30 ⁰¹²⁰²⁵

GELECEĞE YÖNELİK AÇIKLAMALAR

"Bu izahname, "düşünülmektedir", "planlanmaktadır", "hedeflenmektedir", "tahmin edilmektedir", "beklenmektedir" gibi kelimelerle ifade edilen geleceğe yönelik açıklamalar içermektedir. Bu tür açıklamalar belirsizlik ve risk içermekte olup, sadece izahnamenin yayım tarihindeki öngörüleri ve beklentileri göstermektedir. Birçok faktör, ihraççının geleceğe yönelik açıklamalarının öngörülenden çok daha farklı sonuçlanmasına yol açabilecektir."

MENKU

BORSA GÖRÜŞÜ: $\mathbf{L}$
DİĞER KURUMLARDAN ALINAN GÖRÜŞ VE ONAYLAR: II.
1. İZAHNAMENİN SORUMLULUĞUNU YÜKLENEN KİŞİLER
2. ÖZET
3. BAĞIMSIZ DENETÇİLER
4. SEÇİLMİŞ FİNANSAL BİLGİLER
5. RİSK FAKTÖRLERİ
6. İHRAÇÇI HAKKINDA BİLGİLER
7. FAALİYETLER HAKKINDA GENEL BİLGİLER
8. GRUP HAKKINDA BİLGİLER
9. MADDİ VE MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR HAKKINDA BİLGİLER 151
10. FAALİYETLERE VE FİNANSAL DURUMA İLİŞKİN DEĞERLENDİRMELER 163
11. İHRAÇÇININ FON KAYNAKLARI
12. ARAȘTIRMA VE GELIȘTIRME, PATENT VE LISANSLAR
13. EĞİLİM BİLGİLERİ
14. KAR TAHMİNLERİ VE BEKLENTİLERİ
15. İDARİ YAPI, YÖNETİM ORGANLARI VE ÜST DÜZEY YÖNETİCİLER 189
16. ÜCRET VE BENZERİ MENFAATLER
17. YÖNETİM KURULU UYGULAMALARI
18. PERSONEL HAKKINDA BİLGİLER
19. ANA PAY SAHİPLERİ
20. İLİŞKİLİ TARAFLAR VE İLİŞKİLİ TARAFLARLA YAPILAN İŞLEMLER HAKKINDA BİLGİLER
21. DİĞER BİLGİLER
22. ÖNEMLİ SÖZLEŞMELER
23. İHRAÇÇININ FİNANSAL DURUMU VE FAALİYET SONUÇLARI HAKKINDA BİLGİLER
$\frac{1}{2}$ 24. İHRAÇ VE HALKA ARZ EDİLECEK PAYLARA İLİŞKİN BİLGİLER 268
25. HALKA ARZA İLİŞKİN HUSUSLAR
26. BORSADA İŞLEM GÖRMEYE İLİŞKİN BİLGİLER
imrar 27. MEVCUT PAYLARIN SATIŞINA İLİŞKİN BİLGİLER İLE TAAHHÜTLER
28. HALKA ARZ GELIRĮ VE MALIYETLERI

29. SULANMA ETKİSİ
30. UZMAN RAPORLARI VE ÜÇÜNCÜ KİŞİLERDEN ALINAN BİLGİLER 328
31. İSTİRAKLER HAKKINDA BİLGİLER
32. PAYLAR İLE İLGİLİ VERGİLENDİRME ESASLARI
33. İHRAÇÇI VEYA HALKA ARZ EDEN TARAFINDAN VERİLEN İZİN HAKKINDA BİLGİ
34. INCELEMEYE ACIK BELGELER
35. EKLER

Doğrulama Kodu: 05c15f7d-d041-4063-8163-9620950644e4https://spk.gov.tr/dokuman-dogrulama

"3065 sayılı Kanun"	2 Kasım 1984 tarihli ve 18563 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 3065 sayılı Katma Değer Vergisi Kanunu
"2012/3305 sayılı Karar"	2012/3305 sayılı Yatırımlarda Devlet Yardımları Hakkında Karar
"4447 sayılı Kanun"	8 Eylül 1999 tarihli ve 23810 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 4447 sayılı İşsizlik Sigortası Kanunu
"4842 sayılı Kanun"	24 Nisan 2003 tarihli ve 25088 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 4842 sayılı Bazı Kanunlarda Değişiklik Yapılması Hakkında Kanun
"5510 sayılı Kanun"	16 Haziran 2006 tarihli ve 26200 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanarak yürürlüğe giren 5510 sayılı Sosyal Sigortalar ve Genel Sağlık Sigortası Kanunu
"5746 sayılı Kanun"	12 Mart 2008 tarihli ve 26814 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 5746 sayılı Araştırma, Tasarım Gelistirme Faaliyetlerinin ve Desteklenmesi Hakkında Kanun
"6331 Sayılı Kanun"	30 Haziran 2012 tarihli ve 28339 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 6331 sayılı İş Sağlığı ve Güvenliği Kanunu
"6661 sayılı Kanun"	27 Ocak 2016 tarihli ve 29606 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 6661 sayılı Askerlik Kanunu ve Bazı Kanunlarda Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun
"7223 sayılı Kanun"	12 Mart 2020 tarihli ve 31066 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 7223 sayılı Ürün Güvenliği ve Teknik Düzenlemeler Kanunu
"A Grubu Pay/lar"	Şirket'in sermayesini oluşturan A Grubu pay/lar
"Ar-Ge"	Araştırma ve Geliştirme
"Ar-Ge Merkezi"	1 Eylül 2020 tarihinde Şirket tarafından kurulan Fabrika içerisinde yer alan araştırma geliştirme merkezi.
"Atık Yönetimi Yönetmeliği"	2 Nisan 2015 tarihli ve 29314 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan Atık Yönetimi Yönetmeliği
"BBS"	BBS Belgelendirme Eğitim ve Gözetim Hzzmatlari AS
KALYON GUI Maléo/Basic SINGREN

"B Grubu Pay/lar"	Sirket'in sermayesini oluşturan B Grubu pay/lar
"BIST", "Borsa" "Borsa veya İstanbul"	Borsa İstanbul A.Ş.
"BKK"	Bakanlar Kurulu Kararı
"CED"	Çevresel Etki Değerlendirmesi
"ÇED Yönetmeliği"	29 Temmuz 2022 tarihli ve 31907 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan Cevresel Etki Değerlendirmesi Yönetmeliği
"Çevre Bakanlığı"	T.C. Çevre, Şehircilik ve İklim Değişikliği Bakanlığı
"Çevre İzin ve Lisans Yönetmeliği"	19 Eylül 2014 tarih ve 29115 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan Çevre İzin ve Lisans Yönetmeliği
"Cevre Kanunu"	11 Ağustos 1983 tarihli ve 18132 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 2872 sayılı Çevre Kanunu
"Dicle Elektrik"	Dicle Elektrik Dağıtım Anonim Şirketi
"EIEB"	Niğde-Bor Enerji İhtisas Endüstri Bölgesi
"Endüstri Bölgeleri Kanunu"	19 Ocak 2002 tarihli ve 24645 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 4737 sayılı Endüstri Bölgeleri Kanunu
"Endüstri Bölgeleri Yönetmeliği"	6 Ağustos 2019 tarihli ve 30854 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan Endüstri Bölgeleri Yönetmeliği
"Esas Sözleşme"	Şirket'in Esas Sözleşmesi
"Fabrika"	Şirket'in işletmekte olduğu, Panel, Hücre, Wafer ve Ingot olmak üzere 4 üretim merkezi, 1 yardımcı tesis Ar-Ge Merkezi'nden oluşan 2020 yılında ve Ankara'da kurulan dikey entegre üretim fabrikası
"Genel Kurul"	Sirket'in genel kurulu
"Gümrük Kanunu"	4 Kasım 1999 tarihli ve 23866 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 4458 sayılı Gümrük Kanunu
"GVK"	6 Ocak 1961 tarihli ve 10700 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 193 sayılı Gelir Vergisi Kanunu
"Halka Arz Eden Pay Sahibi" veya "Kalyon Teknoloji"	Kalyon Teknoloji Yatırımları San. ve Tic. A.Ş.
"Halka Arz Edilecek Paylar"	İhraççı'nın çıkarılmış sermayesinin 375.300.000 (üç yüz yetmiş beş milyon üç yüz bin) Traen 411.441.018 (dört yüz on bir milyon dört yüz kurk bir bin on sekiz) TL'ye çıkarılması nedeniyle artırlaş
KALYON GIR Mal kifo zi Ukra V.D. 4

	36.141.018 (otuz altı milyon yüz kırk bir bin on skiz) TL nominal değerli 36.141.018 (otuz altı milyon yüz kırk bir bin on sekiz) adet B Grubu ve mevcut ortak Kalyon Teknoloji'nin sahip olduğu 10.193.621 (on milyon yüz doksan üç bin altı yüz yirmi bir) TL nominal değerli 10.193.621 (on milyon yüz doksan üç bin altı yüz yirmi bir) adet B Grubu pay
"Hücre"	Wafer dilimlerinin çeşitli kimyasal ve fiziksel işlemlere tabi tutulması suretiyle elde edilen ürün.
"ICC"	Uluslararası Ticaret Odası
"ISIN"	Uluslararası menkul kıymet tanımlama numarası
"Ingot"	Polisilikon maddesinin özel fırınlarda eritilmesi akabinde bir çubuğun eritilen bu polisilikona batırılması suretiyle elde edilen ürün.
"İhraççı", "Şirket" veya "Kalyon PV"	Kalyon Güneş Teknolojileri Üretim Anonim Şirketi
"İş Kanunu"	10 Haziran 2003 tarihli ve 25134 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 4857 sayılı İş Kanunu
"İş Yatırım"	İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
"İşyeri Açma ve Çalışma Ruhsatlarına İlişkin Yönetmelik"	10 Ağustos 2005 tarihli ve 25902 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 2005/9207 sayılı İşyeri Açma ve Çalışma Ruhsatlarına İlişkin Yönetmelik
"Kalyon Enerji"	Kalyon Enerji Yatırımları Anonim Şirketi
"Kalyon Güneş"	Kalyon Güneş Enerjisi Üretim Anonim Şirketi
"Kalyon Insaat"	Kalyon Insaat San. ve Tic. A.S.
"Kalyon Holding"	Kalyon Yatırım Holding A.Ş.
"KAP"	Kamuyu Aydınlatma Platformu
"Kâr Dağıtım Politikası"	Şirket'in Kâr Dağıtım Politikası
"Kâr Payı Tebliği"	23 Ocak 2014 tarihli ve 28891 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan II-19.1 sayılı Kâr Payı Tebliği
"Kurul" veya "SPK	Sermaye Piyasası Kurulu
"Kurumsal Yönetim Tebliği"	3 Ocak 2014 tarihli ve 28871 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan II-17.1 sayılı Kurumsal Yönetim Tebliği
"Kurumsal Yönetim İlkeleri"	3 Ocak 2014 tarihli 28871 sayılı Resmi Gazete'de Yönetim II-17.1 sayılı Kurumsal yayımlanan Tebliği'nin ekinde yer alan kurumsal yönetim ikeleri
KALYON GÜ Malikov R

	21 Haziran 2006 tarihli ve 26205 sayılı Resmi
"KVK"	Gazete'de yayımlanan 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu
"KVKK"	7 Nisan 2016 tarihli ve 29677 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 6698 sayılı Kişisel Verilerin Korunması Kanunu
Üretim Elektrik "Lisanssız Yönetmeliği"	12 Mayıs 2019 tarihli ve 30772 sayılı Resmi yayımlanan Elektrik Piyasasında Gazete'de Lisanssız Elektrik Üretim Yönetmeliği
"MKK"	Merkezi Kayıt Kuruluşu
"Ortaklıktan Çıkarma ve Satma Hakları Tebliği"	31 Aralık 2020 tarihli ve 31351 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan II-27.3 sayılı Ortaklıktan Çıkarma ve Satma Hakları Tebliği
"OSB Kanunu"	15 Nisan 2000 tarihli ve 24021 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 4562 sayılı Organize Sanayi Bölgeleri Kanunu
"OSB Yönetmeliği"	2 Subat 2019 tarihli ve 30674 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan Organize Sanayi Bölgeleri Uygulama Yönetmeliği
"OSB Mevzuati"	OSB Kanunu ve OSB Yönetmeliği
"Oy Kullanılması ve Çağrı Yoluyla Vekâlet Toplanması Tebliği"	24 Aralık 2013 tarihli ve 28861 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan II-30.1 sayılı Vekâleten Oy Kullanılması ve Çağrı Yoluyla Vekâlet Toplanması Tebliği
"Önemli Nitelikteki İşlemler ve Ayrılma Hakkı Tebliği"	27 Haziran 2020 tarihli ve 31168 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan II-23.3 sayılı Önemli Nitelikteki İşlemler ve Ayrılma Hakkı Tebliği
"Panel"	Fotovoltaik Hücre'ler üzerinden güneş ışığını elektriğe dönüştüren cihaz.
"Pay Tebliği"	22 Haziran 2013 tarihli ve 28685 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan VII-128.1 sayılı Pay Tebliği
"POE"	Panel bilesenlerinden biri olan, Poliolefin Elastomer filmler
"PwC"	PwC Danışmanlık Hizmetleri A.Ş.
"Sendikalar ve Toplu İş Sözleşmesi Kanunu"	7 Kasım 2012 tarihli ve 28460 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 6356 sayılı Sendikalar ve Toplu İş Sözleşmesi Kanunu
"Sıfır Atık Yönetmeliği"	12 Temmuz 2019 tarihli ve 30829 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan Sıfır Atık Yönetmeliği
KALYON GÜS TIRET Malikóy Basker Singan FANKA Ulus V.D. 45	8

"SMK"	10 Ocak 2017 tarihli ve 29944 sayılı Resmi Gazete'
	de yayımlanan 6769 sayılı Sınai Mülkiyet Kanunu
"SPKn"	30 Aralık 2012 tarihli 28513 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu
"Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği"	13 Haziran 2013 tarihli ve 28676 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan II-14.1 sayılı Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği
"Sartname"	YEKA Yönetmeliği ve Karapınar YEKA Yurt İçinde Üretim Karşılığı Tahsisi Yarışma Dokümanı EK-2'si olan Şartname
"TBK"	4 Şubat 2011 tarihli ve 27836 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 6098 sayılı Türk Borçlar Kanunu
"TENMAK"	Türkiye Enerji, Nükleer ve Maden Araştırma Kurumu
"TPMK"	Türk Patent ve Marka Kurumu
"TÜBİTAK"	Türkiye Bilimsel ve Teknolojik Araştırma Kurumu
"TÜİK"	Türkiye İstatistik Kurumu
"TÜBİTAK Destek Yönetmeliği"	16 Ocak 2007 tarihli ve 26405 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan Türkiye Bilimsel ve Teknolojik Araştırma Kurumu Teknoloji ve Yenilik Destek Programlarına İlişkin Yönetmelik
"TTK"	14 Şubat 2011 tarihli 27846 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu
"Takasbank"	İstanbul Takas ve Saklama Bankası Anonim Şirketi
"TKYB"	Türkiye Kalkınma ve Yatırım Bankası A.Ş.
"TL"	Türk Lirası
"VERBIS"	Veri Sorumluları Sicil Bilgi Sistemi
"WIPO"	Dünya Fikri Mülkiyet Örgütü
"YEKA"	Yenilenebilir Enerji Kaynak Alanı
"YEKA Sözleşmesi"	Karapınar Yenilenebilir Enerji Kaynak Alanı Yerli Üretim Karşılığı Kullanım Hakkı İşine Ait Sözleşme
"YEKA Yönetmeliği"	9 Ekim 2016 tarihli ve 29852 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan Yenilenebilir Enerji Kaynak Alandan Yönetmeliği

"YEKDEM"	Destekleme Enerji Kaynakları Yenilenebilir Mekanizması
"YÜKT"	9 Eylül 2025 tarihli ve 29470 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanarak ilan edilen Konya ili Karapınar ilçesi içinde yer alan Karapınar YEKA içerisinde bulunan ve bilgileri Şartname'de verilen santral sahası üzerinde Yerli Üretim Karşılığı Tahsis yöntemi
"Wafer"	İngotların külçe haline getirilmesini müteakip, elmas kaplı tel testereler ile dilimlenmesi nihayetinde elde edilen ürün

Of The NEWS US Of Standas.

I. BORSA GÖRÜŞÜ:

Borsa İstanbul A.Ş.'nin Sermaye Piyasası Kurulu'nu muhatap 28.01.2025 tarih ve E-18454353-100.06-32670 sayılı yazısında;

"Kurulunuza iletilecek Borsamız görüşü olarak, Kurulunuz tarafından halka arz izahnamesinin onaylanması durumunda,

Kotasyon Yönergesi'nin 8'inci maddesinin 1'inci fikrasında yer alan şartlardan (b) bendindeki "Halka arz edilen payların piyasa değeri" ve "Halka arz edilen payların nominal değerinin sermayeye oranı" şartlarını halka arzdan sonra sağlaması kosuluyla Sirket paylarının Yıldız Pazar'da işlem görebileceği,
Şirket hakkında hazırlanan hukukçu raporunun izahnamenin ekinde yayımlanması,
Borsa görüşünde, "İşbu Borsa İstanbul A.Ş. Görüşü, Borsa İstanbul A.Ş.'nin vereceği karara dönük herhangi bir taahhüt ya da bağlayıcılık oluşturmamak şartıyla, sadece SPK'nın görüş talebine cevap vermek amacıyla sınırlı olmak üzere mevcut bilgi ve belgeler dikkate alınarak hazırlanmıştır. İşbu Borsa İstanbul A.Ş. görüşüne dayanılarak alınacak kararlar sonucu doğabilecek zararlar nedeniyle Borsa İstanbul A.Ş.'nin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır." ifadesinin yer alması hususlarının Kurulunuza iletilmesine karar verilmiştir."

denilmektedir.

KALKIM Dr. Adnan Büyükdeniz Cad. 10 Umraniye / İSTANBUL 11 Doğrulama Kodu: 05c15f7d-d041-4063-8163-9620950644e4
https://spk.gov.tr/dokuman-dogrulama

DİĞER KURUMLARDAN ALINAN GÖRÜŞ VE ONAYLAR:

Şirket paylarının halka arzı için Sermaye Piyasası Kurulu ("Kurul" veya "SPK") ve Borsa İstanbul A.Ş. ("BİST", "Borsa" veya "Borsa İstanbul") dışında herhangi bir kurumdan görüş veya onay alınmasına gerek bulunmamaktadır.

E KALKINMA RHM BANKASI Dr. Adnan Büyükdeniz 10 Umraniye / ISTANBUI.

ENKUL DEA

Doğrulama Kodu: 05c15f7d-d041-4063-8163-9620950644e4
//https://spk.gov.tr/dokuman-dogrulama

ihracci Kalyon Güneş Teknolojileri Üretim Anonim Şirketi adına	Sorumlu Olduğu Kısım:
Adı Soyadı: Cemal Kalyoncu Tarih: 28.01.2025 Imza: KALYON LERI Adı Soyadı: Kübra Kalyoncu Şeherli Tarih: 28.01.2025 imza:	İZAHNAMENİN TAMAMI

D ğ la K d 0 1 f 5 5 7 o ru m a o u : c / /s h t tp k s : p .g o v	d -d 0 4 1- 4 0 6 3 -8 1 6 3 -9 6 2 0 9 0 6 4 4 4 5 e / tr d k -d la o u m a n o g ru m a

D ğ la K d 0 5 1 5 f 7 d o ru m a o u : c / /s	-d 0 4 1- 4 0 6 3 -8 1 6 3 -9 6 2 0 9 5 0 6 4 4 4 e /

Ilgili Denetim, Derecelendirme ve Değerleme Raporlarını Hazırlayan Kuruluş	Sorumlu Olduğu Kısım: 31.12.2021, 31.12.2022, 30.09.2023, 31.12.2023 Finansal Dönemlerine Ait Özel Bağımsız Denetçi Raporları
DRT Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş.	İLGİLİ RAPOR
Sorumlu Denetçi: Emrehan Demirel

Ilgili Denetim, Derecelendirme ve Değerleme Raporlarını Hazırlayan Kurulus	Sorumlu Olduğu Kısım: 30.09.2024 Finansal Dönemine Ait Özel Bağımsız Denetçi Raporu
Eren Bağımsız Denetim A.Ş. (Member of Firm of Grant Thorton
International)	İLGİLİ RAPOR
Sorumlu Denetçi: Emir Taşar

Doğrulama Kodu: 05c15f7d-d041-4063-8163-9620950644e4https://spk.gov.tr/dokuman-dogrulama

$2.\overline{O}ZET$

	Başlık	Açıklama Yükümlülüğü
A.1	Giriş ve uyarılar	Bu özet olarak izahnameye giris ٠ okunmalıdır. piyasası ilişkin Sermaye araçlarına yatırım kararları izahnamenin bir bütün değerlendirilmesi olarak sonucu verilmelidir. Izahnamede yer alan bilgilere ilişkin iddiaların mahkemeye taşınması durumunda, davacı yatırımcı, halka arzın gerçekleştiği ülkenin yasal düzenlemeleri çerçevesinde, izahnamenin cevirisine maliyetlere ilişkin yasal süreçler başlatılmadan önce katlanmak zorunda kalabilir. Özete bağlı olarak (çevirisi dahil olmak üzere) ilgililerin hukuki sorumluluğuna ancak özetin izahnamenin diğer kısımları ile birlikte okunduğu takdirde yanıltıcı, tutarsız olması hatalı veya veya yatırımcıların yatırım kararını vermesine yardımcı olacak önemli bilgileri sağlamaması durumunda gidilir.
A.2	Izahnamenin sonraki kullanımına ilişkin bilgi	İzahnamenin tekrar kullanımını gündeme getirecek herhangi bir husus söz konusu değildir.
	B-IHRACCI
B.1	işletme adı	Ihraççının ticaret unvanı ve Ticaret Unvanı: Kalyon Güneş Teknolojileri Üretim Anonim Şirketi ("Şirket"), ("İhraççı") veya ("Kalyon PV").
		İşletme Adı: Yoktur.
B.2	İhraççının hukuki statüsü, tabi olduğu mevzuat, kurulduğu ülke ve adresi	Hukuki Statüsü: Anonim Şirket Tabi Olunan Mevzuat: T.C. Kanunları Kurulduğu Ülke: Türkiye Cumhuriyeti

		Adresi: Malıköy Başkent Osb Mahallesi Şadi Türk Blv. No: 23 Sincan/Ankara
		Tel: 444 6 559 Elektronik Posta Adresi: [email protected]
	KALYO 以連続	16

Doğrulama Kodu: 05c15f7d-d041-4063-8163-9620950644e4

tutarındadır. İlgili maddi duran varlıklar arazi ve arsalar, yeraltı ve yerüstü düzenleri, binalar, tesis makine ve cihazlar, taşıtlar, demirbaşlar, yapılmakta olan yatırımlar kalemlerinden oluşmaktadır. 31 Aralık 2021'e kıyasla 31 Aralık 2022'de %34,71'lik artış, 31 Aralık 2022'e kıyasla 31 Aralık 2023'te %67,06'lık 31.12.2023'e kiyasla 30.09.2024'te artiş, %17,18'lik artış gerçekleşmiştir. 2023 yılı Nisan ayında kapasite artışı sebebiyle maddi duran varlıklar 2023 yılı itibariyle önemli artışlar meydana gelmiştir.

Maddi olmayan duran varlıklar, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022, 31 Aralık 2023 ve 30 Eylül 2024 tarihli finansal tablolarda sırasıyla 54.641.424 TL, 290.117.525 TL, 733.437.677 TL ve 1.066.439.912 TL tutarındadır. Dönem içerisinde ve önceki dönemlerden gelen Haklar ve Geliştirme giderleri ve yabancı para çevrim farklarından oluşmaktadır.31 Aralık 2021'e kıyasla 31 Aralık 2022'de %430,95'lik artış, 31 Aralık 2022'e kıyasla 31 Aralık 2023'te %152,81'lik artis, $31.12.2023$ 'e kıyasla 30.09.2024'te %45,40'lık artış gerçekleşmiştir.

Ertelenmiş Vergi Varlığı, makine alımları için verilen avanslardan oluşmakta olup, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022, 31 Aralık 2023 ve 30 Eylül 2024 tarihli finansal tablolarda sırasıyla 446.420.901 TL, 600.699.703 TL, 2.901.852.868 TL ve 3.446.498.608 TL tutarındadır. 31 Aralık 2021'e kıyasla 31 Aralık 2022'de %34,56'lık artış, 31 Aralık 2022'e kıyasla 31 Aralık 2023'te %383,08'lik artis, 31.12.2023'e kiyasla 30.09.2024'te %18,77'lik artış gerçekleşmiştir. Şirket'in yıllar içerisinde Yatırım Teşvik Belgesi kapsamında yapılan yatırımları ve kapasite artışından kaynaklı makine teçhizat alımları önemli derecede artmıştır.

Kısa Vadeli Yükümlülükler

31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022, 31 Aralık 2023 ve 30 Eylül 2024 tarihli finansal tablolarda sırasıyla 3.548.028.233 TL, 3.915.431.750 11 4.477.555.578 TL 8.732.900.45 ve

YATIR

Doğrulama Kodu: 05c15f7d-d041-4063-8163-9620950644e
https://spk.gov.tr/dokuman-dogrulama

IYE KALKIND

Adnan Büvi

10 Úmranive /

KALYON URE

	Uzun Vadeli Yükümlülükler
	31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022, 31 Aralık 2023 ve 30 Eylül 2024 tarihli finansal tablolarda sırasıyla 430.108.828 TL, 3.555.463.993 TL, 4.984.857.701 TL ve 5.390.071.888 TL tutarındadır. Şirket'in vadeli uzun yükümlülükleri uzun vadeli borçlanmalar, uzun vadeli karşılıklar ve ertelenmiş vergi yükümlülüklerden oluşmaktadır. 31 Aralık 2021'e kıyasla 31 Aralık 2022'de %726,64'lük artış, 31 Aralık 2022'e kıyasla 31 Aralık 2023'te %40,20'lik artış, 31.12.2023'e kıyasla 30.09.2024'te %8,13'lük artış gerçekleşmiştir.
	Uzun vadeli borçlanmalar, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022, 31 Aralık 2023 ve 30 Eylül 2024 tarihli finansal tablolarda sırasıyla 428.716.743 TL, 3.547.189.874 TL, 4.976.073.513 TL ve 5.362.059.876 TL tutarındadır. İlgili tutarlar banka kredilerinden oluşmaktadır. 31 Aralık 2021'e kıyasla 31 Aralık 2022'de %727,40'lık artış, 31 Aralık 2022'e kıyasla 31 Aralık 2023'te %40,28'lik artış, 31.12.2023'e kıyasla 30.09.2024'te %7,76'lık artış gerçekleşmiştir. 30.09.2024 itibarıyla %34,18 etkin faiz oranıyla 728.676.257 TL, %10,81 etkin faiz oranıyla 4.367.552.851 TL karşılığı USD, %6,91 etkin faiz oranıyla 265.830.768 TL karşılığı EUR uzun vadeli borçlanmaların bulunmaktadır. Bu krediler yatırımların finansmanı, yapılacak ihracatın finansmanı ve istihdam desteği amaçlı kullanılmıştır.
	Öz kaynaklar
rukderk No: 10 Ümraniye / İSTANBU	Özkaynaklar, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022, 31 Aralık 2023 ve 30 Eylül 2024 tarihli finansal tablolarda sırasıyla 1.902.424.762 TL, 2.952.193.106 TL, 8.041.660.993 TL ve 9.651.913.889 TL olarak gerçekleşmiştir.
an Main. Dr. Adnan Bh	Şirket'in ödenmiş sermayesi dönemler boyunca 375.300.000 TL'dir.
	Kâr veya zararda yeniden sınıflandırılmayacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler veya giderlerl hesabı ise, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022
	26

		Sirket YEKA şartlarında üretim yapabilecek alt yapıya sahip olduğu için yurtiçi Panel tedarikçileri arasında önemli bir konumdadır. Yurtiçi mamul satışlarının yüksek olması ile birlikte 2026 yılı ve sonrası itibariyle Şirket'in satış payları içerisinde ihracatında önemli bir pay alması öngörülmektedir.
B.8	Seçilmiş önemli proforma finansal bilgiler	Yoktur.
B.9	Kar tahmini ve beklentileri	Sirket'in kâr tahmini beklentisi veya bulunmamaktadır.
B.10	Izahnamede yer alan finansal tablolara ilişkin denetim raporlarındaki olumlu görüş dışındaki hususların içeriği	30.09.2024 raporu, karşılaştırma amaçlı ara dönem raporu olması sebebiyle, geçmişe dönük stok sayımı yapılamamış ve bu sebeple Bağımsız Denetçi tarafından sınırlı görüş verilmiştir. Diğer tüm dönemler için Bağımsız Denetçi Görüş vermiştir.
B.11	Ihraccunin sermayesinin mevcut yükümlülüklerini karşılayamaması	işletme Ihraççı'nın 30.09.2024 tarihi itibarıyla net isletme sermayesi 178.196.439 TL'dir. Net işletme sermayesi mevcut yükümlülüklerini karşılamada yeterlidir.

C-SERMAYE PIYASASI ARACI

ihrac

KALYON GI URE

Managy B Likes Villa

borsada

$C.1$

edilecek İhraççı'nın sermayesi nama yazılı A Grubu ve ve/veya hamiline yazılı B Grubu olmak üzere 2 grup paya islem görecek bölünmüştür. A Grubu Paylar imtiyazlı paylar olup sermaye piyasası aracının menkul kıymet tanımlama Grubu Paylar'a herhangi bir $\mathbf{B}$ imtiyaz numarası (ISIN) dahil tür ve tanınmamıştır. İhraç edilecek ve Borsa İstanbul'da gruplarına ilişkin bilgi işlem görecek paylar İhraççı'nın hamiline yazılı B Grubu Payları'dır.

Halka Arz Edilecek Paylar ("Halka Arz Edilecek Paylar"), İhraççı'nın çıkarılmış sermayesinin 375.300.000 (üç yüz yetmiş beş milyon üç yüz bin) TL'den 411.441.018 (dört yüz on bir milyon dört yüz kırk bir bin on sekiz) TL'ye çıkarılması nedeniyle artırılacak 36.141.018 (otuz altı milyon yüz kırk bir bin on sekiz) TL nominal değerli 36.141.018 (otuz altı milyon yüz kırk bir bin on sekiz) adet B Grubu ve mevcut ortak Kalyon Teknoloji'nin sahip olduğu 10.193.621 (on milyen yüz doksan üç bin altı yüz yirmi bir) TL nominal değerli 10.193.621 (on milyon yüz doksar

C.6	Halka arz edilen sermaye	Payların, halka arzı sonrasında Borsa İstanbul
	piyasası araçlarının borsada	Yıldız Pazar'da işlem görmesi için Kotasyon
	işlem görmesi için başvuru	Yönergesi uyarınca Borsa İstanbul'a 31 Mayıs
	yapılıp yapılmadığı veya	2024 tarihinde başvuru yapılmış olup; Borsa'nın
	yapılıp yapılmayacağı hususu ile işlem görülecek	görüşü işbu İzahname'nin "I-Borsa Görüşü" kısmında yer almaktadır.
	pazara ilişkin bilgi
C.7	Kar politikası dağıtım	Şirket'in kâr dağıtım esasları, Şirket esas
	hakkında bilgi	sözleşmesinin ("Esas Sözleşme") "Kârın Tespiti ve Dağıtımı" başlıklı 17'nci maddesi ve "Kâr Payı Avansi " başlıklı 18'inci maddesinde düzenlenmiştir. Buna göre Şirket kârın tespiti ve dağıtımı konusunda TTK ve sermaye piyasası mevzuatı hükümlerine uygun hareket eder.
		Sirket, payların halka arzı sonrasında gerçekleştirilecek ilk genel kurul toplantısında 3 Ocak 2014 tarihli 28871 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan II-17.1 sayılı Kurumsal Yönetim Tebliği'nin ekinde yer alan Kurumsal Yönetim Ilkeleri'ne ("Kurumsal Yönetim Ilkeleri") uyumunu sağlayacak olup, Kâr Dağıtım Politikası pay sahiplerinin onayına sunulacaktır.
		Şirket'in payları arasında kâr payı imtiyazı öngören bir pay bulunmamaktadır.

	D-RISKLER
D.1	Ihraççıya, faaliyetlerine ve	İhraççı'ya ve faaliyetlerine ilişkin riskler

	içinde bulunduğu sektöre ilişkin önemli risk faktörleri hakkında bilgi	Sirket'in faaliyetlerinin belirli bir faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.
		k ₁ sm ₁ hammadde tedarikinin devamlılığına bağlıdır. Tedarik zincirinde kırılmalar, Şirket'in tedarik sağladığı ülkelerde değişen; hükümet, ticaret, vergi vb politikaları, hammadde fiyatında ve döviz kurlarında değişimler yaşanması Şirket'in Şirket'in faaliyet alanı güneş enerjisine dayalı elektrik üretim sektörüne tamamen bağlılık gösterdiğinden, elektrik üretim sektöründe gelişmelerden meydana gelecek olumsuz etkilenecektir.

		Ücreti BIAS Kota Alma Ücreti MKK Üyelik Ücreti	3.327.455 70.843 432.013	706.418 19.982	73 90.82 5 432.01 3
		Tahmini Halka Arz Maliyeti SPK Kurul	Sirket	Ortak	Toplam (TL) 4.033.8
		tabloda yer almaktadır.	Halka arz maliyetlerinin kırılımı aşağıdaki
	elde edeceği net gelir ile katlanacağı tahmini toplam maliyet ve talepte bulunan yatırımcılardan talep edilecek tahmini maliyetler hakkında bilgi		Halka arza ilişkin toplam maliyetin; 108.432.476 TL; halka arz edilecek pay başına maliyetin ise 2,34 TL; olacağı tahmin edilmektedir. Sirket tarafından karşılanacak toplam maliyetin 92.105.584 TL olması beklenmektedir.
E.1	E-HALKA ARZ Halka ilişkin arza ihraççının/halka arz edenin		Şirket halka arzdan brüt 2.540.713.565,40 TL net 2.448.607.981,40 TL gelir elde edecektir.
		Edilen etkileyebilir.	TL'nin değerindeki dalgalanmalar ve ekonomik konjonktürden kaynaklanan riskler Halka Arz Paylar'ın değerini	önemli	ölçüde
		etkisi olabilecektir.	Şirket'in halka açıklık oranı sınırlıdır ve payların likiditesi ve pay fiyatı üzerinde bunun olumsuz
			Sermayenin sulanma riski bulunmaktadır. Halka Arz Edilecek Paylar tüm yatırımcılar için uygun bir yatırım aracı olmayabilir.
		Sirket kâr payı ödemeyebilir.	faaliyetleri dağıtılabilir kâr oluşamayabilir veya dağıtılabilir kâr oluşsa bile Şirket gelecekte pay sahiplerine	sonucunda	gelecekte
		payın fiyatını olumsuz etkileyebilir.

	DRT Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş. ve Şirket arasında herhangi bir sermaye ilişkisi yoktur. DRT Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş.'nin doğrudan ya da dolaylı olarak halka arzın başarısına bağlanmış bir ekonomik çıkarı
	bulunmamaktadır. DRT Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş.'nin Şirket ile arasında bağımsız denetim çalışmalarının yürütülmesine ilişkin yapmış olduğu anlaşmalar haricinde, herhangi bir anlaşması bulunmamaktadır. DRT Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş., Şirket'e sunduğu bağımsız denetim hizmetleri kapsamında ücret almaktadır.
	Şirket ile 2024 yılının ilk dokuz ayına ilişkin mali tablolarının bağımsız denetimini yapan Eren Bağımsız Denetim A.Ş. arasında çıkar çatışması veya herhangi bir menfaat çatışması bulunmamaktadır. Eren Bağımsız Denetim A.Ş. ve Şirket arasında herhangi bir sermaye ilişkisi yoktur. Eren Bağımsız Denetim A.Ş.'nin doğrudan ya da dolaylı olarak halka arzın başarısına bağlanmış bir ekonomik çıkarı bulunmamaktadır. Eren Bağımsız Denetim A.Ş.'nin Şirket ile arasında bağımsız denetim çalışmalarının yürütülmesine ilişkin yapmış olduğu anlaşmalar haricinde, herhangi bir anlaşması bulunmamaktadır. Eren Bağımsız Denetim A.Ş., Şirket'e sunduğu bağımsız denetim hizmetleri kapsamında ücret almaktadır.
E.5 Sermaye piyasası aracını halka eden arz kişinin/ihraççının ismi/unvanı Kim tarafından ve ne kadar süre ile taahhüt verildiği hususlarını içerecek şekilde dolaşımdaki pay miktarının artırılmamasına ilişkin verilen taahhütler hakkında bilgi	Şirket'in unvanı, "Kalyon Güneş Teknolojileri Sirketi" olup, Uretim Anonim cıkarılmış sermayesinin 375.300.000 (üç yüz yetmiş beş milyon üç yüz bin) TL'den 411.441.018 (dört yüz bir milyon dört yüz kırk bir bin on sekiz) TL'ye çıkarılması nedeniyle artırılacak 36.141.018 (otuz altı milyon yüz kırk bir bin on sekiz) TL nominal değerli 36.141.018 (otuz altı milyon yüz kırk bir bin on sekiz) adet B Grubu ve mevcut ortak Kalyon Teknoloji'nin sahip olduğu 10.193.621 (on milyon yüz doksan üç bin altı yüz yirmi bir) TL nominal değerli 10.193.621 (on milyon yüz doksan üç bin
KALYON GUNE	altı yüz yirmi bir) adet B Grubu Pay halka arz edilecektir.

D ğ la K d 0 1 5 5 o ru m a o c u :	f d -d 0 4 1- 4 0 6 3 -8 1 6 3 -9 6 2 0 9 0 6 4 4 4 7 5 e

		tarafından da bu sınırlamalara uyulmasını sağlayacaklarına ilişkin taahhütte bulunmuştur.
E.6	Halka arzdan kaynaklanan sulanma etkisinin miktarı ve yüzdesi Yeni hakkı alma pay kullanımının $s\ddot{o}z$ konusu olması durumunda, mevcut hissedarların halka arzdan pay almamaları durumunda sulanma etkisinin miktarı ve yüzdesi	Halka arzda, mevcut ortakların yeni pay alma hakları kısıtlanarak sermaye artırımı suretiyle ihraç edilecek yeni payların halka arzı ve ortak pay satışı gerçekleşecektir. Sermaye seklinde artışına katılmayan mevcut ortaklar için sulanma etkisi 3,6526 TL (%14,20) olacaktır. Yeni ortaklar için sulanma etkisi -40,9296 TL (-%58,22) ise olacaktır.
E.7	Talepte bulunan yatırımcılardan talep edilecek tahmini maliyetler hakkında bilgi	Talepte bulunan yatırımcılardan, talepte sebebiyle bir ücret bulunulması ayrıca alınmayacaktır. Ancak bu amaçla hesap açmak, hak ettikleri payları başka yetkili kuruluşun hesabına virmanlamak veya para iadesine ilişkin EFT yapmak istemeleri durumunda, konsorsiyum üyesi olan yetkili kuruluşlar arasında farklılık gösteren cesitli maliyetlere katlanmak zorunda kalabileceklerdir.

TURKIYE KALKINMA VE

HE AND TENKUL ALERAS.

KALYON GÜNE URETIM NIM Malikby Bag Sincen (AND) 0312 062 43 92
ISB/716000001

3. BAĞIMSIZ DENETÇİLER

3.1. İzahnamede yer alan finansal tablo dönemleri itibariyle ihraççının bağımsız denetim kuruluşlarının ticaret unvanları ile adresleri (üye oldukları profesyonel meslek kuruluşları ile birlikte):

Şirket'in 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2023 tarihlerinde sona eren finansal dönemlerinin özel bağımsız denetimini yapan bağımsız denetim kuruluşunun:

URVANE	DRT Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.S.
Surumlu Deuetci	Emrehan Demirel
Fyesi Olduğu Meslek- Kuratastarı	Bağımsız Denetim Derneği
Adresi	Armada İş Merkezi A Blok K:17 N:27-28 Söğütözü Ankara

Şirket'in 30 Eylül 2024 tarihinde sona eren finansal döneminin özel bağımsız denetimini yapan bağımsız denetim kuruluşunun:

1032011	Eren Bağımsız Denetim A.Ş.
Sorumlu Denetçi	Emir Taşar
Uresi Oldugu Meslek Kuraloslori	Bağımsız Denetim Derneği
Adresi	Reşitpaşa Mahallesi, Eski Büyükdere Cad. Park Plaza, No:14/24, Kat:10, Sarıyer, İstanbul

3.2. Bağımsız denetim kuruluşlarının/sorumlu ortak baş denetçinin görevden alınması, görevden çekilmesi ya da değişmesine ilişkin bilgi:

Yoktur.

4. SECİLMİŞ FİNANSAL BİLGİLER

Şirket'in, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2023 tarihlerinde sona eren mali yılları ile 30 Eylül 2024 ara dönemine ilişkin konsolide mali durum tabloları, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022, 31 Aralık 2023, 30 Eylül 2023 ve 30 Eylül 2024 tarihleri itibarıyla konsolide kâr veya zarar tablolarından seçilen önemli mali kalemler aşağıda yer almaktadır.

(TL)	30.09.2024	31.12.2023	31.12.2022	31.12.2021
Dönen Varlıklar	8.911.096.895	5.031.900.965	4.242.759.041	1.457.333.413
Nakit ve Nakit Benzerleri	79.754.221	33.729.725	56.602.558	7.621.735
Ticari Alacaklar	1.309.519.246	820.206.001	890.653.538	273.048.120
İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar	722.459.833	577.906.456	701.498.848

OLOJİLER plot: 0017 502 43.92 0457059776000001

(TL)	30.09.2024	31.12.2023	31.12.2022	31.12.2021
İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklar	587.059.413	242.299.545	189.154.690	6.133.029
Diğer Alacaklar	56.210.286	228.543.243	99.439.122	48.952.059
İlişkili Taraflardan Diğer Alacaklar	4.799.016			1.150.373
İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar	51.411.270	228.543.243	99.439.122	47.801.686
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	93.584.997	65.563.672
Devam Eden Inşaat ve Taahhüt Islerinden Doğan Sözleşme Varlıkları	93.584.997	65.563.672
Stoklar	5.388.475.635	3.084.454.625	2.340.702.587	821.979.726
Peşin Ödenmiş Giderler	1.443.055.296	668.457.530	682.288.383	221.189.326
İlişkili Taraflardan Peşin Ödenmiş Giderler	80.620.860		8.934.328	27.203.823
İlişkili Olmayan Taraflardan Peşin Ödenmiş Giderler	1.362.434.436	668.457.530	673.354.055	193.985.503
Diğer Dönen Varlıklar	540.497.214	130.946.170	173.072.854	84.542.447
Duran Varlıklar	14.863.789.338	12.472.173.307	6.180.329.808	4.423.228.410
Diğer Alacaklar	1.347.302	1.153.145	722.297	531.147
İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar	1.347.302	1.153.145	722.297	531.147
Maddi Duran Varlıklar	10.342.072.508	8.825.751.643	5.282.982.648	3.921.632.499
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	1.066.439.912	733.437.677	290.117.525	54.641.424
Peşin Ödenmiş Giderler		4.545.388	4.545.388	2.439
İlişkili Olmayan Taraflardan Peşin Ödenmiş Giderler		4.545.388	4.545.388	2.439
Ertelenmiş Vergi Varlığı	3.446.498.608	2.901.852.868	600.699.703	446.420.901
Diğer Duran Varlıklar	7.431.008	5.432.586	1.262.247
TOPLAM VARLIKLAR	23.774.886.233	17.504.074.272	10.423.088.849	5.880.561.823
Kısa Vadeli Yükümlülükler	8.732.900.456	4.477.555.578	3.915.431.750	3.548.028.
Kısa Vadeli Borçlanmalar	2.725.247.326

(TL)	30.09.2024	31.12.2023	31.12.2022	31.12.2021
Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları	1.824.736.607	993.373.488	913.990.851	1.882.430.284
Ticari Borçlar	1.763.719.203	1.791.625.348	1.232.488.813	847.089.609
İlişkili Taraflara Ticari Borçlar	955.941.266	384.825.863	155.847.411	227.884.747
İlişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlar	807.777.937	1.406.799.485	1.076.641.402	619.204.862
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar	68.521.966	75.041.531	26.088.941	11.371.229
Diğer Borçlar	646.483.538	24.980.564	16.886.316	608.534
İlişkili Taraflara Diğer Borçlar	577.191.885
İlişkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar	69.291.653	24.980.564	16.886.316	608.534
Ertelenmiş Gelirler	1.630.303.983	1.555.425.798	1.711.664.683	51.012.108
İlişkili Taraflardan Ertelenmiş Gelirler		5.096.448	13.115.081
İlişkili Olmayan Taraflardan Ertelenmiş Gelirler	1.630.303.983	1.550.329.350	1.698.549.602	51.012.108
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü
Kısa Vadeli Karşılıklar	28.825.248	22.722.036	8.039.924	1.484.600
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Kısa Vadeli Karşılıklar	28.825.248	22.722.036	8.039.924	1.484.600
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	45.062.585	14.386.813	6.272.222	3.975.771
Uzun Vadeli Yükümlülükler	5.390.071.888	4.984.857.701	3.555.463.993	430.108.828
Uzun Vadeli Borçlanmalar	5.362.059.876	4.976.073.513	3.547.189.874	428.716.743
Uzun Vadeli Karşılıklar	28.012.012	8.784.188	8.274.119	1.392.085
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Uzun Vadeli Karşılıklar	28.012.012	8.784.188	8.274.119	1.392.085
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	٠
ÖZKAYNAKLAR	9.651.913.889	8.041.660.993	2.952.193.106	1.902.424.762
Ödenmiş Sermaye	375.300.000	375.300.000	375.300.000	375.300.000
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer Kapsamir Gelirler	3.021.703.048	3.073.951.240	1.428.858.905	1.213.624.580
- Yabancı Para Çevrim Farkları	3.078.900.523	3.078.982.625	1.431.737.486

(TL)	30.09.2024	31.12.2023	31.12.2022	31.12.2021
- Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm Kazançları
(Kayıpları)	(57.197.475)	(5.031.385)	(2.878.581)
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	5.432.591	1.262.249	1.262.249
Geçmiş Yıllar Karları/(Zararları)	6.082.609.372	1.858.345.787	889.849.940	(324.774.578)
Net Dönem Karı/(Zararı)	166.868.878	2.732.801.717	256.922.012	638.274.760
TOPLAM KAYNAKLAR	23.774.886.233	17.504.074.272	10.423.088.849	5.880.561.823

(TL)	30.09.2024	30.09.2023	31.12.2023	31.12.2022	31.12.2021
Hasılat	4.679.175.920	5.437.984.582	10.560.889.333	5.445.699.997	1.713.903.324
Satışların Maliyeti (-	-3.580.706.982	-4.876.876.107	$-8.780.724.257$	-4.897.385.532	$-1.359.284.431$
BRÜT KAR/(ZARAR)	1.098.468.938	561.108.475	1.780.165.076	548.314.465	354.618.893
Genel Yönetim Giderleri (-)	$-295.111.434$	$-141.786.567$	$-184.813.277$	$-88.998.712$	$-38.508.405$
Pazarlama Giderleri $(-)$	$-52.345.012$	$-65.845.170$	$-79.372.583$	$-55.191.032$	$-2.929.335$
Arastırma ve Geliştirme Giderleri $(-)$	$-101.435.738$	$-51.104.393$	$-66.714.947$	$-35.451.633$	$-2.096.128$
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler	509.186.803	174.149.434	217.574.273	366.768.178	173.916.069
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (-)	$-35.782.802$	$-8.204.213$	$-74.806.561$	$-13.797.687$	$-13.028.332$
ESAS FAALIYET KARI	1.122.980.755	468.317.566	1.592.031.981	721.643.579	471.972.762
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler	$-5.308.875$
FİNANSMAN GİDERİ ÖNCESİ FAALİYET KARI	1.117.671.880	468.317.566	1.592.031.981	721.643.579	471.972.762
Finansman Giderleri $(-)$	$-1.007.904.888$	$-223.050.405$	$-388.417.772$	$-442.083.381$	$-157.548.349$
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI	109,266.992	245.267.161	1.203.614.209	279.560.198	314.424.413
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Gideri/Geliri	57.101.886	$-168.803.418$	1.529.187.508	$-22.638.186$	23.859

(TL)	30.09.2024	30.09.2023	31.12.2023	31.12.2022	31.12.2021
Donem Vergi Gideri/Geliri		$-62.656.456$	$-50.517.427$
Ertelenmiş Vergi Gideri/Geliri	57.101.886	$-106.146.962$	1.579.704.935	$-22.638.186$	323.850 347
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI	166.868.878	76.463.743	2.732.801.717	256.922.012	638.274.760
DÖNEM KARI	166.868.878	76.463.743	2.732.801.717	256.922.012	638.274.760
DIGER KAPSAMLI GELIR TABLOSU
DÖNEM KARI/ZARARI	166.868.878	76.463.743	2.732.801.717	256.922.012	638.274.760
DİĞER KAPSAMLI GELIRLER:
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayaca klar	1.443.384.018	1.357.791.133	2.356.666.170	470.759.780	749.303.920
Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölcüm Kazançları/Kayıpları	$-86.669.033$	$-14.410.848$	$-2.870.405$	$-3.598.226$
Yabancı Para Çevrim Farkları	1.508.385.793	1.369.319.812	2.358.818.974	473.638.361	749.303.920
Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm Kazançları (Kayıpları), Vergi Etkisi	21.667.258	2.882.169	717.601	719.645
DİĞER KAPSAMLI GELIR	1.443.384.018	1.357.791.133	2.356.666.170	470.759.780	749.303.920
TOPLAM KAPSAMLI GELIR	1.610.252.896	1.434.254.876	5.089.467.887	727.681.792	1.387.578.680

Yatırımcı, yatırım kararını vermeden önce İhraççı'nın finansal durum ve faaliyet sonuçlarına ilişkin ayrıntılı bilgilerin yer aldığı işbu İzahname'nin 10 ve 23 numaralı bölümlerini de dikkate almalıdır.

5. RÍSK FAKTÖRLERÍ

KALYON ( URI

Malikóv I Sincan / Ulus VI

BANKA Adnan Buy

Halka Arz Edilecek Paylar'a yönelik yatırım yapmak çeşitli riskler barındırmaktadır. Bu nedenle herhangi bir yatırım kararı alınmadan önce aşağıda ele alınan risk faktörlerinin ve ekleri ile birlikte Ezahname'nin tümünün dikkatlice değerlendirilmesi gerekmektedir. Aşağıda belirtilen riskler, Sirket yönetiminin işbu İzahname 'nin tarihi itibarıyla Şirket'i ve bu nedenle de Halka Arz Edilecek Paylar'a yapılacak herhangı bir yatırımı esaslı biçimde etkileyebileceği öngörülen risklerdir. Söz konusu risklerden herhangi birinin gerçekleşmesi halinde, Halka Arz Edilecek Paylar'ın değer düşebileceği ve yatırımın tamamı veya bir kısmının kaybedilebileceği yatırımcılar tarafıydan önünde bulundurulmalıdır.

Doğrulama Kodu: 05c15f7d-d041-4063-8163-9620950644e4
https://spk.gov.tr/dokuman-dogrulama

UT 13714141

Aşağıda belirtilen riskler, karşılaşılabilecek tüm riskleri kapsamamaktadır. Hâlihazırda bilinmeyen ya da Şirket yönetiminin esaslı olarak addetmediği ancak gerçekleşmeleri halinde Şirket'in faaliyetlerine, faaliyet sonuçlarına, likiditesine, finansal durumuna ve geleceğe yönelik beklentilerine zarar verebilecek ilave risk faktörleri mevcut olabilir. Risk faktörlerinin aşağıdaki sunuluş sıralaması Şirket yönetiminin söz konusu risklerin gerçekleşme olasılığı veya önemi bakımından bir değerlendirmesi şeklinde düşünülmemelidir.

Yatırımcılar, bu İzahname'de paylaşılan bilgiler çerçevesinde kendi değerlendirmelerini yaparak Halka Arz Edilecek Paylar'a yatırım yapmanın kendileri için uygun olup olmadığına dikkatlice karar vermelidirler.

5.1. İhraççı'ya ve faaliyetlerine ilişkin riskler:

KAL

Şirket'in faaliyetlerinin belirli bir kısmı hammadde tedarikinin devamlılığına bağlıdır. Tedarik zincirinde kırılmalar, Şirket'in tedarik sağladığı ülkelerde değişen; hükümet, ticaret, vergi vb politikaları, hammadde fiyatında ve döviz kurlarında değişimler yaşanması Sirket'in faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

Sirket'in hammadde olarak kullandığı ürünler yurt dışında üretim yapan şirketlerden sağlanmaktadır. Hammaddelerin taşınmasında Şirket üçüncü taraf lojistik firmalarından hizmet almaktadır. Olumsuz hava koşulları, doğal afetler, petrol fiyatlarında yaşanabilecek dalgalanmalar, jeopolitik koşullar, bölgesel çatışmalar gibi durumlar sebebiyle bu lojistik firmaları faaliyetlerini sunarken aksama yaşayabilir, dolayısıyla Şirket'e bu hammaddelerin ulaştırılmasında gecikmeler yaşanabilir.

Hammadde fiyatlarında yaşanabilecek olası artışlar Şirket'in hammadde tedarikinde maliyet artışı yaşamasına sebep olabilir. Şirket bu maliyet artışını müşterilerine yansıtmakta zorluk yaşayabilir, bu durum Şirket'in ileriye yönelik beklentilerini, cirosunu ve kârlılığını olumsuz yönde etkileyebilir.

Ekonomik veya diğer sebepler dolayısıyla hammadde arzında söz konusu olabilecek azalmalar, Şirket ile tedarikçileri arasındaki ilişkilerin sona ermesi gibi hallerde Şirket, kısa sürede aynı ticari koşullarda başka bir tedarikçiyi bulmakta zorlanabilir. Bu durum Şirket'in büyüme planlarını ve faaliyetlerini olumsuz yönde etkileyebilir.

Hammadde tedarik edilmekte olan üçüncü kişilerin faaliyet gösterdiği ülkeler ile Türkiye arasında siyasi krizler ve benzeri nedenlerle hammadde ithalatı kısıtlanabilir veya tamamen engellenebilir.

Şöyle ki, Şirket'in Türkiye'deki tek dikey entegre Panel üretim fabrikasına sahip olmasıyla, Ingot dilimleme ve öncesindeki bir aşamadan başladığı durumda hücre üretimi için ihtiyaç duyulan polisilikon dahil diğer hammaddelerin ithaline ihtiyaç duyulmaktadır. Polisilikon hammaddesinin dünya çapında en büyük üreticisi konumundaki ülke Çin Halk Cumhuriyeti olmakla birlikte, ABD'ye yapılacak Panel ve Hücre ihracatları için ABD tarafından uygulanan anti-damping vergisi nedeni ile Çin Halk Cumhuriyeti haricindeki ülkelerden hammadde ithalatı yapılması gerekmektedir. Halihazırda Şirket, polisilikon tedarikini uzun dönemli anlaşmalara dayanarak Almanya gibi ülkelerden tedarik etmektedir.

Bununla birlikte bu gibi smirlamaların hem hammadde tedarikini zorlaştırması hem de fiyatlar üzerinde olumsuz etki doğurması söz konusu olabilmektedir. Benzer şekilde üretim sürecinin tar dilimleme aşamasından sonra başlatıldığı durumlarda da hücre üretimi için Wafer damileti hammadde ve malzemelerin, güneş paneli üretimi için ihtiyaç duyulan Hücre ve diğer famma

Martin No. 04570

Doğrulama Kodu: 05c15f7d-d041-4063-8163-962
https://spk.gov.tr/dokuman-dogrulama -9620950644e4 ve malzemelerin ithalatları için ilgili ülkelerin ve tedarikçilerin uyguladığı veya uygulayacağı kısıtlamalar, politika değişiklikleri, dış ticaret rejimindeki değişiklikler, ilgili ülkelerdeki ekonomik koşullar, talep ve arzda oluşacak dalgalanmalar vb. unsurlar Şirket'in faaliyetlerini olumsuz yönde etkileyebilir.

Şirket'in faaliyet gösterdiği sektörde ihtiyaç duyulan hammadde ve malzeme üreticilerinin yararlandığı ve yararlanacağı teşvik, sübvansiyon ve desteklerin Şirket'in maliyetlerini arttıracak sekilde sona ermesi, artması veya azaltılması Sirket'in rekabet avantajını kaybetmesine sebep olarak faaliyetlerini olumsuz yönde etkileyebilir.

Bu durumların meydana gelmesi Şirket'in faaliyetlerini ve finansal durumunu olumsuz yönde etkileyebilir.

Sirket'in faaliyet alanı güneş enerjisine dayalı elektrik üretim sektörüne tamamen bağlılık gösterdiğinden, elektrik üretim sektöründe meydana gelecek olumsuz gelişmelerden etkilenecektir.

Sirket müsterileri günes enerjisine dayalı elektrik üretim sektöründe faaliyet göstermektedir. Elektrik sektöründe, elektrik fiyatlarını olumsuz etkileyebilecek talep azalması, elektrik üretim maliyetlerinde yaşanabilecek artışlar, tarifelerde ve vergi uygulamalarındaki değişiklikler, yerel veya global ekonomik dalgalanmalar, hava koşulları gibi meteorolojik olaylar gibi hallerin meydana gelmesi dolaylı olarak Şirket'in de olumsuz etkilenmesi sonucunu doğurabilir. Bu olumsuz gelişmelerin meydana gelmesi halinde Şirket'in mali durumu ve faaliyet sonuçları olumsuz etkilenebilecektir.

Ayrıca ABD'nin Paris İklim Anlaşması'ndan çekilme ihtimali, ABD'de yenilenebilir enerji hedef ve stratejilerinde değişiklikler yaşanmasına neden olabilir. Aynı zamanda güneş enerjisi teknolojileri sektörüne yönelik ABD tarafından belirlenen ithalatta korunma ve gözetim önlemlerinin öngörülen tarihlerde kaldırılmama ve ilave ticaret bariyerlerinin yürürlüğe konma ihtimali oluşabilir. Bu bağlamda, ABD pazarına güneş paneli ve güneş hücresi satışı hedefleyen şirketlerin ihracat miktarı ve ciro beklentileri aşağı yönlü etkilenebilir.

Şirket'in üretim faaliyetlerini gerçekleştirirken kullanmakta olduğu üretim hattı, makine veya ekipmanda öngörülmesi mümkün olmayan arızalar meydana gelebilir, bu makinaların yedek parçalarının temininde aksaklıklar yaşanabilir.

Sirket'in güneş modülü üretiminde kullanmakta olduğu üretim hattında veya diğer ekipmanda önemli arızalar meydana gelebilir ve bu arızaların zamanında giderilmesinde sorun yaşanabilir. Benzer şekilde bu ekipmana ilişkin yedek parçaların temininde lojistik, ekonomik ve benzeri ssebepler ile gecikmeler yaşanabilir veya temini hiç mümkün olmayabilir. Bu durum Şirket'in faaliyetlerini, cirosunu, kârlılığını ve mali durumunu olumsuz yönde etkileyebilir.

MENKULP

Sirket'in Fabrikası'nın bulunduğu bölgede yaşanabilecek sair olumsuz durumlar Fabrika'da işin geçici süreyle durmasına sebep olabilecektir. Bu durumda Şirket'in faaliyetleri, cirosu ve kârlılığı olumsuz şekilde etkilenebilir.

Şirket'in ana faaliyetini oluşturan güneş modülü üretimi Ankara ili Sincan ilçesinde kurulu olan Fabrika'da yürütülmektedir. Fabrika'nın kurulu olduğu bölgeyi etkileyebilecek deprem, yangın gibi afetler ya da genel bir elektrik kesintisi Fabrika'nın ve ayrıca aynı bölgede yer alan ve faaliyetleri içinde önem arz eden Ar-Ge Merkezi'nin faaliyetlerini olumsuz yönde etkile

KALYON GÜN URET Mahhoy Da Sincan / Al Lius VD 4

Bu durumda Şirket'in finansal durumu ve faaliyetleri, kârlılığı ve cirosu olumsuz yönde etkilenebilir.

Şirket'in Enerji ve Tabi Kaynaklar Bakanlığı ile akdetmiş olduğu Karapınar Yenilenebilir Enerji Kaynak Alanı Yerli Üretim Karşılığı Kullanım Hakkı İşine Ait Sözleşme çerçevesinde idareye karşı üstlenmiş olduğu taahhütlerini yerine getirememesi önemli cezai şartlarla karsılaşmasına sebep olabilir ve bu durum Şirket'in finansal durumunu olumsuz yönde etkileyebilir.

Sirket ve Enerii ve Tabi Kaynaklar Bakanlığı arasında detaylarına işbu İzahname'nin 22 numaralı (Önemli Sözleşmeler) başlığı altında yer verilen Karapınar Yenilenebilir Enerji Kaynak Alanı Yerli Üretim Karşılığı Kullanım Hakkı İşine Ait Sözleşmesi ("YEKA Sözleşmesi") akdedilmiştir. YEKA Sözlesmesi kapsamında Sirket tarafından verilen gerek Fabrika'da yapılacak üretimlere gerekse Ar-Ge Merkezi'nin işletimine ilişkin taahhütler yerine getirilmez veya geciktirilir ise Şirket'e YEKA Yönetmeliği ve Karapınar YEKA Yurt İçinde Üretim Karşılığı Tahsisi Yarışma Dokümanı EK-2'si olan şartnamede ("Şartname") ve 09.10.2016 tarihli ve 29852 sayılı Resmî Gazete'de yayımlanan Yenilenebilir Enerji Kaynak Alanları Yönetmeliği ("YEKA Yönetmeliği") ve belirlenen cezalar uygulanacaktır. Yıllık Ar-Ge bütçesi o yıl içinde kullanılır. Herhangi bir nedenle AR-GE yıllık bütçesinin harcanamayan kısmının üç katı ceza uygulanacaktır. Bununla birlikte AR-GE planındaki toplam bütçe için belirtilen tutarın %75'inden (yetmiş beş) az olması durumunda Enerji ve Tabi Kaynaklar Bakanlığı'nın YEKA Sözleşmesi'ni tek taraflı feshetme hakkı mahfuzdur. Bu yüksek oranlı cezai şartların uygulanması ve/veya YEKA Sözleşmesi'nin feshi halinde, Sirket'in idareye sunmuş olduğu teminatlar irat kaydedilebilecek olup bu durumda Sirket'in finansal durumu olumsuz yönde etkilenebilecektir.

Nitekim, Ar-Ge Merkezi'ne ilişkin yükümlülüklerini yerine getirmemesi halinde İdarenin YEKA Sözleşmesi'ni fesih imkânı mevcut olup, bu sözleşmenin feshi aynı zamanda Şirket'in en büyük müşterilerinden biri olan Kalyon Güneş'in de YEKA Sözleşmesi tahtında, ürettiği elektriğin Yenilenebilir Enerji Kaynakları Destekleme Mekanizması ("YEKDEM") kapsamında değerlendirilmesi imkanından mahrum kalma ihtimali söz konusudur.

Sirket'in müşterileri bakımından konsantrasyon riski söz konusu olabilir. Şirket'in yeni müşteriler ile anlaşma yapması gerekmesi halinde Şirket kısa dönemde yeni müşteriler bulamayabilir ve bu durum Şirket'in cirosunu ve ileriye yönelik beklentilerini olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in üretim kapasitesinin ilgili sözleşmeler tahtında sınırlı sayıda müşterilere tahsis olması neticesinde, bu müşteriler nezdinde bir konsantrasyon riski de söz konusu olabilecektir.

Sirket ile müşterileri arasında olan sözleşmelerinin feshi, yenilenmemesi veya bu müşterilerin baska tedarikçiler ile çalışmak istemesi gibi hallerde Şirket'in yeni müşteriler ile anlaşma sağlamasını gerekli kılabilir. Yeni müsteriler bulunmasında zorluk yaşanması Şirket'in cirosu ve ileriye yönelik beklentilerinde olumsuz etki doğurabilecektir.

Bu müşterilerin Şirket'ten ürün alımı yapmaması da Şirket'in ürün satışlarında hedefini yakalayamaması sonucunu doğurabilir. Nitekim yeni müşteriler ile yapılan anlaşmaların da eski müşteriler ile tesis edilmiş olan ticari ilişkileri ile aynı koşullarda olmaması riski bulunmakta olup, bu halde Şirket'in kârlılığı olumsuz şekilde etkilenebilecektir. Alacakların sınırlı müşterilerde yoğunlaşması Şirket'in müşterilerinin yaşayabileceği ödeme güçlüklerinden olun etkilenme riskini artırmaktadır,

KALYON GU URET Maltköy Bar Sincan / Atol Ulas V.D. 4

Bu durumlarda Şirket'in faaliyetleri, cirosu, kârlılığı, finansal durumu ve ileriye yönelik beklentileri olumsuz etkilenebilir.

Şirket'in bilgi işlem sistemlerinde meydana gelebilecek arızalar, sistemlerin yetersizliği veya siber güvenlik tehditleri, faaliyetlerin sürekliliğini olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in sahip olduğu bilgi işlem sistemleri elektrik kesintileri, telekomünikasyon sorunları, sistemlerin çalışmaması, üçüncü kişi müdahaleleri veya diğer teknik hatalar nedeniyle meydana gelebilecek durumlardan olumsuz şekilde etkilenebilir.

Şirket'in bilgi işlem sistemlerinde meydana gelebilecek arızalar, sistemlerin yetersizliği veya siber güvenlik tehditleri, faaliyetlerin sürekliliğini olumsuz etkileyebilir. Bilgi işlem sistemleri, operasyonların kesintisiz yürütülmesi, veri güvenliği, müşteri ilişkileri ve iş süreçlerinin entegrasyonu açısından kritik bir rol oynamaktadır. Bu sistemlerde yaşanabilecek herhangi bir aksaklık, üretim ve lojistik süreçlerinde gecikmelere, veri kayıplarına, operasyonel verimlilikte düşüşe ve müşteri memnuniyetinde azalmaya yol açabilir.

Ayrıca, bu tür sorunlar, şirketin itibarını ve rekabet gücünü de olumsuz etkileyebilir. Bu nedenle bilgi işlem sistemlerinin güvenilirliği, esnekliği ve dayanıklılığı faaliyetlerin sürdürülebilirliği açısından stratejik bir öneme sahiptir.

Şirket ilerleyen dönemde yeni yatırımlar bulamayabilir, bulduğu fırsatları yatırıma çevirme imkânı bulamayabilir. Bu durum Şirket'in ileriye yönelik beklentilerini olumsuz şekilde etkileyebilir.

Sirket ilerleyen dönemlerde gerçekleştirebileceği yatırımlar ile ilgili olarak yapacağı araştırmaları sonucunda elverisli bir fırsat bulamayabilir. Şirket büyüme stratejisini ve planlanan yatırımlarını etkin bir şekilde gerçekleştiremeyebilir.

Sirket'in faaliyetleri dolayısıyla çeşitli yatırım harcamaları yapılmakta olup, devam eden yatırım faaliyetleri sebebiyle Şirket'in işletme sermayesi ihtiyacı ve dolayısıyla finansal borçluluğunun artma riski mevcuttur. Yatırımlar için ihtiyaç duyulacak ekipman, malzeme ve hammaddelerin maliyetinde yaşanabilecek artışlar da Şirket'in yatırım maliyetinin öngörülenin üstüne çıkmasına neden olabilir. Bu durum Şirket'in finansal durumunu ve ileriye yönelik beklentilerini olumsuz şekilde etkileyebilir.

Şirket yönetim kurulu üyelerini, üst yönetim ve kilit pozisyonlardaki çalışanlarını kaybedebilir.

Şirket'in faaliyetlerinin başarılı bir şekilde yürütülmesi için insan kaynakları, üretim, satış ve pazarlama, finans gibi alanlarda deneyimli ve donanımlı bir yönetim ekibinin olması önem arz etmektedir. Yönetim ekibinde yer alan personelden biriyle Şirket arasındaki mevcut iş ilişkisinin sona ermesi halinde, aynı niteliklere sahip bir yönetim personelinin zamanında bulunmaması söz konusu olabilir. Bu halde Şirket'in faaliyetleri ve geleceğe yönelik beklentileri olumsuz yönde etkilenebilir.

Şirket'in faaliyet gösterdiği sektörde. Şirket'inkine benzer büyüklükte bir organizasyonunun etkin ve verimli şekilde yönetimini sağlayabilecek üst düzey yöneticilerin yanı sıra gerek teknik uzmanlığa gerek sektör nezdinde uzmanlığa sahip olan yöneticilerin istihdamı konusunda önemli ölcüde rekabet söz konusudur.

OLOJILERI

Mercis No. 0457059776000001

Şirket'in hâkim ortağı olan Kalyon Teknoloji'nin menfaati, Şirket ve yatırımcıların menfaatleri ile her zaman uyumlu olmayabilir.

Halka arz öncesinde Şirket'in tek pay sahibi Kalyon Teknoloji olup, yönetim kontrolüne de sahiptir. Nitekim halka arz akabinde de Kalyon Teknoloji'nin, Şirket paylarının çoğunu elinde tutmaya devam etmesi planlanmaktadır.

Gelecekte Kalyon Teknoloji ile Şirket ve yatırımcıların menfaatleri her zaman uyumlu olmayabilir. Halka Arz Eden Pay Sahibi'nin çıkarları ile Şirket ve Şirket'in azlık pay sahiplerinin çıkarları belli durumlarda birbirinden farklı olabilir. Pay sahibinin sahip olduğu yönetim kurulunda aday gösterme imtiyazı ve oyda imtiyaz ve pay sahipliğinin yoğunlaşması, Şirket veya azlık pay sahiplerinin çıkarına olabilecek önemli birtakım işlemlerin gecikmesi veya gerçekleşmemesi sonucunu doğurabilir.

Şirket ilişkili taraf işlemleri yapmıştır ve yapmaya devam edebilecektir.

Şirket, olağan faaliyetleri dahilinde, ilişkili taraflarıyla işlemler yapmıştır ve yapmaya devam etme nivetindedir. Sirket'in iliskili taraflarıyla gerçekleştirdiği işlemlere ilişkin bilgiler İzahname'nin "İlişkili Taraflar ve İlişkili Taraflarla Yapılan İşlemler Hakkında Bilgiler" başlıklı 20 numaralı bölümünde açıklanmaktadır.

Şirket'in ilişkili taraflarıyla olan ticari işlemleri çeşitli sözleşmelere ve sipariş formlarına dayanmaktadır. Şirket ile ilişkili tarafları arasında inşaat yapımı, Panel dahil ürün ve hizmet tedariki konularında yapılmış sözleşmeler bulunmaktadır. İzahname tarihi itibariyle Şirket'in taraf olduğu sözleşmeler İzahname'nin "Önemli Sözleşmeler" başlıklı 22 numaralı bölümünde açıklanmaktadır.

Sirket, ilişkili tarafları ile gerçekleştirmiş olduğu işlemlerin, piyasa şartlarına göre müzakere edildiği ve piyasa koşullarına uygun olduğu kanaatindedir. Buna rağmen vergi daireleri, Şirket'in ilişkili taraf işlemleri üzerinde denetimler yapabilecek ve bu kapsamda Şirket'in ilişkili taraf işlemlerinin piyasa koşullarına uygun olmadığını ileri sürebilecektir.

Sirket ilişkili tarafları ile bundan sonra başka konularda da işlem yapabilir. Şirket bundan sonra yapacağı olası ilişkili taraf işlemlerinin de piyasa koşullarına uygun olması konusunda özen gösterecek olsa da ilişkili taraf işlemleri Şirket'e zarar verebilecek çıkar çatışmaları içerebilir. Şirket'in ilişkili tarafları ile sözleşmeye dayalı ilişkileri veya sözleşmelerin uygulanması, karşı tarafın grup şirketleri olması sebebiyle güvene dayalı olmasından etkilenebilir. Şirket'in ilişkili tarafları ile emsallerine uygun olmayan işlemler yapması Şirket'in faaliyetlerini, finansal durumunu ve faaliyet sonuçlarını olumsuz yönde etkileyebilir, kârlılığın azalmasına veya zarar oluşmasına sebep olabilir.

PORTHERKULT

Sirket halka açık hale gelmesini müteakip sermaye piyasası mevzuatına tabi olacak olup, ilişkili taraf işlemlerini gerçekleştirirken sermaye piyasası mevzuatı ile öngörülen şartlara uygun şekilde hareket etmekle yükümlü olacaktır ve bu yükümlülüklere aykırı işlem yapılması halinde çeşitli yaptırımlar ile karşılaşabilecektir. Ayrıca Şirket tarafından gerçekleştirilecek bir ilişkili taraf işleminin SPKn madde 21 çerçevesinde örtülü kazanç aktarımı teşkil etmesi halinde ise kazanç aktarımına tutarın iadesinin talep edilmesi, Şirket yönetiminin SPKn madde 110 çerçevesinde güveni kötüye kullanma ve sahtecilik suçu dolayısıyla adli yaptırımlara maruz kalması, ayrıcı Şirket'in zarara uğratılması/durumunda Kurul'un sorumluluğu bulunan görevlilerinin görey altı aşı gibi yaptırımların uygulanması söz konusu olabilecektir. Ayrıca, Şirket'in işlemler gerçekleştirdiğ ilişkili taraflarının kontrol yapısında değişiklik olması veya bu şirketlerin grup şirken olma

EKNOLOJILEI

44465.59 - Falls 60 Merch No. 04570

KALYO

çıkması halinde Şirket, özellikle inşaat yapımı, ürün ve hizmet tedariği ve temini konularında kurmuş olduğu mevcut yapıyı sürdüremeyebilir.

Dolayısıyla Şirket'in, tek tek veya toplu olarak gerçekleştirdiği ilişkili taraf işlemleri, Şirket'in faaliyetlerini, finansal durumunu, faaliyet sonuçlarını ve geleceğe yönelik beklentilerini olumsuz yönde etkileyebilir.

Şirket faaliyetlerinin devamında çeşitli hukuki dava ve ihtilaflarla karşılaşabilir.

Şirket faaliyetlerini yürütürken ticari ilişki içine girdiği kişilerle hukuki ihtilaflar yaşayabilir ve bu uyuşmazlıklar neticesinde davalara ve buna bağlı çeşitli yaptırımlara maruz kalabilir. Şirket faaliyetlerini devam ettirirken işverenler, yükleniciler, tedarikçiler, müşteriler veya idari kurumlarla çeşitli hukuki ihtilaflara maruz kalabilir.

Hukuki ihtilaflar neticesinde idare tarafından Sirket'in sahip olduğu ruhsat, lisans, izin veya diğer belgeler iptal edilebilir, uygunsuz olduğu değerlendirilen hususlar sebebiyle Şirket'e idari para cezası yaptırımı uygulanabilir. Bu tip durumlar neticesinde Şirket faaliyetlerinde, mali durumunda ve faaliyet sonuçlarında ileriye yönelik ve operasyonel aksaklıklar meydana gelebilir.

Alt yüklenicilerin Şirket adına yaptıkları işlerle bağlantılı olarak yol açtıkları hasar veya zarardan dolayı Şirket alt yükleniciyle birlikte müştereken ve müteselsilen sorumlu tutulabilir, dava veya tazminat taleplerine maruz kalabilir. Bu tip durumlar Şirket'in faaliyetlerini, finansal durumunu ve faaliyet sonuçlarını olumsuz yönde etkileyebilir, kârlılığın azalmasına veya zarar oluşmasına sebep olabilir.

Cevreye verilen herhangi bir zararın Şirket'in faaliyetlerinden kaynaklandığının ileri sürülmesi sebebiyle uygulanabilecek yaptırımlar ve/veya faaliyetlerin durdurulması haller meydana gelirse maliyetlerin artmasına yol açabilir.

Fabrika'da gerçekleştirilen üretim faaliyetleri çeşitli nedenlerle çevre, sağlık, güvenlik gibi sorunlara yol açabilir. Bu tür sorunlar kapsamında Şirket sair yasal işlem, yaptırım ve takibatlara maruz kalabilir. Şirket çevre mevzuatından doğan yükümlülüklerini yerine getirmekte olsa da Şirket varlıklarının kirlilik, rahatsızlık gibi çevresel zararlara sebep olmayacağı veya çevre ya da toplum üzerindeki etkileriyle bağlantılı olarak Şirket'e karşı tazminat talebinde bulunulmayacağını garanti edememektedir.

Yukarıda açıklanan sorunlar nedeniyle uygulanabilecek yasal işlem ve/veya yaptırımlar, faaliyetlerin durdurulması Şirket'in maliyet artışı yaşamasına sebep olabilir, finansal durumunu ve operasyonel sonuçlarını olumsuz yönde etkileyebilir.

Şirket'in yararlandığı veya ileride yararlanacağı çeşitli teşvik, sübvansiyon ve desteklerin sona ermesi ve/veya azaltılması neticesinde Şirket'in finansal durumu olumsuz etkilenebilir.

Sirket faaliyetleri ile ilgili olarak çeşitli mevzuatlar uyarınca teşviklerden faydalanmakta olup gelecekte de birtakım teşvik ve sübvansiyonlardan faydalanmak adına çeşitli başvuruları mevcuttur.

İşbu İzahname'nin 6.2.4. numaralı (İhraççı'yla ilgili teşvik ve sübvansiyonlar vb. ile bunların koşulları hakkında bilgi) başlığı altında bu teşviklere ilişkin detaylara yer verilmiş olup, bu destekler sadece Şirket'e özel tanınmış teşvikler olmayıp, ülke genelinde yaygın olarak kullazadan teşviklerdir. İdarenin takdirmde olarak, bu teşvik ve destekleme ödemelerinden vazgeçilen si

KİYE KALKA
ARIM BANIS
ARDI Adılar B

OF MENKUL-762

destek miktarlarının azaltılması ve/veya hiç ödenmemesi, Şirket'in faaliyetlerini, finansal durumunu, faaliyet sonuçlarını ve geleceğe yönelik beklentilerini olumsuz yönde etkileyebilir.

2012/1 sayılı Yatırımlarda Devlet Yardımları Hakkında Kararın Uygulanmasına İlişkin Tebliğ'de 24, 25 Ağustos ve 25 Eylül'de gerçekleştirilen değişikler neticesinde, güneş enerjisine dayalı elektrik üretimi yatırımları kapsamında yurt dışından temin edilecek güneş paneli ve güneş paneli tasıyıcı konstrüksiyon sistemleri ile 28 Şubat 2025'ten önce tamamlama vizesi müracaatında bulunulacak teşvik belgeleri kapsamındaki yatırımlar için olanlar dışında, üretim süreci Ingot dilimleme asamasından veya öncesindeki bir aşamadan başlayarak yurt içinde üretilmiş güneş hücreleri kullanılmadan üretilen güneş panelleri teşvik belgesi kapsamında değerlendirilmeyen harcamalar" kapsamına alınmıştır. İşbu değişiklikler, Şirket'e verilen bir teşvik niteliğinde olmasa dahi, Türkiye Cumhuriyeti pazarında dolaylı yoldan Şirket faaliyetlerini avantajlı bir konuma getirmektedir.

Mevzubahis mevzuat değişikleri çerçevesinde Türkiye'nin ilk entegre güneş paneli üretim tesisine sahip olan Şirket'in bu durumu yukarıda açıklandığı üzere Şirket'in pazardaki pozisyonunu güçlendirecektir. YEKA İhalelerine uygun yerlilik oranını sağlamaya ilave olarak teşviklere ilişkin hukuki düzenlemelere de uyumlu olunduğundan, Şirket'in rakipleri karşısında önemli bir avantaj sağlamaktadır. Bu avantajın kaybolması, Şirket'in faaliyetlerini, finansal durumunu, faaliyet sonuçlarını ve geleceğe yönelik beklentilerini olumsuz yönde etkileyebilir.

Mevcut sigorta poliçeleri, tüm potansiyel zararları karşılama noktasında yeterli olmayabilir. Bir kaza veya hasar durumunda veya başkaca şekilde oluşabilecek tüm riskleri kapsayacak şekilde sigorta yaptırılması mümkün değildir.

Sirket varlıkları için gerekli olan sigortaları yaptırmış olsa da yeterli sigorta kapsamını elde edemeyebilir. Bu durum piyasa koşullarından veya Şirket'in sigorta tazminat talebi geçmişinden kaynaklanabilir.

İlaveten, bu poliçeler kapsamında ödenecek sigorta primlerinin artması halinde Şirket, sigorta kapsamının mevcut haliyle geçerliliğinin korunmasını sağlayamayabilir veya Şirket mevcut durumu koruyabilmek adına önemli derecede yüksek bir maliyete katlanmak zorunda kalabilir.

Sirket'in doğrudan maruz kalacağı zararlara ilave olarak, herhangi bir kaza veya hasar nedeniyle taraf olduğu anlaşmaları feshetmesi gerektirdiği takdirde Şirket'in ilgili anlaşmaların diğer taraflarına karşı sorumluluğu doğabilecektir.

Artan sigorta maliyetleri, sigorta kapsamını aşan zarar ve sorumlulukların meydana gelmesi Şirket'in üretim kapasitesini, faaliyetlerini ve mali durumunu olumsuz şekilde etkileyebilir.

Şirket'in kullanmakta olduğu kredileri sağladığı bankaların, kredi sözleşmeleri kapsamında meydana gelecek bir temerrüt hali sebebiyle kredileri vadesinden önce geri çağırmaları durumunda Şirket nakit akışı sorunu yaşayabilir.

Şirket'in gerek genel kredi sözleşmeleri gerekse özel şartlar tahtında çeşitli bankalardan kullandığı yüksek tutarlarda kredileri söz konusudur. Şirket yatırımlarını mevzubahis kredilerden elde ettiği nakit ile gerçekleştirmektedir. Şirket ve bankalar arasında genel kredi sözleşmelerine ek niteliğinde akdedilen özel şartlarda. Şirket'in izin verilen borçlanmalar dışında borçlanması, teminatlarını sürdürememesi, hukuki ve mali yapısındaki değişiklikler için zamanında almaması veya bildirmemesi, ödemelerini zamanında yerine getirememesi gibi çok çeşitli halle temerrüt hali meydana gelebileceği düzenlenmiştir. Temerrüt hali meydana gelmesi gurur

KALYON GU ÜRE

Maleby B Sincan / AN Ulus V.D.

bankaların krediyi muaccel hale getirme, geri ödeme talep etme, temerrüt faizi işletme veya sözleşmeyi feshetme gibi hakları bulunmaktadır. Şirket halka arz kapsamında ortaklık yapısının değişecek olması sebebiyle bankalardan gerekli izinleri almıştır.

Sirket, bankalardan almış olduğu kredileri erken ödemek durumunda kalır ise, faaliyetleri ve yatırımları için gerekli finansmanı temin edemeyebilecektir. Benzer şekilde Şirket'in kredi sözlesmeleri tahtında tesis etmis olduğu teminatlar paraya çevrilebilir, bu durum Şirket'in nakit akışını olumsuz etkileyebilir ve Şirket'in faaliyetleri, finansal durumu ve faaliyet sonuçları üzerinde olumsuz etkiye sahip olabilecektir.

Şirket'in satış yapmakta olduğu pazarlarda mevcut ve yeni oluşabilecek rakiplerin artması ile Sirket'in pazar payı azalabilir ve bu durum faaliyetlerini ve hasılatını olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in faaliyet gösterdiği sektör içerisinde ürettiği ürünler ve sağladığı hizmetlere ilişkin pazarda çeşitli yerli ve yabancı şirketler ile her sektörde olduğu gibi rekabet durumu mevcuttur. Sektöre yeni giriş yapan şirketler ve aktif şirket sayısının artması rekabeti arttırıp pazarın küçülmesine sebep olabilecektir. Bu durum Şirket'in faaliyet gösterdiği sektördeki rekabet gücünü olumsuz etkileyebilir ve dolayısıyla Şirket'in geleceğe yönelik beklentileri de olumsuz etkilenebilir.

Şirket çalışanlarının, tedarikçilerinin veya diğer üçüncü kişilerin olası etik olmayan davranışları ve hukuka aykırı davranışları dolayısıyla risklere maruz kalabilir.

Sirket çalışanlarının, dışarıdan hizmet alınan taşeron firmaların veya Şirket'in faaliyetleriyle ilgili üçüncü kişilerin, kanuna aykırı davranışlarda bulunmayacağı hususunu kontrol edemeyebilir. Sirket çalışanlarının, dışarıdan hizmet alınan kişi veya kurumların veya Şirket'in faaliyetleriyle ilgili diğer üçüncü kisilerin etik olmayan davranışları, her türlü kanun ve yönetmeliklerin ihlali halinde Şirket'e karşı adli ve idari yaptırımlar uygulanabilir.

Bu halde Şirket'in faaliyetleri ve finansal durumu olumsuz etkilenebilir.

KALYON GUN ÜRETIM

Mahköy B Sincan / ANKA
Ulus V.D. 457

Şirket çalışanlarının iş yavaşlatma, grev ve sair işçi eylemleri ile üretim faaliyetlerini aksatma riski mevcuttur.

Şirket faaliyetleri, Fabrika çalışanları, yönetim ve idari personel, teknik personel ve diğer çalışanlar ile Şirket'in dışarıdan hizmet aldığı taşeron işçileri tarafından sağlanan hizmetler ile yürütülmektedir. Mevzubahis çalışanların iş yavaşlatma, durdurma, grev ve benzeri eylemlere katılmaları durumunda, Şirket'in Fabrika'daki faaliyetleri azalabilir veya durabilir. Böyle bir durum Şirket'in faaliyetleri, finansal durumu, faaliyet sonuçları ve geleceğe yönelik beklentilerini olumsuz etkileyebilir.

WANT MENKUL DEGERIE

Sirket'in faaliyetleri halka arzı müteakiben olmak üzere Kurul, vergi idareleri, Kişisel Verilerin. Korunması Kurulu gibi sair kamu otoritelerinin denetimine tabidir.

Halka arz sonrasında Şirket'in faaliyetleri Kurul, Borsa İstanbul, Kişisel Verilerin Korunması Kurulu ve vergi idareleri başta olmak üzere çeşitli düzenleyici ve denetleyici kamu otoritelerinin denetimlerine tabi olacaktır.

Kurul, Şirket paylarının halka arzını müteakip Şirket üzerinden denetim ve incelemeler yürütmeye ve ilgili mevzuat çerçevesinde gerekli olduğu hallerde yaptırımlar uygulamaya yetkilidir. Şirke halka açık şirketlerin tabi/olduğu mevzuata uyum ve raporlama yükümlülükleri, ilişkili ta işlemlerinin takibi ve Kuramsal Yönetim İlkeleri dahil ve fakat bunlarla sınırlı olmamak

Doğrulama Kodu: 05c15f7d-d041-4063-8163-9620950644e4
https://spk.gov.tr/dokuman-dogrulama

yürürlükteki mevzuata aykırı iş ve işlemlerde bulunduğu ve ilgili aykırılıkları gidermediği takdirde Kurul, Şirket'e karşı soruşturmalar başlatabilir ve çeşitli cezai yaptırımlar uygulayabilir.

Şirket'in tabi olduğu bir diğer denetim konusu da vergi yükümlülükleridir. Şirket vergi denetimlerine tabi olup; bu denetimler sonucu ilave vergi giderleri ve uyum giderlerine de maruz kalabilir. Vergi kurumları tarafından ilave vergi yükümlülükleri ve uyum giderleri konusunda yapılacak denetimler Şirket'in iş süreçlerini, finansal durumunu ve operasyonel sonuçlarını olumsuz yönde etkileyebilecek durumların söz konusu olmasına sebebiyet verebilir.

Ayrıca, Şirket Kişisel Verileri Koruma Kurulu tarafından da denetim ve incelemelere konu olabilecektir. Sirket, kişisel verilerin korunmasına ilişkin mevzuata uymadığı takdirde, 07.04.2016 tarihli ve 29677 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 6698 sayılı Kişisel Verilerin Korunması Kanunu ("KVKK") tahtında öngörülen yaptırımlara maruz kalabilir.

Sirket, vergi mevzuatındaki değişiklikler dolayısıyla meydana gelebilecek vergi artışları nedeniyle olumsuz şekilde etkilenebilir.

Sirket'in fiili vergi oranı, vergi kanunlarındaki veya bunların yorumlanmasındaki değişikliklerden veya Sirket yönetiminin ertelenmiş vergi varlıklarını kullanabilme kabiliyetindeki değişikliklerden etkilenebilmektedir. Şirket aynı zamanda uygulamaya konulan yeni vergiler veya geçerli vergi oranlarındaki artışlara maruz kalabilmektedir.

Sirket, İzahname'nin 6.2.4.1. sayılı (5746 Sayılı Araştırma, Geliştirme ve Tasarım Faaliyetlerinin Desteklenmesi Hakkında Kanun Kapsamında Alınan Teşvikler) başlığı altında açıklandığı üzere, 2020 yılı ve/veya akabindeki yıllar itibarıyla 12 Mart 2008 tarihli ve 26814 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 5746 sayılı Araştırma, Geliştirme ve Tasarım Faaliyetlerinin Desteklenmesi Hakkında Kanun ("5746 sayılı Kanun") kapsamında kurumlar vergisi ve gümrük vergisi muafiyeti ve 2 Kasım 1984 tarihli ve 18563 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 3065 sayılı Katma Değer Vergisi Kanunu ("3065 sayılı Kanun") kapsamında KDV istisnasından faydalanmaktadır. İlaveten İzahname'nin 6.2.4.5. sayılı (Yatırım Teşvik Belgeleri Kapsamında Alınan Teşvikler) başlık altında açıklandığı üzere ilgili yatırım teşvik belgesi açısından Şirket nezdinde kurumlar vergisi indirim oranı %100 olarak uygulanmakta olup, ayrıca gelir vergisi stopaj desteği, KDV istisnası ve gümrük vergisi muafiyeti de öngörülmüştür.

Şirket'in herhangi bir finansal yıldaki fiili vergi oranını oluşturan faktörler sonraki yıllarda değişebilecek, geçerli olmayabilecektir. Bu kapsamda kurumlar vergisi oranının sonradan artmayacağı konusunda herhangi bir garanti bulunmamaktadır. Gelecek dönemlerdeki bir vergi artısı, Sirket'in mali durumunu, geleceğe yönelik beklentilerini ve faaliyetlerini olumsuz yönde etkileyebilir.

HENRUL BE

Şirket, rakip firmaların ürünlerindeki teknolojik gelişmeler, dizayn ve maliyet iyileştirmeleri nedeni ile olumsuz şekilde etkilenebilir.

Sirket'in müşterileri açısından solar Panel'lerin verimliliğinin ve kapasite faktörlerinin göreceli olarak yüksek olması; satın alma tercihlerini doğrudan etkileyebilecek önemli bir etkendir. Rakip firmaların geliştirebilecekleri yeni teknoloji ile ya da dizayn ve maliyet iyileştirmeleri ile sattıkları Panel'lerdeki verimliliğin, göreceli olarak Şirket'in ürettiği Panel'lerin verimliliğinden yüksek olması; Şirket'in satışlarında ve pazar paylarında bir azalmaya neden olabilir.

KALYON GUNE 59 URETIM Makhay Bay Secan / ANKAR Lius V.D. 457

Doğrulama Kodu: 05c15f7d-d041-4063-8163-9620950644e4

Endüstri genelinde ürün ve üretim standartlarındaki değişimler sebebiyle makinelerin ve/veya ekipmanların kısmen veya tamamen değiştirilmesi gerekebilir.

Yaşanabilecek teknolojik gelişmeler ışığında üretimde kullanılan hammaddelerde, üretim süreçlerinde ve makine ekipmanlarda değişiklikler yapılması gerekebilir.

Dünya genelinde güneş enerjisi teknolojilerindeki gelişmeler, kalite ve verimlilik standartlarının artması ve rekabet sebebiyle öngörülmeyen yatırımlar yapmayı zorunlu kılabilir.

Öngörülemeyen bu değişiklik ve yeni yatırımlar Şirket'in finansal durumunu olumsuz şekilde etkileyebilir.

Şirket'in ihracat planlarına ilişkin olumsuzluklar yaşanabilir. Şirket'in ihracat yaptığı veya potansiyel ihracat pazarlarında ticaret politikaları, hammadde, ekipman, nihai ürün gibi hususlarda yapılacak değişiklikler Şirket'in faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in yurt dışı satış planlarında beklentilerin karşılanmaması, sadece iç pazara bağımlı kalmayı zorunlu kılabilir. Şirket UL sertifikasına sahip olup, Türkiye'den ABD'ye ihracat yapabilecek konumdadır. Şirket'in ABD'ye ihracat hacmi, ABD tarafından Çin, Kamboçya, Tayland, Malezya ve Vietnam'a karşı getirilen anti-damping vergilerinin uygulanması ile doğrudan etkilesim içerisinde olduğundan, söz konusu anti-damping vergilerinde yapılacak bir daralma veya koşulların hafifletilmesi gibi haller, Şirket'in ihracat hacmini olumsuz etkileyebilir ve Şirket'in iç pazara ve ABD dışındaki pazarlara bağımlı hale gelmesine sebep olabilir.

İhracat yapılacak pazar hakkında yetersiz bilgi edinilmesi, potansiyel müşteri kitlesi, rekabet durumu ve yerel düzenlemeler hakkında hatalı tahminlere yol açabilir. Döviz kuru dalgalanmaları, özellikle ihracatçılar için büyük bir risk oluşturur. Yüksek kurlar, maliyetleri artırabilir veya sirketin ürün fiyatlarının rekabetçiliğini olumsuz etkileyebilir. Farklı ülkelerdeki gümrük düzenlemeleri, ithalat yasakları veya sınırlamaları, ihracat sürecini aksatabilir. Bu, gecikmelere, ek maliyetlere ve hatta ürünlerin ithalatçı ülkeye girişinin engellenmesine neden olabilir.

Ulaşım ve taşımacılık sorunları, ürünlerin hedef pazara zamanında ve güvenli bir şekilde teslim edilmesini engelleyebilir. Kargo kayıpları, taşıma maliyetlerinin artması ve gümrükte yaşanacak problemler, planları aksatabilir. İhracat yapılan ülkenin dil ve kültürel farkları, pazarlama ve müşteri ilişkileri yönetiminde zorluklara yol açabilir. Yanlış iletişim veya kültürel uyumsuzluklar, müşteri memnuniyetini ve satışları olumsuz etkileyebilir. İhracat yapılacak pazarda yerel üreticiler veya başka dışa bağımlı firmaların güçlü rekabeti, şirketin pazarda pay kazanmasını zorlaştırabilir. Bu, fiyat baskıları ve pazarlama stratejilerinin değişmesi anlamına gelebilir. İhracat konusunda deneyimsiz bir şirket, hukuki, lojistik ve ticari gereklilikleri yerine getirmekte zorlanabilir. Bu da yanlış kararlar alınmasına ve olumsuz sonuçlar doğurabilir. İhracat, genellikle başlangıç yatırımı gerektirebilir.

Banka kredisi, sermaye eksiklikleri veya nakit akışının yetersizliği, sürecin aksamasına yol açabilir. Yurt dışındaki alıcıların ödeme yapmaması veya ödeme gecikmeleri, şirketin nakit akışını weiter veraliger veraliger veraliger veraliger an der den statten güven veraliger an van den stätte eine generaliger veraliger veraliger veraliger veraliger veraliger veraliger veraliger veraliger veraliger veraliger veral bozabilir. İhracat yapılacak ülkedeki politik veya ekonomik belirsizlikler, ticaretin güvenliğini stehdit edebilir. Örneğin, savaş, grevler veya ticaret anlaşmalarındaki değişiklikler şirketin ihracat eplanlarını olumsuz etkileyebilir.

EMKUL DE

500 43 90

RIM BANKAS Dr. Adnan Buyul

RKİYE KALKIM

Şirket'in ihracat yaptığı veya potansiyel ihracat pazarlarında ticaret politikaları, hammadde, ekipman, nihai ürün vb. hususlarda yapılacak değişiklikler de Şirket'in ihracat planlarını olumsuz etkileyebilir.

Yerli üretimi destekleyen mekanizmaların kaldırılması, sınırlandırılması veya değiştirilmesi ithalatın artması sonucunu doğurarak Şirket'in iç pazardaki satış planlarını olumsuz şekilde etkileyebilir.

İthalatta Gözetim Uygulanmasına İliskin 27.01.2023 tarihli ve 32086 sayılı Resmi Gazete kararında hücre ithalatına ilişkin belirlenen 60USD/Kg'lik gümrük kıymet bedeli 04.05.2024 tarihli ve 32536 sayılı kararda 85 USD/kg olarak değiştirilmiştir. Yerli üretimi korumak amacıyla ithal hücrelerde uygulanan, uygulanacak gözetim uygulamalarının azaltılması veya kaldırılması ithalatı arttıracak olup Şirket'in iç pazardan elde etmeyi öngördüğü gelir beklentisini olumsuz olarak etkileyebilecektir.

Ayrıca 23.11.2023 tarihli ve 7846 sayılı Cummhurbaşkanlığı kararı ile ithalatta gözetim uygulanması hakkında ilgili mevzuat uyarınca, gözetim uygulamasına tabi tutulan mallara ilişkin gümrük beyannamelerinde beyan olunan ve tevsik edilemeyen tutarlar ile bu tutarlar nedeniyle doğan ve katma değer vergisi matrahına dahil olan her türlü vergi, resim, harç ve paylar dolayısıyla ödenen katma değer vergisinin indirim hakkı kaldırılmıştır. Bu durum da Türkiye'deki şirketlerin yapacakları hücre ve panel ithalatını önemli şekilde etkilemektedir. Hücre ve Panel'lere uygulanan korunma önlemlerinin kaldırılması ithalatı artırarak Şirket'in iç pazardan elde etmeyi öngördüğü gelir beklentisini olumsuz olarak etkileyebilecektir.

Yine benzer şekilde Türkiye'de 2017 yılından beri Çin Halk Cumhuriyeti menşeili üreticilerden ithal edilen Panel'lere anti-damping vergisi uygulanmakta olup, 2023 yılı itibarıyla Malezya, Vietnam, Tayland, Hırvatistan ve Ürdün menşeili Panel'lere de anti-damping vergisi uygulanması hususunda soruşturma başlatılmış ve bu soruşturma 27 Eylül 2024 itibarıyla tamamlanmıştır. 4 firma haricinde üreticilere metrekare başına 25 USD ek vergi uygulamasına karar verilmiştir. Bu durum Türkiye'deki şirketlerin yapacakları Panel ithalatını önemli şekilde etkilemektedir. Çin Halk Cumhuriyeti menşeili üreticilerden ithal edilen Panel'lere uygulanan anti-damping vergisi uygulamasının kaldırılması, bu üreticilerden yapılacak ithalatı artırarak Şirket'in iç pazardan elde etmeyi öngördüğü gelir beklentisini olumsuz olarak etkileyebilecektir.

Genel olarak ithalat rejimindeki koruyucu önlemlerdeki yaşanabilecek değişikler Şirket'in faaliyetlerini olumsuz yönde etkileyebilecektir.

Dahilde İşleme Rejimine ilişkin mevzuatın değiştirilmesi veya kaldırılması Şirket'in faaliyetleri ve karlılığını olumsuz yönde etkiyebilir.

Şirket 2020 yılından itibaren belirli dönemlerde ithal ettiği ürünler bakımından başta gümrük vergisi olmak üzere vergi muafiyetleri ve KDV istisnası teşviklerinden Yatırım Teşvik Belgeli satışlar kapsamında D3 ve doğrudan ihracat kapsamında D1 belgesi alabilecek ve kullanabilecek durumdadır.

ar
Abu kapsamda 2005/8391 Dahilde İsleme Rejimi Kararı'nda yapılacak değişiklikler veya kararın kaldırılması Şirket'in ilgili muafiyet ve teşviklerden yararlanamamasına ve dolayısıyla ilave maliyetlerin doğmasına sebep olabilir. Bu durumda Şirket'in faaliyetleri ve karlılığı olumsuz Fetkilenebilir.

BANKA E KALKI

6 No. 045705977600000

Ürünlerin mevcut sertifikaları venilenemeyebilir, ürünler değişen standartları karşılayamayabilir, yeni alınması gereken sertifikalar alınamayabilir.

Sirket'in faaliyet konusunda, üretilen ürünlere iliskin birtakım sertifikalar ve teknik yeterlilik belgelerinin alınması gerekliliği bulunmaktadır. Şirket mevcut sahip olduğu sertifikaları yeniden alamayabilir veya şirketin faaliyet konusu ile ilgili gereken yeni sertifikaları alamayabilir ve sahip olması gereken teknik yeterlilikleri karşılayamayabilir. Bu durum şirketin maddi ve itibari olarak zarar görmesine sebep olabilir, Şirket'in ürün satışını tamamen veya kısmen engelleyebilir.

Sirket'in, faaliyetleri esnasında oluşabilecek iş sağlığı ve güvenliği ihlalleri bulunabilir. Bu durumda Şirket'in doğrudan sorumluluk riski doğabilir.

Sirket, üretim faaliyetlerini gerçekleştirirken iş sağlığı ve güvenliğine ilişkin tedbirlerin alınması için azami gayret göstermekle birlikte yüklenicileri, alt yüklenicileri ve taşeronlarının personelleri vasıtasıyla gerçekleştirdiği faaliyetlerde de iş sağlığı ve güvenliği kurallarına riayet edilmesinden sorumludur. Şirket bu kapsamda yüklenicileri, alt yüklenicileri ve taşeronlarının personelleri vasıtasıyla gerçekleştirilen iş ve işlemler nedeniyle hukuki ve cezai yaptırımlar ile karşı karşıya kalabileceği gibi ayrıca faaliyetlerinin geçici veya kalıcı olarak durdurulması gibi adli ve idari kararlar ile de karşılaşabilir.

Şirket tedarikçileri ile yapılan işletme, bakım ve servis sözleşmelerini sözleşme süreleri boyunca devam ettiremeyebilir.

Şirket'in tedarikçileri ile üretim faaliyetinde kullanmakta olduğu makine ve ekipmanlar için bakım, onarım ve servis konularında süregelen iş birlikleri kesintiye uğrayabilir, bu durumda yeni iş birlikleri yapma gereği doğabilir.

Makine ve ekipmanların bakımlarının aksaması halinde Şirket faaliyetlerinin kesintiye uğraması söz konusu olabilir.

Şirket tarafından verilen ürün garantileri neticesinde Şirket ürün değişimi, onarım veya tazminat ödeme yükümlülükleri ile karşı karşıya kalabilir.

Şirket tarafından Panel'lere ilişkin olarak sözleşme ve sözleşme eklerinde belirtilen süreler kapsamında ürünlerin kalite ve performanslarına ilişkin garanti taahhütleri verilmiştir.

Sirket, bu garanti süreleri içerisinde ortaya çıkabilecek ve Şirket'e atfedilebilecek ayıpların giderileceğini taahhüt etmektedir.

Garanti süreleri içerisinde ürünlerde ayıp ortaya çıkması halinde, Şirket'in müşteri zararını karşılama, ürün değişimi, onarım veya tazminat ödeme yükümlülüğü doğması riski mevcuttur.

Şirket'in kontrolü dışındaki nedenler ile Şirket'in taraf olduğu sözleşmelere konu işler durabilir, askıya alınabilir, ertelenebilir.

Şirket'in varolan tüm sözleşmeleri kapsamında olağanüstü gelişmeler veya mücbir sebeplerden kaynaklı olarak sözleşmeye ilişkin faaliyetlerin durma, askıya alınma ve ertelenme riskleri bulunmaktadır.

Şirket'in sözleşmelerdeki edimlerini sözleşmelerde öngörülen vadelerde yerine getirememesi sebebiyle Şirket'in tazminat ödeme yükümlülüğü ortaya çıkabilir.

Dr. Adnan Büyül

KALYON GUNE URETIN

Malikity Birja Ulus V.D. 457

IE KALKIN

Doğrulama Kodu: 05c15f7d-d041-4063-8163-9620950644e4
https://spk.gov.tr/dokuman-dogrulama

Sirket'in tedarik süreçlerinde konsantrasyon riski söz konusu olabilir.

Sirket'in talep ettiği veya üretim planının gerektirdiği nitelikte ve nicelikte ürünü tedarik etmesi mümkün olamayabilir. Tedarikte aksamalar ve geçikmeler yaşanabilir. Şirket'in üretim için ihtiyaç duyduğu polisilikonve özel nitelikli cam, bazı kimyasallar dahil bazı hammadde ve girdileri dünya piyasasında sınırlı şirket ve ülkeden temin edilebilmektedir.

Gerekli nitelikte olan hammaddeler için dönemsel olarak diğer hammaddelere nazaran daha fazla alım gerçekleştirilebilir, bu nedenler değerlendirildiğinde konsantrasyon riski söz konusu olabilir.

İthalata ilişkin gümrük uygulamalarında yasal düzenlemelerin yapılması Şirket'in faaliyetlerini olumsuz etkileyebilecektir.

İthalat sürecinde gerek Türkiye gerekse ürün ithal edilen ülkelerde ithalata konu ürünler bakımından sınırlayıcı veya engelleyici düzenlemeler getirilebilir veya Şirket'in ithalatı için ilave yükümlülükler öngörülebilir.

Bu kapsamda getirilen yeni düzenlemeler hammaddelerin ithalini tamamen ya da kısmen engelleyebilir. Bu durum Şirket'in faaliyetlerini sınırlayabilir veya tamamen durdurabilir.

Sektörün bağlantılı olduğu diğer sektörlerdeki değişiklikler Şirket'i olumsuz etkileyebilir.

Teknolojik faaliyetler ve yenilenebilir enerji kaynaklarına ilişkin sektör hızlı bir değişim içerisindedir. Bu değişim kapsamında ilerleme kaydedilen, fiyat ve uygulanabilirlik anlamında daha makul bir temiz enerji üretimi sağlayacak sistemin/ürünün bulunması firmanın faaliyetlerini olumsuz etkileyebilecektir.

Şirket'in öztüketimi amacıyla işletilmesi planlanan lisanssız güneş enerjisine dayalı elektrik üretim tesisinin yasal, ekonomik, sosyal vs. herhangi bir nedenle faaliyete geçmemesi, ilgili mevzuatta ileride vapılacak değişiklikler nedeniyle bu tesiste üretilen enerjiden yararlanılamaması Şirket'in finansal durumunu olumsuz etkileyebilecektir.

İzahname'nin 6.1.4. sayılı (İhraççı'nın hukuki statüsü, tabi olduğu mevzuat, İhraççı'nın kurulduğu ülke, kayıtlı merkezinin ve fiili yönetim merkezinin adresi, internet adresi ve telefon ve faks numaraları) başlığı altında detaylarına yer verildiği üzere Şirket'in sahip olduğu Şanlıurfa ili Viransehir ilçesinde bulunan fotovoltaik güneş enerjisine dayalı üretim tesislerinden; Gölcük-1, Gölcük-2, Gölcük-3 ve Gölcük-4 için Dicle Elektrik Dağıtım Anonim Şirketi'ne ("Dicle Elektrik") başvuru yapılmıştır.- Bu başvurulara istinaden ilgili Çağrı Mektupları alınmıştır.

Bu tesislerde Şirket'in öztüketimi amacıyla üretim yapılacak olup, güneş enerjisine dayalı elektrik üretim tesisinin faaliyete geçememesi, ilgili mevzuatta ileride yapılacak değişiklikler nedeniyle öztüketim amacıyla bu tesiste üretilen enerjiden yararlanılamaması Şirket'in finansal durumunu olumsuz etkileyebilecektir.

Şirket, faaliyet gösterdiği pazardaki konumu nedeniyle çeşitli yaptırımlara maruz kalabilir.

Şirket mevcut durum itibariyle YEKA ihalelerinde yerlilik oranı şartını sağlayabilen az sayıda şirketlerden biri olup, Şirket piyasadaki bu konumu nedeniyle ileride Rekabet Kurumu nezdinde herhangi bir şikayet veya inceleme riskine maruz kalabilir.

2012/1 sayılı Yatırımlarda Devlet Yardımları Hakkında Kararın Uygulanmasına İlişkin Tebliğ' 24, 25 Ağustos ve 25 Eylül de gerçekleştirilen değişikler çerçevesinde Türkiye'nin ilk ente s güneş paneli üretim tesisine sahip olan Şirket'in bu durumu yukarıda açıklandığı üzer pazardaki pozisyonumu güçlendirecektir. İhalelere uygun yerlilik oranını sağlamaya/laya

OLOJİLERİ IRKETI

teşviklere ilişkin hukuki düzenlemelere de uyumlu olunduğundan, Şirket'in rakipleri karşısında önemli bir avantaj sağladığından bahisle rekabet ihlalinin söz konusu olduğu iddiası gündeme gelebilir.

EPDK, ETKB gibi resmi kurum ve kuruluş kararları ve/veya ilgili mevzuatta yapılabilecek değişiklikler nedeniyle güneş enerjisi yatırımları geçici veya kalıcı olarak durabilir veya ertelenebilir. Bu halde Şirket'in panel satışı yapamaması riski doğabilir.

Sektöre ilişkin enerji mevzuatındaki olası değişiklikler ve diğer ilgili resmi kurum ve kuruluşların kararları dolayısıyla günes enerjisi yatırımlarının durması, ertelenmesi vb. neticesinde Sirket'in panel satışı yapamaması riski mevcuttur.

İlgili enerji mevzuatında herhangi bir değişiklik olmayacağı ve diğer ilgili resmi kurum ve kuruluşların kararları dolayısıyla güneş enerjisi yatırımlarının etkilenmeyeceği konusunda herhangi bir garanti bulunmamaktadır. Gelecek dönemlerde bu yöndeki bir değişiklik ve panel satışlarını ve/veya yatırımlarını etkileyebilir ve bu durum Şirket'in mali durumunu, geleceğe yönelik beklentilerini faaliyetlerini olumsuz yönde etkileyebilir.

5.2. İhraççı'nın içinde bulunduğu sektöre ilişkin riskler:

M BANKA YE KALKIN

KALYON GÜNES URETIM A

Ulus VD 457 069

Şirket güneş enerjisine dayalı üretim yapan şirketlere çeşitli ürün tedariki ve bu ürünlere ilişkin hizmetler sunmaktadır. Dolayısıyla yenilenebilir enerji sektöründe meydana gelecek değişimler, Şirket'in faaliyetleri üzerinde etki yaratabilmektedir. Şirket'in faaliyet alanı güneş enerjisi elektrik üretim sektörüne bağlılık gösterdiğinden, güneş enerjisi elektrik üretim sektöründe meydana gelecek talep daralmalarından etkilenebilir.

Elektrik piyasasındaki talep, makroekonomik koşullar, demografik faktörler ve mevsimsellik gibi etkenlere göre değişkenlik gösterebilir. Elektrik piyasasındaki talepte yaşanabilecek bu değişimler ise elektrik üretimi yapan şirketlerin gerek satışlarını gerekse finansal durumunu etkileyecektir.

Elektrik talebi mevsimsel olarak değişkenlik göstermektedir. Nitekim Türkiye'de yaşanabilecek ekonomik olumsuzluklar enerji tüketiminde de azalmaya neden olabilir ve olumsuz etki yaratabilir. İlaveten Şirket'in ya da Şirket müşterilerinin bu alanda yatırım yapması isteğini olumsuz yönde etkileyebilecek mevzuatsal gelişmeler yaşanması; Şirket'iolumsuz olarak etkileyebilir. Elektrik talebinde meydana gelecek bir düşüş aynı şekilde elektrik arzının da azalmasına sebep olabilecektir. Dolayısıyla güneş enerjisi üreten şirketlerin, Panel siparişleri de düşebilecektir.

Benzer şekilde elektrik fiyatlarında yaşanabilecek değişiklikler de elektrik üretimi yapan şirketlerin yatırımlarından elde etmeyi planladıkları gelir seviyesini olumsuz yönde etkileyebilecektir. Şirket'in müşterileri elektrik üretimi yapan şirketlerden oluştuğundan elektrik piyasasında yaşanabilecek bu olumsuz gelişmeler, dolaylı olarak Şirket'in finansal durumunu, kârlılığını ve geleceğe yönelik beklentilerini olumsuz şekilde etkileyebilecektir.

Yenilenebilir enerji kaynaklarının gelişiminde devlet teşvikleri de oldukça önemli bir rol oynadığından, yenilenebilir enerji için sağlanan devlet desteğinin azalması, kesilmesi, enerji politikası ve ilgili mevzuattaki değişiklikler de bu sektörde faaliyet gösteren şirketlerin $\frac{1}{2}$ yatırımlarını olumsuz etkileyebilir, bu sektöre yeni oyuncuların katılmasını engelleyebilir. Türkiye'de mevcut durumda yenilenebilir enerji kaynaklarına dayalı üretim desteklenme birlikte, bu politikanın geleçekte de korunacağına ilişkin herhangi bir garanti bulunmayaktadır. SDevlet desteklerinin azalması veya kesilmesi piyasanın daralmasına sebep olabilecektir

durum Şirket'in finansal durumunu, kârlılığını ve geleceğe yönelik beklentilerini olumsuz şekilde etkileyebilecektir.

Yerel ve küresel ekonomik koşullar Şirket'in bulunduğu sektörü ve Şirket'in faaliyetlerini olumsuz yönde etkileyebilir.

Ülke ekonomisi ve küresel piyasalarda yaşanan olumsuz gelişmeler tüketicilerin ve üreticilerin harcamalarını önemli ölçüde etkilemektedir. Ülke ekonomisinde yaşanacak olumsuz gelişmeler neticesinde işsizlik artışı, döviz kurlarında dalgalanmalar, faiz oranlarında ve enflasyonda artış gibi sonuçlar meydana gelebilecektir. Ekonomide yaşanabilecek daralmalar sektördeki firmaların finansal performanslarını ve dolayısıyla Şirket'in faaliyetlerini olumsuz yönde etkileyebilir.

Yukarıda da aktarıldığı üzere, ABD'nin Paris İklim Anlaşması'ndan çekilme ihtimali, ABD'de yenilenebilir enerji hedef ve stratejilerinde değişiklikler yaşanmasına neden olabilir. Aynı zamanda güneş enerjisi teknolojileri sektörüne yönelik ABD tarafından belirlenen ithalatta korunma ve gözetim önlemlerinin öngörülen tarihlerde kaldırılmama ve ilave ticaret bariyerlerinin yürürlüğe konma ihtimali oluşabilir. Bu bağlamda, ABD pazarına güneş paneli ve güneş hücresi satışı hedefleyen şirketlerin ihracat miktarı ve ciro beklentileri aşağı yönlü etkilenebilir.

YEKDEM teşviklerinin son bulması, YEKA ihalelerinde birim elektrik için daha düşük alım garantisi sunulması ve devletin yenilenebilir enerji desteklerini YEKA'dan sonra tamamen veya kısmen sonlandırması sektörde daralmaya sebep olabilir.

YEKDEM fiyatlarının, piyasa fiyatlarının altında kalması yatırımların durmasına, azalmasına ve sektörde daralmaya neden olabilir. YEKA ihalelerinde, ihaleyi alan firmanın yerli malı kullanma şartının olması Şirket için bir potansiyel olsa da ihaleyi alan firmaların ihaleyi çok düşük fiyatlarla alması sektörde daralmaya sebep olabilir. Bu daralma Şirket'in faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in faaliyetlerinin bağlı olarak yürütüldüğü mevzuatta yaşanabilecek değişikler şirket faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in faaliyet göstermekte olduğu sektöre ilişkin güncel mevzuatlarda yapılan değişiklikler şirketler üzerinde geçmişe dönük ve ileriye dönük etki yaratabilmektedir. Şirket'in mevcut mevzuata göre almış olduğu pozisyon ve kararlar sonrası getirilen yeni düzenlemeler kapsamında yaşanabilecek değişikler Şirket'in faaliyetlerini ve finansal durumunu etkileyebilecektir.

Şirket, faaliyet gösterdiği sektördeki mevzuat değişikliklerinden ve devlet teşviklerinin kaldırılmasından olumsuz etkilenebilir. Yeni yasalar, düzenlemeler veya vergi politikalarındaki değişiklikler, müşterilerin / alıcıların davranışlarını ve talep düzeylerini etkileyebilir.

Şirket, faaliyet gösterdiği sektördeki mevzuat değişikliklerinden ve devlet teşviklerinin kaldırılmasından olumsuz etkilenebilir. Yeni yasalar, düzenlemeler veya vergi politikalarındaki değişiklikler, müşterilerin / alıcıların davranışlarını ve talep düzeylerini etkileyebilir. Özellikle çevresel, sağlık veya güvenlik gibi alanlarda getirilen daha sıkı düzenlemeler ile sektöre yönelik sağlanan teşviklerin sona ermesi ve/veya kapsamlarının değiştirilmesi, ürün veya hizmetlere olan talebi azaltabilir.

Teşviklerin kaldırılması ve/veya kapsamlarının değiştirilmesi, Şirket'in hedef pazarında talep daralmasına yol açabilir ve bu durum satış hacmini olumsuz yönde etkileyerek finansal performas üzerinde baskı oluşturabilir. Yatırımcılar, mevzuat kaynaklı ve teşviklerin kaldırılmasında ve/veya kapsamlarının değiştirilmesinden kaynaklanan talep düşüşünün Şirket'in gelecekteki akışlarını olumsuz şekilde etkileyebileceğini göz önünde bulundurmalıdır.

Adnan Büvi

KAIYO

KİYE KALKIN BANKA

IRIM b.

ILOJILER

RKET Falce (1312-982.4)

Özellikle Sirket'e doğrudan sağlanan bir teşvik olmamakla birlikte, Yatırımlarda Devlet Yardımları Hakkında Kararın Uygulanmasına İlişkin Tebliğ'de Değişiklik Yapılmasına Dair (2024/3 numaralı) Tebliğ uyarınca getirilen avantajın ortadan kalkması Şirket'in finansal durumuna olumsuz etki edebilir.

Sektörde entegre üretim tesisine sahip rakiplerin artması Şirket'i olumsuz etkileyebilir.

Şirket mevcut durumda Panel üretimi konusunda üretimin ilk aşamasından son aşamasına kadar tüm iş ve işlemleri bünyesinde yapabilecek durumdadır. Yukarıda belirtilmiş olduğu üzere bu özelliği ile Türkiye'de tek dikey entegre tesis olma özelliğini elinde bulundurmaktadır.

Sirket YEKA standartlarında Panel üretimi yapabilen alt yapıya sahip olarak faaliyetlerine devam etmekte olup, sektördeki diğer firmaların entegre tesis olma yolunda yapacakları yatırımlar rekabet durumunun ve pazar payının sirket aleyhine değismesi durumunu ortaya çıkartabilecektir.

5.3. İhraç edilecek paylara ilişkin riskler:

Sirket'in halka arz kapsamında satışa konu olan ve Borsa'da işlem görmesi planlanan payları ilk kez halka açık bir piyasada islem göreceğinden fiyat ve hacim dalgalanması yaşanabilir.

Halka arz işleminden önce, Şirket'in payları halka açık herhangi bir borsada işlem görmemiştir. Halka arzın gerçeklesmesinden sonra Halka Arz Edilecek Paylar'a ilişkin bir piyasanın oluşacağına ve gelişeceğine veya bu türden bir piyasa gelişse bile mevcudiyetini devam ettireceğine ilişkin güvencesi bulunmamaktadır. Buna ek olarak, Halka Arz Edilecek Paylar'a iliskin olusan piyasanın likiditesi de payları elinde bulunduranların sayısına, yatırımcıların Halka Arz Edilecek Paylar'a ilişkin bir pazar oluşturmalarındaki menfaatlerine ve diğer faktörlere bağlı olacaktır. Halka Arz Edilecek Paylar'a ilişkin aktif bir işlem piyasası oluşmayabilir veya bu piyasa sürdürülebilir olmayabilir ve bu durum Halka Arz Edilecek Paylar'ı elinde bulunduranların bu payları arzu ettikleri miktarda, fiyatta ve zamanda satma kabiliyetini olumsuz yönde etkileyebilir ve Halka Arz Edilecek Paylar'ın işlem gördüğü fiyatın değişkenliğini etkileyebilir.

Halka arz fiyatı, Halka Arz Edilecek Paylar'ın halka arz edileceği pazarda işlem gördüğü fiyatı ya da gelecekteki performansını yansıtmayabilir. Ayrıca Şirket'in faaliyet sonuçları ya da finansal performansı, işbu İzahname'de değinilen risk faktörleri veya diğer koşullar nedeniyle analistlerin veya yatırımcıların beklentilerini karşılamayabilir.

Fiyat tespit raporundaki varsayımların gerçekleşmemesi Şirket pay fiyatlarının halka arz sonrasındaki seyrini olumsuz etkileyebilir. Halka Arz Edilecek Paylar'ın değeri Şirket'in ve rakiplerinin finansal performansında meydana gelecek değişikliklere, küresel makroekonomik koşullara ve diğer etkenler ile İzahname setinde değinilen risk faktörleri kapsamında ele alınan kosullar va da diğer kosullara tepki olarak önemli dalgalanmalara maruz kalabilir.

Şirket'in faaliyet sonuçlarında meydana gelebilecek dalgalanmalar veya analistlerin ya da yatırımcıların beklentilerinin karşılanmaması Halka Arz Edilecek Paylar'ın işlem gördüğü fiyatın düşmesine yol açabilir ve yatırımcıların Halka Arz Edilecek Paylar'ı halka arz fiyatından veya bu fiyatın üzerinde satma imkânları hiçbir zaman olmayabilir. Neticede, Halka Arz Edilecek Paylar'ı Esatın alan yatırımcılar, Halka Arz Edilecek Paylar'a yönelik yatırımlarının tamamını veya bir «kısmını kaybedebilir.

Halka Arz Edilecek Paylar'ın değeri, Şirket'in finansal performansıyla veya geleceğe $\frac{1}{2}$ kazanç beklentisiyle alakalı olmayabilecek iç veya dış etkenli başkaca önemli dalgalanın ala g maruz kalabilir. Bunun bir sonucu olarak, piyasada meydana gelebilecek benzar

TEKNOLOJILERI

anim sirket

Doğrulama Kodu: 05c15f7d-d041-4063-8163-9620950644e4
https://spk.gov.tr/dokuman-dogrulama

YATIF

kıymetlere ilişkin ortaya çıkabilecek bir düşüş veya bunun dışında meydana gelebilecek genel bir düşüş, Halka Arz Edilecek Paylar'ın işlem piyasasını ve likiditesini olumsuz etkileyebilir.

Ekonomik konjonktürden kaynaklanan riskler pay fiyatını olumsuz etkileyebilir.

Halka Arz Edilecek Paylar'ın fiyatları ekonomik konjonktürden kaynaklanan risklerden etkilenebilir. Gerek global ekonomik konjonktür gerekse Türkiye ekonomisindeki olası negatif gelişmeler, Şirket faaliyetlerinin beklentileri karşılayamamasına ve buna bağlı olarak da Halka Arz Edilecek Paylar'ın fiyatının düşmesine neden olabilir. Şirket'in ekonomik konjonktürden kaynaklanan durum nedeniyle faaliyetleri yavaşlayabilir, geçici veya sürekli olarak durabilir, mali yapısı bozulabilir. Böyle durumlarda Borsa İstanbul, Şirket'in paylarının işlem görmesini kısa veya uzun süreli olarak durdurabilir, işlem sırasını sürekli veya geçici olarak kapatabilir, Borsa Yönetim Kurulu, Halka Arz Edilecek Paylar'ın Borsa kotundan çıkarılmasına karar verebilir. Böyle durumlar Halka Arz Edilecek Paylar'ın fiyatını olumsuz etkileyebilir, aktif veya sürdürülebilir bir alım satım piyasası devam ettirilemeyebilir, payların el değiştirmesi kısıtlı veya imkânsız hale gelebilir.

Şirket faaliyetleri sonucunda gelecekte dağıtılabilir kâr oluşamayabilir veya dağıtılabilir kâr oluşsa bile Şirket gelecekte pay sahiplerine kâr payı ödemeyebilir.

Payları Borsa'da işlem gören şirketler TTK, ilgili sermaye piyasası mevzuatı, ana sözleşmelerinde bulunan kâr payı düzenlemeleri ile genel kurulları tarafından onaylanan kâr dağıtım politikaları doğrultusunda kâr payı dağıtmaktadır. İlgili mevzuat hükümleri ve düzenleyici otoritelerin bu konuda almış oldukları kararlar çerçevesinde, şirketler nakden ve/veya bedelsiz pay şeklinde kâr payı dağıtabilir veya geçmiş yıl kârını şirket bünyesinde tutmaya karar verebilir. Şirket'in kâr dağıtım kararı alması durumunda kâr payını hesaplama ve dağıtma düzenlemeleri TTK ve sermaye piyasası mevzuatı tarafından belirlenmiş olup, bu mevzuat gelecekte değişebilir.

Gelecekteki kâr dağıtımının fiilen ödenmesi, şekli ve miktarı, Şirket'in uygun miktarda kâr elde etmesi, dağıtılabilir kârın ve yedek akçelerin miktarı, serbest nakit akışı miktarı, işletme sermayesi ihtiyacı, finans maliyetleri, yatırım harcamaları ve planları, borçluluk oranları, Türkiye'de faaliyet gösteren ve borsada işlem gören muadil şirketlerin ödedikleri kâr payı seviyesi, Şirket'in pay sahiplerinin kâr payı hedefleri ve beklentileri ve yönetim kurulunun zaman içerisinde kendi takdirine göre uygun bulacağı diğer etkenler gibi birçok unsura bağlıdır.

Şirket, önemli miktarda kâr elde etse dahi, elde edilen kâr tutarını yeniden yatırım veya devralma gibi başka amaçlarla kullanarak pay değerinin daha etkin bir şekilde artırılabileceğine inanması halinde kâr dağıtmayabilir. Bunun sonucunda da Şirket'in gelecekte kâr payı ödeme kabiliyeti değişebilir veya kısıtlanabilir.

Sermayenin sulanma riski bulunmaktadır.

Gelecekte yapılacak bedelli sermaye artırımlarında pay sahiplerinin yeni pay alma haklarının bu husustaki ilgili mevzuat hükümlerine uyumlu bir biçimde tamamen ya da kısmen kısıtlanması veya, pay sahipleri tarafından bu hakların kullanılmaması durumunda, Şirket'in sermayesi artarken, Shaklarını kullanmayan yatırımcıların sahip oldukları pay adedi artmayacaktır. Bu durumda shaklarını kullanmayan/kullanamayan yatırımcıların toplam sermayede sahip olduğu pay oranı Fazalabilecektir.

Halka Arz Edilecek Paylar tüm yatırımcılar için uygun bir yatırım aracı olmayabilir.

Potansiyel yatırımcılardan her biri, kendi koşulları çerçevesinde yatırımlarının uygunluğunu tespit etmek zorundadır. Potansiyel yatırımcıların bilhassa:

Halka Arz Edilecek Paylar'a yatırım yapılmasının faydalarını ve risklerini anlamlı bir $(i)$ şekilde değerlendirmek için yeterli bilgi ve deneyime sahip olmadığı,
$(ii)$ Kendi finansal durumu çerçevesinde, Halka Arz Edilecek Paylar'a yapılan yatırımı ve bu yatırımın sahip olduğu yatırım portföyünün tamamı üzerindeki etkisini değerlendirmek için uygun analitik araçlara erişime ve bu araçlar hakkında bilgiye sahip olmadığı,
(iii) Halka Arz Edilecek Paylar'a yapılan yatırımın risklerinin tamamını karşılamaya yeterli finansal kaynaklara ve likiditeye sahip olmadığı,
(iv) Halka Arz Edilecek Paylar'ın tüm koşullarını detaylı bir şekilde kavrayamadığı ve ilgili endekslerin ve finansal piyasaların davranışlarına aşina olmadığı ve
Yatırımını veya geçerli risklere katlanma kabiliyetini etkileyebilecek ekonomik faktörler, $(v)$ faiz oranı faktörleri ve diğer faktörler hakkındaki muhtemel senaryoları (tek başına veya bir finansal danışmanın yardımıyla) değerlendirebilecek durumda olmadığı

hallerde bu yatırımcılar açısından Şirket'in Borsa'da işlem görecek paylarına yapmış olduğu yatırım, uygun bir yatırım olmayabilir.

Potansiyel yatırımcılar;

E KALKINI BANKA

Halka Arz Edilecek Paylar'ın değişen koşullarda nasıl performans göstereceklerini, $(i)$
Bu durumun Halka Arz Edilecek Paylar'ın değeri üzerindeki etkilerini ve $(ii)$
(iii) Bu yatırımın potansiyel yatırımcının yatırım portföyünün tamamı üzerinde yaratacağı etkileri

değerlendirmek için gerekli uzmanlığa (tek başına veya bir finansal danışmanın yardımıyla) sahip olmadıkça, Halka Arz Edilecek Paylar'a yatırım yapmamalıdırlar. Yatırımcıların yatırım faaliyetleri geçerli kanunlara ve düzenlemelere veya bazı idari makamların incelemelerine veya düzenlemelerine tabidir ve hukuk danışmanlarına veya aracı kurumlara danışmayan her yatırımcı için söz konusu yatırımın uygun olmama riski bulunmaktadır.

Sirket'in halka açıklık oranı sınırlıdır ve payların likiditesi ve pay fiyatı üzerinde bunun olumsuz etkisi olabilecektir.

Halka arz işlemi tamamlandıktan sonra, toplam 46.334.639 değerli pay BİST'te işlem görecektir. Bu sınırlı halka açıklık oranı payların likiditesini olumsuz etkileyebilecek, payların alım-satım hacminin düşük olmasına neden olabilecek ve sonuç olarak pay fiyatı üzerinde olumsuz etki yaratabilecektir.

≣Halka Arz Edilecek Paylar, Borsa'da islem görmeye başladıktan sonra paylara ilişkin likidite oluşmaması durumunda pay sahipleri istedikleri miktar, zaman ve fiyat üzerinden satamayabilirler.

Türk Lirası'nın değerindeki dalgalanmalar ve ekonomik konjonktürden kaynaklanan riskler Halka Arz Edilecek Paylar'ın değerini önemli ölçüde etkileyebilir.

Halka Arz Edilecek Paylaricin kote edilen fiyat TL cinsinden olacaktır. Ayrıca Halka Ar Paylar bakımından Şirket'in dağıtacağı kâr payları TL cinsinden ödenecektir.

OLOJILER SIRKET

tablolarını USD bazında düzenlemekte olup bu raporlar daha sonra TL cinsinden dönüşüme konu olmaktadır. Diğer para birimlerine karşı TL'nin değerinde yaşanan dalgalanmalar Halka Arz Edilecek Paylar'ın değerini etkileyebilir.

Kur riskine ek olarak ihraç edilen paylarda ekonomik konjonktürden kaynaklanan riskler oluşabilir. Gerek global ekonomik konjonktür gerekse Türkiye ekonomisindeki olası olumsuz gelişmeler, Şirket'in faaliyetlerinden beklentilerini karşılayamamasına ve buna bağlı olarak da pay fiyatının düşmesine neden olabilecektir.

Halka Arz Edilecek Paylar için aktif veya sürdürülebilir bir alım satım piyasası oluşmayabilir ya da devam ettirilmeyebilir. Şirket'in acz haline düşmesi durumunda Şirket'in ortaklarının elindeki paylar tamamen değer kaybedebilir.

5.4. Diğer riskler:

ABANK

Şirket'in faaliyet gösterdiği sektör Şirket'in kontrolü dışında olan salgın hastalıklar, depremler gibi doğal afetler nedeniyle olumsuz şekilde etkilenebilir ve bu olumsuz etkiler olayın gerçekleştiği dönem sonrasında da etkili olmaya devam edebilir.

Salgın hastalıklar veya doğal afetler nedeniyle mali ve finansal piyasalarda, ulaşım ve sağlık sektöründe ve alt yapı sistemleri de dâhil olmak üzere birçok alanda yasanacak aksaklıklar Sirket'in üretmekte olduğu ürünlere yönelik talebi etkileyerek Şirket'in gerçekleştirdiği işlemlerde hacim ve miktar olarak düşüş gözlenmesine neden olabilir.

Yukarıda sayılan politik riskler, deprem, sel gibi doğal afetler, salgınlar, ekonomik krizler, olağanüstü haller, boykot gibi faaliyetler Şirket'i olumsuz yönde etkileyebilir.

Piyasa Riski Şirket'in zarara uğramasına sebep olabilir.

Sahip olduğu varlıkların fiyatlarının düşmesi veya yükümlülüklerinin fiyatlarının yükselmesi Şirket'in zarara uğramasına sebep olabilir. Döviz Kuru Riski Şirket'in zarara uğramasına sebep olabilir.

Şirket'in kârı, finansal durumu ve nakit akışları, döviz kurlarındaki dalgalanmaların etkilerine maruz kalmaktadır. Döviz kurlarındaki değişimlere bağlı olarak yabancı para cinsinden varlık ve yükümlülüklerin değerinin değişmesi Şirket'in zarara uğramasına sebep olabilir.

Sirket yabancı para borçlarının ödenmesi ile ilgili riskleri asgari seviyeye çekmek için gerekli tedbirleri almakta olsa da, kurlarda meydana gelebilecek olası dalgalanmalar hammadde sağlanan firmaların fiyatlarında önemli artışlara sebep olabilir.

Faiz Oranı Riski Şirket'in finansal durumunu olumsuz yönde etkileyebilir.

Piyasadaki faiz oranlarının değişmesiyle finansal araçların değerlerinde dalgalanmalar oluşabilir. Bu dalgalanmalar Şirket'in finansal durumunu olumsuz etkileyebilir ve Şirket'in zarara uğramasına sebep olabilir.

Likidite Riski Şirket'in finansal durumunu olumsuz yönde etkileyebilir.

Likidite riski, Şirket'in net fonlama yükümlülüklerini yerine getirmeme ihtimalidir. Piyasalarda meydana gelen bozulmalar veya kredi puanının düşürülmesi gibi fon kaynaklarının azalması sonucunu doğuran olayların meydana gelmesi, Şirket'in likidite riskinin oluşmasına sel vermektedir; bu durum Şirket'in zarara uğramasına sebep olabilir.

İtibar Kaybı Riski Şirket'in mali durumunu ve faaliyetlerini etkileyebilir.

Sirket; çalışanlarının, tedarikçilerinin, yüklenicilerinin veya Sirket'in faaliyetlerinde görev alan diğer üçüncü kişilerin, Şirket'in uyum politikalarına veya geçerli kanunlara aykırı davranışlarda bulunmayacakları konusunda herhangi bir garanti verememektedir.

Şirket aykırı davranışlarda bulunan taraflarla ilişiğini kesecek olmakla birlikte kanun, kural veya prosedürlere uymaması veya uymadıklarından şüphe edilmesi durumunda Şirket, bu sebeple yaşayabileceği itibar kaybından olumsuz etkilenebilir. Çalışanların, tedarikçilerin, temsilcileri veya üçüncü kişilerin bu tür ihlalleri, Şirket'in faaliyetlerini, mali durumunu ve faaliyet sonuçlarını olumsuz etkileyebilir.

Yatırım Teşvik Sistemi mevzuatında yapılacak değişiklikler Şirket'in yatırımcılarını, faaliyetlerini ve kârlılığını olumsuz etkileyebilir.

Fabrika yatırımı Yatırım Teşvik Belge Sistemi ile desteklendiği gibi gerekli şartları sağlayan lisanslı-lisanssız diğer GES yatırımları da ilgili teşvik sistemi üzerinden desteklenmektedir.

Şirket'in faydalanmakta olduğu tüm bu teşvikler ile ilgili yapılacak olası denetimler sonucunda ilgili mevzuata aykırılıklar tespit edilir ise veya halen yararlanılan bu teşvikler ile ilgili mevzuat değişiklikleri olur ise Şirket'in yatırımları, faaliyet sonuçları ve karlılığı olumsuz etkilenebilir.

6. İHRAÇÇI HAKKINDA BİLGİLER

6.1. İhraççı hakkında genel bilgi:

6.1.1. Ihracci'nin ticaret unvani ve işletme adı:

Şirket'in ticari ünvanı "Kalyon Güneş Teknolojileri Üretim Anonim Şirketi" olup kullanılan işletme adı bulunmamaktadır.

6.1.2. İhraççı'nın kayıtlı olduğu ticaret sicili ve sicil numarası:

Ihraco'nin ticaret siciline tesell edilen merkez adresi	Malıköy Başkent OSB Mahallesi Şadi Türk Blv. No: 23 Sincan/Ankara
Bagh bulunduğu fiçaret sicil müdürlüğü	Ankara Ticaret Sicili Müdürlüğü
Ticaret sich numurasi	412097

6.1.3. İhraççı'nın kuruluş tarihi ve süresiz değilse, öngörülen süresi:

Şirket, "Hanwha Kalyon Güneş Teknolojileri Üretim Anonim Şirketi" unvanı ile 12 Eylül 2017 tarihinde Ankara Ticaret Sicili Müdürlüğü nezdinde 412097 sicil numarası ile tescil edilmiş ve süresiz olarak kurulmuştur

6.1.4. İbraççı'nın hukuki statüsü, tabi olduğu mevzuat, İhraççı'nın kurulduğu ülke, kayıtlı, gmerkezinin ve fiili yönetim merkezinin adresi, internet adresi ve telefon ve fax numaraları:

T.C. Kanunları
Türkiye Cumhuriyeti
70

AI Terminal

TÜRKİYE KALKINMA VE YATIRIM BANKASI A.Ş.

8713_rns_2025-01-31_4d605775-2e70-4a87-8c78-83bd5f1c5173.pdf

GELECEĞE YÖNELİK AÇIKLAMALAR

I. BORSA GÖRÜŞÜ:

DİĞER KURUMLARDAN ALINAN GÖRÜŞ VE ONAYLAR:

$2.\overline{O}ZET$

Kısa Vadeli Yükümlülükler

C-SERMAYE PIYASASI ARACI

3. BAĞIMSIZ DENETÇİLER

3.1. İzahnamede yer alan finansal tablo dönemleri itibariyle ihraççının bağımsız denetim kuruluşlarının ticaret unvanları ile adresleri (üye oldukları profesyonel meslek kuruluşları ile birlikte):

4. SECİLMİŞ FİNANSAL BİLGİLER

5. RÍSK FAKTÖRLERÍ

5.1. İhraççı'ya ve faaliyetlerine ilişkin riskler:

Sirket'in faaliyet alanı güneş enerjisine dayalı elektrik üretim sektörüne tamamen bağlılık gösterdiğinden, elektrik üretim sektöründe meydana gelecek olumsuz gelişmelerden etkilenecektir.

Şirket'in bilgi işlem sistemlerinde meydana gelebilecek arızalar, sistemlerin yetersizliği veya siber güvenlik tehditleri, faaliyetlerin sürekliliğini olumsuz etkileyebilir.

Şirket ilerleyen dönemde yeni yatırımlar bulamayabilir, bulduğu fırsatları yatırıma çevirme imkânı bulamayabilir. Bu durum Şirket'in ileriye yönelik beklentilerini olumsuz şekilde etkileyebilir.

Şirket yönetim kurulu üyelerini, üst yönetim ve kilit pozisyonlardaki çalışanlarını kaybedebilir.

Şirket'in hâkim ortağı olan Kalyon Teknoloji'nin menfaati, Şirket ve yatırımcıların menfaatleri ile her zaman uyumlu olmayabilir.

Şirket ilişkili taraf işlemleri yapmıştır ve yapmaya devam edebilecektir.

Şirket faaliyetlerinin devamında çeşitli hukuki dava ve ihtilaflarla karşılaşabilir.

Cevreye verilen herhangi bir zararın Şirket'in faaliyetlerinden kaynaklandığının ileri sürülmesi sebebiyle uygulanabilecek yaptırımlar ve/veya faaliyetlerin durdurulması haller meydana gelirse maliyetlerin artmasına yol açabilir.

Şirket'in yararlandığı veya ileride yararlanacağı çeşitli teşvik, sübvansiyon ve desteklerin sona ermesi ve/veya azaltılması neticesinde Şirket'in finansal durumu olumsuz etkilenebilir.

Mevcut sigorta poliçeleri, tüm potansiyel zararları karşılama noktasında yeterli olmayabilir. Bir kaza veya hasar durumunda veya başkaca şekilde oluşabilecek tüm riskleri kapsayacak şekilde sigorta yaptırılması mümkün değildir.

Şirket'in satış yapmakta olduğu pazarlarda mevcut ve yeni oluşabilecek rakiplerin artması ile Sirket'in pazar payı azalabilir ve bu durum faaliyetlerini ve hasılatını olumsuz etkileyebilir.

Şirket çalışanlarının, tedarikçilerinin veya diğer üçüncü kişilerin olası etik olmayan davranışları ve hukuka aykırı davranışları dolayısıyla risklere maruz kalabilir.

Şirket çalışanlarının iş yavaşlatma, grev ve sair işçi eylemleri ile üretim faaliyetlerini aksatma riski mevcuttur.

Sirket, vergi mevzuatındaki değişiklikler dolayısıyla meydana gelebilecek vergi artışları nedeniyle olumsuz şekilde etkilenebilir.

Şirket, rakip firmaların ürünlerindeki teknolojik gelişmeler, dizayn ve maliyet iyileştirmeleri nedeni ile olumsuz şekilde etkilenebilir.

Endüstri genelinde ürün ve üretim standartlarındaki değişimler sebebiyle makinelerin ve/veya ekipmanların kısmen veya tamamen değiştirilmesi gerekebilir.

Şirket'in ihracat planlarına ilişkin olumsuzluklar yaşanabilir. Şirket'in ihracat yaptığı veya potansiyel ihracat pazarlarında ticaret politikaları, hammadde, ekipman, nihai ürün gibi hususlarda yapılacak değişiklikler Şirket'in faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

Yerli üretimi destekleyen mekanizmaların kaldırılması, sınırlandırılması veya değiştirilmesi ithalatın artması sonucunu doğurarak Şirket'in iç pazardaki satış planlarını olumsuz şekilde etkileyebilir.

Dahilde İşleme Rejimine ilişkin mevzuatın değiştirilmesi veya kaldırılması Şirket'in faaliyetleri ve karlılığını olumsuz yönde etkiyebilir.

Ürünlerin mevcut sertifikaları venilenemeyebilir, ürünler değişen standartları karşılayamayabilir, yeni alınması gereken sertifikalar alınamayabilir.

Sirket'in, faaliyetleri esnasında oluşabilecek iş sağlığı ve güvenliği ihlalleri bulunabilir. Bu durumda Şirket'in doğrudan sorumluluk riski doğabilir.

Şirket tedarikçileri ile yapılan işletme, bakım ve servis sözleşmelerini sözleşme süreleri boyunca devam ettiremeyebilir.

Şirket tarafından verilen ürün garantileri neticesinde Şirket ürün değişimi, onarım veya tazminat ödeme yükümlülükleri ile karşı karşıya kalabilir.

Şirket'in kontrolü dışındaki nedenler ile Şirket'in taraf olduğu sözleşmelere konu işler durabilir, askıya alınabilir, ertelenebilir.

Sirket'in tedarik süreçlerinde konsantrasyon riski söz konusu olabilir.

İthalata ilişkin gümrük uygulamalarında yasal düzenlemelerin yapılması Şirket'in faaliyetlerini olumsuz etkileyebilecektir.

Sektörün bağlantılı olduğu diğer sektörlerdeki değişiklikler Şirket'i olumsuz etkileyebilir.

Şirket, faaliyet gösterdiği pazardaki konumu nedeniyle çeşitli yaptırımlara maruz kalabilir.

EPDK, ETKB gibi resmi kurum ve kuruluş kararları ve/veya ilgili mevzuatta yapılabilecek değişiklikler nedeniyle güneş enerjisi yatırımları geçici veya kalıcı olarak durabilir veya ertelenebilir. Bu halde Şirket'in panel satışı yapamaması riski doğabilir.

5.2. İhraççı'nın içinde bulunduğu sektöre ilişkin riskler:

Yerel ve küresel ekonomik koşullar Şirket'in bulunduğu sektörü ve Şirket'in faaliyetlerini olumsuz yönde etkileyebilir.

YEKDEM teşviklerinin son bulması, YEKA ihalelerinde birim elektrik için daha düşük alım garantisi sunulması ve devletin yenilenebilir enerji desteklerini YEKA'dan sonra tamamen veya kısmen sonlandırması sektörde daralmaya sebep olabilir.

Şirket'in faaliyetlerinin bağlı olarak yürütüldüğü mevzuatta yaşanabilecek değişikler şirket faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

Sektörde entegre üretim tesisine sahip rakiplerin artması Şirket'i olumsuz etkileyebilir.

5.3. İhraç edilecek paylara ilişkin riskler:

Sirket'in halka arz kapsamında satışa konu olan ve Borsa'da işlem görmesi planlanan payları ilk kez halka açık bir piyasada islem göreceğinden fiyat ve hacim dalgalanması yaşanabilir.

Ekonomik konjonktürden kaynaklanan riskler pay fiyatını olumsuz etkileyebilir.

Şirket faaliyetleri sonucunda gelecekte dağıtılabilir kâr oluşamayabilir veya dağıtılabilir kâr oluşsa bile Şirket gelecekte pay sahiplerine kâr payı ödemeyebilir.

Sermayenin sulanma riski bulunmaktadır.

Halka Arz Edilecek Paylar tüm yatırımcılar için uygun bir yatırım aracı olmayabilir.

Sirket'in halka açıklık oranı sınırlıdır ve payların likiditesi ve pay fiyatı üzerinde bunun olumsuz etkisi olabilecektir.

5.4. Diğer riskler:

Şirket'in faaliyet gösterdiği sektör Şirket'in kontrolü dışında olan salgın hastalıklar, depremler gibi doğal afetler nedeniyle olumsuz şekilde etkilenebilir ve bu olumsuz etkiler olayın gerçekleştiği dönem sonrasında da etkili olmaya devam edebilir.

Piyasa Riski Şirket'in zarara uğramasına sebep olabilir.

Faiz Oranı Riski Şirket'in finansal durumunu olumsuz yönde etkileyebilir.

Likidite Riski Şirket'in finansal durumunu olumsuz yönde etkileyebilir.

İtibar Kaybı Riski Şirket'in mali durumunu ve faaliyetlerini etkileyebilir.

Yatırım Teşvik Sistemi mevzuatında yapılacak değişiklikler Şirket'in yatırımcılarını, faaliyetlerini ve kârlılığını olumsuz etkileyebilir.

6. İHRAÇÇI HAKKINDA BİLGİLER

6.1. İhraççı hakkında genel bilgi:

6.1.1. Ihracci'nin ticaret unvani ve işletme adı:

6.1.2. İhraççı'nın kayıtlı olduğu ticaret sicili ve sicil numarası:

6.1.3. İhraççı'nın kuruluş tarihi ve süresiz değilse, öngörülen süresi:

6.1.4. İbraççı'nın hukuki statüsü, tabi olduğu mevzuat, İhraççı'nın kurulduğu ülke, kayıtlı, gmerkezinin ve fiili yönetim merkezinin adresi, internet adresi ve telefon ve fax numaraları:

More from TÜRKİYE KALKINMA VE YATIRIM BANKASI A.Ş.

Talk to a Data Expert