Alantra Partners S.A.

Investor Presentation • Feb 26, 2020

Presentación de resultados de 2019

26 de febrero de 2020

Index

• 1. Resumen ejecutivo
• 1. Resultados financieros
• 1. Hitos destacados durante 2019
• 1. Anexo

1. Resumen ejecutivo

1. Alantra consigue un crecimiento sólido en ingresos (+6,6%) y beneficio neto (+14,7%) 1. Resumen ejecutivo

2) CPA International hace referencia al equipo especializado en asesoramiento de carteras gestionado desde Reino Unido y que se incorporó en julio de 2018 3) UDA hace referencia a urbanData Analytics, una compañía tecnológica que opera en el segmento proptech y en la que Alantra CPA tiene una participación mayoritaria desde junio 2019

2. Hitos destacados de la actividad en 2019

Adquisición de urbanData Analytics (UDA)

Empresa tecnológica que opera en el sector Proptech, utilizando Big Data e inteligencia artificial en el sector inmobiliario

Internacionalización

• Integración de CPA International³
• Expansión de los hubs internacionales (Irlanda, Grecia, Italia y Portugal)

Nuevos servicios

• Titulizaciones
• Real Estate
• Valoración de carteras

Lanzamiento de nuevas estrategias Crecimiento de los activos bajo gestión y nuevos cierres de fondos +€31,3% Activos bajo gestión de Alantra PWM⁵ Nuevos cierres de fondos : ▪ Alternative Real Estate (senior care y co-living) ▪ Venture Capital ▪ Fondos de ACP⁶ (Buy-out e Infra) ▪ Fondo de deuda privada de Alantra +€291 Mn Incremento en activos bajo gestión vs. 2018⁴

Gran performance durante 2019

+17,9% EQMC

+14,9% QMC

crecimiento del NAV por acción del fondo en 2019

crecimiento del NAV por acción del fondo en 2019

• 1) CF hace referencia a Alantra Corporate Finance 2) La actividad de los mercados de capitales de Alantra se lleva a cabo en el Reino Unido a través de N+1 Singer, donde Alantra tiene una participación del 27%. 3) Hace referencia al equipo especializado en asesoramiento de carteras gestionado desde Reino Unido y que se unió en julio de 2018
• 4) De los productos de inversión directa ("Direct investment businesses") consolidados al 100%
• 5) PWM hace referencia a Private Wealth Management
• 6) Hace referencia a Access Capital Partners, gestora Europea de fondo de fondos, co-inversiones y secundarios en la que Alantra tiene una participación estratégica

2. Resultados financieros

1. Resultados financieros

1. Los ingresos netos alcanzan €214,2 Mn (+6,6% vs. 2018)

▪ Los ingresos netos crecen un 6,6% hasta €214,2 Mn, impulsados por el crecimiento de la división de Investment Banking (+22,6%)

▪ La división de Investment Banking incluye las actividades de asesoramiento en operaciones corporativas y Credit Portfolio Advisory

▪ Los ingresos netos de la división de gestión de activos disminuyeron un 26,8% debido a:

• La caída de las comisiones de éxito (-41,8%)
• La disminución de las comisiones de gestión (-12,1%), debido a que Alantra Wealth Management se consolida por el método de puesta en equivalencia desde junio de 2019
• Si bien, las comisiones de gestión de activos alternativos han aumentado un 3,1%

2. Los gastos operativos ascienden a €171,3 Mn (+20,6% vs. 2018)

▪ El 59% del incremento de los gastos de explotación está ligado al aumento de los gastos de personal:

• El 43,4% del aumento de los gastos de personal debido a la incorporación de nuevos equipos (CPA International² , UDA³ , China y equities en Italia)
• El 20,4% del incremento de gastos de personal se debe al aumento de la remuneración variable al estar esta directamente relacionada con el rendimiento del negocio

1) CPA internacional se refiere al equipo especializado en asesoramiento de carteras que se incorporó desde KPMG en julio de 2018 2) UDA se refiere a urbanData Analytics, una compañía tecnológica que opera en el segmento proptech en la que Alantra CPA tiene una participación mayoritaria desde junio 2019

1. Resultados financieros

2. Resultados financieros

3. El beneficio neto asciende a €40,2 Mn (+14,7% vs. 2018)

▪ El beneficio neto se compone de (i) €37,8 Mn correspondientes al fee business, (ii) €1,8 Mn a la cartera de inversión y (iii) €0,5 Mn a otros resultados

• El beneficio neto del fee business aumentó un +22,7% vs. 2018
• El beneficio neto de la cartera de inversiones disminuyó un 68,2% vs. 2018

• Otros resultados ascienden a €0,5 Mn y son el resultado de una combinación de factores de distinto signo, entre los que se encuentran las plusvalías generadas en la venta de un 25% de Alantra Wealth Management y la valoración a mercado del 25% que Alantra mantiene en el negocio; y en sentido contrario, el deterioro de fondos de comercio derivado de la revisión de los planes de negocio para los próximos años ante una posible desaceleración económica (deterioro de inmovilizado)

• Resultados financieros

4. Sólido balance a 31 de diciembre de 2019

• €211,2 Mn de patrimonio neto atribuido a la matriz y sin endeudamiento financiero
• €95,9 Mn de caja y activos asimilables a caja
• La partida de activos financieros no corrientes incluye una cartera de inversiones en productos gestionados por el grupo valorada en €39,1 Mn
• Desde diciembre del 2018, la cartera ha incrementado en €9,3 Mn, debido a las inversiones en los vehículos gestionados por el grupo

5. El Consejo de Administración propondrá la distribución del 100% del resultado consolidado de 2019

1. Resultados financieros

2. El 19 de diciembre de 2019 se pagó un dividendo a cuenta del resultado de 2019 de 0,60 euros por acción

3. El Consejo de Administración de Alantra propondrá a la Junta General de Accionistas, que tendrá lugar, previsiblemente, el 29 de abril, el pago de un dividendo adicional de 0,44 euros por acción
4. En caso de ser aprobada, la remuneración al accionista atribuible al resultado consolidado de 2019 alcanzará los 1,04 euros por acción (+14,3% respecto a 2018), lo que implica un payout del 100%
5. El beneficio por acción ha aumentado un 12,1% in 2019 vs. 2018, alcanzando los 1,04 euros por acción
6. Rentabilidad para el accionista en 2019: Teniendo en cuenta los dividendos distribuidos durante el año (1,01 euros por acción) y el precio de la acción a 31 de diciembre de 2019, el valor para el accionista habrá incrementado un 19,5% desde enero de 2019

1) El beneficio diluido por acción del Grupo se determina dividiendo el resultado neto del mismo en un periodo entre el número medio ponderado de las acciones en circulación durante ese periodo, excluyendo el número medio de las acciones propias mantenidas a lo largo del mismo; 2) Aunque el payout ha sido del 100%, hay una pequeña diferencia entre el dividendo y el BPA en 2018, Esto se debe a que en el cálculo del dividendo se tiene en cuenta el número de acciones en circulación al final del periodo, mientras que el cálculo del beneficio por acción tiene en cuenta el número medio ponderado de las acciones en circulación durante ese periodo; 3) La rentabilidad por dividendo se ha calculado como el dividendo por acción entre la media de los precios de cierre de 2019 (14,62 euros por acción)

11

Remuneración al accionista en 2015, 2016, 2017, 2018 y 2019

2. Resultados financieros

6. Evolución del precio de las acción de Alantra en 2019

Fuente: Capital IQ

3. Hitos destacados durante 2019

1. Hitos destacados en Investment Banking

1.1 Hitos destacados durante 2019

Expansión internacional y especialización 161 transacciones asesoradas en 2019 (+5% vs. 2018)

€1,1 Mn de fee promedio en M&A (+16% vs. 2018)

Incorporación de 1 Managing Director en Copenhague para potenciar la presencia de Alantra en la región nórdica

Alantra se expande al Sudeste Asiático tras la incorporación de 1 Managing Director

Alantra refuerza sus capacidades en el sector químico, para desarrollar una vertical global

Transacciones por sector²

Reconocimiento del mercado

1) ECM se refiere al Mercado de Capitales

2) Otros: recursos naturales (1%) e infraestructura (1%)

3) La actividad de los mercados de capitales de Alantra se lleva a cabo en el Reino Unido a través de N+1 Singer, donde Alantra tiene una participación del 27%.

1. Hitos destacados en la actividad de Investment Banking

1. Hitos destacados durante 2019

1.2 Transacciones destacadas

2. Hitos destacados en Credit Portfolio Advisory

2.1 Hitos destacados durante 2019

▪ Integración total de CPA Internacional,

60+

desde KPMG :

40+

en 2019

16

▪ Adquisición de una participación

Internacionalización Adquisición de urbanData Analytics (UDA) Nuevos servicios

▪ Incorporación de nuevas capacidades con la entrada de nuevos profesionales senior (4 Managing Directors y 4 directores contratados durante 2019)

2. Hitos destacados en Credit Portfolio Advisory

1. Hitos destacados durante 2019

2.2 Transacciones destacadas

3. Hitos destacados en gestión de activos

3.1 Hitos destacados durante 2019

Lanzamiento de nuevas estrategias ACP y Alantra Wealth Mgmt.

Alternative Real Estate

▪ Nuevas estrategias de inversión senior care y co-living

Venture Capital

• Adquisición de una participación estratégica de Asabys Partners
• Durante 2019, Asabys lideró dos rondas de inversion en:
• Anaconda Biomed, empresa MedTech
• Cara Care, una empresa de salud digital con sede en Berlín

Gran performance en 2019

+17,9% Crecimiento del NAV por acción de EQMC en 2019

+14,9% Crecimiento del NAV por acción del QMC III en 2019

El segundo fondo de Deuda Privada de Alantra alcanza su hardcap

€200 Mn+ Alteralia II – Fondo de Deuda Privada

▪ Nuevos cierres en fondos de ACP:

ACP (fondo de fondos, coinversiones y secundarios):

€412Mn 1 er cierre – ACP VIII Buy-Out Tamaño objetivo: €700 Mn

€170 Mn 1 er cierre – ACP Infra II Tamaño objetivo: €300 Mn

▪ Alantra Wealth Management ha incrementado un 31,3% el levantamiento de fondos con respecto al año pasado

€2.310 Mn Activos bajo gestión de PWM¹

3. Hitos destacados en gestión de activos del año

1. Hitos destacados durante 2019

3.2 Activos bajo gestión

Activos bajo gestión en inversión directa que generan comisiones: €2.263 Mn

4. Anexo

Anexo 4. Anexo

I. Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada correspondiente al ejercicio 2019

Miles de Euros	12/31/2019	12/31/2018	%
Importe neto de la cifra de negocios
Asesoramiento Financiero	165.234	134.760	22,6%
Gestión de Activos	47.520	64.942	(26,8%)
Comisiones de gestión	28.750	32.703	(12,1%)
Comisiones de éxito	18.770	32.239	(41,8%)
Otros	1.479	1.188	24,5%
TOTAL Importe neto de la cifra de negocios	214.233	200.890	6,6%
Otros ingresos de explotación			1250,0%
Gastos de personal	(118.388)	(101.240)	16,9%
Coste fijo	(66.204)	(52.553)	26,0%
Coste variable	(52.184)	(48.687)	7,2%
Otros gastos de explotación	(36.507)	(35.831)	1,9%
Amortización del inmovilizado	(5.546)	(2.086)	165,9%
Deterioro y resultado por enajenaciones de inmovilizado	(10.875)	(2.907)	274,1%
TOTAL Gastos de explotación	(171.316)	(142.064)	20,6%
Resultado de explotación	42.944	58.828	(27,0%)
Resultado financiero atribuido a la cartera	2.803	3.969	(29,4%)
Otro resultado financiero	19.366	(2.660)	(827,9%)
Resultado financiero	22.169	1.309	1594,1%
Resultado de entidades valoradas por el método de la participación	2.760	2.453	12,5%
Participaciones no controladoras	(12.824)	(14.083)	(8,9%)
Impuesto sobre beneficios	(14.876)	(13.476)	10,4%
BENEFICIO NETO ATRIBUIDO A LA ENTIDAD DOMINANTE	40.173	35.031	14,7%
BENEFICIO NETO DEL FEE BUSINESS	37.845	30.849	22,7%
BENEFICIO NETO DE LA CARTERA	1.791	5.637	(68,2%)
BENEFICIO NETO ORDINARIO	39.636	36.486	8,6%
Beneficio por acción (Euros)	12/31/2019	12/31/2018	%
Básico	1,04	0,93	12,1%
Diluido	1,04	0,93	12,1%

I. Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada correspondiente al ejercicio 2019 por segmento

	Investment Banking		Gestión de activos		Estructura		Cartera	Resto		Ajustes de consolidación	Grupo total	Grupo total
	12/31/2019	12/31/2018	12/31/2019	12/31/2018	12/31/2019	12/31/2018	12/31/2019	12/31/2018	12/31/2019	12/31/2018	12/31/2019	12/31/2018	31/12/2019	31/12/2018
Importe neto de la cifra de negocios	165.234	134.760	47.520	64.942	1.479	1.188	-	-	-	-	-	-	214.233	200.890
Ingresos ordinarios entre segmentos	9.297	2.143	4.606	3.326	7.791	6.791	-	-	-	-	(21.694)	(12.260)	-	-
Otros ingresos de explotación	27	2	-	-	-	-	-	-	-		-	-	27	2
Gastos de personal	(89.909)	(72.806)	(15.840)	(22.141)	(6.341)	(5.701)	(253)	(592)	(6.045)	-	-	-	(118.388)	(101.240)
Otros gastos de explotación	(23.593)	(22.982)	(4.143)	(4.668)	(8.582)	(8.181)	(189)	-	-	-	-		(36.507)	(35.831)
Otros gastos de explotación entre segmentos	(13.736)	(5.606)	(7.952)	(5.941)	(6)	(713)	-	-	-		21.694	- 12.260	-
Amortización del inmovilizado	(3.816)	(1.495)	(326)	(344)	(1.404)	(247)	-	-	-	- -			(5.546)	- (2.086)
Deterioro del inmovilizado	(69)	(144)	(183)	(44)	93	(586)	-		(10.716)	(2.133)	- -		(10.875)	(2.907)
								-				-
Resultado por enajenaciones del inmovilizado Otros resultados	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Resultado de la explotación	43.435	33.872	23.683	35.130	(6.970)	(7.449)	(442)	(592)	(16.761)	(2.133)	-	-	42.944	58.828
Ingresos financieros	-	-	-	-	-	-	283	2.850	101	86	-	-	384	2.936
Ingresos financieros entre segmentos	-	-	-	-	-	-	-	753	27	439	(27)	(1.192)	-	-
Gastos financieros	(104)	-	(6)	-	(45)	-	-	-	(95)	(109)	-	-	(250)	(109)
Gastos financieros entre segmentos	-	-	-	-	-	-	-	(753)	(27)	(439)	27	1.192	-	-
Variación del valor razonable en instrumentos financieros	-	-	-	-	-	-	48	(92)	(6)	(251)	-	-	42	(343)
Resultado derivados de la reclasificación de activos financieros a
coste amortizado a activos financieros a valor razonable	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Resultado derivados de la reclasificación de activos financieros a
valor razonable con cambios en otro resultado integral	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Diferencias de cambio	-	-	-	-	-	-	-	(1)	(697)	(166)	-	-	(697)	(167)
Pérdida/Reversión por deterioro de instrumentos financieros	2.745	(3.291)	-	-	-	-	-	1.105	(2.511)	(1.437)	-	-	234	(3.623)
Resultado por enajeraciones de instrumentos financieros:
Instrumentos financieros a coste amortizado	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Resto de instrumentos financieros	-	-	-	-	-	-	2.472	107	19.984	2.508	-	-	22.456	2.615
Resultado financiero	2.641	(3.291)	(6)	-	(45)	-	2.803	3.969	16.776	631	-	-	22.169	1.309
Resultado de entidades valoradas por el método de la participación	1.978	2.273	1.787	180	-	-	-		(1.005)	-	-		2.760	2.453
								-				-
Resultado antes de impuestos	48.054	32.854	25.464	35.310	(7.015)	(7.449)	2.361	3.377	(991)	(1.502)	-	-	67.873	62.590
Impuesto sobre beneficios	(11.428)	(9.149)	(6.406)	(8.691)	2.004	1.267	(574)	3.050	1.528	47	-	-	(14.876)	(13.476)
Resultado consolidado del ejercicio	36.626	23.705	19.058	26.619	(5.011)	(6.182)	1.787	6.427	537	(1.455)	-	-	52.997	49.114
Resultado atribuido a la entidad controladora	29.981	20.450	12.875	16.581	(5.011)	(6.182)	1.791	5.637	537	(1.455)	-	-	40.173	35.031
Resultado atribuido a las participaciones no controladoras	6.645	3.255	6.183	10.038	-	-	(4)	790	-	-	-	-	12.824	14.083

Anexo

II. Balance consolidado a 31 de diciembre de 2019

Activos				Patrimonio neto y pasivo

Segmentos de negocio identificados

• "Segmento de Negocio", se define como cada segmento operativo o componente identificado de Alantra calificado como tal porque (a) desarrolla actividades empresariales que pueden reportarle ingresos y ocasionarle gastos (incluidos los ingresos y gastos relativos a transacciones con otros componentes de la misma entidad); (b) cuyos resultados de explotación son examinados a intervalos regulares por la máxima instancia de toma de decisiones operativas de la entidad con objeto de decidir sobre los recursos que deben asignarse al segmento y evaluar su rendimiento; y (c) en relación con el cual se dispone de información financiera diferenciada.
• "Asesoramiento Financiero" (Investment Banking). Segmento de negocio identificado de Alantra, el cual (de acuerdo con la definición dada en el Folleto Informativo relativo a la admisión a cotización de las nuevas acciones como consecuencia de la Fusión -en adelante "el Folleto"-, inscrito en los registros de CNMV el 28 de julio de 2015), comprende los servicios de asesoramiento financiero a empresas o entidades en operaciones corporativas (corporate finance), así como la prestación de servicios de análisis e intermediación bursátil a inversores institucionales.
• "Gestión de Activos". Segmento de negocio identificado de Alantra que, según la información dada en el Folleto, consiste en la gestión y asesoramiento de activos de distinta naturaleza para inversores institucionales, grandes patrimonios familiares u otros inversores profesionales y que se presta a través de fondos de inversión especializados o a través de carteras de inversión de clientes.
• "Estructura". Segmento de negocio identificado de Alantra que recoge el conjunto de ingresos y gastos correspondientes a la estructura de gobierno y desarrollo de Alantra (gobierno corporativo, dirección estratégica, desarrollo corporativo y de negocio, y servicios corporativos, como contabilidad y reporte, control del riesgo, sistemas informáticos, gestión de recursos humanos y servicios jurídicos, entre otros) y que, por referirse a la sociedad matriz del Grupo –como entidad cotizada- o a la gestión del conjunto mismo, no son directamente imputables ni a los segmentos Asesoramiento Financiero o Gestión de Activos, ni al segmento Cartera. El segmento Estructura incluye asimismo la facturación de los servicios referidos a empresas del Grupo Alantra que tienen la consideración de asociadas, es decir, que no se consolidan por el método de integración global. En el actual proceso de crecimiento de Alantra, tanto corporativo como de negocio, la relevancia de los servicios afectos a la Estructura justifica su consideración como segmento independiente.
• "Cartera". Segmento de negocio identificado de Alantra que se define, de acuerdo con lo señalado en el Folleto, como la actividad consistente en la obtención de plusvalías a través de la inversión y posterior desinversión en participaciones en compañías o en fondos o vehículos de inversión gestionados por los equipos de gestión del Grupo Alantra.
• "Resto". Se define, por defecto, como el conjunto de partidas que no se corresponden a ninguno de los segmentos de negocio (es decir, que no es Asesoramiento Financiero, ni Gestión, ni Estructura ni Cartera).

III. Glosario de términos (ii) 4. Anexo 5. Anexo

▪ "Fee Business" se define como la agrupación o suma de los segmentos Asesoramiento Financiero, Gestión de Activos y Estructura, y que, como conjunto, se define como la actividad de prestación de servicios, sea de asesoramiento o de gestión, cuyos ingresos se materializan en forma de remuneración o comisión (fee) y cuyos gastos son los necesarios para su desarrollo, fundamentalmente de personal. Específicamente se excluyen del Fee Business las pérdidas o ganancias originadas en la inversión de la sociedad matriz del Grupo en las sociedades que desarrollan las referidas actividades (como, por ejemplo, por la puesta en valor de las participaciones en compañías o negocios, deterioros del fondo de comercio o resultado financiero de moneda extranjera), las cuales se incorporan en el segmento Resto.

• La asignación al Fee Business del 100% de la actividad recogida en el segmento Estructura se debe a que la gran mayoría del tiempo y/o inversión de los recursos afectos a la Estructura se dedican a gestionar el crecimiento y la complejidad proveniente de la actividad recogida en los segmentos Asesoramiento Financiero y Gestión de Activos. Este concepto es especialmente relevante en tanto que varias medidas alternativas de rendimiento (o APMs) se construyen sobre el mismo.
• "Negocio Ordinario". Agrupación de segmentos o suma de los segmentos que forman el Fee Business (Asesoramiento Financiero, Gestión de Activos y Estructura) más el segmento Cartera.

Medidas alternativas de rendimiento

• "Medida alternativa de rendimiento". Se define como aquella medida financiera del rendimiento financiero pasado o futuro, de la situación financiera o de los flujos de efectivo de una compañía, distinta de las medidas financieras definidas o detalladas en el marco de información financiera aplicable.
• "Beneficio Neto del Fee Business". Se define como el beneficio originado en la actividad de prestación de servicios de asesoramiento o gestión del Fee Business (esto es, el correspondiente a los segmentos Asesoramiento Financiero, Gestión de Activos y Estructura), cuyos ingresos se materializan en forma de remuneración o comisión (fee) y cuyos gastos son los necesarios para su desarrollo, fundamentalmente de personal.
• El Beneficio Neto del Fee Business se calcula como suma del Resultado atribuido a la sociedad dominante correspondiente a los referidos tres segmentos.
• La distinta naturaleza de las dos áreas de actividad de Alantra (Fee Business y Cartera), justifica la relevancia de desglosar el Beneficio Neto del Fee Business atribuido a la sociedad dominante en la información pública al mercado.
• "Beneficio Neto de la Cartera". Se define como el beneficio originado a través de la inversión y posterior desinversión en participaciones en compañías, fondos de inversión u otros vehículos de inversión gestionados por el Grupo Alantra.
• El Beneficio Neto de la Cartera es igual al Resultado atribuido a la sociedad dominante correspondiente al segmento de Cartera.

• La distinta naturaleza de las dos áreas de actividad de Alantra (Fee Business y Cartera) justifica la relevancia de desglosar el Beneficio Neto de la Cartera atribuido a la sociedad dominante en la información pública al mercado.

• "Beneficio Neto Ordinario". Se define como el beneficio originado en la actividad típica u ordinaria del Grupo, es decir la incluida en los segmentos Asesoramiento Financiero, Gestión de Activos y Carteras.

• El Beneficio Neto Ordinario se calcula como suma del Beneficio Neto del Fee Business y el Beneficio Neto de la Cartera.
• El Beneficio Neto Ordinario es un indicador relevante, en relación al beneficio neto (o resultado atribuido a la sociedad dominante), para valorar qué parte de este se debe a la actividad típica de la compañía y no a apuntes de carácter extraordinario.
• Endeudamiento Financiero. Se define como el volumen agregado de deudas que el Grupo mantiene a favor de bancos, entidades de crédito y similares, con objeto de financiar su actividad. Se excluyen las deudas con empleados, proveedores o sociedades del perímetro consolidado o sus socios. Asimismo, se excluyen los pasivos a favor de bancos, entidades de crédito o similares cuando las mismas tienen contrapartidas específicas en el activo por igual importe.
• El Endeudamiento Financiero se calcula como la suma de las partidas de balance, agrupadas bajo el epígrafe "Deudas con entidades financieras", que respondan a los criterios mencionados en la definición de esta Medida, por lo cual se excluyen los 2.485 miles de euros registrados en el pasivo del balance consolidado al 31 de diciembre de 2019
• El Endeudamiento Financiero es un indicador relevante en la valoración del balance consolidado del Grupo.
• "Pay Out". Se define como el porcentaje de los beneficios que la Sociedad distribuye a los accionistas.
• Se calcula como cociente entre el importe agregado que distribuye la Sociedad a sus accionistas a cuenta de un periodo (sea como dividendo o como distribución de reservas o prima de emisión) y el beneficio neto consolidado atribuible a la entidad controladora generado durante ese periodo.
• El Pay Out señala hasta qué punto la retribución al accionista se financia con el resultado del ejercicio (o del periodo que se trate).
• "Rentabilidad por Dividendos" (dividend yield). Se define como la rentabilidad que obtienen los accionistas de la Sociedad a través de la distribución de dividendos.
• La Rentabilidad por Dividendos se calcula como el cociente entre el importe agregado por acción que distribuye la Sociedad a sus accionistas durante un periodo (sea como dividendo o como distribución de reservas o prima de emisión) y el precio de la acción a una fecha determinada (fecha que será la que se señale cuando se mencione esta Medida).

La rentabilidad del accionista proviene de dos fuentes: la revalorización de la acción y la remuneración que recibe en forma de distribución de dividendos, reservas o prima de emisión. La Rentabilidad por Dividendos es la Medida o indicador de referencia para este segundo concepto.

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La información y las previsiones, en su caso, contenidas en este documento no han sido verificadas por una entidad independiente y, consecuentemente, no se garantiza su exactitud y exhaustividad. Ni Alantra Partners, S.A., ni ninguna de las sociedades de su grupo, ni sus respectivos administradores, directivos o empleados serán responsables de cualquier perjuicio que pueda resultar del uso del presente documento o de su contenido.

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