Union Catalana de Valores S.A.

Annual / Quarterly Financial Statement • May 22, 1998

AUDIHISPANA

Auditores • Consultores

		C N M
			Registro de Auditorias
No	5480	Emisores

COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORE. DELEGACIÓ à CATELUNYA
2 3 4 13 232
RE SERTES * CADA Nom . 3332

C N M V Registro de Auditorias Emisores
5480 Nº

影

ুপুরে পারে।

නික්‍රියාවක් විසින් සිට පිහිටි බවයි. මෙම ප්‍රධාන බවයි.

ප්‍රධාන ප්‍රධාන

යුද්දකුණු

ప్రాథమై

న్నాయి. ప్రాథమైన

න් ක්‍රියානු

조정책

විසිනි

第一次

참석 : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " : " :

전 : 2018-08-23 : 1

发展: 新闻

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192463

18:12:

AUDIHISPANA Auditores · Consultores

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de UNIÓN CATALANA DE VALORES, S.A.

• 1. Hemos auditado las cuentas anuales de UNIÓN CATALANA DE VALORES, S.A., que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 1997, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilitad de los administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadonidas ucentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las pormas de audioría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación, de los primcipios conables aplicalea placincados estimaciones realizadas.
• 1. De acuerdo con la legislación mercanti, los administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias, además de las cifras del ejercicio 1907, una correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentes a las cuentes a las ejercicio 1997. Con fecha 4 de abril de 1997 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las muentas anuales del ejercicio 1996 en el que expresamos una opinión sin salvedades sobre los apectos significativos de la situación financiero-patrimonial y de los resultados de las operaciones.
• 1. En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 1997 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de UNIÓN CATALANDO DE VALORES, S.A. al 31 de diciembre de 1997 y de los resultados de sus operaciones durante el 1111/2/11 a val terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente acepradeon y guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.
• 1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 1997 contiene las explicaciones que los admistradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otrans asuntos y no forma parte integrante de la cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1997. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párralo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedo.

Barcelona, 29 de abril de 1998

Avda. Pau Casals, 13-15, 8° y ático - Tel. (93) 414 47 76 - Fax (93) 202 17 23 - E-Mail bcn@audihispana.com - 08021 Barcelona Maestro Nicolau, 13 bis, 8° y ático - Tel. (93) 414 47 76 - Fax (93) 414 05 04 - E-Mail bcn@audihispana.com - 08021 Barcelona Colón de Larreategui, 30, 1º izq. - Tel. (94) 423 74 92 - Fax (94) 424 23 41 - E-Mail bio@audihispana.com - 48009 Bilbao Enmedio, 9, 8° B - Tel. (964) 25 66 64 - Fax (964) 21 11 15 - E-Maii cas@audihispana.com - 12001 Castellón Velázquez, 24, 7°, dcha. - Tel. (91) 576 39 99 - Fax (91) 577 48 32 - E-Mail mad@audihispana.com - 28001 Madne P2a. Santa Gertrudis, 1 - Tel. (968) 22 03 33 - Fax (968) 21 17 27 - E-Mail mur@audihispana.com - 30001 Mo

源

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참석 : 2019-08-09 11:22:23

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新闻网

球员的

在线播

్రైవేట్ వైద్యశాల కేంద్రం గ్రామం నుండి 10 కి.మీ. దూర

1

1999 - 1999

្រូវបានប្រជាជនជ្រូវបានប្រជាជនជ្រូវបានប្រជាជនជ្រូវបានប្រជាជនជ្រូវបានប្រជាជនជ្រូវបានប្រជាជាតិនាងក្រោយប្រជាជាតិ និងប្រជាជនជ្រូវបានប្រជាជាតិ និងប្រជាជនជ្រូវបានប្រជាជាតិ និងប្រជា

なお客様

ಟ್ಟು ಪ್ರತಿ

ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘ

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DATOS GENERALES DE IDENTIFICACIÓN ^ " dades generals d'identificació

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್ಲಿ ಸಾಮ್ರ

---

NIF: 408483257 Denominación Social: Denominació social: UNION CATALANA DE VALORES, S.A. Domicilio Social: Domicili social: HA LAIETANA, 45 Municipio: Municipi: BARCELONA Código Postal: Teléfono: Codi postal: Telèfon: 08003 ACTIVIDAD / ACTIVITAT Actividad principal: Activitat principal: Inversiones Mobiliarias Código CNAE: 810010 7484 Codi CNAE: (1) PERSONAL / PERSONAL Personal asalariado (cifra media del ejercicio) FIJO Personal assalariat (xifra mitjana de l'exercici) FIX NO FIJO NO FIX (5)	Provincia: Província: BARCELONA 199_ (2)
		199 (3)
	7 810100 (4)	6
	810110	1 1
		0 0
PRESENTACIÓN DE CUENTAS / PRESENTACIÓ DE COMPTES ANO ANY Fecha de cierre a la que van referidas las cuentas: 810190 Data de tancament a la qual es refereixen els comptes: 1997	MES DIA MES DIA
Número de páginas presentadas al depósito: 810200 Nombre de pàgines presentades al dipòsit:	12 31
En caso de no figurar consignadas citras en alguno de los ejercicios indique la causa: En el cas de no haver consignat les xifres en algun dels exercicis, cal indicar-ne la causa:
UNIDADES / UNITATS
Marque con una X la unidad en la que ha elaborado todos	Pesetas Pesseles	ਰੂਰਤਾ ਸੀ।
los documentos que integran sus cuentas anuales: Cal marcar amb una X la unitat en què l'empresa ha elaborat	Miles de pesetas Milers de pessetes	999022
tots els documents que integren els seus comptes anuals:	Millones de pesetas Millons de pessetes	999023
(1) Segin las classe (cuero digitas) de la Clasicades Econdricas, aprobata por Reil Decreto 15601182, de 18 de december (BCE de 2.12.1982), 1 Se gons tes classes (quetto digita) de la Classificats econòmiques, aproveda pel Flaial decare 1560'192, de 18 de desembre (BOE de 22.12.1932). Ejercicio al que van referidas las cuentas anuales. / Exercici al qual es refereixen els comptes anuals. Ejerciclo anterior. / Exercici anterior.
Para calcular el número media de personal file lorganos criterios: / Per calcular el nombre mitția de personal fa cal tenir en compte ele chitaris següent:

r de personas contratadas / nre. de persones contraciades x ... medio de semanas trabajadas / nr. mitjà de setmanes traballades 12

BALANCE ABREVIADO BALANÇ ABREUJAT

్యామైన

网站

ದಿನ ಸಂಸ್ಕೃತಿಗಳು ಸಾಮಾನ್ಯ ಸಾಮಾನ್ಯ ಮತ್ತು ಸಾಮಾನ್ಯ ಮತ್ತು ಸಾಮಾನ್ಯ ಮತ್ತು ಸಾಮಾನ್ಯ ಮತ್ತು ಸಾಮಾನ್ಯ ಮತ್ತು ಸಾಮಾನ್ಯ ಮತ್ತು ಸಾಮಾನ್ಯ ಮತ್ತು ಸಾಮಾನ್ಯ ಮತ್ತು ಸಾಮಾನ್ಯ ಮತ್ತು ಸಾಮಾನ್ಯ ಮತ್ತು ಸಾಮಾನ್ಯ ಮ

(2008) 2007

ESCAMPLANTARA LOS HEGIST NUS MERCANTILES

NAF
NiF	A08483257					Pesetas	UNIDAD / UNITAT (1)
DENOMINACION SOCIAL / DENOMINACIÓ SOCIAL					Passetes Miles	999411
UNION CATALANA DE					Milers	999412
	VALORES S.A.		Espai per a les signatures dels administradors	Millones Espacio destinado para las firmas de los administradores Millions			X 999413
		ACTIVO ACTIU			EJERCICIO EXERCICI 189-72)		EJERCICIO EXEBCICI 189-63
	A) ACCIONISTAS (SOCIOS) POR DESEMBOLSOS NO EXIGIDOS
			ACCIONISTES (SOCIS) PER DESEMBORSAMENTS NO EXIGITS 110000		C
B) INMOVILIZADO			IMMOBILITZAT				0
	I. Gastos de establecimiento				1.737.984		1.717.593
	II. Inmovillzaciones inmateriales		Despeses d'establiment.	121000	0		D
			Immobilitzacions immaterials	122000
=	Inmovilizaciones materiales		Immobilitzacions materials	123000	0		0
	IV. Inmovilizaciones financieras				140		17410
	V. Acciones propias		Immobilitzacions financeres	124000	1.737.844		-1.717.453
			Accions pròpies
	VI. Deudores por operaciones de tráfico a largo plazo		Deutors per operacions de tràfic a llarg termini	126000	0		D
	C) GASTOS A DISTRIBUÍR EN VARIOS EJERCICIOS				0		0
	D) ACTIVO CIRCULANTE		DESPESES A DISTRIBUIR EN DIVERSOS EXERCICIS	130000	0		O
			ACTIU CIRCULANT	140000
	I. Accionistas por desembolsos exigidos		Accionistes per desemborsaments exigits		884.642		972.739
	II. Existencias				0		B
11.	Deudores		Existències.	142000	0		D
			Deutors	143000
	IV. Inversiones financieras temporales		Inversions financeres temporals.	144000	40.860		55.673
	V. Acciones propias a corto plazo				836.354		918.424
	VI. Tesorería		Accions pròpies a curt termini.	145000	7-428		D
			Tresoreria	146000
	VIII. Ajustes por periodificación		Ajustaments per per periodització.		ರ		18.642
TOTAL GENERAL					0		D
			TOTAL GENERAL (A + B + C + D)		2.622.626		2.690.332
	D. ENRIQUE GOMIS D& GERTRUDIS GOMIS Dema LORETO GOMIS		Dema LORETO PINTO D. JACINTO CALSINA Al Velle D. LUIS Mª CASCANTE D. ALFREDO ALVAREZ D. LUIS G. CASCANTE ANUEL DE TORD		DaMa INOCENCIA GOMIS 1811244 D. PEDRO JOUATRECASAS

Marque las c s começondentes, egin expresse les circes o miliones de pessels. Totos les coments que integran les corners anuals anual a unidad. / C s'han d'elebomr a la matebra unitat.

AND 400 GLAN Class articles Regular a

BALANCE ABREVIADO BALANÇ ABREUJAT

	DENOMINACIÓN SOCIAL / DENOMINACIÓ SOCIAL INION CATALANA DE
	VALORES S.A. PASIVO PASSIU	Espacio destinado para las firmas de los administradores Espaí per a les signatures dels administradors	EJERCICIO EXERCICI 189_(1)	EJERCICIO EXERCICl 199 Y21
A)	FONDOS PROPIOS
	FONS PROPIS	210000
	Capital suscrito		2 618 . 387	2 649 218
	Gapital subscrit	211000	650 000	650 000
	II. Prima de emisión
	Prima d'emissió	21 2000	0
	III. Reserva de revalorización
	Reserva de revaloració	213000	O
	IV. Reservas
	Reserves	214000	1 939 418	1 922 418
	V. Resultados de ejercicios anteriores Resultats d'exercicis anteriors
	VI. Pérdidas y Ganancias (beneficio o pérdida)	215000	C
	Pèrdues i guanys (benefici o pèrdua)	216000
	VII. Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio		28.969	124 250
	Dividend a compte Miurat en l'exercici	27,000
	VIII. Acciones propias para reducción de capital		C	-47 -450
	Accions pròpies per a reducció de capital	218000	C
त	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS
	INGRESSOS A DISTRIBUIR EN DIVERSOS EXERCICIS	220000	O
	C) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS
	PROVISIONS PER A RISCOS I DESPESES	230000	C
	D) ACREEDORES A LARGO PLAZO
	CREDITORS A LLARG TERMINI.	240000	0
	E) ACREEDORES A CORTO PLAZO GREDITORS A CURT TERMIN'	250000
	F) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS A CORTO PLAZO		4 239	47 - 114
	PROVISIONS PER A RISCOS I DESPESES A CURT TERMINI	2600000
	TOTAL GENERAL		O
	TOTAL GENERAL (A + B + C + D + E + F).	2000000	2-622-626	2.690.332

జ్యా

Company

网站

్రామ్‌లైన్యూ

EJEMPLAN PARA LOS REGISTROS MERCANTICES

ಕ್ಷಕ

් පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහ

ಿ ಸಾಮಾನ್ಯ ಸ್ವಾಮಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿದ್ದಾರೆ. ಇದರಿಂದ ಮಾರ್ಗ್ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ

Dª GERTRUDIS GOMIS fines

D. LUIS Mª CASCANTE

Deme LORETO GOMIS

(1)

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14-9

D. LUIS G. CASCANTE

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D. JACINTO CALSINA D. PEDRO CUATRECASAS Asius

D. ALFREDO ALVAREZ

D. MANUEL DE TORD

		C. C. (1)
NAF NAF		the firsti	11.00 USDAMAN		UNIDAD / UNITAT (1)
	408483257		Wallemas		esours 999511
	DENOMINACION SOCIAL / DENOMINACIO SOCIAL				Cassetes
		Antentile			Miles 999512
	UNION CATALANA DE				Milers
	VALORES, STAT	Espacio dustinado para las firmas de los administrados Espal per a les sigpatores dels administradors			Millones 999513 Millions
	DEBE
	DEURE			EJERCICIO EXERCICI 199_42)	EJERCICIO EXERCICI 198 93)
A) GASTOS
	DESPESES (A.1 a A.15).		3000000	36 214	47 378
	A.1. Consumos de explotación	Consums d'explotació
	Gastos de personal A.Z.		301009	0	O
		Despeses de personal 303000		32 810	31 489
	a) Sueldos, salarios y asimilados .
	b) Cargas sociales	Sous, salaris assimilats.		32 810	31 489
		Càrregues socials	303020
	A.3. Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado			O	0
		Dotacions per a amortitzacions d'immobilitzat	304000	O
	A.4. Variación de las provisiones de tráfico y pérdidas de créditos incobrables
	Vañació de les provisions de trafíc i pèrdues
		de crèdits incobrables.	305000	0	0
	A.5. Otros gastos de explotación	Altres despeses d'explotació	306000
A.I.	BENEFICIOS DE EXPLOTACIÓN			31 848	32.625
	BENEFICIS D'EXPLOTACIO (B.1-A.1-A.2-A.3-A.4-A.5)		301900	0	C
	A.6. Gastos financieros y gastos asimilados
	a) Por deudas con empresas del grupo	Despeses financeres i despeses assimilades	307000	0
		Per deutes amb empreses del grup	307010	0	O
	b} Por deudas con empresas asociadas
	c) Por otras deudas	Per deutes amb empreses associades	307020	O	Q
		Per altres deutes	307030
	d} -- Perdidas de inversiones financieras			O	O
		Perdues d'inversions financeres	307040	O	O
	A.7. Variación de las provisiones de inversiones financieras	Variació de les provisions d'inversions financeres	308000
	A.8. Diferencias negativas de cambio			O	O
		Difèrencies negatives de canvi	309000	O	0
A.II.	RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS
	RESULTATS FINANCERS POSITIUS
	(B.2+B.3-A.6-A.7-A.B) 302900				65-183
	A.III. BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS
	BENEFICIS DE LES ACTIVATS ORDINARIES
	(A.I + A.Il - B.J - B.ll)			525	107.514
	A.9. Variación de las provisiones de inmovilizado inmaterial,
	material y cartera de control Vanació de les provisions d'immobilitzat immaterial,
		material i cartera de control
	A.10. Pérdidas procedentes del inmovilizado inmaterial, material			-41 -287	-78-916
	y cartera de control
	Pèrdues procedents de l'immobilitzat immaterial, material	i cartera de control
	A.11. Pérdidas por operaciones con acciones y obligaciones propias			0	4 - 610
		Pèrdues per operacions amb accions i obligacions pròpies 312000		0	O
	A.12. Gastos extraordinarios
	A. 13. Gastos y perdidas de otros ejercicios	Despeses extraordinàries	313000	O	O
		Despeses i perdues d'altres exercicis	314000	Q
	A.IV. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS RESULTATS EXTRAORDINARIS POSITIUS
	(B.4+B.5+B.6+B.7+B.8-A.9-A.10-A.11-A.12-A.13).		304900
	A.V. BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS			41 287	74 - 306
	BENEFICIS ABANS D'IMPOSTOS (A.III+A.IV-B.IN-B.IV).		305900	41.812	181.820
	A. 14. Impuesto sobre Sociedades	impost sobre societats	315000
	A. 15. Otros Impuestos			16-866	61-864
		Altres impostos		-4-023	-4.294
	A.VI. FRESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIOS)			28.969	124.250
		RESULTAT DE L'EXERCICI (BENEFICIS) (A.V-A.14-A.15). 306900

国産業者の中国の職業は職業に対応しています。

	r	COMPTE DE PÈRDUES I GUANYS ABREUJAT
NIE NIF	1947 A08483257 DENOMINACION SOCIAL / DENOMINACIÓ SOCIAL		gruns	Walling
	UNION CATALANA DE	Archurk Espacio destinado para las firmas de los administradores
	VALORES SA HABER	Espai per a les signatures dels administradors		EJERCICIO	EJERCICL
a) INGRESOS	HAVER			EXERCICI 199_(1)	EXERCICl 199_62)
	INGRESSOS (B.1 a B.8).
	B.1. Ingresos de explotación			65.183	171.628
	Ingressos d'explotació 401009			0
	a) Importe neto de la cifra de negocios	lmport net de la xifra de negocis.			0
	b) Otros ingresos de explotación			0
		Altres ingressos d'explotació 401029
B.I.	PERDIDAS DE EXPLOTACIÓN			ಿ	0
	PÈRDUES D'EXPLOTACIÓ (A.1+A.2+A.3+A.4+A.5-B.1) Ingresos financieros B.2.			64.658	64.114
	Ingressos financers
	a) En empresas del grupo			65.183	171.628
		En empreses del grup.	402019	0
	b) En empresas asociadas	En empreses associadas 402029			P
	c)			20-000	93.306
		Altres
	d) Beneficios en inversiones financieras			43.041	74.697
	B.3. Diferencias positivas de cambio	Beneficis en inversions financeres 402040		2.142	3.625
	Diferències positives de canvi
	B.II. RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS RESULTATS FINANCERS NEGATIUS (A.6 + A.7 + A.8 - B.2 - B.3)			0	0 0
	B.III. PERDIDAS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS PERDUES DE LES ACTIVITATS ORDINÀRIES (B.l + B.ll - A.l - A.l).
	B.4. Beneficios en enajenación de inmovilizado inmaterial, material y cartera de control Beneficis en alienació d'immobilitzat immaterial,				0
	material i cartera de control B.5. Beneficios por operaciones con acciones y obligaciones		409000	0	0
	propias
	Beneficis per operacions amb accions i obligacions
	pròpies 8.6. Subvenciones de capital transferidas al resultado del				0
	ejercicio
	Subvencions de capital transferides al resultat de
	l'axercici. 8.7. Ingresos extraordinarios			a	ಕಿ
	Ingressos extraordinaris		412000
	B.8. Ingresos y benefícios de otros ejercicios			0	0
	Ingressos i beneficis d'altres exercicis
	B.N. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS
	RESULTATS EXTRAORDINARIS NEGATIUS (A.9 + A.10 + A.11 + A.12 + A.13 - B.4 -- B.5 -- B.6 - B.7 -- B.8)		404900
	B.V. PERDIDAS ANTES DE IMPUESTOS			0
	PERDUES ABANS D'IMPOSTOS (B.Ill+B.IV-A.III-A.IV).		405900
	B.VI. RESULTADO DEL EJERCICIO (PERDIDAS)				0
	RESULTAT DE L'EXERCIC! (PERDUES) (B.V+A.14+A.15)

超

್ಷಿತ್ರದ ಸ್ವಿತ್ಯ

ಹಾರ್ವ

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EJEMPLARPARA LOS REGISTROS MERCANTICES 5

and the mail of the mail of the first of the first of the first of the first of the first and

assisted on the

MEMORIA

Correspondiente al ejercicio anual cerrado a 31 de Diciembre de 1997.

1. - ACTIVIDAD DE LA EMPRESA

La compañía viene dedicándose desde su constitución, en 30 de Agosto de 1977, a la tenencia y consiguiente compra-venta de valores mobiliarios, en su domicilio social de Via Laietana, 45 en Barcelona.

2 .- BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales están formadas por el Balance, la Cuenta de Perdidas y Ganancias y la Memoria compuesta por las notas 1 a 11, y han sido obtenidos de los registros contables de la Sociedad y coinciden con los mismos, se presentan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad.

El Balance y la Cuenta de Perdidas y Ganancias han sido elaborados siguiendo las normas generales de aplicación, sin que haya tenido que excepcionarse la aplicación de ninquna norma contable para proporcionar una imagen fiel, y sin que le sean otras específicamente aplicables por causa de la actividad de la Compañía.

b) Principios contables

El Balance y la Cuenta de Perdidas y Ganancias han sido compilados conforme a principios de contabilidad generalmente aceptados.

No ha tenido que excepcionarse la aplicación de ningún principio contable obligatorio.

c) Comparación de la información

De conformidad con las disposiciones legales vigentes, junto a las cifras del Balance y la Cuenta de Perdidas y Ganancias correspondientes al ejercicio 1997 se indican las correspondientes al ejercicio precedente.

Palicia

d) Agrupación de partidas

Ninguna de las partidas del Balance y la Cuenta de Perdidas y Ganancias previsto en el Plan General de Contabilidad y precedida de número árabes ha sido objeto de agrupación.

e) Elementos recogidos en varias partidas

Ningún elemento patrimonial ha sido registrado en dos o más partidas del Balance.

3 .- DISTRIBUCION DE RESULTADOS

a) La propuesta de distribución de resultados formulada por el Consejo de Administración es la siguiente:

· Base de reparto: 28.969.465 ptas.

Distribución

A reserva voluntaria ................. 28.969.465 ptas.

4 — NORMAS DE VALORACION

a) Gastos de establecimiento

Los gastos de constitución de la Sociedad y los de ampliación de Capital están totalmente amortizados.

b) Inmovilizado Financiero

Se valora por su precio de adquisición en la suscripción o compra. Este precio está constituido por el importe total satisfecho o que debería satisfacerse por la adquisición incluidos los gastos inherentes a la operación. Al final del ejercicio se dotan si procede los fondos de depreciación, comparando su precio de adquisición con el de cotización en Bolsa al cierre del Ejercicio o con el valor teórico contable del último balance aprobado, en cuanto a las Sociedades cuyos títulos no cotizan en Bolsa.

La sociedad participa mayoritariamente en el capital social de algunas sociedades y posee el 20 % o porcentajes superiores del capital social de otras. Las cuentas anuales consolidadas se presentan en documento independiente, y muestran un beneficio consolidado de 390,264 millones de ptas., y un total de fondos propios de 3.776,5millones de ptas.

c) Créditos

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Los créditos se valoran según el saldo vivo pendiente de devolución del préstamo o crédito concertado.

Los intereses de dichos préstamos son considerados como ingresos del ejercicio en que se devengan.

d) Inversiones financieras

Las inversiones en valores de renta fija, pagarés, cesiones de credito y deuda pública, se registran por su coste de adquisición, periodificándose oportunamente los intereses devengados.

e) Impuesto sobre beneficios

El gasto por el Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se ha calculado en función del resultado económico antes de impuestos, modificado por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo este como la base imponible del citado impuesto, siendo su importe devengado en este ejercicio de 16.866.096 ptas.

5. - INMOVILIZADO FINANCIERO

El apartado inmovilizado financiero está compuesto totalmente por valores mobiliarios que se desglosan en cuanto a valores admitidos a cotización oficial por las acciones que a continuación se detallan, siendo el importe neto de cada partida el siguiente:

INVERSIONES TEIDE, S.I.M., S.A. 973.936 accs. 387.801.155 ptas. INVERMAY, S.I.M, S.A. 102.491 "

TOTAL 580.414.941 Ptas.

y en cuanto a valores no admitidos a cotización, por los siguientes:

TITLEIST, S.A. UNCAVASA HOLDING, S/A CORPORACION SANT BERNAT, S.A.. GRUPO HYDRA, S.A. INVERSIONES OLIANA, .S.L. LA PLETA DE FONT ROMEU, S.R.L. OTROS

		10.000 accs. 201.000.347 ptas.
4.477	に	390.113.508	t
1.643	=	115.045.569	TT
500	r	7.009.600 "
		4.180 part. 418.000.000
10.150	군	23.859.661 "
		2.400.000	11
TOTAL		1.157.428.685 Ptas.

Los movimientos de las partidas del inmovilizado financiero son los siguientes:

	Acciones con cot. of.	Acciones sin cot. of.	Dot.fondo fluctuación	Total neto
saldo inicial:	579.652.994	1.189.290.431	(51.489.816)	1.717.453.609
altas:
por compras:	761.947			761.947
por desdotación:			41.286.779	41.286.779
ba jas :
por ventas:
por dotación:
por dev.prima
emisión accs.:		(21.658.709)		(21.658.709)
saldo final		580.414.941	(10.203.037)	1.737.843.626
TODOS		VVVVV 116666622
				article and ma

6. - INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

Este epígrafe incluye, entre otros:

• 154.303.045 pesetas, correspondientes a creditos a terceros al tipo de interés de mercado.

• 682.051.218 pesetas, correspondientes a las inversiones constituídas básicamente en deuda pública, a plazos que mayoritariamente intereses de mercado.

Z .- CAPITAL SOCIAL

No ha sufrido alteración durante el presente ejercicio y está formado por 130.000 acciones de 5.000 ptas. nominales cada una, o sea en total 650.000.000 de ptas.

Todas las acciones constituyen una única serie y tienen los mismos derechos políticos y económicos.

8 .- EMPRESAS DEL GRUPO

(datos a 31.12.1996)

SOCIEDAD: DIRECCION:

UNCAVASA HOLDING, S.A. (participada directamente) 2, Route de Moncor Villars sur Glâne / SUIZA OBJETO SOCIAL: Tenencia de valores

(particip.indirectamente) 15, Boulevard Rooselvet Luxemburgo / LUXEMBURGO Tenencia de valores

32.000.000 fr.belgas

id.

id.

(1.142.867)

9.825.792

UNCAVASA LUXEMBURGO, S.A.

PARTICIPACION: 99,9% CAPITAL: 4.480.000 fr.suizos RESERVAS : 1275.3661 id. RESULTADO. (185.092) id.

99.98

INVERSIONES OLIANA, S.L. (participada directamente) Via Laietana, 45 BARCELONA Tenencia de valores

95,0% 440.000 Mill.de ptas. (126.530) id. 83.070 18.

9. - EMPRESAS ASOCIADAS (datos a 31.12.1996) (unidad: miles de pesetas)

SOCIEDAD:	INVERSIONES TEIDE, S.I.M., S.A.	LA PLETA DE FONT ROMEU, S.R.L.
DIRECCION:	Príncipe de Vergara, 131	l, rue Andrè Bosch
	Madrid	Perpignan / FRANCIA
PARTICIPACION:	74 : 98	23, 98
CAPITAI :	1.950.000	4.250.000 fr.franceses
RESERVAS :	2.031.145	(1.885.779) id
RESULTADO:	473 - 130	(433.027) id

SOCIEDAD: TITLEIST, S.A. DIRECCION: Via Laietana, 45 Barcelona

PARTICIPACION:	50%
CAPITAL:	400.000
RESERVAS:	16.642
RESULTADO	52.569
DDO. A CTA.EJ .:	(42.000)

10 .- SITUACION FISCAL

な

Al 31 de diciembre de 1997, la Sociedad tiene abiertos a inspección tributaria todos sus impuestos, en relación a los ejercicios no prescritos.

11. - RETRIBUCION DE LOS ADMINISTRADORES

La Retribución satisfecha a los Administradores durante el ejercicio de 1997, ha sido de 54.810.296 pesetas, por los conceptos de asistencias al Consejo y retribuciones a los mismos en su calidad de directivos.

No existen compromisos con los mismos en materia de pensiones o seguros de vida.

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INFORME DE GESTION DE 1997

Desde el punto de vista inversor el año 1997 ha sido excepcionalmente bueno por lo que respecta a la renta variable, no en vano los aumentos de los índices generales de casi todas las bolsas mundiales han experimentado un alza considerable: La Bolsa de Nueva York subió un 22,64 % (DOW JONES), la Bolsa de Londres un 24,69 % (FT); la Bolsa de Francfurt un 47,11 % (DAX) y la Bolsa de Madrid que subió un 40,75 % en su indice General.

Por otro lado los precios de la deuda pública han seguido subiendo, como en el año anterior, debido principalmente a la bajada de tipos de interés que se han colocado alrededor del 5 % para los tipos a corto y alrededor del 6 % para los tipos a largo.

Todo ello ha repercutido en una mejora sustancial de los resultados de las filiales de nuestra Sociedad pues el beneficio de las mismas para este año ha experimentado un crecimiento similar al del año anterior. Además este año también se han mantenido los gastos generales de la compañía, lo cual ha repercutido favorablemente en el beneficio del ejercicio.

PERSPECTIVA PARA 1998

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El año 1998 ha empezado muy bien para los mercados financieros pues se prevee que los tipos de interés a corto seguirán bajado debido en parte al mantenimiento de una inflación interanual similar a la del año anterior.

Ello conllevará un mayor flujo de capitales hacia los mercados de renta variable y por consiguiente un alza de los precios de la misma.

Por otro lado dado que en 1997 se han cumplido todos o prácticamente todos los requisitos de convergéncia del Tratado de Mastricht, casi con toda seguridad España formará parte del grupo de Estados que en una primera fase accederán a la moneda única, con las consiguientes ventajas que ello representará para sus economías, así como en la confianza que los inversores depositarán en las mismas. (Reducción tipos de interés, inflación controlada, déficits públicos a la baja, reducción peso de la Deuda Pública, etc.)

彩票

Todos los miembros del Consejo de Administración en aplicación de lo dispuesto en el artículo 218 del Real Decreto Legislativo 1564/1989 de 22 de Diciembre firman, de conformidad, la presente documentación integrada por el Informe de Gestión y las Cuentas Anuales (Balance, Cuenta de Resultados, Propuesta de Aplicación de los mismos y Memoria compuesta por 12 páginas).

Dª Mª DE LORETO PINTO PRAT, Secretario del Consejo de Administración de UNION CATALANA DE VALORES, S.A.,

CERTIFICO,

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11

que la anterior documentación, contenida en 12 páginas, e integrada por la Memoria, Balance, Cuenta de Resultados e Informe de Gestión de la Sociedad, correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 1997, ha sido formulada, por unanimidad, por el Consejo de Administración en sesión celebrada el 23 de Marzo de 1998 para su aprobación por la Junta General de accionistas de la sociedad.

Barcelona, 30 de Marzo de 1998

UNION CATALANA DE VALORES, S. A.

Via Laietana, 45 08003 BARCELONA

COMISION NACIONAL DE MERCADO DE VALORES DELEGACIO A CATALUNYA
	2 0 MAIO 1998
REGISTRE D'ENTRADA Num 233.2

Nº Registro Central : 199825495 Nº Registro Cataluña : 199803332 REGISTRO DE ENTRADA

COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES Delegació a Catalunya Pg.de Gracia, 19 08007 BARCELONA

Barcelona, 19 de Mayo de 1998

Señores:

Adjuntamos a la presente, las Cuentas Anuales (integradas por el Balance, la cuenta de Pérdidas y Ganancias y la Memoria) y el Informe de Gestión, así como el informe de Auditoría, tanto de esta Sociedad como de su grupo consolidado, todo ello relativo al ejercicio cerrado en 31 de Diciembre de 1997.

Sin otro particular, aprovechamos la oportunidad para saludarles

muy atentamente,

UNION CATALANA DE VALORES, 8. A

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INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de UNIÓN CATALANA DE VALORES, S.A.

• 1. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de UNIÓN CATALANA DE VALORES, S.A. y SOCIEDADES DEPENDIENTES, que comprenden el balance de situación consuidado al 31 de diciembre de 1997, la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de UNION CATALANA DE VALORES, S.A.. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre us citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de autitoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, pe los principios, contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
• 1. De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidados, además del cifas del ejercicio 1997, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1997. Con fecha 4 de abril de 1997 emitimos nuestro norme de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1996 en el que expresamos una ninión un salvedades sobre los aspectos significativos de la situación financiero-patrimonial y de los resultados de las operaciones.
• 1. En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1997 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera de UNION CATALANA DE VALORES, S.A. y SOCIEDADES DEPENDIENTES al 31 de diciembre de 1997 y de los resultados de sus operaciones durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con princinios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicios anterior.
• 1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 1997 contiene las explicaciones que los administradores de UNION CATALANA DE VALORES, S.A. consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Ulernos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1997. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las sociedades del Grupo.

Barcelona, 29 de abril de 1998.

Avda. Pau Casals, 13-15, 8° y ático - Tel. (93) 414 47 76 - Fax (93) 202 17 23 - E-Mail bene authispana.com U8621 Barcelona Maestro Nicolau, 13 bis, 8° y ático - Tel. (93) 414 47 76 - Fax (93) 414 05 04 - E-Mail bcn@audihispana.com - 08021 Barcelona Colón de Larreategui, 30, 1º izq. - Tel. (94) 423 74 92 - Fax (94) 424 23 41 - E-Mail hin@audithispana.com 48000 Bilbao Enmedio, 9, 8° B - Tel. (964) 25 66 64 - Fax (964) 21 11 15 - E-Mail cas@audihispana.com - 12001 Castellón Velázquez, 24, 7°, dcha. - Tel. (91) 576 39 99 - Fax (91) 577 48 32 - E-Mail · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Pza. Santa Gertrudis, 1 - Tel. (968) 22 03 33 - Fax (968) 21 17 27 - 1. 1

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UNIÓN CATALANA DE VALORES, S.A. y SOCIEDADES DEPENDIENTES Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 1997 y 1996 (expresados en miles de pesetas)

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ACTIVO	31.12.97	31.12.96	PASIVO	31.12.97	31.12.96
INMOVILIZADO			FONDOS PROPIOS
Gastos de establecimiento	3.579	3.295	Capital suscrito	650.000	650.000
Inmovilizaciones materiales	140	140	Reserva legal	130.000	130.000
Inmovilizaciones financieras Participaciones en empresas asociadas	11.512	-	Otras reservas de la Sociedad dominante	2.446.489	2.593.232
Participaciones en sociedades puestas en equivalencia Cartera de valores a largo plazo	1.604.198 327.272	1.337.350 348.170	Reservas en sociedades consolidadas por integración global	(15.334)	(133.339)
Provisiones	(10.204)	(10.204)	Reservas en sociedades puestas en equivalencia	131.587	(1.946)
TOTAL INMOVILIZADO ACTIVO CIRCULANTE	1.936.497	1.678.751	Diferencias de conversión De sociedades consolidadas por integración global De sociedades consolidadas por puesta en	49.645	49.625
Deudores Otros deudores Provisiones	218.133 (45.524)	118.980 (45.524)	equivalencia Pérdidas y ganancias atribuibles a la sociedad		641
Inversiones financieras temporales Cartera de valores a corto plazo Créditos a empresas asociadas	1.694.655 47.278	1.508.444	dominante (beneficio) Pérdidas y ganancias consolidadas Pérdidas y ganancias atribuidas a socios externos	390.264 (6.099)	215.557 (4.154)
Créditos a empresas puestas en equivalencia Otros créditos	107.025	40.359 116.000	Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio		(47.450)
Provisiones	(35.187)	(27.273)	TOTAL FONDOS PROPIOS	3.776.552	3.452.166
Tesorcria	14.094	136.812	SOCIOS EXTERNOS	25.926	19.827
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE	2.000.474	1.847 798	ACREEDORES A CORTO PLAZO
			Otras deudas no comerciales	134.493	54.556
			TOTAL ACREEDORES A CORTO PLAZO	134.493	54.556
TOTAL ACTIVO	3 : 36.971	3.526.549		3.936.971	3.526.549

Las notas 1 a 10 descritas en la Memoria forman parte integrante del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1997.

Fecha de formulación: 23 de marzo de 1998.

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UNIÓN CATALANA DE VALORES, S.A. y SOCIEDADES DEPENDIENTES Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 1997 y 1996 (expresadas en miles de pesetas)

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DEBE	1997	1996	HABER	1997	ાં તેતે રેતા
GASTOS			INGRESOS
Gastos de personal Sueldos, salarios y asimilados Cargas sociales	32.810	31.489 77
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	3.609	3.408
Otros gastos de explotación	43.587	42.208
			PÉRDIDAS DE EXPLOTACIÓN	80.006	77.182
Gastos financieros	7.641	65.267	Ingresos por participaciones en capital		52
Pérdidas de inversiones financieras temporales	8.539		Otros ingresos financieros	85.471	119.220
Variación de provisiones de inversiones financieras	18.644	(71.277)	Beneficios de inversiones financieras temporales	150.597	85.659
Diferencias negativas de cambio	401	7.932	Diferencias positivas de cambio	15.676	10.567
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS	216.519	213.576
Participación en pérdidas de sociedades puestas en equivalencia		2.581	Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia	285.512	144.425
BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	422.025	278.238
Pérdidas procedentes del inmovilizado		4.610	Ingresos o beneficios extraordinarios	12.871	24
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS	12.871		RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS		4.586
BENEFICIOS CONSOLIDADOS ANTES DE IMPUESTOS	434.896	273.652
Impuesto sobre beneficios Otros impucstos	48.655 (4.023)	રવે તે તે છે. કે છેરે (1.810)
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (BENEFICIO)	390.264	215.557
Resultado atribuido a socios externos (beneficios)	6.099	4.154
RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE (BENEFICIOS)	384.165	211.403

Las notas La 10 descritas en la Memoria forman parte integrante de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias de 1997.

Fecha de formulación: 23 de marzo de 1998. 15

1. Sociedad dominante y sociedades dependientes

UNIÓN CATALANA DE VALORES, S.A., sociedad dominante del Grupo, se constituyó como sociedad anónima el 30 de agosto de 1977. Su principal actividad es la tenencia y consiguiente compra-venta de valores mobiliarios.

Las sociedades dependientes incluidas en la consolidación son las siguientes:

Sociedad	Porcentaje de participación	Domicilio	Actividad
Uncavasa Holding, S.A.	99.9%	Villars Sur Glâne (Suiza)	Tenencia de valores
Uncavasa Luxemburgo, S.A.	99.9%	Luxemburgo (Luxemburgo)	Tenencia de valores
Inversiones Oliana, S.A.	વેરે જ	Barcelona	Tenencia de valores

Dichas sociedades, que cierran sus cuentas anuales al 31 de diciembre, se han incluído en la consolidación aplicando el método de integración global, no considerándose, para las dos primeras, dada su escasa significación, los intereses de socios externos.

2. Sociedades asociadas

Los datos relativos a las sociedades asociadas incluidas en el perímetro de consolidación por el procedimiento de puesta en equivalencia son los siguientes:

Sociedad	Porcentaje de participación	Domicilio	Actividad
Titleist, S.A.	50%	Barcelona	Inmobiliaria
Inversiones Teide, SIMCAV, S.A. (*)	24,431%	Madrid	Tenencia de valores

(*) Esta sociedad cotiza en Bolsa

No se incluye en el perímetro de consolidación a la sociedad Invermay, SIMCAV pues la participación permanente sobre su capital social no es superior al 3% (ver nota 5). Esta sociedad cotiza en Bolsa.

Asimismo, a partir del ejercicio 1997 tampoco se incluye en el perímetro de consolidación a la sociedad S.A.R.L. La Pleta de Font Romeu debido a que dicha sociedad está inactiva y no incide significativamente en las cuentas consolidadas. El valor de la participación en esta sociedad se recoge dentro del epígrafe "participaciones en empresas asociadas", habiéndose mantenido el valor obtenido en su puesta en equivalencia en el ejercicio anterior, al ser éste inferior al coste contable.

3. Bases de presentación de las cuentas anuales consolidadas

a) Imagen fiel:

Las cuentas anuales consolidadas, de las que forma parte esta Memoria, se han obtenido de los registros contables de las sociedades del Grupo, y se presentan de acuerdo con las disposiciones legans actualmente vigentes en materia contable, de forma que muestren la imager fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del Grupo.

b) Principios contables:

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Las cuentas anuales consolidadas se han preparado aplicando los principios contables generalmente aceptados. No existe ningún principio contable que, siendo significativo su efecto, se haya dejado de aplicar.

র্ব Normas de valoración

Las principales normas de valoración aplicadas en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas son las siguientes:

a) Diferencia negativa de consolidación

La diferencia negativa de consolidación, que tiene el carácter de reserva, se corresponde con la eliminación inversión-fondos propios calculada en la fecha de primera consolidación, siendo ésta el 1 de enero de 1993 (fecha de inicio del primer ejercicio en que se formularon cuentas anuales consolidadas), más las diferencias generadas por posteriores inversiones en las sociedades del perímetro de la consolidación.

b) Transacciones entre sociedades incluidas en el perímetro de la consolidación

Las eliminaciones de créditos y débitos recíprocos y gastos, ingresos y resultados por operaciones internas se han realizado en base a lo establecido a este respecto en el Real Decreto 1815/1991, de 20 de diciembre.

c) Homogeneización de partidas

Las diferentes partidas de las cuentas individuales de cada una de las sociedades han sido objeto de la correspondiente homogeneización valorativa, acomodando los criterios aplicados a los utilizados por la sociedad dominante, Unión Catalana de Valores, S.A., para sus propias cuentas anuales.

d) Diferencias de conversión

Recoge el incremento o disminución de los fondos propios de las sociedades extranjeras convertidos a pesetas, por aplicar el sistema de tipo de cambio de cierre en contraposición del tipo histórico del momento en que se generaron.

e) Valores mobiliarios

Se valoran por su precio de adquisición en la suscripción o compra. Este precio está constituido por el importe total satisfecho o que debería satisfacerse por la adquisición incluidos los gastos inherentes a la operación. Al final del ejercicio se dotan, si procede, los fondos de depreciación, comparando su precio de adquisición con el de cotización en Bolsa al cierre del ejercicio o con el valor teórico contable del último balance aprobado, en cuanto a las sociedades que no cotizan en Bolsa.

Clientes y deudores f)

Para aquellos saldos que, por su antigüedad u otras circunstancias, pudieran considerarse difícilmente realizables, se dota la oportuna provisión para insolvencias con cargo a la cuenta de resultados.

g) Deudas

Las deudas se contabilizan en general por su valor nominal o de reembolso, clasificándose como deudas a largo plazo aquéllas con vencimiento superior a un año, y considerando a corto plazo aquéllas con vencimiento a inferior plazo.

h) Impuesto sobre Sociedades

El Grupo no presenta Impuesto sobre Sociedades consolidado; el gasto por el Impuesto sobre Sociedades se calcula en base al beneficio económico de cada sociedad antes de dicho impuesto, aumentado o minorado por las diferencias permanentes en la determinación del resultado fiscal, al que se aplica el tipo impositivo correspondiente en cada circunstancia. De la cuota así obtenida se deducen las bonificaciones y deducciones a que se tiene derecho.

i) Transacciones en moneda extranjera

Los saldos a cobrar y a pagar de las sociedades españolas en moneda extranjera se valoran al tipo de cambio existente en el momento en el que se realizan las transacciones que los originan. El efecto de registrar dichos saldos al tipo de cambio en vigor a la fecha de cierre del ejercicio no sería significativo.

i) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función de la corriente real de bienes y servicios que representan y con independencia del momento en que se produce la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, únicamente se contabilizan los beneficios realizados a la fecha de cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos y las pérdidas previsibles, aún siendo eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidos.

5. Inmovilizaciones financieras y cartera de valores a corto plazo

El detalle y movimiento de las inmovilizaciones financieras durante el ejercicio 1997, expresado en miles de pesetas, ha sido el siguiente:

Concepto	Saldo al 31.12.96	Aumentos	Disminuciones	Traspasos	Saldo al 31.12.97
Participaciones en empresas asociadas		M		11.512	11.512
Participaciones en sociedades puestas en equivalencia	1-337-350	298.360	(20.000)	(11.512)	1.604.198
Cartera de valores a largo plazo Renta variable	348.170	761	(21.659)		327.272
Provisiones	(10.204)	-	-	-	(10.204)
Totales	1.675.316	299.121	(41.659)		1.932.778

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El detalle de los movimientos de las participaciones en sociedades puestas en equivalencia durante 1997 ha sido el siguiente:

Sociedad	Saldo 31.12.96	Aumento	Disminución	Traspasos	Saldo al 31.12.97
Inversiones Teide,SIMCAV, S.A.	1.112.232	274.22003			1.386.452
Titleist, S.A.	213.606	24.140(1)	(20.000)(2)		217.746
S.A.R.L. La Pleta de Font Romeu	11.512			(11.512)(4)
Totales	1.337.350	298.360	(20.000)	(11.512)	1.604.198

(1) Movimiento generado por el resultado del ejercicio.

(2) Movimiento generado por distribución de dividendos

(3) Movimiento generado por el resultado del ejercicio y el cambio de participación en esta sociedad.

(4) Movimiento generado por la exclusión de esta sociedad del perímetro de consolidación.

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La información relativa a las sociedades no incluidas en el conjunto consolidable y sobre las que se posee un porcentaje de participación superior al 5%, según los balances al 31 de diciembre de 1997, es:

		en miles de pesetas, salvo otra indicación
Sociedad	Porcentaje	Capital	Reservas	Resultado del ejercicio
S.A.R.L. La Pleta de Font Romeu	23,88%	4.250.000 FF (*)	(1.885.779) FF (*)	(433.027) FF (*)
Corporación San Bernat, S.A.	14,43%	806.350(**)	347.648(**)	706.593(**)
Grupo Hydra, S.A.	12%	No disponible	No disponible	No disponible

(*) No se dispone de información al 31 de diciembre de 1997, por lo que se incluyen los datos al 31 de diciembre de 1996.

(**) Pendiente de aprobación.

Asimismo, se mantiene una participación en Invermay, SIMCAV que representa un 2,7 % sobre su capital socia!, si bien dado el carácter de SIMCAV de esta sociedad, la participación real sobre la misma oscila en función de la autocartera que ésta tenga en cada momento. Al 31 de diciembre de 1997 esta participación real era del 3,3%.

El detalle de los valores mobiliarios en renta fija y variable a corto plazo es el siguiente:

	Miles de pesetas
Renta variable	712.331
Renta fija	982.324
	1.694.655

Los valores de renta fija tienen vencimiento en 1997, considerando como tales tanto los títulos con vencimiento en dicho año como los que son de liquidez inmediata mediante su negociación en un mercado organizado.

La cartera de valores a corto plazo comprende un total de 468.952 miles de pesetas invertidos en valores mobiliarios en divisas. La distribución por divisas en base al valor de mercado al 31 de diciembre de 1997 de estas inversiones es:

Dólar Americano +Franco Suizo	30,2% 26,2%
Franco Francés	9,5%
Libra Esterlina Otras divisas and. V	. And and the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states 8.8% 25,3%
l	1. 222 V

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6. Fondos propios

El movimiento habido en las cuentas de fondos propios durante el ejercicio 1997, expresado en miles de pesetas, ha sido el siguiente:

				Otras reservas de la sociedad fominante					atribuibles a la sociedad Pérdidas y ganancias dominante
CONCEPTO	suscrito Capital	Reserva legal	Reservas voluntarias	de consolidación Diferencias negativas	por integración consolidadas Reservas en sociedades global	por puesta en Reservas en consolidadas equivalencia sociedades	de conversión Diferencias	consolidadas Pérdidas y ganancias	socios externos atribuibles a Pérdidas y ganancias	Dividendo a cuenta	propros fondos Total
Saldo al 3. . 12.96	650.000		130.000 1.976.200	617.032	(133.339)	(1.946)	50.266	215.557	(4.154)	(47.450)	3.452.166
Exclusión ▼ S.A.R.L. La Pleta de Font Distribuca · resultado 1996 Reparto di «lendos			(74.897 (59 -00)		118.005	120.845		(215.557)	4.154	47.450	(59.800)
Romeu de perímetro de consolidación Otros mos mentos Beneficio #7			(12.349) ਟ	301		12.689 (1	(641) 20	390.264	(6.099)		384.165 21
. 2.97 Saldo al 3	650.000		130.000 1.829.156	617.333	(15.334)	131,587	49.645	390.264	(6.099)		3.776.552

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UNION CATALANA DE VALORES, S.A. y SOCIEDADES FILIALES Memoria consolidada del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 1997

a) Capital suscrito

El capital suscrito al 31 de diciembre de 1997 está representado por 130.000 acciones al portador de 5.000 pesetas de valor nominal cada una de ellas, totalmente suscritas y desembolsadas.

Dichas acciones, que cotizan en Bolsa, confieren los mismos derechos a sus tenedores, siendo el derecho de voto proporcional al valor nominal.

La única sociedad accionista con participación igual o superior al 10% del capital suscrito es C.A. de Valores y Rentas con un 52,25%, participada a su vez por Inversiones Gopin, S.A. en un 55%.

b) Reserva legal

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva podrá destinarse a la compensación de pérdidas, siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

c) Diferencias negativas de consolidación

El detalle del saldo de la diferencia de primera consolidación, por sociedades, es el siguiente:

Sociedad	Miles de pesetas
Uncavasa Holding, S.A.	28.039
Inversiones Teide, SIMCAV, S.A.	603.756
Titleist, S.A.	1 695
Uncavasa Holding, S.A. y Uncavasa Luxemburgo, S.A.	(16.157)
	617 333

d) Diferencias de conversión

El saldo de las diferencias de conversión, corresponde a Uncavasa Holding, S.A. y Uncavasa Luxemburgo, S.A.

e) Reservas en sociedades consolidadas por integración global

El detalle del saldo de las reservas en sociedades consolidadas por integración global, por sociedades, expresado en miles de pesetas, es el siguiente:

Uncavasa Holding, S.A. y Uncavasa Luxemburgo, S.A.	22.022
Inversiones Oliana, S.A.	(37.356)

(15.334) with

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f) Reservas en sociedades consolidadas por puesta en equivalencia

El detalle del saldo de estas reservas, por sociedades, expresado en miles de pesetas, es el siguiente:

Inversiones Teide, SIMCAV, S.A.	120.676
Titleist, S.A.	10.911
	131.587

La única sociedad del Grupo, además de la sociedad dominante, cuyas acciones coticen en Bolsa es Inversiones Teide, SIMCAV, S.A., por el 100% de su capital social. La única sociedad accionista con una participación superior al 10% de esta sociedad, a través de filiales, es Inversiones Gopin, S.A.

1. Situación fiscal

El Grupo de Sociedades no tributa en régimen de tributación consolidado, presentando sus declaraciones impositivas cada sociedad de forma individual. El resultado contable consolidado del ejercicio y la suma de bases imponibles del perímetro de la consolidación (sociedades españolas en integración global) se diferencian por los siguientes conceptos:

RESULTADO CONTABLE CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (Benefício)			390.264
	Aumentos	Disminuciones
Impuesto sobre Sociedades Diferencias permanentes:	57.855		57.855
- De los ajustes por consolidación	41.287	(307.557)	(266.270)
- Resultados de ias sociedades extranjeras		(20.481)	(20.481)
- De las sociedades individuales	26.376	(4.023)	22.353
BASE IMPONIBLE DEL PERIMETRO DE CONSOLIDACION (Resultado fiscal)			183.721

Las Sociedades del Grupo, en general, tienen abiertos a inspección fiscal todos los impuestos correspondientes a los ejercicios no prescritos.

8. Ingresos y gastos

a) Personal

El número medio de personas empleadas durante el ejercicio 1997 en las sociedades del Grupo ha sido de una persona, con funciones directivas.

8

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b) Detalle de resultados consolidados

La aportación de cada sociedad incluida en el perímetro de la consolidación a los resultados consolidados del ejercicio 1997 ha sido la siguiente:

Unión Catalana de Valores, S.A.	(37.708)
Uncavasa Holding, S.A. y Uncavasa Luxemburgo, S.A.	20.481
nversiones Teide, SIMCAV, S.A.	261.372
nversiones Oliana, S.A.	121.979(*)
Titleist, S.A.	24.140
	390 264

(*) Dicho resultado incluye 6.099 miles de pesetas correspondientes a socios externos.

9. Otra información

Las retribuciones satisfechas en el ejercicio 1997 a los miembros del órgano de administración de la sociedad dominante, a cargo de sociedades del perímetro de la consolidación, en concepto de asistencia al consejo y sueldos han ascendido en conjunto a 54,8 millones de pesetas. El Grupo no tiene contraída obligación alguna en materia de pensiones y seguros de vida con los miembros antiguos y actuales del órgano de administración, ni anticipos o préstamos concedidos a los mismos.

10. Hechos posteriores

Desde el 31 de diciembre de 1997 no se han producido acontecimientos que pudieran afectar a estas cuentas anuales del ejercicio 1997.

Fecha de formulación: 23 de marzo de 1998.

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INFORME DE GESTION

EJERCICIO 1997

INFORME DE GESTION DE 1997

ુજર

Desde el punto de vista inversor el año 1997 ha sido excepcionalmente bueno por lo que respecta a la renta variable, no en vano los aumentos de los índices generales de casi todas las bolsas mundiales han experimentado un alza considerable: La Bolsa de Nueva York subió un 22,64 % (DOW JONES), la Bolsa de Londres un 24,69 % (FT); la Bolsa de Francfurt un 47,11 % (DAX) y la Bolsa de Madrid que subió un 40,75 % en su indice General.

Por otro lado los precios de la deuda pública han seguido subiendo, como en el año anterior, debido principalmente a la bajada de tipos de interés que se han colocado alrededor del 5 % para los tipos a corto y alrededor del 6 % para los tipos a largo.

Todo ello ha repercutido en una mejora sustancial de los resultados de Unión Catalana de Valores, S.A. y sus Sociedades Filiales y participadas, pues el beneficio de las mismas para este año ha experimentado un crecimiento similar al del año anterior. Además este año también se han mantenido los gastos generales, lo cual ha repercutido favorablemente en el beneficio del ejercicio.

PERSPECTIVA PARA 1998

El año 1998 ha empezado muy bien para los mercados financieros pues se prevee que los tipos de interés a corto seguirán bajado debido en parte al mantenimiento de una inflación interanual similar a la del año anterior.

Ello conllevará un mayor flujo de capitales hacia los mercados de renta variable y por consiguiente un alza de los precios de la misma.

Por otro lado dado que en 1997 se han cumplido todos o prácticamente todos los requisitos de convergéncia del Tratado de Mastricht, casi con toda seguridad España formará parte del grupo de Estados que en una primera fase accederán a la moneda única, con las consiguientes ventajas que ello representará para sus economías, así como en la confianza que los inversores depositarán en las mismas. (Reducción tipos de interés, inflación controlada, déficits públicos a la baja, reducción peso de la Deuda Pública, etc.)

10

Todos los miembros del Consejo de Administración en aplicación de lo dispuesto en el artículo 218 del Real Decreto Legislativo 1564/1989 de 22 de Diciembre firman, de conformidad, la presente documentación integrada por el Informe de Gestión y las Cuentas Anuales (Balance, Cuenta de Resultados, Propuesta de Aplicación de los mismos y Memoria compuesta por 13 páginas).todo ello en rolación al grupo consolidad de UNION CATALANA DE VALORES, S.A.

Dª Mª DE LORETO PINTO PRAT, Secretario del Consejo de Administración de UNION CATALANA DE VALORES, S.A.,

CERTIFICO,

que la anterior documentación, contenida en 13 páginas, e integrada por la Memoria, Balance, Cuenta de Resultados e Informe de Gestión de la Sociedad y su grupo consolidado, correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 1997, ha sido formulada, por unanimidad, por el Consejo de Administración en sesión celebrada el 23 de Marzo de 1998 para su aprobación por la Junta General de accionistas de la sociedad.

Barcelona, 30 de Marzo de 1998

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