Union Catalana de Valores S.A.

Annual / Quarterly Financial Statement • Jun 3, 1996

AUDIHISPANA

Auditores • Consultores

Nº Registro Central : 199618595 Nº Registro Cataluña : 199600584 REGISTRO DE ENTRADA

	COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES DELEGACIÓ A CATALUNYA 3 0 MAIG 1995 REGISTRE OF STATE ADS 4 Núm
	CN M V Registro de Auditorias Frnisores 4612 No
UNION CATALANA DE VALORES, S.A. Cuentas Anuales e Informe de Gestión del ejercicio 1995
Incluye Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

Caracterial Collect

Incluye Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

的行动的 2017-10-2

AUDIHISPANA Auditores · Consultores

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de UNION CATALANA DE VALORES, S.A.

• 1. Hemos auditado las cuentas anuales de UNION CATALANA DE VALORES, S.A., que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 1995, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
• 1. De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias, además de las cifras del ejercicio 1995, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 1995. Con fecha 30 de marzo de 1995 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 1994 en el que expresamos una opinión sin salvedades sobre los aspectos significativos de la situación financiero-patrimonial y de los resultados de las operaciones.
• 1. En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 1995 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de UNION CATALANA DE VALORES, S.A. al 31 de diciembre de 1995 y de los resultados de sus operaciones durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y, excepto por la no inclusión en la memoria de las retribuciones satisfechas a los administradores de la Sociedad en su calidad de directivos de la misma, contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior
• 1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 1995 contiene las explicaciones que los administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de la cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1995. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

Barcelona, 6 de mayo de 1996

Avda. Pau Casals, 13-15, 8.º y ático - Tel. (93) 414 47 76 - Fax (93) 202 17 23 - 08021 Barcelona Velázquez, 24, 7.º, dcha. - Tel. (91) 576 39 99 - Fax (91) 577 48 32 - 28001 Madrid Colón de Larreategui. 30. 1.º izo. - Tcl. (94) 423 74 92 - Fax (94) 424 23 41 - 48009 Bilbao AUDIEISPANA ES MEMBRO DE NEXIA INTERNATIONAL ORGANZACION MUNDAJ DE FIRMAS INDEPENDIENTES DE AUDITORIA Y CONSULTORIA INSCRITA EN EL REG. OFF. DE AUDITORES DE CUENTAS N.º 3-221 - REG. MERC. DE BARC'ELONA, T. S.M2, H. 142, H. 68.59, INS. 1. C.I.F. 40891430

CUENTAS ANUALES

分

DATOS GENERALES DE IDENTIFICACIÓN DADES GENERALS D'IDENTIFICACIÓ

્ડ વ

---

ﻧﺘﻈﻴﺴﺎ

-

Chinistraigii

kisonali

Selection and Carter of Chicago Comercial Comments of Chicagonia Comments of Chination Comments of Children Comments of Children Comments of Children Comments of Children Chi

Charlesses of the country

Status Career

And Career

Concession

lines and the first to the

8 1

NREGISTRIO

A-08-483257 NIF.
Denominación Social: UNION CATALANA DE VALORES, S.A. Denominació social:
Domicilio Social: VIA LAIETANA, 45 Domicili social:
Municipio: BARCELONA Municípi:	Provincia: Provincia:	BARCELONA
Teléfono: Código Postal: 08003 Telèfon: Codi postal:
ACTIVIDAD / ACTIVITAT
Actividad principal: INVERSIONES MOBILIARIAS Activitat principal:				(1)
Código CNAE: 7484 810010 Codi CNAE:
PERSONAL / PERSONAL
		199_ (2)	199_ (3)
FIJO Personal asalariado (cifra media del ejercicio) Personal assalariat (xifra mitjana de l'exercici) EIX NO FIJO	810100 (4)	1		1
	810110 NO FIX (5)	0		O
Número de páginas presentadas al depósito: 15 810200 Nombre de pàgines presentades al dipósit: En caso de no figurar consignadas cifras en alguno de los ejercicios indique la causa: En el cas de no haver consignat les xifres en algun dels exercicis, cal indicar-ne la causa:
UNIDADES / UNITATS
Marque con una X la unidad en la que ha elaborado todos los documentos que integran sus cuentas anuales:		Pesetas Pessetes Miles de pesetas Milers de pessetes Millones de pesetas Milions de pessetes	999021
Cal marcar amb una X la unitat en què l'empresa ha elaborat tots els documents que integren els seus comptes anuals:			X 999022 999023
(1) Segun las class (cuaro digitos) de la Clasificatos Economicas, accosedo 1500192, de 18 de dicientos (10E de 22, 12, 1921, 1 3- gons les classes (quatre digits) de la Classiliatas economiques, aproveda pel Relai decret 15601992, de 18 de desembre (BCE del 22.12.192). Ejercicio al que van referidas las cuentas anuales. / Exercici al qual es refereixen els comptes anuals. (2) Ejerciclo anterior. / Exercici anterior. (a) Para calcular el nimero media de personal los siguientes critertos i Per calcular el nontre milla de personal for cal tenir en compre els chients seguents: (4) a) Shen of ha habido imprisents de la plantilla, indque aquí la semisuna de los fíjos a fin che ejecico. / Sl durant l'any no hha hagul movi-	ments importants de plantilla, cal Indicar aquí la semisuma del personal fix al final de l'exercicl.	b) Sh ha habido novimlentos, calcula la suma de los meess del año y dividale por doce. I Si h he hagul moviments, cal sumar la plantilla de cada un

BALANCE ABREVIADO BALANÇ ABREUJAT

NIF NIF	A-08-483257					UNIDAD / UNITAT (1)
	DENOMINACIÓN SOCIAL / DENOMINACIÓ SOCIAL				Pesetas Pessetes	999411
	UNION CATALANA DE				Miles Milers	999412 [X
VALORES , S.A. Espacio destinado para tas firmas de los administradores			Millones	999413
		Espar per a les signatures dels administradors			Milions
	ACTIVO ACTIU			EJERCICIO EXERCICI 199 (2)		EJERCICIO EXERCICI 1994 (3)
	A) ACCIONISTAS (SOCIOS) POR DESEMBOLSOS NO EXIGIDOS ACCIONISTES (SOCIS) PER DESEMBORSAMENTS NO EXIGITS			0
	B) INMOVILIZADO IMMOBILITZAT 120000			1.623.462		1.642.371
	l. Gastos de establecimiento Despeses d'establiment			O
	II. Inmovilizaciones inmateriales Immobilitzacions immaterials			O
	III. Inmovilizaciones materiales lmmobilitzacions materials		123000	140		1 . 140
	IV. Inmovilizaciones financieras lmmobilitzacions financeres 124000			1.623.322		1.641.231
	V. Acciones propias Accions pròpies			0		0
	VI. Deudores por operaciones de tráfico a largo plazo Deutors per operacions de tràfic a llarg termini			O		0
	C) GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS DESPESES A DISTRIBUIR EN DIVERSOS EXERCICIS 130000			O		0
	D) ACTIVO CIRCULANTE ACTIU CIRCULANT		140000	1.020.070		1.206.136
	l. Accionistas por desembolsos exigidos Accionistes per desemborsaments exigits 141000			0		0
ﻟﻠﻌﺐ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ	Existencias Existències.		142000	O		0
	III. Deudores Deutors			49.764		67.077
	IV. Inversiones financieras temporales Inversions financeres temporals 144000			911.802		1.121.882
	V. Acciones propias a corto plazo Accions pròpies a curt termini. 145000			O		O
	VI. Tesorería Tresoreria			58.504		17.177
	VIII. Ajustes por penodificación Ajustaments per periodització.			0		0
	TOTAL GENERAL TOTAL GENERAL (A + 9 + C + D)			2.643.532		2.848.507
D.	Enrighe Gomis	DaMa Loreto Pintó		nama. Tnocencia Gomis 11年		how in the grains
	Da Gertzudis Gomis Alin	D. Jacinto Calsina		D. Pedro Cugatrecasag
	D.Luis Mª Cascante	-D.Alfredo Alvarez		D. Lujs G. Cascante
	Da Mª Loreto Gomis	D. Manuel de Tord
	لحب الحالي الحاكي المواقع المواقع المواقع المواقع المواقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع المو
	(1) . Marque las casillas corresportientes, según exceptiones on iniliones de pesses. Todos is comentos que integran las cuentas an laboras an la
(3)	misma unitied. / Cal marcar la casella correspondes xifros en unitals, milers o milions de pesseles. Tots els comples anuals s'han d'elaborar en la mateixa unitat. (2) Ejerciclo al que van referidas las cuentas anuales. / Exercici al qual es refereixen els comptes anuals. Eferciclo anterior. / Exercici anterior,

EJEMPLAR PARA LOS REGISTROS MERCANTILES

______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

ﺴﺴﺎ

ﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﻘﻘﺎ

្រូវបានប្រើប្រ

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Shoon M

STATUTE AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND A BRANCH AND A BRANCH AND A BRANCH AND A BREACH AND A BREACH AND A BREACH AND A BREACH AND A B

Comments

Kansassangal

1

AREGISTRO

BA1

າ ແລະ ອອກERNCE ABREVIADO ເດັດທຸກ BALANÇ ABREUJAT

NIF A-08-483257 NIF
DENOMINACIÓN SOCIAL / DENOMINACIÓ SOCIAL
UNION CATALANA DE
VALORES, S.A.	Espacio destinado para las firmas de los administradores
PASIVO PASSIU	Espai per a les signatures dels administradors	EJERCICIO EXERCICI 199 21)	EJERCICIÓ EXERCICI 199 4(2)
A) FONDOS PROPIOS FONS PROPIS	210000	2.619.868	2.717.830
- Capital suscrito Capital subscrit	211000	000.000	650.000
II. Prima de emisión Prima d'emissió.	212000	O	O
III. Reserva de revalorización Reserva de revaloració	213000	1.392.981	1 - 392 - 981
IV. Reservas Reserves	214000	574.749	572.722
V. Resultados de ejercicios anteriores Resultats d'exercicis anteriors	215000	O	O
VI. Pérdidas y Ganancias (beneficio o pérdida) Pèrdues i guanys (benefici o pèrdua) 216000		75.588	102.127
VII. Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio Dividend a compte lliurat en l'exercici 217000		-73.450	O
VIII. Acciones propias para reducción de capital Accions pròpies per a reducció de capital 218000		O	O
B) INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS INGRESSOS A DISTRIBUIR EN DIVERSOS EXERCICIS	220000	0	O
C) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS PROVISIONS PER A RISCOS I DESPESES	230000	O	O
D) ACREEDORES A LARGO PLAZO CREDITORS A LLARG TERMINI.	240000	0	0
E) ACREEDORES A CORTO PLAZO CREDITORS A CURT TERMINI	250000	23.664	130.677
F) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS A CORTO PLAZO PROVISIONS PER A RISCOS I DESPESES A CURT TERMINI	260000	O	O
TOTAL GENERAL TOTAL GENERAL (A + B + C + D + E + F).	200000	2.643.532	2.848.507
D.Enrigge Gomis Da Gertrudis Gomis Mir	DaMª Loreto Pintó OUCAC વ D. Jacfinto Calsina	DaMa Inocencia, Gomis william form D. Pedro Cuatrecasas
D.Luis Mª Cascante	D.Alfredo Alvarez	D.Luis G. Cascante
DaMa Loreto Gomis (resmi	D. Manuel de Tord
Ejercicio al que van referidas las cuentas anuales. / Exercici al qual es refereixen els comptes anuals. (1)

Career States of Children

EJEMPLAR PARA LOS REGISTROS MERCANTILES

得

1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1

Sunamand

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Sheepscar

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BA2

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS ABREVIADA compte de pèrdues i guanys abreujat

NIF					UNIDAD / UNITAT (1)
A-08-483257 NIE		UN		Pesetas	999511
DENOMINACIÓN SOCIAL / DENOMINACIÓ SOCIAL UNION CATALANA DE				Passeles Miles	X 999512
VALORES, S.A.		Espacio destinado para las firmas de los administrado les		Milers Millones	999513
	Espal per a les signatures dels administradors			Millons	EJERCICIO
DEBE DEURE			EJERCICIÓ EXERCICI 199_22)		EXERCICI 199-43)
GASTOS A) DESPESES (A.1 a A.15).			96.843		284.210
A.1. Consumos de explotación	Consums d'explotació		0
A.2. Gastos de personal ાની	Despeses de personal		29.826		28.976
( - 3 a) Sueldos, salarios y asimilados	Sous, salaris i assimilats.		29.826		28.976
b) Cargas sociales	Càrregues socials		()
p A.3. Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	Dotacions per a amoriitzacions d'immobilitzat 304000
0 A.4. Variación de las provisiones de trafico y pérdidas			O
de créditos incobrables Variació de les provisions de tràfic i pèrdues
A 5. Otros gastos de explotación	de crèdits Incobrables 305000		0
A.I. BENEFICIOS DE EXPLOTACION	Altres despeses d'explotació 306000		27.359		28.917
E ENEFICIS D'EXPLOTACIO (B.1-A.1-A.2-A.3-A.4-A.5) A.6. Gastos financieros y gastos asimilados			0
a) Por deudas con empresas del grupo	Despeses financeres i despeses assimilades.		0
	Per deutes amb empreses del grup		0
b) Por deudas con empresas asociadas	Per deutes amb empreses associades		0
c) Por otras deudas	Per altres deutes 307030		O
d) Pérdidas de inversiones financieras	Pérdues d'inversions financeres	307040	O
A.7. Variación de las provisiones de inversiones financieras 7	Variació de les provisions d'inversions financeres		1 .488		173.716
A.8. Diferencias negativas de cambio	Differencies negatives de canvi 309000		0
A.II. RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS
RESULTATS FINANCERS POSITIUS (B.2+B.3-A.6-A.7-A.8)			164.582		211.621
A.JII. BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS BENEFICIS DE LES ACTIVATS ORDINARIES
(A.l + A.ll - B.l - B.ll) A.9. Variación de las provisiones de inmovilizado inmaterial,			107.397		153.728
material y cartera de contro! Varlació de les provisions d'immobilitzat immaterial,
A. 10. Pérdidas procedentes del inmovilizado inmaterial, material	material i cartera de control		0
D y cartera de control Pèrdues procedents de l'immobilitzat immaterial, material
	i cartera de control		0
A.11. Perdidas por operaciones con acciones y obligaciones propias ੈ	Perdues per operacions amb accions i obligacions pròpies. 312000		O
A.12. Gastos extraordinarios	Despeses extraordinàries 313000		0
A.13. Gastos y perdidas de otros ejercicios	Despeses i perdues d'altres exercicis		0
A.IV. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS
RESULTATS EXTRAORDINARIS POSITIUS (B.4+B.5+B.6+B.7+B.8-A.9-A.10-A.11-A.12-A.13).		304900	6.361		1 .000
A.V. BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS BENEFICIS ABANS D'IMPOSTOS (A.Ill+A.IV-B.III-B.IV)		305900	113.758		154.728
A\14. Impuesto sobre Sociedades					52.839
A. 15. Otros impuestos	lmpost sobre societats 315000		40.449 -2.279		-238
A.VI. RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIOS)	Altres impostos
RESULTAT DE L'EXERCIC! (BENEFICIS) (A.V-A.14-A.15). 306900			75.588		102.127

ની

---

1

ﺴﺴﺴﺴﺴﺴﺴﺴﺔ

ﻟﺴﺒﺴﺎ

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Vasuranasi

The proportion

Bearer

limanaid

liamali

cuenta de pérdidas y ganancias abreviada COMPTE DE PÈRDUES I GUANYS ABREUJAT

NIE NIF		A-08-483257	A fir the VALLE D		City Marian	from
		DENOMINACIÓN SOCIAL / DENOMINACIÓ SOCIAL
		UNION CATALANA DE
		S.A. VALORES .	Espacio destingdo pará las firmas de los administradores Espai per a les signatures dels administradors		14 Stilling to the states
		HABER HAVER			EJEACIClo EXERCICI 199- (1)	EJERCICIO EXERCICI 199 (2)
	INGRESOS	INGRESSOS (B.1 a B.8).			172.431	386.337
		B.1. Ingresos de explotación Ingressos d'explotació 401009			O	0
		a) Importe neto de la cifra de negocios	lmport net de la xifra de negocis. 401000		0	0
		b) Otros ingresos de explotación	Altres ingressos d'explotació 401029		O	0
	B.l.	PÉRDIDAS DE EXPLOTACIÓN PERDUES D'EXPLOTACIÓ (A.1+A.2+A.3+A.4+A.5-B.1) 401900			57.185	57.893
		B.2. Ingresos financieros Ingressos financers			166.070	385.337
		a) En empresas del grupo	En empreses del grup. 402019		O	0
		b) En empresas asociadas	En empreses associades 402029		79.242	121.363
		c) Otros	Altres 402039		83.890	100.525
		d) Beneficios en inversiones financieras	Beneficis en inversions financeres		2.938	163.449
		B.3. Diferencias positivas de cambio Diferències positives de canvi 408000			0	0
		B.II. RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS
		RESULTATS FINANCERS NEGATIUS (A.6 + A.7 + A.8 - B.2 - B.3)			0	O
		B.III. PERDIDAS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS PERDUES DE LES ACTIVITATS ORDINARIES (B.l + B.ll - A.l - A.ll). B.4. Beneficios en enajenación de inmovilizado inmaterial,			0	0
2		material y cartera de control Beneficis en alienació d'immobilitzat immaterial, material i cartera de control			2.000	C
Nil		B.5. Beneficios por operaciones con acciones y obligaciones propias Beneficis per operacions amb accions i obligacions propies		410000	0
		B.6. Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio Subvencions de capital transferides af resultat de l'exerciçi.			0	C
		B.7. Ingresos extraordinarios Ingressos extraordinaris			4.361	1 -000
		B.8. Ingresos y beneficios de otros ejercicios Ingressos i beneficis d'altres exercicis 413000			0	O
		B.IV. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS RESULTATS EXTRAORDINARIS NEGATIUS
		(A.9 + A.10 + A.11 + A.12 + A.13 - B.4 - B.5 - B.6 - B.7 - B.8) B.V. PERDIDAS ANTES DE IMPUESTOS		404900	O
		PERDUES ABANS D'IMPOSTOS (B.III+B.IV-A.III-A.IV).		405900	0
		B.VI. RESULTADO DEL EJERCICIO (PERDIDAS) RESULTAT DE L'EXERCICI (PERDUES) (B.V+A.14+A.15)		406900	0

(1) EJercicio al que van referidas las cuentas anuales. / Exercici al qual es refereixen als comptes anuals.
(2) EJerciclo anterior. / Exercicl anterior.

Status and

EJEMPLAR PARA LOS REGISTROS MERCANTILES

ि ।

Via Laietana, 45 08003 BARCELONA

MEMORIA

Correspondiente al ejercicio anual cerrado a 31 de Diciembre de 1995.

1 .- ACTIVIDAD DE LA EMPRESA

La compañía viene dedicándose desde su constitución, en 30 de Agosto de 1977, a la tenencia y consiguiente compra-venta de valores mobiliarios, en su domicilio social de Via Laietana, 45 en Barcelona.

2. - BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales están formadas por el Balance, la Cuenta de Perdidas y Ganancias y la Memoria compuesta por las notas 1 a 12, y han sido obtenidos de los registros contables de la Sociedad y coinciden con los mismos, se presentan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad.

El Balance y la Cuenta de Perdidas y Ganancias han sido elaborados siguiendo las normas generales de aplicación, sin que haya tenido que excepcionarse la aplicación de ninguna norma contable para proporcionar una imagen fiel, y sin que le sean otras específicamente aplicables por causa de la actividad de la Compañía.

b) Principios contables

El Balance y la Cuenta de Perdidas y Ganancias han sido compilados conforme a principios de contabilidad generalmente aceptados.

No ha tenido que excepcionarse la aplicación de ningún principio contable obligatorio.

c) Comparación de la información

De conformidad con las disposiciones legales vigentes, junto a las cifras del Balance y la Cuenta de Perdidas y Ganancias correspondientes al ejercicio 1995 se indican las correspondientes,

al ejergicio precedente.

Via Laietana, 45 08003 BARCELONA

d) Agrupación de partidas

Ninguna de las partidas del Balance y la Cuenta de Perdidas y Ganancias previsto en el Plan General de Contabilidad y precedida de número árabes ha sido objeto de agrupación.

e) Elementos recogidos en varias partidas

Ningún elemento patrimonial ha sido registrado en dos o más partidas del Balance.

3 .- DISTRIBUCION DE RESULTADOS

a) La propuesta de distribución de resultados formulada por el Consejo de Administración es la siguiente:

Base de reparto: 75.588.254 ptas.

Distribución

		A reserva voluntaria 2.138.254 ptas.
		A dividendo a cuenta 73.450.000 ptas.

A continuación se incluye los cuadros demostrativos de la existencia de un beneficio suficiente en los correspondientes períodos que permitían la distribución de los dividendos a cuenta, y los estados contables previsionales para evidenciar la existencia de liquidez suficiente para poder llevar a cabo la distribución de los dividendos a oventa anteriores.

2

Via Laictana, 45 08003 BARCELONA

Dividendo a cuenta de fecha 15/06/95

Beneficio estimado desde el 1º de enero de 1995:	74.362.968
Perdidas de ejercicios anteriores:
Beneficios netos disponibles:	74.362.968
A deducir:
Reservas legales a dotar sobre los
beneficios netos:
Reservas estatutarias a dotar sobre
los beneficios netos:
Estimación del Impto. sobre Sociedades
del Ejercicio:	(26.027.039)
Importe beneficios netos distribuibles e
importe máximo posible a distribuir:	48.335.929
	47.450.000
Importe que se distribuyó:
Liquidez en Tesorería antes del pago del dividendo a cuenta:	62.909.670
Importe bruto del dividendo a cuenta:	(47.450.000)

Disponible en Tesorería:

15.459.670 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

1

છે ત્રાન્ડ 141 office CM િય T. 3

---

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11

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2º Dividendo a cuenta, de fecha 19/10/95

Beneficio estimado desde el 1º de enero de 1995: 106.374.350
Perdidas de ejercicios anteriores:
Beneficios netos disponibles:	106.374.350
A deducir:
Reservas legales a dotar sobre los beneficios netos:
Reservas estatutarias a dotar sobre los beneficios netos:
Estimación del Impto. sobre Sociedades del Ejercicio:	(31.981.023)
Importe beneficios netos	74.393.327
A deducir: ler.Dividendo a cuenta distribuído en 15/6/95	(47.450.000)
Importe máximo posible a distribuir	26.943.327
2º Dividendo a cuenta, cantidad propuesta	26.000.000
Liquidez en Tesorería antes del pago del dividendo a cuenta: 25.325.632 Vto.19/10/95 Eurodepósito importe final
112.647.842	137.973.474
Importe bruto del 2º dividendo a cta .:	(26.000.000)

4

Importe bruto del 2º dividendo a cta.:

111.973.474

Disponible en Tesorería:

1. Villiale

UNION CATALANA DE VALORES S. A (UNCAVASA) — R. M. Barcelona, Hoja 36967, Ins. 1.1, Folio 144, Torno 3497, Libro 2853, Sec. 2. — CIF, A-08-48257

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4 .- NORMAS DE VALORACION

a) Gastos de establecimiento

Los gastos de constitución de la Sociedad y los de ampliación de Capital están totalmente amortizados.

b) Inmovilizado Financiero

Se valora por su precio de adquisición en la suscripción o compra. Este precio está constituido por el importe total satisfecho o que debería satisfacerse por la adquisición incluidos los gastos inherentes a la operación. Al final del ejercicio se dotan si procede los fondos de depreciación, comparando su precio de adquisición con el de cotización en Bolsa al cierre del Ejercicio o con el valor teórico contable del último balance aprobado, en cuanto a las Sociedades cuyos títulos no cotizan en Bolsa.

La sociedad participa mayoritariamente en el capital social de algunas sociedades y posee el 20 % o porcentajes superiores del capital social de otras. Las cuentas anuales consolidadas se presentan en documento independiente, y muestran un beneficio consolidado de 92,120 millones de ptas., y un total de fondos propios de 3.339,862 millones de ptas.

c) Créditos

Los créditos se valoran según el saldo vivo pendiente de devolución del préstamo o crédito concertado.

Los intereses de dichos préstamos son considerados como ingresos del ejercicio en que se devengan.

d) Inversiones financieras

Las inversiones en valores de renta fija, pagarés, cesiones de credito y deuda pública, se registran por su coste de adquisición, periodificándose oportunamente los intereses devengados.

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e) Impuesto sobre beneficios

El gasto por el Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se ha calculado en función del resultado económico antes de impuestos, modificado por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo este como la base imponible del citado impuesto, siendo su importe devengado en este ejercicio de 40.449.221 ptas.

5 .- INMOVILIZADO FINANCIERO

El apartado inmovilizado financiero está compuesto totalmente por valores mobiliarios que se desglosan en cuanto a valores admitidos a cotización oficial por las acciones que a continuación se detallan, siendo el importe neto de cada partida el siguiente:

INVERSIONES TEIDE, S.I.M., S.A. 973.936 accs. 387.801.155 ptas. INVERMAY, S.I.M, S.A.

102.359 " _191.851.839 579.652.994 Ptas. TOTAL

y en cuanto a valores no admitidos a cotización, por los siguientes:

TITLEIST, S.A. UNCAVASA HOLDING, S/A CORPORACION SANT BERNAT, S.A. APLICACIONS TEC. CHIP, S.A. GRUPO HYDRA, S.A. INVERSIONES OLIANA, . S.L. LA PLETA DE FONT ROMEU, S.R.L. OTROS

40.000 accs. 201.000.347 ptas. 390.113.508 4.477 122.264.278 10.199 4.610.000 2.461 500 7.009.600 297.796.431 4.180 part. 8.000 18.474.838 2.400.000

TOTAL 1.043.669.002 Ptas.

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Los movimientos de las partidas del inmovilizado financiero son los siguientes:

	Acciones con cot, of.	Acciones sin cot. of .	Dot . Londo fluctuación	Total neto
saldo inicial: altas: bajas por ventas:	587 - 301 - 975 (7.648.981)	1-183.098.008 3.768.000 (12.790.400)	(129.168.885) (1.487.521) 249.800	1.641.231-098 2.280.479 (20.189.581)
bajas por desdotación:
	579.652 994	1.174.075.608	(130.406.606)	1.623-321-996

6 .- INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

Este epígrafe incluye, entre otros:

• 136.409.290 pesetas, correspondientes a creditos a terceros al tipo de interés de mercado, de los cuales 12.500.000 de pesetas corresponden a miembros del Consejo de Administración.

• 775.393.447 pesetas, correspondientes a las inversiones básicamente constituídas en deuda pública, a plazos entre 90 y 180 días, que devengan intereses de mercado.

7 .- CAPITAL SOCIAL

No ha sufrido alteración durante el presente ejercicio y está formado por 130.000 acciones de 5.000 ptas. nominales cada una, o sea en total 650.000.000 de ptas.

8.- RESERVAS DE REVALORIZACION

Esta reserva representa la plusvalía realizada como consecuencia de haber actualízado los valores mobiliarios de renta variable adquiridos con anterioridad al día 1 de enero de 1983.

7

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9 - EMPRESAS DEL GRUPO

(datos a 31.12.1994)

SOCIEDAD:	UNCAVASA HOLDING, S.A. (particip.directamente)	UNCAVASA LUXEMBURGO, S.A. (particip.indirectamente)	INVERSIONES OLIANA, S.L. (participada directamente)
DIRECCION:	2, Route de Moncor Villars sur Glâne / SUIZA	15, Boulevard Rooselvet Luxemburgo / LUXEMBURGO	Via Laietana, 45 BARCELONA
OBJETO SOCIAL:	Tenencia de valores	Tenencia de valores	Tenencia de valores
PARTICIPACION:	99,9%	ਰੇ ਕੇ ਕੇ ਕੇ ਲੋ	95,08
CAPITAI :	4.480.000 fr suizos	32.000.000 fr.belgas	440.000.000 pesetas
RESERVAS:	52.792) 10 -	id. 2.728.339
RTDO.ULTIMO EJ .;	id. 62.151)	id. (2.217.167)	(124.964.261) id-

10 .- EMPRESAS ASOCIADAS

(datos a 31.12.1994) (unidad: miles de pesetas)

SOCIEDAD:	INVERSIONES TELDE, S.I.M., S.A.	LA PLETA DE FONT ROMEU, S.R.L.
DIRECCION:	Príncipe de Vergara, 131 Madrid	1. rue Andrè Bosch
		Perpignan / FRANCIA
PARTICTPACTON :	74198	22,98
CAPITAL:	1 - 950 - 000	2.500.000 fr.franceses
RESERVAS :	1.924.554	id (629.981)
RTDO. ULTIMO EJ:	319.005	id (710-918)
SOCIEDAD:	TITLEIST, S.A.	APLICACIONS TECNOLOGIA CHIP, S.A.
DIRECCION:	Via Laietana, 45 Barcelona	Gran Via Corts Catalanes, 718
		Barcelona
PARTICIPACION:	50%	30178
CAPTTAL:	400.000	80.000
RESERVAS :	10.843	81.629)
RTDO.ULTIMO F.J :	33.429
DDO.A CTA.EJ.1994 : (18.000)

11 .- SITUACION FISCAL

Al 31 de diciembre de 1995, la Sociedad tiene abiertos a inspección tributaria todos sus impuestos, en relación a los ejercicios no prescritos.

12 .- RETRIBUCION DE LOS ADMINISTRADORES

La Retribución de los Administradores satisfecha durante el ejercicio de 1995, ha sido de 17.000.000 de pesetas, en concepto de asistencia al Consejo.

No existen compromisos con los mismos en materia de pensines o seguros de vida.

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INFORME DE GESTION DE 1995

Desde el punto de vista inversor el año 1995 ha sido uno de los mejores de esta década. Si nos fijamos en los segmentos de inversión en los que habitualmente invierte la Sociedad "UNION CATALANA DE VALORES, S.A.", todos ellos han evolucionado favorablemente durante el año: La Bolsa de Nueva York ha experimentado una subida del 33,45 %, la Bolsa de Madrid un 13 % y el resto de Bolsas también experimetaron todas ellas subidas similares.

Los precios de la deuda pública han subido también en casi todos los países incluído España, debido principalmente a la bajada de tipos de interés que ha tenido lugar de una manera constante a lo largo de todo el año.

A pesar de ello los resultados de nuestra Sociedad no han mejorado respecto a los del año anterior debido a unas desinversiones que conllevaron pérdidas en el ejercicio. Sin contabilizar dichas desinversiones los resultados se pueden considerar de satisfactorios, esperando además que el año 1996 no se vuelvan a producir.

PERSPECTIVA PARA 1996

El año 1996 ha empezado muy bien desde el punto de vista de los mercados financieros, debido principalmente a la continuación por parte de casi todos los paises de una política de bajada continuada de tipos de interés que favorece principalmente a los mercados bursátiles.

En nuestro país el triunfo del partido de centro-derecha en las elecciones generales el 3 de marzo abre nuevas expectativas de inversión por parte de los inversores extranjeros, así como una mayor confianza en la obtención de los criterios mínimos de Mastricht para poder estar en la primera fase de la Unión Monetaria Europea.

Via Laietana, 45 08003 BARCELONA

Presidente:

D. Enrigue Gomis Pintó

Vocales :

Dª Mª Loreto Pintó Prat

Dª Gertrudis Gomis Perera

Pedro Kuatrecasas Sabata

D. Aífredo Alvarez Gomis

Dª Mª Loreto Gomis Pintó

CONSEJO DE ADMINISTRACION

Secretario no Consejero:

D. Joan Portals Marti

Dª Mª Inocencia Gomis Perera

D. Jacinto Calsina Gispert

D. Luis Mª Cascante Dávila

D. Luis G. Cascante Gomis

D. Manuel de Tord Herrero

Todos los miembros del Consejo de Administración en aplicación de lo dispuesto en el artículo 218 del Real Decreto Legislativo 1564/1989 de 22 de Diciembre firman, de conformidad, la presente documentación integrada por el Informe de Gestión y las Cuentas Anuales (Balance, Cuenta de Resultados, Propuesta de Aplicación de los mismos y Memoria compuesta por 15 páginas).

Via Laietana, 45 08003 BARCELONA

DON JOAN PORTALS MARTI, Secretario del Consejo de Administración de UNION CATALANA DE VALORES, S.A.,

CERTIFICO,

a los efectos de su presentación en el Registro Mercantil, que la anterior documentación, contenida en 15 páginas, e integrada por la Memoria, Balance, Cuenta de Resultados e Informe de Gestión de la Sociedad, correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 1995, ha sido aprobada, por unanimidad, por el Consejo de Administración en sesión celebrada el 28 de Marzo de 1996.

Barcelona, 28 de Marzo de 1996

Auditores · Consultores	CN M V
	Registro de Auditorias
	Emisores
	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ No
	COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES
	DELEGACIÓ A CATALUNYA
	3 0 MAIG 1996
	REGISTRE, D'ENTRADA
	: 199618595 Nº Registro Central
	N× Registro Cataluña : 199600584
	1ºGISTRO DE ENTRADA
UNION CATALANA DE VALORES, S.A.
Y SOCIEDAD'S BIGANTS
Cuentas Anuales Consolidadas
e Informe de Gestión del ejercicio 1995
Incluye Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

UNION CATALANA DE VALORES, S.A. Y SOCIEDADES FILIALES Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión del ejercicio 1995

assistanial

1

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Status and Art

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Incluye Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

AUDIHISPANA Auditores · Consultores

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de UNION CATALANA DE VALORES, S.A.

• 1. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de UNION CATALANA DE VALORES, S.A. y SOCIEDADES FILIALES, que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 1995, la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de UNION CATALANA DE VALORES, S.A.. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no incluyó el examen de las cuentas anuales de 1995 de Inversiones Teide, S.I.M, S.A., en la que UNION CATALANA DE VALORES, S.A., participa en un 24,9%, y cuyos activos y resultados netos representan un 31,2% y un 80,6%, respectivamente, de las cifras consolidadas. Las mencionadas cuentas anuales de Inversiones Teide, S.I.M, S.A. han sido examinadas por otro auditor (D. Pedro Rodríguez San Román) y nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales consolidadas de UNION CATALANA DE VALORES, S.A. y SOCIEDADES FILIALES se basa, en lo relativo a la participación en Inversiones Teide, S.I.M, S.A., únicamente en el informe de dicho auditor y en la revisión de sus papeles de trabajo.
• 1. De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias, además de las cifras del ejercicio 1995, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1995. Con fecha 12 de mayo de 1995 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1994 en el que expresamos una opinión sin salvedades sobre los aspectos significativos de la situación financiero-patrimonial y de los resultados de las operaciones.
• 1. En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en el informe del citado auditor, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1995 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera de UNION CATALANA DE VALORES, S.A. y SOCIEDADES FILIALES al 31 de diciembre de 1995 y de los resultados de sus operaciones durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y, excepto por la no inclusión en la memoria de las retribuciones satisfechas a los administradores de UNION CATALANA DE VALORES, S.A. en su calidad de directivos, contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

Avda. Pau Casals, 13-15, 8.º y ático - Tcl. (93) 414 47 76 - Fax (93) 202 17 23 - 08021 Barcelona Velázquez, 24, 7.º. dcha. - Tel. (91) 576 39 99 - Fax (91) 577 48 32 - 28001 Madrid Colón de Larreategui. 30, 1.º izq. - Tel. (94) 423 74 92 - Fax (94) 424 23 41 - 48009 Bilbao AUDIHISPANA ES MIEMBRO DE NEXIA INTERNATION MUNIDAL DE FIRMAS INDEPENDIENTES DE AUDITORIA Y CONSULTORIA INSCRITA EN EL REG. OFIC. DE AUDITORES DE (UENTAS N.º (1) - REG. MERC. DE BARCELONA. T. S.842. L. 5.199. SEC. 2 2,192. (42. H. 68.99, INS. 1.7. 4.89430

AUDIHISPANA

1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 1995 contiene las explicaciones que los administradores de UNION CATALANA DE VALORES, S.A. consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1995. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las sociedades del Grupo.

Barcelona, 6 de mayo de 1996.

ನ್ನ

. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

UNION CATALANA DE VALORES, S.A. y SOCIEDADES FILIALES Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 1995 y 1994 (expresados en miles de pesetas)

ACTIVO	31.12.95	31.12.94	PASIVO	31.12.95	31.12.94
INMOVILIZADO			FONDOS PROPIOS
Gastos de establecimiento	7.254	10.117	Capital suscrito	650.000	650.000
Inmovilizaciones materiales	140	1.140	Reserva de revalorización	1.392.981	1.392.981
Inmovilizaciones financieras Participaciones en empresas asociadas	4.610	4.610	Reserva legal	130.000	130.000
Participaciones en sociedades puestas en equivalencia Cartera de valores a largo plazo	1.283.739 339,647	1.261.711 366.573	Otras reservas de la Sociedad dominante	1.242.179	1.161.357
Provisiones TOTAL INMOVILIZADO	(10,204) 1.625.186	(10.453) 1.633.698	Reservas en sociedades consolidadas por integración giobal	(138.725)	10.715
			Reservas en sociedades puestas en equivalencia	(10.337)	(23.937)
ACTIVO CIRCULANTE			Diferencias de conversión De sociedades consolidadas por integración global	54,298	42.567
Deudores Empresas puestas en equivalencia		3.340	De sociedades consolidadas por puesta en equivalencia	718	(104)
Otros deudores Provisiones	100.778 (45.524)	130.323 (45.524)	Pérdidas y ganancias atribuibles a la sociedad dominante (beneficio)
Inversiones financieras temporales			Pérdidas y ganancias consolidadas Pérdidas y ganancias atribuidas a socios externos	92.120 78	39.496 6.248
Cartera de valores a corto plazo Créditos a empresas puestas en equivalencia	1 .544.846 39.909	1.654.703 34.553	Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio	(73.450)
Otros créditos Provisiones	110.940 (100.217)	147.000 (99.646)	TOTAL FONDOS PROPIOS	3.339.862	3.409.323
Tesorería	110,898	100.858	SOCIOS EXTERNOS	15.674	15.752
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE	1.761.630	1.925.607	ACREEDORES A CORTO PLAZO
			Oras deudas no comerciales	31.280	134.230
			TOTAL ACREEDORES A CORTO PLAZO	31.280	134.230
TOTAL ACTIVO	3.386.816	3.559.305	TOTAL PASIVO	3.386.816	3.559.305

Sammend

,一般

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ﻟﻨﺒﺎﺀ ﻣﺎﺳﻴﺔ

Las notas 1 a 10 descritas en la Menoria forman parte integrante de Situación al 31 de diciembre de 1995.

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Fecha de formulación: 28 de marzo de 1996.

UNION CATALANA DE VALORES, S.A. y SOCIEDADES FILIALES Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 1995 y 1994 (expresadas en miles de pesetas)

DEBE	! దిర్దిన	1 994	HABER	1 ਰੇਹੇ ਟੋ	1994
GASTOS			INGRESOS
Gastos de personal Sueldos, salarios y asimilados Cargas sociales	29.826 84	28.976
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	3.739	8.355
Otros gastos de explotación	39.498	36.092
			PERDIDAS DE EXPLOTACION	73.147	73.423
Gastos financieros	23.770	18.136	Ingresos por participaciones en capital	42.939	165.444
Pérdidas de inversiones financieras temporales	23,545	56.520	Otros ingresos financieros	106.019	22.892
Variación de provisiones de inversiones financieras	4.882	142.965	Beneficios de inversiones financieras temporales	13.972	101.773
Diferencias negativas de cambio	5.431		Diferencias positivas de cambio	3.596
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS	108.898	72.488
Participación en pérdidas de sociedades puestas en equivalencia	3.100	4.566	Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia	92.743	96.370
BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	125.394	90.869
			Ingresos o beneficios extraordinarios	6.361	1.000
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS	6.361	1.000
BENEFICIOS CONSOLIDADOS ANTES DE IMPUESTOS	131.755	91.869
Impuesto sobre beneficios Otros impuestos	39.635 0	50.385 1.988
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (BENEFICIO)	92.120	39.496
			Resultado atribuido a socios externos/(pérdidas)	78	6.248
RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE (BENEFICIOS)	92.198	45,744

Las notas 1 a 10 descritas en la Memoria forman parte integrante de esta Cuenta de Pérdidas y Ganancias

(5310) o T

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extrial M

Fecha de formulacion: 28 de marzo de 1996. WORK

17

Sociedad dominante y sociedades dependientes

UNION CATALANA DE VALORES, S.A., sociedad dominante del Grupo, se constituyó como sociedad anónima el 30 de agosto de 1977. Su principal actividad es la tenencia y consiguiente compra-venta de valores mobiliarios.

Las sociedades dependientes incluidas en la consolidación son las siguientes:

Sociedad	Porcentaje de participación	Domicilio	Actividad
Uncavasa Holding, S.A.	99.9%	Villars Sur Glâne (Suiza)	Tenencia de valores
Uncavasa Luxemburgo, S.A.	99.9%	Luxemburgo (Luxemburgo)	Tenencia de valores
Inversiones Oliana, S.A.	વેરે જે	Madrid	Tenencia de valores

Dichas sociedades, que cierran sus cuentas anuales al 31 de diciembre, se han incluído en la consplidación aplicando el método de integración global, no considerándose, para las dos primeras, dadá/su escasa significación, los intereses de socios externos.

Sociedades asociadas

Los datos relativos a las sociedades asociadas incluidas en el perímetro de consolidación por el procedimiento de puesta en equivalencia son los siguientes:

Sociedad	Porcentaje de participación	Domicilio	Actividad
Titleist, S.A.	50%	Barcelona	Inmobiliaria
Inversiones Teide, S.I.M., S.A. (*)	24.9%	Madrid	Tenencia de valores
S.A.R.L. La Pleta de Font Romeu	22.99%	Perpignan (Francia)	Inmobiliaria

(*) Esta sociedad cotiza en Bolsa

No se incluye dentro del perímetro de consolidación a la sociedad Aplicacions Tecnología Chip, S.A., sobre la que Unión Catalana de Valores, S.A. posee el 30,7% de las acciones, con una inversión de 4.610 miles de pesetas, al encontrarse en situación de quiebra, habiéndose iniciado su liquidación y dada su poca relevancia sobre las cuentas anuales consolidadas.

Asimismo, no se incluye en el perímetro de consolidación a la sociedad Invermay, SIMCAV pues la participación permanente sobre su capital social no es superior al 3% (ver nota 5). Esta sociedad cotiza en Bolsa.

1. Bases de presentación de las cuentas anuales consolidadas

a) Imagen fiel:

Las cuentas anuales consolidadas, de las que forma parte esta Memoria, se han obtenido de los registros contables de las sociedades del Grupo, y se presentan de acuerdo con las disposiciones legales actualmente vigentes en materia contable, de forma que muestren la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del Grupo.

ﻨﺴﺒ

b) Principios contables:

Las cuentas anuales consolidadas se han preparado aplicando los principios contables generalmente aceptados. No existe ningún principio contable que, siendo significativo su efecto, se haya dejado de aplicar.

Normas de valoración

Las principales normas de valoración aplicadas en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas son las siguientes:

a) Diferencia negativa de consolidación

La diferencia negativa de consolidación, que tiene el carácter de reserva, se corresponde con la eliminación inversión-fondos propios calculada en la fecha de primera consolidación, siendo ésta el 1 de enero de 1993 (fecha de inicio del primer ejercicio en que se formularon cuentas anuales consolidadas).

b) Transacciones entre sociedades incluidas en el perímetro de la consolidación

Las eliminaciones de créditos y débitos recíprocos y gastos, ingresos y resultados por operaciones internas se han realizado en base a lo establecido a este respecto en el Real Decreto 1815/1991, de 20 de diciembre.

) Homogeneización de partidas

Las diferentes partidas de las cuentas individuales de cada una de las sociedades han sido objeto de la correspondiente homogeneización valorativa, acomodando los criterios aplicados a los utilizados por la sociedad dominante, Unión Catalana de Valores, S.A., para sus propias cuentas anuales.

Diferencias de conversión

Recoge el incremento o disminución de los fondos propios de las sociedades extranjeras convertidos a pesetas, por aplicar el sistema de tipo de cambio de cierre en contraposición del tipo histórico del momento en que se generaron.

Valores mobiliarios

Se valoran por su precio de adquisición en la suscripción o compra. Este precio está constituido por el importe total satisfecho o que debería satisfacerse por la adquisición incluidos los gastos inherentes a la operación. Al final del ejercicio se dotan, si procede, los fondos de depreciación, comparando su precio de adquisición con el de cotización en Bolsa al cierre del ejercicio o con el valor teórico contable del último balance aprobado, en cuanto a las sociedades que no cotizan en Bolsa.

Clientes y deudores

f)

Para aquellos saldos que, por su antigüedad u otras circunstancias, pudieran considerarse difícilmente realizables, se dota la oportuna provisión para insolvencias con cargo a la cuenta de resultados.

g) Deudas

Las deudas se contabilizan en general por su valor nominal o de reembolso, clasificándose como deudas a largo plazo aquéllas con vencimiento superior a un año, y considerando a corto plazo aquéllas con vencimiento a inferior plazo.

h) Impuesto sobre Sociedades

El Grupo no presenta Impuesto sobre Sociedades consolidado; el gasto por el Impuesto sobre Sociedades se calcula en base al beneficio económico de cada sociedad antes de dicho impuesto, aumentado o minorado por las diferencias permanentes en la determinación del resultado fiscal, al que se aplica el tipo impositivo correspondiente en cada circunstancia. De la cuota así obtenida se deducen las bonificaciones y deducciones a que se tiene derecho.

Transacciones en moneda extranjera 1)

Los saldos a cobrar y a pagar de las sociedades españolas en moneda extranjera se valoran al tipo de cambio existente en el momento en el que se realizan las transacciones que los originan. El efecto de registrar dichos saldos al tipo de cambio en vigor a la fecha de cierre del ejercicio no sería significativo.

Ingresos y gastos

i)

Los ingresos y gastos se imputan en función de la corriente real de bienes y servicios que representan y con independencia del momento en que se produce la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, únicamente se contabilizan los beneficios realizados a la fecha de cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos y las pérdidas previsibles, aún siendo eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidos.

Inmovilizaciones financieras y cartera de valores a corto plazo

El detalle y movimiento de las inmovilizaciones financieras, durante el ejercicio 1995 y expresado en miles de pesetas, ha sido el siguiente:

Concepto	Saklo al 31.12.94	Aumentos	Disminuciones	Traspasos a corto plazo	Saldo al 31.12.95
Participaciones en empresas asociadas	4 610				4.610
Participaciones en sociedades puestas en equivalencia	1-261.711	97.473	(75.445)		1.283.739
Cartera de valores a largo plazo Renta variable Renta fija	354.168 12.405		(20.439)	(6.487)	333.729 2.918
Provisiones	(10.453)		249		(10.204)
Totales	1.622.441	97.473	(95.635)	(6.487)	1.617.792

El detalle de los movimientos de las participaciones en sociedades puestas en equivalencia durante 1995 ha sido el siguiente:

Sociedad	Saldo 31.12.94	Aumento	Disminución	Saldo al 31.12.95
Inversiones Teide, S.I.M., S.A. Titleist, S.A. S.A.R.L. La Pleta de Font Romeu	1.047.132 207.136 7.443	73.558 (1) 19.185 (1) 4.730 (3)	(63.345) (2) (9.000) (2) (3.100) (1)	1.057.345 217.321 9.073
Totales	1.261.711	97.473	(75.445)	1.283.739

(1) Movimiento generado por el resultado del ejercicio.

(2) Movimiento generado por distribución de dividendos.

(3) Movimiento generado por suscripciones de aumento de capital.

La información relativa a las sociedades no incluidas en el conjunto consolidable y sobre las que se posee un porcentaje de participación superior al 5%, según los balances al 31 de diciembre dé 1995 es:

Sociedad	Porcentaje	Capital	Reservas	Resultado del ejercicio
Corporación San Bernat, S.A.	14.43%	806.350	428.211	(10.817)
Grupo Hydra, S.A.	12%	32.250	7.508 (*)	(3.726) (*)

(*) No se dispone de información al 31 de diciembre de 1995.

Asimismo, se mantiene una participación en Invermay, SIMCAV que representa un 2,7 % sobre su capital social, si bien dado el carácter de SIMCAV de esta sociedad, la participación real sobre la misma oscila en función de la autocartera que ésta tenga en cada momento. Al 31 de diciembre de 1995 esta participación real era del 4,3%.

El detalle de los valores mobiliarios en renta fija y variable a corto plazo es el siguiente:

	Miles de pesetas
Renta variable	518.201
Renta fija	1.026.645
	1.544.846

El desglose de los valores mobiliarios, según tipos de moneda (sin incluir las inversiones realizadas en pesetas), es el siguiente:

		Valor en divisas	Valor en miles de pesetas
Moneda	Corto plazo	Largo plazo
Florín Holandés	490.347		37.071
Franco Francés	1.378.051		34.094
E.C.U.	186.424		22.972
Libra Esterlina	230.732		37.673
Marco Alemán	382.295		32.285
Dólar Americano	367.715	47.000	50.465
Lira italiana	51.562.182		3.944
Franco Suizo	2.403.712		252.839
Franco Belga	12		2
Yenes Japoneses 11	7		1

El vencimiento de los valores de renta fija por años es el siguiente:

Año	Miles de pesetas
1996	1.026.645
1997	5.918
	1.032.563

Se consideran con vencimiento en 1996, tanto los títulos con vencimiento en dicho año como los que son de liquidez inmediata mediante su negociación en un mercado organizado.

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1. Fondos propios

El movimiento habido en las cuentas de fondos propios durante el ejecicio 1995, expresado en miles de pesetas, ha sido el siguiente:

	propios fondos Total	3.409.323	(100.100) (73.450) 92.198 11.891
	Dividendo a cuenta		(73.450)	(73.450) 3.339.862
	atribuibles a ganancias Pérdidas y	6.248	(6.248) 78	78
atribuibles a la sociedad Pérdidas y ganancias dominante	Pérdidas y ganancias	39.496	(39.496) 92.120	92.120
	de conversión consolidadas socios externos Diferencias	42.463	2.553	55.016
Reservas en	por puesta en consolidadas equivalencia sociedades	(23.937)	13.460 40	(10.337)
Keservas en	por integración consolidadas sociedades global	10.715	(149.989) રવેતે	(138.725)
dominante	de consolidación Diferencias negativas	617.321		617.321
Otras reservas de la sociedad	voluntarias Reservas	544.036	(1.351) 82.173	624.858
	Reserva legal	130.000		130.000
	revalorización. Reserva de	1.392.981		1.392.981
	suscrito Capital	650.000		650.000
	CONCEPTO	Saldo al 31.12.94	Distribución resultado 1994 Reparto dividendos Otros movimientos Beneficio 1995	Saldo al 31.12.95

Capital suscrito

a)

El capital suscrito al 31 de diciembre de 1995 está representado por 130.000 acciones al portador de 5.000 pesetas de valor nominal cada una de ellas, totalmente suscritas y desembolsadas.

Dichas acciones, que cotizan en Bolsa, confieren los mismos derechos a sus tenedores, siendo el derecho de voto proporcional al valor nominal.

La única sociedad accionista con participación igual o superior al 10% del capital suscrito es C.A. de Valores y Rentas con un 52,25%, participada a su vez por Inversiones Gopin, S.A. en un 52,75%.

b) Reserva de revalorización

Este reserva es de libre disposición, previo pago del 35% de su saldo, correspondiente al impuesto sobre sociedades.

C) Reserva legal

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva podrá destinarse a la compensación de pérdidas, siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

d) Otras reservas de la sociedad dominante

El detalle del saldo de la diferencia de primera consolidación, por sociedades, es el siguiente:

Sociedad	Miles de pesetas
Uncavasa Holding, S.A.	28.039
Inversiones Teide, S.I.M, S.A.	603 756
Titleist, S.A.	1.695
S.A.R.L., La Pleta de Font Romeu	(12)
Uncavasa Holding, S.A. y Uncavasa Luxemburgo, S.A.	(16.157)
	617 321

e) Diferencias de conversión

Los saldos de las diferencias de conversión, expresados en miles de pesetas, corresponden a las siguientes sociedades:

Uncavasa Holding, S.A. y Uncavasa Luxemburgo, S.A.	54.298
S.A.R.L. La Pleta de Font Romeu

La única sociedad del Grupo, además de la sociedad dominante, cuyas acciones coticen en Bolsa es Inversiones Teide, S.I.M., S.A., por el 100% de su capital social. La única sociedad accionista con una participación superior al 10% de esta sociedad, a través de filiales, cs Inversiones Gopin, S.A.

Situación fiscal

El Grupo de Sociedades no tributa en régimen de tributación consolidado, presentando sus declaraciones impositivas cada sociedad de forma individual. El resultado contable consolidado del ejercicio y la suma de bases imponibles del perímetro de la consolidación (sociedades españolas en integración global) se diferencian por los siguientes conceptos:

RESULTADO CONTABLE CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (Beneficio)			92.120
	Aumentos	Disminuciones
Impuesto sobre Sociedades Diferencias permanentes:	39.635		30.635
De los ajustes por consolidación Resultados de las sociedades extranjeras	68.723	(94.231) (6.776)	(25.508) (6.776)
Diferencias temporales De las sociedades individuales
con origen en el ejercicio anterior ASE IMPONIBLE DEL PERIMETRO DE CONSOLIDACION (Resultado fiscal)	16.880	(2.279)	14.601 114.072

s deducciones aplicadas en la determinación de la cuota líquida han ascendido a 164 miles de osetas, por el concepto de deducciones por doble imposición.

l as Sociedades del Grupo, en general, tienen abiertos a inspección fiscal todos los impuestos correspondientes a los ejercicios no prescritos.

8. Ingresos y gastos

a) Personal

El número medio de personas empleadas durante el ejercicio 1995 en las sociedades del Grupo ha sido de una persona, con funciones directivas.

b) Detalle de resultados consolidados

La aportación de cada sociedad incluida en el perímetro de la consolidación a los resultados consolidados del ejercicio 1995 ha sido la siguiente:

Unión Catalana de Valores, S.A.	(2.733)
Uncavasa Holding, S.A. y Uncavasa Luxemburgo, S.A.	6.776
Inversiones Teide, S.I.M. S.A.	73.558
Inversiones Oliana, S.A.	(1.566) (*)
Titleist, S.A.	19.185
S.A.R.L. La Pleta de Font Romeu	(3.100)
	92.120

(*) Dicho resultado incluye 78 miles de pesetas correspondientes a socios externos.

Otra información

C

Las retribuciones satisfechas en el ejercicio 1995 a los miembros del órgano de administración de la sociedad dominante, a cargo de sociedades del perímetro de la consolidación, en concepto de asistencia al consejo han ascendido en conjunto, a 17 millones de pesetas, asimismo existen creditos concedidos a miembros del consejo de administración por 12,5 millones de pesetas. El crupo no tiene contraída obligación alguna en materia de pensiones y seguros de vida con los miembros antiguos y actuales del órgano de administración.

0 Hechos posteriores

Desde el 31 de diciembre de 1995 no se han producido acontecimientos que pudieran afectar a las cuentas anuales adjuntas del ejercicio 1995.

Fecha de formulación: 28 de marzo de 1996.

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UNION CATALANA DE VALORES, S.A. Y SOCIEDADES FILIALES

INFORME DE GESTION

EJERCICIO 1995

INFORME DE GESTION DE 1995

Desde el punto de vista inversor el año 1995 ha sido uno de los mejores de esta década. Si nos fijamos en los segmentos de inversión en los que habitualmente acciado en la Sociedad "UNION CATALANA DE VALORES, S.A." y sus Sociedades Filiales y participadas, todos ellos han evolucionado favorablemente durante el año: La Bolsa de Nueva York ha experimentado una subida del 33,45 %, la Bolsa de Madrid un 13 % y el resto de Bolsas también experimetaron todas ellas subidas similares.

Los precios de la deuda pública han subido también en casi todos los países incluído España, debido principalmente a la bajada de tipos de interés que ha tenido lugar de una manera constante a lo largo de todo el año.

A pesar de ello los resultados de nuestra Sociedad y sus Sociedades Filiales y participadas no han mejorado respecto a los del año anterior debido a unas desinversiones que conllevaron pérdidas en el ejercicio. Sin contabilizar dichas desinversiones los resultados se pueden considerar de satisfactorios, esperando además que el año 1996 no se vuelvan a producir.

PERSPECTIVA PARA 1996

El año 1996 ha empezado muy bien desde el punto de vista de los mercados financieros, debido principalmente a la continuación por parte de casi todos los paises de una política de bajada continuada de tipos de interés que favorece principalmente a los mercados bursátiles.

En nuestro país el triunfo del partido de centro-derecha en las elecciones generales el 3 de marzo abre nuevas expectativas de inversión por parte de los inversores extranjeros, así como una mayor confianza en la obtención de los criterios mínimos de Mastricht para poder estar en la primera fase de la Unión

Monetaria Europea. 10

CONSEJO DE ADMINISTRACION

Vocales :

Dª Mª Loreto Pintó Prat

Dª Gertrudis Gomis Perera

Pedro/Quatrecasas Sabata D.

D. Alfredo Alvarez Gomis

Dª Mª Loreto Gomis Pintó

Secretario no Consejero:

D. Joan Portals Marti

Da Mª Inocencia Gomis Perera

D. Jacinto Calsina Gispert

D. Luis Mª Cascante Dávila

D. Luis G. Cascante Gomis

D. Manuel de Tord Herrero

Todos los miembros del Consejo de Administración en aplicación de lo dispuesto en el artículo 218 del Real Decreto Legislativo 1564/1989 de 22 de Diciembre firman, de conformidad, la presente documentación integrada por el Informe de Gestión y las Cuentas Anuales (Balance, Cuenta de Resultados, Propuesta de Aplicación de los mismos y Memoria compuesta por 21 páginas), todo ello en relación al grupo consolidado de UNION CATALANA DE VALORES, S.A.

DON JOAN PORTALS MARTI, Secretario del Consejo de Administración de UNION CATALANA DE VALORES, S.A.,

CERTIFICO,

a los efectos de su presentación en el Registro Mercantil, que la anterior documentación, contenida en 21 hoginas, e integrada por la Memoria, Balance, Cuenta de Resultados e Informe de Gestión de la Sociedad y su grupo consolidado, correspondiente al ejercicion finalizado el 31 de Diciembre de 1995, ha sido aprobada, por unanimidad, por el Consejo de Administración en sesión celebrada, por el c el 28 de Marzo de 1996.

Barcelona, 28 de Marzo de 1996

am Vorlair