Prospectus • Jan 3, 2025
Prospectus
Open in ViewerOpens in native device viewer
Sermaye Piyasası Kurulu'nun VII-128.1 Pay Tebliği'nin 29. maddesine istinaden İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmış olan bu rapor, Egeyapı Avrupa Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. ("Egeyapı GYO" veya "Şirket") için Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ("Halk Yatırım") tarafından hazırlanarak 27.12.2024 tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda ilan edilmiş olan Halka Arz Fiyat Tespit Raporu'nun değerlendirmesi niteliğindedir.
Bu Rapor; Egeyapı Avrupa GYO'nun halka arzına ilişkin olarak, yatırımcıların halka arza katılması ya da katılmaması yönünde bir teklif değildir. Bu raporda yer alan verilerin gerçeği tam olarak yansıttığı kabul edilmiş olup, finansal ve hukuki açıdan inceleme yapılmamıştır.
| HALKA ARZA İLİŞKİN ÖZET BİLGİLER | ||
|---|---|---|
| Halka Arz Miktarı ve Şekli (Nominal) |
- Ödenmiş Sermaye - Halka Arz Şekli - Halka Arz Miktarı - Sermaye Artırımı - Halka Arz Miktarı - Ortak Satışı - Halka Arz Miktarı – Toplam - |
: 157.800.000 TL Sermaye Artırımı ve : Ortak Satışı : 42.200.000 TL : 19.000.000 TL : 61.200.000 TL : |
| Şirket Değeri ve Halka Arz Büyüklüğü |
Halka Arz Oranı (Halka Açıklık) - Halka Arz Fiyatı - Halka Arz Öncesi Şirket Değeri - Halka Arz Büyüklüğü - Halka Arz Sonrası Piyasa Değeri |
30,60% 15,00 TL : 2,37 Milyar TL : : 918,0 Milyon TL : 3,00 Milyar TL |
| Talep Toplama Yöntemi |
- Sabit Fiyat ile Talep Toplama |
|
| Dağıtım Yöntemi | Yurt İçi Bireysel İçin Eşit Dağıtım, Yurt içi Yüksek - Başvurulu İçin Oransal Dağıtım |
|
| Fiyat İstikrarı | - 183,6 milyon TL kaynak ile 21 gün süreyle planlanmaktadır. |
|
| Katılım Endeksi | - Uygun Değil |
|
| Lock-up (Satmama Taahhüdü) |
Şirket tarafından 1 yıl bedelli / bedelsiz sermaye artırımı yapılmayacağı, şirket - ortakları tarafından ise 1 yıl boyunca pay satışı yapılmayacağı taahhüt edilmiştir. |
|
| BİST İşlem Kodu | - EGEGY |
|
| Talep Toplama Tarihleri |
- 6 – 7 – 8 Ocak 2025 |
Egeyapı Avrupa GYO A.Ş., Gayrimenkuller, gayrimenkul projeleri, gayrimenkule dayalı haklar, sermaye piyasası araçları ve SPK tarafından belirlenecek diğer varlık ve haklardan oluşan portföyü işletmek amacıyla paylarını ihraç etmek üzere kurulan bir Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı'dır. Ayrıca şirket Sermaye Piyasası Mevzuatında izin verilen diğer faaliyetlerde de bulunabilen sermaye piyasası kurumu niteliğinde kayıtlı sermayeli halka açık bir anonim ortaklıktır. Şirketin mevcut portföyünün %29'u arsa ve arazilerden, %63'ü projelerden ve %8'i binalardan oluşmaktadır. Şirketin Çanakkale, Urla ve Yalova'da arazi ve arsaları bulunmaktadır. Şirketin projeleri ise Modernyaka, Urla Kekliktepe, Cer İstanbul ve Şile projelerinden oluşmaktadır. Şirketin 2 adet binası mevcuttur bu binalar, Çamlıkaya Konutları ve Kordon İstanbul'da yer alan bağımsız bölümlerdir.
Şirketin güncel portföyü 12 üniteden oluşmaktadır toplam portföy büyüklüğü 3.961 mn TL'dir.
| HALKA ARZ ÖNCESİ VE SONRASI ORTAKLIK YAPISI | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Pay | Halka Arz Öncesi | Halka Arz Sonrası | |||
| Ortağın Adı | Grubu | Sermaye Tutarı |
Sermaye Payı |
Sermaye Tutarı |
Sermaye Payı |
| Egeyapı A.Ş. | B | 126.240.000 | 80,00% | 126.240.000 | 63,12% |
| Hasan İnanç Kabadayı | A | 10.520.000 | 6,67% | 10.520.000 | 5,26% |
| B | 21.040.000 | 13,33% | 2.040.000 | 1,02% | |
| Halka Açık Kısım | B | - | - | 61.200.000 | 30,60% |
| Toplam 157.800.000 100% 200.000.000 100% |
Kaynak: İzahname
| Bilanço (TL) | 31.12.2021 | 31.12.2022 | 31.12.2023 | 30.09.2024 |
|---|---|---|---|---|
| Dönen Varlıklar | 1.157.099.676 | 910.472.124 | 1.045.872.706 | 1.185.062.740 |
| Nakit ve Nakit Benzerleri | 112.631.815 | 282.865.071 | 200.331.832 | 132.845.219 |
| Finansal Yatırımlar | 0 | 21.947.932 | 117.652.588 | 150.508.770 |
| Ticari Alacaklar | 187.405.799 | 307.121.057 | 364.621.258 | 399.368.929 |
| - İlişkili taraflardan ticari alacaklar | 0 | 261.937.365 | 229.067.798 | 306.394.574 |
| - İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklar | 187.405.799 | 45.183.692 | 135.553.460 | 92.974.355 |
| Diğer Alacaklar | 11.121.493 | 64.449.777 | 22364361 | 6.942.643 |
| - İlişkili taraflardan diğer alacaklar | 10.594.117 | 62.919.858 | 670.075 | 0 |
| - İlişkili olmayan taraflardan diğer alacaklar | 527.376 | 1.529.919 | 21.694.286 | 6.942.643 |
| Stoklar | 725.091.587 | 212.126.602 | 286.805.650 | 414.738.131 |
| Peşin Ödenmiş Giderler | 41.021.742 | 10.494.684 | 49.827.326 | 70.814.849 |
| Cari Dönem Vergisiyle İlgili Varlıklar | 843.706 | 537.938 | 0 | 1.281.035 |
| Diğer Dönen Varlıklar | 78.983.534 | 10.929.063 | 4.269.691 | 8.563.164 |
| Duran Varlıklar | 210.893.590 | 1.157.225.768 | 2.636.588.372 | 3.491.867.542 |
| Ticari Alacaklar | 22.707.764 | 35.634.772 | 9.707.864 | 4.939.200 |
| - İlişkili olmayan taraflardan diğer alacaklar | 22.707.764 | 35.634.772 | 9.707.864 | 4.939.200 |
| Diğer Alacaklar | 153.481.886 | 135.030.894 | 140.835.377 | 129.001.095 |
| FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN ANALİST RAPORU | 3 Ocak 2025 | |||
|---|---|---|---|---|
| - İlişkili taraflardan diğer alacaklar | 0 | 0 | 5.480.136 | 0 |
| - İlişkili olmayan taraflardan diğer alacaklar | 153.481.886 | 135.030.894 | 135.355.241 | 129.001.095 |
| Stoklar | 0 | 441.961.149 | 1.574.342.888 | 2.440.972.498 |
| Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller | 0 | 206.735.263 | 559.791.446 | 686.528.346 |
| Maddi Duran Varlıklar | 3.231.537 | 75.398 | 471.127 | 567.437 |
| Kullanım Hakkı Varlıkları | 0 | 14.394.667 | 11.572.649 | 9.412.678 |
| Maddi Olmayan Duran Varlıklar | 17.110 | 50.869 | 9.527 | 3.730 |
| Peşin Ödenmiş Giderler | 47.008 | 223.967.100 | 410032 | 0 |
| Ertelenmiş Vergi Varlığı | 31.408.285 | 18.451.970 | 163714315 | 0 |
| Diğer Duran Varlıklar | 0 | 80.923.686 | 175.733.147 | 220.442.558 |
| TOPLAM VARLIKLAR | 1.367.993.266 | 2.067.697.892 | 3.682.461.078 | 4.676.930.282 |
| Kısa Vadeli Yükümlülükler | 1.064.699.019 | 234.144.565 | 800.829.347 | 1.001.812.821 |
| Kısa Vadeli Borçlanmalar | 14.403.406 | 1.470.343 | 0 | 0 |
| Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları |
97.702.779 | 48.206.257 | 238.223.650 | 287.794.185 |
| Ticari Borçlar | 53.203.602 | 78.022.675 | 15.733.801 | 27.236.529 |
| - İlişkili taraflardan ticari borçlar | 300.560 | 0 | 46.684 | 61.787 |
| - İlişkili olmayan taraflardan ticari borçlar | 52.903.042 | 78.022.675 | 15.687.117 | 27.174.742 |
| Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar |
476.504 | 1.561.190 | 7.411.249 | 2.794.222 |
| Diğer Borçlar | 99.567.128 | 41.006.814 | 79.261.307 | 123.147.354 |
| - İlişkili taraflardan diğer borçlar | 81.533.398 | 15.022.438 | 23.502.476 | 9.146.896 |
| - İlişkili olmayan taraflardan diğer borçlar | 18.033.730 | 25.984.376 | 55.758.831 | 114.000.458 |
| Ertelenmiş Gelirler | 561.910.591 | 52.275.980 | 401.800.975 | 551.863.748 |
| Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Yükümlülükler |
233.787.065 | 0 | 0 | 0 |
| Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü | 0 | 6.242.808 | 12.977.532 | 0 |
| Kısa Vadeli Karşılıklar | 809.466 | 671.217 | 4.169.012 | 2.971.405 |
| - Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar |
656.856 | 520.111 | 4.114.668 | 2.971.405 |
| - Diğer kısa vadeli karşılıklar | 152.610 | 151.106 | 54.344 | 0 |
| Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler | 2.838.478 | 4.687.281 | 41.251.821 | 6.005.378 |
| Uzun Vadeli Yükümlülükler | 378.045.771 | 1.630.662.229 | 2.795.370.444 | 3.515.246.991 |
| Uzun Vadeli Borçlanmalar | 153.231.776 | 69.031.672 | 19.825.199 | 55.163.236 |
| Ticari Borçlar | 0 | 0 | 196.997.397 | 178.470.896 |
| - İlişkili olmayan taraflara ticari borçlar | 0 | 0 | 196.997.397 | 178.470.896 |
| Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Yükümlülükler |
38.613.942 | 0 | 11.703.646 | 130.587.987 |
| Diğer Borçlar | 185.018.521 | 171.105.265 | 167.818.158 | 143.041.840 |
| - İlişkili taraflara diğer borçlar | 849.467 | 847.313 | 0 | 0 |
| - İlişkili olmayan taraflara diğer borçlar | 184.169.054 | 170.257.952 | 167.818.158 | 143.041.840 |
| Ertelenmiş Gelirler | 0 | 1.389.561.422 | 2.394.540.095 | 3.006.021.417 |
| Uzun Vadeli Karşılıklar | 1.181.532 | 963.870 | 3.091.106 | 1.961.615 |
| - Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar |
1.181.532 | 963.870 | 3.091.106 | 1.961.615 |
| Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü | 0 | 0 | 1.394.843 | 0 |
|---|---|---|---|---|
| ÖZKAYNAKLAR | -74.751.524 | 202.891.098 | 86.261.287 | 159.870.470 |
| Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar | -74.751.524 | 202.891.098 | 86.261.287 | 159.870.470 |
| Ödenmiş Sermaye | 8.600.000 | 75.000.000 | 150.000.000 | 157.800.000 |
| Sermaye Düzeltme Farkları | 49.229.202 | 154.356.295 | 236.784.069 | 237.481.018 |
| Paylara İlişkin Primler | 0 | 0 | 0 | 280.360.080 |
| Ortak Kontrole Tabi İşletme Birleşmeleri | 0 | -1.119 | -95.352.266 | -95.352.266 |
| Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelir veya Giderler |
-238.168 | -933.567 | -4.236.716 | -3.966.916 |
| Geçmiş Yıllar Kar / Zararları | -162.674.772 | -173.784.865 | -161.257.665 | -200.933.800 |
| Net Dönem Karı / Zararı | 30.332.214 | 148.254.354 | -39.676.135 | -215.517.646 |
| TOPLAM KAYNAKLAR | 1.367.993.266 | 2.067.697.892 | 3.682.461.078 | 4.676.930.282 |
| Gelir Tablosu (TL) | 31.12.2021 | 31.12.2022 | 31.12.2023 | 30.09.2023 | 30.09.2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| Hasılat | 546.436.612 | 1.127.581.132 | 305.952.783 | 232.948.946 | 84.977.394 |
| Değişim | 106,35% | -72,87% | -63,52% | ||
| Satışların Maliyeti (-) | -454.509.999 | -836.356.373 | -190.701.212 | -169.146.705 | -50.501.317 |
| Brüt Kar (Zarar) | 91.926.613 | 291.224.759 | 115.251.571 | 63.802.241 | 34.476.077 |
| Değişim | 216,80% | -60,43% | -45,96% | ||
| Brüt Kar Marjı | 16,82% | 25,83% | 37,67% | 27,39% | 40,57% |
| Pazarlama Giderleri (-) | -27.559.917 | -143.038.810 | -99.826.445 | -79.512.993 | -46.480.415 |
| Genel Yönetim Giderleri (-) | -18.186.263 | -20.542.319 | -131.301.347 | -77.511.683 | -78.145.985 |
| Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler |
67.838.583 | 97.250.051 | 81.059.667 | 62.726.475 | 38.847.631 |
| Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (-) |
-94.494.801 | -116.770.060 | -124.974.663 | -96.439.550 | -33.961.656 |
| Esas Faaliyet Karı (Zararı) | 19.524.215 | 108.123.621 | -159.791.217 | -126.935.510 | -85.264.348 |
| Değişim | 453,79% | -247,79% | -32,83% | ||
| E. Faaliyet Kar Marjı | 3,57% | 9,59% | -52,23% | -54,49% | -100,34% |
| Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler |
171.328 | 106.399.573 | 384.176.261 | 418.172.415 | 172.124.610 |
| Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-) |
-137.812 | 0 | -31.627.405 | -24.841.916 | -20.329.291 |
| Finansman Geliri (Gideri) Öncesi Faaliyet Karı (Zararı) |
19.557.731 | 214.523.194 | 192.757.639 | 266.394.989 | 66.530.971 |
| Finansman Gelirleri | 24.455.516 | 29.117.413 | 74.564.481 | 46.771.129 | 26.434.913 |
| Finansman Giderleri (-) | -44.152.920 | -30.124.694 | -107.654.854 | -44.587.536 | - 165.569.507 |
| Net Parasal Pozisyon Kazançları |
30.277.203 | -45.604.529 | -320.368.459 | -254.111.148 | 8.730.028 |
| Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Karı (Zararı) |
30.137.530 | 167.911.384 | -160.701.193 | 14.467.434 | -63.873.595 |
| Sürdürülen Faaliyetler Vergi (Gideri) Geliri |
194.684 | -19.657.030 | 121.025.058 | -5.781.735 | - 151.644.051 |
| - Dönem Vergi (Gideri) Geliri | - | - 6.526.864 |
- 21.741.396 |
- 7.819.319 |
10.675.421 |
| - Ertelenmiş Vergi (Gideri) Geliri |
194.684 | -13.130.166 | 142.766.454 | 2.037.584 | - 162.319.472 |
| DÖNEM KARI/ZARARI | 30.332.214 | 148.254.354 | -39.676.135 | 8.685.699 | - 215.517.646 |
| Değişim | 388,77% | -126,76% | -2581,29% |
| FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN ANALİST RAPORU | 3 Ocak 2025 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Net Kar Marjı | 5,55% | 13,15% | -12,97% | 3,73% | -253,62% |
Kaynak: İzahname
| Halka Arzdan Elde Edilecek Kaynağın Kullanımı | |||
|---|---|---|---|
| Fon Kullanım Yeri | Planlanan Fon Kullanım Oranı | ||
| Modernyaka projesinin finansmanı | 45% | ||
| Kekliktepe projesinin finansmanı | 40% | ||
| Diğer projelerin finansmanı | 10% | ||
| Pazarlama ve Genel Yönetim Giderleri'nin finansmanı | 5% |
Kaynak: İzahname
Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanan 09.12.2024 tarihli fiyat tespit raporunda, Şirket'in pazar değerinin belirlenmesinde Net Aktif Değer ("NAD") Analizi ve Pazar Yaklaşımı ("Piyasa Çarpanları") yöntemlerinin uygulanmasına karar verilmiştir.
| Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller/Stoklar (30.09.2024 Tarihi İtibariyle Değerlenmiş) | |
|---|---|
| Gayrimenkul | Ekspertiz Değeri, TL |
| Çanakkale Ayvacık Paşaköy Arsası | 78.000.000 |
| Çanakkale Ayvacık Ahmetçe Arsası | 37.966.000 |
| Çanakkale Ezine Yaylacık Arsası | 17.428.000 |
| Urla Yağcılar Arazisi | 309.335.000 |
| Urla Yağcılar Arsaları | 664.840.000 |
| Yalova Altınova Arsa ve Arazileri | 34.135.000 |
| Modernyaka Projesi | 414.709.000 |
| Urla Kekliktepe Projesi | 1.444.967.000 |
| Cer İstanbul Projesi | -9.162.000 |
| Şile Projesi | 649.790.000 |
| Çamlıyaka Konakları | 249.797.000 |
| Kordon İstanbulda Yer Alan Bağımsız Bölümler | 69.836.268 |
| Toplam | 3.961.641.268 |
Net aktif değer hesaplaması sırasında, SPK tarafından yetkilendirilmiş gayrimenkul değerleme şirketlerince hazırlanan Eylül 2024 itibarıyla tamamlanan gayrimenkul değerleme/ ekspertiz raporları ile 30 Eylül 2024 tarihli bağımsız denetim raporunda belirtilen finansal veriler dikkate alınmıştır.
| Net Aktif Değer (TL) – Halk Yatırım | 30.09.2024 Konsolide |
|---|---|
| Egeyapı Avrupa GYO Portföy Değeri | 3.961.641.268 |
| (+) Diğer Dönen Varlıklar | 770.324.609 |
| (+) Diğer Duran Varlıklar | 364.366.698 |
| (-) Kısa Vadeli Yükümlülükler | 531.863.491 |
| (-) Uzun Vadeli Yükümlülükler | 580.302.457 |
| Vergi Öncesi NAD | 3.984.166.627 |
(-) Vergi Etkisi 222.459.202
NAD 3.761.707.425
Piyasa Çarpanları Analizinde, yurt içinde Egeyapı Avrupa GYO ile aynı faaliyet alanında iştigal eden şirketler baz alınmıştır. Şirket portföyü ağırlıklı olarak Modernyaka, Urla Kekliktepe, Cer İstanbul, Şile gibi projelerden ve arsa – arazilerden oluşmaktadır. Bu sebeple portföyünde ağırlıklı olarak otel ve/veya alışveriş merkezi bulunduran gayrimenkul yatırım ortaklıkları çarpan volatilitesini arttırabilecekleri için örneklem içerisine dahil edilmemiştir. Dolayısıyla BIST'da işlem gören toplam 47 adet GYO'nun 23 tanesi çarpan analizine dahil edilirken 24 adet GYO çarpan analizinin bazını teşkil eden örnekleme alınmamıştır. GYO değerlemelerinde bir standart teşkil etmesi, Fiyat tespit raporlarında sıkça kullanılması ve Gayrimenkul Portföyü yöneten şirketlerin içsel değerlerinin belirlenmesinde makul bir metot olması sebebiyle PD/NAD çarpanı kullanılmıştır.
| Piyasa Çarpanları – Halk Yatırım Menkul Değerler | ||
|---|---|---|
| Kod | Şirket Adı | Piyasa Değeri /NAD |
| ADGYO | Adra GYO A.Ş. | 1,49 |
| AGYO | Atakule GYO A.Ş. | 0,51 |
| AHSGY | AHES GYO A.Ş. | 0,72 |
| AKFGY | Akfen GYO A.Ş. | 0,36 |
| AKMGY | Akmerkez GYO A.Ş. | 1,06 |
| AKSGY | Akiş GYO A.Ş. | 0,59 |
| ALGYO | Alarko GYO A.Ş. | 0,43 |
| ASGYO | ASCE GYO A.Ş. | 0,44 |
| ATAGY | Ata GYO A.Ş. | 0,98 |
| AVGYO | Avrasya GYO A.Ş. | 0,67 |
| AVPGY | Avrupakent GYO A.Ş. | 0,57 |
| BEGYO | Batı Ege GYO A.Ş. | 1,10 |
| DGGYO | Doğuş GYO A.Ş. | 1,47 |
| DZGYO | Deniz GYO A.Ş. | 1,19 |
| EKGYO | Emlak Konut GYO A.Ş. | 0,39 |
| EYGYO | EYG GYO A.Ş. | 0,68 |
| FZLGY | Fuzül GYO A.Ş. | 1,03 |
| HLGYO | Halk GYO A.Ş. | 0,32 |
| IDGYO | İdealist GYO A.Ş. | 0,53 |
| ISGYO | İş GYO A.Ş. | 0,53 |
| KGYO | Koray GYO A.Ş. | 2,28 |
| KLGYO | Kiler GYO A.Ş. | 0,31 |
| KRGYO | Körfez GYO A.Ş. | 2,15 |
| KZBGY | Kızılbük GYO A.Ş. | 0,45 |
| KZGYO | Kuzugrup GYO A.Ş. | 0,43 |
| MHRGY | MHR GYO A.Ş. | 0,67 |
| MRGYO | Martı GYO A.Ş. | 0,22 |
| MSGYO | Mistral GYO A.Ş. | 0,31 |
| NUGYO | Nurol GYO A.Ş. | 0,64 |
| OZGYO | Özderici GYO A.Ş. | 0,28 |
| OZKGY | Özak GYO A.Ş. | 0,36 |
| PAGYO | Panora GYO A.Ş. | 0,58 |
| PEKGY | Peker GYO A.Ş. | 1,09 |
| PSGYO | Pasifik GYO A.Ş. | 0,37 |
| RYGYO | Reysaş GYO A.Ş. | 0,71 |
| SEGYO | Şeker GYO A.Ş. | 0,59 |
| SNGYO | Sinpaş GYO A.Ş. | 0,34 |
| SRVGY | Servet GYO A.Ş. | 0,61 |
| FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN ANALİST RAPORU | 3 Ocak 2025 | ||
|---|---|---|---|
| SURGY | Sur Tatil Evleri GYO A.Ş. | 0,39 | |
| TDGYO | Trend GYO A.Ş. | 3,16 | |
| TRGYO | Torunlar GYO A.Ş. | 0,62 | |
| TSGYO | TSKB GYO A.Ş. | 1,30 | |
| VKGYO | Vakıf GYO A.Ş. | 0,25 | |
| VRGYO | Vera Konsept GYO A.Ş. | 0,52 | |
| YGGYO | Yeni Gimat GYO A.Ş. | 0,90 | |
| YGYO | Yeşil GYO A.Ş. | 0,21 | |
| ZRGYO | Ziraat GYO A.Ş. | 1,33 | |
| Eleme Öncesi Ortalama: | 0,77x | ||
| Eleme Sonrası Ortalama: | 0,60x |
Kaynak: Fiyat Tespit Raporu
| Benzer Şirketlerin Ağırlıklı Değeri |
|||
|---|---|---|---|
| Çarpanlar | Katsayı | NAD (TL) | Değer (TL) |
| PD/NAD | 0,60x | 3.761.707.425 | 2.241.917.472 |
Kaynak: Fiyat Tespit Raporu
Şirket için Halk Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanan fiyat tespit raporunda Şirket'in piyasa değeri tespit edilirken Pazar Yaklaşımına %50 ve Net Aktif Değer yaklaşımına %50 ağırlık verilerek iskonto öncesi 3.001.812.449 TL piyasa değeri hesaplanmıştır. Bu değere %21,15 halka arz iskontosu uygulandıktan sonra piyasa değeri 2.367.000.000 TL ve halka arz fiyatı 15,00 TL olarak hesaplanmıştır
| Değerleme Özeti (TL) | |||
|---|---|---|---|
| Metod | Özsermaye Değeri | Ağırlık | Ağırlıklı Özsermaye Değeri (TL) |
| Net Aktif Değer | 3.761.707.425 | 50% | 1.880.853.713 |
| Piyasa Yaklaşımı | 2.241.917.472 | 50% | 1.120.958.736 |
| Halka Arz Öncesi Özsermaye Değeri | 3.001.812.449 | ||
| Ödenmiş Sermaye | 157.800.000 | ||
| Halka Arz İskontosu | 21,15% | ||
| İskonto Sonrası Özsermaye Değeri Pay Başına Değer |
2.367.000.000 15,00 |
Kaynak: Fiyat Tespit Raporu
FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN ANALİST RAPORU 3 Ocak 2025
Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanan Fiyat Tespit Raporunda kullanılan değerleme yöntemleri ve NAD hesaplaması yeterince açıklanmıştır. Kullanılan metotlar ve sonuçları incelendiğinde 15,00 TL olarak hesaplanan halka arz fiyatının makul olduğunu düşünüyoruz.
Bu raporda yer alan bilgi ve fikirler İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. İnfo Yatırım bu bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti veremez. Raporda yer alan bilgiler, analizler, yorumlar, tahminler ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir ve analistlerin kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler yatırımcıların mali durum ve risk getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle burada yapılan öngörülerin gerçekleşmeme olasılığının bulunduğu dikkate alınmalıdır. Analistler, görüş ve tahminlerini haber vermeksizin değiştirme hakkında sahiptir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. İnfo Yatırım ve personeli bu rapordaki bilgilerin eksikliğinden veya yanlışlığından dolayı hiçbir şart altında sorumlu tutulamaz.
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.