Metrovacesa S.A.

Investor Presentation • Feb 28, 2024

Málaga Towers – Living (Málaga)

Resultados 4T2023

28 de febrero, 2024

Aviso legal

Esta Presentación no constituye ni forma parte de ninguna oferta de venta, o invitación a comprar o a suscribir, o solicitud de oferta de compra o suscripción, de las acciones de Metrovacesa, S.A. ("Metrovacesa"). Esta Presentación, así como la información incluida en ella, no constituye ni forma parte de (i) ningún contrato o compromiso de compra o suscripción de acciones de acuerdo con la Ley del Mercado de Valores ni (ii) una oferta de compra, venta o intercambio de acciones ni una solicitud de cualquier tipo de derechos de voto en la jurisdicción de España, Reino Unido, EEUU o cualquier otra. Por "Presentación" se entiende: este documento y cualquier parte o contenido de este documento; cualquier presentación oral, sesión de preguntas y respuestas y material escrito o en audio tratado o distribuido durante la reunión relativa a la Presentación o que guarde cualquier vínculo con la Presentación. La Presentación y la información contenida en la Presentación no podrán ser reproducidas, usadas, distribuidas o publicadas, en su totalidad o en parte, en ningún supuesto, salvo en lo que respecta a la información extraída de la Presentación y utilizada para la elaboración de informes de analistas de conformidad con la normativa aplicable. El incumplimiento de este deber puede suponer una infracción de la legislación aplicable en materia de mercado de valores y de su infracción se pueden derivar responsabilidades civiles, administrativas o penales. Además de información relativa a hechos históricos, esta Presentación puede incluir proyecciones futuras sobre las ventas y resultados de Metrovacesa y sobre otras materias como la industria, la estrategia de negocios, objetivos y expectativas relativas a su posición de mercado, operaciones futuras, márgenes, rentabilidad, inversiones de capital, recursos propios y otra información operativa y financiera. Las proyecciones futuras incluyen afirmaciones relativas a los planes, objetivos, metas, estrategias, eventos futuros o desempeño, y suposiciones subyacentes y otras afirmaciones que no son declaraciones sobre hechos históricos. Las palabras "prever", "esperar", "anticipar", "estimar", "considerar", "podrá", y demás expresiones similares pueden identificar proyecciones futuras. Otras proyecciones futuras pueden identificarse con base en el contexto en el que se realizan. Las proyecciones futuras se basan en diversas hipótesis y asunciones relativas a la estrategia de negocios de Metrovacesa, presente y futura, así como en el entorno en el que Metrovacesa espera operar en el futuro. Las proyecciones futuras incluyen e implican riesgos conocidos y desconocidos, incertidumbres y otros factores materiales, que pueden afectar a los resultados reales y al desempeño de Metrovacesa o de la industria. Por tanto, el resultado y el desempeño real pueden ser materialmente diferentes de aquellos expresados o implícitos en estas proyecciones. Ninguna de las proyecciones futuras, expectativas o perspectivas incluidas en esta Presentación deberá considerarse como una previsión o promesa. Tampoco deberá entenderse que las proyecciones futuras implican manifestación, promesa o garantía alguna sobre la corrección o exhaustividad de las asunciones o hipótesis en las que se basan las referidas proyecciones futuras, expectativas, estimaciones o previsiones o, en el caso de las asunciones, de su completa inclusión en la Presentación. Numerosos factores podrían ocasionar que el resultado, rendimiento o desempeño real de Metrovacesa fuese materialmente diferente de cualquier resultado, rendimiento o desempeño futuro incluido de manera expresa o implícita en cualquiera de las referidas proyecciones futuras. En caso de materializarse alguno o varios de los referidos riesgos o incertidumbres, o en caso de que las asunciones resulten incorrectas, los resultados reales pueden ser materialmente diferentes de los descritos, anticipados, esperados o proyectados en la Presentación. Por tanto, el receptor de esta presentación no deberá depositar una confianza indebida en estas proyecciones futuras y su capacidad de predecir resultados futuros. Los analistas, agentes de valores e inversores, presentes y futuros, deberán operar con base en su propio criterio en cuanto a la idoneidad y adecuación de los valores en cuanto la consecución de sus objetivos particulares, habiendo tomado en consideración lo indicado en el presente aviso y la información pública disponible y habiendo recibido todo el asesoramiento profesional, o de cualquier otra categoría, considerado necesario o meramente conveniente en estas circunstancias, sin haber dependido únicamente en la información contenida en la Presentación. 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La información de la Presentación, incluidas las proyecciones futuras, se refiere a la fecha de este documento y no implica garantía alguna en relación con los resultados futuros. Metrovacesa renuncia expresamente a cualquier obligación o compromiso de difundir cualquier actualización o revisión de la información, incluyendo datos financieros y proyecciones futuras. En este sentido, Metrovacesa no distribuirá públicamente ninguna revisión que pueda afectar a la información contenida en la Presentación que se derive de cambios en las expectativas, hechos, condiciones o circunstancias en los que se basen las proyecciones futuras o de cualquier otro cambio ocurrido en la fecha de la Presentación o tras la misma. 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Algunos de los indicadores de gestión financiera y operativa incluidos en esta Presentación no han sido sometidos a auditoría financiera o a verificación por parte de un tercero independiente. Además, determinadas cifras de la Presentación, que tampoco han sido objeto de auditoría financiera, son cifras proforma. Metrovacesa y sus empleados, directivos, consejeros, asesores, representantes, agentes o afiliados no asumen ninguna responsabilidad (por culpa o negligencia, directa o indirecta, contractual o extracontractual) por los daños y perjuicios que puedan derivarse del uso de esta Presentación o de su contenido o que, en cualquier caso, se encuentren relacionados con esta Presentación. La información incluida en esta Presentación no constituye asesoramiento legal, contable, regulatorio, fiscal, financiero o de cualquier otra categoría. 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Agenda

Tabla de contenidos

• Hechos destacados 1.
• Evolución de negocio 2.
• Situación financiera 3.
• Comentarios finales 4.

Anexos

Jorge Pérez de Leza CEO

Borja Tejada CFO

Juan Carlos Calvo Estrategia & IR

Venere (Marbella, Málaga)

1. Hechos destacados

Hechos destacados

Notas:

Demanda sólida de vivienda

• ✓ Apoyada por factores demográficos y una buena evolución del PIB
• ✓ A pesar del mayor coste hipotecario y un entorno volátil

Crecimiento de preventas

• ✓ Preventas BTS +11% en 2023 (+36% en 4T24)
• ✓ Cartera de preventas de ingresos potenciales de 1.100 M€ (+9%) con 3.332 viviendas

Mayor rotación de suelo

• ✓ Ingresos de 84,1M€, con recuperación de la demanda de suelo para uso terciario
• ✓ Asimismo, aumento del volumen de compras de suelo en 2S

Logrando objetivos operativos y financieros

• ✓ Entregas de viviendas: cumpliendo objetivos con mejora de márgenes
• ✓ EBITDA récord de 74,2M€, un crecimiento del +62%
• ✓ Beneficio ajustado antes de impuestos(1) de 48,6M€, +25%
• ✓ Flujo de caja operativo: 131,6M€, cumple con previsiones

(1) Beneficio ajustado antes de impuestos: excluyendo las variaciones en el valor de los activos y las provisiones por 65,1M€

5.

Proyectos emblemáticos

Avances más recientes

Las entregas de la primera torre (Living) comenzaron en Dic.2023

• ✓ 74 viviendas, PMV 1,4M€, ~7.000 €/m²
• ✓ Segunda torre (Vision) en construcción, con entrega prevista en 2025 (>70% prevendido)

Las primeras entregas comenzarán en 2S 2024: >300 viviendas

✓ Un total de 20 promociones lanzadas, >1.200 viviendas en comercialización y >50% prevendidas

Málaga Towers Palmas Altas (Sevilla) Oria Campus (Madrid)

Acuerdo con VITA para dos edificios llave en mano: 42.000 m² y 1.100 habitaciones

• ✓ Oria Neo: construcción comenzó en dic.2023
• ✓ Oria Pulse: comenzará obras en 2024

Enlace a la web del proyecto Málaga Towers Enlace a la web del proyecto Palmas Altas / Isla Natura Enlace a la web del proyecto Oria

Panorama (Córdoba)

2. Evolución de negocio

Principales datos operativos

a 31 de diciembre 2023

Proyectos activos		Construcción	Entregas / Ventas	Cartera de suelo	Financieros
Cartera de ventas(1) 3.332 Uds	1.084 M€ 325 k€/ud PMV(2)	4.517 Unidades en construcción(3)	Unidades 1.675 entregadas en el periodo	Ventas de suelo 84,1 M€ En ingresos P&G 40,9 M€ Cartera contratos	332,2 M€ Deuda Neta
En comercialización 6.385 Uds	339 k€/ud PMV (2)	91 Promociones en construcción(3)	300 k€/ud PMV(2)	vinculantes Compras de suelo en 2023 (5)	232,2 M€ Caja total
Unidades activas	118 promociones		1.836 Unidades prevendidas (4) en el periodo	90,2 M€ c.29,3k	13,8% Ratio LTV 13,33 €
8.009	141 promociones activas		322 k€/ud PMV(2)	Uds.en cartera de suelo	NAV / acción

Notas:

(1) Definida como preventas acumuladas (contratos y reservas) menos entregas

(2) PMV: Precio medio de venta

(3) Incluye unidades con construcción finalizada

(4) Preventas en el periodo, netas de rescisiones

(5)Inversiones comprometidas, incluyendo pagos del 2024

El mercado residencial español

Demanda sólida a pesar de un contexto volátil

Desequilibrio de mercado:

inicios de construcción por debajo de la creación de hogares (miles de unidades al año; fuente: INE, MITMA)

Demanda de vivienda saneada:

ligera caída en 2023, pero en sólidas cifras históricas (Transacciones en miles de unidades al año; fuente INE)

Hipotecas más caras: impacto moderado

menor % de hipotecas tras subida de tipos (% hipotecas/transacciones; coste nuevas hipotecas; fuente: INE)

• La demografía como factor clave: 524 mil nuevos hogares en 2 años
• Oferta limitada: Inicios de construcción cubren tan sólo ~40% de la creación de nuevos hogares
• El volumen de transacciones continúa por encima de niveles pre-Covid
• Subidas moderadas del precio de la vivienda, y estabilización del coste de construcción
• La subida del Euribor se ha trasladado sólo en parte al coste de las hipotecas
• Saneada situación financiera de los hogares: endeudamiento reducido con elevados depósitos

Preventas

Notas:

Positiva dinámica de la demanda en el 2S 2023

+11% en preventas BTS en 2023 y +36% en 4T23 a/a Índices saludables de absorción mensual

Preventas netas por trimestre (unidades)

(2019-2023) (2): por encima del 2%

Perfil de nuestro cliente: diversificado y solvente

(1) BTR = Build to Rent, Vivienda para alquilar (cliente institucional); BTS = Build to Sell, Vivienda para venta (cliente particular)

(2) Calculado como preventa neta mensual dividida por el número promedio de uds. en comercialización, incluidas las uds. vendidas y no vendidas. Alternativamente, calculado sobre unidades sin vender, sería 4,7% en 4T23

Entregas promoción residencial

Cumpliendo objetivos, con mejoría en PMV y margen bruto

+14% aumento de ingresos

550.0

Entregas por trimestre (unidades)

Distribución geográfica entregas 2023

11.

Actividad operativa

Negocio principal: ingresos y flujo de caja altamente predecible

Cartera de Preventas 3.332 viviendas

• 1.100M€ en ingresos futuros (+9% a/a)
• Precio medio de venta (PMV): 325k€ (+4% a/a)
• 52% de las unidades en comercialización

En construcción(1) 4.517 viviendas

• Indica potenciales entregas dentro de los siguientes ~2 años
• 2.078 unidades iniciaron construcción en 2023
• 539 unidades vendidas y con la construcción finalizada a diciembre de 2023

En construcción 2024E-2026E (% de entregas)

Mix geográfico en comercialización (% uds)

5.555 6.235 6.385 FY21 FY22 FY23 2023 2022 2021

En comercialización 6.385 viviendas

• 1.821 viviendas lanzadas en 2023
• 2.200M€ en ingresos potenciales para los próximos 3-4 años
• Más 1.600 viviendas en fase de diseño, para iniciar comercialización a corto plazo

12.

Actividad de suelo – compras

Incremento de la actividad inversora en 2023

• Creación de un equipo especializado en 2022, con presencia local
• ❑ Un jugador más activo ❑ Como complemento a la cartera actual de suelo
  • Ubicaciones con sólida demanda y escasez de suelo finalista
  • Ocasionalmente, para reforzar la presencia de MVC en un ámbito y mejorar la calidad del producto final
• ❑ ~1.900 viviendas adquiridas en 2023
  • En localizaciones selectivas: Madrid (56% in total viviendas), Valencia (19%), Granada (10%) o Málaga (8%)
  • Con buenas TIRes y márgenes

❑ Inversión 90M€ en 2023

Buscando equilibro entre:

• Preservar la fuerte capacidad de generación de caja para remunerar a los accionistas
• Invertir en un modelo sostenible como promotor a largo plazo

Adquisición estratégica en Los Cerros (Madrid)

Los Cerros (Madrid)

• 1.000 viviendas y >150.000 m²

• Pago diferido parcialmente a 2024
• Obras de urbanización ya comenzadas. Los primeros lanzamientos para 2024
• MVC se convierte en el mayor propietario de suelo en este nuevo ámbito en el sureste de Madrid
• Una estrategia combinada: promoción propia, así como futuras ventas de suelo

Otras compras en 2023:

Distrito Z (Málaga)

• Nuevo distrito residencial en Málaga ciudad
• 157 viviendas ya lanzadas, en diseño
• Lanzamiento comercial previsto para 2024

Vinival (Valencia)

• 329 viviendas
• Complementa la exposición de MVC en este distrito

Cuarteles Mondragón (Granada)

• ~200 viviendas en el centro de Granada
• Fase 1 (Alma) ya lanzada

Actividad de suelo - venta de suelo y otros

Recuperación de la demanda de terciario

Venta suelo: 84,1M€ en 2023, con margen bruto del 20%

Rotación cartera, 2018-2023

Con el objetivo de optimizar el tamaño y mejorar su calidad

14.

ajustes

Notas:

(1) Se firmó un acuerdo con VITA para desarrollar una residencia de estudiantes en el complejo Oria, formalizado con la creación de una empresa conjunta donde Metrovacesa no tiene control efectivo. La transacción se registra contablemente en su totalidad al inicio del proyecto, mientras que el pago se divide entre el inicio y el final del proyecto. / (2) Cartera de ventas firmadas en contratos vinculantes a diciembre de 2023, con un pago parcial en efectivo ya recaudado./ (3) Incluyendo contratos vinculantes a diciembre de 2023.

Oria Innovation Campus

Acuerdos de llave en mano con Vita

Gran empuje para Oria, el proyecto más grande de terciario de MVC

Llave en mano para dos edificios: 42.100 m² y 1.100 habitaciones

• MVC y Vita han ampliado su acuerdo a un segundo edificio (segmento living). La construcción del primer edificio (residencia de estudiantes) comenzó en 4T23
• La financiación del capex de construcción está asegurada por Vita, tras cerrar acuerdos con sus socios equity (Prudential) y de deuda (Cain International)
• Vita adquirirá el total cuando se finalicen los edificios en 2026
• MVC percibirá fees de gestión durante su construcción

Resumen de los dos proyectos

	Uso	m2	Habitac.	Inicio construcc.	Finalización	Apunte P&G (1)	Entrada caja(1)
Oria Neo	Res.estud.	20.100	585	4T23	2026	4T23	2023 / 2026
Oria Pulse	Living	22.000	519	2024	2026	2024	2024 / 2026

15.

Notas:

(1) Cada proyecto se formaliza con la creación de una empresa conjunta donde Metrovacesa no tiene control efectivo. La transacción se registra contablemente en su totalidad al inicio de cada proyecto, mientras que el pago se divide entre el comienzo y el final del proyecto, así como una comisión de gestión durante el proceso de desarrollo.

cercanías

ESG

Fomentamos la vivienda sostenible a partir de un modelo de negocio responsable

Nuevo en 2023

Oria Innovation Campus render (Madrid)

3. Situación financiera

17

Cuenta de resultados

Resumen

M€	2022	2023	a/a
Ingresos	519,2	586,5	+13,0%
Promoción residencial	441,5	502,4	+13,8%
Venta de suelo y Otros	77,7	84,1	+8,2%
Margen Bruto	97,1	127,6	+31,4%
Promoción residencial	93,7	110,7
Venta de suelo y Otros	3,4	17,0
Margen Neto	72,9	104,2	+42,9%
EBITDA	45,8	74,2	+62,0%
% margen EBITDA	8,8%	12,7%
Varic. de valor & provisiones(1)	(54,3)	(60,2)
Rdo. financiero neto	(6,4)	(24,7)
Puesta en equivalencia	(3,5)	(5,8)
Rdo. antes de impuestos	(18,3)	(16,5)
Resultado neto	(23,5)	(20,8)

Crecimiento ingresos +13% a/a

Expansión del margen Bruto: 21,7% (+3,0 p.p.) Neto: 17,8% (+3,8 p.p.)

EBITDA 74,2 M€ +62% Margen 12,7% (+4p.p.)

Beneficio ajustado(2) 48,6M€ +25%

Notas:

(1) Deterioro por disminución del valor de activos. Principalmente relacionados con los activos del segmento terciario

(2) Resultado ajustado antes de impuestos: excluyendo las variaciones en el valor de los activos y las provisiones por 65,1M€

Cashflow Resumen

Cashflow operativo bruto (M€)

1H 2023

Notas:

(1) Componente de suelo en el coste de viviendas entregadas, que representa monetización del suelo (2) Caja procedente de ventas de suelo, no incluida en el EBITDA

(3) Diferencias temporales en el cobro de las ventas de suelo (4) En 2023, incluye pagos pendientes para 2024

Deuda Neta

Sólida estructura financiera

Detalle deuda neta

M€	Dic. 2022	Dic. 2023	Composición deuda bruta			Evolución de la deuda neta y ratio LTV
Préstamo promotor	35,2	119,7			% total	% coste	Vencim.	400		13,8%
Deuda Corporativa	315,7	320,7		Préstamo promotor	24%	6,5%	-	350 300	9,4%
Deuda financiera bruta	350,9	440,5			Préstamo sindicado	56%	6,7%	2026	6,2% 250
Caja no restringida	124,1	108,2		Bono MARF	7%	3,9%	2026	200		332,2
				Pagarés	10%	4,8%	S/T	150 100	226,8
Deuda financiera neta	226,8	332,2		Líneas de crédito	3%	6,3%	S/T	162,1 50
Caja restringida(1)	77,9	124,0		Total	100%	6,6%		0 Dic.2021 Dec.2021	Dec.2022 Dic.2022	Dec. 2023 Dic.2023
% LTV	9,4%	13,8%							Net Debt (€m)	LTV (%)

Composición deuda bruta

	% total	% coste	Vencim.
Préstamo promotor	24%	6,5%	-
Préstamo sindicado	56%	6,7%	2026
Bono MARF	7%	3,9%	2026
Pagarés	10%	4,8%	S/T
Líneas de crédito	3%	6,3%	S/T
Total	100%	6,6%

❑ Posición caja total 232,2M€

• Incluye 124,0M€ de caja restringida(1) y 108,2M€ de no restringida
• Más 478M€ no dispuestos de préstamos promotor y líneas de crédito

❑ Aumento deuda bruta

• Crecimiento de los préstamos promotor, vinculados al aumento del capex en promociones en construcción

❑ Mix de financiación diversificado

• Buen acceso a diferentes fuentes de capital, a un coste competitivo

❑ LTV del 13,8%

• Continúa siendo una estructura financiera muy sólida

-8%

-3%

2%

7%

12%

17%

Valoración activos

NAV de 13,33 €/acción

Cálculo del NAV (Net Asset Value), €/acc.

M€	Dic. 2022	Dic. 2023
Fondos propios	1.805,6	1.685,3
+/- Plusvalías implícitas	268,0	280,2
+/- Otros ajustes	55,7	56,5
= NAV bruto	2.129,3	2.022,0
+/- Impuestos s/ganancias	(67,0)	(70,0)
+/- Otros ajustes	(7,6)	(8,3)
= NAV neto	2.054,7	1.943,7
Número de acciones (m)	151,7	151,7
NAV por acción (€)	14,04	13,33
NNAV por acción (€)	13,55	12,81

Desglose del valor de la cartera, GAV in M€

GAV a NAV, M€

4. Comentarios finales

Comentarios finales

2023 ha sido un buen año para MVC, cumpliendo objetivos

• ✓ Ejecución según el plan previsto
• ✓ Mantenemos el objetivo a medio plazo de ~2k unidades al año para promoción residencial
• ✓ Avanzando en la rotación de la cartera de suelo hacia un tamaño y mix óptimos

Remuneración al accionista

• ✓ Dividendo a cuenta de 50M€ pagado en Dic 2023
• ✓ Dividendo final para proponer en marzo, con el anuncio de la JGA
• ✓ Equilibro entre: i) fuerte generación de caja y dividendos; ii) inversiones con rentabilidades atractivas en el medio plazo

Perspectivas: buena visibilidad a comienzo del año

• ✓ Elevada cobertura de preventas en promoción de viviendas
• ✓ Cartera elevada de ventas de suelo con contratos vinculantes
• ✓ Los potenciales futuros recortes de tipos por parte del BCE podría animar la demanda
• ✓ Cash flow operativo 2024: rango de 100M€ a 125M€, dependiendo de las ventas y compras de suelo

Pérdidas y Ganancias

M€	2022	2023	a/a		Comentarios
Ingresos totals	519,2	586,5	+13,0%
Promoción residencial	441,5	502,4	+13,8%
Venta de suelo y Otros	77,7	84,1	+8,2%
Total coste de ventas	(422,1)	(458,8)
Promoción residencial	(347,8)	(391,7)		representar	un 4,6% de los ingresos de
Venta de suelo y Otros	(74,4)	(67,1)
Margen bruto	97,1	127,6	+31,4%
Margen bruto promoción	93,7	110,7			en Costa del Sol
% margen bruto promoción	21,2%	22,0%	+80 p.b.
Margen bruto ventas de suelo	3,4	17,0			del 12,7% (vs. 8,8% en 2022)
Gastos comerciales y otros costes operativos	(24,2)	(23,4)
Margen neto	72,9	104,2	+42,9%
Sueldos y salarios	(17,0)	(18,9)
Otros gastos generales	(10,0)	(11,1)			(-9,6% LFL), and provisiones
EBITDA	45,8	74,2	+62,0%
& provisiones (1) Var.valor activos	(54,3)	(60,2)
Resultado financiero neto	(6,4)	(24,7)
Puesta en equivalencia	(3,5)	(5,8)
Resultado antes de impuestos	(18,3)	(16,5)
Impuesto de sociedades	(5,2)	(4,3)
Resultado neto	(23,5)	(20,8)
Bº ajustado antes de impuestos(2)	38,9	48,6	+24,9%

• A - Gastos operativos y comerciales, pasaron a representar un 4,6% de los ingresos de promoción residencial (vs. 5,5% en 2022) por el mayor peso de los BTRs y las menores ventas en Costa del Sol
• B - EBITDA de 74,2M€ (+62% a/a), con un margen del 12,7% (vs. 8,8% en 2022)
• C - Deterioro de 65,1M€ por la variación en el valor de los activos, fundamentalmente en terciario (-9,6% LFL), and provisiones
• D - Gastos financieros suben por el aumento de los tipos de interés, el aumento de la deuda bruta y un impacto negativo de los derivados
• E – Beneficio ajustado antes de impuestos de 48,6M€ (+24,9% a/a) excluyendo el deterioro por la valoración de los activos y las provisiones

Notas:

(1) Basado en la valoración realizada por un externo. El deterioro se ha producido fundamentalmente en el segmento terciario (2) Beneficio ajustado antes de impuestos: excluye la variación en el valor de los activos y las provisiones por 65,1M€

Balance

M€	Dic.22	Dic.23
Inversiones inmobiliarias	240,4	238,9
Otros activos no corrientes	167,1	156,7
Total activos no corrientes	407,5	395,6
Existencias	1.842,9	1.826,0
Suelos	883,6	822,3
WIP & producto terminado	959,3	1.003,6
Caja	202,0	196,3
Otros activos corrientes	61,5	114,8
Total activos corrientes	2.106,4	2.137,1
Total activos	2.513,9	2.532,7
Provisiones	12,7	14,5
Deuda con entidades de crédito	273,1	233,6
Otros pasivos no corrientes	40,4	43,8
Total pasivos no corrientes	326,2	292,0
Provisiones	26,5	31,1
Deuda con entidades de crédito	74,4	204,8
Otros pasivos corrientes	281,2	319,5
Total pasivos corrientes	382,1	555,4
Patrimonio neto	1.805,6	1.685,3
Total pasivos	2.513,9	2.532,7

26 .

Cashflow

€m	FY 2022	FY 2023
+ EBITDA	45.8	74.2 1H 2023
- Gastos financieros netos pagados	(18.8)	(19.6)
- Impuestos pagados	(4.9)	2.7
+ Monetización del suelo:
Valor contable del suelo de entregas de vivienda (1)	109.2	122.1
Valor contable de los suelos vendidos (2)	31.5	67.0
Cobro diferido ventas de suelo (3)	(5.2)	(24.7)
- Compra de suelos (4)	(5.8)	(90.2)
= Cashflow operativo bruto (A)	151.8	131.6
- Capex en suelo	(39.8)	(48.6)
- Capex en obra en curso	(248.4)	(421.8)
+ COGS de entregas (ex suelo)	274.4	269.6
+/- Cambio en CF de clientes y otros	12.7	63.9
= Cashflow relativo a promociones en curso (B)	28.7	(137.0)
= Cashflow total (A) + (B)	186.3	(5.4)
- Dividendo abonado	(251.0)	(100.0)
= Variación de deuda neta	(64.7)	(105.4)

Moreras Torre, Valencia

Notas:

(1) Componente de suelo en el coste de viviendas entregadas, que representa monetización del suelo (2) Caja procedente de ventas de suelo, no incluida en el EBITDA

(3) Diferencias temporales en el cobro de las ventas de suelo (4) En 2023, incluye pagos pendientes para 2024

Cartera de suelo

Características de la cartera

Distribución por provincias(1):

❑ La cartera de suelo aporta visibilidad sobre los lanzamientos futuros

• ❑ Distribución geográfica en las ubicaciones adecuadas:
  • Localizaciones con demanda sólida y escasez de suelo finalista
  • 74% del valor de la cartera de suelo se concentra en las 6 provincias principales
• ❑ El suelo en gestión también se encuentra en las principales provincias

Distribución del GAV por provincia:

Localización	% Total GAV	% Residencial GAV	% Terciario GAV
Madrid	26%	21%	45%
Barcelona	17%	13%	35%
Málaga	14%	17%	-
Sevilla	10%	12%	-
Valencia	6%	7%	-
Alicante	4%	5%	1%
Baleares	3%	1%	8%
A Coruña	3%	4%	-
Cádiz	3%	4%	2%
Canarias	3%	3%	4%
Otros	11%	13%	5%
Total	100%	100%	100%

GAV < €30M (4% GAV)

Perfil clientes

Ubicación, precio, edad, motivación de compra y financiación (1)

29.

Notas:

(1) A 31 de diciembre de 2023; (2) Calculado como la mediana del número de años necesarios para pagar una vivienda (precio de la vivienda entre los ingresos brutos anuales de la unidad familiar); (3) Hipoteca media solicitada por aquellos clientes que la solicitan (medida como % sobre el precio de la vivienda)

Palmas Altas/Isla Natura (Sevilla)

Preventas >50% del total de viviendas

❑ Isla Natura es el desarrollo residencial más grande de MVC

• ✓ Un nuevo barrio en el sur de Sevilla con los estándares más elevados de confort y medioambiente
• ✓ MVC ya ha lanzado un total de 20 promociones a la fecha, incluyendo >1.200 viviendas en comercialización y cerca de 1.000 en construcción
• ✓ Más del 50% de las viviendas están prevendidas
• ✓ Las primeras viviendas se entregarán en el 2S 2024

Teide Villas del Sena Himalaya

Villas del Támesis Residencial K2 Residencial Etna

30.

Datos operativos

Evolución de los principales datos operativos

	2018	2019	2020	2021	2022	2023		Principales cifras 2018-2023
							Uds totales	Uds totales entregadas
Preventas en el periodo (uds)	888	1.511	1.037	2.093	1.837	1.836	lanzadas 12.275	6.411
Cartera de preventas (uds)	909	2.131	2.568	3.033	3.171	3.332	Ingr. totales promoc.resi	Ingresos totales suelo
Cartera de preventas (M€)	271	597	744	850	990	1.084	1.608M€	455M€
Promociones activas (# promociones)	102	136	125	138	150	141	Margen promoc residencial(%)	PMV (k€/ud) entregas 300
Unidades activas totals	5.565	7.962	7.382	7.561	7.947	8.009	22.0%	218
Unidades en comercialización	3.840	5.378	5.440	5.555	6.235	6.385	18.5%
Unidades en construcción	1.329	3.383	3.550	4.007	4.101	4.517	FY19 FY23	FY18 FY23
Entregas en el periodo	520	289	601	1.627	1.699	1.675	Cartera suelo (k uds)	GAV por uso (%)
							38,0 29,3	76% 82%

Nota / Definiciones: Preventas: número de reservas y contratos firmados en un periodo de tiempo, neto de cancelaciones; Cartera de ventas: saldo de preventas acumuladas, menos entregas a una fecha determinada; Unidades en comercialización: número total de unidades de las promociones en comercialización, incluyendo vendidas y pendientes de venta; Unidades activas: unidades de promociones lanzadas internamente, incluyendo algunas ya en comercialización, y otros en fase de diseño (previo a la comercialización)

31.

24% 18%

FY18 FY23 Commercial Residential

Terciario Residencial

FY18 FY23

Nueva sede social & Agenda corporativa

Cambio de sede social

• Nueva dirección desde el 1 de enero de 2024: Puerto de Somport 23, 1ª planta, 28050 Madrid
• Cumple con los requisitos técnicos y ESG más estrictos: certificaciones LEED-platinum y WELL-platinum
• Edificio promovido por Metrovacesa; participación minoritaria del 24%

	Agenda Corporativa
• JGA	30 abril (tentativa)
• Rdos 1T24	30 abril (tentativa)
• Rdos 2T24	24 julio (tentativa)

Puerto de Somport 21-23,