Red Electrica Corporacion S.A.

Investor Presentation • Jul 31, 2024

• 1. Aspectos destacados.
• 1. Resultados del primer semestre 2024.
• 1. Visión para 2024.
• 1. Avance en el Plan Estratégico 2021-2025.
• 1. Preguntas y respuestas.

1. Aspectos destacados

Oportunidad sin precedentes como líder en el despliegue e integración de energía renovable

• El 60 % de la generación en España procede de energías renovables, y el 78,4 % de la potencia instalada proviene de fuentes libres de emisiones, gracias al incremento de electricidad de origen hidráulico y fotovoltaico.
• La energía eólica sigue siendo la tecnología renovable más importante en el mix de generación nacional (24,4% del total), registrándose máximos de producción eólica, así como de solar fotovoltaica (16,3 % en el mix).
• Crecimiento de la demanda de electricidad en España del 0,7 %, alcanzando los 120,8 TWh durante el primer semestre, y corregida por los efectos de temperatura y laboralidad, crece un 1,4 %.
• El precio medio de la electricidad en el mercado spot se ha situado en € 39,12 MWh durante el primer semestre de 2024, un 55 % por debajo del precio medio registrado en 2023.

Cobertura de la demanda eléctrica de enero a junio 2024

Actualización del PNIEC 2023-2030 con nuevos objetivos más ambiciosos…

Publicación del documento definitivo próximamente

160 GW

capacidad instalada de renovables

• 62 GW capacidad eólica instalada vs. 50 GW previos.
• 76 GW capacidad instalada solar vs. 46 GW previos.
• 22 GW de almacenamiento vs. 16,5 GW previos.

La red de transporte tendrá un papel esencial en esta transición energética para integrar renovables, reducir emisiones y disminuir la dependencia energética

*Nota: datos de la propuesta del PNIEC publicada en junio 2023

… nueva Planificación 2025-2030 para hacer realidad los objetivos del PNIEC…

• El Ministerio inició en enero la tramitación de una nueva Planificación eléctrica en la que se define cómo será el sistema eléctrico a medio y largo plazo, en términos de generación, demanda y red de transporte de electricidad.
• Red Eléctrica, en su papel como Transportista único del sistema eléctrico español, ejecutará los proyectos de construcción de nuevas infraestructuras o adecuación de las ya existentes una vez autorizados.
• El proceso está estructurado en 6 fases. Actualmente nos encontramos en la fase de estudios previos (desde el 1 de abril de 2024 al 1 de octubre de 2024): Red Eléctrica lleva a cabo los estudios técnicos y elabora la Propuesta inicial de desarrollo, remitiéndola al MITERD.
• Se espera la publicación del primer borrador en octubre de este año y la aprobación definitiva en 2025.

… en este contexto, la ejecución de nuevas inversiones es clave para España

Red Eléctrica responde y alcanzará la mayor inversión de su historia en 2024

• Avances en el desarrollo de interconexiones internacionales, nuevos enlaces entre islas y almacenamiento energético.
• El 100 % de las inversiones del TSO son elegibles de acuerdo con la Taxonomía Europea.

Modificación Aspectos Puntuales de la Planificación 2021-2026

• Aprobada en abril con una inversión adicional de 489 M€.
• Aumento del importe total de inversión hasta 7.453 M€.
• Incluye 73 actuaciones para atender nuevas demandas de elevada potencia, almacenamiento y generación renovable, así como necesidades de operación.
• Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia (fondos REPowerEU) incluye 931 M€ para financiar actuaciones incluidas en la Planificación.

La incorporación de mejoras en el nuevo modelo retributivo

… fundamental para la obtención de una rentabilidad razonable en nuestras inversiones

Novedades regulatorias 1S 2024

• Aprobación calendario CNMC, que incluye la modificación de la Circular 2/2019, para realizar ajustes en la metodología de cálculo de la TRF para adaptarla a los retos de la transición energética, y posibilitar la inversión eficiente en redes. Trámite de audiencia previsto diciembre 2024.
• Consulta pública sobre la TRF para transporte de energía eléctrica y regasificación de gas natural para el período regulatorio 2026-2031.
• Consulta pública para la revisión de la metodología de cálculo de la retribución de la actividad de transporte de energía eléctrica para el período 2026-2031.
• Consulta pública sobre la modificación del límite de inversiones en redes.
• Anteproyecto de Ley de restablecimiento de la CNE.

Próximos hitos relevantes para el TSO en el segundo semestre de 2024

Fechas estimadas

Continuamos consolidando nuestros negocios de diversificación

… que apoyan el crecimiento del Grupo

Redinter

Consolidando nuestra plataforma en Latinoamérica para seguir impulsando el desarrollo sostenible.

Reintel

Más red de fibra óptica para lograr la conectividad universal.

Hispasat

• Impulso a la transformación digital a través de la conectividad satelital.
• Despliegue comercial del programa Único Rural, que permite reducir la brecha digital en España.

Resultados en línea con lo esperado…

Pago del dividendo complementario de 0,7273 € el pasado 1 de julio, alcanzando 1 € por acción.

* Recoge cifra de negocio y participación en beneficios de sociedades valoradas por el método de la participación (TEN, Argo e Hisdesat).

… impactados por la finalización de la vida útil retributiva de los activos pre-98…

Mostrando crecimiento en términos homogéneos

P&G (M€)	1S24	1S23	ΔM€	Δ%
Ingresos*	948,3	1.063,9	-115,6	-10,9
Otros ingresos y TREI**	76,2	55,2	+21,0	+38,1
Gastos operativos	-343,3	-329,8	-13,5	+4,1
Opex Neto	-267,1	-274,6	+7,5	-2,7
Resultado bruto explotación (EBITDA)	681,3	789,3	-108,0	-13,7
Amortizaciones y otros	-267,6	-261,7	-5,9	+2,3
Resultado neto explotación (EBIT)	413,7	527,6	-113,9	-21,6
Resultado financiero	-44,0	-39,5	-4,5	+11,3
Resultado antes de impuestos	369,6	488,1	-118,5	-24,3
Impuesto sociedades	-84,9	-120,2	+35,3	-29,4
Intereses minoritarios	-15,4	-13,6	-1,8	+13,7
Resultado del periodo	269,3	354,3	-85,0	-24,0

* Recoge cifra de negocio y participación en beneficios de sociedades valoradas por el método de la participación (TEN, Argo e Hisdesat).

** TREI: Trabajos realizados por la empresa para el inmovilizado.

Excluyendo efecto pre-98 en ambos ejercicios

Nota: Cifras excluyendo en 2023 la remuneración financiera asociada a los activos pre-98 (154 M€ brutos y 115 M€ netos), y en 2024 los ingresos asociados al incentivo de extensión de vida útil (REVU) (24 M€ brutos y 17 M€ netos). Impactos estimados a junio de 2024.

… con evolución positiva del resto de los negocios

Destacando la contribución al EBITDA de la actividad internacional

EBITDA (M€)	1S24	1S23	ΔM€	Δ%
TSO	483,1	605,8	-122,7	-20,3
Internacional	61,6	54,9	+6,7	+12,2
Satelital	62,9	60,8	+2,1	+3,5
Fibra óptica	58,9	55,8	+3,1	+5,7
Otros y ajustes de consolidación	14,7	12,1	+2,6	+21,6
Total	681,3	789,3	-108,0	-13,7

Desglose EBITDA 1S24

El negocio regulado representa el 80 % del EBITDA del primer semestre de 2024

Los ingresos caen un 10,9 % por el impacto de los activos pre-98, con una contribución positiva del resto de negocios

Excluyendo el efecto pre-98 crecen un 1,6 %

• Negocio regulado España (-15,1 %): menores ingresos de transporte por la finalización de la vida útil retributiva de los activos pre-98. Excluyendo este efecto los ingresos crecen un 1,1 %.
• Internacional (+5,1 %) por mejor resultado derivado en lo fundamental de Brasil.
• Negocio satelital (+4,4 %): gracias a la contribución del Amazonas Nexus.
• Negocio fibra óptica (+1,4 %): evolución positiva por la vinculación de contratos a la inflación.

Nota: incluye cifra de negocio y participación en beneficios de sociedades valoradas por el método de la participación (TEN, Argo e Hisdesat).

• Mayores gastos con contrapartida en otros ingresos de explotación, como Chira Soria por el mayor avance de obra y costes de proyectos para terceros.
• Los gastos de personal se incrementan debido a una mayor plantilla media, compensado parcialmente por el efecto no recurrente de los nuevos convenios colectivos registrado en el 1S 2023.
• Reducción del resto de gastos de aprovisionamientos y otros gastos de explotación por el menor mantenimiento de activos en el TSO (-6 M€), consecuencia de la finalización de un plan extraordinario en 2023, compensado en parte por mayores gastos de proyectos europeos del Operador del Sistema.

El EBITDA disminuye afectado por el TSO

• Menor contribución del TSO por el impacto de los activos pre-98, sin este efecto aumenta en 7 M€ (+1,6 %).
• El negocio internacional aumenta por la buena evolución de Perú y Argo (Brasil).
• Crecimiento del negocio satelital gracias a la contribución del Amazonas Nexus y los ingresos por la entrada del programa Único, compensado parcialmente por mayor gasto operativo.
• El negocio de fibra óptica crece reflejando el impacto de la inflación en los contratos y la contención de costes operativos.

Evolución del Beneficio Neto en línea con lo esperado

Excluyendo efecto pre-98 aumenta un 5,2 %

• Mayores amortizaciones y otros, fundamentalmente en la actividad satelital debido al Amazonas Nexus, compensado parcialmente por los mayores ingresos por subvenciones asociados al programa Único.
• El resultado financiero empeora por mayores costes (2,22 % vs 2,11 % en 1S23) y una mayor deuda bruta media, compensado en parte por la colocación de excedentes de tesorería, que ha logrado un incremento de los ingresos financieros.
• Impuesto de sociedades disminuye derivado de un menor resultado antes de impuestos.
• Ligero aumento de intereses minoritarios.

Las inversiones del TSO aumentan un 19 %

Más interconexiones y almacenamiento para avanzar en la transición energética

Avances proyectos estratégicos TSO

• Avances en Interconexión con Francia (75 M€ 1S24).
• Autorización Administrativa que habilita los trabajos de obra civil de la Interconexión Península-Ceuta.
• Interconexión Galicia-Portugal. Puesta en servicio de la subestación de Beariz y la línea de entrada-salida Beariz.
• Puesta en servicio de la línea Güeñes-Itxaso, 147 km de circuito.
• Central de bombeo de Chira-Soria, continúan los trabajos de obra civil relativos a la conducción hidráulica (39,7 M€ 1S24).

Más del 92 % de las inversiones del grupo elegibles según la Taxonomía Europea

Énfasis en la solidez del balance

La Deuda Neta aumenta un 2,7 %

• El FFO aumenta un 9,6 % debido al cobro del importe a devolver del impuesto sobre beneficios de 2022 (193 M€), fundamentalmente por la plusvalía de la venta de Reintel.
• La variación del circulante supone una salida de caja de 230 M€, con una devolución de excesos de tarifa cobrados en ejercicios anteriores por 122 M€.

Nota: los ratios se han calculado teniendo en cuenta el EBITDA y FFO de los últimos 12 meses.

Los ratios no incluyen los ajustes de la metodología de las Agencias de Rating, entre otros, el bono híbrido.

Sólida estructura financiera y holgada posición de liquidez

1.841

Reforzamos nuestra financiación sostenible con una nueva emisión de bonos verdes, alcanzando un 66 % de la financiación vinculada a criterios ESG

2024: año base del crecimiento futuro

Significativa aceleración de las inversiones del TSO asumiendo su responsabilidad de columna vertebral de la transición energética

>1.000 M€/año inversión bruta estimada en los próximos años

Resultados estimados 2024

EBITDA	> 1.300 M€
Beneficio Neto	~ 500 M€
1 Deuda Neta	~ 5.700 M€

Crecimiento del EBITDA 2024 en términos comparables

TSO

Finalización retribución activos pre-98 por el fin de su vida útil regulatoria (-307 M€) y comienzo reconocimiento REVU² para dichas instalaciones (+47 M€).

Internacional

Consolidación de la plataforma tras la finalización de los proyectos en curso.

Satelital

Contribución año completo del Amazonas Nexus y el Programa Único a nivel de ingresos.

Fibra óptica

Buen comportamiento, con ingresos protegidos contractualmente por inflación.

1) No incluye deuda híbrida, de acuerdo a criterios IFRS. 2) REVU: retribución extensión vida útil.

Inversiones del TSO de 3.900 M€ tras la modificación de la Planificación vigente

La inversión total de Redeia alcanza 5.000 M€ en el periodo 2021-2025

Inversiones 2021-2025 Avances 2021-1S24

Resultados 1S 2024 31 de julio de 2024

Reafirmando objetivos financieros 2021-2025

Sólida estructura financiera y atractiva remuneración al accionista

MANTENER SÓLIDA Calificación crediticia

Eficiencia financiera 2025 Política de dividendo sostenible

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