Audit Report / Information • Dec 11, 2024
Audit Report / Information
Open in ViewerOpens in native device viewer
'Fiyat Tespit Raporu' DEĞERLENDİRME RAPORU Sümer Varlık Yönetim A.Ş.
İşbu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, Sermaye Piyasası Kurulu'nun 12/02/2013 tarihli ve 5/145 sayılı kararında yer alan; payların ilk kez halka arzı öncesi uygulanacak esasların 7. Maddesine dayanılarak hazırlanmıştır. Rapor, Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Sümer Varlık Yönetim A.Ş. ("Şirket" ve/veya "Sümer Varlık") için hazırladığı Halka Arz Fiyat Tespit Raporu'nu değerlendirmek amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların pay alım satımına ilişkin herhangi bir öneri ya da teklif içermemektedir. Yatırımcılar, halka arza ilişkin izahnameyi inceleyerek kararlarını vermelidirler.
İşbu raporda kullanılan bilgiler, konsorsiyum lideri Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Sümer Varlık Yönetim A.Ş. için hazırladığı Halka Arz Fiyat Tespit Raporu, İzahname ve İzahname eklerinden temin edilmiştir.
Şirket, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK)'nun 28 Kasım 2014 tarih ve 6090 sayılı kararına istinaden 3 Aralık 2014 tarihinde kuruluş izni almıştır. Şirket'in kuruluş esas sözleşmesi, İstanbul Ticaret Sicili Müdürlüğü nezdinde 9 Mart 2015 tescil edilerek, 13 Mart 2015 tarihli, 8778 sayılı Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi (TTSG)'nin 481 ila 483. Sayfalarında yayımlanmıştır. Şirket, Bankacılık Kanunu ve Varlık Yönetim Şirketleri (VYŞ) Yönetmeliği çerçevesinde BDDK'nın 22 Nisan 2015 tarihli kurul kararı ile BDDK'dan faaliyet izni kararı almış ve 28 Nisan 2015 tarihinde faaliyetine başlamıştır. Şirket'in paylarının %91'i ASV Holding A.Ş.'ye, %9'u ise Sümer Faktoring A.Ş.'ye aittir. Şirket'in banka ve diğer yurt içi ve yurt dışındaki finans kuruluşlarının Tahsili Gecikmiş Alacak (TGA) portföylerini satın alarak borçların çözümlenmesi alanında Varlık Yönetim Şirketi olarak hizmet veren finansal bir kuruluştur.
Şirket'in merkezi İstanbul'da bulunmakta olup şubesi bulunmamaktadır. Şirket'in 2024/9 dönemi itibariyle 188 çalışanı bulunmaktadır.
Şirket'in 30 Eylül 2024 tarihi itibariyle kuruluştan bu yana toplam satın aldığı TGA'ların ana para büyüklüğü 7.143 milyon TL seviyesinde bulunmaktadır. Finansal Kurumlar Birliği'nden (FKB) temin edilen Özet Varlık Yönetim Şirket Sektör Raporlarına ve FKB'nin kamuya açıklanmış verilerine göre 2015-2024/9 yılları arasında Türkiye'de satın alınan TGA toplam anapara büyüklüğü yaklaşık 126,5 milyar TL tutarında gerçekleşmiştir. Bu tutarın 2024/9 itibariyle 7.143 milyon TL'si (%5,65) Şirket tarafından temlik alınmıştır.
Şirket 2022 yılında 215 milyon TL ana para büyüklüğüne sahip TGA portföyü satın alırken, 2023 yılında 1.118 milyon TL ve 2024/9 ara dönemi itibariyle 1.272 milyon TL TGA portföyü satın almıştır.
Şirket'in 2021,2022, 2023 ve 2024/9 yılları itibariyle portföy büyüklüğü, kalan anapara ve satın alma büyüklüğü bilgilerini içeren tablo aşağıdaki gibidir:
| 2021 | 2022 | 2023 | 2024/9 |
|---|---|---|---|
| 4.539 | 4.753 | 5.871 | 7.143 |
| 4.144 | 4.167 | 4.592 | 5.678 |
| 11 | 215 | 1.118 | 1.272 |
Kaynak: Fiyat Tespit Raporu
Yıllar itibariyle satın alımı yapılan TGA portföylerine karşılık gelen müşteri sayıları aşağıdaki tabloda belirtilmiştir.
| Bin | 2021 | 2022 | 2023 | 2024/9 |
|---|---|---|---|---|
| Toplam Borçlu Adet | 265 | 275 | 291 | 307 |
| Yeni Edinilen Borçlu Adet | 0 | 10 | 16 | 17 |
Kaynak: Fiyat Tespit Raporu
Şirket'in Bireysel ve Ticari olmak üzere iki adet müşteri segment dağılımı bulunmaktadır.
Bireysel Segment: Bireylerin kullanmış olduğu ihtiyaç kredisi gibi bireysel kredilerden ve bireysel kredi kartlarından oluşan, borçlu sayısı yüksek ancak anapara tutarı düşük borçluların, temlik bedelinin temlik anında ödenmesi suretiyle devir alınan portföyleri ifade etmektedir.
Ticari/Kurumsal/KOBİ Segmenti: Tüzel kişilerin kullanmış olduğu ticari kredi türlerini içeren, aynı zamanda ticari kredi kartı, taksitli ticari kredi, senet karşılığı kredi vb. ürünleri de kapsayan, borçlu sayısı az ancak anapara tutarı yüksek borçluların, temlik bedelinin temlik anında ödenmesi suretiyle devir alınan portföyleri ifade etmektedir.
Aşağıdaki tabloda Şirket'in 2021, 2022, 2023, 2023/9 ve 2024/9 dönemlerine ait müşteri segment kırılımına göre toplam tahsilat tutarı belirtilmektedir.
| Milyon TL | 2021 | 2022 | 2023 | 2023/9 | 2024/9 |
|---|---|---|---|---|---|
| Bireysel | 95,1 | 138,3 | 254,9 | 165,0 | 296,9 |
| Ticari | 34,5 | 110,1 | 293,7 | 175,7 | 492,0 |
| Genel Toplam | 129,7 | 248,4 | 548,6 | 340,7 | 789,0 |
Kaynak: Fiyat Tespit Raporu
Şirket'in 2021, 2022, 2023, 2023/9 ve 2024/9 dönemlerine ilişkin bağımsız denetimden geçmiş özet finansalları aşağıdaki gibidir;
| (Bin TL) | 31.12.2021 | 31.12.2022 | 31.12.2023 | 30.09.2023 | 30.09.2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| Faiz Gelirleri | 193.124 | 357.277 | 1.070.268 | 610.040 | 1.311.652 |
| Faiz Giderleri | -29.524 | -29.222 | -75.251 | -42.585 | -245.764 |
| Net Faiz Geliri / (Gideri) | 163.600 | 328.055 | 995.017 | 567.454 | 1.065.888 |
| Net Ücret ve Komsiyon Gelirleri / (Giderleri) |
-11.485 | -13.723 | -74.122 | -43.763 | -160.711 |
| Personel Giderleri | -20.990 | -36.438 | -90.624 | -58.958 | -134.717 |
| Ticari Kar / (Zarar) (Net) | 770 | 351 | 38.794 | 8.393 | 15.171 |
| Diğer Faaliyet Gelirleri | 6.164 | 21.273 | 14.946 | 8.557 | 43.668 |
| Faaliyet Brüt Karı | 138.059 | 299.518 | 884.011 | 481.683 | 829.299 |
| Faaliyet Brüt Kar Marjı (%) | 71,5% | 83,8% | 82,6% | 79,0% | 63,2% |
| Beklenen Zarar Karşılıkları | -7.545 | -34.278 | -76.187 | -58.454 | -60.215 |
| Diğer Faaliyet Giderleri | -15.673 | -25.186 | -59.618 | -31.262 | -97.950 |
| Net Faaliyet Karı / Zararı | 114.841 | 240.054 | 748.206 | 391.967 | 671.134 |
| Net Faaliyet Kar Marjı (%) | 59,5% | 67,2% | 69,9% | 64,3% | 51,2% |
| Sürdürülen Faaliyetler Vergi Karşılığı | -24.462 | -51.915 | -250.885 | -89.567 | -201.659 |
| Net Dönem Karı / (Zararı) | 90.379 | 188.139 | 497.321 | 302.400 | 469.475 |
| Net Kar Marjı (%) | 46,8% | 52,7% | 46,5% | 49,6% | 35,8% |
Kaynak: Fiyat Tespit Raporu
| 31.12.2021 | 31.12.2022 | 31.12.2023 | 30.09.2023 | 30.09.2024 |
|---|---|---|---|---|
| 140.297 | 264.054 | 751.200 | 413.633 | 828.045 |
| 84.969 | 189.808 | 319.957 | 207.234 | 387.945 |
| 66% | 73% | 59% | 61% | 50% |
Kaynak: Fiyat Tespit Raporu
*Şirket için Düzeltilmiş FAVÖK hesaplaması, net dönem karından kredilerden alınan faizler, bankalardan alınan faizler, diğer faiz gelirleri, net ticari kar/zarar, itfa payları ve gayrimenkul ve taşıt kira giderleri düşülürken, net tahsilat gelirleri, sürdürülen faaliyetler vergi karşılığı, kiralama faiz giderleri, kullanılan kredilere verilen faizler, ihraç edilen menkul kıymetlere verilen faizler, beklenen zarar karşılık giderleri ile amortisman giderleri ve itfa payları eklenerek hesaplanmaktadır.
Şirket halka arzdan elde edeceği geliri aşağıda şekilde kullanmayı hedeflemektedir:
Değerleme çalışmasında, İndirgenmiş Nakit Akımları (İNA) ve Çarpan Analizi (Pazar Yaklaşımı) yöntemleri kullanılmıştır. Çarpan Analizi kapsamında Sümer Varlık paylarının değerinin tespit edilmesinde Firma Değeri/Düzeltilmiş FAVÖK (FD/Düzeltilmiş FAVÖK) ve Fiyat/Kazanç (F/K) çarpanları kullanılmıştır. Söz konusu çarpanlar son açıklanan finansalların yıllıklandırılması ile hesaplanmış, uç değerler dışarıda bırakılarak medyan değerler kullanılmıştır. Borsa İstanbul'da işlem gören firmalara ek olarak yurt dışı piyasalarda işlem gören Şirket ile benzer faaliyet alanına sahip şirketler örnek olarak verilmiştir. İndirgenmiş Nakit Akımları Analizi yönteminde; 2024-2038 dönemlerini içeren projeksiyonlar kullanılarak değer tespiti gerçekleştirilmiştir. Sonuç olarak; İndirgenmiş Nakit Akımları Analizi ve Çarpan Analizi yöntemlerine göre Şirket Değeri hesaplanmıştır. İndirgenmiş Nakit Akımları Analizine %60, Çarpan Analizine %40 ağırlık verilerek Şirket Değeri 3.072 milyon TL ve Birim Pay Değeri 30,72 TL olarak tespit edilmiştir. Söz konusu değerlere %28,4 halka arz iskontosu uygulanarak Halka Arz Şirket Değeri 2.200 milyon TL ve Halka Arz Birim Pay Değeri 22,00 TL olarak belirlenmiştir.
İNA yönteminde 2024-2038 arasında projeksiyon yapılmıştır. Satın alınacak TGA'lar tahmin edilirken, bankaların 2012-2023 yılları arasındaki toplam takipteki kredi (TGA) stokları incelenmiştir. 2024 yılında bankaların TGA satışlarında önemli bir artış görülmektedir. 2023 yılında 14,1 milyar TL olan TGA satışları Eylül 2024 itibarıyla 32 milyar TL'ye, rapor tarihi itibarıyla ise 36,5 milyar TL'ye yükselmiştir. 2024 yılı sonunda TGA satışlarının 38 milyar TL'ye yükseleceği öngörülmektedir. Değerleme çalışmasında, 2024 yılında yaşanan artış hızının 2025 yılında da devam edeceği beklentisi ile TGA satışlarının 2025 yılında 47 milyar TL'ye yükseleceği tahmin edilmiştir. Takip eden yıllarda TGA satışlarının enflasyona paralel olarak artacağı varsayılmıştır. Şirket'in 2024-2026 yıllarında satışa sunulan TGA'lardan mevcut pazar payını (2024/09 itibarıyla %5,65) koruyarak alım yapacağı varsayılmıştır. Bu varsayım altında Şirket'in 2024 yılında 2,15 milyar TL, 2025 yılında 2,65 milyar TL ve 2026 yılında 3,13 milyar TL TGA alımı yapacağı tahmin edilmektedir. 2027 yılından sonra Şirket'in pazar payının kademeli olarak %5,65'ten 2038 projeksiyon dönemi sonunda %4,69'a düşeceği öngörülmektedir. 2027-2038 projeksiyon dönemindeki TGA satın alımları bu pazar payları dikkate alınarak tahmin edilmiştir. Şirket, satın alınan portföylerin segment dağılımı, önümüzdeki dönemde satış potansiyeli olacak sektördeki segment beklentileri, gelir ve nakit akışı katkı perspektiflerini değerlendirerek tahsilat beklentilerini geliştirmiştir. Şirket'in tahsilat gelirleri gelir projeksiyonu tablosunda perakende ve ticari olarak ayrı ayrı sunulmuştur. Mevcut durumda Şirket'in toplam TGA ana portföyünün %30'u perakende, %70'i ticari portföylerden oluşmaktadır. Şirket'in perakende ve ticari segment toplamının önümüzdeki yıllarda sırasıyla %32 ve %68 olacağı varsayılmaktadır.
Risksiz getiri olarak TRT051033T12 ISIN kodlu Türkiye'nin 10 yıllık tahvilinin performansı dikkate alınmıştır. Tahvilin son 10 yıllık ortalaması %15,44, 5 yıllık ortalaması %18,80, son 2 yıl ortalaması %22,71, son 12 ay ve son 6 ay ortalaması ise sırasıyla %27,99 ve %28,74 olarak hesaplanmaktadır. Bu çerçevede 2024 yılı risksiz getiri oranı %28,5 olarak kullanılmış, kademeli normalleşme planlarına uygun olarak da kademeli iyileşme öngörülmüştür. Şirket'in mevcut durum itibarıyla %40,8 borçluluk oranı bulunmaktadır ve projeksiyon dönemi boyunca bu oranın korunacağı varsayılmıştır. Hisse senedi risk primi %5,5 ve hisse betası 1,0 olarak kullanılmıştır. Kurumlar vergisi oranı değerleme dönemi boyunca %30 kabul edilmiştir. Şirket'in 2024 yılı ağırlıklı borçlanma maliyeti %53 olarak dikkate alınmış, 2026-2028 projeksiyon dönemi boyunca risksiz faiz oranının %30 üzerinde borçlanacağı öngörülmüştür. Nakit akışları 2038 yılında sonlandırılmış olup nihai büyüme oranı olarak %5 varsayılmıştır. İNA analizi sonucunda Sümer Varlık Yönetim A.Ş. şirket değeri 2.637,3 milyon TL hesaplanmıştır.
| AOSM | 2024T | 2025T | 2026T | 2027T | 2028T | 2029T | 2030T | 2031T | 2032T | 2033- 2038T |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Risksiz Getiri Oranı | 28,5% | 26,0% | 24,0% | 20,0% | 20,0% | 20,0% | 16,0% | 16,0% | 16,0% | 14,0% |
| Beta | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 |
| Risk Primi | 5,5% | 5,5% | 5,5% | 5,5% | 5,5% | 5,5% | 5,5% | 5,5% | 5,5% | 5,5% |
| Şirket Risk Primi | 1,0% | 1,0% | 1,0% | 1,0% | 1,0% | 1,0% | 1,0% | 1,0% | 1,0% | 1,0% |
| Sermaye Maliyeti | 35,0% | 32,5% | 30,5% | 26,5% | 26,5% | 26,5% | 22,5% | 22,5% | 22,5% | 20,5% |
| Borçlanma Maliyeti | 53,0% | 38,0% | 31,2% | 26,0% | 26,0% | 26,0% | 20,8% | 20,8% | 20,8% | 18,2% |
| Vergi Oranı | 30,0% | 30,0% | 30,0% | 30,0% | 30,0% | 30,0% | 30,0% | 30,0% | 30,0% | 30,0% |
| Vergi Sonrası Borçlanma Maliyeti | 37,1% | 26,6% | 21,8% | 18,2% | 18,2% | 18,2% | 14,6% | 14,6% | 14,6% | 12,7% |
| Borçluluk Oranı | 40,8% | 40,8% | 40,8% | 40,8% | 40,8% | 40,8% | 40,8% | 40,8% | 40,8% | 40,8% |
| Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti |
35,9% | 30,1% | 27,0% | 23,1% | 23,1% | 23,1% | 19,3% | 19,3% | 19,3% | 17,3% |
| İNA Projeksiyonu (Milyon TL) | 2024T | 2025T | 2026T | 2027T | 2028T | 2029T | 2030T |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Gelirler | 1.226,7 | 2.195,0 | 2.903,6 | 3.502,0 | 4.151,3 | 4.857,1 | 5.451,8 |
| Giderler | 562,9 | 890,5 | 1.162,1 | 1.430,2 | 1.639,9 | 1.861,9 | 2.112,9 |
| Düzeltilmiş FAVÖK | 663,8 | 1.304,5 | 1.741,5 | 2.071,8 | 2.511,4 | 2.995,3 | 3.339,0 |
| FAVÖK Üzerinden Vergi | 199,1 | 391,4 | 522,4 | 621,5 | 753,4 | 898,6 | 1.001,7 |
| Yatırım Harcamaları | 687,0 | 796,7 | 783,4 | 888,1 | 1.006,7 | 1.140,8 | 1.258,8 |
| Serbest Nakit Akımı (SNA) | -222,4 | 116,5 | 435,6 | 562,2 | 751,3 | 955,9 | 1.078,5 |
| İskonto Faktörü | 0,7 | 0,6 | 0,4 | 0,4 | 0,3 | 0,2 | 0,2 |
| İndirgenmiş Nakit Akımı | -163,7 | 65,9 | 194,1 | 203,5 | 220,9 | 228,3 | 215,9 |
| Projeksiyon Dönemi | 2.281,7 | ||||||
| Sonsuz Büyüme | 5% | ||||||
| 2038 Sonrası Değer | 1.032,0 | ||||||
| Firma Değeri | 3.313,8 | ||||||
| Net Finansal Borç | 676,5 | ||||||
| Özkaynak Değeri | 2.637,3 |
| İNA Projeksiyonu (Milyon TL) | 2031T | 2032T | 2033T | 2034T | 2035T | 2036T | 2037T | 2038T |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Gelirler | 6.077,5 | 6.740,6 | 7.427,1 | 8.065,1 | 8.752,8 | 9.496,6 | 10.301,0 | 11.172,6 |
| Giderler | 2.300,5 | 2.558,9 | 2.852,8 | 3.110,8 | 3.390,8 | 3.742,6 | 4.079,0 | 4.445,6 |
| Düzeltilmiş FAVÖK | 3.777,1 | 4.181,7 | 4.574,2 | 4.954,4 | 5.361,9 | 5.754,1 | 6.222,0 | 6.727,0 |
| FAVÖK Üzerinden Vergi | 1.133,1 | 1.254,5 | 1.372,3 | 1.486,3 | 1.608,6 | 1.726,2 | 1.866,6 | 2.018,1 |
| Yatırım Harcamaları | 1.388,7 | 1.531,6 | 1.658,7 | 1.795,9 | 1.944,0 | 2.103,7 | 2.275,9 | 2.461,5 |
| Serbest Nakit Akımı (SNA) | 1.255,2 | 1.395,5 | 1.543,2 | 1.672,1 | 1.809,4 | 1.924,2 | 2.079,5 | 2.247,4 |
| İskonto Faktörü | 0,2 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,1 |
| İndirgenmiş Nakit Akımı | 210,7 | 196,5 | 185,2 | 171,0 | 157,7 | 142,9 | 131,6 | 121,2 |
Şirket değeri hesaplamasında, Borsa İstanbul'da işlem gören benzer şirketlerin F/K ve yurt dışı piyasalarda işlem gören benzer şirketlerin FD/Düzeltilmiş FAVÖK ve F/K çarpanları incelenmiştir.
Çarpan analizi yönteminde hesaplama kapsamında mevcut durumun yansıtılabilmesi için Şirket'in ve benzer olarak seçilen tüm şirketlerin en son açıklanan finansal tablolarındaki veriler yıllıklandırılmış olarak (12 aylık finansal veriler) dikkate alınmıştır.
Yurt içi benzer şirketlerin çarpan analizinde; BIST – Mali Endeksi (XUMAL) kapsamında işlem gören dikkate alınmıştır. Şirketlerin seçiminde F/K oranları negatif olan ve 15'ten büyük olan uç değerler değerlemeye katılmamıştır. BIST Mali endeksi içinden seçilen şirketlerin, hesaplanan medyan F/K çarpanlarına göre, Şirket'in özsermaye değeri 3.175 milyon TL olarak hesaplanmıştır.
Yurt dışı benzer şirketlerin çarpan analizinde; yurt dışı piyasalarda işlem gören ve Şirket'in faaliyet konusuna benzer olduğu belirlenen şirketlerin F/K ve FD/Düzeltilmiş FAVÖK çarpanları dikkate alınmıştır. Yurt dışı çarpan analizinde benzer şirketlerin seçiminde F/K ve FD/Düzeltilmiş FAVÖK oranları negatif olan ve 15'den büyük olanlar ile uç değerler değerlemeye dahil edilmemiştir. Geri kalan şirketlerin çarpanlarının medyan sonuçları değerleme çalışmasında kullanılmıştır. Bunun sonucunda, Şirket'in özsermaye değeri, yurt dışı benzer şirketlerin medyan FD/Düzeltilmiş FAVÖK çarpanına göre 3.576 milyon TL, F/K çarpanına göre ise 4.970 milyon TL olarak hesaplanmıştır.
Çarpan analizinden hesaplanan değer için yurt dışı benzer şirketlerin F/K çarpanına %25, yurt dışı benzer şirketlerin FD/FAVÖK çarpanına %25 ve yurtiçi benzer şirketlerin F/K çarpanına ise %50 ağırlık verilmiştir. Bunun sonucunda, Şirket'in çarpan analizinden gelen özsermaye değeri 3.724 milyon TL olarak hesaplanmıştır.
| Çarpan Analizi Sonucu | Ağırlık | Değer (Milyon TL) |
|---|---|---|
| Yurtdışı Benzer Şirketler (F/K) | 25% | 1.242 |
| Yurtdışı Benzer Şirketler (FD/FAVÖK) | 25% | 894 |
| Yurtiçi Benzer Şirketler (F/K) | 50% | 1.587 |
| Özsermaye Değeri | 100% | 3.724 |
| Çıkarılmış Sermaye | 100.000.000 | |
| Pay Fiyatı | 37,24 |
Değerleme çalışması kapsamında ilgili bölümlerde detayları açıklanan İndirgenmiş Nakit Akımları Analizine %60, Çarpan Analizine %40 ağırlık verilerek Şirket Değeri 3.072 milyon TL ve Birim Pay Değeri 30,72 TL olarak tespit edilmiştir. Söz konusu değerlere %28,4 halka arz iskontosu uygulanarak Halka Arz Şirket Değeri 2.200 milyon TL ve Halka Arz Birim Pay Değeri 22,00 TL olarak belirlenmiştir.
| Değerleme Yöntemi | Şirket Değeri (milyon TL) |
Ağırlık | Ağırlıklandı rılmış Şirket Değeri |
|---|---|---|---|
| İndirgenmiş Nakit Akımları Analizi (milyon TL) | 2.637 | 60% | 1.582 |
| Çarpan Analizi (milyon TL) | 3.724 | 40% | 1.489 |
| Ağırlıklandırılmış Şirket Değeri (milyon TL) | 100% | 3.072 | |
| Halka Arz İskontosu Öncesi Birim Pay Değeri (TL) | 30,72 | ||
| Halka Arz İskontosu | 28,4% | ||
| Halka Arz İskontosu Sonrası Özsermaye Değeri (milyon TL) | 2.200 | ||
| Halka Arz İskontosu Sonrası Birim Pay Başına Değer (TL) | 22,00 |
Bu rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ak Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Ak Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Ak Yatırım'ın ve Akbank'ın tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Bunlara ilaveten, Ak Yatırım, raporların Internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.
© Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.