Quarterly Report • May 3, 2022
Quarterly Report
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31 de marzo de 2022
En un entorno de recuperación y de vuelta a la normalidad sanitaria, el primer trimestre del año se ha visto afectado por el elevado precio del gas, que ha arrastrado a los precios de las demás energías (electricidad y petróleo); y a otras materias primas de nuestro proceso productivo tales como el clorato, almidón y sosa.
En este mercado inflacionista, la compañía ha conseguido trasladar un importante incremento en los precios de sus productos que han compensado en buena medida los aumentos de costes.
Este escenario se ha agravado por el inicio del conflicto de la guerra de Ucrania.
En este contexto, en el mes de marzo nuestra papelera ha llevado a cabo el mantenimiento de sus instalaciones que realiza cada 18 meses, y por ello ha estado parada durante 12 días. Ello, ha afectado a la cuenta de resultados de este periodo.
El importe neto de la cifra de negocios en el periodo ha aumentado un 72%, con respecto al ejercicio anterior. Las ventas de papel y energía eléctrica se han incrementado en un 35% y 274%, respectivamente.
Las unidades físicas de papel vendidas han disminuido en un 9%, consecuencia de la referida anteriormente parada de mantenimiento.
El importe de la energía eléctrica vendida se incrementa también significativamente en relación con el mismo periodo del ejercicio anterior, y tiene su origen en el incremento del precio de venta.
El Importe Neto de la Cifra de Negocios ascendió a 83.419 miles de euros, con lo que aumentó un 72,12% con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior (31/03/2021: 48.467).
El EBITDA ha sido de 6.248 miles de euros (31/03/2021: 5.799) aumentando un 7,74%. El margen bruto operativo es el 7,49% (31/03/2021: 11,97%).
El Beneficio Neto asciende a 2.813 miles de euros (31/03/2021: 2.329).
| 31/03/2022 | 31/03/2021 | Variación % | |
|---|---|---|---|
| Importe neto de la cifra de negocios | 83.419 | 48.467 | 72,12% |
| Otros ingresos | 1.509 | 798 | 89,10% |
| Ingresos | 84.928 | 49.265 | 72,39% |
| Var. existencias productos terminados y en curso | (2.587) | (3.300) | (21,61) % |
| Aprovisionamientos | (22.870) | (17.486) | 30,79% |
| Gastos de personal | (4.980) | (4.924) | 1,14% |
| Otros gastos | (48.243) | (17.756) | 171,70% |
| EBITDA | 6.248 | 5.799 | 7,74% |
| Dotación de la amortización | (3.263) | (3.210) | 1,65% |
| Deterioro y resultado por enajenación del inmovilizado | (9) | ||
| EBIT | 2.976 | 2.589 | 14,95% |
| Resultado financiero | 240 | 90 | 166,67% |
| Beneficio antes de los impuestos | 3.216 | 2.679 | 20,04% |
| Impuestos | (403) | -350 | 15,14% |
| BENEFICIO NETO | 2.813 | 2.329 | 20,78% |
El Importe neto de la cifra de negocios acumulado al 31 de marzo de 2022 ascendió a 83.419 miles de euros (31/03/2021: 48.467), lo que significa un aumento del 72,12% siendo las partidas más significativas, las siguientes:
| Miles de euros | 31/03/2022 | 31/03/2021 | Var. % |
|---|---|---|---|
| Venta de Papel | 53.148 | 39.482 | 34,61% |
| Venta de Electricidad | 29.829 | 7.970 | 274,27% |
| Venta de Madera | 442 | 1.015 | (56,45) % |
El incremento de las ventas de papel se debe al aumento del precio de venta, que se sitúa en máximos históricos.
La facturación en el epígrafe "ventas de electricidad" se ha incrementado un 274% con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior, debido a la subida del precio de venta de la energía eléctrica, que tiene su origen en un mayor precio del gas.
Las sociedades forestales han vendido madera, en España y Sudamérica por un importe de 442 miles de euros (31/03/2021: 1.015 miles de euros).
La partida más significativa incluida en aprovisionamientos es la madera, que ha sufrido un importante incremento en los dos últimos trimestres. El precio de esta materia prima se encuentra en máximos históricos.
El de personas empleadas a marzo de 2022 ascendía a 293 incluyendo consejeros y alta dirección (31/12/2021: 297). Así mismo, el número medio de personas empleadas al 31 de marzo de 2022 por el Grupo, con discapacidad reconocida asciende a 9 personas de los cuales 2 son técnicos y administrativos y 7 operarios (31/12/2021: 9 personas de los cuales 2 eran oficiales y 7 operarios).
La subida del precio del gas, la energía eléctrica y los derechos de CO2, se refleja en esta línea de la cuenta de resultados que se ha incrementado en 30,5 millones.
| BALANCE ACTIVO | Fecha | Fecha | |
|---|---|---|---|
| Miles de Euros | 31/03/2022 | 31/12/2021 | |
| I. | Inmovilizado material | 179.666 | 181.918 |
| II. | Activos biológicos | 20.279 | 19.098 |
| III. | Otros activos intangibles | 18.295 | 10.637 |
| IV. | Activos por impuestos diferidos | 3.999 | 3.904 |
| V. | Activos financieros no corrientes | 1.163 | 1.382 |
| A) ACTIVOS NO CORRIENTES | 223.402 | 216.939 | |
| II. | Existencias | 18.513 | 20.479 |
| II. | Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar | 51.622 | 43.186 |
| IV. | Efectivo y otros medios líquidos equivalentes | 98.850 | 105.236 |
| B) ACTIVOS CORRIENTES | 168.988 | 168.901 | |
| TOTAL ACTIVO (A+B) | 392.390 | 385.840 |
| BALANCE PASIVO | Fecha | Fecha | |
|---|---|---|---|
| Miles de Euros | 31/03/2022 | 31/12/2021 | |
| I. | Capital | 6.624 | 6.624 |
| II. | Ganancias acumuladas y otras reservas | 274.471 | 264.549 |
| III | Resultado del ejercicio | 2.813 | 9.290 |
| IV. | Menos: Valores Propios | (3.144) | (3.084) |
| V. | Diferencias de cambio | (16.717) | (18.637) |
| VI. | Prima de emisión de acciones | 13.633 | 13.633 |
| IX. | Menos: Dividendos a cuenta | (2.722) | (2.722) |
| A) PATRIMONIO NETO | 274.958 | 269.653 | |
| I. | Deudas con entidades de crédito | 33.780 | 36.409 |
| II. | Pasivos por impuestos diferidos | 323 | 301 |
| III | Provisiones no corrientes | 107 | 113 |
| IV. | Otros pasivos no corrientes | 6.183 | 3.043 |
| B) PASIVOS NO CORRIENTES | 40.393 | 39.866 | |
| I. | Deudas con entidades de crédito | 15.723 | 15.707 |
| II. | Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar | 49.511 | 52.150 |
| III. | Provisiones para otros pasivos corrientes | 11.805 | 8.464 |
| C) PASIVOS CORRIENTES | 77.039 | 76.321 | |
| TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO NETO (A+B+C) | 392.390 | 385.840 |
La valoración de los activos biológicos es realizada anualmente por el experto independiente "Galtier Franco Ibérica, S.A.".
El alcance de esta valoración realizada por el experto independiente comprende todos los activos biológicos propiedad de las sociedades del Grupo con actividad forestal localizados en España, Argentina y Uruguay.
Para realizar la mencionada valoración se identifican los activos biológicos, agrupándolos en función de sus características físicas y de sus coordenadas geográficas. Cada uno de los grupos de activos biológicos definidos ha sido clasificado en función de sus cualidades y dimensionado en función de sus características cuantitativas, procediéndose a la determinación del Valor Razonable menos los Costes estimados en el punto de venta de cada grupo. Considerando los siguientes criterios en el proceso de valoración: determinación del tipo de producto, especie y calidad, crecimiento anual, fecha de plantación o rebrote, fecha de tala, grado de madurez, coste de plantación, coste de disposición, así como precios de transacciones recientes en el mercado, precios de mercado de activos similares y referencias del sector.
Siendo los criterios de valoración:
"No maduro" (jerarquía de valor razonable 3 según NIIF 13): su valor razonable se calcula de acuerdo con los costes incurridos, al no haber alcanzado el estadio óptimo de maduración. Entre los costes más significativos se incluye valor de la planta, preparación del terreno, trabajos culturales, etc.
"Maduro" (jerarquía de valor razonable 2 según NIIF 13): incluye aquellos activos biológicos que han alcanzado las condiciones para su cosecha o recolección y se han valorado tomando como referencia el precio de venta de la madera en pie, en cada mercado donde se encuentre localizado el activo.
Las subvenciones oficiales relacionadas con un activo biológico se reconocen como ingresos cuando, y solo cuando, tales subvenciones se conviertan en exigibles.
El Grupo posee inversiones en Uruguay y Argentina, a través de sociedades cuya moneda funcional es distinta del euro, que es la moneda funcional y de presentación de Iberpapel Gestión, S.A. En consecuencia, el Grupo se encuentra expuesto a riesgos de tipo de cambio del peso argentino y uruguayo contra el euro.
Al 31 de marzo de 2022, el Grupo presenta diferencias negativas de conversión acumuladas por un importe de 16.717 miles de euros (31/12/2021: 18.637 miles de euros).
Argentina es considerado como un país hiperinflacionario desde julio de 2018 y con efecto retroactivo al 1 de enero de dicho año. Los resultados acumulados registrados debido a la hiperinflación en las sociedades argentinas del grupo al 31 de marzo de 2022 han supuesto un beneficio de 92 miles de euros, al 31 de diciembre de 2021 la pérdida por este concepto fue de 90 miles de euros.
El Grupo al 31 de marzo de 2022 tiene una caja neta positiva de 49.347 miles de euros (31/12/2021: 53.120 miles de euros).
| Miles de euros | 31/03/2022 | 31/12/2021 |
|---|---|---|
| Deuda con entidades de crédito a largo plazo | 33.780 | 36.409 |
| Deuda con entidades de crédito a corto plazo | 15.723 | 15.707 |
| Tota Deuda | 49.503 | 52.116 |
| (Menos: Efectivo y equivalente al efectivo) | (98.850) | (105.236) |
| Deuda neta | (49.347) | (53.120) |
| Patrimonio neto | 274.958 | 269.653 |
| Índice de apalancamiento | (17,95%) | (19,70%) |
El siguiente gráfico refleja la evolución de la sólida estructura financiera del Grupo:
En la elaboración de la presente información contable correspondiente al 31 de marzo de 2022, se han utilizado las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas para su utilización en la Unión Europea y aprobadas por los Reglamentos de la Comisión Europea, las interpretaciones CNIIF y la legislación mercantil aplicable a las entidades que preparan información conforme a las NIIF-UE.
Las MAR son las medidas que utiliza internamente la dirección y Consejo de Administración de Iberpapel Gestión, S.A. para la toma de decisiones y por tanto consideramos que son importantes para los usuarios de la información financiera para valorar los resultados del Grupo y su situación financiera, en el presente informe se recogen las siguientes medidas alternativas de rendimiento (MAR) no reguladas cuya definición se detalla a continuación.
EBITDA ("Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization") es un indicador que mide el resultado de explotación de la compañía antes de deducir los intereses, impuestos, deterioros, amortizaciones y resultados sobre activos no corrientes. Al prescindir de las magnitudes financieras, tributarias, deterioros y amortizaciones es utilizado por la Dirección para evaluar los resultados, permitiendo su comparación con otras compañías del sector, (apartado 2. a).
| Miles de euros | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
|---|---|---|
| Beneficio de Explotación | 2.976 | 2.589 |
| Provisión Valor Neto Realizable (VNR) | 2.503 | 3.134 |
| Amortización | 3.263 | 3.210 |
| EBITDA ajustado | 8.742 | 8.933 |
EBITDA = Beneficio de Explotación-Amortización- Deterioros.
Margen Bruto Operativo (%), El margen bruto operativo, se calcula como el cociente entre el indicador EBITDA, definido previamente, y el importe neto de la cifra de negocios obtenido de la cuenta de resultados consolidada de Grupo Iberpapel, (apartado 2. a).
| Miles de euros | 31/03/2022 | 31/03/2021 |
|---|---|---|
| EBITDA | 6.248 | 5.799 |
| Importe Neto de la cifra de negocios | 83.419 | 48.467 |
| Margen Bruto Operativo % | 7,49 | 11,97% |
EBIT ("Earnings Before Interest and Taxes) es un indicador que mide el margen de explotación de la compañía antes de deducir los intereses e impuestos, es utilizado por la Dirección para evaluar los resultados a lo largo del tiempo, permitiendo su comparación con otras compañías del sector. El EBIT se calcula como el EBITDA, minorado por las amortizaciones y resultados sobre activos no corrientes, (apartado 2. a).
Deuda Neta es el indicador que se utiliza para medir el nivel de endeudamiento del Grupo. Para calcular la deuda neta se agregan las partidas de Balance "Deudas con entidades de crédito", incluyendo las "Deudas por efectos descontados". Este importe se minora por el efectivo que se obtiene del epígrafe "Efectivo y equivalentes al efectivo" del Balance Consolidado del Grupo, (apartado 3. c).
Índice de apalancamiento (%). Esta magnitud se obtiene del cociente entre la Deuda neta y la partida "Total patrimonio neto" del balance consolidado de Iberpapel Gestión, S. A. (apartado 3.c).
El incremento del inmovilizado material e inmaterial hasta marzo de 2022 ha sido de 337 miles de euros (31/12/2021: 8.577 miles de euros).
La acción del Grupo Iberpapel a fecha de 31 de marzo de 2022 cerró a un precio de 15,70€, lo que supone un retroceso del 12,78% con respecto al valor de cierre del año anterior. Su valor llegó a alcanzar un máximo de 19,25€ en el mes de enero.
En fecha 28 de septiembre de 2021, el Consejo de Administración de la Compañía, acordó distribuir dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 2021 de 0,25 euros brutos por acción, por un importe total de 2.722 miles de euros, pagado el 21 de octubre. Asimismo, entre las propuestas que el Consejo de Administración ha llevado a la Junta General de accionistas está el pago de un dividendo complementario y definitivo de 0,25 euros brutos por acción, para alcanzar un dividendo total en el ejercicio de 0,50 euros brutos por acción.
| 31/03/2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Capital admitido (millones €) | 6,62 | 6,62 | 6,62 | 6,62 | 6,62 |
| Nº de acciones (x 1000) | 11.040 | 11.040 | 11.040 | 11.040 | 11.040 |
| Capitalización (millones de €) | 173,33 | 198,72 | 189,89 | 281,52 | 364,31 |
| Volumen contratado (miles de acciones) |
696 | 1.394 | 1.235 | 1.354 | 1.060 |
| Efectivo contratado (millones de €) |
11,73 | 25,70 | 24,48 | 36,22 | 35,60 |
| Último precio del periodo (€) | 15,70 | 18,00 | 17,20 | 25,50 | 33,00 |
| Precio máximo del periodo (€) | 19,25 (12-Ene) | 20,80 (07-Sep) | 26,30 (02-Feb) | 33,60 (02-Ene) | 39,30 (30-Jul) |
| Precio mínimo del periodo (€) | 15,60 (25-Mar) | 16,50 (12-Feb) | 15,50 (05-Nov) 23,80-(18-Nov) | 27,63 (2-Ene) |
Fuente: BME y Bolsa de Madrid (Resumen de actividad de renta variable)
Evolución comparada de la acción al 31/03/2022 (Base 100 al 31/12/2021)
El Grupo Iberpapel mantiene la relación con sus accionistas y sus inversores sobre la base de la transparencia y del sostenimiento de canales adecuados para que la información fluya de manera permanente y accesible a todos.
La página web (www.iberpapel.es) mantiene de forma permanentemente actualizada toda la información necesaria sobre la compañía y el Grupo, así como los resultados trimestrales y semestrales, los hechos relevantes y cualquier otra información de interés.
El departamento de Relaciones con Inversores está abierto a cualquier consulta a través de la propia página web, del teléfono 91 564 07 20 o del correo electrónico atenció[email protected]
24/02/2022.- La sociedad remite información financiera del segundo semestre de 2021.
09/03/2022.- Se remite convocatoria de Junta General Ordinaria y Propuestas de Acuerdos.
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