PANORA GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

Quarterly Report • May 9, 2025

31 Mart 2025 Tarihinde Sona Eren Üç Aylık Ara Döneme Ait Özet Bireysel Finansal Tablolar ve Dipnotlar

İÇİNDEKİLER

		SAYFA
	ÖZET BİREYSEL FİNANSAL DURUM TABLOSU	1-2
	ÖZET BİREYSEL KAR VEYA ZARAR TABLOSU	3
	ÖZET BİREYSEL DİĞER KAPSAMLI GELİR TABLOSU	3
	ÖZET BİREYSEL ÖZKAYNAKLAR DEĞİŞİM TABLOSU	4
	ÖZET BİREYSEL NAKİT AKIŞ TABLOSU	5-6
	ÖZET BİREYSEL FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR	7-13
NOT 1	ŞİRKET'İN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU	7
NOT 2	BİREYSEL FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR	7-13
NOT 3	İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI	14
NOT 4	TİCARİ ALACAK VE BORÇLAR	15-16
NOT 5	PEŞİN ÖDENMİŞ GİDERLER VE ERTELENMİŞ GELİRLER	16
NOT 6	YATIRIM AMAÇLI GAYRİMENKULLER	17-18
NOT 7	MADDİ DURAN VARLIKLAR	19
NOT 8	TAAHHÜTLER	20-21
NOT 9	SATIŞLAR VE SATILAN HİZMET MALİYETİ	22
NOT 10	VERGİ VARLIKLARI VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ	22-23
NOT 11	PAY BAŞINA KAZANÇ	23
NOT 12	YABANCI PARA POZİSYONU	24-26
NOT 13	NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ	27
NOT 14	RAPORLAMA DÖNEMİNDEN SONRAKİ OLAYLAR	27
NOT 16	EK DİPNOT: PORTFÖY SINIRLAMALARINA UYUMUN KONTROLÜ	28-30

31 MART 2025 TARİHİ İTİBARIYLA ÖZET BİREYSEL FİNANSAL DURUM TABLOSU

(Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

		Sınırlı denetimden geçmemiş cari dönem	Bağımsız denetimden geçmiş geçmiş dönem
	Dipnot	31 Mart	31 Aralık
VARLIKLAR	referansları	2025	2024
DÖNEN VARLIKLAR		324.075.480	190.375.980
Nakit ve nakit benzerleri	13	274.959.012	99.761.907
Ticari alacaklar		35.132.128	64.809.740
İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklar	4	35.132.128	64.809.740
Peşin ödenmiş giderler		8.114.941	20.705.767
İlişkili olmayan taraflara peşin ödenmiş giderler	5	8.114.941	20.705.767
Cari dönem vergisiyle ilgili varlıklar	10	5.869.399	5.098.566
DURAN VARLIKLAR		12.901.682.529	12.903.481.789
Finansal yatırımlar	2	1.958.660	1.958.660
Yatırım amaçlı gayrimenkuller	6	12.880.524.503	12.880.524.503
Maddi duran varlıklar	7	199.620	66.835
Maddi olmayan duran varlıklar		198.372	238.480
Bilgisayar yazılımları		198.372	238.480
Peşin ödenmiş giderler		18.801.374	20.693.311
İlişkili olmayan taraflara peşin ödenmiş giderler	5	18.801.374	20.693.311
TOPLAM VARLIKLAR		13.225.758.009	13.093.857.769

31 MART 2025 TARİHİ İTİBARIYLA ÖZET BİREYSEL FİNANSAL DURUM TABLOSU

(Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

KAYNAKLAR	Dipnot referansları	Sınırlı denetimden geçmemiş Cari dönem 31 Mart 2025	Bağımsız denetimden geçmiş Geçmiş dönem 31 Aralık 2024
KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER		135.819.060	153.112.342
Ticari borçlar		117.978.342	135.001.417
İlişkili taraflara ticari borçlar İlişkili olmayan taraflara ticari borçlar	4 4	2.720.373 115.257.969	802.283 134.199.134
Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlar		158.786	132.894
Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin kısa vadeli
karşılıklar		985.118	675.358
Ertelenmiş gelirler		5.056.480	1.164.367
İlişkili olmayan taraflardan ertelenmiş gelirler	5	5.056.480	1.164.367
Diğer kısa vadeli yükümlülükler		11.640.334	16.138.306
İlişkili olmayan taraflara diğer kısa vadeli yükümlülükler		11.640.334	16.138.306
UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER		1.161.399.486	1.066.368.331
Ticari borçlar		222.000.000	244.339.342
İlişkili olmayan taraflara ticari borçlar	4	222.000.000	244.339.342
Ertelenmiş vergi yükümlülüğü		933.284.441	816.303.483
Uzun vadeli karşılıklar		1.844.043	1.994.763
Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar		1.844.043	1.994.763
Diğer uzun vadeli yükümlülükler		4.271.002	3.730.743
İlişkili olmayan taraflara diğer uzun vadeli
yükümlülükler		4.271.002	3.730.743
ÖZKAYNAKLAR		11.928.539.463	11.874.377.096
Ödenmiş sermaye		87.000.000	87.000.000
Sermaye düzeltmesi farkları		1.774.495.501	1.774.495.501
Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler		826.523.475	826.523.475
Geçmiş yıl karları		9.186.358.120	8.280.503.792
Net dönem karı		54.162.367	905.854.328
TOPLAM KAYNAKLAR		13.225.758.009	13.093.857.769

31 MART 2025 TARİHİNDE SONA EREN ÜÇ AYLIK DÖNEME AİT ÖZET BİREYSEL KAR VEYA ZARAR TABLOSU VE DİĞER KAPSAMLI GELİR TABLOSU

(Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

	Dipnot referansları	Sınırlı denetimden geçmemiş Cari dönem 1 Ocak 31 Mart 2025	Sınırlı denetimden geçmemiş Geçmiş dönem 1 Ocak 31 Mart 2024
KAR VEYA ZARAR KISMI
Hasılat Satışların maliyeti (-)	9 9	190.311.528 (19.263.600)	170.157.992 (20.687.908)
BRÜT KAR		171.047.928	149.470.084
Pazarlama, satış ve dağıtım giderleri (-) Genel yönetim giderleri (-) Esas faaliyetlerden diğer gelirler Esas faaliyetlerden diğer giderler (-)		(8.917.886) (3.119.257) 12.940.264 (12.958.367)	(10.333.379) (3.143.801) 4.081.955 (3.159.206)
ESAS FAALİYET KARI		158.992.682	136.915.653
Finansman giderleri (-) Net parasal pozisyon kazançları	14	(927.871) 13.078.514	(2.736.813) 74.125.065
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI		171.143.325	208.303.905
Sürdürülen faaliyetler vergi gideri Dönem vergi geliri Ertelenmiş vergi gideri		- (116.980.958)	- -
DÖNEM KARI		54.162.367	208.303.905
Pay başına kazanç	11	0,62	2,39
DÖNEM KARI		54.162.367	208.303.905
DİĞER KAPSAMLI GELİRLER		54.162.367	208.303.905
Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacaklar Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm farkları		-	-
TOPLAM KAPSAMLI GELİR		54.162.367	208.303.905

31 MART 2025 TARİHİNDE SONA EREN ÜÇ AYLIK DÖNEME AİT ÖZET ÖZKAYNAKLAR DEĞİŞİM TABLOSU (Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

					Birikmiş karlar
	Ödenmiş sermaye	Sermaye düzeltmesi farkları	Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler	Geçmiş yıl karları	Net dönem karı	Toplam
1 Ocak 2024	87.000.000	1.774.495.501	644.099.868	5.069.681.053	4.190.612.665	11.765.889.087
Transferler	-	-	-	4.190.612.665	(4.190.612.665)	-
Toplam kapsamlı gelir	-	-	-	-	208.303.905	208.303.905
31 Mart 2024	87.000.000	1.774.495.501	644.099.868	9.260.293.718	208.303.905	11.974.192.992
1 Ocak 2025	87.000.000	1.774.495.501	826.523.475	8.280.503.792	905.854.328	11.874.377.096
Transferler	-	-	-	905.854.328	(905.854.328)	-
Toplam kapsamlı gelir	-	-	-	-	54.162.367	54.162.367
31 Mart 2025	87.000.000	1.774.495.501	826.523.475	9.186.358.120	54.162.367	11.928.539.463

31 MART 2025 TARİHİNDE SONA EREN ARA DÖNEME AİT

ÖZET BİREYSEL NAKİT AKIŞ TABLOSU

(Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

	Dipnot referansları	Sınırlı denetimden geçmemiş Cari dönem 1 Ocak 31 Mart 2025	Sınırlı denetimden geçmemiş Geçmiş dönem 1 Ocak 31 Mart 2024
İşletme faaliyetlerinden nakit akışları		161.760.043	140.031.925
Dönem karı Sürdürülen faaliyetlerden dönem karı		54.162.367	208.303.905
Dönem net karı mutabakatı ile ilgili düzeltmeler		94.941.796	140.342.724
Amortisman ve itfa gideri ile ilgili düzeltmeler Değer düşüklüğü (iptali) ile ilgili düzeltmeler	9	45.132 2.955.296	66.275 2.344.061
Alacaklarda değer düşüklüğü (iptali) ile ilgili düzeltmeler Karşılıklar ile ilgili düzeltmeler Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar ile ilgili	4	2.955.296 159.040	2.344.061 182.308
düzeltmeler		159.040	182.308
Faiz gelirleri ve giderleri ile ilgili düzeltmeler		(11.623.760)	(2.066.406)
Faiz gelirleri ile ilgili düzeltmeler Net parasal pozisyon kayıpları		(11.623.760) 103.406.088	(2.066.406) 139.816.486
İşletme sermayesinde gerçekleşen değişimler		1.802.953	(210.976.876)
Ticari alacaklardaki azalış/(artış) ile ilgili düzeltmeler İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklardaki		26.722.316	39.499.141
azalış/(artış)		26.722.316	39.499.141
Peşin ödenmiş giderlerdeki azalış/(artış)		14.482.765	15.344.355
Ticari borçlardaki azalış/artış ile ilgili düzeltmeler		(17.023.075)	(113.275.929)
İlişkili taraflara ticari borçlardaki artış/(azalış)		1.918.090	(24.131.876)
İlişkili olmayan taraflara ticari borçlardaki artış/(azalış)		(18.941.165)	(89.144.053)
Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlardaki artış/(azalış)		25.892	599.362
Ertelenmiş gelirlerdeki artış/(azalış)		3.892.113	3.134.446
İşletme sermayesinde gerçekleşen diğer artış/azalış ile ilgili
düzeltmeler		(26.297.058)	(156.278.251)
Faaliyetlerle ilgili diğer yükümlülüklerdeki artış/(azalış)		(26.297.058)	(156.278.251)
Faaliyetlerden elde edilen nakit akışları		150.907.116	137.669.753
Vergi ödemeleri/(iadeleri)		(770.833)	295.766
Alınan faiz		11.623.760	2.066.406

31 MART 2025 TARİHİNDE SONA EREN ARA DÖNEME AİT

ÖZET BİREYSEL NAKİT AKIŞ TABLOSU

(Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

	Dipnot referansları	Sınırlı denetimden geçmemiş Cari dönem 1 Ocak 31 Mart 2025	Sınırlı denetimden geçmemiş Geçmiş dönem 1 Ocak 31 Mart 2024
Yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışları		(137.808)	(1.269.256)
Maddi ve maddi olmayan duran varlık alımından kaynaklanan
nakit çıkışları		(137.808)	-
Maddi duran varlık alımından kaynaklanan nakit çıkışları Yatırım amaçlı gayrimenkul alımından kaynaklanan nakit	8	(137.808)	-
çıkışları	6	-	(1.269.256)
NAKİT VE NAKİT BENZERLERİNDEKİ NET AZALIŞ		161.622.235	138.762.669
Nakit ve nakit benzerlerinin üzerindeki enflasyon etkisi		13.574.870	6.385.774
DÖNEM BAŞI NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ	13	99.761.907	8.674.280
DÖNEM SONU NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ	13	274.959.012	153.822.723

31 MART 2025 TARİHİ İTİBARIYLA

ÖZET BİREYSEL FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

1. ŞİRKET'İN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU

Panora Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. ("Şirket"), Merkez Müteahhitlik Turizm ve Ticaret A.Ş. şirket unvanı ile 19 Nisan 2004 yılında Ankara, Türkiye'de kurulmuştur. Şirket'in adresi ve başlıca faaliyet merkezi Oran Mah. Kudüs Caddesi No:3/318 Çankaya, Ankara'dır.

Şirket, Sermaye Piyasası Kurulu'nun 20 Mart 2013 tarih ve 12233903-325.01-256-2830 Sayılı Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı'na dönüşüm izni ile ticari ünvanını 31 Mart 2013 tarihinde yaptığı Olağanüstü Genel Kurul ile Panora Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. olarak değiştirmiş ve söz konusu ticari ünvanı 2 Nisan 2013 tarihinde tescil edilmiştir.

Şirket'in ana faaliyeti mülkiyetinde bulunan Panora Alışveriş ve Yaşam Merkezi'nden ("Panora AVM") kira geliri elde etmek olup; Şirket'in bağlı ortaklığı olan Panora İşletmecilik A.Ş. tarafından işletilmektedir. Panora AVM'nin yatırımı 2004 yılında başlamış olup, 2007 yılına kadar devam etmiştir. Alışveriş merkezinin açılış tarihi 10 Aralık 2007'dir.

Şirket'in hisse senetleri, 23 Mayıs 2013 tarihinden itibaren Borsa İstanbul'da işlem görmektedir.

Şirket'in 31 Mart 2025 itibarıyla çalışan personel sayısı 3'tür (31 Aralık 2024: 3).

Şirket'in bağlı ortaklığının detayı aşağıda verilmektedir:

			Şirket'in sermayedeki pay oranı ve oy kullanma hakkı oranı
Bağlı Ortaklık	Kuruluş ve faaliyet yeri	Geçerli Para Birimi	31 Mart 2025 (%)	31 Aralık 2024 (%)
Panora İşletmecilik ve Ticaret A.Ş.	Ankara, Alışveriş Merkezi İşletmeciliği	TL	100	100

Panora İşletmecilik ve Ticaret A.Ş. hisselerinin %20'lik kısmı, 21 Şubat 2013 tarihinde Panora Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. tarafından satın alınmış ve bağlı ortaklıktaki sahiplik oranı %100'e çıkarılmıştır.

31 MART 2025 TARİHİ İTİBARIYLA ÖZET BİREYSEL FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR (Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

2. ÖZET BİREYSEL FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR

2.1 Uygulanan finansal raporlama standartları

TFRS'ye Uygunluk Beyanı

İlişikteki finansal tablolar Sermaye Piyasası Kurulu'nun ("SPK") 13 Haziran 2016 tarih ve 28676 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan Seri II–14.1 No'lu "Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği" hükümlerine uygun olarak hazırlanmış olup, Tebliğin 5. Maddesine istinaden Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu ("KGK") tarafından yürürlüğe konulmuş olan, Türkiye Finansal Raporlama Standartları ("TFRS") esas alınmıştır. TMS'ler; Türkiye Muhasebe Standartları, Türkiye Finansal Raporlama Standartları ("TFRS") ile bunlara ilişkin ek ve yorumları içermektedir.

Şirket, 31 Mart 2025 tarihinde sona eren ara döneme ilişkin özet finansal tablolarını SPK'nın II-14.1 No'lu tebliği ve bu tebliğe açıklama getiren duyuruları çerçevesinde, TMS 34 "Ara Dönem Finansal Raporlama" standardına uygun olarak hazırlamıştır. Ara dönem özet finansal tablolar ve notlar, SPK tarafından uygulanması tavsiye edilen formatlara uygun olarak ve zorunlu kılınan bilgiler dahil edilerek sunulmuştur.

İşletmeler, TMS 34 standardına uygun olarak ara dönem finansal tablolarını tam set veya özet olarak hazırlamakta serbesttirler. Şirket bu çerçevede, ara dönemlerde özet finansal tablo hazırlamayı tercih etmiştir.

Ara dönem özet finansal tablolar, 31 Mart 2025 tarihinde sona eren yıla ait finansal tabloların hazırlanması sırasında uygulanan muhasebe politikalarıyla tutarlı olan muhasebe politikalarının uygulanması suretiyle hazırlanmıştır. Dolayısıyla, bu ara dönem özet finansal tablolar, 31 Aralık 2024 tarihinde sona eren yıla ait finansal tablolar ile birlikte değerlendirilmelidir.

Şirket muhasebe kayıtlarının tutulmasında ve kanuni finansal tablolarının hazırlanmasında, SPK tarafından çıkarılan prensiplere ve şartlara, Türk Ticaret Kanunu ("TTK"), vergi mevzuatı ve Maliye Bakanlığı tarafından çıkarılan Tekdüzen Hesap Planı şartlarına uymaktadır. Finansal tablolar, gerçeğe uygun değerleri ile gösterilen finansal yatırımlar ile yatırım amaçlı gayrimenkuller dışında tarihi maliyet esasına göre hazırlanmış, kanuni kayıtlara TMS uyarınca doğru sunumun yapılması amacıyla gerekli düzeltme ve sınıflandırmalar yansıtılarak düzenlenmiştir.

İlişikteki finansal tablolar ve dipnotlar, SPK tarafından 17 Nisan 2008, 9 Ocak 2009 ve 7 Haziran 2016 tarihli duyuru ile uygulanması tavsiye edilen formatlara uygun olarak ve zorunlu kılınan bilgiler dahil edilerek sunulmuştur. SPK'nın III-48.1 sayılı Gayrimenkul Yatırım Ortaklıklarına İlişkin Esaslar Tebliği hükümleri doğrultusunda portföy sınırlamalarının kontrolüne ilişkin bilgiler de tavsiye edilen dipnot formatına uygun olarak ekli finansal tablo dipnotlarında sunulmuştur (Not 16).

31 MART 2025 TARİHİ İTİBARIYLA

ÖZET BİREYSEL FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

2.1 Uygulanan finansal raporlama standartları (devamı)

Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama

TFRS'leri uygulayan işletmeler, Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu ("KGK") tarafından 23 Kasım 2023 tarihinde yapılan açıklamayla birlikte, 31 Mart 2024 tarihinde veya sonrasında sona eren yıllık raporlama dönemine ait finansal tablolarından itibaren TMS 29 Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama Standardına göre enflasyon muhasebesi uygulamaya başlamıştır. TMS 29, geçerli para birimi yüksek enflasyonlu bir ekonominin para birimi olan işletmelerin, konsolide finansal tabloları da dahil olmak üzere, finansal tablolarında uygulanmaktadır.

İlişikteki finansal tablolar, gerçeğe uygun değeri üzerinden ölçülen finansal yatırımlar haricinde, tarihi maliyet esasına göre hazırlanmaktadır.

Söz konusu standart uyarınca, yüksek enflasyonlu bir ekonomiye ait para birimi esas alınarak hazırlanan finansal tablolar, bu para biriminin bilanço tarihindeki satın alma gücünde hazırlanmıştır. Önceki dönem finansal tablolar da karşılaştırma amacıyla karşılaştırmalı bilgiler raporlama dönemi sonundaki cari ölçüm birimi cinsinden ifade edilmiştir. Şirket bu nedenle, 31 Mart 2024 ve 31 Aralık 2024 tarihli finansal tablolarını da 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre sunmuştur.

SPK'nın 28 Aralık 2023 tarih ve 81/1820 sayılı kararı uyarınca, Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartlarını uygulayan finansal raporlama düzenlemelerine tabi ihraççılar ile sermaye piyasası kurumlarının, 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla sona eren hesap dönemlerine ait yıllık finansal raporlarından başlamak üzere TMS 29 hükümlerini uygulamak suretiyle enflasyon muhasebesi uygulamasına karar verilmiştir.

TMS 29 uyarınca yapılan yeniden düzenlemeler, Türkiye İstatistik Kurumu ("TÜİK") tarafından yayınlanan Türkiye'deki Tüketici Fiyat Endeksi'nden ("TÜFE") elde edilen düzeltme katsayısı kullanılarak yapılmıştır. 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla, finansal tabloların düzeltilmesinde kullanılan endeksler ve düzeltme katsayıları aşağıdaki gibidir:

Yıl sonu	Endeks	Düzeltme katsayısı
31 Mart 2025	2.954,69	1,0000
31 Aralık 2024	2.684,55	1,1006
31 Mart 2024	2.139,47	1,3810

Şirket'in yüksek enflasyonlu ekonomilerde finansal raporlama amacıyla yaptığı düzeltme işleminin ana unsurları aşağıdaki gibidir:

• TL cinsinden hazırlanmış cari dönem finansal tablolar, bilanço tarihindeki satın alma gücü ile ifade edilmekte olup önceki raporlama dönemlerine ait tutarlar da yine raporlama dönemi sonundaki satın alma gücüne göre düzeltilerek ifade edilmektedir.

• Parasal varlık ve yükümlülükler, hali hazırda, bilanço tarihindeki cari satın alma gücü ile ifade edildiğinden düzeltilmemektedir.

• Bilanço tarihindeki cari satın alma gücüyle ifade edilmemiş olan parasal olmayan varlık ve yükümlülükler ile özkaynak kalemleri, ilgili düzeltme katsayıları kullanılarak düzeltilmiştir.

• Bilançodaki parasal olmayan kalemlerin kapsamlı gelir tablosuna etkisi olanlar dışındaki kapsamlı gelir tablosunda yer alan tüm kalemler, gelir ve gider hesaplarının mali tablolara ilk olarak yansıtıldıkları dönemler üzerinden hesaplanan katsayılar ile endekslenmişlerdir.

• Enflasyonun Şirket'in cari dönemdeki net parasal varlık pozisyonu üzerindeki etkisi, gelir tablosunda net parasal pozisyon kazançları/(kayıpları) hesabına kaydedilmiştir.

31 MART 2025 TARİHİ İTİBARIYLA

ÖZET BİREYSEL FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

2.1 Uygulanan finansal raporlama standartları (devamı)

Karşılaştırmalı rakamlar

Önceki raporlama dönemine ait ilgili rakamlar, karşılaştırmalı mali tabloların raporlama dönemi sonunda geçerli olan ölçüm birimi cinsinden sunulması için genel fiyat endeksi uygulanarak yeniden düzenlenir. Daha önceki dönemlere ilişkin olarak açıklanan bilgiler de raporlama dönemin sonunda geçerli olan ölçüm birimi cinsinden sunulur.

Karşılaştırmalı bilgiler ve önceki dönem tarihli finansal tabloların düzeltilmesi

Finansal tablolar, Şirket'in finansal durumu, performansı ve nakit akışındaki eğilimleri belirleyebilmek amacıyla, önceki dönemle karşılaştırmalı hazırlanmaktadır. Finansal tabloların kalemlerinin gösterimi veya sınıflandırılması değiştiğinde karşılaştırılabilirliği sağlamak amacıyla, önceki dönem finansal tabloları da buna uygun olarak yeniden sınıflandırılmakta ve bu hususlara ilişkin olarak açıklama yapılmaktadır.

31 Mart 2025 tarihi itibarıyla hazırlanan finansal tablolar bir önceki dönemle karşılaştırmalı sunulmuştur. Tespit edilen önemli muhasebe hataları geriye dönük olarak uygulanır ve önceki dönem bireysel finansal tabloları yeniden düzenlenir. Önceki raporlama dönemine ait karşılaştırmalı bilgiler 31 Mart 2025 satın alım gücünden ifade edilmiştir. Şirket'in detayları Not 2.1'de açıklanan TMS 29 standardı uygulaması nedeniyle yapılan düzeltmeler dışında, 31 Mart 2024 tarihi itibarıyla esas faaliyetlerden diğer giderler hesabı altında muhasebeleştirilen 1.981.707 TL tutarını 31 Mart 2025 sunum etkisiyle 2.736.813 TL olarak finansman giderleri hesabına yeniden sınıflandırmıştır.

Önceki raporlama dönemine ait karşılaştırmalı bilgiler 31 Mart 2025 satın alım gücünden ifade edilmiştir. Şirket'in detayları Not 2.1'de açıklanan TMS 29 standardı uygulaması nedeniyle yapılan düzeltmeler dışında, 31 Mart 2025 tarihli finansal tablolarında yaptığı herhangi bir düzeltme bulunmamaktadır.

31 MART 2025 TARİHİ İTİBARIYLA

ÖZET BİREYSEL FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

2. ÖZET BİREYSEL FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.2 Yeni ve düzeltilmiş standartlar ve yorumlar

31 Mart 2025 tarihi itibarıyla sona eren hesap dönemine ait finansal tabloların hazırlanmasında esas alınan muhasebe politikaları aşağıda özetlenen 1 Ocak 2025 tarihi itibarıyla geçerli yeni ve değiştirilmiş TFRS ve TFRS yorumları dışında önceki yılda kullanılanlar ile tutarlı olarak uygulanmıştır. Bu standartların ve yorumların Şirket'in mali durumu ve performansı üzerindeki etkileri ilgili paragraflarda açıklanmıştır.

1 Ocak 2025 tarihinden itibaren geçerli olan diğer yeni standart, değişiklik ve yorumlar

• TMS 21 Değişiklikleri – Takas Edilebilirliğin Bulunmaması

Söz konusu değişikliklerin Şirket'in finansal durumu ve performansı üzerinde hiçbir etkisi olmamıştır.

Yayınlanan ama yürürlüğe girmemiş ve erken uygulamaya konulmayan standartlar

Finansal tabloların onaylanma tarihi itibarıyla yayımlanmış fakat cari raporlama dönemi için henüz yürürlüğe girmemiş ve Şirket tarafından erken uygulanmaya başlanmamış yeni standartlar, yorumlar ve değişiklikler aşağıdaki gibidir. Şirket aksi belirtilmedikçe yeni standart ve yorumların yürürlüğe girmesinden sonra finansal tablolarını ve dipnotlarını etkileyecek gerekli değişiklikleri yapacaktır.

• TFRS 10 ve TMS 28 Değişiklikleri: Yatırımcı İşletmenin İştirak veya İş Ortaklığına Yaptığı Varlık Satışları veya Katkıları
• TFRS 17 Yeni Sigorta Sözleşmeleri Standardı

Uluslararası Muhasebe Standartları Kurumu (UMSK) tarafından yayınlanmış fakat KGK tarafından yayınlanmamış değişiklikler

Aşağıda belirtilen UFRS 9 ve UFRS 7'ye yönelik iki adet değişiklik ve UFRS Muhasebe Standartlarına İlişkin Yıllık İyileştirmeler ile UFRS 18 ve UFRS 19 Standartları UMSK tarafından yayınlanmış ancak henüz KGK tarafından TFRS'ye uyarlanmamıştır/yayınlanmamıştır. Bu sebeple TFRS'nin bir parçasını oluşturmazlar. Şirket finansal tablolarında ve dipnotlarda gerekli değişiklikleri bu Standart ve değişiklikler TFRS'de yürürlüğe girdikten sonra yapacaktır.

• UFRS 9 ve UFRS 7 Değişiklikleri Finansal Araçların Sınıflandırılması ve Ölçümü
• UFRS Muhasebe Standartlarına İlişkin Yıllık İyileştirmeler 11. Değişiklik
• UFRS 9 ve UFRS 7 Değişiklikleri Doğal Kaynaklardan Üretilen Elektriği Konu Edinen Sözleşmeler

• UFRS 18 Yeni Finansal Tablolarda Sunum ve Açıklamalar Standardı

• UFRS 19 – Yeni Kamuya Hesap Verilebilirliği Bulunmayan Bağlı Ortaklıklar: Açıklamalar Standardı

31 MART 2025 TARİHİ İTİBARIYLA ÖZET BİREYSEL FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

2. ÖZET BİREYSEL FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.3 Önemli Muhasebe Politikaları – TFRS 9 Finansal Araçlar

Nihai hali 19 Ocak 2017'de yayımlanan TFRS 9 "Finansal Araçlar" Standardı, TMS 39 "Finansal Araçlar: Muhasebeleştirme ve Ölçme" standardındaki uygulamayı değiştirmektedir. TMS 39'da yer alan finansal araçların muhasebeleştirilmesi, sınıflandırılması, ölçümü ve bilanço dışı bırakılması ile ilgili uygulamalar artık TFRS 9'a taşınmaktadır. TFRS 9'un son versiyonu finansal varlıklardaki değer düşüklüğünün hesaplanması için yeni bir beklenen kredi zarar modelinin yanı sıra yeni genel riskten korunma muhasebesi gereklilikleri ile ilgili güncellenmiş uygulamalar da dahil olmak üzere, aşamalı olarak yayımlanan TFRS 9'un önceki versiyonlarında yayımlanan uygulamaları da içermektedir. TFRS 9, 1 Ocak 2019 ve sonrasında başlayan yıllık hesap dönemleri için geçerlidir.

Sınıflandırılması ve Ölçme- Finansal Varlıklar

TFRS 9 Finansal Araçlar standardına göre finansal varlıkların sınıflandırılması ve ölçümü, finansal varlığın yönetildiği iş modeline ve sadece anapara ve anapara bakiyesine ilişkin faiz ödemelerini içeren sözleşmeye dayalı nakit akışlarına bağlı olup olmadığına göre belirlenmektedir.

TFRS 9, finansal varlıklara ilişkin üç temel sınıflandırma kategorisini içermektedir: itfa edilmiş maliyet (İEM), gerçeğe uygun değer diğer kapsamlı gelir (GUDDKG) ve gerçeğe uygun değer kar veya zarar (GUDKZ). Standart, mevcut TMS 39 standardında yer alan, vadeye kadar elde tutulacak, krediler ve alacaklar ile satılmaya hazır finansal varlık kategorilerini ortadan kaldırmaktadır.

Yeni sınıflandırma kriterleri, ticari alacaklar, borçlanma araçları, nakit ve nakit benzerleri ile diğer finansal varlıkların muhasebeleştirmesine ilişkin etkileri bulunmaktadır.

Değer düşüklüğü- Finansal varlıklar ve sözleşme varlıkları

TFRS 9, TMS 39'da yer alan "gerçekleşen zarar" modelini ileriye yönelik "beklenen kredi zararı" (BKZ) modeli ile değiştirmektedir. Bu kapsamda gerçekleşme olasılıklarına göre ağırlıklandırılarak belirlenecek olan ekonomik faktörlerin BKZ'leri nasıl etkilediği konusunda önemli bir değerlendirmeye ihtiyaç duyulmuştur.

Yeni değer düşüklüğü modeli, itfa edilmiş maliyet ile ölçülen finansal varlıklara ve sözleşme varlıklarına uygulanmaktadır.

Şirket, sınıflandırma ve ölçüm (değer düşüklüğü dahil) değişiklikleri ile ilgili önceki dönemlere ilişkin karşılaştırmalı bilgileri yeniden düzenlememesine izin veren muafiyetten yararlanmıştır. TFRS 9'un uygulanmasından kaynaklanan finansal varlıkların ve finansal yükümlülüklerin kayıtlı değerinde önemli bir farklılık bulunmamıştır.

31 MART 2025 TARİHİ İTİBARIYLA ÖZET BİREYSEL FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR (Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

2. ÖZET BİREYSEL FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (devamı)

2.4 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti

Ara dönem özet bireysel finansal tabloların hazırlanmasında kullanılan muhasebe politikaları, 1 Ocak- 31 Aralık 2024 hesap döneminde bireysel finansal tabloların hazırlanmasında kullanılan muhasebe politikaları ile uyumludur. Değişikliklere konu muhasebe politikaları Not 2.2 ve 2.3'te detaylı olarak açıklanmış olup ara dönem özet bireysel finansal tablolar 1 Ocak- 31 Aralık 2024 hesap dönemine ait yıllık bireysel finansal tablolar ile okunmalıdır.

13 Haziran 2013 tarihli ve 28676 sayılı Resmi Gazete'de yayınlanmış olan II-14.1 sayılı Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği uyarınca finansal tablo hazırlama yükümlülüğü bulunan yatırım ortaklıkları, yıllık ve ara dönem finansal tabloları ile birlikte yıllık ve ara dönem bireysel finansal tablolarını hazırlamak ve kamuya açıklamakla yükümlü olup, ilgili tebliğ 1 Ocak 2014 tarihinden itibaren başlayan hesap dönemlerine ait ilk ara dönem finansal raporlarından itibaren yürürlüğe girmektedir.

Bu kapsamda Şirket, ekli finansal tablolarda %100'üne sahip olduğu bağlı ortaklığı Panora İşletmecilik ve Ticaret A.Ş. yi dahil etmeyip bu şirketteki sermaye payı olan 1.958.660 TL'lik tutarı "Finansal Yatırımlar" başlığı altında göstermiştir.

31 MART 2025 TARİHİ İTİBARIYLA

ÖZET BİREYSEL FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

3. İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI

İlişkili taraflara olan ticari borçlar genellikle mal ve hizmet alımı ile Panora İşletmecilik ve Ticaret A.Ş. tarafından yansıtılan reklam, pazarlama ve ortak alan giderlerinden doğmaktadır ve yaklaşık vadeleri 15 gündür. Borçlara faiz işletilmemektedir.

Şirket ile ilişkili taraflar arasındaki işlemlerin detayları aşağıda açıklanmıştır.

İlişkili taraflara ticari borçlar	31 Mart 2025	31 Aralık 2024
Panora İşletmecilik ve Ticaret A.Ş. (*)	2.720.373	802.283
	2.720.373	802.283

(*) Şirket'in ilişkili taraflara olan ticari borçları Panora İşletmecilik ve Ticaret A.Ş.'nin yansıttığı reklam, pazarlama ve ortak alan giderleri faturalarından oluşmaktadır.

Şirket'in 31 Mart 2025 tarihinde sona eren döneme ait üst düzey yöneticilere ödediği ücret ve benzeri menfaatlerin toplamı 1.134.093 TL'dir (31 Mart 2024: 776.730 TL).

	1 Ocak- 31 Mart 2025
İlişkili taraflarla olan işlemler	Alımlar	Satışlar
Panora İşletmecilik ve Ticaret A.Ş. (*)	12.927.227	1.282.151
	12.927.227	1.282.151
	1 Ocak- 31 Mart 2024
İlişkili taraflarla olan işlemler	Alımlar	Satışlar
Panora İşletmecilik ve Ticaret A.Ş. (*)	39.085.773	1.916.891
	39.085.773	1.916.891

(*) Alımlar kira sözleşmeleri gereği ortak gider ödemeleri kiraya dahil olan kiracılar ile kiraya verilemeyen boş mağazalara ait ortak gider katılım paylarının, kiraya veren Panora GYO A.Ş.'ye yansıtılması amacıyla Panora İşletmecilik ve Tic. A.Ş. tarafından düzenlenen faturalar ile ödenen yönetim hizmet bedelinden oluşmaktadır. Satışlar ise Şirket'in Panora İşletmecilik ve Tic. A.Ş.'ye düzenlediği ofis ve araç kira faturalarından oluşmaktadır.

31 MART 2025 TARİHİ İTİBARIYLA

ÖZET BİREYSEL FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

4. TİCARİ ALACAK VE BORÇLAR

a) Ticari Alacaklar:

Bilanço tarihi itibarıyla Şirket'in ticari alacaklarının detayı aşağıdaki gibidir:

Kısa vadeli ticari alacaklar	31 Mart 2025	31 Aralık 2024
Ticari alacaklar (*)	62.629.333	91.699.870
Şüpheli ticari alacaklar karşılığı (-) (**)	(27.812.630)	(27.358.669)
Diğer	315.425	468.539
Toplam	35.132.128	64.809.740

^(*) 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla Şirket, kiracılarından 87.945.895 TL tutarında teminat mektubu almıştır (31 Aralık 2024: 63.615.708 TL). Şirket'in 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla mevcut ticari alacaklarının 10.244.527,51 TL (31 Aralık 2024: 16.929.429 TL) tutarındaki kısmı bu mektuplarla teminat altına alınmıştır.

Şirket'in ticari alacaklarına ilişkin ortalama vade süresi 14-30 gün aralığındadır. Vadesi geçmiş kira bedellerine ilişkin ticari alacaklara gecikme faizi işletilmektedir.

Şirket'in şüpheli ticari alacaklar karşılığına ilişkin hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

Şüpheli ticari alacak karşılığı hareketleri	1 Ocak 31 Mart 2025	1 Ocak 31 Mart 2024
Açılış bakiyesi	27.358.669	13.281.514
Dönem gideri	2.955.296	2.344.061
Parasal kazanç	(2.501.335)	(1.326.962)
Dönem sonu itibarıyla karşılık	27.812.630	14.298.613

^(**) 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla, ticari alacakların 27.812.630 TL (31 Aralık 2024: 27.358.669 TL) tutarındaki kısmı için şüpheli alacak karşılığı ayrılmıştır. Şüpheli alacakların önemli bir kısmı, beklenmeyen bir şekilde ekonomik sıkıntıya düşen kiracılara aittir. Ticari alacaklar için ayrılan şüpheli alacak karşılığı geçmiş tahsil edilememe tecrübesine dayanarak belirlenmiştir.

31 MART 2025 TARİHİ İTİBARIYLA

ÖZET BİREYSEL FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

4. TİCARİ ALACAK VE BORÇLAR (devamı)

b) Ticari Borçlar:

Bilanço tarihi itibarıyla Şirket'in ticari borçlarının detayı aşağıdaki gibidir:

Kısa vadeli ticari borçlar	31 Mart 2025	31 Aralık 2024
İlişkili taraflara ticari borçlar (Not: 3) Ticari borçlar	2.720.373 115.257.969	802.283 134.199.134
	117.978.342	135.001.417
Uzun vadeli ticari borçlar	31 Mart 2025	31 Aralık 2024
Ticari borçlar (*)	222.000.000	244.339.342
	222.000.000	244.339.342

(*) Kısa ve uzun vadeli ticari borçlar içinde 2024 yılı hesap döneminde Özelleştirme İdaresi Başkanlığı'ndan satın alınan arsanın 2025, 2026 ve 2027 yıllarında toplamda 333.000.000 TL yapılacak taksit ödemeleri için yıllık %24 faiz ödenecektir.

5. PEŞİN ÖDENMİŞ GİDERLER VE ERTELENMİŞ GELİRLER

Kısa vadeli peşin ödenmiş giderler	31 Mart 2025	31 Aralık 2024
Gelecek aylara ait giderler (*) Verilen avanslar	7.818.325 296.616	20.379.303 326.464
	8.114.941	20.705.767
Uzun vadeli peşin ödenmiş giderler	31 Mart 2025	31 Aralık 2024
Gelecek yıllara ait giderler (*)	18.801.374	20.693.311
	18.801.374	20.693.311

(*) Gelecek aylara ve yıllara ait giderler hesabı, Şirket'in pazarlama faaliyetleri kapsamında yapmış olduğu giderlerinden sahip olduğu bina, demirbaş ve taşıtlara ilişkin sigorta giderleri ile yönetici sorumluluk sigortası giderlerinden kaynaklanmaktadır. Söz konusu tutarlar, ilgili sözleşmeler uyarınca sözleşme/poliçe süreleri boyunca itfa edilmektedir.

Kısa vadeli ertelenmiş gelirler	31 Mart 2025	31 Aralık 2024
Alınan diğer avanslar Gelecek aylara ait gelirler (*)	1.770.571 3.285.909	629.595 534.772
	5.056.480	1.164.367

(*) Peşin olarak tahsil edilmiş kira tutarlarından kaynaklanmaktadır.

31 MART 2025 TARİHİ İTİBARIYLA

ÖZET BİREYSEL FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

6. YATIRIM AMAÇLI GAYRİMENKULLER

Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller

	31 Mart 2025	31 Mart 2024
Gerçeğe Uygun Değeri Açılış bakiyesi Dönem içinde yapılan harcamalar (*)	12.880.524.503 -	12.364.193.314 1.269.256
Kapanış bakiyesi	12.880.524.503	12.365.462.570

(*) Gerçekleşen yatırımlar Panora Alışveriş ve Yaşam Merkezi'nin renovasyonu ile yıllar itibarıyla oluşan tadilat ihtiyacını karşılamak üzere yapılan harcamalardan oluşmaktadır.

Şirket'in yatırım amaçlı gayrimenkullerinin gerçeğe uygun değer ölçümleri

Şirket'in 31 Mart 2025 tarihindeki yatırım amaçlı gayrimenkullerinin gerçeğe uygun değeri, Şirket ile ilişkisi olmayan bağımsız TSKB Gayrimenkul Değerleme A.Ş. ("Değerleme Şirketi") tarafından 27 Kasım 2024 ile 31 Aralık 2024 tarihine kadar gerçekleştirilen değerleme çalışmasıyla elde edilmiştir. TSKB Gayrimenkul Değerleme A.Ş. Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yetkilendirilmiş bağımsız bir ekspertiz şirketidir. Uluslararası Değerleme Standartları'na uygun olan değerlemede, gelir yaklaşımı (indirgenmiş nakit akışı) yöntemi kullanılmıştır. Gelir indirgeme yaklaşımı, taşınmazın gelecek yıllarda üreteceği net nakit akışlarının bugünkü değerlerine indirgenmesidir. Gelecekteki net nakit akışları, mağaza kira sözleşmeleri ve yapılan görüşmeler neticesinde dikkate alınan varsayımlar kullanılarak hesaplanmaktadır. Net nakit akışları, ekonominin, sektörün ve yatırımın taşıdığı risk seviyesine uygun bir iskonto oranı ile bugüne indirgenmekte ve alışveriş merkezinin arsası ile gerçeğe uygun değeri hesaplanmaktadır. Şirket uhdesinde bulunan arsaya ilişkin değerlemede ise pazar yaklaşımı yöntemi kullanılmıştır.

31 Mart 2025 tarihi itibarıyla Şirket'in yatırım amaçlı gayrimenkulleri ile söz konusu varlıklara ilişkin gerçeğe uygun değer hiyerarşisi aşağıdaki tabloda gösterilmiştir:

		Raporlama tarihi itibarıyla gerçeğe uygun değer seviyesi
	31 Mart 2025	1.Seviye TL	2.Seviye TL	3.Seviye TL
Panora Alışveriş ve Yaşam Merkezi	11.094.326.870	-	-	11.094.326.870
Arsa	1.786.197.632	-	1.786.197.632	-
Toplam	12.880.524.503	-	1.786.197.632	11.094.326.870

31 Mart 2024 tarihi itibarıyla Şirket'in yatırım amaçlı gayrimenkulleri ile söz konusu varlıklara ilişkin gerçeğe uygun değer hiyerarşisi aşağıdaki tabloda gösterilmiştir:

		Raporlama tarihi itibarıyla gerçeğe uygun değer seviyesi
	31 Mart 2024	1.Seviye TL	2.Seviye TL	3.Seviye TL
Panora Alışveriş ve Yaşam Merkezi	10.406.517.308	-	-	10.406.517.308
Arsa	1.958.945.262	-	1.958.945.262	-

31 MART 2025 TARİHİ İTİBARIYLA

ÖZET BİREYSEL FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

Toplam 12.365.462.570 - 1.958.945.262 10.406.517.308

6. YATIRIM AMAÇLI GAYRİMENKULLER (devamı)

Şirket'in yatırım amaçlı gayrimenkullerinin gerçeğe uygun değer ölçümleri (devamı)

1. seviyeden değerlenen yatırım amaçlı gayrimenkuller için aşağıdaki bilgiler geçerlidir:

	Değerleme	Önemli gözlenebilir veriye
	Tekniği	dayanmayan girdiler	Duyarlılık
Panora Alışveriş	Gelir İndirgeme	Net nakit akışları TL (2023: TL)	Yatırım amaçlı gayrimenkullerin
ve Yaşam	Yöntemi	üzerinden hesaplanmış olup, %26 (2023:	gerçeğe uygun değer tespitinde
Merkezi		%23,5) oranında iskonto oranı, %95-%96	kullanılan iskonto oranının %0,5
		aralığında (2023: %97-%98) doluluk	artması/azalması durumunda
		oranı kullanılmıştır. Ayrıca,	yatırım amaçlı gayrimenkulün
		gayrimenkulün 10. sene sonundaki artık	gerçeğe uygun değerinde
		değerini hesaplamaya baz olan	2.334.900 TL tutarında azalış/
		kapitalizasyon oranı %7 (2023: %8)	2.334.900 TL tutarında artış
		olarak kabul edilmiştir. Kiralara	olacaktır.
		uygulanacak artış tutarları yıllar bazında
		değişken artış oranları kullanılarak
		hesaplanmıştır.

Mevcut dönemde seviyeler arasında herhangi bir geçiş olmamıştır.

31 Mart 2025 tarihi itibarıyla Şirket'in Panora Alışveriş ve Yaşam Merkezi bağımsız bölümleri üzerinde ipotek bulunmamaktadır (31 Aralık 2024: Bulunmamaktadır).

T.C. Özelleştirme İdaresi Başkanlığı'ndan 27 Kasım 2023 tarihinde 740.000.000 TL bedelle %40'ı peşin kalan kısmı 48 Ay, yılda bir taksit ödenmesi şeklinde satın alınan Ankara ili, Çankaya ilçesi, Dikmen Mahallesi, 16128 ada 22 parsel numaralı 24.171,80 m2 arsanın 444.000.000 TL tutarlı taksit ödemeleri ve faiz tutarı karşılığında Özelleştirme İdaresi Başkanlığı'na verilen teminat mektupları nedeniyle, Halk Bankası arsa üzerinde 1.500.000.000 TL tutarında ipotek tesis ettirmiştir.

Panora Alışveriş ve Yaşam Merkezi için yapı kayıt belgesi alınmış, 2017 tarihli projesi ile uyumlu olan yapı kayıt belgesinin 2. aşamasının henüz gerçekleşmemesi ve sürecin devam etmesi, söz konusu değişiklerin ilgili tapu müdürlüğü tarafından henüz onaylanmaması sebebiyle değerleme çalışmasında 2007 tarihli onaylı mimari proje dikkate alınmış olup yapı kayıt belgesi dikkate alınmamıştır.

Şirket'in değerleme yaptırdığı Yatırım Amaçlı Gayrimenkullerinin 242 adet bağımsız bölümü üzerinde 1 TL karşılığında TEDAŞ lehine kira şerhi bulunmakta olup bu şerhin kısıtlayıcı herhangi bir durum yaratmayacağı sadece Türkiye Elektrik Dağıtım A.Ş. (TEDAŞ)'nin kamusal amaçlı elektrik dağıtımı için taşınmazlar üzerine koyduğu bir şerh olduğu ve bu şerhin birçok mülke konulduğu tespit edilmiştir. Söz konusu şerh gayrimenkullerin değerini olumsuz yönde etkilememektedir.

Şirket, 190.311.528 TL tutarındaki (31 Mart 2024: 170.157.992 TL) kira gelirini (Not: 9) faaliyet kiralaması altında kiralanan yatırım amaçlı gayrimenkullerinden elde etmektedir. Dönem içinde yatırım amaçlı gayrimenkulleri ile ilişkilendirilen doğrudan işletme giderlerinin tutarı 3.036.687 TL'dir (31 Mart 2024: 2.509.276 TL) (Not: 9).

31 MART 2025 TARİHİ İTİBARIYLA

ÖZET BİREYSEL FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

7. MADDİ DURAN VARLIKLAR

	Taşıtlar	Demirbaşlar	Toplam
Maliyet Değeri 1 Ocak 2025 tarihi itibarıyla açılış bakiyesi Dönem içi alışlar	5.271.572 -	18.863.070 137.808	24.134.642 137.808
31 Mart 2025 tarihi itibarıyla kapanış bakiyesi	5.271.572	19.000.878	24.272.450
Birikmiş Amortismanlar 1 Ocak 2025 tarihi itibarıyla açılış bakiyesi Dönem gideri Dönem içi çıkışlar 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla kapanış	5.271.572 -	18.796.236 5.022	24.067.808 5.022
bakiyesi	5.271.572	18.801.258	24.072.830
31 Mart 2025 tarihi itibarıyla net defter değeri	-	199.620	199.620
	Taşıtlar	Demirbaşlar	Toplam
Maliyet Değeri 1 Ocak 2024 tarihi itibarıyla açılış bakiyesi	5.271.572	18.789.863	24.061.435
31 Mart 2024 tarihi itibarıyla kapanış bakiyesi	5.271.572	18.789.863	24.061.435
Birikmiş Amortismanlar 1 Ocak 2024 tarihi itibarıyla açılış bakiyesi Dönem gideri 31 Mart 2024 tarihi itibarıyla kapanış	5.271.572 -	18.781.364 2.770	24.052.936 2.770
bakiyesi	5.271.572	18.784.134	24.055.706
31 Mart 2024 tarihi itibarıyla net defter değeri	-	5.729	5.729

31 MART 2025 TARİHİ İTİBARIYLA

ÖZET BİREYSEL FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

8. TAAHHÜTLER

Teminat-Rehin-İpotekler ("TRİ")

Şirket'in 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla teminat/rehin/ipotek ("TRİ") pozisyonuna ilişkin tabloları aşağıdaki gibidir:

31 Mart 2025	TL karşılığı	TL	AVRO
A. Kendi Tüzel Kişiliği Adına Vermiş Olduğu
TRİ'lerin Toplam Tutarı	1.992.840.000	1.992.840.000	-
-Teminat	492.840.000	492.840.000	-
-Rehin	-	-	-
-İpotek	1.500.000.000	1.500.000.000	-
B. Tam Konsolidasyon Kapsamına Dahil Edilen	-	-	-
Ortaklıklar Lehine Vermiş Olduğu TRİ'lerin
Toplam Tutarı -Teminat	-	-	-
-Rehin	-	-	-
-İpotek	-	-	-
C. Olağan Ticari Faaliyetlerinin Yürütülmesi	-	-	-
Amacıyla Diğer 3. Kişilerin Borcunu Temin
Amacıyla Vermiş Olduğu TRİ'lerin Toplam
Tutarı
-Teminat	-	-	-
-Rehin	-	-	-
-İpotek			-
D. Diğer Verilen TRİ'lerin Toplam Tutarı	-	-	-
i. Ana Ortak lehine Vermiş Olduğu TRİ'lerin	-	-
Toplam Tutarı
-Teminat	-	-	-
-Rehin	-	-	-
-İpotek	-	-	-
ii. B ve C maddeleri Kapsamına Girmeyen	-	-	-
Diğer Şirket Şirketleri Lehine Vermiş Olduğu
TRİ'lerin Toplam Tutarı
-Teminat	-	-	-
-Rehin	-	-	-
-İpotek	-	-	-
iii. C Maddesi Kapsamına Girmeyen 3.	-	-	-
Kişiler Lehine Vermiş Olduğu TRİ'lerin Toplam Tutarı
-Teminat	-	-	-
-Rehin	-	-	-
-İpotek	-	-	-
	1.992.840.000	1.992.840.000	-

Şirket'in vermiş olduğu diğer TRİ'lerin Şirket özkaynaklarına oranı 31 Mart 2025 itibarıyla %0'dır.

31 MART 2025 TARİHİ İTİBARIYLA

ÖZET BİREYSEL FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

8. TAAHHÜTLER (devamı)

Teminat-Rehin-İpotekler ("TRİ")

Şirket'in 31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla teminat/rehin/ipotek ("TRİ") pozisyonuna ilişkin tabloları aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2024	TL karşılığı	TL	AVRO
A. Kendi Tüzel Kişiliği Adına Vermiş Olduğu			-
TRİ'lerin Toplam Tutarı	2.193.374.838	2.193.374.838
-Teminat	542.433.339	542.433.339	-
-Rehin	-	-	-
-İpotek	1.650.941.499	1.650.941.499	-
B. Tam Konsolidasyon Kapsamına Dahil Edilen			-
Ortaklıklar Lehine Vermiş Olduğu TRİ'lerin
Toplam Tutarı
-Teminat	-	-	-
-Rehin	-	-	-
-İpotek	-	-	-
C. Olağan Ticari Faaliyetlerinin Yürütülmesi	-	-	-
Amacıyla Diğer 3. Kişilerin Borcunu Temin
Amacıyla Vermiş Olduğu TRİ'lerin Toplam
Tutarı
-Teminat	-	-	-
-Rehin	-	-	-
-İpotek			-
D. Diğer Verilen TRİ'lerin Toplam Tutarı	-	-	-
i. Ana Ortak lehine Vermiş Olduğu TRİ'lerin	-	-
Toplam Tutarı
-Teminat	-	-	-
-Rehin	-	-	-
-İpotek	-	-	-
ii. B ve C maddeleri Kapsamına Girmeyen	-	-	-
Diğer Şirket Şirketleri Lehine Vermiş Olduğu
TRİ'lerin Toplam Tutarı
-Teminat	-	-	-
-Rehin	-	-	-
-İpotek	-	-	-
iii. C Maddesi Kapsamına Girmeyen 3.	-	-	-
Kişiler Lehine Vermiş Olduğu TRİ'lerin Toplam
Tutarı
-Teminat	-	-	-
-Rehin	-	-	-
-İpotek	-	-	-
	2.193.374.838	2.193.374.838	-

Şirket'in vermiş olduğu diğer TRİ'lerin Şirket özkaynaklarına oranı 31 Aralık 2024 itibarıyla %0'dır.

31 MART 2024 TARİHİ İTİBARIYLA ÖZET BİREYSEL

FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

9. SATIŞLAR VE SATILAN HİZMET MALİYETİ

1 Ocak	1 Ocak 31 Mart
2025	2024
190.311.528	170.157.992
190.311.528	170.157.992
1 Ocak	1 Ocak
31 Mart	31 Mart
	2024
	(14.910.794)
	(1.551.237)
	(1.773.188)
	(736.088)
	(66.275)
(1.452.569)	(1.650.326)
(19.263.600)	(20.687.908)
	31 Mart 2025 (13.077.102) (1.652.110) (1.582.679) (1.454.008) (45.132)

10. VERGİ VARLIKLARI VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ

Cari dönem vergisiyle ilgili kısa vadeli varlıklar	31 Mart 2025	31 Aralık 2024
Peşin ödenen vergi ve fonlar	5.869.399	5.098.566
	5.869.399	5.098.566

31 MART 2024 TARİHİ İTİBARIYLA ÖZET BİREYSEL

FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

10. VERGİ VARLIKLARI VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ (devamı)

Kurumlar Vergisi

Kurumlar vergisi oranı, kurumların ticari kazancına vergi yasaları gereğince indirimi kabul edilmeyen giderlerin ilave edilerek, vergi yasalarında yer alan istisnaların indirilerek bulunacak yasal vergi matrahına uygulanan kurumlar vergisi oranıdır.

Ertelenmiş Vergi

Şirket, muhasebe politikaları çerçevesinde TMS 12 Gelir Vergileri Standardı'na uygun olarak ertelenmiş vergi varlıklarını ve yükümlülüklerini hesaplamaktadır. Ertelenmiş vergi, aktif ve pasiflerin finansal tablolarda taşınan değerleri ile vergi mevzuatı açısından değerleri arasındaki geçici farklar üzerinden hesaplanmaktadır.

Panora GYO A.Ş. önceki dönemlerde Kurumlar Vergi Kanunu'na göre gelirleri kurumlar vergisi kapsamında istisna olduğu için ertelenen vergi hesaplaması yapmamıştır. Ancak 2 Ağustos 2024 tarihli 7524 sayılı Kanun ile GYO ve GYF'lerin kazançlarına uygulanan kurumlar vergisi istisnasında değişiklik yapılarak, 1 Ocak 2025'ten itibaren taşınmazlardan elde edilen kazançların %50'si kâr payı olarak dağıtılırsa taşınmaz kazançları üzerinden %10, dağıtılmazsa %30 oranında kurumlar vergisine tabi olacağı düzenlenmiştir. Yönetim Panora GYO A.Ş. esas sözleşmesinde yer alan kar dağıtım zorunluluğu ile geçmiş yıllar kar dağıtım politikalarını da göz önünde bulundurmuş ve esas sözleşmesinde yer alan kar dağıtım zorunluluğu ile kar dağıtım politikaları çerçevesinde gelecekte %10 üzerinden vergi oranında vergilendirileceği öngörüsüyle Panora GYO A.Ş. finansal tablolarında %10 üzerinden ertelenen vergi hesaplaması gerçekleşmiştir.

11. PAY BAŞINA KAZANÇ

	1 Ocak 31 Mart 2025	1 Ocak 31 Mart 2024
Dönem boyunca mevcut olan hisselerin ortalama sayısı (tam değeri)	87.000.000	87.000.000
Net dönem karı	54.162.367	208.303.905
Pay başına kazanç (*)	0,62	2,39

(*) Net dönem karının içerisinde dağıtıma tabi olmayan kazançlar da mevcut olup, kar dağıtımına konu olacak dağıtılabilir karın tespitinde bu kazançlar dikkate alınmayacaktır. Bunun sonucu olarak da dağıtılacak temettü tutarı yukarıda belirtilen pay başına kazanç tutarından farklılık gösterebilecektir.

31 MART 2024 TARİHİ İTİBARIYLA ÖZET BİREYSEL

FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

12. YABANCI PARA POZİSYONU

Yabancı para cinsinden işlemler, kur riskinin oluşmasına sebebiyet vermektedir. 31 Mart 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla, Şirket'in yabancı para varlıklarının ve yükümlülüklerinin tutarları ile TL karşılık tutarları aşağıdaki gibidir:

31 Mart 2025

TL Karşılığı (Fonksiyonel		ABD Doları
5.531.875	135.912	-
-	-	-
		-
		-
		-
		- -
		-
-	-	-
5.531.875	135.912	-
6.321.249	155.306	-
-	-	-
		-
		-
		-
		- -
		-
		-
1.902.317	46.738	-
8.223.566	202.044	-
		-
		-
		-
-	-	-
(2.691.692)	(66.132)	-
(2.691.692)	(66.132)	-
		-
		- -
	para birimi) - 5.531.875 - - - - - - - - - - - - - - - - -	Avro - 135.912 - - - - - - - - - - - - - - - - -

31 MART 2024 TARİHİ İTİBARIYLA ÖZET BİREYSEL

FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

12. YABANCI PARA POZİSYONU (devamı)

31 Aralık 2024

	TL Karşılığı (Fonksiyonel para birimi)	Avro	ABD Doları
1. Ticari Alacak	-	-	-
2a. Parasal Finansal Varlıklar	4.678.117	127.344	-
2b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar	-	-	-
3. Diğer	-	-	-
4. DÖNEN VARLIKLAR	4.678.117	127.344	-
5. Ticari Alacaklar	-	-	-
6a. Parasal Finansal Varlıklar	-	-	-
6b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar	-	-	-
7. Diğer 8. DURAN VARLIKLAR	- -	- -	- -
9. TOPLAM VARLIKLAR	4.678.117	127.344	-
10. Ticari Borçlar	10.908.448	296.406	-
11. Finansal Yükümlülükler	-	-	-
12a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler	-	-	-
12b. Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler	-	-	-
13. KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER	-	-	-
14. Ticari Borçlar	-	-	-
15. Finansal Yükümlülükler	-	-	-
16a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler 16b. Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler	- -	- -	- -
17. UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER	3.941.956	107.111	-
18. TOPLAM YÜKÜMLÜLÜKLER	14.850.405	403.517	-
19. Bilanço dışı türev araçların net varlık /	-	-	-
yükümlülük pozisyonu (19a-19b) 19.a Aktif karakterli bilanço dışı döviz cinsinden	-	-	-
türev ürünlerin tutarı 19b. Pasif karakterli bilanço dışı döviz cinsinden	-	-	-
türev ürünlerin tutarı	-	-	-
20. Net yabancı para varlık yükümlülük pozisyonu	(10.172.288)	(276.173)	-
21. Parasal kalemler net yabancı para varlık / yükümlülük pozisyonu (1+2a+5+6a-10-11-12a-14-15-16a)	(10.172.288)	(276.173)	-
22. Döviz hedge'i için kullanılan finansal araçların
toplam gerçeğe uygun değeri	-	-	-
23. Döviz varlıkların hedge edilen kısmının tutarı 24. Döviz yükümlülüklerin hedge edilen kısmının tutarı	- -	- -	- -

31 MART 2024 TARİHİ İTİBARIYLA ÖZET BİREYSEL

FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

12. YABANCI PARA POZİSYONU (devamı)

Şirket, başlıca ABD Doları ve AVRO cinsinden kur riskine maruz kalmaktadır. 31 Mart 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla Şirket'in sahip olduğu ABD Doları ve AVRO cinsinden döviz pozisyonunun TL'nin yabancı paralar karşısında %20 değer kazanması ve kaybetmesi ve diğer tüm değişkenlerin sabit olduğu varsayımı altında vergi öncesi dönem kar/zararı ile öz kaynaklar üzerindeki etkisi aşağıda belirtilmiştir.

	31 Mart 2025
	Kar / Zarar
	Yabancı paranın	Yabancı paranın
	değer kazanması	değer kaybetmesi
ABD Doları'nın TL karşısında %20 değerlenmesi halinde (*)
1-ABD Doları net varlık / yükümlülük	-	-
2-ABD Doları riskinden korunan kısım (-)	-	-
3-ABD Doları net etki (1+2)	-	-
Avro'nun TL karşısında %20 değerlenmesi halinde
4-Avro net varlık / yükümlülük	(538.338)	538.338
5-Avro riskinden korunan kısım (-)	-	-
6-Avro net etki (4+5)	(538.338)	538.338
TOPLAM (3+6)

	31 Aralık 2024
	Kar / Zarar
	Yabancı paranın	Yabancı paranın
	değer kazanması	değer kaybetmesi
ABD Doları'nın TL karşısında %20 değerlenmesi halinde
1-ABD Doları net varlık / yükümlülük	-	-
2-ABD Doları riskinden korunan kısım (-)	-	-
3-ABD Doları net etki (1+2)	-	-
Avro'nun TL karşısında %20 değerlenmesi halinde
4-Avro net varlık / yükümlülük	(2.034.458)	2.034.458
5-Avro riskinden korunan kısım (-)	-	-
6-Avro net etki (4+5)	(2.034.458)	2.034.458
TOPLAM (3+6)	(2.034.458)	2.034.458

Faiz oranı risk yönetimi

31 MART 2024 TARİHİ İTİBARIYLA ÖZET BİREYSEL

FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

Şirket'in 31 Mart 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla finansal borcu bulunmamaktadır.

13. NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ

	31 Mart	31 Aralık
	2025	2024
Kasa	9.176	18.711
Bankadaki nakit	194.637.797	99.743.196
Vadesiz mevduatlar	97.032.797	5.630.472
Vadesi 3 aydan kısa vadeli mevduatlar	97.605.000	94.112.724
Diğer menkul kıymetler	80.312.039	-
	274.959.012	99.761.907

31 Mart 2025 tarihi itibarıyla vadesiz mevduatlar 146.377 Avro (5.528.001 TL karşılığı) ve 189.109.796 TL tutarındaki vadeli mevduatları içermektedir (31 Aralık 2024: 127.255 Avro (4.675.699 TL karşılığı) ve 954.775 TL).

14. NET PARASAL POZİSYON KAZANÇLARI /(KAYIPLARI) AÇIKLAMALARI

	31 Mart
	2025
Yatırım amaçlı gayrimenkuller	1.177.634.502
Maddi ve maddi olmayan duran varlıklar	(309.179)
Ödenmiş sermaye	(170.191.930)
Yedekler	(75.566.998)
Bağlı ortaklık	179.075
Geçmiş yıllar karları	(839.886.004)
Ertelenmiş vergi	(74.632.609)
Kâr zarar tablosu kalemleri	(4.148.343)
Toplam	13.078.514

15. RAPORLAMA DÖNEMİNDEN SONRAKİ OLAYLAR

Raporlama dönemi sonrasında finansal tabloları etkileyecek herhangi bir işlem yapılmamıştır.

31 MART 2024 TARİHİ İTİBARIYLA ÖZET BİREYSEL FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR (Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

16. EK DİPNOT: PORTFÖY SINIRLAMALARINA UYUMUN KONTROLÜ

			Cari Dönem	Geçmiş Dönem
	Bireysel Finansal Tablo Ana Hesap Kalemleri	İlgili Düzenleme	(TL)	(TL)
A	Para ve Sermaye Piyasası Araçları	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 24/ (b)	85.840.040	98.788.423
	Gayrimenkuller, Gayrimenkule Dayalı Projeler,
B	Gayrimenkule Dayalı Haklar	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 24/ (a)	12.880.524.503	12.880.524.503
C	İştirakler	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 24/ (b)	1.958.660	1.958.660
	İlişkili Taraflardan Alacaklar (Ticari Olmayan)	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 23/(f)	-	-
	Diğer Varlıklar		257.434.806	112.586.183
D	Toplam Varlıklar (Aktif Toplamı)	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 3/ (p)	13.225.758.009	13.093.857.769
E	Finansal Borçlar	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 31
F	Diğer Finansal Yükümlülükler	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 31
G	Finansal Kiralama Borçları	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 31
H	İlişkili Taraflara Borçlar (Ticari Olmayan)	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 23/ (f)
İ	Özkaynaklar	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 31	11.928.539.463	11.874.377.096
	Diğer Kaynaklar		1.297.218.543	1.219.480.673
D	Toplam Kaynaklar	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 3/ (p)	13.225.758.006	13.093.857.769

31 MART 2024 TARİHİ İTİBARIYLA ÖZET BİREYSEL FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR (Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

16. EK DİPNOT: PORTFÖY SINIRLAMALARINA UYUMUN KONTROLÜ (devamı)

			Cari Dönem	Geçmiş Dönem
	Bireysel Diğer Finansal Bilgiler	Tebliğdeki İlgili Düzenleme	(TL)	(TL)
	Para ve Sermaye Piyasası Araçlarının 3 Yıllık
A1	Gayrimenkul Ödemeleri için Tutulan Kısmı	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 24/ (b)	-	-
A2	Vadeli / Vadesiz TL / Döviz	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 24/ (b)	194.637.797	99.743.196
A3	Yabancı Sermaye Piyasası Araçları	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 24/ (d)	-	-
	Yabancı Gayrimenkuller, Gayrimenkule Dayalı Projeler,		-	-
B1	Gayrimenkule Dayalı Haklar	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 22/ (d)	-	-
B2	Âtıl Tutulan Arsa/Araziler	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 24/ (c)	-	-
C1	Yabancı İştirakler	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 24/ (d)	-	-
C2	İşletmeci Şirkete İştirak	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 28/ 1(a)	1.958.660	1.958.660
J	Gayrinakdi Krediler	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 31	1.992.840.000	2.193.374.838
	Üzerinde Proje Geliştirilecek Mülkiyeti Ortaklığa Ait
K	Olmayan İpotekli Arsaların İpotek Bedelleri	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 22/ (e)	-	-
	Tek Bir Şirketteki Para ve Sermaye Piyasası Araçları
L	Yatırımlarının Toplamı	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 22(I)	105.428.418	88.994.806

31 MART 2024 TARİHİ İTİBARIYLA ÖZET BİREYSEL FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR (Aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar, Türk lirasının ("TL"), 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre Türk lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.)

16. EK DİPNOT: PORTFÖY SINIRLAMALARINA UYUMUN KONTROLÜ (devamı)

	Portföy Sınırlamaları	İlgili Düzenleme	Oran	Cari Dönem	Geçmiş Dönem	Asgari / Azami Oran
	Üzerinde proje geliştirilecek mülkiyeti ortaklığa
1	ait olmayan ipotekli arsaların ipotek bedelleri	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 22/ (e)	K/D	0%	0%	≤ %10
	Gayrimenkuller, Gayrimenkule Dayalı Projeler,	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 24/ (a).
2	Gayrimenkule Dayalı Haklar	(b)	(B+A1) /D	97%	98%	≥ %51
3	Para ve Sermaye Piyasası Araçları ile İştirakler	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 24/ (b)	(A+C-A1) /D	1%	1%	≤ %49
	Yabancı Gayrimenkuller, Gayrimenkule Dayalı
	Projeler, Gayrimenkule Dayalı Haklar,		(A3+B1+C1)
4	İştirakler, Sermaye Piyasası Araçları	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 24/ (d)	/D	0%	0%	≤ %49
5	Âtıl Tutulan Arsa / Araziler	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 24/ (c)	B2/D	0%	0%	≤ %20
6	İşletmeci Şirkete İştirak	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 28/1 (a)	C2/D	0%	0%	≤ %10
			(E+F+G+H+J)
7	Borçlanma Sınırı	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 31	/İ	17%	21%	≤ %500
	Döviz Cinsinden Vadeli-Vadesiz Mevduat /
	Özel Cari-Katılma Hesabı ve TL Cinsinden
8	Vadeli Mevduat / Katılma Hesabı	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md. 24/(b)	(A2-A1) /D	1,47%	1%	≤ %10
	Tek Bir Şirketteki Para ve Sermaye Piyasası
9	Araçları Yatırımlarının Toplamı	Seri III – 48.1 sayılı Tebliğ. Md.22/ (I)	L/D	1%	1%	≤ %10