Lojistik maliyetler de hem iç piyasaya dağıtımda hem ihracatta önemli bir unsurdur. Yüksek tonajlı ürünler oldukları için un ve makarna navlun ücretleri kârlılığı etkiler. Son yıllarda konteyner ve gemi navlun fiyatlarındaki küresel dalgalanmalar, makarna ihracatçılarının maliyet kalemlerine yansımıştır.

Türkiye'nin coğrafi avantajı sayesinde yakın pazarlara karayolu veya kısa deniz taşımacılığı yapılabilse de, Afrika ve Uzak Doğu'ya yapılan sevkiyatlarda navlun masrafı hesaplara dahil edilmelidir. Buna karşın Türkiyc, rakiplerine göre lojistikte genelde avantajlıdır.

Finansman maliyetleri ve kur riski de sektörü dolaylı olarak etkilemektedir. İşletme sermayesi ihtiyacı yüksek olan bu sektörde, buğday alımları ve stoklaması için kredi kullanan firmalar, faiz oranlarının yüksek seyretmesinden etkilenmektedirler. İhracatçı firmalar için döviz kuru dalgalanmaları da maliyet hesaplarını karmaşıklaştırabilmekte; kurun aniden düşmesi durumunda rekabet gücü azalabilmekte, yükselmesi durumunda ise iç pazarda hammadde temini pahalılaşabilmektedir.

Ozetle, makarna ve un üretiminde maliyetlerin yapısı büyük ölçüde buğday fiyatları tarafından belirlenmekte; bunu enerji, işçilik, ambalaj ve lojistik kalemleri izlemektedir. Sektör, maliyetleri kontrol altında tutabilmek için verimlilik artışı, ileri teknoloji kullanımı ve ölçek ekonomisinden yararlanma stratejilerine yönelmektedir. Ayrıca markalı satışlarla daha yüksek marj elde etmeye çalışarak maliyet baskısını telafi etmeyi hedeflemektedir.

Sektörün Geleceği

Önümüzdeki dönemde makarna, un ve irmik sektörünün geleceğine dair beklentiler genel olarak olumlu ve büyüme odaklıdır, ancak bazı belirsizlikler de mevcutur. Dünya nüfusunun artmaya devam etmesi ve gıda talebinin yükselmesi, bu sektörde uzun vadede sürekli bir talep olacağını göstermektedir. Birleşmiş Milletler Gida ve Tarım Orgütü (FAO) projeksiyonlarına göre 2050 yılında bugünkünden %70 daha fazla gıdaya ihtiyaç duyulacaktır. Bu durum, buğday ve türev ürünlerine olan talebin de artacağına işaret etmektedir. Tarım ve Orman Bakanlığı yetkilileri, değirmencilik ürünlerine talepte önümüzdeki yıllarda ciddi artış beklendiğini ifade etmektedir.

Türkiye özelinde, makarna ve un sektörünün geleceğinde ihracatın daha da büyümesi beklenmektedir. Halihazırda Türkiye, Ortadoğu ve Afrika'nın en büyük tedarikçilerinden biri konumunda olup, Afrika'da nüfus artışı ve ekonomik büyümeye paralel makama tüketiminin yükselmesi Türk ihracatçıları için yeni irsatlar yaratacaktır. Sektör temsilcileri, mevcut pazarlardaki payı korurken yeni pazar arayışları içinde de olacaktır. Latin Amerika, Uzak Doğu ve hatta Avrupa iç pazarında Türk makarnası ve unu için potansiyel bulunmaktadır. Markalaşma ve tanıtım artırılmasıyla, "Türk makaması" imajının güçlendirilmesi ve daha katma değerli segmentlere girilmesi planlanmaktadır. Böylece, birim ihracat fiyatlarının yükseltilmesi ve toplam ihracat gelirinin orantılı olarak artırılması hedefleniyor.

İç pazarda ise, kişi başı makarna tüketiminin kademeli artacağı öngörülmektedir. Genç nüfusun hızlı ve pratik gıda yöneliminin, makarnanın pratik bir ev yemeği olarak daha fazla tercih edilmesiyle sonuçlanabileceği düşünülmektedir. Un tarafında, ekmek tüketiminin yüksek seviyelerde kalması ve fırıncılık sektörünün gelişmesi un talebini sürdürecektir. Ancak sağlıklı beslenme trendleri, tam buğday unu veya glütensiz ürünlere yönelim gibi faktörler ürün karmasında değişiklikler yaratabilir.

Teknolojik gelişmeler ve sürdürülebilirlik alanındaki baskılar, sektörün geleceğini şekillendirecek önemli unsurlardır. Su kıtlığı ve iklim değişikliği, buğday üretim desenini etkileyebilir; sektörün iklime dayanıklı buğday çeşitlerine ve suyu verimli kullanan üretim tekniklerine uyum sağlaması gerekecektir. Türkiye'de şı şektörün tarımsal Ar-Ge'nin bu konuda geliştirdiği tohumlar (TAGEM'in makarnalık buğday,

Mersis :0388004352100015

hammaddesini güvence altına almaya çalışacaktır. Enerji verimliliği ve yenilenebilir enerji kullanımı konuları da gündeme gelecektir; bazı büyük tesislerin kendi güneş enerjisi panellerini kurarak elektrik ihtiyacını karşılaması beklenebilir.

Öngörüler içinde, küresel rekabetin durumu da önem taşımaktadır. Rakip ihracatçı ülkelerden İtalya'nın yanı sıra, makarna sektöründe Kazakistan, Özbekistan gibi buğday üreticisi ülkeler de yatırım yapmaya başlamıştır. Türkiye'nin bu rekabette önde kalabilmesi için kalite, fiyat ve hizmet dengesini iyi yönetmesi gerekecektir. Un sektöründe de Rusya, Kazakistan gibi buğday zengini ülkeler un ihracatına yönelebilir; Türkiye'nin mevcut lojistik avantajını koruması ve belki katma değerli ürün alanlarına girmesi gerekebilir.

Genel beklenti, makarna ve un sektörünün Türkiye ekonomisindeki güçlü konumunu sürdüreceği yönündedir. 2025 ve sonrasında, eğer ekstrem iklim olayları ya da jeopolitik büyük riskler (savaşlar, ticaret kısıtları gibi) gerçekleşmezse, Türkiye'nin üretim ve ihracat eğrisinin yukarı yönlü devam edeceği düşünülmektedir. 15 milyar \$ gıda ihracatı hedefi içinde makarna ve un sektörü lokomotif rolünü oynayacaktır. İç pazarda da daha çeşitli ve kaliteli ürünlerle tüketim kültürü gelişecektir. Sektörün gelecek vizyonunda, sürdürülebilirlik, inovasyon ve küresel marka olma temalarının öne çıkacağı öngörülmektedir.

Son Dönemdeki Sektöre İlişkin Türkiye ve Dünyadaki Gelişmeler

Son birkaç yılda makarna, un ve genel hububat işleme sektörünü etkileyen önemli gelişmeler yaşanmıştır. COVID-19'un başlangıcında tüketicilerin raf ömrü uzun gıdalara yönelmesiyle hem dünya genelinde hem Türkiye'de makarna talebinde artış görülmüştür. Birçok ülkede market raflarındaki makarnalar hızla tükenirken, Türkiye de artan dış talebe karşı ihracatını yükseltmiştir. Bu dönemde Türkiye iç pazarda makarna sıkıntısı yaşamamak adına Nisan 2020'de kısa bir süre için makarna ihracatına kısıtlama bile getirmiş, sonra piyasanın dengeye oturmasıyla ihracat hızla eski seviyelerine dönmüştür. Pandemi, sektörün stratejik önemini hükümetlere hatırlatarak gıda arz güvenliği kavramını öne çıkardı.

İklim ve tarımsal üretimle ilgili gelişmeler, özellikle buğday özelinde sektöre yansıdı. 2021 yılında Kanada ve Kuzey ABD'de yaşanan aşırı kuraklık, dünya makarnalık buğday arzını ciddi ölçüde daraltmıştır. Buğday fiyatları küresel piyasalarda rekor seviyelere çıkmış; Türk üreticiler de hammaddede fiyat baskısıyla karşılaşmıştır. Devamında, 2022'de Rusya ile Ukrayna arasında yaşanan jeopolitik gerilimler hububat ticaretinde belirsizlikler yaratmıştır. Dünyanın önde gelen buğday ihracatçıları olan bu iki ülke arasındaki gerilim, ilk aylarda buğday fiyatlarının volatil seyretmesine neden oldu. Türkiye arabuluculuğuyla imzalanan Tahıl Koridoru anlaşması sayesinde Ukrayna tahılı dünya pazarına çıkmış ve bu durum özellikle 2022 sonu ve 2023 başında fiyatların dengelenmesine katkı sağlamıştır.

Türkiye'de 2022 ve 2023 yıllarında yaşanan gıda enflasyonu kapsamında ekmeklik un ve makarna fıyatlarına devlet zaman zaman müdahalelerde bulunmuş; TMO iç piyasaya sübvansiyonlu buğday satarak un fiyatlarını frenlemeye çalışmıştır. Bunun yanı sıra, ihracatçılar kur artışlarından yararlanarak TL'nin değer kaybetmesiyle ihracatta rekabet gücünü artırırken, ithal girdi maliyetleri yükselmiştir. 2023 yılında kurlardaki hareketlenme ile ihracat gelirleri TL bazında rekor kırmış, ancak döviz bazındaki artış oranı %8 olarak gerçekleşmiştir.

Sektörel politikalar ve organizasyonlar alanında da önemli gelişmeler yaşanmış; Ekim 2021'de İstanbul'da üçüncü kez Dünya Makarna Günü kutlamalarına Türkiye ev sahipliği yapmıştır. Bu tip uluslararası etkinlikler, Türk makarna sanayicilerinin ve işbirliklerini güçlendirmektedir. Ayrıca 2023 yılında Uluslararası Değirmencilik Fuarı (IDMA) İstanbul'da yoğun katılımla gerçekleştirilmiş, bu fuarda Türkiye değirmen makineleri sanayisi ve un üreticileri global alıcılarla buluşm

B.O. 388 004 35 Mersis C388004352100015

tarafındaki gelişmelerinin sergilendiği bu fuar. Türk makinecilerinin yenilikçi çözümlerini dünya ile paylaşmasına vesile olmuştur.

Uluslarası pazarda yaşanan dikkat çekici gelişmelerden biri, 2023'te Hindistan'ın buğday ihracatına getirdiği kısıtlamalar ve diğer ülkelerin gıda ihracatına yönelik engellemeleri olmuştur. Bu tarz korumacı politikalar, küresel buğday ticaretinde dalgalanmalara yol açsa da Türkiye, esnek tedarik kaynakları (Rusya, Kazakistan, Avrupa gibi alternatiflerden buğday alımı) sayesinde üretimini aksatmadan sürdürebilmiştir.

Son dönemdeki gelişmelerin ortak noktası, gıda tedarikinin stratejik öneminin artması ve Türkiye'nin bu alandaki rolünün daha da belirginleşmesidir. Dünya un ihracatı liderliği ve makarna ihracatındaki güçlü ikincilik pozisyonuyla Türkiye, yaşanan krizlere rağmen sektördeki varlığını güçlendirmiştir. 2025 ve sonrası için sektöre dair gündemde olması beklenen konular ise; iklim değişikliğinin buğday rekoltelerine etkisi, yenilebilir enerji kullanımının artışı, yüksek katma değerli ürün ihracatı stratejileri ve dijital dönüşüm ile tedarik zinciri verimliliğinin artırılması olacaktır.

Türkiye'de Makarna Üretim ve Tüketim Verileri

Türkiye'nin makarna üretim verileri son 5 yılda istikrarlı bir büyümeye ve dünya pazarındaki güçlü konuma işaret etmektedir. Aşağıda 2019-2023 dönemi için temel veriler özetlenmiştir:

2019: Makarna üretimi 1.902.000 ton, ihracat 1.273.000 ton, iç tüketim 633.000 ton olarak gerçekleşmiştir. Bu yıl kişi başı tüketim yaklaşık 7,8 kg düzeyindedir. Türkiye bu yıl dünya makarna ihracatında ikinciliğini pekiştirmiştir.
2020: Üretim 2.059.000 ton'a yükselmiştir. Pandeminin etkisiyle ihracat 1.471.000 ton gibi rekor bir seviyeye çıkarken, iç tüketim 593.000 ton civarında gerçekleşmiştir. Kişi başı tüketim yaklaşık 7,1 kg olarak hesaplanmaktadır. 2020, hem üretim hem ihracatta sıçrama yılı olmuştur.
2021: Üretim artışı sürerek 2.098.000 ton ile zirve yapmıştır. İhracat 1.471.000 ton ile önceki yıla paralel gerçekleşirken, iç tüketim 630.000 ton seviyesine yükselmiştir. Kişi başına tüketim ~7,5 kg civarındadır. Yurt içi talep pandemi sonrası normalleşmeyle artmıştır.
1. Küresel buğday sıkıntıları nedeniyle üretim bir miktar düşerek 1.998.000 ton olmuştur. İhracat 1.337.000 ton'a gerilemiş, iç tüketim ise 666.000 ton ile son yılların en yüksek seviyesine ulaşmıştır. Kişi başı tüketim ~7,7 kg düzeyine çıkmıştır (yüksek buğday fiyatları nedeniyle ihracat bir miktar kısılmış; ürün iç piyasaya yönelmiştir).
2023: Üretim hafif düşüşle 1.971.000 ton olmuştur. İhracat 1.346.000 ton ile önceki yıla yakın gerçekleşirken, iç tüketim 630.000 ton seviyesine inmiştir. Kişi başı tüketim ~7,4 kg civarındadır. Bu yıl ihracat yeniden artış trendine girmiş, iç tüketim normal seyrine dönmüştür.

Yukarıdaki verilerden görüleceği üzere, Türkiye'nin makarna üretimi 5 yılda yaklaşık %4 yılık bileşik büyüme oranı ile artmış ve 2 milyon ton civarında bir seviyeye ulaşmıştır. İhracat, üretimin yaklaşık %65-70'ini oluşturmakta ve her yıl 1,3-1,5 milyon ton bandında seyretmektedir. İç tüketim ise 600-650 bin ton civarında stabil görünmektedir. Türkiye nüfusu dikkate alındığında, kişi başı makarna tüketimi 7-8 kg aralığında olup, bu rakam 2010'ların başında 5-6 kg seviyelerinden yükselmiştir. Yani son on yılda Türk halkının makarna tüketimi kademeli artış göstermiştir.

Türkiye'nin makarna üretimindeki büyümesi, ülkenin dünya pasta pazarındaki payını da artırmıştır. 2014'te dünya makarna ihracatındaki payı %17,9 olan Türkiye, 2022'de %24,9 pay alarak küreasi özperilər.

Zincirlikuyu V.D., 388 004 3 Mersis 038800435210001 güçlendirmiştir. Üretim verileri, Türkiye'nin en büyük makarna üreticilerinden biri olduğunu ve büyük ölçüde ihracata çalıştığını ortaya koymaktadır. Tüketim verileri ise iç piyasada makarnanın halen ekmek ve pirince kıyasla ikincil karbonhidrat kaynağı olduğunu, ancak tüketimin yavaş da olsa artığını gösterir.

2019-2025 dönemi makarna sektörü verileri Türkiye'nin bu alandaki başarısını sayısal olarak da teyit etmektedir. Onümüzdeki yıllarda üretimin daha da artması ve tüketimin kişi başı 8-10 kg seviyelerine yaklaşması beklenmektedir.

İhraççının Pazardaki Yeri, Avantaj ve Dezavantajları

Selva Gıda Sanayi A.Ş., Konya merkezli bir gıda işletmesi olup makarna, un ve irmik üretiminde faaliyet göstermektedir. 1988 yılında un üretimiyle faaliyete başlayan şirket, ilerleyen yıllarda irmik ve makarna üretimine de geçerek ürün yelpazesini genişletmiştir . Selva, günümüzde Türkiye'nin önde gelen makarna ve un markalarından biri haline gelmiştir. Özellikle yurt dışı pazarlarda "Selva" markasıyla tanınan şirket, kendi markasıyla ihracat yapma stratejisiyle diğer üreticiler arasında farklılaşmıştır.

Şirket, Loras Holding bünyesinde faaliyet göstermekte olup holdingin ilk kuruluşudur . Selva, ölçek olarak Türkiye'deki en büyük makarna üreticilerinden biri olsa da pazarın tamamına kıyasla orta büyüklükte bir kapasiteye sahiptir. Türkiye'de toplam makarna üretim kapasitesinin ~3 milyon ton/yıl olduğu düşünülürse, Selva'nın yatırımlarıyla birlikte payı yaklaşık %3 seviyesine gelmiştir. Ancak Selva, kapasitesini büyük oranda aktif kullanmaktadır; 2024 yılı için makarındaki kapasite kullanım oranı %90,1 olarak rapor edilmiştir . Bu oran, sektördeki birçok firmanın üzerinde olup Selva'nın verimli bir üretim yaptığını gösterir.

Üretim ve Satış Performansı

Selva Gıda, ürün gamında un ve irmik de bulundurmakla birlikte faaliyetlerinin odağı makarna üretimidir. Un ve irmik üretimi ise daha çok entegre üretimin yan çıktıları olup, Selva'nın esas geliri makarna satışlarından gelmektedir.

Pazar Payı

Selva Gıda'nın Türkiye iç pazarındaki payı ile ihracat pazarlarındaki payını ayrı değerlendirmek gerekir: Türkiye makarna pazarında yıllık ~700-800 bin tonluk iç tüketim söz konusudur. Selva markası ise özellikle iç pazarda kaliteli ve sağlıklı ürün imajıyla belirli bir müşteri segmentine hitap etmektedir. Bununla birlikte, iç pazarda toplam satış hacmi bakımından Selva, daha geniş dağıtım ağı olan rakiplerinin (özellikle ulusal market markaları ve geleneksel markaların) gerisinde olabilir. İç pazarda Konya bölgesi ve çevresinde Selva'nın un ve irmik markası da tanınmaktadır. Paketli un pazarında yüzlerce üreticinin olduğu düşünülürse, Selva burada da en bilinen birkaç markadan biridir .

İhracat Pazarları

Selva Gıda, Türkiye'nin markalı makarna ihracatında lider konumdadır . Yani, kendi markası ile yurtdışına ürün satan firmalar arasında uzun yıllardır ilk sırada yer almaktadır. Bu unvan, Selva'nın ihracat pazarlarında yarattığı marka değeriyle ilgilidir. Selva, 60'tan fazla ülkede faaliyet göstermekte; Uzak Doğu, Asya, Afrika ve Orta Doğu'da aktif satış yapmaktadır. Özellikle Uzak Doğu pazarında (Japonya, Güney Kore, Malezya vb.) Türk makarnasını temsil eden markalardan biridir. Sonuç olarak, Selva Gıda sektörde orta ölçekli ancak etkili bir oyuncudur. Üretim kapasitesi bakımından devler-liginde yanına

E:lok No = 388 004 35
Zimarlikuyu V D = 388 004 35 Me sis : 0388004352100015

yüksek kapasite kullanım oranı ve markalı satış stratejisiyle ciro payında dikkat çekici bir seviyededir. İç pazarda seçkin ve güvenilir marka imajı, ihracatta ise öncü Türk makarna markası konumu bulunmaktadır. Sektördeki yeri, entegre üretim yapabilen (un-irmik-makarna) birkaç firmadan biri olması yönüyle de özeldir. Bu dikey entegrasyon, kalite kontrolü ve maliyet optimizasyonu avantajı sağlamaktadır. Selva Gıda, makarna sektöründe ilk 5 firma arasında sayılabilecek, un sektöründe ise marka bilinirliği yüksek bir üretici olarak konumlanmıştır.

Selva Gıda'nın Rakiplerine Kıyasla Güçlü ve Zayıf Yönleri

Güçlü Yönleri

Marka ve İtibar

Selva, özellikle kendi markasıyla satış yapma konusuna odaklanmış bir firmadır. Birçok rakibi dökme ya da private label üretime yoğunlaşırken Selva, kendi markasını yurtiçi ve yurtdışında büyütmüştür. Bu sayede marka tanınırlığı ve sadık müşteri kitlesi oluşturma yönünde önemli mesafe katetmiştir. Türk Patent ve Marka Kurumu'na kayıtlı 57 adet logo, slogan, ambalaj ve tasarım tescili ile geniş bir marka varlığı portföyüne sahiptir. Kendi markasıyla üretim ve satış kabiliyeti, sektörde Selva'ya rekabet üstünlüğü kazandırmaktadır. 2007'den bu yana Türkiye'nin markalı makarna ihracat lideri olarak anılması, markasına verdiği önemin sonucudur.

Ürün Kalitesi ve AR-GE

Selva Gıda, ürünlerinin kalitesiyle takdir toplayan bir firmadır. Uluslararası Tat Enstitüsü (IT) tarafından düzenlenen değerlendirmelerde Selva Makarna üst üste birçok kez "Superior Taste Award" (Ustün Lezzet Ödülü) kazanmıştır; 2022 yılında da %90'ın üzerinde lezzet puanıyla 3 yıldız (en yüksek derece) almıştır. 2013'ten beri 8 kez bu ödülü kazanarak "Diamond Taste" unvanına erişmiş, dünyanın en lezzetli makarıa markalarından biri olarak tanınmıştır. Bu tür uluslararası kalite sertifikaları, Selva'nın rakiplerine karşı önemli bir güçlü yönüdür. Ayrıca Selva, Ar-Ge yatırımlarıyla da öne çıkar. Ömeğin buğday ruşeyminin (özüt) raf ömrünü koruyarak makarnaya eklenebilmesi için özel bir teknoloji geliştirmiş ve bunu patentle koruma altına almıştır. Bu inovasyon, Selva'ya ürün farklılaştırma imkanı vermekte, "Buğday Rüşeymli" sağlıklı makarna segmentinde benzersiz konum kazandırmaktadır. Ürün lezzeti, dokusu ve besleyici değerleri konusunda Selva'nın güçlü bir itibarı vardır.

Entegre Üretim Yapısı

Selva, kendi tesislerinde buğdaydan başlamak üzere un, irmik ve makarna üretim zincirini entegre şekilde yönetmektedir. Bu dikey entegrasyon, hammadde tedariğinde bağımsızlık ve kalite kontrolünde süreklilik sağlar. Örneğin, makarna üretimi için gereken irmiği kendi değirmeninde öğiterek taze ve istenen özellikte hammadde kullanabilmektedir. Aynı şekilde, ürettiği kepek ve yan ürünleri değerlendirerek verimliliği maksimize eder. Entegre yapı sayesinde maliyetlerini kontrol altında tutabilir, ham madde fiyat dalgalanmalarından rakiplerine göre daha az etkilenebilir (stoklama ve kendi buğday öğütme kabiliyeti nedeniyle). Ayrıca kalite yönetim süreçlere yayılabildiği için son ürün standardı yüksektir. Rakiplerinden bazıları (özellikle sadece makarna üretip irmiği dışarıdan alanlar), bu avantajdan yoksundur.

İhracat Pazarlarındaki Tecrübe

Selva Gıda, 60'tan fazla ülkeye düzenli ihracat yapan, dış pazarlarda deneyimli bir firmadır . Bu bağlamda uluslararası sertifikasyonlara (helal gıda, ISO 22000, BRC vb.) sahip, farklı ülke regülasyonlarına adapte olabilmiş, geniş bir distribütör ağı kurmuştur. Bu da uzun vadeli marka yapırımışıyı çarının

ર્વ રે

Elok Tikuyu: VD 388 0004 352100015

2.incirlikuyu V D 388 004 35 21 Tic.opapital com.t

Rakip bazı üreticiler tek bir pazara odaklanmışken Selva'nın geniş bir coğrafi ayak izi vardır. Bu deneyim ve ağ, şirketin güçlü yanlarından biridir. Özellikle zor pazarlarda (Japonya gibi kalite ve bürokrası çıtası yüksek ülkelerde) varlık gösterebilmesi, Selva'nın operasyonel yetkinliğini ve esnekliğini ortaya koyar.

Kalite Güvencesi ve Sertifikasyon

Selva'nın üretim süreçleri uluslararası kalite standartlarına uygundur. Gerek iç pazar için gerekli tüm belge ve sertifikalara sahiptir (ISO 9001, ISO 22000, Halal, Kosher vb.). Ürünlerinin izlenebilirliği ve gıda güvenliği konusunda sicili temizdir. Ayrıca "Türk malı" imajını olumluya çevirecek şekilde üstün tat ödülleri, inovasyon patentleri gibi unsurlarla desteklenmiş bir kalite güvencesi sunar. Bu durum, hem son tüketicide güven yaratır hem de büyük ithalatçı müşterilerin Selva'yı tercih sebebi olur.

Zayıf Yönleri

Sınırlı Üretim Ölçeği

Sektördeki diğer üreticilerle Selva arasında bulunan ölçek farkı, birim maliyetler açısından dezavantaj doğurabilir. Büyük rakipler daha büyük hammadde alımı yaparak indirimler elde edebilir, enerji ve lojistik giderlerinde ölçek ekonomisi yakalayabilir. Selva'nın daha küçük ölçeği, fiyat rekabetinde manevra alanını daraltabilir. Ozellikle çok büyük kamu ihaleleri veya düşük fiyatlı büyük volumlü siparişlerde (örneğin Birleşmiş Milletler gıda yardımı ihaleleri gibi) dev rakiplerle rekabeti zorlaşabilir.

Konum ve Lojistik Maliyetler

Selva'nın fabrikası Konya'dadır. İç Anadolu'nun ortasında yer alması, hammaddelerin bir kısmına yakın olsa da, nihai ürünlerin denizyolu ile ihracatı için bir miktar dezavantajlıdır. Makarna ve un ihracatının çoğu Mersin, İzmir gibi limanlardan konteyner taşımacılığı ile yapılır. Konya'dan limana karayolu ile taşımada ek maliyetler söz konusu olur. Örneğin, Gaziantep veya Mersin'de üretim yapan bir rakibe göre Selva, Afrika'ya ihracatta konteyner başına daha yüksek iç nakliyeti üstlenir. Bu lojistik dezavantaj, özellikle düşük marjlı ürünlerde fiyat tutturmayı zorlaştırabilir. Konya'nın limana uzaklığı ~300 km civarında olup bu, navlun masrafını etkiler. Her ne kadar Konya'nın demiryolu bağlantısı ve gelişmiş karayolu ağı olsa da, coğrafi konum itibarıyla deniz ticaretine kıyıdaki rakiplerden biraz daha uzaktadır.

Sermaye ve Finansal Büyüklük

Sektördeki bazı rakip firmalar küresel şirketler veya büyük fonlardan yatırım almış kuruluşlardır. Bu durum, büyük yatırım gerektiren fırsatları değerlendirmede kısıt yaratabilir. Örneğin yurt dışında fabrika kurma, çok büyük reklam kampanyaları yapma gibi konularda Selva'nın bütçe imkanları sınırlı olabilir. Ayrıca finansman maliyetlerinin yüksek olduğu ortamda (Türkiye'de faiz oranlarının artışı vb.) büyük ölçekli rakipler krediye daha kolay erişebilir veya özkaynaklarından karşılayabilirken, Selva benzer yatırımlarda daha uzun plan yapmak durumunda kalabilir.

İç Pazardaki Dağıtım Ağı

Iç pazarda Selva markası birlikte dağıtım kanalı açısından tüm Türkiye'de eşit yaygınlıkta değildir. Ülusal market zincirlerinde Selva ürün gamı bulunmakla beraber, satış hacmi iider markaların gerisinde kalmaktadır. Bu, kısmen şirketin ihracata öncelik vermesinden de kaynaklanmaktadır. Bu da yurtiçinde pazar payını sınırlayan bir etken olabilir. A1 CAPITAL YATIKIM

KUL DEĞERER ukdere Cad. Leven istanb

88 004 35 21

Zincirlikuyu V.D. 3

Ürün Fiyatlandırması

Selva, ürünlerini genelde premium segmentte konumlandırmaktadır. Bu durum, bazı fiyat duyarlı pazarlarda Selva'nın rekabetini zorlaştırabilir. Ucuz makarna talep eden müşteriler veya kamu alıcıları, Selva'nın fiyatını yüksek bulabilir. Selva'nın güçlü olduğu alan (yüksek kalite) belirli pazarlarda bir zayıflık haline gelebilir çünkü maliyetler ve fiyatlar yükselmektedir. Bu durum rakiplerin agresif fiyat politikaları karşısında pazar payı kaybı riski oluşturabilir. Özellikle hammadde fiyatları yükseldiğinde ve tüketiciler fiyata daha duyarlı hale geldiğinde zorlanmalar yaşanabilir.

Özetle, Selva Gıda'nın güçlü yönleri; markalı ihracat liderliği, kalite ve inovasyon odağı, entegre üretim ve esnek ürün gamı olarak sıralanabilirken, zayıf yönleri; ölçek ekonomisi eksikliği, sınırlı finansal gücü, dağıtım ağının devlere kıyasla dar oluşu ve fiyat rekabetinde temkinli kalması olarak belirtilebilir. Şirket, güçlü yönlerini pekiştirerek ve zayıf noktalarını iyileştirerek sektörde konumunu daha da sağlanlaştırma potansiyeline sahiptir.

Selva Gıda için Fırsatlar ve Tehditler Tehditler

Ham Madde ve Fiyat Dalgalanmaları

Selva için en somut tehditlerden biri, buğday tedariki ve fiyatlarındaki oynaklıktır. Küresel buğday piyasasındaki dalgalanmalar (örneğin kuraklık, savaş, ihracat yasakları) Selva'nın maliyet yapısını olumsuz etkileyebilir. Ayrıca TMO'nun iç piyasaya buğday satış politikasındaki değişimler (fiyat artışı veya satış kısıtlaması gibi) un tarafında hammadde bulmayı zorlaştırabilir. İklim değişikliği kaynaklı rekolte düşüşleri uzun vadede hammaddede arz açığı yaratma tehdidi taşır.

Kur Riski ve Makroekonomik İstikrarsızlık

İhracatçı bir firma olarak Selva'nın gelirleri ağırlıklı döviz cinsinden, giderlerinin bir kısmı TL ve döviz karısık yapıdadır. Türkiye'de yüksek enflasyon ve kur oynaklığı ortamı, şirketin mali planlamasını zorlaştıran bir tehdittir. Özellikle TL'nin ani değerlenmesi ihracat rekabetçiliğini düşürebilirken, ani değer kaybı da ithal girdi maliyetlerini sıçratabilir. Finansman maliyetlerinin yüksek seyretmesi, kredi kullanarak büyümeyi de riskli hale getirir. Ayrıca ülkedeki genel makroekonomik durum, yatırımcı ve alıcı güvenini etkileyebilir. Örneğin, ülke risk primi yüksek olduğunda yurt dışındaki bazı müşteriler uzun vadeli anlaşmalara temkinli yaklaşabilir.

Rekabetin Artması ve Fiyat Baskısı

Hem iç hem dış pazarda rekabet sürekli yoğunlaşmaktadır. Özellikle Afrika pazarlarında Türk üreticiler arasında sert fiyat rekabeti olduğu bilinmektedir; bu'da karlılığı düşüren bir tehdittir. Örneğin İran, buğdayda kendi kendine yeterli olup makarıa ihracatını uygun fiyatla artırmaya çalışmaktadır. Böyle rakiplerin varlığı Selva'nın pazar payını tehdit edebilir.

Pazar Erişim Engelleri

İhracatta yeni pazarlara girerken tarifeler ve teknik engeller bir tehdit oluşturabilir. Örneğin bazı ülkeler yerli değirmencilik sanayilerini korumak için un ithalatına yüksek vergi koymaktadır (Bangladeş, Endonezya gibi). Makarna için de benzer sekilde gümrük duvarları veya kota yygulama yeyala yarışılarını bilir.

Zincirlikuyu
Me sis 638800435210001

Brezilya, Meksika gibi potansiyel büyük pazarlarda yüksek tarifeler mevcuttur. Bu tür engeller, Selva'nın genişleme imkanlarını kısıtlayabilir. Odeme riskleri de ciddi bir tehdittir; bazı gelişmekte olan ülke müşterilerinden alacak tahsilinde sorun yaşanması finansal yük yaratabilir.

İç Pazar Tüketim Alışkanlıklarının Değişimi

İç pazarda uzun vadede ekmek tüketiminin düşmesi (sağlık bilinciyle daha az karbonhidrat tüketimi gibi eğilimler) un talebini olumsuz etkileyebilir. Makarnada da düşük karbonhidrat diyetlerin popülerleşmesi veya benzeri trendler bir derece talebi sınırlayabilir. Her ne kadar makarna dünya genelinde talebi artan bir ürün olsa da gıda tüketimindeki moda akımlar firma için takip edilmesi gereken bir risktir. Ayrıca Türkiye'de nüfus artış hızının düşmesi, uzun vadede iç talep büyümesini yavaşlatabilir.

Operasyonel Riskler

Selva tek bir üretim tesisine bağlı faaliyet göstermektedir. Bu da tekil tesis riskini beraberinde getirir. Olası bir ciddi arıza, yangın, doğal afet durumunda bütün üretimi etkilenebilir. Rakiplerden bazıları birden fazla tesise yayıldığından riskleri coğrafı olarak dağıtmışken Selva'nın böyle bir imkanı yoktur. Bu durum, beklenmedik kesintiler halinde müşterilere tedarik yapamama tehdidi doğurur. Ayrıca gıda sektörü olumsuz bir halkla ilişkiler hadisesine (örneğin ürün geri çağırma, kalite problemi) karşı da hassastır; tek bir problem bile markaya zarar verebilir.

Firsatlar

Yeni Pazarlar ve Büyüme Bölgeleri

Selva için en önemli fırsatlardan biri, büyük pazarlara giriş yapmaktır. Özellikle ABD ve Batı Avrupa pazarı büyük bir fırsat alanıdır. Bu pazarlarda önemli makarna ithalatı yapılmakta ancak Türkiye'nin payı düşüktür . Selva, yüksek kalite standarılarına sahip bir üretici olarak örneğin ABD'deki etnik gıda pazarından başlayarak, zamanla ana akım pazara nüfuz edebilir. Avrupa Birliği içinde helal gıda segmentinde veya Akdeniz mutfağı ürünleri segmentinde kendini konumlandırabilir. Ayrıca Çin ve Hindistan gibi dev nüfuslu ülkeler, kişi başı makarna tüketimini hızla artırmaktadır. Bu ülkeler gelecekte devasa pazar potansiyeline sahiptir. Selva'nın bu bölgelerde öncü ihracatçılardan biri olması, uzun vadede markasını küresel bir oyuncu haline getirme fırsatı sunar.

Ürün Çeşitlendirme ve Katma Değer

Tüketici trendleri incelendiğinde, sağlıklı ve fonksiyonel gıdalara talep artışı gözleniyor. Selva, üretimini daha da ileriye taşıyarak organik makarna, bakliyat unlu, mercimek unlu) makarnalar, glütensiz ürünler gibi niş kategorilerde ider konuma gelebilir. Böyle ürünler daha yüksek fiyattan satılabildiği için karlılığı artıracaktır. Ayrıca hazır gıda trendine yönelik olarak hazır makarna karışımları, soslu makarna kitleri vo. geliştirilebilir. Yine, un tarafında da fırıncılık özel karışımlar, perakende için paket kek/börek karışımları girilebilir. E-ticaret ve doğrudan tüketiciye satış da büyüyen bir alan; Selva online satış kanallarını güçlendirerek daha iyi marjlarla ürün satma fırsatı yakalayabilir.

Turquality ve Devlet Destekleri

Selva Gıda'nın Turquality destek programına katılma yönünde attığı adımlar bir fırsat penceresi yaratmaktadır. Türk markalarının yurtdışında tanıtımı ve kurumsallaşması için verilen bir devlet destek programıdır. Bu kapsamda Selva, pazarlama iletişimi, mağaza çalı üçreği şıklı maviliğini

Flink Zinzirlikuyu V D 3881000015 Mersis :0338004352100015 konularda hibe ve tesviklerden faydalanabilir. Bu destekler sayesinde büyük ölçekte reklam kampanyaları yapabilir, yurt dışındaki zincirlere girmek için promosyon faaliyetlerini finanse edebilir. Bunun yanı sıra ihracatçı firmalara sağlanan Eximbank kredi imkanları, KOSGEB destekleri gibi devlet teşviklerinden de yararlanarak büyümesini finanse edebilir. Gıda ürünleri ihracatında KDV iadesi, düşük vergi gibi avantajlar da devam etmektedir. Dolayısıyla Selva, kamu desteklerini etkin kullanarak atılım yapma fırsatına sahiptir.

Yurtdışı Ortaklık veya Yatırım Fırsatı

Selva'nın sahip olduğu marka değeri ve know-how, uluslararası büyük şirketler veya fonlar için cazip olabilir. İlerleyen dönemde stratejik bir ortaklık veya sermaye yatırımı alarak sıçrama yapma fırsatı bulunmaktadır. Örneğin, Ortadoğu'da büyük bir gıda distribütörü Selva'ya ortak olup Orta Doğu pazarında markayı büyütebilir; ya da Avrupa'da bir perakende grubu işbirliği ile orada üretim kurulabilir. Ayrıca halka arz gibi bir yöntemle sermaye piyasalarından fon temin etme olanağı da bir fırsatır. Yeterli finansman sağlandığında Selva, hem kapasite artışı yapma hem de yeni pazarlama hamleleri gerçekleştirme şansı bulacaktır.

İç Pazarda Tüketim Artışı

Türkiye'de kişi başı makarna tüketiminin halen Avrupa ortalamasının altında olması, iç pazarda büyüme potansiyeline işaret etmektedir. Son yıllarda ekonomik nedenlerle evde yemek pişirme oranı artmış, makarna tüketimi de yükselmiştir. Selva, iç piyasada bu büyümeyi yakalama fırsatına sahiptir. Ozellikle genç nüfus ve pratik yemek arayışı, makarna talebini destekleyen unsurlar; Selva'nın, iç pazarda çeşitli kampanyalar, tarif uygulamaları, şef işbirlikleri vb. ile makarnayı daha cazip hale getirip pazar payını artırmasını sağlayabilir.

Dijital Pazarlama ve Markalaşma

Günümüzde sosyal medya ve dijital platformlar aracılığıyla nispeten düşük maliyetle geniş kitlelere ulaşmak mümkün. Selva, başarılı bir dijital pazarlama stratejisi ile markasını global ölçekte tanıtabilir. Örneğin Instagram, YouTube gibi mecralarda Türk mutfağı ve makarna temalı içeriklerle kitle oluşturmak, influencerlara ürün tanıtımı yaptırmak gibi yöntemlerle hem iç hem dış pazarda tüketici zihninde yer edinebilir. Bu, geleneksel reklama kıyasla daha az bütçeyle yapılabilecek bir markalaşma fırsatıdır.

Selva'nın sahip olduğu tecrübe, kalite ve marka altyapısı, doğru hamlelerle birleştiğinde hem şirketin kendi hedeflerine ulaşmasını sağlayacak, hem de Türkiye'nin makarna, un ve irmik sektörlerindeki konumunu daha da yukarı taşımasına katkı sunacaktır.

328 004 35 Zinnirlikuyu V.D. .039800435219

2024 Yılı İHRACAT MİKTARINA GÖRE İLK 8 ÜLKE

	Ülke Sam at 16 12 23 2	Miktar	Değer (1000 Ton) (MilyonDolar)	Birim Fiyat
	17 2 12 22 12 22 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 1 Somali	197	\$123	5624
	2019 - 12 Venezuela	140	573	- \$521
ਿੰਮ ਕਰਦਾ	Gana	126	\$76	\$603
1- 1	logo 53777	ਹੈ 8	\$53	\$534
	Japonya 5 - 35	74	\$72	\$976
	lrak	70	\$35	દ્વવેક્સ
	Benin 330 55%	51	\$25	4492
	Nijer Janor ya B.Ta Beni.	39	\$20	\$517

2024 yılında Türkiye'nin makarna ihracatı miktar bazında 2023 yılına göre %7,6 artarak 1,448 milyon tona ulaşmıştır. Ancak ihracat gelirinin %3 artığı, bu farkın birim fiyatlardaki düşüşten kaynaklandığı görülmektedir. Nitekim ortalama birim fiyatın 2023'te 673 Dolarton iken 2024'te 645 Dolar/ton'a gerilediği görülmektedir.

2024 yılında ihracat birim fiyatları her ay 2023 fiyatları altında kalmıştır. Fiyat farkının Ocak - Mart 2024 aylarında belirgin hale geldiği, Temmuz 2024'te ise birim fiyatın en düşük seviyeye gerilediği görülmektedir. 2024 yılında ihracatın büyük birim fiyatlı Afrika ve Güney Amerika ülkelerine yapıldığı göz önünde bulundurulduğunda yüksek hacim - düşük kar marjı dengesine dayanan bir ihracat modelinin tercih edildiği söylenebilir.

2024 yılı ihracat verilerine göre miktar odaklı büyüme yaşanırken düşük fiyatlı pazarlara yoğunlaşma sonucu toplam ciro sınırlı kalmış; karlılık aşağı çekilmiştir. Birim fiyatın kırılmasıyla ihracat pazarı genişlemiş fakat bu durum birim gelirin %4 düşmesine neden olmuştur.

Dünya Pazarı

ULKE		IHRACAT TON THRACAT PAY!	BIRIM DEGER S/TON
Italya	1.940.576	%39.9	\$1.583
Türkiye	1.245.997	%25.6	1653
Iran	136,480	%2.8	\$531
Ispanya	129,743	962.7	\$1,352
ABD	95,837	%2.0	\$1,768
Belçika	91.172	%1.9	\$1.463
Tayland	88.897	%1.8	\$1.989
Yunanistan	80,329	961.7	51,148
Almanya	76.731	%1.6	\$1.675
Mistr	71.361	%1.5	\$1.585
Tunus	53.154	%1.1	\$779
Kotoivuar	48.518	%1.0	1931
Çek Cumhuriyeti	40.887	%0.8	\$1,275
Letonya	35,529	%0.7	4986
Arjantin	34,599	%0.7	5644
BAE	33,733	960.7	\$1,585
Vietnam	31,794	%0.7	41.585
Guatemala	31,277	960.6	\$1,179
· ROU 18 - 20 3 - 3 - 3 - 8 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 -			Arials TRASSEX JA

2023 Yılında 30 bin ton üzerinde ihracat yapmış ulkelerde birim Satış Fiyatı

2023 yılı Dünya Pazarı verilerine bakıldığında Türkiye'nin 1.245.997 tonluk makarına ihracatıyla dünya ikincisi olduğu görülmektedir. En büyük ihracatçı ise 1.940.576 ton ile İtalya'dır. Türkiye'nin küresel Pazar payı miktar bazında %25,6 iken İtalya'nın payı %39,9'dur. Bu açıdan değerlendirildiğinde; Türkiye'nin hacimsel olarak ciddi bir küresel oyuncu olduğunu ancak katma değer açısından İtalya ile ciddi fark bulunduğunu söylemek mümkündür.

Türkiye Makarna Üretim ve Tüketimi

			Kaynak: İçişleri Bakanlığı ve TÜİK
Yıl				Üretim (Ton) Ithalat (Ton) Ihracat (Ton) Iç Tüketim (Ton)
2009	595,160	1,777	213.506	383,431
2010	732.411	2,078	297.280	437,209
2011	863,968	2,457	404,040	462,385
2012	976,644	2,702	505,559	473,787
2013	1,026.431	3,377	693,101	336.707
2014	1,202,516	5,310	735,021	472,805
2015	1.158.069	4.127	671.837	490.359
2016	1,347,649	3,384	831.123	519.910
2017	1,667,267	4.279	1,054,990	616,556
2018	1.762.492	3,636	1,207,296	558,832
2019	1,902,039	4,593	1,272,722	633.910
2020	2.059.468	4,023	1,470,842	592,649
2021	2,097,568	4.059	1,471,280	630.347
2022	1,997,847	5,225	1,336,833	666,239
2023	1,970,658	5,382	1,345,791	630,249

No 173 lç Kapı Cirlikuy :: V.D. 363 004 35 SB G398004352100015

Türkiye'nin yıllık makarna üretiminin 2009'da 595 bin ton iken, 2023'te 1,97 milyon tona ulaştığı görülmektedir. İhracat rakamlarıyla birlikte değerlendirildiğinde üretimin yaklaşık % 70'inin ihracata gittiği görülecektir. İhracat odaklı bu büyüme, sektörün gelirini artırırken birim fiyatların düşük kalması karlılığın baskılanmasına sebep olmaktadır. Ayrıca ihracata olan bu bağımılılık sektörü global ticaret ve kur risklerine açık hale getirmektedir.

7.3. Madde 7.1.1 ve 7.2.'de sayılan bilgilerin olağanüstü unsurlardan etkilenme durumu hakkında bilgi:

İzahnamenin 5. Maddesinde sayılan risk faktörlerinin ağır ekonomik kriz, topyekün savaş hali, doğal afetler gibi olağan üstü durumların gerçekleşmesi halinde olumsuz neticeleri öngörülenden çok daha ağır olabilir.

7.4. İhraççının ticari faaliyetleri ve karlılığı acısından önemli olan patent, lisans, sınai-ticari, finansal vb. anlaşmalar ile ihraççının faaliyetlerinin ve finansal durumunun ne ölçüde bu anlaşmalara bağlı olduğuna ya da yeni üretim süreçlerine ilişkin özet bilgi

Şirket'in ürettiği ürünler ve markaları, faaliyetleri ve satışları açısından önem arz etmektedir. Selva Gıda'nın sahip olduğu markalar; Selva, Bengi, Belore, Mevasera, Alens ve Seyran'dır.

Şirket, Türk Patent ve Marka Kurumu'ndan 21/04/2017 tarihinde aldığı TR 2014 10643 A2 yayın no.lu "Isıl işlem görmüş defitinize buğday rüşeymi" buluşuna dair patent sahibidir. Buluş, buğday rüşeyminin, stabilize edilmesini sağlamak üzere, ısıl işleme tabi tutulması; ısıl işlem görmüş buğday rüşeyminin, içerisinde bulunan fitik asidin" parçalanmasını sağlamak üzere, defitinize edilmesi; defitinizasyonun ardından. rüşeymin kurutulması. islem adımlarını içeren, biyovararlılığı** vüksek buğday rüşeymi üretim metodu ile ilgilidir. İlgili patent 7 yıl süre ile geçerlidir.

Şirket ayrıca yine Türk Patent ve Marka Kurumu'ndan 23/07/2018 tarihinde aldığı TR 2014 10732 A2 yayın no.lu "Isıl işlem görmüş defitinize buğday ruşeymi katkılı makarna" buluşuna dair patent sahibidir. Buluş, Gıda sektöründe tüketilmek üzere, stabilize edilmek üzere, ısıl işleme tabi tutulan; ve; ısıl işlemin ardından, içerisinde bulunan fitik asidin parçalanmasını sağlamak üzere, defitinize edilen, buğday rüşeyminin, irmik ile karıştırılması; karışıma vital gluten ve enzim ilave edilerek, yoğrulması; homojen bir hamur elde edildikten sonra, kalıptan geçirilerek şekillendirildikten sonra, kurutulması; ya da yaş makarna olarak pastörize edilip modifiye atmosfer paketleme yöntemi ile ambalajlanması; işlem adımlarını içeren bir makarna üretim metodu ile ilgilidir.

* Fitik Asit: Bitki hücrelerinde fosforun depo formudur. Tahılların antibesinsel öğesi olarak da bilinen fitik asıt tahıllarda ve kurubaklagillerde bulunan toplam fosforun yaklaşık %80'ini oluşturur. Fitik asit; baklagiller, tahıllar, çeşitli tohumlar, bazı meyve ve sebzeler gibi çeşitli besinlerde ve bütün bitkisel hücrelerde bulunabilen organik bir bileşiktir. Fitik asit bulunduran besinlere örnek olarak; yesil fasulye, badem, ceviz, barbunya, nohut, mercimek, tam tahıl, yulaf, kepek verilebilir.

**Biyoyararlılık: Sindirilen besinin vücutta kullanılabilen veya depolanabilen miktarını ifade eder.

7.5. İhraççının rekabet konumuna ilişkin olarak yaptığı açıklamaların dayanağı:

7.2.1 de yer alan bilgiler pazar araştırmaları, Türkiye Un Sanayicileri Federasyonu (TUSAF), TMO verileri, Türkiye Makarna Sanayicileri Derneği (TMSD), Makarna Üreticileri Pergeğr.(MASBAN

menkur D

No 173 Ic Zincirlikuvu V.D .: 3

ve T.C. Tarım Bakanlığınca yayınlanan sektör raporlarında yer alan kamuya açık veriler esas alınarak hazırlanmıştır.

7.6. Personelin ihraççıya fon sağlamasını mümkün kılan her türlü anlaşma hakkında bilgi: Yoktur.

7.7. Son 12 ayda finansal durumu önemli ölçüde etkileyebilecek, işe ara verme haline ilişkin bilgiler: Yoktur.

8. GRUP HAKKINDA BİLGİLER

8.1. İhraççının dahil olduğu grup hakkında özet bilgi, grup şirketlerinin faaliyet konuları, ihraçıyla olan ilişkileri ve ihraççının grup içindeki yeri:

Loras Holding A.Ş. (Loras Holding): Şirketin imtiyazlı hissedarıdır. Şirket'in sermayesinin %18,46'sı Loras Holding'e aittir.

Loras Holding, 18 Mayıs 1993 tarihinde Konya'da kurulmuş ve tescil edilmiştir. Şirket Türkiye'de kayıtlı olup merkez adresi, Musalla Bağları Mah. Kule Cad. Kule Plaza İş Merkezi No:2 Kat:36 Selçuklu -Konya'dır. Loras Holding'in sermayesi 768.000.000 TL'dir. Loras Holding halka açık bir şirket olup, Şirket'in pay senetleri 31 Aralık 2009 tarihinden itibaren Borsa İstanbul'da işlem görmektedir. Loras Holding, gruba bağlı tüm şirketlere yönetim danışmanlığı hizmeti sunmakta olup Şirket ile bu kapsamdadır. Loras Holding grubu içinde Gıda, İnşaat, Makine, Enerji, Ticaret, Hizmet ve Organizasyon faaliyetleri bulunmaktadır. 2024 yılı finansal tablolarına göre, Loras Holding'in aktif büyüklüğü 23.917.101 Bin TL ve net satış hasılatı 4.651.512 Bin TL'dir. 2024 yılında, Şirket'in, Loras Holding'in aktif büyüklüğü içindeki payı % 12,40 ve satış hasılatı içindeki payı % 29,89'dir. Loras Holding bünyesindeki şirketler ise aşağıda yer almaktadır.

İmaş Makina Sanayi A.Ş.: Loras Holding bünyesinde, 1989 yılında kurulmuştur. İmaş, tahıl değirmenciliği sektöründe Milleral, yem değirmenciliği sektöründe Viteral, şerit ve daire testere tezgâhları sektöründe Cuteral ve çelik konstrüksiyon sektöründe Steral markalarıyla faaliyet göstermekte olup. profesyonel kadrosu ile bu sektörlere değer katmaktadır. Şirketin İmaş Makina Sanayi A.Ş. 'den değimen malzeme ve ekipmanlarının alımı, üretim hattı makine yedek parçaları temininden kaynaklı ilişkisi bulunmaktadır. İmaş Makina'nın sermayesi 925.000.000 TL olup 2022 yılından itibaren Borsa İstanbul'da işlem görmektedir. 2024 yılında İmaş Makina Sanayi A.Ş.'nin Loras Holding'in aktif büyüklüğü içindeki payı % 15,51 ve satış hasılatı içindeki payı % 46,52'dir.

Adese Gayrimenkul A.Ş.: Adese, Loras Holding'in grup şirketlerinden biri olarak 1991 yılında ticari faaliyetine başlamıştır. Adese, yenilikçi, kaliteli ve değer odaklı yaklaşımıyla nitelikli araziler temin ederek konut, rezidans, ofis, iş merkezi, sanayi merkezi ve alışveriş merkezi gibi gayrimenkul projelerinin geliştirilmesi, satışı, kiralaması ve tesis yönetiminin sağlanması çalışmalarını yürütmektedir. 2011 yılından bu yana "ADESE" kodu ile Borsa İstanbul'da İşlem gören şirketimiz 2021 yılından itibaren "Adese Gayrimenkul Yatırım A.Ş." unvanı ile gayrimenkul sektöründeki iddiasını büyütmüş, güçlü gayrimenkul portföyü ve sürdürülebilir büyüme stratejileriyle Sermaye Piyasası Kurulu'nun düzenlemeleri çerçevesinde faalyetlerini sürdürerek türn hissedarlarına ve iş ortaklarına devam etmektedir. Tüketici ihtyaçlarını ve yatırımcı beklentilerini en iyi şekilde karşılamak için şehirlerin gözde bölgelerinde güvenli, konforlu, değerli ve çevre ile uyumlu gayrimenkul projelerini hayata geçiren Adese; nitelikli gayrimenkul portföyü ve uzman kadrosu ile istikrarlı kira gelirleri ve karlı satış gelirleri elde ederek sosyal ve ekonomik hayata katkıda bulunmakta, güçlü öz kaynakları ve sağlam finansal yapışıyla tüm payışıylarımışlığılır. ENKUL DEGERIER APS.

173 Ic Kapi 00:29

likuyu VD 383 00

0.2701

Loras İnşaat Müh. Mad. Tur. San. Tic. A.Ş.: Loras Holding'in inşaat sektöründeki şirketi Loras İnşaat, konut, sanayi ve sağlık yapıları, alışveriş merkezleri, sanat yapıları, yol ve köprü inşaatları, çelik konstrüksiyon yapıları gibi birçok alanda nitelikli projeler üretmektedir. Tüketici beklentilerini ölçümlediği önemli bir araştırma-geliştirme sistemine sahip olan Loras İnşaat, standartların üzerinde işler ortaya koymaktadır.

Loras Gayrimenkul Yatırım A.Ş.: Loras Gayrimenkul Yatırım, yenilikçi, kaliteli ve değer odaklı yaklaşımıyla nitelikli araziler temin ederek konut, rezidans, ofis, iş merkezi, sanayi merkezi ve alışveriş merkezi gibi gayrimenkul projelerinin geliştirilmesi, satışı, kiralaması ve tesis yönetiminin sağlanması çalışmalarını yürütmektedir.

İrent Oto Kiralama ve Filo Hizmetleri Tic. A.Ş.: 2023 tarihinde Konya'da kurulmuş olup sürücüsüz araç kiralama ve leasing faaliyeti göstermektedir. Selva Gıda, İrent Oto Kiralama ve Filo Hizmetleri Tic. A.Ş. Y den araç kiralama hizmeti almaktadır.

Kule Yönetim Organizasyon ve Danışmanlık A.Ş.: Loras Holding'in iş ve alışveriş merkezi yönetimi alanında faaliyet gösteren şirketi Kule Yönetim Organizasyon ve Danışmanlık A.Ş., 2004 yılında hizmete giren Kulesite AVM projesine paralel olarak faaliyetlerine başlamıştır.

Kule Yönetim, Ereğli Parksite AVM ve Konya'daki 42 katlı Kule Plaza İş Merkezi'nin yönetimini de yapmaktadır. Kule Yönetiği alışveriş merkezleri, modern bir ortamda alışveriş imkanı sunmanın yanında bulundukları şehrin nabzını tutan sosyo-kültürel etkinliklere de ev sahipliği yapmaktadır.

Belya Turizm İnşaat Enerji Bilişim San. Ve Tic.A.Ş.: Belya, Loras Holding grup şirketleri için bilgi teknolojileri alanında hizmet vermek amacı ile 1995 yılında kurulmuştur. ERP, MRP, MRP2, web teknolojileri, el terminali uygulamalar, mobil uygulamalar, CRM, e-fatura ve e-defter çözümleri üreten Belya, müşteri ilişkileri yönetiminden tedarik zincirine, planlamadan satın almaya, malzeme yönetiminden üretime, muhasebeden finans yönetimine, akıllıdepo yönetiminden evrak takip sistemine, güvenlik portal uygulamalarından insan kaynaklarına kadar geniş bir yelpazeye yayılan bütünleşik projeler sunmaktadır.

Seleks İç ve Dış Tic.A.Ş .: Seleks, Loras Holding bünyesinde yer alan grubun yurtiçi, yurtdışı tedarik ve pazarlama faaliyetlerine destek vermektedir. Avrupa, Uzakdoğu ve Latin Amerika ülkeleri dahi! olmak üzere dünyanın dört bir yanına ulaşan yaygın bir ticaret ağına ve ayrıntılı bir veri tabanına sahiptir. Selva Gıda, Seleks İç ve Dış Tic. A.Ş. ile yurtdışı pazarlarda aracı ihracatçı olarak çalışmaktadır.

8.2. İhraççının doğrudan veya dolaylı önemli bağlı ortaklıklarının dökümü:

Şirket'in 26 Mayıs 2025 tarihi itibariyle bağlı ortaklıkları aşağıdaki gibidir:

	Doğrudan veya Dolaylı İştirakleri ve Pay Oranlarına İlişkin Bilgiler
Ticaret Unvant	Faaliyet Konusu	Sermayesi	Sahip Olunan Pay Adedi	Para Birimi	Sermaye Pay Oramı	İlişkinin Niteliği
Selva Iç ve Dış Ticaret A.Ş.	Gıda ve tarım ürünleri ithalatı ve ihracatı yapmak	500.000	500.000	TRY	100	Bağlı Ortaklık

İlhraççının önemli bağlı ortaklıkları hakkında bilgiler :

Selva İç ve Dış Ticaret A.Ş. : 1996 yılında Diafo Reklamasyon San. Tic.Ltd. unvanıyla kurulan Şirket, 2001 yılında Elite Danışmanlık Tic.Ltd.Şti.; 2014'te ise Selva İç ve Dış Ticaret A.Ş. unvanını almıştır. Selva İç ve Dış Ticaret A.Ş.'nin amaç ve konusu başlıca; danışmanlık, araştırma geliştirmeş şekkeyere keçikler ilişkiler ve diğer konulardır.

Mersis

9. MADDİ VE MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR HAKKINDA BİLGİLER

9.1. Maddi duran varlıklar hakkında bilgiler:

9.1.1. İzahnamede yer alması gereken son finansal tablo tarihi itibariyle ihraççının finansal kiralama yolu ile edinilmiş bulunanlar dahil olmak üzere sahip olduğu ve yönetim kurulu kararı uyarınca ihraççı tarafından edinilmesi planlanan önemli maddi duran varlıklara ilişkin bilgi:

Cinsi	Edinildiği YI	m2	Mevki	Net Defter De- ğeri (1110)	Kullanım Amacı	Kiraya Verildi ise Kiralayan Kişi/Ku- rum	01.01.2024- 31.12.2024 Kira Tutarı (I'L)
Makarna Fabrikası	2008	34.561,80	Sel- çuklu/Ko nya	1.098.880.000	Kendi Kul- anımı
Tarla	2020	1.851.900,01	Sel- çuklu/Ko nya	1.075.276.000	Kiralık	Ali Riza SERTER	500.000
Tarla	2020	85.100	Sel- çuklu/Ko nya	297.850.000	Kendi Kul- lanımı
l'arla	2019	4.576,09	Akça- bat/Trab- zon	1.402.000	Kendi Kul- lanımı

Finansal ya da Faaliyet Kiralaması Yoluyla Edinilen Maddi Duran Varlıklara İlişkin Bilgiler:

Yoktur.

9.1.2. İhraççının maddi duran varlıklarının kullanımını etkileyecek çevre ile ilgili tüm hususlar hakkında bilgi:

Şirket üretim tesislerinin kuruluş tarihleri ÇED Yönetmeliğinin yürürlüğe girdiği 07.02.1993 tarihinden eski olduğu için ÇED raporundan muaftır.

9.1.3. Maddi duran varlıklar üzerinde yer alan kısıtlamalar, ayni haklar ve ipotek tutarları hakkında bilgi:

31.12.2024 tarihi itibarı ile maddi duran varlıklar üzerindeki ipotek tutarları aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.

CAPITA E senteus Esentess - 173

Maddi Duran Varlık Cinsi	Kısıtlamanın/Aynı Hakkın Türü	Kimin Lehine Verildiği	Verilis Tarihi	Tutarı (TLB)
Makarna Fabrikası ve Idari Bina	lpotek	Kuveyt Türk	09.07.2024	750.000.000
Paketleme Fabrikası	Ipotek	Türkiye Finans	23.03.2024	150.000.000
Tömek Tarla	Ipotek	Vakıfbank	25.07.2024	250.000.000
		Vakıfbank	25.07.2024	200.000.000
		Q Yatırım Bank	21.03.2024	500.000.000
Genel Toplam	1.850.000.000

9.1.4. Maddi duran varlıkların rayiç/gerçeğe uygun değerinin bilinmesi halinde rayiç değer ve dayandığı değer tespit raporu hakkında bilgi:

2024 yılında Emek Taşınmaz Değerleme ve Dan. A.Ş.'ye 4 adet maddi duran varlık için yaptırılan değerleme raporlarına göre sahip olunan maddi duran varlıkların değeri 1.891.490 Bin TL olarak gerçekleşmiştir.

Maddi Duran Varlıkların Rayiç Değeri Hakkında Bilgi (Bin TL)
Maddi Düran AVATES liklar Cinsi	Be Funner Farilit				Bkspernz Raporu . Lanhi Siuman Miniasi (Yaurim Ekperitz Degen ( ve Nosu (
Makarna Fabrikası Ve Un Fabrikası	10.01.2008	654.877	31.12.2024 202400029	LRS-	Yatırım Amaçlı Değil
Tarla Sille Sekiler	19.12.2006	297.850	31.12.2024 202400030	LRS-	Yatırım Amaçlı Değil
Tarla Tömek	08.05.2019	925.950	31.12.2024 202400031	LRS-	Yatırım Amaçlı
Tarla Trabzon	26.09.2019	12.813	31.12.2024 202400032	LRS-	Yatırım Amaçlı Değil

9.2. Maddi olmayan duran varlıklar hakkında bilgiler:

9.2.1. İhraççı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla ihraççının sahip olduğu maddi olmayan duran varlıkların kompozisyonu hakkında bilgi:

PİTAL YATI Call 1 No.173 lç Kapı No. 7 norlikuyu VD 388 004 35 2 358004352100015

31.12.2024 (Bin TL)	Maliyet	İtfa Payları	laark
BİLGİSAYAR YAZILIMLARI	ਦੇ ਹੋਰੇ ਦੇ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ	ો રેણ	438
BİLGİSAYAR PROGRAMLARI	150	રેણ	100
DİĞER	766	537	229
TOPLAM	1.510	743	767

31.12.2023 (Bin TL)	Maliyet	İtfa Payları	Bark
BİLGİSAYAR YAZILIMLARI	ਟਰੇਪ	114	480
BİLGİSAYAR PROGRAMLARİ	188	56	132
DIGER	764	486	278
TOPLAM	1.546	656	890

31.12.2022 (Bin TL)	Maliyet	İtfa Payları	Fark
BİLGİSAYAR YAZILIMLARI	રતેત્વે	72	522
BİLGİSAYAR PROGRAMLARİ	1,430	1.175	રેરેર
DİĞER	765	ਚ ਤੇ ਤੇ ਤੇ	330

9.2.2. Maddi olmayan duran varlıkların, ihraççının faaliyetleri içerisindeki rolü ve faaliyetlerin maddi olmayan duran varlıklara bağımlılık derecesi hakkında bilgiler:

2.789

SAP bir ERP programı olup; işletmelerimizin tüm süreçlerini içeren uçan uca siparış, satın alma, stok yönetimi, muhasebe, finans, sözleşme yönetimi, online satış, el terminali, mobil uygulama, kampanya yönetimi, mağaza yönetimi, e-fatura, e-arşiv, e-defter, müşteri yönetim sistemi, çağrı merkezi, müşteri çeki, müşteri kart uygulamaları binyesinde barındırdığından faaliyetler içerisinde önemli derecede roller bulunmaktadır.

9.2.3. İşletme içi yaratılan maddi olmayan duran varlıkların bulunması halinde, ihraççı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla bu varlıklar için yapılan geliştirme harcamalarının detayı hakkında bilgi:

Yoktur.

TOPLAM

9.2.4. Maddi olmayan duran varlıkların rayiç/gerçeğe uygun değerinin bilinmesi halinde rayiç değer ve dayandığı değer tespit raporu hakkında bilgi:

Yoktur.

9.2.5. Maddi olmayan duran varlıkların kullanımını veya satışını kısıtlayan sözleşmeler veya diğer kısıtlayıcı hükümler hakkında bilgi:

Yoktur.

9.2.6. Maddi olmayan duran varlıklar içerisinde şerefiye kaleminin bulunması halinde, ihraççı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla şerefiye edinimine yol açan işlemler hakkında bilgi:

Yoktur.

1.107

1.682

10. FAALİYETLERE VE FİNANSAL DURUMA İLİŞKİN DEĞERLENDİRMELER

10.1. Finansal durum:

10.1.1. İhraççının izahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle finansal durumu, finansal durumunda yıldan yıla meydana gelen değişiklikler ve bu değişikliklerin nedenleri:

	Bagunara	RECTION SE		SE STATE THE
	Denetinden	Defiellinden		Danetimder
	Sale Carl	Crecenter		Bellefone B
Call of Ship Trip The Still Career Program Portuges of Suite			188 99 90 1172		35 22025
	A TRANK	1987 1997		大学的心人
12 20 2 2 16 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2			國人不敢出題出版	1986 11 133	2 31 12 2022
Nakit ve Nakit Benzerleri	15.426	25.417	-39.31%	78.316	-67.55%
Ticari Alacaklar	105,405	81,742	28.95%	41.232	98.25%
Stoklar	98.573	139.232	-29.20%	219,506	-36.57%
Peşin ödemniş giderler	157.706	206.129	=23.49%	2.810	7236.63%
Diğer dönen varlıklar	108.253	78.198	38.43%	33.860	130.94%
TOPLAM DÖNEN VARLIKLAR	492,119	541,471	-9.11%	384,493	40.83%
Yatırım Amaçlı Gayrımenkuller	1.373,126	1.197.401	14.68%	541 - 338	121.11%
Maddi Durau Varlıklar	1.098.880	914.288	20.19%	589,384	55.13%
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	697	809	=13.86%	રકર	16.16%
TOPLAM DURAN VARLIKLAR	2,472,812	2,113,511	17.00%	1,205,303	75.35%
TOPLAM VARLIKLAR	2,964,930	2,654,982	11.67%	1,589,796	67.80%
KISA VADELİ YÜKÜMÜLÜKÜKLER	862,859	762,288	13.19%	430,020	77.27%
Kısa Vadeli Finansal Borçlanmalar	211.526	233.493	=9.41%	168.274	38.76%
Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları	15-653	125,172	-87.49%	106.511	17.52%
Ticari Borçlar	475.833	284.322	67.36%	89,467	217,79%
Diğer borçlar	29,468	6.184	376.52%	2.242	175.88%
UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜLÜLÜKLER	297,015	126,952	133.96%	90,924	39.62%
Uzun Vadeli Finausal Borçlanmalar	98,706	3,341	2854.40%	75.964	-95.60%
Ertelenmis vergi yükümlülüğü	186.239	105.349	76.78%	27	392173.61%
TOPLAM YÜKÜMLÜLÜKLER	1,159,875	889,240	30.43%	520,945	70.709%
ÖZKANNAKLAR	1,805,056	1,765,742	2.23%	1,068,851	65.20%
Odemnis sermaye	78.000	78.000	0.00%	78.000	0.00%
Sermaye düzeltme farkları	682,890	682.890	0.00%	449,009	52.09%
Paylara ilişkin primler (iskontolar)	131.315	131.315	0.00%	90.952	44.38%
Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacak birikniş diğer kapsaulı gelirler (giderler)	286,375	287,236	=0.30%	321.918	-10.77%
Gecmis yıllar karları veya zararları	581-215	324,983	78.94%	200,508	62.08%
Net dönem karı veya zararı	34,44 રે	250,802	-86.27%	(77.667)	-422.92%
TOPLAM KAYNAKLAR	2,964,930	2,654,982	11.67%	1,589,796	67.00%

Dönen Varlıklar: Şirketin toplam dönen varlıkları, 31.12.2022 döneminde 384,5 milyon TL iken, 31.12.2024 itibarıyla 492.1 milyon TL'ye yükselmiştir. Bu artış, işletmenin faaliyet hacmini genişletiği ve kısa vadeli varlık yönetiminde güçlü bir büyüme sergilediğini göstermektedir.

Dönen varlıklarda yaşanan büyük payı ticari alacaklardan kaynaklanmaktadır. Ticari alacaklar 31.12.2022'de 41,2 milyon TL seviyesindeyken 31.12.2024 itibarıyla 105,4 milyon TL'ye ulaşmıştır. Bu durum, satış hacmindeki genişlemeyi ve müşterilerle olan ticari ilişkilerin genişlediğini işaret etmekte olup, alacak tahsil süreçlerinin etkinliğiyle desteklenmektedir.

Nakit ve nakit benzerleri 31.12.2022 sonunda 78,3 milyon TL iken 31.12.2024 itibarıyla 15.4 milyon TL'ye düşmüştür.

Stok kaleminde, 31.12.2022 tarihinde 219.5 milyon TL'den 31.12.2024 tarihinde 99 milyon TL düştüğü görülmektedir. Bu gelişme, stok yönetiminde daha optimize bir yapıya geçilerek talep öngörülerine dayalı planlama yapıldığını işaret etmektedir.

Duran Varlıklar: 31.12.2024 itibarıyla 2.5 Milyar TL'ye ulaşan toplam duran varıklar, şirketin uzun vadeli yatırım politikalarını sürdürdüğünü göstermektedir. 31.12.2022 sonunda 1,21 Milyar TL olan duran varlıklar kalemi, maddi duran varlık yatırımlarının artması gayrimenkullerin portlöye

CAPITAL YATIRAW DEGERA

dahil olmasıyla artınış ve 2.5 Milyar TL'ye ulaşmıştır. Şirket'in yaptığı bu yatırımlar, operasyonel verimliliğe ve stratejik büyümeye katkı sağlayacak niteliktedir.

Toplam Varlıklar: 31.12.2022'de 1,59 Milyar TL olan toplam varlıkların yaklaşık iki kat büyüme göstererek 2024 yılı sonunda 2,96 Milyar TL'ye ulaştığı görülmüştür. Bu genişleme, dönen ve duran varlıklarda sağlanan artışın dengeli biçimde gerçekleştiğini ortaya koymaktadır.

Kısa Vadeli Yükümlülükler: 31.12.2022 tarihinde 430 milyon TL olan kısa vadeli yükümlülüklerin 31.12.2024 itibarıyla 863 milyon TL seviyesine ulaştığı görülmektedir.

Uzun Vadeli Yükümlülükler: 31.12.2022 tarihinde yaklaşık 91 Milyon TL iken, 31.12.2024 itibarıyla 297 Milyon TL düzeyine ulaşmıştır.

Toplam Yükümlülükler: Şirket'in toplam yükümlülükleri 31.12.2022 tarihinde 521 Milyon TL iken, 31.12.2024 tarihinde 1,16 Milyar TL'ye yükselmiştir.

Özkaynaklar: Şirket'in özkaynakları 31.12.2022 tarihinde 1,07 Milyar TL iken, 31.12.2024 tarihinde 1,81 Milyar TL seviyesine yükselmiştir. Bu artışın sebebi, geçmiş yıllar karları ve net dönem karından kaynaklandığı görülmektedir.

Toplam Kaynaklar: Bu kalem, pasif yapının genel görünümünü sunmakta olup, Şirket'in varlıklarının finansmanında kullanılan kaynakların bileşimini yansıtmaktadır. Toplam kaynaklar 31.12.2022 tarihinde 1,59 Milyar TL iken 31.12.2024 tarihinde 2,96 Milyar TL olmuştur.

Seçilmiş Finansal Oranlar	31:12:2624 31:19:2023		31,12,20227
Cari Oran	0.57	0.71	0.89
Likidite Oranı	0.46	0.53	0.38
Toplam Borçlar/Ozsermaye	0.64	0.50	0.49
Toplam Borçlar/ Aktif	0.39	0.33	0.33
Brüt Kar Mariı	0.16	0.14	0.16
Faaliyet Kar marjı	0.02	0.01	0.09

Cari oran: İşletmenin kısa vadeli varlıklarıyla ödeme gücünü göstermektedir. Dönen varlıkların kısa vadeli yükümlülüklere oranlanması ile hesaplanır. Çalışmalarda cari oranın 2 olması ideal kabul edilmektedir. 2022 yılında 0,89 olan cari oranın 2024 yılında 0,57 seviyesine gerilediği görülmektedir. Bu gerileme, Şirket'in kısa vadeli borçlarını ödeme kapasitesinde düşüş olduğunu işaret etmektedir. Kısa vadeli borçlanmada yaşanan artış, cari oranın yıllar içerisinde gerilemesine sebep olmuştur.

Likidite Oramı (Asit-Test Oranı, en likit varlıklar ile kısa vadeli borçların karşılanma düzeyini göstermektedir. Stokların hızlı bir şekilde nakde dönüşmeme ihtimali nedeniyle dönen varlıklardan stokların çıkarılmasından sonra kısa vadeli yükümlülüklere oranlanmasıyla hesaplanır. 1'in altındaki değerlerde, stoklar hariç nakit ve benzeri varlıkların kısa vadeli borçları karşılamadığını ifade etmektedir. Şirket likidite oranı 2022 yılında 0,38; 2023 yılında 0,53 olarak gerçekleşmiş ancak 2024 yılında 0,46 seviyesine gerilediği görülmektedir. Bu düşünün kısa vadeli borçlanmada yaşanan artıştan olduğu görülmektedir.

Toplam Borçlar/Özsermaye: Şirket'in finansal yapısı içinde işletme borçlarının özsermayeye oranını gösrermektedir. Toplam borcun özsermayeye oranlanmasıyla hesaplanmaktadır. Çalışmalarda 1,5 olması ideal kabul edilmektedir. 2022'de 0,49 olan oranın, 2024'te 0,64'e çıktığı görülmektedir. M CAPITAL VATI

୧୦

1515 :0308004352100015 www.a1cag

Toplam Borçlar/Aktif: Şirket'in toplam varlıklarının ne kadarının borç ile finanse edildiğini göstermektedir. Toplam borçların toplam varlıklara oranlanması ile hesaplanır. 2022 ve 2023 yıllarında 0,33 olan oranın 2024'te 0,39 oranına yükseldiği görülmektedir. Bir başka ifadeyle, borçların toplam varlıklara oranı artmıştır. Bu artış, varlıkların daha büyük kısmının borçla fınanse edildiğini ve finansal kaldıraç seviyesinin yükseldiğini ortaya koymaktadır.

Brüt Kar Marjı: Satışlardan elde edilen gelirin, maliyetler düşüldükten sonra kalan kısmını ifade eden brüt kar marjı, brüt karın net satışlara oranlanmaktadır. Şirket brüt kar marjının 2022'de %16 iken 2024 yılı sonunda da % 16 seviyesinde sabit kaldığı görülmektedir.

Faaliyet Kar Marjı: Şirketin ana faaliyetinden elde ettiği karılığı gösteren faaliyet kar marjı, faaliyet karının net satışlara oranlanmaktadır. 2022'de %0,09 olan faaliyet karlılığının 2023'te %0,01'ye 2024 yılında -%0,02 olarak gerçekleştiği görülmektedir.

10.2. Faaliyet sonuçları:

10.2.1. İhraççının izahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle faaliyet sonuçlarına ilişkin bilgi:

Şirketin 31.12.2022, 31.12.2023 ve 31.12.2024 dönemleri gelir tablolarının önemli bölümleri karşılaştırmalı olarak aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

	Barnito. Denatinder	Biermark Denetimden	1 : 2010 siz Denetinfier
Gelir Taplosu (Bin IL)	Geçmiş	Cara Ma	e ecols
	六六六六六六六六	A STARTS	不会不要免费送料	大日本文化学	2018 2222
				17 2 2023	12:2022
Hasilat	1,390,303	1,992.885	1,198,802	-30.24%	66.24%
Satışların Maliyeti	1,169,553	1,722.979	1-003-018	-32.12%	71.78%
BRÜT KAR	220,750	269,906	195,783	-18.21%	37.86%
Genel Yönetim Giderleri	98.876	115.055	43.973	=14.06%	161.65%
Pazarlama Giderleri	142.141	108.364	51.975	31.17%	108.49%
Arasturna ve Geliştirme Giderleri	440	221	120	99.10%	84.12%
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler	83.138	61.088	26.327	36.10%	132.04%
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler	86.546	94.233	16.690	=8.16%	464.60%
ESAS FAALIYET KARI / (ZARARI)	24,115	13,121	109,351	-283.79%	-88.00%
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	297.261	417,898	77	=28.87%	544030.94%
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler			312.305	0.00%	-100.00%
FİNANSMAN GELİRİ (GİDERİ) ÖNCESİ FAALİYET KARI /(ZARARI)	273,146	431,019	202,877	-36.63%	-312.45%
Finansman Gelirleri	25,661	69.404	47,827	-63.03%	45.12%
Finansman Giderleri	165.768	149,187	145,596	11.11%	2.47%
Net parasal pozisyon kazançları (kayıpları)	18,344	126.711	402,685	=114.48%	-68.53%
VERGİ ÖNCESİ KAR (ZARAR)	114,695	477,947	102,040	-76.00%	368.39%
Dönem Vergi Gideri		5,044	6,398	=100.00%	=21.16%
Ertelemnis Verzi Gideri (Geliri)	80.250	22,101	173.310	-63.87%	28.15%
DÖNEM KARI (ZARARI)	34,445	250,802	77,667	-86.27%	-422-92%
Kontrol Gücli Olmayan Paylar				0.00%	0.00%
Ana Ortaklık Payları	34.445	241,679	23,478	-85.75%	929.38%
Pav Başına Kazanç	0.44	3.22	-0.99	-86.32%	424874

Hasılat: Şirket'in satış gelirleri 2022 yılında yaklaşık 1,2 milyar TL seviyesindeyken, 2023'te 1,99 milyar TL'ye ulaşarak büyüme göstermiştir. 2024 yılı sonunda hasılat 1,39 milyar TL gerçekleşmiştir.

Satışların Maliyeti: 2022'de yaklaşık 1,00 milyar TL olan satış maliyetleri, 2023'te 1,72 milyar TL'ye yükselmiştir. 2024 yılı sonunda 1,17 milyar TL olarak gerçekleşmiştir.

Brüt Kar: Şirket'in brüt karı 2022'de 195,8 milyon TL, 2023'te 269,9 milyon TL, 2024'te ise 220,7 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjının yıllar içinde tutarlı seviyelerde seyretmektedir.

Net Dönem Karı / (Zararı): Şirket 2022 yılında 77,7 milyon TL net zarar açıklamış, ancak 2023'te 250,8 milyon TL, 2024'te 34,4 milyon TL net dönem karı elde etmiştir.

Satışların Maliyeti/Hasılat	84%	86%	84%
Faaliyet Giderleri/Hasılat	17%	11%	8%

Satışların Maliyeti / Hasılat Oranı: 2022 ve 2024 yıllarında % 84, 2023 yılında %86 olarak hesaplanmaktadır. Genel olarak % 84-86 bandında seyretmektedir.

Faaliyet Giderleri / Hasılat Oranı: 2022 yılında %8, 2023 yılında %11, 2024 yılında ise %17 olarak gerçekleşmiştir.

10.2.2. Net satışlar veya gelirlerde meydana gelen önemli değişiklikler ile bu değişikliklerin nedenlerine ilişkin açıklama:

Temel Göstergeler (Bin		01.01.2024 01.01.2023	Değişim	01.01.2023 01.01.2022		Değişim
11		31.12.2024 31.12.2023			31.12.2023 31.12.2022
Toplam Gelirler	1.390.303	1.992.885	-30.24%	1.992.885	1.198.802	66,24%
Brüt Kar	220.750	269.906	-18,21%	269.906		195.783 37.86%
Faaliyet Karı/Zararı -	24.115	13.121	=283,79%	13.121		109.351 -88.00%

Toplam gelirlerin 31.12.2022 tarihinden 31.12.2023 tarihine %66,24 oranında arttığı; 31.12.2023 tarihinden 31.12.2024 tarihine ise %30,24 oranında azaldığı görülmektedir. Benzer şekilde brüt karın da 31.12.2022 tarihinden 31.12.2023 tarihine %37,86 oranında artarken 31.12.2023 tarihinden 31.12.2024 tarihine %18,21 oranında azaldığı görülmektedir. Bu durum Şirket'in 2023 - 2024 yılları içerisinde gerçekleştirdiği makarna kesme hattı yatırımlarından kaynakta; mevzubahis hatların kurulumu sırasında üretim kapasitesinin yansıması olarak değerlendirilmelidir. Faaliyet karıl(zaran) kaleminde 31.12.2022 tarihinden 31.12.2023 tarihine %88 oranında; 31.12.2023 tarihinden 31.12.2024 tarihine ise %283,79 oranında azalma yaşanmıştır.

10.2.3. İhraççının, izahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle meydana gelen faalivetlerini doğrudan veya dolaylı olarak önemli derecede etkileyebilecek kamusal, ekonomik, finansal veya parasal politikalar hakkında bilgiler:

Yoktur.

CAPITAL VATUR Elok TNo il V.D. 38
Zincirlikuyu V.D. 36

10.3. İhraççının borçluluk durumu

Şirketin yıllar itibarı ile Borçluluk Durumu Tablosu şu şekildedir:

2 2 3 3 3 Borçlulak Daraman (SEWAS) 3	7-41-12-20231, 12:20232-12-31,12,2023,		1 34.12.2022
Kısa Vadeli Yükümlülükler	862,859	762,288	430,020
Teminatlı	862,859	762,288	430,020
Garantısız / Teminatsız
Uzun Vadeli Yükümlülükler (Uzun vadeli borçlarım
kısa vadeli kısımları hariç	297,015	126,952	90,924
Teminatlı	297,015	126.952	90.924
Garantisiz / Teminatsız
Kısa ve Üzun Vadeli Yükümlülükler Toplamı	1,159,874	889.240	520,945
Ozkaynaklar	1,805,056	1,765,742	1,068,851
TOP LANDKE VALUEAR	2,964,930	2,654,982	1,589,796

Net Borcluluk Durumu (Bin TL)	31.12.2024	31.02.2023	31.12.2022
A. Nakit	-
B. Nakit Benzerleri	15.426	25.417	78,316
C. Alım Satun Amaçlı Finansal Varlıklar	1.402	1.402	971
D. Likidite (A+B+C)	16.828	26.819	79.287
E. Kısa Vadeli Finansal Alacaklar
F. Kısa Vadeli Banka Kredileri	211,526	233.493	168,274
G. Uzuu Vadeli Banka Kredilerinin K. Vadeli Kısımı	15.653	125.172	106,511
H. Diğer Kısa Vadeli Finansal Borçlar
I. Kısa Vadeli Finansal Borçlar (F+G+H)	227.179	358.665	274.785
J. Kısa Vadeli Net Finansal Borçluluk (I-E-D)	210,351	331,846	195.498
K. Uzuı Vadeli Banka Kredileri	98,706	3.341	75.964
Tahviller		-
M. Diğer Uzun Vadeli Krediler
N. Uzun Vadeli Finansal Borçluluk (K+L+M)	98.706	3.341	15.964
O. Net Finansal Borçluluk (J+N)	309,057	SES 187	271,462

11. İHRAÇÇININ FON KAYNAKLARI

11.1. İşletme sermayesi beyanı:

Şirketin 31.12.2024 tarihi itibarıyla net işletme sermayesi -370.741 bin TL olup; işbu izahname tarihinden itibaren en az 12 aylık bir dönem için yeterli net işletme sermayesi bulunmamaktadır.

Şirket net işletme sermayesini dönen varlıklar - kısa vadeli yükümlülükler şeklinde takip etmekte olup, izahnamede yer alan finansal tablo dönemleri itibarıyla net işletme sermayesi aşağıdaki gibidir;

PITAL WITH MIN ntepe Mah. Büyük Jok No:173 İç Kapı No:28-201919171 Me. sis : 0385004352100015 www.atcap

Finansal Durum Tablosu (Bin TL) 31.12.2024 31.12.2023 31.12.2022
Dönen Varlıklar	492.118	541.471.	384.493
Kısa Vadeli Yükümlülükler	862.859.	762-288	430.020
Net İşletme Sermayesi	370.741 1-	220.817	45.527

12. EĞİLİM BİLGİLERİ

12.1. Üretim, satış, stoklar, maliyetler ve satış fiyatlarında görülen önemli en son eğilimler hakkında bilgi:

Şirketin yıllar itibariyle hesap dönemine bakıldığında olan 31.12.2022 tarihinden 31.12.2024 tarihine kadar 1 olan süreçte satış hasılatının faaliyet grupları kırılımında belirgin bir eğilim farklılaşması oluşmuştur.

	不要在了我的通用了全面的地上是最近的意思
Hasilat		1.390.303 1.992.885 1.198.802
Satışların Maliyeti ( - )		1.169.553 1.722.979 1.003.018

2022 yılında 1.199 milyon TL olan Satış Hasılatının 2023 yılında 2022 yılına kıyasla 1.993 milyon TL gerçekleşmiş olup; 2023 yılında 1.993 milyon TL olan Satış Hasılatının 2024 yılında 2023 yılına kıyasla 1.390 milyon TL gerçekleşmiştir .

2022 yılında 1.003 milyon TL olan Satışların Maliyeti 2023 yılına kıyasla 1,723 milyon TL gerçekleşmiş olup; 2023 yılında 1,723 milyon TL olan Satışların Maliyeti 2024 yılında 2023 yılına kıyasla 1.170 milyon TL gerçekleşmiştir .

STOREAR (Birtist of		1 31 02 202 3 8 3 1 2 2 0 3 3 8 1 3 0 2022
Ilk Madde Malzeme	14.751	70.399	114.085
Yarı Mamuller	34.033	24.835	7.235
Mamuller	48.347	41.087	95.012
Ticari Mallar	1.098	2.668	3.054
Diğer Stoklar	344	243	120
Toplam	98.573	139.232	219.506

İlk Madde Malzeme: 2022'den itibaren ciddi bir azalma görülmektedir. Bu, üretim için ham madde stokunun azaltıldığını veya tedarik zincirinde optimizasyon yapıldığını göşterebi

K231 No

Yarı Mamuller ve Diğer Stoklar: Sürekli bir artış trendi görülmektedir. Bu, üretim süreçlerinin daha fazla yarı mamul stoklamaya kaydığını ya da üretim döngüsünde farklılıklar oluştuğunu gösterebilir.

Mamuller: 2022'de yüksek seviyelerde olan mamul stoğu; 2023'te azalmış, 2024 makul bir artış meydana gelmiştir.

Ticari Mallar: Yıllar içinde düşüş eğiliminde olan Ticari Mallar kalemi; şirketin ticari mal satışından çok üretime odaklandığını ifade edebilir.

Toplam Stoklar: 2022'deki yüksek Stok seviyelerinden sonra 2023 ve 2024 düşüş yaşanmıştır.

12.2. İhraççının beklentilerini önemli ölçüde etkileyebilecek eğilimler, belirsizlikler, talepler, taahhütler veya olaylar hakkında bilgiler:

İşbu izahnamenin 5. bölümünde ortaklığa ve içinde bulunduğu sektöre ilişkin riskler ile ilgili bölümde belirtilen doğabilecek olası riskler dışında, cari hesap yılı içinde ortaklık faaliyetlerini önemli ölçüde etkileyebilecek husus bulunmamaktadır.

13. KAR TAHMİNLERİ VE BEKLENTİLERİ

13.1. İhraççının kar beklentileri ile içinde bulunulan ya da takip eden hesap dönemlerine ilişkin kar tahminleri:

Yoktur.

13.2. İhraççının kar tahminleri ve beklentilerine esas teşkil eden varsayımlar:

Yoktur.

13.3. Kar tahmin ve beklentilerine ilişkin bağımsız güvence raporu:

Yoktur.

13.4. Kar tahmini veya beklentilerinin, geçmiş finansal bilgilerle karşılaştırılabilecek şekilde hazırlandığına ilişkin açıklama:

Yoktur.

13.5. Daha önce yapılmış kar tahminlerin işbu izahname tarihi itibariyle hala doğru olup olmadığı hakkında bilgi:

Yoktur.

İDARİ YAPI, YÖNETİM ORGANLARI VE ÜST DÜZEY YÖNETİCİLER

14.1. Organizasyon Yapısı:

July V D 388 004 35 Melsis : 0388004352100015 www.a1cap

14.2. İdari yapı:

14.2.1. İhraççının yönetim kurulu üyeleri hakkında bilgi :

			Son 5 Yılda Or-	Görev Süresi/Ka-	Sermayedeki Payı
Adı Soyadı	Görevi	Is Adresi	taklıkta Üstlendiği Görevler	lan Görev Süresi	(TL)	(%)
Adnan ÇOLAK	Yönetim Kurulu Başkanı	Musalla Bağları Ma- hallesi Kule Caddesi Kule Plaza İş Merkezi Kat:36 No:2 KONYA	Yönetim Kurulu Başkanı	3 Yıl / 3 Yıl
Mustafa ÖZDE- MİR	Yönetim Kurulu Başkan Vekili	Musalla Bağları Ma- hallesi Kule Caddesi Kule Plaza İş Merkezi Kat:36 No:2 KONY A	Yönetim Kurulu Üyesi/Yö- netim Ku- rulu Baş- kan Vekili	3 Yıl / 3 Yıl
Caner ERATAK	Yönetim Kurulu Üyesi	Musalla Bağları Ma- hallesi Kule Caddesi Kule Plaza İş Merkezi Kat:36 No:2 KONYA		3 Yıl / 3 Yıl
Fulya ÇOLAK	Yönetim Kurulu Üyesi	Musalla Bağları Ma- hallesi Kule Caddesi Kule Plaza İş Merkezi Kat:36 No:2 KONYA	Yönetim Kurulu Üyesi	3 Yıl / 3 Yıl
Gürsel ÖZDO- GAN	Bağımsız Yönetim	Musalla Bağları Ma- hallesi Kule Caddesi	Bağımsız Yönetim	3 Yıl / 3 Yıl
	Konya Org. San Böl.		ર્ણ્વ સ્વિ			Ford Starter KUL DEGERMER пиртковте (Cad. Kaoi Nor23 S
de Sanays A.S	200 8518 160. 194.31				rarikuyu V.D. 388 004 35 P	Me sis 6383004352100015 Mw a1cadital.com

	Kurulu Uyesi	Kule Plaza İş Merkezi Kat:36 No:2 KONYA	Kurulu Üyesi
Murat KARATAS	Bağımsız Yönetim Kurulu Uyesi	Musalla Bağları Ma- hallesi Kule Caddesi Kule Plaza İş Merkezi Kat:36 No:2 KONY A	Bağımsız Yönetim Kurulu Uyesi	3 Yıl / 3 Yıl

14.2.2. Yönetimde söz sahibi olan personel hakkında bilgi:

Adı Soyadı	Görevi		Son 5 Yılda İhraççıda	Sermaye Payı
		Is Adresi	Ustlendiği Görevler	TL	0/0
Murat BILIR	Genel Mü- dür	Konya Organize San. Bölgesi Büyük Kayacık Mah. Güzelko- nak Sk. No:6 SEL- CUKLU/KONYA
Hasan GÜ- NER	Genel Mii- dür Yardım- CISI	Konya Organize San. Bölgesi Büyük Kayacık Mah. Güzelko- nak Sk. No:6 SEL- CUKLU/KONYA	Genel Müdür Yardımcısı
Hasan ÖZÜLKÜ	Yatırımcı İlişkileri	Musalla Bağları Mahallesi Kule Caddesi Kule Plaza Iş Merkezi Kat:36 No:2 SELÇÜKLÜ/KONYA	Yatırımcı İlişkileri Bölüm Koordinatörü

14.2.3. İhraççı son 5 yıl içerisinde kurulmuş ise ihraççının kurucuları hakkında bilgi:

Şirket 1988 yılında kurulmuştur.

14.2.4. İhraççının mevcut yönetim kurulu üyeleri ve yönetimde söz sahibi olan personel ile ihraççı son 5 yıl içerisinde kurulmuş ise kurucuların birbiriyle akrabalık ilişkileri hakkında bilgi:

Yoktur.

14.3. İhraççının yönetim kurulu üyeleri ile yönetimde söz sahibi olan personelin yönetim ve uzmanlık deneyimleri hakkında bilgi:

Adnan ÇOLAK - Yönetim Kurulu Başkanı

1989 yılında Bulgaristan'da doğdu. Kadir Has Üniversitesi Finans alanında lisans eğitimi almıştır. Sermaye Piyasaları üzerinde çalışarak tecrübe sahibi olan Adnan ÇOLAK evli ve 3 çocuk babasıdır.

Mustafa ÖZDEMİR - Yönetim Kurulu Başkan Vekili

1976 yılında Manavgat'da doğdu. 1997 yılında Selçuk Üniversitesi Mühendislik ve Mimarlık Fakültesi Elektrik – Elektronik Mühendisliği Bölümünden mezun oldu. 2002 yılında Selçuk Üniversitesi Fen Bilimleri Enstitüsünde Yüksek Lisansını tamamlamıştır.

İs hayatına Loras Holding A.Ş. iştirak şirketi olan Belya A.Ş. de Stajyer mühendis olarak başlamıştır. 1997 yılında yine Belya A.Ş. bünyesinde Otomasyon grup başkanı olarak devam etmiştir. 2002 yılında Değirmen sektöründe faaliyet gösteren İmaş A.Ş.'ye Otomasyon Müdür Yardımcısı olarak atanmıştır. Sırasıyla Otomasyon müdürü, Proje koordinatörü, Genel Müdür Yardımcılığı A1 CAPITAL YATRI

MENKULDEGE Than Buyukdere Ca

Eink No 173 Ic Kayi No: in 1 Kern Vi) 3 Lie. sis :03:380043521000

Esentep

görevlerinde bulunan Mustafa Özdemir, 16.10.2014 yılından bu yana İmaş A.Ş. de Genel Müdür olarak görev yapmaktadır.

Caner ERATAK - Yönetim Kurulu Üyesi

1984 Yılında Eskişehir'de doğdu. Kocaeli Üniversitesi Fen Edebiyat Fakültesi Kimya bölümünden 2008 yılında mezun olmuştur. 2010 yılında Ar-Ge Uzmanı olarak çalışma başlamıştır. 2014 yılında yapmış olduğu proje ile Harvard Universitesi'nden davet alarak ABD'ye gitti ve burada çalışmaları hakkında sunumlar gerçekleştirdi. 2015 yılından bu yana Akrilik Çözümler ve AR-GE Müdürü olarak kariyerine devam etmektedir.

Fulya ÇOLAK - Yönetim Kurulu Üyesi

1988 yılında İstanbul'da doğdu. Bahçesehir Atatürk Anadolu lisesinden 2007 yılında mezun olduktan sonra Lasalle Academy İnternatioal Scholl'da 2014 yılında yüksek öğrenimini tamamlayan Çolak iyi derecede İngilizce ve Arnavutça bilmektedir. Aralık 2022 yılından itibaren Loras Holding ve Bağlı ortaklıklarında Yönetim Kurulu Üyeliği devam etmekte olan Fulya ÇOLAK evli ve 3 çocuk sahibidir.

Gürsel ÖZDOĞAN - Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi

1965 yılında Sarıkamış'ta doğdu. 1986 yılında İstanbul Üniversitesi Hukuk Fakültesi'nden mezun oldu. 1989 yılında eşi Nihal Özdoğan ile birlikte Özdoğan Hukuk Bürosu'nu kurmuş ve serbest avukatlık yapmaya başlamıştır. Çeşitli sivil toplum örgütleri ve derneklerde yönetim kurulu üyeliği yapmıştır. Güncel olarak Koruncuk Vakfı mütevelli heyetinde yer almakta olup. Özdoğan Hukuk Bürosu'nda serbest avukatlık kariyerine devam etmektedir.

Murat KARATAŞ - Bağımsız Yönetim Kurulu Uyesi

1974 yılında Ankara doğumlu olan Murat Karataş, 1997 yılında Niğde Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi İşletme Bölümünden mezun oldu. Karataş 2016 yılında Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İşletme Ana Bilim Dalı Muhasebe ve Denetim Bölümünde Yüksek Lisansını tamamlamıştır. 2008 Yılından bu yana Mali Müşavir ve Bağımsız Denetçi olarak çalışmaktadır. 2025 yılında Loras Holding A.Ş. grup şirketlerimizde Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi olarak görev yapmaktadır. Karataş Evli ve 2 Çocuk babasıdır.

14.4. Yönetim kurulu üyeleri ile yönetimde söz sahibi olan personelin son durum da dahil olmak üzere son beş yılda, yönetim ve denetim kurullarında bulunduğu veya ortağı olduğu bütün şirketlerin unvanları, bu şirketlerdeki sermaye payları ve denetim kurullarındaki üyeliğinin veya ortaklığının halen devam edip etmediğine dair bilgi:

Adnan COLAK

Şirket	Görevi (Başkan/Başkan Vekili/Üye vb)	Görevi de vam ediyor mu? (Evet/Hayır)	İlgili Şahsın Ortaklık Dönemine Ait On Son Sermaye Payl (TL)	Ilgili Sah- sın Ortak- İlk Döne- mine Ait Isn Son Sermaye Payı (%)	Ortaklığı De- vam Ediyor m u2 (Evet/Hayır)
Loras Holding A.S.	Yönetim Kurulu Başkanı (Ağustos 2022'den sonra)	Evet	112.500.000	14,65	Evet
Adese Gayrimenkul Yatırım A.Ş.	Yönetim Kurulu Başkanı (Aralık 2022'den sonra)	Evet

Kabi 1 No 173 383 004 35 21 Tic Sic.No.21canital.com 8004352100015 www.a1capital.com.

Imaş Makine Sanayi A.Ş.	Yönetim Kurulu Başkanı	Evet
	(Ağustos 2022'den sonra)
Selva Gida Sanayi A.S.	Yönetim Kurulu Başkanı	Evet
	(Aralık 2022'den sonra)
Loras İnşaat San. Ve Tic.A.Ş.	Yönetim Kurulu Başkanı	Evet
	(Ağustos 2022'den sonra)
Selet Entegre Et ve Süt Urünleri	Yönetim Kurulu Başkanı	Evet
San. Tic. A.S.	(Ağustos 2022'den sonra)
Seleks Iç ve Dış Tic. A.Ş.	Yönetim Kurulu Başkanı	Evet
	(Ağustos 2022'den sonra)
Belya Turizm Inşaat Enerji Bilişim	Yönetim Kurulu Başkanı	lavet
San. ve Tic. A.S.	(Ağustos 2022'den sonra)
Kule Yönetim Organizasyon Ve	Yönetim Kurulu Başkanı	Evet
Danışmanlık A.Ş.	(Ağustos 2022'den sonra)
Selva Ic ve Dis Ticaret A.S.	Yönetim Kurulu Başkanı	Evet
	(Ağustos 2022'den sonra)
1M Inşaat Mimarlık Mühendislik	Yönetim Kurulu Başkanı	levet
Mütealıhitlik Ve Tic. A.S.	(Ağustos 2022'den sonra)
Ittifak Inşaat Müh. Müt. ve Tic.	Yönetim Kurulu Başkanı	Evet
A.Ş.	(Ağustos 2022'den sonra)

Zermeram Adi Ortaklığı Ticari İş-	Yönetim Kurulu Başkanı	Evet
letmesi	(Ağustos 2022'den sonra)

Irent Oto Kiralama ve Filo Hizmet-	Yönetim Kurulu Başkanı	Evet
leri Ticaret A.Ş.	(Ağustos 2022'den sonra)

Mustafa ÖZDEMİR

Sirket	Görevi (Başkan/Başkan Ve- kili/Üye vb)	Görevi de- vam ediyor m o ? (Evet/Hayır)	İlgili Şahsın Ortaklık Döne- mine Ait En Son Sermaye PayI (TL)	Ilgili Sah- sın Ortak- lık Döne- mine Ait En Son Sermaye Payı (%)
Loras Holding A.S.	Yönetim Kurulu Başkan Vekili (Subat 2025'den sonra)	Evet
Adese Gayrimenkul Yatırım A.S.	Yönetim Kurulu Başkan Vekili (Subat 2025'den sonra)	Evet
İmaş Makine Sanayi A.Ş.	Yönetim Kurulu Başkan Vekili (Subat 2025'den sonra)	Evet
Selva Gida Sanayi A.S.	Yönetim Kurulu Başkan Vekili (Subat 2025'den sonra)	Evet
Loras Insaat San. Ve Tic.A.S.	Yönetim Kurulu Başkan Vekili (Subat 2025'den sonra)	Evet
Belya Turizm Inşaat Enerji Bilişim San. ve Tic. A.Ş.	Yönetim Kurulu Başkan Vekili (Subat 2025'den sonra)	Evet
Selva Iç ve Dış Ticaret A.Ş.	Yönetim Kurulu Başkan Vekili (Subat 2025'den sonra)	Evet
Kule Yönetim Organizasyon Ve Danışmanlık A.S.	Yönetim Kurulu Başkan Vekili (Subat 2025'den sonra)	Evet	1553	CAPITAT WITH THE

Ticaret Sici! No: 19234

nemku. De

Mall

irlikuyu V.D

Zin viers: ్రామిక్తు

Selet Entegre Et ve Süt Ürün-	Yönetim Kurulu Başkan Vekili Evet
leri San. Tic. A.S.	(Subat 2025'den sonra)
Seleks İç ve Dış Tic. A.Ş.	Yönetim Kurulu Başkan Vekili Evet (Şubat 2025'den sonra)
1M Inşaat Mimarlık Mühen- dislik Müteahhitlik Ve Tic. A.S.	Yönetim Kurulu Başkan Vekili (Subat 2025'den sonra)	Evet
Ittifak Insaat Müh. Müt. ve Tic. A.S.	Yönetim Kurulu Başkan Vekili (Subat 2025'den sonra)	Evet
Zermeram Adi Ortaklığı Ti- cari İşletmesi	Yönetim Kurulu Başkan Vekili (Şubat 2025'den sonra)	l Evet
Irent Oto Kiralama ve Filo Hizmetleri Ticaret A.S.	Yönetim Kurulu Başkan Vekili (Subat 2025'den sonra)	l Evet

Caner ERATAK

Sirket	Görevi (Başkan/Başkan Vekili/Üye vb)	Görevi de- vam ediyor mu? (Evet/Hayır)	İlgili Şah- sın Ortak- lık Döne- mine Ait Bn Son Sermaye Payı (TL)	İlgili Şah- sın Ortak- lık Döne- mine Ait En Son Sermaye Payı (%)	Ortaklığı De- vam Ediyor mu? (Evet/Ha- yır)
Loras Holding A.S.	Yönetim Kurulu Üyesi (Mayıs 2025'den sonra)	Evet
Selva Gıda Sanayi A.Ş.	Yönetim Kurulu Uyesi (Mayıs 2025'den sonra)	Evet

Fulya ÇOLAK

Sirket	Görevi (Başkan/Başkan Vekili/Üye vb)	Görevi de- vam ediyor mu? (Evet/Hayır)
Loras Holding A.S.	Yönetim Kurulu Üyesi (Aralık 2022'den sonra)	Evet
Adese Gayrimenkul Yatırım A.Ş.	Yönetim Kurulu Üyesi (Aralık 2022'den sonra)	Evet
Selva Gıda Sanayi A.Ş.	Yönetim Kurulu Üyesi (Aralık 2022'den sonra)	Evet
Imaş Makine Sanayi A.Ş.	Yönetim Kurulu Üyesi (Aralık 2022'den sonra)	Evet

Gürsel ÖZDOĞAN

Sirket	Görevi (Başkan/Başkan Ve- kili/Üye vb)	Görevi devam ediyor mu? (Evet/Hayır)	İlgili Şahsın Ortaklik Dönemine Ait En Son Sermaye Payı (%)
Loras Holding A.S.	Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi (Haziran 2023'den sonra)	Evet	-
İmaş Makine Sanayi A.S.	Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi (Haziran 2023'den sonra)	Evet
Selva Gıda Sanayi A.Ş.	Bağımsız Yönetim Kurulu Uyesi (Haziran 2023'den sonra)	Evet

Murat KARATAŞ

Sirket	Görevi (Başkan/Başkan Ve- kili/Uye vb)	Görevi devam ediyor mu? (Evet/Hayır)	İlgili Şahsın Ortaklık Dönemine Ait En Son Sermaye Payl (TL)	Ilgili Şah- sin Ortak- lık Döne- mine Ait En Son Sermaye Payı (%)	Ortaklığı Devam Edi- yor mu? Evet/Hayır)
Adese Gayrimenkul Ya- tırım A.Ş.	Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi (Ağustos 2022'den sonra)	Evet
Selva Gıda Sanayi A.Ş.	Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi (Haziran 2023'den sonra)	Evet			-

14.5. Son 5 yılda, ihraççının yönetim kurulu üyeleri ile yönetimde yetkili olan personelden alınan, ilgili kişiler hakkında sermaye piyasası mevzuatı, 5411 sayılı Bankacılık Kanunu ve/veya Türk Ceza Kanununun 53 üncü maddesinde belirtilen süreler geçmiş olsa bile; kasten işlenen bir suçtan dolayı beş yıl veya daha fazla süreyle hapis cezasına ya da zimmet, irtikâp, rüşvet, hırsızlık, dolandırıcılık, sahtecilik, güveni kötüye kullanma, hileli iflas, ihaleye fesat karıştırma, verileri yok etme veya değiştirme, banka veya kredi kartlarının kötüye kullanılması, kaçakçılığı veya haksız mal edinme suçlarından dolayı alınmış cezai kovuşturma ve/veya hükümlülüğünün ve ortaklık işleri ile ilgili olarak taraf olunan dava konusu hukuki uyuşmazlık ve/veya kesinleşmiş hüküm bulunup bulunmadığına dair bilgi:

Yoktur.

14.6. Son 5 yılda, ihraççının mevcut yönetim kurulu üyeleri ile yönetimde söz sahibi olan personele ilişkin yargı makamlarınca, kamu idarelerince veya meslek kuruluşlarınca kamuya duyurulmuş davalar/suç duyuruları ve yaptırımlar hakkında bilgi:

Yoktur.

14.7. Son 5 yılda, ortaklığın mevcut yönetim kurulu üyeleri ile yönetimde söz sahibi olan personelin, yönetim ve denetim kurulu üyeleri ile yönetimde söz sahibi olduğu şirketlerin iflas, kayyuma devir ve tasfiyeleri hakkında ayrıntılı bilgi:

Yoktur.

ic Kam

14.8. Son 5 yılda, ortaklığın mevcut yönetim kurulu üyeleri ile yönetimde söz sahibi olan personelin herhangi bir ortaklıktaki yönetim kurulu üyeliğine veya ihraççıdaki diğer yönetim görevlerine, mahkemeler veya kamu otoriteleri tarafından son verilip verilmediğine dair ayrıntılı bilgi:

Yoktur.

14.9. Yönetim kurulu üyeleri, yönetimde söz sahibi personel ile ihraççı son 5 yıl içerisinde kurulmuş ise kurucuların ihraççıya karşı görevleri ile şahsi çıkarları arasındaki çıkar çatışmalarına ilişkin bilgi:

Yoktur.

14.9.1. Yönetim kurulu üyeleri, yönetimde söz sahibi personel ile ihraççı son 5 yıl içerisinde kurulmuş ise kurucuların yönetim kurulunda veya üst yönetimde görev almaları için, ana hissedarlar, müşteriler, tedarikçiler veya başka kişilerle yapılan anlaşmalar hakkında bilgi:

Yoktur.

14.9.2. İhraççının çıkardığı ve yönetim kurulu üyeleri, yönetimde söz sahibi personel ile ihraççı son 5 yıl içerisinde kurulmuş ise kurucuların sahip olduğu sermaye piyasası araçlarının satışı konusunda belirli bir süre için bu kişilere getirilmiş sınırlamalar hakkında ayrıntılı bilgi:

Yoktur.

15. ÜCRET VE BENZERİ MENFAATLER

15.1. Son yıllık hesap dönemi itibariyle ihraççının yönetim kurulu üyeleri ile yönetimde söz sahibi personelinin; ihraççı ve bağlı ortaklıklarına verdikleri her türlü hizmetler için söz konusu kişilere ödenen ücretler (şarta bağlı veya ertelenmiş ödemeler dahil) ve sağlanan benzeri menfaatler:

2024 yılında Sirketin yönetim kurulu üyelerine toplam 13.015 Bin TL ve yönetimde söz sahibi olan personellerine 2.460 Bin TL ücret ve diğer ödemeler gerçekleştirilmiştir.

15.2. Son vıllık hesap dönemi itibariyle ihraçcının yönetim kurulu üyeleri ile yönetimde söz sahibi personeline emeklilik aylığı, kıdem tazminatı veya benzeri menfaatleri ödeyebilmek için ihraççının veva bağlı ortaklıklarının ayırmış olduğu veya tahakkuk ettirdikleri toplam tutarlar: Yoktur

16. YÖNETİM KURULU UYGULAMALARI

16.1. İhraccının yönetim kurulu üyeleri ile yönetimde söz sahibi olan personelin görev süresi ile bu görevde bulunduğu döneme ilişkin bilgiler:

Adı Soyadı	Görevi	Son 5 Yılda Ortaklıkta Ustlendiği Görevler	Görev Süresi/Kalan Görev Süresi
Adnan ÇOLAK	Yönetim Kurulu Başkanı	Yönetim Kurulu Başkanı	3 Yıl / 3 Yıl
Mustafa ÖZDEMİR	Yönetim Kurulu Başkan Vekili	Yönetim Kurulu Üyesi/Yönetim Kurulu Başkan Vekili	3 Yıl / 3 Yıl
Caner ERATAK	Yönetim Kurulu Uyesi		3 Yıl / 3 Yıl
Fulya ÇOLAK	Yönetim Kurulu Üyesi	Yönetim Kurulu Uyesi	3 Yıl / 3 Yıl
Gürsel ÖZDOGAN	Bağımsız Yönetim Kurulu Uyesi	Bağımsız Yönetim Kurulu Uyesi	3 Yıl / 3 Yıl OAL A1 CAPITAL YATIRING
Anaya Can Bal.		79	ASSIDESBRIL DEGERER A.S.

Zincirlikuyu V.D Lifersis 0368004352100

Bağımsız Yönetim Kurulu Bağımsız Yönetim Kurulu[ Murat KARATAŞ Uvesi	Uyesi	3 Yıl / 3 Yıl
-----------------------------------------------------------------------------	-------	---------------

Yönetim kurulu üyeleri İhraççının 07/05/2025 tarihli olağan genel kurul toplantısında 3 yılığına seçilmiştir.

16.2. Tamamlanan son finansal tablo dönemi itibariyle ihraççı ve bağlı ortaklıkları tarafından, yönetim kurulu üyelerine ve yönetimde söz sahibi personele, iş ilişkisi sona erdirildiğinde yapılacak ödemelere/sağlanacak faydalara ilişkin sözleşmeler hakkında bilgi veya bulunmadığına dair ifade:

Yoktur.

16.3. İhraççının denetimden sorumlu komite üyeleri ile diğer komite üyelerinin adı, soyadı ve bu komitelerin görev tanımları:

Yönetim kurulunun görev ve sorumluluklarının sağlıklı bir biçimde yerine getirilmesini teminen; SPK Kurumsal Yönetim İlkeleri doğrultusunda Yönetim Kuruluna bağlı olarak görev yapmak üzere Denetimden Sorumlu Komite, Riskin Erken Saptanması Komitesi ve Kurumsal Yönetim Komitesi oluşturulmuştur.

Denetimden Sorumlu Komite:

Şirket'in muhasebe sisteminin denetimi, finansal bilgilerin denetimi ve kamuya açıklanması, Bağımsız Denetim Kuruluşunun seçimi ve ortaklığın iç kontrol sisteminin işleyişinin ve etkinliğinin gözetimi amacıyla görev yapmak üzere çalışmalar yapar.

09/05/2025 tarihi yönetim kurulu toplantı kararıyla Denetimden Sorumlu Komite üyeliklerine; Bağımsız Yönetim Kurulu üyesi "Murat KARATAŞ"ın başkan olarak, Bağımsız yönetim kurulu üyesi "Gürsel ÖZDOĞAN"ın üye olarak seçilmesine karar verilmiştir.

Riskin Erken Saptanması Komitesi:

Riskin Erken Saptanması Komitesi; Şirket'in varlığını, gelişmesini ve devamını tehlikeye düşürebilecek risklerin erken teşhisi, tespit edilen risklerle ilgili gerekli önlemlerin alınması ve riskin yönetilmesi amacıyla çalışmalar yapar. Komite, başta pay sahipleri olmak üzere tüm menfaat sahiplerini etkileyebilecek olan risklerin etkilerini en aza indirebilecek Şirket risk yönetimi oluşturulması ve geliştirilmesine yönelik öneri ve görüşlerini, yazılı olarak Yönetim Kurulu'na sunar.

09/05/2025 tarihi yönetim kurulu toplantı kararıyla Riskin Erken Saptanması Komitesi üyeliklerine; Bağımsız yönetim kurulu üyesi "Murat KARATAŞ"ın başkan olarak, Yönetim Kurulu Üyesi "Mustafa ÖZ-DEMİR"in üye olarak seçilmesine karar verilmiştir.

Kurumsal Yönetim Komitesi:

Kurumsal Yönetim Komitesi, Sirket'te kurumsal yönetim ilkelerinin uygulanmadığını, uygulanmıyor ise gerekçesini ve bu prensiplere tam olarak uymama dolayısıyla meydana gelen çıkar çatışmalarını tespit eder ve Yönetim Kurumsal yönetim uygulamalarını iyileştirici tavsiyelerde bulunur. Komite, Şirket'in yatırımcılar ile iletişimine ilişkin temel esasları belirler, bunları düzenli olarak gözden geçirir. Kurumsal Yönetim Komitesi, Şirket ile pay sahipleri arasında etkin iletişimin sağlanması, yaşanabilecek anlaşmazlıkların giderilmesi ve çözüme ulaştırılması amacına hizmet eden geliştirici önerileri Yönetim Kurulu'na sunar.

09/05/2025 tarihi yönetim kurulu toplantı kararıyla Kurumsal Yönetim Komitesi üyeliklerine; Bağımsız yönetim kurulu üyesi "Gürsel ÖZDOĞAN"ın başkan olarak, Bağımsız Yönetim kurulu üyesi "Murat KA-RATAŞ"ın üye olarak Yatırımcı İlişkileri Bölüm Yöneticisi ve "Sermaye Piyasası Faaliyetleri Düzey 3 Lipily & of are ilmiştir. sansı" ile "Kurumsal Derecelendirme Lisansı"na sahip olan "Hasan ÖZÜ

lersis 0388004352100015

16.4. İhraççının Kurulun kurumsal yönetim ilkeleri karşısındaki durumunun değerlendirilmesi hakkında açıklama:

Loras Holding A.Ş. Sermaye Piyasası Kurulu tarafından belirlenen Kurumsal Yönetim Tebliği'nin uygulanmasına dönük gruplamada 3. Grup şirketler arasında yer almaktadır. Şirketimiz, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yayınlanan kurumsal yönetim ilkelerinin uygulanması konusunda azami özen göstermektedir.

16.5. Kurul düzenlemeleri uyarınca kurulması zorunlu olan ihraççının pay sahipleri ile ilişkiler biriminin faaliyetleri ile bu birimin yöneticisi hakkında bilgi:

Pay sahipleri ile ilişkiler birimi, pay sahiplerinin haklarının kullanılması konusunda faaliyet gösteren, yönetim kuruluna raporlama yapan ve yönetim kurulu ile pay sahipleri arasındaki iletişimi sağlayan birimdir. Birimde çalışan personelin iletişim bilgileri şu şekildedir:

Adı-Soyadı	Unvanı	Öğrenim Durumu	Sahip Olduğu Sermaye Piyasası Lisansları	Adresi	E-posta	Telefon Faks
Hasan ÖZÜLKÜ	Yatırımcı İlişkileri Bölüm Direktörü	Yüksek Lisans	Sermaye Piyasası Faali- yetleri Düzey 3 Lisansı - Kurumsal Yönetim Derecelendirme Lisans:	Musalla Bağları Mahallesi Kule Caddesi Kulep- laza Kat:35 No:2 Selçuklu 42060 KONYA	hasan.ozulku@ lorashol- ding.com	03322213999 03322213966
Semsettin BÜYÜK- ÇORAPÇI	Yatırımcı İlişkileri Bölüm Yöneticisi		Sermaye Piyasası Faalı- yetleri Düzey 3 Lisansı - Kurumsal Yönetim Derecelendirme Lisansı	Musalla Bağları Mahallesi Kule Caddesi Kulep- laza Kat:35 No:2 Selçuklu 42060 KONYA	vatirimciiliski- [email protected] .tr	03322213999 03322213966

17. PERSONEL HAKKINDA BİLGİLER

17.1. İzahnamede yer alan her bir finansal tablo dönemi için ortalama olarak veya dönem sonları itibariyle personel sayısı, bu sayıda görülen önemli değişiklikler ile mümkün ve önemli ise belli başlı faaliyet alanları ve coğrafi bölge itibariyle personelin dağılımı hakkında açıklama:

	2022	2023	2022
	İç Anadolu	İç Anadolu	İç Anadolu
Idari Personel
Imalat	ો ભ	15	11
Satış Ve Pazarlama
Imalat	10	15	11
Üretim Ve Üretime Bağlı
Imalat	177	ો રેતે	170
Genel Toplam	203 .	189	192

Mah LUVUNDENE con VD : 338 004 35 21

17.2. Pay sahipliği ve pay opsiyonları:

17.2.1. Personelin ihraççıya fon sağlamasını mümkün kılan her türlü anlaşma hakkında bilgi:

Yoktur.

17.2.2. Yönetimde söz sahibi olan personelin ihraççının paylarına yönelik sahip oldukları opsiyonlar hakkında bilgi:

Yoktur.

17.2.3. Personelin ihraççıya fon sağlamasını mümkün kılan her türlü anlaşma hakkında bilgi:

Yoktur.

18. ANA PAY SAHİPLERİ

18.1. İhraççının bilgisi dahilinde son genel kurul toplantısı ve son durum itibariyle sermayedeki veya toplam oy hakkı içindeki payları doğrudan veya dolaylı olarak %5 ve fazlası olan gerçek ve tüzel kişiler ayrı olarak gösterilmek kaydıyla ortaklık yapısı veya böyle kişiler yoksa bulunmadığına dair ifade:

Şirketin 2024 yılı Genel Kurul Toplantısı 07.05.2025 tarihinde yapılmış olup; %5 ve daha fazla sermaye veya oy hakkı oranları ile 26.05.2025 tarihi itibarı ile güncel pay ve oranlar aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

Ortağın:	Sermaye Payı / Oy Hakkı
Adı-Soyadı/Ticaret Unvanı	07.05.2025			26.05.2025
	Sermayedeki Payı(TL)	Sermaye- deki Payı(%)	Oy Hakkı Oranı(%)	Sermayedeki Payı(TL)	Sermaye- deki Payı(%)	Оу Hakkı Oram (%)
Loras Holding A.S.	86.400.000	18.46	38,85	86.400.000	18,46	38,85
Imaş Makine A.Ş.	63.000.000	13.46	10,10	63.000.000	13,46	10,10
Diğer	318.600.000	68.08	51,05	318.600.000	68.08	21,05
TOPLAM	468.000.000	100	100	468.000.000	100	100

Loras Holding A.Ş .:

Ortak Adı Soyadı	Ortaklık Payı	Sermayeye Oranı (%)
Adnan Çolak	112.500.000,00	14.65
Noya Çelik A.Ş.	20.563.579,04	2.68
Diğer	634.936.420,96	82,67
TOPLAM	768.000.000,00	100%
S. B. 2 Konva Org. 1400	75	AT CAPITAL YA KIND ারা প্রকৃতি বিশ্বকাপের প্রকল্প বিশ্বকাপ MENKULDEGEALER AS. Eaenteps Mah. Suyukdefre Cap. Leyen Plaza,

Flok No:173 Iç Kapi Kapi Lio 29 Tic Sican
Zincil likuyu V.D 388 004 15 21 Tic: Sican Mersis . 0338004352100015 www.a1capiis

	İmaş Makine A.Ş .:
--	--------------------	--

Ortak Adı Soyadı	Ortaklık Payı	Sermayeye Oramı (%)
Loras Holding A.Ş.	302.149.500.00	32.66
Diğer	622.850.500.00	67.34
TOPLAM	925.000.000.00	100

18.2. Sermayedeki veya toplam oy hakkı içindeki doğrudan payları %5 ve fazlası olan gerçek ve tüzel kişi ortakların sahip oldukları farklı oy haklarına ilişkin bilgi veya bulunmadığına dair ifade:

Yoktur.

18.3. Sermayeyi temsil eden paylar hakkında bilgi:

Grubu	Nama / Hamiline	İmtiyazların lifri	Bir Payın Nominal Değeri (17)	Toplam ITL	Sermayeye Oranı 0/0
A	Nama	İmtiyazlı		39.000.000	8.33
B	Hamiline	İmtiyazsız		429.000.000	91,67

Esas sözleşmenin "Yönetim Kurulu ve Süresi" başlıklı 7. Maddesi uyarınca; Yönetim Kurulu Üyelerinin ½'si (A) grubu pay sahiplerinin göstereceği adaylar arasından Genel Kurul'ca seçilirler. Yönetim kurulunun tek sayıdan oluşması halinde 1/2 oranının hesaplanmasında bulunan sayı aşağı yuvarlanır. Bağımsız üyeler sermaye piyasası mevzuatına uygun olarak belirlenir.

Esas sözleşmenin "Oy Hakkı ve Kullanma Şekli" başlıklı 15. Maddesi uyarınca; Yönetim Kurulu üyelerinin seçiminde ve azlinde (A) grubu payların her biri 5 (beş) oy hakkı, (B) grubu payların her biri 1 (bir) oy hakkına sahiptirler.

18.4. İhraççının bilgisi dahilinde doğrudan veya dolaylı olarak ihraççının yönetim hakimiyetine sahip olanların ya da ihraççıyı kontrol edenlerin adı, soyadı, ticaret unvanı, yönetim hakimiyetinin kaynağı ve bu gücün kötüye kullanılmasını engellemek için alınan tedbirler:

Yönetim Kurulu Üyelerinin 1/2'si (A) grubu pay sahiplerinin göstereceği adaylar arasından Genel Kurul'ca seçilirler. Yönetim kurulunun tek sayıdan oluşması halinde 1/2 oranının hesaplanmasında bulunan sayı aşağı yuvarlanır. Bağımsız üyeler sermaye piyasası mevzuatına uygun olarak belirlenir.

Şirketin (A) grubu paylarının yönetim kurulu seçiminde ve azlınde, 1 pay karşılığı 5 oy hakkı, (B) grubu paylarının, 1 pay karşılığı 1 oy hakkı mevcuttur.

İhraççının yönetim hakimiyeti %38,85'lik kısmı Loras Holding'e; %10,10'luk kısmı İmaş Makina'ya ait olmak üzere toplamda %48,95 oy hakkı oranı ile Loras Holding'tedir. Loras Holding A.Ş. ihraçının sermayesinde %8,33 oranında (A) grubu imtiyazlı paya, %23,59 oranında (B) grubu paya sahiptir.

Yönetim hakimiyetinin kötüye kullanılmasını engellemeye yönelik alınmış özel bir tedbir olmamakla birlikte; Şirketin Sermaye Piyasası Mevzuatına uygun hazırlanan esas sözleşmaşı ve

33 GGA

200013565400015

ve Kurumsal Yönetim İlkelerine uyumu önceliklendiren yönetim kötüye kullanılmasını engelleyici tedbirler olarak belirtilebilir.

18.5. İhraççının yönetim hakimiyetinde değişikliğe yol açabilecek anlaşmalar/düzenlemeler hakkında bilgi:

Yoktur.

18.6. Sermayedeki veya toplam oy hakkı içindeki doğrudan payları %5 ve fazlası olan gerçek kişi ortakların birbiriyle akrabalık ilişkileri:

Yoktur.

İLİŞKİLİ TARAFLAR VE İLİŞKİLİ TARAFLARLA YAPILAN İŞLEMLER HAKKINDA BİLGİLER

19.1. İzahnamede yer alan hesap dönemleri ve son durum itibariyle ilişkili taraflarla yapılan işlemler hakkında UMS 24 çerçevesinde ayrıntılı açıklama:

Tarih	Unvan	Ticari Ala- caklar (bin TL)	Ticari Borçlar (bin TL)	Diğer Borç- lar (bin TL)
	Seleks Iç ve Dış Tic. A.Ş.	7,521	36
31.12.2024	Loras Holding A.S.		44.394	25,481
	Seleks İç ve Dış Tic.A.Ş.			911
	Seha Inşaat San.Tic.A.Ş.	19	3,762
	İmaş Makina San. A.Ş.	ો રેરે	96,110
31.12.2023	Belya Turizm Inş.San.Tic.A.Ş.		6,938
	Irent Oto Kiralama ve Filo Hiz.Tic.A.S.		1,566
	Imas Makine San.A.S.			405
	31.12.2022 Selet Entegre Et ve Süt Urünleri San. Tic. A. S.	22
	Belya Turizm Ins.San.Tic.A.Ş.		1,596
	Seleks Iç ve Dış Tic.A.Ş.		108

İlişkili taraflarla yapılan işlemler:

Ticari Alacaklar:

Seleks İç ve Dış Ticaret A.Ş.' den olan ticari alacak tutarları ihraç kayıtlı satışından kaynaklanmaktadır.

Ticari Borçlar:

Seleks İç ve Dış Tic. A.Ş.' ye olan ticari borçları ihraç kayıtlı satışına bağlı olarak gümrük masraflarından,
Loras Holding A.Ş.' ye olan ticari borçları yemek bedeli, güvenlik hizmeti ve çeşitli danışmanlık hizmetlerinden,
İmas Makine Sanayi A.S.' ye olan ticari borçları makinc teçhizat ve yedek parça alımından,
Seha İnşaat A.Ş.' ye olan ticari borcu bina bakım onarım hizmetlerinden,
-- Belya Turizm İnş. San. Tic. A.Ş. 'ye olan ticari borcu teknik ve yazılım danışmanlık hizmetlerinden,
İrent Oto Kiralama ve Filo Hiz. Tic. A.Ş.' ye olan ticari borcu araç kiralama ve bakım onarım hizmetlerinden kaynaklanmaktadır.

Diğer Borçlar:

Loras Holding A.Ş. ile olan diğer borçları nakit borçlarından kaynaklanan tutarıdır.

19.2. İlişkili taraflarla yapılan işlerin ihraççının net satış hasılatı içindeki payı hakkında bilgi:

İliskili Taraflarla Olan İşlemler (bin TL)	31.12.2024	31.12.2023	31.12.2022
Toplam Satışlar	1,390,303	1,992,885	1,198,802
Iliskili Taraf Gelirleri	21,739	1.372	1,542
Net Satışlara Oranı	2%	0%	0%
İlişkili Taraf Giderleri	97.910	51,144	35,264
Net Satışlara Oranı	7%	3%	3%

İlişkili taraf gelirlerinin net satışlara oranı 2022 ve 2023 yıllarında %0 iken 2024 yılı %2 seviyesine ulaşmıştır. Son iki yıldaki artış, ilişkili taraflarla olan faaliyet hacminin makul düzeyde yükseldiğini ve bu taraflardan elde edilen gelirlerin toplam satışlar içinde sınırlı ancak düzenli bir paya sahip olduğunu göstermektedir.

İlişkili taraf giderlerinin net satışlara oranı 2022 ve 2023 yıllarında %3 iken, 2024 yılı %7 olduğu görülmektedir. Gider oranlarındaki bu artış, ilişkili taraflardan sağlanan hizmet veya ürünlerin miktarının artığına işaret etmektedir. Ancak söz konusu oranlar genel satışlar içinde makul ve sınırlı seviyede kalmıştır.

İlişkili taraf işlemleri, Şirket'in satış ve gider yapısında belirleyici bir ağırlığa sahip değildir. Gelir ve gider taraflarında ilgili oranların toplam satışlara oranı %10'in oldukça altında seyretmekte olup, ilişkili taraf işlemlerinin olağan faaliyetler içinde dengeli ve piyasa koşullarına uygun yapıda sürdürüldüğü görülmektedir.

20. DİĞER BİLGİLER

20.1. Sermaye Hakkında Bilgiler

Sirketin çıkarılmış sermayesi 468.000.000 (Dört Yüz Altmış Sekiz Milyon) TL'dir. Bu sermaye, her biri 1 TL nominal değerinden 429.000.000 adet (B) grubu hamiline, 39.000.000 adet (A) grubu nama yazılı paylara ayrılmıştır.

Yönetim Kurulu, 2025 - 2029 yılları arasında Sermaye Piyasası Kanunu hükümlerine uygun olarak, gerekli gördüğü zamanlarda kayıtlı sermaye tavanına kadar yeni pay ihraç ederek çıkarılmış

Blok Nuyu V.D 388 004 35 21

Me:sis 0388004352100015 www.a1capital.com

C. Sic. No:27011

itibari değerinin üstünde pay çıkarmaya hissedarların rüçhan hakkını kısmen veya tamamen kısıtlamaya ve bu hususlarda karar almaya yetkilidir. Yeni pay alma kıstlama yetkisi pay sahipleri arasında eşitsizliğe yol açacak şekilde kullanılamaz.

Sermayeyi temsil eden paylar kaydileştirme esasları çerçevesinde kayden izlenir.

20.2. Kayıtlı Sermaye Tavanı:

Şirketin kayıtlı sermaye tavanı 2.000.000 (İki Milyar) TL olup, bu sermaye miktarı her biri 1 TL (Bir Türk Lirası) değerinde 468.000.000 (Dört Yüz Altmış Sekiz) adet paya bölünmüştür. Sermaye Piyasası Kurulunca verilen kayıtlı sermaye tavanı izni, 2025 - 2029 yılları (5 yıl) için geçerlidir.

20.3. Dönem başı ve dönem sonundaki fiili dolaşımdaki pay sayısının mutabakatı ve izahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle sermayenin % 10'undan fazlası aynı olarak ödenmişse konu hakkında bilgi:

Nominal Değer (TL)	31.12.2024	31.12.2023	31.12.2022
Fiili Dolaşımda Bulunan Payların Toplam Nominal Değeri(TL)	45.479.008.7	35.590.133.1	33.280.000
Toplam Sermaye (TL)	468.000.000	78.000.000	78.000.000
Fiili Dolaşım Oranı (%)	58,31	45.63	42.67

Ayni sermaye ödemesi yoktur.

20.4. Sermayevi temsil etmeyen kurucu ve intifa senetleri vb. hisselerin sayısı ve niteliği hakkında bilgi:

Yoktur.

20.5. İhraççının paylarından, kendisi tarafından bizzat tutulan veya onun adına tutulan veya bağlı ortaklıklarının sahip oldukları ihraççı paylarının adedi, defter değeri ve nominal değeri:

Selva Gıda A.Ş.'nin bağlı ortaklıklarından Selva İç ve Dış Ticaret A.Ş.'de şirketin sermayedeki pay oranı % 100 olup 500.000 TL tutarındadır.

20.6. Varantlı sermaye piyasası araçları, paya dönüştürülebilir tahvil, pay ile değiştirilebilir tahvil vb. sermaye piyasası araçlarının miktarı ve dönüştürme, değişim veya talep edilme esaslarına ilişkin bilgi:

Yoktur.

20.7. Grup şirketlerinin opsiyona konu olan veya koşulsuz bir anlaşma ile opsiyona konu olması kararlaştırılmış sermaye piyasası araçları ve söz konusu opsiyon hakkında ilişkili kişileri de içeren bilgi:

Yoktur.

20.8. İzahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle yapılan sermaye artırımları ve kaynakları ile sermaye azaltımları, yaratılan/iptal edilen pay grupları ve pay sayısında değişikliğe vol açan diğer işlemlere ilişkin bilgi:

Sirket 27.02.2025 tarihinde 325.000.000 TL tutarındaki kayıtlı sermaye tavanın Sermaye Piyasası Kurulu'nun 27.02.2025 tarih ve 68446 sayılı yazısı ile 2.000.000 TL'ye çıkarmıştır. 20.02.2025 tarihinde ise Sermaye Piyasası Kurulu'nun onayına istinaden ödenmiş sermayesini 78,8899,000 Plyatlar

menikul Değeri

173 İç Kapı No 89 Ş 22 004 35 Mersis :0383004352100015 www.a1cap

Treatlisse of C

ere Cad

468.000.000 TL'ye çıkarmıştır. Bu sermayenin 39.000.000 TL nominal değerli kısmı (A) grubu nama yazılı ve 429.000.000 adet, 429.000.000 TL nominal değerli kısmı (B) grubu hamiline yazılı hisselerden oluşmaktadır.

20.9. İhraççının son on iki ay içinde halka arz, tahsisli veya nitelikli yatırımcıya satış suretiyle pay ihracının bulunması halinde, bu işlemlerin niteliğine, bu işlemlere konu olan payların tutarı ve niteliklerine ilişkin açıklamalar:

Yoktur.

20.10. İhraççının mevcut durum itibariyle paylarının borsada işlem görmesi durumunda hangi payların borsada işlem gördüğüne veya bu hususlara ilişkin bir başvurusunun bulunup bulunmadığına ilişkin bilgi:

Şirketin (A) grubu nama yazılı %8,33 (39.000.000.-adet) imtiyazlı paylar borsada işlem görmemektedir. (B) grubu hamiline yazılı %91,67 (429.000.000 .-adet) paylar borsada işlem görmektedir.

20.11. İzahnamenin hazırlandığı yıl ve bir önceki yılda eğer ihraççı halihazırda halka açık bir ortaklık ise ihraççının payları üzerinde üçüncü kişiler tarafından gerçekleştirilen ele geçirme teklifleri ile söz konusu tekliflerin fiyat ve sonuçları hakkında bilgi:

Yoktur.

20.12. Esas sözleşme ve iç yönergeye ilişkin önemli bilgiler:

Şirketin Esas Sözleşmesine Şirket kurumsal web sitesi olan www.selva.com.tr ve KAP'ın internet sitesi olan www.kap.org.tr adreslerinden ulaşılabilir. Şirket Genel Kurulunun Çalışma Esas ve Üsülleri Hakkında İç Yönerge 11.07.2013 Tarihli, 8361 sayılı Ticaret Sicil Gazetesinde ilan edilmiştir.

20.13. Esas sözleşmenin ilgili maddesinin referans verilmesi suretiyle ihraçının amaç ve faaliyetleri:

Şirketin Esas Sözleşmesinin "Amaç ve Konu" başlıklı 3. Maddesine göre Şirketin amacı ve konusu şöyledir; Şirket yurt içinde ve yurt dışında değirmenler, un fabrikaları kurulması (inşa edilmesi, alımı, satımı, kiralanması, kiraya verilmesi; un ve unlu mamuller, makarna, irmik, bisküvi, konserve, şeker, şekerleme, çikolata ve benzeri gıda maddelerinin üretilmesi, alımı, satımı; her türlü tabildot yemek tesisi, restoran, lokanta, pastane, kafe gibi gıda, yiyecek ve içecek imalat ve satışının, dağıtım-servis ve yemekliyemeksiz toplantı hizmetlerinin yapılabileceği tesislerin kurulması, işletilmesi, alımı, kiralanması, kiraya verilmesi, franchising organizasyonu ve işletmeciliği yapılması; her türlü tahılları ve diğer tarımsal ürünleri, et, süt ve mamulleri ile diğer hayvansal ürünleri, meyve suyu, doğal kaynak ve mineralli içme sularının üretimi, alımı, satımı; her türlü ambalaj imalatı, tesis kurulması, alımı, satımı, kiralanması, kiraya verilmesi. Şirket; elektrik enerjisi üretim tesisi kurulması, işletilmesi, kiralanması, kiraya verilmesi, elektrik enerjisi üretilen elektrik enerjisinin ve/veya kapasitesinin müşterilere satışı ile iştigal eder.

Şirket yukarıda sayılan amaç ve konularının gerçekleştirilebilmesi için, başta Sermaye Piyasası Mevzuatı ve Elektrik Piyasası Mevzuatı olmak üzere, ilgili mevzuata uygun olarak yurt içinde ve yurt dışında aşağıdaki konularda faaliyette bulunabilir: 1- Acenteler, mümessillikler, şubeler açmak ve pazarlamacılık faaliyetinde bulunmak ithalat ve ihracat yapmak, 2- Her türlü menkul ve gayrimenkul mal ve araç edinmek, makine ekipman, satın almak, satmak, kiraya vermek, 3- Dükkan, fabrika, depo, silo vb tesisleri kurmak, almak, satmak, kiraya vermek, 4- Serbest bölgelerde kurucu, kurucu, kurucu işletici ve işletici olmak, merkez ya da şube açmak, yerler almak, satmak, kiralamak, kiraya-verpek

Zinchlikuya V D. 388 00

We,sis 0333004352100015 www.a1capital

AI Terminal

SELVA GIDA SANAYİ A.Ş.

8881_rns_2025-05-26_538e998c-bd1e-4782-92e8-9bdf0c8d4f7b.pdf

Sektörün Geleceği

Son Dönemdeki Sektöre İlişkin Türkiye ve Dünyadaki Gelişmeler

Türkiye'de Makarna Üretim ve Tüketim Verileri

İhraççının Pazardaki Yeri, Avantaj ve Dezavantajları

Üretim ve Satış Performansı

Pazar Payı

İhracat Pazarları

Selva Gıda'nın Rakiplerine Kıyasla Güçlü ve Zayıf Yönleri

Güçlü Yönleri

Marka ve İtibar

Ürün Kalitesi ve AR-GE

Entegre Üretim Yapısı

İhracat Pazarlarındaki Tecrübe

Kalite Güvencesi ve Sertifikasyon

Zayıf Yönleri

Sınırlı Üretim Ölçeği

Konum ve Lojistik Maliyetler

Sermaye ve Finansal Büyüklük

İç Pazardaki Dağıtım Ağı

Ürün Fiyatlandırması

Selva Gıda için Fırsatlar ve Tehditler Tehditler

Ham Madde ve Fiyat Dalgalanmaları

Kur Riski ve Makroekonomik İstikrarsızlık

Rekabetin Artması ve Fiyat Baskısı

Pazar Erişim Engelleri

İç Pazar Tüketim Alışkanlıklarının Değişimi

Operasyonel Riskler

Firsatlar

Yeni Pazarlar ve Büyüme Bölgeleri

Ürün Çeşitlendirme ve Katma Değer

Turquality ve Devlet Destekleri

Yurtdışı Ortaklık veya Yatırım Fırsatı

İç Pazarda Tüketim Artışı

Dijital Pazarlama ve Markalaşma

2024 Yılı İHRACAT MİKTARINA GÖRE İLK 8 ÜLKE

Dünya Pazarı

Türkiye Makarna Üretim ve Tüketimi

7.3. Madde 7.1.1 ve 7.2.'de sayılan bilgilerin olağanüstü unsurlardan etkilenme durumu hakkında bilgi:

7.4. İhraççının ticari faaliyetleri ve karlılığı acısından önemli olan patent, lisans, sınai-ticari, finansal vb. anlaşmalar ile ihraççının faaliyetlerinin ve finansal durumunun ne ölçüde bu anlaşmalara bağlı olduğuna ya da yeni üretim süreçlerine ilişkin özet bilgi

7.5. İhraççının rekabet konumuna ilişkin olarak yaptığı açıklamaların dayanağı:

8. GRUP HAKKINDA BİLGİLER

8.2. İhraççının doğrudan veya dolaylı önemli bağlı ortaklıklarının dökümü:

9. MADDİ VE MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR HAKKINDA BİLGİLER

9.1.3. Maddi duran varlıklar üzerinde yer alan kısıtlamalar, ayni haklar ve ipotek tutarları hakkında bilgi:

9.1.4. Maddi duran varlıkların rayiç/gerçeğe uygun değerinin bilinmesi halinde rayiç değer ve dayandığı değer tespit raporu hakkında bilgi:

10. FAALİYETLERE VE FİNANSAL DURUMA İLİŞKİN DEĞERLENDİRMELER

10.1. Finansal durum:

10.2. Faaliyet sonuçları:

10.3. İhraççının borçluluk durumu

11. İHRAÇÇININ FON KAYNAKLARI

11.1. İşletme sermayesi beyanı:

12. EĞİLİM BİLGİLERİ

12.1. Üretim, satış, stoklar, maliyetler ve satış fiyatlarında görülen önemli en son eğilimler hakkında bilgi:

13. KAR TAHMİNLERİ VE BEKLENTİLERİ

14.2. İdari yapı:

14.2.1. İhraççının yönetim kurulu üyeleri hakkında bilgi :

14.2.2. Yönetimde söz sahibi olan personel hakkında bilgi:

14.2.3. İhraççı son 5 yıl içerisinde kurulmuş ise ihraççının kurucuları hakkında bilgi:

Adnan ÇOLAK - Yönetim Kurulu Başkanı

Mustafa ÖZDEMİR - Yönetim Kurulu Başkan Vekili

Caner ERATAK - Yönetim Kurulu Üyesi

Fulya ÇOLAK - Yönetim Kurulu Üyesi

Gürsel ÖZDOĞAN - Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi

Murat KARATAŞ - Bağımsız Yönetim Kurulu Uyesi

Adnan COLAK

Mustafa ÖZDEMİR

Caner ERATAK

Fulya ÇOLAK

Gürsel ÖZDOĞAN

Murat KARATAŞ

15. ÜCRET VE BENZERİ MENFAATLER

16. YÖNETİM KURULU UYGULAMALARI

Denetimden Sorumlu Komite:

Riskin Erken Saptanması Komitesi:

Kurumsal Yönetim Komitesi:

16.4. İhraççının Kurulun kurumsal yönetim ilkeleri karşısındaki durumunun değerlendirilmesi hakkında açıklama:

17. PERSONEL HAKKINDA BİLGİLER