SMART GÜNEŞ ENERJİSİ TEKNOLOJİLERİ AR-GE ÜRETİM SANAYİ VE TİCARET A.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI 31 MART 2025 TARİHİNDE SONA EREN ÜÇ AYLIK DÖNEME AİT ÖZET KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLAR

İÇİNDEKİLER

	ÖZET KONSOLİDE FİNANSAL DURUM TABLOSU1
	ÖZET KONSOLİDE KAR VE ZARAR TABLOSU VE DİĞER KAPSAMLI GELİR TABLOSU 3
	ÖZET KONSOLİDE ÖZKAYNAK DEĞİŞİM TABLOSU 4
	ÖZET KONSOLİDE NAKİT AKIŞ TABLOSU 5
	ÖZET KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR 6

1.	GRUP'UN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU	6
2.	KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR	12
3.	NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ	19
4.	FİNANSAL YATIRIMLAR	19
5.	TİCARİ ALACAKLAR VE BORÇLAR	19
6.	İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI	20
7.	PEŞİN ÖDENMİŞ GİDERLER VE ERTELENMİŞ GELİRLER	22
8.	MADDİ DURAN VARLIKLAR	22
9.	KULLANIM HAKKI VARLIKLARI	24
10.	FİNANSAL BORÇLAR	25
11.	KARŞILIKLAR, KOŞULLU VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER	26
12.	VERGİ	27
13.	SERMAYE	30
14.	HASILAT VE SATIŞLARIN MALİYETİ	31
15.	PAZARLAMA, SATIŞ VE DAĞITIM GİDERLERİ	31
16.	GENEL YÖNETİM GİDERLERİ	31
17.	ÇEŞİT ESASINA GÖRE GİDERLER	32
18.	ESAS FAALİYETLERDEN GELİRLER VE GİDERLER	32
19.	FİNANSMAN GELİRLERİ VE GİDERLERİ	33
20.	NET PARASAL POZİSYON KAZANÇLARI/ (KAYIPLARI)'NA İLİŞKİN AÇIKLAMALAR	33
21.	PAY BAŞINA KAZANÇ	34
22.	FİNANSAL ARAÇLAR	34
23.	FİNANSAL RİSK ARAÇLARINDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ	35
24.	FİNANSAL ARAÇLAR (GERÇEĞE UYGUN DEĞER AÇIKLAMALARI)	39
25.	RAPORLAMA DÖNEMİ SONRASI OLAYLAR	39

31 Mart 2025 Tarihli Özet Konsolide Finansal Durum Tablosu

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (TL)'nın, 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

		Bağımsız Denetimden Geçmemiş	Bağımsız Denetimden Geçmiş
		Cari dönem	Önceki dönem
VARLIKLAR	Dipnot	31 Mart 2025	31 Aralık 2024

Dönen Varlıklar
Nakit ve Nakit Benzerleri	3	723.804.176	515.143.463
Finansal Yatırımlar	4	-	22.571.952
Ticari Alacaklar		3.048.726.007	3.374.523.499
- İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar	6	14.090.451	14.676.036
- İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklar	5	3.034.635.556	3.359.847.463
Diğer Alacaklar		621.049.275	672.538.508
- İlişkili Taraflardan Diğer Alacaklar	6	432.380.056	20.518.513
- İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar		188.669.219	652.019.995
Stoklar		1.977.036.385	2.486.774.631
Peşin Ödenmiş Giderler		4.282.193.617	3.805.532.229
- İlişkili Taraflara Peşin Ödenmiş Giderler	6	1.365.821.797	1.161.758.685
- İlişkili Olmayan Taraflara Peşin Ödenmiş Giderler	7	2.916.371.820	2.643.773.544
Cari Dönem Vergisiyle İlgili Varlıklar		117.813.763	115.153.181
Diğer Dönen Varlıklar		682.804.311	726.770.937
TOPLAM DÖNEN VARLIKLAR		11.453.427.534	11.719.008.400
Duran Varlıklar
Diğer Alacaklar		4.213.155	4.637.115
- İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar		4.213.155	4.637.115
Kullanım Hakkı Varlıkları	9	221.115.894	228.934.926
Maddi Duran Varlıklar	8	6.367.341.005	5.857.274.644
Maddi Olmayan Duran Varlıklar		24.527.181	24.723.823
Peşin Ödenmiş Giderler	7	192.749.613	199.272.701
Ertelenmiş Vergi Varlığı	12	1.062.832.486	1.185.660.606

TOPLAM DURAN VARLIKLAR		7.872.779.334	7.500.503.815
TOPLAM VARLIKLAR		19.326.206.868	19.219.512.215

İlişikteki dipnotlar bu özet konsolide finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır.

31 Mart 2025 Tarihli Özet Konsolide Finansal Durum Tablosu

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (TL)'nın, 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

		Bağımsız Denetimden	Bağımsız Denetimden
		Geçmemiş	Geçmiş
		Cari dönem	Önceki dönem
KAYNAKLAR	Dipnot	31 Mart 2025	31 Aralık 2024

Kısa Vadeli Yükümlülükler
Kısa Vadeli Borçlanmalar	10	3.477.844.448	2.779.259.586
Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları	10	1.135.870.373	1.256.962.299
Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Yükümlülükler	10	70.406.205	67.596.283
- İlişkili Taraflardan Kiralama İşlemleri		32.568.967	23.926.495
- İlişkili Olmayan Taraflardan Kiralama İşlemleri		37.837.238	43.669.788
Ticari Borçlar		4.990.218.232	4.903.810.657
- İlişkili Taraflara Ticari Borçlar	6	254.491.055	368.115.085
- İlişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlar	5	4.735.727.177	4.535.695.572
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar		164.992.483	169.548.801
Ertelenmiş Gelirler		2.888.564.228	2.428.381.386
- İlişkili Taraflardan Ertelenmiş Gelirler	6	1.463.578.467	-
- İlişkili Olmayan Taraflardan Ertelenmiş Gelirler	7	1.424.985.761	2.428.381.386
Kısa Vadeli Karşılıklar		27.701.593	20.872.841
- Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar		20.362.095	15.802.525
- Diğer Kısa Vadeli Karşılıklar		7.339.498	5.070.316
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler		446.806.227	778.723.673
TOPLAM KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER		13.202.403.789	12.405.155.526
Uzun Vadeli Yükümlülükler
Uzun Vadeli Borçlanmalar	10	2.368.250.761	2.776.797.716
Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Yükümlülükler	10	134.319.595	147.253.962
- İlişkili Taraflardan Kiralama İşlemleri		58.042.302	53.512.020
- İlişkili Olmayan Taraflardan Kiralama İşlemleri		76.277.293	93.741.942
Uzun Vadeli Karşılıklar		43.462.443	22.751.422
- Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Uzun
Vadeli Karşılıklar		43.462.443	22.751.422
TOPLAM UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER		2.546.032.799	2.946.803.100

Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar		3.576.536.600	3.866.912.525
Ödenmiş Sermaye	13	605.880.000	605.880.000
Sermaye Düzeltmesi Farkları		1.176.334.712	1.176.334.712
Geri Alınmış Paylar (-)		(44.914.463)	(44.914.463)
Paylara İlişkin Primler/İskontolar		663.172.014	663.172.014
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacaklar		(22.517.913)	(26.652.497)
- Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm
Kazançları (Kayıpları)		(22.517.913)	(26.652.497)
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılacaklar		(576.132.968)	(560.237.305)
- Yabancı Para Çevrim Farkları		10.638.473	5.194.797
- Riskten Korunma Kayıp Kazançları		(586.771.441)	(565.432.102)
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler		179.456.891	179.456.891
Geçmiş Yıllar Karları / (Zararları)		1.873.873.173	1.388.354.923
Net Dönem Karı / (Zararı)		(278.614.846)	485.518.250
Kontrol Gücü Olmayan Paylar		1.233.680	641.064
TOPLAM ÖZKAYNAKLAR		3.577.770.280	3.867.553.589

TOPLAM KAYNAKLAR		19.326.206.868	19.219.512.215

1 Ocak-31 Mart 2025 ve 2024 Dönemlerine Ait Özet Konsolide Kar veya Zarar ve Diğer Kapsamlı Gelir Tablosu (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (TL)'nın, 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

		Bağımsız	Bağımsız
		Denetimden	Denetimden
		Geçmemiş 1 Ocak	Geçmemiş 1 Ocak
	Dipnot	31 Mart 2025	31 Mart 2024
Hasılat	14	2.572.704.176	3.117.463.655
Satışların Maliyeti	14	(2.129.026.705)	(2.008.136.214)
BRÜT KAR		443.677.471	1.109.327.441

Genel Yönetim Giderleri	16	(157.655.801)	(174.216.909)
Satış, Pazarlama ve Dağıtım Giderleri	15	(36.712.427)	(52.721.786)
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler	18	94.164.362	125.807.698
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler	18	(225.851.520)	(207.160.846)
ESAS FAALİYET KARI		117.622.085	801.035.598

Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler		-	7.264.713
TFRS 9 Uyarınca Belirlenen Değer Düşüklüğü Zararları		(4.454.212)	(4.281.307)
FİNANSMAN GELİRİ / (GİDERİ) ÖNCESİ FAALİYET KARI		113.167.873	804.019.004

Finansman Gelirleri	19	37.725.424	28.738.622
Finansman Giderleri	19	(633.768.000)	(516.803.061)
Net Parasal Pozisyon Kazançları	20	345.086.546	147.292.347

SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI / (ZARARI)		(137.788.157)	463.246.912

Sürdürülen Faaliyetler Vergi Gideri/Geliri
Dönem Vergi Gideri	12	-	(857.280)
Ertelenmiş Vergi Gideri	12	(140.234.073)	(60.998.691)
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI / (ZARARI)		(278.022.230)	401.390.941
DÖNEM KARI / (ZARARI)		(278.022.230)	401.390.941
Dönem Karının Dağılımı
Kontrol Gücü Olmayan Paylar		592.616	(2.163.867)
Ana Ortaklık Payları		(278.614.846)	403.554.808

Pay Başına Kazanç/(Kayıp)	21	(0,46)	0,67

DİĞER KAPSAMLI GELİR/(GİDER)
Dönem Karı / (Zararı)		(278.022.230)	401.390.941
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacaklar
- Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm Kayıpları		5.512.779	13.602.095
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Diğer Kapsamlı Gelire İlişkin Toplam Vergiler
- Ertelenmiş Vergi (Gideri)/Geliri		(1.378.195)	(3.400.524)
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılacaklar
- Yabancı Para Çevrim Farkları		5.443.676	2.770.352
- Nakit Akış Riskinden Korunma		(40.123.487)	(47.217.560)
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılacak Diğer Kapsamlı Gelire İlişkin
Vergiler
- Ertelenmiş Vergi (Gideri)/Geliri		18.784.148	10.860.039

TOPLAM DİĞER KAPSAMLI GELİR / (GİDER)		(11.761.079)	(23.385.598)
TOPLAM KAPSAMLI GELİR / (GİDER)		(289.783.309)	378.005.343
Toplam Kapsamlı Gelirin Dağılımı
Ana ortaklık payları		(290.375.925)	380.169.210
Kontrol gücü olmayan paylar		592.616	(2.163.867)

1 Ocak-31 Mart 2025 ve 2024 Dönemlerine Ait Özet Konsolide Özkaynaklar Değişim Tablosu (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (TL)'nın, 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

					Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler ve Giderler	Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler ve Giderler		Birikmiş Karlar
	Ödenmiş Sermaye	Sermaye Düzeltme Farkları	Geri Alınmış Paylar	Paylara İlişkin İhraç Primleri	Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm Kazançları (Kayıpları)	Riskten Korunma Kazanç/(Kayıpları)	Yabancı Para Çevrim Farkları	Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	Geçmiş Yıllar Karları/ Zararları	Dönem Net Karı/ Zararı	Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar Toplamı	Kontrol Gücü Olmayan Paylar	Özkaynaklar Toplamı
1 Ocak 2024 tarihi itibarıyla bakiye	605.880.000	1.176.334.712	(40.663.795)	663.172.014	(4.362.801)	(596.951.277)	2.358.232	109.220.330	(167.003.272)	1.625.594.757 3.373.578.900		8.538.265	3.382.117.165
Transfer	-	-	-	-	-	-	-		- 1.625.594.757 (1.625.594.757)		-	-	-
Toplam kapsamlı gelir/gider Payların geri alım işlemleri	-	-	-	-	10.201.571	(36.357.521)	2.770.352	-	-	403.554.808	380.169.210	(2.163.867)	378.005.343
nedeniyle meydana gelen artış (azalış)	-	-	(1.929.804)	-	-	-	-	1.929.804	(1.929.804)	-	(1.929.804)	-	(1.929.804)
31 Mart 2024 itibarıyla bakiye	605.880.000	1.176.334.712	(42.593.599)	663.172.014	5.838.770	(633.308.798)	5.128.584	111.150.134	1.456.661.681		403.554.808 3.751.818.306	6.374.398	3.758.192.704

1 Ocak 2025 tarihi itibarıyla bakiye	605.880.000	1.176.334.712	(44.914.463)	663.172.014	(26.652.497)	(565.432.102)	5.194.797	179.456.891	1.388.354.923		485.518.250 3.866.912.525	641.064	3.867.553.589
Transfer	-	-	-	-	-	-	-	-	485.518.250	(485.518.250)	-	-	-
Toplam kapsamlı gelir/gider	-	-	-	-	4.134.584	(21.339.339)	5.443.676	-	-	(278.614.846)	(290.375.925)	592.616	(289.783.309)
31 Mart 2025 itibarıyla bakiye	605.880.000	1.176.334.712	(44.914.463)	663.172.014	(22.517.913)	(586.771.441)	10.638.473	179.456.891	1.873.873.173		(278.614.846) 3.576.536.600	1.233.680	3.577.770.280

1 Ocak-31 Mart 2025 ve 2024 Dönemlerine Ait Özet Konsolide Nakit Akış Tablosu

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (TL)'nın, 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

		Bağımsız	Bağımsız
		denetimden	denetimden
	Dipnot	geçmemiş 31 Mart 2025	geçmemiş 31 Mart 2024
A. İşletme faaliyetlerden nakit akışları		588.789.247	(239.803.224)
Dönem karı / (zararı)		(278.022.230)	401.390.941
Dönem net kar/zararı mutabakatı ile ilgili düzeltmeler		175.040.901	(107.191.451)
Amortisman ve itfa giderleri ile ilgili düzeltmeler	8	122.077.453	62.111.985

Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar ile ilgili düzeltmeler		26.754.849	27.445.418
Faiz giderleri ile ilgili düzeltmeler		431.601.537	359.642.912
Faiz gelirleri ile ilgili düzeltmeler		(37.725.424)	(28.738.622)
Finansal varlıkların gerçeğe uygun değer kazançları ile ilgili düzeltmeler		-	(7.264.713)
Ticari alacaklarda beklenen karşılık giderleri ile ilgili düzeltmeler		4.454.212	4.281.307
Vergi (geliri)/gideri ile ilgili düzeltmeler	12	140.234.073	61.855.971
Gerçekleşmemiş yabancı para çevrim farkları ile ilgili düzeltmeler		84.367.485	97.140.531
Parasal (kazanç) / kayıp		(596.723.284)	(683.666.240)
İşletme sermayesinde gerçekleşen değişimler		696.696.839	(481.744.801)
Finansal yatırımlardaki azalış (artış)		22.571.952	118.093.891
Stoklardaki azalış (artış)		509.738.246	(532.992.656)
İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklardaki azalış (artış)		320.757.695	(844.671.133)
İlişkili taraflardan ticari alacaklardaki azalış (artış)		585.585	120.485.682
İlişkili taraflardan faaliyetlerle ilgili diğer alacaklardaki azalış/(artış)		(411.861.543)	(136.569.414)
İlişkili olmayan taraflardan faaliyetlerle ilgili diğer alacaklardaki azalış/(artış)		463.774.736	(59.336.371)
İlişkili olmayan taraflara ticari borçlardaki artış / (azalış)		200.031.605	136.596.792
İlişkili olmayan taraflardan faaliyetlerle ilgili diğer borçlardaki artış / (azalış)		-	(529.192)
İlişkili taraflara ticari borçlardaki artış / (azalış)		(113.624.030)	156.244.631
Ertelenmiş gelirlerdeki artış/(azalış)		460.182.842	70.647.170
Faaliyetlerle ilgili diğer varlıklardaki (artış)/azalış		39.410.308	(287.589.794)
Faaliyetlerle ilgili diğer yükümlülüklerdeki artış / (azalış)		(324.732.257)	(9.388.750)
Peşin ödenmiş giderlerdeki (artış)/azalış		(470.138.300)	787.264.343
Faaliyetlerden elde edilen nakit akışları		(4.926.263)	(52.257.913)
Vergi ödemeleri		(2.660.582)	(50.342.472)
Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar kapsamında yapılan ödemeler		(2.265.681)	(1.915.441)
B. Yatırım faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışları		(612.759.361)	(650.835.066)
Maddi duran varlık alımından kaynaklanan nakit çıkışları	8	(611.390.099)	(650.835.066)
Maddi olmayan duran varlık alımından kaynaklanan nakit çıkışları		(1.369.262)	-
C. Finansman faaliyetlerinde kullanılan nakit akışları		279.729.120	606.036.107
Kredilerden nakit girişleri	10	1.049.460.557	1.426.314.761
Kredilerden nakit çıkışları	10	(667.792.058)	(546.954.732)
İhraç edilen borçlanma araçlarından nakit girişleri	10	518.123.096	74.462.203
Kiralama işlemlerinden kaynaklanan nakit çıkışları	10	(45.329.621)	(31.462.901)
Kira sözleşmelerinden kaynaklanan borç ödemelerine ilişkin nakit çıkışlar	10	(36.700.998)	(28.034.053)
İşletmenin kendi paylarını ve diğer özkaynağa dayalı araçlarını almasıyla ilgili
nakit çıkışları		-	(1.929.804)
Ödenen faizler		(575.757.280)	(315.097.989)
Alınan faizler		37.725.424	28.738.622
Yabancı para çevirim farklarının etkisinden önce
nakit ve nakit benzerlerindeki net artış/(azalış) (A+B+C) D. Parasal kayıp / kazançların nakit ve nakit benzerleri üzerindeki etkisi		255.759.006 (47.098.293)	(284.602.183) (122.060.636)
E. Dönem başı nakit ve nakit benzerleri		515.143.463	932.361.272
Dönem sonu nakit ve nakit benzerleri (A+B+C+D+E)	3	723.804.176	525.698.453

31 Mart 2025 Tarihli Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (TL)'nın, 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

1. GRUP'UN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU

Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri Araştırma ve Geliştirme Üretim Sanayi ve Ticaret A.Ş. ("Şirket" veya "Smart Enerji"), 2014 yılında İstanbul'da kurulmuştur. Şirket ve bağlı ortaklıkları birlikte ("Grup") olarak adlandırılmıştır.

24 Mart 2022 tarihinde Borsa İstanbul'da SMRTG koduyla işlem görmeye başlamıştır ve rapor tarihi itibarıyla % 26,97 oranında işlem görmeye devam etmektedir.

Grup'un Ana Faaliyet Konusu;

Grup'un ana faaliyet konusu yenilenebilir enerji santrallerinin kurulumu, güneş panellerinin üretimi, çeşitli Güneş Enerjisi Santrali sistem ekipmanlarının satışı ve pazarlama işlemleri, mühendislik ve işçilik hizmetinin verilmesi gibi hususları içermektedir.

Şirket Türkiye'de kayıtlı olup, 31.03.2025 tarihi itibariyle merkezi, Energy Plaza Rüzgârlıbahçe Mah. Feragat Sok. No:2 Kat:6 Beykoz/İstanbul 'dur. Grup'un 31.03.2025 tarihi itibariyle üretimini gerçekleştirdiği fabrikaları, Gebze Organize Sanayi Bölgesi Tembelova Mevki, 3200 Cadde No:3207, 41400 Gebze/Kocaeli ve Uzunburun Mevkii Aliağa Organize Sanayi Bölgesi'nde (ALOSBİ) yer almaktadır.

31 Mart 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla Grup'un bünyesinde istihdam edilen toplam personel sayısı sırasıyla 1.192 ve 1.164 kişidir.

Bağlı ortaklıklar

Grup'un dönemler itibarıyla hazırlanan konsolide finansal tablolara konu edilen bağlı ortaklıklar, faaliyet gösterdikleri ülkeler ve faaliyet konuları aşağıdaki gibidir:

31 Mart 2025

Şirket Unvanı		Sahip Olunan	Kurulduğu Ülke
	Faaliyet Alanı	Pay (%)
Smart Güneş Enerji Ekipmanları Pazarlama A.Ş.	Güneş Enerjisi Santrali Ekipmanları	100	Türkiye
Smart GES Enerji Üretim A.Ş.	Güneş Enerjisi Santrali Ekipmanları	100	Türkiye
Smart Sumec Enerji Ekipmanları ve Pazarlama A.Ş.	Güneş Enerjisi Santrali Ekipmanları	50	Türkiye
Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri Ar-Ge Üretim Sanayi
Ticaret A.Ş & IHK Holding A.Ş Konsorsiyumu	Güneş Enerjisi Santrali Ekipmanları	60	Türkiye
Icarus Solar GmbH	Güneş Enerjisi Santrali Ekipmanları	100	Almanya
Smart Solar Ukrayna	Güneş Enerjisi Santrali Ekipmanları	100	Ukrayna
Smart Solar Technology GmbH	Güneş Enerjisi Santrali Ekipmanları	100	Almanya
Smart Solargize Yeşil Mobilite Enerji A.Ş.	Mobil Şarj İstasyonları Dağıtım Ağı	100	Türkiye
Smart Gunes Tecnologıas Renovables S.L.	Güneş Enerjisi Santrali Ekipmanları	100	İspanya
Smart Global Enterprises & Trading B.V.	Güneş Paneli ve Santrali Ticari Faaliyetleri	100	Hollanda
Smart Yeşil Hidrojen Teknolojileri ve Üretim A.Ş.	Yakıt ve Enerji Üretimi	70	Türkiye
Smart Solar Technologies AD	Güneş Enerjisi Santrali Ekipmanları	100	Bulgaristan
Smart Güneş Paneli Hücre Üretim Teknolojileri A.Ş.	Güneş Enerjisi Santrali Ekipmanları	100	Türkiye
Smart Energy Global Investment and Development B.V.	Güneş Enerji Santrali Ekipmanları Ticari Faaliyetleri	100	Hollanda
Smart Energy Bulgaria B.V.	Güneş Enerji Santrali Ekipmanları Ticari Faaliyetleri	100	Hollanda
Smart Energ Iberia B.V.	Güneş Enerji Santrali Ekipmanları Ticari Faaliyetleri	100	Hollanda
Smart Energy Romania B.V.	Güneş Enerji Santrali Ekipmanları Ticari Faaliyetleri	100	Hollanda
Smart Energy Overseas Investment B.V.	Güneş Enerji Santrali Ekipmanları Ticari Faaliyetleri	100	Hollanda
Smart Green Energy Technologies Inc	Güneş Paneli ve Santrali Ticari Faaliyetleri	100	ABD
Smart Green Energy Trading LLC	Güneş Paneli ve Santrali Ticari Faaliyetleri	100	ABD
Smart Yeşil Enerji Depolama A.Ş.	Depolamalı Güneş Paneli ve Santrali Ticari Faaliyetleri	100	Türkiye

1. GRUP'UN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU (devamı)

31 Aralık 2024

Şirket Unvanı	Faaliyet Alanı	Sahip Olunan Pay (%)	Kurulduğu Ülke
Smart Güneş Enerji Ekipmanları Pazarlama A.Ş.	Güneş Enerjisi Santrali Ekipmanları	100	Türkiye
Smart GES Enerji Üretim A.Ş.	Güneş Enerjisi Santrali Ekipmanları	100	Türkiye
Smart Sumec Enerji Ekipmanları ve Pazarlama A.Ş.	Güneş Enerjisi Santrali Ekipmanları	50	Türkiye
Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri Ar-Ge Üretim Sanayi
Ticaret A.Ş & IHK Holding A.Ş Konsorsiyumu	Güneş Enerjisi Santrali Ekipmanları	60	Türkiye
Icarus Solar GmbH	Güneş Enerjisi Santrali Ekipmanları	100	Almanya
Smart Solar Ukrayna	Güneş Enerjisi Santrali Ekipmanları	100	Ukrayna
Smart Solar Technology GmbH	Güneş Enerjisi Santrali Ekipmanları	100	Almanya
Smart Solargize Yeşil Mobilite Enerji Anonim Şirketi	Mobil Şarj İstasyonları Dağıtım Ağı	100	Türkiye
Smart Gunes Tecnologıas Renovables S.L.	Güneş Enerjisi Santrali Ekipmanları	100	İspanya
Smart Global Enterprises & Trading B.V.	Güneş Paneli ve Santrali Ticari Faaliyetleri	100	Hollanda
Smart Yeşil Hidrojen Teknolojileri ve Üretim A.Ş.	Yakıt ve Enerji Üretimi	70	Türkiye
Smart Solar Technologies AD	Güneş Enerjisi Santrali Ekipmanları	100	Bulgaristan
Smart Güneş Paneli Hücre Üretim Teknolojileri A.Ş.	Güneş Enerjisi Santrali Ekipmanları	100	Türkiye
Smart Energy Global Investment and Development B.V.	Güneş Enerji Santrali Ekipmanları Ticari Faaliyetleri	100	Hollanda
Smart Energy Bulgaria B.V.	Güneş Enerji Santrali Ekipmanları Ticari Faaliyetleri	100	Hollanda
Smart Energ Iberia B.V.	Güneş Enerji Santrali Ekipmanları Ticari Faaliyetleri	100	Hollanda
Smart Energy Romania B.V.	Güneş Enerji Santrali Ekipmanları Ticari Faaliyetleri	100	Hollanda
Smart Energy Overseas Investment B.V.	Güneş Enerji Santrali Ekipmanları Ticari Faaliyetleri	100	Hollanda
Smart Green Energy Technologies Inc	Güneş Paneli ve Santrali Ticari Faaliyetleri	100	ABD
Smart Green Energy Trading LLC.	Güneş Paneli ve Santrali Ticari Faaliyetleri	100	ABD

Grup'un bağlı ortaklıklarının detayları aşağıda özetlenmiştir:

Smart Güneş Enerji Ekipmanları Pazarlama A.Ş.

Firma 20.04.2021 tarihinde kurulmuştur. Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri Ar-Ge Üretim San. Ve Tic. A.Ş. ilgili firmanın %100 sahibidir. Elektrik şebekeleri ve elektrik üretim tesisleri de dahil olmak üzere, elektrik enerjisi sektörüne yönelik olarak her türlü araştırma ve geliştirme faaliyetlerinde bulunmak ve tüm teknik altyapı ve sistemlerin bakım ve işletme hizmetleri sağlamak, elektrik enerjisi sektörüne yönelik olarak anahtar teslim projeler yönetmek, elektrik yüksek, orta ve alçak gerilim hat ve tesislerinin, elektrik şebekelerinin, trafoların, elektrik dağıtım pano ve tablolarının, kontrol kumanda sistemlerinin, sayaçların, proje montaj, bakım onarımlarını yapmak ve bu konuda taahhüt işlerine girmek, güneş, rüzgâr, akarsu gibi yenilenebilir ve alternatif enerji kaynaklarından yararlanmaya yönelik her çeşit aletlerin, yüksek, orta, alçak gerilim şebekelerinde ölçme, koruma, otomasyon, uzaktan izleme, haberleşmeye yönelik alet ve yazılımların, yenilenebilir enerji kaynaklarından elde edilen elektrik enerjisini her çeşit elektrik şebekelerine aktaran aletler ve bu aletlerin otomasyonuyla ilgili aletlerin, frekans çevirici, doğrultucu, evirici gibi her çeşit güç elektroniği sistemleri, aletleri ve bu sistemleri ve aletleri uzaktan izleme ve kontrole yönelik sistemlerin ve yazılımların, her çeşit bilişim ve telekomünikasyon cihazların ve sistemlerin uzaktan izlenmesine kontrolüne ve haberleşmesine yönelik sistemlerin ve yazılımların, her türlü panel üretimi yapmak ve yaptırmak hazır panelleri almak satmak ithalat ve ihracatını yapmak ve her türlü pazarlama ağları kurup güneşten enerji üretimine yarayan mamul ve yarı mamullerin pazarlaması yapmak, Türkiye içinde ve dışında kurulacak elektrik santrali ve bu santralden elektrik enerjisi üretimi ve satısı ile ilgili olarak, enerji santrali, rafineler, fabrikalar, tüneller, karayolları, kanallar, su yolları, gaz tesisleri, buhar türbini, rüzgar türbini, su türbini ve diğer türbinler, güneş panelleri ve her türlü inşaat, yapılan her türlü isin binalar ve aksesuarları da dahil olmak üzere bağlantılı tesisleri projelendirebilir, yerleşim ve mühendislik hizmetleri yapabilir, teçhiz edebilir, bakımını yapabilir, işletebilir ve kurabilir. Ayrıca konusu ile ilgili yazılım program geliştirmek, satış ve pazarlamasını yapmak, etüt, araştırma ve raporlar hazırlamak, resmi-özel, ulusal-uluslararası müşavirlik hizmeti vermek amacıyla kurulmuştur.

Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri Ar-Ge Üretim San. ve Tic. A.Ş ve Bağlı Ortaklıkları 31 Mart 2025 Tarihli Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (TL)'nın, 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade

edilmiştir.)

1. GRUP'UN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU (devamı)

Smart GES Enerji Üretim A.Ş.

Firma 05.03.2021 tarihinde kurulmuştur. Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri Ar-Ge Üretim San. Ve Tic. A.Ş. ilgili firmanın %100 sahibidir. Yürürlükteki ilgili tüm mevzuata riayet etmek ve ilgili mercilerden izin almak suretiyle şirketin amaç ve konusu başlıca şunlardır; Enerji Piyasası Düzenleme Kurumundan gerekli lisans alınarak, enerjinin üretim, iletim, dağıtım ve tüketim aşamalarında, endüstriyel işletmelerde, binalarda, elektrik enerjisi üretim tesislerinde, iletim ve dağıtım şebekeleri ile ulaşımda enerji verimliliğinin arttırılmasına ve desteklenmesine, toplum genelinde enerji bilincinin geliştirilmesine, yenilenebilir enerji kaynaklarından yararlanılmasına yönelik uygulanacak usul ve esasları kapsayacak şekilde, elektrik enerjisi üretimi gerçekleştirmek, enerji kaynaklarının üretim tesislerinde elektrik enerjisine dönüştürülmesi için elektrik enerjisi üretim tesisi kurulması, işletmeye alınması, kiralanması, elektrik enerjisi üretimi, üretilen elektrik enerjisinin ve/veya kapasitenin, toptan satış lisansı sahibi tüzel kişilere, perakende lisans sahibi tüzel kişilere ve serbest tüketicilere ikili anlaşmalar yoluyla satmak, bunun için gerekli tüm tesis ve iletim hatları için, proje, taahhüt, mühendislik ve müşavirlik hizmetlerini yapmak ve/veya yaptırmak, güneşten faydalanarak elektrik üretmek için tesisler kurmak, rüzgarla faaliyet gösteren elektrik enerjisi sağlamaya yönelik enerji santrallerinin parça parça veya tüm olarak imalatını yapmak, yurt içinde ve dışında olmak üzere her türlü elektrik-elektronik taahhüt işlerini yapmak, ihalelere katılmak, projeler ve fizibilite çalışmaları hazırlamak, hazırlatmak, taahhüt ettiği elektrikelektronik işlerini kısmen veya tamamen gerçek veya tüzel kişilerle yapmak veya başkalarına ihale etmek, sorumlu mühendislik ve kontrol mühendisliği yapmak amacıyla kurulmuştur.

Smart Sumec Enerji Ekipmanları ve Pazarlama A.Ş.

Firma 08.08.2019 tarihinde kurulmuştur. Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri Ar-Ge Üretim San. Ve Tic. A.Ş. ilgili firmanın %50 sahibidir. Her türlü mamul, yarı mamul, hammadde ile ilgili her türlü işlemi yapmak; bu malları almak, satmak, ithal etmek, ihraç etmek, bu malların tam ticaretiyle uğraşmak ve bu malların kullanılmasıyla çeşitli tesisler kurmak, bu işletmeleri işletmek, üçüncü şahıslar tarafından işletilmesini sağlamak veya kiralamak ve kiralamak için çeşitli tesisler kurmak , Fotovoltaik güneş enerjisi santrallerinin kurulması için gerekli her türlü malzemenin alım satımı ile uğraşmak ve işletmesi için depo, showroom ve ofisler açmak ve kurmak, elektrik enerjisi üretimi, dağıtımı, perakende ve toptan satışla uğraşan firmalara hizmet verecek ilgili hizmet birimlerinin kurulması, elektrik enerjisi sektörü için anahtar teslimi teslim projelerini yönetmek ve satmak ve / veya satmak için elektrik şebekeleri ve elektrik üretim tesislerini dahil etmek; yenilenebilir ve alternatif güç kaynaklarından yararlanma için her türlü araç , yenilenebilir ve güç kaynaklarından elde edilen elektrik enerjisini her türlü elektrik şebekesine ve otomasyon ile ilgili aletlere aktaran her türlü aracı, her türlü veri işleme ve telekomünikasyon cihazları ve sistemlerinin uzaktan izlenmesi ve kontrolü için kullanılan sistemler ve yazılımların pazarlanması, ithalatı ve ihracatını yapmak amacıyla kurulmuştur. Bununla birlikte firmada çalışan personel bulunmamakta olup idaresi ve muhasebesi tamamen Smart Ar-Ge Üretim Sanayi Ticaret A.Ş. tarafından yürütülmektedir. Ayrıca Şirket'in müşteri portföyünü ve yeni müşteri kazanımlarını Smart Ar-Ge gerçekleştirmekte olup, Sumec'in söz konusu hususlara dahili bulunmamaktadır. Bu sebeplerle ekli mali tablolarda ilgili firma kontrol gücü kapsamında tam konsolidasyon yöntemiyle konsolide edilmiştir.

1. GRUP'UN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU (devamı)

Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri Ar-Ge Üretim Sanayi Ticaret A.Ş. & IHK Holding A.Ş. Konsorsiyumu

Firma 08.05.2020 tarihinde kurulmuştur. Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri Ar-Ge Üretim San. Ve Tic. A.Ş. ilgili firmanın %60 sahibi ve lider ortağı durumundadır. İlgili konsorsiyum Smart Güneş Enerjisi Ar-Ge Üretim Sanayi Ticaret A.Ş. ile IHK Holding arasında "Gün Güneş Enerjisi Elektrik Üretim Sanayi ve Ticaret A.Ş." tarafından ihaleye çıkarılan "Van Arısu GES 45MWe/55 MWp Lisanslı Van Arısı Güneş Enerji Santrali (GES) için Mühendislik, Tedarik ve Yapım İşleri Anahtar Teslim İşleri" projesi için, tarafların, ortaklık oluşturmaları projeyi tamamlamaları amacıyla kurulmuştur. Söz konusu konsorsiyumda Smart Enerji, %60, IHK Holding %40 pay sahibidir. Taraflar kuruluş sözleşmesinde Smart Enerji'nin lider ortak ve koordinatör olduğunu kabul etmişlerdir. Söz konusu konsorsiyumun yönetim kurulu toplantılarında oybirliği sağlanamazsa konu 2 iş günü içerisinde Lider ortak tarafından çözümlenmesi için taraflara iletilecek ve belirlenen gün içerisinde anlaşma sağlanamazsa iş programında gecikmeye sebep olacak iş ve işlemlere yönelik lider ortağın vereceği kararın kati hüküm sayılacağı tüm ortaklar tarafından kabul ve beyan edilmiştir. Bu sebeple ekli mali tablolarda ilgili firma tam konsolidasyon yöntemiyle konsolide edilmiştir. Şirketin bilanço tarihi itibarıyla aktif bir operasyonu bulunmamaktadır.

Icarus Solar Gmbh

Firma 2019 yılında Almanya'da kurulmuştur. Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri Ar-Ge Üretim San. Ve Tic. A.Ş. ilgili firmanın %100 sahibidir. Firmada çalışan personel bulunmamaktadır. Güneş paneli, Inverter, konstrüksiyon vb. güneş enerjisi ürünlerinin Almanya, Hollanda, Belçika, Fransa, İspanya başta olmak üzere Avrupa'ya kanal yönetimi üzerinden toptan satış yapmak üzere kurulmuştur.

Smart Solar Technology Gmbh

Smart Solar Ukrayna

Firma 2019 yılında Ukrayna'da kurulmuştur. Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri Ar-Ge Üretim San. Ve Tic. A.Ş. ilgili firmanın %100 sahibidir. Doğu Avrupa'daki ülkelerde anahtar teslimi kurulum ve mühendislik hizmetleri vermek üzere kurulmuştur. Ukrayna'daki siyasi duruma bağlı olarak şirket gayri faal durumdadır.

Smart Solargize Yeşil Mobilite Enerji Anonim Şirketi

Firma 30.11.2022 tarihinde kurulmuştur. Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri Ar-Ge Üretim San. Ve Tic. A.Ş. ilgili firmanın %100 sahibidir. Faaliyet konusu elektrikli araç; şarj ünitelerinden oluşan istasyon ağı ve iletim sistemi oluşturarak şarj çözümleri sunmak, elektrikli araç; şarj alt yapı çalışmalarına teknik, idari ve mevzuat açısından katkıda bulunmak, araç şarj ünitelerinin tedarik etmek, talep edilen noktalara kurulum yapmaktır.

1. GRUP'UN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU (devamı)

Smart Gunes Tecnologias Renovables Sociedad Limitada

Firma'nın 2023 yılı içerisinde kuruluş işlemleri gerçekleştirilmiştir. Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri Ar-Ge Üretim San. Ve Tic. A.Ş. ilgili firmanın %100 sahibidir. Firma'nın faaliyet konusu enerji üretimi, iletimi, dağıtımı ve yenilenebilir enerjiye dayalı ürünlerin tedariği, satışı ve ticaretini kapsamaktadır.

Smart Global Enterprises & Trading B.V.

Firma 2023 yılı içerisinde kuruluş işlemleri gerçekleştirilmiştir ve Hollanda'da faaliyet göstermektedir. Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri Ar-Ge Üretim San. Ve Tic. A.Ş. firmanın %100 sahibidir. Firma'nın faaliyet konusu enerji üretimi, iletimi, dağıtımı ve yenilenebilir enerjiye dayalı ürünlerin tedariği, satışı ve ticaretini kapsamaktadır.

Smart Yeşil Hidrojen Teknolojileri ve Üretim A.Ş.

Firma 31.05.2023 tarihinde kurulmuştur. Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri Ar-Ge Üretim San. Ve Tic. A.Ş. ilgili firmanın %70 sahibidir. Firmanın faaliyet konusu; yenilenebilir enerjiye dayalı hidrojen ve oksijen kullanarak gaz veya sıvı yakıt üretimi, enerji üretimi, depolaması ve ticaretini kapsamaktadır.

Smart Solar Technologies AD

Firma 2023 yılı içerisinde kuruluş işlemleri gerçekleştirilmiştir ve Bulgaristan'da faaliyet göstermektedir. Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri Ar-Ge Üretim San. Ve Tic. A.Ş. firmanın %100 sahibidir. Firma'nın faaliyet konusu enerji üretimi, iletimi, dağıtımı ve yenilenebilir enerjiye dayalı ürünlerin üretimi, tedariği, satışı ve ticaretini kapsamaktadır.

Smart Güneş Paneli Hücre Üretim Teknolojileri A.Ş.

Firma 29.11.2023 tarihinde kurulmuştur. Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri Ar-Ge Üretim San. Ve Tic. A.Ş. ilgili firmanın %100 sahibidir. Firmanın faaliyet konusu; güneş paneli hücre üretimi gerçekleştirmek ve ticaretini yapmaktadır.

Smart Energy Global Investment and Development B.V.

Firma 2023 yılı içerisinde kuruluş işlemleri gerçekleştirilmiştir ve Hollanda'da faaliyet göstermektedir. Smart Global Enterprises & Trading B.V. firmanın %100 sahibidir. Firma'nın faaliyet konusu bulunduğu ülke ve ülke dışında faaliyet gösteren firmaların ana ortağı olarak enerji üretimi, iletimi, dağıtımı ve yenilenebilir enerjiye dayalı ürünlerin tedariği, satışı ve ticaretini kapsamaktadır.

Smart Energy Bulgaria B.V.

Firma 2023 yılı içerisinde kuruluş işlemleri gerçekleştirilmiştir ve Hollanda'da faaliyet göstermektedir. Smart Energy Global Investment and Development B.V. firmanın %100 sahibidir. Firma'nın faaliyet konusu bulunduğu ülke dışında Bulgaristan'da faaliyet gösteren firmaların ana ortağı olarak enerji üretimi, iletimi, dağıtımı ve yenilenebilir enerjiye dayalı ürünlerin tedariği, satışı ve ticaretini kapsamaktadır.

Smart Energy Iberia B.V.

Firma 2023 yılı içerisinde kuruluş işlemleri gerçekleştirilmiştir ve Hollanda'da faaliyet göstermektedir. Smart Energy Global Investment and Development B.V. firmanın %100 sahibidir. Firma'nın faaliyet konusu bulunduğu ülke dışında İspanya'da faaliyet gösteren firmaların ana ortağı olarak enerji üretimi, iletimi, dağıtımı ve yenilenebilir enerjiye dayalı ürünlerin tedariği, satışı ve ticaretini kapsamaktadır.

1. GRUP'UN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU (devamı)

Smart Energy Romania B.V.

Firma 2023 yılı içerisinde kuruluş işlemleri gerçekleştirilmiştir ve Hollanda'da faaliyet göstermektedir. Smart Energy Global Investment and Development B.V. firmanın %100 sahibidir. Firma'nın faaliyet konusu bulunduğu ülke dışında Romanya'da faaliyet gösteren firmaların ana ortağı olarak enerji üretimi, iletimi, dağıtımı ve yenilenebilir enerjiye dayalı ürünlerin tedariği, satışı ve ticaretini kapsamaktadır.

Smart Energy Overseas Investment B.V.

Firma 2023 yılı içerisinde kuruluş işlemleri gerçekleştirilmiştir ve Hollanda'da faaliyet göstermektedir. Smart Energy Global Investment and Development B.V. firmanın %100 sahibidir. Firma'nın faaliyet konusu deniz aşırı ülkelerde faaliyet gösteren firmaların ana ortağı olarak enerji üretimi, iletimi, dağıtımı ve yenilenebilir enerjiye dayalı ürünlerin tedariği, satışı ve ticaretini kapsamaktadır.

Smart Green Energy Technologies Inc.

Amerika Birleşik Devletleri'nde güneş paneli üretim tesisleri kurulması amacıyla, Şirketimizin %100 iştiraki olan Hollanda'da yerleşik Smart Global Enterprises & Trading BV aracılığıyla "Smart Green Energy Technologies Inc." unvanlı 50.000 ABD doları sermayeli şirket ABD'nin Delaware eyaletinde kurulmuş ve tescil işlemleri tamamlanmıştır.

Smart Yeşil Enerji Depolama A.Ş.

Firma 13.03.2025 tarihinde kurulmuştur. Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri Ar-Ge Üretim San. Ve Tic. A.Ş. ilgili firmanın %100 sahibidir. Firmanın faaliyet konusu; Enerji Piyasası Düzenleme Kurumundan gerekli lisans ve izinler alınarak enerji kaynaklarının üretim tesislerinde elektrik enerjisine dönüştürülmesi ve depolanması için üretim tesisi kurulması, elektrik enerjisi üretimi, üretilen elektrik enerjisinin ve/veya kapasitenin müşterilere satışını yapmayı kapsamaktadır.

İş Ortaklıkları

Grup'un dönemler itibarıyla hazırlanan konsolide finansal tablolara konu edilen iş ortaklıkları, faaliyet gösterdikleri ülkeler ve faaliyet konuları aşağıdaki gibidir:

31 Mart 2025

Şirket Unvanı	Faaliyet Alanı	Sahip Olunan Pay (%)	Kurulduğu Ülke
KES Adi Ortaklığı	Enerji İletim Hattı Yapımı	33,33	Türkiye

KES Adi Ortaklığı

Firma'nın 30.01.2023 itibariyle kuruluş işlemleri gerçekleştirilmiştir. Bağlı Ortaklıklarımızdan Smart GES Enerji Üretim A.Ş. ilgili firmanın %33,33 sahibidir. GES projelerinin YEKA GES – 4 ihaleleri kapsamında Bor-1, Bor-2, ve Bor-3 GES projelerinin Türkiye Elektrik İletim A.Ş. tarafından verilecek olan bağlantı görüşüne istinaden ulusal şebekeye bağlantısı için gerekli Enerji İletim Hattı yatırımlarının gerçekleştirilmesi amacıyla kurulmuştur.

2. KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR

2.1. Sunuma İlişkin Temel Esaslar

Uygulanan muhasebe standartları ve TMS'ye uygunluk beyanı

İlişikteki konsolide finansal tablolar Sermaye Piyasası Kurulu'nun ("SPK") 13.06.2013 tarih ve 28676 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan Seri II–14.1 No'lu "Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği" hükümlerine uygun olarak hazırlanmış olup Tebliğin 5. Maddesine istinaden Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu ("KGK") tarafından yürürlüğe konulmuş olan Türkiye Finansal Raporlama Standartları ("TFRS") esas alınmıştır.

TMS'ler; Türkiye Muhasebe Standartları, Türkiye Finansal Raporlama Standartları ("TFRS") ile bunlara ilişkin ek ve yorumları içermektedir.

Özet konsolide finansal tablolar, KGK tarafından 3 Temmuz 2024 tarihinde yayımlanan "TMS Taksonomisi Hakkında Duyuru" ile SPK tarafından yayımlanan Finansal Tablo Örnekleri ve Kullanım Rehberi'nde belirlenmiş olan formatlara uygun olarak sunulmuştur.

Finansal tablolar, bazı duran varlıklar ve finansal araçların yeniden değerlenmesi haricinde, tarihi maliyet esasına göre hazırlanmaktadır. Tarihi maliyetin belirlenmesinde, genellikle varlıklar için ödenen tutarın gerçeğe uygun değeri esas alınmaktadır.

1 Ocak-31 Mart 2025 hesap dönemine ait özet konsolide finansal tablolar, 9 Mayıs 2025 tarihli Yönetim Kurulu toplantısında onaylanmıştır. Şirket Genel Kurul'unun ve ilgili düzenleyici kurumların konsolide finansal tabloların yayımı sonrası söz konusu konsolide finansal tabloları değiştirilmesini talep etme hakkı bulunmaktadır.

Karşılaştırmalı Bilgiler ve Önceki Dönem Tarihli Finansal Tabloların Düzeltilmesi

Finansal durum ve performans trendlerinin tespitine imkân vermek üzere, Grup'un cari dönem konsolide finansal tabloları önceki dönemle karşılaştırmalı olarak hazırlanmaktadır. Cari dönem özet konsolide finansal tabloların sunumu ile uygunluk sağlanması açısından karşılaştırmalı bilgiler gerekli görüldüğünde yeniden sınıflandırılır.

Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Finansal Tabloların Düzeltilmesi

TFRS'leri uygulayan işletmeler, Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu (KGK) tarafından 23 Kasım 2023 tarihinde yapılan açıklamayla birlikte, 31 Aralık 2023 tarihinde veya sonrasında sona eren yıllık raporlama dönemine ait finansal tablolarından itibaren TMS 29 Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama Standardına göre enflasyon muhasebesi uygulamaya başlamıştır. TMS 29, geçerli para birimi yüksek enflasyonlu bir ekonominin para birimi olan işletmelerin, konsolide finansal tabloları da dahil olmak üzere, finansal tablolarında uygulanmaktadır.

Söz konusu standart uyarınca, yüksek enflasyonlu bir ekonomiye ait para birimi esas alınarak hazırlanan finansal tablolar, bu para biriminin bilanço tarihindeki satın alma gücünde hazırlanmıştır. Önceki dönem finansal tablolar da karşılaştırma amacıyla karşılaştırmalı bilgiler raporlama dönemi sonundaki cari ölçüm birimi cinsinden ifade edilmiştir. Grup bu nedenle, 31 Mart 2024 ve 31 Aralık 2024 tarihli konsolide finansal tablolarını da, 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre sunmuştur.

SPK'nın 28 Aralık 2023 tarih ve 81/1820 sayılı kararı uyarınca, Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartlarını uygulayan finansal raporlama düzenlemelerine tabi ihraççılar ile sermaye piyasası kurumlarının, 31 Aralık 2023 tarihi itibarıyla sona eren hesap dönemlerine ait yıllık finansal raporlarından başlamak üzere TMS 29 hükümlerini uygulamak suretiyle enflasyon muhasebesi uygulamasına karar verilmiştir.

TMS 29 uyarınca yapılan yeniden düzenlemeler, Türkiye İstatistik Kurumu ("TÜİK") tarafından yayınlanan Türkiye'deki Tüketici Fiyat Endeksi'nden ("TÜFE") elde edilen düzeltme katsayısı kullanılarak yapılmıştır. 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla, ara dönem özet konsolide finansal tabloların düzeltilmesinde kullanılan endeksler ve düzeltme katsayıları aşağıdaki gibidir:

2. KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

Yabancı Ülkelerde Faaliyet Gösteren Bağlı Ortaklıkların Mali Tablolarının Çevrimi

Tarih	Endeks	Düzeltme Katsayısı	Üç Yıllık Bileşik Enflasyon Oranı
31 Mart 2025	2.954,69	1,0000	% 250
31 Aralık 2024	2.684,55	1,10063	% 291
31 Mart 2024	2.139,47	1,38104	% 309

Grup'un yüksek enflasyonlu ekonomilerde finansal raporlama amacıyla yaptığı düzeltme işleminin ana unsurları aşağıdaki gibidir:

TL cinsinden hazırlanmış cari dönem konsolide finansal tablolar, bilanço tarihindeki satın alma gücü ile ifade edilmekte olup önceki raporlama dönemlerine ait tutarlar da yine raporlama dönemi sonundaki satın alma gücüne göre düzeltilerek ifade edilmektedir.
Parasal varlık ve yükümlülükler, hali hazırda, bilanço tarihindeki cari satın alma gücü ile ifade edildiğinden düzeltilmemektedir. Parasal olmayan kalemlerin enflasyona göre düzeltilmiş değerlerinin, geri kazanılabilir tutarı ya da net gerçekleşebilir değeri aştığı durumda, sırasıyla TMS 36 Varlıklarda Değer Düşüklüğü ve TMS 2 Stoklar hükümleri uygulanmıştır.

-Bilanço tarihindeki cari satın alma gücüyle ifade edilmemiş olan parasal olmayan varlık ve yükümlülükler ile özkaynak kalemleri, ilgili düzeltme katsayıları kullanılarak düzeltilmiştir.

Bilançodaki parasal olmayan kalemlerin kapsamlı gelir tablosuna etkisi olanlar dışındaki kapsamlı gelir tablosunda yer alan tüm kalemler, gelir ve gider hesaplarının mali tablolara ilk olarak yansıtıldıkları dönemler üzerinden hesaplanan katsayılar ile endekslenmişlerdir.
Enflasyonun Grup'un cari dönemdeki net parasal varlık pozisyonu üzerindeki etkisi, konsolide gelir tablosunda net parasal pozisyon kazançları/(kayıpları) hesabına kaydedilmiştir.

Geçerli Para Birimi ve Finansal Tablo Sunum Para Birimi

Şirket bünyesinde yer alan şirketlerin konsolide finansal tablolarındaki her bir kalem, şirketlerin operasyonlarını sürdürdükleri temel ekonomik ortamda fonksiyonel olan para birimi kullanılarak muhasebeleştirilmiştir (geçerli para birimi). Konsolide finansal tablolar, Grup'un finansal tablo sunum para birimi olan Türk lirası kullanılarak sunulmuştur.

Yabancı ülkelerde faaliyet gösteren bağlı ortaklıkların varlık ve yükümlülükleri bulundukları ülkelerin para birimleri cinsinin bilanço tarihindeki döviz kuru; gelir ve giderleri ise ortalama döviz kuru kullanılarak Türk Lirası'na çevrilmiştir. Yabancı para çevrim farkları kontrol gücü olmayan paylara ilişkin çevrim farkları olmadığı sürece diğer kapsamlı gelir altında kaydedilir ve özkaynaklar altında yabancı para çevrim farkları hesabında sunulur. Ancak, eğer faaliyet, tamamına sahip olunmayan bir bağlı ortaklık ile ilgili ise, kontrol gücü olmayan paylara ilişkin kısım oransal olarak kontrol gücü olmayan pay olarak sınıflanır.

Yabancı Ülkelerde Faaliyet Gösteren Bağlı Ortaklıkların Mali Tablolarının Çevrimi

Yabancı ülkelerde faaliyet gösteren bağlı ortaklıkların varlık ve yükümlülükleri bulundukları ülkelerin para birimleri cinsinin bilanço tarihindeki döviz kuru; gelir ve giderleri ise ortalama döviz kuru kullanılarak Türk lirasına çevrilmiştir. Yabancı para çevrim farkları kontrol gücü olmayan paylara ilişkin çevrim farkları olmadığı sürece diğer kapsamlı gelir altında kaydedilir ve özkaynaklar altında yabancı para çevrim farkları hesabında sunulur. Ancak, eğer faaliyet, tamamına sahip olunmayan bir bağlı ortaklık ile ilgili ise, kontrol gücü olmayan paylara ilişkin kısım oransal olarak kontrol gücü olmayan pay olarak sınıflanır.

Netleştirme/Mahsup

Finansal varlık ve yükümlülükler, gerekli kanuni hak olması, söz konusu varlık ve yükümlülükleri net olarak değerlendirme amacı olması veya varlıkların elde edilmesi ile yükümlülüklerin yerine getirilmesinin eş zamanlı olması durumlarında net olarak gösterilirler.

2. KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.2. Muhasebe Politikalarının Özeti

SPK, halka açık şirketlerin TMS 34 "Ara Dönem Finansal Tablolar" standardı uyarınca ara dönem finansal tablolarının sunumunda tam set veya özet sunumun uygulanabilmesine izin vermiştir. Buna bağlı olarak Grup, 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla hazırlanan ara dönem konsolide finansal tablolarını özet sunumu tercih ederek hazırlamıştır.

Bu tebliğe istinaden TMS/TFRS'ye uygun olarak hazırlanan yıllık finansal tabloların içermesi gerekli açıklama ve dipnotlar TMS 34 uyarınca özetlenmiş veya yer verilmemiştir. Ekteki özet konsolide finansal tablolar, 31 Aralık 2024 tarihli bağımsız denetimden geçmiş konsolide finansal tablolar ve ekli dipnotları ile okunmalıdır. Ara dönem finansal sonuçları tek başına yıl sonu sonuçlarının bir göstergesi olmazlar.

Grup, 31 Mart 2025 tarihli konsolide finansal tablolarda belirtilen politikalarını ve muhasebe tahminlerini aynı şekilde uygulamaya devam etmiştir.

2.3 Yeni ve Revize Edilmiş Türkiye Finansal Raporlama Standartları

31 Mart 2025 tarihi itibarıyla sona eren hesap dönemine ait özet konsolide ara dönem finansal tabloların hazırlanmasında esas alınan muhasebe politikaları aşağıda özetlenen 1 Ocak 2025 tarihi itibarıyla geçerli yeni ve değiştirilmiş TFRS standartları ve TFRYK yorumları dışında önceki yılda kullanılanlar ile tutarlı olarak uygulanmıştır.

Bu standartların ve yorumların Grup'un mali durumu ve performansı üzerindeki etkileri ilgili paragraflarda açıklanmıştır.

a) 2025 yılından itibaren geçerli olan değişiklikler ve yorumlar

TMS 21 (Değişiklikler) Takas Edilebilirliğin Bulunmaması

TFRS 10 ve TMS 28 (Değişiklikleri) Yatırımcı İşletmenin İştirak veya İş Ortaklığına Yaptığı Varlık Satışları veya Katkıları

TSRS 1 Sürdürülebilirlikle İlgili Finansal Bilgilerin Açıklanmasına İlişkin Genel Gereklilikler TSRS 2 İklimle İlgili Açıklamalar

TMS 21 (Değişiklikler) Takas Edilebilirliğin Bulunmaması

Bu değişiklikler, bir para biriminin ne zaman değiştirilebilir olduğunu ve olmadığında döviz kurunun nasıl belirleneceğini belirlemeye yönelik rehberlik içermektedir. Değişiklikler, 1 Ocak 2025 ve sonrasında başlayan yıllık raporlama dönemlerinden itibaren geçerlidir.

Söz konusu standart, değişiklik ve iyileştirmelerin Grup'un konsolide finansal durumu ve performansı üzerindeki muhtemel etkileri değerlendirilmektedir.

TFRS 10 ve TMS 28 (Değişiklikleri) Yatırımcı İşletmenin İştirak veya İş Ortaklığına Yaptığı Varlık Satışları veya Katkıları

Bu değişiklikler, yatırımcı işletmelerin iştirak veya iş ortaklıklarına yaptığı varlık satışları ve katkılarının muhasebeleştirilmesi ile ilgili yeni rehberlik sunmakta olup, söz konusu işlemlerin finansal tablolarda nasıl raporlanacağına dair netlik sağlamaktadır. Değişiklikler, 1 Ocak 2025 ve sonrasında başlayan yıllık raporlama dönemlerinden itibaren geçerlidir.

Söz konusu standart, değişiklik ve iyileştirmelerin Grup'un konsolide finansal durumu ve performansı üzerindeki muhtemel etkileri değerlendirilmektedir.

2. KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.3 Yeni ve Revize Edilmiş Türkiye Finansal Raporlama Standartları (devamı)

TSRS 1 Sürdürülebilirlikle İlgili Finansal Bilgilerin Açıklanmasına İlişkin Genel Gereklilikler

TSRS 1, bir işletmenin sürdürülebilirlikle ilgili riskleri ve fırsatları hakkında, genel amaçlı finansal raporların birincil kullanıcılarının işletmeye kaynak sağlama ile ilgili karar vermelerinde faydalı olacak bilgileri açıklamasını zorunlu kılmak amacıyla sürdürülebilirlikle ilgili finansal açıklamalara ilişkin genel gereklilikleri belirler. Bu standardın uygulanması, KGK'nın 5 Ocak 2024 tarihli ve 2024-5 sayılı duyurusunda yer alan işletmelerden ilgili kriterleri sağlayanlar ile kriterlere bakılmaksızın bankalar için 1 Ocak 2024 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemlerinde zorunludur. Diğer işletmeler gönüllülük esasına göre TSRS standartlarına uygun raporlama yapabilirler.

Söz konusu değişikliğin Grup'un finansal durumu ve performansı üzerindeki etkileri değerlendirilmektedir.

TSRS 2 İklimle İlgili Açıklamalar

TSRS 2, genel amaçlı finansal raporların birincil kullanıcılarına işletmeye kaynak sağlama ile ilgili kararlarında faydalı olacak iklim ile ilgili risk ve fırsatların tanımlanması, ölçülmesi ve açıklanması ile ilgili gereklilikleri ortaya koymaktadır. Bu standardın uygulanması, KGK'nın 5 Ocak 2024 tarihli ve 2024-5 sayılı duyurusunda yer alan işletmelerden ilgili kriterleri sağlayanlar ile kriterlere bakılmaksızın bankalar için 1 Ocak 2024 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemlerinde zorunludur. Diğer işletmeler gönüllülük esasına göre TSRS standartlarına uygun raporlama yapabilirler.

b) Henüz yürürlüğe girmemiş standartlar ile mevcut önceki standartlara getirilen değişiklikler ve yorumlar

Grup henüz yürürlüğe girmemiş aşağıdaki standartlar ile mevcut önceki standartlara getirilen aşağıdaki değişiklik ve yorumları henüz uygulamamıştır:

TFRS 17 Sigorta Sözleşmeleri

TFRS 17 (Değişiklikler) Sigorta Sözleşmeleri ile TFRS 17 ile TFRS 9'un İlk Uygulaması – Karşılaştırmalı Bilgiler

TFRS 17 – Sigorta Sözleşmeleri

TFRS 17, sigorta yükümlülüklerinin mevcut bir karşılama değerinde ölçülmesini gerektirir ve tüm sigorta sözleşmeleri için daha düzenli bir ölçüm ve sunum yaklaşımı sağlar. Bu gereklilikler sigorta sözleşmelerinde tutarlı, ilkeye dayalı bir muhasebeleştirmeye ulaşmak için tasarlanmıştır. TFRS 17, sigorta ve reasürans ile emeklilik şirketleri için 1 yıl daha ertelenmiş olup 1 Ocak 2026 itibarıyla TFRS 4 Sigorta Sözleşmelerinin yerini alacaktır.

Söz konusu değişikliğin Grup'un finansal durumu ve performansı üzerindeki etkileri değerlendirilmektedir.

TFRS 17 (Değişiklikler) Sigorta Sözleşmeleri ile TFRS 17 ile TFRS 9'un İlk Uygulaması – Karşılaştırmalı Bilgiler

TFRS 17'de uygulama maliyetlerini azaltmak, sonuçların açıklanmasını ve geçişi kolaylaştırmak amacıyla değişiklikler yapılmıştır.

Ayrıca, karşılaştırmalı bilgilere ilişkin değişiklik ile TFRS 7 ve TFRS 9'u aynı anda ilk uygulayan şirketlere finansal varlıklarına ilişkin karşılaştırmalı bilgileri sunarken o finansal varlığa daha önce TFRS 9'un sınıflandırma ve ölçüm gereklilikleri uygulanmış gibi sunmasına izin verilmektedir. Değişiklikler TFRS 17 ilk uygulandığında uygulanacaktır.

Söz konusu standart, değişiklik ve iyileştirmelerin Grup'un konsolide finansal durumu ve performansı üzerindeki muhtemel etkileri değerlendirilmektedir.

2. KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.4 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti

İlişikteki konsolide finansal tabloların hazırlanmasında uygulanan başlıca muhasebe ilkeleri aşağıdaki gibidir:

Konsolidasyon Esasları

Tam Konsolidasyon:

Şirket'in ve bağlı ortaklıklarının ödenmiş sermayesi ve bilanço kalemleri toplanmıştır. Yapılan toplama işleminde, konsolidasyon yöntemine tabi ortaklığın birbirlerinden olan alacak ve borçları karşılıklı indirilmiştir.

Konsolide bilançonun ödenmiş sermayesi Şirket'in ödenmiş sermayesidir, konsolide bilançoda bağlı ortaklığın ödenmiş sermayesi yer almamaktadır.
Konsolidasyon kapsamındaki bağlı ortaklıkların ödenmiş/çıkarılmış sermaye dahil bütün özsermaye grubu kalemlerinden, ana ortaklık ve bağlı ortaklık dışı paylara isabet eden tutarlar indirilmiş ve konsolide bilançonun özkaynak hesap grubundan sonra "Kontrol Gücü Olmayan Paylar" hesap grubu adıyla gösterilmiştir.
Konsolidasyon yöntemine tabi ortaklıkların birbirlerinden satın almış oldukları dönen ve duran varlıklar ilke olarak, bu varlıkların konsolidasyon yöntemine tabi ortaklıklara olan elde etme maliyeti üzerinden gösterilmesini sağlayacak düzeltmeler yapılmak suretiyle satış işlemi öncesinde bulunan tutarları üzerinden konsolide bilançoda yer almıştır.
Şirket'in ve bağlı ortaklıklarının gelir tablosu kalemleri ayrı ayrı toplanıp, yapılan toplama işleminde konsolidasyon yöntemine tabi ortaklıkların birbirine yapmış oldukları mal ve hizmet satışları, toplam satış tutarlarından ve satılan mal maliyetinden indirilmiştir. Konsolidasyon yöntemine tabi ortaklıkların stoklarına ilişkin bu ortaklıklar arasındaki mal alım-satımından doğan kar, konsolide finansal tablolarda stoklardan düşülerek satılan malın maliyetine eklenmiş, zarar ise stoklara eklenerek satılan malın maliyetinden düşürülmüştür. Konsolidasyon yöntemine tabi ortaklıkların birbirleriyle olan işlemleri nedeniyle oluşmuş gelir ve gider kalemleri ilgili hesaplarda karşılıklı mahsup edilmiştir.

-Konsolidasyon kapsamındaki bağlı ortaklıkların net dönem kar veya zararlarından konsolidasyon yöntemine tabi ortaklık dışındaki paylara isabet eden kısım, net konsolide dönem karından sonra "Kontrol Gücü Olmayan Paylar" hesap grubu adıyla gösterilmiştir.

Gerekli görülen durumlarda bağlı ortaklıkların finansal tablolarını diğer grup içi şirketlerinin uyguladığı muhasebe prensiplerine uygun hale getirebilmek için düzeltmeler yapılmıştır.

İlişkili Kuruluşlar

İlişikteki konsolide mali tablolar açısından, Grup'un önemli yönetim personeli ve Yönetim Kurulu üyeleri, aileleri ve onlar tarafından kontrol edilen veya onlara bağlı şirketler, iştirak ve bağlı ortaklıklar, ilişkili kuruluşlar olarak düşünülmüş ve dikkate alınmıştır.

a) Bir kişi veya bu kişinin yakın ailesinin bir üyesi, aşağıdaki durumlarda Şirket ile ilişkili sayılır: Söz konusu kişinin,
- (i) Şirket üzerinde kontrol veya müşterek kontrol gücüne sahip olması durumunda,
- (ii) Şirket üzerinde önemli etkiye sahip olması durumunda,
- (iii) Şirket veya Şirket'in bir ana ortaklığının kilit yönetici personelinin bir üyesi olması durumunda,

2. KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.4. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

İlişkili Kuruluşlar (devamı)

b) Aşağıdaki koşullardan herhangi birinin mevcut olması halinde işletme Şirket ile ilişkili sayılır:

(i) İşletme ve Şirket'in aynı grubun üyesi olması halinde,
(ii) İşletmenin, diğer işletmenin (veya diğer işletmenin de üyesi olduğu bir grubun üyesinin) iştiraki ya da iş ortaklığı olması halinde,
(iii) Her iki işletmenin de aynı bir üçüncü tarafın iş ortaklığı olması halinde, İşletmelerden birinin üçüncü bir işletmenin iş ortaklığı olması ve diğer işletmenin söz konusu üçüncü işletmenin iştiraki olması halinde,
(iv) İşletmenin, Şirket'in ya da Şirket ile ilişkili olan bir işletmenin çalışanlarına ilişkin olarak işten ayrılma sonrasında sağlanan fayda plânlarının olması halinde, Şirket'in kendisinin böyle bir plânının olması halinde, sponsor olan işverenler de Şirket ile ilişkilidir,
(v) İşletmenin (a) maddesinde tanımlanan bir kişi tarafından kontrol veya müştereken kontrol edilmesi halinde,
(vi) (a) maddesinin (i) bendinde tanımlanan bir kişinin işletme üzerinde önemli etkisinin bulunması veya söz konusu işletmenin (ya da bu işletmenin ana ortaklığının) kilit yönetici personelinin bir üyesi olması halinde.

Ticari Alacaklar ve Şüpheli Alacak Karşılığı

Grup tarafından doğrudan müşteriye mal ve hizmet sağlanması sonucunda oluşan ticari alacaklar deftere ilk gerçeğe uygun değerleriyle kaydedilir ve izleyen dönemlerde etkin faiz oranı kullanılarak iskonto edilmiş değerinden değer düşüklüğü karşılığı düşülerek takip edilir. Faiz oranı belli olmayan kısa vadeli ticari alacaklar, faiz tahakkuk etkisinin önemsiz olması durumunda, fatura değerleri üzerinden ifade edilmiştir.

Değer Düşüklüğü

1 Ocak 2018 tarihinden önce yürürlükte olan TMS 39 "Finansal Araçlar: Muhasebeleştirme ve Ölçme" standardında yer alan "gerçekleşen kredi zararları modeli" yerine TFRS 9 "Finansal Araçlar" standardında "beklenen kredi zararları modeli" tanımlanmıştır. Beklenen kredi zararları, bir finansal aracın beklenen ömrü boyunca kredi zararlarının olasılıklarına göre ağırlıklandırılmış bir tahminidir. Beklenen kredi zararlarının hesaplamasında, geçmiş kredi zararı deneyimleri ile, Grup'un geleceğe yönelik tahminleri de dikkate alınmaktadır.

Grup, finansal tablolarında itfa edilmiş maliyet bedelinden muhasebeleştirilen ve önemli bir finansman bileşeni içermeyen (1 yıldan kısa vadeli olan) ticari alacaklarının değer düşüklüğü hesaplamaları kapsamında TFRS 9 standardında tanımlanan "basitleştirilmiş yaklaşımı" uygulamayı tercih etmiştir.

Stoklar

Stoklar maliyet ve net gerçekleşebilir değerin daha düşük olanı esasından değerlenmiştir. Grup, ortalama maliyet yöntemini kullanmaktadır. Stokların maliyetini oluşturan faktörler hammadde, direkt işçilik, amortisman ve genel üretim giderleridir. Net gerçekleşebilir değer normal iş akışı çerçevesinde oluşacağı tahmin edilen ve ilgili satış giderleri düşüldükten sonra kalan satış fiyatıdır.

2. KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.4. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Maddi duran varlıklar ve amortismanlar

Grup'un 31 Mart 2025 döneminde Maddi duran varlıklar, endekslenmiş elde etme maliyetinden birikmiş amortismanın düşülmesi ile gösterilmektedir. Arsalar amortismana tabi değildir.

Maddi varlıkların satışlarından elde edilen kar ve zararlar, diğer gelir ve gider hesaplarına dahil edilmiştir. Varlıkların kayıtlı değeri, tahmini ikame değerinden daha yüksek olduğu takdirde, karşılık ayrılmak suretiyle ikame değerine indirgenmektedir. Maddi duran varlıklarla ilgili tamir ve bakım giderleri gerçekleştikçe giderleştirilmektedir.

Arazi ve yapılmakta olan yatırımlar dışında, maddi duran varlıklar doğrusal amortisman yöntemiyle kıst bazında faydalı ömür esasına uygun bir şekilde amortismana tabi tutulmuştur.

Amortisman oranları maddi duran varlıkların yaklaşık ekonomik ömürlerine göre tespit edilmiş olup aşağıda belirtilmiştir:

Yıl
4-15
5
2-50
5-10

Yabancı para cinsinden işlemler

Yabancı para işlemleri, işlem tarihindeki cari kurlardan muhasebeleştirilmektedir. Yabancı para cinsinden kayıtlara geçirilmiş olan aktif ve pasif hesaplar dönem sonlarındaki kurlar esas alınarak yeniden değerlemeye tabi tutulmaktadır. Yeniden değerleme işleminden doğan kur farkları gelir tablosu içinde finansman gelir ve giderleri içerisinde gösterilmektedir.

Dönem sonu ABD doları, Avro, UAH ve BGN kurları aşağıdadır:

		31 Mart 2025		31 Aralık 2024
	Alış	Satış	Alış	Satış
ABD doları	37,7656 TL	37,8337 TL	35,2803 TL	35,3438 TL
AVRO	40,7019 TL	40,7753 TL	36,7362TL	36,8024 TL
UAH	0,9112 TL	0.9112 TL	0,8396 TL	0,8396 TL
BGN	20,6940 TL	20,9648 TL	18,6752 TL	18,9196 TL

FAVÖK

Bu finansal veri, bir işletmenin finansman, vergi giderleri ile amortisman ve itfa payı giderleri dikkate alınmaksızın ölçülen gelirinin göstergesidir. Bu finansal bilgi nakit akım tablosunda yer alan diğer finansal verilerle birlikte değerlendirilmelidir. Grup'un sona eren dönemler itibariyle FAVÖK hesaplamaları aşağıda verilmiştir.

Grup'un "Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kar (FAVÖK)" hesaplaması "Esas faaliyet karı" kalemine, amortisman ve itfa giderleri gibi karşılıklar ile diğer nakdi olmayan gelir/giderlerin eklenmesiyle yapılmaktadır.

	31 Mart 2025	31 Mart 2024
Esas faaliyet karı	117.622.085	801.035.598
Amortisman ve itfa giderleri (Dipnot 8)	122.077.453	62.111.985
Kıdem tazminatı ve izin karşılığı	22.195.279	28.949.333
FAVÖK ("EBITDA")	261.894.817	892.096.916

31 Mart 2025 Tarihli Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (TL)'nın, 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

3. NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ

Grup'un dönemler itibarıyla nakit ve nakit benzerlerinin detayı aşağıdaki gibidir:

	31 Mart 2025	31 Aralık 2024
Kasa	199.577	201.563
Bankadaki nakit	723.604.599	514.941.900
- Vadesiz mevduatlar	655.613.260	307.034.561
- Vadesi üç aydan kısa vadeli mevduatlar	67.991.339	207.907.339
	723.804.176	515.143.463

4. FİNANSAL YATIRIMLAR

Grup'un dönemler itibarıyla finansal yatırımların detayı aşağıdaki gibidir:

Kısa Vadeli Finansal Yatırımlar	31 Mart 2025	31 Aralık 2024
Kur Korumalı Mevduatlar (*)	-	22.571.952
	-	22.571.952

(*) Kur Korumalı TL Vadeli Mevduat Hesabı, TL cinsinden ABD Doları ve Avro kurunun vade sonunda faiz oranından daha fazla artması durumunda kur farkı koruması sunan bir mevduat ürünüdür.

5. TİCARİ ALACAKLAR VE BORÇLAR

Grup'un dönemler itibarıyla ticari alacakların detayı aşağıdaki gibidir:

	31 Mart 2025	31 Aralık 2024
Kısa vadeli ticari alacaklar
Ticari alacaklar	2.474.988.033	2.749.262.216
Alacak senetleri	606.502.475	657.252.675
Beklenen kredi zararı karşılığı (-)	(46.854.952)	(46.667.428)
Şüpheli ticari alacaklar (*)	76.628.025	77.981.725
Şüpheli ticari alacaklar karşılığı (-)	(76.628.025)	(77.981.725)
	3.034.635.556	3.359.847.463

(*) Grup'un sona eren dönemler itibarıyla şüpheli ticari alacaklar karşılığına ait hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak 31 Mart 2025	1 Ocak 31 Mart 2024
Dönem başı	77.981.725	97.029.944
Dönem içinde ayrılan/ (konusu kalmayan karşılıklar)	5.775.977	4.317.197
Parasal kazanç / (kayıp)	(7.129.677)	(12.702.734)
Dönem sonu	76.628.025	88.644.407

Grup'un sona eren dönemler itibarıyla beklenen kredi zararı karşılığına ait hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak 31 Mart 2025	1 Ocak 31 Mart 2024
Dönem başı	46.667.428	45.930.965
Dönem içinde ayrılan karşılıklar	4.454.212	4.281.307
Parasal kazanç / (kayıp)	(4.266.688)	(6.013.079)
Dönem sonu	46.854.952	44.199.193

5. TİCARİ ALACAKLAR VE BORÇLAR (devamı)

Grup'un dönemler itibarıyla ticari borçlarının detayları aşağıdaki gibidir:

	31 Mart 2025	31 Aralık 2024
Kısa vadeli ticari borçlar
Ticari Borçlar	2.679.015.583	2.432.211.030
Borç Senetleri	2.056.711.594	2.103.484.542

	4.735.727.177	4.535.695.572

6. İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI

Grup'un dönemler itibarıyla ilişkili taraf işlemlerinin detayı aşağıdaki gibidir:

	Ticari Alacaklar
	31 Mart 2025	31 Aralık 2024
Smart Çukurova Yenilenebilir Enerji Üretim A.Ş. Smart Energy Ukraine	7.021.671 7.068.780	7.652.696 7.023.340

14.090.451 14.676.036

	Diğer Alacaklar
	31 Mart 2025	31 Aralık 2024
Smart Holding A.Ş.	432.380.056	20.518.513
	432.380.056	20.518.513
	Peşin Ödenmiş Giderler
	31 Mart 2025	31 Aralık 2024

Smart Verde Yenilenebilir Enerji A.Ş.	1.019.632.947	657.152.076
Sumec Energy Holdings Co. Ltd.	338.691.946	499.103.706
KES Adi Ortaklığı	7.496.904	5.502.903
	1.365.821.797	1.161.758.685
	Alınan Sipariş Avansları
	31 Mart 2025	31 Aralık 2024
Asya GES Enerji Üretim San. Tic. Ltd. Şti.	1.463.578.467	-
	1.463.578.467	-

	Ticari Borçlar
	31 Mart 2025	31 Aralık 2024
Smart Energy Group AD (Bulgaria)	254.491.055	368.115.085
	254.491.055	368.115.085

31 Mart 2025 Tarihli Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (TL)'nın, 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

6. İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI (devamı)

Grup'un dönemler itibarıyla ilişkili taraflarıyla işlemleri aşağıdaki gibidir:

	Mal ve Hizmet Satışları		Mal ve Hizmet Alımları
	Mart 2025	Mart 2024	Mart 2025	Mart 2024
Sumec Energy Holdings Co. Ltd.	2.597.157	2.555.157	329.883.980	529.197.498
Smart Solar EOOD (Bulgaria)	-	16.454.432	-	142.706.782
Smart Holding A.Ş.	-	-	33.641.740	9.575.475
Smart Verde Yenilenebilir Enerji A.Ş.	-	-	-	12.719.577
Sumec Hong Kong Co. Ltd.	-	-	-	13.164.948

	2.597.157	19.009.589	363.525.720	707.364.280

	Faiz Gelirleri
	31 Mart 2025	31 Aralık 2024
Smart Holding A.Ş.	20.132.330	-
	20.132.330	-

Üst düzey yöneticilerine sağlanan ücret ve benzeri menfaatler:

Grup'un Yönetim Kurulu Başkan ve Başkan Yardımcısına ve diğer kilit yöneticilere cari dönemde sağlanan ücret ve benzeri menfaatlerin toplam brüt tutarı 5.794.918 TL (31 Mart 2024: 6.588.554 TL)'dir.

7. PEŞİN ÖDENMİŞ GİDERLER VE ERTELENMİŞ GELİRLER

Grup'un dönemler itibarıyla kısa ve uzun vadeli peşin ödenmiş giderlerin detayı aşağıdaki gibidir:

Kısa Vadeli Peşin Ödenmiş Giderler	31 Mart 2025	31 Aralık 2024
Verilen Sipariş Avansları (*)	2.813.583.593	2.609.444.040
Gelecek Aylara Ait Gider	102.788.227	34.329.504
	2.916.371.820	2.643.773.544
Uzun Vadeli Peşin Ödenmiş Giderler	31 Mart 2025	31 Aralık 2024
Verilen Sipariş Avansları	135.130.308	134.237.155
Gelecek Aylara Ait Gider	57.619.305	65.035.546
	192.749.613	199.272.701

(*) Verilen sipariş avansları Grup'un hammadde alımları için tedarikçilere yaptığı ödemelerden oluşmaktadır.

Ertelenmiş Gelirler	31 Mart 2025	31 Aralık 2024
Alınan Sipariş Avansları (*)	1.424.985.761	2.428.381.386
	1.424.985.761	2.428.381.386

(*) Alınan sipariş avansları Grup'un satışlarına ilişkin müşterilerinden aldığı avanslardan oluşmaktadır.

8. MADDİ DURAN VARLIKLAR

3 4

31 Mart tarihlerinde sona dönemlere ait maddi duran varlıkların hareketleri aşağıdaki gibidir:

Cari Dönem	1 Ocak 2025	İlaveler	Çıkışlar (-)	31 Mart 2025
Maliyet
Arsa, yeraltı ve yerüstü
düzenlemeleri	276.673.050	-	-	276.673.050
Makina ve teçhizat	2.197.271.026	35.568.662	-	2.232.839.688
Taşıtlar	53.945.742	-	-	53.945.742
Demirbaşlar	143.060.056	7.930.699	-	150.990.755
Yapılmakta olan yatırımlar	2.249.226.356	564.585.244	-	2.813.811.600
Özel maliyetler	1.504.563.752	3.305.494	-	1.507.869.246
	6.424.739.982	611.390.099	-	7.036.130.081
	1 Ocak 2025	Amortisman gideri	Çıkışlar (-)	31 Mart 2025
Birikmiş amortisman
Makina ve teçhizat	(401.167.051)	(54.852.949)	-	(456.020.000)
Taşıtlar	(18.059.630)	(2.095.720)	-	(20.155.350)
Demirbaşlar	(47.382.813)	(6.644.534)	-	(54.027.347)
Özel maliyetler	(100.855.844)	(37.730.535)	-	(138.586.379)
	(567.465.338)	(101.323.738)	-	(668.789.076)
Net defter değeri	5.857.274.644			6.367.341.005

8. MADDİ DURAN VARLIKLAR (devamı)

Geçmiş Dönem	1 Ocak 2024	İlaveler	Çıkışlar (-)	31 Mart 2024
Maliyet
Arsa, yeraltı ve yerüstü
düzenlemeleri	120.822.852	-	-	120.822.852
Makina ve teçhizat	1.268.767.054	9.655.102	-	1.278.422.156
Taşıtlar	56.270.204	-	-	56.270.204
Demirbaşlar	85.862.942	4.570.553	-	90.433.495
Yapılmakta olan yatırımlar	1.789.887.944	636.521.268	-	2.426.409.212
Özel maliyetler	128.078.104	88.143	-	128.166.247

	3.449.689.100	650.835.066	-	4.100.524.166

	1 Ocak 2024	Amortisman gideri	Çıkışlar	31 Mart 2024
Birikmiş amortisman
Makina ve teçhizat	(264.104.825)	(31.686.591)	-	(295.791.416)
Taşıtlar	(11.430.329)	(2.243.707)	-	(13.674.036)
Demirbaşlar	(26.310.738)	(4.122.194)	-	(30.432.932)
Özel maliyetler	(85.926.084)	(3.632.607)	-	(89.558.691)
	(387.771.976)	(41.685.099)	-	- (429.457.075)

Net defter değeri	3.061.917.124			3.671.067.091

31 Mart 2025 tarihi itibarıyla, maddi duran varlıklar üzerindeki sigorta tutarı 5.349.369.592 TL'dir (31 Mart 2024 1.192.528.548 TL). Grup taşınmazları üzerinde 18.613.091 ABD Doları ipotek bulunmaktadır. (31 Mart 2024: Yoktur.)

Grup'un sona eren dönemlere ait maddi ve maddi olmayan duran varlıklarla ve kullanım hakkı varlıklarıyla ilişkilendirilen, gider hesaplarında gösterilen amortisman ve itfa payları aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak	1 Ocak
	31 Mart 2025	31 Mart 2024
Maliyet
Satışların maliyeti	115.134.141	56.746.923
Genel yönetim giderleri	6.943.312	5.365.062
	122.077.453	62.111.985

9. KULLANIM HAKKI VARLIKLARI

31 Mart tarihlerinde sona eren dönemlere ait kullanım hakkı varlıklarının hareketleri aşağıdaki gibidir:

	Binalar	Taşıtlar	Toplam
1 Ocak 2025 itibarıyla bakiye	217.621.153	11.313.773	228.934.926

Girişler	-	-	-
Kiralamalarda yapılan değişiklikler	13.005.762	(1.636.983)	11.368.779
Dönem amortisman ve itfa gideri	(16.416.563)	(2.771.248)	(19.187.811)
31 Mart 2025 itibarıyla bakiye	214.210.352	6.905.542	221.115.894

	Binalar	Taşıtlar	Toplam
1 Ocak 2024 itibarıyla bakiye	306.048.920	12.450.037	318.498.957

Girişler	-	13.460.112	13.460.112
Kiralamalarda yapılan değişiklikler	(10.205.797)	(471.897)	(10.677.694)
Dönem amortisman ve itfa gideri	(16.306.473)	(2.504.426)	(18.810.899)
31 Mart 2024 itibarıyla bakiye	279.536.650	22.933.826	302.470.476

31 Mart 2025 Tarihli Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (TL)'nın, 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

10. FİNANSAL BORÇLAR

Grup'un dönemler itibarıyla finansal borçların detayı aşağıdaki gibidir:

	31 Mart 2025	31 Aralık 2024

Kısa vadeli banka kredileri	2.264.812.799	2.000.976.323
Finansal kiralama işlemlerinden borçlar	141.922.332	156.439.395
Kiralama işlemlerinden kaynaklanan yükümlülükler (*)	70.406.205	67.596.283
İhraç edilmiş borçlanma araçları	1.071.109.317	621.843.868
Kısa vadeli borçlanmalar	3.548.250.653	2.846.855.869

Uzun vadeli banka kredilerinin kısa vadeli kısımları	1.135.870.373	1.256.962.299
Uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları	1.135.870.373	1.256.962.299

Uzun vadeli banka kredileri	2.252.466.971	2.636.767.688
Finansal kiralama işlemlerinden borçlar	115.783.790	140.030.028
Kiralama işlemlerinden kaynaklanan yükümlülükler (*)	134.319.595	147.253.962
Uzun vadeli borçlanmalar	2.502.570.356	2.924.051.678
Finansal borçlar toplamı	7.186.691.382	7.027.869.846

(*) Kiralama işlemlerinden kaynaklanan yükümlülükler Grup'un TFRS-16 kapsamındaki yükümlülüklerinden oluşmaktadır.

Grup'un dönemler itibarıyla finansal borçların para birimi bazlı detayı aşağıdaki gibidir:

	Faiz Oranı	31 Mart 2025

TL finansal borçlar	%7,50 - %68,00	4.286.109.071
Avro finansal borçlar	%7,00 - %8,00	266.573.702
ABD doları finansal borçlar	%4,75 - %11,00	2.429.282.809
		6.981.965.582

	Faiz Oranı	31 Aralık 2024
TL finansal borçlar	%7,50 - %68,00	3.957.618.796
Avro finansal borçlar	%7,00 - %8,00	309.594.805
ABD doları finansal borçlar	%4,75 - %11,00	2.545.806.000
		6.813.019.601

11. KARŞILIKLAR, KOŞULLU VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER

a. Alınan Teminatlar

31Mart 2025 tarihi itibarıyla, Grup'un alınan teminatları aşağıdaki gibidir.

Grup Tarafından Alınan Teminatlar	31 Mart 2025	31 Aralık 2024
Banka Teminat Mektupları	67.790.651	86.650.100
Toplam	67.790.651	86.650.100

b. Verilen teminatlar

Grup'un dönemler itibarıyla, Grup'un teminat, rehin, ipotek ve kefalet pozisyonuna ilişkin tablo aşağıdaki gibidir:

Teminat-Rehin-İpotekler-Kefalet ("TRİK")	31 Mart 2025	31 Aralık 2024
A. Kendi tüzel kişiliği adına vermiş
olduğu TRİK'lerin toplam tutarı	3.240.253.856	3.099.317.081
B. Tam konsolidasyon kapsamına dahil edilen ortaklıklar
lehine vermiş olduğu TRİK'lerin toplam tutarı	2.035.221.891	2.291.222.065
C. Olağan ticari faaliyetlerinin yürütülmesi
amacıyla diğer 3. kişilerin borcunu temin
amacıyla vermiş olduğu TRİK'lerin toplam tutarı	-	-
D. Diğer verilen TRİK'lerin toplam tutarı	-	-
i)Ana ortak lehine vermiş olduğu TRİK'lerin toplam tutarı	-	-
ii)B ve C maddeleri kapsamına girmeyen diğer şirket
lehine vermiş olduğu TRİK'lerin toplam tutarı	-	-
iii)C maddesi kapsamına Girmeyen 3. kişiler lehine
vermiş olduğu TRİK'lerin toplam tutarı	-	-
	5.275.475.747	5.390.539.146

Grup Tarafından Verilen TRİK'ler	31 Mart 2025	31 Aralık 2024

Türk Lirası Cinsinden	2.226.269.046	2.258.141.353
EUR Cinsinden	167.600.232	164.342.050
ABD Doları Cinsinden	2.881.606.469	2.968.055.743
Toplam	5.275.475.747	5.390.539.146

Grup tarafından verilen teminatlar, mal veya hizmet satışı gerçekleştirdiği üçüncü kişilere ve faaliyetleri kapsamında kamu kuruluşlarına vermiş olduğu banka teminat mektuplarından oluşmaktadır.

12. VERGİ

Grup'un dönemler itibarıyla cari dönem vergi varlıklarının detayı aşağıdaki gibidir:

Kurumlar vergisi

Türkiye'de, kurumlar vergisi oranı 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla %25'tir (31 Aralık 2024: %25). Kurumlar vergisi oranı kurumların ticari kazancına vergi yasaları gereğince indirimi kabul edilmeyen giderlerin ilave edilmesi, vergi yasalarında yer alan istisna ve indirimlerin indirilmesi sonucu bulunacak safi kurum kazancına uygulanır.

7256 sayılı Kanunun 35 inci maddesiyle Kurumlar Vergisi Kanununun 32'nci maddesine eklenen altıncı fıkrada yer alan düzenlemeyle payları Borsa İstanbul Pay Piyasasında ilk defa işlem görmek üzere en az %20 oranında halka arz edilen kurumların paylarının ilk defa halka arz edildiği hesap döneminden başlamak üzere beş hesap dönemine ait kurum kazançlarına kurumlar vergisi oranının 2 puan indirimli olarak uygulanacağı hüküm altına alınmıştır. Söz konusu kanun kapsamında 31 Mart 2025 tarihli konsolide finansal tablolarda ana ortaklıkta dönem vergisi ve ertelenmiş vergi hesaplamalarında vergi oranı olarak %23 kullanılmıştır.

31 Mart 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla sona eren hesap dönemlerine ait kapsamlı gelir tablolarında yer alan vergi giderleri aşağıdaki gibidir:

Kurumlar Vergisi Kanunu'na göre beyanname üzerinde gösterilen mali zararlar 5 yılı aşmamak kaydıyla dönemin kurumlar vergisi matrahından indirilebilir. Beyanlar ve ilgili muhasebe kayıtları vergi dairesince beş yıl içerisinde incelenebilmekte ve vergi hesapları revize edilebilmektedir.

Türkiye'de mukim anonim şirketlerden, kurumlar vergisi ve gelir vergisinden sorumlu olmayanlar ve muaf tutulanlar haricindekilere yapılanlarla Türkiye'de mukim olan ve olmayan gerçek kişilere ve Türkiye'de mukim olmayan tüzel kişilere yapılan temettü ödemeleri %15 gelir vergisine tabidir.

Türkiye'de mukim anonim şirketlerden yine Türkiye'de mukim anonim şirketlere yapılan temettü ödemeleri gelir vergisine tabi değildir. Ayrıca karın dağıtılmaması veya sermayeye eklenmesi durumunda gelir vergisi hesaplanmamaktadır.

Kurumların tam mükellefiyete tabi bir başka kurumun sermayesine iştirakten elde ettikleri temettü kazançları (yatırım fonlarının katılma belgeleri ile yatırım ortaklıkları hisse senetlerinden elde edilen kar payları hariç) kurumlar vergisinden istisnadır. Ayrıca, kurumların en az iki tam yıl süreyle aktiflerinde yer alan iştirak hisseleri ile aynı süreyle sahip oldukları gayrimenkullerinin (taşınmazlarının) kurucu senetleri, intifa senetleri ve rüçhan haklarının satışından doğan kazançların %75'lik kısmı, 31 Aralık 2017 itibarıyla kurumlar vergisinden istisnadır. Bununla birlikte, 7061 sayılı kanunla yapılan değişiklikle bu oran taşınmazlar açısından %75'ten %50'ye indirilmiş ve 2018 yılından itibaren hazırlanacak vergi beyannamelerinde bu oran %50 olarak kullanılmaktadır.

İstisnadan yararlanmak için söz konusu kazancın pasifte bir fon hesabında tutulması ve 5 yıl süre ile işletmeden çekilmemesi gerekmektedir. Satış bedelinin satışın yapıldığı yılı izleyen ikinci takvim yılı sonuna kadar tahsil edilmesi gerekir.

Türkiye'de ödenecek vergiler konusunda vergi idaresi ile mutabakat sağlama gibi bir uygulama yoktur. Kurumlar vergisi beyannameleri hesap döneminin kapandığı ayı takip eden dört ay içerisinde verilir. Vergi incelemesine yetkili makamlar, hesap dönemini takip eden beş yıl süresince vergi beyannamelerini ve bunlara temel olan muhasebe kayıtlarını inceleyebilir ve bulguları neticesinde yeniden tarhiyat yapabilirler.

Grup, 05.10.2017-B 130930 ve 08.01.2020/507856 tarih numaralı Yatırım Teşvik Belgeleri kapsamında Kocaeli Gebze Organize Sanayi Bölgesi'nde yaptığı Komple Yeni Yatırım ile Tevsi Yatırım dolayısıyla söz konusu Bakanlar Kurulu Kararının 15'inci maddesi ile Kurumlar Vergisi Kanunu'nun 32/A maddesi hükümleri uyarınca İndirimli Kurumlar Vergisi Uygulamasına istinaden, tasdik döneminde, teşvik belgesi konusu yatırımlar için fiilen gerçekleştirilen yatırım harcamaları dolayısıyla diğer faaliyetlerden elde edilen gelire ilişkin olmak üzere vergi avantajından faydalanmıştır.

Grup, 08.12.2022/544854 tarih numaralı Yatırım Teşvik Belgesi kapsamında İzmir Aliağa Organize Sanayi Bölgesi'nde yapacağı Komple Yeni Yatırım ile Gelir vergisi avantajından yararlanacaktır.

edilmiştir.) 12. VERGİ (devamı)

Gelir vergisi stopajı

Temettü dağıtımları üzerinde stopaj yükümlülüğü olup, bu stopaj yükümlülüğü temettü ödemesinin yapıldığı dönemde tahakkuk edilir. Türkiye'de bir işyeri ya da daimî temsilcisi aracılığı ile gelir elde eden dar mükellef kurumlar ile Türkiye'de yerleşik kurumlara yapılanlar dışındaki temettü ödemeleri %15 oranında stopaja tabidir. Dar mükellef kurumlara ve gerçek kişilere yapılan kar dağıtımlarına ilişkin stopaj oranlarının uygulamasında, ilgili Çifte Vergilendirmeyi Önleme Anlaşmalarında yer alan stopaj oranları da göz önünde bulundurulur. Geçmiş yıllar karlarının sermayeye eklenmesi, kar dağıtımı sayılmamaktadır, dolayısıyla stopaj vergisine tabi değildir.

Transfer fiyatlandırması düzenlemeleri

Türkiye'de, transfer fiyatlandırması düzenlemeleri Kurumlar Vergisi Kanunu'nun "Transfer fiyatlandırması yoluyla örtülü kazanç dağıtımı" başlıklı 13'üncü maddesinde belirtilmiştir. Transfer fiyatlandırması yoluyla örtülü kazanç dağıtımı hakkındaki 18 Kasım 2007 tarihli tebliğ uygulama ile ilgili detayları düzenlemektedir. Vergi mükellefi, ilişkili kişilerle emsallere uygunluk ilkesine aykırı olarak tespit ettikleri bedel veya fiyat üzerinden mal veya hizmet alım ya da satımında bulunursa, kazanç tamamen veya kısmen transfer fiyatlandırması yoluyla örtülü olarak dağıtılmış sayılır. Bu gibi transfer fiyatlandırması yoluyla örtülü kazanç dağıtımı kurumlar vergisi için kanunen kabul edilmeyen gider olarak dikkate alınır.

Grup'un yurtdışı iştirakleri için vergi yükümlülükleri

-Ukrayna'da faaliyet gösteren, Smart Ukraine LTD %18 oranında kurumlar vergisine tabidir.

Almanya'da faaliyet gösteren, Smart Solar GmbH ve Icarus GmbH %15,8 oranında kurumlar vergisine tabidir.
İspanya'da faaliyet gösteren, Smart Gunes Tecnologıas Renovables Socıedad Lımıtada firmasında İspanya vergi kanunları gereği ilk senesinde %15 vergi oranı uygulanacaktır. Gelecek dönemlerde ise hasılat tutarı 1.000.000 Avro'nun altında olması durumunda uygulanacak vergi oranı %23, ilgili tutarın üzerinde bir hasılata sahip olunması durumunda ise %25 olarak vergi oranı uygulanacaktır.
Hollanda'da faaliyet gösteren, Smart Global Enterprises & Trading B.V., Smart Energy Global Investment and Development B.V., Smart Energy Bulgaria B.V., Smart Energy Iberia B.V., Smart Energy Romania B.V., Smart Energy Overseas Investment B.V. %20 oranında kurumlar vergisine tabidir.
Bulgaristan'da faaliyet gösteren, Smart Solar Technologies AD %10 oranında kurumlar vergisine tabidir.

Ertelenmiş vergi varlıkları ve yükümlülükleri:

Ertelenmiş vergi yükümlülüğü veya varlığı, varlıkların ve borçların Konsolide finansal tablolarda gösterilen değerleri ile yasal vergi matrahı hesabında dikkate alınan tutarları arasındaki geçici farklılıkların vergi etkilerinin hesaplanmasıyla belirlenmektedir. Ertelenmiş vergi yükümlülüğü veya varlığı, söz konusu geçici farklılıkların ortadan kalkacağı ilerideki dönemlerde geçerli olacağı öngörülen vergi oranları dikkate alınarak ilişikteki Konsolide finansal tablolara yansıtılmaktadırlar. Grup, ertelenmiş vergi varlığının konsolide finansal tablolara yansıtılmasında, faaliyet gösterdiği sektördeki gelişmeler, ilerideki dönemlerdeki vergiye tabi kar tahminleri, Türkiye'nin genel ekonomik ve politik durumu ve/veya Grup'u etkileyebilecek uluslararası genel ekonomik ve politik durum gibi faktörleri dikkate almaktadır. Grup, ilerideki dönemlerde yeterli tutarda vergiye tabi kar edeceğini tahmin etmektedir.

31 Mart 2025 Tarihli Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (TL)'nın, 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

12. VERGİ (devamı)

Kayıtlara alınan ertelenmiş vergi varlığı ve yükümlülüğü

Grup'un dönemler itibarıyla ertelenmiş vergi varlığı ve yükümlülüğünün detayı aşağıdaki gibidir:

	31 Mart 2025	31 Aralık 2024
	Varlık / (Yükümlülük)	Varlık / (Yükümlülük)

Çalışanlara sağlanan faydalar	13.339.581	16.302.567
Ticari borçlar	(36.035.946)	(4.661.072)
Ticari alacaklar	29.576.218	27.225.798
Kiralama yükümlülükleri	47.086.934	49.415.556
Stoklar	(53.480.195)	36.022.330
Maddi ve maddi olmayan duran varlıklar	44.158.012	28.272.256
Nakit akış riskinden korunma	187.695.235	168.911.087
Finansal borçlar	(1.902.165)	22.120.676
Dava karşılıkları	1.703.249	1.182.753
Kullanım hakkı varlıkları	(50.856.656)	(52.655.034)
Yatırım teşvikleri (*)	794.131.111	874.042.671
Diğer	87.417.108	19.481.018
Net ertelenmiş vergi varlığı	1.062.832.486	1.185.660.606
Ertelenmiş vergi varlığı	1.205.107.448	1.242.976.712
Ertelenmiş vergi yükümlülüğü	(142.274.962)	(57.316.106)
Net ertelenmiş vergi varlığı	1.062.832.486	1.185.660.606

(*) Yatırım Teşvik kapsamında elde edilen vergi avantajları: Şirket'in teşvik belgesine bağlanan yatırımlarından elde ettiği kazançlar, yatırımın kısmen veya tamamen işletilmesine başlanılan hesap döneminden itibaren yatırıma katkı tutarına ulaşıncaya kadar indirimli oranlar üzerinden kurumlar vergisine tabi tutulur. Bu kapsamda, 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla Şirket'in öngörülebilir gelecekte faydalanacağı 794.131.111 TL (31 Aralık 2024: 874.042.671 TL) tutarında vergi avantajı, ertelenmiş vergi varlığı olarak ara dönem özet finansal tablolara yansıtılmıştır. Söz konusu vergi avantajının 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla muhasebeleştirilmesi neticesinde 1 Ocak - 31 Mart 2025 dönemine ilişkin kar veya zarar tablosunda (79.911.560) TL tutarında ertelenmiş vergi gideri oluşmuştur.

31 Mart 2025 ve 31 Mart 2024 yılları içerisinde ertelenmiş verginin hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak 2025	Kar veya Zararda kayda alınan	Diğer kapsamlı gelirde kayda alınan	31 Mart 2025
Toplam Ertelenmiş Vergi
(Yükümlülüğü) / Varlığı	1.185.660.606	(140.234.073)	17.405.953	1.062.832.486

		Kar veya Zararda	Diğer kapsamlı gelirde
	1 Ocak 2024	kayda alınan	kayda alınan	31 Mart 2024
Toplam Ertelenmiş Vergi
(Yükümlülüğü) / Varlığı	375.726.955	(60.998.691)	7.459.515	322.187.779

Vergi Gelir / (Gideri)			31 Mart 2025	31 Mart 2024
Dönem Vergi Karşılığı (-)			-	(857.280)
Ertelenmiş Vergi Gelir / (Gideri)			(140.234.073)	(60.998.691)
Toplam			(140.234.073)	(61.855.971)

31 Mart 2025 Tarihli Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (TL)'nın, 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

13. SERMAYE

Ödenmiş sermaye

Grup'un dönemler itibarıyla sermaye yapısı aşağıdaki gibidir:

	31 Mart 2025	Hisse	31 Aralık 2024	Hisse
Hissedarlar	TL	%	TL	%
Smart Holding A.Ş.	442.458.799	73,03	442.458.799	73,03
Halka açık kısım	163.421.201	26,97	163.421.201	26,97
Ödenmiş Sermaye	605.880.000	100	605.880.000	100
Sermaye düzeltme farkları (*)	1.176.334.712		1.176.334.712
	1.782.214.712	100	1.782.214.712	100

(*) Sermaye düzeltme farkları, sermayeye yapılan nakit ve nakit benzeri ilavelerin enflasyon muhasebesine göre düzeltilmiş toplam tutarları ile düzeltme öncesindeki tutarları arasındaki farkı ifade eder.

16.02.2023 ve 12.09.2024 tarih aralığında Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri Ar-ge Üretim San. ve Tic. A.Ş. halka açık kısımda işlem gören paylarının 520.000 adet hissesinin geri alımını gerçekleştirmiştir. (Şirket sermayesine oranı %0,086)

Grup, SPK'nın 23.02.2023 tarih ve E-29833736-110.04.04-33704 sayılı izni ile kayıtlı sermaye sistemine geçmiş olup, kayıtlı sermaye tavanı 2.000.000.000 TL'dir.

Grup'un 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla sermayesi 605.880.000 adet hisseden oluşmaktadır (31 Aralık 2024: 605.880.000). Hisselerin itibarı değeri hisse başına 1 TL'dir (31 Aralık 2024: 1 TL).

31 Mart 2025 tarihi itibarıyla hisse senetlerinin grup bazında detayı aşağıda verilmiştir. Hamiline yazılı B grubu hisse senetlerinin 163.421.201 TL tutarındaki kısmı BİST'te işlem görmektedir.

	Sermaye	Pay
Grubu	Oranı (%)	Tutarı

A Grubu Hisse Senetleri (Nama Yazılı)	22,88	138.600.000
B Grubu Hisse Senetleri (Hamiline Yazılı)	77,12	467.280.000
Çıkarılmış sermaye	100,00	605.880.000

31 Mart 2025 tarihi itibarıyla, Vergi Usul Kanunlarına uygun olarak hazırlanan özkaynak kalemleri ile TMS/TFRS'lere göre sunulan tutarlar karşılaştırmalı olarak aşağıdaki gibidir:

		Enflasyon	Endekslenmiş
31.03.2025 (TFRS)	Tarihi Değer	Düzeltmesi Etkisi	Değer
Sermaye	605.880.000	1.176.334.712	1.782.214.712
Paylara İlişkin Primler	133.782.358	529.389.655	663.172.014
Kardan Ayrılmış Kısıtlanmış Yedekler (*)	99.945.843	79.151.807	179.456.891

		Enflasyon	Endekslenmiş
31.03.2025 (VUK)	Tarihi Değer	Düzeltmesi Etkisi	Değer
Sermaye	605.880.000	1.000.908.908	1.606.788.908
Paylara İlişkin Primler	133.782.358	489.654.457	623.436.815
Kardan Ayrılmış Kısıtlanmış Yedekler (*)	76.138.947	54.231.165	130.370.112

(*) Kardan ayrılmış kısıtlanmış yedekler, kaleminde TMS/TFRS finansal tablolarına göre 44.914.463 TL geri alınmış paylar kapsamında yedek ayrılmıştır.

14. HASILAT VE SATIŞLARIN MALİYETİ

Grup'un dönemler itibarıyla hasılat ve satışların maliyeti aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak	1 Ocak
	31 Mart 2025	31 Mart 2024
Yurt içi satışlar	2.538.249.575	3.103.772.949
Yurt dışı satışlar	36.415.445	16.454.432
Brüt satışlar	2.574.665.020	3.120.227.381
Satışlardan iadeler (-)	(172.000)	(2.763.726)
Satışlardan indirimler (-)	(1.788.844)	-
Net satışlar	2.572.704.176	3.117.463.655
Satışların Maliyeti (-)	(2.129.026.705)	(2.008.136.214)
Brüt kâr	443.677.471	1.109.327.441

15. PAZARLAMA, SATIŞ VE DAĞITIM GİDERLERİ

Grup'un dönemler itibarıyla pazarlama, satış ve dağıtım giderlerinin detayı aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak	1 Ocak
	31 Mart 2025	31 Mart 2024

Personel giderleri	21.957.817	22.921.301
Nakliye, kargo, kurye giderleri	6.660.481	3.984.888
Reklam, tanıtım ve promosyon giderleri	1.586.185	14.610.156
Danışmanlık giderleri	1.491.343	2.132.268
Yemek ve seyahat giderleri	728.600	1.665.843
Vergi resim ve harç giderleri	555.869	2.133.324
İhracat ve depo giderleri	249.110	2.450.245
Diğer	3.483.022	2.823.761
	36.712.427	52.721.786

16. GENEL YÖNETİM GİDERLERİ

Grup'un dönemler itibarıyla genel yönetim giderlerinin detayı aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak	1 Ocak
	31 Mart 2025	31 Mart 2024
Personel giderleri	91.810.529	93.143.697
Danışmanlık giderleri	15.629.641	23.930.694
Amortisman ve itfa payı giderleri (Dipnot 8)	6.943.312	5.365.062
Vergi resim ve harç giderleri	2.649.676	2.116.274
Yemek ve seyahat giderleri	1.998.804	3.818.578
Taşıt giderleri	1.101.340	1.585.781
Temsil ve ağırlama giderleri	1.089.953	3.902.758
Diğer (*)	36.432.546	40.354.065
	157.655.801	174.216.909

(*) 31.03.2025 tarihi itibarıyla Smart Holding A.Ş. tarafından 22.990.905 TL tutarında ortak gider yansıtma gideri bulunmaktadır. (31.03.2024: 26.745.856 TL)

17. ÇEŞİT ESASINA GÖRE GİDERLER

Grup'un dönemler itibarıyla çeşit esasına göre giderlerin detayı aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak	1 Ocak
	31 Mart 2025	31 Mart 2024
Satışların maliyeti	2.013.892.564	1.951.389.291
Amortisman ve itfa payı giderleri (Dipnot 8)	122.077.453	62.111.985
Personel giderleri	113.768.346	116.064.998
Danışmanlık giderleri	17.120.984	26.062.962
Nakliye, kargo, kurye giderleri	6.660.481	3.984.888
Yemek ve seyahat giderleri	2.727.404	5.484.421
Reklam, tanıtım ve promosyon giderleri	1.586.185	14.610.156
Temsil ve ağırlama giderleri	1.089.953	3.902.758
İhracat ve depo giderleri	249.110	2.450.245
Diğer	44.222.453	49.013.205
	2.323.394.933	2.235.074.909

18. ESAS FAALİYETLERDEN GELİRLER VE GİDERLER

Grup'un dönemler itibarıyla esas faaliyetlerden gelirlerin ve giderlerin detayı aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak	1 Ocak
	31 Mart 2025	31 Mart 2024
Esas faaliyetlerden gelirler
Ticari alacak ve borçlara ilişkin kur farkı geliri (*)	75.510.259	118.994.226
Diğer	18.654.103	6.813.472
	94.164.362	125.807.698
	1 Ocak	1 Ocak
	31 Mart 2025	31 Mart 2024
Esas faaliyetlerden giderler
Ticari alacak ve borçlara ilişkin kur farkı gideri (*)	180.593.320	192.018.183
Karşılık giderleri	8.508.725	4.247.037
Diğer	36.749.475	10.895.626
	225.851.520	207.160.846

(*) Kur farkı gelir ve giderleri konsolidasyona bağlı ortaklıklarda şirket bazında netleşerek sunulmaktadır.

19. FİNANSMAN GELİRLERİ VE GİDERLERİ

Grup'un dönemler itibarıyla finansman gelirleri ve giderlerinin detayı aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak 31 Mart 2025	1 Ocak 31 Mart 2024
Finansman gelirleri Faiz gelirleri	37.725.424	28.738.622
	37.725.424	28.738.622
	1 Ocak	1 Ocak
	31 Mart 2025	31 Mart 2024
Finansman giderleri
Faiz giderleri	431.601.537	359.642.912
Kur farkı gideri (*)	134.464.370	119.427.221
Banka işlem ve komisyon giderleri	67.702.093	37.732.928
	633.768.000	516.803.061

(*) Kur farkı gelir ve giderleri konsolidasyona bağlı ortaklıklarda şirket bazında netlenerek sunulmaktadır.

20. NET PARASAL POZİSYON KAZANÇLARI/ (KAYIPLARI)'NA İLİŞKİN AÇIKLAMALAR

Parasal Olmayan Kalemler	31 Mart 2025
Finansal Durum Tablosu Kalemleri	316.708.144
Stoklar	19.884.032
Peşin ödenmiş giderler	778.573
Kullanım hakkı varlıkları	(1.134.959)
Maddi duran varlıklar	543.269.368
Maddi olmayan duran varlıklar	2.260.438
Ertelenmiş gelirler	(3.209.075)
Ertelenmiş vergi varlığı	108.402.017
Ödenmiş sermaye	(162.943.484)
Geri alınmış paylar	4.106.418
Paylara ilişkin primler	(60.632.177)
Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacaklar	2.436.772
Kar veya zararda yeniden sınıflandırılacaklar	51.221.111
Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler	(16.407.300)
Geçmiş yıllar karları	(171.323.590)
Kar veya Zarar Tablosu Kalemleri	28.378.402
Hasılat	(32.264.887)
Satışların maliyeti (-)	52.110.231
Genel yönetim giderleri (-)	2.748.794
Pazarlama, satış ve dağıtım giderleri (-)	886.198
Esas faaliyetlerden diğer gelirler / giderler	(3.993.248)
Finansman geliri / gideri	8.891.314
Net Parasal Pozisyon Kazançları (Kayıpları)	345.086.546

21. PAY BAŞINA KAZANÇ

Pay başına kazanç hesaplamaları, bu rapor kapsamında verilen kar veya zarar tablosundaki net dönem karının/(zararının) ihraç edilmiş bulunan hisse senetlerinin ağırlıklı ortalama sayısına bölünmesi ile yapılmıştır.

	1 Ocak – 31 Mart 2025	1 Ocak – 31 Mart 2024
Ana ortaklık paylarına ait kar/(zarar)	(278.614.846)	403.554.808
Çıkarılmış hisselerin ağırlıklı ortalama adedi 1 TL nominal değerli bir pay başına kar / (zarar)	605.880.000 (0,46)	605.880.000 0,67

22. FİNANSAL ARAÇLAR

Sermaye risk yönetimi

Grup, sermaye yönetiminde bir yandan faaliyetlerinin sürekliliğini sağlamaya çalışırken diğer yandan da borç ve özkaynak dengesini en verimli şekilde kullanarak karını arttırmayı hedeflemektedir. Grup'un sermaye yapısı çıkarılmış sermaye, yedekler ile geçmiş yıl karlarını da içeren özkaynak kalemlerinden oluşmaktadır. Grup'un net borç/yatırılan sermaye oranlamasına ilişkin özet tablo aşağıda sunulmuştur:

	31 Mart 2025	31 Aralık 2024

Toplam finansal borçlar	7.186.691.382	7.027.869.846
Eksi: nakit ve nakit benzerleri ve finansal yatırımlar	(723.804.176)	(537.715.415)
Net finansal (nakit)/borç	6.462.887.206	6.490.154.431
Toplam özkaynak	3.577.770.280	3.867.553.589
Borç / özkaynak oranı	1,81	1,68

Risk yönetimi sistemi

Grup'un sermaye risk yönetimi hesaplanırken, borçlar ve sırasıyla nakit ve nakit benzerleri, ödenmiş sermaye, tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kazanç / kayıpları, kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler ile geçmiş yıl kar / (zararları) içeren özkaynak kalemleri dikkate alınır.

Grup sermaye maliyeti ile her bir sermaye sınıfıyla ilişkilendirilen riskler üst yönetim tarafından değerlendirilir. Üst yönetim değerlendirmelerine dayanarak, sermaye yapısının yeni borç edinilmesi veya mevcut olan borcun geri ödenmesiyle olduğu kadar, temettü ödemeleri yoluyla da dengede tutulması amaçlanmaktadır.

23. FİNANSAL RİSK ARAÇLARINDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ

Risk Yönetimi Açıklamaları

Grup faaliyetlerinden dolayı, borç ve sermaye piyasası fiyatlarındaki, döviz kurları ile faiz oranlarındaki değişimlerin etkileri dahil çeşitli finansal riskleri yönetmeye odaklanmıştır. Grup risk yönetim programı ile piyasalardaki dalgalanmaların getireceği olası olumsuz etkilerin en aza indirgenmesini amaçlamıştır.

Kredi Riski

Kredi riski, bir müşteri veya karşı tarafın sözleşmedeki yükümlülüklerini yerine getirmemesi riskidir ve önemli ölçüde müşteri alacaklarından kaynaklanmaktadır.

		Alacaklar
	Ticari Alacaklar		Diğer Alacaklar
31 Mart 2025	İlişkili Taraf	Diğer Taraf	İlişkili Taraf	Diğer Taraf	Bankalardaki Mevduat	Finansal Yatırımlar
Raporlama tarihi itibarıyla maruz
kalınan azami kredi riski (A+B+C+D)		14.090.451 3.034.635.556 432.380.056		192.882.374	723.604.599	-
- Azami riskin teminat vs. ile güvence
altına alınmış kısmı	-	-	-	-	-	-
A. Vadesi geçmemiş ya da değer
düşüklüğüne uğramamış finansal
varlıkların net kayıtlı değeri		14.090.451 3.034.635.556 432.380.056		192.882.374	723.604.599	-
B. Değer düşüklüğüne uğrayan
varlıkların net kayıtlı değerleri	-	-	-	-	-	-
- Vadesi geçmiş (brüt kayıtlı değeri)	-	123.482.977	-	-	-	-
- Değer düşüklüğü (-)	-	(123.482.977)	-	-	-	-
- Net değerin teminat vs. ile güvence
altına alınmış kısmı	-	-	-	-	-	-

	Alacaklar
	Ticari Alacaklar		Diğer Alacaklar
31 Aralık 2024	İlişkili Taraf	Diğer Taraf	İlişkili Taraf	Diğer Taraf	Bankalardaki Mevduat	Finansal Yatırımlar
Raporlama tarihi itibarıyla maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D)	14.676.036	3.359.847.463	20.518.513	656.657.110	514.941.900	22.571.952
- Azami riskin teminat vs. ile güvence altına alınmış kısmı	-	-	-	-	-	-
A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net kayıtlı değeri	14.676.036	3.359.847.463	20.518.513	656.657.110	514.941.900	22.571.952
B. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net kayıtlı değerleri	-	-	-	-	-	-
- Vadesi geçmiş (brüt kayıtlı değeri)	-	124.649.153	-	-	-	-
- Değer düşüklüğü (-)	-	(124.649.153)	-	-	-	-
- Net değerin teminat vs. ile güvence altına alınmış kısmı	-	-	-	-	-	-

31 Mart 2025 Tarihli Özet Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (TL)'nın, 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

23. FİNANSAL RİSK ARAÇLARINDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (devamı)

Kredi Riski (devamı)

Grup, ticari alacaklarının tahsil edilebilirliğini dönemsel olarak takip etmekte ve geçmiş yıllardaki tahsilat oranlarını esas alarak tahsili şüpheli alacaklardan doğabilecek muhtemel zararlar için şüpheli alacak karşılığı ayırmaktadır. Şüpheli alacak tutarına karşılık ayrılmasını takiben, şüpheli alacak tutarının tamamının veya bir kısmının tahsil edilmesi durumunda, tahsil edilen tutar ayrılan şüpheli alacak karşılığından düşülerek kar veya zarar ile ilişkilendirilir.

Likidite Riski

Grup, nakit akışlarını düzenli olarak takip ederek finansal varlıkların ve yükümlülüklerin vadelerinin eşleştirilmesi yoluyla yeterli fonların ve borçlanma rezervinin devamını sağlayarak, likidite riskini yönetir. İhtiyatlı likidite riski yönetimi yeterli ölçüde nakit tutmayı yeterli miktarda kredi işlemleri ile fon kaynaklarının kullanılabilirliğini ve piyasa pozisyonlarını kapatabilme gücünü ifade eder.

Mevcut ve ilerideki muhtemel borç gereksinimlerinin fonlanabilme riski, yeterli sayıda ve yüksek kalitedeki kredi sağlayıcılarının erişilebilirliğinin sürekli kılınması suretiyle yönetilmektedir.

Aşağıdaki tablo Grup'un türev niteliğinde olmayan finansal yükümlülüklerinin vade dağılımını göstermektedir:

	31 Mart 2025
Sözleşme uyarınca vadeler	Defter değeri	Sözleşme uyarınca nakit çıkışlar toplamı	3 aydan kısa	3- 12 ay arası	1- 5 yıl arası	5 yıldan uzun
Türev olmayan finansal yükümlülükler	12.176.909.614	13.952.142.636	1.173.071.410	8.528.996.796	3.080.253.482	1.169.820.948
Finansal borçlar	6.981.965.582	8.709.546.103	387.863.293	4.225.851.528	2.926.010.334	1.169.820.948
Ticari borçlar	4.990.218.232	4.990.218.232	760.259.748	4.229.958.484	-	-
Kiralama işlemlerinden borçlar	204.725.800	252.378.301	24.948.369	73.186.784	154.243.148	-
	31 Aralık 2024
		Sözleşme
Sözleşme uyarınca vadeler	Defter değeri	uyarınca nakit çıkışlar toplamı	3 aydan kısa	3- 12 ay arası	1- 5 yıl arası	5 yıldan uzun
Türev olmayan finansal yükümlülükler	11.931.680.503	14.067.349.342	1.539.084.234	7.497.483.660	3.600.891.370	1.429.890.079
Finansal borçlar	6.813.019.601	8.894.975.893	767.584.816	3.268.637.069	3.428.863.930	1.429.890.079
Ticari borçlar	4.903.810.657	4.903.810.657	747.095.554	4.156.715.103	-	-
Kiralama işlemlerinden borçlar	214.850.245	268.562.792	24.403.864	72.131.488	172.027.440	-

23. FİNANSAL RİSK ARAÇLARINDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (devamı)

Kur Riski

Grup'un dönemler itibarıyla yabancı para pozisyonu aşağıdaki tabloda belirtilen yabancı para bazlı varlıklar ve borçlardan kaynaklanmaktadır:

		31 Mart 2025		31 Aralık 2024
				ABD
		TL karşılığı	ABD doları	Avro	TL karşılığı	doları	Avro
1	Ticari alacaklar	2.844.023.179	70.368.202	4.582.730	2.934.732.170	81.177.616	1.926.207
2a.	Parasal finansal varlıklar	140.382.036	1.744.919	1.829.991	104.645.578	2.868.392	93.854
2b.	Parasal olmayan finansal varlıklar	-	-	-	-	-	-
3	Diğer	1.355.654.359	23.820.856	11.204.524	1.458.387.240	36.834.201	4.324.496
4	Dönen varlıklar (1+2+3)	4.340.059.574	95.933.977	17.617.245	4.497.764.988	120.880.209	6.344.557
5	Ticari alacaklar	-	-	-	-	-	-
6a.	Parasal finansal varlıklar	-	-	-	-	-	-
6b.	Parasal olmayan finansal varlıklar	-	-	-	-	-	-
7	Diğer	-	-	-	-	-	-
8	Duran varlıklar (5+6+7)	-	-	-	-	-	-
9	Toplam varlıklar (4+8)	4.340.059.574	95.933.977	17.617.245	4.497.764.988	120.880.209	6.344.557
10	Ticari borçlar	3.632.022.164	80.627.385	14.263.288	2.507.916.597	67.635.624	3.190.462
11	Finansal yükümlülükler	1.457.184.946	34.505.978	3.720.294	1.482.106.319	37.095.454	4.646.762
12a.	Parasal olan diğer yükümlülükler	-	-	-	-	-	-
12b.	Parasal olmayan diğer yükümlülükler	2.208.535.301	58.374.817	-	2.227.188.712	63.014.976	-
13	Kısa vadeli yükümlülükler (10+11+12)	7.297.742.411	173.508.180	17.983.582	6.217.211.628	167.746.054	7.837.224
14	Ticari borçlar	-	-	-	-	-	-
15	Finansal yükümlülükler	1.238.671.584	29.703.518	2.817.333	1.373.294.516	34.934.323	3.765.592
16a.	Parasal olan diğer yükümlülükler	-	-	-	-	-	-
16b.	Parasal olmayan diğer yükümlülükler	-	-	-	-	-	-
17	Uzun vadeli yükümlülükler (14+15+16)	1.238.671.584	29.703.518	2.817.333	1.373.294.516	34.934.323	3.765.592
18	Toplam yükümlülükler (13+17)	8.536.413.995	203.211.698	20.800.915	7.590.506.144	202.680.377	11.602.816
	Bilanço dışı döviz cinsinden türev
19	araçların net varlık/(yükümlülük)
	pozisyonu	2.695.856.530	64.209.496	6.537.627	2.855.400.835	72.029.777	8.412.354
20	Net yabancı para varlık/(yükümlülük)
	pozisyonu (9-18+19)	(1.500.497.891)	(43.068.225)	3.353.957	(237.340.321)	(9.770.391)	3.154.095
	Parasal kalemler net yabancı para
21	varlık/(yükümlülük) pozisyonu
	(1+2a+5+6a-10-11-12a-14-15-16a)	(3.343.473.479)	(72.723.760)	(14.388.194)	(2.323.939.684)	(55.619.393)	(9.582.755)

23. FİNANSAL RİSK ARAÇLARINDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (devamı)

Kur Riski

Duyarlılık analizi

Grup'un kur riski TL'nin Avro ve ABD doları karşısındaki değer değişikliklerinden oluşmaktadır. Kur riskinin ölçülebilmesi için yapılan duyarlılık analizinin temeli, kurum genelinde yapılan toplam para birimi açıklamasını yapmaktır. Toplam yabancı para pozisyonu, yabancı para birimi bazlı tüm kısa vadeli ve uzun vadeli satın alım sözleşmeleri ile tüm varlıklar ve yükümlülükleri içermektedir.

Grup'un dönemler itibarıyla döviz kuru duyarlılık analizi aşağıdaki gibidir:

	31 Mart 2025		31 Aralık 2024
	Kar/(Zarar)		Kar/(Zarar)
	Yabancı paranın değer kazanması	Yabancı paranın değer kaybetmesi	Yabancı paranın değer kazanması	Yabancı paranın değer kaybetmesi
	ABD dolarının TL karşısında %10 değişmesi halinde

1- ABD doları net varlık/(yükümlülüğü)	(406.524.623)	406.524.623	(289.880.532)	289.880.532
2- ABD doları riskinden korunan kısım (-)	-	-	-	-
3- ABD doları net etki (1+2)	(406.524.623)	406.524.623	(289.880.532)	289.880.532

	Avro'nun TL karşısında %10 değişmesi halinde

4- Avro net varlık/(yükümlülüğü)	(13.110.821)	13.110.821	(19.393.655)	19.393.655
5- Avro riskinden korunan kısım (-)	-	-	-	-
6- Avro net etki (4+5)	(13.110.821)	13.110.821	(19.393.655)	19.393.655
Toplam net etki (3+6)	(419.635.444)	419.635.444	(309.274.187)	309.274.187

Profil

Grup'un faiz bileşenine sahip finansal kalemlerinin rapor tarihindeki faiz yapısı şu şekildedir:

Faiz pozisyonu tablosu
Sabit faizli finansal araçlar	31 Mart 2025	31 Aralık 2024
Finansal varlıklar	-	22.571.952
Finansal yükümlülükler	3.851.849.061	3.924.553.050
Finansal kiralamalar	257.706.122	296.469.423
İhraç edilmiş borçlanma araçları	787.446.177	285.972.978

Değişken faizli finansal araçlar
Finansal yükümlülükler	1.801.301.082	1.970.153.260
İhraç edilmiş borçlanma araçları	283.663.140	335.870.890

Yüksek olasılıklı tahmini işlem kur riskine yönelik nakit akış riskinden korunma muhasebesi

Şirket, yapmış olduğu anlaşmalar ve kurumsal bütçe kapsamında ileriki tarihlerde gerçekleştirmesi yüksek olasılıklı yabancı para satış tutarlarından kaynaklanan kur risklerine karşı aynı para biriminde borçlanarak bilanço üzerinde kur riskinden korunma sağlamaktadır.

Bu bağlamda, riskten korunma muhasebesine konu olan ve riskten korunma aracı olarak belirlenen yabancı para borçlanmaların geri ödemeleri, birbirine yakın tarihlerde gerçekleştirilecek ve riskten korunma muhasebesi kapsamında riskten korunan kalem olarak belirlenen yabancı para satış nakit akışlarıyla yapılmaktadır.

Şirket, belirlemiş olduğu kur riski yönetim stratejisi kapsamında, gerçekleşme olasılığı yüksek tahmini işlem nakit akış riski kur riski bileşeninden korunma amacıyla riskten korunma muhasebesi uygulamakta ve riskten korunma aracı üzerinde oluşmuş ve henüz gerçekleşmemiş döviz kuru dalgalanmalarını özkaynak altında muhasebeleştirmiştir.

24. FİNANSAL ARAÇLAR (GERÇEĞE UYGUN DEĞER AÇIKLAMALARI)

Grup'un dönemler itibarıyla varlıkların ve yükümlülüklerin defter değerleri ve gerçeğe uygun değerleri aşağıdaki tabloda gösterilmiştir:

		31 Mart 2025		31 Aralık 2024
Finansal varlıklar	Not	Gerçeğe Kayıtlı değer uygun değeri		Kayıtlı değer	Gerçeğe uygun değeri
Nakit ve nakit benzerleri	3	723.804.176	723.804.176	515.143.463	515.143.463
Finansal yatırımlar		-	-	22.571.952	22.571.952
Ticari alacaklar	5	3.095.580.959	3.048.726.007	3.421.190.926	3.374.523.499
Diğer alacaklar		625.262.430	625.262.430	677.175.623	677.175.623
Toplam finansal varlıklar		4.444.647.565	4.397.792.613	4.636.081.964	4.589.414.537
Finansal yükümlülükler
Finansal borçlar	10	7.186.691.382	7.186.691.382	7.027.869.846	7.027.869.846
Ticari borçlar	5	4.990.218.232	4.990.218.232	4.903.810.657	4.903.810.657
Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlar		164.992.483	164.992.483	169.548.801	169.548.801
Toplam finansal yükümlülükler		12.341.902.097	12.341.902.097	12.101.229.304	12.101.229.304
Net		(7.897.254.532)	(7.944.109.484)	(7.465.147.340)	(7.511.814.767)

25. RAPORLAMA DÖNEMİ SONRASI OLAYLAR

Bulunmamaktadır.

AI Terminal

SMART GÜNEŞ ENERJİSİ TEKNOLOJİLERİ ARAŞTIRMA GELİŞTİRME ÜRETİM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

5952_rns_2025-05-09_a73c216b-7349-4c37-9a98-8d6d2544c59c.pdf

İÇİNDEKİLER

1. GRUP'UN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU

Grup'un Ana Faaliyet Konusu;

Bağlı ortaklıklar

31 Mart 2025

1. GRUP'UN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU (devamı)

31 Aralık 2024

Smart Güneş Enerji Ekipmanları Pazarlama A.Ş.

1. GRUP'UN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU (devamı)

Smart GES Enerji Üretim A.Ş.

Smart Sumec Enerji Ekipmanları ve Pazarlama A.Ş.

1. GRUP'UN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU (devamı)

Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri Ar-Ge Üretim Sanayi Ticaret A.Ş. & IHK Holding A.Ş. Konsorsiyumu

Icarus Solar Gmbh

Smart Solar Technology Gmbh

Smart Solar Ukrayna

Smart Solargize Yeşil Mobilite Enerji Anonim Şirketi

1. GRUP'UN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU (devamı)

Smart Gunes Tecnologias Renovables Sociedad Limitada

Smart Global Enterprises & Trading B.V.

Smart Yeşil Hidrojen Teknolojileri ve Üretim A.Ş.

Smart Solar Technologies AD

Smart Güneş Paneli Hücre Üretim Teknolojileri A.Ş.

Smart Energy Global Investment and Development B.V.

Smart Energy Bulgaria B.V.

Smart Energy Iberia B.V.

1. GRUP'UN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU (devamı)

Smart Energy Romania B.V.

Smart Energy Overseas Investment B.V.

Smart Green Energy Technologies Inc.

Smart Yeşil Enerji Depolama A.Ş.

İş Ortaklıkları

31 Mart 2025

KES Adi Ortaklığı

2. KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR

2.1. Sunuma İlişkin Temel Esaslar

Uygulanan muhasebe standartları ve TMS'ye uygunluk beyanı

Karşılaştırmalı Bilgiler ve Önceki Dönem Tarihli Finansal Tabloların Düzeltilmesi

Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Finansal Tabloların Düzeltilmesi

2. KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

Yabancı Ülkelerde Faaliyet Gösteren Bağlı Ortaklıkların Mali Tablolarının Çevrimi

Geçerli Para Birimi ve Finansal Tablo Sunum Para Birimi

Yabancı Ülkelerde Faaliyet Gösteren Bağlı Ortaklıkların Mali Tablolarının Çevrimi

Netleştirme/Mahsup

2. KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.2. Muhasebe Politikalarının Özeti

2.3 Yeni ve Revize Edilmiş Türkiye Finansal Raporlama Standartları

a) 2025 yılından itibaren geçerli olan değişiklikler ve yorumlar

TMS 21 (Değişiklikler) Takas Edilebilirliğin Bulunmaması

TFRS 10 ve TMS 28 (Değişiklikleri) Yatırımcı İşletmenin İştirak veya İş Ortaklığına Yaptığı Varlık Satışları veya Katkıları

2. KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.3 Yeni ve Revize Edilmiş Türkiye Finansal Raporlama Standartları (devamı)

TSRS 1 Sürdürülebilirlikle İlgili Finansal Bilgilerin Açıklanmasına İlişkin Genel Gereklilikler

TSRS 2 İklimle İlgili Açıklamalar

b) Henüz yürürlüğe girmemiş standartlar ile mevcut önceki standartlara getirilen değişiklikler ve yorumlar

TFRS 17 Sigorta Sözleşmeleri

TFRS 17 – Sigorta Sözleşmeleri

TFRS 17 (Değişiklikler) Sigorta Sözleşmeleri ile TFRS 17 ile TFRS 9'un İlk Uygulaması – Karşılaştırmalı Bilgiler

2. KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.4 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti

Konsolidasyon Esasları

İlişkili Kuruluşlar

2. KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.4. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

İlişkili Kuruluşlar (devamı)

Ticari Alacaklar ve Şüpheli Alacak Karşılığı

Değer Düşüklüğü

Stoklar

2. KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.4. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Maddi duran varlıklar ve amortismanlar

Yabancı para cinsinden işlemler

FAVÖK

3. NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ

4. FİNANSAL YATIRIMLAR

5. TİCARİ ALACAKLAR VE BORÇLAR

5. TİCARİ ALACAKLAR VE BORÇLAR (devamı)