Tubos Reunidos S.A.

Annual / Quarterly Financial Statement • Feb 29, 2012

Tubos Reunidos, S.A.

Informe de auditoría, Cuentas anuales al 31 de diciembre de 2011
e Informe de gestión del ejercicio 2011

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INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Tubos Reunidos, S.A.:

Hemos auditado las cuentas anuales de Tubos Reunidos, S.A., que comprenden el balance al 31 de diciembre de 2011, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. Los Administradores son responsables de la formulación de las cuentas anuales de la Sociedad, de acuerdo con el marco normativo de información financiera aplicable a la entidad (que se identifica en la Nota 2.1 de la memoria adjunta) y, en particular, con los principios y criterios contenidos en el mismo. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España, que requiere el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de si su presentación, los principios y criterios contables utilizados y las estimaciones realizadas, están de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación.

En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2011 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Tubos Reunidos, S.A. al 31 de diciembre de 2011, así como de los resultados de sus operaciones y de sus flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.

Sin que afecte a nuestra opinión de auditoría, llamamos la atención respecto de lo señalado en la Nota 1 de la memoria adjunta en la que se indica que, de acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad, como sociedad dominante, está obligada a formular separadamente cuentas anuales consolidadas, que han sido preparadas bajo Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE) y sobre las que, con esta misma fecha, hemos emitido nuestro informe de auditoría del ejercicio 2011 con una opinión favorable. El efecto de la consolidación se muestra en la Nota 1 y en los Anexos I y II de la memoria adjunta.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2011 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2011. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L.

José Antonio Simón Socio - Auditor de Cuentas

28 de febrero de 2012

..............................................................................................................................................................................

R. M. Madrid, hoja 87.250-1, folio 75, tomo 9.267, libro 8.054, sección 35 Inscrita en el R.O.A.C. con el número S0242 - CIF: B-79 031290

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L., Plaza de Euskadi, 5, 48009 Bilbao, España Tel.: +34 944 288 800 / +34 902 021 111, Fax: +34 944 288 805, www.pwc.com/es

TUBOS REUNIDOS, S.A.

Cuentas Anuales 31 de diciembre de 2011

CLASE 8.ª 际 到 吉祥的

TUBOS REUNIDOS, S.A.

ÍNDICE DE LAS CUENTAS ANUALES

Nota			Página
		BALANCE	1-2
		CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS	3
		ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS	4
		ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO	5
		ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO	6
		MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES	7
ﮨﮯ		Información general	7
2		Bases de presentación	8
	2.1	Imagen fiel	8
	2.2	Aspectos criticos de la valoración y estimación de la incertidumbre	8
	2.3	Agrupación de partidas	ರಿ
	2.4	Moneda de presentación	10
3		Criterios contables	10
	3.1	Inmovilizado material	10
	3.2	Inversiones inmobiliarias	11
		3.3 Pérdidas por deterioro del valor de activos no financieros	11
	3.4	Permutas	11
	3.5	Activos financieros	12
	3.6	Derivados financieros y cobertura contable	14
	3.7	Activos no corrientes (grupos enajenables) mantenidos para la venta y actividades
		interrumpidas	14
	3.8	Efectivo y equivalentes al efectivo	15
	3.9	Patrimonio neto	15
	3.10	Pasivos financieros	15
		3.11 Impuestos corrientes y diferidos	16
		3.12 Prestaciones a los empleados	17
		3.13 Provisiones y pasivos contingentes	18
		3.14 Combinaciones de negocios	18
		3.15 Reconocimiento de ingresos	18
	3.16	Arrendamientos	20
		3.17 Transacciones en moneda extranjera	20
		3.18 Transacciones entre partes vinculadas	21
	3.19	Distribución de dividendos	21
	3.20	Medio ambiente	21
ব		Gestión del riesgo financiero	21
	4.1	Factores de riesgo fínanciero	21
	4.2	Estimación del valor razonable	25
	4.3	Gestión del riesgo del capital	26
5		Inmovilizado material	28
e		Inversiones inmobiliarias	30
7		Análisis de instrumentos financieros	31
	7.1	Análisis por categorías	31
		7.2 Calidad crediticia de los activos financieros	32

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TUBOS REUNIDOS, S.A.

Nota		Página
8	Participaciones en empresas del grupo	33
9	Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	રૂક
	10 Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones interrumpidas	37
11	Capital y prima de emisión	39
	12 Reservas y resultados de ejercicios anteriores	40
13	Resultado del ejercicio	41
14	Débitos y partidas a pagar	42
15	Impuestos diferidos	44
16	Ingresos y gastos	45
	17 Impuesto sobre beneficios y situación fiscal	46
18	Resultado financiero	48
	19 Flujos de efectivo de las actividades de explotación	ਧਰੇ
	20	49
	21 Flujos de efectivo de las actividades de financiación	50
22	Contingencias	50
23	Compromisos	50
	24 Retribución al Consejo de Administración y alta dirección	51
25	Operaciones con empresas del grupo	53
26	Honorarios de auditores de cuentas	55

ANEXO I BALANCES CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 DE ACUERDO A NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA (NIIF-UE)

ANEXO II CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 DE ACUERDO A NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA (NIIF-UE)

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2011

· INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO (IAGC)

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TUBOS REUNIDOS, S.A.

BALANCE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (En Miles de euros)

ACTIVO	Nota	2011	2010
ACTIVO NO CORRIENTE
Inmovilizado material	5	329	335
Inversiones inmobiliarias	6	4.146	4.189
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo	7-8-25	60.199	63.903
Instrumentos de patrimonio		54.629	57.864
Créditos a empresas		5.570	6.039
Inversiones financieras a largo plazo		2	2
Otros activos financieros		2	2
Activos por impuesto diferido	15	6.231	5.998
Total activo no corriente		70.907	74.427
ACTIVO CORRIENTE
Activos no corrientes mantenidos para la venta	10	12.915	3.909
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	7-9	747	1.277
Clientes por ventas y prestaciones de servicios		173
Clientes, empresas del grupo y asociadas		462	191
Otros créditos con las Administraciones Públicas		112	1.086
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo	7-25	10.364
Inversiones financieras a corto plazo	7	4.753
Imposiciones y depósitos		4.753
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes		2.791	1.446
Total activo corriente		31.570	6.632
TOTAL AČTIVO		102.477	81.059

Las Notas 1 a 26 de la memoria son parte integrante de estas cuentas anuales.

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TUBOS REUNIDOS, S.A.

BALANCE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (En Miles de euros)

PASIVO	Nota	2011	2010
PATRIMONIO NETO
Fondos propios		71.812	67.557
Capital	11	17.468	17.468
Prima de emisión	11	387	387
Reservas	12	64.320	64.320
Resultados negativos de ejercicios anteriores	12	(14.618)
Resultado del ejercicio	13	6.317	(14.618)
Dividendo a cuenta	13	(2.062)
Total patrimonio neto		71.812	67.557
PASIVO NO CORRIENTE
Deudas a largo plazo	7-14	19.068	1.443
Deudas con entidades de crédito		19.068	1.443
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo	7-14	8.412	3.839
Total pasivo no corriente		27.480	5.282
PASIVO CORRIENTE
Deudas a corto plazo	7-14	826	161
Deudas con entidades de crédito		188	161
Otros pasivos financieros		638
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	7-14-25		6.695
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	7	2.359	1.364
Proveedores		950	963
Proveedores, empresas del grupo y asociadas		402	55
Personal (remuneraciones pendientes de pago)		286	265
Otras deudas con las Administraciones Públicas		721	81
Total pasivo corriente		3.185	8.220
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		102.477	81.059

Las Notas 1 a 26 de la memoria son parte integrante de estas cuentas anuales.

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TUBOS REUNIDOS, S.A.

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (En Miles de euros)

	Nota	2011	2010
OPERACIONES CONTINUADAS
Importe neto de la cifra de negocios		15.464	5.300
Prestaciones de servicios		4.264	4.495
Ingresos procedentes de instrumentos financieros		11.200	805
Gastos de personal	16	(1.150)	(1.134)
Sueldos, salarios y asimilados		(1.050)	(1.101)
Cargas sociales		(100)	(33)
Otros gastos de explotación		(3.689)	(2.926)
Servicios exteriores		(3.688)	(2.879)
Tributos		(1)	(2)
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales			(45)
Gasto por participaciones en empresas del Grupo	8	(4.634)	(910)
Deterioro de participaciones		(4.634)	(910)
Amortización del inmovilizado	5-6	(60)	(184)
Deterioro y resultado por enajenaciones de inmovilizado		(646)
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN		5.285	146
Ingresos financieros		115
Gastos financieros		(982)	(98)
RESULTADO FINANCIERO	18	(867)	(98)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS		4.418	48
Impuestos sobre beneficios	17	1.899	212
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTES DE OPERACIONES CONTINUADAS		6.317	260
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTES DE OPERACIONES INTERRUMPIDAS NETO DE IMPUESTOS	10		(14.878)
RESULTADO DEL EJERCICIO		6.317	(14.618)
Las Notas 1 a 26 de la memoria son parte integrante de estas cuentas anuales.

3

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TUBOS REUNIDOS, S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010

A) ESTADOS DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS (En Miles de euros)

	Nota	2011	2010
Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias	13	6.317	(14.618)
Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto
Subvenciones, donaciones y legados recibidos
Por ganancias y pérdidas actuariales y otros ajustes
Efecto impositivo
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias
Otros ingresos / gastos
Subvenciones, donaciones y legados recibidos
Efecto impositivo
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS		6.317	(14.618)

Las Notas 1 a 26 de la memoria son parte integrante de estas cuentas anuales.

TUBOS REUNIDOS, S.A.

CLASE 8.ª 52 0 Page 10 DE ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DICIEMBRE DE 2011 Y 2010

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO (En Miles de euros) B)

	escriturado (Nota 11) Capital	Prima de (Nota 11) emisión	Reservas (Nota 12)	eiercicios anteriores Resultado (Nota 12) de	del ejercicio Resultado (Nota 13)	Dividendo a cuenta (Nota 13)	Ajustes por cambios de valor	Subvenciones. donaciones v legados recibidos	Total
aldo, inicio año 2010	17.468	387	57.143		7.177		31.939	432	114.546
otal ingresos y gastos reconocidos					(14.618)				(14.618)
istribución del resultado del 2009			7.177		7.177
portación de rama de actividad (Nota 1)							(31.939	432)	(32.371)
aldo, final año 2010 - -	17.468	387	64.320		(14.618)				67.557
otal ingresos y gastos reconocidos					6.317				6.317
istribución del resultado del 2010				(14.618)	14.618
ividendo a cuenta						2.062			2.062
aldo, final año 2011	17.468	387	64.320	(14.618)	6.317	(2.062)			71.812

Las Notas 1 a 26 de la memoria son parte integrante de estas cuentas anuales.

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TUBOS REUNIDOS, S.A.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (En Miles de euros)

	Notas	2011	2010
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACION	19
Resultado del ejercicio después de impuestos		6.317	(14.618)
Ajustes del resultado		(6.887)	15.053
Cambios en el capital corriente		(18.171)	441
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación		10.333	707
		(8.408)	1.583
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION	20
Pagos por inversiones		(10.712)	(558)
Cobros por desinversiones		490
		(10.222)	(558)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	21
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero		22.037	421
Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio		(2.062)
		19.975	421
FLUJOS DE EFECTIVO APORTADOS EN LA APORTACIÓN DE RAMA DE
ACTIVIDAD ( Nota 1)			(1.929)
AUMENTO / DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES		1.345	(483)
Efectivo o equivalentes al inicio del ejercicio		1.446	1.929
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio		2.791	1.446

Las Notas 1 a 26 de la memoria son parte integrante de estas cuentas anuales.

OG3417197

CLASE 8.4 标准 亚图图片

TUBOS REUNIDOS, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

1. Información general

a) Actividad

Tubos Reunidos, S.A. (en adelante, TR o la Sociedad) tiene su origen en 1892 y tiene su domicilio social y fiscal en Amurrio (Álava).

Con fecha 4 de enero de 2010, en virtud de la aprobación de la Sociedad celebrada el 3 de junio de 2009, se formalizó la transformación de la Sociedad Tubos Reunidos, S.A. en sociedad holding del Grupo mediante la aportación de la rama de actividad de fabricación de tubos de acero sin soldadura a una sociedad de nueva creación denominada Tubos Reunidos Industrial, S.L.U.

La aportación de la rama de actividad se efectuó a los valores netos contables de Tubos Reunidos, S.A. al 1 de enero de 2010. Los bienes y elementos patrimoniales que se aportaron constituían una rama de actividad en la que computados todos los derechos y deudas afectos a dicha unidad, estaba formada por los siguientes activos y pasivos:

Activos	Importes
Activo no corriente	165.277
Inmovilizado intangible (Nota 5)	1.513
Inmovilizado material (Nota 6)	144.524
Inversiones financieras a largo plazo (Nota 8)	11.587
Activos por impuestos diferidos (Nota 22)	7.653
Activo corriente	143.618
Existencias (Nota 13)	45.088
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (Nota 11)	34.374
Inversiones financieras a corto plazo (Nota 10)	62.227
Efectivo y otros activos líquidos	1.929
TOTAL ACTIVO	308.895
Pasivos
Ajustes por cambio de valor y subvenciones (Notas 18 y 19)	32.371
Pasivo no corriente	151.583
Provisiones a largo plazo (Nota 21)	8.098
Deudas con entidades de créditos y otras deudas a largo plazo	143.317
Pasivos por impuestos diferidos (Nota 22)	168
Pasivo corriente	73.585
Provisiones a corto plazo (Nota 21)	2.000
Deudas con entidades de crédito	20.393
Otras deudas a corto plazo	16.441
Deudas con empresas del grupo	367
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	34.384
TOTAL PASIVO	257.539
TOTAL ACTIVOS NETOS APORTADOS	51.356

CLASE 8.ª Partis Collection B

TUBOS REUNIDOS, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

Tubos Reunidos, S.A. (T.R.), como Sociedad holding, es Sociedad dominante de un grupo de sociedades con actividades en las áreas de tubería sin soldadura, distribución, automoción y otros. De acuerdo con el Real Decreto 1159/2010 de 17 de septiembre, está obligada a presentar cuentas anuales consolidadas. Con fecha 23 de febrero de 2012 la Sociedad ha formulado las cuentas anuales consolidadas de Tubos Reunidos, S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2011 que muestran un resultado neto consolidado de 24.435 miles de euros y unos fondos propios excluidos los resultados netos del ejercicio y los intereses minoritarios de 200.287 miles de euros (ejercicio 2010, (14.183) y 217.121 miles de euros, respectivamente). Estas cuentas anuales consolidadas se han preparado de acuerdo a Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE), En los Anexos I y II adjuntos se incluyen los Balances consolidados y las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2011 y 2010 de acuerdo a NIIF-UE.

Las cuentas anuales consolidadas han incluido, de acuerdo con los métodos de integración aplicables en cada caso, todas las sociedades del Grupo de acuerdo al artículo 42 del Código de Comercio.

Las acciones de la Sociedad se encuentran admitidas a cotización oficial en las Bolsas de Bilbao y Madrid (Nota 11).

Bases de presentación 2.

2.1 Imagen fiel

Las cuentas anuales adjuntas han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad y se presentan de acuerdo con el R.D. 1514/2007 por el que se aprueba el Plan General de Contabilidad y las modificaciones introducidas por el R.D. 1159/2010, de 17 de septiembre, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de la Sociedad y de los flujos de efectivo habidos durante el correspondiente ejercicio. Estas cuentas anuales, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, se someterán a la aprobación por la Junta General Ordinaria de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin modificación alguna. Por su parte, las cuentas anuales del ejercicio 2010 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas celebrada el 5 de Mayo de 2011.

2.2 Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre

La preparación de las cuentas anuales exige el uso por parte de la Sociedad de ciertas estimaciones y juicios en relación con el futuro que se evalúan continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de sucesos futuros que se creen razonables bajo las circunstancias actuales.

Las estimaciones contables resultantes, por definición, raramente igualarán a los correspondientes resultados reales. A continuación se explican las estimaciones y juicios que tienen un riesgo significativo de dar lugar a un ajuste material en los valores en libros de los activos y pasivos dentro del ejercicio financiero siguiente.

CLASE 8.2 150 g a mini

TUBOS REUNIDOS, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

Impuesto sobre las ganancias

La situación jurídica de la normativa fiscal aplicable a la Sociedad implica que existen cáculos estimados afectos de la cuantificación del impuesto. El cálculo del impuesto se realiza en función de las mejores estimaciones de la Dirección según la situación de la normativa fiscal actual y teniendo en cuenta la evolución previsible de la misma (Nota 17).

Cuando el resultado fiscal final sea diferente de los importes que se reconocieron inicialmente, tales diferencias tendrán efecto sobre el impuesto sobre beneficios en que se realice tal determinación.

Vidas útiles de los activos del inmovilizado material e inversiones inmobiliarias

La dirección de la Sociedad determina las vidas útiles estimadas y los correspondientes cargos para sus elementos de inmovilizado material e inversiones inmobiliarias. Esta estimación se basa en la depreciación efectivamente sufrida por su funcionamiento, uso y disfrute. La dirección incrementará el cargo por amortización cuando las vidas utiles sean inferiores a las vidas estimadas anteriormente o amortizará o eliminará activos obsoletos técnicamente o no estratégicos que se hayan abandonado o vendido.

Valoración de las participaciones en empresas del Grupo y asociadas

La valoración de inversiones en empresas del Grupo y asociadas se determina en algunos casos, usando técnicas de valoración. La Sociedad usa el juicio para seleccionar una variedad de métodos y hacer hipótesis que se basan principalmente en las condiciones de mercado existentes en la fecha de cada balance y en las proyecciones de resultados futuros de las Sociedades dependientes.

La Sociedad comprueba anualmente si las inversiones en el patrimonio de empresas de la Sociedad y asociadas han sufrido alguna pérdida por deterioro del valor, de acuerdo con la política contable de la Nota 3.5.d). Los importes recuperables de las unidades generadoras de efectivo se han determinado en base a cálculos del valor en uso. Estos cálculos requieren el uso de estimaciones.

Prestaciones de personal

En los planes de participación en beneficios y bonus de sus trabajadores actuales, la Sociedad realiza estimaciones sobre las cuantías de las prestaciones a abonar y el colectivo de personas al que es aplicable, en base a la experiencia histórica de la respuesta de los empleados en la percepción de las prestaciones y criterios e hipótesis de aplicación general en estos casos.

2.3 Agrupación de partidas

A efectos de facilitar la comprensión del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto y del estado de flujos de efectivo, estos estados se presentan de forma agrupada, recogiéndose los análisis requeridos en las notas correspondientes de la memoria.

GLASE 8.ª 图 图 字列列手

TUBOS REUNIDOS, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

2.4 Moneda de presentación

Las cuentas anuales se han expresado, salvo indicación concreta en contrario, en miles de euros.

3. Criterios contables

A continuación se describen los principales criterios contables aplicados en la preparación de estas cuentas anuales.

Inmovilizado material 3.1.

Los elementos del inmovilizado material se reconocen por su precio de adquisición o coste de producción menos la amortización acumulada y el importe acumulado de las pérdidas reconocidas.

El importe de los trabajos realizados por la Sociedad para su propio inmovilizado se calcula sumando al precio de adquisición de las materias consumibles, los costes directos imputables a la producción de dichos bienes.

Los costes de ampliación, modernización o mejora de los bienes del inmovilizado material se incorporan al activo como mayor valor del bien exclusivamente cuando suponen un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de su vida úli y siempre que sea posible conocer o estimar el valor contable de los elementos que resultan dados de baja por haber sido sustituidos. El importe en libros del componente sustituido se da de baja contable. El resto de reparaciones y mantenimiento se cargan en la cuenta de resultados durante el ejercicio en que se incurre en ellos.

Los terrenos no se amortizan. La amortización en otros activos se calcula sistemáticamente usando el método lineal en función de su vida útil estimada, atendiendo a la depreciación efectivamente sufrida por su funcionamiento, uso y disfrute. Las vidas útiles estimadas son:

Años de vida útil estimada

Construcciones

30-50

El valor residual y la vida útil de los activos se revisan, y ajustan si es necesario, en la fecha de cada balance.

Cuando el importe en libros de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su valor se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable (Nota 3.3).

Las pérdidas y ganancias por la venta de inmovilizado material se calculan comparando los ingresos obtenidos por la venta con el valor contable y se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias. Las bajas y enajenaciones se reflejan mediante la eliminación del coste del elemento y la amortización acumulada correspondiente.

CLASE 8. ED AF 2019/11

TUBOS REUNIDOS. S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

3.2. Inversiones inmobiliarias

Las inversiones inmobiliarias comprenden terrenos y edificios (naves industriales) en propiedad que se mantienen para la obtención de resultados a través de su alquiler o para su posterior venta y no están ocupadas por la Sociedad. Los elementos incluidos en este epigrafe se presentan valorados por su coste de adquisición menos su correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro que hayan experimentado.

Para el cálculo de la amortización de las inversiones inmobiliarias se utiliza el método lineal en función de los años de vida útil estimados para los mismos que es de 30 años y 50 años.

3.3. Pérdidas por deterioro del valor de activos no financieros

Los activos que tienen una vida útil indefinida, no están sujetos a amortización y se someten anualmente a pruebas de pérdidas por deterioro del valor. Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de pérdidas por deterioro siempre que algún suceso o cambio en las circunstancias indiquen que el valor contable puede no ser recuperable. Se reconoce una pérdida por el exceso del valor contable del activo sobre su importe recuperable, entendido éste como el valor razonable del activo menos (os costes de venta o el valor en uso, el mayor de los dos. A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor. Ios activos se agrupan al nivel más bajo para el que hay flujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo).

Los activos no financieros, distintos del fondo de comercio, que hubieran sufrido una pérdida por deterioro se someten a revisiones a cada fecha de balance por si se hubieran producido reversiones de la pérdida.

Permutas 34

Cuando un inmovilizado material, intangible o inversión inmobiliaria se adquiere mediante permuta de carácter comercial, se valora por el valor razonable del activo entregado más las contrapartidas monetarias entregadas a cambio, salvo cuando se dispone de evidencia más clara del activo recibido y con el límite de éste. A estos efectos, la Sociedad considera que una permuta tiene carácter comercial cuando la configuración de los flujos de efectivo del inmovilizado recibido difiere de la configuración de los flujos de efectivo del activo entregado o el valor actual de los flujos de efectivo después de las actividades afectadas por la permuta se ve modificado. Además, cualquiera de las diferencias anteriores debe ser significativa en relación con el valor razonable de los activos intercambiados.

Si la permuta no tuviese carácter comercial o no se puede determinar el valor razonable de los elementos de la operación, el activo recibido se valora por el valor contable del bien entregado más las contrapartidas monetarias entregadas, con el límite del valor razonable del bien recibido si es menor y siempre que se encuentre disponible.

CLASE 8.ª 150 The Resolution

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3.5. Activos financieros

La Sociedad clasifica sus inversiones en las siguientes categorías: a valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas a cobrar, mantenidos hasta su vencimiento y activos financieros disponibles para la venta. La clasificación depende del propósito con el que se adquirieron los activos financieros. La dirección determina la clasificación de sus inversiones en el momento de reconocimiento inicial.

a) - Préstamos y_partidas a cobrar: Los préstamos y partidas a cobrar son activos financieros no derivados con cobros fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en activos corrientes, excepto para vencimientos superiores a 12 meses desde de la fecha del balance que se clasifican como activos no corrientes. Los préstamos y partidas a cobrar se incluyen en "Créditos a empresas" y "Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar" en el balance.

Estos activos financieros se valoran inicialmente por su valor razonable, incluidos los costes de transacción que les sean directamente imputables, y posteriormente a coste amortizado reconociendo los intereses devengados en función de su tipo de interés efectivo, entendido como el tipo de actualización que iguala el valor en libros del instrumento con la totalidad de sus flujos de efectivo estimados hasta su vencimiento. No obstante lo anterior, los créditos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año se valoran, tanto en el momento de reconocimiento inicíal como posteriormente, por su valor nominal siempre que el efecto de no actualizar los flujos no sea significativo.

Al menos al cierre del ejercicio, se efectúan las correcciones valorativas necesarias por deterioro de valor sí existe evidencia objetiva de que no se cobrarán todos los importes que se adeudan.

El importe de la pérdida por deterioro del valor es la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados, descontados al tipo de interés efectivo en el momento de reconocimiento inicial. Las correcciones de valor, así como en su caso su reversión, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.

b) Inversiones mantenidas hasta el vencimiento: Los activos financieros mantenidos hasta su vencimiento son valores representativos de deuda con cobros fijos o determinables y vencimiento fijo, que se negocian en un mercado activo y que la dirección de la Sociedad tiene la intención efectiva v la capacidad de mantener hasta su vencimiento. Si la Sociedad vendiese un importe que no fuese insignificante de los activos financieros mantenidos hasta su vencimiento, la categoría completa se reclasificaría como disponible para la venta. Estos activos financieros se incluyen en activos no corrientes, excepto aquellos con vencimiento inferior a 12 meses a partir de la fecha del balance que se clasifican como activos corrientes.

Los criterios de valoración de estas inversiones son los mismos que para los préstamos y partidas a cobrar.

CLASE 8.ª 原 國 電荷到前

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c) Activos financieros mantenidos para negociar y otros activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias: Tienen la consideración de activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias todos aquellos activos mantenidos para negociar que se adquieren con el propósito de venderse en el corto plazo o forman parte de una cartera de instrumentos identificados y gestionados conjuntamente para obtener ganancias a corto plazo, así como los activos financieros que designa la Sociedad en el momento del reconocimiento inicial para su inclusión en esta categoría por resultar en una información más relevante. Los derivados también se clasifican como mantenidos para negociar siempre que no sean un contrato de garantía financiera ní se hayan designado como instrumentos de cobertura (Nota 3.6).

Estos activos financieros se valoran, tanto en el momento inicial como en valoraciones posteriores, por su valor razonable, imputando los cambios que se produzcan en dicho valor en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio. Los costes de transacción directamente atribuibles a la adquisición se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.

d) Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas: Se valoran por su coste menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones por deterioro del valor. No obstante, cuando existe una inversión anterior a su calificación como empresa del grupo, multigrupo o asociada, se considera como coste de la inversión su valor contable antes de tener esa calificación. Los ajustes valorativos previos contabilizados directamente en el patrimonio neto se mantienen en éste hasta que se dan de baja.

Si existe evidencia objetiva de que el valor en libros no es recuperable, se efectúan las oportunas correcciones valorativas por la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, entendido éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo derivados de la inversión. Salvo mejor evidencia del importe recuperable, en la estimación del deterioro de estas inversiones se toma en consideración el patrimonio neto de la sociedad participada corregido por las plusvalias tácitas existentes en la fecha de la valoración. La corrección de valor y, en su caso, su reversión se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se produce.

e) Activos financieros disponibles para la venta: En esta categoría se incluyen los valores representativos de deuda e instrumentos de patrimonio que no se clasifican en ninguna de las categorías anteriores. Se incluven en activos no corrientes a menos que la dirección pretenda enajenar la inversión en los 12 meses siguientes a la fecha del balance.

Se valoran por su valor razonable, registrando los cambios que se produzcan directamente en el patrimonio neto hasta que el activo se enajene o deteriore, momento en que las pérdidas y ganancias acumuladas en el patrimonio neto se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias, siempre que sea posible determinar el mencionado valor razonable. En caso contrario, se registran por su coste menos pérdidas por deterioro del valor.

En el caso de los activos financieros disponibles para la venta, se efectúan correcciones valorativas si existe evidencia objetiva de que su valor se ha deteriorado como resultado de una reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros en el caso de instrumentos de deuda adquiridos o por la falta de recuperabilidad del valor en libros del activo en el caso de inversiones en instrumentos de patrimonio.

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La corrección valorativa es la diferencia entre su coste amortizado menos, en su caso, cualquier corrección valorativa previamente reconocida en la cuenta de pérdidas y ganancias y el valor razonable en el momento en que se efectúe la valoración. En el caso de los instrumentos de patrimonio que se valoran por su coste por no poder determinarse su valor razonable, la corrección de valor se determina del mismo modo que para las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas.

Si existe evidencia objetiva de deterioro, la Sociedad reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias las pérdidas acumuladas reconocidas previamente en el patrimonio neto por disminución del valor razonable. Las pérdidas por deterioro del valor reconocidas en la cuenta de pérdidas y ganancias por instrumentos de patrimonio no se revierten a través de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los valores razonables de las inversiones que cotizan se basan en precios de compra corrientes. Sí el mercado para un activo financiero no es activo (y para los títulos que no cotizan), la Sociedad establece el valor razonable empleando técnicas de valoración que incluyen el uso de transacciones recientes entre partes interesadas y debidamente informadas, referencias a otros instrumentos sustancialmente iguales, métodos de descuento de flujos de efectivo futuros estimados y modelos de fijación de precios de opciones haciendo un uso máximo de datos observables del mercado y confiando lo menos posible en consideraciones subjetivas de la Sociedad.

Los activos financieros se dan de baja en el balance cuando se traspasan sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo. En el caso concreto de cuentas a cobrar se entiende que este hecho se produce en general si se han transmitido los riesgos de insolvencia y de mora.

Los activos que se designan como partidas cubiertas están sujetos a los requerimientos de valoración de la contabilidad de cobertura (Nota 3.6).

3.6. Derivados financieros y cobertura contable

Los derivados se valoran, tanto en el momento inicial como en valoraciones posteriores, por su valor razonable. El método para reconocer la pérdida o ganancia resultante depende de si el derivado se ha designado como un instrumento de cobertura o no y, si es así, del tipo de cobertura. En los ejercicios 2011 y 2010 no se han contratado derivados y los contratos vigentes a inicio de 2010 fueron traspasados a la sociedad Tubos Reunidos Industriales, S.L.U. (Nota 1).

3.7. Activos no corrientes (grupos enajenables) mantenidos para la venta y actividades interrumpidas

a)

Los activos no corrientes (o grupos enajenables de elementos) se clasifican como mantenidos para la venta cuando se considera que su valor contable se va a recuperar a través de una operación de venta en vez de a través de su uso continuado. Esta condición se considera cumplida únicamente cuando la venta es altamente probable, y está disponible para su venta inmediata en su condición actual y previsiblemente se completará en el plazo de un año desde la fecha de clasificación. Estos activos se presentan valorados al menor importe entre su valor contable y el valor razonable minorado por los costes necesarios para su enajenación y no están sujetos a amortización.

CLASE 8.ª 上一篇: 下一周期

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b) Actividades interrumpidas

Se clasifica como actividad interrumpida todo componente de la Sociedad que ha sido enajenado, se ha dispuesto de él por otra vía o ha sido clasificado como mantenido para la venta y representa una línea de negocio o área geográfica significativa de la explotación, forma parte de un plan individual o es una dependiente adquirida exclusivamente para su venta. El resultado generado por las actividades interrumpidas se presenta en una única línea específica en la cuenta de pérdidas y ganancias neto de impuestos.

3.8. Efectivo y equivalentes al efectivo

El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en Caja, los depósitos a la vista en entidades de crédito, otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos y los descubiertos bancarios. En el balance de situación, los descubiertos bancarios se clasifican como recursos ajenos en el pasivo corriente.

39 Patrimonio neto

El capital social está representado por acciones ordinarias.

Los costes de emisión de nuevas acciones u opciones se presentan directamente contra el patrimonio neto, como menores reservas.

En el caso de adquisición de acciones propias de la Sociedad, la contraprestación pagada, incluido cualquier coste incremental directamente atribuible, se deduce del patrimonio neto hasta su cancelación. emisión de nuevo o enajenación. Cuando estas acciones se vuelven a emitir posteriormente, cualquier importe recibido, neto de cualquier coste incremental de la transacción directamente atribuible, se incluye en el patrimonio neto.

3.10. Pasivos financieros

a) Débitos y partidas a pagar

Esta categoría incluye débitos por operaciones comerciales y débitos por operaciones no comerciales. Estos recursos ajenos se clasifican como pasivos corrientes, a menos que la Sociedad tenga un derecho incondicional a diferir su liquidación durante al menos 12 meses después de la fecha del balance.

Estas deudas se reconocen inicialmente a su valor razonable ajustado por los costes de transacción directamente imputables, registrándose posteriormente por su coste amortizado según el método del tipo de interés efectivo. Dicho interés efectivo es el tipo de actualización que iguala el valor en libros del instrumento con la corriente esperada de pagos futuros previstos hasta el vencimiento del pasivo.

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No obstante lo anterior, los débitos por operaciones con vencimiento no superior a un año y que no tienen un tipo de interés contractual se valoran, tanto en el momento inicial como posteriormente, por su valor nominal cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.

En el caso de producirse renegociación de deudas existentes, se considera que no existen modificaciones sustanciales del pasivo financiero cuando el prestamista del nuevo préstamo es el mismo que el que otorgó el préstamo inicial y el valor actual de los flujos de efectivo, incluyendo las comisiones netas, no difiere en más de un 10% del valor actual de los flujos de efectivo pendientes de pagar del pasivo original calculado bajo ese mismo método.

3.11. Impuestos corrientes y diferidos

La Sociedad está acogida al régimen de tributación consolidada, como Sociedad dominante de un grupo consolidable (Nota 17).

El gasto (ingreso) por impuesto sobre beneficios es el importe que, por este concepto, se devenga en el ejercicio y que comprende tanto el gasto (ingreso) por impuesto corriente como por impuesto diferido.

El impuesto sobre sociedades se calcula sobre el resultado contable modificado por las diferencias permanentes entre el resultado contable y el fiscal, si procede. Los créditos fiscales disponibles a nivel del grupo fiscal consolidado se analizan anualmente en función y recuperabilidad futura, registrándose de acuerdo a las garantías existentes de su aplicabilidad. Este análisis no solo contempla la estimación de resultados futuros sino también la garantía de los créditos concedidos (Nota 15).

Tanto el gasto (ingreso) por impuesto corriente como diferido se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias. No obstante, se reconoce en el patrimonio neto el efecto impositivo relacionado con partidas que se registran directamente en el patrimonio neto.

Los activos y pasivos por impuesto corriente se valoran por las cantidades que se espera pagar o recuperar de las autoridades fiscales, de acuerdo con la normativa vigente o aprobada y pendiente de publicación en la fecha de cierre del ejercicio.

Los impuestos diferidos se calculan, de acuerdo con el método del pasivo, sobre las diferencias temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus valores en libros. Sin embargo, si los impuestos diferidos surgen del reconocimiento inicial de un activo o un pasivo en una transacción distinta de una combinación de negocios que en el momento de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible del impuesto no se reconocen. El impuesto diferido se determina aplicando la normativa y los tipos impositivos aprobados o a punto de aprobarse en la fecha del balance y que se espera aplicar cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide.

En el caso de las deducciones por inversiones, la imputación contable como menos gasto se periodifica con un criterio razonable, y en todo caso prudente, en función del plazo en que se amortizan los bienes del inmovilizado material que ha generado los créditos fiscales.

CLASE 8.ª 2 18 12 19 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 1

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Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que resulte probable que se vaya a disponer de ganancias fiscales futuras con las que poder compensar las diferencias temporarias.

3.12. Prestaciones a los empleados

Planes de pensiones de aportaciones definidas a)

Un plan de aportaciones definidas es aquel bajo el cual la Sociedad realiza contribuciones fijas a una entidad de previsión social y no tiene ninguna obligación legal, contractual o implícita de realizar contribuciones adicionales si la entidad separada no dispusiese de activos suficientes para atender los compromisos asumidos.

La Sociedad tiene externalizado en entidades de seguros el valor actual total de las obligaciones por los compromisos devengados por los complementos de jubilación del personal pasivo.

Para los planes de aportaciones definidas, la Sociedad paga aportaciones a planes de seguros de pensiones gestionados por entidades de previsión social voluntaria (EPSV's) externas. Son socios de estos planes los trabajadores que se han adherido voluntariamente a la Entidad. Una vez que se han pagado las aportaciones, la Sociedad no tiene obligación de pagos adicionales. Las contribuciones se reconocen como prestaciones a los empleados cuando se devengan. Las contribuciones pagadas por anticipado se reconocen como un activo en la medida en que una devolución de efectivo o una reducción de los pagos futuros se encuentre disponible. Las obligaciones contraídas con los socios de la rama de actividad de fabricación de tubos de acero sin soldadura fueron traspasadas en enero de 2010 a la sociedad Tubos Reunidos Industrial, S.L.U. (Nota 1), Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 el número de asociados de la Sociedad a estos planes asciende a 4 asociados.

La entidad no asume ningún riesgo en el período de capitalización de las aportaciones, ni garantiza un interés mínimo a los socios.

Las aportaciones se reconocen como prestaciones a los empleados en la cuenta de pérdidas y ganancias de cada ejercicio.

b) Planes de retribución variable

La Sociedad reconoce un pasto, como retribución variable en base a unas fórmulas que tienen en cuenta la evolución y resultados del negocio. La Sociedad, reconoce una provisión cuando está contractualmente obligado o, por cualquier otra causa, se hace exigible esta retribución.

Indemnizaciones por cese C)

Las indemnizaciones por cese se pagan a los empleados de acuerdo con la legislación vigente, como consecuencia de la decisión de la Sociedad de rescindir su contrato de trabajo. Se incluyen las indemnizaciones acordadas derivadas de expedientes de regulación de empleo con rescisión del contrato de trabajo antes de la edad de jubilación.

Asimismo la Sociedad reconoce prestaciones cuando se ha comprometido de forma demostrable a cesar y/o reducir el empleo de sus trabajadores actuales de acuerdo con un plan formal detallado.

CLASE 8.ª 部 新闻 利用

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3.13. Provisiones y pasivos contingentes

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal o implicita, como resultado de sucesos pasados, es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación y el importe se puede estimar de forma fiable. No se reconocen provisiones para pérdidas de explotación futuras.

Las provisiones se valoran por el valor actual de los desembolsos que serán necesarios para liquidar la obligación usando un tipo antes de impuestos que refleje las evaluaciones del mercado actual del valor temporal del dinero y los riesgos específicos de la obligación. Los ajustes en la provisión con motivo de su actualización se reconocen como un gasto financiero conforme se van devengando.

Las provisiones con vencimiento inferior o igual a un año, con un efecto financiero no se descuentan.

Cuando se espera que parte del desembolso necesario para liquidar la provisión sea reembolsado por un tercero, el reembolso se reconoce como un activo independiente, siempre que sea prácticamente segura su recepción.

Por su parte, se consideran pasivos contingentes aquellas obligaciones surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización está condicionada a que ocurra o no uno o más eventos futuros independientes de la voluntad de la Sociedad. Dichos pasivos contingentes no son objeto de registro contable presentándose detalle de los mismos en la memoria.

3.14. Combinaciones de negocios

Las operaciones de fusión, escisión y aportación no dineraría de un negocio entre empresas del grupo se registra conforme con lo establecido para las transacciones entre partes vinculadas (Nota 3.18).

Las operaciones de fusión o escisión distintas de las anteriores y las combinaciones de negocios surgidas de la adquisición de todos los elementos patrimoniales de una parte que constituya uno o más negocios, se registran de acuerdo con el método de adquisición.

En el caso de combinaciones de negocios originadas como consecuencia de la adquisición de acciones o participaciones en el capital de una empresa, la Sociedad reconoce la inversión conforme con lo establecido para las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas (Nota 3.5),

3.15. Reconocimiento de ingresos

Los ingresos se registran por el valor razonable de la contraprestación a recibir y representan los importes a cobrar por los servicios prestados en el curso ordinario de las actividades de la Sociedad, menos devoluciones, rebajas, descuentos y el impuesto sobre el valor añadido.

CLASE 8.ª Production

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La Sociedad reconoce los ingresos cuando el importe de los mismos se puede valorar con fiabilidad, es probable que los beneficios económicos futuros vayan a fluir a la Sociedad y se cumplen las condiciones específicas para cada una de las actividades tal y como se detalla a continuación. No se considera que se puede valorar el importe de los ingresos con fiabilidad hasta que no se han resuelto todas las contingencias relacionadas con la prestación del servicio. La Sociedad basa sus estimaciones en resultados históricos, teniendo en cuenta el tipo de cliente, el tipo de transacción y los términos concretos de cada acuerdo.

Desde el ejercicio 2010, tras la operación de escisión indicada en la Nota 1 y conforme a la interpretación del ICAC relativa a las sociedades consideradas "holding industrial", como es el caso de Tubos Reunidos, S.A., presenta los dividendos, intereses y honorarios de gesticipaciones en grupo, multigrupo y asociadas como Cifra de Negocio en Cuenta pérdidas y ganancias. Asimismo, el deterioro en participaciones en empresas del grupo se presenta formando parte del resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Prestación de servicios a)

La Sociedad factura a las compañías del Grupo por la prestación de servicios comerciales comunes, y por servicios generales de gestión y administración.

La prestación de servicios se reconocen en el ejercicio contable en que se prestan los mismos, por referencia a la finalización de la transacción concreta evaluada en base al servicio real proporcionado como un porcentaje del servicio total a proporcionar.

Ingresos por dividendos b)

Los ingresos por dividendos se reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando se establece el derecho a recibir el cobro. No obstante lo anterior, si los dividendos distribuídos proceden de resultados generados con anterioridad a la fecha de adquisición no se reconocen como ingresos, minorando el valor contable de la inversión.

Ingresos por intereses C)

Los ingresos por intereses se reconocen usando el tipo de interés efectivo. Cuando una cuenta a cobrar sufre pérdida por deterioro del valor, la Sociedad reduce el valor contable a su importe recuperable, descontando los flujos futuros de efectivo estimados al tipo de interés efectivo original del instrumento, y continúa llevando el descuento como menos ingreso por intereses. Los ingresos por intereses de préstamos que hayan sufrido pérdidas por deterioro del valor se reconocen cuando se cobra el efectivo o sobre la base de recuperación del coste cuando las condiciones están garantizadas.

CLASE 8.2 13 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 - 19 -

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3 16. Arrendamientos

Los arrendamientos de inmovilizado material en los que la Sociedad tiene sustancialmente todos los riesgos y las ventajas derivados de la propiedad de los activos se clasifican como Arrendamientos financieros. Los arrendamientos financieros se reconocen al inicio del contrato al menor del valor razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos mínimos por el arrendamiento. Cada pago por arrendamiento se desglosa entre el pasivo y la carga financiera, de forma que se obtenga un tipo de interés constante sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizar. La obligación de pago derivada del arrendamiento, neta de la carga financiera, se reconoce dentro de las deudas a pagar clasificadas según su vencimiento. La parte de interés de la carga financiera se carga a la cuenta de resultados durante el periodo de vigencia del arrendamiento al objeto de obtener un tipo de interés periódico constante sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizar de cada periodo. El inmovilizado material adquirido bajo contratos de arrendamiento financiero se amortiza según la vida útil de activos equivalentes o la duración del contrato, el menor de los dos.

Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte importante de los riesgos y ventajas derivados de la titularidad se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos en concepto de arrendamiento operativo (netos de cualquier incentivo recibido del arrendador) se cargan en la cuenta de resultados sobre una base lineal durante el período de arrendamiento.

3.17. Transacciones en moneda extranjera

Moneda funcional y de presentación a)

Las cuentas anuales de la Sociedad se presentan en euros, que es la moneda de presentación y funcional de la Sociedad.

b) Transacciones y saldos

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en la fecha de las transacciones. Las pérdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liguidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias, excepto si se difieren en patrimonio neto como las coberturas de flujos de efectivo cualificadas y las coberturas de inversión neta cualificadas.

Los cambios en el valor razonable de títulos monetarios denominados en moneda extranjera clasificados como disponibles para la venta son analizados entre diferencias de conversión resultantes de cambios en el coste amortizado del título y otros cambios en el valor contable del fítulo. Las diferencias de conversión se reconocen en el resultado del ejercicio y otros cambios en el valor contable se reconocen en el patrimonio neto.

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Las diferencias de conversión sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de patrimonio mantenidos a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, se presentan como parte de la ganancia o pérdida en el valor razonable. Las diferencias de conversión sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de patrimonio clasificados como activos financieros disponibles para la venta, se incluyen en el patrimonio neto.

3.18. Transacciones entre partes vinculadas

Con carácter general, las operaciones entre empresas del grupo se contabilizan en el momento inicial por su valor razonable. En su caso, si el precio acordado difiere de su valor razonable, la diferencia se registra atendiendo a la realidad económica de la operación. La valoración posterior se realiza conforme con lo previsto en las correspondientes normas.

No obstante lo anterior, en las operaciones de fusión, escisión o aportación no dineraria de un negocio los elementos constitutivos del negocio adquirido se valoran por el importe que corresponde a los mismos, una vez realizada la operación, en las cuentas anuales consolidadas del grupo o subgrupo. Cuando no intervenga la empresa dominante, del grupo o subgrupo, y su dependiente, las cuentas anuales a considerar serán las del grupo o subgrupo mayor en el que se integran los elementos patrimoniales cuya sociedad dominante sea española.

En estos casos la diferencia que se pudiera poner de manifiesto entre el valor neto de los activos y pasivos de la sociedad adquirida, ajustado por el saldo de las agrupaciones, donaciones y legados recibidos y ajustes por cambios de valor, y cualquier importe de capital y prima de emisión, en su caso, por la sociedad absorbente se registra en reservas.

3.19. Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas se reconoce, si está pendiente de pago, como un pasivo en las cuentas anuales en el epígrafe en el que los dividendos son aprobados por la Junta General/Consejo de Administración.

3.20. Medio ambiente

Los gastos derivados de las actuaciones empresariales encaminadas a la protección y mejora del medioambiente se contabilizan como gasto del ejercicio en que se incurren. Cuando dichos gastos supongan incorporaciones al inmovilizado material, cuyo fin sea la minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medioambiente, se contabilizan como mayor valor del inmovilizado.

4. Gestión del riesgo financiero

4.1. Factores de riesgo financiero

Las actividades del Grupo están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado, riesgo de crédito, riesgo de liquidez y riesgo de variaciones de los precios de las materias primas. El programa de gestión del riesgo global del Grupo se centra en la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera del Grupo.

CLASE 8ª 魔家园 喜理利用

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La gestión del riesgo está controlada por los Departamentos Financieros de cada una de las sociedades bajo la supervisión y coordinación de la Dirección Financiera del Grupo y con arreglo a las políticas aprobadas por el Consejo de Administración. Las unidades operativas de las diferentes sociedades identifican, evalúan y cubren los riesgos financieros en estrecha colaboración con la Dirección General del Grupo.

a) Riesgo de mercado

i) Riesgo de tipo de cambio

El Grupo opera en el ámbito internacional y, por tanto, está expuesto a riesgo de tipo de cambio por operaciones en divisas, especialmente el dólar americano. Básicamente el riesgo de tipo de cambio surge cuando las operaciones futuras, principalmente transacciones comerciales que están denominadas en una moneda diferente del euro que es la moneda funcional de la Sociedad.

Para controlar el riesgo de tipo de cambio derivado de transacciones comerciales futuras, las entidades del Grupo realizan tanto operaciones de venta en divisa (158 millones de euros en 2011 y 115 millones de euros en 2010) como operaciones de compra en divisa (25 millones de euros en 2011 y 27 millones de euros en 2010), compensando de esta forma el riesgo de fluctuación de tipo de cambio para una parte de sus transacciones en divisas. Adicionalmente, las sociedades del Grupo utilizan contratos a plazo negociados por los Departamentos Financieros de cada unidad con diferentes Entidades Financieras.

Si al 31 de diciembre de 2011, el euro se hubiera devaluado un 5% respecto al dólar americano manteniéndose el valor de variables constantes, el resultado después de impuestos del ejercicio hubiera sido 922 miles de euros (2010, 805 miles de euros) superior / inferior principalmente por diferencias de cambio por la conversión a euros de la cuenta a cobrar de clientes denominadas en dólares americanos.

ii) Riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivo y del valor razonable

Las sociedades del Grupo no tienen una exposición importante al riesgo de tipos de interés. Los recursos ajenos a largo plazo están emitidos a tipos de interés variable manteniendo una política de seguimiento permanente de la evolución de los mismos y del efecto de una hipotética modificación de tipos en los estados financieros del Grupo.

La sensibilidad a los tipos de interés incluida en las cuentas anuales se limita a los efectos directos de un cambio en los tipos de interés sobre los instrumentos financieros sujetos a interés reconocidos en el balance. La sensibilidad de la cuenta de pérdidas y ganancias del Grupo a la variación de un punto porcentual en los tipos de interés (que supone en el ejercicio 2011 un incremento del orden del 26% (50% en el ejercicio 2010) sobre los tipos actuales) es relativamente baja ya que supondría aproximadamente un efecto del 14 % en el gasto financiero del ejercicio 2011 (19% en el ejercicio 2010).

CLASE 8 ª To The Fire a

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b) Riesgo de crédito

El riesgo de crédito se gestiona por grupos. El riesgo de crédito que surge de los importes de efectivo así como de los activos financieros y depósitos se considera insignificante dada la calidad crediticia de las instituciones con las que trabaja el Grupo.

En relación al riesgo proveniente de las operaciones de venta, el Grupo tiene establecidas políticas para garantizar que la práctica totalidad de las ventas se realizan cubriendo el riesgo de crédito y asegurando el cobro.

Todos los clientes del Grupo tienen su correspondiente clasificación de riesgo. A la recepción del pedido se analiza la solvencia de cada cliente y se solicita cobertura de riesgo a la Compañía de Seguros. En el caso de los segmentos de Tubos sin soldadura y Automoción el contrato de seguro está concertado con la Compañía Española de Seguro de Crédito a la Exportación (CESCE) y en el segmento de Distribución esta cobertura se realiza con Crédito y Caución.

Para poder aceptar un pedido debe estar cubierto su riesgo de crédito por CESCE o Crédito y Caución. En caso contrario el pedido queda suspendido a la espera de obtener otras posibles coberturas de riesgo como pueden ser: garantías del cliente (carta de crédito confirming, etc.), descuento bancario sin recurso (factoring /forfaiting) y, en último caso, pago anticipado. Son mínimos y extraordinarios los casos en que se efectúa una venta a riesgo del Grupo.

En el segmento de Tubo sin soldadura el 90 % de las ventas han estado aseguradas por CESCE (90% en 2010), y el resto se han cubierto mediante garantías del cliente a través de crédito 6 % (4% en 2010) y mediante contratos de factoring sin recurso con entidades financieras 1 % (1% en 2010). El 3 % restante se ha cobrado anticipadamente (5% en 2010).

En el segmento de Distribución la cobertura de Crédito y Caución ha alcanzado el 76% del total de las ventas del periodo (2010, 86%).

Por tanto, el Grupo no tiene concentraciones significativas de riesgo de crédito, ya que éste viene determinado, principalmente, por el porcentaje no cubierto, en caso de insolvencia, acordado con cada compañía de seguros. Con CESCE la cobertura es del 90% del riesgo comercial y del 99% del riesgo político mientras que con Crédito y Caución es del 80% del riesgo comercial.

El plazo máximo de comunicación a CESCE de un posible impago es de 90 días fecha vencimiento y a Crédito y Caución de 60 días. Durante este plazo el Grupo gestiona la cobrabilidad de las cantidades vencidas y, en caso de no alcanzar un acuerdo de pago satisfactorio, procede a la comunicación del impago a la Compañía de Seguros correspondiente y a la dotación a la provisión para insolvencias de la deuda no cubierta.

Riesgo de liquidez C)

Una gestión prudente del riesgo de liquidez implica el mantenimiento de efectivo y valores negociables suficientes, la disponibilidad de financiación mediante un importe suficiente de facilidades de crédito comprometidas y tener capacidad para liguidar posiciones de mercado.

CLASE 8.ª 52 01 1 1 1 1 11

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Dado el carácter dinámico del negocio de cada una de las sociedades del Grupo, los Departamentos Financieros de cada unidad, bajo la coordinación de la Dirección General del Grupo, tienen como objetivo mantener la financiación mediante la disponibilidad de líneas de crédito comprometidas. Adicionalmente, en situaciones puntuales, el Grupo utiliza instrumentos financieros de liguidez (factoring sin recurso por medio de los cuales se traspasa riesgos y beneficios de las cuentas a cobrar), para mantener los niveles de liquidez y la estructura de fondo de maniobra exigidos en sus planes de actividad.

Un control exhaustivo del fondo de maniobra (activos corrientes menos pasivos corrientes), la ausencia de una excesiva concentración de riesgo en ninguna entidad financiera y el seguimiento permanente de los niveles de endeudamiento y generación de fondos permiten controlar adecuadamente el riesgo de liquidez del negocio.

La dirección realiza un seguimiento de las previsiones de liquidez del Grupo (que comprende las disponibilidades de crédito, el efectivo y equivalentes al efectivo y los activos financieros corrientes en función de los flujos de efectivo esperados.

La reserva de liquidez (incluidos los saldos de las actividades clasificadas como mantenidos para la venta) al 31 de diciembre de 2011 y 2010 es como sigue:

	2011	2010
Reserva de liquidez
Efectivo y otros medios liquidos	16.432	20.774
Otros activos financieros corrientes	47.652	53.787
Líneas de crédito no dispuestas	68.809	72.729
Reserva de liquidez	132.893	147.290
Deuda financiera neta
Deudas con Entidades de crédito	228.513	235.750
Efectivo y otros medios líquidos	(16.432)	(20.774)
Otros activos financieros corrientes	(47.652)	(53.787)
Deuda financiera neta	164.429	161.189

Teniendo en cuenta que los recursos ajenos incluyen deudas a largo plazo reflejadas en balance por importe de 161 millones de euros (2010, 136 millones de euros) y considerando la capacidad de generación de flujos de efectivo del Grupo, no se esperan problemas de liquidez.

CLASE 8.ª 1 9 8 - 27 16 17

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La tabla que se muestra a continuación presenta un análisis de los pasivos financieros, agrupados por vencimientos, del Grupo que se liquidarán de acuerdo con los plazos pendientes a la fecha de balance hasta la fecha de vencimiento estipulada en el contrato. Los importes que se muestran en la tabla corresponden a los flujos de efectivo (incluidos los intereses que serán satisfechos en el caso de las deudas con entidades de crédito) estipulados en el contrato sin descontar. Los saldos a pagar dentro de 12 meses equivalen a los importes en libros de los mismos, dado que el efecto del descuento no es significativo.

	Menos de 1 año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 v 5 años	Más de 5 años
Al 31 de diciembre de 2010
Deudas con entidades de crédito	100.056	71.154	66.792	6.340
Cuentas a pagar	145.288	9.753	7.757	1.175
Al 31 de diciembre de 2011
Deudas con entidades de crédito	67.820	42.898	127.168	6.232
Cuentas a pagar	129.886	4.092	9.297	1.668

La gestión de liquidez realizada a través de los departamentos financieros de las sociedades coordinadas por la Dirección General del Grupo no contempla tensiones de liquidez que no puedan ser cubiertas con los medios financieros actuales o futuros de los que puede disponer el Grupo.

d) Riesgo de variación de los precios de materias primas

En relación con el riesgo de oscilación del precio de las materias primas, fundamentalmente chatarras, las sociedades del Grupo se protegen de este riesgo característico mediante la diversificación de mercados y proveedores, con el seguimiento permanente y puntual de la oferta y demanda, y la gestión de los volúmenes en existencias.

4.2. Estimación del valor razonable

La mayoría de los instrumentos financieros contratados se comercializaron en mercados activos. Los instrumentos que no cumplen esta condición no resultan relevantes.

El valor razonable de los instrumentos financieros que se comercializan en mercados activos se basa en los precios de mercado a la fecha del balance. El precio de cotización de mercado que se utiliza para los activos financieros es el precio corriente comprador.

CLASE 8.3 SAT TERRETT MET

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El valor razonable de los instrumentos financieros que no cotizan en un mercado activo se determina usando técnicas de valoración. El Grupo utiliza una variedad de métodos y realiza hipótesis que se basan en las condiciones del mercado existentes en cada una de las fechas del balance. Para la deuda a largo plazo se utilizan precios cotizados de mercado o cotizaciones de agentes. Para determinar el valor razonable del resto de instrumentos se utilizan otras técnicas, como flujos de efectivo descontados. El valor razonable de las permutas de tipo de interés se calcula como el valor actual de los flujos futuros de efectivo estimados. El valor razonable de los contratos de tipo de cambio a plazo se determina usando los tipos de cambio a plazo cotizados en el mercado en la fecha del balance.

Se asume que el valor en libros de los créditos y débitos por operaciones comerciales se aproxima a su valor razonable, debido a la naturaleza corriente de estas cuentas. El valor razonable de los pasivos financieros a efectos de la presentación de información financiera se estima descontando los flujos contractuales futuros de efectivo al tipo de interés corriente del que puede disponer el Grupo para instrumentos financieros similares.

Como consecuencia del traspaso del segmento de distribución a activos no corrientes mantenidos para la venta y actividades interrumpidas en base a la decisión adoptada por el Consejo de Administración, la Dirección ha estimado una provisión de deterioro de negocio de distribución. La estimación de la provisión , que ha sido contrastada con estudios externos, se ha realizado teniendo en cuenta el valor actual de los flujos de caja futuros del negocio de distribución, la deuda financiera asumible así como los costes de venta del grupo enajenable.

Las hipótesis más significativas asumidas por parte de la Dirección para el cálculo del valor actual de los fluios de caja futuros del negocio de distribución han sido: la proyección de EBITDAs para los próximos 5 años, un incremento a perpetuidad del 0,5% así como una tasa de descuento (WACC) del 9%.

Gestión del riesgo del capital 4.3.

Los objetivos del Grupo en relación con la gestión del capital son el salvaguardar la capacidad del mismo para continuar como empresa en funcionamiento para procurar un rendimiento para los accionistas así como beneficios para otros tenedores de instrumentos de patrimonio neto y para mantener una estructura óptima de capital reduciendo el coste del mismo.

Para poder mantener o ajustar la estructura de capital, el Grupo podría ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, reembolsar capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir la deuda

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

El Grupo hace seguimiento del capital de acuerdo con el índice de apalancamiento, en línea con la práctica del sector. Este índice se calcula como la deuda financiera neta dividida entre el capital total empleado en el negocio. La deuda financiera neta se calcula como el total de recursos ajenos más los pasivos financieros corrientes, menos el efectivo y los equivalentes al efectivo y menos los activos financieros corrientes, tal y como cada una de estos epígrafes se muestran en las cuentas consolidadas. El capital total empleado en el negocio se calcula como el patrimonio neto, tal y como se muestra en las cuentas consolidadas, más la deuda financiera neta.

En 2011, la estrategia del Grupo, teniendo en cuenta los saldos recogidos dentro del epígrafe de activos no corrientes mantenidos para la venta, que no ha variado desde 2006, ha consistido en mantener un índice de apalancamiento alrededor del 60%. Los índices de apalancamiento al 31 de diciembre de 2010 y 2011 fueron los siguientes:

	2011	2010
Recursos ajenos y resto de pasivos	423.509	435.621
Menos: Efectivo y otros medios equivalentes y otros activos
financieros corrientes	(64.170)	(74.562)
Deuda neta	359.339	361.059
Patrimonio neto	238.326	211,872
Capital total	597.665	572.931
Indice de apalancamiento	60%	63%

Esta mejora del ratio viene originada por el efecto de los resultados positivos y por lo tanto del efectivo generado como consecuencia del incremento de la actividad.

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

5. Inmovilizado material

El detalle y los movimientos de las distintas categorías del inmovilizado material se muestran en la tabla siguiente:

Ejercicio 2010

	Terrenos y construc- ciones	Instalaciones técnicas y maquinaria	11. 080 instalaciones, utillaje y mobiliario	Otro inmovilizado	Total
COSTE
Saldo inicial	55.264	295.975	1.726	13.735	366.700
Aportación de rama de
actividad (Nota 1)	(54.725)	(295.975)	(1.721)	(13.735)	(366.156)
Entradas	58				58
Traspasos	5		(5)
Saldo final	602				602
AMORTIZACIÓN
Saldo inicial	21.381	184.428	1.623	13.022	220.454
Aportación de rama de
actividad (Nota 1)	(21.126)	(184.428)	(1.621)	(13.022)	(220,197)
Dotaciones	10				10
Traspasos	2		(2)
Saldo final	267				267
PROVISIONES
Saldo inicial		1.435			1.435
Aportación de rama de
actividad (Nota 1)		(1.435)			(1.435)
Saldo final
VALOR NETO CONTABLE
Inicial	33.883	110.112	103	713	144.811
Final	335				335

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

Ejercicio 2011

	Terrenos y construc- ciones	Instalaciones técnicas y maquinaria	Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	Otro inmovilizado	Total
COSTE
Saldo inicial	602				602
Entradas	11				11
Saldo final	613				613
AMORTIZACIÓN
Saldo inicial	267				267
Dotaciones	17				17
Saldo final	284				284
VALOR NETO CONTABLE
nicial	335				335
Final	329				329

a)

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 no existen elementos del inmovilizado material que se encuentran totalmente amortizados.

b) Seguros

La Sociedad tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos los bienes del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

c)

No existe inmovilizado material afecto a garantías a 31 de diciembre de 2011 y 2010.

CLASE 8.ª 康 例 下即可用

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

6. Inversiones inmobiliarias

El detalle y movimiento de las partidas, incluidas en las Inversiones inmobiliarias es el siguiente:

Ejercicio 2010

	Terrenos	Construcciones	Total
COSTE
Saldo inicial	3.028	5.106	8.134
Altas		5.674	5.674
Traspaso a activos no corrientes mantenidos para la venta
(Nota 10)		(9.474)	(9.474)
Saldo final	3.028	1.306	4.334
AMORTIZACIÓN
Saldo inicial		270	270
Dotaciones		174	174
Traspaso a activos no corrientes mantenidos para la venta
(Nota 10)		(299)	(299)
Saldo final		145	145
VALOR NETO CONTABLE
Inicial	3.028	4.836	7.864
Final	3.028	1.161	4.189

Ejercicio 2011

Terrenos	Construcciones	Total
3.028	1.306	4.334
3.028	1.306	4.334
	145	145
	43	43
	188	188
3.028	1.161	4.189
3.028	1.118	4.146

CLASE 8.ª 原因 - 同 - 同 - 同 - 同 - 中国 - - 一 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

Las inversiones inmobiliarias comprenden naves y terrenos adquiridos a la empresa del Grupo, Trandsa (Nota 8), y que se mantienen para la obtención de rentas a largo plazo y se encuentran ocupadas por empresas del Grupo.

Las altas del ejercicio 2010 correspondieron a la adquisición por parte de la Sociedad de cinco naves industriales a la Sociedad dependiente Almacenes Metalúrgicos, S.A.U. (ALMESA).

El ingreso por rentas que la Sociedad ha obtenido durante el 2011 asciende a 0,3 millones de euros (2010: 0,6 millones de euros).

7. Análisis de instrumentos financieros

7.1. Análisis por categorías

El valor en libros de cada una de las categorías de instrumentos financieros establecidas en la norma de registro y valoración de "Instrumentos", (excepto las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo y asociadas (Nota 8), es el siguiente:

	Créditos, derivados y otros
	2011	2010
Activos financieros
A largo plazo
- Créditos a empresas del grupo (Nota 25)	5.570	6.039
- Otros activos financieros (fianzas)	2	2
	5.572	6.041
A corto plazo
- Créditos a empresas del Grupo (Nota 25)	10.364
- Imposiciones y depósitos a corto plazo	4.753
- Deudores comerciales y otras deudas a cobrar (Nota 9)	635	191
	15.752	191

Las imposiciones y depósitos a corto plazo devengan un tipo de interés aproximado del 2,15%. Dentro de estas imposiciones y depósitos, 1,2 millones de euros de los mismos se encuentran pignorados como garantía de avales bancarios concedidos a ciertas filiales del grupo, y como garantía de ciertas operaciones societarias.

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

	Deudas y préstamos
	2011	2010
Pasivos financieros
A largo plazo
- Préstamos recibidos (Nota 14)	19.068	1.443
- Deudas con empresas del grupo (Nota 25)	8.412	3.839
	27.480	5.282
A corto plazo
- Préstamos recibidos (Nota 14)	188	161
- Deudas con empresas del grupo (Nota 25)		6.695
- Otros pasivos financieros	638
- Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	1.638	1.283
	2.464	8.139

7.2 Calidad crediticia de los activos financieros

Los créditos a empresas del Grupo no han vencido ni han sufrido pérdidas por deterioro no existiendo problemas para su recuperabilidad.

Las inversiones financieras a corto plazo corresponden a imposiciones y depósitos en entidades financieras de reconocido prestigio.

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

8. Participaciones en empresas del grupo

Las empresas del grupo participadas directamente por la Sociedad (todas ellas no cotizadas) son las siguientes:

Nombre y domicilio	Forma jurídica Actividad		% de participacion directa y derechos de voto
Tubos Reunidos Industrial, S.L.U. Barrio Sagarribai, s/n 01470 Amurrio (Alava)	S.L.U.	Industrial	100%
Almacenes Metalúrgicos, S.A.U. (ALMESA) Ctra. Bilbao - Reinosa, Km. 11 Güeñes (Vizcaya)	S.A.U.	Comercializadora	100%
Productos Tubulares, S.A. U. (P.T.) Valle de Trápaga (Vizcaya)	S.A.U.	Industrial	100%
Aceros Calibrados, S.A. (ACECSA) Polígono Agustinos Parcela B4-B5 31013 Pamplona (Navarra)	S.A.	Industrial	100%
Industria Auxiliar Alavesa, S.A. (INAUXA) · Polígono Industrial Saracho 01470 Amurrio (Álava)	S.A.	Industrial	50% (1)
Aplicaciones Tubulares, C.A. (ATUCA) Ind. Los Anaucos, Pabellón 4 Edo. Miranda (Venezuela)	C.A.	Comercial	100%
T.R. Aplicaciones Tubulares de Andalucía, S.A. (TRANDSA) Ctra. Pinar de los Franceses Km. 0,5 Chiclana (Cádiz)	S.A.	Industrial	100%
Tubos Reunidos Comercial, S.A. (T.R.C.) Barrio Sagarribai, s/n 01470 Amurrio (Alava)	S.A.	Comercial	100%
Aplicaciones Tubulares, S.L. (ATUCA) Máximo Aguirre, 18 48011 Bilbao	S.L.	Sin actividad	100%
Tubos Reunidos América Inc 7700 San Felipe, Suite 540 77063 Houston-Texas	INC.	Comercial	100%
T.R. Lentz, S.A. Polígono Industrial de Lantarón 01213 Comunión (Alava)	S.A.	Industrial	50%
Clima, S.A.U. lbáñez de Bilbao, 3 48001 Bilbao	S.A.U.	Sociedad de cartera	100%
Engineering Developments for Automotive Industry, S.L. (EDAI) Edificio AIC. Parque Empresarial de Boroa	S.L.	Ingenieria	50% (1)

48340 Amorebieta-Etxano (Vizcaya)

(1) El 62,5% ai 31 de diciembre de 2010.

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TUBOS REUNIDOS, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

Los importes del capital, reservas, resultado del ejercicio y otra información de interés, según aparecen en las cuentas anuales individuales de las empresas al 31 de diciembre de 2011 y 2010, son como sigue:

Sociedad	Capital	Reservas	Resultado explotación	Resultado ejercicio	Valor contable en la matriz	Marine Mos entregados a Tubos Reunidos (Nota 18)
Ejercicio 2010
Almacenes Metalúrgicos, S.A.U. (ALMESA) (***)	18.000	(3.015)	(2.122)	(3.603)
Tubos Reunidos Industrial, S.L.U.	50.000	1.356	8.885	10.348	51.356
Productos Tubulares, S.A. U. (P.T.)	17.000	66,254	2,976	4.059
Aceros Calibrados, S.A. (ACECSA) (**)	450	721	163	71	388
Industria Auxiliar Alavesa, S.A. (INAUXA)	2.400	8.195	1.281	1. વૈદિદ	1.801	805
Aplicaciones Tubulares, C.A. (ATUCA) () ()	1.732	805	415	72
T.R. Aplicaciones Tubulares de Andalucía, S.A. (TRANDSA)	1.900	1.167	(2.836)	(2.013)	2.137
Tubos Reunidos Comercial, S.A. (T.R.C.) (**)	114	છેલ	(25)		123
Aplicaciones Tubulares, S.L. (ATUCA) (**)	6				ರಿ
Tubos Reunidos América Inc () (*)	1	1.581	230	154	1
T.R. Lentz, S.A.	2.400	2.962	117	92	1.202
Clima, S.A.U. (**)	રિક	506	(1)	10	338
Engineering Developments for Automotive Industry, S.L. (**)	800	(1)	55	230	500
Total					57.864	805
Ejercicio 2011
Almacenes Metalúrgicos, S.A.U. (ALMESA) (***)	10.350	8.936	(15.311)	(17.139)
Tubos Reunidos Industrial, S.L.U.	50.000	13.348	31.086	19.013	51.356	6.600
Productos Tubulares, S.A. U. (P.T.)	17.000	70.313	7.362	7.347		4.400
Aceros Calibrados, S.A. (ACECSA) (**)	450	792	325	185	389
Industria Auxiliar Alavesa, S.A. (INAUXA)	3.000	10.152	738	1.308	1.801	200
Aplicaciones Tubulares, C.A. (ATUCA) () (*)	1.732	(786)	300	155
T.R. Aplicaciones Tubulares de Andalucía, S.A. (TRANDSA)	960	2.695	(2.532)	(3.551)	104
Tubos Reunidos Comercial, S.A. (T.R.C.) (**)	114	રીકે			123
Aplicaciones Tubulares, S.L. (ATUCA) (**)	6				6
Tubos Reunidos América Inc () (*)	1	984	405	267	1
T.R. Lentz, S.A. (***)	2.400	3.054	(405)	(341)
Clima, S.A.U. (**)	દક	(4.997)		4	338
Engineering Developments for Automotive Industry, S.L.	1.000	215	(100)	(130)	500
Total					54.629	11.200

(*)

(**) Datos no auditados.

(**) Al 31 de diciembre de 2011 estas participadas como Activos no correntes materidos para la venta (Nota 10) (2010 – sólo la participación en Almesa).

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

El saldo al 31 de diciembre de 2011 y 2010 corresponde a:

	2011	2010
Valores brutos	62.446	61.047
Provisiones por pérdida de deterioro	(7.817)	(3.183)
Saldo neto	54.629	57.864

Los movimientos del ejercicio se muestran a continuación:

Ejercicio 2010

		Traspaso a Activos
		Altas/	mantenidos para	Saldo
	Saldo inicial	Dotaciones	la venta (Nota 10)	final
Valores brutos	24.591	51.854	(15.398)	61.047
Provisiones por pérdidas de deterioro	(2.273)	(910)		(3.183)
Valores netos	22.318	50.944	(15.398)	57.864

Ejercicio 2011

		l raspaso a Activos
		Altas/	mantenidos para	Saldo
	Saldo inicial	Dotaciones	la venta (Nota 10)	final
Valores brutos	61.047	2.601	(1.202)	62.446
Provisiones por pérdidas de deterioro	(3.183)	(4.634)		(7.817)
Valores netos	57.864	(2.033)	(1.202)	54.629

Con fecha 4 de enero de 2010, se constituyó la sociedad Tubos Reunidos Industrial, S.L.U., dedicada a la fabricación de tubos. En su constitución, Tubos Reunidos, S.A. realizó la aportación de la rama de actividad de fabricación de tubos de acero sin soldadura a la sociedad nueva consituida (Nota 1). La operación no supusó ninguna revalorización contable de activos y pasivos, sin efecto alguno en el capital y fondos propios de Tubos Reunidos, S.A. ni en las cuentas anuales del Grupo. La Sociedad posee el 100% de las participaciones sociales y se constituyó con un capital social de 50.000 miles de euros y una prima de emisión de 1.356 miles de euros.

Además, la Sociedad durante el ejercicio 2010 suscribió el 62,50% de la ampliación de capital realizada en el ejercicio por parte de la sociedad dependiente Engineering Developments for Automotive Industry, S.L. (EDAI) por importe de 498 miles de euros.

Durante el ejercicio 2010, la Sociedad traspasó a Activos no corrientes mantenidos para la venta los importes registrados del coste y provisión de la sociedad dependiente Almacenes Metalúrgicos, S.A. (ALMESA) (Nota 10).

CLASE 83 网 发 到 国内网上

TUBOS REUNIDOS, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

Durante el ejercicio 2011, la Sociedad ha traspasado a Activos no corrientes mantenidos para la venta el importe registrado del coste de la sociedad dependiente Depósitos Tubos Reunidos - Lentz, T.R. Lentz S.A. (Nota 10).

La provisión a 31 de diciembre de 2010 correspondía al deterioro de valor de la participación en las sociedades dependientes Aplicaciones Tubulares, por importe de 1.557 miles de euros y Tubos Reunidos Aplicaciones Tubulares de Andalucía, S.A. (TRANDSA) por importe de 1.626 miles de euros.

En el ejercicio 2011 la Sociedad ha realizado una dotación a la provisión de la participación en Tubos Reunidos Aplicaciones Tubulares de Andalucía, S.A. (TRANDSA) por importe de 4.634 miles de euros para adecuar el valor de la participación al importe recuperable de la inversión.

9. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

	2011	2010
Préstamos y partidas a cobrar a corto plazo:
- Cuentas a cobrar de clientes	218	45
- Empresas del grupo	462	191
- Otros créditos con las Administraciones Públicas	112	1.086
- Provisiones por deterioro del valor	(45)	(45)
	747	1.277

Los saldos pendientes en estas partidas con empresas del grupo recogen a cierre de 2011 y 2010 los saldos pendientes de cobro por facturación de gastos corporativos.

Las cuentas a cobrar se encuentran reflejadas a valores nominales que no difieren de sus valores razonables en función de sus flujos de efectivo descontados a tipos de mercado.

No existe concentración de riesgo de crédito con respecto a las cuentas comerciales a cobrar.

A 31 de diciembre de 2011 y 2010 la Sociedad no tiene saldos de clientes y cuentas a cobrar descontados en entidades financieras.

El riesgo de crédito de las partidas a cobrar de clientes y otras partidas a cobrar se gestiona mediante la clasificación de riesgo de cada uno de sus clientes.

No se consideran cuentas a cobrar vencidas los saldos que han superado la fecha nominal de vencimiento que se encuentran dentro de los plazos habituales de cobro establecidos con los distintos chentes y deudores. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 no existían saldos que hubiesen superado los acuerdos de cobro establecidos y que no estuviesen considerados en las dotaciones a las provisiones de deterioro correspondientes. Las cuentas de clientes no sujetas a pérdidas de deterioro corresponden a clientes independientes sobre los cuales no existe un historial reciente de morosidad. Todos estos saldos de clientes tienen vencimiento inferior a doce meses.

CLASE 8.ª Be of Notice

TUBOS REUNIDOS, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, todas las cuentas a cobrar, vencidas o no, cuya recuperabilidad se podía considerar dudosa en dichas fechas, han sido provisionadas. La dotación a cierre de 2011 y 2010 de la correspondiente provisión por deterioro se realizó mediante la pérdida razonable que correspondería a cada cliente menos los importes cuya recuperación se considera garantizada.

El reconocimiento y la reversión de las correcciones valorativas por deferioro de las cuentas a obrar a clientes se incluyen dentro de "Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales" en la cuenta de pérdidas y ganancias en los ejercicios 2010 y 2011. Normalmente se dan de baja los importes cargados a la cuenta de deterioro de valor cuando no existen expectativas de recuperar más efectivo.

El movimiento de la provisión por deterioro de valor de cuentas a cobrar a clientes es el siguiente:

	Total
Saldo inicial a 1 de enero de 2010	2.618
Aportación a rama de actividad (Nota 1)	(2.618)
Provisión por deterioro de valor	45
Saldo final al 31 de diciembre de 2010	45
Saldo final al 31 de diciembre de 2011	45

El resto de las cuentas incluidas en Deudores comerciales y cuentas a cobrar no han sufrido deterioro del valor.

La exposición máxima al riesgo de crédito a la fecha de presentación de la información es el valor razonable contabilizado de cada una de las categorías de cuentas a cobrar indicadas anteriormente. La Sociedad no mantiene ninguna garantía como seguro.

A 31 de diciembre de 2011 y 2010 la Sociedad no mantiene saldos de cuentas a cobrar en moneda extranjera.

10. Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones interrumpidas

	2011	2010
Inversiones inmobiliarias	8.135	9.175
Sociedades dependientes	24.599	15.398
Provisión por deterioro del valor	(19.819)	(20.664)
Saldo final a 31 de diciembre de 2011	12.915	3.909

CLASE 8.ª 1998 Child in

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

Los activos correspondientes a determinadas inversiones inmobiliarias y las participaciones en las Sociedades dependientes Almacenes Metalúrgicos, S.A.U. (ALMESA) y Depósitos Tubos Reunidos - Lentz, T.R. Lentz S.A, se presentan en los ejercicios 2011 y 2010 como mantenidos para la venta tras las decisiones adoptadas por parte del Conseio de Administración de la Sociedad, en sus reuniones del 22 de diciembre de 2010 y 20 de diciembre de 2011, y en su caso, el mantenimiento del compromiso con el plan de venta tras el retraso causado por circunstancias ajenas a la Sociedad.

En el ejercicio 2011, tras la decisión adoptada por el Consejo de Administración en la fecha anteriormente citada y el acuerdo con un tercero supeditado al cumplimiento de clausulas suspensivas, la Sociedad ha registrado en este epígrafe y considerado como actividad interrumpida el segmento relativo a la fabricación y comercialización de depósitos.

El movimiento de los activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones interrumpidas clasificadas dentro de este epígrafe durante el ejercicio 2011 ha sido el siguiente:

Total
9.175
15.398
(20.664)
3.909
100
(490)
(651)
8.000
1 202
845
12.915

Las inversiones inmobiliarias están valoradas al menor entre el coste de adquisición y valor razonable menos los costes para la venta. La Sociedad estima el valor razonable en función de venta recientes o basándose en estudios realizados por expertos independientes. Durante el ejercicio 2011 se ha producido un deterioro de valor de 651 miles de euros.

Dentro de las sociedades dependientes clasificadas como activos no corrientes mantenidos para la venta, en el ejercicio 2010 se incluyó el valor neto contable que mantenía la Sociedad en Almesa a 31 de diciembre de 2009, dentro del epígrafe de inversiones en empresas del Grupo y asociadas a largo plazo (Nota 7). Adicionalmente, en el ejercicio 2010, se realizó una dotación a la provisión, por importe de 20.664 miles de euros, que correspondía a la mejor estimación realizada por la Sociedad, basándose en alternativas que fueron analizadas con estudios externos, del valor de la inversión tras la decisión de venta.

CLASE 8.3 STATE SEMIT

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

Durante el ejercicio 2011, se ha incrementado la participación en Almesa en 8.000 miles de euros, no habiéndose producido desviaciones en la estimación de la provisión inicial. Al 31 de diciembre de 2011 la provisión asciende a 19.819 miles de euros y el coste de la participación en la sociedad (ALMESA) asciende a 23.397 miles de euros.

Adicionalmente, durante el ejercicio 2011 se ha incluido como Activo mantenido para la venta la participación que mantiene la Sociedad en Depósitos Tubos Reunidos - Lentz, T.R. Lentz S.A. por importe de 1.202 miles de euros.

El desglose del resultado de operaciones interrumpidas es el siguiente:

	2011	2010
Pérdida antes de impuestos reconocida en la valoración de los activos del grupo
enajenable		20.664
Impuesto sobre beneficios		(5.786)
Pérdida del ejercicio procedente de las actividades interrumpidas		14.878

11. Capital y prima de emisión

Capital a)

Durante los ejercicios 2010 y 2011 no se han producido variaciones en el capital, por lo que el número total de acciones ordinarias asciende a 174.680.888 acciones con un valor nominal de 0,1 euros por acción.

Las sociedades que participan en el capital social en un porcentaje igual o superior al 10% en los ejercicios 2011 y 2010 son:

		2011 v 2010
Sociedad	Número de acciones	Porcentaje de participaciones
Grupo BBVA	40.881.325	23.40%
	40.881.325	23,40%

La totalidad de las acciones de la Sociedad están admitidas a cotización oficial en las Bolsas de Bilbao y Madrid. Desde el 1 de julio de 2005 cotizan en la modalidad principal (OPEN) del Sistema de Interconexión Bursátil (SIBE). La cotización al 31 de diciembre de 2011 era de 1,54 euros por acción (31 de diciembre de 2010, 1,83 euros por acción).

CLASE 8.ª 上海 可 最 日期 1

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

b) Prima de emisión de acciones

Esta reserva es de libre distribución.

Acciones en patrimonio propias c)

La Sociedad no tiene acciones propias en cartera a 31 de diciembre de 2011 y 2010. Durante los ejercicios 2011 y 2010, no se han producido operaciones de venta ni de compra de acciones propias.

Clima, S.A.U., Sociedad participada al 100%, tiene suscrito un contrato de liquidez con Norbolsa, S.V, S.A. con el objeto de realizar operaciones con las acciones ordinarias y únicas de la Sociedad. A 31 de diciembre de 2011 Clima S.A.U. poseía 2.855.140 acciones (2010, 2.211.509 acciones) con un valor 5.512 miles de euros (2010, de 4.454 miles de euros).

12. Reservas y resultados de ejercicios anteriores

a) Reservas

	2011	2010
Legal y estatutarias:
- Reserva legal	4.099	4.099
	4.099	4.099
Otras reservas:
- Reservas voluntarias	60.221	60.221
	60.221	60.221
	64.320	64.320

Reserva legal

La reserva legal ha sido dotada de conformidad con el artículo 274 de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social.

No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.

La reserva legal superó al 31 de diciembre de 2011 y 2010 el límite legal exigido.

CLASE 8.ª 130 8 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

Resultados negativos de ejercicios anteriores

	2011	2010
Resultados negativos de ejercicios anteriores	(14.618)
	(14.618)

13. Resultado del ejercicio

Propuesta de distribución del resultado a)

La propuesta de distribución del resultado de 2011 a presentar a la Junta General de Accionistas, así como la distribución de 2010 aprobada es la siguiente:

	2011	2010
Base de reparto
Pérdidas y ganancias	6.317	(14.618)
	6.317	(14.618)
	2011	2010
Aplicación
Resultados negativos de ejercicios anteriores	1.077	(14.618)
Dividendos	5.240
	6.317	(14.618)

b) Dividendos repartidos

Durante el ejercicio 2011 el Consejo de Administración ha aprobado en su reunión del 27 de Octubre de 2011 un dividendo a cuenta por importe de 0,012 euros por acción por un importe total de 2,1 millones de euros que se hizo efectivo el 20 de Diciembre de 2011.

A los efectos establecidos en el artículo 277 de la Ley de Sociedades de Capítal el Consejo de Administración formuló el siguiente estado contable al 30 de septiembre de 2011, en el que se puso de manifiesto que existía liquidez suficiente para la distribución y que no excedía la cuantía de los resultados obtenidos desde el 1 de enero, neto de impuestos y considerando las dotaciones a las reservas obligatorias (en miles de euros)

CLASE 8.ª FD BN Francis

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

El estado contable provisional sobre el 30 de septiembre de 2011 que ha sido formulado de acuerdo con los requisitos legales y que ponía de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución del mencionado dividendo, se expresa a continuación:

ACTIVO		PASIVO
Activo no corriente	73.160	Capital y reservas	67.557
Activo disp. venta	14.181	Beneficio de período	2.156
Deudores	713	Pasivo no corriente	20.552
Tesorería	13.352	Pasivo corriente	11.141
TOTAL	101.406	TOTAL	101.406

Durante el ejercicio 2010 no se aprobó ningún reparto de dividendo.

c) Dividendos por acción

Los dividendos repartidos con cargo al beneficio 2011 han sido los siguientes:

2011
Fecha de aprobación	Importe Euros
Octubre 2011	0.012	1º a cuenta

En el ejercicio 2010 no se repartieron dividendos a cuenta del resultado de 2010.

14. Débitos y partidas a pagar

	2011	2010
Débitos y partidas a pagar a largo plazo:
- Préstamos con entidades de crédito	19.068	1.443
- Deudas con empresas del Grupo (Nota 25)	8.412	3.839
	27.480	5.282
Débitos y partidas a pagar a corto plazo:
- Préstamos con entidades de crédito (parte a corto de préstamos a largo plazo)	139	161
- Deudas por intereses	49
- Anticipos	638
	826	161
Deudas con empresas del grupo a corto plazo:
- Cuentas a pagar a empresas del Grupo (Nota 25)		6.695
		6.695
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar a corto plazo	2.359	1.364

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CLASE 8." 加班 到 科研组剧

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

Los créditos y cuentas a pagar a largo plazo presentan el siguiente calendario de vencimientos:

Ejercicio 2010

	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años	Total
Préstamos con entidades de crédito	139	430	874	1.443
Deudas con empresas del Grupo (Nota 25)			3.839	3.839
	139	430	4.713	5.282
Ejercicio 2011	Entre 1 y 2	Entre 2 y 5	Más de 5
	años	años	años	Total
Préstamos con entidades de crédito	2.791	14.737	1.540	19.068
Deudas con empresas del Grupo (Nota 25)		5.179	3.233	8.412
	2.791	19.916	4.773	27.480

Los valores contables de las deudás a largo plazo no difieren de sus valores razonables.

El valor contable de las deudas a corto plazo se aproxima a su valor razonable, dado que el efecto del descuento no es significativo. El valor contable de las deudas de la Sociedad está denominado en su totalidad en euros.

Información sobre los aplazamientos de pagos efectuados a proveedores. Disposición adicional tercera. "Deber de información" de la Ley 15/2010, de 5 de julio".

El detalle de los pagos por operaciales realizados durante el ejercicio y pendientes de pago al cierre en relación con los plazos máximos legales previstos en la Ley 15/2010 es el siguiente:

	Pagos realizados y pendientes de pago en la fecha de cierre del balance
		2011
	Euros	0/0
Pagos del ejercicio dentro del plazo máximo legal	2.291	100%
Resto
Total pagos del ejercicio	2.291	100%
Plazo Medio de Pago Excedidos (Días)
Saldo pendiente de pago al cierre que sobrepase el plazo máximo legal

CLASE 8.ª 康 宜蘭时期

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

a) Préstamos y créditos con entidades de crédito

Los préstamos y créditos con entidades de crédito han generado un tipo de interés medio de aproximadamente 4,5% (2010, 1,8%).

Al 31 de diciembre de 2011 el límite concedido en líneas de crédito no dispuesto es de 2.000 miles de euros.

La Dirección considera que la Sociedad será capaz de cumplir puntualmente con todas las obligaciones contractuales derivadas de los préstamos contratados.

Impuestos diferidos 15.

El detalle de los impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2011 y 2010 es el siguiente:

	2011	2010
Activos por impuestos diferidos:
- Diferencias temporarias	158	4.635
- Créditos fiscales por bases imponibles negativas	6.073	1.363
	6.231	5.998

Las diferencias temporarias que la Sociedad mantenía a 31 de diciembre de 2011 y 2010 corresponden básicamente a provisiones que serán gastos fiscalmente deducibles en el futuro.

El movimiento durante los ejercicios 2011 y 2010 en los activos por impuestos diferidos, ha sido como sigue:

Ejercicio 2010

Activos por impuestos diferidos	Bases imponibles negativas	Diferencias temporarias	Total
Saldo inicial	4.069	3.584	7.653
Aportación de rama de actividad (Nota 1)	(4.069)	(3,584)	(7.653)
Generación del ejercicio (Nota 17)	1.363	4.635	5.998
Saldo final	1.363	4.635	5.998
Pasivos por impuestos diferidos		Pasivos por subvenciones	Total
Saldo inicial		168	168
Aportación de rama de actividad (Nota 1)		(168)	(168)
Saldo final

CLASE 8.ª 130 @ 河南新闻

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

Ejercicio 2011

Activos por impuestos diferidos	Bases imponibles negativas	Diferencias temporarias	Total
Saldo inicial	1.363	4.635	5.998
Generación del ejercicio y de ejercicios anteriores (Nota 17)	6.376	158	6.534
Bajas y aplicación del ejercicio (Nota 17)	(1.666)	(4.635)	(6.301)
Saldo final	6.073	158	6.231

16. Ingresos y gastos

a)

Durante el ejercicio 2011 y 2010 no se han producido transacciones en moneda extranjera.

b) Distribución de importe neto de la cifra de negocios

Los ingresos procedentes de instrumentos financieros en el ejercicio 2011 incluyen los dividendos percibidos de la participación que posee la Sociedad en las sociedades Industria Auxiliar Alavesa, S.A. (INAUXA), Productos Tubulares, SAU y Tubos Reunidos Industrial, SLU (Nota 8). Durante el ejercicio 2010 incluía los dividendos de Industria Auxiliar Alavesa SA (INAUXA).

C) Gastos de personal

	2011	2010
Sueldos, salarios y asimilados	1.050	1.059
Aportaciones y dotaciones para pensiones (Nota 3.15 a)	ਦਰ	42
Cargas sociales	41	33
	1.150	1.134

El número medio de empleados y miembros del Consejo de Administración en el curso del ejercicio distribuido por categorías es el siguiente:

		Número de personas
	2011	2010
Empleados	A	3
Consejeros		11
Total	15	14

CLASE 8.ª P 9 中 中 PIBHI

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

Asimismo, la distribución por sexos al cierre del ejercicio del personal de la Sociedad y miembros del Consejo de Administración es la siguiente:

		2011			2010
	Hombres	Mujeres	Total	Hombres	Mujeres	Total
Empleados	ব		ঘ	3		ಳ
Consejeros	10		11	10		11
Total	14		15	13		14

17. Impuesto sobre beneficios y situación fiscal

La Sociedad tributa en el régimen fiscal de grupos de sociedad dominante, teniendo asignado por la Diputación Foral de Álava el número de grupo 2A/98.

La configuración del grupo fiscal es la siguiente:

• Tubos Reunidos, S.A. (dominante)
• Tubos Reunidos Industrial, S.L.U.
• Productos Tubulares, S.A.U.
• Tubos Reunidos Comercial, S.A.
• Aplicaciones Tubulares, S.L.
• Clima, S.A.

Debido a que deferminadas operaciones tienen diferente consideración a efectos de la tributación por el impuesto sobre sociedades y de la elaboración de estas cuentas anuales, la base imponible del ejercicio difiere del resultado contable.

CLASE 8.ª 上分 的 合理网页

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

La conciliación entre el importe neto de ingresos y gastos del ejercicio y la base imponible del impuesto sobre beneficios atribuible a la Sociedad de la declaración individual es la siguiente:

	Cuenta de pérdidas y ganancias
	2011 Disminu-			2010 Disminu-
Saldo ingresos y gastos del ejercício	Aumentos	ciones	Neto	Aumentos	ciones	Neto
Resultado después de impuestos			6.317			260
Resultado después de impuestos
procedentes de actividades
interrumpidas						(14.878)
Impuesto sobre Sociedades			(1.899)			(212)
Impuestos sobre sociedades de
actividades interrumpidas						(5.786)
Diferencias permanentes		(11.200)	(11.200)		(805)	(805)
Diferencias temporarias:
- con origen en el ejercicio (Nota 15)	562		562	16.554		16.554
- con origen en el ejercicio anterior
(Nota 15)	1.082	(16.553)	(15.471)
	1.644	(27.753)	(21.691)	16.554	(805)	(4.867)
Base imponíble (resultado fiscal)			(21.691)			(4.867)

Las diferencias permanentes durante el ejercicio 2011 y 2010 corresponden a los dividendos cobrados de las filiales (Nota 8). Las diferencias temporales en los ejercicios 2011 y 2010 corresponden a provisiones que serán deducibles en próximos ejercicios.

El gasto/ (ingreso) por el Impuesto sobre sociedades se compone de:

	2011	2010
Impuesto corriente
de actividades continuadas (crédito fiscal por bases imponibles negativas) r	(6.074)	(212)
de actividades interrumpidas		(1.151)
Impuesto diferido de actividades continuadas (Nota 15)	4.175
lmpuesto diferido de actividades interrumpidas (Nota 15)		(4.635)
	(1.899)	(5,998)

El impuesto sobre sociedades corriente resulta de aplicar un tipo impositivo del 28% sobre la base imponible sin tener en cuenta las diferencias temporales.

CLASE 8.ª 领导中国时

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

La legislación aplicable para la liquidación del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2011 es la correspondiente a la Norma Foral 24/1996 de 5 de julio, con las modificaciones posteriores.

Los Administradores de la Sociedad han realizado los cálculos de los importes asociados con este impuesto para el ejercicio 2011 y aquellos abiertos a inspección de acuerdo con la normativa foral en vigor al ciere de cada ejercicio, por considerar que de la resolución final de las diversas actuaciones judiciales y los recursos planteados al respecto no se derivará un impacto significativo sobre las cuentas anuales tomadas en su conjunto.

La Sociedad tiene pendientes de inspección por las autoridades fiscales los 4 últimos ejercicios de los principales impuestos que le son aplicables.

18. Resultado financiero 2011 2010 Ingresos financieros: De valores negociables y otros instrumentos financieros - De terceros 115 115 Gastos financieros: (48) Por deudas con empresas del grupo (Nota 25) (240) Por deudas con terceros (742) (50) (98) (982) Resultado financiero (867) (୨୫)

CLASE 8.ª 廊 - 图 - 印刷 -

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

19. Flujos de efectivo de las actividades de explotación

	2011	2010
Resultado del ejercicio después de impuestos	6.317	(14.618)
Ajustes del resultado:
- Impuestos	(1.899)	(5.998)
- Amortización del inmovilizado material	17	10
- Amortización de inversiones inmobiliarias	43	174
- Resultados por bajas/ deterioros y enajenaciones de activos disponibles para la venta	651
- Ingresos por dividendos
	(11.200)	(805)
- Ingresos por intereses	(115)
- Gastos por intereses - Variación del deterioro de instrumentos financieros	982	98
	4.634	910
- Provisión por valoración de operaciones interrumpidas		20.664
	(6.887)	15.053
Cambios en el capital corriente:
- Deudores y otras cuentas a cobrar	530	(1.290)
- Otros activos corrientes	(12.982)
- Acreedores y otras cuentas a pagar	(5.700)	1.731
- Otros pasivos corrientes	826
- Provisiones	(845)
	(18.171)	441
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación:
- Pagos de intereses	(982)	(98)
- Cobros de dividendos	11.200	805
- Cobros de intereses	115
	10.333	707
Flujos de efectivo de las actividades de explotación	(8.408)	1.583
20. Flujos de efectivo de las actividades de inversión
	2011	2010
Pagos por inversiones:
- Empresas del grupo y asociadas	(2.601)	(498)
- Inmovilizado material	(11)	(28)

• Otros activos financieros - Activos disponibles para la venta Cobros por desinversiones:

• Activos disponibles para la venta

Flujos de efectivo de las actividades de inversión

(2)

(558)

(558)

(8.100) (10.712)

490 490

(10.222) _

CLASE 8.2 一般一面的前

TUBOS REUNIDOS, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

21. Flujos de efectivo de las actividades de financiación

	2011	2010
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero:
- Emisión:
- Deudas con entidades de crédito	17.625
- Deudas con empresas del grupo	4.573	1.021
- Devolución y amortización de:
- Deudas con empresas del grupo		(469)
- Deudas con entidades de crédito (disposición neta)	(161)	(131)
	22.037	421
Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio:
- Dividendos	(2.062)
	(2.062)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación	19.975	421

22. Contingencias

Pasivos contingentes a)

Al 31 de diciembre de 2011, la Sociedad tiene garantías ante entidades de crédito a favor de las sociedades del grupo. Dichas garantías corresponden a préstamos y líneas de crédito, cuyo límite a dicha fecha asciende a 207,6 millones de euros (2010: 200,6 millones de euros).

23. Compromisos

La Sociedad no mantiene inversiones comprometidas en la fecha de balance (no incurridas) en 2011 ni en 2010.

CLASE 8.ª 部 9 Spine

TUBOS REUNIDOS, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

24. Retribución al Consejo de Administración y alta dirección

a) Retribución a los miembros del Conseio de Administración

Las percepciones cobradas en el curso del ejercicio por los miembros del Consejo de Administración de Tubos Reunidos, S.A. por su condición de Consejeros de la sociedad, de cualquier clase y cualquiera que sea su causa, incluidos los sueldos de los Consejeros que adicionalmente desarrollan funciones como directivos ejecutivos en el Grupo, ha ascendido en su conjunto y en total a 1.822 miles de euros (2010, 1.717 miles de euros). Asimismo, en 2011, de acuerdo a los estatutos de la sociedad, se ha realizado aportaciones a planes de previsión social para dos de los miembros del Consejo de Administración por un importe conjunto de 584 miles de euros, tal y como se detalla en el siguiente cuadro:

	2011	2010
Retribución a corto plazo	1.822	1.717
Prestaciones post-empleo	584	24
	2.406	1.741

El Grupo a 31 de diciembre de 2010 y 2011 no tiene comprometidos otros beneficios con sus administradores, bien sea a largo plazo o pagos basados en acciones, salvo las aportaciones a los planes de previsión indicados anteriormente para dos miembros del Consejo de Administración aprobadas en 2011.

En los ejercicios 2011 y 2010, la Sociedad no ha concedido préstamos a los miembros del Consejo de Administración.

b) Retribuciones y préstamos al personal de alta dirección

La retribución agregada y anualizada de los Directores Generales y asimilados de todas las Sociedades del Grupo, que desarrollan su función bajo dependencia directa de los Órganos de Administración han ascendido en el ejercicio a 1.471 miles de euros y comprende a 6 personas (2010, 1.386 miles de euros, siete personas), tal y como se detalla en el siguiente cuadro:

	2011	2010
Retribución a corto plazo	1.437	1.352
Prestaciones post-empleo	34	34
	1.471	1.386

CLASE 82 上海 四川市

TUBOS REUNIDOS, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

El Grupo a 31 de diciembre de 2010 no tenía comprometicios con el personal considerado como alta dirección, bien sea a largo plazo o pagos basados en acciones. En 2011 se ha aprobado un plan de incentivos 2011-2014 consistente en el abono de una refribución variable referenciada al valor de las acciones de la sociedad en el periodo 2011 a 2014, pagadera al final del mismo, cuyo importe se situará entre 0 euros y el 150 por ciento de la retribución fija media anualizada percibida por cada beneficiario en los años de vigencia del incentivo. Las prestaciones post-empleo satisfechas durante el ejercicio corresponden a las aportaciones al Sistema de Prevención Social que tiene con carácter general el Grupo para toda la plantilla mediante aportaciones definidas a una Entidad de Previsión Social Voluntaria (EPSV).

c) Participaciones, cargos, funciones y actividades de los administradores en sociedades con actividades similares.

De acuerdo con lo previsto en el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capítal, introducido por el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, los administradores informan de los siguientes cargos que durante el ejercicio 2010 ha tenido en sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de la Sociedad dominante, todas sociedades del Grupo, salvo Tubacex, S.A. y Grupo Condesa:

Nombre o denominación social del Consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
Pedro Abásolo Albóniga	Productos Tubulares, S.A.U.	Administrador Unico (Representante de Tubos Reunidos, S.A.)
Pedro Abásolo Albóniga (1)	Industria Auxiliar Alavesa, S.A.	Voca
Pedro Abásolo Albóniga	ALMESA Internet, S.A.	Vocal
Luis Fernando Noguera de Erquiaga(1)	Industria Auxiliar Alavesa, S.A.	Vocal
Juan José fribecampos Zubia	Grupo Condesa	Administrador
Juan José Tribecampos Zubia	Tubacex, S.A.	Vocal
Luis Fernando Noguera de Erguiaga	Tubos Reunidos Industrial, S.L.U.	Administrador Unico (Representante de Tubos Reunidos, S.A.)
Luis Fernando Noguera de Erquiaga	Almacenes Metalúrgicos, S.A.U.	Administrador Unico (Representante de Tubos Reunidos, S.A.}
Luis Fernando Noguera de Erquiaga	Almesa Internet, S.A.	Vocal
Luis Fernando Noguera de Erquiaga	Acecsa - Aceros Calibrados, S.A.	Administrador Unico (Representante de Tubos Reunidos, S.A.}
Luis Fernando Noguera de Erquiaga	Tubos Reunidos América, Inc	Presidente

(1) D. Pedro Abásolo Albóniga ha cesado como miembro del Consejo de Industria Auxiliar Alavesa S.A en la Junta celebrada el 23 de Marzo de 2011 y ha sido nombrado como miembro del Consejo de Administración Luis Fernando Noguera de Erquiaga en la misma.

CLASE 8.ª 感觉哪里想用

TUBOS REUNIDOS, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

D. Juan José Iribecampos Zubia es accionista significativo del Grupo Condesa, fabricante de tubos de acero soldados, y a través de la sociedad Bagoeta, S.L. tienen una participación indirecta del 18% en Tubacex, S.A., fabricante de tubos de acero inoxidable.

No se han producido situaciones de conflicto de interés a considerar durante el ejercicio actual.

25. Operaciones con empresas del Grupo

La Sociedad es la dominante última del Grupo (Nota 1 y 8).

Las transacciones con empresas del Grupo corresponden a los siguientes conceptos e importes:

	2011	2010
Servicios prestados	4.204	4.374
Compras netas
Servicios recibidos	301	297
Dividendos recibidos (Nota 8)	11.200	805

Los saldos al cierre del ejercicio 2011 y 2010 derivados de las transacciones descritas anteriormente se acogen en las Notas 7, 9 y 14 anteriores.

El movimiento de los créditos, tanto a largo como a corto plazo, concedidos a empresas del Grupo es el siguiente:

	Total
Saldo inicial 2010	7.537
Aportación de rama de actividad (Nota 1)	(1.967)
Créditos concedidos durante el ejercicio	469
Saldo final 2010	6.039
Créditos concedidos durante el ejercicio	10.364
Devolución de créditos	(469)
Saldo final 2011	15.934

Dentro de los saldos de créditos, se incluye un crédito a largo plazo concedido a Clima, S.A. por importe de 5.570 miles de euros (2010, 5.570 miles de euros) para financiar el contrato de liquidez suscrito con Norbolsa, S.V., S.A. para la adquisición de acciones propias. Los saldos a corto plazo recogen los dividendos pendientes de cobro y los saldos a cobrar por impuestos de resto de compañías del Grupo.

CLASE 8.ª 15 19 19 19 11 12 18 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12

TUBOS REUNIDOS, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

Durante el ejercicio 2010 se concedió un préstamo a la Sociedad mejicana, participada indirectamente, lnaumex S.A. de C.V. por importe de 469 miles de euros para la financiación de la actividad de dicha dependiente, que ha sido devuelto en el ejercicio 2011.

En 2011 y 2010 no ha sido necesario constituir ninguna provisión para los préstamos concedidos a las empresas del Grupo.

El movimiento de los créditos, tanto a largo como a corto plazo, recibidos de empresas del Grupo es el siguiente:

	Total
Saldo inicial 2010	3.839
Créditos recibidos durante el ejercicio	6.695
Saldo final 2010	10.534
Créditos recibidos durante el ejercicio	2.600
Cancelación de créditos	(4.722)
Saldo final 2011	8.412

A cierre de ejercicio 2011 la Sociedad presenta en el largo plazo, principalmente, préstamos concedidos por las Sociedades dependientes, T.R. Aplicaciones Tubulares de Andalucía, S.A. (TRANDSA) y Almacenes Metalúrgicos SA por la deuda generada en la adquisición de determinadas naves en ejercicios anteriores, así como una aportación de fondos aprobada y pendiente de desembolso.

A continuación adjuntamos los saldos, expresados en miles de euros, mantenidos a 31 de diciembre de 2011 y 2010 por todo el Grupo Tubos Reunidos con el Grupo BBVA, principal accionista del Grupo (Nota 11) desglosado por conceptos, así como las condiciones de contratos:

Ejercicio 2011

	Saldo
Concepto	dispuesto	Ültimo vencimiento	Garantias
Préstamos a largo plazo	41.312	2016	Personal
Pólizas de crédito	6.976	Renovación anual	Personal
Efectos descontados	1.811	Renovación anual	Personal
Confirming	2.737	Renovación anual	Personal
Financiación importación	504	Renovación anual	Personal
	53.340

CLASE 8.ª 隐 到 向印

TUBOS REUNIDOS, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

Ejercicio 2010

	Saldo
Concepto	Dispuesto	Ultimo vencimiento	Garantías
Préstamos a largo plazo	39.250	2014	Personal
Pólizas de crédito	709	Renovación anual	Personal
Efectos descontados	791	Renovación anual	Personal
Confirming	5.517	Renovación anual	Personal
Financiación importación		Renovación anual	Personal
	46.267

Los tipos de interés asociados a estos contratos se realizan a tipos de mercado, similares a los fijados con otras entidades bancarias.

El importe de intereses pagados por todas las sociedades del Grupo al Grupo BBVA durante el ejercicio 2011 como retribución de los contratos mencionados anteriormente y registrados en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada ha ascendido a 1.905 miles de euros (1.121 miles de euros en 2010).

26. Honorarios de auditores de cuentas

Los honorarios devengados durante el ejercicio por PwC por los servicios de cuentas (incluyendo las cuentas consolidadas de la Sociedad) han ascendido a 77 miles de euros (2010: 77 miles de euros) y por otros servicios a 20 miles de euros.

Asimismo, durante el ejercicio 2011 no ha habido honorarios devengados por otras sociedades que utilizan la marca PwC como consecuencia de otros servicios prestados a la Sociedad (2010: 3 miles de euros).

ANEXO I

CLASE 8.ª 高度 南昌网站

TUBOS REUNIDOS, S.A.

BALANCES CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (En miles de Euros)

A 31 de diciembre ACTIVO 2011 2010 Inmovilizado material 301.234 295.195 Otros activos intangibles 5.765 3.287 Inversiones inmobiliarias 459 471 13.841 17.993 Activos financieros no corrientes Activos por impuestos diferidos 25.168 18.107 ACTIVOS NO CORRIENTES 335.053 346.467 Existencias 110.844 116.174 83.556 Clientes y otras cuentas a cobrar 93.120 Activos por impuestos corrientes Otros activos corrientes 25 Instrumentos financieros derivados 247 47.739 Otros activos financieros corrientes 52.883 15.951 19.352 Efectivo y otros medios líquidos equivalentes ACTIVOS CORRIENTES 267,654 272.237 ACTIVOS DE GRUPO ENAJENABLE CLASIFICADOS COMO MANTENIDOS PARA LA VENTA 79 746 78.451 TOTAL ACTIVO 693.867 685.741 PASIVO Y PATRIMONIO NETO Capital social 17.468 17.468 Prima de emisión 387 387 Otras reservas 48.924 49.140 Ganancias acumuladas 168.065 142.888 Diferencia acumulada de tipo de cambio (2.548) (2.491) Menos: Acciones Propias (5.512) (4.454) Menos: Dividendo a cuenta (2.062) PATRIMONIO ATRIBUIDO A TENEDORES DE INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NETO DE LA DOMINANTE 224.722 202.938 13.604 8.934 Intereses minoritarios PATRIMONIO NETO 238.326 211.872 INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS 5.965 38.249 Recursos aienos 144799 116 433 Pasivos por impuestos diferidos 17.646 17.918 Provisiones 26.742 16.031 Otros pasivos no corrientes 12.620 16.337 PASIVOS NO CORRIENTES 201.807 166.719 Recursos ajenos 31.874 64.981 Proveedores y otras cuentas a pagar 119.969 127.659 Pasivos por impuestos corrientes 8.364 2.590 Instrumentos financieros derivados 1.555 37 Otros pasivos corrientes 125 76 Provisiones 23.512 4.331 PASIVOS CORRIENTES 185.399 199.674 PASIVOS DEL GRUPO ENAJENABLES MANTENIDOS PARA LA VENTA 62.370 69.227 TOTAL PASIVO 455.541 473.869 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 693.867 685.741

56

CLASE 8.ª 旋 9 2010

TUBOS REUNIDOS, S.A.

150 Section 12

ANEXO II

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (En miles de Euros)

		പ്രിശീയ നിന്ദ്രന്ഥവേഴ് വ 31 de diciembre
	2011	2010
Importe neto de la cifra de negocio	458.056	334.345
Otros ingresos	6.854	15.146
Variación de existencias de productos terminados o en curso	(4.610)	20.179
Aprovisionamientos	(216.611)	(171.477)
Gastos por prestaciones a los empleados	(98.911)	(85.838)
Dotación a la amortización	(21.210)	(20.254)
Otros gastos	(84.180)	(73.078)
Otras ganancias/(pérdidas) netas	(212)	(37)
RESULTADO DE EXPL.OTACION	39.176	18.986
Ingresos financieros	1.576	883
Gastos financieros	(9.500)	(5.508)
Diferencias de cambio (neto)	374	(1.160)
Resultado por variaciones de valor de instrumentos financieros a valor razonable
		(127)
Deterioro y resultados de enajenaciones de instrumentos financieros		(23)
Participación en el resultado del ejercicio de las asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen según el método de la participación	(25)	(31)
RESULTADO FINANCIERO	(7.575)	(5.886)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS DE ACTIVIDADES CONTINUADAS	31.601	13.100
Gasto por impuesto sobre las ganancias	(6.426)	1.432
RESULTADO DEL EJERCICIO DESPUES DE IMPUESTOS DE ACTIVIDADES CONTINUADAS	25,175	14.532
RESULTADO DEL EJERCICIÓ NETO DE OPERACIONES NO CONTINUADAS	(341)	(27.855)
RESULTADO DEL EJERCICIO	24.834	(13.323)
Intereses minoritarios	(399)	(860)
RESULTADO ATRIBUÍBLE A TENEDORES DE INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO
NETO DE LA DOMINANTE	24.435	(14.183)
	Ejercicio finalizado a 31 de diciembre
	2011	2010
Ganancias/Pérdidas por acción de las actividades que continúan y de las interrumpidas atribuible a los propietarios de la dominante (expresado en Euros por acción)
Ganancias básicas por acción:
- De las actividades que continúan	0,143	0,079
- De las actividades interrumpidas	(0,001)	(0,161)
	0112	10 0821

Ganancias diluidas por acción:

• De las actividades que continúan

• De las actividades interrumpidas

0,079

(0,161)

(0,082)

0,143

(0,001) -

0,142

CLASE 8.ª 1999 - 1971 Printed

TUBOS REUNIDOS, S.A.

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

El ejercicio 2011, al igual que el ejercicio anterior, se ha caracterizado por la incertidumbre en el entorno macroeconómico. A los factores estrictamente económicos, se han añadido otros elementos excepcionales, como el terremoto y posterior tsunami ocurrido en Japón o la inestabilidad política y social en algunos de los países del Norte de Africa y Oriente Medio, que han influido de forma importante, tanto en la percepción de riesgo de la situación mundial, como en las transacciones económicas con los países afectados.

En este entorno, la actividad general pasó de un primer semestre en el que parecía que la crisis iba a quedar finalmente atrás, a unos meses, tras el verano, en los crecimientos se debilitaron y las dudas sobre la economía resurgieron.

Esta situación fue especialmente patente en la Unión Europea, donde a los aún no resueltos problemas de algunos países (fundamentalmente los situados al Sur, con Grecia a la cabeza) se añadió la ralentización de los países que habían experimentado crecimientos importantes en la primera parte del año, fundamentalmente Alemania y los países Nórdicos.

La situación ha sido, por el contrario, más positiva en otras zonas del mundo como Lejano Oriente, que ha continuado su expansión empujada por India y China, Sudamérica, donde Brasil también ha mantenido su empuje a pesar de algunos momentos de titubeos, y Europa del Este.

En este contexto, el precio del petróleo ha acabado el año a 117 USD/barril, habiendo mantenido una tendencia alcista a lo largo de 2011, lo que ha influido de forma positiva sobre la actividad de perforación y extracción de crudo. Sin embargo, las materias primas ligadas a la industria siderúrgica han mantenido tendencias mucho más erráticas, alternando importantes bajadas (como en el caso del níquel), con la estabilidad experimentada por la chatarra o el molibdeno, que no han variado significativamente de precio, afectadas por una industria siderúrgica cuya actividad evolucionaba a la baja.

En relación a otros mercados que afectan a nuestros negocios, el euro ha cerrado el año cotizando a 1,29 USD, evolucionando a lo largo del año entre un mínimo de 1,49 y un máximo de 1,26, con una elevada volatilidad. Los tipos de interés se mantuvieron en niveles muy bajos, si bien los incrementos de las primas de riesgo sufridos en Europa se han trasladado al coste de la financiación, de forma que éste se ha incrementado de forma significativa.

El desarrollo de los negocios del Grupo Tubos Reunidos en 2011 ha sido muy satisfactorio, confirmándose la clara tendencia de mejora iniciada en el ejercicio anterior.

Los factores que han influido de forma importante en esta positiva evolución, han sido el incremento de actividad en el sector petrolífero y gasista, tanto en Norteamérica como en Oriente Medio y en Asia, la importante actividad desplegada por los almacenistas y distribuidores europeos, particularmente en la primera mitad del año, y las inversiones que en materia de generación de energía eléctrica se están realizando en los países emergentes.

1

GLASE 8. 股市场 手机和网址

TUBOS REUNIDOS, S.A.

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

El resultado de la actividad desarrollada por el Grupo Tubos Reunidos en 2011 se puede calificar de magnífica. El importe neto de la cifra de negocios consolidada ha ascendido a 458,1 millones de euros, un 37 por ciento más que en el ejercicio anterior, alcanzado un beneficio neto de 24,4 millones de euros y un EBITDA de 60,4 millones de euros, muy superior a los 39,3 millones de euros de 2010.

La autofinanciación del ejercicio, unida a una evolución muy favorable del circulante, ha permitido mantener una estructura financiera muy sólida en 2011, con un fondo de maniobra en las actividades al 31 de diciembre de 82,3 millones de euros, y una deuda neta en las mismas actividades continuadas de 113,0 millones de euros. El patrimonio neto del Grupo asciende al cierre del ejercicio a 238,3 millones de euros, con unos activos totales por importe de 693,9 millones de euros.

En el Area de Recursos Humanos, hay que destacar el asentamiento organizativo y estructural de las nuevas personas incorporadas en los últimos años. Así mismo se ha realizado un esfuerzo importante en materia de formación, particularmente centrada en materias específicas de los diferentes puestos de trabajo, en la búsqueda de la polivalencia y en temas de Seguridad y Prevención en el trabajo. En 2011 la planta de Productos Tubulares ha obtenido la certificación por el LLoyd's Register de la Prevención de Riesgos Laborales de acuerdo con OSHAS 18001, que ya tenía en Amurrio Tubos Reunidos Industrial.

El Grupo Tubos Reunidos tiene como objetivo básico el respeto por los temas medioambientales, buscando un equilibrio entre nuestra actividad y el desarrollo sostenible. En este línea, se han cumplido los objetivos y metas señaladas en la Estrategia Ambientas Vasca de Desarrollo Sostenible 2002-2020 para el año 2011, hito fundamental en la política ambiental vasca.

El plan de inversiones desarrollado a lo largo del año, por un importe total de 36,9 millones de euros, ha apostado de una manera clara por la Innovación en procesos y productos, como elemento esencial para consolidar la posición competitiva del Grupo, sin olvidar las importantes cifras dedicadas al Medio Ambiente, Seguridad y Prevención. Así mismo en 2011 se han desarrollado relevantes proyectos de l+D+i, muchos de ellos en colaboración con laboratorios y centros tecnológicos, área potenciada en recursos económicos v humanos por ser esencial para garantizar la diferenciación y competitividad futura de los productos y procesos del Grupo.

En relación a los planteamientos, en 2011 se ha aprobado el Plan Estratégico del Grupo para el periodo 2011-2014. Los principales objetivos y líneas de trabajo pasan por la cada vez mayor especialización en la gama de productos, la internacionalización creciente de las ventas, la mayor exposición a los mercados ligados a energía, el aumento de ventas en mercados y productos de mayor rentabilidad y futuro y, por supuesto, el mantenimiento de la posición competitiva mediante la contención de costes.

En la Memoria de las cuentas anuales consolidadas, presentadas y formuladas por el Consejo de Administración de acuerdo con las Normas Internacionales de Contabilidad, se describen en detalle los principales riesgos e incertidumbres de los negocios del Grupo.

CLASE 8.2 原因 不可用

TUBOS REUNIDOS, S.A.

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2011 (En Miles de euros)

En materia de acciones propias, informar que las únicas operaciones se han realizado en el marco del Contrato de Liquidez suscrito con Norbolsa, SV, S.A. con fecha 21 de Julio de 2008, de acuerdo con lo previsto en la Circular de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) 3/2007, de 19 de diciembre. Tanto las condiciones del contrato, como el detalle de las operaciones concretas realizadas, han sido informados debidamente a la CNMV y se pueden consultar en la página web de dicha entidad. Como resumen, durante 2011 se han comprado 1.199.993 acciones propias y se han vendido 556.362, con un saldo de autocartera a 31 de diciembre de 2.855.140 acciones.

Con relación a 2012, la evolución macroeconómica seguirá, por lo menos para la primera parte del año, sujeta a la incertidumbre.

Europa está en la encrucijada ya que debe atajar sin dilación los altos déficits de algunos de sus países miembros, para con ello acabar con las restricciones financieras impuestas por sus elevadas primas de riesgo, pero a la vez parece cada vez más abocada a tener que volver a poner en marcha ciertas medidas de estímulo a tenor de las muy bajas tasas de crecimiento registradas en el último trimestre de 2011.

En el resto del mundo la situación parece un poco más sólida, con crecimientos moderados en la economía norteamericana y de una mayor fortaleza en los países emergentes. El único riesgo es el del efecto que la situación en Europa podría tener en estas áreas. Finalmente, los riesgos asociados a la incertidumbre política y social en ciertas zonas de mundo, como Norte Medio, lejos de haberse resuelto, continúan, habiendo surgido nuevas zonas en situación de conflicto latente.

En este contexto destaca como nota positiva la evolución de la actividad en el mundo de petróleo y gas que sigue siendo importante, ligada a un precio del barril de petróleo que, impulsado por las incertidumbres de Oriente Medio, ya ha superado los 120 USD, así como la continuidad de las inversiones en materia energética en los países emergentes..

A pesar de las incertidumbres indicadas, el Grupo Tubos Reunidos contempla el ejercicio 2012 con optimismo. Su modelo de negocio diferencial respecto a la competencia en términos de calidad de producto, en términos de flexibilidad y servicio al cliente, así como la experiencia y reputación en los principales mercados de tubo, deben ofrecer al Grupo oportunidades que permitan mantener la positiva situación actual. Para conseguirlo, la adaptación a las condiciones de mercado y priorizar en la selección de productos y mercados seguirá siendo determinante.

Amurrio (Alava), a 23 de Febrero de 2012

DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR

FECHA FIN DE EJERCICIO: 31/12/2011

C.I.F.: A-48011555

Denominación social: TUBOS REUNIDOS, S.A.

Para una mejor comprensión del modelo y posterior elaboración del mismo, es necesario leer las instrucciones que para su cumplimentación figuran al final del presente informe.

A - ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD

A.1 Complete el siguiente cuadro sobre el capital social de la sociedad:

Fecha de última modificación	Capital Social (euros)	Número de acciones	Número de derechos de voto
04/02/2008	17.468.088.80	174.680.888	174.680.888

Indiquen si existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:

NO

A.2 Detalle los titulares directos e indirectos de participaciones significativas, de su entidad a la fecha de cierre de ejercicio, excluidos los consejeros:

Nombre o denominación social del accionista	Número de derechos de voto directos	Número de derechos de voto indirectos(*)	% sobre el total de derechos de voto
BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA, S.A.	0	40.881.325	23,403
ACCION CONCERTADA GRUPO ZORRILLA LEQUERICA PUIG	0	17.857.683	10,223
DON GUILLERMO BARANDIARAN ALDAY	7.868.448	3.240.000	6.359
DOÑA CARMEN DE MIGUEL NART	6.666.218	0	3,816
DON EMILIO YBARRA CHURRUCA	0	5.819.474	3,331
DON SANTIAGO YBARRA CHURRUCA	0	5.819.474	3,331

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

production of the state and the state and the seat of the seat of

0G3417257

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participación a	S None Ball A través de: Nor denominaciór social de litular directo de l participacial MOS	國家的遊 Nomero de derechos - de voto directos	% sobre el total de derechos de voto
BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA, S.A.	BANCO INDUSTRIAL DE BILBAO, S.A.	33.713.440	19,300
BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA, S.A.	CIERVANA, S.L.	7.167.885	4,103
ACCION CONCERTADA GRUPO ZORRILLA LEQUERICA PUIG	DON ALFONSO ZORRILLA DE LEQUERICA PUIG	1.925.946	1,103
ACCION CONCERTADA GRUPO ZORRILLA LEQUERICA PUIG	DON LETICIA ZORRILLA DE LEQUERICA PUIG	1.925.946	1,103
ACCION CONCERTADA GRUPO ZORRILLA LEQUERICA PUIG	DON MERCEDES PUIG PEREZ DE GUZMAN	10.153.899	5,813
ACCION CONCERTADA GRUPO ZORRILLA LEQUERICA PUIG	DON MERCEDES ZORRILLA DE LEQUERICA PUIG	1.925.946	1,103
ACCION CONCERTADA GRUPO ZORRILLA LEQUERICA PUIG	DON PILAR ZORRILLA DE LEQUERICA PUIG	· 1.925.946	1,103
Don Guillermo BARANDIARAN ALDAY	GUESINVER, SICAV S.A.	1.040.000	0,595
DON GUILLERMO BARANDIARAN ALDAY	LIBANO DE ARRIETA	684.000	0,392
DON GUILLERMO BARANDIARAN ALDAY	SERVICIOS CESNA	1.020.000	0,584
DON GUILLERMO BARANDIARAN ALDAY	VIKINVEST,SICAVS.A.	496.000	0,284
DON EMILIO YBARRA CHURRUCA	ELGUERO, S.A.	5.819.474	3,331
DON SANTAGO YBARRA CHURRUCA	SATURRARAN	5.819.474	3,331

Indique los movimientos en la estructura accionarial más significativos acaecidos durante el ejercicio:

A.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del Consejo de Administración de la sociedad, que posean derechos de voto de las acciones de la sociedad:

Cara Bangla Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Ca 10 3 3 52 A Production Ball B	FIRET 1000000000	0G3417258
Nombre o denominación social del consejero a s	Número de erechos de voto directos	Número de derechos de voto indirectos (*)	% sobre el total de derechos de voto
DON PEDRO ABASSOLO ALBONIGA	0 TRES CENTIMOS	0	0,000
DON EMILIO YBARRA AZNAR	ង នោះបាណជនា 0	0	0,000
DON ALBERTO JOSE DELCLAUX DE LA SOTA	0	8.224	0,005
DON ENRIQUE PORTOCARRERO ZORRILLA LEQUERICA	806.346	0	0,462
DON FRANCISCO JOSE ESTEVE ROMERO	100	0	0,000
DON JOAQUIN GOMEZ DE OLEA MENDARO	3.626	0	0,002
DON JUAN JOSE IRIBECAMPOS ZUBIA	0	0	0,000
DON LETICIA ZORRILLA DE LEQUERICA PUIG	1.925.946	0	1,103
DON LUIS ALBERTO MAÑAS ANTON	10.000	0	0,006
DON LUIS FERNANDO NOGUERA DE ERQUIAGA	925.016	0	0,530
DON ROBERTO VELASCO BARROETABEÑA	0	0	0,000

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto directos	% sobre el total de derechos de voto
DON ALBERTO JOSE DELCLAUX DE LA SOTA	DON ALBERTO DELCLAUX GAYTAN DE AYALA	4.112	0.002
DON ALBERTO JOSE DELCLAUX DE LA SOTA	DOÑA ALEXIA DELCLAUX GAYTAN DE AYALA	4.112	0,002

% total de derechos de voto en poder del consejo de administración

Career States Comments

APL PRACE PART . . . .

2,106

Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del Consejo de Administración de la sociedad, que posean derechos sobre acciones de la sociedad:

A.4 Indique, en su caso, las relaciones de índole familiar, comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de participaciones significativas, en la medida en que sean conocidas por la sociedad, salvo que sean

escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico com

0G3417259

contractual o societaria que existan entre los titulares de A.5 Indique, en su caso, las relaciones de índole comer participaciones թվային (la sociedad y/o su முழுத்துவும் sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

A.6 Indique si han sido comunicados a la sociedad pactos parasociales que la afecten según lo establecido en el art. 112 de la LMV. En su caso, descríbalos brevemente y relacione los accionistas vinculados por el pacto:

NO

Indique si la sociedad conoce la existencia de acciones concertadas entre sus accionistas. En su caso, describalas brevemente:

SI

% de capital social afectado : 10.223 Breve descripción del concierto : ACCION CONCERTADA ZORRILLA LEQUERICA PUIG

Intervinientes acción concertada
DON ALFONSO ZORRILLA DE LEQUERICA PUIG
DON MERCEDES PUIG PEREZ DE GUZMAN
DON MERCEDES ZORRILLA DE LEQUERICA PUIG
DON LETÍCIA ZORRILLA DE LEQUERICA PUIG
DON PILAR ZORRILLA DE LEQUERICA PUIG

En el caso de que durante el ejercicio se haya producido alguna modificación o ruptura de dichos pactos o acuerdos o acciones concertadas, indíquelo expresamente:

ninguna

A fecha de cierre del ejercicio:

Número de acciones directas	Número de acciones indirectas (*)	% total sobre capital social
01	2.855.140	1.634

(*) A través de:

Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de acciones directas
CLIMA, S.A.	2.855.140
Total	7 OEE 4 AN

Detalle las variaciones significativas, de acuerdo con lo dispuesto en el Real Decreto 1362/2007, realizadas durante el ejercicio:

Plusvalía)(Minusvalía) de las acciones propias enajenadas durante el periodo (miles de euros)	97
-----------------------------------------------------------------------------------------------	----	--

A.9 Detalle las condiciones y plazo del mandato vigente de la Junta al Consejo de Administración para llevar a cabo adquisiciones o transmisiones de acciones propias.

LA JUNTA GENERAL CELEBRADA EL 5 DE MAYO DE 2011 ADOPTO POR UNANIMIDAD EL SIGUIENTE ACUERDO:

Quinto - Autorizar la adquisición de actiones propias por la Sociedades filiales, mediante cualquier modalidad de adquisición, hasta el número máximo de acciones permitido por la legislación mercantil vigente, por un precio equivalente al de cotización a la fecha de realización, concediendo la autorización para un periodo de cinco años, y dejando sin efecto la autorización concedida en la Junta General de fecha 4 de mayo de 2010.

A.10 Indige, en su paso, las restricciones legalerias al percio de los derechos de voto, así como las restricciones legales a la adquisición o transmon de parrela social. Indique si existen	0G341 (261
restricciones legales al ejercicio de los derechos de NO
Porcentaje máximo de direchos de voto que puede ejereiro projectomista por restricción legal	0

版的 PENNE

Indique si existen restricciones estatutarias al ejercicio de los derechos de voto:

NO

Porcentaje máximo de derechos de voto que puede ejercer un accionista por una restricción estatutaria

lndique si existen restricciones legales a la adquisición o transmisión de participaciones en el capital social:

0

no

A.11 Indique si la Junta General ha acordado adoptar medidas de neutralización frente a una oferta pública de adquisición en virtud de lo dispuesto en la Ley 6/2007.

no

En su caso, explique las medidas aprobadas y los términos en que se producirá la ineficiencia de las restricciones:

B - ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD

B.1 Consejo de Administración

B.1.1 Detalle el número máximo y mínimo de consejeros previstos en los estatutos:

Número máximo de consejeros	14
Número mínimo de consejeros	ব

Nombre o denominaqión နွစ္ေခြ၊ ဂွ del consejero il le	Representante	Cargo en el Toonsela Mos A 4.C.2512.	F. Primer nombram	F. Ultimo nombram	Procedimiento de elección
DON PEDRO ABASOLO ALBONIGA		PRESIDENTE	16/08/1999	03/06/2009	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON EMILIO YBARRA AZNAR		VICEPRESIDENTE 10	16/08/1999	03/06/2009	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON ALBERTO JOSE DELCLAUX DE LA SOTA		CONSEJERÓ	28/05/2002	27/06/2008	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON ENRIQUE PORTOCARRERO ZORRILLA LEQUERICA		CONSEJERO	28/05/2002	05/05/2010	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON FRANCISCO JOSE ESTEVE ROMERO		CONSEJERO	30/01/2008	27/06/2008	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON JOAQUIN GOMEZ DE OLEA MENDARO		CONSEJERO	21/06/2005	03/06/2009	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON JUAN JOSE IRIBECAMPOS ZUBIA		CONSEJERO	27/06/2008	27/06/2008	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON LETICIA ZORRILLA DE LEQUERICA PUIG		CONSEJERO	29/06/2004	27/06/2008	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON LUIS ALBERTO MANAS ANTON		CONSEJERO	24/02/2010	04/05/2010	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON LUIS FERNANDO NOGUERA DE ERQUIAGA		CONSEJERO	03/06/2009	03/06/2009	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON ROBERTO VELASCO BARROETABEÑA		CONSEJERO	03/06/2009	03/06/2009	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS

Número total de consejeros

11

CONSEJEROS EJECUTIVOS

Nombre o denomincaión del consejero	Comisión que ha propuesto su nombramiento	Cargo en el organigrama de la sociedad
DÓN LUIS FERNANDO NOGUERA DE ERQUIAGA	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	CONSEJERO-DIRECTOR GENERAL

Número total de consejeros ejecutivos
% total del consejo	9,091

CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES

Nombre o denominación del consejero	Comisión que ha propuesto su nombramiento	Nombre o denominación del accionista significativo a quien representa o que ha propuesto su nombramiento
DON EMILIO YBARRA AZNAR	-	EMILIO YBARRA CHURRUCA
DON ALBERTO JOSE DELCLAUX DE LA SOTA		BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA, S.A.
DON ENRIQUE PORTOCARRERO ZORRILI A LEQUERICA	--	ACCION CONCERTADA GRUPO ZORRILLA LEQUERICA PUIG
DON FRANCISCO JOSE ESTEVE ROMERO	--	BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA, S.A.
DON JOAQUIN GOMEZ DE OLEA MENDARO	-	GUILLERMO BARANDIARAN ALDAY
DON LETICIA ZORRILLA DE LEQUERICA PUIG	-	ACCION CONCERTADA GRUPO ZORRILLA LEQUERICA PUIG

		0G341726
Número total de consejeros dominicales	10 0 0 0 0	6
% total del Consejo		54,545

CONSEJEROS SERVINOS INDEPENDIENTES -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Nombre o denominación del consejero

DON JUAN JOSE IRIBECAMPOS ZUBIA

Perfil

Empresario con gran prestigio en el mundo empresarial e internacional e internacional, que ha obtenido en el ámbito del País Vasco el premio al mejor empresario del año. Tiene experiencia en consejos de administración, con gran capacidad de aportación y una sólida formación profesional, habiendo afrontado retos empresariales de mucho calado,

1

Nombre o denominación del consejero

DON LUIS ALBERTO MAÑAS ANTON

Perfil

Experto en el mundo energético, sector en el que ha desarrollado la mayor parte de su carrera profesional, primero en puestos ejecutivos, como CFO (Chief Financial Officer) y después en puestos de asesoramiento, en ambos casos al mas alto nivel tanto en el sector privado como el público. Su formación académica es extensa y ha sido profesor en varias universidades, todo ello en el ámbito nacional e internacional.

Nombre o denominación del consejero

DON ROBERTO VELASCO BARROETABEÑA

Perfil

Catedrático de Economía Aplicada en la Universidad del País Vasco. Tiene experiencia en los consejos de administración de empresas, industriales y financieras, así como en sus comisiones de auditoria. Ha ocupado puestos de mucha responsabilidad en entidades del sector público y privado vinculados a la empresa e industria.

Así mismo ha publicado numerosos libros y artículos relacionados con la indutria y economía en general.

Número total de consejeros independientes	3
% total del consejo	27,273

OTROS CONSEJEROS EXTERNOS

Nombre o denominación del consejero	Comisión que ha propuesto su nombramiento
DON PEDRO ABASOLO ALBONIGA	---

Número total de otros consejeros externos
% total del consejo	9.091

Detalle los motivos por los que no se puedar la sociedad o sus directivos, ya con sus accio

0G3417265

es o independientes y sus vínculos, ya sea con

Nombre o denominación social del consejero EDRO ABASOLO ALBONIG Sociedad, circe divo o accionista con el que mantiene

Motivos

Desde 2007 se le incluye en esta categoria. En años anteriores se le consideraba dominical, por su designación a instancias de familiares accionistas. Debido a la plena emancipación de dichos familiares y que su porcentaje de participación es comparativamente inferior al resto de consejeros dominicales, es aconsejable su inclusión en esta categoria establecida por el Código Unificado con carácter excluyente.

Indique fas variaciones que, en su caso, se hayan producido durante el periodo en la tipología de cada consejero:

B.1.4 Explique, en su caso, las razones por las cuales se han nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial es inferior al 5% del capital.

Indique si no se han atendido peticiones formales de presencia en el Consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial es igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros domínicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido.

no

B.1.5 Indique si algún consejero ha cesado en su cargo antes del término de su mandato, si el mismo ha explicado sus razones y a través de qué medio, al Consejo, y, en caso de que lo haya hecho por escrito a todo el Consejo, explique a continuación, al menos los motivos que el mismo ha dado:

NO

B.1.6 Indique, en el caso de que exista, las facultades que tienen delegadas el o los consejero/s delegado/s:

B.1.7 Identifique, en su caso, a los miembros del consejo que asuman cargos de administradores o directivos en otras sociedades que formen parte del grupo de la sociedad cotizada:

Nombre o denominación social consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
DON PEDRO ABASOLO ALBONIGA	ALMESA INTERNET, S.A.	VOCAL

The form of A B ST B R B R B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B	0,03 - 2 - EUROS	OG3417266
Nombre o denominación social consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
DON PEDRO ABASOLO ALBONIGA	Cl	REPRESENTANTE DEL ADMINISTRADOR UNICO
DON PEDROLABAS OLDINGA How Drag Bear Bear Beach Beach Beach Beach Beach Beach Beach Beach Beach Beach Beach Beach Beach Beach Beach Beach Beach Beach Beach Beach Beach Beach Beach Beach Beach Beach	TRES GENTIMO ARES. S.A. PR	REPRESENTANTE DEL ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS FERNANDO NOGUERA DE ERQUIAGA	ACECSA-ACEROS CALIBRADOS, S.A.	REPRESENTANTE DEL ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS FERNANDO NOGUERA DE ERQUIAGA	ALMACENES METALURGICOS. S.A.	REPRESENTANTE DEL ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS FERNANDO NOGUERA DE ERQUIAGA	ALMESA INTERNET, S.A.	VOCAL
DON LUIS FERNANDÓ NOGUERA DE ERQUIAGA	INDUSTRIA AUXILIAR ALAVESA. S.A.	VOCAL
DON LUIS FERNANDO NOGUERA DE ERQUIAGA	TUBOS REUNIDOS INDUSTRIAL. S.L.	REPRESENTANTE DEL ADMINISTRADOR UNICO

B.1.8 Detalle, en su caso, los consejeros de su sociedad que sean miembros del Consejo de Administración de otras entidades cotizadas en mercados oficiales de valores en España distintas de su grupo, que hayan sido comunicadas a la sociedad:

Nombre o denominación social consejero	Denomincación social de la entidad cotizada	Cargo
DON JOAQUIN GOMEZ DE OLEA MENDARO	ELECNOR. S.A.	CONSEJERO
DON JUAN JOSE IRIBECAMPOS ZUBIA	TUBACEX S.A.	CONSEJERO

B.1.9 Indique y en su caso explique si la sociedad ha establecido reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros:

0.05 0G3417267 AROS 011 33 33 3 B.1.10 El relación la recomendación numero Rode Codigo Unificado, señale las políticas y estrategias generales de la secledad que el Consejo en pleno se ha resentado aprobar: ·
La política de inversiones y financiación	SI
La definición del grupo de sociedades des major de sociedades litter	ടി
部分 同 官方网址 La política de gobierno corporativo	ટા
La política de responsabilidad social corporativa	ટી
El Plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales	ડા
La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos	ടി
La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control	S
La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites	ડા

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

B.1.11 Complete los siguientes cuadros respecto a la remuneración agregada de los consejeros devengada durante el ejercicio:

a) En la sociedad objeto del presente informe:

1 2000 11:42

and and a comment a said . . 1300 fisher --

Concepto retributivo -	Datos en miles de euros
Retribucion Fija	1.075
Retribucion Variable	420
Dietas	327
Atenciones Estatutarias	0
Opciones sobre acciones y/o otros instrumentos financieros	0
Otros	0

Total	1.822

Otros Beneficios	Datos en miles de euros
Anticipos	0

【超级】【公司】【公司】	OG3417268
Otros Beneficios	Datos en miles de euros
Creditos concedidos	0
Fondos y Planes de Pensiones: Aportaciones	22
TRESS CENTINGS Fondos y Planes Aos Consiones: Obligaciones contraidas 0 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 BERREAD BE + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + +	0
Primas de seguros de vida	562
Garantias constituidas por la sociedad a favor de los consejeros	0

PROPERAL

b) Por la pertenencia de los consejeros de la sociedad a otros consejos de administración y/o a la alta dirección de sociedades del grupo:

Concepto retributivo	Datos en miles de euros
Retribucion Fija	0
Retribucion Variable	0
Dietas	0
Atenciones Estatutarias	0
Opciones sobre acciones y/o otros instrumentos financieros	0
Otros	0

0

Total

Otros Beneficios	Datos en miles de euros
Anticipos	0
Creditos concedidos	0
Fondos y Planes de Pensiones: Aportaciones	0
Fondos y Planes de Pensiones: Obligaciones contraidas	0
Primas de seguros de vida	0
Garantias constituídas por la sociedad a favor de los consejeros	0

11 3 3 3 3 3 08 0 0 0 0 3 P 2 8 8 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 c) Remuneracion total por tipología de consejero:	.	0G3417269
Tipología consejeros		Por grupo
Ejecutivos CLASE 8.ª	BEST FOR 604	0
10 12 12 19 11 1 Externos Dominicales	AS not Relation 339	0
Externos independientes	178	G
Otros Externos	701	0
Total	1.822	0

d) Respecto al beneficio atribuido a la sociedad dominante

1 : 1 provised in

Remuneración total consejeros(en miles de euros)	1.822
Remuneración total consejeros/beneficio atribuido a la sociedad dominante (expresado en %)	7.6

B.1.12 Identifique a los miembros de la alta dirección que no sean a su vez consejeros ejecutivos, e indique la remuneración total devengada a su favor durante el ejercicio:

Nombre o denominación social	Cargo
DON LUIS POMPOSO GAZTELU	DIRECTOR GENERAL DE PLANIFICACIÓN CONTROL Y GESTION FINANCIERA DEL GRUPO
DON EDUARDO GOROSTIZA FERNANDEZ VILLARAN	DIRECTOR DE INNOVACION Y RELACIONES INSTITUCIONALES
DON ERNESTO LAUZIRIKA GARATE	DIRECTOR GENERAL DE INDUSTRIA AUXILIAR ALAVESA. S.A.
DON JUAN MANUEL SANZ RIVERA	DIRECTOR GENERAL DE TUBOS REUNIDOS-LENTZ
DON JOSEBA IÑAKI PEREDA GOMEZ	DIRECTOR GENERAL DE PRODUCTOS TUBULARES, S.A.u
DON ENRIQUE ARRIOLA ALCIBAR	DIRECTOR GENERAL DE TUBOS REUNIDOS INDUSTRIAL

0G3417270

1.471

0

NO

B.1.13 Identifique de forma agregada si existem de control a favo

garantia o blindaje, para casos de despido o cambios

os miembros de la alta dirección que consejeros ejecutivos, de la sociedad o de su
s contratos han de ser comunicados ylo aprobados por los órganos de la sociedad o de su de control a favor de control de control de controllers consideraria consideraria consideraria consideraria consideraria consideraria consideraria considera consideraria cons grupo:

Número de beneficiarios

	Consejo de Administración	Junta General
Organo que autoriza las cláusulas	NO	NO

¿Se informa a la Junta General sobre las cláusulas?

B.1.14 Indique el proceso para establecer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y las cláusulas estatutarias relevantes al respecto.

Proceso para establecer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y las cláusulas estatutarias
La Junta General de la Sociedad celebrada el 3 de junio de 2009 modificó el sistema de retribución del Consejo y el correspondiente articulo estatutario, que ha quedado redactado de la siguiente forma:
ARTICULO 32 .- El cargo de administrador es retribuido. Corresponderá a los administradores una remuneración compuesta por tres conceptos reitibutivos de forma cumulativa: 1) una cantidad fija, 2) dietas por asis-tencia a las reuniones del Consejo de Administración o a las Comisiones o Comités Delegados del mismo, y 3) una participación en beneficios.
La retribución fija consistirá en una cantidad en metálico y podrá ser superior para aquellos consejeros que desempeñen determinados cargos atendiendo a la de-dicación, tareas y responsabilidades asumidas por los mismos. Esta reiribución po-drá complementarse con aportaciones a sistemas de previsión social. Las dietas por asistencia a las reuniones del Consejo y a las Comisiones o Comités Delegados del mismo, consistirán en una cantidad en metálico por reunión a recibir por los consejeros pudiendo ser superior para aquellos consejeros que des- empeñen cargos en el seno de dichas comités atendiendo a la dedica-ción, tareas y responsabilidades
asumidas por los mismos. La remuneración por participación en beneficios, consistirá en una cantidad igual al cero coma cinco por ciento (0,5%) de los beneficios nelos del grupo conso-lidado y sólo podrá ser percibida por los administradores de cubiertas las atenciones a la reserva legal o la que establezca y después de haberse reconcido a los accionistas un dividendo mínimo del cuatro por ciento (4%), La remuneración en beneficios se distribuírá linealmente entre todos los consejeros, recibiendo, por tanto, cada uno de ellos, la misma canti-dad por este concepto.

El presente régimen de remuneración se enterderá establecido para cada ejercicio de doce meses. El devengo de la retribución se entenderá por meses vencidos, de tal forma que la retribución de cada administrador será proporcional al tiempo que dicho administrador haya ejercido su cargo durante el ejercicio para el que se fija dicha remuneración.

A THE STORES 製品原因数字盤 第二		11 - 2
oceso para establecer la remuneración de los miembros de Consejo de Administración y las cláusulas
	STATORIET
El presente régimen de administradores solectificatible con que consejeros con funciones ejecutivas en la
Sociedad puedan recibir otras remu-neraciones al malgeria de la cono administradores y en base a
las referidas funciones ejecutivas y, en su caso, relaciones de servicios, alta dirección o similares que
se establezzan entre la Sociedad y dichos Con-sejeros en indemnizaciones, refribuciones
variables, pella les sistemas de previsión y seguro, seguridad sociallo compensaciones de cualquier clase.

图 时 香港网址

Concert Concertain State 1717

Señale si el Consejo en pleno se ha reservado la aprobación de las siguientes decisiones.

A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombramiento y eventual cese de los altos directivos, así como sus cláusulas de indemnización.
La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos.	ടി

B.1.15 Indique si el Consejo de Administración aprueba una detallada política de retribuciones y especifique las cuestiones sobre las que se pronuncia:

ડા

lmporte de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las dietas por participación en el Consejo y sus Comisiones y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen
Conceptos retributivos de carácter variable	ି।
Principales características de los sistemas de previsión, con una estimación de su importe o coste anual equivalente.	ડા
Condiciones que deberán respetar los contratos de quienes ejerzan funciones de alta dirección como consejeros ejecutivos	ડી

B.1.16 Indique si el Consejo somete a votación de la Junta General, como punto separado del orden del día, y con carácter consultivo, un informe sobre la política de retribuciones de los consejeros. En su caso, explique los aspectos del informe respecto a la política de retribuciones aprobada por el Consejo para los años futuros, los cambios más significativos de tales políticas sobre la aplicada durante el ejercicio y un resumen global de cómo se aplicó la política de retribuciones en el ejercicio. Detalle el papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones y si han utilizado asesoramiento externo, la identidad de los consultores externos que lo hayan prestado:

NO

Cuestiones sobre las que se pronuncia la política de retribuciones

En la Junta General celebrada el 3 de junio de 2009, se aprobó un nuevo sistema de retribución del Consejo de Administración, con la correspondiente modificación de estatutos, en los términos indicados en el apartado B.1.14 anterior. El referido sistema comprende tres conceptos retributivos:

18 23 07		d l
	cuestiones sobre las que se pronuncia la política de retribuciones
a) Retribución fija b) Dietas c) Participación en los beneficios netos consolidados del C	TRES CENTIMOS.
En la referida unita denoral, el Consejo de Administración en	hitio el correspondiente Informe sobre la modificación de

estatutos proyectada en cuanto a la retribución del Consejo, y las razones del nuevo sistema.

Dicho sistema de retribución fue propuesto por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones de la Sociedad al Consejo de Administración, y luego sometido a la aprobación de la referida Junta General.

Respecto al informe sobre la política de retribuciones de los consejeros, está previsto someterio a votación consultiva por primera vez en la próxima Junta General Ordinaria del ejercicio 2011 a celabrar en 2012.

Papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones

La Comisión de Nombramientos y Refribaciones constituida en el mes de octubre de 2008, ha trabajado en 2011 sobre los aspectos retributivos y política de retribuciones al Consejo, con objeto de efectuar la correspondiente propuesta al Consejo de Administración, de acuerdo con el sistema aprobado por la Junta General Ordinaria celebrada el 3 de junio de 2009, tal y como se ha indicado anteriormente.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones ha verificado en su reunión del mes de febrero de 2012 la correcta aplicación del sistema en cuanto a las retribuciones del Consejo en 2011

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones prepará el informe sobre la política de retribuciones de los consejeros, lo presentará en el Consejo de Administración y, tras su aprobación, se someterá al voto consultivo de la Junta General.

¿Ha utilizado asesoramiento externo?	ടി
El -- All -- -- -- --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Identidad de los consultores externos

SEELINGER Y CONDE asesoró a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones en cuanto a los diferentes sistemas aplicados por sociedades cotizadas y en los análisis comparativos de las retribuiciones abonadas en compañías comparables

B.1.17 Indique, en su caso, la identidad de los miembros del Consejo que sean, a su vez, miembros del Consejo de Administración, directivos o empleados de sociedades que ostenten participaciones significativas en la sociedad cotizada y/o en entidades de su grupo:

Nombre o denominacion social del consejero	Denominación social del accionista significativo	Cargo
DON FRANCISCO JOSE ESTEVE ROMERO	BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA, S.A. DIRECTIVO

		0G3411213 Detalle la considera las relaciones relevantes de las contempladas en el epigrafe anterior, de los miembros de Administración que les vinculen con los accionistas significativos yo en entidades de
su grupo:
B.1.18 Indique, siste ga producido durante el ejercicle a g 18 13 12 1 13 12 11 13 13 11 11 18 1 NO	A HOME FRAT	una madineación en el reglamento del consejo:

B.1.19 Indique los procedimientos de nombramiento, reelección, evaluación y remoción de los consejeros. Detalle los órganos competentes, los trámites a seguir y los criterios a emplear en cada uno de los procedimientos.

Los Consejeros son designados por la Junta General o, con carácter provisional por el Consejo de Administración en los supuestos de cooptación.

El Consejo de Administración procurará dentro del ámbilo de sus respectivas competencias, que la elección de los candidatos recaiga sobre personas de conocida competencia, experiencia y prestigio.

La COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES tiene asignadas por el Consejo las siguientes funciones, entre otras:

a) Informar las propuestas de nombramientos yreelecciones de Consejeros, así como formular las propuestas de Consejeros Independientes

b) Informar las propuestas de cese de los miembros del Consejo

c) Verificar el carácter de cada Consejero

El procedimiento de reelección es el mismo que el de nombramientos, salvo el sistema de cooptación que no procede.

Es competencia de la COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES:

d) Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el Consejo

Los Consejeros cesarán en su cargo cuando haya transcurrido el periodo para el que fueron nombrados salvo que sean reelegidos, sin perjuício de las competencias de cese de la Junta General y lo previsto en el Reglamento del Consejo.

B.1.20 Indique los supuestos en los que están obligados a dimitir los consejeros.

Los Consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si este lo considera conveniente, la correspondiente dimisión en los siguientes casos:

a) En la fecha en que se celebre la primera Junta General, después de cumplidos los 70 años de edad, con caracter general, y 65 años en el caso de consejeros ejecutivos.

b) Cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición legalmente previstos.

c) Cuando resulten condenados por un hecho de una sanción disciplinaria por falta grave o muy grave instruido por las autoridades supervisoras.

d) Cuando resulten gravemente amonestados por el Consejo de Administración por haber infringido sus obligaciones corno Conseieros.

B. 1.22 ¿ Se exigen mayorías reforzadas, distintas de las legales, en algún tipo de decisión?:

NO

Indique cómo se adoptan los acuerdos en el Consejo de Administración, señalando al menos, el mínimo quórum de asistencia y el tipo de mayorías para adoptar los acuerdos:

B.1.23 Explique si existen requisitos, distintos de los relativos a los consejeros, para ser nombrado presidente.

NO

B.1.24 Indique si el presidente tiene voto de calidad:

SI

ડા

Materias en las que existe voto de calidad
El Presidente tiene facultad de dirimir los empates con su voto, en todos los casos.

B.1.25 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen algún límite a la edad de los consejeros:

Edad límite presidente	Edad límite consejero delegado	Edad límite consejero

		0G3417275
Barren Artister 70 CARDALITY	65	70
B.1.26 Indigue si los estatutos o el reglamento de l independientes: CLASE 8.ª 13 19 19 12 12 19 19 19 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10	TREST CANTINGS D = B = B = ( = ( = ) = ( = ( = ) = ( = ( = ) = ( = ( = ) = ( = ( = ) = ( = ( = ( = ( = ( = ) = ( = ( = ( = ( = ( = ( = ( = ) = ( = ( = ) = ( = ( = ( = ( = ) = ( = ( = ) = ( A secure Fridar NO	sejo establecen un mandato limitado para los consejeros
Número máximo de años de mandato		0

B.1.27 En el caso de que sea escaso o nulo el número de consejeras, explique los motivos y las iniciativas adoptadas para corregir tal situación

Explicación de los motivos y de las iniciativas

En el Consejo de Administración de Tubos Reunidos hay una Consejera, en concreto Dña. Leticia Zorrilla de Leguerica. Los criterios de selección son los establecidos en el Reglamento del Consejo: reconocida competencia y prestigio.

Estos criterios son aplicables, sin sesgo ni diferenciación alguna, tanto a mujeres como a hombres.

En particular, indique si la Comisión de Nombramientos y Retribuciones ha establecido procedimientos para que los procesos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras, y busque deliberadamente candidatas que reúnan el perfil exigido:

ડા

Señale los principales procedimientos

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones tiene asignada entre sus funciones informar sobre las cuestiones de diversidad de género y velar para que al proveerse de nuevas vacantes los procedimientos de selección no adelezacan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras, con igualdad de oportunidades en todos los casos.

Así mismo este tema se incluye en el Plan de Trabajo anual de la Comisión para su seguimiento y revisión y se trata en una de las reuniones de la Comisión

B.1.28 Indique si existen procesos formales para la delegación de votos en el Consejo de Administración. En su caso, detállelos brevemente.

Los Consejeros se pueden hacer representar en el Consejo por otros Consejeros

B.1.29 Indique el número de reuniones que ha mantenido el Consejo de Administración durante el ejercicio. Asimismo, señale, en su caso, las veces que se ha reunido el consejo sin la asístencia de su Presidente:

	0G3417276
Número de reuniones del consejo	5
Número de reuniones del consejo sin la asistencia d	0

and the first and the contraction and considered world

CLASE 8.ª

and and a primerses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 the formation of the

Indique el número de reuniones que han mantenido en el ejercicio las distintas comisiones del Consejo:

STREE SECRETARY CARAL

Número de reuniones de la comisión ejecutiva o delegada
Número de reuniones del comité de auditoría
Número de reuniones de la comisión de nombramientos y retribuciones
Número de reuniones de la comisión de nombramientos
Número de reuniones de la comisión de retribuciones	0

B.1.30 Indique el número de reuniones que ha mantenido el Consejo de Administración durante el ejercicio sin la asistencia de todos sus miembros. En el cómputo se considerarán no asistencias las representaciones realizadas sin instrucciones específicas:

Número de no asistencias de consejeros durante el ejercicio
% de no asistencias sobre el total de votos durante el ejercicio

B.1.31 Indique si las cuentas anuales individuales y consolidadas que se presentan para su aprobación al Consejo están previamente certificadas:

ડા

ldentifique, en su caso, a la/s persona/s que ha o han certificado las cuentas anuales individuales y consolidadas de la sociedad, para su formulación por el consejo:

Nombre	Cargo
DON LUIS POMPOSO GAZTELU	DIRECTOR GENERAL DE PLANIFICACION, CONTROL Y GESTION FINANCIERA DEL GRUPO
DON ERNESTO LAUZIRIKA GARATE	DIRECTOR GENERAL DE INAUXA
DON JOSEBA IÑAKI PEREDA GOMEZ	DIRECTOR GENERAL DE

1

1 80 2 8 5 8 5 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8		UG34172
And Angel Nombre Colling		Cargo
		PRODUCTOS TUBULARES
DON LUIS FERNANDO NOGUERA DE ERQUIAGA		CONSEJERO-DIRECTO GENERAL DEL GRUPO
DON MANUEL ANNECIJA MORALES 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 -	TRES CENTRACE A BONSULE	DIRECTOR ADMINISTRATIVO FINANCIERO DE ALMESA
DON ENRIQUE ARRIQLA ALCIBAR		DIRECTOR GENERAL DE TUBOS REUNIDOS INDUSTRIAL

B.1.32 Explique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por el Consejo de administración para evitar que las cuentas individuales y consolidadas por él formuladas se presenten en la Junta General con salvedades en el informe de auditoría.

Los auditores externos presentan a la Comisión de Auditoría y Consejo de Administración el borrador de su informe de auditoría antes de la formulación de las cuentas, para que, en su caso, el Consejo pueda adoptar las medidas oportunas, si lo estima conveniente, para evitar un informe con salvedades.

B.1.33 ¿El secretario del consejo tiene la condición de consejero?

NO

B.1.34 Explique los procedimientos de nombramiento y cese del Secretario del Consejo, indicando si su nombramiento y cese han sido informados por la Comisión de Nombramientos y aprobados por el pleno del Consejo.

Procedimiento de nombramiento y cese

El Reglamento del Consejo de Administración establece que el Consejo nombrará un Secretario PREVIO INFORME DE LA COMISION DE NOMBRAMIENTOS, que podrá ser o no miembro del Consejo.

En el mismo sentido, el Reglamento del Consejo, al determinar las funciones de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, en su apartado d), estabelece:

g) Informar los nombramientos y ceses del Secretario del Consejo

¿La Comisión de Nombramientos informa del nombramiento?
¿La Comisión de Nombramientos informa del cese?	હા
¿El Consejo en pieno aprueba el nombramiento?	ટા
¿El Consejo en pieno aprueba el cese?	ટા

	0G3417218
de buen gobierno? ଣା	¿ Tiene el secretario del Consejo enconmendada a unha especial, por las recomendaciones
GLASE 8. 原因 在加利用 siguiente función:	CF-SEPTRO) Observaciones El artículo 11 del Reglamento del Consejo, al regular la figura del Consejo, le asigna, entre otras, la

7 - Velar por que los procedimientos y normas de buen gobierno de la sociedad se respeten y revisen periódicamente.

B.1.35 Indique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por la sociedad para preservar la independencia del auditor, de los analistas financieros, de los bancos de inversión y de las agencias de calificación.

La propuesta al Consejo de nombramiento del auditor externo, para su sometimiento a la Junta General, corresponde a la Comisión de Auditoría quien debe velar por la independencia del auditor.

De acuerdo con lo establecido en la Ley 12/2010, de 30 de junio, la Comisión de Auditoria ha recibidos de los auditores externos (PWC) confirmación por escrito de su independencia, así como información de los servicios adicionales de cualquier clase prestados a la sociedades vinculadas por los auditores o personas vinculadas a estos.

Así mismo, la Comisión de Auditoria, una vez analizado el informe de PWC indicado anteriormente, ha emitido, con carácter previo a la emisión del informe de auditoria de cuentas, un informe en el que ha expresado su opinión dejando constancia de la independencia del auditor y se ha pronunciado sobre la prestación de servicios adicionales a los de auditoria de cuentas.

B.1.36 Indique si durante el ejercicio la Sociedad ha cambiado de auditor externo. En su caso identifique al auditor entrante y saliente:

NO

Auditor saliente	Auditor entrante

En el caso de que hubieran existido desacuerdos con el auditor saliente, explique el contenido de los mismos:

no

B.1.37 Indique si la firma de auditoría realiza otros trabajos para la sociedad ylo su grupo distintos de los de auditoría y en ese caso declare el importe de los honorarios recibidos por dichos trabajos y el porcentaje que supone sobre los honorarios facturados a la sociedad y/o su grupo:

【 2 20 2 2 0 2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0			OGRAT 12	ﺮ
19 1911		Grupo	Total
Importe de otros trabajos distintos de los de auditoría (miles de euros)			27
Importe trabajos distintos de los de auditoría/Importe total facturado por la firma de auditoría Cel MSE 8.ª Controller Controller (1982) 1978-1991 (1992) 1991 (1992) 1991) 1991 (1997)	RE > Carrier 】【三川:(0) A PEN FISSE	3,460	10,030

B.1.38 Indique si el informe de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio anterior presenta reservas o salvedades. En su caso, indique las razones dadas por el Presidente del Comité de Auditoría para explicar el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.

no

B.1.39 Indique el número de años que la firma actual de auditoría ininterrumpida realizando la auditoría de las cuentas anuales de la sociedad y/o su grupo. Asimismo, indique el porcentaje que representa el número de años auditados por la actual firma de auditoría sobre el número total de años en los que las cuentas anuales han sido auditadas:

	Sociedad	Grupo
Número de años ininterrumpidos	28	28

	Sociedad	Grupo
Nº de años auditados por la firma actual de auditoría/Nº de años que la sociedad ha sido auditada (en %)	100.0	100.0

B.1.40 Indique las participaciones de los miembros del Consejo de Administración de la sociedad en el capital de entidades que tengan el mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituya el objeto social, tanto de la sociedad como de su grupo, y que hayan sido comunicadas a la sociedad. Asimismo, indique los cargos o funciones que en estas sociedades ejerzan:

Nombre o denominación social del	Denominación de la sociedad objeto	%	Cargo o
consejero		participación	funciones
DON JUAN JOSE IRIBECAMPOS ZUBIA BAGOETA, S.L.		50,000	ADMINISTRAD OR

B.1.41 Indique y en su caso detalle si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con asesoramiento externo:

SI		0G3417280
	Detalle
EL REGLAMENTO DEL CONSEJO ESTABLECE:
Con el fin de ser a a Con el fin de ser auxillados en el ejercicio de sus funciones, los consegros externos podrán acordar la contratación con cargo a la Sociedad de asesores legales, contables, financieros u otros expertos.
El encargo ha de versar necesariamente sobre problemas concretos de cierto relieve y complejídad que se presenten en el desempeño del cargo, con un coste razonable atendiendo a la importancia del problema.
La decisión de contralar dichos servicios ha de ser comunicada al Presidente de la Sociedad y se instrumentalizará a través del Secretario del Consejo.

B.1.42 Indique y en su caso detalle si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con la información necesaria para preparar las reuniones de administración con tiempo suficiente:

ടി

Detalle del procedimiento

EL REGLAMENTO DEL CONSEJO ESTABLECE:

El Consejero podrá recabar, con las más amplias facultades, la información y asesoramiento que precise sobre cualquier aspecto de la Sociedad, siempre que así lo exija el desempeño de sus funciones.

El derecho de información se extiende a las sociedades filiales, sean nacionales o extranjeras, y se canalizará a través del Presidente, quien atenderá las solicitudes del Consejero, facilitándole directamente la información, u ofreciéndole los interíocutores apropiados.

El Presidente podrá restringir excepcionalmente y de manera temporal el acceso a informaciones determinadas, dando cuenta de esta decisión al Consejo de Administración.

B.1.43 Indique y en su caso detalle si la sociedad ha establecido reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad:

SI

Explique las reglas

Se incluye dentro de los supuestos de cese que regula el Reglamento del Consejo, que son:

Los Consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar; si este lo considera conveniente, la correspondiente dimisión en los siguientes casos:

a) En la fecha en que se celebre la primera Junta General, después de cumplidos los 70 años de edad (65 en el caso de Consejeros ejecutivos)

b) Cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición legalmente previstos.

B.1.44 Indique si algún miembro de Administración ha informado a la sociedad que ha resultado procesado o se ha dictado contra él auto de apertura de juicio oral, por alguno de los delitos señalados en el artículo 124 de la Ley de Sociedades Anónimas:

NO

Indique si el Consejo de Administración ha analizado el caso. Si la respuesta es afirmativa explique de forma razonada la decisión tomada sobre si procede o no que el consejero continúe en su cargo.

no

Decisión tomada	Explicación razonada

B.2 Comisiones del Consejo de Administración

B.2.1 Detalle todas las comisiones del Consejo de Administración y sus miembros:

COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Nombre	Cargo	Tipologia
DON JUAN JOSE IRIBECAMPOS ZUBIA	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DON FRANCISCO JOSE ESTEVE ROMERO	VOCAL	DOMINICAL
DON JOAQUIN GOMEZ DE QLEA MENDARO	VOCAL	DOMINICAL
DON PEDRO ABASOLO ALBONIGA	VOCAL	OTRO EXTERNO

COMISION DE AUDITORIA

Nombre	Cargo	Tipologia

出版及版 : 图 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8			0G341 128
a production Nombre A 1881 17		Cargo	Tipologia
DON ROBERTO VELASCO BARROETABEÑA		PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DON ALBERTO JOSE DELCLAUX DE LA SOTA		VOCAL	DOMINICAL
DON JOAQUIN GOMEZ DE OLEA MENDARO CLASE 8.3	TRES GENTIMOS 200 8 5 8 5 8 1 3 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1	OCAL	DOMINICAL
DON LETICIA ZORRILLA DE LEQUERICA PUIG	A BOARDALAT	VOCAL	DOMINICAL

1 - 14 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1

COMISION DELEGADA

-183

1000

Nombre	Cargo	Tipologia
DON PEDRO ABASOLO ALBONIGA	PRESIDENTE	OTRO EXTERNO
DON EMILIO YBARRA AZNAR	VOCAL	DOMINICAL
DON ENRIQUE PORTOCARRERO ZORRILLA LEQUERICA	VOCAL	DOMINICAL
DON FRANCISCO JOSE ESTEVE ROMERO	VOCAL	DOMINICAL
DON LUIS ALBERTO MAÑAS ANTON	VOCAL	INDEPENDIENTE
DON LUIS FERNANDO NOGUERA DE ERQUIAGA	VOCAL	EJECUTIVO

B.2.2 Señale si corresponden al Comité de Auditoría las siguientes funciones.

Supervisar el proceso de elaboración y la información financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables	ડા
Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente	ਫ਼।
Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes	ടി
Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado anónima, las irregularidades de potencia, especialmente financieras NO y contables, que adviertan en el seno de la empresa
Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación	SI
Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones	ડી

出版 (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1)	2211 ู้ ﻟﻠ
Asegurar la independencia del auditor externo	ડા
En el caso de grupos, favorecer que el auditor del grupo asuma la responsabilidad de las auditorías de las empresas que lo integren	SI

B.2.3 Realide de las reglas de organización y unconamiento, así como las responsabilidades que tienen atribuidas cada una de las comisiones del Consejo.

Denominación comisión

COMISION DE AUDITORIA

Breve descripción

EL REGLAMENTO DEL CONSEJO REGULA EL FUNCIONAMIENTO DE LAS RESPECTIVAS COMISIONES

ARTÍCULO 19 - CONSTITUCIÓN DE COMISIONES

Para lograr una mayor eficacia y transparencia en el ejercicio de las facultades y cumplimiento de las funciones que tiene atribuidas, el Consejo de Administración podrá organizar su trabajo mediante la constitución de Comisíones o Grupos de Trabaio específicos.

En todo caso el Consejo de Administración tendrá constituida una Comisión de Auditoría en los términos que se indican en el artículo siguiente.

Así mismo, se procurará la designación y funcionamiento de Nombramientos y Retribuciones, sin perjuicio de la capacidad del Consejo para constituir otras Comisiones y Grupos de Trabajo.

ARTÍCULO 20 - COMISION DE AUDITORÍA

El Consejo de Administración constituirá una Comisión de Auditoría que estará compuesta por 2 miembros como mínimo y 4 como máximo. La mayoría de sus componentes serán consejeros no ejecutivos, procurando que todos ellos sean consejeros externos.

El Consejo designará a los miembros de la Comisión, teniendo presentes los conocimientos, aptitudes y experiencia de los Consejeros y los cometidos de la Comisión.

El Consejo de Administración nombrará de entre los miembros de la Comisión de Auditoría un Presidente de la misma, que deberá ser en todo caso un Consejero no ejecutivo, y a poder ser Consejero independiente. El plazo de ejercicio del cargo de Presidente será de 4 años, pudiendo ser reelegido, en su caso, una vez transcurrido un año desde la fecha de su cese. Se procurará que el cargo de Presidente sea rotativo.

El resto de miembros de la Comisión de Auditoría serán nombrados por un periodo de 4 años, pudiendo ser reelegidos.

Los miembros de la Comisión de Auditoría cesarán en su cargo cuando pierdan su condición de Consejeros de la Sociedad y/o por acuerdo del Consejo de Administración.

El Consejo también designará un Secretario, el cual podrá ser el del Consejo de Administración o uno de los miembros de la Comisión, según se establezca en cada caso, quien auxiliará al Presidente y deberá proveer para el buen funcionamiento de la Comisión ocupándose de refleiar debidamente en las actas el desarrollo de las sesiones y el contenido de las deliberaciones.

La Comisión de Auditoría se reunirá cada vez que lo convoque su Presidente, que deberá hacerlo siempre que el Consejo de Administración o el Presidente de éste lo solicite y, en cualquier caso, siempre que resulte conveniente para el buen ejercicio de sus funciones, con un mínimo de una reunión anual.

nislon de Auditoría se enternero consificida cuando concurran a la reunión, presentes o debidamente representados, la mitad is miembros. En caso de ausencia del Presidente, presidente, presidirá la

sesión e! Conseiero más antiquo.

Estará obligado a asistir a las sesior as que disponga, cualquier miembro del equip

sion y a prestarle su colaboración y acceso a la información de tivo y del personal del Grupo que fuese requerido a tal fin.

() L RS (en grande Auditoria tendrá a comentación necesaria para el ejercicio de sus fynciones!

En lo no previsto en este artículo, se aplicarán a la Comisión de Auditoría las normas de funcionamiento establecidas para las reuniones del Consejo de Administración por los Estatutos Sociales, salvo en aquello que no sea compatible con la naturaleza y función de Auditoría. Asimismo, el Consejo de Administración y, por delegación de éste, la Comisión de Auditoría podrá establecer normas complementarias de su funcionamiento.

Denominación comisión

COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

ARTICULO 21- COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

El Conseio de Administración podrá consituir una Comisión de Nombramientos y Retribuciones compuesta por un mínimo de 2 miembros y un máximo de 4. Sus miembros serán exclusivamente Consejeros externos.

El Consejo designará a los miembros de la Comisión, teniendo presentes los conocimientos, aptitudes y experiencia de los Consejeros y los cometidos de la Comisión.

Los miembros de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones serán nombrados por un periodo de 4 años. pudiendo ser reelegidos.

Los miembros de la Comisión cesarán en su cargo cuando pierdan su condición de Consejeros de la Sociedad y/o por acuerdo de! Consejo de Administración.

El Consejo de Administración nombrará de entre los miembros de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones un Presidente, a poder ser un Consejero independiente, cargo que se procurará sea rotativo. También designará un Secretario, el cual podrá ser el del Consejo de Administración o uno de los miembros de la Comisión, según se establezca en cada caso, quien auxiliará al Presidente y deberá proveer para el buen funcionamiento de la Comisión ocupándose de reflejar debidamente en las actas el desarrollo de las sesiones y el contenido de las deliberaciones.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones se reunirá cada vez que lo convoque su Presidente, que deberá hacerlo siempre que el Conseio de Administración o el Presidente de éste lo solicite v. en cualquier caso, siempre que resulte conveniente para el buen ejercicio de sus funciones, con un mínimo de una reunión anual.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones se entenderá válidamente constituida cuando concurran a la reunión, presentes o debidamente representados, la mitad más uno de sus miembros. En caso de ausencia del Presidente, presidirá la sesión el Consejero más antiguo.

Estará obligado a asistir a las sesiones de la Comisión y a prestarle su colaboración y acceso a la información de que disponga, cualquier miembro del equipo directivo y del personal del Grupo que fuese requerido a tal fin.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones tendrá acceso a la información y documentación necesaria para el ejercicio de sus funciones.

En lo no previsto en este artículo, se aplicarán a la Comisión de Nombramientos y Retribuiciones las normas de funcionamiento establecidas para las reuniones del Consejo de Administración por los Estatutos Sociales, salvo en aquello que no sea compatible con la naturaleza y funciones de la Comisión.

a los informes y propuestas que le sean solicitados por el que estime pertinentes para el mejor cumplimiento de

Denominación comisión

COMISION DELEGADA

sus funciones.

Breve description 8 3

A la COMISION DELEGADA, constituida después de la Junta General celebrada el 3 de junio de 2009, le son aplicables las mismas normas de funcionamiento previstas para el Consejo de Administración.

B.2.4 Indique las facultades de asesoramiento, consulta y en su caso, delegaciones que tienen cada una de las comisiones:

Denominación comisión

COMISION DE AUDITORIA

Breve descripción

Sin perjuicio de otros cometidos que le asigne el Consejo de Administración, la Comisión de Auditoría tendrá, como mínimo, las siguientes competencias:

a) Informar en la Junta General de Accionistas sobre las cuestiones que en ella planteen los accionistas en materia de su competencia.

b) Proponer al Consejo de Administración, para su sometimiento a la Junta General de Accionistas, el nombramiento de los auditores de cuentas externos a que se refiere el artículo 204 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, aprobado por Real Decreto-Legislativo 1564/1989, de 22 de diciembre, o disposición que, en su caso, le sustituya.

c) Supervisar los servicios de auditoría interna en el caso de que exista dicho órgano dentro de la organización.

d) Conocer el proceso de información financiera y los sistemas de control interno de la Sociedad.

e) Relacionarse con los auditores externos para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia de éstos, y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de cuentas y en las normas técnicas de auditoría.

En todo caso, la información financiera o de carácter general sobre la Sociedad o su Grupo que vaya a tener repercusión externa, deberá ser verificada previamente por la Comisión de Auditoria.

La Comisión de Auditoria emitirá los informes y propuestas que le sean solicitados por el Consejo de Administración o por el Presidente de éste y los que estime pertinentes para el mejor cumplimiento de sus funciones.

Así mismo la Comisión de Auditoria supervisará el cumplimiento de los códigos internos de conducta y de las regias de gobierno corporativo.

Denominación comisión

COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

La Comisión, en cuanto a Nombramientos se refiere, tendrá las siguientes funciones:

(a) Informar las propuestas de nombramientos y reelecciones de Consejeros y cargos del Consejo, así como formular las propuestas de Consejeros independientes.

(b) Informar las propuestas de cese de los miembros del Consejo.

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o (o) Neimbar el carácter de cada Consejero y joxisangue cumple los requisitos para su calificación como ejecutivo, nde pendiente, dominical, o, en su c

(d) Evaluar las competencias, conoc cesarios en el Consejo, definir, en consecuencia, las e deban cubrir cada vacante, y evaluar el tiempo y funciones y aptitudes necesarias dedicación precisos para que pue u cometido.

(e) Examinar u organizar, de la forma que uada, la sucesión de los cargos del Consejo y de la línea ejecutiva, para que dicha suce sión se produzca de forma ordenada y bien planificada.

CL ( ( ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ones por los cargos del Consejo y línea ejecutiva.

(g) Informar los nombramientos y ceses del Sécrefario del Consejo y de los Altos Directivos que se propongan al Consejo.

(h) Informar al Consejo sobre las cuestiones de diversidad de género, y velar para que al proveerse nuevas vacantes los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras, con igualdad de oportunidades en todos los casos.

La Comisión, en cuanto a Retribuciones se refiere, tendrá las siguientes funciones:

(i) Proponer al Consejo la política de retribución de los Consejeros y Altos Directivos y velar para que se cumpla adecuadamente.

(j) Proponer al Consejo la retribución individual de los Consejeros ejecutivos y las demás condiciones de sus contratos.

(k) Proponer al Consejo las condiciones básicas de los contratos de los Altos Directivos.

La Comisión deberá consultar al Presidente y al primer ejecutivo de la Sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los Consejeros ejecutivos y a los Altos Directivos. Cualquier Consejero podrá solicitar de la Comisión de Nombramientos que tome en consideración, por si los considerara idóneos, potenciales candidatos para cubrir vacantes de Consejero.

La Comisión de Nombramientos y Retríbuciones emitirá los informes y propuestas que le sean solicitados por el Consejo de Administración o por el Presidente de éste y los que estime pertinentes para el mejor cumplimiento de sus funciones.

Denominación comisión

COMISION DEI FGADA

Breve descripción

La COMISION DELEGADA, tiene todas las facultades del Consejo de Administración legalmente delegables.

B.2.5 Indique, en su caso, la existencia de regulación de las comisiones del Consejo, el lugar en que están disponibles para su consulta, y las modificaciones que se hayan realizado durante el ejercicio. A su vez, se indicará si de forma voluntaria se ha elaborado algún informe anual sobre las actividades de cada comisión.

Denominación comisión

Comision de auditoria

Breve descripción

La Comisión de Auditoría se regula en los Estatutos y en el Reglamento del Consejo, ambos documentos están disponibles en la web corporativa de la Sociedad (www.tubosreunidos.com). Así mismo se puede consultar en el web de la CNMV (www.cnmv.es) en el apartado de Información sobre Gobierno Corporativo.

La Comisión de Auditoria prepara todos los años un informe sobre sus actividades que pone a disposición de los accionistas cuando se convoca la Junta General ordinaria de cada ejercicio

Denominación comisión

COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones se regula en el Reglamento del Consejo, y se puede consultar en la web corporativa (www.tubosreunidos.com), en el apartado para Accionistas e Inversores, así como en la

B.2.6 Indique si la composición de la comisión ejecutiva refleja la participación en el Consejo de los diferentes consejeros en función de su condición:

ട്ടു

C - OPERACIONES VINCULADAS

C.1 Señale sí el Consejo en pleno se ha reservado aprobar, previo informe favorable del Comité de Auditoría o cualquier otro al que se hubiera encomendado la función, las operaciones que la sociedad realice con consejeros, con accionistas significativos o representados en el Consejo, o con personas a ellos vinculadas:

કા

C.2 Detalle las operaciones relevantes que supongan una transferencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo, y los accionistas significativos de la sociedad:

C.3 Detalle las operaciones relevantes que supongan una transferencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo, y los administradores o directivos de la sociedad:

C.4 Detaile las operaciones realizadas por la sociedad con otras sociedades pertenecientes al mismo grupo, siempre y cuando no se eliminen en el proceso de elaboración de estados financieros consolidados y no formen parte del tráfico habitual de la sociedad en cuanto a su objeto y condiciones:

C.5 Indique si los miembros del Consejo de Administración se han encontrado a lo largo del ejercicio en alguna situación de conflictos de interés, según lo previsto en el artículo 127 ter de la LSA.:

NO

C.7 ¿Cotiza más de una sociedad del Grupo en España?

NO

ldentifique a las sociedades filiales que cotizan:

D - SISTEMAS DE CONTROL DE RIESGOS

D.1 Descripción general de la política de riesgos de la sociedad y/o su grupo, detallando y evaluando los riesgos cubiertos por el sistema, junto con la justificación de la adecuación de dichos sistemas al perfíl de cada tipo de riesgo.

Las actividades desarrolladas por las diferentes sociedades que integran el Grupo Tubos Reunidos no están exquestas en ningún caso, a riesgos de alla gravedad y carácter excepcional sino solamente a los habituales de cualquier negocio industrial de transformación, para los que se cuenta con los adecuados y justificados sistemas de control.

En el ámbito operativo hay que señalar el carácter cíclico del negocio principal de fabricación y venta de tubos de acero sin soldadura, en el que se suele producir un desfase de tiempo entre la oscilación de los materías primas (chatarras y ferroaleaciones) y el de los productos terminados, según el crecimiento o reducción de la demanda internacional. Dicha diferencia temporal aumenta o reduce el margen de la Sociedad, según el momento del ciclo. En los momentos de ciclo bajo, el Grupo se protege de este riesgo característico con la diversificación de mercados y productos; así como con el seguimiento permanente y puntual de la demanda y la gestión del volumen y plazos de su cartera de pedidos.

El Grupo Tubos Reunidos exporta una parte significativa de sus ventas, por lo que está sometido a la variable positiva o negativa del tipo de cambio de divisas, si bien actualmente la incidencia se reduce casi en su totalidad al dólar USA. El Grupo se cubre de las diferencias negalivas de cambio mediante los sistemas habituales de aseguramiento a través de instituciones financieras.

En la Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas, se informa en detalle de la Gestión del Riesgo Financiero. En concreto de los factores de riesgo (riesgo de mercado, riesgo de liquidez, riesgo en la variación de los precios de las materias primas), de la contabilidad de derivados y operaciones de la estimación del valor razonable, de la gestión del riesgo de capítal.

Respecto al riesgo de insolvencia o morosidad de clientes, el cobro de las ventas al mercado nacional y de exportación, incluído el riesgo país, está cublerto con carácter general en las sociedades de Grupo, con los correspondientes seguros de crédito, cuyos límites y normas son de estricta aplicación y cumplimiento.

En el ámbito patrimonial, el Grupo tiene contratadas pólizas de seguro con capital suficiente, para cubrir los riesgos a que están

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industrial debido a siniestros ocurridos en dichos

En el área medioambiental, el Grupo cuenta con ambiente, y cuenta con un plan estratégico medioambientales asociados a las actividades del es fruto del cumplimiento estricto de la legislacio iniciativas indigital alegs a sectoriales.

sujetos de la manovilizado material y existencias camo la perdida del margen por la paralización de la actividad

as a los trabajos de protección v meiora del medio obietivo fundamental es minimizar los riesgos la obtención de la certificación ISO 14001. Todo ello y acuerdos voluntarios con la Administración y de

En materia de seguridad y prevención de riesgos laborales, están implantados Sistemas de Gestión Integrada de Prevención de Riesgos Laborales, que establecen las correspondientes directrices de actuación, y cuyo objetivo es eliminar o reducir al máximo las lesiones en las personas.

Es relevante destacar en 2011 las actuaciones de control de riesgos llevadas a cabo por la Comisión de la Sociedad. La Ley 12/2010, de 30 de junio, reformuló las competencias de la Comisión en cuanto a supervisión de los servicios de auditoria interna y de conocimiento del proceso de información financiera y de los sistemas de gestión de riesgos. Para ello la Comisión de Auditoria de Tubos Reunidos supervisa la eficacia del control interno, la auditoria interna y los sistemas de gestión de riesgos.

En 2011 la Comisión de Auditoria ha trabajado sobre el Mapa de Riesgos, el cual tiene establecido un calendario de actuaciones en cuanto a procedimientos de control y revisión de los mismos por la auditoria interna. El resultado del trabajo realizado en 2011 se puede calificar, en líneas generales, de muy satisfactorio.

Así mismo la Comisión de Auditoria ha dedicado en 2011 dos reuniones monográficas para tratar del Sistema de Control Interno de la Información Financiera (SCIIF), sobre el que se informa en documento anexo al presente modelo de IAGC, siguiendo el esquema establecido por el proyecto de Circular de la CNMV sobre el SCIF.

D.2 Indique si se han materializado durante el ejercicio, alguno de los distintos tipos de riesgo (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales, fiscales...) que afectan a la sociedad y/o su grupo,

NO

En caso afirmativo, indique las circunstancias que los han motivado los sistemas de control establecidos.

D.3 Indique si existe alguna comisión u otro órgano de gobierno encargado de establecer y supervisar estos dispositivos de control.

ട്ടി

En caso afirmativo detalle cuales son sus funciones.

Nombre de la comisión u órgano Comisión de Auditoria

Descripción de funciones

La Comisión de Auditoria tiene asignada la siguiente función:

d) Conocer ( y ahora supervisar) el proceso de información financiera y los sistemas de la

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Consejo de Administración

Descripción de funciones Responsable último del Control de R

CLASE 8.

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D.4 Identificación y descripción de los procesos de cumplimiento de las distintas regulaciones que afectan a su sociedad y/o a su grupo.

Tubos Reunidos se somete periodicamente y de forma recurrente a sistemas de control, fundamentalmente mediante auditorias externas, del cumplimiento de las distintintas regulaciones que le son de aplicación en los diferentes ámbilos de la empresa: Medioambiental, Prevención y Seguridad, Financiero, Protección de Datos, Normativa de producto, etc. Además tiene suscritas diferentes Póizas de cobertura de diferentes riesgos de sus actividades.

E - JUNTA GENERAL

E.1 Indique y en su caso detalle si existen diferencias con el régimen de mínimos previsto en la Ley de Sociedades Anónimas (LSA) respecto al quórum de constitución de la Junta General

	% de quórum distinto al establecido en art. 102 LSA para supuestos generales	% de quórum distinto al establecido en art. 103 LSA para supuestos especiales del art. 103
Quórum exigido en 1ª convocatoria	50,000	0
Quórum exigido en 2ª convocatoria	0	0

Descripción de las diferencias

La LSA (ahora Ley de Sociedades de Capital) exige en primera convocatoria para los supuestos normales un quorum del 25 %. En segunda convocatoria será válida la Junta cualquiera que sea la asistencia.

Los Estautos de Tubos Reunidos exigen en primera convocatoria para supuestos normales un quorum del 50 %. La segunda convocatoria será válida cualquiera que sea la concurrencia, igual que en la LSC.

En supuestos especiales no se contemplan diferencias con la LSA (ahora Ley de Sociedades de Capital)

E.2 Indique y en su caso detalle si existen diferencias con el régimen previsto en la Ley de Sociedades Anónimas (LSA) para el régimen de adopción de acuerdos sociales.

no

CLASE 8.ª → 网 幸运用

Describa en qué se diferencia del régimen previsto en la LSA.

E.3 Relacione los derechos de los accionistas en relación con las juntas generales, que sean distintos a los establecidos en la LSA.

LOS DERECHOS DE LOS ACCIONISTAS EN RELACION CON LAS JUNTAS GENERALES SON PLENAMENTE CONFORMES A LOS ESTABLECIDOS EN LA LEY DE SOCIEDADES ANONIMAS (AHORA LEY DE SOCIEDADES DE CAPITAL).

NO SE EXIGE UN MINIMO DE ACCIONES PARA ASISTIR A LAS JUNTAS, Y CADA ACCION DA DERECHO A UN VOTO.

TAMPOCO EXISTEN MEDIDAS DE PROTECCION O BLINDAJE EN LOS ESTATUTOS

E.4 Indique, en su caso, las medidas para fomentar la participación de los accionistas en las juntas generales.

DE CONFORMIDAD CON LO PREVISTO EN EL ARTICULO 113 DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES, REDACTADO POR LA LEY 62/2003, DE 17 DE JULIO, EL CONSEJO DE ADMINISTRACION, EN SU REUNIÓN DEL DÍA 2 DE JUNIO DE 2004, ACORDO UN TEXTO DE REGLAMENTO DE JUNTA APROBADO EN LA JUNTA GENERAL. CELEBRADA EL 29 DE JUNIO DE 2004, EN EL QUE SE REGULA LA ORGANIZACION Y FUNCIONAMIENTO DE LA JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS, CON LA FINALIDAD DE FACILITAR A LOS ACCIONISTAS EL EJERCICIO DE SUS DERECHOS. EN DICHO REGLAMENTO SE PREVE EL VOTO Y DELEGACION A DISTANCIA PARA FACILITAR LA PARTICIPACION DE LOS ACCIONISTAS EN LAS DECISIONES SOCIALES, SISTEMA DE VOTO Y DELEGACIÓN QUE SE HA PUESTO A DISPOSICIÓN DE LOS ACCIONISTAS DESDE LA JUNTA GENERAL ORDINARIA CELEBRADA EN JUNIO DE 2005.

ASI MISMO, EN LA JUNTA CELEBRADA EL 5 DE MAYO DE 2011, DE ACUERDO CON LO ESTABLECIDO EN LA LEY 12/2010, DE 30 DE JUNIO, SE PUSO A DISPOSICION DE LOS ACCIONISTAS UN FORO ELECTRONICO DE ACCIONISTAS, PARA FACILITAR SU COMUNICACION CON CARACTER PREVIO A LA JUNTA.

E.5 Indique si el cargo de presidente de la Junta General coincide con el cargo de presidente del Consejo de Administración. Detalle, en su caso, qué medidas se adoptan para garantizar la independencia y buen funcionamiento de la Junta General:

SI

Detalles las medidas

ARTÍCULO 9 - MESA DE LA JUNTA GENERAL EL REGLAMENTO DE LA JUNTA GENERA! ESTABLECE:

1 2 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8	0 02 FIROS
3 5 2 2 1 6 6 0 0 (3) 3) 39 6 11 2017 110/131	Detalles las medidas
Vicepresidente, si lo hubiera, un Consejero o el accionista de más edad GLASE 8.2	La Mesa de la Junta General estará formada por el Presidente de Administración, el o los Vicepresidentes del Consejo de Administración, en su caso, el Presidente de lo los Consejeros Delegados, en su caso, y cualquier otro miembro del Consejo que el órgano de acministracións considere oportuno. La Junta General será presidida por el Presidente de Romastración y, en su ausencia, por este orden, por el TRES CENTIMOS DE FURCE A 2622 EPIST El Presidente estará asístido de un Secretario, que será quien ostente dicho cargo en el Consejo de Administración y en su defecto y por este orden, por el Vicesecretario si lo hubiera, o el concurrente que la Junta designe.
Corresponde a la Presidencia:
	a) Dirigir la reunión de forma que se efectúen las deliberaciones conforme al orden del día.
	b) Resolver las dudas que se susciten sobre la lista de accionistas y sobre el contenido del orden del día.
	c) Conceder el uso de la palabra a los accionistas que lo soliciten en el momento que estime oportuno y podrá retirarla cuando considere que un delerminado asunto está suficientemente debatido o que dificulta la marcha de la reunión.
	d) Indicar cuándo se ha de efectuar la votación de los acuerdos y proclamar los resultados de las votaciones
e) Suspender temporalmente la Junta General.
incluyendo la interpretación de lo previsto en este REGLAMENTO.	f) En general, ejercitar todas las facultades que sean necesarias para la mejor ordenación de la reunión,

E.6 Indique, en su caso, las modificaciones introducidas durante el ejercicio en el reglamento de la Junta General.

El Reglamento de la Junta se aprobó por esta el 29 de junio de 2004 y no ha sido objeto de modificación alguna.

E.7 Indique los datos de asistencia en las juntas generales celebradas en el ejercicio al que se reflere el presente informe:

Datos de asistencia
Fecha Junta	% de presencia física	% en	% voto a distancia
General		representación	Voto electrónico	Otros	Total
05/05/2011	40,920	31,350	0,000	0,000	72,270

E.8 Indique brevemente los acuerdos en las juntas generales celebrados en el ejercicio al que se refiere el presente informe y porcentaje de votos con los que se ha adoptado cada acuerdo.

ACUERDOS DE LA JUNTA GENERAL ORDINARIA DEL 5 DE MAYO DE 2011:

Primero 9 Aprodá loventas anuales e informe de gestión de Tubos Reunidos y de "Tubos Reunidos y Sociedades Dependientes correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de uciento de 2010, así como la gestión social del Consejo de Administración durante el ejercicio 2010. Aprobado con el 100% (de los votos

Segundo.- Compensar el resultado negativo de Voluntarias de la Sociedad. Aprobado con el 100% o

2010 por inporte de 14.618.019, 25 euros con las Reservas volos 17 8 8 11 Mor

Tercero.-

CLASE 8.º
Reelegir como auditor a Pricewaterhousecoopers. Aprobado con el 99% de los votos

Cuarto - Modificar el artículo 15 de los estatutos sociales sobre la Junta General, en cuanto al lugar de celebración de misma, en lugar distinto al domicilio social. Aprobado con el 99% de los votos.

Quinto.- Autorizar la adquisicón de acciones por la Sociedad y sus sociedades filiales hasta el número máximo permilido por la legislación vigente, al precio de mercado, concediendo la autorización para un periodo de cinco años. Aprobado con el 99% de los votos.

Sexto .- Apoderamientos Aprobado con el 100 % de los votos

E.9 Indique si existe alguna restricción establezca un número mínimo de acciones necesarias para asistir a la Junta General.

NO

Número de acciones necesarias para asistir a la Junta General

E.10 Indique y justifique las políticas seguidas por la sociedad referente a las delegaciones de voto en la junta general.

Todo accionista que tenga derecho de asistencia podrá hacerse representar en la Junia General por otro accionista o miembro del órgano de administración. La representación deberá conferirse por escrito o por medios de comunicación a distancia que cumplan los requisitos previstos para el ejercicio del derecho de voto a distancia, y con carácter especial para cada Junta.

La facultad de representación expuesta se entiende sin perjuicio de lo establecido por la Ley para los casos de representación familiar y de otorgamiento de poderes generales.

Por las corporaciones y personas jurídicas y los menores o incapacitados, concurrirán sus legítimos representantes o gestores.

E.11 Indique si la compañía tiene conocimiento de la política de los inversores institucionales de participar o no en las decisiones de la sociedad:

no

F - GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO

Indique el grado de seguimiento de la sociedad respecto de las recomendaciones del Código Unificado de buen gobierno. En el supuesto de no cumplir alguna de ellas, explique las recomendaciones, normas, prácticas o criterios, que aplica la sociedad.

1. Que los Estatutos de las sociedades cotizadas no limiten el número máximo de votos que pueda emitir un mismo accionista, ni contengan otras restricciones que dificulten la toma de control de la sociedad mediante la sus acciones en el mercado.

Ver epigrafes: A.9, B.1.22, B.1.23 y E.1, E.2

Cumple

1. Que cuando coticen la sociedad matriz y una sociedad dependiente ambas definan públicamente con precisión:

a) Las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotizada con las demás empresas del grupo;

b) Los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de interés que puedan presentarse. Ver epígrafes: C.4 y C.7

No Aplicable

1. Que, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes mercantiles, se sometan a la aprobación de la Junta General de Accionistas las operaciones que entrañen una modificación estructural de la sociedad y, en particular, las siguientes:

a) La transformación de sociedades cotizadas en compañías holding, mediante "filialización" o incorporación a entidades dependientes de actividades esenciales desarrolladas hasta ese momento por la propia sociedad, incluso aunque ésta mantenga el pleno dominio de aquéllas;

b) La adquisición o enajenación de activos operativos esenciales, cuando entrañe una modificación efectiva del objeto social;

c) Las operaciones cuyo efecto sea equivalente al de la liquidación de la sociedad.

Cumple

1. Que las propuestas detalladas de los acuerdos a adoptar en la Junta General, incluida la información a que se refiere la recomendación 28, se hagan públicas en el momento de la publicación del anuncio de la convocatoria de la Junta.

Cumple

1. Que en la Junta General se voten separadamente aquellos asuntos que sean sustancialmente independientes, a fin de que los accionistas puedan ejercer de forma separada sus preferencias de voto. Y que dicha regla se aplique, en

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Part . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

OG3417295

volarse de forma individual;

arupo de artículos que sean sustancialmente

Ver epigrafe: E. 8

CLASE 8.ª Be 20 Printi

1. Que las sociedades permitan fraccionar el voto a fin de que los intermediarios financieros que aparezcan legitimados como accionistas, pero actúen por cuenta de clientes distintos, puedan emitir sus votos conforme a las instrucciones de éstos.

Ver epígrafe: E.4

independientes.

particular:

Cumple

Cump

..............................................................................................................................................................................

1. Que el Consejo desempeñe sus funciones con unidad de propósito e independencia de criterio, dispense el mismo trato a todos los accionistas y se guíe por el interés de la compañía, entendido como hacer máximo, de forma sostenida, el valor económico de la empresa.

Y que vele asimismo para que en sus relaciones con los grupos de interés (stakeholders) la empresa respete las leyes y reglamentos; cumpla de buena fe sus obligaciones y contratos; respete los usos y buenas prácticas de los sectores y territorios donde ejerza su actividad; y observe aquellos principios adicionales de responsabilidad social que hubiera aceptado voluntariamente.

Cumple

1. Que el Consejo asuma, como núción, aprobar la estrategia de la compañía y la organización precisa para su puesta en práctica, así como supervisar y controlar que la Dirección cumple los objetivos marcados y respeta el objeto e interés social de la compañía. Y que, a tal fin, el Consejo en pleno se reserve la competencia de aprobar:

a) Las políticas y estrategias generales de la sociedad, y en particular:

• i) El Plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales;
• ii) La política de inversiones y financiación;
• iii) La definición de la estructura del grupo de sociedades;
• iv) La política de gobierno corporativo;
• v) La política de responsabilidad social corporativa;
• ví) La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos;

vii) La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento períódico de los sistemas internos de información y control.

vili) La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites.

• Ver epígrafes: B.1.10, B.1.13, B.1.14 y D.3
• b) Las síguientes decisiones :

i) A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombramiento y eventual cese de los altos directivos, así como sus cláusulas de indemnización.

Ver enígrafe: B.1.14

ii) La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos.

Ver epigrafe: B.1.14

iii) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública períódicamente.

iv) Las inversiones u operaciones de todo tipo que, por su elevada cuantía o especiales características, tengan carácter estratégico, salvo que su aprobación corresponda a la Junta General;

v) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u

operaciónes de naturaleza análoga que, por su complejidad. Dudieran menoscabar la transparencia del grupo. c) Las operaste que la sociedad realice con consejeros, con accionistas significativos o representados en el

Consejo, o con personas a ellos vinculados ( operaciones vinculadas"). Esa autorización del Consejo no se entenderá, s embargo precisa en aquellas operaciones vinculadas que cumplan simultáneamente las tres condiciones sig lentes:

1ª. Que se realicen en virtud de contratos o

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ones estén estandarizadas y se apliquen en masa a Somming Ses

2ª. Que se realicen a precios o tarifas establecidos cón carácter general por quien actúe como suministrador del bien o servicio del que se trate;

3ª. Que su cuantía no supere el 1% de los ingresos anuales de la sociedad.

Se recomienda que el Consejo apruebe las operaciones vinculadas previo informe favorable del Comité de Auditoría o, en su caso, de aquel otro al que se hubiera encomendado esa función; y que los consejeros a los que afecten, además de no ejercer ni delegar su derecho de voto, se ausenten de la sala de reuniones mientras el Consejo delibera y vota sobre ella.

Se recomienda que las competencias que aquí se atribuyen al Consejo lo sean con carácter indelegable, salvo las mencionadas en las letras b) y c), que podrán ser adoptadas por razones de urgencia por la Comisión Delegada, con posterior ratificación por el Consejo en pleno.

Ver epígrafes: C.1 y C.6

Cumple

1. Que el Consejo tenga la dimensión precisa para lograr un funcionamiento eficaz y participativo, lo que hace aconsejable que su tamaño no sea inferior a cinco ni superior a quince miembros. Ver epígrafe: B.1.1

Cumple

1. Que los consejeros externos dominicales e independientes constituyan una ampiía del Consejo y que el número de consejeros ejecutivos sea el mínimo necesario, teniendo en cuenta la complejidad del grupo societario y el porcentaje de participación de los consejeros ejecutivos en el capital de la sociedad. Ver epígrafes: A.2, A.3, B.1.3 y B.1.14

Cumple

1. Que si existiera algún consejero externo que no pueda ser considerado dominical ni independiente, la sociedad explique tal circunstancia y sus vínculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya con sus accionistas. Ver epígrafe: B.1.3

Cumple

1. Que dentro de los consejeros externos, la relación entre el número de consejeros dominicales y el de independientes refleje la proporción existente entre el capital de la sociedad representado por los conseieros dominicales y el resto del capital.

Este criterio de proporcionalidad estricta podrá atenuarse, de forma que el peso de los dominicales sea mayor que el que correspondería al porcentaje total de capital que representen:

1º En sociedades de elevada capitalización en las que sean escasas o nulas las participaciones accionariales que tengan legalmente la consideración de significativas, pero existan accionistas, con paquetes accionariales de elevado valor absoluto.

2º Cuando se trate de sociedades en las que exista una pluralidad de accionistas representados en el Consejo, y no tengan vínculos entre sí.

tenos un tercio del total de consejeros

1. Que el número de consejeros independiente Ver epígrafe: B.1.3

CLASE 8.ª

1 10 17 2 1 2 1 0 1 La sociedad no cumple la recomendación porque considera suficiente la presencia de tres consejeros independientes sobre el total de once miembros del Consejo, sin necesidad de llegar estrictamente al 1/3 fijado en la recomendación, por las siguientes razones:

a) De la suma de consejeros externos dominicales (6) e independientes (3), éstos último representan 1/3.

Explique

b) La presencia de tres consejeros independientes se considera suficiente para proteger los intereses de los accionistas minoritarios.

c) El número de consejeros independiente refleja adecuadamente el free-float real de la Compañía. En concreto el número de acciones contratadas en bolsa en 2011 ha sido el 25 % del total, siendo los consejeros independientes el 27% de los miembros totales del Consejo.

1. Que el carácter de cada consejero se explique por el Consejo ante la Junta General de Accionistas que deba efectuar o ratificar su nombramiento, y se confirme o, en su caso, revise anualmente en el Informe Anual de Gobierno Corporativo, previa verificación por la Comisión de Nombramientos. Y que en dicho Informe también se expliquen las razones por las cuales se haya nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial sea inferior al 5% del capital; y se expongan las razones por las que no se hubieran atendido, en su caso, peticiones formales de presencia en el Consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial sea igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales. Ver epígrafes: B.1.3 y B.1 4

Cumple

1. Que cuando sea escaso o nulo el número de consejo explique los motivos y las iniciativas adoptadas para corregir tal situación; y que, en particular, la Comisión de Nombramientos vele para que al proveerse nuevas vacantes:

a) Los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de conseieras:

b) La compañía busque deliberadamente, e incluya entre los potenciales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado.

Ver epígrafes: B.1.2, B.1.27 y B.2.3

Cumple Parcialmente

La representación de consejeras en el Consejo de Tubos Reunidos es del 10%

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones tiene asignada la función de velar para que no se den situaciones de exclusión, cuestión que se incluye en su Plan de Trabajo anual y se analiza en una de las reuniones de la Comisión para su posterior información al Consejo de Administración en pleno.

1. Que el Presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del Consejo, se asegure de que los consejeros reciban con carácter previo información suficiente; estimule el debate y la participación activa de los consejeros durante las sesiones del Consejo, salvaguardando su libre toma de posición y expresión de opinión; y organice y coordine con los presidentes de las Comisiones relevantes la evaluación periódica del Consejo, así como, en su caso, la del Consejero Delegado o primer ejecutivo.

1. Que, cuando el Presidente del Consejo sea la m consejeros independientes para solicitar la conv hacerse eco de las preocupaciones de los cons día: para coordi. dia, para consejo de su Pres Ver epígrafe: B.1.21

ecutivo de la sociedad, se faculte a uno de los la inclusión de nuevos puntos en el orden del Reite ejeros externos; y para dirigir la evaluación por

No Aplicable

1. Que el Secretario del Consejo, vele de forma especial para que las actuaciones del Consejo:

a) Se ajusten a la letra y al espíritu de las Leyes y sus reglamentos, incluidos los aprobados por los organismos reguladores;

b) Sean conformes con los Estatutos de la sociedad y con los Reglamentos de la Junta, del Consejo y demás que tenga la compañía;

c) Tengan presentes las recomendaciones sobre buen gobierno contenidas en este Código Unificado que la compañía hubiera aceptado.

Y que, para salvaguardar la independencia, imparcialidad y profesionalidad del Secretario, su nombramiento y cese sean informados por la Comisión de Nombramientos y aprobados por el pieno del Consejo; y que dicho procedimiento de nombramiento y cese conste en el Reglamento del Consejo.

Ver epígrafe: B.1.34

Cumple

1. Que el Consejo se reúna con la frecuencia precisa para desempeñar con eficacia sus funciones, siguiendo el programa de fechas y asuntos que establezca al inicio del ejercicio, pudiendo cada Consejero proponer otros puntos del orden del día inicialmente no previstos.

Ver epigrafe: B.1.29

Cumple

1. Que las inasistencias de los consejeros se reduzcan a casos indispensables y se cuantifiquen en el Informe Anual de Gobierno Corporativo. Y que si la representación fuera imprescindible, se confiera con instrucciones. Ver epígrafes: B.1.28 y B.1.30

Cumple

1. Que cuando los consejeros o el Secretario manifiesten preocupaciones sobre alguna propuesta o, en el caso de los consejeros, sobre la marcha de la compañía y tales preocupaciones no queden resueltas en el Consejo, a petición de quien las hubiera manifestado se deje constancia de ellas en el acta.

Cumple

1. Que el Consejo en pleno evalúe una vez al año:

a) La calidad y eficiencia del funcionamiento del Consejo;

b) Partiendo del informe que le eleve la Comisión de Nombramientos, el desempeño de sus funciones por el Presidente del Consejo y por el primer ejecutivo de la compañía;

c) El funcionamiento de sus Comisiones, partiendo del informe que éstas le eleven.

recabar la información adicional que juzguen alvo que los Estatutos o el Reglamento del Consejo cretario del Consejo. Prosidentenoci ZE

1. Que todos los consejeros puedan hacer precisa sobre asuntos de la competencia del C establezcan qtra gosa, girijan su requerimiento
   ver epígrafé. - gygrafé. - 1992 -

Cumple

1. Que todos los consejeros tengan derecho a obtener de la sociedad el asesoramiento preciso para el cumplimiento de sus funciones. Y que la sociedad arbitre los cauces adecuados para el ejercicio de este derecho, que en circunstancias especiales podrá incluir el asesoramiento externo con cargo a la empresa. Ver epigrafe: B.1.41

Cumple

1. Que las sociedades establezcan un programa de orientación que proporcione a los nuevos consejeros un conocimiento rápido y suficiente de la empresa, así como de sus reglas de gobierno corporativo. Y que ofrezcan también a los consejeros programas de actualización de conocimientos cuando las circunstancias lo aconsejen.

Cumple Parcialmente

La Sociedad no tiene formalmente un programa concreto de orientación para los nuevos consejeros ni de actualización de sus conocimientos.

No obstante, cuando se incorpora un nuevo consejero, se establece ad hoc un plan de reuniones, visitas y documentación para el conocimiento de la situación de la Sociedad, su estrategia, sus instalaciones productivas y diferentes áreas de negocio. En definitiva, lo necesario para poder iniciar sus funciones de forma adecuada.

1. Que las sociedades exijan que los consejeros dediquen a su función el tiempo y esfuerzo necesarios para desempeñaria con eficacia y, en consecuencia:

a) Que los consejeros informen a la Comisión de Nombramientos de sus restantes obligaciones profesionales, por si pudieran interferir con la dedicación exigida;

b) Que las sociedades establezcan reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus conseieros.

Ver epigrafes: B.1.8, B.1.9 y B.1.17

Cumple Parcialmente

En el Plan de Trabajo de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones incluye la revisión anual de la dedicación de los consejeros y sus otras obligaciones profesionales.

La Sociedad no tiene establecida reglas sobre el número de consejos a los que se puede perfenecer.

1. Que la propuesta de nombramiento o reelección de consejeros que se eleven por el Consejo a la Junta General de Accionistas, así como su nombramiento provisional por cooptación, se aprueben por el Consejo:

a) A propuesta de la Comisión de Nombramientos, en el caso de consejeros independientes.

b) Previo informe de la Comisión de Nombramientos, en el caso de los restantes consejeros.

Ver epígrafe: B.1.2

1. Que las sociedades hagan pública a través sobre sus consejeros:

a) Perfil profesional y biográfico;

b) Otros Consejos de administración a los que port

se trate o no de sociedades cotizadas; c) Indicasión de consejero a la unsejero a la mespanda, señalándose, en el caso de

consejeros dominicales, el accionista al que representen o con quien tengan vínculos. d) Fecha de su primer nombramiento como consejero en la sociedad, así como de los posteriores, y;

e) Acciones de la compañía, y opciones sobre ellas, de las que sea titular.

Cumple Parcialmente

En la página web corporativa, consta la identificación de los miembros del Consejo de Administración.

Así mismo, la página web también dirige en la Información para Accionistas e Inversores, a la web de la CNMV en la que consta la participación accionarial de cada consejero.

1. Que los consejeros independientes no permanezcan como tales durante un período continuado superior a 12 años.

Ver epîgrafe: B.1.2

Explique

La Sociedad no tiene establecido limite de continuidad para los consejeros independientes, pero sí edad (70) para poner su cargo a disposición del Consejo.

Hasta le fecha no se ha dado el supuesto de un consejero independiente con más de 12 años de continuidad en el Consejo.

1. Que los consejeros dominicales presenten su dimisión cuando el accionista a quien representen venda íntegramente su participación accionarial. Y que también lo hagan, en el número que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de sus consejeros dominicales

Ver epígrafes: A.2, A.3 y B.1.2

Cumple Parcialmente

Los Estatutos y Reglamento del Consejo no contemplan expresamente como supuesto de cese de los consejeros dominicales la venta íntegra de su participación accionarial ni cuando la reduzcan a determinados niveles.

Sin embargo en la práctica, los consejeros cesan en los referidos supuestos.

1. Que el Consejo de Administración no proponga el cese de ningún consejero independiente antes del cumplimiento del período estatutario para el que hubiera sido nombrado, salvo cuando concurra justa causa, apreciada por el Consejo previo informe de la Comisión de Nombramientos. En particular, se entenderá que existe justa causa cuando el consejero hubiera incumplido los deberes inherentes a su cargo o incurrido en algunas de las circunstancias descritas en el epígrafe 5 del apartado III de definiciones de este Código.

También podrá proponerse el cese de consejeros independientes de Ofertas Públicas de Adquisición, fusiones u otras operaciones societarias similares que supongan un cambio en la estructura de capital de la sociedad cuando tales cambios en la estructura del Consejo vengan propiciados por el criterio de proporcionalidad señalado en la Recomendación 12.

Ver epígrafes: B.1.2, B.1.5 y B.1.26

Explique

No obstante, la Comisión de Nombramientos y Retribud consejeros independientes.

nera cuenta para proponer o no, en su caso, ceses de

1. Que las sociedades establezcan reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al orédiga de la sociedad y, en particular, les obliguen a
   r informar al conserto de las causas penales en las que a arezean como imputados, así como de sus posteriores vicisitudes procesales.

Que si un consejero resultara procesado o se dictara contra él auto de apertura de juicio oral por alguno de los delitos señalados en el artículo 124 de la Ley de Sociedades Anónimas, el Consejo examine el caso tan pronto como sea posible y, a la vista de sus circunstancias concretas, decida si procede o no que el consejero continúe en su cargo. Y que de todo el Consejo de cuenta, de forma razonada, en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Ver epígrafes: B.1.43 y B.1.44

Cumple

1. Que todos los consejeros expresen claramente su oposición cuando consideren que alguna propuesta de decisión sometida al Consejo puede ser contraria al interés social. Y que otro tanto hagan, de forma especial los independientes y demás consejeros a quienes no afecte el potencial conflicto de interés, cuando se trate de decisiones que puedan perjudicar a los accionistas no representados en el Consejo.

Y que cuando el Consejo adopte decisiones significativas o reiteradas sobre las que el consejero hubiera formulado serias reservas, éste saque las conclusiones que procedan y, si optara por dimitir, explique las razones en la carta a que se refiere la recomendación siguiente.

Esta Recomendación alcanza también al Secretario del Consejo, aunque no tenga la condición de consejero.

Cumple

1. Que cuando, ya sea por dimisión o por otro motivo, un consejero cese en su cargo antes del término de su mandato, explique las razones en una carta que remitirá a todos los miembros del Consejo. Y que, sin perjuicio de que dicho cese se comunique como hecho relevante, del motivo del cese se dé cuenta en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Ver epígrafe: B.1.5

No Aplicable

1. Que la política de retribuciones aprobada por el Consejo se pronuncie como mínimo sobre las siguientes cuestiones:

2. a) Importe de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las dietas por participación en el Consejo y sus Comisiones y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen;

3. b) Conceptos retributivos de carácter variable, incluyendo, en particular:
   • i) Clases de consejeros a los que se apliquen, así como explicación de la importancia relativa de los conceptos retributivos variables respecto a los fijos.
   • ii) Criterios de evaluación de resultados en los que se base cualquier derecho a una remuneración en acciones, opciones sobre acciones o cualquier componente variable;

iii) Parámetros fundamentales y fundamento de cualquier sistema de primas anuales (bonus) o de otros beneficios no satisfechos en efectivo; y

ív) Una estimación del importe absoluto de las retribuciones variables a las que dará origen el plan retributivo propuesto, en función del grado de cumplimiento de las hipótesis u objetivos que tome como referencia.

0G3417302 r ejemplo, pensiones complementarias, seguros de

c) Principales características de los sistemas de previs vida y figuras analogas), con una estimación d) Condiciones que deberán respetar los consejeros ejecutivos, entre las que se in

• i) Duración;
• ii) Plazos de preaviso; y

anual equivalente. meres ejerzan funciones de alta dirección como

CLUSQualesquiera otras cláusulas relativas por mas de contratación, así como indemnizaciones o blindajes por resolución anticipada o terfilitación de la relación contractual entre la sociedad y el conseiero ejecutivo.

Ver epígrafe: B.1.15

Cumple

1. Que se circunscriban a los consejeros ejecutivos las remuneraciones mediante entrega de la sociedad o de sociedades del grupo, opciones sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción, retribuciones variables ligadas al rendimiento de la sociedad o sistemas de provisión.

Esta recomendación no alcanzará a la entrega de acciones, cuando se condicione a que los consejeros las mantengan hasta su cese como consejero.

Ver epígrafes: A.3 y B.1.3

Explique

La Sociedad ha aprobado en 2011 un Plan de Retribución plurianual ligado a la evolución de la acción para Directivos, del que se ha excluido a los miembros del Consejo de Administración, incluido al Consejero Ejecutivo.

Los sistemas de previsión se circunscriben al Consejero Ejecutivo y al Presidente del Consejo.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones, de acuerdo con lo previsto en los Estatutos, ha considerado oportuno en 2011 proponer al Consejo de Administración realizar aportaciones a un sistema de previsión a favor del Consejero Ejecutivo y del Presidente del Conseio. En el caso del Presidente, que tiene la calificación de otros externos, la Comisión y el Conseio tomó la decición considerando su dedicación a la Compañía y al hecho de que durante los más de 20 años de su permanencia en el Grupo, no se le había efectuado aportación alguna a sistemas de previsión.

1. Que la remuneración de los consejeros externos sea la necesaria para retribuir la dedicación, cualificación y responsabilidad que el cargo exija; pero no tan elevada como para comprometer su independencia.

Cumple

1. Que las remuneraciones relacionadas con los resultados de la sociedad tomen en cuenta las eventuales salvedades que consten en el informe del auditor externo y minoren dichos resultados.

No Aplicable

1. Que en caso de retribuciones variables, las políticas retributivas incorporen las cautelas para asegurar que tales retribuciones guardan relación con el desempeño profesional de sus beneficiarios y no derivan simplemente de la evolución general de los mercados o del sector de actividad de la compañía o de otras circunstancias similares.

Cumple

1. Que e! Consejo someta a votación de la Junta General de Accionistas, como punto separado del orden del día, y con carácter consultivo, un informe sobre la política de retribuciones de los conseieros. Y que dicho informe se

ponga a alsocional de los accionistas, ya sea de forma separada o de cualquier otra forma que la sociedad considere conveniente.

0G3417303

Dicho informe se centrará especialmente en la política de lones aprobada por el Consejo para el año ya en curso, así como, en su caso, la prevista pe ra los anos futuros a bordará todas las cuestiones a que se refiere la Recomendación 35, salvo aquellos extremos que puedación de información comercial sensible. Hará hincapié en los cambios más ativos de tales políticas sobre la aplicada durante el ejercicio Icrailit pasado al que se refiera la Junta General. Incluira yang global de cómo se aplicó la política de retribuciones en dicho ejercicio pasado.

Que el Consejo informe, asimismo, del papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones en la elaboración de la política de retribuciones y, si hubiera utilizado asesoramiento externo, de la identidad de los consultores externos que lo hubieran prestado.

Ver epígrafe: B.1.16

Explique

La Sociedad no ha considerado oportuno hasta la fecha emilir el referido informe para someterio a votación de la Junta General por razones de protección de datos y seguridad personal de los miembros del Consejo de Administración.

No obstante, como consecuencia de la entrada en vigor de la Ley de Economía Sostenible lo tiene previsto emilir y someter a la Junta General ordinaria que se celebre en 2012.

1. Que la Memoria detalle las retribuciones individuales de los consejeros durante el ejercicio e incluya:

2. a) El desglose individualizado de la remuneración de cada consejero, que incluirá, en su caso:

   • i) Las dietas de asistencia u otras retribuciones fijas como consejero;
   • ii) La remuneración adicional como presidente o miembro de alguna comisión del Consejo;

iii) Cualquier remuneración en concepto de participación en beneficios o primas, y la razón por la que se otorgaron;

ív) Las aportaciones a favor del consejero a planes de pensiones de aportación definida; o el aumento de derechos consolidados del consejero, cuando se trate de aportaciones a planes de prestación definida;

• v) Cualesquiera indemnizaciones pactadas o pagadas en caso de terminación de sus funciones;
• vi) Las remuneraciones percibidas como consejero de otras empresas del grupo;
• vii) Las retribuciones por el desempeño de funciones de alta dirección de los consejeros ejecutivos;

viii) Cualquier otro concepto retributivo distinto de los anteriores, cualquiera que sea su naturaleza o la entidad del grupo que lo satisfaga, especialmente cuando tenga la consideración de operación vinculada o su omisión distorsione la imagen fiel de las remuneraciones totales percibidas por el consejero.

b) El desglose individualizado de las eventuales entregas a consejeros de acciones, opciones sobre acciones o cualquier otro instrumento referenciado al valor de la acción, con detalle de:

i) Número de acciones u opciones concedidas en el año, y condiciones para su ejercicio;

ii) Número de opciones ejercidas durante el año, con indicación del número de acciones afectas y el precio de ejercicio;

iii) Número de opciones pendientes de ejercitar a final de año, con indicación de su precio, fecha y demás requisitos de ejercicio;

iv) Cualquier modificación durante el año de las condiciones de ejercicio de opciones ya concedidas.

c) Información sobre la relación, en dicho ejercicio pasado, entre la retribución obtenida por los consejeros ejecutivos y los resultados u otras medidas de rendimiento de la sociedad.

Explique

Hasta la fecha no se ha informado de la retribución individualizada por cada consejero, pero sí por conceptos. Ello se ha debido a razones de protección de datos y de seguridad personal.

No obstante, en la bunta General ordinaria que General el morme mual de Retribuciones, tal y retribuciones individualizadas por Consejero.

1. Que cuando exista Comisión Delegada participación de las diferentes categorías de con Consejo.

ver epígrafes & Sala B. B. 2.6 PA 17 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

Cumple

0.03

celebre er

FUROS

2012 está previsto someter a votación consultiva de la Junta ado en el apartado anterior, en el que se detallarán las

fon adelante, "Comisión Delegada"), la estructura de similar a a del propio Consejo y su secretario sea el del

1. Que el Consejo tenga siempre conocimiento de los asuntos tratados y de las decisiones adoptadas por la Comisión Delegada y que todos los miembros del Consejo reciban copia de las actas de las sesiones de la Comisión Delegada.

TRES GENTIMO:

Cumple

1. Que el Consejo de Administración constituya en su seno, además del Comité de Auditoría exigido por la Ley del Mercado de Valores, una Comision, o dos comisiones separadas, de Nombramientos y Retribuciones.

Que las reglas de composición y funcionamiento de Comité de Auditoría y de la Comisión o comisiónes de Nombramientos y Retribuciones figuren en el Reglamento del Consejo, e incluyan las siguientes:

a) Que el Consejo designe los miembros de estas Comisiones, teniendo presentes los conocimientos, apitudes y experiencia de los consejeros y los cometidos de cada Comisión; delibere sobre sus propuestas e informes; y ante él hayan de dar cuenta, en el primer pleno del Consejo posterior a sus reuniones, de su actividad y responder del trabajo realizado;

b) Que dichas Comisiones estén compuestas exclusivamente por consejeros externos, con un mínimo de tres. Lo anterior se entiende sin perjuicio de la asistencia de consejeros ejecutivos o altos directivos, cuando así lo acuerden de forma expresa los miembros de la Comisión.

c) Que sus Presidentes sean consejeros independientes.

d) Que puedan recabar asesoramiento externo, cuando lo consideren necesario para el desempeño de sus funciones.

e) Que de sus reuniones se levante acta, de la que se remitirá copia a todos los miembros del Consejo. Ver epígrafes: B.2.1 y B.2.3

Cumple

1. Que la supervisión del cumplimiento de los códigos internos de conducta y de las reglas de gobierno corporativo se atribuya a la Comisión de Auditoría, a la Comisión de Nombramientos, o, si existieran de forma separada, a las de Cumplimiento o Gobierno Corporativo.

Cumple

1. Que los miembros del Comité de Auditoría, y de forma especial su presidente, se designen teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o gestión de riesgos.

Cumple

1. Que las sociedades cotizadas dispongan de una función de auditoría interna que, bajo la supervisión del Comité de Auditoría, vele por el buen funcionamiento de los sistemas de información y control interno.

Comité de Auditoría su plan anual de trabajo; le

rrollo; y le someta al final de cada ejercicio un

1. Que el responsable de la función de auditor informe directamente de las incidencias que se informe de actividades.

CLASE 8.2 The contract

Cumple

1. Que la política de control y gestión de riesgos identifique al menos:

a) Los distintos tipos de riesgo (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales...) a los que se enfrenta la sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance;

b) La fijación del nivel de riesgo que la sociedad considere aceptable;

c) Las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse;

d) Los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.

Ver epigrafes: D

Cumple

1. Que corresponda al Comité de Auditoría:

1º En relación con los sistemas de información y control interno:

a) Supervisar el proceso de elaboración y la información financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables.

b) Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente.

c) Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes.

d) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado, anónima las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa.

2º En relación con el auditor externo:

a) Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación.

b) Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones.

c) Asegurar la independencia del auditor externo y, a tal efecto:

i) Que la sociedad comunique como hecho relevante a la CNMV el cambio de auditor y lo acompañe de una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran existido, de su contenido.

il) Que se asegure de que la sociedad y e! auditor respetan las normas vigentes sobre prestación de servicios distintos a los de auditoría, los límites a la concentración del negocio del auditor y, en general, las demás normas establecidas para asegurar la independencia de los auditores;

La razón de no cumplir la recomendación de dicio apartado, es la dificultad para esteblecer un mecanismo de denuncia eficaz y operativo, que evite la comunicación de hechos e irregularidades falsas o basadas en meros rumores no contrastados, que tengan como finalidad menoscabo del prestigio personal de algunas personas, etc. Es decir una serie de aspectos negativos que hasta la fecha se ha pensado que superan a las ventajas.

No obstante, derivado del SCIF, la Comisión de Auditoria está realizando una nueva valoración de ventajas e inconvenientes.

1. Que el Comité de Auditoría pueda convocar a cualquier empleado o directivo de la sociedad, e incluso disponer que comparezcan sin presencia de ningún otro directivo.

Cumple

1. Que el Comité de Auditoría informe al Consejo, con carácter previo a la adopción por éste de las correspondientes decisiones, sobre los siguientes asuntos señalados en la Recomendación 8:

a) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública periódicamente. El Comité debiera asegurarse de que las cuentas intermedias se formulan con los mismos criterios contables que las anuales y, a tal fin, considerar la procedencia de una revisión limitada del auditor externo.

b) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejídad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo. c) Las operaciones vinculadas, salvo que esa función de informe previo haya sido atribuida a otra Comisión de las de supervisión y control.

Ver epígrafes: B.2.2 y B.2.3

Cumple

1. Que el Consejo de Administración procure presentar las cuentas a la Junta General sin reservas ni salvedades en el informe de auditoría y que, en los supuestos excepcionales en que existan, tanto el Presidente del Comité de Auditoría como los auditores expliquen con claridad a los accionistas el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades,

Ver epigrafe: B.1.38

Cumple

1. Que la mayoría de los miembros de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, si fueran una sola- sean consejeros independientes. Ver epigrafe: B.2.1

Explique

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones está formada por cuatro consejeros externos, uno de ellos independiente que asume el cargo de Presidente de la Comisión.

La Sociedad no considera necesario la mayoría de consejeros independientes en la Comisión de Nombramientos y

on y distribución en cuanto a la tipología de Consejeros, refleje

Recomendaciones precedentes, las siguiente

1. Que correspondan a la Cominia mento entre mento de las funciones indicadas en las

a) Evaluar las competencias, conocimientos y expar ancia necesarios en el Consejo, definir, en consecuencia, las funciones aptitudes necesarias en los candidatas questan cubrir cada vacante, y evaluar el tiempo y dedicación prec para que puedan desempeñar bien su cometido.

b) Examinar u organizar, de la forma que se entienda adecuada, la sucesión del Presidente y del primer ejecutivo y, en su caso, hacer propuestas al Consejo, para que dicha sucesión se produzca de forma ordenada y bien planificada.

c) Informar los nombramientos y ceses de altos directivos que el primer ejecutivo proponga al Consejo.

d) Informar al Consejo sobre las cuestiones de diversidad de género señaladas en la Recomendación 14 de este Código.

Ver epígrafe: B.2.3

Cumple

1. Que la Comisión de Nombramientos consulte al Presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos.

Y que cualquier consejero pueda solicitar de la Comisión de Nombramientos que tome en consideración, por si los considerara idóneos, potenciales candidatos para cubrir vacantes de consejero.

Cumple

1. Que corresponda a la Comisión de Retribuciones, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:

a) Proponer al Consejo de Administración:

• i) La política de retribución de los consejeros y altos directivos;
• ii) La retribución individual de los consejeros ejecutivos y las demás condiciones de sus contratos.
• iii) Las condiciones básicas de los contratos de los altos directivos.

b) Velar por la observancia de la política retributiva establecida por la sociedad.

Ver epígrafes: B.1.14 y B.2.3

Cumple

1. Que la Comisión de Retribuciones consulte al Presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos y altos directivos.

Cumple

G - OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS

Si considera que existe algún principio o aspecto relevante relativo a las prácticas de gobierno corporativo aplicado por su sociedad, que no ha sido abordado por el presente Informe, a continuación, mencione y explique su contenido.

Dentro de este apartado podrá incluirse cua anteriores apartados del informe, en la medicia o a mformación, aclaración o matiz, relacionados con los sean relevantes y no reiterativos.

CLASE 8.ª 图 图 图图图

En concreto, indique si la sociedad está sometida a legislación diferente a la española en materia de gobierno corporativo y, en su caso, incluya aquella información que esté obligada a suministrar y sea distinta de la exigida en el presente informe.

Definición vinculante de consejero independiente:

Indique si alguno de los consejeros independientes tiene o ha tenido alguna relación con la sociedad, sus accionistas significativos o sus directivos, que de haber sido suficientemente significativa o importante, habría determinado que el consejero no pudiera ser considerado como independiente de conformidad con la definición recogida en el apartado 5 del Código Unificado de buen gobierno:

NO

Fecha y firma:

Este informe anual de gobierno corporativo ha sido aprobado por el Consejo de Administración de la sociedad, en su sesión de fecha

23/02/2012

Indique si ha habido Consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del presente Informe.

OG3417309

CLANEGRME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO (IAGC) 15 11 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

FECHA FIN DE EJERCICIO: 31-12-2011

INFORMACION ESTABLECIDA EN EL NUEVO ARTÍCULO 61 bis DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES NO RECOGIDA EN EL MODELO Y FORMULARIO EN VIGOR DEL IAGC.

1.- Valores que no se negocian en un mercado regulado comunitario, con indicación, en su caso, de las distintas clases de acciones y, para cada clase de acciones, los derechos y obligaciones que confiera.

Tubos Reunidos no tiene emitidos valores que no se negocien en un mercado regulado comunitario.

2 .- Restricciones a la transmisibilidad de valores y al derecho de voto.

Los Estatutos de Tubos Reunidos no contienen restricción alguna a la transmisibilidad de sus acciones, ni limitación alguna al derecho de voto de los accionistas.

3 .- Normas aplicables a la modificación de los estatutos.

Las normas aplicables a la modificación de los estatutos de Tubos Reunidos, son las previstas con carácter general en la normativa mercantil vigente en cada momento.

4 .- Acuerdos significativos que haya celebrado la sociedad y que entren en vigor, sean modificados o concluvan en caso de cambio de control de la sociedad a raíz de una oferta pública de adquisición, y sus efectos.

Tubos Reunidos no tiene acuerdo alguno de los descritos en este apartado.

5.- Acuerdos entre la sociedad y sus cargos de administración y dirección o empleados que dispongan indemnizaciones cuando éstos dimitan o sean despedidos de forma improcedente o si la relación laboral llega a su fin con motivo de una oferta pública de adquisición.

Tubos Reunidos no tiene acuerdo alguno de los descritos en este apartado.

6 .- Descripción de las principales características de los sistemas internos de control y gestión de riesgos en relación con el proceso de emisión de información financiera (SCIIF).

A continuación se describen los referidos sistemas de control, tomando como referencia el Proyecto de Circular de la CNMV que modifica el modelo de informe anual de gobierno corporativo de las sociedades anónimas cotizadas, cuyo apartado F. detalla la información sobre SCIIF.

F.1. ENTORNO DE CONTROL DE LA ENTIB

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F.1.1. Organos y/o funciones que son los responsables de: (i) la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo SCIIF; (ii) su implantación; y (iii) su supervisión

La responsabilidad de la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo Sistema de Control Interno en relación con el proceso de emisión de la Información Financiera (SCIIF), así como de su implantación y supervisión, es asumida por la Comisión de Auditoría, órgano que tiene delegadas en la Dirección General de Planificación, Control y Gestión Financiera (DGPCGF) las tareas de diseño y verificación de la efectiva implantación del SCIIF.

En este sentido, y de forma expresa, el Reglamento del Consejo de Administración establece, entre las responsabilidades de la Comisión de Auditoría, la supervisión de los servicios de auditoría interna y el conocimiento del proceso de información financiera y los sistemas de control interno del Grupo.

La Dirección General de Planificación, Control y Gestión Financiera (DGPCGF) se apoya, para la ejecución de las tareas que le han sido delegadas en este ámbito por la Comisión de Auditoría, en asesores externos, que son los encargados de ejecutar, bajo su supervisión, los trabajos de revisión del control interno del Grupo.

• F.2.2. Si existen, especialmente en lo relativo al proceso de elaboración de la información financiera. Ios siquientes elementos:
  • · Departamentos y/o mecanismos encargados: (i) del diseño y revisión de la estructura organizativa; (ii) de definir claramente las líneas de responsabilidad y autoridad, con una adecuada distribución de tareas y funciones; y (iii) de que existan procedimientos suficientes para su correcta difusión en la entidad, en especial, en lo relativo al proceso de elaboración de la información financiera

El Grupo cuenta con una estructura organizativa única, aprobada y divulgada (en la página web de la CNMV) hasta el cargo de Director General de cada unidad de negocio.

Cada unidad de negocio cuenta con su propia estructura organizativa debidamente documentada, formalizada y divulgada por cada departamento de Recursos Humanos y aprobada por cada Director General. En la misma se refleja, de forma genérica, el ámbito de actuación y responsabilidad de cada departamento y de los miembros que lo forman.

Por lo que respecta al ámbito del SCIF, el Grupo tiene identificados los principales controles establecidos en las sociedades más relevantes del mismo (Tubos Reunidos, S.A., Tubos Reunidos Industrial, S.L. y Productos Tubulares. S.A.) para gestionar de forma oportuna y mitigar hasta un nivel razonable los principales riesgos relacionados con el proceso de generación y emisión de la información financiera, así como los

responsables de la efectiva ejecución de cada uno de estos controles. Este proceso es dirigido por la Dirección General de Planticación Control y Gestión Financiera (DGPCGF), quien se apoya en las diferentes aligesciones Financieras de las filiales, y es supervisadia por la Comisión de Auditoria

• 原因 到 利用
• · Código de conducta, órgano de aprobación, grado de difusión e instrucción, principios y valores incluidos (indicando si hay menciones específicas al registro de operaciones y elaboración de información financiera), órgano encargado de analizar incumplimientos y de proponer acciones correctoras y sanciones

El Grupo cuenta con un "Reglamento Interno de Conducta" (en adelante, el Reglamento), aprobado por el Consejo de Administración con fecha 24 de julio de 2003, en el que se establecen los principios de actuación que deben regir el comportamiento de los miembros del Consejo de Administración y Alta Dirección de Tubos Reunidos, S.A. y de las sociedades de su Grupo. Este Reglamento se encuentra publicado en la página web de la CNMV. A los efectos de evidenciar la adhesión al mismo por parte de las personas sujetas, el Secretario del Consejo de Administración mantiene actualizada una relación de estas personas y facilita a las mismas un ejemplar del Reglamento.

En este sentido, y entre otras cuestiones, el Reglamento establece que:

• · La actuación de los Administradores debe desarrollarse "respetando la normativa vigente, cumpliendo de buena fe los contratos explícitos e implícitos con los trabajadores, proveedores, clientes y entidades; y, en general, observando un comportamiento ético que razonablemente imponga una conducción de los negocios de acuerdo con los deberes de diligente administración y fidelidad, lealtad y secreto", y que,
• · El contenido de la comunicación a la CNMV de cualquier información relevante (toda aquella cuyo conocimiento pueda afectar razonablemente a un inversor para adquirir o transmitir valores o instrumentos financieros, y por tanto pueda influir de forma sensible en su cotización en un mercado secundario) "deberá ser veraz, claro, completo y, cuando así lo exija la naturaleza de la información, cuantificado, de manera que no induzca a confusión o engaño".

El órgano de seguimiento de lo previsto en el Reglamento es la Secretaría del Consejo de Administración de Tubos Reunidos, S.A.

· Canal de denuncias, que permita la comunicación al Comité de Auditoría de irregularidades de naturaleza financiera y contable, en adición a eventuales incumplimientos del código de conducta y actividades irregulares en la organización, informando en su caso si éste es de naturaleza confidencial

Si bien no existe un Canal de Denuncias como tal, cada unidad de negocio dispone de buzones de sugerencias.

· Programas de formación y actualización periódica para el personal involucrado en la preparación y revisión de la información financiera, así

como en la evaluación del SCIE que cubran al menos, normas contables, auditoría, control interno y gestión de riesgos

Cada unidad de negocio cuenta con programas-de formación definidos y formalizados. Las áreas de Recursos Humanos elaboran planes anuales en los que prevén las necesidades de especialización y grados de formación de los distintos niveles de sus correspondientes plantillas. Estos planes son presentados para su aprobación a la Dirección General de cada unidad de negocio.

La Dirección General de Planificación, Control y Gestión Financiera (DGPCGF) y las Direcciones Financieras de las distintas sociedades del Grupo mantienen contacto permanente con sus auditores externos a los efectos de estar al corriente de aquellas novedades normativas que en materia contable y de gestión de riesgos y control interno de la información financiera les pudieran afectar y les proporcionan material y ayudas para su actualización. Asimismo, fa Dirección General de Planificación, Control y Gestión Financiera (DGPCGF) mantiene un contacto permanente con las direcciones financieras de las diferentes sociedades y unidades de negocio a los efectos de compartir y difundir estas novedades y aquellas dudas de interpretación de principios contables que pudieran surgir.

F.2. EVALUACIÓN DE RIESGOS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA

F.2.1. Cuáles son las principales características del proceso de identificación de riesgos, incluyendo los de error o fraude

El Grupo cuenta con un Mapa de Riesgos operacionales documentado y formalizado, el cual se actualiza anualmente y sirve de base para el trabajo de la función de auditoría interna. Este Mapa de Riesgos se divide en las siguientes áreas de actividad: Clientes/Ventas, Existencias/Almacenes, Compras/Proveedores, Tesorería y Legal.

Los riesgos identificados son revisados anualmente dentro del proceso de revisión del control interno realizado.

Por lo que respecta al proceso de identificación de riesgos con relación al proceso de generación y emisión de la información financiera, éste se enmarca dentro de las responsabilidades atribuidas a la Dirección General de Planificación, Control y Gestión Financiera (DGPCGF) por parte de la Comisión de Auditoría. Para el cumplimiento de estas responsabilidades, la Dirección General de Planificación, Control y Gestión Financiera (DGPCGF) se apoya en las Direcciones Financieras de las distintas sociedades del Grupo, en la medida en que las mismas resultan significativas en el contexto de las cuentas anuales consolidadas, así como en el asesor externo que colabora en las labores de Auditoría Interna.

Este proceso de identificación de riesgos tiene, de forma resumida, las siguientes características:

• · Análisis de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio con el fin de identificar los epígrafes de los estados financieros y desgloses relevantes,
• · Sobre la base de esta información, se identifican aquellos procesos desde los cuales se procesan las transacciones que finalmente son objeto de refleio en los mencionados epígrafes y desgloses relevantes,

• Finalmente, se identifican y priorizan iss riesgos relevantes que para cada uno
de los mencionados procesos pueden denvar en errores en el proceso de generación y emisión de la información financiera. En este sentido, cada riesgo
identificació. Se relaciona con uno estilarios de los errores potenciales del proceso de generación y emisión de la información financiera, como son el de Integridad, Exactitud, Existencia y Ocurrencia, Corte, Valoración y Presentación.

El Mapa de Riesgos de información financiera realizado en el ejercicio 2011 será presentado a la Comisión de Auditoría para su aprobación en los primeros meses de 2012.

F.3. ACTIVIDADES DE CONTROL

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:

F.3.1. Procedimientos de revisión y autorización de la información financiera y la descripción del SCIIF, a publicar en los mercados de valores, indicando sus responsables, así como de documentación descriptiva de los flujos de actividades y controles (incluyendo los relativos a riesgo de fraude) de los distintos tipos de transacciones que puedan afectar de modo material a los estados financieros, incluyendo el procedimiento de cierre contable y la revisión específica de los juicios, estimaciones, valoraciones y proyecciones relevantes

El proceso de preparación y revisión de la información financiera a publicar en los mercados de valores se estructura sobre la base del calendario de cierre y publicación de las cuentas anuales preparado, para cada período de publicación, por la Dirección General de Planificación, Control y Gestión Financiera (DGPCGF). De acuerdo con este calendario:

• · Las cuentas anuales de Tubos Reunidos, S.A. así como las cuentas anuales consolidadas de Tubos Reunidos, S.A. y Sociedades dependientes son elaboradas por la Dirección General de Planificación, Control y Gestión Financiera (DGPCGF).
• · Las cuentas anuales así elaboradas son remitidas a la Comisión de Auditoría, quien procede a su revisión con carácter previo a su envío al Consejo de Administración.
• · Una vez revisadas por parte de la Comisión de Auditoría, las cuentas anuales son remitidas al Consejo de Administración unos días antes a la reunión del Consejo con el fin de que procedan a su revisión con carácter previo a su formulación.

Una vez formuladas las cuentas anuales por parte del Consejo de Administración, el Responsable de Consolidación, por delegación del Secretario del Consejo de Administración, que es la única persona con certificado digital autorizado para enviar la información financiera a la CNMV, carga la información correspondiente en la aplicación de la CNMV. Una vez cargada, esta información es revisada por el Secretario del Consejo de Administración, quien procede a su envío.

Respecto de la publicación de hechos relevantes, y como se ha descrito
anteriormente, el propio "Regiamento interno de Conducta" del Grupo define qué debe entenderse por información relevante carácter previo a su difusión por cualquier otro medio y tan pronto como sea conocido el hecho, se haya adoptado la decisión o firmado el acuerdo o contrato con terceros de que se trate", así como una serie de obligaciones y actuaciones a realizar durante las fases de estudio o negociación de cualquier tipo de operación jurídica o financiera que pueda influir de manera apreciable en la cotización de los valores o instrumentos financieros afectados, de forma que se garantice la debida confidencialidad y buen uso de la información. El seguimiento del cumplimiento de estas obligaciones es responsabilidad del Secretario del Consejo de Administración quien, conjuntamente con el Director de Relación con Inversores redacta el hecho relevante para su comunicación a la CNMV.

El Grupo Tubos Reunidos, y para las sociedades más relevantes del mismo (Tubos Reunidos, S.A., Tubos Reunidos Industrial, S.L. y Productos Tubulares, S.A.), tiene identificados los principales controles que permiten una gestión adecuada y mitigación del impacto, en su caso, de cada uno de los riesgos con relación al proceso de generación y emisión de la información financiera identificados y documentados en la Matriz de Riesgos de información financiera del Grupo. Para cada uno de estos controles, el Grupo ha identificado el responsable de su ejecución así como la evidencia que permite soportar la operatividad del mismo, y que se constituye como la base del trabajo de revisión del control interno que se realizará anualmente con la colaboración de un asesor externo. Esta información se ha documentado y estructurado mediante las correspondientes Matrices de Riesgos-Controles, que serán igualmente objeto de revisión anualmente dentro del proceso de revisión del control interno mencionado.

El proceso de cierre contable se encuentra documentado en las sociedades más relevantes (Tubos Reunidos, S.A., Tubos Reunidos Industrial, S.L. y Productos Tubulares, S.A.) a través de un checklist de cierre contable, el cual incluye las principales tareas a realizar en el proceso así como los responsables de la ejecución de cada una de las mismas. Este checklist es debidamente cumplimentado por cada una de las personas involucradas en cada proceso de cierre contable.

Por lo que respecta a los procedimientos y controles establecidos con relación a los juicios, estimaciones y proyecciones relevantes, el Grupo, a través de su Matriz de Riesgos-Controles, mantiene identificados los principales riesgos relacionados con estos aspectos, así como los controles establecidos para asegurar su adecuada gestión. En particular, se han identificado como principales ámbitos expuestos a juicios y estimaciones los relacionados con:

• · La estimación del valor recuperable de los activos fijos, existencias y cuentas a cobrar,
• · La valoración de las existencias de producto en curso y terminado así como de los instrumentos financieros derivados, y
• · El registro de provisiones de cualquier naturaleza.

De forma resumida. Ios controles establecidos a este respecto pueden resumirse en la

identificación clara de las responsabilidades en la identificación de posibles
pasivos, la realización de las estimaciones correspondientes y su revisión se refiere.

Asimismot la Giupo Tubos Reunidos y para un sociedades más relevantes del mismo (Tubos Reunidos Industrial, S.L. y Productos Tubulares, S.A.), dispone de procesos documentados de "Riesgo de Cobro (impago/morosidad)", "Discrepancias entre unidades físicas y registradas en el sistema informático, materia prima", "Discrepancias entre unidades físicas y registradas en el sistema informático, producto terminado", "Riesgo de salidas de material sin facturar", "Compras no debidamente autorizadas/entradas incorrectas/registro de facturas", "Riesgo de divisa" y "Ciclo de Ventas", los cuales incluyen la tipología de transacciones para cada proceso, los procedimientos de su registro y contabilización y los controles realizados por el Grupo Tubos Reunidos.

F.3.2. Políticas y procedimientos de control interno sobre los sistemas de información (entro otras, sobre seguridad de acceso, control de cambios, operación de los mismos, continuidad operativa y segregación de funciones) que soporten los procesos relevantes de la entidad en relación a la elaboración y publicación de la información financiera

El Grupo cuenta con procedimientos formalmente aprobados y formalizados en materia de Tecnologías de la Información, que incluyen análisis periódicos de la evolución de todos los sistemas en su conjunto.

Asimismo. Ios auditores externos realizan anualmente una revisión en materia de Tecnologías de la Información. Las debilidades detectadas, en su caso, así como las recomendaciones propuestas, son objeto de análisis y, en su caso, seguimiento, por parte de las direcciones de las distintas sociedades del Grupo.

F.3.3. Políticas y procedimientos de control interno destinados a supervisar la gestión de las actividades subcontratadas a terceros, así como de aquellos aspectos de evaluación, cálculo o valoración encomendados a expertos independientes, que puedan afectar de modo material a los estados financieros

En el proceso de identificación de los procesos desde los cuales se procesan las transacciones que finalmente son objeto de reflejo en los mencionados epígrafes y desgloses relevantes, así como de los riesgos relevantes que para cada uno de los mencionados procesos pueden derivar en errores en el proceso de generación y emisión de la información financiera, no se han puesto de manifiesto actividades subcontratadas a terceros que pudieran tener un impacto material en los estados financieros.

Por lo que respecta a las valoraciones de los instrumentos financieros derivados, las Direcciones Financieras de las sociedades que en cada caso puedan tener instrumentos de esta naturaleza en vigor al cierre del período, obtienen las correspondientes valoraciones de las distintas entidades financieras con las que se han contratado estos productos. Estas valoraciones son objeto de revisión por parte de las Direcciones Financieras, quienes realizan sus propias estimaciones y comparan con las obtenidas de las entidades financieras. En caso de discrepancia, se contacta con las entidades financieras para aclarar las mismas y, en su caso, obtener nuevas valoraciones.

INFORMACIÓN Y COMUNICA F 4.

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de: CLASE 8.ª

F.4.1. Una funcion específica encargada de definir, mantener actualizadas las políticas contables (área o departamento de políticas contables) y resolver dudas o conflictos derivados de su interpretación, manteniendo una comunicación fluida con los responsables de las operaciones en la organización, así como un manual de políticas contables actualizado y comunicado a las unidades a través de las que opera la entidad

La responsabilidad de definir y mantener actualizadas las políticas contables del Grupo está atribuida a la Dirección General de Planificación, Control y Gestión Financiera (DGPCGF) quien, con este propósito, realiza, entre otras, las siguientes actividades:

• · Reunión anual con los auditores externos para actualización de novedades contables y nuevos desgloses de información en cuentas anuales.
• · Contacto permanente con los responsables financieros y de administración de las filiales para trasladar a los mismos las principales novedades en materia contable.
• · Resolución de cualquier duda contable que pueda plantearse por parte de las distintas sociedades del Grupo.

Con el fin de reforzar el control sobre la información financiera y asegurar una completa homogeneidad en cuanto al tratamiento contable de las distintas operaciones en todo el Grupo, en el año 2012 se desarrollará un Manual de Políticas Contables que incluirá las principales políticas y criterios contables adoptados por el mismo. Este Manual, que será objeto de revisión y, en su caso, actualización, anual, será distribuido a todos los responsables financieros y administrativos de las sociedades que integran el Grupo.

F.4.2. Mecanismos de captura y preparación de la información financiera con formatos homogéneos, de aplicación y utilización por todas las unidades de la entidad o del grupo, que soporten los estados financieros principales y las notas, así como la información que se detalle sobre el SCIFF

El proceso de reporting y consolidación del Grupo es responsabilidad de la Dirección General de Planificación, Control y Gestión Financiera (DGPCGF) y, en particular, del Responsable de Consolidación. De esta forma, y con carácter mensual, el Responsable de Consolidación envía un calendario de reporting a los responsables financieros y administrativos de las distintas sociedades del Grupo, con el fin de asegurar la recepción de la información con tiempo suficiente que permita la preparación de los estados financieros consolidados de acuerdo con el calendario establecido.

La información de las filiales es reportada por las mismas empleando para ello un "Paquete de Reporting de Consolidación" estandarizado en formato Excel, el cual es enviado por el Responsable de Consolidación. Todos los años, y con carácter previo al envío de las instrucciones de reporting a las filiales de cara al cierre anual, el

Responsable de Consolidación se reúne con los aunitores externos a los efectos de que éstos revisen el contenido del "Paquete de Reporting de Consolidación" y el mismo sea, en su caso, objeto oe actualización, de acuerdo con los nuevos requerimientos Elefinformación en las cuentas anuale CASE TAULY PERSELLE

Los paquetes de reporting recibidos de las filiales para la preparación de las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al cierre del ejercicio, son auditados por parte de los auditores externos. Asimismo, estos paquetes de consolidación son revisados por el Responsable de Consolidación.

El Grupo cuenta con una aplicación de consolidación que permite una agregación de los estados financieros de las distintas sociedades del Grupo así como la realización de los asientos de consolidación.

F.5. SUPERVISIÓN DEL FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA

F.5.1. Las actividades de supervisión del SCIF realizadas por el Comité de Auditoría, así como si la entidad cuenta con una función de auditoría interna que tenga entre sus competencias la de apoyo al comité en su labor de supervisión del sistema de control interno, incluyendo el SCIIF. Asimismo se informará del alcance de la evaluación del SCIF realizada en el ejercicio y del procedimiento por el cual el encargado de ejecutar la evaluación comunica sus resultados, si la entidad cuenta con un plan de acción que detalle las eventuales medidas correctoras, y si se ha considerado su impacto en la información financiera

Entre las funciones asumidas por la Comisión de Auditoría se encuentra la de revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente. Asimismo, entre sus competencias se encuentra la de supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables.

Para el desempeño de estas funciones, la Comisión de Auditoría se apoya en la función de auditoría interna, formalmente constituida, documentado su contenido y aprobada. Esta función, asimismo, externaliza ciertas labores a una empresa de servicios profesionales. A la hora de definir esta función se tuvieron en cuenta todos los aspectos críticos que han de contemplarse y, en particular:

• · Posición en el organigrama, de forma que se garantice la debida independencia v autoridad.
• · Objetivos, forma y procesos a llevar a cabo (auditorías internas mediante colaboración externa).
• · Personas que integran la función (adecuadas en capacitación y número para cumplir los objetivos).

La función de auditoría interna presenta un plan de auditoría anual a la Comisión de Auditoría para su aprobación. Este plan de auditoría se prepara teniendo en consideración los riesgos identificados en el Mapa de Riesgos de la organización, de

OG3417318

forma que se vayan abordando los distintos nesgos a lo largo del tiempo. Los
resultados de la revisión así como los planes de acción sugeridos son presentados a Comisión de Auditoría, quien los aprueba y aliza un seguimiento posterior de la implantaclobedelats distintas acciones sugeno

部 的 是什则服

Por lo que respecta a las labores de supervisión del SCIF realizadas en el ejercicio, las principales actividades realizadas por parte de la Comisión de Auditoría han sido las siguientes:

• · Entendimiento del modelo de Sistema de Control Interno en relación con el proceso de emisión de la Información Financiera (SCIIF) sugerido por la CNMV, así como de los requerimientos de información a incluir a este respecto en el Informe Anual de Gobierno Corporativo, y aprobación de la decisión de adecuar su SCIIF en este sentido.
• · La Comisión de Auditoría se ha reunido tres veces con los auditores externos a los efectos de conocer los aspectos más relevantes puestos de manifiesto en el proceso de auditoría financiera.
• · Asimismo, la Comisión de Auditoría aprobó el plan de auditoría interna anual presentado por la función de auditoría interna y se ha reunido con los auditores internos a los efectos de que éstos le presenten el resultado de su trabajo, así como los planes de acción sugeridos.
• F.5.2. Si cuenta con un procedimiento de discusión mediante el cual, el auditor de cuentas (de acuerdo con lo establecido en las NTA), la función de auditoría interna y otros expertos, puedan comunicar a la alta dirección v al Comité de Auditoría o administradores de la entidad las debilidades significativas de control interno identificadas durante los procesos de revisión de las cuentas anuales o aquellos otros que les havan sido encomendados. Asimismo informará de si dispone de un plan de acción que trate de corregir o mitigar las debilidades observadas

Salvo que existiesen motivos que requiriesen la realización de reuniones extraordinarias. la Comisión de Auditoría del Grupo Tubos Reunidos se reúne tres veces al año con los auditores externos. En dichas reuniones se revisan las cuentas anuales y semestrales y se analizan, si existen, las debilidades de control detectadas por el auditor externo en su proceso de revisión de los principales procesos de negocio y controles generales que están implantados en el Grupo, así como las acciones correctoras sugeridas.

Asimismo, la Comisión de Auditoría aprueba el plan de auditoría interna anual presentado por la función de auditoría interna y se reúne con los auditores internos a los efectos de que éstos le presenten el resultado de su trabajo, así como los planes de acción sugeridos.

Las conclusiones de estas revisiones son comunicadas a los Directores Generales de cada una de las unidades de negocio, quienes son los últimos responsables de definir planes de mejora concretos para solventar, o en su caso, mitigar las deficiencias que han sido detectadas.

23 de febrero de 2012

Los Administradores de la Sociedad "TUBOS REUNIDOS, S.A." con C.I.F. número A/48/011555 y domicilio en Amurrio (Álava), de acuerdo con el artículo 253 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital formulan las cuentas anuales y el informe de gestión de TUBOS REUNIDOS, S.A. del ejercicio 2011 todo ello extendido e identificado en la forma que seguidamente se indica:

Cuentas anuales:

• · Indice: transcrito en dos (2) folios de papel timbrado, número OG3417189 y OG3417190.
• Balance: transcrito en dos (2) folios de papel timbrado, número OG3417191 y OG3417192.
• Cuenta de Pérdidas y Ganancias: transcrita en un (1) folio de papel timbrado, número OG3417193.
• Estado de cambios en el patrimonio neto: transcrito en dos (2) folios de papel timbrado, número OG3417194 y OG3417254.
• Estado de flujos de efectivo: transcrito en un (1) folio de papel timbrado, número OG3417196.
• Memoria: transcrita en cuarenta y nueve (49) folios de papel timbrado, números OG3417197 al OG3417245.
• Anexo I: transcrita en un (1) folio de papel timbrado, número OG3417246.
• Anexo II: transcrita en un (1) folio de papel timbrado, número OG3417247,

Informe de gestión: transcrito en tres (3) folios de papel timbrado, números OG3417248 al OG3417250 junto con el Informe Anual de Gobierno Corporativo (IAGC): transcrito en sesenta y cuatro (64) folios de papel timbrado, número OG3417255 al OG3417318.

Asimismo, los Administradores de la Sociedad manifiestan que, hasta donde alcanza su conocimiento, las cuentas anuales elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del emisor y de las empresas comprendidas en la consolidación tomados en su conjunto, y que el informe de gestión incluye un análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posición del emisor y de las empresas comprendidas en la consolidación tomadas en su conjunto, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrentan.

A los efectos oportunos y, como introducción a las referidas cuentas e informe firman este documento:

Don Pedro Abásolo Albóniga (Presidente-Otros externos)	Don Luis Fernando Noguera de Erquiaga (Consejero-Drector General)
Don Emilio Ybarra Aznar	Don Alberto Delclaux de la Sota
(Vicepresidente - Consejero Dominical)	(Cønsejero Dominical)
Don Francisco José Esteve Romero	Don Joaquín Gómez de Olea Mendaro
(Consejero Dominical)	(Consejero Dominical)
Donduan Jósé Iribeçampos Zubia	Don Luis Alberto Mañas Antón
(Consejero Independiente)	(Consejero Independiente) , n
Don Enrique Portócarrero Zorrilla-Lequerica	Don Roberto Velasco Barroetabeña
(Consejero Dominical)	(Consejero Independiente)
Doña L'eticia-Zorrilla de Lequerica Puig
(Consejera Dominical)
Amurrio (Alava), a 23 de Febrero de 2012

Tubos Reunidos, S.A. y sociedades dependientes

Informe de auditoría, Cuentas anuales consolidadas al 31 de diciembre de 2011 e Informe de gestión del ejercicio 2011

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de Tubos Reunidos, S.A .:

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Tubos Reunidos, S.A. (la Sociedad dominante) y sociedades dependientes (el Grupo) que comprenden el balance consolidado al 31 de diciembre de 2011, la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, el estado del resultado global consolidado, el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, el estado de flujos de efectivo consolidado y la memoria consolidada correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. Como se indica en la Nota 2.1 de la memoria adjunta, los administradores de la Sociedad dominante son responsables de la formulación de las cuentas anuales del Grupo, de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea, y demás disposiciones del marco normativo de información financiera aplicable al Grupo. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España, que requiere el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de si su presentación, los principios y criterios contables utilizados y de las estimaciones realizadas, están de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación.

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2011 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de Tubos Reunidos, S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2011, así como de los resultados consolidados de sus operaciones y de sus flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea, y demás disposiciones del marco normativo de información financiera que resultan de aplicación.

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2011 contiene las explicaciones que los Administradores de Tubos Reunidos, S.A. consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2011. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de Tubos Reunidos, S.A. y sociedades dependientes.

RricewaterhouseCoopers Auditores, S.L.

Antonio Simón Socio - Auditor de Cuentas

28 de febrero de 2012

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L., Plaza de Euskadi, 5, 48009 Bilbao, España Tel.: +34 944 288 800 / +34 902 021 111, Fax: +34 944 288 805, www.pwc.com/es

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

and a province to the station of the status and the status and the first

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Cuentas anuales consolidadas e Informe de gestión consolidado correspondiente al ejercicio anual terminado al 31 de diciembre de 2011

1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 8 1 2 1 2 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

0G3417087

CLASE 8.ª 博彩网 老牌玩

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Índice de las cuentas anuales consolidadas

Nota

Pág,

		BALANCES CONSOLIDADOS
		CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS
		ESTADOS DEL RESULTADO GLOBAL CONSOLIDADOS
		ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADOS
		ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOS
		MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS
1		Información general		1
2		Resumen de las principales políticas contables
	2.1	Bases de presentación	যা
	2.2	Principios de consolidación	13
		2.3 Información financiera por segmentos	15
		2.4 Transacciones en moneda extranjera	16
	2.5	Inmovilizado material	17
	2.6	Inversiones inmobiliarias	18
	2.7	Activos intangibles	18
	2.8	Pérdidas por deterioro de valor de los activos	20
		2.9 Activos no corrientes (grupos de enajenación) mantenidos para la	20
		venta
		2.10 Activos financieros	20
		2.11 Instrumentos financieros derivados y actividad de cobertura	22
		2.12 Existencias	23
		2.13 Cuentas comerciales a cobrar	23
		2.14 Efectivo y equivalentes al efectivo	23
		2.15 Capital social	24
		2.16 Cuentas comerciales a pagar	24
		2.17 Recursos ajenos	24
		2.18 Impuestos corrientes y diferidos	24
		2.19 Prestaciones a los empleados	25
		2.20 Provisiones	27
		2.21 Reconocimiento de ingresos	27
		2.22 Arrendamientos	28
		2.23 Distribución de dividendos	29
		2.24 Medio ambiente	29
3		Gestión del riesgo financiero
	3.1	Factores de riesgo financiero	29
		3.2 Contabilidad de derivados y operaciones de cobertura	33
		3.3 Estimación del valor razonable	33
		3.4 Gestión del riesgo del capital	35
ব		Estimaciones y juicios contables		રેક
		4.1 Estimaciones y juicios contables importantes	રૂક
		4.2 Juicios importantes al aplicar las políticas contables	38

CLASE 8.ª 牌 有 早期加

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Nota		Pág.
5	Información financiera por segmentos		40
6	Inmovilizado material		46
7	Activos intangibles		50
8	Inversiones inmobiliarias		51
9	Activos financieros no corrientes		52
	9.1 Participaciones en empresas del grupo	રેરે રેજિ
	9.2 Participaciones puestas en equivalencia	53
	9.3 Préstamos y cuentas a cobrar a largo plazo	54
	9.4 Calidad crediticia de los activos financieros	54
10	Instrumentos financieros derivados		55
11	Existencias		રેક
12	Clientes y otras cuentas a cobrar		57
13	Otros activos financieros corrientes		ਦੇਰੇ
14	Efectivo y equivalentes al efectivo		60
15	Activos no corrientes mantenidos para la venta y actividades		60
	interrumpidas
16	Capital social y prima de emisión		63
17	Otras reservas y ganancias acumuladas		65
18	Intereses minoritarios		67
19	Ingresos a distribuir en varios ejercicios		દક
20	Cuentas a pagar		eg
21	Recursos ajenos		72
22	Impuestos diferidos		74
23	Obligaciones por prestaciones por jubilación		76
24	Provisiones		77
25	Ingresos de explotación		78
26	Otros ingresos		78
27	Gastos por prestaciones a los empleados		79
28	Otros gastos		80
29	Otras ganancias/(pérdidas) netas		81
30	Ingresos y gastos financieros		81
31	Impuesto sobre las ganancias		81
32	Ganancias por acción		84
33	Dividendos por acción		84
34	Efectivo generado por las operaciones		85
35	Contingencias		કેટ
36	Compromisos		કેર
37	Transacciones con partes vinculadas		86
38	Otra información		90

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2011

• INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO (IAGC)

CLASE 8.ª 原 南 武庫爾

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

BALANCES CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (En miles de Euros)

		A 31 de diciembre
ACTIVO	Nota	2011	2010
Inmovilizado material	6	301.234	295.195
Otros activos intangibles	7	5.765	3.287
Inversiones inmobiliarias	8	459	471
Activos financieros no corrientes	9	13.841	17.993
Activos por impuestos diferidos	22	25.168	18.107
ACTIVOS NO CORRIENTES		346.467	335.053
Existencias	11	110.844	116.174
Clientes y otras cuentas a cobrar	12	93.120	83.556
Otros activos corrientes			25
Instrumentos financieros derivados	10		247
Otros activos financieros corrientes	13	47.739	52.883
Efectivo y otros medios líquidos equivalentes	14	15.951	19.352
ACTIVOS CORRIENTES		267.654	272.237
ACTIVOS DE GRUPO ENAJENABLE CLASIFICADOS COMO
MANTENIDOS PARA LA VENTA	ન દ	79.746	78.451
TOTAL ACTIVO		693.867	685.741
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
Capital social	ન કે	17.468	17.468
Prima de emisión	16	387	387
Otras reservas	17	48.924	49.140
Ganancias acumuladas	17	168.065	142.888
Diferencia acumulada de tipo de cambio		(2.548)	(2.491)
Menos: Acciones Propias	16	(5.512)	(4.454)
Menos: Dividendos a cuenta	17	(2.062)
PATRIMONIO ATRIBUIDO A TENEDORES DE INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NETO DE LA DOMINANTE		224.722	202.938
Intereses minoritarios	18	13.604	8.934
PATRIMONIO NETO		238.326	211.872
INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	19	5.965	38.249
	21
Recursos aienos Pasivos por impuestos diferidos	22	144.799 17.646	116.433 17.918
Provisiones	24	26.742
Otros pasivos no corrientes	20	12.620	16.031 16.337
PASIVOS NO CORRIENTES		201.807	166.719
Recursos ajenos	21	31.874	64.981
Proveedores y otras cuentas a pagar	20	119.969	127.659
Pasivos por impuestos corrientes		8.364	2.590
Instrumentos financieros derivados	10	1.555	37
Otros pasivos corrientes	20	125	76
Provisiones	24	23.512	4.331
PASIVOS CORRIENTES		185.399	199.674
PASIVOS DEL GRUPO ENAJENABLES MANTENIDOS PARA LA VENTA	15	62.370	69.227
TOTAL. PASIVO		455.541	473.869
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO		693.867	685.741

Las Notas de la 1 a 38 de la memoria son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

0G3417089

CLASE 8.ª 理 有利用

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (En miles de Euros)

		Ejercicio finalizado a 31 de diciembre
	Nota	2011	2010
	25	458.056	334.345
Importe neto de la cifra de negocio	26	6.854	15.146
Otros ingresos Variación de existencias de productos terminados o en curso	11	(4.610)	20.179
Aprovisionamientos	11	(216.611)	(171.477)
Gastos por prestaciones a los empleados	27	(98.911)	(85.838)
Dotación a la amortización	6/7/8	(21.210)	(20.254)
Otros gastos	28	(84.180)	(73.078)
Otras ganancias/(pérdidas) netas	29	(212)	(37)
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN		39.176	18.986
Ingresos financieros	30	1.576	des
Gastos financieros	30	(9.500)	(5.508)
Diferencias de cambio (neto)	30	374	(1.160)
Resultado por variaciones de valor de instrumentos financieros
a valor razonable	30		(127)
Deterioro y resultados de enajenaciones de instrumentos financieros	30		(23)
Participación en el resultado del ejercicio de las asociadas y negocios conjuntos
que se contabilicen según el método de la participación	9-30	(25)	(31)
RESULTADO FINANCIERO		(7.575)	(5.886)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS DE ACTIVIDADES CONTINUADAS		31.601	13.100
Gasto por impuesto sobre las ganancias	31	(6.426)	1.432
RESULTADO DE EJERCICIÓ DESPUES DE IMPUESTOS DE ACTIVIDADES CONTINUADAS		25.175	14.532
RESULTADO DEL EJERCICIÓ NETO DE OPERACIONES NO CONTINUADAS	15	(341)	(27.855)
RESULTADO DEL EJERCICIO		24.834	(13.323)
Intereses minoritarios	18	(399)	(860)
RESULTADO ATRIBUIBLE A TENEDORES DE INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NETO DE LA DOMINANTE		24.435	(14.183)
		Ejercicio finalizado a 31 de diciembre
	Nota	2011	2010
Ganancias/Pérdidas por acción de las actividades que continúan y de las
interrumpidas atribuible a los propietarios de la dominante (expresado en Euros por acción)	32
Ganancias básicas por acción:
- De las actividades que continúan		0.144	0,079
- De las actividades interrumpidas		(0,002)	(0,161)
		0,142	(0,082)
Ganancias diluidas por acción:
- De las actividades que continúan		0,144	0.079
- De las actividades interrumpidas		(0,002)	(0,161)
		0 142	10 0821

Las Notas de la 1 a 38 de la memoria son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

CLASE 8.ª 中国 利亚门

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADOS DEL RESULTADO GLOBAL CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (En miles de Euros)

	Ejercicio finalizado a 31 de diciembre
	2011	2010
BENEFICIO DEL EJERCICIO	24.834	(13.323)
OTRO RESULTADO GLOBAL
Diferencias de conversión moneda extranjera	(57)	36
TOTAL RESULTADO GLOBAL DEL PERÍODO, NETO DE IMPUESTOS	24.777	(13.287)
Atribuible a:
Accionistas de la Sociedad Dominante -	24.378	(14.147)
Intereses minoritarios 1	399	880
	24.777	(13.287)

Las Notas de la 1 a 38 de la memoria son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (En miles de Euros)

				Atribuible a los accionistas de la Sociedad
	Capital (Nota 16 social	Acciones (Nota 16) propias	Prima de (Nota 16) emisión	(Nota 17) • Reservas Otras	acumulada Diferencia de tipo de cambio	acumuladas Ganancias (Nota 17)	Dividendo a cuenta del (Nota 17) ejercicio	minoritarios Intereses (Nota 18)	patrimonio Total neto
Saldo a 31 de diciembre de 2009	17.468	(2.126)	387	51.208	(2.527)	155.064		8.257	227.731
Total resultado global de 2010					રૂક	(14.183)		860	(13.287)
Adauísición de acciones propias		(2.328)							(2.328)
Dividendos								(483)	(483)
l raspasos				(2.068)		2.068
Variaciones en el perimetro de consolidación						(61)		300	239
Saldo a 31 de diciembre de 2010	17.468	(4.454)	387	49.140	(2.491)	142.888		8.934	211.872 Comments of Children Bar
Total resultado global de 2011					(57)	24.435	-	399	24.777
Adquisición de acciones propias		(1.058)	2						(1.058)
Dividendos							(2.062)	(200)	(2.262)
Variaciones en el perímetro de consolidación				(216)		742		4.471	4.997
Saldo a 31 de diciembre de 2011	.17.468	(5.512)	387	48.924	(2.548)	168.065	(2.062)	13.604	238.326

Las Notas de la 1 a 38 de la memoria son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

CLASE 8.ª 图 图 到 利用

14 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1

Canada Carante Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara Cara

CLASE 8.ª 图 > 产品质

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (En miles de Euros)

	Ejercicio finalizado 31 de diciembre
	2011	2010
Flujos de efectivo de actividades de explotación
Efectivo generado por las operaciones	32.453	16.309
Intereses pagados	(9.034)	(5.086)
Impuestos pagados		(2.664)
Efectivo neto generado por actividades de explotación	23.419	8.559
Flujos de efectivo de actividades de inversión
Deuda por adquisición de inmovilizado	(2.574)	(7.060)
Adquisición de inmovilizado material	(35.594)	(29.118)
Ingresos por venta de inmovilizado material e inmaterial	4.877	8.619
Ingresos por venta de activos disponibles para la venta	1.576
Adquisición de activos intangibles	(1.036)	(3.841)
Retiros netos de activos financieros	9.387	21.462
Adquisición de activos financieros		(15.759)
Subvenciones de capital recibidas		451
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(23.364)	(25.246)
Flujos de efectivo de actividades de financiación
Adquisición y amortización de acciones propias	(1.058)	(2.328)
Altas por recursos ajenos	39.404	52.385
Disposición de recursos ajenos	(45.481)	(31.072)
Aportación de accionistas	5.000
Dividendos pagados a accionistas de la Sociedad	(2.062)
Dividendos pagados a intereses minoritarios	(200)	(483)
Efectivo neto utilizado en actividades de financiación	(4.397)	18.502
(Disminución)/aumento neto de efectivo y equivalentes al efectivo	(4.342)	1.815
Efectivo y descubiertos bancarios al inicio del ejercicio	20.774	18.959
Efectivo y descubiertos bancarios al cierre del ejercicio	16.432	20.774

Las Notas de la 1 a 38 de la memoria son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

CLASE 8.ª 12 8 2 1 1 1 19 10 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

1. Información general

Actividades y composición del Grupo

Tubos Reunidos, S.A. (T.R.), como sociedad holding, es cabecera de un grupo compuesto por varias sociedades (ver cuadro adjunto) con actividades en las áreas de tubería sin soldadura, distribución, automoción y otros. Su domicilio social y fiscal está en Amurrio (Alava).

La Sociedad dominante es una sociedad anónima que cotiza en las Bolsas de Bilbao y Madrid.

La relación de sociedades dependientes consolidadas todas ellas por el método de integración global, por poseer en todos los casos una participación mayoritaria o el control de la Sociedad, es la siguiente:

Sociedad y domicillo social	Actividad	%	Sociedad de Grupo titular	Auditor
Tubos Reunidos Industrial, S.L. (Sociedad Unipersonal) (TRI)	Industrial	100	T.R.	PWC
Amurrio ( Alava)
Productos Tubulares, S.A. (Sociedad Unipersonal) (PT) Valle de Trápaga (Vizcaya)	Industrial	100	T.R.	PWC
Almacenes Metalúrgicos, S.A.U. (ALMESA) Güeñes (Vizcaya)	Comercializadora	100	T.R.	PWC
T.R. Aplicaciones Tubulares de Andalucía, S.A. (TRANDSA) Chiclana (Cádiz)	Industrial	100	TR.	PWC
Industria Auxiliar Alavesa, S.A. (INAUXA) Amurrio (Alava)	Industrial	50	TR.	PWC
Aceros Calibrados, S.A. (ACECSA) Pamplona (Navarra)	Industrial	100	T.R.
T.R. Comercial, S.A. Amurrio (Alava)	Comercializadora	100	T.R.	-
Aplicaciones Tubulares, S.L. Bilbao (Vizcaya)	Sin actividad	100	T.R.
T.R. América, Inc.	Comercializadora	100	T.R.
Houston (Texas) Depósitos Tubos Reunidos-Lentz, T.R. Lentz, S.A. (TR-Lentz) Comunión (Alava)	Industrial	50	T.R.	Affest
Aplicaciones Tubulares, C.A. (ATUCA) Edo. Miranda (Venezuela)	Comercializadora	100	T.R.	Horwath
Clima, S.A.U. (CLIMA) Bilbao	Sociedad de cartera	100	T.R.
Profesionales de Calefacción y Saneamiento, S.L. (PROCALSA) Barcelona	Comercializadora	100	Almesa	PWC
Almesa Internet, S.A Güeñes (Vizcaya)	Sociedad de cartera	100	Almesa
Almacenes Agreio, S.L. (Sociedad Unipersonal)	Comercializadora	100	Almesa
Santiago de Compostela (Galicia)
Engineering Developments for Automotive Industry, S.L. (EDAI) Amorebieta (Vizcaya)	Holding	50	T.R.	PWC
EDA! Technical Unit, A.I.E. Amorebieta (Vizcaya)	Ingeniería	50	EDAI	PWC
Inaumex, S.A. de C.U. Celaya (México)	Industrial	50	EDAI	PWC
Kunshan Inautek Automotive Components Co. Ltd. Kunshan (China)	Industrial	50	EDAI	PWC

OG3417095

CLASE 8.ª 糖了那时间的

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

Con fecha 4 de enero de 2010, en virtud de la aprobación de la Junta General de Tubos Reunidos, S.A. celebrada el 3 de junio de 2009, se formalizó la transformación de la Sociedad Tubos Reunidos, S.A. en sociedad holding del Grupo mediante la aportación de la rama de actividad de fabricación de tubos de acero sin soldadura a una nueva sociedad de nueva creación denominada Tubos Reunidos Industrial, S.L. (Sociedad Unipersonal).

La aportación de la rama de actividad se efectuó a los valores netos contables de Tubos Reunidos, S.A. Los bienes y elementos patrimoniales que se aportaron constituían una rama de actividad en la que computados todos los derechos y deudas afectos a dicha unidad, estaba formada por los siguientes activos y pasivos:

Activos	Importes
Activo no corriente	165.277
Activo corriente	143.618
TOTAL ACTIVO	308.895
Pasivos
Ajustes por cambio de valor y subvenciones	32.371
Pasivo no corriente	151.583
Pasivo corriente	73.585
TOTAL PASIVO	257.539
TOTAL ACTIVOS NETOS APORTADOS	51.356

La nueva sociedad se constituyó con un capital social de 50.000 miles de euros y una prima de emisión de 1.356 miles de euros. En consecuencia, la operación no supuso revalorización contable de activos y pasivos, sin efecto alguno en el capital y fondos propios de Tubos Reunidos, S.A. ni en las cuentas anuales del Grupo.

Durante el ejercicio 2011 se ha enajenado la Sociedad Macrofluidos-Equipamientos Industriais, Unipessoal LDA., sociedad dependiente a su vez de Almacenes Metalúrgicos S.A. (Sociedad Unipersonal) e incluida dentro del segmento de actividad de distribución, clasificado como grupo enajenable mantenido para la venta. El resultado generado por la Sociedad hasta su enajenación así como la plusvalía generada por su venta a un tercero independiente (plusvalía de 72 miles de euros) se incluye dentro del epígrafe "Resultado de las actividades interrumpidas" (Nota 15).

CLASE 8.ª 上海道 香港霸王

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

El 14 de julio de 2011, la Junta General Extraordinaria y Universal de Accionistas de Industria Auxiliar Alavesa, S.A. aprueba la ampliación de capital por importe de euros con emisión de nuevas acciones de igual valor nominal que las antiguas acciones y una prima de emisión de 4.027 miles de euros. Asimismo, en la misma fecha, la Junta General Extraordinaria y Universal de Socios de Engineering Developments for Automotive Industry, S.L. (EDAI) aprueba la ampliación de capital por importe de 200 miles de euros con emisión de nuevas participaciones sociales de la misma clase y serie que las anteriores y una prima de asunción de 173 miles de euros. Estas ampliaciones de capital han sido íntegramente suscritas por la mercantil Gestión de Capital Riesgo del País Vasco SGECR, S.A., que actúa por cuenta de su fondo gestionado denominado EZTEN Fondo de Capital Riesgo. Tras estas ampliaciones, el porcentaje de participación que ostenta Tubos Reunidos, S.A. en cada una de las citadas sociedades es del 50% (2010, 62,5% de participación en cada sociedad) (Nota 18).

En 2010, las sociedades del Grupo, Engineering Developments for Automotive Industry, S.L. (EDAI) y Aplicaciones Tubulares, S.L. constituyeron una Agrupación de Interés Económico denominada EDAI Technical Unit, A.I.E. dedicada a la realización de proyectos de investigación, desarrollo e innovación y su transformación en procesos, productos y servicios, relacionado todo ello con el sector de componentes para la automoción. El capital social, cuyo importe asciende a 2 millones de euros, ha sido íntegramente suscrito por los socios fundadores, desembolsándose 820 miles de euros y 650 miles de euros durante los ejercicios 2010 y 2011, respectivamente.

Por otra parte, en el 2010 se constituyó la sociedad Inaumex, S.A. de C.V., ubicada en Celaya (México) y dedicada al diseño, manufactura y venta de componentes para la industria de la automoción. Engineering Developments for Automotive Industry, S.L. (EDAI), posee el 100% de las acciones de la sociedad constituida y el importe desembolsado asciende a 300 miles de euros.

Adicionalmente, durante el ejercicio 2010 se realizó un desembolso por la constitución de la Sociedad Kunshan Inautek Automotive Components Co. Ltd por importe de 118 miles de euros. En el ejercicio 2010 la Sociedad no tuvo actividad por lo que no se incluyó en el proceso de consolidación por considerar su efecto en el consolidado poco significativo y se mantuvo el desembolso dentro del epígrafe "Participaciones en Empresas del Grupo" (Nota 9.1). Durante el ejercicio 2011 se ha producido un desembolso adicional de 901 miles de euros y se ha procedido a la consolidación de la mencionada sociedad a 31 de diciembre de 2011.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CLASE 8.3 版 图 图 图101

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

La relación de sociedades asociadas del Grupo integradas todas ellas por el método de puesta en equivalencia (Nota 9.2) a 31 de diciembre de 2011 y 2010 es la siguiente:

Actividad Sociedad y domicílio social		0/0	Sociedad del Grupo titular
Landais Outsourcing, S.L. (Vizcaya)	Servicios informáticos	30	P.T.
Perimetral Sallen Technologies, S.L. (Madrid)	+ D	25	P.T.

Las cuentas anuales del ejercicio 2010 fueron formuladas por el Consejo de Administración de la Sociedad el 24 de febrero de 2011 y fueron aprobadas por la Junta General el 5 de mayo de 2011. Las cuentas anuales del ejercicio 2011 han sido formuladas por el Consejo de Administración de la Sociedad el 23 de febrero de 2012 y se encuentran pendientes de aprobación por su Junta General, no obstante la Dirección del Grupo entiende que serán aprobadas sin modificaciones.

2.

A continuación se describen las principales políticas contables adoptadas en la preparación de estas cuentas anuales consolidadas. Excepto por lo indicado en la Nota 2.1 siguiente, las políticas contables se han aplicado consistentemente a todos los años presentados en estas cuentas anuales consolidadas.

2.1 Bases de presentación

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo al 31 de diciembre de 2011 se han preparado de acuerdo con las Normas Internacionales de Información (NIIF) adoptadas para su utilización en la Unión Europea (NIF-UE) y aprobadas por los Reglamentos de la Comisión Europea y que están vigentes al 31 de diciembre de 2011.

Las cuentas anuales consolidadas se han preparado bajo el enfoque del coste histórico, aunque modificado por la revalorización de activos financieros disponibles para la venta y los activos y pasivos financieros (incluidos los instrumentos derivados) a valor razonable con cambios en resultados.

La preparación de cuentas anuales con arreglo a las NIIF-UE exige el uso de ciertas estimaciones contables críticas. También exige a la dirección que ejerza su juicio en el proceso de aplicar las políticas contables del Grupo. En la Nota 4 se revelan las áreas que implican un mayor grado de juicio o complejidad o las áreas donde las hipótesis y estimaciones son significativas para las cuentas anuales consolidadas.

CLASE 8.ª 原定研究部副

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

Normas NIIF-UE

a) Normas modificaciones e interpretaciones obligatorias para todos los ejercicios comenzado el 1 de enero de 2011

NIC 24, "Información a revelar sobre partes vinculadas"

La norma revisada aclara y simplifica la definición de parte vinculada, eliminando las inconsistencias existentes en la norma anterior y haciendola más fácil de aplicar. Adicionalmente, elimina el requerimiento para las entidadas con la administración pública de revelar detalles de todas las transacciones con la administración pública y con otras entidades vinculadas con la administración pública. Se permite la adopción anticipada de la norma revisada en su totalidad o parcialmente en relación con los desgloses reducidos para las entidades vinculadas con la administración pública.

Esta norma es aplicable para los ejercicios anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2011.

No se espera que la nueva norma tenga un efecto significativo en las cuentas anuales consolidadas del Grupo.

NIC 32 (Modificación), "Clasificación de las emisiones de derechos"

Esta modificación aborda la clasificación de la emisión de derechos (derechos sobre acciones, opciones, o certificados de acciones para suscribir títulos (warrants)) denominados en una moneda distinta a la moneda funcional del emisor. La modificación indica que si la emisión es a pro-rata a los accionistas del emisor, y por una cuantía fija en cualquier moneda, deberá clasificarse como patrimonio, con independencia de la moneda en la que se denominara el precio de ejercicio. Anteriormente a la modificación, estas emisiones se hubieran tenido que clasificar como pasivos financieros derivados.

Esta modificación a la NIC 32 es de aplicación para los ejercicios anuales que comiencen a partir del 1 de febrero de 2010.

No se espera que la nueva modificación tenga un efecto significativo en las cuentas anuales consolidadas del Grupo.

NIIF 1 (modificación) "Exención limitada del requisito de revelar información comparativa conforme a la NIIF 7, aplicable a las entidades que adopten por primera vez las NIIF"

La modificación a la NIIF 1 proporciona a las entidades que adopten las NIIF por primera vez la misma ayuda en la transición que los preparadores existentes bajo NIIF recibieron en la modificación de la NIIF 7, "Instrumentos financieros: Información a revelar", vigente desde el 1 de enero de 2009. La modificación requería la ampliación de desgloses sobre la valor razonable y sobre el riesgo de liguidez, y en el primer ejercicio de aplicación, no se exigía la presentación de información comparativa. Esta modificación es aplicable para ejercicios anuales que comiencen a partir del 1 de iulio de 2010.

Esta modificación no afecta a las cuentas anuales consolidadas del Grupo.

CLASE 8.ª 理 南平 呼阿斯

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

CINIF 14 (Modificación), "Pagos anticipados cuando existe la obligación de mantener un nivel mínimo de financiación"

Ciertas entidades que están sujetas a requisitos de financiación mínimos pueden optar por pagar anticipadamente sus aportaciones al plan. Bajo la CINIF 14 se podía evitar el reconocimiento de un activo para cualquier superávit que surgiese como consecuencia de dichos pagos. La CINIIF 14 se ha modificado para exigir que en estas circunstancias se reconozca un activo.

La modificación de la CINIF 14 es de aplicación para todos los ejercicios anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2011.

No se espera que la nueva modificación tenga un efecto significativo en las cuentas anuales consolidadas del Grupo.

CINIF 19, "Cancelación de pasivos financieros con instrumentos patrimonio"

La CINIF 19 aborda la contabilización por parte de una entidad que renegocia los términos de un pasivo financiero y emite acciones para el acreedor para extinguir la totalidad o parte del pasivo financiero (permutas de deuda por patrimonio neto). La interpretación requiere que se reconozca una ganancia o una pérdida en resultados cuando se liquide un pasivo mediante la emisión de instrumentos de patrimonio propio de la entidad. El importe de la ganancia o pérdida reconocido en resultados se determina por la diferencia entre el importe en libros del pasivo financiero y el valor razonable de los instrumentos de patrimonio emitidos. Si el valor razonable de los instrumentos de patrimonio no se pudiese determinar de manera fiable, se utiliza el valor razonable del pasivo financiero existente para determinar la ganancia o la pérdida y para registrar los instrumentos de patrimonio emitidos. La interpretación se aplica de forma retroactiva desde el inicio del ejercicio comparativo más antiguo que se presente.

A efectos de su adopción por parte de la Unión Europea, esta interpretación se aplicará a más tardar desde la fecha de inicio del primer ejercicio comenzado a partir del 30 de junio de 2010.

No se espera que la nueva interpretación tenga un efecto significativo en las cuentas anuales consolidadas del Grupo.

« Proyecto de mejoras de 2010. Se publicó por el IASB en mayo de 2010, y a la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas todavía no se ha adoptado por la Unión Europea. Se modifica seis normas (las NIIF 1, 3, 7, las NIC 1, 27 y 34) y a la CINIIF 13. No se espera que el Proyecto de mejoras de 2010 tenga un efecto significativo en las cuentas anuales consolidadas del Grupo.

CLASE 8.ª 原因 的明网面

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

b) Normas, modificaciones e interpretaciones que se pueden adoptar con anticipación a los ejercicios comenzados a partir del 1 de enero de 2011

A la fecha de firma de estas cuentas anuales consolidadas, el IASB y el IFRS Interpretations Committee habían publicado las normas, modificaciones e interpretaciones que se detallan a continuación y cuya aplicación obligatoria es a partir del ejercicio 2012, sí bien el Grupo no las ha adoptado con anticipación.

NIIF 7 (modificación) "Instrumentos financieros: Información a revelar - Transferencias de activos financieros"

La modificación a la NIF 7 requiere que se revele desgloses adicionales sobre las exposiciones de riesgo surgidas de activos financieros traspasados a terceros. Se requiere la inclusión de información sobre la evaluación de riesgos y beneficios efectuada ante transacciones que no han calificado para la baja de activos financieros, y la identificación de los pasivos financieros asociados a los mismos, y se incrementa el detalle de información sobre operaciones que sí han calificado para la baja de activos financieros; el resultado generado en la transacción, los riesgos y beneficios remanentes y el refleio contable de los mismos, inicial y futuro, y el valor razonable estimado de la "involucración continuada" registrada en balance. Entre otros, esta modificación afectaría a las transacciones de venta de activos financieros, los acuerdos de factorización, las titulizaciones de activos financieros y los contratos de préstamo de valores.

Las modificaciones de la NIF 7 son de aplicación obligatoria a todos los ejercicios anuales que comiencen a partir del 1 de julio de 2011, si bien se permite su adopción anticipada.

No se espera que la nueva norma tenga un efecto significativo en las cuentas anuales consolidadas del Grupo

c) - Normas, modificaciones e interpretaciones a las normas existentes que no han sido adoptadas por la Unión Europea

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas, el IASB y el IFRS Interpretations Committee habían publicado las normas, modificaciones e interpretaciones que se detallan a continuación, que están pendientes de adopción por parte de la Unión Europea. En caso de ser adoptadas por la Unión Europea no se espera que las nuevas normas tengan un efecto significativo en las cuentas anuales consolidadas.

NIIF 9. "Instrumentos financieros"

La emisión de la NIIF 9 "Instrumentos financieros" en noviembre de 2009 representaba el primer paso en el proyecto integral del IASB para sustituir la NIC 39, "Instrumentos financieros: Reconocimiento y valoración". La NIIF 9 simplifica la contabilización de los activos financieros e introduce nuevos requisitos para su clasificación y valoración.

CLASE 8.ª BD 21 PHMI

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

Esta norma será aplicable para los ejercicios anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2015, si bien está permitida su aplicación anticipada. No se espera que la norma tenga un efecto significativo en las cuentas del Grupo.

NIIF 9, (Modificación) "Fecha de entrada en vigor obligatoria y desgloses de transición"

El IASB ha publicado una modificación en virtud de la cual se retrasa la entrada en vigor de la NIF 9 "Instrumentos financieros", que pasa a ser de aplicación obligatoria para los ejercicios anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2015.

Asimismo, el IASB ha ampliado el calendario de finalización de las restantes fases del proyecto para reemplazar a la NIC 39 "Instrumentos financieros: Reconocimiento y valoración" (la contabilización de las pérdidas por deterioro y la contabilidad de cobertura). Esta modificación destaca la importancia de permitir la aplicación simultánea de todas las fases de la nueva norma.

También cabe destacar que la modificación de la NIIF 9 introduce cambios en cuanto a la información comparativa y los desgloses adicionales que habría que desglosar tras la adopción de la nueva norma, en función de la fecha de primera aplicación de la norma.

El Grupo está a la espera de la decisión final sobre el proceso de transición para evaluar los posibles efectos de su implantación.

NIC 12 (Modificación) "Impuesto diferido: Recuperación de los activos subyacentes"

La modificación a la NIC 12 ofrece un enfoque práctico para valorar los activos y pasivos por impuesto diferido relacionados con inversiones inmobiliarias valor razonable, una de las opciones de valoración ofrecida por la NIC 40 "Inversiones inmobiliarias".

Esta modificación es de aplicación obligatoria a todos los ejercicios anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2012. Esta modificación no tiene efecto para el Grupo.

NIIF 1 (Modificación) "Elevado nivel de hiperinflación de las fechas fijas aplicables a primeros adoptantes"

Esta modificación es de aplicación obligatoria a todos los ejercicios anuales que comiencen a partir del 1 de julio de 2011 y no tiene efecto para el Grupo.

NIIF 10 "Estados financieros consolidados"

La NIF 10 introduce cambios en el concepto de control, que sigue definiéndose como el factor determinante de si una entidad debe o no incluirse en los estados financieros consolidados. La NIIF 10 sustituye las pautas sobre control y consolidación recogidas en la NIC 27 "Estados financieros consolidados y separados" y elimina la SIC 12 "Consolidación - Entidades con cometido especial" que queda derogada.

CLASE 8.ª 一有 > 律师理

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

Para que exista control, es necesario que confluyan dos elementos: poder sobre una entidad y rendimientos variables. El poder se define como la capacidad de dirigir las actividades de la entidad que afectan de forma significativa el rendimiento de la misma. La norma proporciona una guía de aplicación extensa para aquellos casos en que resulte difícil determinar si existe control o no. El concepto de unidad de la Sociedad dominante y sus dependientes a efectos de los estados financieros consolidados, así como los procedimientos de consolidación no han sufrido cambios con respecto a la NIC 27 anterior.

Esta norma es de aplicación obligatoria a todos los ejercicios anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2013. Se permite su aplicación anticipada con determinadas condiciones. Del análisis realizado no se estima que esta norma tenga efectos significativos para el Grupo con respecto a los criterios aplicados en el pasado.

NIIF 11 "Acuerdos conjuntos"

La NIF 11 proporciona un tratamiento contable para acuerdos conjuntos, basado en los derechos y obligaciones surgidas del acuerdo y no en su forma legal. Los tipos de acuerdos conjuntos se reducen a dos: explotaciones conjuntas y negocios conjuntos. Ya no se permite contabilizar las participaciones en los negocios conjuntos de acuerdo con el método de consolidación proporcional.

Esta norma es de aplicación obligatoria a todos los ejercicios anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2013. Los cambios de tratamiento contable requeridos por la NIF 11 se reflejan al comienzo del período más antiguo presentado en los estados financieros. La propia norma contiene una guía específica sobre cómo llevar a cabo la transición del método de consolidación proporcional al método de puesta en equivalencia y viceversa.

Se permite su aplicación anticipada con determinadas condiciones. No se estima que esta norma tenga efectos significativos.

NIIF 12 "Desgloses sobre participaciones en otras entidades"

La NIF 12 contiene los requisitos de desglose para entidades que reportan bajo la nueva NIF 10 "Estados financieros consolidados" y la nueva NIIF 11 "Acuerdos conjuntos". Bajo la NIIF 12, hay que desglosar información que permita a los usuarios de los estados financieros evaluar la naturaleza, los riesgos y los efectos financieros asociados con las participaciones de la entidad en dependientes, empresas asociadas, acuerdos conjuntos y entidades estructuradas no consolidadas.

Esta norma es de aplicación obligatoria a todos los ejercicios anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2013. El Grupo está analizando las nuevas exigencias de información de cara al cumplimiento de estos requisitos en su entrada en vigor.

CLASE 8.ª KS CH STONER

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

NIC 27 (Modificación) "Estados financieros separados"

Los requisitos anteriormente recogidos en la NIC 27 respecto de la elaboración de estados financieros consolidados se han recogido en la nueva NIIF 10, por lo que el ámbito de aplicación de aquella queda reducido a la contabilización de inversiones en dependientes, negocios conjuntos y empresas asociadas en los estados financieros individuales bajo NIIF de la entidad inversora, que no han sufrido modificaciones con respecto a la normativa anterior (es decir, contabilización a coste o valor razonable según los requisitos de la NIIF 9).

La NIC 27 modificada es de aplicación obligatoria a todos los ejercicios anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2013. Se permite su aplicación anticipada con determinadas condiciones.

El Grupo no prepara estados financieros separados bajo NIIF de la Sociedad dominante.

NIC 28 (Modificación) "Inversiones en entidades asociadas y negocios conjuntos"

La NIC 28 se ha actualizado para incluir referencias a los negocios conjuntos, que bajo la nueva NIF 11 "Acuerdos conjuntos" tienen que contabilizarse según el método de puesta en equivalencia. Al mismo tiempo se ha añadido información sobre aspectos relacionados con los derechos de voto y otros aspectos específicos de estas situaciones.

La NIC 28 modificada es de aplicación obligatoria a todos los ejercicios anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2013. Se permite su aplicación anticipada con determinadas condiciones. No se estiman efectos significativos para el grupo.

NIIF 13 "Valoración a valor razonable"

La NIIF 13 es fruto del proyecto conjunto del IASB y el FASB (Financial Accounting Standards Board de los EEUU) que explica cómo valorar elementos a valor razonable y tiene como propósito mejorar y ampliar los requisitos de desglose sobre valor razonable. Esta norma no establece qué elementos deben valorarse a valor razonable ni tampoco añade nuevos requisitos de valorar a valor razonable con respecto a los ya existentes.

El valor razonable se define como el precio que se recibiría en la venta de un activo o que se pagaría para traspasar un pasivo en una transacción ordenada entre partícipes del mercado en la fecha de valoración (precio de salida). Es una valoración basada en las expectativas del mercado y no en las de la entidad. Se establece una jerarquía de 3 niveles, igual que la jerarquía establecida en la NIIF 7, para las valoraciones a valor razonable, estableciendo nuevos requisitos de información sobre los criterios y sistemas de valoración empleados.

Esta norma es de aplicación obligatoria a todos los ejercicios anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2013. Se permite su aplicación anticipada.

CLASE 8.ª ST PICIELE

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La nueva norma se aplica prospectivamente a partir del comienzo del ejercicio anual en el que se aplica por primera vez. Los requisitos de desglose no aplican a la información comparativa que se presente respecto de los ejercicios anteriores al de la primera aplicación de la NIIF 13. No se estiman efectos significativos para el Grupo.

NIC 1 (Modificación) "Presentación de estados financieros"

Esta modificación cambia la presentación del otro estado del resultado global, exigiendo que las partidas incluidas en el otro resultado global se agrupen en dos categorías en función de si las mismas se van a traspasar a la cuenta de resultados o no. La NIC 1 también ha cambiado el nombre del "estado del resultado global", que ahora pasa a denominarse "estado de pérdidas y ganancias y de otro resultado global". Se mantiene la posibilidad de utilizar denominaciones alternativas.

Esta modificación se aplicará para todos los ejercicios comenzados a partir del 1 de julio de 2012. La aplicación anticipada está permitida.

No tiene efectos significativos para el Grupo.

NIC 19 (Modificación) "Retribuciones a los empleados"

La modificación a la NIC 19 cambia significativamente el reconocimiento y la valoración del gasto por pensiones de prestación definida y de las indemnizaciones por cese, así como los desgloses de todas las prestaciones a los empleados. Entre otros, se han modificado los siguientes aspectos de la NIC 19:

• Las pérdidas y ganancias actuariales (ahora denominadas "revalorizaciones") sólo podrán reconocerse dentro del otro resultado global. Las revalorizaciones que se reconozcan en el otro resultado global no podrán traspasarse a la cuenta de resultados.
• El coste de los servicios pasados se deberá reconocer en el ejercicio en el que se produce la modificación del plan, no permitiéndose el diferimiento de las prestaciones no consolidadas en un período de servicio a futuro. Las reducciones se producen únicamente cuando se disminuye significativamente el número de empleados afectados por el plan. Las pérdidas y ganancias derivadas de la reducción se reconocerán igual que los costes de los servicios pasados.
• El gasto anual de un plan de prestaciones financiado incluirá el gasto o ingreso neto por intereses.
• Las prestaciones que requieran de la realización de servicios futuros, no se considerarán indemnizaciones.

La NIC 19 modificada es de aplicación obligatoria para todos los ejercicios comenzados a partir del 1 de enero de 2013. Se permite su aplicación anticipada. No se estima efecto significativo para el Grupo.

CLASE 8.ª For Spicifi

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CINIF 20 "Costes de eliminación de residuos en la fase de producción de una mina a cielo abierto"

La CINIF 20 define cuándo los referidos costes deben reconocerse como un activo en el balance y cómo debería valorase en la fecha de su reconocimiento inicial y posteriormente.

La CINIF 20 es de aplicación obligatoria para todos los ejercicios comenzados a partir del 1 de enero de 2013. Se permite su aplicación anticipada.

No tiene efecto para el Grupo.

NIC 32 (Modificación) y NIF7 (Modificación) "Compensación de activos financieros con pasivos financieros"

En la enmienda de la NIC 32 "Instrumentos financieros: Presentación", se modifica la Guía de Aplicación de la norma para aclarar algunos de los requisitos para la compensación de activos financieros con pasivos financieros en el balance de situación. La enmienda aclara que el derecho de compensar tiene que estar disponible en el momento actual y no depende de un evento futuro. Adicionalmente, el derecho tiene que ser exigible legalmente en el curso ordinario de las operaciones de las contrapartes implicadas en la transacción. La modificación de la NIC 32 es de aplicación obligatoria para todos los ejercicios comenzados a partir del 1 de enero de 2014 y aplica de forma retroactiva. Se permite su aplicación anticipada.

La enmienda de la NIIF 7 requiere el desglose de información cuantitativa tanto sobre los instrumentos financieros reconocidos que hayan sido compensados en el balance de situación, como sobre los instrumentos financieros sujetos a acuerdos básicos de compensación ("master netting arragements"), independientemente de si se han compensado o no en el balance de situación. La modificación de la NIF 7 es de aplicación obligatoria para todos los ejercicios comenzados a partir del 1 de enero de 2013 y aplica de forma retroactiva.

No se estima efecto significativo para el Grupo.

CLASE & 3 一 阿 阿姆斯

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2.2 Principios de consolidación

a) Dependientes

Dependientes son todas las entidades sobre las que el Grupo tiene poder para dirigir las políticas financieras y de explotación que generalmente viene acompañado de una participación superior a la mitad de los derechos de voto. A la hora de evaluar si el Grupo controla otra entidad se considera la existencia y el efecto de los derechos potenciales de voto que sean actualmente ejercitables o convertibles. El Grupo también evalúa la existencia de control cuando no posee más del 50% de los derechos de voto pero es capaz de dirigir las políticas financieras y de explotación mediante un control de facto. Este control de facto puede surgir en circunstancias en que el número de los derechos de voto del grupo en comparación con el número y dispersión de las participaciones de otros accionistas otorga al grupo el poder para poder dirigir las políticas financieras y de explotación, etc. Las dependientes se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control al Grupo, y se excluven de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.

Para contabilizar las combinaciones de negocio el método de adquisición. La contraprestación transferida por la adquisición de una dependiente se corresponde con el valor razonable de los activos transferidos, los pasivos incurridos y las participaciones en el patrimonio emitidas por el Grupo. La contraprestación transferida también incluye el valor razonable de cualquier activo o pasivo que proceda de un acuerdo de contraprestación contingente. Los activos identificables adquiridos y los pasivos y pasivos contingentes asumidos en una combinación de negocio, se valoran inicialmente a su valor razonable en la fecha de adquisición. Para la combinación de negocios, el Grupo puede optar por reconocer cualquier participación no dominante en la adquirida, por el valor razonable o por la parte proporcional de la participación no dominante de los importes reconocidos de los activos netos identificables de la adquirida.

Los costes relacionados con la adquisición se reconocen como gastos en los ejercicios en los que se incurra en ellos.

Si la combinación de negocios se realiza por etapas, el valor razonable en la fecha de adquisición de la participación en el patrimonio neto de la adquirida anteriormente mantenido por la adquirente se vuelve a valorar al valor razonable en la fecha de adquisición a través del resultado del ejercicio.

Cualquier contraprestación contingente a transferir por el Grupo se reconoce a su valor razonable en la fecha de adquisición. Los cambios posteriores en el valor razonable de la contraprestación contingente que se considere un activo o un pasivo se reconocen de acuerdo con la NIC 39 en resultados o como un cambio en otro resultado global. La contraprestación contingente que se clasifique como patrimonio neto no se valora de nuevo y su liquidación posterior se contabiliza dentro del patrimonio neto.

El fondo de comercio se valora como el exceso de la suma de la contraprestación transferida y el valor razonable de la participación no dominante sobre los activos identificables netos adquiridos y los pasivos asumidos. Si esta contraprestación es inferior al valor razonable de los activos netos de la dependiente adquirida, la diferencia se reconoce como resultados.

CLASE 8.3 是 外 利用比

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

Se eliminan las transacciones inter-compañía, los saldos y los ingresos y gastos en transacciones entre entidades del Grupo. También se eliminan las pérdidas y ganancias que surjan de transacciones intragrupo que se reconozcan como activos. Las políticas contables de las dependientes se han modificado en los casos en que ha sido necesario para asegurar la uniformidad con las políticas adoptadas por el Grupo.

Cambios en las participaciones en la propiedad en dependientes sin cambio de control b)

Las transacciones con participaciones no dominantes que no resulten en pérdida de control se contabilizan como transacciones de patrimonio - es decir, como transacciones con los propietarios en su calidad de tales. La diferencia entre el valor razonable de la contraprestación pagada y la correspondiente proporción adquirida del importe en libros de la dependiente se registra en el patrimonio neto. Las ganancias o pérdidas por enajenación de participaciones no dominantes también se reconocen en el patrimonio neto.

C) Enajenaciones de dependientes

Cuando el Grupo deja de tener control, cualquier participación retenida en la entidad se vuelve a valorar a su valor razonable en la fecha en que se pierde el control, reconociéndose el cambio en el importe en libros en resultados. El valor razonable es el importe en libros inicial a efectos de la contabilización posterior de la participación retenida como una asociada, negocio conjunto o activo financiero. Además de ello, cualquier importe previamente reconocido en el otro resultado global en relación con dicha entidad se contabiliza como si el Grupo hubiera vendido directamente los activos o pasivos relacionados. Esto podría significar que los importes previamente reconocidos en el otro resultado global se reclasifiquen a la cuenta de resultados.

Asociadas d)

Asociadas son todas las entidades sobre las que el Grupo ejerce influencia significativa pero no tiene control que, generalmente, viene acompañado por una participación de entre un 20% y un 50% de los derechos de voto. Las inversiones en asociadas se contabilizan por el método de participación. Bajo el método de la participación, la inversión se reconoce inicialmente a coste, y el importe en libros se incrementa o disminuye para reconocer la participación del inversor en los resultados de la invertida después de la fecha de adquisición. La inversión del Grupo en asociadas incluye el fondo de comercio identificado en la adquisición.

Si la participación en la propiedad en una asociada se reduce pero se mantiene la influencia significativa, sólo la participación proporcional de los importes previamente reconocidos en el otro resultado global se reclasifica a resultados cuando es apropiado.

CLASE 8.ª ED SPERIE

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

La participación del Grupo en las pérdidas o ganancias posteriores a la adquisición de sus asociadas se reconoce en la cuenta de resultados, y su participación en los movimientos posteriores a la adquisición en el otro resultado global se reconoce en el otro resultado global con el correspondiente ajuste al importe en libros de la inversión. Cuando la participación del Grupo en las pérdidas de una asociada es igual o superior a su participación en la misma, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no asegurada, el Grupo no reconoce pérdidas adicionales, a menos que hubiera incurrido en obligaciones legales o implícitas o realizado pagos en nombre de la asociada.

En cada fecha de presentación de información financiera, el Grupo determina si existe alguna evidencia objetiva de que se haya deteriorado el valor de la inversión en la asociada. Si este fuese el caso, el Grupo calcula el importe de la pérdida por deterioro del valor como la diferencia entre el importe recuperable de la asociada y su importe en libros y reconoce el importe adyacente a "la participación del beneficio / (pérdida) de una asociada" en la cuenta de resultados.

Las pérdidas y ganancias procedentes de las transacciones ascendentes y descendentes entre el Grupo y sus asociadas se reconocen en las cuentas anuales del Grupo sólo en la medida que correspondan a las participaciones de otros inversores en las asociadas no relacionados con el inversor. Las pérdidas no realizadas se eliminan a menos que la transacción proporcione evidencia de pérdida por deterioro del activo transferido. Las políticas contables de las asociadas se han modificado cuando ha resultado necesario para asegurar la uniformidad con las políticas adoptadas por el Grupo.

Las pérdidas y ganancias de dilución surgidas en inversiones en asociadas se reconocen en la cuenta de resultados.

Cuentas anuales consolidadas e)

Las cuentas anuales de las Sociedades del Grupo utilizadas en el proceso de consolidación son, en todos los casos, las correspondientes al ejercicio anual terminado al 31 de diciembre de cada ejercicio.

En la Nota 1 se desglosan los datos de identificación de las sociedades dependientes y asociadas incluidas en el perímetro de consolidación.

2.3 Información financiera por segmentos

Los segmentos operativos se presentan de forma coherente en la información interna que se presenta a la máxima instancia de toma de decisiones. La máxima instancia de toma de decisiones es responsable de asignar recursos a los segmentos y evaluar el rendimiento de los segmentos.

CLASE 8.ª S Pression

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

Se ha identificado como máxima instancia de toma de decisiones al Consejo de Administración y a la Comisión Delegada.

Un segmento del negocio es un grupo de activos y operaciones encargados de suministrar productos o servicios sujetos a riesgos y rendimientos diferentes a los de otros segmentos del negocio. Un segmento geográfico está encargado de proporcionar productos o servicios en un entorno económico concreto sujeto a riesgos y rendimientos diferentes a los de otros segmentos que operan en otros entornos económicos.

La información financiera segmentada se muestra en la Nota 5.

2.4 Transacciones en moneda extranjera

Moneda funcional y presentación a)

Las partidas incluidas en las cuentas anuales de cada una de las entidades del Grupo se valoran utilizando la moneda del entorno económico principal en que la entidad opera («moneda funcional»). Las cuentas anuales consolidadas se presentan en euros, que es la moneda funcional y de presentación del Grupo.

b) Transacciones v saldos

Las transacciones en moneda extranjera se convierten al euro utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones o de las valoraciones, en caso de partidas que se han vuelto a valorar. Las pérdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de resultados, excepto si se difieren en el otro resultado global como las coberturas de flujos de efectivo cualificadas y las coberturas de inversiones netas cualificadas.

Las pérdidas y ganancias por diferencias de cambio relativas a préstamos y efectivo y equivalentes al efectivo se presentan en la cuenta de pérdidas y ganancias en la línea de "Ingresos o gastos financieros". El resto de pérdidas y ganancias por diferencias de cambio se presentan como "Otras ganancias / (pérdidas) netas".

Los cambios en el valor razonable de títulos monetarios denominados en moneda extraniera clasificados como disponibles para la venta son analizados entre diferencias de conversión resultantes de cambios en el coste amortizado del título y otros cambios en el importe en libros del titulo. Las diferencias de conversión relativas a variaciones en el coste amortizado se reconocen en la cuenta de resultados, y los otros cambios en el importe se reconocen en el otro resultado global.

CLASE 8.ª 图 | 图 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

Las diferencias de conversión sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de patrimonio mantenidos a valor razonable con cambios en resultados, se reconocen en la cuenta de resultados como parte de la ganancia o pérdida de valor razonable. Las diferencias de conversión sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de patrimonio clasificados como activos financieros disponibles para la venta, se incluyen en el otro resultado global.

C) Entidades del Grupo

Los resultados y el balance de todas las entidades del Grupo cuya moneda funcional sea distinta de la moneda de presentación se convierten a la moneda de presentación como sigue:

• (i) Los activos y pasivos de cada balance presentado se convierten al tipo de cambio de cierre en la fecha del balance:
• (ii) Los ingresos y gastos de cada cuenta de resultados se convierten a los tipos de cambio medios (a menos que esta media no sea una aproximación razonable del efecto acumulativo de los tipos existentes en las fechas de la transacción, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten en la fecha de las transacciones); y
• (iii) Todas las diferencias de cambio resultantes se reconocen en el otro resultado global.

Los ajustes al fondo de comercio y al valor razonable que surgen en la adquisición de una entidad extranjera se consideran activos y pasivos de la entidad extranjera y se convierten al tipo de cambio de cierre. Las diferencias de cambio que surgen se reconocen en patrimonio neto.

2.5 Inmovilizado material

Los elementos de inmovilizado material se reconocen por su coste menos la amortización y pérdidas por deterioro acumuladas correspondientes, excepto en el caso de los terrenos, que se presentan. si las hubiere, netos de las pérdidas por deterioro.

El coste histórico incluye los gastos directamente atribuibles a la adquisición de las partidas.

Los costes posteriores se incluyen en el importe en libros del activo o se reconocen como un activo separado, sólo cuando es probable que los beneficios económicos futuros asociados con los elementos vayan a fluir al Grupo y el coste del elemento pueda determinarse de forma fiable. El importe en libros de la parte sustituida se da de baja contablemente. El resto de gasto por reparaciones y mantenimiento se carga en la cuenta de resultados durante el ejercicio en que se incurre en el mismo.

CLASE 8.ª ED Instartion Project

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

Los terrenos no se amortización en otros activos se calcula usando el método lineal para asignar sus costes a sus valores residuales sobre sus vidas útiles estimadas:

	Años de vida útil estimada
Construcciones	30 - 50
Instalaciones técnicas y maquinaria	10 - 18
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	10
Otro inmovilizado	6 - 15

El valor residual y la vida útil de los activos se revisan, y ajustan si es necesario, en la fecha de cada balance.

Cuando el importe en libros de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su valor se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable (Nota 2.8).

Las pérdidas y ganancias por la venta de inmovilizado material se calculan comparando los ingresos obtenidos con el importe en libros y se incluyen en la cuenta de resultados en la línea de "Otras ganancias/ (pérdidas) netas" (Nota 29).

2.6 Inversiones inmobiliarias

Las inversiones inmobiliarias comprenden terrenos y edificios (naves industriales), así como pisos, en propiedad que se mantienen para la obtención de resultados a través de su venta o alquiler y no están ocupadas por Sociedades del Grupo. Los elementos incluidos en este epígrafe se presentan valorados por su coste de adquisición menos su correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro que hayan experimentado.

Para el cálculo de la amortización de las inversiones inmobiliarias se utiliza el método lineal en función de los años de vida útil estimados para las mismas que es de entre 30 y 50 años.

2.7 Activos intangibles

a) Derechos de emisión

Los derechos de emisión adjudicados a las sociedades dependientes de acuerdo al Plan Nacional de asignación (Ley 1/2005 de 9 de marzo) se registran como un activo intangible, valorados a su valor razonable (valor de mercado en el momento de su asignación) con abono a Ingresos a distribuir en varios ejercicios.

Los derechos de emisión adquiridos con posterioridad, para cumplir con los requisitos de cobertura de los niveles de emisión de gases producidos por las sociedadas, se valoran a su coste de adquisición.

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Los ingresos a distribuir en varios ejercicios se abonan a resultados (Otros ingresos) en función de la imputación a gastos por las emisiones asociadas a los derechos recibidos gratuitamente.

Los gastos generados por la emisión de gases de efecto invernadero, se registran de acuerdo con el uso de los derechos de emisión, asignados o adquiridos, a medida que se emiten dichos gases en el proceso productivo, con abono a la correspondiente cuenta de provisión.

Los derechos de emisión registrados como activos intangibles se cancelan, como contrapartida de la provisión por los costes generados por las emisiones realizadas, en el momento de su entrega a la Administración para cancelar las obligaciones contraídas.

b) Aplicaciones informáticas

Las aplicaciones informáticas adquiridas se capitalizan sobre la base de los costes en que se ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa específico. Estos costes se amortizan durante sus vidas útiles estimadas (4 a 8 años).

Los gastos relacionados con el desarrollo o mantenimiento de programas informáticos se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costes directamente relacionados con la producción de programas informáticos únicos e identificables controlados por el Grupo, y que sea probable que vayan a generar beneficios económicos superiores a los costes durante más de un año, se reconocen como activos intancibles. Los costes directos incluyen los gastos del personal que desarrolla los programas informáticos y un porcentaje adecuado de gastos generales.

Los costes de desarrollo de programas informáticos reconocidos como activos se amortizan durante sus vidas útiles estimadas (no superan los 6 años).

Gastos de investigación y desarrollo c)

Los gastos de investigación se reconocen como un gasto cuando se incurre en ellos. Los costes incurridos en proyectos de desarrollo (relacionados con el diseño y prueba de productos nuevos o meiorados) se reconocen como activo inmaterial cuando es probable que el proyecto vaya a ser un éxito considerando su viabilidad técnica y comercial, la dirección tiene intención de completar el proyecto, dispone los recursos técnicos y financieros para hacerlo, existe la capacidad de utilizar o vender el activo generando probables beneficios económicos, y sus costes pueden estimarse de forma fiable. Otros gastos de desarrollo se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costes de desarrollo previamente reconocidos como un gasto no se reconocen como un activo en un ejercicio posterior. Los costes de desarrollo con una vida útil finita que se capitalizan se amortizan desde el inicio de la producción comercial del producto de manera lineal durante el período en que se espera que generen beneficios, sin superar los cinco años.

Los activos de desarrollo se someten a pruebas de deterioro de acuerdo con la NIC 36.

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d) Concesiones, patentes y licencias

Las concesiones, patentes y las licencias adquiridas a terceros se presentan a coste histórico. Aquellas adquisiciones a través de combinaciones de negocios se reconocen por su valor razonable a la fecha de adquisición. Tienen una vida útil definida y se llevan a coste menos amortización acumulada. La amortización se calcula por el método lineal para asignar el coste de las marcas y licencias durante su vida útil estimada (4 a 6 años).

2.8 | Pérdidas por deterioro de valor de los activos

Los activos que tienen una vida útil indefinida no están sujetos a amortización y se someten anualmente a pruebas para pérdidas por deterioro del valor. Los activos sujetos a amortización se someten a revisiones para pérdidas por deterioro siempre que algún suceso o cambio en las circunstancias indique que el importe en libros puede no ser recuperable. Se reconoce una pérdida por deterioro cuando el importe en libros del activo excede su importe recuperable. El importe recuperable es el valor razonable de un activo menos los costes para la venta y el valor de uso, el mayor de los dos. A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo para el que hay flujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo).

Los activos no financieros, distintos de comercio, que hubieran sufrido una pérdida por deterioro, se someten a revisiones a cada fecha de balance por si se hubieran producido reversiones de la pérdida

2.9 Activos no corrientes (o grupos de enajenación) mantenidos para la venta

Los activos no corrientes (o grupo enajenables de elementos) se clasifican como activos mantenidos para la venta cuando su valor se vaya a recuperar principalmente a través de su venta, siempre que la venta se considere altamente probable. Estos activos se valoran al menor entre el importe en libros y el valor razonable menos los costes para la venta.

2.10 Activos financieros

2.10.1 Clasificación

El Grupo clasifica sus inversiones en las siguientes categorías: a valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas a cobrar y activos financieros disponibles para la venta. La clasificación depende del propósito con el que se adquirieron los activos financieros. La dirección determina la clasificación de sus inversiones en el momento de reconocimiento inicial.

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Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados a)

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados son activos financieros mantenidos para su negociación. Un activo financiero se clasifica en esta categoría si se adquiere principalmente con el propósito de venderse a corto plazo. Los derivados también se clasifican como mantenidos para su negociación a menos que se designen como coberturas. Los activos de esta categoría se clasifican como activos corrientes si se espera que se van a liquidar en doce meses; en caso contrario, se clasifican como no corrientes.

b) Préstamos y cuentas a cobrar

Los préstamos y cuentas a cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en activos corrientes, excepto para vencimientos superiores a 12 meses desde la fecha del balance que se clasifican como activos no corrientes. Los préstamos y cuentas a cobrar se incluyen en. activos financieros no corrientes, clientes y otras cuentas a cobrar y otros activos corrientes en el balance.

c)

Los activos financieros disponibles para la venta son no-derivados que se designan en esta categoría o no se clasifican en ninguna de las otras categorías. Se incluyen en activos no corrientes a menos que venza dentro de los 12 meses posteriores a la fecha de balance o que la dirección pretenda enajenar la inversión en dicho período.

2.10.2 Reconocimiento y valoración

Las adquisiciones y enajenaciones de inversiones se reconocen en la fecha de negociación, es decir, la fecha en que el Grupo se compromete a adquirir o vender el activo. Las inversiones se reconocen inicialmente por el valor razonable más los costes de la transacción para todos los activos financieros no llevados a valor razonable con cambios en resultados. Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se reconocen inicialmente por su valor razonable, y los costes de la transacción se llevan a resultados. Los activos financieros se dan de baja en el balance cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las inversiones han transferido y el Grupo ha traspasado sustancialmente todos los riesgos y ventajas de su titularidad. Los activos financieros disponibles para la venta y los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se contabilizan posteriormente por su valor razonable. Los préstamos y cuentas a cobrar se registran por su coste amortizado de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo.

Las ganancias o pérdidas procedentes de cambios en el valor razonable de la categoría de "activos financieros a valor razonable con cambios en resultados" se presentan en la cuenta de resultados dentro de "otras (pérdidas)/ganancias-netas" en el período en que se oríginaron. Los ingresos por dividendos de este tipo de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se reconocen en la cuenta de resultados dentro de "Otros ingresos" cuando se establece el derecho del Grupo a recibir el pago.

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Los cambios en el valor razonable de títulos monetarios y no monetarios clasificados como disponibles para venta se reconocen en el otro resultado global.

Cuando los títulos clasificados como disponibles para la venta se venden o sufren pérdidas por deterioro del valor, los ajustes en el valor razonable acumulados reconocidos en el patrimonio neto se incluyen en la cuenta de resultados como "pérdidas y ganancias de títulos de inversión".

Los valores razonables de las inversiones que cotizan se basan en precios de compra corrientes. Si el mercado para un activo financiero no es activo (y para los títulos que no cotizan), el Grupo establece el valor razonable empleando técnicas de valoración que incluyen el uso de transacciones libres recientes entre partes interesadas y debidamente informadas, referidas a otros instrumentos sustancialmente iguales, el análisis de flujos de efectivo descontados, y modelos de fijación de precios de opciones haciendo un uso máximo de los inputs del mercado y confiando lo menos posible en los inputs específicos de la entidad.

2.10.3 Pérdidas por deterioro del valor de los activos financieros

El Grupo evalúa en la fecha de cada balance si existe evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros puedan haber sufrido pérdidas por deterioro. Para la categoría de préstamos y cuentas a cobrar, el importe de la pérdida se valora como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor actual de los flujos de efectivo estimados descontado al tipo de interés efectivo original del activo financiero. En el caso de títulos de capital clasificados como disponibles para la venta, para determinar si los títulos han sufrido pérdidas por deterioro se considerará si ha tenido lugar un descenso significativo o prolongado en el valor razonable de los títulos por debajo de su coste. Si existe cualquier evidencia de este tipo para los activos financieros disponibles para venta, la pérdida acumulada determinada como la diferencia entre el coste de adquisición y el valor razonable corriente, menos cualquier pérdida por deterioro del valor en ese activo financiero previamente reconocido en las pérdidas o ganancias se elimina del patrimonio neto y se reconoce en la cuenta de resultados. Las pérdidas por deterioro del valor reconocidas en la cuenta de resultados separada consolidada por instrumentos de patrimonio neto no se revierten a través de la cuenta de resultados consolidada.

Las pruebas de pérdidas por deterioro del valor de las cuentas a cobrar se describen en la Nota 2.13.

2.11 Instrumentos financieros derivados y actividad de cobertura

Los derivados se reconocen inicialmente al valor razonable en la fecha en que se firma el contrato de derivados y posteriormente se vuelven a valorar a su valor razonable. El método para reconocer la pérdida o ganancia resultante depende de si el derivado se ha designado como un instrumento de cobertura y, si es así, de la naturaleza de la partida que está cubriendo. El Grupo no ha designado los derivados contratados tanto en el ejercicio 2011 como en el 2010 como de actividad de cobertura de acuerdo a los requisitos exigidos por la NIIF 7. Los cambios en el valor razonable se reconocen en la cuenta de resultados. Los derivados de negociación se clasifican como activos o pasivos corrientes.

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2-12 Existencias

Las existencias se valoran a su coste o a su valor neto realizable, el menor de los dos. El coste se determina, principalmente, por el método promedio. El coste de los productos terminados y de los productos en curso incluye los costes de las materias primas, la mano de obra directa, otros costes directos y gastos generales de fabricación (basados en una capacidad operativa normal), pero no incluye los costes por intereses. El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costes variables de venta aplicables. Los artículos obsoletos o de lento movimiento son reducidos a su valor de realización.

2.13 Cuentas comerciales a cobrar

Las cuentas comerciales a cobrar se reconocen inicialmente por su valor razonable y posteriormente por su coste amortizado de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo, menos la provisión por pérdidas por deterioro del valor. Se establece una provisión para pérdidas por deterioro de cuentas comerciales a cobrar cuando existe evidencia objetiva de que el Grupo no será capaz de cobrar todos los importes que se le adeudan de acuerdo con los términos originales de las cuentas a cobrar. La existencia de dificultades financieras significativas por parte del deudor, la probabilidad del deudor entre en quiebra o reorganización financiera y la falta o mora en los pagos se consideran indicadores de que la cuenta a cobrar se ha deteriorado. El importe de la provisión es la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor actual de los flujos futuros de efectivo estimados, descontados al tipo de interés efectivo. El importe en libros del activo se reduce a medida que se utiliza la provisión y el importe de la pérdida se reconoce en la cuenta de resultados. Cuando una cuenta a cobrar sea incobrable, se regulariza contra la cuenta de provisión para las cuentas a cobrar. La recuperación posterior de importes dados de baja con anterioridad se reconoce en la cuenta de resultados.

La financiación a través del descuento de efectos no se da de baja en el epígrafe de clientes hasta el cobro de los mismos, registrándose como una financiación bancaria. Por otra parte, se realizan determinadas contratos con entidades bancarias por medio de las cuales se transfieren todos los riesgos y beneficios, así como el control, de las cuentas a cobrar. En estos casos, las cuentas a cobrar se dan de baja del balance en el momento de la transferencia de riesgos y beneficios a la entidad bancaria.

Para la cobertura de determinados riesgos de cobro de clientes se establecen contratos de seguros de cobro que cubren los riesgos de impago mediante el abono de unas primas de seguros.

2.14 Efectivo y equivalentes al efectivo

El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades de crédito, otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos y los descubiertos bancarios. En el balance de situación, los descubiertos bancarios se clasifican como recursos ajenos en el pasivo corriente.

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2.15 Capital social

Las acciones ordinarias se clasifican como patrimonio neto.

Los costes incrementales directamente atribuibles a la emisión de nuevas acciones se presentan en el patrimonio neto como una deducción, neta de impuestos, de los ingresos obtenidos.

Cuando cualquier entidad del Grupo adquiere acciones de la Sociedad (acciones propias), la contraprestación pagada, incluido cualquier coste incremental directamente atribuible (neto de impuesto sobre las ganancias) se deduce del patribuíble a los accionistas de la Sociedad hasta su cancelación, nueva emisión o enajenación. Cuando estas acciones se vuelven a emitir posteriormente, cualquier importe recibido, neto de cualquier coste incremental de la transacción directamente atribuible y los correspondientes efectos del impuesto sobre las ganancias, se incluye en el patrimonio neto atribuible a los accionistas de la Sociedad.

2.16 Cuentas comerciales a pagar

Las cuentas comerciales a pagar son obligaciones de pago por bienes o servicios que se han adquirido de los proveedores en el curso ordinario de la explotación. Las cuentas a pagar se clasifican como pasivo corriente sí los pagos tienen vencimiento a un año o menos (o vencen en el ciclo normal de explotación, si este fuera superior). En caso contrario, se presentan como pasivos no corrientes.

Las cuentas comerciales a pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valoran por su coste amortizado utilizando el método de tipo de interés efectivo.

2.17 Recursos ajenos

Las recursos ajenos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costes de la transacción que se hubieran incurrido. Con posterioridad, los recursos ajenos se valoran por su coste amortizado: cualquier diferencia entre el importe recibido (neto de la transacción) y el valor de amortización se reconoce en la cuenta de resultados durante el periodo de amortización de los recursos ajenos utilizando el método del tipo de interés efectivo.

Los recursos ajenos se clasifican como pasivos corrientes a menos que el Grupo tenga un derecho incondicional a diferir su liquidación durante al menos 12 meses después de la fecha del balance.

2.18 Impuestos corrientes y diferidos

a) Impuesto sobre Sociedades

La Sociedad dominante tributa en régimen de declaración consolidada con determinadas sociedades dependientes (Nota 31).

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El gasto por Impuesto sobre sociedades del ejercicio comprende el impuesto corriente y diferido y se calcula en función del resultado antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes y/o temporales, contempladas en la legislación fiscal vigente o a punto de aprobarse relativa a la determinación de la base imponible del citado impuesto en los distintos países que operan sus dependientes. El impuesto se reconoce en la cuenta de resultados del correspondiente ejercicio.

Las bonificaciones y deducciones en la cuota del impuesto, así como el efecto impositivo de la aplicación de pérdidas compensables, no activadas, se consideran como minoración del gasto por impuestos en el ejercicio en que se aplican o compensen,

b) Impuestos diferidos

Los impuestos diferidos se calculan, de acuerdo con el método de pasivo, sobre las diferencias temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos y sus importes en libros en las cuentas anuales consolidadas. Sin embargo, si los impuestos diferidos surgen del reconccimiento inicial de un activo o pasivo en una transacción distinta de una combinación de negocios que en el momento de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la ganancia o pérdida fiscal, no se contabiliza. El impuesto diferido se determina usando tipos impositivos (y leyes) aprobados o a punto de aprobarse en la fecha del balance y que se espera aplicar cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide.

Los activos por impuestos diferidos, derivados de créditos fiscales de pérdidas compensables, de las boníficaciones y deducciones de la cuota del Impuesto sobre Sociedades a que tienen derecho, se reconocen en la medida en que es probable que vaya a disponerse de beneficios fiscales futuros con los que poder compensar las diferencias temporarias. En el caso de las deducciones por inversiones la contrapartida de los importes reconocidos es la cuenta de Ingresos a distribuir en varios ejercicios. La imputación contable, como menos gastos, se periodifica en función del plazo en que se amortizan los bienes del Inmovilizado material que ha generado los créditos fiscales (Nota 19).

Se reconocen impuestos diferidos sobre las diferencias que surgen en inversiones en dependientes y asociadas, excepto para aquellos pasivos por impuesto diferido para los que el Grupo pueda controlar la fecha en que revertirán las diferencias y sea probable que éstas no vayan a revertir en un futuro previsible.

2.19 Prestaciones a los empleados

Obligaciones por pensiones a)

En algunas sociedades del Grupo operan varios planes de pensiones, en todos los casos de aportación definida, que se financian mediante pagos a entidades de previsión social voluntaria (EPSV's) externas. Son socios de estos planes los trabajadores de Tubos Reunidos, S.A., Tubos Reunidos Industrial, S.L. (Sociedad Unipersonal) y de Productos Tubulares, S.A. (Sociedad Unipersonal) (en 2011, 1.547 asociados y en 2010, 1.456 asociados) que se han adherido voluntariamente a la Entidad.

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Un plan de aportación definida es un plan de pensiones en el que se realizan aportaciones fijas a una entidad separada, sobre una base contractual, sin que el Grupo tenga ninguna obligación, ni legal ni implícita, de realizar aportaciones, si el fondo no posee activos suficientes para pagar a todos los empleados las prestaciones relacionadas con los servicios prestados en el ejercicio corriente y en ejercicios anteriores.

La entidad no asume ningún riesgo en el período de capitalización de las aportaciones, ni garantiza un interés minimo a los socios.

Las aportaciones se reconocen como prestaciones a los empleados en la cuenta de pérdidas y ganancias de cada ejercicio.

b) Premios de jubilación

Algunas sociedades del Grupo, de acuerdo con su regulación laboral, reconocen prestaciones a los empleados que optan voluntariamente por acceder a la jubilación. Estos premios determinan el pago (pago único) de determinadas cantidades fijadas en los acuerdos con los trabajadores, en función de los años de contrato de los trabajadores en cada Sociedad.

Se cuantifican de acuerdo con criterios de hipótesis financiera actuarial aplicada a compañías de seguros externas, y se reconoce un gasto y un pasivo en las sociedades afectadas, si bien el efecto en estas cuentas consolidadas no es, en absoluto, significativo.

Indemnizaciones y prestaciones por cese c)

Las indemnizaciones por cese se pagan a los empleados como consecuencia de la decisión del Grupo de rescindir su contrato de trabajo antes de la edad normal de jubilación o cuando el empleado acepta renunciar voluntariamente a cambio de esas prestaciones. El Grupo reconoce estas prestaciones cuando se ha comprometido de forma demostrable a cesar en su empleo a los trabajadores actuales de acuerdo con un plan formal defallado sin posibilidad de retirada. Cuando se hace una oferta para fomentar la renuncia voluntaria de los empleados, las indemnizaciones por cese se valoran en función del número de empleados que se espera que aceptará la oferta. Las prestaciones que no se van a pagar en los doce meses siguientes a la fecha del balance se descuentan a su valor actual.

Planes de retribución variable d)

El Grupo reconoce un pasivo y un gasto en algunas sociedades, como retribución variable en base a unas fórmulas que tienen en cuenta la evolución y resultados de los negocios. El Grupo reconoce una provisión cuando está contractualmente obligado o, por cualquier otra causa, se hace exigible esta retribución.

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2.20 Provisiones

Las provisiones por riesgos y gastos específicos se reconocen cuando:

• (i) El Grupo tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita, como resultado de sucesos pasados;
• (ii) Es más probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación que lo contrario; y
• (iii) El importe se puede estimar de forma fiable.

No se reconocen provisiones para pérdidas de explotación futuras.

Cuando exista un número de obligaciones similares, la probabilidad de que sea necesario un flujo de salida para la liquidación se determina considerando el tipo de obligaciones como un todo. Se reconoce una provisión incluso si la probabilidad de un flujo de salida con respecto a cualquier partida incluida en la misma clase de obligación pueda ser pequeña.

Las provisiones se valoran por el valor actual de los desembolsos que se espera que sean necesarios para liquidar la obligación, usando un tipo antes de impuestos que refleje las evaluaciones del mercado actual del valor temporal del dinero y de los riesgos específicos de la obligación. El incremento en la provisión con motivo del paso del tiempo se reconoce como gasto por interés.

2.21 Reconocimiento de ingresos

Los ingresos ordinarios incluyen el valor razonable de contraprestaciones recibidas o a recibir para la venta de bienes y servicios en el curso ordinario de las actividades del Grupo, neto del impuesto sobre el valor añadido, devoluciones y descuentos y después de eliminadas las ventas dentro del Grupo. El Grupo reconoce los ingresos cuando el importe de los mismos se puede valorar con fiabilidad, es probable que los beneficios económicos futuros vayan a fluir a la entidad y se cumplan las condiciones específicas para cada una de las actividades del Grupo. Los ingresos ordinarios se reconocen como sigue:

a) Ventas de bienes

Las ventas de bienes se reconocen cuando una entidad del Grupo ha transferido al comprador los riesgos y ventajas, de tipo significativo, derivados de la propiedad de los bienes, y no conserva para sí ninguna implicación en la gestión corriente de los bienes vendidos, en el grado usualmente asociado con la propiedad, ni retiene el control efectivo de los mismos.

CLASE 8.ª 原因 的时时

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b) Ventas de servicios

Las ventas de servicios se reconocen en el ejercicio contable en que se prestan los servicios, por referencia a la finalización de la transacción concreta evaluada en base al servicio real proporcionado como un porcentaje del servicio total a proporcionar.

C) Ingresos por intereses

Los ingresos por intereses se reconocen usando el tipo de interés efectivo. Cuando una cuenta a cobrar sufre pérdida por deterioro del valor, el Grupo reduce el importe en libros a su importe recuperable, descontando los flujos futuros de efectivo estimados al tipo de interés efectivo original del instrumento, y continúa llevando el descuento como menos ingreso por intereses. Los ingresos por intereses de préstamos que hayan sufrido pérdidas por deterioro del valor se reconocen cuando se cobra el efectivo o sobre la base de recuperación del coste cuando las condiciones están garantizadas.

d) Ingresos por dividendos

Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir el pago.

Arrendamientos 2.22

Arrendamientos financieros

Los arrendamientos de inmovilizado materíal en los que el Grupo tiene sustancialmente todos los riesgos y las ventajas derivados de la propiedad de los activos se clasifican como arrendamiento financiero. Los arrendamientos financieros se capitalizan al inicio del arrendamiento, por el menor del valor razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos mínimos del arrendamiento.

Cada pago por el arrendamiento se distribuye entre el pasivo y la carga financiera. Las correspondientes obligaciones por arrendamiento, netas de cargas financieras, se incluyen en cuentas a pagar a largo plazo. La parte correspondiente a los intereses de la carga financiera se carga a la cuenta de resultados durante el periodo del arrendamiento de forma que se obtenga una tasa de interés periódica constante sobre la deuda pendiente de amortizar en cada periodo. El inmovilizado material adquirido mediante arrendamiento se amortiza durante el periodo más corto entre la vida útil del activo y el periodo del arrendamiento.

Arrendamientos operativos

Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte importante de los riesgos y ventajas derivados de la titularidad se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos en concepto de arrendamiento operativo (netos de cualquier incentivo recibido del arrendador) se cargan en la cuenta de resultados sobre una base lineal durante el período de arrendamiento.

CLASE 8.ª Des Picture

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2.23 Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas se reconoce, si está pendiente de pago, como un pasivo en las cuentas anuales consolidadas del Grupo en el ejercicio en que los dividendos son aprobados por la Junta General y/o el Consejo de Administración de la Sociedad dominante.

2.24 Medio Ambiente

Los gastos derivados de las actuaciones empresariales encaminadas a la protección y mejora del medioambiente se contabilizan como gasto del ejercicio en que se incurren. Cuando dichos gastos supongan incorporaciones al inmovilizado material, cuyo fin sea la minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medioambiente, se contabilizan como mayor valor del inmovilizado.

Los gastos generados por la emisión de gases de efectos invernadero (Ley 1/2005 de 9 de marzo) se registran, valorados a su valor razonable o de coste de los derechos adjudicados o adquiridos, a medida que se emiten dichos gases en el proceso productivo con abono a la correspondiente cuenta de provisión.

3. Gestión del riesgo financiero

Factores de riesgo financiero 3.1

Las actividades del Grupo están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado, riesgo de crédito, riesgo de liquidez y riesgo de variaciones de las materias primas. El programa de gestión del riesgo global del Grupo se centra en la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera del Grupo.

La gestión del riesgo está controlada por los Departamentos Financieros de cada una de las sociedades bajo la supervisión y coordinación de la Dirección Financiera del Grupo y con arreglo a las políticas aprobadas por el Consejo de Administración. Las unidades operativas de las diferentes sociedades identifican, evalúan y cubren los riesgos financieros en estrecha colaboración con la Dirección General del Grupo.

a) Riesgo de mercado

(i) Riesgo de tipo de cambio

El Grupo opera en el ámbito internacional y, por tanto, está expuesto a riesgo de tipo de cambio por operaciones en divisas, especialmente el dólar americano. Básicamente el riesgo de tipo de cambio surge cuando las operaciones futuras, principalmente transacciones comerciales que están denominadas en una moneda diferente del euro que es la moneda funcional de la Sociedad.

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Para controlar el riesgo de tipo de cambio derivado de transacciones comerciales futuras. las entidades del Grupo realizan tanto operaciones de venta en divisa (158 millones de euros en 2011 y 115 millones de euros en 2010) como operaciones de compra en divisa (25 millones de euros en 2011 y 27 millones de euros en 2010), compensando de esta forma el riesgo de fluctuación de tipo de cambio para una parte de sus transacciones en divisas. Adicionalmente, las sociedades del Grupo utilizan contratos a plazo negociados por los Departamentos Financieros de cada unidad con diferentes Entidades Financieras (Nota 10).

Si al 31 de diciembre de 2011, el euro se hubiera devaluado un 5% respecto al dólar americano manteniéndose el valor de variables constantes, el resultado después de impuestos del ejercicio hubiera sido 922 miles de euros (2010, 805 miles de euros) superior / inferior principalmente por diferencias de cambio por la conversión a euros de la cuenta a cobrar de clientes denominadas en dólares americanos.

(ii) Riesgo de tipo de interés de los recursos ajenos

Las sociedades del Grupo no tienen una exposición importante al riesgo de tipos de interés. Los recursos ajenos a largo plazo están emitidos a tipos de interés variable manteniendo una política de seguimiento permanente de la evolución de los mismos y del efecto de una hipotética modificación de tipos en los estados financieros del Grupo.

La sensibilidad a los tipos de interés incluida en las cuentas anuales se limita a los efectos directos de un cambio en los tipos de interés sobre los instrumentos financieros sujetos a interés reconocidos en el balance. La sensibilidad de la cuenta de pérdidas y ganancias del Grupo a la variación de un punto porcentual en los tipos de interés (supone en el ejercicio 2011 un incremento del orden del 26% (50% en el ejercicio 2010) sobre los tipos actuales es relativamente baja ya que supondría aproximadamente un efecto del 14 % en el gasto financiero del ejercicio 2011 (19% en el ejercicio 2010).

b) Riesgo de crédito

El riesgo de crédito se gestiona por grupos. El riesgo de crédito que surge de los importes de efectivo así como de los activos financieros y depósitos se considera insignificante dada la calidad crediticia de las instituciones con las que trabaja el Grupo.

En relación al riesgo proveniente de las operaciones de venta, el Grupo tiene establecidas políticas para garantizar que la práctica totalidad de las ventas se realizan cubriendo el riesgo de crédito y asegurando el cobro.

Todos los clientes del Grupo tienen su correspondiente clasificación de riesgo. A la recepción del pedido se analiza la solvencia de cada cliente y se solicita cobertura de riesgo a la Compañía de Seguros. En el caso de los segmentos de Tubos sin soldadura y Automoción el contrato de seguro está concertado con la Compañía Española de Seguro de Crédito a la Exportación (CESCE) y en el segmento de Distribución esta cobertura se realiza con Crédito y Caución.

CLASE 8.ª ST FREE PARTI

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Para poder aceptar un pedido debe estar cubierto su riesgo de crédito por CESCE o Crédito y Caución. En caso contrario el pedido queda suspendido a la espera de obtener otras posibles coberturas de riesgo como pueden ser: garantías del cliente (carta de crédito confirming, etc.), descuento bancario sin recurso (factoring fforfaiting) y, en último caso, pago anticipado. Son mínimos y extraordinarios los casos en que se efectúa una venta a riesgo del Grupo.

En el segmento de Tubo sin soldadura el 90% de las ventas han estado aseguradas por CESCE (90% en 2010), y el resto se han cubierto mediante garantías del cliente a través de crédito 6% (4% en 2010) y mediante contratos de factoring sin recurso con entidades financieras 1% (1% en 2010). El 3% restante se ha cobrado anticipadamente (5% en 2010).

En el segmento de Distribución la cobertura de Crédito y Caución ha alcanzado el 76% del total de las ventas del periodo (2010, 86%).

Por tanto, el Grupo no tiene concentraciones significativas de riesgo de crédito, ya que éste viene determinado, principalmente, por el porcentaje no cubierto, en caso de insolvencia, acordado con cada compañía de seguros. Con CESCE la cobertura es del 90% del riesgo comercial y del 99% del riesgo político mientras que con Crédito y Caución es del 80% del riesgo comercial.

El plazo máximo de comunicación a CESCE de un posible impago es de 90 días fecha vencimiento y a Crédito y Caución de 60 días. Durante este plazo el Grupo gestiona la cobrabilidad de las cantidades vencidas y, en caso de no alcanzar un acuerdo de pago satisfactorio, procede a la comunicación del impago a la Compañía de Seguros correspondiente y a la dotación a la provisión para insolvencias de la deuda no cubierta.

C) Riesgo de liquidez

Una gestión prudente del riesgo de liquidez implica el mantenimiento de suficiente efectivo y valores negociables, la disponibilidad de financiación mediante importe suficiente de crédito comprometidas y tener capacidad para liquidar posiciones de mercado.

Dado el carácter dinámico del negocio de cada una de las sociedades del Grupo, los departamentos Financieros de cada unidad, bajo la coordinación de la Dirección General del Grupo, tienen como objetivo mantener la flexibilidad en la financiación mediante la disponibilidad de líneas de crédito comprometidas. Adicionalmente, en situaciones puntuales, el Grupo utiliza instrumentos financieros de liquidez (factoring sin recurso por medio de los cuales se traspasa riesgos y beneficios de las cuentas a cobrar), para mantener los niveles de liguidez y la estructura de fondo de maniobra exigidos en sus planes de actividad.

Un control exhaustivo del fondo de maniobra (activos corrientes menos pasivos corrientes), la ausencia de una excesiva concentración de riesgo en ninguna entidad financiera y el seguimiento permanente de los niveles de endeudamiento y generación de fondos permite controlar adecuadamente el riesgo de liquidez del negocio.

CLASE 8.ª 國際同期

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La dirección realiza un seguimiento de las previsiones de liquidez del Grupo (que comprende las disponibilidades de crédito (Notas 21 y Nota 15), el efectivo y equivalentes al efectivo (Notas 14 y 15) y los activos financieros corrientes (Notas 13 y 15) en función de efectivo esperados.

La reserva de liquidez (incluidos los saldos de las actividades clasificadas como mantenidos para la venta) al 31 de diciembre de 2011 y 2010 es como sigue (considerando los saldos recogidos dentro del epígrafe activos y pasivos mantenidos para la venta):

	2011	2010
Reserva de liquidez
Efectivo y otros medios líquidos	16.432	20.774
Otros activos financieros corrientes	47.739	53.787
Líneas de crédito no dispuestas	68.809	72.729
Reserva de liquidez	132.980	147.290
Deuda financiera neta
Deudas con Entidades de crédito	228.513	235.750
Efectivo y otros medios líquidos	(16.432)	(20.774)
Otros activos financieros corrientes	(47.739)	(53.787)
Deuda financiera neta	164.342	161.189

Teniendo en cuenta que los recursos ajenos incluyen deudas a largo plazo reflejadas en balance por importe de 161 millones de euros (2010, 136 millones de euros) y considerando la capacidad de generación de flujos de efectivo del Grupo, no se esperan problemas de liquidez.

La tabla que se muestra a continuación presenta un análisis de los pasivos financieros, agrupados por vencimientos, del Grupo que se liquidarán de acuerdo con los plazos pendientes a la fecha de balance hasta la fecha de vencimiento estipulada en el contrato. Los importes que se muestran en la tabla corresponden a los flujos de efectivo (incluidos los intereses que serán satisfechos en el caso de las deudas con entidades de crédito) estipulados en el contrato sin descontar. Los saldos a pagar dentro de 12 meses equivalen a los importes en libros de los mismos, dado que el efecto del descuento no es significativo.

	Menos de 1 año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 5 años	Más de 5 años
Al 31 de diciembre de 2010
Deudas con entidades de crédito	100.056	71.154	66.792	6.340
Cuentas a pagar	145.288	9.753	7.757	1.175
Al 31 de diciembre de 2011
Deudas con entidades de crédito	67.820	42.898	127.168	6.232
Cuentas a pagar	129.886	4.092	9.297	1.6688

CLASE 8.3 三次 网 在亚洲

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Los instrumentos financieros derivados, no calificados de cobertura y contratados para operaciones en divisa, se liquidan por netos y sus plazos de vencimiento se indican en la Nota 10.

La gestión de liquidez realizada a través de los departamentos financieros de las sociedades coordinadas por la Dirección General del Grupo no contempla tensiones de liquidez que no puedan ser cubiertas con los medios financieros actuales o futuros de los que puede disponer el Grupo.

d) Riesgo de variación de los precios de materias primas

En relación con el riesgo de oscilación del precio de las materias primas, fundamentalmente chatarras, las sociedades del Grupo se protegen de este riesgo característico mediante la diversificación de mercados y proveedores, con el seguimiento permanente y puntual de la oferta y demanda, y la gestión de los volúmenes en existencias.

3.2 Contabilidad de derivados y operaciones de cobertura

El Grupo tan solo mantiene instrumentos derivados de tipo de moneda extranjera a los que no se ha aplicado la contabilidad de cobertura, ya que no cumplen las condiciones para aplicar este criterio contable de acuerdo a NIIF-UE.

Los derivados se reconocen inicialmente por su valor razonable en la fecha en que se firma el contrato y posteriormente se va ajustando su valor razonable.

Los cambios en el valor razonable de cualquier derivado, ya que no califican para contabilidad de cobertura, se reconocen inmediatamente en la cuenta de resultados.

3.3 Estimación del valor razonable

De acuerdo con la NIF 7 sobre instrumentos financieros valorados a valor razonable el Grupo informa sobre la estimación del valor razonable por niveles según la siguiente jerarquía:

• Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos o pasivos similares (Nivel 1).
• Inputs distintos a los precios cotizados que se incluyen en el Nivel 1, que sean observables, ya que sea directamente (por ejemplo precios de referencia) o indirectamente (por ejemplo derivados de los precios) (Nivel 2).
• Inputs para el activo o pasivo que no se base en datos observables del mercado (inputs noobservables) (Nivel 3).

CLASE 8.ª 15 38 37 12 11

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La siguiente tabla muestra los activos y pasivos del Grupo que se valoran a valor razonable a 31 de diciembre de 2010 y 2011:

Ejercicio 2010

				lotal
	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	31.12.10
ACTIVOS
Activos a valor razonable con cambios en resultados;
- Derivados		247		247
TOTAL ACTIVOS A VALOR RAZÓNABLE		247		247
PASIVOS
Pasivos a valor razonable con cambios en resultados:
- Derivados		37		37
TOTAL PASIVOS A VALOR RAZONABLE		37		37
Ejercicio 2011
				Total
	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	31.12.11
ACTIVOS
Activos a valor razonable con cambios en resultados:
- Derivados
TOTAL ACTIVOS A VALOR RAZONABLE
PASIVOS
Pasivos a valor razonable con cambios en resultados:
- Derivados		1.555		1.555
TOTAL PASIVOS A VALOR RAZONABLE		1.555		1.555

El valor razonable de los instrumentos financieros que se comercializan en mercados activos se basa en los precios de mercado a la fecha del balance. El precio de cotización de mercado que se utiliza para los activos financieros es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el Nivel 1. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través una bolsa, de internediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua.

CLASE 8.ª 国 阿菲利斯

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El valor razonable de los instrumentos financieros que no cotizan en un mercado activo se determina usando técnicas de valoración. Las sociedades del Grupo utilizan una variedad de métodos como flujos de efectivo descontados y realiza hipótesis que se basan en las condiciones del mercado existentes en cada una de las fechas del balance. El valor razonable de las permutas de tipo de interés se calcula como el valor actual de los flujos futuros de efectivo estimados. El valor razonable de los contratos de tipo de cambio a plazo se determina usando los tipos de cambio a plazo cotizados en el mercado en la fecha del balance. Se asume que el valor en libros de los créditos y débitos por operaciones comerciales se aproxima a su valor razonable. El valor razonable de los pasivos financieros a efectos de la presentación de información financiera se estima descontando los flujos contractuales futuros de efectivo al tipo de interés corriente del mercado del que puede disponer la Sociedad para instrumentos financieros similares.

Si todos los inputs necesarios para valorar un instrumento financiero a valor razonable son observables en el mercado, el instrumento financiero se incluye en el Nivel 2.

Si uno o más de los inputs significativos no se basa en datos observables en el mercado, el instrumento financiero se incluye en el Nivel 3.

La siguiente tabla muestra los instrumentos financieros clasificados dentro del Nivel 3 para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2010. Durante el ejercicio 2011 no se han producido adquisiciones de instrumentos financieros clasificados dentro del Nivel 3:

Ejercicio 2010	Inversiones en patrimonio	Total
Saldo a 01 de enero de 2010	124	124
Total ingreso/gasto en cuenta de pérdidas y ganancias
Compras
Bajas	(124)	(124)
Saldo al 31 de diciembre de 2010
Total pérdidas y ganancias incluidas en la cuenta de resultados para los activos

Gestión del riesgo del capital 3.4

Los objetivos del Grupo en relación con la gestión del capital son salvaguardar la capacidad del mismo para continuar como empresa en funcionamiento y procurar un rendimiento para los accionistas así como beneficios para otros tenedores de instrumentos de patrimonio neto. Para este objetivo se trata de mantener una estructura óptima de capital reduciendo el coste del mismo.

Para poder mantener o ajustar la estructura de capital, el Grupo puede utilizar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, las posibilidades de reembolsar capital a los accionistas, la emisión de nuevas acciones o la venta de activos para reducir la deuda.

CLASE 8.ª 13 201 - 11611

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El Grupo hace seguimiento del capital de acuerdo con el indice de apalancamiento, en línea con la práctica del sector. Este índice se calcula como la deuda neta dividida entre el capital total. La deuda neta se calcula como el total de recursos ajenos (incluyendo los pasivos no corrientes y los pasivos corrientes) menos el efectivo y otros medios equivalentes y otros activos financieros corrientes. El capital se calcula como el patrimonio neto, tal y como se muestra en las cuentas consolidadas, más la deuda neta.

En 2011, la estrategia del Grupo, teniendo en cuenta los saldos recogidos dentro del epigrafe de activos no corrientes mantenidos para la venta, que no ha variado desde 2006, ha consistido en mantener un índice de apalancamiento alrededor del 60%. Los índices de apalancamiento al 31 de diciembre de 2010 y 2011 fueron los siguientes:

	2011	2010
Recursos ajenos y resto de pasivos	423.509	435.621
Menos: Efectivo y otros medios equivalentes y otros activos financieros corrientes	(64.170)	(74.562)
Deuda neta	359.339	361.059
Patrimonio neto	238.326	211.872
Capital total	597.665	572.931
Indice de apalancamiento	60%	63%

Esta mejora del ratio viene originada por el efecto de los resultados positivos y por lo tanto del efectivo generado como consecuencia del incremento de la actividad.

4. Estimaciones y juicios contables

Las estimaciones y juicios se evalúan continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de sucesos futuros que se creen razonables bajo fas circunstancias.

4.1 Estimaciones y juicios contables importantes

El Grupo hace estimaciones y juicios en relación con el futuro. Las estimaciones contables resultantes, por definición, raramente igualarán a los correspondientes resultados reales. A continuación se explican las estimaciones y juicios que pueden dar lugar a un ajuste material en los importes en libros de los activos y pasivos dentro del ejercicio financiero siguiente.

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1. Impuesto sobre beneficios

La situación jurídica de la normativa fiscal aplicable a determinadas sociedades del Grupo, implica que existen cálculos estimados y una cuantificación última del impuesto incierta. El cálculo del impuesto se realiza en función de las mejores estimaciones de la Dirección según la situación de la normativa fiscal actual y teniendo en cuenta la evolución previsible de la misma (Nota 31).

Cuando el resultado fiscal final sea diferente de los importes que se reconocieron inicialmente, tales diferencias tendrán efecto sobre el impuesto sobre beneficios en el ejercicio en que se realice tal determinación.

2. Prestaciones de personal

En los premios de jubilación, prestaciones por cese y/o reducción del empleo de sus trabajadores actuales, el Grupo realiza estimaciones sobre las cuantías de las prestaciones a abonar y el colectivo de personas al que es aplicable, en base a la experiencia histórica de la respuesta de los empleados en la percepción de las prestaciones y criterios e hipótesis actuariales de aplicación general en estos casos.

Cualquier cambio en el número de personas que definitivamente se acojan a las modalidades de prestación indicadas o en las hipótesis tenidas en cuenta, tendrán efecto sobre el importe en libros de las correspondientes provisiones así como en la cuenta de resultados.

Las hipótesis usadas para determinar el coste (ingreso) neto por prestaciones al personal incluyen la tasa de descuento.

El Grupo determina la tasa de descuento apropiada al final de cada año. Esta tasa es el tipo de interés que se debe usar para determinar el valor actual de los flujos de salida de efectivo que se espera que sean necesarios para liquidar las obligaciones por pensiones. A la hora de determinar la tasa de descuento apropiada, el Grupo considera los tipos de interés de bonos empresariales de alta calidad que están denominados en la moneda en la que se pagarán las prestaciones, y que tengan unos plazos de vencimiento que se aproximen a los plazos del correspondiente pasivo por prestaciones al personal.

Estas estimaciones se revalúan al cierre de cada ejercicio contable ajustando las provisiones a las mejores estimaciones existentes en cada cierre (Nota 24).

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3. Provisión del deterioro de Activos no corrientes mantenidos para la venta y actividades interrumpidas

Como consecuencia del traspaso del segmento de distribución a activos no corrientes mantenidos para la venta y actividades interrumpidas en base a la decisión adoptada por el Consejo de Administración la Dirección en el ejercicio 2010 estimó una provisión de deterioro de negocio del segmento de distribución. La estimación de la provisión, que fue contrastada con estudios externos, se realizó teniendo en cuenta el valor actual de los flujos de caja futuros del negocio de distribución, la deuda financiera asumible así como los costes de venta del grupo enajenable.

A 31 de diciembre de 2011 la dirección ha reestimado la mencionada provisión, confirmando que no se han producido variaciones significativas en la estimación realizada durante el ejercicio 2010. Durante el ejercicio 2011 se ha aplicado parte de la provisión por deterioro establecida.

Las hipótesis más significativas asumidas por parte de la Dirección para el cálculo del valor actual de los flujos de caja futuros del negocio de distribución han sido: la provección de EBITDAs para los próximos 5 años, un incremento a perpetuidad del 0,5% así como una tasa de descuento (WACC) del 9%.

ব Valoración de actividades productivas

Como consecuencia de la evolución de determinadas actividades productivas, el Grupo ha estimado las provisiones necesarias para reflejar el gasto necesario (por la pérdida de valor de los activos) para adecuar la capacidad instalada a la situación y previsiones de mercado, así como la disminución del valor de los activos materiales y circulantes afectos a las mismas.

Las estimaciones realizadas se han basado en la evolución de los negocios de los últimos ejercicios y tendencias de mercado y costes.

En consecuencia, la mejora en las circunstancias de producto-mercado tenidas en cuenta, supondrían una disminución de las provisiones creadas al efecto con efecto positivo en los resultados del ejercicio en el que se produzca.

Durante el ejercicio 2011 no se han producido hechos que permitan evaluar que se ha producido una reversión de las pérdidas de valor estimadas en el ejercicio 2010 y anteriores (Nota 6.d)).

5 -Valor razonable de derivados u otros instrumentos financieros

El valor razonable de los instrumentos financieros utilizados por el Grupo, principalmente seguros y opciones de divisas, viene dado por los informes entregados por las Entidades Financieras con las que han sido contratadas dichos operaciones, y cuya información se contrasta por la dirección Financiera de la Sociedad de acuerdo con los análisis históricos de los distintos instrumentos analizados.

CLASE 8.ª 顾 原 在同期前

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Para los ejercicios 2010 y 2011 la Dirección de la Sociedad considera que variaciones superiores al 10% (en positivo o en negativo) de las estimaciones realizadas no afectan significativamente a los importes que se han registrado contablemente.

6. Vidas útiles del inmovilizado material

La Dirección de la Sociedad determina las vidas útiles estimadas y los correspondientes cargos por amortización para su fábrica y equipos. Esta estimación incrementará el cargo por amortización cuando las vidas útiles sean inferiores a las vidas estimadas anteriormente o amortizará o eliminará activos obsoletos técnicamente o no estratégicos que se hayan abandonado o vendido.

Durante el ejercicio 2009 y de acuerdo con la nueva estimación de vida útil de los activos materiales realizada por ciertas filiales del Grupo, se incrementó la vida útil de determinadas instalaciones y maquinaría, pasando de 12,5 años a 15 años. El valor bruto de estos activos a 31 de diciembre de 2011 y 2010 asciende a 54 millones de euros aproximadamente. El efecto de este cambio de estimación para el ejercicio 2011 y siguientes supone una disminución del gasto de amortización de 0,96 millones de euros anuales aproximadamente (el efecto en el 2010 fue de aproximadamente 0,96 millones de euros).

El cambio de estimación fue originado por estudios internos realizados por ciertas filiales del grupo, avalados por técnicos de la Sociedad, de la vida útil en producción a capacidad máxima dando lugar a la reestimación citada. Los estudios se basan en la propia experiencia de las filiales sobre el comportamiento y mayor aprovechamiento de equipos de similares características. Estos estudios no tienen en cuenta una posible infrautilización de los equipos.

4.2 Juicios importantes al aplicar las políticas contables

Los juicios y estimaciones más significativas que han tenido que considerarse a la aplicación de las políticas contables descritas en la Nota 2 corresponden a:

• Estimación de la provisión del deterioro de Activos no corrientes mantenidos para la venta y actividades interrumpidas, nota 15.
• Estimación de las provisiones relacionadas con el plan de adecuación de plantillas según se describe en las Notas 2.19 y 24.

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5. Información financiera por segmentos

El Consejo de Administración y la Comisión Delegada se han identificado como las máximas instancias de toma de decisiones del Grupo. Estos órganos revisan la información financiera interna del Grupo a efectos de evaluar su rendimiento y asignar los recursos a los segmentos.

La Dirección ha determinado los segmentos de operación basándose en la estructura de los informes examinados por los referidos órganos de administración.

Dichos órganos de administración analizan el negocio del Grupo tanto de una perspectiva geográfica como de productos. Así se analizan las operaciones desde la perspectiva de tres tipos o familias básicas de productos:

• a) Tubos sin soldadura
• Distribución b)
• Automoción C)

Adicionalmente, los órganos de administración analizan bajo el concepto de Otras operaciones el resto de actividades/productos (principalmente la fabricación de polietileno de alta densidad y la fabricación de elementos de presión de calderas e isométricas).

Aunque ninguna de estas operaciones reúnen los umbrales cuantitativos que determina la NIF 8 para ser considerado un segmento operativo, se presentan como segmento adicional agrupado ya que así es analizado por estos órganos de administración.

Los citados órganos de administración evalúan el rendimiento de operación basándose, principalmente, en el resultado de explotación antes de intereses, impuestos y amortizaciones (EBITDA). Esta base de valoración no incluye los efectos de los gastos no recurrentes o procedentes de operaciones atípicas aisladas. La información segmentada recibida por estos órganos también incluye los ingresos y gastos financieros y los aspectos impositivos, aunque estos últimos son analizados de forma conjunta a nivel de Grupo.

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a) Información segmentada

Los resultados por segmento para el ejercicio finalizado a 31 de diciembre de 2010 son los siguientes:

	Tubos sin soldadura	(*) Distribución	Automoción	Otros (**)	Grupo
Total ventas brutas del segmento	328.773	62.531	38.579	15.902	445.785
Ventas entre segmentos	(39.207)	(19.185)	(1.573)	(32)	(59.997)
Ventas	289.566	43.346	37.006	15.870	385.788
Beneficio de explotación	20.691	(8.084)	1.131	(2.719)	11.019
Costes financieros netos	(5.868)	(1.338)	51	(123)	(7.278)
Pérdida reconocida en la depreciación del segmento en venta		(25.832)			(25.832)
Participación en resultados de asociadas	(31)				(31)
Bº antes de impuestos	14.792	(35.254)	1.182	(2.842)	(22.122)
lmpuesto sobre las ganancias	292	7.307	278	922	8.799
Socios externos			(814)	(46)	(860)
Bº del ejercicio	15.084	(27.947)	646	(1.966)	(14.183)

(*) - Segmento de actividad clasificado como resultado del ejercicio neto de operaciones no continuadas.

(**) Incluye fundamentalmente el segmento de actividad clasificado como resultado del ejercicio neto de operaciones no continuadas tras la decisión adoptada durante el ejercicio 2011 (Nota 15).

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Los resultados por segmento para el ejercicio finalizado a 31 de diciembre de 2011 son los siguientes:

	Tubos sin soldadura	(*) Distribución	Automoción	Otros (**)	Grupo
Total ventas brutas del segmento	461.208	58.912	46.441	11.302	577.863
Ventas entre segmentos	(45.154)	(8.264)	(7.267)		(60.685)
Ventas	416.054	50.648	39.174	11.302	517 178
Beneficio de explotación	40.890	(15.311)	818	(3.009)	23.388
Costes financieros netos	(7.022)	(1.828)	(373)	(240)	(9.463)
Aplicación provisión por depreciación del segmento en venta		17.139			17.139
Participación en resultados de asociadas	(25)				(25)
Bº antes de impuestos	33.843		445	(3.249)	31.039
Impuesto sobre las ganancias	(6.159)		596	(642)	(6.205)
Socios externos			(570)	171	(399)
Bº del ejercicio	27.684		471	(3.720)	24.435

(*) Segmento de actividad clasificado como resultado del ejercicio neto de operaciones no continuadas.

(**) Incluye fundamentalmente el segmento de actividad clasificado como resultado del ejercicio neto de operaciones no continuadas tras la decisión adoptada durante el ejercicio 2011 (Nota 15).

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Otras partidas de los segmentos incluidas en la cuenta de resultados son las siguientes:

	2011					2010
	Tubos sin soldadura	Distri- bución (*)	Auto- moción	Otros (**)	Grupo	Tubos sin soldadura	Distri- bución (*)	Auto- moción	Otros (**)	Grupo
Amortización del inmovilizado material (Nota 6)	18.468	1.658	2.146	පිරිපි	23.270	17.485	969	2.111	1.012	21.577
Amortización de activos intangibles (Nota 7)	282	રૂકિક	133	10	791	210	557	વેરૂ	24	886
Amortización de Inversiones inmobiliarias (Nota 8)	12				12	185				185
Dotación/(Reversión) (neta) por deterioro existencias (Nota 11)	165	(321)		313	157	(347)				(347)
Pérdida (neta) por deterioro cuentas comerciales a cobrar
(Nota 12)	323	1.827	48		2.198	267	862	-	2.700	3.829

(*) - Segmento de actividad clasificado como resultado del ejercicio neto de operaciones no continuadas.

(**) Incluye fundamentalmente el segmento de actividad clasificado como resultado del ejercicio neto de operaciones no continuadas tras la decisión adoptada durante el ejercicio 2011 (Nota 15).

Las transacciones entre segmentos se realizan en términos y condiciones comerciales de mercado.

OG3417137

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Los activos y los pasivos de los segmentos a 31 de diciembre de 2010 y las inversiones en inmovilizado durante el ejercicio finalizado en esa fecha son los siguientes:

Tubos sin soldadura	Distribución	Automoción	Otros	(*) Ajustes de consolidación	Grupo
589.896		38.547	21.838	(43.173)	607.108
182					182
9.855	68.596				78.451
599.933	68.596	38.547	21.838	(43.173)	685.741
377.474		17.838	13.586	(4.256)	404.642
	69.227				69.227
377.474	69.227	17.838	13.586	(4.256)	473.869
27.157	1.331	4.342	129		32.959

(*)

Los activos y los pasivos de los segmentos a 31 de diciembre de 2011 y las inversiones en inmovilizado durante el ejercicio finalizado en esa fecha son los siguientes:

	Tubos sin soldadura	Distribución	Automoción	Otros	(*) Ajustes de consolidación	Grupo
Activos	618.141		53.913	8.080	(66.170)	613.964
Asociadas	157					157
Activos mantenidos para la venta	8.514	59.997		11.235		79.746
Total activos	626.812	59.997	53.913	19.315	(66.170)	693.867
Pasivos	387.371		31.533	7.060	(32.793)	393.171
Pasívos mantenidos para la venta		56.820		5.550		62.370
Total pasivos	387.371	56.820	31.533	12.610	(32.793)	455.541
Inversiones en inmovilizado (Notas 6 y 7)	33.855	483	6.784	179		41.301

(*)

CLASE 8.ª B W STEM

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

La información facilitada en esta Nota recoge la totalidad de los activos (excepto las inversiones en sociedades dependientes eliminadas en consolidación) y pasivos de cada uno de los segmentos de acuerdo con los balances de cada una de las sociedades del Grupo incluida en cada segmento.

ﻘ Información sobre áreas geográficas y clientes

Los 4 segmentos del negocio del Grupo operan principalmente en 3 áreas geográficas, aunque son gestionados sobre una base mundial.

España es el país de origen de la Sociedad, que es a su vez sede de las principales compañías operativas del Grupo.

Las ventas del Grupo, incluidas las operaciones no continuadas, asignadas en base al país en que se localiza el cliente, se realizan principalmente en los siguientes mercados:

	2011	2010
Ventas
España	135.037	120.639
Resto Unión Europea	150.560	93.815
Resto Mundo	231.581	171.334
Total ventas	517.178	385.788

Los activos del Grupo se localizan en los siguientes países:

	2011	2010
Total activos
España	665.212	663.738
Resto Unión Europea		1.906
Resto Mundo	28.655	20.097
Total activos	693.867	685.741

Las inversiones en asociadas (Nota 9) se incluyen en el segmento de España.

La práctica totalidad de las inversiones en activos materiales y otros activos intangibles se han realizado en plantas situadas en España (Nota 1).

En ningún caso, los ingresos ordinarios procedentes de un cliente superan el 10% del total de ingresos ordinarios del Grupo.

CLASE 8.ª ISS CA PHONE I

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

6. Inmovilizado material

El detalle y los movimientos de las distintas categorías del inmovilizado material se muestran en la tabla siguiente:

Ejercicio 2010

	Terrenos y construc- ciones	Instalaciones técnicas y maquinaria	Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	En curso y anticipos	Otro inmovilizado	Total
COSTE
Saldo inicial	198.180	497.216	18.564	300	20.650	734.910
Adquisiciones	2.316	8.184	3.331	14.314	973	29.118
Retiros	(5.957)	(9.281)	(975)		(1.715)	(17.928)
Traspasos	(33.151)	(9.410)	(1.954)	(510)	(2.429)	(47.454)
Saldo final	161.388	486.709	18.966	14.104	17.479	698.646
AMORTIZACIONES
Saldo inicial	48.691	334.784	7.648		17.650	408.773
Dotaciones	2.434	17.951	529		663	21.577
Retiros	(2.129)	(8.576)	(147)		(1.713)	(12.565)
Traspasos	(4.560)	(7.297)	(1.216)		(2.268)	(15.341)
Saldo final	44.436	336.862	6.814		14.332	402.444
PROVISIONES
Saldo inicial		1.435				1.435
Retiros		(428)				(428)
Saldo final		1.007				1.007
VALOR NETO
Inicial	149.489	160.997	10.916	300	3.000	324.702
Final	116.952	148.840	12.152	14.104	3.147	295.195

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

Ejercicio 2011

	Terrenos y construc- ciones	Instalaciones técnicas y maquinaria	Otras instalaciones, utiliaje y mobiliario	En curso y anticipos	Otro inmovilizado	Total
COSTE
Saldo inicial	161.388	486.709	18.966	14.104	17.479	698.646
Adquisiciones	2.672	24.962	3.551	4.966	718	36.869
Retiros		(3.610)	(1.170)	(1.027)	(156)	(5.963)
Traspasos	(3.998)	(205)	(1.532)	(11.653)	(as)	(17.483)
Saldo final	160.062	507.856	19.815	6.390	17.946	712.069
AMORTIZACIONES
Saldo inicial	44.436	336.862	6.814		14.332	402 444
Dotaciones	2.106	18.575	437		494	21.612
Retiros		(2.969)	(15)		(1)	(2.985)
Traspasos	(842)	(8.949)	(1.401)		(126)	(11.318)
Saldo final	45.700	343.519	5.835		14.699	409.753
PROVISIONES
Saldo inicial		1.007				1.007
Dotaciones	178					178
Retiros		(103)				(103)
Saldo final	178	904				1.082
VALOR NETO
Inicial	116.952	148.840	12.152	14.104	3.147	295.195
Final	114.184	163.433	13.980	6.390	3.247	301.234

El inmovilizado material traspasado al grupo enajenable clasificado como mantenido para la venta, durante el ejercicio 2010, ascendió a 32.113 miles de euros (neto de amortización acumulada, Nota 15), y correspondía a los activos que utiliza el subgrupo Almesa (perteneciente al segmento de distribución) por importe de 29.469 miles de euros, así como a otros activos que mantiene el grupo.

El inmovilizado material traspasado al grupo enajenable clasificado como mantenido para la venta, durante el ejercicio 2011, asciende a 6.139 miles de amortización acumulada, Nota 15), y corresponde a los activos que utiliza la sociedad Depósitos Tubos Reunidos-Lentz, T.R. Lentz, S.A.

En la Nota 15 se incluyen más detalles sobre el grupo enajenable mantenido para la venta.

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TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

Durante el primer semestre del ejercicio 2010 el Grupo formalizó la venta de dos locales por un precio de venta total de 6,4 millones de euros, y con un beneficio neto de 2,3 millones de euros (incluido dentro del epígrafe resultado neto de operaciones no continuadas). En el mismo acto y para uno de los locales se formalizó con el comprador un contrato de arrendamiento operativo de dicho inmueble con un plazo de obligado cumplimiento de 10 años, durante el cual la renta (fijada inicialmente en 39 miles de euros al mes aproximadamente) se actualizará teniendo en cuenta la variación porcentual que experimente en España el Índice de Precios al Consumo (IPC).

En el contrato de arrendamiento se incluye una opción de compra ejercitable por el Grupo que será el precio de mercado fijado por un experto independiente a las partes en el momento en el que venza la opción de compra. De ahí que no se considera que dicho precio sea inferior al valor razonable.

Entre las restantes condiciones pactadas, todas ellas habituales de mercado en contratos de arrendamiento operativo, destacan entre otros aspectos que ninguno de los mencionados contratos de arrendamiento contempla la transferencia de la propiedad de locales al Grupo a la finalización de los mismos, teniendo la entidad el derecho a no prorrogar los alguileres más allá del periodo mínimo de obligado cumplimiento. Así mismo, la entidad no otorgó al comprador garantía alguna sobre posibles pérdidas derivadas de la cancelación anticipada del contrato, ni sobre posibles fluctuaciones en el valor residual del mencionado local.

En la realización de la mencionada transacción, se considera que la vida económica del local transmitido es superior en todos los casos a 30 años. Así mismo, el precio de venta del local, así como la posterior renta de alquiler acordada se ha fijado por valores razonables de mercado a dicha fecha

A continuación se detalla el desglose del precio de venta y el beneficio neto reconocido para cada uno de los locales vendidos.

Concepto	Valor contable	Valor venta	Resultado
Nave 1	308	850	642
Nave 2	3.788	5.500	1.712
	4.096	6 450	2.354

El local identificado como "Nave 2" es el local arrendado.

El valor presente de los pagos futuros mínimos en que incurrirá el Grupo durante el periodo de obligado cumplimiento (al considerarse que no va a ejercitar la prórroga ni la opción de compra existente) es el siguiente:

	Hasta 1 año	De 1 a 5 anos	De 5 a 10 anos	Total
Operaciones del 2010	464	2.140	913	3.517

El porcentaje que supuso el valor presente en el ejercicio 2010 de los pagos mínimos del arrendamiento sobre el valor razonable del local arrendado a la fecha de formalización de la operación fue del 73%.

CLASE 8.ª 1.2 201 2 7 11:10

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

a) Actualizaciones

Al 31 de diciembre de 1996, algunas sociedades del Grupo procedieron a actualizar los bienes del inmovilizado material a dicha fecha, de acuerdo a las normas legales correspondientes (Norma Foral 4/1997, de 7 de febrero, Norma Foral 6/1996 de 21 de noviembre y Real Decreto 2607/1996, de 20 de diciembre) por un efecto neto de 13,7 millones de euros, incluyendo los activos clasificados como mantenidos para la venta. Desde el 31 de diciembre de 2008 esta actualización se encuentra totalmente amortizada.

Inmovilizado material afecto a garantías b)

Diferentes elementos de inmovilizado material se encuentran afectos a la garantía de operaciones de préstamo y al aplazamiento de pagos institucionales por un importe de 7.998 miles de euros a 31 de diciembre de 2011 y 2010. La deuda garantizada pendiente de pago a 31 de diciembre de 2011 asciende a 1.999 miles de euros.

C) Seguros

El Grupo tiene contratados pólizas de seguros para cubrir los riesgos a que están sujetos los elementos del inmovilizado material.

La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

d) Pérdidas por deterioro de valor

Como consecuencia de la evolución de los negocios en la actividad de tubos sin soldadura del Grupo, así como de las tendencias de los mercados y costes de dicha actividad, el Grupo en los ejercicios 2003 y 2005 estimó (en función de los valores de recuperación de determinados activos basándose en los cash-flow futuros) las provisiones necesarias para adecuar la valoración de determinados activos materiales y existencias, afectos a dichas actividades, de acuerdo al uso futuro de los mismos.

Arrendamientos e)

Los epígrafes de terrenos, construcciones, maquinaria y otro inmovilizado incluyen los siguientes importes donde el Grupo es el arrendatario bajo un arrendamiento financiero:

	2011	2010
Coste arrendamientos financieros capitalizados	2.867	3.111
Depreciación acumulada	(1.070)	(2.198)
Importe neto en libros	1.797	913

CLASE 8.ª - 同 - 时间:

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

Los importes a pagar de estos arrendamientos financieros se registran en Cuentas a pagar (corrientes y no corrientes) (Nota 20).

La cuenta de resultados incluye gastos por arrendamiento por importe de euros (2010: 558 miles de euros) correspondientes a alquileres de inmuebles básicamente.

7. Activos intangibles

El detalle y movimiento de las principales clases de activos intangibles, desglosados entre los generados internamente y otros activos intangibles, se muestran a continuación:

	Derechos de emisión	Aplicaciones informáticas	Gastos de desarrollo	Concesiones Patentes, Lic.	Cartera de clientes	Total
COSTE
Saldo inicia!	1.740	4.686	27	532	452	7.437
Adiciones	1 469	1.085	939	54	294	3.841
Bajas	(1.780)					(1.780)
Traspasos		(3.371)			(452)	(3.823)
Saldo final	1.429	2.400	વેરિક	586	294	5.675
AMORTIZACIONES
Saldo inicial		1.914	27	413	150	2.504
Dotaciones		514		67	305	886
Traspasos		(550)			(452)	(1.002)
Saldo final		1.878	27	480	3	2.388
VALOR NETO
Inicial	1.740	2.772		119	302	4.933
Final	1.429	522	939	106	291	3.287

Ejercicio 2010

CLASE 8.ª 【。】 到 的感测

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

Eiercicio 2011

1000 Total Comments of Children Comments of Children
	Derechos de emisión	Aplicaciones informáticas	Gastos de desarrollo	Concesiones Patentes, Lic.	Cartera de clientes	Total
COSTE
Saldo inicial	1.429	2.400	વેલું એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્યત્વે આવેલું એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામના	586	294	5.675
Adiciones	1.660	371	1.788	ପିତ	34	3.949
Bajas	(856)				(94)	(1.050)
Traspasos		(125)	(38)	(19)		(182)
Saldo final	2.133	2.646	2.716	663	234	8.392
AMORTIZACIONES
Saldo inicial		1.878	27	480	3	2.388
Dotaciones		170	190	47	18	425
Traspasos		(148)	(28)	(10)		(186)
Saldo final		1.900	189	517	21	2.627
VALOR NETO
Inicial	1 479	522	ਰੇਤਰ	106	291	3.287
Final	2.133	746	2.527	146	213	5.765

Los activos intangibles traspasados al grupo enajenable clasificado como mantenido para la venta durante el ejercicio 2010 ascendieron a 2.821 miles de euros y corresponden a los activos que utiliza el subgrupo Almesa (perteneciente al segmento de distribución).

Los activos intangibles traspasados al grupo enajenable clasificado como mantenido para la venta durante el ejercicio 2011 ascienden a 22 miles de euros y corresponden a los activos que utiliza la sociedad Depósitos Tubos Reunidos-Lentz, T.R. Lentz, S.A.

En la nota 15 se incluyen más detalles sobre el grupo enajenable mantenido para la venta.

Inversiones inmobiliarias 8.

El detalle y los movimientos de las inversiones inmobiliarias se muestran en la tabla siguiente:

	Coste	Amortizaciones	Deterioro de valor	Valor Neto
Saldo inicial a 1 de enero de 2010	8.910	(415)	(502)	7.993
Dotaciones		(185)		(185)
Traspasos	(8.138)	299	502	(7.337)
Saldo final a 31 de diciembre de 2010	772	(301)		471
Dotaciones		(12)		(12)
Saldo final a 31 de diciembre de 2011	772	(313)	1	459

CLASE 8.ª 一定 利 三河国际

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

Las inversiones inmobiliarias comprenden naves industriales que se mantienen para su alquiler o para su posterior venta. En el ejercicio 2011 los ingresos derivados de las inversiones inmobiliarías propiedad de una filial han ascendido a 139 miles de euros (2010, 208 miles de euros).

En diciembre del ejercicio 2010 determinadas inversiones inmobiliarias fueron traspasadas a activos mantenidos para la venta (Nota 15).

9. Activos financieros no corrientes

Los movimientos habidos en las cuentas incluidas en los activos financieros no corrientes se desglosan como sigue:

Ejercicio 2010

Los movimientos habidos en las cuentas incluidas en los activos financieros no corrientes se desglosan como siguen:

	31 de diciembre de 2009	Entradas	Bajas	Traspasos a corto	31 de diciembre de 2010
Participaciones en empresas del Grupo (Nota 1)	947	118	(947)		118
Participaciones puestas en equivalencia (Nota 1)	311	16	(145)		182
Otros créditos	39			(39)
Depósitos y finanzas	245	87	(108)	(178)	46
Activos financieros disponibles para la venta	22.684		(20.262)	(2.422)
Préstamos y partidas a cobrar		15.225		2 422	17.647
	24.226	15.446	(21.462)	(217)	17.993

CLASE 8.ª 122 - 8 - 8 - 8 - 9 - 8 - 9 - 8 - 9 - 8 - 9 - 9 - 9 - 9 - 9 - 9 - 9 - 9 - 9 - 9 - 9 - 9 - 9 - 9 - 9 - 9 - 9 - 9 - 9 - 9 - 9 - -

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

Ejercicio 2011

Los movimientos habidos en las cuentas incluidas en los activos financieros no corrientes se desglosan como siguen:

	31 de diciembre de 2010	Entradas	Bajas	Traspasos	31 de diciembre de 2011
Participaciones en empresas del Grupo (Nota 1)	118		(118)
Participaciones puestas en equivalencia (Nota 1)	182	14	(За)		157
Depósitos y finanzas	46		(10)		રૂદિ
Préstamos y partidas a cobrar	17.647			(3.999)	13.648
	17.993	14	(167)	(3.999)	13.841

9.1 Participaciones en empresas del grupo

Las bajas producidas en el ejercicio dentro del epígrafe "Participaciones en Empresas del Grupo", y que constituían el saldo a 31 de diciembre de 2010, corresponden a la sociedad Kunshan Inautek Automotive Components Co.Ltd que se ha incorporado al perímetro de consolidación (Nota 1).

9.2 | Participaciones puestas en equivalencia

El movimiento de las participaciones puestas en equivalencia ha sido el siguiente:

	2011	2010
Saldo inicial	182	311
Participación en el resultado	(25)	(31)
Bajas		(88)
Saldo final	157	182

CLASE 8.ª IS A FITAN

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

La participación del grupo en los resultados de sus sociedades puestas en equivalencia (todas ellas sociedades nacionales, Nota 1), ninguna de las cuales cotiza en Bolsa, así como el total de activos y pasivos, es la siguiente:

		Total			Resultados del ejercicio asignado al grupo
	2011			2010			Valor grupo
Sociedad	Activos	Pasivos	Patrimo- nio neto	Activos	Pasivos	Patrimo- nio neto	2011	2010	2011	2010
Landais Outsourcing, S.L.	299	દિવે	240	252	60	192	14	16	71	57
Perimetral Sallen Technologies, S.L.	530	186	344	654	154	500	(39)	(47)	86	125
							(25)	(31)	157	182

9.3 Prestamos y partidas a cobrar a fargo plazo

Los préstamos y partidas a cobrar a largo plazo incluyen:

	2011	2010
Bonos y obligaciones y otros instrumentos financieros	13.418	17.417
Otros	230	230
	13.648	17.647

Los préstamos y partidas a cobrar a largo plazo devengan un tipo de interés de 2,22% (2010, 2%), y tienen su vencimiento en el año 2013 12,8 millones de euros y en el 2014 0,8 millones de euros.

La exposición máxima al riesgo de crédito a la fecha de presentación de los activos financieros es el importe en libros de los mismos.

9.4 Calidad crediticia de los activos financieros

Los activos financieros corresponden principalmente a emisiones realizadas por Entidades Financieras españolas de primer nivel cuyos activos se encuentran depositados en Entidades Nacionales o Internacionales de primer nivel.

Estos activos no han sufrido pérdidas por deterioro en los ejercicios 2011 y 2010.

CLASE 8.ª Artistal Stilling

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

10. Instrumentos financieros derivados

Se incluye en este apartado los contratos de aseguramiento de tipos de cambio de las transacciones realizadas en divisas:

	2011		2010
	Activos	Pasīvos	Activos	Pasivos
Contratos a plazo de moneda extranjera		1.555	247	37
		1.555	247	37

Al 31 de diciembre de 2011 existían contratos de compra-venta a plazo de divisas para operaciones realizadas o altamente probables por un importe total de 59,2 millones de dólares (USD) y 1,2 millones de libras esterlinas (GBP) (2010, 42,6 millones de dólares USD y 0,9 millones de GBP), cuyo vencimiento se produce en todos los casos en el año 2012 (para las operaciones vigentes al 31 de diciembre de 2011, 26,2 millones de USD y 0,8 millones de GBP en el primer trimestre y 33 millones de USD y 0,4 millones de GBP en el segundo).

11. Existencias

	2011	2010
Mercaderías		87
Materias primas y otros aprovisionamientos	54.800	54.315
Productos en curso	22.190	26.526
Productos terminados	33.758	35.246
Anticipos a proveedores	સેસ્ટિ
	110.844	116.174

Dentro del epígrafe de existencias a 31 de diciembre de 2010 se incluyen 1.932 miles de euros que se corresponden a la sociedad Depósitos Tubos Reunidos-Lentz, T.R. Lentz, S.A. El saldo de existencias a 31 de diciembre de 2011 de dicha sociedad se encuentra clasificado dentro del epigrafe "Activos de grupo enajenable clasificados como mantenidos para la venta" (Nota 15).

Clase 8. 原理图 影响网图

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

El coste de existencias de las operaciones continuadas reconocido como gasto se desglosa como sigue:

	2011	2010
Operaciones continuadas
Compras	217.726	192.793
- Variaciones de materias primas y otros aprovisionamientos	(1.115)	(20.873)
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- terminado	372	(347)
- Variación de producto en curso y terminado en operaciones continuadas	4.238	(20.275)
	221.221	151.298

La variación en las provisiones de deterioro de valor de existencias para adecuar el valor de las mismas a su valor de realización durante los ejercicios ha sido la siguiente:

	Total
Al 31 de diciembre de 2009	7.530
Dotaciones	1.507
Cancelaciones	(1.854)
Traspasos	(948)
Al 31 de diciembre de 2010	6.235
Dotaciones	1.950
Cancelaciones	(1.472)
Al 31 de diciembre de 2011	6.713

Las provisiones se han estimado en base a estadísticas de rotación y análisis individualizado de las condiciones y valoración de las diferentes partidas que componen las existencias del Grupo, considerando el valor neto de recuperación de las distintas existencias afectadas.

El traspaso en el ejercicio 2010 corresponde a la clasificación dentro de activos no corrientes mantenidos para la venta de las provisiones del segmento de distribución.

CLASE 8.2 家庭园 三国到下

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

12. Clientes y otras cuentas a cobrar

	2011	2010
Clientes	89.126	84.236
Menos: Provisión por pérdidas por deterioro de cuentas a cobrar	(3.717)	(7.229)
Clientes - Neto	85.409	77.007
Otras cuentas a cobrar (personal, Administraciones públicas y otras deudas)	7 711	6,545
Cuentas a cobrar a partes vinculadas (Nota 36)		র্য
Total	93.120	83.556

Las cuentas a cobrar se encuentran reflejadas a valores nominales que no difieren de sus valores razonables en función de sus flujos de efectivo descontados a tipos de mercado.

No existe concentración de riedito con respecto a las cuentas comerciales a cobrar, dado que el Grupo tiene un gran número de clientes, distribuidos por todo el mundo (Nota 5).

Al 31 de diciembre de 2011 el importe de los saldos de clientes y cuentas a cobrar descontados en las entidades financieras asciende a 3.414 miles de euros (2010, 5.731 miles de euros), habiéndose contabilizado la transacción como un préstamo bancario (Nota 21). Adicionalmente, el Grupo dispone de determinados contratos con entidades bancarias para venta de cuentas a cobrar. A cierre del ejercicio 2011 y 2010 no hay cuentas a cobrar vendidas, con el consiguiente traspaso de riesgos y beneficios y eliminación del balance.

El Grupo gestiona el riesgo de crédito mediante la clasificación de riesgo de cada uno de sus clientes y mediante el aseguramiento del cobro de las entidades facturadas a través de CESCE y Crédito y Caución, de acuerdo con los criterios y porcentajes de cobertura indicados en la Nota 3.1.b)

No se consideran cuentas a cobrar vencidas los saldos que han superado la fecha nominal de vencimiento que se encuentran dentro de los plazos habituales de los sistemas de cobro establecidos con los distintos clientes, que oscilan entre 30 y 120 días. Al 31 de diciembre de 2011 no existían saldos que hubiesen superado los acuerdos de cobro establecidos o los plazos de pagos habituales y que no estuviesen considerados en las dotaciones a las provisiones de deterioro correspondientes.

Las cuentas de clientes no sujetas a pérdidas de deterioro corresponden a clientes independientes sobre los cuales no existe un historial reciente de morosidad. Todos estos saldos de clientes tienen vencimiento inferior a doce meses (2010. inferior a doce meses).

CLASE 8.ª 130 11 15 51 91 1

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

Al 31 de diciembre de 2011, todas las cuentas a cobrar, vencidas o no, cuya recuperabilidad se podía considerar dudosa en dichas fechas, han sido provisionadas. La dotación de la correspondiente provisión por deterioro se ha realizado mediante la estimación de la pérdida razonable que correspondería a cada cliente menos los importes cuya recuperación, de las Compañías Aseguradoras, está garantizada.

El movimiento en las provisiones por pérdidas por deterioro en los ejercicios 2010 y 2011 corresponde a los siguientes importes y conceptos:

	Total
Al 31 de diciembre de 2009	6.463
Dotaciones	5.723
Aplicaciones	(1.894)
Cancelación de saldos	(473)
Traspasos	(2.590)
Al 31 de diciembre de 2010	7.229
Dotaciones	707
Aplicaciones	(336)
Cancelación de saldos	(3.595)
Traspasos	(288)
Al 31 de diciembre de 2011	3.717

Las cuentas a cobrar que han sufrido una pérdida por deterioro corresponden principalmente a saldos con problemas de cobro específicos identificados de forma individualizada. En función de las gestiones de cobro que se están realizando, se espera recuperar un alto (aunque indeterminado a la fecha) porcentaje de las citadas cuentas a cobrar. El resto de las cuentas incluidas en las cuentas a cobrar no contienen activos que hayan sufrido un deterioro de valor.

La calidad crediticia de los saldos de clientes que no han sufrido pérdidas por deterioro se puede clasificar como muy satisfactoria, en la medida en que en la práctica totalidad de los casos, se trata de riesgos aceptados y cubiertos por Compañías Aseguradoras de riesgo de crédito ylo por Bancos y Entidades Financieras.

La exposición máxima al riesgo de crédito a la fecha de prestación de la información es el valor razonable de cada una de las cuentas a cobrar desglosadas anteriormente, en todo caso, considerando la cobertura de seguros de crédito antes citados.

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

Los importes en libros de las cuentas a cobrar del Grupo en moneda extranjera están denominados en las siguientes monedas:

	2011	2010
Dólar americano	24.341	21.682
Libra esterlina	1.793	୧୧୫
	26.134	22.350

La antigüedad de los saldos vencidos que mantiene la compañía a 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre de 2011 por actividades continuadas, es la siguiente:

	2011	2010
Saldos vencidos hasta 3 meses	10.357	8.672
Saldos vencidos de 3 a 6 meses	1.697	1.019
	12.054	9.691

La antigüedad de la provisión por insolvencias que mantiene la compañía a 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre de 2011 por actividades continuadas, es la siguiente:

	2011	2010
Provisión saldos vencidos hasta 3 meses	924	1 421
Provisión saldos vencidos de 3 a 6 meses	2.792	5.808
	3.716	7 229

13. Otros activos financieros corrientes

	2011	2010
Saldo inicial	52.883	83.053
Movimiento neto del ejercicio	(5.144)	(30.043)
Ajuste a valor razonable		(127)
Saldo final	47.739	52,883

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

La composición de este saldo a 31 de diciembre de 2011 y 2010, clasificado como préstamos y partidas a cobrar, es la siguiente:

	2011	2010
Imposiciones a plazo y cesiones de valores de renta fija a corto plazo	47.739	52.742
Otros		141
	47.739	52.883

La rentabilidad promedio durante el ejercicio 2011 de estas inversiones ha sido de 2,22% (2010,1,08%).

14. Efectivo y equivalentes al efectivo

		2011	2010
Caja y bancos	15.951	19.352
	15.951	19.352

15. Activos no corrientes mantenidos para la venta y actividades interrumpidas

Los activos correspondientes a determinadas inversiones inmobiliarias, los activos y pasivos de los segmentos de distribución y en su mayor parte al segmento "Otros" (Nota 5), se presentan como mantenidos para la venta tras las decisiones adoptadas por parte del Consejo de Administración de la Sociedad dominante, en sus reuniones del 22 de diciembre de 2010 y 20 de diciembre de 2011 y, en su caso, el mantenimiento del compromiso con el plan de venta tras el retraso causado por circunstancias ajenas a la Sociedad.

En el ejercicio 2011, tras la decisión adoptada por el Consejo de Administración en la fecha anteriormente citada y el acuerdo con un fercero supeditado al cumplimiento de clausulas suspensivas, el Grupo ha registrado en este epígrafe y considerado como actividad interrumpida el segmento relativo a la fabricación y comercialización de depósitos.

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

a)

	2011	2010
Flujos de efectivo de las actividades de explotación	3.684	(8.020)
Flujos de efectivo de las actividades de inversión	(464)	8.315
Flujos de efectivo de las actividades de financiación	(4.163)	(1.042)
Flujos de efectivo totales	(943)	(747)

b) Activos de grupo enajenable clasificado como mantenido para la venta y otros activos no corrientes

	2011	2010
Inversiones inmobiliarias	8.514	9.855
Inmovilizado material	32.777	29.469
Inmovilizado intangible	2.516	2.821
Otros activos no corrientes	8.002	7.074
Existencias	18.154	24.819
Deudores y otras cuentas a cobrar	17.617	23,284
Otros activos corrientes	415	2.326
Provisión deterioro del negocio en venta	(8.249)	(21.197)
Total	79.746	78.451

c) Pasivos de grupo enajenable clasificado como mantenido para la venta

	. 2011	2010
Pasivos no corrientes	21.839	23.971
Cuentas a pagar	4.713	10.180
Otros pasivos corrientes	35.818	35.076
Total	62.370	69.227

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

El Grupo valora las inversiones inmobiliarias al menor entre el coste de adquisición y el valor razonable menos los costes de venta, estimando el valor razonable en función de operaciones de venta recientes o basándose en estudios realizados por expertos independientes. En el ejercicio 2010, el Grupo estimó la provisión para el segmento de distribución basándose en alternativas que fueron analizadas y contrastadas con estudios externos. Durante el ejercicio 2011, se ha aplicado parte de la provisión por deterioro establecida, no habiéndose producido desviaciones respecto a la estimación inicial de la misma. El movimiento de la provisión durante el ejercicio 2011 se corresponde fundamentalmente a las pérdidas netas de impuesto del segmento de distribución.

d) Ingresos y gastos acumulados reconocidos directamente en patrimonio neto en relación al grupo enajenable clasificado como mantenido para la venta

El análisis del resultado de las actividades interrumpidas, y el resultado reconocido en el deterioro de los activos o grupo enajenable, es como sigue:

	2011	2010
Ingresos	59.122	52.635
Gastos	(76.823)	(62.025)
Pérdida antes de impuestos de actividades interrumpidas	(17.701)	(9.390)
Impuestos	5.020	2.732
Pérdida después de impuestos de actividades interrumpidas	(12.681)	(6.658)
(Pérdida)/beneficios antes de impuestos reconocida en la depreciación del segmento en venta	17.139	(25.832)
Impuestos	(4.799)	4.635
(Pérdida)/ beneficio después de impuestos reconocida en la depreciación del negocio	12.340	(21.197)
Pérdida del ejercicio de operaciones interrumpidas	(341)	(27.855)

No existen ingresos y gastos acumulados reconocidos directamente en el patrimonio neto en relación al grupo enajenable clasificado como mantenido para la venta.

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

16. Capital social y prima de emisión

	Nº de acciones (miles)	Capital social	Prima de emisión	Acciones propias	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2009	174.681	17.468	387	(2.126)	15.729
Adquisición de acciones propias				(3.239)	(3.239)
Ventas acciones propias				911	911
Saldo al 31 de diciembre de 2010	174.681	17.468	387	(4.454)	13.401
Adquisición de acciones propias				(2.254)	(2.254)
Ventas acciones propias				1.196	1.196
Saldo al 31 de diciembre de 2011	174.681	17.468	387	(5.512)	12.343

Capital social a)

En el ejercicio 2010 y 2011 no se han producido variaciones en el capital, por lo que el número total de acciones ordinarias asciende a 174.680.888 acciones con un valor nominal de 0,1 euros por acción.

Las sociedades que participan en el capital social en un porcentaje igual o superior al 10% son:

		2011 y 2010
Sociedad	Número de acciones	Porcentaje de participaciones
Grupo BBVA	40.881.325	23,40%
	40.881.325	23,40%

La totalidad de las acciones de la Sociedad dominante están admitidas a cotización oficial en las Bolsas de Bilbao y Madrid. Desde el 1 de julio de 2005 cotizan en la modalidad principal (OPEN) del Sistema de Interconexión Bursátil (SIBE). La cotización al 31 de diciembre de 2011 era de 1,54 euros por acción (31 de diciembre de 2010, 1,83 euros por acción).

b) Prima de emisión de acciones

Esta prima es de libre disposición.

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

C) Acciones propias

Ejercicio 2010

El neto que las acciones propias presentan al 31 de diciembre de 2010 procede de las siguientes operaciones:

	Número de acciones	Importe (Miles de euros)
Saldo inicial	925.232	2.126
Adquisiciones	1.694.653	3.239
Ventas	(408.376)	(911)
Saldo final	2.211.509	4 454

Con fecha 4 de mayo de 2010, la Junta General de Accionistas autorizó la adquisición de acciones propias hasta el número máximo de acciones permitido por la legislación vigente por un periodo máximo de 18 meses.

A 31 de diciembre de 2010, Clima S.A.U., sociedad que mantiene vigente el anteriormente mencionado contrato de liquidez, poseía 2.211.509 acciones con un valor de 4.454 miles de euros.

Ejercicio 2011

	Número de acciones	Importe (Miles de euros)
Saldo inicial	2.211.509	4.454
Adquisiciones	1.199.993	2.254
Ventas	(556.362)	(1.196)
Saldo final	2.855.140	5.512

Con fecha 5 de mayo de 2011, la Junta General de Accionistas autorizó la adquisición de acciones propias hasta el número máximo de acciones permitido por la legislación vigente por un periodo máximo de 5 años.

A 31 de diciembre de 2011, Clima S.A.U., sociedad que mantiene vigente el anteriormente mencionado contrato de liquidez, poseía 2.855.140 acciones con un valor de 5.512 miles de euros.

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

17. Otras reservas y ganancias acumuladas

La composición del el epígrafe de "Otras reservas y ganancias acumuladas" es como sigue:

	2011	2010
Otras reservas	48.924	49.140
Ganancias acumuladas	168.065	142.888
	216.989	192.028

a) Reservas y Resultados negativos de ejercicios anteriores de la Sociedad dominante

Al cierre de los ejercicios 2011 y 2010 las reservas (excluida la prima de emisión) que se recogen en las cuentas anuales de la Sociedad dominante son las siguientes:

	2011	2010
Reserva legal	4.099	4.099
Reserva voluntaria	60.221	60.221
Resultados negativos de ejercicios anteriores	(14.618)
	49.702	64.320

Reserva legal

La reserva legal ha sido dotada de conformidad con el artículo 274 de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que; en todo caso, una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20% del capital social.

No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.

La reserva legal superó al 31 de diciembre de 2011 y 2010 el límite legal exigido.

Reserva voluntaria

La reserva voluntaria es de libre disposición.

Reserva de primera conversión b)

El epígrafe de "Otras reservas" se corresponde a los efectos de primera conversión registrados en el balance de apertura de fecha 1 de enero de 2004 y los de la adopción de las NIC 32 y 39 con efecto 1 de enero de 2005.

CLASE 8.ª 19 16 - 16 - 16 - 10 - 10 - 10 - 10 - 10 - 10 - 10 - 10 - 10 - 10 - 10 - 10 - 10 - 10 - 10 - 10 - 10 - 10 - 10 - 10 - 10 - 10 - 10 - 10 - 10 - 10 - 10 - 10 - 10 - 10 - 10 - 1

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

C) Otras reservas indisponibles

Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, existían otras reservas y ganancias acumuladas indisponibles que corresponden a:

	2011	2010
Reserva legal de Sociedades Participadas	10.781	10.613
Reservas de actualización de balances (de acuerdo a legislación local)	732	732
	11.513	11.345

La Reserva legal ha sido dotada de acuerdo al artículo 274 de la Ley de Sociedades de Capital y su destino es la compensación de pérdidas.

d) Dividendo a cuenta

Durante el ejercicio 2011 el Consejo de Administración ha aprobado en su reunión del 27 de octubre de 2011 un dividendo a cuenta por importe de 0,012 euros por acción por un importe total de 2,1 millones de euros que se hizo efectivo el 20 de diciembre de 2011.

Estas cantidades a distribuir no excedían de los resultados obtenidos desde el fin del último ejercicio, deducida la estimación del impuesto sobre sociedades a pagar de dichos resultados, en línea con lo establecido en el artículo 277 de la Ley de Sociedades de Capital.

El estado contable provisional sobre el 30 de septiembre de 2011 que ha sido formulado de acuerdo con los requisitos legales y que ponía de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución del mencionado dividendo, se expresa a continuación :

ACTIVO		PASIVO
Activo no corriente	73.160	Capital y reservas	67.557
Activo disp. venta	14.181	Beneficio de periodo	2.156
Deudores	713	Pasivo no corriente	20.552
Tesorería	13.352	Pasivo corriente	11.141
TOTAL	101.406	TOTAL	101.406

Durante el ejercicio 2010 no se aprobó ningún dividendo a cuenta con cargo al beneficio del ejercicio 2010.

CLASE 8.ª 原因 查回班

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

e) Propuesta de distribución de resultados

La propuesta de distribución del resultado de 2011 de la Sociedad dominante a presentar a la Junta General de Accionistas (en función de los saldos no consolidados preparados siguiendo los criterios del PGCA), así como la distribución de 2010 aprobada es la siguiente:

	2011	2010
Base de reparto
Resultado del ejercicio	6.317	(14.618)
Distribución
Resultados negativos de ejercicios anteriores	1.077	(14.618)
Dividendos	5.240
	6.317	(14.618)

f) Opciones sobre acciones

Ni a la fecha de cierre del ejercicio 2011 ni del 2010 existía ningún plan de opciones sobre acciones de la Sociedad dominante.

18. Intereses minoritarios

Los movimientos habidos en la cuenta de Intereses minoritarios durante los ejercicios 2010 y 2011, han sido los siguientes:

	2011	2010
Saldo inicial	8.934	8.257
Reparto de dividendos	(200)	(483)
Variación en el perímetro de consolidación de Inauxa (Nota 1)	4.485
Incorporación al perímetro de consolidación del Grupo EDAI (Nota 1)	(14)	300
Resultado del ejercicio	399	860
Saldo final	13.604	8.934

CLASE 8.ª 部 外手用用

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

La distribución por sociedades se muestra en el siguiente cuadro:

Sociedad/Subgrupo	2011	2010
Inauxa (Nota 1)	10.284	5.538
EDAl (Nota 1)	475	381
TR Lentz (Nota 1)	2.845	3.015
	13.604	8.934

19. Ingresos a distribuir en varios ejercicios

El detalle del saldo de este epigrafe es el siguiente:

	2011	2010
Créditos fiscales por deducciones por inversiones	5.185	37.285
Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	780	964
	5.965	38.249

El movimiento de los créditos fiscales por deducciones por inversiones ha sido el siguiente:

	2011	2010
Saldo inicial	37.285	42.734
Generación del ejercicio		3.492
Abono al resultado del ejercicio (Notas 26 y 31)	(363)	(8.941)
Traspasos (Nota 24)	(31.737)
Saldo final	5.185	37.285

Los créditos fiscales generados por el grupo se han procedido a registrar y a imputar a resultados de acuerdo al criterio descrito en la Nota 2 18.

En el ejercicio 2011 se ha traspasado un importe de 31.735 miles de euros a los epígrafes "Provisiones a largo plazo" y "Provisiones a corto plazo" por importes de 12.989 miles de euros y 18.748 miles de euros respectivamente.

CLASE 8.ª # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # #

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

20. Cuentas a pagar

a) Otros pasivos no corrientes

Este epígrafe incluye los siguientes conceptos e importes:

2011	2010
1.486	350
1.511	4.085
1.763	3.091
7.860	8.811
12.620	16.337

El epígrafe de Otras deudas incluye, básicamente, préstamos de organismos oficiales a tipo bonificado por importe de 6,8 millones de euros (2010, 7,6 millones de euros) para la financiación principalmente de proyectos de investigación y desarrollo.

A cierre de 2011 y 2010 dentro de Administraciones Públicas se incluye el saldo a pagar de aplazamientos de impuestos.

El tipo de interés aplicado durante el ejercicio 2011 en los arrendamientos financieros asciende a 4%(2010, 2,3%).

Arrendamientos

Los pasivos por arrendamiento corresponden a los siguientes vencimientos:

	2011	2010
Pasivos arrendamiento financiero pagos mínimos por arrendamiento:
Menos de 1 año	336	272
Entre 1 y 2 años	918	277
Entre 2 y 5 años	720	94
	1,974	643
Cargos financieros futuros por arrendamientos financieros	(177)	(23)
Valor presente	1 797	620

OG3417163

CLASE 8.ª 源 日 DEMIN

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

El valor presente de los pasivos por arrendamiento financiero es el siguiente:

	2011	2010
Menos de 1 año	311	270
Entre 1 y 2 años	835	265
Entre 2 y 5 años	651	85
	1.797	620

Los importes a menos de un año se recogen en el epigrafe de Proveedores y otras cuentas a pagar.

El resumen de las condiciones de los contratos de arrendamiento financiero vigentes en los cierres de los ejercicios 2010 y 2011 se recoge en el siguiente cuadro:

Ejercicio 2010

Elemento	Duración	Coste	Valor opción de compra	Cuotas satisfechas (1)
Maquinaria	5 años	3.079	59	2.463
Otro inmovilizado	5 años	32		28
		3.111	60	2.491

(1) Incluye la carga financiera satisfecha en cada cuota.

Ejercicio 2011

Duración	Coste	Valor opción de compra	Cuotas satisfechas (1)
5 años	2.867	38	1.070
	2.867	38	1.070

(1) Incluye la carga financiera satisfecha en cada cuota.

Estos contratos no exigen garantías específicas independientes de la de solvencia propia de la Sociedad/Grupo.

CLASE 8.ª 海外产用用

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

Otros pasivos no corrientes

El resto de pasivos no corrientes presenta el siguiente calendario de vencimientos:

	2011	2010
Entre 1 y 2 años	3.230	8.476
Entre 2 y 5 años	6.655	6.689
Más de 5 años	1.249	822
	11.134	15.987

Estos importes corresponden, principalmente, a proveedores de inmovilizado, deudas con Organismos Públicos y otras deudas.

b) Proveedores, otras cuentas a pagar y otros pasivos corrientes

Este epígrafe incluye los siguientes conceptos e importes:

	2011	2010
Proveedores	85.272	91.037
Remuneraciones pendientes de pago	8.996	9.981
Otras deudas	11.603	8.011
Proveedores de inmovilizado	13.098	18.630
	119.969	127,659
Otros pasivos corrientes	125	76

El valor razonable (flujos de efectivo actualizados) de estos pasivos no difiere de su valor nominal en libros.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2011 dentro del epígrafe de Remuneraciones pendientes de pago se encuentran registrados, principalmente, la nómina del mes de diciembre, remuneraciones variables devengadas en el ejercicio, así como otros conceptos retributivos fijados según convenio colectivo.

Dentro del epígrafe Otras deudas se incluyen básicamente deudas con la Administración Pública.

Información sobre los aplazamientos de pagos efectuados a proveedores, Disposición adicional tercera. "Deber de información" de la Ley 15/2010, de 5 de julio".

CLASE 8.ª Ford and of the comments of the comments of the country of the country of the country of the country of the country of the country of the country of the country of the countr

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

El detalle de los pagos por operaciones comerciales realizados durante el ejercicio y pendientes de pago al cierre en relación con los plazos máximos legales previstos en la Ley 15/2010 es el siguiente:

	Pagos realizados y pendientes
	de pago en la fecha de cierre del balance
	2011
	Miles de euros	%
Pagos del ejercicio dentro del plazo máximo legal	229.686	91%
Resto	23.903	9%
Total pagos del ejercicio	253.589	100%
Plazo Medio de Pago Excedidos (Días)
Entre 1 y 15 días	20.869	88%
Entre 16 y 30 días	1.314	5%
Entre 31 y 60 días	1.273	5%
Más de 61 días	447	2%
	23.903	100%
Saldo pendiente de pago al cierre que sobrepase el plazo máximo legal	449
21. Recursos ajenos
	2011	2010
No corriente
Préstamos con entidades de crédito	144.799	116.433
	144.799	116.433
Corriente
Parte a corto de los préstamos a largo	21.523	54 110
Financiación a la importación		271
Dispuesto en cuentas de crédito	4.690	2.987
Efectos descontados pendientes de vencimiento (Nota 12)	3.414	5.731
Anticipos a la exportación		101
Deudas por intereses y otros	2.247	1.781
	31.874	64.981
Total otros recursos aienos	176.673	181 414

CLASE 8.ª 1.5 例 音所知

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

Tal como se indica en la Nota 3.1.a).ii), el Grupo no tiene una exposición importante a los tipos de interés por lo que mantiene sus préstamos a tipo variable sin utilizar instrumentos financieros que cubran este riesgo.

Los tipos de interés efectivos medios en el ejercicio han sido los siguientes:

		10
	2011	2010
Créditos y préstamos con entidades financieras	3,6%	2.0%
Proveedores de inmovilizado	1.9%	1,8%
Financiación importaciones	3,2%	2.1%
Efectos descontados	3,1%	2.0%
Anticipos a la exportación	-	1,9%

El vencimiento de los recursos ajenos no corrientes es el siguiente:

	2011	2010
Entre 1 y 2 años	34.433	60.913
Entre 2 y 5 años	106.451	51.483
Más de 5 años	3.915	4.037
	144.799	116.433

El importe en libros de los recursos ajenos del Grupo está denominado en euros en su totalidad.

Los importes en libros y los valores razonables (basado en el descuento de flujos de efectivo a los tipos de mercado de los recursos ajenos) de los recursos ajenos corrientes y no corrientes no difieren significativamente ya que en todos los casos los importes adeudados devengan unos intereses de mercado.

CLASE 8.ª 图 图 产中国

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

El Grupo, incluyendo las líneas de crédito del grupo enajenable, dispone de las siguientes líneas de crédito no dispuestas:

	2011	2010
Tipo variable:
- con vencimiento a menos de un año	40.515	50.659
- con vencimiento superior a un año	28.294	22.070
	68.809	72.729

22. Impuestos diferidos

El desglose del saldo de Activos por Impuesto diferido por origen del mismo corresponde a:

	2011	2010
Diferencias temporarias	8.717	9.872
Bases imponibles negativas	5.332	1.074
Deducciones en la cuota pendientes de utilizar y otros	11.119	7.161
Total	25.168	18.107

Adicionalmente dentro del epígrafe "Activos no corriente mantenidos para la venta y actividades interrumpidas" se recoge 6.760 miles de euros de activos por impuestos diferidos en concepto de bases imponibles negativas, 400 miles de euros en concepto de diferencias temporarias de pasivo y 1.039 miles de euros de deducciones (2010: 6.760 miles de euros en concepto de bases imponibles negativas y 4.635 en concepto de diferencias temporarias de activo). (Nota 15.d).

El Grupo tiene registrados los créditos fiscales por compensación, en el futuro, de bases imponibles negativas, diferencias temporarias y deducciones en la cuota. En el caso de las deducciones por inversiones, la imputación a resultados se periodifica en función del plazo en que amortizan los bienes del inmovilizado material que han generado los créditos fiscales (Notas 2.18 y 19).

Los activos por impuestos diferidos por bases imponibles negativas y el resto de créditos fiscales pendientes de aplicación se reconocen en la medida en que es probable la realización del correspondiente beneficio fiscal a través de beneficios fiscales futuros.

CLASE 8.ª BAND PENDE

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

Los importes de los impuestos diferidos activos son los siguientes:

	2011	2010
Activos por impuestos diferidos:
Activos por impuestos diferidos a recuperar en más de 12 meses -	16.756	14.291
Activos por impuestos diferidos a recuperar en 12 meses -	8.412	3.816
	25.168	18.107

Los movimientos habidos durante los ejercicios 2010 y 2011 en los activos por impuestos diferidos han sido los siguientes:

Activos por impuestos diferidos	Diferencias temporarias	Bases imponibles negativas	Deducciones pendientes de aplicar	Total
Al 31 de diciembre de 2009	8.901	9.542	3.905	22.348
Generación del ejercício	2.197	3.764	3.238	9.199
Aplicación	(1.226)	(5.406)		(6.632)
Traspasos		(6.760)	-	(6.760)
Otros		(ଚର)	18	(48)
Al 31 de diciembre de 2010	9.872	1.074	7.161	18.107
Generación del ejercicio y ejercicios anteriores	852	6.376	3.730	10.958
Aplicación y bajas	(2.047)	(863)		(2.910)
Traspasos	356	(1.424)	202	(866)
Otros	(316)	169	26	(121)
Al 31 de diciembre de 2011	8.717	5.332	11 119	25.168

El traspaso dentro del epígrafe de bases imponibles negativas en el ejercicio 2010 se corresponde al crédito fiscal del segmento de distribución clasificado dentro del epígrafe de activos mantenidos para la venta. El traspaso de activos por impuestos diferidos en el ejercicio de 2011 se corresponde en su mayor parte a la sociedad Depósitos Tunos Reunidos-Lentz, T.R. Lentz, clasificada dentro del epígrafe de activos mantenidos para la venta. El ingreso por impuesto contabilizado durante el ejercicio 2011 dentro del resultado del ejercicio de operaciones no continuadas en concepto de generación de bases imponibles negativas asciende a 221 miles de euros.

CLASE 8ª 15 Spini

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

Las diferencias temporarias corresponden básicamente a provisiones que serán gastos fiscalmente deducibles en el futuro.

Los activos por impuestos diferidos por bases imponibles negativas y créditos fiscales a la inversión pendientes de compensación se reconocen en la medida en que es probable la realización del correspondiente crédito fiscal a través de beneficios fiscales futuros. El Grupo no tiene activos por impuestos diferidos pendientes de reconocimiento.

El saldo de pasivos por impuestos diferidos corresponde al efecto fiscal de la revalorización de terrenos por aplicación de la NIF1 al 1 de enero de 2004. Los movimientos habidos durante los ejercicios 2010 y 2011 han sido los siguientes:

Importe
23.121
(394)
(832)
(3.977)
17.918
(242)
(30)
17.646

23. Obligaciones por prestaciones por jubilación

La provisión para pensiones y otras obligaciones similares ha tenido el siguiente movimiento:

	Importe
Saldo al 31 de diciembre de 2009	328
Aplicaciones	(227)
Saldo al 31 de diciembre de 2010	101
Saldo al 31 de diciembre de 2011	101

Estos importes a pagar se recogen en el epígrafe de Provisiones (Nota 24).

Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 en este epígrafe se recogen compromisos con el personal de determinadas filiales (Nota 2.19.b)).

CLASE 8.ª BERE SOLER

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

24 Provisiones

	Plan de adecuación plantillas	Provisión actividades productivas	Pensiones (Nota 23)	Otros	Total
Al 31 de diciembre de 2009	16.578	1.323	328	1.224	19.453
Cargo (abono) en cuenta de resultados:
Dotación neta de provisiones	1.150			921	2.071
Aplicado durante el ejercicio	(166)	(51)	(227)	(718)	(1.162)
Traspasos	(4.331)				(4.331)
Al 31 de diciembre de 2010	13.231	1.272	101	1.427	16.031
Cargo (abono) en cuenta de resultados:
Dotación neta de provisiones	દવેડ			2.401	2 944
Aplicado durante el ejercicio	(325)	(110)	-	(769)	(1.204)
Traspasos	(3.799)			12.770	8.971
Al 31 de diciembre de 2011	9.650	1.162	101	15.829	26.742

• a) En el ejercicio 2011, conforme a la mejor estimación de los importes y vencimientos previstos, el Grupo incluye en los epígrafes de Provisiones a largo plazo ( dentro de Otras provisiones) y Provisiones a corto plazo unos importes de 12.989 y 18.748 miles de euros respectivamente (Nota 19), como consecuencia del requerimiento de pago realizado por la Diputación Foral de Álava, en relación con las sentencias del Tribunal de Justicia de la Unión Europea de junio y julio de 2011, por la que se ha reclamado la devolución de determinadas ayudas recibidas en ejercicios anteriores, no teniendo efecto en la cuenta de resultados del ejercicio ni en el patrimonio neto del Grupo.
• b) El epígrafe "Plan de adecuación de plantillas" recoge, principalmente, los costes estimados para la adecuación y rejuvenecimiento de plantillas previsto en el Plan de Competitividad del Grupo. En una primera instancia, se materializó en el Grupo en unos acuerdos de jubilaciones anticipadas y la formalización de distintas modalidades de bajas de personal que afectaron a 292 trabajadores, que cubrían bajas del periodo 2004 al 2009, y cuyos pagos vencen en última instancia en el 2014. Durante los ejercicios 2009 y 2010, el Grupo presentó nuevos planes parte de los cuales se han ido materializando en los ejercicios 2010 y 2011 similares a los anteriores por el cual se han provisionado en los ejercicios 2010 y 2011 2,2 millones de euros y 0,5 millones de euros, respectivamente en función de la mejor estimación del personal que se verá finalmente afectado por dichos planes, de acuerdo con la experiencia de ejercicios anteriores para este tipo de planes de reestructuración. El número de trabajadores afectados por estos nuevos planes asciende a 194 trabajadores.

CLASE 8.2 品质量 中国附循

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

• c) Provisiones actividades productivas: responde, básicamente, a costes de renovación medioambiental de las instalaciones en proceso de desmantelamiento de una actividad productiva en la sociedad del Grupo, Productos Tubulares, S.A.U. (Nota 1).
• Adicionalmente a lo comentado en el punto a) las "Otras provisiones" incluyen los gastos d) generados por la emisión de gases CO2 en el proceso productivo, que han ascendido a 1.300 miles de euros (921 miles de euros en 2010), en la medida en que dichas emisiones suponen el consumo de derechos de emisión asignados (Nota 37.b)). Así mismo, este epígrafe incluye provisiones constituidas para cubrir gastos, quebrantos o hacer frente a responsabilidades probables o ciertas procedentes de litigios en curso u otras obligaciones derivadas del desarrollo de la actividad del Grupo que incluyen litigios relacionados con reclamaciones de tipo comercial.

El epígrafe de "Provisiones a corto plazo" incluye fundamentalmente, adicional a lo comentado en el punto a), la parte a corto del plan de adecuación de plantillas por 3.985 miles de euros así como provisiones de garantías y responsabilidades.

25. Ingresos de explotación

	2011	2010
Venta de bienes	458.056	334.345
Ingresos ordinarios totales	458.056	334.345

La práctica totalidad de los importes en moneda extranjera facturados a clientes, 158 millones de euros, se ha realizado en dólares (115 millones de euros en 2010).

26. Otros ingresos

	2011	2010
Trabajos efectuados por el grupo para el inmovilizado	1.928	1.518
Otros ingresos de explotación	4.926	13.628
	6.854	15.146

Durante 2011 se ha imputado a resultados un importe de 1.300 miles de euros resultante de la parte consumida por los derechos de emisión (Nota 2.7) (2010, 921 miles de euros).

CLASE 8.ª SER STIAN

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

Dentro de Otros ingresos de explotación se incluye la imputación a resultados de créditos fiscales por deducción de inversiones por 370 miles de euros (2010, 8.941 miles de euros) (Nota 19) y la imputación a resultados por l+D en el ejercicio 2011 por importe 1.297 miles de euros (2010, 516 miles de euros) que corresponden a los incentivos fiscales previstos en la normativa vigente por el desarrollo de proyectos de l+D+i. Estos proyectos han sido calificados como proyectos de l+D+i por Organismos Oficiales, como exige la normativa vigente, y se han implantando con éxito en la cadena de producción del Grupo.

27. Gastos por prestaciones a los empleados

	2011	2010
Sueldos, salarios y asimilados	78.792	67.547
Cargas sociales	18.158	16.679
Aportaciones y dotaciones para pensiones	1.961	1.612
	98.911 and to was and and and of the a a a film of 11 and	85.838 PROMED PRODUCE PANAGE of Last SC = ( = 1) = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 =

En la Sociedad del Grupo, Tubos Reunidos, S.A. con fecha 20 de noviembre de 2009 el Departamento de Justicia, Empleo y Seguridad Social del Gobierno Vasco concedió un Expediente de Regulación de Empleo y se autorizó suspender los contratos de 767 trabajadores en un 75% del calendario laboral durante un máximo de 90 jornadas del periodo comprendido entre el 1 de diciembre de 2009 y el 31 de mayo de 2010 por causas de su producción. Asimismo en la Sociedad del Grupo, Productos Tubulares, S.A.U., con fecha 10 de diciembre de 2009 el Departamento de Empleo y Asuntos Sociales del Gobierno Vasco concedió autorización a la Sociedad un Expediente de Regulación de Empleo y se autorizó suspender de modo rotativo los contratos de 408 trabaiadores de su plantilla relacionados en el expediente, con un máximo del 50% de las jornadas laborables anuales equivalentes a 154 días del periodo comprendido entre el 1 de enero de 2010 y el 31 de diciembre de 2010 por causas de su producción. Si bien sólo se aplicó hasta abril de 2010.

1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1

CLASE 8.ª 區 可 利國國

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

El número promedio del Grupo por categorías y miembros del Consejo de Administración es el siguiente:

	2011	2010
Obreros	1.129	1.079
Empleados	492	496
Consejeros	11	11
	1.632	1.586

Al 31 de diciembre del ejercicio 2010 y 2011, la distribución del mismo, es la siguiente:

	2011		2010
	Mujeres	Hombres	Total	Mujeres	Hombres	Total
Obreros	31	1.100	1.131	23	1.108	1.131
Empleados	120	383	503	128	364	492
Consejeros		10	11		10	11
	152	1.493	1.645	152	1.482	1.634

28. Otros gastos

El detalle de este epígrafe es como sigue:

	2011	2010
Servicios exteriores	(81.742)	(68.716)
Tributos	(357)	(538)
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales	(371)	(2.967)
Otros gastos de gestión corriente	(1.710)	(857)
	(84.180)	(73.078)

CLASE 8.ª 19 - 1 - Figmi

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

29. Otras ganancias/(pérdidas) netas

Este epígrafe incluye los siguientes conceptos e importes:

	2011	2010
Beneficios/(pérdidas) netas procedentes del inmovilizado y de activos
mantenidos para la venta	(444)	(234)
Ingresos no recurrentes	122	147
Reversión de provisiones	110	50
	(212)	37)

30. Ingresos y gastos financieros

	2011	2010
Ingresos financieros
- Ingresos de participaciones en capital y otros ingresos financieros	1.576	963
- Ganancias/(pérdidas) netas por transacciones en moneda extranjera (Nota 10)	374	(1.160)
- Ganancias en el valor razonable de instrumentos financieros
- Ganancias y resultados de enajenaciones de instrumentos financieros		(23)
Gastos financieros
- Intereses de préstamos y créditos bancarios	(9.500)	(5.508)
- Pérdidas en el valor razonable de instrumentos financieros (Nota 13)		(127)
Participación en el resultado del ejercicio de las asociadas y negocios
conjuntos que se contabilicen según el método de la participación	(25)	(31)
	(7.575)	(5.886)

31. Impuesto sobre las ganancias

	2011	2010
Impuesto diferido	(6.426)	1.432
	(6.426)	1.432

CLASE 8.ª 图 图 定可用了

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

Desde el ejercicio 1998, la Sociedad dominante tributa en régimen de declaración consolidada. La configuración actual del Grupo fiscal es la siguiente:

• Tubos Reunidos, S.A. (dominante)
• Tubos Reunidos Industrial, S.L.U.
• Productos Tubulares, S.A.U.
• Tubos Reunidos Comercial, S.A.
• Aplicaciones Tubulares, S.L.
• Clima, S.A.U.

El impuesto sobre sociedades del Grupo de las actividades continuadas difiere del importe teórico que se habría obtenido empleando el tipo impositivo medio ponderado aplicable a las sociedades del Grupo como sigue:

	2011	2010
Beneficio antes de impuestos	31.601	13.100
lmputación a resultados de criterios fiscales (Nota 19) y por I+D	(1.667)	(9.457)
Resultado	29.934	3.643
Impuesto calculado a los tipos impositivos nominales	7.536	905
Deducciones fiscales generadas en el ejercicio	(2.310)	(1.268)
Bajas	863
Ajustes de consolidación y otros conceptos	337	(1.069)
Gasto por impuesto	6.426	(1.432)

El tipo impositivo medio ponderado, en términos nominales, aplicable al Grupo es del 25% (23% en el ejercicio 2010), sin considerar el grupo enajenable.

CLASE 8.ª 原有 食细胞

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

La Sociedad tiene las siguientes bases imponibles negativas pendientes de compensar al 31 de diciembre de 2011 (sin incluir las generadas en el ejercicio 2011 y las derivadas de las actividades interrumpidas clasificadas como activos de grupo enajenable clasificados como mantenidos para la venta):

Año	Importe	Ultimo año de compensación
2005	483	2020
2010	2,962	2025
	3.445

La legislación aplicable para la liquidación del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2011 es la correspondiente a la Norma Foral 24/1996 de 5 de julio, con las modificaciones posteriores.

Los Administradores de la Sociedad han realizado los cálculos de los importes asociados con este impuesto para el ejercicio 2011 y aquellos abiertos a inspección de acuerdo con la normativa foral en vigor al cierre de cada ejercicio, por considerar que de la resolución final de las diversas actuaciones judiciales y los recursos planteados al respecto no se derivará un impacto significativo sobre las cuentas anuales tomadas en su conjunto.

La Sociedad ha venido aplicando la normativa fiscal vigente en cada momento, y además el efecto de la sentencia, si alguno, en ningún caso sería significativo en las cifras registradas en las presentes cuentas anuales consolidadas.

Los ejercicios abiertos a inspección en relación con los impuestos que les son de aplicación varían para las distintas sociedades del Grupo consolidado, si bien generalmente abarcan los tres o cuatro últimos ejercicios.

SPORT Corporas . " Species Property . "

CLASE 8.ª 部 到 利用利

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

32. Ganancias por acción

a) Básicas

Las ganancias básicas por acción se calculan dividiendo el beneficio atribuible a los accionistas de la Sociedad entre el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio, excluidas las acciones propias adquiridas por la Sociedad (Nota 16).

	2011	2010
Beneficio/(Pérdida) atribuible a los accionistas de la sociedad de las actividades que continúan	24.776	13.672
Nº medio ponderado de acciones ordinarias en circulación (miles)	172.150	173.243
Ganancias/(Pérdida) básicas por acción (€ por acción)	0,144	0,079
	2011	2010
Beneficio/(Pérdida) atribuible a los accionistas de las actividades interrumpidas	(341)	(27.855)
Nº medio ponderado de acciones ordinarias en circulación (miles)	172.150	173.243
Ganancias/(Pérdida) básicas por acción (€ por acción)	(0.002)	(0.161)

Diluidas b)

Las ganancias diluidas por acción se calculan ajustando el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación para reflejar la conversión de todas las acciones ordinarias potenciales dilusivas. La sociedad no tiene acciones ordinarias potenciales dilusivas.

33. Dividendos por acción

Los dividendos repartidos con cargo al beneficio 2011 han sido los siguientes:

2011
Fecha de aprobación	Importe Euros	Concepto
Octubre 2011	0.012	1º a cuenta
	0,012

En el ejercicio 2010 no se repartieron dividendos a cuenta del resultado de 2010.

CLASE 8.ª 版 新浪网址

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

34. Efectivo generado por las operaciones

		2011	2010
	Beneficio del ejercicio	24.834	(13.323)
	Ajustes de:
-	Impuestos	6.205	(8.799)
--	Amortización y pérdidas por deterioro de inmovilizado material	23.270	21.577
-	Amortización de activos intangibles	791	886
]	Trabajos para el propio inmovilizado	(1.928)
l	Amortización de inversiones inmobiliarias	12	185
-	Deterioro de activos inmobiliarios		126
-	(Beneficio)/pérdida en la venta de inmovilizado material	(388)	(2.800)
-	(Beneficio)/pérdida en la venta de inmovilizado inmaterial		(884)
-	(Beneficio)/pérdida en la venta de activos disponibles para la venta	(235)
l	Otros ingresos relacionados con inmovilizado (subvenciones)	(2.214)	(9.457)
l	Dotaciones netas en provisiones	2.486	26.741
{	(Ganancias)/Pérdidas en el valor razonable de instrumentos financieros derivados	1.765	(290)
	Ingresos por intereses y participaciones en capital		(963)
	Gasto por intereses	9.500	5.593
	Variaciones en el capital circulante:
-	Existencias	(11.995)	(40.311)
-	Clientes y otras cuentas a cobrar	9.794	(25.913)
-	Variación de las provisiones	(12.948)
-	Otros activos financieros a valor razonable con cambios en resultados y otras inversiones financieras	901	26.180
	Proveedores y otras cuentas a pagar	(17.396)	37.761
	Efectivo generado por las operaciones	32.453	16.309

CLASE 8.ª 部 伊 伊朗斯

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

Contingencias 35.

El Grupo tiene pasivos contingentes por avales bancarios y otras garantías relacionadas con el curso normal del negocio con límite de 6,6 millones de euros (2010, 7,7 millones de euros) de las que se prevé que no surgirá ningún pasivo significativo.

36. Compromisos

a) Compromisos de compra de activos fijos

Las inversiones comprometidas en las fechas de balance (no incurridas) ascienden a 5,6 millones de euros en 2011 y 6,3 millones de euros en 2010.

b) Financiación de los compromisos de inversión

Estas inversiones se financiarán mediante acuerdos de pagos con los proveedores y suministradores de equipos y otros activos, así como con la generación prevista de tesorería de la actividad del Grupo.

37. Transacciones con partes vinculadas

Las transacciones que se detallan a continuación se realizaron con partes vinculadas:

a) Operaciones con Sociedades Asociadas y Sociedades del Grupo no consolidadas

	2011	2010
Compra de bienes y servicios	394	353

Todas las operaciones de compra y venta de bienes y servicios se realizan a precios de mercado similares a los aplicables a terceros no vinculados.

---

CONSULTION CONSULTION

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CLASE 8.ª 152 8 F F F IN IN

TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

A continuación adjuntamos los saldos, expresados en miles de euros, mantenidos a 31 de diciembre de 2011 y 2010 con el Grupo BBVA, principal accionista del Grupo, desglosado por conceptos, así como las condiciones de contratos:

Ejercicio 2011

Concepto	Saldo dispuesto	Ültimo vencimiento	Garantías
Préstamos a largo plazo	41.312	2016	Personal
Pólizas de crédito	6.976	Renovación anual	Personal
Efectos descontados	1.811	Renovación anual	Personal
Confirming	2.737	Renovación anual	Personal
Financiación importación	504	Renovación anual	Personal
	53.340
Eiercicio 2010

Concepto	Saldo dispuesto	Ultimo vencimiento	Garantías
Préstamos a largo plazo	39.250	2014	Personal
Pólizas de crédito	709	Renovación anual	Personal
Efectos descontados	791	Renovación anual
			Personal
Confirming	5.517	Renovación anual	Personal
Financiación importación		Renovación anual	Personal
	46.267

El importe de intereses pagados por todas las Sociedades del Grupo al Grupo BBVA durante el ejercicio 2011 como retribución de los contratos mencionados anteriormente y registrados en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada ha ascendido a 1.905 miles de euros (1.121 en 2010)

b) Saldos al cierre con Sociedades Asociadas derivados de ventas y compras de bienes y servicios

	2011	2010
Cuentas a cobrar	d	খ
Cuentas a pagar	100	288

OG3417181

CLASE 8.ª Ho a pelimi

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

c) c) Compensaciones al personal directivo clave

La retribución agregada y anualizada de los Directores Generales y asimilados de todas las Sociedades del Grupo, que desarrollan su función bajo dependencia directa de los Organos de Administración han ascendido en el ejercicio a 1.471 miles de euros y comprende a 6 personas (2010, 1.386 miles de euros, siete personas), tal y como se detalla en el siguiente cuadro:

	2011	2010
Retribución a corto plazo	1.437	1.352
Prestaciones post-empleo	34	34
	1.471	1.386

El Grupo a 31 de diciembre de 2010 no tenía comprometidos otros beneficios con el personal considerado como alta dirección, bien sea a largo plazo o pagos basados en acciones. En 2011 se ha aprobado un plan de incentivos 2011-2014 consistente en el abono de una retribución variable referenciada al valor de las acciones de la sociedad en el periodo 2011 a 2014, pagadera al final del mismo, cuyo importe se situará entre 0 euros y el 150 por ciento de la retribución fija media anualizada percibida por cada beneficiario en los años de vigencia del incentivo. Las prestaciones post-empleo satisfechas durante el ejercicio corresponden a las aportaciones al Sistema de Prevención Social que tiene con carácter general el Grupo para toda la plantilla mediante aportaciones definidas a una Entidad de Previsión Social Voluntaria (EPSV).

Retribuciones de los administradores de la Sociedad dominante d)

Las percepciones cobradas en el curso del ejercicio por los miembros del Consejo de Administración de Tubos Reunidos, S.A. por su condición de Consejeros de la sociedad, de cualquier clase y cualquiera que sea su causa, incluidos los sueldos y salarios de los Consejeros que adicionalmente desarrollan funciones como directivos ejecutivos en el Grupo, ha ascendido en su conjunto y en total a 1.822 miles de euros (2010, 1.717 miles de euros). Asimismo, en 2011, de acuerdo a los estatutos de la sociedad, se ha realizado aportaciones a planes de previsión social.para dos de los miembros del Consejo de Administración por un importe conjunto de 584 miles de euros, tal y como se detalla en el siguiente cuadro:

	2011	2010
Retribución a corto plazo	1.822	1.717
Prestaciones post-empleo	584	24
	2.406	1.741

CLASE 8.ª 原因于刺刷

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

El Grupo a 31 de diciembre de 2010 y 2011 no tiene comprometidos otros beneficios con sus administradores, bien sea a largo plazo o pagos basados en acciones, salvo las aportaciones a los planes de previsión indicados anteriormente para dos miembros del Consejo de Administración aprobadas en 2011.

En los ejercicios 2011 y 2010, la Sociedad no ha concedido préstamos a los miembros del Consejo de Administración.

e) Participaciones, cargos, funciones y actividades de los administradores en sociedades con actividades similares.

De acuerdo con lo previsto en el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital, introducido por el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, los administradores informan de los siguientes cargos que durante el ejercicio 2010 ha tenido en sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de la Sociedad dominante, todas sociedades del Grupo, salvo Tubacex, S.A. y Grupo Condesa:

Nombre o denominación social del Consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
Pedro Abásolo Albóniga	Productos Tubulares, S.A.U.	Administrador Unico (Representante de Tubos Reunidos, S.A.)
Pedro Abásolo Albóniga (1)	Industria Auxiliar Alavesa, S.A.	Vocal
Pedro Abásolo Albóniga	ALMESA Internet, S.A.	Vocal
Luis Fernando Noguera de Erquiaga (1) Juan José Iribecampos Zubia Juan José Iribecampos Zubia	Industria Auxiliar Alavesa, S.A. Grupo Condesa Tubacex, S.A.	Vocal Administrador Vocal
Luis Fernando Noguera de Erquiaga	Tubos Reunidos Industrial, S.L.U.	Administrador Unico (Representante de Tubos Reunidos, S.A.)
	Almacenes Metalúrgicos, S.A.U.	Administrador Unico (Representante de Tubos Reunidos, S.A.)
Luis Fernando Noguera de Erquiaga	Almesa Internet, S.A.	Vocal
Luis Fernando Noguera de Erquiaga	Acecsa - Aceros Calibrados. S.A.	Administrador Unico (Representante de Tubos Reunidos, S.A.)
Luis Fernando Noguera de Erquiaga	Tubos Reunidos América, Inc	Presidente

(1) D. Pedro Abásolo Albóniga ha cesado como miembro del Consejo de Administración de Industria Auxiliar Alavesa S.A. en la Junta celebrada el 23 de Marzo de 2011 y ha sido nombrado como miembro del Consejo de Administración Luis Fernando Noguera de Erquiaga en la misma.

CLASE 8.ª 后 对 对 外国

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

D. Juan José Iribecampos Zubia es accionista significativo del Grupo Condesa, fabricante de tubos de acero soldados, y a través de la sociedad Bagoeta, S.L. tienen una participación indirecta del 18% en Tubacex, S.A., fabricante de tubos de acero inoxidable.

No se han producido situaciones de conflicto de interés a considerar durante el presente ejercicio.

38. Otra información

Honorarios de auditores de cuentas y sociedades de su grupo o vinculadas a)

Los honorarios de auditoría de todas las firmas de auditoría que auditan las sociedades del Grupo han ascendido a 251 miles de euros (2010, 256 miles de euros).

El auditor principal ha prestado otros servicios a las sociedades del Grupo en el ejercicio 2011 por importe de 27 miles de euros (2010: 8 miles de euros). No han existido facturaciones por otras sociedades que utilizan la marca PwC relacionados con otros servicios prestados (2010: 39 miles de euros).

b) Cuestiones medioambientales

El Grupo cuenta en su inmovilizado material, con instalaciones destinadas a los trabajos de protección y mejora del medio ambiente, realizando así mismo trabajos con personal propio y con apoyo de empresas externas especializadas, enmarcando todo ello dentro del plan estratégico medioambiental en el que se encuentra inmersa para minimizar los riesgos medioambientales asociados a su actividad, así como para mejorar su gestión medioambiental. Los importes, tanto de las inversiones realizadas, como de los gastos devengados durante el ejercicio 2011 para la protección y mejora del medio ambiente han ascendido a 1.445 y 2.291 miles de euros (2010, 1.929 v 2.164 miles de euros), respectivamente, y se encuentran registrados en los epigrafes correspondientes del "Inmovilizado material" del activo del balance de situación adjunto y en "Otros gastos" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.

Con relación a los derechos regulados por el Plan Nacional de asignación (Notas 2.7 y 7), la cantidad de derechos asignada a Tubos Reunidos, S.A. y sociedades dependientes durante el período de vígencia del Plan Nacional de Asignaciones y su distribución anual de 2010 a 2013, es la siguiente:

	Derechos asignados (Tm.)
2010	118.620
2011	118.620
2012	118.620
2013	118.620
Total	474.480

CLASE 8.ª 国 研究视剧

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

Para el ejercicio 2011, el importe de los gastos derivados del consumo de los derechos de emisión, que se han registrado como contrapartida de la provisión correspondiente (Nota 24) ha ascendido a 1.301 miles de euros (2010: 921 miles de euros).

La estimación de consumos de emisión para el ejercicio 2011 no excederá de los derechos asignados. Los derechos consumidos en el ejercicio 2010 no excedieron de los asignados.

La dirección del grupo no estima ningún tipo de sanción o contingencia derivada del cumplimiento de los requisitos establecidos en la Ley 1/2005.

CLASE 8.ª 17 . @ 查看网址

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INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

El ejercicio 2011, al igual que el ejercicio anterior, se ha caracterizado por la incertidumbre en el entorno macroeconómico. A los factores estrictamente económicos, se han añadido otros elementos excepcionales, como el terremoto y posterior tsunami ocurrido en Japón o la inestabilidad política v social en algunos de los países del Norte de África y Oriente Medio, que han influido de forma importante, tanto en la percepción de riesgo de la situación mundial, como en las transacciones económicas con los países afectados.

En este entorno, la actividad general pasó de un primer semestre en el que parecía que la crisis iba a quedar finalmente atrás, a unos meses, tras el verano, en los crecimientos se debilitaron y las dudas sobre la economía resurgieron.

Esta situación fue especialmente patente en la Unión Europea, donde a los aún no resueltos problemas de algunos países (fundamentalmente los situados al Sur, con Grecia a la cabeza) se añadió la ralentización de los países que habían experimentado crecimientos en la primera parte del año, fundamentalmente Alemania y los países Nórdicos.

La situación ha sido, por el contrario, más positiva en otras zonas del mundo como Lejano Oriente, que ha continuado su expansión empujada por India y China, Sudamérica, donde Brasil también ha mantenido su empuje a pesar de algunos momentos de titubeos, y Europa del Este.

En este contexto, el precio del petróleo ha acabado el año a 117 USD/barril, habiendo mantenido una tendencia alcista a lo largo de 2011, lo que ha influido de forma positiva sobre la actividad de perforación y extracción de crudo. Sin embargo, las materias primas ligadas a la industria siderúrgica han mantenido tendencias mucho más erráticas, alternando importantes bajadas (como en el caso del níquel), con la estabilidad experimentada por la chatarra o el molibdeno, que no han variado significativamente de precio, afectadas por una industria siderúrgica cuya actividad evolucionaba a la baja.

En relación a otros mercados que afectan a nuestros negocios, el euro ha cerrado el año cotizando a 1,29 USD, evolucionando a lo largo del año entre un mínimo de 1,49 y un máximo de 1,26, con una elevada volatilidad. Los tipos de interés se mantuvieron en niveles muy bajos, si bien los incrementos de las primas de riesgo sufridos en Europa se han trasladado al coste de la financiación, de forma que éste se ha incrementado de forma significativa.

El desarrollo de los negocios del Grupo Tubos Reunidos en 2011 ha sido muy satisfactorio, confirmándose la clara tendencia de mejora iniciada en el ejercicio anterior.

Los factores que han influido de forma importante en esta posítiva evolución, han sido el incremento de actividad en el sector petrolífero y gasista, tanto en Norteamérica como en Oriente Medio y en Asia, la importante actividad desplegada por los almacenistas y distribuidores europeos, particularmente en la primera mitad del año, y las inversiones que en matería de generación de energía eléctrica se están realizando en los países emergentes.

1

CLASE 8.ª AS A Printi

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INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

El resultado de la actividad desarrollada por el Grupo Tubos Reunidos en 2011 se puede calificar de magnífica. El importe neto de la cifra de negocios consolidada ha ascendido a 458.1 millones de euros, un 37 por ciento más que en el ejercicio anterior, alcanzado un beneficio neto de 24,4 millones de euros y un EBITDA de 60,4 millones de euros, muy superior a los 39,3 millones de euros de 2010.

La autofinanciación del ejercicio, unida a una evolución muy favorable del circulante, ha permitido mantener una estructura financiera muy sólida en 2011, con un fondo de maniobra en las actividades continuadas al 31 de diciembre de 82,3 millones de euros, y una deuda neta en las mismas actividades continuadas de 113,0 millones de euros. El patrimonio neto del Grupo asciende al cierre del ejercicio a 238,3 millones de euros, con unos activos totales por importe de 693,9 millones de euros.

En el Area de Recursos Humanos, hay que destacar el asentamiento organizativo y estructural de las nuevas personas incorporadas en los últimos años. Así mismo se ha realizado un esfuerzo importante en materia de formación, particularmente centrada en materias específicas de los diferentes puestos de trabajo, en la búsqueda de la polivalencia y en temas de Seguridad y Prevención en el trabajo. En 2011 la planta de Productos Tubulares ha obtenido la certificación por el LLoyd's Register de la gestión de la Prevención de Riesgos Laborales de acuerdo con OSHAS 18001, que ya tenía en Amurrio Tubos Reunidos Industrial.

El Grupo Tubos Reunidos tiene como objetivo básico el respeto por los temas medioambientales, buscando un equilibrio entre nuestra actividad y el desarrollo sostenible. En este línea, se han cumplido los objetivos y metas señaladas en la Estrategia Ambientas Vasca de Desarrollo Sostenible 2002-2020 para el año 2011, hito fundamental en la política ambiental vasca.

El plan de inversiones desarrollado a lo largo del año, por un importe total de 36,9 millones de euros, ha apostado de una manera clara por la Innovación en procesos y productos, como elemento esencial para consolidar la posición competitiva del Grupo, sin olvidar las importantes cifras dedicadas al Medio Ambiente, Seguridad y Prevención. Así mismo en 2011 se han desarrollado relevantes proyectos de l+D+i, muchos de ellos en colaboración con laboratorios y centros tecnológicos, área potenciada en recursos económicos y humanos por ser esencial para garantizar la diferenciación y competitividad futura de los productos y procesos del Grupo.

En relación a los planteamientos futuros, en 2011 se ha aprobado el Plan Estratégico del Grupo para el periodo 2011-2014. Los principales objetivos y líneas de trabajo pasan por la cada vez mayor especialización en la gama de productos, la internacionalización creciente de las ventas, la mayor exposición a los mercados ligados a energía, el aumento de ventas en mercados y productos de mayor rentabilidad y futuro y, por supuesto, el mantenimiento de la posición competitiva mediante la contención de costes.

En la Memoria de las cuentas anuales consolidadas, presentadas y formuladas por el Consejo de Administración de acuerdo con las Normas Internacionales de Contabilidad, se describen en detalle los principales riesgos e incertidumbres de los negocios del Grupo.

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Control Concession Comments of Concession

CLASE 8.ª 1990 12 11 12 1

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INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2011 (En miles de Euros)

En materia de acciones propias, informar que las únicas operaciones se han realizado en el marco del Contrato de Liquidez suscrito con Norbolsa, SV, S.A. con fecha 21 de Julio de 2008, de acuerdo con lo previsto en la Circular de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) 3/2007, de 19 de diciembre. Tanto las condiciones del contrato, como el detalle de las operaciones concretas realizadas, han sido informados debidamente a la CNMV y se pueden consultar en la página web de dicha entidad. Como resumen, durante 2011 se han comprado 1.199.993 acciones propias y se han vendido 556.362, con un saldo de autocartera a 31 de diciembre de 2.855.140 acciones.

Con relación a 2012, la evolución macroeconómica seguirá, por lo menos para la primera parte del año, sujeta a la incertidumbre.

Europa está en la encrucijada ya que debe atajar sin dilación los altos déficits de algunos de sus países miembros, para con ello acabar con las restricciones financieras impuestas por sus elevadas primas de riesgo, pero a la vez parece cada vez más abocada a tener que volver a poner en marcha ciertas medidas de estímulo a tenor de las muy bajas tasas de crecimiento registradas en el último trimestre de 2011.

En el resto del mundo la situación parece un poco más sólida, con crecimientos moderados en la economía norteamericana y de una mayor fortaleza en los países emergentes. El único riesgo es el del efecto que la situación en Europa podría tener en estas áreas. Finalmente, los riesgos asociados a la incertidumbre política y social en ciertas zonas de mundo, como Norte de África y Oriente Medio, lejos de haberse resuelto, continúan, habiendo surgido nuevas zonas en situación de conflicto latente.

En este contexto destaca como nota positiva la evolución de la actividad en el mundo de petróleo y gas que sigue siendo importante, ligada a un precio del barril de petróleo que, impulsado por las incertidumbres de Oriente Medio, ya ha superado los 120 USD, así como la continuidad de las inversiones en materia energética en los países emergentes..

A pesar de las incertidumbres indicadas, el Grupo Tubos Reunidos contempla el ejercicio 2012 con optimismo. Su modelo de negocio diferencial respecto a la competencia en términos de calidad de producto, en términos de flexibilidad y servicio al cliente, así como la experiencia y reputación en los principales mercados de tubo, deben ofrecer al Grupo oportunidades que permitan mantener la positiva situación actual. Para conseguirlo, la adaptación a las condiciones de mercado y priorizar en la selección de productos y mercados seguirá siendo determinante.

Amurrio (Alava), a 23 de Febrero de 2012

and and course of the first concession and and and and the

DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR

FECHA FIN DE EJERCICIO: 31/12/2011

And Antiques and Participant Participant Participant Participants of

C.I.F.: A-48011555

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

Denominación social: TUBOS REUNIDOS, S.A.

and and and the find to be a more the may be and

Comments of the control control concession and consisted in the consisted to the

Para una mejor comprensión del modelo y posterior elaboración del mismo, es necesario leer las instrucciones que para su cumplimentación figuran al final del presente informe.

A - ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD

Land of the status and the state the state of

A.1 Complete el siguiente cuadro sobre el capital social de la sociedad:

Fecha de última modificación	Capital Social (euros)	Número de acciones	Número de derechos de voto
04/02/2008	17.468.088.80	174.680.888	174.680.888

Indiguen si existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:

NO

A.2 Detalle los titulares directos e indirectos de participaciones significativas, de su entidad a la fecha de cierre de ejercicio, excluidos los consejeros:

Nombre o denominación social del accionista	Número de derechos de voto directos	Número de derechos de voto indirectos(*)	% sobre el total de derechos de voto
BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA, S.A.	0	40.881.325	23,403
ACCION CONCERTADA GRUPO ZORRILLA LEQUERICA PUIG	0	17.857.683	10,223
DON GUILLERMO BARANDIARAN ALDAY	7.868.448	3.240.000	6,359
DOÑA CARMEN DE MIGUEL NART	6.666.218	0	3,816
DON EMILIO YBARRA CHURRUCA	0	5.819.474	3,331
DON SANTIAGO YBARRA CHURRUCA	0	5.819.474	3,331

2 - 2 ) 11 - 1 - 1 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2

0G3417321

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participacións a	Parine Ba A través de Not denominació to tituar CORES directo de la participación OS	2007 11:23 Numero de derechos de voto directos	% sobre el total de derechos de voto
20 - 1 Perful BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA, S.A.	BANCO INDUSTRIAL DE BILBAÓ, S.A.	33.713.440	19,300
BANCO BİLBAO VİZÇAYA ARGENTARIA, S.A.	CIERVANA, S.L.	7.167.885	4,103
ACCION CONCERTADA GRUPO ZORRILLA LEQUERICA PUIG	DON ALFONSO ZORRILLA DE LEQUERICA PUIG	1.925.946	1,103
ACCION CONCERTADA GRUPO ZORRILLA LEQUERICA PUIG	DON LETICIA ZORRILLA DE LEQUERICA PUIG	1.925.946	1.103
ACCION CONCERTADA GRUPO ZORRILLA LEQUERICA PUIG	DON MERCEDES PUIG PEREZ DE GUZMAN	10.153.899	5,813
ACCION CONCERTADA GRUPO ZORRILLA LEQUERICA PUIG	DON MERCEDES ZORRILLA DE LEQUERICA PUIG	1.925.946	1,103
ACCION CONCERTADA GRUPO ZORRILLA LEQUERICA PUIG	DON PILAR ZORRILLA DE LEQUERICA PUIG	1.925.946	1,103
DON GUILLERMO BARANDIARAN ALDAY	GUESINVER, SICAV S.A.	1.040.000	0,595
DON GUILLERMO BARANDIARAN ALDAY	LIBANO DE ARRIETA	684.000	0,392
DON GUILLERMO BARANDIARAN ALDAY	SERVICIOS CESNA	1.020.000	0,584
DON GUILLERMO BARANDIARAN ALDAY	VIKINVEST SICAVS.A.	496.000	0,284
DON EMILIO YBARRA CHURRUCA	ELGUERO, S.A.	5.819.474	3,331
DON SANTIAGO YBARRA CHURRUCA	SATURRARAN	5.819.474	3,331

Indique los movimientos en la estructura accionarial más significativos acaecidos durante el ejercicio:

A.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del Consejo de Administración de la sociedad, que posean derechos de voto de las acciones de la sociedad:

The State And States 山學說,學時 BARA BARBER 33 30 30 11/2019 12/11/2		SURPOS		0G3417322
Nombre o denominación social del consejero		Numero de derechos de voto directos	Número de derechos de voto indirectos (*)	% sobre el total de derechos de voto
DON PEDRO ABASOLO ALBONIGA		0 TRES CENTRAOS	0	0,000
DON EMILIO YBARRA AZNAR		Ансылы 0	0	0,000
DON ALBERTO JOSE DELCLAUX DE LA SOTA		0	8.224	0,005
DON ENRIQUE PORTOCARRERO ZORRILLA LEQUERICA		806.346	0	0,462
DON FRANCISCO JOSE ESTEVE ROMERO		100	0	0,000
DON JOAQUIN GOMEZ DE OLEA MENDARO		3.626	0	0,002
DON JUAN JOSE IRIBECAMPOS ZUBIA		0	0	0,000
DON LETICIA ZORRILLA DE LEQUERICA PUÍG		1.925.946	0	1,103
DON LUIS ALBERTO MAÑAS ANTON		10.000	0	0,006
DON LUIS FERNANDO NOGUERA DE ERQUIAGA		925.016	0	0,530
DON ROBERTO VELASCO BARROETABEÑA		0	0	0.000

..............................................................................................................................................................................

directo de la participación	de voto directos	derechos de voto
DON ALBERTO DELCLAUX GAYTAN DE AYALA	4.112	0.002
DONA ALEXIA DELCLAUX GAYTAN DE AYALA	4.112	0.002
		2.106
	denominación social del titular % total de derechos de voto en poder del consejo de administración

Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del Consejo de Administración de la sociedad, que posean derechos sobre acciones de la sociedad:

A.4 Indique, en su caso, las relaciones de índole familiar, comercial o societaria que existan entre los titulares de participaciones significativas, en la medida en que sean conocidas por la sociedad, salvo que sean

문제 문서관 3 escasamente relevantes o deriven del giro o trá

0G3417323

---

contractual o societaria que existan entre los titulares de A.5 Indique, en su caso, las relaciones de índolo com participaciones populacions, y la sociedad y/o hu gruppy significa e san escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

A.6 Indique si han sido comunicados a la sociedad pactos parasociales que la afecten según lo establecido en el art. 112 de la LMV. En su caso, descríbalos brevemente y relacione los accionistas vinculados por el pacto:

NO

Indique si la sociedad conoce la existencia de acciones concertadas entre sus accionistas. En su caso, descríbalas brevemente:

SI

% de capital social afectado : 10.223 Breve descripción del concierto : ACCION CONCERTADA ZORRILLA LEQUERICA PUIG

Intervinientes acción concertada
DON ALFONSO ZORRILLA DE LEQUERICA PUIG
DON MERCEDES PUIG PEREZ DE GUZMAN
DON MERCEDES ZORRILLA DE LEQUERICA PUIG
DON LETICIA ZORRILLA DE LEQUERICA PUIG
DON PILAR ZORRILLA DE LEQUERICA PUIG

En el caso de que durante el ejercicio se haya producido alguna modificación o ruptura de dichos pactos o acuerdos o acciones concertadas, indiquelo expresamente:

1

ninguna

A fecha de cierre del ejercicio:

Número de acciones directas	Número de acciones indirectas (*)	% total sobre capital social
0	2.855.140	1.634

(*) A través de:

Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de acciones directas
CLIMA, S.A.	2.855.140
Total	2.855.140

Detalle las variaciones signíficativas, de acuerdo con lo dispuesto en el Real Decreto 1362/2007, realizadas durante el ejercicio:

A.9 Detalle las condiciones y plazo del mandato vigente de la Junta al Consejo de Administración para llevar a cabo adquisiciones o transmisiones de acciones propias.

LA JUNTA GENERAL CELEBRADA EL 5 DE MAYO DE 2011 ADOPTO POR UNANIMIDAD EL SIGUIENTE ACUERDO:

Quinto.- Autorizar la adquisición de acciones propias por la Sociedades filiales, mediante cualquier modalidad de adquisición, hasta el número máximo de acciones permitido por la legislación mercantil vigente, por un precio equivalente al de colización a la fecha de realización de cada operación, concediendo la autorización para un periodo de cinco años, y dejando sin efecto la autorización concedida en la Junta General de fecha 4 de mayo de 2010.

Carola Santa Barante Santa Santa Santa Santa Santa Santa Santa Santa San San San San San Santar San San San Santar San San San San San San San San San San San San San San San A.10 Indicio e or su caso las restautanas al ejercio de los derechos de voto, así como las		0G3417325
restricciones legares a la adquisición o transmen parte capital social. Indique si existen
restricciones legales al ejercicio de los deremos de NO
Porcentaje máximos de voto que puede elekter un apolonista por restricción legal		0

Indique si existen restricciones estatutarias al ejercicio de los derechos de voto:

no

Sulleration day in and consissession will and second in

Porcentaje máximo de derechos de voto que puede ejercer un accionista por una restricción estatutaria

Indique si existen restricciones legales a la adquisición o transmisión de participaciones en el capital social:

0

NO

A.11 Indique si la Junta General ha acordado adoptar medidas de neutralización frente a una oferta pública de adquisición en virtud de lo dispuesto en la Ley 6/2007.

NO

En su caso, explique las medidas aprobadas y los términos en que se producirá la ineficiencia de las restricciones:

B - ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD

B.1 Consejo de Administración

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

..........

B.1.1 Detalle el número máximo y mínimo de consejeros previstos en los estatutos:

Número máximo de consejeros	14
¡ Número mínimo de consejeros	ব

. 2 - 11 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

---

0G3417326

Nombre o denominaqion နွေ့တွေ့ရှုခါ ဖွ del consejero lign	Representante	11 1856 1 Cargo en el 16 RAGE BANDS പ്ലാവും	में कि स F. Primer hombram	F. Ultimo nombram	Procedimiento de elección
DON PEDRO ABASOLO ALBONIGA		PRESIDENTE	16/08/1999	03/06/2009	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON EMILIO YBARRA AZNAR		VICEPRESIDENTE 10	16/08/1999	03/06/2009	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON ALBERTO JOSE DELCLAUX DE LA SOTA		CONSEJERO	28/05/2002	27/06/2008	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON ENRIQUE PORTOCARRERO ZORRILLA LEQUERICA		CONSEJERO	28/05/2002	05/05/2010	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON FRANCISCO JOSE ESTEVE ROMERO		CONSEJERO	30/01/2008	27/06/2008	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON JOAQUIN GOMEZ DE OLEA MENDARO		CONSEJERO	21/06/2005	03/06/2009	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON JUAN JOSE IRIBECAMPOS ZUBIA		CONSEJERO	27/06/2008	27/06/2008	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON LETICIA ZORRILLA DE LEQUERICA PUIG		CONSEJERO	29/06/2004	27/06/2008	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON LUIS ALBERTO MAÑAS ANTON		CONSEJERO	24/02/2010	04/05/2010	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON LUIS FERNANDO NOGUERA DE ERQUIAGA		CONSEJERO	03/06/2009	03/06/2009	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON ROBERTO VELASCO BARROETABEÑA		CONSEJERO	03/06/2009	03/06/2009	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS

Número total de consejeros 11

CONSEJEROS EJECUTIVOS

10 - 10 - 1 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

12 1 20

State Children Collection

Nombre o denomincaión del consejero	Comisión que ha propuesto su nombramiento	Cargo en el organigrama de la sociedad
DON LUIS FERNANDO NOGUERA DE ERQUIAGA	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	CONSEJERO-DIRECTOR GENERAL

Número total de consejeros ejecutivos
% total del consejo	9.091

CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES

Nombre o denominación del consejero	Comisión que ha propuesto su nombramiento	Nombre o denominación del accionista significativo a quien representa o que ha propuesto su nombramiento
DON EMILIO YBARRA AZNAR	-	EMILIO YBARRA CHURRUCA
DON ALBERTO JOSE DELCLAUX DE LA SOTA		BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA, S.A.
DON ENRIQUE PORTOCARRERO ZORRILLA LEQUERICA	-	ACCION CONCERTADA GRUPO ZORRILLA LEQUERICA PUIG
DON FRANCISCO JOSE ESTEVE ROMERO		BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA, S.A.
DON JOAQUIN GOMEZ DE OLEA MENDARO	--	GUILLERMO BARANDIARAN ALDAY
DON LETICIA ZORRILLA DE LEQUERICA PUIG	--	ACCION CONCERTADA GRUPO ZORRILLA LEQUERICA PUIG

CONSEJERO SERVERNOS INDEPENDIENTE

La N Print

Nombre o denominación del consejero

DON JUAN JOSE IRIBECAMPOS ZUBIA

Perfil

Empresario con gran prestigio en el mundo empresarial e internacional e internacional, que ha obtenido en el ámbito del País Vasco el premio al mejor empresario del año. Tiene experiencia en consejos de administración, con gran capacidad de aportación y una sólida formación profesional, habiendo afrontado retos empresariales de mucho calado,

Nombre o denominación del consejero

DON LUIS ALBERTO MAÑAS ANTON

Perfil

Experto en el mundo energético, sector en el que ha desarrollado la mayor parte de su carrera profesional, primero en puestos ejecutivos, como CFO (Chief Financial Officer) y después en puestos de asesoramiento, en ambos casos al mas alto nivel tanto en el sector privado como el público. Su formación académica es extensa y ha sido profesor en varias universidades, todo ello en el ámbito nacional e internacional.

Nombre o denominación del consejero

Don Roberto Velasco Barroetabeña

Perfil

Catedrático de Economía Aplicada en la Universidad del País Vasco. Tiene experiencia en los consejos de administración de empresas, industriales y financieras, así como en sus comisiones de auditoria. Ha ocupado puestos de mucha responsabilidad en entidades del sector público y privado vinculados a la empresa e industria

Así mísmo ha publiçado numerosos libros y artículos relacionados con la indutria y economía en general.

Número total de consejeros independientes	3
% total del consejo	27,273

OTROS CONSEJEROS EXTERNOS

Nombre o denominación del consejero	Comisión que ha propuesto su nombramiento
DON PEDRO ABASOLO ALBONIGA	-

Número total de otros consejeros externos
% total del consejo	9.091

Detalle los motivos por los que no se puedan la sociedad o sus directivos, ya con sus accio

19805

0G3417329

es o independientes y sus vínculos, ya sea con

Nombre o denominación social del consejero PEDRO ABASOLO ALBONIG. Sociedad, circecitivo o accionista con el que mantiene

Motivos

Desde 2007 se le incluye en esta categoria. En años anteriores se le consideraba dominical, por su designación a instancias de famillares accionistas. Debido a la plena emancipación de dichos familiares y que su porcentaje de participación es comparativamente inferior al resto de consejeros dominicales, es aconsejable su inclusión en esta categoria establecida por el Código Unificado con carácter excluyente.

Indique las variaciones que, en su caso, se hayan producido durante el periodo en la tipología de cada consejero:

B.1.4 Explique, en su caso, las razones por las cuales se han nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial es inferior al 5% del capital.

Indique si no se han atendido peticiones formales de presencia en el Consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial es igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido.

NO

B.1.5 Indique si algún consejero ha cesado en su cargo antes del término de su mandato, si el mismo ha explicado sus razones y a través de qué medio, al Consejo, y, en caso de que lo haya hecho por escrito a todo el Consejo, explique a continuación, al menos los motivos que el mismo ha dado:

NO

B.1.6 Indique, en el caso de que exista, las facultades que tienen delegadas el o los consejero/s delegado/s:

B.1.7 Identifique, en su caso, a los miembros del consejo que asuman cargos de administradores o directivos en otras sociedades que formen parte dei grupo de la sociedad cotizada:

Nombre o denominación social consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
DON PEDRO ABASOLO ALBONIGA	ALMESA INTERNET, S.A.	VOCAL

出版 > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > > >	0.03 SOME BOO	063417330
Nombre o denominación social consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
DON PEDRO ABASOLO ALBONIGA	CITI	REPRESENTANTE DEL ADMINISTRADOR UNICO
DON PEDROABASTI CORLBONIGA 上海 图 手门列工	TRES CENTIMOS TO A S S S. A. B. S.A. of	REPRESENTANTE DEL ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS FERNANDO NOGUERA DE ERQUÍAGA	ACECSA-ACEROS CALIBRADOS, S.A.	REPRESENTANTE DEL ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS FERNANDO NOGUERA DE ERQUIAGA	ALMACENES METALURGICOS. S.A.	REPRESENTANTE DEL ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS FERNANDO NOGUERA DE ERQUIAGA	ALMESA INTERNET, S.A.	VOCAL
DON LUÍS FERNANDO NOGUERA DE ERQUIAGA	INDUSTRIA AUXILIAR ALAVESA. S.A.	VOCAL
DON LUIS FERNANDO NOGUERA DE ERQUIAGA	TUBOS REUNIDOS INDUSTRIAL. S.L.	REPRESENTANTE DEL ADMINISTRADOR UNICO

1 3 инимании в страния с принима в списании и пристика и пристика и пристика

CONCENT

B.1.8 Detalle, en su caso, los consejeros de su sociedad que sean miembros del Consejo de Administración de otras entidades cotizadas en mercados oficiales de valores en España distintas de su grupo, que hayan sido comunicadas a la sociedad:

Nombre o denominación social consejero	Denomincación social de la entidad cotizada	Cargo
DON JOAQUIN GOMEZ DE OLEA MENDARO	ELECNOR, S.A.	CONSEJERO
DON JUAN JOSE IRIBECAMPOS ZUBIA	TUBACEX, S.A.	CONSEJERO

B.1.9 Indique y en su caso explique si la sociedad ha establecido reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros:

no

B.1.10 En la comendación numero, Erdel Ogligo Jnificado, señale las políticas y estrategias generales de la sociedad que el Consejo en eservado aprobar:

La política de inversiones y financiación	ടി
La definición ye leggergotura del grupo de sociedades 1335 CHARROS	ടി
BD MIS STARTE La politica de gobierno corporativo	ടി
La política de responsabilidad social corporativa	ടി
El Plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales	SI
La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos	SI
La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control	ടി
La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus limites	ടി

B.1.11 Complete los siguientes cuadros respecto a la remuneración agregada de los consejeros devengada durante el ejercicio:

a) En la sociedad objeto del presente informe:

Concepto retributivo	Datos en miles de euros
Retribucion Fija	1.075
Retribucion Variable	420
Dietas	327
Atenciones Estatutarias	0
Opciones sobre acciones y/o otros instrumentos financieros	0
Otros	0

Otros Beneficios	Datos en miles de euros
Anticipos	0

1 13 53 - 1. 138 - 1. 138 - 1. 138 - 1. 13 - 13 - 13 - 13 - 13 - 13 - 13 - 13 - 13 - 13 - 13 - 13 - 13 - 13 - 13 - 13 - 13 - 13 - 13 - 13 - 13 - 13 - 13 - 13 - 13 - 13 - 13 -	063417337
13 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 Otros Beneficios	Datos en miles de euros
Creditos concedidos	0
Fondos y Planes de Pensiones: Aportaciones	22
Fondos y Planes And Congines: Obligaciones contraidas	TRE SECTIMOS 0 DECRO Ancesting
FOR STORE FREE Primas de seguros de vida	562
Garantias constituidas por la sociedad a favor de los consejeros	0

immer institute to transmission i konstruction on a province of lammercommission of

b) Por la pertenencia de los consejeros de la sociedad a otros consejos de administración y/o a la alta dirección de sociedades del grupo:

Concepto retributivo	Datos en miles de euros
Retribucion Fija	0
Retribucion Variable	0
Dietas	0
Atenciones Estatutarias	0
Opciones sobre acciones y/o otros instrumentos financieros	0
Otros	0

Total

Otros Beneficios	Datos en miles de euros
Anticipos	0
Creditos concedidos	0
Fondos y Planes de Pensiones: Aportaciones	0
Fondos y Planes de Pensiones: Obligaciones contraidas	0
Primas de seguros de vida	0
Garantias constituídas por la sociedad a favor de los consejeros	0

0

التي تق 180 - 3 - 9 - 3 BE DE PART PASSED BEACH c) Remuneracion lotal por tipología de consejoró		0G3417333
Tipología consejeros		Por grupo
Ejecutivos CLASE 8.ª	TRES CENTRAOS 1504	0
Externos Dominicales	A HESTERIAL 339	0
Externos Independientes	178	0
Otros Externos	701	0
Total	1.822	0

11 - 11 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 -

d) Respecto al beneficio atribuido a la sociedad dominante

For the Broad and second contracted to the contributed to

Remuneración total consejeros(en miles de euros)	1.822
Remuneración total consejeros/beneficio atribuido a la sociedad dominante (expresado en %)

B.1.12 Identifique a los miembros de la alta dirección que no sean a su vez consejeros ejecutivos, e indique la remuneración total devengada a su favor durante el ejercicio:

Nombre o denominación social	Cargo
DON LUIS POMPOŠO GAZTELU	DIRECTOR GENERAL DE PLANIFICACION CONTROL Y GESTION FINANCIERA DEL GRUPO
DON EDUARDO GOROSTIZA FERNANDEZ VILLARAN	DIRECTOR DE INNOVACION Y RELACIONES INSTITUCIONALES
DON ERNESTO LAUZIRIKA GARATE	DIRECTOR GENERAL DE INDUSTRIA AUXILIAR ALAVESA, S.A.
Don Juan Manuel Sanz Rivera	DIRECTOR GENERAL DE TUBOS REUNIDOS-LENTZ
DON JOSEBA IÑAKI PEREDA GOMEZ	DIRECTOR GENERAL DE PRODUCTOS TUBULARES, S.A.u
DON ENRIQUE ARRIOLA ALCIBAR	DIRECTOR GENERAL DE TUBOS REUNIDOS INDUSTRIAL

		0G3417334
ración total alta dirección (en miles de euros)	il 15 - 2017	1.471

consequence in I .. lot researce accession consequentions and alle

clául ulas de garanta o blindaje, para casos de despido o cambios B.1.13 Identifique de forma agregada si existem arro de lando ao finha agrogata o monimale porquias o mindo para o aspiros o copito o de la sociento o de la sociedado de la sociedado de su
grupo. Indicae se sos contratos grupo:

0

NO

Número de beneficiarios

	Consejo de Administración	Junta General
Organo que autoriza las cláusulas	NO	NO

¿Se informa a la Junta General sobre las cláusulas?

and the first and the more the many and the first

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

B.1.14 Indique el proceso para establecer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y las cláusulas estatutarias relevantes al respecto.

Proceso para establecer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y las cláusulas estatutarias
La Junta General de la Sociedad celebrada el 3 de junio de 2009 modificó el sistema de retribución del Consejo y el correspondiente artículo estatutario, que ha quedado redactado de la siguiente forma:
ARTICULO 32 .- El cargo de administrador es retribuido. Corresponderá a los administradores una remuneración compuesta por tres conceptos retributivos de forma cumulativa: 1) una cantidad fija, 2) dietas por asis-lencia a las reuniones del Consejo de Administración o a las Comisiones o Comités Delegados del mismo, y 3) una participación en beneficios.
La retribución fija consistirá en una cantidad en metálico y podrá ser superior para aquellos consejeros que desempeñen determinados cargos atendiendo a la de-dicación, tareas y responsabilidades asumidas por los mismos. Esta retribución po-drá complementarse con aportaciones a sistemas de previsión social. Las dietas por asistencia a las reuniones del Consejo y a las Comites Delegados del mismo, consistirán en una cantidad en metálico por reunión a recibir por los consejeros pudiendo ser superior para aquellos consejeros que des- empeñen cargos en el seno de dichas comités atendiendo a la dedica-ción, tareas y responsabilidades
asumidas por los mismos. La remuneración por participación en beneficios, consistirá en una cantidad igual al cero coma cinco por ciento (0,5%) de los beneficios netos del grupo conso-lidado y sólo podrá ser percibida por los administradores de cubiertas las atenciones a la reserva legal o la que establezca y después de haberse reconocido a los accionistas un dividendo mínimo del cuatro por clento (4%). La remuneración en beneficios se distribuirá linealmente entre todos los consejeros, recibiendo, por tanto, cada uno de ellos, la misma canti-dad por este concepto. El presente régimen de remunerá establecido para cada ejercicio de doce meses. El devengo de la reiribución se entendera por meses vencidos, de fal forma que la refribución de cada administrador será proporcional al

tiempo que dicho administrador haya ejercido su cargo durante el ejercicio para el que se fija dicha remuneración.

Proceso para establecer la remuneración de los miembros de Administración y las cláusulas
	estatutaria
El presente régimen de administradores e comparile con que consejeros con funciones ejecutivas en ia
Sociedad puedan recibir otras remu-neraciones al margen as que societa como administradores y en base a
las referidas funciones ejecutivas y, en su caso, relaciones de arrendamiento de ser-vicios, alta dirección o similares que
se establezan entre la Sociedad y dichos Con-sejeros puggenerale las Inismas en indemnizaciones retribuciones
variables, pelsionas sistemas de previsión y seguro segundado soblato compensaciones de cualquier clase.

1. September 2017 11:00 PM 11. 11.

House Brander

Señale si el Consejo en pleno se ha reservado la aprobación de las siguientes decisiones.

· · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·

A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombramiento y eventual cese de los altos directivos, así como sus cláusulas de indemnización.
La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus SUS PIENES AIRRIMIAO IL GAMOS AQUAIRIANA AULA AASYON VASTARIH AUG AARBUSSOO	ടി

B.1.15 Indique si el Consejo de Administración aprueba una detallada política de retribuciones y especifique las cuestiones sobre las que se pronuncia:

ડા

lmporte de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las dietas por participación en el Consejo y sus Comisiones y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen	SI
Conceptos retributivos de carácter variable	ਫੀ
Principales características de los sistemas de previsión, con una estimación de su importe o coste anual equivalente.	ടി
Condiciones que deberán respetar los contratos de quienes ejerzan funciones de alta dirección como consejeros ejecutivos	ടി

B.1.16 Indique si el Consejo somete a votación de la Junta General, como punto separado del orden del día, y con carácter consultivo, un informe sobre la política de retribuciones de los consejeros. En su caso, explique los aspectos del informe respecto a la política de retribuciones aprobada por el Consejo para los años futuros, los cambios más significativos de tales políticas sobre la aplicada durante el ejercicio y un resumen global de cómo se aplicó la política de retribuciones en el ejercicio. Defalle el papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones y si han utilizado asesoramiento externo, la ídentidad de los consultores externos que lo hayan prestado:

no

Cuestiones sobre las que se pronuncia la política de retribuciones

En la Junta General celebrada el 3 de junio de 2009, se aprobó un nuevo sistema de retribución del Consejo de Administración, con la correspondiente modificación de estatutos, en los términos indicados en el apartado B.1.14 anterior. El referido sistema comprende tres conceptos retributivos:

		117-84
	Cuestiones sobre las que se pronuncia la política de retribuciones
a) Retribución fija b) Dietas c) Participación en los beneficios netos consolidados En la referinal di Canseio de Administrative and de SUS Presentadonte Informe sobre la modificación de	online series and

estatutos proyectada en cuanto a la retribución del Consejo, y las razones del nuevo sistema.

... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

11 - 1 - 1 - 1 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Dicho sistema de retribución fue propuesto por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones de la Sociedad al Consejo de Administración, y luego sometido a la aprobación de la referida Junta General.

Respecto al informe sobre la política de retribuciones de los consejeros, está previsto someterio a votación consultiva por primera vez en la próxima Junta General Ordinaria del ejercicio 2011 a celabrar en 2012.

Papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones constituida en el mes de octubre de 2008, ha trabajado en 2011 sobre los aspectos retributivos y política de retribuciones al Consejo, con objeto de efectuar la correspondiente propuesta al Consejo de Administración, de acuerdo con el sistema aprobado por la Junta General Ordinaria celebrada el 3 de junio de 2009, tal y como se ha indicado anteriormente.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones ha verificado en su reunión del mes de febrero de 2012 la correcta aplicación del sistema en cuanto a las retribuciones del Consejo en 2011

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones prepará el informe sobre la política de retribuciones de los consejeros, lo presentará en el Consejo de Administración y, tras su aprobación, se someterá al voto consultivo de la Junta General.

¿Ha utilizado asesoramiento externo?		ടി
	ldentidad de los consultores externos

SEELINGER Y CONDE asesoró a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones en cuanto a los diferentes sistemas aplicados por sociedades cotizadas y en los análisis comparativos de las retribuiciones abonadas en compañías comparables

B.1.17 Indique, en su caso, la identidad de los miembros del Consejo que sean, a su vez, miembros del Consejo de Administración, directivos o empleados de sociedades que ostenten participaciones significativas en la sociedad cotizada y/o en entidades de su grupo:

Nombre o denominacion social del consejero	Denominación social del accionista significativo	Cargo
DON FRANCISCO JOSE ESTEVE ROMERO	BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA, S.A. DIRECTIVO

1889 - 83	0G3411331 Detalle en su oasó las relaciones relevantes distintas de las contempladas en el epigrafe anterior, de los
	miembros de Administración que los vinculen con los accionistas significativos ylo en entidades de
su grupo:
	B.1.18 Indique, გადგ ხდგოoducido durante el ejeral belging ground on el reglamento del consejo:
2000 Schild	BOCKS-RILE
NO

B.1.19 Indique los procedimientos de nombramiento, reelección, evaluación y remoción de los consejeros. Detalle los órganos competentes, los trámites a seguir y los criterios a emplear en cada uno de los procedimientos.

Los Consejeros son designados por la Junta General o, con carácter provisional por el Consejo de Administración en los supuestos de cooptación.

El Consejo de Administración procurará dentro de sus respectivas competencias, que la elección de los candidatos recaiga sobre personas de conocida competencia, experiencia y prestigio.

La COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES tiene asignadas por el Consejo las siguientes funciones, entre otras:

a) Informar las propuestas de nombramientos yreelecciones de Consejeros, así como formular las propuestas de Consejeros Independientes

b) Informar las propuestas de cese de los miembros del Consejo

c) Verificar el carácter de cada Consejero

El procedimiento de reelección es el mismo que el de nombramientos, salvo el sistema de cooptación que no procede.

Es competencia de la COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES:

d} Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el Consejo

Los Consejeros cesarán en su cargo cuando haya transcurrido el periodo para el que fueron nombrados salvo que sean reelegidos, sin perjuicio de las competencias de cese de la Junta General y lo previsto en el Reglamento del Consejo.

B.1.20 Indique los supuestos en los que están obligados a dimitir los consejeros.

Los Consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si este lo considera conveniente, la correspondiente dimisión en los siguientes casos:

a) En la fecha en que se celebre la primera Junta General, después de cumpidos los 70 años de edad, con caracter general, y 65 años en el caso de consejeros ejecutivos.

b) Cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatíbilidad o prohibición legalmente previstos.

c) Cuando resulten condenados por un hecho de una sanción disciplinaria por falta grave o muy grave instruido por las autoridades supervisoras.

d) Cuando resulten gravemente amonestados por el Consejo de Administración por haber infringido sus obligaciones como Consejeros.

Carolina Comments of

B.1.27 En el caso de que sea escaso o nulo el número de consejeras, explique los motivos y las iniciativas adoptadas para corregir tal situación

Explicación de los motivos y de las iniciativas

En el Consejo de Administración de Tubos Reunidos hay una Consejera, en concreto Dña. Leticia Zorrilla de Lequerica. Los criterios de selección son los establecidos en el Reglamento del Consejo: reconocida competencia y prestigio.

Estos criterios son aplicables, sin sesgo ni diferenciación alguna, tanto a mujeres como a hombres.

En particular, indique si la Comisión de Nombramientos y Retribuciones ha establecido procedimientos para que los procesos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras, y busque deliberadamente candidatas que reúnan el perfil exigido:

SI

Señale los principales procedimientos

La Comisión de Nombramientos y Refribuciones tiene asignada entre sus funciones informar sobre las cuestiones de diversidad de género y velar para que al proveerse de nuevas vacantes los procedimientos de selección no adelezacan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras, con igualdad de oportunidades en todos los casos.

Así mismo este tema se incluye en el Plan de Trabajo anual de la Comisión para su seguimiento y revisión y se trata en una de las reuniones de la Comisión

B.1.28 Indique si existen procesos formales para la delegación de votos en el Consejo de Administración. En su caso, detállelos brevemente.

Los Consejeros se pueden hacer representar en el Consejo por otros Consejeros

B.1.29 Indique el número de reuniones que ha mantenido el Consejo de Administración durante el ejercicio. Asimismo, señale, en su caso, las veces que se ha reunido el consejo sin la asistencia de su Presidente:

	0G341 / 340
Número de reuniones del consejo	5
Número de reuniones del consejo sin la asistencia de	0

Contract I secondidates

1 2 284

CLASE 8.ª

and loved i al comment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Indique el número de reuniones que han mantenido en el ejercicio las distintas comisiones del Consejo:

TRES CENTRAOS

Número de reuniones de la comisión ejecutiva o delegada
Número de reuniones del comité de auditoría
Número de reuniones de la comisión de nombramientos y retribuciones
Número de reuniones de la comisión de nombramientos
Número de reuniones de la comisión de retribuciones	0

B.1.30 Indique el número de reuniones que ha mantenido el Consejo de Administración durante el ejercicio sin la asistencia de todos sus miembros. En el cómputo se considerarán no asistencias las representaciones realizadas sin instrucciones específicas:

Número de no asistencias de consejeros durante el ejercicio
% de no asistencias sobre el total de votos durante el ejercicio	3.600

B.1.31 Indique si las cuentas anuales individuales y consolidadas que se presentan para su aprobación al Consejo están previamente certificadas:

ടା

ldentifique, en su caso, a la/s persona/s que ha o han certificado las cuentas anuales individuales y consolidadas de la sociedad, para su formulación por el consejo:

Nombre	Cargo
DON LUIS POMPOSO GAZTELU	DIRECTOR GENERAL DE PLANIFICACION, CONTROL Y GESTION FINANCIERA DEL GRUPO
DON ERNESTO LAUZIRIKA GARATE	DIRECTOR GENERAL DE INAUXA
DON JOSEBA IÑAKI PEREDA GOMEZ	DIRECTOR GENERAL DE

		0G3417341
AND ARRING AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND A AND A A AND A A A A A Nombre 21 12/21/17		Cargo
		PRODUCTOS TUBULARES
DON LUIS FERNANDO NOGUERA DE ERQUIAGA		CONSEJERO-DIRECTO GENERAL DEL GRUPO
DON MANUEL AUNECIA MORALES PD 10 2017 11:	TRES CENTIMOS DISTURGE A RESERIEST	DIRECTOR ADMINISTRATIVO FINANCIERO DE ALMESA
DON ENRIQUE ARRIOLA ALCIBAR		DIRECTOR GENERAL DE TUBOS REUNIDOS INDUSTRIAL

1 3 . 1 . 1 . 1 . 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

B.1.32 Explique, sí los hubiera, los mecanismos establecidos por el Consejo de administración para evitar que las cuentas individuales y consolidadas por él formuladas se presenten en la Junta General con salvedades en el informe de auditoría.

Los auditores externos presentan a la Comisión de Auditoria y Consejo de Administración el borrador de su informe de auditoría antes de la formulación de las cuentas, para que, en su caso, el Consejo pueda adoptar las medidas oportunas, si lo estima conveniente, para evitar un informe con salvedades.

B.1.33 ¿El secretario del consejo tiene la condición de consejero?

NO

B.1.34 Explique los procedimientos de nombramiento y cese del Secretario del Consejo, indicando si su nombramiento y cese han sido informados por la Comisión de Nombramientos y aprobados por el pleno del Consejo.

Procedimiento de nombramiento y cese

El Reglamento del Consejo de Administración establece que el Consejo nombrará un Secretario PREVIO INFORME DE LA COMISION DE NOMBRAMIENTOS, que podrá ser o no miembro del Consejo.

En el mismo sentido, el Reglamento del Consejo, al determinar las funciones de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, en su apartado d), estabelece:

g) Informar los nombramientos y ceses del Secretario del Consejo

¿La Comisión de Nombramientos informa del nombramiento?	ટી
¿La Comisión de Nombramientos informa del cese?	SI
¿El Consejo en pleno aprueba el nombramiento?	ടി
¿El Consejo en pleno aprueba el cese?	ടി

路 第 第 第 8	0G341 / 342
¿ Tiene el secretario del Consejo enconmendada a de buen gobierno? ટી	ar, de forma especial, por las recomendaciones
CLASE 8. 学生 学习明 siguiente función:	DES FURE) Observaciones El artículo 11 del Reglamento del Consejo, al regular la figura del Consejo, le asigna, entre otras, la

7 .- Velar por que los procedimientos y normas de buen gobierno de la sociedad se respeten y revisen periódicamente.

B.1.35 Indique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por la sociedad para preservar la independencia del auditor, de los analistas financieros, de los bancos de inversión y de las agencias de calificación.

La propuesta al Consejo de nombramiento del auditor externo, para su sometimiento a la Junta General, corresponde a la Comisión de Auditoría quien debe velar por la independencia del auditor.

De acuerdo con lo establecido en la Ley 12/2010, de 30 de junio, la Comisión de Auditoria ha recibidos de los auditores externos (PWC) confirmación por escrito de su información de los servicios adicionales de cualquier clase prestados a la sociedades vinculadas por los auditores o personas vinculadas a estos.

Así mismo, la Comisión de Auditoria, una vez analizado el informe de PWC indicado anteriormente, ha emitido, con carácter previo a la emisión del informe de auditoria de cuentas, un informe en el que ha expresado su opinión dejando constancia de la independencia del auditor y se ha pronunciado sobre la prestación de servicios adicionales a los de auditoria de cuentas.

B.1.36 Indique si durante el ejercicio la Sociedad ha cambiado de auditor externo. En su caso identifique al auditor entrante y saliente:

NO

Auditor saliente	Auditor entrante

En el caso de que hubieran existido desacuerdos con el auditor saliente, explique el contenido de los mismos:

no

B.1.37 Indique si la firma de auditoría realiza otros trabajos para la sociedad ylo su grupo distintos de los de auditoría y en ese caso declare el importe de los honorarios recibidos por dichos trabajos y el porcentaje que supone sobre los honorarios facturados a la sociedad y/o su grupo:

			117327	. 5
11 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 9 19811	STORE THOSE	Grupo	Total
Importe de otros trabajos distintos de los de auditoría (miles de euros)			27
Importe trabajos distintos de los de auditoría/Importe total facturado por la firma de auditoría (en:ASE 8.ª	THE CENTIMOF 01. 16 F 8 14 1 A ACLASS 11:37	3,460	10,030

B.1.38 Indique si el informe de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio anterior presenta reservas o salvedades. En su caso, indique las razones dadas por el Presidente del Comité de Auditoría para explicar el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.

NO

B.1.39 Indique el número de años que la firma actual de forma ininterrumpida realizando la auditoría de las cuentas anuales de la sociedad y/o su grupo. Asimismo, indique el porcentaje que representa el número de años auditados por la actual firma de auditoría sobre el número total de años en los que las cuentas anuales han sido auditadas:

	Sociedad	Grupo
Número de años ininterrumpidos	28	28

	Sociedad	Grupo
Nº de años auditados por la firma actual de auditoría/Nº de años que la sociedad ha sido auditada (en %)	100.0	100.0

B.1.40 Indique las participaciones de los miembros del Consejo de Administración de la sociedad en el capital de entidades que tengan el mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituya el objeto social, tanto de la sociedad como de su grupo, y que hayan sido comunicadas a la sociedad. Asímismo, indique los cargos o funciones que en estas sociedades ejerzan:

Nombre o denominación social del	Denominación de la sociedad objeto	%	Cargo o
consejero		participación	funciones
DON JUAN JOSE IRIBECAMPOS ZUBIA BAGOETA, S.L.		50,000	ADMINISTRAD OR

B.1.41 Indique y en su caso detalle si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con asesoramiento externo:

ડા		0G3417344
	Detalle del pi
EL. REGIAMENTO DEL. CONSEJO ESTABLECE:
Con el fin de set alimados en el ejercicio de sus funciones, Idernos podrán acordar por mayoría la	TRES CENTIMOS
contratación con cargo a la Sociedad de asesores legales, contables, financieros u otros expertos.
El encargo ha de versar necesariamente sobre problemas concretos de cierto relieve y complejidad que se presenten en el desempeño del cargo, con un coste razonable atendiendo a la importancia del problema.
La decisión de contratar dichos servicios ha de ser comunicada al Presidente de la Sociedad y se instrumentalizará a través del Secretario del Consejo.

B.1.42 Indique y en su caso detalle si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con la información necesaria para preparar las reuniones de administración con tiempo suficiente:

പ

Detalle del procedimiento

EL REGLAMENTO DEL CONSEJO ESTABLECE:

El Consejero podrá recabar, con las más amplias facultades, la información y asesoramiento que precise sobre cualquier aspecto de la Sociedad, siempre que así lo exija el desempeño de sus funciones.

El derecho de información se extiende a las sociedades filiales, sean nacionales o extranjeras, y se canalizará a través del Presidente, quien atenderá las solicitudes del Consejero, facilitándole directamente la información, u ofreciéndole los interlocutores apropiados.

El Presidente podrá restringir excepcionalmente y de manera temporal el acceso a informaciones determinadas, dando cuenta de esta decisión al Consejo de Administración.

B.1.43 Indique y en su caso detalle si la sociedad ha establecido reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad:

કા

Explique las reglas

Se incluye dentro de los supuestos de cese que regula el Reglamento del Consejo, que son:

Los Consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si este lo considera conveniente, la correspondiente dimisión en los siguientes casos:

a) En la fecha en que se celebre la primera Junta General, después de cumplidos los 70 años de edad (65 en el caso de Consejeros ejecutivos)

b) Cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición legalmente previstos.

B.1.44 Indique si algún miembro de Administración ha informado a la sociedad que ha resultado procesado o se ha dictado contra él auto de apertura de juicio oral, por alguno de los delitos señalados en el artículo 124 de la Ley de Sociedades Anónimas:

no

Indique si el Consejo de Administración ha analizado el caso. Si la respuesta es afirmativa explique de forma razonada la decisión tomada sobre si procede o no que el consejero continúe en su cargo.

NO

Decisión tomada	Explicación razonada

B.2 Comisiones del Consejo de Administración

B.2.1 Detalle todas las comisiones del Consejo de Administración y sus miembros:

COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Nombre	Cargo	Tipologia
DON JUAN JOSE IRIBECAMPOS ZUBIA	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DON FRANCISCO JOSE ESTEVE ROMERO	VOCAL	DOMINICAL
DON JOAQUIN GOMEZ DE OLEA MENDARO	VOCAL	DOMINICAL
DON PEDRO ABASOLO ALBONIGA	VOCAL	OTRO EXTERNO

COMISION DE AUDITORIA

Nombre	Cargo	Tipologia

第四十八章 第二章 第二次			0G341 /346
APPRODUCE Nombre מורג במוזיקה במ		Cargo	Tipologia
DON ROBERTO VELASCO BARROETABEÑA		PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DON ALBERTO JOSE DELCLAUX DE LA SOTA		CAL	DOMINICAL
DÓN JOAQUÍN GOMEZ DE OLEA MENDARO	TRES CENTIMOS VOCAL 19 20 10 1		DOMINICAL
DON LETICIA ZORRILLA DE LEQUERICA PUIG	ARCHS FILLET	VOCAL	DOMINICAL

Court . Bronzializationer

COMISION DELEGADA

and and a come a sole a concernities and

........ Control Concession

Nombre	Cargo	Tipologia
DON PEDRO ABASOLO ALBONIGA	PRESIDENTE	OTRO EXTERNO
DON EMILIO YBARRA AZNAR	VOCAL	DOMINICAL
DON ENRIQUE PORTOCARRERO ZORRILLA LEQUERICA	VOCAL	DOMINICAL
DON FRANCISCO JOSE ESTEVE ROMERO	VOCAL	DOMINICAL
DON LUIS ALBERTO MAÑAS ANTON	VOCAL	INDEPENDIENTE
DON LUIS FERNANDO NOGUERA DE ERQUIAGA	VOCAL	EJECUTIVO

B,2.2 Señale si corresponden al Comité de Auditoría las siguientes funciones.

Supervisar el proceso de elaboración y la información financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables	ડા
Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente	દા
Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes	ટ
Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado anónima, las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras NO y contables, que adviertan en el seno de la empresa
Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación	ടി
Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoria y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones	ડી

		1
Asegurar la independencia del auditor externo		ડા
En el caso de grupos, favorecer que el auditor del grupo asu empresas que lo integren	na la responsabilidad de las auditorías de las	ડા

B.2.3 Realice una descripción de las reglas de organización funcionamiento, así como las responsabilidades que tienen atribuidas cada una de las comisiones del Consejo.

Denominación comisión

COMISION DE AUDITORIA

Breve descripción

EL REGLAMENTO DEL CONSEJO REGULA EL FUNCIONAMIENTO DE LAS RESPECTIVAS COMISIONES

ARTÍCULO 19 - CONSTITUCIÓN DE COMISIONES

Para lograr una mayor eficacia y transparencia en el ejercicio de las facultades y cumplimiento de las funciones que tiene atribuidas, el Consejo de Administración podrá organizar su trabajo mediante la constitución de Comisiones o Grupos de Trabajo específicos.

En todo caso el Consejo de Administración tendrá constituída una Comisión de Auditoría en los términos que se indican en el artículo siguiente.

Así mismo, se procurará la designación y funcionamiento de una Comisión de Nombramientos y Retribuciones, sin perjuicio de la capacidad del Consejo para constituir otras Comisiones y Grupos de Trabajo.

ARTÍCULO 20 - COMISION DE AUDITORÍA

El Consejo de Administración constituirá una Comisión de Auditoria que estará compuesta por 2 miembros como mínimo y 4 como máximo. La mayoría de sus componentes serán consejeros no ejecutivos, procurando que todos ellos sean conseieros externos.

El Consejo designará a los miembros de la Comisión, teniendo presentes los conocimientos, aptítudes y experiencia de los Consejeros y los cometidos de la Comisión.

El Consejo de Administración nombrará de entre los miembros de la Comisión de Auditoría un Presidente de la misma, que deberá ser en todo caso un Consejero no ejecutivo, y a poder ser Consejero independiente. E! plazo de ejercicio del cargo de Presidente será de 4 años, pudiendo ser reelegido, en su caso, una vez transcurrido un año desde la fecha de su cese. Se procurará que el cargo de Presidente sea rotativo.

El resto de miembros de la Comisión de Auditoría serán nombrados por un periodo de 4 años, pudiendo ser reelegidos.

Los miembros de la Comisión de Auditoría cesarán en su cargo cuando pierdan su condición de Consejeros de la Sociedad y/o por acuerdo del Consejo de Administración.

El Consejo también designará un Secretario, el cual podrá ser el del Consejo de Administración o uno de los miembros de la Comisión, según se establezca en cada caso, quien auxiliará al Presidente y deberá proveer para el buen funcionamiento de la Comisión ocupándose de reflejar debidamente en las actas el desarrollo de las sesiones y el contenido de las deliberaciones.

La Comisión de Auditoría se reunirá cada vez que lo convoque su Presidente, que deberá hacerlo siempre que el Consejo de Administración o el Presidente de éste lo solicite y, en cualquier caso, siempre que resulte conveniente para el buen ejercicio de sus funciones, con un mínimo de una reunión anual.

sesión el Consejero más antiguo.

la on de Auditoría se enter de constituida cuando concurran a la reunión, presentes o de mente representados, la mitad más una de sus miembros. En caso de ausencia del Presidente, presidirá la

Estará obligado a asistir a las sesiones que disponga, cualquier miembro de

nsion y a prestarle su colaboración y acceso a la información de ctivo y del personal del Grupo que fuese requerido a tal fin.

() funciones

En lo no previsto en este artículo, se aplicarán a la Comisión de Auditoría las normas de funcionamiento establecidas para las reuniones del Consejo de Administración por los Estatutos Sociales, salvo en aquello que no sea compatible con la naturaleza y función de Auditoría. Asimismo, el Consejo de Administración v. por delegación de éste, la Comisión de Auditoría podrá establecer normas complementarias de su funcionamiento.

Denominación comisión

COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

ARTICULO 21- COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

El Consejo de Administración podrá consituir una Comisión de Nombramientos y Retribuciones compuesta por un mínimo de 2 miembros y un máximo de 4. Sus miembros serán exclusivamente Consejeros externos.

El Consejo designará a los miembros de la Comisión, teniendo presentes los conocimientos, aptitudes y experiencia de los Consejeros y los cometidos de la Comisión.

Los miembros de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones serán nombrados por un periodo de 4 años, pudiendo ser reelegidos.

Los miembros de la Comisión cesarán en su cargo cuando pierdan su condición de Consejeros de la Sociedad y/o por acuerdo del Consejo de Administración.

El Consejo de Administración nombrará de entre los miembros de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones un Presidente, a poder ser un Consejero independiente, cargo que se procurará sea rotativo. También designará un Secretario, el cual podrá ser el del Consejo de Administración o uno de los miembros de la Comisión, según se establezca en cada caso, quien auxillará al Presidente y deberá proveer para el buen funcionamiento de la Comisión ocupándose de refleiar debidamente en las actas el desarrollo de las sesiones y el contenido de las deliberaciones.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones se reunirá cada vez que lo convoque su Presidente, que deberá hacerlo siempre que el Consejo de Administración o el Presidente de éste lo solicite y, en cualquier caso, siempre que resulte conveniente para el buen ejercicio de sus funciones, con un mínimo de una reunión anual.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones se entenderá válidamente constituida cuando concurran a la reunión, presentes o debidamente representados, la mitad más uno de sus miembros. En caso de ausencia del Presidente, presidirá la sesión el Consejero más antiguo.

Estará obligado a asistir a las sesiones de la Comisión y a prestarle su colaboración y acceso a la información de que disponga, cualquier miembro del equipo directivo y del personal del Grupo que fuese requerido a tal fin.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones tendrá acceso a la información y documentación necesaria para el ejercicio de sus funciones.

En lo no previsto en este artículo, se aplicarán a la Comisión de Nombramientos y Retribuiciones las normas de funcionamiento establecidas para las reuniones del Consejo de Administración por los Estatutos Sociales, salvo en aquello que no sea compatible con la naturaleza y funciones de la Comisión.

a Comisión de Nombramientos y Retribuo Consejo de Administración o por el F sus funciones.

0.03

0G3417349

los informes y propuestas que le sean solicitados por el os que estime pertinentes para el mejor cumplimiento de

Denominación comisión COMISION DELEGADA

Breve descript of 3

A la OOMSION DELEGADA, constituida después de la Junta General celebrada el 3 de junio de 2009, le son aplicables las mismas normas de funcionamiento previstas para el Consejo de Administración.

B.2.4 Indique las facultades de asesoramiento, consulta y en su caso, delegaciones que tienen cada una de las comisiones:

Denominación comisión

Comision de Auditoria

Breve descripción

Sin perjuicio de otros cometidos que le asigne el Consejo de Administración, la Comisión de Auditoría tendrá, como mínimo, las siguientes competencias:

a) Informar en la Junta General de Accionistas sobre las cuestiones que en ella planteen los accionistas en materia de su competencia.

b) Proponer al Consejo de Administración, para su sometimiento a la Junta General de Accionistas, el nombramiento de los auditores de cuentas externos a que se refiere el artículo 204 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, aprobado por Real Decreto-Legislativo 1564/1989, de 22 de diciembre, o disposición que, en su caso, le sustituya.

c) Supervisar los servicios de auditoría interna en el caso de que exista dicho órgano dentro de la organización.

d) Conocer el proceso de información financiera y los sistemas de control interno de la Sociedad.

e) Relacionarse con los auditores externos para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia de éstos, y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legíslación de cuentas y en las normas técnicas de auditoria.

En todo caso, la información financiera o de carácter general sobre la Sociedad o su Grupo que vaya a tener repercusión externa, deberá ser verificada previamente por la Comisión de Auditoria.

La Comisión de Auditoria emitirá los informes y propuestas que le sean solicitados por el Conseio de Administración o por el Presidente de éste y los que estime pertinentes para el mejor cumplimiento de sus funciones.

Así mísmo la Comisión de Auditoria supervisará el cumplimiento de los códigos internos de conducta y de las reglas de gobierno corporativo.

Denominación comisión

COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

La Comisión, en cuanto a Nombramientos se refiere, tendrá las siguientes funciones:

(a) Informar las propuestas de nombramientos y reelecciones de Consejeros y cargos del Consejo, así como formular las propuestas de Consejeros independientes.

(b) Informar las propuestas de cese de los miembros del Consejo.

la de la manifica el carácter de cada Consejera y texisacion cumple los requisitos para su calificación como ejecutivo, independiente, dominical, o, en su casó, otros externos.

(d) Evaluar las competencias, conocimiento a al cecesarios en el Consejo, definir, en consecuencia, las oatos que deban cubrir cada vacante, y evaluar el tiempo y funciones y aptitudes necesarias su cometido.

dedicación precisos para que puedári desemb
(e) Examinar u organizar, de la forma que pe en tienda adequada, la sucesión de los cargos del Consejo y de la línea ejecutiva, para que dicha succ ón se produze de forma ordenada y bien planificada.

( இளுநாளு anualmente sobre el desempelfica) ( ( ( ( ( ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ) ( )

(g) Informar los nombramientos y ceses del Sécretario del Consejo y de los Altos Directivos que se propongan al Consejo.

(h) Informar al Consejo sobre las cuestiones de diversidad de género, y velar para que al proveerse nuevas vacantes los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras, con igualdad de oportunidades en todos los casos.

La Comisión, en cuanto a Retribuciones se reflere, tendrá las siguientes funciones:

(i) Proponer al Consejo la política de retribución de los Conseieros y velar para que se cumpla adecuadamente.

(j) Proponer al Consejo la retribución individual de los Consejeros ejecutivos y las demás condiciones de sus contratos.

(k) Proponer al Conseio las condiciones básicas de los contratos de los Altos Directivos.

La Comisión deberá consultar al Presidente y al primer ejecutivo de la Sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los Consejeros ejecutivos y a los Altos Directivos. Cualquier Consejero podrá solicitar de la Comisión de Nombramientos que tome en consideración, por si los considerara idóneos, potenciales candidatos para cubrir vacantes de Consejero.

La Comisión de Nombramientos y Reitibuciones emitirá los informes y propuestas que le sean solicitados por el Consejo de Administración o por el Presidente de éste y los que estime pertinentes para el mejor cumplimiento de sus funciones.

Denominación comisión

Comision Delegada

Breve descripción

La COMISION DELEGADA, tiene todas las facultades del Conseio de Administración legalmente delegables.

B.2.5 Indique, en su caso, la existencia de regulación de las comisiones del Consejo, el lugar en que están disponibles para su consulta, y las modificaciones que se hayan realizado durante el ejercicio. A su vez, se indicará si de forma voluntaria se ha elaborado algún informe anual sobre las actividades de cada comisión.

Denominación comisión

COMISION DE AUDITORIA

Breve descripción

La Comisión de Auditoría se regula en los Estatutos y en el Reglamento del Consejo, ambos documentos están disponibles en la web corporativa de la Sociedad (www.tubosreunidos.com). Así mismo se puede consultar en el web de la CNMV (www.cnmv.es) en el apartado de Información sobre Gobierno Corporativo.

La Comisión de Auditoria prepara todos los años un informe sobre sus actividades que pone a disposición de los accionistas cuando se convoca la Junta General ordinaria de cada ejercicio

Denominación comisión

COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones se regula en el Reglamento del Consejo, y se puede consultar en la web corporativa (www.tubosreunidos.com), en el apartado para Accionistas e Inversores, así como en la

11 10 1400 1000000 10000

B.2.6 Indique si la composición de la comisión ejecutiva refleja la participación en el Consejo de los diferentes consejeros en función de su condición:

ડા

C - OPERACIONES VINCULADAS

C.1 Señale si el Consejo en pleno se ha reservado aprobar, previo informe favorable del Comité de Auditoría o cualquier otro al que se hubiera encomendado la función, las operaciones que la sociedad realice con consejeros, con accionistas significativos o representados en el Consejo, o con personas a ellos vinculadas:

ટી

C.2 Detalle las operaciones relevantes que supongan una transferencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo, y los accionistas significativos de la sociedad:

C.3 Detalle las operaciones relevantes que supongan una transferencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo, y los administradores o directivos de la sociedad:

C.4 Detalle las operaciones relevantes realizadas por la sociedades pertenecientes al mismo grupo, siempre y cuando no se eliminen en el proceso de elaboración de estados financieros consolidados y no formen parte del tráfico habitual de la sociedad en cuanto a su objeto y condiciones:

C.5 Indique si los miembros del Consejo de Administración se han encontrado a lo largo del ejercicio en alguna situación de conflictos de interés, según lo previsto en el artículo 127 ter de la LSA.

NO

C.7 ¿Cotiza más de una sociedad del Grupo en España?

NO

Identifique a las sociedades filiales que cotizan:

D - SISTEMAS DE CONTROL DE RIESGOS

D.1 Descripción general de la política de riesgos de la sociedad y/o su grupo, detallando y evaluando los riesgos cubiertos por el sistema, junto con la justificación de la adecuación de dichos sistemas al perfil de cada tipo de riesgo.

Las actividades desarrolladas por las diferentes sociedades que integran el Grupo Tubos Reunidos no están expuestas, en ningún caso, a riesgos de alta gravedad y carácter excepcional sino solamente a los habituales de cualquier negocio industrial de transformación, para los que se cuenta con los adecuados y justificados sistemas de control.

En el ámbito operativo hay que señalar el carácter cíclico del negocio principal de fabricación y venta de tubos de acero sin soldadura, en el que se suele producir un desfase de tiempo entre la oscilación de los materias primas (chatarras y ferroaleaciones) y el de los productos terminados, según el credicción de la demanda internacional. Dicha diferencia temporal aumenta o reduce el margen de la Sociedad, según el momento del ciclo. En los momentos de ciclo bajo, el Grupo se protege de este riesao característico con la diversificación de mercados y productos; así como con el seguimiento permanente y puntual de la demanda y la gestión del volumen y plazos de su cartera de pedidos.

El Grupo Tubos Reunidos exporta una parte significativa de sus ventas, por lo que está sometido a la variable posítiva o negativa del tipo de cambio de divisas, si bien actualmente la incidencia se reduce casi en su totalidad al dólar USA. El Grupo se cubre de las diferencias negativas de cambio mediante los sistemas habituales de instituciones financieras.

En la Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas, se informa en detalle de la Gestión del Riesgo Financiero. En concreto de los factores de riesgo (riesgo de mercado, riesao de liguidez, riesao en la variación de los precios de las materias primas), de la contabilidad de derivados y operaciones de la estimación del valor razonable, de la gestión del riesgo de capital.

Respecto al riesgo de insolvencia o morosidad de clientes, el cobro de las ventas al mercado nacional y de exportación, incluido el riesgo país, está cubierto con carácter general en las sociedades de Grupo, con los correspondientes seguros de crédito, cuyos límites y normas son de estricta aplicación y cumplimiento.

En el ámbilo patrimonial, el Grupo tiene contratadas pólizas de seguro con capital suficiente, para cubir los riesgos a que están

sujetos los bienes del inmovilizado material y exis industrial de cido a simestros ocurridos en dichos

En el área medioambiental, el Grupo cuenta cor ambiente, y cuenta con un plan estratégico medioambientales asociados a las actividades del es fruto dei cumplimiento estricto de la legislació iniciativas indigidy pleg y sectoriales.

a vicente

o la perdida del margen por la paralización de la actividad

s a los trabajos de protección y mejora del medio objetivo fundamental es minimizar los riesgos la obtención de la certificación ISO 14001. Todo ello y acuerdos voluntarios con la Administración y de

原因 常可对面

En materia de seguridad y prevención de riesgos laborales, están implantados Sistemas de Prevención de Riesgos Laborales, que establecen las correspondientes directrices de actuación, y cuyo objetivo es eliminar o reducir al máximo las fesiones en las personas.

BER GENTINGS

Es relevante destacar en 2011 las actuaciones de control de riesgos llevadas a cabo por la Comisión de la Sociedad. La Ley 12/2010, de 30 de junio, reformuló las competencias de la Comisión en cuanto a supervisión de los servicios de auditoria interna y de conocimiento del proceso de información financiera y de los sistemas de gestión de riesgos. Para ello la Comisión de Auditoria de Tubos Reunidos supervisa la eficacia del control interno, la auditoria interna y los sistemas de aestión de riesgos.

En 2011 la Comisión de Auditoria ha trabajado sobre el Mapa de Riesgos, el cual tiene establecido un calendario de actuaciones en cuanto a procedimientos de control y revisión de los mismos por la auditoría interna. El resultado del trabajo realizado en 2011 se puede calificar, en líneas generales, de muy satisfactorio.

Así mismo la Comisión de Auditoria ha dedicado en 2011 dos reuniones monográficas para tratar del Sistema de Control Interno de la Información Financiera (SCIIF), sobre el que se informa en documento anexo al presente modelo de IAGC, siguiendo el esquema establecido por el proyecto de Circular de la CNMV sobre el SCIFF.

D.2 Indique si se han materializado durante el ejercicio, alguno de los distintos tipos de riesgo (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales, fiscales...) que afectan a la sociedad y/o su grupo,

NO

En caso afirmativo, indique las circunstancias que los han motivado y si han funcionado los sistemas de control establecidos.

D.3 Indique si existe alguna comisión u otro órgano de gobierno encargado de establecer y supervisar estos dispositivos de control.

En caso afirmativo detalle cuales son sus funciones.

Nombre de la comisión u órgano Comisión de Auditoria

Descripción de funciones

La Comisión de Auditoria tiene asignada la siguiente función:

d) Conocer ( y ahora supervisar) el proceso de información financiera y los sistemas de control interno de la

Nombre de la comisión u órgano Consejo de Administración Descripción de funciones Responsable último del Control de R

CLASE 8.3 នាន់​ជា​ជា​ជា​ជា​ជា​ជា​

0G3417354

D.4 Identificación y descripción de los procesos de cumplimiento de las distintas regulaciones que afectan a su sociedad y/o a su grupo.

Tubos Reunidos se somete periodicamente y de forma recurrente a sistemas de control, fundamentalmente auditorias externas, del cumplimiento de las distintas regulacion en los diferentes ámbitos de la empresa: Medioambiental, Prevención y Seguridad, Financiero, Protección de Datos, Normativa de producto, etc. Además tiene suscritas diferentes Pólizas de cobertura de diferentes riesgos de sus actividades.

E - JUNTA GENERAL

E.1 Indique y en su caso detalle si existen diferencias con el régimen de mínimos previsto en la Ley de Sociedades Anónimas (LSA) respecto al quórum de constitución de la Junta General

ି।

	% de quórum distinto al establecido en art. 102 LSA para supuestos generales	% de quórum distinto al establecido en art. 103 LSA para supuestos especiales del art. 103
Quórum exigido en 1ª convocatoria	50,000	0
Quórum exigido en 2ª convocatoria	0	0

Descripción de las diferencias

La LSA (ahora Ley de Sociedades de Capital) exige en primera convocatoria para los supuestos normales un quorum del 25 %. En segunda convocatoria será válida la Junta cualquiera que sea la asistencia.

Los Estautos de Tubos Reunidos exigen en primera convocatoria para supuestos normales un quorum del 50 %. La segunda convocatoria será válida cualquiera que sea la concurrencia, igual que en la LSC.

En supuestos especiales no se contemplan diferencias con la LSA (ahora Ley de Sociedades de Capital)

E.2 Indique y en su caso detalle si existen diferencias con el régimen previsto en la Ley de Sociedades Anónimas (LSA) para el régimen de adopción de acuerdos sociales.

NO

Describa en qué se diferencia del régimen previsto en la LSA.

E.3 Relacione los derechos de los accionistas en relación con las juntas generales, que sean distintos a los establecidos en la LSA.

LOS DERECHOS DE LOS ACCIONISTAS EN RELACION CON LAS JUNTAS GENERALES SON PLENAMENTE CONFORMES A LOS ESTABLECIDOS EN LA LEY DE SOCIEDADES ANONIMAS (AHORA LEY DE SOCIEDADES DE CAPITAL).

NO SE EXIGE UN MINIMO DE ACCIONES PARA ASISTIR A LAS JUNTAS, Y CADA ACCION DA DERECHO A UN VOTO.

TAMPOCO EXISTEN MEDIDAS DE PROTECCION O BLINDAJE EN LOS ESTATUTOS

E.4 Indique, en su caso, las medidas adoptadas para fomentar la participación de los accionistas en las juntas generales.

DE CONFORMIDAD CON LO PREVISTO EN EL ARTICULO 113 DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES, REDACTADO POR LA LEY 62/2003, DE 17 DE JULIO, EL CONSEJO DE ADMINISTRACION, EN SU REUNIÓN DEL DÍA 2 DE JUNIO DE 2004, ACORDO UN TEXTO DE REGLAMENTO DE JUNTA APROBADO EN LA JUNTA GENERAL CELEBRADA EL 29 DE JUNIO DE 2004, EN EL QUE SE REGULA LA ORGANIZACION Y FUNCIONAMIENTO DE LA JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS, CON LA FINALÍDAD DE FACILITAR A LOS ACCIONISTAS EL EJERCICIO DE SUS DERECHOS. EN DICHO REGLAMENTO SE PREVE EL VOTO Y DELEGACION A DISTANCIA PARA FACILITAR LA PARTICIPACION DE LOS ACCIONISTAS EN LAS DECISIONES SOCIALES, SISTEMA DE VOTO Y DELEGACIÓN QUE SE HA PUESTO A DISPOSICIÓN DE LOS ACCIONISTAS DESDE LA JUNTA GENERAL ORDINARIA CELEBRADA EN JUNIO DE 2005.

ASI MISMO, EN LA JUNTA CELEBRADA EL 5 DE MAYO DE 2011, DE ACUERDO CON LO ESTABLECIDO EN LA LEY 12/2010. DE 30 DE JUNIO, SE PUSO A DISPOSICION DE LOS ACCIONISTAS UN FORO ELECTRONICO DE accionistas, para facilitar su comunicacion con caracter previó a la junta.

E.5 Indique si el cargo de presidente de la Junta General coincide con el cargo de presidente del Consejo de Administración. Detalle, en su caso, qué medidas se adoptan para garantizar la independencia y buen funcionamiento de la Junta General:

ડા

Detalles las medidas

ARTÍCUI O 9 - MESA DE LA JUNTA GENERAL EL REGLAMENTO DE LA JUNTA GENERAL ESTABLECE:

La Mesa de la Junta General estará formada por el F Consejo de Administración, en su caso, el Presidente y cualquier otro miembro del Consejo que el órgano e La Junta General será presidida por el Presidente del Vicepresidente, si lo hubiera, un Consejero o el accio

Administración, el o los Vicepresidentes del el o los Consejeros Delegados, en su caso, te oportuno.

on y, en su ausencia, por este orden, por el

CLASE 8.ª

El Presidente estará asistido de un Secretario, que será quien ostente dicho cargo en el Consejo de Administración y, en su defecto y por este orden, por el Vicesecretario si lo hubiera, o el concurrente que la Junta designe.

Corresponde a la Presidencia:

a) Dirigir la reunión de forma que se efectúen las deliberaciones conforme al orden del día.

b) Resolver las dudas que se susciten sobre la lista de accionistas y sobre el contenido del orden del día.

c) Conceder el uso de la palabra a los accionistas que lo soliciten en el momento que estime oportuno y podrá retirarla cuando considere que un determinado asunto está suficientemente debatido o que dificalta la marcha de la reunión.

d) Indicar cuándo se ha de efectuar la votación de los acuerdos y proclamar los resultados de las votaciones

e) Suspender temporalmente la Junta General.

f) En general, ejercitar todas las facultades que sean necesarias para la mejor ordenación de la reunión, incluyendo la interpretación de lo previsto en este REGLAMENTO.

E.6 Indique, en su caso, las modificaciones introducidas durante el ejercicio en el reglamento de la Junta General.

El Reglamento de la Junta se aprobó por esta el 29 de junio de 2004 y no ha sido objeto de modificación alguna.

E. 7 Indique los datos de asistencia en las juntas generales celebradas en el ejercicio al que se refiere el presente informe:

Datos de asistencia
Fecha Junta	% de presencia	% en	% voto a distancia		Total
General	física	representación	Voto electrónico	Otros
05/05/2011	40,920	31,350	0,000	0,000	72,270

E.8 Indique brevemente los acuerdos adoptados en las juntas generales celebrados en el ejercicio al que se refiere el presente informe y porcentaie de votos con los que se ha adoptado cada acuerdo.

ACUERDOS DE LA JUNTA GENERAL ORDINARIA DEL 5 DE MAYO DE 2011:

Primero Morobal las e informe de gestión de Tubos Reunidos y de 'Tubos Reunidos y Sociedades Dependientes contentes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2010, así como la gestión social del Consejo de Administración durante el ejercicio 2010. Aprobado con el 100% de los votos

Segundo .- Compensar el resultado negativo de el Voluntarias de la Sociedad. Aprobado con el 100%

SENNAS

· · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·

CLASE 8.ª

Tercero - Reelegir como auditor a Pricewaterhousecoopers. Aprobado con el 99% de los votos

contraction = 120 A versule 1820

Cuarto.- Modificar el artículo 15 de los estatutos sociales sobre la Junta General, en cuanto al lugar de celebración de misma, en lugar distinto al domicilio social. Aprobado con el 99% de los votos.

Quinto - Autorizar la adquisicón de acciones por la Sociedad y sus sociedades filiales hasta el número máximo permitido por la legislación vigente, al precio de mercado, concediendo la autorización para un periodo de cinco años. Aprobado con el 99% de los votos.

Sexto .- Apoderamientos Aprobado con el 100 % de los votos

E.9 Indique si existe alguna restricción establezca un número minimo de acciones necesarias para asistir a la Junta General.

no

Número de acciones necesarias para asistir a la Junta General

E.10 Indique y justifique las políticas seguidas por la sociedad referente a las delegaciones de voto en la junta general.

Todo accionista que tenga derecho de asistencia podrá hacerse representar en la Junta General por otro accionista o miembro del órgano de administración. La representación deberá conferirse por medios de comunicación a distancia que cumplan los requisitos previstos para el ejercicio del derecho de voto a distancia, y con carácter especial para cada Jurta.

La facultad de representación expuesta se entiende sin perjuicio de lo establecido por la Ley para los casos de representación familiar y de otorgamiento de poderes generales.

Por las corporaciones y personas jurídicas y los menores o incapacitados, concurrirán sus legítimos representantes o gestores.

E.11 Indique si la compañía tiene concimiento de la política de los inversores institucionales de participar o no en las decisiones de la sociedad:

no

2010 par porte de 14.618.019, 25 euros con las Reservas

6 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1

F - GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO

Indique el grado de seguimiento de la sociedad respecto de las recomendaciones del Código Unificado de buen gobierno. En el supuesto de no cumpiir alguna de ellas, explique las recomendaciones, normas, prácticas o criterios, que aplica la sociedad.

1. Que los Estatutos de las sociedades cotizadas no limiten el número máximo de votos que pueda emitir un mismo accionista, ni contengan otras restricciones que dificulten la toma de control de la sociedad mediante la sus acciones en el mercado.

Ver epigrafes: A.9, B.1.22, B.1.23 y E.1, E.2

Cumple

1. Que cuando coticen la sociedad matriz y una sociedad dependiente ambas definan públicamente con precisión:

a) Las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotizada con las demás empresas del grupo;

b) Los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de interés que puedan presentarse. Ver epígrafes: C.4 y C.7

No Aplicable

1. Que, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes mercantiles, se sometan a la aprobación de la Junta General de Accionistas las operaciones que entrañen una modificación estructural de la sociedad y, en particular, las siguientes:

a) La transformación de sociedades cotizadas en compañías holding, mediante "filialización" o incorporación a entidades dependientes de actividades esenciales desarrolladas hasta ese momento por la propia sociedad, incluso aunque ésta mantenga el pleno dominio de aquéllas;

b) La adquisición o enajenación de activos operativos esenciales, cuando entrañe una modificación efectiva del objeto social;

c) Las operaciones cuyo efecto sea equivalente al de la liquidación de la sociedad.

Cumple

1. Que las propuestas detalladas de los acuerdos a adoptar en la Junta General, incluida la información a que se refiere la recomendación 28, se hagan públicación del anuncio de la convocatoria de la convocatoria de la Junta.

Cumple

1. Que en la Junta General se voten separadamente aquellos asuntos que sean sustancialmente independientes, a fin de que los accionistas puedan ejercer de forma separada sus preferencias de voto. Y que dicha regla se aplique, en

0.03 a) Al nombramiento o ratificación de consejeros b) En el caso de modificaciones de Estatuto

0G3417359

rupo de artículos que sean sustancialmente

de forma individual;

CLASE 8.3 BOOM PROPERT

1. Que las sociedades permitan fraccionar el voto a fin de que los intermediarios financieros que aparezcan legitimados como accionistas, pero actúen por cuenta de clientes distintos, puedan emitir sus votos conforme a las instrucciones de éstos.

Ver epigrafe: E.4

independientes. Ver epigrafe: E. 8

particular:

Cumple

Cump

1. Que el Consejo desempeñe sus funciones con unidad de propósito e independencia de criterio, dispense el mismo trato a todos los accionistas y se guíe por el interés de la compañía, entendido como hacer máximo, de forma sostenida, el valor económico de la empresa.

Y que vele asimismo para que en sus relaciones con los grupos de interés (stakeholders) la empresa respete las leyes y reglamentos; cumpla de buena fe sus obligaciones y contratos; respete los usos y buenas prácticas de los sectores y territorios donde ejerza su actividad; y observe aquellos principios adicionales de responsabilidad social que hubiera aceptado voluntariamente.

Cumple

1. Que el Consejo asuma, como núcleo de su misión, aprobar la estrategia de la compañía y la organización precisa para su puesta en práctica, así como supervisar y controlar que la Dirección cumple los objetivos marcados y respeta el objeto e interés social de la compañía. Y que, a tal fin, el Consejo en pleno se reserve la competencia de aprobar:

2. a) Las políticas y estrategias generales de la sociedad, y en particular:

   • i) El Plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales;
   • ii) La política de inversiones y financiación;
   • iii) La definición de la estructura del grupo de sociedades;
   • iv) La política de gobierno corporativo;
   • v) La política de responsabilidad social corporativa;
   • vi) La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos;

vil) La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control.

viii) La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites.

• Ver epígrafes: B.1.10, B.1.13, B.1.14 y D.3
• b) Las siguientes decisiones :
  • i) A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombramiento y eventual cese de los altos directivos, así como sus cláusulas de indemnización.

Ver epigrafe: B.1.14

ii) La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos.

Ver epigrafe: B.1.14

iii) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública perlódicamente.

iv) Las inversiones u operaciones de todo tipo que, por su elevada cuantía o especiales características, tengan carácter estratégico, salvo que su aprobación corresponda a la Junta General;

v) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u

063417360

operaciónes de naturaleza análoga que, por su complejidad. pudieran menoscabar la transparencia del grupo.

c) Las operaciones que la sociedad realice co

Consejo, o con personas a ellos vinculados (" Esa autorización del Consejo no se entender an ambargo cosa en aquellas operaciones vinculadas que cumplan simultáneamente las tres condiciones sigu entes:

con accionistas significativos o representados en el peraciones y culadas").

1ª. Que se realicen en virtud de contratos condiciones estén estandarizadas y se apliquen en masa a TRES CENTIMOS

muchos wiening gra 2ª. Que se realicen a precios o tarifas establecidos coneral por quien actúe como suministrador del

bien o servicio del que se trate;

3ª. Que su cuantía no supere el 1% de los ingresos anuales de la sociedad.

Se recomienda que el Consejo apruebe las operaciones vinculadas previo informe favorable del Comité de Auditoría o, en su caso, de aquel otro al que se hubiera encomendado esa función; y que los consejeros a los que afecten, además de no ejercer ni delegar su derecho de voto, se ausenten de la sala de reuniones mientras el Consejo delibera y vota sobre ella.

Se recomienda que las competencias que aquí se atribuyen al Consejo lo sean con carácter indelegable, salvo las mencionadas en las letras b) y c), que podrán ser adoptadas por razones de urgencia por la Comisión Delegada, con posterior ratificación por el Consejo en pleno.

Ver epígrafes: C.1 y C.6

Cumple

1. Que el Consejo tenga la dimensión precisa para lograr un funcionamiento eficaz y participativo, lo que hace aconsejable que su tamaño no sea inferior a cinco ni superior a quince miembros. Ver epigrafe: B.1.1

Cumple

1. Que los consejeros externos dominicales e independientes constituyan una ampila mayoría del Consejo y que el número de consejeros ejecutivos sea el mínimo necesario, teniendo en cuenta la complejidad del grupo societario y el porcentaje de participación de los consejeros ejecutivos en el capital de la sociedad. Ver epígrafes: A.2, A.3, B.1.3 y B.1.14

Cumple

1. Que si existiera algún consejero externo que no pueda ser considerado dominical ni independiente, la sociedad explique tal circunstancia y sus vinculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya con sus accionistas. Ver epigrafe: B.1.3

Cumple

1. Que dentro de los consejeros externos, la relación entre el número de consejeros dominicales y el de independientes refleje la proporción existente entre el capital de la sociedad representado por los consejeros dominicales y el resto del capital.

Este criterio de proporcionalidad estricta podrá atenuarse, de forma que el peso de los dominicales sea mayor que el que correspondería al porcentaje total de capital que representen:

1º En sociedades de elevada capitalización en las que sean escasas o nulas las participaciones accionariales que tengan legalmente la consideración de significativas, pero existan accionistas, con paquetes accionariales de elevado valor absoluto.

2º Cuando se trate de sociedades en las que exista una pluralidad de accionistas representados en el Consejo, y no tengan vinculos entre sí.

STORE ========================================================================================================================================================================

CLASE 8.2

total de once miembros del Consejo, sin necesidad de llegar estrictamente al 1/3 fijado en la recomendación, por las siguientes razones:

a) De la suma de consejeros externos dominicales (6) e independientes (3), éstos último representan 1/3.

Explique

b) La presencia de tres consejeros independientes se considera suficiente para proteger los intereses de los accionistas minoritarios.

c) El número de consejeros independiendes refleja adecuadamente el free-float real de la Compañía. En concreto el número de acciones contratadas en bolsa en 2011 ha sido el 25 % del total, siendo los consejeros independientes el 27% de los miernbros totales del Consejo.

1. Que el carácter de cada consejero se explique por el Consejo ante la Junta General de Accionistas que deba efectuar o ratíficar su nombramiento, y se confirme o, en su caso, revise anualmente en el Informe Anual de Gobierno Corporativo, previa verificación por la Comisión de Nombramientos. Y que en dicho Informe también se expliquen las razones por las cuales se haya nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial sea inferior al 5% del capital; y se expongan las razones por las que no se hubieran atendido, en su caso, peticiones formales de presencia en el Consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial sea igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales. Ver epígrafes: B.1.3 y B.1 4

Cumple

1. Que cuando sea escaso o nulo el número de consejo explique los motivos y las iniciativas adoptadas para corregir tal situación; y que, en particular, la Comisión de Nombramientos vele para que al proveerse nuevas vacantes:

a) Los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras;

b) La compañía busque deliberadamente, e incluya entre los potenciales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado.

Ver epígrafes: B.1.2, B.1.27 y B.2.3

Cumple Parcialmente

La representación de consejeras en el Consejo de Tubos Reunidos es del 10%

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones tiene asignada la función de velar para que no se den situaciones de exclusión, cuestión que se incluye en su Plan de Trabajo anual y se analiza en una de las reuniones de la Comisión para su posterior información al Consejo de Administración en pleno.

1. Que el Presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del Consejo, se asegure de que los consejeros reciban con carácter previo información suficiente; estimule el debate y la participación activa de los consejeros durante las sesiones del Consejo, salvaguardando su libre toma de posición y expresión de opinión; y organice y coordine con los presidentes de las Comisiones relevantes la evaluación períodica del Consejo, así como, en su caso, la del Consejero Delegado o primer ejecutivo.

ecutivo de la sociedad, se faculte a uno de los

1. Que, cuando el Presidente del Consejo sea onsejeros independientes para solicitar la convesama del Consejon la inclusión de nuevos puntos en el orden del
   dia; pera copriling y lagorse eco de las preco samsejeros exte

Ver epígrafe: B.1.21

No Aplicable

1. Que el Secretario del Consejo, vele de forma especial para que las actuaciones del Consejo:

a) Se ajusten a la letra y al espíritu de las Leyes y sus regiamentos, incluidos los aprobados por los organismos reguladores;

b) Sean conformes con los Estatutos de la sociedad y con los Reglamentos de la Junta, del Consejo y demás que tenga la compañía;

c) Tengan presentes las recomendaciones sobre buen gobierno contenidas en este Código Unificado que la compañía hubiera aceptado.

Y que, para salvaguardar la independencia, imparcialidad del Secretario, su nombramiento y cese sean informados por la Comisión de Nombramientos y aprobados por el pleno del Consejo; y que dicho procedimiento de nombramiento y cese conste en el Reglamento del Consejo.

Ver epígrafe: B.1.34

Cumple

1. Que el Consejo se reúna con la frecuencia precisa para desempeñar con eficacia sus funciones, siguiendo el programa de fechas y asuntos que establezca al inicio del ejercicio, pudiendo cada Consejero proponer otros puntos del orden del día inicialmente no previstos.

Ver epigrafe: B.1.29

Cumple

1. Que las inasistencias de los consejeros se reduzcan a casos indispensables y se cuantifiquen en el Informe Anual de Gobierno Corporativo. Y que si la representación fuera imprescindible, se confiera con instrucciones. Ver epígrafes: B.1.28 y B.1.30

Cumple

1. Que cuando los consejeros o el Secretario manifiesten preocupaciones sobre alguna propuesta o, en el caso de los consejeros, sobre la marcha de la compañía y tales preocupaciones no queden resueltas en el Consejo, a petición de quien las hubiera manifestado se deje constancia de ellas en el acta.

Cumnle

1. Que el Consejo en pleno evalúe una vez al año:

a) La calidad y eficiencia del funcionamiento del Consejo;

b) Partiendo del informe que le eleve la Comisión de Nombramientos, el desempeño de sus funciones por el Presidente del Consejo y por el primer ejecutivo de la compañía;

c) El funcionamiento de sus Comisiones, partiendo del informe que éstas le eleven.

derecho a recabar la información adicional que juzguen precisa sobre asuntos de la competencia del Consegue los Estatutos o el Reglamento del Consejo

establezcan, qira χρεις dirijan su requerimiento ar Prosidentino del Consejo.
ver ερίστατοι - οι ένα θέ 18 200 2 2 2 2 2 2 2 1 2 1 10 1 10 1

Cumple

1. Que todos los consejeros tengan derecho a obtener de la sociedad el asesoramiento preciso para el cumplimiento de sus funciones. Y que la sociedad arbitre los cauces adecuados para el ejercicio de este derecho, que en circunstancias especiales podrá incluir el asesoramiento externo con cargo a la empresa. Ver epigrafe: B.1.41

Cumple

1. Que las sociedades establezcan un programa de orientación que proporcione a los nuevos consejeros un conocimiento rápido y suficiente de la empresa, así como de sus reglas de gobierno corporativo. Y que ofrezcan también a los consejeros programas de actualización de conocimientos cuando las circunstancias lo aconsejen.

Cumple Parcialmente

La Sociedad no tiene formalmente un programa concreto de orientación para los nuevos consejeros ní de actualización de sus conocimientos.

No obstante, cuando se incorpora un nuevo consejero, se establece ad hoc un plan de reuniones, visitas y documentación para el conocimiento de la situación de la Sociedad, su estrategia, sus instalaciones productivas y diferentes áreas de negocio. En definitiva, lo necesario para poder iniciar sus funciones de forma adecuada.

1. Que las sociedades exijan que los consejeros dediquen a su función el tiempo y esfuerzo necesarios para desempeñarla con eficacia y, en consecuencia:

a) Que los consejeros informen a la Comisión de Nombramientos de sus restantes obligaciones profesionales, por si pudieran interferir con la dedicación exigida;

b) Que las sociedades establezcan reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros.

Ver epigrafes: B.1.8, B.1.9 y B.1.17

Cumple Parcialmente

En el Plan de Trabajo de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones incluye la revisión anual de la dedicación de los consejeros y sus otras obligaciones profesionales.

La Sociedad no tiene establecida reglas sobre el número de consejos a los que se puede pertenecer.

1. Que la propuesta de nombramiento o reelección de consejeros que se eleven por el Consejo a la Junta General de Accionistas, así como su nombramiento provisional por cooptación, se aprueben por el Consejo:

a) A propuesta de la Comisión de Nombramientos, en el caso de consejeros independientes.

b) Previo informe de la Comisión de Nombramientos, en el caso de los restantes consejeros. Ver epigrafe: B.1.2

nantengan actualizada, la siguiente información

1. Que las sociedades hagan pública a través sobre sus consejeros:

a) Perfil profesional y biográfico;

e trate o no de sociedades cotizadas; b) Otros Consejos de administración a los que perte

c) Indicación e en la consejero a a que popillo de popillo de según corresponda, señalándose, en el caso de consejeros dominicales, el accionista al que representen"o con quien tengan vínculos.

• d) Fecha de su primer nombramiento como consejero en la sociedad, así como de los posteriores, y;
• e) Acciones de la compañía, y opciones sobre ellas, de las que sea titular.

Cumple Parcialmente

En la página web corporativa, consta la identificación de los miembros del Consejo de Administración.

Así mismo, la página web también dirige en la Información para Accionistas e Inversores, a la web de la CNMV en la que consta la participación accionarial de cada consejero.

1. Que los consejeros independientes no permanezcan como tales durante un período continuado superíor a 12 años.

Ver epigrafe: B.1.2

Explique

La Sociedad no tiene establecido limite de continuidad para los consejeros independientes, pero sí edad (70) para poner su cargo a disposición del Consejo.

Hasta le fecha no se ha dado el supuesto de un consejero independiente con más de 12 años de continuidad en el Consejo.

1. Que los consejeros dominicales presenten su dimisión cuando el accionista a quien representen venda íntegramente su participación accionarial. Y que también lo hagan, en el número que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de sus consejeros dominicales.

Ver epígrafes: A.2, A.3 y B.1.2

Cumple Parcialmente

Los Estatutos y Reglamento del Consejo no contemplan expresamente como supuesto de cese de los consejeros dominicales la venta íntegra de su participación accionarial ni cuando la reduzcan a determinados niveles.

Sin embargo en la práctica, los consejeros cesan en los referidos supuestos.

1. Que el Consejo de Administración no proponga el cese de ningún consejero independiente antes del cumplimiento del período estatutario para el que hubiera sido nombrado, salvo cuando concurra justa causa, apreclada por el Consejo previo informe de la Comisión de Nombramientos. En particular, se entenderá que existe justa causa cuando el consejero hubiera incumplido los deberes inherentes a su cargo o incurrido en algunas de las circunstancias descritas en el epígrafe 5 del apartado III de definiciones de este Código.

También podrá proponerse el cese de consejeros independientes de Ofertas Públicas de Adquisición, fusiones u otras operaciones societarias similares que supongan un cambio en la estructura de capital de la sociedad cuando tales cambios en la estructura del Consejo vengan propiciados por el criterio de proporcionalidad señalado en la Recomendación 12.

Ver epígrafes: B.1.2, B.1.5 y B.1.26

Explique

Los Estatulos y Raglamonto del Consejo no contemplan compas especificas sobre ésta recomendacion.

0G3417365

No obstante, la Comisión de Nombramientos y Refrigiones (cuenta para proponer o no, en su caso, ceses de

consejeros independientes.

s consejeros a informar y, en su caso, dimitir en rédito y repultación de la sociedad y, en particular, les obliguen a can como imputados, así como de sus posteriores

1. Que las sociedades establezcan reglas que ou quen a lo aquellos supuestos que puedan perjudicar al informar al Consejto de las causas penales en las c vicisitudes procesales.

Que si un consejero resultara procesado o se dictara contra él auto de apertura de juicio oral por alguno de los delitos señalados en el artículo 124 de la Ley de Sociedades Anónimas, el Consejo examine el caso tan pronto como sea posible y, a la vista de sus circunstancias concretas, decida si procede o no que el consejero continúe en su cargo. Y que de todo el Consejo de cuenta, de forma razonada, en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Ver epígrafes: B.1.43 y B.1.44

Cumple

1. Que todos los consejeros expresen claramente su oposición cuando consideren que alguna propuesta de decisión sometida al Consejo puede ser contraria al interés social. Y que otro tanto hagan, de forma especial los independientes y demás consejeros a quienes no afecte el potencial conflicto de interés, cuando se trate de decisiones que puedan perjudicar a los accionistas no representados en el Consejo.

Y que cuando el Consejo adopte decisiones significativas o reiteradas sobre las que el consejero hubiera formulado serias reservas, éste saque las conclusiones que procedan y, si optara por dimitir, explique fas razones en la carta a que se refiere la recomendación siguiente.

Esta Recomendación alcanza también al Secretario del Consejo, aunque no tenga la condición de consejero.

Cumple

1. Que cuando, ya sea por dimisión o por otro motivo, un consejero cese en su cargo antes del término de su mandato, explique las razones en una carta que remitirá a todos los miembros del Consejo. Y que, sín perjuicio de que dicho cese se comunique como hecho relevante, del motivo del cese se dé cuenta en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Ver epígrafe: B.1.5

No Aplicabie

1. Que la política de retribuciones aprobada por el Consejo se pronuncie como mínimo sobre las siguientes cuestiones:

a) Importe de los componentes fijos, con desgiose, en su caso, de las dietas por participación en el Consejo y sus Comisiones y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen;

b) Conceptos retributivos de carácter variable, incluyendo, en particular:

i) Clases de consejeros a los que se apliquen, así como explicación de la importancia relativa de los conceptos retributivos variables respecto a los fijos.

ii) Criterios de evaluación de resultados en los que se base cualquier derecho a una remuneración en acciones, opciones sobre acciones o cualquier componente variable;

iii) Parámetros fundamentales y fundamento de cualquier sistema de primas anuales (bonus) o de otros beneficios no satisfechos en efectivo; y

iv} Una estimación del importe absoluto de las retribuciones variables a las que dará origen el plan retributivo propuesto, en función del grado de cumplimiento de las hipótesis u objetivos que tome como referencia.

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caracteristicas de los sistemas de provisión por ejemplo, pensiones complementarias, seguros de c) Principales vida y figuras analogas), con una estimación de su Importe o coste anual equivalente.

d) Condiciones que deberán respetar los consejeros ejecutivos, entre las que se i

• i) Duración;
• ii) Plazos de preaviso; y

ק L 씨 λίμ Leu la clausulas relatify grans de contratación, así como indemnizaciones o lindajes por resolución anticipada o teminación de la relación contractual entre la sociedad y el consejero ejecutivo.

Ver epígrafe: B.1.15

Cumple

1. Que se circunscriban a los consejeros ejecutivos las remuneraciones mediante entrega de la sociedad o de sociedades del grupo, opciones sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción, retribuciones varíables ligadas al rendimiento de la sociedad o sistemas de previsión.

Esta recomendación no alcanzará a la entrega de acciones, cuando se condicione a que los consejeros las mantengan hasta su cese como conseiero.

Ver epígrafes: A.3 y B.1.3

Explique

La Sociedad ha aprobado en 2011 un Plan de Retribución plurianual ligado a la evolución de la acción para Directivos, del que se ha excluído a los miembros del Consejo de Administración, incluido al Consejero Ejecutivo.

Los sistemas de previsión se circunscriben al Conseiero Eiecutivo y al Presidente del Conseio.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones, de acuerdo con lo previsto en los Estatutos, ha considerado oportuno en 2011 proponer al Consejo de Administración realizar aportaciones a un sistema de previsión a favor del Consejero Ejecutivo y del Presidente del Consejo. En el caso del Presidente, que tiene la calificación de otros externos, la Comisión y el Consejo tornó la decición considerando su dedicación a la Compañía y al hecho de que durante los más de 20 años de su permanencia en el Grupo, no se le había efectuado aportación alguna a sistemas de previsión.

1. Que la remuneración de los consejeros externos sea la necesaria para retribuir la dedicación v responsabilidad que el cargo exija; pero no tan elevada como para comprometer su independencia.

Cumple

1. Que las remuneraciones relacionadas con los resultados de la sociedad tomen en cuenta las eventuales salvedades que consten en el informe del auditor externo y minoren dichos resultados.

No Aplicable

1. Que en caso de retribuciones varíables, las políticas retributivas incorporen las cautelas técnicas para asegurar que tales retribuciones guardan relación con el desempeño profesional de sus beneficiarios y no derivan simplemente de la evolución general de los mercados o del sector de actividad de la compañía o de otras circunstancias similares.

Cumple

1. Que el Consejo someta a votación de la Junta General de Accionistas, como punto separado del orden del día, y con carácter consultivo, un informe sobre la política de retribuciones de los consejeros. Y que dicho informe se

ponga a disposición de los accionistas, ya sea de forma separada o de cualquier otra forma que la sociedad considere conveniente.

0,03

Dicho informe se centrará especialmente en a política de removiones aprobada por el Consejo para el año ya en curso, así como, en su caso, la prevista p la Recomendación 35, salvo aquellos extremos que puedación de información comercial sensible. Hará hincapié en los cambios más significativos de tales políticas sobre la aplicada durante el ejercicio pasado al puesse refiera la Junta General. Institution resumen global de cómo se aplicó la política de retribuciones en dicho ejercicio pasado.

a a los años futuros. Abordará todas las cuestiones a que se refiere

Que el Consejo informe, asimismo, del papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones en la elaboración de la política de retribuciones y, si hubiera utilizado asesoramiento externo, de la identidad de los consultores externos que lo hubieran prestado.

File OS

Ver epígrafe: B.1.16

Explique

La Sociedad no ha considerado oportuno hasta la fecha emitir el referido informe para someterlo a votación de la Junta General por razones de protección de datos y seguridad personal de los miembros del Consejo de Administración.

No obstante, como consecuencia de la entrada en vigor de la Ley de Economía Sostenible lo tiene previsto emilir y someter a la Junta General ordinaria que se celebre en 2012.

1. Que la Memoria detalle las retribuciones individuales de los consejeros durante el ejercicio e incluya:

2. a) El desglose individualizado de la remuneración de cada consejero, que incluirá, en su caso:

   • i) Las dietas de asistencia u otras retribuciones fijas como consejero;
   • ii) La remuneración adicional como presidente o miembro de alguna comisión del Consejo;

ilí) Cualquier remuneración en concepto de participación en beneficios o primas, y la razón por la que se otorgaron;

iv) Las aportaciones a favor del consejero a planes de aportación definida; o el aumento de derechos consolidados del consejero, cuando se trate de aportaciones a planes de prestación definida;

• v) Cualesquiera indemnizaciones pactadas o pagadas en caso de terminación de sus funciones;
• vi) Las remuneraciones percibidas como consejero de otras empresas del grupo;
• vii) Las retribuciones por el desempeño de funciones de alta dirección de los consejeros ejecutivos;

viii) Cualquier otro concepto retributivo distinto de los anteriores, cualquiera que sea su naturaleza o la entidad del grupo que lo satisfaga, especialmente cuando tenga la consideración de operación vinculada o su omisión distorsione la imagen fiel de las remuneraciones totales por el consejero.

b) El desglose individualizado de las eventuales entregas a consejeros de acciones sobre acciones o cualquier otro instrumento referenciado al valor de la acción, con detalle de:

i) Número de acciones u opciones concedidas en el año, y condiciones para su ejercício;

ii) Número de opciones ejercidas durante el año, con indicación del número de acciones afectas y el precio de ejercicio;

iii) Número de opciones pendientes de ejercitar a final de año, con indicación de su precio, fecha y demás requisitos de ejercicio;

iv) Cualquier modificación durante el año de las condiciones de ejercicio de opciones ya concedidas.

c) Información sobre la relación, en dicho ejercicio pasado, entre la retribución obtenida por los consejeros ejecutivos y los resultados u otras medidas de rendimiento de la sociedad.

Explique

Hasta la fecha no se ha informado de la retribución individualizada por cada consejero, pero sí por conceptos. Ello se ha debido a razones de protección de datos y de seguridad personal.

No obstante, en la Junta General ordinaria que se celebro en General el informe Anual de Retribuciones, tal retribuciones individualizadas por Consejero.

1. Que cuando exista Comisión Delegada participación de las diferentes categorías de co Consejo.

ver epigrates & St. 18. B. 2.6 加盟 早点加盟店

Cumple

0.03

rsejero

JURG S

2012, esta previsto someter a votación consultiva de la Junta Indicado en el apartado anterior, en el que se detallarán las

(en adolante, "Comisión Delegada"), la estructura de a simillar a la del propio Consejo y su secretario sea el del

1. Que el Consejo tenga siempre conocimiento de los asuntos tratados y de las decisiones adoptadas por la Comisión Delegada y que todos los miembros del Consejo reciban copia de las actas de las sesiones de la Comisión Delegada.

TRES CENTIMOS

Cumple

1. Que el Consejo de Administración constituya en su seno, además del Comité de Auditoría exigido por la Ley del Mercado de Valores, una Comisiones separadas, de Nombramientos y Retribuciones.

Que las reglas de composición y funcionamiento del Comité de Auditoría y de la Comisión o comisiónes de Nombramientos y Retribuciones figuren en el Reglamento del Consejo, e incluyan las siguientes:

a) Que el Consejo designe los miembros de estas Comisiones, teniendo presentes los conocimientos, apitudes y experiencia de los consejeros y los cometidos de cada Comisión; delibere sobre sus propuestas e informes; y ante él hayan de dar cuenta, en el primer pleno del Consejo posterior a sus reuniones, de su actividad y responder del trabajo realizado;

b) Que dichas Comisiones estén compuestas exclusivamente por consejeros externos, con un mínimo de tres. Lo anterior se entiende sin perjuicio de la asistencia de consejeros ejecutivos o altos directivos, cuando así lo acuerden de forma expresa los miembros de la Comisión.

c) Que sus Presidentes sean consejeros independientes.

d) Que puedan recabar asesoramiento externo, cuando lo consideren necesario para el desempeño de sus funciones.

e) Que de sus reuniones se levante acta, de la que se remitirá copia a todos los miembros del Consejo. Ver epigrafes: B.2.1 y B.2.3

Cumple

1. Que la supervisión del cumplimiento de los códigos internos de conducta y de las reglas de gobierno corporativo se atribuya a la Comisión de Auditoría, a la Comisión de Nombramientos, o, si existieran de forma separada, a las de Cumplimiento o Gobierno Corporativo.

Cumple

1. Que los miembros del Comité de Auditoría, y de forma especial su presidente, se designen teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o gestión de riesgos.

Cumple

1. Que las sociedades cotizadas dispongan de una función de auditoría interna que, bajo la supervisión del Comité de Auditoría, vele por el buen funcionamiento de los sistemas de información y control interno.

Comité de Auditoría su plan anual de trabajo; le

arrollo; y le someta al final de cada ejercicio un

1. Que el responsable de la función de auditor informe directamente de las incidencias que su informe de actividades.

CLASE 8. 医療 習慣用

Cumple

1. Que la política de control y gestión de riesgos identifique al menos:

a) Los distintos tipos de riesgo (operativos, financieros, legales, reputacionales...) a los que se enfrenta la sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance:

RES CENTING

b) La fijación del nivel de riesgo que la sociedad considere aceptable;

c) Las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos identíficados, en caso de que llegaran a materializarse;

d) Los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.

Ver epígrafes: D

Cumple

1. Que corresponda al Comité de Auditoría:

1º En refación con los sistemas de información y control interno:

a) Supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables.

b) Revisar períódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente.

c) Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes.

d) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado, anónima las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa.

2º En relación con el auditor externo:

a) Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación.

b) Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones.

c) Asegurar la independencia del auditor externo y, a tal efecto:

i) Que la sociedad comunique como hecho relevante a la CNMV el cambio de auditor y lo acompañe de una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran existido, de su contenido.

ii) Que se asegure de que la sociedad y el auditor respetan las normas vigentes sobre prestación de servicios distintos a los de auditoría, los límites a la concentración del negocio del auditor y, en general, las demás normas establecidas para asegurar la independencia de los auditores;

xterno examine las circunstancias que la hubieran

del grupo asuma la responsabilidad de las

d) En el caso de grupos, fav auditorías de las empresas q Ver epígrafes: B.1.35, B.2.2, B.2.3 y D.3

motivado.

Cumr ión salvo la indicada en el apartado 40 d).

La razón de no cumplir la recomendación de dicho apartado, es la dificultad para esteblecer un mecanismo de denuncia eficaz y operativo, que evite la comunicación de hechos e irregularidades falsas o basadas en meros rumores no contrastados, que tengan como finalidad menoscabo del prestigio personas, etc. Es decir una serie de aspectos negativos que hasta la fecha se ha pensado que superan a las ventajas.

No obstante, derivado del SCIF, la Comisión de Auditoria está realizando una nueva valoración de ventajas e inconvenientes.

1. Que el Comité de Auditoría pueda convocar a cualquier empleado o directivo de la sociedad, e incluso disponer que comparezcan sin presencia de ningún otro directivo.

Cumple

1. Que el Comité de Auditoría informe al Consejo, con carácter previo a la adopción por éste de las correspondientes decisiones, sobre los siguientes asuntos señalados en la Recomendación 8:

a) La información financiera que, por su condición de colizada, la sociedad deba hacer pública periódicamente. El Comité debiera asegurarse de que las cuentas intermedias se formulan con los mismos criterios contables que las anuales y, a tal fin, considerar la procedencia de una revisión limitada del auditor externo.

b) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo. c) Las operaciones vinculadas, salvo que esa función de informe previo haya sido atribuida a otra Comisión de las de supervisión y control.

Ver epígrafes: B.2.2 y B.2.3

Cumple

1. Que el Consejo de Administración procure presentar las cuentas a la Junta General sin reservas ni salvedades en el informe de auditoría y que, en los supuestos excepcionales en que existan, tanto el Presidente del Comité de Auditoría como los auditores expliquen con claridad a los accionistas el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.

Ver epigrafe: B.1.38

Cumple

1. Que la mayoría de los miembros de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, si fueran una sola- sean consejeros independientes. Ver epígrafe: B.2.1

Explique

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones está formada por cuatro consejeros externos, uno de ellos independiente que asume el cargo de Presidente de la Comisión.

La Sociedad no considera necesario la mayoría de consejeros independientes en la Comisión de Nombramientos y

Retribuciones, entendiando más conveniente que su com la del Consejo de Administración, excluyendo a lo conse

Persitivos

1. Que correspondan a la Comision de las funciones indicada en las funciones indicadas en las
   Recomendaciones precedentes, las sigule nesarios en el Conse

las funciones y apriliudes necesarias en los candidatos que de an cubrir cada vacante, y evaluar el tiempo y
dedicación para que puedan desemperiar biola su cometido.

b) Examinar u organizar, de la forma que se entienda adecuada, la sucesión del Presidente y del primer ejecutivo y, en su caso, hacer propuestas al Consejo, para que dicha sucesión se produzca de forma ordenada y bien planificada.

c) Informar los nombramientos y ceses de altos directivos que el primer ejecutivo proponga al Consejo.

d) Informar al Consejo sobre las cuestiones de diversidad de género señaladas en la Recomendación 14 de este Código.

Ver epígrafe: B.2.3

Cumple

1. Que la Comisión de Nombramientos consulte al Presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos.

Y que cualquier consejero pueda solicitar de la Comisión de Nombramientos que tome en consideración, por si los considerara idóneos, potenciales candidatos para cubrir vacantes de consejero.

Cumple

1. Que corresponda a la Comisión de Retribuciones, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:

a) Proponer al Consejo de Administración:

i} La política de retribución de los consejeros y altos directivos;

• ii) La retribución individual de los consejeros ejecutivos y las demás condiciones de sus contratos.
• iii) Las condiciones básicas de los contratos de los altos directivos.

b) Velar por la observancia de la política retributiva establecida por la sociedad.

Ver epígrafes: B.1.14 y B.2.3

Cumple

1. Que la Comisión de Retribuciones consulte al Presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos y altos directivos.

Cumple

G - OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS

Si considera que existe algún principio o aspecto relevante relativo a las prácticas de gobierno corporativo aplicado por su sociedad, que no ha sido abordado por el presente Informe, a continuación, mencione y explique su contenido.

ón, aclaración o matiz, relacionados con los e sean relevantes y no reiterativos.

Dentro de este apartado podrá incluirse cua anteriores apartados del informe, en la med da e

CLASE 8.ª 19 9 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 1

En concreto, indique si la sociedad está sometida a legislación diferente a la española en materia de gobierno corporativo y, en su caso, incluya aquella información que esté obligada a suministrar y sea distinta de la exigida en el presente informe.

Definición vinculante de consejero independiente:

Indique si alguno de los consejeros independientes tiene o ha tenido alguna relación con la sociedad, sus accionistas significativos o sus directivos, que de haber sido suficientemente significativa o importante, habría determinado que el consejero no pudiera ser considerado como independiente de conformidad con la definición recogida en el apartado 5 del Código Unificado de buen gobierno:

NO

Section of the start of the former ==

Fecha y firma:

Este informe anual de gobierno corporativo ha sido aprobado por el Consejo de Administración de la sociedad, en su sesión de fecha

23/02/2012

Indique si ha habido Consejeros que hayan votado en contra o se hayan absterido en relación con la aprobación del presente Informe.

NO

Province of the subscribed for the first of the problems of

CLANEGRME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO (IAGC) 1997 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 1

FECHA FIN DE EJERCICIO: 31-12-2011

INFORMACION ESTABLECIDA EN EL NUEVO ARTÍCULO 61 bis DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES NO RECOGIDA EN EL MODELO Y FORMULARIO EN VIGOR DEL IAGC.

1.- Valores que no se negocian en un mercado regulado comunitario, con indicación, en su caso, de las distintas clases de acciones y, para cada clase de acciones, los derechos y obligaciones que confiera.

Tubos Reunidos no tiene emitidos valores que no se negocien en un mercado regulado comunitario.

2.- Restricciones a la transmisibilidad de valores y al derecho de voto.

Los Estatutos de Tubos Reunidos no contienen restricción alguna a la transmisibilidad de sus acciones, ni limitación alguna al derecho de voto de los accionistas.

3 .- Normas aplicables a la modificación de los estatutos.

Las normas aplicables a la modificación de los estatutos de Tubos Reunidos, son las previstas con carácter general en la normativa mercantil vigente en cada momento.

4 - Acuerdos significativos que haya celebrado la sociedad y que entren en vigor, sean modificados o concluyan en caso de cambio de control de la sociedad a raíz de una oferta pública de adquisición, y sus efectos.

Tubos Reunidos no tiene acuerdo alguno de los descritos en este apartado.

5 .- Acuerdos entre la sociedad y sus cargos de administración y dirección o empleados que dispongan indemnizaciones cuando éstos dimitan o sean despedidos de forma improcedente o si la relación laboral llega a su fin con motivo de una oferta pública de adquisición.

Tubos Reunidos no tiene acuerdo alguno de los descritos en este apartado.

6.- Descripción de las principales características de los sistemas internos de control y gestión de riesgos en relación con el proceso de emisión de información financiera (SCIIF).

A continuación se describen los referidos sistemas de control, tomando como referencia el Proyecto de Circular de la CNMV que modifica el modelo de informe anual de gobierno corporativo de las sociedades anónimas cotizadas, cuyo apartado F. detalla la información sobre SCIIF.

F.1. ENTORNO DE CONTROL DE CA ENTIDA

正在国际 亚洲 亚洲 亚

F.1.1. Órganos y/o funciones que son los responsables de: (i) la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo SCIIF; (ii) su implantación; y (iii) su supervisión

La responsabilidad de la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo Sistema de Control Interno en relación con el proceso de emisión de la Información Financiera (SCIIF), así como de su implantación y supervisión, es asumida por la Comisión de Auditoría, órgano que tiene delegadas en la Dirección General de Planificación, Control y Gestión Financiera (DGPCGF) las tareas de diseño y verificación de la efectiva implantación del SCIIF.

En este sentido, y de forma expresa, el Reglamento del Consejo de Administración establece, entre las responsabilidades de la Comisión de Auditoría, la supervisión de los servicios de auditoría interna y el conocimiento del proceso de información financiera y los sistemas de control interno del Grupo.

La Dirección General de Planificación, Control y Gestión Financiera (DGPCGF) se apoya, para la ejecución de las tareas que le han sido delegadas en este ámbito por la Comisión de Auditoría, en asesores externos, que son los encargados de ejecutar, baio su supervisión, los trabajos de revisión del control interno del Grupo.

• F.2.2. Si existen, especialmente en lo relativo al proceso de elaboración de la información financiera, los siguientes elementos:
  • · Departamentos y/o mecanismos encargados: (i) del diseño y revisión de la estructura organizativa; (ii) de definir claramente las líneas de responsabilidad y autoridad, con una adecuada distribución de tareas y funciones; y (iii) de que existan procedimientos suficientes para su correcta difusión en la entidad, en especial, en lo relativo al proceso de elaboración de la información financiera

El Grupo cuenta con una estructura organizativa única, aprobada y divulgada (en la página web de la CNMV) hasta el cargo de Director General de cada unidad de negocio.

Cada unidad de negocio cuenta con su propia estructura organizativa debidamente documentada, formalizada y divulgada por cada departamento de Recursos Humanos y aprobada por cada Director General. En la misma se refleja, de forma genérica, el ámbito de actuación y responsabilidad de cada departamento y de los miembros que lo forman.

Por lo que respecta al ámbito del SCIIF, el Grupo tiene identificados los principales controles establecidos en las sociedades más relevantes del mismo (Tubos Reunidos, S.A., Tubos Reunidos Industrial, S.L. y Productos Tubulares, S.A.) para gestionar de forma oportuna y mitigar hasta un nivel razonable los principales riesgos relacionados con el proceso de generación y emisión de la información financiera, así como los

---

responsables de la efectiva ejecución de cada uno de estos controles. Este proceso es dirigido por la Dirección General de Pl anfficación Control y Gestión Financiera (DGPCGF), quien se apoya en las diferentes Direcciones Financieras de las filiales, y es supervisial & Editila Comisión de Auditor

题 到 于甘肃工

· Código de conducta, órgano de aprobación, grado de difusión e instrucción, principios y valores incluidos (indicando si hay menciones específicas al registro de operaciones y elaboración de información financiera), órgano encargado de analizar incumplimientos y de proponer acciones correctoras y sanciones

El Grupo cuenta con un "Reglamento Interno de Conducta" (en adelante, el Reglamento), aprobado por el Consejo de Administración con fecha 24 de julio de 2003, en el que se establecen los principios de actuación que deben regir el comportamiento de los miembros del Consejo de Administración y Alta Dirección de Tubos Reunidos, S.A. y de las sociedades de su Grupo. Este Reglamento se encuentra publicado en la página web de la CNMV. A los efectos de evidenciar la adhesión al mismo por parte de las personas sujetas, el Secretario del Consejo de Administración mantiene actualizada una relación de estas personas y facilita a las mismas un ejemplar del Reglamento.

En este sentido, y entre otras cuestiones, el Reglamento establece que:

• · La actuación de los Administradores debe desarrollarse "respetando la normativa vigente, cumpliendo de buena fe los contratos explícitos e implícitos con los trabajadores, proveedores, clientes y entidades; y, en general, observando un comportamiento ético que razonablemente imponga una conducción de los negocios de acuerdo con los deberes de diligente administración y fidelidad, lealtad y secreto", y que,
• · El contenido de la comunicación a la CNMV de cualquier información relevante (toda aquella cuyo conocimiento pueda afectar razonablemente a un inversor para adquirir o transmitir valores o instrumentos financieros, y por tanto pueda influir de forma sensible en su cotización en un mercado secundario) "deberá ser veraz, claro, completo y, cuando así lo exija la naturaleza de la información, cuantificado, de manera que no induzca a confusión o engaño".

El órgano de sequimiento de lo previsto en el Reglamento es la Secretaría del Consejo de Administración de Tubos Reunidos, S.A.

· Canal de denuncias, que permita la comunicación al Comité de Auditoría de irreqularidades de naturaleza financiera y contable, en adición a eventuales incumplimientos del código de conducta y actividades irregulares en la organización, informando en su caso si éste es de naturaleza confidencial

Si bien no existe un Canal de Denuncias como tal, cada unidad de negocio dispone de buzones de sugerencias.

· Programas de formación y actualización periódica para el personal involucrado en la preparación y revisión de la información financiera, así

como en la evaluación del SCIF, que cubran al menos, normas contables, auditoría, control interno y gestión de riesgos

Cada unidad de negocio cuenta con programas de formación definidos y formalizados. Las áreas de Recursos Humanos elaboran planes anuales en los que prevén las necesidades de especialización y grados de formación de los distintos niveles de sus correspondientes plantillas. Estos planes son presentados para su aprobación a la Dirección General de cada unidad de negocio.

La Dirección General de Planificación, Control y Gestión Financiera (DGPCGF) y las Direcciones Financieras de las distintas sociedades del Grupo mantienen contacto permanente con sus auditores externos a los efectos de estar al corriente de aquellas novedades normativas que en materia contable y de gestión de riesgos y control interno de la información financiera les pudieran afectar y les proporcionan material y ayudas para su actualización. Asimismo, la Dirección General de Planificación, Control y Gestión Financiera (DGPCGF) mantiene un contacto permanente con las direcciones financieras de las diferentes sociedades y unidades de negocio a los efectos de compartir y difundir estas novedades y aquellas de interpretación de principios contables que pudieran surgir.

F.2. EVALUACIÓN DE RIESGOS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA

F.2.1. Cuáles son las principales características del proceso de identificación de riesgos, incluyendo los de error o fraude

El Grupo cuenta con un Mapa de Riesgos operacionales documentado y formalizado, el cual se actualiza anualmente y sirve de base para el trabajo de la función de auditoría interna. Este Mapa de Riesgos se divide en las siguientes áreas de actividad: Clientes/Ventas. Existencias/Almacenes, Compras/Proveedores, Tesorería y Legal.

Los riesgos identificados son revisados anualmente dentro del proceso de revisión del control interno realizado.

Por lo que respecta al proceso de identificación de riesgos con relación al proceso de generación y emisión de la información financiera, éste se enmarca dentro de las responsabilidades atribuidas a la Dirección General de Planificación, Control y Gestión Financiera (DGPCGF) por parte de la Comisión de Auditoría. Para el cumplimiento de estas responsabilidades, la Dirección General de Planificación, Control y Gestión Financiera (DGPCGF) se apoya en las Direcciones Financieras de las distintas sociedades del Grupo, en la medida en que las mismas resultan significativas en el contexto de las cuentas anuales consolidadas. así como en el asesor externo que colabora en las labores de Auditoría Interna.

Este proceso de identificación de riesgos tiene, de forma resumida, las siguientes características:

• · Análisis de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio con el fin de identificar los epígrafes de los estados financieros y desgloses relevantes,
• · Sobre la base de esta información, se identifican aquellos procesos desde los cuales se procesan las transacciones que finalmente son objeto de reflejo en los mencionados epígrafes y desgloses relevantes,

• Finalmente, se identifican y pribrizan los respos relevantes que para cada uno
de los mencionados procesos pueden derivar en errores en el proceso de generación y emisión de la información financiera. En este sentido, cada riesgo identificado. se relaciona con uno pervanos de los errores potenciales del proceso de generación y emisión de la información financiera, como son el de Integridad, Exactitud, Existencia y Ocurrencia, Corte, Valoración y Presentación.

El Mapa de Riesgos de información financiera realizado en el ejercicio 2011 será presentado a la Comisión de Auditoría para su aprobación en los primeros meses de 2012.

F.3. ACTIVIDADES DE CONTROL

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:

F.3.1. Procedimientos de revisión y autorización de la información financiera y la descripción del SCIF, a publicar en los mercados de valores, indicando sus responsables, así como de documentación descriptiva de los flujos de actividades y controles (incluyendo los relativos a riesgo de fraude) de los distintos tipos de transacciones que puedan afectar de modo material a los estados financieros, incluyendo el procedimiento de cierre contable y la revisión específica de los juicios, estimaciones, valoraciones y proyecciones relevantes

El proceso de preparación y revisión de la información financiera a publicar en los mercados de valores se estructura sobre la base del calendario de cierre y publicación de las cuentas anuales preparado, para cada período de publicación, por la Dirección General de Planificación; Control y Gestión Financiera (DGPCGF). De acuerdo con este calendario:

• · Las cuentas anuales de Tubos Reunidos, S.A. así como las cuentas anuales consolidadas de Tubos Reunidos, S.A. y Sociedades dependientes son elaboradas por la Dirección General de Planificación, Control y Gestión Financiera (DGPCGF).
• · Las cuentas anuales así elaboradas son remitidas a la Comisión de Auditoría. quien procede a su revisión con carácter previo a su envío al Consejo de Administración.
• · Una vez revisadas por parte de la Comisión de Auditoría, las cuentas anuales son remitidas al Conseio de Administración unos días antes a la reunión del Consejo con el fin de que procedan a su revisión con carácter previo a su formulación.

Una vez formuladas las cuentas anuales por parte del Consejo de Administración, el Responsable de Consolidación, por delegación del Secretario del Consejo de Administración, que es la única persona con certificado digital autorizado para enviar la información financiera a la CNMV, carga la información correspondiente en la aplicación de la CNMV. Una vez cargada, esta información es revisada por el Secretario del Consejo de Administración, quien procede a su envío.

Respecto de la publicación de heonos crellevantes, y como se ha descrito
anteriormente, el propio "Reglamento interno de Conducta" del Grupo define qué debe entenderse por información relevante así_como_que as pautas que deben seguirse
para su difliatore en particular, establece que la CNMV se hará con carácter previo a su difusión por cualquier otro medio y tan pronto como sea conocido el hecho, se haya adoptado la decisión o firmado el acuerdo o contrato con terceros de que se trate", así como una serie de obligaciones y actuaciones a realizar durante las fases de estudio o negociación de cualquier tipo de operación jurídica o financiera que pueda influir de manera apreciable en la cotización de los valores o instrumentos financieros afectados, de forma que se garantice la debida confidencialidad y buen uso de la información. El seguimiento del cumplimiento de estas obligaciones es responsabilidad del Secretario del Consejo de Administración quien, conjuntamente con el Director de Relación con Inversores redacta el hecho relevante para su comunicación a la CNMV.

El Grupo Tubos Reunidos, y para las sociedades más relevantes del mismo (Tubos Reunidos, S.A., Tubos Reunidos Industrial, S.L. y Productos Tubulares, S.A.), tiene identificados los principales controles que permiten una gestión adecuada y mitigación del impacto, en su caso, de cada uno de los riesgos con relación al proceso de generación y emisión de la información financiera identificados y documentados en la Matriz de Riesgos de información financiera del Grupo. Para cada uno de estos controles, el Grupo ha identificado el responsable de su ejecución así como la evidencia que permite soportar la operatividad del mismo, y que se constituye como la base del trabajo de revisión del control interno que se realizará anualmente con la colaboración de un asesor externo. Esta información se ha documentado y estructurado mediante las correspondientes Matrices de Riesgos-Controles, que serán igualmente objeto de revisión anualmente dentro del proceso de revisión del control interno mencionado.

El proceso de cierre contable se encuentra documentado en las sociedades más relevantes (Tubos Reunidos, S.A., Tubos Reunidos Industrial, S.L. y Productos Tubulares, S.A.) a través de un checklist de cierre contable, el cual incluye las principales tareas a realizar en el proceso así como los responsables de la ejecución de cada una de las mismas. Este checklist es debidamente cumplimentado por cada una de las personas involucradas en cada proceso de cierre contable.

Por lo que respecta a los procedimientos y controles establecidos con relación a los juicios, estimaciones y proyecciones relevantes, el Grupo, a través de su Matriz de Riesgos-Controles, mantiene identificados los principales riesgos relacionados con estos aspectos, así como los controles establecidos para asegurar su adecuada gestión. En particular, se han identificado como principales ámbitos expuestos a juicios y estimaciones los relacionados con:

• · La estimación del valor recuperable de los activos fijos, existencias y cuentas a cobrar,
• · La valoración de las existencias de producto en curso y terminado así como de los instrumentos financieros derivados, y
• · El registro de provisiones de cualquier naturaleza.

De forma resumida, los controles establecidos a este respecto pueden resumirse en la

identificación clara de las responsabilidades en lo que a la identificación de posibles pasivos, la realización de las estimaciones porrespondientes y su revisión se refiere.

Asimismo��Ñ��u�� Tubos Reunidos y-paramas dos sociedades más relevantes del mismo (Tubos Reunidos Industrial, S.L. y Productos Tubulares, S.A.), dispone de procesos documentados de "Riesgo de Cobro (impago/morosidad)", "Discrepancias entre unidades físicas y registradas en el sistema informático, materia prima", "Discrepancias entre unidades físicas y registradas en el sistema informático, producto terminado", "Riesgo de salidas de material sin facturar", "Compras no debidamente autorizadas/entradas incorrectas/registro de facturas", "Riesgo de divisa" y "Ciclo de Ventas", los cuales incluyen la tipología de transacciones para cada proceso, los procedimientos de su registro y contabilización y los controles realizados por el Grupo Tubos Reunidos.

F.3.2. Políticas y procedimientos de control interno sobre los sistemas de información (entro otras, sobre seguridad de acceso, control de cambios, operación de los mismos, continuidad operativa y segregación de funciones) que soporten los procesos relevantes de la entidad en relación a la elaboración y publicación de la información financiera

El Grupo cuenta con procedimientos formalmente aprobados y formalizados en materia de Tecnologías de la Información, que incluyen análisis periódicos de la evolución de todos los sistemas en su conjunto.

Asimismo, los auditores externos realizan anualmente una revisión en materia de Tecnologías de la Información. Las debilidades detectadas, en su caso, así como las recomendaciones propuestas, son objeto de análisis y, en su caso, seguimiento, por parte de las direcciones de las distintas sociedades del Grupo.

F.3.3. Políticas y procedimientos de control interno destinados a supervisar la gestión de las actividades subcontratadas a terceros, así como de aquellos aspectos de evaluación, cálculo o valoración encomendados a expertos independientes, que puedan afectar de modo material a los estados financieros

En el proceso de identificación de los procesos desde los cuales se procesan las transacciones que finalmente son objeto de reflejo en los mencionados epígrafes y desgloses relevantes, así como de los riesgos relevantes que para cada uno de los mencionados procesos pueden derivar en errores en el proceso de generación y emisión de la información financiera, no se han puesto de manifiesto actividades subcontratadas a terceros que pudieran tener un impacto material en los estados financieros.

Por lo que respecta a las valoraciones de los instrumentos financieros derivados, las Direcciones Financieras de las sociedades que en cada caso puedan tener instrumentos de esta naturaleza en vigor al cierre del período, obtienen las correspondientes valoraciones de las distintas entidades financieras con las que se han contratado estos productos. Estas valoraciones son objeto de revisión por parte de las Direcciones Financieras, quienes realizan sus propias estimaciones y comparan con las obtenidas de las entidades financieras. En caso de discrepancia, se contacta con las entidades financieras para aclarar las mismas y, en su caso, obtener nuevas valoraciones.

F.4. INFORMACIÓN Y COMUNICAC

Informe, señalando sus principales carac as, si dispone al menos de: CLASE 8.ª

F.4.1. Una función específica encargada de definir, mantener actualizadas las políticas contables (área o departamento de políticas contables) y resolver dudas o conflictos derivados de su interpretación, manteniendo una comunicación fluida con los responsables de las operaciones en la organización, así como un manual de políticas contables actualizado y comunicado a las unidades a través de las que opera la entidad

La responsabilidad de definir y mantener actualizadas las políticas contables del Grupo está atribuida a la Dirección General de Planificación, Control y Gestión Financiera (DGPCGF) quien, con este propósito, realiza, entre otras, las siguientes actividades:

• · Reunión anual con los auditores externos para actualización de novedades contables y nuevos desgloses de información en cuentas anuales.
• · Contacto permanente con los responsables financieros y de administración de las filiales para trasladar a los mismos las principales novedades en materia contable.
• · Resolución de cualquier duda contable que pueda plantearse por parte de las distintas sociedades del Grupo.

Con el fin de reforzar el control sobre la información financiera y asegurar una completa homogeneidad en cuanto al tratamiento contable de las distintas operaciones en todo el Grupo, en el año 2012 se desarrollará un Manual de Políticas Contables que incluirá las principales políticas y criterios contables adoptados por el mismo. Este Manual, que será objeto de revisión y, en su caso, actualización, anual, será distribuido a todos los responsables financieros y administrativos de las sociedades que integran el Grupo.

F.4.2. Mecanismos de captura y preparación de la información financiera con formatos homogéneos, de aplicación y utilización por todas las unidades de la entidad o del grupo, que soporten los estados financieros principales y las notas, así como la información que se detalle sobre el SCIIF

El proceso de reporting y consolidación del Grupo es responsabilidad de la Dirección General de Planificación, Control y Gestión Financiera (DGPCGF) y, en particular, del Responsable de Consolidación. De esta forma, y con carácter mensual, el Responsable de Consolidación envía un calendario de reporting a los responsables financieros y administrativos de las distintas sociedades del Grupo, con el fin de asegurar la recepción de la información con tiempo suficiente que permita la preparación de los estados financieros consolidados de acuerdo con el calendario establecido.

La información de las filiales es reportada por las mismas empleando para ello un "Paquete de Reporting de Consolidación" estandarizado en formato Excel, el cual es enviado por el Responsable de Consolidación. Todos los años, y con carácter previo al envío de las instrucciones de reporting a las filiales de cara al cierre anual, el

Responsable de Consolidación se reune con los augitores externos a los efectos de que éstos revisen el contenido del | mismo sea, en su caso, objeto de actualiz requerimientos de información en las cuentas anc No of Street Design

a de Reborting de Consolidación" y el ación, de acuerdo con los nuevos

Los paquetes de reporting recibidos de las filiales para la preparación de las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al cierre del ejercicio, son auditados por parte de los auditores externos. Asimismo, estos paquetes de consolidación son revisados por el Responsable de Consolidación.

El Grupo cuenta con una aplicación de consolidación que permite una agregación de los estados financieros de las distintas sociedades del Grupo así como la realización de los asientos de consolidación.

F.5. SUPERVISIÓN DEL FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA

F.5.1. Las actividades de supervisión del SCIIF realizadas por el Comité de Auditoría, así como si la entidad cuenta con una función de auditoría interna que tenga entre sus competencias la de apoyo al comité en su labor de supervisión del sistema de control interno, incluyendo el SCIIF. Asimismo se informará del alcance de la evaluación del SCIIF realizada en el ejercicio y del procedimiento por el cual el encargado de ejecutar la evaluación comunica sus resultados, si la entidad cuenta con un plan de acción que detalle las eventuales medidas correctoras, y si se ha considerado su impacto en la información financiera

Entre las funciones asumidas por la Comisión de Auditoría se encuentra la de revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se ïdentifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente. Asimismo, entre sus competencias se encuentra la de supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables.

Para el desempeño de estas funciones, la Comisión de Auditoría se apoya en la función de auditoría interna, formalmente constituida, documentado su contenido v aprobada. Esta función, asimismo, externaliza ciertas labores a una empresa de servicios profesionales. A la hora de definir esta función se tuvieron en cuenta todos los aspectos críticos que han de contemplarse y, en particular:

• · Posición en el organigrama, de forma que se garantice la debida independencia v autoridad.
• · Objetivos, forma y procesos a llevar a cabo (auditorías internas mediante colaboración externa).
• · Personas que integran la función (adecuadas en capacitación y número para cumplir los objetivos).

La función de auditoría interna presenta un plan de auditoría anual a la Comisión de Auditoría para su aprobación. Este plan de auditoría se prepara teniendo en consideración los riesgos identificados en el Mapa de Riesgos de la organización, de

forma que se vayan abordando los distintos riesgos a lo largo del tiempo. Los resultados de la revisión así como los planes de acción sugeridos son presentados a la Comisión de Auditoría, quien los aprueba y aliza un seguimiento posterior de la implantac objectas distintas acciones sugerid Consister Circular

Por lo que respecta a las labores de supervisión del SCIIF realizadas en el ejercicio, las principales actividades realizadas por parte de la Comisión de Auditoría han sido las siguientes:

• · Entendimiento del modelo de Sistema de Control Interno en relación con el proceso de emisión de la Información Financiera (SCIIF) sugerido por la CNMV, así como de los requerimientos de información a incluir a este respecto en el Informe Anual de Gobierno Corporativo, y aprobación de la decisión de adecuar su SCIIF en este sentido.
• · La Comisión de Auditoría se ha reunido tres veces con los auditores externos a los efectos de conocer los aspectos más relevantes puestos de manifiesto en el proceso de auditoría financiera.
• · Asimismo, la Comisión de Auditoría aprobó el plan de auditoría interna anual presentado por la función de auditoría interna y se ha reunido con los auditores internos a los efectos de que éstos le presenten el resultado de su trabajo, así como los planes de acción sugeridos.
• F.5.2. Si cuenta con un procedimiento de discusión mediante el cual, el auditor de cuentas (de acuerdo con lo establecido en las NTA), la función de auditoría interna y otros expertos, puedan comunicar a la alta dirección v al Comité de Auditoría o administradores de la entidad las debilidades significativas de control interno identificadas durante los procesos de revisión de las cuentas anuales o aquellos otros que les hayan sido encomendados. Asimismo informará de si dispone de un plan de acción que trate de corregir o mitigar las debilidades observadas

Salvo que existiesen motivos que requiriesen la realización de reuniones extraordinarias. la Comisión de Auditoría del Grupo Tubos Reunidos se reúne tres veces al año con los auditores externos. En dichas reuniones se revisan las cuentas anuales y semestrales y se analizan, si existen, las debilidades de control detectadas por el auditor externo en su proceso de revisión de los principales procesos de negocio y controles generales que están implantados en el Grupo, así como las acciones correctoras sugeridas.

Asimismo, la Comisión de Auditoría aprueba el plan de auditoría interna anual presentado por la función de auditoría interna y se reúne con los auditores internos a los efectos de que éstos le presenten el resultado de su trabajo, así como los planes de acción sugeridos.

Las conclusiones de estas revisiones son comunicadas a los Directores Generales de cada una de las unidades de negocio, quienes son los últimos responsables de defínir planes de mejora concretos para solventar, o en su caso, mitigar las deficiencias que han sido detectadas.

23 de febrero de 2012

Los Administradores de la Sociedad "TUBOS REUNIDOS, S.A." con C.I.F. número A / 48/011555 y domicilio en Amurrio (Alava), de acuerdo con el artículo 253 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital formulan las cuentas anuales y el informe de gestión de TUBOS REUNIDOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES del ejercicio 2011 todo ello extendido e identificado en la forma que seguidamente se indica:

Cuentas anuales consolidadas:

• Índice: transcrito en dos (2) folios de papel timbrado, número OG3417087 y OG3417088.
• Balances consolidados: transcrito en un (1) folio de papel timbrado, número OG3417089.
• Cuentas consolidadas de Pérdidas y Ganancias: transcrita en un (1) folio de papel timbrado, número OG3417090.
• Estados del resultado global consolidados: transcrita en un (1) folio de papel timbrado, número OG3417091.
• Estados de cambios en el patrimonio neto consolidados: transcrita en un (1) folio de papel timbrado, número OG3417092.
• Estados de flujos de efectivo consolidados: transcrita en un (1) folio de papel timbrado, número OG3417093.
• Memoria consolidada: transcrita en noventa y uno (91) folios de papel timbrado, números OG3417094 al OG3417184.

Informe de gestión: transcrito en tres (3) folios de papel timbrado, números OG3417185 al OG3417187 junto con el Informe Anual de Gobierno Corporativo (IAGC): transcrito en sesenta y cuatro (64) folios de papel timbrado, números OG3417319 al OG3417382.

Asimismo, los Administradores de la Sociedad manifiestan que, hasta donde alcanza su conocimiento, las cuentas anuales elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del emisor y de las empresas comprendidas en la consolidación tomados en su conjunto, y que el informe de gestión incluye un análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posición del emisor y de las empresas comprendidas en la consolidación tomadas en su conjunto, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrentan.

A los efectos oportunos y como introducción a las referidas cuentas e informe firman este documento:

Don Pedro Abasolo Albóniga (Presidente-Otros externos) -

Don Emilio Ybarra Aznar (Vicepresidente - Gonsejero-Dominical)

Don Francisco José Esteve Romero (Conseiero Dominical)

Don Juan José Iribecampos Zubia Consejero Independiente)

Don Enrique Portocarrero Zorrilla-Lequerica (Consejero Dominical)

Doña Leticia Zorrilla de Lequerica Puig/ (Consejera Dominical)

Don Luis Fernando Noguera de Erquiaga (Consejero-Director General)

Don Alberto Delclaux de la Sota (Consejer Dominical)

Don Joaquín Gómez de Olea Mendaro (Conseler Dominical)

Don Luis Alberto Mañas Antón (Conseiero Independiente)

Don Roberto Velasco Barroetabeña (Consejero Independiente)

Amurrio (Alava), a 23 de Febrero 2012