Union Catalana de Valores S.A.

Annual Report • May 25, 1994

AUDIHISPANA

Auditores · Consultores

$\frac{23.444}{\mu}$
23. Mayo - 1924
2⁰²1934 - 19204 $\frac{1}{2}$ CNMV Registro de Auditorias Emisores 3507 $N^2$ . UNION CATALANA DE VALORES, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión de 1993

Incluye Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

Windson

Ņ

Normal

Reference

B)

Registro de Auditorias

AUDIHISPANA Auditores • Consultores

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de

UNION CATALANA DE VALORES, S.A.

• 1. Hemos auditado las cuentas anuales de UNION CATALANA DE VALORES, S.A., que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 1993, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
• 1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias, además de las cifras del ejercicio 1993, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 1993. Con fecha 23 de marzo de 1993 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 1992 en el que expresamos una opinión sin salvedades sobre los aspectos significativos de la situación financiero-patrimonial y de los resultados de las operaciones.
• 1. En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 1993 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de UNION CATALANA DE VALORES, S.A. al 31 de diciembre de 1993 y de los resultados de sus operaciones durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y, excepto por la no inclusión de las retribuciones satisfechas a los Administradores de la Sociedad en su calidad de directivos de la misma, contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

Avda. Pau Casals, 13-15, 8.º y ático - Tel. (93) 414 47 76 - Fax (93) 202 17 23 - 08021 Barcelona Velázquez, 24, 7.º, dcha. - Tel. (91) 576 39 99 - Fax (91) 577 48 32 - 28014 Madrid Colón de Larreategui, 30, 1.º izq. - Tel. (94) 423 74 92 - Fax (94) 424 23 41 - 48009 Bilbao AUDIHISPANA ES MIEMBRO DE NEXIA INTERNATIONAL ORGANIZACIÓN MUNDIAL DE FIRMAS INDEPENDIENTES DE AUDITORIA Y CONSULTORIA INSCRITA EN EL REG. OFIC. DE AUDITORES DE CUENTAS N.º S · 0231 - REG. MERC. DE BARCELONA, T. 5.842, L. 5.139, SEC. 2.º, F. 142, H. 68.509, INS. 1.º, C.I.F. A-08914830 4. El informe de gestión adjunto del ejercicio 1993 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de la cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1993. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

AUDIHISPANA Donato Moreno Socio

Barcelona, 23 de marzo de 1994

CUENTAS ANUALES

$\mathbf{I}$

$\begin{bmatrix} 1 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 &$

$\begin{bmatrix} 1 & 0 \ 0 & 1 \end{bmatrix}$

Via Laietana, 45

18003 BARCELONA

BELANCES DE SITUACION AL 31 DE DICIENBRE DE 1993 Y 1992

(expresados en pesetas)

$A \cup T \cup T \cup T$

================ EJERCICIO 1993 EJERCICIO 1992 ----------------------------A) ACCIONISTAS (SOCIOS) POR DESEMSOLSOS NO EXIGIDOS........ 0 $\boldsymbol{\theta}$ B) INMOVILIZEDO .................................... 1.358.584.274 I. Gastos de establecimiento .................... $\mathbf{f}$ $\theta$ II. Innovilizaciones innateriales ................ $\mathbf{R}$ $\theta$ 0 - 11. Inmovilizaciones inmateriales .................................... $140.000$ IV. Inmovilizaciones financieras ................. 1.409.539.322 1.358.444.274 V. Acciones propias .................................... $\overline{0}$ -0 VI. Deudores por ops. tráfico a largo plazo ..... - 0 Đ C) GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS ................ $\pmb{\Omega}$ Û D) ACTIVO CIRCULANTE .................................... I. Accionistas per desembolsos exigidos ........ $\mathbf{0}$ O II. Existencias .................................... $\mathbf{0}$ . -a III. Deudores .................................... IV. Inversiones financieras temporales .......... 1,384.703.891 1.409.103.430 V. Acciones propias a corto plazo .................................... and the n VI. Tesorería .................................... 24.774.115 29.857.158 VII. Ajustes por periodificación .................. $\pmb{\vartheta}$ . 0 TOTAL ACTIVO (A+B+C+D) ..........,.......................... 2.879.605.529 --------------------------------------============

MON CATALANA DE VALORES S. A. (UNCAVASA) - R. M. Barcelona, Hoja 38967, Ins. 1.1, Folio 144, Tomo 3497, Libro 2853, Sec. 2.1 -- CIF. A-08-483257 Helphone

$\sqrt{2}$

Via Laietana, 45 08003 BARCELONA

BELENCES DE SITUACION EL 31 DE DICIEMBRE DE 1993 Y 1992

(expresados en pesetas)

$\sim$

	.

_ _____ __	EJERCICIO 1993 EJERCICIO 1992 ---- --------- -
	A) FONDOS PROPIOS
Capital suscrite 650.000.000	650.000.000 ₽
	Reserva de revalorización 1.392.981.000 1.392.981.000
	Reservas
	Resultados de ejeros, anteriores 0 Pérdidas y Ganancias (beneficio o pérdida) . 121,645.150 140,541,307
	VII. Dividendo a cta. entregado en el ejercicio -100.100.000 -100.100.000
$\overline{\mathbf{0}}$	₽
€	0
f)	Ü
Û	0
0.	₿
$\sim$ 100 $\pm$ 0.00 $\pm$	$^{\circ}$ 0
- 8	$\Box$ 0
	$\theta$ . $\blacksquare$
	9.
$\mathbf{0}$	$\pmb{\theta}$
E) ACREEDORES A CORTO PLAZO	9.848.082
	- 0
	$\begin{smallmatrix}0&&1\&1\end{smallmatrix}$ - 0
$\theta$	0
11.500	44.319
	V. Otras deudas no comerciales 12.208.646 9.803.763
D.	0
₿	₿
₿	ß
	TOTAL PASIVO (A+B+C+D+E+F)

	Www
i LlD naver
,
reto Gomil

INTERNATIONAL REPORT CONTINUES A UNCAVASA) — R. M. Barcelona, Hoja 38967, Ins. 1.*, Foilo 144, Tomo 3497, Libro 2853, Sec. 2.* — CIF. A-08-433257
UNIQN CATALANA DE VALORES S. A. (UNCAVASA) — R. M. Barcelona, Hoja 38967, Bernard Beaches 羅羅

Via Laietano, 45 08003 BARCELONA

UNION CATALAVA DE VALORES S. A. (UNCAVASA) - R. M. Barcelona, Hoja 38967, Ins. 1.1, Folio 144, Tomo 3497, Libro 2853, Sec. 2.1 - CIF. A 08-483257 First

Recognize

Peering

Maritim

President

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS ABREVIADAS DE LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1993 Y 1992 (expresados en pesetas)

			EJERCICIO 1993	EJERCICIO 1992
		A) GASTOS (A1 & A15)
		A.1 Consumos de explotación A.2 Gastos de personal	$\frac{\partial}{\partial t}$	f, 24.855.513
		a) Sueldos salarios y asimilados b) Cargas Sociales	26.330.000 1.315.621	23.600.000 1.255.513
		A.3 Dot.para amort. del inmoviliz A.4 Variac.prov.tráf.y perd.cdts.inc A.5 Otros gastos de explotación		₿ $29.961.689$ $26.830.892$
		A.I. BENEFICIOS DE EXPLOTACION (B1-A1-A2-A3-A4-A5)		Ü.
		A.6 Gastos financ. y gtos. asimilados.		ŋ
-- R. M. Barcelona, Hoja 36967, Ins. 1.!, Folio 144, Tomo 3497, Libro 2853, Sec. 2.1 -- CIF. A 08-483257 Property		a) Por deudas con empr. del grup b) Por deudas con empr. asociac c) Por otras deudas d) Pérds. de invers. financieras
en ag		A.7 Variac. prov. invers.financieras A.8 Diferencias negativas de cambio	46.463.471 $\sim$ $\sim$ 0	20.966.971
		A.II. RESULTADOS FINANC.POSITIVOS (B2+B3-A6-A7-A8)	236.924.250	257.137.055
Recent		A.III BENF. ACTIVIDADES ORDINARIAS (AI+AII-BI-BII)	178.816.940	$\cdot$ 205.450.650
UNION CATALANA DE VALORES S. A. (UNCAVASA) Record 医学院		A.9 Var.prov.inm.inmat.mat.cart.contr A.10 Pérds.proc.inm.inmat.mat.cart.cont. A.11 Pérds.ops.com acc. y oblig.propias. A.12 Gastos extraordinarios A.13 Gastos y pérds, otros ejercicios	Ð
		A.IV. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS $(B4+B5+B6+B7+B8-A9-A10-A11-A12-A13)$	4.684.265	2.592.338
	LV.	BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS $(A.III+A.IY-B.III-B.IY)$	183.501.205	208.042.988
Section		A.14 Impuesto sobre Sociedades $A.15$ Otros impuestos	61.962.685 $-106.630$	70.968.062 $-3.466.36$
Concerts.		A.VI. RESULTADO DEL EJERC. (BEBEEICIOS) (A.V-A14-A15)	121.645.150	140.541.307
					cos 26
				nounia Emin

Via Laietana, 45 08003 BARCELONA $\overline{\phantom{0}}$

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS ABREVIADAS DE LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1993 Y 1992 (expresados en pesetas)

		EJERCICIO 1993 EJERCICIO 1992
8) INGRESOS (B1 a B8)	288.076.986	280.696.364
B.1 Ingresos de explotación	0	₿
a) Importe neto cifra negocios b) Otros ingresos de explotación	$\bigcap$ e	0 0
B.I. PERDIDAS DE EXPLOTACION (A1+A2+A3+A4+A5-B1).	58.107.310	51.686.405
B.2 Ingresos financieros	283.392.721	278.104.026
a) En empresas del grupo b) En empresas asociadas 84.313.957 c) Otros d) Benef.en invers.financieras	$\sim$ $-$ 0 $-$ 170,919.573 28.159.191	0 75.671.020 186.499.580 15,933,426
B.3 Diferencias positivas de cambio	$\leq 0$
B.II. RTDOS. FINANCIEROS NEGATIVAS (A6+A7+A8-B2-B3).	$\sim 0$ .	$\blacksquare$
B.III PERDS. ACTIVIDADES ORDINARIAS (BI+BII-AI-AII)	$\mathbf{0}$	Đ.
B.4 Benef.enaj.inm.inmat.mat.cart.contr. B.5 Benef.ops.con acc. y oblig.propias B.6 Subven.cap.trasmf.al rtdo.ejerc B.7 Ingresos extraordinarios B.8 Ingresos y benef. otros ejercs	$\mathbf{0}$ $\mathbf{0}$ $\cdot$ fi 4.684.265 Đ.	0 0 Đ ₽ 2.592.338
B.IV. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS (A9+A10+A11+A12+A13-B4-B5-B6-B7-B8)	O	Ð
B.V. PERDIDAS ANTES DE IMPUESTOS $(B.III+B.IY-A.III-A.IY)$	Ð	₿
B.VI. RESULTADO DEL EJERC. (PERDIDAS) (B.V+A14+A15)	$\pmb{0}$ .	ŋ

Keyer

$\mathbf{r}$

$\mathbb{R}^n$

Property

图2012

1

Via Laietana, 45 08003 BARCELONA

MEMORIA

Correspondiente al ejercicio anual cerrado a 31 de Diciembre de 1993.

1.- ACTIVIDAD DE LA EMPRESA

La compañía viene dedicándose desde su constitución, en 30 de Agosto de 1977, a la tenencia y consiguiente compra-venta de valores mobiliarios, en su domicilio social de Via Laietana, 45 en Barcelona.

2.- BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES

a) Imagen fiel

Tomo 3497, Libro 2853, Sec. 2.⁴ -- CIF. A 08-483257

M. Barcelona, Hoja 36967, ins. 1.ª, Folio 144,

CATALANA DE VALORES S. A (UNCAVASA) - R.

NON aniana.

S

医学学

Records

Persone

El Balance y la Cuenta de Perdidas y Ganancias han sido obtenidos de los registros contables de la Sociedad y se presentan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad.

El Balance y la Cuenta de Perdidas y Ganancias han sido elaborados siguiendo las normas generales de aplicación, sin que
haya tenido que excepcionarse la aplicación de ninguna norma
contable para proporcionar una imagen fiel, y sin que le sean otras específicamente aplicables por causa de la actividad de la Compañia.

b) Principios contables

El Balance y la Cuenta de Perdidas y Ganancias han sido compilados conforme a principios de contabilidad generalmente aceptados.

$\mathcal{L}_{\text{max}}$ .

No ha tenido que excepcionarse la aplicación de ningún principio contable obligatorio.

c) Comparación de la información

De conformidad con las disposiciones legales vigentes, junto a las cifras del Balance y la Cuenta de Perdidas y Ganancias
correspondientes al ejercicio 1993 se indican las correspondientes al ejercicio precedente.

d) Agrupación de partidas

Ninguna de las partidas del Balance y la Cuenta de Perdidas y Ganancias previsto en el Plan General de Contabilidad y precedida de número árabes ha sido objeto de agrupación.

e) Elementos recogidos en varias partidas

m̃g ún glemento patrimonial ha sido registrado en dos o más
del Balance.
rais

Via Laietana, 45 08003 BARCELONA S. - ILETRIBUCION DE RESULTADOS

La propuesta de distribución de resultados formulada por el Consejo de Administración es la siguiente:

Base de reparto: 121.645.150 ptas.

Distribución

A reserva voluntaria ................... 21.545.150 ptas.
A dividendo ........................... 100.100.000 ptas.

b) Con fecha 13 de Septiembre de 1993, se ha distribuído un 100.100.000 pesetas. de dividendo a cuenta, por un total correspondiente a 770 ptas. por acción.

A continuación se incluye un cuadro demostrativo de la
existencia de un beneficio suficiente en el período que permitía la distribución del dividendo a cuenta, y el estado contable
previsional para evidenciar la existencia de liquidez suficiente para poder llevar a cabo la distribución del dividendo a cuenta anterior.

177.972.890 Beneficio estimado desde el 1º de enero de 1993: Perdidas de ejercicios anteriores:

Beneficios netos disponibles:

177.972.890

A deducir:

Reservas legales a dotar sobre los beneficios netos: Reservas estatutarias a dotar sobre les beneficios netos: Estimación del Impto. sobre Sociedades del Ejercicio:

$(62.290.511)$

Importe máximo posible a distribuir:

Importe que se distribuyó:

sponible en Tesoreria: //

Liquidez en Tesorería antes del pago del dividendo a cuenta:

(mporte bruto del dividendo a cuenta:

utivua.

115.682.379

==============

100.100.000 ==============

119.165.948

19.065.948

$(100.100.000$

Hoja 36967, Ins. 1.*, Folio 144, Tomo 3497, Ltitro 2853, Sec. 2.* -- Cl1: A 08-48325 INION CATALANA DE VALORES S. A. (UNCAVASA) -- R.

Via Laietana, 45 08003 BARCELONA 4. - NORMAS DE VALORACION

a) Gastos de establecimiento

Los gastos de constitución de la Sociedad y los de ampliación de Capital están totalmente amortizados.

b) Inmovilizado Financiero

Se valora por su precio de adquisición en la sustripción o compra. Este precio está constituido por el importe total satisfecho o que debería satisfacerse por la adquisición incluidos los gastos inherentes a la operación. Al final del ejercicio se dotan si procede los fondos de depreciación, comparando su precio de adquisición con el de cotización en Bolsa al cierre del Ejercicio o con el valor teórico contable del último balance
aprobado, en cuanto a las Sociedades cuyos títulos no obtizan en Bolsa.

c) Créditos

JNJON CATALANA DE VALORES S. A. (UNCAVASA) -- R. M. Barcelona, Hoja 39967, Ins. 1,4, Folio 144, Tomo 3497, Libro 2853, Sec. 2,4 -- CIF, A-08-483257

H

Los créditos se valoran según el saldo vivo pendiente de devolución del préstamo o crédito concertado.

Los intereses de dichos préstamos son considerados como ingresos del ejercicio en que se devengan.

d) Inversiones financieras

Las inversiones en valores de renta fija, pagarés, cesiones de credito y deuda pública, se registran por su coste de adquisición, periodificándose oportunamente los intereses devengados.

e) Impuesto sobre beneficios

El gasto por el Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se ha calculado en función del resultado económico antes de impuestos, modificado por las diferencias permanentes y temporales con el resultado fiscal, entendiendo este como la base imponible del citado impuesto, siendo su importe devengado en este ejercicio de 61.962.685 ptas.

5.- INMOVILIZADO FINANCIERO

El apartado inmovilizado financiero está compuesto totalmente por acciones que se desglosan en cuanto a valores admitidos a cotización oficial por las siguientes acciones:

FECSA INVERSIONES TEIDE, S.I.M., S.A. VASCO-MONTANESA V.M. S.I.M.S.A. EL TISIDABO	382.525 accs. и. 973.936 $\mathbf{v}$ 139.640 $\bullet\bullet$ 113.340	242.172.075 ptas. 387.801.155 $\ddot{\phantom{1}}$ 191.854.099 $\mathbf{L}$ 22.668.000
Катем	TOTAL	844.495.329 Ptas.
$\mathscr{U}_{\mathscr{P}}$ rinena brunt	$\log_{10}$
$\mathcal{L}^{\text{sym}}$

Via Laietana, 45 08003 BARCELONA

y en cuanto a valores no admitidos a cotización, per los siguientes:

TITLEIST, S.A. UNCAVASA HOLDING, S/A CORPORACION SANT BERNAT, S.A. APLICACIONS TEC. CHIP, S.A. GRUPO HYDRA, S.A. OTROS

40.000 accs.		201.000.347	otas.
2.477	$\rightarrow$	197.973.508	$\cdots$
7.875	11	87.489.200	$\ddot{\phantom{a}}$
2.461	6.1	24.610.005	$\ddot{\phantom{1}}$
500	$\bullet$	10.000.000	$\ddot{\phantom{1}}$
		43.970.935	$\blacksquare$
TOTAL		565.043.993 Ptas.

Los movimientos de las partidas del inmovilizado financiero son los siguientes:

	Acciones con cot. of.	Acciones sin cot. of.	Dot.fondo iluctuación	Total neto
saldo imicial:	928.949.080	460.665.202	(31.170.008)	1.358.444.274
altas:		114.581.828	(46, 463, 471)	68.113.357
bajas por ventas:	(37.935.280)			(37, 985, 280)
bajas por desdotación:			20.966.971	20.966.971
	890.963.800	575 247 030	(56, 671, 508)	1.409.539.322

6. - INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

Este epigrafe incluye, entre otros:

• 103.504.445 pesetas, correspondientes a creditos a terceros al tipo de interes legal del dinero, de los cuales 18.000.000 de pesetas Corresponden a miembros del Consejo de Administración.

$-1.269.907.666$ correspondientes inversiones pesetas, $-5$ básicamente constituídas en pagares de empresa, cesiones de credito y deuda pública, a plazos entre 90 y 180 días, que devengan intereses de mercado.

7. - CAPITAL SOCIAL

No ha sufrido alteración durante el presente ejercicio y está formado por 130.000 acciones de 5.000 ptas. nominales cada una, o sea en total 050.000.000 de ptas.

r iet :

Via Laietana, 45

08003 BARCELONA

8. - RESERVAS DE REVALORIZACION

Esta reserva representa la plusvalia realizada como
consecuencia-de-haber-actualizado-los-valeres-mobiliarios-de-renta variable adouiridos con anterioridad al día 1 de enero de 1983.

9.- EMPRESAS DEL GRUPO (datos a 31.12.1992)

M. Barcelona, Hoja 36967, Ins. 1.*, Folio 144, Tomo 3497, Libro 2853, Sec. 2.*- CIF. A-08-483257

INION CATALANA DE VALORES S. A. (UNCAVASA) - R.

120000000000000000000000000000000000000

Machines

္သို

SOCIEDAD UNCAVASA HOLDING, S.A. (participada directamente) BIRECCION: 2, Route de Moncor Villars sur Gläne / SUIZA OBJETO SOCIAL: Tenencia de valores PARTICIPACION: 99.9% CAPITAL: 1.350.000 fr.suizos RESERVAS: RTDO.ULTIMO EJ.:

UNCERESA LUXEMBURGO, S.A. (participada indirectamente) 15. Houlevard Rooselvet Luxerburge / LUXEMBURGO Tentria de valores $99.73$ 32.000.000 fr.belgas

1. • EMPRESAS ASOCIADAS (datos a 31.12.1992) (unidad: miles de pesetas)

SOCIEDAD: DIRECCION:	INVERSIONES TEIDE, S.I.M., S.A. Frincipe de Vergara, 131 Hadrid		VASCO HONTANESA V.M. S.I.M., S.A. Principe de Vergara, 131 Madrid
PARTICIPACION: 24'9%			7.047
CAPITAL;	$\pm .950$ , 000 $\pm$	Contractor	2.523.341
RESERVAS:	1.778.498		and the control of the control of -596,395.
RTDO.ULTIMO EJ: 242.496			$\frac{111.432}{2}$
SOCIEDAD:	TITLEIST, S.A.		APLICACIONS TECNOLOGIA CHIP, S.A.
DIRECCION:	Via Laietana, 45 Barcelona		Gran Tia Corts Catalanes, 718 Barcelona
PARTICIPACION:	50%		$30$ $15$
CAPITAL:	400.000		$\bullet$ 80.000
RESERVAS:	9.949		(36.394)

$(21.123)$

11.- SITUACION FISCAL

RTDO.ULTIMO EJ:

Al 31 de diciembre de 1993. la Sociedad tiene abiertos a inspección tributaria todos sus impuestos a partir del ejercicio 1988, inclusive.

12.- RETRIBUCION DE LOS ADMINISTRADORES

15.638

La Retribución de los Administradores durante el ejercicio de ha sido de 17.000.000 de pesetas, en concepto de asistencia 1993,

Consei tidn ) (المحرس) مصره

INFORME DE
GESTION

$\omega_{\rm{max}}$ and $\omega_{\rm{max}}$

Line.
H

$\mathcal{L}$

$\Box$

道路

$\begin{array}{c} \begin{array}{c} \begin{array}{c} \begin{array}{c} \end{array}\ \end{array} \end{array} \end{array} \end{array}$ ÷.

Via Laietana, 45 08003 BARCELONA

INFORME DE GESTION DE 1998

1993 -Sociedad ha -mantenido durante el ejerticio de COMO Ъa – filosofía de inversión, una política en el primer semestre de predominio de la renta fija para pasar en el segundo semestre a un cierto predominio de la renta variable. Este $SE$ ha ਾਰਨ incrementando de forma gradual a lo largo del sho.

Este cambio de filosofía se debió principalmente a dos factores; por un lado la bajada de los tipos de interés de casi 4 puntos ) hizo que disminuyera ostensiblemente la rentabilidad de nuestra cartera de renta fija y por otro lado la espectacular subida de la Bolsa española en el segundo semestre del añ: que ha llevado el indice de la misma a obtener incremento de casi el 50 %.

Por otro lado hemos seguido invirtiendo divisss especialmente con nuestra filial extranjera, en la cual procedimos a una ampliación de capital de la misma. Si los datos de dicha inversión son los esperados, durante 1994 es probable que sigamos manteniendo nuestra política de diversificación de riesgo-moneda.

PERSPECTIVA PARA 1994

M. Barcelona, Hoja 36967, Ins. 1.1, Folio 144, Tomo 3497, Libro 2853, Sec. 2.1 - CIF. A-08-483357

INION CATALANA DE VALORES S. A. (UNCAVASA) - R.

La evolución previsible de la economía española en los primeros meses del año apunta una ligera recuperación del crecimiento económico que podría implicar una mejoría de los beneficios
empresariales. En cuanto a los tipos de interés, es previsible que se produzcan nuevas bajadas a lo largo del año, si bien mucho más de soporte a la Bolsa española y permitirán una de servir revalorización adicional a la habida durante el pasado año, aunque con unos crecimientos más moderados.

La política de inversiones de la Sociedad deberá mantener un
adecuado equilibrio entre la inversión en renta fija y variable, nacional e internacional, con una ponderación que variará a lo
largo del ejercicio de acuerdo con la evolución de los mercados, todo ello orientado a tratar de optimizar el binomio riesgorentabilidad.

Asimismo en 1994 se prevee crear una filial que invierta en renta variable preferentemente pero con un mayor riesgo de los valores y una mayor volatibilidad en los mismos pues creemos que en dicho ejercicio habrán oportunidades en este campo.

Via Laietana, 45 08003 BARCELONA
CONSEJO DE ADMINISTRACION

Presidente:

D. Enrique Gomis Pintó

Vocales:

Da Ma Loreto Pintó Prat Da Ma Inocencia Gomis Perera Da Gertrudis Gomis Perera D. Jacinto Calsina Gispert D. Pedro Cuatrecasas Sabata D. Luis Ma Cascante Dávila D. Alfredo Alvarez Gomis D. Luis G. Cascante Gomis Da Ma Loreto Gomis Pintó D. Manuel de Tord Herrero

Secretario no Consejero:

D. Joan Portals Martí

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$\mathcal{O}(\mathcal{C})$

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Todos los miembros del Consejo de Administración en aplicación de lo dispuesto en el artículo 218 del Real Decreto Legislativo 1564/1989 de 22 de Diciembre firman, de conformidad, la presente
documentación integrada por el Informe de Gestió y las Cuentas Anuales (Balance, Cuenta de Resultados, Propuesta de Aplicación de los mismos y Memoria compuesta por 11 páginas).

Via Laietana, 45 08003 BARCELONA

DON JOAN PORTALS MARTI, Secretario del Consejo := Administración de UNION CATALANA DE VALORES, S.A.,

CERTIFICO,

$\overbrace{\hspace{2.5cm}}$ UNCAVADE VALORES S. A. (UNCAVASA) — R. M. Barcelona, Hoja 38967, Ins. 1.4, Folio 144, Tomo 3497, Libro 2853, Sec. 2.1 — CIF. A. 08.48737

Beeche

a los efectos de su presentación en el Registro Mercantil, que la anterior documentación, contenida en 11 páginas, e integrada por la Memoria, Balance, Cuenta de Resultados e Informe de Gestión de la Sociedad correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 1993, ha sido aprobada, por unanimidad, por el Consejo de Administración en sesión celebrada el 23 de Marzo de 1994

Barcelona, 23 de Marzo de 1994

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AUDIHISPANA

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Auditores · Consultores

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UNION CATALANA DE VALORES, S.A. Y SOCIEDADES FILIALES Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión del ejercicio 1993

Incluye Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

COMISION MACIONAL DEL
MERCADE AR VALORES
2 7 JUN. 1994
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23150 س باری با سالا منابعات

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Incluye Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

AUDIHISPANA

Auditores · Consultores

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

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A los Accionistas de

UNION CATALANA DE VALORES, S.A.

• 1. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de UNION CATALANA DE VALORES, S.A. y SOCIEDADES FILIALES, que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 1993, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de UNION CATALANA DE VALORES, S.A.. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no incluyó el examen de las cuentas anuales de 1993 de las sociedades Inversiones Teide, S.I.M, S.A. y Vasco Montañesa de Valores Mobiliarios, S.I.M, S.A., en las que UNION CATALANA DE VALORES, S.A., participa en un 24,9% y 7,04%, respectivamente, y cuyos activos y resultados netos representan, en conjunto y respectivamente, un 36,4% y un 71,3% de las correspondientes cifras consolidadas. Las mencionadas cuentas anuales de Inversiones Teide, S.I.M, S.A. y Vasco Montañesa de Valores Mobiliarios, S.I.M, S.A. han sido examinadas por otro auditor (D. Pedro Rodríguez San Román) y nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales consolidadas de UNION CATALANA DE VALORES, S.A. y SOCIEDADES FILIALES se basa en lo relativo a la participación en Inversiones Teide, S.I.M, S.A. y Vasco Montañesa de Valores Mobliarios, S.I.M, S.A. únicamente en el informe de dicho auditor y en la revisión de sus papeles de trabajo.
• 1. El ejercicio 1993 es el primero en el que UNION CATALANA DE VALORES, S.A. formula cuentas anuales consolidadas, motivo por el cual se han omitido en las cuentas anuales adjuntas las cifras del ejercicio 1992 a efectos comparativos. Con fecha 23 de marzo de 1993 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales individuales de UNION CATALANA DE VALORES, S.A. del ejercicio 1992 en el que expresamos una opinión sin salvedades sobre los aspectos significativos de la situación financiero-patrimonial y de los resultados de sus operaciones.
• 1. En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en el informe del citado auditor, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1993 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera de UNION CATALANA DE VALORES, S.A. y SOCIEDADES FILIALES al 31 de diciembre de 1993 y de los resultados de sus operaciones durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y, excepto por la no inclusión en la memoria de las retribuciones satisfechas a los Administradores de UNION CATALANA DE VALORES, S.A. en su calidad de directivos, contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

Avda. Pau Casals, 13-15, 8.º y ático - Tel. (93) 414 47 76 - Fax (93) 202 17 23 - 08021 Barcelona Velázquez, 24, 7.º, dcha. - Tel. (91) 576 39 99 - Fax (91) 577 48 32 - 28001 Madrid Colón de Larreategui, 30, 1.º izq. - Tel. (94) 423 74 92 - Fax (94) 424 23 41 - 48009 Bilbao AUDIHISPANA ES MIEMBRO DE NEXIA INTERNATIONAL ORGANIZACION MUNDIAL DE FIRMAS INDEPENDIENTES DE AUDITORIA Y CONSULTORIA .
NSCRITA EN EL REG. OFIC. DE AUDITORES DE CUENTAS N.º S - 0231 - REG. MERC. DE BARC'ELONA. T. 3.842, L. 5.1,90, SEC. 2.º, F. 142, H. 08 509, INS. 1.º, C.I.F. A-08914830

AUDIHISPANA $\mathbf{r}$

1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 1993 contiene las explicaciones que los Administradores de UNION CATALANA DE VALORES, S.A. consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que $\bar{z}$ contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1993. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las sociedades del Grupo. $\mathcal{A}_{\mathcal{A}}$ .

AUDIHISPANA Donato Moreno Socio

Barcelona, 15 de junio de 1994

b.

	AUDIHISPANA , Auditores Consultores.
	MEMBRE EXERCENT DEL
	COL·LECI
	DE CENSORS
	IURATS DE COMPTES
	DE CATALUNYA
	1994	cc-03406
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CUENTAS ANUALES

$\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$ are the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the s

$\mathbf{A}_{\rm{eff}}$ .

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1. 第2章

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UNION CATALANA DE VALORES, S.A. y SOCIEDADES FILIALES Balance de Situación Consolidado al 31 de diciembre de 1993 (expresado en miles de pesetas)

ACTIVO		PASIVO
INMOVILIZADO		FONDOS PROPIOS (nota 6)
Gastos de establecimiento	6.095	Capital suscrito	650.000
Inmovilizaciones materiales	140.	Reserva de revalorización	1.392.981
Inmovilizaciones financieras (nota 5)		Reserva legal	130.000
Participaciones en empresas del grupo	24.610
Participaciones en sociedades puestas en equivalencia	1.591.132	Otras reservas de la Sociedad dominante	1.422.357
Cartera de valores a largo plazo	471.606
Provisiones	(56.671)	Reservas en sociedades puestas en equivalencia	(60.384)
TOTAL INMOVILIZADO	2.036.912	Diferencias de conversión De sociedades consolidadas por integración global De sociedades consolidadas por puesta en equivalencia	44.322
ACTIVO CIRCULANTE
		Perdidas y ganancias atribuíbles a la sociedad
Deudores		dominante (beneficio)
Empresas del grupo	494	Perdidas y ganancias consolidadas	264.771
Empresas puestas en equivalencia	2.871
Otros deudores	108.829	Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio	(100.100)
Previsiones	(28.433)
		TOTAL FONDOS PROPIOS	3.744.561
Inversiones financieras temporales
Cartera de valores a corto plazo (nota 5)	1.557.308
Créditos a empresas del grupo	6.000
Créditos a empresas puestas en equivalencia	30.504	ACREEDORES A CORTO PLAZO
Otros créditos	67.606
Provisiones	(45.364)	Otras deudas no comerciales	18 196
Tesorería	26.030	TOTAL ACREEDORES A CORTO PLAZO	18.196
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE	1.725.845
TOTAL ACTIVO	3.762.757	TOTAL PASIVO	3.762.757

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经济学

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Via Laietana, 45

08003 BARCELONA

UNION CATALANA DE VALORES, S.A. y SOCIEDADES FILIALES Cuenta de Férdidas y Ganancias Consolidada del ejercicio anual terminado el 31 de diciambre de 1993 (expresada en miles de pesetas)

DEBE		HABER $\mathbb{R}^{N}$ .
GASTOS		INGRESOS
Gastos de personal Sueldos, salarios y asimilados Cargas sociales	26.830 1.519
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	2.772
Otros gastos de explotación	32.90.
		PERDIDAS DE EXPLOTACION	64.022
Gastos financieros	155	Ingresos por participaciones en capital	212.009
Variación de provisiones de inversiones financieras	46.468	Beneficios de inversiones financieras temporales	13.705
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS	179.091
Participación en pérdidas de sociedades puestas en couivalencia	2.582	Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia	214.861
BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	327.348
		Ingresos o beneficios extraordinarios	4.684
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS	4.684
BENEFICIOS CONSOLIDADOS ANTES DE IMPUESTOS	332.032
Impuesto sobre beneficios (nota 7)	67.261
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (BENEFICIO)	264.771
RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE (BENEFICIOS)	264.771

as notas 1 a 10 descritas en la Memoria forman parte integrante de esta Cuenta de Pérdidas y Ganancias.

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Via Laietana, 45 08003 BARCELONA

UNION CATALANA DE VALORES, S.A. y SOCIEDADES FILIALES Memoria consolidada del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 1993

1. Sociedad dominante y sociedades dependientes

UNION CATALANA DE VALORES, S.A., sociedad dominante del Grupo, se constituyó como sociedad anónima el 30 de agosto de 1977. Su principal actividad es la tenencia y consiguiente compra-venta de valores mobiliarios.

Las sociedades dependientes incluídas en la consolidación son las siguientes:

Sociedad	Porcentaje de participación	Domicilio	Actividad
Uncavasa Holding, S.A.	99.9%	Villars Sur Glâne (Suiza)	Tenencia de valores
Uncavasa Luxemburgo, S.A.	99.9%	Luxemburgo (Luxemburgo)	Tenencia de valores

Ambas sociedades, que cierran sus cuentas anuales al 31 de diciembre, se han incluído en la consolidación aplicando el método de integración global, no considerándose, dada su escasa significación, los intereses de socios externos.

2. Sociedades asociadas

penda, Hoja 36967, usa. 1,4 Folio 144. Tomo 3497. Litro 2633. Siec. 27 -- CIF, A 00483557

UNION CATALANA DE VALOREDS AL IUNCAVASAI -- H. M. BR

Los datos relativos a las sociedades asociadas incluídas en el perímetro de consolidación, por el procedimiento de puesta en equivalencia, son los siguientes:

Sociedad	Porcentaje de participación	Domicilio	Actividad
Titleist, S.A.	50%	Barcelona	Tenencia de valores
Inversiones Teide, $S.I.M., S.A.$ (*)	$24.9\%$ (**)	Madrid	Tenencia de valores
S.A.R.L. La Pleta de Font Romeu	20%	Perpignan (Francia)	Inmobiliaria
Vasco Montañesa de Valores Mobiliarios, $S.I.M$ , $S.A.$ (*)	7.04%	Madrid	Tenencia de valores

(*) Estas sociedades cotizan en Bolsa

(**) Esta sociedad se ha incluído mediante puesta en equivalencia al no disponer la sociedad dominante, ella sola, de control sobre la misma, si bien es sociedad del grupo para la matriz de Unión Catalana de Valores, S.A.

No se incluye dentro del perímetro de consolidación a la sociedad Aplicacions Tecnología Chip, S.A., sobre la que Unión Catalana de Valores, S.A. posee el 30,7% de las acciones, con una inversión de 24.610 miles de pesetas, al encontrarse en situación de quiebra, habiéndose iniciado su liquidación y dada su poca relevancia sobre las cuentas anuales consolidadas.

31

2000年11月

Tome 3497, Libro 2853, Sec. 2.⁴

Hoja 36967, Ins. 1., Folio 144,

VION CATALANA DE

Via Laietana, 45 08003 BARCELONA

UNION CATALANA DE VALORES, S.A. y SOCIEDADES FILIALES Memoria consolidada del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 1993

3. Bases de presentación de las cuentas anuales consolidadas

a) Imagen fiel:

Las cuentas anuales consolidadas, de las que forma parte esta Memoria, se han obtenido de los registros contables de las sociedades del Grupo, y se presentan de acuerdo con las disposiciones legales actualmente vigentes en materia contable, de forma que muestren la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del Grupo.

$\mathcal{D}_{\mathcal{N}}$ .

ハクスンパン

b) Principios contables:

Las cuentas anuales consolidadas se han preparado aplicando los principios contables generalmente aceptados. No existe ningún principio contable que, siendo significativo su efecto, se haya dejado de aplicar.

c) Comparación de la información:

Dado que es el primer ejercicio en el que se presentan cuentas anuales consolidadas, no se presentan a efectos comparativos las cifras del ejercicio anterior.

1. Normas de valoración

Las principales normas de valoración aplicadas en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas son las siguientes:

a) Diferencia negativa de consolidación

La diferencia negativa de consolidación, que tiene el carácter de reserva, se corresponde con la eliminación inversión-fondos propios calculada en la fecha de primera consolidación, siendo ésta el 1 de enero de 1993 (fecha de inicio del primer ejercicio en que se formulan cuentas anuales consolidadas).

b) Transacciones entre sociedades incluídas en el perímetro de la consolidación

Las eliminaciones de créditos y débitos recíprocos y gastos, ingresos y resultados por operaciones internas se han realizado en base a lo establecido a este respecto en el Real Decreto 1815/1991, de 20 de diciembre.

c) Homogeneización de partidas

Las diferentes partidas de las cuentas individuales de cada una de las sociedades han sido objeto de la correspondiente homogeneización valorativa, acomodando los criterios aplicados a los utilizados por la sociedad dominante, Unión Catalana de Valores, S.A., para sus propias cuentas anuales.

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$CIF, A.08.483257$

M. Barcelona, Hoja 36967, Ins. 1.º, Folio 144, Tomo 3497, Libro 2853, Scc. 2.ª

ANA DE

Via Laietana, 45 08003 BARCELONA

UNION CATALANA DE VALORES, S.A. y SOCIEDADES FILIALES Memoria conselidada del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 1993

d) Diferencias de conversión

Recoge el incremento o disminución de los fondos propios de las sociedades extranjeras convertidos a pesetas, por aplicar el sistema de tipo de cambio de cierre en contraposición del tipo histórico del momento en que se generaron.

e) Valores mobiliarios

Se valoran por su precio de adquisición en la suscripción o compra. Este precio está constituido por el importe total satisfecho o que debería satisfacerse por la adquisición incluidos los gastos inherentes a la operación. Al final del ejercicio se dotan si procede los fondos de depreciación, comparando su precio de adquisición con el de cotización en Bolsa al cierre del ejercicio o con el valor teorico contable del último balance aprobado, en cuanto a las sociedades que no cotizan en Bolsa.

f) Clientes y deudores

Para aquellos saldos que, por su antigüedad u otras circunstancias, pudieran considerarse difícilmente realizables, se dota la oportuna provisión para insolvencias con cargo a la cuenta de resultados.

g) Deudas

i)

Las deudas se contabilizan en general por su valor nominal o de reembolso, clasificándose como deudas a largo plazo aquéllas con vencimiento superior a un año, y considerando a corto plazo aquéllas con vencimiento a inferior plazo.

Impuesto sobre Sociedades

El Grupo no presenta Impuesto sobre Sociedades consolidado; el gasto por el Impuesto sobre Sociedades se calcula en hase al beneficio económico de cada sociedad antes de dicho impuesto, aumentado o minorado por las diferencias permanentes en la determinación del resultado fiscal, al que se aplica el tipo impositivo correspondiente en cada circunstancia. De la cuota así obtenida se deducen las bonificaciones y deducciones a que se tiene derecho.

Transacciones en moneda extranjera

Los saldos a cobrar y a pagar de las sociedades españolas en moneda extranjera se valoran al tipo de cambio existente en el momento en el que se realizan las transacciones que los originan. El efecto de registrar dichos saldos al tipo de cambio en vigor a la fecha de cierre del ejercicio no sería significativo.

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UNION CATA ANA DE VALORES S. A. (UNCAVASA) -- R. M. Barcelona, Hoja 38967, Ins. 1,1, Folio 144, Tomo 3497, Libro 2893, Sec. 2,⁴ -- CIH. A-08-

Via Laietana, 45 08003 BARCELONA

UNION CATALANA DE VALORES, S.A. y SOCIEDADES FILIALES Memoria consolidada del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 1993

Ingresos y gastos $\mathbf{j}$

Los ingresos y gastos se imputan en función de la corriente real de bienes y servicios que representan y con independencia del momento en que se produce la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, únicamente se contabilizan los beneficios realizados a la fecha de cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos y las pérdidas previsibles, aún siendo eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidos.

5. Inmovilizaciones financieras y cartera de valores a corto plazo

El detalle y movimiento de las inmovilizaciones financieras, durante el ejercicio 1993 y expresado en miles de pesetas, ha sido el siguiente:

Concepto	Saido al 31.12.92	Entradas	Salidas	Saldo al 31.12.93
Participaciones en empresas del grupo	24.610			24.610
Participaciones en sociedades puestas en equivalencia	1.449.623	215.475	(73.966)	1.591.132
Cartera de valores a largo plazo Renta variable Renta fija	481 867 12.405	15.320	(37.986)	459.201 12.405
Provisiones	(31.170)	(25.501)		(56.671)

El detalle de los movimientos de las participaciones en sociedades puestas en equivalencia durante 1993 ha sido el siguiente:

	Saldo 31.12.92	Aumento	Disminución	Saldo al 31.12.93
Inversiones Teide, S.I.M, S.A.	991.557	$134.653$ (i)	$(60.384)$ (2)	1.065.826
Vasco Montañesa de Valores Mobiliarios. S.I.M. S.A.	251.612	54.070 (I)		305,682
Titleist, S.A.	202.695	26.138(1)	$(11.000)$ (2)	217.833
S.A.R.L. La Pleta de Font Romeu	3.759	614(3)	$(2.582)$ (1)	1.791
Totales	1.449.623	215.475	(73.966)	1.591.132

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Movimiento generado por el resultado del ejercicio. $(1)$ Movimiento generado por distribución de dividendos. $(2)$ Movimiento generado por diferencias de conversión. $(3)$

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Hoja 36967, Ins. 1.1, Folio 144, Tomo 3497, Litric 2852, Sec.

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Via Laietana, 45 08003 BARCELONA

UNION CATALANA DE VALORES, S.A. y SOCIEDADES FILIALES Memoria consolidada del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 1993

La información relativa a las sociedades no incluídas en el conjunto consolidable y sobre los que se posee un porcentaje de participación superior al 5%, según los últimos barances aprobados, es:

Sociedad	Porcentaje	Capital	Reservas	Resultado del ejercicio
Corporación San Bernat, S.A.	15.5%	446.860	240.916	(117.768)
Cap Begur Club. 5.A.	16.66%	24.000	9.514	1.903
Grupo Hydra, S.A.	10,87%	74.500	7.500	(7.054)

El detalle de los valores mobiliarios en renta fija y variable a corto plazo es el siguiente:

	Miles de pesetas
Renta variable	243.150
Renta fija	1.314.158
	1.557.308

El desglose de los valores mobiliarios según tipos de moneda (sin incluir las inversiones realizadas en pesetas) es el siguiente:

		Valor en divisas
	Moneda	Corto plazo	Largo plazo	Valor en miles de pesetas
	Florín Holandés	90.973		6.786
	Franco Francés	1.158.382		28.407
	E.C.U.	119.758		19.335
	Libra Esterlina	87.799		18.764
Μ	Marco Alemán	131.214	92.000	17.435
	Dólar Americano	199.484	47.000	34.700
N	Franco Suizo	1.187.733		116.041
Ω	resiences Environ Walkuur		qutudi bur	ordo Com
	$\sigma^{\mathcal{M}}$				1 Alman

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$\frac{1}{1}$

UNICON DE VALORES S. A. (UNCAVASA) — R. M. Baredona, Hoja 36967. Ins. 1.º, Foilo 144, Tomo 3457. Libro 2630, Sec. 2.º — CIF. A-08-487257

Via Laietana, 45 03003 BARCELONA

UNION CATALANA DE VALORES, S.A. y SOCIEDADES FILIALES Mervoria consolidada del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 1993

El vencimiento de los valores de renta fija por años es el siguiente:

$A\bar{p}o$	Miles de pesetas $\overline{\phantom{a}}$
1994	1.314.158
1996	6.487
1997	5.918

6. Fondos propios

Capital suscrito a)

El capital suscrito al 31 de diciembre de 1993 está representado por 130.000 acciones al portador de 5.000 pesetas de valor nominal cada una de ellas, totalmente suscritas y desembolsadas.

$\mathcal{D}_{\rm{L}}$ .

Dichas acciones, que cotizan en Bolsa, confieren los mismos derechos a sus tenedores, siendo el derecho de voto proporcional al valor nominal.

La única sociedad accionista con participación igual o superior al 10% del capital suscrito es C.A. de Valores y Rentas con un 52,25%, participada a su vez por Inversiones Gopin, S.A. en un 52,75%.

b) Reserva de revalorización

Este reserva es de libre disposición, previo pago del 35% de su saldo, correspondiente al impuesto sobre sociedades.

Reserva legal $\mathsf{c})$

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital social en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva podrá destinarse a la compensación de pérdidas, siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

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Otras reservas de la sociedad dominante $\mathbf{d}$

El detalle de otras reservas es el siguiente:

	Miles de pesetas
Reservas voluntarias	757.160
Diferencia de primera consolidación de sociedades puestas en equivalencia	665.197
	1 422 357

El detalle del saldo de la diferencia de primera consolidación, que no ha variado durante el ejercicio, por sociedades, es el siguiente:

Sociedad	Miles de pesetas
Vasco Montañesa de Valores Mobiliarios, S.I.M, S.A.	59.758
Inversiones Teide, S.I.M, S.A.	603.756
Titleist, S.A.	1.695
S.A.R.L., La Pleta de Font Romeu	(12)
	665.197

Diferencias de conversión $e)$

Las diferencias de conversión corresponden a las siguientes sociedades:

	Miles de pesetas
Uncavasa Holding, S.A. y Uncavasa Luxemburgo, S.A. La Pleta de Font Romeu, S.A.	44.322 614
	44.936

La única sociedad del Grupo, además de la sociedad dominante, cuyas acciones coticen en Bolsa es Inversiones Teide, S.I.M., S.A., por el 100% de su capital social. La única sociedad accionista con una participación superior al 10% de esta sociedad, a través de filiales, es Inversiones Gopin,

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7. Situación fiscal

El Grupo de Sociedades no tributa en régimen de tributación consolidado, presentando sus declaraciones impositivas cada sociedad de forma individual. El resultado contable consolidado del ejercicio y la suma de bases imponibles del perímetro de la consolidación (sociedades en integración global) se diferencian por los siguientes conceptos:

$\Delta$ .

	Aumentos	Disminuciones	Total
RESULTADO CONTABLE CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (Beneficio)			264.771
Impuesto sobre Sociedades Diferencias permanentes:	67.26.		67.261
- De las sociedades individuales - De los ajustes por consolidación	73.966	(107) (214.861)	(107) (140.895)
Diferencias temporales - De las sociedades individuales · con origen en el ejercicio · con origen en el ejercicio anterior	(11.000)	7.926	(11.000) 7.926
BASE IMPONIBLE DEL PERIMETRO DE CONSOLIDACION (Resultado fiscal)			187.956

Las deducciones aplicadas en la determinación de la cuota líquida han ascendido a 2.263 miles de pesetas, por el concepto de deducciones por doble imposición.

Las Sociedades del Grupo, en general, tienen abiertos a inspección fiscal todos los impuestos correspondientes a los ejercicios no prescritos.

8. Ingresos y gastos

a) Personal

El número medio de personas empleadas durante el ejercicio 1993 en las sociedades del Grupo, distribuido por categorías, ha sido de una persona, con funciones directivas.

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R. M. Barcelona, Hoja 36967, ins. 1.4, Folio 144, Tomo 3487, Libro 2853, Sec. 2.1 - ClF A-06-433257

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b) Detalle de resultados consolidados

La aportación de cada sociedad incluída en el perímetro de la consolidación a los resultados consolidados del ejercicio 1993 ha sido la siguiente:

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Unión Catalana de Valores, S.A.	44.963
Uncavasa Holding, S.A. y Uncavasa Luxemburgo, S.A.	7.529
Inversiones Teide, S.I.M, S.A.	134.653
Vasco Montañesa de Valores Mobiliarios, S.I.M, S.A.	54.070
Titleist, S.A.	26.138
S.A.R.L. La Pleta de Font Romeu	(2.582)
	264.771

9. Otra información

Las retribuciones devengadas en el ejercicio 1993 por los miembros del órgano de administración de la sociedad dominante, a cargo de sociedades del perímetro de la consolidación, han ascendido en concepto de asistencia al consejo por un monto total de 17 millones de pesetas. El Grupo no tiene contraída obligación alguna en materia de pensiones y seguros de vida con los miembros antiguos y actuales del órgano de administración.

10. Hechos posteriores

Con fecha 16 de marzo de 1994, Vasco Montañesa de Valores Mobiliarios, S.I.M, S.A. acordó su fusión por absorción, junto con Invercasti, SIMCAV, S.A., por Invermay, SIMCAV, S.A.

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INFORME DE GESTION

$\bullet$

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$\mathcal{L}^{\text{max}}_{\text{max}}$

$\frac{1}{24}$

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$\begin{bmatrix} 1 \ 1 \ 1 \end{bmatrix}$

$\begin{bmatrix} 1 & 1 \ 1 & 1 \ 1 & 1 \end{bmatrix}$

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INFORME DE GESTION

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EIERCICIO 1993

UNION CATALANA DE VALORES ha mantenido durante el ejercicio de 1993 como filosofía de inversión, una política en el primer semestre de predominio de la renta fija para pasar en el segundo semestre a un cierto predominio de la renta variable. Este se ha ido incrementando de forma gradual a los largo del año.

Este cambio de filosofía se debió principalmente a dos factores; por un lado la bajada de los tipos de interés (de casi 4 puntos) hizo que disminuyera ostensiblemente la rentabilidad de nuestra cartera de renta fija y por otro lado la espectacular subida de la Bolsa Española en el segundo semestre del año que ha llevado el índice de la misma a obtener incremento de casi el 50%.

Por otro lado hemos seguido invirtiendo divisas especialmente con nuestra filial extranjera, en la cual procedimos a una ampliación de capital de la misma. Si los datos de dicha inversión son los esperados, durante 1994 es probable que sigamos manteniendo nuestra política de diversificación de riesgo-moneda.

PERSPECTIVA PARA 1994

La evolución previsible de la economía española en los primeros meses del año apunta una ligera recuperación del crecimiento económico que podría implicar una mejoría de los beneficios empresariales. En cuanto a los tipos de interés, es previsible que se produzcan nuevas bajadas a lo largo del año, si bien mucho más moderadas que las habidas durante 1993. Estos dos factores deben de servir de soporte a la Bolsa Española y permitirán una revalorización adicional a la habida durante el pasado año, aunque con unos crecimientos más moderados.

La política de inversiones de UNION CATALANA DE VALORES deberá mantener un adecuado equilibrio entre la inversión en renta fija y variable, nacional e internacional, con una ponderación que variará a lo largo del ejercicio de acuerdo con la evolución de los mercados todo ello orientado a tratar de optimizar el binomio riesgo-rentabilidad.

Asimismo en 1994 se prevee crear una filial que invierta en renta variable preferentemente pero con un mayor riesgo de los valores y una menor volatibilidad en los mismos pues creemos que en dicho éjércicio habrá oportunidades en este campo.

eitran $\mathcal{U}\mathcal{U}^{\prime\prime}$ WOUNNA

瀫

Via Laietana, 45 08003 BARCELONA CONSEJO DE ADMINISTRACION Presidente D. Enrique Gomis Pinto D. Joan Portals Marti Vocales:

a sa tanàna amin'ny faritr'i Normales-Aquitaine, ao amin'ny faritr'i Normales-Aquitaine, ao Frantsa.
Ny INSEE dia mampiasa ny kaodim-paositra 2008–2014. Ilay kaominina dia kaominina mpikambana amin'ny fivondrona

D^a M^a Loreto Pintó Prat

UNION CATALANA DE VALORES, S. A.

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M, Bacelona, Hoja 36967, ins. 1.1, Folio 144, Tomo 3497, Libro 2853, Sec. 2.1 -- CIF, A-08-493257

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UNION CATALANA DE VALORES S. A. (UNCAVASA)

D^a Gertrudis Gomis Perera

D. Pedro Cuarrecasas Sabata

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Affredo Alvarez Gomis D

D^a M^a Loreto Gomis Pintó

Secretario no Consejero:

Be Insurice Grunn

D^a M^a Inocencia Gomis Perera

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D. Jacinto Calsina Gispert

D. Luis Mª Cascante Dávila

D. Luis G. Cascante Gomis

D. Manuel de Tord Herrero

Todos los miembros del Consejo de Administración en aplicación de lo dispuesto en el artículo 218 del Real Decreto Legislativo 1564/1989 de 22 de Diciembre firman, de conformidad, la presente documentación integrada por el Informe de Gestión y las Cuentas Anuales (Balance, Cuenta de Resultados, Propuesta de Aplicación de los mismos y Memeria compuesta por // páginas).