AI Terminal
ADEL KALEMCİLİK TİCARET VE SANAYİ A.Ş.
Quarterly Report • Apr 30, 2025
8725_rns_2025-04-30_cd6e38cd-adf8-4eb3-a2fd-bfdfd0834241.pdf
Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
OCAK-MART 2025 ARA DÖNEM BİLGİLENDİRME NOTU
Finansal Sonuçların Değerlendirilmesi
Yasal Uyarı
Sermaye Piyasası Kurulu'nun kararı uyarınca 2025 birinci çeyrek finansallarımız TMS 29 (Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama) uygulanarak raporlanmıştır. Bilgilendirme notumuzda aksi belirtilmediği sürece, finansal tablolar ve önceki dönemlere ait tüm karşılaştırmalı tutarlar, TMS 29 uyarınca Türk lirasının satın alma gücündeki değişimlere göre düzeltilmiş ve son olarak 31 Mart 2025 tarihindeki Türk lirasının satın alma gücü cinsinden ifade edilmiştir.
| (milyon TL) | 1Ç24 | 1Ç25 | % |
|---|---|---|---|
| Net Satışlar | 916 | 277 | -%70 |
| Brüt Kâr | 526 | 107 | -%80 |
| FAVÖK | 256 | -133 | a.d. |
| Vergi Öncesi Kâr/(Zarar) | 161 | -218 | a.d. |
| Net Kâr/(Zarar) | 121 | -201 | a.d. |
| Net İşletme Sermayesi | 894 | 944 | %6 |
| Net Finansal Borç | 189 | 681 | %261 |
| Serbest Nakit Akım | -9 | -377 | -%4310 |
| Brüt Kâr Marjı | %57 | %39 | |
| FAVÖK Marjı | %28 | -%48 | |
| Net Kâr Marjı | %13 | -%73 |
* Bu rapordaki tüm rakamlar ve tablolar IFRS16 etkisini içermektedir.
Net Satışlar (milyon TL)
Net satışlarımız bir önceki yılın aynı dönemine göre %70 azalış göstererek 277 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Söz konusu azalışta geçen yılın aynı dönemine göre sevkiyat gerçekleşme oranımızdaki azalış etkili olmuştur. Aynı zamanda tüketicilerin alım gücündeki düşüşün etkileri artarak devam etmektedir. TMS 29 etkisi hariç olarak bakıldığında net satışlarımız bir önceki yılın aynı dönemine göre %58 azalarak 276 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
Brüt kârımız net satışlardaki sevkiyat gerçekleşme oranlarımızdaki azalışın ve yapılan sevkiyatlar içerisinde kampanyalı ürünlerin ağırlığının geçen seneye oranla daha fazla olmasının etkisiyle bir önceki yılın aynı dönemine göre %80 azalış göstererek 107 milyon TL olarak gerçekleşmiş, brüt kâr marjımız ise yine bir önceki yılın aynı dönemine göre 1800 baz puan azalarak %39 olarak gerçekleşmiştir. TMS 29 etkisi hariç olarak bakıldığında brüt kârımız 148 milyon TL ve brüt kâr marjımız ise %54 olarak gerçekleşmiştir.
Brüt kâr marjının azalmasını etkileyen faktörler ile birlikte aynı zamanda Türkiye'deki enflasyonist ortamın devam etmesi ve bunun beraberinde getirdiği maliyet ve faaliyet giderlerindeki artışının da etkisi ile FAVÖK negatif 133 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. TMS 29 etkisi hariç olarak bakıldığında FAVÖK negatif 102 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
Net İşletme Sermayesi (Milyon TL) Net İşletme Sermayesi/Net Satışlar (%)
2025 Mart sonu itibarıyla net işletme sermayesi ihtiyacı 944 milyon TL olarak gerçekleşmiş olup net işletme sermayemiz bir önceki yılın aynı
dönemine göre etkin bilanço yönetimi ile enflasyon artışının altında bir oran ile %6 artış göstermiştir. 2024 Mart sonu itibarıyla %23 olan
Net İşletme Sermayesi İhtiyacı/ Net Satışlar oranı, 2025 Mart sonu itibarıyla %40 olarak gerçekleşmiştir.
Net Finansal Borç (milyon TL)
Net Finansal Borç/FAVÖK
Şirketimiz net borç tutarı, bir önceki yılın aynı dönemine göre %261 artış göstererek 2025 Mart itibarıyla 681 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Net borçtaki artışın temel nedeni geçen yılın aynı döneminde alınan avans tutarlarıdır.
2024 Mart sonunda 0,4 olan Net borç / FAVÖK oranı, 2025 Mart sonu itibarıyla 4,0 olarak gerçekleşmiştir.
*Net borç/FAVÖK oranı geriye dönük 12 aylık FAVÖK üzerinden hesaplanmıştır.
Serbest nakit akım tutarımız, geçen yıla göre 368 milyon TL azalarak 2025 Mart sonu itibariyle negatif 377 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
Net Kâr (milyon TL)
Bir önceki yılın aynı döneminde 121 milyon TL olan net kârımız yukarıda bahsi geçen etkenler sonucunda negatif 201 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. TMS 29 etkisi hariç olarak bakıldığında net kârımız negatif 139 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
Finansal Sonuçların Değerlendirilmesi
Riskler
Finansal Riskler: Şirketimiz, faaliyet gösterdiği sektörün dinamikleri ve kullandığı finansal araçlar doğrultusunda, başlıca faiz ve likidite riski, kur riski, alacak riski gibi çeşitli finansal risklere maruz kalabilmektedir. Bu risklerin, belirsizlikler ve piyasa dalgalanmalarından kaynaklanan etkilerini en aza indirmek amacıyla şirketimiz, riskleri titizlikle tanımlamakta, değerlendirmekte ve yönetmektedir.
Risk yönetim stratejimiz çerçevesinde, belirlenen prosedürler ve politikalar aracılığıyla olası riskler sistematik bir şekilde sınırlanmakta ve etkileri azaltılmaktadır. Bu kapsamda, şirketimiz finansal sürdürülebilirlik ve operasyonel güvenceyi sağlamak için proaktif bir yaklaşım sergilemektedir.
Faiz Riski: Şirketimiz, faaliyet gösterdiği sektörün gereklilikleri doğrultusunda, yılın ilk 9 ayında yüksek işletme sermayesi ile çalışmakta ve bu durum kredi faizlerindeki değişimlere duyarlılığı artırmaktadır. Jeopolitik riskler ve ülkemizdeki makroekonomik göstergelere bağlı olarak faiz oranlarında dalgalanmalar yaşanabilmektedir.
Şirketimiz faaliyetlerini yürütürken oluşabilecek net işletme sermayesi ihtiyacını özkaynaklar ve gerekli olması durumunda kredilerle finanse etmektedir. Likidite riskine ve faiz riskine karşı alınan tedbirler arasında, kredilerin vade yapısının yakından izlenmesi, kısa vadeli borçların
uzun vadeye yayılması, tahvil ihraçları, alacakların iskonto yöntemiyle değerlendirilmesi ve alternatif finansman araçları ile kaynak çeşitlendirmesi yer almaktadır. Bu kapsamda, şirketimiz finansal planlamalarını dinamik bir şekilde sürdürmektedir.
Disiplinli ve etkin finansman politikalarımız sayesinde, piyasa faiz oranlarının altında borçlanma maliyetleri ile operasyonlarımız desteklenmektedir. Önümüzdeki dönemde de güçlü bilançomuzun sürdürülebilirliği için finansman yönetiminde etkinliği önceliklendirmeye devam edeceğiz.
Kur Riski: Şirketimiz, ticari faaliyetleri gereği döviz cinsinden yükümlülüklerinin, döviz cinsinden varlıklarından daha yüksek olması nedeniyle kur riskine maruz kalmaktadır. Bu riskin etkilerini en aza indirmek ve maliyet değişikliklerinden korunmak amacıyla, dolayısıyla kur riskinden korunmak amacıyla, türev finansal araçlar aktif bir şekilde kullanılmaktadır.
Risk yönetimi politikamız doğrultusunda, kur riskinin en az %50'si hedge edilmekte, böylece döviz kuru dalgalanmalarının finansal performans üzerindeki etkisi etkin bir şekilde yönetilmektedir. Kur riski yönetimi, şirketimizin uzun vadeli finansal sürdürülebilirlik ve güçlü bilanço hedeflerine katkı sağlamaktadır. 2025 Mart itibariyle kur riskimizin %65'i hedge edilmiştir.
Alacak Riski: Şirketimiz, sene başında düzenlenen kampanya ve fuar dönemlerinde alınan siparişlerin tahsilatını yılın son çeyreğinde gerçekleştirmektedir. Şirketimiz bu siparişler için sevkiyatların yapılmasıyla beraber alacak riskini minimize etmek tahsilat süreçlerini kolaylaştırmak amacıyla Kredi Kartı, Doğrudan Borçlandırma sistemi (DBS), Vinov ve Çek gibi çeşitli ödeme sistemlerini etkin bir şekilde kullanmaktadır.
Alacak riskini ve işletme sermayesi ihtiyacını azaltmak için yılın ilk çeyreğinde düzenlenen kredi kartı ve diğer kampanyalar, tahsilat süreçlerinde önemli bir kolaylık sağlamaktadır. Kalan bayi alacakları ise diğer teminatlı ödeme sistemleri ile yönetilmekte ve açık risklere karşı teminat mektupları alınarak güvence altına alınmaktadır. Şirketimizin bu sistematik ve disiplinli yaklaşımı, finansal risklerin etkin yönetimini desteklemekte ve sürdürülebilir büyümeye katkı sağlamaktadır.
Ödeme sistemlerinin çeşitlendirilmesi, yalnızca tahsilat süreçlerini hızlandırmakla kalmayıp, aynı zamanda şirketimizin nakit akışının istikrarını korumada da önemli bir rol oynamaktadır.
Özet Bilanço
| (milyon TL) | 31.12.2024 | 31.03.2025 |
|---|---|---|
| Nakit ve nakit benzerleri | 726 | 476 |
| Ticari alacaklar | 144 | 177 |
| Stoklar | 869 | 958 |
| Diğer dönen varlıklar | 234 | 289 |
| Dönen varlıklar | 1.973 | 1.900 |
| 1 | 1 | |
| Finansal yatırımlar | ||
| Maddi duran varlıklar | 869 | 871 |
| Kullanım hakkı varlıkları | 169 | 199 |
| Maddi olmayan duran varlıklar | 98 | 90 |
| Diğer duran varlıklar | 18 | 14 |
| Duran varlıklar | 1.155 | 1.175 |
| Toplam varlıklar | 3.128 | 3.075 |
| Kısa vadeli borçlanmalar | 429 | 512 |
| Uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları | 122 | 62 |
| Ticari borçlar | 146 | 175 |
| Diğer kısa vadeli yükümlülükler | 213 | 306 |
| Kısa vadeli yükümlülükler | 910 | 1.055 |
| Uzun vadeli borçlanmalar | 558 | 583 |
| Uzun vadeli karşılıklar | 39 | 36 |
| Ertelenmiş vergi yükümlülüğü | 26 | 9 |
| Toplam uzun vadeli yükümlülükler | 623 | 628 |
| Toplam özkaynaklar | 1.595 | 1.392 |
| Toplam kaynaklar | 3.128 | 3.075 |
Finansal Sonuçların Değerlendirilmesi
Özet Kâr veya Zarar Tablosu
| (milyon TL) | 1 Ocak- 31 Mart 2024 |
1 Ocak- 31 Mart 2025 |
|---|---|---|
| Hasılat | 916 | 277 |
| Satışların maliyeti (-) | -390 | -170 |
| Brüt kâr | 526 | 107 |
| Faaliyet giderleri | -285 | -285 |
| Esas faaliyetlerden diğer gelir/(gider), net | -47 | -2 |
| Esas faaliyet kârı | 194 | -180 |
| Yatırım faaliyetlerinden gelirler/(giderler), net | -6 | - |
| Finansman gelirleri/(giderleri), net | -88 | -89 |
| Parasal (kayıp)/kazanç | 61 | 51 |
| Sürdürülen faaliyetler vergi öncesi kârı/(zararı) | 161 | -218 |
| Vergi gelir/(gideri) | -40 | 17 |
| Dönem kârı/(zararı) | 121 | -201 |
| FAVÖK | 256 | -133 |
| Kârlılık Oranları | 1 Ocak- 31 Mart 2024 |
1 Ocak- 31 Mart 2025 |
|---|---|---|
| Brüt Kâr Marjı | %57 | %39 |
| Faaliyet Kâr Marjı | %21 | -%65 |
| Net Kâr Marjı | %13 | -%73 |
| FAVÖK Marjı | %28 | -%48 |
| 31 Mart itibarıyla Piyasa Değeri (Bin TL) | 15.356 | 8.176 |
İleriye Dönük Beyanlara İlişkin Açıklama
Bu bilgilendirme notu gelecekteki performansımıza ilişkin ileriye dönük birtakım beyanlar içermekte olup Şirketin geleceğe dair iyi niyetli varsayımları olarak kabul edilmelidir. Geleceğe yönelik bu beyanlar yönetimin güncel verilerle dayanan beklentilerini yansıtmaktadır. Adel Kalemcilik'in gerçek sonuçları, Şirketin performansını önemli derecede etkileyebilecek olan gelecekte meydana gelecek olaylara ve belirsizliklere bağlıdır.
Ek Bilgiler
TMS 29 UYGULANMAMIŞ ÖZET FİNANSAL GÖSTERGELER
Aşağıda paylaşılan finansal bilgiler TMS 29'un etkilerini içermemekle birlikte yalnızca analiz amacıyla sunulmaktadır. Bu rakamlar, 01.01.2025-31.03.2025 dönemine ilişkin finansal rapor ile uyumlu olmamakla birlikte bağımsız denetime tabi tutulmamıştır.
| (milyon TL) | 1Ç24 | 1Ç25 | % |
|---|---|---|---|
| Net Satışlar | 655 | 276 | -%58 |
| Brüt Kâr | 449 | 148 | -%67 |
| FAVÖK | 252 | -102 | a.d. |
| Vergi Öncesi Kâr/(Zarar) | 164 | -204 | a.d. |
| Net Kâr/(Zarar) | 154 | -139 | a.d. |
| Net işletme sermayesi | 441 | 630 | %43 |
| Net Finansal Borç | 137 | 681 | %398 |
| Serbest Nakit Akım | 10 | -366 | a.d. |
| Brüt Kâr Marjı | %68 | %54 | |
| FAVÖK Marjı | %38 | -%37 | |
| Net Kâr Marjı | %23 | -%50 |
Ek Bilgiler
TMS 29 UYGULANMAMIŞ ÖZET FİNANSAL GÖSTERGELER
12 aylık FAVÖK üzerinden hesaplanmıştır.
Serbest Nakit Akım (milyon TL) 10 Mart 2024 Mart 2025 -366
Yatırımcı Bilgileri
Yatırımcı İlişkileri İletişim Bilgileri
| Evren Cankurtaran Mali İşler Direktörü |
Pelin İslamoğlu Kayol Raporlama ve Yatırımcı İlişkileri Müdürü |
Fatih Çakıcı Muhasebe Müdürü |
||
|---|---|---|---|---|
| Yatırımcı İlişkileri Birimi Yöneticisi |
Yatırımcı İlişkileri Birimi Çalışanı |
Yatırımcı İlişkileri Birimi Çalışanı |
||
| E | [email protected] | [email protected] | [email protected] | |
| T | 0850 677 70 00 | 0 850 677 70 00 | 0 850 677 70 00 | |
| F | 0850 202 72 10 | 0 850 202 72 10 | 0 850 202 72 10 |
www.adel.com.tr
