TUREKS TURUNÇ MADENCİLİK İÇ VE DIŞ TİCARET A.Ş.

Prospectus • Jun 4, 2025

Tureks Turunç Madencilik İç ve Dış Ticaret A.Ş.

Halka Arz Fiyatının Belirlenmesinde Esas Alınan Varsayımlara İlişkin Denetimden Sorumlu Komite Tarafından Hazırlanan Gerçekleşme ve Değerlendirme Raporu

Sermaye Piyasası Kurulu'nun VII-128.1 Sayılı Pay Tebliği'nin 29/5 Maddesi Uyarınca Hazırlanmıştır.

04.06.2025

1.Raporun Konusu

Sermaye Piyasası Kurulu'nun VII/128.1 Sayılı Pay Tebliği'nin 29/5. maddesi gereğince Tureks Turunç Madencilik İç ve Dış Ticaret A.Ş.'nin (Şirket) halka arz fiyatının belirlenmesinde esas alınan varsayımların gerçekleşip gerçekleşmediğine ilişkin değerlendirmeler içeren işbu rapor Denetimden Sorumlu Komite tarafından hazırlanmıştır.

Sermaye Piyasası Kurulu'nun VII-128.1 Sayılı Pay Tebliği'nin 29. maddesinin 5. Fıkrasında yer alan "Payları ilk defa halka arz edilen ortaklığın, paylarının borsada işlem görmeye başlamasından sonraki iki yıl boyunca finansal tablolarının kamuya açıklanmasını müteakip on iş günü içerisinde, halka arz fiyatının belirlenmesinde esas alınan varsayımların gerçekleşip gerçekleşmediği, gerçekleşmediyse nedeni hakkında değerlendirmeleri içeren bir rapor hazırlaması ve söz konusu raporun ortaklığın internet sitesinde ve KAP'ta yayımlanması zorunludur. Bu yükümlülük ortaklık bünyesindeki denetimden sorumlu komite tarafından yerine getirilir. Denetimden sorumlu komite kurma zorunluluğu bulunmayan ortaklıklar için bu yükümlülük yönetim kurulu tarafından yerine getirilir." hükmü uyarınca, işbu rapor hazırlanarak kamuoyu ile paylaşılmaktadır.

2.Fiyat Tespit Raporunda Yer Alan Değerleme Yöntemleri ve Hesaplamalar

Şirket paylarının halka arzına aracılık eden Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ("Tacirler Yatırım") tarafından 13.10.2023 tarihinde hazırlanan ve 30.10.2023 tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda yayınlanan Fiyat Tespit Raporu'nda halka arz edilecek pay başına değerin tespitinde Uluslararası Değerleme Standartları'nda (UDS) yer alan Maliyet Yaklaşımı, Gelir Yaklaşımı ve Pazar Yaklaşımı yöntemleri dikkate alınarak, Gelir Yaklaşımı ve Pazar Yaklaşımı yöntemleri kullanılmıştır.

a-Serbest Nakit Akımları ve INA Hesaplaması

İNA Değerleme Özeti
Firma Değeri (ABD Doları)	108.970.083
Firma Değeri (TL)	2.813.945.355
Net Borç (-)	507.269.554
Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Yükümlülükler Düzeltmesi (+)	194.070.886

Özsermaye Değeri 2.500.746.687 Nihai Özsermaye Değeri - 10.10.2023 itibarıyla 2.576.245.882

İndirgenmiş nakit akımları analizine göre değerleme özeti aşağıdaki tabloda verilmektedir.

b-Piyasa Çarpanları Analizi

Şirket'in değerlemesinde Firma Değeri/FAVÖK (FD/FAVÖK), Fiyat/Kazanç (F/K) ve Firma Değeri/Satışlar (FD/Satışlar) çarpanları kullanılarak değerleme çalışması yapılmıştır. Yurtiçi ve yurtdışı seçilmiş benzer şirketler analizi sonucu hesaplanan değerlerden yurtiçi benzer şirketlere %40, Yurtiçi Yıldız Pazar şirketlerine %5, Yurtiçi Benzer Şirket BİST Taş Toprak Endeksi'ne %5 ve Yurtdışı benzer şirketler analizine %50 ağırlık verilmiştir.

Piyasa Çarpan Analizi Sonuçları
TL	Ağırlık	Özsermaye Değeri
Yurtiçi Benzer	%40,0	2.869.135.906,0
Yurtiçi Yıldız Pazar	%5,0	2.786.440.728,4
Yurtiçi Benzer BİST Taş Toprak Endeksi	%5,0	2.746.461.844,9
Yurtdışı Benzer	%50,0	1.628.306.070,7
Toplam Özsermaye Değeri		2.238.452.526,5

3.Değerleme Sonucu

Özsermaye Değeri-TL	2.576.245.882	2.238.452.526
Ağırlık	50%	50%
Ağırlıklandırılmış Özsermaye Değeri		2.407.349.204

Pay Başı Değer Hesaplaması - TL
Halka Arz Sonrası Sermaye	228.600.000
Halka Arz İskontosu Öncesi Özsermaye Değeri	2.407.349.204
Halka Arz İskontosu (-)	18%
Halka Arz İskontosu Sonrası Özsermaye Değeri	1.974.026.347
Pay Başına Değer (TL)	10,97

4.Tahmin ve Gerçekleşme Verileri

2024 yılsonu için Fiyat Tespit Raporu'ndaki tahminler ile gerçekleşen rakamlar aşağıdaki gibidir.

TL	2024 Yıllık Tahmin	31.12.2024	Amortisman Tutarları		31.12.2024	31.12.2024 Dönemi Gerçekleşme Oranı
	(A)	Gerçekleşen		Amortisman düzeltilmiş tutarlar (B)	(B/A)
Hasılat	2.879.570.970	2.391.870.143		2.391.870.143	0,83
SMM	1.574.750.103	1.425.909.522	-60.685.522	1.365.224.000	0,87
Brüt Kâr	1.304.820.867	965.960.621		965.960.621	0,74
Paz.Stş. Dğt. Gid.	682.816.661	487.664.209	-76.050.647	411.613.562	0,60
Gn.Yön. Gid.	308.549.513	357.435.400	-11.373.331	346.062.069	1,12
FAVÖK	313.454.660	268.970.511		268.970.511	0,86

Not 1:Fiyat tespit raporunda satılan malın maliyeti, pazarlama giderleri ve genel yönetim giderleri amortisman hariç hesaplandığı için daha sağlıklı karşılaştırma yapmak amacıyla 2024 gerçekleşen rakamlara ilişkili amortisman rakamları düşülerek gerçekleşme oranları hesaplanmıştır.

Not 2: Şirketin Amerika'daki showroomlar için ödediği kira giderleri gerçekleşen rakamlarda TFRS 16 kapsamında amortisman gideri olarak kaydedilmiş, fiyat tespit raporunda ise sözkonusu kira giderleri pazarlama satış dağıtım giderleri kapsamına alınmıştır. Bu nedenle pazarlama satış dağıtım giderleri kaleminde gerçekleşen ile tahminler ile arasında fark oluşmuştur.

5.Sonuç ve Değerlendirme

Yukarıda yer alan bilgilere göre Şirket'in 2024 yılsonu itibarıyla:

• ✓ Hasılatı tahmin edilenin %83'ü oranında,
• ✓ Brüt Kârı tahmin edilenin %74'ü oranında,
• ✓ Pazarlama Satış Dağıtım Giderleri tahmin edilenin %60'ı oranında,
• ✓ Genel Yönetim Giderleri tahmin edilenin %112'si oranında
• ✓ FAVÖK tahmin edilenin %86'sı oranında

gerçekleşmiştir.

Şirketin 2024 yılı hasılatı, bir önceki yılın aynı dönemine göre %44,47 artmış ve 1.655 milyon TL'den 2.392 milyon TL'ye yükselmiştir. Aynı dönemde, brüt kârı %35,31 oranında artmış ve 966 milyon TL olarak gerçekleşmiş, FAVÖK ise 2023 yılsonuna göre %6 oranında artmış ve 269 milyon TL gerçekleşmiştir.

Sonuç olarak, Şirket 01.01.2024-31.12.2024 dönem sonu itibarıyla Şirketin finansal sonuçları, Fiyat Tespit Raporu'nda belirtilen ve halka arz fiyatının belirlenmesinde esas alınan varsayımlara paralel olarak gerçekleşmiştir.

Saygılarımızla

Engin Dumanlı Ertekin Çolak Başkan Üye