10.04.2025

Doğrulama Kodu: 8127d678-ddbc-4175-b8b0-0fdcfb1e1bb6 https://spk.gov.tr/dokuman-dogrulama 11.04.2025 43/SA-628

GELECEĞE YÖNELİK AÇIKLAMALAR

"Bu izahname, "düşünülmektedir", "planlanmaktadır", "hedeflenmektedir", "tahmin edilmektedir", "beklenmektedir" gibi kelimelerle ifade edilen geleceğe yönelik açıklamalar içermektedir. Bu tür açıklamalar belirsizlik ve risk içermekte olup, sadece izahnamenin yayım tarihindeki öngörüleri ve beklentileri göstermektedir. Birçok faktör, ihraççının geleceğe yönelik açıklamalarınım öngörülenden çok daha farklı sonuçlanmasına yol açabilecektir."

A1 CAPITAL URTIRIM MENKUL DEGERLER A.S.

KATMER ARAC USTU ERIUS Tic. A.S. 10032 Sokaly S.B. Hasar Main V.D. 828 004 2510

ICINDEKILER
II. DİĞER KURUMLARDAN ALINAN GÖRÜŞ VE ONAYLAR:
1. İZAHNAMENİN SORUMLULUGUNU YÜKLENEN KİŞİLER
2. ÖZET - --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
3. BAĞIMSIZ DENETÇİLER
4. SECİLMİŞ FİNANSAL BİLGİLER
5. RİSK FAKTÖRLERİ
6. İHRAÇÇI HAKKINDA BİLGİLER
7. FAALIYETLER HAKKINDA GENEL BİLGİLER
8. GRUP HAKKINDA BİLGİLER
9. MADDİ VE MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR HAKKINDA BİLGİLER 59
10. FAALİYETLERE VE FİNANSAL DÜRÜMA İLİŞKİN DEĞERLENDİRMELER 66
11. İHRAÇÇININ FON KAYNAKLARI
12. EĞİLİM BİLGİLERİ
13. KAR TAHMİNLERİ VE BEKLENTİLERİ
14. İDARİ YAPI, YÖNETİM ORGANLARI VE ÜST DÜZEY YÖNETİCİLER
15. ÜCRET VE BENZERİ MENFAATLER
16. YÖNETİM KURULU UYGULAMALARI
17. PERSONEL HAKKINDA BİLGİLER -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
18. ANA PAY SAHIPLERÍ
19. İLİŞKİLİ TARAFLAR VE İLİŞKİLİ TARAFLARLA YAPILAN İŞLEMLER
HAKKINDA BİLGİLER
20. DİĞER BİLGİLER
21. ÖNEMLİ SÖZLEŞMELER
22. İHRAÇÇININ FİNANSAL DURUMU VE FAALIYET SONUÇLARI HAKKINDA
BİLGİLER
23. IHRAÇ VE HALKA ARZ EDİLECEK PAYLARA İLİŞKİN BİLGİLER
24. HALKA ARZA İLİŞKİN HUSUSLAR
25. BORSADA İŞLEM GÖRMEYE İLİŞKİN BİLGİLER
26. MEVCUT PAYLARIN SATIŞINA ILIŞKIN BİLGİLER İLE TAAHHÜTLER 121
27. HALKA ARZ GELİRİ VE MALİYETLERİ
28. SULANMA ETKISI
29. UZMAN RAPORLARI VE ÜÇÜNCÜ KİŞİLERDEN ALINAN BİLGİLER
30. PAYLAR İLE İLGİLİ VERGİLENDİRME ESASLARI
31. İHRAÇÇI VEYA HALKA ARZ EDEN TARAFINDAN VERİLEN İZİN HAKKINDA
BILLGT
32. INCELEMEYE AÇIK BELGELER
33. EKLER

Doğrulama Kodu: 8127d678-ddbc-4175-b8b0-0fdcfb1e1bb6 https://spk.gov.tr/dokuman-dogrulama

Al Capital, Aracı Kurum, Yetkili
A1 Capital Yatırım Menkul Değerier A.Ş.
Avrupa Birliği
Amerika Birleşik Devletleri
Tehlikeli Malların Karayolu ile Uluslararası Taşımacılığına Ilişkin Avrupa Anlaşması
Atatürk Organize Sanayi Bölgesi
Araştırma ve Geliştirme Giderleri
Anonim Şirket
BIST, BIAŞ, Borsa, Borsa Istanbul Borsa İstanbul A.Ş.
COVID-19 Pandemisi
ABD Doları
Ege Bölgesi Sanayi Odası
Avrupa Birliği Para Birimi
Finansal Yeniden Yapılandırma Çerçeve Sözleşmesi
İngiliz Sterlini
193 Sayılı Gelir Vergisi Kanunu
Katmerciler Araç Üstü Ekipman Sanayi ve Ticaret A.Ş.
Kamuyu Aydınlatma Platformu
5520 Sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu
Limited Şirket
Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş.
Kuzey Atlantik Antlaşması Orgütü
Organize Sanayi Bölgesi
Savunma ve Havacılık Sanayii İmalatçılar Derneği
Serbest Muhasebeci Mali Müşavir
Sermaye Piyasası Kurulu
6362 Sayılı Sermaye Piyasası Kanunu
T.C. Cumhurbaşkanlığı Savunma Sanayii Başkanlığı
İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş.
Türkiye Cumhuriyeti
Türk Silahlı Kuvvetleri
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş.
Türk Lirası
Türkiye Odalar ve Borsalar Birliği
Toplumsal Olaylara Müdahale Aracı
Türk Standartları Enstitüsü
Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği
6102 Sayılı Türk Ticaret Kanunu
Türkiye Bilimsel ve Teknolojik Araştırma Kurumu
Türkiye Istatistik Kurumu
Amerika Birleşik Devletleri Doları
213 Sayılı Vergi Usul Kanunu
Yılık Bileşik Büyüme Oranı
Yeminli Mali Müşavir

I.BORSA GÖRÜŞÜ:

Yoktur.

II. DİĞER KURUMLARDAN ALINAN GÖRÜŞ VE ONAYLAR:

Yoktur.

	Thraççı Sorumlu Olduğu Katmereiler Araç Ustü Ekipman Sanayi ve Ticaret A.Ş. Kisim
Adı: Soyadı:	Mehmet KATMERI KATMERCI ARAC USTU EKIPMI
Görevi: Imza:	IZAHNAMENİN Yönetim Kurulu Başkan Vekili / Genel Müdüy TAMAMI
Tarih:	Hasan/goldsin V.D. 326 004 2510 25/03/2025

	Halka Arza Aracılık Eden Yetkili Kuruluş AI Capital Yatırım Menkul Değerler A.Ş.	Sorumlu Olduğu Kisim
Adı: Soyadı: Gorevi: Imza: Tarih:	Ahmet Hulusi KONUK Genel Müdür, Yardını Şira VATTRINI MENKUL DEGERLER A.Ş. 25/03/26sebrepe Mah. Buyukdere Cad. Levent Plaza 173 Ic Kapı No 29 Sişli / Istanbul	IZAHNAMENIN
Adi: Soyadı: Görevi: Imza:	V.D .: 38 0004 55 21 Tic.Sic.No.2 Mehmer 1 1 1 1 2 8 8 004 3 5 1 0 6 6 5 www.a1 capital.com. 6 DONMEZ Genel Müdür Yard racisi	TAMAMI
Tarih:	25/03/2025

Denetim Raporlarını Hazırlayan Kuruluşun Ticaret Unvanı ve Yetkilisinin Adı,Soyadı,Görevi	Sorumlu Olduğu Kısım:
Aksis Üluslararası Bağımsız Denetim A.Ş. Çetin DONMEZ, Sorumlu Denetçi	2022 ve 2023 Yılları Finansal Iliskin Tablolarina Bağımsız Denetim Raporu
HSY Danışmanlık ve Bağımsız Denetim A.Ş. Ozkan CENGIZ, Sorumlu Denetçi	2024 Yılı Finansal Tablolarına İlişkin Bağımsız Denetim Raporu

İlgili Değerleme Raporlarını Hazırlayan Kuruluşun Ticaret Unvanı ve Yetkilismin ISKB Gayrimenkul Değerleme A.S	Sorumlu Olduğu Kısun :
		Değerleme Raporları
Simge SEVIN, Sorumlu Değerleme Uzmanı Ozan KOLCUOGLU, Sorumlu Değerleme Uzmanı	Tarih	No
	30.09.2022	2020REVC105
	30.09.2022	2022REVC194
	30.09.2022	2022REVC193
	30.09.2022	2022REVB215
	30.09.2022	2022REVB214
	30.09.2022	2022RBV575
Bilge SEVILENGUL, Sorumlu Değerleme Uzmanı Ozan KOLCUOGLU, Sorumlu Değerleme Uzmanı	20.01.2025 tarih ve 2024REVB703 / 2024REVB703 sayılı Gayrimenkul Değerleme Raporları
Muhammet SÖZEN, Değerleme Uzmanı Mustafa Alperen YORUK, Sorumlu Değerleme Uzmanı Ozan KOLCUOGLU, Sorumlu Değerleme Uzmanı	20.01.2025 tarih ve 2024REV@474 sayılı Gayrimenkul Değerleme Raporu
Mustafa Alperen YORUK, Sorumlu Değerleme Uzmanı Ozan KOLCUOGLU, Sorumlu Değerleme Uzmanı	20.01.2025 tarih ve 2024REVC475 ve 2024REVC476 sayılı Gayrimenkul Değerleme Raporları
Yaşar ÇARK, Değerleme Üzmanı Doğuşcan IGDIR, Sorumlu Değerleme Uzmanı	20.01.2025 tarih ve 2024REV1297 sayılı Gayrimenkul Değerleme Raporu

Doğrulama Kodu: 8127d678-ddbc-4175-b8b0-0fdcfb1e1bb6 https://spk.gov.tr/dokuman-dogrulama

	Başlık	A-GİRİŞ VE UYARILAR Açıklama Yükümlülüğü
A.1	Giriş ve uyarılar	D Bu özet izahnameye giriş olarak okunmalıdır. · Sermaye piyasası araçlarına ilişkin yatırım kararları izahnamenin bir bütün olarak değerlendirilmesi sonucu verilmelidir. İzahnamede yer alan bilgilere ilişkin iddiaların mahkemeye taşınması durumunda, davacı yatırımcı, halka arzın gerçekleştiği ülkenin yasal düzenlemeleri çerçevesinde, izahnamenin çevirisine ilişkin maliyetlere yasal süreçler başlatılmadan önce katlanmak zorunda kalabilir. · Ozete bağlı olarak (çevirisi dahil olmak üzere) ilgililerin hukuki sorumluluğuna ancak özetin izahnamenin diğer kısımları ile birlikte okunduğu takdirde yanıltıcı, hatalı veya tutarsız olması veya yatırımcıların yatırım kararını vermesine yardımcı olacak önemli bilgileri sağlamaması durumunda giailir.
A.2	ilişkin bilgi	İzahnamenin sonraki kullanımına · İzahname daha sonra kullamılmayacaktır.
		B-IHRACOI
B.1	İhraççının ticaret unvanı ve işletme adı	İhraççının ticaret unvanı Katmerciler Araç Üstü Ekipman Sanayî ve Ticaret Anonim Şirketi olup, kullanılan işletme adı "Katmerciler"dir.
B.2	İhraççının hukuki statüsü, tabi olduğu mevzuat, kurulduğu ülke ve adresi	Hukuki Statüsli: Anonim Sirket Tabi Olduğu Mevzuat: T.C. Kanunları Kurulduğu Ülke: Türkiye Cumhuriyeti lletişim Adresi: 10032 Sokak NO:10 Atatürk Organize Sanayi Bölgesi Çiğii / İzmir Telefon: +90 (232) 376 75 75 Fax: +90 (232) 502 20 73
B.3	ürün/hizmet Ana kategorilerini de içerecek şekilde ihraççının mevcut faaliyetlerinin ve faaliyetlerine etki eden önemli faktörlerin tanımı ile faaliyet gösterilen sektörler/pazarlar hakkında bilgi	1985 yılında kurulan Katmerciler, 40 yıllık deneyimiyle Türkiye araç üstü ekipman sektörünün yenilikçi ve önde gelen şirketlerinden biri olup, aynı zamanda son dönemde savunma sanayii alanında yaptığı açılımlarla Türk Savunma Sanayiının önemli firmalarından biri olmuştur. Araç üstü ekipman sektöründe elde edilen birikim ve deneyimle savunma sanayli sektörüne de yönelen şirket, halen iki kulvarda birden faaliyet göstermektedir. Tümü kalite belgeli farklı araç üstü ekipman üretimiyle sektörünün geniş ürün gamma sahip olan Şirket, tek çatı altında anahtar teslim üretim gerçekleştirmektedir. Ürün yelpazesi içinde İtfaiye Araçları, Çevre Araçları, Taşıma Araçları, Savunma Sanayiine Yönelik Araçlar, İnşaat Sektörüne Yönelik Araçlar ve Ozel Ürünlerin tasarım ve üretimi yer almaktadır. Bu ürünler arasında, itfaiyelerden çöp araçlarına, vidanjorlerden kanal açma araçlarına, tankerlerden kurtarma araçlarına, damperlerden mobil bakım araçlarına kadar farklı işlevlere sahip araç üstü ekipmanlar bulunmaktadır. Katmerciler, ileri teknolojiye dayalı üretim kabiliyetiyle savunma sanayiine yönelik ilk adımını toplumsal olaylara müdahale araçlarıyla ("TOMA") atmış ve 2010 yılından itibaren TOMA üretimine başlamıştır. Yerli savunma sanaylının geliştirilmesi hedefleri çerçevesinde şirket tarafından TOMA üretiminin ardından, savunma sanayime yönelik çalışmalar hızlandırılmış ve Türk savunma sanayıne yönelik faaliyetlere ağırlık verilmeye başlanmıştır. Milli Savunma Bakanlığından Tesis Güvenlik Belgesi alan Katmerciler, öncelikli olarak zırlılı tekerlekli araçlarla bu kulvarda yer almayı hedeflemektedir. TSK ve Emniyet kuvvetlerinin önemli ihtiyaçlarından olan, tamamen şirketin Ar-Ge Merkezinde tasarlanıp geliştirilen 4x4, balistik olarak güçlendirilmiş, mayına karşı yüksek korumalı, NATO standartlarında tekerlekli zurhiı araçlarla savunma sektörünün yeni ve dinamik gücü ve çözüm ortağı olunması temel hedeflerden biri olarak belirlenmiştır. Katmerciler'ın savunma sektörüne yönelik ürün gamı içerisinde ayrıca, zırhiı
	1 CAPITAL YATIRIM	ADR'li akaryakıt tankeri, koruma kalkanı, zırlılı damper, uzaktan kumandalı zırhiı
	ENKUL DEGERLER A.S.

		paletli ekskavatör, zırhlı lowbed treyler, zırhlı su tankeri, zırhlı damper, zırhlı kazıcı yükleyici iş makinesi, zırhlı otobüs, 4x4 zırhı ambulans da bulunmaktadır. Şirket uzun vadede 6x6, 8x8 zırhlı sistemlere uzanan geniş bir segmentte geliştireceği ürünlerle sektördeki konumunu güçlendirmeyi hedeflemektedir. Şirket, Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı'ndan aldığı "Ar-Ge Uretim Merkezi" sertifikası ile Ar-Ge Merkezine sahiptir. Savunma sanayii sektörüne yönelik tüm tasarım ve geliştirme çalışmaları da bu merkezde yürütülmektedir. Katmerciler, araç üstü ekipman üretiminde Ford, BMC, Hyundai, İsuzu, Iveco, MAN, Mercedes, Mitsubishi, Renault, Scania, Volvo gibi kamyon üreticisi dünya otomotiv devlerinin üst yapı sağlayıcısı ve çözüm ortağı durumundadır. Her siparişin yeni bir tasarımı gerekli kılabildiği sektörde, Şirket geniş tasarım portfoyü sayesinde, değişik marka ve tipte araçlar üzerine hızlı bir şekilde ekipman tasarlama ve üretebilme yeteneğine sahiptir. Şirket, esnek üretim kabiliyeti, talebe hızlı cevap verebilmesi ve satış sonrası güven veren hizmetleriyle de öne çıkmaktadır. Katmerciler, araç üstü ekipman faaliyetlerini İzmir Çiğli AOSB'deki 31.552 m2'lik arsa üzerinde 17.801 m2 kapalı alandan oluşan Katmerciler grubuna ait tesislerde yürütmektedir. Savunma sanayiine geçişle birlikte 2018 yılı itibariyle savunma sanayii faaliyetleri Ankara Başkent OSB'de 5.400 m2'lik alan üzerindeki ilk tesisin inşası tamamlanarak 2018 yılı itibariyle faaliyete geçmiştir. Ankara'daki tesisler esas olarak savunma sanayiine yönelik üretim ve Ar-Ge Merkezi olarak faaliyet göstermektedir. Bugüne kadar 50'yi aşkın ülkeye ihracat gerçekleştiren ve 1998 yılında Japonya
		ile ihracata başlayan Katmerciler'in, ihracat ağı içinde Japonya'dan Mısır'a, Fransa'dan Nijerya'ya, Hindistan'dan Cezayir'e, Almanya'dan Katar ve Tayland'a kadar birçok ülke yer almaktadır. Araç üstü ekipman ve savunma sanayli alanını içeren iki kulvarda birden faaliyetlerini sürdüren Katmerciler, ileri teknolojinin sunduğu imkanları üretim süreçlerine en üst düzeyde aktararak yeni ürünlerle ürün gamını genişletmeyi, otomasyon sistemlerinin de desteğiyle ürün ve hizmet kalitesini daha da artırmayı, yurtiçi pazarın yanı sıra ihracat yaptığı ülkelerdeki konumunu daha da güçlendirmeyi öngörmektedir.
		Şirket'in faaliyetlerine etki eden önemli faktörler aşağıda özetlenmiştir: Teknolojik Ilerlemeler: Savunma ve araç üstü ekipman sektörleri teknolojik gelişmelerden doğrudan etkilenmektedir. Şirket'in teknolojik gelişmeleri yakın takip etmesi faaliyetlerinin sürekliliği açısından önem taşımaktadır. Jeopolitik Faktörler: Uluslararası politika ve ilişkiler, Şirket'in faaliyetlerini etkileyebilmektedir. Jeopolitik çatışmalar ve yaptırımlar, ihracat ve uluslararası iş birliği üzerinde etkilidir. Ekonomik Faktörler: Ekonomik dalgalanmalar, döviz kuru değişiklikleri ve faiz oranlarındaki dalgalanmalar gibi ekonomik faktörler, Şirket'in finansal
		performansını ve faaliyetlerini doğrudan etkileyebilir. Regülasyonlar: Şirket'in faaliyette bulunduğu sektörler sıkı hukuki ve düzenleyici gerekliliklere tabidir. Ürünlerin sertifikasyonu, lisanslar ve uluslararası ticaret kuralları gibi faktörler Şirket'in faaliyetlerini doğrudan etkileyebilir. Müşteri Ihtiyaçları: Savunma ve araç üstü ekipman sektöründe faaliyet gösteren müşteriler, güvenilir ve yüksek kaliteli ürünler talep etmektedir. Müşteri ihtiyaçlarına hızlı ve etkili bir şekilde yanıt vermek Şirket faaliyetleri açısından önem taşımaktadır.
B.42	İhraççıyı ve faaliyet gösterdiği sektörü etkileyen önemli en son eğilimler hakkında bilgi	İhraççının devam etmekte olan projelerinin önemli bir kısmı savunma sanayü alanındaki faaliyetlerden oluşmakta olup, bu satışların bir kısmı da döviz cinsinden gerçekleştirilecektir. Bununla birlikte araç üstü ekipman segmentindeki devam eden projelerin de önemli bir kısmı döviz cinsinden siparişlerden oluşmaktadır. Bu kapsamda Şirketin satış gelirlerinde döviz kurlarının seyri önemli bir etken olmaktadır. Döviz kurlarındaki yükseliş Şirketin üretim maliyetlerine de doğrudan ve dolaylı olarak etki etmektedir.
B.5	İhraççının dahil olduğu grup ve grup içindeki yeri AL CAPHAL YA HRURUM	Şirket, bağlı ortaklıklarıyla birlikte Katmerciler Grubu ortaklıklarını oluşturmakta olup, Grup'un ana ortaklığı konumundadır. Şirket'in bağlı ortaklıklarına ilişkin bilgiler aşağıdaki tabloda yer almaktadır:

		Bağlı Ortaklıklar	Kurulus Tarihi	Fasliyet Konusu	Sermayesi	Katmerciler Payı
		Gimkat Arac Ustu Ekipman Sanayi ve Ticaret A.S.	11.10.2011	Araç Ustu Ekipman	5.000.000	100.00
		Katmerciler Profil Sanayi ve Ticaret A. S.	08.07.1982	Uretimi Boyama İşçiliği	7.500.000	100,00
		İstpan Otomotiv ve Ust Ekipman Metal Makine San.ve Tic. A.S.	02.12.1996	Kaynak İşçiliği	825.000	95,67
3.6	Sermayedeki veya toplam oy hakkı içindeki payları doğrudan veya dolaylı olarak %5 ve fazlası olan kişilerin isimleri/unvanları ile her birinin pay sahipliği hakkında bilgi Thracemin hakim ortaklarının farklı оу haklarına sahip olup olmadıkları hakkında bilgi Varsa dogrudan veya dolaylı olarak ihraççının yönetim hakimiyetine sahip olanların ya da ihraççıyı kontrol edenlerin isimleri/unvanları ile bu kontrolün	Şirket'in 1.076.625.000 TL tutarındaki mevcut sermayesindeki veya toplam oy hakkı içindeki payları doğrudan veya dolaylı olarak %5'in üzerinde olan tek pay sahibi İsmail KATMERCİ olup, İsmail KATMERCİ Şirket sermayesindeki 68.904.000 TL nominal değerli (A) grubu paylar ile 30.772.173 TL nominal değerli (B) grubu paylara sahip olarak Şirket'in sermayesinin ve toplam oy haklarının %9,26'sına sahip bulunmaktadır. Şirket'in sermayesinde veya toplam oy haklarında İsmail KATMERCI dışında doğrudan veya dolayılı olarak %5 ve üzerinde pay sahibi olan herhangi bir gerçek veya tüzel kişi bulunmamaktadır. Şirket esas sözleşmesinde genel kurul toplantılarında farklı oy hakkı veren imtiyazlar bulunmamaktadır. Şirket'in doğrudan veya dolaylı olarak SPKn'nun 26'ncı maddesi çerçevesinde yönetim kontrolüne sahip olan herhangi bir gerçek veya tüzel kişi bulunmamaktadır. Bununla birlikte, Şirket sermayesinde 86.130.000 TL nominal değerli (A) grubu imtiyazlı paylar bulunmakta olup, (A) grubu payların yönetim kuruluna aday gösterme imtiyazı mevcuttur. Şirket esas sözleşmesinin 10'uncu maddesi uyarınca asgari 5 üyeden oluşacak yönetim kurulu üyelerinin yarısı (A) grubu nama yazılı pay sahiplerinin göstereceği adaylar arasından seçilmekte olup, yarım rakamlar aşağı yuvarlanmaktadır. Söz konusu imtiyazlı paylara İsmail
	kaynağı hakkında bilgi	Katmerci, Mehmet Katmerci, Furkan Katmerci, Havva Katmerci ve Ayşe Nur Orancı sahiptir. Şirket'in enflasyon muhasebesi uygulanmış 31.12.2023 ve 31.12.2024 tarihi itibariyle sona eren hesap dönemlerine ait yıllık finansal tablolar, 31.12.2024 tarihli yıllık fınansal tabloların KAP'ta duyurulduğu şekliyle 31.12.2024 tarihli satın alma gücü cinsinden, 31.12.2022 tarihli yıllık finansal tablolar ise, KAP'ta duyurulduğu şekliyle 31.12.2023 tarihli satın alma gücü cinsinden aşağıda
	Secilmiş finansal bilgiler ile ihraççının finansal durumund2 ve faaliyet sonuçlarında meydana gelen önemli değişiklikler	sunulmaktadır:
		VARLIKLAR (TL)		31 Aralık 2024	31 Aralık 2023
		Dönen Varlıklar Nakit ve Nakit Benzerleri Ticari Alacaklar		7.229.629.681 248.700.663	7.136.160.437 53.932.878
		- Ilişkili Olmayan Taraflardan		1.102.422.724 1.102.422.724	1.040.990.712 1.040.990.712
		Ticari Alacaklar Stoklar		4.693.918.456	4.605.300.762
		Peşin Odenmiş Giderler		1.108.582.759	1.204.497.145
		Duran Varlıklar		1.204.491.480	1.350.040.802
		Maddi Duran Varlıklar Maddi Olmayan Duran Varlıklar		1.032.910.363 69.011.124	1.089.540.259 171.937.947
		- Diğer Maddi Olmayan Varlıklar		69.011.124	171.937.947
		TOPLAM VARLIKLAR		8.434. 161	8.466.201.239
		KAYNAKLAR (TL)		31 Aralık 2024
					31 Aralık 2023 31 Aralık 2022	31 Aralık 2022 5.079.059.197 78.700.936 875.588.369 875.588.369 3.270.253.077 677.979.650 1.018.730.890 764.972.687 104.337.304 104.337.304 6.097.790.087
		Kısa Vadeli Yükümlülükler Kısa Vadeli Borçlanmalar Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları		2.206.624.525 256.071.895 386.815.982	2.048.923.184 221.346.351 449.436.927	182.059.456 21.458.901
				254.438.662	466.309.582
B.7	A1 CAPITAL WATIRIM JENKUL DEGERLER A.S. Blok No 173 Ic Kapi No:29 Sigli V Istanbuil	Ticari Borclar - Hişkili Olmayan Taraflara Ticari Borclar		254.438.662	466.309.582	1.633.839.215 414.519.600 414.519.600

	Ertelenmiş Gelirler	1.231.394.634	848.834.607	991.347.051
	Uzun Vadeli Yükümlülükler	707.678.030	1.600 210.628
		541.496.015	1.193.232.146	1.559.040.698 1.181.449.510
	Üzun Vadeli Borçlanmalar
	OZKAYNAKLAR	5.519.818.604	4.817.067.428	2.904.910.174
	Ana Ortaklığa Ait Ozkaynaklar	5.519.801.463	4.816.957 574	2.904.545.770
	Odenmiş Sermaye	1.076.625.000	1.076.625.000	652.500.000
	Sermaye Düzeltmesi Farkları	3.261.350.318	3.366.299.114	1.803.875.034
	Kar veya Zararda Yeniden	639.971.731	500.820.856	342.261.337
	Siniflandırılmayacaklar Birikmiş
	Diğer Kapsamlı Gelirler
	Geçmiş Yıllar Karları/Zararları	(211.915.929)	32.729.123	298.967.615
	Net Dönem Karl/Zararı	547.112.042	(244.645.052)	(245.038.893)
	Kontrol Gücü Olmayan Paylar	17.141	129.854	364.404
	TOPLAM KAYNAKLAR	8.434.121.159	8.466.201.240	6.097.790.087
	olarak gerçekleşmiştir. 31.12.2024 tarihi itibarıyla dönen varlıkların başlıca unsurları stoklar, peşin ödenmiş giderler ve ticari alacaklardan oluşmakta olup, söz konusu kalemlerin dönen varlıklar içerisindeki payı sırasıyla %64,93, %15,33 ve %15,25 olarak gerçekleşmiştir. Şirket'ın 31.12.2023 tarihi itibarıyla 1.040.990.712 TL olan ticari alacakları 2024 yılında %5,90 oranında artarak 31.12.2024 tarihi itibarıyla 1.102.422.724 TL olarak gerçekleşmiştir. 2023 ve 2024 yıllarında Şirket'in ticarı alacaklarının ağırlıklı ortalama vadesi sırasıyla 192 gün ve 14 gün olarak gerçekleşmiştir. İzahnamede yer alan finansal tablo dönemlerinde Şirket'in ticari alacaklarının tamamı ilişkili olmayan taraflardan olan alacaklardan oluşmaktadır. Şirket'in 31.12.2023 tarihi itibarıyla 4.605.300.762 TL olan stokları 2024 yılında %1,92 oranında artarak 31.12.2024 tarihi ittibarıyla 4.693.918.456 TL olarak gerçekleşmiştir. İzahnamede yer alan fınansal tablo dönemleri itibarıyla stokların dönen varlıklar içerisindeki payı 2022 yılında %64,39 olarak, 2023 yılında %64,54 olarak, 2024 yılında %64,93 olarak gerçekleşmiştir. Şirket'ın 31.12.2023 tarihi itibarıyla 1.204.497.145 TL olan peşin ödenmiş giderleri 2024 yılında %7,96 oranında azalarak 31.12.2024 tarihi itibarıyla 1.108.582.759 TL olarak gerçekleşmiştir. 31.12.2024 tarihi itibarıyla peşin ödenmiş giderlerin 1.100.928.144 TL tutarındaki kısmı verilen avanslardan kaynaklarımakta olup, verilen avansların başlıca unsuru stoklar için verilen avanslardan oluşmaktadır. Şirket'ın 31.12.2023 tarihi itibarıyla 1.330.040.802 TL olan duran varlıkları 2024 yılında %9,44 oranında azalarak 31.12.2024 tarihi itibarıyla 1.204.491.480 TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket'in duran varlıklarımın başlıca unsuru maddi duran varlıklar olup, maddi duran varlıkların toplam duran varlıklar içerisindeki payı 2022 yılında %75,09 olarak, 2023 yılında %81,92 olarak, 2024 yılında %85,75 olarak gerçekleşmiştir. Şirket'in 31.12.2023 tarihi itibarıyla 2.048.923.184 TL olan kısa vadeli yükümlülükleri 2024 yılında %7,70 oranında artarak 31.12.2024 tarihi itibarıyla 2.206.624.525 TL olarak gerçekleşmiştir. 2024 yılında kısa vadeli yükümlülüklerde meydana gelen artışın başlıca unsuru ertelenmiş gelirlerde meydana gelen 382.560.027 TL tutarındaki artış olmuştur. 31.12.2024 tarihi itibarıyla kısa vadeli yükümlülüklerin %55,80'i ertelenmiş gelirlerden, %29,13'ü kısa vadeli finansal borçlardan, %11,53'ü ticari borçlardan oluşmaktadır. Şirket'ın kısa vadeli borçlanmalar ile uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları toplamından oluşan kısa vadeli finansal borçları 31.12.2023 tarihi itibarıyla 670.783.278 TL olarak gerçekleşirken, 2024 yılında %4 oranında azalarak 31.12.2024 tarihi itibarıyla 642.887.877 TL clarak gerçekleşmiştir.
A1 CAPITAL YATIRIM	31.12.2024 tarihi itibarıyla Şırket'in kısa vadeli borçlarının 642.052.989 TL
	tutarındaki kısmı banka kredilerinden oluşmaktadır.
MENKUL DEGERLER A.S.	11

Essent Arou V.D. 388 004 35 T.C. Kapi No.28 (Sil.Hi / Istandarda Analana Ana Ana Ana Ana Ana Ana Ana Ana Ana Ana Ana Ana Ana Ana Ana Marais Ranara Ranara Ran Banas		ARAÇ USTU EKIP VAX SAD Ve TIC. A.Ş.	KATMERCILER

	Şirket'in ertelenmiş gelirleri 31.12.2023 tarihi itibarıyla 848.834.607 TL olarak gerçekleşirken, 2024 yılında %45,07 oranında artarak 31.12.2024 tarihi itibarıyla 1.231.394.634 TL olarak gerçekleşmiştir. 31.12.2024 tarihi itibarıyla Şirket'in ertelenmiş gelirleri alınan avanslardan oluşmaktadır. Şirket'in uzun vadeli finansal borçlarından oluşan uzun vadeli borçlanmaları 31.12.2023 tarihi itibarıyla 1.193.232.146 TL olarak gerçekleşirken, 2024 yılında %54,62 oramında azalarak 31.12.2024 tarihi itibarıyla 541.496.015 TL olarak gerçekleşmiştir. 31.12.2024 tarihi itibarıyla Şirket'in uzun vadeli finansal borçlarının 526.488.617 TL tutarındaki kısmı 1-2 yıl içerisinde ödenecek borçlardan, 15.007.399 TL tutarındaki kısmı 2-3 yıl içerisinde ödenecek borçlardan oluşmaktadır. Şirket'in 31.12.2023 tarihi itibarıyla 4.817.067.428 TL olan özkaynakları 2024 yılında %14,59 oranında artarak 31.12.2024 tarihi itibarıyla 5.519.818.604 TL olarak gerçekleşmiştir. 2024 yılında özkaynaklarda meydana gelen artışın başlıca unsuru Şirket'in söz konusu yılda faaliyetleri sonucu elde etmiş olduğu 547.112.042 TL tutarındaki net dönem karı olmuştur.	01.01.2024	01.01.2023	01.01.2022
		31.12.2024
	Hasilat	1.339.523.074	31.12.2023 2.194.713.630	31.12.2022 1.574.853.034
	Satışların Maliyeti (-)	(768.471.397)	(1,889.024.119)	(1.295.038.693)
	BRUT KAR/(ZARAR)	371.051.677	305.689.511	279.814.341
	Genel Yönetim Giderleri (-)	(125.335.710)	(155.290.624)	(121.219.808)
	Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)	(140.936.894)	(241.496.085)	(233.595.087)
	Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)	(58.997.056)	(10.781.769)	(6.427.510)
	Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler	372.733.095	905.698.072	442.872.201
	Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (-)	(231.142.505)	(578.070.161)	(313.617.097)
	FAALIYET KARI/(ZARARI)	387 72.607	225.748.943	47.827.040
	Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	180.906.730	743.763	25.761.826
	Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)			(16.766.739)
	TFRS 9 Uyarınca Beklenen Değer Düşüklüğü Kazançları (Zararları) ve Değer Düşüklüğü Zararlarının İptalleri	(9.724.222)
	FINANSMAN GELIRI (GIDERI) ONCESI FAALIYET KARI / ZARARI	558.555.115	226.492.706	56.822.127
	Finansal Gelirler	76.286.913	2.356.381	35.401.504
	Finansal Giderler (-)	(439.815.917)	(972.109.783)	(548.720.725)
	Net Parasal Pozisyon Kazançları (Kayıpları)	516.462.177	384.856.710	331.986.583
	SÜRDÜRÜLEN FAALIVETLER	711.488.288	(358.403.985)	(124.510.511)
	VERGI ONCESI KARI (ZARARI) Sürdürülen Faaliyetler Vergi
	(Gideri) Geliri
	- Dönem Vergi Gideri/Geliri	(9.382.761)	(16.553.754)	(9.478.612)
	- Ertelenmiş Vergi Gideri/Geliri	(154.976.344)	130.240.470	(111.059.745)
	Dönem Karı (Zararı)	547.129.183	(244.717.269)	(245.048.868)
	Şirket'in toplam hasılatı 2023 yılında 2.194.713.630 TL olarak gerçekleşirken, 2024 yılında %38,97 oranında azalarak 1.339.523.074 TL olarak gerçekleşmiş olup, satışların maliyeti aynı dönemde %59,32 oranında azalarak 2024 yılında 768.471.397 TL olarak gerçekleşmiş, bu kapsamda Şirket'in 2023 yılında 305.689.511 TL olan brüt karı 2024 yılında 571.051.677 TL'ye yükselmiştir. Bu kapsamda, Şirket'in 2023 yılında %13,93 olan brüt kar marjı, 2024 yılında %42,63'e yükselmiştir. Şirket'in 2023 yılında 155.290.624 TL olan genel yönetim giderleri 2024 yılında
1 CAPITAL PATIRIM	%19,29 oranında azalarak 125.335.710 TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket'in genel yönetim giderlerinin başlıca unsuru personel giderleri olup, 2023 yılında 53.328.271 TL olan personel giderleri personel sayısındaki azalma paralelinde 2024 yılında 33.877.094 TL'ye gerilemiştir.
DEGERLER A.S.
Buyakdere Cad. Levent Plaza Tok No:173 Ic Kapi No:29 Sigih / Istanbul Incirlikuyu V.D .: 388 004 35 31, Tib fersis :0388004352100015 W 5/4/0:270189	12

B.8 B.9 B.10	Secilmis önemli proforma finansal bilgiler Kar tahmini ve beklentileri Izahnamede yer alan ilişkin imansal tablolara	Yoktur. Yoktur. Yokur.	2024 yılında %41,64 oranında azalarak 140.936.894 TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket'in pazarlama, satış ve dağıtım giderlerinin başlıca unsurları ihracat giderleri ve satış giderlerinden oluşmaktadır. Şirket'in 2023 yılında 905.698.072 TL olan esas faaliyetlerden diğer gelirleri 2024 yılında %58,85 oranında azalarak 372.733.095 TL olarak gerçekleşmiştir. Benzer şekilde, Şirket'in 2023 yılında 578.070.161 TL olan esas faaliyetlerden diğer giderleri 2024 yılında %60,01 oranında azalarak 231.142.505 TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket'in esas faaliyetlerden diğer gelirlerinin başlıca unsuru ticari faaliyetlere ait kur farkı gelirleri olurken, esas faaliyetlerden diğer giderlerinin başlıca unsuru ticari faaliyetlere ait kur farkı giderleri olmuştur. Yukarıda detaylandırılan Şirket faaliyetleri sonucunda, Şirket'in 2023 yılında 225.748.943 TL olan esas faaliyet karı, 2024 yılında %71,59 oranında artarak 387.372.607 TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket'in 2023 yılında %10,29 olan esas faaaliyet kar marjı, 2024 yılında %28,92'e yükselmiştir. Şirket'in 2024 yılında 180.906.730 TL tutarında yatırım faaliyetlerinden gelirleri bulunmakta olup, söz konusu tutarın başlıca unsuru anılan dönemde gerçekleşen maddi duran varlık satışından kaynaklanmıştır. Şirket'in izahnamede yer alan finansal tablo dönemleri itibarıyla finansman gelirlerinin başlıca unsuru kur farkı gelirleri olurken, finansman giderlerinin başlıca unsuru banka kredilerine ilişkin faiz ve komisyon giderleri olmuştur. Yukarıda detaylandırılan Şirket faaliyetleri sonucunda, Şirket'in 2023 yılında 244.717.269 TL dönem zararı oluşurken, 2024 yılında 547.129.183 TL dönem karı elde edilmiştir.
	denetim raporlarındaki görüş olumlu dışındaki hususların iceriği
B.11	Thraççının isletme sermayesinin mevcut yükümlülüklerini karşılayamaması		Şirket net işletme sermayesini (Dönen Varlıklar - Kısa Vadeli Yükümlülükler) şeklinde hesaplamakta olup, 31.12.2024, 31.12.2023 ve 31.12.2022 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerine ilişkin finansal tablolara göre hesaplanan net işletme sermayesi tutarları aşağıdaki tabloda yer almaktadır. Finansal Kalemler (TL) Dönen Varlıklar Kısa Vadeli Yükümlülükler Net İşletme Sermayesi Şirket'in işletme sermayesi izahname tarihini müteakip en az 12 aylık dönem içinde ortaya çıkacak ihtiyaçlar için yeterlidir.	31.12.2024 7.229.629.681 2.206.624.525 5.023.005.156	31.12.2023 7.136.160.437 2.048.923.184 5,087.237.253	31.12.2022 5.079.059.197 1.633.839.215 3.445.219.982
			C-SERMAYE PIYASASI ARACI
C.I	Ihraç edilecek ve/veya işlem görecek sermaye aracının menkul tanımlama numarası (ISIN) dahil tür ve gruplarma ilişkin bilgi	borsada piyasası krymet	Ortaklığımızın 1.076.625.000 TL tutarındaki mevcut çıkarılmış sermayesi, 1.076.625.000 TL tutarında nakit karşılığı olmak üzere 2.153.250.000 TL'ye artırılacaktır. Bu sermaye artırımında yeni pay alma hakları kısıtlanmamış olup, mevcut ortaklarımızın %100 oranında yeni pay alma hakkı bulunmaktadır. Ortaklarımıza nakit karşılığı artırılacak sermaye karşılığı A grubu nama yazılı pay sahiplerine 86.130.000 TL nominal değerli A grubu nama yazılı pay, B grubu hamiline yazılı pay sahiplerine 990.495.000 TL nominal değerli B grubu hamiline yazılı pay verilecek olup, ISIN kodları A grubu nama yazılı paylar için TREKTMR00023 ve B Grubu hamiline yazılı paylar için TREKTMR00015'tir.
0.2	Sermaye piyasası aracının ihraç edileceği partisi Alaka		Paylar Türk Lirası cinsinden satışa sunulacaktır.
	AENKUL DEGERLER A.S. Eseo (@de liman - Boythodore Call. Levent Plaza Titlok No:173 Kapi Ne:29 Sistlin Lavent Plaza Zincirlikuyu V.D.: 388 004 35		13		ARAC USTU ENPMAN Y	KATMERCILER

C.3	bedelleri edilmiş Ihraç Ve tamamen ödenmiş pay sayısı ile varsa bedeli tam ödenmemiş pay	Şirket'in mevout çıkarılmış sermayesi 1.076.625.000 TL olup, ihraç edilmiş ve bedelleri tamamen ödenmiş pay sayısı 1.076.625.000 adettir. Şirket sermayesinde ödenmemiş pay bulunmamaktadır.
	SSYISI Her bir payın nominal değeri	Şirket sermayesindeki her bir payın nominal değeri 1,00 TL'dir.
C.4	aracinin piyasası Sermaye sağladığı haklar hakkında bilgi	Satışı yapılacak paylar ilgili mevzuat uyarınca pay sahiplerine aşağıdaki haklar sağlamaktadır: ·Kardan Pay Alma Hakkı (SPKn'nin 19. maddesi) ·Oy Hakkı (SPKn'nin 30. maddesi, TTK'nın 434. maddesi) · Yeni Pay Alma Hakkı (TTK'nın 461. maddesi, kayıtlı sermaye sistemindeki ortaklıklar için SPKn'nin 18. maddesi) ·Tasfiyeden Pay Alma Hakkı (TTK'nın 507. maddesî) ·Ortaklıktan Ayrılma Hakkı (SPKn'nin 24. maddesi) ·Satma Hakkı (SPKn'nin 27. maddesi) ·Bedelsiz Pay Edinme Hakkı (SPKu'nin 19. maddesi) ·Genel Kurula Davet ve Katılma Hakkı (SPKn'nin 29. ve 30. maddeleri ile TTK'nın 414., 415., 425. ve 1527. maddeleri) ·Bilgi Alma ve Inceleme Hakkı (SPKn'nin 14. maddesi, TTK'nın 437. maddesi) ·Iptal Davası Açma Hakkı (TTK'nın 445 .- 451. maddeleri, SPKn'nin 18/6., 20/2. maddeleri) · Azınlık Hakları (TTK'nın 411., 412., 439., 531. ve 559. maddeleri) ·Ozel Denetim Isteme Hakkı (TTK'nın 438. maddesi)
C.5	Sermaye piyasası aracının devir ve tedavülünü kısıtlayıcı hususlar hakkında bilgi	Şirket esas sözleşmesinin 8. maddesi uyarınca (A) grubu nama yazılı paylara sahip olanlar, yönetim kurulunun yazılı onayını almak şartı ile (A) grubu nama yazılı payları, (B) grubu hamiline yazılı paya çevirerek değiştirebilirler. Hamiline yazılı (B) grubu payların devri ve temliki Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili sair mevzuat hükümlerine tabidir. Şirket'in sermaye artırımı suretiyle ihraç edilecek ve Borsa İstanbul'da işlem görecek (B) grubu paylarının tedavülünü kısıtlayıcı bir husus bulunmamaktadır.
C.6	Halka arz edilen sermaye piyasası araçlarının borsada işlem görmesi için başvuru yapılıp yapılmadığı yapılmayacağı yapılıp veya hususu ile işlem görülecek pazara ilişkin bilgi	Şirket sermayesindeki (B) grubu hamiline yazılı paylar 11.11.2010 tarihinden itibaren Borsa İstanbul'da KATMR koduyla işlem görmektedir. Bu izahnameye konu sermaye artırımında ihraç edilecek (B) grubu hamiline yazılı paylar yeni pay alma haklarının kullandırılmaya başladığı birinci gün itibariyle MKK'da gerekli işlemlerin yapılmasını müteakip Borsa İstanbul Ana Pazar'da işlem görmeye başlayacaktır. (A) grubu nama yazılı paylar Borsa'da işlem görmeyecektir. Borsa İstanbul A.Ş. Kotasyon Yönergesi'nin 41'inci maddesi uyarınca, paylarıBorsa kotunda bulunan ortaklıkların bedelli ve/veya bedelsiz sermaye artırımları nedeniyle ihraç edecekleri payları, sermaye artırımı sonucu oluşan yeni sermayenin Ticaret Sicili'ne tescil edilmesini takiben başka bir işlem ve karar tesis edilmesine gerek kalmaksızın Borsa kotuna alınır.
C.7	Kar dağıtım politikası hakkında bilgi	İhraççının kar dağıtım politikası; Prensip olarak, her yıl dağıtılabilir dönem karının en az %20'sinin ortaklara kar payı olarak nakit ve/veya bedelsiz pay şeklinde dağıtılmasıdır. Kar payı, dağıtım tarihi itibariyle mevcut payların tümüne, bunların ihraç ve iktisap tarihleri dikkate alınmaksızın payları oranında eşit olarak dağıtılır. Olağanüstü ekonomik gelişmelerin ortaya çıkması durumunda ise yukarıda belirtilen oranın altında kar payı dağıtılabilir veya hiç dağıtılmayabilir. Bu durum ise gerekçesiyle birlikte Yönetim Kurulu kararına bağlanıp özel durum açıklamasıyla kamuya duyurulur. Yönetim Kurulu, kar dağıtım politikası çerçevesinde her yıl kar payı dağıtımına ilişkin teklifini karara bağlar ve Genel Kurulun onayına sunar. Genel kurul veya yetki verilmesi halinde yönetim kurulu, Sermaye Piyasası düzenlemelerine uygun olarak kar payının taksitli dağıtımına
	A1 CAPITAL YATIRIM	karar verebilir. Kar payının taksitler halinde ödenmesine karar verilmesi

Doğrulama Kodu: 8127d678-ddbc-4175-b8b0-0fdcfb1e1bb6 https://spk.gov.tr/dokuman-dogrulama

		tümüne, bunların ihraç ve iktisap tarihleri dikkate alınmaksızın payları oranında eşit olarak dağıtılır. Yönetim Kurulunun kar payı dağıtım teklifi Genel Kurul tarafından onaylandığı takdirde, kar payı dağıtımına 31 Mayıs tarihinde başlanması esastır. Genel Kurul, kar dağıtım kararı verilen genel kurul toplantısının yapıldığı hesap döneminin son gününü geçmemek şartıyla kar payı dağıtım tarihi belirleyebilir. Şirket'in finansal borçları 2019 yılında imzalanan FYYÇS ile yeniden yapılandırmaya gidilerek Euro cinsine çevrilmiş ve yıllık sabit %7 faiz üzerinden 2 yılı ödemesiz dönem olmak üzere 8 yıl vadeli olarak yeniden yapılandırılmıştır. FYYÇS'de sözleşme süresince sözleşmeye konu borçlar tamamen ödeninceye kadar kar payı ödenmeyeceği FYYÇS'nin 11. maddesinde açıklanmıştır. Şirket yıl içinde kar payı avansı dağıtmamaktadır.
		D-RISKLER
D.I	İhraççıya, faallyetlerine ve içinde bulunduğu sektöre ilişkin önemli risk faktörleri hakkında bilgi	D.1.1 İhraççıya ve faaliyetlerine ilişkin riskler hakkındaki temel bilgiler Thraççı ağırlıklı olarak kamu ve belediyelerle iş yapmasına karşılık, müşterilerinin ödeme yükümlülüklerini zamanında yerine getirememesi veya vadelerin uzaması halinde, Ihraççının nakıt akımları negatif etkilenebilir, bu doğrultuda İhraççının mali durumu olumsuz etkilenebilir, işletme sermayesi intiyacı ve finansman yükü artabilir. · İhraççının otomotiv sektöründeki önemli üreticilerin aynı zamanda araç üstü ekipman sektöründe alt yüklenicisi olması sebebiyle, ihalelere katılan otomotiv firmalarının alt yüklenici olarak Şirket ile çalışmama durumlarında Şirketin gelirleri olumsuz etkilenebilir. · Ihraççının üstlendiği projelerde kullanılan hammaddelerin temininde yaşanabilecek aksaklık ve maliyet artışları, Thraççının faaliyetlerini ve finansal performansını olumsuz etkileyebilir, projelerde geç teslime yol açabilir, sözleşme şartlarının zamanında yerine getirilememesi halinde termin gecikme cezaları ile karşılaşabilir. İhraççının projelerde katlandığı maliyet artışlarının fiyat revizyonu ile birlikte satışlara yansıtılamaması halinde İhraççının faaliyetleri olumsuz etkilenebilir. · Alınan siparişlerde Thraççıdan kaynaklı olmayan sebeplerle projenin tamamlanma süresi uzayabilir, bu durumda Ihraççının proje kapsamında öngörülen maliyetleri sabit giderlerden dolayı artabilir, projenin karlılığı azalarak İhraççının faaliyetleri olumsuz etkilenebilir. · Döviz kurlarındaki yükseliş maliyetlerde artışa yol açmakta olup, gelir ve karlılığı olumsuz yönde etkilemektedir. · Global anlamda yaşanan konteyner sıkıntısı ve navlun ücretlerindeki
		artışlar Şirketin navlun maliyetlerini artırdığı gibi ihracatında belirli bir dönem için aksamalara yol açmış olup, ilerleyen dönemlerde söz konusu etkinin devam etmesi halinde Şirketin faaliyetleri bu durumdan olumsuz etkilenebilir. kurlarındaki yükseliş ihraççının Döviz kullanmış olduğu/kullanabileceği döviz bazlı krediler dolayısıyla Şirketin fınansman giderlerini artırıp, nakit akımlarını olumsuz etkileyerek, Şirketin karlılığını olumsuz etkileyebilir.
		İhraççının diğer girdi maliyetlerindeki artış İhraççının faaliyetlerini ve karlılığını olumsuz etkileyebilir. Şirketin üstlendiği projelerde artış olması ve maliyetler ile tahsilatlar
		arasında vade uyumsuzluğu oluşması halinde Şirket ek işletme sermayesine intiyaç duyabilir. · Thraççının devam eden siparislerine karşılık, devam eden projelerin bitmesini takiben tekrar projeler üstlemilememesi durumunda gelecek dönemlerde İhraççının hasılatı ve karlılığı olumsuz etkilenebilir.
	AT CAPITAL YATIRIM	· Thraççının yurt içi satışları yurt içi ekonomik görünüm ve talebe duyarlı olup, genel ekonomik görünümdeki bozulmalar Şirketin faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir, yeni iş alma fırsatlarını sınırlayabilir.

	Thraççının yurt içi ve yurt dışı müşterilerinin bir kısmının ödeme güçlerini kaybetmesi sonucu alacak tahsilatlarında sorun yaşanabilir, bu durum Şirketin karlılığını olumsuz etkileyebilir, ek işletme sermayesi ihtiyacına ve finansman yüküne sebep olabilir. · Orta Doğuda yaşanan ve anlık değişmekte olan küresel savaş riski ;Thraççının ihracatının önemli bir kısmının gerçekleştirildiği Ortadoğu, Afrika ve Asya ülkeleriyle olan ticaret hacmini ve karlılığını olumsuz etkileyebilir. · İhraççının başta savunma sanayii alanında olmak üzere proje bazlı faaliyetleri nedeniyle satışlarında proje bazlı müşteri yoğunlaşma riski söz konusu olabilir. Satış yoğunlaşmasının arttığı müşterilerdeki tahsilat süreçlerinin aksaması ihraççının nakit akımlarını olumsuz etkileyebilir. · Başta savunma sanayli alanında olmak üzere Şirket tarafından gerçekleştirilen faaliyetler için bazı izin, lisans ve sertifikaların alınma zorunluluğu olduğundan, Şirketin söz konusu belgelerin temininde ya da yenilenmesinde yaşanabilecek aksaklık veya gecikmeler Şirketin faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir. · Nitelikli işgücü kaynağının sürekliliğinin sağlanamaması faaliyetleri olumsuz etkileyebilir. · Ihraççı faaliyetleri ile ilgili olarak çeşitli hukuki davalara taraf olabilir, davaların Şirket aleyhine sonuçlanması halinde Şirketin faaliyetleri olumsuz etkilenebilir, tazminat ödeme yükümlülüğü doğabilir. · Thraççımın faaliyetleri çeşitli kanun ve yönetmeliklere tabi olup, söz konusu kanım ve yönetmeliklerde meydana gelebilecek değişiklikler, bu kanun ve yönetmeliklere uyulmaması ya da uygun davranışlar gösterilmemesi, Şirketin itibarını, finansal durumunu, karlılığını ve nakit akımlarını olumsuz etkileyebilir. D.1,2. Ihraççının içinde bulunduğu sektöre ilişkin riskler İhraççı temel olarak araç üstü ekipman sektörü ile savunma sanayii alanında faaliyet göstermekte olup, söz konusu sektörlere ilişkin ortak ve ayrı ayrı düzenlenmiş risklere aşağıda yer verilmiştir. - Ortak Riskler · Ekonomik krizler, siyası, jeopolitik ve pandemik gelişmeler ekonomik güven ortamının bozulmasına neden olabilir, faaliyet gösteren şirketlerin iş yapma potansiyelini ve faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir. · Ağırlıklı olarak kamu kurumu hüviyetindeki kuruluşlar ya da bu kuruluşlarla ticaret yapan şirketlere satışlar gerçekleştirilmesi sebebiyle, gerek Türkiye gerekse de ihraç ülkelerinin uygulayacağı bütçe politikaları şirketlerin faaliyetlerinde belirleyici olmaktadır. · Döviz kurlarındaki yükseliş şirketlerin başta döviz cinsinden yükümlülüklerini ve finansman giderlerini artırarak, bir yandan girdi maliyetlerini artırarak şirketlerin faaliyet ve karlılığını olumsuz etkilemiştir. · Döviz kurlarındaki yükselişin başta fınansman kaynakları ve ekonomik faaliyetlerde yarattığı olumsuzluklar, yeni projelerin geliştirilmesine engel olabilmektedir. Bununla birlikte sektördeki şirketlerin finansman olanaklarına erişimi sınırlanabileceğinden, şirketlerin mevcut ve üstleneceği projeler için gerekli finansman imkanları ile olası maliyetlerin yükselmesinden dolayı şirketlerin karlılık ve faaliyetlerinin olumsuz yönde etkilenme riski bulunmaktadır. · Artan rekabet nedeniyle ihale yoluyla üstlenilen işlerde düşük teklif verilerek projelerin alınması kar marjlarının baskılanmasına, faaliyetlerin olumsuz etkilenmesine neden olabilir. · Teklif aşamasında düzenleyici kurumlar tarafından istenen teminat mektuplarının iade sürelerinin uzaması sektördeki şirketlerin banka

	limitlerini doldurarak, şirketleri ek maliyetlere katlanmak zorunda
A1 CAPITAL STIRIM	bırakabilmekte, ayrıca firmaların teminatlarını etkin kullanma
AENKUL DEGERLER A.S.	gereksinimlerini ortaya çıkardığından ihalelere girerken şirketlerin ihtiyatlı
Man. Buyukdere Gad. Levent Plaza
Blok No: 173 lç Kapı No:29 Şişili / İstanbul	16
Mersis :0388004352100015 The was al.com.tr	KAIME
	ARAC USTU LKIPMA C. A.S.

davranarak bazı potansiyel projelere teklif verememesine ve potansiyel
projeleri üstlenememesine neden olabilmektedir. · Projelerin üstlenilmesini takiben ihale şarmamelerinde olabilecek değişiklikler, işin tamamlanma süresinin uzatılması, ödeme planlarındaki
olası aksamalar ile süreç içerisinde oluşabilecek ek maliyetler şirketlerin nakit akımlarını ve karlılığını olumsuz etkileyebilir.
· Projelerin üstlenilme aşaması öncesinde gerekli titizlikte ve önemde
hazırlıkların yapılmaması halinde, üstlenilen projedeki öngörüler ile gerçekleşmeler farklılaşabilir, şirketler söz konusu durumdan olumsuz
etkilenebilir. · Üstlenilen projelerin tamamlanma sürecinin uzunluğu, maliyetlerin öngörülebilirliğini azaltarak, projeden istenen verimlilik ve karlılığının elde
edilmesine engel olabilir. - Araç Ustü Ekipman Sektörüne Tlişkin Riskler: · Sektörde kalitesiz ve kayıt dışı üretimler olması sektörün güvenilirliğini
negatif etkileyebilir ve kar marjını düşürebilir. · İhracatın önemli bir kısmının yapıldığı Ortadoğu, Afrika ve Asya
ülkelerinde yaşanabilecek ekonomik, siyasi ve yasal problemler ve söz konusu ülkelerin uygulayabileceği politikalar firmaların iş potansiyellerini
sınırlayabilir, satışlarını ve karlılığını olumsuz etkileyebilir. · Belediye ve kamu şirketlerinin bütçe kısıtlamalarına gitmesi potansiyel
işlerin sınırlanmasına ve sektördeki şirketlerin faaliyetlerinin ve finansal durumunun olumsuz etkilenmesine sebep olabilir.
· Şasi kamyon üretimi yapan şirketlerde yaşanabilecek ekonomik sıkıntılar ve üretim daralmaları sektörde faaliyet gösteren Şirketi olumsuz
etkileyebilir. - Savunma Sanayii Sektörüne Ilişkin Riskler:
· Türkiye'deki ve yurtdışı hedef pazarlardaki savunma sanayii harcamalarının gerek ekonomik faaliyetler gerekse de siyasi, jeopolitik ve
ülkelerin politikaları gereği azalması halinde şirketlerin üstlenebileceği projeler azalabileceğinden, şirketlerin faaliyetleri ve karlılığı olumsuz
etkilenebilir. · SSB ve diğer kamu kurumları ile yapılan sözleşmelerde yer alan avans ya da ön ödeme yapısının değişmesi halinde şirketlerin nakit akışları ve
faaliyetleri olumsuz etkilenebilir. · Sektörde faaliyet gösterebilmek için ihtiyaç duyulan izin, lisans ve
sertifikaların alınma zorunluluğu ve söz konusu belgelerin temininde yaşanabilecek gecikmeler şirketlerin faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir. · Savunma sanayii projeleri doğası gereği uzun soluklu projeler olması
sebebiyle, projelerin realize olmasına kadar olan süreçte şirketlerin işletme sermayesi ihtiyacı artmakta, bu durum şirketlerin nakit akımlarını olumsuz
etkileyerek, ek finansman yüküne sebep olabilmektedir. D.1.3. Diğer Riskler
Sermaye Riski İliraççının sermaye riski Net Borç / Ozkaynak oranı ile ölçülmektedir. Net
Borç / Ozkaynak oranının yüksekliği İhraççının finansal borçlarını ödeme riskini göstermektedir. Net borç, nakit ve nakit benzeri değerlerin toplam borç tutarından (finansal durum tablosunda gösterildiği gibi kısa ve uzun vadeli finansal borçları içerir) düşülmesiyle hesaplanır. Thraççının
özkaynaklarının önemli bir kısmı dönen varlıklarda tütülmaktadır. İhraççının net borcu 31.12.2022 tarihi itibarıyla 3.114.178.977 TL olarak gerçekleşirken, 31.12.2023 tarihi itibarıyla 3.595.200.933 TL olarak
gerçekleşmiştir. 2024 yılında ise Şirket'in net borcu 2.665.601.892 TL'ye gerilerken, özsermayesindeki yükselişle birlikte 31.12.2022 tarihi itibarıyla 1,07 olan net borç / toplam özkaynak oranı 31.12.2023 tarihi itibarıyla 0,75
olarak, 31.12.2024 tarihi itibarıyla ise 0,48 olarak gerçekleşmiştir. Kredi Riski
Finansal aracın taraflarından birinin sözleşmeye bağlı yükümlülüğünü yerine getirememesi nedeniyle ortaklığın finansal bir kayba uğraması

		riskidir. İhraççının kredi riski esas olarak ilişkili olmayan taraflardan ticari ve diğer alacaklarından kaynaklanmaktadır. Likidite Riski Likidite riski, Ihraççının net fonlama yükümlülüklerini yerine getirmeme ihtimalidir. Piyasalarda meydana gelen bozulmalar veya kredi puanının düşürülmesi gibi fon kaynaklarının azalması sonucunu doğuran olayların meydana gelmesi, likidite riskinin oluşmasına sebebiyet verebilir, İhraççının kredibilitesinin bozulması halinde ühtiyaç halinde fonları sağlayamaması ve kaynak maliyetinin artması durumunda İhraççı zararla karşılaşabilir. Şirket'in 31.12.2022 tarihi itibarıyla 3,11 olan cari oranı, 31.12.2023 tarihi itibarryla 3,48 olarak, 31.12.2024 tarihi itibarıyla 3,28 olarak gerçekleşmiştir. Piyasa Riski İhraççının piyasa riski, yabancı para riski ve faiz oranı riskini kapsamaktadır. Yabancı Para Riski Yabancı para cinsinden işlemler, kur riskinin oluşmasına sebebiyet vermektedir. Yabancı para varlıklar, yükümlülükler ve finansal durum tablosu dışı yükümlülüklere sahip olma durumunda ortaya çıkan kur
		hareketlerinden kaynaklanacak etkiler yabancı para riski (kur riski) olarak ifade edilir. Faiz Oranı Riski Piyasa faiz oranlarındaki değişmeler piyasadaki fiyatların değişmesine dolayısıyla finansal araçların değerlerinde dalgalanmalar oluşturabilir. Söz konusu dalgalanmalar, menkul kıyınetlerdeki fiyat değişikliğinden veya bu menkul kıymeti çıkaran tarafa özgü veya tüm piyasayı etkileyen faktörlerden kaynaklanabilir. Makroekonomik Riskler Şirket faaliyetlerini Türkiye'de yürütmektedir. Türkiye ekonomisinin genelinde yaşanacak olumsuzlukların Şirket'in faaliyetlerine ve finansal durumuna etkisi negatif olacaktır. Türkiye ekonomisinin; yurt dışındaki
		makroekonomik politikalar, uluslararası tedarik kanallarında yaşanacak sıkıntılar, ürün fiyatlarının değişmesi, Türk Lirasının diğer ülkelerin para birimleri karşısındaki seyri ve risk algısının değişmesi gibi küresel piyasalarda gerçekleşebilecek olumsuz değişikliklerden etkilenmesi halinde, Şirket'in faaliyetlerinin negatif yönde etkilenme riski bulunmaktadır. Ana pay sahipleri ile diğer pay sahiplerinin menfaatlerinin çatışma
D.3		riski Şirketin ana pay sahipleri olan İsmail Katmerci, Mehmet Katmerci, Furkan Katmerci, Havva Katmerci ve Ayşe Nur Orancı, Şirketin asgari 5 üyeden oluşacak yönetim kurulunun yarısını belirleme hakkını sağlayan imtiyazlı paylara sahip olduğundan, yönetim kurulu dolayısıyla kar payı dağıtımı ve yeni pay çıkarılması gibi pay sahiplerinin onayını gerektiren işlemleri bu doğrultuda kontrol edebileceklerdir. Ana pay sahiplerinin çıkarlarının azınlık pay sahiplerinin çıkarları ile çelişmesi durumunda verecekleri kararlar azınlık pay sahiplerini olumsuz şekilde etkileyebilir.
	Sermaye piyasası aracına ilişkin önemli risk faktörleri hakkında bilgi	-İhraç Edilen Payların Kar Payı Gelirine İlişkin Riskler: Kar payı, şirketlerin yıl sonunda elde ettikleri karın dağıtılmasından elde edilen gelirdir. Borsa şirketleri karını nakden veya kar payının sermayeye ilavesi suretiyle pay ihraç ederek dağıtabilir. 6362 sayılı SPKn.'nun 19'uncu maddesi hükmü ve SPK'nın II-19.1 sayılı Kar Payı Tebliği uyarınca kar payı dağıtım işlemleri gerçekleştirilir. İhraççının zarar ettiği dönemlerde kar payı geliri elde etmeme riski vardır. Ayrıca kar oluşsa bile İhraççının geçmiş yıllar zararı bulunduğunda bu zararlar mahsup edilinceye kadar Thraççı kar dağıtımı yapamayacaktır. Ayrıca dağıtılabilir kar olsa bile sermaye piyasası mevzuatı uyarınca kar dağıtımı zorunlu değilse, genel kurul kar dağıtıp dağıtmama konusunda
		karar verebilir. Bu durumda genel kurul kar dağıtmama kararı verirse ortakların kar payı alamama riski vardır.

E.I	Halka arza ilişkin ihraççının/halka arz edenin elde edeceği net gelir ile katlanacağı tahmini toplam maliyet ve talepte bulunan yatırımcılardan talep edilecek tahmini maliyetler hakkında bilgi	açıklanmıştır. olarak yatırım kararı almalıdır. sahiplerine bir ödeme yapılabilir. kazancını olumsuz etkileyebilir. E-HALKA ARZ Şirket'in yapmayı planladığı nakit sermaye artırımı kapsamında brüt 1.076.625.000 TL, tahmini halka arz giderleri olan 9.426.868 TL'nin düşülmesi sonucu ise net 1.067.198.132 TL fon elde edilmesi planlanmaktadır. Sermaye artırımına katılım kapsamında, Şirket sermayesinde (A) grubu imtiyazlı pay sahibi olan hissedarlardan Ismail KATMERCI tarafından 73.400.000 TL, Ayşenur ORANCI tarafından 28.957.500 TL, Furkan KATMERCI tarafından 14.150.000 TL işbu Rapor tarihi itibarıyla Şirkete nakden ödenmiştir. Söz konusu ortaklar tarafından Şirket'e nakden ödenen tutarlar, bu ortakların sermaye artırımında sermaye koyma borçlarından mahsup edilecektir. Sermaye artırımı kapsamında pay başına maliyetin ise 0,0088 TL olacağı tahmin edilmektedir. Halka arz maliyetlerine ilişkin tahmini giderler aşağıdaki tabloda yer almaktadır: Sermaye Artırım Maliyetleri (TL) Kurul Ücreti (Ihraç Edilecek Payların Nominal Değeri Üzerinden %0,2) İstanbul Borsa A.S. Kota Alma Ucreti (%0,03+BSMV)	FYYÇS'de sözleşme süresince sözleşmeye konu borçlar tamamen ödeninceye kadar kar payı ödenmeyeceği FYYÇS'nin 11. maddesinde -İhraç Edilen Payların Sermaye Kazancına İlişkin Riskler: Sermaye kazancı, zaman içinde payın değerinde (alım fiyatına göre) meydana gelen artıştan (payın elden çıkartılması yoluyla) elde edilen gelirdir. İhraççının finansal performansının beklentilerin altında oluşması veya sermaye piyasası koşullarının kötüleşmesi durumunda İhraççının paylarının fiyatı düşebilir. Yatırımcılar piyasa riskinin farkında Bunlara ek olarak pay sahipleri, Ihraççının kar ve zararına ortak olmaktadır. Pay sahipleri, İhraççının tasfiye edilmesi sonucunda bakiye kalması halinde, söz konusu bakiyeye payı oranında iştirak eder. İhraççının tasfiyesi halinde ancak diğer tüm alacaklılara gerekli ödemeler yapıldıktan sonra pay Gelecek dönemlerde İhraççı tarafından yapılabilecek bedelli sermaye artırımları ve ana pay sahipleri tarafından yapılabilecek pay satışları pay fiyatı üzerinde olumsuz etkiye sebep olabilir ve bu durum payların sermaye 2.153.250 339.137
		Rekabeti Koruma Fonu (%0,04) Ticaret Sicil Gazetesi Tescil, Ilan, Noter vb. Tescil	430.650
		Giderleri	100.000
		Aracılık Komisyonu (BSMV Dahil)	6.300.000
		MKK İhraççı Hizmet Bedeli (%0,005)	53.831
		Diğer Giderler	50.000
		Genel Toplam	9.426.868
		Halka Arz Edilecek Payların Nominal Tutarı	1.076.625.000
		1,00 TL Nominal Değerli Pay Başına Maliyet	0,0088
		Sermaye artırımına katılacak pay sahipleri ihraç edilen payların bedeli haricinde aracı kurumların aracılık komisyonu, masraf, hizmet ücreti gibi ücretlendirme politikalarına tabi olabileceklerdir. Sermaye artırımına aracılık eden A1 Capital'in sermaye artırımı kapsamında yatırımcılardan talep edeceği komisyon ve benzeri gider bulunmamaktadır.
E.2a	Halka uzizz gerekçesi, halka arz gelirlerinin kullanım yerleri elde edilecek ve tahmini net gelir hakkında bilgi	Şirket'in özkaynak yapısını güçlendirmek üzere yapılacak sermaye artırımından elde edilecek fonun, fınansal borç anapara ve faiz ödemelerinde, işletme sermayesi ühtiyaçlarının finansmanında ve cari hesap / ticari borç ödemelerinde kullanılması planlanmaktadır. Yapılması planlanan sermaye artırımı ile, Şirket'in 16.500.000.000 TL tutarındaki kayıtlı sermaye tavanı içinde kalmak üzere, 1.076.625.000 TL tutarındaki mevcut çıkarılmış sermayesinin, pay sahiplerinin yeni pay alma hakları kısıtlanmaksızın, 1,00 TL nominal değerli bir adet pay için 1,00 TL nominal değer üzerinden nakden karşılanmak üzere 2.153.250,000
	A1 CAPITALHATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.	19

TL'ye çıkarılmakta olup, sermaye artırımı kapsamında Şirket'in brüt 1.076.625.000 TL, net 1.067.198.132 TL fon elde edeceği öngörülmektedir.
Sermaye artırımına katılım kapsamında, Şirket sermayesinde (A) grubu imtiyazlı pay sahibi clan hissedarlardan İsmail KATMERCİ tarafından 73.400.000 TL, Ayşenur ORANCI
tarafından 28.957.500 TL, Furkan KATMERCI tarafından 14.150.000 TL işbu Rapor tarihi
itibarıyla Şirkete nakden ödenmiştir. Bu çerçevede, sermaye artırımı kapsamında Şirket
ortakları İsmail KATMERCI, Aysenur ORANCI ve Furkan KATMERCI'den halihazırda elde
edilmiş olan toplam 116.507.500 TL tutarındaki fonun kullanım yerleri aşağıda
sıralanmaktadır:
Fonun Kullamm Yeri		Fon Tutari (TL)
İşletme Sermayesi İlitiyaçları		6.351.807
Finansal Borç Odemeleri		22.791.014
Cari Hesap Odemeleri		87.364.679
TORLAM		116.507.500
Sermaye artırımı kapsamında elde edilecek net 1.067.198.132 TL tutarındaki fonun halihazırda
elde edilmiş olan ve yukarıda belirtilen alanlarda kullanılan 116.507.500 TL tutarındaki kısmı
düşüldükten sonra kalan kısım olan 950.690.632 TL tutarındaki fonun finansal borç anapara
ve faiz ödemelerinde, işletme sermayesi ihtiyacının finansmanında ve carl hesap ödemelerinde
kullanılması planlanmakta olup, bu kapsamda sermaye artırmından elde edilecek fonun
kullanım alanlarına ilişkin detaylar aşağıda yer almaktadır:
l) Finansal Borç Anapara ve Faiz Odemeleri
Şirket'in 31.12.2024 tarihli finansal raporları uyarınca 642.887.877 TL kısa vadeli,
541.496.015 TL uzun vadeli olmak üzere toplam 1.184.383.892 TL tinansal borcu
bulunmaktadır. Şirket yukarıda belirtildiği üzere sermaye artırımından elde edilecek ilave net
fonun %30'unu finansal borçlarının anapara ve faiz ödemelerinde kullanmayı planlamaktadır.
Söz konusu fon ile Şirket'in Türk Lirası ve Euro cinsinden banka kredilerinin ödemelerinin
yapılması öngörülmekte olup, ödeme yapılması planlanan banka kredilerine ilişkin bilgiler
aşağıdakı tabloda yer almaktadır.	Palm Para
: Bala :	OHAHA 到的	-Trini	Turr (II)	Vaca -
Altrentifbank A.B. Alternitofoank A.S.	7.00% Chara 10.0036 Eisro	243,584,61 165.458.76	10:085 473 42 6.853.533,48	24.04 2025 24.04.2025
Alternatifbask A. S.	20.0095 11	1.301.527.29	1,301 522,29	2.05.2025
Akbank T.A.S.	25,0096 1	1.138.520.29	1.178.580.29	2.05.2025
Albanka Tilek Kaulun Bankan A.S QNB Bank AS,	7,0096 ដើមប 7.0095 Euro	401,994,49 320.155.10	16,651 174,57 12 847.058.46	9.05 2025 28.04.2025
Torinya Geranti Bankan A.S.	9.75% Euro	34.161.00	3.486.065.45	16.05.2023
Torkiye Garanti Bankası A.Ş.	15,3076 17	2.301.000.04	2 301 033 04	16.05.2025
Turkiye Garanti Bankesti A. S. Turarya Halle Bankam A.S.	7.00% Euro 7.00066 ಿಯ	203 466,71 2.392.720 83	8,427,375,98 69 109 316 20	16.05.2025 28.04.2025
Tonlye Halk Banker: A.Ş.	30,0045 TT	21.125,351,75	21.125.951,75	9:05 2025
Torrive Halk Bankasi A.S.	32,000 11	342,183,00	342.183.00	16.05.2025
Tinkiye Is Bankset A.S. Turkive is Banker A.S.	27,0099 17 25,03% TE	157778,75 32.32834	157,278,73 37 328.34	25,04,2025 25.04.2025
Torkiye It Bankası A.S.	7.5396 Euro	355.641,96	15.973 220 88	25.04.2025
Kuract Türk Kutalum Bankası A.Ş. Turkimd Bank A S.	3.76% Euro 60,0004 15	334.941,54 1.812.926.67	13.873.739.22 1,812,926,67	23.05.2025 16,65,2025
Turk Elconomi Bankasi A S.	24.9596 11	62.134.40	62.134.40	28 04.7025
Valed Koulum Bankan A. 5,	7.0094 Child	2 149.185.38	77.957.806,66	23.05.2025
Zught Kahlmot Bankas; A.S.	6,94% Euro	85,591,70	\$ 556,749,44	28,04.2025
Söz konusu finansal borçların ağırlıklı olarak döviz cinsinden olması sebebiyle ödeme
tarihinde finansal borçların Türk Lirası karşılığmın tabloda yer alan tutarlardan farklı olması
söz konusu olabilecektir.
2) İşletme Sermayesi İhtiyaçlarının Finansmanı
Şirket savunma sanayıl ve araç üstül ekipman sektöründe mevcut siparişlerini teslim etmek
üzere faalıyetlerini gerçekleştirmede önemli büyüklükte işletme sermayesi ihtiyacı söz konusu
olmaktadır.
Bu kapsamda, Şirket sermaye artırımından elde edilecek ilave net fonun %50'sini aşağıda
detay bilgileri verilen projelerin tamamlanmasını teminen işletme sermayesi ihtiyacının
fınansmanında kullanmayı planlamaktadır.

							Sermaye
				İşin Biou esi		Proje Irin	Artires ind as
		Proje Bilgiri	Im2a Turihi	4, 22 15	Toplam	TODATE	Suglangenk
				Ongorilen	Bedel	4 Baziran,	Fordan Kalia Hosani
				A arts		Spainted	Plantinan
							THAT (IL)
		Savunma Sanavi Sirketi	10.12.2024	2025-2026 Yils	24.150.000 5	17,000,000 \$	120.000.000
		Yurtdışı Kaynalcı	4.11.2024	2025 Yılı	10.500.000 S	7.000.000 S	93.600.000
		Yurtdışı Kaynaklı	6.09.2024	2025 Yılı	5.800.000 5	2.750.000 5	30.000.000
		Savunma Sanayi Sirketi	27.02.2024	2025 Ytli	7.684.639 2	6.600.000 5
		Yurtdışı Kaynaklı	22.01 2024	2025 Vill	2.990.000 €		35.000.000
		Yurtdist Kavnakh	15.01 2024	2025 Yak		2.400.000 €	20.000.000
		İ urtdışı Kavnaklı	26.10.2023		6.598.500 5	5.900.000 \$	40.000.000
		Yurtdiga Kaynukla		2025 Yill	2.794.000 5	2,400,000 \$	20.000.000
			7.06.2023	2025 Yılı	3.679.662 S	2.270.000 S	20.000.000
		Savunma Sansylt Şirketi	3.01.2023	3025 11:41	4.150.000 5	3.000.000 5	35.000.000
		Furtdust Kavnaklı	30.11.2022	2025 Yul	5,685,812 5	2.200.000 S	20,000,000
		Yurtdu Kaynaklı	28.03.2020	2025-2026 Y:Ir 39.450.000 € 22.000.000 €			100.000.000

		3) Cari Hesap / Ticari Borç Odemeleri

		Şirket'in 31.12.2024 tarihi itibarıyla 254.438.662 TL tutarında ticari borcu bulunmakta olup,
		bu borcun tamamı ilişkili olmayan taraflara olan borçlardan oluşmaktadır. Ticari borçların
		önemli bölümü tedarikçilere olan ve cari hesap olarak izlenen borçlardan oluşmaktadır.

		Şirket sermaye artırımından elde edilecek ilave net fonun %20'sini hali hazırda devam eden
		savunma sanayi projeleri için hammadde temini kapsamında tedarikçilerine olan ve cari
		hesapta izlenen ticari borçlarının ödenmesinde kullanmayı planlamaktadır.
B.3	Halka arza ilişkin	Şirketin 16.500.000.000 TL tutarındaki kayıtlı sermaye tavanı içinde kalmak üzere,
	bilgiler ve
	koşulları	1.076.625.000 TL tutarındaki mevcut çıkarılmış sermayesi, pay sahiplerinin yeni pay alma
		hakları kısıtlanmaksızın, 1,00 TL nominal değerli bir adet pay için 1,00 TL nominal değer
		üzerinden tamamı nakden karşılanmak üzere 1.076.625.000 TL artırılarak 2.153.250.000

		TL'ye çıkarılmaktadır. Yapılacak sermaye artırımında (A) grubu pay sahiplerine (A) grubu,
		(B) grubu pay sahiplerine (B) grubu pay verilecektir. Sermaye artırımında ihraç edilecek
		payların 86.130.000 TL nominal değerli kısmının borsada işlem görmeyen nitelikte (A) grubu
		nama yazılı olarak, 990.495.000 TL nominal değerli kısmının borsada işlem gören nitelikte
		(B) grubu hamiline yazılı olarak ihraç edilecektir. Bu sermaye artırımında yeni pay alma

		hakları kısıtlanmamış olup, Şirket ortaklarının nakit sermaye artırımı kapsamında %100
		oranında yeni pay alma hakkı bulunmaktadır. Yeni pay alma hakları 1,00 TL nominal değerli
		bir pay için 1,00 TL nominal değer üzerinden kullandırılacaktır.

		Yeni pay alma haklarının kullanım süresi 15 gün olup, bu sürenin başlangıç ve bitiş tarihleri
		KAP'ta (www.kap.org.tr) ilan edilerek kamuya duyurulacaktır. Yeni pay alma hakkı kullanım
		süresinin son gününün resmi tatile denk gelmesi halinde, yeni pay alma hakkı kullanım süresi
		izleyen iş günü akşamı sona erecektir.

		Sermaye artırımında yeni pay alma hakkını kullanmak istemeyen pay sahiplerinin yeni pay
		alma haklarını Borsa İstanbul Rüçhan Hakkı Kupon Pazarı'nda satmaları mümkün
		bulunmaktadır.

		Yeni pay alma haklarının kullanımından sonra kalan payların satışında SPK'nın II - 5.2
		Sermaye Piyasası Araçlarının Satışı Tebliği'nde yer alan "Borsa'da Satış" yöntemi
		kullanılacak olup, paylar Borsa İstanbul Birincil Piyasa'da satışa sunulacaktır. Yeni pay alma

		hakları 1,00 TL nominal değerli pay için 1,00 TL nominal değer üzerinden kullandırılacaktır.
		Yeni pay alma haklarının kullanımından sonra kalan paylar ise 1,00 TL nominal değerli bir
		payın fiyatı 1,00 TL nominal değerden aşağı olmamak üzere Borsa Birincil Piyasa'da oluşacak

		fiyattan satılacaktır. Yeni pay alma haklarının kullanılmasından sonra kalan paylar B Grubu
		pay olarak 2 iş günü süreyle Borsa İstanbul A.Ş. Birincil Piyasa'da satışa sunulacaktır. Satışa
		sunulacak payların nominal tutarı ve halka arz tarihleri tasarruf sahiplerine satış duyurusu ile
		Şirket'in kurumsal internet sitesinde KAP'ta ve A1 Capital'in internet sitesinde

		(www.alcapital.com.tr) ilan edilecektir. Yeni pay alma haklarının kullandırılmasının ve halka
		arzın, SPK'dan gerekli onaylarının alınmasını takiben 2025 yılı içinde yapılması
		planlanmaktadır. Yeni pay alma haklarının kullanımı ve kalan payların Borsa'da halka

		arzından sonra satılamayan pay kalması halinde, satılamayan payların tamamı, payların
		Birincil Piyasada gerçekleşecek satış fiyatlarının ortalamasından aşağı olmamak üzere, satış
		süresinin bitimini takip eden üç iş günü içerisinde İsmail KATMERCI tarafından bedelleri tam
		ve nakden ödenerek satın almacaktır.

		Bu sermaye artırımında pay almak suretiyle ortak olmak isteyen tasarruf sahiplerinin satış
	AI CAPITALNAHAHISIM	şüresi içinde Borsa İstanbul'da işlem yapmaya yetkili kuruluşlardan birine başvurmaları

	MENKUL DEGERLER A.S.			21
	d Mah. Büyükdere Cad. Levent Plaza
	Blok No:173 İç Kapı No:29 Sisle						KATMERGILER

								ARAC USTU EKU VIJ SAN. Ve TIC. A.S.
						10037 Koles

		gerekir. Borsa İstanbul'da işlem yapmaya yetkili kuruluşların listesi BİAŞ, TSPB ve SPK'nın internet sitelerinde yer almaktadır. Pay bedelleri, Denizbank A.Ş. Levent Büyükdere Caddesi Şubesi nezdinde sermaye artırımında kullanılmak üzere açılan TR210013400000078131001021 IBAN no'lu özel banka hesabina yatırılacaktır. Sermaye artırımı suretiyle ihraç edilecek paylar Sermaye Piyasası Mevzuatı çerçevesinde MKK nezdinde hak sahipleri bazında kayden izlenecektir. Payların fiziki teslimi söz konusu değildir. SPKn.'nun 8'inci maddesi uyarınca, izahname ile kamuya açıklanan bilgilerde, satışa başlamadan önce veya satış süresi içinde yatırımcıların yatırım kararını etkileyebilecek değişiklik veya yeni hususların ortaya çıkması halinde durum ihraççı veya yetkili kuruluş tarafından en uygun haberleşme vasıtasıyla derhal Kurula bildirilir. Değişiklik gerektiren veya yeni hususların ortaya çıkması halinde, satış süreci durdurulabilir. Değiştirilecek veya yeni eklenecek hususlar bildirim tarihinden itibaren yedi iş günü içinde SPKn.'da yer alan esaslar çerçevesinde SPK tarafından onaylanır ve izalmamenin değişen veya yeni eklenen hususlara ilişkin kısımları yayımlanır. Değişiklik veya yeni bususların yayımlanmasından önce pay satın almak için talepte bulunmuş olan yatırımcılar, izahnamede yapılan ek ve değişikliklerin yayımlanmasından itibaren iki iş günü içerisinde taleplerini geri alma hakkına sahiptir.
E.4	Catışan menfaatler de dahil olmak üzere halka arza ilişkin ligili kişilerin önemli menfaatleri	Şirket paylarının ihraç ve halka arzında aracılık hizmeti veren kuruluş A1 Capital Yatırım Menkul Değerler A.Ş. bu hizmeti karşılığında aracılık komisyonu elde edecektir.
E.5	Sermaye piyasası aracını halka arz eden kişinin/ibraççının Ismi/unvan1 Kim tarafından ve ne kadar süre ile taahhüt verildiği hususlarmı içerecek şekilde dolaşımdaki pay miktarının artirilmamasma ilişkin verilen taahhütler hakkında bilgi	Ihraççı'nın unvanı Katmerciler Araç Ustül Ekipman Sanayi ve Ticaret A.Ş. olup, Şirketin 16.500.000.000 TL tutarındaki kayıtlı sermaye tavanı içinde kalmak üzere, 1.076.625.000 TL tutarındaki mevcut çıkarılmış sermayesi, pay sahiplerinin yeni pay alma hakları kışıtlanmaksızın, 1.00 TL nominal değerli bir adet pay için 1,00 TL nominal değer üzerinden tamamı nakden karşılanmak üzere 1.076.625.000 TL artırılarak 2.153.250.000 TL'ye cıkarılmaktadır. Şirket ortakları olan Mehmet KATMERCI, İsmail KATMERCI, Havva KATMERCI, Furkan KATMERCI ve Ayşenur ORANCI, Şirket sermayesinde sahip olduğu paylar nedemiyle sahip oldukları yeni pay alma haklarının tamamını kullanacaklarını taahhüt etmişlerdir. Bunun yanısıra, Şirket yönetim kurulu başkanı İsmail KATMERCI, sermaye artırımında yeni pay alma haklarının kullandırılmasını takıben, kullanılmayan yeni pay alma haklarının aynı tarihli karar çerçevesinde Borsa İstanbul Birincil Piyasa'da 2 işgünü süreyle satışa sunulmasının ardından, Birincil Piyasa'da satılamayan pay olması halinde, satılamayan payların tamamını, payların Birincil Piyasa'da gerçekleşecek satış fiyatlarının ortalamasından aşağı olmamak üzere, satış süresinin bitimini takip eden üç işgünü içerisinde bedellerini tam ve nakden ödeyerek satın alacağını Kurul'un VII-128.1 sayın Pay Tebliği'nin 25'inci maddesinin birinci fikrasının (b) bendi uyarınca beyan ve taahhüt etmiştır.
1.6	Halka arzdan kaynaklaman sulanma etkisinin miktarı ve yüzdesi Yeni pay alma hakkı kullanımının SOZ konusu 0 masi durumunda, mevcut hissedarların halka arzdan pay almamaları durumunda sulanma etkisinin miktarı ve yüzdesi	Mevcut tüm pay sahiplerinin sermaye artırımında yeni pay alma haklarının tamamını kullanmaları durumunda sulanma etkisi -40,33% olarak hesaplanmaktadır. Kullanılmayan yeni pay alma hakları sebebiyle kalan payların tamamının Borsa Birincil Piyasa'da satılması halinde, Şirket paylarının 25.03.2025 tarihli kapanış fiyatı çerçevesinde sulanma etkisi mevcut ortaklar için -33,99%; yeni ortaklar için %105,10 olarak hesaplanmaktadır.
E.7	Talepte pulunan yatırımcılardan edilecek talep tahmini maliyetler	Sermaye artırımına katılacak pay sahipleri ihraç edilen payların bedeli haricinde aracı kurumların aracılık komisyonu, masraf, hizmet ücretlendirme politikalarına tabi olabileceklerdir. Sermaye artırımma aracılık eden A1 Capital'in sermaye artırım kapsamında yatırımcılardan talep edeceği komisyon ve benzeri gider bulunmamaktadır.
	hakkında bilgi AJ CAPTAL YA RIN

3. BAĞIMSIZ DENETÇİLER

3.1. İzahnamede yer alan finansal tablo dönemleri itibariyle iliraççının bağımsız denetim kuruluşlarının ticaret unvanları ile adresleri (üye oldukları profesyonel meslek kuruluşları ile birlikte):

Şirket'in enflasyon muhasebesi uygulanmış 31.12.2023 ve 31.12.2024 tarihi itibariyle sona eren hesap dönemlerine ait yıllık finansal tablolar, 31.12.2024 tarihli yıllık finansal tabloların KAP'ta duyurulduğu şekliyle 31.12.2024 tarihli satın alma gücü cinsinden, 31.12.2022 tarihli yıllık finansal tablolar ise, KAP'ta duyurulduğu şekliyle 31.12.2023 tarihli satılır.
cinsinden hazırlarının cinsinden hazırlanmıştır.

Şirket'in 2022, 2023 ve 2024 yılları finansal tablolarının bağımsız denetimine ilişkin bilgiler aşağıdaki tabloda yer almaktadır;

Finansal Tablo Dönemi	Bağımsız Denetim Kuruluşunun Ticaret Unvani	Bağımsız Denetim Kuruluşunun Adresi	Bağımsız Denetim Kuruluşunun Sorumlu Ortak Baş Denetçilerinin Adı Soyadı	Gorüş / Sonuç	Uye Olunan Profesyonel Meslek Kuruluşları
01.01.2022- 31.12.2022	Aksis Uluslararası Bağımsız Denetim A.S.	Kaptanpaşa Mah. Piyalepasa Bulvarı		Olumlu	Istanbul Serbest Muhasebeci Mali Müşavirler Odası
01.01.2023- 31.12.2023		Ortadoğu Plaza No:73 Kat:11 Şişli/İstanbul	Çetin DONMEZ
01.01.2024- 31.12.2024	HSY Danışmanlık ve Bağımsız Denetim A.S.	Cumhuriyet Mh. Silahşör Cd. Yeniyol 1 Sk. No:8 Bomonti Business Center K.4 D:22 Şişli - İstanbul	Ozkan CENGIZ	Olumlu	Crowe Global. Istanbul Serbest Muhasebeci Mali Müşavirler Odası

3.2. Bağımsız denetim kuruluşlarının/sorumlu ortak baş denetçinin görevden alınması, görevden çekilmesi ya da değişmesine ilişkin bilgi:

Şirket'in 2022, 2023 yılları finansal tablolarının bağımsız denetimi Aksis Uluslararası Bağımsız Denetimi A.Ş. tarafından gerçekleştirilmiş olup, 2024 yılı finansal tablolaran bağımsız denetimi için ise HSY Danışmanlık ve Bağımsız Denetim A.Ş. seçilmiştir.

4. SEÇİLMİŞ FİNANSAL BİLGİLER

Şirket'in enflasyon muhasebesi uygulanmış 31.12.2023 ve 31.12.2024 tarihi itibariyle sona eren hesap dönemlerine ait yıllık finansal tablolar, 31.12.2024 tarihi inbariyle 30na KAP'ta duyurulduğu şekliyle 31.12.2024 tarihli satın alma gücü cinsinden, 31.12.2022 tarihli yıllık finansal tablolar ise, KAP'ta duyurulduğu şekliyle 31.12.2022 tarihi satınlı satınlı satınlı satınlı satınlı satılı satınlı satınlı satılı satınlı satın alma gücü cinsinden sunulmuştur.

Bu kapsamda, Şirket'in bağımsız denetimden geçmiş 31.12.2022, 31.12.2023 ve 31.12.2024 tarihli konsolide finansal durum tabloları ile gelir tablolarına aşağıda yer verilmiştir:

A1 CAPİTAL YAJIRIM MENKUL DEGERLER A.Ş. ESAME (per Man: Buyuntotice Cadi Levent Plaza
Eldk No:173 lc Kepl Novel Sisli Sisli capital.com.tr

ARAC USTU FKIPI A.S. 10032 Sol Hasandialeri V.D. 528 004 2510

VARLIKLAR (TL)		31 Aralık 2024 31 Aralık 2023	31 Aralık 2021
Dönen Varlıklar	7.229.629.681	7.136.160.437
Nakit ve Nakit Benzerleri	248.700.663	53.932.878	5.079.059.19'
Finansal Yatırımlar	2.854.636	3.119.809	78.700.936
Ticari Alacaklar	1.102.422.724	1.040.990.712	185.345
- Ilişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklar	1.102.422.724	1.040.990.712	875.588.369
Diğer Alacaklar	6.227.077	117.084.948	875.588.369
- İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar	6.227.077		11.744.032
Stoklar	4.693.918.456	117.084.948	11.744.032
Peşin Odenmiş Giderler		4.605.300.762	3.270.253.077
Cari Dönem Vergisiyle Ilgili Dönen Varlıklar	1.108.582.759	1.204.497.145	677.979.650
Diğer Dönen Varlıklar	592.707 66.330.659	125.279	490.522
Duran Varlıklar	1.204.491.480	111.108.906	164.117.266
Diğer Alacaklar	104.320	1.330.040.802	1.018.730.890
- Ilişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar		31.203	37.366
Finansal Yatırımlar	104.320	31.203	37.366
		19.856	22.661
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	98.695.000	65.454.001	45.334.920
Maddi Duran Varlıklar	1.032.910.363	1.089.540.259	764.972.687
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	69.011.124	171.937.947	104.337.304
- Diğer Maddi Olmayan Varlıklar	69.011.124	171.937.947	104.337.304
Peşin Odenmiş Giderler	3.770.673	3.057.535
TOPLAM VARLIKLAR	8.434.121.161	8.466.201.239	103.756.326 6.097.790.087
KAYNAKLAR (TL)	31 Aralık 2024
Kısa Vadeli Yükümlülükler	2.206.624.525	31 Aralık 2023	31 Aralık 2022
Kısa Vadeli Borçlanmalar	256.071.895	2.048.923.184	1.633.839.215
Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli	386.815.982	221.346.351 449.436.927	182.059.456
Kisimları			21.458.901
Ticari Borçlar	254.438.662	466.309.582	414.519.600
- İlişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlar	254.438.662	466.309.582	414.519.600
Diğer Borçlar	16.372.496	8.258.762	5.205.665
Ertelenmiş Gelirler	1.231.394.634	848.834.607	991.347.051
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	412.024	6.015.182	1.247.603
Kısa Vadeli Karşılıklar	16.889.348	18.042.849	11.118.618
Üzun Vadeli Yükümlülükler	707.678.030	1.600.210.628	1.559.040.698
Uzun Vadeli Borçlanmalar	541.496.015	1.193.232.146	1.181.449.510
Uzun Vadeli Karşılıklar	27.949.124	32.370.351	29.668.010
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	138.232.891	374.608.130	347.923.178
OZKAYNAKLAR	5.519.818.604	4.817.067.428	2.904.910.174
Ana Ortaklığa Ait Ozkaynaklar	5.519.801.463	4.816.937.574	2.904.545.770
Odenmiş Sermaye	1.076.625.000	1.076.625.000	652.500.000
Sermaye Düzeltmesi Farkları	3.261.350.318	3.366.299.114	1.803.875.034
Paylara Ilişkin Primler	14.010.843	23.285.997	14.090.149
Kar veya Zararda Yeniden	639.971.731	500.820.856	342.261.337
Sınıflandırılmayacaklar Birikmiş Diğer
Kapsamlı Gelirler
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	67.895.688	61.822.537	37.890.528
Geçmiş Yıllar Karları/Zararları	(211.915.929)	32.729.123	298.967.615
Net Dönem Karı/Zararı	547.112.042	(244.645.052)	(245.038.893)
Kontrol Gücü Olmayan Paylar	17.141	129.854	364.404
TOPLAM KAYNAKLAR	8.434.121.159	8.466.201.240	6.097.790.087
A1 CAPITAL VATIRIM
MENKUL DEGERYER A.S.	24

	01.01.2124	01.01.2023	01.01.2022
	31 12 2024	31.12.2023	31,12,2022
Hasilat		1.339.523.074 2.194.713.630 1.574.853.034
Satışların Maliyeti (-)			(768.471.397) (1.889.024.119)(1.295.038.693)
BRUT KAR/(ZARAR)	571.051.677	305.689.511	279.814.341
Genel Yönetim Giderleri (-)	(125.335.710)	(155.290.624)	(121.219.808)
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)	(140.936.894)	(241.496.085)	(233.595.087)
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)	(58.997.056)	(10.781.769)	(6.427.510)
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler	372.733.095	905.698.072	442.872.201
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (-)	(231.142.505)	(578.070.161)	(313.617.097)
FAALIYET KARI/(ZARARI)	387.372.607	295 748.943	47.827.040
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	180.906.730	743.763	25.761.826
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)			(16.766.739)
TFRS 9 Uyarınca Beklenen Değer Düşüklüğü Kazançları (Zararları) ve Değer Düşüklüğü Zararlarının İptalleri	(9.724.222)
FINANSMAN GELIRI (GIDERI) ONCESI FAALIYET KARI / ZARARI	558,555.115	226.492.706	56.872.127
Finansal Gelirler	76.286.913	2.356.381	35.401.504
Finansal Giderler (-)	(439.815.917)	(972.109.783)	(548.720.725)
Net Parasal Pozisyon Kazançları (Kayıpları)	516.462.177	384.856.710	331.986.583
SÜRDÜRÜLEN FAALIYETLER VERGI ONCESI KARI (ZARARI)	711.488.288	(358.403.985)	(124.510.511)
Sürdürülen Faaliyetler Vergi (Gideri) Geliri
- Dönem Vergi Gideri/Geliri	(9.382.761)	(16.553.754)	(9.478.612)
- Ertelenmiş Vergi Gideri/Geliri	(154.976.344)	130.240.470	(11.059.745)
Dönem Karı (Zararı)	547.129.183	(244.717.269)	(245.048.868)

Yatırımcı, yatırım kararını vermeden önce ihraççının finansal durum ve faaliyet sonuçlarına ilişkin ayrıntılı bilgilerin yer aldığı işbu izahnamenin 10 ve 22 no'lu bölümlerini de dikkate almalıdır.

5. RİSK FAKTÖRLERİ

5.1. İhraççıya ve faaliyetlerine ilişkin riskler:

· İhraççı ağırlıklı olarak kamu ve belediyelerle iş yapmasına karşılık, müşterilerinin ödeme yükümlülüklerini zamanında yerine getirememesi veya vadelerin uzaması halinde, İhraççının nakit akımları negatif etkilenebilir, bu doğrultuda İhraççının mali durumu olumsuz etkilenebilir, işletme sermayesi ihtiyacı ve finansman yükü artabilir.
· İhraççının otomotiv sektöründeki önemli üreticilerin aynı zamanda araç üstü ekipman sektöründe alt yüklenicisi olması sebebiyle, ihalelere katılan otomotiv firmalarının alt yüklenici olarak Şirket ile çalışmama durumları Şirketin gelirlerini olumsuz etkileyebilir.
· İhraççının üstlendiği projelerde kullamılan hammaddelerin temininde yaşanabilecek aksaklık ve maliyet artışları, İhraççının faaliyetlerini ve finansal performansını olumsuz etkileyebilir, projelerde geç teslime yol açabilir, sözleşme şartlarının zamanında yerine

A1 CAPİTA VATIRIM MENKUL DEğErler A.Ş. Esentepe Mən. Büyükdere Caco Levent Pilaza
Biok No:175 İç Kapı No:20 Şiştir İstanan Filaza
Zinclirlikuyu V.D.: 388 004 39

Doğrulama , Ķodu:, 8127d678-ddbc-4175-b8b0-0fdcfb1e1bb6
https://spk.gov.tr/dokuman-dogrulama

getirilememesi halinde termin gecikme cezaları ile karşılaşabilir. İhraççının projelerde katlandığı maliyet artışlarının fiyat revizyonu ile birlikte satışlara yanısınlarınan halinde İhraççının faaliyetleri olumsuz etkilenebilir.

· Alınan siparişlerde İhraççıdan kaynaklı olmayan sebeplerle projenin tamamlanma süresi uzayabilir, bu durumda İhraççının proje kapsamında öngörülen maliyetleri sabit giderlerden dolayı artabilir, projenin karlılığı azalarak İhraççının faaliyetleri slumsuz etkilendebilir.
· Döviz kurlarındaki yükseliş maliyetlerde artışa yol açmakta olup, gelir ve karlılığı olumsuz yönde etkilemektedir.
Global anlamda yaşanan konteyner sıkıntısı ve navlun ücretlerindeki artışlar Şirketin navlun maliyetlerini artırdığı gibi ihracatında belirli bir dönem için aksamalara yol açmış olup, ilerleyen dönemlerde söz konusu etkinin devam etmesi halinde Şirketin faaliyetleri burp, durumdan olumsuz etkilenebilir.
· Döviz kurlarındaki yükseliş ihraççının kullanmış olduğu/kullanabileceği döviz bazlı krediler dolayısıyla Şirketin finansman giderlerini artırıp, nakit akımlarını olumsuz etkileyerek, Şirketin karlılığını olumsuz etkileyebilir.
· İhraççının diğer girdi maliyetlerindeki artış İhraççının faaliyetlerini ve karlılığını olumsuz etkileyebilir.
· Şirketin üstlerde artış olması ve maliyetler ile tahsilatlar arasında vade uyumsuzluğu oluşması halinde Şirket ek işletme sermayesine ihtiyaç duyabilir. Yara
İhraççının devam eden siparişlerine karşılık, devam eden projelerin bitmesini takiben tekrar projeler üstlenilememesi durumunda gelecek dönemlerde ilkreçimin hasılatı ve karlılığı olumsuz etkilenebilir.
· İhraççının yurt içi satışları yurt içi ekonomik görünüm ve talebe duyarlı olup, genel ekonomik görünümdeki bozulmalar Şirketin faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir, yeni iş alma fırsatlarını sınırlayabilir.
· İhraççının yurt içi ve yurt dışı müşterilerinin bir kısmının ödeme güçlerini kaybetmesi sonucu alacak tahsilatlarında sorun yaşanabilir, bu durum Şirketin kaybetmesi
etkileyebilir, ek işletme semeyesi iliştir etkileyebilir, ek işletme sermayesi ihtiyacına ve finansman yüküne sebep olabilir.
e Orta Doğuda yaşanan ve anlık değişmekte olan küresel savaş riski ;firaççının ihracatının önemli bir kısmının gerçekleştirildiği Ortadoğu, Afrika ve Asya ülkeleriyle olan ticaretinin
hacmini ve karlılığını olumava etkiliyeti:'' hacmini ve karlılığını olumsuz etkileyebilir.
· İhraççımın başta savunma sanayii alanında olmak üzere proje bazlı faaliyetleri nedeniyle satışlarında proje bazlı müşteri yoğunlaşma riski söz konusu olabilir. Satış yoğunlaşmasının arttığı müşterilerdeki tahsilat süreçlerinin aksaması ilabilir. Satış yogunlaşmasının olumsuz etkileyebilir.
· Başta savunma sanayii alanında olmak üzere Şirket tarafından gerçekleştirilen faaliyetler için bazı izin, lisans ve sertifikaların alınma zerindan gerçekleşdirilen zalıyetler
APİTAL YATIRIM

KATMERCI ARAC USTU EKIPMAN SA

10032 Sokak

TC. A.S.

Doğrulama , Ķodu;, 8127d678-ddbc-4175-b8b0-0fdcfb1e1bb6
https://spk.gov.tr/dokuman-dogrulama

belgelerin temininde ya da yenilenmesinde yaşanabilecek aksaklık veya gecikmeler Şirketin faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

· Nitelikli işgücü kaynağının sürekliliğinin sağlanamaması faaliyetleri olumsuz etkileyebilir.
· İlraççı faaliyetleri ile ilgili olarak çeşitli hukuki davalara taraf olabilir, davaların Şirket aleyline sonuçlanması halinde Şirketin faaliyetleri olumsuz etkilenebilir, tazminan ödene yükümlülüğü doğabilir.
· İhraççının faaliyetleri çeşitli kanun ve yönetmeliklere tabi olup, söz konusu kanun ve yönetmeliklerde meydana gelebilecek değişiklikler, bu kapı be konusu kanılığ ve uyulmaması ya da uygun davranışlar gösterilmemesi, Şirketin itibarını, finansal durununu, karlılığını ve nakit akımlarını olumsuz etkileyebilir.

5.2. İhraççının içinde bulunduğu sektöre ilişkin riskler:

İhraççı temel olarak araç üstü ekipman sektörü ile savunma sanayii alanında faaliyet göstermekte olup, söz konusu sektörlere ilişkin ortak ve ayrı ayrı düzenlemiş rislere aşağda yer verilmiştir.

Ortak Riskler:

e Ekonomik krizler, siyasi, jeopolitik ve pandemik gelişmeler ekonomik güven ortamının bozulmasına neden olabilir, faaliyet gösteren şirketlerin iş yapma potansiyelinin ve faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.
· Ağırlıklı olarak kamu kurumu hüviyetindeki kuruluşlar ya da bu kuruluşlarla ticaret yapan şirketlere satışlar gerçekleştirilmesi sebebiyle, gerek Türkiye gerekse de ihracat yapılan ülkelerin uygulayacağı bütçe politikaları şirketlerin faaliyetlerinde belirlerici olmaktadır.
· Döviz kurlarındaki yükseliş şirketlerin başta döviz cinsinden yükümlülüklerini ve finansman giderlerini artırarak, bir yandan girdi maliyetlerini artırarak şirketlerini faaliyet ve karlılığını olumsuz etkilemiştir.
· Döviz kurlarındaki yükselişin başta finansman kaynakları ve ekonomik faaliyetlerde yarattığı olumsuzluklar, yeni projelerin geliştirilmesine engel olabilmektedir. Bununla birlikte sektördeki şirketlerin finansman olanaklarına erişimi sınırlanabileceğinden, şirketlerin ve üstleneceği projeler için gerekli finansman imkanları ile olası maliyetlerin yükselmesinden dolayı şirketlerin karlılık ve faaliyetlerinin olumsuz yönde etkilenme riski bulunmaktadır.
· Şirketlerin proje üstlenirken teminat mektubu temininde yaşanan zorluklar firmaları olumsuz etkileyerek maliyetlerini yükseltebilir.
· Artan rekabet nedeniyle üstlenilen işlerde düşük teklif verilerek projelerin alınması kar marjlarının baskılanmasına, faaliyetlerin verlerek projelerine neden

olabilir. A1 CAPİTA VATIRIM KILL DE GENLER A.S. Büyükdere Cad | Levent Plaza
Alisli Pistanbul
Alisli icirlikuyu V.D. 388 004 388 004 352
arsis :0388004352100015 1capital.com.tr

· Teklif aşamasında düzenleyici kurumlar tarafından istenen teminat mektuplarının iade sürelerinin uzaması sektördeki şirketlerin banka limitlerini doldurarak, şirketleri ek maliyetlere katlanmak zorunda bırakabilmekte, ayrıca firmaların teminatlarını etkin kullanma gereksinimlerini ortaya çıkardığından ihalelere girerken şirketlerin ihtiyatlı davranarak bazı potansiyel projelere teklif verememesine ve potansiyel projeleri üstlenememesine neden olabilmektedir.
· Projelerin üstlenilmesini takiben ihale şartnamelerinde olabilecek değişiklikler, işin tamamlanma süresinin uzatılması, ödeme planlarındaki olası aksamalar ile süreç içerisinde oluşabilecek ek maliyetler şirketlerin nakit akımlarını ve karlılığını olumsuz etkileyebilir.
· Projelerin üstlenilme aşaması öncesinde gerekli titizlikte ve önemde hazırlıkların yapılmaması halinde, üstlenilen projedeki öngörüler ile gerçekleşmeler farklılaşabilir, şirketler söz konusu durumdan olumsuz etkilenebilir.
· Üstlenilen projelerin tamamlanma sürecinin uzunluğu, maliyetlerin öngörülebilirliğini azaltarak, projeden istenen verimlilik ve karlılığının elde edilmesine engel olabilir.

Araç Üstü Ekipman Sektörüne İlişkin Riskler:

· Sektörde kalitesiz ve kayıt dışı üretimler olması sektörün güvenilirliğini negatif etkileyebilir ve kar marjını düşürebilir.
· İhracatın önemli bir kısmının yapıldığı Ortadoğu, Afrika ve Asya ülkelerinde yaşanabilecek ekonomik, siyasi ve yasal problemler ve söz konusu ülkelerin uygulayabileceği politikalar fırmaların iş potansiyellerini sınırlayabilir, satışlarını ve karlılığını olumsuz etkileyebilir.
· Belediye ve kamu şirketlerinin bütçe kısıtlamalarına gitmesi ya da makine parkını yenileme politikaları başta olmak üzere alabilecekleri kararlar, potansiyel işlerin sınırlanmasına ve sektördeki şirketlerin faaliyetlerinin ve finansal durumunun olumsuz etkilenmesine sebep olabilir.
· Şasi kamyon üretimi yapan şirketlerde yaşanabilecek ekonomik sıkıntılar ve üretim daralmaları sektörde faaliyet gösteren şirketi olumsuz etkileyebilir.

Savunma Sanayii Sektörüne İlişkin Riskler:

· Türkiye'deki ve yurt dışı hedef pazarlardaki savunma sanayii harcamalarının gerek ekonomik faaliyetler gerekse de siyası, jeopolitik, pandemik ve ülkelerin politikaları gereği azalması halinde şirketlerin üstlenebileceği projeler azalabileceğinden, şirketlerin faaliyetleri ve karlılığı olumsuz etkilenebilir.
· SSB ve diğer kamu kurumları ile yapılan sözleşmelerde yer alan avans ya da ön ödeme yapısının değişmesi halinde şirketlerin nakit akışları ve faaliyetleri olumsuz etkilenebilir.

Sektörde faaliyet gösterebilmek için ihtiyaç duyulan izin, lisans ve sertifikaların alınma A1 Carlinalı gelgelerin temininde yaşanabilecek gecikmeler şirketlerin

MENKEMKEMET SEMBER ME - 302 - KOLITISTI - BOLIDSU - BOTEC
Mah - Buyektere Car, Lipentrumsuz etkilleyebiliz, etkilleryebiliz.
173 - Japi No.25 Sistem / Jastaniasi
380435210015 Jok No:173 Ic incirlikuyu V.D .: 388 004 35 % lersis :0388004352100015

KATME ARAC USTU EKIPA

A.S.

M V.D. 528 004 251

AI Terminal

KATMERCİLER ARAÇ ÜSTÜ EKİPMAN SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

9046_rns_2025-04-11_73e9df58-23a6-4d1f-9d98-b1c6f10e2d17.pdf

GELECEĞE YÖNELİK AÇIKLAMALAR

I.BORSA GÖRÜŞÜ:

II. DİĞER KURUMLARDAN ALINAN GÖRÜŞ VE ONAYLAR:

3. BAĞIMSIZ DENETÇİLER

4. SEÇİLMİŞ FİNANSAL BİLGİLER

5. RİSK FAKTÖRLERİ

5.2. İhraççının içinde bulunduğu sektöre ilişkin riskler:

Ortak Riskler:

Araç Üstü Ekipman Sektörüne İlişkin Riskler:

Savunma Sanayii Sektörüne İlişkin Riskler:

More from KATMERCİLER ARAÇ ÜSTÜ EKİPMAN SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Talk to a Data Expert