Eurocash S.A.

Annual Report • Mar 18, 2016

EUROCASH S.A.

JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY

ZA 2015 R.

SPIS TREŚCI

`

• I. SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI EUROCASH S.A.
• II. WYBRANE JEDNOSTKOWE DANE FINANSOWE
• III. OPINIA BIEGŁEGO REWIDENTA
• IV. RAPORT BIEGŁEGO REWIDENTA
• V. JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE

EUROCASH S.A.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI EUROCASH.S.A.

ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2015 r. DO 31 GRUDNIA 2015 r.

KOMORNIKI, 18 marca 2016 r.

1.	LIST PREZESA 3 PODSUMOWANIE DZIAŁALNOŚCI EUROCASH S.A. W 2015 R. 6
2.	PODSTAWOWE INFORMACJE O GRUPIE 7
	2.1 OTOCZENIE RYNKOWE 7
	2.2 EUROCASH: FORMATY DYSTRYBUCJI 11
	2.3 LICZBA PLACÓWEK 12
	2.4 STRUKTURA SPRZEDAŻY 13
	2.5 POWIĄZANIA KAPITAŁOWE GRUPY EUROCASH 13
3.	PERSPEKTYWY ROZWOJU EUROCASH 15 3.1 ZAŁOŻENIA STRATEGII 15
	3.2 CZYNNIKI MAJĄCE WPŁYW NA ROZWÓJ EUROCASH 16
	3.3 RYZYKA I ZAGROŻENIA 17
	3.4 WYJAŚNIENIA ODNOŚNIE SEZONOWOŚCI 18
4.	OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH EUROCASH S.A. ZA 2015 R. 19 4.1 ZASADY SPORZĄDZANIA ROCZNEGO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO 19
	4.2 PODSTAWOWE DANE FINANSOWE I OPERACYJNE EUROCASH S.A. 19
	4.3 RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT 20
	4.4 DANE BILANSOWE 20
	4.5 ISTOTNE POZYCJE POZABILANSOWE 23
	4.6 ANALIZA PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH W EUROCASH ZA 2015 R. 24
	4.7 DZIAŁALNOŚĆ INWESTYCYJNA 25
	4.8 ISTOTNE ZDARZENIA I CZYNNIKI WPŁYWAJĄCE NA WYNIKI FINANSOWE SPÓŁKI EUROCASH S.A. W 2015 R. 26
5.	INFORMACJE DODATKOWE 27 5.1 SPRAWY SPORNE 27
	5.2. ISTOTNE UMOWY 27
	5.3 INFORMACJE O UDZIELENIU PRZEZ EMITENTA LUB PRZEZ JEDNOSTKĘ OD NIEGO ZALEŻNĄ PORĘCZEŃ KREDYTU LUB POŻYCZKI
	LUB UDZIELENIU GWARANCJI. 28
	5.4 TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI 28
	5.5 PUBLIKACJA PROGNOZ 28
	5.6 ZMIANY W PODSTAWOWYCH ZASADACH ZARZĄDZANIA 28
	5.7 UMOWY Z CZŁONKAMI ZARZĄDU GWARANTUJĄCE KOMPENSATY FINANSOWE 28
	5.8 PODMIOT UPRAWNIONY DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH 29
6.	ŁAD KORPORACYJNY 30 6.1 OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ŁADU KORPORACYJNEGO PRZEZ EUROCASH S.A. 30
	6.2 INFORMACJE O AKCJONARIACIE 30
	6.3 WŁADZE I ORGANY SPÓŁKI 33
	6.4 ZASADY ZMIANY STATUTU SPÓŁKI 41
	6.5 ZASADY DOTYCZĄCE POWOŁYWANIA I ODWOŁYWANIA OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH ORAZ ICH UPRAWNIEŃ, W SZCZEGÓLNOŚCI
	PRAWO DO PODJĘCIA DECYZJI O EMISJI LUB WYKUPIE AKCJI 41
	6.6 SYSTEM KONTROLI AKCJI PRACOWNICZYCH 42
	6.8 GŁÓWNE CECHY SYSTEMÓW KONTROLI WEWNĘTRZNEJ I ZARZĄDZANIA RYZYKIEM W ODNIESIENIU DO PROCESU SPORZĄDZANIA
	SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH 43
7.
	OŚWIADCZENIA ZARZĄDU 46 7.1 DOKŁADNOŚĆ I WIARYGODNOŚĆ PREZENTOWANYCH RAPORTÓW 46
	7.2 WYBÓR JEDNOSTKI UPRAWNIONEJ DO PRZEPROWADZENIA BADANIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO 46
	ZAŁĄCZNIK A: Definicje wskaźników finansowych prezentowanych w sprawozdaniu
	finansowym 47

LIST PREZESA

Drodzy Akcjonariusze, Klienci, Partnerzy i Pracownicy Grupy Eurocash,

Ubiegły rok był dla nas udany – osiągnęliśmy dobre wyniki finansowe oraz z powodzeniem kontynuowaliśmy prace nad dalszą poprawą efektywności łańcucha dostaw, innowacyjnymi formatami oraz rozwojem skali Grupy, co jest naszym głównym wkładem na rzecz zwiększenia konkurencyjności niezależnych sklepów detalicznych w Polsce.

Był to także rok rekordowych przepływów pieniężnych wygenerowanych z działalności operacyjnej i rok udanej integracji przejętych w 2014 r. spółek – Service FMCG (wyodrębnionej z Kolportera) oraz Inmedio. Połączenie części Kolportera odpowiedzialnej za dystrybucję produktów impulsowych oraz papierosów z KDWT zaowocowało stworzeniem najsilniejszego gracza na rynku dystrybucji papierosów. Nowa spółka, Eurocash Serwis, jest w stanie zapewnić niezależnym sklepom detalicznym w Polsce przewagę konkurencyjną w jednej z najważniejszych kategorii, wspierając siłę rynku tradycyjnego wobec agresywnej działalności sieci dyskontów czy hipermarketów. Nabycie 51% udziałów w Inmedio wzmocniło to wsparcie w jeszcze większej skali.

Rok 2015 to przede wszystkim zdecydowana poprawa w zarządzaniu kapitałem obrotowym. Kluczowym wyzwaniem była optymalizacja poziomu zapasów, co wzmocniło nasz bilans, przy jednoczesnej poprawie jakości usług dla naszych klientów. Udane połączenie tych dwóch elementów pozwoliło znacząco obniżyć poziom zadłużenia Grupy. Poprawa efektywności w zarządzaniu kapitałem obrotowym i silny bilans to istotne czynniki pozwalające realizować naszą strategię wzrostu.

Jestem również dumny z faktu, że po pełnym wyzwań okresie integracji, Eurocash Dystrybucja, powstały z przejętego Tradisu, stał się jednym z najszybciej rosnących formatów w Grupie Eurocash. Włożyliśmy wiele wysiłku, by poprawić efektywność jego działalności i obecnie, wraz z Delikatesami Centrum, posiada on jedną z najbardziej zaawansowanych i efektywnych platform logistycznych dla detalistów w Polsce – naszych partnerów i fanczyzobiorców prowadzących tysiące sklepów Lewiatan, Groszek, Eurosklep i Gama w całej Polsce.

Pomimo wielu pozytywnych wydarzeń dla Grupy, rok 2015 był wciąż dosyć trudny dla handlu artykułami spożywczymi w Polsce. W ubiegłym roku rynek FMCG urósł średnio o około 2%, przy czym obserwowaliśmy silną polaryzację, jako że większość tego wzrostu przypadła na dyskonty. Utrzymująca się deflacja żywności, która w pierwszym kwartale osiągnęła rekordowe poziomy, a w całym roku wyniosła 1,7%, miała dość negatywny wpływ na wyniki dwóch bardzo ważnych dla Grupy formatów: Cash&Carry oraz Delikatesy Centrum. Pierwszy z nich zanotował ujemną dynamikę sprzedaży LFL (czyli dla tej samej liczby placówek), która została po części skompensowana przez rekordową liczbę otwarć hurtowni w 2015 roku wynoszącą 19 placówek netto. Delikatesy Centrum, pomimo deflacji, miały stabilną sprzedaż LFL, jednak niekorzystna sytuacja rynkowa wpłynęła na tempo ekspansji sklepów franczyzowych tej sieci. Jest to jeden z obszarów, który wymaga jeszcze sporo naszej pracy, by przywrócić go na ścieżkę przyspieszonego wzrostu.

Pozostałe części biznesu odnotowały dość stabilne wyniki. W dalszym ciągu rozwijaliśmy nowe koncepty przeznaczone dla naszych klientów – niezależnych przedsiębiorców działających na tzw. rynku tradycyjnym. Rok zakończyliśmy z blisko 3 500 placówek korzystających z Faktorii Win – sekcji odbudowującej sprzedaż w kategorii win w sklepie małoformatowym, 10 sklepami 1-Minute w formacie convenience, 6 sklepami KONTIGO – marki stworzonej wyłącznie z myślą o polskich kobietach. Dodatkowo testowaliśmy 5 sklepów "abc na kołach", rozwinęliśmy ofertę Inmedio przeznaczoną dla Klientów Grupy, czy udoskonaliliśmy ofertę sklepu internetowego Frisco.pl.

Jestem dumny także z innych rozwiązań, które wspólnie z pracownikami Grupy Eurocash stworzyliśmy dla naszych franczyzobiorców. Akademia Eurocash to dziś platforma dająca klientom Grupy oraz ich pracownikom dostęp do wiedzy i najnowszych rozwiązań na rynku FMCG. Natomiast program stypendialny dla dzieci pracowników franczyzobiorców oraz Eurocash, z którego skorzystało 128 osób, to inicjatywa mająca na celu wspieranie rozwoju kolejnych pokoleń, które wkrótce będą stanowiły o sile polskiej gospodarki.

Podsumowując – 2015 to był trudny, ale dobry dla naszej Grupy rok. Widzimy wiele nowych możliwości rozwoju, które w niedalekiej przyszłości mogą się przed nami otworzyć i mamy bardzo dobrą pozycję, aby je wykorzystać z pożytkiem dla naszych Klientów.

4

Chciałbym podziękować wszystkim naszym Klientom i pracownikom za ich pracę i wsparcie w całym 2015 roku. Z optymizmem patrzę w przyszłość, wierząc że wspólnie z naszymi Klientami w 2016 roku wypracujemy kolejne rozwiązania stanowiące o sile polskiego handlu tradycyjnego, który będzie w stanie skutecznie przeciwstawić się agresywnej działalności dyskontów oraz hipermarketów.

Z pozdrowieniami,

Luis Amaral

.

1. PODSUMOWANIE DZIAŁALNOŚCI EUROCASH S.A. W 2015 R.

Sprzedaż Eurocash w 2015 r. osiągnęła poziom 13 750,72 mln zł, EBITDA wyniosła 300,33 mln zł, a zysk netto 500,68 mln zł. Natomiast za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2014 r. Eurocash osiągnął przychody ze sprzedaży w wysokości 12 115,79 mln zł, EBITDA w wysokości 293,99 mln zł, a zysk netto w wysokości 244,58 mln zł. Obecna i przewidywana sytuacja finansowa Eurocash nie wykazuje istotnych zagrożeń.

mln zł	2015	2014	Zmiana %
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	13 750,72	12 115,79	13,49%
EBITDA (EBIT+amortyzacja)	300,33	293,99	2,16%
(Marża EBITDA %)	2,18%	2,43%	-0,25 p.p.
Zysk z działalności operacyjnej- EBIT	197,39	203,91	-3,20%
(Marża zysku operacyjnego - EBIT %)	1,44%	1,68%	-0,24 p.p.
Zysk netto	500,68	244,58	104,71%
(Rentowność zysku netto %)	3,64%	2,02%	1,62 p.p.

Tabela 1 Eurocash S.A.: Podsumowanie wyników finansowych za 2015 r.

Sieć placówek Cash&Carry w 2015 roku wzrosła o 19 i osiągnęła liczbę 187 hurtowni. Liczba sklepów franczyzowych abc wyniosła 7 685, co stanowi wzrost o 688 placówki. Liczba sklepów franczyzowych należących do sieci Delikatesy Centrum wzrosła o 73, osiągając poziom 1076 sklepów.

Dynamika sprzedaży dla stałej liczby placówek (like-for-like "LFL") wyniosła -2,11% w formacie hurtowni cash&carry oraz +0,08% dla sprzedaży hurtowej do sklepów franczyzowych Delikatesy Centrum.

Sprzedaż zewnętrzna towarów formatu Cash&Carry wzrosła o 0,57% do poziomu 4 353,05 mln zł, natomiast sprzedaż hurtowa towarów Eurocash S.A. do Delikatesów Centrum wzrosła o 9,10% osiągając poziom 1 961,28 mln zł. Sprzedaż Eurocash Dystrybucja w 2015 r. wzrosła o 9,23% i wyniosła 4 346,88 mln zł. Sprzedaż Eurocash Gastronomia spadła do poziomu 353,71 mln zł, na co wpływ miało przede wszystkim zakończeniem współpracy z jednym z głównych klientów AmRest. Dystrybucja towarów realizowana przez Eurocash Alkohole wyniosła 2 011,50 mln zł, co oznacza wzrost o 3,16%.

2. PODSTAWOWE INFORMACJE O GRUPIE

2.1 Otoczenie rynkowe

Podstawowe dane makroekonomiczne

Ze względu na fakt, że Grupa prowadzi działalność na terytorium Polski, środowisko makroekonomiczne lokalnej gospodarki wywierało w przeszłości znaczny wpływ i będzie mieć istotne znaczenie dla przyszłych wyników finansowych oraz rozwoju Grupy.

Tempo rozwoju gospodarczego, poziom dochodów gospodarstw domowych oraz pozostałe czynniki natury makroekonomicznej mają istotny wpływ na poziom wydatków ludności i tempo wzrostu popytu krajowego, tym samym wpływając pośrednio na wielkość przychodów ze sprzedaży Grupy.

Poniższa tabela zawiera kluczowe dane makroekonomiczne dotyczące polskiej gospodarki we wskazanych okresach

Tabela 2 Grupa Eurocash: Dane makroekonomiczne w Polsce

	2015	2014	2013
Realny wzrost PKB* (w %)	3,6	3,3	1,6
Wskaźniki wzrostu cen towarów i usług konsumpcyjnych (w %)	-0,9	0,0	0,9
Bezrobocie rejestrowane** (w %)	9,8	11,5	13,4

Źródło: GUS

* Dane wstępne.

** Stan na koniec roku.

Wzrost gospodarczy w Polsce, mierzony realnym wzrostem PKB, według wstępnych szacunków wyniósł w 2015 r. 3,6% w porównaniu do 3,3% w 2014 r. W 2015 r. najdynamiczniej rozwijającą się gałęzią gospodarki był przemysł – wartość dodana brutto w cenach stałych w tym sektorze wzrosła o 5,4% rok do roku. Dla porównania, w 2015 r. sektor budownictwa zanotował wzrost w wysokości 4,4%, a sektor handlu i napraw wzrósł o 3,1%.

Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w 2015 r. spadły o 0,9% w porównaniu z poprzednim rokiem. Ceny żywności i napojów bezalkoholowych w 2015 r. zanotowały deflację na poziomie -1,7%. Ceny napojów alkoholowych i wyrobów tytoniowych wzrosły o 0,9% r/r.

Na poniższym wykresie prezentowana jest ewolucja wskaźników cen towarów i usług konsumpcyjnych w ujęciu kwartalnym.

Na koniec grudnia 2015r. stopa rejestrowanego bezrobocia w kraju znacząco się poprawiła w stosunku do roku poprzedniego i wyniosła 9,8%.

EUROCASH S.A. JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2015 R.
OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH	8

Źródło: Główny Urząd Statystyczny

Polski rynek produktów FMCG – informacje ogólne

Rynek produktów FMCG obejmuje produkty spożywcze, napoje bezalkoholowe, napoje alkoholowe, wyroby tytoniowe oraz chemię gospodarczą i kosmetyki.

Zgodnie z danymi GFK Polonia Sp. z o.o., wartość rynku produktów FMCG w Polsce wyniosła w 2015 r. 229,6 mld zł, co oznacza wzrost o 2,1% w porównaniu z rokiem 2014 (224,9 mld zł). Około 87% całkowitej wartości rynku stanowią sklepy detaliczne (zarówno wielko- jak i małoformatowe), a jedynie około 13% sprzedaży generowane jest przez sektor HoReCa.

Całkowity udział wartości sklepów wielkoformatowych w rynku nadal rośnie. Udział sklepów małoformatowych spadł w 2015 r. do poziomu 41% z 44% w 2014 r. W tym samym czasie liczba sklepów małoformatowych spadła o 4,5% osiągając poziom ok. 74,3 tysiąca placówek na koniec roku 2015.

EUROCASH S.A. JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2015 R.
OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH	9

Wykres 2 Struktura rynku FMCG w Polsce

Według badań Nielsen wśród sklepów wielkoformatowych największe wzrosty sprzedaży notują dyskonty (wzrost o 12,6% w 2015 r.). W 2015 r. segment hipermarketów spadł o 0,7% r/r. Kolejnym segmentem, który w 2015 r. odnotował wzrost sprzedaży są sklepy o powierzchni 40-100 m2 (+0,2% r/r). Pozostałe segmenty odnotowały spadek sprzedaży, przy czym najniższa dynamika spadków odnotowana została w segmencie małych supermarketów o powierzchni od 100 do 300 m2.

Wykres 3 Dynamika sprzedaży na rynku FMCG według formatów

Źródło: Nielsen

* 12 M Styczeń 2016 = skumulowana sprzedaż od stycznia 2014 stycznia 2015

** Małe supermarkety, Convenience, Małe Sklepy spożywcze –sprzedaż żywności

Rynek hurtowej dystrybucji produktów FMCG

Przedsiębiorstwa hurtowe działające na rynku dystrybucji produktów FMCG konkurują przede wszystkim w obrębie zaopatrzenia tradycyjnych sklepów ogólnospożywczych, spożywczych sklepów specjalistycznych (sklepy mięsne, piekarnie, cukiernie, sklepy oferujące warzywa i owoce, sklepy alkoholowe, sklepy rybne) oraz tzw. kanałów alternatywnych obejmujących kioski, sklepy na stacjach benzynowych, HoReCa (hotele, restauracje, catering).

W 2016 roku Grupa Eurocash posiadała 26,0% udział w rynku hurtowym, co oznacza wzrost w stosunku do roku poprzedniego o ok. 3 p.p. Poniżej przedstawiono wzrost udziałów w rynku hurtowym produktów FMCG na przestrzeni ostatnich ośmiu lat.

Wykres 4 Udział Grupy Eurocash w hurtowym rynku FMCG w latach 2008 - 2015

Źródło: Opracowanie własne na podstawie GFK Polonia

Trendy na polskim rynku produktów FMCG

W ciągu ostatniej dekady zaobserwować można było stopniowe wyrównywanie się udziału w rynku obu kanałów sprzedaży detalicznej produktów FMCG, tj. kanału wielkoformatowego i tradycyjnego. Obecnie wg. GfK Polonia sklepy wielkoformatowe (supermarkety, hipermarkety i dyskonty) kontrolują ok. 59% głównych kanałów detalicznych, a sklepy małoformatowe ok. 41%. W kolejnych latach w opinii Eurocash brak jest jednak przesłanek do dalszego znaczącego ograniczania roli handlu tradycyjnego. Przemawiają za tym zarówno uwarunkowania zewnętrzne (struktura demograficzna), jak i wewnętrzne (polegające przede wszystkim na pojawieniu się mechanizmów konsolidacyjnomodernizacyjnych umożliwiającego skuteczne konkurowanie z placówkami wielkoformatowymi). Jednym z przejawów tego trendu jest zrzeszanie się sklepów o powierzchni do 300 m2 w sieciach franczyzowych, zarówno o charakterze tradycyjnym (będących de facto formą programów lojalnościowych), jak i nowoczesnym (silnie wiążącym detalistów ze źródłem zakupów). Zgodnie z szacunkami GfK Polonia, udział sklepów małoformatowych zrzeszonych w sieciach franczyzowych wyniósł 30%.

EUROCASH S.A. JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2015 R.
OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH	11

W latach 1991-2001 obserwowana była postępująca konsolidacja rynku hurtowej dystrybucji produktów FMCG. Okres ostatnich kilkunastu lat przyniósł redukcję liczby przedsiębiorstw hurtowych zajmujących się sprzedażą produktów FMCG do ok. 3-4 tysięcy podmiotów funkcjonujących obecnie.

2.2 Eurocash: Formaty Dystrybucji

Grupa Eurocash jest jedną z największych w Polsce grup pod względem wartości sprzedaży oraz liczby placówek zajmujących się dystrybucją produktów żywnościowych, chemii gospodarczej, alkoholu i wyrobów tytoniowych (szybkozbywalne towary konsumpcyjne - produkty FMCG).

Poprzez szereg formatów dystrybucji, Eurocash koncentruje swoją działalność na hurtowej dystrybucji towarów do klientów ze wszystkich istotnych segmentów tradycyjnego rynku hurtowego, w szczególności dla tradycyjnych sklepów detalicznych (małe supermarkety i sklepy spożywcze), sklepów convenience, segmentu stacji benzynowych oraz sieci restauracji, hoteli i kawiarni.

W swojej działalności Grupa Eurocash wykorzystuje szereg formatów dystrybucji, przedstawionych na poniższym wykresie:

• Cash & Carry
• Systemy Franczyzowe
• Aktywna Dystrybucja

Wykres 5 Grupa Eurocash: skoncentrowanie na małoformatowych sklepach

Cash & Carry – ogólnopolska sieć dyskontowych hurtowni typu Cash & Carry pod marką "Eurocash Cash & Carry", w ramach której funkcjonuje program lojalnościowy dla sklepów sieci "abc"

Systemy Franczyzowe:

• Delikatesy Centrum – system franczyzowy dla sklepów detalicznych pod marką "Delikatesy Centrum"

EUROCASH S.A. JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2015 R.
OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH	12

• 4 554 detalicznych sklepów franczyzowych i partnerskich pod markami: Lewiatan, Groszek, Eurosklep, Gama

Aktywna Dystrybucja:

• Eurocash Dystrybucja największy ogólnopolski dystrybutor FMCG świadczący sprzedaż towarów z dowozem do klienta.
• Eurocash Gastronomia zaopatrzenie dla sieci restauracji, hoteli
• Eurocash Alkohole wyspecjalizowana dystrybucja napojów alkoholowych na terenie całej Polski
• Eurocash Serwis aktywna dystrybucja wyrobów tytoniowych i produktów impulsowych

Inne – w tym m.in. sprzedaż PayUp - sieć około 6,0 tys. terminali znajdujących się w sklepach na terenie całego kraju, poprzez które oferowane są usługi finansowe takie jak doładowania telefonów komórkowych, płatności rachunków i akceptację kart płatniczych, a także Inmedio (Grupa Eurocash kontroluje 51% udziałów) – sieć saloników specjalizujących się w sprzedaży wyrobów tytoniowych, prasy oraz artykułów impulsowych.

2.3 Liczba placówek

Na dzień 31 grudnia 2015 r. sieć handlu hurtowego Eurocash obejmowała 187 Hurtowni Cash & Carry, do sieci Delikatesów Centrum należało 1076 supermarketów, natomiast sieć "abc" obejmowała 7 658 lokalnych sklepów spożywczych, natomiast w sieciach franczyzowych i partnerskich Eurocash Dystrybucja zrzeszonych było 4 554 sklepów

W tabeli poniżej przedstawiono informacje na temat liczby Hurtowni Cash & Carry, Delikatesów Centrum, sieci sklepów "abc", oraz sklepów zrzeszonych w ramach Eurocash Dystrybucja na wskazane daty

Tabela 3 Grupa Eurocash: Liczba hurtowni Cash & Carry, Delikatesów Centrum, sieci sklepów ABC, oraz sklepów zrzeszonych w ramach Eurocash Dystrybucja

	Na dzień 31 grudnia				Zmiana	Zmiana	Zmiana
	2015	2014	2013	2012	2015/2014	2014/2013	2013/2012
Hurtownie Cash & Carry*	187	168	158	148	19	10	10
Delikatesy Centrum	1 076	1 003	875	773	73	128	102
Sieć sklepów "abc"	7 658	6 997	6 133	5 451	661	864	682
Sieci franczyzowe i partnerskie Eurocash Dystrybucja	4 554	4 362	4 325	4140	192	37	185

*Liczba uwzględniająca również 3 hurtownie (Cash and Carry, Batna) nabyte przez Spółkę w związku z przejęciem spółki Batna w listopadzie 2010 r.

2.4 Struktura sprzedaży

W sprzedaży Eurocash dominują podstawowe artykuły spożywcze i napoje (w tym napoje bezalkoholowe i alkoholowe). W 2015 roku udział tych produktów wyniósł 66,9% wartości sprzedaży w porównaniu do 77,9% w 2014 r. Drugą pod względem istotności grupą towarową były wyroby tytoniowe, karty telefoniczne i doładowania pre-paid, których udział w 2015 r. sięgnął 62,9% w porównaniu do 18,8% w 2014 r. Udział pozostałych artykułów nieżywnościowych (w tym kosmetyki, chemia gospodarcza, leki OTC oraz pozostałe) wyniósł w 2015 r 3,3% - bez zmian w porównaniu z 2014 r.

W związku z dosyć dużym rozproszeniem działalności Grupa Eurocash nie ma klientów, których udział osiągałby 10% wartości sprzedaży Grupy Eurocash ogółem.

2.5 Powiązania kapitałowe Grupy Eurocash

Głównym akcjonariuszem Eurocash jest Pan Luis Amaral (bezpośrednio oraz pośrednio poprzez Politra B.V. s.a.r.l.) posiadający na dzień 31.12.2015 r. 43,66% akcji Spółki. Pan Luis Amaral pełni funkcję Prezesa Zarządu Spółki. Szczegółowe informacje na temat organizacji grupy kapitałowej Eurocash S.A. ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji zawarte są w informacji dodatkowej do rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Jednostką dominującą w grupie jest Eurocash S.A., która realizuje większość sprzedaży grupy. W ostatnich latach Eurocash S.A. przejęła szereg spółek zależnych, co pozwoliło na istotne uproszczenie struktury grupy.

Schemat zaprezentowany na kolejnej stronie przedstawia strukturę Grupy Eurocash oraz jednostki podporządkowane Grupy na dzień 31.12.2015 r.

EU RO CA SH S. A. JE DN O ST KO WY RA PO RT RO CZ NY ZA 20 15 R.
ÓW ÓW OM IEN IE WY NIK FI NA NS OW YC H	14

Wykres 6 Grupa Eurocash: struktura organizacyjna.

3. PERSPEKTYWY ROZWOJU EUROCASH

3.1 Założenia strategii

Celem nadrzędnym Eurocash jest zapewnienie konkurencyjności niezależnym sklepom detalicznym w Polsce, oferowanie wartości dodanej dla klientów oraz zwiększanie wartości Spółki dla jej akcjonariuszy. Strategia Eurocash jest ukierunkowana na i podąża za klientem, któremu Eurocash oferuje szereg form współpracy za pośrednictwem określonych formatów dystrybucji:

• małym i średnim sklepom detalicznym, poszukującym zaopatrzenia w produkty FMCG przy zapewnieniu odpowiedniego poziomu rentowności w pobliżu miejsca prowadzenia działalności bez konieczności zapewnienia dostaw towarów – Hurtownie Cash & Carry oraz program lojalnościowy sklepów należących do sieci "abc";
• małym i średnim sklepom detalicznym, poszukującym dostawy towarów FMCG oraz wsparcia w prowadzeniu działalności detalicznej przy zapewnieniu odpowiedniego poziomu rentowności – hurtownie Grupy Dystrybucyjnej Tradis oraz programy partnerskie pod markami takimi jak Lewiatan, Euro-Sklep, Groszek, Gama (spółka zależna PSD);
• sklepom detalicznym poszukującym kompleksowej dostawy towarów oraz wsparcia w prowadzeniu działalności detalicznej – sieć franczyzową Delikatesów Centrum;
• klientom poszukującym specjalistycznych dostaw określonych kategorii produktów:
• wyrobów tytoniowych oraz towarów impulsowych (sklepom detalicznym, kioskom, itp.) – dystrybucję za pośrednictwem Eurocash Serwis (dawniej KDWT),
• napojów alkoholowych dystrybucję napojów alkoholowych za pośrednictwem Eurocash Alkohole;
• sieciom restauracyjnym, sieciom hotelarskim oraz sieciom stacji benzynowych poszukującym kompleksowej dostawy określonych produktów, a także wysokiej jakości obsługi – dystrybucję w ramach Eurocash Gastronomia oraz Eurocash Dystrybucja.

Rozwój działalności Eurocash następował w odpowiedzi na potrzeby klientów działających na rynku tradycyjnego handlu detalicznego w celu dotarcia do nowej kategorii klientów lub rozszerzenia współpracy z dotychczasowymi klientami. Rozwojowi działalności Eurocash towarzyszyło rozszerzanie bazy klientów oraz oferowanych nowych form współpracy, co następowało w drodze przejęć podmiotów działających w formatach dystrybucji, w których Eurocash nie prowadziła działalności lub prowadziła działalność w ograniczonej skali.

Celami strategicznymi Eurocash są:

• zaspokajanie potrzeb klientów Eurocash w obszarze wszystkich ważnych grup asortymentowych poprzez szereg formatów dystrybucji i form współpracy oraz zapewnianie klientom oczekiwanego poziomu jakości obsługi;

• stworzenie trwałej przewagi konkurencyjnej Eurocash poprzez efekt skali zawarty w działalności hurtowej wieloformatowej grupy jednostek biznesowych; a także
• dalsza integracja systemów operacyjnych oraz systematyczna optymalizacja kosztów.

W odpowiedzi na postępujący proces konsolidacji na rynku dystrybucji artykułów żywnościowych w Polsce, w tym na rynku hurtowej dystrybucji produktów FMCG w Polsce, strategia Eurocash zakłada także dalszy wzrost organiczny w każdym formacie dystrybucji oraz kontynuowanie przejęć innych sprzedawców hurtowych i sieci franczyzowych. Transakcje przejęć innych podmiotów pozwalają na stosunkowo szybkie uzyskanie efektu skali, co przekłada się na możliwość zaoferowania klientom Eurocash (niezależny handel detaliczny) lepszych warunków zakupu towarów, co powinno przyczyniać się również do poprawy konkurencyjności i pozycji rynkowej.

3.2 Czynniki mające wpływ na rozwój Eurocash

Czynniki Zewnętrzne

Wzrost rynku produktów FMCG oraz ewentualne zmiany struktury rynku.

Eurocash spodziewa się dalszego wzrostu udziału w rynku nowoczesnych kanałów dystrybucji, jednak niekorzystny wpływ tego procesu na przychody Eurocash rekompensowany będzie wzrostem wartości rynku FMCG oraz konsolidacją na rynku hurtowym do tradycyjnych kanałów sprzedaży.

Inflacja

Nieoczekiwane zmiany cen produktów spożywczych, napojów, alkoholu lub innych produktów FMCG, bądź cen paliwa, od których zależne są koszty logistyki mogą mieć wpływ na wyniki Eurocash.

Koszty płac

Potencjalna presja na koszty płac może w perspektywie średniookresowej wpływać negatywnie na wyniki Eurocash. Jednakże, potencjalny wzrost wynagrodzeń ma wpływ na cały rynek w Polsce. Z uwagi na fakt, że Spółka realizuje sprzedaż na terenie Polski, jej pozycja konkurencyjna nie powinna ulec zmianie pod wpływem tego czynnika.

Czynniki Wewnętrzne

Rozwój nowych formatów.

Rozwój formatów sprzedaży hurtowej lub formatów franczyzowych dla sklepów detalicznych w celu możliwości zaproponowania klientom Eurocash pełnej oferty oraz w celu osiągnięcia korzyści skali.

Ekspansja organiczna.

Zarząd Eurocash oczekuje, że w ciągu 2016 r:

• liczba hurtowni dyskontowych Eurocash Cash & Carry zwiększy się o około 8-10 placówek,
• liczba sklepów franczyzowych Delikatesy Centrum wzrośnie o ok. 100 placówek.

3.3 Ryzyka i zagrożenia

Ryzyka finansowe zostały opisane w nocie nr 36 do jednostkowego sprawozdania finansowego za 2015 r. będącego częścią raportu rocznego Eurocash S.A. Poniżej prezentujemy pozostałe istotne czynniki ryzyka związane z działalnością Spółki Eurocash.

Czynniki Zewnętrzne

Sytuacja makroekonomiczna. Siła nabywcza społeczeństwa.

Spowolnienie tempa gospodarczego, spadek siły nabywczej i zmniejszenie wydatków domowych na konsumpcję mogą mieć negatywny wpływ na wielkość sprzedaży Spółki.

Struktura rynku dystrybucji detalicznej FMCG w Polsce

W 2015 r. istotną formą detalicznej dystrybucji produktów FMCG był tradycyjny kanał dystrybucji, którego udział wynosił ok. 41%. Taki wysoki udział (w porównaniu z innymi krajami europejskimi) jest wynikiem niskiej koncentracji populacji na terenie kraju, jak również złych warunków zamieszkania powodujących częstsze zakupy. Taka sytuacja jest korzystna dla Grupy Eurocash, dla której małe i średniej wielkości sklepy umiejscowione poza dużymi aglomeracjami stanowią najistotniejszą grupę klientów. Wzrost udziału nowoczesnej dystrybucji zredukuje potencjalny rynek, na którym działa Grupa Eurocash

Struktura tradycyjnego kanału dystrybucji FMCG. Konkurencja.

Według szacunków Spółki, istnieje około 3000-4000 jednostek działających na hurtowym rynku dystrybucji FMCG. Konsolidacja rynku, pojawianie się nowych, silnych podmiotów mogłyby mieć niekorzystny wpływ na poziom marż.

Czynniki Wewnętrzne

Systemy informatyczne

Wydajny, jednolity system informatyczny umożliwia scentralizowane i wydajne kierowanie procesami biznesowymi, pozwalając na dokładną analizę rentowności poszczególnych produktów i poszczególnych sklepów, co gwarantuje duże bezpieczeństwo prowadzonej działalności. Możliwe potencjalne zakłócenia w działaniu systemu byłyby zagrożeniem dla działalności Spółki.

Inwestycje

Spółka Eurocash chce być aktywnym uczestnikiem w procesie konsolidacji rynku poprzez przejmowanie hurtowni FMCG. Przejmując inne przedsiębiorstwa, Spółka napotyka na liczne istotne zagrożenia związane między innymi z integracją, realizacją założonych synergii lub niewłaściwą oceną potencjału rynkowego.

Dostawcy

Ze względu na zakres produktów oferowanych przez Eurocash oraz geograficzne zróżnicowanie sprzedaży, dostawcami Spółki na dzień 31 grudnia 2015 r. było 1652 podmiotów krajowych i zagranicznych.

Dostawcy produktów markowych, do których należą czołowi producenci i importerzy produktów FMCG, w tym wyrobów tytoniowych oraz napojów alkoholowych, są wybierani przede wszystkim w oparciu o ich udziały w rynku, znaczenie danej marki oraz pokrycie poszczególnych segmentów produktów i zróżnicowanie regionalne.

Ze względu na specyfikę rynku produktów FMCG, konkurencyjność na tym rynku oraz odnotowywane zmniejszanie się sprzedaży wyrobów tytoniowych w Polsce, działalność Spółki nie jest uzależniona od dostawców, w związku czym ryzyko, że rozwiązanie lub niekorzystne zmiany warunków umów dostawy mogłyby niekorzystnie wpłynąć na działalność gospodarczą Eurocash i jej wyniki finansowe jest ograniczone.

3.4 Wyjaśnienia odnośnie sezonowości

W branży hurtowej dystrybucji FMCG, sprzedaż w I kwartale roku jest tradycyjnie niższa, niż w innych kwartałach. Najwyższa sprzedaż realizowana jest w okresie lata, następnie stabilizuje się w IV kwartale.

4. OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH EUROCASH S.A. ZA 2015 R.

4.1 Zasady sporządzania rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego

Spółka sporządza jednostkowe sprawozdanie finansowe zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez spółkę w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego nie stwierdzono istnienia okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuowania działalności przez Spółkę.

Zasady rachunkowości zastosowane do sporządzenia sprawozdania finansowego przedstawione zostały w punkcie 2 informacji dodatkowej jednostkowego sprawozdania finansowego Eurocash S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 i stosowane były w odniesieniu do wszystkich zaprezentowanych w sprawozdaniu finansowym okresów.

4.2 Podstawowe dane finansowe i operacyjne Eurocash S.A.

Tabela 4 Eurocash S.A.: Podsumowanie wyników finansowych za 2015

mln zł	2015	2014	Zmiana %
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	13 750,72	12 115,79	13,49%
EBITDA (EBIT+amortyzacja)	300,33	293,99	2,16%
(Marża EBITDA %)	2,18%	2,43%	-0,25 p.p.
Zysk z działalności operacyjnej- EBIT	197,39	203,91	-3,20%
(Marża zysku operacyjnego - EBIT %)	1,44%	1,68%	-0,24 p.p.
Zysk netto	500,68	244,58	104,71%
(Rentowność zysku netto %)	3,64%	2,02%	1,62 p.p.

Sprzedaż Eurocash w 2015 r. sięgnęła 13 750,72 mln zł, EBITDA wyniosła 300,33 mln zł, a zysk netto 500,68 mln zł. Obecna i przewidywana sytuacja finansowa Eurocash nie wykazuje istotnych zagrożeń. Znaczące wzrosty wyników finansowych są związane przede wszystkim z przejęciami Tradis Sp. z o.o. w 2014 roku.

EUROCASH S.A. JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2015 R.
OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH	Strona 20

4.3 Rachunek zysków i strat

Analiza rentowności

Tabela 5 Eurocash S.A.: Wyniki finansowe za 2015 r.

mln zł	2015	2014	Zmiana %
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	13 750,72	12 115,79	13,49%
Zysk brutto na sprzedaży	1 523,46	1 367,25	11,43%
Rentowność brutto na sprzedaży	11,08%	11,28%	-0,20 p.p.
EBITDA (EBIT+amortyzacja)	300,33	293,99	2,16%
(Marża EBITDA %)	2,18%	2,43%	-0,25 p.p.
Zysk z działalności operacyjnej- EBIT	197,39	203,91	-3,20%
(Marża zysku operacyjnego - EBIT %)	1,44%	1,68%	-0,24 p.p.
Zysk brutto	527,89	246,42	114,22%
Zysk netto	500,68	244,58	104,71%
(Rentowność zysku netto %)	3,64%	2,02%	1,62 p.p.

Jednostkowa marża brutto na sprzedaży wyniosła w 2015 r. 11,08%, o 0,20 p.p. mniej niż w 2014 r. EBITDA wzrosła do poziomu 300,33 mln zł w 2015 r. z 293,99 mln zł w 2014 r. Marża EBITDA spadła w całym roku 2015 o 0,25 p.p. i wyniosła 2,18%. Zysk netto wyniósł w 2015 r. 500,68 mln zł, w porównaniu z 244,58 mln zł w 2014 r.

4.4 Dane bilansowe

Struktura bilansu

Wielkości aktywów trwałych i obrotowych, kapitału własnego, zobowiązań i rezerw na zobowiązania oraz ich udziału w całkowitej wartości aktywów przedstawia poniższa tabela:

EUROCASH S.A. JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2015 R.
OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH	Strona 21

	31.12.2015	%	31.12.2014	%
Aktywa trwałe (długoterminowe)	2 651,11	52,84%	2 687,85	51,88%
Wartość firmy	862,82	32,55%	862,82	32,12%
Wartości niematerialne	551,86	20,82%	575,40	21,42%
Rzeczowe aktywa trwałe	461,88	17,42%	451,83	16,82%
Nieruchomości inwestycyjne	1,00	0,04%	1,25	0,00%
Inwestycje w jednostkach zależnych	736,67	27,79%	790,64	29,43%
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych	34,53	1,30%	-	0,00%
Pozostałe długoterminowe aktywa finansowe	0,06	0,00%	0,06	0,00%
Należności długoterminowe	1,87	0,07%	2,13	0,08%
Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe	0,42	0,02%	3,72	0,14%
Aktywa obrotowe (krótkoterminowe)	2 365,81	47,16%	2 492,20	48,12%
Zapasy	733,50	31,00%	1 062,49	42,63%
Należności z tytułu dostaw i usług	1 163,57	49,18%	1 190,26	47,76%
Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego	10,59	0,45%	21,25	0,85%
Pozostałe należności krótkoterminowe	59,96	2,53%	174,67	7,01%
Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe	334,23	14,13%	-	-
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	42,71	1,81%	26,79	1,07%
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	21,25	0,90%	16,75	0,67%
Razem aktywa	5 016,92	100,00%	5 180,05	100,00%

Tabela 6 Eurocash S.A.: Struktura aktywów

EUROCASH S.A. JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2015 R.
OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH	Strona 22

Tabela 7 Eurocash S.A.: Struktura pasywów

mln zł	31.12.2015	%	31.12.2014	%
Kapitał własny	1 187,11	23,66%	785,77	15,17%
Kapitał zakładowy	138,83	11,69%	138,68	17,65%
Kapitał zapasowy	468,72	39,48%	327,17	41,64%
Kapitał rezerwowy	-	0,00%	-	0,00%
Strata z wyceny transakcji zabezpieczających	(10,64)	-0,90%	(14,18)	-1,80%
Niepodzielony wynik finansowy	590,20	49,72%	334,10	42,52%
Zobowiązania długoterminowe	180,43	4,71%	165,48	3,77%
Długoterminowe zobowiązania finansowe	153,55	85,10%	157,83	95,38%
Pozostałe zobowiązania długoterminowe	0,97	0,63%	0,59	0,36%
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	23,02	12,76%	4,41	2,67%
Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	2,89	1,60%	2,64	1,59%
Zobowiązania krótkoterminowe	3 649,39	95,29%	4 228,80	96,23%
Krótkoterminowe kredyty i pożyczki	675,95	18,52%	1 288,90	30,48%
Pozostałe krótkoterminowe zobowiązania finansowe	37,55	1,03%	79,66	1,88%
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	2 725,18	74,68%	2 681,24	63,40%
Inne zobowiązania krótkoterminowe	61,14	1,68%	51,62	1,22%
Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	59,10	1,62%	51,32	1,21%
Pozostałe rezerwy i krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	90,47	2,48%	76,06	1,80%
Zobowiązania i rezerwy	3 829,81	76%	4 394,27	84,83%
Razem pasywa	5 016,92	100,00%	5 180,05	100,00%

Umowy kredytowe, pożyczki, poręczenia i gwarancje

Umowy kredytowe

Informacje nt umów kredytowych zawartych przez Eurocash zostały zaprezentowane w nocie nr 19 do jednostkowego sprawozdania finansowego za 2015 r.

Udzielone pożyczki

W 2015 r. Eurocash nie udzieliły pożyczki, której łączna wartość stanowi równowartość 10% kapitałów własnych Eurocash.

Poręczenia i gwarancje

Poręczenia i gwarancje udzielone przez spółkę Eurocash S.A. zostały zaprezentowane w nocie nr 31 do jednostkowego sprawozdania finansowego za 2015 r.

Emisja papierów wartościowych w 2015 r.

Emisja akcji

W okresie pomiędzy 1 stycznia 2015 roku a 31 grudnia 2015 roku wyemitowano 148 675 akcji z tytułu realizacji programów opcyjnych.

Emisja obligacji i innych papierów wartościowych

Na dzień 31 grudnia 2015 r. łączna wartość wyemitowanych przez Eurocash S.A. obligacji wynosiła:

• 140,00 mln zł obligacji wyemitowanych w ramach programu emisji obligacji długoterminowych

Informacje o programach motywacyjnych oparte na emisji akcji Eurocash zostały przedstawione w pkt. 6.7 niniejszego sprawozdania

4.5 Istotne pozycje pozabilansowe

Informacje na temat pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i wartościowym Spółki Eurocash S.A. zawarte są w informacji dodatkowej do rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego w nocie nr 31 oraz 32.

EUROCASH S.A. JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2015 R.
OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH	Strona 24

4.6 Analiza przepływów pieniężnych w Eurocash za 2015 r.

Rachunek przepływów pieniężnych

Tabela 8 Eurocash S.A.: Przepływy pieniężne za 2015 r.

mln zł.	2015	2014
Przepływy z działalności operacyjnej	774,17	82,88
zysk przed opodatkowaniem	527,89	246,42
amortyzacja	102,93	90,07
zmiana kapitału obrotowego	466,55	(198,80)
inne	(324,17)	(56,33)
Przepływy z działalności inwestycyjnej	54,46	70,08
Przepływy z działalności finansowej	(812,70)	(165,72)
Przepływy pieniężne razem	15,92	(12,76)

Łączne przepływy pieniężne w 2015 r. wyniosły 15,92 mln zł. W porównaniu z poprzednim rokiem wyższe całoroczne przepływy z działalności operacyjnej były wynikiem utrzymującej się poprawy kapitału obrotowego – głównie spadku poziomu zapasów. Główny obszar dotychczasowej poprawy związany był z kategorią alkoholi mocnych gdzie wprowadzona została zmiana struktury kontraktów z dostawcami w sposób pozwalający na znacznie bardziej efektywne zarządzanie kapitałem obrotowym i odzwierciedlający rynkową pozycję Eurocash.

Rotacja kapitału obrotowego

Tabela 9 Eurocash S.A.: Wskaźniki rotacji kapitału obrotowego w 2015 r.

Rotacja składników kapitału obrotowego w dniach	2015	2014
1.Cykl rotacji zapasów	19,47	32,01
2.Cykl rotacji należności	30,89	35,86
3.Cykl rotacji zobowiązań	81,35	91,05
4.Cykl operacyjny (1+2)	50,36	67,87
5.Konwersja gotówki (4-3)	(30,99)	(23,18)

Cykl konwersji gotówki w 2015 r. wyniósł -30,99 dni w porównaniu z -23,18 dni w 2014 r. Na poprawę cyklu konwersji gotówki miała przede wszystkim szybsza rotacja zapasów.

Ocena zarządzania środkami pieniężnymi

Eurocash S.A. generuje dodatnie przepływy gotówkowe z działalności operacyjnej. Wszystkie istotne inwestycje zrealizowane w 2015 r. zostały sfinansowane ze środków własnych oraz zaciągniętych kredytów.

EUROCASH S.A. JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2015 R.
OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH	Strona 25

W opinii Zarządu Eurocash, nie istnieją żadne istotne ryzyka finansowe związane ze zdolnością Eurocash do spłacenia swoich zobowiązań. Główne czynniki ryzyka finansowego związanego z działalnością Eurocash są następujące:

• Ryzyko kredytowe
• Ryzyko płynności finansowej
• Ryzyko rynkowe
• Ryzyko operacyjne

Analiza ww. ryzyk została przedstawiona w nocie nr 32 w części raportu zawierającej jednostkowe sprawozdania finansowe.

4.7 Działalność inwestycyjna

Główne inwestycje zrealizowane w 2015 r.

W 2015 r. największy udział w wydatkach inwestycyjnych miały wydatki związane z rozwojem organicznym Eurocash, w szczególności z inwestycjami w hurtownie Cash&Carry oraz rozwojem działalności sieci franczyzowej Delikatesy Centrum.

Tabela 10 Eurocash S.A.: Główne obszary inwestycyjne Eurocash w 2015 r.

	mln zł	2015	2014
Łączne wydatki inwestycyjne		111,82	198,82

Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych

Główne inwestycje planowane w 2016 r. są związane z:

• Rozwojem organicznym w ramach istniejących jednostek biznesowych, w tym w szczególności:
• planami otwarcia ok. 8-10 nowych hurtowni dyskontowych Cash&Carry,
• rozwojem sieci franczyzowej Delikatesy Centrum, w tym planami pozyskania do sieci ok. 100 sklepów Delikatesy Centrum.
• Inwestycjami odtworzeniowymi.

Aby sfinansować planowane inwestycje Eurocash zamierza wykorzystać środki pieniężne generowane przez Grupę. W przypadku podjęcia decyzji o realizacji innych istotnych inwestycji, w opinii Zarządu Eurocash, Spółka ma wystarczającą zdolność kredytową, aby odpowiednio zabezpieczyć finansowanie dla takich potencjalnych inwestycji.

EUROCASH S.A. JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2015 R.
OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH	Strona 26

4.8 Istotne zdarzenia i czynniki wpływające na wyniki finansowe Spółki Eurocash S.A. w 2015 r.

Zmiany w kapitale zakładowym

W okresie pomiędzy 1 stycznia 2015 roku a 31 grudnia 2015 roku wyemitowano 148 675 akcji z tytułu realizacji programów opcyjnych.

Wypłata dywidendy

Zgodnie z uchwałą nr 5 podjętą przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki w dniu 24 kwietnia 2015 roku, w dniu 10 czerwca 2015 r. osoby które na dzień 19 maja 2015 r. były posiadaczami akcji Eurocash S.A. otrzymały dywidendę w wysokości 0,79 zł na jedną akcję Spółki co dało łączną kwotę dywidendy w wysokości 109 557 702,44 zł.

5. INFORMACJE DODATKOWE

5.1 Sprawy sporne

W okresie 2015 r. Spółka Eurocash nie były stroną postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej, których łączna wartość stanowi co najmniej 10% kapitałów własnych Spółki.

5.2. Istotne umowy

W 2015 r. zostały zawarte następujące umowy istotne dla działalności Eurocash:

Nabycie akcji Frisco S.A.

Dnia 26 stycznia 2015 r. Eurocash S.A. sfinalizował nabycie nowo wyemitowanych akcji Frisco S.A, po którym Eurocash S.A. posiada akcje reprezentujące 44,13% kapitału zakładowego Frisco S.A. i dające prawo do 44,13% głosów na walnym zgromadzeniu Frisco.

Połączenie spółek zależnych

Dnia 2 lutego 2015 roku nastąpiło połączenie w drodze przejęcia przez KDWT Sp. z o.o. spółki Service FMCG Sp. z o.o. przez przeniesienie całego majątku spółki przejmowanej na spółkę przejmującą. Jednocześnie dnia 2 lutego 2015 roku spółki KDWT Sp. z o.o. zmieniła nazwę na Eurocash Serwis Sp. z o.o., bez zmiany jakichkolwiek innych danych tej spółki.

Zawarcie przedwstępnej umowy nabycia akcji PDA

Dnia 21 grudnia 2015 roku Eurocash oraz Jacek Jantoń, Jarosław Jantoń, Adam Jantoń, Andrzej Tyrka, Zbigniew Makaruk i Jakub Nowak przedwstępną umowę sprzedaży udziałów ("Umowa Przedwstępna") dotyczącą zakupu 100% udziałów w spółce "Polska Dystrybucja Alkoholi" sp. z o.o. ("PDA"). Zawarcie umowy przyrzeczonej jest uzależnione od spełnienia się warunków zawieszających uzgodnionych w Umowie Przedwstępnej, w szczególności uzyskania przez Eurocash zgody Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów. Z uwagi na konieczność integracji działalności PDA na poziomie operacyjnym, w opinii Zarządu Eurocash, pełne efekty synergii związane z tą transakcją będą możliwe do osiągnięcia w ciągu 3 lat od przejęcia kontroli nad spółką.

Nabycie udziałów w Firmie Rogala

W dniu 29 stycznia 2016 r., w wykonaniu umowy przedwstępnej z dnia 18 września 2014 r. (por. raport bieżący nr 46/2014), Eurocash zawarł z Hadrick Investments sp. z o.o., p. Jerzym Rogala, p. Eweliną Wójcik-Rogala oraz Firmą Rogala sp. z o.o. ("Firma Rogala") umowę zakupu 50% udziałów w kapitale zakładowym Firmy Rogala, jednym z największych franczyzobiorców sieci Delikatesy Centrum. Nabycie udziałów umożliwi budowę długoterminowego partnerstwa z jednym z głównych franczyzobiorców sieci Delikatesy Centrum prowadzącym pod tą marką 63 sklepy detaliczne, co zapewni dalszy stabilny rozwój oraz wzrost przychodów Grupy Eurocash.

Poza czynnikami opisanymi w niniejszym sprawozdaniu, nie występują inne czynniki, które mogą mieć wpływ na wyniki osiągnięte przez Eurocash S.A. w perspektywie co najmniej jednego kwartału.

EUROCASH S.A. JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2015 R.
OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH	Strona 28

5.3 Informacje o udzieleniu przez emitenta lub przez jednostkę od niego zależną poręczeń kredytu lub pożyczki lub udzieleniu gwarancji.

Udzielenie poręczenia przez spółki zależne w związku z zawarciem umowy kredytu

W dniu 14 września 2015 r. spółki zależne - Eurocash Serwis sp. z o.o. oraz Eurocash Franczyza Sp. z o.o. udzieliły poręczenia za zobowiązania wynikające z umowy kredytu rewolwingowego do kwoty 700.000.000,00 PLN zawartej w dniu 14 września 2015 r. pomiędzy Spółką, EC Serwis, EC Franczyza a:

• (i) Bankiem Zachodnim WBK S.A.,
• (ii) Bankiem BGŻ BNP Paribas S.A.,
• (iii) Bankiem Gospodarstwa Krajowego,
• (iv) mBankiem S.A.,
• (v) Bankiem Polska Kasa Opieki S.A.

Na podstawie Umowy Kredytowej Spółka może wykorzystywać środki udostępniane w ramach kredytu do 14 sierpnia 2020 r., a ostateczny termin całkowitej spłaty przypada 14 września 2020 roku. Środki udostępnione Spółce na podstawie Umowy Kredytowej mogą być wykorzystane w celu spłaty części istniejącego krótkoterminowego zadłużenia finansowego Spółki oraz na ogólne cele korporacyjne Spółki.

W 2015 r. spółki z Grupy Eurocash nie udzielały innych poręczeń kredytu lub pożyczki oraz nie udzieliły gwarancji, których łączna wartość stanowi równowartość 10% kapitałów własnych Eurocash.

5.4 Transakcje z podmiotami powiązanymi

W 2015 r. Eurocash nie zawarł transakcji z podmiotami powiązanymi, które pojedynczo lub łącznie były istotne i zostały zawarte na warunkach innych niż rynkowe.

5.5 Publikacja prognoz

Zarząd Eurocash S.A. nie opublikował prognoz finansowych na 2015 r. ani 2016 r.

5.6 Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania

W 2015 r. nie miały miejsca żadne zmiany w podstawowych zasadach zarządzania

5.7 Umowy z Członkami Zarządu gwarantujące kompensaty finansowe

Spółki wchodzące w skład Grupy nie zawarły żadnych umów z członkami Zarządów zapewniających rekompensaty w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z pełnionych funkcji bez znaczącego powodu.

Umowy z członkami Zarządu Eurocash przewidują, iż w przypadku zmiany akcjonariusza większościowego w Spółce Dominującej, tj., zmiany akcjonariusza posiadającego co najmniej 50% (pięćdziesiąt procent) i 1 (jedną) akcję Eurocash (Politra B.V.), wówczas okres wypowiedzenia niniejszej umowy wynosić będzie 12 (dwanaście) miesięcy.

5.8 Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych

Jednostkowe sprawozdanie finansowe Eurocash S.A. za rok 2015 zostało zbadane przez KPMG Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. na podstawie umowy zawartej dnia 30 września 2015 r. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Eurocash S.A. za rok 2014 zostało zbadane przez KPMG Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. na podstawie umowy zawartej dnia 17 czerwca 2014 r.

Całkowite opłaty określone w umowie pomiędzy Eurocash S.A., a firmą audytorską należne lub zapłacone za badanie i przegląd jednostkowego sprawozdania finansowego, jak również za inne usługi zostały przedstawione poniżej:

Tabela 11 Opłaty za badania i przeglądy sprawozdań finansowych

tys. zł	2015	2014
Badanie sprawozdań finansowych	480,0	400,0
Przegląd sprawozdań finansowych	220,0	200,0
Inne	17,5	85,0
Razem	717,5	685,0

6. ŁAD KORPORACYJNY

6.1 Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego przez Eurocash S.A.

Na podstawie § 29 ust. 2 Regulaminu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. w brzmieniu przyjętym Uchwałą Nr 1/1110/2006 Rady Giełdy z dnia 4 stycznia 2006 r., ze zmianami, Eurocash S.A. (dalej "Spółka", "Emitent", "Eurocash") jest zobowiązana do stosowania zasad ładu korporacyjnego zawartych w dokumencie – "Dobre praktyki spółek notowanych na GPW", stanowiącym załącznik do Uchwały Nr 12/1170/2007 Rady Giełdy z dnia 4 lipca 2007 r., zmienionych Uchwałą Rady giełdy Nr 17/1249/2010 z dnia 19 maja 2010 r. (dalej "Dobre Praktyki"), dostępnym na stronie internetowej www.corp-gov.gpw.pl.

W roku obrotowym kończącym się z dniem 31 grudnia 2015r. Spółka przestrzegała wszystkich zasad ładu korporacyjnego ujętych w dokumencie "Dobre praktyki spółek notowanych na GPW", a także nie wystąpiło stałe lub czasowe odstąpienie od przestrzegania którejkolwiek z zasad ładu korporacyjnego. Zasady ładu korporacyjnego zawarte w dokumencie "Dobre praktyki spółek notowanych na GPW" zostały w całości zaimplementowane w działalności Spółki.

13 października 2015 r. Rada Giełdy podjęła uchwałę w sprawie przyjęcia nowego zbioru zasad ładu korporacyjnego pod nazwą "Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2016". Zasady ładu korporacyjnego zawarte w dokumencie "Dobre praktyki spółek notowanych na GPW 2016" zostały w całości zaimplementowane w działalności Spółki.

6.2 Informacje o akcjonariacie

Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji Eurocash oraz zmiany w strukturze akcjonariatu

Na dzień 31 grudnia 2015 r. struktura akcjonariatu Spółki przedstawiała się zgodnie z tabelą poniżej.

	31.12.2015				31.12.2014
Akcjonariusz	Ilość akcji	Udział w kapitale zakładowy m (%)	Ilość głosów	Udział w ogólnej liczbie głosów (%)	Ilość akcji	Udział w kapitale zakładow ym (%)	Ilość głosów	Udział w ogólnej liczbie głosów (%)
Luis Amaral (bezpośrednio i pośrednio przez Politra B.V.)	60 615 240	43,66%	60 615 240	43,66%	60 615 240	43,71%	60 615 240	43,71%
Fundusze zarządzanie przez Cartica Management	b.d.	< 5%	b.d.	< 5%	6 994 140	5,04%	6 994 140	5,04%
Fundusze zarządzane przez Coronation Assets Management (Pty) Limited	b.d.	< 5%	b.d.	< 5%	6 929 097	5,00%	6 929 097	5,00%
Pozostali	78 214071	56,34%	78214 071	56,34%	64142 159	46,25%	64 142159	46,25%
Razem	138 829 311	100,00%	138 829 311	100,00%	138 680 636	100,00%	138 680 636	100,00%

Tabela 12 Struktura akcjonariatu Spółki na dzień 31 grudnia 2015 r.

EUROCASH S.A. JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2015 R.
OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH	Strona 31

W dniu 12 lutego 2015 roku Eurocash otrzymał od spółki Cartica Management, LLC, informację, że w związku z transakcją zawartą na rynku regulowanym na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w dniu 28 stycznia 2015 r., która została rozliczona w dniu 30 stycznia 2015 r., dotyczącą sprzedaży przez fundusze zarządzane przez Cartica Management 300.000 akcji zwykłych na okaziciela Eurocash, stały się posiadaczem akcji zapewniających poniżej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Eurocash S.A.

Po rozliczeniu transakcji Fundusze Cartica posiadały 6.819.864 akcji Spółki, z których przysługuje 6.819.864 głosów na Walnym Zgromadzeniu Eurocash S.A., co stanowiło 4,918% udziału w kapitale zakładowym Spółki oraz 4,918% udziału w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu Eurocash S.A.

W dniu 6 sierpnia 2015 roku Eurocash otrzymał od spółki Coronation Asset Management (Pty) Limited, informację, że w związku z transakcjami zawartymi na rynku regulowanym na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w dniu 30 lipca 2015 r., która została rozliczona w dniu 3 sierpnia 2015 r., dotyczącą sprzedaży przez fundusze zarządzane przez Coronation Asset Management akcji zwykłych na okaziciela Eurocash, stały się posiadaczem akcji zapewniających poniżej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Eurocash S.A.

Po rozliczeniu transakcji fundusze Coronation Asset Management posiadały 6.844.613 akcji Spółki, z których przysługuje 6.844.613 głosów na Walnym Zgromadzeniu Eurocash S.A., co stanowiło 4,94% udziału w kapitale zakładowym Spółki oraz 4,94% udziału w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu Eurocash S.A.

Liczba akcji Eurocash S.A. w posiadaniu osób nadzorujących i zarządzających

Stan akcji Spółki będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Spółkę, na dzień 31.12.2015 r. przedstawiał się następująco:

		Akcje Eurocash		Prawa do akcji
Zarząd	31.12.2015	31.12.2014	31.12.2015	31.12.2014
Luis Amaral (bezpośrednio i pośrednio przez Politra B.V.)	60 615 240	60 615 240	0	0
Rui Amaral	347 025	347 025	50 000	50 000
Katarzyna Kopaczewska	305 000	337 000	25 000	25 000
Arnaldo Guerreiro	300 500	300 500	25 000	25 000
Pedro Martinho	843 050	843 050	0	35 000
Jacek Owczarek	33 500	53 500	25 000	25 000
David Boner	0	0	0	0

Tabela 13 Stan posiadania akcji oraz praz poboru akcji Spółki przez osoby zarządzające

EUROCASH S.A. JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2015 R.
OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH	Strona 32

	Akcje Eurocash		Prawa do akcji
	31.12.2015	31.12.2014	31.12.2015	31.12.2014
João Borges de Assuncao	0	0	0	0
Eduardo Aguinaga de Moraes	0	0	0	0
Francisco José Valente Hipólito dos Santos	0	0	0	0
Hans Joachim Körber	0	0	0	0
Jacek Szwajcowski	0	0	0	0

Tabela 14 Stan posiadania akcji oraz praz poboru akcji Spółki przez osoby nadzorujące

Posiadacze papierów wartościowych, dających specjalne uprawnienia kontrolne

W Spółce nie występują papiery wartościowe, które dają specjalne uprawnienia kontrolne oraz akcje Spółki, z którymi związane byłoby jakiekolwiek uprzywilejowanie. Statut Spółki przyznaje natomiast uprawnienie osobiste jednemu z akcjonariuszy Spółki. Zgodnie z § 13 ust. 2 Statutu Spółki, w przypadku gdy Politra B.V., zorganizowana i działająca zgodnie z prawem holenderskim lub jakikolwiek jej następca prawny pozostaje akcjonariuszem posiadającym 30% lub więcej akcji w kapitale akcyjnym Spółki, ma prawo do wyznaczania i odwoływania 3 (trzech) Członków Rady Nadzorczej Eurocash.

Ograniczenia w wykonywaniu prawa głosu

Każda akcja Eurocash upoważnia do jednego głosu na Walnym Zgromadzeniu. Statut Spółki nie przewiduje ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu z akcji Eurocash, takich jak ograniczenie wykonywania prawa głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów, ograniczenia czasowe dotyczące wykonywania prawa głosu lub zapisy, zgodnie z którymi, przy współpracy Spółki, prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi są oddzielone od posiadania papierów wartościowych.

Zakaz wykonywania prawa głosu przez akcjonariusza może natomiast wynikać z art. 89 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (dalej "Ustawa o Ofercie"), w razie gdy akcjonariusz ten naruszy określone przepisy zawarte w Rozdziale 4 Ustawy o Ofercie. Z kolei zgodnie z art. 6 § 1 KSH, jeżeli spółka dominująca nie zawiadomi spółki kapitałowej zależnej o powstaniu stosunku dominacji w terminie dwóch tygodni od dnia powstania tego stosunku, następuje zawieszenie wykonywania prawa głosu z akcji spółki dominującej reprezentujących więcej niż 33% kapitału zakładowego spółki zależnej.

Ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności papierów wartościowych

EUROCASH S.A. JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2015 R.
OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH	Strona 33

Statut Spółki nie przewiduje tego typu ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych Emitenta. Wynikają one natomiast z przepisów prawa, w tym z przywołanego powyżej Rozdziału 4 Ustawy o Ofercie, art. 11 i 19 oraz Działu VI ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, ustawy z dnia 16 lutego 2007 r. o ochronie konkurencji i konsumentów oraz Rozporządzenia Rady (WE) Nr 139/2004 z dnia 20 stycznia 2004 r. w sprawie kontroli koncentracji przedsiębiorstw.

Umowy, które w przyszłości mogłyby skutkować zmianami w wielkościach posiadanych pakietów akcji

Poza programami motywacyjnym dla kadry menadżerskiej i pracowników Zarząd Eurocash nie posiada informacji na temat jakichkolwiek umów, które mogłyby skutkować w przyszłości zmianą w proporcjach pakietów akcji posiadanych przez akcjonariuszy.

6.3 Władze i organy Spółki

Zarząd

Skład osobowy, jego zmiany i zasady powoływania członków Zarządu

Organem zarządzającym Eurocash S.A. jest zarząd składający się z 7 (siedmiu) członków. Skład Zarządu w okresie od 01.01.2015 r. do 31.12.2015 r. zaprezentowano poniżej:

Tabela 15 Skład zarządu Spółki w roku 2015

Luis Manuel Conceicao do Amaral	Prezes Zarządu
Rui Amaral	Członek Zarządu – Dyrektor Generalny
Arnaldo Guerreiro	Członek Zarządu
Pedro Martinho	Członek Zarządu
Carlos Saraiva	Członek Zarządu
Jacek Owczarek	Członek Zarządu – Dyrektor Finansowy
Katarzyna Kopaczewska	Członek Zarządu – Dyrektor Personalny
David Boner	Członek Zarządu

Dnia 25 lutego 2015 r. Rada Nadzorcza Eurocash podjęła uchwałę o powołaniu z dniem 25 lutego 2015 r. Pana Davida Bonera na stanowisko członka Zarządu Spółki. Pan David Boner obejmie funkcję Członka Zarządu odpowiedzialnego za jednostki biznesowe Eurocash Cash&Carry oraz Eurocash Alkohole.

Dnia 18 grudnia 2015 r. pan Carlos Saraiva złożył rezygnację z pełnienia funkcji Członka Zarządu Spółki ze skutkiem na dzień 31 grudnia 2015 r., nie wskazując przyczyn złożenia rezygnacji.

Uprawnienia Zarządu

Zarząd prowadzi sprawy Spółki i reprezentuje ją. Do składania oświadczeń woli i podpisywania w imieniu Spółki dokumentów wymagane jest współdziałanie dwóch członków Zarządu albo jednego członka Zarządu łącznie z prokurentem.

Pracami Zarządu kieruje Prezes Zarządu. Wszyscy członkowie Zarządu są zobowiązani i uprawnieni do wspólnego prowadzenia spraw Spółki, w szczególności w zakresie:

• (i) określania długo- i średniookresowej strategii rozwoju oraz głównych celów działania Spółki i wzrostu jej wartości dla akcjonariuszy, przedkładania ich Radzie Nadzorczej oraz oceny osiągania tych celów i ewentualnej ich modyfikacji,
• (ii) definiowania celów finansowych Spółki,
• (iii) wdrażania i realizacji długo- i średniookresowej strategii rozwoju oraz głównych celów działania i celów finansowych Spółki,
• (iv) analizy istotnych projektów inwestycyjnych i sposobów ich finansowania,
• (v) ustalania założeń polityki kadrowo płacowej, w tym:
• obsada ważnych stanowisk kierowniczych w Spółce,
• określanie zasad zatrudniania, wynagradzania i polityki personalnej oraz okresowa analiza sytuacji kadrowej w Spółce,
• (vi) określania struktury organizacyjnej Spółki,
• (vii) przyjęcia rocznego i/lub wieloletniego budżetu Spółki,
• (viii) wewnętrznego podział pracy i odpowiedzialności Członków Zarządu,
• (ix) ustalania Regulaminów i innych wewnętrznych aktów normatywnych Spółki, o ile przepisy prawa lub Statut nie stanowią inaczej,
• (x) spraw nadzwyczajnej wagi, jak również spraw i transakcji, które w uzasadnionej ocenie Członka Zarządu mogą stanowić istotne ryzyko dla Spółki,
• (xi) występowania do Rady Nadzorczej o opinię na temat projektów uchwał, które mają być przedstawione Akcjonariuszom na Walnym Zgromadzeniu,
• (xii) wszelkich innych czynności przekraczających zakres zwykłego zarządu Spółką.

W pozostałym zakresie poszczególni członkowie Zarządu są odpowiedzialni za samodzielne prowadzenie spraw Spółki wynikających z wewnętrznego podziału obowiązków i funkcji określonego decyzją Zarządu.

Zarząd może podejmować uchwały na posiedzeniu lub poza posiedzeniem w formie pisemnej lub przy wykorzystaniu środków bezpośredniego porozumiewania się na odległość. Uchwały Zarządu zapadają zwykłą większością głosów oddanych przez członków Zarządu i są protokołowane. Do ważności uchwał Zarządu podejmowanych na posiedzeniu Zarządu wymagane jest prawidłowe zawiadomienie o posiedzeniu wszystkich członków Zarządu.

Szczegółowy tryb działania Zarządu określa Regulamin Zarządu uchwalany przez Zarząd i zatwierdzany przez Zarząd. Treść aktualnego Regulaminu Zarządu dostępna jest pod adresem:

http://eurocash.pl/pub/pl/uploaddocs/lad-korporacyjny-zalaczniki/regulamin-zarzadu-2008 pol.2505601311.pdf

Wynagrodzenia, nagrody i warunki umów o pracę

Informacja o wynagrodzeniu wypłaconym za 2015 r. Członkom Zarządu Spółki została podana w części raportu zawierającej roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe w nocie nr 29.

Rada Nadzorcza

Skład osobowy, jego zmiany i zasady powoływania członków Rady Nadzorczej

Rada Nadzorcza składa się z 5 członków, przy czym prawo powoływania i odwoływania 3 (trzech) członków Rady Nadzorczej przysługuje spółce Politra B.V. (albo jej następcom prawnym) na warunkach opisanych powyżej, zaś 2 członków Rady Nadzorczej powołuje i odwołuje Walne Zgromadzenie. Odwołanie członka Rady Nadzorczej jest skuteczne jedynie wówczas, gdy równocześnie z odwołaniem następuje powołanie nowego członka Rady Nadzorczej.

Skład Rady Nadzorczej w okresie od 01.01.2015 r. do 31.12.2015 r. przedstawiał się jak w tabeli poniżej.

Tabela 16 Skład Rady Nadzorczej Spółki w roku 2015 wraz z funkcjami pełnionymi przez jej członków

João Borges de Assuncao	Przewodniczący Rady Nadzorczej
Eduardo Aguinaga de Moraes	Członek Rady Nadzorczej
Francisco José Valente Hipólito dos Santos	Członek Rady Nadzorczej
Hans Joachim Körber	Członek Rady Nadzorczej
Jacek Szwajcowski	Członek Rady Nadzorczej

Status członków niezależnych Rady Nadzorczej posiadają:

• (i) Panowie Jacek Szwajcowski i Hans Joachim Körber, jako członkowie Rady Nadzorczej powołani przez Walne Zgromadzenie Spółki oraz
• (ii) Panowie João Borges de Assunção, Eduardo Aguinaga de Moraes oraz Francisco José Valente Hipólito dos Santos powołani przez akcjonariusza Politra B.V., którzy złożyli oświadczenia, iż spełniają kryteria niezależnego członka Rady Nadzorczej.

Tym samym, 5 z 5 członków Rady Nadzorczej Spółki jest "członkami niezależnymi".

Rada wybiera spośród swoich członków przewodniczącego Rady. Rada Nadzorcza może również odwołać przewodniczącego Rady z pełnionej funkcji. Rada Nadzorcza wykonuje stały nadzór nad działalnością Spółki we wszystkich dziedzinach jej działania.

Uprawnienia Rady Nadzorczej

Zgodnie z § 14 ust. 2 Statutu Emitenta, do kompetencji Rady Nadzorczej należą w szczególności:

• (i) ocena sprawozdania Zarządu z działalności Spółki oraz sprawozdania finansowego Spółki, w zakresie ich zgodności z księgami i dokumentami, jak i ze stanem faktycznym;
• (ii) ocena wniosków Zarządu dotyczących podziału zysku albo pokrycia straty;
• (iii) składanie Walnemu Zgromadzeniu corocznego pisemnego sprawozdania z wyników ocen, o których mowa powyżej;
• (iv) powoływanie i odwoływanie, a także zawieszanie z ważnych powodów członków Zarządu;
• (v) wydawanie opinii dotyczących planowanych zmian Statutu;
• (vi) zatwierdzanie nie później niż do 30 listopada każdego roku kalendarzowego przygotowywanych przez Zarząd budżetów rocznych oraz zmian do nich;
• (vii) wydawanie opinii w sprawie udzielania pożyczek lub przyznawania pomocy finansowej lub zawierania umów poza zakresem zwykłych czynności Spółki z członkami Zarządu;
• (viii) wybór biegłego rewidenta dla przeprowadzenia badania sprawozdania finansowego Spółki;
• (ix) uchwalanie tekstu jednolitego Statutu Spółki;
• (x) inne sprawy, które na mocy obowiązujących przepisów prawa lub innych postanowień Statutu Spółki wymagają uchwały Rady Nadzorczej.

Ponadto, zgody Rady Nadzorczej wyrażonej w formie uchwały wymaga dokonywanie przez Zarząd następujących czynności:

• (xi) podejmowanie decyzji o realizacji przedsięwzięć z innymi podmiotami;
• (xii) podejmowanie decyzji o połączeniach z innymi podmiotami oraz nabywaniu innych podmiotów lub przedsiębiorstw.
• (xiii) zaciąganie zobowiązań o wartości przekraczającej kwotę 100.000.000 zł oraz obciążenie majątku Spółki o wartości przekraczającej kwotę 150.000.000 zł., jeżeli nie zostało to przewidziane w rocznym budżecie;
• (xiv) sprzedaż, najem lub przeniesienie majątku Spółki o wartości przekraczającej kwotę 1.000.000 euro lub jej równowartość w złotych, jeżeli nie zostało to przewidziane w rocznym budżecie;
• (xv) wydawanie opinii w sprawie ustalania i zmiany wynagrodzenia lub warunków zatrudnienia członków Zarządu;

• (xvi) tworzenie, emisja/wydanie, nabywanie lub zbywanie akcji/udziałów w innym podmiocie zależnym;

• (xvii) tworzenie oraz modyfikacja dowolnego programu dotyczącego opcji na akcje lub planu motywacyjnego o podobnym charakterze na rzecz kadry kierowniczej oraz pracowników;

• (xviii) zawarcie przez Spółkę istotnej umowy z podmiotem powiązanym w rozumieniu przepisów o przekazywaniu informacji bieżących i okresowych przez emitentów, których akcje są notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., za wyjątkiem transakcji typowych, zawieranych na warunkach rynkowych w ramach prowadzonej działalności operacyjnej przez spółkę z podmiotem zależnym, w którym spółka posiada większościowy udział kapitałowy.

Rada Nadzorcza wykonuje swoje obowiązki kolegialnie. Rada Nadzorcza może, w drodze uchwały podjętej zwykłą większością głosów, delegować poszczególnych Członków do indywidualnego wykonywania określonych czynności nadzorczych.

Członkowie Rady Nadzorczej wykonują swoje obowiązki osobiście, mogą jednak brać udział w podejmowaniu uchwał Rady Nadzorczej oddając swój głos na piśmie za pośrednictwem innego członka Rady Nadzorczej. Rada Nadzorcza może podejmować uchwały na posiedzeniu lub w trybie pisemnym albo przy wykorzystaniu środków bezpośredniego porozumiewania się na odległość.

Uchwały Rady Nadzorczej podejmowane są zwykłą większością głosów w obecności co najmniej 3 członków Rady. W razie równej liczby głosów oddanych "za" i "przeciw" uchwale rozstrzyga głos przewodniczącego Rady Nadzorczej.

Ponadto, zgody większości niezależnych członków Rady Nadzorczej wymaga podjęcie przez Radę Nadzorczą uchwał w przedmiocie:

• (i) świadczenia z jakiegokolwiek tytułu przez Spółkę i jakiekolwiek podmioty powiązane ze Spółką na rzecz członków Zarządu;
• (ii) wyboru biegłego rewidenta dla przeprowadzenia badania sprawozdania finansowego Spółki;
• (iii) wydania opinii w sprawie udzielania pożyczek lub przyznawania pomocy finansowej lub zawierania umów poza zakresem zwykłych czynności Spółki z członkami Zarządu;
• (iv) wyrażenia zgody na wyłączenie prawa pierwszeństwa nabycia akcji przez akcjonariuszy Spółki (prawo poboru) w stosunku do akcji emitowanych przez Zarząd w granicach kapitału docelowego.

Szczegółowy tryb działania Rady Nadzorczej określa Regulamin Rady Nadzorczej. Treść obowiązującego Regulaminu Rady Nadzorczej dostępna jest pod adresem: http://eurocash.pl/pub/pl/uploaddocs/lad-korporacyjny-zalaczniki/tekst-jednolity-regulaminu-rn-2009.2101796039.pdf

Wynagrodzenia, nagrody i warunki umów o pracę

Informacja o wynagrodzeniu wypłaconym za 2015 r. Członkom Rady Nadzorczej Spółki została podana w części raportu zawierającej roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe w nocie nr 29.

Powołane komitety

W ramach Rady Nadzorczej funkcjonują następujące wewnętrzne komitety:

• (i) Komitet Audytu, oraz
• (ii) Komitet Wynagrodzeń

Członków każdego z wymienionych komitetów wybiera Rada Nadzorcza, przy czym w skład Komitetu Wynagrodzeń powinien wchodzić co najmniej jeden członek niezależny Rady Nadzorczej, zaś w skład Komitetu Audytu powinno wchodzić co najmniej dwóch członków niezależnych Rady Nadzorczej oraz jeden członek będący specjalistą ds. finansowych, tj. osobą posiadającą stosowne doświadczenie w zarządzaniu finansami oraz rachunkowości w spółkach publicznych lub innych spółkach o porównywalnej wielkości.

Do kompetencji Komitet Audytu należą:

• (i) nadzorowanie przekazywania przez Spółkę informacji finansowych w raportach okresowych, prognozach, itp.,
• (ii) nadzorowanie pracy zewnętrznych audytorów Spółki,
• (iii) opiniowanie kandydatów na zewnętrznych audytorów Spółki, wyboru których dokonuje Rada Nadzorcza, przy czym zewnętrzni audytorzy Spółki winni zmieniać się przynajmniej raz na 7 lat,
• (iv) nadzorowanie relacji z zewnętrznym audytorem Spółki, a w szczególności ocena niezależności zewnętrznego audytora, jego wynagrodzenia oraz prac poza audytorskich wykonywanych na rzecz Spółki; jak również decydowanie o zaangażowaniu zewnętrznego audytora w kwestie dotyczące treści i ogłaszania raportów finansowych,
• (v) coroczna ocena funkcjonowania systemu kontroli wewnętrznej i systemu zarządzania ryzykiem istotnym dla spraw Spółki oraz ocena własnego funkcjonowania w formie rocznego raportu z kwestii, które były przedmiotem dyskusji i badań oraz z relacji z zewnętrznym audytorem Spółki (w szczególności jego niezależności), który to raport stanowi część rocznego sprawozdania Rady Nadzorczej przedstawianego na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu.

W skład Komitetu Audytu wchodzą Panowie: Eduardo Aguinaga de Moraes (Przewodniczący Komitetu Audytu), Francisco José Valente Hipólito dos Santos (Członek Komitetu Audytu), Jacek Szwajcowski (Członek Komitetu Audytu).

Do kompetencji Komitetu Wynagrodzeń należą:

• (i) zapewnianie Rady Nadzorczej o istnieniu polityki wynagradzania Zarządu, o której Komitet Wynagrodzeń posiada wystarczająco szczegółowe informacje, w tym jest mu znana (a) struktura wynagrodzenia; (b) wysokość stałego wynagrodzenia, (c) akcje i/lub opcje na akcje, i/lub inne zmienne składniki wynagrodzenia oraz wszelkie inne formy wynagrodzenia, a także kryteria, które powinny być spełnione przez członków Zarządu wraz ze opisem ich zastosowania, (ii) corocznie proponowanie Radzie Nadzorczej przyjęcia opinii w sprawie zgodności polityki wynagradzania Zarządu i jej wdrażania z pożądanymi standardami ładu korporacyjnego,
• (ii) zapewnianie ujawniania Radzie Nadzorczej wysokości wynagrodzeń Zarządu wynikającej z wdrażania polityki wynagradzania Zarządu, (iv) coroczna ocena własnego funkcjonowania w formie rocznego raportu z działalności, który stanowi część rocznego sprawozdania Rady Nadzorczej przedstawianego na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu.

W skład Komitetu Wynagrodzeń wchodzą Panowie: Francisco José Valente Hipólito dos Santos (Przewodniczący Komitetu Wynagrodzeń). Eduardo Aguinaga de Moraes (Członek Komitetu Wynagrodzeń) oraz Hans Joachim Körber(Członek Komitetu Wynagrodzeń).

Zasady działania obydwu tych komitetów są szczegółowo uregulowane w Dziale VII Regulaminu Rady Nadzorczej dostępnego jest pod adresem:

http://eurocash.pl/pub/pl/uploaddocs/lad-korporacyjny-zalaczniki/tekst-jednolity-regulaminu-rn-2009.2101796039.pdf

Walne Zgromadzenie

Sposób działania Walnego Zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia wynikają wprost z przepisów prawa, które zostały częściowo inkorporowane do Statutu i Regulaminu Walnego Zgromadzenia Spółki. Zarówno Statut jak i Regulamin Walnego Zgromadzenia są dostępne na stronie internetowej Spółki:

http://eurocash.pl/pub/pl/uploaddocs/lad-korporacyjny-zalaczniki/tekst-jednolity-regulaminu-wz-2009.2901813197.pdf

Począwszy od dnia 3 sierpnia 2009 r., zgodnie z § 15 ust. 3 Statutu oraz w myśl § 1 ust. 3 Regulaminu Walnego Zgromadzenia Spółki, zwołanie Walnego Zgromadzenia następuje poprzez ogłoszenie zawierające wszystkie elementy, o których mowa w art. 402² KSH dokonywane nie później niż na 26 dni przed terminem Walnego Zgromadzenia na stronie internetowej Spółki oraz w sposób przewidziany dla przekazywania informacji bieżących zgodnie z Ustawą o Ofercie.

Na każdym Zgromadzeniu powinni być obecni członkowie Rady Nadzorczej i Zarządu w składzie umożliwiającym udzielenie merytorycznych odpowiedzi na pytania zadawane w trakcie Walnego Zgromadzenia. Biegły rewident powinien być obecny na zwyczajnym (rocznym) Walnym Zgromadzeniu oraz na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu, jeżeli są na nim omawiane sprawy finansowe Spółki. Członkowie Rady Nadzorczej, Zarząd oraz biegły rewident powinni, w granicach swych kompetencji i w zakresie niezbędnym dla rozstrzygnięcia spraw omawianych przez Zgromadzenie, udzielać uczestnikom Zgromadzenia wyjaśnień i informacji dotyczących Spółki.

W Walnym Zgromadzeniu mają prawo uczestniczyć członkowie Zarządu i Rady Nadzorczej, biegły rewident, jeżeli przedmiotem obrad mają być sprawy finansowe Spółki, eksperci zaproszeni przez organ zwołujący Walne Zgromadzenie, notariusz sporządzający protokół Walnego Zgromadzenia, przedstawiciele mediów. Inne osoby mogą uczestniczyć w Walnym Zgromadzeniu za zgodą przewodniczącego Walnego Zgromadzenia.

Zgodnie ze Statutem Spółki, do uprawnień Walnego Zgromadzenia należą w szczególności :

• (i) rozpatrywanie i zatwierdzanie sprawozdania Zarządu z działalności Spółki oraz sprawozdania finansowego za ubiegły rok obrotowy oraz udzielenie absolutorium członkom organów Spółki z wykonania przez nich obowiązków;
• (ii) podejmowanie decyzji w sprawach roszczeń o naprawienie szkody wyrządzonej przy zawiązywaniu Spółki lub w związku z prowadzeniem przez Zarząd działalności;
• (iii) zbycie i wydzierżawienie przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części oraz ustanowienie na nich ograniczonego prawa rzeczowego;
• (iv) tworzenie kapitałów w Spółce i podejmowanie decyzji o ich przeznaczeniu;
• (v) zatwierdzanie długoterminowych planów strategicznych Spółki;
• (vi) podejmowanie uchwał w sprawie podziału zysku i pokryciu strat;
• (vii) zmiana Statutu Spółki;
• (viii) podwyższanie i obniżanie kapitału zakładowego Spółki;
• (ix) rozwiązanie lub likwidacja Spółki;
• (x) upoważnienie do zawarcia przez Spółkę umowy o subemisję inwestycyjną lub submisję usługową;
• (xi) powołanie lub odwołanie dwóch członków Rady Nadzorczej;
• (xii) ustalanie zasad i wysokości wynagrodzenia członków Rady Nadzorczej;
• (xiii) zatwierdzanie regulaminu Rady Nadzorczej;
• (xiv) odwoływanie lub zawieszanie w czynnościach członków Zarządu;
• (xv) uchwalanie regulaminu Walnego Zgromadzenia;
• (xvi) podejmowanie decyzji w innych sprawach, które zgodnie z przepisami kodeksu spółek handlowych i innych przepisów prawa oraz z postanowieniami niniejszego Statutu należą do wyłącznej kompetencji Walnego Zgromadzenia.

6.4 Zasady zmiany Statutu Spółki

Uchwała Walnego Zgromadzenia w przedmiocie zmiany postanowień Statutu Spółki wymaga uprzedniego zaopiniowania jej przez Radę Nadzorczą Spółki.

Zmiana postanowień Statutu Spółki polegająca na istotnej zmianie przedmiotu działalności Spółki bez wykupienia akcji tych akcjonariuszy, którzy nie zgadzają się na zmianę, wymaga uchwały Walnego Zgromadzenia podjętej większością ¾ głosów oddanych w obecności akcjonariuszy reprezentujących co najmniej 50% kapitału zakładowego Spółki.

Zmiana postanowień Statutu Spółki polegająca na obniżeniu kapitału zakładowego Spółki wymaga uchwały Walnego Zgromadzenia podjętej większością ¾ głosów.

Zmiana postanowień Statutu Spółki w pozostałym zakresie wymaga uchwały Walnego Zgromadzenia podjętej, o ile przepisy KSH lub Ustawy o Ofercie nie stanowią inaczej, bezwzględną większością głosów.

6.5 Zasady dotyczące powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień, w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji

Zgodnie z § 9 ust. 1 i 2 Statutu Spółki, Zarząd składa się z od dwóch do dziesięciu osób powoływanych przez Radę Nadzorczą na samodzielne kadencje trwające trzy lata. Liczbę członków Zarządu ustala Rada Nadzorcza. Rada Nadzorcza mianuje również w drodze uchwały jednego z członków Zarządu Prezesem Zarządu. Członek Zarządu może zostać odwołany z pełnionej funkcji w drodze uchwały podjętej przez Radę Nadzorczą lub Walne Zgromadzenie Spółki.

Do zakresu działania Zarządu należą wszelkie sprawy Spółki niezastrzeżone do kompetencji Walnego Zgromadzenia i Rady Nadzorczej. Zakres kompetencji Walnego Zgromadzenia oraz Rady Nadzorczej został opisany w rozdziale 6.3 Sprawozdania z Działalności Zarządu za rok 2015.

Zarząd prowadzi sprawy Spółki i reprezentuje ją na zewnątrz.

Zarząd może podjąć decyzję o wykupie akcji w przypadkach i na warunkach określonych w powszechnie obowiązujących przepisach prawa. Szczegółowe zasady działania Zarządu zostały opisane w rozdziale 6.3 niniejszego sprawozdania.

EUROCASH S.A. JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2015 R.
OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH	Strona 42

6.6 System kontroli akcji pracowniczych

Poniżej prezentujemy zestawienie programów motywacyjnych opartych na emisji akcji Eurocash S.A.

Lp.	Podstawa prawna	Liczba i seria	Ustalona lub	Okres
		akcji	Przewidywana	wykonania
		Eurocash	cena emisyjna	opcji
1.	Uchwała nr 18 Zwyczajnego Walnego	do 1.020.000	9,78 (cena emisyjna	od 1 stycznia
	Zgromadzenia Eurocash S.A. z dnia 28	Akcji Serii G	opublikowana raportem	2011 roku do
	czerwca 2007 roku w sprawie Czwartego		bieżącym nr 71/2010)	31 grudnia
	i Piątego Programu Motywacyjnego i			2013 roku
	Premiowego dla Pracowników na lata	do 1.020.000	8,89 zł (cena emisyjna	od 1 stycznia
	2007 i 2008	Akcji Serii H	opublikowana raportem	2012 roku do
			bieżącym nr 51/2011)	31 grudnia
				2014 roku
2.	Uchwała Zwyczajnego Walnego	Do 197.500	25,13 zł (cena emisyjna	od 1 stycznia
	Zgromadzenia Eurocash S.A. nr 16 z	Akcji Serii I	opublikowana raportem	2014 roku do
	dnia 2 czerwca 2010 w sprawie		bieżącym nr 44/2013)	31 grudnia
	Siódmego Programu Motywacyjnego i			2014 roku
	Premiowego dla Pracowników
3.	Uchwała Nadzwyczajnego Walnego	850.000 Akcji	38,00 zł	od 1 lutego
	Zgromadzenia Eurocash S.A. nr 3 z dnia	Serii M		2015 roku do
	26 listopada 2012 w sprawie Ósmego,			31 stycznia
	Dziewiątego i Dziesiątego Programu			2017 roku
	Motywacyjnego i Premiowego dla	850.000 Akcji	Nie został spełniony	Nie dotyczy
	Pracowników	Serii N	warunek do uruchomienia
			programu
		850.000 Akcji	Nie został spełniony	Nie dotyczy
		Serii O	warunek do uruchomienia
			programu

6.7 Prognozowane koszty związane z wprowadzonymi programami motywacyjnymi

Koszty związane z programami motywacyjnymi dla pracowników opartymi na emisji akcji Eurocash S.A. (dalej "Spółka") są rozpoznawane przez Spółkę przez cały okres nabywania uprawnień i amortyzowane w ujęciu miesięcznym. Wartość godziwa opcji szacowana jest na podstawie modelu Blacka-Scholesa-Mertona.

Zgodnie z tym modelem, wartość opcji obliczana przy uwzględnieniu następujących parametrów:

• Data wyceny (tzw "grant date"): W przypadku programu opartego na akcjach serii M data zatwierdzenia przez Walne Zgromadzenie Spółki listy osób uprawnionych do objęcia akcji Spółki ramach tego programu.
• Data realizacji opcji: Dla wszystkich programów za datę realizacji przyjęto datę rozpoczęcia okresu realizacji opcji.
• Stopa wolna od ryzyka: Szacowana na podstawie średniej rentowności obligacji Skarbu Państwa o dacie zapadalności najbardziej zbliżonej do daty realizacji opcji na dzień wyceny.
• Zmienność: Obliczana jest na podstawie historycznej dziennej zmienności rentowności akcji Eurocash na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW) – biorąc po uwagę 250 sesji poprzedzających datę wyceny.
• Cena realizacji opcji: Zgodnie z zasadami programu opartego na akcjach serii M cena realizacji opcji to 38,00 zł za jedną akcję
• Cena bazowa opcji: Cena zamknięcia akcji Eurocash S.A. na sesji GPW przypadającej na datę wyceny.

W 2015 r., koszt związany z wyceną istniejących programów motywacyjnych wyniósł 1 013 543 zł, podczas gdy w 2014 r. było to 12 162 513 zł.

6.8 Główne cechy systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych

Zarząd Spółki Dominującej jest odpowiedzialny za system kontroli wewnętrznej w Grupie i jego skuteczność w procesie sporządzania skonsolidowanych sprawozdań finansowych i raportów okresowych przygotowywanych i publikowanych zgodnie z zasadami Rozporządzenia z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa nie będącego państwem członkowskim.

Odpowiedzialność za wyznaczenie oraz wypełnianie polityki zarządzania ryzykiem ponosi Zarząd Jednostki Dominującej. W celu wypełnienia tych zadań Zarząd powołał zespół ds. zarządzania

ryzykiem, do którego obowiązków należy budowanie i monitorowanie polityki zarządzania ryzykiem. Zespół regularnie składa raporty ze swoich prac Zarządowi.

Zespół do spraw zarządzania ryzykiem został powołany w celu zidentyfikowania i analizy ryzyk związanych z działalnością Grupy oraz do określenia stosownych limitów i kontroli ryzyka, a także do monitorowania odchyleń od tych limitów. Polityka oraz system zarządzania ryzykiem są regularnie przeglądane, aby stale odpowiadały aktualnym zmianom warunków rynkowych oraz działalności Grupy. Poprzez podnoszenie kwalifikacji, przyjęcie standardów i procedur Grupa dąży do zdyscyplinowanej i konstruktywnej kontroli środowiska, w którym wszyscy pracownicy rozumieją swoją rolę oraz obowiązki.

Za przygotowywanie skonsolidowanych sprawozdań finansowych i raportów okresowych Grupy odpowiedzialny jest dział finansowy Spółki Dominującej kierowany przez Dyrektora Finansowego. Dane finansowe będące podstawą skonsolidowanych sprawozdań finansowych pochodzą ze stosowanej przez spółki wchodzące w skład Grupy miesięcznej sprawozdawczości finansowej i zarządczej. Kierownictwo średniego i wyższego szczebla spółek wchodzących w skład Grupy po zamknięciu księgowym każdego miesiąca kalendarzowego analizuje wspólnie wyniki finansowe spółek w porównaniu do założeń budżetowych.

W procesie sporządzania skonsolidowanych sprawozdań finansowych jednym z podstawowych elementów kontroli jest weryfikacja skonsolidowanego sprawozdania finansowego przez niezależnego audytora. Zadaniem audytora jest w szczególności przegląd półrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz badanie wstępne i badanie zasadnicze sprawozdania rocznego skonsolidowanego. Niezależny audytor wybierany jest przez Radę Nadzorczą Spółki. Sprawozdania finansowe po zakończeniu badania przez audytora przesyłane są członkom Rady Nadzorczej Spółki Dominującej, która dokonuje oceny sprawozdania finansowego Grupy.

Ważnym elementem zarządzania ryzykiem w procesie sporządzania skonsolidowanych sprawozdań finansowych jest wewnętrzna kontrola sprawowana przez dział audytu wewnętrznego Spółki Dominującej, który wśród powierzonych mu zadań również kontroluje realizację polityki oraz procedur zarządzania ryzykiem. Audyt wewnętrzny przeprowadza w tym zakresie zarówno planowe kontrole jak i procedury sprawdzające stosowane ad hoc.

Roczny program planowych audytów wewnętrznych tworzony jest na podstawie oceny ryzyka procesów biznesowych, która przeprowadzana jest przez Dyrektora Audytu Wewnętrznego wspólnie z Zarządem Spółki Dominującej. Oprócz audytów planowych przeprowadzane są audyty pozaplanowe na żądanie Zarządu Spółki Dominującej, a także audyty weryfikacyjne w stosunku do rekomendacji z wcześniejszych audytów. Efektem prac audytu wewnętrznego są rekomendacje dotyczące usprawnienia mechanizmów kontrolnych w Grupie. W Grupie dokonywany jest coroczny przegląd zarówno strategii, jak i planów biznesowych. Proces budżetowania wspierany jest przez kierownictwo średniego i wyższego szczebla spółek wchodzących w skład Grupy. Przygotowany na kolejny rok budżet i plan biznesowy przyjmowany jest przez Zarząd Spółki Dominującej i zatwierdzany przez jej Radę Nadzorczą. Zarząd Spółki Dominującej w trakcie roku analizuje wyniki finansowe z przyjętym budżetem w oparciu o przyjętą politykę rachunkowości Grupy.

Zarząd Spółki Dominującej systematycznie ocenia jakość systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania skonsolidowanych sprawozdań finansowych. Na podstawie przeprowadzonej oceny Zarząd Spółki Dominującej stwierdza, że na dzień 31 grudnia 2015 roku nie istniały słabości, które mogłyby w istotny sposób wpłynąć na skuteczność kontroli wewnętrznej w zakresie raportowania finansowego.

7. OŚWIADCZENIA ZARZĄDU

7.1 Dokładność i wiarygodność prezentowanych raportów

Członkowie Zarządu Eurocash S.A. oświadczają, że wedle ich najlepszej wiedzy:

• roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe Eurocash S.A. i dane porównywalne sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz że odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową grupy kapitałowej emitenta oraz jej wynik finansowy za 2015 r.,
• sprawozdanie Zarządu z działalności Eurocash S.A. w 2015 r. zawiera prawdziwy obraz rozwoju, osiągnięć oraz sytuacji grupy kapitałowej Eurocash S.A., w tym opis podstawowych zagrożeń i ryzyka.

7.2 Wybór jednostki uprawnionej do przeprowadzenia badania sprawozdania finansowego

Członkowie Zarządu Eurocash S.A. oświadczają, że KPMG Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. - podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych, dokonujący badania rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego Eurocash S.A., został wybrany zgodnie z przepisami prawa oraz że podmiot ten oraz biegli rewidenci, dokonujący badania tego sprawozdania, spełniali warunki do wyrażenia bezstronnej i niezależnej opinii o badanym rocznym jednostkowym sprawozdaniu finansowym, zgodnie z obowiązującymi przepisami i normami zawodowymi.

EUROCASH S.A. JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2015 R.
OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH	Strona 47

ZAŁĄCZNIK A: Definicje wskaźników finansowych prezentowanych w sprawozdaniu finansowym

Rentowność sprzedaży brutto:	stosunek marży brutto ze sprzedaży do przychodów ze sprzedaży.
Rentowność EBITDA:	stosunek EBITDA (wynik na działalności operacyjnej powiększony o
	wielkość amortyzacji) do przychodów ze sprzedaży.
Rentowność operacyjna:	stosunek zysku z działalności operacyjnej do przychodów ze
	sprzedaży.
Rentowność sprzedaży netto:	stosunek zysku netto do przychodów ze sprzedaży.
Cykl rotacji zapasów:	stosunek stanu zapasów na koniec okresu do wartości przychodów
	ze sprzedaży w okresie pomnożony przez liczbę dni w okresie.
Cykl rotacji należności:	stosunek stanu należności z tytułu dostaw i usług na koniec okresu
	do wartości przychodów ze sprzedaży w okresie pomnożony przez
	liczbę dni w okresie.
Cykl rotacji zobowiązań:	stosunek stanu zobowiązań z tytułu dostaw i usług na koniec okresu
	do wartości kosztu własnego sprzedaży w okresie pomnożony przez
	liczbę dni w okresie.
Cykl operacyjny:	suma cykli rotacji zapasów i rotacji należności.
Cykl konwersji gotówki:	różnica pomiędzy cyklem operacyjnym a cyklem rotacji zobowiązań z
	tytułu zobowiązań.

Stanowisko	Imię i nazwisko	Data	Podpis
Prezes Zarządu	Luis Amaral	18 marca 2016
Członek Zarządu Dyrektor Generalny	Rui Amaral	18 marca 2016	Denan
Członek Zarządu	Arnaldo Guerreiro	18 marca 2016	Hinai Guereiro
Członek Zarządu	Pedro Martinho	18 marca 2016	Yocho
Członek Zarządu Dyrektor Personalny	Katarzyna Kopaczewska	18 marca 2016	Irener
Członek Zarządu Dyrektor Finansowy	Jacek Owczarek	18 marca 2016
Członek Zarządu	David Boner	18 marca 2016

WYBRANE JEDNOSTKOWE DANE FINANSOWE

	za okres od 01.01.2015 do 31.12.2015 PLN	za okres od 01.01.2014 do 31.12.2014 PLN	za okres od 01.01.2015 do 31.12.2015 EUR	za okres od 01.01.2014 do 31.12.2014 EUR
Przychody ze sprzedaży	13 750 715 992	12 115 789 011	3 286 578 549	2 894 912 791
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	197 393 556	203 913 086	47 179 320	48 722 423
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	527 891 583	246 424 495	126 172 132	58 879 981
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	500 681 214	244 579 936	119 668 542	58 439 247
Zysk (strata) netto	500 681 214	244 579 936	119 668 542	58 439 247
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	774 170 775	82 875 304	185 035 679	19 801 994
Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej	54 455 174	70 078 439	13 015 410	16 744 347
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	(812 704 819)	(165 715 887)	(194 245 756)	(39 595 691)
Zmiana netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	15 921 130	(12 762 144)	3 805 332	(3 049 351)
Średnia ważona liczba akcji zwykłych	138 697 752	138 528 195	138 697 752	138 528 195
Średnia ważona rozwodniona liczba akcji zwykłych	138 761 353	138 620 708	138 761 353	138 620 708
Zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	3,61	1,77	0,86	0,42
Rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR)	3,61	1,76	0,86	0,42
Średni kurs PLN / EUR*			4,1839	4,1852
	na dzień 31.12.2015 PLN	na dzień 31.12.2014 PLN	na dzień 31.12.2015 EUR	na dzień 31.12.2014 EUR
Aktywa	5 016 924 491	5 180 046 642	1 177 267 275	1 215 317 233
Zobowiązania długoterminowe Zobowiązania krótkoterminowe	180 427 849 3 649 385 875	165 476 051 4 228 796 637	42 339 047 856 361 815	38 823 183 992 139 605
Kapitał własny	1 187 110 767	785 773 954	278 566 413	184 354 446
Kapitał zakładowy	138 829 311	138 680 636	32 577 569	32 536 573
Liczba akcji zwykłych	138 829 311	138 680 636	138 829 311	138 680 636
Rozwodniona liczba akcji zwykłych	139 530 636	139 554 136	139 530 636	139 554 136
Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	8,55	5,67	2,01	1,33
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR)	8,51	5,63	2,00	1,32
Dywidenda wypłacona (w PLN / EUR)***	109 557 702	109 451 447	25 708 718	25 678 964
Dywidenda wypłacona na jedną akcję (w PLN / EUR)	0,79	0,79	0,19	0,19
Kurs PLN / EUR na koniec okresu**			4,2615	4,2623

• * Pozycje rachunku zysków i strat oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych przeliczono według średnioważonego kursu NBP za rok 2015.
• ** Pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej i wartość księgową na jedną akcję przeliczono według średniego kursu ogłoszonego przez NBP, obowiązującego na dzień kończący okres sprawozdawczy.
• *** Dywidendę za 2014 rok wypłacono do dnia 10 czerwca 2015 dla osób będących akcjonariuszami Jednostki Dominującej w dniu 19 maja 2015 roku.

1.	Część ogólna raportu	$\mathfrak{Z}$
1.1.	Dane identyfikujące Spółkę
1.1.1.	Nazwa Spółki	$\frac{3}{3}$
1.1.2.	Siedziba Spółki	$\overline{3}$
1.1.3.	Rejestracja w rejestrze przedsiębiorców Krajowego Rejestru
	Sądowego	3
1.1.4.	Kierownik jednostki	3
1.2.	Dane identyfikujące kluczowego biegłego rewidenta i podmiot
	uprawniony do badania sprawozdań finansowych	$\overline{4}$
1.2.1.	Dane identyfikujące kluczowego biegłego rewidenta	$\overline{4}$
1.2.2.	Dane identyfikujące podmiot uprawniony	$\overline{4}$
1.3.	Informacje o jednostkowym sprawozdaniu finansowym za poprzedni rok
	obrotowy	$\overline{4}$
1.4.	Zakres prac i odpowiedzialności	$\overline{4}$
2.	Analiza finansowa Spółki	6
2.1.	Ogólna analiza jednostkowego sprawozdania finansowego	6
2.1.1.	Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej	$\boldsymbol{6}$
2.1.2.	Jednostkowy rachunek zysków i strat	$\overline{7}$
2.1.3.	Jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów	$8\,$
2.2.	Wybrane wskaźniki finansowe	9
3.	Część szczegółowa raportu	10
3.1.	System rachunkowości	10
3.2.	Informacje dodatkowe do jednostkowego sprawozdania finansowego	10
3.3.	Sprawozdanie z działalności Spółki	10

Sad rejestrowy:	Sąd Rejonowy Poznań – Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu,
	VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego
Data:	30 lipca 2004
Numer rejestru:	KRS 0000213765
Kapitał zakładowy na koniec
okresu sprawozdawczego:	138.829.311,00 złotych

• Luis Manuel Conceicao do Amaral	- Prezes Zarządu,
• Rui Amaral	- Członek Zarządu,
• Arnaldo Guerreiro	- Członek Zarządu,
• Pedro Martinho	- Członek Zarządu,
• Katarzyna Kopaczewska	- Członek Zarządu,
• Jacek Owczarek	- Członek Zarządu.
$\bullet$ David Ronar	– Członek Zarzadu

Imię i nazwisko:	Wojciech Drzymała
Numer w rejestrze:	90095

Firma:	KPMG Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k.
Adres siedziby:	ul. Inflancka 4A, 00-189 Warszawa
Numer rejestru:	KRS 0000339379
Sad rejestrowy:	Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie,
	XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego
Numer NIP:	527-26-15-362

AKTYWA	31.12.2015	$\frac{0}{0}$	31.12.2014	$\frac{0}{0}$
	zł '000	aktywów	zł '000	aktywów
Aktywa trwałe (długoterminowe)	2 651 110,5	52,8	2 687 847,2	51,9
Wartość firmy	862 819,8	17,2	862 819,8	16,7
Wartości niematerialne	551 860,7	11,0	575 403,2	11,1
Rzeczowe aktywa trwałe	461 882,7	9,2	451 829,0	8,7
Nieruchomości inwestycyjne	1 0 0 4 , 2	0,0	1 2 4 8 , 9	0,0
Inwestycje w jednostkach zależnych	736 667,4	14,7	790 636,4	15,3
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych i współkontrolowanych	34 529,8	0,7
Pozostałe długoterminowe aktywa finansowe	58,7	$_{0,0}$	58.7	0,0
Należności długoterminowe	1869,8	$_{0,0}$	2 1 2 9,4	0,0
Pozostałe długoterminowe rozliczenia międzyokresowe	417,4	0,0	3 721,8	0,1
Aktywa obrotowe (krótkoterminowe)	2 3 6 5 8 1 4,0	47,2	2 492 199,4	48,1
Zapasy	733 502,5	14,6	1 062 485,5	20,5
Należności z tytułu dostaw i usług	1 1 63 5 7 1,9	23,2	1 190 258,0	23,0
Należności z tytułu podatku dochodowego	10 593,7	$_{0,2}$	21 252,0	0,4
Pozostałe należności krótkoterminowe	59 959,8	1,2	174 670,4	3,4
Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe	334 228,3	6,7
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	21 250,7	0,4	16 747,5	0,3
Srodki pieniężne i ich ekwiwalenty	42 707,1	0,9	26 786,0	0,5
SUMA AKTYWÓW	5 016 924,5	100,0	5 180 046,6	100,0
PASYWA	31.12.2015	$\frac{0}{0}$	31.12.2014	$\frac{0}{0}$
	zł '000	pasywów	zł '000	pasywów
Kapital własny	1 187 110,8	23,7	785 773,9	15,2
Kapitał zakładowy	138 829,3	2,8	138 680,6	2,7
Kapital zapasowy	468 723,6	9,3	327 174,7	6,3
Strata z wyceny transakcji zabezpieczających	(10644,3)	0,2	(14182,3)	0,3
Niepodzielony wynik finansowy	590 202,2	11,8	334 100,9	6,4
Zysk z lat ubieglych	89 521,0	1,8	89 521,0	1,7
Zysk netto bieżącego roku	500 681,2	10,0	244 579,9	4,7
Zobowiązania	3 829 813,7	76,3	4 394 272,7	84,8
Zobowiązania długoterminowe	180 427,8	3,6	165 476,1	3,2
Długoterminowe zobowiązania finansowe	153 552,5	3,1	157 834,8	3,0
Pozostałe zobowiązania długoterminowe	965,0	0,0	590,0	0,0
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	23 020,6	0,5	4 4 1 3 , 2	0,1
Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	2889,7	0,1	2638,1	0,1
Zobowiązania krótkoterminowe	3 649 385,9	72,7	4 228 796,6	81,6
Krótkoterminowe kredyty i pożyczki	675 945,2	13,5	1 288 897,7	24,9
Krótkoterminowe zobowiązania finansowe	37 551,5	0,7	79 662,9	1,5
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	2 725 182,8	54,3	2 681 244,3	51,8
Inne zobowiązania krótkoterminowe	61 139,6	1,2	51 618,5	1,0
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	59 098,3	1,2	51 317,1	1,0
Rezerwy i krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	90 468,5	1,8	76 056,1	1,5
SUMA PASYWÓW	5 016 924,5	100,0	5 180 046,6	100,0

	$1.01.2015 -$ 31.12.2015 zł '000	0/2 przychodów ze sprzedaży	$1.01.2014 -$ 31.12.2014 zł '000	$\frac{0}{0}$ przychodów ze sprzedaży
Przychody ze sprzedaży	13 750 716,0	100,0	12 115 789,0	100,0
Przychody ze sprzedaży towarów	12 968 489.0	94.3	11 419 515.5	94.3
Przychody ze sprzedaży usług	782 227,0	5.7	696 273.5	5,7
Koszt własny sprzedaży	$(12\ 227\ 251.9)$	(88.9)	(10748543,6)	(88,7)
Koszt sprzedanych towarów	$(12\,223\,825,1)$	88,9	(10745283,1)	88,7
Koszt sprzedanych usług	(3, 426, 8)	0,0	(3, 260, 5)	0,0
Zysk brutto ze sprzedaży	1 523 464.1	11.1	1 367 245,4	11,3
Koszty sprzedaży	(1054775,1)	7,7	(917418,2)	7,6
Koszty ogólnego zarządu	(224 239, 0)	1,6	(212441,8)	1,8
Zysk ze sprzedaży	244 450,0	1.8	237 385,4	2,0
Pozostałe przychody operacyjne	33 311.7	0,2	41 973.6	0,3
Pozostałe koszty operacyjne	(80368,1)	0,6	(75, 445, 9)	0,6
Zysk na działalności operacyjnej	197 393,6	1,4	203 913.1	1,7
Przychody finansowe	415 464,4	3,0	269 392.6	2,2
Koszty finansowe	(84966, 4)	0,6	(226881,2)	1,9
Zysk przed opodatkowaniem	527 891,6	3,8	246 424.5	2,0
Podatek dochodowy	(27210,4)	0,2	(1844,6)	0,0
Zysk netto	500 681,2	3,6	244 579,9	2,0

Zysk netto	500 681.2	244 579.9
Średnioważona liczba akcji zwykłych	138 697,8	138 528.2
Średnioważona rozwodniona liczba akcji zwykłych	138 761.4	138 620,7
- podstawowy	3.61	1,77
- rozwodniony	3.61	1.76

	$1.01.2015 -$ 31.12.2015 zł '000	% zysku netto	$1.01.2014 -$ 31.12.2014 zł '000	$%$ zysku netto
Zysk netto za rok obrotowy	500 681,2	100.0	244 579,9	100,0
Inne całkowite dochody netto	3538,0	0.7	(9, 537.3)	3,9
Całkowite dochody ogółem	504 219,2	100.7	235 042,6	96,1

		2015	2014	2013
	1. Rentowność sprzedaży netto
	zysk netto za rok obrotowy x 100%	3,6%	2,0%	1,2%
	przychody ze sprzedaży
	2. Rentowność kapitału własnego
	zysk netto za rok obrotowy x 100%	72,9%	45,2%	25,5%
	kapitał własny - zysk netto za rok obrotowy
	3. Szybkość obrotu należności
	sredni stan należności z tytułu dostaw i usług brutto x 365 dni	32 dni	31 dni	$30 \, \text{dni}$
	przychody ze sprzedaży
4.	Stopa zadłużenia
	zobowiązania x 100%	76,3%	84,8%	89,9%
	suma pasywów
	5. Wskaźnik płynności
	aktywa obrotowe	0,6	0,6	0.4
	zobowiązania krótkoterminowe

EUROCASH S.A.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2015 ROKU DO 31 GRUDNIA 2015 ROKU

KOMORNIKI, 18 marca 2016 r.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

SPIS TREŚCI

	Informacje ogólne 3
1.	Dane Spółki 3
2.	Organy Spółki 3
	Jednostkowy rachunek zysków i strat za okres od 01.01 do 31.12.2015 roku 5
	Jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów za okres od 01.01 do 31.12.2015
	roku 6
	Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej na dzień 31.12.2015 roku 7
	Jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych za okres od 01.01 do 31.12.2015
	roku 9
	Jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym w okresie od 01.01 do
	31.12.2015 roku 10
	Informacja dodatkowa do jednostkowego sprawozdania finansowego sporządzonego za
	okres od 01.01 do 31.12.2015 roku 11
1.	Informacje ogólne 11
2.	Stosowane zasady rachunkowości 14
3.	Noty objaśniające do jednostkowego sprawozdania finansowego sporządzonego za

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

INFORMACJE OGÓLNE

1. DANE SPÓŁKI

NAZWA

EUROCASH Spółka Akcyjna ("Spółka")

SIEDZIBA

ul. Wiśniowa 11, 62-052 Komorniki

PODSTAWOWY PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI

Sprzedaż hurtowa niewyspecjalizowana (PKD 4690Z)

ORGAN PROWADZĄCY REJESTR

Sąd Rejonowy Poznań - Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, KRS 0000213765

CZAS TRWANIA JEDNOSTKI

Nieograniczony

OKRES OBJĘTY SPRAWOZDANIEM

Okres sprawozdawczy to okres od dnia 1 stycznia 2015 roku do dnia 31 grudnia 2015 roku oraz okres porównywalny to okres od dnia 1 stycznia 2014 roku do dnia 31 grudnia 2014 roku.

Sprawozdanie z sytuacji finansowej zostało sporządzone na dzień 31 grudnia 2015 roku, natomiast dane porównawcze zostały zaprezentowane na dzień 31 grudnia 2014 roku.

2. ORGANY SPÓŁKI

2.1. ZARZĄD

W skład Zarządu Spółki na dzień 31 grudnia 2015 roku wchodzili:

Luis Manuel Conceicao do Amaral – Prezes Zarządu, Rui Amaral – Członek Zarządu, Arnaldo Guerreiro – Członek Zarządu. Pedro Martinho – Członek Zarządu, Katarzyna Kopaczewska – Członek Zarządu, Jacek Owczarek – Członek Zarządu, David Boner - Członek Zarzadu.

2.2. RADA NADZORCZA

W skład Rady Nadzorczej Spółki na dzień 31 grudnia 2015 roku wchodzili:

João Borges de Assunção – Przewodniczący Rady Nadzorczej, Eduardo Aguinaga de Moraes – Członek Rady Nadzorczej, Francisco José Valente Hipólito dos Santos – Członek Rady Nadzorczej, Hans Joachim Körber – Członek Rady Nadzorczej, Jacek Szwajcowski – Członek Rady Nadzorczej.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: 01.01-31.12.2015 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2.3. ZMIANY W SKŁADZIE ZARZĄDU I RADY NADZORCZEJ

W dniu 25 lutego 2015 roku na Członka Zarządu Eurocash S.A. został powołany David Boner.

Dnia 18 grudnia 2015 roku Carlos Saraiva złożył rezygnację z pełnienia funkcji Członka Zarządu, ze skutkiem na dn. 31.12.2015 roku.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

JEDNOSTKOWY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT ZA OKRES OD 01.01 DO 31.12.2015 ROKU

	Nota	za okres od 01.01.2015 do 31.12.2015	za okres od 01.01.2014 do 31.12.2014
Przychody ze sprzedaży		13 750 715 992	12 115 789 011
Przychody ze sprzedaży towarów	22	12 968 489 002	11 419 515 535
Przychody ze sprzedaży usług	22	782 226 990	696 273 476
Koszt własny sprzedaży		(12 227 251 938)	(10 748 543 608)
Koszt sprzedanych towarów		(12 223 825 137)	(10 745 283 141)
Koszt sprzedanych usług	23	(3 426 801)	(3 260 467)
Zysk brutto ze sprzedaży		1 523 464 054	1 367 245 403
Koszty sprzedaży	23	(1 054 775 122)	(917 418 241)
Koszty ogólnego zarządu	23	(224 239 007)	(212 441 772)
Zysk ze sprzedaży		244 449 925	237 385 391
Pozostałe przychody operacyjne	24	33 311 710	41 973 611
Pozostałe koszty operacyjne	24	(80 368 079)	(75 445 916)
Zysk z działalności operacyjnej		197 393 556	203 913 086
Przychody finansowe	25	415 464 440	269 392 606
Koszty finansowe	25	(84 966 414)	(226 881 196)
Zysk przed opodatkowaniem		527 891 583	246 424 495
Podatek dochodowy	20	(27 210 369)	(1 844 560)
Zysk netto		500 681 214	244 579 936
ZYSK NETTO NA JEDNĄ AKCJĘ ZWYKŁĄ
		PLN / akcję	PLN / akcję
Zysk netto		500 681 214	244 579 936
Średnia ważona liczba akcji zwykłych	26	138 697 752	138 528 195
Średnia ważona rozwodniona liczba akcji zwykłych	26	138 761 353	138 620 708
z działalności kontynuowanej
- podstawowy	26	3,61	1,77
- rozwodniony	26	3,61	1,76

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: 01.01-31.12.2015 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ZA OKRES OD 01.01 DO 31.12.2015 ROKU

	za okres od 01.01.2015 do 31.12.2015	za okres od 01.01.2014 do 31.12.2014
Zysk netto	500 681 214	244 579 936
Inne całkowite dochody netto za rok obrotowy	3 538 044	(9 537 324)
Pozycje, które mogą w przyszłości być przeklasyfikowane do wyniku finansowego: - Wynik na rachunkowości zabezpieczeń wraz z efektem podatkowym	3 538 044	(9 537 324)
Całkowite dochody ogółem	504 219 258	235 042 612

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU

		na dzień	na dzień
	Nota	31.12.2015	31.12.2014
Aktywa
Aktywa trwałe (długoterminowe)		2 651 110 497	2 687 847 324
Wartość firmy	1	862 819 840	862 819 840
Wartości niematerialne	1	551 860 667	575 403 191
Rzeczowe aktywa trwałe	2	461 882 685	451 829 027
Nieruchomości inwestycyjne	4	1 004 191	1 248 917
Inwestycje w jednostkach zależnych	5	736 667 370	790 636 446
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych i współkontrolowanych	6	34 529 802	-
Pozostałe długoterminowe aktywa finansowe	7	58 723	58 723
Należności długoterminowe	8	1 869 819	2 129 388
Pozostałe długoterminowe rozliczenia międzyokresowe	9	417 399	3 721 793
Aktywa obrotowe (krótkoterminowe)		2 365 813 994	2 492 199 318
Zapasy	10	733 502 480	1 062 485 502
Należności z tytułu dostaw i usług	11	1 163 571 931	1 190 257 977
Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego	11	10 593 667	21 251 968
Pozostałe należności krótkoterminowe	11	59 959 761	174 670 360
Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe	12	334 228 360	-
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	13	21 250 661	16 747 509
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	14	42 707 133	26 786 003
Aktywa razem		5 016 924 491	5 180 046 642

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU

		na dzień	na dzień
	Nota	31.12.2015	31.12.2014
Pasywa
Kapitał własny		1 187 110 767	785 773 954
Kapitał zakładowy	15	138 829 311	138 680 636
Kapitał zapasowy		468 723 565	327 174 749
Strata z wyceny transakcji zabezpieczających		(10 644 280)	(14 182 324)
Niepodzielony wynik finansowy		590 202 171	334 100 893
Zysk z lat ubiegłych		89 520 957	89 520 957
Zysk netto bieżącego okresu		500 681 214	244 579 936
Zobowiązania		3 829 813 724	4 394 272 688
Zobowiązania długoterminowe		180 427 849	165 476 051
Długoterminowe zobowiązania finansowe	19	153 552 495	157 834 770
Pozostałe zobowiązania długoterminowe	18	965 072	590 000
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	21	23 020 603	4 413 185
Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	17	2 889 679	2 638 097
Zobowiązania krótkoterminowe		3 649 385 875	4 228 796 637
Krótkoterminowe kredyty i pożyczki	19	675 945 159	1 288 897 686
Krótkoterminowe zobowiązania finansowe	19	37 551 481	79 662 904
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	18	2 725 182 818	2 681 244 331
Inne zobowiązania krótkoterminowe	18	61 139 602	51 618 500
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	17	59 098 290	51 317 082
Rezerwy i krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	17	90 468 525	76 056 133
Pasywa razem		5 016 924 491	5 180 046 642

WARTOŚĆ KSIĘGOWA NA JEDNĄ AKCJĘ

		na dzień 31.12.2015	na dzień 31.12.2014
Wartość księgowa		1 187 110 767	785 773 954
Liczba akcji		138 829 311	138 680 636
Rozwodniona liczba akcji		139 530 636	139 554 136
Wartość księgowa na jedną akcję	27	8,55	5,67
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję	27	8,51	5,63

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ZA OKRES OD 01.01 DO 31.12.2015 ROKU

	za okres	za okres
	od 01.01.2015	od 01.01.2014
	do 31.12.2015	do 31.12.2014
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk przed opodatkowaniem	527 891 583	246 424 495
Korekty:	(219 591 902)	62 412 039
Amortyzacja	102 932 784	90 072 124
Wycena programów motywacyjnych	1 013 543	12 162 513
Strata na działalności inwestycyjnej Koszty odsetek	5 614 727	118 688 888
Przychody z tytułu odsetek	72 337 696	102 755 001
Przychody z tytułu dywidend i umorzenia udziałów	(2 335 946)	(4 414 205)
Środki pieniężne z działalności operacyjnej przed uwzględnieniem zmian w	(399 154 706)	(256 852 282)
kapitale obrotowym	308 299 680	308 836 534
Zmiana stanu zapasów	328 983 021	(147 537 944)
Zmiana stanu należności	85 026 845	22 125 397
Zmiana stanu zobowiązań	52 536 011	(73 385 645)
Zmiana stanu rezerw i rozliczeń międzyokresowych	20 361 228	3 663 456
Inne korekty	(823 439)	1 434 403
Środki pieniężne wygenerowane w toku działalności operacyjnej	794 383 346	115 136 202
Otrzymane odsetki	969 840	1 502 573
Zapłacone odsetki	(19 222 097)	(20 873 047)
Zapłacony podatek dochodowy	(1 960 314)	(12 890 425)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	774 170 775	82 875 304
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Środki pieniężne przejęte w wyniku połączenia	-	276 891 801
Wydatki na nabycie wartości niematerialnych	(14 623 605)	(318 764 920)
Wpływy ze sprzedaży wartości niematerialnych	417 855	-
Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych	(88 416 149)	(138 247 452)
Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych Wydatki na nabycie jednostek stowarzyszonych	15 802 276	33 012 783
Wydatki na nabycie jednostek zależnych	(9 200 000)	-
Wpływy ze sprzedaży jednostek stowarzyszonych	- -	(40 852 250) 35 401 781
Pożyczki udzielone	(16 003 336)	(375 299)
Otrzymane spłaty pożyczek udzielonych	-	3 751 565
Otrzymane odsetki	117 058	2 558 838
Otrzymane dywidendy i umorzenie udziałów	166 361 075	216 701 592
Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej	54 455 174	70 078 439
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wpływy netto z tytułu emisji akcji	5 661 715	5 209 025
Zmiany dotyczące innych zobowiązań finansowych	2 191 277	4 610 495
Wydatki z tytułu krótkoterminowych papierów wartościowych	(42 000 000)	-
Wpływy z tytułu emisji krótkoteminowych papierów wartościowych	-	42 000 000
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek	-	250 182 871
Spłaty kredytów i pożyczek	(613 172 726)	(274 879 298)
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego	(2 673 321)	(5 215 389)
Pozostałe odsetki	(21 521 520)	(27 010 669)
Odsetki z tytułu umów kredytów i pożyczek	(31 632 543)	(51 161 475)
Dywidendy wypłacone	(109 557 702) (812 704 819)	(109 451 447) (165 715 887)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej
Zmiana netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	15 921 130	(12 762 144)
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	26 786 003	39 548 147
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu	42 707 133	26 786 003

fin OC AS H S Jed stk zda nie e E UR .A. no ow e s pra wo ans ow
Ok ob ję ty s zda nie m f ina res pra wo nso m: wy	01. 01- 31. 12. 20 15	Wa luta nta cj i: pr eze	zło ols ki ( PL N) ty p
Po zio krą leń m z ao g :	tkie kw raż zło h p ols kic h ( o il ie w ska o in ej ) oty tyc ws zys wy on e s ą w e n zan acz

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM W OKRESIE OD 01.01 DO 31.12.2015 ROKU

	Ka itał p kła do za wy	Ka itał p za p as ow y	Ka itał p ce ny z wy kcj i tra nsa be iec zaj ch za zp ą cy	Nie od zie lon p y nik wy fin an sow y	Ra ze m
Zm ian ka ita le wła kre sie od 01 .01 do 31 .12 .20 14 rok y w p sny m w o u
Sa ldo dz ień 01 .01 .20 14 rok na u	13 8 4 27 63 6	21 7 0 15 49 2	( ) 4 6 45 00 0	96 20 0 4 88	44 6 9 98 61 6
Ca łko wi do ch od ok da te za res sp raw oz wc y zy
Zy sk ok od 01 .01 do 31 .12 .20 14 rok tto ne za res u	-	-	-	24 4 5 79 93 6	24 4 5 79 93 6
Inn ałk ite do ch od e c ow y	-	-	( 4) 9 5 37 32	-	( 9 5 37 32 4)
Ca ółe łko wi te do ch od uj te ok ie od 01 .01 do y og m ę w res	-	-	( 9 5 37 32 4)	24 4 5 79 93 6	23 5 0 42 61 2
31 .12 .20 14 rok u Dy wid dy en	-	( 0 5 56 ) 18 68		( ) 90 77 0 8 91	( 51 7) 10 9 4 44
Prz ies ien ie ka itał en na p za p aso wy	-	150 35 2	-	( 150 35 2)
ów ów Wy oty j ch dla nik ce na p rog ram m wa cy ny p rac ow	-	12 162 51 3	-		- 12 16 2 5
Em isj kcj i - j tyw a a p rog ram mo acy ne y	25 3 0 00	4 9 56 02 5	-	- -	13 5 2 09 02 5
Po łą nie j ed ste k g od ch cze no os p arc zy	-	11 1 5 70 92 3	-	84 24 9 3 97	19 5 8 20 32 0
Inn e k kty ore	-		-	( 7 6 85 )	( 7 6 85 )
Tra ak cj łaś cic iel i u j be oś red nio ka ita le te ns e z w am ę zp w p ółe wł as ny m og m	25 3 0 00	- 59 25 11 0 1 7	- -	( 53 1) 6 6 79	10 3 7 32 72 6
Sa ldo dz ień rok 31 .12 .20 14 na u	13 8 6 80 63 6	32 7 1 74 74 9	( 14 18 2 3 24 )	33 4 1 00 89 3	78 5 7 73 95 4
Zm ian ka ita le wła kre sie od 01 .01 . d o 3 1.1 2.2 01 5 r ok y w p sny m w o u
Sa ldo dz ień 01 .01 .20 15 rok na u	13 8 6 80 63 6	32 7 1 74 74 9	( ) 14 18 2 3 24	33 4 1 00 89 3	78 5 7 73 95 4
Ca wi łko te do ch od ok da za res sp raw oz wc y zy
Zy sk ok od 01 .01 do 31 .12 .20 15 rok tto ne za res u	-	-	-	50 0 6 81 21 4	50 0 6 81 21 4
Inn ałk ite do ch od kre d 0 1.0 1 d o 3 1.1 2.2 01 5 r ok e c ow y z a o s o u	-	-	3 5 38 04 4	-	3 5 38 04 4
Ca ółe łko wi te do ch od uj te ok ie od 01 .01 do y og m ę w res	-		3 5 38 04 4	50 0 6 81 21 4	50 4 2 19 25
31 .12 .20 15 rok u		-			8
Dy wid dy en	-	-	-	( ) 109 55 7 7 02	( 2) 10 9 5 57 70
Prz ies ien ie ka itał en na p za p aso wy	-	135 02 2 2 33	-	( ) 135 02 2 2 33	-
Wy ów j ch dla nik ów oty ce na p rog ram m wa cy ny p rac ow	-	1 0 13 54 3	-	-	1 0 13 54 3
Em isj kcj i - j tyw a a p rog ram y mo acy ne	148 67 5	5 5 13 04 0	-	-	5 6 5 61 71
cj łaś cic iel i u j oś nio ita Tra ak te be red ka le ns e z am zp p w ę w ółe wł as ny m og m	14 8 6 75	14 1 5 48 81 6	-	( ) 24 4 5 79 93 6	( ) 10 2 8 82 44 5
Sa ień ldo dz 31 .12 .20 15 rok na u	13 8 8 29 31 1	46 8 7 23 56 5	( 10 64 4 2 80 )	59 0 2 02 17 1	1 1 87 11 0 7 67

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

INFORMACJA DODATKOWA DO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPORZĄDZONEGO ZA OKRES OD 01.01 DO 31.12.2015 ROKU

1. INFORMACJE OGÓLNE

1.1. PUBLIKACJA JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

Uchwałą Zarządu z dnia 18 marca 2016 roku jednostkowe sprawozdanie finansowe Eurocash S.A. za okres od 1 stycznia 2015 roku do 31 grudnia 2015 roku zostało zatwierdzone do publikacji.

Zgodnie z informacją przekazaną w raporcie bieżącym nr 2/2016 w dniu 13 stycznia 2016 roku do Komisji Nadzoru Finansowego, Eurocash S.A. publikuje roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe w dniu 18 marca 2016 roku.

Eurocash S.A. jest spółką akcyjną, której akcje znajdują się w publicznym obrocie.

1.2. OŚWIADCZENIE ZGODNOŚCI

Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską (MSSF UE).

1.3. WPŁYW NOWYCH STANDARDÓW I INTERPRETACJI NA SPRAWOZDANIE FINANSOWE SPÓŁKI

MSSF UE zawierają wszystkie Międzynarodowe Standardy Rachunkowości, Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej oraz związane z nimi Interpretacje poza wymienionymi poniżej Standardami oraz Interpretacjami, które oczekują na zatwierdzenie przez Unię Europejską oraz Standardami oraz Interpretacjami, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską, ale nie weszły jeszcze w życie.

Spółka nie skorzystała z możliwości wcześniejszego zastosowania nowych Standardów i Interpretacji, które zostały już opublikowane oraz zatwierdzone przez Unię Europejską, a które wejdą w życie po dniu sprawozdawczym.

Standardy i Interpretacje zatwierdzone przez UE, które nie weszły jeszcze w życie dla okresów rocznych kończących się w dniu 31 grudnia 2015 r.

• Zmiana do MSR 19 "Świadczenia pracownicze" zatytułowana Programy określonych świadczeń: składki pracowników - obowiązująca w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 lutego 2015 r. lub po tej dacie,
• Zmiany do Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej 2010-2012 (doroczne ulepszenia MSSF 2010-2012 zawierają 8 zmian do 7 standardów, z odpowiednimi zmianami do pozostałych standardów i interpretacji) – obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 lutego 2015 r. lub po tej dacie,
• Zmiany do MSSF 11 "Wspólne ustalenia umowne" obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2016 r. lub później,
• Zmiany do MSR 16 "Rzeczowe aktywa trwałe" oraz MSR 38 "Wartości niematerialne" obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2016 r. lub później,
• Zmiany do Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej 2012-2014 (doroczne ulepszenia MSSF 2012-2014 zawierają 4 zmiany standardów, z odpowiednimi zmianami do pozostałych standardów i interpretacji) - obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2016 r. lub po tej dacie.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

• Zmiany do MSR 1 "Prezentacja sprawozdań finansowych" obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2016 r. lub później,
• Zmiany do MSR 27 "Jednostkowe Sprawozdania Finansowe" obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2016 r. lub po tej dacie.

Standardy i Interpretacje oczekujące na zatwierdzenie przez UE na dzień 31 grudnia 2015 r.

• MSSF 9 "Instrumenty Finansowe", obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2018 r. lub później,
• MSSF 14 "Regulacyjne rozliczenia międzyokresowe" obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2016 r. lub później,
• MSSF 15 "Przychody z umów z klientami" obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2018 r. lub później,
• Zmiany do MSSF 10 "Skonsolidowane Sprawozdania Finansowe" oraz do MSR 28 "Jednostki Stowarzyszone" - obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2016 r. lub później,
• Zmiany do MSSF 10 "Skonsolidowane Sprawozdania Finansowe", MSSF 12 "Ujawnianie informacji na temat udziałów w innych jednostkach" i MSR 28 "Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach" - obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2016 r. lub później,
• MSSF 16 "Leasing", obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2019 r. lub później,
• Zmiany do MSR 12 "Podatek dochodowy" obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2017 r. lub później,
• Zmiany do MSR 7 "Sprawozdanie z przepływów pieniężnych" obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2017 r. lub później.

Wpływ nowych regulacji na przyszłe sprawozdania Grupy

Nowe standardy MSSF 9, MSSF 15 oraz MSSF 16 dokonują istotnych zmian w klasyfikacji, prezentacji i wycenie odpowiednio instrumentów finansowych, przychodów z umów z klientami oraz leasingów. Zmiany te potencjalnie będą miały istotny wpływ na przyszłe sprawozdania finansowe Grupy. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego MSSF 9, MSSF 15 oraz MSSF 16 nie zostały jeszcze zatwierdzone przez Unię Europejską i nie jest znany ich wpływ na przyszłe sprawozdania finansowe Grupy.

Analiza wpływu pozostałych standardów nie została zakończona przez Grupę, natomiast Grupa nie przewiduje, aby zmiany te miały mieć istotny wpływ na sprawozdanie finansowe Grupy.

1.4. INFORMACJE O WALUCIE PREZENTACJI ORAZ ZASTOSOWANYM POZIOMIE ZAOKRĄGLEŃ

Walutą funkcjonalną i walutą prezentacji niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego jest złoty polski, a wszystkie kwoty wyrażone są w zaokrągleniu do pełnych złotych (o ile nie wskazano inaczej).

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

1.5. OSĄDY, SZACUNKI I ZAŁOŻENIA

Sporządzenie sprawozdania finansowego zgodnie z MSSF UE wymaga od Zarządu osądów, szacunków i założeń, które mają wpływ na przyjęte zasady oraz prezentowane wartości aktywów, pasywów, przychodów i kosztów. Szacunki oraz związane z nimi założenia opierają się na doświadczeniu historycznym oraz innych czynnikach, które są uznawane za racjonalne w danych okolicznościach, a ich wyniki dają podstawę osądu, co do wartości bilansowej aktywów i zobowiązań, która nie wynika bezpośrednio z innych źródeł. Faktyczna wartość może różnić się od wartości szacowanej.

Szacunki i związane z nimi założenia podlegają bieżącej weryfikacji. Zmiana szacunków księgowych jest ujęta w okresie, w którym dokonano zmiany szacunku lub w okresach bieżącym i przyszłym, jeżeli dokonana zmiana szacunku dotyczy zarówno okresu bieżącego, jak i okresów przyszłych. Najbardziej istotne szacunki dotyczą utraty wartości składników aktywów i rezerw, które zostały przedstawione w Nocie 3 oraz Nocie 17.

1.6. PORÓWNYWALNOŚĆ SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH

Zasady rachunkowości oraz metody obliczeniowe stosowane przy sporządzeniu niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego nie uległy zmianie w stosunku do stosowanych w ostatnim rocznym jednostkowym sprawozdaniu finansowym za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2014 roku.

1.7. INFORMACJE O JEDNOSTCE DOMINUJĄCEJ, GRUPIE KAPITAŁOWEJ

Grupę kapitałową Eurocash S.A. stanowi Eurocash S.A. oraz spółki zależne Eurocash Serwis Sp. z o.o., Eurocash Franczyza Sp. z o.o., Eurocash Trade 1 Sp. z o.o., Eurocash Trade 2 Sp. z o.o., Premium Distributors Sp. z o.o., Przedsiębiorstwo Handlu Spożywczego Sp. z o.o., Euro Sklep S.A., DEF Sp. z o.o., Ambra Sp. z o.o., Detal Podlasie Sp. z o.o., Lewiatan Śląsk Sp. z o.o., Lewiatan Zachód Sp. z o.o., Lewiatan Północ Sp. z o.o., Lewiatan Holding S.A., Lewiatan Opole Sp. z o.o., Lewiatan Wielkopolska Sp. z o.o., Lewiatan Kujawy Sp. z o.o., Lewiatan Orbita Sp. z o.o., Eurocash Detal Sp. z o.o., Lewiatan Podkarpacie Sp. z o.o., Eurocash Convenience Sp. z o.o., Kontigo Sp. z o.o., Eurocash VC2 Sp. z o.o., Lewiatan Podlasie Sp. z o.o., PayUp Polska S.A., Inmedio Sp. z o.o., Eurocash VC3 Sp. z o.o., Eurocash VC4 Sp. z o.o., Eurocash VC5 Sp. z o.o. Ponadto Spółka posiada udziały w jednostce stowarzyszonej Frisco S.A. oraz współkontrolowanej

Partnerski Serwis Detaliczny S.A.

Jednostką dominującą jest Eurocash Spółka Akcyjna, zarejestrowana w Sądzie Rejonowym Poznań - Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, KRS 00000213765, z siedzibą w Komornikach przy ulicy Wiśniowej 11.

Podstawowym przedmiotem działalności Spółki jest pozostała sprzedaż hurtowa niewyspecjalizowana (PKD 4690Z).

Akcje Eurocash S.A. notowane są na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.

1.8. KONTYNUACJA DZIAŁALNOŚCI

Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuacji działalności gospodarczej w dającej się przewidzieć przyszłości.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2. STOSOWANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

2.1. ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Sprawozdanie finansowe jest sporządzone zgodnie z koncepcją kosztu historycznego, za wyjątkiem:

• pochodnych instrumentów finansowych wycenianych według wartości godziwej,
• instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy według wartości godziwej,
• instrumentów finansowych dostępnych do sprzedaży według wartości godziwej.

Najistotniejsze ze stosowanych przez Spółkę zasad rachunkowości zostały zaprezentowane w punktach 2.2 – 2.34.

2.2. ROK OBROTOWY

Rokiem obrotowym dla Eurocash S.A. jest rok kalendarzowy.

2.3. FORMAT I ZAWARTOŚĆ JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

Jednostkowe sprawozdanie finansowe obejmuje w szczególności:

• Informacje ogólne,
• Jednostkowy rachunek zysków i strat,
• Jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów,
• Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej,
• Jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych,
• Jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym,
• Informacje dodatkowe zawierające podsumowanie znaczących zasad rachunkowości oraz inne informacje objaśniające.

2.4. TRANSAKCJE W WALUTACH OBCYCH

Transakcje wyrażone w walutach obcych w dniu dokonania transakcji ujmowane są w walucie funkcjonalnej (złoty polski) z zastosowaniem kursu kupna lub kursu sprzedaży walut z dnia zawarcia transakcji.

Pozycje pieniężne aktywów i zobowiązań wyrażone w walucie obcej są przeliczane na koniec okresu sprawozdawczego według średniego kursu NBP dla danej waluty ogłoszonego na ten dzień. Różnice kursowe wynikające z wyceny bilansowej aktywów i zobowiązań pieniężnych stanowią różnice pomiędzy wyceną według zamortyzowanego kosztu w walucie funkcjonalnej na początku okresu sprawozdawczego, skorygowaną o naliczone odsetki i dokonane płatności w trakcie okresu sprawozdawczego, a wartością według zamortyzowanego kosztu w walucie obcej przeliczonego według średniego kursu NBP na koniec okresu sprawozdawczego.

Niepieniężne pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej wyrażone w walucie obcej wyceniane według wartości godziwej są przeliczane według średniego kursu NBP (obowiązującego na dzień szacowania wartości godziwej).

Różnice kursowe z przeliczenia rozpoznaje się jako zysk lub strata bieżącego okresu, z wyjątkiem różnic powstających na przeliczeniu instrumentów kapitałowych zakwalifikowanych jako dostępne do sprzedaży, zobowiązań finansowych wyznaczonych jako zabezpieczenie udziału w aktywach netto w jednostce działającej za granicą oraz kwalifikowanych zabezpieczeń przepływów pieniężnych, które rozpoznawane są jako inne całkowite dochody. Pozycje niepieniężne wyceniane

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

według kosztu historycznego w walucie obcej Spółka przelicza używając kursu wymiany z dnia zawarcia transakcji.

2.5. WARTOŚCI NIEMATERIALNE

Definicja

Wartości niematerialne obejmują nabyte przez Spółkę prawa majątkowe przeznaczone do używania na potrzeby Spółki, które nadają się do gospodarczego wykorzystania, zaś ich przewidywany okres ekonomicznej użyteczności jest dłuższy niż rok.

Do wartości niematerialnych Spółka zalicza:

• Wartość firmy,
• Licencje dotyczące oprogramowania komputerowego,
• Autorskie prawa majątkowe,
• Prawa do znaków towarowych, wzorów użytkowych oraz zdobniczych,
• Know-how,
• Relacje klienckie,
• Inne wartości niematerialne.

Wartość początkowa wartości niematerialnych

Wartość początkową wartości niematerialnych stanowi cena nabycia, która obejmuje kwotę należną sprzedającemu oraz inne koszty poniesione w bezpośrednim związku z nabyciem wartości niematerialnych.

Nakłady poniesione w terminie późniejszym

Późniejsze wydatki na składniki istniejących wartości niematerialnych podlegają aktywowaniu tylko wtedy, gdy zwiększają przyszłe korzyści ekonomiczne związane z danym składnikiem. Pozostałe nakłady, w tym nakłady na wytworzone we własnym zakresie: znaki towarowe, wartość firmy i markę są ujmowane jako zysk lub strata bieżącego okresu w momencie poniesienia.

Amortyzacja

Amortyzację wylicza się dla wszystkich wartości niematerialnych, z pominięciem wartości firmy oraz wartości niematerialnych o nieokreślonym okresie użytkowania. Przy określaniu okresu użytkowania brany jest pod uwagę czas, w którym wartości niematerialne będą przynosić wymierne korzyści ekonomiczne. Jeżeli określenie ekonomicznie uzasadnionego okresu używania jest trudne lub nie ma pewności co do spodziewanych wymiernych korzyści, Spółka dokonuje odpisu w ciężar kosztów.

Spółka stosuje następujące roczne stawki amortyzacyjne dla poszczególnych grup wartości niematerialnych:

licencje – oprogramowanie komputerowe	33,3%
autorskie prawa majątkowe	20%
znaki towarowe	5% - 10%
know-how	10%
inne wartości niematerialne	20%

Eurocash uznaje, że znaki towarowe "Eurocash" i "abc" są rozpoznawalne na rynku i planuje wykorzystywać je w swojej działalności przez długi czas. W związku z tym Grupa przyjmuje, że okres użytkowania znaków towarowych "Eurocash" i "abc" jest nieokreślony i nie podlegają one amortyzacji. Znaki towarowe "Eurocash" i "abc" podlegają corocznemu testowi na utratę wartości.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Weryfikacja stawek amortyzacyjnych, odpisy z tytułu utraty wartości

Nie później niż na koniec roku obrotowego stosowane wobec wartości niematerialnych stawki amortyzacyjne podlegają weryfikacji. W razie stwierdzenia potrzeby dokonania korekty stosowanych stawek amortyzacyjnych – korekta następuje w roku następnym i kolejnych latach obrotowych.

Nie później niż na koniec roku obrotowego wartości niematerialne podlegają również weryfikacji pod kątem istnienia przesłanek utraty wartości i konieczności dokonania odpisów aktualizujących z tytułu utraty wartości. Odpisy te dokonywane są w ciężar pozostałych kosztów operacyjnych nie później niż na dzień sprawozdawczy, a więc w okresie, w którym stwierdzono utratę wartości.

Dla wartości składników wartości niematerialnych o nieokreślonym okresie użytkowania i wartości firmy, Spółka przeprowadza corocznie test na utratę wartości, poprzez porównywanie wartości bilansowej danego składnika z jego wartością odzyskiwalną, bez względu na to, czy istnieją przesłanki wskazujące na to, że taka utrata wartości mogła wystąpić.

Wycena wartości niematerialnych na dzień sprawozdawczy

Na dzień sprawozdawczy wartości niematerialne Spółka wycenia w cenie nabycia pomniejszonej o odpisy amortyzacyjne oraz odpisy z tytułu utraty wartości.

2.6. RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE

Definicja

Rzeczowe aktywa trwałe obejmują kontrolowane przez Spółkę rzeczowe aktywa, które nadają się do gospodarczego wykorzystania (zdatne do użytku i przeznaczone na potrzeby Spółki), zaś ich przewidywany okres ekonomicznej użyteczności jest dłuższy niż rok.

Do rzeczowych aktywów trwałych Spółka zalicza:

• Grunty,
• Budynki i lokale,
• Urządzenia techniczne i maszyny,
• Środki transportu,
• Inne rzeczowe aktywa trwałe trwałe (meble itp.),
• Rzeczowe aktywa trwałe w budowie.

Wartość początkowa rzeczowych aktywów trwałych

Wartość początkową rzeczowych aktywów trwałych stanowi cena nabycia lub koszt wytworzenia.

Na cenę nabycia składa się cena zakupu składnika aktywów, obejmująca kwotę należną sprzedającemu (bez podlegających odliczeniu podatku od towarów i usług oraz podatku akcyzowego). W przypadku importu cena nabycia obejmuje również obciążenia o charakterze publicznoprawnym.

Do ceny nabycia zalicza się także koszty bezpośrednio związane z zakupem i przystosowaniem składnika aktywów do stanu zdatnego do używania lub wprowadzenia do obrotu, łącznie z kosztami transportu, jak też załadunku, wyładunku, składowania lub wprowadzenia do obrotu, a obniżone o rabaty, opusty, inne podobne zmniejszenia i odzyski.

Jeżeli nie jest możliwe ustalenie ceny nabycia składnika aktywów, w szczególności przyjętego nieodpłatnie, w tym w drodze darowizny, jego wyceny dokonuje się według ceny sprzedaży takiego samego lub podobnego przedmiotu, czyli według wartości godziwej.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Koszt wytworzenia rzeczowych aktywów trwałych w budowie obejmuje ogół poniesionych kosztów za okres budowy, montażu, przystosowania i ulepszenia, do dnia sprawozdawczego lub przyjęcia do używania, w tym również:

• nie podlegający odliczeniu podatek od towarów i usług oraz podatek akcyzowy,
• koszt obsługi zobowiązań zaciągniętych w celu ich finansowania i związane z nimi różnice kursowe, pomniejszony o przychody z tego tytułu,
• w przypadkach, gdy jest to wymagane szacunek kosztów demontażu i usunięcia składników aktywów oraz przywrócenia stanu pierwotnego.

Nakłady ponoszone w terminie późniejszym

Aktywowaniu podlegają poniesione w późniejszym okresie koszty wymienianych części składnika rzeczowych aktywów trwałych, które można wiarygodnie oszacować i jest prawdopodobne, że Spółka osiągnie korzyści ekonomiczne związane z wymienianymi składnikami rzeczowych aktywów trwałych. Wartość bilansowa usuniętych części składnika rzeczowych aktywów trwałych jest wyłączana z ksiąg. Nakłady ponoszone w związku z bieżącym utrzymaniem składników rzeczowych aktywów trwałych są ujmowane jako zysk lub strata bieżącego okresu w momencie poniesienia.

Amortyzacja

Odpisów amortyzacyjnych dokonuje się w odniesieniu do wartości podlegającej amortyzacji, którą jest cena nabycia lub koszt wytworzenia danego składnika aktywów, pomniejszone o jego wartość rezydualną.

Amortyzację wylicza się dla wszystkich rzeczowych aktywów trwałych, z pominięciem gruntów oraz rzeczowych aktywów trwałych w budowie, przez szacowany okres ekonomicznej przydatności tych aktywów, używając metody liniowej, przy zastosowaniu następujących rocznych stawek amortyzacji:

budynki i budowle	2,5% - 4,5%
inwestycje w obcych rzeczowych aktywach trwałych	10%
urządzenia techniczne i maszyny	10% - 60%
środki transportu	14% - 20%
inne rzeczowe aktywa trwałe	20%

Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych prowadzona jest metodą liniową, od miesiąca przyjęcia do użytkowania. Amortyzacja naliczana jest miesięcznie.

W przypadku, gdy określony składnik rzeczowych aktywów trwałych składa się z odrębnych i istotnych części składowych o różnym okresie użytkowania, części te są traktowane jako odrębne składniki aktywów.

Zyski lub straty wynikające ze sprzedaży, likwidacji lub zaprzestania użytkowania rzeczowych aktywów trwałych są określane jako różnica pomiędzy przychodami ze sprzedaży a wartością netto tych rzeczowych aktywów trwałych i są ujmowane w rachunku zysków i strat.

Weryfikacja stawek amortyzacyjnych, odpisy z tytułu utraty wartości

Nie później niż na koniec roku obrotowego stosowane wobec rzeczowych aktywów trwałych stawki i metody amortyzacyjne podlegają weryfikacji. W razie stwierdzenia potrzeby dokonania korekty stosowanych stawek i metod amortyzacyjnych – korekta następuje w roku następnym i kolejnych latach obrotowych.

Nie później niż na koniec roku obrotowego rzeczowe aktywa trwałe podlegają również weryfikacji pod kątem istnienia przesłanek utraty wartości i ewentualnej konieczności dokonania odpisów aktualizujących.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: 01.01-31.12.2015 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Elementem wskazującym na konieczność dokonania odpisu aktualizującego jest uznanie za wysoce prawdopodobne, że składnik aktywów nie przyniesie w przyszłości przewidywanych korzyści ekonomicznych w znaczącej części lub w całości. Utrata wartości ma na przykład miejsce w przypadku likwidacji lub wycofania z używania danego składnika.

Odpisy aktualizujące powinny być dokonane nie później niż na dzień sprawozdawczy (a więc za okres, w którym stwierdzono utratę wartości), w ciężar pozostałych kosztów operacyjnych.

Wycena rzeczowych aktywów trwałych na koniec okresu sprawozdawczego

Rzeczowe aktywa trwałe wykazywane są w księgach według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia pomniejszonego o zakumulowaną amortyzację oraz o zakumulowane odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości.

Rzeczowe aktywa trwałe w budowie, powstające dla celów wykorzystania w działalności operacyjnej, prezentowane są w sprawozdaniu z sytuacji finansowej wg kosztu wytworzenia pomniejszonego o odpisy z tytułu utraty wartości. Koszt wytworzenia zwiększany jest o opłaty oraz dla określonych aktywów o koszty finansowania zewnętrznego, aktywowane zgodnie z zasadami określonymi w zasadach rachunkowości określonymi w punkcie 2.7.

Inwentaryzacja rzeczowych aktywów trwałych

Inwentaryzacja rzeczowych aktywów trwałych przeprowadzana jest raz na cztery lata.

2.7. KOSZTY FINANSOWANIA ZEWNĘTRZNEGO

Koszty finansowania zewnętrznego, bezpośrednio związanego z nabyciem lub wytworzeniem dostosowywanych składników majątku, są doliczane do kosztów wytworzenia takich rzeczowych aktywów trwałych, aż do momentu oddania tych rzeczowych aktywów trwałych do użytkowania. Koszty te są pomniejszane o przychody uzyskane z tymczasowego inwestowania środków pozyskanych na wytworzenie danego składnika aktywów.

Koszty finansowania zewnętrznego obejmują odsetki oraz inne koszty poniesione przez Spółkę w związku z pożyczeniem środków.

Wszelkie pozostałe koszty finansowania zewnętrznego są odnoszone bezpośrednio w ciężar rachunku zysków i strat w okresie, w którym zostały poniesione.

2.8. LEASING

Leasing finansowy ma miejsce, gdy umowa leasingu co do zasady przenosi praktycznie całe ryzyko i praktycznie wszystkie pożytki z posiadania przedmiotu leasingu na leasingobiorcę. Wszystkie pozostałe rodzaje leasingu są traktowane jak leasing operacyjny.

Użytkowane na podstawie umów leasingu finansowego aktywa są traktowane na równi z aktywami Spółki i są wyceniane w momencie rozpoczęcia umowy leasingu według niższej z następujących dwóch wartości: wartości godziwej składnika majątku stanowiącego przedmiot leasingu lub wartości bieżącej minimalnych opłat leasingowych. Płatności leasingowe dzielone są na część odsetkową oraz część kapitałową, tak, aby stopa odsetek od pozostającego zobowiązania była wielkością stałą.

Zobowiązanie z tytułu leasingu jest ujmowane w pasywach w pozycji "Zobowiązania finansowe" w podziale na część krótko – i długoterminową.

Zasady amortyzacji aktywów podlegających amortyzacji będących przedmiotem leasingu są spójne z zasadami stosowanymi przy amortyzacji własnych aktywów Spółki podlegających amortyzacji opisanymi w punktach 2.5 i 2.6. Przy braku wystarczającej pewności, że leasingobiorca uzyska tytuł własności przed końcem okresu leasingu, dany składnik aktywów umarza się przez krótszy z dwóch okresów: okres leasingu lub okres użytkowania.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: Waluta prezentacji: 01.01-31.12.2015 złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Minimalne opłaty leasingowe ponoszone w związku z leasingiem finansowym są rozdzielane na część stanowiącą koszty finansowe oraz część zmniejszającą stan niespłaconego zobowiązania. Część stanowiąca koszt finansowy jest przypisywana do poszczególnych okresów w czasie trwania umowy leasingu w taki sposób, aby uzyskać stałą okresową stopę procentową w stosunku do stanu niespłaconego zobowiązania.

Warunkowe opłaty leasingowe są ujmowane poprzez korektę wartości minimalnych opłat leasingowych w czasie pozostałego okresu leasingu, gdy korekta zostaje potwierdzona.

Aktywa użytkowane na podstawie leasingu operacyjnego nie są ujmowane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej. Opłaty leasingowe z tytułu leasingu operacyjnego są odnoszone w rachunek zysków i strat metodą liniową przez okres trwania leasingu. Otrzymane specjalne oferty promocyjne ujmowane są jako integralna część całkowitych kosztów leasingu przez okres leasingu.

2.9. NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE

Za nieruchomości inwestycyjne uznaje się nieruchomości, które traktowane są jako źródło przychodów z czynszów i/lub utrzymywane są w posiadaniu ze względu na spodziewany przyrost ich wartości.

Nieruchomości inwestycyjne wyceniane są początkowo według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia po uwzględnieniu kosztów przeprowadzenia transakcji. Na dzień sprawozdawczy nieruchomości inwestycyjne wyceniane są według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia pomniejszonych o dotychczasowe umorzenie i zakumulowane odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości kalkulowane zgodnie z zasadami obowiązującymi dla rzeczowych aktywów trwałych.

2.10. UDZIAŁY I AKCJE W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH, STOWARZYSZONYCH I WSPÓŁKONTROLOWANYCH

Akcje i udziały wycenia się według ceny nabycia. W przypadku utraty wartości, nie później niż na koniec okresu sprawozdawczego, wartość udziałów i akcji pomniejsza się o odpis wyrażający utratę wartości.

2.11. NALEŻNOŚCI DŁUGOTERMINOWE

Należności długoterminowe obejmują należności, których termin spłaty nastąpi w okresie dłuższym niż 1 rok od końca okresu sprawozdawczego.

Ta część należności długoterminowych, która przypada do spłaty w ciągu roku od końca okresu sprawozdawczego jest prezentowana w należnościach krótkoterminowych.

Należności długoterminowe obejmują przede wszystkim zapłacone z góry kaucje, które dotyczą długoterminowych (wieloletnich) umów najmu lokalizacji oraz zabezpieczenia gwarancji bankowych i zaliczki na zakup aktywów trwałych.

Wycena należności długoterminowych

Na koniec okresu sprawozdawczego należności długoterminowe wyceniane są według zamortyzowanego kosztu, przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, po pomniejszeniu o ewentualne odpisy aktualizujące wartość tych należności.

2.12. DŁUGOTERMINOWE ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE

Na każdy dzień sprawozdawczy dokonywana jest analiza długoterminowych rozliczeń międzyokresowych.

Ocena dokonywana jest przez Spółkę przy uwzględnieniu racjonalnych przesłanek i wiedzy o poszczególnych składnikach rozliczeń.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Do długoterminowych rozliczeń międzyokresowych zaliczane są, między innymi, następujące pozycje:

• Usługi doradcze,
• Licencje IT,
• Koncesje na alkohol.

2.13. AKTYWA TRWAŁE I GRUPY AKTYWÓW PRZEZNACZONE DO SPRZEDAŻY

Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży, a także grupy aktywów przeznaczonych do zbycia wyceniane są po niższej z dwóch wartości: wartości bilansowej lub wartości godziwej pomniejszonej o koszty związane ze sprzedażą.

Spółka klasyfikuje składnik aktywów trwałych (lub grupę do zbycia) jako przeznaczony do sprzedaży, jeśli jego wartość bilansowa zostanie odzyskana przede wszystkim w drodze transakcji sprzedaży, a nie poprzez jego dalsze wykorzystanie.

Sytuacja taka ma miejsce, jeśli zostają spełnione następujące warunki:

• składnik aktywów (lub grupa do zbycia) jest dostępny do natychmiastowej sprzedaży w jego bieżącym stanie z uwzględnieniem jedynie normalnych i zwyczajowo przyjętych warunków dla sprzedaży tego typu aktywów (lub grup do zbycia) oraz jego sprzedaż jest wysoce prawdopodobna;
• przedstawiciele odpowiedniego poziomu kierownictwa są zdecydowani do wypełnienia planu sprzedaży składnika aktywów (lub grupy do zbycia);
• aktywny program znalezienia nabywcy i zakończenia planu został rozpoczęty;
• składnik aktywów (lub grupa do zbycia) musi być aktywnie oferowany na sprzedaż po cenie, która jest racjonalna w odniesieniu do jego bieżącej wartości godziwej;
• sprzedaż zostanie ujęta jako sprzedaż zakończona w czasie jednego roku od dnia klasyfikacji, a działania potrzebne do zakończenia planu wskazują, że jest mało prawdopodobne, iż zostaną poczynione znaczące zmiany w planie albo, że plan zostanie zarzucony.

Wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych zaklasyfikowanych do aktywów dostępnych do sprzedaży lub wydania nie amortyzuje się. Dodatkowo, po zaklasyfikowaniu inwestycji wycenianych metodą praw własności do aktywów dostępnych do sprzedaży lub wydania, ustaje ich ujmowanie tą metodą.

2.14. ZAPASY

Do zapasów Spółka zalicza:

• Towary nabyte przeznaczone do sprzedaży w toku zwykłej działalności,
• Materiały nabyte w celu zużycia na własne potrzeby.

Zasady ustalenia ceny nabycia

Cenę nabycia ustala się z zastosowaniem metody średniej ważonej. Według metody średniej ważonej cenę nabycia lub koszt wytworzenia każdej pozycji oblicza się na podstawie średniej ważonej cen nabycia lub kosztów wytworzenia podobnych pozycji zapasów na początku okresu oraz cen nabycia lub kosztów wytworzenia podobnych pozycji zapasów zakupionych bądź wyprodukowanych w ciągu okresu Spółka stosuje tę samą metodę ustalania ceny nabycia w odniesieniu do wszystkich pozycji zapasów.

Cenę nabycia stanowią wszystkie koszty zakupu oraz pozostałe koszty poniesione w trakcie doprowadzenia zapasów do ich aktualnego miejsca i stanu.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: 01.01-31.12.2015 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Na koszty zakupu zapasów składają się cena zakupu, cła importowe i pozostałe podatki (inne niż te możliwe do odzyskania w okresie późniejszym przez Grupę od urzędów skarbowych) oraz koszty transportu, załadunku i wyładunku oraz inne koszty dające się bezpośrednio przyporządkować do towarów.

Przy określaniu kosztów zakupu odejmuje się upusty, rabaty handlowe (bonusy od dostawców liczone od obrotu) i inne podobne pozycje.

Wycena zapasów na dzień sprawozdawczy

Składniki zapasów wycenia się w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia nie wyższych od możliwej do uzyskania ceny sprzedaży netto. Możliwa do uzyskania cena sprzedaży netto jest różnicą pomiędzy szacowaną ceną sprzedaży dokonywaną w toku działalności gospodarczej, a szacowanymi kosztami ukończenia i kosztami niezbędnymi do doprowadzenia sprzedaży do skutku.

Spółka identyfikuje następujące okoliczności wskazujące na konieczność dokonania odpisu aktualizującego wartość zapasów do poziomu możliwej do uzyskania ceny sprzedaży netto:

• utrata wartości użytkowej zapasów (zniszczenie, przeterminowanie, itp.),
• przekroczenie poziomu zapasów wynikającego z zapotrzebowania i możliwości zbycia przez Spółkę,
• niska rotacja zapasów,
• utrata wartości rynkowej zapasów w wyniku spadku ich cen sprzedaży poniżej poziomu wyceny zapasów.

Jeśli wartość wg cen nabycia jest wyższa od wartości wg cen sprzedaży netto na dzień sprawozdawczy, wówczas wartość wg ceny nabycia obniża się do wysokości cen sprzedaży netto poprzez dokonanie odpisu aktualizującego.

Odpisy aktualizujące wartość zapasów obciążają pozostałe koszty operacyjne.

2.15. INSTRUMENTY FINANSOWE INNE NIŻ INSTRUMENTY POCHODNE

W momencie początkowego ujęcia instrumenty finansowe wycenia się w wartości godziwej, powiększonej, w przypadku inwestycji nie zaklasyfikowanych jako wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy, o koszty transakcji, które mogą być bezpośrednio przypisane do nabycia lub emisji instrumentu finansowego.

Spółka zaprzestaje ujmować składnik aktywów finansowych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w sytuacji wygaśnięcia praw do otrzymywania korzyści ekonomicznych i ponoszenia związanych z nimi ryzyk lub ich transferu na rzecz osób trzecich. Zobowiązanie finansowe jest wyłączane z ksiąg, kiedy zostanie ono spłacone, umorzone lub ulegnie przedawnieniu.

Ponadto wymianę zobowiązań finansowych o zasadniczo różnych warunkach ujmuje się jako wygaśnięcie pierwotnego zobowiązania finansowego i ujęcie nowego zobowiązania finansowego. Natomiast wymiana zobowiązań finansowych, która nie powoduje zasadniczej zmiany warunków, nie powoduje wyłączenia z ksiąg pierwotnego zobowiązania finansowego i ujęcia nowego zobowiązania finansowego, np. umowy faktoringu odwrotnego zobowiązań handlowych, które nie zmieniają zasadniczo warunków pierwotnych zobowiązań handlowych, nie powodują wyłączenia z ksiąg zobowiązań handlowych i rozpoznania zobowiązań finansowych z tytułu faktoringu.

Wartość godziwą instrumentów finansowych, które są przedmiotem obrotu na aktywnym rynku ustala się w odniesieniu do ceny zamknięcia notowań z ostatniego dnia notowań przed dniem kończącym okres sprawozdawczy.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Wartość godziwą instrumentów finansowych nie będących przedmiotem obrotu na aktywnym rynku ustala się przy wykorzystaniu technik wyceny, które obejmują porównanie z wartością rynkową innego instrumentu posiadającego zasadniczo takie same cechy, będącego przedmiotem obrotu na aktywnym rynku, w oparciu o prognozowane przepływy pieniężne lub modele wyceny opcji uwzględniających okoliczności specyficzne dla Spółki.

Na koniec okresu sprawozdawczego Spółka dokonuje oceny czy nie zaszły obiektywne przesłanki utraty wartości przez poszczególne aktywa lub grupy aktywów.

Aktywa i zobowiązania finansowe kompensuje się ze sobą i wykazuje w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w kwocie netto, wyłącznie jeśli Spółka posiada ważny prawnie tytuł do kompensaty określonych aktywów i zobowiązań finansowych oraz zamierza rozliczyć daną transakcję w wartości netto poddanych kompensacie składników aktywów i zobowiązań finansowych lub zamierza jednocześnie podlegające kompensacie aktywa finansowe zrealizować, a zobowiązania finansowe rozliczyć.

Aktywa finansowe klasyfikowane są w następujących kategoriach:

• (a) aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności,
• (b) pożyczki i należności,
• (c) aktywa finansowe dostępne do sprzedaży,
• (d) aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy.

Klasyfikacja instrumentów finansowych do powyższych kategorii zależna jest od celu, w jakim instrumenty finansowe zostały nabyte.

(a) aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności

stanowią aktywa finansowe, inne niż instrumenty pochodne, o określonych lub możliwych do określenia płatnościach i określonym terminie zapadalności, które jednostka zamierza i ma możliwość utrzymać w posiadaniu do upływu terminu wymagalności, z wyłączeniem aktywów finansowych zaliczonych do kategorii instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy, inwestycji dostępnych do sprzedaży oraz pożyczek i należności.

Jako aktywa obrotowe ujmowane są te aktywa finansowe, które zostaną zbyte w okresie nie dłuższym niż 12 miesięcy od końca okresu sprawozdawczego.

Inwestycje utrzymywane do terminu wymagalności są wyceniane w wysokości zamortyzowanego kosztu, przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, po pomniejszeniu o ewentualne odpisy z tytułu utraty wartości.

(b) pożyczki i należności

stanowią aktywa finansowe, inne niż instrumenty pochodne, o określonych lub możliwych do określenia płatnościach, które nie są przedmiotem obrotu na aktywnym rynku, powstałe w wyniku wydania środków pieniężnych, dostarczenia towarów lub realizacji usług na rzecz dłużnika bez intencji zaklasyfikowania tych należności do aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy. Ujmowane są jako aktywa obrotowe, za wyjątkiem tych, dla których termin zapadalności przekracza 12 miesięcy po dniu sprawozdawczym.

Aktywa finansowe klasyfikowane jako pożyczki i należności są wyceniane w wysokości zamortyzowanego kosztu z zastosowaniem efektywnej stopy procentowej pomniejszonej o ewentualne odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości.

Pożyczki i należności obejmują środki pieniężne, należności z tytułu dostaw towarów i usług oraz pozostałe należności.

(c) aktywa finansowe dostępne do sprzedaży

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: 01.01-31.12.2015 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

stanowią aktywa finansowe, inne niż pochodne, uznane za dostępne do sprzedaży lub inne niż ujęte w kategoriach (a), (b) lub (d). Ujmowane są jako aktywa obrotowe, o ile istnieje intencja ich zbycia w ciągu 12 miesięcy od końca okresu sprawozdawczego. Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży są wyceniane w wartości godziwej z wyjątkiem inwestycji w instrumenty kapitałowe, które nie posiadają kwotowań cen rynkowych z aktywnego rynku i których wartość godziwa nie może być wiarygodnie zmierzona.

Skutki zmiany wartości godziwej, inne niż odpisy z tytułu utraty wartości, aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży są ujmowane w innych całkowitych dochodach jako oddzielny składnik kapitałów do momentu ich zbycia lub do czasu, kiedy nastąpi utrata jej wartości, w którym to momencie skumulowany zysk lub strata poprzednio wykazana w innych całkowitych dochodach zostaje ujęta w rachunku zysków i strat.

d) instrumenty finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy

stanowią instrumenty finansowe kwalifikowane jako przeznaczone do obrotu lub instrumenty finansowe, które przy początkowym ujęciu zostały wyznaczone przez Spółkę jako wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy.

Po początkowym ujęciu, koszty transakcyjne związane z inwestycją zostają ujęte w rachunku zysków i strat w dacie poniesienia. Wszelkie zyski i straty dotyczące tych inwestycji ujmowane są w rachunku zysków i strat.

Zobowiązania finansowe

Po początkowym ujęciu zobowiązania finansowe są wyceniane według zamortyzowanego kosztu z zastosowaniem metody efektywnej stopy procentowej, z wyjątkiem:

(a) zobowiązań finansowych wyznaczonych jako wycenianych według wartości godziwej przez wynik finansowy,

(b) zobowiązań finansowych powstałych w wyniku przeniesienia składnika aktywów finansowych, których nie kwalifikuje się do wyłączenia ze sprawozdania z sytuacji finansowej,

(c) umów gwarancji finansowych,

(d) zobowiązań do udzielenia pożyczki poniżej rynkowej stopy procentowej.

2.16. POCHODNE INSTRUMENTY FINANSOWE

Spółka używa pochodnych instrumentów finansowych do zabezpieczenia ryzyka kursowego i ryzyka zmiany stóp procentowych. Wbudowane instrumenty pochodne są wydzielane z umowy zasadniczej i wykazywane oddzielnie, jeśli cechy ekonomiczne i ryzyka umowy zasadniczej i wbudowanego instrumentu pochodnego nie są blisko powiązane, oddzielny instrument o tych samych warunkach, co wbudowany instrument pochodny odpowiadałby definicji instrumentu pochodnego i hybrydowy (łączny) instrument nie jest wyceniany według wartości godziwej przez wynik finansowy.

W momencie początkowego wyznaczania pozycji zabezpieczającej Spółka formalnie dokumentuje powiązanie pomiędzy instrumentem zabezpieczającym a pozycją zabezpieczaną. Dokumentacja ta obejmuje cel zarządzania ryzykiem oraz strategię ustanawiania zabezpieczenia, jak również metody, jakie zostaną użyte do oceny efektywności instrumentu zabezpieczającego.

Spółka ocenia, zarówno w momencie ustanowienia zabezpieczenia, jak i na bieżąco w okresie późniejszym, czy uzasadnione pozostaje oczekiwanie, iż instrumenty zabezpieczające pozostają "wysoce efektywne" w kompensowaniu zmian wartości godziwej lub przepływów pieniężnych poszczególnych pozycji zabezpieczanych podczas całego okresu, na który zabezpieczenie zostało ustanowione, a także czy rzeczywisty poziom każdego zabezpieczenia mieści się w przedziale 80-125%. Zabezpieczenia przepływów pieniężnych przyszłych transakcji stosuje się dla przyszłych, wysoce prawdopodobnych transakcji, obarczonych ryzykiem zmian przepływów pieniężnych, których skutki zostałyby rozpoznane jako zysk lub strata bieżącego okresu.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: 01.01-31.12.2015 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Pochodne instrumenty finansowe są ujmowane początkowo w wartości godziwej; przynależne koszty transakcji są ujmowane w rachunku zysków i strat w momencie poniesienia. Po początkowym ujęciu, Spółka wycenia pochodne instrumenty finansowe w wartości godziwej, zyski i straty wynikające ze zmiany wartości godziwej ujmuje się w podany poniżej sposób.

Zabezpieczenia przepływów pieniężnych

Jeśli pochodny instrument finansowy jest wyznaczony jako zabezpieczenie przepływów pieniężnych wynikających z określonego składnika aktywów lub zobowiązania lub z wysoce prawdopodobnej planowanej transakcji, w które zaangażowane są podmioty zewnętrzne w stosunku do Spółki, część zysków lub strat związanych z instrumentem zabezpieczającym, która stanowi efektywne zabezpieczenie, ujmuje się w innych całkowitych dochodach i prezentuje, jako osobną pozycję z tytułu zabezpieczenia, w kapitale własnym. Nieefektywną część zysków lub strat związanych z instrumentem zabezpieczającym ujmuje się natychmiast w rachunku zysków i strat.

Jeśli instrument zabezpieczający przestaje spełniać kryteria rachunkowości zabezpieczeń, wygasa, zostaje sprzedany, rozwiązany lub wykonany, Spółka zaprzestaje stosowania zasad rachunkowości zabezpieczeń. Zyski lub straty poprzednio ujęte w innych całkowitych dochodach i prezentowane w kapitałach pozostawia się tam aż do momentu realizacji transakcji i jej ujęcia w rachunku zysków i strat. Kiedy instrument zabezpieczany nie jest składnikiem aktywów finansowych, w momencie jego ujęcia jego wartość koryguje się o kwoty ujęte uprzednio w innych całkowitych dochodach. W pozostałych przypadkach kwoty odniesione na inne całkowite dochody ujmuje się w rachunku zysków i strat w tym samym okresie lub okresach, w których zabezpieczana planowana transakcja wywiera wpływ na zysk lub stratę bieżącego okresu.

Pozostałe instrumenty pochodne nieprzeznaczone do obrotu

Gdy instrument pochodny nie jest przeznaczony do obrotu i nie został wyznaczony jako instrument zabezpieczający, wszelkie zmiany jego wartości godziwej są niezwłocznie ujmowane jako zysk lub strata bieżącego okresu.

2.17. NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG ORAZ POZOSTAŁE NALEŻNOŚCI KRÓTKOTERMINOWE

Należności z tytułu dostaw i usług

Należności z tytułu dostaw i usług obejmują należności powstałe w wyniku zrealizowanych dostaw lub usług o okresie spłaty do 12 miesięcy i powyżej 12 miesięcy.

Pozostałe należności krótkoterminowe

Pozostałe należności krótkoterminowe obejmują należności o okresie spłaty krótszym niż 1 rok licząc od dnia sprawozdawczego z wyłączeniem należności z tytułu dostaw i usług.

Wycena należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności krótkoterminowych na koniec okresu sprawozdawczego

Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności na dzień ich powstania są wykazywane w wartości godziwej i ujmowane w okresach późniejszych według zamortyzowanego kosztu przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej oraz pomniejszone o odpisy aktualizujące należności wątpliwe.

Należności nieściągalne są odpisywane w rachunek zysków i strat w momencie stwierdzenia ich nieściągalności.

Odsetki z tytułu zwłoki w zapłacie należności przez odbiorców Spółki są księgowane w momencie wpływu środków pieniężnych do Spółki.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: 01.01-31.12.2015 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Wycena na koniec okresu sprawozdawczego należności wyrażonych w walutach obcych

Należności wyrażone w walutach obcych wyceniane są nie rzadziej niż na dzień sprawozdawczy przy zastosowaniu kursu natychmiastowej wymiany.

Różnice kursowe dotyczące należności wyrażonych w walutach obcych, powstałe na dzień ich wyceny zaliczane są odpowiednio do przychodów lub kosztów finansowych.

Odpisy aktualizujące wartość należności

Odpisy aktualizujące wartość należności tworzone są na:

• należności od dłużników postawionych w stan upadłości lub likwidacji do wysokości należności nie objętej gwarancją lub innym zabezpieczeniem,
• należności od dłużników w przypadku oddalenia wniosku o ogłoszenie upadłości, gdy majątek dłużnika nie wystarcza na pokrycie kosztów postępowania upadłościowego – do pełnej wysokości,
• należności kwestionowane przez dłużników do wysokości nie pokrytej zabezpieczeniem,
• należności przeterminowane lub jeszcze nie przeterminowane, lecz o dużym stopniu prawdopodobieństwa, iż należności te ulegną przeterminowaniu – w wysokości wiarygodnie oszacowanej przez Spółkę (na podstawie przeszłych doświadczeń, wiarygodnie przeprowadzonych analiz, prognoz itp.),
• należności skierowane na drogę sądową w wysokości 100% wartości należności.

Odpisy aktualizujące wartość należności uwzględniają nie tylko zdarzenia, które nastąpiły do dnia sprawozdawczego, ale także ujawnione później, do dnia zatwierdzenia sprawozdania finansowego przez Zarząd do publikacji, jeżeli zdarzenia te dotyczą należności ujętej w księgach na dzień sprawozdawczy.

Odpisy aktualizujące wartość należności tworzy się w ciężar pozostałych kosztów operacyjnych, a jeżeli dotyczą odsetek - w ciężar kosztów finansowych.

2.18. ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty obejmują środki pieniężne w kasie oraz depozyty bankowe na żądanie i środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania. Saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wykazane w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych składa się z określonych powyżej środków pieniężnych i ich ekwiwalentów, pomniejszonych dodatkowo o niespłacone kredyty w rachunkach bieżących, stanowiące integralną część systemu zarządzania środkami pieniężnymi Spółki.

2.19. KRÓTKOTERMINOWE ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE

Na każdy dzień sprawozdawczy dokonywana jest analiza krótkoterminowych rozliczeń międzyokresowych.

Ocena dokonywana jest przez Spółkę przy uwzględnieniu racjonalnych przesłanek i wiedzy o poszczególnych składnikach rozliczeń.

Do krótkoterminowych rozliczeń międzyokresowych zaliczana jest krótkoterminowa część, między innymi, następujących pozycji:

• opłacony z góry czynsz,
• opłacone z góry energia elektryczna i centralne ogrzewanie,
• opłacone z góry prenumerata, ubezpieczenia,
• opłacone z góry inne usługi (np. telekomunikacyjne),
• zaliczki na poczet umów dzierżawy sprzętu.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: Waluta prezentacji: 01.01-31.12.2015 złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2.20. ODPISY Z TYTUŁU UTRATY WARTOŚCI AKTYWÓW

Aktywa finansowe (w tym należności)

Na koniec każdego okresu sprawozdawczego Spółka ocenia, czy istnieją obiektywne dowody utraty wartości składników aktywów finansowych niewycenianych według wartości godziwej przez wynik finansowy.

Uznaje się, że składnik aktywów finansowych utracił wartość, gdy po jego początkowym rozpoznaniu istnieją obiektywne przesłanki wystąpienia zdarzenia powodującego utratę wartości, mogącego mieć negatywny, wiarygodnie oszacowany wpływ na wartość przyszłych przepływów pieniężnych związanych z danym składnikiem aktywów.

Do obiektywnych przesłanek utraty wartości aktywów finansowych (w tym instrumentów kapitałowych) zalicza się:

• niespłacenie albo zaleganie w spłacie długu przez dłużnika;

• restrukturyzację długu dłużnika, na którą Spółka wyraziła zgodę ze względów ekonomicznych lub prawnych wynikających z trudności finansowych dłużnika, a której w innym wypadku Spółka by nie udzieliła;

• okoliczności świadczące o wysokim poziomie prawdopodobieństwa bankructwa dłużnika lub emitenta;

• zanik aktywnego rynku na dany składnik aktywów finansowych;

• znaczący przedłużający się spadek wartości godziwej inwestycji w instrumenty kapitałowe poniżej ceny jej nabycia.

Spółka ocenia przesłanki świadczące o utracie wartości należności lub inwestycji utrzymywanych do terminu wymagalności zarówno na poziomie pojedynczego składnika aktywów jak i w odniesieniu do grup aktywów. W przypadku indywidualnie istotnych należności i inwestycji utrzymywanych do terminu wymagalności, przeprowadza się test na utratę wartości pojedynczego składnika aktywów.

Wszystkie indywidualnie istotne należności i inwestycje utrzymywane do terminu wymagalności, dla których nie stwierdzono przesłanek utraty wartości w oparciu o indywidualną ocenę, są następnie poddawane grupowej ocenie w celu stwierdzenia, czy nie wystąpiła inaczej niezidentyfikowana utrata wartości. Należności i inwestycje utrzymywane do terminu wymagalności o indywidualnie nieistotnej wartości są oceniane zbiorczo pod kątem utraty wartości w podziale na grupy o zbliżonej charakterystyce ryzyka.

Dokonując oceny utraty wartości dla grup aktywów Spółka wykorzystuje historyczne trendy do szacowania prawdopodobieństwa wystąpienia zaległości oraz momentu zapłaty oraz wartości poniesionych strat, skorygowane o szacunki Zarządu oceniające, czy bieżące warunki ekonomiczne i kredytowe wskazują, aby rzeczywisty poziom strat miał znacząco różnić się od poziomu strat wynikającego z oceny historycznych trendów.

Utrata wartości w odniesieniu do aktywów finansowych wycenianych według zamortyzowanego kosztu szacowana jest jako różnica między ich wartością w sprawozdaniu z sytuacji finansowej, a wartością bieżącą oszacowanych przyszłych przepływów pieniężnych zdyskontowanych przy użyciu pierwotnej efektywnej stopy procentowej. Wszelkie straty ujmowane są jako zysk lub strata bieżącego okresu i zmniejszają wartość bilansową należności, przy czym Spółka kontynuuje naliczanie odsetek od zaktualizowanych aktywów. Jeżeli późniejsze okoliczności świadczą o ustaniu przesłanek powodujących powstanie utraty wartości, wówczas odwrócenie odpisu aktualizującego ujmowane jest jako zysk lub strata bieżącego okresu.

Utratę wartości aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży rozpoznaje się poprzez przeniesienie do zysku lub straty bieżącego okresu skumulowanej straty, rozpoznanej uprzednio w innych całkowitych dochodach jako kapitał z przeszacowania i ujętej jako rezerwa na wycenę

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: 01.01-31.12.2015 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

według wartości godziwej w kapitałach. Wartość skumulowanej straty, o której mowa, oblicza się jako różnicę pomiędzy ceną nabycia, pomniejszoną o amortyzację i spłatę rat kapitałowych, a wartością godziwą pomniejszoną o straty z tytułu utraty wartości rozpoznane uprzednio w rachunku zysków i strat. Zmiany w utracie wartości związane z wartością pieniądza w czasie są ujmowane jako przychody z tytułu odsetek.

Jeżeli w kolejnych okresach wartość godziwa odpisanych dłużnych papierów wartościowych zakwalifikowanych jako dostępne do sprzedaży wzrośnie, a jej wzrost może być obiektywnie przypisany do zdarzenia po ujęciu utraty wartości, to uprzednio ujętą stratę z tytułu utraty wartości odwraca się, odnosząc skutki tego odwrócenia w rachunku zyskóchuw i strat. W przypadku instrumentów kapitałowych dostępnych do sprzedaży odwrócenie utraty wartości godziwej rozpoznaje się w innych całkowitych dochodach.

Aktywa niefinansowe

Wartość bilansowa aktywów niefinansowych, innych niż nieruchomości inwestycyjne, zapasy i aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego poddawana jest ocenie na koniec każdego okresu sprawozdawczego w celu stwierdzenia, czy występują przesłanki wskazujące na utratę ich wartości. W przypadku wystąpienia takich przesłanek Spółka dokonuje szacunku wartości odzyskiwalnej poszczególnych aktywów. Wartość odzyskiwalna wartości firmy, wartości niematerialnych o nieokreślonym okresie użytkowania oraz wartości niematerialnych, które nie są jeszcze zdatne do użytkowania jest szacowana na koniec każdego roku obrotowego.

Wartość odzyskiwalna aktywów lub ośrodków wypracowujących środki pieniężne (CGU) definiowana jest jako większa z ich wartości netto możliwej do uzyskania ze sprzedaży oraz ich wartości użytkowej. Przy szacowaniu wartości użytkowej przyszłe przepływy pieniężne dyskontowane są przy użyciu stopy procentowej przed opodatkowaniem, która odzwierciedla aktualną rynkową ocenę wartości pieniądza w czasie oraz czynniki ryzyka charakterystyczne dla danego składnika aktywów. Dla celów przeprowadzania testów na utratę wartości, aktywa grupuje się do najmniejszych możliwych do określenia zespołów aktywów generujących wpływy pieniężne w znacznym stopniu niezależnie od innych aktywów i grup aktywów (ośrodek wypracowujący środki pieniężne).

Spółka dokonuje oceny utraty wartości firmy grupując ośrodki wypracowujące środki pieniężne tak, aby szczebel organizacji, nie wyższy niż wyodrębniony segment operacyjny, na którym przeprowadza się tę ocenę odzwierciedlał najniższy szczebel organizacji, na którym Spółka monitoruje wartość firmy dla potrzeb wewnętrznych.

Dla celów testów na utratę wartości, wartość firmy nabytą w procesie połączenia jednostek gospodarczych alokuje się do tych ośrodków generujących środki pieniężne, dla których spodziewane jest uzyskanie efektów synergii z połączenia.

Aktywa wspólne nie generują osobnych wpływów pieniężnych. Jeśli występuje przesłanka o utracie wartości aktywów wspólnych, wówczas wartość odzyskiwalna jest ustalana dla tych ośrodków wypracowujących środki pieniężne, do których przynależą aktywa wspólne.

Odpis z tytułu utraty wartości ujmowany jest w momencie, kiedy wartość bilansowa składnika aktywów lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne przewyższa jego wartość odzyskiwalną. Odpisy z tytułu utraty wartości są ujmowane w rachunku zysków i strat. Utrata wartości ośrodka wypracowującego środki pieniężne jest w pierwszej kolejności ujmowana jako zmniejszenie wartości firmy przypisanej do tego ośrodka (grupy ośrodków), a następnie jako zmniejszenie wartości bilansowej pozostałych aktywów tego ośrodka (grupy ośrodków) na zasadzie proporcjonalnej.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:		wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Odpis wartości firmy z tytułu utraty wartości nie jest odwracany. W odniesieniu do innych aktywów, odpisy z tytułu utraty wartości rozpoznane w poprzednich okresach są poddawane na każdy koniec okresu sprawozdawczego ocenie, czy zaszły przesłanki wskazujące na zmniejszenie utraty wartości lub jej całkowite odwrócenie. Odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości jest odwracany, jeżeli zmieniły się szacunki zastosowane do szacowania wartości odzyskiwalnej. Odpis z tytułu utraty wartości odwracany jest tylko do wysokości wartości bilansowej składnika aktywów pomniejszonej o odpisy amortyzacyjne, jaka byłaby wykazana w sytuacji, gdyby odpis z tytułu utraty wartości nie został ujęty.

2.21. KAPITAŁ WŁASNY

Akcje zwykłe

Akcje zwykłe ujmuje się w kapitale własnym. Koszty bezpośrednio związane z emisją akcji zwykłych i opcji na akcje, skorygowane o wpływ podatków, pomniejszają wartość kapitału.

Zakup akcji własnych

W przypadku zakupu akcji własnych, kwota zapłaty z tego tytułu wraz z kosztami bezpośrednimi przeprowadzenia transakcji, skorygowana o wpływ podatków, wykazywana jest jako pomniejszenie kapitału własnego. Zakupione akcje własne wykazywane są jako odrębna pozycja kapitału własnego ze znakiem ujemnym. W momencie sprzedaży lub powtórnej emisji, otrzymane kwoty ujmuje się jako zwiększenie kapitału, a powstałą nadwyżkę lub niedobór z tytułu tej transakcji ujmuje się jako kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej (kapitał zapasowy).

Środki na wykup akcji własnych są rezerwowane na podstawie decyzji Walnego Zgromadzenia i prezentowane jako osobny kapitał rezerwowy.

2.22. ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE

Zobowiązania długoterminowe obejmują zobowiązania, których termin wymagalności przypada w okresie dłuższym niż 12 miesięcy licząc od końca okresu sprawozdawczego.

Zobowiązania długoterminowe obejmują głównie:

• zobowiązania z tytułu zaciągniętych kredytów i pożyczek,
• zobowiązania finansowe z tytułu umów leasingu finansowego,
• zobowiązania wobec podnajemców powierzchni hurtowni z tytułu wpłaconych przez nich kaucji.

Wycena zobowiązań długoterminowych

Na koniec okresu sprawozdawczego zobowiązania te wyceniane są według zamortyzowanego kosztu, przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej.

Wycena na dzień sprawozdawczy zobowiązań wyrażonych w walucie obcej

Zobowiązania wyrażone w walutach obcych wyceniane są nie rzadziej niż na koniec okresu sprawozdawczego przy zastosowaniu kursu natychmiastowej wymiany.

Różnice kursowe dotyczące zobowiązań długoterminowych wyrażonych w walutach obcych, powstałe na dzień ich wyceny, zaliczane są odpowiednio do przychodów lub kosztów finansowych.

2.23. ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE

Zobowiązania krótkoterminowe obejmują zobowiązania, których termin wymagalności przypada w okresie krótszym niż 12 miesięcy, licząc od końca okresu sprawozdawczego (nie dotyczy zobowiązań z tytułu dostaw i usług).

Zobowiązania krótkoterminowe obejmują w szczególności:

zobowiązania z tytułu zaciągniętych kredytów i pożyczek,

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:		wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

• zobowiązania finansowe z tytułu umów leasingu finansowego,
• zobowiązania z tytułu dostaw i usług,
• zobowiązania z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń i innych świadczeń,
• zobowiązania z tytułu wynagrodzeń,
• zobowiązania z tytułu finansowania franczyzobiorców.

Wycena zobowiązań krótkoterminowych na dzień sprawozdawczy

Na dzień sprawozdawczy zobowiązania te wyceniane są według zamortyzowanego kosztu, przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej.

Wycena na dzień sprawozdawczy zobowiązań krótkoterminowych wyrażonych w walucie obcej

Zobowiązania wyrażone w walutach obcych wyceniane są nie rzadziej niż na koniec okresu sprawozdawczego przy zastosowaniu kursu natychmiastowej wymiany.

Różnice kursowe dotyczące zobowiązań krótkoterminowych wyrażonych w walutach obcych, powstałe na dzień ich wyceny, należy zaliczać odpowiednio do przychodów lub kosztów finansowych.

2.24. KREDYTY I POŻYCZKI

W momencie początkowego ujęcia kredyty bankowe, pożyczki i papiery dłużne są ujmowane w wartości godziwej, pomniejszonej o koszty związane z uzyskaniem kredytu lub pożyczki.

Po początkowym ujęciu oprocentowane kredyty, pożyczki i papiery dłużne są następnie wyceniane według zamortyzowanego kosztu przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej.

2.25. REZERWY

Rezerwy tworzone są wówczas, gdy na Spółce ciąży obecny obowiązek (prawny lub zwyczajowy) wynikający ze zdarzeń przeszłych i gdy prawdopodobne jest, że wypełnienie tego obowiązku spowoduje konieczność wypływu korzyści ekonomicznych oraz można dokonać wiarygodnej wyceny kwoty tego zobowiązania.

Rezerwy są ustalane poprzez dyskontowanie oczekiwanych przyszłych przepływów pieniężnych z zastosowaniem stopy przed opodatkowaniem, która odzwierciedla bieżące szacunki rynkowe wartości pieniądza w czasie oraz ryzyko związane z danym zobowiązaniem.

Wykorzystanie rezerw może następować stosownie do upływu czasu lub wielkości świadczeń. Czas i sposób rozliczenia powinien być uzasadniony charakterem rozliczanych kosztów, z zachowaniem zasady ostrożności.

Rezerwy zmniejszają koszty okresu sprawozdawczego, w którym stwierdzono, że zobowiązania nie powstały.

2.26. PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY

Przychody ze sprzedaży ujmowane są w wartości godziwej zapłat otrzymanych lub należnych i reprezentują należności za towary i usługi dostarczone w ramach normalnej działalności gospodarczej, po pomniejszeniu o rabaty, podatek od towarów i usług oraz inne podatki związane ze sprzedażą (podatek akcyzowy).

Sprzedaż towarów

Przychody ze sprzedaży towarów ujmowane są, gdy spełnione zostały następujące warunki:

jednostka przekazała nabywcy zasadniczo całe ryzyko i korzyści wynikające z praw własności do towarów,

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

• jednostka przestaje być trwale zaangażowana w zarządzanie sprzedanymi towarami w stopniu, w jakim zazwyczaj funkcję taką realizuje się wobec towarów, do których ma się prawo własności, ani też nie sprawuje nad nimi efektywnej kontroli,
• kwotę przychodów można wycenić w wiarygodny sposób,
• istnieje wysokie prawdopodobieństwo, że jednostka uzyska korzyści ekonomiczne z tytułu transakcji,
• koszty poniesione oraz te, które zostaną poniesione przez jednostkę w związku z transakcją można wycenić w wiarygodny sposób,
• można wiarygodnie oszacować prawdopodobieństwo zwrotu.

Świadczenie usług

Jeżeli wynik transakcji dotyczącej świadczenia usług można oszacować w wiarygodny sposób, przychody z transakcji ujmuje się na podstawie stopnia zaawansowania realizacji transakcji na dzień sprawozdawczy. Wynik transakcji można ocenić w wiarygodny sposób, jeżeli zostaną spełnione wszystkie następujące warunki:

• kwotę przychodów można wycenić w wiarygodny sposób,
• istnieje prawdopodobieństwo, że jednostka uzyska korzyści ekonomiczne z tytułu przeprowadzonej transakcji,
• stopień realizacji transakcji na koniec okresu sprawozdawczego może być określony w wiarygodny sposób,
• koszty poniesione w związku z transakcją oraz koszty zakończenia transakcji mogą być wycenione w wiarygodny sposób.

Jeżeli wyniku transakcji dotyczącej świadczenia usług nie można oszacować w wiarygodny sposób, przychody z transakcji ujmuje się tylko do wysokości poniesionych kosztów, które jednostka spodziewa się odzyskać.

2.27. PRZYCHODY I KOSZTY FINANSOWE

Przychody finansowe obejmują przychody odsetkowe związane z zainwestowanymi funduszami (w tym od aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży), należne dywidendy, zyski ze zbycia aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży, zmiany wartości godziwej instrumentów finansowych wycenianych przez wynik finansowy, zyski związane z instrumentami zabezpieczającymi, które ujmowane są w rachunku zysków i strat.

Przychody z tytułu odsetek

Przychody z tytułu odsetek ujmowane są sukcesywnie w miarę ich narastania, w odniesieniu do głównej kwoty należnej, zgodnie z zasadą memoriału i z zastosowaniem metody efektywnej stopy procentowej.

Przychody z tytułu dywidend

Przychody z tytułu dywidend są ujmowane w momencie ustalenia prawa akcjonariuszy do ich otrzymania.

Koszty finansowe obejmują koszty odsetkowe związane z finansowaniem zewnętrznym, odwracanie dyskonta od ujętych rezerw, zmiany wartości godziwej instrumentów finansowych wycenianych przez wynik finansowy, odpisy z tytułu utraty wartości aktywów finansowych oraz ujmowane w rachunku zysków i strat straty na instrumentach zabezpieczających.

Koszty finansowania zewnętrznego nie dające się bezpośrednio przypisać do nabycia, wytworzenia, budowy lub produkcji określonych aktywów są ujmowane w rachunku zysków i strat z zastosowaniem metody efektywnej stopy procentowej.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: Waluta prezentacji: 01.01-31.12.2015 złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:		wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Zyski i straty z tytułu różnic kursowych wykazuje się w kwocie netto jako przychody lub koszty finansowe, zależnie od ich łącznej pozycji netto.

2.28. ŚWIADCZENIA PRACOWNICZE

Długoterminowe świadczenia pracownicze

Spółka uwzględnia w sprawozdaniu finansowym koszty z tytułu świadczeń emerytalnych i innych świadczeń na rzecz pracowników po okresie ich zatrudnienia, tworząc rezerwę na świadczenia emerytalne.

Rezerwy na świadczenia pracownicze po okresie zatrudnienia są tworzone przy zastosowaniu metody "Projected Unit Credit". Kalkulacja według metody aktuarialnej prognozy uprawnień jednostkowych sporządzana jest przez zarejestrowanego aktuariusza. Zobowiązania rozpoznane na bazie memoriałowej zostały ustalone jako te przyszłe zdyskontowane płatności, skorygowane o wskaźniki ruchów kadrowych i demograficznych, do których pracownicy nabyli prawo na dzień sprawozdawczy.

Krótkoterminowe świadczenia pracownicze

Zobowiązania z tytułu krótkoterminowych świadczeń pracowniczych są wycenianie bez uwzględnienia dyskonta i są odnoszone w koszty w okresie wykonania świadczenia.

Spółka ujmuje zobowiązanie w ciężar kosztów w wysokości przewidzianych płatności dla pracowników z tytułu krótkoterminowych premii pieniężnych lub planów podziału zysku, jeśli ciąży na niej prawny lub zwyczajowo oczekiwany obowiązek takich wypłat na podstawie usług świadczonych przez pracowników w przeszłości, a zobowiązanie to może zostać wiarygodnie oszacowane.

2.29. PŁATNOŚCI W FORMIE AKCJI WŁASNYCH

Programy płatności w formie akcji własnych umożliwiają pracownikom objęcie akcji Spółki. Wartość godziwa przyznanej opcji zakupu akcji jest prezentowana w oddzielnej pozycji rachunku zysków i strat jako koszty programu opcji menedżerskich w korespondencji ze zwiększeniem kapitału własnego (kapitał zapasowy). Wartość godziwa jest określana na dzień przyznania opcji zakupu akcji dla pracowników i rozłożona na okres, w którym pracownicy nabędą bezwarunkowo prawo do realizacji opcji. Kwota obciążająca koszty jest korygowana w celu odzwierciedlenia aktualnej liczby przyznanych opcji, dla których warunki świadczenia usług oraz warunki nierynkowe nabywania uprawnień są spełnione.

Wartość godziwa przyznanej opcji zakupu akcji jest szacowana przy zastosowaniu modelu Black'a – Scholes'a. Do kalkulacji wykorzystuje się cenę akcji na dzień wykonywania obliczeń, cenę wykonania instrumentu, oczekiwaną zmienność instrumentu (w oparciu o średnią ważoną zmienności historycznych dostosowaną do zmian oczekiwanych w wyniku publicznie dostępnych informacji), średnią ważoną oczekiwanego czasu trwania instrumentu (w oparciu o dane historyczne i zwyczajowe zachowanie posiadaczy opcji), oczekiwane dywidendy oraz stopę procentową wolną od ryzyka (w oparciu o obligacje skarbowe). Warunki transakcji dotyczące świadczeń i niezwiązanych z rynkiem rezultatów działalności nie są brane pod uwagę przy wyznaczaniu wartości godziwej.

2.30. PODATEK DOCHODOWY

Podatek dochodowy obejmuje część bieżącą i część odroczoną. Bieżący i odroczony podatek dochodowy ujmowany jest jako zysk lub strata bieżącego okresu, z wyjątkiem sytuacji, kiedy dotyczy połączenia jednostek oraz pozycji ujętych bezpośrednio w kapitale własnym lub jako inne całkowite dochody.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:		wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Podatek bieżący jest to oczekiwana kwota zobowiązań lub należności z tytułu podatku od dochodu do opodatkowania za dany okres sprawozdawczy, obliczana na podstawie wyniku podatkowego (podstawy opodatkowania) danego okresu sprawozdawczego i skorygowana o korekty zobowiązania podatkowego dotyczącego poprzednich okresów sprawozdawczych. Dochód podatkowy różni się od księgowego zysku (straty) brutto w związku z wyłączeniem przychodów podlegających opodatkowaniu i kosztów stanowiących koszty uzyskania przychodów w latach następnych oraz pozycji kosztów i przychodów, które nigdy nie będą podlegały opodatkowaniu. Obciążenia podatkowe są wyliczane w oparciu o stawki podatkowe obowiązujące w danym okresie sprawozdawczym.

Podatek odroczony jest wyliczany metodą bilansową jako podatek podlegający zapłaceniu lub zwrotowi w przyszłości na różnicach przejściowych pomiędzy wartościami bilansowymi aktywów i pasywów a odpowiadającymi im wartościami podatkowymi wykorzystywanymi do wyliczenia podstawy opodatkowania.

Rezerwa na podatek odroczony jest tworzona od wszystkich dodatnich różnic przejściowych podlegających opodatkowaniu, natomiast składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego jest rozpoznawany do wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że będzie można pomniejszyć przyszłe zyski podatkowe o rozpoznane ujemne różnice przejściowe. Pozycja aktywów lub zobowiązanie podatkowe nie powstaje, jeśli różnica przejściowa powstaje z tytułu wartości firmy lub z tytułu pierwotnego ujęcia innego składnika aktywów lub zobowiązania w transakcji, która nie ma wpływu ani na wynik podatkowy ani na wynik księgowy z wyłączeniem transakcji związanych z połączeniem i nabyciem spółek.

Wartość składnika aktywów z tytułu podatku odroczonego podlega analizie na koniec każdego okresu sprawozdawczego, a w przypadku, gdy spodziewane przyszłe zyski podatkowe nie będą wystarczające dla realizacji składnika aktywów lub jego części następuje jego rozpoznanie do wysokości możliwej do zrealizowania.

Podatek odroczony jest wyliczany przy użyciu stawek podatkowych, które będą obowiązywać w momencie, gdy pozycja aktywów zostanie zrealizowana lub zobowiązanie stanie się wymagalne, przy tym za podstawę przyjmowane są przepisy podatkowe obowiązujące prawnie lub faktycznie na dzień sprawozdawczy. Podatek odroczony jest ujmowany w rachunku zysków i strat, poza przypadkiem, gdy dotyczy on pozycji ujętych bezpośrednio w kapitale własnym lub innych całkowitych dochodach. W tym ostatnim wypadku podatek odroczony jest również rozliczany bezpośrednio w kapitały własne lub inne całkowite dochody.

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego są kompensowane, jeżeli Spółka posiada możliwy do wyegzekwowania tytuł prawny do przeprowadzania kompensaty bieżących zobowiązań i aktywów podatkowych i pod warunkiem, że aktywa i rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego dotyczą podatku dochodowego nałożonego przez tą samą władzę podatkową na tego samego podatnika lub na różnych podatników, którzy zamierzają rozliczyć zobowiązania i należności z tytułu podatku dochodowego w kwocie netto lub jednocześnie zrealizować należności i rozliczyć zobowiązanie.

2.31. DZIAŁALNOŚĆ ZANIECHANA

Działalność zaniechana jest częścią działalności Spółki, która stanowi odrębną ważną dziedzinę działalności lub geograficzny obszar działalności, które zbyto lub przeznaczono do sprzedaży, albo jest to jednostka zależna nabyta wyłącznie w celu odsprzedaży. Klasyfikacji do działalności zaniechanej dokonuje się na skutek zbycia lub wtedy, gdy działalność spełnia kryteria zaklasyfikowania jako przeznaczonej do sprzedaży. W przypadku, gdy działalność jest

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:		wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

zaklasyfikowana jako zaniechana, dane porównawcze do rachunku zysków i strat i sprawozdania z całkowitych dochodów są przekształcane tak, jakby działalność została zaniechana na początku okresu porównawczego.

2.32. ZYSK NA JEDNĄ AKCJĘ

Spółka prezentuje podstawowy i rozwodniony zysk na jedną akcję dla akcji zwykłych. Podstawowy zysk na jedną akcję jest wyliczany przez podzielenie zysku lub straty przypadającej posiadaczom akcji zwykłych przez średnią ważoną liczbę akcji zwykłych w okresie, skorygowaną o posiadane przez Spółkę akcje własne. Rozwodniony zysk na jedną akcję jest wyliczany przez podzielenie skorygowanego zysku lub straty przypadającej dla posiadaczy akcji zwykłych przez średnią ważoną liczbę akcji zwykłych skorygowaną o posiadane akcje własne oraz o efekty rozwadniające potencjalnych akcji, które obejmują obligacje zamienne na akcje, a także opcje na akcje przyznane pracownikom.

2.33. POŁĄCZENIA JEDNOSTEK ZNAJDUJĄCYCH SIĘ POD WSPÓLNĄ KONTROLĄ

Przejęte aktywa i zobowiązania wynikające z połączenia jednostek znajdujących się pod wspólną kontrolą udziałowca, który jednocześnie kontroluje Grupę, są ujmowane według wartości księgowych ze skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Eurocash S.A.

2.34. SEGMENTY OPERACYJNE

Spółka odstąpiła od odrębnej prezentacji danych dotyczących segmentów operacyjnych w jednostkowym sprawozdaniu finansowym.

Szczegółowe informacje i dane finansowe dotyczące segmentów operacyjnych prezentowane są w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy Kapitałowej Eurocash S.A.

Jed stk zda nie fin e E UR OC AS H S .A. no ow e s pra wo ans ow
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso wy m:	01. 01- 31. 12. 20 15	Wa luta cj i: zło ols ki ( PL N) nta ty p pr eze
Po zio krą leń m z ao g :	tkie raż kw oty ws zys wy on e s	kic h ( o il ie w o in ej ) zło tyc h p ols ska ą w e n zan acz

3. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPORZĄDZONEGO ZA OKRES OD 01.01.2015 DO 31.12.2015 ROKU

NOTA NR 1. WARTOŚĆ FIRMY I WARTOŚCI NIEMATERIALNE

Informacje o wartościach niematerialnych zostały zaprezentowane w tabeli poniżej.

Tabela nr 1

WARTOŚĆ FIRMY I WARTOŚCI NIEMATERIALNE ZA OKRES OD 01.01 DO 31.12.2015 ROKU

	ś ć Wa rto	Pat ty en		ki Zn a	lac Re j e	łe Poz ost a śc rto i wa
	firm y	i lice j nc e	ho Kn ow w	tow aro we	k lien i tam z	nie ia lne ter ma	Za licz ki	Ra ze m
Wa rto ść bi lan tto dz ie ń 0 1.0 1.2 01 4 r ok so wa ne na u	32 2 3 76 99 6	21 16 6 1 73	3 6 33 20 7	30 1 3 11 22 9	33 56 2 3 86	87 7 4 75	24 5 8 80	68 3 1 73 34 5
Zw ię ksz ia w sk k p ołą nia j ed k g od ch ute ste en cze no os p arc zy	54 0 4 42 84 4	7 2 73 48 2	-	-	22 1 8 75 00 0	5 3 46 21 8	-	4 9 37 54 4 77
Zw ię ksz ia s tuł ab cia tan ty en u z u n y	-	15 50 7 4 93	-	-	-	1 0 66 8 55	45 0 0 90	17 01 3 2 51
Zw ię ksz ia z tuł nie sie nia ch akt ów ały ch ty trw en u p rze rz ec zow y yw w b ud ie ow	-	96 3 3 62	-	-	-	146 72 2	( 69 5 9 70 )	41 4 1 13
Am acj ort yz a	-	( 14 79 9 4 03 )	( 3 6 33 20 7)	( 3 2 34 00 0 )	( 14 41 2 5 08 )	( 1 2 34 43 1)	-	( 37 31 3 5 49 )
Po tał mia zos e z ny	-	-	-	-	-	( ) 1 6 72	-	( ) 1 6 72
Wa ść bi lan dz ie ń 3 1.1 2.2 01 4 r ok rto tto so wa ne na u	86 2 8 19 84 0	30 11 1 1 07	( 0 )	29 8 0 77 22 9	24 1 0 24 87 8	6 1 89 97 9	-	1 4 38 22 3 0 33
Wa ść bi lan dz ie ń 0 5 r ok rto tto 1.0 1.2 01 so wa ne na u	86 2 8 19 84 0	30 11 1 1 07	( 0 )	29 8 0 77 22 9	24 1 0 24 87 8	6 1 89 97 9	-	1 4 38 22 3 0 33
Zw ię ksz ia s tuł ab cia tan ty en u n u z y	-	14 06 5 9 17	-	-	-	40 9 0 97	-	14 47 5 0 14
Zw ię ksz ia z tuł nie sie nia ch akt ów ały ch ty trw en u p rze rz ec zow y yw
w b ud ie ow	-	63 6 1 31	-	-	-	-	-	63 6 1 31
Zm nie j nia st ty tuł by cia sze an u z u z	-		-	-	-	-	-	-
Zm nie j nia tuł u l ikw ida cj i st ty sze an u z	-	( 1 7 22 )	-	-	-	-	-	( ) 1 7 22
Am acj ort yz a	-	( ) 17 06 2 3 94	-	( ) 2 6 17 00 0	( ) 17 53 7 5 07	( ) 1 4 35 04 8	-	( ) 38 65 1 9 49
ść bi ie ń 3 Wa rto lan tto dz 1.1 2.2 01 5 r ok so wa ne na u	86 2 8 19 84 0	27 74 9 0 39	( ) 0	29 5 4 60 22 9	22 3 4 87 37 1	5 1 64 02 8	-	1 4 14 68 0 5 07

Jed stk zda nie fin e E UR OC AS no ow e s pra wo ans ow	H S .A.
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso wy m:	01. 01- 31. 12. 20 15	Wa luta cj i: nta pr eze	ki ( N) zło ty p ols PL
leń Po zio krą m z ao g :	tkie kw oty raż ws zys on e s wy ą w	zło tyc h p ols kic h ( o il ie w e n	ska o in ej ) zan acz

WARTOŚĆ FIRMY I WARTOŚCI NIEMATERIALNE W OKRESIE OD 01.01 DO 31.12.2015 ROKU (ciąg dalszy)

Sta a d zie ń 0 1.0 1.2 01 5 r ok n n u	ś ć Wa rto firm y	Pat ty en lice i j nc e	ho Kn ow w	ki Zn a tow aro we	lac Re j e k lien tam i z	łe Poz ost a śc rto i wa lne nie ter ia ma	licz ki Za	Ra ze m
Wa ść bila br rto utt nso wa o	86 2 8 19 84 0	90 88 0 2 96	54 49 8 0 79	31 1 9 16 65 2	25 6 2 97 96 0	18 57 1 5 99	-	1 5 94 98 4 4 25
Su do ch nia i o dp is ów ak lizu ją ch ty tua ma cza sow eg o u mo rze cy	-	( 60 76 9 1 88 )	( 54 49 8 0 79 )	( 13 83 9 4 23 )	( 15 27 3 0 82 )	( 12 38 1 6 20 )	-	( 156 76 1 3 93 )
Wa rto ść bi lan tto so wa ne	86 2 8 19 84 0	30 11 1 1 07	( ) 0	29 8 0 77 22 9	24 1 0 24 87 8	6 1 89 97 9	-	1 4 38 22 3 0 33
Sta a d zie ń 3 ok 1.1 2.2 01 5 r n n u
Wa rto ść bila br utt nso wa o	86 2 8 19 84 0	105 58 2 3 44	54 49 8 0 79	31 1 9 16 65 2	25 6 2 97 96 0	18 98 0 6 96	-	1 6 10 09 5 5 70
Su ów do ch nia i o dp is ak lizu ją ch ty tua ma cza sow eg o u mo rze cy	-	( ) 77 83 3 3 05	( ) 54 49 8 0 79	( ) 16 45 6 4 23	( ) 32 81 0 5 89	( ) 13 81 6 6 68	-	( ) 195 41 5 0 64
Wa ść bi lan rto tto so wa ne	86 2 8 19 84 0	27 74 9 0 40	( 0 )	29 5 4 60 22 9	22 3 4 87 37 1	5 1 64 02 8	-	1 4 14 68 0 5 07

Wykazywane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej wartości firmy powstały w wyniku:

• nabycia przez Eurocash S.A. zorganizowanej części przedsiębiorstwa Carment, M. Stodółka i Wspólnicy Spółka Jawna w dniu 16.08.2006 r. w kwocie 9.975.600 zł,

• połączenia z Przedsiębiorstwem Handlowym Batna Sp. z o.o. w dniu 1.07.2010 r. w kwocie 29.180.412 zł,

• połączenia z Eurocash Dystrybucja Sp. z o.o. w dniu 1.09.2010 r. w kwocie 56.868.456 zł,

• nabycie zorganizowanej części przedsiębiorstwa Premium Distributors Sp. z o.o. w dniu 1.10.2013 r. w kwocie 226.352.528 zł,

• połączenia z Tradis Sp. z o.o. w dniu 4.04.2014 r. w kwocie 529.014.483 zł,

• połączenia z PolCater Sp. z o.o. w dniu 1.10.2014 r. w kwocie 11.428.360 zł.

W Spółce istnieją następujące znaki towarowe o nieokreślonym okresie użytkowania, które zostały nabyte w 2013 r. od spółki zależnej:

a) znak towarowy "Eurocash" o wartości księgowej 179.000.000 zł,

b) znak towarowy "abc" o wartości księgowej 110.000.000 zł,

Poza wymienionymi powyżej znakami towarowymi, w księgach Spółki znajdują się również znak towarowy "Batna" o określonym okresie użytkowania.

Odpisy amortyzacyjne wartości niematerialnych zostały w całości ujęte w kosztach sprzedaży.

Spółka nie dokonała odpisów aktualizujących z tytułu utraty wartości dla wartości niematerialnych, więcej informacji patrz Nota 3.

Jed stk zda nie fin e E UR OC AS H S .A. no ow e s pra wo ans ow
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso wy m:	01. 01- 31. 12. 20 15	Wa luta cj i: zło ols ki ( PL N) nta ty p pr eze
Po zio krą leń m z ao g :	tkie kw raż oty ws zys wy on e s	zło h p ols kic h ( o il ie w ska o in ej ) tyc ą w e n zan acz

NOTA NR 2. RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE

Informacje o rzeczowych aktywach trwałych zostały zaprezentowane w tabeli poniżej.

Tabela nr 2

RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE W OKRESIE OD 01.01 DO 31.12.2015 ROKU

	Gr bu dy ki, unt n y, bu do le w	Ma i szy ny dze nia ą urz	Śro d ki tra ort nsp u	łe Poz ost a rze czo we kty łe trw a wa a	kty Rze czo we a wa łe bu do wie trw a w	Ra ze m
Wa ść bi lan dz ień 01 .01 .20 14 rok rto tto so wa ne na u	12 9 4 72 07 6	38 73 0 2 97	18 01 4 5 14	39 00 7 3 45	39 11 4 3 44	26 4 3 38 57 7
Zw ię ksz ia w sku tek ołą nia j ed k g od ch ste en p cze no os p arc zy	86 04 8 0 30	16 37 9 7 85	4 3 67 72 6	8 2 44 20 1	1 2 39 81 9	11 6 2 79 56 1
Zw ię ksz ia s tan ty tuł ab cia en u z u n y	18 55 9 1 22	27 82 6 1 37	1 7 64 81 8	23 06 8 7 51	55 21 5 8 49	12 6 4 34 67 9
Prz ies ien ia ch akt ów ały ch w b ud ie trw en rze czo wy yw ow	44 38 9 1 84	2 1 17 58 1	23 8 4 51	99 8 2 83	( 48 15 7 6 12)	( 41 4 1 13 )
Zw ię ksz ia z tuł ia u mó w l sin ty en u z aw arc ea g u	2 5 77 70 6	-	168 61 5	-	-	2 7 46 32 1
Zm nie j nia tuł by cia st ty sze an u z u z	( 25 3 9 12)	( 2 7 01 04 2)	( 1 2 11 4) 57	( 2 1 99 45 ) 5	( 25 58 8 3 99 )	( 31 95 4 3 82 )
Zm nie j nia st ty tuł u l ikw ida cj i sze an u z	( ) 55 4 9 19	( 4) 169 47	( 2) 19 86	( ) 13 1 9 77	-	( ) 87 6 2 32
Od óc ie j i a kty wó ły ch kla fiko ch j ak tac w t wr en p rez en rwa za sy wa ny o do da ży p rze zn ac zo ne sp rze	27 24 5 5 49	-	-	-	-	27 24 5 5 49
Am acj ort yz a	( ) 16 02 7 8 63	( ) 10 75 7 4 16	( 1) 6 2 71 95	( ) 19 70 1 3 45	-	( 52 75 8 5 75 )
Po tał mia zos e z ny	-	-	( 110 12 ) 5	89 68 7 7	-	78 7 6 43
Wa ść bi lan dz ień 31 .12 .20 14 rok rto tto so wa ne na u	29 1 4 54 97 4	71 42 5 8 68	16 94 0 6 11	50 18 3 5 72	21 82 4 0 02	45 1 8 29 02 7
Wa ść bi lan dz ień 01 .01 .20 15 rok rto tto so wa ne na u	54 29 1 4 97 4	5 8 71 42 68	16 94 0 6 11	50 3 5 18 72	21 82 4 0 02	45 1 8 29 02 7
Zw ię ksz ia s tuł ab cia tan ty en u z u n y	11 87 1 1 88	30 00 8 0 82	1 1 61 80 1	31 27 6 4 31	16 52 4 4 46	90 84 1 9 48
Prz ies ien ia ch akt ów ały ch w b ud ie trw en rze czo ow wy yw	16 09 0 3 88	89 8 8 25	3 1 88 80 7	1 2 95 72 2	( ) 21 96 1 8 60	( ) 48 8 1 18
Zw ię ksz ia z tuł ia u mó w l sin ty en u z aw arc ea g u	-	-	45 6 8 01	-	-	45 6 8 01
Zm nie j nia st ty tuł by cia sze an u z u z	( 1) 3 9 72 68	( ) 28 7 7 18	( 2) 2 5 62 96	( ) 36 0 3 98	( ) 6 6 11 84 5	( ) 13 79 5 6 04
Zm nie j nia tuł u l ikw ida cj i st ty sze an u z	( 37 6 7 37 )	( 1 3 81 26 9 )	( 27 53 ) 5	( 13 47 0 )	( 43 2 9 06 )	( 2 2 31 91 7)
Zm nie j nie tuł u le ing ty sze as z u	-	-	( ) 44 8 6 16	-	-	( ) 44 8 6 16
Am acj ort yz a	( 19 110 40 7)	( 16 70 4 3 08 )	( 5 3 95 09 1)	( 23 07 1 0 28 )	-	( 64 28 0 8 35 )
Wa ść bi lan dz ień 15 rok rto tto 31 .12 .20 so wa ne na u	29 5 9 56 72 5	83 95 9 4 80	13 31 3 8 16	59 31 0 8 27	9 3 41 83 8	46 1 8 82 68 5

OC AS H S Jed stk zda nie fin e E UR .A. no ow e s pra wo ans ow
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso m: wy	01. 01- 31. 12. 20 15	Wa luta cj i: zło ols ki ( PL N) nta ty p pr eze
Po zio krą leń m z ao g :	tkie kw raż oty ws zys wy on e s ą w	zło h p ols kic h ( o il ie w tyc e n	ska o in ej ) zan acz

RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE W OKRESIE OD 01.01 DO 31.12.2015 ROKU (ciąg dalszy)

	Gr bu dy ki, unt n y, bu do le w	i Ma szy ny dze nia urz ą	Śro d ki tra ort nsp u	łe Poz ost a rze czo we kty łe trw a wa a	kty Rze czo we a wa łe bu do wie trw a w	Ra ze m
Sta a d zie ń 0 1.0 1.2 01 5 r ok n n u
Wa ść bila br rto utt nso wa o	38 8 7 65 06 5	140 64 7 0 89	73 46 6 0 42	17 1 4 80 52 6	21 82 4 0 02	79 6 1 82 72 3
Su do ch nia i o dp is ów ak lizu ją ch ty tua ma cza sow eg o u mo rze cy	( ) 97 31 0 0 91	( ) 69 22 1 2 21	( ) 56 52 5 4 30	( 4) 12 1 2 96 95	-	( ) 34 4 3 53 69 6
ść bi Wa rto lan tto so wa ne	29 1 4 54 97 4	71 42 5 8 68	16 94 0 6 11	50 18 3 5 72	21 82 4 0 02	45 1 8 29 02 7
Sta a d zie ń 3 ok 1.1 2.2 01 5 r n n u
ść Wa rto bila br utt nso wa o	41 2 3 77 22 3	169 88 5 0 09	75 23 4 3 37	20 3 6 78 81 0	9 3 41 83 8	87 0 5 17 21 6
Su do ch nia i o dp is ów ak lizu ją ch ty tua ma cza sow eg o u mo rze cy	( 116 42 0 4 98 )	( 85 92 5 5 30 )	( 61 92 0 5 21 )	( 144 36 7 9 82 )	-	( 40 8 6 34 53 1)
Wa ść bi lan rto tto so wa ne	29 5 9 56 72 5	83 95 9 4 80	13 31 3 8 16	59 31 0 8 27	9 3 41 83 8	46 1 8 82 68 5

Rzeczowe aktywa trwałe w leasingu

Spółka użytkuje grunty, samochody i wózki widłowe w ramach umów leasingu finansowego. W każdym z tych przypadków Spółka ma możliwość ich wykupu po zakończeniu umownego okresu leasingu po cenie ustalonej w umowie lub dalszego użytkowania przedmiotu leasingu na podstawie zawartej z finansującym nowej umowy leasingu. Cena wykupu stanowi różnicę pomiędzy wartością przedmiotu leasingu przy natychmiastowej zapłacie a wartością spłaconej w ratach leasingowych części kapitałowej. Na koniec okresu sprawozdawczego wartość bilansowa rzeczowych aktywów trwałych w leasingu finansowym wyniosła 13.266.007,57zł (31.12.2014 r.: 15.992.725 zł), a zobowiązanie z tego tytułu wobec leasingodawcy 12.329.530 zł (31.12.2014 r.: 14.546.049zł). Przedmioty leasingu do dnia wykupu stanowią własność leasingodawcy (finansującego), który zachowuje prawo do ich amortyzacji podatkowej.

Zawarte umowy nie zawierają postanowień nakładających na Spółkę ograniczeń dotyczących dywidend, dodatkowego zadłużenia, czy dodatkowych umów leasingowych. Rzeczowe aktywa trwałe będące przedmiotem leasingu stanowią zabezpieczenie wykonania zawartych umów leasingowych.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

NOTA NR 3. TESTY NA UTRATĘ WARTOŚCI SKŁADNIKÓW AKTYWÓW

Spółka dokonała oceny na dzień 31 grudnia 2015 roku, czy istnieją jakiekolwiek przesłanki wskazujące na to, że mogła nastąpić utrata wartości składników aktywów.

Na podstawie przeprowadzonej oceny brak przesłanek wskazujących na utratę wartości składników aktywów na dzień 31 grudnia 2015 roku.

Następna analiza planowana jest na dzień 31.12.2016 roku.

Spółka przeprowadziła testy na utratę wartości w odniesieniu do znaków towarowych o nieokreślonym okresie użyteczności:

• test na utratę wartości znaku towarowego "Eurocash" o wartości 179.000.000 zł wg stanu na dzień 31.12.2015 r.
• test na utratę wartości znaku towarowego "abc" o wartości 110.000.000 zł wg stanu na dzień 31.12.2015 r.

Na potrzeby testu ustalono wartość odzyskiwalną znaku towarowego metodą opłat licencyjnych.

Metoda wyceny znaku towarowego na podstawie rynkowych opłat licencyjnych polega na określeniu bieżącej wartości przyszłych korzyści ekonomicznych będących wynikiem posiadania praw do znaku towarowego. Metoda ta opiera się na założeniu, że korzyści wynikające z posiadania znaku towarowego są równe kosztom, jakie musiałby ponieść dany podmiot gdyby nie posiadał praw do znaku, a jedynie użytkował go na podstawie umowy licencyjnej według obowiązujących na rynku stawek.

Sposobem na ustalenie rynkowego poziomu opłaty licencyjnej jest wyznaczenie prognozy sprzedaży produktów oznaczonych wycenianym znakiem towarowym oraz wyznaczenie stawki opłaty licencyjnej za użytkowanie tego znaku. Stawka opłaty licencyjnej wyznaczana jest na podstawie analizy umów dotyczących dzierżawy znaków towarowych stosowanych pomiędzy niepowiązanymi stronami w obrębie porównywalnego segmentu rynku.

Testy przeprowadzono w oparciu o projekcje finansowe na lata 2016-2020, zakładając brak wzrostu po okresie prognozy. W celu wyznaczenia wybranych parametrów projekcji wykorzystano dane historyczne za rok 2015 oraz zatwierdzone przez Zarząd Eurocash S.A. plany na lata 2016-2020. Jako stopę dyskontową przyjęto średni ważony koszt kapitału – WACC (7,48%)

Dla wyznaczenia całkowitego poziomu sprzedaży zaprognozowane zostały wzrosty sprzedaży lokalizacji istniejących na datę testu oraz przyrost liczby lokalizacji dla każdego roku prognozy. Średnią sprzedaż w nowych lokalizacjach w pierwszym roku ich funkcjonowania oszacowano na ok. 50% średniej sprzedaży w lokalizacjach istniejących.

Dla potrzeb wyznaczenia kosztu kapitału przeanalizowano 11 porównywalnych spółek z branży handlowej.

W wyniku przeprowadzonej analizy potwierdzono brak konieczności dokonania odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości.

Kolejne testy zaplanowano na dzień 31.12.2016 r.

Na dzień 31.12.2015 r. Spółka przeprowadziła również testy na utratę wartości w odniesieniu do poszczególnych wartości firmy wykazanych w sprawozdaniu finansowym w łącznej wartości 862.819.840 zł.

Wartość odzyskiwalna porównana została z wartością bilansową zdefiniowaną jako suma aktywów danego ośrodka generującego środki pieniężne z wyłączeniem wartości firmy, pomniejszona o zobowiązania krótkoterminowe stanowiące część kapitału obrotowego.

Nadwyżka wartości odzyskiwalnej nad wartością bilansową danego ośrodka generującego środki pieniężne porównana została następnie z wartością firmy rozpoznaną w sprawozdaniu finansowym.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

W celu przeprowadzenia testów wartości firmy pod kątem utraty wartości, określono w pierwszej kolejności poziom wartości bilansowej danej wartości firmy. Dodatkowo przyjęto, że wygenerowanie przepływów pieniężnych przez testowane CGU wymaga zaangażowania aktywów netto, wobec czego wartość bilansowa wartości firmy została również zgrupowana na potrzeby testu z aktywami netto.

W przypadku każdego testu na utratę wartości wartość odzyskiwalna ustalona została jako wartość testowanego ośrodka generującego środki pieniężne w oparciu o projekcje finansowe na lata 2016-2020, zakładając brak wzrostu po okresie prognozy. W celu wyznaczenia wybranych parametrów projekcji wykorzystano dane historyczne za rok 2015 oraz zatwierdzone przez Zarząd Eurocash S.A. plany na lata 2016-2020. Jako stopę dyskontową przyjęto średni ważony koszt kapitału – WACC (w zależności od wartości firmy i związanym z nią rodzajem prowadzonej działalności wynosił on od 8,68% do 12,61%).

Dla wyznaczenia całkowitego poziomu sprzedaży zaprognozowane zostały wzrosty sprzedaży sklepów istniejących na datę testu oraz przyrost liczby sklepów dla każdego roku prognozy. Średnią sprzedaż w nowych sklepach w pierwszym roku ich funkcjonowania oszacowano na ok. 50% średniej sprzedaży w sklepach istniejących.

Dla potrzeb wyznaczenia kosztu kapitału przeanalizowano 11 porównywalnych spółek z branży handlowej.

W wyniku przeprowadzonej analizy potwierdzono brak konieczności dokonania odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości.

Kolejne testy zaplanowano na dzień 31.12.2016 r.

NOTA NR 4. NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE

Tabela nr 3

NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU

	na dzień 31.12.2015	na dzień 31.12.2014
Wartość bilansowa na początek okresu	1 248 917	-
Zwiększenie wskutek połączenia jednostek gospodarczych	-	1 705 001
Zmniejszenia stanu z tytułu zbycia	(219 644)	-
Amortyzacja	(25 083)	(456 084)
Wartość bilansowa na koniec okresu	1 004 191	1 248 917

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

NOTA NR 5. INWESTYCJE W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH

Informacje o inwestycjach w jednostkach zależnych zostały zaprezentowane w tabelach poniżej.

Tabela nr 4

INWESTYCJE W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU

Nazwa spółki zależnej	Miejsce siedziby spółki	Procent posiadanych udziałów	Procent posiadanych głosów	Metoda konsolidacji
Eurocash Serwis Sp. z o.o. *	ul. Wiśniowa 11 62-052 Komorniki	75,0%	75,0%	pełna
Eurocash Franczyza Sp. z o.o.	ul. Wiśniowa 11 62-052 Komorniki	100,0%	100,0%	pełna
Eurocash Trade 1 Sp. z o.o.	ul. Wiśniowa 11 62-052 Komorniki	100,0%	100,0%	pełna
Eurocash Trade 2 Sp. z o.o.	ul. Wiśniowa 11 62-052 Komorniki	100,0%	100,0%	pełna
Premium Distributors Sp. z o.o.	ul. Bokserska 66A 02-690 Warszawa	100,0%	100,0%	pełna
Przedsiębiorstwo Handlu Spożywczego Sp. z o.o.	ul. Wiśniowa 11 62-052 Komorniki	100,0%	100,0%	pełna
Eurocash Convenience Sp. z o.o.	ul. Wiśniowa 11 62-052 Komorniki	99,9%	100,0%	pełna
Euro Sklep S.A.	ul. Bystrzańska 94a, 43-309 Bielsko Biała	100,0%	100,0%	pełna
PayUp Polska S.A.	ul .Wiśniowa 11 62-052 Komorniki	100,0%	100,0%	pełna
DEF Sp. z o.o.	ul. Handlowa 6, 15-399 Białystok	100,0%	100,0%	pełna
Ambra Sp. z o.o.	ul. Hutnicza 7, 43-502 Czechowice Dziedzice	100,0%	100,0%	pełna
Detal Podlasie Sp. z o.o.	ul. Sokólska 9, 15-865 Białystok	100,0%	100,0%	pełna
Lewiatan Śląsk Sp. z o.o.	ul. Lenartowicza 39, 41-219 Sosnowiec	100,0%	100,0%	pełna
Lewiatan Zachód Sp. z o.o.	ul. Przemysłowa 5, 73-100 Stargard Szczeciński	100,0%	100,0%	pełna
Lewiatan Północ Sp. z o.o.	ul. I Dywizji Wojska Polskiego 98, 84-230 Rumia	100,0%	100,0%	pełna

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

INWESTYCJE W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU (ciąg dalszy)

Nazwa spółki zależnej	Miejsce siedziby spółki	Procent posiadanych udziałów	Procent posiadanych głosów	Metoda konsolidacji
Lewiatan Podlasie Sp. z o.o.	ul. Porosły 70A, 16-070 Choroszcz	100,0%	100,0%	pełna
Lewiatan Holding S.A.	ul. Kilińskiego 10, 87-800 Włocławek	66,6%	71,2%	pełna
Lewiatan Opole Sp. z o.o.	ul. Światowida 2, 45-325 Opole	100,0%	100,0%	pełna
Lewiatan Wielkopolska Sp. z o.o.	ul. Osiedle Winiary 54, 60-665 Poznań	88,6%	88,6%	pełna
Lewiatan Kujawy Sp. z o.o.	ul. Polna 4-8, 87-800 Włocławek	100,0%	100,0%	pełna
Lewiatan-Orbita Sp. z o.o.	ul. Lubelska 33/15, 10-410 Olsztyn	100,0%	100,0%	pełna
Lewiatan Podkarpacie Sp. z o.o.	ul. Krakowska 47 39-200 Dębica	100,0%	100,0%	pełna
Inmedio Sp. z o.o.	Al. Jerozolimskie 174 02-486 Warszawa	51,0%	51,0%	pełna
Eurocash VC3 Sp. z o.o. **	ul. Bokserska 66A 02-690 Warszawa	100,0%	100,0%	pełna
Eurocash Detal Sp. z o.o. ***	ul .Wiśniowa 11 62-052 Komorniki	100,0%	100,0%	pełna

* Eurocash Serwis Sp. z o.o. dawniej KDWT Sp. z o.o.

** w tym 26,4% bezpośrednio i 73,6% pośrednio poprzez Eurocash Franczyza Sp. z o.o.

*** w tym 0,1% bezpośrednio i 99,9% pośrednio poprzez Eurocash Franczyza Sp. z o.o.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

INWESTYCJE W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH W OKRESIE OD 01.01 DO 31.12.2015 ROKU

	na dzień	na dzień
	31.12.2015	31.12.2014
Stan na początek okresu	790 636 446	1 715 725 823
Zwiększenia w okresie sprawozdawczym, z tytułu:	240 553	61 721 450
nabycia jednostek gospodarczych	-	47 320 000
utworzenia nowych jednostek gospodarczych	-	3 303 900
nabycie większości udziałów w spólce stowarzyszonej (PayUp)	-	11 097 550
innych zwiększeń	240 553	-
Zmniejszenia w okresie sprawozdawczym, z tytułu:	(54 209 628)	(986 810 828)
sprzedaży 50% udziałów jednostki PSD i zmiany klasyfikacji	(9 181 679)	-
połączenia jednostek zależnych z jednostką dominującą	-	(867 629 590)
odpis aktualizujący wartość udziałów w spółce zależnej	-	(119 181 238)
umorzenie udziałów Eurocash VC3	(45 027 949)
Stan na koniec okresu	736 667 370	790 636 446

W 2015 r. Eurocash sprzedał spółce Polskie Sklepy Spożywcze Sp. z o.o. 50% udziałów w spółce Partnerski Serwis Detaliczny S.A., w rezultacie pozostając właścicielem 50% udziałów tej spółki według stanu na 31 grudnia 2015 roku. Pozostałe udziały zostały zaprezentowane jako udziały w jednostkach stowarzyszonych i współkontrolowanych.

W 2015 roku Eurocash S.A. wniósł aportem udziały posiadane w Eurocash VC2 Sp. z o.o. do Eurocash VC3 Sp. z o.o. w zamian za udziały w Eurocash VC3 Sp. z o.o. Następnie Eurocash S.A. otrzymał od Eurocash VC3 Sp. z o.o. kwotę 317 mln zł za umorzenie części udziałów. W rezultacie tych transakcji wartość udziałów w Eurocash VC3 Sp. z o.o. uległa zmniejszeniu o 45 mln zł.

NOTA NR 6. INWESTYCJE W JEDNOSTKACH STOWARZYSZONYCH I WSPÓŁKONTROLOWANYCH

Informacje o inwestycjach w jednostkach stowarzyszonych i współkontrolowanych zostały zaprezentowane w tabelach poniżej.

Tabela nr 6

INWESTYCJE W JEDNOSTKACH STOWARZYSZONYCH I WSPÓŁKONTROLOWANYCH NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU

Nazwa spółki	Miejsce siedziby spółki	Procent posiadanych udziałów	Procent posiadanych głosów	Metoda konsolidacji
FRISCO S.A.	ul. Omulewska 27 04-128 Warszawa	44,13%	44,13%	praw własności
Partnerski Serwis Detaliczny S.A.	ul. Grażyny 15 02-548 Warszawa	50,00%	50,00%	praw własności

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

INWESTYCJE W JEDNOSTKACH STOWARZYSZONYCH I WSPÓŁKONTROLOWANYCH NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU

	na dzień	na dzień
	31.12.2015	31.12.2014
Stan na początek okresu	-	43 766 081
Zwiększenia w okresie sprawozdawczym, z tytułu:	34 529 802	-
Nabycia udziałów jednostek stowarzyszonych	29 803 838	-
Zmiany klasyfikacji 50% udziałów w PSD *	4 725 965	-
Zmniejszenia w okresie sprawozdawczym, z tytułu:	-	(43 766 081)
Zbycie jednostki stowarzyszonej	-	(35 401 781)
Nabycie większości udziałów w jednostce stowarzyszonej (prezentacja jako jednostka zależna)	-	(8 364 300)
Stan na koniec okresu	34 529 802	-

* Patrz nota nr 5

Zwiększenia inwestycji w jednostkach stowarzyszonych i współkontrolowanych wynikają z nabycia w styczniu 2015 roku 44,13% akcji spółki Frisco S.A. (Frisco E-supermarket prowadzi detaliczną sprzedaż artykułów FMCG na terenie Warszawy i okolic przez internet) oraz klasyfikacji udziałów posiadanych w PSD jako inwestycji w jednostkach współkontrolowanych w wyniku zmniejszenia posiadanych udziałów ze 100% do 50%.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

NOTA NR 7.

POZOSTAŁE DŁUGOTERMINOWE AKTYWA FINANSOWE

Informacje na temat pozostałych długoterminowych aktywów finansowych zostały przedstawione w tabeli poniżej.

Tabela nr 8

POZOSTAŁE DŁUGOTERMINOWE AKTYWA FINANSOWE NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU
na dzień	na dzień
31.12.2015	31.12.2014
Pozostałe długoterminowe aktywa finansowe 58 723	58 723

NOTA NR 8. NALEŻNOŚCI DŁUGOTERMINOWE

Informacje na temat należności długoterminowych zostały przedstawione w tabeli poniżej.

Tabela nr 9

NALEŻNOŚCI DŁUGOTERMINOWE NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU

	na dzień 31.12.2015	na dzień 31.12.2014
Kaucje wpłacone z tytułu umów najmu	1 717 617	1 869 186
Pozostałe należności długoterminowe	152 202	260 202
	1 869 819	2 129 388

NOTA NR 9.

POZOSTAŁE DŁUGOTERMINOWE ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE

Pozostałe długoterminowe rozliczenia międzyokresowe zostały zaprezentowane w tabeli poniżej.

Tabela nr 10

POZOSTAŁE DŁUGOTERMINOWE ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU

na dzień 31.12.2015	na dzień 31.12.2014
133 510	2 885 046
	19 737
43 091	59 746
	757 264
417 399	3 721 793
	36 225 204 573

NOTA NR 10. ZAPASY

Informacje o zapasach zostały zaprezentowane w tabelach poniżej.

Tabela nr 11 STRUKTURA ZAPASÓW NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU

	na dzień	na dzień
	31.12.2015	31.12.2014
Towary	733 250 494	1 062 254 042
Materiały	251 987	231 460
Zapasy ogółem, w tym	733 502 480	1 062 485 502
- wartość bilansowa zapasów stanowiących zabezpieczenie zobowiązań	230 000 000	467 500 000

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

ODPISY AKTUALIZUJĄCE ZAPASY W OKRESIE OD 01.01 DO 31.12.2015 ROKU

	za okres	za okres
	od 01.01.2015	od 01.01.2014
	do 31.12.2015	do 31.12.2014
Stan na początek okresu	13 877 930	8 304 868
- zwiększenie w skutek połączenia jednostek gospodarczych	-	4 947 982
- zwiększenia	5 401 647	4 376 044
- zmniejszenia	(7 838 111)	(3 750 964)
Stan na koniec okresu	11 441 467	13 877 930

NOTA NR 11. NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG ORAZ POZOSTAŁE NALEŻNOŚCI

Informacje o należnościach z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należnościach zostały zaprezentowane w tabeli poniżej.

Tabela nr 13

NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG ORAZ POZOSTAŁE NALEŻNOŚCI NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU

	na dzień	na dzień
	31.12.2015	31.12.2014
Należności z tytułu dostaw i usług	1 163 571 931	1 190 257 976
Sprzedaż kredytowa	679 652 953	642 969 818
Należności od dostawców*	440 308 117	495 761 648
Należności od franczyzobiorców przekazane do finansowania	31 367 928	29 177 151
Opłaty marketingowe od sieci abc	3 617 205	3 648 533
Pozostałe należności z tytułu dostaw i usług	49 262 055	60 156 047
Odpisy aktualizujące wartość należności z tytułu dostaw i usług	(40 636 327)	(41 455 221)
Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego	10 593 667	21 251 968
Pozostałe należności	59 959 761	174 670 360
Rozliczenie z tytułu VAT	34 709 124	98 387 992
Należności na drodze sądowej	50 461 259	49 000 353
Należności z tytułu sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych	760 229	1 408 939
Należności od pracowników	908 188	887 583
Należności z tytułu ubezpieczeń	597 016	905 266
Należności z tytułu dywidendy od jednostki zależnej	-	40 150 690
Inne należności	18 537 059	31 517 785
Odpisy aktualizujące wartość pozostałych należności	(46 013 115)	(47 588 248)
Należności ogółem, z tego:	1 234 125 359	1 386 180 304
- część krótkoterminowa	1 234 125 359	1 386 180 304

* należności te dotyczą transakcji z dostawcami, które w zależności od specyfiki tych transakcji ujmowane są w jednostkowym rachunku zysków i strat jako przychody ze sprzedaży usług lub pomniejszenie wartości sprzedanych towarów.

Należności od franczyzobiorców przekazane do finansowania dotyczą należności z tytułu dostaw i usług od franczyzobiorców, które zostały objęte umowami faktoringu z regresem.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

NOTA NR 12.

POZOSTAŁE KRÓTKOTERMINOWE AKTYWA FINANSOWE

Informacje o krótkoterminowych rozliczeniach międzyokresowych zostały zaprezentowane w tabeli poniżej.

Tabela nr 14

POZOSTAŁE KRÓTKOTERMINOWE AKTYWA FINANSOWE NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU

	na dzień	na dzień
	31.12.2015	31.12.2014
Pożyczki udzielone jednostce zależnej	334 228 360	-
	334 228 360	-

Zwiększenie wartości pozostałych krótkoterminowych aktywów finansowych wynika z pożyczek udzielonych jednostkom zależnym Eurocash Franczyza Sp. z o.o., Eurocash VC3 Sp. z o.o. i Euroacash Trade 1 Sp. z o.o. w łącznej kwocie 334 mln zł w trakcie 2015 roku.

NOTA NR 13.

KRÓTKOTERMINOWE ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE

Informacje o krótkoterminowych rozliczeniach międzyokresowych zostały zaprezentowane w tabeli poniżej. Tabela nr 15

KRÓTKOTERMINOWE ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU

	na dzień	na dzień
	31.12.2015	31.12.2014
Koncesje na sprzedaż alkoholu	2 982 262	4 525 070
Ubezpieczenia	2 408 729	3 481 131
Czynsze	3 269 252	2 290 984
Najem lokali handlowych	2 492 241	2 094 975
Dzierżawa oprogramowania	1 822 982	174
Pośrednictwo	1 787 478	-
Media	237 342	288 369
Pozostałe rozliczenia międzyokresowe	6 250 376	4 066 806
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe ogółem	21 250 661	16 747 509

NOTA NR 14. ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY

Informacje o środkach pieniężnych i ich ekwiwalentach zostały zaprezentowane w poniższej tabeli.

Tabela nr 16

ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU

42 707 133	26 786 003
	5 000
12 214 083	107 199
23 153 274	20 818 762
1 172 767	2 178 817
6 158 506	3 676 224
31.12.2015	31.12.2014
na dzień	na dzień
	8 503

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

NOTA NR 15. KAPITAŁ WŁASNY

Kapitał zakładowy

Informacje o kapitale zakładowym zostały zaprezentowane w poniższych tabelach.

Tabela nr 17

KAPITAŁ ZAKŁADOWY NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU

	na dzień 31.12.2015	na dzień 31.12.2014
Liczba akcji	138 829 311	138 680 636
Wartość nominalna akcji (PLN / akcję)	1	1
Kapitał zakładowy (opłacony)	138 829 311	138 680 636

Według stanu na dzień 31 grudnia 2015 roku kapitał zakładowy składał się ze 138.829.311 akcji zwykłych obejmujących:

• 127.742.000 akcji na okaziciela serii A o wartości nominalnej 1 złoty każda,

• 3.035.550 akcji na okaziciela serii B o wartości nominalnej 1 złoty każda,

• 2.929.550 akcji na okaziciela serii C o wartości nominalnej 1 złoty każda,

• 830.000 akcji na okaziciela serii D o wartości nominalnej 1 złoty każda,
• 1.414.900 akcji na okaziciela serii E o wartości nominalnej 1 złoty każda,
• 537.636 akcji na okaziciela serii F o wartości nominalnej 1 złoty każda,
• 997.000 akcji na okaziciela serii G o wartości nominalnej 1 złoty każda,
• 941.000 akcji na okaziciela serii H o wartości nominalnej 1 złoty każda.
• 253.000 akcji na okaziciela serii I o wartości nominalnej 1 złoty każda,
• 148.675 akcji na okaziciela serii M o wartości nominalnej 1 złoty każda.

Strukturę akcjonariatu posiadającego więcej niż 5% w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu Eurocash S.A. przedstawiono poniżej:

Tabela nr 18

Struktura akcjonariatu

	31.12.2015		31.12.2014
Akcjonariusz	Ilość akcji	Udział w kapitale zakładowym (%)	Ilość głosów	Udział w ogólnej liczbie głosów (%)	Ilość akcji	Udział w kapitale zakładowym (%)	Ilość głosów	Udział w ogólnej liczbie głosów (%)
Luis Amaral
(bezpośrednio i pośrednio przez Politra B.V.)	60 615 240	43,66%	60 615 240	43,66%	60 615 240	43,71%	60 615 240	43,71%
Fundusze zarządzanie przez Cartica Management	b.d.	<5%	b.d.	<5%	6 994 140	5,04%	6 994 140	5,04%
Fundusze zarządzane przez Coronation Assets Management (Pty) Limited	b.d.	<5%	b.d.	<5%	6 929 097	5,00%	6 929 097	5,00%

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Zmiany w kapitale zakładowym kształtowały się następująco:

Tabela nr 19

ZMIANY KAPITAŁU ZAKŁADOWEGO W OKRESIE OD 01.01 DO 31.12.2015 ROKU

	za okres	za okres
	od 01.01.2015	od 01.01.2014
	do 31.12.2015	do 31.12.2014
Kapitał zakładowy na początek okresu	138 680 636	138 427 636
Zwiększenia kapitału zakładowego w okresie	148 675	253 000
Realizacja programów motywacyjnych dla pracowników	148 675	253 000
Kapitał zakładowy na koniec okresu	138 829 311	138 680 636

W roku 2015 zostało wyemitowanych 148.675 akcji zwykłych w związku z wykonaniem opcji na akcje, które zostały przyznane kluczowym pracownikom w ramach programów motywacyjnych (2014 r.: 253.000 akcji). Opcje były wykonywane po cenie pomiędzy 25,13 a 38,00 zł za jedną akcję. Wszystkie wyemitowane akcje zostały w całości pokryte gotówką.

Strata z wyceny transakcji zabezpieczających

Strata z wyceny instrumentów zabezpieczających obejmuje efektywną część skumulowanej zmiany netto w wartości godziwej instrumentów zabezpieczających przepływy pieniężne związanych z zabezpieczanymi transakcjami.

Dywidenda

W dniu 24 kwietnia 2015 roku uchwałą numer 5 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Jednostki Dominującej Eurocash S.A. dokonano podziału wyniku finansowego za 2014 rok w kwocie 244.579.936 zł.

Część zysku w kwocie 109.557.702,44 zł przeznaczono na dywidendę, którą wypłacono w dniu 10 czerwca 2015 roku. Pozostała część zysku netto została przeznaczona na kapitał zapasowy Spółki.

NOTA NR 16. OPCJE NA AKCJE

Informacje o opcjach na akcje własne zostały zaprezentowane w tabeli poniżej.

Tabela nr 20

OPCJE NA AKCJE W OKRESIE OD 01.01 DO 31.12.2015 ROKU

Liczba opcji	Średnie ważone ceny wykonania (PLN/akcję)
873 500	37,48
	38,00
(23 500)	18,91
701 325	38,00
	38,00
	(148 675) 701 325

1. Uchwałą Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Eurocash S.A. nr 3 z dnia 26 listopada 2012 roku w sprawie Ósmego, Dziewiątego i Dziesiątego Programu Motywacyjnego i Premiowego dla Pracowników na lata 2012, 2013 i 2014 podjęto decyzje o emisji akcji Serii M, Serii N oraz Serii O w ramach Programu Motywacyjnego przeznaczonego dla osób zarządzających, kadry kierowniczej i osób mających podstawowe znaczenie dla działalności prowadzonej przez Spółkę i Grupę Eurocash S.A.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Program jest wprowadzany w związku z zamiarem Spółki kontynuowania programów motywacyjnych z lat wcześniejszych przeznaczonych dla osób zarządzających, kadry kierowniczej i osób mających podstawowe znaczenie dla działalności prowadzonej przez Spółkę oraz Grupę Eurocash oraz stworzenia podstaw do umożliwienia wyróżniającym się pracownikom objęcia akcji w Spółce w ramach premii.

Spółka wyemituje łącznie 102.000 obligacji imiennych w trzech seriach:

• 34.000 obligacji imiennych Serii I o wartości nominalnej 1 grosz każda, z prawem do subskrybowania i objęcia 25 akcji zwykłych na okaziciela Serii M z pierwszeństwem przed akcjonariuszami Spółki,
• 34.000 obligacji imiennych Serii J o wartości nominalnej 1 grosz każda, z prawem do subskrybowania i objęcia 25 akcji zwykłych na okaziciela Serii N z pierwszeństwem przed akcjonariuszami Spółki, oraz
• 34.000 obligacji imiennych Serii K o wartości nominalnej 1 grosz każda, z prawem do subskrybowania i objęcia 25 akcji zwykłych na okaziciela Serii O z pierwszeństwem przed akcjonariuszami Spółki.

Obligacje nie są oprocentowane.

Osobami Uprawnionymi do nabycia wszystkich lub części Obligacji Serii I będą wyłącznie osoby zarządzające, członkowie kadry kierowniczej i osoby mające podstawowe znaczenie dla działalności Spółki oraz Grupy Eurocash, zatrudnione i wykonujące swoje obowiązki w okresie 3 lat począwszy od dnia 1 stycznia 2012 roku. Lista osób zakwalifikowanych do osób wstępnie uprawnionych do nabycia obligacji Serii I została zatwierdzona w drodze uchwały nr 20 Walnego Zgromadzenia w dniu 20 maja 2013 roku. Ostateczna Lista Osób Uprawnionych zostanie ustalona uchwałą Rady Nadzorczej, zaś w przypadku, gdy będzie ona uwzględniać również Osoby Nagrodzone, zostanie dodatkowo zatwierdzona uchwałą Walnego Zgromadzenia, do dnia 5 stycznia 2015 roku.

Osobami Uprawnionymi do nabycia wszystkich lub części Obligacji Serii J będą wyłącznie osoby zarządzające, członkowie kadry kierowniczej i osoby mające podstawowe znaczenie dla działalności Spółki oraz Grupy Eurocash, zatrudnione i wykonujące swoje obowiązki w okresie 3 lat począwszy od dnia 1 stycznia 2013 roku. Lista osób zakwalifikowanych do osób wstępnie uprawnionych do nabycia obligacji Serii J została zatwierdzona w drodze uchwały nr 21 Walnego Zgromadzenia w dniu 20 maja 2013 roku. Ostateczna Lista Osób Uprawnionych zostanie ustalona uchwałą Rady Nadzorczej, zaś w przypadku, gdy będzie ona uwzględniać również Osoby Nagrodzone, zostanie dodatkowo zatwierdzona uchwałą Walnego Zgromadzenia, do dnia 5 stycznia 2016 roku.

Osobami Uprawnionymi do nabycia wszystkich lub części Obligacji Serii K będą wyłącznie osoby zarządzające, członkowie kadry kierowniczej i osoby mające podstawowe znaczenie dla działalności Spółki oraz Grupy Eurocash, zatrudnione i wykonujące swoje obowiązki w okresie 3 lat począwszy od dnia 1 stycznia 2014 roku. Ostateczna Lista Osób Uprawnionych zostanie ustalona uchwałą Rady Nadzorczej, zaś w przypadku, gdy będzie ona uwzględniać również Osoby Nagrodzone, zostanie dodatkowo zatwierdzona uchwałą Walnego Zgromadzenia, do dnia 5 stycznia 2017 roku.

Posiadaczom Obligacji Serii I przysługuje prawo subskrybowania i objęcia Akcji Serii M z pierwszeństwem przed akcjonariuszami Spółki w okresie od 1 lutego 2015 roku do 31 stycznia 2017 roku.

Posiadaczom Obligacji Serii J przysługuje prawo subskrybowania i objęcia Akcji Serii N z pierwszeństwem przed akcjonariuszami Spółki w okresie od 1 lutego 2016 roku do 31 stycznia 2018 roku.

Posiadaczom Obligacji Serii K przysługuje prawo subskrybowania i objęcia Akcji Serii O z pierwszeństwem przed akcjonariuszami Spółki w okresie od 1 lutego 2017 roku do 31 stycznia 2019 roku

Cena emisyjna jednej Akcji Serii M wynosić będzie 38 zł.

Cena emisyjna jednej Akcji Serii N zostanie określona przez Radę Nadzorczą przy założeniu, że jej wartość ma być równa kwocie 38 zł, skorygowanej o prawa związane z akcjami. Cena emisyjna Akcji Serii N zostanie ogłoszona w formie raportu bieżącego najpóźniej na 21 dni przed początkiem Dziewiątego Okresu Wykonania Opcji.

Cena emisyjna jednej Akcji Serii O zostanie określona przez Radę Nadzorczą przy założeniu, że jej wartość ma być równa kwocie 38 zł, skorygowanej o prawa związane z akcjami. Cena emisyjna Akcji Serii O zostanie

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

ogłoszona w formie raportu bieżącego najpóźniej na 21 dni przed początkiem Dziewiątego Okresu Wykonania Opcji.

Spółka wyceniła wartość Ósmego Programu Motywacyjnego dla obligacji serii I na kwotę 19.764,0 tys. zł.

Wartość ta jest rozliczana począwszy od 1 stycznia 2013 roku przez okres 26 miesięcy.

Do dnia 31 grudnia 2015 r. nie wykorzystano 28.053 obligacji serii I dających prawo do objęcia 701.325 akcji serii M.

W okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2015 objęto 148.675 akcji zwykłych serii M.

Obligacje Serii J będą mogły zostać zaoferowane w drodze skierowania propozycji nabycia (a tym samym emisja Obligacji Serii J dojdzie do skutku, i w konsekwencji, Dziewiąty Program Motywacyjny i Premiowy dla Pracowników na rok 2013 zostanie wdrożony) wyłącznie w razie łącznego ziszczenia się następujących warunków:

• zatwierdzenie przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie skonsolidowanego raportu rocznego Grupy Kapitałowej Spółki za rok 2012; oraz

• osiągnięcia w 2013 r. przez Grupę Kapitałową Spółki skonsolidowanej EBITDA (rozumianej jako zysk operacyjny powiększony o amortyzację) na poziomie co najmniej 565.000.000 zł, tj. na poziomie konsensusu rynkowego publikowanego przez Bloomberg.

Ze względu na fakt, iż powyższy warunek dotyczący skonsolidowanej EBITDA nie został spełniony Dziewiąty Program Motywacyjny i Premiowy nie został wdrożony.

Obligacje Serii K będą mogły zostać zaoferowane w drodze skierowania propozycji nabycia (a tym samym emisja Obligacji Serii K dojdzie do skutku, i w konsekwencji, Dziesiąty Program Motywacyjny i Premiowy dla Pracowników na rok 2014 zostanie wdrożony) wyłącznie w razie łącznego ziszczenia się następujących warunków:

• zatwierdzenie przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie skonsolidowanego raportu rocznego Grupy Kapitałowej Spółki za rok 2013; oraz

• osiągnięcia w 2014 r. przez Grupę Kapitałową Spółki skonsolidowanej EBITDA (rozumianej jako zysk operacyjny powiększony o amortyzację) na poziomie co najmniej 638.000.000 zł, tj. na poziomie konsensusu rynkowego publikowanego przez Bloomberg.

Ze względu na fakt, iż powyższy warunek dotyczący skonsolidowanej EBITDA nie został spełniony Dziesiąty Program Motywacyjny i Premiowy nie został wdrożony.

Programy opcyjne wyceniane są za pomocą modelu Blacka – Scholes'a. Szczegóły dotyczące wyceny Ósmego Programu przedstawione zostały poniżej:

Tabela nr 21 WYCENA OPCJI NA DZIEŃ 31.12.2015
	8 program motywacyjny
Stopa wolna od ryzyka	2,34%
Zmienność	34,93%
Okres trwania opcji w latach	1,70
Cena realizacji opcji	38,00

Cena bazowa opcji 61,00 Liczba opcji 850 000 Wskaźnik rotacji pracowników 6% Koszt całkowity 19 764 084

Łączne koszty programów opcyjnych obciążające jednostkowy rachunek zysków i strat Spółki wyniosły w 2015 roku 1.013.543 zł (2014 r.: 12.162.513 zł).

Jed stk zda nie fin e E UR OC AS H S .A. no ow e s pra wo ans ow
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso wy m:	01. 01- 31. 12. 20 15 Wa luta cj i: zło ols ki ( PL N) nta ty p pr eze
Po zio krą leń m z ao g :	tkie kw raż zło h p ols kic h ( o il ie w ska o in ej ) oty tyc ws zys wy on e s ą w e n zan acz

NOTA NR 17. REZERWY I ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE

Informacje o rezerwach i rozliczeniach międzyokresowych zostały zaprezentowane w tabelach poniżej.

Tabela nr 22ZMIANY REZERW I ROZLICZEŃ MIĘDZYOKRESOWYCH W OKRESIE OD 01.01.2015 DO 31.12.2015 ROKU

		Ro l icz ia en z
	Re i zer wy	dzy kre ię m o sow e z	l Ro icz ia z en		l Ro icz ia z en
	bow ią ia zo zan na	łu iz j i ty tu p row	ię dzy kre m o sow e z	Re kos ty zer wa na z	ię dzy kre m o sow e z
	św dcz ia ia en	hu tow i r n	ów łu kos ty tu t z	k lam i re y	ów łu kos ty tu t z
	icz p rac ow n e	j h ag en cy ny c	tra tu nsp or	ke ing t ma r u	ów d i me	Poz łe ta os	Ra ze m
S i ro l icz ń m ię dz kre h n dz ie ń tan re ze rw z e y o so wy c a
0 1. 0 1. 2 0 1 4 r ku o	3 4 6 4 4 9 2 4	3 5 7 5 5 8	1 4 9 2 2 0 9	1 1 3 5 4 6 9 9	4 8 5 4 9 6 1	2 0 2 6 8 0 8 0	7 2 9 7 2 4 3 2
Zw ię ksz ia w kut k p łą ia j dn k ost en s e o cze n e e da h g os p o rcz y c	1 8 4 9 7 4 7 0	3 2 5 4 2	4 1 1 2 4 3	1 6 0 4 5 0 3 4	1 5 7 2 7 7 7	1 7 3 5 7 8 5 8	5 3 9 1 6 9 2 4
Zw ię ksz ia en	8 1 2 7 8 5	( ) 2 4 5 3 8 6	1 4 8 2 9 1 9	1 2 0 8 3 7 7	-	3 1 0 0 8 3	3 5 6 8 7 7 7
Zm ie j ia n sze n	-	-	-	-	( ) 4 4 6 8 2 0	-	( ) 4 4 6 8 2 0
S i ro l icz ń m ię dz kre h n dz ie ń tan re ze rw e o so c a z y wy
3 1. 1 2. 2 0 1 4 r ku ty o w m: ,	5 3 9 5 5 1 7 9	1 4 4 7 1 4	3 3 8 6 3 7 1	2 8 6 0 8 1 0 9	5 9 8 0 9 1 7	3 7 9 3 6 0 2 0	1 3 0 0 1 1 3 1 2
kr ót kot ino erm we -	5 1 3 1 7 0 8 2	1 4 4 7 1 4	3 3 8 6 3 7 1	2 8 6 0 8 1 0 9	5 9 8 0 9 1 7	3 7 9 3 6 0 2 0	1 2 7 3 7 3 2 1 5
d ług ote ino rm we -	2 6 3 8 0 9 7	-	-	-	-	-	2 6 3 8 0 9 7
S i ro l icz ń m ię dz kre h n dz ie ń tan re ze rw z e y o so wy c a
0 1. 0 1. 2 0 1 5 r ku o	5 5 5 3 9 1 7 9	1 4 4 7 1 4	3 3 8 6 3 7 1	2 8 6 0 8 1 0 9	5 9 8 0 9 1 7	3 7 9 3 6 0 2 0	1 3 0 0 1 1 3 1 2
Zw ię ksz ia en	1 1 2 3 2 4 8 6	-	2 5 9 0 1 5 6	2 5 9 7 0 5 3	1 1 7 8 9 9 6	8 0 8 3 4 1 5	2 5 6 8 2 1 0 7
Zm ie j ia n sze n	( ) 3 1 9 9 6 9 6	( ) 3 7 2 2 7	-	-	-	-	( ) 3 2 3 6 9 2 3
S i ro icz ń m ię ie ń tan l dz kre h n dz re ze rw z e y o so wy c a
3 1. 1 2. 2 0 1 5 r ku ty o w m: ,	6 1 9 8 9 6 9 7	1 0 4 8 7 7	5 9 6 5 2 7 7	3 1 2 0 5 1 6 2	1 5 9 9 1 3 7	4 6 0 1 9 4 3 6	1 5 2 4 5 6 4 9 5
ót kr kot ino erm we -	5 9 0 9 8 2 9 0	1 0 7 4 8 7	5 9 7 6 5 2 7	3 1 2 0 5 1 6 2	7 1 5 9 9 1 3	4 6 0 1 9 4 3 6	1 4 9 5 6 6 8 1 6
d ług ino ote rm we -	2 8 8 9 6 7 9	-	-	-	-	-	2 8 8 9 6 7 9

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

REZERWY I ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU

	na dzień	na dzień
	31.12.2015	31.12.2014
Rezerwy i zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	61 987 969	53 955 179
Rezerwa na koszty reklamy i marketingu	31 205 162	28 608 109
Rezerwa na odsetki	9 052 400	12 489 383
Rezerwa na media	7 159 913	5 980 918
Rezerwa na sprawy sądowe	7 753 568	5 987 454
Rezerwa na koszty doradztwa i audytu	2 090 365	2 113 188
Rezerwa na koszty transportu	5 976 527	3 386 371
Rezerwa na czynsze	2 227 245	2 720 025
Koncesje	1 545 599	163 581
Rezerwa na prace modernistyczne IT	930 189	2 048 773
Rezerwa na prowizje hurtowni agencyjnych	107 487	144 714
Pozostałe rezerwy	22 420 070	12 413 616
	152 456 494	130 011 312
- część długoterminowa	2 889 679	2 638 097
- część krótkoterminowa	149 566 815	127 373 215

Rezerwy i zobowiązania na świadczenia pracownicze

Rezerwy i zobowiązania na świadczenia pracownicze obejmują m.in. rezerwę na odprawy emerytalne w kwocie 3 082 119 PLN (pozostała część dotyczy głównie zobowiązań z tytułu wynagrodzeń, rezerwy na urlopy i rezerwy na premie).

Rezerwa na odprawy emerytalne została skalkulowana przy pomocy aktuariusza. W wycenie aktuarialnej przyjęto m.in. stopy dyskontowe 3,0%, wzrost płac 3,0%. Kwota 2 889 679 PLN została zaprezentowana jako część długoterminowa rezerwy.

Rezerwa na koszty reklamy i marketingu

Rezerwa na koszty reklamy i marketingu obejmuje głównie rezerwy związane z rozliczeniem usług marketingowych świadczonych przez odbiorców.

Oczekuje się, że rezerwy te zostaną zrealizowane w okresie 12 miesięcy od 31 grudnia 2015 r.

Rezerwa na odsetki

Rezerwa dotyczy szacowanych kosztów związanych z nieuregulowanymi zobowiązaniami, dla których minęły umowne terminy płatności według stanu na 31 grudnia 2015 r.

Oczekuje się, że rezerwa zostanie zrealizowana w okresie 12 miesięcy od 31 grudnia 2015 r.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

NOTA NR 18. ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG ORAZ POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA

Informacje o zobowiązaniach z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązaniach zostały zaprezentowane w tabeli poniżej.

Tabela nr 24

ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG ORAZ POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA NA DZIEŃ
	na dzień	na dzień
	31.12.2015	31.12.2014
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	2 725 182 818	2 681 244 331
Zobowiązania z tytułu dostaw towarów	2 635 880 726	2 547 959 171
Zobowiązania z tytułu usług	89 302 091	133 285 160
Zobowiązania inne	62 104 674	52 208 500
Zobowiązania z tytułu zakupu rzeczowych aktywów trwałych	20 236 626	13 393 791
Zobowiązania z tytułu ubezpieczeń społecznych	21 024 200	19 970 571
Zobowiązania z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń i innych świadczeń	5 098 855	4 593 182
Zobowiązania z tytułu nabytych przedsiębiorstw	601 812	316 035
Pozostałe zobowiązania	15 143 181	13 934 921
Zobowiązania ogółem, z tego:	2 787 287 492	2 733 452 831
- część długoterminowa	965 072	590 000
- część krótkoterminowa	2 786 322 420	2 732 862 831

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług obejmują również zobowiązania handlowe objęte umowami faktoringu odwrotnego, które nie zmieniają zasadniczo warunków zobowiązań handlowych.

NOTA NR 19. KREDYTY I POŻYCZKI

Informacje o kredytach i pożyczkach przedstawiono w tabeli poniżej.

Tabela nr 25 KREDYTY NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU

	Przeznaczenie kredytu	Kwota zobowiązania	Oprocentowanie	Koszty za okres od 01.01.2015 do 31.12.2015
ING Bank Śląski S.A.	Pożyczki zaciągnięte w ramach Grupy z tytułu umowy cash pooling	675 945 159	WIBOR + marża banku	13 567 245
Kredyty razem		675 945 159		13 567 245
- część krótkoterminowa		675 945 159

W dniu 2 lutego 2009 roku spółki z Grupy Eurocash podpisały umowę zarządzania płynnością w formie kredytów dziennych z ING Bank Śląski S.A. ("Cash pool"). Celem jest efektywne zarządzanie wspólną płynnością finansową w ramach grupy rachunków.

Każda ze spółek Grupy posiada wyodrębniony rachunek bieżący. Eurocash S.A. pełni rolę zarządczą w strukturze, tzn. prowadzi dwa rachunki:

• rachunek główny w ramach grupy rachunków;
• główny rachunek płynności poza grupą rachunków, który odzwierciedla skonsolidowane saldo wszystkich rachunków.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

System DOLMA oparty jest na mechanizmie zerowania sald. Czynność ta jest ostatnią operacją dnia roboczego i polega na przeniesieniu dodatnich i ujemnych sald z poszczególnych rachunków bieżących na główny rachunek płynności per saldo. Na początku każdego kolejnego dnia roboczego operacja ta ulega odwróceniu.

Odsetki od salda na głównym rachunku płynności naliczane są ostatniego dnia każdego miesiąca kalendarzowego.

Ponadto, Spółka posiada linię kredytową do wysokości 700 mln zł w Banku Zachodnim WBK S.A., Banku BGŻ BNP Paribas S.A., Banku Gospodarstwa Krajowego, mBanku S.A. oraz Banku Polska Kasa Opieki S.A.

W związku z podpisanymi umowami kredytowymi Spółka jest zobowiązana do utrzymywania określonych wskaźników finansowych na zdefiniowanym poziomie oraz do prowadzenia działalności w określonych w umowach ramach. W badanym okresie Spółka wykonywała wszystkie postanowienia umów kredytowych i nie wystąpił żaden przypadek naruszenia. Ponadto w związku z umowami kredytowymi Spółka udzieliła zabezpieczeń, których szczegóły zostały przedstawione w nocie 31.

POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE

Informacje o pozostałych zobowiązaniach finansowych przedstawiono w tabelach poniżej.

Tabela nr 26

POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU

	na dzień 31.12.2015	na dzień 31.12.2014
Zobowiązania z tytułu emisji obligacji	140 000 000	182 000 000
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego	12 329 530	14 546 049
Zobowiązania z tytułu finansowania franczyzobiorców	31 367 928	29 177 151
Wycena instrumentów zabezpieczających	7 406 518	11 774 474
	191 103 976	237 497 674
- część długoterminowa	153 552 495	157 834 770
- część krótkoterminowa	37 551 481	79 662 904

Zobowiązania z tytułu finansowania franczyzobiorców dotyczą umów faktoringu z regresem należności handlowych.

Dnia 20 czerwca 2013 roku Eurocash wyemitował obligacje o łącznej wartości nominalnej 140 mln zł w ramach programu obligacji do kwoty 500 mln zł. Oprocentowanie Obligacji jest ustalane w oparciu o stopę WIBOR dla depozytów sześciomiesięcznych oraz marżę. Termin wykupu przypada na 20 czerwca 2018 r. Obligacje zostały zabezpieczone poręczeniami udzielonymi przez spółki zależne do kwoty 168 mln zł. Zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji prezentowane są w sprawozdaniu z sytuacji finansowej Spółki w pozycji Długoterminowe zobowiązania finansowe.

W związku z emisjami obligacji Spółka jest zobowiązana do utrzymywania określonych wskaźników finansowych na zdefiniowanym poziomie oraz do prowadzenia działalności w określonych w umowach ramach. W badanym okresie Spółka wykonywała wszystkie postanowienia umów i nie wystąpił żaden przypadek naruszenia.

Jed stk zda nie fin e E UR OC AS H S .A. no ow e s pra wo ans ow
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso wy m:	01. 01- 31. 12. 20 15	Wa luta cj i: nta pr eze	ki ( N) zło ty p ols PL
zio leń Po krą m z ao g :	tkie kw oty raż zło tyc h p ols kic h ( o il ie w ska o in ej ) ws zys on e s e n zan acz wy ą w

LEASING FINANSOWY

Tabela nr 27ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU UMÓW LEASINGU FINANSOWEGO NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU

	ń dz ie na 3 1. 1 2. 2 0 1 5	ń dz ie na 3 1. 1 2. 2 0 1 5	ń dz ie na 3 1. 1 2. 2 0 1 4	ń dz ie na 3 1. 1 2. 2 0 1 4
Prz łe in im lne ła łu ów lea ing f ina ty ty tu y sz m a op z um s u ns ow eg o	ła in im lne ty op m a	ś ć b ie żą to wa ca r ła in im lny h t m op a c	ła in im lne ty op m a	ś ć b ie żą to wa ca r ła in im lny h t m op a c
P ła kre ie do 1 r ku tne w o s o	2 9 0 0 0 5 5	2 2 6 3 9 7 7	3 3 6 6 3 4 7	2 8 6 0 0 3 7
P ła kre ie d 1 r ku do la tne 5 t o s o o w	1 0 2 5 8 5 9 0	9 9 7 9 1 9 6	1 2 1 0 8 4 3 3	1 1 5 5 7 8 4 6
P ła tne że j 5 la t p ow y	6 1 1 7 7	2 6 9 7 5	1 2 4 8 2 0	1 2 1 2 0 0
Pr łe in im lne ła łu ów lea ing f ina ó łem ty ty tu zy sz m a o p z um s u ns ow eg o o g	1 3 2 4 0 2 6 0	1 2 3 2 9 5 3 0	1 5 5 9 9 6 0 0	1 4 5 4 6 0 4 9
Ko f ina ty sz ns ow e	9 1 0 7 3 1	X	1 0 5 3 5 5 0	X
W ś ć b ie żą in im lny h o ła łu ów lea ing f ina to t z ty tu ar ca m a c p um s u ns ow eg o	1 2 3 2 9 5 3 0	1 2 3 2 9 5 3 0	1 4 5 4 6 0 5 0	1 4 5 4 6 0 4 9

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

LEASING OPERACYJNY

Spółka rozpoznała umowy leasingu operacyjnego z tytułu najmu i dzierżawy pomieszczeń, środków transportu i innych na mocy których w zamian za opłatę lub serię opłat, leasingodawca przekazuje leasingobiorcy prawo do użytkowania danego składnika aktywów przez uzgodniony okres bez przenoszenia ryzyka i pożytków wynikających z tytułu posiadania danego aktywa.

Wskazane umowy dotyczą dzierżawy i najmu powierzchni w celu prowadzenia w nich działalności handlowej w zakresie sprzedaży artykułów spożywczych, papierosów, alkoholi, chemii gospodarczej oraz artykułów przemysłowych. Spółka podpisała umowy dotyczące użytkowania powierzchni magazynowej przeznaczonej do celów logistyczno – transportowych oraz powierzchni biurowej dla potrzeb administracyjnych pracowników centrali. Ponadto Spółka rozpoznała umowy leasingu operacyjnego z tytułu dzierżawy samochodów użytkowanych przez leasingobiorcę w bieżącej działalności.

W przypadku umów dotyczących pomieszczeń handlowych cena została ustalona za 1 metr kwadratowy. Waloryzacja ceny odbywa się na podstawie corocznego poziomu inflacji ogłaszanego przez GUS, zmian opłat podatku od nieruchomości, zmian opłat za wieczyste użytkowanie oraz zmian opłat lokalnych dotyczących dzierżawionej / wynajmowanej nieruchomości. Płatność stanowi iloczyn metrów kwadratowych powierzchni i ceny za ten metr kwadratowy.

Warunki dotyczące trwania i rozwiązania niektórych umów stwierdzają, iż jeśli w okresie 12 miesięcy przed upływem okresu obowiązywania danej umowy jedna ze stron nie powiadomi drugiej strony o woli nieprzedłużenia, wówczas umowa ulega przedłużeniu na dalszy okres, tożsamy z macierzystą umową.

Specyfikację opłat minimalnych z tytułu leasingu operacyjnego prezentuje tabela poniżej.

Tabela nr 28 ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU UMÓW LEASINGU OPERACYJNEGO NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU

	na dzień 31.12.2015	na dzień 31.12.2014
Przyszłe minimalne opłaty z tytułu umów leasingu operacyjnego
Płatne w okresie do 1 roku	123 620 210	131 225 538
Płatne w okresie od 1 roku do 5 lat	317 714 574	342 058 529
Płatne powyżej 5 lat	397 372 055	431 503 886
Przyszłe minimalne opłaty z tytułu umów leasingu operacyjnego ogółem	838 706 839	904 787 953

W roku 2015 płatności z tytułu umów leasingu operacyjnego wyniosły 133.921.953 zł (2014 r.: 135.332.265 zł).

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

NOTA NR 20. PODATEK DOCHODOWY

Specyfikację podatku dochodowego za okres sprawozdawczy prezentują tabele poniżej.

Tabela nr 29

PODATEK DOCHODOWY ZA OKRES OD 01.01 DO 31.12.2015 ROKU (główne składniki obciążenia)
	za okres	za okres
	od 01.01.2015	od 01.01.2014
	do 31.12.2015	do 31.12.2014
Rachunek zysków i strat
Bieżący podatek dochodowy	(9 432 861)	2 154 702
Odroczony podatek dochodowy	(17 777 507)	(3 999 261)
Obciążenie podatkowe wykazane w rachunku zysków i strat	(27 210 369)	(1 844 559)

Tabela nr 30 UZGODNIENIE OBCIĄŻENIA PODATKOWEGO Z WYNIKIEM FINANSOWYM BRUTTO W OKRESIE OD 01.01 DO 31.12.2015 ROKU

	za okres	za okres
	od 01.01.2015	od 01.01.2014
	do 31.12.2015	do 31.12.2014
Wynik finansowy brutto	527 891 583	246 424 495
Podatek dochodowy obliczony według obowiązującej stawki krajowej (19%)	(100 299 401)	(46 820 654)
Korekta podatku bieżącego lat ubiegłych	148 125	2 154 702
Wpływ podatku od trwałych różnic pomiędzy wynikiem brutto a podstawą opodatkowania	(2 979 397)	(5 688 491)
Wpływ podatkowy otrzymanej dywidendy od spółek z Grupy	23 979 973	48 801 934
Wpływ podatkowy umorzenia udziałów w EVC3	51 859 421	-
Pozostałe różnice	80 909	(292 051)
Obciążenie podatkowe wykazane w rachunku zysków i strat	(27 210 369)	(1 844 560)
Efektywna stawka podatku	5,15%	0,75%

OC AS H S Jed stk zda nie fin e E UR .A. no ow e s pra wo ans ow
Ok ob ję zda nie m f ina ty s res pra wo nso m: wy	01. 01- 31. 12. 20 15 Wa luta cj i: zło ols ki ( PL N) nta ty p pr eze
Po zio krą leń m z ao g :	tkie kw raż zło h p ols kic h ( o il ie w ska o in ej ) oty tyc ws zys wy on e s ą w e n zan acz

NOTA NR 21. ODROCZONY PODATEK DOCHODOWY

Odroczony podatek dochodowy prezentuje tabela poniżej.

Tabela nr 31

ODROCZONY PODATEK DOCHODOWY W OKRESIE OD 01.01 DO 31.12.2015 ROKU

	da Sp raw oz n	ie z tua j i sy c				da Sp ie z raw oz n	ł kow h i ty ca c
	f ina nso	j we	hu k z Ra c ne y	ów k i s tra t s	Po łą ia cze n	do ho c	ów d
	ń dz ie na	ń dz ie na	kre o za s	kre o za s	j dn k te e os da h g osp o rcz y c	kre o za s	kre o za s
	3 1. 1 2. 2 0 1 5	3 1. 1 2. 2 0 1 4	d 0 1. 0 1. 2 0 1 5 o do 3 1. 1 2. 2 0 1 5	d 0 1. 0 1. 2 0 1 4 o do 3 1. 1 2. 2 0 1 4	3 1. 1 2. 2 0 1 4	d 0 1. 0 1. 2 0 1 5 o do 3 1. 1 2. 2 0 1 5	d 0 1. 0 1. 2 0 1 4 o do 3 1. 1 2. 2 0 1 4
Re łu p da ku dro ty tu t zer wy z o o czo ne g o
ó ica ię dzy b i lan da kow śc ią h żn t rto - r p om sow ą ora z p o ą wa rze czo wy c kty ów ły h o śc i n iem ia lny h trw rto ter a a c raz wa a c w	4 0 1 0 8 0 7 7	9 9 2 8 4 8 8 5	1 4 0 8 2 2 9 2	1 4 2 4 2 7 5 5	4 2 3 8 8 6 8 5	-	-
ho dy ły h o kre ów - p rzy c p rzy sz c s	2 9 2 9 4 5 7 6	3 5 0 4 2 3 3 4	( ) 5 7 4 7 7 5 8	1 2 6 9 4 0 3 7	1 3 6 8 0 3 1 9	-	-
ho dy łu ho h o ds k z ty tu te - p rzy c za rac wa ny c e	7 2 1 6 2 9	4 7 4 2 8 3	2 4 7 3 4 6	2 6 0 7 3	4 0 9 9 7	-	-
bo ią ia z łu lea ing f ina ty tu o za n s nso we g o - z w u	-	2 4 8 6 8 7	( 2 4 8 6 8 ) 7	2 4 8 6 8 7	-	-	-
łe ta - p ozo s	4 4 5 3 9 6	1 9 2 3 6 8 8	( 1 4 8 2 9 2 ) 7	( ) 8 7 9 2 9	2 0 1 1 6 1 8	-	-
Re bru łu da ku dro t to ty tu t ze rw a p o o cz on eg o z	1 0 4 4 7 2 3 8 2	9 7 6 4 3 6 6 2	6 8 2 8 7 2 0	2 7 6 5 9 4 7 5	5 8 1 2 1 5 0 1	-	-

OC AS H S Jed stk zda nie fin e E UR .A. no ow e s pra wo ans ow
Ok ob ję ty s zda nie m f ina res pra wo nso m: wy	01. 01- 31. 12. 20 15	Wa luta nta cj i: pr eze	zło ols ki ( PL N) ty p
Po zio krą leń m z ao g :	tkie kw raż zło h p ols kic h ( o il ie w ska o in ej ) oty tyc ws zys wy on e s ą w e n zan acz

ODROCZONY PODATEK DOCHODOWY W OKRESIE OD 01.01 DO 31.12.2015 ROKU (ciąg dalszy)

	Sp da raw oz n f ina nso	ie z j i tua sy c j we	hu k z Ra ne c y	ów k i st rat s		Sp da ie z raw oz n do ho c	ł kow ity h ca c ów d
					łą Po ia cze n j dn k ost e e
	ń dz ie na	ń dz ie na	kre za o s	kre za o s	da h g osp o rcz c y	kre za o s	kre za o s
	3 2. 2 0 1. 1 1 5	3 2. 2 0 1. 1 1 4	d 0 1. 0 1. 2 0 1 5 o do 3 1. 1 2. 2 0 1 5	d 0 1. 0 1. 2 0 1 4 o do 3 1. 1 2. 2 0 1 4	3 2. 2 0 1. 1 1 4	d 0 1. 0 1. 2 0 1 5 o do 3 1. 1 2. 2 0 1 5	d 0 1. 0 1. 2 0 1 4 o do 3 1. 1 2. 2 0 1 4
Ak łu p da tku dro ty ty tu wa z o o czo ne g o
ów zlic nie bat ie - ro ze ra w cza s	6 4 65 56 4	10 59 1 1 22	4 1 25 55 9	12 139 19 2	5 2 63 98 6	-	-
dp is a ktu lizu j - o a ą cy za p asy	2 1 73 87 9	2 6 36 80 7	46 2 9 28	( 50 8 5 09 )	55 0 3 73	-	-
dp is a ktu lizu j leż śc i - o a ą cy na no	12 78 3 0 45	12 29 0 1 71	( 49 2 8 74 )	( 1 0 88 23 7 )	6 1 06 41 7	-	-
śc dp is z ty tu łu utr aty rto i in sty j i - o wa we c	22 34 5 1 56	22 34 5 1 56	-	( ) 22 34 5 1 56	-	-	-
da tko lat b ieg ły h tra ta - s p o wa z u c	-	9 1 98 82 5	9 1 98 82 5	( 6 3 31 52 2 )	-	-	-
ni ko lop sta - re ze rwa na ew y rzy ne ur y	2 9 51 20 7	2 9 90 62 4	39 41 7	( 41 8 2 76 )	68 73 5 5	-	-
ie - re ze rwa na p rem	3 0 09 27 7	80 7 5 00	( ) 2 2 01 77 7	56 0 5 00	-	-	-
iew łac dze nia i s kła d ki Z U S - n y p on e w y na g ro	1 9 38 51 0	2 2 29 42 8	29 0 9 18	( ) 76 42 8	84 4 9 47	-	-
dp lne śm iert ta nto - re ze rwa na o raw em ery , re we , p o ne y	58 5 6 03	52 3 1 16	( ) 62 48 6	-	96 73 7	-	-
zlic nia ię dzy kre łu izj i hu i ag j h ty tu rto - ro ze m o sow e z p row wn en cy ny c	20 42 3	16 55 2	( ) 3 8 70	37 54 5	-	-	-
zlic nia ię dzy kre łu ów ty tu - ro ze m o sow e z czy nsz	174 84 3	29 3 8 19	118 97 6	( ) 123 88 2	59 01 5	-	-
zlic nia ię dzy kre łu kla ket ing PR ty tu - ro ze m o sow e z re my , m ar u,	5 9 28 98 1	5 4 35 54 1	( ) 49 3 4 40	45 4 5 69	3 8 64 68 0	-	-
zlic nia ię dzy kre łu kos ów ty tu zt tra ort - ro ze m o sow e z nsp u	94 2 6 56	64 3 4 11	( ) 29 9 2 45	( ) 35 9 8 91		-	-
zlic nia ię dzy kre łu kos ów d i ów ty tu zt - ro ze m o sow e z m e	1 1 52 43 3	94 1 9 86	( ) 21 0 4 47	( ) 106 02 9	87 69 2	-	-
zlic nia ię dzy kre łu kos ów do dzt ty tu zt - ro ze m o sow e z ra wa	35 5 3 69	40 1 5 06	46 13 6	( 71 37 4 )	109 47 8	-	-
do - re ze rwa na sp ory są we	2 1 65 29 2	1 6 38 48 5	( 52 6 8 07 )	( 1 0 97 61 8 )	-	-	-
zlic nia ię dzy kre Am t - ro ze m o sow e z res	-	( ) 35 59 4	( ) 35 59 4	59 28 9	-	-	-
ów ins tru nt be iec j h - w y ce na me za zp za ą cy c	1 4 07 23 9	2 2 37 15 0	-	-	-	82 9 9 11	2 2 37 15 0
zlic nia ię dzy kre łu ds k z iete ino łat śc i ty tu ete - ro ze m o sow e z o a n rm we p no	-	-	-	1 4 20 24 5	-	-	-
licz nie łac ds ki o d z bo wią ń et - n a on e, za p on e o o za	1 3 97 36 1	2 0 46 91 3	64 9 5 52	( ) 1 8 65 28 1	41 21 7	-	-
licz nie łac ds ki o d kre dy ów i p k et t oży - n a on e, za p on e o cze	74 07 0	-	( ) 74 07 0	6 6 35	-	-	-
zlic nie ię dzy kre by ia u dz ia ł ów ( PD Tra d is ) ty t. n - ro ze m o sow e z a c ,	60 7 9 98	90 7 2 77	29 9 2 80	( ) 29 9 2 80	-	-	-
łe i ro zlic nia ię dzy kre sta - p ozo rez erw y ze m o sow e	14 97 2 8 75	15 09 0 6 82	117 80 7	( ) 3 6 46 70 6	5 2 97 12 2	-	-
Ak ty br utt ty tu łu da tku dro wa o z p o o cz on eg o	5 8 1 4 1 7 78	9 3 23 0 47 7	10 9 48 78 7	( ) 23 6 6 0 21 3	23 0 07 23 7	8 29 9 11	15 2 2 37 0
O bc ią nie łu dro da tku do ho do że ty tu z o czo ne g o p o c we g o			17 77 7 5 07	3 9 9 9 26 1		8 29 9 11	2 2 37 15 0
Re ett ty tu łu da tku dro ze rw a n o z p o o cz on eg o	23 0 20 6 0 3	4 4 13 18 5	X	X		X	X
Ak łu da tku dro ty tto ty tu wa ne z p o o czo ne g o	-	-	X	X		X	X

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

NOTA NR 22. PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY OSIĄGNIĘTE W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM

Przychody ze sprzedaży zostały zaprezentowane w tabeli poniżej.

Tabela nr 32

PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY OSIĄGNIĘTE W OKRESIE OD 01.01 DO 31.12.2015 ROKU

	za okres	za okres
	od 01.01.2015	od 01.01.2014
	do 31.12.2015	do 31.12.2014
Sprzedaż towarów	12 968 489 002	11 419 515 535
Świadczenie usług	782 226 990	696 273 476
Przychody ze sprzedaży ogółem	13 750 715 992	12 115 789 011

NOTA NR 23. KOSZTY WEDŁUG RODZAJU

Koszty według rodzaju zaprezentowano w tabeli poniżej.

Tabela nr 33

KOSZTY WEDŁUG RODZAJU ZA OKRES OD 01.01 DO 31.12.2015 ROKU

	za okres	za okres
	od 01.01.2015	od 01.01.2014
	do 31.12.2015	do 31.12.2014
Amortyzacja	102 932 784	90 072 124
Zużycie materiałów i energii	92 999 645	86 759 969
Usługi obce	468 054 934	427 965 661
Podatki i opłaty	34 511 317	34 920 807
Wynagrodzenia	465 609 795	389 554 157
Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia	93 035 932	79 711 058
Pozostałe koszty rodzajowe	25 296 523	24 136 704
Koszty według rodzaju	1 282 440 930	1 133 120 479
w tym:
Koszty sprzedanych usług	3 426 801	3 260 467
Koszty sprzedaży	1 054 775 122	917 418 241
Koszty ogólnego zarządu	224 239 007	212 441 772

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

NOTA NR 24. POZOSTAŁE PRZYCHODY I KOSZTY OPERACYJNE

Pozostałe przychody i koszty operacyjne zaprezentowano w tabeli poniżej.

Tabela nr 34

POZOSTAŁE PRZYCHODY I KOSZTY OPERACYJNE ZA OKRES OD 01.01 DO 31.12.2015 ROKU

	za okres	za okres
	od 01.01.2015	od 01.01.2014
	do 31.12.2015	do 31.12.2014
Pozostałe przychody operacyjne	33 311 710	41 973 611
Obciążenia umowne	9 948 555	18 270 437
Pozostała sprzedaż	5 119 706	7 675 386
Podnajem powierzchni	6 594 844	5 308 513
Sprzedaż usług transportowych	59 022	182 434
Otrzymane odszkodowania	2 427 234	1 095 946
Zysk ze zbycia rzeczowych aktywów trwałych	-	24 848
Nadwyżki inwentaryzacyjne	163 653	384 110
Otrzymane darowizny	114 212	602 775
Rozwiązanie odpisu aktualizującego należności	1 077 170	-
Pozostałe przychody operacyjne	7 807 315	8 429 162
Pozostałe koszty operacyjne	(80 368 079)	(75 445 916)
Braki inwentaryzacyjne	(21 555 994)	(21 510 054)
Likwidacje towarów zniszczonych i przeterminowanych	(42 635 914)	(33 184 254)
Zawiązanie odpisu aktualizującego środki trwałe	(1 047 750)	-
Zawiązanie odpisu aktualizującego należności	-	(7 686 158)
Zawiązanie odpisu aktualizującego zapasy	-	(2 496 895)
Strata ze zbycia rzeczowych aktywów trwałych	(666 353)	-
Przedawnione pozycje i sprawy sądowe	(2 921 443)	-
Zapłacone kary umowne	(2 558 087)	(213 398)
Pozostałe koszty operacyjne	(8 982 539)	(10 355 155)
Pozostałe koszty operacyjne netto	(47 056 369)	(33 472 305)

NOTA NR 25. PRZYCHODY I KOSZTY FINANSOWE

Przychody finansowe i koszty finansowe zostały zaprezentowane w tabeli poniżej.

Tabela nr 35

PRZYCHODY I KOSZTY FINANSOWE ZA OKRES OD 01.01 DO 31.12.2015 ROKU

za okres od 01.01.2015	za okres
	od 01.01.2014
do 31.12.2015	do 31.12.2014
415 464 440	269 392 606
126 210 385	256 852 282
272 944 321	-
3 639 590	5 450 926
2 335 946	4 414 205
10 334 198	2 675 192
(84 966 414)	(226 881 196)
(72 337 696)	(102 755 001)
(2 590 840)	(119 181 238)
(4 844 171)	(3 175 115)
(202 144)	(517 397)
(4 991 563)	(1 252 444)
330 498 026	42 511 410

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

NOTA NR 26. ZYSK PRZYPADAJĄCY NA JEDNĄ AKCJĘ

Informacje o zysku przypadającym na jedną akcję zostały zaprezentowane w tabeli poniżej.

Tabela nr 36

ZYSK PRZYPADAJĄCY NA JEDNĄ AKCJĘ ZA OKRES OD 01.01 DO 31.12.2015 ROKU

	za okres	za okres
	od 01.01.2015	od 01.01.2014
	do 31.12.2015	do 31.12.2014
Zyski
Zysk netto danego roku dla celów wyliczenia zysku na jedną akcję podlegający podziałowi między akcjonariuszy	500 681 214	244 579 936
Liczba wyemitowanych akcji
Średnia ważona liczba akcji wykazana dla potrzeb wyliczenia wartości zysku
podstawowego na jedną akcję	138 697 752	138 528 195
Efekt rozwodnienia potencjalnej liczby akcji zwykłych:
Obligacje zamienne na akcje	63 601	92 513
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (dla potrzeb wyliczenia wartości zysku rozwodnionego na jedną akcję)	138 761 353	138 620 708
Zysk przypadający na 1 akcję
- podstawowy	3,61	1,77
- rozwodniony	3,61	1,76

Obliczenie średniej ważonej liczby akcji

Średnia ważona liczba akcji wykazana dla potrzeb wyliczenia wartości zysku podstawowego na jedną akcję obliczona została jako średnioważona liczba akcji zwykłych występujących w ciągu okresu sprawozdawczego.

Obliczenie średniej ważonej rozwodnionej liczby akcji

Średnia ważona liczba akcji wykazana dla potrzeb wyliczenia wartości zysku rozwodnionego na jedną akcję uwzględnia wyemitowane obligacje zamienne na akcje i jest obliczona jako suma średniej ważonej liczby akcji zwykłych powiększonej o potencjalną nieodpłatną emisję akcji zwykłych.

Jako nieodpłatna emisja akcji zwykłych traktowana jest różnica między liczbą akcji zwykłych, które zostałyby wyemitowane w momencie zamiany wszystkich rozwadniających obligacji zamiennych na akcje zwykłe a liczbą akcji zwykłych, które byłyby wyemitowane według średniej wartości rynkowej akcji zwykłych w danym okresie.

Średniej ważonej liczby akcji dla potrzeb wyliczenia wartości zysku rozwodnionego na jedną akcję nie korygowano z tytułu konwersji obligacji zamiennych na akcje zwykłe, które odbywały się w okresach następujących po dniu kończącym okres sprawozdawczy na warunkach innych niż rynkowe.

Opis czynników rozwadniających liczbę akcji

Zysk przypadający na jedną akcję jest rozwodniony w wyniku programów opcyjnych opisanych w nocie nr 16.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

NOTA NR 27. WARTOŚĆ KSIĘGOWA NA JEDNĄ AKCJĘ

Wartość księgową na jedną akcję obliczono jako iloraz wartości księgowej i ilości akcji na koniec okresu sprawozdawczego pomniejszonej o ilość posiadanych akcji własnych na ten dzień.

Tabela nr 37

WARTOŚĆ KSIĘGOWA NA JEDNĄ AKCJĘ NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU

	na dzień 31.12.2015	na dzień 31.12.2014
Wartość księgowa	1 187 110 767	785 773 954
Liczba akcji (bez akcji własnych)	138 829 311	138 680 636
Rozwodniona liczba akcji	139 530 636	139 554 136
Wartość księgowa na jedną akcję	8,55	5,67
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję	8,51	5,63

NOTA NR 28. INFORMACJE NA TEMAT TRANSAKCJI Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI

W 2015 roku nie zawierano istotnych transakcji z jednostkami powiązanymi na zasadach innych niż rynkowe. W 2015 roku Spółka nie obejmowała odpisem aktualizującym należności od podmiotów powiązanych.

Należności z tyt. dostaw i usług	31.12.2015
Eurocash Serwis Sp. z o.o.	24 333 825
Eurocash Detal Sp. z o.o.	5 426 373
Eurocash Trade 1 Sp. z o.o.	4 738 573
Eurocash Franczyza Sp. z o.o.	3 789 996
Euro Sklep S.A.	2 331 740
PayUp Polska S.A.	1 498 330
Inmedio Sp. z o.o.	1 128 599
Eurocash Convenience Sp. z o.o.	813 114
Lewiatan Holding S.A.	473 099
Detal Podlasie Sp. z o.o.	219 563
Lewiatan Kujawy Sp. z o.o.	194 280
Lewiatan Śląsk Sp. z o.o.	173 103
Ambra Sp. z o.o.	149 774
Lewiatan Opole Sp. z o.o.	100 464
Partnerski Serwis Detaliczny S.A.	77 095
Lewiatan Północ Sp. z o.o.	69 277
Lewiatan Podlasie Sp. z o.o.	56 845
Eurocash VC1 Sp. z o.o.	43 889
Przedsiębiorstwo Handlu Spożywczego Sp. z o.o.	40 994
Lewiatan Zachód Sp. z o.o.	35 652
Lewiatan Wielkopolska Sp. z o.o.	30 370
Lewiatan Orbita Sp. z o.o.	24 097
Lewiatan Podkarpacie Sp. z o.o.	15 709
DEF Sp. z o.o.	10 532
Eurocash VC3 Sp. z o.o.	6 888
Eurocash VC2 Sp. z o.o.	5 633
Premium Distributors Sp. z o.o.	5 559
Eurocash Trade 2 Sp. z o.o.	5 184
Razem	45 798 560

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Należności pozostałe	31.12.2015
Eurocash Serwis Sp. z o.o.	1 111 214
Lewiatan Holding S.A.	210 237
Lewiatan Śląsk Sp. z o.o.	54 532
Lewiatan Północ Sp. z o.o.	19 450
Lewiatan Kujawy Sp. z o.o.	15 459
Lewiatan Orbita Sp. z o.o.	14 775
Lewiatan Opole Sp. z o.o.	10 310
Ambra Sp. z o.o.	10 075
DEF Sp. z o.o.	8 172
Przedsiębiorstwo Handlu Spożywczego Sp. z o.o.	7 154
Lewiatan Zachód Sp. z o.o.	6 428
Premium Distributors Sp. z o.o.	5 275
Lewiatan Wielkopolska Sp. z o.o.	3 201
Eurocash Franczyza Sp. z o.o.	1 717
Eurocash Convenience Sp. z o.o.	510
Lewiatan Podlasie Sp. z o.o.	119
Eurocash Detal Sp. z o.o.	30
Razem	1 478 658

Pożyczki udzielone	31.12.2015
Eurocash Franczyza Sp. z o.o.	168 014 485
Eurocash VC3 Sp. z o.o.	155 114 025
Eurocash Trade 1 Sp. z o.o.	11 099 850
Razem	334 228 360

Zobowiązania z tyt. dostaw i usług	31.12.2015
Lewiatan Holding S.A.	19 618 053
Eurocash Serwis Sp. z o.o.	8 131 591
Eurocash Franczyza Sp. z o.o.	5 547 628
Partnerski Serwis Detaliczny S.A.	1 508 700
Eurocash Trade 1 Sp. z o.o.	1 498 276
Euro Sklep S.A.	962 388
Lewiatan Kujawy Sp. z o.o.	734 418
Lewiatan Śląsk Sp. z o.o.	712 826
Lewiatan Podlasie Sp. z o.o.	559 009
Lewiatan Wielkopolska Sp. z o.o.	443 324
Lewiatan Północ Sp. z o.o.	392 732
Lewiatan Opole Sp. z o.o.	317 477
Eurocash VC2 Sp. z o.o.	220 199
Lewiatan Zachód Sp. z o.o.	199 267
Lewiatan Orbita Sp. z o.o.	183 467
DEF Sp. z o.o.	177 921
Lewiatan Podkarpacie Sp. z o.o.	89 493
Premium Distributors Sp. z o.o.	40 663
Ambra Sp. z o.o.	35 629
Eurocash Convenience Sp. z o.o.	31 845
Eurocash Detal Sp. z o.o.	3 593
Razem	41 408 499

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Zobowiązania pozostałe	31.12.2015
Grupa Eurocash S.A. (cashpool)	675 945 159
Eurocash VC2 Sp. z o.o.	1 234 003
Premium Distributors Sp. z o.o.	973 303
Eurocash Serwis Sp. z o.o.	365 788
Euro Sklep S.A.	299 865
Ambra Sp. z o.o.	26 470
Eurocash Franczyza Sp. z o.o.	15 726
Przedsiębiorstwo Handlu Spożywczego Sp. z o.o.	5 570
DEF Sp. z o.o.	4 798
Eurocash Convenience Sp. z o.o.	1 427
Razem	678 872 108

Przychody ze sprzedaży towarów	01.01-31.12.2015
Eurocash Serwis Sp. z o.o.	283 583 785
Eurocash Detal Sp. z o.o.	9 086 549
Detal Podlasie Sp. z o.o.	4 729 066
Eurocash Convenience Sp. z o.o.	3 721 779
Inmedio Sp. z o.o.	2 025 329
DEF Sp. z o.o.	654 363
Eurocash Trade 1 Sp. z o.o.	294 564
Eurocash Franczyza Sp. z o.o.	227 958
Ambra Sp. z o.o.	106 551
Eurocash VC1 Sp. z o.o.	44 844
Lewiatan Opole Sp. z o.o.	30 962
Partnerski Serwis Detaliczny S.A.	11 698
Lewiatan Orbita Sp. z o.o.	10 955
Lewiatan Północ Sp. z o.o.	6 513
Lewiatan Podlasie Sp. z o.o.	5 337
Lewiatan Zachód Sp. z o.o.	4 872
Lewiatan Śląsk Sp. z o.o.	4 712
Lewiatan Kujawy Sp. z o.o.	4 200
Pol Cater Holding Sp. z o.o.	517
Drogerie Koliber Sp. z o.o.	373
Razem	304 554 928

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:		wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)
Przychody ze sprzedaży usług		01.01-31.12.2015
Eurocash Franczyza Sp. z o.o.		26 776 537
Eurocash Serwis Sp. z o.o.		9 739 681
Euro Sklep S.A.		7 393 927
Lewiatan Holding S.A.		5 460 966
PayUp Polska S.A.		1 512 758
Lewiatan Kujawy Sp. z o.o.		980 234
Eurocash Convenience Sp. z o.o.		657 383
Lewiatan Śląsk Sp. z o.o.		652 093
Partnerski Serwis Detaliczny S.A.		637 691
DEF Sp. z o.o.		458 992
Lewiatan Podlasie Sp. z o.o.		409 578
Lewiatan Północ Sp. z o.o.		402 896
Ambra Sp. z o.o.		279 283
Lewiatan Opole Sp. z o.o.		227 130
Lewiatan Zachód Sp. z o.o.		195 066
Lewiatan Wielkopolska Sp. z o.o.		111 536
Eurocash VC1 Sp. z o.o.		111 266
Lewiatan Orbita Sp. z o.o.		93 017
Eurocash Trade 1 Sp. z o.o.		34 719
Premium Distributors Sp. z o.o.		31 987
Przedsiębiorstwo Handlu Spożywczego Sp. z o.o.		18 394
Eurocash Detal Sp. z o.o.		17 372
Eurocash VC2 Sp. z o.o.		11 340
Eurocash Trade 2 Sp. z o.o.		6 540
Lewiatan Podkarpacie Sp. z o.o.		5 679
Eurocash VC3 Sp. z o.o.		5 600
Detal Podlasie Sp. z o.o.		270
Razem		56 231 935
Przychody z tyt. odsetek		01.01-31.12.2015
Eurocash Trade 1 Sp. z o.o.		231 717
Eurocash VC3 Sp. z o.o.		51 240
Eurocash Serwis Sp. z o.o.		7 733
Eurocash VC1 Sp. z o.o.		414
Eurocash Convenience Sp. z o.o.		97
Razem		291 202
Przychody z tyt. dywidend		01.01-31.12.2015
Eurocash Franczyza Sp. z o.o.		109 264 607
Eurocash Serwis Sp. z o.o.		10 914 369
Premium Distributors Sp. z o.o.		5 852 426
Partnerski Serwis Detaliczny S.A.		178 984
Razem		126 210 385
Przychody pozostałe		01.01-31.12.2015
Eurocash VC3 Sp. z o.o.		317 977 270
Razem		317 977 270
Koszty zakupu towarów		01.01-31.12.2015
Lewiatan Holding S.A.		180 417 460
Eurocash Serwis Sp. z o.o.		47 503 052
DEF Sp. z o.o.		269 569
Premium Distributors Sp. z o.o.		237 585
PayUp Polska S.A.		722
Razem		228 428 387

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015 Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)
Koszty zakupu usług	01.01-31.12.2015
Eurocash Serwis Sp. z o.o.	62 519 100
Eurocash Franczyza Sp. z o.o.	39 322 211
Partnerski Serwis Detaliczny S.A.	5 585 286
Euro Sklep S.A.	4 780 964
Lewiatan Śląsk Sp. z o.o.	2 732 704
Lewiatan Kujawy Sp. z o.o.	2 677 812
Lewiatan Podlasie Sp. z o.o.	2 418 163
Lewiatan Wielkopolska Sp. z o.o.	1 758 916
Lewiatan Północ Sp. z o.o.	1 621 536
Lewiatan Opole Sp. z o.o.	1 117 526
Premium Distributors Sp. z o.o.	928 547
Lewiatan Holding S.A.	870 216
Lewiatan Zachód Sp. z o.o.	831 450
Lewiatan Orbita Sp. z o.o.	681 148
Eurocash Detal Sp. z o.o.	344 252
Lewiatan Podkarpacie Sp. z o.o.	336 592
Eurocash Convenience Sp. z o.o.	287 716
DEF Sp. z o.o.	158 763
Ambra Sp. z o.o.	78 095
Eurocash Trade 1 Sp. z o.o.	65 676
PayUp Polska S.A.	54 000
Przedsiębiorstwo Handlu Spożywczego Sp. z o.o.	1 512
Inmedio Sp. z o.o.	1 306
Razem	129 173 491
Koszty z tyt. odsetek	01.01-31.12.2015
Grupa Eurocash S.A. (cashpool)	13 567 245
Eurocash VC2 Sp. z o.o.	220 199
Razem	13 787 444
Koszty pozostałe	01.01-31.12.2015
Eurocash VC2 Sp. z o.o.	1 234 003
Premium Distributors Sp. z o.o.	928 547
Ambra Sp. z o.o.	26 470
Eurocash Serwis Sp. z o.o.	24 419
Eurocash Franczyza Sp. z o.o.	12 573
DEF Sp. z o.o.	4 798
Przedsiębiorstwo Handlu Spożywczego Sp. z o.o.	1 512
Razem	2 232 322

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

NOTA NR 29. WYNAGRODZENIA CZŁONKÓW ZARZĄDU I RADY NADZORCZEJ

W poniższej tabeli zaprezentowano informację o łącznej wartości wynagrodzeń, premii i nagród oraz pozostałych świadczeń wypłaconych lub należnych członkom Zarządu i Rady Nadzorczej w okresie od 01.01.2015 roku do 31.12.2015 roku.

W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły inne transakcje zawarte z członkami Zarządu i Rady Nadzorczej oraz z podmiotami osobowo powiązanymi z Zarządem i Radą Nadzorczą.

Tabela nr 38

WYNAGRODZENIA CZŁONKÓW ZARZĄDU I RADY NADZORCZEJ W OKRESIE OD 01.01 DO 31.12.2015 ROKU

	Wynagrodzenie zasadnicze	Inne świadczenia	Opcje menedżerskie	Razem
Wynagrodzenia Członków Zarządu
Luis Amaral	480 000	253 345	-	733 345
Rui Amaral	1 200 000	18 938	59 620	1 278 558
Arnaldo Guerreiro	1 020 000	30 564	29 810	1 080 374
Pedro Martinho	1 200 000	30 797	-	1 230 797
Katarzyna Kopaczewska	960 000	32 329	29 810	1 022 139
Jacek Owczarek	960 000	30 895	29 810	1 020 705
Carlos Saraiva	1 200 000	49 407	17 886	1 267 293
David Boner	1 873 050	37 456	-	1 910 506
	8 893 050	483 730	166 936	9 543 716
Wynagrodzenia Członków Rady Nadzorczej
Joao Borges de Assuncao	180 700	-	-	180 700
Eduardo Aguinaga de Moraes	150 000	-	-	150 000
Francisco José Valente Hipólito dos Santos	150 000	-	-	150 000
Hans Joachim Körber	150 000	-	-	150 000
Jacek Szwajcowski	119 200	-	-	119 200
	749 900	-	-	749 900

NOTA NR 30. INFORMACJE O ZATRUDNIENIU

Informacje o poziomie zatrudnienia według stanu na dzień 31.12.2015 roku przestawiono w tabeli poniżej.

Tabela nr 39

ZATRUDNIENIE NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU

	na dzień	na dzień
	31.12.2015	31.12.2014
Liczba pracowników	9 344	9 304
Liczba etatów	9 256	9 204

Informacje o strukturze zatrudnienia według stanu na dzień 31.12.2015 roku przestawiono w tabeli poniżej.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

STRUKTURA ZATRUDNIENIA NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU

	Hurtownie i Centra Dystrybucyjne	Centrala	Razem
Liczba pracowników	8 056	1 288	9 344
Liczba etatów	7 968	1 288	9 256

Informacje o rotacji zatrudnienia przestawiono w tabeli poniżej.

Tabela nr 41

ROTACJA KADR W OKRESIE OD 01.01 DO 31.12.2015 ROKU

	za okres	za okres
	od 01.01.2015 do 31.12.2015	od 01.01.2014 do 31.12.2014
Liczba pracowników przyjętych z tytułu nabycia zorganizowanej części przedsiębiorstwa	-	3 476
Liczba pracowników przyjętych	3 711	3 273
Liczba pracowników, którzy zakończyli pracę	(3 671)	(3 074)
	40	3 675

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

NOTA NR 31. DANE O POZYCJACH NIEUJĘTYCH W SPRAWOZDANIU Z SYTUACJI FINANSOWEJ

Tabela nr 42

ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE WEDŁUG WARTOŚCI NOMINALNEJ NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU

			na dzień	na dzień
Lp. Beneficjent	Tytułem	Waluta	31.12.2015	31.12.2014
1 ING Bank Śląski **	Poręczenie za spółki z Grupy Eurocash dotyczące cash pool w kwocie przyznanego limitu umowy kredytowego	PLN	2 208 210 000	2 095 860 000
Prepaid Services 2 Company Limited **	Poręczenie za zobowiązania PayUP	PLN *	2 130 750	1 065 575
3 Pekao S.A. **	Poręczenie za zobowiązania handlowe Eurocash Serwis Sp. z o.o. oraz Eurocash Trade 1 Sp. z o.o. wynikające z Umowy Faktoringu	PLN	400 000 000	200 000 000
4 BZ WBK***	Poręczenie za zobowiązania wynikające z "Program partnerów franczyzowych" dla finansowania Franczyzobiorcy Delikatesów Centrum	PLN	30 546 530	16 741 753
5 mLeasing **	Poręczenie za zobowiązania Eurocash Serwis Sp. z o.o. z tytułu Umowy Leasingu	PLN	2 991 691	2 106 770
6 ING Leae **	Poręczenia za zobowiązania Eurocash Detal Sp. z o.o. z Umowy Leasingu	PLN	934 778	934 778
7 DNB Bank Polska S.A.**	za zobowiązania handlowe Eurocash Poręczenie Franczyza Sp. z o.o., Eurocash Serwis Sp. z o.o. oraz Eurocash Trade 1 Sp. z o.o., DEF Sp. z o.o. wynikające z Umowy Faktoringu	PLN	-	120 000 000
8 Pekao S.A. **	Poręczenie za zobowiązania Eurocash Serwis Sp. z o.o. z tytułu Umowy Kredytu w Rachunku Bieżącym	PLN	165 000 000	165 000 000
Imperial Tobacco Polska 9 S.A.**	Poręczenie za zobowiązania handlowe Eurocash Serwis Sp. z o.o.	PLN	29 000 000	29 000 000
			2 838 813 749	2 601 708 876

* - Zobowiązania warunkowe w EUR przeliczono na PLN wg średniego kursu NBP odpowiednio

z dnia 31.12.2014: 1 EUR = 4,2623 PLN,

z dnia 31.12.2015: 1 EUR = 4,2615 PLN.

** wg wartości nominalnej

*** wg wartości zadłużenia na dzień bilansowy

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacji:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

GWARANCJE BANKOWE NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU

	Lp. Wystawca gwarancji	Tytułem	Waluta	na dzień 31.12.2015	na dzień 31.12.2014
1	ING Bank Śląski	Zabezpieczenie zobowiązań z tyt. czynszu	PLN	821 100	821 100
2	ING Bank Śląski	Zabezpieczenie zobowiązań z tyt. czynszu *	PLN	-	1 135 345
3	PKO BP S.A.	Zabezpieczenie zobowiązań z tyt. czynszu	PLN	4 666 802	5 413 279
4	PKO BP S.A.	Zabezpieczenie zobowiązań z tyt. czynszu *	PLN*	20 444 666	18 350 786
5	PKO BP S.A.	Zabezpieczenie zobowiązań z tyt. akcyzy	PLN	3 100 000	1 200 000
6	PKO BP S.A.	Zabezpieczenie płatności dla dostawców	PLN	20 000 000	-
7	PKO BP S.A.	Zabezpieczenie płatności z tytułu dostaw alkoholu	PLN	-	21 351
8	PKO BP S.A.	Zabezpieczenie płatności w związku z korzystaniem z dróg krajowych VIATOLL	PLN	620 100	620 100
9	PKO BP S.A.	Zabezpieczenie zobowiązań z tyt. loterii promocyjnej	PLN	384 468	3 688 900
				50 037 135	31 250 861

* - Gwarancje w EUR przeliczono na PLN wg średniego kursu NBP odpowiednio

z dnia 31.12.2014: 1 EUR = 4,2623 PLN,

z dnia 31.12.2015: 1 EUR = 4,2615 PLN.

ZABEZPIECZENIA MAJĄTKOWE

Tabela nr 44 ZABEZPIECZENIA MAJĄTKOWE NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU

		Kwota zabezpieczenia
Tytułem	Majątek zabezpieczony	w PLN
Zabezpieczenie umowy o linię kredytową w ING **	Zastaw na zapasach	180 000 000
Zabezpieczenie umowy ramowej o udzielenie gwarancji bankowych PKO BP **	Zastaw na zapasach Eurocash S.A.	50 000 000
Zabezpieczenie umowy kredytu konsorcjalnego	Zastaw na udziałach w Eurocash Serwis Sp. z o.o.	9 547 300
Zabezpieczenie umowy kredytu konsorcjalnego	Zastaw na udziałach w Eurocash Franczyza Sp. z o.o.	3 800 000
Umowy leasingu finansowego (według wartości netto rzeczowych aktywów trwałych na dzień bilansowy)	Prawo własności rzeczowych aktywów trwałych w leasingu finansowym	13 266 008

** według wartości nominalnej minimalnego zabezpieczenia

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: 01.01-31.12.2015 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

NOTA NR 32. ZARZĄDZANIE RYZYKIEM FINANSOWYM

a. Informacje ogólne

Działalność Spółki podlega następującym kategoriom ryzyka związanego z instrumentami finansowymi:

• Ryzyko kredytowe
• Ryzyko płynności finansowej
• Ryzyko rynkowe
• Ryzyko operacyjne

Niniejsza nota zawiera informacje o ekspozycji Spółki na każdy rodzaj ryzyka wskazanego powyżej, a także opisuje cele, politykę oraz procedury związane z zarządzaniem ryzykiem oraz kapitałami. Ujawnienia danych liczbowych zostały zawarte w niniejszym sprawozdaniu finansowym.

Odpowiedzialność za wyznaczenie oraz wypełnianie polityki zarządzania ryzykiem ponosi Zarząd Spółki. W celu wypełnienia tych zadań Zarząd powołał zespół ds. zarządzania ryzykiem, do którego obowiązków należy budowanie i monitorowanie polityki zarządzania ryzykiem. Zespół regularnie składa raporty ze swoich prac Zarządowi.

Zespół do spraw zarządzania ryzykiem został powołany w celu zidentyfikowania i analizy ryzyk związanych z działalnością Spółki oraz do określenia stosownych limitów i kontroli ryzyka, a także do monitorowania odchyleń od tych limitów. Polityka oraz system zarządzania ryzykiem są regularnie przeglądane, aby stale odpowiadały aktualnym zmianom warunków rynkowych oraz działalności Spółki. Poprzez podnoszenie kwalifikacji, przyjęcie standardów i procedur Spółka dąży do zdyscyplinowanej i konstruktywnej kontroli środowiska, w którym wszyscy pracownicy rozumieją swoją rolę oraz obowiązki.

W Spółce istnieje także dział audytu wewnętrznego, który wśród powierzonych mu zadań również kontroluje realizację polityki oraz procedur zarządzania ryzykiem. Audyt wewnętrzny przeprowadza w tym zakresie zarówno planowe kontrole jak i procedury sprawdzające stosowane ad hoc.

b. Ryzyko kredytowe

Ryzyko kredytowe jest to ryzyko poniesienia przez Spółkę strat finansowych na skutek niewypełnienia przez klienta lub kontrahenta będącego stroną instrumentu finansowego swoich kontraktowych zobowiązań. Ryzyko kredytowe jest głównie związane z należnościami Spółki od klientów oraz inwestycjami finansowymi. Poniższa tabela przedstawia maksymalną ekspozycję Spółki na ryzyko kredytowe:

Tabela nr 45 EKSPOZYCJA NA RYZYKO KREDYTOWE

	1 566 513 836	1 293 335 641
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty *	41 534 366	24 607 186
Należności i pożyczki	1 524 979 470	1 268 728 455
	31.12.2015	31.12.2014
	na dzień	na dzień

* z wyłączeniem środków pieniężnych w kasie

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: 01.01-31.12.2015 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Należności z tytułu dostaw i usług oraz inne należności

Z uwagi na rozdrobnienie odbiorców Spółki, koncentracja ryzyka kredytowego nie występuje.

Ryzyko kredytowe Spółki w odniesieniu do należności różni się dla poszczególnych grup kontrahentów, z którymi Spółka kooperuje:

• sprzedaż za gotówkę stanowi ponad 90% sprzedaży hurtowni i nie jest w związku z tym obarczona ryzykiem kredytowym,

• sprzedaż serwisowa do sieci franczyzowych i klientów niezależnych odbywa się w większości na kredyt i charakteryzuje się w związku z tym większą ilością należności przeterminowanych, jednak ryzyko kredytowe kontrahentów jest umiarkowane;

• sprzedaż usług marketingowych do dostawców towarów (akcje promocyjne towarów, gazetki, foldery reklamowe) jest obarczona mniejszym ryzykiem kredytowym, gdyż należności z tego tytułu są w wyniku dodatkowych ustaleń w znacznej mierze potrącane w znacznej mierze z zobowiązań wobec dostawców,

• sprzedaż do gastronomii odbywa się w większości na kredyt i charakteryzuje się w związku z tym większą ilością należności przeterminowanych, jednak ryzyko kredytowe związane z kontrahentami jest umiarkowane.

Spółka monitoruje na bieżąco wysokość przeterminowanych należności, w uzasadnionych przypadkach występuje z roszczeniami prawnymi i dokonuje odpisów aktualizujących.

Poniższe tabele przedstawiają wiekowanie należności handlowych oraz ich odpisów:

Tabela nr 46

WIEKOWANIE NALEŻNOŚCI HANDLOWYCH NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU
-----------------------------------------------------------

	Należności brutto na 31.12.2015	Odpis aktualizujący należności na 31.12.2015	Należności brutto na 31.12.2014	Odpis aktualizujący należności na 31.12.2014
bieżące	978 659 092	-	951 817 981	-
0-30 dni	102 309 195	-	155 465 812	-
31-90 dni	51 125 839	-	67 486 724	-
91-180 dni	28 898 845	-	13 953 134	-
> 180 dni	43 215 287	40 636 327	42 989 546	41 455 221
	1 204 208 259	40 636 327	1 231 713 197	41 455 221

Tabela nr 47

ODPIS AKTUALIZUJĄCY NALEŻNOŚCI HANDLOWE NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU

	za okres	za okres
	od 01.01.2015	od 01.01.2014
	do 31.12.2015	do 31.12.2014
Stan na początek okresu	41 455 221	10 462 373
Zwiększenia	-	30 992 847
Zmniejszenia	(818 893)	-
Stan na koniec okresu	40 636 328	41 455 221

Inwestycje

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty są lokowane w instytucjach finansowych o uznanej reputacji, nie oczekuje się więc, iż strony transakcji nie wywiążą się ze swoich obowiązków.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: 01.01-31.12.2015 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Poręczenia

Spółka ogranicza udzielanie poręczeń do podmiotów powiązanych oraz najważniejszych dla działalności Spółki kontrahentów, z którymi stale współpracuje na płaszczyźnie handlowej.

c. Ryzyko utraty płynności finansowej

Ryzyko utraty płynności finansowej jest to ryzyko wystąpienia braku możliwości spłaty przez Spółkę jej zobowiązań finansowych w momencie ich wymagalności.

Polityka zarządzania ryzykiem utraty płynności finansowej polega na zapewnieniu środków finansowych niezbędnych do wywiązywania się Spółki z zobowiązań finansowych i inwestycyjnych kiedy staną się wymagalne, bez ponoszenia ryzyka utraty reputacji i niepotrzebnych strat.

Podstawę skutecznego zarządzania ryzykiem płynności w Spółce stanowi wewnętrzny model prognozowania przepływów pieniężnych. Zarządzanie płynnością koncentruje się na szczegółowej analizie, planowaniu i podjęciu odpowiednich działań w trzech obszarach:

• obszar obejmujący inwestycje w aktywa trwałe,

• kapitał pracujący,

• zadłużenie finansowe netto.

Sprzedaż Spółki jest w dużym stopniu realizowana za gotówkę, dodatkowo Spółka posiada linię kredytową w formie kredytu rewolwingowego (bez cash pool) do wysokości 700 mln zł, która może być wykorzystana na zaspokojenie krótkoterminowych potrzeb finansowych. Na dzień 31 grudnia 2015 r.limit był niewykorzystany. Na dzień 31 grudnia 2015 r. duża część zobowiązań krótkoterminowych dotyczy zobowiązań z jednostkami powiązanymi, w tym 676 mln zł w związku z umową Cash pool.

Poniższe tabele przedstawiają wartości bilansowe w podziale na umowne okresy ich regulowania bez uwzględnienia umów o kompensatę wierzytelności:

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: 01.01-31.12.2015 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Tabela nr 48 NA DZIEŃ 31.12.2015 ROKU

	Wartość			powyżej
	bilansowa	do 12 mcy	1 - 5 lat	5 lat
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego	12 329 530	2 277 639	9 979 196	72 695
Zobowiązania z tytułu dostaw i inne	2 762 129 509	2 761 164 437	965 072	-
Zobowiązania z tytułu finansowania franczyzobiorców	31 367 928	31 367 928	-	-
Kredyty bankowe i pożyczki	675 945 159	675 945 159	-	-
Pozostałe zobowiązania finansowe	7 406 518	3 905 914	3 500 604
Emisja obligacji	140 000 000	-	140 000 000	-
	3 629 178 644	3 474 661 077	154 444 872	72 695

NA DZIEŃ 31.12.2014 ROKU

	Wartość bilansowa	do 12 mcy	1 - 5 lat	powyżej 5 lat
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego	14 546 049	2 867 003	11 557 846	121 200
Zobowiązania z tytułu dostaw i inne	2 709 479 078	2 708 889 078	590 000	-
Zobowiązania z tytułu finansowania franczyzobiorców	29 177 151	29 177 151	-	-
Kredyty bankowe i pożyczki	1 288 897 686	1 288 897 686	-	-
Emisja obligacji	182 000 000	42 000 000	140 000 000	-
Pozostałe zobowiązania finansowe	11 774 474	5 618 750	6 155 724	-
	4 235 874 438	4 077 449 669	158 303 570	121 200

d. Ryzyko rynkowe

Ryzyko rynkowe jest związane z zajściem zmian w zakresie popytu, podaży oraz cen, a także innych czynników (takich jak kursy walut zagranicznych, stopy procentowe, cena kapitału), które wpłyną na wyniki Spółki lub wartość posiadanych aktywów. Celem zarządzania ryzykiem rynkowym jest utrzymanie ekspozycji na to ryzyko w akceptowalnych ramach, przy jednoczesnej optymalizacji zwrotu z ryzyka.

Ryzyko walutowe

Ryzyko walutowe nie jest istotnym zagrożeniem dla działalności Spółki, gdyż większość swoich rozliczeń prowadzi ona w walucie krajowej. W celu zarządzania ryzykiem walutowym, w przypadku istotnych transakcji rozliczanych w walutach obcych, Spółka kupuje i sprzedaje instrumenty pochodne. Działania Spółki w tym zakresie są ukierunkowane na stosowanie rachunkowości zabezpieczeń tak, aby minimalizować zmienność zysków i strat bieżącego okresu. Zarówno w 2015, jak i 2014 roku Spółka nie posiadała otwartych pozycji w walutowych instrumentach pochodnych.

Ryzyko stóp procentowych

Ryzyko zmiany stóp procentowych jest związane z zaciąganymi i udzielanymi kredytami i pożyczkami.

Poniższa tabela przedstawia profil podatności (maksymalną ekspozycję) Spółki na ryzyko zmiany stóp procentowych poprzez prezentację instrumentów finansowych w podziale według zmiennych i stałych stóp procentowych:

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: Waluta prezentacji: 01.01-31.12.2015 złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

INSTRUMENTY O STAŁEJ I ZMIENNEJ STOPIE PROCENTOWEJ

	Wartość bieżąca 31.12.2015	Wartość bieżąca 31.12.2014
Instrumenty o stałej stopie procentowej
Aktywa finansowe	-	-
Zobowiązania finansowe	19 736 048	26 320 523
Instrumenty o zmiennej stopie procentowej
Aktywa finansowe	1 567 686 603	1 295 514 457
Zobowiązania finansowe	3 609 442 596	4 209 553 915

Spółka przeprowadziła analizę wrażliwości instrumentów finansowych o zmiennej stopie procentowej na zmianę rynkowych stóp procentowych. W poniższej tabeli zaprezentowano wpływ, jaki ma zwiększenie i zmniejszenie stopy procentowej o 100 bp na wynik finansowy brutto i na kapitały własne pomniejszone o wynik finansowy brutto. Analiza została przeprowadzona przy założeniu, że wszystkie inne zmienne jak np. kursy wymiany walut pozostają niezmienione. Analizę przeprowadzono dla bieżącego roku i dla okresu porównywalnego tj. roku 2014.

Tabela nr 50

ANALIZA WRAŻLIWOŚCI INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH

		Rachunek zysków i strat		Kapitał własny
	zwiększenia 100bp	zmniejszenia 100bp	zwiększenia 100bp	zmniejszenia 100bp
31 Grudnia 2015	(20 417 560)	20 417 560	-	-
31 Grudnia 2014	(29 140 395)	29 140 395	-	-

e. Zarządzanie kapitałami

Podstawowym założeniem polityki Spółki w zakresie zarządzania kapitałami jest utrzymanie silnej bazy kapitałowej, która będzie podstawą zaufania ze strony inwestorów, kredytodawców oraz rynku i która zapewni przyszły rozwój Spółki.

Spółka monitoruje zmiany w akcjonariacie, wskaźniki rentowności kapitału oraz poziom dywidend wypłacanych akcjonariuszom.

Celem Spółki jest osiągnięcie wskaźnika rentowności kapitału na poziomie satysfakcjonującym akcjonariuszy oraz zapewnienie corocznej wypłaty dywidendy.

W prezentowanym okresie nie wprowadzono żadnych zmian do celów, zasad i procesów obowiązujących w zakresie zarządzania kapitałem.

f. Wartości godziwe

Na dzień 31 grudnia 2015 r. wartość godziwa instrumentów finansowych była zbliżona do ich wartości bilansowej. Grupa posiada instrumenty zabezpieczające ryzyko stóp procentowych, IRS, które wyceniane są według wartości godziwej. Dla wspomnianych IRS wartość godziwa została zakwalifikowane do poziomu 2 hierarchii - wartość godziwa ustalana jest na bazie wartości obserwowanych na rynku jednakże nie będących bezpośrednim kwotowaniem rynkowym (np. ustalane są przez odniesienie bezpośrednie lub pośrednie do podobnych instrumentów istniejących na rynku). W związku ze stosowaną rachunkowością zabezpieczeń efekt wyceny ujmowany jest w innych całkowitych dochodach.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: 01.01-31.12.2015 Waluta prezentacji: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

NOTA NR 33.

INNE ISTOTNE ZDARZENIA W OKRESIE OBJĘTYM SPRAWOZDANIEM FINANSOWYM

1. Eurocash nabył 50% udziałów w jednym z największych franczyzobiorców sieci Delikatesy Centrum

W dniu 29 stycznia 2016 r., w wykonaniu umowy przedwstępnej z dnia 18 września 2014 r. (por. raport bieżący nr 46/2014), Eurocash zawarł z Hadrick Investments sp. z o.o., p. Jerzym Rogala, p. Eweliną Wójcik-Rogala oraz Firmą Rogala sp. z o.o. umowę zakupu 50% udziałów w kapitale zakładowym Firmy Rogala.

Zgodnie z uzyskanymi informacjami, sprzedaż detaliczna Firmy Rogala w 2015 r. wyniosła około 367 mln zł. Nabycie udziałów umożliwi budowę długoterminowego partnerstwa z jednym z głównych franczyzobiorców sieci Delikatesy Centrum prowadzącym pod tą marką 63 sklepy detaliczne, co zapewni dalszy stabilny rozwój oraz wzrost przychodów Grupy Eurocash.

Jednostkowe sprawozdanie finansowe EUROCASH S.A.
Okres objety sprawozdaniem finansowym:	01.01-31.12.2015	Waluta prezentacii:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokragleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Stanowisko	Imię i nazwisko	Data	Podpis
Prezes Zarządu	Luis Amaral	18 marca 2016	hin
Członek Zarządu Dyrektor Generalny	Rui Amaral	18 marca 2016
Członek Zarządu	Arnaldo Guerreiro	18 marca 2016	uercio
Członek Zarządu	Pedro Martinho	18 marca 2016	Techo
Członek Zarządu Dyrektor Personalny	Katarzyna Kopaczewska	18 marca 2016
Członek Zarządu Dyrektor Finansowy	Jacek Owczarek	18 marca 2016
Członek Zarządu	David Boner	18 marca 2016