KERVAN GIDA SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Earnings Release • Nov 13, 2024

Özet Gelir Tablosu

(bin TL) – TMS29'a göre düzeltilmiş	2023M9	2024M9
Net Satış	8.632.066	8.557.113
Satılan Malın Maliyeti	6.279.894	6.121.713
Brüt Kar	2.352.172	2.435.400
Brüt Kar Marjı	27,2%	28,5%
Faaliyet Giderleri	1.612.007	1.924.271
Faaliyet Giderleri / Net Satış	18,7%	22,5%
Faaliyet Karı	740.165	511.129
Faaliyet Kar Marjı	8,6%	6,0%
Amortisman	318.698	349.122
FAVÖK	1.058.863	860.251
FAVÖK Marjı	12,3%	10,1%
Net Kar	96.790	-100.037
Ana Ortaklık Net Kar	85.473	-95.577

Satışlar – Konsolide

Satışlar - Türkiye

F İ N A N S A L L A R

Satışlar - Türkiye Polonya

• Kervan Gıda'nın 2024 yılının ilk 9 ayında brüt kar marjı %28,5 olarak gerçekleşmiştir. 2023 yılının aynı dönemine göre brüt kar marjında 130 baz puanlık artış

görülmüştür.

Brüt Kar ve Brüt Kar Marjı

0 0

• Şirketimizin 2024 yılının ilk dokuz ayındaki FAVÖK marjı 2023 yılının aynı dönemine kıyasla 220 baz puan azalarak %10 , 1 seviyesinde gerçekleşmiştir .

• Faaliyet giderlerimizde nominal bazda meydana gelen artışlar görülmektedir . Bu kısımda ise hasılatın aksine (yaklaşık %49 ) konsolide faaliyet giderlerinin içerisinde TL bazında bilanço tutan Türkiye'de kurulu grup şirketlerimizin payı yaklaşık %63 seviyesindedir . Bu da enflasyon endeksinden faaliyet giderleri tarafında daha yüksek etkilenmemize sebep olmuştur .

• Polonya tarafında 3 . çeyrekte yaşanan karlılık düşüşü konsolide FAVÖK marjını negatif etkilemiştir .

FAVÖK Köprüsü FAVÖK ve FAVÖK Marjı

FAVÖK Köprüsü

• Şirket'in net kar marjı 2023 yılının ilk 9 aylık döneminde %1,1 seviyesindeyken 2024 yılının aynı döneminde 230 baz puan azalarak -%1,2 seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılında net kar değişimindeki en önemli etkenler aşağıdaki gibidir:

1) Faaliyet giderlerinde yaşanan artışlar (-312 mn TL): Hasılatın aksine (yaklaşık %49) konsolide faaliyet giderlerinin içerisinde TL bazında bilanço tutan Türkiye'de kurulu grup şirketlerimizin payı yaklaşık %63 seviyesindedir. Bu da enflasyon endeksinden faaliyet giderleri tarafında daha yüksek etkilenmemize sebep olmuştur.

2) Faiz giderlerinde yaşanan artışlar (-161 mn TL): 2024 yılında kredi maliyetlerinde yaşanan artışlar faiz giderlerini artırmıştır. Aynı zamanda kredi bakiyesinde yaşanan artışlar da faiz giderlerini artırmıştır.

3) Türev işlemlerden kaynaklı giderlerde yaşanan artışlar (-117 mn TL): Mart ayında alınan türev pozisyonlar sonucunda zarar oluşmuştur.

4) Yatırım faaliyetlerinden kaynaklı giderlerde yaşanan artışlar (-23 mn TL): 2024 yılının Nisan ayında satın alınan Dryff şirketinin satın alım bedelinden kaynaklanan yaklaşık 23 milyon TL yatırım faaliyetlerinden giderler kaleminde muhasebeleşmiştir.

5) Vergi giderinde yaşanan azalışlar (295 mn TL): 2023 yılının ilk 9 ayına kıyasla 2024 yılının ilk yarısında vergi gideri 295 mn TL azalmıştır.

6) Esas faaliyetlerden diğer gelirlerde yaşanan artışlar (111 mn TL): 2024 yılında sigorta tazmin gelirleri, Turquality gelirleri, ihracat teşvik gelirleri ve ertelenmiş finansman gelirlerinde artış yaşanmıştır.

Net Kar ve Net Kar Marjı

Net Kar Köprüsü

Net Kar Köprüsü

Borçluluk

• 2024 yılının 9 ayı itibarıyla net borç yaklaşık mio ABD Doları seviyesine ulaşmıştır (yaklaşık 3 mio ABD Doları yatırım harcaması - en yüksek tutar GES yatırımı)
• İlk 9 ay faiz gideri 4, mio TL Ortalama finansman maliyeti yaklaşık 2 ,3

İşletme Sermayesi

Nakit Dönüş Gün Sayısı

• 2023 yılı konsolide ciromuz 8,2 milyar TL olarak gerçekleşmişken (31.12.2024 tarihli mali tablolarda 1,4 enflasyon endeksi ile 11,5 milyar TL olarak görünmesini beklemekteyiz) 2024 yılı konsolide ciro beklentimiz %12 artışla 12,9 milyar TL'dir. (min: 12,2 milyar TL, max: 13,5 milyar TL, orta nokta: 12,9 milyar TL)
• 2023 yılı konsolide FAVÖK 10,3% marj ile 846 milyon TL olarak gerçekleşmişken (31.12.2024 tarihli mali tablolarda 1,4 enflasyon endeksi ile 1,2 milyar TL olarak görünmesini beklemekteyiz) 2024 yılı konsolide FAVÖK beklentimiz %10,9 marj ile 1,4 milyar TL seviyesindedir. (min: 1,3 milyar TL, max: 1,5 milyar TL, orta nokta: 1,4 milyar TL)
• 2024 yılı CAPEX beklentisi: Yaklaşık 40 milyon ABD Doları

2024 Yılı Beklentileri

Konsolide Net Satış ve FAVÖK Karşılaştırması