Share Issue/Capital Change • May 23, 2025
Share Issue/Capital Change
Open in ViewerOpens in native device viewer
01.01.2025 -31.03.2025 Dönemi
Halka Arz Fiyatının Belirlenmesinde Esas Alınan Varsayımlara İlişkin Hazırlanan Gerçekleşme ve Değerlendirme Raporu
Sermaye Piyasası Kurulu'nun
VII-128.1 Sayılı Pay Tebliği'nin 29. Maddesi Uyarınca Hazırlanmıştır.
23.05.2025
Halka arz fiyatının belirlenmesinde Esas Alınan Varsayımlara İlişkin Hazırlanan Gerçekleşme ve Değerlendirme Raporu'dur.
1. Raporun konusu ve dayanak: Pasifik Eurasia Lojistik Dış Ticaret Anonim Şirketi'nin halka arz fiyatının belirlenmesinde esas alınan varsayımların gerçekleşip gerçekleşmediğine ilişkin değerlendirmeler içeren bu rapor, Sermaye Piyasası Kurulu'nun Pay Tebliği 29. Maddesi gereğince düzenlenmiştir.
Şirket halka arzına aracılık eden Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından 02/06/2023 tarihinde KAP platformu üzerinden yayımlanan İzahnamede içeriğindeki Fiyat Tespit Raporuna göre, Şirket değeri ile halka arz fiyatı aşağıdaki şekilde sunulmuştur:
Şirket paylarının tamamının değeri bulunarak, 1 TL nominal değerli 1 adet payın değeri hesaplanmıştır. Değerleme çalışmasında para birimi olarak Türk lirası kullanılmıştır. İşbu rapor halka arz edilecek olan Şirket paylarının satış fiyatının nominal değerinden yüksek olmasından dolayı, Sermaye Piyasası Kurulu'nun VII- 128.1 sayılı Pay Tebliği'nin 29. maddesinin 1. fıkrası uyarınca söz konusu satış fiyatı ve bu fiyatın hesaplanmasında kullanılan yöntemlere ilişkin olarak hazırlanmıştır.
Pasifik Eurasia Lojistik Dış Ticaret A.Ş. 'nin sermaye artırımı ve ortak satışı yoluyla halka arz edilecek paylarının birim fiyat tespitinde aşağıdaki iki temel yöntem dikkate alınmıştır
| Ek Satış Hariç | mn TL |
|---|---|
| Halka Arz Oncesi Piyasa Değeri | 7.511 |
| İskontolu Piyasa Değeri | 3.750 |
| Nominal Sermaye Tutarı | 150 |
| Halka Arz Sonrası Nominal Sermaye Tutarı | 168 |
| Halka Arz - Ortak Satışı (Nominal) | 16 |
| Halka Arz - Ortak Satışı (%) | 47,06% |
| Halka Arz - Sermaye Artırımı (Nominal) | 18 |
| Halka Arz - Sermaye Artırımı (%) | 52,94% |
| Toplam Halka Arz Edilen Nominal Pay Adedi | 34 |
| Toplam Halka Açıklık Oranı | 20,24% |
| İskonto Oncesi Pay Başına Değer | 50,07 |
| Halka Arz Iskontosu | 50,1% |
| Halka Arz Pay Fiyatı | 25,00 |
| Halka Arz Büyüklüğü | 850 |
| mn IL | 2023 T | 2024 T | 2025 T | 2026 T | 2027 T | 2028 T | 2029 T | 2030 T | 2031 T | 2032 T |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Brüt Satışlar | 1.729 | 4.584 | 8.402 | 13.084 | 17.300 | 20.516 | 24.097 | 28.277 | 32.915 | 38.379 |
| Satıştan İadeler (-) | (19) | (53) | (107) | (185) | (282) | (281) | (280) | (279) | (278) | (277) |
| Net Satışlar | 1.711 | 4.531 | 8.295 | 12.899 | 17.018 | 20.235 | 23.817 | 27.999 | 32.638 | 38.102 |
| Satışların Maliyeti (-) |
1.354 | 3.397 | 6.101 | 9.423 | 12.454 | 14.685 | 17.150 | 19.998 | 23.206 | 26.841 |
| Brüt Kar | 356 | 1.133 | 2.194 | 3.477 | 4.565 | 5.550 | 6.667 | 8.000 | 9.432 | 11.261 |
| Brut Kar Marji | 20,83% | 25,02% | 26,45% | 26,95% | 26,82% | 27,43% | 27,99% | 28,57% | 28,90% | 29,56% |
| Faaliyet Gideri (-) | 87 | 227 | 412 | 635 | 832 | 981 | 1.149 | 1.348 | 1.573 | 1.837 |
| FVOK | 270 | 906 | 1.782 | 2.842 | 3.733 | 4.569 | 5.518 | 6.652 | 7.859 | 9.424 |
| Amortisman | 26 | 52 | 52 | 123 | 121 | 118 | 103 | 63 | ਹੇਤੇ | 63 |
| FAVOK | 295 | 058 | 1.834 | 2.965 | 3,854 | 4.687 | 5.621 | 6.745 | 7.952 | 9.517 |
| FAVOK Marjı | 17,26% | 21,15% | 22,10% | 22,99% | 22,65% | 23,16% | 23,60% | 24,09% | 24,36% | 24/8% |
| Vergi (-) | ਟੇਪੈ | 181 | 356 | 568 | 747 914 |
1.104 | 1.330 | 1.572 | 1.885 | |
| NIS Değişimi | 177 | 301 | 510 | 757 851 |
483 | 537 | 627 | રતેર | 820 | |
| Yatırımlar | 486 | 91 | 180 | 1.275 | ||||||
| Serbest Nakit Akımı |
(422) | 385 | 787 | 364 2.256 |
3.291 | 3.980 | 4.788 | 5.684 | 6.813 | |
| Serbest Nakit Akımları |
(422) | 385 | 787 | 364 2.256 |
3.291 | 3.980 | 4.788 | 5.684 | 6.813 | 29.698 |
| AOSM | 27% | 27% | 27% | 27% 27% |
27% | 27% | 27% | 27% | 27% | 26,63% |
| Dönem | 1 | 2 | 3,00 | 4,00 5,00 |
6,00 | 7,00 | 8,00 | 9,00 | 10,00 | 10,00 |
| İskonto Faktörü | 0,79 | 0,62 | 0,49 | 0,39 0,31 |
0,24 | 0,19 | 0,15 | 0,12 | 0,09 | 0,09 |
| Indirgenmiş Nakit Akımları |
(333) | 240 | 388 | 142 693 |
798 | 762 | 724 | 679 | 643 | 2.802 |
| Devam Eden Değer Büyüme Oranı | 3,00% |
|---|---|
| Indirgenmiş Devam Eden Değer | 2.802 |
| Firma Değeri | 7-538 |
| + Nakit ve Nakit Benzerleri | 8,8 |
| - Finansal Borçlar | 36 |
| Ozkaynak Değeri | 7.511 |
| Tablo 28: Halka Arz Oncesi İskonto Hesabı | ||||
|---|---|---|---|---|
| ------------------------------------------- | -- | -- | -- | -- |
| Sonuc | (mn IL) |
|---|---|
| Nominal Sermaye Tutarı | 150 |
| Halka Arz Oncesi Ozsermaye Değeri | 7.511 |
| İskonto Öncesi Pay Başına Değer | 50.07 |
| Halka Arz Iskontosu | %50.1 |
| Halka Arz Pay Fiyatı | 25,00 |
Şirket'in halka arzından sonraki dönemde KAP'ta yayımlanan 31.03.2025 tarihinde sona eren hesap dönemine ilişkin olarak; Şirketimiz İndirgenmiş Nakit Akış tablosuna temel teşkil eden aşağıdaki bilanço kalemlerine ilişkin olarak gerçekleşme oranları ve tahminleri karşılaştırmalı olarak aşağıda belirtilmiştir.
| 2025-03 Gerçekleşme |
2025-12 Tahmini | % | |
|---|---|---|---|
| Net Satışlar | 622 | 8.295 | 7,50 |
| Satışların Maliyeti | (516) | (6.101) | 8,46 |
| Brüt Kar | 106 | 2.194 | 4,83 |
| Faaliyet Gideri | (69) | (412) | 16,75 |
| FAVÖK | 104 | 1.834 | 5,67 |
TL değerleri Milyon TL cinsinden yuvarlanmak suretiyle belirtilmiştir.
Şirketimizce sunulan uluslararası lojistik faaliyetleri ve terminal hizmetleri, farklı lokasyonlarda oluşturduğumuz lojistik merkezlerde ve ofislerde yerleşik ekiplerimiz ve iş birliklerimiz sayesinde kesintisiz devam etmektedir.
2025 yılı ilk çeyrek itibariyle şirketimizin demiryolu taşımacılığı, terminal hizmetleri depolama vb. faaliyetlerinden özellikle Çin-Türkiye-Avrupa demiryolu konteyner taşımaları artmış, şirketimiz Orta Koridorda ana oyuncu rolünü daha da pekiştirmiştir.
Şirketimizce sunulan; konteynerlerin ara taşıması, elleçlenmesi, depolanması, yüklenmesi ve boşaltılması gibi terminal hizmetleri lojistiğin kritik bir bölümü olup, İzmir Bölgesinde devam eden lojistik faaliyetlerimiz ve terminal hizmetlerimiz ise İzmir/Biçerova Yük Terminali'nde yürütülmektedir. Bölgedeki en büyük lojistik iş hacimlerinden biri Manisa Organize Sanayii ile İzmir limanları arasında devam eden demiryolu ve karayolu taşımalarıdır. Söz konusu bölgedeki lojistik faaliyetlerimizi ve iş hacminizi artırmak amacıyla bir süredir devam eden görüşmelerimiz neticesinde; Biçerova Yük Terminali ile Nemrut Körfezi İzmir limanları arasında yapılan ihracat ve ithalat taşımacılığında yıllık minimum 30.000 TEU olacağı öngörülen; konteynerlerin elleçlenmesi ve ara nakliye hizmetlerinin verilmesi konusunda Şirketimiz ile Manisa Organize Sanayi Lojistik Hizmetleri A.Ş. (MOS LOJİSTİK) arasında Lojistik Hizmetler sözleşmesi imzalanmıştır. Bu sözleşme kapsamı taşımalar başlamış olup 2025 ilk çeyrekten itibaren cirosuna olumlu katkı sağlamıştır.
Diğer yandan Şirketimizin %100 hissesine sahip olduğu Pasifik Eurasia Demiryolu Tren İşletmeciliği A.Ş.'nin Türkiye-Avrupa yönündeki ilk trenini 2024 Yılı Ekim ayında yola çıkarmıştır. İlk etapta Halkalı'dan haftada karşılıklı 2 olarak başlayan tren seferlerimize, haftada 2 karşılıklı seferle Köseköy'de eklenerek taşımalar devam etmektedir.
Şirketimiz Çin'den Ülkemiz'e ve transit olarak Avrupa varışlı ve tersi yönlü taşımacılıktaki yüksek iş hacmindeki payını arttırmak üzere; 2024 Yılı son çeyreğin de başlamış olduğu taşımalara 2025 yılının ilk çeyreğinde de devam etmiştir.
Terminal işletmeciliği ve antrepo faaliyetlerindeki kapsamında Yenice/Mersin Lojistik Merkezi Yük Terminalimizde 8.532 m2 'lik bir alanda depolama yeri açılmasıyla ilgili iş ve işlemler tamamlanarak Geçici Depolama Yeri Açma ve İşletme İzin Belgesi alınmıştır. Yenice /Mersin Geçici Depolama Yerinde sunmaya başladığımız yükleme, boşaltma, stoklama ve tartım hizmetleri sayesinde terminal işletmeciliği gelirlerinde artış gerçekleşmiştir.
Bilindiği üzere, demiryolu odaklı lojistik çözümleri ve hizmetleri sunan Şirketimiz operasyonlarını çevre üzerinde olumsuz etkileri en aza indirecek şekilde yönetmeyi ve gelecek nesiller için sürdürülebilir bir taşımacılık modeliyle faaliyetlerinde devamlılığı hedeflemektedir. Şirketimizin karayollarındaki yük trafiğini ve karbon emisyonunu azaltıcı çalışmalarının, demir yolu taşımalarını teşvik eden Avrupa Birliği Yeşil Mutabakatına uyum gayreti içerisinde olan kurumların dikkatini çekmekte olduğunu ve Şirketimizle çalışmayı tercih ettiklerini gözlemlemekteyiz.
Şirketimizin geliştirdiği ve duyurduğu yeni iş ve iş birliği fırsatları, uluslararası taşımacılık anlaşmaları, kurumsal taşıma sözleşmeleri ve faaliyet gösterdiği alanlardaki kapasite genişlemesine bağlı olarak önümüzdeki dönemlerde daha yüksek satış ve verimlilik hacmine ulaşacağı öngörülmektedir.
İrfan GÜVENDİ Atakan YILMAZ Komite Başkanı Komite Üyesi
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.