Red Electrica Corporacion S.A.

Investor Presentation • Feb 28, 2024

Resultados del ejercicio 2023

Febrero 2024

• 1. Construyendo un futuro sostenible.
• 1. Aspectos destacados y resultados 2023.
• 1. Visión para 2024.
• 1. Avance en el Plan Estratégico 2021-2025.

Construyendo un futuro sostenible

Resultados del ejercicio 2023. Febrero 2024

Impulso normativo en materia de energía y clima

Novedades regulatorias

Presidencia española. 2º semestre 2023:

• Reforma del diseño del mercado eléctrico, con medidas para fomentar la independencia energética; la integración de renovables; y el empoderamiento de los consumidores.
• Otros: Directiva y Reglamento sobre el hidrógeno y los gases descarbonizados; Directiva de Eficiencia Energética; Reglamento de Restauración de la Naturaleza; ….
• MOU Plan de Acción para las Interconexiones entre la península ibérica y el resto de la UE.

Gobierno de España. Hitos 2023:

• Nueva propuesta de actualización del PNIEC 2023-30, con objetivos más ambiciosos. El documento definitivo se publicará en junio de 2024.
• El Ministerio ha iniciado el trámite de audiencia de la modificación de aspectos puntuales de la Planificación de electricidad hasta 2026, con una inversión neta adicional de 321M€.
• Inicio tramitación de una nueva Planificación 2025-2030.
• Otros: reforma del PVPC; despliegue de la eólica marina…

España, motor renovable de Europa

Referente en integración de renovables gracias a la labor de Red Eléctrica

• 2023 ha sido el año más renovable de la historia y con menores emisiones de CO2 equivalente asociadas a la generación eléctrica.
• 5,7 GW de nueva potencia renovable.
• Más de la mitad de la generación eléctrica en España procede de energías renovables, y el 72% de la potencia instalada proviene de fuentes libres de emisiones.
• 2023 se ha cerrado con un saldo exportador cercano a los 14.000 GWh por sus intercambios internacionales, continuando con el cambio de tendencia del año anterior.

Cobertura de la demanda eléctrica 2023 (%)

Evolución saldo exportador (MWh)

Herramientas para la flexibilidad de la operación del sistema

Claves en un contexto de alta penetración renovable

Servicio de respuesta activa de la demanda

En octubre celebramos la segunda subasta de este mecanismo de balance para garantizar el equilibrio necesario entre generación y demanda.

Sistema de reducción automática de potencia

Permite maximizar la integración de la generación renovable manteniendo la seguridad y calidad del suministro eléctrico.

Plan de Acción de Redes de la Comisión Europea Crecimiento de la demanda: el consumo eléctrico crecerá un 60% hasta 2030. Integración de gran volumen de renovables. Adaptación a un sistema eléctrico más descentralizado, digitalizado y flexible. Interconexiones: objetivo de duplicar la capacidad europea para 2030 (+23 GW).

El refuerzo de las redes, pilar estratégico

Inversión estimada en redes para la próxima década

Retos sobre los que se basa el plan de acción

• Acelerar la ejecución de los PICs* existentes y desarrollar nuevos proyectos.
• Favorecer la planificación de la red a largo plazo.
• Introducir un marco regulatorio favorable y preparado para el futuro.
• Mejor uso de las redes existentes y hacerlas más inteligentes.
• Mejorar el acceso a la financiación.
• Garantizar procesos de concesión de permisos más rápidos y ágiles.
• Reforzar la cadena de suministro.

Construimos redes de futuro…

… asumiendo un papel catalizador de la transición energética

Redoblando nuestros esfuerzos: 825 M€ de inversión en 2023

Avances estratégicos:

• Ibiza – Formentera: puesto en servicio 6 meses antes de lo previsto.
• Primeros trabajos en Interconexión con Francia y también con Portugal.
• Avances en las obras del enlace Tenerife – La Gomera.
• Subestación Cerdá para la electrificación del Puerto de Barcelona en servicio.

Consolidación de nuestros negocios de diversificación…

… que apoyan el crecimiento del Grupo

• Consolidando nuestra presencia en Latinoamérica.
• Centramos nuestro crecimiento en países de bajo riesgo donde contamos con ventajas competitivas.

Focalizados en reducir la brecha digital, ofreciendo una conectividad universal e inclusiva.

Nuevas soluciones innovadoras a las transformaciones energética y digital y siendo apoyo clave para el ecosistema emprendedor.

• Exitoso lanzamiento del Amazonas Nexus, que nos permite capturar las oportunidades que se presentan en cuanto a conectividad global y movilidad.
• Refuerzo de la estructura de la compañía orientado a dotar a Hispasat de un posicionamiento estratégico óptimo en ámbitos que presentan un gran potencial de crecimiento en las comunicaciones por satélite: América Latina y el mercado de soluciones B2B.
• Lanzamiento comercial del programa ÚNICO Demanda Rural, financiado con fondos europeos 'Next Generation', que permite cerrar la brecha digital en España.

Aceleramos nuestros esfuerzos en todas las dimensiones de la sostenibilidad para una mayor creación de valor a futuro Modelo de negocio sostenible para lograr una transformación social

Hitos 2023

• Despliegue de una Estrategia de Impacto Integral que multiplicará nuestra contribución social y medioambiental en todas las geografías y áreas de negocio del Grupo.
• Redeia es pionera en medir el impacto que su actividad causa en sociedad. En el último ejercicio analizado ha generado un impacto positivo equivalente a 14,5 veces su beneficio neto.
• Durante el año 2023 se ha avanzado en el Plan de Sostenibilidad 2023-25 con un cumplimiento acumulado del 52 % de los objetivos incluidos en todo el Plan.

Excelencia ESG reconocida por instituciones de primer nivel

Redeia entre las 10 empresas de su sector más sostenibles del mundo, según el Sustainability Yearbook 2024 y nos han incluido en el "2024 ESG Top-Rated Companies List" de Sustainalytics

Resultados del ejercicio 2023. Febrero 2024

Aspectos destacados y resultados 2023 2

Resultados del ejercicio 2023. Febrero 2024

Aceleramos nuestras inversiones en España para hacer posible la transición energética

TSO:

• Desarrollo sostenible de la red de transporte: 157 km de circuito y 143 posiciones.
• Elevados niveles de calidad de servicio: índice de disponibilidad de la red de transporte nacional superior al 97,6 %.
• Integración en el sistema eléctrico de una cifra récord de energía eólica y fotovoltaica.
• Significativo saldo neto exportador (13.938 GWh) que ha generado unos ingresos de 511 M€ para el sistema eléctrico.

Novedades regulatorias:

• Resolución de retribución definitiva de transporte para el año 2020.
• Aprobada la modificación de parámetros de la resolución de singularidad del Proyecto Golfo de Vizcaya.
• Plan de Recuperación de la UE (Fondos Next Generation EU): 900M€ para financiar actuaciones de la Planificación Eléctrica.
• Aprobación calendario CNMC, que incluye la modificación de la Circular 2/2019, para realizar determinados ajustes en la metodología de cálculo de la tasa de retribución financiera para adaptarla a los retos de la transición energética, y posibilitar la inversión eficiente en redes.
• La Comisión Europea avala a Red Eléctrica como titular de la central de Salto de Chira.

+55 % vs FY22

Incremento de inversiones en el TSO superando los 800 M€

Próximos hitos relevantes para el TSO en 2024

Actualización PNIEC 2023-2030. Diciembre Trámite de Audiencia para modificación circular 2/2019 de la CNMC para establecer la tasa de retribución financiera en el tercer periodo regulatorio, 2026–2031. Borrador nueva Planificación 2025-2030. Aprobación modificación aspectos puntuales de la planificación vigente 2021-2026. Aprobación circular por la que se establece la metodología y condiciones de acceso y conexión a la red de las instalaciones de demanda. Resolución de retribución definitiva de transporte para 2021. Resolución de retribución definitiva de transporte para 2022, 2023 y 2024. Enero 1 er Semestre 2º Semestre

Fechas estimadas

Alcanzamos nuevos hitos en nuestros negocios de diversificación

• Adelanto de la puesta en operación comercial de Tesur 4 en enero.
• Entrada en operación de la segunda etapa del proyecto Redenor en Chile.
• Desarrollo de un nuevo centro de control eléctrico junto con Engie, en Chile.

Modelo de negocio estable con cobertura natural ante el actual entorno macro.

• Lanzamiento y entrada en operación comercial del Amazonas Nexus. Se amplía el acuerdo estratégico entre Hispasat e Intelsat para dar conexión en los aviones.
• Hispasat resulta adjudicataria de las ayudas del Programa UNICO Demanda Rural por 76 M€.
• Integrante del consorcio europeo para la licitación de la futura constelación IRIS² .

Crecimiento del Beneficio Neto por encima de nuestras estimaciones…

El dividendo propuesto a la JGA asciende a 1 € por acción con cargo al ejercicio 2023, cumpliendo nuestro compromiso con el mercado

… con evolución favorable del Ebitda y significativa aportación de los resultados financieros

P&G (M€)	FY23	FY22	ΔM€	Δ%	EBITDA	FY23	FY22	ΔM€	Δ%
Ingresos*	2.129,2	2.065,4	+63,8	+3,1	TSO	1.141,7	1.132,9	+8,8	+0,8
Otros ingresos y TREI**	126,2	140,6	-14,3	-10,2	Internacional	105,0	90,4	+14,6	+16,1
Gastos operativos	-747,6	-714,8	-32,8	+4,6	Satelital	126,0	147,7	-21,7	-14,7
Resultado bruto explotación	Fibra óptica 1.507,8 1.491,3 +16,5 +1,1		113,7	105,7	+8,0	+7,6
(EBITDA)					Otros y ajustes de	21,5	14,6	+6,9	+47,2
Amortizaciones y otros	-518,1	-529,7	+11,6	-2,2	consolidación
Resultado neto explotación (EBIT)	989,7	961,6	+28,1	+2,9	Total	1.507,8	1.491,3	+16,5	+1,1
Resultado financiero	-79,5	-92,0	+12,5	-13,6
Resultado antes de impuestos	910,1	869,5	+40,6	+4,7
Impuesto sociedades	-190,5	-188,3	-2,2	+1,1		7,5% 1,4%
Intereses minoritarios	-30,0	-16,5	-13,5	-	8,4% TSO
Resultado del ejercicio	689,6	664,7	+24,9	+3,7	7,0%

* Recoge cifra de negocio y participación en beneficios de sociedades valoradas por el método de la participación (TEN, Argo e Hisdesat).

** TREI: Trabajos realizados por la empresa para el inmovilizado.

EBITDA
TSO	1.141,7	1.132,9	+8,8	+0,8
Internacional	105,0	90,4	+14,6	+16,1
Satelital	126,0	147,7	-21,7	-14,7
Fibra óptica	113,7	105,7	+8,0	+7,6
Otros y ajustes de consolidación	21,5	14,6	+6,9	+47,2
Total	1.507,8	1.491,3	+16,5	+1,1

Los ingresos aumentan un 3,1 %, gracias al crecimiento en todas las líneas de negocio

Nota: incluye cifra de negocio y participación en beneficios de sociedades valoradas por el método de la participación (TEN, Argo e Hisdesat).

• Negocio regulado España (+1,6%): mayores ingresos de transporte e incremento de ingresos de operación tras la revisión de parámetros retributivos 2023-2025, junto con mayores proyectos para terceros.
• Internacional (+14,8%): puestas en servicio de Redenor (Chile) y Tesur 4 (Perú), junto con nuevos activos en el perímetro de Argo (Brasi) y el mejor resultado de TEN en Chile.
• Negocio satelital (+9,1%): gracias a la nueva contribución del Amazonas Nexus (+22 M€) y la incorporación de Axess, a pesar de la finalización ya prevista de ciertos servicios de vídeo en Brasil.
• Negocio fibra óptica (+5,2%): evolución positiva de los contratos asociados a la inflación.

Los gastos operativos comparables crecen un 3,4 %

Afectados por el mayor volumen de actividad

Evolución de gastos no comparables:

• Mayores costes en 2023 asociados a cambio de perímetro, fundamentalmente por la incorporación de Axess en agosto de 2022.
• Menores costes en 2023 relativos a proyectos de construcción fundamentalmente del área internacional.
• Contabilización en 2022 de un gasto extraordinario de personal asociado principalmente al Plan de Salidas Incentivadas.

El Ebitda aumenta un 1,1% gracias a los negocios regulados y la fibra óptica

• Crecimiento del TSO con mayores ingresos de transporte y OS, compensados parcialmente por incremento del gasto operativo.
• Positiva contribución del negocio internacional por puestas en servicio de activos y cambios en el perímetro contable.
• Disminución en el negocio satelital fundamentalmente por la expiración de algunos servicios de vídeo en Brasil, que ha sido compensado parcialmente por la comercialización del Amazonas Nexus a mitad del ejercicio.
• El negocio de fibra óptica crece reflejando el impacto de la inflación en los contratos y la contención de costes operativos.

Una sólida evolución operativa y gestión financiera impulsan el Beneficio Neto

• Menores amortizaciones y otros, por la finalización de la vida útil del satélite Amz-2 (reemplazado por el Nexus) y los mayores ingresos por subvenciones recibidos por Hispasat, asociados al programa Único.
• Mejor resultado financiero derivado de una eficiente gestión de colocación de la liquidez existente, que ha logrado un incremento de los ingresos financieros, y una menor deuda bruta media, compensados en parte por mayor coste de deuda (2,14% vs 1,62% en 2022).
• Impuesto de sociedades aumenta ligeramente, con tasa efectiva del 21%.
• Aumento de intereses minoritarios tras la venta del 49 % de Reintel en junio de 2022.

Fuerte crecimiento de las inversiones del TSO, que superan los 800 M€

Más del 83% de las inversiones del grupo son elegibles según la taxonomía europea

TSO: 825 M€ (+55 %)

• Desarrollo de nuevos ejes eléctricos (Hospitalet–Cerdá–Zona Franca).
• Interconexiones entre islas (Ibiza-Formentera).
• Interconexión con Francia asociada a los contratos con proveedores de cables y conversoras (170 M€) .
• Avance en tramitaciones en Interconexión Galicia – Portugal.
• Almacenamiento energético con la central de bombeo de Chira-Soria (58 M€).

Internacional: 6 M€

Finalización de los proyectos en curso de inversión en Perú y Chile.

Telecomunicaciones: 128 M€

• Lanzamiento del Amazonas Nexus, en operación comercial desde julio.
• Continúa la ejecución del plan de renovación de fibra óptica ferroviaria.

* Año 2022 incluye inversiones inorgánicas en negocio Internacional por 200 M€ y en negocio Satelital por 120 M€.

Énfasis en la solidez del balance

La Deuda Neta aumenta un 7%

El FFO aumenta un 0,8 % con respecto al ejercicio anterior.

• La variación del circulante supone una salida de fondos principalmente por devolución de parte de los excesos de cobro de tarifas de años anteriores.
• Fondos procedentes del bono híbrido verde emitido en enero 2023.

Nota: Siguiendo la metodología de las agencias de rating (incluyendo como deuda financiera el 50% del bono híbrido) el ratio FFO/Deuda neta se sitúa 22,1% y el ratio Deuda Neta/Ebitda alcanzarían en 2023 un 3,5x.

Fitch y S&P

Sólida estructura financiera y holgada posición de liquidez

Fuentes de financiación diversificadas a costes competitivos, con el apoyo de organismos públicos

Estructura de la deuda bruta

Vencimientos

Resultados del ejercicio 2023. Febrero 2024

Financiación ligada a criterios sostenibles

Alineada con la Taxonomía Europea

• Enero 2023 emisión instrumento híbrido verde de 500 M€, con cupón del 4,625% y alineada con el Marco Verde de Financiación de Redeia.
• Enero 2024 emisión de bonos verdes por importe de 500 M€ con vencimiento a 10 años y una rentabilidad del 3,070%.
• Cabe destacar el apoyo del BEI en estas emisiones, permitiendo reforzar la solidez de la estructura de capital y materializar las inversiones previstas en la red de transporte, para hacer posible la transición energética en España.

Taxonomía de la Unión Europea

El 100 % de la actividad de Red Eléctrica es medioambientalmente sostenible y contribuye a la mitigación del cambio climático y a la adaptación al mismo.

Resultados del ejercicio 2023. Febrero 2024

2024: año base del crecimiento futuro

El TSO realizará la mayor inversión de la historia asumiendo su responsabilidad de columna vertebral de la transición energética

~1.000 M€/año inversión bruta estimada en los próximos años

2024: año base del crecimiento futuro

Resultados afectados por finalización de los activos pre-98

Resultados estimados 2024

EBITDA	> 1.300 M€
Beneficio Neto	~ 500 M€
1 Deuda Neta	~ 6.000 M€

Crecimiento del EBITDA 2024 en términos comparables

Resultados del ejercicio 2023. Febrero 2024

TSO

Finalización retribución activos pre-98 por el fin de su vida útil regulatoria (-307 M€) y comienzo reconocimiento REVU² para dichas instalaciones (+47 M€)

Internacional

Consolidación de la plataforma tras la finalización de los proyectos en curso.

Satelital

Contribución año completo del Amazonas Nexus (~60 M€ de ingresos estimados en 2024) y el Programa Único a nivel de ingresos.

Fibra óptica

Buen comportamiento, con ingresos protegidos contractualmente por inflación.

1) No incluye deuda híbrida, de acuerdo a criterios IFRS.

2) REVU: retribución extensión vida útil.

Avance Plan Estratégico 2021-2025

Nuevo incremento de las inversiones del TSO, alcanzando 3.900 M€ tras la modificación de la Planificación vigente

La inversión total de Redeia alcanza 5.000 M€ en el periodo 2021-25

Inversiones 2021-2025 Avances 2021-2023

RATIO FFO/Deuda Neta >15 %

EBITDA >70 %

Deuda Neta/EBITDA < 5 ^x

MANTENER SÓLIDA

CALIFICACIÓN CREDITICIA

Eficiencia financiera 2025

MARGEN

RATIO

Reafirmando objetivos financieros 2021-2025

Sólida estructura financiera y atractiva remuneración al accionista

Política de dividendo sostenible

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