BEREKET VARLIK KİRALAMA A.Ş.

Regulatory Filings • Feb 21, 2025

BEREKET VARLIK KİRALAMA A.Ş. YURT İÇİ KİRA SERTİFİKASI İHRACINA İLİŞKİN HUKUKİ DURUM DEĞERLENDİRME RAPORU

İÇİNDEKİLER

$\mathbf{L}$	GİRİŞ
$\mathbf{II}$ .	INCELENEN BELGELER
III.	IŞLEM YAPISI
A.	Birinci Opsiyon
B.	Ikinci Opsiyon
$C$ .	Üçüncü Opsiyon
D.	Dördüncü Opsiyon
IV.	VKŞ'NİN İHRAÇÇI SIFATI AÇISINDAN DEĞERLENDİRME
V.	BANKA'NIN KAYNAK KURULUŞ VE FON KULLANICISI SIFATI
VI.	İHRAÇ YAPISI VE İLGİLİ SÖZLEŞMELER
E.	İHRAÇ YAPISINA İLİŞKİN SÖZLEŞMELERDE YATIRIMCILARI KORUYAN HÜKÜMLER 11
VII.	SONUÇ

İstanbul, 21 Ocak 2025

İlgi: Yurt İçinde İhraç Edilecek Kira Sertifikalarına İlişkin İzahname veya İhraç Belgesinin Onavlanması İcin Gerekli Belgeler Kapsamında Talep Edilen Hukukcu Raporu ("Rapor").

$\overline{L}$ GIRIS

Albaraka Türk Katılım Bankası A.S. ("Banka"), ("ABT"), ("Fon Kullanıcısı") veya ("Kaynak Kurulus") istiraki olan Bereket Varlık Kiralama A.Ş. ("VKŞ" veya "İhraççı") tarafından 30.000.000.000 TL (otuz milyar Türk Lirası) ihraç tavanına kadar tertipler halinde halka arz edilmeksizin tahsisli olarak ve/veya nitelikli vatırımcılara satılmak veva satıs sekillerinin birlikte kullanılması vöntemiyle vurticinde kira sertifikaları ihrac edilecektir ("İhraç"), İhraccı, Türkiye Cumhuriyeti kanunlarına göre varlık kiralama sirketi şeklinde kurulmuş olan bir anonim şirkettir.

İsbu hukukcu raporu Sermaye Piyasası Kurulu'nun ("Kurul") 7 Haziran 2013 tarihli ve 28670 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan Seri III No.61.1 sayılı Kira Sertifikaları Tebliği ("Tebliğ") Ek 1 Madde 16 uvarınca vurt icinde ihrac edilecek kira sertifikalarına ilişkin izahnamelerin veya ihrac belgelerinin onaylanması için talep edilen ve İhraç ve İhraca dayanak işlemlere ilişkin hukuki riskleri tanımlamak amacıyla sınırlı olarak hazırlanmıştır.

İşbu Rapor taslak İhraç belgeleri temel alınarak hazırlanmış olup, mevcut taslak belgelerinin aynen imzalanacağını varsaymaktadır. İşbu Rapor İhraç işlem yapısını imza tarihi itibariyle yürürlükte olan mevzuat ve içtihat uyarınca incelemiştir. İşbu Rapor Türk Vergi mevzuatından doğacak vergi risklerine ilişkin bir vergi riski, yatırımcılar açısından bir kredi riski ve/veya ticari bir risk değerlendirmesi icermemektedir.

$\mathbf{II}$ . INCELENEN BELGELER

Sertifikaların ihracı ile ilgili olarak hazırlanan Rapor kapsamında aşağıdaki bilgi ve belgeler incelenmiştir.

• $\mathbf{1}$ . VKS'nin Esas Sözlesmesi.
• $2.$ VKŞ'nin 8 Ocak 2025 tarih ve 2025/101 karar numaralı Yönetim Kurulu Kararı,
• $3.$ VKS'nin 9 Ocak 2025 tarih ve 2025/102 karar numaralı Yönetim Kurulu Kararı,
• $\mathbf{A}$ . Fon Kullanıcısı'nın Esas Sözlesmesi,
• 1. Fon Kullanıcısı'nın 6 Ocak 2025 tarih ve 2682 karar numaralı Yönetim Kurulu Kararı,
• E-43890421-101.02.01-141921sayılı Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu ("BDDK") 6. izni.
• 1. İşlem Belgelerinin taslak metinleri.

$III.$ İSLEM YAPISI

İhraca ilişkin işlem yapısı ana hatları ile aşağıda ayrıca belirtilmiştir.

• $\mathbf{1}$ VKS tarafından ihraccı sıfatıyla 30.000.000.000 TL (otuz milyar Türk Lirası) tutarına kadar yurt içinde halka arz edilmeksizin tahsisli olarak ve/veya nitelikli yatırımcılara satılmak veya satış şekillerinin birlikte kullanılması yöntemiyle kira sertifikaları ihraç edilecektir.
• $2.$ VKŞ her bir tertip ihraç için tertibe ilişkin ihraç tutarı oranında bir İhraç Geliri sağlayacaktır.

İşlem Modeli için dört ayrı opsiyon bulunmaktadır. $3.$

A. Birinci Opsivon

Birinci opsivon uvarınca islem modeli. Tebliğ Madde 6 uvarınca Yönetim Sözlesmesine Davalı Kira Sertifikası ve Madde 7 uvarınca Alım-Satıma Davalı Kira Sertifikası ihracıdır ("Birinci Opsivon").

• $\mathbf{1}$ . Birinci Opsiyon için, Yönetim Sözleşmesi ve Alım-Satım Sözleşmesi, Kaynak Kuruluş ile VKS arasında imzalanmaktadır.
• $2.$ Yönetim Sözleşmesi çerçevesinde Banka, her bir tertip ihraç için VKŞ'den alacağı İhraç Gelirleri'nin asgari %33 (yüzde otuzüc)'ü karsılığında, İhrac Geliri tutarında Banka'ya ait itfa tarihine kadar en az %30 oranında dayanak yarlık iceren Türk lirası veya yabancı para cinsiden çıkarılmış kira sertifikaları ve/veya Banka'nın sahipliğinde bulunan Sermaye Piyasası Kurulu'nun III-52.3 numaralı "Gayrimenkul Yatırım Fonlarına İliskin Esaslar Tebliği" uyarınca kurulmus olan gayrimenkul yatırım fonları tarafından ihrac edilmiş katılma payları, itfa tarihine kadar en az %30 oranında dayanak varlık iceren yatırım fonu katılma belgeleri ve/veya Banka'nın aktifinde yer alan her türlü gayrimenkul varlıklar ve/veya müşterilerine sağlanan finansal kiralama işlemlerini içeren Varlık Portföyünü VKŞ'ye devretmektedir. VKŞ, Varlık Portföyünün yönetilmesi amacı ile Banka'yı, Banka adına ancak VKS hesabına hareket etmek üzere vekil tayin etmektedir.
• Banka'nın VKŞ hesabına yöneteceği Varlık Portföyü havuzunda bulunan Kira Sertifikaları 3. (Sukuk), gayrimenkul yatırım fonları tarafından ihraç edilmiş katılma payları veya itfa tarihine kadar en az %30 oranında dayanak varlık iceren yatırım fonu katılma belgeleri, Banka'nın aktifinde yer alan her türlü gayrimenkul varlıklar ve Finansal Kiralama İşlemlerinin geri ödeme planları dahilinde, ilgili Varlık Portföyü Borçlularından tahsil edeceği ana paranın tamamı ile aynı şekilde tahsil edilecek kar paylarının Sertifika Hüküm ve Şartları'nda belirtilen getiri oranı karşılığındaki kısmı, kira sertifikası sahiplerine ödenmek üzere VKŞ'ye iletilecektir. Bu miktar dışındaki diğer kar payı, komisyon ve sair getirileri, vekalet ücreti olarak Banka'ya ait olacaktır.
• $\overline{4}$ . VKŞ, Varlık Portföyü havuzunda bulunan Kira Sertifikaları (Sukuk), gayrimenkul yatırım fonları tarafından ihraç edilmiş katılma payları veya itfa tarihine kadar en az %30 oranında dayanak varlık iceren yatırım fonu katılma belgeleri. Banka'nın aktifinde yer alan her türlü gayrimenkul varlıklar ve Finansal Kiralama İşlemlerinden elde ettiği kar payı gelirlerini gelir Dağıtım Tarihlerinde Sertifika Sahiplerine dağıtacak olup, Varlık Portföyünden elde edilecek gelirlerin Gelir Dağıtım Tarihinde, Gelir Dağıtım Tutarlarını karşılamaya yeterli olmaması durumunda, eksik kalan tutar ilgili İhracta Alım-Satım Sözlesmesi bulunması durumunda, VKS tarafından Alım-Satım Sözleşmesinden elde edilen gelirler ile karşılanabilecektir.
• 1. Banka, VKŞ'ye Yönetim Sözleşmesi uyarınca temlik edilen Varlık Portföyünü geri temlik almak amacıyla Sertifika ihraç gelirlerinin asgari %33 (yüzde otuzüç)'üne denk bir miktarı Vade Tarihi'nde VKS'ye ödeyecek, VKS de bu ödemeyle anapara ödemesinin %33 (yüzde otuzüç)'üne denk gelen kısmının ödemesini yapacaktır.
• 1. Ayrıca Alım-Satım Sözleşmesi uyarınca, VKŞ, Sertifika İhraç Gelirleri'nin azami %67 (yüzde altmışyedi)'si karşılığında Tedarikçi'den aldığı Emtialar'ı vadeli olarak Banka'ya satacak, Banka da bu Alım-Satım İşlemi karşılığında, Sertifika Hüküm ve Şartlarında belirtilen vadede ve bedelde ödemeleri gerceklestirecektir.

• $7.$ Birinci Opsiyon tahtında imzalanacak Alım Satım Sözleşmesi uyarınca Banka tarafından VKS'den vadeli şekilde satın alınacak Emtialar, (miktarında, ağırlığında, ebatında vs.) bakır, platin, palladyum, çinko, kurşun, alüminyum, alüminyum alaşımı, nikel veya diğer Şeri hukuka uygun olarak alım satımı yapılabilecek VKS ve Banka arasında anlasılan diğer emtiaları (altın veya gümüş dışında) ifade eder.

• VKS Varlık Portfövünden elde ettiği kar pavı gelirlerini ve Alım-Satım İslemi'nden elde ettiği vadeli satım bedellerini, gelir dağıtım tarihlerinde, gelir dağıtım tutarları şeklinde Sertifika Sahiplerine dağıtacak olup, vade tarihinde ise Sertifika Sahiplerine varlık portföyü borçlularından ve Alım-Satım İşlemi uyarınca Banka'dan tahsil edeceği ve İhraç Tutarına eşit olacak anapara ödemesini yapacaktır.

B. İkinci Opsiyon

İkinci opsiyon uyarınca işlem modeli, Tebliğ Madde 6 uyarınca Yönetim Sözleşmesine Dayalı Kira Sertifikası ihracıdır ("İkinci Opsiyon").

• $\mathbf{1}$ . Yönetim Sözleşmesi çerçevesinde VKŞ; her bir tertip ihraç için yatırımcılardan topladığı İhraç Gelirlerini Özel Fon Havuzu'ndan ya da özkaynak havuzundan sağlanacak olan Finansman Desteği islemlerinde va da katılım bankacılığı prensiplerine uygun olarak yönetmek ve değerlendirmek üzere Banka adına ancak VKŞ hesabına hareket emek üzere vekil tayin ettiği Banka'ya aktarır.
• $2.$ Banka'nın VKŞ hesabına kullandıracağı, özkaynak havuzundan veya Özel Fon Havuzu'ndan sağlana Finansman Desteği kapsamındaki kredilerin geri ödeme planları dâhilinde, ilgili finansman desteği borçlularından tahsil edeceği anaparanın tamamı ile kar paylarının; (i) özkaynak havuzundan sağlanması halinde Sertifika Hüküm ve Şartları'nda veya (ii) Özel Fon Havuzu'ndan sağlanması halinde ise Banka ve VKŞ arasında özel fon havuzu hesabı açılması icin imzalanacak sözleşmede belirlenen şekilde Banka'nın internet sitesi ile Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda duyurulacak olan getiri oranı karşılığındaki kısmı, kira sertifikası sahiplerine ödenmek üzere VKŞ'ye iletilecektir. Bu miktar dışındaki diğer kar payı, komisyon ve sair getirileri, vekâlet ücreti olarak Banka'ya ait olacaktır.
• 1. VKS Finansman Desteğinden elde ettiği kar payı gelirlerini gelir Dağıtım Tarihlerinde Sertifika Sahiplerine dağıtacak olup, vade tarihinde ise Sertifika Sahiplerine Finansman Desteği Borçlularından Tahsil edeceği ve ihraç tutarına eşit olacak anapara ödemesini yapacaktır.

C. Üçüncü Opsiyon

Üçüncü opsiyon uyarınca işlem modeli, Tebliğ Madde 5 uyarınca Sahipliğe Dayalı Kira Sertifikası ihracıdır ("Üçüncü Opsiyon").

• $1.$ Devir Sözleşmesi uyarınca Banka, her bir tertip ihraç için VKŞ'den alacağı İhraç Gelirleri karşılığında, İhraç Geliri tutarında Banka'ya ait taşınmazı ("Taşınmaz"), VKŞ'ye devretmekte ve devir işlemlerine ilişkin tescil işlemlerini tapu nezdinde gerçekleştirmektedir.
• $2.$ VKŞ tarafından Banka'dan satın alınan Taşınmaz, Kira Sözleşmesi uyarınca, Banka'ya kira bedeli ödemeleri karşılığında kiralanacaktır.
• $3.$ Bankanın kendisine kiralanan Tasınmaz'a ilişkin Kira Sözlesmesine uygun olarak yapacağı kira bedeli ödemeleri Sertifika Sahiplerine ödenmek üzere VKŞ'ye iletilecektir. Kira Sözleşmesi kapsamında VKŞ'nin elde ettiği kira bedelleri, Gelir Dağıtım Tarihlerinde, Gelir Dağıtım Tutarları şeklinde Sertifika Sahiplerine dağıtacaktır.
• Vade tarihinde ise VKŞ, Sertifika Sahiplerine, Satın Alma Taahhütnamesi uyarınca, Taşınmaz'ın $4.$ Banka'ya satılması ile Banka'dan tahsil edeceği ve İhraç Tutarına eşit olacak anapara ödemesini yapacaktır.

D. Dördüncü Opsiyon

Dördüncü opsiyon uyarınca işlem modeli, Tebliğ Madde 7 uyarınca Alım-Satıma Dayalı Kira Sertifikası ihracıdır ("Dördüncü Opsiyon").

• $\mathbf{1}$ . Dördüncü Opsiyon için, Alım-Satım Sözleşmesi, Kaynak Kuruluş ile VKŞ arasında imzalanmaktadır.
• $2.$ Alım-Satım Sözleşmesi uyarınca, VKŞ, Sertifika İhraç Gelirleri'nin tamamı karşılığında Tedarikçi'den aldığı Emtialar'ı vadeli olarak Banka'ya satacak, Banka da bu Alım-Satım İşlemi karşılığında, Sertifika Hüküm ve Şartlarında belirtilen vadede ve bedelde ödemeleri gerçekleştirecektir.
• 1. Dördüncü Opsiyon tahtında imzalanacak Alım Satım Sözleşmesi uyarınca Banka tarafından VKŞ'den vadeli şekilde satın alınacak Emtialar, miktarında, ağırlığında, ebatında vs. bakır, platin, palladyum, çinko, kurşun, alüminyum, alüminyum alaşımı, nikel veya diğer Şeri hukuka uygun olarak alım satımı yapılabilecek VKŞ ve Banka arasında anlaşılan diğer emtiaları (altın veya gümüş dışında) ifade eder.
• $\overline{4}$ . VKS Alım-Satım İşlemi'nden elde ettiği vadeli satım bedellerini, gelir dağıtım tarihlerinde, gelir dağıtım tutarları şeklinde Sertifika Sahiplerine dağıtacak olup, vade tarihinde ise Sertifika Sahiplerine Alım-Satım İşlemi uyarınca Banka'dan tahsil edeceği ve İhraç Tutarına esit olacak anapara ödemesini yapacaktır.

IV. VKŞ'NİN İHRAÇÇI SIFATI AÇISINDAN DEĞERLENDİRME

Kira Sertifikası İhraç Etmeye Yetkili Kuruluş $1.$

6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu ("SPKn") m. 61 (1) hükmüne göre; "Kira sertifikaları, her türlü varlık veya hakkın finansmanını sağlamak amacıyla varlık kiralama şirketleri tarafından ihraç edilen ve sahiplerinin bu varlık veya haklardan elde edilen gelirlerden payları oranında hak sahibi olmalarını sağlayan, nitelikleri Kurulca belirlenen sermaye piyasası araçlarıdır".

SPKn m. 61 (2) hükmüne göre ise; "Varlık kiralama şirketleri münhasıran kira sertifikası ihraç etmek üzere kurulan anonim ortaklıklardır".

Tebliğ m. 3 (1) (h) hükmüne göre ise kira sertifikası "Her türlü varlık ve hakkın finansmanını sağlamak amacıyla varlık kiralama şirketi tarafından ihraç edilen ve sahiplerinin bu varlık veya haktan elde edilen gelirlerden payları oranında hak sahibi olmalarını sağlayan menkul kıymeti" ifade etmektedir.

Yukarıda yer alan ilgili mevzuat hükümleri uyarınca, kira sertifikaları sadece varlık kiralama şirketleri tarafından ihraç edilebilir.

VKŞ'nin esas sözleşmenin 1'inci ve 3'üncü maddelerine göre; VKŞ, BDDK'nın 22 Eylül 2011 tarihli B.02.1.BDK.0.13.00.0-91.11-20564 sayılı görüşü ile Sermaye Piyasası Kurulu'nun 06 Ekim 2011 tarihli ve 32-923 sayılı izni doğrultusunda kurulmuştur.

Ayrıca, VKŞ'nin esas sözleşmesine göre;

• (a) VKŞ kira sertifikası ihraç etmek amacıyla kurulmuştur.
• (b) Sirket maksat ve mevzuunu gerçekleştirmek için gerekli olan veya maksat ve mevzuuna faydalı olabilecek her türlü anlaşmalara, sözleşmelere ve düzenlemelere taraf olabilir, bunlara ilişkin kaynak kuruluş, aracı kuruluşlar, ortak girişimler ve üçüncü kişilerle her türlü sözleşmeler akdedebilir.

(c) Sermave Pivasası Mevzuatı ve diğer mevzuatın verdiği imkânlar dâhilinde her türlü islemleri gerceklestirebilir ve Sermaye Piyasası Kurulu'nca belirlenecek diğer faaliyetlerde bulunabilir.

Bu kapsamda, VKŞ kira sertifikası ihraçlarında "ihraççı" statüsünü haiz olabilir ve kira sertifikalarına ilişkin sözleşme ve belgeleri düzenleyebilir.

$2.$ VKS'nin Yönetim Kurulu Kararı

Tebliğ'in "Yurt İçinde İhrac Edilecek Kira Sertifikası İzahnamelerinin veya İhrac Belgelerinin Onaylanması İçin Gerekli Belgeler" başlıklı 1 numaralı ekinin 3'üncü maddesine göre; "VKŞ ve fon kullanıcılarının yetkili organlarınca ihraca ilişkin alınan kararın noter onaylı örneği" yurt içinde kira sertifikası ihracı için Kurula iletilecek başvuru belgeleri arasında yer almalıdır.

Bu kapsamda, VKŞ'nin 9 Ocak 2025 tarih ve 2025/102 karar numaralı yönetim kurulu kararı ile birlikte; "Şirket ana sözleşmesinin 5. Maddesi uyarınca, Şirket tarafından, Sermaye Piyasası Kurulu'nun 7 Haziran 2013 tarihli 28670 sayılı Resmi Gazetede yayınlanan III-61.1 numaralı Kira Sertifikaları Tebliği çerçevesinde, Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş.'nin fon kullanıcısı olarak yer alacağı, Bereket Varlık Kiralama A.S. tarafından 30.000.000.000 TL (Otuz Milyar Türk Lirası) ihraç tavanı ile sınırlı olarak, tertipler halinde, cesitli vadelerde ve Kira Sertifikaları Tebliği'nde öngörülen kira sertifikası tür ve sözlesmelerine davalı olarak veva bunların birlikte kullanılması suretivle halka arz edilmeksizin tahsisli olarak ve/veya nitelikli yatırımcılara satılmak veya satış şekillerinin birlikte kullanılması yöntemiyle yurtiçinde kira sertifikaları ihraç edilmesine ve buna ilişkin olarak SPK ve diğer ilgili makamlara başvurularak gerekli izinlerin alınmasına," karar verilmiştir.

Söz konusu yönetim kurulu kararı, kanun, VKS'nin esas sözlesmesi ve Tebliğ'e uygun olarak alınmıstır.

Bu kapsamda, VKŞ, İhraç için gerekli yönetim kurulu kararını almıştır.

V. BANKA'NIN KAYNAK KURULUS VE FON KULLANICISI SIFATI

$\mathbf{1}$ . Genel Olarak

Tebliğ m. 3 (1) (ç) hükmüne göre fon kullanıcıları; "Sahipliğe ve yönetim sözleşmesine dayalı kira sertifikası ihraçlarında kaynak kuruluşları, alım-satıma dayalı kira sertifikası ihraçlarında varlık kiralama şirketinin vadeli olarak sattığı varlık veya hakkı alan kurucu niteliğini haiz şirketleri, ortaklığa dayalı kira sertifikası ihraçlarında girişimciyi ve ortak girişimin varlık kiralama şirketi dışındaki ortaklarını, eser sözleşmesine dayalı kira sertifikası ihraçlarında meydana getirilecek eseri satın alan kişiyi veya yükleniciyi" ifade etmektedir.

Îhraç, temelde Tebliğ'in 5. maddesinde de öngörülmüş olan sahipliğe dayalı veya Tebliğ'in 6. maddesinde de öngörülmüş olan yönetim sözleşmesine ve Tebliğ'in 7. maddesinde de öngörülmüş olan emtia alım satımına dayalı olarak gerçekleştirilecektir.

Bu nedenle, Banka'nın sahipliğe dayalı veya yönetim sözleşmesine ve emtia alım satımına dayalı kira sertifikası ihraçlarında fon kullanıcısı olarak yer alıp alamayacağını değerlendirilmesi gerekmektedir.

Tebliğ'in "Yurt İçinde İhrac Edilecek Kira Sertifikası İzahnamelerinin veya İhrac Belgelerinin Onaylanması İçin Gerekli Belgeler" başlıklı 1 numaralı ekinin 3'üncü maddesine göre; "VKS ve fon kullanıcılarının yetkili organlarınca ihraca ilişkin alınan kararın noter onaylı örneği" yurt içinde kira sertifikası ihracı için Kurula iletilecek başvuru belgeleri arasında yer almalıdır. Bu kapsamda Banka'nın kira sertifikası ihracı için gerekli kararları alıp almadığının da değerlendirilmesi gerekmektedir.

Tebliğ'in "Yurt İçinde İhraç Edilecek Kira Sertifikası İzahnamelerinin veya İhraç Belgelerinin Onaylanması İçin Gerekli Belgeler" başlıklı 1 numaralı ekinin 4'üncü maddesine göre; "Özel mevzuatları uyarınca başka bir kamu kuruluşunun gözetim ve denetimine tabi olan fon kullanıcılarının, Kurula

vapılacak onav basyurusu öncesinde, ihraca engel teskil edecek herhangi bir husus olup olmadığına dair ilgili kamu kuruluşundan alınmış görüş yazısı ve/veya ilgili mevzuatta kira sertifikası ihracı için başka mercilerin karar veya onayının gerekmesi durumunda bu karar veya onaya ilişkin belge; gerekmemesi durumunda ise buna ilişkin beyan" yurt içinde kira sertifikası ihracı için Kurula iletilecek başvuru belgeleri arasında ver almalıdır.

Banka, Bankacılık Kanunu gereğince BDDK denetim ve gözetimine tabidir. Bu nedenle, Kira Sertifikalar Tebliğ EK/1 m. 4'de yer alan şartın gerçekleşip gerçekleşmediğini tüm kira sertifikası ihraç yöntemleri açısından değerlendirmesi gerekmektedir.

$2.$ Sahipliğe Dayalı Kira Sertifikası İhraçları

Tebliğ m. 3 (1) (c) sahipliğe dayalı kira sertifikası ihraçlarında fon kullanıcısı "kaynak kuruluşları" ifade etmektedir.

Tebliğ m. 3 (1) (ğ) hükmüne göre kaynak kuruluş; "sahipliğe dayalı kira sertifikası ihraçlarında varlık ve hakları varlık kiralama şirketine devreden sermaye şirketini veya tacir niteliğini haiz gerçek veya tüzel kişilerin bir araya gelerek ve malvarlıklarını birleştirmek suretiyle yazılı bir sözleşmeye istinaden oluşturdukları adi ortaklığı" ifade etmektedir.

ABT, banka niteliğini haiz bir anonim şirket olarak, Devir Sözleşmesi kapsamında Taşınmaz'ı VKŞ'ye devreden bir sermaye şirketi olduğundan dolayı, sahipliğe dayalı kira sertifikası ihracında fon kullanıcısı olarak yer alabilir.

3. Yönetim Sözleşmesine Dayalı Kira Sertifikası İhraçları

Tebliğ m. 3 (1) (ç) hükmüne göre, yönetim sözleşmesine dayalı kira sertifikası ihraçlarında fon kullanıcısı "kaynak kuruluşları" ifade etmektedir. Tebliğ m. 3 (1) (ğ) hükmüne göre kaynak kuruluş; "...yönetim sözleşmesine dayalı kira sertifikası ihraçlarında sahip olduğu varlık ve hakları VKŞ adına yöneten 12 nci maddenin birinci fıkrasında belirtilen nitelikteki şirketleri" ifade etmektedir.

Tebliğ m. 12 (1) hükmüne bahsi geçen şirketler arasında bankalar da bulunmaktadır. ABT de banka niteliğini haiz bir anonim şirket olduğundan dolayı, yönetim sözleşmesine dayalı kira sertifikası ihracında fon kullanıcısı olarak yer alabilir.

4. Alım-Satıma Dayalı Kira Sertifikası İhraçları

Tebliğ m. 3 (1) (ç) hükmüne göre, "kurucu niteliğini haiz" şirketler alım satıma dayalı kira sertifikası ihraçlarında fon kullanıcısı olarak yer alabilir.

Tebliğ m. 3 (1) (i) hükmüne göre ise kurucu "Kurucu: 12 nci maddenin birinci fıkrasında belirtilen sirketleri" ifade etmektedir.

Tebliğ 12 (1) (a) hükmüne göre, bankalar kurucu sıfatını haiz olabilirler. ABT de banka niteliğini haiz bir anonim şirket olduğundan dolayı, alım-satıma dayalı kira sertifikası ihracında fon kullanıcısı olarak yer alabilir.

5. Yönetim Kurulu Kararı

ABT'nin 6 Ocak 2025 tarih ve 2682 karar numaralı yönetim kurulu kararı ile birlikte "Sermaye Piyasası Kurulu ("SPK") tarafından 07 Haziran 2013 tarihli 28670 sayılı Resmi Gazetede yayınlanan III-61.1 numaralı Kira Sertifikaları Tebliği çerçevesinde, Bankamızın fon kullanıcısı olarak yer alacağı, Bereket Varlık Kiralama A.Ş. tarafından 30.000.000.000 TL (Otuz Milyar Türk Lirası) ihraç tavanı ile sınırlı olarak, tertipler halinde, çeşitli vadelerde ve Kira Sertifikaları Tebliği'nde öngörülen kira sertifikası tür ve sözleşmelerine dayalı olarak veya bunların birlikte kullanılması suretiyle halka arz edilmeksizin Tahsisli olarak ve/veya Nitelikli yatırımcılara satılmak veya satış şekillerinin birlikte kullanılması yöntemiyle

vurticinde kira sertifikaları ihrac edilmesine ve buna iliskin olarak SPK ve diğer ilgili makamlara başvurularak gerekli izinlerin alınmasına," karar verilmiştir.

Yönetim kurulu kararı, Türk Ticaret Kanunu, Bankacılık Kanunu ve Tebliğe uygun olarak alınmıştır.

Bu kapsamda, ABT, İhraç'ta fon kullanıcısı olabilmek için gerekli yönetim kurulu kararını almıştır.

6. BDDK Görüşü Açısından Değerlendirme

BDDK Uygulama III Daire Başkanlığı'nın Fon Kullanıcısına hitaben yazdığı ve E-43890421-101.02.01-141921 sayılı yazısında ilgili paragraflarında; "İlgide kayıtlı yazınızda. Bankanız tarafından III.61.1 sayılı Kira Sertifikaları Tebliği (Tebliğ) cercevesinde, Bereket Varlık Kiralama A.S. aracılığı ile yurt icinde, 30.000.000.000.-TL (Otuz Milyar Türk Lirası) ihraç tavanı ile sınırlı olarak çeşitli vadelerde, halka arz edilmeksizin tahsisli olarak ve/veya nitelikli yatırımcılara satılmak veya satış şekillerinin birlikte kullanılması suretiyle kira sertifikası ihracı planlandığı, Tebliğ uyarınca özel mevzuatları gereği başka bir kamu kuruluşunun gözetim ve denetimine tabi olan fon kullanıcılarının, Sermaye Piyasası Kuruluna yapılacak onay başvurusu öncesinde, ihraca engel teşkil edecek herhangi bir husus olup olmadığına dair ilgili kamu kuruluşundan alınmış görüş yazısına ve/veya ilgili mevzuatta kira sertifikası ihracı için baska mercilerin karar veya onayının gerekmesi durumunda bu karar veya onaya iliskin belgeye ihtiyac duyulduğu belirtilerek, Kurumumuz gözetim ve denetimine tabi olan ve Tebliğ hükümleri kapsamında fon kullanıcısı olarak hareket edecek olan Bankanıza iliskin olarak söz konusu ihraca engel teskil edecek herhangi bir husus bulunup bulunmadığına dair Kurumumuz görüş ve onayı talep edilmektedir. Bu kapsamda, Bankanızın fon kullanıcısı olarak yer alacağı bahse konu kira sertifikası ihracının gerçekleştirilmesinde, 5411 sayılı Bankacılık Kanunu ve ilgili mevzuat hükümleri açısından bir sakınca bulunmamaktadır." denilmektedir.

Bu doğrultuda, Tebliğ EK-1/m. 4 hükmü kapsamında, ABT'nin düzenleyici ve gözetleyici otoritesi olan BDDK'dan, ABT'nin kira sertifikası ihracında fon kullanıcısı olarak yer almasında herhangi bir sakınca olmadığı belirtilmiştir.

VI. İHRAÇ YAPISI VE İLGİLİ SÖZLEŞMELER

$\mathbf{1}$ . İşlem Yapısı

Işlem Modeli, temelde Tebliğ'in 5. maddesinde de öngörülmüş olan sahipliğe, Tebliğ'in 6. maddesinde de öngörülmüş olan yönetim sözleşmesine ve Tebliğ'in 7. maddesinde de öngörülmüş olan emtia alım satımına dayalı yurt icinde halka arz edilmeksizin tahsisli olarak ve/veya nitelikli yatırımcılara satılmak veya satış şekillerinin birlikte kullanılması yöntemiyle Kira Sertifikası ihracıdır.

Birinci Opsiyon altında, İhraç gelirlerinin asgari %33 (yüzde otuzüç)'ü ile Banka'nın sahip olduğu aşağıda tanımlanan bazı varlıklar Banka tarafından yönetilecek ve bu varlıklardan doğan gelirler VKS ile Banka arasında paylaşılacaktır. İhrac gelirlerinin azami %67 (yüzde altmışvedi)'si karsılığında VKS, Tedarikçi'den aldığı Emtialar'ı vadeli olarak Banka'ya satacak, Banka da bu Alım-Satım İslemi karşılığında, Sertifika Hüküm ve Şartlarında belirtilen vadede ve bedelde ödemeleri gerçekleştirecektir. Vade tarihinde, Sertifika Sahiplerine varlık portföyü borçlularından ve Alım-Satım İşlemi uyarınca Banka'dan tahsil edeceği ve İhrac Tutarına eşit olacak anapara ödemesini yapacaktır.

İkinci Opsiyon altında, VKŞ; her bir tertip ihraç için yatırımcılardan topladığı İhraç Gelirlerini Özel Fon Havuzu'ndan ya da özkaynak havuzundan sağlanacak olan Finansman Desteği işlemlerinde ya da katılım bankacılığı prensiplerine uygun olarak yönetmek ve değerlendirmek üzere Banka adına ancak VKŞ hesabına hareket emek üzere vekil tayin ettiği Banka'ya aktaracaktır. VKS, Finansman Desteğinden elde ettiği kar payı gelirlerini gelir Dağıtım Tarihlerinde Sertifika Sahiplerine dağıtacak olup, vade tarihinde ise Sertifika Sahiplerine Finansman Desteği Borçlularından tahsil edeceği ve İhraç Tutarına eşit olacak anapara ödemesini yapacaktır.

Üçüncü Opsiyon altında, İhraç gelirlerinin tamamı karsılığında Banka Tasınmazı VKS'ye satmakta ve devretmekte, VKS tarafından bu Taşınmaz Banka'ya kiralanmakta, Banka'da bu kiralama işlemi karşılığında, işlem belgelerinde belirtilen vadede ve kira bedellerinde ödemeleri yapmayı kabul etmektedir. Vade tarihinde ise, Taşınmaz'ın Banka'ya satılması ile Banka'dan tahsil edeceği ve İhraç Tutarına esit olacak anapara ödemesini yapacaktır.

Dördüncü Opsiyon altında, İhraç gelirlerinin tamamı karşılığında VKŞ, Tedarikçi'den aldığı Emtialar'ı vadeli olarak Banka'ya satacak, Banka da bu Alım-Satım İşlemi karşılığında, Sertifika Hüküm ve Şartlarında belirtilen vadede ve bedelde ödemeleri gerçekleştirecektir. Vade tarihinde, Sertifika Sahiplerine varlık portföyü borclularından ve Alım-Satım İslemi uyarınca Banka'dan tahsil edeceği ve İhraç Tutarına eşit olacak anapara ödemesini yapacaktır.

$2.$ İşlem Belgeleri

Yukarıda belirtilen modelin oluşturulabilmesi amacıyla imzalanacak sözleşmeler ("İşlem Belgeleri") aşağıdaki gibidir.

Birinci Opsiyon kapsamında:

• (i) Yönetim Sözleşmesi
• (ii) Alım Satım Sözlesmesi

İkinci Opsiyon kapsamında:

(i) Yönetim Sözleşmesi

Üçüncü Opsiyon kapsamında:

• (i) Devir Sözlesmesi
• (ii) Kira Sözlesmesi
• (iii) Satın Alma Taahhüdü

Dördüncü Opsiyon kapsamında:

(i) Alım Satım Sözleşmesi

Tüm İhraç Opsiyonlarda:

Her bir ihraç tarihinde ilgili ihraç için ayrı ayrı düzenlenecek olan Sertifika Hüküm ve Şartları $(i)$

$3.$ İşlem Belgelerinin Konusu ve Özeti

Tüm Opsivonlar kapsamında:

(a) Sertifika Hüküm ve Sartları

Kira sertifikalarının halka arz edilmeksizin nitelikli yatırımcılara satışında Fon Kullanıcısı ile VKŞ arasında imzalanmakta ve her İhraç öncesi kira sertifikalarına ilişkin bedel, vade, gelir vb. hususlar belirlenmektedir.

Birinci Opsiyon kapsamında:

(a) Yönetim Sözlesmesi

Bankanın, VKŞ tarafından İhraç edilecek kira sertifikaları çerçevesinde elde edilecek Sertifika ihraç gelirlerinin asgari %33 (yüzde otuzüç)'üne denk gelen kısmı karşılığında, VKŞ'ye devredeceği varlık

portföyünün, Banka tarafından, Banka adına ancak VKŞ hesabına yönetilmesi ve elde edilen gelirlerin VKŞ ile Banka arasında paylaşımının hüküm ve koşullarını düzenlemektedir.

(b) Alım Satım Sözleşmesi

Bu Sözleşme, VKŞ ve Banka arasında imzalanmaktadır. Bu Sözleşme uyarınca, VKŞ, Sertifikalar'dan elde edeceği gelirlerin azami %67 (yüzde altmışyedi)'si karşılığında Tedarikçi'den aldığı Emtialar'ı vadeli olarak Banka'ya satmakta, Banka'da bu alım-satım işlemi karşılığında, Vadeli Alım Fiyatını VKŞ'ye ödemeyi kabul etmektedir.

İkinci Opsiyon kapsamında:

(a) Yönetim Sözleşmesi

Yönetim Sözleşmesi çerçevesinde VKŞ; her bir tertip ihraç için yatırımcılardan topladığı İhraç Gelirlerini Özel Fon Havuzu'ndan ya da özkaynak havuzundan sağlanacak olan Finansman Desteği işlemlerinde ya da katılım bankacılığı prensiplerine uygun olarak yönetmek ve değerlendirmek üzere Banka adına ancak VKŞ hesabına hareket emek üzere vekil tayin ettiği Banka'ya aktarmaktadır.

Üçüncü Opsiyon kapsamında:

(a) Devir Sözleşmesi

Bu Sözleşme, VKŞ ve Banka arasında düzenlenecektir. İhraç'tan elde edilen gelirlerin tamamı karşılığında Varlık Portföyüne konu varlıklar Banka tarafından VKS'ye satılacaktır (mülkiyet hakkı da dahil olmak üzere). Bu Sözleşme'de tarafların hak ve borçları ile ilgili hükümler yer almaktadır.

(b) Kira Sözleşmesi

Bu Sözleşme, VKŞ ve Banka arasında düzenlenecektir. VKŞ'ye satılarak devredilen Varlık Portföyüne konu varlıkların Banka'ya kiralanması ve Banka tarafından dönemsel kira ödemelerinin VKS'ye yapılmasına ilişkin tarafların hak ve borçları ile ilgili hükümler yer almaktadır.

(c) Satın Alım Taahhüdü

Bu Taahhüt, Banka tarafından VKŞ lehine düzenlenecektir. Buna göre, Banka, İslem Belgeleri'nde öngörülen bazı durumların gerçeklemesi halinde, Varlık Portföyünün Banka tarafından VKŞ'den geri alımına ilişkin taahhüt verecektir.

Dördüncü Opsiyon kapsamında:

(d) Alım Satım Sözleşmesi

Bu Sözleşme, VKŞ ve Banka arasında imzalanmaktadır. Bu Sözleşme uyarınca, VKŞ, Sertifikalar'dan elde edeceği gelirlerin tamamı karşılığında Tedarikçi'den aldığı Emtialar'ı vadeli olarak Banka'ya satmakta, Banka'da bu alım-satım işlemi karşılığında, Vadeli Alım Fiyatını VKŞ'ye ödemeyi kabul etmektedir.

E. İHRAÇ YAPISINA İLİŞKİN SÖZLEŞMELERDE YATIRIMCILARI KORUYAN HÜKÜMLER

$\mathbf{1}$ . Genel Olarak

İşlem Belgelerine göre, aşağıdaki durumlar "Erken İtfa Halleri" olarak tanımlanmıştır:

$\bullet$ Sertifikalardan ve İslem Sözlesmelerinden kaynaklanan ödemelerden herhangi birinin, teknik aksaklıklar haricinde, gününde ve eksiksiz olarak ödenmemesi, teknik aksaklık halinde ise, ödemenin vadeyi takip eden ilk işgününde yapılmaması;

• Banka tarafından İslem Sözlesmelerinde kararlastırılan taahhüt ve yükümlülüklerinden herhangi $\bullet$ birinin kısmen veya tamamen ihlal edilmesi ve bu ihlalin öğrenildiği tarihten itibaren 5 isgünü icerisinde tüm sonucları ile ortadan kaldırılmaması;
• Bankanın ödemelerini tatil etmesi, ödeme güclüğü içerisine düşmesi, alacaklıları ile temdit anlasması yapması, iflas, konkordato, yeniden yapılandırma, konsolidasyon ve benzeri anlasmalar icin girisimde bulunması;
• Bankanın ticari faaliyetlerini durdurması veya mali durumunu esaslı derecede olumsuz yönde $\bullet$ etkilevecek miktarda ve mahivette haciz, ihtivati haciz, ihtivati tedbir kararı alınması veva benzeri hallerden herhangi birinin mevcudiyeti; ve
• Bankanın bankacılık faaliyet lisansını kaybetmesi. $\bullet$

Erken İtfa Halleri'nden birinin gerçekleşmesi ve VKŞ'nin yatırımcılara olan ödemelerini yerine getirmemesi durumunda, VKS yatırımcılar adına aşağıdaki sayılan sözleşmelerdeki hükümlere başvurabilecektir:

• Erken İtfa hallerinden herhangi birinin gerçekleşmesi durumunda, VKŞ Yönetim Kurulu, Sertifika Sahiplerinin hak ve menfaatlerinin korunması için gerekli tüm diğer tedbirleri alacaktır.
• Yasal mevzuatta düzenlenen temerrüt ve erken itfa halleri saklı kalmak kaydıyla. Erken İtfa $\bullet$ Hallerinden herhangi birinin gerceklesmesi durumunda, VKS'nin bu yönde yapacağı yazılı bir bildirimin Banka'nın eline ulaşmasını takip eden iki işgünü içinde, VKS'nin işbu Varlık Portföyü yönetiminden doğanlar dahil İşlem Sözleşmelerinden kaynaklanan tüm hak ve alacakları muaccel hale gelecek olup Banka VKS've muaccel hale gelen bu hak ve alacaklara iliskin tüm yükümlülüklerini derhal ödeyecektir.

Yukarıdakilere ek olarak, sahipliğe davalı kira sertifikası ihracı kapsamında, VKS'nin ilgili Portföv Varlıklarının mülkiyetine sahip olması sebebi ile de, Banka'nın ödeme yükümlülüklerini ihlali halinde, Kira Sözleşmesi tahtında, VKŞ, Varlık Portföyünü, Sermaye Piyasası Kurulu'nca belirlenen nitelikleri haiz değerleme firmalarına hazırlatacağı rapor ile belirlenen gerçek değerinden az olmamak üzere, belirlenecek bir bedel üzerinden kısmen ya da tamamen satarak Sertifika Sahiplerine ödeme yapabilecektir.

$2.$ Beyan ve Tekeffüller

ABT ve VKS, İşlem Sözleşmeleri kapsamında yükümlülüklerini yerine getirmesine etki edebilecek birçok hususu beyan ve tekeffül (garanti) etmistir. Bu kapsamda eğer ABT veya VKS'nin beyan ve tekeffüllerinden herhangi birisi gerçeği yansıtmazsa, bu durum yukarıda açıklandığı üzere Erken İtfa Hali sayılacak, VKŞ yatırımcıların menfaatlerini korumak için gerekli tedbirleri alabilecektir.

$3.$ Masraf Tazmin Taahhüdü

İşlem Belgeleri tahtında, Banka, VKŞ ve Sertifika Sahiplerinin bu işlem sırasında uğrayacağı zararları ve maruz kalacağı vergileri tazmin etmeyi taahhüt etmektedir. Dolavısıyla yatırımcıların doğabilecek vergi ve diğer masraflar sebebiyle zarara uğramamaları, ABT tarafından garanti edilmiştir.

VII. SONUC

Bu Rapor, VKŞ ve ABT tarafından hazırlanan ve tarafımıza sunulan bilgi ve belgelere dayanılarak hazırlanmış olup 21 Ocak 2025 tarihi itibariyle mevcut durumu yansıtmaktadır.

İncelememiz neticesinde, taslak İslem Sözlesmelerinin başvuru dosyasında yer alan şekilde imzalanması ve söz konusu İşlem Sözleşmelerine uygun hareket edilmesi durumunda:

• (i) VKŞ'nin tabi olduğu mevzuat uyarınca yukarıda belirtilen yapılarda kira sertifikası ihraç etmesinde:
• (ii) ABT'nin İhraç'ta kaynak kuruluş olarak yer almasında, ve
• (iii) VKŞ ve ABT'nin İşlem Belgelerini imzalamalarında,

hukuki bir sakınca olmadığını belirtmek isteriz.

EK-1 Hukukçu Tecrübe Beyanı

Saygılarımızla,

Paksoy Ortak Avukat Bürosu adına

Av. Ökkeş Şahan (Baro Sicil no. 49093)

undonen

EK-1 HUKUKCU TECRÜBE BEYANI

Paksoy Ortak Avukat Bürosu olarak kira sertifikası ihracı konusunda asağıda belirtilen projelerde çalıştığımızı ve kira sertifikası ihracı konusunda uzman ve deneyim sahibi olduğumuzu beyan ederiz.

• Kuveyt Türk Katılım Bankası A.Ş. 350.000.000 (üç yüz elli milyon) Amerikan Doları tutarında ÷. ihraç (2011)
• Türkiye Finans Katılım Bankası A.S. 1.000.000.000 (bir milyar) Amerikan Doları tutarındaki program kapsamında ilk Türkiye'den ilk Ringgit sukuk ihracı (2014)
• Hazine Müsteşarlığı 1.000.000.000 (bir milyar) Amerikan Doları tutarında ihraç (2014)
• Hazine Müsteşarlığı 1.000.000.000 (bir milyar) Amerikan Doları tutarında ihrac (2016)
• Hazine Müsteşarlığı 1.250.000.000 (bir milyar iki yüz elli milyon) Amerikan Doları tutarında ihraç (2017)
• Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. 250.000.000 (iki yüz elli milyon) Amerikan Doları tutarında ihraç (2015)
• Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. 1.000.000.000 (bir milyar) Türk Lirası ihrac tayanına kadar ihraclar (2015 - 2016 - 2017)
• Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. 205.000.000 (iki yüz beş milyon) Amerikan Doları tutarında ihraç (2018)
• Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. 90.000.000 (doksan milyon) Amerikan Doları tutarında ihrac (2018)
• Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. 2.000.000.000 (iki milyar) Türk Lirası ihrac tavanına kadar ihraçlar (2018)
• Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. 5.000.000.000 (beş milyar) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2018)
• QNB Finans Finansal Kiralama A.Ş. 500.000.000 (beş yüz milyon) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2019)
• Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. 10.000.000.000 (on milyar) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2019)
• QNB Finans Finansal Kiralama A.Ş. 1.000.000.000 (bir milyar) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2020)
• Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. 15.000.000.000 (on beş milyar) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2020)
• Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. 20.000.000.000 (yirmi milyar) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2021)
• Hazine Müsteşarlığı 2.500.000.000 (iki milyar beş yüz milyon) Amerikan Doları tutarında ihraç $(2021)$
• Hazine Müsteşarlığı 3.000.000.000 (üç milyar) Amerikan Doları tutarında ihrac (2022)

• Hazine Müsteşarlığı 2.500.000.000 (iki milyar beş yüz milyon) Amerikan Doları tutarında ihraç $(2022)$

• MNG Kargo Yurtici ve Yurtdısı Tasımacılık A.S. 200.000.000 (iki yüz milyon) Türk Lirası ihrac tavanına kadar ihraçlar (2022)

• QNB Finans Finansal Kiralama A.S. 1,000,000,000 (bir milvar) Türk Lirası ihrac tayanına kadar ihraclar (2022)
• MNG Kargo Yurtiçi ve Yurtdışı Taşımacılık A.S. 400.000.000 (dört yüz milyon) Türk Lirası ihrac tavanına kadar ihraclar (2022)
• Cimsa Cimento Ticaret ve Sanayi A.S. 2.000.000.000 (iki milyar) Türk Lirası ihrac tavanına kadar ihraclar (2022)
• Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. 100.000.000 (yüz milyon) Amerikan Doları tutarında katkı sermaye ihracı (2023)
• Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. 15.000.000.000 (on beş milyar) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraclar (2023)
• Bien Yapı Ürünleri Sanayi Turizm Ve Ticaret A.Ş. 1.000.000.000 (bir milyar) Türk Lirası ihrac tavanına kadar ihraçlar (2023)
• Erciyas Çelik Boru Sanayi A.Ş. 300.000.000 (üç yüz milyon) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2023)
• Ziraat Katılım Bankası A.Ş. 500.000.000 (beş yüz milyon) Amerikan Doları tutarında ihraç $(2023)$
• Hazine Müsteşarlığı 2.500.000.000 (iki milyar beş yüz milyon) Amerikan Doları tutarında ihrac $(2023)$
• Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. 14.500.000.000 (on dört milyar bes yüz milyon) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2023)
• Karsan Otomotiv Sanayi ve Ticaret A.Ş. 700.000.000 (yedi yüz milyon) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2024)
• QNB Finans Finansal Kiralama A.Ş. 3.000.000.000 (üç milyar) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar (2024)
• Ebebek Mağazacılık A.Ş. 1.000.000.000 (bir milyar) Türk Lirası ihraç tavanına kadar ihraçlar $(2024)$
• Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. 20.000.000.000 (yirmi milyar) Türk Lirası ihrac tayanına kadar ihraçlar (2024)
• TVF İFM Gayrimenkul İnşaat Ve Yönetim A.Ş. 750.000.000 (yedi yüz elli milyon) Amerikan Doları tutarında ihraç (2024)
• Hazine Müsteşarlığı 2.500.000.000 (iki milyar beş yüz milyon) Amerikan Doları tutarında ihraç $(2024)$

Paksov Ortak Avukat Bürosu adına

Av. Ökkes Sahan (Baro Sicil no. 49093)

Lungobar