Elron Ventures Ltd.

Investor Presentation • Jan 22, 2025

-Elron Ventures מצגת משקיעים

ינואר 2025

הערות

מצגת זו נועדה למטרות מידע בלבד. היא אינה מהווה המלצה, ייעוץ, חוות דעת או הצעה ואינה מהווה ואינה מכילה הזמנה לקבל הצעות לרכישת ניירות הערך של אלרון וכל האמור בה אינו מהווה "הצעה לציבור", כמשמעות מונח זה בחוק ניירות ערך, התשכ"ח.1968- המצגת נערכה לשם הצגה כללית אודות אלרון ומשכך המידע הכלול בה הינו תמציתי בלבד, ואינו ממצה את מלוא הנתונים אודות החברה ופעילותה.

אלרון עשויה בכל זמן לערוך שיפורים ו/או שינויים במאפיינים או בתוכן אשר מוצג להלן. אלרון אינה מתחייבת לעדכן או לשנות את המידע הנכללת במצגת כדי שישקף אירועים או נסיבות שיחולו לאחר מועד עריכת המצגת. המידע הנכלל במצגת זו הוא תמציתי וחלקי בלבד ואיננו מתיימר לספק תיאור מקיף של פעולותיה של אלרון, או להכיל את כל המידע העשוי להיות רלוונטי לצורך קבלת החלטה כלשהי בנוגע להשקעה בניירות ערך של אלרון. כמו כן, הנתונים במצגת זו אינם מבוקרים או סקורים. על כן אלרון ממליצה למשקיעים לשקול את המידע המוצג במצגת זו ביחד עם הדוחות המיידיים של החברה, כולל הדוחות התקופתיים לרבות הדוחות הכספיים, המכילים את כל המידע על החברה, לפני קבלת כל החלטה להשקיע בניירות הערך של החברה.

כמו כן, מצגת זו עשויה לכלול מידע המוצג באופן שונה מהאופן שהוצג בדוחות התקופתיים והמיידיים של החברה, חלק מהמידע עשוי להיות מוצג ו/או מסווג ו/או נערך ו/או מקוטע באופן שונה מהדוחות התקופתיים והמיידיים הרשמיים הקודמים של החברה.

דבר במצגת זו לא יחשב כ"ייעוץ השקעות", כהגדרתו בחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ"ה.1995-

חלק מההצהרות שנעשות במצגת זו עשויות להוות מידע צופה פני עתיד, כמוגדר בסעיף 32א לחוק ניירות ערך, התשכ"ח.1968- מידע צופה פני עתיד זה כולל סיכונים ידועים ושאינם ידועים, אי וודאות, תחזיות, הערכות, אומדנים, או מידע אחר, המתייחסים לאירוע או לעניין עתידיים, שהתממשותם אינה ודאית ואינה בשליטתה של אלרון בלבד, וכולל פקטורים נוספים אשר עלולים לגרום לתוצאות, לביצועים ולהישגים של אלרון בפועל להיות שונים באופן מהותי מהתוצאות, הביצועים וההישגים העתידיים אשר עולים מהמידע צופה פני עתיד הכלול במצגת זו. מידע צופה פני עתיד זה אינו מהווה עובדה מוכחת והוא מבוסס רק על הערכותיה הסובייקטיביות של אלרון, אשר הסתמכה בהערכותיה, בין השאר, על ניתוח מידע כללי, פרסומים פומביים, מחקרים וסקרים, אשר לא ניתנה בהם התחייבות לנכונותו או שלמותו של המידע הכלול בהם, ונכונותם לא נבחנה על ידי אלרון. התממשות מידע צופה פני עתיד זה מושפע מגורמים אשר אינם יכולים להיות מוערכים מראש ואשר אינם בשליטת אלרון. אלרון אינה מתחייבת לעדכן את המידע במצגת זו ואינה מתחייבת לעדכן או לתקן באופן פומבי את ההצהרות צופות פני עתיד הללו, כך שישקפו שינויים בציפיות או באירועים, מצבים או נסיבות אשר הצהרות אלו מבוססות עליהם, או שעלולים להשפיע על הסבירות שהתוצאות בפועל יהיו שונות מאלו העולות מהצהרות צופות פני עתיד אלו.

הערכות אלו עשויות שלא להתממש, כולן או חלקן, או

להתממש באופן שונה מהותית מכפי שנצפה. הגורמים העיקריים העשויים להשפיע על כך הינם: אי עמידה ביעדים, שינויים בתוכנית העבודה, ביעדים ו/או באסטרטגיה, צרכים בלתי צפויים של החברות המוחזקות במימון נוסף, השקעה בחברות חדשות, כל הוצאה בלתי צפויה אחרת, מידע שנאסף על-ידי החברות המוחזקות בקשר למצב השוק, פוטנציאל שוק ומוצרים, מצב התחרות וזהות המתחרים ודרכי פעולתם, וכן תוכניות ותחזיות לזמן ארוך, טעויות בנתונים ובאומדנים שנאספו, שינויים במצב השוק, בעיות הנוגעות לכוח אדם, קשיים טכנולוגיים והנדסיים, חריגה מלוחות זמנים של פיתוחים, בעיות רגולטוריות בלתי צפויות או שינויים רגולטורים, החרפת התחרות, לרבות פיתוח טכנולוגיות ומוצרים מתחרים וכיוצא באלה.

מלחמת חרבות ברזל: בחודש אוקטובר ,2023 פרצה מלחמת "חרבות ברזל" )להלן: "המלחמה"( במדינת ישראל. החברה ממשיכה לעקוב ולבחון את השפעות ההתפתחויות והשינויים במלחמת חרבות ברזל על פעילותה ככלל, ומוקדי סיכון בפעילותה בפרט. לפרטים נוספים ראו סעיף 7.4 לחלק א' לדוח התקופתי לשנת .2023

אלרון ממליצה למשקיעים לשקול את המידע המוצג בשקף 8 ביחד עם האמור לעיל. כל הסכומים מיוחסים לאלרון ו-RDC במלואם למעט היכן שנאמר אחרת.

אלרון ונצ׳רס במבט-על

היווסדות ב1962- כקרן ה-EVERGREEN הראשונה בישראל; שותפות עם רפאל למעלה משלושה עשורים

בעלת השליטה

קבוצת אריאלי, החל מספט' 2024

+60 שנות ניסיון בהשקעות משקיעים משנת 1962

שותפות עם רפאל, מובילה בתעשייה הביטחונית

מסחור טכנולוגיות של רפאל בשווקים אזרחיים

נכון להיום משקיעה

באבטחת סייבר, תוכנה (SAAS), טכנולוגיות ביטחוניות ובריאות

ייסדה את מועדון ההשקעות CyberFuture של מנהלי אבטחת סייבר גלובליים

מימושים

משמעותיים

Cartiheal, Ironscales, Cybersixgill, Secdo

25 חברות פורטפוליו* משלב סיד עד סדרה D

17 מימושים בשווי 2.6 מיליארד \$ מאז 2010

כ- 230 מיליון \$ נכסים תחת ניהול )AUM( יתרת מזומנים של כ90- מיליון \$

פרופיל קבוצת אריאלי

מובילה את אלרון בתור בעלת השליטה החדשה החל מספטמבר 2024

קבוצת אריאלי הינה חברת השקעות גלובלית המתמחה בשותפויות אסטרטגיות ובהשקעות ביזמים המובילים טכנולוגיות חדשניות לשוק.

דור שלישי לפמילי אופיס, עם נוכחות גלובלית ומשרדים בארצות הברית, ישראל ואירופה. תוך מינוף רשת הנכסים והשותפויות הגלובלית של הקבוצה, היא מספקת תמיכה אסטרטגית והכוונה למייסדי החברות וצוותי הניהול.

הפורטפוליו המגוון של קבוצת אריאלי כולל השקעות ישירות בחברות סטארט-אפ בשלבים מוקדמים ושלבי צמיחה, שותפויות בקרנות ומיזמים משותפים עם מוסדות גלובליים מובילים.

החברה מזהה חדשנות בשלבים המוקדמים ביותר ומשקיעה במיזמי צמיחה בתעשיות כגון סייבר, ביטחון, ,GenAI ,DeepTech אנרגיה, בריאות, פינטק ואגריטק.

צוות ההנהלה של קבוצת אריאלי

מביא ניסיון על פני שלושה דורות בהשקעות ,פיננסים ,וטכנולוגיה

אוון י. רנוב מייסד ושותף מנהל בקבוצת אריאלי

אוון רנוב הינו מייסד ומנהל שותף בקבוצת אריאלי. בנוסף, הינו שותף ב- Ventures Beechwood, משרד משפחתי פרטי בניו יורק.

אוון משמש כחבר דירקטוריון באלרון ונצ'רס וב- RDC ומשמש גם כחבר או כמשקיף בדירקטוריונים של Powerful Medical, Velvet AI, ביניהן ,חברות מספר Moonbow Ventures, ShareNett, Breath of .Wander-וHealth Pharma, Diamante

לאוון תואר.Sc.B במימון מאוניברסיטת ישיבה )בהצטיינות(, שם כיהן כנשיא בית הספר לעסקים Sy ,Syms וכן תוארMBA מאוניברסיטת תל אביב ובית הספר לניהול Kellogg באוניברסיטת נורת'ווסטרן.

ליסיה בכר מנוח שותפה מנהלת

בקבוצת אריאלי

ליסיה הינה שותפה מנהלת בקבוצת אריאלי. בעלת למעלה מ15- שנות ניסיון בהשקעות וניהול בקרנות הון פרטי והון סיכון, היא מתמחה בניהול קרנות, עסקאות מיזוגים ורכישות (A&M), ותהליכי שילוב שלאחר מיזוגים. ליסיה מכהנת כיו"ר הדירקטוריון של אלרון ונצ'רס וחברה בדירקטוריון RDC. בנוסף, היא מרצה בתוכנית הבינלאומיתSofaer באוניברסיטת תל אביב.

לפני הצטרפותה לקבוצת אריאלי, כיהנה ליסיה בתפקידי ניהול בכירים ב- Investments Catalyst, קבוצת כתר (Partners BC ), אדמה ובמאגנה סטייר/BMW.

ליסיה בעלת בתואר MBA מאוניברסיטת תל אביב, תואר שני ).Sc.M )בהנדסה תעשייתית מאוניברסיטת וינה לטכנולוגיה, ובוגרת תוכנית המנהלים של בית הספר לעסקים בהרווארד.

אריק בנטוב מייסד ושותף מנהל בקבוצת אריאלי

אריק הינו מייסד ושותף מנהל בקבוצת אריאלי. כחלק מניסיונו כיזם סדרתי בארצות הברית, אריק הוביל השקעות בקרנות הון סיכון, חברות טכנולוגיה, מסחור אקדמי ופלטפורמות חדשנות. עבודתו בקהילות מקומיות וגלובליות תרמה לצמיחה של מרכזי טכנולוגיה, מרכזי חדשנות ומאיצים.

אריק מכהן כחבר דירקטוריון באלרון ונצ'רס וב- RDC וכן במספר חברות נוספות - ,AI Velvet Terrific, Maya Fertility, ShareNett .Frontier RNG-ו

אריק מחזיק בתואר במשפטים )LLB) מאוניברסיטת שפילד בבריטניה.

אבני דרך מרכזיות באלרון ונצ'רס ניסיון, הצלחה ושיתוף ערך מוכחים

השקעות

83 מיליון \$ הושקעו ^ב31- חברות פורטפוליו

מימושים

7 מימושים בשווי של ^כ1- מיליארד ,\$ תמורה

ממימושים בסך 220 מיליון \$

דיבידנדים

חלוקות בסך 76 מיליון ,\$ מתוכם כ42- מיליון \$ במהלך 2024

מדיניות דיבידנדים חדשה

כחלק מהאסטרטגיה החדשה שלנו, מטרת המדיניות הינה לחלוק הצלחות עם בעלי המניות )ראו שקופיות על אסטרטגיה חדשה(

2025 2020-2024

תמונת מצב פיננסית

נכסים מנוהלים אפקטיביים ומאוחדים

2 ,1 )מ' ,\$ חרון ס א ב גיו סיבו לפי קה החז נו ב חלק חד( מאו	1,2 )מ' ,\$ חרון ס א ב גיו סיבו לפי קה החז נו ב חלק טיבי( אפק	רות בחב קות אחז
73.2	39.1	3 בוגר פוליו פורט כנה- ר/תו סייב רות בחב קות אחז
25.4	16.4	חדש פוליו פורט כנה- ר/תו סייב רות בחב קות אחז
10.7	10.7	4 ל מדיק רות בחב קות אחז
5.0	3.0	ת אחרו
114.3	69.2	רות בחב קות אחז כ סה"
21.3	21.3	היל5 קרטי קת מעס ית מותנ ה תמור
		ים אחר סיים פיננ רות ומקו נים מזומ
1.7	4.3	6 נטו ם, אחרי סיים פיננ ם נכסי
90.3	68.2	( 21.01.25 ליום )נכון ם נזילי עים אמצ
92.0	72.5	ם אחרי סיים פיננ רות ומקו נים מזומ כ סה"
227.6	163.0	כ סה"

במישרין ובעקיפין באמצעות RDC. כולל השקעות שבוצעו אחרי ה.30.06.2024- החזקה אפקטיבית כוללת את היתרה ב- Elron ¹ Ventures ו50.1%- מהיתרה ב-RDC. החזקה מאוחדת כוללת את היתרה ב-Ventures Elron ו100%- מהיתרה ב-RDC. 2 חלקנו בהחזקה לפי סיבוב גיוס אחרון חושב לפי שווי "אחרי הכסף" בסיבוב הגיוס האחרון בחברות כפול שיעור ההחזקה בהן בדילול מלא. יובהר כי מדובר בסיבובי השקעה בחברות שונות שנעשו במועדים שונים, ואשר מחלקם חלפו פרקי זמן משמעותיים. בחלק מסבבי ההשקעה Ventures Elron בחרה שלא להשתתף.

3 היתרה בסעיף זה הינה נטו ממס .

4 היתרה בסעיף זה כוללת בעיקר יתרה בסך של 7.5 מ' \$ בגין נוטל ויז'ן בהתאם להערכת השווי שנערכה בסיוע מעריך שווי חיצוני ויתרה בגין החזקות בניטינוטס בע"מ. היתרה אינה כוללת את ההשקעה בבריינסגייט.

זה מייצגת יתרה בסך של כ- 21 מ' \$ שווי תמורה מותנית כתוצאה מעסקת מכירת קרטיהיל ל- Nephew+Smith ⁵ היתרה בסעיף וזאת בהתאם להערכת השווי שנערכה בסיוע מעריך שווי חיצוני נכון ליום 30 ביוני, .2024

6 היתרה בסעיף זה מייצגת את יתרת הפיקדון בנאמנות בסך של 5 מ' \$ כתוצאה מעסקת מכירת קרטיהיל ל- Nephew+Smith וכן התחייבות בגין מיסים.

7 האמור לעיל אינו מהווה הערכת שווי, ייעוץ כלכלי, ייעוץ השקעות או חוות דעת כלכלית מכל סוג שהוא.

נתונים פיננסים של אלרון )מאוחד(*

נכסים תחת ניהול בסך של כ- 230 מיליון ,\$ מתוכם כ90- מיליון \$ הם אמצעים נזילים

*כל הסכומים מופיעים על בסיס מאוחד. לפרטים נוספים ומידע, ראו שקף קודם

מדיניות תגמול חדשה

חסכון צפוי של 65% בתשלום מענקים במזומן ושל כ20%- בהוצאות השכר במהלך 2025 לעומת 2024

מדיניות התגמול המעודכנת, שאושרה ב2- בינואר 2025 )דו"ח מיידי מס': 2024-01-627686(, משקפת התאמה של מנגנון התגמול לשוק והפחתת עלויות:

ביטול הענקת מענק בגין תשואת המניה )בשווי 9 פעמים השכר החודשי(, חלף הענקת

אופציות

הפחתה של יותר 01 מ30%- בתקרת הרכיב המשתנה של מענק השנתי הפחתה של תקרת 02

המענק המיוחד, מ6- פעמים השכר החודשי לפעמיים השכר החודשי

* המידע האמור לעיל מיוחס לדוח סולו של אלרון. שקף זה כולל מידע צופה פני עתיד כמוגדר בחוק ניירות ערך. מידע צופה פני עתיד מתייחס למידע לא ודאי לגבי העתיד, בהתבסס על מידע קיים בחברה נכון לתאריך הדיווח, וכולל הערכות וכוונות של החברה לתאריך הדיווח. הוצאות השכר בפועל של אלרון )כולל הוצאות מענקים( עשויות לחרוג מהותית מהאמור לעיל בעקבות, בית היתר, צורך של אלרון במהלך השנה בכוח אדם נוסף או כל הוצאה בלתי צפויה אחרת.

הנהלת אלרון שילוב של ניסיון בטכנולוגיות עמוקות, השקעות ופיננסים

יניב שניידר מנכ"ל של אלרון ונצ׳רס

עם ניסיון של מעל 25 שנים בתחום הדיפ- טק והדיפנס-טק, בתפקידו האחרון כיהן כמנהל בכיר ומנהל מרכז המו"פ של רפאל בתל אביב, אותו ייסד והוביל, עם צוות של 250 מהנדסים מהשורה הראשונה. יחל לכהן כמנכ"ל אלרון החל מיום 18 לפברואר .2025

ליסיה בכר מנוח יו״ר פעילה של אלרון ונצ׳רס

שותפה מנהלת בקבוצת אריאלי. למעלה מ15- שנות ניסיון בהשקעות וניהול בקרנות equity private והון סיכון, מתמחה בגיוסי הון, עסקאות מיזוגים ורכישות )A&M), ותהליכי אינטגרציה לאחר מיזוגים.

רוני גור אריה סמנכ״לית פיננסים של אלרון ונצ׳רס

מנהלת את המטה הפיננסי של אלרון ונצ'רס, ומשמשת כמנהלת כספים בחברות פורטפוליו. ניסיון נרחב בחשבות, מימון, מיסוי, ורגולציה של ניירות ערך.

הצוות המאוחד עם רפאל )באמצעות RDC)

שילוב של הידע והניסיון להאצת צמיחת השקעות

ירון קולס מנכ"ל משותף ב-RDC

ליאור לוינסקי סמנכ"ל כספים ב-RDC

קובי )יעקב( כץ שותף עצמאי )Venture Partner(

לורן דוק מנהלת פיתוח עסקי

אוריה לין פרינסיפל

פול וינברג יועץ משפטי

ניר כחלון חשב

בני חגי עוזר חשב

חן )ליר( הנדלסמן מנהלת משרד

מיה רייטמן מנהלת שיווק

אורטל שפיגלשטיין

חשבת קבוצה

אסטרטגיית השקעות חדשה

צמיחה אסטרטגית

הרחבת שלבי ההשקעה וכניסה לטכנולוגיות עמוקות למקסום ערך באמצעות מימושים מהירים יותר

מדיניות חלוקת דיבידנדים

לראשונה מאז שנת ,1962 מינוף מודל ה- EVERGREEN שלנו ליצירת ערך עבור בעלי המניות

מדיניות חלוקת דיבידנדים*

המדיניות: לחלק לפחות 25% מהתמורה ממימושים לבעלי המניות שלנו**

המדיניות הינה לחלק דיבידנדים מידי חצי שנה, בהתייחס ובכפוף למימושים שנרשמו החל מתחילת שנת 2025

קרנות EVERGREEN מאפשרות לרוב חלוקות מהירות יותר מקרנות סגורות

*למידע נוסף ראו דיווח מיידי )מס' 2025-01-003662(

תכנון מימושים פרואקטיבי ליצירת Pipeline של חלוקות

אסטרטגיית מימושים מותאמת: יצירת הזדמנויות למימושים באמצעות מיזוגים ורכישות, הנפקות לציבור, ומכירות שניוניות תוך התאמת אסטרטגיות המימושים לפוטנציאל של חברות הפורטפוליו ולדינמיקות השוק, ובמטרה ליצור pipeline של מימושים

לפני השקעה: הערכת כלל צרכי המימון, עיתוי המימוש, והשווי

לאחר השקעה:

בחינה שוטפת של הבשלות למימוש עבור חברות המתקרבות לסוף תקופה של קרן טיפוסית

דירקטוריון החברה ישקול חלוקה אפשרית בגין תמורות שהתקבלו במהלך שנת 2024 בגין מכירת סייברסיקסגיל

** נטו לאחר תשלומי מס ככל שיחולו. כולל את חלקה של אלרון בתקבולים אשר תקבל RDC, ככל שיתקבלו באלרון ו/או ניתן יהיה לחלקן.

מנכ"ל חדש להובלת האסטרטגיה החדשה של אלרון

25 שנות מומחיות בטכנולוגיות עמוקות, בהתאמה לאסטרטגיה מונעת טכנולוגיה של אלרון

יניב שניידר מנכ״ל אלרון ונצ׳רס

לשעבר Manager General ו-CTO של מרכז המו"פ בתל אביב ברפאל, ולשעבר CTO של RDC, יניב שניידר מביא לאלרון ניסיון בטכנולוגיות עמוקות וטכנולוגיות ביטחוניות. הקים את מרכז המו"פ של רפאל בתל אביב ובו קבוצת הנדסה מולטי-דיסציפלינארית בסגנון סטארט-אפ הכוללת כ250 חוקרים ומהנדסים מובילים.

עם ניסיון מוכח בניתוח מגמות טכנולוגיות גלובליות, צמיחה אסטרטגית וחדשנות, יניב ערוך להניע את השלב הבא של אלרון. יניב יחל את תפקידו כמנכ"ל אלרון החל מה18- לפברואר, .2025

מקסום איתור הזדמנויות השקעה

מינוף הזדמנויות באמצעות בסיסי נתונים, פלטפורמות, רשתות ושיתופי פעולה

סיכום מקסום יצירת ערך לבעלי המניות

מזומנים זמינים בסך כ90- מיליון \$ בכדי לתמוך באסטרטגיית ההשקעות החדשה שלנו

השקעה בוורטיקלים עם פוטנציאל מימוש גבוה בהם אנו מביאים ערך מוסף: טכנולוגיות עמוקות / בטחוניות, אבטחת סייבר, תוכנה

השקעה במיזמים בשלבי צמיחה, מה שעשוי לאפשר את קיצור הזמן למימוש

הצוות הנכון, השותפים הנכונים

יניב שניידר, לשעבר מנהל כללי וסמנכ״ל טכנולוגיות של מרכז הפיתוח של רפאל בתל אביב, מצטרף לאלרון כמנכ"ל החדש, ומביא עימו מומחיות בטכנולוגיות עמוקות להשלמת צוות מנוסה שכולל משקיעים ומומחי סייבר

יו"ר פעילה בעלת רקע בהשקעות בשלבי צמיחה וניסיון בטכנולוגיות עמוקות

סמנכ"לית כספים מנוסה, למעלה מ8- שנים באלרון

ממוקדים ביצירת תשואות לבעלי המניות שלנו

אסטרטגיית מימושים חדשה: מחויבים ליצירת פייפליין קבוע של מימושים

מדיניות הדיבידנדים הראשונה בהיסטוריה של אלרון: חלוקה של לפחות 25% מהתמורה ממימושים לבעלי המניות שלנו*

הפורטפוליו שלנו מורכב מחברות מבטיחות בשלבים מוקדמים ושלבי צמיחה באבטחת סייבר, תוכנה, וטכנולוגיות רפואיות

העמקה בוורטיקלים להשקעה

דיפ-טק / דיפנס-טק

20

פנייה לשווקים גדולים עם ביקוש לטכנולוגיות שלא מקבלות מענה

דיפ-טק / דיפנס-טק

הצעת ערך ייחודית המבוססת על 30 שנות ניסיון בטכנולוגיות עמוקות

דיפ-טק : לרפאל קניין רוחני נרחב, משאבי אנוש, ודריסת רגל בשוק במגוון תחומי טכנולוגיה עמוקה

מערכות אוטונומיות AI חדשני טכנולוגיות קוונטיות מציאות רבודה / מציאות וירטואלית בלוקצ'יין טכנולוגיות חלל חומרים מתקדמים רובוטיקה

אבטחת סייבר

עשור של הצלחה בהשקעות אבטחת סייבר; הרחבת ההתמקדות לשלבי צמיחה

במהלך העשור האחרון פיתחנו פלטפורמה מוכחת לזיהוי תחומים מבטיחים בשוק מפולג, במטרה לסייע לחברות הפורטפוליו שלנו להשיג התאמת מוצר-שוק, ולמנף את הרשתות שלנו לצמיחה ומימוש סטארטאפים

פעילות מיזוגים ורכישות ענפה

פעילות מיזוגים ורכישות שנותרת גבוהה באופן עקבי; היקף העסקאות בישראל במהלך :2024

\$5B

מכפילים גבוהים:

המכפיל החציוני בעסקאות מיזוג ורכישה בתחום במהלך Q2 2022 - Q4 2024

היה 7.8x

חוב אבטחה אינהרנטי:

גרטנר חוזה שהוצאות גלובליות על אבטחת מידע יצמחו ב15%- ב2025- עד לסך של

\$211B

בתגובה לאבולוציה מתמדת של איומים והתקפות

SAAS

ניסיון מוכח בהשקעה ומימוש חברות תוכנה

צמיחה בתחום:

23

שווי מוערך של \$273B

ב – 2024 גידול של פי 7 על פני 10 השנים האחרונות

סבירות גבוהה למימושים:

חברות תוכנה בשלבים מוקדמים צפויות להגיע למימוש בשיעור של

78%

עיתוי צפוי למימושים:

הזמן החציוני עד לרכישה של חברה בשווי

\$1B+

הוא 10 שנים ;עסקת מיזוג ורכישה מהווה אופציה ברת-השגה גם מוקדם יותר, בשלבים שונים של צמיחה וברמות שונות של הכנסות שנתיות חוזרות (ARR)

תודה רבה elron.com

קשרי משקיעים: חן לבנה Chen@livne-ir.co +972 -52 9692983

סקירת הפורטפוליו הבוגר

					Exited		Exited
	CYNERIO		ZENGO		IRONSCALES		CYBERSIXGILL
*17% עתנו השק מ' \$8.0	כשור על מ הגנה רכות במע רפואי מפני יאות תי בר שירו סייבר איומי	8% טח עתנו השק מ' \$3.5	מאוב טו קריפ ארנק ן שר בי מתפ שאינו ויית בין חו חה ל אבט מש משת	*8% יתרת עתנו השק מ' \$1.1	ית טומט ה או פורמ פלט גובה לוי ות עה, גי למני דרך קפות למת CYBER ייל ) האימ )PHISHING	23% עתנו השק מ' \$14	יעין ת מוד פורמ פלט רת מנט אשר סייבר ת חת א ומנת DARK WEB-ה מטי ואוטו סמוי באופן
	EDGE 226		OPENLEGACY		SAYATA		NOTAL VISION
24% עתנו השק מ' \$2.5	חר ת מס פורמו פלט ים ביצוע סות מבוס ת רשתו עבור ת מודעו	*22% עתנו השק מ' \$8.2	רציה אינטג API של מטית אוטו ה את מאיצ אשר לית דיגיט רה ה ההמ ה ת ליב ערכו של מ	*20% עתנו השק מ' \$14.1	ה עריכ ה שמ פורמ פלט סות בפולי סיכון את ה ר וי מוצ לל קו ח בש ביטו אם בהת חים ו ביטו ם מתאי מחור קת ת מספ	8% עתנו השק מ' \$15.0	ק של מרחו ניטור גילי קולרי יוון מ חולי נ )AMD(

סקירת הפורטפוליו – הדור הבא

	BREEZE		N-Drip		BARK		SCRIBE
*13% עתנו השק \$2.2m	נת ת הג תוכני ניהול צב בר ומ הסיי צעות באמ טחה האב AI	*2% מא ת וף עתנו השק מ' \$1.8	ת-קיי יבה ב טרנט האל פתח ה. מ הצפ קיה ב להש טפט ערכת קת מ ומספ צורך ללא עלת המופ גיה באנר	SAFE עתנו השק מ' \$1.2	ה פורמ פלט ציית טימיז לאופ ור ות עב הכנס סוחרי ecommerce	*18% עתנו השק מ' \$6	פה וד רצי חת ק אבט שרת ך שר לאור ה תוכנ קת ה אספ
	RED ACCESS		TAMNOON		WONDER ROBOTICS		NITINOTES
*24% עתנו השק מ' \$3.7	ת דור פורמ פלט נת י להג שליש web	*7% עתנו השק מ' \$1.8	ע"י תמך הל נ ת מנו שירו ענן טחת לאב לוגיה טכנו	*27% עתנו השק מ' \$2.3	דעות ה למו תוכנ 3600 ת מצבי ה והדיר ומית אוטונ ים רחפנ עבור	14% עתנו השק מ' \$4.1	פי וסקו ר אנד מכשי ני פולש זעיר ת שמנ ל בה לטיפו יתר
							CYVERS
		אחר	SaaS אי	ר רפו מכשו סייבר	א: מקר הגנת	26% עתנו השק מ' \$4.2	טו קריפ קפות ר מת איתו צעות באמ אמת בזמן סס מבו הגותי התנ אפיון ותית מלאכ בינה

26

Elron Ventures - Investor Presentation

January 2025

Disclaimer

This presentation is for information purposes only. By this presentation, Elron does not intend to solicit offers to purchase its securities and the presentation does not constitute an invitation to receive such offers, and nothing said therein constitutes a "public offering", as defined in the Israel Securities Law, 5728- 1968. The presentation was prepared for the purpose of a general overview of Elron, and as such, the information contained within it is only concise and does not fully encompass all the data about the company and its activities.

Elron may make improvements and/or changes in the features or content presented herein at any time. Elron shall not be liable for any loss, claim, liability or damage of any kind resulting from the investor's reliance on or reference to any detail, fact or opinion presented herein.

The presentation is not intended to provide a comprehensive description of Elron's activities, and Elron urges investors to consider the information presented herein in conjunction with its public filings including its annual and other periodic reports.

Nothing in this presentation should be considered "investment advice", as defined in the Israel Regulation of Investment Advice, Investment Marketing and Portfolio Management Law, 5755-1995.

Certain statements made over the course of this presentation may be forward-looking in nature, as defined in Section 32A of the Israel Securities Law, 5728-1968. Such forward-looking statements involve known and unknown risks, uncertainties, forecasts, assessments, estimates or other information, which relates to a future event or matter whose occurrence is not certain and which is not within the sole control of Elron, and other factors which may cause the actual results, performance and achievements of Elron to be materially different from any future results, performance and achievements implied by such forward-looking statements. These forward looking statements are not proved facts and are based on Elron's subjective assessments which rely on analysis of general information, public publications, researches and reviews, which do not include any liability as to the accurateness or completeness of the information contained there and their accurateness hasn't been examined by Elron. The realization of these forward looking statements will be affected by factors that cannot be assessed in advance and which are not within the control of Elron. Elron assumes no obligation to update the information in this presentation and disclaims any obligation to publicly update or revise any such forward-looking statements to reflect any change in its expectations or in events, conditions, or circumstances on which any such statements may be based, or that may affect the likelihood that actual results will differ from those set forth in the forward-looking statements.

These estimates, in whole or in part, may not materialize, or may materialize in a manner materially different than expected. The principal factors that may affect this are: failure to meet goals, modifications in work plan, goals and/or strategy, unexpected needs of the group companies for additional financing, investment in new companies, any other unexpected expenses, information collected by the group companies in connection with the state of the market, market potential and products, the state of competition and the identity of competitors and their methods of operation, as well as long-term plans and forecasts, errors in data and estimates collected, changes in the state of the market, problems concerning personnel, technological and engineering difficulties, deviation from development schedules, unexpected regulatory problems or regulatory changes, the worsening of competition, including the development of competing technologies and products, and the like.

Iron Swords War: In October 2023, the "Iron Swords" war (hereinafter: "the war") broke out in the State of Israel. The Company continues to monitor and examine the effects of developments and changes related to the "Swords of Iron" War on its operations as a whole, and the focal points of potential risk in particular. For further details, see section 7.4 in Part I of the Annual Report of 2023.

Elron urges investors to consider the information presented in slides 8 in conjunction with this comment. All amounts are fully attributed to Elron and RDC unless specified otherwise.

Elron Ventures Corporate Overview

Established in 1962, Israel's first evergreen fund; partnership with Rafael for over three decades

Controlling Shareholder

Arieli Group, since Sept. 2024

60+ Years Investment Experience

Investing since 1962

Partnership with Rafael, Leading the Defense Industry Commercializing Rafael's tech in civilian market

Currently Invests

in Cybersecurity, SAAS, Defense & Healthtech

Established the

CyberFuture investment alliance of global CISO's

Notable Exits:

Cartiheal, Ironscales, Cybersixgill, Secdo

25 Portfolio Companies* From Seed to Series D

17 M&A's Valued at \$2.6B since 2010

~\$230M Assets Under Management ~\$90M cash on hand

Arieli Group Profile

Leading Elron as the new controlling shareholder since September 2024

Arieli Group is a global investment firm specializing in strategic partnerships to build new technologies and invests in the entrepreneurs bringing them to market.

Rooted in a thirdgeneration family office with a global presence in the United States, Israel, and Europe, Arieli Group provides strategic guidance to founders and management teams.

Arieli Group's diverse portfolio spans early and growth-stage startups, fund GP positions, and joint ventures with internationally recognized institutions. The firm identifies innovative technologies at their earliest stages and invests in growth-stage ventures across industries including cybersecurity, defense, deep tech, energy, healthcare, fintech, and agritech.

Arieli Group Management Team

Brings expertise from three generations of investment, finance & tech

Evan J. Renov Co-Founder & Managing Partner

Evan Renov is the Co-Founder and Managing Partner of Arieli Group. He is also a Partner at Beechwood Ventures, a New York-based Single Family Office.

Evan serves as a member of the board of directors at Elron Ventures, and RDC - Rafael Development Corp, a joint venture with Rafael Advanced Defense Systems, a leading global defense company. Evan also serves as a member or observer on the boards of multiple companies, including Powerful Medical, Velvet AI, Moonbow Ventures, ShareNett, Breath of Health Pharma, Diamante and Wander.

Evan holds a B.Sc. in Finance from Yeshiva University (cum laude), where he served as President of the Sy Syms School of Business, and an MBA from Tel Aviv University and the JL Kellogg Graduate School of Management.

Lisya Bahar-Manoah Managing Partner

Lisya is a Managing Partner of Arieli Group. With 15 years of investment and management experience in private equity and venture capital, Lisya specializes in fund management, M&A transactions, and post-merger integrations. Lisya is also Chairperson of the Board at Elron Ventures and sits on the board of RDC – Rafael Development Corporation. She also lectures at the Sofaer Global MBA Program at Tel Aviv University. Prior to joining Arieli, Lisya held executive roles at Catalyst Investments, Keter Group (BC Partners), ADAMA, and BMW/Magna Steyr.

Lisya holds an MBA from Tel Aviv University, an M.Sc in Mechanical-Industrial Engineering from Vienna University of Technology, and Executive Education in Risk Management from Harvard Business School.

Eric Bentov

Co-Founder & Managing Partner

Eric is the Co-Founder and Managing Partner of Arieli Group. Following his experience as a serial entrepreneur in the United States, Eric has led investments in venture funds, tech companies, academic commercialization, and innovation platforms. His work within local and global communities has driven the growth of tech hubs, innovation centers, and accelerators. Eric sits on the boards of several companies, including Elron Venture and RDC - Rafael Development Corp., Velvet AI, Terrific, Maya Fertility, ShareNett and Frontier RNG.

Eric holds a law degree (LLB.) from Sheffield University in the UK.

Elron Ventures Key Milestones

Proven track record of success and shared value

Investments

\$83M invested in 31 portfolio companies

Exits

7 exits valued at \$1B; \$220M exit proceeds

Dividends

\$76^Mdistributed, including ~\$42^M distributed in 2024

New Dividend Policy

As part of our new strategy, the policy aims to share successes with shareholders (see new strategy slides(

2020-2024 2025

Elron Portfolio Snapshot

Companies crossing all stages as a growth catalyst for the coming years

Seed Round A Round B Round C

Elron Snapshot

Effective and consolidated assets under management

Holdings in companies	Holdings based on valuation of last financing round 1,2 (\$m, effective)	Holdings based on valuation of last financing round 1,2 (\$m, consolidated)
Mature Portfolio3 Cyber/Software Holdings-	39.1	73.2
Cyber/Software Holdings- New Portfolio	16.4	25.4
Medical Holdings 4	10.7	10.7
Other companies	3.0	5.0
Total Holdings	69.2	114.3
Contingent consideration from the CartiHeal deal5	21.3	21.3
Cash & Other Financial Resources :
Other financial assets,net6	4.3	1.7
Liquid resources (as of 21.01.25)	68.2	90.3
Total Cash & Other Financial Resources :	72.5	92.0
Total	163.0	227.6

1 Includes Elron Ventures' direct holdings and its effective indirect holdings through RDC. Includes investments made after June 30, 2024. Effective Holdings Includes Elron Ventures' balance and 50.1% of RDC's balance. Consolidated Holdings Includes Elron Ventures' balance and 100% of RDC's balance.

² Our holdings based on valuation of last financing round was calculated based on the "post-money" valuation of the last financing round in the companies multiplied by our fully diluted holding percentage. It is clarified that these are financing rounds that were carried out in different companies at different dates, and since which, in some cases, significant time has passed. In some of the financing rounds Elron Ventures opted not to participate. ³ Net of taxes.

⁴ The medical holdings' balance mainly includes \$7.5m attributed to Notal Vision based on a valuation determined with the assistance of an external appraiser and a balance attributed to Nitinotes Ltd. The balance doesn't include the investment in Brainsgate.

⁵Total balance of \$21m contingent consideration as a result of the sale of CartiHeal to Smith & Nephew, is based on a valuation determined with the assistance of an external appraiser as of June 30, 2024.

⁶ Mainly includes the balance in escrow account in the amount of \$5m as a result of the sale of CartiHeal to Smith & Nephew and taxes liabilities.

⁷ The above financial data do not represent a valuation, investment advice, or a financial opinion of any kind.

Elron (Consolidated) Financial Data

~\$230M AUM, of which ~\$90M are liquid resources

*All amounts presented are on the consolidated level. For further details and additional information see previous slide.

New Compensation Policy

Projected 65% reduction in cash bonus expenses and ~20% salary savings during 2025 vs. 2024*

The updated compensation policy, approved on January 2, 2025 (Immediate Report ref: 2024-01-627686), reflects cost reduction and alignment of the compensation to the market :

Cancellation of the bonus tied to share price increases (equivalent to 9 salaries), instead of option grants 01 A reduction of

over 30% in the variable maximum bonus amount 02 A decrease in

the special bonus amount, from 6 salaries to 2 salaries

*The above information is attributed to Elron solo report. This slide includes forward-looking information, as defined in the Israel Securities Law. Forward-looking information is uncertain information about the future, based on information existing in the Company as of the filing date, and includes the Company's estimations or intentions as of the filing date. Elron's actual salary expenses (including bonus expenses) may materially deviate from the above statements due to, among others, Elron's needs during the year for additional workforce or any other unforeseen expense.

Elron Management

Combining expertise in deep tech, investment and finance

Yaniv Shneider CEO of Elron Ventures and Co- CEO of RDC

Seasoned technology leader with 25 years of deep tech and defense tech experience. Founded and led Rafael's Tel Aviv R&D Center, building it into a multidisciplinary, startupstyle engineering group of 250 top-tier talents. Effectively from February 18,2025.

Lisya Bahar Manoah Active Chairperson of Elron Ventures

Managing Partner @Arieli Group. >15 years of investment and management expertise in PE & VC, particularly in raising capital, executing M&A transactions, and managing post-merger integrations.

Rony Gur Arie VP Finance of Elron Ventures

Oversees Elron Ventures' financial operations and serves as active CFO in portfolio companies. Broad experience in accounting, financing, taxation, and securities regulations.

Elron's Unified Team with Rafael (via RDC)

Combining the knowledge and experience to accelerate investment scaling

Yaron Kulas Co-CEO @RDC

Lior Levinsky CFO @RDC

Lauren Duke VP Business Development

Uria Lin Principal & Platform Lead

Paul Weinberg Legal Counsel

Kobi (Jacob) Katz Venture Partner

Maya Reitman Head of Marketing

Ortal Shpigelshtein Corporate Controller

Nir Kahlon Controller

Benny Hagay Assistant Controller

Chen (Lir) Hendelsman Office Manager

New Investment Strategy

Strategic Growth

Expanding investment stages and entering Deep Tech to maximize value through quicker exits

Dividend Distribution Policy

First time since 1962, leveraging our evergreen model for creating shareholder value

Dividend Distribution*

The policy: to distribute minimum 25% of exit proceeds to our shareholders**

*See Immediate Report (ref. 2025-01-003662) for further details

The policy is to distribute dividends on a semi-annual basis in relation to and subject to exit proceeds recorded from the beginning of 2025

Evergreen vehicle generally allows for quicker distributions compared to closed funds

Proactive Exit Planning to Create A Pipeline of Distributions

Tailoring exit strategies:

Create exit opportunities through M&A, IPO, and secondary sales by tailoring exit strategies to the portfolio company's potential and market dynamics, and our goal of creating a pipeline of exits.

Pre-Investment:

Evaluate full financing needs, exit timing, and valuation

Post-Investment:

Regularly review exit readiness for companies nearing typical fund terms

The Company's board of directors will consider a distribution regarding the exit proceeds received during 2024 in connection with the sale of CyberSixGill

** Net of taxes, if they apply. Including Elron's share in the exit proceeds received by RDC, insofar as they are received by Elron and/or they can be distributed.

New CEO to Lead Elron's New strategy

25 Years of Deep Tech expertise aligned with Elron's Tech-Driven strategy

Yaniv Shnieder CEO of Elron Ventures

Former General Manager & CTO, Rafael Tel Aviv R&D Center, and former CTO at RDC, Yaniv Shnieder brings deep tech and defense tech expertise to Elron. He founded Rafael's Tel Aviv R&D Center, building a 250-strong startup-style engineering group. With a proven track record in global tech trends, strategic growth, and innovation, he is set to drive Elron's next phase. Yaniv will commence his position on February 18, 2025.

This slide contains forward-looking information as defined in Section 32A of the Israel Securities Law, 5728-1968. See Slide 2 of this presentation.

Optimizing Deal Flow

Leveraging opportunities through databases, platforms, networks, and partnerships

Key Takeaways

Positioned to maximize value creation for our shareholders

~\$90M cash on hand to support our new investment strategy

Invest in verticals with high exit potential in which we bring added value: deep tech and defense tech, cybersecurity, SaaS

Invest in early-growth ventures, potentially shortening the time to exit

The right team, the right partners

Yaniv Shnieder, Former general manager and CTO of TLV R&D Center at Rafael, joins Elron as its new CEO, bringing deep tech expertise to round out a team of seasoned investors & cyber experts

Active Chairperson with a background of growth-stage investments and deep tech expertise

Seasoned VP Finance, over 8 yrs at Elron

Focused on generating returns to our shareholders

New exit strategy: Committed to creating a timely pipeline of exits

First ever dividend policy: Distribute at least 25% of exit proceeds to our shareholders*

Our portfolio now comprises promising early stage & growth stage cybersecurity, SaaS and medtech companies

This slide contains forward-looking information as defined in Section 32A of the Israel Securities Law, 5728-1968, see slide 2 to this presentation. * Regarding dividend policy, see Slides 6 and 15 of this presentation.

Investment Verticals Deep Dive

DEEP TECH / DEFENSE TECH

Targeting large markets with hard-to-meet tech demands

Deep Tech:

Breakthrough scientific or technological advancements that offer solutions to complex or profound global challenges

e.g. climate change & energy transition | demographic shifts (workforce gaps, aging population) | looming shortages of critical raw materials | geopolitical tensions & defense priorities

McKinsey & Co, Deep Tech – the Opportunity and the Strategies: A perspective for European VCs (Short version), May 2024; McKinsey Digital, European deep tech: What investors and corporations need to know, Dec. 17, 2024; BCG, From Lab to Leader: Unlocking Europe's €8 Trillion Deep Tech Opportunity, Nov. 2024; Bessemer Venture Partners, State of Deep Tech, 14.6.23; McKinsey & Co, A rising wave of tech disruptors: The future of defense innovation? Feb 22, 2024; Pitchbook, Vertical Snapshot: Defense Tech Update, 2024

DEEP TECH / DEFENSE TECH

A unique value proposition based on 30 years of deep tech expertise

Deep tech: Rafael has vast IP, human resources, and a market footprint in multiple deep tech domains Autonomous systems Novel AI Quantum tech AR/VR Blockchain Space tech Advanced materials Robotics

CYBERSECURITY

Decade of successful cybersecurity investing, expanding focus to early growth

During the last decade we developed a proven platform for identifying compelling domains in a fragmented market, helping our portfolio companies achieve product-market-fit, and utilizing our network to grow and exit startups

Immense M&A Activity:

M&A activity is consistently high;

Deal volume in Israel during 2024:

\$5B

High Multiples:

The median revenue multiple in M&A deals during Q4 2022 - Q2 2024 was

7.8x

Inherent Security Debt:

Gartner forecasts global information security spending to grow 15% in 2025 to

\$211B

in response to ever-evolving attack vectors

SAAS

A proven track record of investing in and exiting SaaS startups

Sector Growth:

Valued at \$273B

in 2024, a 7x increase over the last 10 years

High Exit Likelihood:

Early-stage SaaS companies are expected to exit at a rate of 78%

Predictable Exit Timing: The median time to a \$1B+

acquisition is 10 years; M&A is also a viable option earlier, at different stages of scale-up and at different ARR levels

Thank you elron.com

Investor Relations: Chen Livne IR contact person Chen@livne-ir.co +972 -52 9692983

Portfolio Overview: Mature Portfolio Companies

Exited CYBERSIXGILL		Exited IRONSCALES		ZENGO		CYNERIO
Cyber intelligence platform that automatically & covertly analyzes the dark web	23% Our investment \$14.0m	Automated phishing prevention, detection & response platform	8%* Our investment \$1.1m	Crypto wallet that doesn't compromise between security and user experience	8% Our investment \$3.5m	Protecting the connected medical device ecosystem from cyber threats	17%* Our investment \$8.0m
NOTAL VISION		SAYATA		OPENLEGACY		EDGE 226
Remote monitoring of patients with age related macular degeneration	8% Our investment \$15.0m	AI-based platform connecting insurance brokers & carriers with SMBs	20%* Our investment \$14.1m	Automated API integration platform that speeds digital transformation	22%* Our investment \$8.2m	Performance based ad exchanges for ad networks	24% Our investment \$2.5m

Legend: Cybersecurity Medtech SaaS Other

Portfolio Overview: Next Generation

SCRIBE		BARK		N-Drip		BREEZE
Continuous code assurance across the software supply chain	18%* Our investment \$6m	Revenue optimization platform for ecommerce merchants	SAFE Our investment \$1.2M	The sustainable alternative to flood irrigation. Develops and supplies a drip system that is operated without the need for energy	2%* Our investment \$1.8M	AI-based enterprise cybersecurity program & posture management	13%* Our investment \$2.2m
NITINOTES		WONDER ROBOTICS		TAMNOON		RED ACCESS
Minimally invasive endoscopic device for treatment of obesity	14% Our investment \$4.1m	Intelligent and robust 360° self awareness software for drones	27%* Our investment \$2.3m	Tech-driven managed cloud protection service	7%* Our investment \$1.8m	Third generation web protection platform	24%* Our investment \$3.7m
CYVERS
Cryptocurrency attack detection in real-time using AI based behavioral profiling	26% Our investment \$4.2m			Legend:	Cybersecurity	SaaS Medtech	Other