CION Investment Corporation

Investor Presentation • Apr 3, 2025

CION Investment Corporation

NYSE: CION TASE: CION and CION B1

מצגת עדכון לשוק ההון וסקירת תוצאות החברה לשנת 2024

אפריל 2025

הבהרה משפטית

מצגת זו הוכנה על-ידי Corporation Investment CION") CION ''או "החברה"( ומשמשת למטרות מידע בלבד. מצגת זו אינה מהווה הצעה למכירה או שידול לרכוש ניירות ערך כלשהם של CION ") הצעה"(. כל הצעה תתבצע רק באמצעות הצהרת רישום )הכוללת תשקיף וכל מסמך אחר הנדרש לפי דין(, שתוגש לרשות לניירות ערך של ארה"ב ("SEC ("ו/או כל מסמך להנפקה עם היתר מהרשות לניירות ערך בישראל )"הרשות"(.

אין להתבסס על מידע זה כבסיס לקבלת החלטה לביצוע השקעה, עסקה או כל מטרה אחרת.

מצגת זו כוללת אמירות המהוות "מידע צופה פני עתיד" הכפופות לסיכונים ולחוסר ודאות לרבות השפעת נגיף הקורונה, אינפלציה, שיבושים בשרשרת האספקה ועליית שיעורי הריבית, הוצאות תפעול עתידיות, גישה להון ולנזילות של החברה ועוד.

התוצאות בפועל עשויות להיות שונות באופן מהותי מאלו הנזכרות במצגת זו עקב השפעת גורמים רבים שהם מעבר לשליטתה של CION, למשל, המחיר שבו ייסחרו מניות החברה ב-NYSE, גורמים או אירועים העלולים לגרום לתוצאות בפועל של החברה להיות שונות באופן מהותי מתחזיותיה, כוללים בין היתר סיכונים, אי ודאות ופרמטרים נוספים המופיעים בסעיף "גורמי סיכון" בדיווחים ל-"SEC". כל אמירה, פרט לאמירה המהווה עובדה היסטורית, עשויה להיות "מידע צופה פני עתיד". יש לקרוא הצהרות המכילות "מידע צופה פני עתיד" בקפידה, שכן, הן דנות בתוכניות, באסטרטגיות, בסיכויים ובתחזיות של החברה בנוגע לעסקיה, לתוצאות התפעוליות, למצבה הפיננסי ולעניינים דומים אחרים. החברה אינה מתחייבת לעדכן או לשנות כל אמירה כאמור המהווה מידע צופה פני עתיד, בין אם כתוצאה ממידע חדש או מאירועים עתידיים, למעט הנדרש על-פי דין.

מידע מסוים שנדון במצגת זו, נובע ממקורות צד ג' ולא אומת באופן עצמאי ולפיכך אין החברה מספקת כל מצג או אחריות לגבי מידע זה.

אין לפרש את המידע במצגת זו כהמלצה להשקעה בניירות ערך שעשויים להיות מונפקים על-ידי החברה או כייעוץ משפטי, חשבונאי או ייעוץ מס. השקעה בניירות הערך המוצעים במצגת זו כרוכה בסיכונים מסוימים. החברה והחברות הבנות שלה, עובדיהן, נושאי המשרה, הסוכנים שלהן ויועצי ההשקעות שלהן אינם מצהירים לגבי השלמות והדיוק של המידע הכלול במצגת זו וכן הם אינם אחראים לכל טעות ו/או מידע חסר למעט מה שנדרש לפי דין.

השקפים הבאים כוללים תמצית של מידע פיננסי וסטטיסטי מסוים אודות CION המידע הכלול במצגת זו הינו תמצית של המידע שיש לקחת בחשבון תוך הקשר לדיווחי החברה ל-SEC והודעות פומביות אחרות שהיא עשויה לפרסם, באמצעות הודעה לעיתונות או בכל דרך אחרת, מעת לעת. בנוסף, מידע הקשור בביצועי העבר, אם כי הוא עשוי לשמש כאמצעי להערכה, אינו מעיד בהכרח על תוצאות עתידיות, שאי אפשר להבטיח את השגתן. אין לראות בביצועי העבר של CION, או במידע לגבי השוק, אינדיקציה לתוצאותיה העתידיות של CION. שווי המימוש בפועל של השקעות שטרם מומשו יהיה תלוי בין היתר בתוצאות תפעוליות עתידיות, שווי הנכסים ותנאי השוק במועד המימוש, עלויות עסקה קשורות, אופן מכירת הנכסים ועוד. לכן, שווי המימוש בפועל עשוי להיות שונה מהותית מהערכים המצוינים כאן.

על משקיעים פוטנציאלים השוקלים השקעה ב-CION לשקול בזהירות את ההשקעות, הסיכונים וההוצאות של החברה לפני ביצוע השקעה. מידע זה ומידע נוסף אודות CION זמין בדיווחה של CION ל-SEC בכתובת gov.sec.www ובאתר האינטרנט של CION בכתובת com.cionbdc.www, על משקיעים פוטנציאלים לקרוא את החומרים האלה בזהירות טרם השקעה בחברה.

CION Investment Corporation	CION Ares Diversified Credit Fund
ת ציבורי BDC ת חבר (NYSE: CION)	ות שותפ ירה ב ת סח לובלי קרן ג ARES עם		2011	CION ת וצ קב מה הק ת שנ
2012	2017	מה הק שנת	ורק ניו י	כזי מר ה מט
\$1.9 B	\$6.8 B	ם והלי ם מנ נכסי	\$8.7 B	ם הלי מנו ים נכס
CION Investment Management, LLC	CION Ares Management, LLC	ל מנה	182	דים עוב פר מס

3

CION הינה חברת BDC ציבורית הנסחרת ב-NYSE אשר ממוקדת במתן הלוואות סניור לחברות עסקיות בארה"ב

טרק רקורד מוכח בחיתום ומתן הלוואות - מאז הקמתה CION סיפקה יותר מ2,700- הלוואות, בהיקף של יותר מ8- מיליארד דולר וצברה הפסד שנתי של 10.027%

מאזן חזק ומינוף נמוך - סך נכסים כ1.95- מיליארד דולר וחוב נטו למאזן של 53.5% בלבד )משקף חוב נטו להון עצמי של x1.27)

תזרים יציב ויחסי כיסוי חוב חזקים - NII שנתי, הכנסות נטו לפני שערוכים )נתון המקביל ל- FFO בחברות נדל"ן( – 95.8 מיליון דולר. בנוסף, נכסים לא משועבדים בסך 1,065 מיליון דולר

אסטרטגיה ומיקוד עסקי ברור - מתן הלוואות מגובות בשעבוד ראשון )86% מהפורטפוליו( וקובננטים בדגש על הגנה מפני downside

פורטפוליו מגוון - בבעלות החברה פורטפוליו הכולל 105 הלוואות שונות לחברות עסקיות ותזרימיות, המייצרות EBITDA שנתית של 20-75 מיליון דולר. כ- 93% מהתיק הינו בריבית משתנה

ממשל תאגידי ורגולציה - פיקוח מיוחד של ה-SEC, רוב הדירקטוריון בלתי תלוי ושקיפות גבוהה לבעלי המניות והחוב

All portfolio data, characteristics, and information as of December 31, 2024 unless otherwise stated.

4

(1) The loss rate since inception of operations in December 2012 is calculated as the aggregate investment cost at write-off, less (i) any economic benefit realized during the loan (interest and fees) and (ii) any economic recovery, over total invested capital. This rate is presented on an annualized basis.

ך נמו וף מינ 53.5% אזן למ טו ב נ חו	ותי מע מש מי עצ הון \$ מ' 821	ים בד וע מש לא ם סי נכ סך \$ מ' 1,065
רוג מד י - רא אש וג דיר A1	טו ת נ תיו שנ ת סו כנ ה סך מון ת מי וצאו ת וה כלליו לה ו הנה חר )לא יות( שנת \$ מ' 95.8	אזן מ סך \$ רד ליא מי 1.95 Non - Accrual ות ווא הל וז אח 11.4%

Data above as of December 31, 2024 unless otherwise specified. (1) Non-accrual statistic is calculated as a percentage of total investments at fair value as of December 31, 2024.

5

BDCs - רקע תמציתי

חברות BDC הינן לרוב חברות ציבוריות המספקות מימון עסקי בארה"ב ולהן מגבלות רגולטוריות ,כולל מינוף מקסימלי של חוב לאקווטי עד 2:1 )הון למאזן של לפחות 33%(

חברות לפיתוח עסקים בארה"ב (BDCs )הוקמו בתחילת שנות ה80- בעידוד הקונגרס האמריקאי על מנת לאפשר גישה של משקיעים למתן הלוואות לעסקים אמריקאים בגודל בינוני

חברות אשר בחרו להיות מפוקחות כ-BDC כפופות ל/מפוקחות על ידי:

• הרשות לניירות ערך האמריקאית )SEC)
• 1940 of Act Company Investment .S.U רגולציה הקשורה לממשל תאגידי, גיוון לווים ורוב של דירקטורים עצמאיים
  • (RIC (Company Investment Regulated בדומה לריטים, אין מס ברמת החברה
  • 2002 of Act Oxley Sarbanes חוק SOX המלא בכל הקשור לדיווח, בקרות פנימיות ועוד

ל-BDCs היסטוריה מעולה של עמידה בהתחייבויות, כולל במהלך המשברים הגדולים, למיטב ידיעת החברה אף חברת BDC ציבורית מעולם לא פשטה רגל

אסטרטגיה עסקית ותיאור הפורטפוליו

• ✓ פוקוס ברור בהלוואות עם שעבודים ראשונים על מנת למקסם יכולת שיקום חוב בתקופות מאתגרות יותר
  • ✓ חיתום קפדני בשיטת "up bottom "והתמקדות פונדמנטלית בפרמטרים השונים של כל הלוואה
    • ✓ מחויבות לפורטפוליו מגוון על מנת למזער חשיפות לתעשייה ספציפית או לווה מסוים
• ✓ קשר שוטף ומעקב אחר מצב הלווים כולל קבלת דוחות פיננסיים שוטפים, תוכניות עסקית, עמידה בקובננטים ועוד
• ✓ התאמה קפדנית )matching )של חשיפות ריבית על ידי מתן הלוואות בריבית משתנה והתחייבויות בריבית משתנה
• ✓ ניהול של פלטפורמת BDC אחת )בשונה ממרבית גופי ההשוואה( אשר מרכזת את כל מאמצי ההנהלה בהיבטי בחינת השקעות, חיתום, שיווק וגיוס הון

לוועדת האשראי של CION מספר תפקידים החל מבחינת מתן האשראי ועד מעקב שוטף

מיקוד בהלוואות הכוללות שיעבוד ראשון, קובננטים פיננסיים ומבנה בטוחות הולם

תהליך החיתום - 5% מהעסקאות בלבד מגיעות לשלב הסופי

גישת חיתום אינטגרטיבית:

• קבוצה ייעודית אחת לכל התהליך: הזדמנות השקעה, חיתום, פיקוח, ניהול משפטי
• גישה מוכחת לתוצאות יציבות, המעצימה את יכולות כלל קבוצת ההשקעות המנוסה של החברה

וח פיק	קה עס ה ה מבנ עוד ותי	עות שק ת ה ועד	תות נאו קת בדי	קה סרי יה עשי הת של	עה שק ת ה מנו הזד
	2,750 5%	5,500 10%	13,750 25%	27,500 50%	55,000 100%	ות עסקא % מה ריות המקו נות שנבח
וצאות י על ת אקטיב מעקב • ברת כל ח ות של פיננסי וליו פורטפ צוף שיר ור קשר י ה על שמיר • עלים ה, הב הנהל עם ה ק ת בשו ומקורו ברה יון הח רקטור ף בדי משקי • רש אם נד קטור או דיר וי של כות שו בהער שימוש • תאם יים בה שליש צדדים השווי רכות ות הע למדיני	ה על ם הלוו מתן ע משא ו • ה תשוא הגיע ל מנת ל ך ה בתו העסק ומבנה רו על שאוש טרים הפרמ ות השקע דת ה ידי וע ם פת ע משות עבודה • געה טי לה המשפ היועץ ונים טים נכ לקובננ טיות משפ והגנות	ת מוקפד שכת ו מתמ בדיקה • יך התהל לאורך ת תוצאו אחרי מעקב • צעדי ותות ו ת הנא בדיקו המשך ת רגישו ניתוח ביצוע • ון ס וקיצ שי בסי בתרחי י משפט יועץ בחירת • עדה של הו אישור דרוש • תקדם כדי לה קולות ברוב ם על י ודיוני ור סופ לתמח ה העסק מבנה	ל רית ש היסטו בדיקת • ציבים ם ,תק ביעדי עמידה סיים ם פיננ ונתוני ת כל צוו ת עם פגישו • אתרי קור ב לה ובי ההנה ה החבר דיקות יבי בב סלקט שימוש • ת קרנו ות של הנאות רים ספונס עה וה ההשק מומחי עצים, עם יו שיחות • ת לקוחו חרים ו ה, מת תעשיי	מימון נויות ל הזדמ סריקת • שייה בתע מקובל א שיות ל על תע פוקוס • אינן יות וש מחזור ת סחורו ות על מבוסס נותן עשייה ט הת אנליס • חום ל הת עתו ע חוות ד צעת ה המו והעסק פידבק מספק הצוות • מומלץ האם ברור מהיר ו דיקה דם לב להתק	עשייה ם בת קשרי רשת • ם טווח ע ארוכי יחסים • רנות רים, ק ספונס קים ה, בנ השקע ברות עות וח להשק "Open-Source גישת• ות "לקרנ origination וים ה, מלו השקע ם מתווכי קציה, בסינדי ם ובעלי

תיק אשראי מגוון המגובה בשעבודים ראשונים וחשיפה נמוכה לשינויי ריבית

(4) Portfolio Characteristics (as of December 31, 2024)
Investment Portfolio
Total investments and unfunded commitments	\$1,890.6 million
Unfunded commitments	\$70.7 million
Investments at fair value	\$1,819.9 million
Yield on debt and other income producing investments at amortized cost(1)	12.28 %
Yield on performing loans at amortized cost(1)	12.74 %
Yield on total investments at amortized cost	10.96 %
Portfolio Companies
Number of portfolio companies	105
Weighted average leverage (net debt/EBITDA)(2)	5.02x
Weighted average interest coverage(2)	2.07x
Median EBITDA(3)	\$34.2 million
Industry Diversification(4)
Industry	% of Investment Portfolio
Services: Business	15.7 %
Healthcare & Pharmaceuticals	11.0 %
Retail 8.8
Media: Diversified & Production
Energy: Oil & Gas	7.1 % 6.4 %

(1) See endnote 4 in our press release filed with the SEC on March 13, 2025. (2) See endnote 5 in our press release filed with the SEC on March 13, 2025. (3) See endnote 6 in our press release filed with the SEC on March 13, 2025. (4) The discussion of the investment portfolio excludes short term investments.

Other (≤ 6.2% each) 51.0 %

נתונים פיננסיים

תמצית נתונים פיננסיים

(\$ in millions)	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2024	Q4 2023
Investment portfolio, at fair value(1)	\$1,820	\$1,753	\$1,823	\$1,741	\$1,841
Total debt outstanding(2)	\$1,117	\$1,070	\$1,070	\$1,070	\$1,092
Net assets	\$821	\$839	\$861	\$863	\$880
Debt-to-equity	1.36x	1.28x	1.24x	1.24x	1.24x
Net debt-to-equity	1.27x	1.18x	1.13x	1.03x	1.10x
Total investment income	\$57.9	\$59.6	\$61.4	\$73.6	\$60.0
Net investment income	\$18.7	\$21.6	\$23.0	\$32.6	\$21.8
Net realized and unrealized (losses) gains	\$(13.2)	\$(22.0)	\$(0.6)	\$(26.1)	\$29.2
Net increase (decrease) in net assets resulting from operations	\$5.5	\$(0.4)	\$22.4	\$6.4	\$51.0
Per Share Data
Net asset value per share	\$15.43	\$15.73	\$16.08	\$16.05	\$16.23
Net investment income per share	\$0.35	\$0.40	\$0.43	\$0.60	\$0.40
Net realized and unrealized (losses) gains per share	\$(0.25)	\$(0.41)	\$(0.01)	\$(0.48)	\$0.54
Earnings per share	\$0.10	\$(0.01)	\$0.42	\$0.12	\$0.94
Distributions declared per share(3)	\$0.41	\$0.36	\$0.41	\$0.34	\$0.54

1. The discussion of the investment portfolio excludes short term investments.

2. Total debt outstanding excludes netting of debt issuance costs. Please refer to page 11 for debt net of issuance costs.

3. Includes supplemental distributions of \$0.05 per share during each quarter ended December 31, 2023 and June 30, 2024 and special year-end distributions of \$0.15 per share and \$0.05 per share during the quarters ended December 31, 2023 and 2024, respectively.

חוב מבנקים מובילים ומוסדיים

ב החו וז ריכ ) לר \$ וני דו (מילי
ון פירע מועד סופי	ת ריבי	ן הקר סכום ן המאז ליום	כום סך ס גרת המס
6/15/2027	2( ) + S 2.55%	\$325	\$406	וואות יק הל נגד ת ראי כ ת אש מסגר JPM
12/30/2029	7.50%	173	173	)1( 2029 ורייט קורפ מוסדי אג"ח
1/15/2025	+ S 3.20%	100	150	וואות יק הל נגד ת ראי כ ת אש מסגר UBS
2/11/2026	4.50%	125	125	)1( 2026 ורייט קורפ מוסדי אג"ח
8/31/2026	+ S 3.82%	115	115	שראל ק בי הונפ א' ש סדרה אג"ח
11/8/2027	+ S 4.75%	100	100	)1( 2027 א' ורייט, קורפ מוסדי אג"ח
11/8/2027	+ S 3.90%	100	100	)1( 2027 ב' ורייט, קורפ מוסדי אג"ח
4/27/2027	+ S 3.50%	50	50	)1( 2022 ורייט קורפ מוסדי חוב
9/30/2027	+ S 3.80%	30	30	)1( 2024 ורייט קורפ מוסדי חוב
	7.8%	\$1,117	\$1,249	כל סך ה

נזילות (מיליוני דולר \$)

• ✓ לחברה סך של 76.5 מיליון דולר במזומן ושווה מזומנים
  • ✓ ¹³¹ מיליון דולר בקווי אשראי לא מנוצלים מבנקים
  • ✓ נכסים לא משועבדים בהיקף של 1,065 מיליון דולר

* As of December 31, 2024. In February 2025, we closed a new 3-year, \$125 million senior secured credit facility with UBS (S + 2.75%).

1. Investment grade credit rating.

2. The Company will pay an annual administrative fee of 0.20% on JPM's total financing commitment.

יחסים פיננסיים עיקריים - מינוף נמוך ויחסי כיסוי יציבים

2אחוז הלוואות בסטטוס Accrual-Non

מעל 86% בהלוואות הכוללות שיעבוד¹

3 מינוף נמוך - חוב נטו למאזן

גידול בתזרים נטו לשירות חוב

2) Non-accrual statistic is calculated as a percentage of total investments at fair value.

16 3) Calculation uses gross debt outstanding less cash & cash equivalents.

חברה ציבורית - ממשל תאגידי קפדני, מעל 12 שנות פיקוח על ידי ה-SEC

סך נכסים כ- ¹1.95 מיליארד דולר ונכסים לא משועבדים בהיקף של 1,065 מיליון דולר

מינוף נמוך והון עצמי משמעותי של כ821- מיליון דולר

צוות הנהלה מנוסה אשר עובד יחד למעלה מעשור

נגישות גבוהה לשוק ההון האמריקאי כ-BDC ציבורי סחיר

דירוג אשראי מקומי - 1A

Quarterly Operating Results

All figures in thousands, except share and per share data	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2024	Q4 2023
Investment income
Interest income(1)	\$ 51,364	\$ 53,390	\$ 53,863	\$ 69,654	\$ 56,403
Dividend income	653	434	5,152	27	128
Fee income	5,877	5,803	2,342	3,873	3,468
Total investment income	\$ 57,894	\$ 59,627	\$ 61,357	\$ 73,554	\$ 59,999
Expenses
Management fees	\$ 6,762	\$ 6,854	\$ 6,841	\$ 6,864	\$ 6,893
Interest and other debt expenses	25,244	23,551	23,773	24,302	24,023
Incentive fees	3,963	4,586	4,871	6,914	4,615
Other operating expenses	3,120	3,039	2,905	2,876	2,650
Total expenses before taxes	\$ 39,089	\$ 38,030	\$ 38,390	\$ 40,956	\$ 38,181
Income tax expense (benefit), including excise tax	119	(21)	4	5	60
Net investment income after taxes	\$ 18,686	\$ 21,618	\$ 22,963	\$ 32,593	\$ 21,758
Net realized (loss) gain and unrealized (depreciation) appreciation on investments
Net realized (loss) gain	\$ (2,238)	\$ 3,938	\$ (20,277)	\$ (9,736)	\$ (351)
Net change in unrealized (depreciation) appreciation	(10,990)	(25,935)	19,692	(16,412)	29,585
Net realized and unrealized (losses) gains	\$ (13,228)	\$ (21,997)	\$ (585)	\$ (26,148)	\$ 29,234
Net increase (decrease) in net assets resulting from operations	\$ 5,458	\$ (379)	\$ 22,378	\$ 6,445	\$ 50,992
Per share data
Net investment income	\$ 0.35	\$ 0.40	\$ 0.43	\$ 0.60	\$ 0.40
Net realized (loss) gain and unrealized (depreciation) appreciation on investments	\$ (0.25)	\$ (0.41)	\$ (0.01)	\$ (0.48)	\$ 0.54
Earnings per share	\$ 0.10	\$ (0.01)	\$ 0.42	\$ 0.12	\$ 0.94
Distributions declared per share(2)	\$ 0.41	\$ 0.36	\$ 0.41	\$ 0.34	\$ 0.54
Weighted average shares outstanding	53,268,577	53,439,316	53,595,624	53,960,698	54,292,065
Shares outstanding, end of period	53,189,269	53,359,886	53,525,623	53,760,605	54,184,636

1. Includes certain prepayment fees, exit fees, accelerated OID and paid-in-kind interest income.

19

1. Includes supplemental distributions of \$0.05 per share during each quarter ended December 31, 2023 and June 30, 2024 and special year-end distributions of \$0.15 per share and \$0.05 per share during the quarters ended December 31, 2023 and 2024, respectively.

Quarterly Balance Sheet

All figures in thousands, except per share data and asset coverage ratio	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2024	Q4 2023
Assets
Investments, at fair value	\$ 1,888,688	\$ 1,806,229	\$ 1,906,125	\$ 1,870,837	\$ 1,954,270
Cash	7,670	29,765	9,798	48,482	8,415
Interest receivable on investments	45,140	49,446	40,841	36,366	36,724
Receivable due on investments sold	2,965	28,604	2,631	11,452	967
Dividend receivable on investments	—	76	129	—	—
Prepaid expenses and other assets	1,265	1,501	942	1,137	1,348
Total Assets	\$ 1,945,728	\$ 1,915,621	\$ 1,960,466	\$ 1,968,274	\$ 2,001,724
Liabilities & Net Assets
Financing arrangements (net of debt issuance costs)(1)	\$ 1,099,187	\$ 1,054,919	\$ 1,061,710	\$ 1,060,455	\$ 1,081,701
Payable for investments purchased	1,019	—	11,789	21,041	4,692
Accounts payable and accrued expenses	1,034	1,316	1,031	743	1,036
Interest payable	8,244	7,201	9,614	8,556	10,231
Accrued management fees	6,761	6,854	6,841	6,864	6,893
Accrued subordinated incentive fee on income	3,964	4,586	4,871	6,914	4,615
Accrued administrative services expense	2,006	1,515	1,128	642	2,156
Share repurchase payable	40	40	—	—	—
Shareholder distribution payable	2,663	—	2,676	—	10,837
Total Liabilities	\$ 1,124,918	\$ 1,076,431	\$ 1,099,660	\$ 1,105,215	\$ 1,122,161
Total Net Assets	\$ 820,810	\$ 839,190	\$ 860,806	\$ 863,059	\$ 879,563
Total Liabilities and Net Assets	\$ 1,945,728	\$ 1,915,621	\$ 1,960,466	\$ 1,968,274	\$ 2,001,724
Net Asset Value per share	\$ 15.43	\$ 15.73	\$ 16.08	\$ 16.05	\$ 16.23
Asset coverage ratio(2)	1.73	1.78	1.80	1.81	1.81

1. The Company had debt issuance costs of \$18,156 as of December 31, 2024, \$14,925 as of September 30, 2024, \$8,134 as of June 30, 2024, \$9,388 as of March 31, 2024 and \$10,643 as of December 31, 2023.

2. Asset coverage ratio is equal to (i) the sum of (a) net assets at the end of the period and (b) total senior securities outstanding at the end of the period (excluding unfunded commitments), divided by (ii) total senior securities outstanding at the end of the period.

Distribution Per Share and Distribution Coverage

1. Includes special year-end and/or supplemental distributions of \$0.05, \$0.20, \$0.05 and \$0.05 per share during Q3 2023, Q4 2023, Q2 2024 and Q4 2024, respectively.

Investment Activity

• New investment commitments for the quarter were \$106 million, of which \$100 million were funded and \$6 million were unfunded.
• New investment commitments were made across 5 new and 15 existing portfolio companies.
• Fundings of previously unfunded commitments for the quarter were \$12 million.
• Sales and repayments totaled \$48 million for the quarter, which included the full exit of investments in 2 portfolio companies, all via repayment.¹

(\$ in millions)	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2024	Q4 2023
New investment commitments	\$106	\$97	\$148	\$125	\$152
Funded	\$100	\$78	\$137	\$107	\$147
Unfunded	\$6	\$19	\$11	\$18	\$5
Fundings of previously unfunded commitments	\$12	\$15	\$10	\$4	\$7
Repayments	\$(47)	\$(129)	\$(77)	\$(190)	\$(83)
Sales	\$(1)	\$(25)	\$0	\$(17)	\$0
Net funded investment activity	\$64	\$(61)	\$70	\$(96)	\$71
Total Portfolio Companies	105	103	107	109	111

Note - The discussion of the investment portfolio excludes short term investments. Unfunded commitments are generally subject to borrowers meeting certain criteria such as compliance with covenants and certain operational metrics. These amounts may remain outstanding until the commitment period of an applicable loan expires, which may be shorter than the loan's maturity date.

Credit Quality of Investments

	INTERNAL INVESTMENT RISK RATINGS(1) (% of Total Portfolio, Fair Value)						Q4 2024 NON-ACCRUAL %(1)
Higher Credit Quality	Rating	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2024	Q4 2023
	1	2.0%	0.6%	1.3%	0.0%*	5.3%
	2	85.8%	85.7%	88.3%	88.5%	87.2%
	3	10.6%	11.8%	9.0%	10.4%	6.5%
	4	1.3%	1.5%	1.1%	0.7%	0.6%
Lower Credit	5	0.3%	0.4%	0.3%	0.4%	0.4%
Quality	Total * - Less than 1%.	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%

23

-

-

הנהלה רחבה ומנוסה בניהול חברה ציבורית

ה בכיר לה הנה	י עסק רקע		- ים ב ר שנ מספ CION	ות ר שנ מספ ן ניסיו
Mark Gatto תף משו מנכ"ל	ומכהן CION ת קבוצ סד של תף מיי הינו שו מארק ל גיוס ה, כול החבר צמיחת יל את תו הוב ת כהונ בתקופ MBA ודי גר לימ לתו ובו בהשכ רך דין הינו עו מארק	.2012 ת ף משנ משות כמנכ"ל יקאים. ם אמר מוסדיי חוב מ ן וגיוס לר בהו ארד דו ל מילי של מע Seton Hall רסיטת מאוניב
Michael A. Reisner תף משו מנכ"ל	ומכהן CION ת קבוצ סד של תף מיי הינו שו מייקל ל גיוס ה, כול החבר צמיחת יל את תו הוב ת כהונ בתקופ York Law School מ- שפטים מודי מ בוגר לי מארק	.2012 ת ף משנ משות כמנכ"ל יקאים. ם אמר מוסדיי חוב מ ן וגיוס לר בהו ארד דו ל מילי של מע Vermont סיטת אוניבר ואר מ ובעל ת New
Gregg Bresner, CFA שי ת רא שקעו הל ה & מנ נשיא	אחראי ראשי ו עות ה ההשק מנהל ברה וכ יא הח הן כנש גרג מכ הלווות. CION תו ל- צטרפו טרם ה שנה וב ל 25 שיר ש סיון ע לגרג ני ועוד Bankers Trust, BT Alex Columbia University מ- MBA אר שון ותו ואר רא לגרג ת	8	28
Keith Franz פים "ל כס סמנכ	ראי על ה ואח החבר ם של הכספי מנכ"ל כהן כס קיט מ - פותו ל הצטר בטרם שנה ו ל 25 שיר ש יסיון ע לקיט נ ועוד. Advisory FINRA יון על ריש ה"ב וב ך באר מוסמ נו רו"ח קיט הי	נים. ול סיכו פי וניה יווח כס רות, ד ם, גזב הכספי תחומי ,Y&E SMART Business - ירים ב דים בכ בתפקי , כיהן CION
פים נוס הלה י הנ חבר
תום ו החי תחום כיר ב טור ב דירק - Geoff Manna תום ו החי תחום כיר ב טור ב דירק - Joe Elsabee שראי "ל א סמנכ - Aditi Budhia	ראי האש ראי האש	טי משפ יועץ - Eric Pinero ראשי ציות קצין - Stephen Roman י ת שוו ערכו של ה טור דירק - Nicholas Tzoumas
	עוב ¹82 כולל ם ה רדי מש מטה רה לחב	וי י תל בלת רוב עם ריון קטו ודיר דים

למידע נוסף www.cionbdc.com