Tubos Reunidos, S.A.

Informe de auditoría, Cuentas anuales al 31 de diciembre de 2005 e Informe de gestión del ejercicio 2005

Con W ្រី Registro de Audita
Existeri វៀត

A los accionistas de Tubos Reunidos, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales de Tubos Reunidos, S.A. que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2005, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoria generalmente aceptadas que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2005, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2005. Con fecha 31 de marzo de 2005 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2004 en el que expresamos una opinión favorable.

En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2005 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Tubos Reunidos, S.A. al 31 de diciembre de 2005 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2005 contiene las explicaciones que los administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2005. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L.

Francisco Jávier Domingo Socio + Kuditor de Cuentas 7 de/abril de 2006

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. – R. M. Madrid, hoja 87.250-1, folio 75, tomo 9.267, libro 8.054, sección 3ª Inscrita en el R.O.A.C. con el número S0242 – CIF: B-79031290

Los Administradores de la Sociedad "TUBOS REUNIDOS, S.A." con C.I.F. número A / 48/011555 y domicilio en Amurrio (Álava), de acuerdo con el artículo 171 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas formulan las cuentas anuales y el informe de gestión del ejercicio 2005 todo ello extendido e identificado en la forma que seguidamente se indica:

Cuentas anuales:

· Balance: transcrito en un (1) folio de papel timbrado, número OH7268073.
· Cuenta de Pérdidas y Ganancias: transcrita en un (1) folio de papel timbrado, número

OH7268074.

· · Memoria: transcrita en treinta y uno (31) folios de papel timbrado, números OH7268075 al OH7268105.

Informe de gestión: transcrito en tres (3) folios de papel timbrado, números OH7268106 al OH7268108.

A los efectos oportunos y como introducción a las referidas cuentas e informe firman este documento:

Amurrio (Alava), a 28 de febrero de 2006

CLASE 8.ª Carlos Controller Collection Comers

387 20.493	.718 રે(	7.420	(1.001)	78.017	10.080	15.187	.946 C 9	5.917	68.863	ર્રરા б દ	2.090	.607 45	.514 l I	98.761	270.908
---------------	-------------	-------	---------	--------	--------	--------	----------------	-------	--------	-----------------	-------	------------	----------------	--------	---------

2004

	2005	2004	ASIVO d	2005
			Fondos propios
		ਤੇ ਉ	Capital suscrito	493 20.
	52 તે તે રે	02.888	Prima de emisión	387
	42.840	.243 I S	Reservas	233 ਦੇ ਤੇ
	142.392	.170 54	Pérdidas y ganancias	20.279
rcicios	429	672	Dividendo a cuenta	.449) ( 3
				90.943
	51.039	54.863	Ingresos a distribuir en varios ejercicios	10.050
	6 61.95	52.639	S Provisiones para riesgos y gasto	4.002 1
rales	- 7.42	6.634	Acreedores a largo plazo
	3.167	.930 -	Deudas con entidades de crédito	8.024 S
	23.592 I	16.066 I	Otros acreedores	I .67 C
				63.695
			Acreedores a corto plazo
			Deudas con entidades de crédito	.701 t C
			asociadas A Deudas con empresas del grupo a corto plazo	4
			Acreedores comerciales	.492 t
			Otras deudas no comerciales	C l l I ে।
				87.723
	13 266.4	270.908	Total pasivo	266.413

(Página 1)

TUBOS REUNIDOS, S.A. BALANCES DE SITUAC (Expresados en Miles de

ACTIVO

Inmovilizado

Inmovilizaciones financieras Inmovilizaciones materiales Gastos de establecimiento

Gastos a distribuir en varios eje

Activo circulante

Existencias

Deudores

Inversiones financieras tempo Tesorería

Total activo

31 DE DICIEMBRE

이러 일어 이러 이미

)

2004

(482) 204.333

5.980

187

rgi

.577 LI 210. I

CLASE 8.ª

SORIOS

	2005	2004	S S O GRE ん	2005
	Addression 117.65	112.532	neto de la cifra de negocios lmporte
	54.427	46.894	Ventas	1.652 S C
de inmovilizado	11.223	8.680	Devoluciones y rappels sobre ventas	(602
rafico	તે રેણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રતિષ્ઠા જેટલા છે. આ ગામનાં પ્રતિષ્ઠા તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રતિષ્ઠા જિલ્લામાં આવેલું એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમ	30	Aumento de las existencias de productos
	37.974	31.908	11 terminados y en curso de fabricació	08
			para Trabajos efectuados por la empresa
			el inmovilizado
			Otros ingresos de explotación	I こ
	222.200	200.044		C 53.05 C
	30.852	10.128
			netos Resultados financieros negativos	2.682
dinarias	8.170 て	I 8.55
sitivos netos	E (--)		netos negativos Resultados extraordinarios
	28.191	7.756
	7.912	336
	20.279	7.420

795

IDAS Y GANANCIAS PARA LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS AL S.A.

	TUBOS REUNIDOS. CUENTAS DE PERD

(Pagma 2)

(Expresadas en Miles de euros) DE 2005 Y 2004

GASTOS

Aprovisionamientos Gastos de personal

Variación de las provisiones de t Dotaciones para amortizaciones Otros gastos de explotación

Beneficio de explotación

Beneficio de las actividades ord Resultados extraordinarios pos Beneficio antes de impuestos Impuesto sobre sociedades Beneficio del ejercicio

CLASE B.2

0H7268075

(Página 3)

TUBOS REUNIDOS, S.A.

Memoria 2005

Actividad de la empresa 1.

Tubos Reunidos, S.A., tiene como actividad principal la fabricación de tubos de acero sin soldadura. Su domicilio social y fiscal está en Amurrio (Alava) donde actualmente tiene su único centro productivo.

Bases de presentación 2.
Imagen fiel a)

Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables de la Sociedad que se mantienen en euros y se presentan de acuerdo con la legislación mercantil vigente y con las normas establecidas en el Plan General de Contabilidad, con objeto de mostrar la imagen fiel

del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la sociedad.

b) Cuentas anuales consolidadas

Tubos Reunidos, S.A. es Sociedad dominante de un grupo de sociedades de acuerdo con el Real Decreto 1815/1991 de 20 de diciembre, por lo que está obligada a presentar cuentas anuales consolidadas. Con fecha 28 de febrero de 2006 la Sociedad ha formulado las cuentas anuales consolidadas de Tubos Reunidos, S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2005 que muestran un resultado neto consolidado de 32,1 millones de euros y unos fondos propios excluidos los resultados netos del ejercicio de 212,4 millones de euros. Estas cuentas anuales consolidadas se han preparado de acuerdo a Normas Internacionales de Información Financiera NIIF. En el Anexo I adjunto se incluye el Balance de situación consolidado y la cuenta de Pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2005 y 2004 de acuerdo a NIIF.

Las cuentas anuales consolidadas han incluido, de acuerdo con los métodos de integración aplicables en cada caso, todas las sociedades del Grupo de acuerdo al artículo 42 del Código de Comercio.

CLASE 8.3

0H7268076

(Página 4)

Agrupación de partidas c)

Acogiéndose a lo establecido en el artículo 174 del texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, y a efectos de facilitar la comprensión del balance y cuenta de pérdidas y ganancias, algunas partidas de dichos estados se presentan de forma agrupada, presentándose los análisis requeridos en las notas correspondientes de la memoria. Por esta razón, en virtud de lo dispuesto en el artículo 2 de la Orden del Ministerio de Justicia de 14 de enero de 1994, las cuentas anuales no se presentan en los formatos aprobados por dicha disposición.

3. Criterios contables

Inmovilizaciones materiales a)

Las inmovilizaciones materiales netas de provisiones, se reflejan al coste más las actualizaciones practicadas de acuerdo con las disposiciones contenidas en las normas legales correspondientes.

La amortización se dota linealmente en función de los años de vida útil estimada de los bienes, según el siguiente detalle:

	Años de vida útil estimada
Construcciones	30 a 50
Instalaciones técnicas y maquinaria	10 a 18
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	10
Otro inmovilizado	6 a 15

Las mejoras en bienes existentes que alargan la vida útil de los activos son capitalizadas. Los gastos financieros y diferencias de cambio directamente relacionados con el inmovilizado material y devengados antes de su puesta en funcionamiento son igualmente capitalizados. Los gastos de mantenimiento y conservación se cargan a resultados en el momento en que se producen. Las bajas y enajenaciones se reflejan contablemente mediante la eliminación del coste del elemento y la amortización acumulada correspondiente.

CLASE 8.3

0H7268077

(Página 5) -

Inmovilizaciones financieras b)

Las inmovilizaciones financieras se presentan valoradas al coste de adquisición más las actualizaciones en su caso practicadas de acuerdo con las disposiciones contenidas en las normas legales correspondientes, o al de mercado si fuera menor.

El precio de mercado se determina para cada una de las categorías de inmovilizaciones financieras del siguiente modo:

i) Participaciones en el capital de sociedades del Grupo o asociadas:

Por su valor teórico contable corregido en el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan en la fecha del balance. La dotación de provisiones se realiza atendiendo a la evolución de los fondos propios de la sociedad participada.

ii) Otros valores distintos de las participaciones arriba mencionadas:
Admitidos a cotización oficial: por el menor entre la cotización media del último trimestre del ejercicio y la cotización última del ejercicio.
• No admitidos a cotización oficial: tomando como base el valor teórico contable resultante de las últimas cuentas anuales disponibles.
c) Gastos a distribuir en varios ejercicios

Los gastos financieros por aplazamiento de pago en adquisiciones de inmovilizado se amortizan durante el período de vigencia de la financiación o cinco años, el que sea menor.

Existencias d)

Las existencias se valoran al coste de adquisición/producción o al valor de mercado, el menor de los dos. El coste de producción incluye materiales, mano de obra y gastos de fabricación y se calcula utilizando principalmente el método promedio.

CLASE 8.ª

(Página 6)

0H7268078

Saldos en moneda extranjera e)

Las cuentas a cobrar y a pagar en moneda extranjera se reflejan al tipo de cambio de fin del ejercicio. Las transacciones en moneda extranjera se reflejan en la cuenta de pérdidas y ganancias al tipo de cambio aplicable en el momento de su realización. Todas las pérdidas (realizadas o no), así como los beneficios realizados, se llevan a resultados del ejercicio, mientras que los beneficios no realizados se llevan a ingresos diferidos y se imputan a resultados cuando se realizan.

Para cubrir los riesgos de tipos de cambio de los saldos en divisas, la Sociedad mantiene determinados contratos de compra-venta, con vencimiento a corto plazo, que se valoran a precio de mercado al cierre del ejercicio, registrados en el epígrafe de Deudores.

Inversiones financieras temporales 1)

Las inversiones financieras temporales se reflejan al precio de adquisición o al de mercado, si fuera menor. El precio de mercado se establece con los mismos criterios que para las inmovilizaciones financieras.

Provisión para pensiones 년)

El coste de las obligaciones derivadas de previsión social se reconoce en función de su devengo, según cálculos actuariales.

La Sociedad tiene externalizado en entidades de seguros el total valor actual de las obligaciones por los compromisos devengados por los complementos de jubilación del personal pasivo, y respecto a las obligaciones al 1 de enero de 1990 con el personal en activo a dicha fecha, derivados de la formalización del sistema de previsión a través de una Entidad Previsión Social Voluntaria (E.P.S.V.) se ha acogido al plazo de quince años previsto en la Disposición Transitoria Cuarta del Real Decreto 1643/1990 por el que se implanta el Plan General de Contabilidad, el cual ha finalizado en 2005.

Provisión para riesgos y gastos ın )

Las provisiones para riesgos y gastos se dotan para hacer frente a la eventualidad de gastos ciertos cuya materialización se realizará en el futuro.

CLASE 8.3 and the country of the country

(Pagina 7)

0H7268079

Se reconocen como deudas a largo plazo aquellas partidas con vencimiento superior a doce meses contados desde el cierre del ejercicio.

i) Impuesto sobre Sociedades

El gasto por Impuesto sobre sociedades se calcula sobre el resultado contable modificado por las diferencias permanentes entre el resultado contable y fiscal. El beneficio físcal correspondiente a las bases imponibles negativas, las diferencias temporales por impuestos anticipados y las deducciones en la cuota se contabilizan como un menor gasto del Impuesto sobre sociedades, siempre que una estimación razonable de la evolución de la Sociedad indique que podrán ser objeto de aplicación futura. En el caso de las deducciones por inversiones, la imputación contable como menos gasto se periodifica con un criterio razonable, y en todo caso prudente, en función del plazo en que se amortizan los bienes del inmovilizado material que han generado los créditos fiscales.

k) Acreedores

Las deudas a largo y corto plazo figuran contabilizadas a su valor de reembolso, reflejándose eventuales intereses implicitos incorporados en el valor nominal o de reembolso bajo el epígrafe Gastos a distribuir en varios ejercicios. Dichos intereses se imputan a resultados siguiendo un criterio financiero.

l) Autocartera

Las acciones propias en cartera se reflejan en el balance a su precio de adquisición o al de mercado si fuera menor, dotándose la correspondiente reserva requerida por la legislación vigente.

m) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan siguiendo el criterio del devengo, es decir, en función de la corriente real de bienes y servicios que representan y con independencia del momento en que se produce la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha de cierre del ejercicio, mientras que los riesgos previsibles y las pérdidas eventuales con origen en el ejercicio o en otro anterior, se contabilizan tan pronto son conocidas.

CLASE 8.3

(Página 8)

Saldo inicial

Medioambiente n)

I.os gastos derivados de las actuaciones empresariales encaminados a la protección y mejora del medioambiente se contabilizan como gasto del ejercicio en que se incurren. Cuando dichos gastos supongan incorporaciones al inmovilizado material, cuyo fin sea la minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medioambiente se contabilizan como mayor valor del inmovilizado.

La Sociedad se encuentra afectada por el Plan Nacional de Asignación (Ley 1/2005 de 9 de marzo) de derechos de emisión de gases de efecto invernadero. Los derechos de emisión asignados a la Sociedad para el ejercicio 2005 han sido suficientes para cubrir las necesidades de consumo.

Inmovilizaciones materiales 4.

Los movimientos habidos en las cuentas incluidas en Inmovilizaciones materiales han sido los siguientes:

			Miles de euros
	Terrenos y construc- ciones	Instala- ciones técnicas y maquinaria	Otras instala- ciones, utillaje y mobiliario	Otro inmovili- zado	Total
COSTE
Saldo inicial	44.801	216.328	1.721	13.394	276.244
Entradas	690	8.751	5	43	9.489
Saldo final	45.491	225.079	1.726	13.437	285.733
AMORTIZACIONES
Saldo inicial	16.714	144.108	1.513	11.021	173.356
Dotaciones	849	8.973	다	984	10.828
Saldo final	17.563	153.081	1.535	12.005	184.184
PROVISIONES

Dotaciones		1.997			1 997
Saldo final		1.997			1.997
VALOR NETO
Inicial	28.087	72.220	208	2.373	102.888
Final	27.928	70.001	191	1.432	99.552

CLASE 8.ª

(Página 9)

0H7268081

Dentro del epígrafe "Otro inmovilizado" se recogen aplicaciones informáticas por un valor neto contable al 31 de diciembre de 2005 de 0,9 millones de euros.

Actualizaciones ଧ୍ୟ )

Al 31 de diciembre de 1996 la Sociedad procedió a actualizar los bienes del inmovilizado material, de acuerdo con la Norma Foral 4/1997, de 7 de febrero, por un importe neto de 10,5 millones de euros. El efecto de esta actualización sobre la dotación a la amortización del ejercicio 2005 ha ascendido a 750 miles de euros, aproximadamente.

Provisiones b)

Como consecuencia de la evolución de la actividad de la Sociedad, de las tendencias de los mercados y los costes de la Sociedad, se ha establecido una provisión para adecuar la valoración de determinados activos materiales y existencias (Nota 7) de acuerdo al uso futuro de los mismos.

Estos importes provisionados se han registrado como costes de explotación en la cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio.

Bienes totalmente amortizados C)

Al 31 de diciembre de 2005 existe inmovilizado material con un coste bruto de 104,9 millones de euros, básicamente en el epígrafe de Instalaciones técnicas y maquinaria, que está totalmente amortizado y que todavía está en uso.

d) Seguros

La Sociedad tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos los elementos del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

e ) Compromisos

Al 31 de diciembre de 2005 existen compromisos en firme de inversión por un importe

aproximado de 3,5 millones de euros.

CLASE 3.ª

(Página 10)

0H7268082

5. Inmovilizaciones financieras

Los movimientos habidos en las cuentas incluidas en Inmovilizaciones financieras han sido los siguientes:

	Miles de euros
	Saldo inicial	Entradas	Bajas	Saldo final
Participaciones en empresas del Grupo	24.007			24.007
Participaciones en empresas asociadas	63		(18)	45
Participaciones en otras empresas	512			512
Inversiones financieras	9.350	ો રેતે		9.509
Administraciones Públicas	23.685	2.962	(11.275)	15.372
Saldo final	57.617	3.121	(11.293)	49.445
Menos provisiones	(6.374)	(231)		(6.605)

42.840 (11.293) 2.890 51.243

Ninguna de las empresas del grupo ni asociadas en las que la sociedad tiene participación, cotiza en bolsa.

Los datos más significativos, a 31 de diciembre de 2005, de las empresas del grupo, se detallan en el cuadro siguiente:

CLASE 8.ª

de la

Valor

sociedad

Dividendos

pagados

del ejercicio

Reservas

(Página 11)

Resultados

según sus libros participada 209 -285 .077 927 .547 138 484 .914 9 621 .891

է I	82	б	I	l				g
	1.675	1 20						250
391	০ ঘ 10:923	01 8	695	(381)		-	268	199	175
5.100	437 24.961	5.807	(842)	28	S6	-	8 22	3.071	243

El inperte had de dividentos pogados por Probaces, S.A por Inaxos S.A., en el ejecció 2005, coresponder al dividento compenenario del

	Actividad	participa- % de ción	Capital
SA)	Comercializadora	100%	14.400
	Industrial	100%	17.000
1	Industrial	100%	450
XA) (*)	Industrial	62,5%	2.400
** [	Comercial	100%	1.732
cía, S.A.	Industrial	100%	1,900
.) (***)	Comercial	100%	] 14
! # * ま -	Sin actividad	100%	9
	Comercial	100%	I
	Industrial	50%	2.400
	Sociedad de cartera	100%	ર્ભ્

Datos del ejercicio 2004, últimos disponibles. Aplicaciones Tubutares, S.L. (ATUCA) Industria Auxiliar Alavesa, S.A. (INAU T.R. Aplicaciones Tubulares de Andaluc Tubos Reunidos Comercial, S.A. (T.R.C Almacenes Metalúrgicos, S.A. (ALMES Aplicaciones Tubulares, C.A. (ATUCA Aceros Calibrados, S.A. (ACECSA) (** Productos Tubulares, S.A. U. (P.T.) (*)
Valle de Trápaga (Vizcaya) Nombre y domicilio Poligono Agustinos Parcela B4-B5 Tubos Reunidos América Inc (***) Ctra. Bilbao - Reinosa, Km. 11 Poligono Industrial de Lantarón (***) Datos no auditados. Ind. Los Anaucos, Pabellón 4 (en miles de euros) Polígono Industrial Saracho (TRANDSA)
Ctra. Pinar de los Franceses 31013 Pamplona (Navarra) Edo. Miranda (Venezuela) 7700 San Felipe, Suite 540
77063 Houston-Texas Km. 0,5 Chiclana (Cádiz) 01213 Comunión (Alava) ejercicio 2004. 01470 Amurrio (Álava) Barrio Sagarribai, s/n
01470 Amurrio (Álava) Empresas del Grupo Maximo Aguirre, 18
480i 1 Bilbao T.R. Lentz, S.A. (*) fbáñez de Bilbao, 3 Güeñes (Vizcaya) Clima, S.A. (***) 48001 Bilbao (**) (*)

CLASE 3.3 1. Production of the status the

EUROS 11 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 A 16 Mark 11

0H7268084

(Página 12)

En el epígrafe de "Inversiones financieras" se recogen Activos Financieros, principalmente renta fija con garantía del Estado, que se mantienen con vocación a largo plazo y cuya rentabilidad se registra en el epígrafe de "Otros intereses e ingresos asimilados" (Nota 21).

La Sociedad, de acuerdo con lo previsto en la Norma de Valoración nº 16 del Plan General de Contabilidad y Resoluciones del ICAC de 9 de octubre de 1997 y 15 de marzo de 2002, registra desde el ejercicio 2003 los créditos fiscales por compensación de bases imponibles negativas, diferencias temporales y deducciones en la cuota. En el caso de las deducciones por inversiones la imputación a resultados se periodifica con un criterio razonable, y en todo caso prudente, en función del plazo en que se amortizan los bienes del inmovilizado material que han generado los créditos fiscales (Nota 11).

6. Gastos a distribuir en varios ejercicios

Los movimientos habidos en esta cuenta han sido los siguientes:

Miles de euros

	2005	2004
Saldo inicial	672	1.107
Adiciones	113	114
Amortizaciones	(356)	(549)
Saldo final	429	672

CLASE 8.3

(Página 13)

Existencias 7.

	Miles de euros
	2005	2004
Materias primas y otros aprovisionamientos	19.006	25.001
Productos en curso y semiterminados	9.549	8.760
Productos terminados	15.569	13.937
Efectos y materiales auxiliares	1.795	1.769
Herramientas y repuestos	9.312	8.240
	55.231	57.707
Menos provisiones	(4.192)	(2.844)
	51.039	54.863

Al 31 de diciembre de 2005 existían anticipos a proveedores de materia prima por aproximadamente 1,8 millones de euros, que se recogen bajo el cpigrafe "Acreedores comerciales".

En el ejercicio 2005 se ha efectuado una dotación extraordinaria a la provisión por importe de 797 miles de euros para la adecuación del valor de uso de determinadas existencias indicada en la Nota 4.b).

CLASE 8.3

(Pagina 14)

8. Deudores

	Miles de euros
	2005	2004
Clientes	40.394	34.229
Empresas del Grupo y asociadas	20.520	16.990
Deudores varios	469	480
Personal	77	92
Administraciones públicas	1.464	892
	62.924	52.683
Menos provisiones	(965)	(44)
	61.959	52.639.

9.

Dentro de este epígrafe se recoge, principalmente, cartera de acciones cotizadas, fondos de inversión, y otras operaciones a corto plazo habiendo estado la rentabilidad en el ejercicio en línea con la de los mercados financieros para instrumentos similares.

CLASE 8.ª 为主要的人民主义的意义的主

(Pagina 15)

10. Fondos propios

Los movimientos habidos en las cuentas de Fondos propios han sido los siguientes:

	Miles de curos
	Capital	Prima de emisión	Reserva legal	Reserva voluntaria	Reservas para acciones propias	Pérdidas y ganancias	Dividendos a cuenta
Saldo inicial	20.493	387	3.140	47.578	l	7.420	(1.001)
Distribución de resultados:
· a reservas			742	2.670	r	(3.412)
· a dividendos	r				I	(4.008)	1,001
Otros movimientos	l		י	(*) (999)	102
Dividendo a cuenta						대	(3.449)
Resultado del ciercicio						20 279

(1) 11)	20 493	1	100 Carlos St	49 749	rate A 1	An Ama San State S

(*) Incluye 897 miles de euros procedentes del sistema de previsión social (Nota 3.g)).

Capital suscrito a)

Grupo BBV A

l a Junta Extraordinaria de accionistas acordó, con fecha 26 de octubre de 2005, desdoblar sus 17.077.500 acciones de 1,20 euros de valor nominal cada una, en la proporción de tres acciones nuevas de 0,40 euros de valor nominal por cada una de las antiguas. En consecuencia el capital social a 31 de diciembre de 2005 se compone de 51.232.500 acciones de 0,40 curos de valor nominal cada una, totalmente desembolsadas.

Al 31 de diciembre de 2005 la única Sociedad que participaba en el capital social de Tubos Reunidos, S.A. en un porcentaje igual o superior al 10% era la siguiente:

Número de

Porcentaje de

La totalidad de las acciones de la Sociedad están admitidas a cotización oficial en Bolsa (Bilbao y Madrid), en la modalidad principal (OPEN) del Sistema de Interconexión Bursátil (SIBE).

CLASE 8.ª

1974 to the state and the states and

(Página 16)

Prima de emisión de acciones b)

Esta reserva es de libre distribución.

c) Reserva legal

La reserva legal ha sido dotada de conformidad con el Artículo 214 de la Ley de Sociedades Anónimas, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20% del capital social.

No puede ser distribuída y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.

d) Reserva voluntaria

Esta reserva es de libre disposición.

Dividendo a cuenta e)

El Consejo de Administración de la Sociedad, en su reunión de fecha 28 de septiembre de 2005, aprobó un dividendo a cuenta por importe de 1.707 miles de euros.

El estado contable, formulado con los requisitos legales, que ponía de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución del mencionado dividendo se expone a continuación:

Activo		Pasivo
Inmovilizado	146.506	Capital y reservas	75.009
Gastos a distribuir	455	Beneficio del periodo	13.215
Existencias	43.823	Ingresos a distribuir	9.271
Deudores	65.634	Provisión riesgos y gastos	14.803

Estado contable al 31 de julio de 2005 (en miles de euros)

(Página 17)

Así mismo, el Consejo de Administración de la Sociedad, en su reunión de fecha 20 de diciembre de 2005, aprobó un dividendo a cuenta por importe de 1.742 miles de euros. Al 31 de diciembre de 2005 este dividendo figura registrado en Otras deudas no comerciales

El estado contable, formulado con los requisitos legales, que ponía de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución del mencionado dividendo se expone a continuación:

Activo		Pasivo
Inmovilizado	144.865	Capital y reservas	73.303
Gastos a distribuir	402	Beneficio del periodo	19.169
Existencias	43.811	Ingresos a distribuir	8.809
Deudores	60.491	Provisión riesgos y gastos	14.229
Tesorería	11.375	Acreedores a largo plazo	61.344
			0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Estado contable al 30 de noviembre de 2005 (en miles de euros)

		Acreedores a corto plazo	84.090
Total	260.944	Total	260.944

Acciones Propias f)

Al 31 de diciembre de 2005 las acciones propias en cartera ascienden a 22.500 acciones valoradas a 102 miles de euros (que se registran en Inversiones Financieras temporales). Se ha establecido la preceptiva reserva restringida por igual importe.

g) Resultado del ejercicio

La propuesta de distribución del resultado de 2005 a presentar a la Junta General de Accionistas es la siguiente:

Miles de

euros

Reserva legal

Reservas voluntarias

Dividendos

CLASE 8.3 and the submit of the country of

(Página 18)

l 1. Ingresos a distribuir en varios ejercicios

El movimiento experimentado en el ejercicio ha sido el siguiente:

	17 100 100 100 100 100 100
	Subvenciones de capital	Créditos fiscales por deducciones por inversión	Diferencias positivas de cambio	Total
Saldo inicial	287	9.793		10.080
Adiciones			410	4 0
Traspaso a resultados	(39)	(401)		(440)
Saldo final	248	9.392	410	10.050

Miles de euros

12. Provisiones para riesgos y gastos

Los movimientos habidos en este epígrafe en el ejercicio 2005 han sido los siguientes:

	Miles de euros
	Saldo inicial	Aplicaciones	Saldo final
Provisión para pensiones	279	(1)	278
Otras provisiones	14.908	(1.184)	13.724
	15.187	(1.185)	14.002

El epígrafe "Otras provisiones" recoge, principalmente, los costes estimados de la puesta en marcha de las medidas contempladas en el Plan de Competitividad de la Sociedad, entre ellas la adecuación de plantillas.

Este plan, cuyas principales actuaciones cubren el período 2004 a 2008, se ha materializado, en primera instancia, en cuanto al área de recursos humanos, en un acuerdo de jubilaciones anticipadas de 100 personas cuya aplicación ha finalizado en el ejercicio 2005, y se seguirá desarrollando en los próximos ejercicios. La Sociedad ha realizado la dotación de la provisión en base a la mejor estimación de las modalidades de salida del personal en función de su experiencia en el pasado en procesos similares.

CLASE B.ª

(Página 19)

13. Deudas con entidades de crédito a largo plazo

Los vencimientos de las deudas con entidades de crédito a largo plazo son los siguientes:

	Miles de euros
2006	17.914
2007	19.346
2008	13.182
2009	11.618
2010	13.878
	75.938
Menos: parte a corto plazo	(17.914)
	58.024

El tipo de interés medio anual de los préstamos a largo plazo ha sido aproximadamente el 2,7%.

14. Otros acreedores a largo plazo

El epigrafe Otros acreedores a largo plazo por conceptos y años de vencimiento, se desglosa del siguiente modo:

		Miles de euros
	Organismos Públicos	Proveedores de inmovilizado	Total
2007	290	2.072	2.362
2008	319	751	1.070
2009	369	591	960
2010	1.219	60	1.279
	2.197	3.474	5.671

Los préstamos recibidos de organismos públicos, destinados a la financiación de inversiones y de proyectos de investigación y desarrollo, tienen un tipo de interés bonificado.

CLASE 8.3

0H7268092

15. Deudas con entidades de crédito a corto plazo

La Sociedad tiene las siguientes deudas con entidades de crédito a corto plazo al cierre del ejercicio:

	Miles de euros
Parte a corto de préstamos a largo plazo (Nota 13)	17.914
Financiación a la importación	1.394
Dispuesto en cuentas de crédito	2.751
Efectos descontados pendientes de vencimiento	1 .369
Deudas por intereses	273
	23.701

El tipo de interés medio anual de estas deudas ha oscilado entre el 2,5% y el 3,6% aproximadamente.

El límite concedido en cuentas de crédito, financiación a la importación, descuento de efectos y anticipos a la exportación asciende a 71,6 millones de euros.

Deudas con empresas del Grupo y asociadas (a corto plazo)

La totalidad de las deudas con empresas del Grupo y asociadas al 31 de diciembre de 2005 tienen su origen en operaciones comerciales afectas a la actividad de la Sociedad.

Otras deudas no comerciales

Miles de euros
2005	2004
1 332	1.493

Proveedores de inmovilizado

Administraciones públicas

Remuneraciones pendientes de pago

Otras deudas

6.767 5.903 10.184 3.018 2.836 1.100 11.514 21.119

CLASE 8.3

(Página 21)

Dentro del epígrafe "remuneraciones pendientes de pago", se encuentran registradas provisiones realizadas por la Sociedad de acuerdo con la mejor información disponible con respecto a la negociación del convenio colectivo, que a fecha de formulación de estas cuentas anuales se encuentra pendiente de acuerdo.

Dentro del epígrafe "Otras deudas" se encuentra registrado el dividendo a cuenta aprobado en diciembre por importe de 1,7 millones de euros (Nota 10.c), que ha sido pagado el 10 de enero de 2006.

18. Impuesto sobre sociedades y situación fiscal

La Sociedad tributa en el régimen fiscal de grupos de sociedades, como Sociedad dominante, teniendo asignado por la Diputación Foral de Alava el número de grupo 2A/98. La Junta General Ordinaria celebrada el 25 de junio de 2003 aprobó el mismo régimen fiscal para el ejercicio 2004 y siguientes.

La configuración del grupo fiscal es la siguiente:

Tubos Reunidos, S.A. (dominante)
Productos Tubulares, S.A.U.
Tubos Reunidos Comercial, S.A.
Aplicaciones Tubulares, S.L.
Clima, S.A.

Debido a que determinadas operaciones tienen diferente consideración a efectos de la tributación por el impuesto sobre sociedades y de la elaboración de estas cuentas anuales, la base imponible del ejercicio difiere del resultado contable.

CLASE 8.3

4 - 1 - 1 - 1 -

(Página 22)

0H7268094

La estimación, previa a la confección de la declaración del impuesto sobre sociedades del ejercicio, de la conciliación entre el resultado contable y la base imponible individual del impuesto es la siguiente:

	Miles de euros
	Aumentos	Disminu- clones
Resultado del ejercicio antes de impuestos			28.191
Diferencias permanentes		(1.875)	(1.875)
Diferencias temporales con origen en el ejercicio actual	8.271		8.271
Reversión diferencias temporales generadas en ejercicios anteriores		(2.081)	(2.081
Base imponible (resultado fiscal)			32.506

El cargo por impuesto sobre sociedades se compone de lo siguiente:

Miles de

euros

Reversión de impuesto anticipado (diferencias temporales y deducciones utilizadas en el ejercicio)	11.275
Impuesto anticipado:
- diferencias temporales	(2.696)
- deducciones netas generadas en el ejercicio	(266)
Imputación a resultados de créditos por inversión	(401)
	7.912

Durante el ejercicio 2005 la legislación liscal correspondiente al Impuesto sobre Sociedades en Álava ha sufrido algunas modificaciones como consecuencia de la aplicación de diversas sentencias del Tribunal Supremo y del Tribunal Superior de Justicia del País Vasco que declaraban la suspensión y nulidad de determinados preceptos contenidos en la normativa foral de dicho impuesto.

CLASE 8.ª

(Página 23)

Aunque estas sentencias se encuentran recurridas por las autoridades forales, en cumplimiento de las resoluciones judiciales, la Diputación Foral de Álava ha emitido a lo largo del ejercicio nueva normativa foral para sustituir los preceptos declarados nulos o suspendidos por dichas sentencias, entre la que se encuentra el Decreto Normativo de Urgencia Fiscal 4/2005 de 30 de diciembre que, entre otras cosas, ha fijado el tipo general de gravamen aplicable al ejercicio 2005 en el 32,6%. Con posterioridad al cierre del ejercicio, se han presentado, por parte de terceros, recursos solicitando la suspensión o anulación de algunos de los preceptos vigentes, que a la fecha actual todavía no han sido objeto de resolución judicial.

La Sociedad ha venido aplicando la normativa fiscal vigente en cada momento, y además el etecto de la sentencia, si alguno, en ningún caso sería significativo en las cifras registradas en las presentes cuentas anuales.

La Sociedad tiene pendiente de inspección por las autoridades fiscales los 4 últimos ejercicios de los principales impuestos que le son aplicables.

19. Avales y garantías

Al 31 de diciembre de 2005, la Sociedad tiene garantías prestadas ante entidades de crédito a favor de las sociedades en las que tiene participación mayoritaria. Dichas garantías corresponden a préstamos y líneas de crédito, cuyo saldo dispuesto, a 31 de diciembre de 2005, asciende a 8,6 millones de euros.

1. Ingresos y gastos
Transacciones con empresas del grupo a)

	Miles de
	euros
Compras	3.633
Ventas	42.337
Servicios recibidos	1 074

Dividendos recibidos

EUROS AREST CENTRE Successfully

0H7268096

CLASE 8.ª . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(Página 24)

b) Distribución de importe neto de la cifra de negocios

La práctica totalidad de la cifra de negocios corresponde a la actividad de producción y venta de tubos sin soldadura.

Aprovisionamientos C)

Miles de euros

Consumo de materias primas y otros:

	117.651	112.532
Otros gastos externos	3.950	4.097
· Variación de existencias	5.646	(18.779)
Compras	108.055	127.214

d) Transacciones efectuadas en moneda extranjera

Del importe total facturado a clientes 77,6 millones de euros se han realizado en moneda extranjera (dólares americanos).

Asimismo, se han efectuado operaciones con proveedores en moneda extranjera por importe de 20 millones de euros (dólares americanos).

CLASE 8.ª 2017年 11:50 来源: 2017-02-04

(Página 25)

0H7268397

Gastos de personal e)

	Miles de euros
	2005	2004
Sueldos, salarios y asimilados	38.988	37.283
Cargas sociales	9.963	9.321
Pensiones		290
Otros gastos de personal (Nota 17)	5.476
	54.427	46.894

f) Variación de las provisiones de tráfico

Corresponde a la variación de la provisión de insolvencias de tráfico y a otras provisiones.

21. Resultados financieros

Los resultados financieros comprenden lo siguiente:

	Miles de euros
	2005	2004
Resultados positivos:
lngresos de participaciones en capital de sociedades filiales	1.875	930
Otros intereses e ingresos asimilados	658	236
Diferencias positivas de cambio	4.924	2.877
	7.457	4.043
Menos resultados negativos:
Intereses de préstamos	3.139	3.010
Otros gastos financieros y gastos asímilados	928	623

Variación de las provisiones de inversiones financieras

Diferencias negativas de cambio

Resultado financiero neto

CLASE 8.ª

0H7288398

Carlos and Children

(Página 26)

22. Resultados extraordinarios

Los resultados extraordinarios comprenden lo siguiente:

	Miles de euros
	2005	2004
Resultados positivos:
Subvenciones de capital traspasadas a resultados	39	39
	39	39
Menos resultados negativos:
Otros gastos extraordinarios	18	834
	18	834

21 (795)

23. Otra información

a) Número promedio de empleados por categoría

	Numero de empleados
Obreros	663
Empleados	253
	916

b) Retribución de los administradores

Las percepciones devengadas en el curso del ejercicio por los miembros del Consejo de Administración de Tubos Reunidos, S.A. por su condición de Consejeros de la sociedad y de otras socicdades del Grupo, de cualquier clasc y cualquiera que sea su causa, incluidos los sueldos y salarios de los Consejeros que adicionalmente desarrollan funciones como directivos ejecutivos en el Grupo, ha ascendido en su conjunto y en total a 1.914.752 euros.

EUROS

0H7268099

CLASE 3.3

(Página 27)

c) Participaciones, cargos, funciones y actividades de los administradores en sociedades con actividades similares.

De acuerdo con lo previsto en el artículo 127 ter. de la Ley de Sociedades Anónimas, introducido por la Ley 26/2003, de 17 de julio, los administradores informan que no tienen participaciones en el capital de sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de la Sociedad dominante. Los cargos y las funciones que ejercen en las sociedades de actividad similar, todas sociedades del Grupo son los siguientes.

Nombre o denominación social del Consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
Pedro Abásolo Albóniga	Productos Tubulares, S.A.	Presidente
Pedro Abásolo Albóniga	Industria Auxiliar Alavesa, S.A.	Vocal
Pedro Abásolo Albóniga	ALMESA Internet, S.A.	Vocal
Pello Basurco Aboitiz	Productos Tubulares, S.A.	Vicepresidente
Pello Basurco Aboitiz	Almacenes Metalúrgicos, S.A.	Vocal

Francisco Javier Déniz Hernández Francisco Javier Déniz Hernández Francisco Javier Déniz Hernández Francisco Javier Déniz Hernández Francisco Javier Déniz Hernández Francisco Javier Déniz Hernández Eduardo Gorostiza Fernández de Villarán Eduardo Gorostiza Fernández de Villarán Emilio Ybarra Aznar

Productos Tubulares, S.A. Vocal Almacenes Metalúrgicos, S.A. Presidente Industria Auxiliar Alavesa, S.A. Vocal TR Aplicaciones Tubulares de Andalucía, S.A. Administrador Unico ACECSA - Aceros Calibrados, S.A. Administrador Unico Almesa Internet, S.A. Presidente Productos Tubulares, S.A. Vocal Almacenes Metalúrgicos, S.A. Vocal Productos Tubulares, S.A. Vocal

Así mismo informan que no realizan por cuenta propia o ajena, el mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la Sociedad.

Honorarios de auditoria d )

Los honorarios de auditoria, incluidos los correspondientes a la emisión del informe de auditoria de las cuentas anuales consolidadas dirigido a los accionistas de la Sociedad, han ascendido a 100 miles de euros. No ha habido facturaciones adicionales por empresas relacionadas con la firma de auditoria.

CLASE 8.ª and and the same

(Página 28)

0.03 EUROS 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 110, March 11

0H7268100

24. Cuestiones medioambientales

La Sociedad cuenta en su inmovilizado material, con instalaciones destinadas a los trabajos de protección y mejora del medio ambiente, realizando así mismo trabajos con personal propio y con apoyo de empresas externas especializadas, enmarcado todo ello dentro del plan estratégico medioambiental en el que se encuentra inmersa para minimizar los riesgos medioambientales asociados a su actividad, así como para mejorar su gestión medioambiental. Los importes, tanto de las inversiones realizadas, como de los gastos devengados durante el ejercicio 2005 para la protección y mejora del medio ambiente han ascendido a 403 miles de euros y 934 miles de curos, respectivamente, y se encuentran registrados en los epígrafes correspondientes del "Inmovilizado material" del activo del balance de situación al 31 de diciembre de 2005 adjunto y en "Otros gastos de explotación" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.

Con relación a los derechos asignados a la Sociedad (Tm. 86.444 en 2005) en el Plan Nacional de asignación de Derechos de emisión de gases de efecto invernadero (Nota 3.m), dado que la estimación de emisiones del ejercicio no ha superado los derechos asignados, esta situación no ha supuesto coste neto alguno para la Sociedad. No se estima que la Sociedad tenga riesgo alguno de sanción o contingencia por el cumplimiento de los requisitos establecidos en la Ley 1/2005.

CLASE 8.ª and and the comments of the country of

0.03

TRES CENTIMOS

EUROS

0H7268101

-

lacion
S	2005	2004	ORÍGENES DE FONDOS	2005
			aciones Recursos procedentes de oper	.603 41
	9.489	.753 C	io Diferencias positivas de camb	41
	। રેતે		Deudas a largo plazo	t 5.01
	6.456	3.494	Enajenación de inmovilizado
de plazo	8 I 0 C	6.220	materiales Inmovilizaciones
ercicios	C I l	114	Inmovilizaciones financieras 1	8 1
ੈ p ción	97 8	તેરી	Subvenciones de capital
1 riesgos para	૪૨ I I	484
	.480 ం ర	4.025 I		7.044 S
ciones	564 8 I	7.972

(Pagina 29)

이 대

25. Cuadros de financi

APLICACIONES DE FONDO Adquisiciones de inmovilizado

Inmovilizaciones materiales Inmovilizado financiero . .

Dividendos

Cancelación o traspaso a corto deudas a largo plazo Gastos a distribuir en varios ej.

Aplicación de reservas a la dota pensiones

Aplicación neta de provisiones gastos Exceso de orígenes sobre aplica
(Aumento de capital circulante)

CLASE 8.ª 1998年 - 1998 - 1998 - 1998 - 1999

(Página 30)

0H7268102

SUROS

0.03

a) Variación del capital circulante

	Miles de euros
	2005		2004
	Aumentos	Disminu- ciones	Aumentos	Disminu- ciones
Existencias		3.824	24.759
Deudores	9.320		6.434
Inversiones financieras temporales	793		455
Acreedores	11.038			23.812
Tesorcría	1.237		136
Total	22.388	3.824	31.784	23.812

Variación del capital circulante

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0.03 EUROS TRES CENTIMOS 11:40 PM 11:

0H7268103

CLASE 8.ª

(Página 31)

b) Detalle de los recursos procedentes de operaciones

	Miles de euros
	2005	2004
Resultado neto del ejercicio	20.279	7.420
Aumentos:
lmpuesto sobre sociedades 0	8.579	2.218
Dotaciones a la amortización	11.223	8.680
Dotaciones pensiones 0		290
Provisión para riesgos y gastos �		834
Dotación provisión inmovilizado financiero	231
Dotación provisión inmovilizado material 0	1 997
Total aumentos	22.030
Disminuciones:
Créditos fiscales generados en el ejercicio	266	496
Créditos fiscales traspasados a resultados 0	401	1.386
Subvenciones de capital transferidas a resultados	ਤੇ ਰੇ	39
Total disminuciones	706
Total recursos procedentes de operaciones	41.603

Amurrio (Álava), a 28 de febrero de 2006

CLASE 8.ª

(Pagina 32)

0H7288104

- -

ANEXO I

BALANCE DE SITUACIÓN CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004 (En Miles de Euros)

ACTIVO	2005	2004
Inmovilizado material	268.412	272.055
Otros activos intangibles	2.139	751
Activos financieros no cornentes	14.330	11.175
Activos por impuestos diferidos	10 860	31.041
ACTIVOS NO CORRIENTES	304.750	315.022
Existencias	114.383	115.634
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	131.986	106.174
Otros activos financieros corrientes	14.634	11.388
Activos por impuestos corrientes	2.72]	5.473
Otros activos corrientes	48	76
Efectivo y otros medios liquidos equivalentes	9.537	4.600
ACTIVOS CORRIENTES	273.309	243.345
TOTAL ACTIVO	578.059	558.367

PASIVO

Capital	20.493	20.493
Otras reservas	51.376	50.064
Ganancias acumuladas	168.701	141.484
Menos: Acciones Propias	(102)	(156)
Menos: Dividendos a cuenta	(3.449)	(1.001)
PATRIMONIO ATRIBUIDO A TENEDORES DE INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NETO DE LA DOMINANTE	237.019	210.884
Intereses minoritarios	7.522	7.033
PATRIMONIO NETO	244.541	217.917
INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	13.086	13.496
Deudas con entidades de crédito	69.597	73.443
Pasivos por impuestos diferidos	25.780	25.780
Provisiones	23.325	18.600
Otros pasivos no corrientes 10.883		13.021
PASIVOS NO CORRIENTES	129.585	130.844
Deudas con entidades de crédito	82.362	97 046
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	103.125	93.827
Pasivos por impuestos corrientes	4.582	5. 74
Otros pasivos corrientes	778	63
PASIVOS CORRIENTES	190.847	196.110
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	578.059	558.367

TRES CÉNTIMOS ..................................................................................... DE EURO: monthuser will

Sur EUROS

0,03

CLASE 8.ª | 上海 | 福州市 | 上海市 | 上海市 |

(Página 33)

0H7268105

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004 (En Miles de euros)

	2005	2004
Importe neto de la cifra de negocio	515.804	403.931
Otros ingresos	2 997	3.198
Variación de existencias de productos terminados o en curso	2.130	15.238
Aprovisionamientos	(260.920)	(232.707)
Gastos de personal	(102.957)	(89.684)
Dotación a la amortización	(20.850)	(16.749)
Otros gastos	(79.531)	(66.527)
Otras ganancias/(pérdidas) netas	(7.508)
BENEFICIO DE EXPLOTACION	49.165	16.702
Ingresos financieros	1.098	ਹੈ। ਹੈ
Gastos līnancieros (5.311)		(5.440)
Diferencias de cambio (neto)	488	584
Resultado por variaciones de valor de instrumentos financieros a valor razonable	886	1.216
Participación en el resultado del ejercicio de las asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen según el método de la participación	l 5	4
BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS DE ACTIVIDADES CONTINUADAS	46.341	13.985
Gasto por impuesto sobre las ganancias	(13.560)	(1.103)
BENEFICIO DEL EJERCICIO	32.781	12.882
Intereses minoritarios	(659)	(487)
BENEFICIO ATRIBUIBLE A TENEDORES DE INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NETO DE LA DOMINANTE	32.122	12.395

CLASE 8.3 2017年度的一个方法 2017-02-24

(Pagina 34)

0H7268106

Informe de gestión 2005

En el año 2.005 ha continuado la fase expansiva mundial iniciada en la segunda mitad de 2.003, mostrando una notable resistencia al alza de los precios del petrólco. El crecimiento más dinámico ha seguido correspondiendo a Estados Unidos, China e India, y también Japón. En el segundo semestre, la zona Euro ha adquirido una fortaleza que podría mejorar para 2.006. Igualmente España ha logrado mantener su tendencia alcista, como viene sucediendo desde principios de 2.004.

Esta mejoría en la situación económica mundial y la reactivación de proyectos de inversión en los sectores de petróleo y gas, petroquimica y energía, ha permitido mantener el mercado de tubos sin soldadura en niveles similares a los de la última parte de 2.004. Además, la progresiva revalorización del dólar frente al Euro, ha beneficiado las exportaciones europeas.

El precio de la chatarra, que aumentó de forma espectacular a lo largo de 2.004, se ha ido reduciendo ligeramente en 2.005, si bien se ha compensado con el incremento del coste de las ferroaleaciones. Sin embargo, el precio medio de venta conseguido por Tubos Reunidos ha crecido ligeramente en relación al ejercicio anterior, fundamentalmente por el desarrollo del Plan de Competitividad puesto en marcha en 2.004 y el creciente grado de especialización en productos de mayor valor añadido.

Las actividades productivas han ido mejorando a lo largo del año, y el resto de áreas funcionales han cubierto, con creces, los objetivos previstos recogidos en el Plan de Competitividad.

Fruto de todo el esfuerzo interno realizado, que ha permitido optimizar las circunstancias del entorno, Tubos Reunidos ha alcanzado en 2005 un resultado récord histórico, con un beneficio neto después de impuestos de 20,3 millones de euros, una autofinanciación neta de 31,5 millones de euros y un EBITDA de 42,1 millones de euros, cifras que vuelven a triplicar las de 2.004.

Los fondos propios de la Sociedad ascienden a 90,9 millones de euros, los capitales permanentes a 178,7 millones de euros, y el fondo de maniobra a 35,9 millones de euros.

El 26 de octubre de 2005 se celebró Junta General extraordinaria, en la que se aprobó un desdoblamiento (Split) de las acciones en la proporción de 3 acciones nuevas de 0,40 euros de nominal, por cada una de las antiguas de 1,20 euros de nominal. Las 51.232.500 nuevas acciones se admitieron a cotización con efectos el 14 de noviembre de 2005.

EUROS 11 17 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 14. 1952. 8 1974.

0H7268107

CLASE 3.ª

Children Children Children

(Página 35)

En la memoria de las cuentas anuales consolidadas, presentadas y formuladas por el Consejo de Administración de acuerdo con la Normas Internacionales de Contabilidad, se describen los principales riesgos e incertidumbres de los negocios.

En el apartado de actividades medioambientales, a las que se concede un alto grado de prioridad en la actividad de la empresa, se ha obtenido la certificación según la nueva versión de la norma ISO 14001, lo que confirma la adecuación del sistema de gestión de Tubos Reunidos a las más recientes normativas medioambientales. Así mismo se han realizado las mejoras previstas en el Acuerdo Voluntario suscrito en octubre de 2003 entre el Gobierno Vasco y las empresas del sector de acero de esta Comunidad Autónoma. Hay que destacar, en cumplimiento de la legalidad vigente, la asignación de derechos de cmisión de CO2 a la atmósfera para el periodo 2005-2007, con cuenta abierta en el Registro Nacional de Derechos de Emisiones (RENADF),

En Calidad, además de superar con éxito las auditorias correspondientes a las principales certificaciones con que cuenta Tubos Reunidos: ISO 9001, se ha mantenido la progresión en la "Mejora Continua" a través de equipos de trabajo integrados por personas de diferentes áreas de la Sociedad. La persistencia en este método de trabajo ha llevado a los principales indicadores de calidad a su mejor nivel de los últimos años.

Los aspectos relacionados con Seguridad, Prevención y Salud Laboral han tenido un carácter preferente, registrándose una nueva mejora en los índices de control.

En 2005 las actividades de [+D+i se han centrado en temas relacionados con la calidad de nuestros productos y con la especialización de nuestra gama, en colaboración con los más prestigiosos laboratorios de investigación tecnológica. Entre los proyectos llevados a cabo hay que destacar: el diseño y desarrollo de un sistema de tratamiento de datos para la optimización de la gestión en planta, la optimización de un horno continuo para la ejecución de tratamientos térmicos especiales sobre tubería aleada en caliente, la mejora de la calidad para los productos laminados en una perforadora CPE de rodillos cruzados y el desarrollo de tubos optimizados de altas propiedades para la industria energética. Los proyectos se han presentado a programas establecidos por diferentes organismos públicos (CDTI, INTEK),

La competitividad, el incremento de rentabilidad y el cumplimiento de la normativa Medioambiental y de Seguridad e Higiene, han sido los objetivos de las inversiones productivas que por importe de 9,5 millones de curos se han realizado en 2005.

CLASE 8.4

(Pagina 36)

0H7268108

-

Durante el ejercicio 2005 se han producido las siguientes variaciones en las acciones propias en cartera, en términos homogéneos de número de acciones después del desdoblamiento indicado anteriormente: compra de 234.006 acciones (0,46%) y venta de 284.958 acciones (0,56%), quedando una autocartera al 31 de diciembre de 2005 de 22.500 acciones, representativas del 0,04 por ciento del capital social. Todas las operaciones realizadas han tenido como finalidad facilitar a los inversores liquidez y profundidad del valor en los mercados financieros.

El nuevo ejercicio 2006 se presenta como un año de continuidad en el entorno económico en general y en los aspectos claves del negocio de tubos de acero son soldadura. Se mantienen los objetivos del Plan de Competitividad en todas las áreas, con perspectivas favorables en base a la productividad global, la competitividad y la eficiencia productiva. En consecuencia, si no se producen cambios significativos, la estimación es que 2006 se desarrolle de forma tan brillante como el ejercicio 2005.

Amurrio (Álava), a 28 de febrero de 2006

Tubos Reunidos, S.A. y sociedades dependientes

Informe de auditoría,

Cuentas anuales consolidadas al 31 de diciembre de 2005 e Informe de gestión del ejercicio 2005

...

행정

A los accionistas de Tubos Reunidos, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Tubos Reunidos, S.A. (la

sociedad dominante) y sociedades dependientes (el Grupo) que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2005, la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, el estado de flujos de efectivo consolidado, el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado y la memoria de las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en España, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no incluyó el examen de las cuentas anuales de 2005 de la sociedad Productos Tubulares, S.A. en la que Tubos Reunidos, S.A. participa directamente en un 100%, y cuyos activos, cifra de negocio y resultados netos representan respectivamente un 20%, 23% y 34% de las correspondientes cifras consolidadas. Las mencionadas cuentas anuales de Productos Tubulares, S.A. han sido examinadas por SCD Auditoría, S.A. y nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales consolidadas de Tubos Reunidos, S.A. (la sociedad dominante) y sociedades dependientes (el Grupo) se

basa, en lo relativo a la participación en Productos Tubulares, S.A. únicamente en el informe de los otros auditores.

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas del ejercicio 2005 son las primeras que el Grupo prepara aplicando las normas internacionales de contabilidad adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE), que requieren, con carácter general, que los estados financieros presenten información comparativa. En este sentido, y de acuerdo con la legislación mercantil, los administradores de la sociedad dominante presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de flujos de efectivo, del estado de cambios en el patrimonio neto y de la memoria de cuentas anuales, además de las cifras consolidadas del ejercicio 2005, las correspondientes al ejercicio anterior que han sido obtenidas mediante la aplicación de las NIIF-UE vigentes al 31 de diciembre de 2005. Consecuentemente, las cifras correspondientes al ejercicio anterior difieren de las contenidas en las cuentas anuales consolidadas aprobadas del ejercicio 2004 que fueron formuladas conforme a los principios y normas contables vigentes en dicho ejercicio, detallándose en la nota 5 de la memoria de cuentas anuales consolidada adjunta las diferencias que supone la aplicación de las NIIF-UE sobre el patrimonio

neto consolidado al 1 de enero y al 31 de diciembre de 2004 y sobre los resultados consolidados del ejercicio 2004 del Grupo. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2005. Con fecha 31 de marzo de 2005 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2004, formuladas conforme a los principios y normas contables vigentes en dicho ejercicio, en el que expresamos una opinión favorable.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. – R. M. Madrid, hoja 87.250-1, folio 75, tomo 9.267, libro 8.054, sección 3ª Inscrita en el R.O.A.C. con el número S0242 – CIF: B-79031290

PRICEWATERHOUSE(COPERS &

1. Según se indica en la nota 5.2.5, el Grupo se ha acogido a la excepción contenida en la NIF 1, adoptada por la Unión Europea, la cual permite aplicar las Normas Internacionales de Contabilidad 32 y 39 relativas a instrumentos financieros a partir del 1 de enero de 2005, sin exigir la adaptación de las cifras comparativas del ejercicio anterior, por lo que la comparación entre ambos ejercicios debe efectuarse considerando esta circunstancia.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2005 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de Tubos Reunidos, S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2005 y de los resultados consolidados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto consolidado y de sus flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con las normas internacionales de información financiera adoptadas por la Unión Europea que, excepto por lo indicado en el párrafo tercero, guardan uniformidad con las aplicadas en la preparación de los estados financieros correspondientes al ejercicio anterior, que se han incorporado a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2005 a efectos comparativos.
1. El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2005 contiene las explicaciones que los administradores de la sociedad dominante consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la

información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2005. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de Tubos Reunidos, S.A. y sociedades dependientes.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L.

Francisco Jayler Domingo Socio - Ausfitor de Quentas 7 de abfil de 2006

- - - -

200

ﺎ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟ

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas anuales consolidadas al 31 de diciembre de 2005

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Índice de las cuentas anuales consolidadas de Tubos Reunidos, S.A. y sociedades dependientes

Nota

Pág.

	CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA ESTADOS CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO ESTADOS CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
	MEMORIA CONSOLIDADA
	Intormación general
	Resumen de las principales políticas contables
2.1	Bases de presentación	ന
	2.2 Principios de consolidación	র্ব
	2.3 Información financiera por segmentos	5
	2.4 Transacciones en moneda extranjera	6
2.5	Inmovilizado material	රි
2.6	Activos intangibles
2.1	Pérdidas por deterioro de valor de los activos	ਰੇ
2.8	Inversiones financieras	9

	2.9	Existencias	12
	2.10	Cuentas comerciales a cobrar	12
	2.11	Etectivo y equivalentes al efectivo	12
	2.12	Capital social	13
	2.13	Recursos ajenos	13
	2.14	Impuestos	13
		2.15 Prestaciones a los empleados	14
	2.16	Provisiones	15
	2.1/	Reconocimiento de ingresos	16
		2.18 Arrendamientos	17
		2.19 - Activos no corrientes mantenidos para la venta	17
		2.20 Distribución de dividendos	17
	2.21	Medio ambiente	18
		2.22 Saldos corrientes y no corrientes	18
		2.23 - Nuevas normas NIIF e interpretaciones CINIIF	18
ల		Gestión del riesgo financiero		22
		3.1. Factores de riesgo financiero	22
		3.2. Contabilidad de derivados y operaciones de cobertura	25
		3.3. Estimación del valor razonable	25
4		Estimaciones y juicios contables		26
		4.1. Estimaciones y juicios contables importantes	26

וח Transición a las NIIF 27 5.1. Base de transición a las NIIF 27 5.2. Conciliación entre NIIF y principios contables locales (PCGA) 30 ഗ Información financiera por segmentos 36 7 Inmovilizado material 41

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Nota

ਛੋ	Activos intangibles	44
ு	Activos financieros no corrientes	46
10	Instrumentos financieros derivados	48
11	Activos por impuestos diferidos	49
12	Existencias	50
13	Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	51
14	Otros activos financieros corrientes	53
15	Efectivo y otros medios líquidos equivalentes	53
16	Capital y prima de emisión	54
17	Reservas y Ganancias acumuladas	55
18	Intereses minoritarios	59
19	Ingresos a distribuír en varios ejercicios	60
20	Cuentas a pagar	61
21	Recursos ajenos	65
22	Impuestos diferidos	67
23	Obligaciones por prestaciones por jubilación	રિક
24	Provisiones	eg
25	Ingresos ordinarios	70
26	Otros ingresos de explotación / Otras ganancias netas	70
27	Gastos de personal	71
28	Otras ganancias/(perdidas) netas	71
29	Ingresos y gastos financieros	72
30	Impuesto sobre sociedades	73
31	Ganancias por acción	74
32	Dividendos por acción	75
33	Etectivo generado por las operaciones	76
34	Contingencias	71
35	Compromisos	77
36	Transacciones con partes vinculadas	77
37	Otra información	80
	INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2005

BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

0,03 =

Church EUROS

0H7268109

ACTIVO	Nota	2005	2004
Inmovilizado material	1	268.412	272.055
Otros activos intangibles	8	2.139	751
Activos financieros no corrientes	ு	14.330	11.175
Activos por impuestos diferidos	22	19.869	31.041
ACTIVOS NO CORRIENTES		304.750	315.022
Existencias	12	114.383	115.634
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	13	131.986	106.174
Otros activos financieros corrientes	14	14.634	11.388
Activos por impuestos corrientes		2.721	5.473
Otros activos corrientes		48	76
Efectivo y otros medios liquidos equivalentes	15	9.537	4.600
ACTIVOS CORRIENTES		273.309	243.345
TOTAL ACTIVO		578.059	558.367

P S IVO D
--------------------

) 이에 이러 이어 이어 로

Capital	16	20.493	20.493
Otras reservas	16/17	51.376	50.064
Ganancias acumuladas	17	168.701	141.484
Menos: Acciones Propias	16	(102)	(156)
Menos: Dividendos a cuenta	17	(3.449)	(1.001)
PATRIMONIO ATRIBUIDO A TENEDORES DE INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NETO DE LA DOMINANTE		237.019	210.884
Intereses minoritarios	18	7.522	7.033
PATRIMONIO NETO		244.541	217.917
INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	19	13.086	13.496
Deudas con entidades de crédito	21	69.597	73.443
Pasivos por impuestos diferidos	22	25.780	25.780
Provisiones	24	23.325	18.600
Otros pasivos no corrientes	20	10.883	13.021
PASIVOS NO CORRIENTES		129.585	130.844
Deudas con entidades de crédito	21	82.362	97.046
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	חר	103 125	02 897

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO		578.059	558.367
PASIVOS CORRIENTES		190.847	196.110
Otros pasivos corrientes	20	778	63
Pasivos por impuestos corrientes		4.582	5.174
ប្រហែលបានជំងឺ ដំបូកគេប្រើម្បាំងគ្រឿងក្រោយ ប្រទេសប្បាស់។ និងប្រហែល ។ សាទ្ធសា	and the last	100: 16.0	00-00-1

Las Notas adjuntas incluidas en las páginas 1 a 81 son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CLASE 8.3 and the country of the county of the first

0H7268110

	Nota	2005	2004
lmporte neto de la cifra de negocio	25	515.804	403.931
Otros ingresos	26	2.997	3.198
Variación de existencias de productos terminados o en curso	12	2.130	15.238
Aprovisionamientos	12	(260.920)	(232.707)
Gastos de personal	27	(102.957)	(89.684)
Dotación a la amortización	7/8	(20.850)	(16.749)
Otros gastos	I	(79.531)	(66.527)
Otras ganancias/(perdidas) netas	28	7.508)
BENEFICIO DE EXPLOTACIÓN		49.165	16.702
ingresos financieros	29	1.098	ਰੇ ਰੋ
Gastos financieros	29	(5.311)	(5.440)
Diferencias de cambio (neto)	29	488	584
Resultado por variaciones de valor de instrumentos financieros a valor razonable	29	886	1.216
Participación en el resultado del ejercicio de las asociadas negocios conjuntos que se contabilicen según el metodo de la participación		15
BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS DE ACTIVIDADES CONTINUADAS		46.341	13.985
Gasto por impuesto sobre las ganancias	30	(13.560)	(1.103)
BENEFICIO DEL EJERCIÇIQ		32.781	12.882
Intereses minoritarios	18	(659)	(487)
BENEFICIO ATRIBUIBLE A TENEDORES DE INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NETO DE LA DOMINANTE		32.122	12.395
		Ejercicio finalizado a 31 de diciembre
	Nota	2005	2004

Beneficio por acción de las actividades continuadas

(expresado en Euros por acción)

- Básico	31	0,63	0.24
- Diluido	31	0.63	0.24

Las Notas adjuntas incluidas en las páginas 1 a 81 son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

CLASE 8.ª . . . . . .

			Atribuible a los accionistas	de la Sociedad
Notas	(Nota 16) Capital social	Dividendo a cuenta del (Nota 17) ejercicio	(Nota 16) Acciones propias	revalorización Reserva por reservas otras V	acumuladas Ganancias	minoritarios (Nota 18) Intereses	patrimonio Total neto
5.2.1	20.493	(833)		49.104	133.374	6.546	208.684
1 L		833			(3.325)		(2.492)
1 L					12.395	487	2.882 L
1 L	-	(1.001)					(1.001)
9 ﺎ			(156)				(156)
17				aeo	(aeo)
	20.493	1 (1.001	(156)	50.064	141.484	7.033	217.917
5.2.5				153			153
	20:493	(1.001)	(156)	50.217	141.484	7.033	218.070
17		1.001			(4.008)		(3.007)
t L		(3.449)					(3.449)
t L				59 . 1	(897)	(170)	92
t L					32.122	ಲ್ಲೊಂಡಿದ್ದಾರೆ. ಇದರಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡ	32.781
16			54				ਦੇ ਪੈ
	20.493	(3.449)	(102)	51.376	168.701	522 1	244.541

idas en las páginas 1 a 81 son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ

이 이 미 미

O DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES DICIEMBRE DE 2005 Y 2004

TUBOS REUNIDOS, S.
ESTADOS CONSOLIDAD
Movimiento neto de acciones propias
Movimiento neto de acciones propias
TERMINADOS EL 31 DE
Saldo a 31 de diciembre de 2005
Distribución del resultado del 2004
Saldo a 31 de diciembre de 2004
(En miles de Euros)
Saldo a 1 de enero de 2005
Saldo a 1 de enero de 2004
2003
Adopción de las NIC 32 y 39
Beneficio del ejercicio 2005
Beneficio dei ejercicio 2004
Distribución resultados
Dividendo a cuenta
Dividendo a cuenta
Otros movimientos
Otros movimientos
A Dividendos
A Dividendos

Las Notas adjuntas inclu

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

--------------------------

ESTADOS CONSOLIDADO DE FLUJÓS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CLASE 8.ª and the country of the county of

0H7268112

		Ejercicio finalizado 31 de diciembre
	Notas	2005	2004
Flujos de efectivo de actividades de explotación
Efectivo generado por las operaciones	33	57.643	13.850
Intereses pagados		(4.893)	(5.154)
Impuestos pagados		(228)	2.723
Efectivo neto generado por actividades de explotación		52.522	11.419
Flujos de efectivo de actividades de inversión
Deuda para adquisición de inmovilizado	20.a)	(2.138)	(5.955)
Adquisición de inmovilizado material	/	(22-280)	(14.805)
Ingresos por venta de inmovilizado material	33	3.828	416
Adquisición de activos intangibles	8	(1.475)	(507)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión		(22.065)	(20.851
Flujos de efectivo de actividades de financiación
Venta de acciones propias	16	54	(156)
Ingresos netos por recursos ajenos			13.238
Reembolso netos de recursos ajenos	1	(18.948)
Dividendos pagados a accionistas de la Sociedad	1	(6.456)	(3.493)
Dividendos pagados a intereses minoritarios		(170)
Efectivo neto utilizado en actividades de financiación		(25.520)	9.589
(Disminución)/aumento neto de efectivo y equivalentes al efectivo		4.937	157
Efectivo y descubiertos bancarios al inicio del ejercicio	15	4.600	4.443
Efectivo y descubiertos bancarios al cierre del ejercicio	15	9.537	4.600

Las Notas adjuntas incluidas en las páginas 1 a 81 son parte integrante de estas cuentas

anuales consolidadas

2005 Y 2004 MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CLASE 8.3

0H7268113

(En miles de Euros)

Información general 1.

Tubos Reunidos, S.A. (T.R.), tiene como actividad principal la fabricación de tubos de acero sin soldadura. Su domicilio social y fiscal está en Amurrio (Alava), donde actualmente tiene su único centro productivo.

Asimismo, la Sociedad es cabecera de un grupo compuesto por varias sociedades (ver cuadro adjunto) con actividades en las áreas de tubería sin soldadura, distribución, automoción y otros.

La relación de sociedades dependientes consolidadas todas ellas por el método de integración global, por poseer en todos los casos una participación mayoritaria, es la siguiente:

		Sociedad del
Sociedad y domicilio social	Actividad	Grupo titular
	. NEW BLOCK BE LEAR BE BELLER FOR BEAUTH P

Productos Tubulares, S.A.U. Valle de Trápaga (Vizcaya)	Industrial	100	T.R.	sco
Almacenes Metalúrgicos, S.A. (ALMESA) Güeñes (Vizcaya)	Comercializadora	100	T.R.	PWC
f.R. Aplicaciones Tubulares de Andalucia, S.A. (I RANDSA) Chiclana (Cadiz)	Industrial	100	T.R.	PWC
Industria Auxiliar Alavesa, S.A. (INAUXA) Amurrio (Alava)	Industrial	62.5	T.R.	PwC
Aceros Calibrados, S.A. (ACECSA) Pamplona (Navarra)	Industrial	100	T.R.
T.R. Comercial, S.A. Amurrio (Alava)	Comercializadora	100	1.R.
Aplicaciones Tubulares, S.L. Bibao (Vizcaya)	Sin actividad	100	T.R.
T.R. América, Inc. Houston (Texas)	Comercializadora	100	T.R.
Depositos Tubos Reunidos-Lentz, T.R. Lentz, S.A. (TR-Lentz) Comunion (Alava)	Industrial	50	T.R.	Attest
Clima, S.A. (CLIMA) Bilbao	Sociedad de cartera	100	T.R.

Profesionales de Calefacción y Saneamiento, S.L. (PROCALSA) Barcelona

Almesa Internet, S.A. Güeñes (Vizcaya)

Macrofluidos, S.A. Oporto (Portugal)

Sociedad de cartera 100 Almesa

100

Almesa

PwC

Almesa Comercializadora 100

El perímetro de consolidación se ha mantenido sin variación en los ejercicios 2005 y 2004.

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

0H7268114

(En miles de Euros)

El valor de la participación en dichas sociedades figura contabilizado en Tubos Reunidos, S.A., por importe neto de 17,2 millones de euros (2004, 17,4 millones de euros) y en Almacenes Metalúrgicos, S.A. por importe neto de 6,3 millones de euros (2004, 6,3 millones de euros).

La relación de sociedades asociadas consolidadas todas ellas por el método de puesta en equivalencia es la siguiente:

Sociedad y domicilio social	Actividad	ം	Sociedad del Grupo titular
Landais Outsourcing, S.L. (Vizcaya)	Servicios informáticos	30	P.T.
Cash Sallen Business, S.L. (Madrid)	+ D	25	P.T.
Perimetral Sallen Technologies, S.L. (Madrid)	+ D	25	P.T.

Por otra parte, se excluye de la consolidación, por ser de interés poco significativo para las cuentas anuales consolidadas, la sociedad dependiente (100%) de T.R., Aplicaciones Tubulares Atuca, C.A. (ATUCA), cuyo valor neto en libros asciende a 600 miles de euros, 3 empresas asociadas de T.R., cuyo valor neto en libros asciende a 117 miles de euros (2004, 163 miles de euros) y dos sociedades dependientes de ALMESA cuyo valor neto en libros asciende a 172 miles de euros.

En el siguiente cuadro se resumen la información de ATUCA, sociedad más significativa de las no consolidadas, de acuerdo con la última información auditada:

Valor en libros

Sociedad	0/0	Localización		Total	Pasivo activos exigible a co	Ventas	Resul- tados		Bruto Provision
Aplicaciones Tubulares Atuca, CA (ATUCA)		100% Venezuela	Industrial	3.274	1.689	4.271	695	1.558	(858)

El resto de las sociedades no consolidadas no tienen actividad o la misma es casi nula.

Las cuentas anuales del ejercicio 2004 fueron formuladas por el Consejo de Administración de la Sociedad el 28 de febrero de 2005 y fueron aprobadas por la Junta General el 21 de junio de 2005. Las cuentas anuales del ejercicio 2005 han sido formuladas por el Consejo de Administración de la Sociedad el 28 de febrero de 2006.

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

2. Resumen de las principales políticas contables

A continuación se describen las principales políticas contables adoptadas en la preparación de estas cuentas anuales consolidadas. Estas políticas se han aplicado consistentemente para todos los años presentados, salvo que por lo indicado en la Nota 2.8 siguiente.

Bases de presentación 2.1

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo al 31 de diciembre de 2005 se han preparado de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas para su utilización en la Unión Europea y aprobadas por los Reglamentos de la Comisión Europea y que están vigentes al 31 de diciembre de 2005, siendo estas las primeras cuentas anuales consolidadas que se presentan conforme a dichas normas (ver Nota 5).

Las políticas que se indican a continuación se han aplicado uniformemente a todos los ejercicios que se presentan en estas cuentas anuales consolidadas, excepto en lo que se refiere a la clasificación y valoración de los instrumentos financieros. El Grupo ha hecho uso de la exención permitida por la NIF 1 según la cual las NIC 32 y 39 se aplican desde el 1 de enero de 2005. Las políticas contables aplicadas a los instrumentos financieros en los ejercicios 2004 y 2005 se describen en la Nota 2.8 siguiente.

Hasta el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2004, inclusive, la cuentas anuales consolidadas del Grupo se han venido preparando de acuerdo con lo establecido en la legislación mercantil vigente y en las normas establecidas en el Plan General de Contabilidad y en el Real Decreto 1815/1991 por el que se aprueban las normas para la formulación de cuentas anuales consolidadas (principios contables generalmente aceptados (PCGA)). Dado que estas normas difieren en algunas áreas de los criterios establecidos en las NIIF, la dirección del Grupo ha procedido a reexpresar las cifras correspondientes al ejercicio 2004 a efectos de presentar información comparativa con arreglo a las NIIF, excepto en los casos mencionados expresamente en las principales políticas contables.

Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2004 se han preparado bajo el enfoque del coste histórico. Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2005 se han preparado bajo el entoque del coste histórico, aunque modificado por la revalorización de los activos financieros disponibles para la venta y los activos y pasivos financieros (incluidos los derivados) a valor razonable con cambios en resultados.

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

La preparación de cuentas anuales consolidadas con arreglo a las NIIF exige el uso de ciertas estimaciones contables significativas. También exige a la dirección que ejerza su juicio en el proceso de aplicar las políticas contables de la Sociedad. En la Nota 4 se detallan las áreas que implican un mayor grado de juicio o complejidad o las áreas donde las hipótesis y estimaciones son significativas para las cuentas anuales consolidadas.

Principios de consolidación 2.2

Dependientes a)

Dependientes son todas las entidades sobre las que el Grupo tiene poder para dirigir las políticas financieras y de explotación que generalmente viene acompañado de una participación superior a la mitad de los derechos de voto. A la hora de evaluar si el Grupo controla otra entidad se considera la existencia y el efecto de los derechos potenciales de voto que sean actualmente ejercitables o convertibles. Las dependientes se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control al Grupo, y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.

Para contabilizar la adquisición de dependientes por el Grupo se utiliza el método de adquisición. El coste de adquisición es el valor razonable de los activos entregados, de los instrumentos de patrimonio emitidos y de los pasivos incurridos o asumidos en la fecha de intercambio, más los costes directamente atribuibles a la adquisición. Los activos identificables adquiridos y los pasivos y contingencias identificables asumidos en una combinación de negocios se valoran inicialmente por su valor razonable en la fecha de adquisición, con independencia del alcance de los intereses minoritarios. El exceso del coste de adquisición sobre el valor razonable de la participación del Grupo en los activos netos identíficables adquiridos se reconoce como fondo de comercio. Si el coste de adquisición es menor que el valor razonable de los activos netos de la dependiente adquirida, la diferencia se reconoce directamente en la cuenta de resultados.

Se eliminan las transacciones intercompañías, los saldos y las ganancias no realizadas por transacciones entre entidades del Grupo. Las pérdidas no realizadas también se eliminan, a menos que la transacción proporcione evidencia de una pérdida por deterioro del activo transferido. Cuando es necesario para asegurar su uniformidad con las políticas adoptadas por el Grupo, se modifican las políticas contables de las dependientes.

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

b) Asociadas

Asociadas son todas las entidades sobre las que el Grupo ejerce influencia significativa pero no tiene control que, generalmente, viene acompañado por una participación de entre un 20% y un 50% de los derechos de voto. Las inversiones en asociadas se contabilizan por el método de participación e inicialmente se reconocen por su coste. La inversión del Grupo en asociadas incluye el fondo de comercio (neto de cualquier pérdida por deterioro acumulada) identificado en la adquisición.

La participación del Grupo en los beneficios/(pérdidas) posteriores a la adquisición de sus asociadas se reconoce en la cuenta de resultados, y su participación en los movimientos posteriores a la adquisición en reservas, se reconoce en reservas. Los movimientos posteriores a la adquisición acumulados se ajustan contra el importe en libros de la inversión. Cuando la participación del Grupo en las pérdidas de una asociada es igual o superior a su participación en la misma, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no asegurada, el Grupo no reconoce pérdidas adicionales, a no ser que haya incurrido en obligaciones o realizado pagos en nombre de la asociada.

Las ganancias no realizadas por transacciones entre el Grupo y sus asociadas se eliminan en función del porcentaje de participación del Grupo en éstas. También se eliminan las pérdidas no realizadas, excepto si la transacción proporciona evidencia de perdida por deterioro del activo que se transfiere. Cuando es necesario para asegurar su uniformidad con las políticas adoptadas por el Grupo, se modifican las políticas contables de las asociadas.

c) Cuentas anuales consolidadas

Las cuentas anuales de las Sociedades del Grupo utilizadas en el proceso de consolidación son, en todos los casos, las correspondientes al ejercicio anual terminado al 31 de diciembre de cada ejercicio. En estas cuentas se han incluido, de acuerdo a los métodos de consolidación aplicables en cada caso, todas las sociedades del Grupo, de acuerdo con el contenido del art. 42 del Código de Comercio.

2.3 Informacion financiera por segmentos

Un segmento del negocio es un grupo de activos y operaciones encargados de suministrar productos o servicios sujetos a riesgos y rendimientos diferentes a los de otros segmentos del negocio. Un segmento geográfico está encargado de proporcionar productos o servicios en un entorno económico concreto sujeto a riesgos y rendimientos diferentes a los de otros segmentos que operan en otros entornos económicos (Nota 6).

CLASE 8.

0H7268118

ర్

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

2.4 Transacciones en moneda extranjera

Moneda funcional y presentación a)

Las partidas incluidas en las cuentas anuales de cada una de las entidades del Grupo se valoran utilizando la moneda del entorno económico principal en que la entidad opera («moneda funcional»). Las cuentas anuales consolidadas se presentan en euros, que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad dominante.

Transacciones y saldos b)

Las transacciones en moneda extranjera se convierten al euro utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las pérdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de resultados, excepto si se difieren en patrimonio neto en aplicación de los criterios de contabilidad de cobertura.

2.5 Inmovilizado material

Los elementos de inmovilizado material se reconocen por su coste menos la amortización y pérdidas por deterioro acumuladas correspondientes, excepto en el caso de los terrenos, que se presentan, si las hubiere, netos de las pérdidas por deterioro.

El coste histórico incluye los gastos directamente atribuibles a la adquisición de las partidas.

En aplicación de la NIIF1, los valores al 1 de enero de 2004 de determinados terrenos se han revalorizado en función de una tasación realizada por un experto independiente, por un importe (neto de su efecto fiscal y de intereses minoritarios) de 51,1 millones de euros (Nota 5.2.2).

Los costes posteriores se incluyen en el importe en libros del activo o se reconocen como un activo separado, sólo cuando es probable que los beneficios económicos futuros asociados con los elementos vayan a fluir al Grupo y el coste del elemento pueda determinarse de forma fiable. El resto de reparaciones y mantenimiento se cargan en la cuenta de resultados durante el ejercicio en que se incurre en ellos.

CLASE 8.ª

0H7268119

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004

(En miles de Euros)

Los terrenos no se amortizan. La amortización en otros activos se calcula usando el método lineal para asignar sus costes a sus valores residuales sobre sus vidas útiles estimadas:

	Años de vida util estimada
Construcciones	30 – 50
Instalaciones técnicas y maquinaria	10 - 18
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	10
Otro inmovilizado	6 - 15

El valor residual y la vida útil de los activos se revisan, y ajustan si es necesario, en la fecha de cada balance.

Cuando el importe en libros de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su valor se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable (Nota 7).

Las pérdidas y ganancias por la venta de inmovilizado material se calculan comparando los ingresos obtenidos con el importe en libros y se incluyen en la cuenta de resultados.

2.6 Activos intangibles

Derechos de emisión a)

Los derechos de emisión adjudicados a la Sociedad dominante o a las sociedades dependientes de acuerdo al Plan Nacional de asignación (Ley 1/2005 de 9 de marzo) se registran como un activo intangible, valorados a su valor razonable (valor de mercado en el momento de su asignación) con abono a Ingresos a distribuir en varios ejercicios.

Los derechos de emisión adquiridos con posterioridad, para cumplir con los requisitos de cobertura de los niveles de emisión de gases producidos por las sociedades, se valoran a su coste de adquisición.

Los ingresos a distribuir en varios ejercicios se abonan a resultados (Otros ingresos) en función de la imputación a gastos por las emisiones asociadas a los derechos recibidos gratuitamente.

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

Los gastos generados por la emisión de gases de efecto invernadero, se registran de acuerdo con el uso de los derechos de emisión, asignados o adquiridos, a medida que se emiten dichos gases en el proceso productivo, con abono a la correspondiente cuenta de provisión (Nota 24).

Los derechos de emisión registrados como activos intangibles se cancelarán, como contrapartida de la provisión por los costes generados por las emisiones realizadas, en el momento de su entrega a la Administración para cancelar las obligaciones contraídas.

Aplicaciones informáticas b)

Las aplicaciones informáticas adquiridas se capitalizan sobre la base de los costes en que se ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa específico. Estos costes se amortizan durante sus vidas útiles estimadas (4 a 8 años).

Los gastos relacionados con el desarrollo o mantenimiento de programas informáticos se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costes directamente relacionados con la producción de programas informáticos únicos e identificables controlados por el Grupo, y que sea probable que vayan a generar beneficios económicos superiores a los costes durante más de un año, se reconocen como activos intangibles. Los costes directos incluyen los gastos del personal que desarrolla los programas informáticos y un porcentaje adecuado de gastos generales.

Los costes de desarrollo de programas informáticos reconocidos como activos se amortizan durante sus vidas útiles estimadas (no superan los 6 años).

Gastos de investigación y desarrollo C)

Los gastos de investigación se reconocen como un gasto cuando se incurre en ellos. Los costes incurridos en proyectos de desarrollo (relacionados con el diseño y prueba de productos nuevos o mejorados) se reconocen como activo inmaterial cuando es probable que el proyecto vaya a ser un éxito considerando su viabilidad técnica y comercial, y sus costes pueden estimarse de forma fiable. Otros gastos de desarrollo se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costes de desarrollo previamente reconocidos como un gasto no se reconocen como un activo en un ejercicio posterior. Los costes de desarrollo con una vida útil finita que se capitalizan se amortizan desde el inicio de la producción comercial del producto de manera lineal durante el período en que se espera que generen beneficios, sin superar los cinco años.

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y (En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

0H7268121

ರಿ

Concesiones, patentes y licencias ದ)

Las concesiones, patentes y las licencias se presentan a coste histórico. Tienen una vida útil definida y se llevan a coste menos amortización acumulada. La amortización se calcula por el método lineal para asignar el coste de las marcas y licencias durante su vida útil estimada (4 a 6 años).

2.7 - Pérdidas por deterioro de valor de los activos

Los activos que tienen una vida útil indefinida no están sujetos a amortización y se contrastan anualmente para potenciales pérdidas por deterioro del valor. Los activos sujetos a amortización se revisan para pérdidas por deterioro siempre que algún suceso o cambio en las circunstancias indique que el importe en libros puede no ser recuperable. Se reconoce una pérdida por deterioro por el importe por el importe en libros del activo excede su importe recuperable. El importe recuperable es el valor razonable de un activo menos los costes para la venta o el valor de uso, el mayor de los dos. A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo para el que hay flujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo).

Inversiones financieras 2.8

Desde el 1 de enero de 2004 hasta el 31 de diciembre de 2004

Las inversiones financieras incluyen las participaciones en entidades que no son dependientes ni asociadas, así como los activos financieros mantenidos con fines de inversión, las inversiones mantenidas hasta su vencimiento y otros títulos. El inmovilizado financiero se reconoce por su coste, e incluye los costes directos adicionales. Las perdidas por deterioro de valor de carácter permanente se provisionan como disminución de la correspondiente cuenta en la que se recoge el título.

Los activos corrientes también incluyen inversiones y títulos adquiridos como inversiones temporales, las cuales se valoran al menor de su coste o valor de mercado, siendo el valor

de mercado el que resulta:

i) Valores admitidos a cotización oficial: por el menor entre la cotización media del último trimestre del ejercicio y la cotización última del ejercicio.
ii) Valores no admitidos a cotización oficial: tomando como base el valor teórico contable resultante de las últimas cuentas anuales disponibles.

CLASE 8.1

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004

(En miles de Euros)

Desde el 1 de enero de 2005

El Grupo clasifica sus inversiones en las siguientes categorías: activos financieros a valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas a cobrar, inversiones que se tiene la intención de mantener hasta su vencimiento y activos financieros disponibles para la venta. La clasificación depende del propósito con el que se adquirieron las inversiones. La dirección determina la clasificación de sus inversiones en el momento de reconocimiento inicial y revisa la clasificación en cada fecha de presentación de información financiera.

a) Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Esta categoría tiene dos subcategorías: activos financieros adquiridos para su negociación y aquellos designados a valor razonable con cambios en resultados al inicio. Dichos activos deben haberse clasificado como un valor negociable por el que el Grupo espera obtener beneficios por la variación de su precio o haberse incluido en esta categoría desde su reconocimiento inicial. Los derivados también se clasifican como adquiridos para su negociación. Los activos de esta categoría se clasifican como activos corrientes si se mantienen para su negociación o se espera realizarlos en los 12 meses siguientes a la fecha del balance.

La Sociedad mantiene determinados instrumentos financieros con vocación de permanencia, formalizados básicamente en fondos de inversiones gestionados por terceros, pagarés y bonos del estado cuya negociación se determina en función de las situaciones de los mercados en que se determina su valor. Todos estos importes se han considerado como inversiones que se van a liquidar a más de doce meses y se ha decidido por sus resultados se registran directamente a resultados.

Préstamos y cuentas a cobrar b)

Los préstamos y cuentas a cobrar surgen cuando el Grupo suministra dinero, bienes o servicios directamente a un deudor sin intención de negociar con la cuenta a cobrar. Se incluyen en activos corrientes, excepto para vencimientos superiores a 12 meses. Los prestamos y cuentas a cobrar se incluyen en clientes y otras cuentas a cobrar en el balance (Nota 13).

Las inversiones que se tiene la intención de mantener hasta su vencimiento son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables y vencimientos fijos que la dirección del Grupo tiene la intención y la capacidad de mantener hasta su vencimiento.

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS E (En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

0H7268123

d) Activos financieros disponibles para la venta

Los activos financieros disponibles para la venta son no-derivados que se designan en esta categoría o no se clasifican en ninguna de las otras categorías. Se incluyen en activos no corrientes a menos que la dirección pretenda enajenar la inversión en los 12 meses siguientes a la fecha del balance.

Las inversiones se reconocen inicialmente por el valor razonable más los costes de la transacción para todos los activos financieros no llevados a valor razonable con cambios en resultados. Los activos financieros disponibles para la venta y los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se contabilizan posteriormente por su valor razonable. Los préstamos y cuentas a cobrar y las inversiones que se tiene la intención de mantener hasta su vencimiento se contabilizan por su coste amortizado de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo. Las pérdidas y ganancias realizadas y no realizadas que surgen de cambios en el valor razonable de la categoría de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se incluyen en la cuenta de resultados en el ejercicio en que surgen. Las pérdidas y ganancias no realizadas que surgen de cambios en el valor razonable de títulos no monetarios clasificados como disponibles para la venta se reconocen, netos de su efecto fiscal, en el patrimonio neto. Cuando los titulos clasificados como disponibles para la venta se venden o sufren pérdidas por deterioro del valor, los ajustes acumulados en el valor razonable se incluyen en la cuenta de resultados como pérdidas y ganancias de los títulos.

Los valores razonables de las inversiones que cotizan se basan en precios de compra corrientes. Si el mercado para un activo financiero no es activo (y para los titulos que no cotizan), el Grupo establece el valor razonable empleando técnicas de valoración (importes de transacciones libres recientes, análisis de flujos de efectivo descontados, y modelos de fijación de precios de opciones).

El Grupo evalúa en la fecha de cada balance si existe evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros puedan haber sufrido pérdidas por deterioro reconociendo, si aplica, las correspondientes pérdidas de valor con cargo a la cuenta de resultados, salvo para aquellas inversiones cuya fluctuación de valor se registra con cambio

en el patrimonio.

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS (En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

0H7268124

2.9 Existencias

Las existencias se valoran a su coste o a su valor neto realizable, el menor de los dos. El coste se determina, principalmente, por el método promedio. El coste de los productos terminados y de los productos en curso incluye los costes de las materias primas, la mano de obra directa, otros costes directos y gastos generales de fabricación (basados en una capacidad operativa normal), pero no incluye los costes por intereses. El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costes variables de venta aplicables.

2.10 Cuentas comerciales a cobrar

Las cuentas comerciales a cobrar se reconocen inicialmente por su valor razonable y posteriormente por su coste amortizado de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo, menos la provisión por pérdidas por deterioro del valor. Se establece una provisión para pérdidas por deterioro de cuentas comerciales a cobrar cuando existe evidencia objetiva de que el Grupo no será capaz de cobrar todos los importes que se le adeudan de acuerdo con los términos originales de las cuentas a cobrar. El importe de la provisión es la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor presente de los flujos futuros de efectivo estimados, descontados al tipo de interés efectivo. El importe de la provisión se reconoce en la cuenta de resultados. La financiación a través del descuento de efectos no se da de baja en el epígrafe de clientes hasta el cobro de los mismos, registrandose como una financiación bancaria.

Para la cobertura de determinados riesgos de cobro de clientes se establecen contratos de seguros de cobro que cubren los riesgos de impago mediante el abono de unas primas de seguros.

2.11 Efectivo y equivalentes al efectivo

El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades de crédito, otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos.

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CLASE 8.ª

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y (En miles de Euros)

2.12 Capital social

Las acciones ordinarias se clasifican como patrimonio neto.

Los costes incrementales directamente atribuibles a la emisión de nuevas acciones se presentan en el patrimonio neto como una deducción, neta de impuestos, de los ingresos obtenidos. Los costes incrementales directamente atribuibles a la emisión de nuevas acciones, para la adquisición de un negocio, se incluyen en el coste de adquisición como parte de la contraprestación de la adquisición.

Cuando cualquier entidad del Grupo adquiere acciones de la Sociedad (acciones propias), la contraprestación pagada, incluido cualquier coste incremental directamente atribuible (neto de impuesto sobre las ganancias) se deduce del patrimonio atribuible a los accionistas de la Sociedad. Cuando estas acciones se venden posteriormente, cualquier importe recibido, neto de cualquier coste incremental de la transacción directamente atribuible y los

correspondientes efectos del impuesto sobre las ganancias, se incluye en el patrimonio neto atribuible a los accionistas de la Sociedad.

2.13 Recursos ajenos

Los recursos ajenos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costes de la transacción que se hubieran incurrido. Con posterioridad, los recursos ajenos se valoran por su coste amortizado; cualquier diferencia entre el importe recibido (neto de los costes de la transacción) y el valor de amortización se reconoce en la cuenta de resultados durante el periodo de amortización de los recursos ajenos utilizando el método del tipo de interés efectivo.

2.14 Impuestos

a) Impuesto sobre Sociedades

El gasto por Impuesto sobre sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes y/o temporales, contempladas en la legislación fiscal relativa a la determinación de la base imponible del citado impuesto.

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CON\$QLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

Impuestos diferidos b)

Los impuestos diferidos se calculan, de acuerdo con el método del balance, sobre las diferencias temporarias que surgen entre las bases físcales de los activos y sus importes en libros en las cuentas anuales consolidadas. El impuesto diferido se determina usando tipos impositivos (y leyes) aprobados o a punto de aprobarse en la fecha del balance y que se espera aplicar cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide.

Los activos por impuestos diferidos, derivados de créditos fiscales de pérdidas compensables, de las bonificaciones y deducciones de la cuota del Impuesto sobre Sociedades a que tienen derecho, se reconocen en la medida en que es probable que vaya a disponerse de beneficios fiscales futuros con los que poder compensar las diferencias temporarias. En el caso de las deducciones por inversiones la contrapartida de los importes reconocidos es la cuenta de Ingresos a distribuir en varios ejercicios. La imputación contable, como menos gastos, se periodifica en función del plazo en que se amortizan los bienes del Inmovilizado material que ha generado los créditos fiscales (Nota 19).

Se reconocen impuestos diferidos sobre las diferencias temporarias que surgen en inversiones en dependientes y asociadas, excepto en aquellos casos en que el Grupo pueda controlar la fecha en que revertirán las diferencias temporarias y sea probable que estas no vayan a revertir en un futuro previsible.

2.15 Prestaciones a los empleados

Obligaciones por pensiones a)

En algunas sociedades del Grupo operan varios planes de pensiones, en todos los casos de aportación definida, que se financian mediante pagos a entidades de previsión social voluntaria (EPSV's) externas. Son socios de estos planes los trabajadores de Tubos Reunidos, S.A. y de Productos Tubulares, S.A. (1.418 asociados) que se han adherido voluntariamente a la Entidad.

Un plan de aportación definida es un plan de pensiones en el que se realizan aportaciones fijas a una entidad separada, sobre una base contractual, sin que el Grupo tenga ninguna obligación, ni legal ni implicita, de realizar aportaciones adicionales.

La entidad no asume ningún riesgo en el período de capitalización de las aportaciones, ni garantiza un interés mínimo a los socios.

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

0H7268127

Las aportaciones se reconocen como prestaciones a los empleados en la cuenta de pérdidas y ganancias de cada ejercicio.

Premios de jubilación b)

Algunas sociedades del Grupo, de acuerdo con su regulación laboral, reconocen prestaciones a los empleados que optan voluntariamente por acceder a la jubilación. Estos premios determinan el pago (pago único) de determinadas cantidades fijadas en los acuerdos con los trabajadores, en función de los años de contrato de los trabajadores en cada Sociedad.

Se cuantifican de acuerdo con criterios de hipótesis financiera actuarial aplicada a compañías de seguros externas, y se reconoce un gasto y un pasivo en las sociedades afectadas.

Indemnizaciones y prestaciones por cese C)

Las indemnizaciones por cese se pagan a los empleados de acuerdo con la legislación vigente, como consecuencia de la decisión de las sociedades del Grupo de rescindir su contrato de trabajo. Se incluyen las indemnizaciones acordadas derivadas de expedientes de regulación de empleo con rescisión del contrato de trabajo antes de la edad de jubilación.

Así mismo el Grupo reconoce prestaciones cuando se ha comprometido de forma demostrable a cesar y/o reducir el empleo de sus trabajadores actuales de acuerdo con un plan formal detallado.

Planes de retribución variable d)

El Grupo reconoce un pasivo y un gasto en algunas sociedades, como retribución variable en base a unas fórmulas que tienen en cuenta la evolución y resultados de los negocios. El Grupo reconoce una provisión cuando está contractualmente obligado o, por cualquier otra causa, se hace exigible esta retribución.

2.16 Provisiones

Las provisiones por riesgos y gastos específicos se reconocen cuando:

(i) El Grupo tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita, como resultado de sucesos pasados;

CLASE 3.3

and the country of the county of

0H7268128

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

(ii) Hay más probabilidades de que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación que de lo contrario; y
El importe se puede estimar de forma fiable. (III)

No se reconocen provisiones para pérdidas de explotación futuras.

2.17 Reconocimiento de ingresos

Los ingresos ordinarios incluyen el valor razonable para la venta de bienes y servicios, neto del impuesto sobre el valor añadido, devoluciones y después de eliminadas las ventas dentro del Grupo. Los ingresos ordinarios se reconocen como sigue:

Ventas de bienes a)

Las ventas de bienes se reconocen cuando una entidad del Grupo ha entregado los productos al cliente, el cliente ha aceptado los productos y la cobrabilidad de las correspondientes cuentas a cobrar está razonablemente asegurada.

b) Ventas de servicios

Las ventas de servicios se reconocen en el ejercicio contable en que se prestan los servicios, por referencia a la finalización de la transacción concreta evaluada en base al servicio real proporcionado como un porcentaje del servicio total a proporcionar.

Ingresos por intereses C)

Los ingresos por intereses se reconocen usando el método del tipo de interes efectivo. Cuando una cuenta a cobrar sufre pérdida por deterioro del valor, el Grupo reduce el importe en libros a su importe recuperable, descontando los flujos futuros de efectivo estimados al tipo de interés efectivo original del instrumento, y continúa llevando el descuento como menos ingreso por intereses. Los ingresos por intereses de préstamos que hayan suffido pérdidas por deterioro del valor se reconocen cuando se cobra el efectivo o sobre la base de recuperación del coste cuando las condiciones están garantizadas.

Ingresos por dividendos d)

Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir el pago.

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

0H7268129

(En miles de Euros)

2.18 Arrendamientos

Los arrendamientos de inmovilizado material en los que el Grupo tiene sustancialmente todos los riesgos y las ventajas derivados de la propiedad de los activos se clasifican como Inmovilizado material. Los arrendamientos financieros se reconocen al inicio del contrato al menor del valor razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos minimos por el arrendamiento. Cada pago por arrendamiento se desglosa entre la reducción de la deuda y la carga financiera, de forma que se obtenga un tipo de interés constante sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizar. La obligación de pago derivada del arrendamiento, neta de la carga financiera, se reconoce dentro de las deudas a pagar clasificadas según su vencimiento. La parte de interés de la carga financiera se carga a la cuenta de resultados durante el periodo de vigencia del arrendamiento al objeto de obtener un tipo de interés periódico constante sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizar de cada periodo. El inmovilizado material adquirido bajo contratos de arrendamiento financiero se amortiza según la vida útil de activos equivalentes.

Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte importante de los riesgos y ventajas derivados de la titularidad se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos en concepto de arrendamiento operativo (netos de cualquier incentivo recibido del arrendador) se cargan en la cuenta de resultados sobre una base lineal durante el período de arrendamiento.

2.19 Activos no corrientes mantenidos para la venta

Los activos no cornentes (o grupos de enajenación) se clasifican como activos mantenidos para la venta y se reconocen al menor del importe en libros y el valor razonable menos los costes para la venta si su importe en libros se recupera principalmente a través de una transacción de venta en vez de a través del uso continuado.

2.20 Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas se reconoce, si esta pendiente de pago, como un pasivo en las cuentas anuales consolidadas del Grupo en el ejercicio en que los

dividendos son aprobados por la Junta General y/o el Consejo de Administración de la Sociedad dominante.

CLASE 8.3

0H7268130

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

2.21 Medio Ambiente

Los gastos derivados de las actuaciones empresariales encaminadas a la protección y mejora del medioambiente se contabilizan como gasto del ejercicio en que se incurren. Cuando dichos gastos supongan incorporaciones al inmovilizado material, cuyo fin sea la minimización del impacto medicambiental y la protección y mejora del medioambiente, se contabilizan como mayor valor del inmovilizado.

2.22 Saldos corrientes y no corrientes

Se consideran como saldos a largo plazo, tanto activos como pasivos, aquellos importes con un vencimiento superior a 12 meses desde la fecha de cierre del ejercicio contable.

2.23 Nuevas normas NIIF e interpretaciones CINIIF

Se han aprobado y publicado nuevas normas contables (NIF) e interpretaciones (CINIF) cuya fecha de entrada en vigor está prevista para los ejercicios contables iniciados el 1 de enero de 2006 o con posterioridad a dicha fecha. La evaluación por parte de la Dirección de Tubos Reunidos, S.A. del impacto de estas nuevas normas se resume a continuación.

a) NIIF 6, Exploración y Evaluación de Recursos Minerales

En diciembre de 2004, el IASB emitió la Norma Internacional de Información Financiera 6 Exploración y evaluación de recursos minerales (NIF 6). Con la publicación de esta NIF se estableció, por primera vez, reglas sobre la contabilidad de los gastos de exploración y evaluación, incluyendo el reconocimiento de activos de exploración y evaluación. Esta NIF es aplicable a los períodos anuales que comiencen el 1 de enero de 2006. Tubos Heunidos, S.A. considera que sus operaciones no se ven afectadas por esta norma.

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

0H7268131

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

b) NIIF 7, Instrumentos financieros: información a revelar

Durante el mes de agosto de 2005, el IASB emitió la NIF 7 Instrumentos financieros: información a revelar, y una enmienda complementaria a NIC 1, Presentación de estados financieros—información a revelar sobre el capital. Esta NIIF introduce nuevos requerimientos para mejorar la información revelada sobre los instrumentos financieros presentada en los estados financieros y sustituye a la NIC 30, Información a revelar en los estados financieros de bancos y entidades financieras similares, y algunos de los requisitos de la NIC 32, Instrumentos financieros: información a revelar y su presentación. La enmienda a NIC 1 introduce requisitos de revelación sobre el capital de una entidad. La NIIF 7 es aplicable a los periodos anuales que comienzan el 1 de enero de 2007 o posteriores a dicha fecha. Se recomienda la aplicación anticipada de la norma. Tubos Reunidos, S.A. todavía no ha decidido si adoptará anticipadamente esta norma. La aplicación de la misma no será significativa en relación con los estados financieros consolidados de Tubos Reunidos, S.A.

c) Enmienda a la NIC 39- Contabilidad de cobertura de flujos de efectivo de transacciones intragrupo previstas

En el mes de abril de 2005, el IASB emitió una enmienda a las Disposiciones de la NIC 39, Instrumentos financieros: reconocimiento y valoración sobre la contabilidad de cobertura. La enmienda permite calificar el riesgo de cambio de una transacción intergrupo prevista y altamente probable como el objeto de una operación de cobertura en los estados financieros consolidados siempre que la transacción esté denominada en una moneda que no sea la moneda funcional de la entidad implicada en la transacción y cuando el riesgo de cambio afecte los estados financieros consolidados. La enmienda también establece que si la operación de cobertura de una transacción intragrupo prevista se registra según la contabilidad de cobertura, cualquier ganancia o pérdida reconocida directa o indirectamente en el patrimonio de acuerdo con las normas de contabilidad de cobertura de la NIC 39, debería ser reclasificada como ganancia o pérdida en el mismo periodo o periodos durante los cuales el riesgo de cambio de la transacción objeto de cobertura afecte los resultados consolidados. La enmienda contiene normas de transición detalladas. Dicha enmienda tiene una fecha efectiva del 1 de enero de 2006, aunque se recomienda una aplicación anticipada. Tubos Reunidos, S.A. no ha decidido adoptaría anticipadamente. No se espera que la enmienda tenga un efecto significativo sobre los estados financieros consolidados de Tubos Heunidos, S.A.

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CLASE 8.ª

0H7268132

d) Enmienda a la NIC 39-Opción de valor razonable

En el mes de junio de 2005, el IASB emitió una enmienda a la opción de valor razonable de la NIC 39, Instrumentos financieros: Reconocimiento y valoración. La enmienda permite la asignación irrevocable en el momento del reconocimiento inicial de los instrumentos financieros que cumplen ciertas condiciones a ser reconocidos a su valor razonable en la cuenta de resultados. Las condiciones que deben cumplir segun la enmienda consisten en que dicha designación elimine o reduzca de modo significativo un descuadre contable, que un grupo de activos financieros o pasivos financieros o ambos sean gestionados y su rendimiento se evalue en base a su valor razonable de acuerdo con una gestión de riesgos o estrategia de inversión documentadas, y cuando un instrumento contenga un derivado implícito que cumpla ciertas condiciones. Tiene como fecha de entrada en vigor el 1 de enero de 2006, aunque se recomienda su aplicación anticipada. Tubos Reunidos, S.A. no ha elegido adoptar esta norma anticipadamente.

e)

En el mes de agosto de 2005, el IASB emitió modificaciones a los requerimientos para contratos de garantía financiera en forma de enmiendas a NIC 39, Instrumentos financieros: Reconocimiento y valoración, y a la NIIF 4, Contratos de seguros. Se pretende con dichas enmiendas asegurar que los emisores de contratos de garantía financiera recojan los pasivos resultantes en sus balances. Los emisores deberán aplicar las enmiendas para periodos anuales que comiencen el 1 de enero de 2006 o periodos posteriores a esta fecha. Se recomienda su aplicación anticipada. Tubos Reunidos, S.A. considera que sus operaciones no incluyen situaciones que se vean afectadas por esta norma.

CINIF 4, Determinación de si un acuerdo contiene un arrendamiento t)

En el mes de diciembre 2004, el IFRIC emitió CINIIF 4 Determinación de si un acuerdo contiene un arrendamiento. CNIIF 4 establece reglas para determinar si acuerdos que no tienen la forma legal de un arrendamiento deberían ser contabilizados de acuerdo con la NIC 17 Arrendamientos. Establece que un acuerdo contiene un arrendamiento si depende del uso de unos activos en particular e incluye un derecho de controlar el uso de los mismos. La CINII- 4 es de obligada aplicación para los ejercicios comenzados a partir del 1 de enero de 2006. Se recomienda su aplicación anticipada. Tubos Reunidos, S.A. ha optado por no aplicar anticipadamente la CINIF 4, sino aplicarla a sus estados financieros del 2006 además de las disposiciones transitorias previstas en la CINIF 4. Tubos Reunidos, S.A. considera que sus operaciones no incluyen situaciones que se vean afectadas por esta norma.

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

0H7268133

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

g) CINIIF 5, Derechos por la participación en fondos para el desmantelamiento, restauración y rehabilitación medioambiental

En diciembre de 2004, el IFRIC emitió la CINIF 5 "Participaciones en fondos para hacer frente a los gastos de desmantelamiento, restauración y rehabilitación medicambiental." La CNIIF 5 explica cómo tratar los reembolsos previstos de fondos establecidos para pagar los costes de desmantelamiento de plantas; equipo o en la realización de la restauración o rehabilitación medioambiental. La entidad aplicará esta Interpretación para periodos anuales que empiezan el 1 de enero de 2006 o posteriores a dicha fecha. Tubos Reunidos, S.A. no tiene inversiones en fondos de desmantelamiento, restauración o rehabilitación, así que la interpretación no afectará a los estados financieros consolidados de Tubos Reunidos, S.A.

h) CNIIF 6, Obligaciones surgidas de la participación en mercados específicos -Residuos de aparatos eléctricos y electrónicos

En el mes de septiembre de 2005, el CINIIF emitió la CINIIF 6 "Pasivos surgidos de la participación en mercados específicos – Residuos de aparatos eléctricos y electrónicos." la CINIF 6 establece reglas sobre la contabilidad de pasivos surgidos de los costes de la gestión relacionados con el desmantelamiento de residuos de aparatos eléctricos y electrónicos suministrados a domicilios privados. Una entidad aplicará dicha interpretación para periodos anuales que empiezan el 1 de diciembre de 2005 o posteriores a dicha fecha. Tubos Reunidos, S.A. no fabrica aparatos eléctricos y electrónicos, por lo que esta interpretación no afectará a los estados financieros consolidados de Tubos Reunidos, S.A.

i)

En el mes de noviembre de 2005, el CINIIF emitió CINIIF 7 Aplicación del enfoque de revaloraciones según NIC 29, Informes financieros en economías hiperinflacionarias. CINIF 7 clarifica los requisitos bajo la NIC 29 Informes financieros en economías hiperinflacionarias respecto a cómo reexpresar los importes comparativos en los estados financieros cuando una entidad detecte la existencia de hiperinflación en la economía de la moneda utilizada en los estados financieros y cómo reexpresar los conceptos de impuestos diferidos en el balance inicial. Una entidad aplicará dicha interpretación para periodos anuales que empiezan el 1 de enero de 2006 o posteriores a dicha fecha. Tubos Reunidos, S.A. no opera en la actualidad en países hiperinflacionarios según NIC 29. Consecuentemente, esta interpretación no afectará a los estados financieros consolidados de Tubos Reunidos, S.A.

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

0H7268134

(En miles de Euros)

j) cambio de la moneda extranjera

El 15 de diciembre de 2005, el IASB emitió una aclaración y una modificación a la NIC 21 Efectos de las variaciones de los tipos de cambio de la moneda extranjera. Aclaró que la inversión neta en una entidad extranjera puede darse entre dependientes de una misma entidad dominante. Modificó el tratamiento de las diferencias de cambio que surgen cuando la divisa en que está realizada la inversión neta no es la moneda funcional ni de la operación extranjera ni de la entidad que realiza la inversión neta. En estos casos, las diferencias que surjan en los estados financieros individuales de cualquiera de las dos entidades deberán llevarse a patrimonio (la normativa actualmente en vigor requiere que se reconozcan en pérdidas y ganancias). La modificación es aplicable para los ejercicios que empiecen en, o con posterioridad a, 1 de enero de 2006, aunque se recomienda su aplicación con anterioridad. Tubos Reunidos, S.A. ha aplicado el tratamiento de inversión neta en

dependientes con estados financieros en moneda extranjera, ya que no presenta situaciones donde sea aplicable.

k)

El mes de enero de 2005, el CINIF emitió la CINIIF8 relativa a situaciones en las que una entidad realiza pagos basados en acciones en contraprestación de bienes o servicios que no pueden ser identificados específicamente. Las sociedades aplicarán esta interpretación para periodos anuales que empiecen el 1 de mayo de 2006 o posteriores a dicha fecha. Tubos Reunidos, S.A. no realiza en la actualidad operaciones de pagos basados en acciones, por lo que esta interpretación no afectará a los estados financieros de Tubos Reunidos, S.A.

1. Gestión del riesgo financiero
Factores de riesgo financiero 3.1

Las actividades del Grupo están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgo de tipo de cambio, riesgo de credito, riesgo de liquidez y riesgo de tipo de interes de los recursos ajenos y riesgo de variaciones de los precios de las materias primas. El programa de gestión del riesgo global del Grupo se centra en la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera del Grupo.

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y (En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

0H7268135

La gestión del riesgo está controlada por los Departamentos Financieros de cada una de las sociedades del Grupo bajo la supervisión y coordinación de la Dirección Financiera de la Sociedad Matriz y con arreglo a las políticas aprobadas por el Consejo de Administración. Las unidades operativas del Grupo identifican, evalúan y cubren los riesgos financieros en estrecha colaboración con la Dirección Central del Grupo.

Riesgo de tipo de cambio

El Grupo opera en el ámbito internacional y, por tanto, está expuesto a riesgo de tipo de cambio por operaciones en divisas, especialmente el dolar americano. El riesgo de tipo de cambio surge cuando las operaciones futuras, principalmente transacciones comerciales y activos y pasivos reconocidos en el extranjero, están denominadas en una moneda diferente del euro que es la moneda funcional de la Sociedad.

Para controlar el riesgo de tipo de cambio derivado de transacciones comerciales futuras, las entidades del Grupo usan contratos a plazo negociados por los Departamentos Financieros de cada unidad del Grupo con diferentes Entidades Financieras.

La política de gestión del riesgo del Grupo es cubrir entre un 60% y un 70% cada una de las transacciones previstas en dólares (principalmente exportaciones) durante los 12 meses siguientes, utilizando para ello instrumentos de cobertura de riesgos tales como seguros de cambio y opciones en divisas del tipo acumuladores forward euro/dólar apalancados o no, forward plus con barrera europea o americana, etc.

Riesgo de crédito

El grupo no tiene concentraciones significativas de riesgo de crédito. El Grupo tiene establecidas políticas para asegurar que las ventas de sus productos se efectúen a clientes con un historial de crédito adecuado.

Para la cobertura del riesgo de crédito el Grupo utiliza dos vías diferentes y complementarias. Para una parte de sus ventas acuerda condiciones de pago mediante carta de crédito confirmada e irrevocable y para el resto tiene establecidos contratos de seguro de crédito con las principales compañías de aseguramiento del crédito. Todos los clientes del Grupo tienen su clasificación de riesgo individual y a la recepción del pedido y antes de su confirmación definitiva debe estar cerrada la correspondiente cobertura de riesgo de cobro, tanto para las ventas en el mercado nacional como para las exportaciones.

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

0H7268136

(En miles de Euros)

Riesgo de liquidez

Una gestión prudente del riesgo de liquidez implica el mantenimiento de suficiente efectivo y valores negociables, la disponibilidad de financiación mediante importe suficiente de facilidades de crédito comprometidas y tener capacidad para liquidar posíciones de mercado.

Dado el carácter dinámico del negocio de cada una de las sociedades del Grupo los departamentos Financieros de cada unidad bajo la dirección del Departamento Financiero de la matriz tienen como objetivo mantener la flexibilidad en la financiación mediante la disponibilidad de líneas de crédito comprometidas.

Un control exhaustivo del fondo de maniobra, la ausencia de una excesiva concentración de riesgo en ninguna entidad financiera y el seguimiento permanente de los niveles de endeudamiento y generación de fondos permiten controlar adecuadamente el riesgo de liquidez del negocio.

Riesgo de tipo de interés de los recursos ajenos

El Grupo no tiene una exposición importante al riesgo de tipos de interes. Los recursos ajenos a largo plazo están emitidos a tipos de interés variable manteniendo una política de seguimiento permanente de la evolución de los mismos y del efecto de una hipotética modificación de tipos en los estados financieros del Grupo.

La sensibilidad a los tipos de interés incluida en las cuentas anuales se limita a los efectos directos de un cambio en los tipos de interes sobre los instrumentos financieros sujetos a interés reconocidos en el balance. La sensibilidad de la cuenta de perdidas y ganancias del Grupo a la variación de un punto porcentual en los tipos de interes (que supone un incremento del orden del 40% sobre los tipos actuales) es relativamente baja ya que supondría aproximadamente un efecto del 3% en el beneficio antes de impuestos.

Riesgo de variación de los precios de materias primas

En relación con el riesgo de oscilación del precio de las materias primas, fundamentalmente chatarras, el Grupo se protege de este riesgo característico mediante la diversificación de mercados y proveedores, con el seguimiento permanente y puntual de la oferta y demanda, y la gestión de los volúmenes en existencias.

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

(En miles de Euros)

3.2 Contabilidad de derivados y operaciones de cobertura

La sociedad tan solo mantiene instrumentos derivados de tipo de cambio de moneda extranjera a los que no se ha aplicado la contabilidad de cobertura, ya que no cumplen las condiciones para aplicar este criterio contable de acuerdo a NIIF.

Desde el 1 de enero de 2004 hasta el 31 de diciembre de 2004

Las operaciones se han designado como "de negociación", aunque se hayan contratado con el propósito de gestionar el riesgo (dado que el Grupo no permite las operaciones especulativas). El Grupo registra los instrumentos financieros derivados por su coste (todos los instrumentos derivados se contratan a prima cero). Las ganancias y pérdidas de los instrumentos financieros derivados se incluyen en la cuenta de resultados (dentro de los costes financieros) a su fecha de vencimiento.

Desde el 1 de enero de 2005 en adelante

Los derivados se reconocen inicialmente por su valor razonable en la fecha en que se firma el contrato y posteriormente se va ajustando su valor razonable.

Los cambios en el valor razonable de cualquier derivado, ya que no califican para contabilidad de cobertura se reconocen inmediatamente en la cuenta de resultados.

Estimación del valor razonable 3.3

La mayoría de los instrumentos financieros contratados por el Grupo se comercializan en mercados activos. Los instrumentos que no cumplen esta condición no resultan relevantes.

El valor razonable de los instrumentos financieros se basa en los precios de mercado al cierre del ejercicio. El precio de mercado usado por el Grupo para los activos financieros es el precio corriente comprador; el precio de mercado apropiado para los pasivos financieros es el precio corriente vendedor.

El valor nominal menos los ajustes de crédito estimados de las cuentas a cobrar y a pagar se asume que se aproximan a sus valores razonables. El valor razonable de los pasivos financieros a efectos de la presentación de información financiera se estima descontando los flujos contractuales futuros de efectivo al tipo de interés corriente del mercado que está disponible para el Grupo para instrumentos financieros similares.

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

0H7268138

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

4. Estimaciones y juicios contables

Las estimaciones y juicios se evalúan continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de sucesos futuros que se creen razonables bajo las circunstancias.

4.1 Estimaciones y juicios contables importantes

El Grupo hace estimaciones y juicios en relación con el futuro. Las estimaciones contables resultantes, por definición, raramente igualarán a los correspondientes resultados reales. A continuación se explican las estimaciones y juicios que pueden dar lugar a un ajuste material en los importes en libros de los activos y pasivos dentro del ejercicio financiero siguiente.

Impuesto sobre beneficios 1.

La situación jurídica de la normativa fiscal aplicable a determinadas sociedades del Grupo, implica que existen cálculos estimados y una cuantificación última del impuesto incierta. El cálculo del impuesto se realiza en función de las mejores estimaciones de la Dirección según la situación de la normativa fiscal actual y teniendo en cuenta la evolución previsible de la misma (Nota 30).

Cuando el resultado fiscal final sea diferente de los importes que se reconocieron inicialmente, tales diferencias tendrán efecto sobre el impuesto sobre beneficios en el ejercicio en que se realice tal determinación.

2. Prestaciones de personal

En los premios de jubilación, prestaciones por cese y/o reducción del empleo de sus trabajadores actuales, el Grupo realiza estimaciones sobre las cuantias de las prestaciones a abonar y el colectivo de personas al que es aplicable, en base a la experiencia histórica de la respuesta de los empleados en la percepción de las prestaciones y criterios e hipótesis actuariales de aplicación general en estos casos.

Cualquier cambio en el número de personas que definitivamente se acojan a las modalidades de prestación indicadas o en las hipótesis tenidas en cuenta, tendrán efecto sobre el importe en libros de las correspondientes provisiones así como en la cuenta de resultados.

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Valoración de actividades productivas ന്

Como consecuencia de la evolución de determinadas actividades productivas, el Grupo ha estimado las provisiones necesarias para reflejar el gasto necesario (por la pérdida de valor de los activos) para adecuar la capacidad instalada a la situación y previsiones de mercado, así como la disminución del valor de los activos materiales y circulantes afectos a las mismas.

Las estimaciones realizadas se han basado en la evolución de los negocios de los últimos ejercicios y tendencias de mercado y costes.

En consecuencia, la mejora en las circunstancias de producto-mercado tenidas en cuenta, supondrían una disminución de las provisiones creadas al efecto con efecto positivo en los resultados del ejercicio en el se produzca.

Valor razonable de derivados u otros instrumentos financieros

El valor razonable de los instrumentos financieros utilizados por el Grupo, principalmente seguros y opciones de divisas, viene dado por los informes entregados por las Entidades Financieras con las que han sido contratadas dichos operaciones, y cuya información se contrasta por la dirección Financiera de la Sociedad de acuerdo con los análisis históricos de los distintos instrumentos analizados.

Para los ejercicios 2005 y 2004 la Dirección de la Sociedad considera que variaciones superiores al 10% (en positivo o en negativo) de las estimaciones realizadas no afectan significativamente a los importes que se han registrado contablemente.

Transición a las NIIF 5.
5.1 Base de transición a las NIIF
- 5.1.1 Aplicación de la NIIF 1

Las cuentas anuales consolidadas al 31 de diciembre de 2005 son las primeras cuentas anuales consolidadas con arreglo a las NIF, por lo que el Grupo ha aplicado la NIF- 1 en la preparación de las mismas.

La fecha de transición a las NIIF de Tubos Reunidos, S.A. es 1 de enero de 2004. El Grupo preparó su balance de apertura con arreglo a las NIIF a dicha fecha.

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

0H7268140

(En miles de Euros)

En la preparación de estas primeras cuentas anuales consolidadas con arreglo a la NIFF 1, el Grupo ha aplicado todas las excepciones obligatorias y algunas de las exenciones optativas a la aplicación retroactiva de las NIIF.

5.1.2 Exenciones a la aplicación retroactiva elegidas por el Grupo

Tubos Reunidos, S.A. ha optado por aplicar las exenciones a la aplicación retroactiva total de las NIIF que se detallan a continuación.

Valor razonable como coste atribuido a)

Tubos Reunidos, S.A. ha optado por valorar ciertos elementos del inmovilizado material por su valor razonable al 1 de enero de 2004. La aplicación de esta exención se detalla en la Nota 5.2.4.a). Las revalorizaciones legales al amparo de leyes forales (Nota 7.a) han pasado a formar parte del coste atribuido de los activos a la fecha de la conversión (NIIF1).

b)

Se ha optado por reconocer todas las pérdidas acumuladas al 1 de enero de 2004, por las obligaciones de aportación definida en concepto de servicios pasados al 1 de enero de 1990 con el personal de la Sociedad dominante en activo a dicha fecha. La aplicación de esta exención se detalla en la Nota 5.2.4.c)

c)

El Grupo ha decidido aplicar esta exención. Aplica PCGA para los derivados, activos financieros y pasivos financieros en la información comparativa de 2004. Los ajustes necesarios entre PCGA y la NIC 32 y la NIC 39 se han considerado y reconocido al 1 de enero de 2005. Estos ajustes se detallan en la Nota 5.2.5.

d) Exenciones no aplicadas

Dado que el Grupo no tenía situaciones en que fueran aplicables no ha sido necesario utilizar las siguientes exenciones relativas a:

· Combinaciones de negocios (reexpresión de combinaciones de negocio anteriores al 1 de enero de 2004).
Diferencias de conversión acumuladas. .

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CLASE 8.ª

0H7268141

(En miles de Euros)

Instrumentos financieros compuestos. e
· Activos y pasivos dependientes, asociadas y entidades controladas conjuntamente (a nivel de dichas sociedades).
Pagos basados en acciones. .
Contratos de seguros. .
Pasivos por desmantelamiento incluidos en el coste del inmovilizado. .
· Valor razonable para instrumentos financieros para los que no existen mercados activos.

5.1.3 Excepciones a la aplicación retroactiva seguidas por el Grupo

Tubos Reunidos, S.A. ha aplicado las siguientes excepciones obligatorias a la aplicación retroactiva de las NIIF:

Baja de activos y pasivos financieros a)

Los activos y pasivos financieros dados de baja antes del 1 de enero de 2004 no se han reconocido de nuevo bajo NIIF. La aplicación de la exención de reexpresar la información comparativa conforme a las NIC 32 y 39 implica que el Grupo ha reconocido, desde el 1 de enero de 2005, cualquier activo o pasivo financiero dado de baja con anterioridad que no cumplía con los requisitos para darse de baja según la NIC 39. La dirección decidió no aplicar los criterios de baja contable de la NIC 39 desde una fecha anterior.

No ha sido necesario registrar en el balance de situación al 1 de enero de 2005 activos o pasivos dados de baja con anterioridad.

b) Contabilidad de cobertura

La dirección ha establecido la no aplicación de la contabilidad de cobertura.

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

0H7268142

(En miles de Euros)

Estimaciones C)

Las estimaciones bajo NIIF al 1 de enero de 2004 son coherentes con las estimaciones realizadas a la misma fecha bajo los principios contables anteriores.

d)

El Grupo no tenía ningún activo que cumpliera con los criterios para clasificarse como mantenido para la venta durante el periodo para el que se presenta información. No ha sido necesario introducir ningún ajuste.

5.2 Conciliación entre NIIF y principios contables locales (PCGA)

Las siguientes conciliaciones ofrecen la cuantificación del impacto de la transición a las NIIF. La primera conciliación proporciona una visión global del impacto sobre el patrimonio neto consolidado de la transición al 1 de enero de 2004 y 31 de diciembre de 2004. Las siguientes conciliaciones incluyen detalles del efecto de la transición respecto de:

El patrimonio neto consolidado al 1 de enero de 2004 (Nota 5.2.2)
· El balance de situación y el patrimonio neto consolidado al 31 de diciembre de 2004 (Nota 5.2.3)
· (Nota 5.2.4)
El balance de situación y el patrimonio neto consolidado al 1 de enero de 2005, fecha de adopción de las NIC 32 y 39 (Nota 5.2.5)

CLASE 8.ª

The state of the states

0H7268143

ਤੇ 1

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIÓS 2005 Y 2004

(En miles de Euros)

5.2.1 Resumen de ajustes al patrimonio neto consolidado

	1 de enero de 2004	Nota 5.2.4	31 de diciembre de 2004	Nota 5.2.4
Patrimonio neto total segun PCGA (*)	154.153		161.795
Reexpresión a valor razonable de terrenos varios a la fecha de transición	77.919	a)	77.919	ਰ)
Eliminación del Fondo de Comercio de sociedades asociadas	(888)	b)	(650)	b)
Baja de gastos diferidos que no cumplen con la definición de activo intangible de acuerdo con NII-	(354)	C)	(261)	C)
Reconocimiento de las ganancias y perdidas actuariales	(1.867)	C)	(808)	ਂ)
Etecto de los ajustes en los intereses minoritarios	(1.046)	e)	(1.046)	e)
Efecto fiscal	(25.779)		(25.809)

Patrimonio neto total con arreglo a NIIF (*)	202.138	211.040
Intereses minoritarios	6.546	7.033
Autocartera		(156)	ರು)
Patrimonio neto total con arreglo a NIIF	208.684	217.917

Sin incluir Intereses minoritarios (*)

5.2.2 Conciliación del patrimonio neto consolidado al 1 de enero de 2004

	PCGA	Efecto de la transición a las NIFF	NIF
PATRIMONIO NETO Capital y reservas atribuibles a los accionistas
Capital	20.493	I	20.493
Oras reservas	1.119		1.119
Ajuste de conversión acumulado		47.985	47.985
Ganancias acumuladas	133.374	I	133.374

Dividendo a cuenta	(833)		(833)
Intereses minoritarios	5.500	1.046	6.546
Patrimonio neto total	159.653	49.031	208.684

La explicación de los ajustes más significativos por epígrafe incorporados al patrimonio neto del Grupo se detalla en la Nota 5.2.4.

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIÓS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CLASE 8."

0H7268144

5.2.3 Conciliación del balance de situación y del patrimonio neto consolidados al 31 de diciembre de 2004

ACTIVO	Nota 5.2.4	PCGA	Efecto de la transicion a las NIFF	NIJE
Inmovilizado material	a) y g)	188.069	83.986	272.055
Gastos de establecimiento	C)	261	(261)
Fondo de comercio	b)	650	(650)
Otros activos intangibles	c) y g)	6.818	(6.067)	751
Activos financieros no corrientes		11.176	(1)	11.175
Acciones de la sociedad dominante a largo plazo	d)	156	(156)
Activos por impuestos diferidos	t)	31.070	(29)	31.041
ACTIVOS NO CORRIENTES		238.200	76.822	315.022
GASTOS A DISTRIBUÍR EN VARIOS EJERCICIOS	C)	1.292	(1.292)
Existencias	-	115.634		115.634
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	h)	111.647	(5.473)	106.174
Otros activos financieros corrientes	I	11.388		11.388
Activos por impuestos corrientes	h)		5.473	5.473
Otros activos corrientes	1	76		76
Etectivo y otros medios liquidos equivalentes		4.600		4.600
Subtotal activos corrientes		243.345		243.345
ACTIVOS CORRIENTES		243.345		243.345
TOTAL ACTIVO		482.837	75.530	558.367
PASIVO Capital Otras reservas		20.493 1.119	48.945	20.493 50.064
Ganancias acumuladas		141.184	300	141.484
Acciones propias			(156)	(156)
Menos: Dividendos a cuenta		(1.001)		(1.001)
PATRIMONIO ATRIBUIDO A TENEDORES DE INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NETO DE LA DOMINANTE		161.795	49.089	210.884
Intereses minoritarios		5.987	1.046	7.033
PATRIMONIO NETO	5.2.1	167.782	50.135	217.917
INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	1	13.496		13.496
Deudas con entidades de crédito		73.443		73.443
Pasivos por impuestos diferidos	f)		25.780	25.780
Provisiones	I	18.600		18.600
Otros pasivos no corrientes		13.021		13.021
PASIVOS NO CORRIENTES		105.064	25.780	130.844
Deudas con entidades de crédito		97.046		97.046
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	c) y h)	76.740	17,087	93.827
Pasivos por impuestos corrientes	h)		5.174	5.174
Otros pasivos corrientes	c) y h)	22.709	(22.646)	63
PASIVOS CORRIENTES		196.495	(385)	196.110
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO		482.837	75.530	558.367

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CLASE 8.3 and the country of the county of the

0H7268145

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

5.2.4 Conciliación de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2004

	Referencia parrafo	PCGA	Efecto de la transicion a las NIFF	NIF
Importe neto de la cifra de negocio	-	403.931		403.931
Otros ingresos		3.198		3.198
Variación de existencias de productos terminados o en curso		15.238		15-238
Aprovisionamientos	-	(232.707)		(232.707)
Gastos de personal	46	(89.684)		(89.684)
Dotación a la amortización	C)	(16.840)	ਰੇ 1	(16.749)
Otros gastos	I	(66.527)		(66.527)
Otras ganancias/(perdidas) netas	i)		ੀ	్
BENEFICIO DE EXPLOTACION		16.609	ക്ഷ	16.702
Ingresos financieros		019		919
Gastos financieros	I	(5.440)		(5.440)
Diferencias de cambio (neto)	4	584		584
Resultado por variaciones de valor de instrumentos financieros a valor razonable	I	1.216		1.216
Amortización Fondo de Comercio	b)	(238)	238
Participacion en el resultado del ejercicio de las asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen segun el método de la participación		4		ব
Resultados extraordinarios	i)	2	(2)
BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS DE ACTIVIDADES CONTINUADAS	P	13.656	329	13.985
Gasto por impuesto sobre las ganancias	C)	(1.074)	(29)	(1.103)
BENEFICIO DEL EJERCICIO		12.582	300	12.882

Intereses minoritarios

BENEFICIO ATRIBUIBLE A TENEDORES DE INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NETO DE LA DOMINANTE

(487)

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CLASE 8.0 and the comments of the comments of the country

0H7268146

A continuación se incluye una explicación de los ajustes incorporados al 31 de diciembre de 2004:

	Ganancias acumuladas		Resultados
	Efecto bruto	Efecto impositivo	Efecto bruto	Efecto impositivo	Efecto neto total
a) Terrenos a valor razonable	77.919	(25.780)			52.139
b) Amortización Fondos de Comercio	(888)		238		(650)
c) Otros ajustes	(1.260)		91	(29)	(1.198)
d) Presentación Acciones propias					(156)
					50.135

Efecto Intereses minoritarios e)

(1.046)

Explicación del efecto de la transición a NIF

A continuación se incluye una explicación de los ajustes y reclasificaciones practicadas en el proceso de conversión a NIIF.

Valor razonable de terrenos como coste atribuido a)

En aplicación de la NIIF1, Tubos Reunidos, S.A. ha optado por valorar determinados terrenos del inmovilizado material por su valor razonable al 1 de enero de 2004, utilizando para su valoración tasaciones realizadas por expertos independientes aprobados por el Banco de España.

Amortización Fondos de Comercio b)

El Fondo de Comercio reconocido al 1 de enero y 31 de diciembre de 2004 en el balance según PGCA correspondía a las Sociedades consolidadas por puesta en equivalencia cuyo detalle se indica en la Nota 9 (Activos Financieros no corrientes).

Dado el carácter inmaterial de dichos fondos de comercio, así como dadas las dificultades existentes para realizar las "Pruebas de deterioro de valor" exigido por las NIIF, la Sociedad ha decidido su amortización en el balance de apertura en la fecha de transicion.

CLASE 8.ª

0H7268147

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

Otros ajustes C)

Recoge, principalmente, el ajuste por servicios pasados de las prestaciones de jubilación. De acuerdo a la legislación vigente la Sociedad se acogió a la posibilidad del reconocimiento diferido de determinados pasivos con el personal (Nota 2.1.5). El defecto de provisión diferido se ha reconocido con efecto 1 de enero de 2004 (1.867 miles de euros).

Adicionalmente, se han dado de baja determinados activos intangibles y gastos diferidos o amortizables registrados de acuerdo a PGCA. Estos importes se han imputado minorando el patrimonio a la fecha de conversión o reduciendo los saldos de los pasivos a los que estaban relacionados.

d) Presentación acciones propias

Aunque la Sociedad ha decidido aplicar los NIC 32 y 39 a partir de 1 de enero de 2005, la presentación de las acciones propias se ha realizado de acuerdo a la NIC 32 en el Balance de situación al 31 de diciembre de 2004.

Efecto Intereses minoritarios e)

Corresponde, principalmente, a la parte correspondiente del ajuste a) del valor de los terrenos.

Efecto impositivo t)

Para todos los ajustes anteriores que tienen efecto fiscal se ha reconocido el correspondiente impuesto diferido o anticipado. El importe más significativo corresponde al impuesto diferido procedente de la revalorización de terrenos (25.780 miles de euros).

Adicionalmente se han realizado determinadas reclasificaciones de presentación para adecuar el balance de situación y la cuenta de pérdidas y ganancias a los registros establecidos en la NIC1. Las principales reclasificaciones corresponden a:

g) Presentación de los contratos de arrendamiento financiero en inmovilizado material. Bajo PGCA se registraban en Otros activos intangibles.

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERC (En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CLASE 8.3

0H7268148

h) Presentación de otros saldos a cobrar y a pagar bajo los epígrafes correspondientes del balance de situación.
i) Los resultados extraordinarios del ejercicio 2004 se han reclasificado a las distintas líneas de gastos e ingresos de la cuenta de resultados contemplados bajo la NIC1.

5.2.5 Conciliación del balance de situación y del patrimonio neto consolidados al 1 de enero de 2005

El Grupo ha optado por usar la exención que permite no reexpresar la información comparativa en virtud de la aplicación de las NIC 32 y 39. En consecuencia, el Grupo las ha adoptado con fecha 1 de enero de 2005.

El único ajuste incorporado al balance de situación del Grupo al 1 de enero de 2005 para recoger el impacto de la adopción de las NIC 32 y 39 corresponde a la valoración a valor razonable de ciertos seguros y operaciones para la cobertura del riesgo de tipo de cambio (Nota 9) que han supuesto un incremento neto de patrimonio de 153 miles de euros, con cargo al epígrafe de Otros activos financieros corrientes (Nota 14).

Adicionalmente, tal como se indica en la Nota 9 se ha procedido a clasificar y presentar las inversiones financieras del grupo tal como determina la NIC 32.

1. Informacion financiera por segmentos
a) negocio

El Grupo está organizado a nivel mundial en 4 segmentos principales del negoció:

(i) Tubos sin soldadura
(11) Distribución

(IV) Otras operaciones

Otras operaciones del Grupo comprenden principalmente la fabricación de depósitos de polietileno de alta densidad y la fabricación de elementos de presión de calderas e isométricas. Ninguna de ellas constituye un segmento de presentación de información por separado.

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIÓS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CLASE 8.ª the country of the country of the county of

SOROS

0H7268149

Los resultados por segmento para el ejercicio finalizado a 31 de diciembre de 2004 son los siguientes:

	Tubos sin soldadura	Distribución	Automocion	Otros	Grupo
Total ventas brutas del segmento	302.934	118.825	23.096	16.026	460.881
Ventas entre segmentos	(50.728)	(5.724)	1	(498)	(56.950)
Ventas	252.206	113.101	23.096	15.528	403.931
Beneficio de explotación	14.141	1.492	399	670	16.702
Costes financieros netos (Nota 29)	(1.248)	(1.057)	(120)	(296)	(2.721)
Participación en resultados de asociadas	1		1	I	री
Bº antes de impuestos	12.897	435	279	374	13.985

B® del ejercicio	11.593	436	174	192	12.395
Socios externos			(105)	(382)	(487)
lmpuesto sobre las ganancias	1.304)			200	(1.103)

Los resultados por segmento para el ejercicio finalizado a 31 de diciembre de 2005 son los siguientes:

	Tubos sin soldadura	Distribucion	Automocion	Otros	Grupo
Total ventas brutas del segmento	396.718	124.804	30.205	20.620	572.347
Ventas entre segmentos	(49.915)	(6.466)		(163)	(56.544)
Ventas	346.803	118.338	30.205	20.457	515.803
Beneficio de explotación	46.335	1.353	1.026	451	49.165
Costes financieros netos (Nota 29)	(1.425)	(1.118)	(156)	(140)	(2.839)
Participación en resultados de asociadas	15	I		대	15

Bº antes de impuestos	44.925	235	870	311	46.341
lmpuesto sobre las ganancias	(13.786)	96		130	(13.560)
Socios externos			(326)	(333)	(659)
B® del ejercicio	31.139	331	544	108	32.122

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CLASE 8.ª

0H7268150

Otras partidas de los segmentos incluidas en la cuenta de resultados son las siguientes:

	2005				2004
	Tubos sin soldadura	Distri- bucion	Auto- moción	Otros		Tubos sin Grupo soldadura	Distri- bucion	Auto- moción	Otros	Grupo
Amortización del inmovilizado material (Nota 7)	16.181	1.288	2.143	996	20.608	12.573	1.148	1.832	ું કે રેકે રેકે વિવેચ છે. આ ગામમાં પ્રાથમિક શાળા, પંચાયતઘર, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામમાં પ્રાથમિક શાળા, પંચાયતઘર, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેર	16.486
Amortización de activos intangibles (Nota 8)	95		120	ณ	217	136	15 -	110	ു	263
Pérdida por deterioro existencias (Nota 12)	1.588	1.871			3.459	428	465			893

Pérdida por deterioro

cuentas comerciales 6 တ္က 740 - -37 994 343 (46) (46) (46) a cobrar (Nota 13) ,

Las transacciones entre segmentos se realizan en términos y condiciones comerciales de mercado.

Los activos y los pasivos de los segmentos a 31 de diciembre de 2004 y las inversiones en inmovilizado durante el ejercicio finalizado en esa fecha son los siguientes:

	Tubos sin soldadura	Distribucion	Automoción	Otros	(*) Ajustes de consolidación	Grupo
Activos	423.682	111.286	24.949	20.456	(22.322)	558.051
Asociadas	316					316
Total activos	423.998	111.286	24.949	20.456	(22.322)	558.367
Pasivos	250.917	82.233	14.549	11.673	(18.922)	340.450

Inversiones en inmovilizado

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

Los activos y los pasivos de los segmentos a 31 de diciembre de 2005 y las inversiones en inmovilizado durante el ejercicio finalizado en esa fecha son los siguientes:

	Tubos sin soldadura	Distribución	Automocion	Otros	(") Ajustes de consolidación	Grupo
Activos	436.918	118.552	22.605	25.489	(25.836)	577.728
Asociadas	331					331
Total activos	437-249	118.552	22.605	25.489	(25.836)	578.059
Pasivos	238.678	89.128	11.475	16.671	(22.434)	333.518
Inversiones en inmovilizado (Notas 7 y 8)	19.149	1.012	1.809	1.860		23.830

(*) Estos ajustes de consolidación corresponden, básicamente, a eliminaciones de saldos entre compañías del grupo.

La información facilitada en esta Nota recoge la totalidad de los activos (excepto las inversiones en sociedades dependientes) y pasivos de cada uno de los segmentos de acuerdo con los balances de cada una de las sociedades del Grupo incluida en cada segmento.

b) Formato secundario de presentación de información por segmentos: segmentos geográficos

Los 4 segmentos del negocio del Grupo operan principalmente en 3 áreas geográficas, aunque son gestionados sobre una base mundial.

España es el país de origen de la Sociedad, que es a su vez sede de las principales compañías operativas del Grupo.

રેન્ડને

CLASE 8.3

0H7268152

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

Las ventas del Grupo se realizan principalmente en los siguientes mercados:

	2005	2004
Ventas
España	219.524	215.613
Resto Unión Europea	101.723	83.947
Resto Mundo	194.557	104.371
Total ventas	515.804	403.931

Las ventas se asignan en base al país en que se localiza el cliente.

Los activos del Grupo se localizan en los siguientes países:

	2005	2004
Total activos
España	566.258	549.027
Resto Unión Europea	2.636	1.751
Resto Mundo	9.165	7.589
Total activos	578.059	558.367

El total de activos se asigna en base a la localización de los activos.

Las inversiones en asociadas (Nota 9) se incluyen en el segmento de España.

La práctica totalidad de las inversiones en activos materiales y otros activos intangibles se han realizado en plantas situadas en España (Nota 1).

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

0H7268153

(En miles de Euros)

Inmovilizado material 7.

El detalle y los movimientos de las distintas categorías del inmovilizado material se muestran en la tabla siguiente:

Ejercicio 2004

	Terrenos y construc- ciones	Instalaciones tecnicas y maquinaria	Otras instalaciones. utillaje y mobiliario	En curso y anticipos	Otro inmovilizado	Total
COSTE
Saldo inicial	176.932	360.767	9.843	3.186	24.503	575.231

Adquisiciones	1.797	9.595	680	328	1.854	14.254
Retiros		(છ)	(1)	(331)	(333)	(674)
l raspasos	37	1.189	വ	(708)	(50)	470
Saldo final	178.766	371.542	10.524	2.475	25.974	589.281
AMORTIZACIONES
Saldo inicial	34.881	247.561	4.884		13.743	301.069
Dotaciones	1.913	12.185	319		2.069	16.486
Retiros		(a)	(2)		(237)	(248)
l raspasos	37	(99)	റ		(25)	(81)
Saldo final	36.831	259.638	5.207		15.550	317.226
VALOR NETO
Inicial	142.051	113.206	4.959	3.186	10.760	274.162
Final	141.935	111.904	5.317	2.475	10.424	272.055

CLASE 8.ª

and the country of the country of the county of

0H7268154

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

Ejercicio 2005

	Terrenos y construc- ciones	Instalaciones técnicas y maquinaria	Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	En curso y anticipos	Otro inmovilizado	Total
COSTE
Saldo inicial	178.766	371.542	10.524	2.475	25.974	589.281
Adquisiciones	1.236	16.291	2.557	1.223	918	22.225
Retiros	(159)	(89)	(1.416)	(644)	(1.462)	(3.770)
Traspasos		901		(1.687)	891	105
Saldo final	179.843	388.645	11,665	1.367	26.321	607.841

AMORTIZACIONES

Saldo inicial	36.831	259.638	5.207		15.550	317.226
Dotaciones	1.888	16.403	367		1.950	20.608
Retiros	(19)	(48)	(1)		(384)	(452)
Traspasos	37	123	r		(111)	50
Saldo final	38.737	276.116	5.574		17.005	337.432
PROVISIONES
Dotaciones	데	(1.997)				(1.997)
VALOR NETO
Inicial	141.935	111.904	5.317	2.475	10.424	272.055
Final	141.106	110.532	6.091	1.367	9.316	268.412

Dentro del epígrafe "Otro inmovilizado" se recogen aplicaciones informáticas, incorporadas a las máquinas e instalaciones, por un valor neto contable al 31 de diciembre de 2005 de 0,9 millones de euros (2004, 1,9 millones de euros).

MEMORIA CONSOLIDADA DE (En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Actualizaciones a)

De acuerdo a la NIIF1 determinados terrenos del Grupo se revalorizaron en la fecha de la primera conversión a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), 1 de enero de 2004, en base a tasaciones de expertos independientes. Las tasaciones se llevaron a cabo en función del valor de mercado libre. La plusvalia por revalorización neta del correspondiente impuesto diferido, 51,1 millones de euros, se abonó en el patrimonio neto (Notas 2.5 y 5.2.2).

Al 31 de diciembre de 1996, algunas sociedades del Grupo procedieron a actualizar los bienes del inmovilizado material a dicha fecha, de acuerdo a las normas legales correspondientes (Norma Foral 4/1997, de 7 de febrero, Norma Foral 6/1996 de 21 de noviembre y Real Decreto 2607/1996, de 20 de diciembre) por un efecto neto de 13,7 millones de euros. El efecto de esta actualización sobre la dotación a la amortización del

ejercicio ha ascendido a 807 miles de euros (2004, 912 miles de euros).

Inmovilizado material afecto a garantías b)

Diferentes elementos de inmovilizado material se encuentran afectos a la garantia de operaciones de préstamo y al aplazamiento de pagos institucionales por un importe de 646 miles de euros (2004, 646 miles de euros).

C) Seguros

El Grupo tiene contratados pólizas de seguros para cubrir los riesgos a que están sujetos los elementos del inmovilizado material.

La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

d) Pérdidas por deterioro de valor

Como consecuencia de la evolución de los negocios en la actividad de tubos sin soldadura del Grupo, así como de las tendencias de los mercados y costes de dicha actividad, el Grupo ha estimado (en función de los valores de recuperación de los activos calculados en función de los cash-flow futuros) las provisiones necesarias para adecuar la valoración de determinados activos materiales y existencias (Nota 12) afectos a dicha actividad, de acuerdo al uso futuro de los mismos (Nota 28).

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

Arrendamiento financiero e)

Terrenos, maquinaria y otro inmovilizado incluye los siguientes importes donde el Grupo es el arrendatario bajo un arrendamiento financiero:

	2005	2004
Coste arrendamientos financieros capitalizados	7.351	7.144
Depreciación acumulada	(1.270)	1.077)
Importe neto en libros	6.081	6.067

Los importes a pagar de estos arrendamientos financieros se registran en Cuentas a pagar (corrientes y no corrientes) (Nota 20).

8. Activos intangibles

El detalle y movimiento de las principales clases de activos intangibles, desglosados entre los generados internamente y otros activos intangibles, se muestran a continuación:

Ejercicio 2004

	Derechos de emisión	Aplicaciones informáticas	Gastos de desarrollo	Concesiones Patentes, Lic.	Total
COSTE
Saldo inicial		1.149	2.055		3.204
Adiciones		210	97	200	507
Traspasos			25	l	25
Saldo final		1.359	2.177	200	3.736
AMORTIZACIONES
Saldo inicial	발	813	1.884	l	2.697
Dotaciones	l	108	115	40	263

Traspasos		నేన		25
Saldo final	921	2.024	40	2.985
VALOR NETO
Inicial	336	171		507
Final	438	153	160	751

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

September 19.

0H7268157

(En miles de Euros)

Ejercicio 2005

	Derechos de emisión	Aplicaciones informaticas	Gastos de desarrollo	Concesiones Patentes, Lic.	Total
COSTE
Saldo inicial		1.359	2.177	200	3.736
Adiciones	ર્વે રેત્વે વિસ્તારમાં છે જિલ્લામાં આવેલું એક ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામમાં મુખ્યત્વે ખેત	303	329	20	1.605
Saldo final	ર્વે રેડા	1.662	2.506	220	5.341
AMORTIZACIONES
Saldo inicial		921	2.024	40	2.985
Dotaciones		124	은3	40	217
Saldo final	I	1.045	2.077	80	3.202

VALOR NETO

in filmləri filmişdir. İstinadlar Respublikası Respublikası Respublikası Say Say Say Say Say Say Say Say Say		438	153	160	751
Final	ക്കാ	617	429	140	2.139

CLASE 8.ª

0H7268158

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004

(En miles de Euros)

9. Activos financieros no corrientes

Los movimientos habidos en las cuentas incluidas en los activos financieros no corrientes se desglosan como sigue:

Ejercicio 2004

	Saldo inicial Entradas		Saldo final
Participaciones en empresas del Grupo (Nota 1)	772		772
Participaciones puestas en equivalencia	311	5	316
Participaciones en empresas asociadas (Nota 1)	150	13	163

	12.228	295	(1.348)	11.175
Depósitos y fianzas	130	2		132
Inversiones financieras	10.559		(1.210)	9.349
Otros créditos	75		(75)
Créditos a empresas asociadas		275		275
Otras participaciones	231		(63)	168

En el epígrafe "Inversiones financieras" se recogen Activos Financieros, principalmente renta fija con garantía del Estado, que se mantienen con vocación a largo plazo y cuya rentabilidad se registra en el epigrafe "Otros ingresos financieros" de la cuenta de Pérdidas y Ganancias adjunta (Nota 29).

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Ejercicio 2005

Los movimientos habidos en las cuentas incluidas en los activos financieros no corrientes se desglosan como siguen:

		Efecto de la adopción de las		Ajuste o valor
	Saldo inicial	NIC 32 у 39	Entradas	razonable	Bajas	Saldo final
Participaciones en empresas del Grupo (Nota 1)	772					772
Participaciones puestas en equivalencia	316		15			331
Participaciones en empresas asociadas (Nota 1)	163				(46)	117
Otras participaciones	168	(168)
Créditos a empresas asociadas	275				(91)	184
Inversiones financieras	9.349	(9.349)
Depósitos y finanzas	132		2.502			2.634
Activos financieros a valor razonable con cambio en resultados		9.349	600	180		10.129
Activos financieros para la venta		168			(5)	163
	11.175		3.117	180	(142)	14.336

El Grupo ha aplicado las Normas Internacionales de Contabilidad 32 y 39 con efecto 1 de enero de 2005.

Los activos financieros, aunque tienen una vocación de permanencia a más de doce meses, se han designado como activos financieros cuya rentabilidades se registran a valor razonable con cambio en resultados.

Los cambios en el valor razonable de otros activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se contabilizan en Ingresos y gastos financieros en la cuenta de resultados (Nota 29).

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CLASE 8.ª

0H7268160

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIÓS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

Los activos financieros a valor razonable con cambio en resultados incluyen:

2005	2004
4.674	4.278
5.455	5.071
10.129	9.349

Las participaciones del Grupo en las sociedades puestas en equivalencia (Nota 1), ninguna de las cuales cotiza en Bolsa, es:

2005			2004
Bruto	Provision	Neto	Bruto	Provisión	Neto

Landais Outsourcing, S.L.	31	31	റ്റ്	23
Cash Sallen Business, S.L.	114	114	111	111
Perimentral Sallen Technologies, S.L.	186	186	182	182
	331	331	316	316

10. Instrumentos financieros derivados

Se incluye en este apartado los contratos de aseguramiento de tipos de cambio de las transacciones realizadas en dólares USA:

2005
31 de diciembre		1 de enero
Activos	Pasivos	Activos	Pasivos

Contratos a plazo de moneda extranjera

453	786	153
453	1.786	153

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

(En miles de Euros)

Al 31 de diciembre de 2005 existían contratos de compra-venta a plazo de divisas por un importe total de 75 millones de dólares (USD), cuyo vencimiento se produce en todos los casos en el año 2006 (20 millones de USD en el primer trimestre, 37 en el segundo y 18 en el tercer trimestre).

Los importes de 2005, por ser contratos para cubrir riesgos de valor razonable de clientes en divisa, se incluyen (por su importe neto) bajo el epígrafe de Clientes (Nota 13) del balance de situación.

11. Activos por impuestos diferidos

El desglose del saldo de Activos por Impuesto diferido (Nota 22), por origen del mismo corresponde a:

2005 2004

	CUVU	CUU
Diferencias temporales	11.144	7.852
Bases imponibles negativas	956	5.229
Créditos fiscales por inversiones y otros	7.769	17.960
l otal	19.869	31.041

El Grupo tiene registrados los créditos fiscales por compensación, en el futuro, de bases imponibles negativas, diferencias temporales y deducciones en la cuota. En el caso de las deducciones por inversiones, la imputación a resultados se periodifica en función del plazo en que amortizan los bienes del inmovilizado material que han generado los créditos fiscales (Nota 19).

Los movimientos registrados en los impuestos diferidos activos durante los ejercicios 2004 y 2005 se desglosan en la Nota 22.

Los activos por impuestos diferidos por bases imponibles negativas pendientes de

compensación se reconocen en la medida en que es probable la realización del correspondiente beneficio fiscal a través de beneficios fiscales futuros.

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CLASE 8.ª

0H7268162

(En miles de Euros)

12. Existencias

	2005	2004
Mercaderías	26.357	27.592
Suministros para la producción	29.262	32.748
Materiales	8.415	8.715
Productos en curso	19.403	18.767
Productos terminados	30.946	27.812
	114.383	115.634

El coste de existencias reconocido como gasto e incluido en coste de bienes vendidos se desglosa como sigue:

	Mercaderias	Materiales y suministros para la producción	Productos en curso y terminados	Total
Ejercicio 2004
Saldo inicial	26.731	20.810	34.676	82.217
Compras	94.702	151.489		246.191
Otros gastos externos	120	7.910	(3.335)	4.695
Saldo final	(27.592)	(41.463)	(46.579)	(115.634)
Coste de existencias	93.961	138.746	(15.238)	217.469
Ejercicio 2005
Saldo inicial	27.592	41.463	46.579	115.634
Compras	98.528	149.868		248.396

Otros gastos externos	947	6.556	2.071	9.574
Saldo final	(26.357)	(37.677)	(50.349)	(114.383)
Coste de existencias	100.710	160.210	(1.699)	259.221

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CLASE 8.ª

0H7268163

La variación en las provisiones de existencias obsoletas y de lento movimiento durante los ejercicios ha sido la siguiente:

	Total
Al 1 de enero de 2004	3.785
Dotaciones	2.081
Cancelaciones	(1.188)
Al 31 de diciembre de 2004	4.678
Dotaciones	5.157
Cancelaciones	(1.698)
Al 31 de diciembre de 2005	8.137

Las provisiones se han estimado en base a estadísticas de rotación y análisis individualizado de las condiciones y valoración de las diferentes partidas que componen las existencias del Grupo, considerando el valor neto de recuperación de las distintas existencias afectadas.

En el ejercicio 2005 esta provisión también incluye un importe de 797 miles de euros por pérdidas de deterioro de existencias (Notas 7.d) y 28), que se ha calculado en función del valor de recuperación previsto.

13. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

	2005	2004
Clientes	134.271	108.934
Menos: Provisión por perdidas por deterioro de cuentas a cobrar	(4.692)	(4.353)
Clientes - Neto	129.579	104.581
	070	Children

Las cuentas a cobrar se encuentran reflejadas a valores nominales que no difieren de sus valores razonables.

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MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CLASE 8.3

No existe concentración de riesgo de crédito con respecto a las cuentas comerciales a cobrar, dado que el Grupo tiene un gran número de clientes, distribuidos por todo el mundo.

Al 31 de diciembre de 2005 el importe de los saldos de clientes y cuentas a cobrar descontados en las entidades financieras asciende a 31.513 miles de euros (2004, 33.559 miles de euros) (Nota 21).

El movimiento en las provisiones por morosidad o dudoso cobro en los ejercicios 2004 y 2005 corresponden a los siguientes importes y conceptos:

Al 1 de enero de 2004

3.359

Total

Dotaciones	3.246
Recuperaciones y cancelaciones de saldos	(2.254)
Al 31 de diciembre de 2004	4.353
Dotaciones	2.690
Recuperaciones y cancelaciones de saldos	(2.351)
Al 31 de diciembre de 2005	4.692

La provisión de morosidad o dudoso cobro se ha establecido en función de un análisis individual de los importes que presenten este riesgo y de acuerdo con los importes finales estimados de recuperación.

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CLASE 8.ª

0H7268165

(En miles de Euros)

14. Otros activos financieros corrientes

	2005	2004
Saldo inicial	11.541	15. / 56
Movimiento neto del ejercicio	3.093	(4.368)
14.634 Saldo final		11.388

Adopción de las NIC 32 y 39 - Reclasificación (Nota 5.2.5)		1 53
1 de enero de 2005

Todos los activos financieros corrientes se han designado como Activos financieros a valor razonable con cambio en resultados a la fecha de la adopción de los NIC 32 y 39, tratándose en todos los casos de inversión con valor de mercado (cotización en mercados organizadas), o de operaciones a corto plazo con pacto de recompra, habiendo estado las rentabilidades de las mismas en los años 2004 y 2005 en línea con las rentabilidades de los mercados financieros en dichos ejercicios para instrumentos similares.

Los activos financieros a valor razonable con cambio en resultados se presentan en el apartado de actividades de explotación como parte de los cambios en el capital circulante en el estado de flujos de efectivo (Nota 33).

15. Efectivo y equivalentes al efectivo

	2005	2004
Caja y bancos	7 102	4.600
Donacitor on ontigador do progito a porto plazo	0 195

El tipo de interés efectivo de los depósitos a corto plazo en entidades de crédito fue el 2% y el plazo medio de vencimiento de estos depósitos es de 75 días.

CLASE 8.3

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

16. Capital y prima de emisión

	Capital social	Prima de emision	Acciones propias	Total
Al 1 de enero de 2004	20.493	387		20.880
Adquísición acciones propias			(156)	(156)
Saldo al 31 de diciembre de 2004	20.493	387	(156)	20.724
Movimiento neto de acciones propias		T	54	54
Saldo al 31 de diciembre de 2005	20.493	387	(102)	20.778

a) Capital social

El número total de acciones ordinarias autorizado es de 51.232.500 acciones (2004:

17.077.500 acciones) con un valor nominal de 0,4 euros por acción (2004: 1,2 euros por acción). Todas las acciones emitidas han sido totalmente desembolsadas.

La Junta General extraordinaria de la Sociedad celebrada el 26 de octubre de 2005, acordó el desdoblamiento (Split) de las acciones en la proporción de 3 acciones nuevas de 0,40 euros de nominal por cada 1 de las antiguas de 1,20 euros de nominal. De esta forma el capital ha quedado formado por 51.232.500 acciones de 0,40 euros de nominal cada una de ellas.

El 31 de diciembre de 2004 el Grupo mantenía 73.452 (con efecto Split) acciones propias en cartera con un coste de adquisición de 156 miles de euros contabilizadas como activo con arreglo al PGC. Este importe se presenta como deducción del capital al 1 de enero de 2005, de acuerdo con las NIC 32 y 39. Durante el ejercicio 2005 se han adquirido 234.006 acciones y se han vendido 284.958 acciones en cartera que ha supuesto un movimiento neto de 54 miles de euros. Al cierre del ejercicio las acciones propias en cartera de la Sociedad son 22.500 acciones.

Las sociedades que participaban en el capital social de Tubos Reunidos, S.A. en un

porcentaje igual o superior al 10% son:

Que se han adaptado en 2005 de acuerdo con el desdoblamiento realizado (*)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CLASE 8.ª

0H7268167

(En miles de Euros)

La totalidad de las acciones de la Sociedad dominante están admitidas a cotización oficial en las Bolsas de Bilbao y Madrid. Desde el 1 de julio de 2005 cotizan en la modalidad principal (OPEN) del Sistema de Interconexión Bursátil (SIBE).

Prima de emisión de acciones b)

Esta prima es de libre disposición.

17. Reservas y Ganancias acumuladas

Los movimientos habidos en las cuentas de Reservas y Ganancias acumuladas han sido los siguientes:

		Reservas de
	Efecto de	sociedades	Reservas en
Otras reservas	primera	consolidadas	sociedades

	de la Sociedad dominante	conversion a NIIF	por integración global	puestas en equivalencia	Pérdidas y ganancias	Dividendo a cuenta	Total
Al 1 de enero de 2004 (tras la aplicación del resultado de 2003)	55.003	47.985	79.089	14		(833)	181.258
Cancelación/Pago de dividendos 2003	(3.325)					833	(2.492)
Otros movimientos (*)	(960)	960
Dividendo a cuenta						(1.001)	(1.001)
Resultado del ejercicio					12.395		12.395
Al 31 de diciembre de 2004	50.718	48.945	79.089	14	12.395	(1.001)	190.160
Adopción NIC 32/39 (Nota 525)		153					153
Al 1 de enero de 2005	50.718	49.098	79.089	14	12.395	(1.001)	190.313
Distribución del resultado:
- a reservas	3.412	י	4,971	ব	(8.387)
- a dividendos			제	r	(4.008)	1.001	(3.007)
Qtros movimientos (*)	(897)	897	262				262
Dividendo a cuenta						(3.449)	(3.449)
Resultado del ejercicio					32.122		32.122
Al 31 de diciembre de 2005	53.233	49.995	84.322	18	32.122	(3.449)	216.241

(*) las acciones propias.

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

0H7268168

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

a)

Al cierre de los ejercicios 2004 y 2005 la composición del epigrafe Otras reservas de la Sociedad dominante es la siguiente:

	2005	2004
Reserva legal	3.882	3.140
Reserva voluntaria	49.249	47.578
Reserva de acciones propias	102
	53.233	50.718

Reserva legal

La reserva legal ha sido dotada de conformidad con el artículo 214 de la ley de Sociedades Anónimas, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20% del capital social.

No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con benefícios futuros.

Reserva voluntaria

La reserva voluntaria es de libre disposición.

Reserva de primera conversión b)

Los importes recogidos son los correspondientes a los asientos de primera conversión realizados en el balance de apertura de fecha 1 de enero de 2004, cuyos efectos se detallan en la Nota 5.2.1.

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CLASE 8.ª

0H7268169

(En miles de Euros)

Dividendo a cuenta C)

Durante el ejercicio 2005, el Consejo de Administración ha aprobado los siguientes dividendos a cuenta con cargo al beneficio de 2005:

a) Reunión del 28 de septiembre: 0,10 euros brutos por acción (0,033 después del split) por un importe total de 1,7 millones de euros. Se tomó como referencia un beneficio neto individual (de acuerdo a PGCA) de 13,2 millones de euros y se hizo efectivo el 10 de octubre.
b) Reunión del 20 de diciembre: 0,034 euros brutos por acción por un importe total de 1,7 millones de euros. Se tomó como referencia un beneficio neto individual (de acuerdo a PGCA) de 19,2 millones de euros y se hizo efectivo el 10 de enero de 2006, por lo que al 31 de diciembre de 2005 figura registrado en otros pasivos corrientes (Nota 20).

Asimismo, el Consejo de Administración de la Sociedad dominante, en su reunión de fecha 26 de octubre de 2004, aprobó un dividendo a cuenta por importe de 1.001 miles de euros. El resultado neto individual (de acuerdo a PGCA) de la Sociedad dominante tomado como referencia para este dividendo ascendía a 3,2 millones de euros y se hizo efectivo en diciembre de 2004.

De acuerdo con el artículo 216 de la Ley de Sociedades Anónimas se formularon los correspondientes estados que garantizaban la liquidez suficiente para el abono de dichos dividendos.

d)

Al 31 de diciembre de 2005 y de 2004, existían reservas y ganancias acumuladas indisponibles procedentes de las sociedades asociadas consolidadas que corresponden a:

2005 2004
5.868	5.472

Reservas de actualización de balances (de acuerdo a legislación local)

Otras reservas

Reserva legal

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

(En miles de Euros)

La Reserva legal ha sido dotada de acuerdo al artículo 214 de la Ley de Sociedades Anónimas y su destino es la compensación de pérdidas.

e) Reservas en sociedades puestas en equivalencia

Corresponde a las filiales de Productos Tubulares, S.A. de acuerdo al siguiente desglose:

	2005	2004
Landais Outsourcing, S.L.	20	13
Cash Sallen Business, S.L.	(1)
- Perimetral Sallen Technologies, S.L.

Resultados consolidados f)

La aportación de cada sociedad incluída en el perímetro de consolidación a los resultados consolidados, con indicación de la parte que corresponde a los intereses minoritarios es como sigue:

	2005		2004
Sociedad / Subgrupo	Resultado consolidado	Resultado atribuido a intereses minoritarios	Resultado consolidado	Resultado atribuido a intereses minoritarios
Tubos Reunidos, S.A.	20.279	I	7.420
Productos Tubulares, S.A.	10.953		5.596
Otras sociedades consolidadas	2.208	eea	1.452	487
	33.440	esa	14.468	487
Ajustes de consolidación	(1.318)		(2.073)

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CLASE 8.ª

g) Propuesta de distribución de resultados

La propuesta de distribución del resultado de 2005 y otras reservas de la Sociedad dominante a presentar a la Junta General de Accionistas (en función de los saldos no consolidados preparados siguiendo los criterios del PGCA), así como la distribución de 2004 aprobada es la siguiente:

	2005	2004
Base de reparto
Resultado del ejercicio	20.279	7.420
Distribución
Reserva legal	217	742

	20.279	7.420
Dividendos	8.061	4.008
Reservas voluntarias	12.001	2.670

18. Intereses minoritarios

Los movimientos habidos en la cuenta de Intereses minoritarios durante los ejercicios 2004 y 2005, han sido los siguientes:

	2005	2004
Saldo inicial	7.033	6.546
Reparto de dividendos	(170)
Resultado del ejercicio	659	487
Saldo final	7.522	7.033

1.JEC

2005 Y 2004 MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS (En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CLASE 8.3

La distribución por sociedades se muestra en el siguiente cuadro:

Sociedad/Subgrupo	2005	2004
Inauxa (Nota 1)	4.183	3.902
TR Lentz (Nota 1)	3.339	3.131
	7.522	7.033

19. Ingresos a distribuir en varios ejercicios

El detalle del saldo de este epígrafe es el siguiente:

	2005	2004
Créditos fiscales por deducciones por inversiones (Nota 11)	12.098	12.498
Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	858	998
Derechos de emisiones de gases de efecto invernadero (Notas 2.6 y 8)	130
	13.086	13.496

Los importes de los derechos de emisión abonados a los resultados del ejercicio 2005 han ascendido a 823 miles de euros.

El movimiento de los créditos fiscales por deducciones por inversiones ha sido el siguiente:

Generación del ejercicio (Nota 22)

Abono al resultado del ejercicio (Nota 30)

Saldo final

Saldo inicial

2.521

CLASE 8.3

0H7268173

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

20. Cuentas a pagar

Otros pasivos no corrientes a)

Este epígrafe incluye los siguientes conceptos e importes:

	2005	2004
Acreedores por arrendamiento financiero (leasing)	3.266	4.466
Proveedores de inmovilizado	3.474	4.379
Otras deudas	4.143	4.176
	10 883	12021

El epígrafe de Otras deudas incluye, básicamente, préstamos de organismos oficiales a tipo bonificado para la financiación de inversiones en activos inmovilizado y proyectos de investigación y desarrollo.

Arrendamientos

Los pasivos por arrendamiento están efectivamente garantizados si los derechos al activo arrendado revierten al arrendador en caso de incumplimiento.

	2005	2004
Pasivos arrendamiento financiero pagos minimos por arrendamiento:
Menos de 1 año	1.484	1.318
Entre 2 y 3 años	1.926	2.642
Entre 3 y 5 años	1.955	2.867

Cargos financieros futuros por arrendamientos financieros

Valor presente

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CLASE 8.ª the country of the count

0H7268174

(En miles de Euros)

El valor presente de los pasivos por arrendamiento financiero es el siguiente:

	2005	2004
Menos de 1 año	1.182	1.069
Entre 2 y 3 años	1.621	2.142
Entre 3 y 5 años	1.645	2.324
	4.448	5.535

Los importes a menos de un año se recogen en el epígrafe de Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar.

El resumen de las condiciones de los contratos de arrendamiento financiero vigentes en los cierres de los ejercicios 2004 y 2005 se coge en el siguiente cuadro:

Elemento	Duración	Coste	Valor opción de compra	2004
Terrenos y construcciones	10 años	4.035	430	462
Terrenos y construcciones	5 años	331	5	39
Maquinaria	6 años	184	3	40
Maquinaria	5 años	1.089	19	174
Otro inmovilizado	5 años	1.505	23	297
		7.144	480	1.012

(1) Incluye la carga financiera satisfecha en cada cuota.

62

Cuotas

satisfechas (1)

CLASE 8.3

Carlos Career Comments of Children

0H7268175

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIÓS 2005 Y 2004

(En miles de Euros)

Cuotas satisfechas (1)

Elemento	Duracion	Coste	Valor opción de compra	2005
Terrenos y construcciones	10 años	4.0366	46	542
Terrenos y construcciones	5 años	297	5	75
Maquinaria	6 años	181	ਤੇ	За
Maquinaria	5 años	1.918	33	391
Otro inmovilizado	5 años	919	15	197
		7.351	102	1.244

(1) Incluye la carga financiera satisfecha en cada cuota.

Estos contratos no exigen garantías específicas independientes de la de solvencia propia de la Sociedad/Grupo.

Otros pasivos no corrientes

El resto de pasivos no corrientes presenta el siguiente calendario de vencimientos:

	2005	2004
Entre 1 y 2 años	2.905	2.915
Entre 3 y 5 años	4.557	4.436
Más de 5 años	155	1.204
	7.617	8.555

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CLASE 8.ª

สตร์ และ เพลิม เปลี่ยน เพื่อ

(En miles de Euros)

Acreedores comerciales y otros pasivos corrientes ﺣ

Este epígrafe incluye los siguientes conceptos e importes:

	2005	2004
Proveedores	74.650	76.730
Remuneraciones pendientes de pago	13.441	5.003
Otras deudas	4.126	2.852
Proveedores de inmovilizado	10.908	9.242
	103.125	93.827
Otros nasivos corrientes	778	63

Dado que el convenio colectivo de la sociedad dominante del ejercicio 2005 no se encuentra aun firmado con los representantes de los trabajadores, la Sociedad ha provisionado, por un importe de 5.476 miles de euros al 31 de diciembre de 2005 los acuerdos que se estiman finalmente alcanzar, recogiendo los atrasos pendientes de pagos así como los importes estimados para satisfacer determinados complementos salariales.

CLASE 8.3

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004

0H7268177

(En miles de Euros)

21. Recursos ajenos

	2005	2004
No corriente
Préstamos con entidades de crédito	69.597	73.443
	69.597	73.443
Corriente
Parte a corto de préstamo a largo	23.447	17.267
Financiación a la importación	6.397	10.147
Dispuesto en cuentas de crédito	20:213	31.953
Efectos descontados pendientes de vencimiento (Nota 13)	31.513	33.559
Anticipos a la exportación	374	3.834
Deudas por intereses y otros	418	286
	82.362	97.046
l otal otros recursos ajenos	151.959	170.489

Tal como se indica en la Nota 3, el Grupo no tiene una exposición importante a los tipos de interés por lo que mantiene sus préstamos a tipo variable sin utilizar instrumentos financieros que cubran este riesgo.

Los tipos de interés efectivos medios en el ejercicio han sido fueron los siguientes:

% 2005 2004 2,7% 2,6%

Créditos y préstamos con entidades financieras

Proveedores de inmovilizado

Financiación importaciones

Efectos descontados

Anticipos a la exportación

2,7% 2,6% 2,8% 3,4% 2,6% 2,5% 2,6% 2,7%

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

THES CENTRACE

And Children Children

(En miles de Euros)

El vencimiento de los recursos ajenos no corrientes es el siguiente:

	2005	2004
Entre 1 y 2 años	24.122	34.188
Entre 2 y 5 años	45.475	37.967
Más de 5 años		1.288
	69.597	73.443

El importe en libros de los recursos ajenos del grupo está denominado en euros en su totalidad.

Los importes en libros y los valores razonables de los recursos ajenos corrientes y no corrientes no difieren significativamente ya que en todos los importes adeudados devengan unos intereses de mercado.

El Grupo dispone de las siguientes líneas de crédito no dispuestas:

	2005	2004
Tipo variable:
- con vencimiento a menos de un año	21.308	10.243
— con vencimiento superior a un año	10.757	11.552
	32.065	21.795

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

0H7268179

(En miles de Euros)

22. Impuestos diferidos

Los importes de los impuestos diferidos activos son los siguientes:

	2005	2004
Activos por impuestos diferidos:
Activos por impuestos diferidos a recuperar en más de 12 meses	2.456	17.227
Activos por impuestos diferidos a recuperar en 12 meses	17.233	13.814
	19.869	31.041

El saldo de pasivos por impuestos diferidos corresponde al efecto fiscal de la revalorización

de terrenos por aplicación de la NIIF1 al 1 de enero de 2004 (Nota 5.2.4), sin que se hayan producido movimientos en los ejercicios 2004 y 2005. No se espera su reversión a corto plazo ya que este importe solo se liquidará a la venta de los terrenos.

Los movimientos habidos durante los ejercicios 2004 y 2005 en los activos por impuestos diferidos han sido los siguientes:

Activos por impuestos diferidos	Diferencias temporales	Perdidas fiscales	Creditos fiscales a la inversion	Total
Al 1 de enero de 2004	8.434	8.656	16.721	33.811
Generación con abono a Ingresos a distribuir (Nota 19)			2.521	2.521
Aplicación con (cargo) a la cuenta de resultados	(582)	(3.427)		(4.009)
Aplicación, minoración importe a pagar del Impuesto sobre Sociedades (Nota 2.14.b))			(1.282)	(1.282)
Al 31 de diciembre de 2004	7.852	5.229	17.960	31.041
Aplicación con (cargo) a la cuenta de resultados (Nota 30)		(4.273)		(4.273)

3.292

Generación con abono a la cuenta de resultados (Nota 30)

Aplicación, minoración importe a pagar del Impuesto sobre Sociedades (Nota 2.14.b))

Al 31 de diciembre de 2005

3.292

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

0H7268180

Las diferencias temporales corresponden básicamente a provisiones que serán gastos fiscalmente deducibles en el futuro.

23. Obligaciones por prestaciones por jubilación

La provisión para pensiones y otras obligaciones similares ha tenido el siguiente movimiento:

Importe

1 de enero de 2004

Dotaciones con cargo a la cuenta de resultados (Nota 24)

682

Aplicaciones	(2.687)
Saldo al 31 de diciembre de 2004	428
Dotaciones con cargo a la cuenta de resultados (Nota 24)	2.983
Aplicaciones	(2.574)
Saldo al 31 de diciembre de 2005	837

Estos importes a pagar se recogen en el epígrafe de Provisiones (Nota 24).

En este epigrafe se recoge fundamente las aportaciones definidas a los sistemas de pensiones de algunas de las sociedades del Grupo, formalizados a través de entidades de previsión social voluntaria (EPSV,s) externas (Nota 2.15.a)).

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CLASE 8.4

0H7268181

Provisiones 24.

	Plan de adecuacion plantillas	Provision actividades productivas	Pensiones (Nota 23)	Otros	Total
Al 1 de enero de 2004	14.229	4.524	682	1.273	20.708
Cargo/(abono) en cuenta de resultados:
- Dotación de provisiones			2.433	944	3.377
Aplicado durante el ejercicio	(155)	(1.481)	(2.687)	(1.162)	(5.485)
Al 31 de diciembre de 2004	14.074	3.043	428	1.055	18.600
Cargo (abono) en cuenta de resultados:
- Dotación de provisiones	4.984		2.983	823	8.790

Aplicado durante el ejercicio	1.184)	(243)	(2.574)	(64)	(4.065)
Al 31 de diciembre de 2005	17.874	2.800	837	.814	23.325

a) Plan de Adecuación de Plantillas: en este epígrafe se recoge los costes estímados para la adecuación y rejuvenecimiento de plantillas previsto en el Plan de Competitividad del Grupo que cubre el período 2004 a 2008. En una primera instancia se ha materializado en la Sociedad dominante en un acuerdo de jubilaciones anticipadas de 100 personas, cuya aplicación ha finalizado en el ejercicio 2005, y se seguirá desarrollando en los próximos ejercicios en algunas sociedades del grupo. La Sociedad ha realizado sus estimaciones en función de la experiencia en situaciones similares de ejercicios anteriores, si bien el importe que finalmente se otorgará dependerá de las alternativas existentes acordadas con los trabajadores (contrato de relevo, etc.), así como del número de personas que definitivamente se acojan a los planes, actualmente estimadas en 332 trabajadores.
b) Provisiones actividades productivas: responde, básicamente, a los gastos necesarios para adecuar la plantilla de una actividad productiva en la sociedad del Grupo,

Productos Tubulares, S.A. (Nota 1) a la situación y previsiones de mercado. Los criterios de estimación han sido similares a los utilizados en el Plan de Adecuación de Plantillas antes descrito, afectando a unos 30 trabajadores.

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

0H7268182

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIÓS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

c) Las Otras provisiones en 2005 recogen fundamentalmente los gastos generados por la emisión de gases CO2 en el proceso productivo, en la medida en que dichas emisiones suponen el consumo de derechos de emisión asignados (Nota 37). Así mismo, este epígrafe incluye en 2004 y 2005 provisiones para cubrir litigios en curso.

25. Ingresos ordinarios

	2005	2004
Venta de bienes	515.804	403.931
Ingresos ordinarios totales	515.804	403.931

La práctica totalidad de los importes en moneda extranjera facturados a clientes se ha realizado en dólares (130 millones de euros, 2004, 85 millones de euros).

26. Otros ingresos de explotación / Otras ganancias netas

	2005	2004
Trabajos efectuados por el grupo para el inmovilizado	825	1.011
Otros ingresos de explotacion	2.072	2.187
	2.997	3.198

Durante 2005 se ha imputado a resultados un importe de 823 miles de euros resultante de la parte consumida por los derechos de emisión (Nota 2.6).

0H7268183

CLASE 8.ª

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

27. Gastos de personal

	2005	2004
Sueldos, salarios y asimilados	76.031	69.182
Gasto de seguridad social y otros gastos sociales	18.467	18.069
Coste por pensiones - planes de aportacion definida (Nota 23)	2.983	2.433
Otros gastos de personal (Nota 20.b))	5.476
	102.957	89.684

El número promedio del personal Grupo por categorías es el siguiente:

	2005	2004
Obreros	1.340	1.306
Empleados	674	687
	2.014	1.993

28. Otras ganancias/(pérdidas) netas

Este epígrafe incluye los siguientes conceptos e importes:

	2005	2004
Beneticios/(perdidas) netas procedentes del inmovilizado	510	(10)
Ingresos no recurrentes	811	2.175
Gastos no recurrentes	(451)	(2.163)
Resultado deterioro de activos	(2.794)

Resultado deterioro de activos

Dotación de provisiones (Nota 24)

Costes de reestructuración de personal

0H7268184

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004

(En miles de Euros)

El resultado del deterioro de activo corresponde a los siguientes conceptos e importes:

	2.794
Otras existencias (Nota 12)	432
Existencias de repuestos (Nota 12)	365
Inmovilizado material (Nota 7)	1.997

Los costes de reestructuración de personal corresponden a los costes netos asumidos por el Grupo en el proceso de reestructuración de plantilla de una de sus sociedades dependientes, que ha afectado a un tota! de 17 trabajadores. Los importes a satisfacer a los trabajadores, que van a causar baja en la sociedad en el período 2005 a 2008, se ha externalizado a través de una entidad aseguradora, que se hace cargo del pago de estos importes. Estas cantidades a satisfacer son fijas y no sufrirán modificación alguna en el futuro por ningún tipo de variación.

29. Ingresos y gastos financieros

		2005	2004
	ngresos financieros
	- tınancieros	1.098	919
	- Ganancias netas por transacciones en moneda extranjera	488	584
	- Ganancias en el valor razonable de instrumentos financieros	886	1.216
	Gastos financieros
-	Intereses de préstamos y creditos bancarios	(5.311)	(5.440)

(En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

30. Impuesto sobre sociedades

	2005	2004
Impuesto corriente
Impuesto diferido	13.560	1.103
	13.560	1.103

Desde el ejercicio 1998, la Sociedad dominante tributa en régimen de declaración consolidada. La configuración actual del Grupo fiscal es la siguiente:

Tubos Reunidos, S.A. (dominante)
Productos Tubulares, S.A.U.
Tubos Reunidos Comercial, S.A.
Aplicaciones Tubulares, S.L. l
Clima, S.A. 1
El impuesto sobre sociedades del Grupo difiere del importe teórico que se habría obtenido empleando el tipo impositivo medio ponderado aplicable a las sociedades del Grupo como sigue:

	2005	2004
Beneficio antes de impuestos	46.341	13.985
Impuesto calculado a los tipos impositivos nominales	15.423	4.386
Deducciones fiscales generadas en el ejercicio	(1.463)	(1.517)
Imputación a resultados de créditos por inversión (Nota 19)	(400)	(1.766)
Gasto por impuesto	13.560	1.103

El tipo impositivo medio ponderado, en términos nominales, aplicable al Grupo es del 33,28% (31,6% en el ejercicio 2004).

Durante el ejercicio 2005 la legislación fiscal correspondiente al Impuesto sobre Sociedades en Alava ha sufrido algunas modificaciones como consecuencia de la aplicación de diversas sentencias del Tribunal Supremo y del Tribunal Superior de Justicia del País Vasco que declaraban la suspensión y nulidad de determinados preceptos contenidos en la normativa foral de dicho impuesto.

(En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

0H7268186

La Sociedad ha venido aplicando la normativa fiscal vigente en cada momento, y además el efecto de la sentencia, si alguno, en ningún caso sería significativo en las cifras registradas en las presentes cuentas anuales consolidadas.

Los ejercicios abiertos a inspección en relación con los impuestos que les son de aplicación varían para las distintas sociedades del Grupo consolidado, si bien generalmente abarcan los tres o cuatro últimos ejercicios.

31. Ganancias por acción

Básicas a)

Las ganancias básicas por acción se calculan dividiendo el beneficio atribuible a los accionistas de la Sociedad entre el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio, excluidas las acciones propias adquiridas por la Sociedad (Nota 16).

	2005	2004
Beneficio atribuible a los accionistas de la sociedad	32.122	12.395
Nº medio ponderado de acciones ordinarias en circulación (miles)	51.171	51.188
Ganancias básicas por acción (€ por acción)	0.63	0.24

Por facilitar la comparabilidad de los datos del 2005 y 2004, se ha armonizado el dato del numero de acciones ponderado del 2004 teniendo en cuenta el efecto del desdoblamiento de acciones realizado en 2005 (Nota 16).

CLASE 8.3

0H7268187

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004

(En miles de Euros)

b) Diluidas

Las ganancias diluidas por acción se calculan ajustando el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación para reflejar la conversión de todas las acciones ordinarias potenciales dilusivas. La sociedad no tiene acciones ordinarias potenciales dilusivas.

32. Dividendos por acción

La comparación de los dividendos brutos por acción con cargo al beneficio de 2004 y 2005, en términos homogéneos después del desdoblamiento de acciones efectuado en 2005, es la siguiente:

2005				2004
Fecha de aprobacion	Importe Euros	Concepto	Fecha de aprobación	Importe Euros	Concepto
Septiembre de 2005	0,03333	1º a cuenta	Octubre de 2004	0,0195	1º a cuenta
Diciembre de 2005	0,0340	2ª a cuenta	Febrero de 2005	0,0212	2ª a cuenta
Marzo de 2006	0,0400	3º a cuenta	Junta General	0,0375	Complementario
Junta General (*)	0,0500	Complementario
TOTAL	0,1573			0,0782

(*) Estimación prevista

El tercer dividendo a cuenta y complementario de 2005, aprobado y propuesto por el Consejo de Administración en 2006, respectivamente, no se reflejan en estas cuentas anuales consolidadas.

0H7288188

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIÓS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

33. Efectivo generado por las operaciones

32.781	12.882

13.560	1.103
20.608	16.486
217	263
1.997
(510)	10
(140)
4.725	(2.108)
1.333
(180)
(1.984)	(2.135)
5.311	5.440
(15)	(5)

1.251	(33.417)
(27.117)	(9.760)
(4.069)	7.561
9.875	17.530
57.643	13.850

(*) En el estado de flujos de efectivo, los ingresos obtenidos por la venta de inmovilizado material incluyen:

lmporte en libros (Nota 7)

Ganancia /( pérdida) por la venta de inmovilizado material (Nota 28)

lmporte cobrado por la venta de inmovilizado material

2004

0H7268189

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004

(En miles de Euros)

34. Contingencias

El Grupo tiene pasivos contingentes por avales bancarios y otras garantías relacionadas con el curso normal del negocio por importe de 1,8 millones de euros (2004, 1,6 millones de euros) de las que se prevé que no surgirá ningún pasivo significativo.

35. Compromisos

Las inversiones comprometidas en las fechas de balance (no incurridas) ascienden a 5,4 millones de euros en 2005 y 1,5 millones de euros en 2004.

b) Financiación de los compromisos de inversión

Estas inversiones se financiarán mediante acuerdos de pagos con los proveedores y suministradores de equipos y otros activos, así como con la generación prevista de tesorería de la actividad del Grupo.

36. Transacciones con partes vinculadas

Las transacciones que se detallan a continuación se realizaron con partes vinculadas:

	2005	2004
Compra de bienes y servicios	41	410
Ventas de bienes y servicios	3.004	1.581

Todas las operaciones de compra y venta de bienes y servicios se realizan a precios de mercado similares a los aplicables a terceros no vinculados.

0H7288190

CLASE 8.ª 的一个人的一个人的人的人

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004

(En miles de Euros)

b) Saldos al cierre con Sociedades Asociadas derivados de ventas y compras de bienes y servicios

	2005	2004
Cuentas a cobrar	1.434	665
Cuentas a pagar	82	10

c) Compensaciones al personal directivo clave y administradores

La retribución agregada y anualizada de los Directores Generales y asimilados de todas las Sociedades del Grupo, que desarrollan su función bajo dependencia directa de los Organos de Administración o del Consejero Delegado ha ascendido en 2005 a 611 miles de euros (2004, 617 miles de euros) y comprende a cinco personas.

La correspondiente a los Administradores figura en el apartado d) siguiente.

d) Retribuciones de los administraciones de la Sociedad dominante

Las percepciones devengadas en el curso del ejercicio por los miembros del Consejo de Administración de Tubos Reunidos, S.A. por su condición de Consejeros de la sociedad y de otras sociedades del Grupo, de cualquier clase y cualquiera que sea su causa, incluidos los sueldos y salarios de los Consejeros que adicionalmente desarrollan funciones como directivos ejecutivos en el Grupo, ha ascendido en su conjunto y en total a 1.915 miles de euros (2004, 1.549 miles de euros).

ุกแล จนถึงขึ้นสินค้า พ.ศ. 200 (En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CLASE 8.ª

0H7268191

e) Participaciones, cargos, funciones y actividades de los administradores en sociedades con actividades similares.

De acuerdo con lo previsto en el articulo 127 ter. de la Ley de Sociedades Anónimas, introducido por la Ley 26/2003, de 17 de julio, los administradores informan que no tienen participaciones en el capital de sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de la Sociedad dominante. Los cargos y las funciones que ejercen en las sociedades de actividad similar, todas sociedades del Grupo son los siguientes.

Nombre o denominación social	Denominación social de la entidad	Cargo
del Consejero	del grupo
Pedro Abasolo Albóniga	Productos Tubulares, S.A.	Presidente
Pedro Abásolo Alboniga	Industria Auxiliar Alavesa, S.A.	Vocal

Pedro Abásolo Albóniga Pello Basurco Aboitiz Pello Basurco Aboitiz Francisco Javier Déniz Hernández Francisco Javier Déniz Hernández Francisco Javier Déniz Hernández Francisco Javier Déniz Hernández Francisco Javier Déniz Hernández Francisco Javier Deniz Hernández Eduardo Gorostiza Fernández de Villarán Eduardo Gorostiza Fernández de Villarán Emilio Ybarra Aznar

ALMESA Internet, S.A. Vocal Productos Tubulares, S.A. Vicepresidente Almacenes Metalurgicos, S.A. Vocal Productos Tubulares, S.A. Vocal Almacenes Metalúrgicos, S.A. Presidente Industria Auxiliar Alavesa, S.A. Vocal TR Aplicaciones Tubulares de Andalucía, S.A. Administrador Unico ACECSA - Aceros Calibrados, S.A. Administrador Unico Almesa Internet, S.A. Presidente Productos Tubulares, S.A. Vocal Almacenes Metalúrgicos, S.A. Vocal Productos Tubulares, S.A. Vocal

Así mismo informan que no realizan por cuenta propia o ajena, el mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la Sociedad dominante.

(En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

0H7268192

37. Otra información

a) Honorarios de auditores de cuentas y sociedades de su grupo o vinculadas

Los honorarios de auditoría de todas las firmas de auditorías que auditan las sociedades del Grupo han ascendido a 187.436 euros (2004, 148.555 euros). No ha habido facturaciones adicionales por empresas relacionadas con las firmas de auditoría.

Cuestiones medioambientales b)

El Grupo cuenta en su inmovilizado material, con instalaciones destinadas a los trabajos de protección y mejora del medio ambiente, realizando así mismo trabajos con personal propio y con apoyo de empresas externas especializadas, enmarcando todo ello dentro del plan estratégico medioambiental en el que se encuentra inmersa para minimizar los riesgos medioambientales asociados a su actividad, así como para mejorar su gestión medicambiental. Los importes, tanto de las inversiones realizadas, como de los gastos devengados durante el ejercicio 2005 para la protección y mejora del medio ambiente han ascendido a 1.965 miles de euros (2004, 1.735 miles de euros), y se encuentran registrados en los epígrafes correspondientes del "Inmovilizado material" del activo del balance de situación adjunto y en "Otros gastos" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.

Con relación a los derechos regulados por el Plan Nacional de asignación (Notas 2.6 y 8), los principales aspectos relacionados con las sociedades del grupo son los siguientes:

• Los derechos asignados durante el período de vigencia del Plan y su asignación anual son los siguientes:

Derechos asignados (Tm.)

112.173

2005

2006

2007

l otal

112.173 112.173 336.519

OS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CLASE 8.7

0H7268193

Para el ejercicio 2005, el importe de los gastos derivados del consumo de los derechos de emisión, que se han registrado como contrapartida de la provisión correspondiente (Nota 24) ha ascendido a 823 miles de euros.
excederá de los derechos asignados.
La dirección del grupo no estima ningún tipo de sanción o contingencia derivada del cumplimiento de los requisitos establecidos en la Ley 1/2005.

0H7268194

CLASE 8.

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 2005

La evolución de los negocios del Grupo Tubos Reunidos en 2005 hay que calificarla de excelente. El beneficio neto consolidado ha ascendido a 32,1 millones de euros, cifra que además de ser un record histórico representa un crecimiento del 159 por ciento respecto al ejercicio anterior. Así mismo se ha obtenido un EBITDA (beneficio de explotación más amortizaciones) por importe de 70,1 millones de euros, frente a 33,5 millones de euros del ejercicio anterior.

En el ejercicio 2005 los negocios del Grupo Tubos Reunidos se han desarrollado en un entorno de mejora de la situación económica mundial, con Estados Unidos y China a la cabeza, con una evolución expansiva de la economía española, prolongando la tendencia alcista que se viene observando desde comienzos del año 2004. Dicha situación ha favorecido la demanda en el sector de tubos de acero sin soldadura, negocio principal del Grupo, especialmente en lo que se refiere a los tubos con destino a los sectores de la energía, el petróleo y el gas.

Una de las causas fundamentales del incremento de rentabilidad ha sido el Plan de Competitividad puesto en marcha en 2004, herramiental del Plan Estratégico del Grupo TR 2005-2008, basado en más de 100 millones de inversiones realizadas en el periodo 2001-2004.

Hay que destacar la progresiva especialización en los productos de mayor exigencia y valor añadido, y en consecuencia de más margen en la cuenta de resultados, aspecto estratégico clave del negocio principal, junto con la intensificación de la acción comercial en nuevos países y mercados emergentes como Oriente Medio y Lejano Oriente.

Los negocios de distribución, automoción y otros negocios industriales han tenido un comportamiento positivo. Estas actividades, además de ser complementarios a la de tubos de acero sin soldadura, ofrecen la ventaja de diversificación y compensación de negocios en el conjunto del Grupo.

La cifra de negocios del Grupo en 2005 ha ascendido a 515,8 millones de euros, un 27,7 por ciento superior a los 403,9 millones de euros alcanzados en el ejercicio 2004. Respecto a la situación patrimonial, los fondos propios consolidados del Grupo al 31 de diciembre de 2005 ascienden a 245 millones de euros, los activos totales a 578 millones de euros, los capitales permanentes (patrimonio y pasivo a largo) a 387 millones de euros y el fondo de maniobra a 82 millones de euros.

0H7268195

CLASE 8.3

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 2005

El 26 de octubre de 2005 se celebró Junta General extraordinaria de la Sociedad dominante, en la que se aprobó un desdoblamiento (Split) de las acciones en la proporción de 3 acciones nuevas de 0,40 euros de nominal, por cada una de las antiguas de 1,20 euros de nominal. Las 51.232.500 nuevas acciones se admitieron a cotización con efectos el 14 de noviembre de 2005.

El Grupo Tubos Reunidos se ha marcado como objetivo básico el respeto por el Medio Ambiente, buscando un equilibrio entre nuestra actividad y el Desarrollo Sostenible, e incorporando nuevas herramientas que permitan avanzar hacia la mejora continua en materia medioambiental. En este sentido, además de las actuaciones derivadas del Sistema de Gestión Medioambiental ISO 14001, se han realizado las mejoras previstas en el Acuerdo Voluntario suscrito en octubre de 2003 entre el Gobierno Vasco y las empresas del sector de acero de esta Comunidad Autónoma. En 2005 hay que destacar, en cumplimiento de la legalidad vigente, la asignación de derechos de emisión de CO2 a la atmósfera para el periodo 2005-2007, con cuenta abierta en el Registro Nacional de Derechos de Emisiones (RENADE).

Respecto a las actividades de I+D, en el ejercicio 2005 se han desarrollado diversos proyectos dirigidos fundamentalmente a la especialización de productos, mejora de calidad y la optimización de los procesos productivos del Grupo. Los proyectos se han presentado a programas establecidos por diferentes organismos públicos. La competitividad, el incremento de rentabilidad y el cumplimiento de la normativa Medioambiental y de Seguridad e Higiene, han sido los objetivos de las inversiones productivas que por importe de 22,2 millones de euros se han realizado en 2005 por el Grupo.

0H7268196

CLASE 8.ª

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2005

El nuevo ejercicio 2006 se presenta como un año de continuidad en el entorno económico en general y en los aspectos claves de los negocios del Grupo Tubos Reunidos. Se mantienen los objetivos del Plan de Competitividad en todas las áreas, con perspectivas favorables en base a la productividad global, la competitividad y la eficiencia productiva. En consecuencia, si no se producen cambios significativos, la estimación es que 2006 se desarrolle de forma tan brillante como el ejercicio 2005.

Amurrio (Álava), 28 de febrero de 2006

AI Terminal

Tubos Reunidos S.A.

1892_10-k_2006-05-22_2451129d-7a7c-48ce-a2ea-a9349d8f7570.pdf

Tubos Reunidos, S.A.

Cuentas anuales:

Amurrio (Alava), a 28 de febrero de 2006

TUBOS REUNIDOS, S.A. BALANCES DE SITUAC (Expresados en Miles de

ACTIVO

Inmovilizado

Gastos a distribuir en varios eje

31 DE DICIEMBRE

IDAS Y GANANCIAS PARA LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS AL S.A.

CLASE B.2

0H7268075

TUBOS REUNIDOS, S.A.

Memoria 2005

Actividad de la empresa 1.

b) Cuentas anuales consolidadas

CLASE 8.3

(Página 4)

Agrupación de partidas c)

3. Criterios contables

CLASE 8.3

0H7268077

Existencias d)

CLASE 8.ª

(Página 6)

0H7268078

Provisión para pensiones 년)

CLASE 8.3 and the country of the country

(Pagina 7)

0H7268079

i) Impuesto sobre Sociedades

k) Acreedores

l) Autocartera

m) Ingresos y gastos

CLASE 8.3

Inmovilizaciones materiales 4.

CLASE 8.ª

0H7268081

Actualizaciones ଧ୍ୟ )

Provisiones b)

Bienes totalmente amortizados C)

d) Seguros

e ) Compromisos

CLASE 3.ª

5. Inmovilizaciones financieras

CLASE 3.3 1. Production of the status the

0H7268084

6. Gastos a distribuir en varios ejercicios

Miles de euros

CLASE 8.3

Existencias 7.

CLASE 8.3

(Pagina 14)

8. Deudores

9.

CLASE 8.ª 为主要的人民主义的意义的主

10. Fondos propios

Capital suscrito a)

Porcentaje de

La totalidad de las acciones de la Sociedad están admitidas a cotización oficial en Bolsa (Bilbao y Madrid), en la modalidad principal (OPEN) del Sistema de Interconexión Bursátil (SIBE).

CLASE 8.ª

c) Reserva legal

Dividendo a cuenta e)

Dividendos

CLASE 8.3 and the submit of the country of

l 1. Ingresos a distribuir en varios ejercicios

12. Provisiones para riesgos y gastos

13. Deudas con entidades de crédito a largo plazo

14. Otros acreedores a largo plazo

CLASE 8.3

0H7268092

15. Deudas con entidades de crédito a corto plazo

CLASE 8.3

18. Impuesto sobre sociedades y situación fiscal

CLASE 8.3

(Página 22)

0H7268094

Miles de