Arctic Paper S.A.

Audit Report / Information • Mar 21, 2016

ARCTIC PAPER SPÓŁKA AKCYJNA

SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK ZAKOŃCZONY DNIA 31 GRUDNIA 2015 ROKU WRAZ Z OPINIĄ NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA

Poznań, 21 marca 2016 roku

Spis treści

		Rachunek zysków i strat 5
		Rachunek przepływów pieniężnych 8
		Zestawienie zmian w kapitale własnym 10
		Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające 12
1.		Informacje ogólne 12
2.		Identyfikacja skonsolidowanego sprawozdania finansowego 12
3.		Skład Zarządu Spółki 12
4.		Zatwierdzenie sprawozdania finansowego 13
5.		Inwestycje Spółki 13
6.		Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach 14
7.		Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego 14
	7.1.	Oświadczenie o zgodności 15
	7.2.	Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdania finansowego 15
8.		Zmiany stosowanych zasad rachunkowości 15
9.		Nowe standardy i interpretacje, które zostały opublikowane, a nie weszły jeszcze w życie . 15
		10. Istotne zasady rachunkowości 17
	10.1.	Przeliczanie pozycji wyrażonych w walucie obcej 17
	10.2.	Rzeczowe aktywa trwałe 18
	10.3.	Aktywa niematerialne 19
	10.4.	Utrata wartości niefinansowych aktywów trwałych 20
	10.5.	Koszty finansowania zewnętrznego 21
	10.6.	Udziały i akcje w jednostkach zależnych, stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach 21
	10.7.	Aktywa finansowe 21
	10.8.	Utrata wartości aktywów finansowych 23
	10.9.	Wbudowane instrumenty pochodne 24
		10.10.Pochodne instrumenty finansowe i zabezpieczenia 24
		10.11.Zapasy 27
		10.12.Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności 27
		10.13.Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych 27
		10.14.Oprocentowane kredyty bankowe, pożyczki i papiery dłużne 28
		10.15.Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania 28
		10.16.Rezerwy 29
		10.17.Przychody 29
		10.18.Podatki 30
		10.19.Zysk netto na akcję 31
		11. Segmenty operacyjne 31
		12. Przychody i koszty 32
	12.1.	Pozostałe przychody operacyjne 32
	12.2.	Pozostałe koszty operacyjne 32
	12.3.	Przychody finansowe 32
	12.4.	Koszty finansowe 33
	12.5.	Koszty według rodzajów 33
	12.6.	Koszty amortyzacji i odpisy aktualizujące ujęte w zysku lub stracie 33

12.7. Koszty świadczeń pracowniczych 34
13. Podatek dochodowy 34
13.1. Obciążenie podatkowe 34
13.2. Uzgodnienie efektywnej stawki podatkowej 34
13.3. Odroczony podatek dochodowy 36
14. Zysk (strata) przypadający na jedną akcję 36
15. Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty 37
16. Środki trwałe 38
17. Aktywa niematerialne 39
18. Pozostałe aktywa 40
18.1. Akcje i udziały w spółkach zależnych 40
18.2. Pozostałe aktywa finansowe 41
18.3. Pozostałe aktywa niefinansowe 43
19. Zapasy 43
20. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności 43
21. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 43
22. Kapitał podstawowy i kapitały zapasowe / rezerwowe 44
22.1. Kapitał podstawowy 44
22.2. Różnice kursowe z przeliczenia oddziału zagranicznego 46
22.3. Kapitał zapasowy 46
22.4. Pozostałe kapitały rezerwowe 47
22.5. Niepodzielony zysk (strata) i ograniczenia w wypłacie dywidendy 47
23. Nabycie udziałów w jednostkach zależnych 48
24. Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki 48
25. Rezerwy 48
26. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług, pozostałe zobowiązania i rozliczenia międzyokresowe
49
26.1. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania (krótkoterminowe)
49
26.2. Rozliczenia międzyokresowe 50
27. Zobowiązania warunkowe 50
27.1. Rozliczenia podatkowe 51
28. Przyczyny występowania różnic pomiędzy zmianami wynikającymi ze sprawozdania z sytuacji finansowej oraz zmianami wynikającymi ze sprawozdania z przepływów pieniężnych
51
29. Informacje o podmiotach powiązanych 52
29.1. Jednostka dominująca całej Grupy 55
29.2. Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi 55
29.3. Pożyczka udzielona członkom Zarządu 55
29.4. Wynagrodzenie kadry kierowniczej Spółki 55
30. Informacje o wynagrodzeniu biegłego rewidenta lub podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych 55
31. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym 56
31.1. Ryzyko stopy procentowej 56
31.2. Ryzyko walutowe 57
31.3. Ryzyko kredytowe 57 31.4. Ryzyko związane z płynnością 57

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku (w tysiącach PLN)

31.6. Wartość godziwa 58
31.7. Instrumenty pochodne 58
31.8. Wartości godziwe poszczególnych klas instrumentów finansowych 59
31.9. Ryzyko stopy procentowej 59
32. Zarządzanie kapitałem 60
33. Struktura zatrudnienia 61
34. Zdarzenia następujące po dniu bilansowym 61

RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku

	Nota	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży usług	29	40 410	37 640
Przychody z odsetek od pożyczek	29	937	999
Przychody z dywidend	29	65 359	140
Przychody ze sprzedaży	11	106 706	38 779
Koszty odsetek dla jednostek powiązanych oraz koszt		(11 381)	(9 417)
własny sprzedaży usług logistycznych
Zysk (strata) ze sprzedaży		95 325	29 362
Pozostałe przychody operacyjne	12.1	398	270
Koszty sprzedaży	12.5	(4 069)	(4 036)
Koszty ogólnego zarządu	12.5	(31 517)	(29 196)
Pozostałe koszty operacyjne	12.2	(51 701)	(18 614)
Zysk (strata) z działalności operacyjnej		8 436	(22 215)
Przychody finansowe	12.3	666	156
Koszty finansowe	12.4	(4 026)	(3 018)
Zysk (strata) brutto		5 077	(25 076)
Podatek dochodowy	13.1	(167)	(34)
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej		4 909	(25 110)
Działalność zaniechana
Zysk (strata) za rok obrotowy z działalności zaniechanej		-	-
Zysk (strata) netto okresu sprawozdawczego		4 909	(25 110)
Zysk (strata) na jedną akcję w PLN:
- podstawowy z zysku za okres	14	0,07	(0,36)
- podstawowy z zysku z dział. kontynuowanej za okres		0,07	(0,36)
- rozwodniony z zysku za okres	14	0,07	(0,36)
- rozwodniony z zysku z dział. kontynuowanej za okres		0,07	(0,36)

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku

	Nota	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Zysk (strata) netto okresu sprawozdawczego		4 909	(25 110)
Pozycje podlegające przeklasyfikowaniu do zysku/ (straty) w przyszłych okresach sprawozdawczych:
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	22.2	(227)	152
Inne całkowite dochody		(227)	152
Całkowite dochody		(4 682)	(24 958)

BILANS

na dzień 31 grudnia 2015 roku

	Nota	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
AKTYWA
Aktywa trwałe
Środki trwałe	16	2 108	677
Aktywa niematerialne	17	1 322	1 319
Udziały i akcje w spółkach zależnych	18.1	838 741	827 190
Pozostałe aktywa niefinansowe	18.3	1 103	869
Aktywa obrotowe		843 274	830 055
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	20	81 928	45 320
Należności z tytułu podatku dochodowego		193	167
Pozostałe aktywa finansowe	18.2	12 683	41 714
Pozostałe aktywa niefinansowe	18.3	2 689	771
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	21	9 435	18 607
		106 927	106 579
SUMA AKTYWÓW		950 202	936 635
PASYWA
Kapitał własny
Kapitał podstawowy	22.1	69 288	69 288
Kapitał zapasowy	22.3	447 641	472 751
Pozostałe kapitały rezerwowe	22.4	147 871	147 871
Różnice kursowe z przeliczenia	22.2	290	517
Zyski zatrzymane / Niepokryte straty		3 870	(25 533)
		668 959	664 893
Zobowiązania długoterminowe
Oprocentowane kredyty, pożyczki i papiery dlużne	24	203 357	225 168
Rezerwy	25	1 151	866
Pozostałe zobowiązania finansowe		390	300
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	13.3	0	0
Rozliczenia międzyokresowe	26.2	103	776
Zobowiązania krótkoterminowe		205 001	227 109
Rezerwy	25	0	826
Oprocentowane kredyty, pożyczki i papiery dlużne	24	788	551
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	26.1	69 593	36 026
Pozostałe zobowiązania finansowe		187	102
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	26.1	1 688	1 733
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego		0	35
Rozliczenia międzyokresowe	26.2	3 985	5 360
		76 242	44 632
Zobowiązania razem		281 243	271 741
SUMA PASYWÓW		950 202	936 635

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku

	Nota	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
		(badane)	(badane)
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk (strata) brutto		5 077	(25 076)
Korekty o pozycje:
Amortyzacja	12.6	266	110
Straty z tytułu różnic kursowych		(227)	334
Utrata wartości aktywów		3 194	-
Odsetki i dywidendy (netto)		2 529	8 360
Zmiana stanu należności oraz pozostałych aktywów niefinansowych	28	(38 760)	(1 093)
Zmiana stanu zobowiązań z wyjątkiem kredytów i pożyczek oraz innych zobowiązań finansowych		33 522	3 066
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych		(2 047)	1 561
Zmiana stanu rezerw		(540)	959
Podatek dochodowy zapłacony		(228)	643
Zmiana stanu pożyczek wobec spółek zależnych		(13 898)	740
Pozostałe		-	10
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej		(11 111)	(10 387)
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Sprzedaż rzeczowych aktywów trwałych i wartości
niematerialnych		-	20
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych i aktywów
niematerialnych		(1 525)	(45)
Zwiekszenie udzialów/podwyższenie kapitału w spółkach
zależnych		(15 318)	-
Nabycie udziałów w nowych jednostkach zależnych		-	(68)
Lokata krótkoterminowa		21 312	(21 312)
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej		4 468	(21 405)

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku – ciąg dalszy

	Nota	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
		(badane)	(badane)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu		-	(91)
Pożyczki otrzymane		-	43 176
Odsetki zapłacone		(2 529)	(1 704)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej		(2 529)	41 381
Środki pieniężne na początek okresu	21	18 607	9 018
Zmiana stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów		(9 172)	9 589
Środki pieniężne na koniec okresu	21	9 435	18 607

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

Zestawienie zmian w kapitale własnym

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku

				R ó żn ice kur sow e	Po łe ta zos
		ita ł Ka p	ita ł Ka p	l icz ia z p rze en	kap ita ły	k i za Zy trz s y ma ne
	No ta	dst p o aw ow y	zap aso wy	d dz ia łu o zag r.	rez erw ow e	/ N iep kry te str aty o	Ra zem
dz ie ń 1 s ia 2 0 1 5 r ku Na ty czn o		2 8 8 6 9	4 2 5 1 7 7	5 1 7	1 4 8 1 7 7	( 2 5 5 3 3 )	4 8 3 6 6 9
Zy k / (s ) n kre tra ta ett s o z a o s		-	-	-	-	4 9 0 9	4 9 0 9
Inn ł ko ite doc ho dy kre e c a w za o s	2 2. 2	-	-	( 2 2 7 )	-	-	( 2 2 7 )
Ca ł ko ite doc ho dy kre w za o s		-	-	( 2 2 7 )	-	4 9 0 9	4 6 8 2
Po dz ia ł w i ku f ina Zm ian śc i n ina lne j kc j i y n nso we g o art a w o orm a	2 2. 1 2 2. 1. 1	-	( 2 5 1 1 0 )	-	-	2 5 1 1 0	--
Ro l icz ia dat ko j Szw j i en g rup p o we ec z y w		-	-	-	-	( 1 7 ) 6	( 1 7 ) 6
dz ie ń 3 1 g dn ia 2 0 1 5 r ku Na ru o		2 8 8 6 9	4 4 4 1 7 6	2 0 9	1 4 8 1 7 7	3 8 0 7	8 5 6 6 9 9

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2014 roku

			R ó żn ice ku rso we	Po łe sta zo
	ita ł Ka p	ita ł Ka p	l icz ia z p rze en	kap ita ły	k i z Zy atr s ma ne zy
	No dst ta p o aw ow y	zap aso wy	d dz ia łu o zag r.	rez erw ow e	/ N iep kry te str aty o	Ra zem
Na dz ie ń 1 s ia 2 0 1 4 r ku ty czn o	9 2 8 8 6	5 2 6 2 6 6	1 9 2	1 4 7 8 7 1	( 1 7 9 9 8 ) 6	9 0 0 4 3 6
k kre Zy / (s ) n tra ta ett s o z a o s	-	-	-	-	( 2 5 1 1 0 )	( 2 5 1 1 0 )
Inn ł ko ite do ho dy kre e c a c za o s w	-	-	3 2 5	-	-	3 2 5
Ca ł ko ite do ho dy kre c za o s w	-	-	3 2 5	-	( 2 5 1 1 0 )	( 2 4 7 8 5 )
Po dz ia ł w i ku f ina y n nso we g o	-	( 1 7 9 9 1 1 )	-	-	1 7 9 9 1 1	-
Ro l icz ia g dat ko j Sz j i z en rup y p o we w we c	-	-	-	-	( 3 6 6 )	( 3 6 6 )
Na dz ie ń 3 1 g dn ia 2 0 1 4 r ku ru o	6 9 2 8 8	4 7 2 7 5 1	5 1 7	1 4 7 8 7 1	( 2 5 5 3 3 )	6 6 4 8 9 3

ZASADY (POLITYKI) RACHUNKOWOŚCI ORAZ DODATKOWE NOTY OBJAŚNIAJĄCE

1. Informacje ogólne

Sprawozdanie finansowe Arctic Paper S.A. obejmuje rok zakończony 31 grudnia 2015 roku oraz zawiera dane porównawcze za rok zakończony 31 grudnia 2014 roku.

Arctic Paper S.A. (dalej: "Spółka", "Jednostka") jest spółką akcyjną utworzoną Aktem Notarialnym z dnia 30 kwietnia 2008 roku, której akcje znajdują się w publicznym obrocie.

Siedziba Spółki mieści się w Poznaniu, przy ul. Jana Henryka Dąbrowskiego 334A.

Spółka jest wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy w Poznaniu – Nowe Miasto i Wilda, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000306944.

Spółce nadano numer statystyczny REGON 080262255.

Czas trwania Spółki jest nieoznaczony.

Podstawowym przedmiotem działania Spółki jest działalność holdingowa na rzecz Grupy Kapitałowej Arctic Paper.

Podmiotem bezpośrednio dominującym Spółki jest Nemus Holding AB. Podmiotem dominującym całej Grupy Arctic Paper jest Incarta Development SA.

2. Identyfikacja skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Spółka sporządziła skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2015 roku, które zostało zatwierdzone do publikacji w dniu 21 marca 2016 roku.

3. Skład Zarządu Spółki

W skład Zarządu Spółki na dzień 31 grudnia 2015 roku wchodzili:

• Wolfgang Lübbert Prezes Zarządu powołany w dniu 27 listopada 2013 roku (powołany na Członka Zarządu w dniu 5 czerwca 2012 roku);
• Małgorzata Majewska Śliwa Członek Zarządu powołany w dniu 27 listopada 2013 roku;
• Jacek Łoś Członek Zarządu powołany w dniu 27 kwietnia 2011 roku;
• Per Skoglund Członek Zarządu powołany w dniu 27 kwietnia 2011 roku
• Michał Sawka Członek Zarządu powołany w dniu 12 lutego 2014 roku.

Od dnia 31 grudnia 2015 roku do dnia publikacji sprawozdania finansowego nie miały miejsca zmiany w składzie Zarządu Spółki.

4. Zatwierdzenie sprawozdania finansowego

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd w dniu 21 marca 2016 roku.

5. Inwestycje Spółki

Spółka posiada inwestycje w następujących jednostkach zależnych:

Jednostka	Siedziba	Przedmiot działalności	31.12.2015	31.12.2014
Arctic Paper Kostrzyn S.A.	Polska, Fabryczna 1, 66-470 Kostrzyn nad Odrą	Produkcja papieru	100%	100%
Arctic Paper Munkedals AB	Szwecja, SE 455 81 Munkedal	Produkcja papieru	100%	100%
Arctic Paper UK Limited	Wielka Brytania, Quadrant House, 47 Croydon Road, Caterham, Surrey	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Baltic States SIA	Łotwa, K. Vardemara iela 33-20, Riga LV-1010	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Benelux S.A.	Belgia, Ophemstraat 24, B-3050 Oud-Heverlee	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Schweiz AG	Szwajcaria, Technoparkstrasse 1, 8005 Zurich	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Italia srl	Włochy, Via Cavriana 7, 20 134 Mediolan	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Ireland Limited	Irlandia, 4 Rosemount Park Road, Dublin 11	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Danmark A/S	Dania, Korskildelund 6 DK-2670 Greve	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper France SAS	Francja, 43 rue de la Breche aux Loups, 75012 Paris	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Espana SL	Hiszpania, Avenida Diagonal 472-474, 9-1 Barcelona	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Papierhandels GmbH	Austria, Hainborgerstrasse 34A, A-1030 Wien	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Polska Sp. z o.o.	Polska, Biskupia 39, 04-216 Warszawa	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Norge AS	Norwegia, Rosenholmsveien 25, NO-1414 Trollasen	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Sverige AB	Szwecja, SE 455 81 Munkedal	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper East Sp. z o.o.	Polska, Fabryczna 1, 66-470 Kostrzyn nad Odrą	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Investment GmbH	Niemcy, Fabrikstrasse 62, DE-882, 84 Wolpertswende	Działalność spółek holdingowych	99,80%	99,80%
Arctic Paper Investment AB	Szwecja, Box 383, 401 26 Göteborg	Działalność spółek holdingowych	100%	100%
Arctic Paper Deutschland GmbH	Niemcy, Am Sandtorkai 72, D-20457 Hamburg	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Finance AB (wcześniej Arctic Energy Sverige AB)	Szwecja, Box 383, 401 26 Göteborg	Działalność spółek holdingowych	100%	100%
Rottneros AB	Szwecja, Sunne	Produkcja celulozy	51,27%	51,27%

Na dzień 31 grudnia 2015 roku oraz na dzień 31 grudnia 2014 roku udział w ogólnej liczbie głosów posiadany przez Spółkę w podmiotach zależnych jest równy udziałowi Spółki w kapitałach tych jednostek.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

6. Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach

W procesie stosowania zasad (polityki) rachunkowości wobec zagadnień podanych poniżej, największe znaczenie oprócz szacunków księgowych, miał profesjonalny osąd kierownictwa.

Aktywa z tytułu podatku odroczonego

Ze względu na brak pewności wykorzystania w latach przyszłych strat podatkowych poniesionych w latach 2011-2014, Zarząd podjął decyzję o nietworzeniu aktywa z tytułu podatku odroczonego na stratach podatkowych. Dodatkowo Zarząd podjął decyzję o tworzeniu aktywa z tytułu podatku odroczonego do wysokości rezerwy.

Utrata wartości aktywów w spółkach zależnych

Zarząd podtrzymuje ostrożną politykę związaną z inwestowaniem w spółki związane z papiernią w Mochenwangen, z tego względu wszelkie nakłady poniesione na te spółki były odpisywane w koszty w momencie ich poniesienia, w tym największą wartość miał odpis związany z podwyższeniem kapitału w Arctic Paper Investment GmbH w kwocie 18.347 tys. PLN.

Utrata wartości składników aktywów niematerialnych

Zgodnie z MSR 36 Spółka na bieżąco dokonuje analizy przesłanek co do utraty wartości nabytych od Trebruk AB w 2009 roku praw do znaków handlowych. W wyniku przeprowadzonej analizy potwierdzono brak konieczności dokonania odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości.

7. Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego.

Niniejsze sprawozdanie finansowe jest przedstawione w złotych ("PLN"), a wszystkie wartości, o ile nie wskazano inaczej, podane są w tysiącach PLN.

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Spółkę w dającej się przewidzieć przyszłości.

Jak opisano w nocie 32.1. Kredyty i pożyczki skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok 2013 w dniu 20 grudnia 2013 roku Spółka oraz jej podmioty zależne, tj. Arctic Paper Kostrzyn S.A. ("APK"), Arctic Paper Investment GmbH oraz Arctic Paper Mochenwangen GmbH zawarły aneks do umowy kredytowej z konsorcjum banków: Bankiem Pekao S.A., Bankiem Zachodnim WBK S.A. oraz mBankiem S.A., którego szczegółowe warunki wymienione zostały w tej nocie. Aneks wprowadził dodatkowy przypadek naruszenia warunków umowy bankowej w sytuacji nieprzedłużenia przez Svenska Handelsbanken krótkoterminowych umów kredytowych i umów factoringowych zawartych przez APG. Niespełnienie warunków zawieszających, w tym wybranych wskaźników finansowych, może spowodować, że kredyty zostaną postawione w stan wymagalności, a tym samym mogą w znaczny sposób wpłynąć na sytuację płynnościową Grupy oraz kontynuację działalności Grupy.

Zarząd przeanalizował możliwe scenariusze zdarzeń dotyczące finansowania AP Grycksbo. Bazując na tych analizach, Zarząd uważa, iż pomimo występującego ryzyka, Grupa jest w stanie kontynuować swoją działalność przez okres 12 miesięcy.

7.1. Oświadczenie o zgodności

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej ("MSSF") oraz MSSF zatwierdzonymi przez UE. Na dzień bilansowy, biorąc pod uwagę toczący się w UE proces wprowadzania standardów MSSF oraz prowadzoną przez Spółkę działalność, w zakresie stosowanych przez Spółkę zasad rachunkowości nie ma różnicy między standardami MSSF, które weszły w życie, a standardami MSSF zatwierdzonymi przez UE.

MSSF obejmują standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości ("RMSR") oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej ("KIMSF").

7.2. Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdania finansowego

Walutą funkcjonalną Spółki i walutą sprawozdawczą niniejszego sprawozdania finansowego jest złoty polski.

8. Zmiany stosowanych zasad rachunkowości

Zasady (polityki) rachunkowości zastosowane do sporządzenia sprawozdania finansowego są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzaniu sprawozdania finansowego Spółki za rok zakończony 31 grudnia 2014 roku, z wyjątkiem zastosowania następujących zmian do standardów oraz nowych interpretacji obowiązujących dla okresów rocznych rozpoczynających się w dniu 1 stycznia 2015 roku:

• Zmiany do MSR 19 Programy określonych świadczeń: Składki pracownicze (opublikowano dnia 21 listopada 2013) – mająca zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 lipca 2014 roku lub później, w UE mające zastosowanie najpóźniej dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 lutego 2015 roku lub później,
• Zmiany wynikające z przeglądu MSSF 2010-2012 (opublikowano dnia 12 grudnia 2013) niektóre ze zmian mają zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 lipca 2014 roku lub później, a niektóre prospektywnie dla transakcji mających miejsce dnia 1 lipca 2014 roku lub później, w UE mające zastosowanie najpóźniej dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 lutego 2015 roku lub później,

Zastosowanie tych zmian nie miało wpływu na sytuację finansową, wyniki działalności Spółki, ani też na zakres informacji prezentowanych w sprawozdaniu finansowym Spółki.

Zastosowanie powyższych zmian do standardów nie spowodowało zmian w danych porównawczych.

Spółka i Grupa Arctic Paper nie zdecydowały się na wcześniejsze zastosowanie żadnego innego standardu, interpretacji lub zmiany, która została opublikowana, lecz nie weszła dotychczas w życie.

9. Nowe standardy i interpretacje, które zostały opublikowane, a nie weszły jeszcze w życie

Następujące standardy i interpretacje zostały wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości lub Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej, a nie weszły jeszcze w życie:

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

• Zmiany do MSSF 11 Rozliczenie nabycia udziału we wspólnej działalności (opublikowano dnia 6 maja 2014 roku) - mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany do MSR 16 oraz MSR 38 Wyjaśnienie dopuszczalnych metod amortyzacji (opublikowano dnia 12 maja 2014 roku) – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany do MSR 16 i MSR 41 Rolnictwo: rośliny produkcyjne (opublikowano dnia 30 czerwca 2014 roku) – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany do MSR 27 Metoda praw własności w jednostkowym sprawozdaniu finansowym (opublikowano dnia 12 sierpnia 2014 roku) – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany wynikające z przeglądu MSSF 2012-2014 (opublikowano dnia 25 września 2014 roku) mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany do MSR 1 Ujawnienia (opublikowano dnia 18 grudnia 2014 roku) mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• MSSF 14 Regulacyjne rozliczenia międzyokresowe (opublikowano dnia 30 stycznia 2014 roku) zgodnie z decyzją Komisji Europejskiej proces zatwierdzania standardu w wersji wstępnej nie zostanie zainicjowany przed ukazaniem się standardu w wersji ostatecznej - do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzony przez UE – mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany do MSSF 10, MSSF 12 i MSR 28 Jednostki inwestycyjne: Zastosowanie wyjątku dotyczącego konsolidacji (opublikowano dnia 18 grudnia 2014 roku) – do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez UE - mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany do MSR 7 Inicjatywa w zakresie ujawniania informacji (opublikowano dnia 29 stycznia 2016 roku) – do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez UE – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2017 roku lub później
• Zmiany do MSR 12 Ujmowanie aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego wynikających z nierozliczonych strat podatkowych (opublikowano dnia 19 stycznia 2016 roku) – do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez UE – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2017 roku lub później,
• MSSF 9 Instrumenty Finansowe (opublikowano dnia 24 lipca 2014 roku) do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzony przez UE - mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2018 roku lub później,
• MSSF 15 Przychody z tytułu umów z klientami (opublikowano dnia 28 maja 2014 roku), obejmujący zmiany do MSSF 15 Data wejścia w życie MSSF 15 (opublikowano dnia 11 września 2015 roku) – do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzony przez UE – mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2018 roku lub później,

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

• MSSF 16 Leasing (opublikowano dnia 13 stycznia 2016 roku) nie podjęto decyzji odnośnie terminu, w którym EFRAG przeprowadzi poszczególne etapy prac prowadzących do zatwierdzenia niniejszych zmian do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzony przez UE mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2019 roku lub później,
• Zmiany do MSSF 10 i MSR 28 Transakcje sprzedaży lub wniesienia aktywów pomiędzy inwestorem a jego jednostką stowarzyszoną lub wspólnym przedsięwzięciem (opublikowano dnia 11 września 2014 roku) – nie podjęto decyzji odnośnie terminu, w którym EFRAG przeprowadzi poszczególne etapy prac prowadzących do zatwierdzenia niniejszych zmian - do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez UE - termin wejścia w życie został odroczony przez RMSR na czas nieokreślony,

Zarząd analizuje wpływ, jaki mogłyby mieć powyższe zmiany na stosowane przez Spółkę zasady (politykę) rachunkowości, nie spodziewa się jednak by wprowadzenie powyższych standardów oraz interpretacji miało istotny wpływ na Spółkę.

10. Istotne zasady rachunkowości

10.1. Przeliczanie pozycji wyrażonych w walucie obcej

Walutą sprawozdawczą Spółki jest złoty polski, przy czym walutą funkcjonalną jej oddziału zagranicznego jest korona szwedzka. Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania oddziału są przeliczane na walutę prezentacji Spółki po kursie obowiązującym w tym dniu, a jego sprawozdanie z całkowitych dochodów jest przeliczane po średnim ważonym kursie wymiany za dany okres obrotowy.

Różnice kursowe powstałe w wyniku takiego przeliczenia są ujmowane w innych całkowitych dochodach i akumulowane w oddzielnej pozycji kapitału własnego – różnice kursowe z przeliczenia.

Transakcje wyrażone w walutach innych niż polski złoty są przeliczane na złote polskie przy zastosowaniu kursu obowiązującego w dniu zawarcia transakcji.

Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania pieniężne wyrażone w walutach innych niż polski złoty są przeliczane na złote polskie przy zastosowaniu odpowiednio obowiązującego na koniec okresu sprawozdawczego średniego kursu ustalonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski.

Powstałe z przeliczenia różnice kursowe ujmowane są odpowiednio w pozycji przychodów (kosztów) finansowych lub, w przypadkach określonych zasadami (polityką) rachunkowości, kapitalizowane w wartości aktywów. Aktywa i zobowiązania niepieniężne ujmowane według kosztu historycznego wyrażonego w walucie obcej są wykazywane po kursie historycznym z dnia transakcji. Aktywa i zobowiązania niepieniężne ujmowane według wartości godziwej wyrażonej w walucie obcej są przeliczane po kursie z dnia dokonania wyceny do wartości godziwej.

	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014
USD	3,9011	3,5072
EUR	4,2615	4,2623
SEK	0,4646	0,4532
DKK	0,5711	0,5725
NOK	0,4431	0,4735
GBP	5,7862	5,4648
CHF	3,9394	3,5447

Następujące kursy zostały przyjęte dla potrzeb wyceny bilansowej:

Do przeliczenia aktywów i zobowiązań oddziału zagranicznego na dzień 31 grudnia 2015 roku zastosowano kurs SEK/PLN 0,4646 (31 grudnia 2014 r.: 0,4532). Do przeliczenia pozycji w całkowitych dochodach za rok zakończony 31 grudnia 2015 r. zastosowano kurs SEK/PLN 0,4475 (za rok zakończony 31 grudnia 2014 r.: 0,4601) stanowiący średnią arytmetyczną średnich kursów ogłaszanych przez NBP w 2015 roku (2014 roku).

10.2. Rzeczowe aktywa trwałe

Rzeczowe aktywa trwałe wykazywane są według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia pomniejszonych o umorzenie oraz odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości.

Wartość początkowa środków trwałych obejmuje ich cenę nabycia powiększoną o wszystkie koszty bezpośrednio związane z zakupem i przystosowaniem składnika majątku do stanu zdatnego do używania. W skład kosztu wchodzi również koszt wymiany części składowych maszyn i urządzeń w momencie poniesienia, jeśli spełnione są kryteria rozpoznania. Koszty poniesione po dacie oddania środka trwałego do używania, takie jak koszty konserwacji i napraw, obciążają zysk lub stratę w momencie ich poniesienia.

Cena nabycia rzeczowych aktywów trwałych przekazanych przez klientów jest ustalana w wysokości ich wartości godziwej na dzień objęcia kontroli.

Środki trwałe w momencie ich nabycia zostają podzielone na części składowe będące pozycjami o istotnej wartości, do których można przyporządkować odrębny okres ekonomicznej użyteczności. Częścią składową są również koszty generalnych remontów.

Amortyzacja jest naliczana metodą liniową przez szacowany okres użytkowania danego składnika aktywów, wynoszący:

Typ	Okres
Budynki	25 - 50 lat
Maszyny i urządzenia techniczne	5 - 20 lat
Urządzenia biurowe	3 - 10 lat
Środki transportu	5 - 10 lat
Komputery	1 - 10 lat

Wartość końcową, okres użytkowania oraz metodę amortyzacji składników aktywów weryfikuje się corocznie i – w razie konieczności – koryguje z efektem od początku właśnie zakończonego okresu sprawozdawczego.

Dana pozycja rzeczowych aktywów trwałych może zostać usunięta z bilansu po dokonaniu jej zbycia lub w przypadku, gdy nie są spodziewane żadne ekonomiczne korzyści wynikające z dalszego użytkowania

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

takiego składnika aktywów. Wszelkie zyski lub straty wynikające z usunięcia danego składnika aktywów z bilansu (obliczone jako różnica pomiędzy ewentualnymi wpływami ze sprzedaży netto a wartością bilansową danej pozycji) są ujmowane w zysku lub stracie okresu, w którym dokonano takiego usunięcia.

Inwestycje rozpoczęte dotyczą środków trwałych będących w toku budowy lub montażu i są wykazywane według cen nabycia lub kosztu wytworzenia, pomniejszonych o ewentualne odpisy z tytułu utraty wartości. Środki trwałe w budowie nie podlegają amortyzacji do czasu zakończenia budowy i przekazania środka trwałego do używania.

10.3. Aktywa niematerialne

Aktywa niematerialne nabyte w oddzielnej transakcji lub wytworzone przez Spółkę (jeżeli spełniają rozpoznania dla kosztów prac rozwojowych) wycenia się przy początkowym ujęciu odpowiednio w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia.

Cena nabycia aktywów niematerialnych nabytych w transakcji połączenia jednostek jest równa ich wartości godziwej na dzień połączenia. Po ujęciu początkowym, aktywa niematerialne są wykazywane w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia pomniejszonym o umorzenie i odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. Nakłady poniesione na aktywa niematerialne wytworzone we własnym zakresie, z wyjątkiem aktywowanych nakładów poniesionych na prace rozwojowe, nie są aktywowane i są ujmowane w kosztach okresu, w którym zostały poniesione.

Spółka ustala, czy okres użytkowania aktywów niematerialnych jest określony czy nieokreślony.

Aktywa niematerialne o określonym okresie użytkowania są amortyzowane przez okres użytkowania oraz poddawane testom na utratę wartości każdorazowo, gdy istnieją przesłanki wskazujące na utratę ich wartości. Okres i metoda amortyzacji aktywów niematerialnych o określonym okresie użytkowania są weryfikowane przynajmniej na koniec każdego roku obrotowego. Zmiany w oczekiwanym okresie użytkowania lub oczekiwanym sposobie konsumowania korzyści ekonomicznych pochodzących z danego składnika aktywów są ujmowane poprzez zmianę odpowiednio okresu lub metody amortyzacji, i traktowane jak zmiany wartości szacunkowych. Odpis amortyzacyjny składników aktywów niematerialnych o określonym okresie użytkowania ujmuje się w zysku lub stracie w ciężar tej kategorii, która odpowiada funkcji danego składnika aktywów niematerialnych.

Aktywa niematerialne o nieokreślonym okresie użytkowania oraz te, które nie są użytkowane, są corocznie poddawane weryfikacji pod kątem ewentualnej utraty wartości, w odniesieniu do poszczególnych aktywów lub na poziomie ośrodka wypracowującego środki pieniężne.

Okresy użytkowania są poddawane corocznej weryfikacji, a w razie potrzeby, korygowane z efektem od początku właśnie zakończonego okresu sprawozdawczego.

Koszty prac badawczych i rozwojowych

Koszty prac badawczych są ujmowane w zysku lub stracie w momencie poniesienia.

Nakłady poniesione na prace rozwojowe wykonane w ramach danego przedsięwzięcia są przenoszone na kolejny okres, jeżeli można uznać, że zostaną one w przyszłości odzyskane. Po początkowym ujęciu nakładów na prace rozwojowe, stosuje się model kosztu historycznego, wymagający, aby składniki aktywów były ujmowane według cen nabycia pomniejszonych o skumulowaną amortyzację i skumulowane odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości.

Wszelkie nakłady przeniesione na kolejny okres są amortyzowane przez przewidywany okres uzyskiwania przychodów ze sprzedaży z danego przedsięwzięcia.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

Podsumowanie zasad stosowanych w odniesieniu do aktywów niematerialnych Spółki przedstawia się następująco:

	Oprogramowanie komputerowe i licencje	Znaki handlowe
Okresy użytkowania	2 - 5 lat	Nieokreślony
Metoda amortyzacji	2 - 5 lat metodą liniową	Nie amortyzuje się
Wewnętrznie wytworzone lub nabyte	Nabyte	Nabyte
Weryfikacja pod kątem utraty wartości	Coroczna ocena czy wystąpiły przesłanki świadczące o wystąpieniu utraty wartości	Coroczna oraz w przypadku istnienia przesłanek świadczących o wystąpieniu utraty wartości

Po analizie istotnych czynników dla znaków handlowych Spółka nie określa limitu okresu użytkowania. Intencją Spółki jest funkcjonowanie przez nieokreślony czas pod tym samym znakiem handlowym i ocenia się, iż nie nastąpi jego utrata wartości. W związku z tym i zgodnie z MSR 38 Spółka nie dokonuje odpisów amortyzacyjnych od składników aktywów niematerialnych o nieokreślonym okresie użytkowania.

W przypadku takich zasobów okres użytkowania powinien być jednak weryfikowany w każdym okresie sprawozdawczym, co ma na celu ustalenie, czy zdarzenia i okoliczności nadal potwierdzają założenie o nieokreślonym czasie użytkowania składnika aktywów.

Zyski lub straty wynikające z usunięcia aktywów niematerialnych z bilansu są wyceniane według różnicy pomiędzy wpływami ze sprzedaży netto a wartością bilansową danego składnika aktywów i są ujmowane w zysku lub stracie w momencie ich usunięcia z bilansu.

10.4. Utrata wartości niefinansowych aktywów trwałych

Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy istnieją jakiekolwiek przesłanki wskazujące na to, że mogła nastąpić utrata wartości któregoś ze składników niefinansowych aktywów trwałych. W razie stwierdzenia, że przesłanki takie zachodzą, jak również w przypadku konieczności przeprowadzenia corocznego testu sprawdzającego, czy nastąpiła utrata wartości, Spółka dokonuje oszacowania wartości odzyskiwalnej danego składnika aktywów lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne, do którego dany składnik aktywów należy.

Wartość odzyskiwalna składnika aktywów lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne odpowiada wartości godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży tego składnika aktywów lub odpowiednio ośrodka wypracowującego środki pieniężne, lub jego wartości użytkowej, zależnie od tego, która z nich jest wyższa. Wartość tę ustala się dla poszczególnych aktywów, chyba że dany składnik aktywów nie generuje samodzielnie wpływów pieniężnych, które w większości są niezależne od tych, które są generowane przez inne aktywa lub grupy aktywów. Jeśli wartość bilansowa składnika aktywów jest wyższa niż jego wartość odzyskiwalna, ma miejsce utrata wartości i dokonuje się wówczas odpisu do ustalonej wartości odzyskiwalnej. Przy szacowaniu wartości użytkowej prognozowane przepływy pieniężne są dyskontowane do ich wartości bieżącej przy zastosowaniu stopy dyskontowej przed uwzględnieniem skutków opodatkowania, która odzwierciedla bieżące rynkowe oszacowanie wartości pieniądza w czasie oraz ryzyko typowe dla danego składnika aktywów.

Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości składników majątkowych używanych w działalności kontynuowanej ujmuje się w tych kategoriach kosztów, które odpowiadają funkcji składnika aktywów, w przypadku którego stwierdzono utratę wartości.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy występują przesłanki wskazujące na to, że odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości, który był ujęty w okresach poprzednich w odniesieniu do danego składnika aktywów jest zbędny, lub czy powinien zostać zmniejszony. Jeżeli takie przesłanki występują, Spółka szacuje wartość odzyskiwalną tego składnika aktywów. Poprzednio ujęty odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości ulega odwróceniu wtedy i tylko wtedy, gdy od czasu ujęcia ostatniego odpisu aktualizującego nastąpiła zmiana wartości szacunkowych stosowanych do ustalenia wartości odzyskiwalnej danego składnika aktywów. W takim przypadku, podwyższa się wartość bilansową składnika aktywów do wysokości jego wartości odzyskiwalnej. Podwyższona kwota nie może przekroczyć wartości bilansowej składnika aktywów, jaka zostałaby ustalona (po odjęciu umorzenia), gdyby w ubiegłych latach w ogóle nie ujęto odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości w odniesieniu do tego składnika aktywów.

Odwrócenie odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości składnika aktywów ujmuje się niezwłocznie jako przychód. Po odwróceniu odpisu aktualizującego, w kolejnych okresach odpis amortyzacyjny dotyczący danego składnika jest korygowany w sposób, który pozwala w ciągu pozostałego okresu użytkowania tego składnika aktywów dokonywać systematycznego odpisania jego zweryfikowanej wartości bilansowej pomniejszonej o wartość końcową.

10.5. Koszty finansowania zewnętrznego

Koszty finansowania zewnętrznego są kapitalizowane, jako część kosztu wytworzenia środków trwałych i aktywów niematerialnych.

Na koszty finansowania zewnętrznego składają się odsetki wyliczone przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej, obciążenia finansowe z tytułu umów leasingu finansowego oraz różnice kursowe powstałe w związku z finansowaniem zewnętrznym do wysokości odpowiadającej korekcie kosztu odsetek.

10.6. Udziały i akcje w jednostkach zależnych, stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach

Udziały i akcje w jednostkach zależnych, stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach wykazywane są według kosztu historycznego, po uwzględnieniu odpisów z tytułu utraty wartości.

10.7. Aktywa finansowe

Aktywa finansowe dzielone są na następujące kategorie:

• aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności,
• aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy,
• pożyczki i należności,
• aktywa finansowe dostępne do sprzedaży.

Aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności są to aktywa finansowe notowane na aktywnym rynku niebędące instrumentami pochodnymi, o określonych lub możliwych do określenia płatnościach oraz ustalonym terminie wymagalności, które Spółka zamierza i ma możliwość utrzymać w posiadaniu do tego czasu, inne niż:

• wyznaczone przy początkowym ujęciu jako wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy,
• wyznaczone jako dostępne do sprzedaży,
• spełniające definicję pożyczek i należności.

Aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności wyceniane są według zamortyzowanego kosztu przy użyciu metody efektywnej stopy procentowej. Aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności kwalifikowane są jako aktywa długoterminowe, jeżeli ich zapadalność przekracza 12 miesięcy od dnia bilansowego.

Składnikiem aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy jest składnik spełniający jeden z poniższych warunków:

• a) Jest klasyfikowany jako przeznaczony do obrotu. Składniki aktywów finansowych kwalifikuje się jako przeznaczone do obrotu, jeśli są:
• nabyte głównie w celu sprzedaży w krótkim terminie,
• częścią portfela określonych instrumentów finansowych zarządzanych łącznie i co do których istnieje prawdopodobieństwo uzyskania zysku w krótkim terminie,
• instrumentami pochodnymi, z wyłączeniem instrumentów pochodnych będących elementem rachunkowości zabezpieczeń oraz umów gwarancji finansowych,
• b) Został zgodnie z MSR 39 wyznaczony do tej kategorii w momencie początkowego ujęcia.

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy są wyceniane w wartości godziwej uwzględniając ich wartość rynkową na dzień bilansowy bez uwzględnienia kosztów transakcji sprzedaży. Zmiany wartości tych instrumentów finansowych ujmowane są w rachunku zysków i strat/ sprawozdaniu z całkowitych dochodów jako przychody (korzystne zmiany netto wartości godziwej) lub koszty (niekorzystne zmiany netto wartości godziwej) finansowe. Jeżeli kontrakt zawiera jeden lub więcej wbudowanych instrumentów pochodnych, cały kontrakt może zostać zakwalifikowany do kategorii aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy. Nie dotyczy to przypadków, gdy wbudowany instrument pochodny nie wpływa istotnie na przepływy pieniężne z kontraktu lub jest rzeczą oczywistą bez przeprowadzania lub po pobieżnej analizie, że gdyby podobny hybrydowy instrument byłby najpierw rozważany, to oddzielenie wbudowanego instrumentu pochodnego byłoby zabronione.

Aktywa finansowe mogą być przy pierwotnym ujęciu wyznaczone do kategorii wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy, jeżeli poniższe kryteria są spełnione:

• (i) taka kwalifikacja eliminuje lub znacząco obniża niespójność w zakresie ujmowania lub wyceny (niedopasowanie księgowe); lub
• (ii) aktywa są częścią grupy aktywów finansowych, które są zarządzane i oceniane w oparciu o wartość godziwą, zgodnie z udokumentowaną strategią zarządzania ryzykiem; lub
• (iii) aktywa finansowe zawierają wbudowane instrumenty pochodne, które powinny być oddzielnie ujmowane.

Na dzień 31 grudnia 2015 oraz 31 grudnia 2014 roku żadne aktywa finansowe nie zostały zakwalifikowane do kategorii wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy.

Pożyczki i należności to niezaliczane do instrumentów pochodnych aktywa finansowe o ustalonych lub możliwych do ustalenia płatnościach, nienotowane na aktywnym rynku. Zalicza się je do aktywów obrotowych, o ile termin ich wymagalności nie przekracza 12 miesięcy od dnia bilansowego. Pożyczki udzielone i należności o terminie wymagalności przekraczającym 12 miesięcy od dnia bilansowego zalicza się do aktywów trwałych.

Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży są to aktywa finansowe niebędące instrumentami pochodnymi, które zostały zaklasyfikowane jako dostępne do sprzedaży lub nienależące do żadnej z wcześniej wymienionych trzech kategorii aktywów. Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży są ujmowane według

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

wartości godziwej, bez potrącania kosztów transakcji, z uwzględnieniem wartości rynkowej na dzień bilansowy. W przypadku braku notowań giełdowych na aktywnym rynku i braku możliwości wiarygodnego określenia ich wartości godziwej metodami alternatywnymi, aktywa finansowe dostępne do sprzedaży wyceniane są w cenie nabycia skorygowanej o odpis z tytułu utraty wartości. Dodatnią i ujemną różnicę pomiędzy wartością godziwą aktywów dostępnych do sprzedaży (jeśli istnieje cena rynkowa ustalona na aktywnym rynku regulowanym albo których wartość godziwa może być ustalona w inny wiarygodny sposób) a ich ceną nabycia, po pomniejszeniu o podatek odroczony ujmuje się w innych całkowitych dochodach. Spadek wartości aktywów dostępnych do sprzedaży spowodowany utratą wartości ujmuje się jako koszt finansowy.

Nabycie i sprzedaż aktywów finansowych rozpoznawane są na dzień dokonania transakcji. W momencie początkowego ujęcia składnik aktywów finansowych wycenia się w wartości godziwej, powiększonej, w przypadku składnika aktywów niekwalifikowanego jako wyceniony w wartości godziwej przez wynik finansowy, o koszty transakcji, które mogą być bezpośrednio przypisane do nabycia.

Składnik aktywów finansowych zostaje usunięty z bilansu, gdy Spółka traci kontrolę nad prawami umownymi składającymi się na dany instrument finansowy; zazwyczaj ma to miejsce w przypadku sprzedaży instrumentu lub gdy wszystkie przepływy środków pieniężnych przypisane danemu instrumentowi przechodzą na niezależną stronę trzecią.

10.8. Utrata wartości aktywów finansowych

Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy istnieją obiektywne przesłanki utraty wartości składnika aktywów finansowych lub grupy aktywów finansowych.

10.8.1 Aktywa ujmowane według zamortyzowanego kosztu

Jeżeli istnieją obiektywne przesłanki na to, że została poniesiona strata z tytułu utraty wartości pożyczek udzielonych i należności wycenianych według zamortyzowanego kosztu, to kwota odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości równa się różnicy pomiędzy wartością bilansową składnika aktywów finansowych a wartością bieżącą oszacowanych przyszłych przepływów pieniężnych (z wyłączeniem przyszłych strat z tytułu nieściągnięcia należności, które nie zostały jeszcze poniesione), zdyskontowanych z zastosowaniem pierwotnej (tj. ustalonej przy początkowym ujęciu) efektywnej stopy procentowej. Wartość bilansową składnika aktywów obniża się bezpośrednio. Kwotę straty ujmuje się w zysku lub stracie.

Spółka ocenia najpierw, czy istnieją obiektywne przesłanki utraty wartości poszczególnych składników aktywów finansowych, które indywidualnie są znaczące, a także przesłanki utraty wartości aktywów finansowych, które indywidualnie nie są znaczące. Jeżeli z przeprowadzonej analizy wynika, że nie istnieją obiektywne przesłanki utraty wartości indywidualnie ocenianego składnika aktywów finansowych, niezależnie od tego, czy jest on znaczący, czy też nie, to Spółka włącza ten składnik do grupy aktywów finansowych o podobnej charakterystyce ryzyka kredytowego i łącznie ocenia pod kątem utraty wartości. Aktywa, które indywidualnie są oceniane pod kątem utraty wartości i dla których ujęto odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości lub uznano, że dotychczasowy odpis nie ulegnie zmianie, nie są brane pod uwagę przy łącznej ocenie grupy aktywów pod kątem utraty wartości.

Jeżeli w następnym okresie odpis z tytułu utraty wartości zmniejszył się, a zmniejszenie to można w obiektywny sposób powiązać ze zdarzeniem następującym po ujęciu odpisu, to uprzednio ujęty odpis odwraca się. Późniejsze odwrócenie odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości ujmuje się w zysku lub stracie w zakresie, w jakim na dzień odwrócenia wartość bilansowa składnika aktywów nie przewyższa jego zamortyzowanego kosztu.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

10.8.2 Aktywa finansowe wykazywane według kosztu

Jeżeli występują obiektywne przesłanki, że nastąpiła utrata wartości nienotowanego instrumentu kapitałowego, który nie jest wykazywany według wartości godziwej, gdyż jego wartości godziwej nie można wiarygodnie ustalić, albo instrumentu pochodnego, który jest powiązany i musi zostać rozliczony poprzez dostawę takiego nienotowanego instrumentu kapitałowego, to kwotę odpisu z tytułu utraty wartości ustala się jako różnicę pomiędzy wartością bilansową składnika aktywów finansowych oraz wartością bieżącą oszacowanych przyszłych przepływów pieniężnych zdyskontowanych przy zastosowaniu bieżącej rynkowej stopy zwrotu dla podobnych aktywów finansowych.

10.8.3 Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży

Jeżeli występują obiektywne przesłanki, że nastąpiła utrata wartości składnika aktywów finansowych dostępnego do sprzedaży, to kwota stanowiąca różnicę pomiędzy ceną nabycia tego składnika aktywów (pomniejszona o wszelkie spłaty kapitału i odsetki) i jego bieżącą wartością godziwą, pomniejszoną o wszelkie odpisy z tytułu utraty wartości tego składnika uprzednio ujęte w rachunku zysków i strat, zostaje wyksięgowana z kapitału własnego i przeniesiona do rachunku zysków i strat. Nie można ujmować w rachunku zysków i strat odwrócenia odpisu z tytułu utraty wartości instrumentów kapitałowych kwalifikowanych jako dostępne do sprzedaży. Jeżeli w następnym okresie wartość godziwa instrumentu dłużnego dostępnego do sprzedaży wzrośnie, a wzrost ten może być obiektywnie łączony ze zdarzeniem następującym po ujęciu odpisu z tytułu utraty wartości w rachunku zysków i strat, to kwotę odwracanego odpisu ujmuje się w rachunku zysków i strat.

10.9. Wbudowane instrumenty pochodne

Wbudowane instrumenty pochodne są oddzielane od umów i traktowane jak instrumenty pochodne, jeżeli wszystkie z następujących warunków są spełnione:

• charakter ekonomiczny i ryzyko wbudowanego instrumentu nie są ściśle związane z ekonomicznym charakterem i ryzykiem umowy, w którą dany instrument jest wbudowany;
• samodzielny instrument z identycznymi warunkami realizacji jak instrument wbudowany spełniałby definicję instrumentu pochodnego;
• instrument hybrydowy (złożony) nie jest wykazywany w wartości godziwej, a zmiany jego wartości godziwej nie są ujmowane w zysku lub stracie.

Wbudowane instrumenty pochodne są wykazywane w podobny sposób jak samodzielne instrumenty pochodne, które nie są uznane za instrumenty zabezpieczające.

Zakres, w którym zgodnie z MSR 39 cechy ekonomiczne i ryzyko właściwe dla wbudowanego instrumentu pochodnego w walucie obcej są ściśle powiązane z cechami ekonomicznymi i ryzykiem właściwym dla umowy zasadniczej (głównego kontraktu) obejmuje również sytuacje gdy waluta umowy zasadniczej jest walutą zwyczajową dla kontraktów zakupu lub sprzedaży pozycji niefinansowych na rynku dla danej transakcji.

Oceny, czy dany wbudowany instrument pochodny podlega wydzieleniu Spółka dokonuje na moment jego początkowego ujęcia.

10.10. Pochodne instrumenty finansowe i zabezpieczenia

Instrumenty pochodne, z których korzysta Spółka w celu zabezpieczenia się przed ryzykiem związanym ze zmianami stóp procentowych i kursów wymiany walut, to przede wszystkim kontrakty walutowe typu

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

forward oraz kontrakty na zamianę stóp procentowych (swapy procentowe). Tego rodzaju pochodne instrumenty finansowe są wyceniane do wartości godziwej. Instrumenty pochodne wykazuje się jako aktywa, gdy ich wartość jest dodatnia, i jako zobowiązania – gdy ich wartość jest ujemna.

Zyski i straty z tytułu zmian wartości godziwej instrumentów pochodnych, które nie spełniają zasad rachunkowości zabezpieczeń są bezpośrednio odnoszone do zysku lub straty netto roku obrotowego.

Wartość godziwa walutowych kontraktów forward jest ustalana poprzez odniesienie do bieżących kursów terminowych (forward) występujących przy kontraktach o podobnym terminie zapadalności. Wartość godziwa kontraktów na zamianę stóp procentowych jest ustalana jest ustalana na podstawie modelu wyceny uwzględniającego obserwowalne dane rynkowe, w tym w szczególności bieżące terminowe stopy procentowe.

W rachunkowości zabezpieczeń, zabezpieczenia klasyfikowane są jako:

• zabezpieczenie wartości godziwej, zabezpieczające przed ryzykiem zmian wartości godziwej ujętego składnika aktywów lub zobowiązania, lub
• zabezpieczenie przepływów środków pieniężnych, zabezpieczające przed zmianami przepływów środków pieniężnych, które przypisać można konkretnemu rodzajowi ryzyka związanego z ujętym składnikiem aktywów, zobowiązaniem lub prognozowaną transakcją lub
• zabezpieczenie udziałów w aktywach netto w podmiocie zagranicznym.

Zabezpieczenie ryzyka walutowego uprawdopodobnionego przyszłego zobowiązania jest rozliczane jako zabezpieczenie przepływów pieniężnych.

W momencie ustanowienia zabezpieczenia, Spółka formalnie wyznacza i dokumentuje powiązanie zabezpieczające, jak również cel zarządzania ryzykiem oraz strategię ustanowienia zabezpieczenia. Dokumentacja zawiera identyfikację instrumentu zabezpieczającego, zabezpieczanej pozycji lub transakcji, charakter zabezpieczanego ryzyka, a także sposób oceny efektywności instrumentu zabezpieczającego w kompensowaniu zagrożenia zmianami wartości godziwej zabezpieczanej pozycji lub przepływów pieniężnych związanych z zabezpieczanym ryzykiem. Oczekuje się, że zabezpieczenie będzie wysoce skuteczne w kompensowaniu zmian wartości godziwej lub przepływów pieniężnych wynikających z zabezpieczanego ryzyka. Efektywność zabezpieczenia jest oceniania na bieżąco w celu sprawdzenia, czy jest wysoce efektywne we wszystkich okresach sprawozdawczych, na które zostało ustanowione.

10.10.1 Zabezpieczenie wartości godziwej

Zabezpieczenie wartości godziwej to zabezpieczenie przed zmianami wartości godziwej ujętego składnika aktywów lub zobowiązania lub nieujętego uprawdopodobnionego przyszłego zobowiązania, albo wyodrębnionej części takiego składnika aktywów, zobowiązania lub uprawdopodobnionego przyszłego zobowiązania, które przypisać można konkretnemu rodzajowi ryzyka i które mogłoby wpływać na zysk lub stratę. W przypadku zabezpieczenia wartości godziwej, wartość bilansowa zabezpieczanej pozycji jest korygowana o zyski i lub straty z tytułu zmian wartości godziwej wynikających z zabezpieczanego ryzyka, instrument zabezpieczający jest wyceniany do wartości godziwej, a zyski i straty z tytułu instrumentu zabezpieczającego i pozycji zabezpieczanej są ujmowane są w zysku lub stracie.

W przypadku zabezpieczenia wartości godziwej pozycji ujmowanych według zamortyzowanego kosztu, korekta do wartości bilansowej jest amortyzowana i ujmowana w zysku lub stracie przez pozostały okres do upływu terminu wymagalności instrumentu.

Jeśli nieujęte uprawdopodobnione przyszłe zobowiązanie jest wyznaczone jako pozycja zabezpieczana, późniejsze łączne zmiany wartości godziwej uprawdopodobnionego przyszłego zobowiązania wynikające z zabezpieczanego ryzyka ujmuje się jako składnik aktywów lub zobowiązanie, a powstające zyski lub

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

straty ujmuje się w zysku lub stracie. Zmiany wartości godziwej instrumentu zabezpieczającego również ujmuje się w zysku lub stracie.

Spółka zaprzestaje stosowania zasad rachunkowości zabezpieczeń, jeżeli instrument zabezpieczający wygasa, zostaje sprzedany, rozwiązany lub wykonany, jeżeli zabezpieczenie przestaje spełniać kryteria rachunkowości zabezpieczeń lub gdy Spółka unieważnia powiązanie zabezpieczające. Każdą korektę wartości bilansowej zabezpieczanego instrumentu finansowego, do którego stosuje się metodę efektywnej stopy procentowej, poddaje się amortyzacji, a dokonane odpisy ujmuje się w zysku lub stracie. Amortyzacja może rozpocząć się od momentu dokonania korekty, jednakże nie później niż w momencie zaprzestania korygowania pozycji zabezpieczanej o zmiany wartości godziwej wynikające z zabezpieczanego ryzyka.

10.10.2 Zabezpieczenie przepływów pieniężnych

Zabezpieczenie przepływów pieniężnych to zabezpieczenie przed zagrożeniem zmiennością przepływów pieniężnych, które przypisać można konkretnemu rodzajowi ryzyka związanemu z ujętym składnikiem aktywów lub zobowiązaniem lub z wysoce prawdopodobną planowaną transakcją, i które mogłoby wpływać na zysk lub stratę. Część zysków lub strat związanych z instrumentem zabezpieczającym, która stanowi efektywne zabezpieczenie ujmuje się bezpośrednio w innych całkowitych dochodach, a nieefektywną część ujmuje się w zysku lub stracie.

Jeśli zabezpieczana planowana transakcja skutkuje następnie ujęciem składnika aktywów finansowych lub zobowiązania finansowego, związane z nią zyski lub straty, które były ujęte w innych całkowitych dochodach i zakumulowane w kapitale własnym przenosi się do rachunku zysków i strat w tym samym okresie, albo w okresach, w których nabyty składnik aktywów lub przyjęte zobowiązanie mają wpływ na zysk lub stratę.

Jeśli zabezpieczenie planowanej transakcji skutkuje następnie ujęciem składnika aktywów niefinansowych lub zobowiązania niefinansowego, albo planowana transakcja związana ze składnikiem aktywów niefinansowych lub zobowiązaniem niefinansowym staje się uprawdopodobnionym przyszłym zobowiązaniem, do którego będzie się stosować zabezpieczenie wartości godziwej, wtedy zyski lub straty, które były ujęte w innych całkowitych dochodach, przeklasyfikowywane są z kapitału własnego do zysku lub straty w tym samym okresie lub okresach, w których nabyty składnik aktywów niefinansowych lub przyjęte zobowiązanie mają wpływ na zysk lub stratę.

Zyski lub straty powstałe w wyniku zmian wartości godziwej instrumentów pochodnych, które nie spełniają warunków umożliwiających stosowanie zasad rachunkowości zabezpieczeń, są ujmowane bezpośrednio w wyniku finansowym netto za bieżący okres.

Spółka zaprzestaje stosowania zasad rachunkowości zabezpieczeń, gdy instrument zabezpieczający wygasł lub został sprzedany, jego wykorzystanie dobiegło końca lub nastąpiła jego realizacja, bądź gdy zabezpieczenie przestało spełniać warunki umożliwiające stosowanie wobec niego zasad rachunkowości zabezpieczeń. W takim przypadku, łączny zysk lub strata na instrumencie zabezpieczającym, które były ujęte w innych całkowitych dochodach i zakumulowane w kapitale własnym, są nadal wykazywane w kapitale własnym aż do momentu wystąpienia prognozowanej transakcji. Jeżeli Spółka przestała spodziewać się, że prognozowana transakcja nastąpi, wówczas zakumulowany w kapitale własnym łączny zysk lub strata netto są odnoszone do zysku lub straty netto za bieżący okres.

10.10.3 Zabezpieczenia udziałów w aktywach netto w podmiocie zagranicznym

Zabezpieczenie udziałów w aktywach netto w podmiocie zagranicznym, w tym zabezpieczenie pozycji pieniężnej, uznawanej za część udziałów w aktywach netto, ujmuje się podobnie do zabezpieczenia przepływów pieniężnych. Zyski lub straty z tytułu instrumentu zabezpieczającego związane z efektywną częścią zabezpieczenia ujmuje się innych całkowitych dochodach natomiast zyski lub straty związane z nieefektywną częścią zabezpieczenia – ujmuje się w zysku lub stracie. W momencie zbycia podmiotu zagranicznego, kwotę zysków lub strat ujętą wcześniej w innych całkowitych dochodach przeklasyfikowuje się z kapitału własnego do zysków lub strat jako korektę wynikającą z przeklasyfikowania.

10.11. Zapasy

Zapasy są wyceniane według niższej z dwóch wartości: ceny nabycia i możliwej do uzyskania ceny sprzedaży netto.

Cena nabycia lub koszt wytworzenia każdego składnika zapasów uwzględnia wszystkie koszty zakupu, koszty przetworzenia oraz inne koszty poniesione w trakcie doprowadzania zapasów do ich aktualnego miejsca i stanu – zarówno w odniesieniu do bieżącego, jak i poprzedniego roku – i są ustalane w następujący sposób:

Towary – w cenie nabycia; wycena według metody ceny średnioważonej

Ceną sprzedaży netto możliwą do uzyskania jest szacowana cena sprzedaży dokonywanej w toku zwykłej działalności gospodarczej i szacowane koszty niezbędne do doprowadzenia sprzedaży do skutku.

10.12. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

Należności z tytułu dostaw i usług są ujmowane i wykazywane według kwot pierwotnie zafakturowanych, z uwzględnieniem odpisu na wątpliwe należności. Odpis na należności oszacowywany jest wtedy, gdy ściągnięcie pełnej kwoty należności przestało być prawdopodobne.

W przypadku, gdy wpływ wartości pieniądza w czasie jest istotny, wartość należności jest ustalana poprzez zdyskontowanie prognozowanych przyszłych przepływów pieniężnych do wartości bieżącej, przy zastosowaniu stopy dyskontowej odzwierciedlającej aktualne oceny rynkowe wartości pieniądza w czasie. Jeżeli zastosowana została metoda polegająca na dyskontowaniu, zwiększenie należności w związku z upływem czasu jest ujmowane jako przychody finansowe.

Pozostałe należności obejmują w szczególności należności z tytułu podatku VAT naliczonego.

Należności budżetowe prezentowane są w ramach należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należnościach, z wyjątkiem należności z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych, które stanowią w bilansie odrębną pozycję.

10.13. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych

Środki pieniężne i lokaty krótkoterminowe wykazane w bilansie obejmują środki pieniężne w banku i w kasie oraz lokaty krótkoterminowe o pierwotnym okresie zapadalności nieprzekraczającym trzech miesięcy.

Saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wykazane w rachunku przepływów pieniężnych składa się z określonych powyżej środków pieniężnych i ich ekwiwalentów.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

10.14. Oprocentowane kredyty bankowe, pożyczki i papiery dłużne

W momencie początkowego ujęcia, wszystkie kredyty bankowe, pożyczki i papiery dłużne są ujmowane według wartości godziwej, pomniejszonej o koszty związane z uzyskaniem kredytu lub pożyczki.

Po początkowym ujęciu oprocentowane kredyty, pożyczki i papiery dłużne są wyceniane według zamortyzowanego kosztu, przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej.

Przy ustalaniu zamortyzowanego kosztu uwzględnia się koszty związane z uzyskaniem kredytu lub pożyczki oraz dyskonta lub premie uzyskane w związku z zobowiązaniem.

Przychody i koszty są ujmowane w zysku lub stracie z chwilą usunięcia zobowiązania z bilansu, a także w wyniku rozliczenia metodą efektywnej stopy procentowej.

10.15. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu dostaw i usług wykazywane są w kwocie wymagającej zapłaty.

Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy obejmują zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu oraz zobowiązania finansowe pierwotnie zakwalifikowane do kategorii wycenianych do wartości godziwej przez wynik finansowy.

Zobowiązania finansowe są klasyfikowane jako przeznaczone do obrotu, jeżeli zostały nabyte dla celów sprzedaży w niedalekiej przyszłości. Instrumenty pochodne, włączając wydzielone instrumenty wbudowane, są również klasyfikowane jako przeznaczone do obrotu, chyba że są uznane za efektywne instrumenty zabezpieczające.

Zobowiązania finansowe mogą być przy pierwotnym ujęciu zakwalifikowane do kategorii wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy, jeżeli poniższe kryteria są spełnione:

• (i) taka kwalifikacja eliminuje lub znacząco obniża niespójność traktowania, gdy zarówno wycena jak i zasady rozpoznawania strat lub zysków podlegają innym regulacjom; lub
• (ii) zobowiązania są częścią grupy zobowiązań finansowych, które są zarządzanie i oceniane w oparciu o wartość godziwą, zgodnie z udokumentowaną strategią zarządzania ryzykiem; lub
• (iii) zobowiązania finansowe zawierają wbudowane instrumenty pochodne, które powinny być oddzielnie ujmowane.

Na dzień 31 grudnia 2015 roku oraz na dzień 31 grudnia2014 roku żadne zobowiązania finansowe nie zostały zakwalifikowanie do kategorii wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy.

Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy są wyceniane w wartości godziwej, uwzględniając ich wartość rynkową na dzień bilansowy bez uwzględnienia kosztów transakcji sprzedaży. Zmiany w wartości godziwej tych instrumentów są ujmowane w zysku lub stracie jako koszty lub przychody finansowe.

Zobowiązania finansowe niebędące instrumentami finansowymi wycenianymi w wartości godziwej przez wynik finansowy, są wyceniane według zamortyzowanego kosztu przy użyciu metody efektywnej stopy procentowej.

Spółka wyłącza ze swojego bilansu zobowiązanie finansowe, gdy zobowiązanie wygasło – to znaczy, kiedy obowiązek określony w umowie został wypełniony, umorzony lub wygasł. Zastąpienie dotychczasowego instrumentu dłużnego przez instrument o zasadniczo różnych warunkach dokonywane pomiędzy tymi samymi podmiotami Spółka ujmuje jako wygaśniecie pierwotnego zobowiązania finansowego i ujęcie nowego zobowiązania finansowego. Podobnie znaczące modyfikacje warunków umowy dotyczącej

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

istniejącego zobowiązania finansowego Spółka ujmuje jako wygaśniecie pierwotnego i ujęcie nowego zobowiązania finansowego. Powstająca z tytułu zamiany różnice odnośnych wartości bilansowych wykazuje się w zysku lub stracie.

Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe obejmują w szczególności zobowiązania wobec urzędu skarbowego z tytułu podatku dochodowego od osób fizycznych oraz zobowiązania wobec ZUS.

Pozostałe zobowiązania niefinansowe ujmowane są w kwocie wymagającej zapłaty.

10.16. Rezerwy

Rezerwy tworzone są wówczas, gdy na Spółce ciąży istniejący obowiązek (prawny lub zwyczajowo oczekiwany) wynikający ze zdarzeń przeszłych, i gdy prawdopodobne jest, że wypełnienie tego obowiązku spowoduje konieczność wypływu korzyści ekonomicznych oraz można dokonać wiarygodnego oszacowania kwoty tego zobowiązania. Jeżeli Spółka spodziewa się, że koszty objęte rezerwą zostaną zwrócone, na przykład na mocy umowy ubezpieczenia, wówczas zwrot ten jest ujmowany jako odrębny składnik aktywów, ale tylko wtedy, gdy jest rzeczą praktycznie pewną, że zwrot ten rzeczywiście nastąpi. Koszty dotyczące danej rezerwy są wykazane w rachunku zysków i strat po pomniejszeniu o wszelkie zwroty.

W przypadku, gdy wpływ wartości pieniądza w czasie jest istotny, wielkość rezerwy jest ustalana poprzez zdyskontowanie prognozowanych przyszłych przepływów pieniężnych do wartości bieżącej, przy zastosowaniu stopy dyskontowej brutto odzwierciedlającej aktualne oceny rynkowe wartości pieniądza w czasie oraz ewentualnego ryzyka związanego z danym zobowiązaniem. Jeżeli zastosowana została metoda polegająca na dyskontowaniu, zwiększenie rezerwy w związku z upływem czasu jest ujmowane jako koszty finansowe.

10.17. Przychody

Przychody są ujmowane w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że Spółka uzyska korzyści ekonomiczne związane z daną transakcją oraz gdy kwotę przychodów można wycenić w wiarygodny sposób. Przychody są rozpoznawane w wartości godziwej zapłaty otrzymanej lub należnej, po pomniejszeniu o podatek od towarów i usług (VAT) oraz rabaty. Przy ujmowaniu przychodów obowiązują również kryteria przedstawione poniżej.

10.17.1 Świadczenie usług

Przychody są ujmowane, jeżeli znaczące ryzyko i korzyści wynikające z wykonania usług zostały przekazane nabywcy oraz gdy kwotę przychodów można wycenić w wiarygodny sposób

10.17.2 Odsetki

Przychody z tytułu odsetek są ujmowane sukcesywnie w miarę ich naliczania (z uwzględnieniem metody efektywnej stopy procentowej, stanowiącej stopę dyskontującą przyszłe wpływy pieniężne przez szacowany okres życia instrumentów finansowych) w stosunku do wartości bilansowej netto danego składnika aktywów finansowych.

10.17.3 Dywidendy

Dywidendy są ujmowane w momencie ustalenia praw akcjonariuszy lub udziałowców do ich otrzymania.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

10.18. Podatki

10.18.1 Podatek bieżący

Zobowiązania i należności z tytułu bieżącego podatku za okres bieżący i okresy poprzednie wycenia się w wysokości kwot przewidywanej zapłaty na rzecz organów podatkowych (podlegających zwrotowi od organów podatkowych) z zastosowaniem stawek podatkowych i przepisów podatkowych, które prawnie lub faktycznie już obowiązywały na dzień bilansowy.

10.18.2 Podatek odroczony

Na potrzeby sprawozdawczości finansowej, podatek odroczony jest obliczany metodą zobowiązań bilansowych w stosunku do różnic przejściowych występujących na dzień bilansowy między wartością podatkową aktywów i zobowiązań a ich wartością bilansową wykazaną w sprawozdaniu finansowym.

Rezerwa na podatek odroczony ujmowana jest w odniesieniu do wszystkich dodatnich różnic przejściowych:

• z wyjątkiem sytuacji, gdy rezerwa na podatek odroczony powstaje w wyniku początkowego ujęcia wartości firmy lub początkowego ujęcia składnika aktywów bądź zobowiązania przy transakcji niestanowiącej połączenia jednostek i w chwili jej zawierania niemającej wpływu ani na zysk lub stratę brutto, ani na dochód do opodatkowania czy stratę podatkową oraz,
• w przypadku dodatnich różnic przejściowych wynikających z inwestycji w jednostkach zależnych lub stowarzyszonych i udziałów we wspólnych przedsięwzięciach – z wyjątkiem sytuacji, gdy terminy odwracania się różnic przejściowych podlegają kontroli inwestora i gdy prawdopodobne jest, iż w dającej się przewidzieć przyszłości różnice przejściowe nie ulegną odwróceniu.

Aktywa z tytułu podatku odroczonego ujmowane są w odniesieniu do wszystkich ujemnych różnic przejściowych, jak również niewykorzystanych ulg podatkowych i niewykorzystanych strat podatkowych przeniesionych na następne lata, w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że zostanie osiągnięty dochód do opodatkowania, który pozwoli wykorzystać ww. różnice, aktywa i straty:

• z wyjątkiem sytuacji, gdy aktywa z tytułu odroczonego podatku dotyczące ujemnych różnic przejściowych powstają w wyniku początkowego ujęcia składnika aktywów bądź zobowiązania przy transakcji nie stanowiącej połączenia jednostek i w chwili jej zawierania nie mają wpływu ani na zysk lub stratę brutto, ani na dochód do opodatkowania czy stratę podatkową oraz,
• w przypadku ujemnych różnic przejściowych z tytułu inwestycji w jednostkach zależnych lub stowarzyszonych oraz udziałów we wspólnych przedsięwzięciach, składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku jest ujmowany w bilansie jedynie w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, iż w dającej się przewidzieć przyszłości ww. różnice przejściowe ulegną odwróceniu i osiągnięty zostanie dochód do opodatkowania, który pozwoli na potrącenie ujemnych różnic przejściowych.

Wartość bilansowa składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku jest weryfikowana na każdy dzień bilansowy i ulega stosownemu obniżeniu o tyle, o ile przestało być prawdopodobne osiągnięcie dochodu do opodatkowania wystarczającego do częściowego lub całkowitego zrealizowania składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego. Nieujęty składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego podlega ponownej ocenie na każdy dzień bilansowy i jest ujmowany do wysokości odzwierciedlającej prawdopodobieństwo osiągnięcia w przyszłości dochodów do opodatkowania, które pozwolą na odzyskanie tego składnika aktywów.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz rezerwy na podatek odroczony wyceniane są z zastosowaniem stawek podatkowych, które według przewidywań będą obowiązywać w okresie, gdy składnik aktywów zostanie zrealizowany lub rezerwa rozwiązana, przyjmując za podstawę stawki podatkowe (i przepisy podatkowe) obowiązujące na dzień bilansowy lub takie, których obowiązywanie w przyszłości jest pewne na dzień bilansowy.

Podatek dochodowy dotyczący pozycji ujmowanych poza zyskiem lub stratą jest ujmowany poza zyskiem lub stratą: w innych całkowitych dochodach dotyczący pozycji ujętych w innych całkowitych dochodach lub bezpośrednio w kapitale własnym dotyczący pozycji ujętych bezpośrednio w kapitale własnym.

Spółka kompensuje ze sobą aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego z rezerwami z tytułu odroczonego podatku dochodowego wtedy i tylko wtedy, gdy posiada możliwy do wyegzekwowania tytuł prawny do przeprowadzenia kompensat należności ze zobowiązaniami z tytułu bieżącego podatku i odroczony podatek dochodowy ma związek z tym samym podatnikiem i tym samym organem podatkowym.

10.18.3 Podatek od towarów i usług

Przychody, koszty, aktywa i zobowiązania są ujmowane po pomniejszeniu o wartość podatku od towarów i usług, z wyjątkiem:

• gdy podatek od towarów i usług zapłacony przy zakupie aktywów lub usług nie jest możliwy do odzyskania od organów podatkowych; wtedy jest on ujmowany odpowiednio jako część ceny nabycia składnika aktywów lub jako część pozycji kosztowej oraz,
• należności i zobowiązań, które są wykazywane z uwzględnieniem kwoty podatku od towarów i usług.

Kwota netto podatku od towarów i usług możliwa do odzyskania lub należna do zapłaty na rzecz organów podatkowych jest ujęta w bilansie, jako część należności lub zobowiązań.

10.19. Zysk netto na akcję

Zysk netto na akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku netto za dany okres przez średnią ważoną liczbę akcji w danym okresie sprawozdawczym. Rozwodniony zysk na akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku netto za dany okres przez rozwodnioną średnią ważoną liczbę akcji w danym okresie sprawozdawczym.

11. Segmenty operacyjne

Arctic Paper S.A. jest spółką holdingową, świadczącą usługi głównie dla spółek z Grupy. Działalność Spółki stanowi jeden segment operacyjny.

Poniższa tabela przedstawia przychody z działalności operacyjnej Spółki tj. przychody ze sprzedaży usług, a także z odsetek i dywidend w latach 2014 - 2015 w ujęciu geograficznym.

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające

(w tysiącach PLN)

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Polska	56 166	19 546
Zagranica, w tym:
- Szwecja	47 220	19 217
- inne	3 320	16
	106 706	38 779

Powyższa informacja o przychodach oparta jest na danych o siedzibach spółek zależnych od Arctic Paper S.A.

12. Przychody i koszty

12.1. Pozostałe przychody operacyjne

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Korekta VAT	123	159
Inne	275	111
	398	270

12.2. Pozostałe koszty operacyjne

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Odpis z tytułu trwałej utraty wartości aktywów niefinansowych	51 664	18 590
Inne	37	24
	51 701	18 614

12.3. Przychody finansowe

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Przychody z tytułu odsetek od środków na rachunkach bankowych	107	156
Dodatnie różnice kursowe	559	-
	666	156

12.4. Koszty finansowe

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Odsetki od pożyczek i pozostałych zobowiązań od jednostek powiązanych	4 022	1 860
Ujemne różnice kursowe	-	1 147
Pozostałe koszty finansowe	4	10
	4 026	3 018

12.5. Koszty według rodzajów

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Amortyzacja	266	110
Materialy	196	123
Usługi obce	20 872	14 267
Podatki i opłaty	110	195
Wynagrodzenia	11 914	13 107
Świadczenia na rzecz pracowników	2 690	3 172
Pozostałe koszty rodzajowe	2 987	2 258
	39 035	33 232
Koszty według rodzajów,
w tym:
Pozycje ujęte w kosztach sprzedaży	4 069	4 036
Pozycje ujęte w kosztach ogólnego zarządu	31 517	29 196
Pozycje ujęte w koszcie własnym sprzedaży	3 449	-

12.6. Koszty amortyzacji i odpisy aktualizujące ujęte w zysku lub stracie

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych	264	108
Amortyzacja aktywów niematerialnych	2	2
	266	110
Przypadające na:
- działalność kontynuowaną	266	110
- działalność zaniechaną	-	-
	266	110

(w tysiącach PLN)

12.7. Koszty świadczeń pracowniczych

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Wynagrodzenia	11 914	13 358
Koszty ubezpieczeń społecznych	1 941	1 911
Koszty świadczeń emerytalnych	749	1 010
Koszty świadczeń pracowniczych ogółem, w tym:	14 604	16 279

13. Podatek dochodowy

13.1. Obciążenie podatkowe

Główne składniki obciążenia podatkowego za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku i 31 grudnia 2014 roku przedstawiają się następująco:

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Rachunek zysków i strat
Bieżące obciążenie z tytułu podatku dochodowego	(167)	-
Kwota obciążenia z tytułu odroczonego podatku dochodowego	-	(34)
Obciążenie podatkowe wykazane w rachunku zysków i strat	(167)	(34)

13.2. Uzgodnienie efektywnej stawki podatkowej

Uzgodnienie podatku dochodowego od zysku (straty) brutto przed opodatkowaniem według ustawowej stawki podatkowej, z podatkiem dochodowym liczonym według efektywnej stawki podatkowej Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku i 31 grudnia 2014 roku przedstawia się następująco:

ARCTIC PAPER S.A.

Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające

(w tysiącach PLN)

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Zysk (strata) brutto przed opodatkowaniem z dział. kontynuowanej	5 077	(25 076)
Zysk (strata) przed opodatkowaniem z działalności zaniechanej	-	-
Zysk (strata) brutto przed opodatkowaniem	5 077	(25 076)
Podatek według ustawowej stawki podatkowej obowiązującej w Polsce, wynoszącej odpowiednio 19% (2014: 19%)	965	(4 764)
Korekty dotyczące bieżącego podatku dochodowego z lat ubiegłych		-
Nieaktywowane straty podatkowe z lat ubiegłych	1 890	-
Przychody z tytułu dywidend	(12 418)	-
Korekty z tytułu zarachowanych i zapłaconych odsetek	(529)	360
Koszty trwale niestanowiące kosztów uzyskania przychodów	609	189
Koszty podatkowe niebędące kosztami księgowymi w danym roku	(73)	(37)
Wykorzystanie strat podatkowych nieaktywowanych	(52)	(306)
Niezrealizowane różnice kursowe	(374)	205
Nieujęte pozostałe przychody/koszty przejściowe	(48)	313
Odpisy z tytułu trwalej utraty wartości	10 175	3 880
Różnica wynikająca ze stawek podatkowych w innych krajach	22	162
Podatek według efektywnej stawki podatkowej: spółka nie płaci podatku (2014: spółka nie płaciła podatku)	-	-
Podatek dochodowy (obciążenie) ujęty w zysku lub stracie	167	-
Podatek dochodowy przypisany działalności zaniechanej	-	-

Aktywa z tytułu odroczonego podatku wynikające z nierozliczonych strat podatkowych są rozpoznawane, gdy realizacja wynikających z nich korzyści podatkowych poprzez wygenerowanie przez jednostkę w przyszłości dochodu do opodatkowania jest prawdopodobna.

Kwoty oraz terminy wygaśnięcia nierozliczonych strat podatkowych Spółki przedstawiają się następująco:

Rok wygaśnięcia strat podatkowych	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
zakończony 31 grudnia 2015	-	15 657
zakończony 31 grudnia 2016	7 905	7 905
zakończony 31 grudnia 2017	1 716	1 716
zakończony 31 grudnia 2018	1 716	1 716
zakończony 31 grudnia 2019 i później	9 948	-
Razem	21 285	26 994

Z końcem 2015 roku upłynął pięcioletni okres możliwego wykorzystania 50% straty podatkowej z roku 2010 oraz 50% straty podatkowej z roku 2011 (15.657 tys. PLN).

13.3. Odroczony podatek dochodowy

Odroczony podatek dochodowy wynika z następujących pozycji:

	Bilans		Rachunek zysków i strat
	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Rezerwa z tytułu podatku odroczonego
Przyspieszona amortyzacja podatkowa	1	1	-	-
Przychody z tytułu zarachowanych odsetek	7 207	7 394	(187)	(187)
Dodatnie różnice kursowe	561	-	561	(18)
Rezerwa brutto z tytułu podatku odroczonego	7 769	7 395
	Bilans			Rachunek zysków i strat
	31 grudnia	31 grudnia	Rok zakończony	Rok zakończony
	2015	2014	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
Rezerwy i rozliczenia międzyokresowe	996	1 330	335	(322)
Naliczone odsetki od pożyczek otrzymanych i obligacji	3 519	2 889	(630)	(630)
Ujemne różnice kursowe	-	187	187	(187)
Odpisy aktualizujące	-	-	-	34 774
Straty możliwe do odliczenia od przyszłych dochodów do opodatkowania	4 044	7 717	3 673	330
Aktywa brutto z tytułu podatku odroczonego	8 559	12 124
Obciążenie z tytułu odroczonego podatku dochodowego			3 938	33 761
Kwota aktywa z tytułu podatku odroczonego nierozpoznanego w bilansie	790	4 728	(3 938)	(33 761)
			-	-
Rezerwa netto z tytułu podatku odroczonego, w tym:	-	1
Rezerwa z tytułu podatku odroczonego - działalność kontynuowana	-	1

Spółka nie rozpoznaje aktywa z tytułu podatku odroczonego na odpisie aktualizującym należności, pożyczki i udziały w AP Investment GmbH oraz AP Mochenwangen GmbH. Potencjalne aktywo na tym tytule wyniosłoby na dzień 31 grudnia 2015 roku 10.120 tys. PLN (2014 roku 3.880 tys. PLN).

14. Zysk (strata) przypadający na jedną akcję

Zysk podstawowy przypadający na jedną akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku netto za okres przypadającego na zwykłych akcjonariuszy Spółki przez średnią ważoną liczbę wyemitowanych akcji zwykłych występujących w ciągu okresu.

Zysk rozwodniony przypadający na jedną akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku netto za okres przypadającego na zwykłych akcjonariuszy (po potrąceniu odsetek od umarzalnych akcji

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

uprzywilejowanych zamiennych na akcje zwykłe) przez średnią ważoną liczbę wyemitowanych akcji zwykłych występujących w ciągu okresu skorygowaną o średnią ważoną akcji zwykłych, które zostałyby wyemitowane na konwersji wszystkich rozwadniających potencjalnych instrumentów kapitałowych w akcje zwykłe.

Poniżej przedstawione zostały dane dotyczące zysku oraz akcji, które posłużyły do wyliczenia zysku na jedną akcję i rozwodnionego zysku na akcje:

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	4 909	(25 110)
Zysk (strata) za rok obrotowy z działalności zaniechanej	-	-
Zysk (strata) netto okresu sprawozdawczego	4 909	(25 110)
Liczba akcji zwykłych – seria A	50 000	50 000
Liczba akcji zwykłych – seria B	44 253 500	44 253 500
Liczba akcji zwykłych – seria C	8 100 000	8 100 000
Liczba akcji zwykłych – seria E	3 000 000	3 000 000
Liczba akcji zwykłych – seria F	13 884 283	13 884 283
Całkowita liczba akcji	69 287 783	69 287 783
Średnioważona liczba akcji	69 287 783	69 287 783
Średnioważona rozwodniona liczba akcji	69 287 783	69 287 783
Zysk na akcję (w PLN)	0,07	(0,36)
Rozwodniony zysk na akcję (w PLN)	0,07	(0,36)

*niezarejestrowana na 31 grudnia 2012 roku

15. Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty

Dywidendy są wypłacane w oparciu o zysk netto wykazany w jednostkowym rocznym sprawozdaniu finansowym Arctic Paper S.A. po pokryciu strat z lat ubiegłych.

Zgodnie z wymogami Kodeksu Spółek Handlowych, jednostka dominująca jest obowiązana utworzyć kapitał zapasowy na pokrycie straty. Do tej kategorii kapitału przelewa się, co najmniej 8% zysku za dany rok obrotowy wykazanego w jednostkowym sprawozdaniu spółki dominującej, dopóki kapitał ten nie osiągnie, co najmniej jednej trzeciej kapitału podstawowego jednostki dominującej. O użyciu kapitału zapasowego i rezerwowego rozstrzyga Walne Zgromadzenie; jednakże części kapitału zapasowego w wysokości jednej trzeciej kapitału zakładowego można użyć jedynie na pokrycie straty wykazanej w jednostkowym sprawozdaniu finansowym jednostki dominującej i nie podlega ona podziałowi na inne cele.

Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania, Spółka nie posiadała akcji uprzywilejowanych.

Możliwość wypłaty potencjalnej dywidendy przez Spółkę na rzecz akcjonariuszy jest uzależniona od poziomu wypłat otrzymanych od spółek zależnych. Ryzyko związane ze zdolnością Spółki do wypłaty dywidendy zostało opisane w Informacjach uzupełniających do Sprawozdania Zarządu z działalności Arctic Paper S.A.

Na mocy Aneksu numer 3 z dnia 20 grudnia 2013 roku do Umowy Kredytowej z dnia 6 listopada 2012 roku pomiędzy konsorcjum banków (Bank Pekao SA, Bank Zachodni WBK, mBank SA) a Arctic Paper S.A. oraz jej podmiotami zależnymi, tj. Arctic Paper Kostrzyn S.A., Arctic Paper Investment GmbH oraz Arctic Paper Mochenwangen GmbH, Arctic Paper S.A. zobowiązała się do niedeklarowania i

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

niewypłacania dywidendy w okresie wystąpienia przypadku naruszenia warunków tejże umowy lub w sytuacji gdy zadeklarowanie lub wypłacenie dywidendy spowodowałoby naruszenie warunków umowy.

W roku 2015 oraz 2014 Spółka nie wypłaciła dywidendy.

16. Środki trwałe

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2015	Grunty i budynki	Maszyny i urządzenia	Środki trwałe w budowie	Ogółem
Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2015 roku	-	999	-	999
Zwiększenia	922	773	-	1 695
Zmniejszenia	-	-	-	-
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2015 roku	922	1 772	-	2 694
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia 2015 roku	-	321	-	321
Odpis amortyzacyjny za okres	-	264	-	264
Zmniejszenie amortyzacji	-	-	-	-
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 31 grudnia 2015 roku	-	586	-	586
Wartość netto na dzień 1 stycznia 2015 roku	-	678	-	678
Wartość netto na dzień 31 grudnia 2015 roku	922	1 186	-	2 108

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2014	Grunty i budynki	Maszyny i urządzenia	Środki trwałe w budowie	Ogółem
Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2014 roku	-	573	-	573
Zwiększenia	-	537	-	537
Zmniejszenia	-	(111)	-	(111)
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2014 roku	-	999	-	999
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia 2014 roku	-	310	-	310
Odpis amortyzacyjny za okres	-	108	-	108
Zmniejszenie amortyzacji		(97)		(97)
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 31 grudnia 2014 roku	-	321	-	321
Wartość netto na dzień 1 stycznia 2014 roku Wartość netto na dzień 31 grudnia 2014 roku	- -	263 678	- -	263 678

(w tysiącach PLN)

17. Aktywa niematerialne

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2015	Znaki handlowe	Oprogra mowanie komputerowe	Ogółem
Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2015 roku	1 319	24	1 343
Zwiększenia	-	5	5
Zmniejszenia	-	-	-
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2015 roku	1 319	28	1 347
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia 2015 roku	-	24	24
Odpis amortyzacyjny za okres	-	2	2
Zmniejszenia amortyzacji	-	-	-
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 31 grudnia 2015 roku	-	25	25
Wartość netto na dzień 1 stycznia 2015 roku	1 319	0	1 319
Wartość netto na dzień 31 grudnia 2015 roku	1 319	3	1 322

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2014	Znaki handlowe	Oprogra mowanie komputerowe	Ogółem
Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2014 roku	1 319	24	1 343
Zwiększenia	-	-	-
Zmniejszenia	-	-	-
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2014 roku	1 319	24	1 343
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia 2014 roku	-	22	22
Odpis amortyzacyjny za okres	-	2	2
Zmniejszenia amortyzacji	-	-	-
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 31 grudnia 2014 roku	-	24	24
Wartość netto na dzień 1 stycznia 2014 roku	1 319	2	1 321
Wartość netto na dzień 31 grudnia 2014 roku	1 319	0	1 319

Wartość bilansowa na dzień 31 grudnia 2015 roku nabytych praw do znaków handlowych to 1.319 tys. PLN.

Zgodnie z MSR 36 Spółka na bieżąco dokonuje analizy przesłanek co do utraty wartości nabytych od Trebruk AB w 2009 roku praw do znaków handlowych. W wyniku przeprowadzonej analizy potwierdzono brak konieczności dokonania odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości.

18. Pozostałe aktywa

18.1. Akcje i udziały w spółkach zależnych

	Na dzień	Na dzień
	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014
Arctic Paper Kostrzyn S.A.	442 535	442 535
Arctic Paper Munkedals AB	88 175	88 175
Rottneros AB	101 616	101 616
Arctic Paper Investment AB, w tym:	192 832	178 132
Arctic Paper Investment AB (udziały)	293 143	278 443
Arctic Paper Investment AB (pożyczki)	82 709	82 709
Arctic Paper Investment AB (odpis z tytulu utraty wartości)	(183 020)	(183 020)
Arctic Paper Investment GmbH	0	0
Arctic Paper Investment GmbH (udziały)	120 030	101 683
Arctic Paper Investment GmbH (odpis z tytulu utraty wartości)	(120 030)	(101 683)
Arctic Paper Sverige AB	0	0
Arctic Paper Sverige AB (udziały)	11 721	11 721
Arctic Paper Sverige AB (odpis z tytulu utraty wartości)	(11 721)	(11 721)
Arctic Paper Danmark A/S	5 539	5 539
Arctic Paper Deutschland GmbH	4 977	4 977
Arctic Paper Norge AS	0	3 194
Arctic Norge AS (udziały)	3 194	3 194
Arctic Paper Norge AS (odpis z tytulu utraty wartości)	(3 194)	0
Arctic Paper Italy srl	738	738
Arctic Paper UK Ltd.	522	522
Arctic Paper Polska Sp. z o.o.	406	406
Arctic Paper Benelux S.A.	387	387
Arctic Paper France SAS	326	326
Arctic Paper Espana SL	196	196
Arctic Paper Papierhandels GmbH	194	194
Arctic Paper East Sp. z o.o.	102	102
Arctic Paper Baltic States SIA	64	64
Arctic Paper Schweiz AG	61	61
Arctic Paper Finance AB	68	23
Arctic Paper Ireland Ltd.	3	3
Razem	838 741	827 190

Wartość inwestycji w spółkach zależnych przyjęta została na podstawie kosztu historycznego.

W roku 2015 spółka spisała udziały w Arctic Paper Norge AS w pełnej wysokości (3.194 tys. PLN) oraz podwyższyła udział w Arctic Paper Investment AB o 14.700 tys. PLN oraz Arctic Paper Finance AB o 45 tys. PLN.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

(w tysiącach PLN)

18.2. Pozostałe aktywa finansowe

	Efektywna stopa procentowa %	Termin spłaty	Na dzień 31 grudnia 2015
Krótkoterminowe
Pożyczka udzielona Arctic Paper Munkedals AB - kwota: 12.490 tys. PLN - oprocentowanie: Wibor 3M + 2,3%	4,02%	31.12.2016	12 683
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment GmbH - kwota: 4.603 tys. EUR - oprocentowanie: Euribor 3M + 2%	1,87%	31.12.2015	19 926
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment GmbH - kwota: 2.389 tys. EUR - oprocentowanie: Euribor 3M + 5%	4,87%	31.12.2015	10 343
Odpis z tytułu trwałej utraty wartości aktywów - dotyczy Arctic Paper Investment GmbH			(30 269)
			12 683
Długoterminowe
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment AB (odsetki)
- oprocentowanie: Wibor 6M + 4,8%	6,57%	31.12.2016	82 709
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment GmbH - kwota: 990 tys. EUR - oprocentowanie: Euribor 3M + 2%	1,87%	31.12.2015	6 539
Odpis z tytułu trwałej utraty wartości aktywów - dotyczy Arctic Paper Investment GmbH			(6 539)
Pożyczka ujęta jako inwestycje w spółki zależne			(82 709)
			0
			12 683

(w tysiącach PLN)

Stan pozostałych aktywów finansowych za rok 2014 wyglądał następująco:

	Efektywna stopa procentowa %	Termin spłaty	Na dzień 31 grudnia 2014
Krótkoterminowe
Pożyczka udzielona Arctic Paper Munkedals AB - kwota: 20.176 tys. PLN - oprocentowanie: Wibor 3M + 2,3%	4,36%	31.12.2014	20 403
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment GmbH - kwota: 4.603 tys. EUR - oprocentowanie: Euribor 3M + 2%	2,08%	31.12.2015*	24 407
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment GmbH - kwota: 2.389 tys. EUR - oprocentowanie: Euribor 3M + 5%	5,08%	31.12.2015*	10 951
Lokata bankowa krótkoterminowa
- kwota: 5.000 tys. EUR - oprocentowanie: 0,32%	0,32%	20.05.2015	21 312
Odpis z tytułu trwałej utraty wartości aktywów - dotyczy Arctic Paper Investment GmbH			(35 359)
			41 714
Długoterminowe
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment AB (odsetki)
- oprocentowanie: Wibor 6M + 4,8%	6,85%	31.12.2016	82 709
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment GmbH - kwota: 990 tys. EUR - oprocentowanie: Euribor 3M + 2%	2,08%	30.06.2014	6 273
Odpis z tytułu trwałej utraty wartości aktywów - dotyczy Arctic Paper Investment GmbH			(6 273)
Pożyczka ujęta jako inwestycje w spółki zależne			(82 709)
			0
			41 714

*możliwość spłaty na żądanie przed terminem płatności

18.3. Pozostałe aktywa niefinansowe

	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Ubezpieczenia	146	135
Czynsze i kaucje zabezpieczające	302	277
Należności wobec funduszu emerytalnego	926	697
Przychody niezafakturowane	1 795	192
VAT do zwrotu	309	155
Przedpłaty	3	54
Pozostałe	311	130
Razem	3 792	1 640
- długoterminowe	1 103	869
- krótkoterminowe	2 689	771
	3 792	1 640

19. Zapasy

Spółka nie posiada i nie posiadała w roku 2014 zapasów.

20. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

	Nota	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Należności z tytułu dostaw i usług od jednostek powiązanych	29	88 756	50 311
Należności z tytułu dostaw i usług od pozostałych jednostek		277	164
Należności ogółem (brutto)		89 033	50 475
Odpis aktualizujący należności		(7 105)	(5 155)
Należności netto		81 928	45 320

Na dzień 31 grudnia 2015 roku Spółka dokonała odpisu wartości krótkoterminowych należności od AP Investment GmbH w wysokości PLN 7.105 tys. PLN.

Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi przedstawione są w nocie 29.

21. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Środki pieniężne w banku są oprocentowane według zmiennych stóp procentowych, których wysokość zależy od stopy oprocentowania jednodniowych lokat bankowych.

Lokaty krótkoterminowe są dokonywane na różne okresy, od jednego dnia do jednego miesiąca, w zależności od aktualnego zapotrzebowania Spółki na środki pieniężne i są oprocentowane według ustalonych dla nich stóp procentowych.

Wartość godziwa środków pieniężnych i ich ekwiwalentów na dzień 31 grudnia 2015 roku wynosi 9.435 tys. PLN (31 grudnia 2014 roku: 18.607 tys. PLN).

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

Saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wykazane w rachunku przepływów pieniężnych składało się z następujących pozycji:

	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Środki pieniężne w banku i w kasie	9 435	9 230
Lokaty krótkoterminowe	-	9 377
	9 435	18 607

22. Kapitał podstawowy i kapitały zapasowe / rezerwowe

22.1. Kapitał podstawowy

Kapitał akcyjny	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Akcje zwykłe serii A	50	50
Akcje zwykłe serii B	44 253	44 253
Akcje zwykłe serii C	8 100	8 100
Akcje zwykłe serii E	3 000	3 000
Akcje zwykłe serii F	13 884	13 884
	69 288	69 288

Na dzień 31 grudnia 2015 roku		69 287 783	69 288
Wyemitowane w dniu 6 marca 2013 roku	2013-03-22	726 253	726
Wyemitowane w dniu 11 lutego 2013 roku	2013-03-18	2 133 100	2 133
Wyemitowane w dniu 10 stycznia 2013 roku	2013-01-29	283 947	284
Wyemitowane w dniu 20 grudnia 2012 roku	2013-01-09	10 740 983	10 741
Wyemitowane w dniu 1 marca 2010 roku	2010-03-17	3 000 000	3 000
Wyemitowane w dniu 30 lipca 2009 roku	2009-11-12	8 100 000	8 100
Wyemitowane w dniu 20 kwietnia 2009 roku	2009-06-01	32	0
Wyemitowane w dniu 12 września 2008 roku	2008-09-12	44 253 468	44 253
Wyemitowane w dniu 30 kwietnia 2008 roku	2008-05-28	50 000	50
Akcje zwykłe wyemitowane i w pełni opłacone	Data rejestracji podwyższenia kapitału	Ilość	Wartość

22.1.1 Wartość nominalna akcji

Wszystkie wyemitowane akcje posiadają obecnie wartość nominalną wynoszącą 1 PLN i zostały w pełni opłacone.

22.1.2 Nabywanie akcji własnych

W dniu 28 czerwca 2012 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę (raport bieżący 12/2012), w której upoważnia Zarząd Spółki do nabywania akcji własnych przez Spółkę w celu ich

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

umorzenia i obniżenia kapitału zakładowego lub w celu dalszego przeniesienia lub odsprzedaży akcji własnych na warunkach i w trybie opisanych poniżej:

• łączna liczba nabywanych akcji nie przekroczy 5.500.000 akcji;
• łączna kwota którą Spółka przeznaczy na nabycie akcji własnych nie może przekroczyć kwoty znajdującej się na utworzonym w tym celu kapitale rezerwowym, tj. kwoty 27.500.000 PLN obejmującej oprócz ceny nabywanych akcji również koszty ich nabycia;
• cena, za którą Spółka nabędzie własne akcje, nie może być niższa niż 1,00 PLN oraz wyższa niż 10,00 PLN za akcje;
• upoważnienie do nabywania własnych akcji Spółki obowiązuje w okresie 60 (sześćdziesięciu miesięcy) od dnia podjęcia niniejszej uchwały;
• nabycie akcji własnych może nastąpić za pośrednictwem firmy inwestycyjnej, w transakcjach giełdowych oraz pozagiełdowych.

Zarząd kierując się interesem Spółki może po zasięgnięciu opinii Rady Nadzorczej:

• zakończyć nabywanie akcji przed upływem terminu 60 dni od dnia podjęcia niniejszej uchwały lub przed wyczerpaniem całości środków przeznaczonych na ich nabycie,
• zrezygnować z nabycia w całości lub w części.

W przypadku podjęcia powyższych decyzji, zobowiązuje się Zarząd do podania informacji o nich do publicznej wiadomości w sposób określony w Ustawie o ofercie publicznej.

Warunki nabywania akcji własnych w celu ich umorzenia lub dalszego przeniesienia lub odsprzedaży będą zgodne z postanowieniami Rozporządzenia Komisji (WE) nr 2273/2003 z 22 grudnia 2003 r.

Po zakończeniu procesu nabywania akcji własnych przez Spółkę następującego na warunkach określonych przez Walne Zgromadzenie Spółki, Zarząd zwoła Walne Zgromadzenie w celu powzięcia uchwały o umorzeniu akcji własnych Spółki i obniżeniu kapitału zakładowego, lub - w przypadku przeznaczenia nabywanych akcji do dalszego przeniesienia lub odsprzedaży - Zarząd Spółki podejmie decyzje co do dalszego przeniesienia lub odsprzedaży akcji własnych. Dopuszczalne jest również umorzenie części nabytych przez Spółkę akcji własnych i odpowiednie obniżenie kapitału zakładowego przez zakończeniem procesu nabywania akcji własnych.

Zwyczajne Walne Zgromadzenie, działając na podstawie art. 362 § 2 pkt 3 Kodeksu spółek handlowych, 348 § 1 w zw. z art. 396 § 4 i 5 Kodeksu spółek handlowych, celem sfinansowania nabycia przez Spółkę akcji własnych na podstawie i w granicach upoważnienia udzielonego niniejszą uchwałą, postanawia utworzyć kapitał rezerwowy pod nazwą "Fundusz Programu Odkupu" na nabycie akcji własnych. Wysokość Fundusz Programu Odkupu określa się na kwotę 27.500.000 PLN. Fundusz Programu Odkupu przeznacza się na nabycie akcji własnych wraz z kosztami ich nabycia. Zwyczajne Walne Zgromadzenie postanawia o wydzieleniu z kapitału rezerwowego Funduszu Programu.

Do dnia sporządzenia niniejszego raportu Zarząd Arctic Paper S.A. nie nabył żadnych akcji własnych Spółki.

(w tysiącach PLN)

22.1.3 Akcjonariusze o znaczącym udziale

	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Thomas Onstad (bezpośrednio i pośrednio)
Udział w kapitale zakładowym	68,13%	68,13%
Udział w ogólnej liczbie głosów	68,13%	68,13%
Nemus Holding AB (pośrednio Thomas Onstad)
Udział w kapitale zakładowym	57,74%	59,69%
Udział w ogólnej liczbie głosów	57,74%	59,69%
Pozostali
Udział w kapitale zakładowym	31,87%	31,87%
Udział w ogólnej liczbie głosów	31,87%	31,87%

22.2. Różnice kursowe z przeliczenia oddziału zagranicznego

Walutą funkcjonalną oddziału zagranicznego Spółki jest korona szwedzka.

Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania oddziału są przeliczane na walutę prezentacji Spółki po kursie obowiązującym na dzień bilansowy, a jego sprawozdanie z całkowitych dochodów jest przeliczane po średnim ważonym kursie wymiany za dany okres obrotowy. Różnice kursowe powstałe w wyniku takiego przeliczenia są ujmowane w innych całkowitych dochodach i akumulowane w oddzielnej pozycji kapitału własnego.

Na dzień 31 grudnia 2015 roku różnice kursowe z przeliczenia oddziału zagranicznego ujęte w kapitale wyniosły 290 tys. PLN (na dzień 31 grudnia 2014 roku: 517 tys. PLN). Różnice kursowe z przeliczenia oddziału zagranicznego ujęte w sprawozdaniu z całkowitych dochodów wyniosły -227 tys. PLN w 2015 roku i 325 tys. PLN w 2014 roku.

22.3. Kapitał zapasowy

Kapitał zapasowy został pierwotnie utworzony z nadwyżki wartości emisyjnej nad nominalną w roku 2009 w kwocie 40.500 tys. PLN, która została pomniejszona o koszty emisji akcji ujęte jako zmniejszenie kapitału zapasowego i ulegał zmianom w kolejnych latach w wyniku kolejnych emisji akcji oraz odpisów z zysku.

W 2010 roku kapitał zapasowy został podwyższony o kwotę 27.570 tys. PLN wynikającą z nadwyżki wartości emisyjnej akcji ponad ich wartość nominalną w związku z emisją akcji serii E.

W roku 2010 utworzono kapitał zapasowy na pokrycie straty w kwocie 8.734 tys. PLN jako rezultat podziału wyniku finansowego Arctic Paper S.A., zgodnie z art. 396 Kodeksu Spółek Handlowych (8% zysku za dany rok obrotowy).

W roku 2011 utworzono kapitał zapasowy na pokrycie straty w kwocie 7.771 tys. PLN jako rezultat podziału wyniku finansowego Arctic Paper S.A., zgodnie z art. 396 Kodeksu Spółek Handlowych (8% zysku za dany rok obrotowy).

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

W roku 2012 utworzono kapitał zapasowy na pokrycie straty w kwocie 2.184 tys. PLN jako rezultat podziału wyniku finansowego Arctic Paper S.A., zgodnie z art. 396 Kodeksu Spółek Handlowych (8% zysku za dany rok obrotowy).

W dniu 28 czerwca 2012 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę o obniżeniu kapitału zakładowego Spółki o kwotę 498.631.500 PLN tj. z kwoty 554.035.000 PLN do kwoty 55.403.500 PLN poprzez zmniejszenie wartości nominalnej akcji o kwotę 9,00 PLN, tj. z kwoty 10,00 PLN do 1,00 PLN. Kwota obniżenia została przeniesiona na kapitał zapasowy Spółki bez wypłaty środków dla akcjonariuszy.

W roku 2013 kapitał zapasowy zwiększył się w wyniku emisji akcji o kwotę 70.702 tys. PLN (nadwyżka ceny emisyjnej nad wartością nominalną) oraz o kwotę 1.082 tys. PLN wynikającą z podziału wyniku finansowego za rok 2012.

Zgodnie z Uchwałą nr 8 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z dnia 26 czerwca 2014 roku strata poniesiona przez Spółkę w roku 2013 w wysokości 179.910 tys. PLN została pokryta z kapitału zapasowego.

Zgodnie z Uchwałą nr 8 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z dnia 29 czerwca 2015 roku strata poniesiona przez Spółkę w roku 2014 w wysokości 25.110 tys. PLN została pokryta z kapitału zapasowego.

Na dzień 31 grudnia 2015 roku łączna wartość kapitału zapasowego Spółki to 447.641 tys. PLN (31 grudnia 2014 roku: 472.751 tys. PLN).

22.4. Pozostałe kapitały rezerwowe

Na dzień 31 grudnia 2015 roku łączna wartość pozostałych kapitałów rezerwowych Spółki to 147.871 tys. PLN – nie zmieniła się w stosunku do 31 grudnia 2014 roku.

22.5. Niepodzielony zysk (strata) i ograniczenia w wypłacie dywidendy

Zgodnie z wymogami Kodeksu Spółek Handlowych, Spółka jest obowiązana utworzyć kapitał zapasowy na pokrycie straty. Do tej kategorii kapitału przelewa się co najmniej 8% zysku za dany rok obrotowy wykazanego w sprawozdaniu Spółki, dopóki kapitał ten nie osiągnie co najmniej jednej trzeciej kapitału podstawowego. O użyciu kapitału zapasowego i rezerwowego rozstrzyga Walne Zgromadzenie; jednakże części kapitału zapasowego w wysokości jednej trzeciej kapitału zakładowego można użyć jedynie na pokrycie straty wykazanej w sprawozdaniu finansowym i nie podlega ona podziałowi na inne cele.

Na mocy Aneksu numer 3 z dniu 20 grudnia 2013 roku do Umowy Kredytowej z dnia 6 listopada 2012 roku pomiędzy Arctic Paper S.A. oraz jej podmiotami zależnymi, tj. Arctic Paper Kostrzyn S.A., Arctic Paper Investment GmbH oraz Arctic Paper Mochenwangen GmbH, Arctic Paper S.A. zobowiązała się do niedeklarowania i niewypłacania dywidendy w okresie wystąpienia przypadku naruszenia warunków tejże umowy lub w sytuacji gdy zadeklarowanie lub wypłacenie dywidendy spowodowałoby naruszenie warunków umowy.

Na dzień 31 grudnia 2015 roku nie istnieją inne ograniczenia dotyczące wypłaty dywidendy.

23. Nabycie udziałów w jednostkach zależnych

W roku 2015 Spółka nie nabywała nowych udziałów w spółkach zależnych.

24. Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki

	Efektywna stopa procentowa %	Termin spłaty	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Krótkoterminowe
Pożyczka od Thomasa Onstada w kwocie 4.000 EUR, oprocentowana wg stopy 8% (odsetki)		09.07.2017	117	117
Pożyczka od Arctic Paper Finance AB w kwocie 10.265 EUR, oprocentowana wg stopy 6% (odsetki)		30.09.2019	671	433
			788	551
Długoterminowe
Pożyczka od Arctic Paper Kostrzyn S.A. w PLN, oprocentowana wg stopy Wibor 3M + 3,42%	5,14%	31.12.2017	142 566	165 495
Pożyczka od Thomasa Onstada w kwocie 4.000 tys. EUR, oprocentowana wg stopy 8%	8,00%	09.07.2017	17 046	17 049
Pożyczka od Arctic Paper Finance AB w kwocie 10.265 tys.EUR, oprocentowana wg stopy 6%	6,00%	30.09.2019	43 744	42 623 *
			203 357	225 168
* w pażdzieniku 2015 pożyczka od Arctic Paper Finance AB została zwiększona o kapitalizacje odsetek w wysokości 265

tys. EUR

W roku zakończonym 31 grudnia 2015 roku Spółka nie zaciągnęła innych kredytów bankowych ani pożyczek.

25. Rezerwy

Na dzień 31 grudnia 2015 roku rezerwy utworzone przez Spółkę wynoszą 1.151 tys. PLN (1.692 tys. PLN w 2014 roku) i zostały zaprezentowane jako zobowiązania długoterminowe w kwocie 1.151 tys. PLN (866 tys, PLN w 2014 roku) oraz jako zobowiązania krótkoterminowe w kwocie 0 tys. PLN (826 tys. PLN w 2014 roku). Kwota ta obejmuje w całości rezerwę na świadczenia pracownicze.

26. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług, pozostałe zobowiązania i rozliczenia międzyokresowe

26.1. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania (krótkoterminowe)

		Na dzień	Na dzień
	Nota	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
Wobec jednostek powiązanych	29	5 200	3 257
Wobec pozostałych jednostek		64 393	32 769
		69 593	36 026
Pozostałe zobowiązania
Zobowiązania wobec pracowników		908	810
Zobowiązania wobec budżetu		761	909
Pozostale zobowiązania		19	15
		1 688	1 733

Zasady i warunki płatności powyższych zobowiązań:

• Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi przedstawione są w nocie 29.
• Pozostałe zobowiązania są nieoprocentowane, ze średnim 30-dniowym terminem płatności.

(w tysiącach PLN)

26.2. Rozliczenia międzyokresowe

	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Rozliczenia międzyokresowe kosztów z tytułu:
Niewykorzystanych urlopów	835	863
Premii dla pracowników Grupy	300	3 036
Usług doradczych	119	176
Kosztów agentów sprzedaży	244	517
Koszty transportu	1 791	-
Pozostałe	18	15
Razem	3 307	4 606
- długoterminowe	-	-
- krótkoterminowe	3 307	4 606
	3 307	4 606
Rozliczenia międzyokresowe przychodów z tytułu:
Prowizji za poręczenie kredytu Arctic Paper Kostrzyn	781	1 529
Razem	781	1 529
- długoterminowe	103	776
- krótkoterminowe	678	753
	781	1 529

Przychody przyszłych okresów dotyczą wynagrodzenia Arctic Paper SA z tytułu prowizji za poręczenie kredytu udzielonego spółce Arctic Paper Kostrzyn S.A. Ogólna kwota prowizji, zgodnie z zawartą umową wynosi 1% wartości udzielonego kredytu, tj. 3.590 tys. PLN.

27. Zobowiązania warunkowe

Spółka na dzień 31 grudnia 2015 roku posiadała zobowiązania warunkowe na łączna kwotę 364.575 tys. PLN

Zobowiązania warunkowe Spółki dotyczą:

• poręczenia kredytu w wysokości 359.000 tys. PLN zaciągniętego przez Arctic Paper Kostrzyn S.A. dniu 6 listopada 2012 roku z konsorcjum banków: Polska Kasa Opieki S.A., Bank Zachodni WBK S.A. oraz mBank S.A. (umowa kredytowa została szerzej opisana w nocie nr 32.1 rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok 2012).
• gwarancji na rzecz spółki Södra Cell International AB, dostawcy celulozy na kwotę 12.000 tys. SEK (tj. 5.575 tys. PLN);

27.1. Rozliczenia podatkowe

Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności podlegające regulacjom (na przykład sprawy celne czy dewizowe) mogą być przedmiotem kontroli organów administracyjnych, które uprawnione są do nakładania wysokich kar i sankcji.

Brak odniesienia do utrwalonych regulacji prawnych w Polsce powoduje występowanie w obowiązujących przepisach niejasności i niespójności. Często występujące różnice w opiniach, co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych zarówno wewnątrz organów państwowych, jak i pomiędzy organami państwowymi i przedsiębiorstwami, powodują powstawanie obszarów niepewności i konfliktów. Zjawiska te powodują, że ryzyko podatkowe w Polsce jest znacząco wyższe niż istniejące zwykle w krajach o bardziej rozwiniętym systemie podatkowym.

Rozliczenia podatkowe mogą być przedmiotem kontroli przez okres pięciu lat, począwszy od końca roku, w którym nastąpiła zapłata podatku. W wyniku przeprowadzanych kontroli dotychczasowe rozliczenia podatkowe Spółki mogą zostać powiększone o dodatkowe zobowiązania podatkowe.

Zdaniem Spółki na dzień 31 grudnia 2015 roku utworzono odpowiednie rezerwy na rozpoznane i policzalne ryzyko podatkowe.

28. Przyczyny występowania różnic pomiędzy zmianami wynikającymi ze sprawozdania z sytuacji finansowej oraz zmianami wynikającymi ze sprawozdania z przepływów pieniężnych

Różnice pomiędzy zmianami wynikającymi ze sprawozdania z sytuacji finansowej oraz zmianami wynikającymi ze sprawozdania z przepływów pieniężnych przedstawia poniższa tabela:

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Zmiana stanu należności, pozostałych aktywów niefinansowych krótkoterminowych oraz pozostałych aktywów niefinansowych długoterminowych, wynikająca ze sprawozdania z sytuacji finansowej	(38 760)	3 884
Zmiana stanu należności wynikająca ze sprawozdania z przepływów pieniężnych	(38 760)	(1 093)
	-	4 977

29.Informacje o podmiotach powiązanych

Następująca tabela przedstawia łączne kwoty transakcji zawartych z podmiotami powiązanymi za bieżący i poprzedni rok obrotowy:

Jed tka do min ując nos a: Tre bru k A B 201 5 201 4 - - - - - - - - - - oldi 201 5 1 37 0 2 8 74 517 Ne s H AB mu ng - 201 4 23 1 36 6 3 1 54 - - - - - - - Tho s O d 201 5 1 42 7 17 163 nsta ma 201 4 1 43 1 17 167 - - - - - - - - Jed tki zale żne nos : Arc tic Pap er K S.A 201 5 22 110 194 65 389 31 142 56 6 ostr zyn 201 4 19 4 19 9 4 17 36 229 2 7 61 165 49 5 - - - - - tic unk eda ls A 201 5 9 5 45 813 5 0 13 12 6 83 Arc Pap er M B 201 4 10 176 59 985 2 3 46 20 403 - - - - - Arc tic och Gm bH 201 5 278 310 Pap er M enw ang en - - - 201 4 641 4 1 05 4 1 05 - - - - - - - Arc tic Pap er G ksb o A B 201 5 9 8 28 94 7 7 57 790 ryc 201 4 10 111 175 3 2 02 - - - - - - - Arc tic Pap er I Gm bH 201 5 1 1 15 7 1 05 7 1 05 34 556 stm ent nve 201 4 1 19 4 1 15 2 1 15 2 41 631 - - - - Arc tic Pap er I AB 201 5 123 82 7 09 353 stm ent nve 201 4 82 7 09 344 - - Arc tic sch land Gm bH 201 5 17 243 56 Pap er D eut 201 4 19 187 69 Arc tic Pap er S ige AB 201 5 34 3 04 5 209 2 4 79 ver 201 4 21 25 1 Arc tic Pap er D ark A/ S 201 5 16 313 anm 201 4 12	Pod mio wią t po zan y	Spr zed aż n a dmi otó rzec z po w iąza h pow nyc	Zak od upy pod mio tów iąza h pow nyc	Ods etki – cho dy przy jne ope racy	Ods etki – kos zty fina nso we	Nal ośc i od eżn pod mio tów iąza h pow nyc	w ty m mi eter prz now ane	Nal ośc eżn i z łu tytu poż ek ycz	Zob owi nia ąza wob ec pod mio tów iąza h pow nyc	legł w ty m za e, upły wie po inu term pła tnoś ci	Zob owi nia ąza z łu p oży czek tytu

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

Pod mio wią t po zan y		Spr zed aż n a dmi otó rzec z po w iąza h pow nyc	Zak od upy pod mio tów iąza h pow nyc	Ods etki – ych ody prz jne ope racy	Ods etki – kos zty fina nso we	Nal eżn ośc i od pod mio tów iąza h pow nyc	w ty m mi eter prz now ane	Nal eżn ośc i z łu tytu poż ek ycz	Zob owi nia ąza wob ec pod mio tów iąza h pow nyc	legł w ty m za e, upły wie po inu term pła tnoś ci	Zob owi nia ąza z łu p czek oży tytu
Arc tic talia srl Pap er I	201 5	5
	201 4	6		13
Arc tic Pap er E SL spa na	201 5	2	-			- -		- -	-		- -
	201 4	3	-	-		- -		- -	-		- -
Arc tic Pap er N e A S org	201 5	10	20			215
	201 4	7	25	-		- -	-	-	25		- -
tic lux Arc Pap er B S.A ene	201 5	11	1 45 6			12			339
	201 4	12	-	-		1 -	-	-	-		- -
Arc tic altic Sta SIA Pap er B tes	201 5	3				2
	201 4	2	-	-		2 -	-	-	-		- -
Arc tic Pap er F SA S ran ce	201 5	11	19			-
	201 4	35	-	-		14 -		- -	-		- -
Arc tic Pap er P ierh and els Gm bH ap	201 5	10							-
	201 4	10	-	-		- -		- -	11		- -
Arc tic Pap er U K L imit ed	201 5	11				11
	201 4	13	-	-		12 -		- -	-		- -
Arc tic Pap er S chw eiz AG	201 5	8	2 3 17						587
	201 4	8	-	-		- -		- -	-		- -
Arc tic olsk a S Pap er P p. z o.o	201 5	14	29						1
	201 4	11	90	140		- -	-	-	-		- -
Arc tic Pap er I rela nd Ltd	201 5	-				0
	201 4	-	-	-		- -	-	-	-		- -
Arc tic Pap er E Sp. ast z o .o.	201 5	6				18
	201 4	2	-	-		17 -	-	-	-		- -
Arc tic Pap er F inan AB ce	201 5	-			2 5 63	30			46		44 415
	201 4	1	-	-		29 -		- -	45		43 056 -

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające

(w tysiącach PLN)

Pod mio wią t po zan y		Spr zed aż n a dmi otó rzec z po w iąza h pow nyc	Zak od upy pod mio tów iąza h pow nyc	Ods etki – ych ody prz jne ope racy	Ods etki – kos zty fina nso we	Nal eżn ośc i od pod mio tów iąza h pow nyc	w ty m mi eter prz now ane	Nal eżn ośc i z łu tytu poż ek ycz	Zob owi nia ąza wob ec pod mio tów iąza h pow nyc	legł w ty m za e, upły wie po inu term pła ści tno	Zob owi nia ąza z łu p czek oży tytu
e je dno stki Inn :
Pro ssio gre s.c	201 5		211						25
Ra zem	201 4 201 5	- 41 919	81 8 9 98	- 2 3 61	- 3 9 90	- 88 951	7 1 05	- - 129 94 7	13 5 2 25		- - 204 14 5 -
	isy lizu jąc odp ak tua e	( 275 )		( 1 4 25)		( 7 1 05)		( 34 556 )
ja ja ko udz iały tac pre zen	ółk ach zal eżn h sp yc w							( 82 709 )
201 5 p led nie niu od o u wzg	isó ktu aliz ujc h i p w a yc ian cj nta zm pr eze	i 41 644	8 9 98	936	3 9 90	81 846	7 1 05	12 683	5 2 25		204 14 5 -
	201 4	40 532	11 425	2 3 31	1 4 31	50 265	5 2 57	144 74 3	3 2 68		225 71 8 -
	odp isy ak lizu jąc tua e	( 635 )	-	( 1 1 94)	-	( 5 1 55)		( 41 631 ) -	-		- -
ja ja ko udz iały tac pre zen	ółk ach zal eżn h sp yc w							( 82 709 )
201 4 p led nie niu od o u wzg	isó ktu aliz ujc h i p w a yc ian cj nta zm pr eze	i 39 897	11 425	1 1 37	1 4 31	45 110	5 2 57	20 403	3 2 68		225 71 8 -

29.1. Jednostka dominująca całej Grupy

Bezpośrednią jednostka dominująca Grupy jest Nemus Holding AB. Jednostką dominującą całej Grupy jest Incarta Development SA.

W roku finansowym zakończonym 31 grudnia 2015 roku oraz 31 grudnia 2014 roku nie wystąpiły transakcje pomiędzy Spółką a wyżej wymienionymi spółkami, z wyjątkiem Nemus Holding AB, zostały one wykazane w nocie 29.

29.2. Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi

Transakcje z podmiotami powiązanymi są dokonywane na warunkach rynkowych.

29.3. Pożyczka udzielona członkom Zarządu

W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem finansowym Spółka nie udzieliła pożyczek kadrze kierowniczej oraz nie udzielała ich również w okresie porównawczym.

29.4. Wynagrodzenie kadry kierowniczej Spółki

29.4.1 Wynagrodzenie wypłacone lub należne członkom Zarządu oraz członkom Rady Nadzorczej Spółki

Kadra kierownicza Spółki na dzień 31 grudnia 2015 roku obejmowała 5 osób: Prezesa Zarządu oraz czterech Członków Zarządu.

Poniższa tabela przedstawia łączne kwoty wynagrodzeń członków Zarządu oraz Rady Nadzorczej za bieżący i poprzedni rok obrotowy:

	Rok zakończony	Rok zakończony
	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014
Zarząd
Świadczenia pracownicze (wynagrodzenia i narzuty)	5 402	6 832
Rada Nadzorcza
Świadczenia pracownicze (wynagrodzenia i narzuty)	1 444	1 483
Razem	6 846	8 315

30. Informacje o wynagrodzeniu biegłego rewidenta lub podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych

Poniższa tabela przedstawia wynagrodzenie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych wypłacone lub należne za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku i dnia 31 grudnia 2014 roku w podziale na rodzaje usług:

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

Rodzaj usługi	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Obowiązkowe badanie rocznego sprawozdania finansowego	352 *	317 *
Obowiązkowe badanie rocznego sprawozdania finansowego (oddział)	25	32
Usługi doradztwa podatkowego	-	-
Pozostałe usługi	5	39
Razem	381	388

* odnosi się do Ernst &Young Audyt Polska Spółka z ograniczona odpowiedzialnością Sp.k.

31. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym

Do głównych instrumentów finansowych, z których korzysta Spółka, należą środki pieniężne oraz pożyczki udzielane i otrzymane w ramach Grupy. Głównym celem tych instrumentów finansowych jest pozyskanie środków finansowych na działalność Spółki. Spółka posiada też inne instrumenty finansowe, takie jak należności i zobowiązania z tytułu dostaw i usług, które powstają bezpośrednio w toku prowadzonej przez nią działalności.

Zasadą stosowaną przez Spółkę obecnie i przez cały okres objęty niniejszym sprawozdaniem finansowym jest nieprowadzenie obrotu instrumentami finansowymi.

Główne rodzaje ryzyka wynikającego z instrumentów finansowych Spółki obejmują ryzyko stopy procentowej, ryzyko związane z płynnością, ryzyko walutowe oraz ryzyko kredytowe.

Zarząd weryfikuje i uzgadnia zasady zarządzania każdym z tych rodzajów ryzyka – zasady te zostały w skrócie omówione poniżej. Spółka monitoruje również ryzyko cen rynkowych dotyczące wszystkich posiadanych przez nią instrumentów finansowych.

31.1. Ryzyko stopy procentowej

Narażenie Spółki na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim zobowiązań finansowych oraz udzielonych pożyczek o zmiennym oprocentowaniu.

Ryzyko stopy procentowej – wrażliwość na zmiany

Poniższa tabela przedstawia wrażliwość zysku (straty) brutto na racjonalnie możliwe zmiany stóp procentowych przy założeniu niezmienności innych czynników (w związku z zobowiązaniami o zmiennej stopie procentowej). Nie przedstawiono wpływu na kapitał własny ani całkowite dochody ogółem Spółki.

	Zwiększenie / zmniejszenie o punkty procentowe	Wpływ na wynik zysk lub strate brutto za rok 2015
Rok zakończony dnia 31 grudnia 2015
PLN	+1%	(1 301)
EUR	+1%	346
SEK	+1%	-
PLN	-1%	1 301
EUR	-1%	(346)
SEK	-1%	-

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające

(w tysiącach PLN)
-------------------

	Zwiększenie / zmniejszenie o punkty procentowe	Wpływ na wynik zysk lub strate brutto za rok 2014
Rok zakończony dnia 31 grudnia 2014
PLN	+1%	(1 453)
EUR	+1%	346
SEK	+1%	-
PLN	-1%	1 453
EUR	-1%	(346)
SEK	-1%	-

31.2. Ryzyko walutowe

Spółka narażona jest na ryzyko walutowe z tytułu zawieranych transakcji. Ryzyko takie powstaje głównie w wyniku otrzymywania przez Spółkę dywidend od spółek zależnych, a w mniejszym stopniu – dokonywania transakcji zakupu w walutach innych niż jej waluta wyceny.

Poniższa tabela przedstawia wrażliwość zysku (straty) brutto (w związku ze zmianą wartości aktywów i zobowiązań pieniężnych) oraz kapitału własnego Spółki na racjonalnie możliwe wahania kursów walut obcych przy założeniu niezmienności innych czynników.

	Wzrost / spadek kursu waluty	Wpływ na zysk lub strate brutto	Wpływ na całkowite dochody ogółem
31 grudnia 2015 – SEK	+1%	94	(3)
	-1%	(94)	3
31 grudnia 2015 – EUR	+1%	410	-
	-1%	(410)	-
31 grudnia 2015 – USD	+1%	513	-
	-1%	(513)	-
31 grudnia 2014 – SEK	+1%	156	(92)
	-1%	(156)	92
31 grudnia 2014 – EUR	+1%	193	-
	-1%	(193)	-
31 grudnia 2014 – USD	+1%	17	-

31.3. Ryzyko kredytowe

W odniesieniu do innych aktywów finansowych Spółki, takich jak środki pieniężne i ich ekwiwalenty, należności, ryzyko kredytowe Spółki powstaje w wyniku niemożności dokonania zapłaty przez drugą stronę umowy, a maksymalna ekspozycja na to ryzyko równa jest wartości bilansowej tych instrumentów.

W Spółce nie występują istotne koncentracje ryzyka kredytowego z wyjątkiem podmiotów z Grupy.

31.4. Ryzyko związane z płynnością

Spółka monitoruje ryzyko braku funduszy przy pomocy narzędzia okresowego planowania płynności. Narzędzie to uwzględnia terminy wymagalności/zapadalności zarówno inwestycji jak i aktywów

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

finansowych (np. konta należności, pozostałych aktywów finansowych) oraz potencjalnych przepływów z tytułu gwarantowanych kredytów.

Tabela poniżej przedstawia zobowiązania finansowe Spółki na dzień 31 grudnia 2015 roku według daty zapadalności na podstawie umownych niezdyskontowanych płatności.

31 grudnia 2015	Na żądanie	Poniżej 3 miesięcy	Od 3 do 12 miesięcy	Od 1 roku do 5 lat	Powyżej 5 lat	Razem
Oprocentowane kredyty i pożyczki	-	117	671	249 203	-	249 991
Pozostałe zobowiązania	-	71 281	-	-	-	71 281
	-	71 399	671	249 203	-	321 273

31 grudnia 2014	Na żądanie	Poniżej 3 miesięcy	Od 3 do 12 miesięcy	Od 1 roku do 5 lat	Powyżej 5 lat	Razem
Oprocentowane kredyty i pożyczki	-	117	433	277 641	-	278 192
Pozostałe zobowiązania	-	37 759	-	-	-	37 759
	-	37 876	433	277 641	-	315 951

Ponadto Spółka posiadała na dzień 31 grudnia 2015 roku zobowiązania warunkowe – zostały one szczegółowo opisane w nocie 28 niniejszego sprawozdania finansowego.

31.5. Instrumenty finansowe

Spółka posiada instrumenty finansowe w formie lokat z nadwyżek środków pieniężnych w banku oraz umów pożyczek z podmiotami powiązanymi.

31.6. Wartość godziwa

Wartość godziwa jest kwotą, za jaką na warunkach rynkowych składnik aktywów mógłby zostać wymieniony, a zobowiązanie wykonane, pomiędzy zainteresowanymi i dobrze poinformowanymi stronami transakcji w bezpośrednio zawartej transakcji.

31.7. Instrumenty pochodne

Instrument pochodny jest to instrument finansowy lub inny kontrakt objęty MSR 39 spełniający wszystkie trzy poniższe warunki:

• jego wartość zmienia się wraz ze zmianą określonej stopy procentowej, ceny instrumentu finansowego, ceny towaru, kursu walutowego, indeksu ceny lub stóp, ratingu kredytowego lub indeksu kredytowego, czy też innej zmiennej, przy założeniu, że w przypadku zmiennej niefinansowej zmienna ta nie jest specyficzna dla strony kontraktu (czasami zwana instrumentem bazowym);
• nie wymaga żadnej początkowej inwestycji netto lub wymaga początkowej inwestycji netto mniejszej niż dla innych rodzajów kontraktów, dla których oczekuje się podobnych reakcji na zmiany czynników rynkowych; oraz
• jego rozliczenie nastąpi w przyszłości.

Wartość godziwa instrumentów pochodnych jest prezentowana w aktywach bilansu w przypadku, gdy wartość godziwa jest dodatnia lub zobowiązaniach w przypadku, gdy wartość godziwa jest ujemna. Zysk

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

lub strata z tytułu zmiany wartości godziwej dla instrumentów pochodnych ujmuje się w rachunku zysków i strat, jako przychody lub koszty finansowe.

Spółka może desygnować wybrane instrumenty pochodne, jako pozycje zabezpieczające w rachunkowości zabezpieczeń.

31.8. Wartości godziwe poszczególnych klas instrumentów finansowych

Poniższa tabela przedstawia porównanie wartości bilansowych i wartości godziwych wszystkich instrumentów finansowych Spółki, w podziale na poszczególne klasy i kategorie aktywów i zobowiązań.

	Kategoria zgodnie z MSR 39	Wartość bilansowa		Wartość godziwa	Poziom
		31 grudnia 2015	31 grudnia 2014	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014	wartości godziwej wg MSSF 13
Aktywa finansowe
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	PiN	89 033	50 475	89 033	50 475	3
Pozostałe aktywa finansowe (krótkoterminowe)	PiN	12 683	41 714	12 683	41 714	3
Zobowiązania finansowe
Oprocentowane kredyty i pożyczki	PZFwgZK	204 145	225 718	204 145	225 718	3
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania finansowe	PZFwgZK	69 593	36 026	69 593	36 026	3

Użyte skróty:

PiN	- Pożyczki i należności,

PZFwgZK - Pozostałe zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu

Instrumenty finansowe wykazywane według poziomu 3 wartości godziwej wg MSSF 13 są wyceniane metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych z uwzględnieniem rynkowej stopy procentowej.

31.9. Ryzyko stopy procentowej

W poniższej tabeli przedstawiona została wartość bilansowa instrumentów finansowych Spółki narażonych na ryzyko stopy procentowej, w podziale na poszczególne kategorie wiekowe.

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające

(w tysiącach PLN)

31 grudnia 2015 Oprocentowanie zmienne	<1rok	1–2 lat	2-3 lat	3-4 lat	4-5 lat	>5 lat	Ogółem
Pożyczki udzielone do spółek powiązanych Pożyczki otrzymane od spółek	12 683	-	-	-	-	-	12 683
powiązanych	-	-	-	142 566	-	-	142 566
	12 683	-	-	142 566	-	-	155 249
31 grudnia 2015 Oprocentowanie stałe	<1rok	1–2 lat	2-3 lat	3-4 lat	4-5 lat	>5 lat	Ogółem
Pożyczki otrzymane od osób powiązanych	-	-	17 046	43 744	-	-	60 790
	-	-	17 046	43 744	-	-	60 790

W związku z rozpoznanym całkowitym odpisem aktualizującym Spółka uznała, że pożyczki udzielone spółce Arctic Paper Investment GmbH (wraz z odsetkami) nie są obciążone ryzykiem stopy procentowej.

31 grudnia 2014 Oprocentowanie zmienne	<1rok	1–2 lat	2-3 lat	3-4 lat	4-5 lat	>5 lat	Ogółem
Pożyczki udzielone do spółek powiązanych	20 403	-	-	-	-	-	20 403
Pożyczki otrzymane od spółek powiązanych	-	-	-	-	165 495	-	165 495
	20 403	-	-	-	165 495	-	185 898
31 grudnia 2014 Oprocentowanie zmienne	<1rok	1–2 lat	2-3 lat	3-4 lat	4-5 lat	>5 lat	Ogółem
Pożyczki otrzymane od osób powiązanych	-	-	-	17 049	42 623	-	59 672
	-	-	-	17 049	42 623	-	59 672

32. Zarządzanie kapitałem

Głównym celem zarządzania kapitałem Spółki jest utrzymanie dobrego ratingu kredytowego i bezpiecznych wskaźników kapitałowych, które wspierałyby działalność operacyjną Spółki i zwiększały wartość dla jej akcjonariuszy.

Spółka zarządza strukturą kapitałową i w wyniku zmian warunków ekonomicznych wprowadza do niej zmiany. W celu utrzymania lub skorygowania struktury kapitałowej, Spółka może zmienić wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy, zwrócić kapitał akcjonariuszom lub wyemitować nowe akcje. W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2015 roku i 31 grudnia 2014 roku nie wprowadzono żadnych zmian do celów, zasad i procesów obowiązujących w tym obszarze.

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające

(w tysiącach PLN)

	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Oprocentowane kredyty, pożyczki i papiery dłużne	204 145	225 718
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	71 281	37 794
Minus środki pieniężne i ich ekwiwalenty	(9 435)	(18 607)
Zadłużenie netto	265 991	244 905
Kapitał własny	668 959	664 893
Kapitał i zadłużenie netto	934 950	909 798
Wskaźnik dźwigni	0,28	0,27

Spółka monitoruje stan kapitałów stosując wskaźnik dźwigni, który jest liczony jako stosunek zadłużenia netto do sumy kapitałów powiększonych o zadłużenie netto. Zasady Spółki stanowią, by wskaźnik ten mieścił się w przedziale 10% - 30%. Do zadłużenia netto Spółka wlicza oprocentowane kredyty i pożyczki, zobowiązania z tytułu dostaw i usług i inne zobowiązania, pomniejszone o środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych.

33. Struktura zatrudnienia

Przeciętne zatrudnienie w Spółce w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2015 roku oraz 31 grudnia 2014 roku kształtowało się następująco:

	Na dzień	Na dzień
	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014
Zarząd	5	5
Finanse	4	2
Sprzedaż i marketing	7	7
Logistyka	22	10
Administracja	5	5
IT	1	1
Razem	44	30

34. Zdarzenia następujące po dniu bilansowym

Od dnia bilansowego do dnia publikacji niniejszego sprawozdania finansowego nie wystąpiły zdarzenia, które mogłyby mieć istotny wpływ na sytuację finansową i majątkową Spółki.

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

Podpisy Członków Zarządu

Stanowisko	Imię i nazwisko	Data	Podpis
Prezes Zarządu Dyrektor Zarządzający	Wolfgang Lübbert	21 marca 2016
Członek Zarządu Dyrektor Finansowy	Małgorzata Majewska-Śliwa	21 marca 2016
Członek Zarządu Dyrektor Zakupów	Jacek Łoś	21 marca 2016
Członek Zarządu Dyrektor Operacyjny	Per Skoglund	21 marca 2016
Członek Zarządu Dyrektor Sprzedaży	Michał Sawka	21 marca 2016

ARCTIC PAPER SPÓŁKA AKCYJNA

SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK ZAKOŃCZONY DNIA 31 GRUDNIA 2015 ROKU WRAZ Z OPINIĄ NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA

Poznań, 21 marca 2016 roku

Spis treści

		Rachunek zysków i strat 5
		Rachunek przepływów pieniężnych 8
		Zestawienie zmian w kapitale własnym 10
		Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające 12
1.		Informacje ogólne 12
2.		Identyfikacja skonsolidowanego sprawozdania finansowego 12
3.		Skład Zarządu Spółki 12
4.		Zatwierdzenie sprawozdania finansowego 13
5.		Inwestycje Spółki 13
6.		Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach 14
7.		Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego 14
	7.1.	Oświadczenie o zgodności 15
	7.2.	Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdania finansowego 15
8.		Zmiany stosowanych zasad rachunkowości 15
9.		Nowe standardy i interpretacje, które zostały opublikowane, a nie weszły jeszcze w życie . 15
		10. Istotne zasady rachunkowości 17
	10.1.	Przeliczanie pozycji wyrażonych w walucie obcej 17
	10.2.	Rzeczowe aktywa trwałe 18
	10.3.	Aktywa niematerialne 19
	10.4.	Utrata wartości niefinansowych aktywów trwałych 20
	10.5.	Koszty finansowania zewnętrznego 21
	10.6.	Udziały i akcje w jednostkach zależnych, stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach 21
	10.7.	Aktywa finansowe 21
	10.8.	Utrata wartości aktywów finansowych 23
	10.9.	Wbudowane instrumenty pochodne 24
		10.10.Pochodne instrumenty finansowe i zabezpieczenia 24
		10.11.Zapasy 27
		10.12.Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności 27
		10.13.Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych 27
		10.14.Oprocentowane kredyty bankowe, pożyczki i papiery dłużne 28
		10.15.Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania 28
		10.16.Rezerwy 29
		10.17.Przychody 29
		10.18.Podatki 30
		10.19.Zysk netto na akcję 31
		11. Segmenty operacyjne 31
		12. Przychody i koszty 32
	12.1.	Pozostałe przychody operacyjne 32
	12.2.	Pozostałe koszty operacyjne 32
	12.3.	Przychody finansowe 32
	12.4.	Koszty finansowe 33
	12.5.	Koszty według rodzajów 33
	12.6.	Koszty amortyzacji i odpisy aktualizujące ujęte w zysku lub stracie 33

12.7. Koszty świadczeń pracowniczych 34
13. Podatek dochodowy 34
13.1. Obciążenie podatkowe 34
13.2. Uzgodnienie efektywnej stawki podatkowej 34
13.3. Odroczony podatek dochodowy 36
14. Zysk (strata) przypadający na jedną akcję 36
15. Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty 37
16. Środki trwałe 38
17. Aktywa niematerialne 39
18. Pozostałe aktywa 40
18.1. Akcje i udziały w spółkach zależnych 40
18.2. Pozostałe aktywa finansowe 41
18.3. Pozostałe aktywa niefinansowe 43
19. Zapasy 43
20. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności 43
21. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 43
22. Kapitał podstawowy i kapitały zapasowe / rezerwowe 44
22.1. Kapitał podstawowy 44
22.2. Różnice kursowe z przeliczenia oddziału zagranicznego 46
22.3. Kapitał zapasowy 46
22.4. Pozostałe kapitały rezerwowe 47
22.5. Niepodzielony zysk (strata) i ograniczenia w wypłacie dywidendy 47
23. Nabycie udziałów w jednostkach zależnych 48
24. Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki 48
25. Rezerwy 48
26. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług, pozostałe zobowiązania i rozliczenia międzyokresowe
49
26.1. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania (krótkoterminowe)
49
26.2. Rozliczenia międzyokresowe 50
27. Zobowiązania warunkowe 50
27.1. Rozliczenia podatkowe 51
28. Przyczyny występowania różnic pomiędzy zmianami wynikającymi ze sprawozdania z sytuacji finansowej oraz zmianami wynikającymi ze sprawozdania z przepływów pieniężnych
51
29. Informacje o podmiotach powiązanych 52
29.1. Jednostka dominująca całej Grupy 55
29.2. Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi 55
29.3. Pożyczka udzielona członkom Zarządu 55
29.4. Wynagrodzenie kadry kierowniczej Spółki 55
30. Informacje o wynagrodzeniu biegłego rewidenta lub podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych 55
31. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym 56
31.1. Ryzyko stopy procentowej 56
31.2. Ryzyko walutowe 57
31.3. Ryzyko kredytowe 57 31.4. Ryzyko związane z płynnością 57

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku (w tysiącach PLN)

31.6. Wartość godziwa 58
31.7. Instrumenty pochodne 58
31.8. Wartości godziwe poszczególnych klas instrumentów finansowych 59
31.9. Ryzyko stopy procentowej 59
32. Zarządzanie kapitałem 60
33. Struktura zatrudnienia 61
34. Zdarzenia następujące po dniu bilansowym 61

RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku

	Nota	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży usług	29	40 410	37 640
Przychody z odsetek od pożyczek	29	937	999
Przychody z dywidend	29	65 359	140
Przychody ze sprzedaży	11	106 706	38 779
Koszty odsetek dla jednostek powiązanych oraz koszt		(11 381)	(9 417)
własny sprzedaży usług logistycznych
Zysk (strata) ze sprzedaży		95 325	29 362
Pozostałe przychody operacyjne	12.1	398	270
Koszty sprzedaży	12.5	(4 069)	(4 036)
Koszty ogólnego zarządu	12.5	(31 517)	(29 196)
Pozostałe koszty operacyjne	12.2	(51 701)	(18 614)
Zysk (strata) z działalności operacyjnej		8 436	(22 215)
Przychody finansowe	12.3	666	156
Koszty finansowe	12.4	(4 026)	(3 018)
Zysk (strata) brutto		5 077	(25 076)
Podatek dochodowy	13.1	(167)	(34)
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej		4 909	(25 110)
Działalność zaniechana
Zysk (strata) za rok obrotowy z działalności zaniechanej		-	-
Zysk (strata) netto okresu sprawozdawczego		4 909	(25 110)
Zysk (strata) na jedną akcję w PLN:
- podstawowy z zysku za okres	14	0,07	(0,36)
- podstawowy z zysku z dział. kontynuowanej za okres		0,07	(0,36)
- rozwodniony z zysku za okres	14	0,07	(0,36)
- rozwodniony z zysku z dział. kontynuowanej za okres		0,07	(0,36)

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku

	Nota	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Zysk (strata) netto okresu sprawozdawczego		4 909	(25 110)
Pozycje podlegające przeklasyfikowaniu do zysku/ (straty) w przyszłych okresach sprawozdawczych:
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	22.2	(227)	152
Inne całkowite dochody		(227)	152
Całkowite dochody		(4 682)	(24 958)

BILANS

na dzień 31 grudnia 2015 roku

	Nota	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
AKTYWA
Aktywa trwałe
Środki trwałe	16	2 108	677
Aktywa niematerialne	17	1 322	1 319
Udziały i akcje w spółkach zależnych	18.1	838 741	827 190
Pozostałe aktywa niefinansowe	18.3	1 103	869
Aktywa obrotowe		843 274	830 055
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	20	81 928	45 320
Należności z tytułu podatku dochodowego		193	167
Pozostałe aktywa finansowe	18.2	12 683	41 714
Pozostałe aktywa niefinansowe	18.3	2 689	771
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	21	9 435	18 607
		106 927	106 579
SUMA AKTYWÓW		950 202	936 635
PASYWA
Kapitał własny
Kapitał podstawowy	22.1	69 288	69 288
Kapitał zapasowy	22.3	447 641	472 751
Pozostałe kapitały rezerwowe	22.4	147 871	147 871
Różnice kursowe z przeliczenia	22.2	290	517
Zyski zatrzymane / Niepokryte straty		3 870	(25 533)
		668 959	664 893
Zobowiązania długoterminowe
Oprocentowane kredyty, pożyczki i papiery dlużne	24	203 357	225 168
Rezerwy	25	1 151	866
Pozostałe zobowiązania finansowe		390	300
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	13.3	0	0
Rozliczenia międzyokresowe	26.2	103	776
Zobowiązania krótkoterminowe		205 001	227 109
Rezerwy	25	0	826
Oprocentowane kredyty, pożyczki i papiery dlużne	24	788	551
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	26.1	69 593	36 026
Pozostałe zobowiązania finansowe		187	102
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	26.1	1 688	1 733
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego		0	35
Rozliczenia międzyokresowe	26.2	3 985	5 360
		76 242	44 632
Zobowiązania razem		281 243	271 741
SUMA PASYWÓW		950 202	936 635

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku

	Nota	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
		(badane)	(badane)
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk (strata) brutto		5 077	(25 076)
Korekty o pozycje:
Amortyzacja	12.6	266	110
Straty z tytułu różnic kursowych		(227)	334
Utrata wartości aktywów		3 194	-
Odsetki i dywidendy (netto)		2 529	8 360
Zmiana stanu należności oraz pozostałych aktywów niefinansowych	28	(38 760)	(1 093)
Zmiana stanu zobowiązań z wyjątkiem kredytów i pożyczek oraz innych zobowiązań finansowych		33 522	3 066
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych		(2 047)	1 561
Zmiana stanu rezerw		(540)	959
Podatek dochodowy zapłacony		(228)	643
Zmiana stanu pożyczek wobec spółek zależnych		(13 898)	740
Pozostałe		-	10
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej		(11 111)	(10 387)
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Sprzedaż rzeczowych aktywów trwałych i wartości
niematerialnych		-	20
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych i aktywów
niematerialnych		(1 525)	(45)
Zwiekszenie udzialów/podwyższenie kapitału w spółkach
zależnych		(15 318)	-
Nabycie udziałów w nowych jednostkach zależnych		-	(68)
Lokata krótkoterminowa		21 312	(21 312)
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej		4 468	(21 405)

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku – ciąg dalszy

	Nota	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
		(badane)	(badane)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu		-	(91)
Pożyczki otrzymane		-	43 176
Odsetki zapłacone		(2 529)	(1 704)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej		(2 529)	41 381
Środki pieniężne na początek okresu	21	18 607	9 018
Zmiana stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów		(9 172)	9 589
Środki pieniężne na koniec okresu	21	9 435	18 607

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

Zestawienie zmian w kapitale własnym

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku

				R ó żn ice kur sow e	Po łe ta zos
		ita ł Ka p	ita ł Ka p	l icz ia z p rze en	kap ita ły	k i za Zy trz s y ma ne
	No ta	dst p o aw ow y	zap aso wy	d dz ia łu o zag r.	rez erw ow e	/ N iep kry te str aty o	Ra zem
dz ie ń 1 s ia 2 0 1 5 r ku Na ty czn o		2 8 8 6 9	4 2 5 1 7 7	5 1 7	1 4 8 1 7 7	( 2 5 5 3 3 )	4 8 3 6 6 9
Zy k / (s ) n kre tra ta ett s o z a o s		-	-	-	-	4 9 0 9	4 9 0 9
Inn ł ko ite doc ho dy kre e c a w za o s	2 2. 2	-	-	( 2 2 7 )	-	-	( 2 2 7 )
Ca ł ko ite doc ho dy kre w za o s		-	-	( 2 2 7 )	-	4 9 0 9	4 6 8 2
Po dz ia ł w i ku f ina Zm ian śc i n ina lne j kc j i y n nso we g o art a w o orm a	2 2. 1 2 2. 1. 1	-	( 2 5 1 1 0 )	-	-	2 5 1 1 0	--
Ro l icz ia dat ko j Szw j i en g rup p o we ec z y w		-	-	-	-	( 1 7 ) 6	( 1 7 ) 6
dz ie ń 3 1 g dn ia 2 0 1 5 r ku Na ru o		2 8 8 6 9	4 4 4 1 7 6	2 0 9	1 4 8 1 7 7	3 8 0 7	8 5 6 6 9 9

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2014 roku

			R ó żn ice ku rso we	Po łe sta zo
	ita ł Ka p	ita ł Ka p	l icz ia z p rze en	kap ita ły	k i z Zy atr s ma ne zy
	No dst ta p o aw ow y	zap aso wy	d dz ia łu o zag r.	rez erw ow e	/ N iep kry te str aty o	Ra zem
Na dz ie ń 1 s ia 2 0 1 4 r ku ty czn o	9 2 8 8 6	5 2 6 2 6 6	1 9 2	1 4 7 8 7 1	( 1 7 9 9 8 ) 6	9 0 0 4 3 6
k kre Zy / (s ) n tra ta ett s o z a o s	-	-	-	-	( 2 5 1 1 0 )	( 2 5 1 1 0 )
Inn ł ko ite do ho dy kre e c a c za o s w	-	-	3 2 5	-	-	3 2 5
Ca ł ko ite do ho dy kre c za o s w	-	-	3 2 5	-	( 2 5 1 1 0 )	( 2 4 7 8 5 )
Po dz ia ł w i ku f ina y n nso we g o	-	( 1 7 9 9 1 1 )	-	-	1 7 9 9 1 1	-
Ro l icz ia g dat ko j Sz j i z en rup y p o we w we c	-	-	-	-	( 3 6 6 )	( 3 6 6 )
Na dz ie ń 3 1 g dn ia 2 0 1 4 r ku ru o	6 9 2 8 8	4 7 2 7 5 1	5 1 7	1 4 7 8 7 1	( 2 5 5 3 3 )	6 6 4 8 9 3

ZASADY (POLITYKI) RACHUNKOWOŚCI ORAZ DODATKOWE NOTY OBJAŚNIAJĄCE

1. Informacje ogólne

Sprawozdanie finansowe Arctic Paper S.A. obejmuje rok zakończony 31 grudnia 2015 roku oraz zawiera dane porównawcze za rok zakończony 31 grudnia 2014 roku.

Arctic Paper S.A. (dalej: "Spółka", "Jednostka") jest spółką akcyjną utworzoną Aktem Notarialnym z dnia 30 kwietnia 2008 roku, której akcje znajdują się w publicznym obrocie.

Siedziba Spółki mieści się w Poznaniu, przy ul. Jana Henryka Dąbrowskiego 334A.

Spółka jest wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy w Poznaniu – Nowe Miasto i Wilda, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000306944.

Spółce nadano numer statystyczny REGON 080262255.

Czas trwania Spółki jest nieoznaczony.

Podstawowym przedmiotem działania Spółki jest działalność holdingowa na rzecz Grupy Kapitałowej Arctic Paper.

Podmiotem bezpośrednio dominującym Spółki jest Nemus Holding AB. Podmiotem dominującym całej Grupy Arctic Paper jest Incarta Development SA.

2. Identyfikacja skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Spółka sporządziła skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2015 roku, które zostało zatwierdzone do publikacji w dniu 21 marca 2016 roku.

3. Skład Zarządu Spółki

W skład Zarządu Spółki na dzień 31 grudnia 2015 roku wchodzili:

• Wolfgang Lübbert Prezes Zarządu powołany w dniu 27 listopada 2013 roku (powołany na Członka Zarządu w dniu 5 czerwca 2012 roku);
• Małgorzata Majewska Śliwa Członek Zarządu powołany w dniu 27 listopada 2013 roku;
• Jacek Łoś Członek Zarządu powołany w dniu 27 kwietnia 2011 roku;
• Per Skoglund Członek Zarządu powołany w dniu 27 kwietnia 2011 roku
• Michał Sawka Członek Zarządu powołany w dniu 12 lutego 2014 roku.

Od dnia 31 grudnia 2015 roku do dnia publikacji sprawozdania finansowego nie miały miejsca zmiany w składzie Zarządu Spółki.

4. Zatwierdzenie sprawozdania finansowego

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd w dniu 21 marca 2016 roku.

5. Inwestycje Spółki

Spółka posiada inwestycje w następujących jednostkach zależnych:

Jednostka	Siedziba	Przedmiot działalności	31.12.2015	31.12.2014
Arctic Paper Kostrzyn S.A.	Polska, Fabryczna 1, 66-470 Kostrzyn nad Odrą	Produkcja papieru	100%	100%
Arctic Paper Munkedals AB	Szwecja, SE 455 81 Munkedal	Produkcja papieru	100%	100%
Arctic Paper UK Limited	Wielka Brytania, Quadrant House, 47 Croydon Road, Caterham, Surrey	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Baltic States SIA	Łotwa, K. Vardemara iela 33-20, Riga LV-1010	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Benelux S.A.	Belgia, Ophemstraat 24, B-3050 Oud-Heverlee	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Schweiz AG	Szwajcaria, Technoparkstrasse 1, 8005 Zurich	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Italia srl	Włochy, Via Cavriana 7, 20 134 Mediolan	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Ireland Limited	Irlandia, 4 Rosemount Park Road, Dublin 11	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Danmark A/S	Dania, Korskildelund 6 DK-2670 Greve	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper France SAS	Francja, 43 rue de la Breche aux Loups, 75012 Paris	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Espana SL	Hiszpania, Avenida Diagonal 472-474, 9-1 Barcelona	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Papierhandels GmbH	Austria, Hainborgerstrasse 34A, A-1030 Wien	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Polska Sp. z o.o.	Polska, Biskupia 39, 04-216 Warszawa	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Norge AS	Norwegia, Rosenholmsveien 25, NO-1414 Trollasen	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Sverige AB	Szwecja, SE 455 81 Munkedal	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper East Sp. z o.o.	Polska, Fabryczna 1, 66-470 Kostrzyn nad Odrą	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Investment GmbH	Niemcy, Fabrikstrasse 62, DE-882, 84 Wolpertswende	Działalność spółek holdingowych	99,80%	99,80%
Arctic Paper Investment AB	Szwecja, Box 383, 401 26 Göteborg	Działalność spółek holdingowych	100%	100%
Arctic Paper Deutschland GmbH	Niemcy, Am Sandtorkai 72, D-20457 Hamburg	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Finance AB (wcześniej Arctic Energy Sverige AB)	Szwecja, Box 383, 401 26 Göteborg	Działalność spółek holdingowych	100%	100%
Rottneros AB	Szwecja, Sunne	Produkcja celulozy	51,27%	51,27%

Na dzień 31 grudnia 2015 roku oraz na dzień 31 grudnia 2014 roku udział w ogólnej liczbie głosów posiadany przez Spółkę w podmiotach zależnych jest równy udziałowi Spółki w kapitałach tych jednostek.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

6. Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach

W procesie stosowania zasad (polityki) rachunkowości wobec zagadnień podanych poniżej, największe znaczenie oprócz szacunków księgowych, miał profesjonalny osąd kierownictwa.

Aktywa z tytułu podatku odroczonego

Ze względu na brak pewności wykorzystania w latach przyszłych strat podatkowych poniesionych w latach 2011-2014, Zarząd podjął decyzję o nietworzeniu aktywa z tytułu podatku odroczonego na stratach podatkowych. Dodatkowo Zarząd podjął decyzję o tworzeniu aktywa z tytułu podatku odroczonego do wysokości rezerwy.

Utrata wartości aktywów w spółkach zależnych

Zarząd podtrzymuje ostrożną politykę związaną z inwestowaniem w spółki związane z papiernią w Mochenwangen, z tego względu wszelkie nakłady poniesione na te spółki były odpisywane w koszty w momencie ich poniesienia, w tym największą wartość miał odpis związany z podwyższeniem kapitału w Arctic Paper Investment GmbH w kwocie 18.347 tys. PLN.

Utrata wartości składników aktywów niematerialnych

Zgodnie z MSR 36 Spółka na bieżąco dokonuje analizy przesłanek co do utraty wartości nabytych od Trebruk AB w 2009 roku praw do znaków handlowych. W wyniku przeprowadzonej analizy potwierdzono brak konieczności dokonania odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości.

7. Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego.

Niniejsze sprawozdanie finansowe jest przedstawione w złotych ("PLN"), a wszystkie wartości, o ile nie wskazano inaczej, podane są w tysiącach PLN.

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Spółkę w dającej się przewidzieć przyszłości.

Jak opisano w nocie 32.1. Kredyty i pożyczki skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok 2013 w dniu 20 grudnia 2013 roku Spółka oraz jej podmioty zależne, tj. Arctic Paper Kostrzyn S.A. ("APK"), Arctic Paper Investment GmbH oraz Arctic Paper Mochenwangen GmbH zawarły aneks do umowy kredytowej z konsorcjum banków: Bankiem Pekao S.A., Bankiem Zachodnim WBK S.A. oraz mBankiem S.A., którego szczegółowe warunki wymienione zostały w tej nocie. Aneks wprowadził dodatkowy przypadek naruszenia warunków umowy bankowej w sytuacji nieprzedłużenia przez Svenska Handelsbanken krótkoterminowych umów kredytowych i umów factoringowych zawartych przez APG. Niespełnienie warunków zawieszających, w tym wybranych wskaźników finansowych, może spowodować, że kredyty zostaną postawione w stan wymagalności, a tym samym mogą w znaczny sposób wpłynąć na sytuację płynnościową Grupy oraz kontynuację działalności Grupy.

Zarząd przeanalizował możliwe scenariusze zdarzeń dotyczące finansowania AP Grycksbo. Bazując na tych analizach, Zarząd uważa, iż pomimo występującego ryzyka, Grupa jest w stanie kontynuować swoją działalność przez okres 12 miesięcy.

7.1. Oświadczenie o zgodności

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej ("MSSF") oraz MSSF zatwierdzonymi przez UE. Na dzień bilansowy, biorąc pod uwagę toczący się w UE proces wprowadzania standardów MSSF oraz prowadzoną przez Spółkę działalność, w zakresie stosowanych przez Spółkę zasad rachunkowości nie ma różnicy między standardami MSSF, które weszły w życie, a standardami MSSF zatwierdzonymi przez UE.

MSSF obejmują standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości ("RMSR") oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej ("KIMSF").

7.2. Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdania finansowego

Walutą funkcjonalną Spółki i walutą sprawozdawczą niniejszego sprawozdania finansowego jest złoty polski.

8. Zmiany stosowanych zasad rachunkowości

Zasady (polityki) rachunkowości zastosowane do sporządzenia sprawozdania finansowego są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzaniu sprawozdania finansowego Spółki za rok zakończony 31 grudnia 2014 roku, z wyjątkiem zastosowania następujących zmian do standardów oraz nowych interpretacji obowiązujących dla okresów rocznych rozpoczynających się w dniu 1 stycznia 2015 roku:

• Zmiany do MSR 19 Programy określonych świadczeń: Składki pracownicze (opublikowano dnia 21 listopada 2013) – mająca zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 lipca 2014 roku lub później, w UE mające zastosowanie najpóźniej dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 lutego 2015 roku lub później,
• Zmiany wynikające z przeglądu MSSF 2010-2012 (opublikowano dnia 12 grudnia 2013) niektóre ze zmian mają zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 lipca 2014 roku lub później, a niektóre prospektywnie dla transakcji mających miejsce dnia 1 lipca 2014 roku lub później, w UE mające zastosowanie najpóźniej dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 lutego 2015 roku lub później,

Zastosowanie tych zmian nie miało wpływu na sytuację finansową, wyniki działalności Spółki, ani też na zakres informacji prezentowanych w sprawozdaniu finansowym Spółki.

Zastosowanie powyższych zmian do standardów nie spowodowało zmian w danych porównawczych.

Spółka i Grupa Arctic Paper nie zdecydowały się na wcześniejsze zastosowanie żadnego innego standardu, interpretacji lub zmiany, która została opublikowana, lecz nie weszła dotychczas w życie.

9. Nowe standardy i interpretacje, które zostały opublikowane, a nie weszły jeszcze w życie

Następujące standardy i interpretacje zostały wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości lub Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej, a nie weszły jeszcze w życie:

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

• Zmiany do MSSF 11 Rozliczenie nabycia udziału we wspólnej działalności (opublikowano dnia 6 maja 2014 roku) - mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany do MSR 16 oraz MSR 38 Wyjaśnienie dopuszczalnych metod amortyzacji (opublikowano dnia 12 maja 2014 roku) – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany do MSR 16 i MSR 41 Rolnictwo: rośliny produkcyjne (opublikowano dnia 30 czerwca 2014 roku) – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany do MSR 27 Metoda praw własności w jednostkowym sprawozdaniu finansowym (opublikowano dnia 12 sierpnia 2014 roku) – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany wynikające z przeglądu MSSF 2012-2014 (opublikowano dnia 25 września 2014 roku) mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany do MSR 1 Ujawnienia (opublikowano dnia 18 grudnia 2014 roku) mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• MSSF 14 Regulacyjne rozliczenia międzyokresowe (opublikowano dnia 30 stycznia 2014 roku) zgodnie z decyzją Komisji Europejskiej proces zatwierdzania standardu w wersji wstępnej nie zostanie zainicjowany przed ukazaniem się standardu w wersji ostatecznej - do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzony przez UE – mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany do MSSF 10, MSSF 12 i MSR 28 Jednostki inwestycyjne: Zastosowanie wyjątku dotyczącego konsolidacji (opublikowano dnia 18 grudnia 2014 roku) – do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez UE - mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany do MSR 7 Inicjatywa w zakresie ujawniania informacji (opublikowano dnia 29 stycznia 2016 roku) – do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez UE – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2017 roku lub później
• Zmiany do MSR 12 Ujmowanie aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego wynikających z nierozliczonych strat podatkowych (opublikowano dnia 19 stycznia 2016 roku) – do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez UE – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2017 roku lub później,
• MSSF 9 Instrumenty Finansowe (opublikowano dnia 24 lipca 2014 roku) do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzony przez UE - mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2018 roku lub później,
• MSSF 15 Przychody z tytułu umów z klientami (opublikowano dnia 28 maja 2014 roku), obejmujący zmiany do MSSF 15 Data wejścia w życie MSSF 15 (opublikowano dnia 11 września 2015 roku) – do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzony przez UE – mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2018 roku lub później,

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

• MSSF 16 Leasing (opublikowano dnia 13 stycznia 2016 roku) nie podjęto decyzji odnośnie terminu, w którym EFRAG przeprowadzi poszczególne etapy prac prowadzących do zatwierdzenia niniejszych zmian do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzony przez UE mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2019 roku lub później,
• Zmiany do MSSF 10 i MSR 28 Transakcje sprzedaży lub wniesienia aktywów pomiędzy inwestorem a jego jednostką stowarzyszoną lub wspólnym przedsięwzięciem (opublikowano dnia 11 września 2014 roku) – nie podjęto decyzji odnośnie terminu, w którym EFRAG przeprowadzi poszczególne etapy prac prowadzących do zatwierdzenia niniejszych zmian - do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez UE - termin wejścia w życie został odroczony przez RMSR na czas nieokreślony,

Zarząd analizuje wpływ, jaki mogłyby mieć powyższe zmiany na stosowane przez Spółkę zasady (politykę) rachunkowości, nie spodziewa się jednak by wprowadzenie powyższych standardów oraz interpretacji miało istotny wpływ na Spółkę.

10. Istotne zasady rachunkowości

10.1. Przeliczanie pozycji wyrażonych w walucie obcej

Walutą sprawozdawczą Spółki jest złoty polski, przy czym walutą funkcjonalną jej oddziału zagranicznego jest korona szwedzka. Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania oddziału są przeliczane na walutę prezentacji Spółki po kursie obowiązującym w tym dniu, a jego sprawozdanie z całkowitych dochodów jest przeliczane po średnim ważonym kursie wymiany za dany okres obrotowy.

Różnice kursowe powstałe w wyniku takiego przeliczenia są ujmowane w innych całkowitych dochodach i akumulowane w oddzielnej pozycji kapitału własnego – różnice kursowe z przeliczenia.

Transakcje wyrażone w walutach innych niż polski złoty są przeliczane na złote polskie przy zastosowaniu kursu obowiązującego w dniu zawarcia transakcji.

Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania pieniężne wyrażone w walutach innych niż polski złoty są przeliczane na złote polskie przy zastosowaniu odpowiednio obowiązującego na koniec okresu sprawozdawczego średniego kursu ustalonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski.

Powstałe z przeliczenia różnice kursowe ujmowane są odpowiednio w pozycji przychodów (kosztów) finansowych lub, w przypadkach określonych zasadami (polityką) rachunkowości, kapitalizowane w wartości aktywów. Aktywa i zobowiązania niepieniężne ujmowane według kosztu historycznego wyrażonego w walucie obcej są wykazywane po kursie historycznym z dnia transakcji. Aktywa i zobowiązania niepieniężne ujmowane według wartości godziwej wyrażonej w walucie obcej są przeliczane po kursie z dnia dokonania wyceny do wartości godziwej.

	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014
USD	3,9011	3,5072
EUR	4,2615	4,2623
SEK	0,4646	0,4532
DKK	0,5711	0,5725
NOK	0,4431	0,4735
GBP	5,7862	5,4648
CHF	3,9394	3,5447

Następujące kursy zostały przyjęte dla potrzeb wyceny bilansowej:

Do przeliczenia aktywów i zobowiązań oddziału zagranicznego na dzień 31 grudnia 2015 roku zastosowano kurs SEK/PLN 0,4646 (31 grudnia 2014 r.: 0,4532). Do przeliczenia pozycji w całkowitych dochodach za rok zakończony 31 grudnia 2015 r. zastosowano kurs SEK/PLN 0,4475 (za rok zakończony 31 grudnia 2014 r.: 0,4601) stanowiący średnią arytmetyczną średnich kursów ogłaszanych przez NBP w 2015 roku (2014 roku).

10.2. Rzeczowe aktywa trwałe

Rzeczowe aktywa trwałe wykazywane są według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia pomniejszonych o umorzenie oraz odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości.

Wartość początkowa środków trwałych obejmuje ich cenę nabycia powiększoną o wszystkie koszty bezpośrednio związane z zakupem i przystosowaniem składnika majątku do stanu zdatnego do używania. W skład kosztu wchodzi również koszt wymiany części składowych maszyn i urządzeń w momencie poniesienia, jeśli spełnione są kryteria rozpoznania. Koszty poniesione po dacie oddania środka trwałego do używania, takie jak koszty konserwacji i napraw, obciążają zysk lub stratę w momencie ich poniesienia.

Cena nabycia rzeczowych aktywów trwałych przekazanych przez klientów jest ustalana w wysokości ich wartości godziwej na dzień objęcia kontroli.

Środki trwałe w momencie ich nabycia zostają podzielone na części składowe będące pozycjami o istotnej wartości, do których można przyporządkować odrębny okres ekonomicznej użyteczności. Częścią składową są również koszty generalnych remontów.

Amortyzacja jest naliczana metodą liniową przez szacowany okres użytkowania danego składnika aktywów, wynoszący:

Typ	Okres
Budynki	25 - 50 lat
Maszyny i urządzenia techniczne	5 - 20 lat
Urządzenia biurowe	3 - 10 lat
Środki transportu	5 - 10 lat
Komputery	1 - 10 lat

Wartość końcową, okres użytkowania oraz metodę amortyzacji składników aktywów weryfikuje się corocznie i – w razie konieczności – koryguje z efektem od początku właśnie zakończonego okresu sprawozdawczego.

Dana pozycja rzeczowych aktywów trwałych może zostać usunięta z bilansu po dokonaniu jej zbycia lub w przypadku, gdy nie są spodziewane żadne ekonomiczne korzyści wynikające z dalszego użytkowania

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

takiego składnika aktywów. Wszelkie zyski lub straty wynikające z usunięcia danego składnika aktywów z bilansu (obliczone jako różnica pomiędzy ewentualnymi wpływami ze sprzedaży netto a wartością bilansową danej pozycji) są ujmowane w zysku lub stracie okresu, w którym dokonano takiego usunięcia.

Inwestycje rozpoczęte dotyczą środków trwałych będących w toku budowy lub montażu i są wykazywane według cen nabycia lub kosztu wytworzenia, pomniejszonych o ewentualne odpisy z tytułu utraty wartości. Środki trwałe w budowie nie podlegają amortyzacji do czasu zakończenia budowy i przekazania środka trwałego do używania.

10.3. Aktywa niematerialne

Aktywa niematerialne nabyte w oddzielnej transakcji lub wytworzone przez Spółkę (jeżeli spełniają rozpoznania dla kosztów prac rozwojowych) wycenia się przy początkowym ujęciu odpowiednio w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia.

Cena nabycia aktywów niematerialnych nabytych w transakcji połączenia jednostek jest równa ich wartości godziwej na dzień połączenia. Po ujęciu początkowym, aktywa niematerialne są wykazywane w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia pomniejszonym o umorzenie i odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. Nakłady poniesione na aktywa niematerialne wytworzone we własnym zakresie, z wyjątkiem aktywowanych nakładów poniesionych na prace rozwojowe, nie są aktywowane i są ujmowane w kosztach okresu, w którym zostały poniesione.

Spółka ustala, czy okres użytkowania aktywów niematerialnych jest określony czy nieokreślony.

Aktywa niematerialne o określonym okresie użytkowania są amortyzowane przez okres użytkowania oraz poddawane testom na utratę wartości każdorazowo, gdy istnieją przesłanki wskazujące na utratę ich wartości. Okres i metoda amortyzacji aktywów niematerialnych o określonym okresie użytkowania są weryfikowane przynajmniej na koniec każdego roku obrotowego. Zmiany w oczekiwanym okresie użytkowania lub oczekiwanym sposobie konsumowania korzyści ekonomicznych pochodzących z danego składnika aktywów są ujmowane poprzez zmianę odpowiednio okresu lub metody amortyzacji, i traktowane jak zmiany wartości szacunkowych. Odpis amortyzacyjny składników aktywów niematerialnych o określonym okresie użytkowania ujmuje się w zysku lub stracie w ciężar tej kategorii, która odpowiada funkcji danego składnika aktywów niematerialnych.

Aktywa niematerialne o nieokreślonym okresie użytkowania oraz te, które nie są użytkowane, są corocznie poddawane weryfikacji pod kątem ewentualnej utraty wartości, w odniesieniu do poszczególnych aktywów lub na poziomie ośrodka wypracowującego środki pieniężne.

Okresy użytkowania są poddawane corocznej weryfikacji, a w razie potrzeby, korygowane z efektem od początku właśnie zakończonego okresu sprawozdawczego.

Koszty prac badawczych i rozwojowych

Koszty prac badawczych są ujmowane w zysku lub stracie w momencie poniesienia.

Nakłady poniesione na prace rozwojowe wykonane w ramach danego przedsięwzięcia są przenoszone na kolejny okres, jeżeli można uznać, że zostaną one w przyszłości odzyskane. Po początkowym ujęciu nakładów na prace rozwojowe, stosuje się model kosztu historycznego, wymagający, aby składniki aktywów były ujmowane według cen nabycia pomniejszonych o skumulowaną amortyzację i skumulowane odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości.

Wszelkie nakłady przeniesione na kolejny okres są amortyzowane przez przewidywany okres uzyskiwania przychodów ze sprzedaży z danego przedsięwzięcia.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

Podsumowanie zasad stosowanych w odniesieniu do aktywów niematerialnych Spółki przedstawia się następująco:

	Oprogramowanie komputerowe i licencje	Znaki handlowe
Okresy użytkowania	2 - 5 lat	Nieokreślony
Metoda amortyzacji	2 - 5 lat metodą liniową	Nie amortyzuje się
Wewnętrznie wytworzone lub nabyte	Nabyte	Nabyte
Weryfikacja pod kątem utraty wartości	Coroczna ocena czy wystąpiły przesłanki świadczące o wystąpieniu utraty wartości	Coroczna oraz w przypadku istnienia przesłanek świadczących o wystąpieniu utraty wartości

Po analizie istotnych czynników dla znaków handlowych Spółka nie określa limitu okresu użytkowania. Intencją Spółki jest funkcjonowanie przez nieokreślony czas pod tym samym znakiem handlowym i ocenia się, iż nie nastąpi jego utrata wartości. W związku z tym i zgodnie z MSR 38 Spółka nie dokonuje odpisów amortyzacyjnych od składników aktywów niematerialnych o nieokreślonym okresie użytkowania.

W przypadku takich zasobów okres użytkowania powinien być jednak weryfikowany w każdym okresie sprawozdawczym, co ma na celu ustalenie, czy zdarzenia i okoliczności nadal potwierdzają założenie o nieokreślonym czasie użytkowania składnika aktywów.

Zyski lub straty wynikające z usunięcia aktywów niematerialnych z bilansu są wyceniane według różnicy pomiędzy wpływami ze sprzedaży netto a wartością bilansową danego składnika aktywów i są ujmowane w zysku lub stracie w momencie ich usunięcia z bilansu.

10.4. Utrata wartości niefinansowych aktywów trwałych

Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy istnieją jakiekolwiek przesłanki wskazujące na to, że mogła nastąpić utrata wartości któregoś ze składników niefinansowych aktywów trwałych. W razie stwierdzenia, że przesłanki takie zachodzą, jak również w przypadku konieczności przeprowadzenia corocznego testu sprawdzającego, czy nastąpiła utrata wartości, Spółka dokonuje oszacowania wartości odzyskiwalnej danego składnika aktywów lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne, do którego dany składnik aktywów należy.

Wartość odzyskiwalna składnika aktywów lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne odpowiada wartości godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży tego składnika aktywów lub odpowiednio ośrodka wypracowującego środki pieniężne, lub jego wartości użytkowej, zależnie od tego, która z nich jest wyższa. Wartość tę ustala się dla poszczególnych aktywów, chyba że dany składnik aktywów nie generuje samodzielnie wpływów pieniężnych, które w większości są niezależne od tych, które są generowane przez inne aktywa lub grupy aktywów. Jeśli wartość bilansowa składnika aktywów jest wyższa niż jego wartość odzyskiwalna, ma miejsce utrata wartości i dokonuje się wówczas odpisu do ustalonej wartości odzyskiwalnej. Przy szacowaniu wartości użytkowej prognozowane przepływy pieniężne są dyskontowane do ich wartości bieżącej przy zastosowaniu stopy dyskontowej przed uwzględnieniem skutków opodatkowania, która odzwierciedla bieżące rynkowe oszacowanie wartości pieniądza w czasie oraz ryzyko typowe dla danego składnika aktywów.

Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości składników majątkowych używanych w działalności kontynuowanej ujmuje się w tych kategoriach kosztów, które odpowiadają funkcji składnika aktywów, w przypadku którego stwierdzono utratę wartości.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy występują przesłanki wskazujące na to, że odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości, który był ujęty w okresach poprzednich w odniesieniu do danego składnika aktywów jest zbędny, lub czy powinien zostać zmniejszony. Jeżeli takie przesłanki występują, Spółka szacuje wartość odzyskiwalną tego składnika aktywów. Poprzednio ujęty odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości ulega odwróceniu wtedy i tylko wtedy, gdy od czasu ujęcia ostatniego odpisu aktualizującego nastąpiła zmiana wartości szacunkowych stosowanych do ustalenia wartości odzyskiwalnej danego składnika aktywów. W takim przypadku, podwyższa się wartość bilansową składnika aktywów do wysokości jego wartości odzyskiwalnej. Podwyższona kwota nie może przekroczyć wartości bilansowej składnika aktywów, jaka zostałaby ustalona (po odjęciu umorzenia), gdyby w ubiegłych latach w ogóle nie ujęto odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości w odniesieniu do tego składnika aktywów.

Odwrócenie odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości składnika aktywów ujmuje się niezwłocznie jako przychód. Po odwróceniu odpisu aktualizującego, w kolejnych okresach odpis amortyzacyjny dotyczący danego składnika jest korygowany w sposób, który pozwala w ciągu pozostałego okresu użytkowania tego składnika aktywów dokonywać systematycznego odpisania jego zweryfikowanej wartości bilansowej pomniejszonej o wartość końcową.

10.5. Koszty finansowania zewnętrznego

Koszty finansowania zewnętrznego są kapitalizowane, jako część kosztu wytworzenia środków trwałych i aktywów niematerialnych.

Na koszty finansowania zewnętrznego składają się odsetki wyliczone przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej, obciążenia finansowe z tytułu umów leasingu finansowego oraz różnice kursowe powstałe w związku z finansowaniem zewnętrznym do wysokości odpowiadającej korekcie kosztu odsetek.

10.6. Udziały i akcje w jednostkach zależnych, stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach

Udziały i akcje w jednostkach zależnych, stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach wykazywane są według kosztu historycznego, po uwzględnieniu odpisów z tytułu utraty wartości.

10.7. Aktywa finansowe

Aktywa finansowe dzielone są na następujące kategorie:

• aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności,
• aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy,
• pożyczki i należności,
• aktywa finansowe dostępne do sprzedaży.

Aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności są to aktywa finansowe notowane na aktywnym rynku niebędące instrumentami pochodnymi, o określonych lub możliwych do określenia płatnościach oraz ustalonym terminie wymagalności, które Spółka zamierza i ma możliwość utrzymać w posiadaniu do tego czasu, inne niż:

• wyznaczone przy początkowym ujęciu jako wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy,
• wyznaczone jako dostępne do sprzedaży,
• spełniające definicję pożyczek i należności.

Aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności wyceniane są według zamortyzowanego kosztu przy użyciu metody efektywnej stopy procentowej. Aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności kwalifikowane są jako aktywa długoterminowe, jeżeli ich zapadalność przekracza 12 miesięcy od dnia bilansowego.

Składnikiem aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy jest składnik spełniający jeden z poniższych warunków:

• a) Jest klasyfikowany jako przeznaczony do obrotu. Składniki aktywów finansowych kwalifikuje się jako przeznaczone do obrotu, jeśli są:
• nabyte głównie w celu sprzedaży w krótkim terminie,
• częścią portfela określonych instrumentów finansowych zarządzanych łącznie i co do których istnieje prawdopodobieństwo uzyskania zysku w krótkim terminie,
• instrumentami pochodnymi, z wyłączeniem instrumentów pochodnych będących elementem rachunkowości zabezpieczeń oraz umów gwarancji finansowych,
• b) Został zgodnie z MSR 39 wyznaczony do tej kategorii w momencie początkowego ujęcia.

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy są wyceniane w wartości godziwej uwzględniając ich wartość rynkową na dzień bilansowy bez uwzględnienia kosztów transakcji sprzedaży. Zmiany wartości tych instrumentów finansowych ujmowane są w rachunku zysków i strat/ sprawozdaniu z całkowitych dochodów jako przychody (korzystne zmiany netto wartości godziwej) lub koszty (niekorzystne zmiany netto wartości godziwej) finansowe. Jeżeli kontrakt zawiera jeden lub więcej wbudowanych instrumentów pochodnych, cały kontrakt może zostać zakwalifikowany do kategorii aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy. Nie dotyczy to przypadków, gdy wbudowany instrument pochodny nie wpływa istotnie na przepływy pieniężne z kontraktu lub jest rzeczą oczywistą bez przeprowadzania lub po pobieżnej analizie, że gdyby podobny hybrydowy instrument byłby najpierw rozważany, to oddzielenie wbudowanego instrumentu pochodnego byłoby zabronione.

Aktywa finansowe mogą być przy pierwotnym ujęciu wyznaczone do kategorii wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy, jeżeli poniższe kryteria są spełnione:

• (i) taka kwalifikacja eliminuje lub znacząco obniża niespójność w zakresie ujmowania lub wyceny (niedopasowanie księgowe); lub
• (ii) aktywa są częścią grupy aktywów finansowych, które są zarządzane i oceniane w oparciu o wartość godziwą, zgodnie z udokumentowaną strategią zarządzania ryzykiem; lub
• (iii) aktywa finansowe zawierają wbudowane instrumenty pochodne, które powinny być oddzielnie ujmowane.

Na dzień 31 grudnia 2015 oraz 31 grudnia 2014 roku żadne aktywa finansowe nie zostały zakwalifikowane do kategorii wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy.

Pożyczki i należności to niezaliczane do instrumentów pochodnych aktywa finansowe o ustalonych lub możliwych do ustalenia płatnościach, nienotowane na aktywnym rynku. Zalicza się je do aktywów obrotowych, o ile termin ich wymagalności nie przekracza 12 miesięcy od dnia bilansowego. Pożyczki udzielone i należności o terminie wymagalności przekraczającym 12 miesięcy od dnia bilansowego zalicza się do aktywów trwałych.

Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży są to aktywa finansowe niebędące instrumentami pochodnymi, które zostały zaklasyfikowane jako dostępne do sprzedaży lub nienależące do żadnej z wcześniej wymienionych trzech kategorii aktywów. Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży są ujmowane według

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

wartości godziwej, bez potrącania kosztów transakcji, z uwzględnieniem wartości rynkowej na dzień bilansowy. W przypadku braku notowań giełdowych na aktywnym rynku i braku możliwości wiarygodnego określenia ich wartości godziwej metodami alternatywnymi, aktywa finansowe dostępne do sprzedaży wyceniane są w cenie nabycia skorygowanej o odpis z tytułu utraty wartości. Dodatnią i ujemną różnicę pomiędzy wartością godziwą aktywów dostępnych do sprzedaży (jeśli istnieje cena rynkowa ustalona na aktywnym rynku regulowanym albo których wartość godziwa może być ustalona w inny wiarygodny sposób) a ich ceną nabycia, po pomniejszeniu o podatek odroczony ujmuje się w innych całkowitych dochodach. Spadek wartości aktywów dostępnych do sprzedaży spowodowany utratą wartości ujmuje się jako koszt finansowy.

Nabycie i sprzedaż aktywów finansowych rozpoznawane są na dzień dokonania transakcji. W momencie początkowego ujęcia składnik aktywów finansowych wycenia się w wartości godziwej, powiększonej, w przypadku składnika aktywów niekwalifikowanego jako wyceniony w wartości godziwej przez wynik finansowy, o koszty transakcji, które mogą być bezpośrednio przypisane do nabycia.

Składnik aktywów finansowych zostaje usunięty z bilansu, gdy Spółka traci kontrolę nad prawami umownymi składającymi się na dany instrument finansowy; zazwyczaj ma to miejsce w przypadku sprzedaży instrumentu lub gdy wszystkie przepływy środków pieniężnych przypisane danemu instrumentowi przechodzą na niezależną stronę trzecią.

10.8. Utrata wartości aktywów finansowych

Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy istnieją obiektywne przesłanki utraty wartości składnika aktywów finansowych lub grupy aktywów finansowych.

10.8.1 Aktywa ujmowane według zamortyzowanego kosztu

Jeżeli istnieją obiektywne przesłanki na to, że została poniesiona strata z tytułu utraty wartości pożyczek udzielonych i należności wycenianych według zamortyzowanego kosztu, to kwota odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości równa się różnicy pomiędzy wartością bilansową składnika aktywów finansowych a wartością bieżącą oszacowanych przyszłych przepływów pieniężnych (z wyłączeniem przyszłych strat z tytułu nieściągnięcia należności, które nie zostały jeszcze poniesione), zdyskontowanych z zastosowaniem pierwotnej (tj. ustalonej przy początkowym ujęciu) efektywnej stopy procentowej. Wartość bilansową składnika aktywów obniża się bezpośrednio. Kwotę straty ujmuje się w zysku lub stracie.

Spółka ocenia najpierw, czy istnieją obiektywne przesłanki utraty wartości poszczególnych składników aktywów finansowych, które indywidualnie są znaczące, a także przesłanki utraty wartości aktywów finansowych, które indywidualnie nie są znaczące. Jeżeli z przeprowadzonej analizy wynika, że nie istnieją obiektywne przesłanki utraty wartości indywidualnie ocenianego składnika aktywów finansowych, niezależnie od tego, czy jest on znaczący, czy też nie, to Spółka włącza ten składnik do grupy aktywów finansowych o podobnej charakterystyce ryzyka kredytowego i łącznie ocenia pod kątem utraty wartości. Aktywa, które indywidualnie są oceniane pod kątem utraty wartości i dla których ujęto odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości lub uznano, że dotychczasowy odpis nie ulegnie zmianie, nie są brane pod uwagę przy łącznej ocenie grupy aktywów pod kątem utraty wartości.

Jeżeli w następnym okresie odpis z tytułu utraty wartości zmniejszył się, a zmniejszenie to można w obiektywny sposób powiązać ze zdarzeniem następującym po ujęciu odpisu, to uprzednio ujęty odpis odwraca się. Późniejsze odwrócenie odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości ujmuje się w zysku lub stracie w zakresie, w jakim na dzień odwrócenia wartość bilansowa składnika aktywów nie przewyższa jego zamortyzowanego kosztu.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

10.8.2 Aktywa finansowe wykazywane według kosztu

Jeżeli występują obiektywne przesłanki, że nastąpiła utrata wartości nienotowanego instrumentu kapitałowego, który nie jest wykazywany według wartości godziwej, gdyż jego wartości godziwej nie można wiarygodnie ustalić, albo instrumentu pochodnego, który jest powiązany i musi zostać rozliczony poprzez dostawę takiego nienotowanego instrumentu kapitałowego, to kwotę odpisu z tytułu utraty wartości ustala się jako różnicę pomiędzy wartością bilansową składnika aktywów finansowych oraz wartością bieżącą oszacowanych przyszłych przepływów pieniężnych zdyskontowanych przy zastosowaniu bieżącej rynkowej stopy zwrotu dla podobnych aktywów finansowych.

10.8.3 Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży

Jeżeli występują obiektywne przesłanki, że nastąpiła utrata wartości składnika aktywów finansowych dostępnego do sprzedaży, to kwota stanowiąca różnicę pomiędzy ceną nabycia tego składnika aktywów (pomniejszona o wszelkie spłaty kapitału i odsetki) i jego bieżącą wartością godziwą, pomniejszoną o wszelkie odpisy z tytułu utraty wartości tego składnika uprzednio ujęte w rachunku zysków i strat, zostaje wyksięgowana z kapitału własnego i przeniesiona do rachunku zysków i strat. Nie można ujmować w rachunku zysków i strat odwrócenia odpisu z tytułu utraty wartości instrumentów kapitałowych kwalifikowanych jako dostępne do sprzedaży. Jeżeli w następnym okresie wartość godziwa instrumentu dłużnego dostępnego do sprzedaży wzrośnie, a wzrost ten może być obiektywnie łączony ze zdarzeniem następującym po ujęciu odpisu z tytułu utraty wartości w rachunku zysków i strat, to kwotę odwracanego odpisu ujmuje się w rachunku zysków i strat.

10.9. Wbudowane instrumenty pochodne

Wbudowane instrumenty pochodne są oddzielane od umów i traktowane jak instrumenty pochodne, jeżeli wszystkie z następujących warunków są spełnione:

• charakter ekonomiczny i ryzyko wbudowanego instrumentu nie są ściśle związane z ekonomicznym charakterem i ryzykiem umowy, w którą dany instrument jest wbudowany;
• samodzielny instrument z identycznymi warunkami realizacji jak instrument wbudowany spełniałby definicję instrumentu pochodnego;
• instrument hybrydowy (złożony) nie jest wykazywany w wartości godziwej, a zmiany jego wartości godziwej nie są ujmowane w zysku lub stracie.

Wbudowane instrumenty pochodne są wykazywane w podobny sposób jak samodzielne instrumenty pochodne, które nie są uznane za instrumenty zabezpieczające.

Zakres, w którym zgodnie z MSR 39 cechy ekonomiczne i ryzyko właściwe dla wbudowanego instrumentu pochodnego w walucie obcej są ściśle powiązane z cechami ekonomicznymi i ryzykiem właściwym dla umowy zasadniczej (głównego kontraktu) obejmuje również sytuacje gdy waluta umowy zasadniczej jest walutą zwyczajową dla kontraktów zakupu lub sprzedaży pozycji niefinansowych na rynku dla danej transakcji.

Oceny, czy dany wbudowany instrument pochodny podlega wydzieleniu Spółka dokonuje na moment jego początkowego ujęcia.

10.10. Pochodne instrumenty finansowe i zabezpieczenia

Instrumenty pochodne, z których korzysta Spółka w celu zabezpieczenia się przed ryzykiem związanym ze zmianami stóp procentowych i kursów wymiany walut, to przede wszystkim kontrakty walutowe typu

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

forward oraz kontrakty na zamianę stóp procentowych (swapy procentowe). Tego rodzaju pochodne instrumenty finansowe są wyceniane do wartości godziwej. Instrumenty pochodne wykazuje się jako aktywa, gdy ich wartość jest dodatnia, i jako zobowiązania – gdy ich wartość jest ujemna.

Zyski i straty z tytułu zmian wartości godziwej instrumentów pochodnych, które nie spełniają zasad rachunkowości zabezpieczeń są bezpośrednio odnoszone do zysku lub straty netto roku obrotowego.

Wartość godziwa walutowych kontraktów forward jest ustalana poprzez odniesienie do bieżących kursów terminowych (forward) występujących przy kontraktach o podobnym terminie zapadalności. Wartość godziwa kontraktów na zamianę stóp procentowych jest ustalana jest ustalana na podstawie modelu wyceny uwzględniającego obserwowalne dane rynkowe, w tym w szczególności bieżące terminowe stopy procentowe.

W rachunkowości zabezpieczeń, zabezpieczenia klasyfikowane są jako:

• zabezpieczenie wartości godziwej, zabezpieczające przed ryzykiem zmian wartości godziwej ujętego składnika aktywów lub zobowiązania, lub
• zabezpieczenie przepływów środków pieniężnych, zabezpieczające przed zmianami przepływów środków pieniężnych, które przypisać można konkretnemu rodzajowi ryzyka związanego z ujętym składnikiem aktywów, zobowiązaniem lub prognozowaną transakcją lub
• zabezpieczenie udziałów w aktywach netto w podmiocie zagranicznym.

Zabezpieczenie ryzyka walutowego uprawdopodobnionego przyszłego zobowiązania jest rozliczane jako zabezpieczenie przepływów pieniężnych.

W momencie ustanowienia zabezpieczenia, Spółka formalnie wyznacza i dokumentuje powiązanie zabezpieczające, jak również cel zarządzania ryzykiem oraz strategię ustanowienia zabezpieczenia. Dokumentacja zawiera identyfikację instrumentu zabezpieczającego, zabezpieczanej pozycji lub transakcji, charakter zabezpieczanego ryzyka, a także sposób oceny efektywności instrumentu zabezpieczającego w kompensowaniu zagrożenia zmianami wartości godziwej zabezpieczanej pozycji lub przepływów pieniężnych związanych z zabezpieczanym ryzykiem. Oczekuje się, że zabezpieczenie będzie wysoce skuteczne w kompensowaniu zmian wartości godziwej lub przepływów pieniężnych wynikających z zabezpieczanego ryzyka. Efektywność zabezpieczenia jest oceniania na bieżąco w celu sprawdzenia, czy jest wysoce efektywne we wszystkich okresach sprawozdawczych, na które zostało ustanowione.

10.10.1 Zabezpieczenie wartości godziwej

Zabezpieczenie wartości godziwej to zabezpieczenie przed zmianami wartości godziwej ujętego składnika aktywów lub zobowiązania lub nieujętego uprawdopodobnionego przyszłego zobowiązania, albo wyodrębnionej części takiego składnika aktywów, zobowiązania lub uprawdopodobnionego przyszłego zobowiązania, które przypisać można konkretnemu rodzajowi ryzyka i które mogłoby wpływać na zysk lub stratę. W przypadku zabezpieczenia wartości godziwej, wartość bilansowa zabezpieczanej pozycji jest korygowana o zyski i lub straty z tytułu zmian wartości godziwej wynikających z zabezpieczanego ryzyka, instrument zabezpieczający jest wyceniany do wartości godziwej, a zyski i straty z tytułu instrumentu zabezpieczającego i pozycji zabezpieczanej są ujmowane są w zysku lub stracie.

W przypadku zabezpieczenia wartości godziwej pozycji ujmowanych według zamortyzowanego kosztu, korekta do wartości bilansowej jest amortyzowana i ujmowana w zysku lub stracie przez pozostały okres do upływu terminu wymagalności instrumentu.

Jeśli nieujęte uprawdopodobnione przyszłe zobowiązanie jest wyznaczone jako pozycja zabezpieczana, późniejsze łączne zmiany wartości godziwej uprawdopodobnionego przyszłego zobowiązania wynikające z zabezpieczanego ryzyka ujmuje się jako składnik aktywów lub zobowiązanie, a powstające zyski lub

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

straty ujmuje się w zysku lub stracie. Zmiany wartości godziwej instrumentu zabezpieczającego również ujmuje się w zysku lub stracie.

Spółka zaprzestaje stosowania zasad rachunkowości zabezpieczeń, jeżeli instrument zabezpieczający wygasa, zostaje sprzedany, rozwiązany lub wykonany, jeżeli zabezpieczenie przestaje spełniać kryteria rachunkowości zabezpieczeń lub gdy Spółka unieważnia powiązanie zabezpieczające. Każdą korektę wartości bilansowej zabezpieczanego instrumentu finansowego, do którego stosuje się metodę efektywnej stopy procentowej, poddaje się amortyzacji, a dokonane odpisy ujmuje się w zysku lub stracie. Amortyzacja może rozpocząć się od momentu dokonania korekty, jednakże nie później niż w momencie zaprzestania korygowania pozycji zabezpieczanej o zmiany wartości godziwej wynikające z zabezpieczanego ryzyka.

10.10.2 Zabezpieczenie przepływów pieniężnych

Zabezpieczenie przepływów pieniężnych to zabezpieczenie przed zagrożeniem zmiennością przepływów pieniężnych, które przypisać można konkretnemu rodzajowi ryzyka związanemu z ujętym składnikiem aktywów lub zobowiązaniem lub z wysoce prawdopodobną planowaną transakcją, i które mogłoby wpływać na zysk lub stratę. Część zysków lub strat związanych z instrumentem zabezpieczającym, która stanowi efektywne zabezpieczenie ujmuje się bezpośrednio w innych całkowitych dochodach, a nieefektywną część ujmuje się w zysku lub stracie.

Jeśli zabezpieczana planowana transakcja skutkuje następnie ujęciem składnika aktywów finansowych lub zobowiązania finansowego, związane z nią zyski lub straty, które były ujęte w innych całkowitych dochodach i zakumulowane w kapitale własnym przenosi się do rachunku zysków i strat w tym samym okresie, albo w okresach, w których nabyty składnik aktywów lub przyjęte zobowiązanie mają wpływ na zysk lub stratę.

Jeśli zabezpieczenie planowanej transakcji skutkuje następnie ujęciem składnika aktywów niefinansowych lub zobowiązania niefinansowego, albo planowana transakcja związana ze składnikiem aktywów niefinansowych lub zobowiązaniem niefinansowym staje się uprawdopodobnionym przyszłym zobowiązaniem, do którego będzie się stosować zabezpieczenie wartości godziwej, wtedy zyski lub straty, które były ujęte w innych całkowitych dochodach, przeklasyfikowywane są z kapitału własnego do zysku lub straty w tym samym okresie lub okresach, w których nabyty składnik aktywów niefinansowych lub przyjęte zobowiązanie mają wpływ na zysk lub stratę.

Zyski lub straty powstałe w wyniku zmian wartości godziwej instrumentów pochodnych, które nie spełniają warunków umożliwiających stosowanie zasad rachunkowości zabezpieczeń, są ujmowane bezpośrednio w wyniku finansowym netto za bieżący okres.

Spółka zaprzestaje stosowania zasad rachunkowości zabezpieczeń, gdy instrument zabezpieczający wygasł lub został sprzedany, jego wykorzystanie dobiegło końca lub nastąpiła jego realizacja, bądź gdy zabezpieczenie przestało spełniać warunki umożliwiające stosowanie wobec niego zasad rachunkowości zabezpieczeń. W takim przypadku, łączny zysk lub strata na instrumencie zabezpieczającym, które były ujęte w innych całkowitych dochodach i zakumulowane w kapitale własnym, są nadal wykazywane w kapitale własnym aż do momentu wystąpienia prognozowanej transakcji. Jeżeli Spółka przestała spodziewać się, że prognozowana transakcja nastąpi, wówczas zakumulowany w kapitale własnym łączny zysk lub strata netto są odnoszone do zysku lub straty netto za bieżący okres.

10.10.3 Zabezpieczenia udziałów w aktywach netto w podmiocie zagranicznym

Zabezpieczenie udziałów w aktywach netto w podmiocie zagranicznym, w tym zabezpieczenie pozycji pieniężnej, uznawanej za część udziałów w aktywach netto, ujmuje się podobnie do zabezpieczenia przepływów pieniężnych. Zyski lub straty z tytułu instrumentu zabezpieczającego związane z efektywną częścią zabezpieczenia ujmuje się innych całkowitych dochodach natomiast zyski lub straty związane z nieefektywną częścią zabezpieczenia – ujmuje się w zysku lub stracie. W momencie zbycia podmiotu zagranicznego, kwotę zysków lub strat ujętą wcześniej w innych całkowitych dochodach przeklasyfikowuje się z kapitału własnego do zysków lub strat jako korektę wynikającą z przeklasyfikowania.

10.11. Zapasy

Zapasy są wyceniane według niższej z dwóch wartości: ceny nabycia i możliwej do uzyskania ceny sprzedaży netto.

Cena nabycia lub koszt wytworzenia każdego składnika zapasów uwzględnia wszystkie koszty zakupu, koszty przetworzenia oraz inne koszty poniesione w trakcie doprowadzania zapasów do ich aktualnego miejsca i stanu – zarówno w odniesieniu do bieżącego, jak i poprzedniego roku – i są ustalane w następujący sposób:

Towary – w cenie nabycia; wycena według metody ceny średnioważonej

Ceną sprzedaży netto możliwą do uzyskania jest szacowana cena sprzedaży dokonywanej w toku zwykłej działalności gospodarczej i szacowane koszty niezbędne do doprowadzenia sprzedaży do skutku.

10.12. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

Należności z tytułu dostaw i usług są ujmowane i wykazywane według kwot pierwotnie zafakturowanych, z uwzględnieniem odpisu na wątpliwe należności. Odpis na należności oszacowywany jest wtedy, gdy ściągnięcie pełnej kwoty należności przestało być prawdopodobne.

W przypadku, gdy wpływ wartości pieniądza w czasie jest istotny, wartość należności jest ustalana poprzez zdyskontowanie prognozowanych przyszłych przepływów pieniężnych do wartości bieżącej, przy zastosowaniu stopy dyskontowej odzwierciedlającej aktualne oceny rynkowe wartości pieniądza w czasie. Jeżeli zastosowana została metoda polegająca na dyskontowaniu, zwiększenie należności w związku z upływem czasu jest ujmowane jako przychody finansowe.

Pozostałe należności obejmują w szczególności należności z tytułu podatku VAT naliczonego.

Należności budżetowe prezentowane są w ramach należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należnościach, z wyjątkiem należności z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych, które stanowią w bilansie odrębną pozycję.

10.13. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych

Środki pieniężne i lokaty krótkoterminowe wykazane w bilansie obejmują środki pieniężne w banku i w kasie oraz lokaty krótkoterminowe o pierwotnym okresie zapadalności nieprzekraczającym trzech miesięcy.

Saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wykazane w rachunku przepływów pieniężnych składa się z określonych powyżej środków pieniężnych i ich ekwiwalentów.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

10.14. Oprocentowane kredyty bankowe, pożyczki i papiery dłużne

W momencie początkowego ujęcia, wszystkie kredyty bankowe, pożyczki i papiery dłużne są ujmowane według wartości godziwej, pomniejszonej o koszty związane z uzyskaniem kredytu lub pożyczki.

Po początkowym ujęciu oprocentowane kredyty, pożyczki i papiery dłużne są wyceniane według zamortyzowanego kosztu, przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej.

Przy ustalaniu zamortyzowanego kosztu uwzględnia się koszty związane z uzyskaniem kredytu lub pożyczki oraz dyskonta lub premie uzyskane w związku z zobowiązaniem.

Przychody i koszty są ujmowane w zysku lub stracie z chwilą usunięcia zobowiązania z bilansu, a także w wyniku rozliczenia metodą efektywnej stopy procentowej.

10.15. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu dostaw i usług wykazywane są w kwocie wymagającej zapłaty.

Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy obejmują zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu oraz zobowiązania finansowe pierwotnie zakwalifikowane do kategorii wycenianych do wartości godziwej przez wynik finansowy.

Zobowiązania finansowe są klasyfikowane jako przeznaczone do obrotu, jeżeli zostały nabyte dla celów sprzedaży w niedalekiej przyszłości. Instrumenty pochodne, włączając wydzielone instrumenty wbudowane, są również klasyfikowane jako przeznaczone do obrotu, chyba że są uznane za efektywne instrumenty zabezpieczające.

Zobowiązania finansowe mogą być przy pierwotnym ujęciu zakwalifikowane do kategorii wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy, jeżeli poniższe kryteria są spełnione:

• (i) taka kwalifikacja eliminuje lub znacząco obniża niespójność traktowania, gdy zarówno wycena jak i zasady rozpoznawania strat lub zysków podlegają innym regulacjom; lub
• (ii) zobowiązania są częścią grupy zobowiązań finansowych, które są zarządzanie i oceniane w oparciu o wartość godziwą, zgodnie z udokumentowaną strategią zarządzania ryzykiem; lub
• (iii) zobowiązania finansowe zawierają wbudowane instrumenty pochodne, które powinny być oddzielnie ujmowane.

Na dzień 31 grudnia 2015 roku oraz na dzień 31 grudnia2014 roku żadne zobowiązania finansowe nie zostały zakwalifikowanie do kategorii wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy.

Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy są wyceniane w wartości godziwej, uwzględniając ich wartość rynkową na dzień bilansowy bez uwzględnienia kosztów transakcji sprzedaży. Zmiany w wartości godziwej tych instrumentów są ujmowane w zysku lub stracie jako koszty lub przychody finansowe.

Zobowiązania finansowe niebędące instrumentami finansowymi wycenianymi w wartości godziwej przez wynik finansowy, są wyceniane według zamortyzowanego kosztu przy użyciu metody efektywnej stopy procentowej.

Spółka wyłącza ze swojego bilansu zobowiązanie finansowe, gdy zobowiązanie wygasło – to znaczy, kiedy obowiązek określony w umowie został wypełniony, umorzony lub wygasł. Zastąpienie dotychczasowego instrumentu dłużnego przez instrument o zasadniczo różnych warunkach dokonywane pomiędzy tymi samymi podmiotami Spółka ujmuje jako wygaśniecie pierwotnego zobowiązania finansowego i ujęcie nowego zobowiązania finansowego. Podobnie znaczące modyfikacje warunków umowy dotyczącej

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

istniejącego zobowiązania finansowego Spółka ujmuje jako wygaśniecie pierwotnego i ujęcie nowego zobowiązania finansowego. Powstająca z tytułu zamiany różnice odnośnych wartości bilansowych wykazuje się w zysku lub stracie.

Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe obejmują w szczególności zobowiązania wobec urzędu skarbowego z tytułu podatku dochodowego od osób fizycznych oraz zobowiązania wobec ZUS.

Pozostałe zobowiązania niefinansowe ujmowane są w kwocie wymagającej zapłaty.

10.16. Rezerwy

Rezerwy tworzone są wówczas, gdy na Spółce ciąży istniejący obowiązek (prawny lub zwyczajowo oczekiwany) wynikający ze zdarzeń przeszłych, i gdy prawdopodobne jest, że wypełnienie tego obowiązku spowoduje konieczność wypływu korzyści ekonomicznych oraz można dokonać wiarygodnego oszacowania kwoty tego zobowiązania. Jeżeli Spółka spodziewa się, że koszty objęte rezerwą zostaną zwrócone, na przykład na mocy umowy ubezpieczenia, wówczas zwrot ten jest ujmowany jako odrębny składnik aktywów, ale tylko wtedy, gdy jest rzeczą praktycznie pewną, że zwrot ten rzeczywiście nastąpi. Koszty dotyczące danej rezerwy są wykazane w rachunku zysków i strat po pomniejszeniu o wszelkie zwroty.

W przypadku, gdy wpływ wartości pieniądza w czasie jest istotny, wielkość rezerwy jest ustalana poprzez zdyskontowanie prognozowanych przyszłych przepływów pieniężnych do wartości bieżącej, przy zastosowaniu stopy dyskontowej brutto odzwierciedlającej aktualne oceny rynkowe wartości pieniądza w czasie oraz ewentualnego ryzyka związanego z danym zobowiązaniem. Jeżeli zastosowana została metoda polegająca na dyskontowaniu, zwiększenie rezerwy w związku z upływem czasu jest ujmowane jako koszty finansowe.

10.17. Przychody

Przychody są ujmowane w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że Spółka uzyska korzyści ekonomiczne związane z daną transakcją oraz gdy kwotę przychodów można wycenić w wiarygodny sposób. Przychody są rozpoznawane w wartości godziwej zapłaty otrzymanej lub należnej, po pomniejszeniu o podatek od towarów i usług (VAT) oraz rabaty. Przy ujmowaniu przychodów obowiązują również kryteria przedstawione poniżej.

10.17.1 Świadczenie usług

Przychody są ujmowane, jeżeli znaczące ryzyko i korzyści wynikające z wykonania usług zostały przekazane nabywcy oraz gdy kwotę przychodów można wycenić w wiarygodny sposób

10.17.2 Odsetki

Przychody z tytułu odsetek są ujmowane sukcesywnie w miarę ich naliczania (z uwzględnieniem metody efektywnej stopy procentowej, stanowiącej stopę dyskontującą przyszłe wpływy pieniężne przez szacowany okres życia instrumentów finansowych) w stosunku do wartości bilansowej netto danego składnika aktywów finansowych.

10.17.3 Dywidendy

Dywidendy są ujmowane w momencie ustalenia praw akcjonariuszy lub udziałowców do ich otrzymania.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

10.18. Podatki

10.18.1 Podatek bieżący

Zobowiązania i należności z tytułu bieżącego podatku za okres bieżący i okresy poprzednie wycenia się w wysokości kwot przewidywanej zapłaty na rzecz organów podatkowych (podlegających zwrotowi od organów podatkowych) z zastosowaniem stawek podatkowych i przepisów podatkowych, które prawnie lub faktycznie już obowiązywały na dzień bilansowy.

10.18.2 Podatek odroczony

Na potrzeby sprawozdawczości finansowej, podatek odroczony jest obliczany metodą zobowiązań bilansowych w stosunku do różnic przejściowych występujących na dzień bilansowy między wartością podatkową aktywów i zobowiązań a ich wartością bilansową wykazaną w sprawozdaniu finansowym.

Rezerwa na podatek odroczony ujmowana jest w odniesieniu do wszystkich dodatnich różnic przejściowych:

• z wyjątkiem sytuacji, gdy rezerwa na podatek odroczony powstaje w wyniku początkowego ujęcia wartości firmy lub początkowego ujęcia składnika aktywów bądź zobowiązania przy transakcji niestanowiącej połączenia jednostek i w chwili jej zawierania niemającej wpływu ani na zysk lub stratę brutto, ani na dochód do opodatkowania czy stratę podatkową oraz,
• w przypadku dodatnich różnic przejściowych wynikających z inwestycji w jednostkach zależnych lub stowarzyszonych i udziałów we wspólnych przedsięwzięciach – z wyjątkiem sytuacji, gdy terminy odwracania się różnic przejściowych podlegają kontroli inwestora i gdy prawdopodobne jest, iż w dającej się przewidzieć przyszłości różnice przejściowe nie ulegną odwróceniu.

Aktywa z tytułu podatku odroczonego ujmowane są w odniesieniu do wszystkich ujemnych różnic przejściowych, jak również niewykorzystanych ulg podatkowych i niewykorzystanych strat podatkowych przeniesionych na następne lata, w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że zostanie osiągnięty dochód do opodatkowania, który pozwoli wykorzystać ww. różnice, aktywa i straty:

• z wyjątkiem sytuacji, gdy aktywa z tytułu odroczonego podatku dotyczące ujemnych różnic przejściowych powstają w wyniku początkowego ujęcia składnika aktywów bądź zobowiązania przy transakcji nie stanowiącej połączenia jednostek i w chwili jej zawierania nie mają wpływu ani na zysk lub stratę brutto, ani na dochód do opodatkowania czy stratę podatkową oraz,
• w przypadku ujemnych różnic przejściowych z tytułu inwestycji w jednostkach zależnych lub stowarzyszonych oraz udziałów we wspólnych przedsięwzięciach, składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku jest ujmowany w bilansie jedynie w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, iż w dającej się przewidzieć przyszłości ww. różnice przejściowe ulegną odwróceniu i osiągnięty zostanie dochód do opodatkowania, który pozwoli na potrącenie ujemnych różnic przejściowych.

Wartość bilansowa składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku jest weryfikowana na każdy dzień bilansowy i ulega stosownemu obniżeniu o tyle, o ile przestało być prawdopodobne osiągnięcie dochodu do opodatkowania wystarczającego do częściowego lub całkowitego zrealizowania składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego. Nieujęty składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego podlega ponownej ocenie na każdy dzień bilansowy i jest ujmowany do wysokości odzwierciedlającej prawdopodobieństwo osiągnięcia w przyszłości dochodów do opodatkowania, które pozwolą na odzyskanie tego składnika aktywów.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz rezerwy na podatek odroczony wyceniane są z zastosowaniem stawek podatkowych, które według przewidywań będą obowiązywać w okresie, gdy składnik aktywów zostanie zrealizowany lub rezerwa rozwiązana, przyjmując za podstawę stawki podatkowe (i przepisy podatkowe) obowiązujące na dzień bilansowy lub takie, których obowiązywanie w przyszłości jest pewne na dzień bilansowy.

Podatek dochodowy dotyczący pozycji ujmowanych poza zyskiem lub stratą jest ujmowany poza zyskiem lub stratą: w innych całkowitych dochodach dotyczący pozycji ujętych w innych całkowitych dochodach lub bezpośrednio w kapitale własnym dotyczący pozycji ujętych bezpośrednio w kapitale własnym.

Spółka kompensuje ze sobą aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego z rezerwami z tytułu odroczonego podatku dochodowego wtedy i tylko wtedy, gdy posiada możliwy do wyegzekwowania tytuł prawny do przeprowadzenia kompensat należności ze zobowiązaniami z tytułu bieżącego podatku i odroczony podatek dochodowy ma związek z tym samym podatnikiem i tym samym organem podatkowym.

10.18.3 Podatek od towarów i usług

Przychody, koszty, aktywa i zobowiązania są ujmowane po pomniejszeniu o wartość podatku od towarów i usług, z wyjątkiem:

• gdy podatek od towarów i usług zapłacony przy zakupie aktywów lub usług nie jest możliwy do odzyskania od organów podatkowych; wtedy jest on ujmowany odpowiednio jako część ceny nabycia składnika aktywów lub jako część pozycji kosztowej oraz,
• należności i zobowiązań, które są wykazywane z uwzględnieniem kwoty podatku od towarów i usług.

Kwota netto podatku od towarów i usług możliwa do odzyskania lub należna do zapłaty na rzecz organów podatkowych jest ujęta w bilansie, jako część należności lub zobowiązań.

10.19. Zysk netto na akcję

Zysk netto na akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku netto za dany okres przez średnią ważoną liczbę akcji w danym okresie sprawozdawczym. Rozwodniony zysk na akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku netto za dany okres przez rozwodnioną średnią ważoną liczbę akcji w danym okresie sprawozdawczym.

11. Segmenty operacyjne

Arctic Paper S.A. jest spółką holdingową, świadczącą usługi głównie dla spółek z Grupy. Działalność Spółki stanowi jeden segment operacyjny.

Poniższa tabela przedstawia przychody z działalności operacyjnej Spółki tj. przychody ze sprzedaży usług, a także z odsetek i dywidend w latach 2014 - 2015 w ujęciu geograficznym.

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające

(w tysiącach PLN)

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Polska	56 166	19 546
Zagranica, w tym:
- Szwecja	47 220	19 217
- inne	3 320	16
	106 706	38 779

Powyższa informacja o przychodach oparta jest na danych o siedzibach spółek zależnych od Arctic Paper S.A.

12. Przychody i koszty

12.1. Pozostałe przychody operacyjne

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Korekta VAT	123	159
Inne	275	111
	398	270

12.2. Pozostałe koszty operacyjne

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Odpis z tytułu trwałej utraty wartości aktywów niefinansowych	51 664	18 590
Inne	37	24
	51 701	18 614

12.3. Przychody finansowe

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Przychody z tytułu odsetek od środków na rachunkach bankowych	107	156
Dodatnie różnice kursowe	559	-
	666	156

12.4. Koszty finansowe

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Odsetki od pożyczek i pozostałych zobowiązań od jednostek powiązanych	4 022	1 860
Ujemne różnice kursowe	-	1 147
Pozostałe koszty finansowe	4	10
	4 026	3 018

12.5. Koszty według rodzajów

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Amortyzacja	266	110
Materialy	196	123
Usługi obce	20 872	14 267
Podatki i opłaty	110	195
Wynagrodzenia	11 914	13 107
Świadczenia na rzecz pracowników	2 690	3 172
Pozostałe koszty rodzajowe	2 987	2 258
	39 035	33 232
Koszty według rodzajów,
w tym:
Pozycje ujęte w kosztach sprzedaży	4 069	4 036
Pozycje ujęte w kosztach ogólnego zarządu	31 517	29 196
Pozycje ujęte w koszcie własnym sprzedaży	3 449	-

12.6. Koszty amortyzacji i odpisy aktualizujące ujęte w zysku lub stracie

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych	264	108
Amortyzacja aktywów niematerialnych	2	2
	266	110
Przypadające na:
- działalność kontynuowaną	266	110
- działalność zaniechaną	-	-
	266	110

(w tysiącach PLN)

12.7. Koszty świadczeń pracowniczych

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Wynagrodzenia	11 914	13 358
Koszty ubezpieczeń społecznych	1 941	1 911
Koszty świadczeń emerytalnych	749	1 010
Koszty świadczeń pracowniczych ogółem, w tym:	14 604	16 279

13. Podatek dochodowy

13.1. Obciążenie podatkowe

Główne składniki obciążenia podatkowego za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku i 31 grudnia 2014 roku przedstawiają się następująco:

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Rachunek zysków i strat
Bieżące obciążenie z tytułu podatku dochodowego	(167)	-
Kwota obciążenia z tytułu odroczonego podatku dochodowego	-	(34)
Obciążenie podatkowe wykazane w rachunku zysków i strat	(167)	(34)

13.2. Uzgodnienie efektywnej stawki podatkowej

Uzgodnienie podatku dochodowego od zysku (straty) brutto przed opodatkowaniem według ustawowej stawki podatkowej, z podatkiem dochodowym liczonym według efektywnej stawki podatkowej Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku i 31 grudnia 2014 roku przedstawia się następująco:

ARCTIC PAPER S.A.

Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające

(w tysiącach PLN)

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Zysk (strata) brutto przed opodatkowaniem z dział. kontynuowanej	5 077	(25 076)
Zysk (strata) przed opodatkowaniem z działalności zaniechanej	-	-
Zysk (strata) brutto przed opodatkowaniem	5 077	(25 076)
Podatek według ustawowej stawki podatkowej obowiązującej w Polsce, wynoszącej odpowiednio 19% (2014: 19%)	965	(4 764)
Korekty dotyczące bieżącego podatku dochodowego z lat ubiegłych		-
Nieaktywowane straty podatkowe z lat ubiegłych	1 890	-
Przychody z tytułu dywidend	(12 418)	-
Korekty z tytułu zarachowanych i zapłaconych odsetek	(529)	360
Koszty trwale niestanowiące kosztów uzyskania przychodów	609	189
Koszty podatkowe niebędące kosztami księgowymi w danym roku	(73)	(37)
Wykorzystanie strat podatkowych nieaktywowanych	(52)	(306)
Niezrealizowane różnice kursowe	(374)	205
Nieujęte pozostałe przychody/koszty przejściowe	(48)	313
Odpisy z tytułu trwalej utraty wartości	10 175	3 880
Różnica wynikająca ze stawek podatkowych w innych krajach	22	162
Podatek według efektywnej stawki podatkowej: spółka nie płaci podatku (2014: spółka nie płaciła podatku)	-	-
Podatek dochodowy (obciążenie) ujęty w zysku lub stracie	167	-
Podatek dochodowy przypisany działalności zaniechanej	-	-

Aktywa z tytułu odroczonego podatku wynikające z nierozliczonych strat podatkowych są rozpoznawane, gdy realizacja wynikających z nich korzyści podatkowych poprzez wygenerowanie przez jednostkę w przyszłości dochodu do opodatkowania jest prawdopodobna.

Kwoty oraz terminy wygaśnięcia nierozliczonych strat podatkowych Spółki przedstawiają się następująco:

Rok wygaśnięcia strat podatkowych	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
zakończony 31 grudnia 2015	-	15 657
zakończony 31 grudnia 2016	7 905	7 905
zakończony 31 grudnia 2017	1 716	1 716
zakończony 31 grudnia 2018	1 716	1 716
zakończony 31 grudnia 2019 i później	9 948	-
Razem	21 285	26 994

Z końcem 2015 roku upłynął pięcioletni okres możliwego wykorzystania 50% straty podatkowej z roku 2010 oraz 50% straty podatkowej z roku 2011 (15.657 tys. PLN).

13.3. Odroczony podatek dochodowy

Odroczony podatek dochodowy wynika z następujących pozycji:

	Bilans			Rachunek zysków i strat
	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Rezerwa z tytułu podatku odroczonego
Przyspieszona amortyzacja podatkowa	1	1	-	-
Przychody z tytułu zarachowanych odsetek	7 207	7 394	(187)	(187)
Dodatnie różnice kursowe	561	-	561	(18)
Rezerwa brutto z tytułu podatku odroczonego	7 769	7 395
	Bilans			Rachunek zysków i strat
	31 grudnia	31 grudnia	Rok zakończony	Rok zakończony
	2015	2014	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
Rezerwy i rozliczenia międzyokresowe	996	1 330	335	(322)
Naliczone odsetki od pożyczek otrzymanych i obligacji	3 519	2 889	(630)	(630)
Ujemne różnice kursowe	-	187	187	(187)
Odpisy aktualizujące	-	-	-	34 774
Straty możliwe do odliczenia od przyszłych dochodów do opodatkowania	4 044	7 717	3 673	330
Aktywa brutto z tytułu podatku odroczonego	8 559	12 124
Obciążenie z tytułu odroczonego podatku dochodowego			3 938	33 761
Kwota aktywa z tytułu podatku odroczonego nierozpoznanego w bilansie	790	4 728	(3 938)	(33 761)
			-	-
Rezerwa netto z tytułu podatku odroczonego, w tym:	-	1
Rezerwa z tytułu podatku odroczonego - działalność kontynuowana	-	1

Spółka nie rozpoznaje aktywa z tytułu podatku odroczonego na odpisie aktualizującym należności, pożyczki i udziały w AP Investment GmbH oraz AP Mochenwangen GmbH. Potencjalne aktywo na tym tytule wyniosłoby na dzień 31 grudnia 2015 roku 10.120 tys. PLN (2014 roku 3.880 tys. PLN).

14. Zysk (strata) przypadający na jedną akcję

Zysk podstawowy przypadający na jedną akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku netto za okres przypadającego na zwykłych akcjonariuszy Spółki przez średnią ważoną liczbę wyemitowanych akcji zwykłych występujących w ciągu okresu.

Zysk rozwodniony przypadający na jedną akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku netto za okres przypadającego na zwykłych akcjonariuszy (po potrąceniu odsetek od umarzalnych akcji

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

uprzywilejowanych zamiennych na akcje zwykłe) przez średnią ważoną liczbę wyemitowanych akcji zwykłych występujących w ciągu okresu skorygowaną o średnią ważoną akcji zwykłych, które zostałyby wyemitowane na konwersji wszystkich rozwadniających potencjalnych instrumentów kapitałowych w akcje zwykłe.

Poniżej przedstawione zostały dane dotyczące zysku oraz akcji, które posłużyły do wyliczenia zysku na jedną akcję i rozwodnionego zysku na akcje:

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	4 909	(25 110)
Zysk (strata) za rok obrotowy z działalności zaniechanej	-	-
Zysk (strata) netto okresu sprawozdawczego	4 909	(25 110)
Liczba akcji zwykłych – seria A	50 000	50 000
Liczba akcji zwykłych – seria B	44 253 500	44 253 500
Liczba akcji zwykłych – seria C	8 100 000	8 100 000
Liczba akcji zwykłych – seria E	3 000 000	3 000 000
Liczba akcji zwykłych – seria F	13 884 283	13 884 283
Całkowita liczba akcji	69 287 783	69 287 783
Średnioważona liczba akcji	69 287 783	69 287 783
Średnioważona rozwodniona liczba akcji	69 287 783	69 287 783
Zysk na akcję (w PLN)	0,07	(0,36)
Rozwodniony zysk na akcję (w PLN)	0,07	(0,36)

*niezarejestrowana na 31 grudnia 2012 roku

15. Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty

Dywidendy są wypłacane w oparciu o zysk netto wykazany w jednostkowym rocznym sprawozdaniu finansowym Arctic Paper S.A. po pokryciu strat z lat ubiegłych.

Zgodnie z wymogami Kodeksu Spółek Handlowych, jednostka dominująca jest obowiązana utworzyć kapitał zapasowy na pokrycie straty. Do tej kategorii kapitału przelewa się, co najmniej 8% zysku za dany rok obrotowy wykazanego w jednostkowym sprawozdaniu spółki dominującej, dopóki kapitał ten nie osiągnie, co najmniej jednej trzeciej kapitału podstawowego jednostki dominującej. O użyciu kapitału zapasowego i rezerwowego rozstrzyga Walne Zgromadzenie; jednakże części kapitału zapasowego w wysokości jednej trzeciej kapitału zakładowego można użyć jedynie na pokrycie straty wykazanej w jednostkowym sprawozdaniu finansowym jednostki dominującej i nie podlega ona podziałowi na inne cele.

Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania, Spółka nie posiadała akcji uprzywilejowanych.

Możliwość wypłaty potencjalnej dywidendy przez Spółkę na rzecz akcjonariuszy jest uzależniona od poziomu wypłat otrzymanych od spółek zależnych. Ryzyko związane ze zdolnością Spółki do wypłaty dywidendy zostało opisane w Informacjach uzupełniających do Sprawozdania Zarządu z działalności Arctic Paper S.A.

Na mocy Aneksu numer 3 z dnia 20 grudnia 2013 roku do Umowy Kredytowej z dnia 6 listopada 2012 roku pomiędzy konsorcjum banków (Bank Pekao SA, Bank Zachodni WBK, mBank SA) a Arctic Paper S.A. oraz jej podmiotami zależnymi, tj. Arctic Paper Kostrzyn S.A., Arctic Paper Investment GmbH oraz Arctic Paper Mochenwangen GmbH, Arctic Paper S.A. zobowiązała się do niedeklarowania i

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

niewypłacania dywidendy w okresie wystąpienia przypadku naruszenia warunków tejże umowy lub w sytuacji gdy zadeklarowanie lub wypłacenie dywidendy spowodowałoby naruszenie warunków umowy.

W roku 2015 oraz 2014 Spółka nie wypłaciła dywidendy.

16. Środki trwałe

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2015	Grunty i budynki	Maszyny i urządzenia	Środki trwałe w budowie	Ogółem
Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2015 roku	-	999	-	999
Zwiększenia	922	773	-	1 695
Zmniejszenia	-	-	-	-
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2015 roku	922	1 772	-	2 694
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia 2015 roku	-	321	-	321
Odpis amortyzacyjny za okres	-	264	-	264
Zmniejszenie amortyzacji	-	-	-	-
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 31 grudnia 2015 roku	-	586	-	586
Wartość netto na dzień 1 stycznia 2015 roku	-	678	-	678
Wartość netto na dzień 31 grudnia 2015 roku	922	1 186	-	2 108

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2014	Grunty i budynki	Maszyny i urządzenia	Środki trwałe w budowie	Ogółem
Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2014 roku	-	573	-	573
Zwiększenia	-	537	-	537
Zmniejszenia	-	(111)	-	(111)
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2014 roku	-	999	-	999
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia 2014 roku	-	310	-	310
Odpis amortyzacyjny za okres	-	108	-	108
Zmniejszenie amortyzacji		(97)		(97)
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 31 grudnia 2014 roku	-	321	-	321
Wartość netto na dzień 1 stycznia 2014 roku Wartość netto na dzień 31 grudnia 2014 roku	- -	263 678	- -	263 678

(w tysiącach PLN)

17. Aktywa niematerialne

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2015	Znaki handlowe	Oprogra mowanie komputerowe	Ogółem
Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2015 roku	1 319	24	1 343
Zwiększenia	-	5	5
Zmniejszenia	-	-	-
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2015 roku	1 319	28	1 347
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia 2015 roku	-	24	24
Odpis amortyzacyjny za okres	-	2	2
Zmniejszenia amortyzacji	-	-	-
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 31 grudnia 2015 roku	-	25	25
Wartość netto na dzień 1 stycznia 2015 roku	1 319	0	1 319
Wartość netto na dzień 31 grudnia 2015 roku	1 319	3	1 322

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2014	Znaki handlowe	Oprogra mowanie komputerowe	Ogółem
Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2014 roku	1 319	24	1 343
Zwiększenia	-	-	-
Zmniejszenia	-	-	-
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2014 roku	1 319	24	1 343
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia 2014 roku	-	22	22
Odpis amortyzacyjny za okres	-	2	2
Zmniejszenia amortyzacji	-	-	-
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 31 grudnia 2014 roku	-	24	24
Wartość netto na dzień 1 stycznia 2014 roku	1 319	2	1 321
Wartość netto na dzień 31 grudnia 2014 roku	1 319	0	1 319

Wartość bilansowa na dzień 31 grudnia 2015 roku nabytych praw do znaków handlowych to 1.319 tys. PLN.

Zgodnie z MSR 36 Spółka na bieżąco dokonuje analizy przesłanek co do utraty wartości nabytych od Trebruk AB w 2009 roku praw do znaków handlowych. W wyniku przeprowadzonej analizy potwierdzono brak konieczności dokonania odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości.

18. Pozostałe aktywa

18.1. Akcje i udziały w spółkach zależnych

	Na dzień	Na dzień
	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014
Arctic Paper Kostrzyn S.A.	442 535	442 535
Arctic Paper Munkedals AB	88 175	88 175
Rottneros AB	101 616	101 616
Arctic Paper Investment AB, w tym:	192 832	178 132
Arctic Paper Investment AB (udziały)	293 143	278 443
Arctic Paper Investment AB (pożyczki)	82 709	82 709
Arctic Paper Investment AB (odpis z tytulu utraty wartości)	(183 020)	(183 020)
Arctic Paper Investment GmbH	0	0
Arctic Paper Investment GmbH (udziały)	120 030	101 683
Arctic Paper Investment GmbH (odpis z tytulu utraty wartości)	(120 030)	(101 683)
Arctic Paper Sverige AB	0	0
Arctic Paper Sverige AB (udziały)	11 721	11 721
Arctic Paper Sverige AB (odpis z tytulu utraty wartości)	(11 721)	(11 721)
Arctic Paper Danmark A/S	5 539	5 539
Arctic Paper Deutschland GmbH	4 977	4 977
Arctic Paper Norge AS	0	3 194
Arctic Norge AS (udziały)	3 194	3 194
Arctic Paper Norge AS (odpis z tytulu utraty wartości)	(3 194)	0
Arctic Paper Italy srl	738	738
Arctic Paper UK Ltd.	522	522
Arctic Paper Polska Sp. z o.o.	406	406
Arctic Paper Benelux S.A.	387	387
Arctic Paper France SAS	326	326
Arctic Paper Espana SL	196	196
Arctic Paper Papierhandels GmbH	194	194
Arctic Paper East Sp. z o.o.	102	102
Arctic Paper Baltic States SIA	64	64
Arctic Paper Schweiz AG	61	61
Arctic Paper Finance AB	68	23
Arctic Paper Ireland Ltd.	3	3
Razem	838 741	827 190

Wartość inwestycji w spółkach zależnych przyjęta została na podstawie kosztu historycznego.

W roku 2015 spółka spisała udziały w Arctic Paper Norge AS w pełnej wysokości (3.194 tys. PLN) oraz podwyższyła udział w Arctic Paper Investment AB o 14.700 tys. PLN oraz Arctic Paper Finance AB o 45 tys. PLN.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

(w tysiącach PLN)

18.2. Pozostałe aktywa finansowe

	Efektywna stopa procentowa %	Termin spłaty	Na dzień 31 grudnia 2015
Krótkoterminowe
Pożyczka udzielona Arctic Paper Munkedals AB - kwota: 12.490 tys. PLN - oprocentowanie: Wibor 3M + 2,3%	4,02%	31.12.2016	12 683
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment GmbH - kwota: 4.603 tys. EUR - oprocentowanie: Euribor 3M + 2%	1,87%	31.12.2015	19 926
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment GmbH - kwota: 2.389 tys. EUR - oprocentowanie: Euribor 3M + 5%	4,87%	31.12.2015	10 343
Odpis z tytułu trwałej utraty wartości aktywów - dotyczy Arctic Paper Investment GmbH			(30 269)
			12 683
Długoterminowe
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment AB (odsetki)
- oprocentowanie: Wibor 6M + 4,8%	6,57%	31.12.2016	82 709
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment GmbH - kwota: 990 tys. EUR - oprocentowanie: Euribor 3M + 2%	1,87%	31.12.2015	6 539
Odpis z tytułu trwałej utraty wartości aktywów - dotyczy Arctic Paper Investment GmbH			(6 539)
Pożyczka ujęta jako inwestycje w spółki zależne			(82 709)
			0
			12 683

(w tysiącach PLN)

Stan pozostałych aktywów finansowych za rok 2014 wyglądał następująco:

	Efektywna stopa procentowa %	Termin spłaty	Na dzień 31 grudnia 2014
Krótkoterminowe
Pożyczka udzielona Arctic Paper Munkedals AB - kwota: 20.176 tys. PLN - oprocentowanie: Wibor 3M + 2,3%	4,36%	31.12.2014	20 403
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment GmbH - kwota: 4.603 tys. EUR - oprocentowanie: Euribor 3M + 2%	2,08%	31.12.2015*	24 407
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment GmbH - kwota: 2.389 tys. EUR - oprocentowanie: Euribor 3M + 5%	5,08%	31.12.2015*	10 951
Lokata bankowa krótkoterminowa
- kwota: 5.000 tys. EUR - oprocentowanie: 0,32%	0,32%	20.05.2015	21 312
Odpis z tytułu trwałej utraty wartości aktywów - dotyczy Arctic Paper Investment GmbH			(35 359)
			41 714
Długoterminowe
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment AB (odsetki)
- oprocentowanie: Wibor 6M + 4,8%	6,85%	31.12.2016	82 709
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment GmbH - kwota: 990 tys. EUR - oprocentowanie: Euribor 3M + 2%	2,08%	30.06.2014	6 273
Odpis z tytułu trwałej utraty wartości aktywów - dotyczy Arctic Paper Investment GmbH			(6 273)
Pożyczka ujęta jako inwestycje w spółki zależne			(82 709)
			0
			41 714

*możliwość spłaty na żądanie przed terminem płatności

18.3. Pozostałe aktywa niefinansowe

	Na dzień 31 grudnia 2015
Ubezpieczenia	146	135
Czynsze i kaucje zabezpieczające	302	277
Należności wobec funduszu emerytalnego	926	697
Przychody niezafakturowane	1 795	192
VAT do zwrotu	309	155
Przedpłaty	3	54
Pozostałe	311	130
Razem	3 792	1 640
- długoterminowe	1 103	869
- krótkoterminowe	2 689	771
	3 792	1 640

19. Zapasy

Spółka nie posiada i nie posiadała w roku 2014 zapasów.

20. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

	Nota	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Należności z tytułu dostaw i usług od jednostek powiązanych	29	88 756	50 311
Należności z tytułu dostaw i usług od pozostałych jednostek		277	164
Należności ogółem (brutto)		89 033	50 475
Odpis aktualizujący należności		(7 105)	(5 155)
Należności netto		81 928	45 320

Na dzień 31 grudnia 2015 roku Spółka dokonała odpisu wartości krótkoterminowych należności od AP Investment GmbH w wysokości PLN 7.105 tys. PLN.

Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi przedstawione są w nocie 29.

21. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Środki pieniężne w banku są oprocentowane według zmiennych stóp procentowych, których wysokość zależy od stopy oprocentowania jednodniowych lokat bankowych.

Lokaty krótkoterminowe są dokonywane na różne okresy, od jednego dnia do jednego miesiąca, w zależności od aktualnego zapotrzebowania Spółki na środki pieniężne i są oprocentowane według ustalonych dla nich stóp procentowych.

Wartość godziwa środków pieniężnych i ich ekwiwalentów na dzień 31 grudnia 2015 roku wynosi 9.435 tys. PLN (31 grudnia 2014 roku: 18.607 tys. PLN).

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

Saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wykazane w rachunku przepływów pieniężnych składało się z następujących pozycji:

	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Środki pieniężne w banku i w kasie	9 435	9 230
Lokaty krótkoterminowe	-	9 377
	9 435	18 607

22. Kapitał podstawowy i kapitały zapasowe / rezerwowe

22.1. Kapitał podstawowy

Kapitał akcyjny	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Akcje zwykłe serii A	50	50
Akcje zwykłe serii B	44 253	44 253
Akcje zwykłe serii C	8 100	8 100
Akcje zwykłe serii E	3 000	3 000
Akcje zwykłe serii F	13 884	13 884
	69 288	69 288

Na dzień 31 grudnia 2015 roku		69 287 783	69 288
Wyemitowane w dniu 6 marca 2013 roku	2013-03-22	726 253	726
Wyemitowane w dniu 11 lutego 2013 roku	2013-03-18	2 133 100	2 133
Wyemitowane w dniu 10 stycznia 2013 roku	2013-01-29	283 947	284
Wyemitowane w dniu 20 grudnia 2012 roku	2013-01-09	10 740 983	10 741
Wyemitowane w dniu 1 marca 2010 roku	2010-03-17	3 000 000	3 000
Wyemitowane w dniu 30 lipca 2009 roku	2009-11-12	8 100 000	8 100
Wyemitowane w dniu 20 kwietnia 2009 roku	2009-06-01	32	0
Wyemitowane w dniu 12 września 2008 roku	2008-09-12	44 253 468	44 253
Wyemitowane w dniu 30 kwietnia 2008 roku	2008-05-28	50 000	50
Akcje zwykłe wyemitowane i w pełni opłacone	Data rejestracji podwyższenia kapitału	Ilość	Wartość

22.1.1 Wartość nominalna akcji

Wszystkie wyemitowane akcje posiadają obecnie wartość nominalną wynoszącą 1 PLN i zostały w pełni opłacone.

22.1.2 Nabywanie akcji własnych

W dniu 28 czerwca 2012 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę (raport bieżący 12/2012), w której upoważnia Zarząd Spółki do nabywania akcji własnych przez Spółkę w celu ich

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

umorzenia i obniżenia kapitału zakładowego lub w celu dalszego przeniesienia lub odsprzedaży akcji własnych na warunkach i w trybie opisanych poniżej:

• łączna liczba nabywanych akcji nie przekroczy 5.500.000 akcji;
• łączna kwota którą Spółka przeznaczy na nabycie akcji własnych nie może przekroczyć kwoty znajdującej się na utworzonym w tym celu kapitale rezerwowym, tj. kwoty 27.500.000 PLN obejmującej oprócz ceny nabywanych akcji również koszty ich nabycia;
• cena, za którą Spółka nabędzie własne akcje, nie może być niższa niż 1,00 PLN oraz wyższa niż 10,00 PLN za akcje;
• upoważnienie do nabywania własnych akcji Spółki obowiązuje w okresie 60 (sześćdziesięciu miesięcy) od dnia podjęcia niniejszej uchwały;
• nabycie akcji własnych może nastąpić za pośrednictwem firmy inwestycyjnej, w transakcjach giełdowych oraz pozagiełdowych.

Zarząd kierując się interesem Spółki może po zasięgnięciu opinii Rady Nadzorczej:

• zakończyć nabywanie akcji przed upływem terminu 60 dni od dnia podjęcia niniejszej uchwały lub przed wyczerpaniem całości środków przeznaczonych na ich nabycie,
• zrezygnować z nabycia w całości lub w części.

W przypadku podjęcia powyższych decyzji, zobowiązuje się Zarząd do podania informacji o nich do publicznej wiadomości w sposób określony w Ustawie o ofercie publicznej.

Warunki nabywania akcji własnych w celu ich umorzenia lub dalszego przeniesienia lub odsprzedaży będą zgodne z postanowieniami Rozporządzenia Komisji (WE) nr 2273/2003 z 22 grudnia 2003 r.

Po zakończeniu procesu nabywania akcji własnych przez Spółkę następującego na warunkach określonych przez Walne Zgromadzenie Spółki, Zarząd zwoła Walne Zgromadzenie w celu powzięcia uchwały o umorzeniu akcji własnych Spółki i obniżeniu kapitału zakładowego, lub - w przypadku przeznaczenia nabywanych akcji do dalszego przeniesienia lub odsprzedaży - Zarząd Spółki podejmie decyzje co do dalszego przeniesienia lub odsprzedaży akcji własnych. Dopuszczalne jest również umorzenie części nabytych przez Spółkę akcji własnych i odpowiednie obniżenie kapitału zakładowego przez zakończeniem procesu nabywania akcji własnych.

Zwyczajne Walne Zgromadzenie, działając na podstawie art. 362 § 2 pkt 3 Kodeksu spółek handlowych, 348 § 1 w zw. z art. 396 § 4 i 5 Kodeksu spółek handlowych, celem sfinansowania nabycia przez Spółkę akcji własnych na podstawie i w granicach upoważnienia udzielonego niniejszą uchwałą, postanawia utworzyć kapitał rezerwowy pod nazwą "Fundusz Programu Odkupu" na nabycie akcji własnych. Wysokość Fundusz Programu Odkupu określa się na kwotę 27.500.000 PLN. Fundusz Programu Odkupu przeznacza się na nabycie akcji własnych wraz z kosztami ich nabycia. Zwyczajne Walne Zgromadzenie postanawia o wydzieleniu z kapitału rezerwowego Funduszu Programu.

Do dnia sporządzenia niniejszego raportu Zarząd Arctic Paper S.A. nie nabył żadnych akcji własnych Spółki.

(w tysiącach PLN)

22.1.3 Akcjonariusze o znaczącym udziale

	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Thomas Onstad (bezpośrednio i pośrednio)
Udział w kapitale zakładowym	68,13%	68,13%
Udział w ogólnej liczbie głosów	68,13%	68,13%
Nemus Holding AB (pośrednio Thomas Onstad)
Udział w kapitale zakładowym	57,74%	59,69%
Udział w ogólnej liczbie głosów	57,74%	59,69%
Pozostali
Udział w kapitale zakładowym	31,87%	31,87%
Udział w ogólnej liczbie głosów	31,87%	31,87%

22.2. Różnice kursowe z przeliczenia oddziału zagranicznego

Walutą funkcjonalną oddziału zagranicznego Spółki jest korona szwedzka.

Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania oddziału są przeliczane na walutę prezentacji Spółki po kursie obowiązującym na dzień bilansowy, a jego sprawozdanie z całkowitych dochodów jest przeliczane po średnim ważonym kursie wymiany za dany okres obrotowy. Różnice kursowe powstałe w wyniku takiego przeliczenia są ujmowane w innych całkowitych dochodach i akumulowane w oddzielnej pozycji kapitału własnego.

Na dzień 31 grudnia 2015 roku różnice kursowe z przeliczenia oddziału zagranicznego ujęte w kapitale wyniosły 290 tys. PLN (na dzień 31 grudnia 2014 roku: 517 tys. PLN). Różnice kursowe z przeliczenia oddziału zagranicznego ujęte w sprawozdaniu z całkowitych dochodów wyniosły -227 tys. PLN w 2015 roku i 325 tys. PLN w 2014 roku.

22.3. Kapitał zapasowy

Kapitał zapasowy został pierwotnie utworzony z nadwyżki wartości emisyjnej nad nominalną w roku 2009 w kwocie 40.500 tys. PLN, która została pomniejszona o koszty emisji akcji ujęte jako zmniejszenie kapitału zapasowego i ulegał zmianom w kolejnych latach w wyniku kolejnych emisji akcji oraz odpisów z zysku.

W 2010 roku kapitał zapasowy został podwyższony o kwotę 27.570 tys. PLN wynikającą z nadwyżki wartości emisyjnej akcji ponad ich wartość nominalną w związku z emisją akcji serii E.

W roku 2010 utworzono kapitał zapasowy na pokrycie straty w kwocie 8.734 tys. PLN jako rezultat podziału wyniku finansowego Arctic Paper S.A., zgodnie z art. 396 Kodeksu Spółek Handlowych (8% zysku za dany rok obrotowy).

W roku 2011 utworzono kapitał zapasowy na pokrycie straty w kwocie 7.771 tys. PLN jako rezultat podziału wyniku finansowego Arctic Paper S.A., zgodnie z art. 396 Kodeksu Spółek Handlowych (8% zysku za dany rok obrotowy).

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

W roku 2012 utworzono kapitał zapasowy na pokrycie straty w kwocie 2.184 tys. PLN jako rezultat podziału wyniku finansowego Arctic Paper S.A., zgodnie z art. 396 Kodeksu Spółek Handlowych (8% zysku za dany rok obrotowy).

W dniu 28 czerwca 2012 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę o obniżeniu kapitału zakładowego Spółki o kwotę 498.631.500 PLN tj. z kwoty 554.035.000 PLN do kwoty 55.403.500 PLN poprzez zmniejszenie wartości nominalnej akcji o kwotę 9,00 PLN, tj. z kwoty 10,00 PLN do 1,00 PLN. Kwota obniżenia została przeniesiona na kapitał zapasowy Spółki bez wypłaty środków dla akcjonariuszy.

W roku 2013 kapitał zapasowy zwiększył się w wyniku emisji akcji o kwotę 70.702 tys. PLN (nadwyżka ceny emisyjnej nad wartością nominalną) oraz o kwotę 1.082 tys. PLN wynikającą z podziału wyniku finansowego za rok 2012.

Zgodnie z Uchwałą nr 8 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z dnia 26 czerwca 2014 roku strata poniesiona przez Spółkę w roku 2013 w wysokości 179.910 tys. PLN została pokryta z kapitału zapasowego.

Zgodnie z Uchwałą nr 8 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z dnia 29 czerwca 2015 roku strata poniesiona przez Spółkę w roku 2014 w wysokości 25.110 tys. PLN została pokryta z kapitału zapasowego.

Na dzień 31 grudnia 2015 roku łączna wartość kapitału zapasowego Spółki to 447.641 tys. PLN (31 grudnia 2014 roku: 472.751 tys. PLN).

22.4. Pozostałe kapitały rezerwowe

Na dzień 31 grudnia 2015 roku łączna wartość pozostałych kapitałów rezerwowych Spółki to 147.871 tys. PLN – nie zmieniła się w stosunku do 31 grudnia 2014 roku.

22.5. Niepodzielony zysk (strata) i ograniczenia w wypłacie dywidendy

Zgodnie z wymogami Kodeksu Spółek Handlowych, Spółka jest obowiązana utworzyć kapitał zapasowy na pokrycie straty. Do tej kategorii kapitału przelewa się co najmniej 8% zysku za dany rok obrotowy wykazanego w sprawozdaniu Spółki, dopóki kapitał ten nie osiągnie co najmniej jednej trzeciej kapitału podstawowego. O użyciu kapitału zapasowego i rezerwowego rozstrzyga Walne Zgromadzenie; jednakże części kapitału zapasowego w wysokości jednej trzeciej kapitału zakładowego można użyć jedynie na pokrycie straty wykazanej w sprawozdaniu finansowym i nie podlega ona podziałowi na inne cele.

Na mocy Aneksu numer 3 z dniu 20 grudnia 2013 roku do Umowy Kredytowej z dnia 6 listopada 2012 roku pomiędzy Arctic Paper S.A. oraz jej podmiotami zależnymi, tj. Arctic Paper Kostrzyn S.A., Arctic Paper Investment GmbH oraz Arctic Paper Mochenwangen GmbH, Arctic Paper S.A. zobowiązała się do niedeklarowania i niewypłacania dywidendy w okresie wystąpienia przypadku naruszenia warunków tejże umowy lub w sytuacji gdy zadeklarowanie lub wypłacenie dywidendy spowodowałoby naruszenie warunków umowy.

Na dzień 31 grudnia 2015 roku nie istnieją inne ograniczenia dotyczące wypłaty dywidendy.

23. Nabycie udziałów w jednostkach zależnych

W roku 2015 Spółka nie nabywała nowych udziałów w spółkach zależnych.

24. Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki

	Efektywna stopa procentowa %	Termin spłaty	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Krótkoterminowe
Pożyczka od Thomasa Onstada w kwocie 4.000 EUR, oprocentowana wg stopy 8% (odsetki)		09.07.2017	117	117
Pożyczka od Arctic Paper Finance AB w kwocie 10.265 EUR, oprocentowana wg stopy 6% (odsetki)		30.09.2019	671	433
			788	551
Długoterminowe
Pożyczka od Arctic Paper Kostrzyn S.A. w PLN, oprocentowana wg stopy Wibor 3M + 3,42%	5,14%	31.12.2017	142 566	165 495
Pożyczka od Thomasa Onstada w kwocie 4.000 tys. EUR, oprocentowana wg stopy 8%	8,00%	09.07.2017	17 046	17 049
Pożyczka od Arctic Paper Finance AB w kwocie 10.265 tys.EUR, oprocentowana wg stopy 6%	6,00%	30.09.2019	43 744	42 623 *
			203 357	225 168
* w pażdzieniku 2015 pożyczka od Arctic Paper Finance AB została zwiększona o kapitalizacje odsetek w wysokości 265

tys. EUR

W roku zakończonym 31 grudnia 2015 roku Spółka nie zaciągnęła innych kredytów bankowych ani pożyczek.

25. Rezerwy

Na dzień 31 grudnia 2015 roku rezerwy utworzone przez Spółkę wynoszą 1.151 tys. PLN (1.692 tys. PLN w 2014 roku) i zostały zaprezentowane jako zobowiązania długoterminowe w kwocie 1.151 tys. PLN (866 tys, PLN w 2014 roku) oraz jako zobowiązania krótkoterminowe w kwocie 0 tys. PLN (826 tys. PLN w 2014 roku). Kwota ta obejmuje w całości rezerwę na świadczenia pracownicze.

26. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług, pozostałe zobowiązania i rozliczenia międzyokresowe

26.1. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania (krótkoterminowe)

		Na dzień	Na dzień
	Nota	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
Wobec jednostek powiązanych	29	5 200	3 257
Wobec pozostałych jednostek		64 393	32 769
		69 593	36 026
Pozostałe zobowiązania
Zobowiązania wobec pracowników		908	810
Zobowiązania wobec budżetu		761	909
Pozostale zobowiązania		19	15
		1 688	1 733

Zasady i warunki płatności powyższych zobowiązań:

• Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi przedstawione są w nocie 29.
• Pozostałe zobowiązania są nieoprocentowane, ze średnim 30-dniowym terminem płatności.

(w tysiącach PLN)

26.2. Rozliczenia międzyokresowe

	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Rozliczenia międzyokresowe kosztów z tytułu:
Niewykorzystanych urlopów	835	863
Premii dla pracowników Grupy	300	3 036
Usług doradczych	119	176
Kosztów agentów sprzedaży	244	517
Koszty transportu	1 791	-
Pozostałe	18	15
Razem	3 307	4 606
- długoterminowe	-	-
- krótkoterminowe	3 307	4 606
	3 307	4 606
Rozliczenia międzyokresowe przychodów z tytułu:
Prowizji za poręczenie kredytu Arctic Paper Kostrzyn	781	1 529
Razem	781	1 529
- długoterminowe	103	776
- krótkoterminowe	678	753
	781	1 529

Przychody przyszłych okresów dotyczą wynagrodzenia Arctic Paper SA z tytułu prowizji za poręczenie kredytu udzielonego spółce Arctic Paper Kostrzyn S.A. Ogólna kwota prowizji, zgodnie z zawartą umową wynosi 1% wartości udzielonego kredytu, tj. 3.590 tys. PLN.

27. Zobowiązania warunkowe

Spółka na dzień 31 grudnia 2015 roku posiadała zobowiązania warunkowe na łączna kwotę 364.575 tys. PLN

Zobowiązania warunkowe Spółki dotyczą:

• poręczenia kredytu w wysokości 359.000 tys. PLN zaciągniętego przez Arctic Paper Kostrzyn S.A. dniu 6 listopada 2012 roku z konsorcjum banków: Polska Kasa Opieki S.A., Bank Zachodni WBK S.A. oraz mBank S.A. (umowa kredytowa została szerzej opisana w nocie nr 32.1 rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok 2012).
• gwarancji na rzecz spółki Södra Cell International AB, dostawcy celulozy na kwotę 12.000 tys. SEK (tj. 5.575 tys. PLN);

27.1. Rozliczenia podatkowe

Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności podlegające regulacjom (na przykład sprawy celne czy dewizowe) mogą być przedmiotem kontroli organów administracyjnych, które uprawnione są do nakładania wysokich kar i sankcji.

Brak odniesienia do utrwalonych regulacji prawnych w Polsce powoduje występowanie w obowiązujących przepisach niejasności i niespójności. Często występujące różnice w opiniach, co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych zarówno wewnątrz organów państwowych, jak i pomiędzy organami państwowymi i przedsiębiorstwami, powodują powstawanie obszarów niepewności i konfliktów. Zjawiska te powodują, że ryzyko podatkowe w Polsce jest znacząco wyższe niż istniejące zwykle w krajach o bardziej rozwiniętym systemie podatkowym.

Rozliczenia podatkowe mogą być przedmiotem kontroli przez okres pięciu lat, począwszy od końca roku, w którym nastąpiła zapłata podatku. W wyniku przeprowadzanych kontroli dotychczasowe rozliczenia podatkowe Spółki mogą zostać powiększone o dodatkowe zobowiązania podatkowe.

Zdaniem Spółki na dzień 31 grudnia 2015 roku utworzono odpowiednie rezerwy na rozpoznane i policzalne ryzyko podatkowe.

28. Przyczyny występowania różnic pomiędzy zmianami wynikającymi ze sprawozdania z sytuacji finansowej oraz zmianami wynikającymi ze sprawozdania z przepływów pieniężnych

Różnice pomiędzy zmianami wynikającymi ze sprawozdania z sytuacji finansowej oraz zmianami wynikającymi ze sprawozdania z przepływów pieniężnych przedstawia poniższa tabela:

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Zmiana stanu należności, pozostałych aktywów niefinansowych krótkoterminowych oraz pozostałych aktywów niefinansowych długoterminowych, wynikająca ze sprawozdania z sytuacji finansowej	(38 760)	3 884
Zmiana stanu należności wynikająca ze sprawozdania z przepływów pieniężnych	(38 760)	(1 093)
	-	4 977

29.Informacje o podmiotach powiązanych

Następująca tabela przedstawia łączne kwoty transakcji zawartych z podmiotami powiązanymi za bieżący i poprzedni rok obrotowy:

Jed tka do min ując nos a: Tre bru k A B 201 5 201 4 - - - - - - - - - - oldi 201 5 1 37 0 2 8 74 517 Ne s H AB mu ng - 201 4 23 1 36 6 3 1 54 - - - - - - - Tho s O d 201 5 1 42 7 17 163 nsta ma 201 4 1 43 1 17 167 - - - - - - - - Jed tki zale żne nos : Arc tic Pap er K S.A 201 5 22 110 194 65 389 31 142 56 6 ostr zyn 201 4 19 4 19 9 4 17 36 229 2 7 61 165 49 5 - - - - - tic unk eda ls A 201 5 9 5 45 813 5 0 13 12 6 83 Arc Pap er M B 201 4 10 176 59 985 2 3 46 20 403 - - - - - Arc tic och Gm bH 201 5 278 310 Pap er M enw ang en - - - 201 4 641 4 1 05 4 1 05 - - - - - - - Arc tic Pap er G ksb o A B 201 5 9 8 28 94 7 7 57 790 ryc 201 4 10 111 175 3 2 02 - - - - - - - Arc tic Pap er I Gm bH 201 5 1 1 15 7 1 05 7 1 05 34 556 stm ent nve 201 4 1 19 4 1 15 2 1 15 2 41 631 - - - - Arc tic Pap er I AB 201 5 123 82 7 09 353 stm ent nve 201 4 82 7 09 344 - - Arc tic sch land Gm bH 201 5 17 243 56 Pap er D eut 201 4 19 187 69 Arc tic Pap er S ige AB 201 5 34 3 04 5 209 2 4 79 ver 201 4 21 25 1 Arc tic Pap er D ark A/ S 201 5 16 313 anm 201 4 12	Pod mio wią t po zan y	Spr zed aż n a dmi otó rzec z po w iąza h pow nyc	Zak od upy pod mio tów iąza h pow nyc	Ods etki – cho dy przy jne ope racy	Ods etki – kos zty fina nso we	Nal ośc i od eżn pod mio tów iąza h pow nyc	w ty m mi eter prz now ane	Nal ośc eżn i z łu tytu poż ek ycz	Zob owi nia ąza wob ec pod mio tów iąza h pow nyc	legł w ty m za e, upły wie po inu term pła tnoś ci	Zob owi nia ąza z łu p oży czek tytu

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

Pod mio wią t po zan y		Spr zed aż n a dmi otó rzec z po w iąza h pow nyc	Zak od upy pod mio tów iąza h pow nyc	Ods etki – ych ody prz jne ope racy	Ods etki – kos zty fina nso we	Nal eżn ośc i od pod mio tów iąza h pow nyc	w ty m mi eter prz now ane	Nal eżn ośc i z łu tytu poż ek ycz	Zob owi nia ąza wob ec pod mio tów iąza h pow nyc	legł w ty m za e, upły wie po inu term pła tnoś ci	Zob owi nia ąza z łu p czek oży tytu
Arc tic talia srl Pap er I	201 5	5
	201 4	6		13
Arc tic Pap er E SL spa na	201 5	2	-			- -		- -	-		- -
	201 4	3	-	-		- -		- -	-		- -
Arc tic Pap er N e A S org	201 5	10	20			215
	201 4	7	25	-		- -	-	-	25		- -
tic lux Arc Pap er B S.A ene	201 5	11	1 45 6			12			339
	201 4	12	-	-		1 -	-	-	-		- -
Arc tic altic Sta SIA Pap er B tes	201 5	3				2
	201 4	2	-	-		2 -	-	-	-		- -
Arc tic Pap er F SA S ran ce	201 5	11	19			-
	201 4	35	-	-		14 -		- -	-		- -
Arc tic Pap er P ierh and els Gm bH ap	201 5	10							-
	201 4	10	-	-		- -		- -	11		- -
Arc tic Pap er U K L imit ed	201 5	11				11
	201 4	13	-	-		12 -		- -	-		- -
Arc tic Pap er S chw eiz AG	201 5	8	2 3 17						587
	201 4	8	-	-		- -		- -	-		- -
Arc tic olsk a S Pap er P p. z o.o	201 5	14	29						1
	201 4	11	90	140		- -	-	-	-		- -
Arc tic Pap er I rela nd Ltd	201 5	-				0
	201 4	-	-	-		- -	-	-	-		- -
Arc tic Pap er E Sp. ast z o .o.	201 5	6				18
	201 4	2	-	-		17 -	-	-	-		- -
Arc tic Pap er F inan AB ce	201 5	-			2 5 63	30			46		44 415
	201 4	1	-	-		29 -		- -	45		43 056 -

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające

(w tysiącach PLN)

Pod mio wią t po zan y		Spr zed aż n a dmi otó rzec z po w iąza h pow nyc	Zak od upy pod mio tów iąza h pow nyc	Ods etki – ych ody prz jne ope racy	Ods etki – kos zty fina nso we	Nal eżn ośc i od pod mio tów iąza h pow nyc	w ty m mi eter prz now ane	Nal eżn ośc i z łu tytu poż ek ycz	Zob owi nia ąza wob ec pod mio tów iąza h pow nyc	legł w ty m za e, upły wie po inu term pła ści tno	Zob owi nia ąza z łu p czek oży tytu
e je dno stki Inn :
Pro ssio gre s.c	201 5		211						25
Ra zem	201 4 201 5	- 41 919	81 8 9 98	- 2 3 61	- 3 9 90	- 88 951	7 1 05	- - 129 94 7	13 5 2 25		- - 204 14 5 -
	isy lizu jąc odp ak tua e	( 275 )		( 1 4 25)		( 7 1 05)		( 34 556 )
ja ja ko udz iały tac pre zen	ółk ach zal eżn h sp yc w							( 82 709 )
201 5 p led nie niu od o u wzg	isó ktu aliz ujc h i p w a yc ian cj nta zm pr eze	i 41 644	8 9 98	936	3 9 90	81 846	7 1 05	12 683	5 2 25		204 14 5 -
	201 4	40 532	11 425	2 3 31	1 4 31	50 265	5 2 57	144 74 3	3 2 68		225 71 8 -
	odp isy ak lizu jąc tua e	( 635 )	-	( 1 1 94)	-	( 5 1 55)		( 41 631 ) -	-		- -
ja ja ko udz iały tac pre zen	ółk ach zal eżn h sp yc w							( 82 709 )
201 4 p led nie niu od o u wzg	isó ktu aliz ujc h i p w a yc ian cj nta zm pr eze	i 39 897	11 425	1 1 37	1 4 31	45 110	5 2 57	20 403	3 2 68		225 71 8 -

29.1. Jednostka dominująca całej Grupy

Bezpośrednią jednostka dominująca Grupy jest Nemus Holding AB. Jednostką dominującą całej Grupy jest Incarta Development SA.

W roku finansowym zakończonym 31 grudnia 2015 roku oraz 31 grudnia 2014 roku nie wystąpiły transakcje pomiędzy Spółką a wyżej wymienionymi spółkami, z wyjątkiem Nemus Holding AB, zostały one wykazane w nocie 29.

29.2. Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi

Transakcje z podmiotami powiązanymi są dokonywane na warunkach rynkowych.

29.3. Pożyczka udzielona członkom Zarządu

W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem finansowym Spółka nie udzieliła pożyczek kadrze kierowniczej oraz nie udzielała ich również w okresie porównawczym.

29.4. Wynagrodzenie kadry kierowniczej Spółki

29.4.1 Wynagrodzenie wypłacone lub należne członkom Zarządu oraz członkom Rady Nadzorczej Spółki

Kadra kierownicza Spółki na dzień 31 grudnia 2015 roku obejmowała 5 osób: Prezesa Zarządu oraz czterech Członków Zarządu.

Poniższa tabela przedstawia łączne kwoty wynagrodzeń członków Zarządu oraz Rady Nadzorczej za bieżący i poprzedni rok obrotowy:

	Rok zakończony	Rok zakończony
	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014
Zarząd
Świadczenia pracownicze (wynagrodzenia i narzuty)	5 402	6 832
Rada Nadzorcza
Świadczenia pracownicze (wynagrodzenia i narzuty)	1 444	1 483
Razem	6 846	8 315

30. Informacje o wynagrodzeniu biegłego rewidenta lub podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych

Poniższa tabela przedstawia wynagrodzenie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych wypłacone lub należne za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku i dnia 31 grudnia 2014 roku w podziale na rodzaje usług:

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

Rodzaj usługi	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Obowiązkowe badanie rocznego sprawozdania finansowego	352 *	317 *
Obowiązkowe badanie rocznego sprawozdania finansowego (oddział)	25	32
Usługi doradztwa podatkowego	-	-
Pozostałe usługi	5	39
Razem	381	388

* odnosi się do Ernst &Young Audyt Polska Spółka z ograniczona odpowiedzialnością Sp.k.

31. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym

Do głównych instrumentów finansowych, z których korzysta Spółka, należą środki pieniężne oraz pożyczki udzielane i otrzymane w ramach Grupy. Głównym celem tych instrumentów finansowych jest pozyskanie środków finansowych na działalność Spółki. Spółka posiada też inne instrumenty finansowe, takie jak należności i zobowiązania z tytułu dostaw i usług, które powstają bezpośrednio w toku prowadzonej przez nią działalności.

Zasadą stosowaną przez Spółkę obecnie i przez cały okres objęty niniejszym sprawozdaniem finansowym jest nieprowadzenie obrotu instrumentami finansowymi.

Główne rodzaje ryzyka wynikającego z instrumentów finansowych Spółki obejmują ryzyko stopy procentowej, ryzyko związane z płynnością, ryzyko walutowe oraz ryzyko kredytowe.

Zarząd weryfikuje i uzgadnia zasady zarządzania każdym z tych rodzajów ryzyka – zasady te zostały w skrócie omówione poniżej. Spółka monitoruje również ryzyko cen rynkowych dotyczące wszystkich posiadanych przez nią instrumentów finansowych.

31.1. Ryzyko stopy procentowej

Narażenie Spółki na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim zobowiązań finansowych oraz udzielonych pożyczek o zmiennym oprocentowaniu.

Ryzyko stopy procentowej – wrażliwość na zmiany

Poniższa tabela przedstawia wrażliwość zysku (straty) brutto na racjonalnie możliwe zmiany stóp procentowych przy założeniu niezmienności innych czynników (w związku z zobowiązaniami o zmiennej stopie procentowej). Nie przedstawiono wpływu na kapitał własny ani całkowite dochody ogółem Spółki.

	Zwiększenie / zmniejszenie o punkty procentowe	Wpływ na wynik zysk lub strate brutto za rok 2015
Rok zakończony dnia 31 grudnia 2015
PLN	+1%	(1 301)
EUR	+1%	346
SEK	+1%	-
PLN	-1%	1 301
EUR	-1%	(346)
SEK	-1%	-

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające

(w tysiącach PLN)
-------------------

	Zwiększenie / zmniejszenie o punkty procentowe	Wpływ na wynik zysk lub strate brutto za rok 2014
Rok zakończony dnia 31 grudnia 2014
PLN	+1%	(1 453)
EUR	+1%	346
SEK	+1%	-
PLN	-1%	1 453
EUR	-1%	(346)
SEK	-1%	-

31.2. Ryzyko walutowe

Spółka narażona jest na ryzyko walutowe z tytułu zawieranych transakcji. Ryzyko takie powstaje głównie w wyniku otrzymywania przez Spółkę dywidend od spółek zależnych, a w mniejszym stopniu – dokonywania transakcji zakupu w walutach innych niż jej waluta wyceny.

Poniższa tabela przedstawia wrażliwość zysku (straty) brutto (w związku ze zmianą wartości aktywów i zobowiązań pieniężnych) oraz kapitału własnego Spółki na racjonalnie możliwe wahania kursów walut obcych przy założeniu niezmienności innych czynników.

	Wzrost / spadek kursu waluty	Wpływ na zysk lub strate brutto	Wpływ na całkowite dochody ogółem
31 grudnia 2015 – SEK	+1%	94	(3)
	-1%	(94)	3
31 grudnia 2015 – EUR	+1%	410	-
	-1%	(410)	-
31 grudnia 2015 – USD	+1%	513	-
	-1%	(513)	-
31 grudnia 2014 – SEK	+1%	156	(92)
	-1%	(156)	92
31 grudnia 2014 – EUR	+1%	193	-
	-1%	(193)	-
31 grudnia 2014 – USD	+1%	17	-

31.3. Ryzyko kredytowe

W odniesieniu do innych aktywów finansowych Spółki, takich jak środki pieniężne i ich ekwiwalenty, należności, ryzyko kredytowe Spółki powstaje w wyniku niemożności dokonania zapłaty przez drugą stronę umowy, a maksymalna ekspozycja na to ryzyko równa jest wartości bilansowej tych instrumentów.

W Spółce nie występują istotne koncentracje ryzyka kredytowego z wyjątkiem podmiotów z Grupy.

31.4. Ryzyko związane z płynnością

Spółka monitoruje ryzyko braku funduszy przy pomocy narzędzia okresowego planowania płynności. Narzędzie to uwzględnia terminy wymagalności/zapadalności zarówno inwestycji jak i aktywów

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

finansowych (np. konta należności, pozostałych aktywów finansowych) oraz potencjalnych przepływów z tytułu gwarantowanych kredytów.

Tabela poniżej przedstawia zobowiązania finansowe Spółki na dzień 31 grudnia 2015 roku według daty zapadalności na podstawie umownych niezdyskontowanych płatności.

31 grudnia 2015	Na żądanie	Poniżej 3 miesięcy	Od 3 do 12 miesięcy	Od 1 roku do 5 lat	Powyżej 5 lat	Razem
Oprocentowane kredyty i pożyczki	-	117	671	249 203	-	249 991
Pozostałe zobowiązania	-	71 281	-	-	-	71 281
	-	71 399	671	249 203	-	321 273

31 grudnia 2014	Na żądanie	Poniżej 3 miesięcy	Od 3 do 12 miesięcy	Od 1 roku do 5 lat	Powyżej 5 lat	Razem
Oprocentowane kredyty i pożyczki	-	117	433	277 641	-	278 192
Pozostałe zobowiązania	-	37 759	-	-	-	37 759
	-	37 876	433	277 641	-	315 951

Ponadto Spółka posiadała na dzień 31 grudnia 2015 roku zobowiązania warunkowe – zostały one szczegółowo opisane w nocie 28 niniejszego sprawozdania finansowego.

31.5. Instrumenty finansowe

Spółka posiada instrumenty finansowe w formie lokat z nadwyżek środków pieniężnych w banku oraz umów pożyczek z podmiotami powiązanymi.

31.6. Wartość godziwa

Wartość godziwa jest kwotą, za jaką na warunkach rynkowych składnik aktywów mógłby zostać wymieniony, a zobowiązanie wykonane, pomiędzy zainteresowanymi i dobrze poinformowanymi stronami transakcji w bezpośrednio zawartej transakcji.

31.7. Instrumenty pochodne

Instrument pochodny jest to instrument finansowy lub inny kontrakt objęty MSR 39 spełniający wszystkie trzy poniższe warunki:

• jego wartość zmienia się wraz ze zmianą określonej stopy procentowej, ceny instrumentu finansowego, ceny towaru, kursu walutowego, indeksu ceny lub stóp, ratingu kredytowego lub indeksu kredytowego, czy też innej zmiennej, przy założeniu, że w przypadku zmiennej niefinansowej zmienna ta nie jest specyficzna dla strony kontraktu (czasami zwana instrumentem bazowym);
• nie wymaga żadnej początkowej inwestycji netto lub wymaga początkowej inwestycji netto mniejszej niż dla innych rodzajów kontraktów, dla których oczekuje się podobnych reakcji na zmiany czynników rynkowych; oraz
• jego rozliczenie nastąpi w przyszłości.

Wartość godziwa instrumentów pochodnych jest prezentowana w aktywach bilansu w przypadku, gdy wartość godziwa jest dodatnia lub zobowiązaniach w przypadku, gdy wartość godziwa jest ujemna. Zysk

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

lub strata z tytułu zmiany wartości godziwej dla instrumentów pochodnych ujmuje się w rachunku zysków i strat, jako przychody lub koszty finansowe.

Spółka może desygnować wybrane instrumenty pochodne, jako pozycje zabezpieczające w rachunkowości zabezpieczeń.

31.8. Wartości godziwe poszczególnych klas instrumentów finansowych

Poniższa tabela przedstawia porównanie wartości bilansowych i wartości godziwych wszystkich instrumentów finansowych Spółki, w podziale na poszczególne klasy i kategorie aktywów i zobowiązań.

	Kategoria	Wartość bilansowa			Wartość godziwa	Poziom
	zgodnie z MSR 39	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014	wartości godziwej wg MSSF 13
Aktywa finansowe
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	PiN	89 033	50 475	89 033	50 475	3
Pozostałe aktywa finansowe (krótkoterminowe)	PiN	12 683	41 714	12 683	41 714	3
Zobowiązania finansowe
Oprocentowane kredyty i pożyczki	PZFwgZK	204 145	225 718	204 145	225 718	3
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania finansowe	PZFwgZK	69 593	36 026	69 593	36 026	3

Użyte skróty:

PiN	- Pożyczki i należności,

PZFwgZK - Pozostałe zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu

Instrumenty finansowe wykazywane według poziomu 3 wartości godziwej wg MSSF 13 są wyceniane metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych z uwzględnieniem rynkowej stopy procentowej.

31.9. Ryzyko stopy procentowej

W poniższej tabeli przedstawiona została wartość bilansowa instrumentów finansowych Spółki narażonych na ryzyko stopy procentowej, w podziale na poszczególne kategorie wiekowe.

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające

(w tysiącach PLN)

31 grudnia 2015 Oprocentowanie zmienne	<1rok	1–2 lat	2-3 lat	3-4 lat	4-5 lat	>5 lat	Ogółem
Pożyczki udzielone do spółek powiązanych Pożyczki otrzymane od spółek	12 683	-	-	-	-	-	12 683
powiązanych	-	-	-	142 566	-	-	142 566
	12 683	-	-	142 566	-	-	155 249
31 grudnia 2015 Oprocentowanie stałe	<1rok	1–2 lat	2-3 lat	3-4 lat	4-5 lat	>5 lat	Ogółem
Pożyczki otrzymane od osób powiązanych	-	-	17 046	43 744	-	-	60 790
	-	-	17 046	43 744	-	-	60 790

W związku z rozpoznanym całkowitym odpisem aktualizującym Spółka uznała, że pożyczki udzielone spółce Arctic Paper Investment GmbH (wraz z odsetkami) nie są obciążone ryzykiem stopy procentowej.

31 grudnia 2014 Oprocentowanie zmienne	<1rok	1–2 lat	2-3 lat	3-4 lat	4-5 lat	>5 lat	Ogółem
Pożyczki udzielone do spółek powiązanych	20 403	-	-	-	-	-	20 403
Pożyczki otrzymane od spółek powiązanych	-	-	-	-	165 495	-	165 495
	20 403	-	-	-	165 495	-	185 898
31 grudnia 2014 Oprocentowanie zmienne	<1rok	1–2 lat	2-3 lat	3-4 lat	4-5 lat	>5 lat	Ogółem
Pożyczki otrzymane od osób powiązanych	-	-	-	17 049	42 623	-	59 672
	-	-	-	17 049	42 623	-	59 672

32. Zarządzanie kapitałem

Głównym celem zarządzania kapitałem Spółki jest utrzymanie dobrego ratingu kredytowego i bezpiecznych wskaźników kapitałowych, które wspierałyby działalność operacyjną Spółki i zwiększały wartość dla jej akcjonariuszy.

Spółka zarządza strukturą kapitałową i w wyniku zmian warunków ekonomicznych wprowadza do niej zmiany. W celu utrzymania lub skorygowania struktury kapitałowej, Spółka może zmienić wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy, zwrócić kapitał akcjonariuszom lub wyemitować nowe akcje. W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2015 roku i 31 grudnia 2014 roku nie wprowadzono żadnych zmian do celów, zasad i procesów obowiązujących w tym obszarze.

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające

(w tysiącach PLN)

	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Oprocentowane kredyty, pożyczki i papiery dłużne	204 145	225 718
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	71 281	37 794
Minus środki pieniężne i ich ekwiwalenty	(9 435)	(18 607)
Zadłużenie netto	265 991	244 905
Kapitał własny	668 959	664 893
Kapitał i zadłużenie netto	934 950	909 798
Wskaźnik dźwigni	0,28	0,27

Spółka monitoruje stan kapitałów stosując wskaźnik dźwigni, który jest liczony jako stosunek zadłużenia netto do sumy kapitałów powiększonych o zadłużenie netto. Zasady Spółki stanowią, by wskaźnik ten mieścił się w przedziale 10% - 30%. Do zadłużenia netto Spółka wlicza oprocentowane kredyty i pożyczki, zobowiązania z tytułu dostaw i usług i inne zobowiązania, pomniejszone o środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych.

33. Struktura zatrudnienia

Przeciętne zatrudnienie w Spółce w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2015 roku oraz 31 grudnia 2014 roku kształtowało się następująco:

	Na dzień	Na dzień
	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014
Zarząd	5	5
Finanse	4	2
Sprzedaż i marketing	7	7
Logistyka	22	10
Administracja	5	5
IT	1	1
Razem	44	30

34. Zdarzenia następujące po dniu bilansowym

Od dnia bilansowego do dnia publikacji niniejszego sprawozdania finansowego nie wystąpiły zdarzenia, które mogłyby mieć istotny wpływ na sytuację finansową i majątkową Spółki.

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

Podpisy Członków Zarządu

Stanowisko	Imię i nazwisko	Data	Podpis
Prezes Zarządu Dyrektor Zarządzający	Wolfgang Lübbert	21 marca 2016
Członek Zarządu Dyrektor Finansowy	Małgorzata Majewska-Śliwa	21 marca 2016
Członek Zarządu Dyrektor Zakupów	Jacek Łoś	21 marca 2016
Członek Zarządu Dyrektor Operacyjny	Per Skoglund	21 marca 2016
Członek Zarządu Dyrektor Sprzedaży	Michał Sawka	21 marca 2016

ARCTIC PAPER SPÓŁKA AKCYJNA

SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK ZAKOŃCZONY DNIA 31 GRUDNIA 2015 ROKU WRAZ Z OPINIĄ NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA

Poznań, 21 marca 2016 roku

Spis treści

		Rachunek zysków i strat 5
		Rachunek przepływów pieniężnych 8
		Zestawienie zmian w kapitale własnym 10
		Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające 12
1.		Informacje ogólne 12
2.		Identyfikacja skonsolidowanego sprawozdania finansowego 12
3.		Skład Zarządu Spółki 12
4.		Zatwierdzenie sprawozdania finansowego 13
5.		Inwestycje Spółki 13
6.		Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach 14
7.		Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego 14
	7.1.	Oświadczenie o zgodności 15
	7.2.	Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdania finansowego 15
8.		Zmiany stosowanych zasad rachunkowości 15
9.		Nowe standardy i interpretacje, które zostały opublikowane, a nie weszły jeszcze w życie . 15
		10. Istotne zasady rachunkowości 17
	10.1.	Przeliczanie pozycji wyrażonych w walucie obcej 17
	10.2.	Rzeczowe aktywa trwałe 18
	10.3.	Aktywa niematerialne 19
	10.4.	Utrata wartości niefinansowych aktywów trwałych 20
	10.5.	Koszty finansowania zewnętrznego 21
	10.6.	Udziały i akcje w jednostkach zależnych, stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach 21
	10.7.	Aktywa finansowe 21
	10.8.	Utrata wartości aktywów finansowych 23
	10.9.	Wbudowane instrumenty pochodne 24
		10.10.Pochodne instrumenty finansowe i zabezpieczenia 24
		10.11.Zapasy 27
		10.12.Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności 27
		10.13.Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych 27
		10.14.Oprocentowane kredyty bankowe, pożyczki i papiery dłużne 28
		10.15.Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania 28
		10.16.Rezerwy 29
		10.17.Przychody 29
		10.18.Podatki 30
		10.19.Zysk netto na akcję 31
		11. Segmenty operacyjne 31
		12. Przychody i koszty 32
	12.1.	Pozostałe przychody operacyjne 32
	12.2.	Pozostałe koszty operacyjne 32
	12.3.	Przychody finansowe 32
	12.4.	Koszty finansowe 33
	12.5.	Koszty według rodzajów 33
	12.6.	Koszty amortyzacji i odpisy aktualizujące ujęte w zysku lub stracie 33

12.7. Koszty świadczeń pracowniczych 34
13. Podatek dochodowy 34
13.1. Obciążenie podatkowe 34
13.2. Uzgodnienie efektywnej stawki podatkowej 34
13.3. Odroczony podatek dochodowy 36
14. Zysk (strata) przypadający na jedną akcję 36
15. Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty 37
16. Środki trwałe 38
17. Aktywa niematerialne 39
18. Pozostałe aktywa 40
18.1. Akcje i udziały w spółkach zależnych 40
18.2. Pozostałe aktywa finansowe 41
18.3. Pozostałe aktywa niefinansowe 43
19. Zapasy 43
20. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności 43
21. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 43
22. Kapitał podstawowy i kapitały zapasowe / rezerwowe 44
22.1. Kapitał podstawowy 44
22.2. Różnice kursowe z przeliczenia oddziału zagranicznego 46
22.3. Kapitał zapasowy 46
22.4. Pozostałe kapitały rezerwowe 47
22.5. Niepodzielony zysk (strata) i ograniczenia w wypłacie dywidendy 47
23. Nabycie udziałów w jednostkach zależnych 48
24. Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki 48
25. Rezerwy 48
26. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług, pozostałe zobowiązania i rozliczenia międzyokresowe
49
26.1. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania (krótkoterminowe)
49
26.2. Rozliczenia międzyokresowe 50
27. Zobowiązania warunkowe 50
27.1. Rozliczenia podatkowe 51
28. Przyczyny występowania różnic pomiędzy zmianami wynikającymi ze sprawozdania z sytuacji finansowej oraz zmianami wynikającymi ze sprawozdania z przepływów pieniężnych
51
29. Informacje o podmiotach powiązanych 52
29.1. Jednostka dominująca całej Grupy 55
29.2. Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi 55
29.3. Pożyczka udzielona członkom Zarządu 55
29.4. Wynagrodzenie kadry kierowniczej Spółki 55
30. Informacje o wynagrodzeniu biegłego rewidenta lub podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych 55
31. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym 56
31.1. Ryzyko stopy procentowej 56
31.2. Ryzyko walutowe 57
31.3. Ryzyko kredytowe 57 31.4. Ryzyko związane z płynnością 57

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku (w tysiącach PLN)

31.6. Wartość godziwa 58
31.7. Instrumenty pochodne 58
31.8. Wartości godziwe poszczególnych klas instrumentów finansowych 59
31.9. Ryzyko stopy procentowej 59
32. Zarządzanie kapitałem 60
33. Struktura zatrudnienia 61
34. Zdarzenia następujące po dniu bilansowym 61

RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku

	Nota	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży usług	29	40 410	37 640
Przychody z odsetek od pożyczek	29	937	999
Przychody z dywidend	29	65 359	140
Przychody ze sprzedaży	11	106 706	38 779
Koszty odsetek dla jednostek powiązanych oraz koszt		(11 381)	(9 417)
własny sprzedaży usług logistycznych
Zysk (strata) ze sprzedaży		95 325	29 362
Pozostałe przychody operacyjne	12.1	398	270
Koszty sprzedaży	12.5	(4 069)	(4 036)
Koszty ogólnego zarządu	12.5	(31 517)	(29 196)
Pozostałe koszty operacyjne	12.2	(51 701)	(18 614)
Zysk (strata) z działalności operacyjnej		8 436	(22 215)
Przychody finansowe	12.3	666	156
Koszty finansowe	12.4	(4 026)	(3 018)
Zysk (strata) brutto		5 077	(25 076)
Podatek dochodowy	13.1	(167)	(34)
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej		4 909	(25 110)
Działalność zaniechana
Zysk (strata) za rok obrotowy z działalności zaniechanej		-	-
Zysk (strata) netto okresu sprawozdawczego		4 909	(25 110)
Zysk (strata) na jedną akcję w PLN:
- podstawowy z zysku za okres	14	0,07	(0,36)
- podstawowy z zysku z dział. kontynuowanej za okres		0,07	(0,36)
- rozwodniony z zysku za okres	14	0,07	(0,36)
- rozwodniony z zysku z dział. kontynuowanej za okres		0,07	(0,36)

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku

	Nota	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Zysk (strata) netto okresu sprawozdawczego		4 909	(25 110)
Pozycje podlegające przeklasyfikowaniu do zysku/ (straty) w przyszłych okresach sprawozdawczych:
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	22.2	(227)	152
Inne całkowite dochody		(227)	152
Całkowite dochody		(4 682)	(24 958)

BILANS

na dzień 31 grudnia 2015 roku

	Nota	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
AKTYWA
Aktywa trwałe
Środki trwałe	16	2 108	677
Aktywa niematerialne	17	1 322	1 319
Udziały i akcje w spółkach zależnych	18.1	838 741	827 190
Pozostałe aktywa niefinansowe	18.3	1 103	869
Aktywa obrotowe		843 274	830 055
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	20	81 928	45 320
Należności z tytułu podatku dochodowego		193	167
Pozostałe aktywa finansowe	18.2	12 683	41 714
Pozostałe aktywa niefinansowe	18.3	2 689	771
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	21	9 435	18 607
		106 927	106 579
SUMA AKTYWÓW		950 202	936 635
PASYWA
Kapitał własny
Kapitał podstawowy	22.1	69 288	69 288
Kapitał zapasowy	22.3	447 641	472 751
Pozostałe kapitały rezerwowe	22.4	147 871	147 871
Różnice kursowe z przeliczenia	22.2	290	517
Zyski zatrzymane / Niepokryte straty		3 870	(25 533)
		668 959	664 893
Zobowiązania długoterminowe
Oprocentowane kredyty, pożyczki i papiery dlużne	24	203 357	225 168
Rezerwy	25	1 151	866
Pozostałe zobowiązania finansowe		390	300
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	13.3	0	0
Rozliczenia międzyokresowe	26.2	103	776
Zobowiązania krótkoterminowe		205 001	227 109
Rezerwy	25	0	826
Oprocentowane kredyty, pożyczki i papiery dlużne	24	788	551
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	26.1	69 593	36 026
Pozostałe zobowiązania finansowe		187	102
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	26.1	1 688	1 733
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego		0	35
Rozliczenia międzyokresowe	26.2	3 985	5 360
		76 242	44 632
Zobowiązania razem		281 243	271 741
SUMA PASYWÓW		950 202	936 635

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku

	Nota	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
		(badane)	(badane)
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk (strata) brutto		5 077	(25 076)
Korekty o pozycje:
Amortyzacja	12.6	266	110
Straty z tytułu różnic kursowych		(227)	334
Utrata wartości aktywów		3 194	-
Odsetki i dywidendy (netto)		2 529	8 360
Zmiana stanu należności oraz pozostałych aktywów niefinansowych	28	(38 760)	(1 093)
Zmiana stanu zobowiązań z wyjątkiem kredytów i pożyczek oraz innych zobowiązań finansowych		33 522	3 066
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych		(2 047)	1 561
Zmiana stanu rezerw		(540)	959
Podatek dochodowy zapłacony		(228)	643
Zmiana stanu pożyczek wobec spółek zależnych		(13 898)	740
Pozostałe		-	10
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej		(11 111)	(10 387)
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Sprzedaż rzeczowych aktywów trwałych i wartości
niematerialnych		-	20
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych i aktywów
niematerialnych		(1 525)	(45)
Zwiekszenie udzialów/podwyższenie kapitału w spółkach
zależnych		(15 318)	-
Nabycie udziałów w nowych jednostkach zależnych		-	(68)
Lokata krótkoterminowa		21 312	(21 312)
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej		4 468	(21 405)

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku – ciąg dalszy

	Nota	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
		(badane)	(badane)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu		-	(91)
Pożyczki otrzymane		-	43 176
Odsetki zapłacone		(2 529)	(1 704)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej		(2 529)	41 381
Środki pieniężne na początek okresu	21	18 607	9 018
Zmiana stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów		(9 172)	9 589
Środki pieniężne na koniec okresu	21	9 435	18 607

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

Zestawienie zmian w kapitale własnym

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku

				R ó żn ice kur sow e	Po łe ta zos
		ita ł Ka p	ita ł Ka p	l icz ia z p rze en	kap ita ły	k i za Zy trz s y ma ne
	No ta	dst p o aw ow y	zap aso wy	d dz ia łu o zag r.	rez erw ow e	/ N iep kry te str aty o	Ra zem
dz ie ń 1 s ia 2 0 1 5 r ku Na ty czn o		2 8 8 6 9	4 2 5 1 7 7	5 1 7	1 4 8 1 7 7	( 2 5 5 3 3 )	4 8 3 6 6 9
Zy k / (s ) n kre tra ta ett s o z a o s		-	-	-	-	4 9 0 9	4 9 0 9
Inn ł ko ite doc ho dy kre e c a w za o s	2 2. 2	-	-	( 2 2 7 )	-	-	( 2 2 7 )
Ca ł ko ite doc ho dy kre w za o s		-	-	( 2 2 7 )	-	4 9 0 9	4 6 8 2
Po dz ia ł w i ku f ina Zm ian śc i n ina lne j kc j i y n nso we g o art a w o orm a	2 2. 1 2 2. 1. 1	-	( 2 5 1 1 0 )	-	-	2 5 1 1 0	--
Ro l icz ia dat ko j Szw j i en g rup p o we ec z y w		-	-	-	-	( 1 7 ) 6	( 1 7 ) 6
dz ie ń 3 1 g dn ia 2 0 1 5 r ku Na ru o		2 8 8 6 9	4 4 4 1 7 6	2 0 9	1 4 8 1 7 7	3 8 0 7	8 5 6 6 9 9

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2014 roku

			R ó żn ice ku rso we	Po łe sta zo
	ita ł Ka p	ita ł Ka p	l icz ia z p rze en	kap ita ły	k i z Zy atr s ma ne zy
	No dst ta p o aw ow y	zap aso wy	d dz ia łu o zag r.	rez erw ow e	/ N iep kry te str aty o	Ra zem
Na dz ie ń 1 s ia 2 0 1 4 r ku ty czn o	9 2 8 8 6	5 2 6 2 6 6	1 9 2	1 4 7 8 7 1	( 1 7 9 9 8 ) 6	9 0 0 4 3 6
k kre Zy / (s ) n tra ta ett s o z a o s	-	-	-	-	( 2 5 1 1 0 )	( 2 5 1 1 0 )
Inn ł ko ite do ho dy kre e c a c za o s w	-	-	3 2 5	-	-	3 2 5
Ca ł ko ite do ho dy kre c za o s w	-	-	3 2 5	-	( 2 5 1 1 0 )	( 2 4 7 8 5 )
Po dz ia ł w i ku f ina y n nso we g o	-	( 1 7 9 9 1 1 )	-	-	1 7 9 9 1 1	-
Ro l icz ia g dat ko j Sz j i z en rup y p o we w we c	-	-	-	-	( 3 6 6 )	( 3 6 6 )
Na dz ie ń 3 1 g dn ia 2 0 1 4 r ku ru o	6 9 2 8 8	4 7 2 7 5 1	5 1 7	1 4 7 8 7 1	( 2 5 5 3 3 )	6 6 4 8 9 3

ZASADY (POLITYKI) RACHUNKOWOŚCI ORAZ DODATKOWE NOTY OBJAŚNIAJĄCE

1. Informacje ogólne

Sprawozdanie finansowe Arctic Paper S.A. obejmuje rok zakończony 31 grudnia 2015 roku oraz zawiera dane porównawcze za rok zakończony 31 grudnia 2014 roku.

Arctic Paper S.A. (dalej: "Spółka", "Jednostka") jest spółką akcyjną utworzoną Aktem Notarialnym z dnia 30 kwietnia 2008 roku, której akcje znajdują się w publicznym obrocie.

Siedziba Spółki mieści się w Poznaniu, przy ul. Jana Henryka Dąbrowskiego 334A.

Spółka jest wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy w Poznaniu – Nowe Miasto i Wilda, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000306944.

Spółce nadano numer statystyczny REGON 080262255.

Czas trwania Spółki jest nieoznaczony.

Podstawowym przedmiotem działania Spółki jest działalność holdingowa na rzecz Grupy Kapitałowej Arctic Paper.

Podmiotem bezpośrednio dominującym Spółki jest Nemus Holding AB. Podmiotem dominującym całej Grupy Arctic Paper jest Incarta Development SA.

2. Identyfikacja skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Spółka sporządziła skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2015 roku, które zostało zatwierdzone do publikacji w dniu 21 marca 2016 roku.

3. Skład Zarządu Spółki

W skład Zarządu Spółki na dzień 31 grudnia 2015 roku wchodzili:

• Wolfgang Lübbert Prezes Zarządu powołany w dniu 27 listopada 2013 roku (powołany na Członka Zarządu w dniu 5 czerwca 2012 roku);
• Małgorzata Majewska Śliwa Członek Zarządu powołany w dniu 27 listopada 2013 roku;
• Jacek Łoś Członek Zarządu powołany w dniu 27 kwietnia 2011 roku;
• Per Skoglund Członek Zarządu powołany w dniu 27 kwietnia 2011 roku
• Michał Sawka Członek Zarządu powołany w dniu 12 lutego 2014 roku.

Od dnia 31 grudnia 2015 roku do dnia publikacji sprawozdania finansowego nie miały miejsca zmiany w składzie Zarządu Spółki.

4. Zatwierdzenie sprawozdania finansowego

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd w dniu 21 marca 2016 roku.

5. Inwestycje Spółki

Spółka posiada inwestycje w następujących jednostkach zależnych:

Jednostka	Siedziba	Przedmiot działalności	31.12.2015	31.12.2014
Arctic Paper Kostrzyn S.A.	Polska, Fabryczna 1, 66-470 Kostrzyn nad Odrą	Produkcja papieru	100%	100%
Arctic Paper Munkedals AB	Szwecja, SE 455 81 Munkedal	Produkcja papieru	100%	100%
Arctic Paper UK Limited	Wielka Brytania, Quadrant House, 47 Croydon Road, Caterham, Surrey	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Baltic States SIA	Łotwa, K. Vardemara iela 33-20, Riga LV-1010	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Benelux S.A.	Belgia, Ophemstraat 24, B-3050 Oud-Heverlee	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Schweiz AG	Szwajcaria, Technoparkstrasse 1, 8005 Zurich	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Italia srl	Włochy, Via Cavriana 7, 20 134 Mediolan	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Ireland Limited	Irlandia, 4 Rosemount Park Road, Dublin 11	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Danmark A/S	Dania, Korskildelund 6 DK-2670 Greve	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper France SAS	Francja, 43 rue de la Breche aux Loups, 75012 Paris	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Espana SL	Hiszpania, Avenida Diagonal 472-474, 9-1 Barcelona	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Papierhandels GmbH	Austria, Hainborgerstrasse 34A, A-1030 Wien	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Polska Sp. z o.o.	Polska, Biskupia 39, 04-216 Warszawa	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Norge AS	Norwegia, Rosenholmsveien 25, NO-1414 Trollasen	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Sverige AB	Szwecja, SE 455 81 Munkedal	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper East Sp. z o.o.	Polska, Fabryczna 1, 66-470 Kostrzyn nad Odrą	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Investment GmbH	Niemcy, Fabrikstrasse 62, DE-882, 84 Wolpertswende	Działalność spółek holdingowych	99,80%	99,80%
Arctic Paper Investment AB	Szwecja, Box 383, 401 26 Göteborg	Działalność spółek holdingowych	100%	100%
Arctic Paper Deutschland GmbH	Niemcy, Am Sandtorkai 72, D-20457 Hamburg	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Finance AB (wcześniej Arctic Energy Sverige AB)	Szwecja, Box 383, 401 26 Göteborg	Działalność spółek holdingowych	100%	100%
Rottneros AB	Szwecja, Sunne	Produkcja celulozy	51,27%	51,27%

Na dzień 31 grudnia 2015 roku oraz na dzień 31 grudnia 2014 roku udział w ogólnej liczbie głosów posiadany przez Spółkę w podmiotach zależnych jest równy udziałowi Spółki w kapitałach tych jednostek.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

6. Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach

W procesie stosowania zasad (polityki) rachunkowości wobec zagadnień podanych poniżej, największe znaczenie oprócz szacunków księgowych, miał profesjonalny osąd kierownictwa.

Aktywa z tytułu podatku odroczonego

Ze względu na brak pewności wykorzystania w latach przyszłych strat podatkowych poniesionych w latach 2011-2014, Zarząd podjął decyzję o nietworzeniu aktywa z tytułu podatku odroczonego na stratach podatkowych. Dodatkowo Zarząd podjął decyzję o tworzeniu aktywa z tytułu podatku odroczonego do wysokości rezerwy.

Utrata wartości aktywów w spółkach zależnych

Zarząd podtrzymuje ostrożną politykę związaną z inwestowaniem w spółki związane z papiernią w Mochenwangen, z tego względu wszelkie nakłady poniesione na te spółki były odpisywane w koszty w momencie ich poniesienia, w tym największą wartość miał odpis związany z podwyższeniem kapitału w Arctic Paper Investment GmbH w kwocie 18.347 tys. PLN.

Utrata wartości składników aktywów niematerialnych

Zgodnie z MSR 36 Spółka na bieżąco dokonuje analizy przesłanek co do utraty wartości nabytych od Trebruk AB w 2009 roku praw do znaków handlowych. W wyniku przeprowadzonej analizy potwierdzono brak konieczności dokonania odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości.

7. Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego.

Niniejsze sprawozdanie finansowe jest przedstawione w złotych ("PLN"), a wszystkie wartości, o ile nie wskazano inaczej, podane są w tysiącach PLN.

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Spółkę w dającej się przewidzieć przyszłości.

Jak opisano w nocie 32.1. Kredyty i pożyczki skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok 2013 w dniu 20 grudnia 2013 roku Spółka oraz jej podmioty zależne, tj. Arctic Paper Kostrzyn S.A. ("APK"), Arctic Paper Investment GmbH oraz Arctic Paper Mochenwangen GmbH zawarły aneks do umowy kredytowej z konsorcjum banków: Bankiem Pekao S.A., Bankiem Zachodnim WBK S.A. oraz mBankiem S.A., którego szczegółowe warunki wymienione zostały w tej nocie. Aneks wprowadził dodatkowy przypadek naruszenia warunków umowy bankowej w sytuacji nieprzedłużenia przez Svenska Handelsbanken krótkoterminowych umów kredytowych i umów factoringowych zawartych przez APG. Niespełnienie warunków zawieszających, w tym wybranych wskaźników finansowych, może spowodować, że kredyty zostaną postawione w stan wymagalności, a tym samym mogą w znaczny sposób wpłynąć na sytuację płynnościową Grupy oraz kontynuację działalności Grupy.

Zarząd przeanalizował możliwe scenariusze zdarzeń dotyczące finansowania AP Grycksbo. Bazując na tych analizach, Zarząd uważa, iż pomimo występującego ryzyka, Grupa jest w stanie kontynuować swoją działalność przez okres 12 miesięcy.

7.1. Oświadczenie o zgodności

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej ("MSSF") oraz MSSF zatwierdzonymi przez UE. Na dzień bilansowy, biorąc pod uwagę toczący się w UE proces wprowadzania standardów MSSF oraz prowadzoną przez Spółkę działalność, w zakresie stosowanych przez Spółkę zasad rachunkowości nie ma różnicy między standardami MSSF, które weszły w życie, a standardami MSSF zatwierdzonymi przez UE.

MSSF obejmują standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości ("RMSR") oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej ("KIMSF").

7.2. Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdania finansowego

Walutą funkcjonalną Spółki i walutą sprawozdawczą niniejszego sprawozdania finansowego jest złoty polski.

8. Zmiany stosowanych zasad rachunkowości

Zasady (polityki) rachunkowości zastosowane do sporządzenia sprawozdania finansowego są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzaniu sprawozdania finansowego Spółki za rok zakończony 31 grudnia 2014 roku, z wyjątkiem zastosowania następujących zmian do standardów oraz nowych interpretacji obowiązujących dla okresów rocznych rozpoczynających się w dniu 1 stycznia 2015 roku:

• Zmiany do MSR 19 Programy określonych świadczeń: Składki pracownicze (opublikowano dnia 21 listopada 2013) – mająca zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 lipca 2014 roku lub później, w UE mające zastosowanie najpóźniej dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 lutego 2015 roku lub później,
• Zmiany wynikające z przeglądu MSSF 2010-2012 (opublikowano dnia 12 grudnia 2013) niektóre ze zmian mają zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 lipca 2014 roku lub później, a niektóre prospektywnie dla transakcji mających miejsce dnia 1 lipca 2014 roku lub później, w UE mające zastosowanie najpóźniej dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 lutego 2015 roku lub później,

Zastosowanie tych zmian nie miało wpływu na sytuację finansową, wyniki działalności Spółki, ani też na zakres informacji prezentowanych w sprawozdaniu finansowym Spółki.

Zastosowanie powyższych zmian do standardów nie spowodowało zmian w danych porównawczych.

Spółka i Grupa Arctic Paper nie zdecydowały się na wcześniejsze zastosowanie żadnego innego standardu, interpretacji lub zmiany, która została opublikowana, lecz nie weszła dotychczas w życie.

9. Nowe standardy i interpretacje, które zostały opublikowane, a nie weszły jeszcze w życie

Następujące standardy i interpretacje zostały wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości lub Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej, a nie weszły jeszcze w życie:

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

• Zmiany do MSSF 11 Rozliczenie nabycia udziału we wspólnej działalności (opublikowano dnia 6 maja 2014 roku) - mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany do MSR 16 oraz MSR 38 Wyjaśnienie dopuszczalnych metod amortyzacji (opublikowano dnia 12 maja 2014 roku) – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany do MSR 16 i MSR 41 Rolnictwo: rośliny produkcyjne (opublikowano dnia 30 czerwca 2014 roku) – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany do MSR 27 Metoda praw własności w jednostkowym sprawozdaniu finansowym (opublikowano dnia 12 sierpnia 2014 roku) – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany wynikające z przeglądu MSSF 2012-2014 (opublikowano dnia 25 września 2014 roku) mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany do MSR 1 Ujawnienia (opublikowano dnia 18 grudnia 2014 roku) mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• MSSF 14 Regulacyjne rozliczenia międzyokresowe (opublikowano dnia 30 stycznia 2014 roku) zgodnie z decyzją Komisji Europejskiej proces zatwierdzania standardu w wersji wstępnej nie zostanie zainicjowany przed ukazaniem się standardu w wersji ostatecznej - do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzony przez UE – mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany do MSSF 10, MSSF 12 i MSR 28 Jednostki inwestycyjne: Zastosowanie wyjątku dotyczącego konsolidacji (opublikowano dnia 18 grudnia 2014 roku) – do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez UE - mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany do MSR 7 Inicjatywa w zakresie ujawniania informacji (opublikowano dnia 29 stycznia 2016 roku) – do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez UE – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2017 roku lub później
• Zmiany do MSR 12 Ujmowanie aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego wynikających z nierozliczonych strat podatkowych (opublikowano dnia 19 stycznia 2016 roku) – do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez UE – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2017 roku lub później,
• MSSF 9 Instrumenty Finansowe (opublikowano dnia 24 lipca 2014 roku) do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzony przez UE - mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2018 roku lub później,
• MSSF 15 Przychody z tytułu umów z klientami (opublikowano dnia 28 maja 2014 roku), obejmujący zmiany do MSSF 15 Data wejścia w życie MSSF 15 (opublikowano dnia 11 września 2015 roku) – do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzony przez UE – mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2018 roku lub później,

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

• MSSF 16 Leasing (opublikowano dnia 13 stycznia 2016 roku) nie podjęto decyzji odnośnie terminu, w którym EFRAG przeprowadzi poszczególne etapy prac prowadzących do zatwierdzenia niniejszych zmian do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzony przez UE mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2019 roku lub później,
• Zmiany do MSSF 10 i MSR 28 Transakcje sprzedaży lub wniesienia aktywów pomiędzy inwestorem a jego jednostką stowarzyszoną lub wspólnym przedsięwzięciem (opublikowano dnia 11 września 2014 roku) – nie podjęto decyzji odnośnie terminu, w którym EFRAG przeprowadzi poszczególne etapy prac prowadzących do zatwierdzenia niniejszych zmian - do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez UE - termin wejścia w życie został odroczony przez RMSR na czas nieokreślony,

Zarząd analizuje wpływ, jaki mogłyby mieć powyższe zmiany na stosowane przez Spółkę zasady (politykę) rachunkowości, nie spodziewa się jednak by wprowadzenie powyższych standardów oraz interpretacji miało istotny wpływ na Spółkę.

10. Istotne zasady rachunkowości

10.1. Przeliczanie pozycji wyrażonych w walucie obcej

Walutą sprawozdawczą Spółki jest złoty polski, przy czym walutą funkcjonalną jej oddziału zagranicznego jest korona szwedzka. Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania oddziału są przeliczane na walutę prezentacji Spółki po kursie obowiązującym w tym dniu, a jego sprawozdanie z całkowitych dochodów jest przeliczane po średnim ważonym kursie wymiany za dany okres obrotowy.

Różnice kursowe powstałe w wyniku takiego przeliczenia są ujmowane w innych całkowitych dochodach i akumulowane w oddzielnej pozycji kapitału własnego – różnice kursowe z przeliczenia.

Transakcje wyrażone w walutach innych niż polski złoty są przeliczane na złote polskie przy zastosowaniu kursu obowiązującego w dniu zawarcia transakcji.

Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania pieniężne wyrażone w walutach innych niż polski złoty są przeliczane na złote polskie przy zastosowaniu odpowiednio obowiązującego na koniec okresu sprawozdawczego średniego kursu ustalonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski.

Powstałe z przeliczenia różnice kursowe ujmowane są odpowiednio w pozycji przychodów (kosztów) finansowych lub, w przypadkach określonych zasadami (polityką) rachunkowości, kapitalizowane w wartości aktywów. Aktywa i zobowiązania niepieniężne ujmowane według kosztu historycznego wyrażonego w walucie obcej są wykazywane po kursie historycznym z dnia transakcji. Aktywa i zobowiązania niepieniężne ujmowane według wartości godziwej wyrażonej w walucie obcej są przeliczane po kursie z dnia dokonania wyceny do wartości godziwej.

	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014
USD	3,9011	3,5072
EUR	4,2615	4,2623
SEK	0,4646	0,4532
DKK	0,5711	0,5725
NOK	0,4431	0,4735
GBP	5,7862	5,4648
CHF	3,9394	3,5447

Następujące kursy zostały przyjęte dla potrzeb wyceny bilansowej:

Do przeliczenia aktywów i zobowiązań oddziału zagranicznego na dzień 31 grudnia 2015 roku zastosowano kurs SEK/PLN 0,4646 (31 grudnia 2014 r.: 0,4532). Do przeliczenia pozycji w całkowitych dochodach za rok zakończony 31 grudnia 2015 r. zastosowano kurs SEK/PLN 0,4475 (za rok zakończony 31 grudnia 2014 r.: 0,4601) stanowiący średnią arytmetyczną średnich kursów ogłaszanych przez NBP w 2015 roku (2014 roku).

10.2. Rzeczowe aktywa trwałe

Rzeczowe aktywa trwałe wykazywane są według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia pomniejszonych o umorzenie oraz odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości.

Wartość początkowa środków trwałych obejmuje ich cenę nabycia powiększoną o wszystkie koszty bezpośrednio związane z zakupem i przystosowaniem składnika majątku do stanu zdatnego do używania. W skład kosztu wchodzi również koszt wymiany części składowych maszyn i urządzeń w momencie poniesienia, jeśli spełnione są kryteria rozpoznania. Koszty poniesione po dacie oddania środka trwałego do używania, takie jak koszty konserwacji i napraw, obciążają zysk lub stratę w momencie ich poniesienia.

Cena nabycia rzeczowych aktywów trwałych przekazanych przez klientów jest ustalana w wysokości ich wartości godziwej na dzień objęcia kontroli.

Środki trwałe w momencie ich nabycia zostają podzielone na części składowe będące pozycjami o istotnej wartości, do których można przyporządkować odrębny okres ekonomicznej użyteczności. Częścią składową są również koszty generalnych remontów.

Amortyzacja jest naliczana metodą liniową przez szacowany okres użytkowania danego składnika aktywów, wynoszący:

Typ	Okres
Budynki	25 - 50 lat
Maszyny i urządzenia techniczne	5 - 20 lat
Urządzenia biurowe	3 - 10 lat
Środki transportu	5 - 10 lat
Komputery	1 - 10 lat

Wartość końcową, okres użytkowania oraz metodę amortyzacji składników aktywów weryfikuje się corocznie i – w razie konieczności – koryguje z efektem od początku właśnie zakończonego okresu sprawozdawczego.

Dana pozycja rzeczowych aktywów trwałych może zostać usunięta z bilansu po dokonaniu jej zbycia lub w przypadku, gdy nie są spodziewane żadne ekonomiczne korzyści wynikające z dalszego użytkowania

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

takiego składnika aktywów. Wszelkie zyski lub straty wynikające z usunięcia danego składnika aktywów z bilansu (obliczone jako różnica pomiędzy ewentualnymi wpływami ze sprzedaży netto a wartością bilansową danej pozycji) są ujmowane w zysku lub stracie okresu, w którym dokonano takiego usunięcia.

Inwestycje rozpoczęte dotyczą środków trwałych będących w toku budowy lub montażu i są wykazywane według cen nabycia lub kosztu wytworzenia, pomniejszonych o ewentualne odpisy z tytułu utraty wartości. Środki trwałe w budowie nie podlegają amortyzacji do czasu zakończenia budowy i przekazania środka trwałego do używania.

10.3. Aktywa niematerialne

Aktywa niematerialne nabyte w oddzielnej transakcji lub wytworzone przez Spółkę (jeżeli spełniają rozpoznania dla kosztów prac rozwojowych) wycenia się przy początkowym ujęciu odpowiednio w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia.

Cena nabycia aktywów niematerialnych nabytych w transakcji połączenia jednostek jest równa ich wartości godziwej na dzień połączenia. Po ujęciu początkowym, aktywa niematerialne są wykazywane w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia pomniejszonym o umorzenie i odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. Nakłady poniesione na aktywa niematerialne wytworzone we własnym zakresie, z wyjątkiem aktywowanych nakładów poniesionych na prace rozwojowe, nie są aktywowane i są ujmowane w kosztach okresu, w którym zostały poniesione.

Spółka ustala, czy okres użytkowania aktywów niematerialnych jest określony czy nieokreślony.

Aktywa niematerialne o określonym okresie użytkowania są amortyzowane przez okres użytkowania oraz poddawane testom na utratę wartości każdorazowo, gdy istnieją przesłanki wskazujące na utratę ich wartości. Okres i metoda amortyzacji aktywów niematerialnych o określonym okresie użytkowania są weryfikowane przynajmniej na koniec każdego roku obrotowego. Zmiany w oczekiwanym okresie użytkowania lub oczekiwanym sposobie konsumowania korzyści ekonomicznych pochodzących z danego składnika aktywów są ujmowane poprzez zmianę odpowiednio okresu lub metody amortyzacji, i traktowane jak zmiany wartości szacunkowych. Odpis amortyzacyjny składników aktywów niematerialnych o określonym okresie użytkowania ujmuje się w zysku lub stracie w ciężar tej kategorii, która odpowiada funkcji danego składnika aktywów niematerialnych.

Aktywa niematerialne o nieokreślonym okresie użytkowania oraz te, które nie są użytkowane, są corocznie poddawane weryfikacji pod kątem ewentualnej utraty wartości, w odniesieniu do poszczególnych aktywów lub na poziomie ośrodka wypracowującego środki pieniężne.

Okresy użytkowania są poddawane corocznej weryfikacji, a w razie potrzeby, korygowane z efektem od początku właśnie zakończonego okresu sprawozdawczego.

Koszty prac badawczych i rozwojowych

Koszty prac badawczych są ujmowane w zysku lub stracie w momencie poniesienia.

Nakłady poniesione na prace rozwojowe wykonane w ramach danego przedsięwzięcia są przenoszone na kolejny okres, jeżeli można uznać, że zostaną one w przyszłości odzyskane. Po początkowym ujęciu nakładów na prace rozwojowe, stosuje się model kosztu historycznego, wymagający, aby składniki aktywów były ujmowane według cen nabycia pomniejszonych o skumulowaną amortyzację i skumulowane odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości.

Wszelkie nakłady przeniesione na kolejny okres są amortyzowane przez przewidywany okres uzyskiwania przychodów ze sprzedaży z danego przedsięwzięcia.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

Podsumowanie zasad stosowanych w odniesieniu do aktywów niematerialnych Spółki przedstawia się następująco:

	Oprogramowanie komputerowe i licencje	Znaki handlowe
Okresy użytkowania	2 - 5 lat	Nieokreślony
Metoda amortyzacji	2 - 5 lat metodą liniową	Nie amortyzuje się
Wewnętrznie wytworzone lub nabyte	Nabyte	Nabyte
Weryfikacja pod kątem utraty wartości	Coroczna ocena czy wystąpiły przesłanki świadczące o wystąpieniu utraty wartości	Coroczna oraz w przypadku istnienia przesłanek świadczących o wystąpieniu utraty wartości

Po analizie istotnych czynników dla znaków handlowych Spółka nie określa limitu okresu użytkowania. Intencją Spółki jest funkcjonowanie przez nieokreślony czas pod tym samym znakiem handlowym i ocenia się, iż nie nastąpi jego utrata wartości. W związku z tym i zgodnie z MSR 38 Spółka nie dokonuje odpisów amortyzacyjnych od składników aktywów niematerialnych o nieokreślonym okresie użytkowania.

W przypadku takich zasobów okres użytkowania powinien być jednak weryfikowany w każdym okresie sprawozdawczym, co ma na celu ustalenie, czy zdarzenia i okoliczności nadal potwierdzają założenie o nieokreślonym czasie użytkowania składnika aktywów.

Zyski lub straty wynikające z usunięcia aktywów niematerialnych z bilansu są wyceniane według różnicy pomiędzy wpływami ze sprzedaży netto a wartością bilansową danego składnika aktywów i są ujmowane w zysku lub stracie w momencie ich usunięcia z bilansu.

10.4. Utrata wartości niefinansowych aktywów trwałych

Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy istnieją jakiekolwiek przesłanki wskazujące na to, że mogła nastąpić utrata wartości któregoś ze składników niefinansowych aktywów trwałych. W razie stwierdzenia, że przesłanki takie zachodzą, jak również w przypadku konieczności przeprowadzenia corocznego testu sprawdzającego, czy nastąpiła utrata wartości, Spółka dokonuje oszacowania wartości odzyskiwalnej danego składnika aktywów lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne, do którego dany składnik aktywów należy.

Wartość odzyskiwalna składnika aktywów lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne odpowiada wartości godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży tego składnika aktywów lub odpowiednio ośrodka wypracowującego środki pieniężne, lub jego wartości użytkowej, zależnie od tego, która z nich jest wyższa. Wartość tę ustala się dla poszczególnych aktywów, chyba że dany składnik aktywów nie generuje samodzielnie wpływów pieniężnych, które w większości są niezależne od tych, które są generowane przez inne aktywa lub grupy aktywów. Jeśli wartość bilansowa składnika aktywów jest wyższa niż jego wartość odzyskiwalna, ma miejsce utrata wartości i dokonuje się wówczas odpisu do ustalonej wartości odzyskiwalnej. Przy szacowaniu wartości użytkowej prognozowane przepływy pieniężne są dyskontowane do ich wartości bieżącej przy zastosowaniu stopy dyskontowej przed uwzględnieniem skutków opodatkowania, która odzwierciedla bieżące rynkowe oszacowanie wartości pieniądza w czasie oraz ryzyko typowe dla danego składnika aktywów.

Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości składników majątkowych używanych w działalności kontynuowanej ujmuje się w tych kategoriach kosztów, które odpowiadają funkcji składnika aktywów, w przypadku którego stwierdzono utratę wartości.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy występują przesłanki wskazujące na to, że odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości, który był ujęty w okresach poprzednich w odniesieniu do danego składnika aktywów jest zbędny, lub czy powinien zostać zmniejszony. Jeżeli takie przesłanki występują, Spółka szacuje wartość odzyskiwalną tego składnika aktywów. Poprzednio ujęty odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości ulega odwróceniu wtedy i tylko wtedy, gdy od czasu ujęcia ostatniego odpisu aktualizującego nastąpiła zmiana wartości szacunkowych stosowanych do ustalenia wartości odzyskiwalnej danego składnika aktywów. W takim przypadku, podwyższa się wartość bilansową składnika aktywów do wysokości jego wartości odzyskiwalnej. Podwyższona kwota nie może przekroczyć wartości bilansowej składnika aktywów, jaka zostałaby ustalona (po odjęciu umorzenia), gdyby w ubiegłych latach w ogóle nie ujęto odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości w odniesieniu do tego składnika aktywów.

Odwrócenie odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości składnika aktywów ujmuje się niezwłocznie jako przychód. Po odwróceniu odpisu aktualizującego, w kolejnych okresach odpis amortyzacyjny dotyczący danego składnika jest korygowany w sposób, który pozwala w ciągu pozostałego okresu użytkowania tego składnika aktywów dokonywać systematycznego odpisania jego zweryfikowanej wartości bilansowej pomniejszonej o wartość końcową.

10.5. Koszty finansowania zewnętrznego

Koszty finansowania zewnętrznego są kapitalizowane, jako część kosztu wytworzenia środków trwałych i aktywów niematerialnych.

Na koszty finansowania zewnętrznego składają się odsetki wyliczone przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej, obciążenia finansowe z tytułu umów leasingu finansowego oraz różnice kursowe powstałe w związku z finansowaniem zewnętrznym do wysokości odpowiadającej korekcie kosztu odsetek.

10.6. Udziały i akcje w jednostkach zależnych, stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach

Udziały i akcje w jednostkach zależnych, stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach wykazywane są według kosztu historycznego, po uwzględnieniu odpisów z tytułu utraty wartości.

10.7. Aktywa finansowe

Aktywa finansowe dzielone są na następujące kategorie:

• aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności,
• aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy,
• pożyczki i należności,
• aktywa finansowe dostępne do sprzedaży.

Aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności są to aktywa finansowe notowane na aktywnym rynku niebędące instrumentami pochodnymi, o określonych lub możliwych do określenia płatnościach oraz ustalonym terminie wymagalności, które Spółka zamierza i ma możliwość utrzymać w posiadaniu do tego czasu, inne niż:

• wyznaczone przy początkowym ujęciu jako wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy,
• wyznaczone jako dostępne do sprzedaży,
• spełniające definicję pożyczek i należności.

Aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności wyceniane są według zamortyzowanego kosztu przy użyciu metody efektywnej stopy procentowej. Aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności kwalifikowane są jako aktywa długoterminowe, jeżeli ich zapadalność przekracza 12 miesięcy od dnia bilansowego.

Składnikiem aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy jest składnik spełniający jeden z poniższych warunków:

• a) Jest klasyfikowany jako przeznaczony do obrotu. Składniki aktywów finansowych kwalifikuje się jako przeznaczone do obrotu, jeśli są:
• nabyte głównie w celu sprzedaży w krótkim terminie,
• częścią portfela określonych instrumentów finansowych zarządzanych łącznie i co do których istnieje prawdopodobieństwo uzyskania zysku w krótkim terminie,
• instrumentami pochodnymi, z wyłączeniem instrumentów pochodnych będących elementem rachunkowości zabezpieczeń oraz umów gwarancji finansowych,
• b) Został zgodnie z MSR 39 wyznaczony do tej kategorii w momencie początkowego ujęcia.

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy są wyceniane w wartości godziwej uwzględniając ich wartość rynkową na dzień bilansowy bez uwzględnienia kosztów transakcji sprzedaży. Zmiany wartości tych instrumentów finansowych ujmowane są w rachunku zysków i strat/ sprawozdaniu z całkowitych dochodów jako przychody (korzystne zmiany netto wartości godziwej) lub koszty (niekorzystne zmiany netto wartości godziwej) finansowe. Jeżeli kontrakt zawiera jeden lub więcej wbudowanych instrumentów pochodnych, cały kontrakt może zostać zakwalifikowany do kategorii aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy. Nie dotyczy to przypadków, gdy wbudowany instrument pochodny nie wpływa istotnie na przepływy pieniężne z kontraktu lub jest rzeczą oczywistą bez przeprowadzania lub po pobieżnej analizie, że gdyby podobny hybrydowy instrument byłby najpierw rozważany, to oddzielenie wbudowanego instrumentu pochodnego byłoby zabronione.

Aktywa finansowe mogą być przy pierwotnym ujęciu wyznaczone do kategorii wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy, jeżeli poniższe kryteria są spełnione:

• (i) taka kwalifikacja eliminuje lub znacząco obniża niespójność w zakresie ujmowania lub wyceny (niedopasowanie księgowe); lub
• (ii) aktywa są częścią grupy aktywów finansowych, które są zarządzane i oceniane w oparciu o wartość godziwą, zgodnie z udokumentowaną strategią zarządzania ryzykiem; lub
• (iii) aktywa finansowe zawierają wbudowane instrumenty pochodne, które powinny być oddzielnie ujmowane.

Na dzień 31 grudnia 2015 oraz 31 grudnia 2014 roku żadne aktywa finansowe nie zostały zakwalifikowane do kategorii wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy.

Pożyczki i należności to niezaliczane do instrumentów pochodnych aktywa finansowe o ustalonych lub możliwych do ustalenia płatnościach, nienotowane na aktywnym rynku. Zalicza się je do aktywów obrotowych, o ile termin ich wymagalności nie przekracza 12 miesięcy od dnia bilansowego. Pożyczki udzielone i należności o terminie wymagalności przekraczającym 12 miesięcy od dnia bilansowego zalicza się do aktywów trwałych.

Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży są to aktywa finansowe niebędące instrumentami pochodnymi, które zostały zaklasyfikowane jako dostępne do sprzedaży lub nienależące do żadnej z wcześniej wymienionych trzech kategorii aktywów. Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży są ujmowane według

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

wartości godziwej, bez potrącania kosztów transakcji, z uwzględnieniem wartości rynkowej na dzień bilansowy. W przypadku braku notowań giełdowych na aktywnym rynku i braku możliwości wiarygodnego określenia ich wartości godziwej metodami alternatywnymi, aktywa finansowe dostępne do sprzedaży wyceniane są w cenie nabycia skorygowanej o odpis z tytułu utraty wartości. Dodatnią i ujemną różnicę pomiędzy wartością godziwą aktywów dostępnych do sprzedaży (jeśli istnieje cena rynkowa ustalona na aktywnym rynku regulowanym albo których wartość godziwa może być ustalona w inny wiarygodny sposób) a ich ceną nabycia, po pomniejszeniu o podatek odroczony ujmuje się w innych całkowitych dochodach. Spadek wartości aktywów dostępnych do sprzedaży spowodowany utratą wartości ujmuje się jako koszt finansowy.

Nabycie i sprzedaż aktywów finansowych rozpoznawane są na dzień dokonania transakcji. W momencie początkowego ujęcia składnik aktywów finansowych wycenia się w wartości godziwej, powiększonej, w przypadku składnika aktywów niekwalifikowanego jako wyceniony w wartości godziwej przez wynik finansowy, o koszty transakcji, które mogą być bezpośrednio przypisane do nabycia.

Składnik aktywów finansowych zostaje usunięty z bilansu, gdy Spółka traci kontrolę nad prawami umownymi składającymi się na dany instrument finansowy; zazwyczaj ma to miejsce w przypadku sprzedaży instrumentu lub gdy wszystkie przepływy środków pieniężnych przypisane danemu instrumentowi przechodzą na niezależną stronę trzecią.

10.8. Utrata wartości aktywów finansowych

Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy istnieją obiektywne przesłanki utraty wartości składnika aktywów finansowych lub grupy aktywów finansowych.

10.8.1 Aktywa ujmowane według zamortyzowanego kosztu

Jeżeli istnieją obiektywne przesłanki na to, że została poniesiona strata z tytułu utraty wartości pożyczek udzielonych i należności wycenianych według zamortyzowanego kosztu, to kwota odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości równa się różnicy pomiędzy wartością bilansową składnika aktywów finansowych a wartością bieżącą oszacowanych przyszłych przepływów pieniężnych (z wyłączeniem przyszłych strat z tytułu nieściągnięcia należności, które nie zostały jeszcze poniesione), zdyskontowanych z zastosowaniem pierwotnej (tj. ustalonej przy początkowym ujęciu) efektywnej stopy procentowej. Wartość bilansową składnika aktywów obniża się bezpośrednio. Kwotę straty ujmuje się w zysku lub stracie.

Spółka ocenia najpierw, czy istnieją obiektywne przesłanki utraty wartości poszczególnych składników aktywów finansowych, które indywidualnie są znaczące, a także przesłanki utraty wartości aktywów finansowych, które indywidualnie nie są znaczące. Jeżeli z przeprowadzonej analizy wynika, że nie istnieją obiektywne przesłanki utraty wartości indywidualnie ocenianego składnika aktywów finansowych, niezależnie od tego, czy jest on znaczący, czy też nie, to Spółka włącza ten składnik do grupy aktywów finansowych o podobnej charakterystyce ryzyka kredytowego i łącznie ocenia pod kątem utraty wartości. Aktywa, które indywidualnie są oceniane pod kątem utraty wartości i dla których ujęto odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości lub uznano, że dotychczasowy odpis nie ulegnie zmianie, nie są brane pod uwagę przy łącznej ocenie grupy aktywów pod kątem utraty wartości.

Jeżeli w następnym okresie odpis z tytułu utraty wartości zmniejszył się, a zmniejszenie to można w obiektywny sposób powiązać ze zdarzeniem następującym po ujęciu odpisu, to uprzednio ujęty odpis odwraca się. Późniejsze odwrócenie odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości ujmuje się w zysku lub stracie w zakresie, w jakim na dzień odwrócenia wartość bilansowa składnika aktywów nie przewyższa jego zamortyzowanego kosztu.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

10.8.2 Aktywa finansowe wykazywane według kosztu

Jeżeli występują obiektywne przesłanki, że nastąpiła utrata wartości nienotowanego instrumentu kapitałowego, który nie jest wykazywany według wartości godziwej, gdyż jego wartości godziwej nie można wiarygodnie ustalić, albo instrumentu pochodnego, który jest powiązany i musi zostać rozliczony poprzez dostawę takiego nienotowanego instrumentu kapitałowego, to kwotę odpisu z tytułu utraty wartości ustala się jako różnicę pomiędzy wartością bilansową składnika aktywów finansowych oraz wartością bieżącą oszacowanych przyszłych przepływów pieniężnych zdyskontowanych przy zastosowaniu bieżącej rynkowej stopy zwrotu dla podobnych aktywów finansowych.

10.8.3 Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży

Jeżeli występują obiektywne przesłanki, że nastąpiła utrata wartości składnika aktywów finansowych dostępnego do sprzedaży, to kwota stanowiąca różnicę pomiędzy ceną nabycia tego składnika aktywów (pomniejszona o wszelkie spłaty kapitału i odsetki) i jego bieżącą wartością godziwą, pomniejszoną o wszelkie odpisy z tytułu utraty wartości tego składnika uprzednio ujęte w rachunku zysków i strat, zostaje wyksięgowana z kapitału własnego i przeniesiona do rachunku zysków i strat. Nie można ujmować w rachunku zysków i strat odwrócenia odpisu z tytułu utraty wartości instrumentów kapitałowych kwalifikowanych jako dostępne do sprzedaży. Jeżeli w następnym okresie wartość godziwa instrumentu dłużnego dostępnego do sprzedaży wzrośnie, a wzrost ten może być obiektywnie łączony ze zdarzeniem następującym po ujęciu odpisu z tytułu utraty wartości w rachunku zysków i strat, to kwotę odwracanego odpisu ujmuje się w rachunku zysków i strat.

10.9. Wbudowane instrumenty pochodne

Wbudowane instrumenty pochodne są oddzielane od umów i traktowane jak instrumenty pochodne, jeżeli wszystkie z następujących warunków są spełnione:

• charakter ekonomiczny i ryzyko wbudowanego instrumentu nie są ściśle związane z ekonomicznym charakterem i ryzykiem umowy, w którą dany instrument jest wbudowany;
• samodzielny instrument z identycznymi warunkami realizacji jak instrument wbudowany spełniałby definicję instrumentu pochodnego;
• instrument hybrydowy (złożony) nie jest wykazywany w wartości godziwej, a zmiany jego wartości godziwej nie są ujmowane w zysku lub stracie.

Wbudowane instrumenty pochodne są wykazywane w podobny sposób jak samodzielne instrumenty pochodne, które nie są uznane za instrumenty zabezpieczające.

Zakres, w którym zgodnie z MSR 39 cechy ekonomiczne i ryzyko właściwe dla wbudowanego instrumentu pochodnego w walucie obcej są ściśle powiązane z cechami ekonomicznymi i ryzykiem właściwym dla umowy zasadniczej (głównego kontraktu) obejmuje również sytuacje gdy waluta umowy zasadniczej jest walutą zwyczajową dla kontraktów zakupu lub sprzedaży pozycji niefinansowych na rynku dla danej transakcji.

Oceny, czy dany wbudowany instrument pochodny podlega wydzieleniu Spółka dokonuje na moment jego początkowego ujęcia.

10.10. Pochodne instrumenty finansowe i zabezpieczenia

Instrumenty pochodne, z których korzysta Spółka w celu zabezpieczenia się przed ryzykiem związanym ze zmianami stóp procentowych i kursów wymiany walut, to przede wszystkim kontrakty walutowe typu

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

forward oraz kontrakty na zamianę stóp procentowych (swapy procentowe). Tego rodzaju pochodne instrumenty finansowe są wyceniane do wartości godziwej. Instrumenty pochodne wykazuje się jako aktywa, gdy ich wartość jest dodatnia, i jako zobowiązania – gdy ich wartość jest ujemna.

Zyski i straty z tytułu zmian wartości godziwej instrumentów pochodnych, które nie spełniają zasad rachunkowości zabezpieczeń są bezpośrednio odnoszone do zysku lub straty netto roku obrotowego.

Wartość godziwa walutowych kontraktów forward jest ustalana poprzez odniesienie do bieżących kursów terminowych (forward) występujących przy kontraktach o podobnym terminie zapadalności. Wartość godziwa kontraktów na zamianę stóp procentowych jest ustalana jest ustalana na podstawie modelu wyceny uwzględniającego obserwowalne dane rynkowe, w tym w szczególności bieżące terminowe stopy procentowe.

W rachunkowości zabezpieczeń, zabezpieczenia klasyfikowane są jako:

• zabezpieczenie wartości godziwej, zabezpieczające przed ryzykiem zmian wartości godziwej ujętego składnika aktywów lub zobowiązania, lub
• zabezpieczenie przepływów środków pieniężnych, zabezpieczające przed zmianami przepływów środków pieniężnych, które przypisać można konkretnemu rodzajowi ryzyka związanego z ujętym składnikiem aktywów, zobowiązaniem lub prognozowaną transakcją lub
• zabezpieczenie udziałów w aktywach netto w podmiocie zagranicznym.

Zabezpieczenie ryzyka walutowego uprawdopodobnionego przyszłego zobowiązania jest rozliczane jako zabezpieczenie przepływów pieniężnych.

W momencie ustanowienia zabezpieczenia, Spółka formalnie wyznacza i dokumentuje powiązanie zabezpieczające, jak również cel zarządzania ryzykiem oraz strategię ustanowienia zabezpieczenia. Dokumentacja zawiera identyfikację instrumentu zabezpieczającego, zabezpieczanej pozycji lub transakcji, charakter zabezpieczanego ryzyka, a także sposób oceny efektywności instrumentu zabezpieczającego w kompensowaniu zagrożenia zmianami wartości godziwej zabezpieczanej pozycji lub przepływów pieniężnych związanych z zabezpieczanym ryzykiem. Oczekuje się, że zabezpieczenie będzie wysoce skuteczne w kompensowaniu zmian wartości godziwej lub przepływów pieniężnych wynikających z zabezpieczanego ryzyka. Efektywność zabezpieczenia jest oceniania na bieżąco w celu sprawdzenia, czy jest wysoce efektywne we wszystkich okresach sprawozdawczych, na które zostało ustanowione.

10.10.1 Zabezpieczenie wartości godziwej

Zabezpieczenie wartości godziwej to zabezpieczenie przed zmianami wartości godziwej ujętego składnika aktywów lub zobowiązania lub nieujętego uprawdopodobnionego przyszłego zobowiązania, albo wyodrębnionej części takiego składnika aktywów, zobowiązania lub uprawdopodobnionego przyszłego zobowiązania, które przypisać można konkretnemu rodzajowi ryzyka i które mogłoby wpływać na zysk lub stratę. W przypadku zabezpieczenia wartości godziwej, wartość bilansowa zabezpieczanej pozycji jest korygowana o zyski i lub straty z tytułu zmian wartości godziwej wynikających z zabezpieczanego ryzyka, instrument zabezpieczający jest wyceniany do wartości godziwej, a zyski i straty z tytułu instrumentu zabezpieczającego i pozycji zabezpieczanej są ujmowane są w zysku lub stracie.

W przypadku zabezpieczenia wartości godziwej pozycji ujmowanych według zamortyzowanego kosztu, korekta do wartości bilansowej jest amortyzowana i ujmowana w zysku lub stracie przez pozostały okres do upływu terminu wymagalności instrumentu.

Jeśli nieujęte uprawdopodobnione przyszłe zobowiązanie jest wyznaczone jako pozycja zabezpieczana, późniejsze łączne zmiany wartości godziwej uprawdopodobnionego przyszłego zobowiązania wynikające z zabezpieczanego ryzyka ujmuje się jako składnik aktywów lub zobowiązanie, a powstające zyski lub

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

straty ujmuje się w zysku lub stracie. Zmiany wartości godziwej instrumentu zabezpieczającego również ujmuje się w zysku lub stracie.

Spółka zaprzestaje stosowania zasad rachunkowości zabezpieczeń, jeżeli instrument zabezpieczający wygasa, zostaje sprzedany, rozwiązany lub wykonany, jeżeli zabezpieczenie przestaje spełniać kryteria rachunkowości zabezpieczeń lub gdy Spółka unieważnia powiązanie zabezpieczające. Każdą korektę wartości bilansowej zabezpieczanego instrumentu finansowego, do którego stosuje się metodę efektywnej stopy procentowej, poddaje się amortyzacji, a dokonane odpisy ujmuje się w zysku lub stracie. Amortyzacja może rozpocząć się od momentu dokonania korekty, jednakże nie później niż w momencie zaprzestania korygowania pozycji zabezpieczanej o zmiany wartości godziwej wynikające z zabezpieczanego ryzyka.

10.10.2 Zabezpieczenie przepływów pieniężnych

Zabezpieczenie przepływów pieniężnych to zabezpieczenie przed zagrożeniem zmiennością przepływów pieniężnych, które przypisać można konkretnemu rodzajowi ryzyka związanemu z ujętym składnikiem aktywów lub zobowiązaniem lub z wysoce prawdopodobną planowaną transakcją, i które mogłoby wpływać na zysk lub stratę. Część zysków lub strat związanych z instrumentem zabezpieczającym, która stanowi efektywne zabezpieczenie ujmuje się bezpośrednio w innych całkowitych dochodach, a nieefektywną część ujmuje się w zysku lub stracie.

Jeśli zabezpieczana planowana transakcja skutkuje następnie ujęciem składnika aktywów finansowych lub zobowiązania finansowego, związane z nią zyski lub straty, które były ujęte w innych całkowitych dochodach i zakumulowane w kapitale własnym przenosi się do rachunku zysków i strat w tym samym okresie, albo w okresach, w których nabyty składnik aktywów lub przyjęte zobowiązanie mają wpływ na zysk lub stratę.

Jeśli zabezpieczenie planowanej transakcji skutkuje następnie ujęciem składnika aktywów niefinansowych lub zobowiązania niefinansowego, albo planowana transakcja związana ze składnikiem aktywów niefinansowych lub zobowiązaniem niefinansowym staje się uprawdopodobnionym przyszłym zobowiązaniem, do którego będzie się stosować zabezpieczenie wartości godziwej, wtedy zyski lub straty, które były ujęte w innych całkowitych dochodach, przeklasyfikowywane są z kapitału własnego do zysku lub straty w tym samym okresie lub okresach, w których nabyty składnik aktywów niefinansowych lub przyjęte zobowiązanie mają wpływ na zysk lub stratę.

Zyski lub straty powstałe w wyniku zmian wartości godziwej instrumentów pochodnych, które nie spełniają warunków umożliwiających stosowanie zasad rachunkowości zabezpieczeń, są ujmowane bezpośrednio w wyniku finansowym netto za bieżący okres.

Spółka zaprzestaje stosowania zasad rachunkowości zabezpieczeń, gdy instrument zabezpieczający wygasł lub został sprzedany, jego wykorzystanie dobiegło końca lub nastąpiła jego realizacja, bądź gdy zabezpieczenie przestało spełniać warunki umożliwiające stosowanie wobec niego zasad rachunkowości zabezpieczeń. W takim przypadku, łączny zysk lub strata na instrumencie zabezpieczającym, które były ujęte w innych całkowitych dochodach i zakumulowane w kapitale własnym, są nadal wykazywane w kapitale własnym aż do momentu wystąpienia prognozowanej transakcji. Jeżeli Spółka przestała spodziewać się, że prognozowana transakcja nastąpi, wówczas zakumulowany w kapitale własnym łączny zysk lub strata netto są odnoszone do zysku lub straty netto za bieżący okres.

10.10.3 Zabezpieczenia udziałów w aktywach netto w podmiocie zagranicznym

Zabezpieczenie udziałów w aktywach netto w podmiocie zagranicznym, w tym zabezpieczenie pozycji pieniężnej, uznawanej za część udziałów w aktywach netto, ujmuje się podobnie do zabezpieczenia przepływów pieniężnych. Zyski lub straty z tytułu instrumentu zabezpieczającego związane z efektywną częścią zabezpieczenia ujmuje się innych całkowitych dochodach natomiast zyski lub straty związane z nieefektywną częścią zabezpieczenia – ujmuje się w zysku lub stracie. W momencie zbycia podmiotu zagranicznego, kwotę zysków lub strat ujętą wcześniej w innych całkowitych dochodach przeklasyfikowuje się z kapitału własnego do zysków lub strat jako korektę wynikającą z przeklasyfikowania.

10.11. Zapasy

Zapasy są wyceniane według niższej z dwóch wartości: ceny nabycia i możliwej do uzyskania ceny sprzedaży netto.

Cena nabycia lub koszt wytworzenia każdego składnika zapasów uwzględnia wszystkie koszty zakupu, koszty przetworzenia oraz inne koszty poniesione w trakcie doprowadzania zapasów do ich aktualnego miejsca i stanu – zarówno w odniesieniu do bieżącego, jak i poprzedniego roku – i są ustalane w następujący sposób:

Towary – w cenie nabycia; wycena według metody ceny średnioważonej

Ceną sprzedaży netto możliwą do uzyskania jest szacowana cena sprzedaży dokonywanej w toku zwykłej działalności gospodarczej i szacowane koszty niezbędne do doprowadzenia sprzedaży do skutku.

10.12. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

Należności z tytułu dostaw i usług są ujmowane i wykazywane według kwot pierwotnie zafakturowanych, z uwzględnieniem odpisu na wątpliwe należności. Odpis na należności oszacowywany jest wtedy, gdy ściągnięcie pełnej kwoty należności przestało być prawdopodobne.

W przypadku, gdy wpływ wartości pieniądza w czasie jest istotny, wartość należności jest ustalana poprzez zdyskontowanie prognozowanych przyszłych przepływów pieniężnych do wartości bieżącej, przy zastosowaniu stopy dyskontowej odzwierciedlającej aktualne oceny rynkowe wartości pieniądza w czasie. Jeżeli zastosowana została metoda polegająca na dyskontowaniu, zwiększenie należności w związku z upływem czasu jest ujmowane jako przychody finansowe.

Pozostałe należności obejmują w szczególności należności z tytułu podatku VAT naliczonego.

Należności budżetowe prezentowane są w ramach należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należnościach, z wyjątkiem należności z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych, które stanowią w bilansie odrębną pozycję.

10.13. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych

Środki pieniężne i lokaty krótkoterminowe wykazane w bilansie obejmują środki pieniężne w banku i w kasie oraz lokaty krótkoterminowe o pierwotnym okresie zapadalności nieprzekraczającym trzech miesięcy.

Saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wykazane w rachunku przepływów pieniężnych składa się z określonych powyżej środków pieniężnych i ich ekwiwalentów.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

10.14. Oprocentowane kredyty bankowe, pożyczki i papiery dłużne

W momencie początkowego ujęcia, wszystkie kredyty bankowe, pożyczki i papiery dłużne są ujmowane według wartości godziwej, pomniejszonej o koszty związane z uzyskaniem kredytu lub pożyczki.

Po początkowym ujęciu oprocentowane kredyty, pożyczki i papiery dłużne są wyceniane według zamortyzowanego kosztu, przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej.

Przy ustalaniu zamortyzowanego kosztu uwzględnia się koszty związane z uzyskaniem kredytu lub pożyczki oraz dyskonta lub premie uzyskane w związku z zobowiązaniem.

Przychody i koszty są ujmowane w zysku lub stracie z chwilą usunięcia zobowiązania z bilansu, a także w wyniku rozliczenia metodą efektywnej stopy procentowej.

10.15. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu dostaw i usług wykazywane są w kwocie wymagającej zapłaty.

Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy obejmują zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu oraz zobowiązania finansowe pierwotnie zakwalifikowane do kategorii wycenianych do wartości godziwej przez wynik finansowy.

Zobowiązania finansowe są klasyfikowane jako przeznaczone do obrotu, jeżeli zostały nabyte dla celów sprzedaży w niedalekiej przyszłości. Instrumenty pochodne, włączając wydzielone instrumenty wbudowane, są również klasyfikowane jako przeznaczone do obrotu, chyba że są uznane za efektywne instrumenty zabezpieczające.

Zobowiązania finansowe mogą być przy pierwotnym ujęciu zakwalifikowane do kategorii wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy, jeżeli poniższe kryteria są spełnione:

• (i) taka kwalifikacja eliminuje lub znacząco obniża niespójność traktowania, gdy zarówno wycena jak i zasady rozpoznawania strat lub zysków podlegają innym regulacjom; lub
• (ii) zobowiązania są częścią grupy zobowiązań finansowych, które są zarządzanie i oceniane w oparciu o wartość godziwą, zgodnie z udokumentowaną strategią zarządzania ryzykiem; lub
• (iii) zobowiązania finansowe zawierają wbudowane instrumenty pochodne, które powinny być oddzielnie ujmowane.

Na dzień 31 grudnia 2015 roku oraz na dzień 31 grudnia2014 roku żadne zobowiązania finansowe nie zostały zakwalifikowanie do kategorii wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy.

Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy są wyceniane w wartości godziwej, uwzględniając ich wartość rynkową na dzień bilansowy bez uwzględnienia kosztów transakcji sprzedaży. Zmiany w wartości godziwej tych instrumentów są ujmowane w zysku lub stracie jako koszty lub przychody finansowe.

Zobowiązania finansowe niebędące instrumentami finansowymi wycenianymi w wartości godziwej przez wynik finansowy, są wyceniane według zamortyzowanego kosztu przy użyciu metody efektywnej stopy procentowej.

Spółka wyłącza ze swojego bilansu zobowiązanie finansowe, gdy zobowiązanie wygasło – to znaczy, kiedy obowiązek określony w umowie został wypełniony, umorzony lub wygasł. Zastąpienie dotychczasowego instrumentu dłużnego przez instrument o zasadniczo różnych warunkach dokonywane pomiędzy tymi samymi podmiotami Spółka ujmuje jako wygaśniecie pierwotnego zobowiązania finansowego i ujęcie nowego zobowiązania finansowego. Podobnie znaczące modyfikacje warunków umowy dotyczącej

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

istniejącego zobowiązania finansowego Spółka ujmuje jako wygaśniecie pierwotnego i ujęcie nowego zobowiązania finansowego. Powstająca z tytułu zamiany różnice odnośnych wartości bilansowych wykazuje się w zysku lub stracie.

Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe obejmują w szczególności zobowiązania wobec urzędu skarbowego z tytułu podatku dochodowego od osób fizycznych oraz zobowiązania wobec ZUS.

Pozostałe zobowiązania niefinansowe ujmowane są w kwocie wymagającej zapłaty.

10.16. Rezerwy

Rezerwy tworzone są wówczas, gdy na Spółce ciąży istniejący obowiązek (prawny lub zwyczajowo oczekiwany) wynikający ze zdarzeń przeszłych, i gdy prawdopodobne jest, że wypełnienie tego obowiązku spowoduje konieczność wypływu korzyści ekonomicznych oraz można dokonać wiarygodnego oszacowania kwoty tego zobowiązania. Jeżeli Spółka spodziewa się, że koszty objęte rezerwą zostaną zwrócone, na przykład na mocy umowy ubezpieczenia, wówczas zwrot ten jest ujmowany jako odrębny składnik aktywów, ale tylko wtedy, gdy jest rzeczą praktycznie pewną, że zwrot ten rzeczywiście nastąpi. Koszty dotyczące danej rezerwy są wykazane w rachunku zysków i strat po pomniejszeniu o wszelkie zwroty.

W przypadku, gdy wpływ wartości pieniądza w czasie jest istotny, wielkość rezerwy jest ustalana poprzez zdyskontowanie prognozowanych przyszłych przepływów pieniężnych do wartości bieżącej, przy zastosowaniu stopy dyskontowej brutto odzwierciedlającej aktualne oceny rynkowe wartości pieniądza w czasie oraz ewentualnego ryzyka związanego z danym zobowiązaniem. Jeżeli zastosowana została metoda polegająca na dyskontowaniu, zwiększenie rezerwy w związku z upływem czasu jest ujmowane jako koszty finansowe.

10.17. Przychody

Przychody są ujmowane w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że Spółka uzyska korzyści ekonomiczne związane z daną transakcją oraz gdy kwotę przychodów można wycenić w wiarygodny sposób. Przychody są rozpoznawane w wartości godziwej zapłaty otrzymanej lub należnej, po pomniejszeniu o podatek od towarów i usług (VAT) oraz rabaty. Przy ujmowaniu przychodów obowiązują również kryteria przedstawione poniżej.

10.17.1 Świadczenie usług

Przychody są ujmowane, jeżeli znaczące ryzyko i korzyści wynikające z wykonania usług zostały przekazane nabywcy oraz gdy kwotę przychodów można wycenić w wiarygodny sposób

10.17.2 Odsetki

Przychody z tytułu odsetek są ujmowane sukcesywnie w miarę ich naliczania (z uwzględnieniem metody efektywnej stopy procentowej, stanowiącej stopę dyskontującą przyszłe wpływy pieniężne przez szacowany okres życia instrumentów finansowych) w stosunku do wartości bilansowej netto danego składnika aktywów finansowych.

10.17.3 Dywidendy

Dywidendy są ujmowane w momencie ustalenia praw akcjonariuszy lub udziałowców do ich otrzymania.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

10.18. Podatki

10.18.1 Podatek bieżący

Zobowiązania i należności z tytułu bieżącego podatku za okres bieżący i okresy poprzednie wycenia się w wysokości kwot przewidywanej zapłaty na rzecz organów podatkowych (podlegających zwrotowi od organów podatkowych) z zastosowaniem stawek podatkowych i przepisów podatkowych, które prawnie lub faktycznie już obowiązywały na dzień bilansowy.

10.18.2 Podatek odroczony

Na potrzeby sprawozdawczości finansowej, podatek odroczony jest obliczany metodą zobowiązań bilansowych w stosunku do różnic przejściowych występujących na dzień bilansowy między wartością podatkową aktywów i zobowiązań a ich wartością bilansową wykazaną w sprawozdaniu finansowym.

Rezerwa na podatek odroczony ujmowana jest w odniesieniu do wszystkich dodatnich różnic przejściowych:

• z wyjątkiem sytuacji, gdy rezerwa na podatek odroczony powstaje w wyniku początkowego ujęcia wartości firmy lub początkowego ujęcia składnika aktywów bądź zobowiązania przy transakcji niestanowiącej połączenia jednostek i w chwili jej zawierania niemającej wpływu ani na zysk lub stratę brutto, ani na dochód do opodatkowania czy stratę podatkową oraz,
• w przypadku dodatnich różnic przejściowych wynikających z inwestycji w jednostkach zależnych lub stowarzyszonych i udziałów we wspólnych przedsięwzięciach – z wyjątkiem sytuacji, gdy terminy odwracania się różnic przejściowych podlegają kontroli inwestora i gdy prawdopodobne jest, iż w dającej się przewidzieć przyszłości różnice przejściowe nie ulegną odwróceniu.

Aktywa z tytułu podatku odroczonego ujmowane są w odniesieniu do wszystkich ujemnych różnic przejściowych, jak również niewykorzystanych ulg podatkowych i niewykorzystanych strat podatkowych przeniesionych na następne lata, w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że zostanie osiągnięty dochód do opodatkowania, który pozwoli wykorzystać ww. różnice, aktywa i straty:

• z wyjątkiem sytuacji, gdy aktywa z tytułu odroczonego podatku dotyczące ujemnych różnic przejściowych powstają w wyniku początkowego ujęcia składnika aktywów bądź zobowiązania przy transakcji nie stanowiącej połączenia jednostek i w chwili jej zawierania nie mają wpływu ani na zysk lub stratę brutto, ani na dochód do opodatkowania czy stratę podatkową oraz,
• w przypadku ujemnych różnic przejściowych z tytułu inwestycji w jednostkach zależnych lub stowarzyszonych oraz udziałów we wspólnych przedsięwzięciach, składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku jest ujmowany w bilansie jedynie w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, iż w dającej się przewidzieć przyszłości ww. różnice przejściowe ulegną odwróceniu i osiągnięty zostanie dochód do opodatkowania, który pozwoli na potrącenie ujemnych różnic przejściowych.

Wartość bilansowa składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku jest weryfikowana na każdy dzień bilansowy i ulega stosownemu obniżeniu o tyle, o ile przestało być prawdopodobne osiągnięcie dochodu do opodatkowania wystarczającego do częściowego lub całkowitego zrealizowania składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego. Nieujęty składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego podlega ponownej ocenie na każdy dzień bilansowy i jest ujmowany do wysokości odzwierciedlającej prawdopodobieństwo osiągnięcia w przyszłości dochodów do opodatkowania, które pozwolą na odzyskanie tego składnika aktywów.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz rezerwy na podatek odroczony wyceniane są z zastosowaniem stawek podatkowych, które według przewidywań będą obowiązywać w okresie, gdy składnik aktywów zostanie zrealizowany lub rezerwa rozwiązana, przyjmując za podstawę stawki podatkowe (i przepisy podatkowe) obowiązujące na dzień bilansowy lub takie, których obowiązywanie w przyszłości jest pewne na dzień bilansowy.

Podatek dochodowy dotyczący pozycji ujmowanych poza zyskiem lub stratą jest ujmowany poza zyskiem lub stratą: w innych całkowitych dochodach dotyczący pozycji ujętych w innych całkowitych dochodach lub bezpośrednio w kapitale własnym dotyczący pozycji ujętych bezpośrednio w kapitale własnym.

Spółka kompensuje ze sobą aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego z rezerwami z tytułu odroczonego podatku dochodowego wtedy i tylko wtedy, gdy posiada możliwy do wyegzekwowania tytuł prawny do przeprowadzenia kompensat należności ze zobowiązaniami z tytułu bieżącego podatku i odroczony podatek dochodowy ma związek z tym samym podatnikiem i tym samym organem podatkowym.

10.18.3 Podatek od towarów i usług

Przychody, koszty, aktywa i zobowiązania są ujmowane po pomniejszeniu o wartość podatku od towarów i usług, z wyjątkiem:

• gdy podatek od towarów i usług zapłacony przy zakupie aktywów lub usług nie jest możliwy do odzyskania od organów podatkowych; wtedy jest on ujmowany odpowiednio jako część ceny nabycia składnika aktywów lub jako część pozycji kosztowej oraz,
• należności i zobowiązań, które są wykazywane z uwzględnieniem kwoty podatku od towarów i usług.

Kwota netto podatku od towarów i usług możliwa do odzyskania lub należna do zapłaty na rzecz organów podatkowych jest ujęta w bilansie, jako część należności lub zobowiązań.

10.19. Zysk netto na akcję

Zysk netto na akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku netto za dany okres przez średnią ważoną liczbę akcji w danym okresie sprawozdawczym. Rozwodniony zysk na akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku netto za dany okres przez rozwodnioną średnią ważoną liczbę akcji w danym okresie sprawozdawczym.

11. Segmenty operacyjne

Arctic Paper S.A. jest spółką holdingową, świadczącą usługi głównie dla spółek z Grupy. Działalność Spółki stanowi jeden segment operacyjny.

Poniższa tabela przedstawia przychody z działalności operacyjnej Spółki tj. przychody ze sprzedaży usług, a także z odsetek i dywidend w latach 2014 - 2015 w ujęciu geograficznym.

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające

(w tysiącach PLN)

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Polska	56 166	19 546
Zagranica, w tym:
- Szwecja	47 220	19 217
- inne	3 320	16
	106 706	38 779

Powyższa informacja o przychodach oparta jest na danych o siedzibach spółek zależnych od Arctic Paper S.A.

12. Przychody i koszty

12.1. Pozostałe przychody operacyjne

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Korekta VAT	123	159
Inne	275	111
	398	270

12.2. Pozostałe koszty operacyjne

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Odpis z tytułu trwałej utraty wartości aktywów niefinansowych	51 664	18 590
Inne	37	24
	51 701	18 614

12.3. Przychody finansowe

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Przychody z tytułu odsetek od środków na rachunkach bankowych	107	156
Dodatnie różnice kursowe	559	-
	666	156

12.4. Koszty finansowe

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Odsetki od pożyczek i pozostałych zobowiązań od jednostek powiązanych	4 022	1 860
Ujemne różnice kursowe	-	1 147
Pozostałe koszty finansowe	4	10
	4 026	3 018

12.5. Koszty według rodzajów

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Amortyzacja	266	110
Materialy	196	123
Usługi obce	20 872	14 267
Podatki i opłaty	110	195
Wynagrodzenia	11 914	13 107
Świadczenia na rzecz pracowników	2 690	3 172
Pozostałe koszty rodzajowe	2 987	2 258
	39 035	33 232
Koszty według rodzajów,
w tym:
Pozycje ujęte w kosztach sprzedaży	4 069	4 036
Pozycje ujęte w kosztach ogólnego zarządu	31 517	29 196
Pozycje ujęte w koszcie własnym sprzedaży	3 449	-

12.6. Koszty amortyzacji i odpisy aktualizujące ujęte w zysku lub stracie

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych	264	108
Amortyzacja aktywów niematerialnych	2	2
	266	110
Przypadające na:
- działalność kontynuowaną	266	110
- działalność zaniechaną	-	-
	266	110

(w tysiącach PLN)

12.7. Koszty świadczeń pracowniczych

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Wynagrodzenia	11 914	13 358
Koszty ubezpieczeń społecznych	1 941	1 911
Koszty świadczeń emerytalnych	749	1 010
Koszty świadczeń pracowniczych ogółem, w tym:	14 604	16 279

13. Podatek dochodowy

13.1. Obciążenie podatkowe

Główne składniki obciążenia podatkowego za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku i 31 grudnia 2014 roku przedstawiają się następująco:

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Rachunek zysków i strat
Bieżące obciążenie z tytułu podatku dochodowego	(167)	-
Kwota obciążenia z tytułu odroczonego podatku dochodowego	-	(34)
Obciążenie podatkowe wykazane w rachunku zysków i strat	(167)	(34)

13.2. Uzgodnienie efektywnej stawki podatkowej

Uzgodnienie podatku dochodowego od zysku (straty) brutto przed opodatkowaniem według ustawowej stawki podatkowej, z podatkiem dochodowym liczonym według efektywnej stawki podatkowej Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku i 31 grudnia 2014 roku przedstawia się następująco:

ARCTIC PAPER S.A.

Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające

(w tysiącach PLN)

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Zysk (strata) brutto przed opodatkowaniem z dział. kontynuowanej	5 077	(25 076)
Zysk (strata) przed opodatkowaniem z działalności zaniechanej	-	-
Zysk (strata) brutto przed opodatkowaniem	5 077	(25 076)
Podatek według ustawowej stawki podatkowej obowiązującej w Polsce, wynoszącej odpowiednio 19% (2014: 19%)	965	(4 764)
Korekty dotyczące bieżącego podatku dochodowego z lat ubiegłych		-
Nieaktywowane straty podatkowe z lat ubiegłych	1 890	-
Przychody z tytułu dywidend	(12 418)	-
Korekty z tytułu zarachowanych i zapłaconych odsetek	(529)	360
Koszty trwale niestanowiące kosztów uzyskania przychodów	609	189
Koszty podatkowe niebędące kosztami księgowymi w danym roku	(73)	(37)
Wykorzystanie strat podatkowych nieaktywowanych	(52)	(306)
Niezrealizowane różnice kursowe	(374)	205
Nieujęte pozostałe przychody/koszty przejściowe	(48)	313
Odpisy z tytułu trwalej utraty wartości	10 175	3 880
Różnica wynikająca ze stawek podatkowych w innych krajach	22	162
Podatek według efektywnej stawki podatkowej: spółka nie płaci podatku (2014: spółka nie płaciła podatku)	-	-
Podatek dochodowy (obciążenie) ujęty w zysku lub stracie	167	-
Podatek dochodowy przypisany działalności zaniechanej	-	-

Aktywa z tytułu odroczonego podatku wynikające z nierozliczonych strat podatkowych są rozpoznawane, gdy realizacja wynikających z nich korzyści podatkowych poprzez wygenerowanie przez jednostkę w przyszłości dochodu do opodatkowania jest prawdopodobna.

Kwoty oraz terminy wygaśnięcia nierozliczonych strat podatkowych Spółki przedstawiają się następująco:

Rok wygaśnięcia strat podatkowych	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
zakończony 31 grudnia 2015	-	15 657
zakończony 31 grudnia 2016	7 905	7 905
zakończony 31 grudnia 2017	1 716	1 716
zakończony 31 grudnia 2018	1 716	1 716
zakończony 31 grudnia 2019 i później	9 948	-
Razem	21 285	26 994

Z końcem 2015 roku upłynął pięcioletni okres możliwego wykorzystania 50% straty podatkowej z roku 2010 oraz 50% straty podatkowej z roku 2011 (15.657 tys. PLN).

13.3. Odroczony podatek dochodowy

Odroczony podatek dochodowy wynika z następujących pozycji:

	Bilans		Rachunek zysków i strat
	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Rezerwa z tytułu podatku odroczonego
Przyspieszona amortyzacja podatkowa	1	1	-	-
Przychody z tytułu zarachowanych odsetek	7 207	7 394	(187)	(187)
Dodatnie różnice kursowe	561	-	561	(18)
Rezerwa brutto z tytułu podatku odroczonego	7 769	7 395
	Bilans			Rachunek zysków i strat
	31 grudnia	31 grudnia	Rok zakończony	Rok zakończony
	2015	2014	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
Rezerwy i rozliczenia międzyokresowe	996	1 330	335	(322)
Naliczone odsetki od pożyczek otrzymanych i obligacji	3 519	2 889	(630)	(630)
Ujemne różnice kursowe	-	187	187	(187)
Odpisy aktualizujące	-	-	-	34 774
Straty możliwe do odliczenia od przyszłych dochodów do opodatkowania	4 044	7 717	3 673	330
Aktywa brutto z tytułu podatku odroczonego	8 559	12 124
Obciążenie z tytułu odroczonego podatku dochodowego			3 938	33 761
Kwota aktywa z tytułu podatku odroczonego nierozpoznanego w bilansie	790	4 728	(3 938)	(33 761)
			-	-
Rezerwa netto z tytułu podatku odroczonego, w tym:	-	1
Rezerwa z tytułu podatku odroczonego - działalność kontynuowana	-	1

Spółka nie rozpoznaje aktywa z tytułu podatku odroczonego na odpisie aktualizującym należności, pożyczki i udziały w AP Investment GmbH oraz AP Mochenwangen GmbH. Potencjalne aktywo na tym tytule wyniosłoby na dzień 31 grudnia 2015 roku 10.120 tys. PLN (2014 roku 3.880 tys. PLN).

14. Zysk (strata) przypadający na jedną akcję

Zysk podstawowy przypadający na jedną akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku netto za okres przypadającego na zwykłych akcjonariuszy Spółki przez średnią ważoną liczbę wyemitowanych akcji zwykłych występujących w ciągu okresu.

Zysk rozwodniony przypadający na jedną akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku netto za okres przypadającego na zwykłych akcjonariuszy (po potrąceniu odsetek od umarzalnych akcji

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

uprzywilejowanych zamiennych na akcje zwykłe) przez średnią ważoną liczbę wyemitowanych akcji zwykłych występujących w ciągu okresu skorygowaną o średnią ważoną akcji zwykłych, które zostałyby wyemitowane na konwersji wszystkich rozwadniających potencjalnych instrumentów kapitałowych w akcje zwykłe.

Poniżej przedstawione zostały dane dotyczące zysku oraz akcji, które posłużyły do wyliczenia zysku na jedną akcję i rozwodnionego zysku na akcje:

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	4 909	(25 110)
Zysk (strata) za rok obrotowy z działalności zaniechanej	-	-
Zysk (strata) netto okresu sprawozdawczego	4 909	(25 110)
Liczba akcji zwykłych – seria A	50 000	50 000
Liczba akcji zwykłych – seria B	44 253 500	44 253 500
Liczba akcji zwykłych – seria C	8 100 000	8 100 000
Liczba akcji zwykłych – seria E	3 000 000	3 000 000
Liczba akcji zwykłych – seria F	13 884 283	13 884 283
Całkowita liczba akcji	69 287 783	69 287 783
Średnioważona liczba akcji	69 287 783	69 287 783
Średnioważona rozwodniona liczba akcji	69 287 783	69 287 783
Zysk na akcję (w PLN)	0,07	(0,36)
Rozwodniony zysk na akcję (w PLN)	0,07	(0,36)

*niezarejestrowana na 31 grudnia 2012 roku

15. Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty

Dywidendy są wypłacane w oparciu o zysk netto wykazany w jednostkowym rocznym sprawozdaniu finansowym Arctic Paper S.A. po pokryciu strat z lat ubiegłych.

Zgodnie z wymogami Kodeksu Spółek Handlowych, jednostka dominująca jest obowiązana utworzyć kapitał zapasowy na pokrycie straty. Do tej kategorii kapitału przelewa się, co najmniej 8% zysku za dany rok obrotowy wykazanego w jednostkowym sprawozdaniu spółki dominującej, dopóki kapitał ten nie osiągnie, co najmniej jednej trzeciej kapitału podstawowego jednostki dominującej. O użyciu kapitału zapasowego i rezerwowego rozstrzyga Walne Zgromadzenie; jednakże części kapitału zapasowego w wysokości jednej trzeciej kapitału zakładowego można użyć jedynie na pokrycie straty wykazanej w jednostkowym sprawozdaniu finansowym jednostki dominującej i nie podlega ona podziałowi na inne cele.

Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania, Spółka nie posiadała akcji uprzywilejowanych.

Możliwość wypłaty potencjalnej dywidendy przez Spółkę na rzecz akcjonariuszy jest uzależniona od poziomu wypłat otrzymanych od spółek zależnych. Ryzyko związane ze zdolnością Spółki do wypłaty dywidendy zostało opisane w Informacjach uzupełniających do Sprawozdania Zarządu z działalności Arctic Paper S.A.

Na mocy Aneksu numer 3 z dnia 20 grudnia 2013 roku do Umowy Kredytowej z dnia 6 listopada 2012 roku pomiędzy konsorcjum banków (Bank Pekao SA, Bank Zachodni WBK, mBank SA) a Arctic Paper S.A. oraz jej podmiotami zależnymi, tj. Arctic Paper Kostrzyn S.A., Arctic Paper Investment GmbH oraz Arctic Paper Mochenwangen GmbH, Arctic Paper S.A. zobowiązała się do niedeklarowania i

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

niewypłacania dywidendy w okresie wystąpienia przypadku naruszenia warunków tejże umowy lub w sytuacji gdy zadeklarowanie lub wypłacenie dywidendy spowodowałoby naruszenie warunków umowy.

W roku 2015 oraz 2014 Spółka nie wypłaciła dywidendy.

16. Środki trwałe

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2015	Grunty i budynki	Maszyny i urządzenia	Środki trwałe w budowie	Ogółem
Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2015 roku	-	999	-	999
Zwiększenia	922	773	-	1 695
Zmniejszenia	-	-	-	-
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2015 roku	922	1 772	-	2 694
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia 2015 roku	-	321	-	321
Odpis amortyzacyjny za okres	-	264	-	264
Zmniejszenie amortyzacji	-	-	-	-
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 31 grudnia 2015 roku	-	586	-	586
Wartość netto na dzień 1 stycznia 2015 roku	-	678	-	678
Wartość netto na dzień 31 grudnia 2015 roku	922	1 186	-	2 108

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2014	Grunty i budynki	Maszyny i urządzenia	Środki trwałe w budowie	Ogółem
Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2014 roku	-	573	-	573
Zwiększenia	-	537	-	537
Zmniejszenia	-	(111)	-	(111)
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2014 roku	-	999	-	999
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia 2014 roku	-	310	-	310
Odpis amortyzacyjny za okres	-	108	-	108
Zmniejszenie amortyzacji		(97)		(97)
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 31 grudnia 2014 roku	-	321	-	321
Wartość netto na dzień 1 stycznia 2014 roku Wartość netto na dzień 31 grudnia 2014 roku	- -	263 678	- -	263 678

(w tysiącach PLN)

17. Aktywa niematerialne

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2015	Znaki handlowe	Oprogra mowanie komputerowe	Ogółem
Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2015 roku	1 319	24	1 343
Zwiększenia	-	5	5
Zmniejszenia	-	-	-
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2015 roku	1 319	28	1 347
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia 2015 roku	-	24	24
Odpis amortyzacyjny za okres	-	2	2
Zmniejszenia amortyzacji	-	-	-
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 31 grudnia 2015 roku	-	25	25
Wartość netto na dzień 1 stycznia 2015 roku	1 319	0	1 319
Wartość netto na dzień 31 grudnia 2015 roku	1 319	3	1 322

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2014	Znaki handlowe	Oprogra mowanie komputerowe	Ogółem
Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2014 roku	1 319	24	1 343
Zwiększenia	-	-	-
Zmniejszenia	-	-	-
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2014 roku	1 319	24	1 343
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia 2014 roku	-	22	22
Odpis amortyzacyjny za okres	-	2	2
Zmniejszenia amortyzacji	-	-	-
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 31 grudnia 2014 roku	-	24	24
Wartość netto na dzień 1 stycznia 2014 roku	1 319	2	1 321
Wartość netto na dzień 31 grudnia 2014 roku	1 319	0	1 319

Wartość bilansowa na dzień 31 grudnia 2015 roku nabytych praw do znaków handlowych to 1.319 tys. PLN.

Zgodnie z MSR 36 Spółka na bieżąco dokonuje analizy przesłanek co do utraty wartości nabytych od Trebruk AB w 2009 roku praw do znaków handlowych. W wyniku przeprowadzonej analizy potwierdzono brak konieczności dokonania odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości.

18. Pozostałe aktywa

18.1. Akcje i udziały w spółkach zależnych

	Na dzień	Na dzień
	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014
Arctic Paper Kostrzyn S.A.	442 535	442 535
Arctic Paper Munkedals AB	88 175	88 175
Rottneros AB	101 616	101 616
Arctic Paper Investment AB, w tym:	192 832	178 132
Arctic Paper Investment AB (udziały)	293 143	278 443
Arctic Paper Investment AB (pożyczki)	82 709	82 709
Arctic Paper Investment AB (odpis z tytulu utraty wartości)	(183 020)	(183 020)
Arctic Paper Investment GmbH	0	0
Arctic Paper Investment GmbH (udziały)	120 030	101 683
Arctic Paper Investment GmbH (odpis z tytulu utraty wartości)	(120 030)	(101 683)
Arctic Paper Sverige AB	0	0
Arctic Paper Sverige AB (udziały)	11 721	11 721
Arctic Paper Sverige AB (odpis z tytulu utraty wartości)	(11 721)	(11 721)
Arctic Paper Danmark A/S	5 539	5 539
Arctic Paper Deutschland GmbH	4 977	4 977
Arctic Paper Norge AS	0	3 194
Arctic Norge AS (udziały)	3 194	3 194
Arctic Paper Norge AS (odpis z tytulu utraty wartości)	(3 194)	0
Arctic Paper Italy srl	738	738
Arctic Paper UK Ltd.	522	522
Arctic Paper Polska Sp. z o.o.	406	406
Arctic Paper Benelux S.A.	387	387
Arctic Paper France SAS	326	326
Arctic Paper Espana SL	196	196
Arctic Paper Papierhandels GmbH	194	194
Arctic Paper East Sp. z o.o.	102	102
Arctic Paper Baltic States SIA	64	64
Arctic Paper Schweiz AG	61	61
Arctic Paper Finance AB	68	23
Arctic Paper Ireland Ltd.	3	3
Razem	838 741	827 190

Wartość inwestycji w spółkach zależnych przyjęta została na podstawie kosztu historycznego.

W roku 2015 spółka spisała udziały w Arctic Paper Norge AS w pełnej wysokości (3.194 tys. PLN) oraz podwyższyła udział w Arctic Paper Investment AB o 14.700 tys. PLN oraz Arctic Paper Finance AB o 45 tys. PLN.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

(w tysiącach PLN)

18.2. Pozostałe aktywa finansowe

	Efektywna stopa procentowa %	Termin spłaty	Na dzień 31 grudnia 2015
Krótkoterminowe
Pożyczka udzielona Arctic Paper Munkedals AB - kwota: 12.490 tys. PLN - oprocentowanie: Wibor 3M + 2,3%	4,02%	31.12.2016	12 683
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment GmbH - kwota: 4.603 tys. EUR - oprocentowanie: Euribor 3M + 2%	1,87%	31.12.2015	19 926
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment GmbH - kwota: 2.389 tys. EUR - oprocentowanie: Euribor 3M + 5%	4,87%	31.12.2015	10 343
Odpis z tytułu trwałej utraty wartości aktywów - dotyczy Arctic Paper Investment GmbH			(30 269)
			12 683
Długoterminowe
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment AB (odsetki)
- oprocentowanie: Wibor 6M + 4,8%	6,57%	31.12.2016	82 709
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment GmbH - kwota: 990 tys. EUR - oprocentowanie: Euribor 3M + 2%	1,87%	31.12.2015	6 539
Odpis z tytułu trwałej utraty wartości aktywów - dotyczy Arctic Paper Investment GmbH			(6 539)
Pożyczka ujęta jako inwestycje w spółki zależne			(82 709)
			0
			12 683

(w tysiącach PLN)

Stan pozostałych aktywów finansowych za rok 2014 wyglądał następująco:

	Efektywna stopa procentowa %	Termin spłaty	Na dzień 31 grudnia 2014
Krótkoterminowe
Pożyczka udzielona Arctic Paper Munkedals AB - kwota: 20.176 tys. PLN - oprocentowanie: Wibor 3M + 2,3%	4,36%	31.12.2014	20 403
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment GmbH - kwota: 4.603 tys. EUR - oprocentowanie: Euribor 3M + 2%	2,08%	31.12.2015*	24 407
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment GmbH - kwota: 2.389 tys. EUR - oprocentowanie: Euribor 3M + 5%	5,08%	31.12.2015*	10 951
Lokata bankowa krótkoterminowa
- kwota: 5.000 tys. EUR - oprocentowanie: 0,32%	0,32%	20.05.2015	21 312
Odpis z tytułu trwałej utraty wartości aktywów - dotyczy Arctic Paper Investment GmbH			(35 359)
			41 714
Długoterminowe
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment AB (odsetki)
- oprocentowanie: Wibor 6M + 4,8%	6,85%	31.12.2016	82 709
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment GmbH - kwota: 990 tys. EUR - oprocentowanie: Euribor 3M + 2%	2,08%	30.06.2014	6 273
Odpis z tytułu trwałej utraty wartości aktywów - dotyczy Arctic Paper Investment GmbH			(6 273)
Pożyczka ujęta jako inwestycje w spółki zależne			(82 709)
			0
			41 714

*możliwość spłaty na żądanie przed terminem płatności

18.3. Pozostałe aktywa niefinansowe

	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Ubezpieczenia	146	135
Czynsze i kaucje zabezpieczające	302	277
Należności wobec funduszu emerytalnego	926	697
Przychody niezafakturowane	1 795	192
VAT do zwrotu	309	155
Przedpłaty	3	54
Pozostałe	311	130
Razem	3 792	1 640
- długoterminowe	1 103	869
- krótkoterminowe	2 689	771
	3 792	1 640

19. Zapasy

Spółka nie posiada i nie posiadała w roku 2014 zapasów.

20. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

	Nota	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Należności z tytułu dostaw i usług od jednostek powiązanych	29	88 756	50 311
Należności z tytułu dostaw i usług od pozostałych jednostek		277	164
Należności ogółem (brutto)		89 033	50 475
Odpis aktualizujący należności		(7 105)	(5 155)
Należności netto		81 928	45 320

Na dzień 31 grudnia 2015 roku Spółka dokonała odpisu wartości krótkoterminowych należności od AP Investment GmbH w wysokości PLN 7.105 tys. PLN.

Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi przedstawione są w nocie 29.

21. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Środki pieniężne w banku są oprocentowane według zmiennych stóp procentowych, których wysokość zależy od stopy oprocentowania jednodniowych lokat bankowych.

Lokaty krótkoterminowe są dokonywane na różne okresy, od jednego dnia do jednego miesiąca, w zależności od aktualnego zapotrzebowania Spółki na środki pieniężne i są oprocentowane według ustalonych dla nich stóp procentowych.

Wartość godziwa środków pieniężnych i ich ekwiwalentów na dzień 31 grudnia 2015 roku wynosi 9.435 tys. PLN (31 grudnia 2014 roku: 18.607 tys. PLN).

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

Saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wykazane w rachunku przepływów pieniężnych składało się z następujących pozycji:

	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Środki pieniężne w banku i w kasie	9 435	9 230
Lokaty krótkoterminowe	-	9 377
	9 435	18 607

22. Kapitał podstawowy i kapitały zapasowe / rezerwowe

22.1. Kapitał podstawowy

Kapitał akcyjny	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Akcje zwykłe serii A	50	50
Akcje zwykłe serii B	44 253	44 253
Akcje zwykłe serii C	8 100	8 100
Akcje zwykłe serii E	3 000	3 000
Akcje zwykłe serii F	13 884	13 884
	69 288	69 288

Na dzień 31 grudnia 2015 roku		69 287 783	69 288
Wyemitowane w dniu 6 marca 2013 roku	2013-03-22	726 253	726
Wyemitowane w dniu 11 lutego 2013 roku	2013-03-18	2 133 100	2 133
Wyemitowane w dniu 10 stycznia 2013 roku	2013-01-29	283 947	284
Wyemitowane w dniu 20 grudnia 2012 roku	2013-01-09	10 740 983	10 741
Wyemitowane w dniu 1 marca 2010 roku	2010-03-17	3 000 000	3 000
Wyemitowane w dniu 30 lipca 2009 roku	2009-11-12	8 100 000	8 100
Wyemitowane w dniu 20 kwietnia 2009 roku	2009-06-01	32	0
Wyemitowane w dniu 12 września 2008 roku	2008-09-12	44 253 468	44 253
Wyemitowane w dniu 30 kwietnia 2008 roku	2008-05-28	50 000	50
Akcje zwykłe wyemitowane i w pełni opłacone	Data rejestracji podwyższenia kapitału	Ilość	Wartość

22.1.1 Wartość nominalna akcji

Wszystkie wyemitowane akcje posiadają obecnie wartość nominalną wynoszącą 1 PLN i zostały w pełni opłacone.

22.1.2 Nabywanie akcji własnych

W dniu 28 czerwca 2012 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę (raport bieżący 12/2012), w której upoważnia Zarząd Spółki do nabywania akcji własnych przez Spółkę w celu ich

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

umorzenia i obniżenia kapitału zakładowego lub w celu dalszego przeniesienia lub odsprzedaży akcji własnych na warunkach i w trybie opisanych poniżej:

• łączna liczba nabywanych akcji nie przekroczy 5.500.000 akcji;
• łączna kwota którą Spółka przeznaczy na nabycie akcji własnych nie może przekroczyć kwoty znajdującej się na utworzonym w tym celu kapitale rezerwowym, tj. kwoty 27.500.000 PLN obejmującej oprócz ceny nabywanych akcji również koszty ich nabycia;
• cena, za którą Spółka nabędzie własne akcje, nie może być niższa niż 1,00 PLN oraz wyższa niż 10,00 PLN za akcje;
• upoważnienie do nabywania własnych akcji Spółki obowiązuje w okresie 60 (sześćdziesięciu miesięcy) od dnia podjęcia niniejszej uchwały;
• nabycie akcji własnych może nastąpić za pośrednictwem firmy inwestycyjnej, w transakcjach giełdowych oraz pozagiełdowych.

Zarząd kierując się interesem Spółki może po zasięgnięciu opinii Rady Nadzorczej:

• zakończyć nabywanie akcji przed upływem terminu 60 dni od dnia podjęcia niniejszej uchwały lub przed wyczerpaniem całości środków przeznaczonych na ich nabycie,
• zrezygnować z nabycia w całości lub w części.

W przypadku podjęcia powyższych decyzji, zobowiązuje się Zarząd do podania informacji o nich do publicznej wiadomości w sposób określony w Ustawie o ofercie publicznej.

Warunki nabywania akcji własnych w celu ich umorzenia lub dalszego przeniesienia lub odsprzedaży będą zgodne z postanowieniami Rozporządzenia Komisji (WE) nr 2273/2003 z 22 grudnia 2003 r.

Po zakończeniu procesu nabywania akcji własnych przez Spółkę następującego na warunkach określonych przez Walne Zgromadzenie Spółki, Zarząd zwoła Walne Zgromadzenie w celu powzięcia uchwały o umorzeniu akcji własnych Spółki i obniżeniu kapitału zakładowego, lub - w przypadku przeznaczenia nabywanych akcji do dalszego przeniesienia lub odsprzedaży - Zarząd Spółki podejmie decyzje co do dalszego przeniesienia lub odsprzedaży akcji własnych. Dopuszczalne jest również umorzenie części nabytych przez Spółkę akcji własnych i odpowiednie obniżenie kapitału zakładowego przez zakończeniem procesu nabywania akcji własnych.

Zwyczajne Walne Zgromadzenie, działając na podstawie art. 362 § 2 pkt 3 Kodeksu spółek handlowych, 348 § 1 w zw. z art. 396 § 4 i 5 Kodeksu spółek handlowych, celem sfinansowania nabycia przez Spółkę akcji własnych na podstawie i w granicach upoważnienia udzielonego niniejszą uchwałą, postanawia utworzyć kapitał rezerwowy pod nazwą "Fundusz Programu Odkupu" na nabycie akcji własnych. Wysokość Fundusz Programu Odkupu określa się na kwotę 27.500.000 PLN. Fundusz Programu Odkupu przeznacza się na nabycie akcji własnych wraz z kosztami ich nabycia. Zwyczajne Walne Zgromadzenie postanawia o wydzieleniu z kapitału rezerwowego Funduszu Programu.

Do dnia sporządzenia niniejszego raportu Zarząd Arctic Paper S.A. nie nabył żadnych akcji własnych Spółki.

(w tysiącach PLN)

22.1.3 Akcjonariusze o znaczącym udziale

	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Thomas Onstad (bezpośrednio i pośrednio)
Udział w kapitale zakładowym	68,13%	68,13%
Udział w ogólnej liczbie głosów	68,13%	68,13%
Nemus Holding AB (pośrednio Thomas Onstad)
Udział w kapitale zakładowym	57,74%	59,69%
Udział w ogólnej liczbie głosów	57,74%	59,69%
Pozostali
Udział w kapitale zakładowym	31,87%	31,87%
Udział w ogólnej liczbie głosów	31,87%	31,87%

22.2. Różnice kursowe z przeliczenia oddziału zagranicznego

Walutą funkcjonalną oddziału zagranicznego Spółki jest korona szwedzka.

Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania oddziału są przeliczane na walutę prezentacji Spółki po kursie obowiązującym na dzień bilansowy, a jego sprawozdanie z całkowitych dochodów jest przeliczane po średnim ważonym kursie wymiany za dany okres obrotowy. Różnice kursowe powstałe w wyniku takiego przeliczenia są ujmowane w innych całkowitych dochodach i akumulowane w oddzielnej pozycji kapitału własnego.

Na dzień 31 grudnia 2015 roku różnice kursowe z przeliczenia oddziału zagranicznego ujęte w kapitale wyniosły 290 tys. PLN (na dzień 31 grudnia 2014 roku: 517 tys. PLN). Różnice kursowe z przeliczenia oddziału zagranicznego ujęte w sprawozdaniu z całkowitych dochodów wyniosły -227 tys. PLN w 2015 roku i 325 tys. PLN w 2014 roku.

22.3. Kapitał zapasowy

Kapitał zapasowy został pierwotnie utworzony z nadwyżki wartości emisyjnej nad nominalną w roku 2009 w kwocie 40.500 tys. PLN, która została pomniejszona o koszty emisji akcji ujęte jako zmniejszenie kapitału zapasowego i ulegał zmianom w kolejnych latach w wyniku kolejnych emisji akcji oraz odpisów z zysku.

W 2010 roku kapitał zapasowy został podwyższony o kwotę 27.570 tys. PLN wynikającą z nadwyżki wartości emisyjnej akcji ponad ich wartość nominalną w związku z emisją akcji serii E.

W roku 2010 utworzono kapitał zapasowy na pokrycie straty w kwocie 8.734 tys. PLN jako rezultat podziału wyniku finansowego Arctic Paper S.A., zgodnie z art. 396 Kodeksu Spółek Handlowych (8% zysku za dany rok obrotowy).

W roku 2011 utworzono kapitał zapasowy na pokrycie straty w kwocie 7.771 tys. PLN jako rezultat podziału wyniku finansowego Arctic Paper S.A., zgodnie z art. 396 Kodeksu Spółek Handlowych (8% zysku za dany rok obrotowy).

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

W roku 2012 utworzono kapitał zapasowy na pokrycie straty w kwocie 2.184 tys. PLN jako rezultat podziału wyniku finansowego Arctic Paper S.A., zgodnie z art. 396 Kodeksu Spółek Handlowych (8% zysku za dany rok obrotowy).

W dniu 28 czerwca 2012 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę o obniżeniu kapitału zakładowego Spółki o kwotę 498.631.500 PLN tj. z kwoty 554.035.000 PLN do kwoty 55.403.500 PLN poprzez zmniejszenie wartości nominalnej akcji o kwotę 9,00 PLN, tj. z kwoty 10,00 PLN do 1,00 PLN. Kwota obniżenia została przeniesiona na kapitał zapasowy Spółki bez wypłaty środków dla akcjonariuszy.

W roku 2013 kapitał zapasowy zwiększył się w wyniku emisji akcji o kwotę 70.702 tys. PLN (nadwyżka ceny emisyjnej nad wartością nominalną) oraz o kwotę 1.082 tys. PLN wynikającą z podziału wyniku finansowego za rok 2012.

Zgodnie z Uchwałą nr 8 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z dnia 26 czerwca 2014 roku strata poniesiona przez Spółkę w roku 2013 w wysokości 179.910 tys. PLN została pokryta z kapitału zapasowego.

Zgodnie z Uchwałą nr 8 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z dnia 29 czerwca 2015 roku strata poniesiona przez Spółkę w roku 2014 w wysokości 25.110 tys. PLN została pokryta z kapitału zapasowego.

Na dzień 31 grudnia 2015 roku łączna wartość kapitału zapasowego Spółki to 447.641 tys. PLN (31 grudnia 2014 roku: 472.751 tys. PLN).

22.4. Pozostałe kapitały rezerwowe

Na dzień 31 grudnia 2015 roku łączna wartość pozostałych kapitałów rezerwowych Spółki to 147.871 tys. PLN – nie zmieniła się w stosunku do 31 grudnia 2014 roku.

22.5. Niepodzielony zysk (strata) i ograniczenia w wypłacie dywidendy

Zgodnie z wymogami Kodeksu Spółek Handlowych, Spółka jest obowiązana utworzyć kapitał zapasowy na pokrycie straty. Do tej kategorii kapitału przelewa się co najmniej 8% zysku za dany rok obrotowy wykazanego w sprawozdaniu Spółki, dopóki kapitał ten nie osiągnie co najmniej jednej trzeciej kapitału podstawowego. O użyciu kapitału zapasowego i rezerwowego rozstrzyga Walne Zgromadzenie; jednakże części kapitału zapasowego w wysokości jednej trzeciej kapitału zakładowego można użyć jedynie na pokrycie straty wykazanej w sprawozdaniu finansowym i nie podlega ona podziałowi na inne cele.

Na mocy Aneksu numer 3 z dniu 20 grudnia 2013 roku do Umowy Kredytowej z dnia 6 listopada 2012 roku pomiędzy Arctic Paper S.A. oraz jej podmiotami zależnymi, tj. Arctic Paper Kostrzyn S.A., Arctic Paper Investment GmbH oraz Arctic Paper Mochenwangen GmbH, Arctic Paper S.A. zobowiązała się do niedeklarowania i niewypłacania dywidendy w okresie wystąpienia przypadku naruszenia warunków tejże umowy lub w sytuacji gdy zadeklarowanie lub wypłacenie dywidendy spowodowałoby naruszenie warunków umowy.

Na dzień 31 grudnia 2015 roku nie istnieją inne ograniczenia dotyczące wypłaty dywidendy.

23. Nabycie udziałów w jednostkach zależnych

W roku 2015 Spółka nie nabywała nowych udziałów w spółkach zależnych.

24. Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki

	Efektywna stopa procentowa %	Termin spłaty	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Krótkoterminowe
Pożyczka od Thomasa Onstada w kwocie 4.000 EUR, oprocentowana wg stopy 8% (odsetki)		09.07.2017	117	117
Pożyczka od Arctic Paper Finance AB w kwocie 10.265 EUR, oprocentowana wg stopy 6% (odsetki)		30.09.2019	671	433
			788	551
Długoterminowe
Pożyczka od Arctic Paper Kostrzyn S.A. w PLN, oprocentowana wg stopy Wibor 3M + 3,42%	5,14%	31.12.2017	142 566	165 495
Pożyczka od Thomasa Onstada w kwocie 4.000 tys. EUR, oprocentowana wg stopy 8%	8,00%	09.07.2017	17 046	17 049
Pożyczka od Arctic Paper Finance AB w kwocie 10.265 tys.EUR, oprocentowana wg stopy 6%	6,00%	30.09.2019	43 744	42 623 *
			203 357	225 168
* w pażdzieniku 2015 pożyczka od Arctic Paper Finance AB została zwiększona o kapitalizacje odsetek w wysokości 265

tys. EUR

W roku zakończonym 31 grudnia 2015 roku Spółka nie zaciągnęła innych kredytów bankowych ani pożyczek.

25. Rezerwy

Na dzień 31 grudnia 2015 roku rezerwy utworzone przez Spółkę wynoszą 1.151 tys. PLN (1.692 tys. PLN w 2014 roku) i zostały zaprezentowane jako zobowiązania długoterminowe w kwocie 1.151 tys. PLN (866 tys, PLN w 2014 roku) oraz jako zobowiązania krótkoterminowe w kwocie 0 tys. PLN (826 tys. PLN w 2014 roku). Kwota ta obejmuje w całości rezerwę na świadczenia pracownicze.

26. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług, pozostałe zobowiązania i rozliczenia międzyokresowe

26.1. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania (krótkoterminowe)

		Na dzień	Na dzień
	Nota	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
Wobec jednostek powiązanych	29	5 200	3 257
Wobec pozostałych jednostek		64 393	32 769
		69 593	36 026
Pozostałe zobowiązania
Zobowiązania wobec pracowników		908	810
Zobowiązania wobec budżetu		761	909
Pozostale zobowiązania		19	15
		1 688	1 733

Zasady i warunki płatności powyższych zobowiązań:

• Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi przedstawione są w nocie 29.
• Pozostałe zobowiązania są nieoprocentowane, ze średnim 30-dniowym terminem płatności.

(w tysiącach PLN)

26.2. Rozliczenia międzyokresowe

	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Rozliczenia międzyokresowe kosztów z tytułu:
Niewykorzystanych urlopów	835	863
Premii dla pracowników Grupy	300	3 036
Usług doradczych	119	176
Kosztów agentów sprzedaży	244	517
Koszty transportu	1 791	-
Pozostałe	18	15
Razem	3 307	4 606
- długoterminowe	-	-
- krótkoterminowe	3 307	4 606
	3 307	4 606
Rozliczenia międzyokresowe przychodów z tytułu:
Prowizji za poręczenie kredytu Arctic Paper Kostrzyn	781	1 529
Razem	781	1 529
- długoterminowe	103	776
- krótkoterminowe	678	753
	781	1 529

Przychody przyszłych okresów dotyczą wynagrodzenia Arctic Paper SA z tytułu prowizji za poręczenie kredytu udzielonego spółce Arctic Paper Kostrzyn S.A. Ogólna kwota prowizji, zgodnie z zawartą umową wynosi 1% wartości udzielonego kredytu, tj. 3.590 tys. PLN.

27. Zobowiązania warunkowe

Spółka na dzień 31 grudnia 2015 roku posiadała zobowiązania warunkowe na łączna kwotę 364.575 tys. PLN

Zobowiązania warunkowe Spółki dotyczą:

• poręczenia kredytu w wysokości 359.000 tys. PLN zaciągniętego przez Arctic Paper Kostrzyn S.A. dniu 6 listopada 2012 roku z konsorcjum banków: Polska Kasa Opieki S.A., Bank Zachodni WBK S.A. oraz mBank S.A. (umowa kredytowa została szerzej opisana w nocie nr 32.1 rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok 2012).
• gwarancji na rzecz spółki Södra Cell International AB, dostawcy celulozy na kwotę 12.000 tys. SEK (tj. 5.575 tys. PLN);

27.1. Rozliczenia podatkowe

Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności podlegające regulacjom (na przykład sprawy celne czy dewizowe) mogą być przedmiotem kontroli organów administracyjnych, które uprawnione są do nakładania wysokich kar i sankcji.

Brak odniesienia do utrwalonych regulacji prawnych w Polsce powoduje występowanie w obowiązujących przepisach niejasności i niespójności. Często występujące różnice w opiniach, co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych zarówno wewnątrz organów państwowych, jak i pomiędzy organami państwowymi i przedsiębiorstwami, powodują powstawanie obszarów niepewności i konfliktów. Zjawiska te powodują, że ryzyko podatkowe w Polsce jest znacząco wyższe niż istniejące zwykle w krajach o bardziej rozwiniętym systemie podatkowym.

Rozliczenia podatkowe mogą być przedmiotem kontroli przez okres pięciu lat, począwszy od końca roku, w którym nastąpiła zapłata podatku. W wyniku przeprowadzanych kontroli dotychczasowe rozliczenia podatkowe Spółki mogą zostać powiększone o dodatkowe zobowiązania podatkowe.

Zdaniem Spółki na dzień 31 grudnia 2015 roku utworzono odpowiednie rezerwy na rozpoznane i policzalne ryzyko podatkowe.

28. Przyczyny występowania różnic pomiędzy zmianami wynikającymi ze sprawozdania z sytuacji finansowej oraz zmianami wynikającymi ze sprawozdania z przepływów pieniężnych

Różnice pomiędzy zmianami wynikającymi ze sprawozdania z sytuacji finansowej oraz zmianami wynikającymi ze sprawozdania z przepływów pieniężnych przedstawia poniższa tabela:

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Zmiana stanu należności, pozostałych aktywów niefinansowych krótkoterminowych oraz pozostałych aktywów niefinansowych długoterminowych, wynikająca ze sprawozdania z sytuacji finansowej	(38 760)	3 884
Zmiana stanu należności wynikająca ze sprawozdania z przepływów pieniężnych	(38 760)	(1 093)
	-	4 977

29.Informacje o podmiotach powiązanych

Następująca tabela przedstawia łączne kwoty transakcji zawartych z podmiotami powiązanymi za bieżący i poprzedni rok obrotowy:

Jed tka do min ując nos a: Tre bru k A B 201 5 201 4 - - - - - - - - - - oldi 201 5 1 37 0 2 8 74 517 Ne s H AB mu ng - 201 4 23 1 36 6 3 1 54 - - - - - - - Tho s O d 201 5 1 42 7 17 163 nsta ma 201 4 1 43 1 17 167 - - - - - - - - Jed tki zale żne nos : Arc tic Pap er K S.A 201 5 22 110 194 65 389 31 142 56 6 ostr zyn 201 4 19 4 19 9 4 17 36 229 2 7 61 165 49 5 - - - - - tic unk eda ls A 201 5 9 5 45 813 5 0 13 12 6 83 Arc Pap er M B 201 4 10 176 59 985 2 3 46 20 403 - - - - - Arc tic och Gm bH 201 5 278 310 Pap er M enw ang en - - - 201 4 641 4 1 05 4 1 05 - - - - - - - Arc tic Pap er G ksb o A B 201 5 9 8 28 94 7 7 57 790 ryc 201 4 10 111 175 3 2 02 - - - - - - - Arc tic Pap er I Gm bH 201 5 1 1 15 7 1 05 7 1 05 34 556 stm ent nve 201 4 1 19 4 1 15 2 1 15 2 41 631 - - - - Arc tic Pap er I AB 201 5 123 82 7 09 353 stm ent nve 201 4 82 7 09 344 - - Arc tic sch land Gm bH 201 5 17 243 56 Pap er D eut 201 4 19 187 69 Arc tic Pap er S ige AB 201 5 34 3 04 5 209 2 4 79 ver 201 4 21 25 1 Arc tic Pap er D ark A/ S 201 5 16 313 anm 201 4 12	Pod mio wią t po zan y	Spr zed aż n a dmi otó rzec z po w iąza h pow nyc	Zak od upy pod mio tów iąza h pow nyc	Ods etki – cho dy przy jne ope racy	Ods etki – kos zty fina nso we	Nal ośc i od eżn pod mio tów iąza h pow nyc	w ty m mi eter prz now ane	Nal ośc eżn i z łu tytu poż ek ycz	Zob owi nia ąza wob ec pod mio tów iąza h pow nyc	legł w ty m za e, upły wie po inu term pła tnoś ci	Zob owi nia ąza z łu p oży czek tytu

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

Pod mio wią t po zan y		Spr zed aż n a dmi otó rzec z po w iąza h pow nyc	Zak od upy pod mio tów iąza h pow nyc	Ods etki – ych ody prz jne ope racy	Ods etki – kos zty fina nso we	Nal eżn ośc i od pod mio tów iąza h pow nyc	w ty m mi eter prz now ane	Nal eżn ośc i z łu tytu poż ek ycz	Zob owi nia ąza wob ec pod mio tów iąza h pow nyc	legł w ty m za e, upły wie po inu term pła tnoś ci	Zob owi nia ąza z łu p czek oży tytu
Arc tic talia srl Pap er I	201 5	5
	201 4	6		13
Arc tic Pap er E SL spa na	201 5	2	-			- -		- -	-		- -
	201 4	3	-	-		- -		- -	-		- -
Arc tic Pap er N e A S org	201 5	10	20			215
	201 4	7	25	-		- -	-	-	25		- -
tic lux Arc Pap er B S.A ene	201 5	11	1 45 6			12			339
	201 4	12	-	-		1 -	-	-	-		- -
Arc tic altic Sta SIA Pap er B tes	201 5	3				2
	201 4	2	-	-		2 -	-	-	-		- -
Arc tic Pap er F SA S ran ce	201 5	11	19			-
	201 4	35	-	-		14 -		- -	-		- -
Arc tic Pap er P ierh and els Gm bH ap	201 5	10							-
	201 4	10	-	-		- -		- -	11		- -
Arc tic Pap er U K L imit ed	201 5	11				11
	201 4	13	-	-		12 -		- -	-		- -
Arc tic Pap er S chw eiz AG	201 5	8	2 3 17						587
	201 4	8	-	-		- -		- -	-		- -
Arc tic olsk a S Pap er P p. z o.o	201 5	14	29						1
	201 4	11	90	140		- -	-	-	-		- -
Arc tic Pap er I rela nd Ltd	201 5	-				0
	201 4	-	-	-		- -	-	-	-		- -
Arc tic Pap er E Sp. ast z o .o.	201 5	6				18
	201 4	2	-	-		17 -	-	-	-		- -
Arc tic Pap er F inan AB ce	201 5	-			2 5 63	30			46		44 415
	201 4	1	-	-		29 -		- -	45		43 056 -

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające

(w tysiącach PLN)

Pod mio wią t po zan y		Spr zed aż n a dmi otó rzec z po w iąza h pow nyc	Zak od upy pod mio tów iąza h pow nyc	Ods etki – ych ody prz jne ope racy	Ods etki – kos zty fina nso we	Nal eżn ośc i od pod mio tów iąza h pow nyc	w ty m mi eter prz now ane	Nal eżn ośc i z łu tytu poż ek ycz	Zob owi nia ąza wob ec pod mio tów iąza h pow nyc	legł w ty m za e, upły wie po inu term pła ści tno	Zob owi nia ąza z łu p czek oży tytu
e je dno stki Inn :
Pro ssio gre s.c	201 5		211						25
Ra zem	201 4 201 5	- 41 919	81 8 9 98	- 2 3 61	- 3 9 90	- 88 951	7 1 05	- - 129 94 7	13 5 2 25		- - 204 14 5 -
	isy lizu jąc odp ak tua e	( 275 )		( 1 4 25)		( 7 1 05)		( 34 556 )
ja ja ko udz iały tac pre zen	ółk ach zal eżn h sp yc w							( 82 709 )
201 5 p led nie niu od o u wzg	isó ktu aliz ujc h i p w a yc ian cj nta zm pr eze	i 41 644	8 9 98	936	3 9 90	81 846	7 1 05	12 683	5 2 25		204 14 5 -
	201 4	40 532	11 425	2 3 31	1 4 31	50 265	5 2 57	144 74 3	3 2 68		225 71 8 -
	odp isy ak lizu jąc tua e	( 635 )	-	( 1 1 94)	-	( 5 1 55)		( 41 631 ) -	-		- -
ja ja ko udz iały tac pre zen	ółk ach zal eżn h sp yc w							( 82 709 )
201 4 p led nie niu od o u wzg	isó ktu aliz ujc h i p w a yc ian cj nta zm pr eze	i 39 897	11 425	1 1 37	1 4 31	45 110	5 2 57	20 403	3 2 68		225 71 8 -

29.1. Jednostka dominująca całej Grupy

Bezpośrednią jednostka dominująca Grupy jest Nemus Holding AB. Jednostką dominującą całej Grupy jest Incarta Development SA.

W roku finansowym zakończonym 31 grudnia 2015 roku oraz 31 grudnia 2014 roku nie wystąpiły transakcje pomiędzy Spółką a wyżej wymienionymi spółkami, z wyjątkiem Nemus Holding AB, zostały one wykazane w nocie 29.

29.2. Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi

Transakcje z podmiotami powiązanymi są dokonywane na warunkach rynkowych.

29.3. Pożyczka udzielona członkom Zarządu

W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem finansowym Spółka nie udzieliła pożyczek kadrze kierowniczej oraz nie udzielała ich również w okresie porównawczym.

29.4. Wynagrodzenie kadry kierowniczej Spółki

29.4.1 Wynagrodzenie wypłacone lub należne członkom Zarządu oraz członkom Rady Nadzorczej Spółki

Kadra kierownicza Spółki na dzień 31 grudnia 2015 roku obejmowała 5 osób: Prezesa Zarządu oraz czterech Członków Zarządu.

Poniższa tabela przedstawia łączne kwoty wynagrodzeń członków Zarządu oraz Rady Nadzorczej za bieżący i poprzedni rok obrotowy:

	Rok zakończony	Rok zakończony
	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014
Zarząd
Świadczenia pracownicze (wynagrodzenia i narzuty)	5 402	6 832
Rada Nadzorcza
Świadczenia pracownicze (wynagrodzenia i narzuty)	1 444	1 483
Razem	6 846	8 315

30. Informacje o wynagrodzeniu biegłego rewidenta lub podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych

Poniższa tabela przedstawia wynagrodzenie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych wypłacone lub należne za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku i dnia 31 grudnia 2014 roku w podziale na rodzaje usług:

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

Rodzaj usługi	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Obowiązkowe badanie rocznego sprawozdania finansowego	352 *	317 *
Obowiązkowe badanie rocznego sprawozdania finansowego (oddział)	25	32
Usługi doradztwa podatkowego	-	-
Pozostałe usługi	5	39
Razem	381	388

* odnosi się do Ernst &Young Audyt Polska Spółka z ograniczona odpowiedzialnością Sp.k.

31. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym

Do głównych instrumentów finansowych, z których korzysta Spółka, należą środki pieniężne oraz pożyczki udzielane i otrzymane w ramach Grupy. Głównym celem tych instrumentów finansowych jest pozyskanie środków finansowych na działalność Spółki. Spółka posiada też inne instrumenty finansowe, takie jak należności i zobowiązania z tytułu dostaw i usług, które powstają bezpośrednio w toku prowadzonej przez nią działalności.

Zasadą stosowaną przez Spółkę obecnie i przez cały okres objęty niniejszym sprawozdaniem finansowym jest nieprowadzenie obrotu instrumentami finansowymi.

Główne rodzaje ryzyka wynikającego z instrumentów finansowych Spółki obejmują ryzyko stopy procentowej, ryzyko związane z płynnością, ryzyko walutowe oraz ryzyko kredytowe.

Zarząd weryfikuje i uzgadnia zasady zarządzania każdym z tych rodzajów ryzyka – zasady te zostały w skrócie omówione poniżej. Spółka monitoruje również ryzyko cen rynkowych dotyczące wszystkich posiadanych przez nią instrumentów finansowych.

31.1. Ryzyko stopy procentowej

Narażenie Spółki na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim zobowiązań finansowych oraz udzielonych pożyczek o zmiennym oprocentowaniu.

Ryzyko stopy procentowej – wrażliwość na zmiany

Poniższa tabela przedstawia wrażliwość zysku (straty) brutto na racjonalnie możliwe zmiany stóp procentowych przy założeniu niezmienności innych czynników (w związku z zobowiązaniami o zmiennej stopie procentowej). Nie przedstawiono wpływu na kapitał własny ani całkowite dochody ogółem Spółki.

	Zwiększenie / zmniejszenie o punkty procentowe	Wpływ na wynik zysk lub strate brutto za rok 2015
Rok zakończony dnia 31 grudnia 2015
PLN	+1%	(1 301)
EUR	+1%	346
SEK	+1%	-
PLN	-1%	1 301
EUR	-1%	(346)
SEK	-1%	-

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające

(w tysiącach PLN)
-------------------

	Zwiększenie / zmniejszenie o punkty procentowe	Wpływ na wynik zysk lub strate brutto za rok 2014
Rok zakończony dnia 31 grudnia 2014
PLN	+1%	(1 453)
EUR	+1%	346
SEK	+1%	-
PLN	-1%	1 453
EUR	-1%	(346)
SEK	-1%	-

31.2. Ryzyko walutowe

Spółka narażona jest na ryzyko walutowe z tytułu zawieranych transakcji. Ryzyko takie powstaje głównie w wyniku otrzymywania przez Spółkę dywidend od spółek zależnych, a w mniejszym stopniu – dokonywania transakcji zakupu w walutach innych niż jej waluta wyceny.

Poniższa tabela przedstawia wrażliwość zysku (straty) brutto (w związku ze zmianą wartości aktywów i zobowiązań pieniężnych) oraz kapitału własnego Spółki na racjonalnie możliwe wahania kursów walut obcych przy założeniu niezmienności innych czynników.

	Wzrost / spadek kursu waluty	Wpływ na zysk lub strate brutto	Wpływ na całkowite dochody ogółem
31 grudnia 2015 – SEK	+1%	94	(3)
	-1%	(94)	3
31 grudnia 2015 – EUR	+1%	410	-
	-1%	(410)	-
31 grudnia 2015 – USD	+1%	513	-
	-1%	(513)	-
31 grudnia 2014 – SEK	+1%	156	(92)
	-1%	(156)	92
31 grudnia 2014 – EUR	+1%	193	-
	-1%	(193)	-
31 grudnia 2014 – USD	+1%	17	-

31.3. Ryzyko kredytowe

W odniesieniu do innych aktywów finansowych Spółki, takich jak środki pieniężne i ich ekwiwalenty, należności, ryzyko kredytowe Spółki powstaje w wyniku niemożności dokonania zapłaty przez drugą stronę umowy, a maksymalna ekspozycja na to ryzyko równa jest wartości bilansowej tych instrumentów.

W Spółce nie występują istotne koncentracje ryzyka kredytowego z wyjątkiem podmiotów z Grupy.

31.4. Ryzyko związane z płynnością

Spółka monitoruje ryzyko braku funduszy przy pomocy narzędzia okresowego planowania płynności. Narzędzie to uwzględnia terminy wymagalności/zapadalności zarówno inwestycji jak i aktywów

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

finansowych (np. konta należności, pozostałych aktywów finansowych) oraz potencjalnych przepływów z tytułu gwarantowanych kredytów.

Tabela poniżej przedstawia zobowiązania finansowe Spółki na dzień 31 grudnia 2015 roku według daty zapadalności na podstawie umownych niezdyskontowanych płatności.

31 grudnia 2015	Na żądanie	Poniżej 3 miesięcy	Od 3 do 12 miesięcy	Od 1 roku do 5 lat	Powyżej 5 lat	Razem
Oprocentowane kredyty i pożyczki	-	117	671	249 203	-	249 991
Pozostałe zobowiązania	-	71 281	-	-	-	71 281
	-	71 399	671	249 203	-	321 273

31 grudnia 2014	Na żądanie	Poniżej 3 miesięcy	Od 3 do 12 miesięcy	Od 1 roku do 5 lat	Powyżej 5 lat	Razem
Oprocentowane kredyty i pożyczki	-	117	433	277 641	-	278 192
Pozostałe zobowiązania	-	37 759	-	-	-	37 759
	-	37 876	433	277 641	-	315 951

Ponadto Spółka posiadała na dzień 31 grudnia 2015 roku zobowiązania warunkowe – zostały one szczegółowo opisane w nocie 28 niniejszego sprawozdania finansowego.

31.5. Instrumenty finansowe

Spółka posiada instrumenty finansowe w formie lokat z nadwyżek środków pieniężnych w banku oraz umów pożyczek z podmiotami powiązanymi.

31.6. Wartość godziwa

Wartość godziwa jest kwotą, za jaką na warunkach rynkowych składnik aktywów mógłby zostać wymieniony, a zobowiązanie wykonane, pomiędzy zainteresowanymi i dobrze poinformowanymi stronami transakcji w bezpośrednio zawartej transakcji.

31.7. Instrumenty pochodne

Instrument pochodny jest to instrument finansowy lub inny kontrakt objęty MSR 39 spełniający wszystkie trzy poniższe warunki:

• jego wartość zmienia się wraz ze zmianą określonej stopy procentowej, ceny instrumentu finansowego, ceny towaru, kursu walutowego, indeksu ceny lub stóp, ratingu kredytowego lub indeksu kredytowego, czy też innej zmiennej, przy założeniu, że w przypadku zmiennej niefinansowej zmienna ta nie jest specyficzna dla strony kontraktu (czasami zwana instrumentem bazowym);
• nie wymaga żadnej początkowej inwestycji netto lub wymaga początkowej inwestycji netto mniejszej niż dla innych rodzajów kontraktów, dla których oczekuje się podobnych reakcji na zmiany czynników rynkowych; oraz
• jego rozliczenie nastąpi w przyszłości.

Wartość godziwa instrumentów pochodnych jest prezentowana w aktywach bilansu w przypadku, gdy wartość godziwa jest dodatnia lub zobowiązaniach w przypadku, gdy wartość godziwa jest ujemna. Zysk

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

lub strata z tytułu zmiany wartości godziwej dla instrumentów pochodnych ujmuje się w rachunku zysków i strat, jako przychody lub koszty finansowe.

Spółka może desygnować wybrane instrumenty pochodne, jako pozycje zabezpieczające w rachunkowości zabezpieczeń.

31.8. Wartości godziwe poszczególnych klas instrumentów finansowych

Poniższa tabela przedstawia porównanie wartości bilansowych i wartości godziwych wszystkich instrumentów finansowych Spółki, w podziale na poszczególne klasy i kategorie aktywów i zobowiązań.

	Kategoria	Wartość bilansowa		Wartość godziwa	Poziom
	zgodnie z MSR 39	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014	wartości godziwej wg MSSF 13
Aktywa finansowe
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	PiN	89 033	50 475	89 033	50 475	3
Pozostałe aktywa finansowe (krótkoterminowe)	PiN	12 683	41 714	12 683	41 714	3
Zobowiązania finansowe
Oprocentowane kredyty i pożyczki	PZFwgZK	204 145	225 718	204 145	225 718	3
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania finansowe	PZFwgZK	69 593	36 026	69 593	36 026	3

Użyte skróty:

PiN	- Pożyczki i należności,

PZFwgZK - Pozostałe zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu

Instrumenty finansowe wykazywane według poziomu 3 wartości godziwej wg MSSF 13 są wyceniane metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych z uwzględnieniem rynkowej stopy procentowej.

31.9. Ryzyko stopy procentowej

W poniższej tabeli przedstawiona została wartość bilansowa instrumentów finansowych Spółki narażonych na ryzyko stopy procentowej, w podziale na poszczególne kategorie wiekowe.

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające

(w tysiącach PLN)

31 grudnia 2015 Oprocentowanie zmienne	<1rok	1–2 lat	2-3 lat	3-4 lat	4-5 lat	>5 lat	Ogółem
Pożyczki udzielone do spółek powiązanych Pożyczki otrzymane od spółek	12 683	-	-	-	-	-	12 683
powiązanych	-	-	-	142 566	-	-	142 566
	12 683	-	-	142 566	-	-	155 249
31 grudnia 2015 Oprocentowanie stałe	<1rok	1–2 lat	2-3 lat	3-4 lat	4-5 lat	>5 lat	Ogółem
Pożyczki otrzymane od osób powiązanych	-	-	17 046	43 744	-	-	60 790
	-	-	17 046	43 744	-	-	60 790

W związku z rozpoznanym całkowitym odpisem aktualizującym Spółka uznała, że pożyczki udzielone spółce Arctic Paper Investment GmbH (wraz z odsetkami) nie są obciążone ryzykiem stopy procentowej.

31 grudnia 2014 Oprocentowanie zmienne	<1rok	1–2 lat	2-3 lat	3-4 lat	4-5 lat	>5 lat	Ogółem
Pożyczki udzielone do spółek powiązanych	20 403	-	-	-	-	-	20 403
Pożyczki otrzymane od spółek powiązanych	-	-	-	-	165 495	-	165 495
	20 403	-	-	-	165 495	-	185 898
31 grudnia 2014 Oprocentowanie zmienne	<1rok	1–2 lat	2-3 lat	3-4 lat	4-5 lat	>5 lat	Ogółem
Pożyczki otrzymane od osób powiązanych	-	-	-	17 049	42 623	-	59 672
	-	-	-	17 049	42 623	-	59 672

32. Zarządzanie kapitałem

Głównym celem zarządzania kapitałem Spółki jest utrzymanie dobrego ratingu kredytowego i bezpiecznych wskaźników kapitałowych, które wspierałyby działalność operacyjną Spółki i zwiększały wartość dla jej akcjonariuszy.

Spółka zarządza strukturą kapitałową i w wyniku zmian warunków ekonomicznych wprowadza do niej zmiany. W celu utrzymania lub skorygowania struktury kapitałowej, Spółka może zmienić wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy, zwrócić kapitał akcjonariuszom lub wyemitować nowe akcje. W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2015 roku i 31 grudnia 2014 roku nie wprowadzono żadnych zmian do celów, zasad i procesów obowiązujących w tym obszarze.

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające

(w tysiącach PLN)

	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Oprocentowane kredyty, pożyczki i papiery dłużne	204 145	225 718
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	71 281	37 794
Minus środki pieniężne i ich ekwiwalenty	(9 435)	(18 607)
Zadłużenie netto	265 991	244 905
Kapitał własny	668 959	664 893
Kapitał i zadłużenie netto	934 950	909 798
Wskaźnik dźwigni	0,28	0,27

Spółka monitoruje stan kapitałów stosując wskaźnik dźwigni, który jest liczony jako stosunek zadłużenia netto do sumy kapitałów powiększonych o zadłużenie netto. Zasady Spółki stanowią, by wskaźnik ten mieścił się w przedziale 10% - 30%. Do zadłużenia netto Spółka wlicza oprocentowane kredyty i pożyczki, zobowiązania z tytułu dostaw i usług i inne zobowiązania, pomniejszone o środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych.

33. Struktura zatrudnienia

Przeciętne zatrudnienie w Spółce w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2015 roku oraz 31 grudnia 2014 roku kształtowało się następująco:

	Na dzień	Na dzień
	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014
Zarząd	5	5
Finanse	4	2
Sprzedaż i marketing	7	7
Logistyka	22	10
Administracja	5	5
IT	1	1
Razem	44	30

34. Zdarzenia następujące po dniu bilansowym

Od dnia bilansowego do dnia publikacji niniejszego sprawozdania finansowego nie wystąpiły zdarzenia, które mogłyby mieć istotny wpływ na sytuację finansową i majątkową Spółki.

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

Podpisy Członków Zarządu

Stanowisko	Imię i nazwisko	Data	Podpis
Prezes Zarządu Dyrektor Zarządzający	Wolfgang Lübbert	21 marca 2016
Członek Zarządu Dyrektor Finansowy	Małgorzata Majewska-Śliwa	21 marca 2016
Członek Zarządu Dyrektor Zakupów	Jacek Łoś	21 marca 2016
Członek Zarządu Dyrektor Operacyjny	Per Skoglund	21 marca 2016
Członek Zarządu Dyrektor Sprzedaży	Michał Sawka	21 marca 2016

ARCTIC PAPER SPÓŁKA AKCYJNA

SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK ZAKOŃCZONY DNIA 31 GRUDNIA 2015 ROKU WRAZ Z OPINIĄ NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA

Poznań, 21 marca 2016 roku

Spis treści

		Rachunek zysków i strat 5
		Rachunek przepływów pieniężnych 8
		Zestawienie zmian w kapitale własnym 10
		Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające 12
1.		Informacje ogólne 12
2.		Identyfikacja skonsolidowanego sprawozdania finansowego 12
3.		Skład Zarządu Spółki 12
4.		Zatwierdzenie sprawozdania finansowego 13
5.		Inwestycje Spółki 13
6.		Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach 14
7.		Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego 14
	7.1.	Oświadczenie o zgodności 15
	7.2.	Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdania finansowego 15
8.		Zmiany stosowanych zasad rachunkowości 15
9.		Nowe standardy i interpretacje, które zostały opublikowane, a nie weszły jeszcze w życie . 15
		10. Istotne zasady rachunkowości 17
	10.1.	Przeliczanie pozycji wyrażonych w walucie obcej 17
	10.2.	Rzeczowe aktywa trwałe 18
	10.3.	Aktywa niematerialne 19
	10.4.	Utrata wartości niefinansowych aktywów trwałych 20
	10.5.	Koszty finansowania zewnętrznego 21
	10.6.	Udziały i akcje w jednostkach zależnych, stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach 21
	10.7.	Aktywa finansowe 21
	10.8.	Utrata wartości aktywów finansowych 23
	10.9.	Wbudowane instrumenty pochodne 24
		10.10.Pochodne instrumenty finansowe i zabezpieczenia 24
		10.11.Zapasy 27
		10.12.Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności 27
		10.13.Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych 27
		10.14.Oprocentowane kredyty bankowe, pożyczki i papiery dłużne 28
		10.15.Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania 28
		10.16.Rezerwy 29
		10.17.Przychody 29
		10.18.Podatki 30
		10.19.Zysk netto na akcję 31
		11. Segmenty operacyjne 31
		12. Przychody i koszty 32
	12.1.	Pozostałe przychody operacyjne 32
	12.2.	Pozostałe koszty operacyjne 32
	12.3.	Przychody finansowe 32
	12.4.	Koszty finansowe 33
	12.5.	Koszty według rodzajów 33
	12.6.	Koszty amortyzacji i odpisy aktualizujące ujęte w zysku lub stracie 33

12.7. Koszty świadczeń pracowniczych 34
13. Podatek dochodowy 34
13.1. Obciążenie podatkowe 34
13.2. Uzgodnienie efektywnej stawki podatkowej 34
13.3. Odroczony podatek dochodowy 36
14. Zysk (strata) przypadający na jedną akcję 36
15. Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty 37
16. Środki trwałe 38
17. Aktywa niematerialne 39
18. Pozostałe aktywa 40
18.1. Akcje i udziały w spółkach zależnych 40
18.2. Pozostałe aktywa finansowe 41
18.3. Pozostałe aktywa niefinansowe 43
19. Zapasy 43
20. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności 43
21. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 43
22. Kapitał podstawowy i kapitały zapasowe / rezerwowe 44
22.1. Kapitał podstawowy 44
22.2. Różnice kursowe z przeliczenia oddziału zagranicznego 46
22.3. Kapitał zapasowy 46
22.4. Pozostałe kapitały rezerwowe 47
22.5. Niepodzielony zysk (strata) i ograniczenia w wypłacie dywidendy 47
23. Nabycie udziałów w jednostkach zależnych 48
24. Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki 48
25. Rezerwy 48
26. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług, pozostałe zobowiązania i rozliczenia międzyokresowe
49
26.1. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania (krótkoterminowe)
49
26.2. Rozliczenia międzyokresowe 50
27. Zobowiązania warunkowe 50
27.1. Rozliczenia podatkowe 51
28. Przyczyny występowania różnic pomiędzy zmianami wynikającymi ze sprawozdania z sytuacji finansowej oraz zmianami wynikającymi ze sprawozdania z przepływów pieniężnych
51
29. Informacje o podmiotach powiązanych 52
29.1. Jednostka dominująca całej Grupy 55
29.2. Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi 55
29.3. Pożyczka udzielona członkom Zarządu 55
29.4. Wynagrodzenie kadry kierowniczej Spółki 55
30. Informacje o wynagrodzeniu biegłego rewidenta lub podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych 55
31. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym 56
31.1. Ryzyko stopy procentowej 56
31.2. Ryzyko walutowe 57
31.3. Ryzyko kredytowe 57 31.4. Ryzyko związane z płynnością 57

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku (w tysiącach PLN)

31.6. Wartość godziwa 58
31.7. Instrumenty pochodne 58
31.8. Wartości godziwe poszczególnych klas instrumentów finansowych 59
31.9. Ryzyko stopy procentowej 59
32. Zarządzanie kapitałem 60
33. Struktura zatrudnienia 61
34. Zdarzenia następujące po dniu bilansowym 61

RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku

	Nota	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży usług	29	40 410	37 640
Przychody z odsetek od pożyczek	29	937	999
Przychody z dywidend	29	65 359	140
Przychody ze sprzedaży	11	106 706	38 779
Koszty odsetek dla jednostek powiązanych oraz koszt		(11 381)	(9 417)
własny sprzedaży usług logistycznych
Zysk (strata) ze sprzedaży		95 325	29 362
Pozostałe przychody operacyjne	12.1	398	270
Koszty sprzedaży	12.5	(4 069)	(4 036)
Koszty ogólnego zarządu	12.5	(31 517)	(29 196)
Pozostałe koszty operacyjne	12.2	(51 701)	(18 614)
Zysk (strata) z działalności operacyjnej		8 436	(22 215)
Przychody finansowe	12.3	666	156
Koszty finansowe	12.4	(4 026)	(3 018)
Zysk (strata) brutto		5 077	(25 076)
Podatek dochodowy	13.1	(167)	(34)
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej		4 909	(25 110)
Działalność zaniechana
Zysk (strata) za rok obrotowy z działalności zaniechanej		-	-
Zysk (strata) netto okresu sprawozdawczego		4 909	(25 110)
Zysk (strata) na jedną akcję w PLN:
- podstawowy z zysku za okres	14	0,07	(0,36)
- podstawowy z zysku z dział. kontynuowanej za okres		0,07	(0,36)
- rozwodniony z zysku za okres	14	0,07	(0,36)
- rozwodniony z zysku z dział. kontynuowanej za okres		0,07	(0,36)

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku

	Nota	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Zysk (strata) netto okresu sprawozdawczego		4 909	(25 110)
Pozycje podlegające przeklasyfikowaniu do zysku/ (straty) w przyszłych okresach sprawozdawczych:
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	22.2	(227)	152
Inne całkowite dochody		(227)	152
Całkowite dochody		(4 682)	(24 958)

BILANS

na dzień 31 grudnia 2015 roku

	Nota	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
AKTYWA
Aktywa trwałe
Środki trwałe	16	2 108	677
Aktywa niematerialne	17	1 322	1 319
Udziały i akcje w spółkach zależnych	18.1	838 741	827 190
Pozostałe aktywa niefinansowe	18.3	1 103	869
Aktywa obrotowe		843 274	830 055
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	20	81 928	45 320
Należności z tytułu podatku dochodowego		193	167
Pozostałe aktywa finansowe	18.2	12 683	41 714
Pozostałe aktywa niefinansowe	18.3	2 689	771
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	21	9 435	18 607
		106 927	106 579
SUMA AKTYWÓW		950 202	936 635
PASYWA
Kapitał własny
Kapitał podstawowy	22.1	69 288	69 288
Kapitał zapasowy	22.3	447 641	472 751
Pozostałe kapitały rezerwowe	22.4	147 871	147 871
Różnice kursowe z przeliczenia	22.2	290	517
Zyski zatrzymane / Niepokryte straty		3 870	(25 533)
		668 959	664 893
Zobowiązania długoterminowe
Oprocentowane kredyty, pożyczki i papiery dlużne	24	203 357	225 168
Rezerwy	25	1 151	866
Pozostałe zobowiązania finansowe		390	300
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	13.3	0	0
Rozliczenia międzyokresowe	26.2	103	776
Zobowiązania krótkoterminowe		205 001	227 109
Rezerwy	25	0	826
Oprocentowane kredyty, pożyczki i papiery dlużne	24	788	551
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	26.1	69 593	36 026
Pozostałe zobowiązania finansowe		187	102
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	26.1	1 688	1 733
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego		0	35
Rozliczenia międzyokresowe	26.2	3 985	5 360
		76 242	44 632
Zobowiązania razem		281 243	271 741
SUMA PASYWÓW		950 202	936 635

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku

	Nota	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
		(badane)	(badane)
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk (strata) brutto		5 077	(25 076)
Korekty o pozycje:
Amortyzacja	12.6	266	110
Straty z tytułu różnic kursowych		(227)	334
Utrata wartości aktywów		3 194	-
Odsetki i dywidendy (netto)		2 529	8 360
Zmiana stanu należności oraz pozostałych aktywów niefinansowych	28	(38 760)	(1 093)
Zmiana stanu zobowiązań z wyjątkiem kredytów i pożyczek oraz innych zobowiązań finansowych		33 522	3 066
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych		(2 047)	1 561
Zmiana stanu rezerw		(540)	959
Podatek dochodowy zapłacony		(228)	643
Zmiana stanu pożyczek wobec spółek zależnych		(13 898)	740
Pozostałe		-	10
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej		(11 111)	(10 387)
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Sprzedaż rzeczowych aktywów trwałych i wartości
niematerialnych		-	20
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych i aktywów
niematerialnych		(1 525)	(45)
Zwiekszenie udzialów/podwyższenie kapitału w spółkach
zależnych		(15 318)	-
Nabycie udziałów w nowych jednostkach zależnych		-	(68)
Lokata krótkoterminowa		21 312	(21 312)
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej		4 468	(21 405)

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku – ciąg dalszy

	Nota	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
		(badane)	(badane)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu		-	(91)
Pożyczki otrzymane		-	43 176
Odsetki zapłacone		(2 529)	(1 704)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej		(2 529)	41 381
Środki pieniężne na początek okresu	21	18 607	9 018
Zmiana stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów		(9 172)	9 589
Środki pieniężne na koniec okresu	21	9 435	18 607

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

Zestawienie zmian w kapitale własnym

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku

				R ó żn ice kur sow e	Po łe ta zos
		ita ł Ka p	ita ł Ka p	l icz ia z p rze en	kap ita ły	k i za Zy trz s y ma ne
	No ta	dst p o aw ow y	zap aso wy	d dz ia łu o zag r.	rez erw ow e	/ N iep kry te str aty o	Ra zem
dz ie ń 1 s ia 2 0 1 5 r ku Na ty czn o		2 8 8 6 9	4 2 5 1 7 7	5 1 7	1 4 8 1 7 7	( 2 5 5 3 3 )	4 8 3 6 6 9
Zy k / (s ) n kre tra ta ett s o z a o s		-	-	-	-	4 9 0 9	4 9 0 9
Inn ł ko ite doc ho dy kre e c a w za o s	2 2. 2	-	-	( 2 2 7 )	-	-	( 2 2 7 )
Ca ł ko ite doc ho dy kre w za o s		-	-	( 2 2 7 )	-	4 9 0 9	4 6 8 2
Po dz ia ł w i ku f ina Zm ian śc i n ina lne j kc j i y n nso we g o art a w o orm a	2 2. 1 2 2. 1. 1	-	( 2 5 1 1 0 )	-	-	2 5 1 1 0	--
Ro l icz ia dat ko j Szw j i en g rup p o we ec z y w		-	-	-	-	( 1 7 ) 6	( 1 7 ) 6
dz ie ń 3 1 g dn ia 2 0 1 5 r ku Na ru o		2 8 8 6 9	4 4 4 1 7 6	2 0 9	1 4 8 1 7 7	3 8 0 7	8 5 6 6 9 9

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2014 roku

			R ó żn ice ku rso we	Po łe sta zo
	ita ł Ka p	ita ł Ka p	l icz ia z p rze en	kap ita ły	k i z Zy atr s ma ne zy
	No dst ta p o aw ow y	zap aso wy	d dz ia łu o zag r.	rez erw ow e	/ N iep kry te str aty o	Ra zem
Na dz ie ń 1 s ia 2 0 1 4 r ku ty czn o	9 2 8 8 6	5 2 6 2 6 6	1 9 2	1 4 7 8 7 1	( 1 7 9 9 8 ) 6	9 0 0 4 3 6
k kre Zy / (s ) n tra ta ett s o z a o s	-	-	-	-	( 2 5 1 1 0 )	( 2 5 1 1 0 )
Inn ł ko ite do ho dy kre e c a c za o s w	-	-	3 2 5	-	-	3 2 5
Ca ł ko ite do ho dy kre c za o s w	-	-	3 2 5	-	( 2 5 1 1 0 )	( 2 4 7 8 5 )
Po dz ia ł w i ku f ina y n nso we g o	-	( 1 7 9 9 1 1 )	-	-	1 7 9 9 1 1	-
Ro l icz ia g dat ko j Sz j i z en rup y p o we w we c	-	-	-	-	( 3 6 6 )	( 3 6 6 )
Na dz ie ń 3 1 g dn ia 2 0 1 4 r ku ru o	6 9 2 8 8	4 7 2 7 5 1	5 1 7	1 4 7 8 7 1	( 2 5 5 3 3 )	6 6 4 8 9 3

ZASADY (POLITYKI) RACHUNKOWOŚCI ORAZ DODATKOWE NOTY OBJAŚNIAJĄCE

1. Informacje ogólne

Sprawozdanie finansowe Arctic Paper S.A. obejmuje rok zakończony 31 grudnia 2015 roku oraz zawiera dane porównawcze za rok zakończony 31 grudnia 2014 roku.

Arctic Paper S.A. (dalej: "Spółka", "Jednostka") jest spółką akcyjną utworzoną Aktem Notarialnym z dnia 30 kwietnia 2008 roku, której akcje znajdują się w publicznym obrocie.

Siedziba Spółki mieści się w Poznaniu, przy ul. Jana Henryka Dąbrowskiego 334A.

Spółka jest wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy w Poznaniu – Nowe Miasto i Wilda, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000306944.

Spółce nadano numer statystyczny REGON 080262255.

Czas trwania Spółki jest nieoznaczony.

Podstawowym przedmiotem działania Spółki jest działalność holdingowa na rzecz Grupy Kapitałowej Arctic Paper.

Podmiotem bezpośrednio dominującym Spółki jest Nemus Holding AB. Podmiotem dominującym całej Grupy Arctic Paper jest Incarta Development SA.

2. Identyfikacja skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Spółka sporządziła skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2015 roku, które zostało zatwierdzone do publikacji w dniu 21 marca 2016 roku.

3. Skład Zarządu Spółki

W skład Zarządu Spółki na dzień 31 grudnia 2015 roku wchodzili:

• Wolfgang Lübbert Prezes Zarządu powołany w dniu 27 listopada 2013 roku (powołany na Członka Zarządu w dniu 5 czerwca 2012 roku);
• Małgorzata Majewska Śliwa Członek Zarządu powołany w dniu 27 listopada 2013 roku;
• Jacek Łoś Członek Zarządu powołany w dniu 27 kwietnia 2011 roku;
• Per Skoglund Członek Zarządu powołany w dniu 27 kwietnia 2011 roku
• Michał Sawka Członek Zarządu powołany w dniu 12 lutego 2014 roku.

Od dnia 31 grudnia 2015 roku do dnia publikacji sprawozdania finansowego nie miały miejsca zmiany w składzie Zarządu Spółki.

4. Zatwierdzenie sprawozdania finansowego

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd w dniu 21 marca 2016 roku.

5. Inwestycje Spółki

Spółka posiada inwestycje w następujących jednostkach zależnych:

Jednostka	Siedziba	Przedmiot działalności	31.12.2015	31.12.2014
Arctic Paper Kostrzyn S.A.	Polska, Fabryczna 1, 66-470 Kostrzyn nad Odrą	Produkcja papieru	100%	100%
Arctic Paper Munkedals AB	Szwecja, SE 455 81 Munkedal	Produkcja papieru	100%	100%
Arctic Paper UK Limited	Wielka Brytania, Quadrant House, 47 Croydon Road, Caterham, Surrey	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Baltic States SIA	Łotwa, K. Vardemara iela 33-20, Riga LV-1010	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Benelux S.A.	Belgia, Ophemstraat 24, B-3050 Oud-Heverlee	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Schweiz AG	Szwajcaria, Technoparkstrasse 1, 8005 Zurich	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Italia srl	Włochy, Via Cavriana 7, 20 134 Mediolan	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Ireland Limited	Irlandia, 4 Rosemount Park Road, Dublin 11	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Danmark A/S	Dania, Korskildelund 6 DK-2670 Greve	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper France SAS	Francja, 43 rue de la Breche aux Loups, 75012 Paris	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Espana SL	Hiszpania, Avenida Diagonal 472-474, 9-1 Barcelona	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Papierhandels GmbH	Austria, Hainborgerstrasse 34A, A-1030 Wien	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Polska Sp. z o.o.	Polska, Biskupia 39, 04-216 Warszawa	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Norge AS	Norwegia, Rosenholmsveien 25, NO-1414 Trollasen	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Sverige AB	Szwecja, SE 455 81 Munkedal	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper East Sp. z o.o.	Polska, Fabryczna 1, 66-470 Kostrzyn nad Odrą	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Investment GmbH	Niemcy, Fabrikstrasse 62, DE-882, 84 Wolpertswende	Działalność spółek holdingowych	99,80%	99,80%
Arctic Paper Investment AB	Szwecja, Box 383, 401 26 Göteborg	Działalność spółek holdingowych	100%	100%
Arctic Paper Deutschland GmbH	Niemcy, Am Sandtorkai 72, D-20457 Hamburg	Pośrednictwo w sprzedaży	100%	100%
Arctic Paper Finance AB (wcześniej Arctic Energy Sverige AB)	Szwecja, Box 383, 401 26 Göteborg	Działalność spółek holdingowych	100%	100%
Rottneros AB	Szwecja, Sunne	Produkcja celulozy	51,27%	51,27%

Na dzień 31 grudnia 2015 roku oraz na dzień 31 grudnia 2014 roku udział w ogólnej liczbie głosów posiadany przez Spółkę w podmiotach zależnych jest równy udziałowi Spółki w kapitałach tych jednostek.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

6. Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach

W procesie stosowania zasad (polityki) rachunkowości wobec zagadnień podanych poniżej, największe znaczenie oprócz szacunków księgowych, miał profesjonalny osąd kierownictwa.

Aktywa z tytułu podatku odroczonego

Ze względu na brak pewności wykorzystania w latach przyszłych strat podatkowych poniesionych w latach 2011-2014, Zarząd podjął decyzję o nietworzeniu aktywa z tytułu podatku odroczonego na stratach podatkowych. Dodatkowo Zarząd podjął decyzję o tworzeniu aktywa z tytułu podatku odroczonego do wysokości rezerwy.

Utrata wartości aktywów w spółkach zależnych

Zarząd podtrzymuje ostrożną politykę związaną z inwestowaniem w spółki związane z papiernią w Mochenwangen, z tego względu wszelkie nakłady poniesione na te spółki były odpisywane w koszty w momencie ich poniesienia, w tym największą wartość miał odpis związany z podwyższeniem kapitału w Arctic Paper Investment GmbH w kwocie 18.347 tys. PLN.

Utrata wartości składników aktywów niematerialnych

Zgodnie z MSR 36 Spółka na bieżąco dokonuje analizy przesłanek co do utraty wartości nabytych od Trebruk AB w 2009 roku praw do znaków handlowych. W wyniku przeprowadzonej analizy potwierdzono brak konieczności dokonania odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości.

7. Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego.

Niniejsze sprawozdanie finansowe jest przedstawione w złotych ("PLN"), a wszystkie wartości, o ile nie wskazano inaczej, podane są w tysiącach PLN.

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Spółkę w dającej się przewidzieć przyszłości.

Jak opisano w nocie 32.1. Kredyty i pożyczki skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok 2013 w dniu 20 grudnia 2013 roku Spółka oraz jej podmioty zależne, tj. Arctic Paper Kostrzyn S.A. ("APK"), Arctic Paper Investment GmbH oraz Arctic Paper Mochenwangen GmbH zawarły aneks do umowy kredytowej z konsorcjum banków: Bankiem Pekao S.A., Bankiem Zachodnim WBK S.A. oraz mBankiem S.A., którego szczegółowe warunki wymienione zostały w tej nocie. Aneks wprowadził dodatkowy przypadek naruszenia warunków umowy bankowej w sytuacji nieprzedłużenia przez Svenska Handelsbanken krótkoterminowych umów kredytowych i umów factoringowych zawartych przez APG. Niespełnienie warunków zawieszających, w tym wybranych wskaźników finansowych, może spowodować, że kredyty zostaną postawione w stan wymagalności, a tym samym mogą w znaczny sposób wpłynąć na sytuację płynnościową Grupy oraz kontynuację działalności Grupy.

Zarząd przeanalizował możliwe scenariusze zdarzeń dotyczące finansowania AP Grycksbo. Bazując na tych analizach, Zarząd uważa, iż pomimo występującego ryzyka, Grupa jest w stanie kontynuować swoją działalność przez okres 12 miesięcy.

7.1. Oświadczenie o zgodności

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej ("MSSF") oraz MSSF zatwierdzonymi przez UE. Na dzień bilansowy, biorąc pod uwagę toczący się w UE proces wprowadzania standardów MSSF oraz prowadzoną przez Spółkę działalność, w zakresie stosowanych przez Spółkę zasad rachunkowości nie ma różnicy między standardami MSSF, które weszły w życie, a standardami MSSF zatwierdzonymi przez UE.

MSSF obejmują standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości ("RMSR") oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej ("KIMSF").

7.2. Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdania finansowego

Walutą funkcjonalną Spółki i walutą sprawozdawczą niniejszego sprawozdania finansowego jest złoty polski.

8. Zmiany stosowanych zasad rachunkowości

Zasady (polityki) rachunkowości zastosowane do sporządzenia sprawozdania finansowego są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzaniu sprawozdania finansowego Spółki za rok zakończony 31 grudnia 2014 roku, z wyjątkiem zastosowania następujących zmian do standardów oraz nowych interpretacji obowiązujących dla okresów rocznych rozpoczynających się w dniu 1 stycznia 2015 roku:

• Zmiany do MSR 19 Programy określonych świadczeń: Składki pracownicze (opublikowano dnia 21 listopada 2013) – mająca zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 lipca 2014 roku lub później, w UE mające zastosowanie najpóźniej dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 lutego 2015 roku lub później,
• Zmiany wynikające z przeglądu MSSF 2010-2012 (opublikowano dnia 12 grudnia 2013) niektóre ze zmian mają zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 lipca 2014 roku lub później, a niektóre prospektywnie dla transakcji mających miejsce dnia 1 lipca 2014 roku lub później, w UE mające zastosowanie najpóźniej dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 lutego 2015 roku lub później,

Zastosowanie tych zmian nie miało wpływu na sytuację finansową, wyniki działalności Spółki, ani też na zakres informacji prezentowanych w sprawozdaniu finansowym Spółki.

Zastosowanie powyższych zmian do standardów nie spowodowało zmian w danych porównawczych.

Spółka i Grupa Arctic Paper nie zdecydowały się na wcześniejsze zastosowanie żadnego innego standardu, interpretacji lub zmiany, która została opublikowana, lecz nie weszła dotychczas w życie.

9. Nowe standardy i interpretacje, które zostały opublikowane, a nie weszły jeszcze w życie

Następujące standardy i interpretacje zostały wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości lub Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej, a nie weszły jeszcze w życie:

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

• Zmiany do MSSF 11 Rozliczenie nabycia udziału we wspólnej działalności (opublikowano dnia 6 maja 2014 roku) - mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany do MSR 16 oraz MSR 38 Wyjaśnienie dopuszczalnych metod amortyzacji (opublikowano dnia 12 maja 2014 roku) – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany do MSR 16 i MSR 41 Rolnictwo: rośliny produkcyjne (opublikowano dnia 30 czerwca 2014 roku) – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany do MSR 27 Metoda praw własności w jednostkowym sprawozdaniu finansowym (opublikowano dnia 12 sierpnia 2014 roku) – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany wynikające z przeglądu MSSF 2012-2014 (opublikowano dnia 25 września 2014 roku) mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany do MSR 1 Ujawnienia (opublikowano dnia 18 grudnia 2014 roku) mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• MSSF 14 Regulacyjne rozliczenia międzyokresowe (opublikowano dnia 30 stycznia 2014 roku) zgodnie z decyzją Komisji Europejskiej proces zatwierdzania standardu w wersji wstępnej nie zostanie zainicjowany przed ukazaniem się standardu w wersji ostatecznej - do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzony przez UE – mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany do MSSF 10, MSSF 12 i MSR 28 Jednostki inwestycyjne: Zastosowanie wyjątku dotyczącego konsolidacji (opublikowano dnia 18 grudnia 2014 roku) – do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez UE - mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2016 roku lub później,
• Zmiany do MSR 7 Inicjatywa w zakresie ujawniania informacji (opublikowano dnia 29 stycznia 2016 roku) – do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez UE – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2017 roku lub później
• Zmiany do MSR 12 Ujmowanie aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego wynikających z nierozliczonych strat podatkowych (opublikowano dnia 19 stycznia 2016 roku) – do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez UE – mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2017 roku lub później,
• MSSF 9 Instrumenty Finansowe (opublikowano dnia 24 lipca 2014 roku) do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzony przez UE - mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2018 roku lub później,
• MSSF 15 Przychody z tytułu umów z klientami (opublikowano dnia 28 maja 2014 roku), obejmujący zmiany do MSSF 15 Data wejścia w życie MSSF 15 (opublikowano dnia 11 września 2015 roku) – do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzony przez UE – mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2018 roku lub później,

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

• MSSF 16 Leasing (opublikowano dnia 13 stycznia 2016 roku) nie podjęto decyzji odnośnie terminu, w którym EFRAG przeprowadzi poszczególne etapy prac prowadzących do zatwierdzenia niniejszych zmian do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzony przez UE mający zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2019 roku lub później,
• Zmiany do MSSF 10 i MSR 28 Transakcje sprzedaży lub wniesienia aktywów pomiędzy inwestorem a jego jednostką stowarzyszoną lub wspólnym przedsięwzięciem (opublikowano dnia 11 września 2014 roku) – nie podjęto decyzji odnośnie terminu, w którym EFRAG przeprowadzi poszczególne etapy prac prowadzących do zatwierdzenia niniejszych zmian - do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez UE - termin wejścia w życie został odroczony przez RMSR na czas nieokreślony,

Zarząd analizuje wpływ, jaki mogłyby mieć powyższe zmiany na stosowane przez Spółkę zasady (politykę) rachunkowości, nie spodziewa się jednak by wprowadzenie powyższych standardów oraz interpretacji miało istotny wpływ na Spółkę.

10. Istotne zasady rachunkowości

10.1. Przeliczanie pozycji wyrażonych w walucie obcej

Walutą sprawozdawczą Spółki jest złoty polski, przy czym walutą funkcjonalną jej oddziału zagranicznego jest korona szwedzka. Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania oddziału są przeliczane na walutę prezentacji Spółki po kursie obowiązującym w tym dniu, a jego sprawozdanie z całkowitych dochodów jest przeliczane po średnim ważonym kursie wymiany za dany okres obrotowy.

Różnice kursowe powstałe w wyniku takiego przeliczenia są ujmowane w innych całkowitych dochodach i akumulowane w oddzielnej pozycji kapitału własnego – różnice kursowe z przeliczenia.

Transakcje wyrażone w walutach innych niż polski złoty są przeliczane na złote polskie przy zastosowaniu kursu obowiązującego w dniu zawarcia transakcji.

Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania pieniężne wyrażone w walutach innych niż polski złoty są przeliczane na złote polskie przy zastosowaniu odpowiednio obowiązującego na koniec okresu sprawozdawczego średniego kursu ustalonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski.

Powstałe z przeliczenia różnice kursowe ujmowane są odpowiednio w pozycji przychodów (kosztów) finansowych lub, w przypadkach określonych zasadami (polityką) rachunkowości, kapitalizowane w wartości aktywów. Aktywa i zobowiązania niepieniężne ujmowane według kosztu historycznego wyrażonego w walucie obcej są wykazywane po kursie historycznym z dnia transakcji. Aktywa i zobowiązania niepieniężne ujmowane według wartości godziwej wyrażonej w walucie obcej są przeliczane po kursie z dnia dokonania wyceny do wartości godziwej.

	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014
USD	3,9011	3,5072
EUR	4,2615	4,2623
SEK	0,4646	0,4532
DKK	0,5711	0,5725
NOK	0,4431	0,4735
GBP	5,7862	5,4648
CHF	3,9394	3,5447

Następujące kursy zostały przyjęte dla potrzeb wyceny bilansowej:

Do przeliczenia aktywów i zobowiązań oddziału zagranicznego na dzień 31 grudnia 2015 roku zastosowano kurs SEK/PLN 0,4646 (31 grudnia 2014 r.: 0,4532). Do przeliczenia pozycji w całkowitych dochodach za rok zakończony 31 grudnia 2015 r. zastosowano kurs SEK/PLN 0,4475 (za rok zakończony 31 grudnia 2014 r.: 0,4601) stanowiący średnią arytmetyczną średnich kursów ogłaszanych przez NBP w 2015 roku (2014 roku).

10.2. Rzeczowe aktywa trwałe

Rzeczowe aktywa trwałe wykazywane są według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia pomniejszonych o umorzenie oraz odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości.

Wartość początkowa środków trwałych obejmuje ich cenę nabycia powiększoną o wszystkie koszty bezpośrednio związane z zakupem i przystosowaniem składnika majątku do stanu zdatnego do używania. W skład kosztu wchodzi również koszt wymiany części składowych maszyn i urządzeń w momencie poniesienia, jeśli spełnione są kryteria rozpoznania. Koszty poniesione po dacie oddania środka trwałego do używania, takie jak koszty konserwacji i napraw, obciążają zysk lub stratę w momencie ich poniesienia.

Cena nabycia rzeczowych aktywów trwałych przekazanych przez klientów jest ustalana w wysokości ich wartości godziwej na dzień objęcia kontroli.

Środki trwałe w momencie ich nabycia zostają podzielone na części składowe będące pozycjami o istotnej wartości, do których można przyporządkować odrębny okres ekonomicznej użyteczności. Częścią składową są również koszty generalnych remontów.

Amortyzacja jest naliczana metodą liniową przez szacowany okres użytkowania danego składnika aktywów, wynoszący:

Typ	Okres
Budynki	25 - 50 lat
Maszyny i urządzenia techniczne	5 - 20 lat
Urządzenia biurowe	3 - 10 lat
Środki transportu	5 - 10 lat
Komputery	1 - 10 lat

Wartość końcową, okres użytkowania oraz metodę amortyzacji składników aktywów weryfikuje się corocznie i – w razie konieczności – koryguje z efektem od początku właśnie zakończonego okresu sprawozdawczego.

Dana pozycja rzeczowych aktywów trwałych może zostać usunięta z bilansu po dokonaniu jej zbycia lub w przypadku, gdy nie są spodziewane żadne ekonomiczne korzyści wynikające z dalszego użytkowania

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

takiego składnika aktywów. Wszelkie zyski lub straty wynikające z usunięcia danego składnika aktywów z bilansu (obliczone jako różnica pomiędzy ewentualnymi wpływami ze sprzedaży netto a wartością bilansową danej pozycji) są ujmowane w zysku lub stracie okresu, w którym dokonano takiego usunięcia.

Inwestycje rozpoczęte dotyczą środków trwałych będących w toku budowy lub montażu i są wykazywane według cen nabycia lub kosztu wytworzenia, pomniejszonych o ewentualne odpisy z tytułu utraty wartości. Środki trwałe w budowie nie podlegają amortyzacji do czasu zakończenia budowy i przekazania środka trwałego do używania.

10.3. Aktywa niematerialne

Aktywa niematerialne nabyte w oddzielnej transakcji lub wytworzone przez Spółkę (jeżeli spełniają rozpoznania dla kosztów prac rozwojowych) wycenia się przy początkowym ujęciu odpowiednio w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia.

Cena nabycia aktywów niematerialnych nabytych w transakcji połączenia jednostek jest równa ich wartości godziwej na dzień połączenia. Po ujęciu początkowym, aktywa niematerialne są wykazywane w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia pomniejszonym o umorzenie i odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. Nakłady poniesione na aktywa niematerialne wytworzone we własnym zakresie, z wyjątkiem aktywowanych nakładów poniesionych na prace rozwojowe, nie są aktywowane i są ujmowane w kosztach okresu, w którym zostały poniesione.

Spółka ustala, czy okres użytkowania aktywów niematerialnych jest określony czy nieokreślony.

Aktywa niematerialne o określonym okresie użytkowania są amortyzowane przez okres użytkowania oraz poddawane testom na utratę wartości każdorazowo, gdy istnieją przesłanki wskazujące na utratę ich wartości. Okres i metoda amortyzacji aktywów niematerialnych o określonym okresie użytkowania są weryfikowane przynajmniej na koniec każdego roku obrotowego. Zmiany w oczekiwanym okresie użytkowania lub oczekiwanym sposobie konsumowania korzyści ekonomicznych pochodzących z danego składnika aktywów są ujmowane poprzez zmianę odpowiednio okresu lub metody amortyzacji, i traktowane jak zmiany wartości szacunkowych. Odpis amortyzacyjny składników aktywów niematerialnych o określonym okresie użytkowania ujmuje się w zysku lub stracie w ciężar tej kategorii, która odpowiada funkcji danego składnika aktywów niematerialnych.

Aktywa niematerialne o nieokreślonym okresie użytkowania oraz te, które nie są użytkowane, są corocznie poddawane weryfikacji pod kątem ewentualnej utraty wartości, w odniesieniu do poszczególnych aktywów lub na poziomie ośrodka wypracowującego środki pieniężne.

Okresy użytkowania są poddawane corocznej weryfikacji, a w razie potrzeby, korygowane z efektem od początku właśnie zakończonego okresu sprawozdawczego.

Koszty prac badawczych i rozwojowych

Koszty prac badawczych są ujmowane w zysku lub stracie w momencie poniesienia.

Nakłady poniesione na prace rozwojowe wykonane w ramach danego przedsięwzięcia są przenoszone na kolejny okres, jeżeli można uznać, że zostaną one w przyszłości odzyskane. Po początkowym ujęciu nakładów na prace rozwojowe, stosuje się model kosztu historycznego, wymagający, aby składniki aktywów były ujmowane według cen nabycia pomniejszonych o skumulowaną amortyzację i skumulowane odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości.

Wszelkie nakłady przeniesione na kolejny okres są amortyzowane przez przewidywany okres uzyskiwania przychodów ze sprzedaży z danego przedsięwzięcia.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

Podsumowanie zasad stosowanych w odniesieniu do aktywów niematerialnych Spółki przedstawia się następująco:

	Oprogramowanie komputerowe i licencje	Znaki handlowe
Okresy użytkowania	2 - 5 lat	Nieokreślony
Metoda amortyzacji	2 - 5 lat metodą liniową	Nie amortyzuje się
Wewnętrznie wytworzone lub nabyte	Nabyte	Nabyte
Weryfikacja pod kątem utraty wartości	Coroczna ocena czy wystąpiły przesłanki świadczące o wystąpieniu utraty wartości	Coroczna oraz w przypadku istnienia przesłanek świadczących o wystąpieniu utraty wartości

Po analizie istotnych czynników dla znaków handlowych Spółka nie określa limitu okresu użytkowania. Intencją Spółki jest funkcjonowanie przez nieokreślony czas pod tym samym znakiem handlowym i ocenia się, iż nie nastąpi jego utrata wartości. W związku z tym i zgodnie z MSR 38 Spółka nie dokonuje odpisów amortyzacyjnych od składników aktywów niematerialnych o nieokreślonym okresie użytkowania.

W przypadku takich zasobów okres użytkowania powinien być jednak weryfikowany w każdym okresie sprawozdawczym, co ma na celu ustalenie, czy zdarzenia i okoliczności nadal potwierdzają założenie o nieokreślonym czasie użytkowania składnika aktywów.

Zyski lub straty wynikające z usunięcia aktywów niematerialnych z bilansu są wyceniane według różnicy pomiędzy wpływami ze sprzedaży netto a wartością bilansową danego składnika aktywów i są ujmowane w zysku lub stracie w momencie ich usunięcia z bilansu.

10.4. Utrata wartości niefinansowych aktywów trwałych

Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy istnieją jakiekolwiek przesłanki wskazujące na to, że mogła nastąpić utrata wartości któregoś ze składników niefinansowych aktywów trwałych. W razie stwierdzenia, że przesłanki takie zachodzą, jak również w przypadku konieczności przeprowadzenia corocznego testu sprawdzającego, czy nastąpiła utrata wartości, Spółka dokonuje oszacowania wartości odzyskiwalnej danego składnika aktywów lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne, do którego dany składnik aktywów należy.

Wartość odzyskiwalna składnika aktywów lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne odpowiada wartości godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży tego składnika aktywów lub odpowiednio ośrodka wypracowującego środki pieniężne, lub jego wartości użytkowej, zależnie od tego, która z nich jest wyższa. Wartość tę ustala się dla poszczególnych aktywów, chyba że dany składnik aktywów nie generuje samodzielnie wpływów pieniężnych, które w większości są niezależne od tych, które są generowane przez inne aktywa lub grupy aktywów. Jeśli wartość bilansowa składnika aktywów jest wyższa niż jego wartość odzyskiwalna, ma miejsce utrata wartości i dokonuje się wówczas odpisu do ustalonej wartości odzyskiwalnej. Przy szacowaniu wartości użytkowej prognozowane przepływy pieniężne są dyskontowane do ich wartości bieżącej przy zastosowaniu stopy dyskontowej przed uwzględnieniem skutków opodatkowania, która odzwierciedla bieżące rynkowe oszacowanie wartości pieniądza w czasie oraz ryzyko typowe dla danego składnika aktywów.

Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości składników majątkowych używanych w działalności kontynuowanej ujmuje się w tych kategoriach kosztów, które odpowiadają funkcji składnika aktywów, w przypadku którego stwierdzono utratę wartości.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy występują przesłanki wskazujące na to, że odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości, który był ujęty w okresach poprzednich w odniesieniu do danego składnika aktywów jest zbędny, lub czy powinien zostać zmniejszony. Jeżeli takie przesłanki występują, Spółka szacuje wartość odzyskiwalną tego składnika aktywów. Poprzednio ujęty odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości ulega odwróceniu wtedy i tylko wtedy, gdy od czasu ujęcia ostatniego odpisu aktualizującego nastąpiła zmiana wartości szacunkowych stosowanych do ustalenia wartości odzyskiwalnej danego składnika aktywów. W takim przypadku, podwyższa się wartość bilansową składnika aktywów do wysokości jego wartości odzyskiwalnej. Podwyższona kwota nie może przekroczyć wartości bilansowej składnika aktywów, jaka zostałaby ustalona (po odjęciu umorzenia), gdyby w ubiegłych latach w ogóle nie ujęto odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości w odniesieniu do tego składnika aktywów.

Odwrócenie odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości składnika aktywów ujmuje się niezwłocznie jako przychód. Po odwróceniu odpisu aktualizującego, w kolejnych okresach odpis amortyzacyjny dotyczący danego składnika jest korygowany w sposób, który pozwala w ciągu pozostałego okresu użytkowania tego składnika aktywów dokonywać systematycznego odpisania jego zweryfikowanej wartości bilansowej pomniejszonej o wartość końcową.

10.5. Koszty finansowania zewnętrznego

Koszty finansowania zewnętrznego są kapitalizowane, jako część kosztu wytworzenia środków trwałych i aktywów niematerialnych.

Na koszty finansowania zewnętrznego składają się odsetki wyliczone przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej, obciążenia finansowe z tytułu umów leasingu finansowego oraz różnice kursowe powstałe w związku z finansowaniem zewnętrznym do wysokości odpowiadającej korekcie kosztu odsetek.

10.6. Udziały i akcje w jednostkach zależnych, stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach

Udziały i akcje w jednostkach zależnych, stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach wykazywane są według kosztu historycznego, po uwzględnieniu odpisów z tytułu utraty wartości.

10.7. Aktywa finansowe

Aktywa finansowe dzielone są na następujące kategorie:

• aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności,
• aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy,
• pożyczki i należności,
• aktywa finansowe dostępne do sprzedaży.

Aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności są to aktywa finansowe notowane na aktywnym rynku niebędące instrumentami pochodnymi, o określonych lub możliwych do określenia płatnościach oraz ustalonym terminie wymagalności, które Spółka zamierza i ma możliwość utrzymać w posiadaniu do tego czasu, inne niż:

• wyznaczone przy początkowym ujęciu jako wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy,
• wyznaczone jako dostępne do sprzedaży,
• spełniające definicję pożyczek i należności.

Aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności wyceniane są według zamortyzowanego kosztu przy użyciu metody efektywnej stopy procentowej. Aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności kwalifikowane są jako aktywa długoterminowe, jeżeli ich zapadalność przekracza 12 miesięcy od dnia bilansowego.

Składnikiem aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy jest składnik spełniający jeden z poniższych warunków:

• a) Jest klasyfikowany jako przeznaczony do obrotu. Składniki aktywów finansowych kwalifikuje się jako przeznaczone do obrotu, jeśli są:
• nabyte głównie w celu sprzedaży w krótkim terminie,
• częścią portfela określonych instrumentów finansowych zarządzanych łącznie i co do których istnieje prawdopodobieństwo uzyskania zysku w krótkim terminie,
• instrumentami pochodnymi, z wyłączeniem instrumentów pochodnych będących elementem rachunkowości zabezpieczeń oraz umów gwarancji finansowych,
• b) Został zgodnie z MSR 39 wyznaczony do tej kategorii w momencie początkowego ujęcia.

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy są wyceniane w wartości godziwej uwzględniając ich wartość rynkową na dzień bilansowy bez uwzględnienia kosztów transakcji sprzedaży. Zmiany wartości tych instrumentów finansowych ujmowane są w rachunku zysków i strat/ sprawozdaniu z całkowitych dochodów jako przychody (korzystne zmiany netto wartości godziwej) lub koszty (niekorzystne zmiany netto wartości godziwej) finansowe. Jeżeli kontrakt zawiera jeden lub więcej wbudowanych instrumentów pochodnych, cały kontrakt może zostać zakwalifikowany do kategorii aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy. Nie dotyczy to przypadków, gdy wbudowany instrument pochodny nie wpływa istotnie na przepływy pieniężne z kontraktu lub jest rzeczą oczywistą bez przeprowadzania lub po pobieżnej analizie, że gdyby podobny hybrydowy instrument byłby najpierw rozważany, to oddzielenie wbudowanego instrumentu pochodnego byłoby zabronione.

Aktywa finansowe mogą być przy pierwotnym ujęciu wyznaczone do kategorii wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy, jeżeli poniższe kryteria są spełnione:

• (i) taka kwalifikacja eliminuje lub znacząco obniża niespójność w zakresie ujmowania lub wyceny (niedopasowanie księgowe); lub
• (ii) aktywa są częścią grupy aktywów finansowych, które są zarządzane i oceniane w oparciu o wartość godziwą, zgodnie z udokumentowaną strategią zarządzania ryzykiem; lub
• (iii) aktywa finansowe zawierają wbudowane instrumenty pochodne, które powinny być oddzielnie ujmowane.

Na dzień 31 grudnia 2015 oraz 31 grudnia 2014 roku żadne aktywa finansowe nie zostały zakwalifikowane do kategorii wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy.

Pożyczki i należności to niezaliczane do instrumentów pochodnych aktywa finansowe o ustalonych lub możliwych do ustalenia płatnościach, nienotowane na aktywnym rynku. Zalicza się je do aktywów obrotowych, o ile termin ich wymagalności nie przekracza 12 miesięcy od dnia bilansowego. Pożyczki udzielone i należności o terminie wymagalności przekraczającym 12 miesięcy od dnia bilansowego zalicza się do aktywów trwałych.

Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży są to aktywa finansowe niebędące instrumentami pochodnymi, które zostały zaklasyfikowane jako dostępne do sprzedaży lub nienależące do żadnej z wcześniej wymienionych trzech kategorii aktywów. Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży są ujmowane według

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

wartości godziwej, bez potrącania kosztów transakcji, z uwzględnieniem wartości rynkowej na dzień bilansowy. W przypadku braku notowań giełdowych na aktywnym rynku i braku możliwości wiarygodnego określenia ich wartości godziwej metodami alternatywnymi, aktywa finansowe dostępne do sprzedaży wyceniane są w cenie nabycia skorygowanej o odpis z tytułu utraty wartości. Dodatnią i ujemną różnicę pomiędzy wartością godziwą aktywów dostępnych do sprzedaży (jeśli istnieje cena rynkowa ustalona na aktywnym rynku regulowanym albo których wartość godziwa może być ustalona w inny wiarygodny sposób) a ich ceną nabycia, po pomniejszeniu o podatek odroczony ujmuje się w innych całkowitych dochodach. Spadek wartości aktywów dostępnych do sprzedaży spowodowany utratą wartości ujmuje się jako koszt finansowy.

Nabycie i sprzedaż aktywów finansowych rozpoznawane są na dzień dokonania transakcji. W momencie początkowego ujęcia składnik aktywów finansowych wycenia się w wartości godziwej, powiększonej, w przypadku składnika aktywów niekwalifikowanego jako wyceniony w wartości godziwej przez wynik finansowy, o koszty transakcji, które mogą być bezpośrednio przypisane do nabycia.

Składnik aktywów finansowych zostaje usunięty z bilansu, gdy Spółka traci kontrolę nad prawami umownymi składającymi się na dany instrument finansowy; zazwyczaj ma to miejsce w przypadku sprzedaży instrumentu lub gdy wszystkie przepływy środków pieniężnych przypisane danemu instrumentowi przechodzą na niezależną stronę trzecią.

10.8. Utrata wartości aktywów finansowych

Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy istnieją obiektywne przesłanki utraty wartości składnika aktywów finansowych lub grupy aktywów finansowych.

10.8.1 Aktywa ujmowane według zamortyzowanego kosztu

Jeżeli istnieją obiektywne przesłanki na to, że została poniesiona strata z tytułu utraty wartości pożyczek udzielonych i należności wycenianych według zamortyzowanego kosztu, to kwota odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości równa się różnicy pomiędzy wartością bilansową składnika aktywów finansowych a wartością bieżącą oszacowanych przyszłych przepływów pieniężnych (z wyłączeniem przyszłych strat z tytułu nieściągnięcia należności, które nie zostały jeszcze poniesione), zdyskontowanych z zastosowaniem pierwotnej (tj. ustalonej przy początkowym ujęciu) efektywnej stopy procentowej. Wartość bilansową składnika aktywów obniża się bezpośrednio. Kwotę straty ujmuje się w zysku lub stracie.

Spółka ocenia najpierw, czy istnieją obiektywne przesłanki utraty wartości poszczególnych składników aktywów finansowych, które indywidualnie są znaczące, a także przesłanki utraty wartości aktywów finansowych, które indywidualnie nie są znaczące. Jeżeli z przeprowadzonej analizy wynika, że nie istnieją obiektywne przesłanki utraty wartości indywidualnie ocenianego składnika aktywów finansowych, niezależnie od tego, czy jest on znaczący, czy też nie, to Spółka włącza ten składnik do grupy aktywów finansowych o podobnej charakterystyce ryzyka kredytowego i łącznie ocenia pod kątem utraty wartości. Aktywa, które indywidualnie są oceniane pod kątem utraty wartości i dla których ujęto odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości lub uznano, że dotychczasowy odpis nie ulegnie zmianie, nie są brane pod uwagę przy łącznej ocenie grupy aktywów pod kątem utraty wartości.

Jeżeli w następnym okresie odpis z tytułu utraty wartości zmniejszył się, a zmniejszenie to można w obiektywny sposób powiązać ze zdarzeniem następującym po ujęciu odpisu, to uprzednio ujęty odpis odwraca się. Późniejsze odwrócenie odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości ujmuje się w zysku lub stracie w zakresie, w jakim na dzień odwrócenia wartość bilansowa składnika aktywów nie przewyższa jego zamortyzowanego kosztu.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

10.8.2 Aktywa finansowe wykazywane według kosztu

Jeżeli występują obiektywne przesłanki, że nastąpiła utrata wartości nienotowanego instrumentu kapitałowego, który nie jest wykazywany według wartości godziwej, gdyż jego wartości godziwej nie można wiarygodnie ustalić, albo instrumentu pochodnego, który jest powiązany i musi zostać rozliczony poprzez dostawę takiego nienotowanego instrumentu kapitałowego, to kwotę odpisu z tytułu utraty wartości ustala się jako różnicę pomiędzy wartością bilansową składnika aktywów finansowych oraz wartością bieżącą oszacowanych przyszłych przepływów pieniężnych zdyskontowanych przy zastosowaniu bieżącej rynkowej stopy zwrotu dla podobnych aktywów finansowych.

10.8.3 Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży

Jeżeli występują obiektywne przesłanki, że nastąpiła utrata wartości składnika aktywów finansowych dostępnego do sprzedaży, to kwota stanowiąca różnicę pomiędzy ceną nabycia tego składnika aktywów (pomniejszona o wszelkie spłaty kapitału i odsetki) i jego bieżącą wartością godziwą, pomniejszoną o wszelkie odpisy z tytułu utraty wartości tego składnika uprzednio ujęte w rachunku zysków i strat, zostaje wyksięgowana z kapitału własnego i przeniesiona do rachunku zysków i strat. Nie można ujmować w rachunku zysków i strat odwrócenia odpisu z tytułu utraty wartości instrumentów kapitałowych kwalifikowanych jako dostępne do sprzedaży. Jeżeli w następnym okresie wartość godziwa instrumentu dłużnego dostępnego do sprzedaży wzrośnie, a wzrost ten może być obiektywnie łączony ze zdarzeniem następującym po ujęciu odpisu z tytułu utraty wartości w rachunku zysków i strat, to kwotę odwracanego odpisu ujmuje się w rachunku zysków i strat.

10.9. Wbudowane instrumenty pochodne

Wbudowane instrumenty pochodne są oddzielane od umów i traktowane jak instrumenty pochodne, jeżeli wszystkie z następujących warunków są spełnione:

• charakter ekonomiczny i ryzyko wbudowanego instrumentu nie są ściśle związane z ekonomicznym charakterem i ryzykiem umowy, w którą dany instrument jest wbudowany;
• samodzielny instrument z identycznymi warunkami realizacji jak instrument wbudowany spełniałby definicję instrumentu pochodnego;
• instrument hybrydowy (złożony) nie jest wykazywany w wartości godziwej, a zmiany jego wartości godziwej nie są ujmowane w zysku lub stracie.

Wbudowane instrumenty pochodne są wykazywane w podobny sposób jak samodzielne instrumenty pochodne, które nie są uznane za instrumenty zabezpieczające.

Zakres, w którym zgodnie z MSR 39 cechy ekonomiczne i ryzyko właściwe dla wbudowanego instrumentu pochodnego w walucie obcej są ściśle powiązane z cechami ekonomicznymi i ryzykiem właściwym dla umowy zasadniczej (głównego kontraktu) obejmuje również sytuacje gdy waluta umowy zasadniczej jest walutą zwyczajową dla kontraktów zakupu lub sprzedaży pozycji niefinansowych na rynku dla danej transakcji.

Oceny, czy dany wbudowany instrument pochodny podlega wydzieleniu Spółka dokonuje na moment jego początkowego ujęcia.

10.10. Pochodne instrumenty finansowe i zabezpieczenia

Instrumenty pochodne, z których korzysta Spółka w celu zabezpieczenia się przed ryzykiem związanym ze zmianami stóp procentowych i kursów wymiany walut, to przede wszystkim kontrakty walutowe typu

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

forward oraz kontrakty na zamianę stóp procentowych (swapy procentowe). Tego rodzaju pochodne instrumenty finansowe są wyceniane do wartości godziwej. Instrumenty pochodne wykazuje się jako aktywa, gdy ich wartość jest dodatnia, i jako zobowiązania – gdy ich wartość jest ujemna.

Zyski i straty z tytułu zmian wartości godziwej instrumentów pochodnych, które nie spełniają zasad rachunkowości zabezpieczeń są bezpośrednio odnoszone do zysku lub straty netto roku obrotowego.

Wartość godziwa walutowych kontraktów forward jest ustalana poprzez odniesienie do bieżących kursów terminowych (forward) występujących przy kontraktach o podobnym terminie zapadalności. Wartość godziwa kontraktów na zamianę stóp procentowych jest ustalana jest ustalana na podstawie modelu wyceny uwzględniającego obserwowalne dane rynkowe, w tym w szczególności bieżące terminowe stopy procentowe.

W rachunkowości zabezpieczeń, zabezpieczenia klasyfikowane są jako:

• zabezpieczenie wartości godziwej, zabezpieczające przed ryzykiem zmian wartości godziwej ujętego składnika aktywów lub zobowiązania, lub
• zabezpieczenie przepływów środków pieniężnych, zabezpieczające przed zmianami przepływów środków pieniężnych, które przypisać można konkretnemu rodzajowi ryzyka związanego z ujętym składnikiem aktywów, zobowiązaniem lub prognozowaną transakcją lub
• zabezpieczenie udziałów w aktywach netto w podmiocie zagranicznym.

Zabezpieczenie ryzyka walutowego uprawdopodobnionego przyszłego zobowiązania jest rozliczane jako zabezpieczenie przepływów pieniężnych.

W momencie ustanowienia zabezpieczenia, Spółka formalnie wyznacza i dokumentuje powiązanie zabezpieczające, jak również cel zarządzania ryzykiem oraz strategię ustanowienia zabezpieczenia. Dokumentacja zawiera identyfikację instrumentu zabezpieczającego, zabezpieczanej pozycji lub transakcji, charakter zabezpieczanego ryzyka, a także sposób oceny efektywności instrumentu zabezpieczającego w kompensowaniu zagrożenia zmianami wartości godziwej zabezpieczanej pozycji lub przepływów pieniężnych związanych z zabezpieczanym ryzykiem. Oczekuje się, że zabezpieczenie będzie wysoce skuteczne w kompensowaniu zmian wartości godziwej lub przepływów pieniężnych wynikających z zabezpieczanego ryzyka. Efektywność zabezpieczenia jest oceniania na bieżąco w celu sprawdzenia, czy jest wysoce efektywne we wszystkich okresach sprawozdawczych, na które zostało ustanowione.

10.10.1 Zabezpieczenie wartości godziwej

Zabezpieczenie wartości godziwej to zabezpieczenie przed zmianami wartości godziwej ujętego składnika aktywów lub zobowiązania lub nieujętego uprawdopodobnionego przyszłego zobowiązania, albo wyodrębnionej części takiego składnika aktywów, zobowiązania lub uprawdopodobnionego przyszłego zobowiązania, które przypisać można konkretnemu rodzajowi ryzyka i które mogłoby wpływać na zysk lub stratę. W przypadku zabezpieczenia wartości godziwej, wartość bilansowa zabezpieczanej pozycji jest korygowana o zyski i lub straty z tytułu zmian wartości godziwej wynikających z zabezpieczanego ryzyka, instrument zabezpieczający jest wyceniany do wartości godziwej, a zyski i straty z tytułu instrumentu zabezpieczającego i pozycji zabezpieczanej są ujmowane są w zysku lub stracie.

W przypadku zabezpieczenia wartości godziwej pozycji ujmowanych według zamortyzowanego kosztu, korekta do wartości bilansowej jest amortyzowana i ujmowana w zysku lub stracie przez pozostały okres do upływu terminu wymagalności instrumentu.

Jeśli nieujęte uprawdopodobnione przyszłe zobowiązanie jest wyznaczone jako pozycja zabezpieczana, późniejsze łączne zmiany wartości godziwej uprawdopodobnionego przyszłego zobowiązania wynikające z zabezpieczanego ryzyka ujmuje się jako składnik aktywów lub zobowiązanie, a powstające zyski lub

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

straty ujmuje się w zysku lub stracie. Zmiany wartości godziwej instrumentu zabezpieczającego również ujmuje się w zysku lub stracie.

Spółka zaprzestaje stosowania zasad rachunkowości zabezpieczeń, jeżeli instrument zabezpieczający wygasa, zostaje sprzedany, rozwiązany lub wykonany, jeżeli zabezpieczenie przestaje spełniać kryteria rachunkowości zabezpieczeń lub gdy Spółka unieważnia powiązanie zabezpieczające. Każdą korektę wartości bilansowej zabezpieczanego instrumentu finansowego, do którego stosuje się metodę efektywnej stopy procentowej, poddaje się amortyzacji, a dokonane odpisy ujmuje się w zysku lub stracie. Amortyzacja może rozpocząć się od momentu dokonania korekty, jednakże nie później niż w momencie zaprzestania korygowania pozycji zabezpieczanej o zmiany wartości godziwej wynikające z zabezpieczanego ryzyka.

10.10.2 Zabezpieczenie przepływów pieniężnych

Zabezpieczenie przepływów pieniężnych to zabezpieczenie przed zagrożeniem zmiennością przepływów pieniężnych, które przypisać można konkretnemu rodzajowi ryzyka związanemu z ujętym składnikiem aktywów lub zobowiązaniem lub z wysoce prawdopodobną planowaną transakcją, i które mogłoby wpływać na zysk lub stratę. Część zysków lub strat związanych z instrumentem zabezpieczającym, która stanowi efektywne zabezpieczenie ujmuje się bezpośrednio w innych całkowitych dochodach, a nieefektywną część ujmuje się w zysku lub stracie.

Jeśli zabezpieczana planowana transakcja skutkuje następnie ujęciem składnika aktywów finansowych lub zobowiązania finansowego, związane z nią zyski lub straty, które były ujęte w innych całkowitych dochodach i zakumulowane w kapitale własnym przenosi się do rachunku zysków i strat w tym samym okresie, albo w okresach, w których nabyty składnik aktywów lub przyjęte zobowiązanie mają wpływ na zysk lub stratę.

Jeśli zabezpieczenie planowanej transakcji skutkuje następnie ujęciem składnika aktywów niefinansowych lub zobowiązania niefinansowego, albo planowana transakcja związana ze składnikiem aktywów niefinansowych lub zobowiązaniem niefinansowym staje się uprawdopodobnionym przyszłym zobowiązaniem, do którego będzie się stosować zabezpieczenie wartości godziwej, wtedy zyski lub straty, które były ujęte w innych całkowitych dochodach, przeklasyfikowywane są z kapitału własnego do zysku lub straty w tym samym okresie lub okresach, w których nabyty składnik aktywów niefinansowych lub przyjęte zobowiązanie mają wpływ na zysk lub stratę.

Zyski lub straty powstałe w wyniku zmian wartości godziwej instrumentów pochodnych, które nie spełniają warunków umożliwiających stosowanie zasad rachunkowości zabezpieczeń, są ujmowane bezpośrednio w wyniku finansowym netto za bieżący okres.

Spółka zaprzestaje stosowania zasad rachunkowości zabezpieczeń, gdy instrument zabezpieczający wygasł lub został sprzedany, jego wykorzystanie dobiegło końca lub nastąpiła jego realizacja, bądź gdy zabezpieczenie przestało spełniać warunki umożliwiające stosowanie wobec niego zasad rachunkowości zabezpieczeń. W takim przypadku, łączny zysk lub strata na instrumencie zabezpieczającym, które były ujęte w innych całkowitych dochodach i zakumulowane w kapitale własnym, są nadal wykazywane w kapitale własnym aż do momentu wystąpienia prognozowanej transakcji. Jeżeli Spółka przestała spodziewać się, że prognozowana transakcja nastąpi, wówczas zakumulowany w kapitale własnym łączny zysk lub strata netto są odnoszone do zysku lub straty netto za bieżący okres.

10.10.3 Zabezpieczenia udziałów w aktywach netto w podmiocie zagranicznym

Zabezpieczenie udziałów w aktywach netto w podmiocie zagranicznym, w tym zabezpieczenie pozycji pieniężnej, uznawanej za część udziałów w aktywach netto, ujmuje się podobnie do zabezpieczenia przepływów pieniężnych. Zyski lub straty z tytułu instrumentu zabezpieczającego związane z efektywną częścią zabezpieczenia ujmuje się innych całkowitych dochodach natomiast zyski lub straty związane z nieefektywną częścią zabezpieczenia – ujmuje się w zysku lub stracie. W momencie zbycia podmiotu zagranicznego, kwotę zysków lub strat ujętą wcześniej w innych całkowitych dochodach przeklasyfikowuje się z kapitału własnego do zysków lub strat jako korektę wynikającą z przeklasyfikowania.

10.11. Zapasy

Zapasy są wyceniane według niższej z dwóch wartości: ceny nabycia i możliwej do uzyskania ceny sprzedaży netto.

Cena nabycia lub koszt wytworzenia każdego składnika zapasów uwzględnia wszystkie koszty zakupu, koszty przetworzenia oraz inne koszty poniesione w trakcie doprowadzania zapasów do ich aktualnego miejsca i stanu – zarówno w odniesieniu do bieżącego, jak i poprzedniego roku – i są ustalane w następujący sposób:

Towary – w cenie nabycia; wycena według metody ceny średnioważonej

Ceną sprzedaży netto możliwą do uzyskania jest szacowana cena sprzedaży dokonywanej w toku zwykłej działalności gospodarczej i szacowane koszty niezbędne do doprowadzenia sprzedaży do skutku.

10.12. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

Należności z tytułu dostaw i usług są ujmowane i wykazywane według kwot pierwotnie zafakturowanych, z uwzględnieniem odpisu na wątpliwe należności. Odpis na należności oszacowywany jest wtedy, gdy ściągnięcie pełnej kwoty należności przestało być prawdopodobne.

W przypadku, gdy wpływ wartości pieniądza w czasie jest istotny, wartość należności jest ustalana poprzez zdyskontowanie prognozowanych przyszłych przepływów pieniężnych do wartości bieżącej, przy zastosowaniu stopy dyskontowej odzwierciedlającej aktualne oceny rynkowe wartości pieniądza w czasie. Jeżeli zastosowana została metoda polegająca na dyskontowaniu, zwiększenie należności w związku z upływem czasu jest ujmowane jako przychody finansowe.

Pozostałe należności obejmują w szczególności należności z tytułu podatku VAT naliczonego.

Należności budżetowe prezentowane są w ramach należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należnościach, z wyjątkiem należności z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych, które stanowią w bilansie odrębną pozycję.

10.13. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych

Środki pieniężne i lokaty krótkoterminowe wykazane w bilansie obejmują środki pieniężne w banku i w kasie oraz lokaty krótkoterminowe o pierwotnym okresie zapadalności nieprzekraczającym trzech miesięcy.

Saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wykazane w rachunku przepływów pieniężnych składa się z określonych powyżej środków pieniężnych i ich ekwiwalentów.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

10.14. Oprocentowane kredyty bankowe, pożyczki i papiery dłużne

W momencie początkowego ujęcia, wszystkie kredyty bankowe, pożyczki i papiery dłużne są ujmowane według wartości godziwej, pomniejszonej o koszty związane z uzyskaniem kredytu lub pożyczki.

Po początkowym ujęciu oprocentowane kredyty, pożyczki i papiery dłużne są wyceniane według zamortyzowanego kosztu, przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej.

Przy ustalaniu zamortyzowanego kosztu uwzględnia się koszty związane z uzyskaniem kredytu lub pożyczki oraz dyskonta lub premie uzyskane w związku z zobowiązaniem.

Przychody i koszty są ujmowane w zysku lub stracie z chwilą usunięcia zobowiązania z bilansu, a także w wyniku rozliczenia metodą efektywnej stopy procentowej.

10.15. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu dostaw i usług wykazywane są w kwocie wymagającej zapłaty.

Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy obejmują zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu oraz zobowiązania finansowe pierwotnie zakwalifikowane do kategorii wycenianych do wartości godziwej przez wynik finansowy.

Zobowiązania finansowe są klasyfikowane jako przeznaczone do obrotu, jeżeli zostały nabyte dla celów sprzedaży w niedalekiej przyszłości. Instrumenty pochodne, włączając wydzielone instrumenty wbudowane, są również klasyfikowane jako przeznaczone do obrotu, chyba że są uznane za efektywne instrumenty zabezpieczające.

Zobowiązania finansowe mogą być przy pierwotnym ujęciu zakwalifikowane do kategorii wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy, jeżeli poniższe kryteria są spełnione:

• (i) taka kwalifikacja eliminuje lub znacząco obniża niespójność traktowania, gdy zarówno wycena jak i zasady rozpoznawania strat lub zysków podlegają innym regulacjom; lub
• (ii) zobowiązania są częścią grupy zobowiązań finansowych, które są zarządzanie i oceniane w oparciu o wartość godziwą, zgodnie z udokumentowaną strategią zarządzania ryzykiem; lub
• (iii) zobowiązania finansowe zawierają wbudowane instrumenty pochodne, które powinny być oddzielnie ujmowane.

Na dzień 31 grudnia 2015 roku oraz na dzień 31 grudnia2014 roku żadne zobowiązania finansowe nie zostały zakwalifikowanie do kategorii wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy.

Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy są wyceniane w wartości godziwej, uwzględniając ich wartość rynkową na dzień bilansowy bez uwzględnienia kosztów transakcji sprzedaży. Zmiany w wartości godziwej tych instrumentów są ujmowane w zysku lub stracie jako koszty lub przychody finansowe.

Zobowiązania finansowe niebędące instrumentami finansowymi wycenianymi w wartości godziwej przez wynik finansowy, są wyceniane według zamortyzowanego kosztu przy użyciu metody efektywnej stopy procentowej.

Spółka wyłącza ze swojego bilansu zobowiązanie finansowe, gdy zobowiązanie wygasło – to znaczy, kiedy obowiązek określony w umowie został wypełniony, umorzony lub wygasł. Zastąpienie dotychczasowego instrumentu dłużnego przez instrument o zasadniczo różnych warunkach dokonywane pomiędzy tymi samymi podmiotami Spółka ujmuje jako wygaśniecie pierwotnego zobowiązania finansowego i ujęcie nowego zobowiązania finansowego. Podobnie znaczące modyfikacje warunków umowy dotyczącej

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

istniejącego zobowiązania finansowego Spółka ujmuje jako wygaśniecie pierwotnego i ujęcie nowego zobowiązania finansowego. Powstająca z tytułu zamiany różnice odnośnych wartości bilansowych wykazuje się w zysku lub stracie.

Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe obejmują w szczególności zobowiązania wobec urzędu skarbowego z tytułu podatku dochodowego od osób fizycznych oraz zobowiązania wobec ZUS.

Pozostałe zobowiązania niefinansowe ujmowane są w kwocie wymagającej zapłaty.

10.16. Rezerwy

Rezerwy tworzone są wówczas, gdy na Spółce ciąży istniejący obowiązek (prawny lub zwyczajowo oczekiwany) wynikający ze zdarzeń przeszłych, i gdy prawdopodobne jest, że wypełnienie tego obowiązku spowoduje konieczność wypływu korzyści ekonomicznych oraz można dokonać wiarygodnego oszacowania kwoty tego zobowiązania. Jeżeli Spółka spodziewa się, że koszty objęte rezerwą zostaną zwrócone, na przykład na mocy umowy ubezpieczenia, wówczas zwrot ten jest ujmowany jako odrębny składnik aktywów, ale tylko wtedy, gdy jest rzeczą praktycznie pewną, że zwrot ten rzeczywiście nastąpi. Koszty dotyczące danej rezerwy są wykazane w rachunku zysków i strat po pomniejszeniu o wszelkie zwroty.

W przypadku, gdy wpływ wartości pieniądza w czasie jest istotny, wielkość rezerwy jest ustalana poprzez zdyskontowanie prognozowanych przyszłych przepływów pieniężnych do wartości bieżącej, przy zastosowaniu stopy dyskontowej brutto odzwierciedlającej aktualne oceny rynkowe wartości pieniądza w czasie oraz ewentualnego ryzyka związanego z danym zobowiązaniem. Jeżeli zastosowana została metoda polegająca na dyskontowaniu, zwiększenie rezerwy w związku z upływem czasu jest ujmowane jako koszty finansowe.

10.17. Przychody

Przychody są ujmowane w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że Spółka uzyska korzyści ekonomiczne związane z daną transakcją oraz gdy kwotę przychodów można wycenić w wiarygodny sposób. Przychody są rozpoznawane w wartości godziwej zapłaty otrzymanej lub należnej, po pomniejszeniu o podatek od towarów i usług (VAT) oraz rabaty. Przy ujmowaniu przychodów obowiązują również kryteria przedstawione poniżej.

10.17.1 Świadczenie usług

Przychody są ujmowane, jeżeli znaczące ryzyko i korzyści wynikające z wykonania usług zostały przekazane nabywcy oraz gdy kwotę przychodów można wycenić w wiarygodny sposób

10.17.2 Odsetki

Przychody z tytułu odsetek są ujmowane sukcesywnie w miarę ich naliczania (z uwzględnieniem metody efektywnej stopy procentowej, stanowiącej stopę dyskontującą przyszłe wpływy pieniężne przez szacowany okres życia instrumentów finansowych) w stosunku do wartości bilansowej netto danego składnika aktywów finansowych.

10.17.3 Dywidendy

Dywidendy są ujmowane w momencie ustalenia praw akcjonariuszy lub udziałowców do ich otrzymania.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

10.18. Podatki

10.18.1 Podatek bieżący

Zobowiązania i należności z tytułu bieżącego podatku za okres bieżący i okresy poprzednie wycenia się w wysokości kwot przewidywanej zapłaty na rzecz organów podatkowych (podlegających zwrotowi od organów podatkowych) z zastosowaniem stawek podatkowych i przepisów podatkowych, które prawnie lub faktycznie już obowiązywały na dzień bilansowy.

10.18.2 Podatek odroczony

Na potrzeby sprawozdawczości finansowej, podatek odroczony jest obliczany metodą zobowiązań bilansowych w stosunku do różnic przejściowych występujących na dzień bilansowy między wartością podatkową aktywów i zobowiązań a ich wartością bilansową wykazaną w sprawozdaniu finansowym.

Rezerwa na podatek odroczony ujmowana jest w odniesieniu do wszystkich dodatnich różnic przejściowych:

• z wyjątkiem sytuacji, gdy rezerwa na podatek odroczony powstaje w wyniku początkowego ujęcia wartości firmy lub początkowego ujęcia składnika aktywów bądź zobowiązania przy transakcji niestanowiącej połączenia jednostek i w chwili jej zawierania niemającej wpływu ani na zysk lub stratę brutto, ani na dochód do opodatkowania czy stratę podatkową oraz,
• w przypadku dodatnich różnic przejściowych wynikających z inwestycji w jednostkach zależnych lub stowarzyszonych i udziałów we wspólnych przedsięwzięciach – z wyjątkiem sytuacji, gdy terminy odwracania się różnic przejściowych podlegają kontroli inwestora i gdy prawdopodobne jest, iż w dającej się przewidzieć przyszłości różnice przejściowe nie ulegną odwróceniu.

Aktywa z tytułu podatku odroczonego ujmowane są w odniesieniu do wszystkich ujemnych różnic przejściowych, jak również niewykorzystanych ulg podatkowych i niewykorzystanych strat podatkowych przeniesionych na następne lata, w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że zostanie osiągnięty dochód do opodatkowania, który pozwoli wykorzystać ww. różnice, aktywa i straty:

• z wyjątkiem sytuacji, gdy aktywa z tytułu odroczonego podatku dotyczące ujemnych różnic przejściowych powstają w wyniku początkowego ujęcia składnika aktywów bądź zobowiązania przy transakcji nie stanowiącej połączenia jednostek i w chwili jej zawierania nie mają wpływu ani na zysk lub stratę brutto, ani na dochód do opodatkowania czy stratę podatkową oraz,
• w przypadku ujemnych różnic przejściowych z tytułu inwestycji w jednostkach zależnych lub stowarzyszonych oraz udziałów we wspólnych przedsięwzięciach, składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku jest ujmowany w bilansie jedynie w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, iż w dającej się przewidzieć przyszłości ww. różnice przejściowe ulegną odwróceniu i osiągnięty zostanie dochód do opodatkowania, który pozwoli na potrącenie ujemnych różnic przejściowych.

Wartość bilansowa składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku jest weryfikowana na każdy dzień bilansowy i ulega stosownemu obniżeniu o tyle, o ile przestało być prawdopodobne osiągnięcie dochodu do opodatkowania wystarczającego do częściowego lub całkowitego zrealizowania składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego. Nieujęty składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego podlega ponownej ocenie na każdy dzień bilansowy i jest ujmowany do wysokości odzwierciedlającej prawdopodobieństwo osiągnięcia w przyszłości dochodów do opodatkowania, które pozwolą na odzyskanie tego składnika aktywów.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz rezerwy na podatek odroczony wyceniane są z zastosowaniem stawek podatkowych, które według przewidywań będą obowiązywać w okresie, gdy składnik aktywów zostanie zrealizowany lub rezerwa rozwiązana, przyjmując za podstawę stawki podatkowe (i przepisy podatkowe) obowiązujące na dzień bilansowy lub takie, których obowiązywanie w przyszłości jest pewne na dzień bilansowy.

Podatek dochodowy dotyczący pozycji ujmowanych poza zyskiem lub stratą jest ujmowany poza zyskiem lub stratą: w innych całkowitych dochodach dotyczący pozycji ujętych w innych całkowitych dochodach lub bezpośrednio w kapitale własnym dotyczący pozycji ujętych bezpośrednio w kapitale własnym.

Spółka kompensuje ze sobą aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego z rezerwami z tytułu odroczonego podatku dochodowego wtedy i tylko wtedy, gdy posiada możliwy do wyegzekwowania tytuł prawny do przeprowadzenia kompensat należności ze zobowiązaniami z tytułu bieżącego podatku i odroczony podatek dochodowy ma związek z tym samym podatnikiem i tym samym organem podatkowym.

10.18.3 Podatek od towarów i usług

Przychody, koszty, aktywa i zobowiązania są ujmowane po pomniejszeniu o wartość podatku od towarów i usług, z wyjątkiem:

• gdy podatek od towarów i usług zapłacony przy zakupie aktywów lub usług nie jest możliwy do odzyskania od organów podatkowych; wtedy jest on ujmowany odpowiednio jako część ceny nabycia składnika aktywów lub jako część pozycji kosztowej oraz,
• należności i zobowiązań, które są wykazywane z uwzględnieniem kwoty podatku od towarów i usług.

Kwota netto podatku od towarów i usług możliwa do odzyskania lub należna do zapłaty na rzecz organów podatkowych jest ujęta w bilansie, jako część należności lub zobowiązań.

10.19. Zysk netto na akcję

Zysk netto na akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku netto za dany okres przez średnią ważoną liczbę akcji w danym okresie sprawozdawczym. Rozwodniony zysk na akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku netto za dany okres przez rozwodnioną średnią ważoną liczbę akcji w danym okresie sprawozdawczym.

11. Segmenty operacyjne

Arctic Paper S.A. jest spółką holdingową, świadczącą usługi głównie dla spółek z Grupy. Działalność Spółki stanowi jeden segment operacyjny.

Poniższa tabela przedstawia przychody z działalności operacyjnej Spółki tj. przychody ze sprzedaży usług, a także z odsetek i dywidend w latach 2014 - 2015 w ujęciu geograficznym.

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające

(w tysiącach PLN)

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Polska	56 166	19 546
Zagranica, w tym:
- Szwecja	47 220	19 217
- inne	3 320	16
	106 706	38 779

Powyższa informacja o przychodach oparta jest na danych o siedzibach spółek zależnych od Arctic Paper S.A.

12. Przychody i koszty

12.1. Pozostałe przychody operacyjne

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Korekta VAT	123	159
Inne	275	111
	398	270

12.2. Pozostałe koszty operacyjne

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Odpis z tytułu trwałej utraty wartości aktywów niefinansowych	51 664	18 590
Inne	37	24
	51 701	18 614

12.3. Przychody finansowe

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Przychody z tytułu odsetek od środków na rachunkach bankowych	107	156
Dodatnie różnice kursowe	559	-
	666	156

12.4. Koszty finansowe

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Odsetki od pożyczek i pozostałych zobowiązań od jednostek powiązanych	4 022	1 860
Ujemne różnice kursowe	-	1 147
Pozostałe koszty finansowe	4	10
	4 026	3 018

12.5. Koszty według rodzajów

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Amortyzacja	266	110
Materialy	196	123
Usługi obce	20 872	14 267
Podatki i opłaty	110	195
Wynagrodzenia	11 914	13 107
Świadczenia na rzecz pracowników	2 690	3 172
Pozostałe koszty rodzajowe	2 987	2 258
	39 035	33 232
Koszty według rodzajów,
w tym:
Pozycje ujęte w kosztach sprzedaży	4 069	4 036
Pozycje ujęte w kosztach ogólnego zarządu	31 517	29 196
Pozycje ujęte w koszcie własnym sprzedaży	3 449	-

12.6. Koszty amortyzacji i odpisy aktualizujące ujęte w zysku lub stracie

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych	264	108
Amortyzacja aktywów niematerialnych	2	2
	266	110
Przypadające na:
- działalność kontynuowaną	266	110
- działalność zaniechaną	-	-
	266	110

(w tysiącach PLN)

12.7. Koszty świadczeń pracowniczych

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Wynagrodzenia	11 914	13 358
Koszty ubezpieczeń społecznych	1 941	1 911
Koszty świadczeń emerytalnych	749	1 010
Koszty świadczeń pracowniczych ogółem, w tym:	14 604	16 279

13. Podatek dochodowy

13.1. Obciążenie podatkowe

Główne składniki obciążenia podatkowego za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku i 31 grudnia 2014 roku przedstawiają się następująco:

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Rachunek zysków i strat
Bieżące obciążenie z tytułu podatku dochodowego	(167)	-
Kwota obciążenia z tytułu odroczonego podatku dochodowego	-	(34)
Obciążenie podatkowe wykazane w rachunku zysków i strat	(167)	(34)

13.2. Uzgodnienie efektywnej stawki podatkowej

Uzgodnienie podatku dochodowego od zysku (straty) brutto przed opodatkowaniem według ustawowej stawki podatkowej, z podatkiem dochodowym liczonym według efektywnej stawki podatkowej Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku i 31 grudnia 2014 roku przedstawia się następująco:

ARCTIC PAPER S.A.

Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające

(w tysiącach PLN)

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Zysk (strata) brutto przed opodatkowaniem z dział. kontynuowanej	5 077	(25 076)
Zysk (strata) przed opodatkowaniem z działalności zaniechanej	-	-
Zysk (strata) brutto przed opodatkowaniem	5 077	(25 076)
Podatek według ustawowej stawki podatkowej obowiązującej w Polsce, wynoszącej odpowiednio 19% (2014: 19%)	965	(4 764)
Korekty dotyczące bieżącego podatku dochodowego z lat ubiegłych		-
Nieaktywowane straty podatkowe z lat ubiegłych	1 890	-
Przychody z tytułu dywidend	(12 418)	-
Korekty z tytułu zarachowanych i zapłaconych odsetek	(529)	360
Koszty trwale niestanowiące kosztów uzyskania przychodów	609	189
Koszty podatkowe niebędące kosztami księgowymi w danym roku	(73)	(37)
Wykorzystanie strat podatkowych nieaktywowanych	(52)	(306)
Niezrealizowane różnice kursowe	(374)	205
Nieujęte pozostałe przychody/koszty przejściowe	(48)	313
Odpisy z tytułu trwalej utraty wartości	10 175	3 880
Różnica wynikająca ze stawek podatkowych w innych krajach	22	162
Podatek według efektywnej stawki podatkowej: spółka nie płaci podatku (2014: spółka nie płaciła podatku)	-	-
Podatek dochodowy (obciążenie) ujęty w zysku lub stracie	167	-
Podatek dochodowy przypisany działalności zaniechanej	-	-

Aktywa z tytułu odroczonego podatku wynikające z nierozliczonych strat podatkowych są rozpoznawane, gdy realizacja wynikających z nich korzyści podatkowych poprzez wygenerowanie przez jednostkę w przyszłości dochodu do opodatkowania jest prawdopodobna.

Kwoty oraz terminy wygaśnięcia nierozliczonych strat podatkowych Spółki przedstawiają się następująco:

Rok wygaśnięcia strat podatkowych	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
zakończony 31 grudnia 2015	-	15 657
zakończony 31 grudnia 2016	7 905	7 905
zakończony 31 grudnia 2017	1 716	1 716
zakończony 31 grudnia 2018	1 716	1 716
zakończony 31 grudnia 2019 i później	9 948	-
Razem	21 285	26 994

Z końcem 2015 roku upłynął pięcioletni okres możliwego wykorzystania 50% straty podatkowej z roku 2010 oraz 50% straty podatkowej z roku 2011 (15.657 tys. PLN).

13.3. Odroczony podatek dochodowy

Odroczony podatek dochodowy wynika z następujących pozycji:

	Bilans			Rachunek zysków i strat
	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Rezerwa z tytułu podatku odroczonego
Przyspieszona amortyzacja podatkowa	1	1	-	-
Przychody z tytułu zarachowanych odsetek	7 207	7 394	(187)	(187)
Dodatnie różnice kursowe	561	-	561	(18)
Rezerwa brutto z tytułu podatku odroczonego	7 769	7 395
	Bilans			Rachunek zysków i strat
	31 grudnia	31 grudnia	Rok zakończony	Rok zakończony
	2015	2014	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
Rezerwy i rozliczenia międzyokresowe	996	1 330	335	(322)
Naliczone odsetki od pożyczek otrzymanych i obligacji	3 519	2 889	(630)	(630)
Ujemne różnice kursowe	-	187	187	(187)
Odpisy aktualizujące	-	-	-	34 774
Straty możliwe do odliczenia od przyszłych dochodów do opodatkowania	4 044	7 717	3 673	330
Aktywa brutto z tytułu podatku odroczonego	8 559	12 124
Obciążenie z tytułu odroczonego podatku dochodowego			3 938	33 761
Kwota aktywa z tytułu podatku odroczonego nierozpoznanego w bilansie	790	4 728	(3 938)	(33 761)
			-	-
Rezerwa netto z tytułu podatku odroczonego, w tym:	-	1
Rezerwa z tytułu podatku odroczonego - działalność kontynuowana	-	1

Spółka nie rozpoznaje aktywa z tytułu podatku odroczonego na odpisie aktualizującym należności, pożyczki i udziały w AP Investment GmbH oraz AP Mochenwangen GmbH. Potencjalne aktywo na tym tytule wyniosłoby na dzień 31 grudnia 2015 roku 10.120 tys. PLN (2014 roku 3.880 tys. PLN).

14. Zysk (strata) przypadający na jedną akcję

Zysk podstawowy przypadający na jedną akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku netto za okres przypadającego na zwykłych akcjonariuszy Spółki przez średnią ważoną liczbę wyemitowanych akcji zwykłych występujących w ciągu okresu.

Zysk rozwodniony przypadający na jedną akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku netto za okres przypadającego na zwykłych akcjonariuszy (po potrąceniu odsetek od umarzalnych akcji

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

uprzywilejowanych zamiennych na akcje zwykłe) przez średnią ważoną liczbę wyemitowanych akcji zwykłych występujących w ciągu okresu skorygowaną o średnią ważoną akcji zwykłych, które zostałyby wyemitowane na konwersji wszystkich rozwadniających potencjalnych instrumentów kapitałowych w akcje zwykłe.

Poniżej przedstawione zostały dane dotyczące zysku oraz akcji, które posłużyły do wyliczenia zysku na jedną akcję i rozwodnionego zysku na akcje:

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	4 909	(25 110)
Zysk (strata) za rok obrotowy z działalności zaniechanej	-	-
Zysk (strata) netto okresu sprawozdawczego	4 909	(25 110)
Liczba akcji zwykłych – seria A	50 000	50 000
Liczba akcji zwykłych – seria B	44 253 500	44 253 500
Liczba akcji zwykłych – seria C	8 100 000	8 100 000
Liczba akcji zwykłych – seria E	3 000 000	3 000 000
Liczba akcji zwykłych – seria F	13 884 283	13 884 283
Całkowita liczba akcji	69 287 783	69 287 783
Średnioważona liczba akcji	69 287 783	69 287 783
Średnioważona rozwodniona liczba akcji	69 287 783	69 287 783
Zysk na akcję (w PLN)	0,07	(0,36)
Rozwodniony zysk na akcję (w PLN)	0,07	(0,36)

*niezarejestrowana na 31 grudnia 2012 roku

15. Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty

Dywidendy są wypłacane w oparciu o zysk netto wykazany w jednostkowym rocznym sprawozdaniu finansowym Arctic Paper S.A. po pokryciu strat z lat ubiegłych.

Zgodnie z wymogami Kodeksu Spółek Handlowych, jednostka dominująca jest obowiązana utworzyć kapitał zapasowy na pokrycie straty. Do tej kategorii kapitału przelewa się, co najmniej 8% zysku za dany rok obrotowy wykazanego w jednostkowym sprawozdaniu spółki dominującej, dopóki kapitał ten nie osiągnie, co najmniej jednej trzeciej kapitału podstawowego jednostki dominującej. O użyciu kapitału zapasowego i rezerwowego rozstrzyga Walne Zgromadzenie; jednakże części kapitału zapasowego w wysokości jednej trzeciej kapitału zakładowego można użyć jedynie na pokrycie straty wykazanej w jednostkowym sprawozdaniu finansowym jednostki dominującej i nie podlega ona podziałowi na inne cele.

Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania, Spółka nie posiadała akcji uprzywilejowanych.

Możliwość wypłaty potencjalnej dywidendy przez Spółkę na rzecz akcjonariuszy jest uzależniona od poziomu wypłat otrzymanych od spółek zależnych. Ryzyko związane ze zdolnością Spółki do wypłaty dywidendy zostało opisane w Informacjach uzupełniających do Sprawozdania Zarządu z działalności Arctic Paper S.A.

Na mocy Aneksu numer 3 z dnia 20 grudnia 2013 roku do Umowy Kredytowej z dnia 6 listopada 2012 roku pomiędzy konsorcjum banków (Bank Pekao SA, Bank Zachodni WBK, mBank SA) a Arctic Paper S.A. oraz jej podmiotami zależnymi, tj. Arctic Paper Kostrzyn S.A., Arctic Paper Investment GmbH oraz Arctic Paper Mochenwangen GmbH, Arctic Paper S.A. zobowiązała się do niedeklarowania i

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

niewypłacania dywidendy w okresie wystąpienia przypadku naruszenia warunków tejże umowy lub w sytuacji gdy zadeklarowanie lub wypłacenie dywidendy spowodowałoby naruszenie warunków umowy.

W roku 2015 oraz 2014 Spółka nie wypłaciła dywidendy.

16. Środki trwałe

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2015	Grunty i budynki	Maszyny i urządzenia	Środki trwałe w budowie	Ogółem
Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2015 roku	-	999	-	999
Zwiększenia	922	773	-	1 695
Zmniejszenia	-	-	-	-
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2015 roku	922	1 772	-	2 694
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia 2015 roku	-	321	-	321
Odpis amortyzacyjny za okres	-	264	-	264
Zmniejszenie amortyzacji	-	-	-	-
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 31 grudnia 2015 roku	-	586	-	586
Wartość netto na dzień 1 stycznia 2015 roku	-	678	-	678
Wartość netto na dzień 31 grudnia 2015 roku	922	1 186	-	2 108

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2014	Grunty i budynki	Maszyny i urządzenia	Środki trwałe w budowie	Ogółem
Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2014 roku	-	573	-	573
Zwiększenia	-	537	-	537
Zmniejszenia	-	(111)	-	(111)
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2014 roku	-	999	-	999
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia 2014 roku	-	310	-	310
Odpis amortyzacyjny za okres	-	108	-	108
Zmniejszenie amortyzacji		(97)		(97)
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 31 grudnia 2014 roku	-	321	-	321
Wartość netto na dzień 1 stycznia 2014 roku Wartość netto na dzień 31 grudnia 2014 roku	- -	263 678	- -	263 678

(w tysiącach PLN)

17. Aktywa niematerialne

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2015	Znaki handlowe	Oprogra mowanie komputerowe	Ogółem
Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2015 roku	1 319	24	1 343
Zwiększenia	-	5	5
Zmniejszenia	-	-	-
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2015 roku	1 319	28	1 347
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia 2015 roku	-	24	24
Odpis amortyzacyjny za okres	-	2	2
Zmniejszenia amortyzacji	-	-	-
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 31 grudnia 2015 roku	-	25	25
Wartość netto na dzień 1 stycznia 2015 roku	1 319	0	1 319
Wartość netto na dzień 31 grudnia 2015 roku	1 319	3	1 322

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2014	Znaki handlowe	Oprogra mowanie komputerowe	Ogółem
Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2014 roku	1 319	24	1 343
Zwiększenia	-	-	-
Zmniejszenia	-	-	-
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2014 roku	1 319	24	1 343
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia 2014 roku	-	22	22
Odpis amortyzacyjny za okres	-	2	2
Zmniejszenia amortyzacji	-	-	-
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na dzień 31 grudnia 2014 roku	-	24	24
Wartość netto na dzień 1 stycznia 2014 roku	1 319	2	1 321
Wartość netto na dzień 31 grudnia 2014 roku	1 319	0	1 319

Wartość bilansowa na dzień 31 grudnia 2015 roku nabytych praw do znaków handlowych to 1.319 tys. PLN.

Zgodnie z MSR 36 Spółka na bieżąco dokonuje analizy przesłanek co do utraty wartości nabytych od Trebruk AB w 2009 roku praw do znaków handlowych. W wyniku przeprowadzonej analizy potwierdzono brak konieczności dokonania odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości.

18. Pozostałe aktywa

18.1. Akcje i udziały w spółkach zależnych

	Na dzień	Na dzień
	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014
Arctic Paper Kostrzyn S.A.	442 535	442 535
Arctic Paper Munkedals AB	88 175	88 175
Rottneros AB	101 616	101 616
Arctic Paper Investment AB, w tym:	192 832	178 132
Arctic Paper Investment AB (udziały)	293 143	278 443
Arctic Paper Investment AB (pożyczki)	82 709	82 709
Arctic Paper Investment AB (odpis z tytulu utraty wartości)	(183 020)	(183 020)
Arctic Paper Investment GmbH	0	0
Arctic Paper Investment GmbH (udziały)	120 030	101 683
Arctic Paper Investment GmbH (odpis z tytulu utraty wartości)	(120 030)	(101 683)
Arctic Paper Sverige AB	0	0
Arctic Paper Sverige AB (udziały)	11 721	11 721
Arctic Paper Sverige AB (odpis z tytulu utraty wartości)	(11 721)	(11 721)
Arctic Paper Danmark A/S	5 539	5 539
Arctic Paper Deutschland GmbH	4 977	4 977
Arctic Paper Norge AS	0	3 194
Arctic Norge AS (udziały)	3 194	3 194
Arctic Paper Norge AS (odpis z tytulu utraty wartości)	(3 194)	0
Arctic Paper Italy srl	738	738
Arctic Paper UK Ltd.	522	522
Arctic Paper Polska Sp. z o.o.	406	406
Arctic Paper Benelux S.A.	387	387
Arctic Paper France SAS	326	326
Arctic Paper Espana SL	196	196
Arctic Paper Papierhandels GmbH	194	194
Arctic Paper East Sp. z o.o.	102	102
Arctic Paper Baltic States SIA	64	64
Arctic Paper Schweiz AG	61	61
Arctic Paper Finance AB	68	23
Arctic Paper Ireland Ltd.	3	3
Razem	838 741	827 190

Wartość inwestycji w spółkach zależnych przyjęta została na podstawie kosztu historycznego.

W roku 2015 spółka spisała udziały w Arctic Paper Norge AS w pełnej wysokości (3.194 tys. PLN) oraz podwyższyła udział w Arctic Paper Investment AB o 14.700 tys. PLN oraz Arctic Paper Finance AB o 45 tys. PLN.

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

(w tysiącach PLN)

18.2. Pozostałe aktywa finansowe

	Efektywna stopa procentowa %	Termin spłaty	Na dzień 31 grudnia 2015
Krótkoterminowe
Pożyczka udzielona Arctic Paper Munkedals AB - kwota: 12.490 tys. PLN - oprocentowanie: Wibor 3M + 2,3%	4,02%	31.12.2016	12 683
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment GmbH - kwota: 4.603 tys. EUR - oprocentowanie: Euribor 3M + 2%	1,87%	31.12.2015	19 926
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment GmbH - kwota: 2.389 tys. EUR - oprocentowanie: Euribor 3M + 5%	4,87%	31.12.2015	10 343
Odpis z tytułu trwałej utraty wartości aktywów - dotyczy Arctic Paper Investment GmbH			(30 269)
			12 683
Długoterminowe
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment AB (odsetki)
- oprocentowanie: Wibor 6M + 4,8%	6,57%	31.12.2016	82 709
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment GmbH - kwota: 990 tys. EUR - oprocentowanie: Euribor 3M + 2%	1,87%	31.12.2015	6 539
Odpis z tytułu trwałej utraty wartości aktywów - dotyczy Arctic Paper Investment GmbH			(6 539)
Pożyczka ujęta jako inwestycje w spółki zależne			(82 709)
			0
			12 683

(w tysiącach PLN)

Stan pozostałych aktywów finansowych za rok 2014 wyglądał następująco:

	Efektywna stopa procentowa %	Termin spłaty	Na dzień 31 grudnia 2014
Krótkoterminowe
Pożyczka udzielona Arctic Paper Munkedals AB - kwota: 20.176 tys. PLN - oprocentowanie: Wibor 3M + 2,3%	4,36%	31.12.2014	20 403
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment GmbH - kwota: 4.603 tys. EUR - oprocentowanie: Euribor 3M + 2%	2,08%	31.12.2015*	24 407
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment GmbH - kwota: 2.389 tys. EUR - oprocentowanie: Euribor 3M + 5%	5,08%	31.12.2015*	10 951
Lokata bankowa krótkoterminowa
- kwota: 5.000 tys. EUR - oprocentowanie: 0,32%	0,32%	20.05.2015	21 312
Odpis z tytułu trwałej utraty wartości aktywów - dotyczy Arctic Paper Investment GmbH			(35 359)
			41 714
Długoterminowe
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment AB (odsetki)
- oprocentowanie: Wibor 6M + 4,8%	6,85%	31.12.2016	82 709
Pożyczka udzielona Arctic Paper Investment GmbH - kwota: 990 tys. EUR - oprocentowanie: Euribor 3M + 2%	2,08%	30.06.2014	6 273
Odpis z tytułu trwałej utraty wartości aktywów - dotyczy Arctic Paper Investment GmbH			(6 273)
Pożyczka ujęta jako inwestycje w spółki zależne			(82 709)
			0
			41 714

*możliwość spłaty na żądanie przed terminem płatności

18.3. Pozostałe aktywa niefinansowe

	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Ubezpieczenia	146	135
Czynsze i kaucje zabezpieczające	302	277
Należności wobec funduszu emerytalnego	926	697
Przychody niezafakturowane	1 795	192
VAT do zwrotu	309	155
Przedpłaty	3	54
Pozostałe	311	130
Razem	3 792	1 640
- długoterminowe	1 103	869
- krótkoterminowe	2 689	771
	3 792	1 640

19. Zapasy

Spółka nie posiada i nie posiadała w roku 2014 zapasów.

20. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności

	Nota	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Należności z tytułu dostaw i usług od jednostek powiązanych	29	88 756	50 311
Należności z tytułu dostaw i usług od pozostałych jednostek		277	164
Należności ogółem (brutto)		89 033	50 475
Odpis aktualizujący należności		(7 105)	(5 155)
Należności netto		81 928	45 320

Na dzień 31 grudnia 2015 roku Spółka dokonała odpisu wartości krótkoterminowych należności od AP Investment GmbH w wysokości PLN 7.105 tys. PLN.

Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi przedstawione są w nocie 29.

21. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Środki pieniężne w banku są oprocentowane według zmiennych stóp procentowych, których wysokość zależy od stopy oprocentowania jednodniowych lokat bankowych.

Lokaty krótkoterminowe są dokonywane na różne okresy, od jednego dnia do jednego miesiąca, w zależności od aktualnego zapotrzebowania Spółki na środki pieniężne i są oprocentowane według ustalonych dla nich stóp procentowych.

Wartość godziwa środków pieniężnych i ich ekwiwalentów na dzień 31 grudnia 2015 roku wynosi 9.435 tys. PLN (31 grudnia 2014 roku: 18.607 tys. PLN).

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

Saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wykazane w rachunku przepływów pieniężnych składało się z następujących pozycji:

	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Środki pieniężne w banku i w kasie	9 435	9 230
Lokaty krótkoterminowe	-	9 377
	9 435	18 607

22. Kapitał podstawowy i kapitały zapasowe / rezerwowe

22.1. Kapitał podstawowy

Kapitał akcyjny	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Akcje zwykłe serii A	50	50
Akcje zwykłe serii B	44 253	44 253
Akcje zwykłe serii C	8 100	8 100
Akcje zwykłe serii E	3 000	3 000
Akcje zwykłe serii F	13 884	13 884
	69 288	69 288

Na dzień 31 grudnia 2015 roku		69 287 783	69 288
Wyemitowane w dniu 6 marca 2013 roku	2013-03-22	726 253	726
Wyemitowane w dniu 11 lutego 2013 roku	2013-03-18	2 133 100	2 133
Wyemitowane w dniu 10 stycznia 2013 roku	2013-01-29	283 947	284
Wyemitowane w dniu 20 grudnia 2012 roku	2013-01-09	10 740 983	10 741
Wyemitowane w dniu 1 marca 2010 roku	2010-03-17	3 000 000	3 000
Wyemitowane w dniu 30 lipca 2009 roku	2009-11-12	8 100 000	8 100
Wyemitowane w dniu 20 kwietnia 2009 roku	2009-06-01	32	0
Wyemitowane w dniu 12 września 2008 roku	2008-09-12	44 253 468	44 253
Wyemitowane w dniu 30 kwietnia 2008 roku	2008-05-28	50 000	50
Akcje zwykłe wyemitowane i w pełni opłacone	Data rejestracji podwyższenia kapitału	Ilość	Wartość

22.1.1 Wartość nominalna akcji

Wszystkie wyemitowane akcje posiadają obecnie wartość nominalną wynoszącą 1 PLN i zostały w pełni opłacone.

22.1.2 Nabywanie akcji własnych

W dniu 28 czerwca 2012 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę (raport bieżący 12/2012), w której upoważnia Zarząd Spółki do nabywania akcji własnych przez Spółkę w celu ich

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

umorzenia i obniżenia kapitału zakładowego lub w celu dalszego przeniesienia lub odsprzedaży akcji własnych na warunkach i w trybie opisanych poniżej:

• łączna liczba nabywanych akcji nie przekroczy 5.500.000 akcji;
• łączna kwota którą Spółka przeznaczy na nabycie akcji własnych nie może przekroczyć kwoty znajdującej się na utworzonym w tym celu kapitale rezerwowym, tj. kwoty 27.500.000 PLN obejmującej oprócz ceny nabywanych akcji również koszty ich nabycia;
• cena, za którą Spółka nabędzie własne akcje, nie może być niższa niż 1,00 PLN oraz wyższa niż 10,00 PLN za akcje;
• upoważnienie do nabywania własnych akcji Spółki obowiązuje w okresie 60 (sześćdziesięciu miesięcy) od dnia podjęcia niniejszej uchwały;
• nabycie akcji własnych może nastąpić za pośrednictwem firmy inwestycyjnej, w transakcjach giełdowych oraz pozagiełdowych.

Zarząd kierując się interesem Spółki może po zasięgnięciu opinii Rady Nadzorczej:

• zakończyć nabywanie akcji przed upływem terminu 60 dni od dnia podjęcia niniejszej uchwały lub przed wyczerpaniem całości środków przeznaczonych na ich nabycie,
• zrezygnować z nabycia w całości lub w części.

W przypadku podjęcia powyższych decyzji, zobowiązuje się Zarząd do podania informacji o nich do publicznej wiadomości w sposób określony w Ustawie o ofercie publicznej.

Warunki nabywania akcji własnych w celu ich umorzenia lub dalszego przeniesienia lub odsprzedaży będą zgodne z postanowieniami Rozporządzenia Komisji (WE) nr 2273/2003 z 22 grudnia 2003 r.

Po zakończeniu procesu nabywania akcji własnych przez Spółkę następującego na warunkach określonych przez Walne Zgromadzenie Spółki, Zarząd zwoła Walne Zgromadzenie w celu powzięcia uchwały o umorzeniu akcji własnych Spółki i obniżeniu kapitału zakładowego, lub - w przypadku przeznaczenia nabywanych akcji do dalszego przeniesienia lub odsprzedaży - Zarząd Spółki podejmie decyzje co do dalszego przeniesienia lub odsprzedaży akcji własnych. Dopuszczalne jest również umorzenie części nabytych przez Spółkę akcji własnych i odpowiednie obniżenie kapitału zakładowego przez zakończeniem procesu nabywania akcji własnych.

Zwyczajne Walne Zgromadzenie, działając na podstawie art. 362 § 2 pkt 3 Kodeksu spółek handlowych, 348 § 1 w zw. z art. 396 § 4 i 5 Kodeksu spółek handlowych, celem sfinansowania nabycia przez Spółkę akcji własnych na podstawie i w granicach upoważnienia udzielonego niniejszą uchwałą, postanawia utworzyć kapitał rezerwowy pod nazwą "Fundusz Programu Odkupu" na nabycie akcji własnych. Wysokość Fundusz Programu Odkupu określa się na kwotę 27.500.000 PLN. Fundusz Programu Odkupu przeznacza się na nabycie akcji własnych wraz z kosztami ich nabycia. Zwyczajne Walne Zgromadzenie postanawia o wydzieleniu z kapitału rezerwowego Funduszu Programu.

Do dnia sporządzenia niniejszego raportu Zarząd Arctic Paper S.A. nie nabył żadnych akcji własnych Spółki.

(w tysiącach PLN)

22.1.3 Akcjonariusze o znaczącym udziale

	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Thomas Onstad (bezpośrednio i pośrednio)
Udział w kapitale zakładowym	68,13%	68,13%
Udział w ogólnej liczbie głosów	68,13%	68,13%
Nemus Holding AB (pośrednio Thomas Onstad)
Udział w kapitale zakładowym	57,74%	59,69%
Udział w ogólnej liczbie głosów	57,74%	59,69%
Pozostali
Udział w kapitale zakładowym	31,87%	31,87%
Udział w ogólnej liczbie głosów	31,87%	31,87%

22.2. Różnice kursowe z przeliczenia oddziału zagranicznego

Walutą funkcjonalną oddziału zagranicznego Spółki jest korona szwedzka.

Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania oddziału są przeliczane na walutę prezentacji Spółki po kursie obowiązującym na dzień bilansowy, a jego sprawozdanie z całkowitych dochodów jest przeliczane po średnim ważonym kursie wymiany za dany okres obrotowy. Różnice kursowe powstałe w wyniku takiego przeliczenia są ujmowane w innych całkowitych dochodach i akumulowane w oddzielnej pozycji kapitału własnego.

Na dzień 31 grudnia 2015 roku różnice kursowe z przeliczenia oddziału zagranicznego ujęte w kapitale wyniosły 290 tys. PLN (na dzień 31 grudnia 2014 roku: 517 tys. PLN). Różnice kursowe z przeliczenia oddziału zagranicznego ujęte w sprawozdaniu z całkowitych dochodów wyniosły -227 tys. PLN w 2015 roku i 325 tys. PLN w 2014 roku.

22.3. Kapitał zapasowy

Kapitał zapasowy został pierwotnie utworzony z nadwyżki wartości emisyjnej nad nominalną w roku 2009 w kwocie 40.500 tys. PLN, która została pomniejszona o koszty emisji akcji ujęte jako zmniejszenie kapitału zapasowego i ulegał zmianom w kolejnych latach w wyniku kolejnych emisji akcji oraz odpisów z zysku.

W 2010 roku kapitał zapasowy został podwyższony o kwotę 27.570 tys. PLN wynikającą z nadwyżki wartości emisyjnej akcji ponad ich wartość nominalną w związku z emisją akcji serii E.

W roku 2010 utworzono kapitał zapasowy na pokrycie straty w kwocie 8.734 tys. PLN jako rezultat podziału wyniku finansowego Arctic Paper S.A., zgodnie z art. 396 Kodeksu Spółek Handlowych (8% zysku za dany rok obrotowy).

W roku 2011 utworzono kapitał zapasowy na pokrycie straty w kwocie 7.771 tys. PLN jako rezultat podziału wyniku finansowego Arctic Paper S.A., zgodnie z art. 396 Kodeksu Spółek Handlowych (8% zysku za dany rok obrotowy).

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

W roku 2012 utworzono kapitał zapasowy na pokrycie straty w kwocie 2.184 tys. PLN jako rezultat podziału wyniku finansowego Arctic Paper S.A., zgodnie z art. 396 Kodeksu Spółek Handlowych (8% zysku za dany rok obrotowy).

W dniu 28 czerwca 2012 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę o obniżeniu kapitału zakładowego Spółki o kwotę 498.631.500 PLN tj. z kwoty 554.035.000 PLN do kwoty 55.403.500 PLN poprzez zmniejszenie wartości nominalnej akcji o kwotę 9,00 PLN, tj. z kwoty 10,00 PLN do 1,00 PLN. Kwota obniżenia została przeniesiona na kapitał zapasowy Spółki bez wypłaty środków dla akcjonariuszy.

W roku 2013 kapitał zapasowy zwiększył się w wyniku emisji akcji o kwotę 70.702 tys. PLN (nadwyżka ceny emisyjnej nad wartością nominalną) oraz o kwotę 1.082 tys. PLN wynikającą z podziału wyniku finansowego za rok 2012.

Zgodnie z Uchwałą nr 8 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z dnia 26 czerwca 2014 roku strata poniesiona przez Spółkę w roku 2013 w wysokości 179.910 tys. PLN została pokryta z kapitału zapasowego.

Zgodnie z Uchwałą nr 8 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z dnia 29 czerwca 2015 roku strata poniesiona przez Spółkę w roku 2014 w wysokości 25.110 tys. PLN została pokryta z kapitału zapasowego.

Na dzień 31 grudnia 2015 roku łączna wartość kapitału zapasowego Spółki to 447.641 tys. PLN (31 grudnia 2014 roku: 472.751 tys. PLN).

22.4. Pozostałe kapitały rezerwowe

Na dzień 31 grudnia 2015 roku łączna wartość pozostałych kapitałów rezerwowych Spółki to 147.871 tys. PLN – nie zmieniła się w stosunku do 31 grudnia 2014 roku.

22.5. Niepodzielony zysk (strata) i ograniczenia w wypłacie dywidendy

Zgodnie z wymogami Kodeksu Spółek Handlowych, Spółka jest obowiązana utworzyć kapitał zapasowy na pokrycie straty. Do tej kategorii kapitału przelewa się co najmniej 8% zysku za dany rok obrotowy wykazanego w sprawozdaniu Spółki, dopóki kapitał ten nie osiągnie co najmniej jednej trzeciej kapitału podstawowego. O użyciu kapitału zapasowego i rezerwowego rozstrzyga Walne Zgromadzenie; jednakże części kapitału zapasowego w wysokości jednej trzeciej kapitału zakładowego można użyć jedynie na pokrycie straty wykazanej w sprawozdaniu finansowym i nie podlega ona podziałowi na inne cele.

Na mocy Aneksu numer 3 z dniu 20 grudnia 2013 roku do Umowy Kredytowej z dnia 6 listopada 2012 roku pomiędzy Arctic Paper S.A. oraz jej podmiotami zależnymi, tj. Arctic Paper Kostrzyn S.A., Arctic Paper Investment GmbH oraz Arctic Paper Mochenwangen GmbH, Arctic Paper S.A. zobowiązała się do niedeklarowania i niewypłacania dywidendy w okresie wystąpienia przypadku naruszenia warunków tejże umowy lub w sytuacji gdy zadeklarowanie lub wypłacenie dywidendy spowodowałoby naruszenie warunków umowy.

Na dzień 31 grudnia 2015 roku nie istnieją inne ograniczenia dotyczące wypłaty dywidendy.

23. Nabycie udziałów w jednostkach zależnych

W roku 2015 Spółka nie nabywała nowych udziałów w spółkach zależnych.

24. Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki

	Efektywna stopa procentowa %	Termin spłaty	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Krótkoterminowe
Pożyczka od Thomasa Onstada w kwocie 4.000 EUR, oprocentowana wg stopy 8% (odsetki)		09.07.2017	117	117
Pożyczka od Arctic Paper Finance AB w kwocie 10.265 EUR, oprocentowana wg stopy 6% (odsetki)		30.09.2019	671	433
			788	551
Długoterminowe
Pożyczka od Arctic Paper Kostrzyn S.A. w PLN, oprocentowana wg stopy Wibor 3M + 3,42%	5,14%	31.12.2017	142 566	165 495
Pożyczka od Thomasa Onstada w kwocie 4.000 tys. EUR, oprocentowana wg stopy 8%	8,00%	09.07.2017	17 046	17 049
Pożyczka od Arctic Paper Finance AB w kwocie 10.265 tys.EUR, oprocentowana wg stopy 6%	6,00%	30.09.2019	43 744	42 623 *
			203 357	225 168
* w pażdzieniku 2015 pożyczka od Arctic Paper Finance AB została zwiększona o kapitalizacje odsetek w wysokości 265

tys. EUR

W roku zakończonym 31 grudnia 2015 roku Spółka nie zaciągnęła innych kredytów bankowych ani pożyczek.

25. Rezerwy

Na dzień 31 grudnia 2015 roku rezerwy utworzone przez Spółkę wynoszą 1.151 tys. PLN (1.692 tys. PLN w 2014 roku) i zostały zaprezentowane jako zobowiązania długoterminowe w kwocie 1.151 tys. PLN (866 tys, PLN w 2014 roku) oraz jako zobowiązania krótkoterminowe w kwocie 0 tys. PLN (826 tys. PLN w 2014 roku). Kwota ta obejmuje w całości rezerwę na świadczenia pracownicze.

26. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług, pozostałe zobowiązania i rozliczenia międzyokresowe

26.1. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania (krótkoterminowe)

		Na dzień	Na dzień
	Nota	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
Wobec jednostek powiązanych	29	5 200	3 257
Wobec pozostałych jednostek		64 393	32 769
		69 593	36 026
Pozostałe zobowiązania
Zobowiązania wobec pracowników		908	810
Zobowiązania wobec budżetu		761	909
Pozostale zobowiązania		19	15
		1 688	1 733

Zasady i warunki płatności powyższych zobowiązań:

• Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi przedstawione są w nocie 29.
• Pozostałe zobowiązania są nieoprocentowane, ze średnim 30-dniowym terminem płatności.

(w tysiącach PLN)

26.2. Rozliczenia międzyokresowe

	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Rozliczenia międzyokresowe kosztów z tytułu:
Niewykorzystanych urlopów	835	863
Premii dla pracowników Grupy	300	3 036
Usług doradczych	119	176
Kosztów agentów sprzedaży	244	517
Koszty transportu	1 791	-
Pozostałe	18	15
Razem	3 307	4 606
- długoterminowe	-	-
- krótkoterminowe	3 307	4 606
	3 307	4 606
Rozliczenia międzyokresowe przychodów z tytułu:
Prowizji za poręczenie kredytu Arctic Paper Kostrzyn	781	1 529
Razem	781	1 529
- długoterminowe	103	776
- krótkoterminowe	678	753
	781	1 529

Przychody przyszłych okresów dotyczą wynagrodzenia Arctic Paper SA z tytułu prowizji za poręczenie kredytu udzielonego spółce Arctic Paper Kostrzyn S.A. Ogólna kwota prowizji, zgodnie z zawartą umową wynosi 1% wartości udzielonego kredytu, tj. 3.590 tys. PLN.

27. Zobowiązania warunkowe

Spółka na dzień 31 grudnia 2015 roku posiadała zobowiązania warunkowe na łączna kwotę 364.575 tys. PLN

Zobowiązania warunkowe Spółki dotyczą:

• poręczenia kredytu w wysokości 359.000 tys. PLN zaciągniętego przez Arctic Paper Kostrzyn S.A. dniu 6 listopada 2012 roku z konsorcjum banków: Polska Kasa Opieki S.A., Bank Zachodni WBK S.A. oraz mBank S.A. (umowa kredytowa została szerzej opisana w nocie nr 32.1 rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok 2012).
• gwarancji na rzecz spółki Södra Cell International AB, dostawcy celulozy na kwotę 12.000 tys. SEK (tj. 5.575 tys. PLN);

27.1. Rozliczenia podatkowe

Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności podlegające regulacjom (na przykład sprawy celne czy dewizowe) mogą być przedmiotem kontroli organów administracyjnych, które uprawnione są do nakładania wysokich kar i sankcji.

Brak odniesienia do utrwalonych regulacji prawnych w Polsce powoduje występowanie w obowiązujących przepisach niejasności i niespójności. Często występujące różnice w opiniach, co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych zarówno wewnątrz organów państwowych, jak i pomiędzy organami państwowymi i przedsiębiorstwami, powodują powstawanie obszarów niepewności i konfliktów. Zjawiska te powodują, że ryzyko podatkowe w Polsce jest znacząco wyższe niż istniejące zwykle w krajach o bardziej rozwiniętym systemie podatkowym.

Rozliczenia podatkowe mogą być przedmiotem kontroli przez okres pięciu lat, począwszy od końca roku, w którym nastąpiła zapłata podatku. W wyniku przeprowadzanych kontroli dotychczasowe rozliczenia podatkowe Spółki mogą zostać powiększone o dodatkowe zobowiązania podatkowe.

Zdaniem Spółki na dzień 31 grudnia 2015 roku utworzono odpowiednie rezerwy na rozpoznane i policzalne ryzyko podatkowe.

28. Przyczyny występowania różnic pomiędzy zmianami wynikającymi ze sprawozdania z sytuacji finansowej oraz zmianami wynikającymi ze sprawozdania z przepływów pieniężnych

Różnice pomiędzy zmianami wynikającymi ze sprawozdania z sytuacji finansowej oraz zmianami wynikającymi ze sprawozdania z przepływów pieniężnych przedstawia poniższa tabela:

	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Zmiana stanu należności, pozostałych aktywów niefinansowych krótkoterminowych oraz pozostałych aktywów niefinansowych długoterminowych, wynikająca ze sprawozdania z sytuacji finansowej	(38 760)	3 884
Zmiana stanu należności wynikająca ze sprawozdania z przepływów pieniężnych	(38 760)	(1 093)
	-	4 977

29.Informacje o podmiotach powiązanych

Następująca tabela przedstawia łączne kwoty transakcji zawartych z podmiotami powiązanymi za bieżący i poprzedni rok obrotowy:

Jed tka do min ując nos a: Tre bru k A B 201 5 201 4 - - - - - - - - - - oldi 201 5 1 37 0 2 8 74 517 Ne s H AB mu ng - 201 4 23 1 36 6 3 1 54 - - - - - - - Tho s O d 201 5 1 42 7 17 163 nsta ma 201 4 1 43 1 17 167 - - - - - - - - Jed tki zale żne nos : Arc tic Pap er K S.A 201 5 22 110 194 65 389 31 142 56 6 ostr zyn 201 4 19 4 19 9 4 17 36 229 2 7 61 165 49 5 - - - - - tic unk eda ls A 201 5 9 5 45 813 5 0 13 12 6 83 Arc Pap er M B 201 4 10 176 59 985 2 3 46 20 403 - - - - - Arc tic och Gm bH 201 5 278 310 Pap er M enw ang en - - - 201 4 641 4 1 05 4 1 05 - - - - - - - Arc tic Pap er G ksb o A B 201 5 9 8 28 94 7 7 57 790 ryc 201 4 10 111 175 3 2 02 - - - - - - - Arc tic Pap er I Gm bH 201 5 1 1 15 7 1 05 7 1 05 34 556 stm ent nve 201 4 1 19 4 1 15 2 1 15 2 41 631 - - - - Arc tic Pap er I AB 201 5 123 82 7 09 353 stm ent nve 201 4 82 7 09 344 - - Arc tic sch land Gm bH 201 5 17 243 56 Pap er D eut 201 4 19 187 69 Arc tic Pap er S ige AB 201 5 34 3 04 5 209 2 4 79 ver 201 4 21 25 1 Arc tic Pap er D ark A/ S 201 5 16 313 anm 201 4 12	Pod mio wią t po zan y	Spr zed aż n a dmi otó rzec z po w iąza h pow nyc	Zak od upy pod mio tów iąza h pow nyc	Ods etki – cho dy przy jne ope racy	Ods etki – kos zty fina nso we	Nal ośc i od eżn pod mio tów iąza h pow nyc	w ty m mi eter prz now ane	Nal ośc eżn i z łu tytu poż ek ycz	Zob owi nia ąza wob ec pod mio tów iąza h pow nyc	legł w ty m za e, upły wie po inu term pła tnoś ci	Zob owi nia ąza z łu p oży czek tytu

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

Pod mio wią t po zan y		Spr zed aż n a dmi otó rzec z po w iąza h pow nyc	Zak od upy pod mio tów iąza h pow nyc	Ods etki – ych ody prz jne ope racy	Ods etki – kos zty fina nso we	Nal eżn ośc i od pod mio tów iąza h pow nyc	w ty m mi eter prz now ane	Nal eżn ośc i z łu tytu poż ek ycz	Zob owi nia ąza wob ec pod mio tów iąza h pow nyc	legł w ty m za e, upły wie po inu term pła tnoś ci	Zob owi nia ąza z łu p czek oży tytu
Arc tic talia srl Pap er I	201 5	5
	201 4	6		13
Arc tic Pap er E SL spa na	201 5	2	-			- -		- -	-		- -
	201 4	3	-	-		- -		- -	-		- -
Arc tic Pap er N e A S org	201 5	10	20			215
	201 4	7	25	-		- -	-	-	25		- -
tic lux Arc Pap er B S.A ene	201 5	11	1 45 6			12			339
	201 4	12	-	-		1 -	-	-	-		- -
Arc tic altic Sta SIA Pap er B tes	201 5	3				2
	201 4	2	-	-		2 -	-	-	-		- -
Arc tic Pap er F SA S ran ce	201 5	11	19			-
	201 4	35	-	-		14 -		- -	-		- -
Arc tic Pap er P ierh and els Gm bH ap	201 5	10							-
	201 4	10	-	-		- -		- -	11		- -
Arc tic Pap er U K L imit ed	201 5	11				11
	201 4	13	-	-		12 -		- -	-		- -
Arc tic Pap er S chw eiz AG	201 5	8	2 3 17						587
	201 4	8	-	-		- -		- -	-		- -
Arc tic olsk a S Pap er P p. z o.o	201 5	14	29						1
	201 4	11	90	140		- -	-	-	-		- -
Arc tic Pap er I rela nd Ltd	201 5	-				0
	201 4	-	-	-		- -	-	-	-		- -
Arc tic Pap er E Sp. ast z o .o.	201 5	6				18
	201 4	2	-	-		17 -	-	-	-		- -
Arc tic Pap er F inan AB ce	201 5	-			2 5 63	30			46		44 415
	201 4	1	-	-		29 -		- -	45		43 056 -

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające

(w tysiącach PLN)

Pod mio wią t po zan y		Spr zed aż n a dmi otó rzec z po w iąza h pow nyc	Zak od upy pod mio tów iąza h pow nyc	Ods etki – ych ody prz jne ope racy	Ods etki – kos zty fina nso we	Nal eżn ośc i od pod mio tów iąza h pow nyc	w ty m mi eter prz now ane	Nal eżn ośc i z łu tytu poż ek ycz	Zob owi nia ąza wob ec pod mio tów iąza h pow nyc	legł w ty m za e, upły wie po inu term pła ści tno	Zob owi nia ąza z łu p czek oży tytu
e je dno stki Inn :
Pro ssio gre s.c	201 5		211						25
Ra zem	201 4 201 5	- 41 919	81 8 9 98	- 2 3 61	- 3 9 90	- 88 951	7 1 05	- - 129 94 7	13 5 2 25		- - 204 14 5 -
	isy lizu jąc odp ak tua e	( 275 )		( 1 4 25)		( 7 1 05)		( 34 556 )
ja ja ko udz iały tac pre zen	ółk ach zal eżn h sp yc w							( 82 709 )
201 5 p led nie niu od o u wzg	isó ktu aliz ujc h i p w a yc ian cj nta zm pr eze	i 41 644	8 9 98	936	3 9 90	81 846	7 1 05	12 683	5 2 25		204 14 5 -
	201 4	40 532	11 425	2 3 31	1 4 31	50 265	5 2 57	144 74 3	3 2 68		225 71 8 -
	odp isy ak lizu jąc tua e	( 635 )	-	( 1 1 94)	-	( 5 1 55)		( 41 631 ) -	-		- -
ja ja ko udz iały tac pre zen	ółk ach zal eżn h sp yc w							( 82 709 )
201 4 p led nie niu od o u wzg	isó ktu aliz ujc h i p w a yc ian cj nta zm pr eze	i 39 897	11 425	1 1 37	1 4 31	45 110	5 2 57	20 403	3 2 68		225 71 8 -

29.1. Jednostka dominująca całej Grupy

Bezpośrednią jednostka dominująca Grupy jest Nemus Holding AB. Jednostką dominującą całej Grupy jest Incarta Development SA.

W roku finansowym zakończonym 31 grudnia 2015 roku oraz 31 grudnia 2014 roku nie wystąpiły transakcje pomiędzy Spółką a wyżej wymienionymi spółkami, z wyjątkiem Nemus Holding AB, zostały one wykazane w nocie 29.

29.2. Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi

Transakcje z podmiotami powiązanymi są dokonywane na warunkach rynkowych.

29.3. Pożyczka udzielona członkom Zarządu

W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem finansowym Spółka nie udzieliła pożyczek kadrze kierowniczej oraz nie udzielała ich również w okresie porównawczym.

29.4. Wynagrodzenie kadry kierowniczej Spółki

29.4.1 Wynagrodzenie wypłacone lub należne członkom Zarządu oraz członkom Rady Nadzorczej Spółki

Kadra kierownicza Spółki na dzień 31 grudnia 2015 roku obejmowała 5 osób: Prezesa Zarządu oraz czterech Członków Zarządu.

Poniższa tabela przedstawia łączne kwoty wynagrodzeń członków Zarządu oraz Rady Nadzorczej za bieżący i poprzedni rok obrotowy:

	Rok zakończony	Rok zakończony
	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014
Zarząd
Świadczenia pracownicze (wynagrodzenia i narzuty)	5 402	6 832
Rada Nadzorcza
Świadczenia pracownicze (wynagrodzenia i narzuty)	1 444	1 483
Razem	6 846	8 315

30. Informacje o wynagrodzeniu biegłego rewidenta lub podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych

Poniższa tabela przedstawia wynagrodzenie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych wypłacone lub należne za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku i dnia 31 grudnia 2014 roku w podziale na rodzaje usług:

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

Rodzaj usługi	Rok zakończony 31 grudnia 2015	Rok zakończony 31 grudnia 2014
Obowiązkowe badanie rocznego sprawozdania finansowego	352 *	317 *
Obowiązkowe badanie rocznego sprawozdania finansowego (oddział)	25	32
Usługi doradztwa podatkowego	-	-
Pozostałe usługi	5	39
Razem	381	388

* odnosi się do Ernst &Young Audyt Polska Spółka z ograniczona odpowiedzialnością Sp.k.

31. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym

Do głównych instrumentów finansowych, z których korzysta Spółka, należą środki pieniężne oraz pożyczki udzielane i otrzymane w ramach Grupy. Głównym celem tych instrumentów finansowych jest pozyskanie środków finansowych na działalność Spółki. Spółka posiada też inne instrumenty finansowe, takie jak należności i zobowiązania z tytułu dostaw i usług, które powstają bezpośrednio w toku prowadzonej przez nią działalności.

Zasadą stosowaną przez Spółkę obecnie i przez cały okres objęty niniejszym sprawozdaniem finansowym jest nieprowadzenie obrotu instrumentami finansowymi.

Główne rodzaje ryzyka wynikającego z instrumentów finansowych Spółki obejmują ryzyko stopy procentowej, ryzyko związane z płynnością, ryzyko walutowe oraz ryzyko kredytowe.

Zarząd weryfikuje i uzgadnia zasady zarządzania każdym z tych rodzajów ryzyka – zasady te zostały w skrócie omówione poniżej. Spółka monitoruje również ryzyko cen rynkowych dotyczące wszystkich posiadanych przez nią instrumentów finansowych.

31.1. Ryzyko stopy procentowej

Narażenie Spółki na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim zobowiązań finansowych oraz udzielonych pożyczek o zmiennym oprocentowaniu.

Ryzyko stopy procentowej – wrażliwość na zmiany

Poniższa tabela przedstawia wrażliwość zysku (straty) brutto na racjonalnie możliwe zmiany stóp procentowych przy założeniu niezmienności innych czynników (w związku z zobowiązaniami o zmiennej stopie procentowej). Nie przedstawiono wpływu na kapitał własny ani całkowite dochody ogółem Spółki.

	Zwiększenie / zmniejszenie o punkty procentowe	Wpływ na wynik zysk lub strate brutto za rok 2015
Rok zakończony dnia 31 grudnia 2015
PLN	+1%	(1 301)
EUR	+1%	346
SEK	+1%	-
PLN	-1%	1 301
EUR	-1%	(346)
SEK	-1%	-

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające

(w tysiącach PLN)
-------------------

	Zwiększenie / zmniejszenie o punkty procentowe	Wpływ na wynik zysk lub strate brutto za rok 2014
Rok zakończony dnia 31 grudnia 2014
PLN	+1%	(1 453)
EUR	+1%	346
SEK	+1%	-
PLN	-1%	1 453
EUR	-1%	(346)
SEK	-1%	-

31.2. Ryzyko walutowe

Spółka narażona jest na ryzyko walutowe z tytułu zawieranych transakcji. Ryzyko takie powstaje głównie w wyniku otrzymywania przez Spółkę dywidend od spółek zależnych, a w mniejszym stopniu – dokonywania transakcji zakupu w walutach innych niż jej waluta wyceny.

Poniższa tabela przedstawia wrażliwość zysku (straty) brutto (w związku ze zmianą wartości aktywów i zobowiązań pieniężnych) oraz kapitału własnego Spółki na racjonalnie możliwe wahania kursów walut obcych przy założeniu niezmienności innych czynników.

	Wzrost / spadek kursu waluty	Wpływ na zysk lub strate brutto	Wpływ na całkowite dochody ogółem
31 grudnia 2015 – SEK	+1%	94	(3)
	-1%	(94)	3
31 grudnia 2015 – EUR	+1%	410	-
	-1%	(410)	-
31 grudnia 2015 – USD	+1%	513	-
	-1%	(513)	-
31 grudnia 2014 – SEK	+1%	156	(92)
	-1%	(156)	92
31 grudnia 2014 – EUR	+1%	193	-
	-1%	(193)	-
31 grudnia 2014 – USD	+1%	17	-

31.3. Ryzyko kredytowe

W odniesieniu do innych aktywów finansowych Spółki, takich jak środki pieniężne i ich ekwiwalenty, należności, ryzyko kredytowe Spółki powstaje w wyniku niemożności dokonania zapłaty przez drugą stronę umowy, a maksymalna ekspozycja na to ryzyko równa jest wartości bilansowej tych instrumentów.

W Spółce nie występują istotne koncentracje ryzyka kredytowego z wyjątkiem podmiotów z Grupy.

31.4. Ryzyko związane z płynnością

Spółka monitoruje ryzyko braku funduszy przy pomocy narzędzia okresowego planowania płynności. Narzędzie to uwzględnia terminy wymagalności/zapadalności zarówno inwestycji jak i aktywów

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

finansowych (np. konta należności, pozostałych aktywów finansowych) oraz potencjalnych przepływów z tytułu gwarantowanych kredytów.

Tabela poniżej przedstawia zobowiązania finansowe Spółki na dzień 31 grudnia 2015 roku według daty zapadalności na podstawie umownych niezdyskontowanych płatności.

31 grudnia 2015	Na żądanie	Poniżej 3 miesięcy	Od 3 do 12 miesięcy	Od 1 roku do 5 lat	Powyżej 5 lat	Razem
Oprocentowane kredyty i pożyczki	-	117	671	249 203	-	249 991
Pozostałe zobowiązania	-	71 281	-	-	-	71 281
	-	71 399	671	249 203	-	321 273

31 grudnia 2014	Na żądanie	Poniżej 3 miesięcy	Od 3 do 12 miesięcy	Od 1 roku do 5 lat	Powyżej 5 lat	Razem
Oprocentowane kredyty i pożyczki	-	117	433	277 641	-	278 192
Pozostałe zobowiązania	-	37 759	-	-	-	37 759
	-	37 876	433	277 641	-	315 951

Ponadto Spółka posiadała na dzień 31 grudnia 2015 roku zobowiązania warunkowe – zostały one szczegółowo opisane w nocie 28 niniejszego sprawozdania finansowego.

31.5. Instrumenty finansowe

Spółka posiada instrumenty finansowe w formie lokat z nadwyżek środków pieniężnych w banku oraz umów pożyczek z podmiotami powiązanymi.

31.6. Wartość godziwa

Wartość godziwa jest kwotą, za jaką na warunkach rynkowych składnik aktywów mógłby zostać wymieniony, a zobowiązanie wykonane, pomiędzy zainteresowanymi i dobrze poinformowanymi stronami transakcji w bezpośrednio zawartej transakcji.

31.7. Instrumenty pochodne

Instrument pochodny jest to instrument finansowy lub inny kontrakt objęty MSR 39 spełniający wszystkie trzy poniższe warunki:

• jego wartość zmienia się wraz ze zmianą określonej stopy procentowej, ceny instrumentu finansowego, ceny towaru, kursu walutowego, indeksu ceny lub stóp, ratingu kredytowego lub indeksu kredytowego, czy też innej zmiennej, przy założeniu, że w przypadku zmiennej niefinansowej zmienna ta nie jest specyficzna dla strony kontraktu (czasami zwana instrumentem bazowym);
• nie wymaga żadnej początkowej inwestycji netto lub wymaga początkowej inwestycji netto mniejszej niż dla innych rodzajów kontraktów, dla których oczekuje się podobnych reakcji na zmiany czynników rynkowych; oraz
• jego rozliczenie nastąpi w przyszłości.

Wartość godziwa instrumentów pochodnych jest prezentowana w aktywach bilansu w przypadku, gdy wartość godziwa jest dodatnia lub zobowiązaniach w przypadku, gdy wartość godziwa jest ujemna. Zysk

Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do sprawozdania finansowego załączone na stronach od 12 do 62 stanowią jego integralną część

lub strata z tytułu zmiany wartości godziwej dla instrumentów pochodnych ujmuje się w rachunku zysków i strat, jako przychody lub koszty finansowe.

Spółka może desygnować wybrane instrumenty pochodne, jako pozycje zabezpieczające w rachunkowości zabezpieczeń.

31.8. Wartości godziwe poszczególnych klas instrumentów finansowych

Poniższa tabela przedstawia porównanie wartości bilansowych i wartości godziwych wszystkich instrumentów finansowych Spółki, w podziale na poszczególne klasy i kategorie aktywów i zobowiązań.

	Kategoria	Wartość bilansowa		Wartość godziwa		Poziom
	zgodnie z MSR 39	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014	wartości godziwej wg MSSF 13
Aktywa finansowe
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	PiN	89 033	50 475	89 033	50 475	3
Pozostałe aktywa finansowe (krótkoterminowe)	PiN	12 683	41 714	12 683	41 714	3
Zobowiązania finansowe
Oprocentowane kredyty i pożyczki	PZFwgZK	204 145	225 718	204 145	225 718	3
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania finansowe	PZFwgZK	69 593	36 026	69 593	36 026	3

Użyte skróty:

PiN	- Pożyczki i należności,

PZFwgZK - Pozostałe zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu

Instrumenty finansowe wykazywane według poziomu 3 wartości godziwej wg MSSF 13 są wyceniane metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych z uwzględnieniem rynkowej stopy procentowej.

31.9. Ryzyko stopy procentowej

W poniższej tabeli przedstawiona została wartość bilansowa instrumentów finansowych Spółki narażonych na ryzyko stopy procentowej, w podziale na poszczególne kategorie wiekowe.

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające

(w tysiącach PLN)

31 grudnia 2015 Oprocentowanie zmienne	<1rok	1–2 lat	2-3 lat	3-4 lat	4-5 lat	>5 lat	Ogółem
Pożyczki udzielone do spółek powiązanych Pożyczki otrzymane od spółek	12 683	-	-	-	-	-	12 683
powiązanych	-	-	-	142 566	-	-	142 566
	12 683	-	-	142 566	-	-	155 249
31 grudnia 2015 Oprocentowanie stałe	<1rok	1–2 lat	2-3 lat	3-4 lat	4-5 lat	>5 lat	Ogółem
Pożyczki otrzymane od osób powiązanych	-	-	17 046	43 744	-	-	60 790
	-	-	17 046	43 744	-	-	60 790

W związku z rozpoznanym całkowitym odpisem aktualizującym Spółka uznała, że pożyczki udzielone spółce Arctic Paper Investment GmbH (wraz z odsetkami) nie są obciążone ryzykiem stopy procentowej.

31 grudnia 2014 Oprocentowanie zmienne	<1rok	1–2 lat	2-3 lat	3-4 lat	4-5 lat	>5 lat	Ogółem
Pożyczki udzielone do spółek powiązanych	20 403	-	-	-	-	-	20 403
Pożyczki otrzymane od spółek powiązanych	-	-	-	-	165 495	-	165 495
	20 403	-	-	-	165 495	-	185 898
31 grudnia 2014 Oprocentowanie zmienne	<1rok	1–2 lat	2-3 lat	3-4 lat	4-5 lat	>5 lat	Ogółem
Pożyczki otrzymane od osób powiązanych	-	-	-	17 049	42 623	-	59 672
	-	-	-	17 049	42 623	-	59 672

32. Zarządzanie kapitałem

Głównym celem zarządzania kapitałem Spółki jest utrzymanie dobrego ratingu kredytowego i bezpiecznych wskaźników kapitałowych, które wspierałyby działalność operacyjną Spółki i zwiększały wartość dla jej akcjonariuszy.

Spółka zarządza strukturą kapitałową i w wyniku zmian warunków ekonomicznych wprowadza do niej zmiany. W celu utrzymania lub skorygowania struktury kapitałowej, Spółka może zmienić wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy, zwrócić kapitał akcjonariuszom lub wyemitować nowe akcje. W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2015 roku i 31 grudnia 2014 roku nie wprowadzono żadnych zmian do celów, zasad i procesów obowiązujących w tym obszarze.

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające

(w tysiącach PLN)

	Na dzień 31 grudnia 2015	Na dzień 31 grudnia 2014
Oprocentowane kredyty, pożyczki i papiery dłużne	204 145	225 718
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	71 281	37 794
Minus środki pieniężne i ich ekwiwalenty	(9 435)	(18 607)
Zadłużenie netto	265 991	244 905
Kapitał własny	668 959	664 893
Kapitał i zadłużenie netto	934 950	909 798
Wskaźnik dźwigni	0,28	0,27

Spółka monitoruje stan kapitałów stosując wskaźnik dźwigni, który jest liczony jako stosunek zadłużenia netto do sumy kapitałów powiększonych o zadłużenie netto. Zasady Spółki stanowią, by wskaźnik ten mieścił się w przedziale 10% - 30%. Do zadłużenia netto Spółka wlicza oprocentowane kredyty i pożyczki, zobowiązania z tytułu dostaw i usług i inne zobowiązania, pomniejszone o środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych.

33. Struktura zatrudnienia

Przeciętne zatrudnienie w Spółce w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2015 roku oraz 31 grudnia 2014 roku kształtowało się następująco:

	Na dzień	Na dzień
	31 grudnia 2015	31 grudnia 2014
Zarząd	5	5
Finanse	4	2
Sprzedaż i marketing	7	7
Logistyka	22	10
Administracja	5	5
IT	1	1
Razem	44	30

34. Zdarzenia następujące po dniu bilansowym

Od dnia bilansowego do dnia publikacji niniejszego sprawozdania finansowego nie wystąpiły zdarzenia, które mogłyby mieć istotny wpływ na sytuację finansową i majątkową Spółki.

ARCTIC PAPER S.A. Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2015 roku Zasady (polityki) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające (w tysiącach PLN)

Podpisy Członków Zarządu

Stanowisko	Imię i nazwisko	Data	Podpis
Prezes Zarządu Dyrektor Zarządzający	Wolfgang Lübbert	21 marca 2016
Członek Zarządu Dyrektor Finansowy	Małgorzata Majewska-Śliwa	21 marca 2016
Członek Zarządu Dyrektor Zakupów	Jacek Łoś	21 marca 2016
Członek Zarządu Dyrektor Operacyjny	Per Skoglund	21 marca 2016
Członek Zarządu Dyrektor Sprzedaży	Michał Sawka	21 marca 2016