Endesa S.A.

Investor Presentation • Nov 23, 2023

1

23 N O V I E M B R E 2 0 2 3

Agenda

Plan Estratégico

2024-26 2024-26 Objetivos financieros

José Bogas, CEO

Conclusiones

Endesa en el contexto energético

José Bogas CEO

Electrificación limpia: solución para afrontar tres grandes retos

Electrificación limpia para crear sistemas energéticos asequibles, seguros y

Posible retraso de la electrificación en el contexto actual de elevada inflación y costes financieros…

2019 2020 2021 2022 2023*

*Fuente REE. Dato media móvil anual a 31-oct- 23

2019 2020 2021 2022 2023*

0,8%

249

… y un contexto regulatorio pendiente de definir

Europa

Propuesta de reforma diseño de mercado en fase de Trílogo (Parlamento, Comisión y Consejo)

CfD voluntarios

• Cap a las inframarginales hasta junio 2024
• Se refuerzan los criterios para declarar una situación de crisis
• Gravamen sobre energéticas no eléctricas en 2022 y 2023

España

• Incertidumbre sobre la extensión de medidas de crisis
• Pendiente parámetros de retribución actividades reguladas 3er periodo regulatorio 2026-31
• Pendiente concurso nueva generación en los sistemas no peninsulares
• Mecanismo de pagos de capacidad

... lo que lleva a reevaluar nuestros motores de crecimiento

• La regulación debe garantizar un retorno justo y predecible de las inversiones en un contexto de inflación y mayores tipos de interés
• Inversiones en redes para mejorar la calidad, las pérdidas, la resiliencia y permitir nuevas solicitudes de conexión
• Capacidad flexible extrapeninsular: a la espera de una mejor y predecible remuneración

Actividad regulada Generación libre emisiones Clientes

• Selección de inversiones en función de un perfil de riesgo-rentabilidad más equilibrado basado en la diversificación tecnológica
• Foco en inversiones con un diferencial TIR-WACC estable y atractivo dedicadas a servir a nuestros clientes

Apalancamiento en "partnership" para aumentar el retorno proporcionando opcionalidad

• Maximizar el valor de la cartera de nuestros clientes
• Aumentar la eficiencia y eficacia de la captación y fidelización de clientes
• Ayudar a los clientes en la transición hacia un futuro más electrificado

Modelo integrado flexible para aprovechar las ventajas de la estrategia "hacer o comprar"

Un enfoque basado en el valor adaptado a nuestro negocio integrado, en el que la eficiencia y la eficacia impulsan la competitividad y mejoran los resultados y la ejecución

Plan Estratégico 2024-26

Los pilares estratégicos

n ó al ci pit a n a g c si A	1	Rentabilidad, flexibilidad y resiliencia
s e n o ci a r e p O		Eficiencia y eficacia

• Asignación selectiva de capital para aumentar la flexibilidad y la resiliencia

• El modelo "Partnership" , clave para maximizar el perfil de riesgo-rentabilidad

• Foco en maximizar la generación de caja

• Control de costes y estructura racionalizada 2 para equilibrar inflación y costes

Modelo de negocio basado en el valor y diseñado para capitalizar las oportunidades futuras

Sostenibilidad

3

• Estabilidad financiera, tratando de crear valor al mismo tiempo que se afrontan los retos del cambio climático

Un plan de inversión adaptado al nuevo contexto energético: estrategia de asignación de capital

Las inversiones en redes deben estar respaldadas por una remuneración adecuada

• (1) Tiempo de Interrupción Equivalente a la Potencia Instalada. Según regulador español. Minutos de interrupción Propio + Programado y Transporte
• (2) Número de Interrupciones Equivalente a la Potencia Instalada
• (3) En barras de central (criterios REE). A nivel país. No ajustado.

Criterios estrictos de asignación de inversiones en renovables con nuevo enfoque de creación de valor

Proyectos estratégicos de referencia

Andorra (Teruel)

~ 2.000 MW de nueva capacidad solar FV, eólica, baterías y H2 COD 2026-27 Capex: ~1,7 miles M€

Eólico (Galicia)

~ 800 MW de nueva capacidad eólica COD 2025 Capex: ~1,0 miles M€

Pego (Portugal)

>800 MW de nueva capacidad solar FV, eólica, baterías y H2 COD 2026 Capex: ~0,7 miles M€

Líneas de actuación

• Financieramente sostenible
• Búsqueda proactiva de empleo para los trabajadores directamente afectados
• Fomento de la actividad económica y el empleo en la zona
• Formación y cualificación para mejorar la empleabilidad
• Sostenibilidad en la región

Focalizados en la fidelización del cliente aprovechando las ofertas de valor añadido

Factores clave

• Centrarse en el cliente: Mejorar la experiencia del cliente y ofrecer un alto nivel de servicio para fomentar la fidelidad
• Oferta combinada: aprovechando el conocimiento de las necesidades del cliente
• Optimización de la cartera: Centrarse en servicios/productos de alto margen y alto valor añadido
• Electrificación de la demanda: fomentar la electrificación de la base de clientes

Una estrategia de crecimiento flexible garantiza el equilibrio financiero

Sostenibilidad financiera

Miles M€

Sostenibilidad medioambiental

alineada con el Acuerdo de Paris (senda 1,5°C) cubriendo las emisiones directas e indirectas a través de objetivos específicos

Sólidos resultados operativos a 2026

Mejorar la calidad y resiliencia de la red, a la espera de un marco regulatorio más favorable

Ampliación del mix renovable con foco en la flexibilidad y rentabilidad

Consolidación de la base de clientes y fomento de una mayor electrificación

Nota: Cifras redondeadas (1) Peninsular

	2023E	2026
RAB (miles M€)	~11,3	~11,3
TIEPI (min)	51	42
Pérdidas de red (%)	10,0	9,6
Capacidad renovable (GW)	10,0	13,9
Producción libre de GEI sobre CO 2 el total(1)	79%	93%
Ventas de electricidad a precio fijo(2) (TWh)	52	53
Clientes eléctricos liberalizados (M)	7,1	7,5

Objetivos financieros 2024-26

Marco Palermo CFO

Principales objetivos financieros

Miles M€

Crecimiento del EBITDA impulsado por la normalización del mercado y la mejora regulatoria

Factores clave

• Normalización de Gx convencional y mayor contribución de las renovables
• El menor coste de aprovisionamiento aumenta el margen de Clientes
• Incremento del negocio de distribución gracias a la mejora del margen regulado

• Impuesto extraordinario del 1,2% no previsto más allá de 2024

• (1) Cifras redondeadas. Variación en base al rango superior de 2026

• (2) Incluye Gx térmica, nuclear, extrapeninsular, actividades de aprovisionamiento de gas y otros
• (3) Comercialización + Endesa X + Endesa X Way

Generación eléctrica y Clientes

Resiliencia del margen eléctrico gracias a una estrategia integrada y un contexto de mercado favorable

2

El negocio del gas rebota tras las condiciones extraordinarias de 2023

Evolución del EBITDA de redes

RAB (miles M€) ~11,3 ~11,3

^{142 157} EBITDA/Cliente de redes (€/cl.)

Mejora del marco retributivo para ofrecer el incentivo necesario para apoyar la Transición Energética

Las eficiencias y las inversiones en digitalización mantienen estables los costes fijos

Estabilidad de los costes fijos pese al contexto inflacionista y el efecto del crecimiento

La optimización de procesos, la digitalización y la contención de costes impulsan la eficiencia

(1) Opex: Costes fijos totales en términos nominales (netos de capitalizaciones). Cifras redondeadas

(2) Excluidos los no recurrentes

Evolución del Resultado Ordinario Neto(1)

Miles M€

D&A Mayor amortización debido al esfuerzo inversor. Mejora de las deudas a cobrar

Resultados financieros Los gastos por intereses disminuyen debido a una menor deuda bruta con un coste similar de la deuda

Normalización fiscal sin efecto tasa extraordinaria del 1,2%

Minoritarios Aumento debido a la adopción del modelo "Partnership"

La sólida generación de caja impulsa la reducción de la deuda neta

Evolución de la deuda neta(1) (miles M€)

Factores clave

Medidas de gestión para mejorar el capital circulante y reducir los gastos financieros

Apalancándonos en el modelo "Partnership" y en la rotación de activos para suavizar el impacto del capex en la deuda

Sostenibilidad financiera

La sólida posición de liquidez permite un cómodo calendario de vencimientos

(1) Cifras redondeadas. Los vencimientos de los ECP se muestran en 2025/26 como sus correspondientes líneas de crédito de respaldo. A septiembre de 2023

(2) Ratio de endeudamiento fijo calculado neto de las garantías de efectivo de los mercados energéticos

Conclusiones

José Bogas CEO

La solidez financiera permite mantener una política de dividendos atractiva y sostenible

(1) Precio de la acción a 14 noviembre 2023: 18,95 €.

(2) Cifras asumiendo 70% payout

Evolución de los indicadores financieros 2023E-26

(1) Calculado sobre 2023E y el rango superior de 2026

(2) Cifras asumiendo un 70% de payout

Conclusiones

La nueva asignación selectiva de capital optimiza el valor de nuestro modelo de negocio integrado, al tiempo que mantiene la flexibilidad para aprovechar las oportunidades que se presenten en el futuro

Sólida generación de caja que permite cumplir los requisitos de la transición energética garantizando la solidez financiera

Garantizando una política de dividendos atractiva y sostenible

Creación de valor para nuestros stakeholders

(1) En barras de central. Incluye autoconsumo

(2) Precios aritméticos de electricidad

(3) IPC promedio

2024-26 Capex bruto por negocio

Miles M€

Nota: Cifras redondeadas

(1) Incluye Capex en CCGT, generación nuclear, negocios extrapeninsulares, Estructura Corporativa, Servicios y Ajustes.

(2) El capex renovable incluye el mantenimiento

(3) Incluye las contribuciones de los clientes

2024-26 Capex neto por negocio

Miles M€

Nota: Cifras redondeadas

(1) Incluye Capex en CCGT, generación nuclear, negocios extrapeninsulares, Estructura Corporativa, Servicios y Ajustes.

(2) El capex renovable incluye el mantenimiento

(3) Sin incluir las contribuciones de los clientes

Evolución de la capacidad neta y de la producción

(1) Cifras redondeadas

(2) A septiembre de 2023

(3) Precio de venta según contrato bilateral a 65€/MWh para 2023 y 2024

La cartera de proyectos soporta el crecimiento renovable

• (1) A 31 de octubre 2023. Cifras redondeadas. Proyectos de baterías no incluidos
• (2) Proyectos de baterías incluidas en cada fase
• (3) Sólo se consideran los proyectos con fecha de puesta en marcha 2024-26
• (4) Operador del Sistema. Gestor de la red de transporte

Evolución de la plantilla 2024-26

Glosario de términos (I/II)

Concepto	Cálculo
Coste (%) medio de la deuda	(Coste financiera bruta) / financiera deuda Deuda media bruta
Vida media de la deuda (nº de años)	(Principal número de días de vigencia) / (Principal Vigente al Cierre del Periodo Número Días del Periodo) x x
Flujo de Caja de las operaciones (M€)	Flujos Netos de Efectivo Procedentes de las Actividades de Explotación
Cobertura vencimientos de deuda (meses)	Periodo de vencimientos (nº meses) de la deuda vegetativa podría cubrir la liquidez disponible que se con
explotación (M€) Resultado bruto de	Ingresos – Aprovisionamientos servicios Trabajos realizados l Grupo activo de personal – Otros Gastos – gastos y + por e para s u Fijos de Explotación
Resultado de explotación (M€)	Resultado bruto de explotación - Depreciación amortización y
Costes fijos / Opex (M€)	Gastos de personal Otros fijos de explotación - Trabajos realizados el Grupo activo gastos + por para su
Margen de contribución (M€)	Ingresos – Aprovisionamientos servicios y
Apalancamiento (veces)	Deuda financiera / Resultado bruto de explotación neta
Capex neto (M€)	Inversiones brutas materiales inmateriales - activos cedidos clientes subvenciones e por y
Flujos de efectivo procedentes de las netos (FFO) (M€) actividades de explotación	Resultado bruto de impuestos intereses minoritarios de amortizaciones ajustes del periodo Cambios l antes neto otros e + e n e y Sociedades Cobro capital circulante Pago del Impuesto sobre Pago de Provisiones Pago (neto) de Intereses de Dividendos + + + +

Glosario de términos (II/II)

Concepto	Cálculo
financiera (M€) Deuda neta	financiera - Caja financieros Deuda a largo y corto plazo y otros medios líquidos equivalentes – Derivados reconocidos como activos
Resultado financiero neto (M€)	Ingreso financiero - Gasto financiero - Diferencias de cambio netas
Ingresos (M€)	Ventas + Otros ingresos de explotación
Margen eléctrico integrado (M€)	Margen de Contribución Gx conv. + Margen Renovables + Margen Comercialización eléctrico - Margen SENP - Margen PVPC - - Otros Margen gas gestional exMtM
Margen contribución Endesa X (M€)	Margen de contribución generado por los productos y servicios de valor añadido comercializados por la unidad de Endesa X

Este documento contiene ciertas afirmaciones que constituyen estimaciones o perspectivas ("forward-looking statements") sobre estadísticas y resultados financieros y operativos y otros futuribles. Estas declaraciones no constituyen garantías de que se materializarán resultados futuros y las mismas están sujetas a riesgos importantes, incertidumbres, cambios en circunstancias y otros factores que pueden estar fuera del control de ENDESA o que pueden ser difíciles de predecir.

Dichas afirmaciones incluyen, entre otras, información sobre: estimaciones de beneficios futuros; variaciones de la producción eléctrica de las distintas tecnologías, así como de cuota de mercado; variaciones esperadas en la demanda y suministro de gas; estrategia y objetivos de gestión; estimaciones de reducción de costes; estructura de precios y tarifas; previsión de inversiones; enajenación estimada de activos; variaciones previstas de capacidad de generación y cambios en el "mix" de capacidad; "repowering" de capacidad; y condiciones macroeconómicas. Las asunciones principales sobre las que se fundamentan las previsiones y objetivos incluidos en este documento están relacionadas con el entorno regulatorio, tipos de cambio, commodities, contrapartes, desinversiones, incrementos en la producción y en capacidad instalada en mercados donde ENDESA opera, incrementos en la demanda en tales mercados, asignación de producción entre las distintas tecnologías, con incrementos de costes asociados con una mayor actividad que no superen ciertos límites, con un precio de la electricidad no menor de ciertos niveles, con el coste de las centrales de ciclo combinado y con la disponibilidad y coste de las materias primas y de los derechos de emisión necesarios para operar nuestro negocio en los niveles deseados.

Para estas afirmaciones, ENDESA se ampara en la protección otorgada por Ley de Reforma de Litigios Privados de 1995 de los Estados Unidos de América para los "forward-looking statements".

Los siguientes factores, además de los mencionados en este documento, pueden hacer variar significativamente las estadísticas y los resultados financieros y operativos de lo indicado en las estimaciones: condiciones económicas e industriales; factores relativos a la liquidez y financiación; factores operacionales; factores estratégicos y regulatorios, legales, fiscales, medioambientales, gubernamentales y políticos; factores reputacionales; y factores comerciales o transaccionales.

Se puede encontrar información adicional sobre las razones por las que los resultados reales y otros desarrollos pueden diferir significativamente de las expectativas implícita o explícitamente contenidas en este documento, en el capítulo de Factores de Riesgo de la información regulada de ENDESA registrada en la Comisión Nacional del Mercado de Valores ("CNMV").

ENDESA no puede garantizar que las perspectivas contenidas en este documento se cumplirán en sus términos. Tampoco ENDESA ni ninguna de sus filiales tienen la intención de actualizar tales estimaciones, previsiones y objetivos excepto que otra consideración sea requerida por ley.

Equipo IR

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Mar Martinez Directora de Relación con Inversores

Equipo de Relación con Inversores Isabel Permuy Javier Hernandez Francesc Trilla

Juan Carlos Jimenez Sonia Herranz

Paloma de Miguel

Contactos

Email: ir@endesa.es

Teléfono: + 34 91 213 15 03 + 34 91 213 90 49

Web: www.endesa.com