Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Unión Fenosa, S.A .:

l. Hemos auditado las cuentas anuales de Unión Fenosa, S.A., que comprenden el balance de situación al 31 de la co diciembre de 2001 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsebilidad de los Administradores de la Socieda. Nuesta responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones cealizadas.
1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada e una de las partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, con cada
  las, cifras, del gigroigio, 2001. Jose comento de pérdidas y ganancias y del las cifras del ejercicio 2001, las concespondes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2001. Con fecha 2001 emitimos nuesto informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2000 en el que expresábamos una opinión con una salvedad similar a la que se describe en el párrafo 2000 cir el que incluía un efecto en los resultados del ejercicio 2000 de un aumento de los mismos de 87.862 miles de euros.
1. De acuerdo con la legislación vigente, Unión Fenosa, S.A., como dominante de un Grupo de Sociedades, está obligada a formular separadamente cuentas anuales consolidadas, sobre las que hemos emitido con esta misma fecha nuestro informe de auditoría, con una opinión con la que demos emilido con esta
  precente informa aches ha presente informe sobre las cualis opartir con la misula sarvedad que la que se moluye en el
  las cuentas quales individuales adividuales. El efecto de la consolidación, en co las cuentas anuales individuales adiuntas, se explica en la cousondeción, en la consoncias an
1. Durante el ejercicio 1999 la Sociedad dotó una provisión con cargo a Gastos extraordinarios por importe de la 197.228 miles de euros, de la que aplicó en el ejercicio 2000 extraordinarios por minorte de unros al objeto de cubir las pérdidas que pudicirse durante 2000 un mipoles de 109.300 miles de euros al objetos
  larga o compleja, maduración contrares de la larga o compleja maduración contemplados en el plancios anto de la Sociedad en los negocios de relacionados con sectores de recipiente desarrollo o países con economías emergentes. De acuerdo con Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados estas pérdicas en contabilizadas en aquellos ejercicios en los que se producen.

Durante el ejercicio 2001 Unión Fenosa, S.A. ha procedido a aplicar, mediante abono a la cuenta de "Otros Ingresos de Explotación", un importe de 87.862 miles de euros de la provisión dotado de "Otros para compensar las pérdidas operativas producidas en la provision dotada en el ejercico 1999
han producido durante el ejornicias producidas en los negocios de larga o complej han producido durante el ejercicio 2001. En consecuencia, si la Sociedad durante el ejercicio 2001 hubiera reflejado este aspecto de acuerdo con principios contables de general aceptación, debería haber registrado un ingreso extraordinario de ejercicios anteriores de Edicial accipación, debritantes de euros, correspondiente a la provisión dotada pendiente de più importo de 01.602 milles de euros, correspondente a la
"Orros ingresos de explotación" nos importado de 2000, y debería haber minorado la cu "Otros ingresos de explotación" por importe de 2000, y Goena naber minorado la cuenta de provisión aplicada por Unión Fenosa, S.A. en sus cuentas anuales del ejercicio 2001. Este hecho supon un reclasificación entre distintas partidas de la cuenta de pérdicio 2001. Este hecho supone una una prone una protocia de l al beneficio del mismo.

hin Anderson y Cia., S. Com.
Ig. Moro Madrid. Tomo 2190.
Polio 0. Fo'io 1, Ser 2. 1414-1, Inscan

Raimundo Fotoz, Villaverdo, 65,78003 Maxind

iscrila en el Registro Olicial de crita en el Regustro de Fron

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1. Unión Fenosa, S.A. es la cabecera de un grupo de sociedades que tributan en el Impuesto sobre Sociedades conforme al Régimen Especial de Grupos de Sociedades. El reparto de la carga tributaria entre las empresas pertenecientes al Grupo Fiscal se realiza conforme a la legislación vigente, mediante acuerdo entre ellas. A los efectos de adaptar la circunstancia extraordinaria creada por la disposición transitoria 3ª de la Ley 24/2001, que ha supuesto en su aplicación en el calculo del Impuesto sobre Sociedades devengado en el ejercicio 2001 una deducción en el "Gasto por Impuesto sobre Sociedades" registrada por Unión Fenosa, S.A. de 117.977 miles de euros, se ha convenido entre las empresas del Grupo Fiscal el criterio de reparto que se describe en la nota 14.04. La aplicación de este criterio de reparto ha supuesto un resultado extraordinario negativo de 110.815 miles de euros para Unión Fenosa, S.A. y un ingreso extraordinario por el mismo importe en diversas sociedades del Grupo Fiscal Unión Fenosa.
1. En nuestra opinión, excepto por la salvedad que se menciona en el párrafo 4 anterior, las cuentas anuales del ejercicio 2001 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Unión Fenosa, S.A. al 31 de diciembre de 2001 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.
El informe de gestión adjunto del ejercicio 2001 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos, y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2001. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

ARTHUR ANDERSEN

Jesús María Navarro

3 de marzo de 2002

UNIÓN FENOSA, S.A.	BALANCE DE SITUACIÓN
ACTIVO	2001	2000
INMOY!LIZADO
I. Gastos de establecimiento	48	95
II. Inmovilizaciones inmateriales	55.041	48.723
1. Gastos de investigación y desarrollo	12.085	15.569
2. Aplicaciones informaticas	106.916	86.799
3. Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero	1.734	1.734
4. Provisiones		(1.423)
5. Amortizaciones	(65.694)	153.956)
III, Inmovilizaciones materiales	80.570	94,357
1. Terrenos y construcciones	37.043	34.815
2. Instalaciones tecnicas	58.438	54.115
3. Otras instalaciones, maquinaria, utillaje, mobiliario y otro inmovilizado	64.342	55.549
4. Anticipos y otras inmovilizaciones materiales en curso	10-068	32.038
5. Amortizaciones de instalaciones técnicas	(39.887)	36.397
6. Otras amorizaciones	(49.434)	(45.763)
IV. Inmovilizaciones financieras	8.391.637	6.065,044
1. Participaciones en empresas del grupo	2.683.316	1.953.963
2. Créditos a empresas del grupo	5.498.642	3.769.660
3. Participaciones en empresas asociadas	224	224
4. Cartera de valores a largo plazo	ર્સ સિરેસ	5,265
5. Otros creditos	392	203
ó. Depósitos y fianzas constituidos a largo plazo	248	ههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههه
7. Administraciones Públicas a largo plazo	346.298	483.065
8. Provisiones	(143.349)	(148.365)
V. Acciones propias	78.947	98.668
1. Acciones propias	173.048	103.420
2. Provision	(94.101)	(4.752)
TOTAL	0.606.243	6,306,887
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS
1. Gastos de formalización de deudas, intereses diferidos y otros	3.715	2.409

TOTAL	3.715	2,409
ACTIVO CIRCULANTE
1. Deudores	210.816	203.730
1. Empresas del grupo, deudores	106.188	109.863
2. Empresas asociadas, deudores	705	735
3. Deudores varios	67.033	68.245
4. Personal	220	555
5. Administraciones Públicas	36.670	24.332
ll. Inversiones financieras temporales	919.585	1.582.486
1. Créditos a empresas del grupo	916,523	1.582.255
2. Otros creditos	722
3. Depósitos y fianzas constituídos a corto plazo	1.340	231
III. Tesoreria	ટર્	30.066
IV. Ajustes por periodificación	15.624	13.647

TOTAL	1.145.081	1.829.929
TOTAL GENERAL	9.755.039	8.139.225

A 31 DE DICIEMBRE DE 2001

(En miles de euros)

PASIVO	2001	2000
5:10:00 PM Chick S
I. Capital suscrito	914.038	914.038
II. Prima de emisión	99.156	99.156
III. Reserva de revalorización	830.044	030.044
IV. Reservas	522.825	591.296
1. Reserva legal	182.808	182.808
2. Reserva para acciones propias 3. Reservas estatutarias	78.947 49	98.667 49
4. Otras reservas	261.021	309.772
V. Resultados de ejercicios anteriores 1. Remanente	41.782 41.782	33.429
VI. Perdidas y ganancias (Beneficio)	316.740	33.429 144,438
VII. Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio	169.1011	(64.091)
TOTAL	2.655.484	2.548.310
INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS
1. Subvenciones de capital 2. Diferencias positivas de cambio	266	266
3. Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	7.900 12.611	5.877 9.940
TOTAL	20.7777	16.083
PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS
1. Provisiones para pensiones y obligaciones similares 2. Provisiones para impuestos	126.982	798.204
3. Otras provisiones	2.207 54.245	2.380 216.085
TOTAL	183.434	1.016.669
ACREEDORES A LARGO PLAZO
I. Emisiones de obligaciones y otros valores negociables		211-385
1. Obligaciones no convertibles 2. Otras deudas representadas en valores negociables		192.624 18.761
II. Deudas con entidades de crédito	3.214.636
1. Préstamos en moneda nacional	1.537.905	1.853.013 1.227.502
2. Prestamos en moneda distinta del Euro	1.676.731	625.511
III. Deudas con empresas del grupo y asociadas 1. Deudas con empresas del grupo	526.017	132.530
IV. Otros acreedores	526.017 713.837	132.530
1. Fianzas y depósitos recibidos a larqo plazo	8	438.741 15
2. Administraciones Públicas a largo plazo 3. Acreedores por primas de seguro	190.612 523.217	438.726
V. Desembolsos pendientes sobre acciones no exigidos	45
1. De empresas del grupo	45
TOTAL	4.454.535	2.635.669
ACREEDORES A CORTO PLAZO
l. Emisiones de obligaciones y otros valores negociables	1.467.877	572.426
1. Obligaciones no convertibles 2. Otras deudas representadas en valores negociables	192.624 1.274.618	571.506
3. Intereses de obligaciones y otros valores	୧35	920
II. Deudas con entidades de credito	647.064	1.187.434
1. Prestamos y otras deudas 2. Deudas por intereses	629.683 17.381	1.164.619 22.815
III. Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	131.949	53.462
1. Deudas con empresas del grupo 2. Deudas con empresas asociadas	129.700	51.186
IV. Acreedores comerciales	2.249 21.110	2.276
1. Deudas por compras o prestaciones de servicios	20.667	32.586 32.303
2. Deudas comerciales anticipadas por entidades de credito	443	283
V, Otras deudas no comerciales 1. Administraciones Públicas	172.739	76.516
2. Deudas representadas por efectos a pagar	11.552 ರಿ	6.900 9
3. Otras deudas 4. Remuneraciones pendientes de pago	155.645 5.412	66.764
5. Fianzas y depositos recibidos a corto plazo	121	2.722 121
VI. Ajustes por periodificación	70	70
TOTAL	2.440.809	1.922.494
TOTAL GENERAL	9.755.039	8.139.225

1/1

De conformidad con las disposiciones vigentes, los administradores proceden a firmar el Balance de Situación de Unión Fenosa, S.A., cerrado a 31 de diciembre de 2001.

Madrid, a veintiséis de febrero de dos mil dos.

D. José María Amusátegui de la Cierva PRESIDENTE

D. Victoriano Reinoso y Reino VICEPRESIDENTE PRIMERO Y CONSEJERO DELEGADO

D. Vicente Arias Mosquera VICEPRESIDENTE

D. Antonio Barrera de Irimo VICEPRESIDENTE

D. Miguel Geijo Baucells VOCAL

D. José Luis Méndez López VOCAL

D, Jaime Terceiro Lomba VOCAL

D. Guillermo de la Dehesa Romero VOCAL

D. José Antonio Olavarrieta Arcos VOCAL

D. Ernesto Mata López VOCAL

D. Fernando Fernández-Tapias Román VOCAL

D. Antonio Basagoiti García-Tuñón VOCAL

D. José María Arias Mosquera VOCAL

D. Honorato López Isla VOCAL

D. Ramón Linares Martín de Rosales VOCAL

D. Elías Velasco García VOCAL

D. Baldomero Falcones Jaquotot VOCAL

D. Manuel Fernández de Sousa-Faro VOCAL

D. Ramón Novo Cabrera CONSEJERO SECRETARIO

D. Emilio Novela Bertin VOCAL

VOCAL

D. Gonzalo Miláns del Bosch y Medina

្រ

UNIÓN FENOSA, S.A.

cuenta de pérdidas y ganancias

DEBE	2001	2000
GASTOS
1. Aprovisionamientos	804	751
al Consumo de materias energéticas y otros aprovisionamientos	804	751
2. Gastos de personal	40.062	41.709
a] Sueldos, salarios y asimilados	24.926	27.522
b Cargas sociales	15.136	14.187
3. Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	22.503	20.089
4. Otros gastos de explotación	54.555	40.503
al Servicios exteriores	52.892	38.650
b] Tributos	451	404
c) Otros gastos de gestión corriente	1.212	1.449
I. BENEFICIOS DE EXPLOTACIÓN	116.149	82.570
5. Gastos financieros y gastos asimilados	274.487	203.936
al Por deudas con empresas del grupo	7.691	1.216
b) Por deudas con terceros y gastos asimilados	250.949	164.453
c) Rentabilidad fondo de pensiones	11.678	36.449
d] Resultados negativos en futuros	4.169	1.818
6. Variación de las provisiones de inversiones financleras	1	885
7. Diferencias negativas de cambio	2.375	11.055

ILRESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS	112.075	85.384
III. BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	228.224	167.954
8. Variación provisiones de Inmovilizado inmaterial, materíal y cartera control	22.309	127.387
9. Pérdidas procedentes del Inmovilizado inmaterial y cartera de control	2.409	4.581
10. Pérdidas por operaciones con acciones y obligaciones propias	4.037	2.845
11. Gastos extraordinarios	140.420	17.831
12. Gaslos y perdidas de otros ejercicios	11.121	8.917

V. BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS	193.346	132.662
13. Impuesto sobre Sociedades	(123.394)	11.776
VI. RESULTADO DEL EJERCICIO [Benelicio]	316-740	144.438

a 31 de Diciembre de 2001

(En miles de euros)

HABER	2001	2000
INGRESOS
1. Importe neto de la cifra de negocios	74.810	71.185
a) Ventas	3.340
b] Prestaciones de servicios	71.470	71.185
2. Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado	2.979	3077
3. Otros ingresos de explotación	156.284	113.930
a) Ingresos accesorios y otros de gestión corriente	રું ૧૦૯	4.526
b) Exceso de provisiones de riesgos y gastos	149.679	109.404

4. Ingresos de participaciones en capital	115.908	87.676
a) En empresas del grupo	115.897	87.662
b) En empresas fuera del grupo	11	14
5. Ingresos de otros valores negociables y de créditos del activo inmovilizado	208,883	183.873
a) De empresas del grupo	208 883	183.873
ó. Otros intereses e ingresos asimilados	62.974	29.556
a) De empresas del grupo	61.172	22.066
b) De empresas asociadas	4
cl Otros intereses	359	6.828
d] Resultados positivos en futuros	1.439	662
7. Diferencias positivas de cambio	1.173	255

8. Beneficios en enajenación de inmovilizado inmaterial, material y cartera de control	2
9. Beneficios por operaciones con acciones y obligaciones propias	13.524	17.076
10. Ingresos extraordinarios	102.983	90.027
11. Ingresos y beneficios de otros ejercicios	28.909	19.166
V. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS	34.878	35.292

De conformidad con las disposiciones vigentes, los administradores proceden a firmar la Cuenta de Pérdidas y Ganancias de Unión Fenosa, S.A., cerrada a 31 de diciembre de 2001.

Madrid, a veintiséis de febrero de dos mil dos.

D. José María Amusátegui de la Cierva PRESIDENTE

D. Victoriano Reinoso y Reino VICEPRESIDENTE PRIMERO Y CONSEJERO DELEGADO

D. Vicente Arias Mosquera VICEPRESIDENTE

D. Antonio Barrera de Irimo VICEPRESIDENTE

D. Miguel Geijo Baucells VOCAL

D. José Luis Méndez López VOCAL

D. Jaime Terceiro Lomba VOCAL

D. Guillermo de la Dehesa Romero VOCAL

D. José Antonio Olavarrieta Arcos VOCAL

D. Ernesto Mata López VOCAL

D. Fernando Fernández-Tapias Román VOCAL

D. Antonio Basagoiti García-Tuñón VOCAL

D. José María Arias Mosquera VOCAL

D. Ramón Linares Martín de Rosales VOCAL

D. Honorato López Isla VOCAL

D. Elías Velasco García VOCAL

D. Baldomero Falcones Jaquotot VOCAL

D. Manuel Fernández de Sousa-Faro VOCAL

D. Ramón Novo Cabrera CONSEJERO SECRETARIO

D. Emilio Novela Berlín VOCAL

D. Gonzalo Miláns del Bosch y Medina VOCAL

. . . . .

unión fenosa, s.a. MEMORIA 2001

Página

01. Activitad de la Societad
02. Bases de presentación de las Cuentas Anuales
02.01. Imaged fel
02.02. Electos de la introducción del Euro 02.03. Comparación de la información
03. Distribución de Resultados
03.01. Propuesta de distribución de Beneficios
03.02. Dividendo a cuenta
03.02.01. Estado contable previsional
D4. Aportaciones de rama de actividad
05. Normas de valoración 05.01. Gastos de establecimiento
05.02. Inmovilizado inmaterial
05.03. Innovilzado material
05.04. Amortización del inmovilizado material en explotación
05.05. Valores negociables y otras inversiones analogas
05.06. Créditos no comerciales
05.07. Acciones propias
05.08. Gastos a distribuir en varios ejercicios
05.09. Inqresos a distribuir en varios ejercicios 05.10. Provisiones para pensiones similares
05.11. Otras provisiones para riesgos y gastos
05.12. Deudas no comerciales
05.13. Impuesto sobre Sociedades
05.14. Diferencias de cambio en moneda distinta del Euro
05.15. Ingresos y Gasios,
06. Gastos de establecimiento
07. Inmovillado inmaterial
07.01. Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero 08. Inmovilizado material
08.01. Inmovilizado material en explotación
00.02. Inmovilizado material en curso
09. Inversiones financieras
09.01. Inmovilizado financiero
09.02. Inversiones financieras temporales
09.03. Otra información de inversiones financieras
10. Fondos Propios
10.01. Acciones propias
10.02. Capital Suscrito
10.03. Prima de emisión de acciones 10.04, Reservas Restringidas
10.04.01. Reserva de revalorización
10.04.02. Reservalegal ,
10.05. Reservas de libre disposición
11. Provisiones para pensiones y obligaciones similares
12. Otras provisiones para riesgos y gastos
13. Deudas no comerciales
13.01. Deudas con entidades de crédito
13.02. Deudas en valores negociables 40 13.03. Deudas con empresas del grupo y asociadas
13.04. Otras deudas
14. Situación Fiscal
14.01. Sociedades dependientes que forman parte del Grupo Fiscal
14.02. Conciliación del Resultado con la Base Imponible del Impuesto sobre Sociedades
14.03. Impuesto sobre beneficios anticipado y diferido
14.04. Otra información Fiscal
15. Garantias conprometidas con terceros y otros pasivos contingentes 16. Ingresos y gastos
16.01. Importe neto de la cifra de negocios
16.02. Otros ingresos de explotación
16.03. Gastos de personal
16.04. Nimero medio de empleados
16.05. Gastos e ingresos extraordinarios
16.06. Transacciones efectuadas en moneda distinta del Euro
16.07. Transaciones con empresas del grupo
16.08. Transacciones con empresas asociadas
16.09. Diferencias de cambio de la deuda en moneda distinta del Euro 16.10. Gastos a distribur en varios ejercicos
17. Retribuciones al Consejo de Administración
18. Otros aspectos relacionados con la adaptación al Euro
19. Acontecimientos posteriores al cierre
20. Cuadro de financiación , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,
20.01. Cuadro de Financiación
20.02. Variaciones del capital circularte
20.03. Recursos procedentes de las operaciones
21. Cuenta de Pérdidas y Ganancias Analiinanianan munimiininimiinimiiniimiiniimiiniiniiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiii
22. Societades dependientes 23. Sociedades asociadas y multigrupo

01. Actividad de la Sociedad

La Sociedad fue consitivida por escritura pública el 10 de febrero de 1912, por tiempo indefinido, y con domicilio social en Madrid. La Junta General de la Sociedad el 4 de mayo de 2001 acordó la nueva denominación social de Unión Fenosa, S.A.

Unión Fenosa, S.A., conforme a lo establecido en el artículo 2 de sus Estatutos Sociales, tiene por objeto social las siguientes actividades:

al La explotación del negocio de producción, venta y utilización de energía eléctrica, así como de otras fuentes de energía y realización de estudios relacionados con las mismas y la explotación de orio suentes de nergi utilización de toda clase de recursos energéticos primarios sólidos, líquidos o gaseosos, incluyendo específicamente los hidrocarburos y el gas, ya sea natural o licuado o de otro tipo de estado, en sus diversas formas y clases.
b) La producción y comercialización de componentes y equipos eléctricos, electromecánicos y electrónicos.
c) El diseño, desarrollo, implantación de servicios relacionados con la información, gestión y organización empresarial (Consultoría)
d) La investigación, desarrollo y explotación de nuevas tecnologías.
el La planíficación, estudio, proyecto, ejecución, montaje, gestión de compra de equipos, inspección y control de calidad, explotación, dirección, gestión y mantenimiento tanto en trabajos de arquitectura y obras civiles y obras civiles y comer al camo en instalaciones industriales, abastecimientos de aguas, tratamiento de resíduos urbanos, medio ambienta y nuevas tecnologías energéticas, infraestructuras y medios de transporte terrestre, marítimo vaéeo, inclusos a propertos y ferrocarriles, transporte por cualquier medio, gestión de servicios públicos en las formas previstas por las yes, y gestión de redes de comunicaciones, de telecomunicaciones, de distribución de gas o hidroprovoros en toeneal, si como la gestión en la explotación y consultoría para el desarrollo de trabajos de esta naturaleza.
f| La planíficación energética y racionalización del uso de la energía y la cogeneración de la misma.
g) La compraventa de electrodomésticos, así como el mantenimiento de los mismos, pudiendo desarrollar igualmente actividades concretas de reparación y mantenimiento y, en general, servicios tanto a la industria como al hogar.
h| La investigación, desarrollo y explotación de las comunicaciones y de la informática en todos sus aspectos. La prestación de servicios de carácter industrial y, en especial los de corridad. telecomunicaciones, agua, gas e hidrocarburos.
La investigación, desarrollo y explotación de sistemas de seguridad industrial, tanto en el ámbito industrial como doméstico.
j) La prestación de servicios relacionados con la formación y selección de recursos humanos, así como la transferencia de conocimiento especializado empresarial.
k) La gestión, promoción y explotación inmobiliaria,
l) El desarrollo, promoción, exposición, realización, adquisición, venta y prestación de servicios, en el campo del arte, la cultura y el ocio, en sus diversas actividades, formas, expresiones y estilos.
m) La gestión de su Grupo Empresarial, constituido con las participaciones, en su caso, en otras sociedades.

Tal y como establecen los Estatutos, estas actividades integrantes del podrán ser desarrolladas, en el ámbito nacional e internacional, por la Sociedad de modo directo o bien total o parcialmente, de modo indireaco, en el antella titularidad de acciones o de participaciones en sociedades, con el objeto que proceda de acuerdo con la Ley,

De acuerdo con la Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del Sector Eléctrico, las actividades de generación y comercialización de energía eléctrica quedan definidas como actividades que se desarrollan en un régimen el libre comercencia. En contraposición, las actividades de transporte y distribución de energía eléctrica, en las que la liberalización e introduce mediante la generalización del acceso de terceros a las redes, tienen el carácter de reguladas nor la Administración del Estado y deben ser realizadas mediante sociedades cuyo objeto social exclusivo sea el desarrollo de las nismos. No obstante, un grupo de sociedades podrá desarrollar actividades incompatibles de acuerdo con la Ley, siempne que sean ejercidas por sociedades diferentes. A este efecto, el objeto social de una entidad podrá compreinder actividades incompatíbles conforme a la Ley, siempre que se prevea que una sola de las actividades sea ejercida de forma Lirecta y as demás mediante la titularidad de acciones o participaciones en otras sociedades que si desarrollan activinados el cirias reguladas tengan como objeto social exclusivo el desarrollo de las mismas.

En consecuencia, Unión Fenosa, S.A. procedió con efectos de 1 de junio de 1999 a la separación de actividades a que se refiere el articulo 14 de la Ley 54/1997, mediante la aportación de las remas de actividad de generación, y de ransporte y distribución de energía eléctrica, a las sociedades Unión Fenosa Generación, S.A. y Unión Fenosa Distribució, S.A., respectivamente.

El crecimiento de las actividades por Unión Fenosa en diversos sectores de la actividad económica ha trasformado a la compañía en un amplio Grupo empresarial con importante presencia internacional. Para favorecer la gestión y el crecimiento del conjunto de actividades se ha estructurado por divisiones de negocio en las que se agrupan los distintos negocios según su naturaleza. Todos ellos participan de una dirección común. El "holding", Unión Fenosa, S.A., es el encarqado de fijar las estrategias, las políticas y realizar el control de todas las actividades del Grupo. Se han configurado las divisiones de Generación, Redes y Multiservicios, Servicios Profesionales Internacionales, Telecomunicaciones e Industria, Mínería e Inmobiliaría. Se encuentran en proceso de desarrollo la divisione de Gas y los negocios relacionados con el e-Business.

02. Bases de presentación de las Cuentas Anuales

02.01. Imagen fiel

Las Cuentas Anuales adjuntas se presentan de acuerdo con los principios y normas contables recogidos en el Plan General de Contabilidad, aprobado por el Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre, y lo establecido en la Ley 19/1989, de 25 de julio, de reforma parcial y adaptación de la legislación mercantil a las Directivas de la Comunidad Económica Europea en materia de Sociedades, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de Unión Fenosa, S.A.

Las Cuentas Anuales adjuntas se han preparado a partir de los registros contables a 31 de diciembre de 2001 y 2000 de Unión Fenosa, S.A.

Las Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio 2000 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas celebrada el 4 de mayo de 2001.

Las Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio 2001 han sido formuladas por el Consejo de Administración y se encuentran pendientes de aprobación por la Junta General de Accionistas. No obstante, el Consejo de Administración de Unión Fenosa, S.A. considera que dichas Cuentas Anuales serán aprobadas sin modificaciones.

De acuerdo con la legislación vigente, Unión Fenosa, S.A., como empresa dominante de un Grupo de Sociedades, ha formulado separadamente Cuentas Anuales Consolidación, en consolidación, en comparación con las Cuentas Anuales adjuntas, supone, para el ejercicio 2001, un incremento de 479.923 miles de euros y, una disminución de resultados después del Impuesto sobre Sociedades, de 23.784 miles de esta consolidación supone un incremento de importe total de los activos de 5.900.477 miles de euros en dicho ejercicio.

02.02. Efectos de la introducción del Euro

La aparición del euro (€) como unidad del Sistema Monetario Nacional de doce estados miembros de la Unión Europea, entre los que se encuentra España, ha sustituido desde el 1 de enero de 1999 a las antiguas divisas nacionales y, en consecuencia, a la peseta española.

Por diversas razones se ha preferido divisa europea en dos fases bien diferenciadas: el periodo transitorio que se extiende hasta el 31 de diciembre de 2001, inclusive, y el periodo definitivo que en España abarca desde el día 1 de enero de 2002 hasta el día 28 de febrero de 2002, ambos incluidos.

Durante el periodo transitorio, el euro y las antiguas divisas nacionales, en nuestro caso la peseta, han convivido, cumpliendo prácticamente las mismas funciones, salvo que el euro no puede utilizarse para pagos en efectivo hasta el 1 de enero de 2002. En este periodo estas divisas nacionales operan como subdivisiones no decimales del euro formando parte, eso sí, del mismo sistema monetario.

El euro tiene un tipo de cambio fijo e irrevocable con la peseta. Un euro equivale a 164,386 pesetas. Este tipo de conversión fue determinado por el Reglamento CE 2866/98 del Consejo Europeo, de 31 de diciembre de 1998,

De conformidad con lo establecido en la Ley 46/1998, de 17 de diciembre, sobre la Introducción del euro en España y con el Real Decreto 2814/1998, de 23 de diciembre, en el que se regulan los aspectos contables de la citada introducción del euro, Unión Fenosa, S.A. ha decidido efectuar la conversión de sus registros contables de pesetas a euros dentro del periodo transitorio, con efectos de 1 de enero de 2001.

Dicha conversión se ha efectuado para cada transacción contable aplical de conversión y realizando, en su caso, el correspondiente redondeo, de acuerdo con la normativa legal. Las diferencias debidas a los redondeos que se han generado no son significativas y están recogidas en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias adjunta, formando parte de los ingresos y qastos financieros, según el caso.

02.03. Comparación de la información

Las presentes Cuentas Anuales, expresadas en euros, incorporan, dada la magnitud de las cifras, sus valores en miles de euros.

Las cifras correspondientes al ejercicio 2000 se expresan también en miles de euros tras haberlas convertido al tipo fijo de 166,386 pesetas / euro y haber practicado el correspondiente redondeo.

Otros importes de referencia, de años anteriores, en los que, en su fecha, el cambio del ecu o euro con la peseta pudiera no coincidir con el fijo establecido, se han convertido también como se indica en el apartado anterior.

El hecho de expresar en miles de euros los datos correspondientes al ejercicio 2000, expresados en las precedentes Cuentas Anuales en millones de pesetas, implica que en las Cuentas Anuales de 2001 procede, en algunos casos, prostrar un mayor desglose de la información.

Salvo por lo anteriormente mencionado, la Sociedad no ha realizaciones en la estructura del Balance de Situación ni en la de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, manteniéndose la estructura de presentación de los Estados Financieros correspondientes al ejercicio 2000.

03. Distribución de Resultados

03.01. Propuesta de distribución de Beneficios

El Consejo de Administración de la Sociedad ha acordado solicitar a la Junta General de Accionistas la aprobación de la distribución del resultado del ejercicio 2001 y de los beneficios anteriores, de acuerdo con la siguinte propuesta:

Base de Reparto	Miles de Euros
Pérdidas y Ganancias	316.740
Remanente	41.782
TOTAL	358.522
Distribución
A Dividendos
- A Cuenta	69.101
Complementario -	79.217
A Reserva Voluntaria	110.253
A Remanente	99.951
TOTAL	358.522

PROPIJESTA DE DISTRIBUCIÓN DE RENEFICIOS - Fiorcicio 2001

03.02. Dividendo a cuenta

En el mes de diciembre de 2001 el Consejo de Administración de Unión Fenosa, S.A. acordó repartir un dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio por un importe de 69.101 miles de euros, pagadero a partir del día 2 de enero de 2002, siendo este importe inferior al límite legal establecido en el artículo 216 del texto refundido de la Ley de Sociedades Animas, referente a los resultados obtenidos desde el fin del último ejercicio. La Sociedad tiene las reservas disponibles minimas exigidas en el artículo 194 de la citada Ley.

El importe repartido figura registrado en el epigrafe "Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio", incluido en el apartado "Fondos Propios" del Pasivo del Balance de Situación a 31 de diciembre de 2001.

03.02.01. Estado contable previsional

El estado contable previsional formulado el 18 de diciembre de 2001, de acuerdo con lo establecido en el artículo 216 del texto refundido de la Ley de Sociedades Anonímas, que pone de manífiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución de dicho dividendo, fue el siguiente:

ESTADO CONTABLE PREVISIONAL
	Miles de Euros
Tesoreria disponible al 30/11/2001	185.250
Previsión de cobros hasta el 02/01/2002
- Operaciones corrientes	346.390
- Operaciones financieras*	731.570
Previsión de pagos hasta el 02/01/2002
Operaciones corrientes	372.350
Operaciones financieras	387 760
Previsión de líguidez al 02/01/2002, antes del pago de dividendo a cuenta	503.100
Pago de dividendo neto [Retención 18%]	28°883
Previsión de liquidez al 02/01/2002, después del pago de dividendo a cuenta	446.437
Previsión de cobros hasta el 18/12/2002
Operaciones corrientes y financieras	6.407.357
Previsión de pagos hasta el 18/12/2002
Operaciones corrientes y financieras	6.528.777
Previsión de liquidez al 18/12/2002	325.017

* De este importe, 488.917 miles de euros corresponden a operaciones materializadas al dia de la fecha y 242.653 miles de euros representan una estimación de los recursos que tiene previsto obtener la Sociedad en el normal desarrollo de su actividad financiera.

04. Aportaciones de rama de actividad

Tal como se indica en la nota 01, con efectos de 1 de junio de 1999, Unión Fenosa, S.A. lantes Unión Eléctrica Fenosa, S.A.) aportó a Unión Fenosa Generación, S.A. y a Unión Fenosa Distribución, S.A. sus ramas de actividad de generación y distribución de energía eléctrica, respectivamente.

Como contrapartida, Unión Fenosa, S.A. recibió participaciones en dichas empresas por importes de 625.000 y 1.050.000 miles de euros, respectivamente, que se corresponden con el valor contable del patrimonio neto aportado en dichas operaciones.

De acuerdo con lo dispuesto en el artículo 38 de la Ley de Sociedades Anónimas, las aportaciones fueron objeto de un informe elaborado por un experto independiente designado por el Registrador Mercantil.

05. Normas de valoración

Las principales normas de valoración utilizadas en la elaboración de las Cuentas Anuales, de acuerdo con las establecidas en el Plan General de Contabilidad, han sido las siguientes:

05.01. Gastos de establecimiento

Los gastos de establecimiento están formados por los gastos de primer establecimiento y, en su caso, gastos de constitución y de ampliación de capital.

Figuran contabilizados por los costes incurridos, fundamentalmente gastos en concepto de honorarios, escrituración, registro, etc., netos de las amortizaciones practicadas.

Estos gastos se amortizan con criterio lineal en un máximo de cinco años, recogiéndose los importes correspondientes a la amortización practicada en el ejercicio, en el epígrafe "Dotaciones de inmovilizado" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias adjunta (ver nota 06).

05.02. Inmovilizado inmaterial

Los gastos de investigación y desarrollo se valoran por su precio de adquisición o su coste de producción. Aquellos para los que se tienen motivos fundados para suponer su éxito técnico y su rentabilidad económico-comercial se activan y se amortizan, si son gastos de investigación, mediante un plan sistemático comenza en el ejercicio en que han sido activados y dentro del plazo máximo de cinco años. Los gastos de desarrollo en el el el man manera man comienza en la fecha de terminación del proyecto y en un plazo máximo de cinco años. Los proyectos que lejace no cumir las condiciones antes mencionadas se amortizan en el momento en que se conoce tal circunstancia.

Las aplicaciones informaticas se valoran por el importe satisfecho por el derecho al uso de programas informáticos, así como por su coste de producción si son realizadas por la sociedad. La amortización de las eplicaciones informáticas se realiza en un plazo no superior a cinco años.

Las correciones de valor de los bienes se efectúan de acuerdo con lo establecido para el inmovilizado material (ver notas
or go ... ori 05.03 y 07).

Los derechos derivados de contratos de arrendamiento financiero en los que no existe duda razonable de que se vaya a ejercitar la opción de compra por parte de la sociedad, se contabilizan como activos inmateriales por el valer al condo del bien, reflejando en el pasivo la deuda total por el importe de las cuotas más el valor de con por con novo con los compre el minore registrado como activo inmaterial se amortiza atendiendo a la vida útil del bien.

05.03. Inmovilizado material

El inmovilizado material en explotación y las inmovilizaciones en curso adquiridos con anterioridad al 31 de diciembre de 1996 se hallan valorados a precio de coste regularizado de acuerdo con diversas disposiciones legales, entre las que se encuentra el Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio. Las adiciones efectuadas con posterioridad a digores, en han valorado a su coste de adquisición (ver nota 08).

El precio de coste anteriormente indicado incluye, en su caso, los siguientes conceptos devengados únicamente antes de que el inmovilizado esté en condiciones de entrar en funcionamento, es decir, esté disponible para su utilización, teniendo como límite máximo el valor de mercado del inmovilizado material en que se integran como mayor valor:

1. Los gastos financieros relativos a la financiación externa de carácter específico, que se integran en su totalidad.
1. Los gastos financieros relativos al resto de financiación, calculados de la siguiente forma:
2. Si el plazo de realización es superior a un año, el importe de los fondos propios susceptibles de financiar la inversión en curso se asigna a cada uno de los elementos del inmovilizado en curso, en proporción a su valor contable disminuido en el importe de la financiación específica a que se ha hecho referencia en el apartado anterior, y no se asignan gastos financieros por la parte del inmovilizado financiado con este tiplo de fondos propios. Al valor contable del inmovilizado en curso que resulta, una vez descontada la parte financiada pon fuentes específicas y fondos propos susceptibles de financiar el inmovilizado en curso, se le asigna proporcionanene, como parte de la financiación, el resto de fondos ajenos no comerciales, excluida en todo caso la financiación específica de otros elementos del activo.
3. Cuando el plazo de realización sea inferior a un año se activan los gastos financieros devengados por fuentes de financiación ajena asignadas al inmovilizado en curso.

En ambos casos, los gastos financieros se activan mediante la aplicación de la tasa media de interés efectiva, de la siguiente forma:

al Una vez determinadas las fuentes de financiación ajena, excluidas comerciales, se procede al cálculo del total de gastos financieros devengados por las mismas. El tipo de interés medio se obtiene de relacionar los dos componentes anteriores y refleja el coste de utilización de la financiación ajena.
b) La magnitud obternida en el apartado anterior se aplica a la parte de inversión del inmovilizado una vez descontada la parte financiada con fondos ajenos específicos y con fondos propios, con el límite, para esa diferencia, del importe de los fondos ajenos no obtenidos específicamente para estas operaciones, excluidas las deudas comerciales.
1. Los gastos de personal y otros que se entienden relacionados directa o indirectamente con las obras en curso.

Los costes de ampliación o mejora de los bienes del inmovilizado material suponen un aumento de la productividad, capacidad o alargamiento de la vida útil del inmovilizado, por lo que se incorporan al Activo como mayor valor del bien.

Las sustituciones o renovaciones de elementos completos se contabilizan como mayor importe del inmovilizado material, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituidos o renovados. Por el contrario, los gastas periórios de mantenimiento, conservación y reparación se cargan a los resultados del ejercicio en que se incurren.

Se efectúan las correcciones de valor de los bienes en los que el valor de mercado que le corresponda al cierre del ejercicio sea inferior al valor neto contable y siempre que éste último no sea recuperable por la generación de ingresos suficientes para cubrir todos los costes y gastos, incluida la amortización.

Por la depreciación duradera que no se considera definitiva también se realiza la correspondiente corrección de valor, recuperable si las causas que motivaron en su día la corrección hubiesen dejado de existir.

Si la depreciación es irreversible y distinta de la amortización se registra directamente la pérdida y la disminución del valor del bien correspondiente.

05.04. Amortización del inmovilizado material en explotación

La Sociedad amortiza el inmovilizado material en explotación siguiendo el método lineal basado en la vida úlil estimada de los elementos que componen dicho inmovilizado.

En el siguiente cuadro se detallan, para cada uno de los grupos del inmovilizado, los años promedio de vida útil estimada para el cálculo de la amortización:

AÑOS PROMEDIO VIDA ÚTIL INMOVILIZADO

Grupos del inmovilizado	Años
Edificios	75
Instalaciones técnicas, maquinaria, utillaje y mobiliario	10
Otros elementos del inmovilizado	5 - 10

05.05. Valores negociables y otras inversiones financieras análogas

Las inversiones en valores negociables, tanto si se trata fija como variable, y si son a corto o a largo plazo, se reflejan en el Balance de Situación de la Sociedad a su coste de adquisición, regularizado, en su caso, de acuerdo con lo establecido en la Ley 9/1983, de 13 de julio, o a su valor de mercado, si fuese inferior. No forman parte del coste de adquisición los dividendos devengados ní los intereses explicitos devengados y no vencidos en el momento de la compra.

La valoración de participaciones en el capital de aportaciones no dinerarias, según se establece en la Resolución de 27 de julio de 1992 del ICAC, se efectúa de acuerdo contable de los elementos patrimoniales aportados a la sociedad minorado por la amortización acumulada de los mismos y con el límite máximo del valor atribuido por la sociedad receptora a dichos elementos.

A efecto de las correcciones valorativas de los valores negociables a cotización en un mercado secundario orqanizado, que no sean participaciones en capital de sociedas, se considera valor de mercado el inferior entre la cotización media del último trimestre y la cotización del día de cierre del Balance. Para las participaciones en capital en empresas del grupo o asociadas, admitidas o no a cotización en un mercado secundario organizado, se considera como valor el teórico contable que corresponda a las mismas, corregido en el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan en la actualidad, teniendo en cuenta la evolución de los fondos propios.

Las minusvalías entre el coste y el valor de mercado o, en su caso, el teórico contable al cierre del ejercicio, se registran en el epígrafe "Provisiones" del apartado "Inmovilizaciones Financieras" del Balance de Situación adjunto.

05.06. Créditos no comerciales

Los créditos no comerciales se registran por el importe entregado. Los ingresos se computan en el ejercicio en que se devengan siguiendo un criterio financiero y reconociendose el crédito por intereses en el Activo del Balance.

Se clasifican en función de los vencimientos al cierre del ejercicio, considerándose a corto plazo aquellos con vencimiento inferior o igual a doce meses y como largo plazo los de vencimiento superior a dicho período.

05.07. Acciones propias

Estas acciones se valoran a su precio de adquisición, constituido por el importe total satisfecho en la adquisición, más los gastos inherentes a la operación.

Con independencia de los planes específicos de adquisición o enajenación de acciones propias, las transacciones que realice la Sociedad tendrán como finalidad contribuir a la liquidez de los valores popul, las fluctuas que realches de l'auctuaciones de la colización, y no responderán a un propósito de intervención en el mecuar a succión de precios en la viución de la cado al favorecimiento de accionistas determinados de las compañías integradas en el Grupo Unión Fenosa.

Al ser las acciones propias valores negociables admitidos a cotización en un mercado secundario organizado, se valoran por su precio Je mercado en caso de que éste último fuese menor on en mio codo secundario de valora por la precion de valor se imputa a la cuenta de resultados por la diferencia entre el precio de adquisición y el menor de los os importes siguientes: cotización del último día del ejercicio o cotización pode los objectivos ministrio infortico de las acciones sea inferior al precio de seculado inhene de la forma anteriormente descrita, y siempre que no exista la evidencia de su realización a un coste superior (venta en el mercado u operaciones pactadas de compra-venta, se realiza una nueva corrección valorativa imputándose contra reservas la diferencia entre el valor teórico y el precio mercado.

05.08. Gastos a distribuir en varios ejercicios

Dentro de este epígrafe se incluyen los gastos incurridos en relación de obligaciones y bonos y formalización de préstamos, que se registran por su precio de coste y se amortizan financieramente en proporción al capital vivo de las emisiones de obligaciones y bonos y de los préstamos que los originan.

Asimismo, en relación con los contratos de arrendamiento financiero, se recoge, en su caso, la diferencia entre el valor contabilizado como activo inmaterial y el importe de las cuotas a pagar más el valor de corencia amor in francis de acuerdo con un criterio financiero.

La amortización de estos conceptos se incluye en el epígrafe "Gastos asimilados" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias adjunta.

05.09. Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Por norma general, el registro de las subvenciones se realiza en el momento en que la Sociedad tiene conocimiento mediante la comunicación de su aprobación oficial. Su valoración se efectúa por el importe concedido.

La imputación a resultados de las subvenciones de capital recibidas se efectúa en proporción a la depreciación experimentada por los activos financiados con dichas subvenciones.

El epigrafe "Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios" recoge los derechos de ciertas instalaciones, así como la venta de licencias de aplicaciones informáticas propiedad de la Sociedad, que se imputan a la cus misado.ories, ascentados en función de la depreciación efectiva de dichos activos.

Asi mismo bajo este epigrafe, se recogen las diferencias de cambio positivas no realizadas de los valores de renta fija, créditos y débitos (ver nota 05.14).

05.10. Provisiones para pensiones y obligaciones similares

Unión Fenosa, S.A., en aplicación de lo dispuesto en los Convenios Colectivos, promovió la constitución de un plan de pensiones de aportación definida, contributivo y movilizable, de sistema de empleo, con fecha 18 de novienhre de 1993 al amparo de la Ley 8/1987, de 8 de junio, de Regulación de los Planes y Fondos de Pensiones, de su Regismento e aplicación aprobado por el Real Decreto 1307/1988, de 30 de septiembre y del Reglamento del Plan de Planco, el Plano, que lo regula específicamente. La Sociedad, tenía asimismo contraída con sus empleados no adheridos al Plan de Pensiones la obligación de complementar el Régimen General de la Seguridad Social en materia de jubilación y otres presicions.

El "Plan de Pensiones de Unión Fenosa" se integra en el fondo "Unión Fenosa Fondo de Pensiones", que está gestionado por Santander Central Hispano Pensiones, E.G.F.P., S.A. y depositado en el Banco Santander Central Hispano Pun diciembre de 2001, el número de empleados de Unión Fenosa, S.A. adheridos al Plance es de 31 lo ue representa un 64,2% sobre el total de la plantilla a esa fecha.

En el mes de noviembre de 1995 entró en vigor la Ley 30/1995, de Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados, que establecía en su disposición adicional 11º la prohibición a las empresas no financieras de cubrir los compremisss por pensiones mediante fondos internos. Por ello, se establecía en la citada Ley un plazo de tres años, amplido on posterioridad por otra disposición normativa hasta el 17 de noviembre del año 2002, para instrumentar la cobertura de los compromisos por pensiones establecidos por las empresas con sus empleados mediante la coercula de de seguro colectivo o la formalización de un plan de pensiones externo.

Por el Real Decreto 1588/1999, de 15 de octubre, se aprobó el Reglamento sobre la Instrumentación de los Compromisos por Pensiones de las Empresas con los Trabajadores y Beneficiarios, que regula el régimen de exteriorización de compromisos por pensiones.

El 31 de diciembre de 2000, Unión Fenosa, S.A. se subrogó en los compromisos por pensiones causadas a dicha fecha que correspondían a Unión Fenosa Distribución S.A., y Unión Fenosa Generación, S.A, al objeto de proceder a su exteriorización. En consecuencia, dichas sociedades transfirieron a Unión Fenosa, S.A con fecha de valor 31 de diciembre de 2000 el resultado de la valoración de esos compromisos.

Con fecha 2 de abril de 2001, Unión Fenosa formalizó un contrato de seguro con Santander Central Hispano de Seguros y Reaseguros mediante el cual quedaban exteriorizados los compromisos por pensiones contraidos con todos los pensionistas a 31 de diciembre de 2000. La valoración resultante, aplicando una tasa de actualización del 5,92%, ascendió a 657.289 miles de euros de prima única que se hará efectiva mediante anualidades constantes en diez años.

Con respecto a los 28 empleados en activo jubilados a lo largo del ejercicio de 2001, la sociedad tiene registrado un pasivo a 31 de diciembre de 2001 que asciende a la cantidad de 7.789 miles de euros, según los estudios actuariales preparados por expertos independientes efectuados en bases individuales, aplicando una tasa de actualización del 5,5% y tablas actuariales GRM-F95, hipótesis consistentes con las características del colectivo de referencia. La integración de estos compromisos en la póliza de exteriorización se ha llevado a cabo posteriormente, con fecha 7 de febrero de 2002.

A to largo del año 2001 se han mantenido negociaciones entre la dirección de Unión Fenosa y los sindicatos al objeto de alcanzar un acuerdo de transformación y exteriorización del régimen de pensiones complementarias de los empleados no adheridos al Plan de Pensiones de Unión Fenosa.

El pasado 31 de octubre de 2001, Unión Fenosa, S.A., formalizó otro contrato de seguro con Santander Central Hispano de Seguros y Reaseguros mediante el cual quedaban exteriorizados los compromisos por pensiones con su personal directivo, transformados en un sistema de aportación definida para prestaciones de supervivencia y de prestación definida en forma de un número determinado de anualidades para las prestaciones de fallecimiento e invalidez. En este proceso están incluidos 52 directivos de Unión Fenosa, habiéndose aportado una prima por Derechos por Servicios Pasados de 31.793 miles de euros devengada a 31 de diciembre de 2000 y quedando provisionada a 31 de diciembre de 2001 la cantidad de 1.593 miles de euros correspondiente a la aportación anual del ejercicio 2001.

En lo referente a los empleados en activo de la Sociedad, el pasivo devengado por este concepto a 31 de diciembre de 2001 ascendía a la cantidad de 42.642 miles de euros, según los estudios actuariales preparados por expertos independientes efectuados en bases individuales y cuantificados por el método de crédito proyectado, aplicando un incremento del IPC del 2,5%, una tasa de actualización del 5,5%, tablas actuariales GRM-F95 y la fecha de ingreso en Unión Fenosa como fecha de inicio del devengo de los Derechos por Servicios Pasados.

La Orden de 29 de diciembre de 1999, del Ministerio de Economía el régimen transitorio a aplicar contablemente en la exteriorización de los compromisos en cumplimiento del Reglamento citado anteriormente. En particular, aborda la problemática del tratamiento contable de las diferencias entre los importes provisionados como fondo interno y los importes a exteriorizar. Dicha diferencia debe, con carácter general, derivarse exclusivamente de la aplicación del régimen transitorio establecido en el Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre, y sus modificaciones posteriores.

Hay que considerar asimismo que los cálculos de las provisiones para pensiones se basan en múltiples hipótesis actuariales y, por tanto, puede existir otro tipo de diferencias ocasionadas por cambios en las hipótesís actuariales utilizadas. A este respecto, desde un punto de vista contable, los cambios en las estimaciones consecuencia de disponer de información adicional o del concimiento de nuevos hechos deben tratarse ajustándose las imputaciones del ejercicio en que se produzcan estas modificaciones y las de los ejercicios siguientes, mientras que los errores en los cálculos, que en su caso se produzcan, se deberán considerar como resultados del ejercicio en que se detecte o ponga de manifiesto el error.

En cumplimiento de la citada Orden Ministerial y consideran aparecer diferencias derivadas de variaciones en las hipótesis y datos considerados, la Sociedad mantiene una provisión adicional incluida en el epígrafe de "Otras Provisiones" por importe de 3.943 miles de euros.

05.11. Otras provisiones para riesgos y gastos

La política con respecto a las provisiones para riesgos y gastos es la de dotar en base a una estimación o cálculo para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas, nacidas de litigios en curso y por indemnizaciones, obligaciones o gastos pendientes de cuantía indeterminada, contingencias, avales u otras garantías similares a cargo de la empresa. Su dotación se efectua al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación que determina la indemnización o pago (ver nota 12).

05.12. Deudas no comerciales

Las deudas no comerciales figuran en el Balance por su valor de reembolso. Se clasífican en funcion de los vencimientos al cierre del ejercicio, considerándose devúas a corío piazo aquellas con vencimiento inferior o igual a doce membre cosmo deudas a largo plazo las de vencimiento superior a dicho período.

05.13. Impuesto sobre Sociedades

Unión Fenosa, S.A. tributa desde el año 1995 con las sociedades en las que participa en al menos un 90% conforme al régimen Especial de los Grupos de Sociedades regulado por la Ley 43/1995, de 27 de diciembre, del Mapeso sobre Sociedades, lo que implica la determinación de forma conjunta del resultado fiscal del grupo y las deducionos y bonificaciones a la cuota, repartiéndose la carga tributaria según lo acordado por todas las empresas perteaciontes a dicho grupo fiscal y respetando lo dispuesto en la Norma sexta de la Resolución del ICAC, de fecha 9 de octubre de 1997, sobre algunos aspectos de la norma de valoración decimosexta del Plan General de Contabilidad,

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes (individuales y consolidadas) con la brosa, imponible del Impuesto sobre Sociedades (ver nota 14.03), entendiendo éstas como las diferencias producidas que no revierten en períodos subsiguientes.

Las deducciones de la cuota por incentivos fiscales y las boníficaciones del Impuesto sobre Sociedades aplicadas en la declaración de dicho tributo, minoran el gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio en que se aplica.

Las diferencias temporales no afectan al impuesto como gasto a efectos de este cálculo, registrándose estas diferencias en las cuentas de impuesto sobre beneficios anticipado o impuesto sobre beneficios diferido, según su naturaleza.

05.14. Diferencias de cambio en moneda distinta del Euro.

Los préstamos y créditos en moneda distinta del Euro se registran al tipo de cambio en vigor a la fecha de la transacción. A 31 de diciembre de cada año, la parte no reembolsada de estos préstamos y créditos se refleja en el Balance de Situación al tipo de cambio en vigor a esta fecha. En los casos de cobertura de riesgo, mediante seguro de cambio o similarir se considera a estos efectos únicamente la parte del riesgo no cubierta se valora al tipo de cambio del seguro.

Las diferencias de cambio positivas o negativas de cada valor de renta fija, débito o crédito, se clasifican en función del ejercicio de vencimiento y de la moneda. A estos efectos, se agrupan aquellas monedas que, aun siendo distintas, nozan de convertibilidad oficial en España.

a) Las diferencias positivas no realizadas que se producen en cada grupo, como norma general, no se integran en los resultados y se recogen en el pasivo del balance como "Ingresos a distribuir en varios ejercicios".
b] Las diferencias negativas que se producen en cada grupo, como norma general, se imputan a resultados.

No obstante, las diferencias positivas no realizadas cuando para cada grupo homogéneo se han imputado a resultados de ejercicios anteriores o en el propio ejercicio diferencias negativas de cambio, y por el importe que resulta de minorar dichas diferencias por las diferencias positivas reconocidas en resultados de ejercicios anteriores.

Las diferencias positivas diferidas en ejercicios anteriores se imputan a resultados en el ejercicio que venzan o se cancelen anticipadamente los correspondientes valores de renta fija, créditos o en la medida en que se van reconociendo diferencias de cambio negativas por igual o superior importe en cada grupo homogéneo.

La tesorería figura en el Balance de Situación al tipo de cambio de cierre del ejercicio. Si como consecuencia de esta valoración resultara una diferencia de cambio negativa, se carga o abona, respectivamente, al resultado del ejercicio.

05.15. Ingresos y Gastos

Los ingresos y gastos se han imputado según el criterio de devengo, es decir, en función de la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aún las eventuales, se contabilizan tan pronto como son conocidos.

06. Gastos de establecimiento

Los movimientos habidos durante el ejercicio 2001 en este epígrafe, han sido los siguientes:

GASTOS DE ESTABLECIMIENTO - Ejercicio 2001
Descripción	Miles de Euros
Saldo al 01/01/2001	95
Amortización	(47)
Saldo al 31/12/2001	48

07. Inmovilizado inmaterial

Los movimientos habidos en este grupo de cuentas durante el ejercicio 2001, han sido los siguientes:

INMOVILIZADO INMATERIAL - Ejercicio 2001
	Miles de Euros
Descripción	Saldo al 01/01/2001	Aumentos	Bajas y Traspasos	Saldo al 31/12/2001
Gastos de investigación y desarrollo	15.569	7.442	(10.926)	12.085
Aplicaciones informaticas	86.799	20.117		106.916
Derechos s/ bienes en régimen de arrendamiento financiero	1.734			1.734
Provisiones	(1.423)		1.423
Amortizaciones	(53.956)	(15.027)	3.289	(65.694)
TOTAL	48.723	12.532	(6.214)	55.041

Al apartado de aplicaciones informáticas contribuyen de manera significativa los sistemas de gestión corporativos desarrollados por la Sociedad.

Durante el ejercicio 2001 la sociedad procedió al saneamiento de gastos de investigación y desarrollo por un valor neto contable de 7.637 miles de euros. Dícho saneamiento se efectuó aplicando la provisión de inmovilizado existente por un importe de 1.423 miles de euros, imputándose contablemente el resultados extraordinarios.

07.01. Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero

El detalle de los derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero al cierre del ejercicio 2001 es él siguiente:

BIENES EN RÉGIMEN DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO a 31 de Diciembre de 2001

Descripción		Miles de Euros
	Grupo 1	Grupo 2
Coste del bien en origen	1.510	208
Valor de la opción de compra	14	2
Duración del contrato	36 meses	28 meses
Cuotas satisfechas en años anteriores	1.647	222
Cuotas satisfechas en el ejercicio
Cuotas pendientes	14	2

La información se refiere a dos grupos homogéneos de equipos informáticos: ordenadores centrales y sus diversos componentes.

08. Inmovilizado material

08.01. Inmovilizado material en explotación

Los movimientos habidos durante el ejercicio 2001 en las diferentes cuentas del inmovilizado material en explotación y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas, han sido los siguientes:

INMOVILIZADU MATERIAL EN EXPLOTACIÓN - Ejercicio 2001
	Miles de Euros
Inmovilizado material en explotación	Saldo al 01/01/2001	Entradas y Traspasos	Traspasos Cursol Explotación	Bajas	Saldo al 31/12/2001
Terrenos y construcciones	34 815		5.372	(3.144)	37.043
Instalaciones tecnicas	54.115		4.323		58.438
Otras instalaciones, mobiliario y otro inmovilizado	11.645		942	(25)	12.562
Resto de inmovilizado	43.904		7.876		51.780
TOTAL	144.479		18.513	(3.169)	159.823
Inmovilizaciones en curso	32.038	39.038	(18.513)	(42.495)	10.068
TOTAL COSTE	176.517	39.038		(45.664)	169.891
			Miles de Euros
Amortización acumulada	Saldo al 01/01/2001	Dotaciones	Traspasos	Bajas	Saldo al 31/12/2001
Construcciones	5.241	438		(260)	5.419
Instalaciones técnicas	36.397	3.490			39.887
Otras instalaciones, mobiliario y otro inmovilizado	6.699	759		(୧)	7.452
Resto de inmovilizado	33.823	2.740			36,563
TOTAL AMORTIZACIÓN ACUMULADA	82.160	7.427		(266)	89.321
TOTAL COSTE NETO	· 94.357	31.611		(45.398)	80.570

Durante el ejercicio se procedió a la enajenación de la nueva sede social a la empresa del grupo General de Edificios y Solares S.L., efectuándose el correspondiente retiro de inmovilizado en explotación por un valor neto contable de 2.00 miles de euros.

08.02. Inmovilizado material en curso

Los movimientos habidos durante el ejercicio 2001 en las diferentes cuentas de inmovilizado material en curso, han sido los siguientes:

INMOVILIZADO MATERIAL EN CURSO - Ejercicio 2001
			Miles de Euros
Inmovilizado material en curso	Saldo al 01/01/2001	Entradas	Traspasos	Bajas	Saldo al 31/12/2001
Terrenos y construcciones	31.172	24.932	5.372	(42.495)	8.237
Instalaciones tecnicas		4.323	(4.323)
Otras instalaciones, mobiliario y otro inmovilizado	667	1.592	19421		1.317
Resto de inmovilizado	199	8.191	(7.876)		514
TOTAL	32.038	39.038	(18.513)	42.4951	10.068

Durante el ejercicio 2001 se ha procedido a la enajenación de la nueva sede social a la empresa del grupo General de Edificios y Solares S.L., efectuándose el correspondiente retiro de la cinfesa de lighcido, por un valor de 42.495 miles de euros.

09. Inversiones financieras

09.01. Inmovilizado financiero

Los movimientos habidos durante el ejercicio 2001 en el inmovilizado financiero, así correspondientes cuentas de provisiones, han sido los siguientes:

	INMOVILIZADO FINANCIERO - Ejercicio 2001
		Miles de Euros
Descripción	Saldo al 01/01/2001	Entradas o Dotaciones	Bajas o Reducciones	Saldo al 31/12/2001
Participaciones en empresas del grupo	1.953.963	729.478	(125)	2.683.316
Creditos a empresas del grupo	3.769.660	2-360.044	631.062	5.498.642
Participaciones en empresas asociadas	224			224
Cartera de valores a largo plazo	5.265	601		5.886
Otras créditos	223	120	(291)	392
Depositos y fianzas entregados a largo plazo	669	6	(427)	248
Administraciones Públicas (ver nota 15.03)	483 065	33.781	(170.548)	346.298
Provisiones financieras	(148.365)	(10.675)	15.691	1143.349
TOTAL	6.065.044	3.113.355	(786.762)	8.391.637

Las operaciones financieras más significativas materializadas durante el ejercicio 2001 han sido las siguientes:

· Adquisición de la participación del 25% que International Power, plc tenía en Unión Fenosa Generación, S.A., por importe total de 608.415 miles de euros.
Compra a Unión Fenosa Inversiones, S.A. del 48% de Unión Fenosa Internacional, S.A., lo que supone la adquisición de 294.030 acciones, por un importe de 120.937 miles de euros.

Durante el ejercicio 2001 la Sociedad ha continuado la política de favorecer la gestión y el crecimiento de las distintas actividades del Grupo Unión Fenosa, con lo que, aparte de otras actuaciones, ha seguido concediendo créditos a empresas filiales, enfocados fundamentalmente a la realización de inversiones en las líneas de negocio, entre las que destacan las telecomunicaciones y la diversificación internacional.

La variación más significativa en el apartado de provisiones financieras es debida a las correcciones valorativas en las inversiones en participaciones en empresas del grupo. [ver nota 16.05].

09.02. Inversiones financieras temporales

Los movimientos habidos durante el ejercicio 2001 en las inversiones financieras temporales, han sido los siguientes:

INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES - Ejercicio 2001

Descripción	Miles de Euros
	Saldo al 01/01/2001	Entradas o Dotaciones	Bajas o Reducciones	Saldo al 31/12/2001
Créditos a empresas del grupo	1.582.255	1.878.200	[2,543,932]	916.523
Otros créditos		2.101	(1.379)	722
Depósitos y fianzas constituidas a corto plazo	231	1.163	(54)	1.340
TOTAL	1.582.486	1.881.464	(2.545.365)	918-585

09.03. Otra información de inversiones financieras

El desglose a 31 de diciembre de 2001 de los creditos corporativos concedidos por la Sociedad a empresas del grupo, de acuerdo con sus vencimientos, es el siguiente:

Descripción	Miles de Euros
	Con vencimientos
	Saldo al 31/12/2001	Año 2002 -	Año 2003	Año 2004 -	Año 2005	Año 2006	Resto años
En moneda nacional	4.216 060	781.240		655.838 2.390.750	135.574	75.586	177.072
En moneda distinta del Euro	2.009.886	25.081	704 573	1.070.882	209.350
TOTAL	6.225.946		806.321 1.360.411	3.461.632	344.924	75.586	177.072

Adicionalmente la Sociedad presenta otros créditos no financieros con empresas del grupo que tienen su origen, fundamentalmente, en el pacto fiscal establecido con ellas para el reparto de la carga tributaria (ver nota 14).

Al 31 de diciembre de 2001, la Sociedad tiene créditos con vencimiento a corto plazo por intereses devengados a su favor y no cobrados, por un total de 59.335 miles de euros.

La tasa media de rentabilidad anual de los créditos corporativos concedidos a empresas del 4,59% para los créditos en moneda nacional y del 5,00% para los créditos en moneda distinta del Euro.

10. Fondos Propios

Los movimentos habidos en las cuentas de "Fondos Propios" del Pasivo del Balance de Situación adjunto, durante el ejercicio 2001, han sido los siguientes:

					Miles de Euros
									Resultados
Descripcion	Capital suscrito	Prima de emisión	Reserva de revalorización	Reserva legal	Reserva acciones propias	Reservas especiales y otras	Reservas voluntarlas	Remanente	Ejercicios anteriores Corriente		Ejercicio Dividendo a cuenta
Saldos al 01/01/2001	914.038	99.156	830.044	182,808	48-867	2.054	307.767	33.429	144,438		(64.091)
Distribución de beneficios											64.091
- Dividendos									133.675)
- Prima asistencia Junta Accionislas								1.252	3.662
- Remanente								7.101	7.101
- Reserva voluntaria
Transferencia entre reservas					(19.720)		19.720
Aplicación de reservas							168.471
Beneficio del ejercicio										316.740	(69.101)
Saldos al 31/12/ 2001	914.038	99.156	830.044	182.808	78.947	2.054	259.016	41.782		316.740	(69.101)

Acerca de "Aplicación de reservas", ver nota 05.07.

10.01. Acciones propias

Los movimientos habidos en el epígrafe de "Acciones propias" del Activo del Balance de Situación adjunto, han sido los siguientes:

AUSINIAES LIGULAS - EJELCICIO ZUVI
Descripcion	Miles de Euros
Saldo al 01/01/2001	103.420
- Adiciones	252.202
- Enajenaciones	(182.574)
Saldo al 31/12/2001	173.048

En el ejercicio 2001 se han obtenido unos beneficios de 13.524 miles de euros y unas pérdidas de 4.037 miles de euros en la enajenación de acciones de la propia Sociedad. Estos importes figuran registrados en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias adjunta en el epígrafe "Beneficios o Pérdidas por operaciones con acciones y obligaciones propias".

Las acciones propias en poder de la Sociedad al 31 de diciembre de 2001 representan el 2,88% del capital social, y totalizan 8.763.252 acciones con un valor nominal equivalente a 26.290 miles de euros y un precio medio de adquisición de 19,75 euros por acción. El saldo a 31 de diciembre de 2001 de la reserva por adquisición de acciones propias asciende a 78.947 miles de euros.

La Sociedad ha podido adquirir sus propias acciones en virtud de la autorización otorgada por la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 4 de mayo de 2001. La Ley de Sociedades Anónimas establece que las acciones así adquiridas deberán ser enajenadas en el plazo máximo de tres años a contar desde su adquisición, salvo que sean amortizadas por reducción de capital o que, sumadas a las que ya posean la Sociedades filiales, no excedan del 5% del capital social.

10.02. Capital Suscrito

El capital social de Unión Fenosa, S.A. está representado por 304.679.326 acciones ordinarias, al portador, de 3 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas, todas admitidas a negociación en las bolsas españolas y que se contratan en el mercado continuo.

La Junta General de Accionistas de Union Fenosa, S.A. en su reunión de fecha 14 de mayo de 1999 aprobó delegar en el Consejo de Administración, conforme a lo establecido en el artículo 153.1b del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, la facultad de acordar dentro de cinco años, en una o varias veces, y en el momento que considere oportuno, un aumento del capital social hasta la mitad del importe actual, con la posible exclusión del derecho de suscripción preferente.

A 31 de diciembre de 2001 el Santander Central Hispano, S.A. posee, directamente o por medio de sus filiales, una participación del 11,93% en el capital social de Unión Fenosa, S.A..

10.03. Prima de emisión de acciones

El saldo al 31 de diciembre de 2001 de la cuenta "Prima de emisión" se ha originado por las siguientes operaciones:

		PRIMA DE EMISIÓN DE ACCIONES

Operacion	Año	Miles de Euros	Prima 1%)
Fusión Unión Eléctrica, S.A. y FENOSA	1982	541.418	237,735
Operaciones de Saneamiento	1985	(444.936)
Ampliación de capital por conversión de obligaciones	1991	644	4,588
Ampliación de capital por conversión de obligaciones	1997	111	1,813
Ampliación de capital por conversión de obligaciones	1996	376	14,920
Ampliación de capital por conversión de bonos	1996	1.543	3,760
Saldo al 31/12/2001		99-156

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite la utilización del saldo de la prima de emisión para ampliación del capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo

10.04. Reservas Restringidas

A continuación se detallan los conceptos que, por su naturaleza, restringen la disponibilidad de las reservas de la Sociedad:

RESERVAS RESTRINGIDAS a 31 de Diciembre de 2001
Reserva	Miles de Euros
Reserva de revalgrización	830.044
Reserva legal	182.808
Reserva para acciones propias	78.947
Reserva social especial	93
Reserva para redenominación Capital Social al Euro	1.542
Saldo Total al 31/12/2001	1.093.434

10.04.01. Reserva de revalorización

Unión Fenosa, S.A. se acogió a la actualización de balances establecida por el Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio, en base al cual dicha sociedad actualizó el valor de sus inmovilizaciones materiales. Como consecuencia de las operaciones de actualización se generó la "Reserva de Actualización Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio" por un importe de 830.044 miles de euros. Con fecha 22 de diciembre de 1998, el saldo de esta reserva quedó aprobado por la inspección tributaria y por tanto, puede destinarse a eliminar resultados contables negativos, a aumentar el capital social y, una vez transcurridos diez años contados a partir de la fecha del balance en el que se reflejaron las operaciones de actualización, a reservas de libre disposición.

Asimismo, el saldo de dicha cuenta sólo podrá ser disponible cuando la plusvalia haya sido realizada, entendiéndose que así ha sido cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido contablemente amortizados, en la parte correspondiente a dicha amortización y cuando los elementos patrimoniales hayan sido transmitidos, hasta el límite de las pérdidas habidas.

Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta a la prevista en el Real Decreto Ley 7/1996, dicho saldo pasaría a estar sujeto a tributación.

Unión Fenosa, S.A. no traspasó el importe de la reserva de actualización asignable a los activos correspondientes a las ramas de generación y distribución de energía eléctrica aportados a Unión Fenosa Generación, S.A. y Unión Fenosa Distribución, S.A., respectivamente (ver nota 04).

10.04.02. Reserva legal

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la Reserva Legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social.

La Reserva Legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Al 31 de diciembre de 2001 esta reserva está dotada integramente de acuerdo con la legislación vigente.

10.05. Reservas de libre disposición

El detalle de las reservas de libre disposición a 31 de diciembre de 2001, es el siguiente:

RESERVAS DE LIBRE DISPOSICIÓN a 31 de Diciembre de 2001

Descripción	Miles de Euros
Reserva social especial	370
Reserva voluntaria	259.016
Reserva estatutaria	49
Saldo Total al 31/12/2001	ﺎ 259-435

11. Provisiones para pensiones y obligaciones similares

Los movimientos habidos durante el ejercicio 2001 en este epígrafe, correspondientes a los compromisos de la Sociedad (ver nota 05.10), han sido los siguientes:

PROVISIONES PARA PENSIONES Y OBLIGACIONES SIMILARES - Ejercicio 2001
Descripcion	Miles de Euros
Saldo al 01/01/2001	798.204
Dotaciones
Con cargo a resultados
- Gastos de personal	3.924
- Gastos extraordinarios	5.916
- Gastos financieros	11.678
Traspasos entre provisiones	8.628
Aplicaciones	(701.368)
Saldo al 31/12/2001	126.982

Durante el año 2001 se ha procedido a la exteriorización de los compromisos, por las pensiones causadas con trabajadores y beneficiarios y por las futuras pensiones del actual equipo directivo, valorados ambos con fecha 31 de diciembre de 2000, lo que ha supuesto una aplicación de la provisión por un importe total de 689.080 miles de euros (ver nota 05.10)

El traspaso registrado corresponde a la reclasificación con origen en la provisión por diferencias de hipótesis actuariales conforme a las valoraciones efectuadas por actuarios independientes | ver notas 05.11 y 12).

En el saldo de esta provisión se incluye el importe correspondiente a los compromisos capitalizados de otras obligaciones con empleados.

12. Otras provisiones para riesgos y gastos

Los movimientos habidos en el Balance de Situación adjunto durante el ejercicio 2001, han sido los siguientes:

Descripción	Miles de Euros
	Para lmpuestos	Para gastos y otras responsabilidades	Resto Provisiones
Saldo al 01/01/2001	2.380	52.042	164.043
Adiciones		3.554	17.441
Traspasos entre provisiones			(8.628)
Aplicaciones / Excesos	(173)	(30.134)	(144.073)
Saldo al 31/12/2001	2.207	25.462	28.783

OTRAS PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS - Eiercicio 2001

En las dotaciones a la provisión "Para gastos y otras responsabilidades" destaca, entre otras, la efectuada con el fin de cubrir costes laborales futuros que se deriven de la extensión Laboral Especial", alcanzando el saldo a 31 de diciembre de 2001 por este concepto 24.188 miles de euros.

En las dotaciones a "Resto Provisiones", se recogen ciertos gastos incurridos para hacer frente a los planes de retribución basados en opciones sobre acciones, para determinados Directivos de las empresas del Grupo Unión Fenosa. (ver nota 16.03). A su vez se ha creado una provisión por importe de 5.392 miles de euros, para hacer frente a los gastos originados por la decisión de alinear a todas las empresas del grupo en la utilización de los mismos criterios, procedimientos y sistemas corporativos, a fin de conseguir una cultura económica y operativa comunes.

En dicho epigrafe de "Resto Provisiones", se ha registrado con abono a otros ingresos de explotación, un importe de 87.864
milles de euros, como presso de la provisión dela miles de euros, como exceso de la provisión dos anos ingresos de expolacion, un mpecto de 87.86
espectos os las suestes de provisión dosada en el año 1999 por la que se anti esperados en las cuentas de la Sociedad derivados de las pérdidas que puedan producirse en los primeros negalvos años de actividad de los negocios de la concellar de las periodas que puedar producir e ni los primeros
o naices con aconomias emerces de acter esta polo poto polo releconnad o países con economias em contributo, formacidentemente nellendos con telecondones con telecones.
Foscaidas en el esímentes de Rento, este importe tiene como inalidad compens recogidas en el epígrafe en el estilo, estis mienda los mienda la mayor parte de las peruidas
de Pérdidas y Ganaciones de Provisiones de inmovilizado inmaterial, material y de Pérdidas y Ganancias adjunta. (ver notas 16.05 y 16.02).

Asimismo, en el citado epígrafe de "Resto Provisiones" se registra en el ejercicio 2001, con abono a otros ingresos de explotación, un exceso de 52.107 miles de euros en el creard de l'Erreprio dor, con abono a orros ingresos de a las posibles diferencias que pulición de la Provisión por onion i cinsa, J.A. para nacer rente, en su caso, la m externalización pendiente de estos compromisos.

13. Deudas no comerciales

13.01. Deudas con entidades de crédito

La composición a 31 de diciembre de 2001 de las deudas a largo y corto plazo de la Sociedad con entidades de crédito y el desglose de acuerdo con sus vencimientos, son los siguientes:

	Miles de Euros
		Con vencimiento en
Descripción	Saldo al 31/12/2001	Año 2002	Año 2003	Año 2004	Año 2005	Año 2006	Resto Años ·
En moneda nacional	1.873.679	335.774	260.353	434 427	271.442	70.515	501 173
En moneda distinta del Euro	1.988.021	311.290	992.117	199.194	201.975	283.445
- Dólares USA	1.919.210	242.479	992.117	199.194	201.975	283-445
- Libras Esterlinas	68.811	68.811
TOTAL	3.861.700		647.064 1.252.470 633.616 473.417 353.960 501.173

Los saldos de los préstamos que se indican corresponden a los importes dispuestos al 31 de diciembre de 2001, más los correspondientes intereses devengados pendientes de page. A dicha fecha existian lineas de crédito no dispuestas en Unión Fenosa, S.A. por un importe de 503.525 miles de euros. El interio casinon inicas de creatur no dipuestas en Unon moneda nacional y del 4,92% para la deuda en moneda distinta del Euro.

Los préstamos en moneda distinta del Euro se reflejan por su contravalor en euros al 31 de diciembre de 2001, calculado al tipo de cambio en vigor. A esta misma fecha la Sociedad no tiendo en encentre de 2001, caccidado a riesgo de cambio de préstamos en moneda distinta del Euro.

A 31 de diciembre de 2001 la Sociedad no tiene formalizados contratos financieros derivados en operaciones de cobertura del riesgo de tipo de interés.

Al cierre del ejercicio 2001 Unión Fenosa, S.A. cumple con todas las cláusulas restrictivas de los préstamos en vigor.

13.02. Deudas en valores negociables

La composición al 31 de diciembre de 2001 de las deudas de la Sociedad en valores negociables y el desglose de acuerdo con sus vencimientos, son los siguientes:

Descripción		Miles de Euros
	Saldo al 31/12/2001	Con vencimiento en el año 2002
Obligaciones y bonos simples	193.259	193.259
Pagarés de empresa	1.274.618	1.274.618
TOTAL	1.467.877	1.467.877

DEUDAS EN VALORES NEGOCIABLES a 31 de Diciembre de 2001

Los saldos de las deudas que se indican incluyen los correspondientes intereses devengados pendientes de pago.

A 31 de diciembre de 2001, Unión Fenosa, S.A. no mantiene en circulación deuda convertible en acciones de la Sociedad, ni deuda garantizada por sus activos.

El interés medio en el ejercicio para los empréstitos ha sido el 4,51%. Sobre el efectivo de los pagarés de empresas, el 4.46%.

13.03. Deudas con empresas del grupo y asociadas

El desqlose de las deudas de la Sociedad a 31 de Diciembre de 2001 con empresas del grupo y asociadas, es el siguiente:

Descripción	Miles de Euros
Deudas con empresas del grupo	655-717
Préstamos y otras deudas	648.155
Deudas por intereses	7.562
Deudas con empresas asociadas	2.249
Préstamos y otras deudas	2.249
TOTAL	657.966

DEUDAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS a 31 de Diciembre

La deuda más significativa con empresponde al préstamo a largo plazo recibido de la sociedad Unión Fenosa Finance, B.V. por importe de 400.000 miles de euros a un interés fijo del 4,25% anual y con un vencimiento único previsto para el año 2004.

13.04. Otras deudas

El saldo del epigrafe "Otros acreedores" del apartado "Acreedores a largo plazo" del Balance de Situación adjunto corresponde, básicamente, a los siguientes conceptos:

Efecto impositivo del diferimiento en la reinversión de plusvalías obtenidas en el ejercicio 1999 (ver nota 14.04). .
Exteriorízación de los compromisos contraidos por la Sociedad con su personal pasivo y con sus directivos. Este hecho ha supuesto contablemente el reflejo como deuda a largo y a corto plazo con la compañía aseguradors, de parte de la provisión para pensiones constituida a tal efecto (ver nota 05.10).

14. Situación Fiscal

El día 1 de enero de 1996 entró en vigor la Ley 43/1995, de 27 de diciembre, del Impuesto sobre Sociedades, que ha establecido un nuevo marco fiscal para aquellas entidades obligadas a tributar por dicho impuesto.

El Grupo Fiscal representado por Unión Fenosa, S.A. como sociedad dominante, tributa desde el año 1995 con las sociedades en las que participa en al menos un 90%, conforme al Régimen Especial de Grupos de Sociedades regulado por la Ley 43/1995, lo que implica la determinación de forma conjunta del grupo y las deducciones y bonificaciones a la cuota.

El reparto de la carga tributaria se ha efectuado según lo acordado por todas las empresas pertenecientes al Grupo Fiscal y respetando lo dispuesto en la norma sexta de la Resolución de 9 de octubre de 1997 del Instituto de Contabilidad y Auditioría de Cuentas.

14.01. Sociedades dependientes que forman parte del Grupo Fiscal

A 31 de diciembre de 2001, las sociedades dependientes que forman parte del Grupo Fiscal son las siguientes:

Electrodo Comercial, S.A. .
Electra de Jallas, S.A.
Lignitos de Meirama, S.A. .
Unión Fenosa Internacional, S.A.
Unión Fenosa Inversiones, S.A.
Soluziona Ingenieria, S.A.
Hidroeléctrica del Zarzo, S.A.
Minas de Alcántara, S.L.
Consultores de Galicia, S.L.
· Pizarras Los Dos Luises, S.L.
· General de Edificios y Solares, S.L.
Soluziona Management Consulting, S.A.
Norcontrol, S.A.
Soluziona Tecnologías de la Información. S.A.
· Servinor Mantenimiento y Servicios Integrates, S.A.
Sociedad Gallega de Telecomunicaciones, S.A.
Soluziona Operación y Mantenimiento, S.A.
Rocagest, S.L.
Soluziona Outsourcing, S.A.
· Norsistemas Management Solutions, S.A.
· Unión Fenosa International Software Factory, S.A.
· Unión Fenosa Multiservicios, S.L.
· Unión Fenosa Distribución, S.A.
· Unión Fenosa E-Business, S.L.
· SOLUZIONA Internacional Servicios Profesionales, S.L.
Unión Fenosa Gas, S.A.
· Unión Fenosa Redes de Telecomunicación. S.L.
SOLUZIONA Telecomunicaciones, S.A.
IPT Cable, S.A.
IPT Seguridad, S.A.
· Unión Fenosa Servicios Profesionales, S.L.
· Unión Fenosa Telecomunicaciones, S.L.
· Red Eléctrica de Bolivia., S.L.
· Unión Fenosa Proyectos Industriales, S.L.
· Unión Fenosa Gas Comercializadora, S.A.
· Piedras Jorma, S.L.
· Supercanal de Cable de España, S.A.
Aplicaciones y desarrollos profesionales nuevo milenio, S.A.
· Unión Fenosa Metra, S.L.
· Soluziona Servicios de Internet, S.A.
· Unión Fenosa international Investments, S.L.
· Unión Fenosa Soluziona, S.A.
· Soluziona E-Business S.L.
Soluziona Servicios de Integración de Internet, S.A.
Isósceles Beta, S.L.
· Punto Radiante, S.L.
· Fuerza Electrica del Caribe, S.L.
Generación Isla Dominicana, S.L.
Soluziona BSP, S.A.
Mobilinver S.A.
· SZ Calidad y Medio Ambiente, S.L.
· Brainstorm Consultores, S.L.
Proyectos e Inversiones en Red, S.A.
· Proyectos de Inversiones Tecnológicas, S.L.

El resto de las sociedades incluidas en el perímetro de consolidación tributan individualmente.

14.02. Conciliación del Resultado con la Base Imponible del Impuesto sobre Sociedades

El Impuesto sobre Sociedades se calcula en función del resultado económico o contable, obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente ha de coincidir con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponible del Impuesto.

CONCILIACION DEL RESULTAUU CUN LA BASE IMPUNIBLE DEL IMPUESTO SUBRE SUGEUADES
Descripción	Miles de Euros
Resultado contable del ejercicio 2001, antes de impuestos	193.346
Diferencias permanentes	(69.206)
Aumentos	18 658
Disminuciones	(87.864)
Diferencias temporales	596.182
- Con origen en el ejercicio	56.942
Aumentos	56.942
Disminuciones
Con origen en ejercicios anteriores	539.240
Aumentos	693.982
Disminuciones	(154.743)
Compensación de bases imponibles negativas de ejercicios anteriores	(93.918)
Base Imponible [Resultado Fiscal del ejercicio 2001]	626.404

Unión Fenosa, S.A. integra su base imponible, como una Sociedad más, en la base imponible consolidada del qrupo de sociedades que tributan en el régimen especial de los Grupos de Sociedades. A su vez, por ser la Sociedad dominante del grupo registra la bases imponibles de las filiales (ver nota 05.13).

La disminución más significativa por Diferencias Permanentes corresponde a la plicación de negocios en maduración, por 87.864 miles de euros (ver nota 12).

14.03. Impuesto sobre beneficios anticipado y diferido

Como consecuencia de la existencia de ajustes temporales al beneficio contable, durante el ejercicio 2001 se han registrado los siguientes movimientos en las cuentas de "impuesto sobre beneficios anticipado", "Impuesto sobre beneficios diferido" y "Compensación de bases imponibles negativas":

IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS ANTICIPADO Y DIFERIDO - Ejercicio 2001
	Miles de Euros
Descripción	Saldo al 01/01/2001	Entradas	Salidas	Saldo al 31/12/2001
Impuestos anticipados	393.990	33.781	184.566)	343.205
Impuestos diferidos	438.726	739	[248.853]	190.612
Compensación de bases imponibles negativas	85.982		(85.982)

Los incrementos más significativos en el saldo de la cuenta "Impuesto sobre beneficios anticipado", registrados en el ejercicio 2001, corresponden al efecto impositivo de la diferencia temporal por las dotaciones para pensiones y obligaciones similares que junto con las dotaciones de provisiones para riesgos y gastos han ascendido a 18.455 miles de euros. A su vez el efecto fiscal de la provisión por acciones propias ha supuesto un importe de 7.307 miles de euros.

Las disminuciones más síguificativas de "Impuesto sobre beneficios anticipado" corresponden al efecto impositivo de las diferencias temporales por la aplicación de la provisión para pensiones y símilares así como de otras provisiones para riesgos y gastos, por un importe conjunto de 56.131 miles de euros.

Los saldos de las cuentas "Impuesto sobre beneficios anticipado" y "Compensación de bases imponibles negativas" se recogen en el epígrafe de "Administraciones Públicas a largo plazo" del Balance de Situación adjunto.

Las disminuciones más significativas en el saldo de la cuenta "Impuesto sobre benefícios diferido" registradas en el ejercicio 2001, corresponden básicamente a la cancelación del diferimiento en la reinvento en la reinversión de plusvalías obtenidas en el ejercicio 1999, por un total de 242.894 miles de euros (ver nota 14.04).

El saldo de la cuenta "Impuesto sobre beneficios diferido" se recoge en el epigrafe de "Administraciones Públicas a largo plazo" del pasivo del Balance de Situación adjuntn

Durante el ejercicio 2001 se ha aplicado las bases imponibles negativas contabilizadas pendientes de compensar.

14.04. Otra información Fiscal

El artículo 2.13 de la Ley 24/2001, de 27 de Diciembre, de Medidas Fiscales, Administrativas y del Orden Social modifica el régimen de diferimiento por reinversión a partir del 1 de enero de 2002.

En la disposición transitoria 3ª de la Ley se regula el tratamiento a aplicar a las rentas acogidas al régimento por reinversión con anterioridad al 1 de enero de 2002, ofreciendo, en síntesis, la posibilidad de permutar, hotel o parcialmente, la deuda por Impuestos Diferidos por un pago efectivo a realizar en la liquidación del 1S del ejercicio 2001.

Como la deuda por Impuestos Diferidos corresponde a una cuota del 35% y el pago efectivo sería equivalente al 18%, la diferencia representaría contablemente un beneficio que ha de registrarse como menor Impuesto de Sociedades devengado.

Desde un punto de vista financiero, resultará un mayor o menor beneficio en función de la díferencia entre el pago a realizar y el valor actual, a esa fecha, de los pagos que se habrían realizado de no acogerse a la permuta.

El total de impuestos diferidos del Grupo Fiscal susceptibles de acogerse a la disposición transitoria 3ª de la Ley 24/2001 asciende a 466.198 miles de euros, que representaría un beneficio económico de 91.216 miles de euros, a la tasa del 4%.

Unión Fenosa S.A. es la cabecera de un grupo de sociedades que tributa en el Impuesto de Sociedades conforme al Régimen Especial de Grupos de Sociedades regulado por la Ley 43/1995. El reparto de la carga tributaria entre las empresas pertenecientes al Grupo Fiscal se realiza mediante acuerdo entre ellas, según lo dispuesto en la norma sexta de la Resolución de 9 de octubre de 1997 del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas.

A los efectos de respetar dicho acuerdo, adaptándolo a la circunstancia extraordinaria creada por la disposición transitoria 3ª de la Ley 24/2001, entre las empresas del Grupo Fiscal se ha convenido que el reparto de este beneficio se realice con los siquientes criterios:

· Se asigna a las empresas que hayan realizado las reinversiones.
La proporción en la que se asigna a cada empresa es la que resulte de comparar, para las reinversiones realizadas por todas y cada una de ellas, la diferencia entre el pago que se realizaría a 25 de julio de 2002, fecha de pago de la liquidación del IS, y el valor actual a esa fecha, de los pagos que se habrían realizado de no acogerse a la permuta.
· La Matriz del Grupo decidirá, entre los márgenes que establece la disposición transitoria tercera, el importe total de impuestos diferidos a permutar, ateniéndose a su beneficio económico y al efecto sobre el endeudamiento,

Con estos criterios, las proporciones de reparto resultan ser:

Empresa	0/0
Unión Fenosa Internacional	57.1
Union Fenosa Inversiones	22.8
Unión Fenosa	12.0
Soluziona Internacional	3.0
Unión Fenosa Distribución	2.0
Soluziona Ingenieria	1,3
Soluziona Calidad y Medio Ambiente	1.2
Unión Fenosa Soluziona
Soluziona Tecnologías de la Información	0.1

A efectos de la estimación de la liquidación del 15 del ejercicio 2001, que figura en los Estados Financieros Consolidados e Individuales de las empresas que forman el Grupo de Consolidación Fiscal, la Matriz ha considerado que acogerá, a la citada disposición transitoria 3ª, el importe máximo del impuesto diferido que puede permutarse sin afectar al endeudamiento, que asciende a 117.977 miles de euros, correspondiéndole el 91% del beneficio económico máximo, y en relación a una plusvalía integrada de 693.982 miles de euros, quedando una renta positiva pendiente de incorporar a la base imponible de 542.886 miles de euros, ya que en los años 1999 y 2000 las incorporaciones efectuadas ascendieron a 5.694 y 7.458 miles de euros.

En cualquier caso, se dispone hasta el 25 de julio de 2002 para tomar una decisión definitiva al respecto,

El método a sequir para íntegrar la renta pendiente en la base imponible depende de los activos en los que se ha materializado la reinversión, integrándos impositivos en los que se amortizan los activos materiales objeto de la reinversión, método de integración que comenzó en 1999, y linealmente en un período de siete años que comenzará en 2003 y finalizará en 2009 en los que la reinversión ha sido materializada en activos financieros.

Todas las operaciones surgidas por el reparto de la carga tributaria según el acuerdo adoptado por las empresas del Grupo Fiscal han sido eliminadas en el proceso de consolidación.

La Sociedad tiene abiertos a inspección físcal los ejercicios 1995 a 2001, para los principales tributos a los que se encuentra sujeta.

15. Garantías comprometidas con terceros y otros pasivos contingentes

A 31 de diciembre de 2001, Unión Fenosa, S.A. tenía prestados avales a terceros ante entidades financieras, según el siguiente detalle:

Descripción	Miles de Euros
Empresas del grupo, asociadas y multigrupo	442.188
- Unión Fenosa Finance, B.V.	400.000
- Nueva Generadora del Sur, S.A.	42.188
Préstamos vivienda empleados	7.170
TOTAL	449.358

En este cuadro se recoqe la garantía concedida por Unión Fenosa, S.A. por las emisiones de valores negociables de Unión Fenosa Finance, B.V. La fianza a Nueva Generadora del Sur, S.A. garantiza el préstamo concedido por el Banco Europeo de Inversiones a esta filial por el porcentaje de participación accionarial de Unión Fenosa, S.A. en dicha Sociedad.

El concepto "Préstamos vivienda empleados" incluye avales concedidos por la Sociedad a empleados a Unión Fenosa Generación, S.A. y Unión Fenosa Distribución, S.A. con ocasión de las aportaciones de rama de actividad a las que se refiere la nota 04.

Los avales que la Sociedad tenía concedidos a 31 de diciembre de 2001 con distintas entidades de crédito, en garantía de cumplimiento de distintas obligaciones, han sido los siguientes:

Descripción	Miles de Euros
Empresas del grupo, asociadas y multigrupo:
- Unión Fenosa Multiservicios. S.L.	13.075
- Unión Fenosa Gas Comercializadora, S.A.	12.382
- Soluziona Teconologias de la Información, S.A.	6.300
- Nueva Generadora del Sur, S.A.	6.139
- Union Fenosa Generacion, S.A.	1.396
- Unión Fenosa Distribución, S.A.	1.364
- Unión Fenosa Inversiones, S.A.	2.401
Otras empresas	21.363
10141	66 621

OTRAS CARANTIAS COMPDOMETIDAS CON TERCERDS -

Las operaciones con empresas del grupo y asociadas corresponden a garantías subsidiarias de Unión Fenosa, S.A. respecto de avales concedidos por entidades de crédito a dichas empresas. Entre estos se recoge el aval a favor de la Compañía Operadora del Mercado Español de la Electricidad, S.A., a efectos de que Unión Fenosa Multiservicios, S.L. mantenga la condición de comprador en el mercado de producción de energía eléctrica, según lo establecido en el articulo 4.c) del Real Decreto 2019/1997, de 26 de diciembre. También se recogen los avales presentados para el cumplimiento de las obligaciones derivadas de la asignación al mercado liberalizado del 25% del gas natural comprometido con Arqelia y en los que la sociedad avalada es Unión Fenosa Gas Comercializadora, S.A.

Adicionalmente a estas operaciones, Unión Fenosa, S.A. tenía concedida garantía sobre obligaciones de pago por operaciones comerciales de filiales por un importe de 414.388 miles de euros, con carácter temporal hasta el cierre de la financiación "ad hoc" prevista en el año 2002.

Así mismo, Unión Fenosa, S.A. tiene concedidas por terceros garantías por importe de 4.182 miles de euros por diversos conceptos de gestión.

En relación con el negocio del Gas del Grupo Unión Fenosa, la Sociedad tiene adquiridos los siguientes compromisos:

• En cuanto al transporte del GNL |Gas Natural Licuado) a España, el 29 de diciembre de 2000 Unión Fenosa S.A. firmó un contrato de fletamiento por tiempo (Time Charter) por 25 años con Nospan, en relación a un buque metanero de 138.000 m3 de capacidad, a construir en el astillero Español de Puerto Real. Asimismo, el pasado 28 de Junio de 2001, Unión Fenosa, S.A. firmó con Naviera Fernández Tapias otro acuerdo de fletamiento por un tiempo de 25 años para un buque metanero de unos 140.000 m3 de capacidad, a construir por el astillero coreano de Daewoo, existiendo también una opción de compra que podrá ser ejecutada a lo largo de la vida del contrato. La entrega de ambos buques está prevista para mediados de 2004. El monto inicial conjunto del alquiler a satisfacer por ambos buques en el primer año asciende , aproximadamente, a 33.000 miles de euros.

La Sociedad estima que no se deriva riesgo futuro significativo alguno de las garantías comprometidas con terceros.

16. Ingresos y gastos

16.01. Importe neto de la cifra de negocios

El "Importe neto de la cifra de negocios" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias adjunta, corresponde fundamentalmente a los ingresos que la Sociedad ha obtenido por prestación de servicios a otras empresas del grupo.

16.02. Otros ingresos de explotación

En el ejercicio 2001 la Sociedad ha registrado un exceso de provisiones para riesgos y gastos, por importe de 149.679 miles de euros, con abono a resultados de explotación (ver nota 12).

16.03. Gastos de personal

El epígrafe de "Gastos de Personal", que figura en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias adjunta, presenta el siguiente detalle:

11 11 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
Descripción	Miles de Euros
Sueldos, salarios y asimilados	24.926
Seguros sociales a cargo de la empresa	3.708
Gastos por pensiones 11	4.485
Otras cargas sociales	6.943
TOTAL	40.062

GASTOS DE PERSONAL - Fiercicio 2001

(*) Se incluyen 909 miles de euros de la aportación de la Sociedad al Plan de Pensiones Unión Fenosa.

Se incluyen en estos epígrafes, en el ejercicio 2001, cuatro mil quinientos veintisiete miles de euros que corresponden a sueldos y pensiones de Administradores de Unión Fenosa, S.A., que tienen, o han tenido, relaciones de tipo laboral o responsabilidades directas a distintos niveles ejecutivos.

La Sociedad, con el propósito de fidelizar a determinados empleados y comprometerlos con su evolución bursátil y, por tanto, con la creación de valor para sus accionistas, tiene establecido un sistema de retribución para 129 directivos de diversas empresas del grupo, entre los que se encuentran todos los Administradores de la Sociedad con funcione

ejecutivas, basado en opciones de Unión Fenosa S.A., con el requisito de invertir en acciones de esta Sociedad. El ejercicio de los derechos correspondientes se materializa por la diferencia entre el valor de las acciones en la fecha de la ejecución de las opciones y el precio de referencia establecido. El 1 de enero de 2001 este incentivo estaba vinculado a la evolución bursátil de acciones por un valor nominal equivalente a 14.124 miles de euros. La posición está cubierta por una parte, con acciones propias y, por otra, con un activo subyacente. El coste para Unión Fenosa, S.A. imputable al ejercicio 2001 ascendió a 362 miles de euros.

A la fecha de cierre del ejercicio se encuentes de ejecutar opciones por un importe nominal equivalente a 11.514 miles de euros, de los cuales, 4.950 miles de euros corresponden a Administradores de la Sociedad.

16.04. Número medio de empleados

El número medio de personas empleadas en el ejercicio 2001, distribuido por categorías profesionales, ha sido el siguiente:

NUMERO MEDIO DE EMPLEADOS - Ejercicio 2001
Categorias profesionales	Número empleados
Directivos	40
Técnicos	113
Administrativos	279
Juridicos / Sanitarios	29
Auxiliares de Oficina	14
Profesionales de Oficio	22
Peonaje	2
TOTAL	499

16.05. Gastos e ingresos extraordinarios

En el epígrafe "Variaciones de inmovilizado inmaterial, material y cartera de control" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias adjunta, destaca como partida más importante la dotación para acciones propias por importe de 20.878 miles de euros. En el ejercición de provisiones de participaciones en empresas del grupo ha ascendido a 1.445 miles de euros.

En el epigrafe de "Gastos Extraordinarios" destaca como partida más relevante las dotaciones para riesqos y gastos por un importe de 18,795 miles de euros (ver notas 11 y 12).

Asimismo, en el citado epigrafe de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias se recogen entre otros, un importe de 3.004 miles de euros por los gastos incurridos en el proceso de adaptación al euro (ver nota 18); y un resultado neto negativo por 20.291 miles de euros consecuencia del reparto de la carga fiscal del Impuesto de Sociedades en el grupo de tributación consolidada. Esta última partida se elimina en el proceso de Consolidación.

A su vez, la cuenta de Pérdidas y Ganancias adjunta recoge un resultado neto positivo de 9.487 miles de euros, por las operaciones realizadas con acciones propias; y 5.793 miles de euros, como resultado neto de liquidaciones efectuadas en el ejercicio 2001 relativas a la actividad eléctrica que se desarrollaba en ejercicios anteriores.

16.06. Transacciones efectuadas en moneda distinta del Euro

Las transacciones en moneda distinta del Euro efectuadas por la Sociedad durante el ejercicio 2001, distintas de las de carácter financiero indicadas en la nota 13.01. corresponden a servicios por un importe de 733 miles de euros.

16.07. Transacciones con empresas del grupo

Las transacciones efectuadas por la Sociedad durante el ejercicio 2001 con las empresas del grupo, han sido las siguientes:

TRANSALONES CON EMERESAS DEL ORUPU - EJELCICIO ZUUI
Descripción	Miles de Euros
Venta licencias y derechos de uso	1.555
Ingresos por prestación de servicios	75 438
Dividendos recibidos	115.897
Ingresos por intereses	270.055
Ingresos extraordinarios reparto carga tributaria	95.996
Compra de otros aprovisionamientos	14
Adquisición de servicios (*)	23.321
Gastos por intereses	7.691
Gastos extraordinarios reparto carga tributaria	116.287

TRANCACCIONEC CON EMDDECAS

(*) Adicionalmente, la Sociedad ha incorporado a su inmovilizado servicios prestados por empresas del Grupo, por un importe de 36.567 miles de euros.

16.08. Transacciones con empresas asociadas

Las transacciones efectuadas por la Sociedad durante el ejercicio 2001 con las empresas asociadas, han sido las siguientes:

TRANSACCIONES CON EMPRESAS ASOCIADAS - Ejercicio 2001

Descripción
	Miles de Euros
Ingresos por prestación de servicios	449
Adquisición de servicios	3
Ingresos financieros

16.09. Diferencias de cambio de la deuda en moneda distinta del Euro

Como consecuencia de los criterios indicados en la nota 05.14, las diferencias de cambio registradas en la Sociedad durante el ejercicio 2001 han sido las siguientes:

DIFERENCIAS DE CAMBIO DE LA DEUDA EN MONEDA DISTINTA DEL EURO - Ejercicio 2001
--------------------------------------------------------------------------------	--

Descripción	Miles de Euros
lmputadas a Ingresos a distribuir en varios ejercicios;
- Diferencias positivas de cambio	2.024
Imputadas a los resultados financieros del ejercicio:
- Diferencias neqativas de cambio	2.365
- Diferencias positivas de cambio	1.169

16.10. Gastos a distribuir en varios ejercicios

Los movimientos producidos en estas cuentas durante el ejercicio 2001, han sido los siguientes:

GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS - Ejercicio 2001

Descripción	Miles de Euros
Saldo al 01/01/2001	2.409
Adiciones	2.979
Amortización	(1.673)
Saldo al 31/12/2001	3.715

El incremento más significativo son los gastos incurridos en la formalización del préstamo concedido en el ejercicio por la sociedad Unión Fenosa Finance, B.V. a Unión Fenosa, S.A.

17. Retribuciones al Consejo de Administración

Durante el ejercicio 2001, Unión Fenosa, S.A. ha registrado los siguientes importes devengados por su Consejo de Administración:

RETRIBUCIONES A LOS ADMINISTRADORES - Ejercicio 2001

Descripción	Miles de Euros
Participación estatutaria en beneficios	1.112
Otras prestaciones	771

La participación estatutaria en beneficios se devenga al amparo de los artículos 45 y 46 de los Estatutos Sociales.

El apartado "Otras prestaciones" incluye asignaciones, dietas y primas de responsabilidad civil, establecidas según tareas y cometidos desempeñados, también al amparo de lo previsto en los Estatutos Sociales.

Asimismo, se ha registrado en este ejercicio un devengo 896 miles de euros en concepto de pensiones y obligaciones similares contraidas con los antiguos miembros del Consejo de Administración.

Al 31 de diciembre de 2001 no existe préstamo alguno concedido a los miembros del Consejo de Administración de Unión Fenosa, S.A.

18. Otros aspectos relacionados con la adaptación al Euro

Los Administradores de la Sociedad han sido conscientes de los riesgos que sobre la operativa del negocio presentaba la adaptación a la moneda única (problemática del euro). Para afrontar esta problemática, el Grupo Unión Fenosa constituyó un equipo de trabajo para evaluar y solucionar los eventuales problemas que podían surgir en los sistemas contables y administrativos, así como en los sistemas operativos, comerciales y de todas las sociedades del Grupo,

Tal y como se menciona en la nota 02.02, la Sociedad efectuó la conversión de sus registros contables a euros dentro del período transitorio de introducción del euro.

Las actuaciones, en la medida en que han supuesto ampliación, mejora o renovación de elementos de inmovilizado han sido contabilizadas como mayor valor de los mismos.

Las gastos producidos como consecuencia de la introducción del euro se han imputado a resultados y están recogidos en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias adjunta [ver nota 16.05].

19. Acontecimientos posteriores al cierre

La Sociedad, a través de su filial Unión Fenosa Inversiones, S.A., ha adquirido un 2% de AUNA con lo que la participación se situa en un 18,7% y tiene la opción de adquirir otro 4,7% adicional. Este acuerdo está condicionado a su aprobación por el Tribunal de Defensa de la Competencia.

20. Cuadro de financiación

En el "Cuadro de Financiación" incluido a continuación se describen los recursos financieros obtenidos en los ejercicios 2001 y 2000, así como su aplicación o empleo y el efecto que han producido tales operaciones sobre el capita ... circu acte

Asimismo, se incluyen los cuadros de "Recursos Procedentes de las Operaciones", con los importes correspondientes a los ejercicios 2001 y 2000, como detalle de conciliación entre el resultado contable de citados ejercicios y los recurros procedentes de las operaciones.

20.01. Cuadro de Financiación

CUADRO DE FINANCIACION del Ejercicio
APLICACIONES		Miles de euros	ORIGENES		Miles de euros
	2001	2000		2001	2000
GASTOS DE ESTABLECIMIENTO Y FORMALIZACION DE DEUDAS	2.979	રાજ્યન	RECURSOS PROCEDENTES DE LAS OPERACIONES	183,313	190.959
ADQUISICIONES DE INMOVILIZADO	2.073.544	1.669.820	SUBVENCIONES EN CAPITAL		20
Inmovilizaciones inmateriales	27.559	26.416
Inmovilizaciones materiales	39.039	26.853	DEUDAS A LARGO PLAZO	3.333.605	1.486.166
Inmovilizaciones financieras	2.806.946	1.616.551	Préstamos	2.410.383	1,334.145
Empresas del grupo	2.806.216	1.597.431	De empresas del grupo	349.933	97.882
Otras inversiones	730	19.120	Fianzas	5
			De otras deudas	573.284	54.139
ADQUISICIONES DE ACCIONES PROPIAS	252.202	377.670	ENAJENACIÓN DEL INMOVILIZADO	45.509	267
			Inmovilizaciones materiales	45.398	29
DIVIDENDOS	141.096	135.880	Inmovilizaciones financieras	111	238
			Empresas del grupo Otras empresas	111	2 236
CANCELACIÓN O TRASPASO A CORTO PLAZO DE DEUDA A LARGO PLAZO	1.368.648	595.744	ENAJENACIÓN DE ACCIONES PROPIAS	192.061	310.425
Emprestitos	192.624		CANCELACIÓN O TRASPASO A CORTO PLAZO DE INMOVILIZACIONES FINANCIERAS	475.847	398.793
Préstamos	1.124.954	595.106	Empresas del grupo	475.125	398.632
De empresas del grupo	ర్థ 1	575	Otras inversiones	722	161
Fianzas De otras deudas	12 50.067	રે રે
PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	726.068	63.430	RENEGOCIACIÓN DE DEUDAS A CORTO PLAZO	3.110	29.890
RENEGOCIACION DE INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES		9.889	RECURSOS POR OPERACIONES DE TRAFICO	6.848	4.617
TOTAL APLICACIONES	5.364.537	2.852.940	TOTAL ORIGENES	4.240.293	2.421.137
EXCESO DE ORIGENES SOBRE APLICACIONES (Aumento del capital circulante)			EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORIGENES (Disminución del capital circulante)	1.124.244	431.803

20.02. Variaciones del capital circulante

	Miles de Euros
		2001		2000
Grupo de Cuentas	Aumentos	Disminuciones	Aumentos	Disminuciones
Deudores	7.086		89.816
Acreedores		438.147		229.925
Inversiones financieras temporales		661.614		321.303
Tesoreria		30.010	29.959
Ajustes por periodificación		1.559		350
TOTAL	7.086	1.131.330	119.775	551-578
VARIACIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE		1.124.244		431.803

YARIACIONES DEL CAPITAL CIRCULANTE del Ejercicio

20.03. Recursos procedentes de las operaciones

RECURSOS PROCEDENTES DE LAS OPERACIONES del Ejercicio

	Miles de Euros
Descripción	2001	2000
Resultado del ejercicio	316.740	144 438
Mas:	1-4.435	236.326
Dotaciones a las amortizaciones y provisiones de inmovilizado	54 056	151.949
Dotaciones a las provisiones para riesgos y gastos	42.512	47.803
Gastos derivados de intereses diferidos	40.904	16.380
Amortización de gastos de formalización de deudas	1.674	1.912
Pérdidas en la enajenación del inmovilizado	10.265	7.426
Diferencias de cambio negativas	2.024	10.856
Menos:	284.862	189.805
Exceso de provisiones de inmovilizado	15.691	3.488
Exceso de provisiones para riesgos y gastos	149.679	154.967
Diferencias de cambio positivas	827	୧୫
Beneficio en la enajenación del inmovilizado	13.526	17.075
Imputación a resultados de otros ingresos a distribuir	4.177	2.431
Variación impuestos anticípados, diferidos y crédito impositivo	100.962	11.776
TOTAL RECURSOS	183.313	190.959

21. Cuenta de Pérdidas y Ganancias Analítica

		CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS ANALÍTICA del Ejercicio
--	--	--------------------------------------------------------	--	--

	Miles de Euros
	2001	2000
Descripción	Importe	%	Importe	જુદ
+ Ventas netas y prestaciones de servicios	74.810	32.0	71.185	38,3
+ Ingresos accesorios a la explotación	156.284	66,8	113.930	61,4
+ Trabajos realizados por la empresa para el inmovilizado	2.979	1 3	507	0.3
= VALOR DE LA PRODUCCIÓN	234.073	100,0	185.622	100,0
· Consumo de combustibles y materiales	804	0.3	751	0,4
- Gastos externos y de explotación	47.595	20,3	36.208	19,5
= VALOR ANADIDO DE LA EMPRESA	185.674	79,3	148.663	80.1

- Otros gastos - Gastos de personal	6.980	3.0	4.295	2.3
	40.062	17,1	41.709	22,5
= RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIÓN	138.652	59,2	102.659	55,3
- Dotación amortizaciones	22.503	8.6	20.089	10,8
= RESULTADO NETO DE EXPLOTACIÓN	116-149	49,6	82.570	44,5
+ Ingresos financieros	388.938	166, 2	301.360
- Gastos financieros	276.862	118,3	214.991	162.4 115,8
- Variación provisiones financieras	1	0,0	985	0,5
= RESULTADO DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	228.224	97,5	167.954	90,5
+ Beneficios del inmovitizado e ingresos excepcionales	145.418
- Pérdidas del inmovilizado y gastos excepcionales	157.987	62.1 67.5	126.269	68.0
- Variación de las provisiones de inmovilizado	22.309	9,5	34.174 127.387	18,4 68.6
= RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	193.346	82,6	132.662	71,5

- Impuesto sobre Sociedades	(123.394)	152.7	(11.776)	16 31
= RESULTADO DESPUES DE IMPUESTOS	316.740	135,3	144.438	77,8

22. Sociedades dependientes

Las sociedades dependientes pertenecientes al Grupo Unión Fenosa, son las siguientes:

				EMPRESAS DEL GRUPO
			Participación				Miles de Euros
SOCIEDAD Domicilio Actividad	Directa ర్థాల	Indirecta దిన	TOTAL	Indirecta a través de :	Valor Neto en libros U.F., S.A.	Capital Social Reservas		Resultados	Dividendos del ejercicio percibidos U.F., S.A.
UNION FENOSA FINANCE BV ROTTERDAM - HOLANDA Schouwburgplein J0-34	100		100		୧୪	91	(22)
Compañía Imanciera UNION FENOSA GENERACION, S.A. MADRID Av. San Luis, 77	99,9999	0,000 1	100	Unión Fenosa Inversiones, S.A.	1.077.208	240.405	403.767	114.791	76.822
Generación de energia eléctrica UNION FENOSA INTERNACIONAL, S.A. MADRID Av. San Luis 142 Desarrollo de inversiones internacionales	99,9999	0,0001	100	Unión Fenosa Inversiones, 5.A.	268.156	174.293	86.444	48.982
UNION FENOSA DISTRIBUCION, S.A. MAORID Av. San Luis, 77 Distribución y comercialización de energia	99,999	0,001	700	Union Fenosa Inversiones, S.A.	1.050.059	360.607	712.720	74.369	39,066
eléctrica UNION FENOSA INVERSIONES, S.A. MADRID Av. San Luis, 77 Participación en sociedades	99,999	0.00 1	100	General de Edificios y Solares, S.L.	106.937	119.059	(16.097)	4.468
PROYECTOS E INVERSIONES EN RED, S.A. MADRID Av. San Luis, 77 Adquisición y tenencia de valores representativos del capital de otras	99.98	0.02	100	General de Edilicios y Solares, S.L.		୧୦		(6.531)
sociedades. U.F. GAS, S.A. MADRID C. Orense 58 Distribucion de Gas	99,957	0,047	100	Soluziona Ingenieria, S.A.	2.643	1.386	1.692	(431)
UNION FENOSA SOLUZIONA, S.A. MADRID Av. San Luis, 77 Servicios Profesionales	99,4139	0.5861	100	Union Fenosa Inversiones, S.A. y General de Edificios y Solares, S.L.	39.219	45.444	2.024	(7.723)
SOLUZIONA MANAGEMENT CONSULTING, S.A. LA CORUNA Carretera de Carballo, s/n	2	88	100	Unión Fenosa Soluziona, S.A.	6	180	2.296	1.532
Consultoría en RRHH SERVINOR Mantenimiento y servicios Integrates, S.A. LA CORUNA Fernando Macias, 13 1ª Reparación y mantenimiento integral	0,667	99,333	100	Unión Fenosa Inversiones, S.A.	1	180	7	2
SOLUZIONA INGENIERIA, 5.A. MADRID Av. San Luis, 77 Prestación de servicios de ingenieria.	0,5	ర్థ న	100	Unión Fenosa Soluziona, S.A.	3	900	8.648	8960
NORCONTROL, S.A. A CORUNA Ctra. Nacional VI Km. 582 Servicios de ingenieria de la calidad.	0,25	99,75	100	Unión Fenosa Soluziona, S.A.	6	120	8.623	3.423
SOLUZIONA TECNOLOGIAS DE LA INFORMACION, S.A. I A CORUÑA Fernando Macias, 13	0,25	രമ്പ് 25	100	Unión Fenosa Soluziona, S.A.	3	6.779	8.556	5,057
Informalica y Telematica UNION FENOSA TELECOMUNICACIONES, S.L. MADRID Av. San Luis, 77	0,2	88.8	100	Unión Fenosa Inversiones, 5.A.	0,004	ਰ		(0,651
UNIÓN FENOSA SERVICIÓS PROFESIONALES, 5.L. MADRID Av. San Luis, 77	0,2	88 8	100	Unión Fenosa inversiones, S.A.	0,004	ತಿ		(0,65)
Gestión de Recursos Humanos LIGNITOS DE MEIRAMA, S.A. LA CORUNA Linares Rivas, 18 Exteaccion no ligne	0 015	99,985	100	Unión Fenosa Inversiones, S.A.	15	40,027	70.909	16.957	10

			Participación				Miles de Euros
SOCIEDAD Domicilio Actividad	Directa 8/2	Indirecta రం	TOTAL	Indirecta a través de:	Valor Neto en libros U.F., S.A.	Capital Social Reservas		Resultados	Dividendos de ejerciclo percibidos
GENERAL DE EDIFICIOS Y SOLARES, S.L. MADRIO	0.009	99.99 €	100	Unión Fenosa Inversiones, S.A.	5	33.746	24.147	52.563	U.F., S.A.
Av. San Luis, 77 Gestrón Inmobiliaria
SZ INTERNACIONAL SERVICIOS
PROFESIONALES, S.L. MAORIO Av. San Luis, 77		100	100	Unión Fenosa Soluziona, S.A.		11.905	4.020	(4.028)
Tenencia de valores de empresas extranjeras. ALMAR CCS, S.A. COSTA RICA - COSTA RICA		100	100	Union Fenosa Internacional, S.A.		0.34
Generadora de energia electrica APLICACIONES Y DESARROLLOS PROFESIONALES NUEVO MILENIO, S.A.				Unión Fenosa
MADRID Av. San Luis, 77		100	100	Internacional, S.A. y General de Edificios y Solares, S.L.		30.412	8.088	(2.243)
Sociedad Financiera BRAINSTORM CONSULTORES, S.L.
MADRID		100	100	Unión Fenosa Inversiones, S.A. V		3		0,35
Av. San Luıs, 77 Otros servicios financieros				General de Edilicios y Solares, S.L.
CAMBRIDGE GAS & ELECTRICITY, LTD
CAMBRIDGE 41 Rusial Road CB1 JQS		100	100	Ufacex Uk Holding Plc		11.952	(2.693)	(9.052)
Suministro de gas y electricidad
CAMBRIDGE WATER, PLC CAMBRIDGE - GRAN BRETANA				Ulacex Uk
41 Rusiat Road CB1 3QS		100	100	Holding Pic		1.176	44,119	3.209
Summistro de agua CONSULTORES DE GALICIA, 5.L.
LA CORUNA		100	100	Soluziona Management		12	17	(દ
C. Huerias, B BºE Consultoria PYMES				Consulting, S.A.
DISTRIBUIDORA ELECTRICA
DEL CARIBE, S.A.		100	100	Unión Fenosa Internacional, S.A.		130.395	35.226	6.362
PANAMA Sociedad tenedora de acciones
ENERGIAS ESPECIALES
DE CASTELO, S.A. MADRID		100	100	Unión Fenosa Energias Especiales, S.A.		437	0,20	426
Av. San Luis, 77
Producción de energia eólica FUERZA ELECTRICA DEL CARIBE, S.L.
MAORID		100	100	Unión Fenosa Internacional, S.A.		3		(0,74)
Tenedora de acciones GENERACION ISLA DOMINICANA, S.L.				Unión Fenosa
MADRIO		100	100	Internacional, S.A. y			(0,2)
Av. San Luis, 77 Tenedora de acciones				Fuerza Eléctrica del Caribe, S.L.				(1)
GENERACION ISLA ESPANOLA, 5.L.				Unión Fenosa
MADRID Av. San Luis 11		100	100	Internacional, S.A. y Fuerza Eléctrica		807	161	0,411
Tenedora de acciones				del Caribe, S.L.
HIDROELECTRICA DEL ZARZO, S.A.
PUENTEDEUME - LA CORUÑA Mancebo, 4		100	100	Unión Fenosa Distribucion, S.A.		156	2.855	208
Distribución y venta de energia electrica
IBERICA CONSULTORES ARGENTINA, S.A.
BUENOS AIRES - ARGENTINA		100	100	lbérica de Consultores ZF, S.A.			(2	188
Avda. Leandro N.Alem 896 piso 10, 1001 Servicios de consultoria
IBERICA CONSULTORES ZF, URUGUAY
MONTEVIDEO - URUGUAY Buenos Aires, 570		100	100	Soluziona Uruguay, S.A.		0,68	(3.075)	(104)
Consultoría
INDATEC AUDITORES, 5.A.
MADRIO Ppe de Vergara, 211		100	100	Soluziona Calıdad y Medio Ambiente, S.L.y		୧ ଆ	(30)	35
Realización de auditorias de sistemas de prevencion de riesgos laborales				SZ e-business
IP 400, Inc				SZ Internacional
WEST HILLS, CA - EEUU 7334 Topanga Canyon Blvd.		100	100	Servicios Profesionales, S.L.		36	(27)	134

IPT CABLE, S.A. MADRID		100	100	Soluziona Telecomunicaciones, S.A.
Infanta Mercedes, 31 Tolecomunicacion				y Union Fenosa Soluziona, S.A.		୧୦	1,283	898

_Telecomunicaciones .

EMPRESAS DEL GRUPO

		Participación				Miles de Euros
SOCIEDAD Domicillo Actividad	రా	Directa Indirecta ళ్ళా	TOTAL	Indirecta a través de:	Vator Neto en libros U.F., S.A.	Capital Social Reservas		Resultados	Dividendos del eferciclo percibidos
IPT SEGURIDAD, 5.A. MADRID Intanta Mercedes, 31		100	100	Soluziona Telecomunicaciones, S.A. y Unión Fenosa Soluziona, S.A.		ાજરી	849	351	U.F., S.A.
Ingeniería de Sistemas de seguridad ISOSCELES BETA, S.L. MADRID Av. San Lurs, 77		100	100	Unión Fenosa Internacional, S.A. y Fuerza Eléctrica del Caribe, S.L.		23.399	4.668	(1.727)
Tenedora de acciones de Nicaragua LUFIREL,S.A. MONTEVIEDO - URUGUAY Eduardo Acevedo Diaz, 96		100	100	Unión Fenosa Internacional, S.A.		9.553	(945)	(1.787)
Soc. Tenedora de Acciones META SELECCION, S.L. MADRID Principe de Vergara 120		100	100	52 Management Consulting. 5.A.		રવ	417	(128)
Selección de personal. MINAS DE ALCANTARA, 5.L. MADRID Av. San Luis, 77		100	100	Lignitos de Meirama, S.A. y Union Fenosa Inversiones, S.A.		1.277	1.174	(39)
Extracción de Feldespato MOBILINVER, S.A. VALENCIA C. General Elın B		100	100	General de Edificios y Solares, S.L. Unión Fenosa Inversiones, S.A.		80	381	760
Inmobiliana NORMA INVESTIGACIÓN Y FORMACIÓN, S.A. MADRID C. Infanta Mercedes, 31		100	100	Soluziona Management Cansulting, S.A.		୧୦	(791	17)
Otros servicios independientes NOVOTEC CONSULTORES, S.A. MADRID Arturo Soria 343 Prestación de servicios relacionados con ta organización, calidad		100	100	SZ Calidad y Medio Ambiente, S.L. y 52 e-business, S.L.		2.029	3.579	462
NTC CALIDAD Y CONSULTORIA, S.A. BARCELONA Av, Diagonal, 415 Prestación de servicios relacionados con la organización y la calidad.		100	100	Navatec Cansullores, S.A.		72	281	195
PIEDRAS JORMA, 5.L. LA CORUNA Av. Linares Rivas. 18 10 Comercialización y colocación rocas ornamentales		100	100	Rocagest, S.L. y Lignitos de Meirama, S.A.		288	(રિઝ)	રત
PIZARRAS LOS DOS LUISES, S.L. LEON C. de la Iglesia s/n. Corporales. Extracción de pízarras		100	100 -	Lignitos de Meirama, S.A. y Unión Fenosa Inversiones, S.A.		778	4.228	340
PROYECTOS DE INVERSIONES TECNOLOGICAS, S.L. MADRID Av. San Luis, 77 Otros servicios linancieros		100	100	Union Fenosa Inversiones, S.A. v General de Edificios y Solares, S.L.		3		0,35
RED ELECTRICA DE BOLIVIA, S.L. MADRIO Lérida, 44 Sociedad Tenedora de Acciones		100	100	Unión Fenasa Internacional, S.A. y Unión Fenasa Inversiones, S.A.		J	(0.1)	(0,11
ROCAGEST, S.L. MADRID Av. San Luis. 77 Instalación y colocación de piedras naturales		100	100	Lignitos de Meirama, S.A. y Unión Fenosa Inversiones, 5.A.		54	226	193
SOFTWARE CONSULTING GROUP, INC. MEDIA. PA - EEUU Rose Tree Corporate Center Suite 4005 Consultona y soltware		100	100	Soluziona, Inc. USA		రా	1.036	59
SOLUZIONA ARGENTINA, S.A. BUENOS AIRES - ARGENTINA Avda. Leandro N.Alem 896 piso 10, 1001 Servicios de consultoria		100	100	52 Internacional Servicios Profesionales, S.L.		୧୧୫	37	(1.588)
SOLUZIONA BOLIVIA, S.A. COCHABAMBA - BOLIVIA C/ Colombia D - D655 - Cochabamba Servicio de consultoría. Aplicaciones informalicas.		100	100	SZ İnternacıonal Servicios Profesionales, S.L.y Sz e-business		72	29	(୧೭)
SOLUZIONA BRASIL, LTDA TORRE NORTE - BRASIL Av. Brigadeiro Faria Lima 1485 Servicios de consulloría		100	100	52 Internacıonal Servicios Profesionales, S.L., SZ Uruguay. S.A. e lberica de		1.025	(872)	(1.957)

	EMPRESAS DEL GRUPO
--	--------------------

	Participación			Miles de Euros
SOCIEDAD Damicillo Actividad	Olrecta ಕ್ಕೆ	Indirecta ళ్ళ	TOTAL	Indirecta a través de:	Valor Neto U.F., S.A.	en libros Capital Social Reservas Resultados			Dividendos del ejerciclo percibidos
SOLUZIONA BSP, S.A. MADRIO C. Infanta Mercedes, 31 Apoyo a la gestión empresarial utilizando las posibulidades de Internet y los nuevos servicios de comunicación		100	100	52 Tecnologías de la Informacion, S.L. y UF e-business, S.L.		2.400		(294)	U.F., S.A.
SOLUZIONA CALIDAD Y MEDIOAMBIENTE, 5.L A CÓRUNA CI. Nacional VI Km 582		100	100	UF Soluziona, S.A. y SZ e-business, S.L.		3.155		1.395
Servicios de ingenieria de la calidad. SOLUZIONA CHILE, S.A. SANTIAGO - CHILE Darío Urzúa, 1994 Prestación de servicios de consultoria		100	100	5Z Internacional Servicios Profesionales, S.L. e lberica de Consullores ZF, S.A.		BB	1.093	619
50LUZIONA E-BUSINESS, S.L. MADRID Inlanta Mercedes, 31 Tenencia de participaciones en sociedades		100	100	Unión Fenosa Soluziona, S.A.		601	6	2
relacionadas con Internet. SOLUZIONA ESLOVAQUIA, S.A. BRATISLAVA - ESLOVAQUIA Pribinová 25		100	100	SZ Internacional Servicias Profesionales, S.L.		128	(500)	177
Servicios de asesoramiento SOLUZIONA HUNGRIA, S.A. HADJU-BIHAR MEGYE - HUNGRİA Bemter 18/c Debrecen Consulloria		100	100	SZ Internacional Servicios Professonales, S.L.		રેક	1.413	352
SOLUZIONA Inc. MEDIA, PA - EEUU Rose Tree Corporate Center Suite 4005 Preslación de servicios en Materia de		1 00	100	SZ Internacional Servicias Profesionales, S.L.		8.575	(863)	12.80€)
Tecnologías de Información SOLUZIONA INGENIERIA CARIBE, INC. PUERTO RICO Ingenieria		100	100	SZ Internacional Servicios Profesionales, S.L.		43	11	16
SOLUZIONA ITALIA, S.R.L. MILAN - ITALIA Via Meranglı, 18 Consulloria		100	100	SZ Internacional Servicios Profesionales, S.L.		103	27	(199)
SOLUZIONA LTD, CAMBRIDGE - REINO UNIDO 41 Ruslal Rd		100	100	SZ Internacional Servicios Profesionales, S.L.			2	111
SOLUZIONA MANAGEMENT SOLUTIONS, S.A. MADRID Intanta Mercedes, 31 Jº Consulloria		100	100	Soluziona Tecnologias de la Información, S.A.		୧୦	1 ਦ	13
SOLUŽIONA MOLDAVIA S.R.L. CHISINAU - REPUBLICA MOLDOVA Str. Stefan cel Mare 202, e1.5 Servicios de consulloría		100	100	52 Internacional Servicios Profesionales, S.L.		0,47	429	440
SOLUZIONA OPERACION Y MANTENIMIENTO, S.A. MADRID Av, San Luis, 77 Operación y mantenimiento de instalaciones de generación		100	100	SZ Ingenieria, S.A. y SZ İnternacıonal Servicios Profesionales, S.L.		180	107	2.253
SOLUZIONA OUTSOURCING, S.A. MAORIO Capitan Haya 53 Externalización de la funcion informática		100	100	Union Fenosa Soluziona, S.A. y Soluziona Tecnologias de la Informacion, S.A.		150	મુર્જિક	1.480
SOLUZIONA PANAMA PANAMÁ - PANAMA Calle 52, nº 17. Bella Vista. Consulloria en sistemas de información, ingeniería, calidad y medio ambiente		100	100	SZ Internacional Servicios Profesionales, S.L.		36	390	853
50LUZIONA 5.G.A., 5.A. SAN TIAGO - CHILE Dario Urzua 1994 Asesorias ambientales		100	100	lbérica de consultores, S.A. y Norcontrol. S.A.		82	(152)	132
SOLUZIONA SERVICIOS DE INTEGRACION INTERNET, S.A. MADRID C. Mazarredo 9		100	100	Union Fenosa Soluziona, S.A.		4.207		1.023
SOLUZIONA TECHNICAL SERVICES EGIPTO Tecnologias de la información, management consulting, utilities, negacio internacional y consultoria.		100	100	Union Fenosa Soluziona, S.A.		3	10	11

empresas del grupo

	Participación			Miles de Euros
SOCIEDAD Domicillo Actividad	Directa જ	Indirecta ಳ	TOTAL	Indirecta a través de:	Valor Neto U.F., S.A.	en Ubros Capital Social Reservas		Resultados	Dividendos del ejerciclo percíbidos U.F., S.A.
SOLUZIONA TELECOMUNICACIONES, 5.A. MADRID Intanta Mercedes, J1 Realización de proyectos, instalaciones y mantenimiento de equipos de telecomunicaciones		100	100	Unión Fenosa Soluziona, S.A. y 5Z e-business, S.L.		421	୧.୧୧୫୫	2.262
SOLUZIONA TELECOMUNICACIONES, S.A. de C.V. MEXICO Blvd. Manuel Avila Camacho No. 88 90 Col. Lomas de Chapultepec Proyectos de telecomunicaciones, informática		100	100	Saluziona Telecomunicaciones, 5.A. y SZ S.A. de C.V.		83	(୧୧)	(191)
radiocomunicación y difusión. SOLUZIONA TUNISIE, S.A.R.L. TÜNEZ Centre Urbain Nord Lat A25 Servicios de consultoria		100	100	Unión Fenosa Saluziona, S.A.		157	(2)	(82)
SOLUZIONA URUGUAY, S.A. MONTEVIDEO - URUGUAY Buenos Aires, 570 Asesoria y consultoria		100	100	SZ Internacional Servicios Professonales, S.L.		455	(3.973)	3.042
SOLUZIONA VENEZUELA, 5.A. VENEZUELA Av. Fco. Miranda, Edif. Sede General, Piso 10. La Castellana Venta de Servicios de consultoria		100	100	SZ Internacional Servicios Profesionales, S.L.		78	1.084	469
SUPERCANAL DE CABLE ESPANA, S.A. MADRID Av. San Luis, 77 Tenencias de Valores		100	100	Unión Fenosa Inversiones, S.A. y General de Edilicios y Solares, 5.L.		120	101	14.921J
SZ INTERNATIONAL SOFTWARE FACTORY, S.A. MADRID Av. San Luis, 26 Tecnología de la información y consultoria.		100	100	52 Tecnologías de la Informacion, S.A. y SZ Internacional Servicios Profesionales, S.L.		300	843	679
SZ MAROC, S.A.R.L. CASABLANCA - MARRUECOS Twin Center Tour Ovest Regus Servicios profesionales		100	100	SZ Internacional Servicias Profesionales, S.L.		267	24	(1 1 8
SZ TELECOMUNICAÇÕES, S.L. BRASIL Telecomunicaciones		100	100	lpt, S.A. y 52 e-business, S.A.		223	128	(357)
U.F. GAS COMERCIALIZADORA, S.A. MADRID Av. San Luis. 77 Compra-venta de gas		100	100	Union Fenosa Gas, S.A. y U.F. Inversiones, S.A.		୧୦	(0,26)	(385
U.F. REDES DE TELECOMUNICACION, S.L. MADRID Av. San Luis, 77 Adquisición, Construcción, Administración, Gestron de Telecomunicaciones.		100	100	Union Fenosa Inversiones, S.A. y General de Edificios y Solares, S.L.		3.600	3.981	2.780
SOLUZIONA PORTUGAL LISBOA - PORTUGAL Quinta da Fonte, Edificio D Servicios de consultoria		100	100	UF Saluziona S.A. y SZ e-business, S.L.		୧୦		(97)
U.F. REDES DE TELECOMUNICACIÓN, S.A. GUATEMALA Administraciin y gestión de los derechos de uso y explotación de infraestructura de telecomunicaciones.		100	100	Unión Fenosa Internacional, S.A. y U.F. Redes de Comunicación, S.A.		433	0,15	70
UNION FENOSA ACEX UK Holding PLC CAMBRIDGE - GRAN BRETAÑA Royex House, Aldermanbury Sq. Sociedad Tenedora de acciones		100	100	Union Fenosa Internacional, S.A.		75.080	(108)	16.0511
UNION FENOSA E-BUSINESS, S.L. MADRID Av. San Luis, 77 Consultoria		100	100	Unión Fenosa Inversiones S.A. y General de Edificios y Solares, S.L.		6.010	13.588	(24.894)
UNION FENOSA ENERGIAS ESPECIALES, S.A. MADRID Av. San Luis, 77 Construcción y exploiación instalaciones produccion energia electrica		100	100	Unión Fenosa Generación, S.A. y Unión Fenosa Inversiones . S.A.		32.556	12.716	4.130

	Participación			Miles de Euros
SOCIEDAD Domicitio Actividad	ర్యాల	Directa Indirecta ళం	TOTAL	Indirecta a Iravés de:	Vator Neto en libros U.F., S.A.	Capital Social Reservas Resultados			Dividendos del ejerciclo percibidos
UNION FENOSA INTERNATIONAL INVESTMENT, S.L. MADRID Av, San Luis, 77 Tenencia de Valores de Entidades No Residentes		100	100	Unión Fenosa Inversiones, 5.A. y Unión Fenosa Internacional, S.A.		3	(3)	(1)	U.F., S.A.
UNION FENOSA METRA, S.L. MADRID Av. San Luis, 77 La instalación y alquiler de equipos y sistemas de electricidad, agua, gas, y otras utilities, lectura, facturación y cobro de consumos, gestión de reclamaciones y atencion integral de clientes, por lodo lípo de entidades, en España y en el extranjero.		100	100	Proyectos e Inversiones en Red. S.A. y General de Edificios y Solares, S.L.		1.000	911	ાં 'ઝ્ક્રેર
UNION FENOSA MULTISERVICIOS, S.L. MADRID Av. San Luis, 77 Contratación y subcontratación de obras y compraventa y comercialización de servicios o suministros		100	100	Proyectos e Inversiones en Red. S.A. y General de Edificios y Solares. 5.L.		6.721	(3.258)
UNION FENOSA PROYECTOS INDUSTRIALES, S.L. MADRID Av. San Luis, 77 Adquisición y tenencia de valores y prestación de servicios financieros		100	100	Unión Fenosa Inversiones, S.A y General de Edificios y Solares, S.L.		3		0,22
UNION FENOSA VIAJES, S.A. MADRIO C. Ezequiel Solana, 33 Mayorista, minorista de viajes.		100	100	Unión Fenosa Inversiones, S.A. y Unión Fenosa Multiservicios, S.L.		180	(82)	46
SOLUZIONA REP. CHECA, S.A. PRAHA 2 - REP. CHECA IP Pavlova 3, 120 09 Consultoria		100	100	SZ Internacional Servicios Profesionales, S.L.		796	27	424
CARIBE ENERGY HOLDINGS USA EE.UU. Tenedora de acciones colombiana		100	100	Union Fenosa Internacional, S.A.		209.458	4,714
CARIBE ENERGY HOLDINGS, LTD COLOMBIA Tenedora de acciones colombiana		100	100	Hiedc Holdings		ટેતુ	294.540	(14.424)
EDC COLOMBIAN ENERGY VENTURES COLOMBIA l enedora de acciones colombiana		100	100	Edc Columbian Holdings Inc		ટે રે	43.009
EDC ENERGY VENTURES DISTRIBUTION COLOMBIA Tenedora de acciones colombiana		100	100	Union Fenosa Internacional. S.A.		59	146.702	(61.876)
EDC COLUMBIAN HOLDINGS, INC. COLOMBIA Tenedora de acciones colombiana		100	100	Unión Fenosa Internacional, S.A		રૂઝ	43.009
HIEDC HOLDINGS, LTD COLOMBIA Tenedora de acciones colombiana		100	100	Reliant Energy Caribe IId y Edc Energy Venlures Distribution Colombia		દેવ	292.767	(123.752)
RELIANT ENERGY CARIBE, LTD COLOMBIA Tenedora de acciones colombiana		100	100	Union Fenosa internacional, S.A		ਵੇਖ	146.353	િર 1 ૧૯૮૮)
VALLE ENERGY VENTURES, INC. COLOMBIA Tenedora de acciones colombiana		100	100	Edc Columbian Energy Ventures		ടി	6.053
SOLUZIONA INGENIERIA MEXICO, S.A. DE C.V. MEXICO Blvd. Manuel Avila Camacho No. 88 9º Col. Lomas de Chapultepec		100	100	52 , S.A. de C.V. y 52 Ingenieria, 5.A.		565	1.505	213
SOLUZIONA, S.A. DE C.V. MEXICO Blvd. Manuel Avila Camacho No. 88 90 Col. Lomas de Chapultepec Participación en sociedades		100	100	SZ İnternacıonal Servicios profesionales, S.L. y Union Fenasa Soluziona, S.A.		2.214	132	11.626	1

	Participación					Miles de Euros
SOCIEDAD Domicillo Actividad	Directa రిం	Indirecta %	TOTAL	Indirecta a traves de:	Valor Neto U.F., S.A.	an libros Capital Social Reservas		Resultados	Dividendos del ejercicio percibidos U.F., S.A.
SOLUZIONA SERVICIOS DE INTERNET ARGENTINA, 5.A. BUENOS AIRES - ARGENTINA Leandro N. Alem, 896		100	100	SZ Internacional Servicios profesionales, S.L y 52 e-business, S.L.		હેવર	(629)	(589)
Servicios de Consultoria CENTRO DE SERVICIOS AVANZADOS TELECOMUNICACIONES GALICIA, S.A. LA CORUNA Avda. Arteixo, 171		100	00	Unión Fenosa Soluziona, S.A.		601	1.351	(17)
Servicios Telecomunicación DISTRIBUIDORA DOMINICANA DE ELECTRICIDAD, S.A. DISTRITO NACIONAL - REPÜBLICA DOMINICANA Av. Tiradentes 47		99,999	99,999	Unión Fenosa Internacional, S.A.		128.771	(8.085)	(13.461)
Sociedau Holding DISTRIBUIDORA ELECTRICA DEL CARIBE, S.A. GUATEMALA - GUATEMALA 15 Calle 1-04 Zona 10 Edif. Plaza Centrica Distribución de electricidad		99,999	99,999	Unión Fenosa Internacional, S.A.		67.989	23	2.995
FUERZA Y ENERGIA DE HERMOSILLO, 5.A. de C.V. SONORA -MEXICO Blvd. Kino 309. Piso 4		99,999	99.999	Inversora del Norpeste, S.A. y 52 Ingeniería Mexica, S.A.		49.131	6.274	5.118
Generación de Energía FUERZA Y ENERGIA DE NACO NOGALES, S.A. DE C.V. MEXICO D.F. - MEXICO Blvd. Manuel Avita Camacho No. 88 9ª		99,999	99,999	Inversora del Noroesle, S.A. y SZ Ingenieria Mexico, S.A.		124.648	1.294
Generación de Energia FUERZA Y ENERGIA TUXPAN, S.A. de C.V. MEXICO Blvd. Manuel Avila Camacho, 88 9º		99,999	99,999	Inversora del Noroeste, 5.A. y SZ Ingenieria Mexico, S.A.		142.151	2.235
Generación de energia INVERSORA DEL NOROESTE, S.A. de C.V. MEXICO Blvd. Manuel Avila Camacho, 88 9º		99,999	99.999	Unión Fenosa Internacional, S.A. y Sz Ingenieria México, S.A. de C.V.		395.803	32.595	3.011
Soc. Tenedora de Acciones SOLUZIONA OPÉRACION Y MANTENIMENTO, S.A. de CV SONDRA -MEXICO Blvd. Kino 309, Piso 4 Consulloría		99,998	99,998	52 Operacion Y Mantenimiento, S.A., Soluziona S.A. de C.V. e Inversora del Noroeste, S.A. de C.V.		5	0,9	110
U.F. CENTRALES MEXICANAS, S.A. DE CV MEXICO Blvd. Manuel Avila Camacho No. 88 9º Estudios y proyectos de ingemería		99,997	99,997	Inversora del Naroeste, S.A.		ર્	16	વેરે 2
U.F. GENERADORA PALAMARA, S.A. SANTO DOMINGO - REPUBLICA DOMINICANA Generación de energia eléctrica		99,99	99,99	Unión Fenosa Internacional, 5.A.		40.857	(531)	7.879
SOLUZIONA, S.A.C. LIMA - PERÜ Av. Victor A. Belaunde 147 Consultoria en implantación de sistemas informaticos y olros servicios		99,99	99.99	52 Internacional Servicios Profesionales, S.L.		25	(344)	448)
SZ SERVICIOS CORPORATIVOS, S.A. de C.V. MEXICO Bivd. Manuel Avila Camacho No. 88 90 Col. Lomas de Chapultepec Prestación de servicios profesionales de		99,99	99,99	SZ S.A. de C.V.		5	113	(389)
consultoria y asesoria. SOLUZIONA COLOMBIA, S.A. BOGOTA - COLOMBIA Cra. 7, 71-21 Torre B, 14 Consultoria en sistemas de información		99,975	99,975	lbérica de Cunsultores, S.A., SZ Venezuela, S.A. y 52 Internacional Servicios Profesionales, S.L.		399	1.336	439
ELECTRA DEL JALLAS, S.A. CEE - LA CORUNA Pz. Conslitución, 17		99,91	99,91	Union Fenosa Distribución, S.A.		203	14.434	1.339
Distribución de electricidad SOLUZIONA GUATEMALA, S.A. GUATEMALA - GUATEMALA 18 calle 5-56 zona 10 Edil. Unicentri		99,743	99 743	SZ Inlernacional Servicios 200 FACINI		ಳಿಕ	162	140

Consultoría Servicios Profesionales

EMPRESAS DEL GRUPO

EMPRESAS DEL GRUPO

	Participación					Miles de Euros
SOCIEDAD Domicilio Actividad	Directa శా	Indirecta ಳ	TOTAL	Indirecta a través de:	Valor Neto U.F., S.A.	en libros Capital Social Reservas Resultados			Dividendos del elerciclo percibidos U.F., S.A.
SOLUZIONA INGENIERIA GUATEMALA, S.A. GUATEMALA - GUATEMALA Av. Reforma 7-62 zona 9 Ejecución de obras de infrastructura y contratación de bienes y servicios varios		99,743	99,743	SZ Ingenieria Mexico e Inversora del Noroeste, S.A.		0.64	435	225
SZ TECNOGIA DE LA INFORMACION MEXICU, S.A. DE C.V. MEXICO - MEXICO Blvd. Manuel Avila Camacho No. 80 90 Col. Lomas de Chapultepec Comercialización y Consultoria de Sistemas		99,581	99,581	SZ , S.A. de C.V.		579	(480)	(2.040)
SZ CALIDAD Y MEDIO AMBIENTE GUATEMALA - GUATEMALA 18 Calle 5-56 Prestación de servicios de consultoria		98	88	Norcontral. 5.A.		1	ા ર	200
o & M SOLUZIONA DOMINICANA, S.A. PALAMARA - REPUBLICA DOMINICANA Autopista Duarte Km 22 Operacion y mantenimiento de centrales electricas		94	94	Soluziona Operación y Mantenimiento, S.A.		0,68	410	8
SOLUZIONA DOMINICANA, S.A. SANTO DOMINGO - REPUBLICA DOMINICANA Av. Lope de Vega 59 Servicios de Consulloría en informática		94	94	SZ Internacional Servicias profesionales, S.L.		0,6	157	1.813
U.F. GENERADORA LA VEGA, S.A. SANTO DOMINGO - REPUBLICA DOMINICANA Generación de energia electrica		94	94	Union Fenosa Internacional, S.A.		0,64	(30)	7.072
U.F. REDES DE TELECOMUNICACION, S.A. COLOMBIA Administración y gestión de los derechos de uso y explotación de infraestructura de telecomunicaciones.		92,79	92.79	U.F. Internacional, S.A, U.F. Redes de Telecomunicación, S.L., EPSA y Electr.de la Costa, S.A.E.S.P.		ટક્ષર	8	જિર
U.F. REDES DE TELECOMUNICACION, S.A. PANAMA Administraciin y gestión de los derechos de uso y explotación de infraestructura de telecomunicaciones.		90.2	90,2	Unión Fenosa Internacional, S.A.;U.F. Redes de Telecomunicación, S.L.; EDE Metro y EDE Chiriqui		1.447	1 ર	170
SISTEMAS INTEGRALES DE RADIOCOMUNICACION, S.A. (S.I.R.) MADRID Infanta Mercedes. 31 Instalación de Sistemas de Radiocomunicacıon		00	90	Soluziona Telecomunicaciones S.A.		ર્દ્રવ	1.028	707
SOCIEDAD GALLEGA DE TELECOMUNICACIONES SOGATEL, S.A. LA CORUNA Av. Arteixo. 171 Negocio de trunking		റ്റു	90	Unión Fenosa Inversiones, S.A.		120	37	0 38
SOLUZIONA NOVO-CONTROL, S.A. DE C.V. [1] MEXICO Ejercito Nacional No. 359 Col. Granada Servicios a la industria en general		89,99	89,99	SZ Calidad y Medio Ambiente, S.A. y Soluziona S.A. de C.V		୧୫	234	(100)
FIRST INDEPENDENT POWER OF KENYA, LTD NAIROBI - KENYA Laxcon house Sociedad Tenedora de acciones		88 288	89,588	Union Fenosa Internacional, S.A		3.879	1.725	(8
NUEVOS MEDIOS DE OCIO Y TURISMO, S.A. MADRID Av. San Luis, 77		88,36	88,36	Union Fenosa e-business, S.L. y General de Edificios y Solares, S.L.		2 163	1197	(1.292)
SZ CALIDAD Y MEDIO AMBIENTE DOMINICANA SANTO DOMINGO- REPUBL'CA DOMINICANA Av. Lope de Vega 59 Servicios de inspección, control, garantia y calidad de proyectos		88	88	Narcontrol, S.A.		4	୧ 3	ર્ટર્
DISTRIBUIDORA ELECTRICA DE DRIENTE, S.A. GUATEMALA - GUATEMALA 15 Calle 1-04 Zona 10 Edit. Plaza Céntrica Distribución de electricidad		85,1371	85,1371	Distribuidora Eléctrica del Caribe,S.A. Guatemala		28.825	6.342	3.658

	Participación
SOCIEDAD Domicillo Actividad	ಕ್ಕೆ	Directa Indirecta ಕ್ಕೆ	TOTAL	Indirecta a través de:	Valor Neto en libros U.F., S.A.	Capital Social Reservas Resultados			Dividendos del eferciclo percíbidos U.F., S.A.
DISTRIBUIDORA ELECTRICA DE OCCIDENTE, S.A. GUATEMALA 10 Avenida, 14 - 14 Zona 14 Distribución de electricidad		85.1298	85,1298	Distribuidora Electrica del Caribe, S.A. (Guatemala)		23.947	8.353	9.552
SINTESIS CONSULTORIA, 5.LTDA BRASIL Consulloria		85	કર્	SZ internacional Servicios profesionales, 5.L.		299	386	478
SINTESIS CONSULTORES 5/C LTDA. BRASIL Consultoria		84,992	84,992	SZ Utilities, S.A.		b	14	29
PARQUE EOLICO DE COUCEPENIDO, S.A. LA CORUNA Belanzos, 1 Producción de energia eolica		82	82	Unión Fenosa Energias Especiales, S.A.		301	180	1.143
PARQUE EÒLICO OS CORVOS, S.A. LA CORUNA Betanzos, l Producción de energia eólica		82	82	Unión Fenosa Energías Especiales, S.A.		301	169	208
RED CENTRU, 5.A. VATRA - REPUBLICA MOLDOVA Luceatarul, 13 Distribucion y suministro de energia electrica.		81,395	81,395	Unión Fenosa Internacional, S.A.		8.914	2.441	(7.158)
RED CHISINAU, S.A. CHISINAU - REPUBLICA MOLDOVA A,Doga, 4 Distribucion y suministro de energia electrica.		81,395	81 395	Unión Fenosa Internacional, S.A.		17.547	13.281	(11.172)
RED SUD, S.A, COMRAT - REPUBLICA MOLDOVA Lenin 56 Distribucion y suministro de energia eléctrica.		81,395	81,395	Union Fenosa Internacional, S.A.		11.609	(2.254)	17.263)
SALUDALIA INTERACTIVA, S.L MADRID Av. Viñvelas, 5 y 7 Otros servicios de telecomunicación		છે.	80	U.Fenosa e-business		6.013	(1.947)	(1.852)
SOFTWISE, 5.L. MADRID Av. San Luis, 77 Explotación del negocio de sistemas tecnologicos de información y servicios de consultoria		80	80	Unión Fenosa Inversiones, S.A		6	4	2
EMPRESA DISTRIBUIDORA ELÉCTRICA DEL NORTE MANAGUA - NICARAGUA Pista Juan Pablo II. Av. Bolivar Distribución energia eléctrica		79,54	79,54	Aplicaciones y desarrollos profesionales Nuevo Milenio, S.A.; Planificación e inversion estrategica, S.A. e Isosceles Beta, S.A.		23°852	(4.058)	9.701
EMPRESA DISTRIBUIDORA ELECTRICA DEL SUR MANAGUA - NICARAGUA Pista Juan Pablo II. Av. Bolivar Distribucion energia eléctrica		79,54	79,54	Aplicaciones y desarrollos profesionales Nuevo Milenio, S.A.; Planificación e inversión estratégica, S.A. e Isosceles Bela, S.A.		41.012	(5.346)	(3.936)
GRUPO HYPERNET BRASIL - San Pablo Av Maria Cohelo Aguiar 215 Bocko C piso 5 Aplicaciones internet e intranel		79,04	79,04	Soluziona Internacional Servicias Profesionales, S.L.		3.220	રિક્સ્ડો	દિવે
ENERGÍAS ESPECIALES DE CAREON, S.A. LA CORUÑA Betanzos, 1		77	77	Union Fenosa Energias Especiales, S.A.		270	187	675
Producción de energia eolica NUEVA GENERADORA DEL SUR, S.A. MADRID Av. San Luis, 77 Construcción y explotación de actividades y negocios relacionados con plantas de generación eléctrica y venta de productos energéticos.		75	75	Union Fenosa Generacion, 5.A.		63.000		0,03
IBERAFRICA POWER - LTD NAIROBI - KENYA Laxcon House Parklands Generación de electricidad		71,67	71,67	First Independent Power of Kenya, LTD		15.694	9.635	4.989

必

	Participación					Miles de Euros
SOCIEDAD Domicillo Actividad	Oirecta ో	Indirecta ళ్ళా	TOTAL	Indirecta a través de:	Valor Neto U.F., S.A.	en Ubros Capital Social Reservas Resultados			Dividendos del ejercicio percibidos
ELECTRIFICADORA DE LA COSTA ATLANTICA, 5.A. E.S.P. COLOMBIA - Bolivar Edilicio Chambacu, Cartagena de Indias Ostribución y Comercialización de Energia		70,33	70,33	EDC Energy Ventures Reliant Energy Caribe LTDE		323.729	172.518	(104, 136)	U.F., S.A.
Eléctrica SOLUZIONA ENGINEERING, LTD. NAIROBI - KENIA Laxcon House, Limuru Road Consulloria e ingenieria		70	70	SZ Internacional Servicios Protesionales, S.L. y Soluziona Ingenieria. S.A.		1	24	୧୦
SOLUZIONA KENYA, LTD. NAIROBI - KENIA Laxcon House, Limuru Road Consultoria		70	70	SZ Internacional Servicios Profesionales, S.L.		1	247	646
SOLUZIONA ZIMBAWE (PRIVATE) LTD ZIMBAWE- Harare 7" Floor, Southampton House Carner Unión Av./ 1ª Street CV 1046 Consulloría		70	70	SZ Internacional Servicios profesionales, S.L.		0,5	21	109
ELECTRIFICADORA DEL CARIBE, S.A. E.S.P. COLOMBIA - Barranquilla Calle 76 No Cra 53 Edificio World Center Distribución y Comercialización de Energia		69,22	69.22	EDC Energy Ventures Distribución Colombia y Reliani Energy Caribe LTDE		409.211	12.384	(135.091)
RED ELECTRICA DE BOLIVIA, S.A. BOLIVIA 2, Church Sireet Participación en sociedades		69,087	69.087	Unión Fenosa Internacional, S.A.		19.806	1.887	2.196
TRANSPORTADORA DE ELECTRICIDAD, S.A. (T.D.E.) BOLIMA Colombia, 655 Transporte de energia electrica		68,693	68,693	Red Electrica de Bolivia, S.A.		62.930	16.610	5.505
EGATEL, S.L. ORENSE Pol.Ind. San Ciprian de Viñas Parque Tecnológico de Galicia Diseño, fabricación material electrónico y		66,67	66.67	Soluziona Telecomunicaciones, క.ష.		રતું	2.019	924
lelecomunicaciones STI, S.A. SANTIAGO - CHILE Teatinos 333 Pisa 6 Telecomunicaciones y negocio internacional.		ર્સ્ટ	୧୧	Soluziona Internacional Servicios Profesionales, S.L.		284	1321	832
U.F. GENERADORA LA JOYA, S.A. COSTA RICA - COSTA RICA Generación de electricidad.		୧୧	റ്റ്‌ട്	Unión Fenosa Internacional, S.A.		1
EMPRESA DE ENERGIA DEL PACIFICO, S.A. E.S.P. COLOMBIA Generación de electricidad.		64,23	64,23	Unión Fenosa Internacional, S.A. y EDC Colombian Energy Ventures		226.594	517,963	27.871
GAS DIRECTO, 5.A. MADRID C. Capilan Haya 53 Comercialización de gases combustibles, explolación de redes y aprovechamiento de subproductos		61.999	61,999	Unión Fenosa Gas, S.A. y Cepsa		2.321	(375)	1223)
PLANIFICACION E INVERSIONES ESTRATEGICAS, S.A. MADRID Av. San Luis, 77 Sociedad tenedora de acciones		61,22	61.22	Unión Fenosa Internacional, S.A. y General de Edilicios Solares, S.L.		57.294	11.445	(3.985)
CYS HOLDING CHILE Sociedad tenedora de acciones		୧୦	୧୦	Soluziona Chile, S.A.		3.261	288
NORCONTROL SWEET, S.A. MADRID C. Manzanares, 4 Servicios de dirección integrada de proyectos		80	RO	Norcontrol, 5.A.		80		(151)
PROINTEC, 5.A. MAORID Ingenieria cilvi		୧୦	റോ	Soluziona Ingenieria, S.A.		1.000	5.687	2.653
SPANISH EGIPTIAN GAS COMPANY DAMIETTA PORT - EGIPTO Investor Building, 31ª floor.		80	୧୦	Union Fenosa internacional, S.A. y Unión Fenosa Gas, S.A.		113.005	464

			Participación		Miles de Euros
SOCIEDAD Domíciúa Actividad	Directa ಕ್ಕೆ	Indirecta જુદ	TOTAL	Indirecta a través de:	Valor Neto en libros U.F., S.A.	Capital Social Reservas		Resultados	Dividendos del ejercício percibidos U.F., S.A.
ASDOCONSULT INGENIEROS, S.L. BARCELONA C. Berruguele 92 Servicios de ingenieria civil.		59,796	59.796	Prointec, S.A.		30	37	24
TÉCNICAS DE HIGIENE AMBIENTAL URBANA MADRID C. Vicente Cabaltero . 17 Servicios de higiene		59,796	59.796	Prointec, S.A.		6	(70	4
BCN NET TRANSLATIONS, S.L. BARCELONA Av. Diagonal, 431 Bis 7ª Traducción		57	57	UF e-business, S.A.		13	2.441	(760)
SOLUZIONA IBERPACIFIC, LTD MANILA - FILIPINAS 9 Floor The Taipan Place, Emeral Av. Otigas Center, Metro Manila Consultoría		54,58	క్షే ,58	Meralco y SZ Internacional Servicios Professonales, 5.L.		576	રૂકર્	744
GEOPRIN, S.A. MADRID C. Alonso Cano, 85 Servicios técnicos de geología		54.36	54.36	Prointec, 5.A.		୧୦	25	30
INSE RAIL, S.A. MADRID C. Doctor Fleming, 31 Servicios técnicos de ingeniería		54,36	54,36	Prointec, S.A.		રવ	80	164
EDE CHIRIQUI, S.A. PANAMA Albrook, Editicio 807 Distribución de electricidad		51	51	Distribuidora Eléctrica de Caribe, S.A. (Panamál		17.623	9.847	4.924
EDE METRO OESTE, S.A. PANAMA Albrook, Edificio 807 Distribución de electricidad		51	51	Distribuidora Electrica del Caribe, S.A. lPanamál		71.415	42.998	22.816
PIZARRAS DE BENUZA, S.L PONFERRADA - LEÓN Avda. De Astorga, 5 - 10 Extracción de pizarras		50,999	50,999	Pizarras Mahide, S.L.		541	(Sal	(138)
PIZARRAS MAHIDE, S.L. ZAMORA Cr. Palazuelo-Cabañas, 1 Extracción de pizarra		50,999	ട്‌വ, 999	Lignitos de Meirama, S.A. y Unión Fenosa Inversiones, S.A.		235	3.083	75

23. Sociedades asociadas y multigrupo

Las sociedades asociadas y multigrupo del Grupo Unión Fenosa son las siguientes:

EMPRESAS ASOCIADAS Y MULTIGRUPO

SOCIEDAD Domicillo Actividad			Participación		Miles de Euros
	ళ్ళా	Directa Indirecta ళం	TOTAL	Indirecta a través de:	Valor Neto Grupo U.F.	en libros Capital Social Reservas Resultados			Dividendos del ejercício percibidos U.F., S.A.
ENERGIAS ESPECIALES ALCOHOLERAS, S.A. MAORID Av. San Luis, 77 Cogeneración de energia electrica		50	50	Unión Fenosa Energias Especiales, 5.A.		601	(205)	312
INVESTIGACIONES Y SONDEOS CABRERA, S.L. PONFERRADA Av. De Aslorga, 5 10 Realización de estudios, investigaciones y sondeas mineros		50	50	Lignitos de Meirama. S.A.		J	90	3
PARQUE EQLICO A CAPELADA A.I.E. SANTIAGO DE COMPOSTELA C. Castineiro 12-3 Promoción, construcción y explatación del parque eótico de Capelada y Capelada		50	50	Unión Fenosa Energías Especiales, S.A.		5.858		2.969

EMPRESAS ASOCIADAS Y MULTIGRUPO

			Participación		Miles de Euros
SOCIEDAD Domicillo Actividad	Olrecta જુન	Indirecta જુદ	TOTAL	Indirecta a través de:	Valor Nøto en libros Grupo U.F.	Capital Social Reservas Resultados			Dividendos del ejercicio percibidos
PARQUE EOLICO CABO VILANO, A.I.E. MADRID Av. San Luis, 77 Producción de energia eólica		રેણ	50	Unión Fenosa Energias Especiales, S.A.		1.791	(49)	120	U.F., S.A.
EMPRESA DISTRIBUIDORA DE ELECTRICIDAD DEL NORTE, 5.A. DISTRITO NACIONAL - REPUBLICA DOMINICANA Av. Tiradenles 47 · Venta y distribución de energia eléctrica		49.999	49,999	Distribuidora Oominicana de Electricidad, S.A.		192.336	(30.238)	(20.266)
EMPRESA DISTRIBUIDORA DE ELECTRICIDAD DEL SUR, S.A. DISTRITO NACIONAL - REPÚBLICA DOMINICANA Av. Tiradentes 47 Venta y distribución de energia eléctrica		49,999	49.999	Olstribuidora Dominicana de Electricidad, S.A.		206.298	23.192	6.809
AEROPUERTO DE LOS ANGELES, S.A. MEXICO Gestion aeroportuaria		49	49	Inversora del Noroeste, S.A.		જ્વર	(14.047)	રેટવ
GAUFIL, S.A. Uruguay Montevideo Acevedo Diaz 996 Operadora de Conecta		49	49	Union Fenosa Internacional, S.A.		1.322	(806)	(2.641)
SOCIEDAD GALLEGA DO MEDIO AMBIENTE, S.A. LA CORUNA Morzos 10. Bajo - Encrobas Cerdeda Actividades relacionadas con el diseño, construcción y explotación de residuos sólidos		49	49	Union Fenosa Energias Especiales, S.A.		31.967	43
urbanos COMPAÑÍA ESPAÑOLA DE INDUSTRIAS ELECTROQUIMICAS, S.A. MADRID Marqués de Cubas, 23 Comerc. Productos químicos y de canstrucción		48,34	48,34	Unión Fenosa Inversiones, S.A.		3.239	5.475	ટર્સ્
ELECTRICA CONQUENSE, 5.A. CUENCA Parque de San Julian. 5 Prod. y Dist. Electricidad		46,41	46,41	Union Fenosa Distribución, S.A.		3.087	2.055	233
ENERLASA, S.A. MADRID Avda. Cardenat Herrera Oria, 67 Producción y explotación plantas de cageneracion		45	ર્ષ ર	Unión Fenosa Energias Especiales, S.A.		1.022	232	2
BARRAS ELECTRICAS GALÁICO ASTURIANAS, S.A. LUGO Ciudad de Vivero, 4 Prod. y Dist. Electricidad		44.926	44,926	Union Fenosa Distribución, S.A.		15.690	25.557	1.259
ENERGIAS AMBIENTALES DE SOMOZAS, S.A. MAORIO Av. San Luis, 77 Producción de Energia		42,68	42,68	Energias Ambientales, S.A. y Unión Fenosa Energías Especiales. S.A.		1.250	364	1,074
TRAVELSOFT I.T. , S.A. (CETT) MADRID Inlanta Mercedes, 31 Diseño y desarrollo de aplicaciones informáticas		42,5	42,5	SZ Tecnologías de la ınformación, S.A.		210	123	100
GHESA, INGENIERIA Y TECNOLOGIA, S.A. MADRID Magalianes, 3 Servicios de Ingenieria		41,18	41,18	SZ Ingenieria, S.A.		4.087	13.150	1.738
BOIRO ENERGIA, S.A. LA CORUNA Bodion, s/n Producción de energía eléctrica		40	40	Unión Fenosa Energias Especiales, S.A.		601	2.443	ዕልል
COGENERACION DEL NOROESTE, S.L. LA CORUÑA Formarís, s/n Producción de energia Iermoeléctrica convencional		40	40	Unión Fenosa Energías Especiales, 5.A.		3.606	7.133	(1.205)
DEPURACION, DESTILACION Y RECICLAJE, S.L. BOIRO - A CORUÑA Lg. Punla Laranxo. s/n Producción de energia eléctrica		40	40	Unión Fenosa Energías Especiales, S.A.		ROO		640

empresas asociadas y multigrupo

			Participación		Miles de Euros
SOCIEDAD Domicitio Actividad	Directa ళ్ళ	Indirecta જ્	TOTAL	Indirecta a través de:	Valor Neto Grupo U.F.	en libros Capital Social Reservas		Resultados	Dividendos del efercicio percibidos U.F., S.A.
SOCIEDAD GALLEGA DE COGENERACIÓN, S.A. ORENSE Polígono Industrial S.C. de viñas Cogeneración de energia electrica		40	40	Unión Fenosa Energias Especiales, 5,A.		1,803	1.187	345
UFEFYS, S.L. MADRID Paseo de Elite s/n Cogeneración de energia electrica		40	40	Unión Fenosa Energias Especiales, S.A.		2.374	(228)	(207)
CONECTA MONTEVIDEO - URUGUAY Sanlucar, 1631 Distribuidora y Comercializadora de Gas por		39,7	99.7	Lufirel, S.A. y Gaufil, S.A.		17.100	(4.466)	(6.361)
caneria ARIDOS ENERGIAS ESPECIALES, S.L. MAORIO Cla de Alcalá a Torres de la Alameda, Km 21 Cogeneración de energia eléctrica.		39	39	Union Fenosa Energias Especiales, 5.A.		୧୦୦	0,041	107
FULLSTEP NETWORK, S.L. MADRID C/ Antonio de Cabezón, B3 4ª Pta Sistemas y gestion de compras		38	38	Unión Fenosa e-husiness, S.L.		526	2.810	(434)
SISTELCOM, S.A. MADRID Av. San Luis, 77 Telecomunicaciones		37,87	37,87	Saluziona Telecomunicaciones S.A. y Unión Fenosa Inversiones, S.A.		୧୧ ।	181	41
SISTELCOM TELEMENSAJE, S.A. MADRID Bravo Murilio, 297 (pa) Comercialización de Radiobusqueda		37,52	37,52	Sistelcom, S.A. y Unión Fenosa Inversiones, S.A.		4.207	(1.187)	423
GRUPO R. CABLE Y TELECOMUNICACIONES GALICIA S.A. LA CORUNA Real, B5 Telecomunicaciones		35,58	25,58	Unión Fenosa Inversiones, S.A.		60.100	12.353	(17.202)
AGRUPACIÓN DE INTERES ECONOMICO C.N. TRILLO MAORID Pza. Carlos Trias Bertrán, 7 Gestión Explotación y Administración de la		34.5	34,5	Unián Fenosa Generacian, S.A.		23.470
Comunidad de Bienes C.N. Trillo l NET TECNOLOGIA DE LA INFORMACION, AIE. MADRID Av. Burgos 17 Tecnologias de la información		33,34	33,34	SZ Tecnologias de la Información S.A.			1.026	747
AEROPUERTOS MEJICANOS DEL PACIFICO, S.A. MEXICO Gestion aeroportuaria		33,335	33,335	Inversora del Noroeste, S.A. y Aeropuerto de los Angeles, S.A.		246.699	67.177	(2.513)
PARQUE EOLICO DE MALPICA, S.L. la coruña Betanzos, 1-1º Producción de energía eólica		30,156	30, 128	Unión Fenosa Energias Especiales, S.A.		2.855	49	336
COGENERACION DE ALCALA A.I.E. MADRID Ctra. Camarma de Estervelas, Km 3 Producción de energía eléctrica. Cogeneración		30	30	Unión Fenosa Energias Especiales, S.A.		6		285
ENERGIAS AMBIENTALES, S.A. LA CORUÑA José Luis Bugallal Marchechi, 10 Producción energia eolica		30	30	Unión Fenosa Energias Especiales, S.A.		18.615	363
PARQUE EOLICO ALTOS DEL VOLTOYA, S.A. MADRID Sor Angela de la Cruz, 6 Producción de energia eólica		30	30	Unión Fenosa Energias Especiales, S.A.		7.813	1.617	۱۳ (
SISTEMAS ENERGETICOS MAÑÓN ORTIGUEIRA, S.A. LA CORUÑA Pza. Isabel II, s/n Producción energia educa		30	30	Unión Fenosa Energias Especiales, S.A.		4.508	890	1.328
PARQUE EOLICO DE BARBANZA, 5.A. SANTIAGO DE COMPOSTELA C. Castiñeiro 12-3 Promoción, Construcción y Explotación del Parque Folico de Barbanza v Barbanza		ਨਵ	ನಿನ	Unión Fenosa Energías Especiales, S.A.		3.606	3.031	1.584

EMPRESAS ASOCIADAS Y MULTIGRUPO

SOCIEDAD Domicillo Actividad	Participación				Miles de Euros
	Directa 8/2	Indirecta ಳ	TOTAL	Indirecta a través de:	Valor Neto Grupo U.F.	en Ubros Capital Social Reservas Resultados			Dividendos del ejercicio percibidos U.F., S.A.
50CIEDAD EOLICA DE LA ENDERROCADA, S.A GARCELONA Cira. Amislal, 23 Producción de energia eolica		24	24	Energias Ambientales, S.A.		5.734	620	391
CENTRALES NUCLEARES ALMARAZ-TRILLO A.I.E. "" MADRID Pza. Carlos Trias Beltrán, 7 Gestión, explotación y administración de la comunidad de bienes CN Almaraz-Trillo		19,5	19.5	Union Fenosa Generación, S.A.
GRUPO AUNA MADRID Operadora de telecomunicaciones		16.64	16,64	Supercable España S.A Unión Fenosa Inversiones, S.A.		1.443.559	1.183.856	1615.190
SOMAEN-DOS, S.L. MADRID Carrera de San Jerónimo, 7 Sociedad de Cartera		15,04	15,04	Union Fenosa Inversiones, 5.A. Lignitos de Merrama, S.A.		26.498	634.247	44.158
AGRUPACION DE INTERES ECONOMICO C.N. ALMARAZ MADRID Claudio Coello, 123 Gestión, Explotación y Administración de la Comunidad de Bienes C.N. Almaraz		11.292	11.292	Union Fenosa Generación, S.A.		13,120
RED ELÉCTRICA DE ESPANA, S.A. (REDESA) MADRID Pa Conde de los Galtanes, 177 Transporte de Energia Electrica		10	10	Unión Fenosa Distribución, S.A.		270.540	437.630	90.473
MANILA ELECTRIC Co. [MERALCO] FILIPINAS Exange Road Ortigas (Center Pasig Culy) Distribución electricidad		9,16	8,16	First Philippine Union Fenosa INC.		261.811	594.132	66.904
COMPANÍA ESPAÑOLA DE PETROLEOS, S.A. (GRUPO CEPSA) MADRID Avda. Partenón, 12 Campo de las Naciones) Cia. Petrolifera 11		4,99	4.99	Somaen-Dos. S.L.		267.577	1.611.199	430.000

(1) No tiene fondos propios

De conformidad con las disposiciones vigentes, los administradores proceden a firmar la Memoria de Unión Fenosa, S.A.,
corrada a 31 de diciombro de 2001 cerrada a 31 de diciembre de 2001.

Madrid, a veintiséis de febrero de dos mil dos.

D. José María Amusátegui de la Cierva PRESIDENTE

D. Victoriano Reinoso y Reino VICEPRESIDENTE PRIMERO Y CONSEJERO DELEGADO

D. Vicente Arias Mosquera VICEPRESIDENTE

D. Miguel Geijo Baucells VOCAL

D. Jaime Terceiro Lomba VOCAL

D. Antonio Barrera de Irimo VICEPRESIDENTE

D. José Luis Méndez López VOCAL

D. Guillermo de la Dehesa Romero VOCAL

D. José Antonio Olavarrieta Arcos VOCAL

D. Ernesto Mata López VOCAL

D. Fernando Fernández-Tapias Román VOCAL

D. José María Arias Mosquera

VOCAL

D. Antonio Basagoiti García-Tuñón VOCAL

D. Honorato López Isla VOCAL

D. Ramón Linares Martín de Rosales VOCAL

D. Elías Velasco García VOCAL

D. Baldomero Falcones Jaquotot VOCAL

D. Manuel Fernández de Sousa-Faro VOCAL

D. Ramón Novo Cabrera CONSEJERO SECRETARIO D. Emilio Novela Berlín VOCAL

D. Gonzalo Miláns del Bosch y Medina VOCAL

UNIÓN FENOSA, S.A.

INFORME DE GESTIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001

Union Fenosa, S.A., como Sociedad Dominante del Grupo UNION FENOSA poseedora directa de las participaciones accionariales de las diferentes empresas que lo componen, tiene como misión definir las estracter as impulsar la innovación, el control y coordinación de las actividades que desarrolla el Grupo, así como asegurar la homogeneidad y el despliegue de las políticas, criterios y valores corporativos. Por ello, para un adecuado adálisis de la actividad de Unión Fenosa, S.A. durante el ejercicio 2001 es necesario remitirse al Informe de Gestión Consoludado del Grupo UNION FENOSA.

RESULTADOS

El beneficio neto de Unión Fenosa, S.A. durante el ejercicio 2001 se ha incrementado casi un 120%, lo que supone un total de 316.740 miles de euros frente a los 144.438 miles de euros del ejercicio 2000.

La cifra de negocio ascendió a 74.810 miles de euros que corresponden, en su mayoría, a los ingresos que la sociedad ha obtenido en concepto de prestaciones de servicios a otras empresas del Grupo.

El beneficio de las actividades ordinarias de Unión Fenosa, S.A. alcanzó 228.224 miles de euros frente a los 167.954 miles de euros del año anterior, lo que representa un crecimiento del 35,9 %.

El importe de los gastos financieros ha sido de 276.862 miles de euros. En este importe se incluye la rentabilidad del fondo de pensiones que ascendió a 11.678 miles de euros. El aumento de 61.871 miles de euros que experimentan estas partirias respecto del año anterior se debe al aumento de la deuda financiera por la recompra del 25% de Unión Fenosa Generción y por los créditos concedidos a empresas del Grupo.

Los ingresos financieros procedentes de dividendos, intereses por préstamos y otros ingresos asimilados, fundamentalmente de empresas del Grupo, ascendieron a 387.765 miles de euros, frente a 301.105 miles de euros del ejercicio anterior.

El endeudamiento financiero de Unión Fenosa, S.A. a 31 de diciembre de 2001 se situó en 5.311.561 miles de euros lo que supone un aumento de 1.511.038 miles de euros sobre el año anterior. Este incremento se produce como consecuencia fundamental de la política de favorecer la gestión y el crecimiento de las actividades del Grupo de empresas, concediendo créditos a empresas filiales enfocados fundamentalmente a la realización de inversiones en las líneas, de los concenio, destacando las telecomunicaciones y la diversificación internacional. En concreto, los préstamos corporativos as empresas del grupo [inmovilizado financiero] han experimentado un aumento de 1.728.982 miles de euros.

En Resultados Extraordinarios negativos destaca la reducción de la dotación en 129.429 miles de euros de las provisiones de la cartera de control por participaciones en empresas del grupo debido al incremento de fondos propios de las sociedades con negocios en proceso de maduración, fundamentalmente relacionados con las telecomunicaciones o en países con economias emergentes. Destaca, asimismo, la dotación de provisión para acciones propias por importe de 20,878 miles de euros.

En el mismo epígrafe se recoge un resultado extraordinario negativo por 20.291 miles de euros, como consecuencia del reparto de la carga fiscal del Impuesto de Sociedades en el Grupo de Tributación Consolidada, partida que se elimina en el proceso de Consolidación del Grupo UNION FENOSA.

INVERSIONES

El importe de las inversiones en Unión Fenosa, S.A. ha ascendido a 66.597 miles de euros. Las inversiones realizadas en el inmovilizado materíal alcanzaron los 39.038 miles de euros de los que 24.932 miles de euros corresponden a terrenos y construcciones y 14.106 miles de euros a otro inmovilizado. Durante el ejercicio 2001 se ha procedido a la enajenación de la nueva sede social a la empresa del grupo General de Edificios y Solares S.L., efectuándose el correspondiente retiro de la parte en curso de dicho inmovilizado por un valor de 42.495 miles de euros. Las inversiones en el inmovilizado inmaterial ascendieron a 27.559 miles de euros, correspondiendo 20.117 a inversiones Informáticas y 7.442 a Gastos de Investigación y Desarrollo.

ACCIONES PROPIAS

La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 4 de mayo de 2001 autorizó al Consejo de Administración, con facultad de delegar en la Comisión Ejecutiva, de acuerdo con el artículo 75 y la Disposición Adicional Primera 2, del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, la adquisición derivativa de acciones de la Sociedad.

Unión Fenosa, S.A., adquirió a lo largo del ejercicio 2001 un total de 12.656.816 acciones. El importe efectivo de estas adquisiciones ascendió a 252.202 miles de euros. Asimismo, el número de las acciones enajenadas durante el ejercicio ascendió a 8.955.816 acciones, por un importe efectivo de 192.061 miles de euros.

A 31 de diciembre de 2001 Unión Fenosa, S.A. tenía en su cartera de valores 8.763.252 acciones propias, por un importe efectivo de 173.048 miles de euros.

De acuerdo con la Ley, en ningún momento durante el ejercicio la autocartera de la Sociedad ha sido superior al 5 por ciento del capital social.

ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE

La Sociedad, a través de su filial Unión Fenosa Inversiones, S.A., ha adquirido un 2% de AUNA con lo que la participación se sitúa en un 18,7% y tiene la opción de adquirir otro 4,77% adicional. Este acuerdo está condicionado a su aprobación por el Tribunal de Defensa de la Competencia.

De conformidad con las disposiciones vigentes, los administradores proceden a firmar el Informe de Gestión de Unión Fenosa, S.A., cerrado a 31 de diciembre de 2001.

Madrid, a veintiséis de febrero de dos mil dos.

D. José María Amusátegui de la Cierva PRESIDENTE

D. Victoriano Reinoso y Reino VICEPRESIDENTE PRIMERO Y CONSEJERO DELEGADO

D. Vicente Arias Mosquera VICEPRESIDENTE

D. Antonio Barrera de Irimo VICEPRESIDENTE

D. Miguel Geijo Baucells VOCAL

D. José Luis Méndez López VOCAL

D. Jaime Terceiro Lomba VOCAL

D. Guillermo de la Dehesa Romero VOCAL

D. José Antonio Olavarrieta Arcos VOCAL

D. Ernesto Mata López VOCAL

D. Fernando Fernández-Tapias Román VOCAL

D. José María Arias Mosquera VOCAL

D. Antonio Basagoiti García-Tuñón VOCAL

D. Honorato López Isla VOCAL

D. Ramón Linares Martín de Rosales VOCAL

D. Elías Velasco García VOCAL

D. Baldomero Falcones Jaquotot VOCAL

D. Manuel Fernández de Sousa-Faro VOCAL

D. Ramón Novo Cabrera CONSEJERO SECRETARIO

D. Emilio Novela Berlín VOCAL

D. Gonzalo Miláns del Bosch y Medina VOCAL

Raimundo Fdez, Villaverde, 65 28003 Madrid

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de Unión Fenosa, S.A .:

1. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Unión Fenosa, S.A. y Sociedades Dependientes, que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2001 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores de la Sociedad dominante presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2001, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2001. Con fecha 21 de marzo de 2001 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2000 en el que expresábamos una opinión con una salvedad similar a la que se describe en el párrafo 3 siguiente, que incluía un efecto en los resultados consolidados del ejercicio 2000 de un aumento de los mismos por 87.862 miles de euros.
1. Durante el ejercicio 1999 el Grupo Unión Fenosa dotó una provisión con cargo a Gastos extraordinarios por importe de 248.338 miles de euros, de la que aplicó en el mismo ejercicio y en el ejercicio 2000 un importe de 160.476 miles de euros, al objeto de cubrir las pérdidas que pudieran producirse durante los primeros años de actividad en los negocios de larga o compleja maduración contemplados en el plan de inversiones de la Sociedad, principalmente los relacionados con sectores de incipiente desarrollo o países con economías emergentes. De acuerdo con Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados estas pérdidas deberían ser contabilizadas en aquellos ejercicios en los que se producen.

Durante el ejercicio 2001 el Grupo Unión Fenosa ha procedido a aplicar, mediante abono a la cuenta de "Otros Ingresos de Explotación", un importe de 87.862 miles de euros de la provisión dotada en el ejercicio 1999 para compensar las pérdidas operativas producidas en los negocios de larga o compleja maduración que se han producido durante el ejercicio 2001. En consecuencia, si el Grupo Unión Fenosa durante el ejercicio 2001 hubiera reflejado este aspecto de acuerdo con principios contables de general aceptación, debería haber registrado un ingreso extraordinario de ejercicios anteriores por importe de 87.862 miles de euros, correspondiente a la provisión dotada pendiente de aplicar a 31 de diciembre de 2000, y debería haber minorado la cuenta de "Otros ingresos de explotación" por el mismo importe, correspondiente a la reversión de la provisión aplicada por el Grupo Unión Fenosa en sus cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2001. Este hecho, supone una reclasificación entre distintas partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2001, no afectando al beneficio consolidado del mismo.

Arlhur Andersen v Cla., S. Con Reg. Men: Madrid. Tomo 3190 Luca 0, Folio 1, Sec E. lois M-54414 Inscon

Donicilo Sac Baimundo Edez Villawould, G5 21003 Mad-il Código Identifican ón Fiscal: ID-7910-1469

1. En nuestra opinión, excepto por la salvedad que se menciona en el párrafo 3 anterior, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2001 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Unión Fenosa, S.A. y Sociedades Dependientes al 31 de diciembre de 2001 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.
1. El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2001 contiene las explicaciones que los Administradores de la Sociedad dominante consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos, y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hernos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2001. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las Sociedades,

ARTHUR ANDERSEN

Jesús Marja Navarro

3 de marzo de 2002

ACTIVO	2001	2000
ACCIONISTAS DESEMBOLSOS NO EXIGIDOS	40.304	672
INMOVILIZADO
I. Gastos de establecimiento	31.963	16.260
II. Inmovilizaciones inmateriales	673.286 89.810	618.614 74.964
1. Gastos de investigación y desarrollo 2. Concesiones, patentes, licencias y similares	436.543	50.426
3. Fondo de Comercio	2 159	2.331
4. Derechos de traspaso	2.230 234.873	2.230 169.189
5. Aplicaciones informáticas 6. Derechos sobre bienes en regimen de arrendamiento financiero	36.384	3.627
7. Otros derechos	21.767 1.891	445.571 532
8. Anticipos 9. Amortizaciones y Provisiones	(152.371)	(130.256)
III. Inmovilizaciones materiales	9.582.439	8.005.617
1. Terrenos y construcciones	434.299 12.999.791	361.642 11.661.679
2. Instalaciones técnicas de energia eléctrica 3. Otras instalaciones, maquinaria, utillaje, mobiliario y otro inmovilizado	1.004.777	545.834
4. Instalaciones técnicas de energia eléctrica en curso	538.434 490.014	491.517 199.683
5. Anticipos y otras inmovilizaciones materiales en curso 6. Amortizaciones de instalaciones técnicas de energia electrica	15.239.770)	(4.829.451)
7. Otras amortizaciones y provisiones	(645.106)	(425.287)
IV. Inmovilizaciones financieras	1.707.213 8.996	1.798.923 141.166
1. Participaciones en empresas del grupo no consolidadas 2. Participaciones en empresas asociadas no consolidadas	14.259	14.995
3. Participaciones puestas en equivalencia	782.341 16.364	712.442 3.401
4. Creditos empresas del grupo no consolidadas 5. Créditos a empresas puestas en equivalencia	107,533	155.220
6. Cartera de valores a largo plazo	87.760	32.051
7 Otros creditos 8. Depósitos y fianzas constituidos a targo plazo	156.888 70.204	70.972 65.340
9. Administraciones Públicas a largo plazo	479.874	612.168
10. Provisiones	(17.006)	(8.832)
Y, Acciones de la Sociedad dominante 1. Acciones de la Sociedad dominante	92.373 186.474	120,401 125.153
2. Provision	(94.101)	(4.752)
VI. Deudores por operaciones de tráfico a largo plazo	12.750	3.253
1. Deudores a largo plazo 2. Empresas puestas en equivalencia deudores a largo plazo	10.674 2.076	1.177 2.076
TOTAL	12.100.024	10.563.068
PERIODIFICACIONES REGULATORIAS INTERNACIONALES	115.438	97.479
FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIÓN
1. De sociedades consolidadas por integración global o proporcional	345.297	177.684 297.754
2. De sociedades puestas en equivalencia	238.091
TOTAL	583,388	475.438
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	107.590	62.355
1. Gastos de formalización de deudas, intereses diferidos y otros 2. Gastos diferidos por transición a la competencia	15.331	15.961
TOTAL	122.921	78.316
ACTIVO CIRCULANTE
1. Existencias	193.796	216.247
1. Materias energéticas	128,553	132.065
a) Combustible nuclear b) Otras materias energéticas	52-666 75.887	56.022 76.043
2. Otras materias primas, aprovisionamientos y productos	61.201	82.969
3. Anticipos y provisiones	4.042 2.118.047	1.213
II. Deudores 1. Clientes por ventas y prestaciones de servicios	1.407.093	1.444.686 872.758
2. Desviaciones en tarifa	13.378 99.265	43.170
3. Empresas del grupo no consolidadas 4. Empresas puestas en equivalencia	58.674	46.969
5. Deudores varios	388.085 7.010	299.722 7.617
6. Personal 7. Administraciones Públicas	298.938	239.958
8. Provisiones	(154.396)	65.508)
III. Inversiones financieras temporales	120.764	130.888 47
1. Participaciones empresas del grupo no consolidadas a corto plazo 2. Créditos a empresas del grupo no consolidadas	8.681	1.863
3. Participación empresas asociadas no consolidadas	en 7.023	25.280
4. Créditos a empresas puestas en equivalencia 5. Cartera de valores a corto plazo	5.181	10.072
6. Otros créditos	91.976 7.881	49.919 44.014
7. Depósitos y fianzas constituidos a corto plazo 8. Provisiones	(38)	(307)
IV. Tesorería	227.207	185.884
V. Ajustes por periodificación	33.627	21.741
TOTAL	2.693.441	1.999.446
TOTAL GENERAL	15,655,516	13.214.420

a 31 de diciembre

(En miles de Euros)

PASIVO	2001	2000
FONDOS PROPIOS
I. Capital suscrito	914.038	914.038
II. Prima de emisión	99.156	99.156
III. Reserva de revalorización	830.044	830.044
IV. Otras reservas de la sociedad dominante	746.940	642.307
1. Reservas distribuibles 2. Reservas no distribuibles	441.860	325.861
3. Resultados de ejercicios anteriores	263.298 41.782	283.017 33.429
V. Reservas en sociedades consolidadas por integración global o proporcional	246.022	143.464
VI. Reservas en sociedades puestas en equivalencia	55.367	38.553
VII. Diferencias de conversión	3.799	(90.572)
1. De sociedades consolidadas por integración qlobal o proporcional 2. De sociedades puestas en equivalencia	26.310	(89.114)
VIII. Pérdidas y Ganancias atribuidas a la sociedad dominante	(30.109)	(1.458)
1. Pérdidas y Ganancias consolidadas	292.956 308.822	234.675
2. Pérdidas y Ganancias atribuidas a socios externos	(15.866)	272.781 (38-106)
IX. Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio	(69.101)	64.0911
TOTAL	3.111.623	2.747.574
SOCIOS EXTERNOS	696.201	776.749
DIFERENCIA NEGATIVA DE CONSOLIDACIÓN 1. De sociedades consolidadas por integración global o proporcional
2. De sociedades puestas en equivalencia	109.439 15.591	535.788
TOTAL	125,030	24.591 560.379
INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERGICIOS
1. Subvenciones de capital 2. Diferencias positivas de cambio	201.389	143.343
3. Otros ingresos a distribuír en varios ejercicios	17.113	42.625
TOTAL	236.015	183.522
PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	454.517	369.489
1. Para pensiones y obligaciones similares	628.678	1.327.512
2. Para impuestos	15.213	20.540
3. Otras provisiones TOTAL	559.493	433.562
ACREEDORES A LARGO PLAZO	1.203.384	1.781.613
l. Emisiones de obligaciones y otros valores negociables
1. Obligaciones no convertibles	592.805 592.805	399.930 381.169
2. Otros valores negociables		18.761
II. Deudas con entidades de crédito	3,875,853	2.230.469
1. Préstamos moneda nacional 2. Prestamos moneda distinta del Euro	1.664.364	1.302.666
III. Deudas con empresas del grupo y asociadas	2.211.489 42.346	927.803
1. Deudas con empresas del grupo no consolidadas	42.346	3.302 3.302
IV. Otros acreedores	1.197.506	78.013
1. Deudas representadas por efectos a pagar 2. Fianzas y depositos recibidos	16.412	14.831
3. Otras deudas	114.764 576.561	104.865 11.479
4. Administraciones Públicas a largo plazo	489.769	646.837
V. Desembolsos pendientes sobre acciones no exigidos	9.186	18.666
1. De empresas del grupo 2. De empresas asociadas	13
TOTAL	9.113 5.717.696	18.666 3.430.380
ACREEDORES A CORTO PLAZO
I. Emisiones de obligaciones y otros valores negociables	1.470.800	372-426
1. Obligaciones no convertibles 2. Deudas representadas en otros valores negociables	195.419
3. Intereses de obliqaciones y otros valores	1.274.618 763	571.506 920
II. Deudas con entidades de crédito	1.132.170	1.475.530
1. Préstamos y otras deudas 2. Deudas por intereses	1.081.988	1.440.560
III. Deudas con empresas del grupo y asociadas	50.182	34.970
1. Deudas con empresas del grupo no consolidadas	34.114 18.585	24.737 9.200
2. Deudas con empresas puestas en equivalencia	15.529	15.537
IV. Acreedores comerciales	1.027.390	798.206
1. Anticipos recibidos por pedidos 2. Deudas por compras o prestaciones de servicios	24.585 956.955	18.307
3. Deudas representadas por efectos a pagar	24.360	695.477 73.764
4. Deudas comerciales anticipadas por entidades de crédito	21.490	10.657
V. Otras deudas no comerciales 1. Administraciones Públicas	674.521	634.769
2. Otras deudas	323.585 293.375	295.394
3. Remuneraciones pendientes de pago	57.426	300.763 38-482
4. Fianzas y depositos recibidos	135	129
VI. Provisiones para operaciones de tráfico	2.982	39.897
VII. Ajustes por periodificación	5.088	2.672
TOTAL	4.347.065	3.548.235
TOTAL GENERAL	15.655.516	13.214.420

De conformidad con las disposiciones vigentes, los administradores proceden a firmar el Balance de Situación Consolidado de Unión Fenosa, S.A. y Sociedades filiales que componen el Grupo Unión Fenosa, cerrado a 31 de diciembre de 2001.

Madrid, a veintiséis de febrero de dos mil dos.

D. José María Amusátegui de la Cierva PRESIDENTE

D. Victoriano Reinoso y Reino VICEPRESIDENTE PRIMERO Y CONSEJERO DELEGADO

D. Vicente Arias Mosquera VICEPRESIDENTE

D. Antonio Barrera de Irimo VICEPRESIDENTE

D. Miguel Geijo Baucells VOCAL

D. Jaime Terceiro Lomba VOCAL

D. José Luis Méndez López VOCAL

D. Guillermo de la Dehesa Romero VOCAL

D. José Antonio Olavarrieta Arcos VOCAL

D. Fernando Fernández-Tapias Román VOCAL

D. José María Arias Mosquera VOCAL

D. Ramón Linares Martín de Rosales VOCAL .

D. Ernesto Mata López VOCAL

D. Antonio Basagoiti García-Tuñón VOCAL

D. Honorato López Isla VOCAL

D. Elías Velasco García VOCAL

D. Baldomero Falcones Jaquotot VOCAL

D. Emilio Novela Berlín VOCAL

D. Manuel Fernández de Sousa-Faro VOCAL

D. Gonzalo Miláns del Bosch y Medina VOCAL

D, Ramón Novo Cabrera consejero secretario

UNIÓN FENOSA, S.A. Y SOCIEDADES FILIALES

cuenta de pérdidas y ganancias consolidada

DEBE	2001	2000
AJ GASTOS
1. Aprovisionamientos	3.428.485	2.613.764
a] Compras de energía	2.427.463	1.942.105
b) Consumo de materias energéticas y otros aprovisionamientos	610.490 206.998	451.418 85.128
c] Gastos de transporte de energia di Otros gastos externos	183.534	135.113
2. Gastos de personal	742.299	531,840
al Sueldos, salarios y asimilados	532.887	399.318
b) Cargas sociales	209.412	132,522
3. Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	463.820	381.231
4. Variación de las provisiones de tráfico	87.203	34.841
a Variacion de provisiones y pérdidas de creditos incobrables	84.541	32.304
b] Variación de otras provisiones de tráfico	2.662	2.537
5. Otros gastos de explotación	498.917	334.609
al Servicios exteriores	403.111	261.005
bl Tributos	83.512	62.526
c) Otros gastos de gestion corriente	12.294	9.876
d] Dotación factor de agotamiento		1.202
I. BENEFICIOS DE EXPLOTACIÓN	781.818	639.821
6, Gastos financieros y gastos asimilados	436-335	241.732
a Por deudas con terceros y gastos asimilados	399.706	195.555
b] Rentabilidad fondo de pensiones	26.701	45.174
c] Resultados negativos en futuros	9.928	1.003
7. Variación de las provisiones de inversiones financieras	1.195	21.057
8. Diferencias negativas de cambio	55-644	25.806

9. Amortización fondo de comercio de consolidación	38.032	29.005
10. Amortización participaciones puestas en equivalencia	1.519	1.521
III, BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	197 460	419 574
11. Variación de las provisiones de inmovilizado inmaterial, material y cartera control	38.809	40.348
12. Pérdidas procedentes del inmovilizado inmaterial, material y cartera de control	13-264	17.779
13. Pérdidas por oper. con acciones de la soc. dominante y pasivos financ. del grupo	4.037	2.845
14. Gastos extraordinarios	211-219	94.113
15. Gastos y pérdidas de otros ejercicios	37.869	9.401

V. BENEFICIOS CONSOLIDADOS ANTES DE IMPUESTOS	342.045	387-698
16. Impuesto sobre Beneficios	13.594	102.029
17. Otros impuestos	19-629	12.888
VI, RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO	308.822	272,780
18. Resultado atribuido a socios externos	12-866	38-106
VII, RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE IBENEFICIOSI	292.956	234-675

a 31 de diciembre .

len miles de eurosl

HABER	2001	2.000
B) INGRESOS
1. Importe neto de la cifra de negocios	5.442.246	4.077.639
al Ventas	4.722.571	3.545.992
b) Prestación de servicios	663.151	438.615
c) Retribución fija por transición a la competencia	56.524	93.032
c.1) Asignación General	2.961	3.324
c.2) Asignacion Especifica	740	831
c.3} Asignación por consumo de carbón nacional c 4) Asignación por stock de carbón	44.173	17.254
c.5] Asignación por reparto de cuotas	(214) 8.864	71.623
2. Aumento de existencias de productos terminados y en curso de fabricación	6.502	16.794
3. Periodificaciones regulatorias internacionales		101.291
4. Trabajos efectuados por el grupo para el inmovilizado	349.020	189.363
5. Otros ingresos de explotación	204.774	151.019
al Ingresos accesorios y otros de gestión corriente	42.146	38.985
bi Subvenciones	11.179	2.049
c) Exceso de provisión de riesgos y gastos	151.449	109.985
ó. Ingresos de participaciones en capital	5.464	859
a) En empresas fuera del grupo	2.593	258
b) En empresas del grupo	2.796	601
c) En empresas asociadas	75
7. Ingresos de otros valores negociables y de créditos del activo inmovilizado	1.387	370
a! De empresas puestas en equivalencia	306	81
b) De empresas fuera del grupo	1.081	217
c) De empresas del grupo no consolidadas		22
8. Otros intereses e ingresos asimilados	87.859	44.762
a) De empresas del grupo no consolidadas	168	80
b De empresas puestas en equivalencia	2.144	7.441
c) Otros intereses	72.802	22.382
d) Beneficios en inversiones financieras e] Resultados positivos en futuros	4.979	10.292
9. Diferencias positivas de cambio	7.766	1.584
	42.705	9.661
I. RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	355.759	232.993
10. Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia	(72.028)	5.598
11. Reversión de diferencias negativas de consolidación	112.980	37.674
12. Beneficios procedentes del inmovilizado inmaterial, material y cartera de control	72.983	1.719
13. Benefícios por enajenación de participaciones de integración global o proporcional
14. Beneficios por enajenación de participaciones puestas en equívalencia	1.543	12.901
15. Beneficios por operac. con acciones de la soc. dominante y pasivos financ. del grupo	13.524	17.076
16. Subvenciones en capital transferidas al resultado del ejercicio	10.567	11.234
17. Ingresos extraordinarios	00.301	64.620
18. Ingresos y beneficios de otros ejercicios	40.852	25.060
V. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS	85-415	31 876

De conformidad con las disposiciones vigentes, los administradores proceden a firmar la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada de Unión Fenosa, S.A. y Sociedades filiales que componen el Grupo Unión Fenosa, cerrada a 31 de diciembre de 2001.

Madrid, a veintiséis de febrero de dos mil dos.

D. José María Amusátegui de la Cierva PRESIDENTE

D. Victoriano Reinoso y Reino VICEPRESIDENTE PRIMERO y consejero delegado

D. Vicente Arias Mosquera VICEPRESIDENTE

D. Antonio Barrera de Irimo VICEPRESIDENTE

D. Miguel Geijo Baucells VOCAL

D, José Luis Méndez López VOCAL

D. Jaime Terceiro Lomba VOCAL

D. Guillermo de la Dehesa Romero VOCAL

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

D. José Antonio Olavarrieta Arcos VOCAL

D. Fernando Fernández-Tapias Román VOCAL

D. José María Arias Mosquera VOCAL

D. Ramón Linares Martín de Rosales VOCAL

D. Ernesto Mata López VOCAL

D. Antonio Basagoiti García-Tuñón VOCAL

D. Honorato López Isla VOCAL

D. Elías Velasco García

VOCAL

D. Baldomero Falcones Jaquotot VOCAL

D. Emilio Novela Berlín VOCAL

D. Manuel Fernández de Sousa-Faro VOCAL

D. Gonzalo Miláns del Bosch y Medina VOCAL

D. Ramón Novo Cabrera CONSEJERO SECRETARIO

Unión Fenosa, S.A. y sociedades filiales que componen el Grupo Unión Fenosa

MEMORIA CONSOLIDADA 2001

Contenido

01. Actividade las Sociedades del Grupo 02. Bases de presentación de las cuentas anuales
02.01. Imagen fel
02.02. Principios Contables de Consolidación
02.03. Efectos de la introducción del Euro
02.04. Сотрагасіón de la información
02.05. Nuevas sociedades en el perimetro de consolidación
03. Regulaciones Sectoriales
03.01. Regulación Sector Eléctrico
03.01.01 Ambito nacional
03.01.01.01. Actividad de Generación
03.01.01.02. Actividades de Transporte y Distribución 03.01.01.03. Actividad de Comercialización
03.01.01.04. Separación Jurídica de Actividades
03.01.01.05. Estructura de Tarifas
03.01.01.06. Retribución fija por transición a la competencia
03.01.02. Ambito Internacional
03.02. Regulación del Sector de las Telecomunicaciones
03.03. Regulación del Sector del Gas
04. Distribución de resultados de la Sociedad Matriz del Grupo
04.01. Propuesta de distribución de Beneficios de la Sociedad Matriz del Grupo
04.02. Dividendo a Cuenta 04.02.01. Estado Contable Previsional
05. Aportaciones de rama de actividad de la Sociedad Matriz del Grupo
06. Normas de Yaloración ……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
06.01. Gastos de establecimiento
06.02. Inmovilizado inmateriəl
06.03. Inmovilizado material
06.04. Amortización del inmovilizado material en explotación
06.05. Valores negociables y otras inversiones financieras análogas
06.06. Créditos no comerciales
06.07. Acciones de la Societad Dominante 06.08. Fondo de comercio de consolidación
06.09. Gastos a distribuír en varios ejercicios
06.10. Periodificaciones regulatorias internacionales
06.11. Existencias
06.12. Energía y servicios pendientes de facturación
06.13. Transacciones entre sociedades incluidas en el perímetro de consolidación
06.14. Conversión de cuentas anuales de sociedades extranjeras
06.15. Diferencia negativa de consolidación
06.16. Ingresos a distribuir en varios ejercicios
06.16.01. Subvenciones
06.16.02. Oros ingresos a distribuir en varios ejercicios 06.17. Provisiones para pensiones y obligaciones similares
06.18. Otras provisiones para riesgos y gastos
06.19. Gestión fínal de residuos y materiales radiactivos
06.20. Deudas no comerciales
06.21. Impuesto sobre Sociedades
06.22. Diferencias de cambio en moneda distinta del Euro
06.23. Agrupaciones de Interés Económico, Uniones Temporales de Bienes
06.24. Ingresos y gastos
06.25. Derechos de acometida, verificación y enganche, y alquileres de contadores
06.26. Homogeneización 06.27. Electo de la inflación en activos y pasivos no monetarios ·
06.28. Retribución fija por transición a la competencia
06.29. Criterios de asignación e imputación de activos y pasivos, gastos e ingresos, a las distintas actividades
realizadas por las empresas del grupo
06.30. Actuaciones empresariales con incidente, proyectos de ahorro y eficiencia energética
07. Fondo de comercio de consolidación
07.01. Adquisición de participaciones con fondo de comeccio
07.02. Desglose del fondo de comercio de consolidación
07.03. Desglose de la dotación a la amortización del fondo de comercio
08. Diferencias negalivas de consolidación
08.01. Díferencias negativas de consolidación 08.02. Desglose de las diferencias negativas de consolution
09. Gastos de establecimiento
10. hmovilizado inmaterial
10.01. Inmoviizado inmaterial
10.02. Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero
10.03. Inversiones mas significativas en inmovilizado inmaterial destinadas a orovectos de ahorro v eliciencia enernética

11. Inmovilizado naterial
11.01. Inmovilizado material en explotación
11.01.01. Inmovilizado material en explotación
11,01.02. Instalaciones de generación en España, ya amortizadas
11,01,03. Inversiones en inmovilizado material fuera del territorio español
11.02. hmovilizado en curso
11.02.01. Inmoviizado material en curso
11.02.02. Inversiones más significativas en inmovilizado material destinadas a proyectos de ahorro
y eficiencia energética en el territorio nacional
11.02.03. Activaciones del ejercicio
12. Inversiones financieras
12.01. Innovilizado financiero
12.01.01. Participaciones en sociedades puestas en equivalencia
12.02. Inversiones financieras temporales
13. Existencias
14. Fordos propios
14,01. Acciones de la Sociedad dominante
14.02. Capital Suscrito
14.03. Prima de emisión de acciones
14,04, Reservas Restringidas

14.04.01. Reserva de revalorización
14.04.02. Reserva legal
14.05. Otras Reservas de la Sociedad Dominante
14.06. Reservas en sociedades consolidades
14.06.01. Reservas en sociedades consolidadas por integración global y proporcional
14.06.02. Reservas en sociedades puestas en equivalencia
14.07. Diferencias de conversión
14.08. Socios Externos
14.08.01. Intereses de Socios Externos
15, Subverciones
16. Provisiones para pensiones y obligaciones similares
17. Provisión para Riesgos Regulatorios
18. Otras provisiones para riesgos y gastos
19. Deudas no comerciales
19.01. Deudas con entidades de crédito
19.02. Deudas en valores negociables
19.03. Otras Deudss
20, Situsción físcal
20.01. Sociedades dependientes que forman parte del Grupo Fiscal.
20.02. Conciliación del Resultado con la Base Imponible del Impuesto sobre Sociedada
20.03. Impuesto sobre beneficios anticipado y diferido
20,04. Otra información Fiscal
21. Garantias compromeidas contingentes
22. Ingresos y gaslos
22.01. Importe neto de la cifra de negocios
22.01.01. Detalle de las ventas de energía a clientes a tarifa y cualíficados
22.01.02. Detalle de otras prestaciones de servicios
22.01.03. Detalle del importe neto de la cifra de negocio por mercados geográficos
22.02. Otros ingresos de explotación
22.03. Consumo de materias energéticas y otros aprovisionamientos.
22.04. Variación de las provisiones y pérdids comerciales incobrables
22,05, Gastos de Personal
22.06. Número medio de empleados
22.07. Gastos e ingresos extraordinarios
22.08. Transacciones efectuadas en moneda distinta del Euro
22.09. Transacciones de la Matriz con empresas del grupo incluidas en el perímetro de consolidación
22.10. Transacciones con empresas asociadas
22.11. Diferencias de cambio de la deuda en moneda distinta del Euro
22.12. Gastos a distribuir en varios ejercicios
22.13. Aportaciones de las sociedades a resultados
22. Retribuciones al Consejo de Administración de la Sociedad Matriz

24. Transición a la competencia de las empresas del Sector Eléctrico
25. Otros aspectos relacionados con la adaptación al Euro 26, Información sobre medio anteixonomiano

27. Agrupaciones de Interés Económico, Uniones Tempresas y Comunidades de Bienes
27.01. Agrupaciones de Interés Económico y Uniones Tempresas
27.02. Comunidades de Bienes
26, Acontecimientos posteriores al cierre,
29. Auditoria independiente de las Cuentas Anuales
30. Cuadro de financiación considerador munición munición munición munición munición munimina minimina minimina munimina munimina munimina munimina munimina munimina munimina
30.01, Cyadro de financiación consolidado
30.02. Variaciones del capítal circulante
30.03. Recursos consolidados procedentes de las operaciones
31, Cuenta de Pérdidas y Ganancis Analitiana
32. Modelos de Información Separada
32,01. Balance consolidades
32.02. Guenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada analitica por actividades
33. Sociedades dependientes
34. Sociedades asociadas y multigrupo

01. Actividad de las Sociedades del Grupo

La Sociedad Matriz del Grupo fue constituida por escritura pública el 10 de febrero de 1912, por tiempo indefinido y con domicilio social en Madrid. La Sociedad el 16 de lebredo el 772, por tiendo incentro y confi social de Unión Fenosa, S.A.

Unión Fenosa, S.A., conforme a lo establecido en el artículo 2 de sus Estatutos Sociales, tiene por objeto social las siguientes actividades:

al La explotación del negocio de producción, venta y utilización de energía eléctrica, así como de otras fuentes de energía y realización de estudios relacionados con las mismas y la explotación del negocio de produción, explaya utilización de toda clase de recursos energéticos primarios sólidos, líquidos o gaseosos, incluyendo especificamente los hidrocarburos y el gas, ya sea natural o licuado o de otro tipo de estado, en sus diversas formas y clases.
b| | La producción y comercialización de componentes y equipos eléctricos, electromecánicos y electrónicos.
cl El diseño, desarrollo, implantación y explotación de servicios relacionados con la información, gestión y organización empresarial (CONSULTORIA).
d) La investigación, desarrollo y explotación de nuevas tecnologías.
el La planificación, estudio, proyecto, ejecución, montaje, gestión de compra de equipos, inspección y control de calidad, p explotación, dirección, gestión y mantenimiento tanto en trabajos hispecion y obras civiles en general como en instalaciones industriales, abastecimientos de aguas, tratamiento de residuos urbanos, medio ambiente y nuevas tecnologías energéticas, infraestructuras y nedios de residente de realios, miedio aniberte y nievas ferrocarriles, transporte por cualquier medio, gestión de servicios públicos en las formas previstas por las leyes, y gestión de redes de comunicaciones, de telecomunicaciones, de distribución de gas cristas por las leyes, y como la gestión en la explotación y consultoría para el desarrollo de trabajos de esta no turaleza.
f) La planificación energética y racionalización del uso de la energía y la cogeneración de la misma.
g) La compraventa de electrodomésticos, así como el mantenimiento de los mismos, pudiendo desarrollar igualmente actividades concretas de reparación y mantenimiento y, en general, servicios tanto a la industria coma al hogr.
h) La investigación, desarrollo y explotación de las comunicaciones y de la informática en todos sus aspectos. La prestación de servicios de carácter industrial y, en especial los de la interior en louos sus especios. Lastes hidrocarburos.
il La investigación, desarrollo y explotación de sistemas de seguridad industrial, tanto en el ámbito industrial como doméstico.
j La prestación de servicios relacionados con la formación y selección de recursos humanos, así como la transferencia de conocimiento especializado empresarial.
k) La gestión, promoción y explotación inmobiliaria.
l) El desarrollo, promoción, exposición, realización, venta y prestación de servicios, en el campo del arte, la cultura y el ocio, en sus diversas actividades, formas, expresiones y estilos.
m| La gestión de su Grupo Empresarial, constituido con las participaciones, en su caso, en otras sociedades.

Tal y cono establecen los Estatutos, estas actividades integrantes del objeto social podrán ser desarrolladas, en el ámbito nacional e internacional, por la Sociedad de modo directo o bien total o parcialmente, de modo indireaco, en clambilita titularidad de acciones o de participaciones en sociedades, con el objeto que proceda de acuerdo con la Lev

De acuerdo con la Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del Sector Eléctrico, las actividades de generación y comercialización de energía eléctrica quedan definidas como actividades que se desarrollan en un régimen de libre comertearias. En contraposición, las actividades de transporte y distribución de energía eléctrica, en las que la liberalización e introduce mediante la generalización del acceso de terceros a las redes, tienen el carácter de reguladas por la Administrarión del Estado y deben ser realizadas mediante sociedades cuyo objeto social exclusivo sea el desarrollo de las mismas. No obstante, un grupo de sociedades podrá desarrollar actividades incompatibles de acuerdo con la Ley, siempe que sean ejercidas por sociedades diferentes. A este efecto, el objeto social de una entidad podrá comprender actividades incompatibles conforme a la Ley, siempre que una sola de las actividades sea percida do forma direct, y las demás mediante la titularidad de acciones o participaciones en otras sociedades que si desarrollan actividades el cri reguladas tengan como objeto social exclusivo el desarrollo de las mismas.

En consecuencia, Unión Fenosa, S.A. procedió con efectos de 1 de junio de 1999 a la separación de actividades a que se refiere el artículo 14 de la Ley 54/1997, mediante la aportación de las ramas de actividad de generación, y de transporte y distribución de energia eléctrica, a las sociedades Unión Fenosa Generación, S.A. y Unión Fenosa Distribución, S.A.,
Francesis Francia en 1. OF respectivamente (ver nota 05).

El crecimiento de las actividades desarrolladas por Unión Fenosa en diversos sectores de la actividad económica ha trasformado a la compañía en un amplio Grupo empresarial con importante de la scuvidade provincia novecer la gestión y el crecimiento del conjunto de actividades se ha estructurado por divisiones de negocio en las que se agrupan los gestión y o cesimenteza. Todos ellos participan de una dirección común. El "holding", Unión Fenosa, S.A., es alectivo negota esgarra et chergoo de Generación, Redes y Multiservicios, Servicios Profesionales (SOLUZIONA), Inversiones Internacionales, tos anovenicaciones e Industria, Minería e Inmobiliaria. Se encuentran en proceso de desarrollo la división de Gas y Ios negocios relacionados con el e-Business.

Los negocios de Generación y Distribución de energía eléctrica son desarrollados, tras la constitución en 1999 de las Esciedades Unión Fenosa Generación, S.A. y Unión Fenosa Distribución, S.A., por éstas y sus sociedades filiales, sociedades onte De la división de Redes y Multiservicios depende la política comercial y de atención a los clientes de Unión Fenosa, que se lleva a cabo a través de empresas independientes.

Adicionalmente, en la actividad de Generación, el subgrupo Unión Fenosa Energías Especiales reúne los activos y participaciones financieras que corresponden al régimen especial de producción minihidráulica, eólica, cogeneración y otros abastecimientos por fuentes de energía eléctrica renovable.

SOLUZIONA integra sus empresas de servicios profesionales en torno á las siguientes areas de actividad: Ingeniería, Calidad, Medioambiente, Telecomunicaciones y Consultoría.

La división de Inversiones Internacionales es responsable de las participaciones en el exterior. Las principales actividades desarrolladas por esta división se referen a la generación de energía eléctrica y a la prestación de otros servicios básicos, principalmente la distribución de energía eléctrica, agua y gas.

La división de Telecomunicaciones agrupa las participaciones en este sector que se integran en su mayoría en AUNA.

La división de Gas comprende las empresas que desarrollan las actividades de licuefacción, transporte y regasificación de gas, así como su compra, distribución y venta a clientes finales.

La división de e-Business desarrolla proyectos empresariales que aprovechan las potencialidades que ofrece Internet y las nuevas tecnologías. Fundamentalmente orienta sus actividades a la selección y desarrollo de negocios entre empresas 18281

En una única división se agrupan las inversiones industriales, en minería y la gestión de los activos inmobiliarios.

02. Bases de presentación de las cuentas anuales

02.01.Imagen fiel

Las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas se presentan de acuerdo con los principios y normas contables recogidos en el Plan General de Contabilidad y en la adaptación del mismo a las empresas del Sector Eléctrico, aprobados por los Reales Decretos 1643/1990, de 20 de diciembre, y 437/1998, de 20 de marzo, respectivamente; las Normas para la Formulación de Borres 10 lo, 11 les Consolidadas, aprobadas por el Real Decreto 1815/1991, de 20 de diciembre; lo establecido en la Ley 19/1989, de 25 de julio, de reforma parcial y adaptación mercantil a las Directivas de la Comunidad Económica Europea en materia de Sociedades; y la normativa especifica aplicable al Sector Eléctrico, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de Unión Fenosa, S.A. y de las sociedades filiates que componen el Grupo Unión Fenosa.

Las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas se han preparado a partir de los registros contables a 31 de diciembre de 2001 y 2000 de Unión Fenosa, S.A., y de cada una de las sociedades filiales que componen el perímetro de consolidación.

Las Cuentas Anuales individuales correspondientes al ejercicio 2000 fueron aprobadas en las respectivas Juntas Generales de Accionistas. Las Cuentas Anuales Consolidadas de dicho ejercicio lo fueron por la Junta General de Accionistas de la Sociedad Matriz celebrada el 4 de mayo de 2001.

Las Cuentas Anuales individuales de Unión Fenosa, S.A. y de cada una de las restantes sociedades incluidas en el perímetro de consolidación, correspondientes al ejercicio 2001, que han sido formuladas por los respectivos Consejos de Administración, se encuentran pendientes de aprobación por las respectivas Juntas Generales de Accionistas. No obstante, el Conseio de Administración de Unión Fenosa, S.A. considera que dichas Cuentas Anuales serán aprobadas sin modificaciones.

02.02.Principios Contables de Consolidación

La definición del Grupo de Sociedades de Unión Fenosa, S.A. se ha efectuado de acuerdo con el Real Decreto 1815/1991, de 20 de diciembre, por el que se aprueban las Normas para la Formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas.

La consolidación se ha realizado por el método de integración global para aquellas sociedades dependientes sobre las que se tiene un dominio efectivo. Estas sociedades se mencionan en la nota 33 de esta Memoria.

El método de integración proporcional se ha aplicado a las sociedades multigrupo que reúnen los requisitos indicados en el artículo 4 de la Norma de Formulación de Cuentas Anuales Consolidades. Las requistos nos que se la anicados el le método figuran en la nota 34 de esta Memoria.

Aquellas sociedades dependientes que en su conjunto presentan un interés poco significativo con respecto a la imagen fiel de las cuentas consolidadas del Grupo Unión Fenosa, se incorporan en el perímetro de consolución con el proceimiento de puesta en equivalencia. Asimismo, aquellas sociedades dependientes, adquiridas en el ejercicio, en las que locencion de la información necesaria para la elaboración de las Cuentas Consolidadas implica un retraso inevitable en la tormulación de estas, se incorporan en el primer ejercicio en el perímetro de consolidación con el procedimiento de punhacion equivalencia. Una vez que, en ejercicios posteriores, la información se encuentre disponíble, pichas sociedades entrar a formar parte del perímetro de consolidación con el método de integración global o proporcional según corres porta. As sociedades a las que se ha aplicado este procedimiento se mencionan en la nota 33 de esta Memoria.

Las sociedades dominicanas "Empresa Distribuidora de Electricidad del Norte, S.A." y "Empresa Distribuidora de Electricidad del Sur, S.A.", en las que Unión Fenosa participa en el 49,99% y dispone de un porcentaje de corrol al 50% conjuntamente con Corporación Dominicana de Electricidad (CDE), entidad reguladora de las actividades eléntrior e so la República Dominicana, son consideradas multigrupo por razón de las limitaciones a la autonomía de gestió cuvor sus el derecho de veto, en cuestiones sustanciales, por parte de la CDE, aún cuando Unión Fenosa disponga de la á acultad de nombrar a la mayoría de los miembros del Consejo de Administración. Este criterio se viene aplicando con continuidad desde la incorporación de dichas sociedades al Grupo Unión Fenosa.

Las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas no incluyen el efecto fiscal correspondiente a la incorporación de las reservas de las sociedades filiales en la contabilidad de la matriz, ya que se estima que no se realizarán transferencias de reservas no sujetas a tributación en origen, por considerar que estas reservas serán utilizadas como fuente de autofinanciación en cada filial consolidada.

La conversión de los estados financieros de las sociedades extranjeras se realiza aplicando el método del tipo de cambio de cierre. Este método consiste en la conversión a euros de todos los activos y pasivos utilizando el tipo de cambio vigente a la fecha de cierre de los estados financieros, y el tipo de cambio medio de la Cuenta de la Cuenta de Périto a y Ganancias, manteniendo los fondos con el tipo de cambio histórico de la fecha de la fecha de la considación o de la fecha de su adquisición, según corresponda.

02.03. Efectos de la introducción del Euro

La aparición del euro (€) como unidad del Sistema Monetario Nacional de doce estados miembros de la Unión Europea, entre los que se encuentran España, Portugal, Italia y Holanda, países en los que radican sociedades del Crupo Union Fenosa, ha sustituido desde el 1 de enero de 1999 a las antiguas divisas nacionales.

Por diversas razones se ha preferido divisa europea en dos fases bien diferenciadas: el periodo transitorio que se extiende hasta el 31 de diciembre de 2001, inclusive, per operiodo definitivo que comienza el 1 de enero de 2002 y finaliza dentro del primer semestre siguiente, según los países.

Durante el periodo transitorio, el euro y las antiguas divisas nacionales han convivido, cumpliendo prácticamente las mismas funciones, salvo que el euro no puede utilizarse para pagos en efectivo hasta el 1 de enero de 2002. En este en indo estas divisas nacionales operan como subdivisiones no decimales del euro formando parte, eso sí, del mirono sistema monetario.

El euro tiene un tipo de cambio fijo e irrevocable con cada moneda nacional. Un euro equivale a 166,386 pesetas españolas, 200,480000 escudos portugueses, 1936,270000 liras italianas y 2,203710 florines holandeses. Estos tipos de coperción fueron determinados por el Reglamento CE 2866/98 del Consejo Europeo, de 31 de diciembre de 1998.

De conformidad con lo establecido en la Ley 46/1998, de 17 de diciembre, sobre la Introducción del euro en España y con el Real Decreto 2814/1998, de 23 de diciembre, en el que se regulan los aspectos contables de la citada introducción del euro, el Grupo Unión Fenosa ha decidido efectuar la conversión de sus registros contables a euros dentro del período transitorio, con efectos de 1 de enero de 2001.

Dicha conversión se ha efectuado para cada transacción contable aplicando el tipo oficial de conversión y realizando, en su caso, el correspondiente redondeo, de acuerdo con la normativa legal. Las diferencias que se han generado debidas a los redondeos no son significativas y están recogidas en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada adjunta, forma do parte de los ingresos y gastos financieros, según el caso.

02.04. Comparación de la información

Las presentes Cuentas Anuales, expresadas en euros, incorporan, dada la magnitud de las cifras, sus valores en miles de euros.

Las cifras correspondientes al ejercicio 2000 se expresan también en miles de euros tras haberlas convertido a los tipos oficiales y haber practicado, en su caso, los correspondientes redondeos. Otros importes de referencia, de años anteriores, en los que, en su fecha, el cambio del ecu o euro con la divisa nacional pudiera no coincidir con el oficial establecido, se han convertido también como se indica en el apartado anterior.

A efectos de comparación de la información debe tenerse en cuenta el cambio de consolidación de las sociedades distribuidoras eléctricas moldavas, Red Centru, S.A., Red Chisinau, S.A. incorporadas en el perímetro de consolidación en el ejercicio 2000 por el procedimiento de puesta en el ejercicio 2001 por el método de integración global. De igual manera, diversas sociedades filiales de servicios profesionales se han incorporado en este ejercicio por el método de integración global habiéndolo hecho en el procedimiento de puesta en equivalencia. Asimismo, la Sociedad española Boiro Energía, S.A. ha pasado a consolidarse por el método de integración proporcional, tras haberse consolidado por el método de puesta en el ejercicio 2000.

Salvo por lo anteriormente mencionado, la Sociedad no ha realizaciones en la estructura del Balance de Situación Consolidado ni en la de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada, manteniendose la estructura de presentación de los Estados Financieros correspondientes al ejercicio 2000.

02.05.Nuevas sociedades en el perimetro de consolidación

En el ejercicio 2001 han pasado a formar parte del perímetro de Grupo Unión Fenosa las siguientes sociedades:

Empresas del Grupo

ALMAR CCS, S.A. ASDOCONSULT INGENIEROS, S.L. BRAIN STORM CONSULTORES, S.L. C Y S HOLDING CARIBE ENERGY HOLDINGS USA CARIBE ENERGY HOLDINGS, LTD DISTRIBUIDORA ELECTRICA DEL NORTE, S.A. DISTRIBUIDORA ELECTRICA DEL SUR, S.A. FDC COLOMBIAN ENERGY VENTURES, INC EDC COLOMBIAN HOLDING INC EDC ENERGY VENTURES DISTRIBUCION COLOMBIA INC FNERGIAS ESPECIALES DE CASTELO, S.A. FUERZA ELECTRICA DEL CARIBE, S.L. GAS DIRECTO, S.A. GENERACION ISLA DOMINICANA, S.L. GENERACION ISLA ESPAÑOLA, S.L. GEOPRIN, S.A. HIEDC HOLDINGS. LTD INDATEC AUDITORIA, S.A. INSE RAIL, S.A. NET TRANSLATIONS, S.L. NORCONTROL SWEET, S.A. NOVOTEC CONSULTORES, S.A. NTC CALIDAD Y CONSULTORIA, S.A. operacion y mantenimiento soluziona dominicana, s.a. PROINTEC, S.A. PROYECTOS DE INVERSIONES TECNOLOGICAS, S.L. PROYECTOS EN INVERSIONES EN RED, S.A. RELIANT ENERGY CARIBE, LTDE SOFTWARE CONSULTING GROUP, INC. (USA) SOFTWISE, S.L. SOLUZIONA BSP. S.A. SOLUZIONA CALIDAD Y MEDIOAMBIENTE, S.A. (GUATEMALA) SOLUZIONA CALIDAD Y MEDIOAMBIENTE, S.L.

SOLUZIONA INGENIERIA CARIBE, INC SOLUZIONA LIMITED, C.O. SOLUZIONA MAROC, S.A.R.L. SOLUZIONA MOLDAVIA, SRL SOLUZIONA OPERACION Y MANTENIMIENTO, S.A. DE C.V. SOLUZIONA PRESTADORA DE SERVICIOS, S.C. SOLUZIONA SERVICIOS DE INTEGRACIÓN DE INTERNET, S.A. SOLUZIONA TELECOMUNICACIONES, S.A. DE C.V. SOLUZIONA TELECOMUNICAÇOES, S.L. SOLUZIONA THECNICAL SERVICES (EGIPTO) SOLUZIONA TUNISIE, S.A.R.L. SPANISH EGIPTIAN GAS COMPANY, LTD TECNICAS DE HIGIENE AMBIENTAL Y URBANA, S.L. U.F. CENTRALES MEJICANAS, S.A. DE C.V. UNION FENOSA FINANCE BV UNION FENOSA GENERADORA LA JOYA, S.A. UNION FENOSA REDES DE TELECOMUNICACION, S.A. (COLOMBIA) UNION FENOSA REDES DE TELECOMUNICACION, S.A. (GUATEMALA) UNION FENOSA REDES DE TELECOMUNICACION, S.A. (PANAMA) UNION FENOSA SOLUZIONA, LDA (PORTUGAL) UNION FENOSA VIAJES, S.A. VALLE ENERGY VENTURES, INC

Empresas Asociadas y Multigrupo

ARIDOS ENERGIAS ESPECIALES, S.L. CENTRALES NUCLEARES ALMARAZ-TRILLO, AIE DEPURACION, DESTILACION Y RECICLAJE, S.L. INVESTIGACION Y SONDEOS CABRERA, S.L.

En el ejercicio 2001 han sido excluidas del perímetro de consolidación del Grupo Unión Fenosa las siguientes sociedades, por liquidación de la sociedad o venta de la participación:

Empresas del Grupo

ELECTRODO COMERCIAL, S.A.

Empresas Asociadas y Multigrupo APLICACIONES DEL HORMIGON, S.A.

03. Regulaciones Sectoriales

03.01. Regulación Sector Eléctrico

03.01.01 Ambito Nacional

El 29 de noviembre de 1997 entró en vigor la Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del Sector Eléctrico. Dicha Ley incorpora a nuestro ordenamiento las previsiones contenidas en la Directiva 96/92/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 19 de diciembre, sobre normas comunes para el mercado interior de electricidad. Asimismo, este texto supone la placion normativa de los Principios del Protocolo suscrito entre el Ministerio de Industria y Energía y las principales enpresas eléctricas el 11 de diciembre de 1996.

En un nuevo marco eminentemente liberalizador, la ley define como fin básico el establecer la regulación del Sector Eléctrico con el triple y tradicional objetivo de garantizar el suministro eléctrico, la calidad del mismo y que se celice al menor coste posible, todo ello sin olvidar la protección al medio ambiente, aspecto que adquiere esperial y elevancia.

Se sustituye la noción de servicio público por la expresa garantía de suministro a todos los consumidores del servicio dentro del territorio nacional.

La explotación unificada del sistema eléctrico nacional deja de ser un servicio público de titularidad estatal desarrollado por el Estado mediante una sociedad de mayoría pública y sus funciones son asumidas por dos sociedades mercantiles y privadas responsables de la gestión económica y técnica del sistema, denominadas Operador del Mercador y Derador del Sistema, respectivamente. La gestión económica del sistema se basa en las decisiones de los agentes económicos el marco de un mercado mayorista organizado de energía eléctrica. La planíficación estatal queda estringida a l'as instalaciones de transporte.

El objeto de la Ley es regular las actividades destinadas al suministro de energía eléctrica, consistentes en la generación, transporte, distribución, comercialización e intercambios intracomunitarios e internacionales, así como la gestión económica y técnica del sistema eléctrico.

Se configura un sistema eléctrico que funciona bajo los principios de objetividad, transparencia, sin periuino de la necesaria regulación propia dadas las características de este sector, entre las que destacan la necesidad de coordinación económica y técnica de su funcionamiento.

03.01.01.01. Actividad de Generación

En la actividad de generación de energía eléctrica se reconoce el derecho a la libre instalación y se organiza su funcionamiento bajo el principio de libre competencia basado en un sistema de ofertas de energía eléctrica realizadas por los productores y un sistema de demandas formulado por los sujetos cualificados. La retribución económica de esta actividad se asienta en la organización de un mercado mayorista e incluye los siguientes conceptos:

1. La energía eléctrica se retribuye en función del precio marginal de producción que atiende la demanda. Este concepto retributivo se define incluyendo las pérdidas de la red de transporte y los costes derivados de la alteración del régimen normal de funcionamiento del sistema de ofertas.
1. Se retribuye la garantía de potencia que cada unidad de producción preste efectivamente al sistema, que se definirá tomando en consideración la disponibilidad contrastada y tecnología de la instalación, tanto a medio y largo plazo como en cada periodo de programación, determinándose su precio en función de las necesidades de capacidad a largo plazo del sistema.
1. También se retribuyen los servicios complementarios de la producción de energía eléctrica necesarios para garantizar un suministro adecuado al consumidor.

Con fecha 1 de enero de 1998, entró en vigor el Real Decreto 2019/1997, de 26 de diciembre, por el que se organiza y regula el mercado de producción de energía eléctrica, recogiendo las normas básicas para la contratación bilateral al margen del mercado organizado y para el propio mercado organizado, estableciendo las condiciones generales de acceso de los sujetos a los diferentes segmentos del mercado organizado, diseñando la infraestructura institucional necesaria y fijando las normas básicas de funcionamiento.

La retribución de garantía de potencia tiene por objeto proporcionar una señal económica para la permanencia e instalación de capacidad de generación en el sistema eléctrico con el objeto de conseguir un nivel de garantía de suministro adecuado. Se establecía que el Ministerio de Industria y Energía, mediante Orden Ministerial, y previo informe de la Comisión Nacional de la Energía, fijaría el procedimiento de retribución e imputación de potencia, especificando las condiciones y los sujetos que estén obligados al pago y que tengan derecho de cobro, tomando en consideración la permanencia y la gestión e instalación de capacidad de generación en el sistema.

Desde el punto de vista de su estructura, el mercado organizado incluye tres tramos: el mercado intradiario y el mercado de servicios. El mercado diario recoge las transaciones de compra y venta correspondientes a la producción y el suministro de energía para el día siguiente en bases horarias. El mercado intradiario es el mercado que sirve como mecanismo de ajuste a la programación diaria. El mercado de servicios complementarios recoge las transacciones de aquellos servicios indispensables para asegurar el suministro de la energía en las condiciones de calidad, fiabilidad y seguridad necesarias.

El mencionado Real Decreto fija las condiciones de acceso y el modo de operar en cada uno de ellos.

El Operador del Mercado tiene como misión la gestión económica del sistema. Ésta incluye la aceptación de las ofertas y la realización de las operaciones de liquidación.

El Operador del Sistema tiene a su cargo la gestión técnica, es decir, las actividades relacionadas con la administración de los flujos de energía, teniendo en cuenta los intercambios con otros sistemas interconectados, e incluyendo la determinación y asignación de las pérdidas de transporte y la gestión de los servicios complementarios.

Asimismo se contemplan, además, las condiciones en que deben tener lugar los intercambios entre los agentes al margen del mercado organizado y su relaciónes en el mismo, así como la regulación particular de aquellos aspectos privativos de los intercambios intracomunitarios e internacionales.

Por último, se incorporan las salvaguardias propias de la implantación gradual de un nuevo sistema, al objeto de permitir una adaptación paulatina del sistema al nuevo esquema regulador.

El 1 de enero de 1999, entró en vigor el Real Decreto 2818/199, de 23 de diciembre, sobre producción de energía eléctrica por instalaciones abastecidas por recursos o fuentes de energía renovables, residuos y cogeneración, que impulsa el desarrollo de instalaciones de régimen especión de un marco favorable, estableciendo un sistema de incentivos temporales para aquellas instalaciones que requieran de ellos y así poder situarse en posición de competencia en un mercado libre.

Una resolución de 15 de febrero de 1999 de la Secretaría de Estado de Industria y Energia modificó las reglas de funcionamiento del mercado de producción de energía eléctrica, y prorrogó la vigencia del contrato de adichas reglas. Estas modificaciones tuvieron en cuenta los desarrollos reglamentarios habidos desde la aprobación de las anteriores el 30 de junio de 1998, en particular en lo que se refiere a la regulación de los agentes externos y a la retribución de la garantía de potencia, así como a la experiencia acumulada en el funcionamiento del merrcado.

Para el ejercicio 1999, la Orden Ministerial de 29 de octubre de 1999 estableció, en aplicación de los Reales Decretos 2017/1997, de 26 de diciembre y 2820/1998, de 23 de diciembre, el importe de los neales de consumo de carbón autociono de las diferentes contrales de generale, el mibre de los o producción efectiva de carbon consumo de dicho carbón, a las que se les debe reconocer los citados incentivos.

El Real Decreto-Ley 6/2000, de 23 de junio, de medidas urgentes de intensificación de la competencia en Mercados de Bienes y Servicios, establece una serie de mensidad de mensidente de tombelencia en Mercados de la competencia, entre las cuales se encuentran la redución del cobro de garantía de potencia de la cinipelenta en la fijación de límites por central eléctrica para el derecho al cobro de la prima al consumo de carbón autóctono.

En base al anterior Real Decreto-Ley se publica la Orden Ministerial de 21 de noviembre de 2000, por la que se establece el procedimiento de contribución de los generadores en el déficit de las actividades reguladas, así como la precedencia en la repercusión del mismo, donde el incentivo del carbón tiene el mismo orden de precedencia el la distribución el la transporte.

Asimismo, también se dice que las cantidades descontadas a cada empresa, a los efectos de cubrir el déficit de ingresos de las actividades reguladas de un año, serán tenidas en cuenta a la hora de calcular el saldo de costes de transición a la competencia a 31 de diciembre de dicho año.

El 2 de febrero de 2001 es publicado el Real Decreto-Ley 2/2001 por el que se modifica la disposición transitoria sexta de la Ley 50/1997, de 27 de noviembre, del Sector Eléctrico. Sus implicaciones fundamentales son la consolidación del importe de los CTC's fijos al Sector Eléctrico determinados en la Ley 50/1998, de 30 de diciembre, la extensión del migore de cobre de cobre de cobre de cobre de cobre de cobre de cobr CTC s hasta el año 2010, la desaparición del CTC fijo por cuotas sobre la tarifa y el reajuste de cobro de CTC's fijos en función de los excesos sobre los 3,61 céntimos de euro por kWh ya recuperados por cados empresa.

El 13 de marzo del 2001 es publicada una resolución de la Dirección General de Política Energética y Minas por la que se establece la prioridad del cobro de la prima al consumo de carbón autóctono del primer semestre del año 2000 ore os cobros de las asignaciones general y específica de la Retribución Fija de 2001.

El 7 de septiembre de 2001 es publicada una orden de la Dirección General de Política Energética y Minas por la que se establecen las nuevas cantidades y porcentajes provisionales de transición a la competencia tecnológicos, a 1 de diciembre de 2000. La nueva cantidad y porcentaje provisional para Unión Fenosa Generación, S.A., filial del Grupo Unión Fenosa, es de 951.797 miles de euros y 13,30% respectivamente. Estas cantidades entran en apicación en el Oisipo nel Liquidaciones a partir de la primera liquidación inmediatamente posterior a la entrada en vigor del Real Decreto de l 2/2001.

El 10 de octubre de 2001 es publicada una orden de la Dirección General de Política Energética y Minas por la que se establece un plan de financiación extraordinario con cargo a la asignación especifica de los costes de trasición a la competencia para Elcogas S.A. La formulación de esta orden implica que el importe anual recuerado de Costes de Transición a la Competencias, por el resto de las empresas, disminuye en un monto igual a la contidad afectada de la asignación específica por el plan de financiación extrandinario. El importe de inanciación extraordinario que complemente las cantidades recuperadas, hasta alcanzar los 661.113 milles de euros inicialmente asignados, se eleva a 317.881 miles de euros de 1997. Esta cantidad máxima se reduciría hasta 90.088 milles de euros se recupera la totalidad de los saldos pendientes en concepto de Costes de Transición a la Competencia por lifer encias.

03.01.01.02. Actividades de Transporte y Distribución

Las actividades de transporte y distribución se liberalizan a través de la generalización del acceso de terceros a las redes. La propiedad de las redes no garantiza su acceso exclusivo. El precio por el uso de las redes de transporte y distribución vendrá determinado por las tarifas de acceso aprobadas por el Gobierno, las cuales tendrán el carácter de máximas y serán únicas sin perjuicio de sus especialidades por niveles de tensión, uso que se haga de la red y cracerísicas de los consumos indicados por horario y potencia.

La retribución de la actividad de transporte se establecerá reglamentariamente y permitirá fijar la retribución que haya de corresponder a cada sujeto atendiendo a los costes de inversión y mantenimiento de las instalaciones, así cono a otros costes necesarios para desarrollar la actividad.

La retribución de la actividad de distribución se establecerá reglamentariamente y permitirá fijar la retribución que haya de corresponder a cada sujeto atendiendo a los siguentes criterios: costes de inversión y mantenim de nis nstalaciones, energía circulada, modelo que caracterice las zonas de mierimento es las mentivos que correspondan po calidad del suministro y la reducción de las pérdidas, así como otros costes necesarios para desarros para desarros activida.

El 1 de enero de 1999 entró en vigor el Real Decreto 2819/1998, de 23 de diciembre, por el que se regulan las actividades de transporte y distribución de energía eléctrica, que definió de una forma precisa las actividades de transporte y clistibución, los elementos constitutivos de la red de transporte y distribución y la forma de retribución de cada una de ella. Fon posterioridad, en la Orden Ministerial de 14 de junio de 1999, se estableció la retribución de dictiridad de dictirios. Ĝe energía eléctrica para cada uno de los sujetos que realizan dicha actividad de la roma hace referencia e citado Real Decreto 2819/1998.

El Real Decreto 3490/2000, de 29 de diciembre, establece los costes reconocidos destinados a la retribución de las er vidades de transporte y distribución, que incluye la congelación en los valores utilizados para 1999 de los factores de recorro de la retribución de la distribución aplicables para los ejercicios 2000 y 2001. El Real Decreto 1483/2001, de 27 de diciembre, incorpora un nuevo procedimiento de cálculo transitorio para dicha retribución en el ejercicio 2002.

El 27 de diciembre de 2000 se publicó el Real Decreto 1955/2000, de 1 de diciembre, por el que se regulan las actividades de transporte, distribución, comercialización, suministro y procedimientos de autorización de instalaciones de energia eléctrica. En el mismo se definen las exigencias de calidad, tanto de suministro como de atención al cliente, aplicables en las actividades de transporte, distribución y comercialización.

Como viene a indicar en sus disposiciones generales es un desarrollo reglamentario de la Ley 54/1997, del Sector Eléctrico, y tiene por objeto establecer el régimen jurídico aplicable a las actividades de transporte, distribución, comercialización y suministro de energía y a las relaciones entre los distintos sujetos que las desarrollan.

De acuerdo con este Reglamento, la filial del Grupo, Unión Fenosa Distribución, S.A., fue inscrita en la Sección 1ª (Distribución) del Registro Administrativo de Distribuidores, Comercializadores Cualificados según Resolución de la Dirección General de Política Energética y Minas de fecha 6 de abril de 2001.

El 8 de noviembre de 2001 se publicó el Real Decreto 1164/2001, por el que se establecen tarifas de acceso a las redes de transporte y distribución de energía eléctrica. En él se establece el ámbito de aplicación, la estructura general y las condiciones de aplicación de las tarifas de acceso en el marco de la liberalización del suministro eléctrico. Los valores numéricos aplicables en el ejercicio 2002, se recogen en el Real Decreto 1483/2001, de 27 de diciembre, mencionado con anterioridad.

03.01.01.03. Actividad de Comercialización

La actividad de comercialización de energía eléctrica se materializa en los principios de libertad de contratación y elección del suministrador, estableciéndose un período transitorio para que su desarrollo sea progresivo, de forma que la libertad de elección llegue a ser una realidad para todos los consumidores.

La propia Ley del Sector Eléctrico establecía que tendrían la consumidores cualíficados, es decir, con capacidad de elección de suministro desde la entrada en vigor de la Ley, los titulares de transportes por ferrocarril, incluido el ferrocarril metropolitano, así como aquellos clientes cuyo volumen de consumo anval supere los 15 GWh.

Este último aspecto y el calendario que estableció la Ley 54/1997 sobre la consumidores cualificados de energía eléctrica fueron modificados por el Real Decreto 2820/1998, que estableció que tenían la consideración de consumidores cualíficados aquellos cuyo consumo anual por punto de suministro o instalación fuese igual o superior a 5 GWh, y a partir del 1 de abril de 1999 aquellos cuyo consumo anual por punto de suministro o instalación sea igual o superior a 3 GWh. Desde el 1 de julio de 1999 el límite se redujo a 2 GWh y desde el 1 de octubre de 1999 a 1 GWh.

En el Real Decreto Ley 6/2000 se establece un nuevo calendario de liberalización con lo que a partir del 1 de enero de 2003, todos los consumidores de energía eléctrica tendrán la consumidores cualificados. Asimismo, el 1 de enero de 2007 desaparecerán las tarifas de suministro de energía eléctrica de alta tensión.

03.01.01.04. Separación Jurídica de Actividades

La Ley 54/1997, de 27 de diciembre, estableció además la separación jurídica entre actividades reguladas (transporte y distribución), y no reguladas (generación y comercialización) para aquellas sociedades que realizasen actividades eléctricas de generación y distribución conjuntamente. En este sentido, determinó que el Gobierno, mediante Real Decreto, establecería su aplicación antes del 31 de diciembre de 2000. Sería entonces exigible la separación jurídica de las actividades, siendo entretanto obligatoria la separación contable de las actividades y no reguladas a partir de la entrada en vigor de la Ley del Sector Eléctrico. Unión Fenosa, S.A. procedió a separar jurídicamente estas actividades con fecha de 1 de junio de 1999 aportando las correspondientes ramas de actividad de generación y distribución de energía eléctrica a las sociedades Unión Fenosa Generación, S.A. y Unión Fenosa Distribución, S.A., respectivamente (ver notas 01 y 05).

El Real Decreto 27/2000, de 25 de febrero estableció el procedimiento de las actividades destinadas al suministro de energía eléctrica. Los criterios aplicados por Unión Fenosa, S.A. en las aportaciones citadas se ajustan al contenido de dicha norma.

03.01.01.05. Estructura de Tarifas

Las tarifas que deberán ser satisfechas por los consumidores, excepto los acogidos a la condición de cualíficados, serán únicas en todo el territorio nacional e incluirán en su estructura los siguientes conceptos:

· El coste de producción de energía eléctrica, que se determinará atendiendo al precio medio previsto del kilowatio hora en el mercado de producción durante el periodo que reglamentariamente se determine.
Los costes que correspondan por el transporte y la distribución de energía eléctrica.
Los costes de comercialización.
Los costes permanentes del Sistema, que incluyen los costes que por el desarrollo de actividades de suministro de energía eléctrica en territorios insulares y extrapeninsulares puedan integrarse en el sistema, los costes reconocidos al Operador del Sistema y al Operador del Mercado, los costes de funcionamiento de la Comisión Nacional del Sistema Eléctrico y los costes de transición a la competencia.
Los costes de diversificación y seguridad de abastecimiento que incluyen las primas a la producción del régiment especial, los costes asocial es a la monimento que incluyen las primas a la production del regiment
combustible puclosos de atecares del teachers el financiación del combustible nuclear y los costes del stock estratégico del combustible nuclear.

El Real Decreto 3490/2000, de 29 de diciembre, por el que se establece la tarifa eléctrica para el año 2001, determinó los importes a percibir por las distintas empresas del sector eléctrico en concepto de costes reconcidos:

Destinados a la retribución de transporte, 581.834 miles de euros, de los que 347.253 miles de euros corresponden a la retribución de la actividade non es euros, de os que 547.25 milles de euros correspondent
actividad de transporte de ransporte de "Red Eléctrica de Esp actividad de transporte del resto de las empresas sometidas a liquidación, de acuerdo con el Real Decreto 2017/1997, de 26 de diciembre. De este último importe, Unión Fenosa Distribución, S.A., filial del Grupo Unión Fenosa, ha devengado un total de 29.017 miles de euros.
Destinados a la retribución global de los costes de distribución, 2.647.819 miles de euros. El citado decreto introduce la congelación de los actores de reparto de la la la la la la la de euros. Lí de junio de 14 de junio de 1999 par a retribución de la distribución, aplicables a los ejercicios 2000 y 2001. Teniendo en cuenta lo anterior, a Unión Fenosa Distribución, S.A., filial del Grupo Unión Fenosa, le correspondería percibir un total de 426.628 milles de 426.628 milles de euros por este concepto.
Destinados a la retribución de la comercialización realizada por las empresas distribuidoras, 250.850 miles de l euros, de acuerdo con dicha Orden Ministerial. De este importe, a Unión Fenosa Distribución, S.A., filial del Grupo Unión Fenosa, le correspondería percibir un total de 37.756 miles de euros.

Este Real Decreto establece, asimismo, la disminución promedio de las tarifas para la venta de energía eléctrica, así como los precios de la energía acogida al Régimen Especial. Las tarifas aplicables a los clientes residenciales disminuyen un 4% mientras que las de alta tensión suben un 1,5%, dando lugar, en succesidades distinupen de las traifas integrals vigentes del 2,22%. Por otro lado, se mantienen los mismos precios que en el año 2000 para las tarifas de acceso.

El 8 de noviembre de 2001 se publicó el Real Decreto 1164/2001, por el que se establecen tarifas de acceso a las redes de l transporte y distribución de energía eléctrica. En él se recoge el tardeceir de acteso a las redes a las redes a condiciones de aplicación de las tarifas de acceso en el marco de la liberalización, de estadora gellera y ta numéricos aplicables en el ejercicio 2002, se han recogido en el Real Decreto 1483/2001.

El 28 de diciembre se publica el Real Decreto 1483/2001, de 27 de diciembre, por el que se establece la tarifa eléctrica para el año 2002, y que incorpora un nuevo procedimiento de cácil cstadece a la retribución de la distribución en dich ejercicio.

03.01.01.06. Retribución fija por transición a la competencia

La Ley del Sector Eléctrico, en su disposición transitoria sexta, reconoció a las sociedades titulares de instalaciones de producción de energía eléctrica que a Specificano de Sociedores (lucido a ludición de instalaciones de instalaciones de instalaciones de instalaciones de de una retribución fija, expresada en contro de 1771 escurera micolus en el mico legan estado en percepción por la proprio se establecieran, no pudiendo su importe base global, en valor a los cenhinos que regimente lighten la miente de sociedades, el importe de 11.951.492 miles de euros (ver nota 24).

El artículo 107 de la Ley 50/1998, de 30 de diciembre, de Medidas Fiscales, Administrativas y del Orden Social, que entró en vigor el 1 de enero de 1999, modifica la redacción transitoria sexta - Coste de Transición a la competencia de la Ley 54/1997, de forma que se establece un nuevo procedimiento de recuperación de los CTC's correspondientes la retribución fija en la que el 80% de los CTC's pendientes menos una quita del 20% se recuo ero a colta de una cuota del 4,5%, admitiéndose la posibilidad de su titulización (Ver nota 06.28).

El Real Decreto Ley 2/2001, de 2 de febrero, confirma el importe máximo establecido por la regulación anterior y extiende el plazo de recuperación hasta el 31 de diciembre de 2010 restableciendo la recuperación del CCC mor vierencias y suprimiento el CTC por cuotas. Posteriormente este Real Decreto se eleva a la Ley 9/2001, de 4 de junio, por la que se modifica la disposición transitoria sexta de la Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del Sector Lléctrico.

03.01.02. Ambito Internacional

El Grupo Unión Fenosa tiene inversiones en el sector eléctrico, a nivel internacional, en Bolivia, Filipinas, Kenia, Panamá, Guatemala, República Dominicana, Moldavia, Méjico, Colombia, Nicaragua y Costa Rica.

La mayoría de estos países han liberalizado por completo su industria eléctrica y siguen un modelo de regulación con características comunes: separación de actividades, introducción de competención y comercialización con carecensiós somenos no cliente pueda elegir comercializador, tarifas reguladas para el transporte y la distribución, límites a la concentración vertical en la industria y existencia de un regulador independiente del poder político.

En este modelo regulatorio la tarifa de energía a los clientes regulados, aquellos que por su nivel de demanda no enese houolo vijostrador, es la suma del precio de compra de energía, de la tarífa de transporte y del coste de pustribución. el denominado Valor Agregado de Distribución. De esta forma, se garantiza el traspaso del precio de compra a la tarifa.

La tarifa, o peaje de distribución, es pagada por todos los consumidores cualificados que optan por comprar a un suministrador diferente a su empresa distribuidora o que comprando a ésta optan por negociar un precio diferente a la tarifa rompleta.

La retribución de la distribución, el Valor Agregado de Distribución, se fija periódicamente, por lo general cada cinco años, para que una empresa eficiente recupere sus costes de funcionamiento y obtenga una rentabilidad de sus inversiones. Por empresa eficiente se entiende aquella cuya red está adaptada para satisfacer la demanda de sus clientes, cuyos costes operativos e inversiones son los estándares para el tipo de red que opera y cuyas pérdidas son también estándares para ese tipo de red y para las características de su mercado, teniendo en cuenta el nivel de período.

La tarifa de venta se ajusta de forma automática, anual, semestral o incluso mensualmente, de acuerdo con las variaciones del precio de compra y de la tarifa de transporte y en su componente de distribución con las variaciones de indicadores económicos: inflación en el país, inflación en Estados Unidos, tipo de cambio con el dólar, tasas arancelarias, etc.

La tarifa de transporte se fija con un procedimiento muy similar a la de distribución. Cada cuatro o cinco años se establecen los peajes que una empresa eticiente debería recibir para cubrir sus costes de funcionamiento y obtener una rentabilidad sobre sus activos. Dentro del período para el cual se fijaron los peajes, estos se ajustan de forma automática con las variaciones de los mismos indicadores utilizados para la distribución.

Las ventas de energía de los generadores a los distribuidores y clientes no regulados se negocian en un mercado mayorista. Este mercado mayorista está formado por un mercado de contratos a plazo y un mercado de ocasión en el que se negocian las diferencias entre las energías contratadas y las energías generadas.

El mercado de ocasión es gestionado por un operador independiente, en el que participan representantes de todas las actividades. En el mercado de ocasión se determina la producción de todas las centrales, de acuerdo con sus costes variables, o sus ofertas, para las venticuatro horas del día siguiente. El precio varía de hora a hora y es igual al coste, o a la oferta, de la última central necesaria para satisfacer la demanda.

Los precios, plazos y condiciones de los contratos a plazo son negociados libremente por las partes, aunque en algunos casos se exige la licitación pública entre generadores para las compras de energía destinadas a satisfacer la demanda de los clientes regulados.

En Kenia, Méiico y Costa Rica no se ha llevado a cabo todavía el proceso de liberalización y no existe un mercado mayorista de generación. En estos países el Grupo Unión Fenosa actúa como productor independiente y vende la producción de sus centrales en contratos de largo plazo, en los que los pagos por capacidad disponible cubren la totalidad de los costes fijos de las centrales.

03.02. Regulación del Sector de las Telecomunicaciones

La regulación en el sector está estructurada, fundamentalmente, en torno a la Ley General de las Telecomunicaciones de 1998. Esta Ley se orientó a promover las condiciones de competencia entre los Operadores, bajo el principio de igualdad de oportunidades, mediante la supresión de los derechos exclusivos existentes.

El período de cuatro años que dista desde la publicación de esta Ley ha servido para configurar un sector prácticamente liberalizado en su totalidad. En este tiempo se ha dado entrada a nuevos agentes en los principales nichos de negocio, en base a la concesión de licencias individuales, y se han planteado las reglas básicas de relación entre operadores (modalidad de provisión del servicio universal, interconexión entre operadores, portabilidad del número cuando un cliente se cambia de operador, preasignación del operador para evitar marcar el código del operador requerido, y acceso al bucle de Telefónica para transportar servicios por las infraestructuras físicas de Telefónica).

El año 2000 fue muy activo en lo que se refiere a la adjudicación de licencias. Hay que destacar la asignación de frecuencias para el nuevo estándar de telefonía móvil de terceración "UMTS", que fueron a para a los operadores existentes (Telefonica Móviles, Airtel, Amena) y a un nuevo consorcio Xiera integrado esencialmente por Constructors ascinales y Operadores internacionales. Así mismo, fueron adjudicadas seis licencias por "bucle sin hilos" o comicicaciones va ralo, así como licencias para la operación de radio digital y dos nuevas concesiones para canales de Televisión Digital Terrestre en abierto.

El año 2000 fue el de la puesta en marcha de dos medidas regulatorias de interés capital para los nuevos entrantes, esto es la "preasignación" y la "portabilidad numérica". El procedimiento de "preasignación" permitió que los clorentes do os nuevs Operadores pudiesen empezar a realizar llamadas sin necesidad de marcar un codigo inicial de tos nievos numérica" sirve para que los clientes puedan cambiar de operador sin necesidad de carmbiar su número telefónico.

Ese año, también, fue el de la implantación de la "tarifa plana" para el acceso a Internet vía la red telefónica, que llevó a una pléyade de ofertas en el rango de las 2.000 a 3.000 pts/mes y que sin duda ha servido para aurentar la penetración de este servicio

En el año 2001 se completó la liberalización del mercado de telefonía fija al "abrirse" el bucle local de Telefónica al resto de operadores. Esta medida permite a los operadores entrantes alquilar el bucle local de Telefónica para tener acceso direco a sus clientes.

En materia de interconexión de redes fijas, la Comisión del Mercado de las Telecomunicaciones ha intentado incentivar la competencia con la aprobación de una Oferta de Interconexión de Referencia, en la que, en general se han reducido ios precios que han de pagar los operadores a Telefónica por sus servicios de interconexión, al tiempo que hanneado co la introducción de un nuevo modelo de interconexión por capacidad. Por otro lado la reciprocidad parece ser el criterio que se impone para dirimir disputas cuando Telefónica y un operador no alcanzan un Acuerdo General de Interconexión.

Se han regulado las tarifas de telefonía fija, de fijo a móvil y líneas susceptibles de arrendamiento de Telefónica según un modelo de "price cap"o cesta de precios, que controla las tarifas de manera global,

Una decisión que ha ido acompañada de una gran polémica ha sido el aumento más que considerable de la tasa por el uso del espectro radioeléctrico, que afectaba de manera especial a operadores de telefonía móvil y a operadores de aco níjo inalámbrico. Al final dicha polémica ha sido zanjada con la aprobación de una tasa internedia entre la correspodiente la del 2001 y la de años precedentes, y un compromiso por parte de la Administración de dicha tasa para los próximos años. Con el fin de incentivar la competencia en telefonía móvil se prevé para principios del 2002 la aprobación por el Ministerio de Ciencia y Tecnología del reglamento que regule la actividad de los operadores móviles virtuales (sin red).

En el subsector del cable, Telefónica ha sido eximida del compromiso adquirido de desplegar una red de cable a cambio de prestar un servicio equivalente de acceso en banda ancha mediante la infraestructura ya desplegada de sus bucles hocales como es el ADSL.

En el entorno de la Unión Europea, el Parlamento y el Consejo han aprobado un conjunto de directivas regulatorias que constituyen el llamado "Paquete Telecom" que entrará en vigor en los estados miembros de la Unión Europea en 2003.
E Este paquete se compone de una directiva marco sobre el papel de las autoridades reguladoras nacionales y el reparto de frecuencias y números, una directiva sobre acceso e interconexión, otra sobre el servicio universal y una cuarta sobre autorizaciones. La Comisión de la U.E. adquiere el derecho de veto sobre las decisiones de autoridades cogudo as nacionales, en materia de análisis de los mercados y decisiones la definición de empresas con poder significativo de mercado , sin embargo no se les adjudica el derecho de veto en decisiones sobre reparto de fecuencia y concesión de licencias

03.03. Regulación del Sector del Gas

El 23 de junio el gobierno aprobó el Real Decreto Ley 6/2000, de Medidas Urgentes de Intensificación de la Competencia en Mercados de Bienes y Servicios, que sin duda alguna constituye el elemento Regulatorio más importante del año. Las medidas que se contemplan para las actividades en relación con el gas natural incluyen:

Se define el Gestor Técnico del Sistema, como transportista que sea titular de la mayoría de las instalaciones de la red básica de gas natural y tendrá la responsabilidad de la Red Básica y de la Red Básica y de lancaredes de transporte secundario.
· Se redefinen los tipos de consumidores de gas entre cualíficados, que adquieren el producto a los comercializadores en condiciones libremente pactadas y los consumidores no cualificados, que adquirirán el gas a los distribuidores en régimen de tarifa.
A partir del 1 de enero del año 2003 se limitan las cuotas de manera que ningún grupo empresarial podrá aportar gas natural para su consumo en España en una cuantía superior al 70 % del consumo nacional.
También se perfecciona el Régimen Económico de las actividades reguladas del gas, estableciendo un régimen de costes acreditados que se definirá en un reglamento posterior y un sistema recaudatorio en base a cán roginha a e y tarífas generales que también se desarrollará en el citado reglamento y que entraría en vigor a partir de 1 de enero del año 2001.
· Mediante una disposición transitoria se estableció que por orden ministerial se rebajarían los peajes y cánones de acceso de terceros a las instalaciones de recepción, regasificación, almacenamiento y transporte de gas natural acceso de croci de la marzo de 2000, en un 8% con carácter provisional, en tanto no se hubiera aprobado el Real Decreto de Régimen Económico.
El criterio de determinación de los consumidores cualificados para el gas se modifica quedando de la forma siguiente:
- -
- El 1 de enero del año 2002 aquellos cuyo consumo anual sea igual o superior a 1.000.000 de Nm³
- -
- -

Otros aspectos importantes de carácter Regulatorio que afectan a los agentes gasistas aprobados fueron las limitaciones en la participación en el accionariado de "Enagas, S. A.", en una proporción superior al 35 % del capital social o de los derechos de voto de la entidad y el compromiso de asignacion a los comercializadores del 25% del suministro de gas comprometido con Argelia, hasta el año 2004.

Como consecuencia de la Ley de Hidrocarburos y del Real Decreto-Ley 6/2000, de Medidas Urgentes de lhtensificación de la Competencia en Mercados de Bienes y Servicios, durante el año 2001 se han producido avances importantes en el desarrollo regulatorio del mercado del gas natural.

El hecho más destacado ha sido la publicación el 7 de septiembre del Real Decreto 949/2001, de 3 de agosto, por el que se regula el acceso de terceros a las instalaciones gasistas y se establece un sistema económico integrado del sector de gas natural.

En este Real Decreto:

Se establecen las instalaciones incluidas en el Régimen de ATR y los sujetos con derecho de acceso.
Se determinan los procedimientos a seguir para solicitar y contratar el acceso a instalaciones de terceros.
Se recogen las posibles causas de denegación de acceso.
Se desarrollan los derechos y obligaciones relativas al acceso de terceros de los diferentes sujetos afectados por el mismo.
· Se desarrollan las líneas básicas que deben contener las Normas de Gestión Técnica del Sistema.
· Se perfilan los criterios de retribución de las actividades reguladas y el procedimiento de liquidaciones.
Se crea un nuevo sistema de Tarífas Integrales de Gas Natural basado en costes y en función del nivel de presión y del volumen de consumo.
· Se crea un nuevo régimen de peajes y canones.

El 6 de julio se publicó la Orden Ministerial, de 29 de junio, sobre aplicación del gas natural procedente del Contrato de Argelia, que cumplía con el precepto fijado en Real Decreto-Ley 6/2000, de 23 de junio, de Medidas Urgentes de ». Intensificación de la Competencia en Mercados de Bienes y Servicios, de asignar la cuarta parte del gas incluido en este contrato al mercado de la comercialización.

En esta orden se establecía un procedimiento de subasta del 25% de la cantidad de gas natural procedente de Argelia y suministrada a través del gasoducto del Magreb para los años 2001, 2002 y 2003 entre empresas autorizadas como comercializadoras de gas natural, las cuales podían solicitar entre el 10 y el 25 por ciento del gas a adjudicar para el periodo citado.

En el mes de septiembre se conocieron los resultados de la subasta entre los participantes.

Dentro de este ejercicio, el 18 de febrero de 2002, se publican las Ordenes Ministeriales, de 15 de febrero, ECO/301/2002, por la que se establece la retribución de las actividades reguladas del sector gasista, ECO/302/2002, por la que se establecen las tarifas de gas natural y gases manufacturados por canalización y alquiler de contadores y ECO/302/2002, por la que se establecen los peajes y cánones asociados al acceso de terceros a las instalaciones gasistas.

Estas órdenes avanzan en el proceso liberalizador del sector gasista al fijar los parámetros económicos que se habrán de utilizar en la retribución de actividades reguladas así como en los nuevos sistemas de tarifas de venta de gas natural y de cálculo de peajes y cánones de acceso a las ínfraestructuras de gas que fueron definidos en el Real Decreto 949/2001, de 3 de agosto, por el que se regula el acceso de terceros a las instalaciones gasistas y se establece un sistema económico integrado del sector del gas natural.

04, Distribución de resultados de la Sociedad Matriz del grupo

04.01. Propuesta de distribución de Beneficios de la Sociedad Matriz del Grupo

El Consejo de Administración de la Sociedad Matriz del Grupo, Unión Fenosa, S.A., ha acordado solicitar a la Junta General de Accionistas la aprobación del resultado del ejercido del ejercido Solicial a la Junia Geneficios de ejercions anteriores, de acuerdo con la siguiente propuesta:

Base de Reparto	Miles de Euros
Pérdidas y Ganancias	316.740
Remanente	41.782
TOTAL	358.522
Distribución
A Dividendos
- A Cuenta	69.101
Complementario -	79.217
A Reserva Voluntaria	110.253
A Remanente	99.951
TOTAL	358.522

PROPUESTA DE DISTRIBUCIÓN DE BENEFICIOS (UNION FENOSA. S.A.I - Ejercicio 20º
------------------------------------------------------------------------------	--	--	--

04.02. Dividendo a Cuenta

En el mes de diciembre de 2001 el Consejo de Administración de la Sociedad Matriz, Unión Fenosa, S.A., acordó repartir un dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio por un importe de 69.101 miles de euros, pagadero a partir del la 2 de enero de 2002, siendo este importe inferior al límite legal establecido en el articulo 216 de texto refundo de la Ley de Sociedades Anónimas, referente a los resultados obtenidos desde el fin del Carlo Celler Craindo de la Cey Grando disponibles mínimas exigidas en el artículo 194 de la citada Ley.

El importe repartido figura registrado en el epígrafe "Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio", incluido en el apartado "Fondos Propios" del Pasivo del Balance de Situación Consolidado a 31 de diciembre de 2001.

04.02.01. Estado Contable Previsional

El estado contable previsional formulado el 18 de diciembre de 2001, de acuerdo con lo establecido en el artículo 216 del texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, que pone de manifiesto la existencia de liquider suficiente par la distribución de dicho dividendo, fue el siguiente:

ESTADO CONTABLE PREVISIONAL (UNION FENOSA, S.A.)
--------------------------------------------------	--	--

	Miles de Euros
Tesorería disponible al 30/11/2001	185.250
Previsión de cobros hasta el 02/01/2002
- Operaciones corrientes	346 390
- Operaciones financieras*	731.570
Previsión de pagos hasta el 02/01/2002
Operaciones corrientes	372.350
- Operaciones financieras	387.760
Previsión de liquidez al 02/01/2002, antes del pago de dividendo a cuenta	503.100
Pago de dividendo neto (Retención 18%)	56.663
Previsión de liquidez al 02/01/2002, después del pago de dividendo a cuenta	446.437
Previsión de cobros hasta el 18/12/2002
Operaciones corrientes y financieras	6.407.357
Previsión de pagos hasta el 18/12/2002
- Operaciones corrientes y financieras	6.528.777
Previsión de liquidez al 18/12/2002	325.017

* De este importe, 488.917 miles de euros corresponden a operaciones materializadas al día de la fecha y 242.653 miles de euros representan una estimación de los recursos que tiene previsto obtener la Sociedad en el normal desarrollo de su actividad financiera.

05. Aportaciones de rama de actividad de la Sociedad Matriz del Grupo

La actividad de las sociedades Unión Fenosa Generación, S.A. y Unión Fenosa Distribución, S.A. se inició el 1 de junio de 1999 tras recibir de Unión Fenosa, S.A. (antes Unión Eléctrica Fenosa, S.A.) las aportaciones de actividad de generación y distribución de energía eléctrica, respectivamente, de acuerdo con el proceso de separación jurídica de actividades eléctricas al que se refiere la Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del Sector Eléctrico (ver nota 01).

06. Normas de Valoración

Las principales normas de valoración utilizadas en la elaboración de las Cuentas Anuales Consolidadas, de acuerdo con las establecidas en el Plan General de Contabilidad y su adaptación sectorial, y con las normas para la formulación de Cuentas Anuales Consolidadas, han sido las siguientes:

06.01. Gastos de establecimiento

Los gastos de establecimiento están formados por los gastos de ampliación de capital, primer establecimiento y constitución.

Figuran contabilizados por los costes incurridos, fundamentalmente, gastos en concepto de honorarios, escrituración, registro, etc., netos de las amortizaciones practicadas.

Estos gastos se amortizan con criterio lineal en un máximo de cinco años, recogiéndose los importes correspondientes a la amortización practicada en el ejigrafe "Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada adjunta (ver nota 09).

06.02. Inmovilizado inmaterial

Los gastos de investigación y desarrollo se valoran por su precio de adquisición o su coste de producción. Aquellos para los que se tienen motivos fundados para suponer su éxito técnico y su rentabilidad económico-comercial, se activan, y se amortizan, si son gastos de investigación, mediante un plan sistemático que comienza en el ejercicio en que han sido activados y dentro del plazo máximo de cinco años. Los gastos de desarrollo se amortizan mediante un plan sistemático que comienza en la fecha de terminación del proyecto y en un plazo máximo de cinco años. Los proyectos que dejan de cumplir las condiciones antes mencionadas se amortizan en el momento en que se conoce tal circunstancia.

Las aplicaciones informáticas se valoran por el importe satisfecho por el derecho al uso de programas informáticos, así como por su coste de producción, si son desarrollados por las sociedades. La amortización de las aplicaciones informáticas se realiza en un plazo no superior a cinco años.

Las correcciones de valor se efectúan de acuerdo con lo establecido para el inmovilizado material (ver notas 06.03 y 10.01).

Los derechos derivados de contratos de arrendamiento financiero en los que no existe duda razonable de que se vaya a ejercitar la opción de compra por parte de la sociedad, se contabilizan como activos inmateriales por el valor al contado del bien, reflejando en el pasivo la deuda total por el importe de las cuotas más el valor de la opción de compra. El importe registrado como activo inmaterial se amortiza atendiendo a la vida útil del bien.

De acuerdo con la Ley 29/1985, de 2 de agosto, "Ley de Aguas", todas las centrales de producción hidroeléctrica se hallan sujetas al régimen de concesión administrativa temporal. A la terminación de los plazos establecidos para las concesiones administrativas, las instalaciones revierten a la propiedad del Estado en condiciones de buen uso, situación que se consigue gracias a los programas de mantenimiento de las innecesaria la dotación de ningún fondo de reversión. Las diversas concesiones expiran entre los años 2011 y 2060.

D6.D3. Inmovilizado material

El inmovilizado material en explotaciones en curso adquiridos con anterioridad al 31 de diciembre de 1996, de las sociedades españolas del Grupo, se hallan valorados a precio de coste regularizado de acuerdo con diversas disposiciones legales, entre las que se encuentra el Real Decreto Ley 7/19%, de 7 de junio. Las adiciones efectuadas con posterioridad a dicha fecha se han valorado a su coste de adquisición (ver nota 11). El inmovilizado material de las sociedades extranjeras está valorado a precio de adquisición o a su coste de producción regularizado, en su caso, de acuerdo con las disposiciones legales correspondientes.

El precio de coste anteriormente indicado incluye, en su caso, los siguientes conceptos devengados únicamente antes de que el inmovilizado esté en condiciones de entrar en funcionamento, es decimados de libriación, antes de como límite máximo el valor de mercado del inmovilizado material en el que se integrance por mayor valor: (Ver nota 11.02.03)

1. Los gastos financieros relativos a la financiación externa de carácter específico, que se integran en su totalidad.
1. Los gastos financieros relativos al resto de financiación, calculados de la siguiente forma:
2. Si el plazo de realización es superior a un año, el importe de los fondos propios susceptibles de financiar la inversión en curso se asigna a cada uno de los elementos del inmovilizado en curso, en proporción a su valor contable disminuido en el importe de la financiación específica a que se ha hecho referencia en el apartado anterior, y no se asignan gastos financieros por la parte del inmovilizado financiado con este tipo de fondos propis. Al valor contable del inmovilizado en curso que resulta, una vez descontada la parte financiada porte financiada por fuenos específicas y fondos propios susceptbles de financiar el inmovilizado en curso, se le asigna nonorcionalnente, como parte de la financiación, el resto de fondos ajenos no comerciales, excluida en todo caso la financiación específica de otros elementos del activo.
3. Cuando el plazo de realización sea inferior a un año se activan los gastos financieros devengados por fuentes de financiación ajena asignadas al inmovilizado en curso.

En ambos casos, los gastos financieros se activan mediante la aplicación de la tasa media de interés efectiva, de la siguiente forma:

a) Una vez determinadas las fuentes de financiación ajena, excluidas comerciales, se procede al cálculo del total de gastos financieros devengados por las mismas. El tipo de interés medio se protiene de relacionar los dos componentes anteriores y refleja el coste de utilización de la financiación ajena.
bl La magnitud obtenida en el apartado anterior se aplica a la parte de inversión del inmovilizado una vez descontada la parte financiada con fondos ajenos específicos y con fondos propios, con fondos mon resa diferencia, del importe de los fondos ajenos no obtenidos específicamente para estas operacinnes, excluidas las deudas comerciales.
1. Los gastos financieros incurridos por la Sociedad Matriz por deuda financiera que se traduce en préstamos corporativos para cobertura de inversiones de las filiales del Grupo, vía ampliaciones capital o tom de nuevas participaciones por las Sociedades de Cartera del Grupo. Las activaciones se realizan exclusivamente en las Cuentas Consolidadas del Grupo, a través de los correspondientes ajustes de consolidación. Los importes a activan se determinan en base al estado medio de la inversión en curso del ejercicio de las empresas filiales afectadas, que no sea financiada a través de préstamos específicos, aplicando el tipo de interés medio de la deuda financiera genérica de Unión Fenosa, S.A.
1. Los gastos de personal y otros que se entienden relacionados directa o indirectamente con las obras en curso.

Las Sociedades del Grupo siguen el criterio de traspasar la obra en curso al inmovilizado material en explotación una vez finalizado el correspondiente período de prueba, que en el caso de instalaciones de generación en territorio español concide con la fecha de entrada en operación comercial definida por la Dirección General de Política Energética y Minas. Para las instalaciones de transporte y distribución, se sigue el criterio de traspasar la obra en curso al inmovilizado y material en explotación, al cierre del ejercicio, una vez que las instalaciones entran en funcionamiento y, en su caso, nisten el correspondiente Acta de Puesta en Marcha.

Las sustituciones o renovaciones de elementos completos se contabilizan como mayor importe del inmovilizado material, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituidos o renovados. Por el contrario, los gastos períodicos de mantenimiento, conservación y reparación se cargan a los resultados del ejercicio en que se incurren.

Si la depreciación es irreversible y distinta de la amortización sistemática, se registra directamente la pérdida y la disminución del valor del bien correspondiente.

Las existencias de materiales y repuestos destinados a instalaciones y de ciclo de almacenamiento inferior al año, se valoran al precio de adquisición medio ponderado o al valor de mercado si éste fuese inferior. Estas extencias se encuentran clasificadas en el epígrafe "Anticipos y otras inmovilizaciones materiales en curro" del Balco de Situación Consolidado adjunto.

06.04. Amortización del inmovilizado material en explotación

Las Sociedades del Grupo amortizan, con carácter general, el inmovilizado material en explotación siguiendo el método lineal basado en la vida útil estimada de los elementos que componen dicho inmovilizado, excepto en el caso de los activos de generación de energía eléctrica, en el importe del valor de dichos activos que se encuentra afecto a los costes de transición al régimen de mercado competitivo, que se amortiza a medida que se percibe la retribución fija por transición a la competencia, según establece la disposición transitoria única del Real Decreto 437/1998, de 20 de se aprueban las Normas de Adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas del Sector Eléctrico.

En el siguiente cuadro se detallan, para cada uno de los grupos del inmovilizado, los años promedio de vida últil estimada para el cálculo de la amortización:

AÑOS PROMEDIO VIDA ÚTIL INMOVILIZADO
Grupos del Inmovilizado	Años
Centrales hidráulicas	32 - 65
Centrales térmicas convencionales	25 - 50
Centrales nucleares	30
Centrales energias especiales	18 - 20
Líneas de transporte	25 - 50
Subestaciones de transformación	25 - 40
Red de distribución	18 - 50
Edificios	50 - 75
Otros elementos del inmovilizado	5 - 10

La amortización de las instalaciones de generación nuclear para cada ejercicio incluye, en su caso, una dotación adicional para hacer frente al coste estimado de los elementos no recuperables en el momento en que se pudiese producir la paralización de las centrales.

06.05. Valores negociables y otras inversiones financieras análogas

Las inversiones en valores negociables, tanto si se trata fija como variable, y si son a corto o a largo plazo, se reflejan en los Balances de las sociedades y en el Balance Consolidado a su coste de adquisición, regularizado y actualizado, en su caso, de acuerdo con la Ley 9/1983, de 13 de julio, o a su valor de mercado, si fuese inferior.

No forman parte del coste de adquisición los dividendos devengados ni los intereses explicitos devengados y no vencidos en el momento de la compra.

La valoración de participaciones en el capital de aportaciones no dinerarias, según se establece en la Resolución de 27 de julio de 1992 del ICAC, se efectúa de acuerdo con el valor contable de los elementos patrimoniales aportados a la sociedad minorado por la amortización acumulada de los mismos y con el límite máximo del valor atribuído por la sociedad receptora a dichos elementos.

A efecto de las correcciones valores negociables admitidos a cotización en un mercado secundario organizado, que no sean participaciones en capital de sociedas, se considera valor de mercado el inferior entre la cotización media del último trimestre y la cotización del día de cierre del Balance. Para las participaciones en capital en empresas del grupo o asociadas, admitidas o no a cotización en un mercado secundario organizado, se considera como valor el teórico contable que corresponda a las mismas, corregido en el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan en la actualidad. En el proceso de consolidación han sido eliminadas las provisiones de inversiones en empresas del grupo y asociadas incorporadas en el perímetro de consolidación.

Las minusvalías entre el coste y el valor de mercado al cierre del ejercicio se registran en el epígrafe "Provisiones" del apartado "Inmovilizaciones Financieras" del Balance de Situación Consolidado adjunto.

06.06. Créditos no comerciales

Los créditos no comerciales se registran por el importe entregado. Los ingresos por intereses se computan en el ejercicio en que se devengan, siguiendo un criterio financiero y reconociéndose el crédito por intereses en el activo de los balances de la sociedades del Grupo.

Al cierre del ejercicio se clasifican en función de los vencimientos, considerándose a corto plazo aquellos con vencimiento inferior o igual a doce meses y como largo plazo los de vencimiento superior a dict paríodo.

06.07. Acciones de la Sociedad Dominante

Las acciones de la Sociedad Dominante se valoran a su precio de adquisición, constituido por el importe satisfecho en la adquisición, más los gastos inherentes a la operación.

Corresponde a cada una de las compañías del Grupo Unión Fenosa la determinación de planes específicos de adquisición o enajenación de acciones de la Sociedad Dominante.

Con independencia de los planes específicos a que se refiere el párrafo anterior, las transacciones tendrán como finalidad contribuir a la liquidez de los valores en el mercado o a reducir las tinaciones de la cotizción, y no responderán a un proposito de intervención en el libre proceso de formación de la colizcion, y for espiliarian a un determinados de las compañías integradas en el Grupo Unión Fenosa.

Al ser las acciones de la Sociedad Dominante valores negociables admitidos a cotización en un mercado secundario organizado, se valoran por su precio de mercado en caso de que éste último fuese menor que el precio de adoisión La correspondiente corrección de valor se imputa a la cuenta de resultados por la diferencia entre el precio de adquisición, el menor de los dos importes siguientes: cotización del último día del ejercicio o cotización media del último trimestre. En el caso de que el valor teórico de las acciones sea inferior al precio de mercado calculado de la forma anteriormente descrita, y siempre que no exista la evidencia de su realización a un coste superior llenta en el mercado u operaciones pactadas de compraventa), se realiza una nueva corrección valorativa imputándose contra reservas la diferencia entre el valor técico e el precio de mercado.

Las acciones de la Sociedad Dominante afectas al sistema de retribución del Grupo Unión Fenosa, basado en planes de opciones sobre acciones, se valoran al precio de adquisición, o al precio de mercado si éste fuose inferior .

06.08. Fondo de comercio de consolidación

Se denomina diferencia de primera consolidación la existente entre el valor contable de la participación, directa o indirecta, de la sociedad dominante en el capital de la sociedad dependiente y el valor de la parte proporcional de los fondos propios de la mencionada sociedad dependiente atribuible a dicha participación en la fecha de primera consolidación.

Cuando la diferencia de consolidación sea positiva, y a los solos efectos de la formulación de las cuentas consolidadas, se imputará directamente y en la medida de lo posible a los elementos patrimoniales de la sociedad dependiente, aumentando el valor de los activos o reduciendo el de los pasivos, y hasta el límite que sea atribuible a la sociedad dominante.

Una vez realizada la imputación indicada, los importes resultantes para las partidas del balance se amortizarán, en su caso, con idénticos criterios a los aplicados a las mismas antes de la imputación.

Se entenderá por fondo de comercio de consolidación la diferencia positiva a que se refiere el primer párrafo minorada en el importe de las revalorizaciones de activos y las reducción de valor de pasivos conforme a lo indicado en el nárrafo segundo.

Se consideró el 1 de enero de 1991 como fecha de primera consolidación para las sociedades filiales que pertenecían al Grupo Unión Fenosa con anterioridad a dicha fecha. Para aquellas sociedades que, perteneciendo al Grupo en esa fecha no fueron incluidas en el perímetro de consolidación por ser poco significativas y que se incluyeron en el ejercicio 1995, se ha considerado como fecha de primera consolidación la del 1 de enero de 1991. Para las sociedades filiales o votres a formar parte del Grupo posteriormente, se ha considerado la fecha en la que se produce su incorporación por adquición, o en caso de no disponer de valoración a esa fecha, la fecha del final del período contable en que se aduiere.

El valor contable de la participación está formado por el precio de adquisición, determinado conforme a las normas de valoración establecidas en el Plan General de Contabilidad, minorado en las correcciones de valor, provisiones o perdidas, efectuadas antes del momento correspondiente a la primera consolidación y previa homogeneización.

El fondo de comercio se inscribe en una rúbrica especial en el Activo del Balance de Situación Consolidado. Dicho fondo se amortiza de forma lineal en el periodo en que las inversiones que han dado lugar a dicho fondo de comercio contribuen a la obtención de ingresos que permita su recuperación, con el límite máximo de 20 años. El fondo de comercio en las sociedades pertenecientes al sector e-Business se amortiza en un plazo máximo de 5 años.

No obstante lo anterior, la Sociedad calcula el fondo de comercio correspondiente a las adquisiciones realizadas en el ejercicio en base a la mejor información disponible a la fecha de las cuentas anuals consoluladas, procediendo, en su caso, a ajustar dichos valores en el ejecicio siguiente al de adquisión o cuando la información correspondiente se encuentra disponible.

06.09. Gastos a distribuir en varios ejercicios

Dentro de este epígrafe se incluyen los siguientes conceptos [ver nota 22.12]:

Los gastos incurridos en relación con la emisión de obligaciones y bonos y formalización de préstamos, que se registran por su precio de coste y se amortizan financieramente en proporción al capital vivo de las emisiones de obligaciones y bonos y de los préstamos que los originan. La amortización de estos conceptos se incluye en el epígrafe "Gastos financieros y gastos asimilados" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada adjunta.
· Los gastos diferidos por transición a la competencia, netos de las amortizaciones practicadas. Dichos gastos diferidos se amortizan a medida que se percibe la retribución fija por transición a la competencia. La amortización de este concepto se encuentra recogida en el epígrafe "Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada adjunta.
En los contratos de arrendamiento financiero, se registra la diferencia entre el valor contabilizado como activo inmaterial y el importe de las cuotas a pagar mas el valor de la opción de compra. La amortización correspondiente se incluye en el epígrafe "Gastos financieros y gastos asimilados" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada adjunta.

06.10. Periodificaciones regulatorias internacionales

La adaptación sectorial del Plan General de Contabilidad a las empresas eléctricas españolas prevé que las empresas a las que se regula la determinación de sus precios puedan activar aquellos gastos específicos cuya recuperación futura esté asegurada por el regulador tarifario.

En la República Dominicana, antes de la actual Ley de electricidad, el Organismo Regulador del Sector Eléctrico era la Secretaría de Estado de Industria y Comercio. Con fecha 5 de enero de 2001 este órgano regulador aprobó la Resolución nº 007 mediante la que establece un incremento del coste reconocido a la actividad de distribución, que estará en vigor desde aqosto de 2003 hasta agosto de 2017, con el fin de compensar los costes adicionales por el incremento del precio de los combustibles soportados por las Distribuidoras en el ejercicio 2000. En consecuencia, estas empresas activaron en el ejercicio 2000 dichos costes adicionales, por importe de 97.479 miles de euros.

En el ejercicio 2001, las empresas Distribuidoras, de acuerdo con la Resolución nº 007, actualizaron el VAN de estas periodificaciones en 17.959 miles de euros, con lo que a 31 de diciembre de 2001 el valor total asciende a 115.438 miles de euros.

El mismo regulador, en la Resolución nº 283 de diciembre de 2000, estableció un nuevo modelo de subvención a los costes de combustibles, mediante el pago directo por el Estado Dominicano a las empresas propietarias de centrales generadoras que venden su energía al Sistema Eléctrico Nacional Interconectado. Con esta disposición, las empresas distribuidoras cesan de soportar los incrementos de costes de combustibles a partir del ejercicio 2001.

Con la promulgación de la nueva Ley General de Electricidad el 26 de julio de 2001, el nuevo Regulador es la Superintendencia de Electricidad. Con la supervisión de este ente Regulador y con el liderazgo de las empresas Distribuidoras, el día 2 de agosto de 2001 se firmaron "Los Acuerdos de Madrid", protocolizados bajo el "Acuerdo Marco del Sector Eléctrico" el día 9 de octubre de 2001, que introdujo profundos cambios en la estructura de compra de energía y cambios en los precios de compra al mercado spot.

Como parte de este Acuerdo Marco, la Superintendencia de Electricidad expidió con fecha 9 de octubre de 2001 la Resolución SIE-18-2001, la cual deja sin efecto la Resolución, junto con la renegoción, junto con la renegociación de los contratos de compra de energía, permite a las Distribuidoras compensar con el Estado Dominicano los sobrecostos reconocidos por el incremento del precio del combustible.

06.11. Existencias

Las existencias de combustible nuclear se valoran al precio de coste, que incluye, en su caso, los siguientes conceptos devenqados únicamente antes de que el combustible nuclear esté disponible para su utilización en el reactor, teniendo como límite máximo el valor de mercado de las existencias de combustible nuclear en curso en el que se integran:

1. Los gastos financieros relativos a la financiación externa de carácter específico, que se integran en su totalidad.
1. Los gastos financieros relativos al resto de financiación, calculados de la siguiente forma:
2. - Si el plazo de realización es superior a un año, el importe de los fondos propios susceptibles de financiar el combustible nuclear en curso se asigna a cada uno de los existencias del combustible nuclear en curso, en proporción a su valor contable disminuido en el importe de la financiación específica a que se ha hecho referencia en el apartado anterior, y no se asignan gastos financieros por la parte de las existencias financiadas con este tipo de fondos propios. Al valor contable de las existencias de combustible nuclear en curso que resulta,

una vez descontada la parte financiada con fuentes específicas y fondos propios susceptibles de financiar el combustible nuclear en curso, se le asigna proporcionalmente, como parte de la financiación, el resto de financiación, el resto de fondos ajenos no comerciales, excluida en todo caso la financiación específica de otros elementos del activo,

Cuando el plazo de realización sea inferior a un año se activan los gastos financieros devengados por fuentes de financiación ajena asignadas a las existencias de combustible nuclear en curso.

En ambos casos, los gastos financieros se activan mediante la aplicación de la tasa media de interés efectiva, de la siguiente forma:

al Una vez determinadas las fuentes de financiación ajena, excluidas comerciales, se procede al calculo del total de gastos financieros devengados por las mismas. El tipo de interés medios se obtiene de relacionar los dos componentes anteriores y refleja el coste de utilización de la financiación ajer a
bl La magnitud obtenida en el apartado anterior se aplica a la parte de inversión de las existencias una vez descontada la parte financiada con fondos ajenos específicos per los exisentas una versa propios, con el límite, para esa diferencia, del importe de los fondos ajenos no obtenidos específicamente para estas operaciones, excluidas las deudas comerciales.

La imputación al resultado del consumo del consumo del combustible nuclear se realiza desde el momento en que es introducido en el reactor y su cálculo se efectúa en función de la capacidad energética consumida.

Las empresas que desarrollan actividades eléctricas valoran las existencias energélicas y productos en curso de fabricación al precio de adquisición medio ponderado, onte niscenas y producids en lugar de mercado si este fuese inferior.

Las empresas del Grupo que realizan actividades de servicios profesionales recogen el saldo de los costes incurridos en proyectos en curso. Se utilizan dos métodos de valoración, el de contrato cumplido y el de porcentaje de realización, dependiendo de tipo de proyecto. En el método de valoración de contrato cumplido las existencias e realizacion, a su precio de coste que incluye la mano de obra directa, los costes directos imputables y, en su caso, la parte de corecto ue razonablemente corresponda a cada proyecto. En el método de porcentaje de realización las existencias se valoran a su precio de coste incrementado en la parte del margen de beneficio correspondiente al grado de avance de cada proyecto, calculado al beneficio esperado del proyecto el porcentaje que suponen los costes incurridos sobre l total de los costes presupuestados para el mismo.

Por lo general, en la valoración de estas existencias se aplica el método del porcentaje de realización excepto cuando se da alguna de las siguientes circunstancias:

No existe un contrato o documento formal que mitigue las dudas sobre la aceptabilidad del pedido o encargo por parte del cliente.
No se cuenta con los medios y el control suficiente para poder hacer estimaciones razonables y fiables de los p presupuestos de los contratos.
Existen riesgos anormales o extraordinarios en el desarrollo del proyecto.

Cuando para un proyecto el importe de la facturación efectuada a la fecha de cierre supera el valor de las existencias calculadas, la diferencia resultante se clasifica en el Pasivo de Estuación Consolidado adjunto, dentro del epígrafe "Anticipos de clientes".

Las materias primas y otros aprovisionamientos se muestran valorados al precio específico de adquisición, efectuándose dotaciones a la provisión por depreciación de las existencias cuando dicho coste excede a su valor mercado cuando existen dudas de su realización.

Asimismo, las sociedades del Grupo recogen en este epígrafe los costes incurridos en los proyectos de inversión en los que tiene previsto participar y que no han sido presentados a concurso o formalizados a la fecha de cierre anual. Estos costes se reclasifican a inmovilizado cuando la sociedad resulta adjudicataria de len enfactes se cuando formaliza el contratiza el contratiza el contratiza el contrato de inversión correspondiente, imputándose a resultados en caso contrario.

06.12. Energía y servicios pendientes de facturación

El "importe neto de la cifra de negocios" del ejercicio incluye una estimación de la energía y servicios suministrados que se encuentran pendientes de facturación porque el período habitual de lentura de contadores y de facturación de servicios no coincide con el cierre del ejercicio. La energía pendiente de facturación, a nivel consolidado, al 31 de diciembre de 2001, asciende a 221.005 miles de euros e includes de lientes a tarifa, la de los consumidors cualificados, así como la de los clientes de suministros de tos ciences a larna, la de los consimilismes por ventas y prestaciones de servicios" del Activo del Balance de Situación Consolidado adunto.

Del mismo modo, la estimación de la prestación de servicios pendiente de facturación, a nivel consolidado, asciende al 31 de diciembre de 2001 a 66.229 miles de euros.

06.13. Transacciones entre sociedades incluidas en el perímetro de consolidación

Créditos y débitos reciprocos

Se han eliminado en el proceso de consolidación todos los créditos recíprocos de las sociedades dependientes consolidadas. Los créditos y débitos de las sociadas puestas en equivalencia y la parte no eliminada de las sociedades multigrupo figuran en epígrafes específicos en el Balance de Situación Consolidado.

Gastos e ingresos

Las transacciones que incluían gastos e ingresos recíprocos de las sociedades dependientes consolidadas se han eliminado en el proceso de consolidación.

· Eliminación de resultados por operaciones internas

Los resultados producidos por las operaciones internas entre sociedades del Grupo se eliminan y difieren hasta su realización frente a terceros ajenos al Grupo.

Fliminación de dívidendos

Se consideran dividendos internos los registrados como ingresos del ejercicio de una sociedad del Grupo que hayan sido distribuidos por otra perteneciente al mismo.

Los dividendos recibidos por sociedades del Grupo correspondientes a beneficios distribuidos de ejercicios anteriores se eliminan considerándolos reservas de la sociedad perceptora, y se incluyen dentro de los epígrafes "Reservas distribuibles" o "Reservas en sociedades consolidadas", dependiendo de que percibe el dividendo sea sociedad matriz o sociedad filial. Los dividendos a cuenta se eliminan contra la cuenta deudora representativa de los mismos en la sociedad que los distribuyó. Cuando estos dividendos corresponden a sociedades que se consolidan por puesta en equivalencia se eliminan reduciendo el valor de la participación puesta en equivalencia en la sociedad que los distribuyó con cargo a los resultados de la sociedad que los recibe.

06.14. Conversión de cuentas anuales de sociedades extranjeras

En la conversión de las cuentas anuales de las sociedades extranjeras consolidadas se ha utilizado el método de tipo de cambio de cierre por lo que se han empleado los tipos de cambio en vigor a la fecha de cierre del ejercicio, a excepción de:

a) Capital y Reservas, que se han convertido a los tipos de cambio históricos.
b] Cuenta de Pérdidas y Ganancias, que se ha convertido al tipo de cambio medio del ejercicio.

La diferencia de cambio originada como consecuencia de la aplicación de este criterio se incluye en el epígrafe "Diferencias de conversión" dentro del capítulo de Fondos Propios del Balance de Situación Consolidado adjunto, deducida la parte que de dicha diferencia corresponde a los socios externos, que se presenta en el capítulo "Socios externos" del pasivo del Balance de Situación Consolidado adjunto.

06.15. Diferencia negativa de consolidación

Se denomina diferencia de primera consolidación la existente entre el valor contable de la participación, directa, de la sociedad dominante en el capital dependiente y el valor de la parte proporcional de los fondos propios de la mencionada sociedad dependiente atribuible a dicha participación en la fecha de primera consolidación.

Cuando la diferencia de consolidación sea negativa, y a los solos efectos de las cuentas consolidadas, se imputará directamente y en la medida de lo posible a los elementos patrimoniales de la sociedad dependiente, aumentando el valor de los pasivos o reduciendo el de los activos, y hasta el límite que sea atribuible a la sociedad dominante.

Una vez realizada la imputación indicada, los importes resultantes para las partidas del Balance se amortizarán, so su caso, con idénticos criterios a los aplicados a las mismas antes de la imputación.

Se entenderá por diferencia negativa de consolidación la diferencia negativa a que se refiere el primer párrafo minorada en el importe de las revalorizaciones de pasivos o disminuciones de activo realizadas conforme a lo establecido en el párrafo segundo.

Se consideró el 1 de enero de 1991 como fecha de primera consolidación para las sociedades filiales que pertenecían al Grupo Unión Fenosa con anterioridad a dicha fecha. Para aquellas sociedades que, perteneciendo al Grupo en esa fecha no fueron incluidas en el perímetro de consolidación por ser poco significativas y que se incluyeron en el ejercicio 1995, se ha considerado como fecha de primera consolidación la del 1 de enero de 1991. Para las sociedades filiales que entran a formar parte del Grupo posteriormente, se ha considerado la fecha en la que se produce su incorporación por adquisición, o en caso de no disponer de valoración a esa fecha, la fecha del final del período contable en que se adquiere.

El valor contable de la participación está formado por el precio de adquisición, determinado conforme a las normas de valoración establecidas en el Plan General de Contabilidad, minorado en las correcciones de valor provisiones o pércilias, efectuadas antes del momento correspondiente a la primera consolidación y revia homogeneización.

No obstante lo anterior, la Sociedad calcula la diferencia negativa correspondiente a las adquisiciones realizadas en el ejercicio en base a la mejor información disponible a la fecha de formulación de las Cuentas Anuales Consideads Considedas, procediendo, en su caso, a ajustar dichos valores cuando la información de las colias Anuales consolular, dentr del ejercicio siquiente al de adquisición.

La diferencia negativa de consolidación se inscribirá en una rúbrica del Balance consolidado bajo esta denominación, tanto si responde a una provisión para riesgos y gastos como si tiene el carácter de ingresos diferidos.

La diferencia negativa de consolidación únicamente podrá llevarse a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada en los casos siquientes:

a) Cuando esté basada, con referencia a la fecha de adquisición de la correspondiente participación, en la evolución desfavorable de los resultados de la empresa de que se trate, o en la previsión razonable de gastocorrespondentes a la misma en la medida en que esa previsión se realice.
b| Cuando corresponda a una plusvalía realizada. A estos efectos se considerará realizada la plusvalía cuando se enajene el bien correspondiente o se produzca su baja en el inventario. También se considerará realizada, en la proporción correspondiente, cuando se enajene, total o parcialmente, la participación en el capital de la sociedad de nu propo

06.16. Ingresos a distribuir en varios ejercicios

06.16.01. Subvenciones

El registro contable de las subvenciones se realiza en el momento en que las Sociedades tienen conocimiente mediante comunicación de su aprobación oficial. Su valoración se efectúa por el importe concedido.

La imputación a resultados de las "subvenciones de capital" recibidas se registra en proporción a la depreciación experimentada durante el ejercicio por los activos financiados con dichas subvenciones.

Las "subvenciones de explotación" se abonan a resultados en el momento de su devengo.

06.16.02. Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios

Los ingresos reconocidos por las inversiones realizadas para la mejora de la calidad y de la infraestructura eléctrica en las zonas rurales, contemplados en las disposiciones normativas en las que se establece la tariía eléctrica para 1998 y ca en ca consideran ingresos a distribuir en varios ejercicios y se imputan al resultado en proporción a la deprreia, so experimentada durante el ejercicio por las instalaciones correspondientes.

Los importes recibidos de empresas cogeneradoras por las inversiones que es necesario realizar para evacuar la energía que producen, así como para compensar las pérdidas de energía eléctrica sufridas en la red, se considerad. Incel ga distribuir en varios ejercicios y se imputan al resultado en proporción a la depreciación experimentada durante el periodo por las instalaciones correspondientes puestas en explotación.

El tratamiento contable de los derechos de acometida de las instalaciones de extensión se describe en la nota 06.25.

En este epigrafe se recogen asimismo los derechos de uso cedidos de ciertas instalaciones, que se imputan en la cuenta de resultados en función de la depreciación efectiva de dichas instalaciones o, en su caso, de forma lineal a lo largo de la vida del contrato.

Asimismo, bajo este epígrafe se recogen las diferencias de cambio positivas no realizadas de los valores de renta fija, créditos y debitos. (Ver nota 06.22)

06.17. Provisiones para pensiones y obligaciones similares

Unión Fenosa, S.A., en aplicación de lo dispuesto en los Convenios Colectivos, promovió la constitución de un plan de pensiones de aportación definida, contributivo y movilizable, de sistema de empleo, con fecha 18 de novien de 3193 al amparo de la Ley 8/1987, de 8 de junio, de Regulación de los Planes y Fondos de Pensiones, de su Tración aprobado por el Real Decreto 1307/1988, de 30 de septiembre y del Reglamento del Plan de Pensiones de Unión E epies, cue lo regula específicamente. El "Plan de Pensiones de Unión Fenosa" se integra en el fondo "Unión Fenosa Fondo de Pensiones", que está gestionado por Santal Hispano Pensiones, E.G.F.P. S.H. y depositado en el Barce Santander Central Hispano S.A.

Asimismo, Unión Fenosa, S.A., Unión Fenosa Distribución, S.A. y Unión Fenosa Generación, S.A. tienen contraída con sus empleados no adheridos al Plan de Pensiones la obligación de complementar el Régimen General de la Seguridad Societa de la Societado Corpo materia de jubilación y otras prestaciones.

En el mes de noviembre de 1995 entró en vigor la Ley 30/1995, de Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados, que establecía en su disposición adicional 11º la prohibición a las empresas no financieras de cubrir los compromisos por estadecia en el elipiones. Por ello, se establecía en la citada Ley un plazo de tres años, ampliado con pendidos movientes disposición normativa hasta el 17 de noviembre del año 2002, para instrumentar la cobertura de los pororomisos por pensiones establecidos por las empresas con sus empleados mediante la suscripción de un contrato de seguro colectivo o la formalización de un plan de pensiones externo.

El 31 de diciembre de 2000, Unión Fenosa, S.A. se subrogó en los compromisos por pensiones causadas a dicha fecha que correspondían a Unión Fenosa Distribución S.A. y Unión Fenosa Generación, S.A, al objeto de proceder a su exteriorización. En consecuencia, dichas sociedades transfirieron a Unión Fenosa, S.A con fecha de valor 31 de diciembre de 2000 el resultado de la valoración de esos compromisos.

Con respecto a los empleados en activo jubilados a lo largo del ejercicio de 2001, Unión Fenosa Distribución, S.A. y Unión Fenosa Generación, S.A. tienen totalmente cubierto un pasivo a 31 de diciembre de 2001, según los estudios actuariales preparados por expertos independientes efectuados en bases individuales, aplicando una tasa de actualización del 5,5% y tablas actuariales GRM-F95, hipótesis con las características del colectivo de referencia. La integración de estos compromisos en la póliza de exteriorización se ha llevado a cabo posteriormente, con fecha 7 de febrero de 2002.

A lo largo del año 2001 se han mantenido negociaciones entre la dirección de Unión Fenosa y los sindicatos al objeto de alcanzar un acuerdo de transformación y exteriorización del régimen de pensiones complementarias de los empleados no adheridos al Plan de Pensiones de Unión Fenosa.

El pasado 31 de octubre de 2001, se formalizó otro contrato de seguro con Santander Central Hispano de Seguros y Reaseguros mediante el cual quedaban exteriorizados los compromisos por personal directivo, transformados en un sistema de aportación definida para prestación de prestación definida en forma de un número determinado de anualidades para las prestaciones de fallecimiento e invalidez.

En lo referente a los empleados en activo, las tres sociedades tienen totalmente cubierto el pasivo devengado por este concepto a 31 de diciembre de 2001, de acuerdo con los estudios actuariales preparados por expertos independientes efectuados en bases individuales y cuantificados por el método de crédito proyectado, aplicando un incremento del IPC del 2,5%, una tasa de actualización del 5,5%, tablas actuariales GRM-F95 y la fecha de ingreso en Unión Fenosa como fecha de inicio del devengo de los Derechos por Servicios Pasados.

La Orden de 29 de diciembre de 1999, del Ministerio de Economía y Hacienda, desarrolla el régimen transitorio a aplicar contablemente en la exteriorización de los compromisos en cumplimiento del Reglamento citado anteriormente. En particular, aborda la problemática del tratamiento contable de las importes provisionados como fondo interno y los importes a exteriorizar. Dicha diferencia debe, con carácter general, derivarse exclusivamente de la aplicación del régimen transitorio establecido en el Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre, y sus modificaciones posteriores.

Hay que considerar asimismo que los cálculos de las provisiones para pensiones se basan en múltiples hipótesis actuariales y, por tanto, puede existir otro de diferencias ocasionadas por cambios en las hipótesis actuariales utilizadas. A este respecto, desde un punto de vista contable, los cambios en las estimaciones consecuencia de disponer de información adicional o del conocimiento de nuevos hechos deben tratarse ajustándose las imputaciones del ejercicio en que se produzcan estas modificaciones y las de los ejercicios siguientes, mientras que los cálculos, que en su caso se produzcan, se deberán considerar como resultados del ejercicio en que se detecte o pongade manifiesto el error.

En cumplimiento de la citada Orden Ministerial y consideran aparecer diferencias derivadas de variaciones en las hipótesis y datos considerados, la Sociedad ha constituido una provisión adicional incluida en el epígrafe de "Otras Provisiones".

Existen adicionalmente otros compromisos por pensiones en las sociedades eléctricas colombianas Electrocosta, S.A. y Electricaribe, S.A., cuyo pasivo devengado está cubierto de acuerdo con estudios actuariales preparados por expertos independientes efectuados en bases individuales y cuantificados por el método de crédito proyectado, aplicano un crecimiento del 10,24%, tasa de actualización real del 4,80%, tablas colombianas de mortalidad rentistas y SS 1980-89 y la fecha de ingreso en la empresa como fecha de inicio del devengo de los Derechos por Servicios Pasados; todo ello de acuerdo con lo dispuesto en la legislación colombiana en vigor. La normativa en vigor permite la amortización de diferencias por servicios pasados hasta el año 2010. No obstante el Grupo ha procedido a afectar un importe, a tipo de cambio histórico, de 108.358 miles de euros de la Diferencia Negativa de Consolidación que surge en la compra de las sociedades adquiridas, para cubrir el déficit pendiente de dotar a dicha fecha por las sociedades mencionadas.

06.18. Otras provisiones para riesgos y gastos

La política seguida por la sociedades filiales con respecto a las provisiones para riesgos y gastos es la de dotar en base a una estimación o cálculo para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas, nacidas de litigos en curso y por indemnizaciones o gastos pendientes de cuantía indeterminada, contingencias, avales u otras garantías similares a cargo de las empresas. Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidado, otras que determina la indemnización o pago [ver nota 18].

06.19. Gestión final de residuos y materiales radiactivos

De acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 1899/1984, de 1 de agosto, referente a la ordenación de actividades en el ciclo de combustible nuclear y a las cuotas sobre la recaudación por venta de energía eléctrica a clientes finales que recibe la Empresa Nacional de Residuos, S.A. (ENRESA) para hacer frente a los costes de los costes de os crabajos correspondientes a la segunda parte del ciclo del combustible nuclear, los gastos que se incurrar en la gestió ins de los residuos rediactivos generados en la producción de energía, incluyendo los de desmantelamiento de las instalacions productoras, serán a cargo de ENRESA y, por consiguiente, los estados financieros adjuntos no incluyen a conisión consi por este concepto.

06.20. Deudas no comerciales

Las deudas no comerciales figuran en el Balance por su valor de reembolso. Se clasifican en función de los vencimientos al cierre del ejercicio, considerándose deudas a corto plazo aquellas con vencimiento inferior reigual a doce membro cono deudas a largo plazo las de vencimiento superior a dicho periodo.

06.21. Impuesto sobre Sociedades

Unión Fenosa, S.A. tributa desde el año 1995 con las sociedades en las que participa en al menos un 90% conforme al régimen especial de los Grupos de Sociedades regulado por la Ley 43/1995, de 27 de diciembre, del Marco sobre Sociedades, lo que implica la determinación de forma conjunta del resultado fiscal del grupo y las deducciones y boníficaciones a la cuota, repartiéndose la carga tributaria según lo acordado por todas las empresas pertenecientes a dicho grupo fiscal, y respetando lo dispuesto en la Norma sexta de la Resolución del ICAC, de fecha 9 de octubre de 1997, sobre algunos aspectos de la norma de valoración decimosexta del Plan General de Contabilidad.

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes (individuales y consolidadas) con la brose, imponible del Impuesto sobre Sociedades (ver nota 20.02), entendiendo éstas como las diferencias producidas que no revierten en períodos subsiquientes.

Para aquellas sociedades que no pertenecen al grupo fiscal se aplica la normativa correspondiente de la legislación del país de origen, contemplando los acuerdos y convenios de doble imposición, en su caso.

06.22. Diferencias de cambio en moneda distinta del Euro

Durante el ejercicio 2001, la Sociedad Matriz y las empresas filiales han registrado las diferencias de cambio generadas por los préstamos que no financian inversiones en sociedades extranjeras del Grupo Unión Fenosa que tienen la misma moneda funcional, de acuerdo con los siguientes criterios:

· Los préstamos y créditos en moneda distinta del euro se registran al tipo de cambio en vigor a la fecha de la transacción. A 31 de diciembre de cada año, la parte no reembolsada de estos préstamos y créditos se refleja en el Balance de Situación Consolidado al tipo de cambio en vigor a esta fecha. En los casos de cobertura de riesgo, mediante seguro de cambio o similar, se considera a estos efectos únicamente la parte del riesgo no cubierta se valora al tipo de cambio del seguro.
Las diferencias de cambio positivas o negativas de cada valor, débito o crédito, se clasifican en función del ejercicio de vencimiento y de la moneda. A estos efectos se agrupan aquellas monedas que, aun siendo distintas, gozan convertibilidad oficial.

Las diferencias positivas no realizadas que se producen en cada grupo, como norma general, no se integran en los resultados y se recogen en el pasivo del balance como "Ingresos a distribuir en varios ejercicios".
· Las diferencias negativas que se producen en cada grupo, como norma general, se imputan a resultados.
• No obstante, las diferencias positivas no realizadas se llevan a resultados cuando para cada grupo homogéneo se han imputado a resultados de ejercicios anteriores o en el propio ejercicio diferencias negativas de cambio, y por el importe que resulta de minorar dichas diferencias negativas por las diferencias positivas reconocidas en resultados de ejercicios anteriores.
· Las diferencias positivas diferidas en ejercicios anteriores se imputan a resultados en el ejercicio que venzan o se cancelen anticipadamente los correspondientes valores de renta fija, créditos y débitos o en la medida en que se van reconociendo diferencias de cambio negativas por igual o superior importe en cada grupo homogéneo.

En el caso de producirse diferencias de cambio en la deuda en moneda distinta del euro, que financien de forma específica las inmovilizaciones en curso y las existencias de combustible nuclear en curso y que hayan surgido, bien por la aplicación de los tipos de cambio vigentes al final de cada ejercicio, bien como consecuencia de los reembolsos de la citada deuda, constituyen parte integrante del coste del inmovilizado en curso y del combustible nuclear en curso y se activan en la forma descrita en las notas 06.03 y 06.11.

En el proceso de consolidación del Grupo Unión Fenosa las diferencias en las sociedades filiales por los préstamos en moneda distinta del Euro que financian inversiones en sociedades extranjeras que tienen como moneda funcional la misma en la que se denominan los préstamos y para las cuales se produce una situación de ciesgo de cambio asociado al citado préstamo, se registran empleando como contrapartida las cuentas de "Diferencias de conversión" (ver nota 14.07).

06.23. Agrupaciones de Interés Económico, Uniones Temporales de Empresas y Comunidades de Bienes

Las Sociedades del Grupo tienen registrado el valor de su participación en Agrupaciones de Interés Económico en el epígrafe de "Inmovilizaciones Financieras" de sus Balances de Situación. Estos valores son eliminados en el proceso de consolidación.

Los bienes, derechos y obligaciones de las Uniones Temporales de Empresas y de las Comunidades de Bienes, se registran en el Balance de Situación Consolidado y los ingresos y gastos de las mismas en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada, de acuerdo con el porcentaje de participación que se posee en cada una de ellas (ver nota 27).

Tanto las Agrupaciones de Interés Económico como las Uniones Temporales de Empresas y las Comunidades de Bienes participadas por empresas pertenecientes al Grupo Unión Fenosa, han utilizado como criterios de valoración normas y principios contables generalmente aceptados que aplica el Grupo.

06.24. Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se han imputado según el criterío de devengo, es decir, en función de la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, las sociedades del Grupo únicamente contabilizan los beneficios realizados a la fecha del ciercico, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aún las eventuales, se contabilizan tan pronto como son conocidos.

Los ingresos por Costes de Transición a la Competencia son reconocidos en las liquidaciones del Sistema Eléctrico, de acuerdo con el Real Decreto 2017/1997, de 26 de diciembre.

06.25. Derechos de acometida, verificación y enganche y alquileres de contadores

Los derechos de acometida de las instalaciones de extensión, regulados por el Real Decreto 1955/2000, de 1 de diciembre, necesarios para hacer posible los nuevos suministros o la ampliación de los ya existentes, se consideran ingresos a distribuir en varios ejercicios y se imputan al resultado en proporción experimentada durante el período por dichas instalaciones. El importe de los mismos en el ejercicio 2001 ha ascendido a 17.446 miles de euros. En el ejercicio 2001 se han devengado 1.430 miles de euros recogidos en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada adjunta.

Los derechos de acometida por responsabilidad, así como los derechos de verificación y enganche son también regulados por el Real Decreto 1955/2000, de 1 de diciembre. A su vez, los alquileres de contadores se regulan por el Real Decreto 1725/1984, de 18 de julio. Todos ellos se registran como un ingreso del ejercicio en el que se contratan. El importe devengado por estos conceptos durante el ejercicio 2001 se recoge en el epígrafe "Prestaciones de servicios", dentro del "Importe de la cifra de negocios".

06.26. Homogeneización

Con el objeto de presentar de una forma homogénea las distintas partidas que componen las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas, se aplican a las sociedades incluidas en el perimetro de consolidación los principios y normas de valoración seguidos por Unión Fenosa, S.A.

06.27. Efecto de la inflación en activos y pasivos no monetarios

Los valores de los activos y pasivos no monetarios, incluyendo los fondos propios y los saldos de socios externos, correspondientes a países en los que sus normas contables propios y tos saudos de socios de solucición la Norma internacional de Contabilidad nº 29, se corrigen por el efecto de la inflación, contra la cuenta "Corrección monetaria", que se incluye en el epígrafe "Otros includinarios", de la Cuenta de Pérdidas y Ganacias Consolidada.

En Colombia, la Circular Externa nº 16, de 30 de Diciembre de 1996, establece las normas técnicas a la aplicación de los ajustes por inflación, en desarrollo de la norma general de valoración 5.6 y 5.7.2 del Plan General de Contabilidad Pública, adoptado mediante la Resolución Nº 4444, de 21 de Noviembre de 1995.

Los inventarios y el superávit por valorizaciones son las únicas partidas no monetarias excluídas del ajuste. La corrección monetaria correspondiente a las construcciones en curso se integra en la cuenta de resultados al unismo rimo que las amortizaciones de los activos correspondientes.

El factor de ajuste empleado es el PAAG (Porcentaje de Ajuste Año Gravable), basado en el índice de precios al consumidor para ingresos medios, elaborado por el Departamento Administrativo Nacional de Estadistica.

06.28. Retribución fija por transición a la competencia

La normativa reconocía la existencia de unos costes de transición al régimen de mercado competitivo de las empresas titulares, al 31 de diciembre de 1997, de instalaciones de producción de energía eléctrica incluidas en el ámbito de aplicación del Real Decreto 1.538/1987, de 11 de diciembre, y establecía la percepción por parte de dichae empresa, durante un período máximo de 10 años, que concluirá el 31 de diciembre del año 2007, de una retribución fija como coste permanente del sistema. Dicha retribución se define como la diferencia entre los ingresos medios obtenidos por lano citadas empresas productoras a través de la tarifa eléctrica y la retribución reconnectos por las cidades por las cladas Eléctrico.

El importe base global máximo al 31 de diciembre de 1997 no podía superar para el conjunto de las sociedades el importe de 11.951.492 miles de euros, tal y como se establece en la Ley del Congino de los societar en lle m

El Real Decreto 2.017/1997, de 26 de diciembre, desarrolló reglamentariamente lo dispuesto en la Ley y estableció los conceptos y criterios de asignación y liquidación de la retribución fija por tránsito a la competencia.

al La asignación por consumo de carbón autóctono asciende, en valor a 31 de diciembre de 1997, a un máximo de l 1.774.645 miles de euros, destinado a aquellos grupos de generación que hayan consumido efectivamente carbón autóctono.
b| El importe máximo de la asignación general al 31 de diciembre de 1997 asciende a 8.141.478 miles de euros, que será repartido entre las distintas empresas según los porcentajes establecidos en el anexo III del mencionado Real Decro, resultando Unión Fenosa, S.A. acreedora por este concepto de un lle chical, que revierte vía la portación a Unión Fenosa Generación, S.A.
c) El importe máximo de la asignación específica que asciende a 31 de diciembre de 1997, a 2.035.370 miles de euros, se repartirá entre las distintas empresas, de acuerdo con los mismos porcentajes que para la asignación de salvo en la parte afectada a planes de financiación extraordinarios y planes especiales debidamente aprobados gor el Ministerio de Industria y Energía.

Asimismo, el citado Real Decreto estableció que, el importe base global máximo a 31 de diciembre de cada año de los diferentes componentes se calcularía mediante la actualización del importe base global máximo correspondia un 31 de diciembre del año precedente, de acuerdo con el tipo de interés resultante de la media anual del Mibor a tres nes o i po de interés de referencia que lo sustituya, deduciendo los importes recuperados en el año para cada uno de lne cescentos anteriormente descritos.El orden de asignación de los diferentes conceptos que componen el importe base gubal 31 de diciembre de cada año será primero el stock del carbón, a la fecha de entrada en funcionaniento del modelo despuéra a fulla prima implícita para las centrales que efectivamente hayan consumido carbón nacional y por último, las signacios general y específica, en su proporción.

El artículo 107 de la Ley 50/1998, de 30 de diciembre, de Medidas Fiscales, Administrativas y del Orden Social, que entró en vigor el 1 de enero de 1999, modifica la redacción transitoria sexta - Costen de trasción o la competencia- de la Ley 54/1997, de forma que se establece un nuevo procedimiento de recuperación de los CTC ( correspondientes a la retribución fija en la que el 80% de los CTC´s pendientes menos una quita del 20% se recuperar mediante una cuota del 4,5%, admitiéndose la posibilidad de su titulización.

El Real Decreto Ley 2/2001 vuelve a modificar el contenido de la disposición transitoria sexta de la Ley 54/1997, derogando cuantas disposiciones de igual o inferior rango se opongan a lo dispuesto en él.

Este Real Decreto Ley establece que el importe total de los Costes de Transición a la Competencia (CTC´s), valorados a 31 de diciembre de 1997, no podrá superar 10.438.246 miles de euros, que se desglosan en 8.663.602 miles de euros de CTC ´s tecnológicos y 1.774.645 miles de euros de incentivos al consumo de carbón autóctono.

El gobierno establecerá anualmente el importe máximo de esta retribución, hasta el 31 de diciembre del año 2010.

Si el coste medio de generación resultara anualmente superior a 3,61 céntimos de euro por kWh, este exceso se deducirá del citado valor actual, estableciéndose anualmente, por el Ministerio de Economía, las nuevas cantidades y porcentajes de CTC ís que correspondan a cada una de las sociedades beneficiarias. Para el ejercicio 2001 este exceso ha sido de 51,170 miles de euros.

Por último, se establece que en caso de venta de las instalaciones que han dado origen al reconocimiento de los CTC ´s, se procederá a transmitir el derecho al cobro de los CTC ´s que les corresponda, y que determinará el Ministerio de Economía, de forma que si el valor de compra supera al fijado a 31 de diciembre de 1997 para el cálculo de los CTC´s (traslado al momento de la transmisión), el exceso resultante se descontará de los CTC´s que, por otras instalaciones, tenga pendientes de cobro la empresa vendedora.

El tratamiento contable de la retribución fija por transición a la competencia queda regulado en el Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo, por el que se aprueban las Normas de Adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas del Sector Eléctrico, de acuerdo con los siguientes criterios:

a) El importe reconocido en cada ejercicio, a partir de 1998, en concepto de retribución fija, será objeto de registro contable como ingreso en el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios", cuando se genere el derecho a su percepción, ejercicio a ejercicio.
b) El importe del inmovilizado material y gastos diferidos por transición a la competencia recuperables mediante la retribución fija, deberán imputarse a resultados en la medida en que se perciba la correspondiente retribución fija y en una cuantía que se obtendrá de aplicar al importe inicial de cada partida el coeficiente mayor de la retribución fíja del período prevista sobre el total previsto o la retribución fija real del período sobre el total previsto (ver nota 24).
c) El importe de aquellos activos y gastos que no se recuperarán por la vía de los precios de mercado ni por la retribución fija deberán ser saneados como resultados extraordinarios negativos y se podrán imputar con cargo a reservas voluntarias, si bien, en este caso, se realizará exclusivamente en los dos primeros ejercicios que se cierren con posterioridad a la fecha de entrada en vigor de la Ley 54/1997.

La Orden Ministerial de 21 de Noviembre de 2000 determinó de contribución de los generadores en el déficit de las actividades reguladas, que para Unión Fenosa Generación, S.A. ha ascendido en el ejercicio 2001 a 7.573 miles de euros.

Finalmente, el 13 de marzo del 2001 es publicada una resolución de la Dirección General de Política Energética y Minas por la que se establece la prioridad del cobro de la prima al consumo de carbón autóctono del primer semestre del año 2000 sobre los cobros de las asignaciones general y específica de la Retribución Fija.

06.29. Criterios de asignación e imputación de activos y pasivos, gastos e ingresos, a las distintas actividades realizadas por las empresas del grupo

El Balance de Situación Consolidado y la Cuenta de Perdidas y Ganancias Analítica Consolidada, por actividades, se han elaborado siquiendo los criterios que se indican a continuación:

Los importes totales consolidados de las empresas españolas del Grupo que realizan actividad eléctrica nacional se han separado contablemente en las actividades de "Generación", "Comercialización" (clientes cualificados), "Transporte" y "Distribución".
- Los importes recogidos en "Actividades Comunes" son los correspondientes a la Sociedad Matriz como consecuencia de ser la encargada de fijar las estrategias, las políticas y realizar el control de todas las actividades del Grupo.
- Los importes totales consolidados de las empresas españolas no eléctricas del Grupo, que no poseen inversiones en empresas extranjeras del Grupo, se han incorporado en la actividad de "Diversificación Nacional".
- Los importes totales consolidados de las empresas extranjeras del Grupo están incorporados en la actividad "Exterior", junto con los de las empresas españolas no eléctricas que poseen las participaciones en dichas sociedades.
- Los gastos e ingresos exclusivos de cada actividad se asignan directa en origen, esto es, en el momento en que se contabiliza su devengo.
- Los saldos y transacciones realizados entre las sociedades del Grupo que pertenecen a la misma actividad han sido eliminados en el Balance de Situación y en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias analítica consolidados de dicha actividad y no así los saldos y transacciones realizados entre distintas actividades.

El Impuesto sobre Sociedades devengado se ha asignado sobre la base del Resultado antes de Impuestos, po calculado para cada actividad.

06.30. Actuaciones empresariales con incidencia en el medio ambiente, proyectos de ahorro y eficiencia energética

Los costes incurridos en la adquisición de sistemas, equipos e instalaciones cuyo objeto sea la eliminación o el control de los posibles impactos que pudiera ocasionar el normal desarrollo de la actividad eléctrica sobre el medio ambiente, se consideran inversiones en inmovilizado.

El resto de los gastos relacionados con el medicados para la adquisición de elementos de inmovilizado, se consideran gastos del ejercicio.

La adquisición de activos destinados a proyectos de ahorro y eficiencia energética se consideran mayor valor de las instalaciones del inmovilizado en la medida en que dichos costes supongan un aumento de la productividad, capacidad o alargamiento de la vida útil de las mismas.

Por lo que respecta a las posibles contingencias que en materia medioambiental pudieran producirse, la Sociedad Matriz y las empresas del Grupo consideran que éstas se encuentria pulcion producirse, las pólizas de seguro de responsabilidad civil que tienen suscritas.

07. Fondo de comercio de consolidación

Los movimientos habidos durante el ejercicio 2001 en este capítulo del Balance de Situación Consolidado adjunto, han sido los siguientes:

FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIÓN - Ejercicio 2001

Descripción	Miles de Euros
Saldo al 01/01/2001	475.438
Adiciones	155.340
Reducciones	(5.762)
Amortización	(38.032)
Con cargo a gastos extraordinarios	(20.131)
Diferencias de conversion asociadas al Fondo de Comercio de Consolidacion	16.535
Saldo al 31/12/2001	583.388

07.01. Adquisición de participaciones con fondo de comercio

El desglose del incremento del Fondo de Comercio de Consolidación en el ejercicio 2001, originado por variaciones en el porcentaje de participación, por nueva adquisición de sociedades o inclusión en el perímetro de consolidación, es el siguiente:

ADQUISICIÓN DE PARTICIPACIONES CON FONDO DE COMERCIO - Ejercicio 2001

Sociedades	Porcentaje de participación	Miles de Euros
Union Fenosa Generación, S.A. (11	25,00	78.680
Empresa Distribuidora de Electricidad del Norte. S.A.12	79.54	23.963
Empresa Distribuidora de Electricidad del Sur, S.A.[2]	79,54	17.970
Software Consulting Group (Scg Usa)	100,00	17.007
Novotec Consultores, S.A.	100.00	6.477
Hxl Agencia Interactiva, S.A. (Hypernet) 111	5,57	3.742
Prointec, S.A.	60,00	3.525
Net Transtations, S.L.	57,00	717
Cesatel, S.A. (1)	8.00	429
Ghesa, Ingenieria y Tecnología, S.A. 111	12,00	364
C. Y S.Holding	60.00	70
S.T.I., S.A.	5,00	53

( 1 ) Incremento del porcentaje de participación en el ejercicio 2001

( 2 ) Sociedad adquirida en el ejercicio 2000 que se ha incorporado en el perímetro de consolidación en el 2001

07.02. Desglose del fondo de comercio de consolidación

El saldo al 31 de diciembre de 2001 del fondo de comercio de consolidación y su amortización acumulada, se desglosan entre las siguientes participaciones:

			Miles de Euros
Sociedades	Fondo de Comercio	Aumentos	Disminuciones	Amortización Acumulada	Neto Final
Grupo Auna	188.536			119.3681	169.168
Meralco, S.A.	111.057			(32.253)	78.804
Unión Fenosa Generación, S.A.		78.680		(1.967)	76.713
E.D.E.Metro Oeste, S.A.	55 469			(9.158)	46.311
Cambridge Water, PLC	41.708	1.738		(4.258)	39.188
Distribuidora Eléctrica de Oriente, S.A.	29.498			(3.991)	25,507
Empresa Distr. de Electricidad del Norte, S.A.		23.963		(1.363)	22.600
Distribuidora Eléctrica de Occidente, S.A.	22.170			(3.063)	19.107
Empresa Distr. de Electricidad del Sur, S.A.		17 970		(1.009)	16.961
Software Consulting Group		17.007		6401	16.367
E.D.E.Chiriqui, S.A.	13.731			(2.267)	11.464
Grupo Sintesis	10.301	୧୦୧		(773)	10.133
HXL Agencia Interactiva, S.A. (Hypernet)	8.522	3.742		(3.934)	8.330
Supercanal de Cable en España, S.A.	8.188			(891)	7.297
Novotec Consultores, 5.A.		6.477		(139)	6.338
STI. S.A.	4.263	ਦੇਤੋ		(431)	3.885
Prointec		3.525		(186)	3.359
Net Translations, S.L.		717		(71)	646
Meta Seleccion, S.L.	778		(126)	(133)	519
Cesatel, S.A.		429		(26)	403
Ghesa, Ingenieria y tecnologia, S.A.		364		(3)	361
C y S Holding		70			70
Saludalia Interactiva, S.L.	28.103			(28.103)
Red Eléctrica de Bolivia, S.A. / T.D.E. [1]	8.033		(5.636)	(397)
Otras sociedades	9.049			(5.727)	3.322
Diferencias de Conversión asociadas al Fondo de Comercio		16.535			16.535

DESGLOSE DEL FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIÓN a 31 de Diciembre de 2001

( 1 ] Compensación con diferencias negativas de consolidación

De acuerdo al criterio que se ha descrito en las normas de valoración (ver nota 06.08), el Grupo ha procedido en el ejercicio 2001 a ajustar los valores de los fondos de comercio correspondientes a Cambridge Water, PLC. y Grupo Síntesis aumentando sus valores en 2.343 miles de euros. Este ajuste no ha tenido un impacto significativo en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada adjunta.

A consecuencia de la compra por la Sociedad Matriz del Grupo Unión Fenosa del 25% de Unión Fenosa Generación, S.A., se ha generado una diferencia positiva de consolidación que ha sido asignada en las cuentas consolidadas a elementos patrimoniales de la sociedad participada, una vez realizados los peritajes y estudios económicos correspondientes, basados estos en el cálculo del flujo de caja descontado, como mayor valor de terrenos y emplazamientos en 15.015 miles de euros y de concesiones administrativas de instalicas por importe de 344.730 miles de euros. La cantidad asignada a dicho inmovilizado inmaterial se amortiza en función de la vida útil de cada concesión.

07.03. Desglose de la dotación a la amortización del fondo de comercio

Las imputaciones a resultados en el ejercicio 2001 debidas a la amortización de fondos de comercio son las siguientes:

Sociedades	Miles de Euros
Grupo Auna	9.426
Saludalia Interactiva, S.L.	6.632
Meralco, S.A.	3.624
E.D.E. Metro Oeste, S.A.	3.609
Cambridge Water, PLC	2.172
Unión Fenosa Generación, S.A.	1.967
Distribuidora Eléctrica de Oriente, S.A.	1.595
Empresa Distribuidora de Electricidad del Norte, S.A.	1.363
Distribuidora Eléctrica de Occidente, S.A.	1.199
HXL Agencia Interactiva, S.A. [ Hypernet]	1.177
Empresa Distribuídora de Electricidad del Sur, S.A.	1.009
E.D.E. Chiriqui, S.A.	894
Otras sociedades	3.365
TOTAL	38.032

DOTACIÓN AMORTIZACIÓN FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIÓN - Ejercicio 2001

En la cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada, dentro del epígrafe de gastos extraordinarios, se registran amortizaciones excepcionales de connercio del Grupo Auna, Saludalia Interactiva, S.L., Hxl Agencial Interactiva, S.L., Hxl Agencial Interactiva, S.L., Hxl Agencial Interacti (Hypernet) e lo 400 lnc. por un importe total en 20 Ather Salvada Internet. Se., ma Hulla Mierachy, S.L., ma Millia Meractiva, S.L., resulta totalmente amortizado en este ejercicio.

08. Diferencias negativas de consolidación

08.01. Diferencias negativas de consolidación

Los movimientos habidos durante el ejercicio 2001 en este capítulo del Balance de Situación Consolidado adjunto, han sido los siguientes:

EURING UNAVULUIA DE SAUGARIONALAIL - PICI PIAIRIA COLL
Descripción	Miles de Euros
Saldo al 01/01/2001	560.379
Adiciones
Disminuciones	(7.978)
Reversiones	(112.980)
Imputación a elementos patrimoniales	(320.410)
Diferencias de conversión asociadas a la Diferencia Negativa de Consolidación	6.019
Saldo al 31/12/2001	125.030

DIFERENCIAS NEGATIVAS DE CONSOLIDACIÓN - Ejercicio 2001

08.02. Desglose de las diferencias negativas de consolidación

El saldo a 31 de diciembre de 2001 de las diferencias negativas de consolidación, se desglosa entre las siguientes participaciones:

Sociedades	Miles de Euros
	Diferencia Negativa	Aumentos	Disminuciones	Imputación a elementos patrimoniales	Reversion	Neto Final
Empresas Eléctricas de Colombra	209.860			1320.410)	1106.3231	83.127
Red Eléctrica de Bolivia, S.A. / T.D.E. (1)	25.866		(5.636)			20.230
Red Eléctrica de España, S.A.	13.872					13.872
Empresas Distribuidoras de Moldavia	8 999		(2.342)		(6.657)
Otras sociedades	1.782					1.787
Diferencias de conversion asociadas a la Diferencia Negativa Consolidación		6.019				6.019

(1) Compensación con fondo de comercio de consolidacion

La toma de control de las sociedades Electrificadora de la Costa Atlántica, S.A. ESP y Electrificadora del Caribe, S.A. ESP cuya actividad principal es la distribución de energía eléctrica, y Empresa de Energía del Pacífico, S.A. ESP cuya actividad es la qeneración y distribución de energía eléctrica, se realizó a finales del ejercicio 2000 haciéndose necesaria la compra de la totalidad de las acciones de diversas sociedades de cartera, entre las que se encuentran, Reliant Energy Caribe Ltd., EDC Energy Ventures y EDC Colombian Holdings Inc., sociedades holding que poseían de forma directa las participaciones en las sociedades de distribución y generación mencionadas anteriormente.

La negociación y acuerdos alcanzados por las para posibilitar la toma de control efectivo por el Grupo Unión Fenosa de las sociedades de distribución y generación quedaban condicionados a que se alcanzaran y cerraran acuerdos con los accionistas vendedores y afectando a la totalidades en su conjunto. En la práctica significaba que no se podía adquirir el control de Empresa de Energía del Pacífico, S.A. ESP si no se adquirían las participaciones que daban lugar al control de Electrificadora de la Costa Atlántica, S.A. ESP y Electrificadora del Caribe, S.A. ESP. Por esta razón, el Grupo Unión Fenosa ha considerado las adquisiciones de las diversas sociedades en Colombia como una operación conjunta, asignando el coste a la totalidad de las participaciones parciales e individuales y, en consecuencia, a la hora de presentar la aportación al resultado y su inclusión en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, se toma como Inversión "Colombia" el resultado neto de distribución y generación de energía eléctrica.

Por tanto, la determinación de la Diferencia Negativa de Consolidación se ha realizado a la diferencia existente en el momento de la compra entre el coste de adquisición conjunto y la suma de las participaciones en los recursos propios de las sociedades implicadas.

Siquiendo principios de contabilidad generalmente aceptados, las díferencias de primera consolidación deben ser ajustadas cuando, después de la compra, se disponga de evidencia adicional para reestimar los importes asignados a determinados activos y pasivos identificables y, en cualquier caso, antes de finalizar el primer ejercicio anual que haya comenzado tras la adquisición.

En consecuencia, tras los estudios realizados en el ejercicio 2001 después de la toma de posesión a finales del ejercicio 2000 de las sociedades eléctricas colombianas anteriormente indicadas, la diferencia negativa de consolidación surgida en la adquisición de dichas sociedades ha sido afectada en el ejercicio 2001 a cubrir determinados pasivos que tienen su origen principalmente en Provisiones para Pensiones y Obligaciones Similares, Provisiones para Riesgos y Gastos y otras Provisiones, así como otros pasivos financieros, el saneamiento de determinados activos materiales fuera de uso a la fecha de adquisición o activos intangibles, por un importe de 320.410 miles de euros.

09. Gastos de establecimiento

Los movimientos habidos durante el ejercicio 2001 en este epigrafe, han sido los siguientes:

อนเพื่อง ซึ่ง และเป็นพระอนมีนิคม (ค.ศ. 1970) สุดในปี พ.ศ. 2551 (
Miles de Euros
16.260
27.254
(11.551)
31.963

GASTOS DE ESTARI ECIMIENTO - Fiorcicio 2001

10. Inmovilizado inmaterial

10.01. Inmovilizado inmaterial

Los movimientos habidos en este grupo de cuentas del Balance de Situación Consolidado adjunto durante el ejercicio 2001, han sido los siguientes:

Descripción	Miles de Euros
	Saldo al 01/01/2001	Variación por tipo de cambio		Aumentos 1] Traspasos(2)	gajas	Saldo al 31/12/2001
Gastos de Investigación y Desarrollo	74.964	741	38.145		(24.040)	89.810
Concesiones, Patentes y Similares	50.426	2.375	384.865	428.552	(429.675)	436.543
Fondo de Comercio	2.331		41		(213)	2.159
Derechos de Traspaso	2.230		1.693	11.693)		2.230
Aplicaciones Informáticas	169.189	1.893	93.710	2.049	31.9681	234.873
Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero	3.627	(7)	13.964	19.005	(205)	36.384
Otros derechos	445.571	17-244	3.822	(428.907)	(15.963)	21.767
Anticípos	532		1.891		(532)	1.891
Amortizaciones y provisiones	(130.256)	1.528)	(79.095)	60	58.448	152.3711
TOTAL	618.614	20.718	459.036	19.066	(444.148)	673.286

INMOVILIZADO INMATERIAL - Ejercicio 2001

(1) Incluye aumentos poco significativos por variación de perímetro

(2) Incluye traspasos poco significativos de leasing

El aumento más significativo del inmovilizado inmaterial está recogido en el epígrafe "Concesiones" y está originado por la imputación a activos (ver nota 07.02) de la diferencia portugiones, policiones, parentes y anniares de la compra el 25% de Unión Fenosa Generación, S.A.. El importe imputado como valoración de las concesiones hidroglectricas ascendo a 344.730 miles de euros.

Al apartado de aplicaciones informáticas contribuyen, de manera significativa, los sistemas de gestión corporativos desarrollados por la Sociedad Matriz, e implantados en las empresas del grupo.

Las disminuciones del epígrafe "Otros derechos" se deben a reclasificaciones en los balances de las empresas distribuidoras colombianas. Así, después de la toma de posesión realizada a finales del ejercicio 2000, se determinó traspasar al epígrafe "Concesiones, patentes y similares" los importes correspondientes.

Tras la toma de posesión de las Sociedades Colombianas se procedió a la realización, entre otros, de los estudios pertinentes sobre la composición del saldo de los activos intangibles de estas sociedades a cierre del ejercicio anterior, minorándose el saldo de los mismos en los importes correspondientes y l valor ajerneirones y al valor ajerneiro a otos activos del balance.

Durante el ejercicio 2001, distintas sociedades del grupo han procedido a realizar ajustes de valor a diversos elementos de su inmovilizado inmaterial.

10.02. Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero

El detalle de los derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero al cierre del ejercicio 2001, es el siguiente:

	Miles de Euros
Descripción Coste del bien en origen Valor de la opción de compra Duración del contrato Cuotas satisfechas en años anteriores Cuotas satisfechas en el ejercicio	Grupo 1	Grupo 2	Ofros
	1.510	208	34.481
	14	2	169
	36 meses	28 meses	240 meses
	1.647	222	9.017
			4.272
Cuotas pendientes	14	2	21.525

BIENES EN RÉGIMEN DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO a 31 de Diciembre de 2001

La información se refiere a dos grupos homogéneos de equipos informáticos, fundamentalmente de la Matriz del Grupo (ordenadores centrales y sus diversos componentes), Los datos relativos a "otros" corresponden a distintas sociedades del Grupo, principalmente a Cambridge Water PCL.

10.03. Inversiones mas significativas en inmovilizado inmaterial destinadas a proyectos de ahorro y eficiencia energética

El Grupo Unión Fenosa ha realizado diversos proyectos de investigación, desarrollo e innovación tecnológica, los más importantes de los cuales han ido dirigidos a la medida y reducción continua del coste variable de las centrales de generación, y a la mejora de la combustión de carbón en centrales térmicas; otros proyectos se han centrado en la extensión de vida de grandes activos, presas y calderas, y en el nuevo concepto de Generación Distribuida.

Asimismo, en el área de distribución de energía eléctrica, se han realizado inversiones en inmovilizado inmaterial relacionadas con:

la disponibilidad de aplicaciones informáticas y sistemas soporte de las actividades de control de energía y gestión de la medida.
el análisis de explotación de la red de alta tensión definiendo la situación de la red de tensión superior a 36 kv. atendiendo a criterios de pérdidas, procesos de reposición o requerimientos sobre instalaciones.

11. Inmovilizado material

11.01. Inmovilizado material en explotación

11.01.01. Inmovilizado material en explotación

Los movimentos habidos durante el ejercicio 2001 en las diferentes cuentas del inmovilizado material en explotación y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas, han sido los siguientes:

INMOVILIZADO MATERIAL EN EXPLOTACION - Ejercicio 2001
	Miles de Euros
Inmovilizado material en explotación	Saldo al 01/01/2001	Variación Tipo de Camblo	Variación Perimetra	Entradas	Traspasos	Traspacos curso / explotación	Traspaso Leasing	Bajas	Saldo al 31/12/2001
Terrenos y construcciones	361.642	5.701	1.935	59.855	12.228	47.254		24.318	434.299
Centrales hidráulicas	1.841.284	21.897		59.894		42.839		(96.070)	1.869.844
Centrales alternativas	170.906	6.594	980	212.917		15.028		16.2731	400.152
Centrales termicas convencionales	1.704.637	602		4.364		9.554		(88)	1.719.069
Centrales nucleares	1.840.246			1.039		13.406			1.854.891
Líneas de transporte	619.543	19.575		227.789	66.342	61.684		(125.920)	736.329
Subestaciones de transformacion	1.112.068	19.234		352.416	120,489	99.882		(136.174)	1.567 915
Instalaciones de distribución	3.826.001	43.732	4	560.778	8.206	305.596		151.7281	4.692.589
Otras instal. electricas especializadas	546.994	17.596	2	903	1406.358	7.960		(8.095)	159.002
Otras instal, no eléctricas especializ.	165.110	6.481	5,488	21.286	25.798	16413		(8.718)	180.262
Otro inmovilizado	380.724	4.816	1.269	355.340	347.439	21.858	187	(287.118)	824.515
TOTAL	12.569.155	146.228	9.679	1.856.581	(10.136)	641.674	187	(174.500)	14.438.867
Anticipos e Inmovilizaciones en curso	691.200			1.805.318	(407)	(641.674)		1825.989	1.028.448
Provisiones	(5.743)	(302)		(43.675)				7.903	(41.817)
TOTAL COSTE	13.254.612	145.926	9.679	3.618.223	(10.543)		187	(1.592.586)	15.425.498

Amortización Acumulada	Saldo al 01/01/2001	Variación Tipo de Cambig	Perimetro	Variación Dotaciones Aumentos	Traspasos	Traspaso Leasing	Bajas	Saldo al 31/12/2001
Terrenos y construcciones	89_292	920	344	15.229			(4.16B)	101.617
Centrales hidráulicas	587 859	3 629		50.394			(5.701)	636.181
Centrales alternativas	6.645	157	105	15.049				21.956
Centrales térmicas convencionales	1.215.167	રેપર		37.174			(343)	1.252.504
Centrales nucleares	986.659			53.516				1.040.175
Lineas de transporte	183.614	5.653		47.348			(13.574)	223.041
Subestaciones de transformación	305.536	2.655		118.139			(22.742)	403 588
Instalaciones de distribución	1.373.378	14.249		171.860	1.722		14.173	1.547.036
Otras instal. electricas especializadas	170.593	2.917		11.738	(67.773)		12.186	115.289
Otras instal. no electricas especializ.	59.514	1.522	1.627	17.199	4.109]		(5.681)	70.072
Otro inmovilizado	270.738	2.072	1.065	158.840	70.158	રેપ	71.333	431.600
TOTAL AMORTIZACION ACUMULADA	5.248.995	34.280	3.141	696.486	(2)	60	(139,901)	5.843.059
TOTAL COSTE NETO	0.005.617	111.646	6 - 38	2.921.737	(10.541)	127	(1.452.685)	9.582.439

Los movimientos existentes en el ejercicio en el inmovilizado material están afectados de forma significativa por las asignaciones realizadas tras los estudios concluidos desde la toma de posesión en las empresas eléctricas colombianas, saí como por los "Avalúos Técnicos" que se realizan de forma periódica, cada tres años, en aplicación de la normativa local colombiana.

El aumento más significativo de las Centrales Alternativas corresponde a la terminación de la planta de generación Eléctrica de la empresa Fuerza y Energía de Hermosillo. S.A.

Con respecto a las líneas de transporte cabe destacar los aumentos generados por la nueva incorporación al grupo de las empresas eléctricas nicaragienses por un valor de 46.216 miles de euros así como por el incremento existente en la sociedad colombiana Empresa de Energía del Pacífico, S.A. por importe de 150.433 miles de euros.

Asimismo, los aumentos más importantes relativos a las subestaciones de transformación e instalaciones de distribución están originados por las empresas eléctricas colombianas aportando 258,530 y 462.332 miles de euros renertir annente.

Dentro del epígrafe "Otro inmovilizado material" destacan los aumentos existentes de 190.914 miles de euros en la sociedad colombiana Empresa de Energia del Pacífico, S.A., así como la incorporación de las empresas moldavas por valcude 104.653 miles de euros.

En las empresas eléctricas colombianas se han realizado reclasificaciones entre líneas de transporte, subestaciones de transformación, otras instalaciones eléctricas especializadas y otro inmovilizado material con el objeto de lifícar adecuadamente su inmovilizado material tras la finalización de los estudios iniciados después de la toma de posesión.

Durante el ejercicio distintas sociedades del grupo efectuaron retiros de inmovilizado en explotación por un valor neto contable de 628.000 miles de euros, correspondiendo la mayor parte a instalaciones de transporte y transformación y otro inmovilizado de la sociedad colombiana Empresa de Energía del Pacífico, S.A.

11.01.02. Instalaciones de generación en España, ya amortizadas

A continuación se detallan las instalaciones más significativas de generación en España que, si bien figuran totalmente amortizadas al 31 de diciembre de 2001 por un coste bruto histórico de 666.183 miles de euros, al día de hoy se encuentran operativas:

Central Nuclear de José Cabrera
Central Térmica de La Robla (Grupo I)
Central Térmica de Aceca
Central Térmica de Sabón (Grupo I y Grupo II)
Central Térmica de Narcea (Grupo I y Grupo II)
Central Hidráulica de El Pelgo
Central Hidráulica de Láncara

La Central Nuclear José Cabrera, una vez cumplido el período de 25 años desde su puesta en explotación, se encuentra totalmente amortizada en cuanto a los inversión histórica. Por Orden del 15 de octubre de 1999, el Ministerio de Industria y Energía otorgó una renovación de dicha central por un período de tres años, también renovable en sucesivas ocasiones. La sociedad filial Unión Fenosa Generación, S.A., al objeto de mantener la capacidad productiva de la central con los niveles de seguridad adecuados, ha continuado realizando inversiones durante el ejercicio 2001. Dichas inversiones serán amortizadas de acuerdo con el mecanismo remunerador del mercado (ver nota 06.04). Los valores contables al cierre del ejercicio de la inversión adicional efectuada son:

13.197 miles de euros Inmovilizado neto en explotación
- Inversión en curso

214 miles de euros

A su vez, se encuentran totalmente amortizadas otras instalaciones complejas especializadas de menor relevancia.

11.01.03. Inversiones en inmovilizado material fuera del territorio español

El Grupo Unión Fenosa tiene a través de sus filiales en el extranjero bienes inmovilizados afectos a las ramas de generación y distribución de energía eléctrica, qas y agua. Estos bienes, necesarios para desarrollar dichas son, entre otros, centrales de generación de energía eléctrica en sus distintas modalidades, líneas, subestaciones, elementos de control comercial y otras instalaciones de energía eléctrica, gas y agua para suministrar el servicio a los consumidores finales. El valor contable a 31 de diciembre de 2001 y su correspondiente amortización acumulada, por grupos o tipo de instalaciones, son los siguientes:

INVERSIONES EN INMOVILIZADO MATERIAL FUERA DEL TERRITORIO ESPAÑOL a 31 de Diciembre de 2001

	Miles de Euros
Descripcion	Coste en curso	Coste en explotación	Amortización Acumulada/ Provision	Valor Neto
Centrales hidráulicas	6.817	527,817	(106.679)	427,955
Centrales térmicas convencionales	255.876	13.026	(10.729)	258.173
Centrales alternativas		323.587	(13.945)	309.642
Otras instalaciones eléctricas	570	13.713	(1.384)	12.899
Lineas de transporte	2.692	432.652	(123.979)	311.365
Subestaciones de transformación	3.657	816.440	1131.9121	688.185
Red de distribución y reparto	5.641	1.575.574	1339.447	1.241.768
Edificios y terrenos	82.609	147.395	125.344	204.660
Otros elementos del inmovilizado	331.555	600.442	212.452	719.545
Provisiones			132.7591	132.7591
TOTAL	689.417	4.450.646	(998.630)	4.141.433

11.02. Inmovilizado en curso

11.02.01. Inmovilizado material en curso

Los movimientos habidos durante el ejercicio 2001 en el inmovilizado material en curso del Balance de Situación Consolidado, han sido los siguientes:

	Miles de Euros
Descripción	Saldo al 01/01/2001	Traspasos	Entradas * ]	Traspasos curso/ explotación	Bajas	Saldo al 31/12/2001
Terrenos y construcciones	68.635	(249,789)	373.028	63.3701	(31.174)	97.330
Centrales hidráulicas	67.588		26.088	(42.839)	11.111	49.726
Centrales alternativas	5.911		15.441	115.028J	(5.911)	413
Centrales térmicas convencionales	196.067	249 560	150.392	19.554)	(181.222)	405.243
Centrales nucleares	8.062		21.264	(13.60€)		15.720
Líneas de transporte	22.143		63.001	(61.684)	(12.274)	11.186
Subestaciones de transformación	28.814	(357)	66.912	(75.470)	(268)	19.631
Instalaciones de distribución	46.336	44.215	236.292	(257.276)	(36.109)	33.458
Otras instalaciones electricas especializadas	116.591	(121.870)	7.916	(670)	(438)	1.529
Otras instalaciones no eléctricas especializadas	2.886	(89)	140.881	(9.448)	2.6261	131.604
Otro inmovilizado	75.563	83.965	260.929	(82.197)	(116.526)	231.734
Anticipos	52.604	[16.042]	443.174	(10.532)	(438.330)	30.874
TOTAL	691.200	(407)	1.805.318	(641.674)	(825.989)	1.028.448

(*) Incluye entradas poco significativas por tipo de cambio y por variación de perimetro

En las entradas del inmovilizado en curso destacan las inversiones realizadas en centrales convencionales por las filiales españolas Unión Fenosa Generación, S.A. y Nueva Generadora del Sur, S.A. por un importe de 123,550 miles de euros, y en instalaciones de distribución realizadas principalmente por Unión Fenosa Distribución, S.A. per un mporta de 114.266 miles de euros.

Existen otros compromisos para la adquisición de varias islas y trenes de potencia destinados a los distintos proyectos de centrales de ciclo combinado, por un importe conjunto de 396.727 miles de euros, de los que 166.716 milles de euros corresponden a Nueva Generadora del Sur. S.A.

Asimismo, destacan las inversiones en terrenos y construcciones efectuadas por las sociedades Fuerza y Energía de Naco Nogales, S.A. y Fuerza y Energía de Tuxpan, S.A., compañías eléctricas generadoras mexicanas del Grupo Unión Fenosa, por un importe de 249.561 miles de euros.

Dentro del epígrafe "Otras Instalaciones no eléctricas especializadas" destaca la inversión realizada por la sociedad Spanish Egiptian Gas Company, Ltd por importe de 126.240 miles de euros.

Los traspasos efectuados tienen su origen en la adecuada clasificación contable de las inversiones en curso de las sociedades Fuerza y Energía de Naco Nogales, S.A. y Fuerza y Energía de Tuxpan, S.A.

El pasado 26 de noviembre se adjudicó el contrato para la construcción llave en mano de la planta de licuefacción en Damietta (Egipto) al consorcio formado por Halliburton KBR, Japan Gasoline y la española Técnicas Reunidas S. lo ue supone un compromiso de inversión atribuible de unos 590.000 miles de euros aproximadamente. Unión en sa Internacional ha presentado una garantía por importe de 30 millones de USD que podrá ser ejecutado si ho planta de licuefacción no se encuentra disponible o si no se puede retirar el gas más allá del 30 de junio del 2005.

11.02.02. Inversiones más significativas en inmovilizado material destinadas a proyectos de ahorro y eficiencia energética en el territorio nacional

El Grupo Unión Fenosa ha llevado a efecto, a lo largo del ejercicio 2001, diversas actuaciones de inversión en materia de ahorro y eficiencia energética que, en conjunto, han supuesto una inversión de 8.743 miles de euros,

Las inversiones realizadas en distribución están relacionadas con la instalación de contadores para mejora del control energético.

Los proyectos más relevantes están relacionados, en generación, con la modificación de la caldera de la Central Térmica de Eos proyecce conseguirá una mejora del rendimiento térmico de dicha Central, y con el transporte vía ferrocarril del men una que coneogare ena misma instalación, lo que supondrá una mejora tanto en las eficiencia energética del transporte por carretera.

11.02.03. Activaciones del ejercicio

Las inmovilizaciones incluyen dentro del precio de coste los siguientes importes de gastos financieros, gastos de personal y otros relacionados directa o indirectamente con las mismas, devengados exclusivamente durante el período de construcción, de acuerdo con los criterios establecidos en las normas de valoración (ver nota 06.03):

ACTIVACIONES - Ejercicio 2001

Descripción	Miles de Euros
Gastos financieros	35.609
Gastos de personal y otros	83 883
Trabajos realizados por el Grupo para su inmovilizado	199,448
Intereses Intercalarios de financiación corporativa para cobertura de inversiones	9.156

El incremento más significativo de los trabajos realizados por el Grupo Unión Fenosa para su inmovilizado se origina por las inversiones realizadas por las empresas eléctricas españolas y extranjeras del Grupo. En este sentido, la generación de valor añadido dentro del Grupo se manifiesta a través de las sinergias que se producen y la transmisión de conocimiento entre las empresas.

Se han activado, exclusivamente en las Cuentas Consolídadas, intereses de préstamos corporativos para cobertura de inversiones, por un importe de 9.156 miles de euros (ver nota 06.03).

12. Inversiones financieras

12.01. Inmovilizado financiero

Los movimientos habidos durante el ejercicio 2001 en el inmovilizado financiero, han sido los siguientes:

INMOVILIZADO FINANCIERO - Ejercício 2001
			Miles de Euros
Descripción	Saldo al 01/01/2001	Entradas o Dotaciones	Bajas o Reducciones	Saldo al 31/12/2001
Participaciones en empresas del grupo no consolidadas	141.166	6.929	1139.099)	8.996
Participaciones en empresas asociadas no consolidadas	14 995	5.103	15.839]	14.259
Participaciones puestas en equivalencia	712.442	345 259	275.360	782.341
Créditos a empresas del grupo no consolidadas	3.401	12.963		16.364
Créditos a empresas puestas en equivalencia	155 220	101.663	(149.350)	107,533
Cartera de valores a largo plazo	32.051	123.571	(67.862)	87.760
Otros créditos	70.972	152.003	66.087	156.888
Depósitos y fianzas entregadas a largo plazo	65.340	6.033	(1.169)	70.204
Administraciones Públicas	612.168	119.525	(251.819)	479.874
Provisiones financieras	(8.832)	(8.759)	585	117.006
TOTAL	1.798.923	864.290	(956.000)	1,707,213

En el epígrafe de "Participaciones en empresas del grupo no consolidadas" la disminución más significativa está originada por la incorporación en el perímetro de consolidación de las empresas distribuidoras de energía eléctrica de Nicaragua, Empresa Distribuidora de Electricidad del Sur, S.A. y Empresa Distribuidora de Electricidad del Norte, S.A.

Durante el ejercicio 2001, Unión Fenosa, S.A. ha efectuado la recompra de la participación del 25% que Internacional Power, PLC tenía en Unión Fenosa Generación, S.A. La operación ha supuesto una inversión por parte de la Sociedad Matriz de 608.415 miles de euros. La participación del Grupo en Unión Fenosa Generación, S.A. se elimina en el proceso de consolidación.

En el epígrafe "Créditos a empresas puestas en equivalencia", destacan los créditos concedidos en el ejercicio a la filial mejicana Aeropuertos del Pacífico de los Angeles, S.A. Las disminuciones más relevantes de este epígrafe se deben, por una parte, al cambio en el método de consolidación de las fitiales de distribución eléctrica de Moldavia, integradas por puesta en equivalencia en el ejercicio 2000 a incorporadas en el ejercicio 2001 por integración global. Por otro lado, la sociedad Auna Operador de Telecomunicaciones, S.A. procedió a realizar groupe l'or bro lao, la capital mediante la capitalización de préstamos, lo procedo o reducciones anipiesas anipusciones de capital mediante las contal mediante las contas en equivalencia.

12.01.01. Participaciones en sociedades puestas en equivalencia

Los movimientos habidos en este epígrafe del Balance de Situación Consolidado, durante el ejercicio 2001, han sido los
cinuiantes siquientes:

Sociedad		Miles de Euros
	Saldo al 01/01/2001	Aumentos	Participación en los resultados del Ejercicio	Disminuciones/ Traspasos	Saldo al 31/12/2001
Grupo Auna	148.805	288 449	(102.380)		334.874
Somaen-Dos, S.L. IGrupo CEPSA)	127.771		21.466	(12.100)	137.137
Soc. Filipinas Eléctricas	77.369		6.130	(2.843)	80 656
Red Eléctrica de España, S.A.	76.340		9.047	(7.958)	77.429
Soc. Mexicanas Aeroportuarias	95.444	10.355	(୧୧୫)	(46.992)	58.239
Grupo Unión Fenosa Energias Especiales	24.027	9.709	1.763	(1.090)	34.409
Barras Electricas Galaico Asturianas, S.A.	18.778		રેસ્વિ	(248)	19.096
Empresas Asociadas Grupo E.P.S.A. [2]	86.251			185.9961	255
Soc. Distribuidoras de Moldavia [1]	39.140			(39.140)
Otras sociedades (3)	18.517	36.746	(8.053)	(6.964)	40.246
TOTAL	712.442	345.259	(72.029)	(203.331)	782.341

(2) Reclasificación al epígrafe "Cartera de valores a largo plazo" del Balance Consolidado.

(3) Incluye sociedades consolidadas por integración global en el ejercicio 2001.

El incremento del epígrafe "Participaciones puestas en equivalencia", del Balance de Situación Consolidado adjunto, se debe principalmente a las ampliaciones de capital realizados en el ejercicio 2001 a las que ha acudido digilio, de lugar de empresas "asociadas" del sector de Telecomunicaciones (Grupo Auna, R Cable y Telecomunicaciones Galicia, S.A.).

Las disminuciones más significativas provienen, en primer lugar, de la reclasificación al epigrafe "Cartera de valores a largo plazo" del Balance Consolidado de las empresas del grupo EPSA, una vez confirmada su clasificación como tales tras haber transcurrido un año desde la toma de posesión el 27 de Dicientos de confinidades de liación cono la método de integración global de las Sociedades Distribuidoras Moldador, por el canbio el milio el mierodo de las Sociedades Mexicanas.

12.02. Inversiones financieras temporales

El movimiento habido en el epígrafe de "Inversiones financieras temporales" del Balance de Situación Consolidado adjunto, durante el ejercicio 2001, ha sido el siguiente:

		NYERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES - Ejercicio 2001
--	--	----------------------------------------------------	--	--	--

	Miles de Euros
Descripción	Saldo al 01/01/2001	Entradas o Dotaciones	Bajas o Reducciones	Saldo al 31/12/2001
Participaciones en empresas del grupo no consolidadas	47	2.659	(2.706)
Participaciones en empresas asociadas		60		80
Créditos a empresas del grupo	1.863	6.820	(2)	8.681
Créditos a empresas puestas en equivalencia	25,280	2.979	(21.236)	7.023
Cartera de valores a corto plazo	10.072	91.802	(96.693)	5.181
Otros creditos	49.919	237.829	(195.772)	91.976
Depósitos y fianzas constituidos a corto plazo	44.014	299.264	(335.397)	7.881
Provisiones	(307)	(4.269)	4.538	(38)
TOTAL	130,888	637-144	(647.268)	120.764

રક

Las variaciones mas significativas en el epigrate "Depósitos y fianzas constituidos a corto plazo" se producen en la sociedad dominicana Distribuidora Eléctrica del Sur, S.A.

13. Existencias

Los movimientos habidos en este grupo de cuentas en el Balance de Situación Consolidado adjunto, durante el ejercicio 2001, han sido los siguientes:

EXISTENCIAS - Ejercicio 2001
	Miles de Euros
Descripción	Saldo al 01/01/2001	Compras, entradas y traspasos (*)	Consumos, salidas y traspasos	Saldo al 31/12/2001
Combustible nuclear en uso	42.103	17.107	120.8281	38.387
Combustible nuclear en curso	13.919	17.843	(17.478)	14.284
Otras materias energéticas	76.043	345 512	345.6681	75.887
Otros aprovisionamientos	82.969	260.996	282.764	61.201
Anticipos y Provisiones	1.213	6.775	(3.946)	4.042
TOTAL	216.247	648.233	1670.684.	193.796

("| Incluye los movimientos de las sociedades que se han incorporado en el perímetro de consolidación durante el ejercicio

14. Fondos propios

Los movimientos habidos en las cuentas de "Fondos Propios" en el Balance de Situación Consolidado, durante el ejercicio 2001, han sido los siguientes:

			EVOLUCIÓN FONDOS PROPIOS - EJorcicio 2001
							Miller de Euros
									Perdidas y Ganancias atribuidas a la Sociedad Dominante
Descripcian	Capital BUSCHA	Prema the ATTISAGE	Regurva de revelorización	Reservad distribuibles	Reservade the distribuibles	Resultado esercicios neriores	Reservati societindes consolidades intag, ploast	Reserved sociedades pursing en equivalencia	Ejercidios anteriores	Estracio Carrients	Dividendo a cuents un al ejeracia	Diferencias de conversion
Saldos al D1/01/2001	914,038	99.156	130.044	325.861	203.017	33,629	143.664	38.558	234,575		64.092	[90.572]
Ampliación de capital
Distribucián de beneficios											64.092
- Otras reservas de la sociedad dominante				11.493		7.101			(2.608)
- Reservas consalidadas por Integ. Glabal o Proporc.							86.132		86.132)			101.078
- Reservas en sociedades puestas en equivalencia							(26.501)	32.099	(5.598)			28,661
- Dividendos pagados por la matriz									(133.675)
- Dividendos recibidos por la malriz				65,638
- Prima asistencia a Junta Gral. Accionistas						1.252			(3.662)
Incorporación nuevas sociedades al perímetro							20.184	125				14.356
Transferencia entre reservas				163.723	[19,719]		(125.201	(18.803)
Aplicación de Reservas				168.6701
Oiros				23.200			188,312	3.388
Beneficio del ejercicio										292.956	69.101!
Saldos al 31/12/2001	914.038	99.156	\$30.044	641.860	263.298	41.782	246.022	55.367		292.956	(69.101)	(3.799)

Acerca de "Aplicación de reservas", ver nota 06.07.

14.01. Acciones de la Sociedad dominante

Los movimientos producidos en el ejercicio 2001 en el apartado "Acciones de la Sociedad Dominante" del Activo del Balance de Situación Consolidado adjunto, han sido los siguientes:

Descripción	Miles de Euros
Saldo al 01/01/2001	125.153
- Adiciones	252.202
- Enajenaciones	(190.881)
Saldo al 31/12/2001	186.474

ACCIONES DE LA SOCIEDAD DOMINANTE - Ejercicio 2001
----------------------------------------------------	--	--	--	--

En el ejercicio 2001 se han obtenido unos beneficios de 13.524 miles de euros y unas pérdidas en 4.037 miles de euros en la enajenación de acciones de la Sociedad Dominante. Estos importes figuran registrados en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada adjunta, en el epigrafe "Beneficios o Pérdidas por operaciones de la Sociedad Dominante".

Las acciones de la Sociedad Dominante en poder de la misma y de sus sociedades filiales representan el 3,24% del capital social de la Sociedad Matriz y totalizan 9.851.000 acciones, con un valor nominal equivalente a 29.553 milles de euros y un precio medio de adquisición de 18,93 euros por acción. El saldo a 31 de diciembre de 2001 de la reserva por adquisición de acciones de la sociedad dominante asciende a 78.947 miles de euros.

La Ley de Sociedades Anónimas establece que las acciones así adquiridas deberán ser enajenadas en el plazo máximo de tres años a contar desde su adquisición, salvo que sean amortizadas por reducción de capital o que, en crease nlaxino ya posean la Sociedad Dominante y sus sociedades filiales, no excedan del 5% del capital social.

De estas acciones, un importe nominal equivalente a 3.263 miles de euros está afecto al sistema de retribución del personal directivo del Grupo, basado en planes de opciones sobre acciones,

14.02. Capital Suscrito

La Junta General de Accionistas de Unión Fenosa, S.A. en su reunión de fecha 14 de mayo de 1999 aprobó delegar en el Consejo de Administración, conforme a lo establecido en el artículo 153.1b del Texto Refundidor de La Levyde del es Anónimas, la facultad de acordar dentro del plazo máximo de cinco años, en una o varias veces, y en el momono que considere oportuno, un aumento del capital social hasta la mitad del importe actual, con la posible exclusión del dercho de suscripción preferente.

A 31 de diciembre de 2001 el Santander Central Hispano, S.A. posee, directamente o por medio de sus filiales, una participación del 11,93% en el capital social de Unión Fenosa, S.A..

14.03. Prima de emisión de acciones

El saldo a 31 de diciembre de 2001 de la cuenta "Prima de emisión" se ha originado por las siguientes operaciones:

PRIMA DE EMISION DE ACCIONES
Operacion	Año	Miles de Euros	Prima (%)
Fusión Unión Eléctrica, S.A. y FENOSA	1982	541 418	237,735
Operaciones de Saneamiento	1985	(444.936)
Ampliación de capital por conversión de obligaciones	1991	644	4.588
Ampliación de capital por conversión de obligaciones	1992	111	1.813
Ampliación de capital por conversión de obligaciones	1994	376	14,920
Amplíación de capital por conversión de bonos	1996	1.543	3,760
Saldo al 31/12/2001		99.156

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisión para ampliación de capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

14.04. Reservas Restringidas

A continuación se detallan los conceptos que, por su naturaleza, restringen la disponibilidad de las reservas de las sociedades del Grupo:

RESERVAS RESTRINGIDAS a 31 de Diciembre de 2001
Sociedades	Miles de Euros
	Reserva de revalorización	Reserva legal	Reserva para acciones propias / Acc. Soc. Dominante	Otras reservas restringidas
Union Fenosa, S.A.	830.044	182,808	78.947	1.636
Cambridge Water PLC	4,949			5.999
Electrificadora del Caribe, S.A.	167.685
Electrificadora de la Costa, S.A.	299.719
Empresa de Energia del Pacífico	218.943	13-633
General de Edificios y Solares, S.L.		6.761
Lignitos de Meirama, S.A.		8.046	13.425	24.377
Electra de Jallas, S.A.	3.516	41
Union Fenosa Distribución, S.A.		72.121
Unión Fenosa Generación, S.A.		48.081
Unión Fenosa Internacional, S.A.		34.860
Unión Fenosa Inversiones, S.A.		28.248
Emp. Distribuidoras de Moldavia	21.719
Otras Sociedades	1.254	9.257		37

El saldo de la reserva restringida de Lignitos de Meirama, S.A., por importe de 24.377 miles de euros, corresponde básicamente a las dotaciones realizadas por Factor de Agotamiento en dicha Sociedad. Conforme a la ley, la Sociedad tiene el compromiso de invertir dichos recursos en un plazo máximo de diez años.

La reserva de revalorización de las empresas eléctricas colombianas responde a las actualizaciones realizadas en dicho país en cumplimiento de su legislación local.

14,04.01. Reserva de revalorización

Distintas empresas españolas del Grupo se acogieron a la actualización de balances establecida por el Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio, en base al cual se actualizó el valor de sus inmovilizaciones materiales. Como consecuencia de las operaciones de actualización se generó la "Reserva de Actualización Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio". Con fecha 22 de diciembre de 1998, el saldo de la reserva de la Sociedad Matriz, por importe de 830.044 miles de euros, quedó aprobado por la inspección tributaria y, por tanto, puede destinarse a eliminar resultados contables negativos, a aumentar el capital social y, una vez transcurridos diez años contados a partir de la fecha del balance en que se reflejaron las operaciones de actualización, a reservas de libre disposición.

Sí se dispusiera del saldo de esta cuenta en la prevista en el Real Decreto Ley 7/1996, dicho saldo pasaría a estar sujeto a tributación.

14.04.02. Reserva legal

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la Reserva Legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social.

A 31 de diciembre de 2001 esta reserva está dotada íntegramente de acuerdo con la legislación vigente.

14.05. Otras Reservas de la Sociedad Dominante

El concepto "Reservas distribuibles" que figura en el epígrafe "Otras reservas de la Sociedad Dominante" incorpora la reserva voluntaria de la Sociedad Matriz, que alcanas de la Socieda Dominille Incorpora la
como las sivatos excelacios como los ajustes surgidos en el proceso de consolidación sobre la sociedad Matriz por las operaciones con sus empresas filiales. La valoración de dichos ajustes ha ascendido a 182.316 miles obercuros.

14.06. Reservas en sociedades consolidadas

Las reservas en sociedades consolidadas que forman parte de los "Fondos propios" del Balance de Situación Consolidado son, desglosadas por sociedades, las siguientes:

14.06.01. Reservas en sociedades consolidadas por integración global y proporcional

La composición a 31 de diciembre de 2001 de las Reservas en sociedades consolidadas por integración global y proporcional es la siguiente:

RESERVAS EN SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR INTEGRACIÓN GLOBAL Y PROPORCIONAL a 31 de Diciembre de 2001
Sociedades	Miles de Euros
Empresas Energéticas Internacionales	172.873
Empresas Eléctricas de Distribución en Territorio Español	40.351
Empresas de Servicios Profesionales	39.274
Empresas Eléctricas de Generación en Territorio Español	28.113
-moracas do Minaria on Lorritoria Fenseel

TOTAL	246.022
Empresas Inmobiliarías Españolas y resto de sociedades del Grupo	(3.574)
Empresas de Telecomunicaciones y E-business	(21.208)
Unión Fenosa Inversiones, 5.A.	(19.946)
Empresas de Minería en Territorio Español	10.139
Empresas Electricas de Generación en Territorió Espanol	28.113

14.06.02. Reservas en sociedades puestas en equivalencia

La composición a 31 de diciembre de 2001 de las Reservas en sociedades puestas en equivalencia es la siguiente:

RESERVAS EN SOCIEDADES PUESTAS EN EQUIVALENCIA a 31 de Diciembre de 2001

Sociedades	Miles de Euros
Somaen Dos, S.L. (Grupo Cepsa)	40.604
Meralco, S.A.	15.925
Barras Eléctricas Galaico-Asturianas, S.A.	7.851
Grupo AUNA	(163)
R Cable y Telecomunicaciones Galicia, S.A.	(5.621)
Otras Sociedades	(3.229)
TOTAL	55.367

14.07. Diferencias de conversión

Las diferencias de conversión que forman parte de los "Fondos propios" del Balance de Situación Consolidado, desglosadas por sociedades, son las siguientes:

DIFERENCIAS DE CONVERSION a 31 de Diciembre de 2001
Descripción	Miles de Euros
Empresas Generadoras Electricas de México	22.601
Empresas Distribuidoras Eléctricas de Rep.Dominicana	20.203
Empresas Distribuidoras Eléctricas de Panamá	12.375
Empresas Aeroportuarias Mejicanas	11.119
Empresas Distribuidoras Eléctricas de Bolivia	7.582
Empresas Generadoras Eléctricas de Kenya	2.128
Empresas Distribuidoras Eléctricas de Guatemala	1.456
Empresas Eléctricas de Colombia	19.5221
Meralco, S.A.	(11.868)
Diferencias de Conversión asociadas a Fondos de Comercio y Diferencias Negativas	10.512
Oiferencias de cambio financiación en moneda funcional	(48.203)
Otras sociedades	(22.172)
TOTAL	3.799)

14.08. Socios Externos

El saldo incluido en el apartado "Socios Externos" del Balance de Situación Consolidado adjunto recoge el valor de la participación de los accionistas minoritarios en las sociedades por integración global. Asimismo, el saldo que se muestra en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada adjunta, en el apartado "Resultado atribuido a socios externos", representa la participación de los accionistas minoritarios en los resultados del ejercicio.

14.08.01. Intereses de Socios Externos

El desglose del saldo a 31 de diciembre de 2001 de este epígrafe de Situación Consolidado adjunto, es el siguiente:

INTERESES DE SOCIOS EXTERNOS a 31 de Diciembre de 2001

Sociedades	Miles de Euros
	Capital y Reservas	Diferencias de conversion	Resultados del ejercicio	Total
Empresas Eléctricas de Colombia	514.963	(8.458)	22.9711	483 534
Empresas Distribuidoras Eléctricas de Panamá	45.682	16.836	13.958	76.476
Empresas Distribuidoras Eléctricas de Nicaragua	24.364	481	617	25.462
Nueva Generadora Del Sur, S.A.	15.750			15.750
Empresas Distribuidoras Eléctricas de Guatemala	9.173	857	1.964	11.994
Empresas Distribuidoras Electricas de Bolivia	7.121	3.483	તે રેણે વિભાગના પાકની ખેત	11-564
Empresa Generadoras Eléctricas de Kenya	4.665	1.393	1.412	7.470
Empresas Distribuidoras Electricas de Moldavia	7.448	509	[1.736]	6.221
UF Generación Actividad Generación(1)	(8.884)		8.884
Otras sociedades	54.968	(୧୧)	2.818	57.730
TOTAL	675.250	15.045	5.906	696.201

En el mes de julio de 2001, la Sociedad Matriz del Grupo Unión Fenosa adquirió el 25% de Unión Fenosa Generación, S.A que estaba en poder del socio externo International Power PLC. La columna de "Resultado del ejercicio" incorpora el resultado atribuido al antiguo socio externo en los seis primeros meses del año 2001 por un importe de 18.840 miles de Euros. Dicho importe forma parte del epígrafe "Resultado atribuido a socios externos" de la cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada adiunta. Asímismo, el dividendo a cuenta del ejercicio 2001 correspondiente a hternational Power PLC, por un importe de 9.956 miles de euros, ha sido considerado en el presente cuadro dentro de la columna de resultados.

15. Subvenciones

Las subvenciones de capital recibidas en el año 2001 fueron las siguientes:

SUBVENCIONES DE CAPITAL - Ejercicio 2001

Miles de Euros
970
41.284
437
19.174
3.916
65.781

Correspondientes al Fideicomiso concedido a las empresas distribuidoras eléctricas del grupo

Dentro de la rúbrica "Otras Subvenciones de Sociedades Españolas" se han recogido en el ejercicio 2001 diversas aportaciones recibidas de terceros por importe de 18.608 miles de euros, cuyo objeto has instalaciones de distribución de energía eléctrica propiedad del Grupo Unión Fenosa.

El epigrafe "Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada adjunta incluye por este concepto 10.567 miles de euros en el ejercicio 2001 (ver nota 06.16.01).

16. Provisiones para pensiones y obligaciones similares

Los movimientos habidos durante el ejercicio 2001 en este epigrafe, han sido los siguientes:

PROVISIONES PARA PENSIONES Y OBLIGACIONES SIMILARES - Ejercicio 2001
Descripción	Miles de Euros
Saldo al 01/01/2001	1.327.512
Sociedades que se incorporan al perímetro	2.489
Variación por tipo de cambio	14.191
Dotaciones	9.098
cón cargo a reservas	7.071
- con cargo a resultados	63.783
. Gastos de personal	36.603
. Gastos financieros	21.264
. Gastos extraordinarios	5.916
- con cargo a otros conceptos	(61.756)
Traspaso entre provisiones	11.004
Aplicaciones	[735.616]
Saldo al 31/12/2001	628.678

Durante el año 2001 se ha procedido a la exteriorización de los compromisos por las pensiones causadas con trabajadores y beneficiarios, y por las futuras pensiones de los actuales equipos directivos de diversas sociedades españolas, valorados ambos con fecha 31 de diciembre de 2000, lo que ha supuesto una aplicación de la provisión por un imborto total. Je 07.777 miles de euros.

El traspaso registrado corresponde, fundamentalmente, a la reclasificación con origen en la provisión por diferencias de hipótesis actuariales conforme a las valoraciones efectuadas por actuarios independientes (ver non 10).

En el saldo de esta provisión se incluyen los importes correspondientes a los compromisos capitalizados de otras obligaciones con empleados.

En este epígrafe están ncorporadas las Provisiones y Obligaciones Similares constituidas por las sociedades eléctricas de Colombia, por un importe, a tipo de cambio histórico, de 108.358 milles de euros que han sido asignadas a la Diferencia Negativa de Consolidación surgida en la adquisición de Linds de Mar side Maria (de cribe en la notas 06.17 y 08.02.

El importe negativo de "Otros conceptos" corresponde, fundamentalmente, al recálculo en las sociedades colombianas con las nuevas hipótesis actuariales en vigor, no afectando a la cuenta de pérdidas y ganancias de la circuiro.

17. Provisión para Riesgos Regulatorios

Tal y como se describe en la nota 03.01.02, las compañías que desarrollan su actividad eléctrica en el ámbito internacional lo hacen en sistemas liberalizados siguiendo un modelo de regulación con características comunes.

La revisión de la fórmula tarifaria se realiza periódicamente y por lo general cada cinco años. Dicha revisión, pendiente de realizarse en países como Colombia, República Dominicana, Moldavia y Filipinas, así como el efecto en la regulación tarifaria de otros aspectos económicos y sociales, influye decisivamente en la marcha de estos negocios y en la capacidad de generación de recursos de las sociedades que operan en estos países y por tanto en la capacidad de recuperación de los valores contabilizados en relación con estas inversiones. Adicionalmente, en alguno de estos paises existen determinadas contingencias de carácter regulatorio por ingresos obtenidos en el periodo, que actualmente se encuentran en proceso de discusión con las autoridades competentes.

Por ello, y para cubrir posibles eventualidades, la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada adjunta recoge la dotación de una provisión por importe de 90.452 miles de euros.

18. Otras provisiones para riesgos y gastos

Los movimientos habidos en estas cuentas en el Balance de Situación Consolidado adjunto durante el ejercicio 2001, han sido los siguientes:

OTRAS PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS - Ejercicio 2001
		Miles de Euros
Descripción	Para Impuestos	Para gastos y otras responsabilidades	Resto Provisiones
Saldo al 01/01/2001	20.540	198.644	234.918
Adiciones / Incorporaciones	6.255	281 678	102.479
Aplicaciones	(9.432)	(78.548)	(170.824)
Traspaso entre provisiones	(2.150).	8 575	[17.429]
Saldo al 31/12/2001	15.213	410.349	149.144

Destacan en las "Provisiones para gastos y otras responsabilidades" la dotación contra resultados del ejercicio, a efectos de cubrir los gastos de salarios y seguridad social futuros que se deriven de Situación Laboral Especial" aprobados por distintas empresas del grupo. Por este concepto, el saldo de esta provisión a 31 de diciembre de 2001 asciende a 97.016 miles de euros.

A su vez, las aplicaciones en el periodo más significativas de dichas provisiones se corresponden con los pagos efectuados de distintas provisiones, entre las que se destacan los importes de sueldos y seguridad social del personal adscrito a los "Planes de Situación Laboral Especial", por importe de 25.592 miles de euros.

En las dotaciones a "Resto Provisiones", se recogen gastos incurridos para hacer frente a los planes de retribución basados en opciones sobre acciones, para determinados Directivos de las empresas del Grupo Unión Fenssa. (Ver nota 22.05). A su vez se ha creado una provisión por importe de 5.392 miles de euros, para hacer frente a los gastos originados por la decisión de alinear a todas las empresas del grupo en la utilización de los mismos criterios, procesos, procedimientos y sistemas corporativos, a fin de conseguir una cultura económica y operativa comunes.

En dicho epigrafe de "Resto Provisiones", se ha registrado con abono a resultados del ejercicio, un importe de 87.864 miles de euros, como exceso de la provisión dotada en el año 1999 por la que se anticipaban los impactos negativos esperados en las cuentas de resultados de la Sociedad derivados de las pérdidas que puedan producirse en los primeros años de actividad de los negocios de larqa o compleja maduración, fundamentalmente relacionados con telecomunicaciones o países con economías emergentes.

Asimismo, en el citado epígrafe de "Resto Provisiones" se registra en el ejercicio 2001, con abono a resultados, un exceso de 52.107 miles de euros en la provisión dotada por Unión Fenosa, S.A. para hacer frente, en su caso, a las posibles diferencias que pudiesen surgir entre el cálculo de la Provisión para Pensiones y el importe resultante de la externalización pendiente de estos compromisos. Por este concepto, el saldo de esta provisión a 31 de diciembre de 2001 asciende a 4.057 miles de euros.

La Provisión para Responsabilidades del ejercicio incluye 95.310 miles de euros relativos a las empresas eléctricas de Colombia por la existencia de determinadas contingencias civiles y laborales de los que han sido asignadas a la Diferencia Negativa de Consolidación surgida en la adquisición de dichas sociedades, tal y como se describe en la nota 08.02, un importe, a tipo de cambio histórico, de 61.438 miles de euros y a resultados extraordinarios el resto, y otras reclamaciones por importe de 108.900 miles de euros.

19. Deudas no comerciales

19.01. Deudas con entidades de crédito

La composición a 31 de diciembre de 2001 de las deudas del Grupo Unión Fenosa con entidades de crédito a largo y corto plazo y el desglose de acuerdo con sus vencimientos, son los siguientes:

	DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO a 31 de Diciembre de 2001
				Miles de Euros
		Con vencimiento en
Descripción	Saldo al 31/12/2001	Año 2002	Año 2003	Año 2004	Año 2005	Año 2006	Resta Años
En moneda nacional	2.032.641	368.277	267.014	440.041	340.658	76.134	540.517
En moneda distinta del Euro	2.975.382	763.893	1.022.989	238.650	235.128	461.984	252.738
- Dólar USA	2.432.382	397.837	997.608	211.603	206.249	428.138	190.947
- Panamá Balboa	152.827	38.915	16.578	18.236	20.059	22.065	36.974
- Libra Esterlina	88.427	85.147					3.280
- Peso Colombiano	262.302	202.781	8.803	8.811	8.589	11.781	21.537
- Guatemala Quetzal	7.145	6.914			231
- Real Brasil	4.489	4.489
- Pesos Chile	E16	ર્દ રે
- Korona Rep. Checa	128	128
- Peso Rep. Dominicana	26.863	26.863
- Bolivar Venezuela	303	303
TOTAL	5.008.023	1.132.170	1.290.003	678.691	-75.786	538.118	793.255

Los saldos de los préstamos que se indican corresponden a los importes dispuestos al 31 de diciembre de 2001, más los correspondientes intereses devengados pendientes de pago. A dicha fecha existían líneas de crédito no dispos no la Sociedad Matriz, por un importe de 503.525 miles de euros. El interés medio del ejercicio de la Sociedad Matriz ha sido del 4,79% para la deuda en moneda nacional y del 4,92% para la deuda en moneda distinta del Euro.

Los préstamos en moneda distinta del Euro se reflejan por su contravalor en euros al 31 de diciembre de 2001, calculado al tipo de cambio en vigor. A esta misma fecha, la Sociedad Dominante no tiene formalizadas operaciones de aseguraniento del riesgo de cambio de préstamos en moneda distinta del Euro.

A 31 de diciembre de 2001, la Sociedad Matriz no tiene formalizados contratos financieros derivados en operaciones de cobertura del riesgo de tipo de interés.

Al cierre del ejercicio 2001, Unión Fenosa, S.A. y las sociedades filiales cumplen con todas las cláusulas restrictivas de los préstamos en vigor.

19.02. Deudas en valores negociables

La composición a 31 de diciembre de 2001 de las deudas en valores negociables a largo y corto plazo y el desglose de acuerdo con sus vencimientos, son los siguientes;

DEUDAS EN VALORES NEGOCIABLES a 31 de Diciembre de 2001

				Miles de Euros
					Con vencimiento en
Descripción	Saldo al 31/12/2001	Año 2002	Año 2003	Año 2004	Año 2005	Año 2006	Resto Años
Obligaciones y bonos simples	788_987	196.182		404.108		1.237	187.460
Paqarés de empresa	1.274.618	1.274.618
TOTAL	2.063.605	1.470.800		404.108		1.237	187.460

Los saldos de las deudas que se indican incluyen los correspondientes intereses devengados pendientes de pago.

A 31 de diciembre de 2001, la Sociedad Matriz no mantiene en circulación deuda convertible en acciones de Unión Fenosa, S.A., ni deuda qarantizada por sus activos.

El interés medio en el ejercicio de los emprésitos ha sido el 10,20%. Sobre el efectivo de los pagarés de empresas, el 4.46%.

19.03. Otras Deudas

El saldo del epígrafe "Otros acreedores" del apartado "Acreedores a largo plazo" del Balance de Situación Consolidado adjunto corresponde, básicamente, a los siguientes conceptos:

Efecto impositivo del diferimiento en la reinversión de plusvalías obtenidas en el ejercicio 1999 ( ver nota 20.04)
Exteriorización, básicamente, de los compromisos contraidos por la Sociedad Matriz con su personal pasivo. Este hecho ha supuesto contablemente el rellejo como deuda a largo y a corto plazo con la compañía aseguradora, de parte de la provisión para pensiones constituida a tal efecto (ver nota 06.17).
Fianzas y depósitos recibidos a largo plazo por las empresas de distribución de energía eléctrica del Grupo Unión Fenosa, tanto a nivel nacional como internacional.

20. Situación fiscal

El Grupo Fiscal representado por Unión Fenosa, S.A. como Sociedad Dominante, tributa desde el año 1995 con las sociedades en las que participa en al menos un 90%, conforme al Régimen Especial de Grupos de Sociedades regulado por la Ley 43/1995, lo que implica la determinación de forma conjunta del resultado físcal del grupo y las deducciones y bonificaciones a la cuota.

El reparto de la carga tributaria se ha efectuado según lo acordado por todas las empresas pertenecientes al Grupo Fiscal y e : reperto de la cerga tribulo de 9 de octubre de 1997 del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas.

20.01. Sociedades dependientes que forman parte del Grupo Fiscal

A 31 de diciembre de 2001, las sociedades dependientes que forman parte del Grupo Fiscal son las siguientes:

Flectrodo Comercial, S.A.
Electra de Jallas, S.A.
Lignitos de Meirama, S.A.
Unión Fenosa Internacional, S.A.
Unión Fenosa Inversiones, S.A.
Soluziona Ingeniería, S.A.
Hidroeléctrica del Zarzo. S.A.
Minas de Alcántara, S.L.
Consultores de Galicia, S.L.
Pizarras Los Dos Luises, S.L.
General de Edificios y Solares, S.L.
Soluziona Management Consulting, S.A.
Norcontrol, S.A.
Soluziona Tecnologías de la Información, S.A.
Servinor Mantenimiento y Servicios Integrales, S.A.
Sociedad Gallega de Telecomunicaciones, S.A.
Soluziona Operación y Mantenimiento, S.A.
Rocagest, S.L.
Soluziona Outsourcing, S.A.
Norsistemas Management Solutions, S.A.
Unión Fenosa International Software Factory, S.A.
Unión Fenosa Multiservicios, S.L.
Unión Fenosa Distribución, S.A.
Unión Fenosa E-Business, S.L.
SOLUZIONA Internacional Servicios Profesionales, S.L.
Unión Fenosa Gas, S.A.
Unión Fenosa Redes de Telecomunicación. S.L.
SOLUZIONA Telecomunicaciones, S.A.
IPT Cable, S.A. .
IPT Seguridad, S.A. .
Unión Fenosa Servicios Profesionales, S.L.
Unión Fenosa Telecomunicaciones, S.L.
Red Eléctrica de Bolivia., S.L. .
Unión Fenosa Proyectos Industriales, S.L. .
Unión Fenosa Gas Comercializadora, S.A. .
Piedras Jorma, S.L. .
Supercanal de Cable de España, S.A. .
Aplicaciones y desarrollos profesionales nuevo milenio. S.A. .
Unión Fenosa Metra, S.L.
Soluziona Servicios de Internet, S.A.
Unión Fenosa International Investments, S.L.
Unión Fenosa Soluziona, S.A.
Soluziona E-Business, S.L.
Soluziona Servicios de Integración de Internet, S.A.
Isósceles Beta, S.L.
Punto Radiante, S.L.
Fuerza Eléctrica del Caribe, S.L.
Generación Isla Dominicana, S.L.
Soluziona BSP, S.A.
Mobilinver, S.A.
SZ Calidad y Medio Ambiente, S.L.
Brainstorm Consultores, S.L.
Proyectos e Inversiones en Red, S.A.
· Proyectos de Inversiones Tecnológicas, S.L.

El resto de las sociedades incluidas en el perímetro de consolidación tributan individualmente.

20.02. Conciliación del Resultado con la Base Imponible del Impuesto sobre Sociedades consolidada

El Impuesto sobre Sociedades se catcula en función del resultado económico o contable, obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente ha de coincidir con el resultado tiscal, entrido éste como la base imponible del Impuesto.

CONCILIACIÓN DEL RESULTADO CON LA BASE IMPONIBLE DEL IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES CONSOLIDADA

Descripción	Miles de Euros
	Aumentos	Disminuciones
Resultado contable consolidado de 2001, antes de impuestos			342.045
Diferencias permanentes
De las Sociedades individuales	74.000	(139.396)	(65.396)
De los ajustes por consolidación	442.695	(309.209)	133.486
Diferencias temporales
De las Sociedades individuales
Con origen en el ejercicio	326.529	(50.687)	275.842
Con origen en ejercicios anteriores	787.474	(278.313)	509.161
De los ajustes por consolidación
Con origen en el ejercicio	29.870	(282.373)	(252.503)
Con origen en ejercicios anteriores	48.797	(203.874)	(155.077)
Compensación de bases imponibles negativas de ejercicios anteriores		(258.374)	(258.374)
Base imponible asignable a nivel consolidado (Resultado Fiscal de 2001)			529.184

20.03. Impuesto sobre beneficios anticipado y diferido

Como consecuencia de la existencia de ajustes temporales al beneficio contable, se han registrado los siguientes movimientos durante el ejercicio 2001 en las cuentas de "Impuesto sobre beneficios anticipado", "Impuesto sobre beneficios diferido" y "Compensación de bases imponibles negativas":

		Miles de Euros
Descripción	Saldo al 01/01/2001	Entradas	Salidas	Saldo al 31/12/2001
lmpuestos anticipados	513.437	124.739	1168.7651	469.411
lmouestos diferidos	670.361	116.571	(292.695)	494.237
Compensación de bases imponibles negativas	101.574	22.791	(90.431)	33.934

IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS ANTICIPADO Y DIFERIDO - Ejercicio 2001

Los incrementos más significativos en el saldo de la cuenta "Impuesto sobre beneficios anticipado" registrados en el ejercicio 2001 se deben al efecto impositivo de las diferencias temporales correspondientes a la dotación de diversas provisiones destacándose la dotación a la provisión para pensiones y la dotación a provisiones por "Planes de Situación Laboral Especial", que suponen un total de 17.816 miles de euros.

Las disminuciones más significativas de "Impuesto sobre beneficios anticipado" registradas en el ejercicio 2001 corresponden al efecto impositivo de las diferencias temporales por la aplicación de las provisiones para pensiones y obligaciones similares y la exteriorización de los compromisos por pensiones contraidos con el personal pasivo, así como a la aplicación de provisiones por "Planes de Situación Laboral Especial" y diferencia de hipótesis en los cálculos actuariales de la provisión para pensiones, por importe de 38.191 miles de euros.

A su vez, los incrementos más relevantes en el saldo de la cuenta "Impuesto sobre beneficios diferido" se refieren al efecto impositivo de eliminaciones de consolidación.

La disminución del saldo de la cuenta "Impuesto sobre beneficios diferido" corresponde a la Disposición Transitoria 3ª de la Ley 24/2001, de 27 de diciembre, de Medidas Fiscales, Administrativas y del Orden Social, en lo referente a la tributación de plusvalias en ejercicios anteriores y diferida por reinversión, en virtud de lo previsto en los artículos 21 y 89 de la Ley 43/1995.

El crédito por bases imponibles negativas del grupo de consolidación fiscal cuya empresa dominante es Unión Eléctrica Fenosa, S.A. ha sido compensado en su totalidad durante el ejercicio 2001.

Los saldos de las cuentas "Impuesto sobre beneficios anticipado" y "Compensación de bases imponibles negativas" se Elo Batalo de "Ló Serinas" "Naministraciones Públicas a largo plazo" y "Administraciones Públicas a corto plazo" del activo del Balance de Situación Consolidado adjunto.

El saldo de la cuenta "Impuesto sobre beneficios diferido" se recoge en los epigrafes de "Administraciones Públicas a largo plazo" y "Administraciones Públicas a corto plazo" del pasivo del Balance de Situación Consolidado adjunto.

20.04. Otra información Fiscal

El artículo 2.13 de la Ley 24/2001, de 27 de Diciembre, de Medidas Fiscales, Administrativas y del Orden Social modifica el régimen de diferimiento por reinversión a partir del 1 de enero de 2002.

En la disposición transitoria 3ª de la Ley se regula el tratamiento a aplicar a las rentas acogidas al régimento por reinversión con anterioridad al 1 de enero de 2002, ofreciendo, en síntesis, la posibilidad de permutar, total o parcialmente, la deuda por Impuestos Diferidos por un pago efectivo a realizar en la tiquidación del IS del ejercicio 2001.

Desde un punto de vista financiero, resultará un mayor o menor beneficio en función de la diferencia entre el pago a realizar y el valor actual, a esa fecha, de los pagos que se habrían realizado de no acogerse a la permuta.

El total de impuestos diferidos del Grupo Fiscal susceptibles de acogerse a la disposición transitoria 3º de la Ley 24/2001 asciende a 466.198 miles de euros, que representaría un beneficio económico de 91.216 miles de euros, a la tasa del 4%.

A los efectos de respetar dicho acuerdo, adaptándolo a la circunstancia extraordinaria creada por la disposición transitoria 3ª de la Ley 24/2001, entre las empresas de la convenido que el reparto de este por la displorio in lista l'información se realice on los siguientes criterios:

· Se asigna a las empresas que hayan realizado las reinversiones.
La proporción en la que se asigna a cada empresa es la que resulte de comparar, para las reinversiones realizadas p por todas y cada una de ellas, la diferencia entre el paga de realizaría a las remelsibiles realizadas
liguidación de líne a la diferencia entre el pago que se realizaría a licia de los programas en la circa en el pogo que se recitan a 22 de judo de 2002, lecia de pago de la
liquidación del IS, y el valor actual a esa fecha, de los pagos que s
La Matriz del Grupo decidirá, entre los márgenes que establece la disposición transitoria tercera, el importe total de impuestos diferidos a permutar, ateniéndose a que concilio transitona tenera, el migrid

Con estos criterios, las proporciones de reparto resultan ser:

Empresa	0/0
Unión Fenosa Internacional	57.1
Unión Fenosa Inversiones	22,8
Unión Fenosa	12.0
Soluziona Internacional	3.0
Unión Fenosa Distribución	2,0
Soluziona Ingenieria	1.3
Soluziona Calidad y Medio Ambiente	1,2
Unión Fenosa Soluziona	0,5
Soluziona Tecnologías de la Información	0.1

Total	100

A efectos de la estimación de la liquidación del 15 del ejercicio 2001, que figura en los Estados Financieros Consolidados e Individuales de las empresas que forman el Grupo de Consolidación Fiscal, la Matriz ha considerado que acitada citada disposición transitoria 3ª, el importante de l'impesto diferido que acogera a a cindo audio a la citado, a la citado, a la citado, que asciende a 125.714 miles de euros, correspondiéndole el 11% del beneficio económico máximo, y en relación a una plusvalía integrada de 739.492 miles de euros, quedando una renta positivo condino, y en relacioni a una
Ene eco millo d 57.350 miles de euros, ya que en los años 1999 y 2000 las incorporaciones el morporar de rabase infornite de euros.

En cualquier caso, se dispone hasta el 25 de julio de 2002 para tomar una decisión definitiva al respecto.

El método a seguir para integrar la renta pendiente en la base imponible depende de la naturaleza de los activos en los que se ha materializado la reinversión, integrándose en los períodos impositivos en los que se annortizan los activos en los activos materiales objeto de la reinversión, método de integración que comenzó en 1999, y linealmente en un período de siete años que comenzará en 2003 y finalizará en 2009 en los casos en los que la reinversión ha sido materiizada en activos inancieros,

Todas las operaciones surgidas por el reparto de la carga tributaria según el acuerdo adoptado por las empresas del Grupo Fiscal han sido eliminadas en el proceso de consolidación.

Las sociedades del grupo fiscal tienen abiertos a inspección fiscal los ejercicios 1995 a 2001, para los principales tributos a los que se encuentran sujetas.

21. Garantías comprometidas con terceros y otros pasivos contingentes

A 31 de diciembre de 2001, Unión Fenosa, S.A. tenía prestados avales a terceros ante entidades financieras, según el siguiente detalle:

GARANTIAS DE LA MATRIZ COMPROMETIDAS CON TERCEROS a 31 de Diciembre de 2001
Descripción	Miles de Euros
Empresas del grupo, asociadas y multigrupo	442.188
- Unión Fenosa Finance, B.V.	400.000
- Nueva Generadora del Sur, S.A.	42,188
Préstamos vivienda empleados	7.170
TOTAL	449.358

En ¿ste cuadro se recoge la garantia concedida por Unión Fenosa, S.A. por las emisiones de Valores negociables de Unión Fenosa Finance, B.V., recogidas en el pasivo del Balance Consolidado adjunto.

La fianza a Nueva Generadora del Sur, S.A. garantiza el préstamo concedido por el Banco Europeo de Inversiones a esta filial por el porcentaje de participación accionarial de Unión Fenosa, S.A. en dicha sociedad.

El concepto "Préstamos vivienda empleados" incluye avales concedidos por la Sociedad Matriz a empleados a Unión Fenosa Generación, S.A. y Unión Fenosa Distribución, S.A. con ocasión de las aportaciones de rama de actividad a las que se refiere la nota 05.

Los avales que la Sociedad Matriz tenía concedidos a 31 de diciembre de 2001 con distintas entidades de crédito, en garantía de cumplimiento de distintas obligaciones, han sido los siguientes:

Descripción	Miles de Euros
Empresas del grupo, asociadas y multigrupo:
- Unión Fenosa Multiservicios, S.L.	13.076
- Unión Fenosa Gas Comercializadora, S.A.	12.382
- Soluziona Teconologías de la Información, S.A.	6.300
- Nueva Generadora del Sur, S.A.	6.139
- Unión Fenosa Generación, S.A.	1.396
- Unión Fenosa Distribución, S.A.	1-364
- Unión Fenosa Inversiones, S.A.	2.401
- Otras empresas	21-363
TOTAL	64.621

OTRAS GARANTIAS DE LA MATRIZ COMPROMETIDAS CON TERCEROS a 31 de Diciembre de 2001

Las operaciones con empresas del grupo y asociadas corresponden a garantías subsidiarias de Unión Fenosa, S.A. respecto de avales concedidos por entidades de crédito a dichas empresas. Entre estos se recoge el aval a favor de la Compañía Operadora del Mercado Español de la Electricidad, S.A., a efectos de que Unión Fenosa Multiservicios, S.L. mantenga la condición de comprador en el mercado de producción de energía eléctrica, según lo establecido en el articulo 4.c) del Real Ecneron de comprado. En el ciembre. También se recogen los avales presentados para el cumplimiento de las obligaciones de la asignación al mercado liberalizado del 25% del gas natural comprometido con Argelia y en los que la sociedad avalada es Unión Fenosa Gas Comercializadora, S.A.

Las demás sociedades del Grupo Unión Fenosa tienen comprometidas garanías con terceros por diversos conceptos de gestión, por importe de 1.176 millones de euros que, entre otros, incluyen 139 millones ante la Compañía Operadora del yerron por al de Electricidad, S.A. como comprador en el mercado español de producción de energía eléctrica, 640 millones de los negocios de inversiones en el exterior y 336 millones del negocio de telecomunicaciones.

Adicionalmente Unión Fenosa S.A. tiene concedidas por terceros garantías por importe de 4.182 miles de euros por diversos conceptos de gestión.

En relación con el negocio del Gas, el Grupo Unión Fenosa tiene adquiridos los siguientes compromisos:

A finales del mes de octubre Unión Fenosa Gas Comercializadora, la comercializadora de gas a clientes cualificados del Grupo Unión Fenosa, resultó adjudicataria de 0,85 km, de conversionomia de ges a cientes del 25% del gas natural proveniente del gaseoducto Magreb-Europa. La cantidad obtenida supuso un 20% del volumen subastado, a un precio inferior al medio de la adjudicación, ascendendo el compromiso a 98.000 milles de euros aproximadamente. Unión Fenosa dispone de este volumente 25 meses a partir del 1 de Diciembre de 2001.
A través de su participada Unión Fenosa Internacional, S.A. firmó en Agosto del 2000 un contrato de compra de gas con Egiptian General Petroleum Corporation por un periodo de 25 años, con unos compromisos de compra llake or pay) de un mínimo de 2 bcm +/- 10% en el 2005, siendo los derechos en ese años superipres la cantidad intado.
En cuanto al transporte del GNL (Gas Natural Licuado) a España, el 29 de diciembre de 2000 Unión Fenosa S.A. firmó un contrato de fletamiento por tiempo (Time Charter) por 25 años con Norspan, en relación a un bugue metanero de 138.000 m3 de capacidad, a construir en el astillero Español de Puerto Real. Asimismo, el pasado 28 de Junio de 2001, Unión Fenosa, S.A. firmó con Naviera Fernández Tapias Asministro el Lasado 2001, un tiempo de 25 años para un buque metanero de unos 140.000 m3 de capacidad, a construir por un actillero coreano de Daewoo, existiendo también una opción de compra que podrá ser ejecutada a lo largo de la vida del contrato do entrega de ambos buques está prevista para mediados de 2004. El monto inicial conjunto del viduo contrior. Lo por ambos buques en el primer año asciende , aproximadamente, a 33.000 miles de euros.
En julio de 2001, el Grupo Unión Fenosa firmó un acuerdo con Enagás para la regasificación y transporte a partir del 2003, para los compromisos de inversión del grupo en los proyectos de Campo de Gibralhor, Pralos de la Frontera, Aceca y Osera/Arcos, teniendo Nueva Generadora del Sur, S.A. un contrato de transporte esperifico. Para el Grupo Unión Fenosa estos contratos permitirán contar con las infraestructuras de regasificación y trasporte necesarias para atender tanto el consumo de gas propio de sus ciclos combinados, como a sus clientes comerciales.

Las sociedades del Grupo estiman que no se deriva riesgo futuro significativo alguno de las garantías comprometidas con terceros.

22. Ingresos y gastos

22.01. Importe neto de la cifra de negocios

La composición del epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada adjunta, es la siguiente:

Descripción	Miles de Euros
Ventas de energia al mercado	1.292.302
Ventas de energia a clientes	3.122.811
Variación de la energia suministrada no facturada	45_727
Liquidaciones interempresas costes reconocidos	177,970
Liquidaciones interempresas CTC's	[10.924]
Ventas de materiales, residuos y otras ventas no eléctricas	86.756
Otras ventas eléctricas	7.929
Prestaciones de servicios	663.151
Retribución fija por transición a la competencia	56.524
TOTAL	5.442.246

IMPORTE NETO DE LA CIFRA DE NEGOCIOS - Ejercicio 2001

22.01.01. Detalle de las ventas de energía a clientes a tarifa y cualificados

La distribución de las ventas de energía a clientes a tarifa y a clientes cualificados, en los mercados nacional e internacional, correspondiente al ejercicio 2001, es la siguiente:

Descripción	Miles de Euros
A clientes a tarifa:
- Castilla La Mancha (*)	201.567
- Castilla León (*)	91.766
- Colombia	469.141
- Madrid	530.180
- Guatemala	107.121
- Galicia	636.068
- México	6.108
- Moldavia	89.699
- Nicaragua	206.117
- Panama	309 625
- República Dominicana	299.220
TOTAL a clientes a tarifa	2.946.612
A clientes cualificados:
- Andalucía	770
- Aragón	1.522
- Asturias	3.814
- Cantabria	531
- Castilla La Mancha	43.383
- Castilla León	16.440
- Cataluña	3.558
- Extremadura	677
- Galicia	94.293
- Madrid	196.438
- Murcia	749
- Navarra	12
- Pais Vasco	2.481
- Valencia	3.740
- Colombia	29
- República Dominicana	20.535
TOTAL a clientes cualificados	388.972
TOTAL	3.335.584

DETALLE VENTAS ENERGIA A CLIENTES A TARIFA Y CUALIFICADOS - Ejercicio 2001

[*] Incluye ventas en otras localidades limitrofes cuya cuantía no es significativa.

22.01.02. Detalle de otras prestaciones de servicios

El detalle de otras prestaciones de servicios en el ejercicio 2001, es el siguiente:

ERTREE DE ATRAS LICETACIONES DE SERVICIOS - EJERCICIO ZULT
Descripción	Miles de Euros
De Sociedades Españolas	356.974
De Sociedades Extranjeras en:	250.643
- Argentina	6.937
- Bolivia	23.562
- Brasil	17.362
- Chile	14.325
- Colombia	50.300
- EE UU.	14.317
- Filipinas	7.549
- Guatemala	3.778
- México
- Nicaragua	20.106
- Panamá	2.013
- Perú	3.260
- República Dominicana	୧୦୧
- Uruguay	5.876
- Venezuela	3.731
- Países de Europa del Este	5.724
~ Otros países de la Unión Europea	3.681
- Continente africano	50.352
- Otros paises	11.223
TOTAL otras prestaciones de servicios [*]	5.941
	607.617

DETAILE DE OTRAS PRESTACIONES DE SERVIC

(*) No incluye la facturación de peajes de energía eléctrica

22.01.03. Detalle del importe neto de la cifra de negocio por mercados geográficos

La distribución por áreas internacionales del importe neto de la cifra de negocio del ejercicio 2001, es la siguiente:

E IL A SIL HELO DE EN AL RA DE MEDACIÓ LOV MERCADOS DE VARALICAS - EIGLEICIÓ 2001
Descripción	Miles de Euros
Mercado Español	3.348.110
Exportacion:	2.094.136
- Unión Europea	62.482
- Países O.C.D.F.	3.107
- Otros países	2.028.547
TOTAL Importe neto de la cifra de negocio	5.442.246

DETALLE DEL IMPORTE NETO DE LA CIFRA DE NEGOCIO POR MERCADOS GEOGRÁFICOS

22.02. Otros ingresos de explotación

Dentro del epígrafe "Otros ingresos de explotación" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada adjunta, se recoge la imputación a los de los de aprelector. General de Ferdidas y Grancias consoludad agona, se recoge a
ingresos divismos conservas de acometida en instalaciones de extensión, ingresos diversos en concellos de decimida en institution anominaciones de tercefos en imputación a resultados de las asignacios. Asoceridades. Asimismo, tambien se recuge en unulo epiglio y la m infraestructura elétrica en el ámbito rural.

En el ejercicio 2001, el Grupo Unión Fenosa ha registrado un exceso de provisión de riesgos y gastos por un importe de 151.449 miles de euros (ver nota 18)

22.03. Consumo de materias energéticas y otros aprovisionamientos

El desglose del epígrafe "Consumo de materias energéticas y otros aprovisionamientos" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada adjunta, es el siguiente:

Property of the more of the became of the comments of the comment
Descripción	Miles de Euros
Compras	583.286
Variación de existencias	27.204
TOTAL	610.490

CONSUMO DE MATERIAS ENERGÉTICAS Y OTROS APROVISIONAMIENTOS - Ejercicio 2001

22.04. Variación de las provisiones y pérdidas de créditos comerciales incobrables

El epigrafe "Variación de provisiones y pérditos incobrables" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada adjunta, presenta el siguiente detalle:

DÉPOINAS DE CRÉDITOS INCORRARI ES - Fierricio 2001

ARALOW DE KONDINGS I LEVENINGS RE AVERUAS INSERVARES - PIELERIO SAL
Miles de Euros
21.886
୧୬ ୧୧୧୧
84.541

22.05. Gastos de Personal

El epígrafe de "Gastos de Personal" que figura en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada adjunta, presenta el siguiente detalle:

GASTOS DE PERSONAL - Ejercicio 2001
Descripción	Miles de Euros
Sueldos, salarios y asimilados	532 887
Seguros sociales a cargo empresa	102.664
Gastos por pensiones (*)	53.148
Otras cargas sociales	53.600
TOTAL	742.299

(*) Incluyen 22.054 miles de euros de aportaciones al Plan de Pensiones de Unión Fenosa Generación, S.A. y Unión Fenosa Distribución. S.A.

Se incluyen en estos epígrafes, en el ejercicio 2001, cuatro mil quinientos veintisiete miles de euros que corresponden a sueldos y pensiones de Administradores de Unión Fenosa, S.A. que tienen, o han tenido, relaciones de tipo faboral o responsabilidades directas a distintos niveles ejecutivos.

El Grupo, con el propósito de fidelizar a determinados y comprometerlos con su evolución bursátil y, por tanto, Ecol aprilo de valor para sus accionistas, tiene establecido un sistema de retribución para 129 directivos de diversas empresas del Grupo, entre los que se encuentran todos los Administradores de la Sociedad Dominante con funciones ejecutivas, basado en opciones sobre acciones de Unión Fenosa S.A., con el requisito de invertir en acciones de la Sociedad ejectives). El ejercicio de los derechos correspondientes se materializa por la diferencia entre el valor de cotización de las acciones en la fecha de la ejecución de las opciones y el precio de referencia establecido. El 1 de enero de 2001 este incentivo estaba vinculado a la evolución bursátil de las acciones de la Sociedad Dominante por un valor nominal equivalente a 14.124 miles de euros. La posición está cubierta, por una parte, con acciones de la Sociedad Dominante y, por otra, con un activo subyacente. El coste para el Grupo imputable al ejercicio 2001 ascendió a 362 miles de euros.

A la fecha de cierre del ejercicio se encuentran pendientes de ejecutar opciones por un importe nominal equivalente a 11.514 miles de euros, de los cuales 4.950 miles de euros corresponden a Administradores de la Sociedad Matriz del Grupo.

22.06. Número medio de empleados

El número medio de personas empleadas en el ejercicio 2001, distribuido por categorías profesionales, ha sído el siguiente:

Categorias Profesionales	Número empleados
Directivos	755
Técnicos	11.541
Administrativos	3.937
Jurídicos / Sanitarios	342
Auxiliares de Oficina	1.485
Profesionales de Oficio	6.844
Peonaje	873
TOTAL	25.777

NÚMERO MEDIO DE EMPLEADOS - Ejercicio 2001

En el ejercicio 2001 por la incorporación de nuevas sociedades al perímetro de consolidación o por la integración global de sociedades que en el ejercicio anterior fueron por puesta en equivalencia e or ontegración o por un megador la aumentado en 7.209. El efecto de las sociedades que en el ejercicio 2000 fueron por puesta en equivalencia es de 3.41 empleados, de los cuales 2.963 pertenecen a las Sociedades Distribuidoras de Moldavia. Asímicelles de 0.90 entrelados, de use sociedades al perímetro de consolidación es de 3.748 empleados destacando 1.544 empleados pertenedintes a las Empresas Distribuidoras de Nicaragua y 2.086 empleados de nuevas empresas pertenecientes al Grupo Soluziona.

22.07. Gastos e ingresos extraordinarios

En el epígraíe "Variaciones de inmovilizado inmaterial, material y cartera de control" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada adjunta, destacan como partidas más importantes la comrovisión provisión para acciones de la sociedad dominante por importe de 20.878 miles de cutos y el ajuste de distinto inmovilizado material, básicamente instalaciones técnicas de distribución de energía eléctrica, por importe de 15.158 miles de euros.

Los importes más significativos del epigrafe "Gastos Extraordinarios" corresponden básicamente a la dotación de distintas provisones para riesgos y gastos por importe de 154.595 miles de euros (ver notas 17 y 18) y a las amortizaciones de carácter excepcional del Fondo de Consolidación por importe de 20.131 milles de euros (ver nota 07.03). Asimismo, en el citado epígrafe de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias se recogen entre otros, un importe de 3.004 milles de euros por los gastos incurridos en el proceso de adaptación al euro por la Sociedad Matriz (ver nota 25).

En el epígrafe "Beneficios procedentes del inmovilizado inmaterial y cartera de control" se incluye la plusvalia obtenida en la venta de distinto Inmovilizado, entre los que destaca la anterior sede social de Unión Foo Sa, S.A.

El epígrafe "Ingresos extraordinarios" incluye 41.513 miles de euros por efecto de la corrección monetaria registrada por las sociedades filiales radicadas en Colombia en cumplimiento de su correctiva local. El PPAG (valor del porcentaje de ajuste año gravable) fue del 7,76% en el ejercicio 2001 y del 8,77% en el ejercicio 2000.

Asimismo, la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada adjunta recoge un resultado neto positivo de 9.487 miles de euros por las operaciones realizadas con acciones de la Sociedad Dominante y 5.793 miles con milites de retr positivo de ejercicios anteriores por liquidaciones efectuadas en el año 2001 relativas el crivino electrica ue desarrollaba la Sociedad Matriz en los últimos años.

22.08. Transacciones efectuadas en moneda distinta del Euro

Las transacciones más significativas en moneda distinta del Euro, diferentes de las de carácter financiero indicadas en la nota 19.01, son las realizadas por las empresas extranjeras del Grupo.

TRANSACCIONES DE EMPRESAS EXTRANJERAS DEL GRUPO - Ejercicio 2001

Descripción	Miles de Euros
Compras de materias energéticas y otros consumos	610.490
Compra de energía	2.427.463
Venta de energía	4.635.816
Ingresos por otras ventas y otros ingresos	640 549
Prestación de servicios	663.151
Adquisición de servicios y otros gastos externos	889 448

22.09. Transacciones de la Matriz con empresas del grupo incluidas en el perímetro de consolidación

Las transacciones efectuadas por la Sociedad Dominante, durante el ejercicio 2001, con las sociedades del Grupo incluidas en el perímetro de consolidación, han sido las siguientes:

I KANSAUJINES DE LA MATRIC VUL CAL UNA O MOLORAS EN LE LE PERMETIO - EJO UNE EVA
Descripción	Miles de Euros
Ventas licencias y derechos de uso	1.555
Ingresos por prestación de servicios	75.438
Dividendos recibidos	115.897
Ingresos por intereses	270.055
Ingresos extraordinarios reparto carga tributaria	જુને જેવે ર
Compra de otros aprovisionamientos	14
Adquisición de servicios	59.888
Gastos por intereses	7.691
Gastos extraordinarios reparto carga tributaria	116.287

ON EMPRESAS DEL GRUPO INCLUINAS EN EI PERÍMETRO - Fierricio 2001

Estas transacciones han sido eliminadas en el proceso de consolidación.

22.10. Transacciones de la Matriz con empresas asociadas

Las transacciones efectuadas por la Sociedad Dominante, durante el ejercicio 2001, con las empresas asociadas, han sido las siguientes:

TRANSACCIONES DE LA MATRIZ CON EMPRESAS ASOCIADAS - Ejercicio 2001
--------------------------------------------------------------------	--	--

Descripción		Miles de Euros
Ingresos por prestación de servicios		449
Adquisición de servicios		ਨ
Ingresos financieros

22.11. Diferencias de cambio de la deuda en moneda distinta del Euro

Como consecuencia de los críterios indicados en la nota 06.22 las diferencias de cambio registradas durante el ejercicio 2001 en Unión Fenosa, S.A. y sociedades filiales, han sido las siguientes:

	DIFERENCIAS DE CAMBIO DE LA DEUDA EN MONEDA DISTINTA DEL EURO - Ejercicio 2001

Descripción	Miles de Euros
lmputadas a Ingresos a distribuir en varios ejercicios:
- Diferencias positivas de cambio	1.851
Imputadas a los resultados financieros del ejercicio:
- Diferencias negativas de cambio	21.329
- Diferencias positivas de cambio	7.504
Imputadas a diferencias de conversión:
- Diferencias negativas de cambio	57.750
- Diferencias posítivas de cambio	9.547

22.12. Gastos a distribuir en varios ejercicios

Los movimientos producidos en estas cuentas durante el ejercicio 2001, han sido los siguientes:

	11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11
Movimientos	Miles de Euros
Saldo al 01/01/2001	78.316
Adiciones	113.105
Reducciones	168.5001
Saldo al 31/12/2001	122.921

GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS - EJercicio 2001

Los gastos diferidos por transición a la competencia, netos de las amortizaciones practicadas, ascienden a 31 de diciembre de 2001 a 15.331 miles de euros.

22.13. Aportaciones de las sociedades a los resultados consolidados

La aportación de cada una de las sociedades incluidas en el perímetro de consolidación a los resultados del ejercicio 2001, es la siguiente:

oronas de EAS São Februaria A Los RESALTRIOS GUNSVEIDADOS • EJEΓCICIO 2001
Sociedades	Miles de Euros
Unión Fenosa, S.A. (Holding)	170.620
Empresas Eléctricas de Generación en Territorio Español	102.441
Empresas Electricas de Distribución en Territorio Español	79.425
Empresas Energéticas y Aeroportuarias Internacionales	31.031
Empresas de Mineria en Territorio Español	14.273
Empresas de Servicios Profesionales	12.018
Unión Fenosa Inversiones, S.A.	170.1481
Empresas de Telecomunicaciones y E-business	(126.635)
Empresas Inmobiliarias Españolas y resto de sociedades del Grupo	79.931
Resultado consolidado del ejercicio	292-956

APORTACIONES DE LAS SOCIEDADES A LOS RESULTADOS CONSOLIDADOS

NOTA: La aportación a los resultados consoludados del Grupo difiere de los resultados del ejeccicio individuales de las mismas, debido a los ajustes y eliminaciones en el proceso de consolidación.

23. Retribuciones al Consejo de Administración de la Sociedad Matriz

Durante el ejercicio 2001, Unión Fenosa, S.A. ha registrado los siguientes importes devengados por su Consejo de Administración:

RETRIBUCIONES A LOS ADMINISTRADORES DE LA SOCIEDAD MATRIZ - Ejercicio 2001

Descripción	Miles de Euros
Participación estatutaria en beneficios	1.112
Otras prestaciones	771

La participación estatutaria en beneficios se devenga al amparo de los artículos 45 y 46 de los Estatutos Sociales.

Asimismo, Unión Fenosa, S.A. ha registrado en este ejercicio un devengo 896 miles de euros en concepto de pensiones y obligaciones similares contraídas con los antiguos miembros del Consejo de Administración.

Al 31 de diciembre de 2001 no existe préstamo alguno concedido a los miembros del Consejo de Administración de Unión Fenosa, S.A.

24. Transición a la competencia de las empresas del Sector Eléctrico

La sociedad Matriz del Grupo procedió a efectuar al cierre del ejercicio 1997, su mejor estimación de los ingresos futuros en ca socicida natribución fija por transición a la competencia, así como la cadencia de ingresos por el mencionado concepto, concepto de la manorio para su percepción, basándose con este fin en la Memoria Económica del adrence el persoa de Ley del Sector Eléctrico, en el que se recoge la previsión realizada por la Dirección General de la Energía, Ancepto para 1998 que se tomó como previsión el importe incluido para este concepto en el Real Decreto 2016/1997, de 26 de diciembre, por el que se estableció la tarifa eléctrica para el ejercicio 1998.

Unión Fenosa, S.A. procedió, con efectos a 1 de junio de 1999, a la aportación de su rama de actividad de generación a la tilial Unión Fenosa Generación, S.A. En dicha aportación se incluyeron los bienes, derechos y obligaciones afectos a la rama de actividad de generación y, por tanto, los derechos de la retribución fija por transición a la competencia, por lo que, a partir del 1 de junio de 1999, Unión Fenosa Generación, S.A. se convirtió en titular de dichos derechos.

La extensión del plazo, la modificación del perfil de cobro y la consolidación del importe pendiente de cobro que supuso la aplicación del Real Decreto Ley 2/2001, de 2 de febrero, fue tomada en consideración para la determinación de una nueva senda de amortización de los activos afectos a la retribución fija con efecto desde el año 2000.

La nueva senda fue estimada con las hipótesis aplicadas por el regulador en la determinación de la tarifa para el año 2001 y tomando en cuenta la Resolución de la Dirección General de Política Energética y Minas de 13 de marzo de 2001, y para ejercicios posteriores al 2001, se consideraron los cambios previstos en la legislación vigente relativos a la afectación de los costes de diversificación y costes permanentes del sistema, así como un conjunto de hipótesis a medio y largo plazo que la Sociedad estimó razonables.

Unión Fenosa Generación, S. A. considera que no existen variaciones en el conjunto de las hipótesis consideradas a 31 de diciembre de 2000, por lo que mantiene la senda prevista.

En el siguiente cuadro se incluye el importe de la retribución fija por transición a la competencia que corresponde a la filial Unión Fenosa Generación, S.A. en el período 2001-2010, en concepto de asignación general y específica, de acuerdo a su porcentaje de asignación, que es del 13,30%:

Miles de Euros	% SOBRE TOTAL PREVISTO
46.314	3,60
48.105	3,74
51.429	3,99
107.834	8,38
142.987	11,11
156.774	12,18
166.793	12,96
178.134	13,84
188.940	14,68
200.167	15,52
1.287.476	100,00

RETRIBUCIÓN FIJA PREVISTA POR TRANSICIÓN A LA COMPETENCIA

Unión Fenosa Generación, S.A., aplicando los criterios establecidos en la disposición transitoria única del Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo, por el que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas del Sector Eléctrico, procedió de nuevo en 1999 a determinar el valor de sus instalaciones de generación de energía eléctrica, basándose en el valor actual de los flujos de ingresos y gastos previstos para dichas instalaciones, con el fin de identificar el importe de los activos indicados anteriormente recuperables a través del mercado y el importe recuperable a través de la retribución fija por transición a la competencia. Como resultado de dicha valoración, la Sociedad estimó que el valor de mercado de los activos de generación, considerados en su conjunto, resultaba superior al valor contable por el que estaban representados en el Balance de Situación. No obstante, la mencionada disposición transitoria única estableció que la valoración de las instalaciones de generación debe efectuarse por grupos de activos que pertenezcan a una misma tecnología, sin que en ningún caso puedan producirse compensaciones de pérdidas con plusvalias latentes. A tal fin la sociedad Matriz del Grupo asignó a 31 de diciembre de 1997 los siguientes valores de la retribución fíja:

a) A las instalaciones técnicas de generación que figuraban en el inmovilizado de la Sociedad al 31 de diciembre de 1997, un valor actual de 1.010.091 miles de euros.
b] A los gastos diferidos por transición a la competencia que figuraban en el activo del Balance de Situación a 31 de diciembre de 1997, un valor actual de 19.863 miles de euros.

Unión Fenosa, S.A. en su aportación de la rama de actividad de generación de fecha 1 de junio de 1999 aportó los activos junto con los valores recuperables a través de la retribución fija por transición a la cometencia.

El comportamiento del mercado y otras variables económicas desde su entrada en funcionamiento han puesto de mavifiesto que los parámeros reales han sido rejores que las hiptiesis que diren liento non puesto de manilesto de manilesto
la cometencia anteriormente indinale Cames constitución la competencia anteriormente indicada que nicional que dicion reconsideranse los criterios de visionismo de evaluación y asignación iniciales.

La imputación a resultados de los activos recuperables vía retribución fija por tránsito a la competencia ha siguiente:

	Miles de Euros
Descripción	Saldo a 01/01/2001	Imputación a resultados	Saldo a 31/12/2001
Instalaciones técnicas de energía eléctrica	811-649	31.9201	779.729
Gastos diferidos por tránsito a la competencia	15.961	(630)	15.331
TOTAL	827.610	(32.550)	795.060

ACTIVOS AFECTOS A RETRIBUCIÓN FIJA - Ejercicio 2001

25. Otros aspectos relacionados con la adaptación al Euro

Los Administradores de la Sociedad Mariz han sido conscientes de los riesgos que sobre la operativa del negocio presentaba la adaptación a la moneda única (problemática del euro). Para afrontar esta problemática, el Grupo Unión Fenosa constituyó un equipo de trabajo para evaluar y solucionar los eventuales problemas que podían surgir en los sistemas contables y administrativos, así como en los sistemas operativos, comerciales y de servicio, de todas las sociedades del Grupo.

Tal y como se menciona en la nota 02.03, el Grupo Unión Fenosa ha decidido efectuar la conversión de sus registros contables a euros dentro del período transitorio de introducción del euro.

Las actuaciones, en la medida en que han supuesto ampliación, mejora o renovación de inmovilizado han sido contabilizadas como mayor valor de los mismos.

Las gastos producidos como consecuencia de la introducción del euro se han imputado a resultados y están recogidos en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada adjunta (ver nota 22.07).

26. Información sobre medio ambiente

Durante el ejercicio 2001, el Grupo Unión Fenosa, aún cumpliendo con los límites legales establecidos para los parámetros medioambientales regulados y, en general, con la legislación de carácter anbiente, y de acuerdo con su polític medioambiental, ha continuado realizado de la cegistado, y de curacer annienta, y or acuerdo con su poutres las que cabe destacar las siguientes:

Actividad de distribución:

Medición y control de enisiones sonoras, con el fin de comprobar el cumplimiento legislativo de las instalaciones en servicio. Durante el año 2001 se han contrastado 80 centros de transformación.
Sistemas de información georeferenciales, con el fin de conocer el medio natural y socioeconómico en el ámbito de l actuación de la Sociedad y necesario para las actuaciones medioambientales.
y elaboración de un Sistema informatizado de gestión de residuos.
-
Desarrollo de proyectos, en colaboración con Universidades y ADENA, tales como el estudio orientado a la protección de la avifauna (influencia de las estructuras eléctricas sobre la cigüeña blanca y sobre los buitnas).
Medición y control de campos electromagnéticos de las instalaciones próximas a núcleos habitados y las que conllevan permanencias de personal propio durante tiempos de exposición prolongados.
Actuaciones de formación medioambiental orientadas al conocimiente, el impacto ambiental y la gestión de residuos.

Las distintas inversiones efectuadas durante el ejercicio han ascendido a 409 miles de euros.

Actividad de generación:

Inversiones en centrales térmicas para la mejora del control y reducción de emisiones a la atmósfera.
Inversiones en centrales térmicas, nucleares e hidráulicas para la mejora del control y disminución de la contaminación de las aguas por efluentes líquidos.
Plan de Minimización de Residuos que, además de la reducción, tiene por objeto el fomento de la reutilización y la revalorización de los mismos.
Estudios ecológicos y limnológicos en centrales térmicas, hidráulicas y nucleares para evaluar la incidencia medioambiental de estas instalaciones.
Modificación de la caldera de la Central Térmica de Meirama para la combustión de hulla de alta calidad ambiental, que logrará una reducción de emisiones a la atmósfera, y adaptación de las infraestructuras necesarias para su transporte y tratamiento.
Proyectos de investigación para la mejora y ajuste de la combustión en las centrales térmicas de La Robla, Narcea y Sabón, que reducirá las emisiones atmosféricas de NOx.
Proyecto CIMA+ (Control Integral del Medio Ambiente), herramienta que permite mejorar la gestión medioambiental, mediante un mayor control de todos los parámetros analizados en las instalaciones de Unión Fenosa Generación, S.A.
Actividades de acondicionamiento, restauración y mejora de las instalaciones y su entorno.

En el año 2001 se ha completado el Plan de Certificación Medioambiental, que de acuerdo a la norma ISO 14001, ha logrado certificar por parte de AENOR los Sistemas de Gestión Medioambiental implantados en el 100% de la producción térmica, hidráulica y nuclear de la Sociedad, convirtiendo a Unión Fenosa Generación, S.A. en la primera empresa española que lo consigue.

Además se han realizado actividades de patrocinio, educación y formación medioambiental.

Durante el ejercicio, las tasas medioambientales han sufrido un importante incremento, una vez que entró en vigor la Ley 11/2000 de las Cortes de Castilla-La Mancha, que implantaba la denominada ecotasa en dicha Comunidad, y que supone el pago de este impuesto por parte de las centrales de Aceca, Trillo y José Cabrera, y que, junto a los establecidos en las comunidades de Galicia y Extremadura, ha supuesto un importe total de 10.644 miles de euros en el ejercicio 2001.

Todas las actuaciones medicadas en el ejercicio 2001 por Unión Fenosa Generación, S.A. han alcanzado la cifra de 27.009 miles de euros; de éste importe, 14.916 miles de euros corresponden a inversiones y 12.093 miles de euros corresponden a gastos del ejercicio.

27. Agrupaciones de Interés Económico, Uniones Temporales de Empresas y Comunidades de l Bienes

27.01. Agrupaciones de Interés Económico - Uniones Temporales de Empresas

Las Agrupaciones de Interés Económico y las Uniones Tempresas más representativas, en las cuales el Grupo Unión Fenosa participa, y sus cifras de negocio globales, son las siguientes:

AGRUPACIONES DE INTERÉS ECONÓMICO Y UNIONES TEMPORALES DE EMPRESAS - Ejercicio 2001

Agrupación / Unión Temporal	CIFRA DE NEGOCIO GLOBAL	PARTICIPACION DEL GRUPO
	Miles de Euros	(%)
Central Térmica de Anllares, A.I.E.[1]		66,67
Parque Eólico A Capelada A.I.E. 121	6.291	50,00
Central Nuclear de Trillo I, A.I.E.(11)	42.370	34,50
Net Tecnología de la Información. AJ.E. 8)	73.084	33,34
Cogeneración de Alcalá A.I.E.(2)	7.389	30,00
Centrales Nucleares de Almaraz-Trillo, A.I.E.	503	19,50
Empresarios Agrupados, A.I.E. (4)	2.121.378	11,30
Central Nuclear de Almaraz, A.I.E. 11	64.257	11,29
UTE Ufisa - U.F.F.F.F.	291	100,00
Union Fenosa Generación, S.A. Y U.F. Operación y Mantenimiento, S.A. , U.T.E.	1.605	60.00
Typsa-Ufisa (4)	313	50,00
IPTC-INITEL AIE (5)	324	50,00
SEIRT-IPT-3 UTEM	107	50.00
Ufisa - Neg. Micon(4)	94.370	50,00
UTE Gamesa Ufisa 141	9.803	50,00
UTE IPTC-SEIRT IS-4(5)	5.550	50,00
ALCO-IPTC-1 151	685	50,00
EPSA E.S.P. Industrias Philips De Colombia, S.A. - 1 (7)	4.042	50,00
EPSA E.S.P. Industrias Philips De Colombia, S.A. - 2 17	340	50,00
EPSA E.S.P. Inelco Del Pacifico 17	1.079
UTE SERIC Pi	13.206	50,00
Toledo PV. A.E.I.E. 11	241	37,50
UTE Alabe-Foret(2) (1) Oschicinada ins	8.679	33,33 1,00

a indirectamente a través de Union Fenosa Generación. S.A.

(2) Participada indirectamente a traves de Unión Fenosa Energías Especiales, 5.A.

(2) Participada indirectamente a trasa Cnergías Capeciales, S.A.
(2) Participada indirectamente a tregás Energías Energías Especiales, S.A. en un 91% y a través de Soluziona (4) Participada indirectamente a través de Soluziona Ingeniería,S.A.

[5] Participada indirectamente a traves de IPT Cable, S.A.

(6) Participada indirectamente a través de Soluziona Telecomunicaciones, S.A.

(7) Participada indirectamente a través de Union Fenosa Internacional, S.A.

|8| Participada indirectamente a través de Soluziona Tecnologías de la Información, S.A.

27.02. Comunidades de Bienes

Las Comunidades de Bienes constituidas con anterioridad a la Ley 18/1982 y que ostentaban la titularidad de los bienes así como la autorización administrativa para su explotación, subsisten en la actualidad, manteniendo de forma indirecta la Sociedad Matriz, a través de su participación en Unión Fenosa Generación, S.A., las participaciones que se indican a continuación:

COMUNIDADES DE BIENES - Ejercicio 2001
Comunidad	GRUPO (%)	PARTICIPACIÓN DEL ACTIVO PROPORCIONAL Miles de Euros
Central Nuclear de Trillo (Grupo I)	34.50	720.085
Central Nuclear de Almaraz (Grupos y II)	11,29	148.436
Central Térmica de Anllares	66.67	77.161
Central Térmica de Aceca	50.00	6.555

28. Acontecimientos posteriores al cierre

La Sociedad, a través de su filial Unión Fenosa Inversiones, S.A., ha adquirido un 2% de AUNA con lo que la participación se situa en un 18,7% y tiene la opción de adquirir otro 4,77% adicional. Este acuerdo está condicionado a su aprobación por el Tribunal de Defensa de la Competencia.

29. Auditoría independiente de las Cuentas Anuales

El auditor externo de las Cuentas Anuales de Unión Fenosa, S.A. y las Consolidadas del Grupo Unión Fenosa es Arthur Andersen. En cumplimiento de las distintas disposiciones legales, se auditan las Cuentas Anuales del Grupo, de las cuales Arthur Andersen es el auditor de 85 y las 34 restantes sociedades son auditadas por otras firmas de reconocido prestigio.

El importe total de los honorarios satisfechos por estos trabajos para el año 2001 asciende a 2,20 millones de euros, de los cuales 1,96 millones de euros, 89% sobre el total, corresponden a honorarios de auditorias realizadas por Arthur Andersen y el resto a otras firmas. El importe total de honorarios facturados en el ejercicio 2001 por los auditores de Cuentas Anuales derivados de la prestación de otros servicios, básicamente otras auditorías, ascendió a 2,25 millones de euros.

El auditor externo tiene total libertad en el desempeño de su labor y acceso completo a la información contable, informando de sus conclusiones a los Administradores de cada Sociedad auditada y en el Grupo a la Comisión de Auditoría y Cumplimiento. Esta Comisión entiende que durante el ejercicio 2001 no se ha producido circunstancia alguna que haya podido suponer un riesgo para la independencia de criterio y de actuación del auditor externo.

El proceso de selección del auditor, negociación de honorarios, aseguramiento del proceso y control de calidad de su actividad corresponde a la citada Comisión y se encuentra centralizado para todas las sociedades del Grupo a través de la Unidad Corporativa de Auditoría Interna. La renovación del auditor externo se realiza anualmente, de acuerdo a las disposiciones legales vigentes. Para ello, la Comisión de Auditoría y Cumplimiento selecciona al auditor y propone su nombramiento a la Junta General de Accionistas.

La coordinación de las revisiones realizadas por Arthur Andersen es llevada a cabo por el equipo de auditores externos responsable de la auditoría corporativa que actúa centralizadamente como interlocutor de las firmas locales.

30. Cuadro de financiación consolidado

30.01. Cuadro de financiación consolidado

En el "Cuadro de Financiación Consolidado" incluido a continuación se describen los recursos financieros obtenidos en el ejercicio 2011 as como consellado a continuación se uescriben los reculsos maniciers obrenidos en
ejercicio 2001, así como su aplicación o empleo y el efecto que han produc

Asimismo, se incluye ei cuadro de "Recusus Procedentes de las Operaciones", con los importes correspondientes al ejercicio 2011, con de 20 moceloso Poecentes Lon operaciones Con us informes con respondentes al
operaciones operaciones.

CUADRO DE FINANCIACIÓN CONSOLIDADO - Ejercicio 2001
APLICACIONES	Miles de Euros	ORIGENES	Miles de Euros
GASTOS DE ESTABLECIMIENTO Y FORMALIZACION DE DEUDAS	21.385	RECURSOS PROCEDENTES DE LAS OPERACIONES	633.926
		RECURSOS PROCEDENTES DE OTROS FONDOS PROPIOS	266.183
		DIFERENCIAS DE CONVERSION	75.154
		APORTACIONES DE SOCIOS EXTERNOS	113.983
		Por incorporación al perimetro	113.983
ADQUISICIONES DE INMOVILIZADO [*]	4.813.485	SUBVENCIONES EN CAPITAL	68.613
Inmovilizaciones inmateriales	656.606	DEUDAS A LARGO PLAZO	3.751.083
Inmovilizaciones materiales	3.423.811	Empréstitos	399.260
Inmovilizaciones financieras	733.068	Préstamos	2.875.107
Empresas del grupo	8.348	Deudas con empresas del grupo	39.044
Empresas asociadas	433.617	Deudas con empresas asociadas	(14.669)
Otras inversiones financieras	291.103	Fianzas
		De otras deudas	9.899
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS			392.741
EJERCICIOS	142.376	Proveedores de inmovilizado y otros	49.701
		ENAJENACIONES DE INMOVILIZADO (*)	2.571.766
ADQUISICION DE SOCIEDADES CONSOLIDADAS	167.632	Inmovilizaciones inmateriales	512.620
		Inmovilizaciones materiales	1.588.226
ADQUISICIONES DE ACCIONES SOCIEDAD DOMINANTE	252.203	Inmovilizaciones financieras	470.920
		Empresas del grupo	139.099
DIVIDENDOS	143.763	Empresas asociadas	262.790
		Otras inversiones financieras	69.031
		ENAJENACIÓN DE ACCIONES SOCIEDAD	206.379
CANCELACIÓN O TRASPASO A CORTO
PLAZO DE DEUDA A LARGO PLAZO	1.507.850
Empréstitos	206.384	CANCELACIÓN O TRASPASO A CORTO	215.437
Préstamos	1 229.723	Empresas del grupo
De otras deudas	71.743	Empresas asociadas	149.350
De deudas empresas asociadas		Otras inversiones financieras	66.087
ROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	542.283	PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS SOCIEDADES INCORPORADAS	16.680
		RECURSOS POR DIFERENCIAS NEGATIVAS DE CONSOLIDACION	(513.413)
		RECURSOS POR OPERACIONES DE TRAFICO	25.866
TOTAL APLICACIONES	7.590.977	TOTAL OR GENES	7.431.657
EXCESO DE ORÍGENES SOBRE APLICACIONES [Aumento del capital circulante)		EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORIGENES (Disminución del capital circulante)	159.320

l") Incorpora los electos de las correciones de valor y reclasificaciones efectuadas en las empresas internacionales.

30.02. Variaciones del capital circulante

	VARIACIONES DEL CAPITAL CIRCULANTE - Ejercicio 2001
--	-----------------------------------------------------

Grupo de Cuentas		Miles de Euros
	Aumentos	Disminuciones
Existencias		22.453
Accionistas por desembolsos no exigidos	39.633
Deudores	564 462
Acreedores		796 409
Inversiones financieras temporales		10.077
Tesorería	54.262
Ajustes por periodificación	11.262
Otros circulantes
TOTAL	669.619	828.939
VARIACIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE		159.320

30.03. Recursos consolidados procedentes de las operaciones

III UUUAA AAITAADAA IIAAEAEUU III AA BUA AT BUULAIAA	CALL AND THE WANTED OF
Descripción	Miles de Euros
Resultado del ejercicio	308.819
Más:	887.316
Dotaciones a las amortizaciones y provisiones de inmovilizado	503.824
Dotaciones a las provisiones para riesgos y gastos	222.576
Gastos derivados de intereses diferidos	46.552
Amortización de gastos de formalización de deudas	1.793
Pérdidas en la enajenación del inmovilizado	17.301
Diferencias de cambio negativas	55.644
Otros gastos extraordinarios
Dividendos de empresas asociadas	75
Amortización del fondo de comercio	39.551
Menos:	562.209
Exceso de provisiones para riesgos y gastos	155.391
Ingresos derivados de intereses diferidos	815
Imputación a resultados de ingresos a distribuir	8 ୧36
Diferencias de cambio positivas	42.705
Beneficio en la enajenación del inmovilizado	88.050
Subvenciones en capital	1.115
Impuesto sobre sociedades anticipado del ejercicio	154,122
Otros ingresos extraordinarios	45.454
Incorporación al activo de periodificaciones regulatorias internacionales	24.970
Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia	(72.029)
Amortización de la diferencia negativa de consolidación	112,980
TOTAL RECURSOS	633.926

RECURSOS CONSOLIDADOS PROCEDENTES DE LAS OPERACIONES - Ejercicio 2001

31. Cuenta de Pérdidas y Ganancias Analítica Consolidada

	Miles de Euros
		2001		2000
Descripción	Importe	ళ్ళా	Importe	જુ
+ Ventas	5.442.246	91,3	4.077.639	90,0
- Variación Existencias Productos terminados y en curso de fabricación	16.502]	(0,1)	116.794	10,41
+ Ingresos accesorios a la explotación	204.774	3,4	252.310	5,6
+ Trabajos realizados por la empresa para el inmovilizado	304.255	5,1	181.722	4,0
= VALOR DE LA PRODUCCIÓN	5.957.777	100,0	4.528.465	100,0
- Compra de energia
- Consumo de combustibles y materiales	2.427.463	40,7	1.942.105	42,9
	610.490	10,2	451.418	10,0
- Gastos externos y de explotación = VALOR AÑADIDO DE LA EMPRESA	849.856	14.3	536.104	11,8
	2.069.968	34,7	1.598.838	35,3
- Otros gastos	39.593	· 0,7	18.746	0.4
- Gastos de personal	742.299	12,5	531.840	11.7
= RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACION	1.288.076	21,6	1.048.252	23,1

- Dotación amortizaciones	463.820	7,8	381.231	8,4
- Insolvencias de créditos y variación provisiones de tráfico	87.203	1,5	34.840	0,8
= RESULTADO NETO DE EXPLOTACIÓN	737.053	12,4	632.181	14,0

+ Ingresos financieros - Gastos financieros	137.415	2.3	55.601	1.2
	491.979	8,3	267.538	5,9
+ Intereses y Diferencias de Cambio Capitalizados	44.765	0,8	7.641	0,2
- Variación provisiones financieras	1.195	0.0	21.057	0,5
+ Participación en Resultados de Sociedades puestas en equivalencia	72.028)	1,2)	5.598	0.1
- Amortización Fondo de Comercio de Consolidación	38.032	0,6	29.005	0,6
- Amortización Participación en sociedades puestas en equivalencia	1.519	0.0	1.521	0,0
+ Reversión Diferencias Negativas de Consolidación	112.980	1.9	37.674	0,8
= RESULTADO DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	427.460	7,2	419.574	8,3
+ Beneficios del inmoviliado e ingresos excepcionales	219.783	3,7	132.610	2,9
- Pérdidas del inmovilizado y gastos excepcionales	266.389	4.5	124.138	2,7
- Variación de las provisiones de inmovilizado	38.809	0,7	40.348	0,9
= RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	342.045	5,7	387.698	8,6

- Impuesto sobre Sociedades	33.223	0,6	114.917	2,5
= RESULTADO CONSOLIDADO DESPUES DE IMPUESTOS	308.822	5,2	272.781	6,0
- Resultado atribuido a socios externos	15.866	0,3	38.106	0,8
= RESULTADO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE	292.956	4,9	234.675	5,2

cuenta de pérdidas y ganancias analítica consolidada del Ejercicio

32. Modelos de Información Separada

Los importes asociados a cata epigrafe en la coupo" diferen de los reliejados en el Balance en la Quenta de Péridias y Ganancias EOS importes doblidos a cada opigitales en los entre sociedades que realizan diferentes actividades (ver nota 06.29).

32.01. Balance de situación consolidado por actividades

							BALANCE CONSOLIDADO POR ACTIVIDADES (Miles de Euros)
				Ejerciclo 200								Ejercicio 2000
Conceptos	Generación	Comercializ. Transporte		ibución Distri	Nacional Diversif.	Exterior	Actividades comunes	Grupo Total	Generación	Comercializ.	Transporte	Distribución	Naclonal Diversit.	Exterior	Actividades comunes	Grupo Total
1. Accionistas (socios) por desembolsos no ACTIVO				45	1.302	95.650		97.005					33	Rag		671
exigidos
2. Inmovilizado	2,572.551	17	510,476	2.491.874	575.431	5.936.424	3.162.204	15.248.977	2.481.234	572	448.807	2.487.610	600.039	3.857.277	2.600.908	12.564.447
2.1 Gastos de establecimiento	1.135			89	6.957	23.730	48	31,963
2.2 Inmovilizaciones inmateriales	40.946	13		26.395	49.876	172.641	55.041	344,912	34.85	19		18.597	36.939	512.097	48.818	651.321
2.3 Inmovilizaciones materiales	2.433.671		425.087	2.183.398	308,081	4.141.435	7.135	568-813 �	2.370.132		352.432	2.233.628	159.478	355 2.783.	94.358	993.383 1
Inst. técnic. de energ, electrica 2.3.1	4.986.713		613.415	3.634.510	1.907	3.704.812	58.439	12,999,79	4.893.729		503.154	3.499.088		2.711.585	54.116	11.661.672
2.3.2 Inst. técnic. de energ. en curso	209.368		12.080	40.334	599	276.053		1 530.43	33.503		34.288	33.654	5.622	324.449		ે. રે જ 491
2.3.3 Otro inmovilizado malerial	47.121			9.826	524.718	745.835	101.385	1.420.885	42.206			92.787	357.689	312.209	90.364	895.255
2.3.4 Antic. y olras in. Mal. en curso	32.783		30	21.371	12.398	413.365	10.067	490.014	53.298		30	21.29	14.766	254 78.	32.038	199.677
2.3.5 Amort, inst. téc, de En. Eléctrica	(2.823.924)		(200.438)	(1.446.619)	(285	(728.617)	(43.322)	243.205 ાં રા	698,653 ਟ		1185.040	.347.432. (1	250	561.679	36-397	(4.829.451)
2.3.6 Otras amortizaciones	(18.384)			(66.966)	231.251	(237.254)	(49.433)	(603,288)	113.951			65.713	218.289	75.827	45.763	(419.543)
2.3.7 Provisiones				19.050		(32.759)		41.817				147	(୧୦	(5.636		15.743
2.4 Inmovilizaciones linancieras	96.793		57.742	234,559	196,731	1.590.229	2.981.033	5.127.087	76.251	253	57.742	180.168	461,889	560.648	2.367.065	3.704.316
2.5 Acciones de la Soc. dominante					13.425		78.947	92.372					21.733		88.667	120,400
2.6 Deudores Operac. Tráfico L.P			27.647	47.433	367	0.389		83.830			38.633	55.217		1.177		95.027
3. Fondo Comercio de Consolidación	575				89.390	295.996	1.967	487.928	862				211.570	240.999		453.431
4. Gtos. distribuir en varios ejercicios	16.015			144	537	102.510	3.715	122,921	16,530				423	58.961	2.409	78.323
5. Periodificación Sector Eléctrico Internacional						115.438		115.438						97.479		97.479
6. Activo circulante	406.722	116.916	17.209	437.268	874.348	1.928.743	111.390	3.892.596	346.384	46.135	19.311	330.340	607.917	031.830	1.742.274	3.924.191
6.1 Existencias	128.780			1.306	37.123	26.604		193.813	132.067				148.429	38.320		318.818
6.2 Clientes	123.674	115.605		241.541	174.846	669.594		1.325.250	67.321	45.890		197.115	126.688	435.145		872.159
6.3 Clientes Internos			2.707	(2.707							2.380	08622
6.4 Otro Activo circulante	154.268	1.311	14.502	197.128	662.379	1.232.555	111.390	2.373.533	146.996	245	16.931	135.605	332.800	358 365	1.742.274	2.733.216
Total Activo	2.995.863	116.937	527.685	2.929.331	1.641.008	0.474.769	3.279.276	19.964.869	2-845-010	46.707	468.118	2.817.950	1.499.982	5,087.184	4,353.591	17.118.542
PASIVO
1. Fondos propios	766.037	23.607	5.598	1.169.558	189.86	452.071	2.543.964	5.103.482	563.610	(20.965)	2.232	1.139.611	275.301	175.913	2_532.329	4.668.031
2. Financiación Corporativa	1.203.487	67.659	409.895	687.790	419.039	3.081.887	5.869.757		453.492	40.285	367.420	694.383	468,980	1.632.340	(3.656.900)
3. Socios Externos	16.479			14	8.791	684.356		711.640	168.904			13	3.661	604,173		776.751
4. Diferencia Negativa Consolidación	15			13.872	1.35	109.376		124.614	15			13.866	1.351	544.725		559-957
5. Ing, a distribuir en varios ejercicios	12.764		83.278	169.112	32.965	55,377	20.777	474,267	11.946		76.384	220-116	26.304	120.604	16,083	471.437
5.1 Subvenciones de Capital	12.765		15.699	60.099	1.553	111.007	266	201.389	11.936		9.882	50.589	1.705	68.966	ટર્દર્	143.344
5.2 Otros	(1)		67.579	109.013	31.412	44,364	20,511	272.878	10		66.502	169.527	24.599	51.638	5.817	328.093
6. Provisiones para riesgos y gastos	116.400			219.194	40.617	650.178	183.434	1.209.031	114.354	1.582		220,160	47.346	381.501	1.016.675	1.781.618
7. Acreedores a largo plazo	287.818			77.312	82.085	1.356.838	958.694 C	5.762.767	218.361			72,847	16,326	618.723	2.522.910	3.449.167
Acreedores a corto plazo B.	592.855	72.885	28.914	592.479	966.299	1.982.692	442.164 6	6.578.200	1.314.328	25,805	22.082	456.954	660.713	1,009,205	1.922.494	5.411.581
8.1 Acreedores a corto plazo	610.901	54,839	28.914	592.479	866.299	1.982.692	2.442.164	6.578.288	1.314.328	25.805	22.082	456.954	660.713	1.009.205	1.922.494	5.411,581
8.2 Acreedores Comerciales Internos	(18,046)	18.046
Total Pasivo	2.995.863	116.937	527.685	2.929.331	1.641.008	8.474.769	3.279.276	19.964.869	2.845.010	46_707	468.118	2.817.950	1.499.982	5.087.184	4.353.591	17.118.542

32.02. Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada analítica por actividades

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA ANALÍTICA POR ACTIVIDADES (Mites de Euros)

				Ejercicio 2001							Ejercicio 2000
Conceptos		Generación Comerciatiz. Transporte Distribución			nacional Diversif.	Exterior	Grupo		Generación Comercializ. Transporte Distribución			Diversit. nacional	Exterior	Grupo
+ Ventas netas y prestaciones de servicios + Ventas imputadas entre actividades	1.027.440	374.179	29,017	1.613.177 29.017	965.017	2.323.800	6.303.613	1.089.654	236.915		1.564.530	561.219	1.011.862	4.464.179
+ Otros ingresos relacionados con la explotación	19.794		8.617	20.093	178.596	207.947	435.047	254 24.		28.536 5.243	18.362	119.177	205.632	28.536
= Valor de la producción	1.047.234	374.179	7.634	604,253	143.613	531.747 ਨ	6.738.660	.113.908	236.915	33.779	582.892 -	680,396	1.217.494	4.865.383 372.667
5 Consumo	407.275	298.945	414	1.063.033	199.059	1.246.813	5,539 3.21	404.525	189.347	288	047 82	118.344	037 701	2.461.362
Compras imputadas entre actividades											28.536			28.536
Gastos externos y de explotación	97.491	113.625	5.564	164.775	407.884	809,830	1.399.169	100.968	74.065	4.962	148.152	229,985	205.722	763.855
- Otros gastos imputados entre actividades
= Valor añadido de la empresa	542.468	(38.391)	31.656	376.445	536.670	675.104	4.614.708	608.415	26.497)	28,528	358,383	332.067	310.735	1.611.630
Otros gastos	2.314	422		2.708	23.872	17.017	46.333	1.921			547	12.584	587 6.	22.639
- Gastos de personal	88.080	3.476	5.453	98.815	283.958	265.016	744.778	88.709	1.680	4.606	101.638	205.925	130.542	533.099
= Resultado bruto de explotación	452.094	42.289	26.203	274.922	228.840	393.071	3.823.597	517.785	28.177)	23.922	255.197	113.558	173.606	1.055.892
Dotaciones para amortización de inmovilizado	131.093	LC	5.488	106.533	50.804	59.897	463.820	170.094	217	13.392	C 01.28	35.114	61.131	381,23
- Insolv. de créd. y var. de las provisiones trafico		786		2.012	2.151	82.254	87.203	L	1.195		1.762	2.523	29.354
= Resultado neto de explotación	321.001	(43.080)	10.715	166.377	175.885	150.920	781.818	347.684	(29.588)	10.531	52.152	75.921	83.121	34,840
+ Ingresos financieros	8.650		5.749	(5.523)	299.284	89.061	497.221	1,875			ﺪ ﺍ 21	227.778		639.821
- Gastos financieros	85.389	2.299	8.185	50.334	337.168	368.410	851.785	69.082	1.129	7.152	49.584	241.582	33.609	263.475
- Variación Provisiones Financieras	72				1.123		1.195					21.057	106.883	475.412
+ Participación Rdos. Soc. puestas equivalencia	1.763			9.721	86.209	697 ट	72.028	319			9.001	(7.324)	2.603	21.057
Fondo comercio consolidacion - Amort.	287				19.240	8.505	38.032	287				15,439		598 S
- Amort. Particip. Soc. puestas equivalencia					1.519		1.519					1.521	13.279	29.005
+ Reversión diferencias negativas de consolidación						112.980	112.980						37.674	1.521
= Resultado de las actividades ordinarias	245.666	145.3791	9.279	120.241	29.910	68.743	427.460	281.509	(30.717)	3.379	111.782	16.777	36.845	37.674
+ Beneficios procedentes inm. e ingr. excepcionales	6.741		40	0.284	258.472	58.289	433.826	6.837		132	0.708	16.857	13.758	419.574 148.291
Pérd. procedentes inm. y gast. excepcionales	24.428			8.750	258.333	88.920	480.432	58.451	1.582	192	13.728	52.307	13.559	139.819
Variac. provis. de inm. Inm. mat. y cartera control	(242)			12.651	22.036	4.364	38.809	89			721	37.647	1.891	40.348
= Resultado antes de impuestos	228.221	25.379	8.318	109.124	9.013	33.748	342.045	229.805	32.300	3.319	108.041	43.680	35.153	387.698
Impuestos sobre Sociedades	80.195	15.393	2.720	36.594	63.045	.477 27.	3.594	78.823	(11.333)	1.095	33.542	48	(145)	02.029
Otros impuestos -					1.384	18.245	19.629					315	12.573	12.888
= Resultado después de impuestos	148.026	(29.986)	5.598	72.530	69.674	42.980	308.822	150.982	(20.967)	2.224	74.499	43.317	22.725	272.781
Resultado atribuido a socios externos -	19.292				927	4.354	5.866	32.260				531	5.313	38.106
= Resultado atribuido a la Sociedad Dominante	128.734	(29.986)	5.598	72.529	68.747	47.334	292.956	118.722	(20.967)	2.224	74.498
												42.786	17.412	234.675

33. Sociedades dependientes:

Las sociedades dependientes pertenecientes al Grupo Unión Fenosa, son las siguientes:

EMPRESAS DEL GRUPO Miles de Euros Participación Dividendos del SOCIEDAD Valor Neto ejerciclo Indirecta a Iravés DomicIUo Directa Indirecta TOTAL en libros Capital Social Reservas Resultados percibidos Actividad % % de: Grupo U.F. Grupo U.F. UNION FENOSA FINANCE BV 91 ROTTERDAM - HOLANDA 89 91 (22) 100 100 Schouwburgplein 30-34 Compañía financiera UNIÓN FENOSA GENERACIÓN, S.A. [3] Unión Fenosa

Inversiones, S.A MADRID 1,077.208 240.405 403.767 114.791 76.821 99.9999 0,0001 100 Av. San Luis. 77 Generación de energía eléctrica UNIÓN FENOSA INTERNACIONAL, S.A. [3] Unión Fenosa 265.526 174.293 86.444 48.982 99.9999 0.0001 100 Inversiones, S.A MADRID Av. San Luis 142 Desarrollo de inversiones internacionale UNIÓN FENOSA DISTRIBUCIÓN, S.A. (3) Unión Fenosa
Inversiones, S.A. MADRID 1.050.059 360.607 712.720 74.369 39.065 0,001 100 99.999 Av. San Luis, 77 Distribución y comercialización de energia eléctric UNIÓN FENOSA INVERSIONES, S.A. 13 General de Edificios madrin 104.075 119.059 116.097 4.468 100 99.999 D.001 y Solares. S.L. Av. San Luis, 77 Participacion en sociedades PROYECTOS E INVERSIONES EN RED. S.A. 1 MADRID General de Edificios 100 16.4471 ለመ (6.531) 99,98 0.02 Av. San Luis, 77 y Solares, 5.L. Adquisición y tenencia de valores
representativos del capital de otras
sociedades. U.F. GAS, S.A. Soluziona manbul 1.692 (431) 2.642 1.386 99.957 0.043 100 Ingeniería, S.A. C. Orense 58 Distribución de Gas UNION FENOSA SOLUZIONA, S.A. (3) Unión Fenosa Onfor Penosa
Inversiones, S.A. y
General de Edificios
General de Edificios
y Solares, S.L. MADRID 100 39.471 45.444 7.074 (7.723) 99,4139 0,5661 Av. San Luis, 77 Servicios Profesionales SOLUZIONA MANAGEMENT CONSULTING, S.A. [3] Unión Fenos 98 100 464 180 2.298 1.532 2 bribil Penosa
Saluziona, S.A. LA CORUÑA Carretera de Carballo, s/n Consultoría en RRHH SERVINOR Mantenimiento y servicios
Integrales, S.A. Unión Fenos 158 180 7 2 LA CORUÑA 0,667 99.333 Inversiones. S.A Fernando Macias, 13 19 Reparación y mantenimiento integral SOLUZIONA INGENIERIA, S.A. [3] Unión Fenosa
Soluziona, 5.A. madrid 1 DO 601 900 8.649 6960 0,5 99,5 Av. San Luis. 77 Prestación de servicios de ingeniería, NORCONTROL, S.A. (21 Unión Fenosa
Soluziona, S.A. a coruña 0,25 99,75 100 2.516 120 8.623 3.423 Ctra. Nacional VI Km. 5B2 Servicios de ingenieria de la calidad SOLUZIONA TECNOLOGÍAS DE LA Unión Fenosa
Soluziona, S.A. 0,25 99,75 100 1.205 6.779 તે કરવ 5.057 la coruña Fernando Macías, 13 Informática y Telemática UNIÓN FENOSA TELECOMUNICACIONES, S.L. Unión Fenosa 0.2 99.8 100 س 3 (0.65) Inversiones, S.A. MADRID Av. San Luis, 77 UNIÓN FENOSA SERVICIOS
PROFESIONALES, S.L. Unión Fenosa J J (0,65) madrid 0.2 99.8 100 Inversiones, S.A. Av San Luis, 77 Gestión de Recursos Humanos LIGNITOS DE MEIRAMA, S.A. Unión Fenosa I A CURIIÑA 102.009 40.327 70.909 16.957 54.093 100 0.015 99,985 Inversiones, S.A. Linares Rivas, 18 Extracción de lignito pardo

			Participación				Miles de Euros
SOCIEDAD Domicillo Actividad	Oirecta రో	Indirecta જુદ	TOTAL	Indirecta a través de:	Valor Neto en libros Grupo U.F.	Capital Social Reservas		Resultados	Dívidendos del eferciclo percibidos
GENERAL DE EDIFICIOS Y SOLARES, S.L. 13 MADRID Av. San Luis, 77 Gestión Inmobiliaria	0,009	99,991	100	Unión Fenosa Inversiones, S.A.	56.337	33.746	24.147	22.263	Grupo U.F. 67.144
SZ INTERNACIONAL SERVICIOS MADRID Av. San 'Luis, 77 Tenencia de valores de empresas extranjeras.		100	100	Unión Fenosa Soluziona, S.A.	11,542	11.905	(4.020)	4.0281
ALMAR CCS, S.A. COSTA RICA - COSTA RICA Generadora de energía electrica		100	100	Unión Fenosa Internacional, S.A.		0,34
APLICACIONES Y DESARROLLOS PROFESIONALES NUEVO MILENIO, 5.A. MAORID Av. San Luis, 77 Sociedad Financiera		100	100	Unión Fenosa Internacional, S.A. y General de Edificios y Solares, S.L.	34.441	30.412	୧.048	(2.243)
BRAINSTORM CONSULTORES, S.L. MADRID Av. San Luis, 77 Otros servicios financieros		100	100	Union Fenasa Inversiones, S.A. y General de Edificios y Solares, 5.L.	3	3		0,35
CAMBRIDGE GAS & ELECTRICITY, LTD'" CAMBRIDGE 41 Rustat Road CB1 30S Summistro de gas y electricidad		100	100	Ulacex Uk Holding Plc		11.952	(2.693)	19.0521
CAMBRIDGE WATER, PLC®1 CAMBRIDGE - GRAN BRETAÑA 41 Rustal Road CB1 3QS Suministro de agua		100	100	Ufacex Uk Holding Plc	89.830	1.176	44.119	3.209
CONSULTORES DE GALICIA, S.L. LA CORUÑA C. Huertas, 8 80E Consultoria PYMES		100	100	Soluziona Management Consulting, S.A.	18	12	17	(શ
DISTRIBUIDORA ELÉCTRICA DEL CARIBE, S.A. [3] PANAMÁ Sociedad tenedora de acciones		100	100	Unión Fenosa Internacional, S.A.	122.807	130.395	35.226	6.362
ENERGIAS ESPECIALES DE CASTELO, S.A. MADRID Av. San Luis, 77 Producción de energía eólica		100	100	Unión Fenosa Energias Especiales, 5.A.	437	437	0,20	426
FUERZA ELECTRICA DEL CARIBE, S.L. MADRID Tenedora de acciones		100	100	Unión Fenosa Internacional, S.A.	3	3		(0.74)
GENERACIÓN ISLA DOMINICANA, S.L. MADRIO Av. San Luis, 77 Tenedora de acciones		100	100	Union Fenosa Internacional, 5,A. y Fuerza Eléctrica del Caribe, S.L.	3	4	(0,2)	(1)
GENERACION ISLA ESPAÑOLA, S.L. MADRID Av. San Luis 11 Tenedora de acciones		100	100	Union Fenosa Internacional, S.A. y Fuerza Electrica del Caribe, S.L.	15	807	161	(0,41)
HIDROELECTRICA DEL ZARZO, S.A. PUENTEDEUME - LA CORUÑA Mancebo, 4 Distribución y venta de energía eléctrica		100	100	Unión Fenosa Distribución, S.A.	284	156	2.855	208
IBERICA CONSULTORES ARGENTINA, S.A. BUENOS AIRES - ARGENTINA Avda. Leandro N.Alem 896 piso 10, 1001 Servicios de consultoría		100	100	ibérica de Consultores ZF, S.A.			(2)	(188)
IBERICA CONSULTORES ZF, URUGUAY MONTEVIDEO - URUGUAY Buenos Aires, 570 Consultoría		100	100	Soluziona Uruguay, S.A.		0,68	(3,075)	(104)
INDATEC AUDITORES, S.A. " MADRID Ppe de Vergara, 211 Realización de auditorias de sistemas de prevencion de riesgos laborales		100	100	Soluziona Calidad y Medio Ambiente, S.L.y SZ e-business	32	୧୬	(30)	35
IP 400, Inc WEST HILLS, CA - EEUU 7334 Topanga Canyon Blvd. Tecnotogías de la Información y consultonía		100	100	52 Internacional Servicios Profesionales, S.L.	1.877	38	(27)	134

			Participación				Miles de Euros
SOCIEDAD Domicilio Actividad	Directa ಳಿ	Indirecta ಳಿ	TOTAL	Indirecta a través de:	Valor Neto en libros Grupo U.F.	Capital Social Reservas		Resultados	Dividendos del ejerciclo percibidos Grupo U.F.
IPT CABLE, S.A. (1) MAORIO Infanta Mercedes, 31		100	100	Soluziona Telecomunicaciones, S.A. y Union Fenosa Soluziona, S.A.	59	રવા	1.283	998
Telecomunicaciones IPT SEGURIDAD, S.A. MADRID Infanta Mercedes, 31		100	100	Soluziona Telecomunicaciones, S.A. y Union Fenosa Soluziona, S.A.	240	195	849	351
Ingeniería de Sistemas de seguridad ISOSCELES BETA, S.L. MADRID Av. San Luis, 77		100	100	Union Fenosa Internacional, S.A. y Fuerza Eléctrica del Caribe, S.L.	26.517	23.399	4.668	11.727
Tenedora de acciones de Nicaragua LUFIREL,S.A. MONTEVIEDD - URUGUAY Eduardo Acevedo Diaz, 96		100	100	Union Fenosa Internacional, S.A.	7.639	8.553	(ਰੇਵਣੀ	(1.787)
Soc. Tenedora de Acciones META SELECCION, S.L. MADRID Principe de Vergara 120		100	100	SZ Management Consulting, S.A.	867	RO	417	(128)
Selección de personal. MINAS DE ALCANTARA, S.L. MADRID Av. San Luis, 77		100	100	Lignitos de Meirama, S.A. y Unión Fenosa Inversiones, 5.A.	2.412	1.277	1.174	(૩૪)
Extracción de Feidespato MOBILINVER, S.A. VALENCIA C. General Elio 8 Inmobiliaria		100	100	General de Edificios y Solares, S.L. Unión Fenosa Inversiones, S.A.	18.391	୧୦	361	760	877
NORMA INVESTIGACIÓN Y FORMACIÓN, S.A. MADRID C. Infanta Mercedes, 31		100	100	Soluziona Management Consulting, S.A.		80	(79)	(7)
Otros servicios independientes NOVOTEC CONSULTORES, S.A. "1 MADRID Arturo Soria 343 Prestación de servicios relacionados con la		100	100	5Z Calidad y Medio Ambiente, S.L. y SZ e-business, S.L.	12.084	2.029	3.579	462
organización, calidad NTC CALIDAD Y CONSULTORIA, S.A. "1 BARCELONA Av. Diagonal, 415 Prestación de servicios relacionados con la		100	100	Novotec Consultores, 5.A.		72	281	195
organización y la calidad. PIEDRAS JORMA, S.L. LA CORUÑA Av. Linares Rivas, 18 1º Comerciatización y colocación rocas		100	1 00	Rocagest, S.L. y Lignitos de Meirama, 5.A.	157	288	ારક	69
ornamentales PIZARRAS LOS DOS LUISES, S.L. LEÓN C. de la Iglesia s/n. Corporales.		100	100	Lignilos de Meirama, S.A. y Unión Fenosa Inversiones, 5.A.	5.108	178	4.228	340
Extracción de pizarras PROYECTOS DE INVERSIONES TECNOLOGICAS, S.L. MADRID Av. San Luis, 77		100	100	Unión Fenosa Inversiones, 5.A. y General de Edificios y Solares, S.L.		3		0.35
Otros servicios financieros RED ELECTRICA DE BOLIVIA, 5.L. MAORID Lerida, 44 Sociedad Tenedora de Acciones		100	1 00	Unión Fenosa Internacional, S.A. y Unión Fenosa Inversiones, S.A.	3	3	(0,1)	(0,11)
ROCAGEST, S.L. MADRIID Av. San Luis, 77		100	108	Lignitos de Meirama, S.A. y Unión Fenosa Inversiones, S.A.	179	54	226	193
Instalación y colocación de piedras naturales SOFTWARE CONSULTING GROUP, INC. MEDIA, PA - EEUU Rose Tree Corporate Center Suite 4005		100	100	Soluziona, Inc. USA	19.531	6	1.036	59
Consultoria y software SOLUZIONA ARGENTINA, S.A. BUENOS AIRES - ARGENTINA Avda. Leandro N.Alem 896 piso 10, 1001 Servicios de consultoria		100	100	SZ Internacional Servicios Profesionales, S.L.		୧୬୫	37	(1.588)
SOLUZIONA BOLIVIA, S.A. COCHABAMBA - BOLIVIA C/ Colombia 0 - 0655 - Cochabamba Servicio de consulloria. Aplicaciones informaticas.		100	100	SZ Internacional Servicios Profesionales, S.L.y SZ e-business	50	72	29	(୧୮୮	116

ﮯ

			Participación				Miles de Euros
SOCIEDAD Domicillo Actividad	Directa రాజ్	Indirecta %	TOTAL	Indirecta a través de:	Valor Neto Grupo U.F.	en Ubros Capital Social Reservas		Resultados	Dividendos del ejercicio percibidos Grupo U.F.
SOLUZIONA BRASIL, LTDA® TORRE NORTE - BRASIL Av. Brigadeiro Faria Lıma 1485 Servicios de consultoria		100	100	SZ Internacional Servicios Profesionales, S.L., SZ Uruguay, S.A. e lbérica de Consultores ZF, S.A.	109	1.025	(872)	(1.957)
SOLUZIONA BSP, 5.A. MADRID C. Infanta Mercedes, 31 Apoyo a la gestión empresarial utilizando las posibnilidades de Internet y los nuevos servicios de comunicación		100	100	S2 Tecnologias de la Información, S.L. y UF e-business, S.L.	1.777	2.400		(294)
SOLUZIONA CALIDAD Y MEDIGAMBIENTE, S.L. "1 A CORUÑA Ct. Nacional VI Km 582		100	100	UF Soluziona, S.A. y SZ e-business, S.L.	2.646	3.155		1.395
Servicios de ingeniería de la calidad. SOLUZIONA CHILE, S.A. SANTIAGO - CHILE Darío Urzúa. 1994 Prestación de servicios de consultoria		100	100	SZ Internacional Servicios Profesionales, S. L. e lberica de Consultores ZF, S.A.	729	88	1.093	619
SOLUZIONA E-BUSINESS, S.L. MADRID Infanta Mercedes, 31 Tenencia de participaciones en sociedades relacionadas con Internet.		100	100	Union Fenosa Soluziona, S.A.	601	801	6	2
SOLUZIONA ESLOVAQUIA, S.A. [3] BRATISLAVA - ESLOVAQUIA Pribínová 25 Servicios de asesoramiento		100	100	SZ Internacional Servicios Profesionales, S.L.		128	(500)	(77)
50LUZIONA HUNGRIA, S.A. (2) HADJU-BIHAR MEGYE - HUNGRIA Bemter 18/c Debrecen Consultoria		100	100	SZ Internacional Servicios Profesionales, S.L.	172	32	1.413	352	469
SOLUZIONA Inc. MEDIA, PA - EEUU Rose Tree Corporate Center Suite 4005 Preslación de servicios en Materia de Tecnologias de Información		100	100	SZ Internacional Servicios Profesionales, S.L.	8.101	8.575	(୨୯3)	(2.806)
SOLUZIONA INGENIERIA CARIBE, INC. III PUERTO RICO Ingenieria		100	100	SZ Internacional Servicios Profesionales, S.L.	દર્ભ	43	11	16
SOLUZIONA ITALIA, 5.R.L. MILAN - ITALIA Vía Meravigli, 18 Consultoria		100	100	SZ Internacional Servicios Profesionales, S.L.	102	103	27	(199)
SOLUZIONA LTD, CAMBRIDGE - REINO UNIDO 41 Rustat Rd Tecnologías de la información, managemente consulting, utilities, negocio internacional y consultoria.		100	100	SZ Internacional Servicios Profesionales, S.L.			2	t 1 1
SOLUZIONA MANAGEMENT SOLUTIONS, 5.A. MADRID Infanta Mercedes, 31 3ª Consultoria		100	100	Soluziona Tecnologias de la Informacion, S.A.	୧୦	80	15	13
SOLUZIONA MOLDAVIA 5.R.L. CHISINAU - REPUBLICA MOLDOVA Sir. Stefan cel Mare 202, et.5 Servicios de consultoría		100	100	SZ Internacional Servicios Profesionales, S.L.		0,47	429	440
SOLUZIONA OPERACION Y MANTENIMIENTO, S.A. 13 MADRID Av. San Luis, 77 Uperación y mantenimiento de instalaciones de generación		100	100	SZ Ingenieria, S.A. y SZ Internacional Servicios Profesionales, S.L.	દાદ	180	107	2.253
SOLUZIONA OUTSOURCING, S.A. "" MADRID Capilan Haya 53 Externalización de la función informática		100	100	Unión Fenosa Soluziona, S.A. y Soluziona Tecnologias de la Información, S.A.	1.696	150	86 ୧	1.480
SOLUZIONA PANAMA PANAMA - PANAMA Calle 52, nº 17. Bella Vista. Consultaría en sistemas de información, ingenteria, calidad y medio ambiente		100	100	5Z Internacional Servicios Profesionales, S.L.	39	39	390	853	746
SOLUZIONA S.G.A., S.A. SANTIAGO - CHILE Dario Urzua 1994 Asesorias ambientales		100	100	lbérica de consultores, S.A. y Norcontrol, S.A.	42	82	(152)	(132)

			Participación				Miles de Euros
SOCIEDAD Domicillo Actividad	Directa જુન	Indirecta ్యాల	TOTAL	Indirecta a través de:	Valor Neto en libros Grupo U.F.	Capital Social Reservas		Resultados	Olvidendos del ejerciclo percibidos Grupa U.F.
SOLUZIONA SERVICIOS DE INTEGRACION INTERNET, S.A. MADRID C. Mazarredo 9		100	100	Unión Fenosa Soluziona, S.A.	4.207	4.207		1,023
SOLUZIONA TECHNICAL SERVICES "1
EGIPTO Tecnologias de la información, management consulting, ulilities, negocio internacional y consultoria.		100	100	Unión Fenosa Soluziona, S.A.	15	3	10	11
SOLUZIONA TELECOMUNICACIONES, S.A. MAORIO Infanta Mercedes, 31 Realización de proyectos, instalaciones y mantenimiento de equipos de telecomunicaciones		100	100	Unión Fenosa Soluziona, S.A. y SZ e-business, S.L.	1.986	421	୧,୧୫୫	2.262
SOLUZIONA TELECOMUNICACIONES, S.A. de C.V. B. MEXICO Blvd. Manuel Avila Camacho No. 88 90 Col. Lomas de Chapultepec Proyectos de telecomunicaciones, informática		100	100	Soluziona Telecomunicaciones, S.A. y SZ S.A. de C.V.		ਉਤ	୧୧	(191)
, radiocomunicación y difusión. SOLUZIONA TUNISIE, 5.A.R.L TÜNEZ Centre Urbain Nord Lot A25 Servicios de consultoria		100	100	Union Fenosa Soluziona, S.A.	103	157	(2	(85)
SOLUZIONA URUGUAY, S.A. [3] MONTEVIDEO -- URUGUAY Buenas Aires, 570 Asesoria y consultoria		100	100	SZ Internacional Servicios Profesionales, 5.L.		455	(3.973)	(3.042)
SOLUZIONA VENEZUELA, 5.A. 01 VENEZUELA Av. Fco. Miranda, Edif. Sede General, Piso 10. La Castellana Venta de Servicios de consulloría		100	100	SZ Internacional Servicios Profesionales, S.L.		79	1.084	469
SUPERCANAL DE CABLE ESPANA, S.A. MADRID Av. San Luis, 77		100	100	Unión Fenosa Inversiones, 5.A. y General de Edificios y Solares, S.L.	3.637	120	101	(4.921)
Tenencias de Valores SZ INTERNATIONAL SOFTWARE FACTORY, S.A. 131 MADRID Av. San Luis, 26 Tecnologia de la información y consulloría.		100	100	SZ Tecnologías de la Información, 5,A. y 52 Internacional Servicios Profesionales, S.L.	300	300	843	679
SZ MAROC, S.A.R.L. CASABLANCA - MARRUECOS Twin Center Tour Ovest Regus Servicios profesionales		100	100	SZ Internacional Servicios Profesionales, S.L.	196	267	દિવ	(116)
(3) SZ TELECOMUNICACOES, S.L. BRASIL Telecomunicaciones		100	100	lpt, 5.A. y 52 e-business, 5.A.	44	223	(26)	(357)
U.F. GAS COMERCIALIZADORA, S.A. (2) MADRID Av. San Luis, 77 Compra-venta de qas		100	100	Union Fenosa Gas, S.A. y U.F. Inversiones, S.A.	(325)	୧୦	(0,26)	(382)
U.F. REDES DE TELECOMUNICACIÓN, S.L. 13 MADRID Av. San Luis, 77 Adquisición, Construcción, Administración, Gestion de Telecomunicaciones.		100	100	Unión Fenosa Inversiones, S.A. y General de Edilicios y Salares, S.L.	3.405	3.600	3.981	2.780	1.953
SOLUZIONA PORTUGAL™ LISBOA - PORTUGAL Quinta da Fonte, Edificio D Servicios de consultoría		100	100	UF Soluziona S.A. y SZ e-business, S.L.	17	RO		(97)
U.F. REDES DE TELECOMUNICACION, S.A. GUATEMALA Administraciín y gestión de los derechos de uso y explotación de infraestructura de telecomunicaciones.		100	100	Unión Fenosa Internacional, S.A. y U.F. Redes de Comunicación, S.A.	426	433	0.15	70
UNION FENOSA ACEX UK Holding PLC's CAMBRIDGE - GRAN BRETANA Royex House, Aldermanbury Sq. Sociedad Tenedora de acciones		100	100	Unión Fenosa Internacional, S.A.	60.814	75.080	(Jac)	6.0511
UNION FENOSA E-BUSINESS, S.L. MADRID Av. San Luis, 77 Consultoria		100	100	Unión Fenosa Inversiones, S.A. y General de Edificios y Solares, S.L.	9.241	6.010	13.588	124.894)

			Participación		Miles de Euros
SOCIEDAD Domicilio Aclividad	Directa ళ్ళా	Indirecta రా	TOTAL	Indirecta a través de:	Valor Neto eu libros Grupa U.F.	Capital Social Reservas Resultados			Dividendos del efereiclo percibidos
UNIÓN FENOSA ENERGIAS ESPECIALES, S.A. 11 MADRID Av. San Luis, 77 Construcción y explotación instalaciones producción energia electrica		100	100	Unión Fenosa Generación, S.A. y Union Fenosa Inversiones ,S.A.	39.132	32.556	12.716	4.130	Grupo U.F.
UNION FENOSA INTERNATIONAL INVESTMENT, S.L. MADRID Av. San Luis, 77 Tenencia de Valores de Entidades No Residentes		100	100	Unión Fenosa Inversiones, S.A. y Union Fenosa Internacional, S.A.	1	3	(3)	(1)
UNION FENOSA METRA, S.L. '3' MADRID Av. San Luis, 77 La instalación y alquiler de equipos y sistemas de electricidad, agua, gas, y otras utilitres, lectura, facturación y cobro de consumos, gestión de reclamaciones y atención integral de clientes, por todo tipo de entidades, en España y en el extranjero.		100	100	Proyeclos e Inversiones en Red, 5.A. y General de Edificios y Solares, 5.L.	3.294	1.000	811	1.386
UNION FENOSA MULTISERVICIOS, S.L. MADRID Av. San Luis, 77 Contratación y subcontratación de obras y compraventa y comercialización de servicios o suministros		100	100	Proyectos e Inversiones en Red, 5.A. y General de Edificios y Solares, S.L.	3.849	6.721	(3.258)
UNION FENOSA PROYECTOS INDUSTRIALES, S.L. MADRID Av. San Luis, 77 Adquisición y tenencia de valores y prestación de servicios financieros		100	100	Unión Fenosa Inversiones, S.A. y General de Edilicios y Solares, 5.L.	J	3		0,22
UNION FENOSA VIAJES, S.A. MADRID C. Ezequiel Solana, 33 Mayorista, minorista de viajes.		100	100	Unión Fenosa Inversiones, S.A. y Union Fenosa Multiservicios, S.L.	188	180	182)	ર્ષ્ટ્
SOLUZIONA REP. CHECA, S.A. 13 PRAHA 2 - REP. CHECA IP Pavlova 3, 120 00 Consultoria		100	100	SZ Internacional Servicias Profesionales, S.L.	800	796	57	424
CARIBE ENERGY HOLDINGS USA EE.UU. Tenedora de acciones colombiana		100	100	Unión Fenosa Internacional, S.A.	209.458	209.458	4.716
CARIBE ENERGY HOLDINGS, LTD COLOMBIA Tenedora de acciones colombiana		100	100	Hiedc Holdings	169.075	રેત્કે	294.540	(14.424)
EDC COLOMBIAN ENERGY VENTURES COLOMBIA Tenedora de acciones colombiana		100	100	Edc Columbian Holdings Inc	43.061	53	43.009
EDC ENERGY VENTURES DISTRIBUTION COLOMBIA Tenedora de acciones colombiana		100	100	Union Fenosa Internacional, S.A.	72.772	ਵਿੱ	146.702	(61.876
EDC COLUMBIAN HOLDINGS, INC COLOMBIA Tenedora de acciones colombiana		100	100	Unión Fenosa Internacional, S.A	25.442	53	43.009
HIEDC HOLDINGS, LTD COLOMBIA Tenedora de acciones colombiana		100	100	Reliant Energy Caribe Itd y Edc Energy Ventures Distribulion Colombia	169.076	ਟੇਰੇ	292.767	(123.752)
RELIANT ENERGY CARIBE, LTD COLOMBIA Tenedora de acciones colombiana		100	100	Unión Fenosa Internacional, S.A	98.161	59	146.353	(61.856)
VALLE ENERGY VENTURES, INC. COLOMBIA Tenedora de acciones colombiana		100	100	Edc Columbian Energy Ventures	6.105	23	6.053
SOLUZIONA INGENIERIA MEXICO, S.A. DE C.V. [31 MEXICO Blvd. Manuel Avila Camacho No. 80 9º Col. Lomas de Chapullepec		100	100	5Z . S.A. de C.V. y SZ Ingenieria, S.A.	704	565	1.505	213
SOLUZIONA, S.A. DE C.V. 13 MEXICO Blvd. Manuel Avila Camacho No. 88 9ª Col. Lomas de Chapultepec Participación en sociedades		100	100	SZ Internacional Servicios profesionales, 5.L. y Unión Fenosa Soluziona, S.A.	ર્જક	2.214	132	(1.626)

	Participación				Miles de Euros
SOCIEDAD Domicillo Actividad	Directa વેરિ	Indirecta ಳಿ	TOTAL	Indirecta a través de:	Valor Neto en libros Grupo U.F.	Capital Social Reservas		Resultados	Dividendos del ejerciclo percíbidos Grupo U.F.
SOLUZIONA SERVICIOS DE INTERNET ARGENTINA, S.A. BUENOS AIRES - ARGENTINA Leandro N. Alem, 896 Servicios de Consultoría		100	100	SZ Internacional Servicios profesionales, 5.L. y SZ e-business, 5.L.		દ્વાર	(629)	ਵਿੰਡੋਨ)
CENTRO DE SERVICIOS AVANZADOS TELECOMUNICACIONES GALICIA, S.A. [3] LA CORUÑA Avda. Arteixo, 171		100	100	Union Fenosa Soluziona, S.A.	1.746	601	1,351	(17)
Servicios Telecomunicación DISTRIBUIDORA DOMINICANA DE ELECTRICIDAD, S.A. 131 DISTRITO NACIONAL - REPUBLICA DOMINICANA Av. Tiradentes 47		99,999	99,999	Union Fenasa Internacional, S.A.	71.652	128.771	(8.085)	(13.461)
Sociedad Holding DISTRIBUIDORA ELÉCTRICA DEL CARIBE, S.A. 131 GUATEMALA - GUATEMALA 15 Calle 1-04 Zona 10 Edif. Plaza Céntrica		99,999	99,999	Unión Fenosa Internacional, S.A.	70.826	67.989	23	2.995
Distribución de electricidad FUERZA Y ENERGIA DE HERMOSILLO, S.A. de C.V. 13 SONORA -MEXICO Blvd. Kino 309, Piso 4		99,999	99,999	Inversora del Noroeste, S.A. y SZ Ingenieria Mexico, S.A.	55,322	49,131	6.274	5.118
Generación de Energía FUERZA Y ENERGIA DE NACO NOGALES, S.A. DE C.V. [3] MÉXICO D.F. - MÉXICO Blvd. Manuel Avila Camacho No. 88 90 Col. Lomas de Chapultepec		99,999	99,999	Inversora del Noroeste, S.A. y SZ Ingenieria México, S.A.	125.942	124.648	1.294
Generacion de Energía FUERZA Y ENERGÍA TUXPAN, S.A. de C.V. (3) MEXICQ Blvd. Manuel Avila Camacho, B& 90 Col. Lomas de Chapultepec		99,999	99,999	Inversora del Naroeste, S.A. y SZ Ingenieria México, S.A.	144.385	142.151	2.235
Generación de energia INVERSORA DEL NOROESTE, 5.A. de C.V. III MEXICO Blvd. Manuel Avila Camacho, B8 Po Col. Lomas de Chapullepec		99,999	99,999	Unión Fenosa Internacional, S.A. y Sz Ingenieria México, S.A. de C.V.	397.927	395.803	32.595	3.011
Soc. Tenedora de Acciones SOLUZIONA OPERACION Y MANTENIMIENTO, 5.A. de CV31 SONORA - MÉXICO Alvd. Kino 309, Piso 4 Consultoria		99,998	89,998	SZ Operación Y Mantenimiento, 5.A., Soluziona S.A. de C.V. e Inversora del Naroeste, S.A. de C.V.	9	5	0,8	(10
U.F. CENTRALES MEXICANAS, S.A. DE CV (3) MEXICO Blvd. Manuel Avila Camacho No. 88 9º Col. Lomas de Chapultepec Estudios y proyectos de ingeniería		99.997	99,997	Inversora del Noroeste, S.A.	5	6	ી રે	862
U.F. GENERADORA PALAMARA, S.A. 131 SANTO DOMINGO - REPUBLICA DOMINICANA Generación de energía eléctrica		99,99	99,99	Unión Fenosa Internacional, S.A.	40.864	40.857	(531)	7.879	15.489
SOLUZIONA, S.A.C. Lima - PERÚ Av. Victor A. Belaunde 147 Consultoría en implantación de sistemas informáticos y otros servicios		99,99	99,99	SZ Internacional Servicios Profesionales, S.L.		25	(344)	(448
SZ SERVICIOS CORPORATIVOS, S.A. de C.V. (3) MEXICO Blvd. Manuel Avila Camacho No. 88 90 Col. Lomas de Chapultepec Prestación de servicios profesionales de		99,99	99,99	SZ S.A. de C.V.	6	5	(13)	(388)
consultoria y asesoria. SOLUZIONA COLOMBIA, S.A. BOGOTA - COLOMBIA Cra. 7, 71-21 Torre B, 14 Consulloria en sistemas de información		99,975	99.975	lberica de Consultores, S.A., SZ Venezuela,S.A. y 52 İnternacıonal Servicias Profesionales, S.L.	648	399	1.336	439
ELECTRA DEL JALLAS, S.A. 133 CEE - LA CORUNA Pz. Constitución, 17 Distribución de electricidad		ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘ	99,91	Union Fenosa Distribución, S.A.	1.263	203	14.434	1.339

	Participación			Miles de Euros
SOCIEDAD Domicillo Actividad	Directa ಳಿ	Indirecta ಳಿಂ	TOTAL	Indirecta a través de:	Valor Neto Grupo U.F.	en libros Capital Sociat Reservas Resultados			Dividendos del ejercicio percibidos
SOLUZIONA GUATEMALA, S.A. "J GUATEMALA - GUATEMALA 18 calle 5-56 zona 10 Edif. Unicentro Consultoria Servicios Profesionales		99,743	99.743	SZ Internacional Servicios Profesionales, 5.L.	21	48	162	140	Grupo U.F.
SOLUZIONA INGENIERIA GUATEMALA, S.A. 13 GUATEMALA - GUATEMALA Av. Reforma 7-62 zona 9 Ejecución de obras de infrastructura y contratación de bienes y servicios varios		99,743	99,743	SZ Ingenieria Mexico e laversora del Noroeste, S.A.	801	0.64	435	225
SZ TECNOGIA DE LA INFORMACION MEXICO, S.A. DE C.V. 131 MEXICO - MEXICO Blvd. Manuel Avila Camacho No. 88 90 Col. Lomas de Chapuliepec Comercialización y Consultoria de Sistemas		99,581	99,581	SZ , S.A. de C.V.	83	579	(480)	(2.040)
SZ CALIDAD Y MEDIO AMBIENTE™ GUATEMALA - GUATEMALA 18 Calle 5-56 Prestación de servicios de consultoría		dB	98	Norcontral, S.A.		1	1 ୧	200	284
0 & M SOLUZIONA DOMINICANA, S.A. 1ª PALAMARA - REPUBLICA DOMINICANA Autopista Duarte Km 22 Operación y manlenimiento de centrales eléctricas		94	94	Soluziona Operación y Mantenimiento, S.A.		0,68	410	8
SOLUZIONA DOMINICANA, S.A. ¹ª SANTO DOMINGO - REPUBLICA DOMINICANA Av. Lope de Vega 59 Servicios de Consultoría en informatica		d 4	94	SZ Internacional Servicios profesionales, S.L.	1	0,6	157	1.813
U.F. GENERADORA LA VEGA, S.A. "J SANTO DOMINGO - REPUBLICA DOMINICANA Generación de energía electrica		94	94	Unión Fenosa Internacional, S.A.	B	0.64	(30)	7.072	7.225
U.F. REDES DE TELECOMUNICACIÓN, S.A. 131 COLOMBIA Administraciín y gestión de los derechos de uso y explotación de infraestructura de telecomunicaciones.		92,79	92,79	U.F. Internacional, 5.A, U.F. Redes de Telecomunicación, S.L., EPSA y Electr.de la Costa, 5. A. E.S.P.	177	584	8	િક્ટ્ર
U.F. REDES DE TELECOMUNICACION, S.A. 14 PANAMÁ Administración y gestión de los derechos de uso y exploiación de infraestructura de telecomunicaciones.		90,2	90,2	Unión Fenosa Internacional, S.A.:U.F. Redes de Telecomunicación S.L., EDE Metro y EDE Chiriqui	1.463	1.447	ા ર	170
SISTEMAS INTEGRALES DE RADIOCOMUNICACION, S.A. (S.I.R.) MADRID Infanta Mercedes, 31 Instalación de Sistemas de Radiocomunicación		90	90	Soluziona Telecomunicaciones, 5.A.	ટર્	80	1.028	707
SOCIEDAD GALLEGA DE TELECOMUNICACIONES SOGATEL, S.A. LA CORUÑA Av. Arteixo, 171 Negacio de trunking		90	ههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههههه	Union Fenosa Inversiones, 5.A	137	120	37	0,38
SOLUZIONA NOVO-CONTROL, S.A. DE C.V. al MEXICO Ejercilo Nacional No. 359 Col. Granada Servicios a la industria en general		89,99	89,99	SZ Calidad y Medio Ambiente, S.A. y Soluziona S.A. de C.V	4	୧୫	234	(100)
FIRST INDEPENDENT POWER OF KENYA, LTD "" NAIROBI - KENYA Laxcon house Sociedad Tenedora de acciones		84,588	89,588	Unión Fenosa Internacional, 5.A	3.535	3,879	1.725	(8
NUEVOS MEDIOS DE OCIO Y TURISMO, S.A. MADRID Av. San Luis, 77		88'36	88'38	Unión Fenosa e-business, S.L. y General de Edificios y Solares, S.L.	3.080	5.163	(197)	(1.292)
SZ CALIDAD Y MEDIO AMBIENTE DOMINICANA ! SANTO DOMINGO- REPÚBLICA DOMINICANA Av. Lope de Vega 59 Servicios de inspección, control, garantia y calidad de proyectos.		88	88	Norcontrol S.A.		4	୧ J	ટર્સ

	Participación			Miles de Euros
SOCIEDAD Oomicilio Actividad	Directa ದ್ದೀ	Indirecta ਐੱਡ	TOTAL	Indirecta a través de:	Valor Nelo en ilbros Grupo U.F.	Capital Social Reservas		Resultados	Dividendos del ejerciclo percibidos Grupo U.F.
DISTRIBUIDORA ELÉCTRICA DE ORIENTE, S.A. 13 GUATEMALA - GUATEMALA 15 Calle 1-04 Zona 10 Edif. Plaza Céntrica		85,137	85,137	Distribuidora Eléctrica del Caribe,S.A. (Guatemalal	60.945	28.825	6.342	3.658	1.887
Distribución de electricidad DISTRIBUIDORA ELÉCTRICA DE OCCIDENTE, S.A. 131 GUATEMALA 10 Avenida, 14 - 14 Zona 14		85,129	85,129	Distribuidora Eléctrica del Caribe, S.A. (Guatemala)	20.627	23,947	8.353	9,552	5.275
Distribución de electricidad SINTESIS CONSULTORÍA, S.A. LTDA13 BRASIL		85	કર	5Z Internacional Servicios profesionales, S.L.	11.160	299	386	478
Consultoria SINTESIS CONSULTORES S/C LTDA. "1 BRASIL Consulloria		84.992	84.992	SZ Utilities, S.A.	4	6	(14)	29	14
PARQUE EOLICO DE COUCEPENIDO, S.A. LA CORUNA Betanzos, 1		82	82	Unión Fenosa Energias Especiales, S.A.	265	301	180	1.143	423
Producción de energia eólica PARQUE EÓLICO OS CORVOS, S.A. LA CORUÑA Betanzos, 1 Producción de energia eólica		82	82	Unión Fenosa Energias Especiales, S.A.	270	301	169	208	375
RED CENTRU, S.A. 141 VATRA - REPUBLICA MOLDOVA Luceafarul, 13 Distribucion y suministro de energía eléctrica.		B1,395	81,395	Unión Fenosa Internacional, S.A.	2.784	8.914	2.441	(7.158)
RED CHISINAU, S.A. 41 CHISINAU - REPUBLICA MOLDOVA A,Doga, 4 Distribucion y suministro de energia eléctrica,		81,395	81,395	Unión Fenosa Internacional, S.A.	4.641	17.547	13.281	(11.172)
RED SUD, S.A., " COMRAT - REPUBLICA MOLDOVA Lenin S6 Distribucion y suministro de energia eléctrica.		81,395	81,395	Union Fenosa Internacional, S.A.	2.685	11.609	(2.254)	17.263
SALUDALIA INTERACTIVA, S.L. 13) MAORID Av. Viñuelas, 5 y 7		80	80	U.Fenosa e-business	15.288	6.013	(1.947)	(1.852)
Otros servicios de telecomunicación SOFTWISE, S.L. MADRID Av. San Luis, 77 Explotación del negocio de sistemas tecnológicos de información y servicios de		80	80	Unión Fenosa Inversiones, כל. A	6	6	4	2
consultoria EMPRESA DISTRIBUIDORA ELECTRICA DEL NORTE In MANAGUA - NICARAGUA Pista Juan Pablo II. Av. Bolivar Distribución energia eléctrica		79,54	79,54	Aplicaciones y desarrollos profesionales Nuevo Milenio, S.A.; Planificación e inversion estratégica, 5.A. e Isósceles Bela, S.A.	75.751	53-655	(4.058)	9.701
EMPRESA DISTRIBUIDORA ELÉCTRICA DEL SUR " MANAGUA - NICARAGUA Pista Juan Pablo II. Av. Bolivar Distribución energía eléctrica		79,54	79,54	Aplicaciones y desarrollos profesionales Nuevo Milenio, S.A.; Planificación e inversión estratégica, S.A. e isosceles Beta, S.A.	50.898	41.012	(5.346)	(3.936)
GRUPO HYPERNET1 BRASIL - San Pabla Av Maria Cohelo Aguiar 215 Bocko C piso 5		79,04	79,04	Soluziona Internacional Servicios Profesionales, S.L.	12.809	3.220	ട്രെടി	59
Aplicaciones internet e intranet ENERGIAS ESPECIALES DE CAREON, S.A. LA CORUÑA Betanzos, 1		77	77	Union Fenosa Energias Especiales, S.A.	208	270	187	675	84
Producción de energia eólica NUEVA GENERADORA DEL SUR, S.A. MADRID Av. San Luis, 77 Construcción y explotación de actividades y negocios relacionados con plantas de generación eléctrica y venta de productos energéticos.		75	75	Union Fenosa Generación, S.A.	47.250	63.000		0,03

	Participación				Miles de Euros
SOCIEDAD Domicitlo Actividad	Directa ਰੇਵ	Indirecta જેન	TOTAL	Indirecta a través de:	Valor Neto en libros Grupo U.F.	Capital Social Reservas		Resultados	Dividendos del ejercicio percibidos
IBERAFRICA POWER - LTD" NAIROBI - KENYA Laxcon House Parklands		71,67	71,67	First Independent Power of Kenya, LTD		15.694	9.635	4.989	Grupo U.F.
Generación de electricidad ELECTRIFICADORA DE LA COSTA ATLANTICA, S.A. E.S.P. "1" COLOMBIA - Bolivar Edificio Chambacu. Cartagena de Indias Distribución y Comercialización de Energía Eléctrica		70,33	70,33	EDC Energy Ventures Reliant Energy Canbe LTDE	197.100	323.729	172.518	(104.136)
SOLUZIONA ENGINEERING, LTD. "" NAIROBI - KENIA Laxcon House, Limuru Road Consultoria e ingenieria		70	70	SZ Internacional Servicios Profesionales, S.L. y Soluziona Ingenieria, S.A.	351	1	24	RO
SOLUZIONA KENYA, LTD. NAIROBI - KENIA Laxcon House, Limuru Road Consultoria		70	70	SZ Internacional Servicios Profesionales, S.L.	1	1	247	646
SOLUZIONA ZIMBAWE (PRIVATE) LTD ZIMBAWE- Harare 7th Floor, Southampton House Corner Unión Av./ 1ª Street CY 1046 Consultoria		70	70	SŽ Internacional Servicios profesionales, S.L.		0,5	21	109
ELECTRIFICADORA DEL CARIBE, S.A. E.S.P. [3] COLOMBIA - Barranquilla Calle 76 No Cra 53 Editicio World Center Distribución y Comercialización de Energia		69,22	69,22	EDC Energy Ventures Distribución Colombia y Reliant Energy Caribe LTDE	250.897	409.211	12.384	(135.091)
RED ELÉCTRICA DE BOLIVIA, 5.A. AOLIVIA 2, Church Street Participación en sociedades		69,087	69,087	Union Fenosa Internacional, S.A.	20.4 13	19.806	1.867	2.196
TRANSPORTADORA DE ELECTRICIDAD, S.A. (T.D.E.) [3] BOLIVIA Colombia, 655 Transporte de energía eléctrica		୧୫'୧୪3	68,693	Red Electrica de Bolivia, S.A.	46.725	62.930	16.610	5.505	4425
EGATEL, S.L. "I ORENSE Pol.Ind. San Ciprian de Viñas Parque Tecnológico de Galicia Diseño, fabricación material electrónico y telecomunicacianes		66,67	66,67	Soluziona Telecomunicaciones. S.A.	301	୧୪	2.019	924	180
STI, S.A. SANTIAGO - CHILE Teatinos 333 Piso 6 Telecomunicaciones y negocio internacional.		ર્સ	રક	Soluziona Internacional Servicios Profesionales, 5.L.	4.547	284	(32)	832	216
U.F. GENERADORA LA JOYA, S.A. COSTA RICA - COSTA RICA Generación de electricidad,		રસ	ട്ട	Unión Fenosa Internacional, S.A.		1
EMPRESA DE ENERGIA DEL PACIFICO, S.A. E.S.P. al COLOMBIA Generación de electricidad.		64,23	64,23	Unión Fenosa Internacional, S.A. y EDC Colombian Energy Ventures	36.955	226.594	517.963	27.871	4070
GAS DIRECTO, S.A. MADRID C. Capitan Haya 53 Comercialización de gases combustibles, explolación de redes y aprovechamiento de subproductos		61,999	61,999	Unión Fenosa Gas, S.A. y Cepsa	1.035	2.321	(375)	(223)
PLANIFICACION E INVERSIONES ESTRATEGICAS, S.A. MADRIO Av. San Luis, 77 Sociedad tenedora de acciones		61,22	61,22	Unión Fenosa Internacional, S.A. y General de Edificios y Solares, S.L.	40.035	57.294	11.445	3.985
CYS HOLDING CHILE Sociedad tenedora de acciones		୧୦	୧୦	Soluziona Chile, S.A.		3.261	288
NORCONTROL SWEET, S.A. MADRID C. Manzanares, 4 Servicios de dirección integrada de proyectos		୧୦	୧୦	Norcontrol, S.A.	38	ಳು		(151)
PROINTEC, S.A. "1 MADRID Ingenieria cilvil		60	80	Soluziona Ingenieria, S.A.	9.055	1.000	5.687	2.653	522
SPANISH EGIPTIAN GAS COMPANY DAMIETTA PORT - EGIPTO Investor Building, 313 floor. Tenedora de acciones.		60	୧୦	Unión Fenosa internacional, S.A. y Union Fenosa Gas, S.A.	74.811	113.005	464

			EMPRESAS DEL GRUPO
--	--	--	--------------------

			Parlicipación		Miles de Euros
SOCIEDAD Domicilio Actividad	Directa ర్యం	Indirecta ಕ್ಕೆ	TOTAL	Indirecta a través de:	Valor Neto en Ubros Grupo U.F.	Capital Social Reservas		Resultados	Dividendos del ejerciclo percibidos Grupo U.F.
ASDOCONSULT INGENIEROS, S.L. "1 BARCELONA C. Berruguete 92		59,796	59.796	Prointec, S.A.		30	37	24
Servicios de ingenieria civil. TECNICAS DE HIGIENE AMBIENTAL URBANA MADRIO C. Vicente Caballero , 17		59,796	59.796	Prointec, S.A.		3	(70)	4
Servicios de higiene BCN NET TRANSLATIONS, S.L. BARCELONA Av. Diagonal, 431 Bis 7ª		57	57	UF e-business, S.A.	1.761	13	2.441	(76D)
Traducción SOLUZIONA IBERPACIFIC, LTD MANILA - FILIPINAS 9 Floor, The Taipan Place, Emeral Av. Otigas Center. Melro Manıla		54,58	54,58	Meralco y SZ Internacional Servicios Profesionales, S.L.	336	576	359	744
Consultoria GEOPRIN, S.A. "1 MADRID C. Alonso Cano, B5		54,36	54,36	Prointec, S.A.		80	25	30
Servicios técnicos de geologia INSE RAIL, S.A. "" MADRID C. Doctor Fleming, 31		54,36	54,36	Prointec, S.A.		સ્ત	80	164
Servicios técnicos de ingeniería EDE CHIRIQUI, S.A. [3] Panama Albrook, Edificio 807		51	51	Distribuidora Electrica del Caribe, 5.A. (Panama)	32.761	17.623	9.847	4.924	୧୫୧
Distribución de electricidad EDE METRO OESTE, S.A. 131 PANAMÁ Albrook, Edificio 807 Distribución de electricidad		21	21	Oistribuidora Electrica del Caribe, S.A. (Panamá)	132.767	71.415	42.998	22.816	୧3୧3
PIZARRAS DE BENUZA, S.L. PONFERRADA - LEON Avda. De Astorga, 5 - 1º		50,999	50,999	Pizarras Mahide, S.L.	ર્સ્વર	541	ର୍ଚ୍ଚ ଅପ୍ରେ	(138)
Extracción de pizarras PIZARRAS MAHIDE, 5.L. ZAMORA Cr. Palazuelo-Cabañas, 1 Fulanzaise de nituera		50,999	50,999	Lignitos de Meirama, 5,A. y Unión Fenosa Inversiones, S.A.	1.654	235	3.083	(75)

111 Sociedades que consolidan por puesta en equivalencia

o Sociedades que consociació al efecto de provisiones por pérdidas sociales.

(3) Sociedades auditadas por Arthur Andersen.

141 Sociedades auditadas por Ernst & Young.

15 Sociedades auditadas por Price Waterhouse & Coopers.

16! Sociedad auditada por KPMG.

Adicionalmente, existen otras sociedades dependientes, participadas de forma directa, que nos encluyen en el Adicionamente, existeroiras sociedades dependentes, per nopibles de lestas sociedades dependientes no consolidadas perimetro de considade 8.996 miles de euros (ver nota 02.05).

34. Sociedades asociadas y multigrupo

Las sociedades asociadas y multigrupo del Grupo Unión Fenosa son las siguientes:

	EMPRESAS ASOCIADAS Y MULTIGRUPO
SOCIEDAD Domicilio Actividad	Participación					Miles de Euros
	Directa ళ్ళ	Indirecta ಳಿಕ	TOTAL	Indirecta a través de:	Valor Neto Grupo U.F.	en libros Capital Social Reservas		Resultados	Dividendos del ejerciclo percibidos
ENERGÍAS ESPECIALES ALCOHOLERAS, 5.A. "1 MADRID Av. San Luis, 77 Cogeneración de energia eléctrica		50	50	Unión Fenosa Energias Especiales, S.A.	204	୧୦ ।	(205)	312	Grupo U.F.
INVESTIGACIONES Y SONDEOS CABRERA, S.L. "1 PONFERRADA Av. De Astorga, 5 1º Realización de estudios, investigaciones y sondeos mineros		20	50	Lignitas de Meirama, S.A.	30	J	�O	3
PARQUE EOLICO A CAPELADA A.I.E. "" SANTIAGO DE COMPOSTELA C. Castiñeiro 12-3 Promoción, construcción y explotación del parque eolico de Capelada I y Capetada II		રેપ	50	Unión Fenosa Energias Especiales, S.A.	2.629	5,858		2.969	1.039
PARQUE EOLICO CABO VILANO, A.I.E. MADRID Av. San Luis, 77 Producción de energía eolica		રેપ	50	Unión Fenosa Energías Especiales, S.A.	781	1.791	49	(20)
EMPRESA DISTRIBUIDORA DE ELECTRICIDAD DEL NORTE, S.A. 11111 DISTRITO NACIONAL - REPUBLICA DOMINICANA Av. Tiradentes 47 Venta y distribución de energía eléctrica		49,999	49,999	Distribuidora Dominicana de Electricidad, S.A.	70.631	192.336	(30.238)	20.266
EMPRESA DISTRIBUIDORA DE ELECTRICIDAD DEL SUR, S.A. "1"21 DISTRITO NACIONAL - REPÚBLICA DOMINICANA Av. Tiradentes 47 Venta y distribución de energía eléctrica		49,999	49,999	Distribuidora Oominicana de Electricidad, S.A.	118.199	206.298	23.192	6.809
AEROPUERTO DE LOS ANGELES, S.A. [4] MEXICO Gestion aeroportuaria		49	49	Inversora del Noroeste, S.A.	735	ઠે ર	(14.047)	550	1.185
GAUFIL, S.A. 1ª1 Uruguay Montevideo Acevedo Diaz 996 Operadora de Conecta		49	49	Unión Fenosa Internacional, 5,A	(232)	1.322	(806)	(2.641)
SOCIEDAD GALLEGA DO MEDIO AMBIENTE, S.A. LA CORUÑA Morzos 10, Bajo - Encrobas Cerdeda Aclividades relacionadas con el diseño, construcción y explotación de residuos sóludos urbanos		49	49	Union Fenosa Energias Especiales, S.A.	15.670	31.967	43
COMPAÑIA ESPAÑOLA DE INDUSTRIAS ELECTROQUIMICAS, S.A. MADRID Marqués de Cubas, 23 Comerc. Productos químicos y de construccion		48,34	48,34	Union Fenosa Inversiones, S.A.	4.649	3-239	5.475	26
ELECTRICA CONQUENSE, S.A. CUENCA Parque de San Julián, 5 Prod. y Dist. Electricidad		46,41	46,41	Union Fenosa Distribución, S.A.	1.142	3.087	2.055	233	B
ENERLASA, S.A. MADRID Avda. Cardenal Herrera Oría, 67 Producción y explotación plantas de cageneracion		45	ર્યુટ	Unión Fenosa Energias Especiales, S.A.	ર્વેટર	1,022	232	2
BARRAS ELÉCTRICAS GALAICO ASTURIANAS, S.A. rugo Ciudad de Vivero, 4 Prod. y Disl. Electricidad		44,926	44.926	Unión Fenosa Distribución, S.A.	10.285	15.690	25.557	1.259	281
ENERGIAS AMBIENTALES DE SOMOZAS, 5.A. MADRID Av. San Luis, 77 Producción de Energía		42.68	42,68	Energías Ambientales, S.A. y Unión Fenosa Energías Especiales, 5.A.	1.212	1,250	364	1.074

empresas asociadas y multigrupo

			Participación		Miles de Euros
SOCIEDAD Domicilio Actividad	Directa శా	Indirecta ಹಿತ್ಯಾ	TOTAL	Indirecta a través de:	Valor Neto en libros Grupo U.F.	Capital Social Reservas		Resultados	Dividendos del ejercicio percibidos Grupo U.F.
TRAYELSOFT I.T. , S.A. [CETT] MADRID Infanta Mercedes, 31 Diseño y desarrollo de aplicaciones informaticas		42,5	42,5	SZ Tecnologías de la información, S.A.	81	210	123	100
GHESA, INGENIERIA Y TECNOLOGIA, S.A. MADRID Magallanes, 3		41,18	41.18	SZ Ingenieria, S.A.	6.956	4.087	13.150	1.738
Servicios de Ingeniería BOIRO ENERGÍA, S.A. "" LA CORUNA Bodion, sin		40	40	Unión Fenosa Energias Especiales, S.A.	240	601	2.443	999	ટર્ટ
Producción de energía eléctrica COGENERACION DEL NOROESTE, S.L. "" LA CORUNA Formarís, s/n Producción de energia termoelectrica		40	40	Unión Fenosa Energias Especiales, S.A.	2.693	3.606	7.133	(1.205)	480
convencional DEPURACIÓN, DESSTILACIÓN Y RECICLAJE, S.L. BOIRO - A CORUÑA Lg. Punta Laranxo, s/n		40	40	Unión Fenosa Energías Especiales, S.A.	240	୧୦୦		640
Producción de energia electrica SOCIEDAD GALLEGA DE COGENERACIÓN, S.A. ORENSE Polígono Industrial S.C. de viñas		40	40	Union Fenosa Energías Especiales, S.A.	721	1.803	1.187	395
Cogeneración de energía eléctrica UFEFYS, S.L. MADRID Paseo de Elite s/n		40	40	Union Fenosa Energias Especiales, S.A.	601	2.374	(528)	(207)
Cogeneración de energia eléctrica CONECTA 13 MONTEVIDEO -- URUGUAY Sanlúcar, 1631 Distribuidora y Comercializadora de Gas por		39,7	39.7	Lufirel, S.A. y Gaufıl, S.A.	3.450	17,100	(4.466)	(6.361)
cañeria ARIDOS ENERGIAS ESPECIALES, S.L. MADRID Cta de Alcaló a Torres de la Alameda, Km 21		39	39	Unión Fenosa Energias Especiales, S.A.	234	દ્ધવા	(0,04)	107
Cogeneración de energia eléctrica. FULLSTEP NETWORK, S.L. MAORID C/ Antonio de Cabezón, B3 4ª Pla Sistemas y gestión de compras		38	38	Unión Fenosa e-business, S.L.	2.127	ટેટિક	2.810	(434)
SISTELCOM, S.A. MADRID Av. San Luis, 77 Telecomunicaciones		37,87	37,87	Soluziona Telecomunicaciones S.A. y Union Fenosa Inversiones, 5.A.	753	661	181	41
SISTELCOM TELEMENSAJE, S.A. MADRID Bravo Murilla, 297 (pb) Comercialización de Radiobúsqueda		37,52	37,52	Sistelcom, S.A. y Unión Fenosa Inversiones, S.A.	2.661	4.207	(1.187)	423
GRUPO R. CABLE Y TELECOMUNICACIONES GALICIA S.A. LA CORUNA Real, 85		35,58	35,58	Unión Fenosa Inversiones, 5.A.	17.143	60. 100	42.353	(17.202)
Telecomunicaciones AGRUPACIÓN DE INTERÉS, MADRID Pza. Cartos Trias Bertrán, 7		34,5	34,5	Union Fenosa Generación, S.A.	8.097	23.470

r za: Gurtos Hab Dol a diaministración de la
Gestión Explotación y Administración de la
Comunidad de Bienes C.N. Trillo I

EMPRESAS ASOCIADAS Y MULTIGRUPO

			Participación		Miles de Euros
SOCIEDAD Domicilio Actividad	Directa రా	Indirecta જીરુ	TOTAL	Indirecta a través de:	Valor Neto en libros Grupo U.F.	Capital Social Reservas		Resultados	Dividendos del ejerciclo percíbidos Grupo U.F.
NET TECNOLOGIA DE LA INFORMACION, AIE. 11121		33,34	33,34	SZ Tecnologias de la Información S.A.			1.026	747
AEROPUERTOS MEJICANOS DEL PACIFICO, S.A.		33,335	33,335	Inversora del Noroeste, S.A. y Aeropuerto de los Angeles, S.A.	142.763	246.699	67.177	(2.513)	1.338
PARQUE EQLICO DE MALPICA, S.L. LA CORUÑA Betanzos, 1-10 Producción de energia eolica		30, 156	10.156	Union Fenosa Energías Especiales, S.A.	કરવ	2. 855	49	336	17
COGENERACION DE ALCALA A.I.E. (112) MADRID Cira. Camarma de Estervelas, Km 3 Producción de energia electrica. Cogeneración		30	30	Unión Fenosa Energias Especiales, S.A.	1.074	6		રાજસ્	360
ENERGIAS AMBIENTALES, 5.A. LA CORUÑA José Luis Bugallal Marchechi, 10 Producción energia eolica		30	30	Unión Fenosa Energías Especiales, 5.A.	4.682	18.615	283
PARQUE EQLICO ALTOS DEL VOLTOYA, S.A. MADRID Sor Angela de la Cruz, 6 Producción de energia eólica		30	30	Unión Fenosa Energías Especiales, S.A.	2.813	7.813	1.617	691	286
SISTEMAS ENERGÉTICOS MAÑÓN ORTIGUEIRA, S.A. LA CORUÑA Pza. Isabel II, s/n Producción energia eólica		30	30	Unión Fenosa Energias Especiales, S.A.	1.352	4.508	890	1.328	289
PARQUE EÒLICO DE BARBANZA, S.A. SANTIAGO DE COMPOSTELA C. Castiñeiro 12-3 Promoción, Construcción y Explotación del Parque Eólico de Barbanza I y Barbanza II		25	25	Union Fenosa Energias Especiales, S.A.	901	3.606	3.031	1.584
SOCIEDAD EOLICA DE LA ENDERROCADA, S.A BARCELONA Cira. Amistat, 23 Producción de energia edlica		24	24	Energias Ambientales, S.A.	4.586	5.734	620	391
GRUPO AUNA®		16.64	16,64	Supercable España S.A Unión Fenosa	515.392	1.443.559	1.183.856	(615.190)
SOMAEN-DOS, S.L. MADRID Carrera de San Jerónimo, 7 Sociedad de Cartera		15,04	15,04	Inversiones, 5.A. Unión Fenosa Inversiones, S.A. Lignitos de Meirama. S.A.	44.884	26.498	634.247	44.158	6.634
AGRUPACION DE INTERÉS ECONOMICO C.N. ALMARAZ "11 MADRID Claudio Coelto, 123 Gestión, Explotación y Administración de la Comunidad de Bienes C.N. Almaraz		11,292	11,292	Unión Fenosa Generacion, S.A.	1.310	13.120
RED ELECTRICA DE ESPANA, 5.A. (REDESA) MADRID Po Conde de los Gaitanes, 177 Transporte de Energía Electrica		10	10	Union Fenosa Distribución, S.A.	57.741	270.540	437.630	90.473	5.748
MANILA ELECTRIC Co. (MERALCO)"1 FILIPINAS Exange Road Ortigas (Center Pasig Cuty) Distribución electricidad		9,16	9,16	First Philippine Unión Fenosa INC.		261.811	594.132	66.904
COMPANIA ESPANOLA DE PETROLEDS, S.A. [GRUPO CEPSA] "1 MADRIO Avda. Partenón, 12 (Campo de las Naciones) Cía. Petrolítera		4,99	4,99	Somaen-Dos, 5.L.	660.221	267.577	1.611.199	430.000	44.352

* Valor neto en libros negativo debido al efecto de provisiones por pérdidas sociales.
* Sociedades que consolidan por integracional.
* Sociedades auditadas por Arthur And

Adicionalmente, existen otras sociedades participadas de forma directa que no se incluyen en el perímetro de conse la miner en los Seccuacs participads de forma unecta que no en necimeiro de perimetro de
consolidación del Grupo Unión Fenosa. El valor en libros de esas empresas aso de 14.259 miles de euros.

ਰੇ ਰੋ

De conformidad con las disposiciones vigentes, los administradores proceden a firmar la Memoria Consolidada de Unión De conformidad con las disposiciones vigences, tos daminión devos provincia a 31 de diciembre de 2001.
Fenosa, S.A. y Sociedades filiales que componen el Grupo Unión Fenosa,

Madrid, a veintiséis de febrero de dos mil dos,

D. José María Amusátegui de la Cierva PRESIDENTE

D. Victoriano Reinoso y Reino VICEPRESIDENTE PRIMERO Y CONSEJERO DELEGADO

D. Vicente Arias Mosquera VICEPRESIDENTE

D. Antonio Barrera de Irimo VICEPRESIDENTE

D. Miguel Geijo Baucells VOCAL

D. José Luis Méndez López VOCAL

D. Jaime Terceiro Lomba VOCAL

D. Guillermo de la Dehesa Romero VOCAL

D. José Antonio Olavarrieta Arcos VOCAL

D. Fernando Fernández-Tapias Román VOCAL

D. José María Arias Mosquera VOCAL

D. Ramón Linares Martín de Rosales VÖCAL

D. Ernesto Mata López VOCAL

D. Antonio Basagoiti Garcia-Tuñón VOCAL

D. Honorato López Isla

VOCAL

D. Elías Velasco García VOCAL

D. Baldomero Falcones Jaquotot VOCAL

D. Emilio Novela Berlín VOCAL

D. Manuel Fernández de Sousa-Faro VOCAL

D. Gonzalo Miláns del Bosch y Medina VOCAL

D. Ramón Novo Cabrera CONSEJERO SECRETARIO

UNIÓN FENOSA, S.A. Y

SOCIEDADES FILIALES QUE COMPONEN

EL GRUPO UNIÓN FENOSA

INFORME DE GESTIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001

ASPECTOS MÁS SIGNIFICATIVOS DEL EJERCICIO

Marco Normativo - Ámbito Nacional

En España, el consumo energético ha continuado creciendo, de acuerdo con la positiva evolución de su economía. El incremento que ha experimentado la demanda de electricidad y de gas ha sido especialmente intenso y se encuentra encentra ence los más elevados de Europa.

El fuerte incremento de la demanda de electricidad, que se viene produciendo sistemáticamente desde 19%, está agotando el excedente de capacidad que caracterizaba al sistema eléctrico español. Esta disminución del grado de cobertura, ha aconsejado replantear medidas de planíficación energética dentro del iberalización y competencia. La Comisión Nacional de la Energía ha publicado recientemente un Informe Marco sobre la cobertura de la demanda de electricida y gas en España en el horizonte de 2005. También la Administración ha presentado el documento de trabajo llamado "Planificación y Desarrollo de las Redes de Transporte Eléctrico y Gasista el Cocomento de "haugu tianiau
erdanda de ausxa potencia de correncia de Transporte Eléctrico y Gas ordenada de nueva potencia de generación y coordinar el desarrollo de las infraestructuras de gas, indisponsibles para la futura generación eléctrica.

El gas va a ser el protagonista de la nueva generación eléctrica. Uno de los retos más importantes con los que se enfrenta el sector energético español es acelerar el proceso de liberalización del gas aplicando lo antes poible las medidas previstas en el Real Decreto Ley 6/2000. Se ha procedido a la apertura del contrato de suministro de gas con Argelia por gasoducto a nuevos agentes y se aprobó el Real Decreto 949/2001 por el que se regula el acceso do teceres a las instalaciones gasistas y se establece un sistema económico integrado del sector de gas natural. En febrer de 2005 se publicaron las Órdenes Ministeriales que desarrollan ese precepto.

El Real Decreto 1164/2001, de 26 de octubre, establece una nueva estructura para la tarifa de acceso a las redes de transporte y distribución de electricidad, que por primera vez fíja la metodología para determinar las tarias de acceso y detalla los conceptos de coste que debe incluir.

El Real Decreto-Ley 2/2001 modificó la Disposición Transitoria Sexta de la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico en lo que se refiere al mecanismo y plazo para la recuperación de los Costes de Transición a la Competecia (CTC s), estaleciende el sistema de cobro por diferencias y ampliando el plazo de recuperación hasta el 31 de diciembrede (010.

El Real Decreto 1483/2001, de 27 de diciembre estableció la tarifa eléctrica para el año 2002, y actualizó los precios de venta de energía eléctrica de las instalaciones acogidas al Régimen Especial. En el año 2002, las varias correspondentes a los consumos realizados en tensiones comprendidas entre 1 y 36 KV se integran en una única tarifa, media de los preos anteriores. Para el resto de las tarifas se mantienen los seis periodos verios que los años aneriores. Se introduce una rebaja del 10% en el alquiler de los contadores, precios que nos viterios que los anientos. Se gastos de operación y mantenimiento.

lgualmente, para los cogeneradores se revisan los precios y primas de la energía excedentaria que entregan a las redes y iguamente, para tos cogeneradores de renear nos para estimular su participación en el mercado mayorista.

La retribución por garantía de potencia se mantiene en 0,4808 céntimos de euro/KWh (0,80 Ptas/KWh).

Constituye también un hecho significativo el Protocolo recientemente firmado entre los gobiernos español y portugués para Ounsitaje un Mercado Ibérico de la Electricidad en el año 2003. Este proceso beneficiará a ambos países al to creanon de an verdado novellar el abastecimiento y paliar los riesgos económicos de una elevada dependencia del exterior.

En el ámbito medioambiental, en enero del 2001 entró en vigor la Ley 11/2000, del impuesto sobre determinadas actividades en en inciden sobre el medio ambiente, que afecta a las centrales de Trillo, José Cabrera y Aceca, en Castilla-La Mancha, y que inoto a las disposiciones que ya existen en Galicia y Extremadura encarecen la actividad en estas regiones respecto de otras autonomias.

Marco Normativo - Ámbito Internacional

Las inversiones en el sector eléctrico del Grupo UNION FENOSA se localizan en Bolivia, Filipinas, Kenia, Panamá Eus - Microsofica Dominicana, Moldavia, Méjico, Colombia, Nicaragua y Costa Rica. La mayoría de estos países han liberalizado por completo su industria eléctrica y siguen un modelo de regulación con características comunes: separación de actividades, introducción de competencia en genercialización con valores mínimos de demanda para que un cliente pueda elegir comercializador, tarifas reguladas para el transporte y la distribución, limites a la concentración vertical en la industria y existencia de un regulador independiente del poder político.

En este modelo regulatorio la tarifa de venta de energía a clientes regulados está compuesta por el precio de compra de energía más la trifa de transporte y de los costes de distribución (valor agregado de distribución). Este valor se determina periódicamente, por lo general cada cinco años que es el plazo estimado para que una empresa efíciente recupere los costes de funcionamiento y pueda obtener una razonable rentabilidad de sus inversiones.

El peaje de distribución se aplica a los consumidores cualificados, es decir, aquellos que optan por comprar a un suministrador diferente de su empresa distribuidora o que comprando a ésta optan por negociar un precio diferente a la tarifa completa.

Las ventas de energía de los generadores a los distribuidores y clientes no regulados se negocian en un mercado mayorista. Este mercado mayorista está formado por un mercado de contratos a plazo y un mercado spot o de ocasión en el que se negocian las diferencias entre las energías contratadas y las energias generadas.

El mercado spot es gestionado por un operador independiente, en el que participan representantes de todas las actividades. En este mercado se determina la producción de todas las centrales, de acuerdo con sus costes variables, o sus ofertas, para las veinticuatro horas del día siguiente. El precio varía de hora y es igual al coste, o a la oferta, de la última central necesaria para satisfacer la demanda. Los precios, plazos y contratos a plazo son negociados libremente nor las partes, aunque en algunos casos se exige la licitación pública entre generadores para las compras de energia destinadas a satisfacer la demanda de los clientes regulados.

En Kenia, Méjico y Costa Rica, países donde UNION FENOSA, realiza actividades de generación, no se ha llevado a cabo todavía el proceso de liberalización y no existe un mercado mayorista. En estos países el Grupo UF actúa como productor independiente y vende la producción de sus centrales en contratos de largo plazo, en los que los pagos por capacidad disponible cubren la totalidad de los costes fijos de las centrales.

Grupo UNION FENOSA

UNION FENOSA es actualmente un amplio grupo empresarial en muy diversos sectores económicos y en os y el mercados. En mono en en presencia en muy diversos sectores econés económicos y en social de Unión Eléctrica Este sol este con registerios, en 2007, cambio su denominación

que actualmente abarcan atras diverse áreas considires a seste cambio refleja la ex que actualmente abarcas éreas energéticas, com es el caso del gas. Además UNION FENOSA est de grupos
en sectores económicos com les energéticas, com es el caso del gas. Ademá en sectores económicos como los servicios profesionales o las telecomunicaciones.

A lo largo del ejercicio 2001, UNION FENOSA ha consolidado su crecimiento y ha fortalecido su presencia internacional.
Tiene actividad en 47 naíses y ol 41% de eus inspeca es Tiene actividad en 47 países y el 41% de sus ingresos se obtienen en el exterior. Genera electricidad en seis países distribuye energía lelectricidad y gas) a concellentes en diferentes mercados y genera electricidad en sels países,
25.000 necsonas, tanto dentro como fuendo Econic 25.000 personas, tanto dentro como fuera de España.

Las actividades del Grupo UNION FENOSA se agrupan en divisiones de negocio. Cada una de ellas tiene sus propios órganos de decisión que activa en la con es egrapar en antibles de negoció. Gal una de enta sus propos órganos
se integran se integran.

La división de generación de electricidad de UNION FENOSA en España ha tenido un excelente comportamiento, aunque su rentabilidad se está viendo limitado en la resperimentando la tarifa eléctrica en estos últimos anque sunque sunque su elevado precio de los combustibles de novor parte del ejercicio. Durante 2001, volvió a alcanzarse un máximo anoa y el de producción que por la mas de incyol perce actejercido. Durante 201, vovo a acchizarse un máximo anual
operación operación.

El futuro de la división de gas está asegurado por el favorable posicionamiento estratégico que UNION FENOSA ha logrado en este sector. A lo largo de 2001 ha conseguido contractivo de UNION FENUSA ha logrados
en todos los segmentos do osto portugiós trans de aprovisionamiento en conticiones v en todos los segmentos de este produción, trans a condiciones ventalones venta presante
del nas es uno de los más firmas polucción, transporte, comercialización y distribuc del gas es uno de los más firmes pillares que van a soportar el crecimiento de negoción. El desarrollo de negoció empresa dispone de gas en origen en condiciones muy competitivas proximos anos. La proximos anos, Las
20% de volumes de pas subscria en condiciones muy competitivas procedent 20% del volumente en este entrato de contrato de contral de cojoco UNION FENOSA consiguió uni actividad de comercialización a cientes custificados. Junto con la subcio de la confir de este gas ha iniciado la
Frinto y los cuministres e costo alificados. Junto con los a Egipto y los suministros a corto planto con os aprovisionanientos de onL a largo plazo procedentes de
penociaciones negociaciones, alguna de ellas muy avanda, para conseguir gas de otros diversas diversas diversas diversas diversas diversas diversas de una cartera de abasterimientos más diversificada, purceción como pas de un o palses y disponer de un cartera de una cartera de unión Fenosa Gas suscribió con Enagas un acuerdo a lapcal la regasiticación y transporte de GNL. Dispone así de suscribió
infraectructura noce abordosos la regasiticación y transpor info de la reserva de cargo para la regasitiación y transporte de Uni. Dispone así de la reserva de la reserva de la reserva de la reserva de le los clientes industriales

La división de redes y multiservicios gestiona una actividad madura cuyos ingresos principales proceden de una tarifa regulada. De esta división depende una una una circuito madora coyos inirebis principales proceden de una tarifa
a cabo a través de ompresa indencial de púltica comercial y a cabo a través de em capantes la partici contectura de cilentes de UNUN FENUSA, que se leva
crecimiente de cur inctelenientes. A lo largo de estos años ha incorporado las me crecimiento de sus instalaciones y to cales de catos no incolprado de miejores techicas para atender el para ciales para satisfacer la demanda de sus clientes.

Los servicios profesionales de consultoría, telecomunicaciones y calidad y medio ambiente, han convertido a SOLUZIONA en una de las empresas líderes en el sector. La integración de estos servicios bajo una mismo marca, proporciona un nuevo impulso al force creo en "cector. Le "Estos servicios bajo una misma marca,
de SOLUZIONA está respeldado postinanto que estas actividades han venido de SOLUZIONA está respaldada por aliento que dela del rentor og lando desde su nilco. La tecnologia diseñado se encuentran implantas con socios del mayor prestigo internacional y los sistem
diseñado se encuentran implantados en empresas que prestan servicios a clientes en

A través de la división de telecomunicaciones, UNION FENOSA ha participado desde su inicio en el proceso de liberalización A traves de la división de letecomunicación os viros mo por segmentos de esta actividad y se encaentra en las de este sector en España. Actualiferite esta presente un tuaso esta tenendo en nuestro país y en
mejores condiciones para aprovechar el enorme desarrollo que as accesar a p mejores condiciones para aprovechar el cirón ne descritoria que ces con montano no valor y, a pesar de a crisis
el mundo entero. Las inversiones del Grupo en esta división el mundo entero. Las invelsides del orision non moranen de los motores de la economía y una sustancial fuente de rentabilidad y valor.

La división internacional del Grupo UNION FENOSA ha consolidado sus actividades a lo largo de 2001, y en muy pros años, La unislon mecioner de or epocodo e iniciar un periodo de creciente rentabilidad. Durante el ejercicio ha entrado en la conseguido en la primer a con na conseguido equito al Sas Feattasos e nasen República Dominicana y de Hermosillo, en Méijco, que es el primer ciclo operación confercial as centrales de La roga, en Nosa el número de clientes de clistribución de energía y la combinado consiliudo y operado por ONON Y ENGONY Har a existin internacional de UNION FENOSA está siendo uno de los factores de crecimiento en los próximos años.

La división de industria, minería e inmobiliaria, y otros negocios, gestiona actividades complementarias dei "core business" La división de mobilitaria en la creación de valor. Incluye esta división los nuevos negocios de UNION 1 LINOSA, que contribuyor de versiones, están contribuyendo a aprovechar las oportunidades que ofrecen las nuevas tecnologías e internet.

La gestión corporativa constituye el fundamento del desarrollo armónico de las actividades y su integración bajo una misma La gestión conportaria contribuye a la racionalización y coordinación de determinados servicios que, bajo la cultura e luentidad de mores, sensival y en lado, incrementar la eficiencia de los procesos en términos de calidad y musona de ser nelos compultados por mos por sentren en ellos todo su esfuerzo y atención.

El modelo de Gestión de Capital Intelectual de UNION FENOSA complementa esta visión de grupo integrado y es el eje El modelo de obsitentan las políticas corporativas. La característica principal de este modelo es su capacidad runamenta 300 e el que os conocimientos adquiridos por las personas que forman parte del Grupo.

ANÁLISIS DE RESULTADOS

Resultado del Ejercicio

En el año 2001 el Grupo UNION FENOSA ha obtenido un resultado atribuido a la sociedad dominante, de 292.956 miles de El el año 2001 el Orapo ONION PERGU Malles de euros del año 2000. Los resultados del Grupo continúan situándose por encima de la senda fijada en el Plan Millenium.

Para una comparación homogénea con los resultados del año anterior hay que tener en cuenta, en primer lugar, los r ara una comparación nomogenos este en megraron por consolidación global los resultación global los resultados cambios que se producer on a primesas de Colombia, las filiales de Nicaragua y las de Moldavia. Las distribuidoras moldavas se contabilizaron en 2000 por puesta en equivalencia.

En segundo lugar, la Ley 24/2001 de Medidas Fiscales, Administrativas y del Orden Social modifica el tratamiento de las En segundo tago. La legan en enterioridad al 1 de enero de 2002 y ofrece la posibilidad de rentas acografia la cimente, los impuestos diferidos por un pago efectivo en el Impuesto de Sociedades correspondiente a 2001. Como el impuesto diferido corresponde a una cuota del 35% y el pago efectivo sería equivalente el 18%, la diferencia representaría un menor devengo del Impuesto de Sociedades.

Resultado de Explotación

El resultado de explotación del Grupo UNION FENOSA aumentó en un 22,2% hasta alcanzar los 781.818 miles de euros, que contribuyeron a compensar el incremento de los resultados financieros negativos.

En cuanto a los ingresos que componen el resultación, el importe neto de la cifra de negocio aumentó un 33,5% hasta alcanza - 5.442.246 miles de exportante incremento de la cifra de negocio aumentó un
ventas en el área internacional v la positio este importante incremento por e ventas en el área internecional y la positiva encentes profesionales (Solucional). Ha contribuido también a las mejorar el resultado de explación los programas de redución de losobres (soluziona). Han contribulo también a
nuevo impulso sobre todo en el último semorte del não soi se ve nuevo impulso sobre los programas a edución de jastos que se venan aplicando y que recibieron un
de larga y combia maduración muy os esceice del año, as iconomis para atend de la mano de la con estamo semeste uectuno, así cono, la apicación de provisiones para aten
de larga y compleja maduración, muy en especial las telecomunicaciones y los pro

Los ingresos por ventas de energía en la actividad de Generación han ascendido a 1.293.031 miles de euros, lo que supone un incremento del 6,5% sobre la misma catindo a 1.2%.01 miles de euros, lo que supone
el periodo de 6,5% sobre la misma cantidad del ano 2000. La retribución fija por transi el periodo los 56.524 miles de eno zoo. La retribución ilja por transicon a la competencia alcana en
18.7% de los costes de anovisionado de al increso de explotación se han 18,7% de los costes de arres es el existentos se nan incrementado en un 3,7%, el aumento del
18,7% de los costes de aprovisionamiento, de la producción de electricidad y de los combustibles, ha penalizado el resultado.

La actividad de Redes y Multiservicios ha obtenido unos ingresos de explotación de 1.717.224 miles de euros con un incremento del 6,8% respecto a 2000. En concreto, los "i.17.24 miles de euros con un
5.6% debido al aumento de la simeresos por venta de energía han experimentado un asenso 5,6% debido al aumento de la cincelo, norteito por venta de energia na experimentado un ascenso del
facturada se ha incrementado la número de clientes en el mercado a tarifa de 30.07.53. La comente de cultura de cuentes en el mercado a tarria que es de 3.097.55. La energ

Los ingresos de explotación de Soluziona han experimentado un aumento del 38,8% hasta alcanzar los 701.403 miles de la co euros.

Los ingresos de explotación de la actividad Internacional se han incrementado en un 100,4% hasta alcanzar 2.179.629 miles de es se mos micineciones micinecolar se nan micrementado en un 100,4% hasta alcanzar 2.17%.
de euros, cono consecuencia de las nuevas empresas adquiridas, del incremento de mejoras operativas realizadas en estos negocios.

Los ingresos de explotación de Otros Negocios ascienden a 178.060 miles de euros, con un incremento del 4,6% respecto
de 2000. de 2000.

Resultado Financiero

Los gastos financieros han sido de 49.174 miles de euros, con un incremento del 70.9% con respecto al año 2000, como con con la con con manera mines o editos, con un incremento de 70, % con respecto al año 2000, como
consecuencia del mayor volumen de financiación contraído de la actividad al perímetro correspondientes gastos financieros de la considerado miniloros. En concreto, tos gastos mancieros por intereses y diferencias de cambio
491.979 miles de euros, incluyendo la rentabilidad del fondo de pensio

La cifra de endeudamiento financiero total, sin intereses, del Grupo UNION FENOSA a 31 de diciembre de 2001 ascendió a 7.020.683 miles de euros. El microsos, de Orios FENOSA a 1 re diciembre de 2001 acendió a
de consolidación, al importante de la encorporación de las sociedades adquiridas al de consolidación, al importante de a casa si a la inculpulación de las sociedades adquiridas al perimetro
relacionadas con la actividad olócio e Eredizadas dura relacionadas con la actividade ele niversiones netizadas durante el ejercido en instalas materiales
destacar la recompra de 25% de Unión Españo com en el exterior, a i destado de la con la circula con el el espana con el exterior, a linersiones innancieras entre las que cabe
desarrollo del sector de las telecomunicacions El en das amp desarrollo del sector de las entre cincil, s.h. y a las amplaciones de capital realizadas para atender el
Financieras Temporales accionda a 6.72 712 millo de undeudamie Financieras Temporales asciende a 6.672.712 miles de euros.

Resultado de las Actividades Ordinarias.

El resultado de las actividades ordinarias del Grupo ha ascendido a 427.460 miles de consencia el concentral en cocogn El resultado de las actividades drumanas actorapo na asociedadas por puesta en equivalencia se recogen fundamentalmente las perdidas incurridas por AUNA.

Resultados Extraordinarios

El capítulo de Gastos Extraordinarios incluye la dotación de distintas provisiones para resolos y gastos por importe de El Capituto de Gastos Extrandrios free/o tá cer excepcional del Fondo de Consolidación por importe de 134,345 miles de euros y ta anortizeción de provisión para acciones de la sociedad dominante por importe 20.131 miles de euros. A 30 vez, es aconducto de lomovilizado material, básicamente instalaciones técnicas de distribución de energía eléctrica, por importe de 15.158 miles de euros

En los Beneficios procedentes del inmovilizado inmaterial, material y cartera de control se incluye la plusvalía obtenida en En to: Benefono inmovilizado, entre los que destaca la anterior sede social de Unión Fenosa, S.A.

El epígrafe Ingresos Extraordinarios incluye 41.513 miles de euros por efecto de la corrección monetaria registrada por sociedades filiales radicadas en Colombia en cumplimiento de su normativa local.

Asimismo, la cuenta de pérdidas y ganancias recoge un resultado neto positivo de 9.487 miles de euros por las operaciones Asimismo, la cuenta ac primaco y grimes i este y 5.793 miles de euros como resultado de liquidaciones efectuadas en el r canzudos con acciones con llaba la Sociedad Matriz en los últimos años.

EVOLUCIÓN PREVISIBLE

La economía mundial ha ido reduciendo su ritmo de crecimiento a lo largo del año 2001. Esa tendencia se vio agravado por La economa indinación de reducida del pasado septiembre y aunque la crisis ha afectado directamente a sectores muy tos electos de los atuques terrorista ao priendido al conjunto de la economía y acentuado, además, por el efecto de la reacción negativa de los mercados bursátiles.

De acuerdo con esta situación el desarrollo de las actividades del Grupo UNION FENOSA en distintos entornos geográficos De acuerdo con esta situación el de do ao noverso antrol interno mucho más completa tanto desde el lla exigido paracianente consolución de vista de la tecnología de información y de las tecnologías de as telecomunicaciones punto de visia metodologico cono destión por parte de los profesionales del Grupo. No obstante, desde el punto internas, así conto un infortunto ao geciiciada no sólo por la diversificación geográfica sino también por la de Visia del analisis de Tresgos Se tera Benenela no cíclicas ligadas a la economía tradicional como con otras relacionadas con la nueva.

El área de energía constituye una de las principales bases para el crecimiento de las actividades de UNION FENOSA, sobre El a le energia consiliar ana de cap primerpeso io del gas. El consumo de electricidad en España está creciendo con tou a liaves de la generador este intego crecimiento de la demanda, el sistema eléctrico español necesita enome incellolo. De abacido con ación. UNION FENOSA participará en la construcción de nuevas centrales e incientar "su capacidad de generación. En este sentido destaca el programa de inci entrelitar las "tasas" de "Entublicado" de "cateria parter la capacidad de su actual parque de generación en más de consulución de la circa cercana a los 8.000 MW con la construcción de centrales de ciclo combinado con una un 50%, nasta accalizar una cirra cercana a 105 bloomir en la concello de estos proyectos se cuenta
potencia total de 3.000 MW, que irán entrado progresivamente en operación potencia total de 3.000 MW, que non entrende progresores del Surl, Aceca, Palos de la Frontera, Sabón, Sagunto, Arcos de la Frontera y Osera del Ebro.

En julio de 2001 se adquirió el 25% de Unión Fenosa Generación S.A., que era propiedad de International Power. Con esta
aparación UNION CENCEA - f operación UNION FENOSA refuera su capacidad de generación en el merilandal Power. Un esta en la mesta en la m para acometer nuevos desarrollos.

En el sector del gas, la posición alcanzada por UNION FENOSA le permite estar presente en toda la cadena de este negocio reforma en la contra este por enorre permite estar presente en tudi a cadena de este negocio
menostante volumento por en contrato firmado en Egipto con EGPC permitirá, a par importante volumen de gas en origen en condiciones muy competitivas para de 204, usportar de uni liderado por UNION FENOSA y en el que participan también socios en l'armocionales, han comenzado las obras de l planta de licuefacción de gas que tiene su emplazamiento en Damiental non conferizado de ontralado a su ver a las navieras Norspan y F.Tapias sendos buques metaneros mediante los cuales porta transportar el Gas Natural Licuado a España.

A lo largo del ejercicio se ha avanzado en la negociación y tramitación de las autorizaciones necesarias para la construcción de dos plantas de regasíficación en España, que estarán situadas en Ferrol y Sagunto. Este último proyecto unistra con la construcción de dos unidades de ciclo combinado en ese mismo emplazamiento y el desarrollo de infectricos de transporte de gas para conectar con los principales centros de consumo y con la red principal de gasocuctos, constituría un polo energético en la Comunidad Valenciana que contribuirá de forma decisiva al desarrollo gasista español y que se beneficiará de indudables ventajas técnicas, económicas y medioambientales. El acuerdo alcanzado con hora por n reserva de capacidad de regasificación, almacenaje y transporte de Gas Natural Licuado (GNL) complementa el desarrollo de las actividades de la división de gas de UNION FENOSA.

UNION FENOSA tiene el propósito de convertirse en uno de los principales operadores integrales de gas y se ha marcado unas metas muy importantes de comercialización en el mercado industrial, comercial y doméstico. Sy objetivo es morecado en 2010, una cuota del mercado convencional del 16% y una participación en el abastecimiento a los ciclos combinados del 37% reforzando el posicionamiento multiproducto y multiservicios del Grupo.

A lo largo del ejercicio 2001 UNION FENOSA Distribución ha continuado el proceso inversor necesario para ampliar y modernizar su red de transporte y distribución de electricidad. Ha contribuido también a que la reinbuíon de esta actividad tienda a incrementarse para incentivar el desarrollo de infraestructuras que son básicas en un sistema eléctrico moderno.
UNION FENOSA L UNION FENOSA ha conseguido también que en el reparto de esa retribución se reconocca la alispersión quernos caracteriza a una buena zona de su mercado y que encarece los cosperion que se presta. Estos factores contribuyen a que el transporte y la distribución de electricidad tengan garantizada una rentabilidad en sub ractorio le la realización de nuevas inversiones.

UNION FENOSA Multiservicios ha reforzado sus ofertas con nuevos productos, servicios y canales de marketing. La plena liberalización del mercado de electricidad y gas, que tendrá lugar en el 2003, abre mayores portunidades de negocio que UNION FENOSA se propone aprovechar reforzando su cultura comercial y ampliando su fuerza de verdas. La liegvolo que de los mercados energéticos con mayores obligaciones de medida de los consumos y de atención comercial ofrece nombin unas favorables expectativas a UNION FENOSA Metra, que viene creciendo a fuerte ritmo desde su creación.

En el área de tecnología, SOLUZIONA, ha afianzado su posicionamiento como una de las empresas de referencia en el sector. La facturación, que se ha incrementado con intensidad en los últimos años, tiene corecimiento medio novelo en lo 16% anual hasta el 2005. Además, para optimizar su rentabilidad, SOLUZIONA ha llevado a cabo una reordento ión de oue actividades y ha puesto en marcha un exigente programa de reducción de gastos, basado, especialmente, en el colrol de los procesos de soporte y en la racionalización de la estructura de costes.

En la división de TELECOMUNICACIONES, la reordenación accionarial de AUNA ha configurado un grupo de accionistas de referencia más sólido y cohesionado que dan estabilidad al proyecto de este operador. El plan de congresos de AUNA se ha cumplido por encima de las expectativas en términos de rentabilidad. La maduración de las inversiones de telecomunicaciones asegura una rentabilidad creciente de estos negocios y por tanto una importante fuente de de valor para el Grupo UNION FENOSA.

La estrategia Internacional del Grupo está basada en la capacidad de mejorar la gestión de las que se invierte mediante la aplicación de los sistemas y modelos de negocio desarrollados por UNION FENOSA. A lo largo del año han entrado en operación comercíal varias de las instalaciones que se encontraban en fase de construcción y se han namiado las redes de distribución y comerciales. Actualmente, dispone, en operación o construcción, de 2.900 MW de unhalado to reces ao factura cerca de 17.600 GWh y dispone de cinco millones de clientes. En su conjunto, el negocio internacional de UNION FENOSA en el exterior ha alcanzado una dimensión muy similar a la que se dispone en España.

INVESTIGACIÓN, DESARROLLO E INNOVACIÓN TECNOLÓGICA

La actividad de Investigación y Desarrollo e Innovación Tecnológica del Grupo UNION FENOSA se ha orientado a mejorar la eficiencia y rentabilidad de las instalaciones energéticas en un entorno de competencia, e incorporar las más modernas innovaciones tecnológicas a los servicios profesionales.

En el año 2001, en la división de Generación los proyectos más significativos se han orientado a: desarrollar sistemas de Medida que contribuyan a reducir el coste de generación; mejorar las condiciones de la combustión del carbón para reducir emisiones y partículas; implantar sistemas para la vigilancia de la corrosión del ciclo agua-vapor en las calderas que garanticen la extensión de la vida útil de las centrales; nuevos procedimientos de llama en Centrales Térmicas, y simuladores y sistemas expertos de apoyo a la operación. Para abordar con mayor eficiencia y rentabilidad los nuevos desarrollos de generación se ha definido un Programa Tecnológico para Turbinas de Gas, un análisis sobre la Generación Distribuida y sobre alternativas de generación eléctrica con carbón.

En el área de Redes los proyectos de l+D+1 se han aplicado a cuatro campos principales: mantenimiento y gestión de instalaciones, a través de los proyectos FUTURE (transformadores de potencia), BUHO (inspección de líneas desde helicóptero), INFRARED (diagnóstico de transformadores con aislante SF, ) y CABLES (predicción de rendimiento de cables en servicio); diseño de nuevas tecnologías para el desarrollo de equipos móviles, subestaciones y canalizaciones mecanizadas; protección y automatizaciónes y mejora de las comunicaciones a través de los proyectos PLANET (red de comunicaciones corporativas) y COMET (telecontrol de interruptores).

En el área de SOLUZIONA, la actividad de 1+D+1 es factor estratégico para el desarrollo de nuevos productos y para mantener una posición competitiva en el sector de servicios proyectos más significativos han sido: VISUAL para la creación de páginas web con voz, DEFINETE (personalización de internet) que asegura la integración de contenidos de cualquier origen y permite al usuario crear su propio portal, y los productos desarrollados por EGATEL para la radio y TV digital.

El Grupo UNIÓN FENOSA colabora con distintos organismos de investigación, destacando el Instituto de Investigaciones Tecnológicas de la Universidad Pontífica de Comillas, la Universidad Santiago de Compostela y el Electric Power Research Institute (EPRI).

MEDIO AMBIENTE

En el año 2001 UNIÓN FENOSA consiguió que todas sus instalaciones de producción de energía eléctricas, hidráulicas y nucleares- fuesen certificadas medioambientalmente por AENOR, de acuerdo con la norma ISO 14001 de Sistemas de Gestión Medioambiental. También durante este ejercicio se ha completado la implantación de Sistemas de Gestión Medioambiental en los Parques Eólicos y en la Central de Ciclo Combinado de Hermosillo (Méjico). Todos los Centros de Unión Fenosa Generación han sido sometidos a auditorías internas que garantizan la correcta implantación y mejora continua de las instalaciones.

El Sistema Integrado de Gestión Medioambiental (SIGMA), encargado del control de los parámetros mediambientales y de prevención de posibles incidentes, ha sido optimizado con la incorporación de módulos que tratan un mayor número de datos y parámetros, denominado Control Integral del Medio Ambiente (CIMA+),

Durante el año 2001 las emisiones atmosféricas han dado valores muy similares a los años anteriores, alcanzando 12,06 gr/KWh en SO2, 4,13 gr/KWh para emisiones de NOx y 0,59 gr/KWh para emisiones de partículas.

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El buen comportamiento de todos los sistemas de tratamiento de efluentes líquidos ha permitido cumplir las condiciones de vertido fijadas para cada una de la mes de la cincines de checitos na perminou cunipur las condiciones de la Central Nuclear José Cabrera, tanto líquidos como inferiores muy inferiores laudcitos, en a Centraliza l'al circultura en la contración y a la cantra restricción operacional.

El Plan de Minimización de Residuos de UNIÓN FENOSA, iniciado en el año 1999 ha producido resultados muy favorables. La generación de residuos peligrosos ha sido un 44% inferior respecto al año anterior. En cuanto a la revalorización de los residuos, cabe destacar el incremento de cenizas reutilizadas y la sustitución de trensiormadores pra eliminar policlorobifenilos (PBCs).

La medida y control de los campos electromagnéticos en instalaciones de UNIÓN FENOSA distribución no reflejan valores superiores a los recomendados por la Unión Europea.

Respecto a los aprovechamientos hidráulicos se continuaron desarrollando los proyectos LIFE de la Unión Europea para la recuperación medioambiental de los ríos Miño y el aprovechamiento turístico de este último.

A su vez, dentro del Pacto Ambiental firmado con la Xunta de Galicia, se han seguido implantando medidas para mejorar al mantenimiento y modulación de caudales ecológicos, la rehabilitación de cauces o la instalación de centros reproductorer y escalas de peces.

En las Centrales térmicas se han acondicionado y restaurado las escombreras y se han realizado estudios de adaptación a la directiva comunitaria relativa al vertido de residuos y de integración paisajista. Adicionalmente, se ba elaborado un Manual de Adecuación Estético-Medioambiental con el objetivo de mejorar las instalaciones minimizando el posible impacto visual.

A lo largo del año 2001 UNIÓN FENOSA suscribió diversos convenios de colaboración con instituciones universitarias y científicas para promover el estudio y la investigación sobre materiales medioambientales.

ACCIONES DE LA SOCIEDAD DOMINANTE

La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 4 de mayo de 2001 autorizó al Consejo de Administración, con facultad de delegar en la Comisión Ejecutiva, de acuerdo con el artículo 75 y la Disposición Adicional Primera, del Tresto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, la adquisición derivativa de acciones de la Sociedad.

El Grupo Unión Fenosa adquirió a lo largo del ejercicio 2001 un total de 12.656.816 acciones. El importe efectivo de estas adquisiciones ascendió a 252.203 miles de euros. Asimismo, el número de las acciones en annennadas durante el ejercio ascendió a 9.625.816 acciones, por un importe efectivo de 206.379 miles de euros.

A 31 de diciembre de 2001 el Grupo UNION FENOSA tenía en su cartera de valores 9.851.000 acciones propias, por un importe efectivo de 186.474 miles de euros.

De acuerdo con la Ley en ningún momento durante el ejercicio la autocartera del Grupo UNIÓN FENOSA ha sido superior al 5 por ciento del capítal social de la Matriz.

ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE

El 2 de enero del 2002, en aplicación del acuerdo adoptado en el Consejo de Administración de fecha 18 de diciembre, se ha hecho efectivo un dividendo a cuenta del ejercicio 2001, por un importe de 0,234378 euros por acción, que representa un incremento de 8,93% sobre el repartido del año anterior.

El Grupo UNIÓN FENOSA, a través de su filial Unión Fenosa Inversiones, S.A., ha adquirido un 2% de AUNA con lo que la participación se sitúa en un 18,7% y tiene la opción de adquirir un máximo de 4,77% adicional. Este acuerdo está condicionado a su aprobación por el Tribunal de Defensa de la Competencia.

El Consejo de Administración de Unión Fenosa, S.A. formula las Cuentas Anuales Consolidadas correspondientes al ejercicio 2001 en su reunión de 26 de febrero del 2002.

D. José Antonio Olavarrieta Arcos VOCAL

D. Fernando Fernández-Tapias Román VOCAL

D. José María Arias Mosquera VOCAL

D. Ernesto Mata López VOCAL

D. Antonio Basagoiti García-Tuñón VOCAL

D. Honorato López Isla VOCAL

D. Ramón Linares Martín de Rosales VOCAL

D. Elías Velasco García VOCAL

D. Baldomero Falcones Jaquotot VOCAL

D. Manuel Fernández de Sousa-Faro VOCAL

D. Ramón Novo Cabrera CONSEJERO SECRETARIO D. Emilio Novela Berlín VOCAL

D. Gonzalo Miláns del Bosch y Medina VOCAL

Propuesta de Aplicación del Resultado

Se solicita a la Junta General de Accionistas la aprobación de la siguiente distribución del resultado del ejercicio 2001, al que hay que unir el remanente de 2000.

Total	358.522.608 €
- Remanente ejercicio anterior	41.782.231 €
- Resultado del ejercicio	316.740.377 €

Distribución:

Total	358.522.608 €
- Remanente para el 2002	99.951.638 €
- Reserva voluntaria	110.253.074 €
- Dividendo activo a las acciones 1 al 304.679.326	148.317.896 €

Madrid, 26 de febrero de 2002

AI Terminal

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

2399_10-k_2002-03-08_87b75c24-37a7-4040-a7cb-ee9bf971eec3.pdf

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

ARTHUR ANDERSEN

D. Baldomero Falcones Jaquotot VOCAL

D. Manuel Fernández de Sousa-Faro VOCAL

D. Ramón Novo Cabrera CONSEJERO SECRETARIO

D. Gonzalo Miláns del Bosch y Medina

UNIÓN FENOSA, S.A.

cuenta de pérdidas y ganancias

a 31 de Diciembre de 2001

D. Baldomero Falcones Jaquotot VOCAL

D. Manuel Fernández de Sousa-Faro VOCAL

D. Ramón Novo Cabrera CONSEJERO SECRETARIO

D. Emilio Novela Berlín VOCAL

D. Gonzalo Miláns del Bosch y Medina VOCAL

unión fenosa, s.a. MEMORIA 2001

01. Actividad de la Sociedad

02. Bases de presentación de las Cuentas Anuales

02.01. Imagen fiel

02.02. Efectos de la introducción del Euro

02.03. Comparación de la información

03. Distribución de Resultados

03.01. Propuesta de distribución de Beneficios

PROPIJESTA DE DISTRIBUCIÓN DE RENEFICIOS - Fiorcicio 2001

03.02. Dividendo a cuenta

03.02.01. Estado contable previsional

04. Aportaciones de rama de actividad

05. Normas de valoración

05.01. Gastos de establecimiento

05.02. Inmovilizado inmaterial

05.03. Inmovilizado material

05.04. Amortización del inmovilizado material en explotación

AÑOS PROMEDIO VIDA ÚTIL INMOVILIZADO

05.05. Valores negociables y otras inversiones financieras análogas

05.06. Créditos no comerciales

05.07. Acciones propias

05.08. Gastos a distribuir en varios ejercicios

05.09. Ingresos a distribuir en varios ejercicios

05.10. Provisiones para pensiones y obligaciones similares

05.11. Otras provisiones para riesgos y gastos

05.12. Deudas no comerciales

05.13. Impuesto sobre Sociedades

05.14. Diferencias de cambio en moneda distinta del Euro.

05.15. Ingresos y Gastos

06. Gastos de establecimiento

07. Inmovilizado inmaterial

07.01. Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero

BIENES EN RÉGIMEN DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO a 31 de Diciembre de 2001

08. Inmovilizado material

08.01. Inmovilizado material en explotación

08.02. Inmovilizado material en curso

09. Inversiones financieras

09.01. Inmovilizado financiero

09.02. Inversiones financieras temporales

INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES - Ejercicio 2001

09.03. Otra información de inversiones financieras

10. Fondos Propios

10.01. Acciones propias

10.02. Capital Suscrito

10.03. Prima de emisión de acciones

10.04. Reservas Restringidas

10.04.01. Reserva de revalorización

10.04.02. Reserva legal

10.05. Reservas de libre disposición

RESERVAS DE LIBRE DISPOSICIÓN a 31 de Diciembre de 2001

11. Provisiones para pensiones y obligaciones similares

12. Otras provisiones para riesgos y gastos

OTRAS PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS - Eiercicio 2001

13. Deudas no comerciales

13.01. Deudas con entidades de crédito

13.02. Deudas en valores negociables

13.03. Deudas con empresas del grupo y asociadas

13.04. Otras deudas

14. Situación Fiscal

14.01. Sociedades dependientes que forman parte del Grupo Fiscal

14.02. Conciliación del Resultado con la Base Imponible del Impuesto sobre Sociedades

14.03. Impuesto sobre beneficios anticipado y diferido

14.04. Otra información Fiscal