TÜRKİYE VAKIFLAR BANKASI T.A.O.

Earnings Release • May 2, 2025

21.04.2025 10/B-939

	Sorumlu Olduğu Kısım:			İHRAÇÇI BİLGİ DOKÜMANI GÜNCELLEME METNİNİN TAMAMI	Sorumlu Olduğu Kısım:		İHRAÇÇI BİLGİ DOKÜMANI GÜNCELLEME METNİNİN TAMAMI	T
ozenm gosternung organit beyan ederiz.	İhraççı	Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O.	17.04.2025	నాలు event YAVUZternet Sitesi Adresi: www.vakifbank.comErcüment AKAR Müdür Yrd Ticaret Ünvanı: TÜRKİYE VAKIFLAR BANKASI T.A.O. icaret Merkezi Adresi: Finanskent Mahallesi nans Caddesi No: 40 / 1 Umraniye / Istan Mersis No: 0922003497000017 Müdür	Halka Arza Aracılık Eden	Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 17.04.2025	rumlar V.D. 922 00 Cars Hüseyin SARIMADEN Uzman GERLER A.S ava Sitesi NBUL 5236 20 No. 0-9220-0883-5900017 40: 357 VAKIF YATIRIM MENKUL caret Sich Bli Akat Mah. FIZIA oğı Fra. Caster Castella	10LU

6.2.1. Faaliyet gösterilen sektörlerine bu sektörlerdeki pazarlardaki yeri ile avantaj ve dezavantajları hakkında bilgi aşağıdaki şekilde güncellenmiştir. Eski Sekil	Yeni Şekil
Doları tutarında tahsisli satış işlemi gerçekleştirmiştir. İşlemlerin vadeleri 12, Bankamız, Program kapsamında 2025 yılında yaklaşık 895 milyon ABD 18 ve 22 aydır.	Bankamız, Program kapsamında 2025 yılında yaklaşık 1,14 milyar ABD Doları tutarında tahsisli satış işlemi gerçekleştirmiştir. İşlemlerin vadeleri 12, 18 ve 22 aydır.
şekilde güncellenmiştir.	8.2. İbraçının beklentilerini önemli ölçek eğilimler, belirsizlikler, talepler, taahlütter veya olaylar hakkındaki büyüler aşğıdaki
Eski Şekil	Yeni Şekil
ve Esaslar Hakkında Yönetmelikte yapılan değişiklik ile Banka, Beşinci Grup- Kasım 2019 tarih. 30961 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan Sınıflandırılması ve Bunlar için Ayrılacak Karşılıklara Ilişkin Usul Kredilerin	İlişkin Usul ve Esaslar Hakkında Yönetmelikte yapılan değişiklik ile Kredilerin Sınıflandırılması ve Bunlar için Ayrılacak Karşılıklara 27 Kasım 2019 tarih, 30961 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan
Zarar Niteliğindeki Krediler altında sınıflandırılan ve borçlunun temerrüdü nedeniyle ömür boyu beklenen kredi zararı karşılığı ayrılan kredilerin geri	sınıflandırılan ve borçlunun temerrüdü nedeniyle ömür boyu altında Niteliğindeki Krediler Grup-Zarar Beşinci Banka,
sınıtlandırılmalarını takip eden ilk raporlama döneminden itibaren TFRS 9 kazanılmasına iliskin makul beklentiler bulunmayan kısmını, beşincı grupta	beklenen kredi zararı karşılığı ayrılan kredilerin geri kazanılmasına grupta beşinci makul beklentiler bulunmayan kısmını, iliskin
Karşılıklar Yönetmeliği düşebilmektedir.Ilgili kapsamında kayıtlardan	sınıflandırılmalarını takip eden ilk raporlama döneminden itibaren
değişikliğine uygun olarak kredilerin kayıtlardan düşülmesi bir muhasebe uygulamasıdır ve alacak hakkından vazgeçilmesi sonucunu doğurmamaktadır.	TFRS 9 kapsamında kayıtlardan düşebilmektedir.Ilgili Karşılıklar kredilerin kayıtlardan Yönetmeliği değişikliğine uygun olarak
alacak Cari dönemde %100 karşılık ayrılmış olan 11.423 TL tutarında donuk	hakkından alacak ve uygulamasıdır düsülmesi bir muhasebe
ıçın kayıttan düşme işlemi yapılmıştır (31 Aralık 2023: 1.599.845 TL).	%100 vazgeçilmesi sonucunu doğurmamaktadır. Cari dönemde
sabit tutmuştur. Faiz Bankası (Fed), 2025 yılının ikinci toplantısında politika ğrultusunda %4,25-%4,50 aralığında	karşılık ayrılmış olan 11.423 TL tutarında donuk alacak için kayıttan düşme işlemi yapılmıştır (31 Aralık 2023: 1.599.845 TL).
manstıs. Federal Açık Piyasa Komitesi'nden yapılan	ülkeler için Nisan'da ABD Başkanı Donald Trump, 2
ya Sitesı İstan kapasite istihdama ve %2'lik enflasyon hedefine	karşılıklı tarife oranlarını açıklamışı önemliğiler. 2. Nişan 'da
toplantıda Fed. bu verilmıştır. yer pervifadesine	a sonia 2 ABD Tonetimi, Datis uygulanmaya başlamıştır.
	Erman

Doğrulama Kodu: 7c142515-b493-4915-bb64-45ff764173a0 https://spk.gov.tr/dokuman-dogrulama

	1359
bazda %3,3 artış göstermiştir." "Aylık" pazda "19 %0. yıllık	ekonomik belirsizliğin ve Lagarde, ando Christine
düşmüştür. Çekirdek ÜFE ise %3,6 olan beklentilere karşın	see; borç verme faizi ise %3,15'den %2,90'a
kalarak yıllık bazda %2,7 artmış; aylık bazda ise %0,4	seviyesine çekilmiştir. mevduat faizi %2.50
Fiyat Endeksi, Mart ayında %3,3 olan beklentilerin altında	ısında da faiz indirim kararı alarak faiz oranlarını 25 baz
yıllık bazda %2,8, aylık bazda %0,1 artış kaydetmiştir. Üretic	Bankası (ECB), piyasa beklentileri doğrultusunda 2025 ez
artarken, aylık bazda %0,1 gerilemiştir. Çekirdek TUFE is	göstermiştir. 15
altında gerçekleşmiştir. Buna göre, TÜFE yıllık bazda %2,-	zel sektör istihdamı Şubat'ta 148 bin artış olan beklentinin altında 77 bin
ABD'de Mart'ta enflasyon rakamları piyasa beklentilerinin	puan azalışla %62,4; istihdam oranı da %0,2 azalışla %59,9 olmuştur.
%1,7 seviyesinde bulunmaktadır.	altında artmıştır. İşgücüne katılım oranı Şubat'ta bir önceki aya tilerin
büyüme beklentisi, Fed'in yayınladığı son projeksiyona göre	bazda ise %4.0 ile göre, beklentilere paralel %0,3; yıllık aya
ithalat ve yatırımlar azalmıştır. ABD ekonomisi 2025 yıl	edilmiştir. İşsizlik oranı Şubat'ta 0,1 puan artışla beklentilerin üzerinde bir kazançlar Şubat'ta gerçekleşmiştır. Verilere göre ortalama saatlik
GSYH'deki büyümede, büyük ölçüde tüketici harcamaları ve kamu harcamalarındaki artışlar etkili olmuştur. Aynı dönemde	kişiden 125 bin kişiye bin kişi artmıştır. Ocak ayı verisi 143 bin । ਦੇ ।
ekonomisi, 2024 yılının tamamında %2,8 büyümüştür. Ree	D'de tarım dışı istihdam Şubat ayında 160 bin artış olan beklentilerin
büyüme beklentisi %2,5 seviyesinde bulunuyordu. Böylece ABD	erçekleşmesi beklenmektedir.
verilere göre %2,4 büyümüştür. Fed'in 2024 yılına ilişkin	tilerin altında artış göstermiştir. ABD'de enflasyonun 2025 yıl sonunda
ABD ekonomisi 2024 yılının dördüncü çeyreğinde niha	bazda ise %3,3 ile tilerine rağmen %0,1 düşüş göstermiş; yıllık
yönlü revize etmiştir.	göstermiştir. Çekirdek ÜFE aylık bazda artış artış altında tilerin
aşağı enflasyon tahminini yukarı çekerken, büyüme beklentisini	bazda %3,1 ile beklentilerin altında açıklanmıştır. Uretici fiyat Şubat ayında aylık bazda artış göstermezken; yıllık bazda ise %3,2 ile V1 1K
ekonomik projeksiyonlarda güncellemeye gitmiştir. Cari yıla ilişkin	altında %2,8 artmıştır. Çekirdek enflasyon aylık bazda %0,2 tılerın
amaçlanmıştır" ifadesine yer verilmiştir. Fed, bu toplantıda
hedefine ulaşılması kapasite istihdama ve %2'lik enflasyon	%0,2; yıllık bazda ise D'de tüketici fiyat endeksi Subat'ta aylık bazda
"Uzun vadede tam Piyasa Komitesi'nden yapılan açıklamada	sine düşürmüştür.
sabit tutmuştur. Faiz kararı oy birliğiyle alınmıştır. Federal Açık	siyonda, ABD ekonomisi 2025 yılı büyüme beklentisini, %2,1'den %1,7
politika faizini beklentiler doğrultusunda %4,25-%4,50 aralığında	ların azalması büyümeye negatif yönde etki etmiştir. Fed yayınladığı son
ABD Merkez Bankası (Fed), 2025 yılının ikinci toplantısında	ıarcamalarındaki artışlardan kaynaklanırken, aynı dönemde ithalatın ve
duyurmuştur.	%2.3 büyümüştür. Reel büyüme, büyük ölçüde tüketici harcamaları ve
ülkeler için ek tarifelerin 90 gün süreyle durdurulduğunu	ekonomisi 2024 yılının dördüncü çeyreğinde %2,6 olan beklentilerin
alındığını ve kendileriyle iletişime geçen, misilleme yapmayan	ini yukarı çekerken, büyüme beklentisini aşağı yönlü revize etmiştir.
oranların Çin hariç diğer ülkeler için 90 gün boyunca askıya	nik projeksiyonlarda güncellemeye gitmiştir. Cari yıla ilişkin enflasyon

No: 092 003497000017	0
2027 yılları içinse sırasıyla %1,2 ve %193 blarak öngörülmüştür.	harcamaları üzerinde belirsizliğinin yatırım ve hanehalkı
2025 2026 ECB tarafından yayınlanan makrockonomik projeksiyonlarda yılı için Euro Bölgesi büyüme belentisi %0,9 açıklanırken,	20bekonomilerinde ticaret engellerinin artması ve artan vestelalkınma Orgütü (OECD) ara dönem Ekonomik
%9.2 ile Irlanda. %3.7 ile Litvanya ve %3,6 ile Hırvatistan olmuştur.	miştır.
çeyrekte yıllık bazda Euro Bölgesi'nde en hızlı büyüyen üç ülke	1/04 ve ekonomisinin ise sırasıyla %4,5 büyüyeceği; Çin
Fransa %0,6, İtalya %0,6 büyümüştür. Dördüncü küçülürken:	2026 2025 yılında ABD ekonomisinin %2,3 tahmin etmiştir. 1111
%0.2 Almanya ekonomisı Dördüncü çeyrekte, büyümüştür.	ise büyüme oranının yıl %2,7 büyüyeceğini önümüzdeki yıl bu
%1.2 üzerinde beklentilerin bazda da %0.9 olan yıllık %0.2:	ifade ederek, küresel fetlerden kaynaklanan risklerin de bulunduğu
bazda edilen verilere göre %0 olan beklentilere karşın çevreklik	enflasyon ve iklimle kası değişiklikleri, jeopolitik gerilimler, kalıcı
Euro Bölgesi ekonomisi 2024 yılının dördüncü çeyreğinde revize	belirsizliği, olumsuz artan politika acağı belirtilmiştir. Ayrıca,
vurğulanmıştır.	ıomide büyümenin, sürdürülebilir kalkınmayı teşvik etmek için
zayıfladığı büyüme görünümününün gerginlikleri nedeniyle	ankası'nın Küresel Ekonomik Beklentiler Ocak 2025 Raporu'nda
metninde, "sıkılaştırıcı" ifadesine yer vermezken, artan ticaret	11
verme faizi ise %2,90'dan %2,65'e düşürülmüştür. Karar	seviyesinde %2.3 beklentisi enflasyon yılı 2025 esi'nın
seviyesine çekmiştir. Politika faizi %2,65'ten %2,40'a; borç	en düşük artış ise %0,9 ile Fransa'da yaşanmıştır. Ocak'ta enflasyonun yıllık bazda en yüksek gerçekleştiği onya olurken,
oranlarını 25 baz puan indirerek mevduat faizini %2.25 1277 da piyasa beklentileri doğrultusunda toplantısında	Euro ülke enflasyon ise yıllık bazda %2,76 artmıştır. Cekirdek
Avrupa Merkez Bankası (ECB), 2025 yılının üçüncü	artış bazda % 0.4 gerilemiştir. Enflasyon, aylık %2.3°e ਹੈ
%59,9 olmustur. ADP özel sektör istihdamı Mart'ta 105 bin artış olan beklentilerin üzerinde 155 bin kişi artış göstermiştir.	Buna göre yıllık enflasyon, Ocak ayında %2,5 seviyesindeyken gesi'nde Şubat ayı enflasyon verileri, piyasa beklentilerinin altında tır.
istihdam oranı ise bir önceki aya göre değişmeyerek %62.5:	ak öngörülmüştür.
Mart'ta bir önceki aya göre 0,1 puan artışla oranı katılım	entisi %0.9 açıklanırken, 2026 ve 2027 yılları içinse sırasıyla %1,2
bazda ise %4 olan beklentilerin altında %3,8 artmıştır. Işgücüne	için Euro Bölgesi nakroekonomik projeksiyonlarda 2025 yılı
Mart'ta bir önceki aya göre, beklentilere paralel %0,3; yıllık	3,7 ile Litvanya ve %3,6 ile Hırvatistan olmuştur. ECB tarafından
kazanclar saatlik ortalama gerçekleşmiştir. Verilere göre	yrekte yıllık bazda Euro Bölgesi'nde en hızlı büyüyen üç ülke %9,2
beklentilerin üzerinde %4,2 oranı Mart'ta 0,1 puan artışla	nomisi %0,2 küçülürken; Fransa %0,6, Italya %0,6 büyümüştür.
verisi 151 bin kişiden 117 bin kişiye revize edilmiştir. İşsizlik	Dördüncü çeyrekte, %1,2 büyümüştür. üzerinde beklentilerin
olan beklentilerin üzerinde 228 bin kişi artmıştır. Şubat ayı ABD'de tarım dışı istihdam Mart ayında 140 bin kişi artış	gesi ekonomisi 2024 yılının dördüncü çeyreğinde revize edilen %0 olan beklentilere karşın çeyreklik bazda %0,2; yıllık bazda da
gerçekleşmesi beklenmektedir.
%2,5 düşmüştür. ABD'de enflasyonun 2025 yıl sonunda	tehditlerinin yatırımları ve tüketim harcamalarını engellediğini -

tahminini %3,3 seviyesinden %3,1'c düşürmüştür. 2026 yılı olan küresel ekonomik büyümevabeklentisimARB%83 güncellemiştir. 2025 yılında ABD ekonomi iinin %2, 2026 ekonomik küresel ilişkin OECD, 2025 yılına etmiştir. %3,3	0%30 05%e ile sisa SUFE) Şubat'ta beklentilerin altında aylık bazda 2025 yılında, Orta Vadeli Program (OVP) hedefi Siihat'ta 17'den Orak'taki %47 inesi beklenmektedir. 100
ekonomilerinde ticaret engellerinin artması ve artan jeopo belirsizliğinin yatırım ve hanehalkı harcamaları ü tahminlerini sebebiyle küresel büyüme oluşturması politika baskı	1se 0,3 puan sektörü bulunmuştur. Son çeyrekte %4,7 büyüme kaydeden tarım ile en düşük katkı yapan sektör olmuştur. ouan limeve katkıda sanayı büv
Örgütü (OECD) Mart Raporu'no Görünüm dönem Ekonomik Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma ara yayınladığı	büyümeye negatif katkı yapan sanayı sektörünün büyümeye katkısı son çeyrekte dönmüştür. GSYH içinde %18,57 ile ikinci en yüksek paya sahip olan ve büyümeye büyümüş çeyrekte %1.4 oranında sektörü son pozitife
büyüyeceği ve sırasıyla ise ekonomısının edilmiştir.	olmuştur. Yılın ikinci ve üçüncü çeyreğinde sıkı para politikasının etkisiyle çeyrekte %8,7 büyüyen inşaat sektörünün büyümeye katkısı 0,4 puan artış yönlü
büyüyeceğ %2 %4 ise yılında %4,5 %2,3 2026 ekonomisinin	Son 1,2 puan katkıda bulunmuştur. büyümeye büyümüş ve oranında %10.4
yıl %2,7 büyüyeceğini önümüzdeki yıl ise b yılında 2025 oranının %2,7 olacağını tahmin etmiştır. ekonominin bu	sübvansıyon kaleminden gelmiştir. Vergi ve sübvansiyon kalemi son çeyrekte bulunmuştur. Yılın son çeyreğinde büyümeye en yüksek ikinci katkı vergi ve
risklerin de bulunduğu ifade ederek, afetlerden kaynaklanan	katkıda puan 1,5 %2.4 büyümüş ve büyümeye yıllık bazda çeyreğinde
değişil ilgili iklimle artan politika belirsizliği, olumsuz ticaret politikası ve enflasyon kalıcı gerilimler, jeopolitik	GSYH içinde %59,29 ile en yüksek paya sahip olan hizmetler sektörü, yılın son gelmiştir. sektöründen büyümeye en yüksek katkı hizmetler çeyreğinde son
kalkınmayı teşvik etmek için yetersiz kalacağı belirtilmiştir.	Üretim yöntemine göre yılın GSYH ise bir önceki çeyreğe göre %1,7 artmıştır.
Bankası'nın Küresel Ekonomik Beklentiler Oca sürdür büyümenın, ekonomide küresel Raporu'nda Dünya	arındırılmış trilyon 410 %63,5 artarak 43 etkilerinden TL olmuştur. Mevsim ve takvim cari fiyatlarla bir önceki yılın aynı çeyreğine göre 514 milyon mılyar
Hırvatistan ve Estonya'da olmuştur; en düşük artış ise % Fransa'da yaşanmıştır.	vılının 2024 yılında 2024 tamamında %3,2 büyümüştür. Gayrisafi yurt içi hasıla büyüklüğü ekonomis1, edilmiştir. Böylece Türkiye yönlü revize yukarı
Birliği'nde Mart ayında yıllık bazda en yüksek artış %	çeyreğine göre beklentilere paralel %3 büyümüştür. 2024 yılı ilk çeyrek büyüme oranı ise %2,1'den %2,2'ye çeyrek büyüme oranı %5,3'ten %5,4'e ve üçüncü
enerjide 7 gözlenmiştir. olurken, gerileme %2,9 kalemindeki yıllık artış %1,4 aylık bazda %1: bazda tütün	aynı geçen yılın dörcüncü çeyreğinde 2024 yılının ekonomisi l'ürkiye
gelmiştir. Gıda, al göstermiştir. Mart ayında yıllık bazda en %3,5 ile hizmetler kaleminden %1 artış artış, ise	ekonomisının ise 2026 yılında ise %2,2 büyüyeceği; Çin ve %4,8 büyüyeceği tahmin edilmiştir. %2,8, ekonomisının sırasıyla %5
bazda bir önceki aya göre 0,2 puan azalışla %2,4 olmuştur	yılında ABD 2025 güncellemiştir. ekonomik büyüme beklentisini %3 olarak
aylık bazda ise %0,6 artış göstermiştir. Çekirdek enflasyon	küresel olan %3,3 18e 2026 yılı için düşürmüştür. %3,1'e seviyesinden
beklentilerine paralel gerçekleşmiştir. Yıllık bazda TÜFE S	büyüme tahminini %3,3 ilişkin küresel ekonomik U V ﻟﻠ yılına 2025 OECD.

aşağı yönlü revize etmiştir. Türkiye ekonomisi için 2025 yılında büyüme beklentisini %3,8'e çekmıştır. Raporda ayrıca, Türkıye'nın %3,6 olan büyüme beklentisini %2,6'ya, 2026 yılı içinse %4,3 olan Beklentiler" raporunda Türkiye için büyümeye ilişkin tahmınlerini
dış dengesizliklerinin iyileştiği, cari işlemler açığının keskin şekilde
daraldığı, uluslararası rezervlerinin arttığı ve risk priminin düşerek
ülke spreadlerinde önemli bir azalmaya katkı sağladığı aktarılmıştır.