Prospectus • Oct 23, 2024
Prospectus
Open in ViewerOpens in native device viewer
AGROTECH YÜKSEK TEKNOLOJİ VE YATIRIM ANONİM ŞİRKETİ (''Grup'' veya ''Agrotech'')
Agrotech Yüksek Teknoloji ve Yatırım Anonim Şirketi Halka Arz Fiyat Tespit Raporuna İlişkin Değerlendirme Raporu – II 22.10.2024
| Değerlendirme Raporunun Amacı 2 | ||
|---|---|---|
| 1. | Halka Arza İlişkin Özet Bilgi 3 | |
| 2. | 10 Kasım 2023 Tarihinde KAP'ta Yayımlanan Fiyat Tespit Raporu 3 | |
| 2.1. İndirgenmiş Nakit Akımı Analizi 3 | ||
| 2.1.1. Tartech Teknoloji Tarım Üretim A.Ş. İNA Analizi 3 | ||
| 2.1.2. Grid Teknoloji LTD. İNA Analizi 4 | ||
| 2.1.3. İNA Analizi Değerleme Sonucu 4 | ||
| 2.2 Piyasa Çarpanları Analizi 5 | ||
| 2.3. Değerleme Yöntemleri Sonucu 6 | ||
| 3. | Halka Arz Sonuçları 7 | |
| 4. | Halka Arz Sonrası Finansal Ve Operasyonel Performans 8 | |
| 5. | Halka Arz Sonrasında Yaşanan Fiyat Hareketleri 11 | |
| 6. | Grup Hakkındaki Son Gelişmeler 12 |
Sermaye Piyasası Kurulu'nun 22.06.2013 tarih ve 28685 sayılı Resmi Gazete'de yayınlanan Pay Tebliği Seri: VII, No: 128.1 ("Tebliğ") 29. Madde 4. fıkrası uyarınca, "Payların ilk halka arzında fiyat tespit raporunu hazırlayan halka arzda satışa aracılık eden kuruluşun, payların borsada işlem görmeye başlamasından sonraki bir yıl içinde en az iki değerlendirme raporu hazırlaması zorunludur. İki değerlendirme raporunun düzenlenmesi durumunda; ilk raporun payların borsada işlem görmeye başlamasından altı ay sonra yapılması ve ikinci rapor ile ilk rapor arasındaki sürenin asgari olarak dört ay olması ve bu raporlarda halka arz fiyatı ile borsa fiyatı arasındaki farklılıkların nedeni hakkında değerlendirmelerde bulunulması zorunludur. İkiden fazla beşten az değerlendirme raporu düzenlemesi durumunda ise, bu raporlar arasında asgari olarak üç ay bulunması zorunludur. Bu fıkra çerçevesinde hazırlanan raporların KAP'ta ortaklığa ilişkin bölümde ve halka arzda satışa aracılık eden yetkili kuruluşun internet sitesinde yayımlanması zorunludur." Agrotech Yüksek Teknoloji ve Yatırım Anonim Şirketi paylarının ilk halka arzında Tebliğ'in 29. Madde 1. fıkrası uyarınca konsorsiyum lideri Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanan Fiyat Tespit Raporu 10.11.2023 tarihinde KAP'ta yayınlanmış ve Şirket payları 23.11.2023 tarihinde işlem görmeye başlamıştır. İşbu Değerlendirme Raporu, Fiyat Tespit Raporu'nu müteakip Tebliğ'in 29. Madde ve 4. fıkrası kapsamında hazırlanmış olup, Agrotech'in nihai halka arz fiyatı ile rapor tarihi olan 22.10.2024 tarihine kadar (22.10.2024 kapanış) oluşan borsa fiyatı arasındaki farklılıkların olası nedenleri hakkında değerlendirmeleri içermektedir. İşbu rapor, değere ilişkin herhangi bir görüş içermemekte olup, raporda yer alan değerlendirmeler herhangi bir tavsiye niteliği taşımamaktadır.
Grup'un çıkarılmış sermayesinin 1.000.000.000 TL'den 1.200.000.000 TL'ye çıkarılması nedeniyle artırılacak 200.000.000 TL nominal değerli 200.000.000 adet pay ve ortaklığın mevcut pay sahiplerinden Hümeyra KESKİN'e ait 100.000.000 TL nominal değerli 100.000.000 adet pay olmak üzere toplamda 300.000.000 TL nominal değerli payın halka arzı gerçekleşmiştir.
| Halka Arza İlişkin Bilgiler (TL) | |
|---|---|
| 1 Adet Nominal Payın Halka Arz Fiyatı | 5,21 |
| Halka Arz Edilen Pay Adedi | 300.000.000 |
| Brüt Halka Arz Getirisi | 1.563.000.000 |
10.11.2023 tarihinde KAP'ta yayımlanan Fiyat Tespit Raporu'nda Grup'un 31.12.2020, 31.12.2021, 31.12 2022 ve 30.06.2023 tarihli Türkiye Muhasebe Standartları'na göre hazırlanmış konsolide finansal tabloları baz alınmıştır. Agrotech'in değerinin hesaplamasında İndirgenmiş Nakit Akımı Analizi ve Piyasa Çarpanları Analizi yöntemleri kullanılmış olup eşit ağırlıklandırılarak özsermaye değeri hesaplanmıştır. İndirgenmiş Nakit Akımı Analizi'nde 2023 – 2032 yılları arasında Grup yönetiminin beklentileri ve Alnus Yatırım'ın tahminleri doğrultusunda 10 yıllık projeksiyon yapılmıştır. Piyasa Çarpanları yönteminde Grup'un 30.06.2023 tarihi itibarıyla son 12 aylık verileri üzerinden hesaplanan güncel değerleme çarpanları dikkate alınmıştır. Piyasa Çarpanı Analizi'nde BİST Seçilmiş Gıda Şirketleri Çarpanları ve BİST Teknoloji Şirketleri Çarpanları dikkate alınmıştır. İki çarpan analizinde de Fiyat / Kazanç (F/K), Piyasa Değeri / Defter Değeri (PD/DD) ve Firma Değeri / FAVÖK (FD/FAVÖK) çarpanlarının medyan değerleri incelenmiştir. BİST Seçilmiş Gıda Şirketleri Çarpanları ve BİST Teknoloji Şirketleri Çarpanları'ndan elde edilen medyanların da aritmetik ortalaması hesaplanıp nihai çarpan değerlerine ulaşılmıştır.
İNA metodunda son 2020, 2021, 2022 yıllarına ait 12 aylık ve 2023 yılı 6 aylık solo ve konsolide gelir tablosu ve bilanço kalemleri Grup yönetiminin beklentileri ile geçmiş mali veriler ışığında analiz edilerek Grup'un konsolidasyona tabi iştiraki olan Tartech için 2023-2032 yıllarını kapsayan 10 yıllık dönem için, Grid için ise 2023-2028 yıllarını kapsayan 6 yıllık dönem için İndirgenmiş Nakit Akımları projekte edilmiştir.
Agrotech'in bağlı ortaklığı Tartech'e ait ilerleyen dönemler içerisinde oluşacağı tahmin edilen nakit akımlarının bugünkü değerinin tespiti için kullanılan AOSM değerlerine aşağıdaki tabloda yer verilmiştir;
| 2023T | 2024T | 2025T | 2026T | 2027T | 2028T | 2029T | 2030T | 2031T | 2032T | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| AOSM - Tartech | 27,56% | 25,66% | 23,76% | 21,85% | 19,95% | 18,05% | 16,14% | 16,14% | 16,14% | 16,14% |
| Sermaye Maliyeti | 29,50% | 27,50% | 25,50% | 23,50% | 21,50% | 19,50% | 17,50% | 17,50% | 17,50% | 17,50% |
| Özkaynak Oranı | 80,63% | 80,63% | 80,63% | 80,63% | 80,63% | 80,63% | 80,63% | 80,63% | 80,63% | 80,63% |
| Vergi Sonrası Borç Maliyeti | 19,50% | 18,00% | 16,50% | 15,00% | 13,50% | 12,00% | 10,50% | 10,50% | 10,50% | 10,50% |
| Borç Oranı | 19,37% | 19,37% | 19,37% | 19,37% | 19,37% | 19,37% | 19,37% | 19,37% | 19,37% | 19,37% |
| Risksiz Getiri Oranı | 24,00% | 22,00% | 20,00% | 18,00% | 16,00% | 14,00% | 12,00% | 12,00% | 12,00% | 12,00% |
| Hisse Senedi Risk Primi | 5,50% | 5,50% | 5,50% | 5,50% | 5,50% | 5,50% | 5,50% | 5,50% | 5,50% | 5,50% |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Tahmini Borçlanma Maliyeti | 26,00% | 24,00% | 22,00% | 20,00% | 18,00% | 16,00% | 14,00% | 14,00% | 14,00% | 14,00% |
| Beta | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 |
Tartech Teknoloji Tarım Üretim A.Ş. için hazırlanmış olan İndirgenmiş Nakit Akımı Analizi'nde 2023-2032 yılları arası dönemi içeren 10 yıllık projeksiyon hazırlanarak değer tespiti gerçekleştirilmiştir. SNA'lar ve uç değer, değişken AOSM ile indirgenmiş ve net finansal borç düşülerek Tartech'in özsermaye değeri 3.341.786.485 TL ve pay başına özsermaye değeri 29,48 TL olarak hesaplanmıştır.
| (TL) | |
|---|---|
| SNA'nın Bugünkü Değeri | 1.592.446.670 |
| Uç Değer Büyümesi | 5,0% |
| Uç Değerin Bugünkü Değeri | 1.794.078.547 |
| Firma Değeri | 3.386.525.217 |
| - Finansal Borçlar | 45.036.297 |
| + Nakit ve Nakit Benzerleri | 297.565 |
| Özsermaye Değeri | 3.341.786.485 |
| Pay Başına Özsermaye Değeri | 29,48 |
Agrotech'in bağlı ortaklığı Grid Teknoloji'ye ait ilerleyen dönemler içerisinde oluşacağı tahmin edilen nakit akımlarının bugünkü değerinin tespiti için kullanılan AOSM değerlerine aşağıdaki tabloda yer verilmiştir;
| 2023T | 2024T | 2025T | 2026T | 2027T | 2028T | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| AOSM - Grid | 29,50% | 27,50% | 25,50% | 23,50% | 21,50% | 19,50% |
| Sermaye Maliyeti | 29,50% | 27,50% | 25,50% | 23,50% | 21,50% | 19,50% |
| Özkaynak Oranı | 100,00% | 100,00% | 100,00% | 100,00% | 100,00% | 100,00% |
| Vergi Sonrası Borç Maliyeti | 26,00% | 24,00% | 22,00% | 20,00% | 18,00% | 16,00% |
| Borç Oranı | 0,00% | 0,00% | 0,00% | 0,00% | 0,00% | 0,00% |
| Risksiz Getiri Oranı | 24,00% | 22,00% | 20,00% | 18,00% | 16,00% | 14,00% |
| Hisse Senedi Risk Primi | 5,50% | 5,50% | 5,50% | 5,50% | 5,50% | 5,50% |
| Tahmini Borçlanma Maliyeti | 26,00% | 24,00% | 22,00% | 20,00% | 18,00% | 16,00% |
| Beta | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 |
Grid Teknoloji Ltd. için hazırlanmış olan İndirgenmiş Nakit Akımı Analizi'nde 2023-2028 yılları arası dönemi içeren 6 yıllık projeksiyon hazırlanarak değer tespiti gerçekleştirilmiştir. SNA'lar ve uç değer, değişken AOSM ile indirgenmiş ve nakit ve nakit benzerleri eklenerek Grid'in özsermaye değeri 2.268.086.259 TL ve pay başına özsermaye değeri 432,02 TL olarak hesaplanmıştır.
| (TL) | |
|---|---|
| SNA'nın Bugünkü Değeri | 858.055.637 |
| Uç Değer Büyümesi | 5,0% |
| Uç Değerin Bugünkü Değeri | 1.409.950.508 |
| Firma Değeri | 2.268.006.145 |
| - Finansal Borçlar | - |
| + Nakit ve Nakit Benzerleri | 80.114 |
| Özsermaye Değeri | 2.268.086.259 |
| Pay Başına Özsermaye Değeri | 432,02 |
Tartech için hesaplanan özsermaye değeri Agrotech'in %100 dolaylı pay sahipliği dikkate alınarak tamamı hesaplamaya dahil edilmiş olup Grid için hesaplanan özsermaye değeri Agrotech'in %90 oranındaki pay sahipliği dikkate alınarak %90 ağırlıklandırılmıştır. Agrotech'in net finansal borcu
düşülerek Agrotech'in özsermaye değeri 5.383.064.118 TL olarak hesaplanmıştır. Pay başına değer ise 5,38 TL'ye tekabül etmektedir.
| Konsolide | |||
|---|---|---|---|
| Toplam İNA Değeri | GRİD | TARTECH | AGROTECH |
| SNA'nın Bugünkü Değeri | 858.055.637 | 1.592.446.670 | 2.364.696.743 |
| Uç Değer Büyümesi | 5,0% | 5,0% | |
| Uç Değerin Bugünkü Değeri | 1.409.950.508 | 1.794.078.547 | 3.063.034.004 |
| Firma Değeri | 2.268.006.145 | 3.386.525.217 | 5.427.730.747 |
| - Finansal Borçlar | - | 45.036.297 | 62.715.880 |
| + Nakit ve Nakit Benzerleri | 80.114 | 297.565 | 1.568.320 |
| Özsermaye Değeri | 2.268.086.259 | 3.341.786.485 | 5.383.064.118 |
| Pay Başına Özsermaye Değeri | 432,02 | 29,48 | 5,38 |
Grup'un %100 bağlı ortaklığı Ted Investment Tarım ve Medikal Teknoloji A.Ş.'nin %100 bağlı ortaklığı olan Tartech Teknoloji Tarım ve Üretim A.Ş. tarım ve gıda sektöründe, bir diğer %90 oranında bağlı ortaklığı olan Grid Teknoloji Ltd. teknoloji sektöründe hizmet vermektedir. Bu doğrultuda Yurt içi benzer şirket çarpanları seçilirken iki farklı sektörün benzer şirket çarpanları dikkate alınmıştır. BIST Gıda sektörü çarpanlarının arasından Tartech Teknoloji Tarım Yatırım A.Ş.'nin faaliyetlerine benzer şirketler dikkate alındığı için BIST Gıda şirketlerinin bir kısmı elimine edilmiştir. Elimine edildikten sonra kalan şirketler "Seçilmiş Benzer Şirketler" tablosu altında verilmiştir. Ayrıca Grid Teknoloji Ltd. için çarpan analizi değerlemesi yapılmıştır ve BIST Teknoloji sektörü şirketleri çarpanları da ayrıca dikkate alınmıştır. Bu doğrultuda, yurtiçi çarpan analizinde, BIST Gıda sektöründe faaliyet gösteren şirketlerden Tartech'in faaliyetlerine benzer olanlar ve BIST Teknoloji sektörlerinde işlem gören şirketlerin 30.06.2023 tarihli son 12 aylık finansal verileri dikkate alınmıştır.
Çarpan analizinde Firma Değeri / Faiz Amortisman Vergi Öncesi Kar (FD/FAVÖK), Fiyat Kazanç Oranı (F/K) Çarpanı ve Piyasa Değeri Defter Değeri (PD/DD) çarpanları ile hesaplanan Şirket özsermaye değerleri birbirlerinden çok uzak değerler sonucunu vermiştir. Adil değere erişmek adına en yüksek ve en düşük değerin her biri %25, ortanca değerin ise %50 ağırlıklandırılması tercih edilmiştir. Böylelikle en yüksek ve en düşük değerlerin etkisi çarpan analizine göre yapılan hesaplamada ortanca değere göre çok daha düşük olmuştur.
Çarpan analizinin tamamında Firma Değeri / Faiz Amortisman Vergi Öncesi Kar (FD/FAVÖK), Fiyat Kazanç Oranı (F/K) Çarpanı ve Piyasa Değeri Defter Değeri (PD/DD) çarpanlarının medyanları dikkate alınarak değerlemede kullanılması uygun bulunmuştur.
Piyasa çarpanları kapsamında yurt içi çarpan değerleri Finnet veri terminalinden 08.09.2023 tarihli kapanış verileri baz alınmıştır.
Grup'un 2023/06 yıllıklandırılmış FAVÖK, 2023/06 yıllıklandırılmış Net Kar, 30.06.2023 tarihi itibarıyla Özkaynak ve 30.06.2023 tarihi itibarıyla Net Parasal Pozisyon tutarları değerlemede dikkate alınmıştır. Hesaplamada kullanılan Grup finansalları aşağıdaki tabloda gösterilmektedir:
| 2023/06 Yıllıklandırılmış FAVÖK (TL) | 248.383.053 |
|---|---|
| 2023/06 Yıllıklandırılmış Net Kar (TL) | 395.004.792 |
| 2023/06 Özkaynak (TL) | 2.905.778.851 |
| 2023/06 Net Parasal Pozisyon (TL) | -61.147.560 |
F/K, FD/FAVÖK ve PD/DD çarpanları hesaplanırken BIST Seçilmiş Gıda Şirketleri çarpanları ve BIST Teknoloji Şirketleri çarpanlarının ortalaması alınmıştır.
| Çarpan Özeti | |||
|---|---|---|---|
| F/K | PD/DD | FD/FAVÖK | |
| Benzer Şirketler- Gıda | 16,02 | 3,30 | 15,61 |
| Teknoloji | 18,32 | 5,60 | 17,85 |
| Ortalama | 17,17 | 4,45 | 16,73 |
Çarpan Analizine Göre Değerleme Sonucu
| ÇARPANLAR ANALİZİ SONUCU | Ağırlık | Sonuç |
|---|---|---|
| Yurtiçi Çarpanlar (2023/6A Finansallar) |
||
| FD/FAVÖK Çarpanı (x) | 16,73 | |
| 2023/06 Yıllıklandırılmış FAVÖK | 248.383.053 | |
| Firma Değeri (TL) | 4.155.810.209 | |
| 2023/06 Net Parasal Pozisyon (TL) | 25% | -61.147.560 |
| Özsermaye Değeri (TL) | 4.094.662.649 | |
| Pay Başına Değer | 4,09 | |
| F/K Çarpanı (x) | 17,17 | |
| 2023/06 Yıllıklandırılmış Net Kar | 395.004.792 | |
| Özsermaye Değeri (TL) | 50% | 6.782.853.893 |
| Pay Başına Değer | 6,78 | |
| PD/DD Çarpanı (x) | 4,45 | |
| 2023/06 Özkaynak (TL) | 2.905.778.851 | |
| Özsermaye Değeri (TL) | 25% | 12.939.572.660 |
| Pay Başına Değer | 12,94 | |
| Ağırlıklandırılmış Özsermaye Değeri | 7.649.985.774 | |
| Ağırlıklandırılmış Pay Başına Değer | 100% | 7,65 |
Çarpan analizi hesaplamasında FD/FAVÖK ve PD/DD çarpanları eşit ağırlıklandırılmış olup (her biri %25), F/K çarpanına %50 ağırlık verilmiştir. Çarpan analizinde, Piyasa Değeri / Defter Değeri (PD/DD), Fiyat/Kazanç (F/K) ve Firma Değeri/FAVÖK (FD/FAVÖK) çarpanlarına göre, Grup'un piyasa değeri 7.649.985.774 TL ve pay başı fiyatı 7,65 TL olarak hesaplanmıştır.
Grup'un değerlemesinde İndirgenmiş Nakit Akımı Analizi ve Piyasa Çarpanı Analizi eşit ağırlıklandırılmış olup, 6.516.524.946 TL özsermaye değerine ulaşılmıştır. Ödenmiş sermayesi 1.000.000.000 TL olan Grup'un halka arz pay başına değeri 6,52 TL olarak hesaplanmıştır. Elde edilen değere %20 halka arz iskontosu sonrasında ise özsermaye değeri 5.213.219.956 TL, pay başına değer ise 5,21 TL olarak hesaplanmıştır.
İndirgenmiş Nakit Akımı Analizi ve Piyasa Çarpan Analizi sonucunda bulunan özkaynak değerleri aşağıda yer almaktadır.
| DEĞERLEME SONUCU | Ağırlık | Sonuç |
|---|---|---|
| İNA analizine göre Özsermaye Değeri | 5.383.064.118 | |
| Pay Başına Değer | 50% | 5,38 |
| Çarpanlar analizine göre Özsermaye Değeri | 7.649.985.774 | |
| Pay Başına Değer | 50% | 7,65 |
| Ağırlıklandırılmış Özsermaye Değeri | 6.516.524.946 | |
| Ağırlıklandırılmış Pay Başına Değer | 100% | 6,52 |
| Halka Arza İlişkin Bilgiler (TL) | |
|---|---|
| Halka Arz Öncesi Özsermaye Değeri | 6.516.524.946 |
| Halka Arz İskontosu | 20,00% |
| Halka Arz İskontolu Özsermaye Değeri | 5.213.219.956 |
| Halka Arz Öncesi Ödenmiş Sermaye | 1.000.000.000 |
| Halka Arz Pay Başına Değer | 5,21 |
| Sermaye Artırım Oranı | 20,00% |
| Sermaye Artırımı Nominal Pay Tutarı | 200.000.000 |
| Ortak Satışı Nominal Pay Tutarı | 100.000.000 |
| Halka Arz Edilecek Nominal Pay Tutarı | 300.000.000 |
| Halka Arz Büyüklüğü | 1.563.000.000 |
| Halka Arz Sonrası Özsermaye Değeri | 6.252.000.000 |
| Halka Arz Sonrası Ödenmiş Sermaye | 1.200.000.000 |
| Halka Açıklık Oranı | 25,00% |
Agrotech Yüksek Teknoloji ve Yatırım A.Ş.'nin ("Grup") 15-16-17 Kasım 2023 tarihlerinde gerçekleştirilen talep toplama sürecinde her biri 1 TL nominal değerli pay başına nihai halka arz fiyatı 5,21 TL olarak belirlenmiştir. Grup AGROT hisse koduyla 23 Kasım 2023'de Yıldız Pazar'da işlem görmeye başlamıştır. Halka arz sonuçları Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda ("KAP) 20.11.2023 tarihinde açıklanmıştır. Buna göre 5,21 TL'den sermaye artışı yoluyla halka arz edilen 200.000.000 TL ve ortak satışı yoluyla halka arz edilen 100.000.000 TL olmak üzere toplam 300.000.000 nominal değerli payların tamamı satılmış olup, halka arz büyüklüğü 1.563.000.000 TL olarak gerçekleşmiştir. Halka açıklık oranı %25'dir.
Halka arzda;
Böylece, halka arzda planlanan tahsisatın toplam 3,31 katı talep toplanmıştır.
Halka arz sonucunda, 3.048.095 Yurt İçi Bireysel Yatırımcılar, 131 Yurt İçi Kurumsal Yatırımcılar olmak üzere, toplam 3.048.226 yatırımcıya dağıtım yapılmıştır.
Halka arz fiyatı üzerinden gelen talep, halka arz tahsisatı ve dağıtım bilgisi yatırımcı grubu bazında aşağıdaki tabloda sunulmaktadır.
| Planlanan Tahsisat | Talep | Dağıtım | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Yatırımcı Grubu | Nominal Değer (TL) |
Oranı | Başvuru Sayısı |
Nominal Tutar (TL) |
Oranı | Talebi Karşılanan Başvuru Sayısı |
Dağıtılan Nominal Tutar (TL) |
Toplam Dağıtılan Nominal Tutara Oranı |
| Yurt İçi Bireysel Yatırımcılar |
210.000.000 | 70,0% | 3.070.928 | 345.259.580 | 34,73% | 3.048.095 | 210.000.000 | 70,0% |
| Yurt İçi Kurumsal Yatırımcılar |
90.000.000 | 30,0% | 134 | 648.991.222 | 65,27% | 131 | 90.00.000 | 30,0% |
| TOPLAM | 300.000.000 | 100,0% | 3.071.062 | 994.250.802 | 100,0% | 3.048.226 | 300.000.000 | 100,0% |
Kaynak: KAP
Grup paylarının 23 Kasım 2023 tarihinde Borsa İstanbul'da işlem görmeye başlamasının ardından 2023 yılı 9 aylık, 2023 yılı 12 aylık, 2024 yılı 3 aylık ve 2024 yılı 6 aylık finansal verilerini açıklamıştır. Grup'un Türkiye Finansal Raporlama Standartları (TFRS) doğrultusunda hazırlanan "TFRS'leri uygulayan işletmeler, Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu (KGK) tarafından 23 Kasım 2023 tarihinde yapılan açıklamayla birlikte, 31 Aralık 2023 tarihinde veya sonrasında sona eren yıllık raporlama dönemine ait finansal tablolarından itibaren TMS 29 Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama Standardına göre enflasyon muhasebesi uygulamaya başlamıştır. TMS 29, geçerli para birimi yüksek enflasyonlu bir ekonominin para birimi olan işletmelerin, konsolide finansal tabloları da dahil olmak üzere, finansal tablolarında uygulanmaktadır.
Grup, söz konusu SPK kararı, KGK tarafından 23 Kasım 2023 tarihinde yapılan duyuru ve yayımlanan, "Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama Hakkında Uygulama Rehberi"ne istinaden 31 Aralık 2023 tarihinde ve sonrasında sona eren yıla ilişkin finansal tablolarını TMS 29 "Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama Standardı"nı uygulayarak hazırlamıştır. Söz konusu standart uyarınca, yüksek enflasyonlu bir ekonomiye ait para birimi esas alınarak hazırlanan finansal tabloların, bu para biriminin bilanço tarihindeki satın alma gücünde hazırlanması ve önceki dönem finansal tabloların da raporlama dönemi sonundaki cari ölçüm birimi cinsinden yeniden düzenlenmesi gerekmektedir. Grup bu nedenle, 30 Haziran 2023 ve 31 Aralık 2023 tarihli finansal tablolarını da 30 Haziran 2024 tarihi itibariyle satın alma gücü esasına göre sunmuştur. Söz konusu konsolide finansal tablolar ile önceki dönemlere ait karşılaştırmalı tüm tutarlar, TMS 29 uyarınca Türk lirasının genel satın alma gücünde meydana gelen değişimlere göre düzeltilmiş ve nihayetinde Türk lirasının 30 Haziran 2024 tarihindeki satın alma gücü cinsinden ifade edilmiştir."
| Geçmiş Dönem | Cari Dönem | ||
|---|---|---|---|
| Finansal Durum Tablosu (TL) | Bağımsız Denetimden Geçmiş | Sınırlı Denetimden Geçmiş | |
| 31.12.2023 | 30.06.2024 | ||
| Varlıklar | |||
| Nakit ve Nakit Benzerleri | 426.620.079 | 14.831.641 | |
| Finansal Yatırımlar | 1.424.576.016 | 1.068.672.002 | |
| Ticari Alacaklar | 297.993.765 | 1.295.298.651 | |
| İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar | 1.918.109 | - | |
| İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklar | 296.075.656 | 1.295.298.651 | |
| Diğer Alacaklar | 13.449.195 | 10.595.479 | |
| İlişkili Taraflardan Diğer Alacaklar | 11.571.564 | 10.252.864 | |
| İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar | 1.877.631 | 342.615 | |
| Stoklar | 296.324 | 77.920.933 | |
| Peşin Ödenmiş Giderler | 494.214.920 | 62.707.299 | |
| Cari Dönem Vergisi ile İlgili Varlıklar | - | 1.163.277 | |
| Diğer Dönen Varlıklar | 11.316.536 | 43.201.631 | |
| Dönen Varlıklar | 2.668.466.835 | 2.574.390.913 | |
| Diğer Alacaklar | 90.751 | 81.355 | |
| İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar | 90.751 | 81.355 | |
| Kullanım Hakkı Varlıkları | 1.107.515.921 | 1.120.784.000 | |
| Maddi Duran Varlıklar | 3.417.209.282 | 3.413.800.756 | |
| Maddi Olmayan Duran Varlıklar | 113.955.422 | 111.080.390 |
TMS 29 standartlarına uygun 2023 yılı 12 aylık finansal dönem ile 2023 ve 2024 yılları 6 aylık finansal dönemlere ilişkin finansal durum tablosu ve gelir tablosu aşağıda yer almaktadır.
| Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller | 506.971.263 | 532.596.000 |
|---|---|---|
| Peşin Ödenmiş Giderler | 112.544.138 | 6.681.397 |
| Ertelenmiş Vergi Varlığı | 24.059.133 | 99.924.773 |
| Duran Varlıklar | 5.282.345.910 | 5.284.948.671 |
| Toplam Varlıklar | 7.950.812.745 | 7.859.339.584 |
| Kaynaklar | ||
| Kısa Vadeli Yükümlülükler | 632.485.077 | 825.277.325 |
| Kısa Vadeli Borçlanmalar | 430.390.411 | 37.553.493 |
| Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli | 1.247.824 | |
| Kısımları | - | |
| Ticari Borçlar | 20.815.118 | 613.227.305 |
| İlişkili Taraflara Ticari Borçlar | 352.359 | - |
| İlişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlar | 20.462.759 | 613.227.305 |
| Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında | 13.056.543 | 15.696.707 |
| Borçlar | ||
| Diğer Borçlar | 107.053.053 | 82.245.072 |
| İlişkili Taraflara Diğer Borçlar | 76.117.645 | 58.129.973 |
| İlişkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar | 30.935.408 | 24.115.099 |
| Ertelenmiş Gelirler | 12.189.559 | 13.468.675 |
| Dönem Karı Vergi Yükümlülükleri | 12.472.225 | 3.928.601 |
| Kısa Vadeli Karşılıkları | 29.972.151 | 43.098.612 |
| Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Kısa | 895.619 | 1.056.081 |
| Vadeli Karşılıklar Diğer Kısa Vadeli Karşılıklar |
29.076.532 | 42.042.531 |
| Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler | 5.288.193 | 16.058.860 |
| Uzun Vadeli Yükümlülükler | ||
| Uzun Vadeli Borçlanmalar | 679.238 | 246.586 |
| Uzun Vadeli Karşılıklar | 2.979.569 | 4.443.357 |
| Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Uzun | ||
| Vadeli Karşılıklar | 2.979.569 | 4.443.357 |
| Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü | 1.106.089.386 | 1.222.585.994 |
| Özkaynaklar | ||
| Ödenmiş Sermaye | 1.200.000.000 | 1.200.000.000 |
| Sermaye Düzeltme Farkları | 1.274.610.560 | 1.274.610.560 |
| Emisyon Primi | 1.039.228.079 | 1.039.228.079 |
| Geri Alınmış Paylar | - | (133.813.748) |
| Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak | ||
| Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler veya Giderler | 1.601.394.391 | 1.379.497.528 |
| Aktüeryal Kazanç / (Kayıp) | (890.781) | (1.227.737) |
| Yeniden Değerleme ve Ölçüm Kazanç / | 1.602.285.172 | 1.380.725.265 |
| (Kayıpları) | ||
| Kardan Ayırılan Kısıtlanmış Yedekler | 113.786.386 | 113.786.386 |
| Geçmiş Yıl Karları / (Zararları) | 622.497.846 | 940.893.535 |
| Net Dönem Karı | 318.395.689 | (44.204.717) |
| Kontrol Gücü Olmayan Paylar | 38.666.524 | 36.788.699 |
| Toplam Özkaynaklar | 6.208.579.475 | 5.806.786.322 |
| Toplam Kaynaklar | 7.950.812.745 | 7.859.339.584 |
Kaynak: Bağımsız Denetim Raporu
| Sınırlı Denetimden Geçmiş | ||
|---|---|---|
| Gelir Tablosu (TL) | 30.06.2023 | 30.06.2024 |
| Hasılat | 326.256.859 | 1.786.372.302 |
| Satışların Maliyeti (-) | (167.380.702) | (1.668.776.155) |
| Brüt Kar | 158.876.157 | 117.596.147 |
| Genel Yönetim Giderleri (-) | (22.119.608) | (81.023.676) |
| Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-) | (243.483) | (13.100.540) |
| Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-) | (3.532.432) | - |
| Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler | 59.572.300 | 110.243.563 |
| Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (-) | (57.979.199) | (99.075.046) |
|---|---|---|
| Faaliyet Karı / (Zararı) | 134.573.735 | 34.640.448 |
| Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler | 80.487.514 | 579.857.943 |
| Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-) | - | (24.646.715) |
| Finansman Gelir / (Gider) Öncesi Faaliyet Karı / (Zararı) | 215.061.249 | 589.851.676 |
| Finansal Gelirler | 133.832 | 36.589.468 |
| Finansal Giderler (-) | (2.681.209) | (135.519.046) |
| Parasal Kazanç / (Kayıp) | (52.951.250) | (516.758.156) |
| Vergi Öncesi Kar / (Zarar) | 159.562.622 | (25.836.058) |
| Vergi Gideri | 11.966.335 | (20.211.257) |
| Dönem Vergi Gideri | - | - |
| Ertelenmiş Vergi Geliri / (Gideri) | 11.966.335 | (20.211.257) |
| Dönem Kar /Zarar Dağılımı | ||
| Kontrol Gücü Olmayan Paylar | 14.990.491 | (1.842.598) |
| Ana Ortaklık Payları | 156.538.466 | (44.204.717) |
| Pay Başına Kazanç | 29,78 | (0,04) |
| 171.528.957 | (46.047.315) | |
| Dönem Karı / (Zararı) | ||
| Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacaklar | 920.721.459 | (221.932.090) |
| Maddi Duran Varlık Değerlemesi | 1.191.114.966 | (201.062.891) |
| Yeniden Değerleme Etkisi | (270.996.675) | 51.287.859 |
| Yeniden Değerleme Vergi Oranı Değişim Etkisi | - | (71.819.942) |
| Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm Kazanç / (Kayıpları) | 804.223 | (449.488) |
| Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm Kazanç / (Kayıpları) | ||
| Ertelenmiş Vergi Etkisi | (201.055) | 112.372 |
| Diğer Kapsamlı Gelir / (Gider) | 920.721.459 | (221.932.090) |
| Toplam Kapsamlı Gelir / (Gider) | 1.092.250.416 | (267.979.405) |
| Toplam Kapsamlı Gelir / (Gider) Dağılımı | 1.092.250.416 | (267.979.405) |
| Kontrol Gücü Olmayan Paylar | 14.990.491 | (1.842.598) |
| Ana Ortaklık Payları | 1.077.259.925 | (266.136.807) |
Grup'un kar marjlarını gösterir tablo aşağıda verilmiştir;
| (TL) | 30.06.2023 | 30.06.2024 |
|---|---|---|
| Brüt Kar | 158.876.157 | 117.596.147 |
| Brüt Kar Marjı | 48,70% | 6,58% |
| Esas Faaliyet Karı | 134.573.735 | 34.640.448 |
| Faaliyet Kar Marjı | 41,25% | 1,94% |
| FAVÖK | 143.169.931 | 39.964.255 |
| FAVÖK Kar Marjı | 43,88% | 2,24% |
| Net Kar | 171.528.957 | (46.047.315) |
| Net Kar Marjı | 52,57% | -2,58% |
Gelir tablosu projeksiyonunda, Grup için 2023 yılı sonunda 411.767.033 TL hasılat tahmin edilmiştir. Grup'un 2023 yılsonu gerçekleşen hasılat tutarı ise 582.584.465 TL'dir ve projeksiyonla karşılaştırıldığında gerçekleşme oranı %141,48'dir. 2024 yıl sonu projeksiyonunda ise hasılat 913.750.931 TL olarak tahmin edilmiştir. 2024 yılı ilk yarısında ise hasılat 1.786.372.302 TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Grup için 2023 yılı sonunda 166.557.221 TL brüt kar tahmin edilmiştir. Grup'un 2023 yılı sonunda gerçekleşen brüt karı 191.566.539 TL seviyesindedir ve projeksiyonla karşılaştırıldığında gerçekleşme oranı %115,02'dir. 2024 yıl sonu projeksiyonunda ise brüt kar 401.395.254 TL olarak tahmin edilmiştir. 2024 yılı ilk yarısında ise brüt kar 117.596.147 TL'dir.
2023 yılsonunda 160.211.106 TL esas faaliyet karı tahmin edilmiştir. Grup'un 2023 yıl sonu gerçekleşen esas faaliyet karı 149.676.065 TL'dir ve projeksiyonla karşılaştırıldığında
gerçekleşme oranı %93,42'dir. 2024 yıl sonu projeksiyonunda ise esas faaliyet karı 389.864.128 TL olarak tahmin edilmiştir. 2024 yılı ilk çeyreğinde ise esas faaliyet karı 34.640.448 TL'dir.
2023 yılı sonunda FAVÖK tutarı 164.113.573 TL olarak tahmin edilmişken, Grup'un 2023 yılı gerçekleşen FAVÖK tutarı 155.726.428 TL seviyesindedir ve projeksiyonla karşılaştırıldığında gerçekleşme oranı %94,89'dur. 2024 yıl sonu projeksiyonunda ise FAVÖK tutarı 411.711.210 TL olarak tahmin edilmiştir. 2024 yılı ilk yarısında ise FAVÖK tutarı 39.964.255 TL'dir.
| Gelir Tablosu Projeksiyonu | Projeksiyon 2023T | Gerçekleşen 2023 | Gerçekleşme Oranı |
|---|---|---|---|
| Hasılat | 411.767.033 | 582.584.465 | 141,48% |
| Satışların Maliyeti | 245.209.813 | 391.017.926 | 159,46% |
| Brüt Kar/Zarar | 166.557.221 | 191.566.539 | 115,02% |
| Esas Faaliyet Karı/Zararı | 160.211.106 | 149.676.065 | 93,42% |
| FAVÖK | 164.113.573 | 155.726.428 | 94,89% |
Grup'un halka arz tarihinden 22.10.2024 tarihine kadar pay fiyatını ve işlem hacmini gösterir grafik aşağıda verilmiştir;
Şirket'in Halka Arz Tarihinden Bugüne Pay Fiyatı ve İşlem Hacmi (TL)
Kaynak: Finnet
Agrotech paylarının Borsa İstanbul'da işlem görmeye başladığı 23 Kasım 2023 tarihinden 22 Ekim 2024 tarihine kadar XU100 (BIST 100) endeksinin gelişimini gösterir grafiğe aşağıda verilmiştir;
XU100 Endeksi
Kaynak: Finnet
Grup payları, 23.11.2023 tarihinde 5,21 TL fiyatla Borsa İstanbul'da işlem görmeye başlamış olup, 22.10.2024 tarihindeki borsa kapanış fiyatı 13,12 TL'dir. Böylelikle, Agrotech'in 22.10.2024 tarihli kapanış fiyatı, halka arz fiyatına göre %151,82 oranında değer kazanmıştır. Buna karşın BIST 100 Endeksi 23.11.2023 tarihinde 7.898,59 seviyesinde kapanış gerçekleştirmişken, 22.10.2024 tarihinde %12 artarak 8.838,60 seviyesine yükselerek değer kazanmıştır. Sonuç olarak, Agrotech'in, 23.11.2023 – 22.10.2024 tarihleri arasında BIST 100 Endeksi'nin üzerinde bir performans kaydetmiştir.
23.05.2024 tarihli Halka Arz Fiyat Tespit Raporuna İlişkin 1. Değerlendirme Raporu'ndan sonra yapılan belli başlı özel durum açıklamaları da aşağıda yer almaktadır:
2) Şirket tarafından yapılan 28.05.2024 tarihli özel durum açıklamasına göre, Özel Durumlar Tebliği (II.-15.1)'nin sermaye yapısına ve yönetim kontrolüne ilişkin değişiklikler ile ilgili 12. Maddesinin açıklama yükümlülüğü, b) bendi, "Bir kurucuya ait yatırım fonlarının doğrudan veya dolaylı olarak ihraççının sermayesindeki payının veya toplam oy haklarının %5, %10, %15, %20, %25, %33, %50, %67 veya %95'ine ulaşması ve söz konusu oranların altına düşmesi halinde kurucu tarafından, yerine getirilir." şeklindedir. Pardus Portföy Yönetimi A.Ş.'nin kurucusu olduğu yatırım fonlarının portföylerindeki AGROTECH Yüksek Teknoloji ve Yatırım A.Ş. hisselerinde 28/05/2024 tarihinde 60.300.000 adet lot hisse satımı gerçekleşmiş, bu işlem sonucunda Pardus Portföy Yönetimi A.Ş.'nin kurucusu olduğu yatırım fonlarının portföylerindeki AGROTECH Yüksek Teknoloji ve Yatırım A.Ş. hisseleri % 5 sınırının altına düşerek %0,19'a ulaşmıştır.
3) Şirket tarafından yapılan 29.05.2024 tarihli özel durum açıklamasına göre, Pardus Portföy Yönetimi A.Ş.'nin kurucusu olduğu yatırım fonlarının portföylerindeki AGROTECH Yüksek Teknoloji ve Yatırım A.Ş. hisselerinde 28/05/2024 tarihinde 60.251.557 lot hisse satımı sehven 60.300.000 lot olarak bildirilmiştir. Söz konusu 60.251.557 lot hisse satımı sonucunda, bu işlem sonucunda Pardus Portföy Yönetimi A.Ş.'nin kurucusu olduğu yatırım fonlarının portföylerindeki AGROTECH Yüksek Teknoloji ve Yatırım AŞ hisseleri % 5 sınırının altına düşerek %0,20'ye ulaşmıştır.
10) Şirket tarafından yapılan 27.06.2024 tarihli özel durum açıklamasına göre, 10 Haziran 2024 tarihli açıklamasında, Yönetim Kurulunun kararı doğrultusunda Katılım Finans İlkelerine uyum sağlanması amacıyla Şirket Esas Sözleşmesi'nin "Amaç ve Konu " başlıklı 3. maddesinin ilgili yerlerinin tadil edilmesine karar vermiş olup, gerekli yasal izinlerin alınması için Sermaye Piyasası Kurulu'na (SPK) başvuruda bulunulduğu ifade edilmiştir. Söz konusu başvuru, 27 Haziran 2024 tarihinde Şirkete tebliğ edilen SPK'nın 25 Haziran 2024 tarih ve E-29833736-110.03.03-55795 sayılı yazısı ile uygun görülmüştür.
11) Şirket tarafından yapılan 28.06.2024 tarihli özel durum açıklamasına göre, Şirket, 14 Haziran 2024 tarihinde kamuoyuna yapmış olduğu açıklamaya istinaden, bağlı ortaklığı olan Ayazağa Depoculuk ve Lojistik A.Ş.'nin sermayesi 300.000.000 TL'ye yükseltilecek olup, ticaret unvanının "E Cars High Technology Araç Üretim Lojistik ve Depolama A.Ş." olarak değiştirilmesine yönelik süreçler tamamlamıştır. Bu doğrultuda, Yönetim Kurulunun aldığı karara istinaden, şirketin bağlı ortaklığı olan Joyce Elektrikli Araç Teknolojileri A.Ş.'nin 75.000 TL nominal değerli paylarının devredilmesine karar vermiştir.
-Balıkesir ili, Burhaniye İlçesi, Kocacami Mah., Edremit Yol Boyu Sokak N42/1 adresinde, -AGROTECH YÜKSEK TEKNOLOJİ VE YATIRIM A.Ş. BURHANİYE ŞUBESİ,
-Samsun ili, 19 Mayıs İlçesi, Çandır Mah., Çiflik Sokak N1 adresinde, AGROTECH YÜKSEK TEKNOLOJİ VE YATIRIM A.Ş. SAMSUN ŞUBESİ unvanlarıyla şirket faaliyetlerini genişletmek amacıyla şubeler açmıştır.
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.