GRUPA KAPITAŁOWA ENERGOINSTAL W KATOWICACH

OPINIA BIEGLEGO REWIDENTA RAPORT Z BADANIA SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ

KATOWICE, MARZEC 2016 ROK

OPINIA NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA DLA AKCJONARIUSZY I RADY NADZORCZEJ ENERGOINSTAL SPÓŁKA AKCYJNA W KATOWICACH

Przeprowadziliśmy badanie załączonego skonsolidowanego sprawozdania finansowego grupy kapitałowej Energoinstal, której jednostką dominującą jest Energoinstal Spółka Akcyjna z siedzibą w Katowicach, na które składa się:

1/ skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej sporządzone na dzień 31 grudnia 2015 roku, które po stronie aktywów i pasywów wykazuje sumę 424.559 tys. złotych,
2/ skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2015 roku wykazujące całkowite dochody ogółem w wysokości 17.427 tys. złotych,
3/ skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2015 roku wykazujące zwiększenie kapitału własnego o kwotę 6.488 tys. złotych,
4/ skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2015 roku wykazujące zmniejszenie stanu środków pieniężnych o kwotę 37.390 tys. złotych,
5/ informacja dodatkowa do skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Za sporządzenie zgodnego z obowiązującymi przepisami skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz sprawozdania z działalności grupy kapitałowej odpowiedzialny jest kierownik jednostki dominującej.

Kierownik jednostki dominującej oraz członkowie rady nadzorczej jednostki dominującej są zobowiązani do zapewnienia, aby skonsolidowane sprawozdanie finansowe oraz sprawozdanie z działalności grupy kapitałowej spełniały wymagania przewidziane w ustawie z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (Dz. U. z 2013 roku poz. 330, z późniejszymi zmianami), zwanej dalej "ustawą o rachunkowości".

Naszym zadaniem było zbadanie i wyrażenie opinii o zgodności z wymagającymi zastosowania zasadami (polityką) rachunkowości grupy kapitałowej tego skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz czy rzetelnie i jasno przedstawia ono, we wszystkich istotnych aspektach, sytuację majątkową i finansową, jak też wynik finansowy grupy kapitałowej.

Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego przeprowadziliśmy stosownie do postanowień:

1/ rozdziału 7 ustawy o rachunkowości,
krajowych standardów rewizji finansowej, wydanych przez Krajową Radę Biegłych Rewidentów w Polsce. $2/$

Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego zaplanowaliśmy i przeprowadziliśmy w taki sposób, aby uzyskać racjonalną pewność, pozwalającą na wyrażenie opinii o sprawozdaniu. W szczególności badanie obejmowało sprawdzenie poprawności zastosowanych przez jednostkę dominującą oraz jednostki zależne zasad (polityki) rachunkowości i sprawdzenie – w przeważającej mierze w sposób wyrywkowy – podstaw, z których wynikają liczby i informacje zawarte w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym, jak i całościową ocenę skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Uważamy, że badanie dostarczyło wystarczającej podstawy do wyrażenia opinii.

Naszym zdaniem, zbadane skonsolidowane sprawozdanie finansowe, we wszystkich istotnych aspektach:

przedstawia rzetelnie i jasno informacje istotne dla oceny sytuacji majątkowej i finansowej grupy kapitałowej $a)$ na dzień 31 grudnia 2015 roku, jak też jej wyniku finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2015 roku,
$b)$ sporządzone zostało zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości, Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej oraz związanymi z nimi interpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej, a w zakresie nieuregulowanym w tych standardach – stosownie do wymogów ustawy o rachunkowości i wydanych na jej podstawie przepisów wykonawczych,
jest zgodne z zapisami Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 roku w sprawie informacji $\mathbf{C}$ bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. z 2014 roku, poz. 133),
jest zgodne z wpływającymi na treść skonsolidowanego sprawozdania finansowego przepisami prawa $d)$ obowiązującymi grupę kapitałową.

Sprawozdanie z działalności grupy kapitałowej jest kompletne w rozumieniu art. 49 ust. 2 oraz art. 55 ust. 2 ustawy o rachunkowości oraz Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. z 2014 roku, poz. 133), a zawarte w nim informacje, pochodzące ze zbadanego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, są z nim zgodne.

Biegły rewident grupy, kluczowy biegły rewident:

Krystian Kubanek wpisany do rejestru biegłych rewidentów pod nr 9529

Kancelaria Porad Finansowo - Księgowych dr Piotr Rojek Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością 40-155 Katowice, ul. Konduktorska 33 Podmiot wpisany na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod nr 1695

Katowice, dnia 15 marca 2016 roku

RAPORT Z BADANIA SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

GRUPY KAPITAŁOWEJ ENERGOINSTAL W KATOWICACH

ZA ROK OBROTOWY OD 1 STYCZNIA DO 31 GRUDNIA 2015 ROKU

Raport ten powinien być czytany wraz z opinią biegłego rewidenta dotyczącą wyżej wymienionego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Raport zawiera 14 kolejno ponumerowanych stron i składa się z następujących części		stron ²
	I. CZEŚĆ OGÓLNA
	II. CZEŚĆ ANALITYCZNA
	III. CZEŚĆ SZCZEGÓŁOWA

CZEŚĆ OGÓLNA I.

$1.$ DANE IDENTYFIKUJĄCE JEDNOSTKĘ DOMINUJĄCĄ BADANEJ GRUPY KAPITAŁOWEJ Jednostka dominująca grupy kapitałowej Energoinstal Spółka Akcyjna została utworzona aktem notarialnym z dnia 16 lipca 1991 roku.

Siedziba jednostki dominującej mieści się w Katowicach (40-203), przy Alei Roździeńskiego nr 188D. Jednostka dominująca wpisana jest do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy Katowice-Wschód w Katowicach, Wydział VIII Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000048929.

Jednostka dominująca posiada statystyczny numer identyfikacyjny REGON 271076705 oraz działa pod numerem identyfikacji podatkowej NIP 634-012-88-77.

Jednostka dominująca działa na podstawie przepisów Kodeksu spółek handlowych oraz w oparciu o statut Spółki.

W badanym okresie jednostka dominująca prowadziła działalność w zakresie produkcji, montażu i remontów kotłów energetycznych.

Na dzień 31 grudnia 2015 roku kapitał podstawowy jednostki dominującej wynosił 1.800 tys. złotych i dzielił się na 18.000.000 akcji o wartości nominalnej 0,10 złotych każda.

W ciągu roku obrotowego oraz po dniu bilansowym do dnia wydania opinii nie wystąpiły zmiany kapitału podstawowego jednostki dominującej.

Na koniec roku obrotowego struktura własności kapitału podstawowego jednostki dominującej była następująca:

Akcjonariusz	Ilość posiadanych akcji	Ilość posiadanych glosów	Wartość nominalna posiadanych akcji (zł)	Udział w kapitale podstawowym (%)
W.A.M. Sp. z o.o.	11.161.023	11.161.023	1.116.102,30	62,0
Jarosław Więcek	910.581	910.581	91.058,10	5,1
Michał Więcek	909,000	909,000	90.900,00	5,0
pozostali	5.019.396	5.019.396	501.939,60	27,9
Razem	18,000,000	18.000.000	1.800.000,00	100,0

Kapitał własny grupy kapitałowej na dzień bilansowy, tj. 31 grudnia 2015 roku wynosił 159.200 tys. złotych i w odniesieniu do końca poprzedniego roku obrotowego zwiększył się o kwotę 6.488 tys. złotych.

Zgodnie ze statutem Spółki organami jednostki dominującej są: Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy, Rada Nadzorcza i Zarząd.

W skład Zarządu jednostki dominującej na dzień wydania opinii wchodzili:

· Prezes Zarządu
· Wiceprezes Zarządu
· Członek Zarządu
Pan Jarosław Więcek, - Pan Lucjan Noras.
Pan Michał Więcek,
Pan Władysław Komarnicki,

W badanym okresie oraz po dniu bilansowym do dnia wydania opinii nie wystąpiły zmiany w składzie Zarządu jednostki dominującej.

Skład Rady Nadzorczej jednostki dominującej na dzień wydania opinii był następujący:

· Przewodniczący Rady Nadzorczej - Pan Stanisław Więcek,
Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej
Sekretarz Rady Nadzorczej

Członek Rady Nadzorczej

Pan Artur Olszewski,
Pan Jan Pyka.
Pan Henryk Kawalski,
Członek Rady Nadzorczej

W badanym okresie oraz po dniu bilansowym do dnia wydania opinii nie wystąpiły zmiany w składzie Rady Nadzorczej jednostki dominującej.

INFORMACJE O BADANEJ GRUPIE KAPITAŁOWEJ W OKRESIE OBJĘTYM BADANIEM $2.$

Na dzień 31 grudnia 2015 roku w skład grupy kapitałowej Energoinstal wchodziły następujące jednostki:

jednostka dominująca:
Energoinstal S.A. w Katowicach,
jednostki zależne:
Energoinstal Sp. z o.o. w Katowicach,
Instal Finanse Sp. z o.o. w Katowicach,
Eniq Sp. z o.o. w Katowicach, $\overline{\phantom{0}}$
ZEC Energoservice Sp. z o.o. w Czechowicach Dziedzicach,
Przedsiębiorstwo Budowlano-Usługowe "Interbud-West" Sp. z o.o. w Gorzowie Wielkopolskim,
Przedsiębiorstwo Robót Remontowych El-Gor Sp. z o.o. w Gorzowie Wielkopolskim,
Przedsiębiorstwo Robót Remontowych Energorem Sp. z o.o. w Gorzowie Wielkopolskim,
Enipro Sp. z o.o. w Gliwicach, $\overline{\phantom{000000000000000000000000000000000000$
Enizo Sp. z o.o. w Katowicach,
jednostki zależne niższego szczebla:
Interbud Development Sp. z o.o. w Gorzowie Wielkopolskim,
Galeria Piast Sp. z o.o. w Poznaniu.

W badanym roku obrotowym wystąpiły następujące zmiany w składzie grupy kapitałowej:

· Zgodnie z aktem notarialnym z dnia 25 marca 2015 roku kapitał zakładowy spółki Eniq Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością został podwyższony z kwoty 4.060.000,00 złotych do kwoty 6.900.000,00

złotych, poprzez objęcie udziałów przez pozostałych udziałowców. Procentowy udział spółki Energoinstal Spółka Akcyjna w kapitale tej spółki obniżył się z 48,28% do 28,41%. Jednak w związku z posiadaniem przez W.A.M. Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością (udziałowcy: Stanisław Więcek, Jarosław Więcek, Michał Więcek) 21,74% udziału w kapitale tej spółki, spółka Eniq Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością pozostaje nadal spółką zależną i kontrola nad nią nie została utracona.

· Na mocy aktu notarialnego z dnia 26 listopada 2014 roku Energoinstal Spółka Akcyjna objął 51,9% udziałów w kapitale podstawowym nowoutworzonej spółki Enizo Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością. Rejestracja spółki w Krajowym Rejestrze Sądowym nastąpiła w dniu 16 lutego 2015 roku. W dniu 5 maja 2015 roku sprzedano 9 udziałów o wartości 9 tys. złotych. Na dzień 31 grudnia 2015 roku Energoinstal Spółka Akcyjna posiadała 51% udziałów w kapitale własnym spółki.

Sprawozdanie finansowe jednostki dominującej Energoinstal Spółka Akcyjna w Katowicach sporządzone na dzień 31 grudnia 2015 roku podlegało badaniu przez Kancelarię Porad Finansowo - Księgowych dr Piotr Rojek Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością w Katowicach i została wydana o tym sprawozdaniu opinia bez zastrzeżeń.

Sprawozdanie finansowe jednostki zależnej Przedsiębiorstwo Budowlano-Usługowe "Interbud-West" Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością w Gorzowie Wielkopolskim sporządzone na dzień 31 grudnia 2015 roku podlegało badaniu przez Kancelarię Porad Finansowo-Księgowych dr Piotr Rojek Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością w Katowicach i została wydana o tym sprawozdaniu opinia bez zastrzeżeń.

Sprawozdanie finansowe jednostki zależnej Galeria Piast Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością w Poznaniu sporządzone na dzień 31 grudnia 2015 roku podlegało badaniu przez Kancelarie Porad Finansowo-Księgowych dr Piotr Rojek Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością w Katowicach i została wydana o tym sprawozdaniu opinia bez zastrzeżeń.

Sprawozdanie finansowe jednostki zależnej ZEC Energoservice Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością w Czechowicach - Dziedzicach sporządzone na dzień 31 grudnia 2015 roku podlegało badaniu przez Kancelarię Porad Finansowo -Księgowych dr Piotr Rojek Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością w Katowicach i została wydana o tym sprawozdaniu opinia bez zastrzeżeń.

Sprawozdania finansowe jednostek zależnych Przedsiębiorstwo Robót Remontowych El-Gor Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością w Gorzowie Wielkopolskim, Przedsiębiorstwo Robót Remontowych Energorem Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością w Gorzowie Wielkopolskim, Energoinstal Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością w Katowicach, Enipro Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością w Gliwicach oraz Enizo Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością w Katowicach sporządzone na dzień 31 grudnia 2015 roku zostały objęte przeglądem przeprowadzonym przez Kancelarię Porad Finansowo-Księgowych dr Piotr Rojek Sp. z o.o. w Katowicach.

Sprawozdania finansowe pozostałych jednostek wchodzących w skład grupy kapitałowej sporządzone na dzień 31 grudnia 2015 roku nie podlegały badaniu przez biegłego rewidenta.

INFORMACJE 3. $\mathbf{o}$ SKONSOLIDOWANYM SPRAWOZDANIU FINANSOWYM ZA POPRZEDNI ROK OBROTOWY

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za poprzedni rok obrotowy, który zakończył się w dniu 31 grudnia 2014 roku zostało zbadane przez biegłego rewidenta. Badanie zostało przeprowadzone przez podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych Kancelarię Porad Finansowo - Księgowych dr Piotr Rojek Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością w Katowicach. Biegły rewident wydał o tym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym opinię bez zastrzeżeń.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za poprzedni rok obrotowy zostało zatwierdzone uchwałą Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy w dniu 18 maja 2015 roku.

Sprawozdanie to zostało złożone w Krajowym Rejestrze Sądowym.

$4.$ DANE IDENTYFIKUJĄCE PODMIOT UPRAWNIONY I KLUCZOWEGO BIEGŁEGO REWIDENTA

Podstawą przeprowadzenia badania jest umowa zawarta pomiędzy Kancelarią Porad Finansowo -Księgowych dr Piotr Rojek Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Katowicach, przy ulicy Konduktorskiej 33, a Energoinstal Spółka Akcyjna z siedzibą w Katowicach, przy Alei Roździeńskiego 188D, w dniu 21 maja 2015 roku.

Podmiot uprawniony do badania sprawozdania finansowego został wybrany uchwałą Rady Nadzorczej jednostki dominującej z dnia 14 kwietnia 2015 roku.

Kancelaria Porad Finansowo - Księgowych dr Piotr Rojek Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością w Katowicach działa w zakresie badań sprawozdań finansowych w trybie przewidzianym ustawą z dnia 7 maja 2009 roku o biegłych rewidentach i ich samorządzie, podmiotach uprawnionych do badania sprawozdań finansowych oraz o nadzorze publicznym (Dz. U. z 2015 roku, poz. 1011, z późniejszymi zmianami) i została wpisana na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem 1695.

W imieniu podmiotu uprawnionego badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego zostało przeprowadzone przez kluczowego biegłego rewidenta Pana Krystiana Kubanka wpisanego do rejestru biegłych rewidentów pod nr 9529.

Badanie przeprowadzono w marcu 2016 roku.

DEKLARACJA NIEZALEŻNOŚCI 5.

Podmiot uprawniony do badania, kluczowy biegły rewident oraz inne osoby uczestniczące w badaniu potwierdzają, że spełniają warunki do wyrażenia bezstronnej i niezależnej opinii o sprawozdaniu finansowym badanej grupy kapitałowej określone w art. 56 ustawy o biegłych rewidentach i ich samorządzie, podmiotach uprawnionych do badania sprawozdań finansowych oraz o nadzorze publicznym.

ZAKRES ODPOWIEDZIALNOŚCI PODMIOTU UPRAWNIONEGO I KLUCZOWEGO 6. BIEGLEGO REWIDENTA

Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego przeprowadziliśmy stosownie do postanowień rozdziału 7 ustawy o rachunkowości oraz krajowych standardów rewizji finansowej, wydanych przez Krajową Radę Biegłych Rewidentów w Polsce.

Celem naszego badania było wyrażenie pisemnej opinii wraz z raportem, czy skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy, który zakończył się 31 grudnia 2015 roku, we wszystkich istotnych aspektach, jest zgodne z wymagającymi zastosowania zasadami (polityką) rachunkowości wynikającymi z Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej oraz związanych z nimi interpretacji ogłoszonych w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej oraz rzetelnie i jasno przedstawia sytuację majątkową i finansową, jak też wynik finansowy badanej grupy kapitałowej, a także czy dokumentacja konsolidacyjna stanowiąca podstawę jego sporządzenia jest prawidłowa.

W badaniu poszczególnych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego zastosowaliśmy testy i procedury właściwe dla rewizji finansowej w znacznym stopniu przeprowadzane w sposób wyrywkowy. Na podstawie wyników tych testów i procedur wnioskowaliśmy o poprawności badanych pozycji.

OTRZYMANE OŚWIADCZENIA I DOSTĘPNOŚĆ DANYCH 7.

Nie wystąpiły ograniczenia zakresu badania. Zarząd jednostki dominującej potwierdził swoją odpowiedzialność za rzetelność i jasność skonsolidowanego sprawozdania finansowego, jak również za jego sporządzenie zgodnie z wymagającymi zastosowania zasadami (polityką) rachunkowości wynikającymi z Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej oraz związanych z nimi interpretacji ogłoszonych w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej oraz oświadczył, że w trakcie badania udostępnił podmiotowi uprawnionemu oraz kluczowemu biegłemu rewidentowi wszystkie dane finansowe, dokumentację konsolidacyjną, księgi rachunkowe i inne wymagane dokumenty oraz udzielił informacji i wyjaśnień niezbędnych dla celów wydania opinii.

Otrzymaliśmy również pisemne oświadczenie Zarządu jednostki dominującej podpisane przez wszystkich członków (pełniących funkcje na dzień 15 marca 2016 roku) o kompletnym ujęciu danych w księgach rachunkowych, wykazaniu wszelkich zobowiązań warunkowych oraz ujawnieniu w sprawozdaniu finansowym wszelkich istotnych zdarzeń, które wystąpiły w okresie pomiędzy dniem bilansowym, a dniem złożenia oświadczenia.

$\boldsymbol{6}$

II. CZĘŚĆ ANALITYCZNA

1. UPROSZCZONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ

Aktywa	31.12.2015 г. (tys. zl)	31.12.2015 г. ( ⁰ o sumy bilansowej)	31.12.2014 г. (tys. zl)	31.12.2014 г. ( ⁰ o sumy bilansowej)
Aktywa trwałe	143.273	33,7	104.901	35,5
Rzeczowe aktywa trwałe	71.502	16,8	85.648	29,0
Prawo użytkowania wieczystego gruntu	4.400	1,0	8.311	2,8
Nieruchomości inwestycyjne	56.465	13,3	504	0,2
Wartość firmy	33		33
Inne wartości niematerialne	1.251	0,3	1.307	0,4
Długoterminowe aktywa finansowe	1.803	0,4	2.296	0,8
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	7.162	1,7	5.732	1,9
Długoterminowe należności i rozliczenia międzyokresowe	657	0,2	1.070	0,4
Aktywa obrotowe	281.286	66,3	190.414	64,5
Zapasy	7.608	1,8	7.286	2,5
Należności z tytułu dostaw i usług	95.366	22,5	75.074	25,5
Krótkoterminowe należności i rozliczenia międzyokresowe	150.247	35,4	42.620	14,4
Należności z tytułu podatku dochodowego	1.076	0,3	975	0,3
Walutowe kontrakty terminowe	116	Ľ.	84
Udzielone pożyczki	193		305	0,1
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	26.680	6,3	64.070	21,7
Suma aktywów	424.559	100,0	295.315	100,0

Pasywa	31.12.2015 r. (tys. zl)	31.12.2015 г. ( ⁰ o sumy bilansowej)	31.12.2014 г. (tys. zl)	31.12.2014 г. (% sumy bilansowej)
Kapitał własny	159.200	37,5	152.712	51,7
Kapitał podstawowy	1.800	0,4	1.800	0,6
Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej	70.196	16,5	70.196	23,8
Kapitały rezerwowe i zapasowe	57.275	13,5	48.027	16,2
Kapitał z aktualizacji wyceny	616	0,2	616	0,2
Zysk z lat ubiegłych i roku bieżącego	10.279	2,4	19.113	6,5
Kapitały przypadające na udziały niekontrolujące	19.034	4,5	12.960	4,4

$\overline{\mathcal{L}}$

Pasywa	31.12.2015 г. (tys. z)	31.12.2015 г. (% sumy bilansowej)	31.12.2014 г. (tys. z)	31.12.2014 г. ( ⁰ o sumy bilansowej)
Zobowiązania długoterminowe	55.308	13,0	19.904	6,7
Rezerwy	2.266	0,5	2.506	0,8
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	6.834	1,6	4.001	1,4
Długoterminowe kredyty bankowe i pożyczki	34.674	8,2	1.805	0,6
Pozostałe długoterminowe zobowiązania finansowe	4.036	0,9	3.631	1,2
Długoterminowe zobowiązania i rozliczenia międzyokresowe	7.498	1,8	7.961	2,7
Zobowiązania krótkoterminowe	210.051	49,5	122.699	41,6
Rezerwy	2.794	0,7	2.502	0,9
Krótkoterminowe kredyty bankowe i pożyczki	61.992	14,6	33
Pozostałe krótkoterminowe zobowiązania finansowe	375	0,1	236	0,1
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	84.936	20,0	53.786	18,2
Krótkoterminowe zobowiązania i rozliczenia międzyokresowe	59.723	14,1	65.671	22,2
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego	231		471	0,2
Suma pasywów	424.559	100,0	295.315	100,0

2. UPROSZCZONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

	$1.01.2015$ r. - 31.12.2015 r. (tys. zl)	$1.01.2015$ r. - 31.12.2015 г. (% przychodów ze sprzedaży)	$1.01.2014$ г. - 31.12.2014 г. (tys. zl)	$1.01.2014$ r. - 31.12.2014 г. (% przychodów ze sprzedaży)
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	841.826	100,0	537.121	100,0
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów	787.336	93,5	490.916	91,4
Zysk brutto ze sprzedaży	54.490	6,5	46.205	8,6
Koszty sprzedaży	10.735	1,3	7.497	1,4
Koszty ogólnego zarządu	17.914	2,1	17.209	3,2
Pozostałe przychody	2.589	0,3	1.536	0,3
Pozostałe koszty	2.403	0,3	1.524	0,3
Zysk z działalności operacyjnej	26.027	3,1	21.511	4,0
Przychody finansowe	705	0,1	2.874	0,5
Koszty finansowe	5.010	0,6	3.775	0,7

	$1.01.2015$ r. - 31.12.2015 г. (tys. z)	$1.01.2015$ r. - 31.12.2015 r. (% przychodów ze sprzedaży)	$1.01.2014$ r. - 31.12.2014 г. (tys. z)	$1.01.2014$ r. - 31.12.2014 г. (% przychodów ze sprzedaży)
Zysk brutto	21,722	2,6	20.610	3,8
Podatek dochodowy	4.259	0,5	3.911	0,7
Zysk netto przypadający na:	17.463	2,1	16.699	3,1
Akcjonariuszy jednostki dominującej	11.915	1,4	12.926	2,4
Udziały niekontrolujące	5.548	0,7	3.773	0,7
Pozostałe dochody całkowite	(48)		(171)
Podatek dochodowy od pozostałych dochodów całkowitych	12		38
Dochody całkowite razem przypadające na:	17.427	2,1	16.566	3,1
Akcjonariuszy jednostki dominującej	11.898	1,4	12.804	2,4
Udziały niekontrolujące	5.529	0,7	3.762	0,7

3. PODSTAWOWE WSKAŹNIKI FINANSOWE

		2015 r.	2014 r.	2013 r.
	Rentowność sprzedaży brutto (%) Zysk (strata) ze sprzedaży / Przychody netto ze sprzedaży	3,1	4,0	5,0
$\bullet$	Rentowność sprzedaży netto (%) Wynik finansowy netto / Przychody netto ze sprzedaży	2,1	3,1	4,2
$\bullet$	Rentowność kapitału własnego (%) Wynik finansowy netto / Średni stan kapitalu własnego	11,2	11,2	10,4
$\bullet$	Rentowność majątku (aktywów) (%) Wynik finansowy netto / Średni stan aktywów	4,9	5,5	5,3
$\bullet$	Płynność I stopnia (bieżąca) Aktywa obrotowe - należności z tytulu dostaw powyżej 12 miesięcy - krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe/ Rezerwy krótkoterminowe + zobowiązania krótkoterminowe - zobowiązania z tytułu dostaw powyżej 12 miesięcy – krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	0,8	1,4	1,4
$\bullet$	Płynność II stopnia (szybka) Aktywa obrotowe - zapasy- należności z tytułu dostaw powyżej 12 miesięcy - krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe/ Rezerwy krótkoterminowe + zobowiązania krótkoterminowe - zobowiązania z tytulu dostaw powyżej 12 miesięcy – krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	0,7	1,3	1,4
$\bullet$	Kapitał obrotowy netto (KON) Kapital własny + zobowiązania długoterminowe +zobowiązania z tytułu dostaw powyżej 12 miesięcy + rezerwy długoterminowe - aktywa trwałe	75.226	67.316	56.946
$\bullet$	Kapitał obrotowy netto w dniach obrotu (dni) Średni stan kapitału obrotowego netto x ilość dni w okresie / Przychody netto ze sprzedaży	31	42	54
$\bullet$	Wskaźnik obrotu należności (dni) Šredni stan należności z tytułu dostaw x liczba dni okresu / Przychody netto ze sprzedaży	37	47	75

		$2015$ r.	2014 r.	2013 r.
	Wskaźnik obrotu zapasów (dni) Średni stan zapasów x liczba dni okresu / Koszty sprzedanych produktów, towarów i materialów + koszty sprzedaży + koszty ogólnego zarządu	3	4	6
۰	Wskaźnik obrotu zobowiązań (dni) Średni stan zobowiązań z tytulu dostaw x liczba dni okresu / Koszty sprzedanych produktów, towarów i materialów + koszty sprzedaży + koszty ogólnego zarządu	31	41	63
	Wskaźnik ogólnego zadłużenia (%) Suma bilansowa - kapital własny / Suma bilansowa	62,5	48,3	52,8
۰	Wynik finansowy netto na 1 akcję (EPS) (zł) Wynik finansowy netto / Średnia ważona liczba akcji w okresie, którego dotyczy zysk	0,97	0,93	0,82
۰	Wskaźnik pokrycia zobowiązań bieżących (%) EBITDA (wynik z działalności operacyjnej + amortyzacja) / Średni stan zobowiązań krótkoterminowych i rezerw krótkoterminowych	20,8	21,5	21,0

Komentarz

W porównaniu do poprzedniego okresu sprawozdawczego przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów zwiększyły się o 56,7%, przy jednoczesnym wzroście sumy kosztów sprzedanych produktów, towarów i materiałów, kosztów ogólnego zarządu oraz kosztów sprzedaży o 58,3%. W badanym roku grupa kapitałowa osiągnęła zysk na pozostałej działalności w kwocie 186 tys. złotych i poniosła stratę na działalności finansowej w wysokości 4.305 tys. złotych. Pomniejszenie zysku brutto o podatek dochodowy w kwocie 4.259 tys. złotych pozwoliło grupie kapitałowej na osiągnięcie zysku netto na poziomie 17.463 tys. złotych. W stosunku do poprzedniego okresu sprawozdawczego zmianie uległy wskaźniki:

rentowności sprzedaży brutto z poziomu 4,0% w 2014 roku do poziomu 3,1% w okresie badanym,

rentowności sprzedaży netto z poziomu 3,1% w roku poprzednim do poziomu 2,1% w 2015 roku,
rentowności majątku (aktywów) z poziomu 5,5% w 2014 roku do poziomu 4,9% w okresie badanym. $\bullet$

W badanym okresie wskaźniki płynności Spółki zarówno I stopnia jak i II stopnia zmniejszyły się w porównaniu do poprzedniego roku. Płynność bieżąca osiągnęła poziom 0,8; natomiast płynność szybka $0,7.$

Wartość kapitału obrotowego netto na dzień 31 grudnia 2015 roku była dodatnia i wyniosła 75.226 tys. złotych.

Wskaźniki dotyczące rotacji wykazują:

skrócenie cyklu obrotu należności z 47 dni w 2014 roku do 37 dni w roku badanym,
skrócenie cyklu obrotu zapasów o 1 dzień,
skrócenie cyklu obrotu zobowiązań z 41 dni w 2014 roku do 31 dni w roku badanym.

Ogólne zadłużenie Spółki w 2015 roku wynoszące 62,5% zwiększyło się o 14,2 punktów procentowych w stosunku do roku ubiegłego.

III. CZEŚĆ SZCZEGÓŁOWA

$1.$ ZASADY RACHUNKOWOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ

Opracowana przez jednostkę dominującą dokumentacja przyjętych zasad rachunkowości spełnia wymogi art. 10 ustawy o rachunkowości oraz jest zgodna z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej.

Dokumentacja konsolidacyjna prowadzona przez jednostkę dominującą jest kompletna i prawidłowa oraz zgodna z przepisami wydanego na podstawie ustawy o rachunkowości rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 25 września 2009 roku w sprawie szczegółowych zasad sporządzania przez jednostki inne niż banki, zakłady ubezpieczeń i zakłady reasekuracji skonsolidowanych sprawozdań finansowych grup kapitałowych (Dz. U. nr 169, poz. 1327, z późniejszymi zmianami).

Zasady wyceny aktywów i pasywów oraz pomiaru wyniku finansowego za rok kończący się 31 grudnia 2015 roku są zgodne z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości, Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej oraz związanymi z nimi interpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej, a w zakresie nieuregulowanym w tych standardach – z ustawą o rachunkowości i wydanymi na jej podstawie przepisami wykonawczymi oraz były stosowane w sposób ciągły w odniesieniu do roku ubiegłego.

Sprawozdania finansowe jednostek zależnych: ZEC Energoservice Sp. z o.o. w Czechowicach - Dziedzicach, Przedsiębiorstwo Budowlano-Usługowe "Interbud-West" Sp. z o.o. w Gorzowie Wielkopolskim, Galeria Piast Sp. z o.o. w Poznaniu, Przedsiębiorstwo Robót Remontowych El-Gor Sp. z o.o. w Gorzowie Wielkopolskim, Przedsiębiorstwo Robót Remontowych Energorem Sp. z o.o. w Gorzowie Wielkopolskim, Energoinstal Sp. z o.o. w Katowicach, Eniq Sp. z o.o. Katowicach, Enipro Sp. z o.o. w Gliwicach oraz Enizo Sp. z o.o. w Katowicach zostały włączone do skonsolidowanego sprawozdania finansowego za okres objęty badaniem metodą konsolidacji pełnej.

Pozostałe jednostki zależne nie zostały objęte konsolidacją metodą pełną ze względu na nieistotny wpływ ich danych finansowych na sytuację majątkową i finansową grupy kapitałowej. W skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym udziały w tych jednostkach zostały ujęte w cenie nabycia pomniejszonej o dokonane odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości.

Wyłączeniu podlega wartość bilansowa inwestycji jednostki dominującej oraz innych jednostek grupy kapitałowej objętych konsolidacją w jednostkach zależnych z tą częścią kapitału własnego jednostek zależnych, która odpowiada udziałowi jednostki dominującej.

Przy czym nadwyżka wartości godziwej przekazanej zapłaty dotyczącej udziałów nad wartością możliwych do zidentyfikowania nabytych aktywów i przejętych zobowiązań ustaloną na dzień objęcia kontroli nad jednostkami zależnymi oraz wycenionych według ich wartości godziwych stanowi wartość firmy.

Kapitałem podstawowym grupy kapitałowej jest kapitał podstawowy jednostki dominującej. Kapitał podstawowy jednostek zależnych w części odpowiadającej udziałowi jednostki dominującej w kapitale podstawowym tych jednostek jest kompensowany z wartością godziwą przekazanej zapłaty dotyczącej udziałów, na dzień objęcia kontroli w jednostkach zależnych. Pozostałą część kapitału podstawowego jednostek zależnych zalicza się do udziałów niekontrolujących. Do pozostałych składników kapitału własnego jednostki dominującej dodaje się część odpowiednich składników kapitału własnego jednostek zależnych, odpowiadającą udziałowi jednostki dominującej we własności jednostek zależnych na dzień bilansowy.

Udziały niekontrolujące stanowią udziały w kapitale własnym jednostek zależnych, których nie można przyporządkować do jednostki dominującej i innych jednostek grupy kapitałowej objętych konsolidacją. Wartość początkową tych udziałów ustala się w wysokości odpowiadającej im wartości godziwej możliwych do zidentyfikowania nabytych aktywów i przejętych zobowiązań, ustalonej na dzień objęcia kontroli. Wartość tę zwiększa się lub zmniejsza odpowiednio o zmiany w aktywach netto jednostek zależnych.

Wzajemne należności i zobowiązania wymagające wyłączenia obejmują wszelkie rozrachunki między jednostkami grupy kapitałowej objętymi konsolidacją.

Ponadto wyłączeniu podlegają przychody i koszty dotyczące operacji dokonanych między jednostkami grupy kapitałowej objętymi konsolidacją.

Z wartości skonsolidowanych aktywów wyłącza się zyski i straty niezrealizowane przez grupę kapitałową powstałe na skutek dokonania sprzedaży składników majątkowych między jednostkami grupy kapitałowej objętymi konsolidacją.

Dywidendy należne jednostce dominującej od jednostek zależnych objętych konsolidacją wyłącza się z jej przychodów finansowych, a włącza do kapitału własnego jednostki wypłacającej dywidendę.

Zysk lub stratę na sprzedaży udziałów jednostki zależnej stanowi dla grupy kapitałowej różnica między przychodem ze zbycia udziałów tej jednostki, a odpowiadającą im częścią aktywów netto jednostki zależnej ustaloną na dzień zbycia, skorygowaną o wartość firmy dotyczącą zbytych udziałów.

INFORMACJE O WYBRANYCH ISTOTNYCH POZYCJACH SKONSOLIDOWANEGO 2. SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

Rzeczowe aktywa trwałe

Rzeczowe aktywa trwałe na dzień 31 grudnia 2015 roku wynosiły 71.502 tys. złotych i stanowiły 16,8% aktywów ogółem. Na dzień bilansowy łączna wartość brutto środków trwałych wynosiła 140.926 tys. złotych, a ich dotychczasowe umorzenie wykazywało łączną wartość 69.317 tys. złotych, co oznacza, że środki trwałe były w 49,2% umorzone. Odpis aktualizujący wartość środków trwałych wynosił na dzień bilansowy 107 tys. złotych. Głównymi składnikami środków trwałych były na ten dzień budynki i budowle o wartości netto 42.508 tys. złotych oraz urządzenia techniczne i maszyny o łącznej wartości netto 25.318 tys. złotych.

Krótkoterminowe należności i rozliczenia międzyokresowe

Na dzień 31 grudnia 2015 roku należności z tytułu dostaw i usług w łącznej kwocie 95.366 tys. złotych stanowiły 22,5% całości aktywów.

Przeterminowane należności z tytułu dostaw i usług wynosiły 14.071 tys. złotych brutto, z czego kwota 4.385 tys. złotych dotyczyła należności przeterminowanych powyżej 1 roku. Na należności przeterminowane utworzono odpisy aktualizujące w kwocie 2.282 tys. złotych.

Pozostałe krótkoterminowe należności i rozliczenia międzyokresowe wynosiły 150.247 tys. złotych i stanowiły 35,4% aktywów.

Do pozostałych należności i rozliczeń międzyokresowych zaliczono w szczególności wycene długoterminowych kontraktów budowlanych w kwocie 135.332 tys. złotych oraz podatek od towarów i usług do rozliczenia w następnym okresie w wysokości 3.485 tys. złotych.

Krótkoterminowe zobowiązania i rozliczenia międzyokresowe

Na dzień bilansowy wartość zobowiązań krótkoterminowych z tytułu dostaw i usług stanowiła 20,0% całości pasywów i wynosiła 84.936 tys. złotych.

Zobowiązania wobec jednostek powiązanych stanowiły 1,4% całości zobowiązań z tytułu dostaw i usług.

Pozostałe krótkoterminowe zobowiązania i rozliczenia międzyokresowe wynosiły 59.723 tys. złotych i stanowiły 14,1% pasywów.

W pozycji pozostałych zobowiązań i rozliczeń międzyokresowych wykazano w szczególności otrzymane przedpłaty w wysokości 40.171 tys. złotych.

Przychody ze sprzedaży i koszty działalności operacyjnej

W roku 2015 grupa kapitałowa osiągnęła przychody ze sprzedaży w wysokości 841.826 tys. złotych. Przychody te zwiększyły się o 56,7% w porównaniu do roku ubiegłego.

Biorąc pod uwagę strukturę terytorialną przychodów ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów, 81,9% ogółu przychodów grupa kapitałowa osiągnęła na sprzedaży w kraju.

Jednocześnie poniesiono koszty działalności operacyjnej w łącznej wysokości 815.985 tys. złotych, czyli o 58,3% wyższe niż w roku poprzednim.

Na sprzedaży jednostka osiągnęła zysk w wysokości 25.841 tys. złotych.

KOMPLETNOŚĆ $3.$ POPRAWNOŚĆ SPORZĄDZENIA I SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ORAZ SPRAWOZDANIA Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ

Dane zawarte w informacji dodatkowej odpowiadają wymogom wynikającym z Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej oraz związanych z nimi interpretacji ogłoszonych w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej oraz wynikają z zapisów ksiąg rachunkowych jednostki dominującej oraz jednostek zależnych objętych konsolidacją i są zgodne z wielkościami prezentowanymi w innych częściach sprawozdania. Nie stwierdziliśmy istotnych

braków i nieprawidłowości w informacji dodatkowej mogących ujemnie wpłynąć na rzetelność skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Dane zawarte w sprawozdaniu ze zmian w skonsolidowanym kapitale własnym są prawidłowe i kompletne rozumieniu Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, Międzynarodowych Standardów w Sprawozdawczości Finansowej oraz związanych z nimi interpretacji ogłoszonych w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej oraz zgodne z informacjami zawartymi w skonsolidowanym sprawozdaniu z sytuacji finansowej i dokumentacji konsolidacyjnej.

Sporządzone przez jednostkę dominującą skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych jest prawidłowe i kompletne w rozumieniu Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej oraz związanych z nimi interpretacji ogłoszonych w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej oraz powiązane ze skonsolidowanym sprawozdaniem z sytuacji finansowej, skonsolidowanym sprawozdaniem z całkowitych dochodów oraz zapisami ksiąg rachunkowych jednostki dominującej oraz jednostek zależnych objętych konsolidacją. Nie stwierdziliśmy istotnych nieprawidłowości w sporządzeniu tego sprawozdania.

INFORMACJA O OPINII BIEGŁEGO REWIDENTA 4.

W oparciu o przeprowadzone badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego sporządzonego na dzień 31 grudnia 2015 roku i za okres kończący się tego dnia wydaliśmy o tym sprawozdaniu opinię bez zastrzeżeń.