Delta Galil

Investor Presentation • May 17, 2023

WELCOME TO Q1-2023 RESULTS

M a y 2023

האמור במצגת בכל הקשור לניתוח פעילותה של החברה הינו תמצית בלבד. המצגת עשויה לכלול מידע המוצג באופן שונה מהאופן שבו הוצג בדיווחי החברה לציבור עד כה, כך שבמצגת עשויים להיכלל נתונים המוצגים באופן ו/או אפיון ו/או בעריכה ו/או בפילוח שונים מאלה שהוצגו בדוחותיה, במצגות החברה או בדיווחיה בעבר, כאשר נתונים אלה נכונים למועד הצגתם בלבד. על מנת לקבל תמונה מלאה של פעילות החברה ושל הסיכונים עימם מתמודדת החברה, יש לעיין בדיווחיה השוטפים של החברה לרבות בדוח השנתי לתקופה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2022 ובדוח הרבעוני לתקופה שהסתיימה ביום 31 במרס .2023

העובדות והנתונים ששימשו בסיס למידע המפורט במצגת זו מבוססים על מידע כפי שהוא ידוע לחברה במועד הכנת מצגת זו, ובכלל זה נתונים שפורסמו על ידי גופים חיצוניים לחברה, אשר תוכנם לא נבדק על ידי החברה באופן עצמאי ולפיכך החברה אינה אחראית לנכונותם. מצגת זו אינה מהווה תחליף לבחינת דיווחיה הציבוריים של החברה, לרבות הדוחות הכספיים שלה, לפני קבלת החלטה כלשהי באשר לניירות הערך של החברה.

האמור במצגת זו כולל גם מידע צופה פני עתיד, כהגדרתו בחוק ניירות ערך, כגון תחזיות, מטרות, הערכות, אומדנים ומידע אחר המתייחסים לאירועים ועניינים עתידיים, שהתממשותם אינה ודאית ואינה בשליטת החברה. מידע צופה פני עתיד אינו מהווה עובדה מוכחת והוא מבוסס אך ורק על הערכה סובייקטיבית של החברה במועד הכנת המצגת.

המידע הצופה פני עתיד הכלול במצגת עשוי שלא להתממש, כולו או חלקו, או להתממש באופן שונה מכפי שנצפה, לרבות עקב השפעת גורמים שאינם בשליטת החברה ואשר לא ניתן להעריכם מראש, ובכלל זאת שינוי באיזה מגורמי הסיכון הרלוונטיים לפעילות החברה, התפתחויות בסביבה הכלכלית ובגורמים החיצוניים המשפיעים על החברה, לרבות השלכות השפעת נגיף הקורונה, כך, למשל, המשך התפשטות הנגיף והשפעותיו, החלטות של מדינות ורשויות שלטוניות בארץ ובעולם על דרך טיפולן בנגיף, התנהגות לקוחות וצרכנים כתוצאה מהמצב ושינויים נוספים שינבעו מהאמור, עלולים אף הם להשפיע על החברה ועל תוצאותיה, באופן שונה מהותית ממה שהיא מעריכה במצגת. החברה אינה מחויבת בעדכון או שינוי כל תחזית או הערכה הכלולים במצגת זו כאמור על מנת שישקפו אירועים או נסיבות שיחולו לאחר מועד המצגת. לפיכך, קוראי מצגת זו מוזהרים, כי התוצאות וההישגים בפועל של החברה בעתיד עלולים להיות שונים באופן מהותי מאלה שהוצגו במצגת זו, ויש לקחת בחשבון כי נתוני עבר אינם מצביעים בהכרח על ביצועים בעתיד.

בהעדר אינדיקציה אחרת, הנתונים הכספיים הנכללים במצגת זו מתייחסים לרבעון ראשון המסתיים בחודש מרס .2023

Q1-2023 RESULTS IN LINE WITH OUR PLAN

Sales decreased, impacted by our customers' focus on reducing their inventories Record Q1 gross margin in a highly promotional environment Strong Q1 operating cash flow

Q1-2023 HIGHLIGHTS

• Own retail sales on C\$* increased across all business units with positive comps
• Own web sales increased in all segments, driven by higher traffic
• Continued strong growth of Skims with multiple new opportunities
• 2 consecutive quarters of inventory reduction: Q4-2022 -\$50.5M & Q1-2023 -\$11.3M
• Operating cash flow of \$11.0M vs. used by -\$52.6M in Q1-2022
• Realignment plan of \$5.4M (\$3.9M in cash) in line with our long term growth strategy
• \$4M dividend declared for Q1-2023

QUARTERLY TREND ANALYSIS

• Q1-2023 Sales down 9% or 6% on a constant currency basis
• GM increased to 39.1% due to better customers & channel mix and lower freight costs, partially offset by negative FX impact, higher discounts and lower production volume
• EBIT % down to 4.5% due to lower sales and higher SG&A

-10.0%

-100. 0

0.0%

0.0

1. 0%

10.0

1. 0%

20.0

1. 0%

30.0

1. 0%

40.0

1. 0%

50.0

1. 0%

LOWER EBIT% DESPITE RECORD GROSS MARGIN, MAINLY DUE TO HIGHER SG&A

Q1-2022 Gross margin	37.9%	Var	Q1-2022 EBIT%*	7.1%	Var
Customer and product mix			SG&A
Segment Mix			Positive FX impact
Freight Cost			SG&A de-leverage
Channel mix (Higher DTC)			SG&A cost increase
FX impact			New businesses high SG&A
Higher Discounts
Manufacturing impact			Other Income**
Q1-2023 Gross margin	39.1%	1.2%	Q1-2023 EBIT%*	4.5%	-2.6%

Q1-2023 FINANCIAL HIGHLIGHTS VS. Q1-2022

	Total Sales	Gross Profit			EBIT (BOT)
Q1-2022	Q1-2023	Q1-2022	Q1-2023		Q1-2022	Q1-2023
\$483.9M	\$442.5M	\$183.3M	\$172.9M		\$34.2M	\$19.8M
	Own Websites Sales*	Gross Margin			EBIT Margin (BOT)
		Q1-2022	Q1-2023		Q1-2022	Q1-2023
Vs. Q1-2022	7%	37.9%	39.1%		7.1%	4.5%
	EBITDA**	Net Income (BOT)			Net Debt / EBITDA**
Q1-2022	Q1-2023	Q1-2022	Q1-2023		Q1-2022	Q1-2023
\$42.6M	\$28.5M	\$18.9M	\$7.8M		0.8	1.1
	Operating CF**	Days Inventory Outstanding			CAPEX
Q1-2022	Q1-2023	Q1-2022	Q1-2023		Q1-2022	Q1-2023
(\$52.6M)	\$11.0M	142	159		\$12.1M	\$9.7M

*Excluding Bare Necessities and Organic Basics. Down 4% Including Bare Necessities and Organic Basics **Excluding IFRS 16

Q1-2023 REALIGNMENT PLAN

Continue to invest in accordance with our plan to focus on strategic locations and further streamline operations

Unit	Measures	Severence & Other costs (\$M)	Impairment of Fixed assets (\$M)	Total cost (\$M)	Net HC Reduction
Egypt	Moving C&S production to El-Minya from Cairo	1.3	0.4	1.8	100
Bulgarian Socks factory	Closed the Bulgarian socks factory and moving production to Egypt	0.6	1.0	1.7	400
Bare Necessities	Outsourcing distribution to 3PL in Mexico	1.1	0.0	1.1	9 1
7 For All Mankind	Further overhead consolidation as global brand	0.8	0.1	0.9	9
Total one time items for Q1		3.9	1.5	5.4	600

Anticipated savings for full year 2024 ~\$7M. We will start benefiting from the realignment plan in 2023 (ROI <1Y)

Q 1 -2023 UPDATE BY SEGMENT

8

PRIVATE LABEL

We are the partner of choice to iconic and digitally native global brands

(\$M)	Q1-2023	Q1-2022	Var
SALES	182.1	206.0	(12%)
EBIT	14.4	19.2	(25%)
EBIT%	7.9%	9.3%	(1.4%)

SALES decreased 12%, mostly due to major customers' higher inventory levels, partially offset by significant growth with certain customers

EBIT decreased by \$4.8M or 1.4% from sales, driven by lower sales and production volume in our factories, partially offset by better customer mix

Fully vertical operating model from design to distribution

PRIVATE LABEL OPPORTUNITIES

Fully vertical from innovative design to distribution for leading brands

• Major Delta Galil customers have reported increased sales and stabilizing inventory, indicating demand will recover during H2
• Increase penetration into the growing activewear category through special fabrics, bonding techniques and hybrid technologies
• Re-alignment to further streamline operations, grow Egypt and Vietnam and reduce China
• Becoming a strategic seamless vendor for Athleta
• China market re-opening

BRANDS

Our Brands segment includes a comprehensive portfolio of top intimate apparel and activewear brands

(\$M)	Q1-2023	Q1-2022	Var	Var C\$ *
SALES	130.9	142.3	(8%)	(6%)
EBIT	3.9	9.0	(56%)
EBIT%	3.0%	6.3%	(3.3%)

SALES decreased 6% on C\$, mainly driven by lower sales to major retailers and e-comm customers due to high inventory levels, partially offset by higher DTC sales and growth of adidas & Wolford *

EBIT decreased by \$5.1M due to lower sales, negative FX impact, higher discounts & promotions and expenses related to new licenses, partially offset by better channel mix and reduction in FOB prices

GROWTH INITIATIVES

• Expansion of adidas sales globally
• Further grow our DTC channels

Owned: Schiesser, Eminence, Splendid, P.J. Salvage

Licensed: Columbia, Tommy Hilfiger, Calvin Klein Kids, adidas, Wolford

DELTA ISRAEL

Delta, our legacy brand, is the leading intimate apparel brand in Israel with a unique proposition of selling to the entire family

(\$M)	Q1 2023 -	Q1 2022 -	Var	* C\$ Var
SALES	62 7	67 2	(7%)	3%
EBIT	6 3	9 4	(32%)
EBIT%	10 1%	13 9%	(3 8%)

SALES in NIS increased 3%, driven by +5.5% higher stores comp. and online +21%**, partially offset by lower wholesale channel

EBIT decreased by \$3.1M, due to negative FX impact and startup expenses related to the launch of Panta-Rei and Victoria's Secret, partially offset by lower freight costs

*On a constant currency basis **Including Victoria's Secret and Panta Rei

The leading Israeli intimate apparel company for the entire family (Delta), teenagers (fix) and sportswear (Panta Rei)

205 retail stores, digital & wholesale channels

DELTA ISRAEL GROWTH STRATEGY

Growing from 3 local brands with 205 stores to 5 brands, with 2 global leaders, and 280 stores in 3 years

BATH & BODY WORKS

Launched brand, open 5 stores and online web site in Q4-2023.

Gradually growing to 30 stores by 2026

VICTORIA'S SECRET

Launched brand and e-comm site, open 2 stores in Q4-2023

Gradually growing to 11 stores by 2026

GOLF GROUP

On negotiation and due diligence processes

7 FOR ALL MANKIND

7 For All Mankind is the originator of American premium denim, born in LA in 2000

(\$M)	Q1-2023	Q1-2022	Var	* Var C\$
SALES	53.1	49.8	6%	8%
EBIT	1.4	2.0	(34%)
EBIT%	2.5%	4.1%	(1.5%)

SALES increased 6% (+8% on C\$), due to strong performance of wholesale and retail in EU and higher DTC sales in US, partially offset by lower US wholesale channel *

EBIT decreased by \$0.6M, mainly driven by higher promotions and higher S&M expenses including brand marketing and advertising to support 2023 growth, collaborations and international expansion, partially offset by lower freight costs

GROWTH INITIATIVES

• Expand ready-to-wear portfolio
• Increase Men's category share across all channels
• International expansion to other markets such as Scandinavia, Middle East, and Asia; continue expansion in Brazil, China, and Mexico

the brand that forever changed the way people think about denim

Marketed through DTC and wholesale channels globally

OTHER (BARE NECESSITIES & ORGANIC BASICS)

Bare Necessities

is a leading online multi-brand intimate apparel and swimwear retailer

Organic Basics

is a sustainable digital apparel brand which we acquired in Q3-2022

(\$M)	Q1-2023	Q1-2022	Var
SALES	21.4	25.5	(16%)
EBIT	(5.6)	(1.6)
EBIT%	(26.1%)	(6.1%)	(20.0%)

SALES decreased 16%, due to continued softness in Bare Necessities traffic and challenges related to inventory transfer to new warehouse in Mexico, partially offset by incremental Organic Basics sales of \$1.1M.

Continued penetration of Bare private label products (2 of top 5 selling styles)

EBIT decreased \$4.0M, driven by reduced sales at Bare Necessities, higher promotions, inventory clearance and pre-launch costs of Organic Basics

GROWTH INITIATIVES

• Grow Bare sales penetration with higher gross margin following recent launch
• Launching of activewear private label brand Body Up
• Launching two new bra brands in Q3 targeting a wider range of customers, both existing & new
• Organic Basics full launch of a new global collection during H2-2023

Bare Necessities Independent digital platform

The largest US online intimate apparel retailer offering over 140 leading brands

Introducing Delta Galil's own brands

ORGANIC BASICS

Organic Basics is a sustainable digital-first apparel brand selling women's and men's underwear, activewear and base layers

Business Update

• Launching new Gen-Z focused brand this summer
• Planning a celebrity influencer campaign in H2-2023
• Exciting new product collections will upgrade and expand the brand's size, color and style offerings
• Newly highly-competitive pricing should expand the customer base, democratizing access to ethically and sustainably produced product while preserving margins

STRONG BALANCE SHEET

\$ in millions

\$184.3M		March 31 2022	% OF TOTAL	March 31 2023	% OF TOTAL
Cash & short term deposits	CASH PORTFOLIO	223 2	12%	184 3	10%
	INVENTORY	474 2	26%	476 2	26%
	OTHER CURRENT ASSETS	243 3	13%	247 8	14%
\$224.0M Net Debt	TOTAL CURRENT ASSETS	940 7	51%	908 3	50%
Net Debt / EBITDA* ratio of 1.1	NON CURRENT ASSETS	907 4	49%	895 2	50%
	TOTAL ASSETS	1 848 1 ,	100%	1 803 5 ,	100%
	CURRENT LIABILITIES	551 9	30%	568 5	32%
1.60 current ratio	DEBENTURES	173 3	9%	127 8	7%
1.70 in Q1-2022 Vs.	OTHER NON-CURRENT LIABILITIES	3 471	25%	404 0	22%
	TOTAL LONG TERM LIABILITIES	644 5	35%	531 9	29%
\$703.1M	EQUITY	651 7	35%	703 1	39%
Equity	TOTAL LIABILITIES AND EQUITY	1 848 1 ,	100%	1 803 5 ,	100%

*Excluding IFRS16 impact Rounded numbers

INVENTORY TREND*

4 consecutive quarters of reduced inventory increase rate Inventory at the same level as LY

2023 GUIDANCE *

We expect to meet the low-end of our guidance range

\$ in millions

	2022 ACTUAL	2023		GUIDANCE	2023 GUIDANCE LOW END - VS 2022 ACTUAL
Sales	2 031 5 ,	2 000 0 ,	-	2 080 0 ,	(1 6%)
EBIT**	190 2	192 0	-	203 8	0 9%
EBITDA**	284 2	285 7	-	297 5	0 5%
Net Income**	120 6	120 9	-	130 2	0 2%
EPS**(\$) Diluted	33 4	27 4	-	62 4	(1 4%)

*2023 guidance estimated EURO/USD 1.03; USD/NIS 3.45

**Before one time items, includes IFRS 16 impact

2024 - RETURN TO GROWTH IN SALES AND PROFITABILITY

Normalized inventory at our customers will drive strong demand

Our Egypt new socks facility and new Vietnam plant for Bogart fully operative

Reduced own inventory levels will improve margins

Our realignment plan will yield increased profits

Continuous growth with Skims in both existing and new categories

Walmart return to growth will present opportunities

Organic Basics full year post global launch

Strong backlog of innovative products to be launched in 2024

Q1-2023 IFRS 16 IMPACT

	\$ in millions
	Q1 2023 -
EBIT	2 2
EBITDA	15 3
Finance expenses	1 7
income Net	0 5