KERVAN GIDA SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Quarterly Report • May 14, 2025

	7.584.879 7.824.844

Özet Bilanço

Diğer Dönen Varlıklar	169 395	193 262
Sınıflandırılan Satış Amaçlı Duran Varlıklar	39 190	204 471

(bin TL)	31 03 2025	31 12 2024		31 03 2025	31 12 2024
Dönen Varlıklar	6 120 600	6 388 034	Vadeli Yükümlülükler Kısa	6 259 112	6 671 430
Nakit Nakit Benzerleri ve	360 308	682 660	Vadeli Borçlanmalar Kısa	2 542 865	3 056 423
Ticari Alacaklar	2 507 072	2 057 125	Vadeli Borçlanmaların Vadeli Kısımları Uzun Kısa	221 102 1	050 1 117
Diğer Alacaklar	223 933	245 718	Ticari Borçlar	852 529 1	765 010 1
Stoklar	2 570 060	2 820 095	Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar	266 874	325 625
Ödenmiş Peşin Giderler	250 642	184 703	Diğer Vadeli Yükümlülükler Kısa	375 742	370 746
Diğer Dönen Varlıklar	169 395	193 262	İlişkin Satış Amacıyla Elde Tutulan Varlıklara Duran
Satış Amaçlı Sınıflandırılan Varlıklar Duran	39 190	204 471	Yükümlülükler	0	36 576

Duran Varlıklar		7.469.894 7.461.466
Maddi Duran Varlıklar		6.572.715 6.591.469
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	5 1.628 1	517.054
Peşin Odenmiş Giderler	269.585	226.455
Diğer Duran Varlıklar	115.966	126.488

Varlıklar Duran	7 469 894	Yükümlülükler Vadeli 7 461 466 Uzun		1 325 767	1 153 414
Maddi Varlıklar Duran	6 572 715	6 591 469	Vadeli Borçlanmalar Uzun	980 830	877 160
Maddi Olmayan Varlıklar Duran	628 511	054 517	Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	260 045	202 974
Ödenmiş Peşin Giderler	269 585	226 455	İlişkin Çalışanlara Sağlanan Faydalara Vadeli Karşılıklar Uzun	68 393	56 690
Diğer Varlıklar Duran	966 115	126 488	Ertelenmiş Gelirler	16 499	16 590

TOPLAM 13 590 494 13 849 500 VARLIKLAR	YÜKÜMLÜLÜKLER TOPLAM	584 879 7	824 844 7
-------------------------------------------------------------	-------------------------	-----------------	-----------------

Özkaynaklar	6 005 615	6 024 656
Ödenmiş Sermaye	2 160 000	2 160 000
Sermaye Düzeltmesi Olumlu Farkları	962 515	962 515
İlişkin Primler/İskontolar Paylara	359 067	359 067
Geçmiş Yıllar Kar/(Zararları)	948 647 1	2 046 672
Net Dönem Karı/(Zararı)	-132 910	-98 025
Özkaynak Ortaklığa Ait Diğer Kalemleri Ana	247 460	165 465
Kontrol Gücü Olmayan Paylar	460 836	428 962

ÖZSERMAYE YÜKÜMLÜLÜKLER TOPLAM VE 13 590 494 13 849 500

F İ N A N S A L L A R

Özet Gelir Tablosu

(bin TL)	31 03 2025	31 03 2024	Değişim
Net Satış	3 409 970	3 501 349	6% 2 - ,
Satışların Maliyeti	2 452 838	2 560 057	2% 4 - ,
Brüt Kar	957 132	941 292	7% 1 ,
Brüt Marjı Kar	28 1% ,	26 9% ,	2% 1 ,
Faaliyet Giderleri	768 755	714 085	8% 5 ,
Faaliyet Giderleri / Satış Net	2% 22 ,	4% 20 ,	8% 1 ,
Faaliyet Karı	201 364	227 207	4% 11 - ,
Faaliyet Marjı Kar	9% 5 ,	5% 6 ,	6% 0 - ,
Amortisman	168 817	141 545	3% 19 ,
FAVÖK	370 181	368 752	0 4% ,
FAVÖK Marjı	9% 10 ,	5% 10 ,	4% 0 ,
Ö Vergi ncesi Net Kar	3 172	707 77	9% 95 - ,
Net Kar	113 526 -	72 279	257 1% - ,
Marjı Net Kar	3 3% - ,	2 1% ,	4% 5 - ,
Ortaklık Ana Net Kar	132 910 -	45 443	5% 392 - ,
Marjı Ortaklık Ana Net Kar	9% 3 - ,	3% 1 ,	2% 5 - ,

F İ N A N S A L L

A

R

1.151.223
1.102.755
-8.431
61.224
-4.325

Özet Nakit Akış

(bin TL)	01 01 .- 31 03 2025	01 01 .- 31 03 2024
İŞLETME FAALİYETLERDEN NAKİT A. AKIŞLARI	-434 634	-141 413
Dönem Karı/(Zararı) Net	-113 .526	72 279
İlgili Dönem Düzeltmeler Net Karı/Zararı Mutabakatı ile	-9 .777	-230 898
ve İtfa İlgili Amortisman Gideri ile Düzeltmeler	168 817	141 545
İlgili Vergi Gideri/Geliri ile Düzeltmeler	116 698	5 428
Parasal Kazanç Kayıp	-271 801	-483 607
Diğer Düzeltmeler	-23 491	105 736
İşletme Değişimler Sermayesinde Gerçekleşen	-311 331	17.206
İlgili Ticari Alacaklardaki Artış/Azalışla Düzeltmeler	-400 595	-475 199
Ödenmiş Peşin Giderlerdeki (Artış) Azalış	-109 069	284 773
İlgili İlgili Faaliyetlerle Diğer Alacaklardaki Artış/Azalışla Düzeltmeler	20 758	19 992
İlgili Stoklardaki Artış/Azalışla Düzeltmeler	250 035	72 893
İlgili Ticari Borçlardaki Düzeltmeler Artış/Azalışla	50 828	-11 840
İadeleri (Ödemeleri) Vergi	-14 016	0
Diğer Değişimler	-109 272	126 587

FAALİYETLERİNDEN NAKİT B. YATIRIM KAYNAKLANAN AKIŞLARI	85 096	-808 677
Maddi ve Maddi Olmayan Varlıkların Alımından Nakit Girişleri/Çıkışları Duran - Net	-104 036	-808 677
Satış Amaçlı Varlıklardan Nakit Girişleri Duran	189 132	0

. FİNANSMAN FAALİYETLERİNDEN NAKİT C AKIŞLARI	-31 .545	1.151.223
Nakit Girişleri/(Çıkışları) Borçlanmadan Kaynaklanan , Net	-10 816	102 1 755
Ödemelerine İlişkin Kira Sözleşmelerinden Kaynaklanan Nakit Çıkışları Borç	-4 161	-8 431
İşletmenin Kendi Paylarını Almasından Kaynaklanan Nakit Çıkışları	-16 568	61 224
İşletmenin Kendi Nakit Girişleri Paylarını Satmasından Kaynaklı	0	-4 325

Yabancı Para Çevrim Farklarının Etkisinden Önce Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Net Artış (Azalış) -381.083 201.133

Satışlar – Konsolide

Satışlar - Türkiye

Satışlar - Türkiye Polonya

• Kervan Gıda'nın 2025 yılının ilk çeyreğinde brüt kar marjı %28,1 olarak gerçekleşmiştir. 2024 yılının aynı dönemine göre brüt kar marjında 120 baz puanlık artış

• Brüt kar marjında yaşanan artışın temel sebepleri

1) Verimlilik ve üretim optimizasyonu kaynaklı

2) Hammadde fiyatlarında yaşanan gevşemeler (şeker, jelatin gibi önemli hammadde fiyatlarında)

• görülmüştür.
• aşağıda sıralanmıştır: Türkiye tarafında yaşanan artışlar iyileştirmeler
• mn TL, 2024Q1: 102 mn TL)

3) Satışlarda ürün ve müşteri yönetiminde yapılan

• Aynı zamanda aşağıdaki faktörler de brüt kar marjında yaşanan artışları sınırlamıştır:

1) Yapılan yatırımların aktifleştirilmesi sonucunda yüksek amortisman gideri (SMM içerisinde 2025Q1: 126

2) Türkiye tarafında TL maliyetlerde yaşanan yükselişlere karşın kur artışının ilk çeyrekte sınırlı kalması 3) Polonya tarafında brüt kar marjının baskılanması (çikolata hammaddesi satışları kaynaklı)

Brüt Kar ve Brüt Kar Marjı

0 0

• Brüt kar marjında yaşanan artışlar FAVÖK marjını yukarı çekmiştir.

• Polonya'da 1. çeyrekte yaşanan karlılık düşüşü konsolide FAVÖK marjının baskılanmasına neden olmuştur.

F İ N A N S A L L A R

FAVÖK ve FAVÖK Marjı

FAVÖK Köprüsü FAVÖK ve FAVÖK Marjı

FAVÖK Köprüsü

FAVÖK Marjı Köprüsü

• Şirket'in net kar marjı 2024 yılının ilk çeyreğinde %2,1 seviyesindeyken 2025 yılının aynı döneminde 540 baz puan azalarak -%3,3 seviyesinde gerçekleşmiştir. 2025 yılında net kar değişimindeki en önemli etkenler aşağıdaki gibidir:

1) Vergi giderinde yaşanan artışlar (-111 mn TL): Dönem vergi giderinde 29 mn TL, ertelenmiş vergi giderinde ise 82 mn TL'lik artış yaşanmıştır. Ertelenmiş vergi giderindeki artışın temel sebebi 2025 1. çeyrek döneminde yasal mali tablolarda enflasyon muhasebesi uygulanmazken UFRS mali tablolarda enflasyon muhasebesinin uygulanmasıdır. İki raporlama standardı arasındaki farktan dolayı ertelenmiş vergi gideri oluşmuştur.

2) Kur farkı giderinde yaşanan artışlar (-38 mn TL): 2024 yılının ilk çeyreğine kıyasla kur farkı gideri 38 mn TL daha yüksek gerçekleşmiştir.

Net Kar ve Net Kar Marjı

0 0

Net Kar

		Gerçekleşen	Senaryo
	31.12.2024	31.03.2025	31.03.2025
Konsolide Risk	-3.041.851.000	-3.313.971.000	-3.229.238.587
Toplam Varlıklar	1.818.844.000	2.174.325.000	2.118.731.332
Toplam Yükümlülükler	-4.860.695.000	-5.488.296.000	-5.347.969.920

Konsolide Risk (USD Karşılığı)	-86.359.058	-87.751.049	-87.751.049
USD Kuru	35,2233	37,7656	36,8000
Değişim		7,2%	4,5%

Olması Gereken Değer (TL)	-3.261.401.633	-3.178.013.326
Olması Gereken Kur Zararı	-219.550.633	-136.162.326

	-3.261.401.633 -3.178.013.326
-219.550.633	-136.162.326

Finansman Giderleri
Kredi Kur Farkı Giderleri	-288.835.000	-179.131.552
Kredi Kur Farkı Gelirleri	0	0

Toplam Kur Farkı Gelir/Gideri	-222.216.000	-137.815.351

Esas Faaliyetlerden Diğer Gelir/Giderler	Gerçekleşen	Senaryo
Kur Farkı Gelirleri	66.619.000	41.316.201
Kur Farkı Giderleri	0	0

Gelir Tablosuna Yansıyan Kur Farkı Etkisi

31.03.2025 dönem sonu USDTRY kurunun daha düşük olduğu senaryodur.

Bu senaryoda dönem sonu USDTRY kuru 36,8000 olarak alınmıştır. Bu durumda, 2025 yılının ilk çeyreğinde gerçekleşen durumda oluşan 222 mn TL'lik net kur farkı gideri 138 mn TL seviyelerine düşmektedir.

İlgili çeyrek dönemin sonunda artış gösteren USDTRY kuru net kur farkı giderini yaklaşık 85 mn TL artırmış ve dönem net karını 85 mn TL azaltmıştır.

Net Kar Köprüsü

Net Kar Köprüsü

Borçluluk

• İlk 3 ay faiz gideri 175 mio TL. Ortalama finansman maliyeti yaklaşık 16,8%

Net Borç LTM FAVÖK Net Borç/FAVÖK

Nakit Dönüş Gün Sayısı