Tubacex, S.A.

Informe de Auditoría

Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2012

Deloitte, S.J., Ercilla, 24 48011 Bibao España Tel. +34 944 44 70 00 Fax: +34 944 70 08 23

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INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Tubacex, S.A.

1. Hemos auditado las cuentas anuales de Tubacex, S.A., que comprenden el balance al 31 de rteino "dadicado" y la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. Los Administradores son responsables de la formulación de las cuentas anuales de la Sociedad, de acuerdo con el marco normativo de información financiera aplicable a la entidad (que se de atuerdo con el marco nominemoria adjunta) y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con la normativa reguladora de la actividad de auditoria de cuentas vigente en España, que requiere el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de si su presentación, los principios y criterios contables utilizados y las estimaciones realizadas están de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2012 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Tubacex, S.A. al 31 de diciembre de 2012, así como de los resultados de sus operaciones y de los flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de conformidad con el marco ocrrespondicinto as información financiera que resulta de aplicación y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.
1. Con fecha 23 de febrero de 2012, otros auditores emitieron su informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2011, en el que expresaron una opinión favorable.
1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 2012 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de Tubacex, S.A., la evolución de sus negocios y sobre otros econsideranse parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información aontable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2012. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

DELOITTE, S.L. Inscrita en eVR.Q.A.C. Nº S0692

Alberto Uribe-Eghevarría Abascal 25 de febrero de 2013

INSTITUTO DE CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAÑA Miembro ejerciente DELOITTE, S.L. Ало 2013 Nº 03/13/00528 96,00 EUR IMPORTE COLEGIAL:

Este informe está sujeto a la tasa aplicable establecida en la Ley 44/2002 de 22 de noviembre

Deiolte, S.L. Inscrita en el Registro Mercartal de Madrid, tomo 13 650, sección 81, 1646 M. inscripción 96° C.I.E.: B-79104469 Domicilo social: Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1, Torre Picasso, 28020, Madrid.

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 y 2011 (NOTAS 1, 2 y 4)

(Euros)

					Notas de la
	Notas de la	31.12.12	31.12.11 (*)	PATRIMONIO NETO Y PASIVO	Memoria	31.12.12	31.12.11 (*)
ACTIVO	Memoria
						126.706.445	123.996.685
ACTIVO NO CORRIENTE		169.012.081	169.890.908	PATRIMONIO NETO
Inmovilizado intangibie	9	4.036.862	15.042.941	FONDOS PROPIOS-
Aplicaciones informaticas		8.989.564	9.995.643	Capital	10	59.840.452	59.840.452
		5.047.298	5.047.298	Capital escriturado		59.840.452	59.840.452
Otro inmovilizado intangible	1	6.034.230	6.385.041	Prima de emisión	10	17.107.747	17.107.747
Inmovilizado material			6.375.004		10	57.877.847	54.494.086
ferrenos y construcciones		6.032.683		Reservas		15.732.275	15.732.275
nstalaciones técnicas y ofro inmovilizado material		1.547	10.037	Legal y estatutarias
nversiones en empresas del Grupo y asociadas a largo plazo	0	130.819.200	130.755.654	Otras reservas		42.145.572	38.761.811
		125.180.412	125.180.412	Resultados negativos de ejercicios anteriores		(3.315.646)	(3,315.646)
nstrumentos de patrimonio		5.638.788	5.575.242	Acciones y participaciones en patrimonio propias	10	(7.513.715)	(7.513.715)
Créditos a empresas	ਨੂੰ	282.780	307.087	Resultado del ejercicio		2.802.694	3,383,761
nverslones financieras a largo plazo		282.780	307.087	AJUSTES POR CAMBIOS DE VALOR-
nstrumentos de patrimonro	13	17.839.009	17.400.185	Operaciones de cobertura		(92.934)	-
Activos por impuesto diferido
				PASIVO NO CORRIENTE		49.148.162	11.658.102
				Provisiones a largo plazo	11	4.701.602	3.595.602
				Otras provisiones		4.701.602	3.595.602
				Deudas a largo plazo	12	44,446.560	8.062.500
				Deudas con entidades de crédito		44.345.701	8.062.500
ACTIVO CORRENTE		19.013.265	10.022.864			100.859
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar		9.086	45.228	Derivados
Deudores varios		7.224	6.965
Activos por impuestos corrientes	13	1.862		PASIVO CORRIENTE		12.170.739	44.258.985
Otros créditos con las Administraciones Públicas	13		38.263	Deudas a corto plazo	12	2.819.801	15.346.066
Inversiones en empresas del Grupo y asociadas a corto plazo	9.1	10.540.033	2.841.267	Deudas con entidades de crédito		2.392.247	14.945.420
Créditos a empresas		10.540.033	2.841.267	Derivados		28.216
	ರಿ	7.330.571	6.937.838	Otros pasivos financieros		399.338	400.646
inversiones financieras a corto plazo		5.456.398	5.422.835	Deudas con empresas del Grupo y asociadas a corto plazo	12 y 14	7.150.447	26.927.773
Instrumentos de patrimonio			504.000	Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	12	2,200.491	1.985.146
Valores representativos de deuda		1.874.173	1.011.003	Proveedores, empresas del Grupo y asociadas	14		2.280
Otros activos financieros		631.851	17.953	Acreedores varios		257.549	241.419
Periodificaciones a corto plazo		501,724	180,578	Personal		1.293.189	1.134.64
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes			180.578	Otras deudas con las Administraciones Públicas	13	649.753	606.806
Tesoreria		501.724
Coller Schild		188.025.346	179.913.772	TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		188.025.346	179.913.772

(*) Presentado únicamente a efectos comparativos

..............

cuentas de perdidas y ganancias de los ejercicios 2012 y 2011 (NOTAS 1, 2 y 4)

(Euros)

	Notas de la	Ejercicio	Ejercicio
	Memoria	2012	2011 (*)

	14	13.383.950	11,682,078
Importe neto de la cifra de negocios		10,255.363	5.617.580
Prestaciones de servicios		3.128.587	6.064.498
Dividendos recibidos por participaciones en instrumentos de patrimonio en empresas del Grupo y asociadas		67.628	75.717
Otros ingresos de explotación			39.141
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente		67.628	36.576
Subvenciones de explotación incorporadas al resultado del ejercicio	15.1	(4.695.546)	(4.507.688)
Gastos de personal		(4.145.877)	(4.043.612).
Sueldos, salarios y asimilados		(549.669)	(464.076)
Cargas sociales		(2.898.670)	(2.305.766)
Otros gastos de explotación	15.2	(2.642.225)	(2.204.686)
Servicios exteriores		(256.045)	(101.080)
Tribulos		(400)
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales			(1.615.332)
Amortización del inmovilizado	6 y 7	(1.356.890)
			3.329.009
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN		4.500.472
			210.240
ingresos financieros		150.916
De participaciones en instrumentos de patrimonio
- En terceros		5.063	2.620
De valores negociables y de créditos del activo inmovilizado
- En empresas dei Grupo y asociadas	44	135.547	110.575
		10.306	97.045
- En terceros		(2.268.555)	(1.841.789)
Gastos financieros	14	(657.383)	(759.814)
Por deudas con empresas dei Grupo y asociadas		(1.611.172)	(1.081.975)
Por deudas con terceros	9	33.563
Variación de valor razonable en instrumentos financieros		(74)
Diferencias de cambio	9 y 11	(16.314)	(5.773)
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros		(16.314)	(5.773)
Deterioro, pérdidas y otros conceptos, neto
		(2.100.461)	(1.637.322)
RESULTADO FINANCIERO
		2.400.011	1.691.687
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	13	402.683	1.692.074
Impuestos sobre beneficios		2.802.694	3.383.761
resultado del ejercicio procedente de operaciones continuadas
		2.802.694	3.383.761
RESULTADO DEL EJERCICIO

(*) Presentado únicamente a efectos comparativos

Las Notas 1 a 18 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio 2012.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011 (NOTAS 1, 2 Y 4) (Euros)

A) ESTADOS DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011

	Notas de la Memoria	Ejercicio 2012	Ejercicio 2011 (*)
Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias (l)		2.802.694	3.383.761
Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto (II) Cobertura de los flujos de efectivo Efecto impositivo	12 13	(129.075) 36.141
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias (III) TOTAL INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS (I+If+III)		2.709.760	3.383.76

(*) Presentado únicamente a efectos comparativos

Las Notas 1 a 18 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante del estado de cambios en el patrimorio nelo correspondiente al ejercicio 2012.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO DE LOS EJERCICIOS 2012 Y 2011

(Euros)

B) ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011

	Capitat	Prima de emision	Reservas	Resultados de l anteriores ejercicios	participaciones en patrimonio Acciones y propias	del ejercicio Resultado	Cobertura de flujos de efectivo	Total

SALDO AL 1 DE ENERO DE 2011	59.840.452	17.107.747	54.494.086		(7.513.715)	(3.315.646)		120.612.924
Total ingresos y gastos reconocidos						3.383.761		3.383.76
Distribución del resultado del ejercicio 2010				3.315.646		3.315.646
SALDO AL 1 DE ENERO DE 2012	59.840.452	17.107.747	54.494.086	(3.315.646	(7.513.715)	3.383.761		123.996.685
l otal ingresos y gastos reconocidos						2.802.694	192.934	2.709.760
Distribución del resultado del ejercicio 2011			3.383.76			3.383.76
SALDO FINAL DEL EJERCICIÓ 2012	59.840.452	17.107.747	57.877.847	(3.315.646)	7.513.715	2.802.694	(92.934)	126.706.445

(*) Presentado únicamente a efectos comparativos

Las Notas 1 a 18 descritas en la Memoria adjunta forman del estado total de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejecició 2012.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO DE LOS EJERCICIOS 2012 Y 2011 (NOTAS 1, 2 y 4)

(Euros)

	Notas de la	Ejercicio	Ejercicio
	Memoria	2012	2011 (*)

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN (I)		4.144.559	4.243.953
Resultado del ejercicio antes de impuestos		2.400.011	1.691.687
Ajustes al resultado:
- Amortización del inmovitizado	6 y 7	1.356.890	1.615.332
- Correcciones valorativas por deterioro		16.714	5.773
- Ingresos financieros		(150.916)	(133.300)
- Ingresos por dividendos	14	(3.128.587)	(6.064.498)
- Gastos financieros	12	2.268.555	1.841.789
- Diferencias de cambio		71
- Variación de valor razonable en instrumentos financieros	9	(33.563)	(76.940)
Cambios en el capital corriente
- Deudores y otras cuentas a cobrar		37.604	307.676
- Acreedores y otras cuentas a pagar		203.345	473.740
- Otros activos corrientes		17.953	47
- Otros pasivos corrientes	11		(23.849)
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación
- Pagos de intereses		(2.121.159)	(1.626.991)
· Cobros de dividendos		3.128.587	6.064:498
- Cobros de intereses		150.916	133.300
- Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios	13	(1.862)	35.689

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (II)		(7.007.489)	(3.712.595)
Pagos por inversiones
- Empresas del Grupo y asociadas	g	(7.784.812)	(2.301.048)
- Inmovilizado intangible	6		(825.271)
- Instrumentos de patrimonio			(75.425)
- Otros activos financieros	9	(762.310)	(2.505.711)
Cobros por desinversiones
- Instrumentos de patrimonio	9	30.493
- Otros activos financieros	9	1.509.140	1.994.860

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION (III)		3.184.147	(431.334)
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero
- Emisión de deudas con entidades de crédito	12	45.970.701	6.000.000
- Emisión de deudas con empresas del Grupo y asocíadas	14	7.150.447	12.803.297
- Devolución y amortización de deudas con empresas del Grupo y asociadas	14	(26.927.773)	(19.230.914)
- Devolución y amortización de deudas con entidades de crédito	12	(23.007.920)
- Devolución y amortización de otras deudas		(1.308)	(3.717)

EFECTO DE LAS VARÍACIONES DE TIPO DE CAMBIO (IV)		(71)

AUMENTO/DISMINUCION NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (I+II+III+IV)		321.146	100.024

Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio		180.578	80.554
Efectivo o equivalentes al final dei ejercicio		501.724	180.578

(*) Presentado únicamente a efectos comparativos

Las Notas 1 a 18 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante del estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio 2012.

Tubacex, S.A.

Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2012

1. Actividad de la Empresa

Tubacex, S.A. (en adelante la Sociedad) se constituyo en España el dia final está redicado en Llodio r abador, "O. " (en acolante "tempo indefinido. Su domicilio social y fiscal está radicado en Llodio (Alava).

El objeto social de la Sociedad consiste entre otros, en la fabricación y venta de tubos especiales de acero El objeto social de la Goordado online la como cualquier otra modalidad de la industrial siderometalúrgica u otras actividades similares que se acuerde explotar. No obstante, a partic del 1 del 1 sideronicialingica d'ortas actividades unhidro en una sociedad tenedora de paticipaciones y cabecera de enero de 1994, la Golfoud que esta es desarrollada por sus sociedades dependientes (Nota 9). Sus principales instalaciones industriales están ubicadas en Llodio y Amurrio (Álava).

La actividad principal de Tubacex, S.A. se concentra en la tenencia de participaciones y en la presidion a Ea duindiado pintipar de Tubacon, en li es servicios de carácter centralizado y de arrendamiento que son objeto de facturación (Nota 14).

Tubacex, S.A. tiene sus acciones admitidas a cotización en Bolsa.

La Sociedad es cabecera de un grupo de entidades dependientes (Nota 9 y Anexo), y de acuerdo con la La Sociedad es cabooku do an grapo sular separadamente cuentas consolidadas. Las cuentas anuales anuales legisladori Vigenc, Esta obligado a lominal vopo los Administradores, en los Administradores, en consolidadas del Grupo Tubacos do Goronomia inia 22 de febrero de 2013. Las cuentas anuales anuales reunion de Su Outsojo de Administration oblas por la Junta General de Accionistas de Tubacex, S.A. consolidadas de Sjeron de 2012 y depositadas en el Registro Mercantil de Álava.

2. Bases de presentación de las cuentas anuales

a) Marco Normativo de información financiera aplicable a la Sociedad-

Estas cuentas anuales se han formulado por los Administradores de acuerdo con el marco normativo de información financiera aplicable a la Sociedad, que es el establecido en:

a) Código de Comercio y la restante legislación mercantil.
b) Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007 y sus Adaptaciones sectoriales.
c) Las normas de obligado cumplimiento aprobadas por el Instituto de Contabilidad y auditoría de Eus normas en desarrollo del Plan General de Contabilidad y sus normas complementarias.
d) El resto de la normativa contable española que resulte de aplicación.

b) Imagen fiel-

Las cuentas anuales adjuntas han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad, y seguire de antigonias Las cuentas anualco anjuntas nan cioc sativo de información financiera que le resulta de aplicación la imagen presentar de abuerdo con o viterios contables en él contenidos, de forma que muestra la imagen y en partidiar, los primeplos y citera, de los resultados de la Sociedad y de los flujos de efectivo habidos durante el ejercicio.

Estas cuentas anuales, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, se Estas puentas anadios, que na Junta General Ordinaria de Accionistas, estimaniose que serán ornotadas sin modificación alguna. Por su parte, las cuentas anuales del ejercicio 2011 fueron ap: Guadao Sin Anochecial de Accionistas de la Sociedad celebrada el 23 de mayo de 2012.

c) Principios contables no obligatorios aplicados-

No se han aplicado principios contables no obligatorios. Adicionalmente, los Administradores han No oc nan aplicado principio en consideración la totalidad de los principios y normas rontalues de aplicación obligatoria que tienen un efecto significativo en dichas cuentas anuales. No existe ningún principio contable que siendo obligatorio, haya dejado de aplicarse.

d) Principio de empresa en funcionamiento-

Al 31 de diciembre de 2011 la Sociedad mostraba un fondo de maniobra negativo. En el ejercicio Ar o disiembro de 2011 la britacio con éxito el proceso de negociación y firma de acuerdos Ec le grapo coce de las principales entidades financieras del país, al objeto de adaptar el Bilatoralos on a000 de tao principal a las expectativas de generación de cajas futuras (Nota 12), de modo que no se esperan problemas en el cumplimiento de sus compromisos y obligaciones.

e) Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre-

En la elaboración de las cuentas anuales adjuntas se han utilizado estimaciones realizadas por los En la cidbolución de la Sociedad para valorar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y Adiministradoros do fa Soceros para ellas. Básicamente estas estimaciones se refieren a.

· La evaluación de posibles pérdidas por deterioro de determinados activos (Notas 3.1, 3.2, 6, 7 y g).
· La vida útil de los activos intangibles y materiales (Notas 3.1 y 3.2).
· El valor de mercado de determinados instrumentos financieros (Nota 9).
· El cálculo de provisiones, especialmente las de naturaleza comercial (Notas 3.8 y 11).
La evaluación de la probabilidad de disponer de ganancias fiscales futuras contra las que cargar Eu ovaludore de la probabilos, así como otros activos por impuesto diferido (Nota 13).

A pesar de que estas estimaciones se han realizado sobre la base de la mejor información disponible A cierre dei ejercicio 2012, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro ar bierro del griciolo - La baja) en los próximos ejercicios, lo que se realizaría, en caso obligado e medificanos (a a lo establecido en el Plan General de Contabilidad, es decir, de forma de oer procios, con la cambio de estimación en la correspondiente cuenta de pérdidas y ganancias. Dado el carácter incierto de cualquier estimación basada en expectativas perulado y gandrionel bado en canómico, se podrían poner de manifiesto diferencias entre los returas • •. •. •. • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • resultados proyectados y los realor as mijuntas y, en concreto, en la recuperación de los valores asociados a las inversiones financieras, créditos a empresas del grupo y de los créditos fiscales activados.

Los Administradores consideran que no existen pasivos contingentes significativos para la Sociedad al 31 de diciembre de 2012.

Comparación de la informaciónf)

La información contenida en esta memoria referida al ejercicio 2011, se presenta, a efectos comparativos, con la información del ejercicio 2012.

Agrupación de partidasg)

Determinadas partidas del baiance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto y del estado de flujos de efectivo se presentan de forma agrupada combios en or parmiente nota jo bien, en la medida en que sea significativa, se ha incluido la información desagregada en las correspondientes notas de la memoria.

h) Grupo consolidable y principios de consolidación

Según se indica en la Nota 9, la Sociedad participa en el capital de otras sociedades (no cotizadas), con participaciones iguales o superiores al 20%.

Las inmovilizaciones financieras por participaciones en empresas del grupo y asociadas, cuyo valor 105,480,412 edo minovillableries marro 1 de diciembre de 2012 y 2011 asciende a 125.180.412 y 125.180.412 neto contable registrado di 0 F do alcionero, se presentan de acuerdo con la normativa mercantil curos, roopoorramono, (real o ) nota o juentas anuales de la Sociedad del ejercicio 2012 no reflejan las vigente. En ochboooontaa, no ease an esultan de aplicar criterios de consolidación a dichas variaciones infantiere partmentatos que cadas por ellas. Estas variaciones sí se reflejan en las cuentas anuales consolidadas del Grupo Tubacex del ejercicio 2012.

Las principales magnitudes de las cuentas consolidadas de Tubaces del ejercicio 2012 y 2011, elaboradas de acuerdo con lo establecido en la Disposición Final Undécima de la Ley S2/2003, de 30 elaboradas de acuerdo con lo octableciato anomación Financiera aprobadas por los Reglamentos de la Comisión Europea, son las siguientes:

Miles de Euros
675.281
251.954
251.476
478
532.420
12.093
11.863
230

Cuentas anuales consolidadas 2012

Cuentas anuales consolidadas 2011

	Miles de Euros
Total Active	626.955
Patrimonio Neto-	239.495
De la Sociedad dominante	239.178
De los accionistas minoritarios	317
Importe neto de la Cifra de Negocios	486.602
Resultado del ejercicio-	3.143
De la Sociedad dominante	રે રેરેર
De los accionistas minoritarios	(512)

Cambios en criterios contables y corrección de erroresil

Durante el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2012 no se han producido cambios de Duranto or gerciolo anuales del ejercicio anuales del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de l'oriterio contra cifice lo contable respecto a não carnado anticativo que haya supuesto la reexpresión de los importes incluidos en las cuentas anuales del ejercicio 2011.

3. Normas de registro y valoración

Las principales normas de registro y valoración utilizadas por la Sociedad en la elabración de sus l Eds pintopares nombo de Togició y Xalerdo con las establecidas por el Plan General de Contabilidad, han sido las siguientes:

3.1 Inmovilizado intangible-

Como norma general, el inmovilizado intangible se valora inicialmente por su precio de adquisición o coste de producción. Posteriormente se valora a su coste minorado por la correspondiente coste de produción. Tostenomiento esperdidas por deterioro que haya experimentado, conforme al criterio mencionado en la Nota 3.2.

Dichos activos se amortizan en función de su vida útil.

Aplicaciones informáticas

La Sociedad registra en esta cuenta los costes incurridos en la adquisición y desarrollo de La "Ocledad" registra" on "Gla" cabina" los "crime" to las aplicaciones informáticas se registran programas de promado. Lo ganancias del ejercicio en que se incurren. La amortización de las en la "cuchta" de "perdicas" y gananelas de método lineal durante un periodo de diez años.

Otro inmovilizado intangible

La Sociedad registra en esta cuenta los las obras de arte propiedad de la Sociedad, las cuales están Ea Sociedad registra en Ola conta los lientes correcciones de valor surgidas como consecuencia valoradas a ocelo monos no ocrienendiente. Las obras de arte no se amortizan, ya que se entiende que no sufren depreciación por el transcurso del tiempo.

3.2 Inmovilizado material-

El inmovilizado material se valora inicialmente por su precio de adquisición o coste de producción y El minovilizado mutonaro valora medimente amortización acumulada y las pérdidas por la c postenomento os minore al criterio mencionado en este mismo apartado. El precio de

adquisición figura actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales, entre las que se encuentran la Norma Foral 4/1997 (Nota 13).

Los gastos de conservación y mantenimiento de los diferentes elementos que componen el conse LOs gastos de conservacion y manonimonto de lejercidas y ganancias del ejercicio en que se
inmovilizado material se imputan a la cuenta de pérdidas que contribuyon a amentar incurren. Por el contrario, los importidos en mejoras que contribuyen a aumentar la lo nicurren. Por el contrano, 100 miportes tirce dichos bienes se registran como mayor coste de los mismos.

La Sociedad amortiza el inmovilizado material siguiendo el método lineal, aplicando porcentajes hienes La Sociedad anomza el minovillado musica este la citil estimada de los respectivos bienes, según el siguiente detalle:

	Años de vida útil
Construcciones Instalaciones técnicas y maquinaria Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Otro inmovilizado	33 ો રે 5-15

Al cierre del ejercicio, la Sociedad analiza la razonabilidad de las vidas itiles de sus activos, en Arciente del ejercido, la Socioda analización en las mismas, cuando considera que
función de su estado físico, realizando los ajustes necesarios e En este contido. Aurente e funcion de su estado nolo, rodificialmente estimada. En este sentido, durante el los activos defen ana vida atif mienor a la mastina en mascar en las instalaciones de la Sociedad.

Deterioro del valor de activos materiales e intangibles

Al cierre de cada ejercicio, siempre que existan indicios de valor de un elemento de l Al cierre de cada ejercicio, siempe que existan indicios ao principal "Test de deterior" la posible inmovilizado, la Sociedad procedo a colima mecularios el cichos activos a un importe inferior al de su valor en libros.

El importe recuperable se determina como el mayor importe entre el valor razonable menos los costes de venta y el valor en uso.

Las correcciones valorativas por deterioro de los elementos del inmovilizado, así como su reversión, Las correciones valoranvas por unicioro o notivaron hubieran dejado de existir, se reconocerán como un cuento "lus ciroanotano. En la cuenta de pérdidas y ganancias.

Cuando una pérdida por deterioro de valor revierte posteriormente, el importe en libros del activo se Cuando una peruida por Gelchoro de valor inviorte pecuperable, pero de tal modo que el importe en incrementa en la estimación revisada do su importe en libros que se habría determinado de no haberse fibros mortuna pérdida por deterioro en ejercicios anteriores.

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 no existían indicios de posible deterioro del inmovilizado material e intangible.

3.3 Arrendamientos-

Los arrendamientos se clasifican como arrendamientos siempre que de las condiciones LOs an endamentos se clusiman como anonente de considerios considentes describes de los mismos se deduzca que se transficien artificitano desarrendamientos se clasifican como arrendamientos operativos.

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la Sociedad no mantiene ningún contrato de arrendamiento clasificado como financiero.

Arrendamiento operativo

Los ingresos y gastos derivados de los acuerdos de arrendamiento operativo en los que la Sociedad Los ingresós y gastos denvados de los accerdos de arrendamento operan a la cuentas en el ejercicio en que se devengan.

Asimismo, en su caso, el coste de adquisición del bien arrendado se presenta en el balance
s de la contra en la contra la consta impresto del contrato del contrato directamen Asimismo, en su caso, el coste de adquisidor un blor dironeostes del contrato directamente
conforme a su naturaleza, incrementado por el mportes del contrato estitando el mis conforme a su naturaleza, incliente nado por el misorto del contrato, aplicando el mismo criterio
imputables, los cuales se reconocen como gasto en el plazo del contrato, apl imputablos, 100 caconocimiento de los ingresos del arrendamiento.

De la misma manera, los gastos derivados de los acuerdos de arrendamiento operativo en los que las
en el ejericio en los consectos de párdidos y ganeroias en el ejercicio e De la misma manera, los gastos delivados de los dodordos de artificas y ganancias en el ejercicio en que se devengan.

Cualquier cobro o pago que pudizarse al contratar un arrendamiento operativo, se tratará Cualquier cobro o pago que pudiela tealizatos an corritados a los liargo del periodo del periodo del periodo del periodo como "un "coolo" o" pago" antopado" que "os "os "ho "os beneficios del activo arrendado.

3.4 Instrumentos financieros-

Definiciones

Un "instrumento financiero" es un contrato que da lugar a un activo financiero en una entidad On "instrumento" mundioro" os "En enciero o instrumento de capital en otra entidad.

Un "instrumento de capital" es un negocio jurídico que evidencia una participación en los activos de on fistramonto do emite, una vez deducidos todos sus pasivos.

Activos financieros

Clasificación

Los activos financieros que posee la Sociedad se clasifican en las siguientes categorías:

a) Préstamos y partidas a cobrar: activos financieros originados en la venta de bienes o en las que no teniendo un origen Prestamos y partidas a conta. acitos infafico de la empresa, o los que no teniendo un origen
prestación de servicios por operaciones de tráfico de la entres son de cuanti prestación de servicios por operaciones de transo cuyos contros son de cuantia fija o
comercial, no son instrumentos de patrimonio ni denvados digital de 2012 la Sociedad comercial, no son instrumos de palimonio in de invalente de 2012 la Sociedad
determinable y no se negocian en un mercado activo. Al 31 de diciente de 16,178 821 euros determinable y no se negociali en in misitado usual en esta categoria por importe de 16.178.21 euros
tiene registrados activos financieros incluidos en esta catings "Inversi tiene registrados activos infancieros noudos en correstrados en las partidas "Inversiones en (8.920.509 euros al 31 de diciento e 2017, rogleritos a empresas por un importe de las propresas por un importe de empresas del Grupo y asociadas a largo plazo — Orcalidad no "hyvesiones en empresas del 5.638.788 euros (5.575.242 euros al 31 de creamero ses por un importe de 10.540.033 euros
Grupo y asociadas a corto plazo — Créditos a empresas el 2011 la Grupo y asociadas a cono piazo – Creutos a chiprooas porte a l 31 de diciembre de 2011 la
(2.841.267 euros al 31 de diciembre de 2011). Adicionalmente, al 31 de diciembre de (2.841.267 euros al 31 de dicientre de 2011). Adionamente, al esta categoría por un importe de 504.000 euros (Nota 9).
b) Otros activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias; se Ofros activos infancieros a valor razonable con cambios circuigos la empresa en el momento del incluyen en esta categoria los aciros infinicios que no reduce de manera significativa
reconocimiento inicial, debido a que dicha designación elimino se evalúa, nor parte reconocimiento inicial, debido a que ulcila decisión mana o evalimiento se evalúa, por parte asimetrias contables, o blen dicios activos ionnal an grupo objectorial de acuerdo con una
de la Dirección de la Sociedad, sobre la base de su valor razonable y de 2012 en el de la Dirección de la Sociedad, Sobre la Dase de Sa Valor Fabrillor y
estrategia establecida y documentada. El importe registrado, al 31 de diciembre de 2012 en el

balance de situación adjunto, correspondiente a activos englobados en esta categoría asciende a balance de situación adjunto, conespondicio a adifrobre de 2011), registrados en la partida
6.563.398 euros (5.422.836 euros al 31 de diciembre de 2011)," registrados en la 6.06.396 Euros (3.422.000 Garos - Instrumios de patrimonios de patrimonios de 5.456.398.
"Inversiones financieras a corto plazo - Instrumontos de patido "hyversiones financie "Inversiones financieras a colto plazo – matrimentos do parida "Inversiones financieras a
euros (5.422.836 euros al 31 de diciembre de 2011) y e la partida "Internet de l' euros (5.422.000 ouros ar o Fecis cos" por un importe de 1.107.000 euros (Nota 9).

c) mersiones en el palimino de annano con la Sociedad por una relación de control, y empresas empresas del Grupo aquellas vinculadas och la escendinativas significativa. Adicionalmente,
asociadas aquellas sobre las que la Sociedad ejerce una informacia sobre los que, asociadas aquellas Soble las que la Goordado ej encludes sociedades sobre las que, en virtud de dentro de la calegona de mungropo se morgo a uno o más socies. La Sociedad tiene al 31 de un accerdo, se ejerce un confror ochanto con uno e enpresas del grupo y asociadas por un importe de 125.180.412 euros (Nota 9).
d) Activos financieros disponibles para la venta: se incluyen los valores representativos de deuda en pinguna de las Activos linancieros una vonar ou a vontar os no hayan sido clasificados en ninguna de las
instrumentos de patrimono de otras empresas que no hayan sido dasificados en el bala instrumentos de parmiono de otras cinproxo que no no no no imento de 2012, en el balance de categorias antenores. La Sociedar na venta por importe de 1.049.953 euros
situación adjunto activos financieros disponibles para la versiones financieras a largo siluación adifica al mos millanos de 2011), en el epígrafí "Invesiones financieras a largo
(1.318.089 euros al 31 de diciembre de 2011), en el epígrafe de 2011) v en (1.318.069 euros al 31 de dicinible de euros (307.087 euros al 31 de diciembre de 2011) y en plazo por un importe de 2027-00 millos de otros activos financieros" por un importe de 767.173 euros (1.011.002 euros al 31 de diciembre de 2011) (Nota 9).

Valoración inicial

Los activos financieros se registran inicialmente al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de la transacción que sean directamente atribuibles.

Desde el 1 de enero de 2010, en el caso de inversiones en el patrimonio de empresas del grupo que Desce el T de enero de 2010, en el caso de invonaios a asescres legales u otros
otorgan control sobre la sociedad dependiente, los honorarios directomento a la cuenta de olorgan control sobre la sociedad dependiones, les noncrenes simputan directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias.

Valoración posterior

Los préstamos, partidas a cobrar e inversiones mantenidas hasta el vencimiento se valoran por su coste amortizado.

Las inversiones en empresas del Grupo, asociadas y multigrupo se valoran por su coste, minorado, Las Inversiones en empresas del Grupo, asociadas y metrativas por delerioro. Dichas en su caso, por el importe abanhalado de las est en libros y el importe recuperable, portes y el valor correcciónes se calculan contro la unerencia entre roa valor menos los costes de venta y el valor emendido este como el mayor linic ou valor la inversión. Salvo mejor evidencia del importe actual de los nujos de electivo facilos el netimonio neto de la enticipada, corregido por las policipada, corregido por las recuperable, se turna en consideradon el patimone noto de la valoración (incluyendo el Fondo
plusvalías tácitas (netas de efecto fiscal) existentes en la fecha de la valorar plusvallas tacitas (netas de electo listan oxiconios con el procedimiento anterior, se procede a la
de Comercio, si lo hubiera). Si existieran indicios con el procedimiento d de Comercio, si lo nublera). Or existeran mondo con el proclamentos costes de venta ylo valor actual de los de efectivo futuros de la inversión).

El fondo de comercio figura en el activo cuando su valifesto en virud de una El fondo de comercio ligura en el activo cadiros su valor de pegocios. El fondo de comercio se adquisición onerosa, en el contexto de una sombinación es que se espera que recalgan
asigna a cada una de las unidades generadoras de efectivo sobre las que se espera que rec asigna a cada una de las unicades generadores do rostra la con lugar, dichas unidades
los beneficios de la combinación de negocios, y no se amoriza en teste delerioro conform los beneficios de la combinación de negocios, y no so anorador a las de ciorne a las correspordiente generadoras de erectivo se somelen, al menos anaamento, a un los de asocial.
metodología indicada más adelante, procediéndose, en su caso, a registrar la correspondiente corrección valorativa.

Las correcciones valorativas por deterioro reconocidas en el fondo de comercio no son objeto de reversión en ejercicios posteriores.

La Dirección de la Sociedad determina la clasificación más apropiada para cada activo en el
ectivo en la contributo en la fortal el ciarro de enda ejercicio La Dirección de la Oberodas - contras de cada ejercicio.

Al menos al cierre del ejercicio, la Sociedad realiza un test de deterioro para ios activos financieros Al menos al cierre del ejercio, la Socieda realiza un lest ac acidino de deterioro
que no están registrados a valor rezonable. Se considera objetiva de deterioro que no están registrados a valor razonable. Se considera de calibros. Cuando se produce, el considera de la considera el considera el considera el si el valor recuperable del activo imanero os memoro es meritas.
registro de este deterioro se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias.

El importe recuperable de la UGE se determina en base a cálculos de valor de uso. Estos cálculos
por la considera lista planefa diva bacedes, on presupuestos, financieros, El importe recuperable de la UGE se delemina en base a vanor dos aprobados por las
usan proyecciones de flujos de efectivo basadas en presupuestos por la usan proyecciones de flujos de enecivo basadas en prespuestos inhances el margen bruto
Dirección que cubren un periodo de cinco años. La Dirección del mercado. Las Dirección que cubren un periodo de cinco anos. Ea expectativas de desarcolo del mercado. Las
presupuestado en base al rendimiento pasado y sus expecisiones informes presupuestado en base al fendimento pasado y sus expevisiones incluidas en los informes
tasas de crecimiento media ponderado son coherentes con las previsiones includio una tasas de crecimiento media porterado son conferentes con restrapolan usando una mando una mando una mando una mando una mando una de la industria. Los flujos de efectivo más alla del perfooto de caraciento después de
tasa de crecimiento a perpetuidad estimada de 0% (2% en 2011). La tascuento después de tasa de crecimiento a perpeciones de Uri (2 % en 2011). La del 8% (7,94% en 2011) y releja
impuestos aplicada a las proyeciones de filijos de efectivo ha sido descuento desp impuestos aplicada a las proyecciones de nigios de necifos na side colorio de la provincia de provincia de provincia de impuestos
los riesgos especificos relacionados co los riesgos especticos relacionados con la OBL. La marca de impuestos (11% en 2011).
anterior, equivale a una tasa del 11,1% antes de impuestos (11% en 2011).

Los Administradores de la Sociedad consideran que las tasas de crecimiento medio ponderado son
de las tasas de consideracia con informes de la industria asi como que las tas Los Administradores de la Sociedar que nos informes de la industria asi como que las tasas de
coherentes con las previsiones includes e les informes de fuitos de efectivo so coherntes con las previsiones in los mornies de fitigos de fotivo son las utilizadas
descuento antes de impuestos a las proyecciones de fujios de estacionados descuento antes de impuestos aplicadas a las proyectories de niber e vien. E .
por los analistas externos del propio Grupo TUBACEX y reflejan los riesgos específicos relacion con las UGE's relevantes.

De acuerdo con las estimaciones y proyecciones de las que disponen los Administradores de la De acuerdo con las estimaciones y proyectiones de flas quie aspenten el valor del Sociedad, las previsiones de flujos netos de electivo almuluio de los estas en la lasa de Fondo de comercio registrado. Asimismo, un adminito 60 100

La Sociedad da de baja los activos financieros cuando expiran o se han cedido los derechos sobre La Sociedad da de baja los adivos financieros cuanto expirantes en more los morelles
los flujos de efectivo del correspondiente activo financero y se han transis en los flujos de efectivo del correspondente activo infrimero y se nan mentemes desiones.
riesgos y beneficios inherentes a su propiedad, tales como en ventas en fiesgo riesgos y beneficios inherentes a su propedact, ales curres on retiene innsin riesgo, provincies on retiene inngún riesgo, por su valo de créditos comerciales en operaciones de Tactoning en la cinprode ne recompra por su valor
de crédito ni de interés, las ventas de activos financieros con parto de represent de crédito ni de interés, las ventas de activos infancieros en las que la empresa cedente no reliente no reliente no reliente no reliente no relient razonable o las titulizaciones de activos in las quo la enplo la enplo or riesgo. A
financiaciones subordina financiaciones subordinadas ni concede ningun lipo de garanta o asuno agan el como a comento a comento a con estos conceptos.

Por el contrario, la Sociedad no da de baja los activos financieros, y reconoce un pasivo financieros en las que Por el contrario, la Sociedad no da de baja ios activos infancieros, y novinceros en las que
por un importe igual a la contraprestación recibida, en las cesiones de activos f por un importe igual a la contraprestación recolules as au propiedad. tales como el
se retenga sustancialmente los riesgos y beneficios as propiedad, tales con se retenga sustancialmente los resgus y beneficos de activos financieros con pactos de activos descuento de efectos, el "factoring con recurso" (18) ventas de activos nes activos estilvos de activos
recompra a un precio fijo o al precio de venta más un interes y las de recompra a un precio fijo o al precio de venta mas an increco y alo minadas u otro tipo de
financieros en las que la empresa cedente reitene financiaciones eubordinadas financieros en las que la empresa cedente renerals Al 31 de diciembre de 2012
garantias que absorben sustancialmente dicine es los colores en la criesqos e garantías que absorben sustancialmente todas las perdidas Asperadas A or as creans de constructos de riesgos y
y 2011 la Sociedad no tiene activos cedidos en los que retenga beneficios inherentes a su propiedad.

Pasivos financieros

Son pasivos financieros aquellos débitos y partidas a pagar que tiene la Sociedad y que se han
e la considera de la constructions par opinios per operaciones de tráfico de l Son pasivos financieros aquellos debitos y pandas a pagar que tien la obcesar y propresa, o aquellos

que sin tener un origen comercial, no pueden ser considerados como instrumentos financieros derivados.

Los débitos y partidas a pagar se valoran inicialmente al valor razonable de la contraprestación Los débitos y partidas a pagar se varoran inicialines ar valor dables. Con posterioridad, dichos
recibida, ajustada por los costes de la transacción directamente atribuibles. pasivos se valoran de acuerdo con su coste amortizado.

La Sociedad da de baja los pasivos financieros cuando se extinguen las obligaciones que los han generado.

Instrumentos de patrimonio

Un instrumento de patrimonio representa una participación residual en el Patrimonio de la Sociedad, una vez deducidos todos sus pasivos.

Los instrumentos de capital emitidos por la Sociedad se registran en el patrimonio neto por el importe recibido, neto de los gastos de emisión.

Las acciones propias que adquiere la Sociedad durante el ejercicio se registran, por el valor de la Las acciones propias que adquire la Societan do rogle Partinonio neto. Los
contraprestación entregada a cambio, directamente como memor de patrimonio contraprestación entregada a cambio, uno mision esta instrumentos de patrimonios de patrimonios de patrimonios de patrimonios de patrimonio resultados derivados de la compra, venta, en Patrimorio neto, sin maio
propio, se reconocen directamente en Patrimorio neto, sin que en ningún caso se registre resultado
no p alguno en la cuenta de Pérdidas y Ganancias.

Instrumentos financieros derivados

La Sociedad utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir los riesgos a los que se La Sociedad utiliza instrumentos thencieros para obin 165 nosges encuentran oxpacite variaciones de los tipos de interés.

Para que estos instrumentos financieros puedan calificarse como de cobertura contable, deben ser Para que estos instrumentos puedan cancanse consolor do obertura. Asimismo, las designados inicialmente como tales, cocurrientanose la relación do obertura
Sociedad verifica inicialmente y de forma periodica a lo lorgo de la relación de cobertura Sociedad verifica inicialmente y de forma periodica a la valor razonale o el volor razonable o en es eficaz, es decir, que es esperane prospectivanente que non en manente por los del
los flujos de efectivo de la partida cubierta se compensente por los del los flujos de efectivo de a partida se compenser oscilados e la cobertura hayan oscilado
instrumento de cobertura instrumento de cobertura y que, retrospectivaniente, los roundros de la vierto.
dentro de un rango de variación del 80 al 125% respecto del resultado de la partida cubierta.

La Sociedad aplica cobertura de flujos de efectivo, de modo que la parte de la ganancia o pércida del La Sociedad aplica cobertura de filos de electivo, de la parto colora a ficaza de reconoce
instrumento de cobertura que se haya determinado como acoberturas en el instrumento de cobertura que se naya deleminado ounho de pérdidas y ganancias en el
transitoriamente en el patrimonio neto, iniputándose en la cuenta de sendidas y ganancias transitoriamente en el patimono nelo, infipular la cubritura afecta al resultado, salvo que
mismo período en que el elemento que está siendo de loconocimiento de un activo o mismo período en que el elemento que esta sienido onocemiento de un activo o
la cobertura corresponda a una transacción prevista que lermine en el celudo de un activo o la cobertura corresponda a una transacion prevista que temine en el patrimono de la considera
pasivo no financiero, en cuyo caso los importes registrados en el patrimonio nel pasivo no financioro, cuando sea adquirido o asumido.

La contabilización de coberturas es interrumpida cuando el instrumento de cobertura vence, o es La contabilización de coberturas esi mieriumpida curitos para la contabilización de coberturas.
vendido, finalizado o ejercido, o deja de cumplirlos criterios para novento de vendido, finalizado o ejerdo, o deja de cumpil ros cheronomiente al instrumento de En ese momento, cualquer beneiro o peruloa acomiente dentro del patrimonio neto
cobertura que haya sido registrado en el patrimonio ne se maniene del patrimonio neto cobertura que haya sido registrado en el partinonio de produzca la operación
hasta que se produzca la operación prevista. Cuando no se produzca la operacións en el hasta que se produzca la operación prevista. Os copora qo os produza a produzios netos reconocidos en el
que está siendo objeto de cobertura, los beneficios acumulados netos que esta siendo objeto do en a los resultados netos del período.

3.5 Transacciones en moneda extranjera-

La moneda funcional utilizada por la Sociedad es el euro. Consecuentemente, las operaciones en Eu monoda fancientas diminadas en moneda extranjera extranjera y se registran según los tipos de cambio vigentes en las fechas de las operaciones.

Al cierre del ejercicio, los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjer se Ar Gorro do ejereicio, 15 a de cambio en la fecha del balance de situación. Los beneficios o oérdidas puestos de manifiesto se imputan directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se producen.

3.6 Impuesto sobre beneficios-

El gasto o ingreso por Impuesto sobre beneficios comprende la parte relativa al gasto o ingreso por el impuesto corriente y la parte correspondiente al gasto o ingreso por impuesto diferido.

El impuesto corriente es la cantidad que la Sociedad satisface como consecuencia de las liquidaciones fiscales del Impuesto sobre el beneficio relativas a un ejercicio. Las deducciones y otras ventajas fiscales en la cuota del impuesto, excluidas las retenciones y pagos a cuenta, así otras ventajas nocaros on la sercicios anteriores y aplicadas efectivamente en éste, dan lugar a un menor importe del impuesto corriente.

El gasto o el ingreso por impuesto diferido se corresponde con el reconocimiento y la cancelación de los activos y pasivos por impuesto diferido. Estos incluyen las diferencias que se identifican como aquellos importes que se prevén pagaderos o recuperables derivados de las para rdominour vomo los importes en libros de los activos y su valor fiscal, así como las bases imponibles negativas pendientes de compensación y los créditos por deducciones fiscales no imponibios fiscalmente. Dichos importes se registran aplicando a la diferencia temporaria o crédito que corresponda el tipo de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos.

Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias temporarias imponibles, excepto aquellas derivadas del reconocimiento inicial de fondos de comercio o de otros activos y excepto aquendo del resereta ni al resultado fiscal ni al resultado contable y no es una combinación de negocios.

Por su parte, los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida en que se r or ou parte, no la Sociedad vaya a disponer de ganancias fiscales futuras contra las que poder hacerlos efectivos en un horizonte temporal máximo de 10 años.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos, originados por operaciones con cargos o abonos directos en cuentas de patrimonio, se contabilizan también con contrapartida en patrimonio neto.

En cada cierre contable se reconsideran los activos por impuestos diferidos registrados, efectuándose las oportunas correcciones a los mismos en la medida en que existan dudas sobre su enocuperación futura. Asimismo, en cada cierre se evalúan los activos por impuestos diferidos no recuporador recerar risimiento y éstos son objeto de reconocimiento en la medida en que pase rogración su recuperación con beneficios fiscales futuros dentro de los limites temporales contables establecidos.

3.7 Ingresos y gastos-

Los ingresos por prestación de servicios se reconocen considerando el grado de realización de la prestación a la fecha de balance, siempre y cuando el resultado de la transacción pueda ser estimado con fiabilidad.

los intereses y dividendos de activos financieros devengados con posterioridad al momento de la adquisición se reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias.

3.8 Provisiones-

Los Administradores de la Sociedad en la formulación de las cuentas anuales diferencian entre:

a) Provisiones: saldos acreedores que cubren obligaciones actuales derivadas de sucesos pasados, cuya cancelación es probable que origine una salida de recursos, pero que resultan indeterminados en cuanto a su importe y/o momento de cancelación.
b) Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización futura está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros independientes de la voluntad de la Sociedad.

Las cuentas anuales recogen todas las provisiones con respecto a las cuales se estima que las probabilidad de que se tenga que atender la obligación es mayor que de lo contrario. Los pasivos probabilidad de que co tengen en las cuentas anuales sino que se informa sobre los mismos en las notas de la memoria, salvo que sea considerada como remota su probabilidad asociada de ocurrencia.

Las provisiones se valoran por el valor actual de la mejor estimación posible del importe necesario Euo providinto de Tarcela por la cienta la información disponible sobre el suceso para canolar o aciencia la cajustes que surjan por la actualización de dichas provisiones como un gasto conforme se va devengando.

La compensación a recibir de un tercero en el momento de liquidar la obligación, siempre que no existan dudas de que dicho reembolso será percibido, se registra como activo, excepto en el caso de existan aduas de que aleno rosmeses se haya exteriorizado parte del riesgo, y en virtud del cual la Sociedad no esté obligada a responder, en esta situación, la compensación se tendrá en cuenta para estimar el importe por el que, en su caso, figurará la correspondiente provisión.

Por último, los activos contingentes sólo son objeto de registro contable cuando su materialización resulte altamente probable.

3.9 Indemnizaciones por despido-

De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad está obligada al pago de indemnizaciones a aquellos empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescinda sus relaciones laborales. Por tanto, las indemnizaciones por despido susceptibles de cuantificación razonable se registran r or antermilacio en el que se adopta la decisión del despido. En las cuentas anuales como gació en el gereiro en provisión alguna por este concepto, ya que no están previstas situaciones de esta naturaleza.

3.10 Elementos patrimoniales de naturaleza medioambiental-

Se consideran activos de naturaleza medioambiental los bienes que son utilizados de forma oe consideran uctivos de naturalesa mocioal es la minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medioambiente, incluyendo la reducción o eliminación de la contaminación futura.

La actividad de la Sociedad, por su naturaleza no tiene un impacto medioambiental significativo.

3.11 Compromisos por pensiones-

La Sociedad ha realizado ofertas en forma de planes de jubilación parcial durante un plazo corto de tiempo a colectivos determinados de empleados. Dichos planes no están disponibles para todo el

colectivo de empleados en activo y están orientados al rejuvenecimiento progresivo de la planiilla. En colectivo de empleados en activo y estan oriente provisión alguna por este concesto, ya que al 31
las cuentas anuales adjuntas no se ha registrado provisión alguna por este c las cuentas anuales adjuntas no se na registrado província a província parcial.
de diciembre de 2012 la Sociedad carecía de trabajadores en régimen de jubliación parcial.

3.12 Partidas corrientes y no corrientes

Se consideran activos corrientes aquellos vinculados al ciclo normal de explotación, que con carácter Se consideran activos correntes aquellos vinculatios or oxportimiento, enajenación o
general se considera de un año, también aquellos otros activos cuyo vernimiento, enajenci general se considera de un ano, tamben aquenos plazos de lenta de cierre del ejercicio, los
realización se espera que se produzca en el corto plazo de cierre del ejercicio, l realización se espera que se produzo en el condo plazo desde la nos financieros cuyo
activos financieros mantenidos para negociar, con la excepción de los derivalentes. Los activos financieros mantentos para negocar, con a cxoperor as inos líquidos equivalentes. Los
plazo de liquidación sea superior la año y el efectivo y otros activos líquidos plazo de liquidación sea superfor ar uno y or securir a provincia e
activos que no cumplen estos requisitos se califican como no corrientes.

Del mismo modo, son pasivos corrientes los vinculados al ciclo normal de explotación, los pasivos
con pasivos con partir con para la excensión de los derivados financieros c Del mismo modo, son pasivos correntes nos vincindos an vieindas financieros cuyo plazo de financieros mantenidos para negocial, con la extepton de nos maneral esta esta esta esta estinción se
liquidación sea superior al año y en general todas las clorientes liquidación sea superior al ano y en general todas los clasifican como no corrientes.
producirá en el corto plazo. En caso contrario, se clasifican como no corrientes.

3.13 Subvenciones, donaciones y legados-

Para la contabilización de las subvenciones y legados recibidos de terceros distintos de la
cidental en la contracteria de citacios siguineras: Fara la contabilización de la sigue los criterios siguientes:

Subvenciones, donaciones y legados de capital no reintegrables: Se valoran por el valoran por el valor Subvenciones, donaciones y legados capital no reines de cafacter monetario o no, y se
razonable del importe o el bien concedido, en función de si son de caracter monet razonable del importe o el bien concedio, en inincion de environ dectuada en el periodo para
imputan a resultados en proporcio a la caso, cuando en produzes en enajonojono po imputan a resultados en proporcion a la dotación a la anonización a la consideración o corrección valorativa por deterioro.
Subvenciones de carácter reintegrables: Mientras tienen el carácter de reintegrables se contabilizan como pasivos.
Subvenciones de explotación: Se abonan a resultados en el momento en que se concedentes Subvenciones de explotación: Se abonaria de explotación de ejerciois furros, en cuyo caso se
excepto si se destinan a financiar déficit de explotacion de impresado excepto si se destinan a financiar de exploración de ejoroloso funas en especificos, la imputación
imputarán en dichos ejercicios. Si se conceden para financia gastos especí imputarán en dichos ejercidios. Or souen los gastos financiados.

Por otra parte, las subvenciones y legados recibidos de los socios o propietarios no Por otra parte, las subvenciones , considentes y legados to nor some o provins, independientemente
constituyen ingresos, debiendo registrarse y evando no sea reinterrente constituyen ingresos, debiendo Tegistrarse directarions on 185 habitantes
del tipo de subvención del que se trate, siempre y cuando no sea reintegrable.

3.14 Transacciones entre empresas del Grupo-

La Sociedad realiza todas sus operaciones con vinculadas a valores de mercado. Adicionalmente, soportados. por los los La Sociedad realiza todas sus operacines con viran esportados, los precios de transferencia se encuentran acecuadimente opperidos) Adrillistradores de la Occiosa o de consideración en el futuro.

3.15 Estado de flujos de efectivo

En el estado de flujos de efectivo, preparado de acuerdo con el método indirecto, se utilizan las siguientes expresiones en los siguientes sentidos:

· Flujos de efectivo. Entradas de dinero en efectivo y de sus equivalentes, entendiendo Flujos de efectivo. Entradas y saluas de unero en clocito y so socio.
por éstos las inversiones a corto plazo de gran liquidez y sin riesgo significativo de alteraciones en su valor.

Actividades de explotación. Actividades típicas de la Sociedad, así como otras actividades que no pueden ser calificadas de inversión o de financiación.
· Actividades de inversión. Las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de l Actividades de inversion: Eas de 'acquicion, 'Sus en el efectivo y sus equivalentes.
Actividades de financiación. Actividades que producen cambios en el tamaño y composición del Actividades de imandación: Astridados que no forman parte de las actividades de explotación.

3.16 Operaciones en discontinuidad

Una operación en discontinuidad es una línea de negocio suficientemente significativa que se ha Una operación en discontinuidad es una interación o resultados pueden ser distinguidos
decidido abandonar ylo enajenar coyos lactivos, pasivos y resultados pueden y gastos de decidido abandonar yio Enajenar cuyos activos, pointos joiora. Los ingresos y gastos de las
físicamente, operativamente y a efectos de información in o e fisicamente, operativalifente y a electos de información minimentes en la cuenta de resultados.

Durante los ejercicios 2012 y 2011 no se ha producido la discontinuidad de ninguna línea o segmento de negocio.

Distribución del resultado র্ব

La propuesta de distribución del resultado del ejercicio formulada por los Administradores de la Sociedad
o de la Santa Marca de Maria Latera Canaral de Asocietas es la sig La propuesta de distribución del resultado del cjerololo formalada por los
y que se someterá a la aprobación de la Junta General de Accionistas es la siguiente (en euros):

	Ejercicio 2012
A dividendos	2.802.694
Total	2.802.694

5. Política de gestión de riesgos financieros y otros

Factores de riesgo financiero-

Las actividades de la Sociedad están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado Las actividades de la Sociedad estan expuestas a trestos nosoc nimes de precios),
(incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgo de interes en l'es floronias), (incluyendo nesgo de tipo de canton, nesgo de interes en los nuios numero de los memoramas
riesgo de crédito, riesgo de liquidez y nesgo del tipo de interes en los mercados riesgo de credito, nesgo de inquibez y nesgo uel nov nacendos more de los mercados
de gestión del riesgo global de la Sociedad se centra en la incentividad finan de gestión del nesgo gioual de la Sociedad Se Gentra en la Mesmo.
financieros y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera Sociedad.

La gestión del riesgo está controlada por la Dirección Financiera de la Sociedad con arreglo a cubre La gestión del flesgo esta controlada por la Diricolon Philionalización de la Societado politica, evalúa y cubre políticas aprobadas por el Consejo ue Aumnisticoson. Los unidades operativas de la Sociedad. El Sociedad. El
los riesgos financieros en estrecha colaboración del riosoponiol los riesgos financieros en estilecita colabiliacion con las gestión de riesto giobal, así como para
Consejo de Administración marca las políticas para la tino de interes ries Consejo de Administración marca las ponticas para far nosse goo de interés, riesgo de liquidez,
materias concretas tales como riesgo de tipo de cambio, riesgo de liquidez, matenas concretas talos vomo nobys as un aparte de liquidez.

Riesgo de mercado-

El riesgo de mercado se deriva fundamentalmente de las inversiones manienidas en fondos de la politica de El riesgo de mercado se denva lundanentante de la viruingal de la politica de la politica de la politica de la politica de inversión clasificados como disponibles para la venta. El objekto primipar Presidentes
inversiones de la Sociedad es maximizar la rentabilidad de las inversion controlados.

Asímismo la Sociedad se encuentra expuesta a riesgos de mercado por las inversiones mantenidas Asilitario la Socieda se encontra experiora a mogra agible. Es política de la Sociedad solicitad en obras de arte, registradas en el minovalizado miangelo. El provinciales minusvalías
valoraciones periódicas a terceros independientes con el fin de identificar potenciales latentes.

El Grupo opera en el ámbito internacional y, por tanto, está expuesto al riesgo de tipo de cambio por El Grupo opera en el el ambito manaleria y, por amicipadas, especialmente en dólares de Estados Unidos.

Los recursos ajenos emitidos a tipos variables exponen a la Sociedad a riesgo de tipos de interés de interés LOS lecursos ajerios enfindos a ipos vanuano oxperioros ajenos ajenos a tinos de interés.
los flujos de efectivo. La Sociedad mantiene la totalidad de suscir el ringo, de l los liojos de elecito. La Golodad manovo la la posibilidad de cubrir el riesgo de los flujos de
variable. Ocasionalmente, la Sociedad evalúa la posibilidad de tipos de inte vanable. Ocasionalmono, la Goordante la contratación de permutas de tipos de interés.

Riesgo de crédito-

La Sociedad no tiene concentraciones significativas de riesgo de crédito con terceros dada que la Ea Sociedad no tiene concentrasiones orginias. En concentre en saldos deudores con sus empresas del Grupo.

Riesgo de liquidez-

La Sociedad lleva a cabo una gestión prudente del riesgo de liquidez, fundada en el mantenimiente La Sociedad lieva a cabo ana grosion providilidad de financiación mediante un importe de Suliciente electivo y Talerro nogostarios, capacidad suficiente para liquida posiciones de Financiero de Suliciente de racilidades de creoro compromotical y subvacentes, el Departamento de Financiero de Financiero de mercado. Dado el caracci unamio de los nogaciós estifyas en la financiación mediante la disponibilidad de líneas de crédito contratadas.

Información cuantitativa-

a) Riesgo de crédito:

La práctica totalidad de las prestaciones de servicios y de operaciones creditivas de la Sociedad se Ca practica totalidad de las prestaciones do con filiso y esta manera, la práctica totalidad del riesgo, con manera en contractos dingen a sociedades del Grupo Tubaco (roca 1-7). De Sociedad no estando previstos quebrantos que debieran ser considerados por la Sociedad

b) Riesgo de tipo de interés:

	2012	2011
l Porcentaje de deuda financiera con terceros ajenos al Grupo Tubacex para la que se dispone de instrumentos de
cobertura de tipo de interés	42,47%	0/0

c) Riesgo de tipo de cambio:

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 la Sociedad carecía de cuentas a cobrar o a pagar en moneda extranjera.

6. ____Inmovilizado intangible

El movimiento habido en este epígrafe del balance de situación en los ejercicios 2012 y 2011 ha sido el siguiente:

Ejercicio 2012

	Euros
	31.12.2011	Adiciones / (Dotaciones)	31.12.2012
Coste: Aplicaciones informáticas Otro inmovilizado intangible	11.421.267 5.783.758		11.421.267 5.783.758
Total coste	17.205.025		17.205.025
Amortización acumulada: Aplicaciones informáticas	(1.425.624)	(1.006.079)	(2.431.703)
Total amortización acumulada	(1.425.624)	(1.006.079)	(2.431.703)
Deterioro: Otro inmovilizado intangible	(736.460)		(736.460)
Total deterioro	(736.460)		(736.460)
Total neto	15.042.941		14.036.862

Ejercicio 2011

	Enros
	31.12.2010	Adiciones / (Dotaciones)	31.12.2011
Coste: Aplicaciones informáticas Otro inmovilizado intangible	10.595.996 5.783.758	825.271	11.421.267 5.783.758
Total coste	16.379.754	825.271	17.205.025

Amortización acumulada: Aplicaciones informáticas	(354.395)	(1.071.229)	(1.425.624)
Total amortización acumulada	(354.395)	(1.071.229)	(1.425.624)
Deterioro: Otro inmovilizado intangible	(736.460)		(736.460)
Total deterioro	(736.460)		(736.460)
Total neto	15.288.899		15.042.941

Al cierre de los ejercicios 2012 y 2011 la Sociedad tenía elementos de intengible Al cierre de los ejercicos 2012 y 2011 la Sociedad tenta cionóxios de 11.10 habitantes.
totalmente amortizados, aplicaciones informáticas, que seguían en uso por importe de 3 euros.

Del inmovilizado intangible de la Sociedad, al cierre de los ejercicios 2012 y 2011, no están afectos de Ber minovilledo intalig
directamente a la explotación los siguientes elementos:

		Euros
Descripción	Coste	Correcciones valoratīvas	Total
Obras de arte	5.783.758	(736.460)	5.047.298

Durante los ejercicios 2012 y 2011 la Sociedad no ha registrado ningún deterioro en su inmovilizado intangible.

7.

El movimiento habido en este epigrafe del balance de situación en los ejercicios 2012 y 2011, así como la como la como la co El movimento nabido en este epigraro de balanso do entransidade a las maior los siguientes:
información más significativa que afecta a este epígrafe han sido los siguientes:

Ejercicio 2012

	Furos
	31.12.2011	Adiciones / (Dotaciones)	31.12.2012
Coste: Terrenos Construcciones Instalaciones técnicas y maquinaria Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Otro inmovilizado Total coste	4.076.819 29.157.014 10.205.690 636.892 100.037 44.176.452		4.076.819 29.157.014 10.205.690 636.892 100.037 44.176.452
Amortización acumulada: Construcciones Instalaciones técnicas y maquinaria Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Otro inmovilizado Total amortización acumulada	(26.858.829) (10.205.690) (636.892) (90.000) (37.791.411)	(342.321) (8.490) (350.811)	(27.201.150) (10.205.690) (636.892) (98.490) (38.142.22)
Total neto	6.385.041		6.034.230

Ejercicio 2011

	Enros
	31.12.2010	Adiciones / (Dotaciones)	31.12.2011
Coste: Terrenos Construcciones Instalaciones técnicas y maquinaria Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Otro inmovilizado Total coste	4.076.819 29.157.014 10.205.690 636.892 100.037 44.176.452		4.076.819 29.157.014 10.205.690 636.892 100.037 44.176.452
Amortización acumulada: Construcciones Instalaciones técnicas y maquinaria Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Otro inmovilizado Total amortización acumulada	(26.323.214) (10.205.690) (636.892) (81.512) (37.247.308)	(535.615) (8.488) (544.103)	(26.858.829) (10.205.690) (636.892) (90.000) (37.791.411)
Total neto	6.929.144		6.385.041

En el ejercicio 1996 la Sociedad se acogió a la actualización de balances regulada en la Norma Foral En el ejercicio 1996 la Sociedad se acogio a la actualización de balalece rogunada en la manonado de
4/1997, incrementando un valor de 3.764.185 euros (Nota 10.c). La mencio totalmente amortizada.

Los terrenos e inmuebles industriales están siendo utilizados en régimen de arrendamiento operativo
de la con la con la la con Comercial de Tubes y Accesorios Especiales. S Los terrenos e inmuebles estan siendo unizados en Egimon do an especiales, S.A. (COTUBES) y por
por Acería de Álava, S.A., por Comercial de Tubos y Accesorios Especiales, S.A por Acería de Álava, S.A., por Comercial de Tubos y Accesonos L.Specialos, C.P. (CO Comina) | P.
Tubacex Tubos Inoxidables, S.A., todas ellas sociedades dependientes de Tubac y 14).

Estos contratos de arrendamiento tienen vencimientos anuales y son cancelables por ambas partes en cualquier momento.

Al cierre de los ejercicios 2012 y 2011, la Sociedad tenía elementos del inmovilizado material Al cierre de los ejercicios 2012 y 2017, la Gooloda Vento - entre - entre - entre - entre a

		SOLETTICS
	2012	2011
Construcciones Instalaciones técnicas y maquinaria Otras instalaciones, utillaje y mobiliario 'Otro inmovilizado	19.291.801 10.205.690 636.892 66.078	19.291.801 10.205.690 636.892 66.078
		30.200.461 30.200.461

La Sociedad no prevé costes de desmantelamiento o rehabilitación futuras, por lo que no ha
se considerado por por dishas espentos Ea "Occidado activo alguno por dichos conceptos.

La política de la Sociedad es formalizar pólizas de seguros para cubiri los posibles riesgos a que Ea política de la Gollodar os lomanzar políamovilizado material. Al cierre de los ejercicios 2012 y colari Cajetos 100 existía de cobertura alguno relacionado con dichos riesgos.

Pérdidas por deterioro

Los Administradores de la Sociedad consideran que no existen indicios sobre el deterioro de los co ha LUS Auministradores de la Sociedad ocholad al 31 de diciembre de 2012, por lo que no se ha unerentes activos materialos de al e declembre de 2011 tampoco existian indicios de deterioro en los activos materiales).

8. Arrendamientos

En su condición de arrendador, la Sociedad tiene firmados con los arrendarios al 31 de a Elf 50 Condidor de anendador, la Golodada de arrendamiento mínimas, de acuerdo ulcientore de 2012 y 2011, que lo gonizan las elgarcusión de gastos comunes, incrementos oon 100 actualizaciones futuras de rentas pactadas contractualmente:

	Euros Valor Nominal
Arrendamientos Operativos Cuotas Minimas
	2012	2011
Menos de un año	2.851.645	2.771.278
Total	2.851.645	2.771.278

Estos ingresos se corresponden con el alquiler de una parte de los terrence inmuebles industriales y Estos ingresos se corresponder con el Grupo Aceria de Álava, S.A., Comercial de Tubos y
ubicados en Llodio (Alava) a las empresas del Grupo Aceria de Alendo desomeção, su ubicados en Lioulo (Hava) a las empresas del Crape Acera conde desempeñan su actividad (Notas 7, 9 y 14).

9. Inversiones financieras (largo y corto plazo)

9.1. Inversiones financieras a largo plazo

El movimiento de las diferentes cuentas incluidas en el epigrafe "Inversiones financieras a largo en 2012 y 2011 en el El moviniento de las diferentes odentas no a vipante los ejercicios 2012 y 2011 es el siguiente (en euros):

Ejercicio 2012

	31.12.2011	Adiciones (Dotaciones	(Bajas) Reversiones	Traspasos	31.12.2012
Inversiones en empresas del Grupo: Instrumentos de patrimonio (ver Anexo) Créditos a empresas	125.180.412 5.575.242	135.546	(36.000)	(36.000)	125.180.412 5.638.788
Inversiones financieras: Instrumentos de patrimonio	307.087	22.500	(46.807)		282.780
Total	131.062.741	158.046	(82.807)	(36.000)	131.101.980

Elercicio 2011

	31.12.2010	Adiciones (Dotaciones)	(Bajas) Reversiones	31.12.2011
'Inversiones en empresas del Grupo: Instrumentos de patrimonio (ver Anexo) Créditos a empresas	125.180.412 5.536.666	38.576		125.180.412 5.575.242
Inversiones financieras Instrumentos de patrimonio	237 435	105.652	(36.000)	307.087
Total	130.954.513	144.228	(36.000)	131.062.741

El detalle de las características principales de los créditos es como sigue:

Ejercicio 2012

	Euros
Tipo	Moneda	Limite	Año de ultimo vencimiento	Corriente dispuesto	No corriente dispuesto

Grupo y asociadas:
Tubacex Tubos Inoxidables, S.A.	Euros	60.000.000	2013	7.212.681
Tubacex Taylor Accesorios, S.A.	Euros	11.491.230	2013	53.447
Comercial de Tubos y Accesorios
Especiales, S.A.	Furos	7.662.904	2013	952.067
Comercial de Tubos y Accesorios
Especiales, S.A.	Euros	6.010.121	2013
Métaux Inox. Services, S.A.S.	Firos	5.400.000	2038	36.000	5.638.788
CFT Servicios Inmobiliarios, S.A.	Enros	1.000.000	2013	819-250
Métaux Inox. Services, S.A.S.	Enros		2013	203.578
Tubacex Innovacion AIE	Euros		2013	415.393
Schoeler - Bleckman Edelstahlrohr
GmbH (SBER)	Euros		2013	836.871
Salem Tube Inc.	Euros		2013	84
Tubacoat, S.L.	Euros		2013	1 691
Tubacex América Inc.	Euros		2013	8.671
Total				10.540.033	5.638.788

Ejercicio 2011

	Euros
			Año de
Tipo			iltimo	Corriente	No corriente
	Moneda	Limite	vencimiento	dispuesto	dispuesto

Grupo y asociadas:
Tubacex Tubos Inoxidables, S.A.	Euros	60.000.000	2011
Tubacex Taylor Accesorios, S.A.	Euros	11.491.230	2011	126.024
Comercial de Tubos y Accesorios
Especiales, S.A.	Eriros	7.662.904	2011	624.419
Comercial de Tubos y Accesorios
Especiales, S.A.	Furos	6.010.121	2011
Métaux Inox. Services, S.A.S.	Euros	5-400-000	2038		5.575.242
CFT Servicios Inmobiliarios, S.A.	Euros	1.000.000	2011	819 220
Métaux Inox. Services, S.A.S.	Euros		2012	134.982
Tubos Mecánicos del Norte, S.A.	Furos		2012	61
Tubos Mecánicos, S.A.	Euros		2012	245.295
Tubacex Innovación AIE	Euros		2012	162.083
Schoeler - Bleckman Edelstahlrohr
GmbH (SBER)	Euros		2012	358.000
Salem Tube Inc.	Euros		2012	261.925
Tubacex América Inc.	Euros		2012	108.928
Total				2.841.267	5.575.242

Todos los créditos concedidos a empresas del Grupo devengan un interés referenciado al Euribor en librer en libre en libre en libre en libre en libre en libre en libre en lib más un diferencial de mercado.

El detalle por vencimientos de estos créditos es el siguiente:

Ejercicio 2012

						2018 y	Total no
	2013	2014	2015	2016	2017	siguientes	corriente

		36.000	36.000	36.000			36.0001 5.494.788 5.638.788
l Créditos a empresas 10.540.033						36.000 5.494.788	5.638.788
Total	10.540.033	36.000	36.000	36.000

Ejercicio 2011

						2017 y	Total no
	2012	2013	2014	2015	2016	Siguientes	corriente

	2.841.267	36.000	36.000	36.000		36.000 5.431.242 5.575.242
Créditos a empresas						36.000 5.431.242 5.575.242
Total	2.841.267	36.000	36.000	36.000

9.2. Inversiones financieras a corto plazo

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el detalle de este epigrafe del activo corriente del balance de
la proposita in contris in cures): Al 31 de Glolombro de Louiente (en euros):

Ejercicio 2012

Total	9.779.105	45.318.278	(37.262.779)
Otros activos financieros				36.000	17.870.604
Valores representativos de deuda	504.000 1.011.003	762 310	(504.000) 100.860		1.874.173
Inversiones financieras: Instrumentos de patrimonio	5.422.835	33.563			5,456,398
Inversiones en empresas del Grupo: Créditos a empresas (Nota 9.1)	2.841.267	44.522.405	(36.859.639)	36.000	10.540.033
	Saldo al 31.12.2011	Adiciones (Dotaciones)	(Bajas) Reversiones	Traspasos	Saldo al 31.12.2012

Ejercicio 2011

	Saldo al 31.12.2010	Adiciones (Dotaciones)	(Bajas) Reversiones	Saldo al 31.12.2011
Inversiones en empresas del Grupo: Créditos a empresas (Nota 9.1)	578.7951	2.947.850	(685.378)	2.841.267
Inversiones financieras: Instrumentos de patrimonio Valores representativos de deuda Otros activos financieros	5 345.895 1.004.1521	76.940 504.000 6.851		5.422.835 504.000 1.011.003
Total	6.928.842	3.535.641	(685.378)	9.779.105

Los instrumentos de patrimonio se corresponden al 31 de diciembre de 2012 y 2011 con el valor
a de la considera la la maión pues valor de odguisición ascendió a 5.446,769 e Los instrumentos de patrimonio se conesponden ar o Pao acominare de la marinera de la marine esta euros.
liquidativo de fondos de inversión cuyo valor de adquisición ascendi

En el epigrafe "Otros activos financieros" se registran principalmente, al 31 de diciembre de 2012 y
la Sociedad has de confiniento vencimiento a corto plazo. En el ejercici En el epigrafe "Otros activos firanceros se registanto lei en el eigenism el ei el eigenis e le eiercicio 2012 la Sociedad ha 2011, imposiciones a plazo itio piazo. Li ro piazo: Liro gierali croines se encontraba
revertido 1.106.000 euros correspondientes a un activo que en ejercio revertido 1.106.000 euros correspondientes a un activo un accesso anderore e de 2012. La conceptos,
completamente deterior a la negistrado a su valor razonable al 31 de dicep completamente deteriorado y lo ha registrado a su valor razonable de la resto de la reserva conceptos,
reversión de este deterioro se ha registrado en la partida "Deterioro, reversión de 'osto 'detendidas y ganancias adjunta.

10. Patrimonio neto y fondos propios

a) Capital-

Al cierre de los ejercicios 2012 y 2011 el capital social de Tubacex, S.A. está representado por Al cierre de los ejercicios 2012 y 2011 el capital social social societa, en couenta, de 0,45 euros
132.978.782 acciones ordinarias, representadas por medio de anotaciones c 132.978.782 acciones ordinarias, representadas por intello in es anoraliano on es iguales
de valor nominal cada una, totamente desembolsadas Todas guedan en de valor nominal cada una, totale as derechos políticos y económicos excepto las acciones propis circunio polícios que a
suspenso y cuyos derechos económicos serán atribuidos proporcionalmente al resto de las ac

La totalidad del capital de la Sociedad cotiza en el mercado continuo de la Bolsa española.

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la sociedad Bagoeta, S.L. poseia, directa o indirectamente, una se
s de la provincia de la projecta a visi de Tubecox, S.A. Al 31 de diciembre de 2012 y 2017, la occió de Tubacex, S.A.

Prima de emisiónb)

Esta reserva es de libre distribución, excepto por los resultados negativos de ejercicios anteriores.

La prima de emisión tiene las mismas restricciones y puede destinarse a los mismos fines que las
te la proversidade Desigle de industriales en conversión en capital social s La prima de emisión tiene las mismas restricciónes y puedo acominares.
reservas voluntarias de la Sociedad, incluyendo su conversión en capital social.

Reservas-C)

Reserva legal-

De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, la sociedad anónima debe destinar una cifra igual de l De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, la Sociedad anonne, al menos, el 20% del
al 10% del beneficio del ejercio a la reserva legal hasta que esta alcanee, al 20% d al 10% del beneficio del ejercio a la teserva legar hasa que coulde en la parte de su saldo que
capital social. La reserva legal podra utilizarse para la finalidad mencionada capital social. La reserva legal podra utilizarse para aunientar el capita on la parta visita de la comente, y

mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación mientras no capero or ave no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Al cierre del ejercicio 2012 esta reserva se encontraba completamente constituida.

Reservas de revalorizaciones legales-

El detalle de las reservas de revalorizaciones legales es como sigue:

	Euros
	2012	2011

Reserva de revalorización Norma Foral 4/1997		3.764.185 3.764.185

Acogiéndose a lo permitido por la legislación mercantil la Sociedad procedió a actualizar, al 31 de diciembre de 1996, el valor de su inmovilizado material (Nota 7).

Habiendo transcurrido el plazo para que el saldo de esta reserva sea comprobado por las autoridades tributarias, el saldo de esta cuenta puede ser destinado, libre de impuestos, a:

Eliminación de resultados negativos de ejercicios anteriores.
Ampliación de capital, previa eliminación de las pérdidas acumuladas que figuren en el balance y previa constitución de la reserva legal.
Reservas no distribuibles, en cuanto al saldo de la cuenta pendiente de aplicación.

Autocartera y reserva para acciones de la sociedad dominante-

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 la Sociedad dispone de 3.142.975 acciones propias, de valor nominal 1.414.339 euros, adquiridas por un precio medio de 2,39 euros por acción.

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales, el Consejo de Administración no ha tomado una ) ha locha de coma de tino final previsto para las acciones propias antes indicadas.

Reservas voluntarias-

Las reservas voluntarias son de libre disposición, excepto por los resultados negativos de ejercicios anteriores.

d) Ajustes por cambios de valor-

El desglose y naturaleza de los otros ajustes por cambios de valor es el siguiente (en euros):

	2012	2011
Operaciones de cobertura (Nota 12)	92.934
Total a largo plazo	92.934

11. Provisiones y contingencias

El detalle de las provisiones del balance de situación al cierre de los ejercicios 2012 y 2011, así como los principales movimientos registrados durante el ejercicio, son los siguientes:

Ejercicio 2012

		Euros
Provisiones a Largo Plazo	Saldo Inicial	Aplicaciones Dotaciones	Saldo Final
Otras	3.595.602	1.106.000	4.701.602
Total a largo plazo	3.595.602	1.106.000	4.701.602

Ejercicio 2011

Provisiones a Largo Plazo	Furos
		Aplicaciones
		Saldo Inicial / Dotaciones Saldo Final
Obligaciones con el personal Otras	23.849 3.595.602	(23.849)	3.595.602
Total a largo plazo	3.619.451	(23.849)	3.595.602

La Sociedad tiene constituidas provisiones por el importe estimado de deudas tributarias y responsabilidades probables o ciertas nacidas de litigios en curso y por indemnizaciones u obligaciones responsabilidados produzios o viertas natios u otras garantías similares, cuyo pago no es determinable en cuanto a su importe exacto o es incierto en cuanto a la fecha en que se producirá al depender de que se cumplan determinadas condiciones.

Las dotaciones de provisiones realizadas en el ejercicio 2012 han sido registradas en la partida "Deterioro, pérdidas y otros conceptos, neto" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.

Avales entregados

La Sociedad tiene entregados avales bancarios con el fin de garantizar el buen fin de de cr operaciones relacionadas con el curso normal del negocio por importe de 46.513 euros (14.304 euros en operablicos rolacionado ben al cerce nomiestiman que la probabilidad que surja un pasivo significativo como consecuencia de los avales entregados es remota.

12. Pasivos financieros no corrientes y corrientes

La composición de los pasivos financieros no corrientes al 31 de diciembre de 2012 y 2011 es la siguiente (en euros):

	2012	2011
Pasivos financieros no corrientes: Deudas con entidades de crédito Derivados	44.345.701 100.859	8.062.500
Total pasivos financieros no corrientes	44.446.560	8.062.500
Pasivos corrientes: Deudas con entidades de crédito Derivados Otros pasivos financieros Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Proveedores, empresas del Grupo y asociadas Acreedores varios Personal Otras deudas con las Administraciones Públicas (Nota 13)	2.392.247 28.216 399.338 7.150.447 257.549 1.293.189 649,753	14.945.420 400.646 26.927.773 2.280 241.419 1.134.641 606.806
Total pasivos corrientes	12.170.739	44.258.985
Total	56.617.299	52.321.485

En ejercicios anteriores se aprobó el convenio de acreedores de Tubacex, S.A., mediante Auto del En ejercicios anteriores se aprob el convento (el als electiore de 1993, que afectó a
Juzgado de 1 a Instancia número 2 de Amurio (Alava), de cotubre de 1993, que afecto Juzgado de 1 a Instancia numero 2 de Amurio (Arava, de lesteleare entre otras opciones, el
todos los créditos existentes contra la Sociedad. El convenio aprobables. En 1 todos los créditos existentes contra la Societato en 100% de los créditos en 100% de 100% de 100%.
pago sin devengo de interes desde un 50% a un 100% de los créditos en 100. pago sin devengo de intereses desde un 50% a un 100% de los creanse provinco per la concento por los conceptos de la concepto de l euros en 2011).

Durante el ejercicio 2012, el Grupo TUBACEX ha firmado acuerdos bilaterales con doce entidades con doce entidades Durante el ejercicio 2012, el Grupo LUBACEA (16 inilones de el el el el el el el el el el el el esta la la la la la la la la o financieras, por un importe total aproximado de la operativa de la compañia, como a la
ampilación de vencimientos de crédito de financiación de la compañia, como a la ampliación de vencimientos de inveas de creatro de infriciación de la Seriano de la Sangaria,
refinanciación de créditos de inversiones realizadas en el desarrollo de capacid nuevos productos.

Los acuerdos alcanzados con las entidades financieras tienen como principales características:

(i) Extensión de la duración de 12 meses a 36 meses a 36 meses por importe de 80 millones de
s de millones de colonal e la Jan Junes existentes Extension de la duración de las líneas existentes.
(ii) Refinanciación de préstamos por un importe de 50 millones de euros a 5 años con 2 años de carencia.

Las principales características de la deuda financiera de la Sociedad son las siguientes:

Ejercicio 2012

	Año de			Valor contable
Tipo	último vencimiento	Valor nominal/ Limite	Corriente	No corriente 7 500.000
Préstamo con entidades de crédito Préstamo con entidades de crédito Préstamo con entidades de crédito Préstamo con entidades de crédito Préstamo con entidades de crédito Préstamo con entidades de crédito Préstamo con entidades de crédito Préstamo con entidades de crédito Préstamo con entidades de crédito Préstamo con entidades de crédito Pólizas de crédito dispuestas Intereses a pagar a corto plazo	2017 2017 2015 2015 2015 2017 2015 2017 2017 2017 2015 2013	7.500.000 4.000.000 2.000.000 2.000.000 2.500.000 2.100.000 6.250.000 8.085.000 2.600.000 3.145.000 11.900.000	500.000 500.000 929.889 462.358	4.000.000 750.000 750.000 937.500 2.100.000 6.250.000 5.449.641 2.600.000 3.145.000 10.863.560 44.345.701
Total			2.392.247

Elercicio 2011

	Año de			Valor contable
Tipo	iltimo vencimiento	Valor nominal limite	Corriente	No corriente
Préstamo con entidades de crédito Préstamo con entidades de crédito Préstamo con entidades de crédito Préstamo con entidades de crédito Pólizas de crédito dispuestas Intereses a pagar a corto plazo Total	2014 2015 2015 2015 2012 2012	6.000.000 1.750.000 1.750.000 2.187.500 11.401.272	2.000.000 500.000 500.000 625.000 11.154.792 165.628 14.945.420	4.000.000 1.250.000 1.250.000 1.562.500 8.062.500

Todos los préstamos devengan un interés referenciado al Euribor más un diferencial de mercado.

El detalle por vencimientos de estos préstamos y líneas de crédito es el siguiente (en euros):

Ejercicio 2012

Total 2017 2016 2015 2014 3.357.887 【15.327.380】8.264.880 【6.531.994 【33.482.141 Préstamos 10.863.560 Líneas de crédito	Total	1 3.357.887 26.190.940 8.264.880 6.531.994 44.345.701

				10.863.560

Ejercicio 2011

	2013	2014	2016	2017	Total
Prestamos		3.625.000 3.625.000	812.500		8.062.500
Total		3.625.000 3.625.000	812.500		8.062.500

La deuda financiera de la Sociedad ha devengado gastos financieros por importe de 1.611.172 euros de 1.611.172 euros de l Ea Gebua Tinandióra de 18 08.975 euros durante el ejercicio 2011).

Instrumentos financieros derivados

Un detalle de los instrumentos financieros derivados al 31 de diciembre de 2012 (al 31 de diciembre de 2011 la Sociedad carecía de instrumentos financieros), es como sigue:

				Miles de Euros
		Nocional		Activos	Pasivos
	Importe en miles	Unidad	No corriente	Corriente	No corriente	Corriente
Derivados de cobertura Coberturas de tipo de interés Permuta tipo de interés Permuta tipo de interés Permuta tipo de interés	7.500 4.000 8.085	Furos Euros Furos	-		(36.250) (27.994) (36.615) (100.859)	(10.162) (7.836) (10.218) (28.216)

Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores. Disposición adicional de información "Sobro" (60 "aportación" de la Ley 15/2010, de 5 de julio

A continuación se detalla la información requerida por la Disposición adicional tercera de la Ley 15/2010, de 5 de julio:

	Pagos realizados y pendientes de pago en la fecha de cierre del ejercicio
	2011 2012
	Importe	0/0	Importe	0/0
Realizados dentro del plazo máximo legal Resto Total pagos del ejercicio	2.196.754 268.384 2.465.138	89% 11% 100%	3.150.465 248.153 3.398.618	93% 7% 100%
PMPE (días) de pagos	20		17
Aplazamientos que a la fecha de cierre sobrepasan el plazo máximo legal

Los datos expuestos en el cuadro anterior sobre pagos a proveedores hacen referencia a aquellos quellos quellos que Los datos expuestos en el cuadro anterior Sobre pagos a provencies naciones y envicio, de
por su naturaleza son acreedores con ecudas con suministradores de lienzo y acoiad por su naturaleza son acreedores comerciales por summardactores, empresas del Grupo y asociadas" y
modo que incluyen los datos relativos a las partidas "Acreedores, empresas modo que incluyeri los uatos relativos a las parado.
"Acreedores varios" del pasivo corriente del balance de situación.

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 no existian aplazamientos de pago a proveedores que sobrepasasen e el plazo máximo legal.

El piazo medio ponderado (PMPE) de pagos se ha calculado como el cociente formado en el
en el provencia en la los productos postustes do cada uno de los pagos a proveedores El piazo medio ponderado (PMPE) de pagos se na calculado como vedores realizados en el
numerador por el sumatorio de cada uno de los pagos a provedores realizados en el numerador por el sumatorio de los productos de cada uno de pago y el el numero de clías de
ejercicio con un aplazamiento superior al respectivo pagos ejercicio con un aplazamiento superior al respectivo plazo y el importe total de los pagos
aplazamiento excedido del respectivo plazo, y en el denminad aplazamiento excedido del Tespectivo "plazo, y "en el "Silvano".
realizados en el ejercicio con un aplazamiento superior al plazo legal de pago.

El plazo máximo legal de pago aplicable a la Sociedad en el ejercicio 2012 según la Ley 32004, de 29 de
las operaciones El plazo máximo legal de pago aplicable a la Sociedad en la sogle la morosidad en las operaciones
diciembre, por la que se establecen medidas de lucha contra la la diciembre, por la que se establecen meditas de lucila contra la moronado de la con la con la con la con la con la comerciales, es de diciembre de 2011).

13. Situación fiscal

13.1 Saldos corrientes con las Administraciones Públicas

La composición de los saldos corrientes con las Administraciones Públicas es la siguiente (en euros):

Saldos deudores

	2012	2011
Hacienda Pública deudora por IVA Impuesto de Beneficios	1.862	38.263
Total	1.862	38.263

Saldos acreedores

Hacienda Pública acreedora por IVA	390.179 649.753	371.759 606.806
Hacienda Pública acreedora por Retenciones	259.574	235.047
	2012	2011

13.2 Conciliación resultado contable y base imponible fiscal

La conciliación entre los ingresos y gastos del ejercicio y la base imponible de Impuesto sobre e
ra la concellacio de la transi Sociedades es la siguiente (en euros):

Ejercicio 2012

		Cuenta de pérdidas y ganancias
	Aumentos	Disminuciones	Total
Beneficios antes de impuestos			2.400.011
Diferencias permanentes: Exención por doble imposición internacional y dividendos Imputaciones AIE Otros Compensación de bases imponibles negativas de ejercicios anteriores	156.409 7.661	(1.564.089) (323.842)	(1.407.680) (323.842) 7.661 (473.305)
Base imponible (Resultado fiscal)			202-845

Ejercicio 2011

	Cuenta de pérdidas y ganancias
	Aumentos	Disminuciones	Total
Beneficios antes de impuestos			1.691.687
Diferencias permanentes: Provisiones Otros Compensación de bases imponibles		(23.849) (355.661)	(23.849) (355.661)
negativas de ejercicios anteriores		(1.312.177)	(1.312.177)
Base imponible (Resultado fiscal)

13.3 Conciliación entre Resultado contable y gasto por Impuesto sobre Sociedades

La conciliación entre el resultado contable y el gasto por Impuesto sobre Sociedades es la siguiente (en euros):

	2012	2011

Resultado contable antes de impuestos	2.400.011	1.691.687
Diferencias permanentes	(1.723.861)	(379.510)
Cuota al 28%	189.322	367.409
Deducciones:
Por doble imposición	(438.060)	(1.680.000)
Por aportaciones a planes de pensiones	(7.685)	(6.990)
Por aportaciones a actividades y programas prioritarios	(2.160)	(20.195)
Por gastos de formación profesional	(98)	(182)
Por aportaciones a AIE	(2.464)	(8.231)
Por creación de empleo		(6.133)
Ajustes de ejercicios anteriores	(141.538)	(337.752)
Total gasto/ (ingreso) por impuesto reconocido en la cuenta de pérdidas y ganancias	(402.683)	(1.692.074)

13.4 Desglose del gasto por Impuesto sobre Sociedades

El desglose del gasto por Impuesto sobre Sociedades es el siguiente (en euros):

	2012	2011
Impuesto diferido: Por operaciones continuadas		(402.683) (1.692.074)
Total gasto / (ingreso) por impuesto		(402.683) (1.692.074)

13.5 Activos por impuesto diferido registrados

El detalle del saldo de esta cuenta al cierre del ejercicio 2012 y 2011 es el siguiente (en euros):

Total activos por impuesto diferido	17.839.009	17.400.185
Impuestos reconocidos en el Patrimonio neto - Instrumentos de cobertura (Nota 12)	36.141
Deducciones pendientes y otros		11.407.129 10.871.920
Bases imponibles negativas	6.395.7391	6.528.265
	2012	2011

La Sociedad dispone de bases imponibles negativas, deducciones tributarias por inversiones, creación de empleo, formación y por doble imposición de dividendos. Todos los activos por impuesto diferido tienen un plazo de realización a reversión superior a doce meses.

Al cierre del ejercicio 2012 y 2011, el detalle de las bases imponibles registradas en el balance de situación adjunto, sin límite de plazo para su compensación, es el siguiente:

	Furos
Año Origen	2012	2011
। તેતેર 2003 2008 2009	1.088.870 58.622 3.147.724 1.047.808 1.052.715	1.088.870 58.622 3.147.724 1.047.808 1.185.241
2010	6.395.739	6. 528.265

Los activos por impuesto diferido indicados anteriormente han sido registrados en el balance de Los activos por impuesto diferido indicados anterformente a la mejor estimación
situación por considerar los Administradores de la Sociedad a major estimación situación por considerar los Administradores de la Sociedad que, connemine de planificación
sobre los resultados futuros de la Sociedad, incluyendo determinadas actuación el sobre los resultados futuros de la Sociedad, incuyerados, siendo el año 2019 el ejercicio en el que se
fiscal, es probable que dichos sean recuperados, siendo el año 2019 el nscal, es probablo que los mismos.

En este sentido el plan elaborado por el Grupo contempla el incremento de la productividad, del En este sentido el plan elaborado por el Grupo contenitores de regocio central lo cual
volumen de ventas y por lo tanto, de la rentabilidad del Grupo en su negocio contral lo volumen de ventas y por lo tanto, de la rentabilizado del Grupo continuará con la puesta en
repercutirá en los beneficios de la Sociedad dominante. El Crupo continuaria en nu repercutirá en los beneficios de la Sociedad dominante. La La La La La marcha de las inversiones previstas previstas en su el activities
productos de muy alto valor añadir en los sectores de peneración eléctrica y energie productos de muy alto valor añadido en los sectores de perforeo, gas, generalen el conversiones de crisis
nuclear, que garantizan una posición competitiva fuertemente reforza internacional.

El plan de negocio empleado para realizar las estimaciones que justifican y soportan
ia esta con la la transa linea para impuestos diferidos, es acorde con la realidad del m El plan de negocio empleado para lealizar las estinduciros que juden estas y la considerado
la recuperabilidad de los activos por impuestos diferidos, es acorde con la reali especificidades de la entidad.

13.6 Ejercicios pendientes de comprobación y actuaciones inspectoras

Segün establece la legislación vigente, los impuestos no pueden oonsiderarse definitivamente Según establece la legislación vigente, los impuestos por las autoridades
liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sóns, Al cierre de ejercio 2012 la ligados hasta que las declaraciones presentadas nayan sion nispeciolorido por las con as con as con as con as con as al conservator 2012 la
fiscales o have a consections a pr n la vo haya transcurrido el plaso de prescripcios. Al cuento de los novembros.
Sociedad tiene abiertos a inspeccios 2006 y siguientes del llupuestos sobre Sociedades Sociedad tiene abiertos a inspeción los ejercidos 2006 y sigulentes och le son de ann o y los cuatro últimos ejercios para los centre le con con con ce con ce con con con capitaciones
Administradores Administradores de la Sociedad consideran que se nan practicado aucoues an la corea na la
de los mencionados impuestos, por lo que, aún en caso de que surgieran la las de los mencionados impuestos, por lo que, autorgado a las operacones, los operaciones, los evelopes, los seventes, los eveles and o en la comativa vigente por el tratamiento fiscar otorgado a las operadorios, los creaderas
pasivos resultantes, en caso de materializarse, no afectarian de manera signific anuales adjuntas.

La legislación aplicable para la liquidación del Impuesto sobre Sociedades del ejercio 2012 es la cuando La legislación aplicable para la liquidado de Impuesto socientra vigente viris.
correspondiente a la Norma Foral 24/1996 de 5 de julio, la cuanto a correspondiente a la Norma Foral 24/1996 de 3 de Julo, 18 de 20 de 1990 de 1990 hombreinitiva.
existen diversos recursos planteados al respecto pendientes de resolución defin

13.7 Actualización de Balances – Decreto Foral Normativo 11/2012, de 18 de diciembre

El Decreto Foral Normativo 11/2012, de 18 de diciembre, por la que se adoptan diversas medidas
la actividade en consideratio, de las finanzas, pública, y al impulso de la ac El Decreto Foral Normativo 11/2012, de 18 de alchinicas publica y al impliso de la actividad
tributarias dirigidas a la consolidación del implesto sobre Sociedade tributanias dirigidas a la consolidación de las finanzas publica y ar anomento sociedades, los
económica, establece la opcion, para los sujetos pasivos de Impuesto sobre acti economica, establece la opcion, para los sujetos pasivos passoso sobre locon actives, actives actives, actives actives actives actives actives actives que operen contribuyentes del Impuesto sobre las Personas Fisicas que con esta con es esta
económicas y los contribuyentes del impuesto sobre la realización de balan económicas y los contribuyentes del Impuesto sobre la Renta de no recidentes que que que que que que que que es
territorio foral a través de un estableci

La rectificación de valores que hace posible el Decreto Foral Normativo 11/2012, de 18 de diciembre, la projecto de la La recitificación de Valores que nace posible in crimico en el maiorico delimitado por la
tiene plena cobertura, como la tenía el antecedente inmediato, en el maioria a lue c tiene piena cobertura, como la terila el antecedente initodiato, on enativa a las cuentas anuales de se Cuarta Directiva 78660/CEE del Consejo, de 25 de julio do 1070, incomento de se adopta en el marco de determinadas formas de societad, que en este punto nocentra instrumentales novembro de
ejercicio de la soberania interna que todos los Estados Miembros de las cuentes, anual ejercicio de la soberanía interna que todos institutos inciiriduales y en las cuentas anuales
información financiera aplicable en las circuitires e ostingos en la intermación "infranciera" en las "cáentas "diación, en los téminos previstos en el constitutos previstos en el consolidadas de las sociedades que no estan animdo a ostizador, o ros no novo no 100 homento de la consectoria la la
Reglamento 1606/2002, del Parlamento Europeo y del Consej Rogiantento Tos Normas Internaciones de Contabilidad.

A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, los Administradores de la Sociedad no
la comuna con la cifer de contrasion contemplada on la citada Lev A la fecha de lombiación de las presontes casmasontes non emplada en la citada Ley.
han decidido aún sobre la opción de actualización contemplada en la citada Ley.

14. Operaciones y saldos con partes vinculadas

a)

El detalle de operaciones realizadas con partes vinculadas durante los ejercicios 2012 y 2011 es el siguiente:

Ejercicio 2012

	Empresas del Grupo Tubacex	Empresas asociadas y otras participadas del Grupo Tubacex	Otras entidades vinculadas	Total
Servicios prestados Arrendamientos Dividendos recibidos (Nota 9.1) Gastos financieros (Nota 12.3) Ingresos financieros	7.480.002 2.775.361 3.128.587 (657.383) 135.547			7.480.002 2.775.361 3.128.587 (657.383) 135.547

Ejercicio 2011

	Empresas del Grupo Tubacex	Empresas asociadas y otras participadas del Grupo Tubacex	Otras entidades vinculadas	Total
Servicios prestados Arrendamientos Dividendos recibidos (Nota 9.1) Gastos financieros (Nota 12.3) Ingresos financieros	2.907.483 2.710.097 6.064.498 (759.814) 110.575			2.907.483 2.710.097 6.064.498 (759.814) 110.575

Ingresos por prestación de servicios. Corresponden básicamente a la prestación de sevvicios de diversos Ingresos por presidion de servicios, así cono asistencia técnica por parte de diversos dirocolon, "Gammentos Humanos, Jurídico, Comercial, Informática, etc.).

Ingresos por arrendamientos. Se corresponden, principalmente, con el alquiler de tos terrenos en ingresos por arrendamientos. Se corresponden, primeramento, con en en querativo por Acería de
inmuebles industriales están siendo utilizados en régimentes e A CCTTLIES) y inmuebles industriales estails siendo unizatos en regiliers, S.A. . (C.T.UEES) y por Tubacex
Álava, S.A., por Comercial de Tubos y Accesorios Especiales, S.A. (V.O.) Alava, S.A., por Comercial de Tubos y Adoconos dependientes de Tubacex, S.A. (Notas 7, 8 y 9).

Gastos e ingresos financieros. Se deben, principalmente, a la remuneración a tipos de interés de Gastos e ingresos miancieras deudoras o acreedoras, a la rendrariones e las sociedades
mercado de las posiciones financieras deudoras o acreedoras, de cada una de las socieda pertenecientes al Grupo Tubacex con la Sociedad.

b) Saldos con partes vinculadas-

Los saldos mantenidos con sociedades vinculadas al 31 de diciembre de 2012 y al 31 de diciembre de 2011, son los siguientes (en euros):

Ejercicio 2012

	Empresas del Grupo Tubacex	Otras entidades vinculadas	Total
Créditos a largo plazo Créditos a corto plazo	5.638.788 10.540.033		5.638.788 10.540.033
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes Deudas a corto plazo	(7.150.447)	23.299	23.299 (7.150.447)
Proveedores, empresas del Grupo y asociadas

Ejercicio 2011

	Empresas del Grupo Tubacex	Otras entidades vinculadas	Total
Créditos a largo plazo Créditos a corto plazo	5.575.242 2.841.267		5.575.242 2.841.267
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes Deudas a corto plazo	(26.927.773)	8.997	8.997 (26.927.773)
Proveedores, empresas del Grupo y asociadas	(2.280)		(2.280)

c) Retribuciones al Consejo de Administración y a la Alta Dirección-

Durante los ejercicios 2012 y 2011 los miembros del Consejo de Administración han devengado un Durante los ejercicios 2012 y 2011 los membros de Aunilladoson nun al congresor a los con
importe de 700 miles de euros (307 miles de euros en 2011) en concepto de atencione importe de 180 milios de Consejos y Comisiones.

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 la Sociedad no tiene obligaciones contraídas en materia de su Conseio de Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 a Socieuar no vene obligiones o veniles de su Consejo de
pensiones y seguros de vida con respecto a los miembros anteriores o actuales de su pensiones y seguros de vida con respecto a los mientaros ante
Administración, ni tiene asumidas obligaciones por su cuenta a título de garantía.
Administración, ni tiene asum

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 los miembros del Consejo de Administración y de la Alta
no de la Marca de la consecultivos pi sráditos por la Sociedad Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 100 mi créditos con la Sociedad.

Durante los ejercicios 2012 y 2011 el personal de Alta Dirección de la Sociedad ha devengado
en la considera de la ciudade de euros (1,507 miles de euros en 2011). Asimismo Durante los ejercicios 2012 y 2011 el personal de Alta Direccion do ta eson 2011). Asimismo, se
remuneraciones por importe de enortación definita con una entidad de previsión remineraciones por importe de 1.83 miliss de euros (1.50 milles de cardo en 2011).
han efectuado aportaciones a un plan de aportación definida con una entidad de previsión s han efectuado aportaciones a un plan os aportador de milles de euros en 2011).
voluntaria por importe de 113 miles de euros (104 miles de euros en 2011).

(d) Información en relación con situaciones de conflicto de intereses por parte de los Administradores-

Durante ei ejercicio 2012 los miembros del Consejo de Administración no han realizado con las Durante ei ejercicio 2012 los miembros del Consejo de Auninstrador no names.
Sociedad ni con sociedades del Grupo operaciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas a las de mercado.

Al cierre del ejercicio 2012 los miembros del Consejo de Administración de Tubacex, S.A., así como Al cierre del ejercicio 2012 los miemors de Consejo de Administradori de Sociedades de Sociedades de
determinadas personas vinculadas a los mismos según se siguientes determinadas personas vinculadas a los mismos seguir se ceinic con el mismo,
Capital, no han mantenido participaciones en el capital de la ocied social de Capital, no han mantenido participaciones en el caplar de las signings social de la Sociedad. A
análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto socia análogo o complementario genero de actividad ar que contactor, en su caso, ejercen en los mismos:
continuación, se incluyen los cargos o funciones que, en su caso, ejercen en

Sociedad	Objeto social	funciones

Acería de Alava, S.A. Comercial de Tubos y Accesorios	Fabricación de acero	Presidente Presidente
Salem Tube Inc. Schoeller-Bleckman Edelstahlror	Fabricación de tubos Inmobiliaria	Presidente Presidente
Inmobilien AG Schoeller-Bleckman Edelstahlror	Fabricación y comercialización	Presidente
	Fabricación de accesorios	Presidente
Tubacex Tubos Inoxidables, S.A.	Fabricación de tubos	Presidente
Tubos Mecánicos, S.A.		Presidente
Tubos Mecánicos Norte, S.A.		Presidente Presidente
Altx Inc.		Presidente
		Presidente
		Presidente

CFT Servicios Inmobiliarios, S.A.	Inmobiliaria	Administrador Unico
Tubacoat, S.L.	Comercialización de tubos	Presidente
Bagoeta, S.L.	Fabricante de tubos de acero con	Consejero Delegado
Conducciones y Derivados, S.A.	Fabricante de tubos de acero con soldadura	Consejero Delegado
Tubacex Tubos Inoxidables, S.A.	Fabricación de tubos	Consejero
Tubacex Tubos Inoxidables, S.A.	Fabricación de tubos	Consejero
Bagoeta, S.L.	Fabricante de tubos de acero con	Presidente
Tubos Reunidos, S.A.	Fabricación de tubos	Consejero
	Especiales, S.A. GmbH (SBER) Tubacex Taylor Accesorios, S.A. Metaux Inox Services, S.A.S. Tubacex Innovación, A.I.E. Red Distribuidora de Tubos y Accesorios, S.A.	Comercialización de tubos de tubos Comercialización de tubos Comercialización de tubos Fabricación de tubos Comercialización de tubos Gestión de I+D y calidad Comercialización de tubos soldadura soldadura

El Administrador, Persona Jurídica, Grupo Corporativo Empresarial de la Caja del Monte de Piedad
Al Marchización Malandia de Cara Corpora Mascenizados S.L. (12.45%) Saurecy El Administrador, Persona Jurius, (Grupo Corporanto C. (4,45%), Saurecycling, S.L.
de Navarra, S.A. ostenta participaciones en Gapina Mecanizador, S.L. (12,45%, de Navarra, S.A. ostenta participaciónes en Gapina Mecalizados, C.E. (14,15%), Salas, Santa, Service, S.A. (13,15%,
(14%), Grupo Aluminio de Precision, S.L. (19,9%) e (1476), "Grupo") Ruminismo cargos en las dos últimas sociedades.

15. Ingresos y gastos

15.1 Gastos de personal

El detalle de los gastos de personal de los ejercicios 2012 y 2011 es el siguiente (en euros):

Total	4.695.546	4.507.688
Otras cargas sociales (Nota 3.11)	187.971
Seguridad Social		108.122
	361.698	355.954
Indemnizaciones (Nota 3.9)	113.486	100.000

Sueldos, salarios y asimilados	4.032.391	3.943.612
	2012
		2011

15.2 Servicios Exteriores

El detalle del epígrafe "Otros gastos de explotación – Servicios exteriores" de los ejercicios 2012 y
a considera la forma (consumero) 2011 es el siguiente (en euros):

Otros servicios Total	2.642.225	2-204.686
Suministros	763.640	590.165
Primas de seguros Servicios bancarios y similares Publicidad y propaganda	97.562 48.039	29 407 44.496
Servicios de profesionales independientes	1.391.998 71.732	1.201.691 34 838
Arrendamientos y cánones Reparaciones y conservación	769 254	304.089
	2012	2011

El epigrafe de "Otros servicios" incluye, fundamente, gastos de desplazamento de los
en la provincia de la de la esta de de menteniminato de la página web de El epigrafe de "Otros servicios" Incluye, lundamentalinento, gustos Los provincial del Grupo Tubacex.
trabajadores de la Sociedad, y los gastos de mantenimiento de l

16. Información medioambiental

La Sociedad, en los ejercicios terminados en 31 de diciembre de 2012 y 2011 no ha realizado inversiones.
La se se se se se se se se se se segiosmbientel y no tiene abiertos La Sociedad, en los ejercicios terminados en 31 de dicienture de 2012 y 2011 ho rualidades de la considera.
ni ha incurrido en gastos de naturaleza medioambiental y no tiene

La Sociedad no ha recibido durante los ejercicios 2012 y 2011 subvenciones ni ingresos relacionados con la el medio ambiente.

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 la Sociedad no tiene registrada provisión alguna por por posibles riesgos
significativas de la combre Administradores, estiman, que no, ex Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 là Sociedad provincial alguna provincial a gropho por por a morto de l'original varia de l'artificativas
medioantes de l'interest de l'arri medioambientales uado que Tos Auministraciones u otros conceptos.
relacionadas con posibles litigios, indemnizaciones u otros conceptos.

17. Otra información

17.1 Personal

El número medio de personas empleadas durante los ejercicios 2012 y 2011, detallado por categorias, es el siguiente:

		Número medio de empleados
	2012	2011
Directores Licenciados Técnicos Administrativos	8 9 র্য	8 10 2 4
	22	24

Asimismo, la distribución por sexos al término de los ejercicios 2012 y 2011, detallado por categorías, es la siguiente:

		2012		2011
	Mujeres	Hombres	Mujeres	Hombres
Administradores Directores Licenciados Otros	3 2 6	11 8 6 র্ব 29	3 2 0	11 8 9 2 30

17.2 Honorarios de auditoría

Durante los ejercicios 2012 los honorarios relativos a los servicios de auditoria de cuentas y a otros
so a contro en la contro di collecto la Saciedad Doloito, S.I. o por Durante los ejercicios 2012 los nonoralos relativos a los servicios de adalibras de la manya a vinculada al auditor
servicios prestados por el auditor de la Sociedad, Deloitt servicios prestados por el auditor de la Ooclodas, belolícias, outros).
por control, propiedad común o gestión han sido los siguientes (en euros):

Descripción	Servicios prestados por el auditor de cuentas y por empresas vinculadas
Servicios de Auditoría Otros servicios de Verificación	55.795
Total servicios de Auditoría y Relacionados	55.795
Servicios de Asesoramiento Fiscal Otros Servicios	12.728 15.000
Total Servicios Profesionales	83.523

En el ejercicio 2011, los honorarios correspondientes a los servicios prestados por el auditor anterior, ascendieron a 70 miles de euros.

18. Hechos posteriores

El Consejo de Administración de la Sociedad, en la reunión celebrada el 2013, ha enero de 2013, ha ser el El Consejo de Administración de la Sciedad, en la reduca el es e o o o que pasará a ser el
acordado el nombranto de Jesús Esmoris como ne Presidente y Conseier acordado el nombramiento de Jesús Esmoris contento Delegador por por por a more no ano por a monta a que hasta
primer ejeculivo de la Societad, desdoblando los cargo de Presi primer ejecutivo de la Sociedad, desdoblando los cargos de Presidente y Conosico de Consejo de Consejo de Consejo de Consejo de Consejo de Consejo de Consejo de Consejo de C anora "Ocopaba" in el que fue designado en 1993.

Las participaciones de D. Jesús Esmorís y las personas vinculadas a imismo, en empresas cuyo
la provisional la trans fólica en personas enculado por la Sociedad, así como l Las participaciones de D. Jesus Esmons y las bersonas innonia Socied, as i como los cargos,
objeto social es identico, análogo o complementario al desarollado por la Socient objeto social es identico, analogo o confirentano al desarrollado per la continuación:
funciones y actividades desempeñados y/o realizados en las mismas se detallan a continu

Sociedad	Objeto social	Cargos y funciones

Tubacex Tubos Inoxidables, S.A.	Fabricación de tubos	Consejero Delegado
Acería de Alava, S.A.	Fabricación de acero	Consejero Delegado
Comercial de Tubos y Accesorios	Comercialización de tubos	Consejero Delegado
Tubacex Taylor Accesorios, S.A.	Fabricación de accesorios	Consejero Delegado
Tubos Mecánicos, S.A. Tubos Mecánicos Norte, S.A. Metaux Inox Services, S.A.S. Salem Tube Inc. Altx Inc.	Comercialización de tubos Comercialización de tubos Comercialización de tubos Fabricación de tubos Fabricación de tubos	Consejero Consejero Consejero Consejero Consejero
	Especiales, S.A.

Con posterioridad al cierre del ejercicio no se ha producido ningún hecho adicional significativo no descrito en las notas anteriores.

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INFORMACIÓN RELATIVA A EMPRESAS DEL GRUPO DURANTE EL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

					% de le participación					Miles de Euros
								Reservas y
								otras portidas
								de ins fondos		Orvidendo a	Total fondos	Valor en	Dividendo
	Domicilio	Activicad	Auctitor	Directo	Incirecto	1 018	Canital	propios	Resultados	cucuts	propies	11 2205	recibido 2012
Sociedad											43.021	21.271	(3)
		acero Fabricación de	Deloitic	විට විව		રોડો છેર)	7.300	39.647	3 324
ceria de Alava, S.A.	Alava (España))			00 00		100.00	1.142	5.790	.152		8.084	1,306
concretal de Tubos y Accesorios Especiales, S.A.	Alava (España)	Comercialización de tubo	n/a			00.00	(50	(206)	176		30	(1)
	Alava (España)	Comercialización de tubo	8, ע	00.00				(6)			ે છે તે
FF Servicios Inmobiliarios, S.A.	Holanda	Sociedad de cartera	rya		રે । '00	51.00	800		171		4.334	3.197
Jewen Metals B.V.	Alava (Españo)	Comercialización de futxo	17:48	: 00.00		100.00	76	4.087			4 290	3.151
Red Distribuidora de Tubos y Accesorios, S.A. (R.T.A.)		Inmobiliaria	Deloitte	00.00		100.00	70	4.015	205			55.553
Schoclier - Bleckmann Edelstahlrohr Inmobilien AG	Temitz (Austria)		Deloitte	00.00		100.00	3-500	47.462	11.9741		48.988
Schoeller - Bleckmann Edelstahirohr AG (Subconsolidado)	Temitz (Austria)	Fabricación y comercialicación
		de lubn			100.00	1 (30.00					Incluido en Subconsolidado "Schoeller -- Bleckmano Edelstahirobr AG"
	Temitz (Austria)	Servicios de asistencia fectica	Deloitte								(neluido en Subconsolidado "Schoeller - Bleckmann Edelstahirohr AG)"
Schooller - Bleckmann Technisches Service GinbH	Temitz (Austria)	Servicios de asistencia fectica	Deloitte		00.00	00.00					Incluido en Subconsolidado "Schocller - Bleckmann Edelstahlrohr AG"
Schoeller Blockmann Technisches Scrvice GmbH & Co. KG		Comercialización de tubo	De nitte		00.00	100.00
Schoeller - Bleckmann AS	Prague (Chequia)		Deloitte		000 000	00.00					Incluido en Subconsolidado "Schoeller - Bleckmann Edelstalilroin AG"
Schoeiler - Bleckmann Edelstahlrohr Deutschiand GmbH	Düsseldorf (Alemania)	Comercialización de tubo	Deloitte		80.00	80.00					Incluido en Subconsolidado "Schoeller - Bleckmann Edelstahlrohr AG"
Schoeller - Bleckmann Tube France	Paris (France)	Comercialización de tubo			100.00	100.00			Incluido en Subconsolidado "Schocllor		- Bleckmann Edeistablrohr AGT
Schoeller - Bleckmann Edelstahlrohr Phonix Kfi	Budapest (Hungary)	Comercialización de tubo	Deloitte	00.00		100.00		33.243	4_463		37.706	5. 06	ા રહ્યુરે
	New York (USA)	Sociedad de cartera	Deloitte								Incluído en Subconsolidado "Tubacex América Molging Corporation"
Tubacex América Holding Corporation (Subconsolidado)	New York (USA)	Fabricación de tubos	Deloitte		100,00	100.00					Incluido en Subconsolidado "Tubacex América Holging Corporation
Altx Inc.	Pennsylvania (USA)	Fabricación de tubos	Defortte		100.00	00.00					Incluido en Subconsolidado "Tubacex América Holging Corporation"
Salem Tube Inc.	Houston (USA)	Comercialización de tubo	Delotte		00.00	00.00			ವಿಧ		14.638	:1.877	.500
Tubacex América, Inc.	Alava (España)	Fabricación de accesorios	Defortic	00.00		00 00	8.891	5.703	2.087		44913	15.025
Tubacox Favior Accesorios, S.A.	Alava (España)	Fabricación y comercialización	De oitte	00 00		රිට බව	5.028	26.798
Tubacox Tubos Inoxidables, S.A.		do tub									23.455	7 547
		Fabricación y comercialización	Delofte	100.00		100.00	5.437	17.326	લુકો
Tubos Mecónicos, S.A. (Subconsolidado)	Barcelona (España)	de tubo de carbono
	Alava (España)	Comercialización de tubo de	De pitte								Incluido en Subconsofidado "Tubos Mecánicos Norte"
Tubos Mecanicos Norte, S.A.		carbono							279		2.088	1.082
	Soissons (France)	( omercialización de tubo	KPMG	100.00		00,00	ಸುರ 6	13731 300	(353)		(720)
Maraux Inox Services, S.A.S. Tubacex Innovación AIE	Alava (España)	Innovación	11/3	91.67		91.67						125.180	3.129

Este Anexo forma parte integrante de la Nota 9 de la memoria de las cuentas anuales, junto con la cual deberta ser leido.

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tubacex, s.a.

información relativa a empresas del grupo durante el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2011

					% de la perticipacion					Miles de Euros
								Reservas V
								de los fondos 581712180 551110		Dividendo a	Total fondos	Valar car	Dividendu
Sociecad	Domicilio	Actividad	Auchtor	Directo	Indirecto	Total	Capital	propios	Resultados	cuch (2	propios	libros	recibido 2012
	Alava (España))	Fabricación de acero	KPMG	od do		ರರ ರಿಗ್ಗೆ	7.300	30.526	7.237		45.063	21.271	ર ર
Aceria de Alava, S.A.	Alava (España)	પેટ (૫૦૦ Comercialización	KPMG	00.00		00.00	.142	5.607	ા 83		6.932	! .306
omercial de Tubos y Accesorios Especiales, S.A. CFT Servicios Inmobilianos, S.A.	Alava (España)	Comercialización de lubo	11.4.	00.00		100-00	60	147	(353)		(146)	60
Newco Metals B.V.	Holanda	Sociedad de cartera	1.2.		51.00	31.00	800	(6)			794
Red Distribuidora de Tubos y Accesorios. S.A. (R.T.A.)	Alava (España)	Comercialización de tubo	3.3.	00,00		100.00	76	3 01 i	176		1 163	3 197
Schoeller -- Bleckmann Edelstahlrohr Inmobilien AG	Temit? { Austria]	Innobiliaria	KPMG	00,00		00.00	70	3,845	170		4.085	3 151
Schoeller - Bleckmann Edelstablrohr AG (Subconsolidado)	Temitz (Austria)	Fabricación y comercialización ogni ap	KPMG	00.00		100.00	3.500	51.057	(3.595)		ર્સ (1 તર 2	રે રે રેરે રે
		Servicios de asistencia técnica	KPMG		100.00	00.00					nelyido en Subconsolidado "Schoeller -- Bleckmann Edelstahlrohr AG"
Schoelter Bleckmann Technisches Service GmbH	I emitz (Austria)		KPMG		100.00	00.00					Incluido en Subconsolidado "Schoeller -- Bleckmann Edelstahlrohr AG"
Schoeller . Bleckmann Technisches Service GmbH & Co. KG	Temilz (Austria)	Servicios de asistencia técnica	KPMG		00.00	00.00					Incluido en Subconsolidado "Schneller - Bleckmann Edelstahlrohr ACi"
Schooller - Bleckmann AS	Prague (Chequio)	de tubo Comercializacion				00.00		ncludo en			Subconsolidado "Schoeller - Bleckmano Edelstablrohr AGT"
Schooller - Bleckmann Edelstahlrohr Deutschland Gmbli	Düsseldorf (Alemania)	de tuho Comercialización	KIPMG		100.00				Incluido en Subconsolidado "Schoeller -		Bleckmanti Edelstalitohr AG
Schoeller . Bicckmann Tube France	Paris (France)	do tubo Comercialización	KPMG		80.00	80.00					Incluido en Subconsolidado "Schociler -- Bleckmann Edelstahlrohr AG"
Schoeller · Bleckmann Edelstahlrohr Phonix Kff	Budapest (Hungary)	de tubo Comercialización	KPMG		00.00	00.00
lubacex América Holding Corporation (Subconsolidado)	New York (USA)	Sociedad de cartera	Grossman, Yanak K	00.00		100.00		30.969	4.506		35.585	5.106
			: ord
Altx Inc.	New York (USA)	Fabricación de tubos	Grossman.		100.00	100.00					lneluido en Subconsolidado "Tubacex América Holging Corporation"
			Yonak & tord
Salem Tube Inc.	Pennsylvania (USA)	Fabricación de tubos	Grossman.		100.00	100.00					incluído en Subconsolidado "Tubaces América Hoiging Corporation"
			Yanak & ింగా
Tubaces America, Inc.	Houston (USA)	de tubo Comercialización	Grossmun.		100.00	100.00					Incluido en Subconsolidado "Tubacex América Rolging Corporation"
			Yanak & Ford
	Alava (España)	Fabricación de accesorios	KPMG	00.00		00.00	8.891	3.163	4()		16.094	11.877
Tubacex Taylor Accesorios, S.A. Tubaces Tubos Inoxidables, S.A.	Alava (España)	Fabricación y comercialización	KPMG	તેને તેત્ર		તેવું તેવે	5.028	29.767	(2.969)		41.826	5.025
		de tubo							1.912		22.763	7.547	6.000
Tubos Mecanicos, S.A. (Subconsofidado)	Barcelona (España)	Fabricación y comercialización	KPMG	100.00		100.00	5.437	15 414
	Alava (España)	Comercialización de tuho de de tubo de carnono	KPMG								Incluido en Subconsolidado " I ubacex América Holding Corporation"
Tubos Mecanicos Norte, S.A.		carbono
Mataux Inox Services. S.A.S.	Suissons (France)	Comercialización de tubo	KPMG	100.00		100.00	રામાં	1.127	182		1.809	1.082
Tubaccx Innovación AlE.	Alava (España)	unovarion	11.0.	91,67		01.67	ତ	ો ર	(388)		(367)	25.189	ર 065

Este Anoxo forma parte integrante de la Nota 9 de la memoria de las cuentas anuales, junto con la cual debería ser leido.

Tubacex, S.A.

Informe de gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2012

Tubacex S.A. es la sociedad matriz del Grupo de su mismo nombre, tenedora de las participaciones Tubacex S.A. es la sociedad matriz del Grupo de su misho nombro, cono desde el año 1994.
societarias de sus filiales. De esta forma, ejerce de sociedad holding de la mo societarias de sus filiales. De sociedad nous industrial del Grupo con la creación de Tubacex
momento en que se llevó a cabo la reestructuración industrial de Tubacex ese mom momento en que se llevó a cabo la reserticionalminación ma de actividad de Tubaces
Tubos Inoxidables, S.A., a la que se traspasó la rama de actividad de Tubacex S.A.. Desde Tubacex S.A. no desarrolla actividad industrial alguna.

Al analizar la evolución de Tubacex S.A. nos referiremos a la información y gestión consolidadas, dado
na manera de la ciuda de cita ción y suplución del Grupo de una forma m Al analizar la evolución de Tubacex S.A. nos felementos a la membro de la manalizar la propo de una forma más acertada.

El ejercicio 2012 ha sido un ejercicio marcado por la crisis de la eurozona y por la preocupante El ejercicio 2012 ha sido un efeciclo matcado por la cansidana desaceleración del crecimiento munual. Sin emarigo, no comenzado a notarse en la fase final del año.
por las principales políticas y monetaria, han comenta a notarse en la fa por las principales autoridades politicas y monente a patir del terestire, lo que ha pemitido
Las condiciones económicas han mejorado ligeramente a partir destre por el tirón Las condiciones economicas nan mejorado igerantes a para de fundamentalmente por el tirón
cerrar el ejercicio con un crecimiento económico mundial del 3% provocado fundament cerrar el ejercicio con un orosimiento corecimiento de Estados Unidos.
de las economias emergentes y por el crecimiento de Estados Unidos.

Estados Unidos ha mantenido el ritmo de crecimiento del PIB, cerrando el año con un crecimiento del Estados Unidos ha mantenido el fimo de continuito del rib, ochtrito en recesión en el tercer trimestre
2,3%, superior al registrado en 2011. Por el contriorio del 0,4% La es 2,3%, superior al registrado en 2011. Por el contralita de la reserterial de la Zona Euro ha
del año y ha cerrado el año con un decrecimiento del 0,4%. La actividade en la po del año y ha cerrado el ano con un decrecimento de 0,4%. Es activida en la provincia de contagio de esa
sido más débil de lo previsto e incluso han comenzado a aparecer cier debilidad al núcleo duro de la Zona Euro.

Las economías emergentes, por su lado, han mantenido un crecimiento importante, apoyadas en la Las economias emergentes, por su laud, han manenos an oronitarrestar el deterioro de la
fortaleza de su demanda interna, la cual les ha permitian do FEE UI . Sin embarqo, se fortaleza de su demanda interna, la cual les na pento, contaction and montantes de apresantes
demanda externa provocada por la situación económica de Europa y EE. Ul.. Sin em demanda externa provocada por la situación economica de construction on estan a simportantes de server diferencias geográficas significativas. For una parte, los partes marcos maso nina (178%) y por linia
crecimiento, aunque menor de lo esperadas, y están liderados una progra crecimiento, aunque menor de lo esperadas, y estan norados man e ready el ano control o laño con
(+4,5%). Sin embargo, otras economias emergentes, como por eismon en el de Br (+4,5%). Sin embargo, otras economias emergentes, como las de Anchia, nan esta en la con l
tasas más moderadas, siendo incluso en algunos casos, como por ejemplo en el de Bra inferiores a los pronósticos.

En este contexto de la economía mundial, el importe de las inversiones en los sectores periolífero,
contexto de la contra le concello con 9010 manato a 2011. Las variables q En este contexto de la economia mundie de la inversibles on oeterminan la evolución
energético y petroquímico ha crecido é infortes de niveles de energia los energético y petroquimico ha crecido en 2012 respecto a 2011. Las damanda de energía, los precios del
de las inversiones en estos sectores (principalmente los proventos) has de las invesiones en estos sectores (principalmente de los proyectos) han mejorado en 2012
petróleo y el acceso a la financiación por parte de los proyectos) han mejorado en petróleo y el acceso a la financiación por parte de los pronotores de los proyocos, non may de la comanda final y un alargamiento de la cartera de pedidos.

En los mercados de divisas, el euro se ha depreciado frente al dólar, con un tipo de cambio prometio en En los mercados de divisas, el eliro se no ano an anonar, con un aparta seguido
el año 2012 de 1,28 dólares frente a los 1,39 de media en 2011. A pesar de que nas eguido el año 2012 de 1,28 dólares frente a los 1,38 de neua en 2011. A poder de 100 hombre 100 más
manteniendo en 2012 un tipo de cambio alto, esta depreciación ha dibujado un ent manteniento en 2012 an tipo ano poderas europeas como Tubacex.

En cuanto a los mercados de materias primas, y especialmente las básicas en nuestro negocio (níquel, En cuanto a los mercados de materias primas, y especialmente ne noise de create de consectorio durante durante durante chatarra de incxidable, molibeno y crom), ios precios nan mali editorio media del London Metal
el año 2012. El precio medio del níquel se situaba, tomando las colizacionedio el año 2012. El precio medio del nique se situada, tonlado las collecios medio de 2011 que fue de de
Exchange (LME), en 17.536 dolares por tonelada, un 23% inferior al preci Exchange (LME), en 17.536 dolares por tonella, un 20% informamento del niqué no
22.894 dólares por tonellada, en evolución anuel, el comportamentes aubidas para continua 22.894 dólares por tonelada en cuanto a su evolució anomentes subidas par continuan
ha sido homogéneo a lo largo del año. Comenzó el año registrando imponientes es bidas para ha sido homogéneo a lo largo de ano Tegrando en 17.160 dóleres por toficial, lo que
posteriormente con una senda decreciente hasta cerrar el ejercio en 17.160 dóleres por to posteriormente con una sende nasta cenar el ejectoren 11. hot oblano por ulilizadas en el
implica un descenso anual del 6%. El precio de las principales materias politizadas implica un descenso anual del 6%. El precio de las pincipales natorio en lo largo del
proceso productivo del Grupo, el molibrin na mantenido un 18% proceso production proceso productivo del Grupo, el moliden la manendo nila con lova con lovo de proceso por los por de precio
año 2012, situándose el precio promedio en 31.242 dolares por tor año 2012, situándose el precio promedio en 31.242 dolares por un el al provincia de 1990 de 1990 est.
promedio de 2011. Por otra parte, el precio de la chatarra de inoxidable ligeramente con respecto a 2011.

Por lo que respecta al precio del petróleo, éste se ha mantenido estable con relación a 2011, en torno a
rcado de la con la cria la que ha pestenido el huen comportamiento d Por lo que respecta al precio de perioleo, este se nia mendo estable our mercado de inversión de inversión de inversión de inversión de inversión de los 112 dólares por barril, lo que ha sostendo el moren
proyectos en los sectores el petroquimico, y de generación eléctrica (principales sectores
en los sectores proyectos en los sociales cero inoxidable sin soldadura).

Dicha recuperación en los niveles de actividad de los usuarios finales de tubo de acero inoxidable sin Dicha recuperación en los niveles de actividad de los usualismo visual manero monimento con soldadura ha permitido, incluso en el complejo escenario nice france el Crupo Tubacex. Esta
anterioridad, un crecimiento de la demanda de producto que fabrica el anterioridad, un creimiento de a demanda que adopo recuperación, unida a los miensos estueizos de mojora es social a estan en los márgenes del Grupo.
con un crecimiento significativo en los resultados y en los márgenes del G

1.

Para realizar un análisis pormenorizado de la evolución de las principales variables de negocio durante el Para realizar un análisis pormenonzado de la evolucion de la cuenta de la cuenta de pérdidas y ganancias
año 2012 se examinará la variación de las principales de la scuidad f año 2012 se examinara la variación de las principales partidos de la actividad financiera, comercial e industrial del Grupo.

1.1 Evolución analítica de la cuenta de pérdidas y ganancias del Grupo.
1.2 Actividad financiera.
1.3 Política de gestión de riesgos.
1.4 Actividad comercial.
1.5 Actividad industrial.
1.6 Plan de Competitividad.
1.7 Plan Estratégico.

1.1

A continuación, y a efectos comparativos, se exponen los principales capítulos de las cuentas de pérdidas de purco) A Continuación, y a Cicciós Gomparatros) eo Jipen de Josefínos 2012, 2011 y 2010 (en millones de euros).

		0/2		0/0		0/0
	2012		2011		2010
Ventas netas	532.42	100.00	486,60	100,00		361,78 100,00
Otros ingresos	5,89	1,11	6.31	1,30	5.43	1,50
Variación de las existencias	30.39	5,71	16,48	3,39	15.28	4,22
Valor total de la explotación	568,71	106,8	509,40	104,68	382,49 105,73
Aprovisionamientos y compras	-333.19	-61 40	-312.47	-64.22	-213,25	-58.94
Gastos de personal	-108.58	-20,39	-93,18	-19.15	-85.94	-23,75
Gastos externos y de explotación	-81.16	-15,24	-76,54	-15,73	-70.54	-19,49
Resultado bruto de explotación	45,78	8,60	27,21	5,59	12,77	3.53
Gastos por amortización y deterioro	-19,24	-3,61	-20.70	-4,26	-18,64	-5,15
Beneficio neto de explotación	26,52	4,98	6,50	1,34	-5,87	-1,62
Ingresos financieros	1,28	0,24	3,07	0.63	1,70	0.47
Gastos financieros	-14.70	-2.76	-9.99	-2,05	-8.06	-2,23
Beneficio de las actividades ordinarias	13.13	2.47	-0.42	-0.09	-12,23	-3,38
Impuesto sobre beneficios	-1,04	0,20	3,56	0.73	6,26	1,73
Beneficios netos del ejercicio	12,01	2,27	3,14	0,65	-5,97	-1,65
Intereses minoritarios	-0.23	-0,04	0,51	0, 11	-0,58	-0,16
Beneficio atribuido a la Sociedad dominante	11,86	2,23	3,66	0,75	-6,55	-1,81

En términos de tendencia se analizan los elementos más importantes en la evolución registrada en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada:

Las ventas han experimentado un crecimiento 9,4% en 2012 con respecto a la citra del ejercicio de la circuico de la ci Eas ventas han exportificado un erocimia aj trecento de los volúmenes facturados, de la Grupo anienor. Esta evolución os conocación la mejora del mix de productos que fabrica el Grupo, incrementándose el peso relativo de los productos de mayor valor añadido.
El coste de aprovisionamientos se ha situado en un 62,6% de las ventas netias. Esta partida has El coste de aprovisionamentos se na situado on en consecuencia del crecimiento en volúmenes
aumentado un 6,6% respecto al ejercicio de 2011, como consecuencia del CA 20% en adifientado un 0,0% lespecto al ojoreis. So rijsminuido pasando del 64,2% en 2011 al 62,6% en 2012.
Los gastos de personal han aumentado en un 16,5%. El número de personas empleadas por el LOs gastos de personar nun damontado en 2011 a 1.852 de media en el año 2012, a Grupo na aumentado, puoditas subidas salariales en las sociedades Tubacex, con un incremento note su Acería de Álava se han llevado a cabo de acuerdo a lo establecido en l udacex Tubos moxidanos y Asería de relaciones sociales de dichas empresas hasta el año 2012.
Los "Otros gastos de explotación" del Grupo han aumentado un 6,0% en el ejercicio 2012, pero ha LOS Otros gastos de explotación del Crupo nun cifra de Grupo del 15,7%. Esta estanos los primeindos disminución es fruto de los intensos proyectos específicos destinados a contener las principales dismindoor. Co frato do 100 intenso ha venido implementando desde comienzos del año 2009.
La deuda financiera del Grupo ha aumentado a lo largo del año 2012 como lógica consecuencia del La ueuda infanciera del Crupo na dunionación asociada a esos mayores circulantes –
incremento del nivel de actividad y la necesaria financiación tol y somo se explica en el incremento de meer de acimada y la nossena namento neto (calculado tal y como se expiliar en el p vease el panto 1.2. de colo informe) en 2012 ha aumentado en 25,2 millones de euros. Como es aparlado 1.2. Ge este Inforne) en 26 fe na convento, la mayor parte de la deuda del Grupo se destina a la necesidad de financiar su capital circulante.

Este ligero incremento del endeudamiento neto del Grupo, junto con la operación de extensión de los resultados financieros Este ligero incremento del endeudamento neto del Grupo, joinos con en en esultados financieros
plazos de vencimiento de la deuda firmada en ol nescient el impaco, plazos de vencimiento de la deuda irmão en prio na provozáco que mencionar el impaco,
(negativos) del Grupo hayan an tino, de caphio fenen en este epirare, l'as cuales son (negativos) del Grupo hayan aumentado en el ano 2012. Tanbihis en este epigrafe, las cuales son
aunque minimo, que las diferencias en tipo de cambio tienen en este epigrafia aunque minimo, que las diferencias en tipo de caniborizar la exposición tanto de los
consecuencia de la política del Grupo de monitorizar la exposición trans de tipo de consecuencia de la política del Grupo de monitorizan la no ao las caracter.
costes de aprovisionamiento a las oscilaciones de las diferencias de tipo de la colo costes de aprovisionamiento a las oscilacionos de las las l
cambio han sido negativas en el año 2012 por importe de ocho mil euros.
En la línea de impuesto sobre beneficios, la tasa fiscal efectiva queda en un 7,9%, frente al ingreso se
s provincia en la tr fiscal generado en 2011.

Actividad Financiera 1.2

El patrimonio neto de la sociedad dominante se ha situado en 251,48 millones de euros a finales de 2012, Por su pare, el nivel El patrimonio neto de la sociedad dominante se ha situado en 2011. Por su parte, el nivel
lo que representa un 37,2% sobre el total pasivo y partimonio nelo (38,1% en 2010). lo que representa un 37,2% sobre el total pasivos partinos nel organizo menos activos
de deuda neta (prestamos y otros pasivos remunerados tanto a largo plazo meto de la de deuda neta (préstamos y otros pasivos remulerados lanto a le garimonio neto de la
financieros corrientes y efectivo y otros medios iquidos equivantes sobre financieros corrientes y efecivo y ofros medios iliquos equivalentes) lobal estas is
sociedad doninante y el 104,1% frente al 90% de 2011. Los ratios siguen sociedad dominante se ha situado en el 104,1% frente al esto logos en en año 2012
la solvencia financiera del Grupo a pesar de su leve y logico emperimiento en euros en la solvencia financiera del Grupo I ubacex, a pesar de su leve y logios ciriporamente de euros en la consecuencia de euros en la consencia de la consenta como consecuencia de las mayores necesidados 30 2005 (

Como es habitual dada la dinámica de producción del Grupo, que fabrica la graducto de su producto Como es habitual dada la dinámica de productori del grupo, que la manova de su fondo de su fondo de su fondo de su fondo de su fondo de contra pedido, la parte más significativa de su encicio ascenda a 201,3 millones de
maniobra. Este fondo de maniobra (no financiero) a cierre del ejecticio ascendia a 201,3 maniobra. Este fondo de maniota (no infanciero) a ciencio adosnemiento nelo con el que
euros, cubriendo más que holgadamente los 202,3 millones de endeudanes bilaterales euros, cubriendo más que holgadamente los 202,3 millones de enrosado mano non marca esta provinsiones bilaterales
contaba el Grupo a esa misma ses, el abiotivo de extender la contaba el Grupo a esa misma fecha. Cabe destacar que en zon este de vendento de la deuda.
con doce entidades financieras con el objetivo de extender la incementad con doce entidades financieras con el objetivo de externado Gracias a estos acuerdos, el endeudamento anora a 137,2 millones de euros, lo que representa un
al endeudamiento financiero total, ascendiendo ahora a 137,2 millones de euros al endeudamiento financiero total, ascendiendo anora a 137,2 millones de coros de 2011 (15,0% del endedamiento total).

Durante el año 2011, el valor de las acciones de Tubacex en Tubaces en revelorizado un 6,4%, un Durante el año 2011, el valor de las acciones de ludio en lia roional, el lec'estil nacional, el lEEX-35, que
comportamiento significativamente mejor que el del principal ind comportamiento significativamente mejor que el del pintidae macionel macionelle (que incluye
registró una caida del 4,7%, pero por debajo del RED MEDICA (que registro una caida del 4,7%, pero por debajo del legistrado por el macriención del 13,8%. Los
valores de capitalización más similar a Tubaces) que experimentó una revaluas, valores de capitalización más similar a lubaces (que expendentes aubidas, subidas,
principales indices europes y estadounidenses han certado el año 2012 con importantes aubid principales indices europeos y estádunidenses nan certa europes. Los publicos de Tubaces
beneficiandose de la aversión de los inversores a las bolsas peritings beneficiandose de la aversión de los inversores a las considera en acción en a unitima cotización
han pasado de 1,865 euros por acción al cierre de 2011 a 1,985 euros por ac han pasado de 1,865 euros por acción al ciere de 2011 a 1,965 euros por acolon el valor de las acciones
de 2012. La cotización máxima del año se produjo en el mes de feira de de 2012. La cotización máxima del ano se produce en el mes de lebrero, cualles en lan
alcanzó los 2,39 euros por acción mientras que la cotización mínima tuvo lugar en julio las acciones se situó en 1,42 euros por acción

Durante el ejercicio se han negociado en el mercado bursátil un total de 42,08 millones de acciones, lo Durante el ejercico se han negociado en el mercado pursali un locar con la considerado a la condido a la condido a que supone un descenso del 47,4% respecto al numero de inclos negosludos on 2017).
79,95 millones de acciones. Esta disminución se encuentra en linea con la experimentada por bursátil en general.

El volumen negociado supone que durante el ejercicio se ha producido una rotación de un 32% respecto El volumen negociado supone que durante el ejeciclo se na producir en localización
al número total de acciones de la Sociedad, que asciende a 132,98 millones de acontratación al número total de acciones de la Socieda, que ascente a 15,50 millonos do acolo de 2011, cuando el
efectiva del año ha ascendido a 81,6 millones de euros, cifra inferior en efectiva del año ha ascendido a 1,6 miliones de euros, cirian o novel. La capitalización

valor de las acciones negociadas en el ejercios es situó en 2002, millones de euros, valor de las acciones negociadas en el ejercio se sindo en 2002 annones de euros, cifra que
bursátil de la Socientes el dicientre de 2012 ascende a 263,96 millones de estiliz bursátil de la Sociedad al 31 de dicientre de 2012 ascende a 2012 ascende as estables de la capitalización bursátil de
representa un aumento del 6,4% respecto al cierre del a represonial anzó los 248,00 millones de euros.

Tubacex ha formado parte durante el año 2012 del indice "IBEX MEDUM CAP" integrado por los 20
12 de l'Architector de lefel de conscide - oxcluidos Jos 35 valores del "IBEX 35 Tubacex ha formado parte durante el año 2012 del Micer del "HEX 35. Como se ha
valores de mayor capital excluidos los 35 valores del "HEX 35. Como se ha
con e valores de mayor capital flotante corregido, excluidos los So Valles Griendo del 13,8% a lo largo del año 2012.

Política de gestión de riesgos 1.3

Es importante resaltar que en el año 2012 el Grupo ha intensificado su labor de establecimiento y Es importante fesaltar que en el ano '2012' el "Orles" na miligar la expeción de la expecial de la
seguimiento de políticas activas de gestión de riesgos, las cuales, destin segumiento de políticas activas de gestión de nesgoti, las canos, asomitante de algunda especial relevancia
Sociedad a los principales riesgos asociados a su actividad, seguí en un complicado entorno macroeconómico.

A continuación se detallan las principales medidas concretas que el Grupo utiliza para controlar su exposición a estos riesgos asociados a su actividad:

Riesgo de precios de materias primas.

Riesgo de precios de materias pinhas.
El Grupo utiliza contratos de precios de materias primas cuyo vencimiento previsto se El Grupo uniza contratos de produción de produción de ada pedido con el objetivo de asegurar
correlaciona con la programación del inicio de la produción de la la e correlación a con la programación de la producto de la contratación de la venta. Este control es
la obtención de los márgenes fijados en el momento de la contral es la obtenoion de 100 margenta la cobertura de los pedidos a precio fijo.

Riesgo de tipo de cambio.

Riesgo de tipo de cambio.
El Grupo opera en el ámbito internacional y, por tanto, está expuesto al riesgo de tipo de tipo de tipo El Grupo opera en el ambito intenacional y por unio, ocu ano ano ano ano ano ano ano ano ano ano ano ano ano ano ano ano a operaciones con unisas, especialnente en comerciales futuras de compra de materias primas y ventas de cambio que surge de las fransacciónes comercialos del Crupo usan contratos de compra y venta de divisas a plazo según corresponda, negociados con entidades financieras.

A pesar de la ligera recuperación experimentada por el dólar frente al euro en el año 2012, el valor del A pesar de ligera recuperación experimentada en niveles históricamente bajos. Este es un factor dolar frente a la moneda unica se na miantenido en la caffe de ventas, al igual que en
primordial a tener en cuenta y que ha afectado negativamente al igantante de los primordial a tener en cuenta y que na aleciaco nogono a de que una parte importante de los hajos ejerciciós pasados. A elecios de Tenabilidad del Grape, es compensar el efecto de los bajos
aprovisionamientos se encuentren denominados en dólares permite compensar el efect niveles actuales de esta moneda frente al euro.

Riesgo de liquidez.

Riesgo de liquidez.
El Grupo lleva a cabo una gestión prudente di riesgo de liquidez, finadade un imponte El Grupo lleva a cabo una gestion prodence del noogo do algundo mediante un importe suficiente electivo y valores negocidad, la "dopenibiliante para liquidar posiciones de mercado.
Suficiente de lineas de crédito disponibles y capacidad suficiente para

Riesgo de tipos de interés.

Resgo de lipos de interes.
El riesgo de tipo de interes de los recursos ajenos a cono y largo de los fujos de efectivos de efectivo El fresgo de interes del Grupo surge de los rocasos ajerios a onice interios de lectivos de efectivos de efectivos ajenos emitidos a lipos vanables exponen a cabo fundamentalmente utilizando coberturas IRS. Los
La cobertura de este riesgo se lleva a cabo fundamentaliza de esta La cobertura de este nesgo Se neva a cabo Tendamentamento Millio de interés de valor razonable.
Préstamos a tipo de interés fijo exponen al Grupo a riesgos de tip

Actividad Comercial 14

Las ventas consolidadas del Grupo se han situado en el año 2012 en 532,06 millones de esta evolución Las Ventas consolidadas del Grupo se nan sindado en or orio de capas de esta evolución han quedado explicadas en el punto 1.1 anterior.

La distribución por zonas geográficas de las ventas del Grupo en los tres últimos ejercicios ha sido la siguiente (en millones de euros):

	2012	2011	2010	2012/2011
Europa	337,89	331,04	241,92	-1,6%
EE.UU.	64,77	79.95	52,94	-6,7%
Otros países	129,76	75,61	66.91	74.3%
Ventas totales	532.42	486,60	361,78	9,3%

Estas cifras representan una distribución por mercados que se configura con un 64% de las ventas Estas cifas representan una unimuloni por meloado que co comigado del resto del mundo. En el año
destinadas al mercado europeo, un 12% a EE.UU y un 24% a países del mundo. 2011 la distribución fue de 68%, 17% y 15% respectivamente.

Como se puede apreciar el crecimiento ha sido especialmente significativo en el epígrafe "Otros países".
Especialmente de la contra de comento sempo de provectos y, especia Como se puede apreciar el crecimento ila suo especialno de proyectos y, especialmente,
Este crecimiento ha estado ligado a mejor comportanto de proyectos y especialmente, Este crecimiento ha estado ligado al mejor comportamento do projecto de projecto por los projectos.
Al sector de extracción de petróleo en aquellas zonas geográficas con mayo natural.

Otra variable a tener en cuenta en la distribución geográfica de los ingresos y que explica el alto
nes en la contra en la Transa en las ventas que el Grupo realiza a nuevas Otra variable a tener en la usulucion googramado o ros aliza a nuevas instalaciones en
porcentaje que representa Europa es que en las ventas n o equipo c porcentaje que representa Europa es frecuente que e ingro romano de equipo cliente del
los sectores de petróleo, gas y energia, es frecuente que la vental nero el destino los sectores de petróleo, gas y elecuente que la migenena e fabrilando de la venta, pero el destino final del
Grupo sea europeo (y por tanto ese continente sea el destino d producto sea un área geográfica distinta.

Actividad Industrial 1.5

Las inversiones y traspasos realizados en instalaciones, maquinaria y utiliaje en ejercicio de 2012 han
il en la considera la contro en 11, 23 5 millones de euros, frente a Las inversiones y traspasos realizados en instalaciones frente a los 21,0 millones de euros
supuesto en su conjunto, aproximadamente, 33,5 millones de enros supuesto en su conjunto, aproximadamente, so, o miliories de respecto al año anterior ya que
que se invirtieron en el año 2011. El limporte aumente respecto al año anterior y que se invitieron en el ano 2011. En inforte adminita significans de provincias de provincias a
en el ejercicio de 2012 se han acometido importantes inversiones entre las qu cabo para mejorar el mix de producto del Grupo.

Las instalaciones productivas localizadas en Álava han experimentado un fuerte desarrollo con Las instalaciones productivas en Arava han exponinciaco en la permitido duplicar la
inversiones destinadas la compra de Tambio destaca en esta localización inversiones destinadas a la compra de un mador de tabor os esta productos por la productos
capacidad de produción de este producto. También destaca en esta localización la capacidas construcción de una nueva nave de expediciones.

De la misma manera, la filial norteamericana también está experimentando un gran desarrollo con la c construcción de unas nuevas instalaciones.

En paralelo a la actividad anteriormente descrita, se han mantenido las necesarias invesiones clave de las distintas plantas En paraleo a la actividad antenomente describ, se hari mianiones clave de las distintas plantas plantas plantas plantas relacionadas con políticas de mejora en la enciencia en los nevios, con los procedimientos industriales del Grupo, con la fenovación y manenimento de nos on a mejor continua y
sólidamente implantados para el mantenimiento presentivo valor añadido e sólidamente implantados para el manelinia de la calidad y valor añadido en nuestros
reingeniería de procesos de producción, con la mejor anadio en nuestros reingeniería de procesos de produción, con la mejora de la calidar y de seguridad industrial.

Plan de Competitividad 1.6

Desde el año 2003, ha sido una prioridad estratégica para el Grupo Tubaces profundizar en un Plan de Desde el año 2003, ha sido una productivas con el fin de mejorar (os márgenes operátivos márgenes operátivos
Competitividad en todas sus unidades productivada product Compeitividad en todas sus undades productivado costes. A largo del año 2012 se ha
obleniendo una posición competitiva diferencial en productividad postes. A obleniendo una posición compelliva en producimiente y ostación in lugar de contre otros,
mantenido el riguroso control de costes a todos los nivels sevirios, mantenido el riguroso control de costes a louos nos mees de la erganizante exteriores,
energía, subcontrataciones, estructura de personal (especialmente externales, energía, subcontrataciones, estructura de personar

Los resultados de este Plan se pueden apreciar en la evolución de la partida de "Otros Gastos de Los resultados de este Plan se pueden aprecial el la espansa Berecientes Bereciente
Explotación" en la cuenta de pérdidas y ganacias del Grupo, la cual maniene Explotación en la cuenta de perdidas y ganancias del 114 al 15,2% en 2012.
en su peso sobre ventas pasando de ser del 15,7% en 2011 al 15,2% en 2012.

Estrategia 1.7

Los pilares sobre los que gira la estrategia a medio y largo plazo del Grupo son los siguientes:

Incremento de la rentabilidad y del volumen de ventas del Grupo en su "core business" (tubos de acero inoxidable sin soldadura).
La orientación hacia el mercado de proyectos con un "mix" más especializado.
Desarrollo de mejoras industriales que permitan incrementar la productividad del Grupo.
Salvaguarda de la posición competitiva del Grupo en lo que a cuota de mercado y rentabilidad hace referencia.
Expansión en los mercados de mayor crecimiento previsto en nuestro sector como son el latinoamericano y asiático.
Mejora de las posibilidades de producción del Grupo con una estructura industrial optimizada, Mejora de las posibilidades de producción del Crapo son ana mario por producto, sin incurrir en grandes inversiones.
Estructura directiva y organizativa fuerte y adaptada a los objetivos y planes de acción por área es geográfica. Organización orientada a la consecución de resultados.
Enriquecimiento del portfolio de productos en aquellos nichos de actividad con mayor valor añadido.
Excelencia comercial y servicio al cliente.
Apuesta por una innovación transversal en toda la organización, que permita ser lideres en el desarrollo lpacota por una innos clientes de las industrias de petróleo, gas y energía.

A lo largo de 2012 la Compañía ha anunciado que se encuentra inmersa en una reflexión estratégica contable y el A lo largo de 2012 la Compania na anuncialo que encuendrá como pilares el crecimiento rentable y el consider nonzonte temporar en 2016. Esta renoxion occratogra una posición de liderazgo mundial.
Incremento de competitividad con el objetivo de lograr una posición de liderazgo mund

SITUACIÓN DEL GRUPO

La fuerte contracción económica mundial, unida a una crisis financiera sin precedentes corcanos, La Tuelle Contraction economica ( Linan Londo una severa desaceleración en el nivel des provocaba, desde el segundo seniestre aci ano 2000, del Grupo (principalmente petróleo, gas y
inversiones de los sectores consumidores del producto de domendo de tubos de ac inversiones de los sectores consumidoro en los niveles de demanda de tubos de acero inoxidable sin soldadura especialmente en 2009 y también en 2010.

En el ejercicio de 2012 se ha mantenido la mejora de la demanda de tubos de acero inoxidable sin
o de la considera de la provincia esferme de sentonojón del germitido al En el ejercicio de 2012 se ha maniendo la migor de condención del gasto, ha permitido al
soldadura iniciada en 2011, lo cual, unido a un fuerte esfuerzo de contencio, el año soldadura iniciada en 2011, lo cual, anto a un ficono 45,8 millones de euros en el año 2012, un 68%
Grupo generar un resultado bruto de explotación de 45,8 millones de posib Grupo generar un resultado bruio de exploracion no 40,0 millio a la sociedad dominante positivo de 11,9
superior al del ejercicio 2011 y un beneficio neto atribuido a a la so millones de euros, lo que supone más que triplicar el alcanzado en 2011.

El Grupo Tubacex confía plenamente en su proyecto estratégico, sustentado en crecimiento en productos de Jas El Grupo Tubacex comia piemanene en su proyoto ochatos, oerspectivas, como consecuencia de las codores cuya demanda en el conomedio piesenta paropositas perspositas Suno Sento de los sectores
necesidades de inversión en entornos cada vez más exigentes en toda la cade de petróleo, gas y energía.

3. ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES PARA EL GRUPO, OCURRIDOS DESPUÉS DEL CIERRE DEL EJERCICIO

Desde el cierre de 2012 se han producido los siguientes acontecimientos que merecen ser mencionados:

En primer lugar, se han producido cambios en los accionistas significativos de la Compañía. Por una En primer lugar, se Tian producido Cambios en Too acomento de CNMV la venta de la totalidad parte, con lectia 9 de enero ue zorto riveriorioa de consejero deminical que manienía en de su participación en Tubacex, así controla 11 de enero de 2013 Itzarri EPSV ha anunciado a la CNMV la adquisición de una participación significativa en Tubacex.

En segundo lugar, con fecha 28 de enero de 2013 la Compañía ha nombrado a Jesús Esmorís Consejero Delegado de Tubacex.

PERSPECTIVAS Y EVOLUCIÓN FUTURA DE LOS NEGOCIOS DEL GRUPO

Respecto a la economía mundial, se prevé que el ejercicio de crecimiento, si
província de considera de la inicialmente provisto bien la recuperación será más gradual de lo inicialmente previsto.

Por lo que a la Zona Euro se refiere, se espera que 2013 sea otro año de crecimiento negativo por dos razones fundamentales: (i) las demoras en la transmisión de los menores márgenes soberanos y la mejor liquidez de los bancos al sector privado y (ii) la incertidumbre aún elevada acerca de la resolución definitiva de la crisis. No obstante, es probable que las incertidumbres empiecen a disiparse a partir del segundo semestre del año si se mantienen las reformas políticas y financieras previstas.

Las economias de mayor crecimiento en el ejercicio nuevamente serán las de los países emergentes (5,5%), pese a que no volverán a alcanzar las tasas de crecimiento registradas en los últimos años por la debilidad de la demanda externa.

La evolución de la crisis financiera en Europa, el abismo fiscal en EE.UU. y la desaceleración del crecimiento en China serán factores determinantes para el devenir de la economía mundial.

En cuanto al mercado de divisas, el euro se mantiene por encima de 1,30 dólares a la fecha de emisión del presente informe, pero el consenso del mercado apuesta por una apreciación del dólar a lo largo de 2013 gracias a una economía estadounidense más fuerte que la de la eurozona. De ser así, esta tendencia favorecería la posición competitiva de las compañías europeas exportadoras, entre las que se encuentra el Grupo Tubacex.

En cuanto al precio del petróleo, éste ha mantenido una tendencia alcista en las primeras semanas de 2013, llegando a tocar incluso los 120 dólares por barril de Brent, algo que no ocurría desde hace más de seis meses. Estos precios dibujan buenas perspectivas para las inversiones en los sectores de petróleo, gas y energía. De hecho, para el año 2013 se prevé que el nivel de inversiones en estos sectores mantenga una tendencia creciente.

En línea con los factores anteriormente descritos, en el sector de tubos de acero inoxidable sin soldadura se espera un año aún difícil por el entorno macroeconómico pero manteniéndose la tendencia ya mostrada en 2012 de recuperación en términos de volúmenes de demanda y precios. Para el segmento de proyectos se espera un crecimiento como consecuencia del aumento de las inversiones en los sectores de petróleo, gas y energía y de la creciente necesidad de productos de alto valor añadido que resistan en ambientes cada vez más corrosivos. En cuanto al segmento de distribución, las perspectivas también son de crecimiento, especialmente en Europa.

En este contexto, el Grupo Tubacex considera que el año 2013 será un ejercicio de mejora de los niveles de rentabilidad del Grupo. Esta mejora vendrá apoyada por unos mayores niveles de facturación respecto al año 2012, la creciente introducción de productos de mayor valor añadido y los frutos del intenso trabajo de mejora de competitividad y reducción de costes llevado a cabo durante los últimos años. El acuerdo de largo plazo suscrito con el Grupo Vallourec en materia de (+D+1, desarrollo tecnológico y estrategia comercial es también un factor clave que refuerza la posición comercial y competitiva de Tubacex tanto en el corto como en el largo plazo.

5. ACTIVIDADES EN MATERIA DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

Dado el nicho de productos en los que el Grupo Tubacex concentra su actividad, la política de potenciación de las actividades de l+D+i es clave para maximizar la competitividad y liderazgo de la Sociedad en su segmento de producto en el mediollargo plazo. En línea con esta estrategia, el Grupo creó en el año 2009 una nueva filial, Tubacex Innovación AIE, cuyo objeto es el desarrollo de la innovación dentro del Grupo.

Uno de los principales hitos en cuanto a innovación en el Grupo fue la firma, en el año 2009, de un acuerdo con la compañía Vallourec & Mannesmann ("V&M") que englobaba actividades conjuntas en I+D+i para el desarrollo de productos en entornos extremos dentro de los sectores de Petróleo y Gas y de Generación de Energía.

A lo largo del año 2012 dicho acuerdo con V&M ha sido renovado y ha seguido dando sus frutos con importantes pedidos tanto en el segmento de generación eléctrica como en el de extracción de petróleo y gas, lo que ha tenido un impacto muy positivo en las ventas y los márgenes de la Compañía.

Fuera del ámbito de este acuerdo, también cabe destacar el trabajo desarrollado en nuevas tecnologías de revestimiento aplicadas a tubos de acero inoxidable, la realización de distintas actividades de l+D para la optimización del proceso industrial en la planta de umbilicales de Austria así como la realización de investigaciones conjuntas con diversos centros tecnológicos.

6. ACTIVIDADES EN MATERIA DE MEDIO AMBIENTE

El Grupo TUBACEX ha asumido, como una de sus estrategias prioritarias, el desarrollar sus actividades con respeto al medio ambiente y para ello su política es establecer en todas las unidades de negocio del Grupo un sistema de minimización de los impactos medioambientales producidos por su actividad industrial, a través del uso de tecnologías limpias económicamente viables y estableciendo las medidas necesarias para la prevención de la contaminación en todas las operaciones.

Las principales iniciativas llevadas a cabo en materia de medio ambiente a lo largo del año 2012 son las siguientes:

Se ha cerrado la tramitación de las Autorizaciones Ambientales Integradas de TTI Llodio, TTI Amurrio y Acería de Álava.
Se mantiene la participación en el proyecto SID MIRAT, liderado por UNESID cuyo hito principal del año ha sido la aprobación, de la propuesta sectorial de metodología de evaluación de riesgos, por la Comisión Técnica de Reparación y Prevención de daños Medioambientales del Ministerio de Medio Ambiente. Dicho proyecto, continúa con la elaboración de una herramienta que permita la aplicación directa de la metodología de evaluación de riesgos en empresas del sector.
. Se ha solicitado la autorización de gestor de residuos no peligrosos de Acería de Alava y se ha obtenido la confirmación del Organismo Competente de la viabilidad de dicha autorización.
Se ha realizado la solicitud de asignación de derechos gratuitos de emisión de gases de efecto invernadero para el periodo 2013-2020 y la Oficina Española de cambio climático ha confirmado la propuesta individualizada de asignación.

7. ADQUISICIÓN DE ACCIONES PROPIAS

El número de acciones propias se ha mantenido invariable a lo largo del ejercicio de 2012, ascendiendo a 3.142.975 títulos, representativos de un 2,36% del capital social.

PROPUESTA DE DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS 8.

La propuesta de distribución de resultados de Tubacex, S.A., que el Consejo de Administración elevará a la Junta General de Accionistas es la siguiente:

	Euros
Dividendo	2.802.694
Reservas voluntarias	1
Total	2.802.694

9. INFORMACION SOBRE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

En la nota 11 de la memoria de cuentas anuales consolidadas se da una información detallada en relación con los contratos de compra-venta a plazo de moneda extranjera, materias primas y las permutas de tipo de interés que al 31 de diciembre de 2012 mantiene el Grupo Tubacex.

OTROS 10.

10.1 Honorarios de Auditoría

Los honorarios de auditoría por la labor profesional ejercida en el Grupo Tubacex (en empresas españolas) en el ejercicio 2012 han ascendido a la suma de 190 miles de euros.

11. INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

A continuación se incorpora el texto literal del Informe Anual de Gobierno Corporativo 2012 que ha sido
n de la continue Administración de Tubacey, S.A. que consta de 57 pág A continuación se incorpora el teria dei Inforne Anual de Goberno Ochorativo 2012 que no 2010
aprobado por el Consejo de Administración de Tubacex, S.A. que consta de 57 pági aprobado por el Consejo de Administración Consolidado del ejercicio 2012.

informe anual de Gobierno corporativo

SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

datos identificativos del Emisor

FECHA FIN DE EJERCICIO: 31/12/2012

C.I.F.: A-01003946

Denominación social: TUBACEX, S.A.

modelo de informe anual de gobierno corporativo de las SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

Para una mejor comprensión del modelo y posterior elaboración del mismo, es necesario leer las instrucciones que para
no para la procesa en por info forma su cumplimentación figuran a! final del presente informe.

A - ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD

A.1 Complete e! siguiente cuadro sobre el capital social de la sociedad:

Fecha de última modificación	Capital Social (euros)	Número de acciones	Número de derechos de voto
25/05/2001	59,840.451,90	132,978,782	132.978.782

Indiquen si existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:

no

A.2 Detalle los titulares directos e indirectos de participaciones significativas, de su entidad a la fecha de cierre de ejercicio, excluidos los consejeros:

Nombre o denominación social del accionista	Número de derechos de voto directos	Número de derechos de voto indirectos(*)	% sobre el total de derechos de voto
CAIXABANK, S.A.	0	11.742.504	8.830
CARTERA INDUSTRIAL REA, S.A.	6.648.940	0	5.000

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto directos	% sobre el total de derechos de voto

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto directos	% sobre el total de derechos de voto
CAIXABANK, S.A.	GRUPO CORPORATIVO EMPRESARIAL DE LA CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE NAVARRA SAU	11.742.504	8.830
BAGOETA, S.L.	LARREDER, S.L.	23.962.798	18.020

Indique los movimientos en la estructura accionarial más significativos acaecidos durante el ejercicio:

A.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del Consejo de Administración de la sociedad, que posean derechos de voto de las acciones de la sociedad:

Nombre o denominación social del consejero	Número de derechos de voto directos	Número de derechos de voto indirectos (*)	% sobre el total de derechos de voto
DON ALVARO VIDEGAIN MURO	134.000	9.400	0.108
DON ANTONIO GONZALEZ-ADALID GARCIA- ZOZAYA	34.700	0	0.026
ATALAYA INVERSIONES, S.R.L.	6.653.503	0	5,003
BAGOETA, S.L.	0	24.052.798	18,088
DON GERARDO AROSTEGUI GOMEZ	0	43.000	0.032
GRUPO CORPORATIVO EMPRESARIAL DE LA CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE NAVARRA SAU	11.742.504	0	8,830
DON IGNACIO MARCO - GARDOQUI IBANEZ	43.500	10.411	0,041

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto directos	% sobre el total de derechos de voto
DON ALVARO VIDEGAIN MURO	DON ALVARO VIDEGAIN MURO	9 400	0.007
BAGOETA, S.L.	LARREDER, S.L.	23.962.798	18.020
DON GERARDO AROSTEGUI GOMEZ	DON GERARDO AROSTEGUI GOMEZ	43.000	0.032

% total de derechos de voto en poder del consejo de administración

Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del Consejo de Administración de la sociedad, que posean derechos sobre acciones de la sociedad:

A.4 Indique, en su caso, las relaciones de indole familiar, comercial, contractual o societaria que existan entre los A.P.P.P.T. Su caso, co recida en que sean conocidas por la sociedad, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

A.5 Indique, en su caso, las relaciones de indole comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de rito información de 19 de 19 de 19 habitantes de sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

A.6 Indique si han sido comunicados a la sociedad pactos parasociales que la afecten según lo establecido en el / co malque el nan el como es maso, describaios brevemente y relacione fos accionistas vinculados por el pacto:

indique sí la sociedad conoce la existencia de acciones concertadas entre sus accionistas. En su caso, descríbalas brevemente:

En el caso de que durante el ejercicio se haya producido alguna modificación o ruptura de dichos pactos o acuerdos o acciones concertadas, indíquelo expresamente:

A.7 Indique si existe alguna persona física o jurídica que ejercer el control sobre la sociedad de acuerdo con el artículo 4 de la Ley del Mercado de Valores. En su caso, identifíquela:

A.8 Complete los siguientes cuadros sobre la autocartera de la sociedad:

A fecha de cierre del ejercicio:

Número de acciones directas	Número de acciones indirectas (*)	% total sobre capital social
3.142.975		2.364

(*) A través de:

0 Total

Detalle las variaciones significativas, de acuerdo con lo dispuesto en el Real Decreto 1362/2007, realizadas durante el ejercicio:

Plusvalia/(Minusvalia) de las acciones propias enajenadas durante el periodo (miles de euros)

A.9 Detalle las condiciones y plazo del mandato vigente de la Junta al Consejo de Administración para llevar a cabo adquisiciones o transmisiones de acciones propias.

En la Junta General Ordinaria de Accionistas, celebrada el día 27 de Mayo de 2010, en segunda convocatoria, se autorizó a l En la Junta General Ordinaria de Accionistas, celebrada el dia 27 de Mayo de 2010, en 19 projencia TUBACEX, S.A. durato
Consejo de Administración para la adquisición derivat Consejo de Administración para la adquisición de accioles de TODACEN, o información por por lo no
el plazo máximo de cinco años, dejando sin efecto el acuerdo adoptado en la ejecutado.

Dichas adquisiciones deberán realizarse con los siguientes límites:

1.- Que el número total de acciones adquiridas por la sociedades filiales no exceda del 10% del total capital social de TUBACEX, S.A.

2.- Que se pueda dotar en el pasivo del balance una reserva indisponible equivalente al importe de las acciones adquiridas.

La adquisición de las acciones deberá hacerse en el precio de clá en que produzen las respectivas La adquisición de las acciones debera nacerse en el precio de colicio de las colinación del día últino
adquisiciones o, en el supuesto de que en esta fecha no hubiera coliz anterior en que hubiera sido negociado en bolsa.

Asimismo, se autoriza al Consejo de Administración para la enajenación de las acciones propias adquiridas, en el precio de la precio de la precio de la precio de la precio d Asimismo, so autonza al sablece en el párrafo inmediato anterior.

A.10 Indique, en su caso, las restricciones legales y estatutarias al ejercicio de los derechos de voto, así como las A. Il núque, en su caso, las restriction o transmisión de participaciones en el capital social. Indique si existen restricciones legales al ejercicio de los derechos de voto:

0 Porcentaje máximo de derechos de voto que puede ejercer un accionista por restricción legal

Indique si existen restricciones estatutarias al ejercicio de los derechos de voto:

NO Porcentaje máximo de derechos de voto que puede ejercer un accionista por una restricción estatutaria

Indique si existen restricciones legales a la adquisición o transmisión de participaciones en el capital social:

A.11 Indique si la Junta General ha acordado adoptar medidas de neutralización frente a una oferta pública de adquisición en virtud de lo dispuesto en la Ley 6/2007.

En su caso, explique las medidas y los términos en que se producirá la ineficiencia de las restricciones:

b - estructura de la administración de la sociedad

B.1 Consejo de Administración

B.1.1 Detalle el número máximo y mínimo de consejeros previstos en los estatutos:

Número máximo de consejeros	12

l Número mínimo de consejeros	5

B.1.2 Complete el siguiente cuadro con los miembros del Consejo:

Nombre o denominación social del consejero	Representante	Cargo en el consejo	F. Primer nombram	F. Ultimo nombram	Procedimiento de elección
DON ALVARO VIDEGAIN MURO		PRESIDENTE- CONSEJERO DELEGADO	15/07/1992	24/05/2007	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON JUAN ANTONIO GARTEIZGOGEASCOA IGUAIN		VICEPRESIDENTE	21/09/1994	28/05/2009	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON ANTONIO GONZALEZ-ADALID GARCIA- ZOZAYA	ﮩﺖ	CONSEJERO	28/05/2008	28/05/2009	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
ATALAYA INVERSIONES, S.R.L.	GORKA BARRONDO agudin	CONSEJERO	24/05/2007	24/05/2007	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
BAGOETA, S.L.	LUIS MARIA URIBARREN AXPE	CONSEJERO	23/05/2012	23/05/2012	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DONA CONSUELO CRESPO BOFILL		CONSEJERO	28/05/2009	28/05/2009	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON GERARDO AROSTEGUI GOMEZ		CONSEJERO	25/06/1991	23/05/2012	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
GRUPO CORPORATIVO EMPRESARIAL DE LA CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE NAVARRA SAU	JUAN JOSE MUGURUZA ANGULO	CONSEJERO	28/05/2009	28/05/2009	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON IGNACIO MARCO - GARDOQUI IBAÑEZ		CONSEJERO	23/05/2012	23/05/2012	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON JUAN JOSE IRIBECAMPOS ZUBIA		CONSEJERO	22/05/2008	22/05/2008	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON JUAN RAMON GUEVARA SALETA		CONSEJERO	21/09/1994	28/05/2009	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON XABIER DE IRALA		CONSEJERO	28/05/2009	28/05/2009	VOTACIÓN EN

Nombre o denominación social del consejero	Representante	Cargo en el consejo	F. Primer nombram	F. Ultimo nombram	Procedimiento de elección
ESTEVEZ					JUNTA DE ACCIONISTAS
Número total de consejeros					12

Indique los ceses que se hayan producido durante el periodo en el Consejo de Administración:

B.1.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo y su distinta condición:

consejeros Ejecutivos

Nombre o denomincaión del consejero	Comisión que ha propuesto su nombramiento	Cargo en el organigrama de la sociedad
DON ALVARO VIDEGAIN MURO	JUNTA GENERAL 15-7- 1992	PRESIDENTE- CONSEJERO DELEGADO

Número total de consejeros ejecutivos

% total del consejo	8,333

consejeros externos dominicales

Nombre o denominación del consejero	Comisión que ha propuesto su nombramiento	Nombre o denominación del accionista significativo a quien representa o que ha propuesto su nombramiento
DON ANTONIO GONZALEZ-ADALID GARCIA- ZOZAYA	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	CARTERA INDUSTRIAL REA, S.A.
ATALAYA INVERSIONES, S.R.L.	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	ATALAYA INVERSIONES, S.R.L.
BAGOETA, S.L.	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	BAGOETA, S.L.

Nombre o denominación del consejero	Comision que ha propuesto su nombramiento	Nombre o denominación del accionista significativo a quien representa o que ha propuesto su nombramiento
GRUPO CORPORATIVO EMPRESARIAL DE LA CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE NAVARRA SAU	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	GRUPO CORPORATIVO EMPRESARIAL DE LA CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE NAVARRA SAU
DON JUAN JOSE IRIBECAMPOS ZUBIA	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	BAGOETA, S.L.

Número total de consejeros dominicales	t
% total del Consejo	41,667

consejeros externos Independientes

Nombre o denominación del consejero

DON JUAN ANTONIO GARTEIZGOGEASCOA IGUAIN

Perfil

Licenciado en Ciencias Económicas (UPV). Master en Gestión Cuantitativa (Escuela Superior Técnica)
Hotelsiado en Caracter en Cara de Cientil de de Frances de Morid). He trab Licenciado en Ciencias Economicas (el 17), esta esta finstituto de Empresa de Madrid). Ha trabajado en varias de las Empresanal de San Sebastian) y Macer on Notes de Varias de Varias de Varias de Varias de Varias de Varias de Varias de Vaciosomiento HELISOLD S.A. y en TALDE U.A., Soblouas de capital A FORETAX S.A., empresa dedicada al asesoramento.
empresas participadas por este Grupo. En 1987 promueve FORETAX S.A., LEV empresas participadas por este Grupo. En 1007 profesor de la UPV asi como del Master de Asesoría
y planificación tributaria, de la que es socio principal. Ha sido profesor d y planíncación inbuaria, de la que es socio principa. Pra este presente del Consejo de Administración de TUBACEX. Es consejero de la compañía desde 1994.

Nombre o denominación del consejero

DOÑA CONSUELO CRESPO BOFILL

Perfil

Natural de Barcelona, estudió Ciencias Biológicas y posteriormente el Máster en Cooperación internacional Natural de Barcelona, estudio Olenolos y pormación de Unidas (UPV). Tras trabajar durante años como Descentralizada Paz y Desarrollo, en el maros de Barcelona y con mujeres inmigras inmigras inmigrantes en Vizcaya.
Coordinadora de actividades infantiles en barnos margina coronadora de acividades manties en barnos nargania en la sede de Bilbao. Entre 1994 y 2005 fue
en 1993 comenzó a colaborar como voluntaria de UNICEF, en la sede de Britant en 1993 comenzo a colaborar conto voluntana do Crito de Presidenta de UNCEFPresidenta del Comité de UNICEF en el País Vasco y desde 2005 ocupa del Conceio de Goliero de la Presidenta del Conifie de UNICE en El Falo Vacos y Socientos de Consejo de Gobierno de la Cunejo de la España. Es miembro de Consejo do Aunificiras minibro del Jurado de la Fundación Príncipe de la Fundación Príncipe de Oniversidad do Douevacional. Es consejera de TUBACEX desde 2009.

Nombre o denominación del consejero

DON GERARDO AROSTEGUI GOMEZ

Perfil

Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales (Universidad de Deusto). Inició su actividad profesional en Licenciado en Ciencias Economicas y Emprodukalos (canzar la Subdireción General. Ha sido Director General. Ha sido Brecior cension la que llenja TUBACEX S.A., doitoe ocupo uversos cargos naca esta e Plus Ultra, empresa en la que llegó a

Adjunto del BBV. En 1985 se incorporó como Consejero-Director General a Pluso Cor Aquino del BBV. En 1963 se modificato estis estisa Gupo Corporativo y Aviva Vida Vida Vida Vida Vida Vida Vida Vida Vida ser Presidente ejectivo en 1990. Tra sido Trestsonte Vida y General Vida y General Vida, Asimismo fue Pensiones, Presidente de Aseval, Dia Galicia, Onecal Prisera de Pensiones y Consejero del
miembro de la Junta Consultiva de la Dirección General de Seguros y FormICOA. Es pr miembro de la Junia Consultiva de la Diroción Contral LE - 19
Consorcio de Compensación de Seguros, de Nacional de Reaseguros y de UNESEX desde 1991 Consorcio de Compensadorí de Gogaros, do Rizional de Suernsey) Ltd. Es consejero de TUBACEX desde 1991.

consejero de Resolution Ltd. y Resolution Holdings (Guernsey) Ltd. Es

Nombre o denominación del consejero

DON IGNACIO MARCO - GARDOQUI IBAÑEZ

Perfil

Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales (Universidad de Deusto). Inició su actividad prófesional en Licenciado en Ciencias Economicas y Enpresanalos (chronico Comercial de Tubaces Taylor Accesorios
Bruselas en la DG III de las Comunidades Europeas. Ha FVE Ha sido también E Bruselas en la DG in de las Comminados European i de EVE. Ha sido también Executive
(Grupo TUBACEX), Secretario General de la SPRI y Director de la Iniversidad Comercial de (Grupo 10BACEX), Secretario General de la Crivada de La Caixa y profesor de la Universidad Comercial de Gobierno de la Director de Morgan Stanley, Director de Danoa Nordo de Consejo de Gobierno de la Gobierno de la
Deusto. Es comentarista económico del Grupo Vocento de Gostin Viscofan Min Deusto. Es comentarista economico de concerne aceso 100 moder Electric España, Viscofan, Minersa e Iberdrola
Universidad de Deusto y consejero de las compresante la cons Ingeniería y Construcción. Es consejero de TUBACEX desde 2012.

Nombre o denominación del consejero

don juan ramon guevara saleta

Perfil

Abogado. Entre 1985 y 1991 fue Consejero de Presidencia, Justicia y Desarrollo Autonomico del Goberno Vasco. Abogado. Entre 1985 y 1991 lue Consejero de Fresidante de la Comunidad Autónoma Vasca en la
Durante ese periodo ocupó también los cargos de Representante del Comité Permanent Durante ese perodo ocupo también los varias de Europa; miembro del Comité Permanente y del Buró Conterencia de Poderes Locales y Regional de la Comisión de Cooperación Interregional Euskadide la Asamblea de Regiones de Europa; y Copresidente de la Combrido Es miembro de la Asamblea de Laropa, y Ooprovano ao un car ar su bufete como abogado. Es miembro de honor

Aquilania. En 1991 abandona la vida política y se reincorpora a su bufeta voc Aquilania. En 1991 abandona la vida política y se romosfora o de Criminología. Es consejero de Tubacex desde 1994.

Nombre o denominación del consejero

DON XABIER DE IRALA ESTEVEZ

Perfil

Ingeniero Industrial y MBA por la Universidad de La Salle (Filipinas). Es consejero de Iberdrola, Deusto Business ingeniero industrial y MBA por la Onversidad de Excelur, miembro de la Junta Directiva de Innobasque
School y BBK Bank. Es Presidente de Honor-Furlac Riller (Rek) y de la Eu School y BBK Bank. Es Presidente de Tonor Parleador (BBK) y de la Fundación Vasco-Navarra
y del Consejo rector de APD. Ha sido Presidente de Bibao Bizkaia del Comité Organiza y del Consejo rector de AFD. Ha sido Fresidente de Conité Organite del Conité Organizador de Filtur,
de Cajas de Ahorro, Presidente de Iberia Lineas Aéreas, Presidente de Con de Cajas de Anorro, Presidente de Tibana Emanas de General Electic CGR (Paris, Paris, Clectico, C Vicepresidente Ejectivo del Grupo ABD (Macha), Tropico Delegado de General Eléctica Española
Londres), Consejero Delegado de GE Portuguesa (Lisboa) y Consejero Delegado de Londres), Consejero Delegado de GE Fortuguesa (Elboa) y Consejone Aéreo (IATA) y de la Asociación de
(Bilbao). Ha sido Presidente de la Asociación Internacional de Transporte (Bilbao). The Crub (AEA). Es consejero de TUBACEX desde 2009.

Número total de consejeros independientes	6
% total del consejo	50.000

otros consejeros externos

Detalle los motivos por los que no se puedan considerar dominicales o independientes y sus vínculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya con sus accionistas.

lndique las variaciones que, en su caso, se hayan producido durante el periodo en la tipología de cada consejero:

B.1.4 Explique, en su caso, las razones por las cuales se han nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial es inferior al 5% del capital.

Indique si no se han atendido peticiones formales de presencia en el Consejo procedentes de procesiones munula es no os non acondido polício a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido.

B. 1.5 Indique si algún consejero ha cesado en su cargo antes del término de su mandato, si el mismo ha explicado D. 1.5 muque si algon consojero na cosado en cargo.

sus razones y a través de qué medio, al Consejo, y, en caso de que lo haya hecho por escrito a todo el Consejo, explique a continuación, al menos los motivos que el mismo ha dado:

B.1.6 Indique, en el caso de que exista, las facultades que tienen delegadas ei o los consejero/s delegado/s:

Nombre o denominación social consejero DON ALVARO VIDEGAIN MURO Breve descripción

pulon
En su calidad de Presidente y Consejero Delegado tiene todas las facultades legales y estatutarias delegables.

B.1.7 Identifique, en su caso, a los miembros del consejo que asuman cargos de administradores o directivos en otras sociedades que formen parte del grupo de la sociedad cotizada:

Nombre o denominación social consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
DON ALVARO VIDEGAIN MURO	ACERIA DE ALAVA. S.A.	PRESIDENTE Y CONSFIFRO DELEGADO
DON ALVARO VIDEGAIN MURO	COMERCIAL DE TUBOS Y ACCESORIOS ESPECIALES. S.A.	PRESIDENTE Y CONSEJERO DELEGADO
DON ALVARO VIDEGAIN MURO	METAUX INOX SERVICES. SAS	PRESIDENTE
DON ALVARO VIDEGAIN MURO	SALEM TUBE INC	PRESIDENTE
DON ALVARO VIDEGAIN MURÓ	SCHOELLER BLACKMANN EDELSTAHLROHR GMBH.	PRESIDENTE
DON ALVARO VIDEGAIN MURO	TUBACEX AMERICA HOLDING CO	PRESIDENTE

Nombre o denominación social consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
DON ALVARO VIDEGAIN MURO	TUBACEX TAYLOR ACCESORIOS. S.A.	PRESIDENTE Y CONSEJERO DELEGADO
DON ALVARO VIDEGAIN MURÓ	TUBACEX TUBOS INOXIDABLES. S.A.	PRESIDENTE Y CONSEJERO DELEGADO
DON ALVARO VIDEGAIN MURÓ	TUBOS MECANICOS. S.A.	PRESIDENTE
DON ALVARO VIDEGAIN MURÓ	TUBOS MECANICOS NORTE. S.A.	PRESIDENTE
DON JUAN ANTONIO GARTEIZGOGEASCOA IGUAIN	SALEM TUBE INC	CONSEJERO
DON JUAN ANTONIO GARTEIZGOGEASCOA IGUAIN	TUBACEX AMERICA HOLDING CO	CONSEJERO
DON JUAN ANTONIO GARTEIZGOGEASCOA IGUAIN	TUBACEX TUBOS INOXIDABLES. S.A.	CONSEJERO
DON IGNACIO MARCO - GARDOQUI IBAÑEZ	SALEM TUBE INC	CONSEJERO
DON IGNACIO MARCO - GARDOQUI IBANEZ	TUBACEX AMERICA HOLDING CO	CONSEJERO
DON IGNACIO MARCO - GARDOQUI IBAÑEZ	TUBACEX TUBOS INOXIDABLES. S.A.	CONSEJERO

B.1.8 Detalle, en su caso, los consejeros de su sociedad que sean miembros del Consejo de Aministración de B. F. o Dellalle, en su caso, los consolars q
otras entidades cotizadas en mercados oficiales de valores en España distintas de su grupo, que hayan sido comunicadas a la sociedad:

Nombre o denominación social consejero	Denomincación social de la entidad cotizada	Cargo
DON ALVARO VIDEGAIN MURO	ADVED GROUP INTERNATIONAL S.A.	CONSEJERO
DON ANTONIO GONZALEZ-ADALID GARCIA- ZOZAYA	PAPELES Y CARTONES DE EUROPA. S.A.	CONSEJERO
DON ANTONIO GONZALEZ-ADALID GARCIA- ZOZAYA	CARTERA INDUSTRIAL REA. S.A.	VICEPRESIDE NIE- CONSEJERO DELEGADO
DONA CONSUEL.O CRESPO BOFILL	ACCIONA S.A.	CONSEJERO
GRUPO CORPORATIVO EMPRESARIAL DE LA CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE NAVARRA SAU	GENERAL DE ALQUILER DE MAQUINARIA. S.A.	CONSEJERO
GRUPO CORPORATIVO EMPRESARIAL DE LA	MECALUX S.A.	CONSEJERO

Nombre o denominación social consejero	Denomincación social de la entidad cotizada	Cargo
CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE NAVARRA SAU
GRUPO CORPORATIVO EMPRESARIAL DE LA CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE NAVARRA SAU	FLUIDRA. S.A.	CONSEJERO
DON IGNACIO MARCO - GARDOQUI IBANEZ	VISCOFAN. S.A.	CONSEJERO
DON JUAN JOSE IRIBECAMPOS ZUBIA	TUBOS REUNIDOS S.A.	CONSEJERO
DON XABIER DE IRALA ESTEVEZ	IBERDROLA S.A.	CONSEJERO

B.1.9 Indique y en su caso explique si la sociedad ha establecido reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros:

કા

Explicación de las reglas

Según lo dispuesto en el artículo 28 del Reglamento del Consejo, para garantizar la dedicación de los miembros del Segun lo dispuésto en el antodo 20 de Neglanente do Parro consejos de administración, debiendo solicitar Consejo se establece que ano poltar portenoser a an ministra en su caso dicha limitación.

autorización a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones para poder superar en

A este respecto no computarán como Consejos de Administración los que lo sean de filiales de un grupo o estructuras de funcionamiento análogo.

B.1.10 En relación con la recomendación número 8 del Cödigo Unificado, señale las políticas y estrategias B.T.To En relación con la rosenti en pleno se ha reservado aprobar:
generales de la sociedad que el Consejo en pleno se ha reservado aprobar:

La política de inversiones y financiación	ડા
	ടി
La definición de la estructura del grupo de sociedades	ટી
La política de gobierno corporativo
La política de responsabilidad social corporativa	ટા
El Plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales	ટા
La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos	ટી
La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control	ટા
La política de dividendos. así como la de autocartera y, en especial, sus límites	ടി

B.1.11 Complete los siguientes cuadros respecto a la remuneración agregada de los consejeros devengada durante el ejercicio:

360

340

700

Datos en miles de Concepto retributivo euros Retribucion Fija Retribucion Variable Dietas Atenciones Estatutarias Opciones sobre acciones y/o otros instrumentos financieros Otros

a) En la sociedad objeto del presente informe:

- Total
------------	--

Otros Beneficios	Datos en miles de euros
Anticipos	0
Creditos concedidos	0
Fondos y Planes de Pensiones: Aportaciones	0
Fondos y Planes de Pensiones: Obligaciones contraidas	0
Primas de seguros de vida	0
Garantias constituidas por la sociedad a favor de los consejeros	0

b) Por la pertenencia de los consejeros de la sociedad a otros consejos de administración ylo a la alta dirección de sociedades del grupo:

	Concepto retributivo	Datos en miles de euros
Retribucion Fija		0

Datos en miles de euros
0
81
0
0
0

Otros Beneficios	Datos en miles de euros
Anticipos	0
Creditos concedidos	0
Fondos y Planes de Pensiones: Aportaciones	0
Fondos y Planes de Pensiones: Obligaciones contraidas	0
Primas de seguros de vida	0
Garantias constituidas por la sociedad a favor de los consejeros	0

c) Remuneración total por tipología de consejero:

Tipología consejeros	Por sociedad	Por grupo
Ejecutivos	રતે	66
Externos Dominicales	ર્ટિવે	0
Externos Independientes	382	15
Otros Externos	0	0

Total	700	81

d) Respecto al beneficio atribuido a la sociedad dominante

Remuneración total consejeros(en miles de euros)	781
Remuneración total consejeros/beneficio atribuido a la sociedad dominante (expresado en %)	3.1

B.1.12 Identifique a los miembros de la alta dirección que no sean a su vez consejeros ejecutivos, e indique la remuneración total devengada a su favor durante el ejercicio:

Nombre o denominación social	Cargo
DON GONZALO GOMEZ ARRUE	DIRECTOR GRUPO TUBOS MECANICOS S.A.
DON MANUEL SARABIA FIGUEROA	DIRECTOR RRHH GRUPO Y ADJUNTO A DIRECCIÓN GENERAL
DON PEDRO CARBAJO GOMEZ	DIRECTOR COMPRAS Y APROVISIONAMIENTOS Y DTOR COTUBES \$.A.
DON RAMON CANIVELL CHIRAPOZU	DIRECTOR SISTEMAS DE LA INFORMACIÓN
DON ANTON AZLOR VILLA	VICEPRESIDENTE MARKETING Y VENTAS GRUPO
Don Rufino Orce Zuazu	DIRECTOR GENERAL SALEM TUBE INC
DON JOSÉ CARLOS VILLAESCUSA SAIZ	DIRECTOR TUBACEX TAYLOR ACCESORIOS, S.A.
DON GUILLERMO RUIZ-LONGARTE PEREZ	DIRECTOR GENERAL GRUPO
DON GAIZKA GONZALEZ ESTANDIA	DIRECTOR FINANCIERO GRUPO
DON CELESTINO DANIS BASURKO	DIRECTOR OPERACIONES ESPAÑA
DON ERICH HERTNER	DTOR OPERACIONES SBER GMBH
DON PAUL DEGENFELD	DIRECTOR GENERAL SBER GMBH
DON JUAN ANTONIO GARCIA	DTOR GENERAL SBER GMBH

Remuneración total alta dirección (en miles de euros)

3.292

B.1.13 Identifique de forma agregada si existen cláusulas de garantía o blindaje, para casos de despido o cambio D I. 13 identifique de forma agrogada o onecer ano i
de control a favor de los miembros de la alta dirección, incluyendo los consejeros ejeculivos, de la suciedad o de su de control a lavor de los miembros de la anescen, a os
grupo. Indique si estos contratos han de ser comunicados ylo aprobados por los órganos de la sociedad o de su grupo:

Número de beneficiarios

	Consejo de Administración	Junta General
Organo que autoriza las cláusulas	NO	NO
¿Se informa a la Junta General sobre las cláusulas?			NO

B. 1.14 Indique el proceso para establecer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y ias cláusulas estatutarias relevantes al respecto.

Proceso para establecer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y las cláusulas estatutarias
Ei artículo 23 de los Estatutos Sociales de TUBACEX S.A. establece en relación a la remuneración de los miembros del Consejo de Administración lo siguiente:
La retribución del Consejo de Administración se fija en un cuatro por ciento (4%) de los beneficios consolidados del grupo Tubacex, S.A., siempre que por parte de todas las sociedades integradas en dicho grupo se cubran las atenciones de la reserva legal y, en su caso, de la estatutaria si existiese, y de haberse reconocido a los accionistas de Tubacex S.A., un dividendo del cuatro por cierto (4%) con cargos a los beneficios del ejercicio, con cargo a reservas o a la prima de emisión.
Corresponde al propio Consejo decidir la distribución de la remuneración entre sus componentes. El Consejo podrá determinar el cobro de cantidades, en concepto de dietas de asistencia a las sesiones que se celebren, durante el curso del ejercicio social.
En este sentido en lo referente al ejercicio 2012, el Consejo de Administración ha aceptado la propuesta de la Comisión de Nombramientos y Reiribuciones derivada de su reunión del 22 de febrero de 2013 para actualizar sistema de retribuciones

Señale si el Consejo en pleno se ha reservado la aprobación de las siguientes decisiones.

según tendencia de empresas cotizadas similares.

l A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombramiento y eventual cese de los directivos, así como sus cláusulas de indemnización.	ടി
' La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones eiecutivas v demás condiciones que deban respetar sus contratos.	ടി

B.1.15 Indique si el Consejo de Administración aprueba una detallada política de retribuciones y especifique las cuestiones sobre las que se pronuncia:

lmporte de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las dietas por participación en el Consejo y sus Comisiones y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen	ટી
Conceptos retributivos de carácter variable	ട
Principales características de los sistemas de previsión, con una estimación de su importe o coste anual	ടി
equivalente. Condiciones que deberán respetar los contratos de quienes ejerzan funciones de alta dirección como consejeros ejecutivos	ടി

้น

B.1.16 Indique si el Consejo somete a votación de la Junta General, como punto separado del orden dei dia, y con B.1.16 indique si el Consejo somete a volador do la consejeros. En su caso, explique los años futuros, los años futuros, los años futuros, los años futuros, los carácter consultivo, un mome sobre la política de reiribuciones aprobada por el Consejo para los años futuros, los años futuros, los años futuros, los años fo aspectos del informe respecio a la política de leirista de lejercicio y un resumen global de cómo se
cambios más significativos de tales políticas sobre la apiicada nor la C cambios mas significativos de tales politicas sobre la con el conisión de Reiribuciones y
aplicó la política de retribuciones en el ejercicio. Detalle el papel desemperado aplico la política de retibuciónes en or ojeroiso. E cuin e pronsultores externos que lo hayan prestado:
si han utilizado asesoramiento externo, la identidad de los consulto

ડા

Cuestiones sobre las que se pronuncia la política de retribuciones

La política retributiva del Consejo de Administración se pronuncia sobre todos los componentes tanto fijos como varíables que integran la retribución de sus miembros.

Papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones
'La Comision de Nombramientos y Retribuciones propone la política retribuliva para su correspondiente aprobación por el Consejo de Administración.
¿Ha utilizado asesoramiento externo?	NO

ldentidad de los consultores externos

B.1.17 Indique, en su caso, la identidad de los miembros del Consejo que sean, a su vez, miembros del Consejo de B.1.17 Indique, en su caso, la identidad de los micinaco do ostentes que conticipaciones significativas en la sociedad cotizada y/o en entidades de su grupo:

Nombre o denominacion social del consejero	Denominación social del accionista significativo	Cargo

Don ANTONIO GONZALEZ-ADALID GARCIA- CARTERA INDUSTRIAL REA, S.A. ZOZAYA		VICEPRESIDENTE CONSEJERO DELEGADO
DON JUAN JOSE IRIBECAMPOS ZUBIA	BAGOETA, S.L.	PRESIDENTE

Detalle, en su caso, las relaciones relevantes distintas de las contempladas en el epigrafe anterior, de los en enidedes de Detalle, en su caso, las relaciones relevantos de los nos accionistas significativos ylo en entidades de su grupo:

B.1.18 Indique, si se ha producido durante el ejercicio alguna modificación en el reglamento del consejo:

B.1.19 Indique los procedimientos de nombramiento, reelección, evaluación y remoción de los consejeros. Detalle B. I 19 mulque los procedimientos as nombrar en cada uno de los procedimientos.
los órganos competentes, los trámites a seguir y los criterios a emplear en cada uno de los p

Nombramiento de consejeros

Los consejeros serán designados directamente por la Junta General o a propuesta de Lonsejo de Aministración, de Los consejeros seran desgliados un la venta entre estados Anónimas Las propuestas de nombramientos y Perihuciones conformidad con las previsiones contendas en la Ecy do Gonstales informientos y Retribuciones.
consejeros deberán estar precedidas de la correspondiente propuesta de la Comi

El Consejo de Administración y la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, dentro de antilo de sus competencias y propriencia El Consejo de Administración y la Comision de Nombrida, solvencia, somencia, somencia, competencia, y experiencia,
procurarán que la elección de candidatos recaiga sobre pers procuraran que la elección de cancidades rocara por los puestos de consejero independiente.
debiendo extremar el rigor en relación a aquellas llamadas a cubrir los puestos de

El Consejo de Administración procurará que en cada momento los consejeros indesenten al menseles a la mentener vo conseio nofesional v El Consejo de Administración procurala que en cada mento no venero manera
por ciento del total de los miembros, ratificando asi la filosofía histórica de la sociedad de man mayoritariamente independiente.

El Consejo de Administración no podrá proponer o designar para cubrir un puesto de consejer independiente a personas que El Consejo de Administración no poura proponer o Golfar para vezh
tengan alguna relación con la gestión de la compañia o se hallen vinculadas por razones familiares, profesi con los consejeros ejecutivos o con otros altos directivos de la sociedad.

En particular, no podrán ser propuestos o designados como consejeros inspendientes las personas que desempeñen o hayans En particular, no pocran ser propuestos o desigitados totilo con le sean o hayan sido durante los últimos de o últimos de quien sea o hava desempeñado en los dos ultimos anos puestos ejecanvos en la mundo por los famillares de quen sea o laya años, socios del auditor externo de la Sociedado de la sociedad, las personas que manengan o hayan

sido en los últimos dos años consejero ejecutivo o alto directivo de la s sido en los ultimos dos anos consegero e eno en escedad en nombre ropon o a traves de una sociedad en mantenido el último ano una relación de negoció iniportante, a través de socedades en las que participen de
la que participen significativamente, las personas que de la com la que participen significalivaniente, las pelsonas que anociones de la compañía durante los ultinos tres años que a iujicio de la manera significativa, nayan necibido pago o engan otras relaciones con la compañía que, a jucio de la
pudieran comprometer su independencia; las personas que tengano so hava pudieran comprometer su independencia, las personas que tengan cia; quienes no hayan sido propuestos ya sea
Comisión de Nombramientos y Retribuciones, puedan mermar su inde Comisión de Nombramientos y Rómisión de Nombramientos y Retribuciones.

para su nombramiento o renovación por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

Reelección de consejeros

Las propuestas de reelección de consejeros que el Consejo de Administración decida sometre a la Junta General habrán de Las propuestas de relection de consejoros que or annello esta parte un informe emilido por la Conisión de los conseient sujelarse a un proceso formar de que se evaluarán la calidad del trabajo y la dedicación al cargo de los consejeros propuestos durante el mandato precedente.

El Consejo de Administración procurará que los consejeros externos que sean reelegidos no permanezcan adscritos siempre a la misma comisión.

Duración del cargo

Los consejeros ejercerán su cargo durante el plazo máximo de seis años, pudiendo ser reelegidos. No podrá ser designado ningún consejero una vez haya cumplido 65 años en el momento de su nombramiento.

Los consejeros designados por cooptación ejerceran su cargo hasta la fecha de reunión de la primera Junta General de Accionistas que ratifique su nombramiento.

El consejero que termine su mandato o por cualquier otra causa cese en el desempeño de su cargo no podrá prestar servicios en conocio que tenga un objeto social análogo al de la compañía durante el plazo de dos años.

E! Consejo de Administración, si lo considera oportuno, podrá dispensar al consejero saliente de esta obligación o acortar el periodo de su duración.

Desde el año 1999 el Consejo de Administración ha venido realizando evaluaciones anuales periódicas del Presidente y desde 2002 autoevaluando sus propias actuaciones.

Al menos una de las reuniones del Consejo tiene por objeto la evaluación de la labor de Propio Consejo. Las estas en 1912 sesiones de control relativas al ejercicio 2012 se llevarán a cabo en el segundo trimestre del 2013.

Las áreas objeto de evaluación en el caso del Presidente del Consejo son, entre otras, aquellas relativas al megosi (estratogia) y a obre Las areas objeto de evaluación el el vaso de i roclibride la sucesión y gestión de la sucesión y a otros
estructura organizativa, gestión de directivos, control de gestión g estitucula organzativa, gestión de creorres, coni es celaciones con los accionistas y comunidad financiera en general así como aspectos relacionados con la ética y el buen gobierno.

En lo que al Consejo en su conjunto hace referencia, las áreas objeto de evaluación, entre son las relativas a accionistas, En lo que al Consejo en su conjunto nace rolores, la circuito, los trabajadores y el mercado en general.

Este procedimiento de evaluación y de reflexión permite mejorar tanto la gestión del projo Presidente del Consejo como la de Este proculinione do ovandado.
éste en su conjunto centrándose en aquellos aspectos que en cada momento resultan más relevantes.

Cese de los consejeros

Los consejeros cesarán en el cargo cuando haya transcurrido el periodo para el que fueron nombrados y cantorido lando lando Los consejeros cesaran en la consejo de Administración en uso de las atribuciones que tienen conferidas legal o Junia General de Accionistas o el Goneojo de Atando, vencido el plazo, se haya celebrado la Junta de Junta de Junta M estatualianiente. El nombramento de 160 daminorado esta la celebracion de la Junta que deba resolver sobre la aprobación de cuentas del ejercicio anterior.

Los consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si éste lo considera conveniente, la correspondiente dimisión en los siguientes casos:

a)Cuando concluyan el mandato de seis años despues de haber cumplido la edad de 65 años.

b) Cuando cesen en los puestos ejecutivos a los que estuviere asociado su nombramiento como consejero.

c) Cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibicion legalmente previstos.

d) Cuando resulten condenados por un hecho delictivo o sean responsables de falta grave o muy grave por resolucion firme de las autoridades supervisoras.

e) Cuando resulten gravemente amonestados por la Comisión de Auditoría y Cumplimiento por haber infringido sus obligaciones como consejeros.

f) Cuando su permanencia en el Consejo pueda poner en riesgo los intereses de la sociedad o cuando desaparezcan las razones por las que fueron nombrados.

B.1.20 Indique los supuestos en los que están obligados a dimitir los consejeros.

Los consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si este lo considera
n la considera poner su cara con considera consecto a co conveniente, la correspondiente dimisión en los siguientes casos:

a) Cuando concluyan el mandato de seis años despues de haber cumplido la edad de 65 años.

b) Cuando cesen en los puestos ejecutivos a los que estuviere asociado su nombramiento como consejero.

c) Cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición legalmente previstos.

d) Cuando resulten condenados por un hecho delictivo o sean responsables de falta grave o muy grave por resolución firme de las autoridades supervisoras.

e) Cuando resulten gravemente amonestados por la Comisión de Auditoría y Cumplimiento por haber infringido sus obligaciones como consejeros.

f) Cuando su permanencia en el Consejo pueda poner en riesgo los intereses de la sociedad o cuando desaparezcan las razones por las que fueron nombrados.

B.1.21 Explique si la función de primer ejecutivo de la sociedad recae en el cargo de presidente del Consejo. En suna única B.1.21 Explique si la función de priner ejectivo de la coneda locures en una única
caso, indique las medidas que se han tomado para limitar los riesgos de acumulación de pode persona:

Medidas para limitar riesgos

Mediante el nombramiento en 2005 como Vicepresidente a D. Juan Antonio Garteizgogeascoa Iguain, perteneciente al grupo de consejeros independientes de TUBACEX.

lndique y en su caso explique si se han establecido reglas que facultan a uno de los consejeros independientes lndique y en su caso explique si se nan establecido regios peros en el orden del día, para coordinar y

para solicitar la convocatoria del Consejo o la inclusión de nuevos p para solicitar la convocatoria del Consejo o la includión de nes con para dirigir la evaluación por el Consejo de Administración

Explicación de las reglas

La función del Vicepresidente es la de sustituir al Presidente en caso de ausencia o enfermedad de este.

El Vicepresidente debe ser designado de entre los consejeros independientes y estará facultado para solicitar cualquier información, así como para convocar al Consejo de Administración para celebrar reuniones.

B.1.22 ¿Se exigen mayorías reforzadas, distintas de las legales, en algún tipo de decisión?:

Indique cómo se adoptan los acuerdos en el Consejo de Administración, señalando al menos, el minimo quórum de asistencia y el tipo de mayorías para adoptar los acuerdos:

Descripción del acuerdo :

Todos los adoptados por el Consejo de Administracion.

Quórum	0/0
El Consejo quedara validamente constituido cuando concurran al menos la mitad mas uno de sus miembro	51,00
Tipo de mayoría	0/0
Los acuerdos se tomaran por mayoria absoluta de sus miembros.	51,00

B.1.23 Explique si existen requisitos específicos, distintos de los consejeros, para ser nombrado presidente.

B.1.24 Indique si el presidente tiene voto de calidad:

ડા

Materias en las que existe voto de calidad

En caso de producirse empate en las votaciones, el voto del Presidente será dirimente.

B.1.25 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen algún límite a la edad de los consejeros:

ടി

Edad límite presidente	Edad límite consejero delegado	Edad límite consejero
65	દર્શ	દર્

B.1.26 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen un mandato limitado para los consejeros independientes:

NO

Número máximo de años de mandato

B.1.27 En el caso de que sea escaso o nulo el número de consejeras, explique los motivos y las iniciativas adoptadas para corregir tal situación

En particular, indique si la Comisión de Nombramientos y Retribuciones ha establecido procedimientos para que los En particular, indique si la Comisión de Noimianientos y Rembeller la selección de consejeras, y busque processo de 2015 -

ડા

Señale los principales procedimientos

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones tiene expresamente encomendada la obligación de velar porque en los potenciales candidos La Comisión de Nombramientos y Retribuones tielle experimentarialinir entre los potenciales candidatos
procedimientos de selección no se obstaculide la diversidad de genero procedimientos de selección no se obstaculice la unersidad de genero y procura meller.
mujeres que reúnan el perfil profesional adecuado en cada caso, y así lo relleja el ar

B.1.28 Indique si existen procesos formales para la delegación de votos en el Consejo de Administración. En su caso, detálielos brevemente.

No existe procedimiento formal de delegación de voto.

B.1.29 Indique el número de reuniones que ha mantenido el Consejo de Administración durante el ejercicio. B.1.29 Indique el numero de na manonas or esta ajor la asistencia de su Presidente:
Asimismo, señale, en su caso, las veces que se ha reunido el consejo sin la asistencia de

	10
Número de reuniones del consejo

l Número de reuniones del consejo sin la asistencia del presidente

Indique el número de reuniones que han mantenido en el ejercicio las distintas comisiones del Consejo:

Número de reuniones de la comisión ejecutiva o delegada	0
Número de reuniones del comité de auditoría	4
Número de reuniones de la comisión de nombramientos y retribuciones	5
Número de reuniones de la comisión de nombramientos	0
Número de reuniones de la comisión de retribuciones	0

B.1.30 Indique el número de reuniones que ha mantenido el Consejo de Administración un lancon los centrados B. 1.30 indique el numero de reuniones que na manomos el Contro,
asistencia de todos sus miembros. En el cómputo se considerarán no asistencias representaciones realizadas sin instrucciones específicas:

Número de no asistencias de consejeros durante el ejercicio

% de no asistencias sobre el total de votos durante el ejercicio	5.500

B.1.31 Indique si las cuentas anuales individuales y consolidadas que se presentan para su aprobación al Consejo están previamente certificadas:

NO

ldentifique, en su caso, a la/s persona/s que ha o han certificado las cuentas anuales individuales y consolidadas de la sociedad, para su formulación por el consejo:

B.1.32 Explique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por el Consejo de aministración para evitar que las B.1.32 Explique, si los nublera, los nublera, los nos establecidos por en la Junta General con salvedades en el informe de auditoria.

La Comisión de Auditoría y Cumplimiento, sin perjuicio de otros cometidos que le asigne el Consejo, tendrá entre otras las siguientes responsabilidades principales:

a)Revisar las cuentas de la sociedad, vigilar el cumplimiento legales y la correcta aplicación de los principios y citierios a)Revisar las cuentas de la sociedad, vigilar el cumpillarente de los roquestas de modificación de principios y criterios
principios de contabilidad generalmente as como info contables sugeridos por la Dirección.

b)Servir de canal de comunicación entre el Consejo de Administración y los auditores entre auditoria
n la maller de la comunicia en comento en los casos de discrenacias entr b)Servir de canal de comunicación entre el Colisejo de Aunmistraon y nos casos de discrepancias entre aquellos y éste en
y las respuestas del equipo de gestión a sus recomen y las respuestas del equipo de gestión a cas rocentra en la preparación de los estados financieros.
relación con los principios y criterios aplicables en la preparación de l

c)Supervisar el cumplimiento del contrato de auditoría, procurando que la cuentas anuales y los contenidos principales del informe de auditoría sean redactados de forma clara y precisa.

B.1.33 ¿El secretario del consejo tiene la condición de consejero?

B.1.34 Explique los procedimientos de nombramiento y cese del Secretario del Consejo, indicando es su B.1.54 Expirgue fos probunhientos de lomisión de Nombramientos y aprobados por el pleno del Consejo.

Procedimiento de nombramiento y cese

El Consejo de Administración nombrará un Secretario, que no necesitará ser conseject. Tanto el nombranio como el El Consejo de Auministración nombrantos y Retribucios y Retribuciones y aprobados en pleno por la meno por la considente del Consein cese del Secretario auxiliará al Presidente en sus labores y debera proveer para el buen úncionamiento del Consejo. La senservar la el Consejo. El Secielano daxiliara en Prestar el asesoramiento y la información necesaria, de conservar la ocupandose, nuy copodiamente ao provente en los libros de actas el desarrollo de las sesiones y de dar fe de los
documentacion social, de reflejar debidamente en los libros acuerdos de este organo. Todo ello se recoge en el articulo 12 del Reglamento del Consejo.

ડા

ടി

ડા

ડા

¿ Tiene el secretario del Consejo enconmendada la función de velar, de forma especial, por las recomendaciones de buen gobierno?

ട്വ

B.1.35 Indique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por la sociedad para preservar la independencia del D: 1:00 malque, el 100 hebrea,
auditor, de los analistas financieros, de los bancos de inversión y de las agencias de calificación.

Los artículos 15.4 y 41 del Reglamento de Administración contemplan las bases de actuación en este entilo, lanto Los antidios 15.4 y 4 del Regianento del propio Consejo de Administración, encaminadas a preservar la
de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento como del propio Consejo de A de la Comisión de Audiona y Campilliones con los analistas y entidades financieras.
independencia del auditor y la transparencia en las relaciones con los analistas financie

B.1.36 Indique si durante el ejercicio la Sociedad ha cambiado de auditor externo. En su caso identifique al auditor entrante y saliente:

S	1

Auditor saliente	Auditor entrante
I KPMG AUDITORES, S.L.	DELOITTE S.L.

En el caso de que hubieran existido desacuerdos con el auditor saliente, explique el contenido de los mismos:

NO

B.1.37 Indique si la firma de auditoría realiza otros trabajos para la sociedad vo su grupo distintos de los de B.1.37 indique si la firma de audiona realiza oridajes por dichos trabajos y el porcentaje que adalerne y el monorarios facturados a la sociedad y/o su grupo:

ടി

	Sociedad	Grupo	Total
Importe de otros trabajos distintos de los de auditoría (miles de euros)	0	28	28
Importe trabajos distintos de los de auditoría/Importe total facturado por la firma de auditoria (en%)	0,000	6,810	6.810

B.1.38 Indique si el informe de auditoría de las cuentas anuales del ejercio anterior presenta reservas o B.1.38 indique si el inforne de launona de las cachias anales de las caso de la comité de Auditoría para explicar el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.

no

B.1.39 Indique el número de años que la firma actual de auditoría lleva de forma initerrumpida realizando la B.1.39 indique el nomero de la filma octual con considera por esta la porcentaje que representa el auditoria de las cuentas anuales de la socicuda yre os grapor las

número de años auditados por la actual firma de auditoría sobre el número total de años en los que las cu anuales han sido auditadas:

	Sociedad	Grupo
Número de años ininterrumpidos

	Sociedad	Grupo
' Nº de años auditados por la firma actual de	3.1	3.2
l auditoría/Nº de años que la sociedad ha sido

auditada (en %)

B.1.40 Indique las participaciones de los miembros de Administración de la sociedad en el capital del que constituya el objekto social B.1.40 Indique las participaciones de los milentos del actividad del que constituya el objeto social,
entidades que tengan el mismo, analogo o complementario genero de Asimi entidades que tengan el mismo, analogo o compenidiris genera i a sociedad. Asimismo, indique los cargos
tanto de la sociedad como de su grupo, y que hayan sido comunicadas a o funciones que en estas sociedades ejerzan:

B.1.41 Indique y en su caso detalle si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con asesoramiento externo:

ડા

Detalle del procedimiento

El Reglamento del Consejo de Administración en su artículo 25 otorga las mas amplias facultades del línformación en El Reglamento del Consejo de Administración ell su alticilización de información deberán ser canalizadas a tavés
inspeción a los consejeros. Según el mismo aticulo todas las inspección a los consejeros. Segun el mismo ano includida las solicitados. Este proceimiento este procediminto exte del Presidente o del Secretario del Consejo de Auninistración, quisito ano para contar con asesoramiento externo si el consejero lo viera necesario.

B.1.42 Indique y en su caso detalle si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con la B. 1.42 Indique y en su caso uetalle si existe un proodamiente pe la con nistración con tiempo suficiente:
información necesaria para preparar las reuniones de administración

ટા

Detaile del procedimiento

El artículo 25 del Reglamento del Consejo otorga las más amplias facultades de información a los consejeros sobre cualquier aspecto de la compañía.

Dichas solicitudes de información deben ser canalizadas a través del Presidente o Secretario del Consejo.

B.1.43 Indique y en su caso detaile si la sociedad ha establecido reglas que obliguer a informar y,
en la marca en la caso detaliza esta lindica el proprioción de la socieda B.1.43 indique y en su caso detale si la oblicada na con estima y reputación de la sociedad:
en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y repu

Explique las reglas

En lo referente a los deberes de información del Consejero, el artículo 36 del Reglamento establece que le consejero En lo referente a los deberes de infornación del Conseject, o cisempeño y de las actividades que realice en otras
también deberá informar a la compañía de todos los puestos q también deberá informar a la compañía de todos los paestos que cosomporo y
compañías o entidades, y, en general, de cualquier hecho o situación que pueda resultar relevante administrador de la sociedad.

B.1.44 Indique si algún miembro del Consejo de Administración ha informado a la sociedad que ha resultado E: P.44 moque el algun milleno en a de apertura de juicio oral, por alguno de los delitos señalados en el artículo 124 de la Ley de Sociedades Anónimas:

Indique si el Consejo de Administración ha analizado el caso. Si la respuesta es afirmativa explique de forma razonada la decisión tomada sobre si procede o no que el consejero continúe en su cargo.

Decisión	Explicación razonada
tomada

B.2 Comisiones del Consejo de Administración

B.2.1 Detalle todas las comisiones del Consejo de Administración y sus miembros:

comision de estrategia e inversiones

Nombre	Cargo	Tipologia
DON ALVARO VIDEGAIN MURO	PRESIDENTE	EJECUTIVO
DON ANTONIO GONZALEZ-ADALID GARCIA- ZOZAYA	VOCAL	DOMINICAL
BAGOETA, S.L.	VOCAL	DOMINICAL
DON JUAN ANTONIO GARTEIZGOGEASCOA IGUAIN	VOCAL	INDEPENDIENTE

comision de nombramientos y retribuciones

Nombre	Cargo	Tipologia
DON JUAN RAMON GUEVARA SALETA	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DON GERARDO AROSTEGUI GOMEZ	VOCAL	INDEPENDIENTE
Don IGNACIO MARCO - GARDOQUI IBAÑEZ	VOCAL	INDEPENDIENTE

comision de auditoría y cumplimiento

Nombre	Cargo	Tipologia
don juan antonio garreizgogeascoa iguain	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DOÑA CONSUELO CRESPO BOFILL	VOCAL	INDEPENDIENTE
DON XABIER DE IRALA ESTEVEZ	VOCAL	INDEPENDIENTE

B.2.2 Señale si corresponden al Comité de Auditoría las siguientes funciones.

Supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de ios criterios contables	ટા
Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente	ਟੀ
Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes	ടി
Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado anónima, las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa	NO
Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación	ડી
Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones	દા
Asegurar la independencia del auditor externo	ટી
En el caso de grupos, favorecer que el auditor dei grupo asuma la responsabilidad de ias auditorías de ias empresas que lo integren	ટા

B.2.3 Realice una descripción de las reglas de organización y funcionamiento, así como las responsabilidades que est B.2.0 Noullos as cada una de las comisiones del Consejo.

Denominación comisión

COMISION DE AUDITORÍA Y CUMPLIMIENTO

Breve descripción

pción
La Comisión de Auditoría y Cumplimiento deberá tener, al menos, tres miembros y estará formada La Comisión de Auditoría y Cumpilhento de Lonsejo de Admisitación, debindo elegires u
exclusivamente por consejeros no ejeculivos, nombrados de Admisitación, debera s exclusivamente por consejeros no ejecutivos, nombrados do reminion debera ser sustituido cada
presidente de entre los consejeros independientes. El Presidente de esta Comisió presidente de entre los consejeros muependianos.
cuatro años, pudiendo ser reelegido sucesivamente por otros dos periodos mas.

Esta Comisión se ha reunido en cuatro ocasiones durante el ejercicio de 2012.

Sin perjuicio de otros cometidos que le asigne el Consejo, la Comisión de Auditoría y Cumplimiento tendrá entre otras las siguientes responsabilidades básicas:

a) Informar a la Junta General de Accionistas sobre las cuestiones que en ella planteen los accionistas en materias de su competencia.

b) Proponer al Consejo de Administración para su sometimiento a la Junta General de Accionistas el eviden b) Proponer al Consejo de Audifinistración para su ocificante.
nombramiento de Auditores de Cuentas externos a que se refiere el articulo 204 del Texto Refundido de la Ley d Sociedades Anónimas.

c) Dirigir y supervisar la actividad del Departamento de auditoria interna y gestión de riesgos.

d) Conocer el proceso de información financiera y de los sistemas de control interno de la sociedad.

e) Encargarse de las relaciones con los auditores externos para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia de estos.

í) Revisar las cuentas de la sociedad, vigilar el cumplimiento de los requermientos legales y la correcta aplicación f) Revisar las cuentas de la sociedad, vigilar el campinhente a los req
de los principios de contabilidad generalmente aceptados, asi como informar de las propuestas de modi de principios y criterios contables sugeridos por la Dirección.

g) Servir de canal de comunicación entre el Consejo de Administración y los audiores, evaluar los resultados de g) Servir de comunicación entre el Consejo do Namionares y mediar en los casos de
cada auditoría y las respuestas del equipo de gestión a sus recemendaciones en la preparac cada auditoria y las respuestas del equipo de gestión a ede rocentral en la preparación de los
discrepancias entre aquellos y este en relación con los priterios aplicables en estados financieros.

h) Revisar la designación y sustitución de los responsables de los sistemas de control interno.

i) Supervisar el cumplimiento de auditoría, procurando que la opinión sobre las cuentas anuales y los l) Supervisar el cunipilitiento del contrato es contralo es contra clara y precisa.

contenidos principales del informe de auditoria sean redactados de forma clara y precisa.

j) Revisar los folletos de emisión y la información financiera periódica que deba suministrar el Consejo a los mercados y sus organos de supervisión.

k)Informar previamente a la toma de decisión por parte del Consejo sobre operaciones que por su complejídad pudieran menoscabar la transparencia fiscal.

l)Examinar el cumplimiento del Reglamento Interno de Conducta en los Mercedos de Valores, del Reglamento del l)Examinar el cumplimiento del Reglaniento niterno de Compeñía y hacer las propuestas necesarias para su
Consejo y, en general, de las reglas de Gobierno de la compeñía y pr Consejo y, en general, de las regias de Soblemo de Auditoria y Cumplimiento recibir información y, en su caso,
mejora. En particular, corresponde a la Comisión de Audion de l mejora. En particular, conesponos a la Genholor de la to equipo directivo de la compañía.

emitir informe sobre medidas disciplinarias a miembros del alto equipo directivo d

m)La Comisión de Auditoria y Cumplimiento se reunirá periodicamente en función de las necesidades. Una de las m)La Comisión de Audiona y Cumpilliento se neunir la el cumplimiento de las reglas y
sesiones estara destinada necesariamente a evaluar la el concoio de Administraci sesiones estara destinada necesarianente a evadar la encientario
procedimientos de gobierno de la sociedad y preparar la información que el Consejo de Administración aprobar e incluir dentro de su documentacion publica anual.

n)Cualquier miembro del equipo directivo o del personal de la Compañia que fiese requerido a tal fin estará
n de un n)Cualquier miembro del equipo directivo o de persona e la colaboración y acceso a la información de que
obligado a asistir a las sesiones de la Comisión y a de Cueste eu vei obligado a asistir a las sesiones de la Somisión y a provincia es
disponga. La Comisión tambien podrá requerir a los Auditores de Cuentas su asistencia a las reuniones.

La actividad de Auditoría Interna dentro del Grupo Tubacex se desarrolla conforme a los principios y La aclividad de Auditoria interna dentro del Crupo Trapo Trapon de Auditoria Interna. Este Estatuto de la función

procedimientos definidos en la Norma Reguladora de la Fu procedificanos de no rientos en la Nominos de la misma son:
de Auditoria Interna establece que los principales objetivos de la misma son:

Cumplir con las recomendaciones del Código Unificado de Buen Gobierno de la CNMV.

Crear valor para el Grupo mediante la emisión de recomendaciones y oportunidades de mejora.

Apoyar a la Comisión de Auditoría y Cumplimiento en su misión de supervisión, mediante la revisión períódica del sistema de control interno.

Ayudar a la implantación de un modelo de gestión y control de riesgos.

Con la finalidad de garantizar su objetividad e independencia, la función de Auditoría linerna dependen Con la finalidad de garantizar su objetividad e independential) la 1.
directamente de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento y no de ninguna de las direcciones operativas de Grupo.

Denominación comisión

comision de estrategia e inversiones

Breve descripción

pción
Según el Reglamento del Consejo, la Comisión de Estrategia e inversiones estará compresta por, al menos, tres Segun el Regiantento del Gonsejo, la Semición del Consejo de Administración.

consejeros del Grupo actuando como Presidente el Presidente del Consejo de Administración.

En el ejercicio 2012 esta Comisión se ha reunido en tres ocasiones.

Sin perjuicio de otros cometidos que le asigne el Consejo, la Comisión de Estrategia e Inversiones tendrá las siguientes responsabilidades básicas:

a)Proponer al Consejo de Administración los planes estratégicos de la compañía a medio y largo plazo.

b)Proponer el presupuesto anual de inversiones de las empresas que conforman el Grupo TUBACE.X.

c)Proponer las desinversiones de activos sustanciales de la compañía.

d)Proponer al Consejo de Administración las grandes operaciones societarias.

e)La Comisión de Estrategia e Inversiones se reunirá periodicamente en función de las necesidades y, al menos, cuatro veces al año.

f) Cualquier miembro del equipo directivo o del personal de la compañía que fuese requerido a tal fin podrá asistir a las sesiones de la Comisión y prestar su colaboración.

Denominación comisión

comision de nombramientos y retribuciones

Breve descripción

pción
La Comisión de Nombramientos y Retribuciones estará formada por al menos, tres consejeros independientes, La Comision de Nombramientos y Nembución os bara roman
entre los que se elegirá un Presidente. Durante 2012 esta Comisión se ha reunido en cinco ocasiones.

Sin perjuicio de otros cometidos que le asigne el Consejo, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones tendrá las siguientes responsabilidades básicas:

a) Formular y revisar los criterios que deben seguirse para la composición del Consejo de Administración y la selección de candidatos.

b) Elevar al Consejo los informes y propuestas de nombramiento de consejeros para que este proceda
n la procesa en la consencia en la para cometar a la decision de la Junta b) Elevar al Consejo los informes y propuestas de nombramente a la decision de la Junta.
directamente a designarlos (cooptación) o las haga suyas para someterlas a la Junta.

c)Planificar la sucesión del Presidente y del primer ejecutivo en su caso.

d) Proponer al Consejo de Administración el sistema y la cuantía de las retribuciones anuales de los consejeros,

directores generales y comités de dirección.

e)Revisar periodicamente los programas de retribución, ponderando su adecuación y sus rendimientos.

f) Velar porque en los procedimientos de selección no se obstaculice la diversidad de género y prourar incluir r, volar porque en la mujeres que reúnan el perfil profesional adecuado en cada caso.

g)Informar sobre las transacciones que impliquen o puedan implicar conflictos de intereses.

h)La comisión debera considerar las sugerencias que le hagan llegar el Presidente, los miembros del Consejo, los directivos o los accionistas de la sociedad.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones se reunirá cada vez que el Consejo, o su Presidente, solicite la La Comisión de Nombrancias y nombrenes es y, en cualquier caso, siempre que resulte conveniente para el eniislon de un inforne o la dopesen es prepare , se reunirá una vez al año para preparar la informacion sobre las buen desanollo de Sus fundono. En coso caso, de Administración y la Dirección haya de aprobar e incluir dentro de su documentacion pública anual.

B.2.4 Indique las facultades de asesoramiento, consulta y en su caso, delegaciones que tienen cada una de las comisiones:

Denominación comisión

COMISION DE AUDITORÍA Y CUMPLIMIENTO

Breve descripción

pcion levantaran acta y podran recabar asesoramiento externo.

Denominación comisión

COMISION DE ESTRATEGIA E INVERSIONES

Breve descripción

pcion
El art. 13 del Reglamento del Consejo establece que todas las comisiones regularan su propio funcionamiento, levantaran acta y podran recabar asesoramiento externo.

Denominación comisión

comision de nombramientos y RETRIBUCIONES

Breve descripción

pelori
El art.13 del Reglamento del Consejo establece que todas las comisiones regularan su propio funcionamiento, levantaran acta y podran recabar asesoramiento externo.

B.2.5 Indique, en su caso, la existencia de regulación de las comisiones del Consejo, el lugar en que están D.z. 3 molque, en su outornada de se se se se anam realizado durante el ejercicio. A su vez, se indicará uisponibles para ou consultar, y tac ace algún informe anual sobre las actividades de cada comisión.

Denominación comisión

comision de auditoría y cumplimiento

Breve descripción

polí
Todas y cada una de las comisiones del Consejo tienen su propia regulación y en lo no regirán por lo rodas y cada una de las comisiónos del Consejo de Administración, siempre y cuando sea compatible con la propio del Conseio. Dispo establecido en el propio Noglamento del Contro de Continulo 13.3 del Reglamento del Consejo. Dicho Reglamento esta disponible en la pagina web de la sociedad.

Regismento esta usponible en la pagina nob so la contra.
Las comisiones reportan al Consejo sobre sus actividades, quien anualmente evalua las actividades

desarrolladas por cada una.

Denominación comisión

COMISION DE ESTRATEGIA E INVERSIONES

Breve descripción

Todas y cada una de las comisiones del Consejo tienen su propia regulación y en lo no previsto se regirán por lo establecido en el propio Reglamento del Consejo de Administración, siempre y cuando sea compatible con la naturaleza y funcion de cada Comisión, segun lo dispuesto en el articulo 13.3 del Reglamento del Consejo. Dicho Reglamento esta disponible en la pagina web de la sociedad.

Las comisiones reportan al Consejo sobre sus actividades, quien anualmente evalua las actividades desarrolladas por cada una.

Denominación comisión

COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

l as comisiones reportan al Consejo sobre sus actividades, quien anualmente evalua las actividades desarrolladas por cada una.

B.2.6 Indique si la composición ejecutiva refleja la participación en el Consejo de los diferentes consejeros en función de su condición:

En caso negativo, explique la composición de su comisión ejecutiva

No existe comisión ejecutiva.

C - OPERACIONES VINCULADAS

C.1 Señale si el Consejo en pleno se ha reservado aprobar, previo informe favorable del Comité de Auditoría o cualquier otro al que se hubiera encomendado la función, las operaciones que la sociedad realice con consejeros, con accionistas significativos o representados en el Consejo, o con personas a ellos vinculadas:

ડા

C.2 Detalle las operaciones relevantes que supongan una transferencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo, y los accionistas significativos de la sociedad:

C.3 Detalle las operaciones relevantes que supongan una transferencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo, y los administradores o directivos de la sociedad:

Nombre o denominación social de los administradores o directivos	Nombre o denominación social de la sociedad o entidad de su grupo	Naturaleza de la operación	Tipo de la operación	Importe (miles d euros)
DON ALVARO VIDEGAIN MURO	TUBACEX, S.A.	REMUNERACIONES	Compromisos adquiridos	રત
DON ANTONIO GONZALEZ-ADALID GARCIA- ZOZAYA	TUBACEX, S.A.	REMUNERACIONES	Compromisos adquiridos	29
ATALAYA INVERSIONES, S.R.L.	TUBACEX, S.A.	REMUNERACIONES	Compromisos adquiridos	23
DOÑA CONSUELO CRESPO BOFILL	TUBACEX, S.A.	REMUNERACIONES	Compromisos adquiridos	31
DON GERARDO AROSTEGUI GOMEZ	TUBACEX, S.A.	REMUNERACIONES	Compromisos adquiridos	31
GRUPO CORPORATIVO EMPRESARIAL DE LA CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE NAVARRA SAU	TUBACEX, S.A.	REMUNERACIONES	Compromisos adquiridos	5
DON IGNACIO MARCO - GARDOQUI IBANEZ	TUBACEX, S.A.	REMUNERACIONES	Compromisos adquiridos	24
DON JUAN ANTONIO GARTEIZGOGEASC OA IGUAIN	TUBACEX, S.A.	REMUNERACIONES	Compromisos adquiridos	37
DON JUAN JOSE IRIBECAMPOS ZUBIA	TUBACEX, S.A.	REMUNERACIONES	Compromisos adquiridos	23
DON JUAN RAMON GUEVARA SALETA	TUBACEX, S.A.	REMUNERACIONES	Compromisos adquiridos	રેડી
DON LUIS MARIA URIBARREN AXPE	TUBACEX, S.A.	REMUNERACIONES	Compromisos adquiridos	31
DON MANUEL GUASCH MOLINS	TUBACEX, S.A.	REMUNERACIONES	Compromisos adquiridos	16
DON XABIER DE IRALA ESTEVEZ	TUBACEX, S.A.	REMUNERACIONES	Compromisos adquiridos	31

C.4 Detalle las operaciones realizadas por la sociedad con otras sociedades pertenecientes al mismo
n consolidades per la secueda de por la seciedades financieros consolid C.4 Detalle las operaciones relatizadas por loselodas por loselodos financieros consolidados y no
grupo, siempre y cuando no se eliminen en el proceso de elaboración de espa grupo, siemple y cuando no so ciliminon a la cuanto a su objeto y condiciones:
formen parte del tráfico habitual de la sociedad en cuanto a su objeto y condiciones:
formen

C.5 Indique si los miembros de Administración se han encontrado a lo largo del ejercicio en alguna
n 1971 habitante de Consejo de Administración 1971 tor de la LSA C.3 Illulque si los michtbros del Cerabl.
situación de conflictos de interés, según lo previsto en el artículo 127 ter de la LSA.

C.6 Detalle los mecanismos establecidos para detectar, determinar y resolver los posibles conflictos de intereses e
ntification a la considerativa di primelio significativos U.o Delalle los mecanismos ostablosos p.
entre la sociedad y/o su grupo, y sus consejeros, directivos o accionistas significativos.

El artículo 31 del Reglamento de Administración establece lo siguiente en lo relativo a conflictos de interés:

El consejero deberá abstenerse de asistir e intervenir en las deliberaciones que afecten a asuntos en los que se halle interesado personalmente.

Se considerará que también existe interés personal del consejero cuanto afecte a su conyuge, parientes de primes de primes de primes de prime Se considerará que también existe interes personal del consere desembre le sue les conseilo directivo o tenga una participación
grado de afinidad o consanguinidad, o a una grado 20 an 20 ano 20 referidos miembros de su familia.

El consejero no podrá realizar directa o indirectamente transacciones profesionales con la compañía a no ser que
n a Comisión de March Marco Ciche de interesos, v. Al Consei El consejero no podrá realizar directa o indiedade estadores procesionales e vio informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, apruebe la transacción.

C.7 ¿Cotiza más de una sociedad del Grupo en España?

identifique a las sociedades filiales que cotizan:

D - SISTEMAS DE CONTROL DE RIESGOS

D.1 Descripción general de la política de riesgos de la sociedad y/o su grupo, detallando y evaluando los riesgos
en la política de riese de residente de dichos sistemas al D.1 Descripción general de la política de nesgos de la sociodad yo de gripo, la sistemas al perfil de cada tipo de riesgo.

El Grupo TUBACEX, desde su inicio, ha operado en un mercado global y como grupo multinacional con presencia en todo el El Grapo TUBACEX, desde su inicio, ha operado en un mercado grobar y omo grop
mundo se ha ido dotando progresivamente de las políticas, procedimientos y recursos tanto human

tecnológicos para afrontar los riesgos derivados de su operativa en un entorno global poniendo en marcha los necesarios techologicos para alfonial los nesgos delivados do eparo invento de mejora continua en sus políticas de goblemo y controles tanto pleventivos conto de este proceso. Actualmente, los sistemas de reporting y control del Grupo y corporalivo lla entalizado aun mas el docarela es con prevenia de los riesos de negosio. En el
de sus diferentes unidades de negocio están orientados a prevenia de Auditoría de sus diferentes unidades de negoció coliniados o pidi los a la función corporativa de Auditoría interna de recursos ano 2007 el Consejo de Ruministración de 100 robino de Audiona Interna interna tiema tiene atignada las principales punos adicionales para el culiniminio crociro de la mistemente de riesgos. Así, uno de los principales puntos
tarea de ayudar a la implantación de un modelo más efectivo de gestig tarea de ayudar a la inplantación de un nicosis may a provincies de riegos que han servido como base
de partida del Plan Trienal de Auditoría Interna fue la elaboración de a de partida del Plan Triend de Adolona interno la Via elacional de la ido adoptando a las necesidades valoradas palonais para jerarquizar los trabajos a realizar dentro de us esfuerzos con aún mayor intensidad en las principales áreas
como de mayor riesgo potencial en el corto plazo, centrando de riesgo que se detallan a continuación.

Dentro del universo de riesgos inherentes a la actividad de TUBACEX, la labor de contiento de Grupo Dentro de universo de nesgos micrones de la citivado primera Corporativa y las propadiva y las propias y las propias piegas deve en los que se engloba el Consejo de Auninstración, o esmo esta a los siguientes riesgos clave:
direcciones financieras y administrativas en el ámbito de cada unidad de negoc

Riesgo de crédito correspondiente a las ventas que se realizan en todo el mundo. Es uno de los riesgos más importantes para Resgo de credito correspondente a las vellas con la concelles la cobertura del mayon número del mayon número de recogen la compania porque alecta a la totalidad de la oma de propondintes contralos anuales que recogen operaciones con seguros de crecito para lo Gall el Srajos normatos, éstas quedan ubientas con cartas de credito a lieson de esta operativa. Para las operaciónes no engibidade en los nivels mínimos de exposición al riesgo de galanhas colateralos aunomisos em porcentajes históricos de impagos excepcionalmente bajos.

Riesgo de divisa. El Grupo está expuesto a las fluctuaciones de distinguen dos entre de las operaciones de las operaciones de Rlesgo de unisa. El Grupo esta Expoció de las nacional de la variación de variación de margen generado
de ventas de productos y de compra de materias primas. Por una parte, de ventas de producios y de compra de matar parte y riesgo en los valones de compra que se realizan en delares, los filiolos fuere de la zona Filia en las ventas desoe en nomento de la venta nacia de los resultados de las filiales fuera de la zona Euros. La mayor exposición fundamentamente naterias pinnas. For otra, nous esta esta en conserva están en dólares. La mayo exposición (por la utilización del metodo de tible de tiene) es projecto a vidiens candienses. La politica general.
Corresponde a dólares USA aunque existe asimismo exposición de catr corresponde a dolares OSA aunidano oxposición en la viento en la visita de entradas (cobros) y salidas (pagos) en divisas en los plazos estimados correspondientes y

divisas en ros pazos estinados considerando tanto las posiciones de balance como el rieso asumido en la políticos para aquellas posiciones remanentos abiertas, consición del Grupo siempre bajo políticas conservadoras.

Riesgo de interés. Los préstamos y cuentas de crédito contratados por el Grupo están mayoritarianente indexados al coste Rlesgo de interes. Los prestantos y casitas de contratación y invidación y invidación y invidación, lo que expone el coste de interes de rineres de rineres de interes a indice Euribor y en mero medica al mulec Liber en la more o premiza coberturas de riesgo de tipo de interés a
financiero del Grupo a las potenciales variaciones de tipo de i tipo fijo con el objeto de mitigar la mencionada exposición.

Riesgo de volatilidad en el precio de las materias primas. El Grupo se encuentra a las variaciones en el precio charra Riesgo de Volandad en el plecio de las macitas primas El viquel, como, moiboeno y la propia chabria
principales materias primas para la fabricación del acero insidentivo pro principales materias primas para la launcación de nieste del níquel. El efecto más significativo procede del niquel, est como del como del como del como del como del como de de inoxidade, intexada en su precio philopanio di costo en el coste de locatare, así coste de locotrio prima porrospondiente a quelos que colta dianamente en el Londrigo (EMB) y de campión de la materia prima correspondiente a aquellos
molibdeno. La política general del Grupo consiste en realizar de compr molideno. La politica gerefaría del Crapo vollabo en resimilar en la como este potenciales fluctuaciones previas a su cobro.

De una forma más detallada el Grupo aplica los siguientes sistemas de control sobre los riesgos descritos:

Riesgo de crédito

El Grupo TUBACEX tiene diseñada una política de control de riesgo de crédito que básicamente se resume en la necesidad de El Grupo TUBACEX tiene disended ano politica en legue la ventas y alli donde no llego pol nos crieso palis comar con confida de Companias de Seguras, como las cartas de crédito, el crédito documentário, las garantías
u otra circunstancia, utilizar formas de venta seguras, como la u otra circunstancia, uniza lornas de venta obgarás, conse las cara de anticipados previos a la entrega del material. El

cumplimiento de esta política implica un control de crédito muy cercano a todas las operaciones para no frenar la cividad cumpimento de esta política informa de crocito no concertura o con cobertura excedida. Además hay que con propies comercial y armisho del Grupo TUBACEX, y debido al importante volumen que se maniene con grandes tener en cuenta que en el coape de compañía aseguradora suele rondar el 80-85% de las peticiones.

Las herramientas específicas de control de crédito funcionan integradas en los sistemas transaccinales del Grupo y permiter Las nerantes especificas de control de viento la merca en función de la cartera de pedidos de diferentes no la coniunción del el anaisis difanico y ofi-infe de las posición la evolución futura del riestos cientes por la conjunción del cilentes. Estos sistentas adomicitos pormien arcilizar de ambas partidas y el riesgo concedido por las compañías aseguradoras.

Riesgo de divisa

Tal y como hemos descrito en el capítulo anterior, para la cobertura del riesgo de divisa se realizan los siguientes controles:

-Análisis dirámico (díario) de todos los flujos reales y previsionales de entrada y salidade divissas induyéndose tanto posiciones -Amalista unamico (clano) de lodos les nujos realos y provincia esperados tanto de la cartera de pedidos como de los pagos futuros esperados por compra de materia prima.

-Cálculo de la exposición neta en cada uno de los plazos y matching de flujos (cobertura implícita).

-Contratación de seguros de cambio en las posiciones remanentes.

-Para la definición de estrategias de cobertura de divisa en exportación se utiliza un asesor independiente no -Fraia la delimion de estruismo de Similar de 21 as 11:12
vinculado a enlidad financiera alguna de 21 asesor indica on-line importes de egrebio vilicato a vindua miantera e o
por compras y ventas de divisa de contado, a plazo o variaciones en los plazos de cambio.

-A partir de la indicación descrita todas las operaciones se cotizan en distintas entitados financieras de primera linea -A partir os ta mundolon aborna testa as nesas de tesorería al mejor precio de mercado posible.

La política general del Grupo a este respecto es el mantenimiento del margen comercial esperado en cada La política general del Crupo a octo respecto especulativa dentro del ámbito de gestión de divisa.

Por otra parte, el hecho de que en el Grupo TUBACEX existan empresas fuera del ema principalmente en Estados Por ora parte, en llecilo de que el el crolación de lipo de cambio de ciere, fuctuaciones en la cotizaciones en la cotizacion Unidos, nace que por la apicación de metodo de sonsendera a integrar de dichas filiales, pudiendo vanar el resultado consolidado del Grupo.

Riesgo por tipos de interés

El Grupo TUBACEX se encuentra con exposiciones diferentes a la fluctuación de los tipos de illial se frate El Grupo TUBACEA se encuento on onportantes Libre caso la política general del Grupo a este respecto es por la parte densider o de si se contençia a Grijano. En sudajare en el mercado de renta variable, utilizando únicamente depósitos remunerados.

En cuanto a la financiación obtenida, esta se mantiene a tipo variable, utilizando coberturas i RS o FRAS a tipo fijo. Esta Ell cuallio a la minituación oblemente de financiación a largo plazo como en aquellas posiciones de finaciación de financiación de pasilitos de coberulas se utilizar tano por lo, acaban trascendiendo en su utilización al ámbito anual. Las políticas de cobertura utilizadas se fundamentan en:

-Política general de exposición variable / fijo aproximadamente en un 80/20.

-Seguímiento dinámico tanto del volumen de financiación a largo plazo como de los niveles de financiación de circulante mediante cuentas de crédito u otros instrumentos financieros.

-Utilización de instrumentos financieros de cobertura siempre colizados en mercados organizados (inexistencia de operaciones OTC).

-No contratación de operaciones de derivados de tipo especulativo.

-Utilización de asesoría independiente para la definición de estrategias de cobertura.

-Contratación en mercado con entidades financieras de reconocido prestigio y solvencia.

Riesgo de volatilidad en el precio de las materias primas

La materia prima básica es el níquel, un metal que cotiza en la London Metal Exchange (LME) y que tiene una volatilidad muj La materia prima basica es en mucer, al metar que en en entre productores y consumidores pero, al mismo, la mismo, la cotización de este alta al estar sometido a las propias tensiones de olenta y deinen en culturamente sobre la cotización de este esta muy afeciado por la intervencion de invelso so manolo ha acrecentado aun más los nivels
material. La irrupción de China como consumidor y productor de matera de matoria material. La irrupción de China consumidor y productor de monibase a materia prima es el molibéeno.

de volatilidad en este material. Otro material con un peso relevante en

El Grupo dentro de las políticas conservadoras aplicadas para milgar este riesgo realiza los siguientes procedimientos y controles:

-Contratos anuales realizados con los principales proveedores a nivel mundial y nacional para garantizar el suministro en toneladas.

-Análisis dinámico de la exposición a riesgo por pedidos de tubo o de acero contratados a precio fijo y deleminación de las -Analisis dinamico de la exposición a fiesgo por pocuso de cupo - Aceráliva - en cadamonento. En

necesidades de aprovisionamiento de materia prima en la coria de consecto necesidades de aprovisionalnento de naterra primo en la contro en cuenta los periodos de fabricación tanto en la acería como en las fábricas de tubo y por tanto los plazos de exposición.

-Mecanismo de cobertura implícita deívado de la aplicación del recargo de aleación (alloy sucharge) para una -Mecanismo de conerura inipilia delivado de la apiración a aprecio de un pecio de un perio de un perio o de un perio o des primeros meses cel parte muy signileativa de las ventas de acero y de tabo en Europar de la virina calculados como media de los dos primeros meses del trimestre anterior a la fecha del pedido o de la factura.

-Establecimiento de mecanismos de corrección de validez de ofertas en todos aquellos colizados a precio fijo, principalmente en Estados Unidos y países asiáticos.

D.2 Indique si se han materializado durante el ejercicio, aiguno de los distintos tieso (operativos, U.2 mulque si se nan matonalizado derente en ej, fiscales...) que afectan a la sociedad y/o su grupo,

En caso afirmativo, indique las circunstancias que los han motivado y si han funcionado los sistemas de control establecidos.

D.3 Indique si existe alguna comisión u otro órgano de gobierno encargado de establecer y supervisar estos dispositivos de control.

En caso afirmativo detalle cuales son sus funciones.

Nombre de la comisión u órgano Comisión de Auditoría y Cumplimiento Descripción de funciones Supervisión de sistemas de control interno

Nombre de la comisión u órgano Consejo de Administración Descripción de funciones Control de la actividad de riesgos

Nombre de la comisión u órgano Direcciones financieras particulares Descripción de funciones Control sistemas riesgos particulares de cada filial

Nombre de la comisión u órgano Dirección Financiera Corporativa Descripción de funciones Control sistema riesgos Grupo

D.4 Identificación y descripción de los procesos de cumplimiento de las distintas regulaciones que afectan a su sociedad y/o a su grupo.

Políticas conservadoras que únicamente buscan la cobertura de los márgenes industriales oblenidos.
En la conservadoras que esta con provincia e risega de sregito e impación

Políticas conservadoras que únicamente buscan la cobertura de los magenos nos visación de precios de

materia prima. materra prima.

-Asesoria independiente para el diseño de estrategias de cobertura financiera.

-Asesoria independiente para el diseno de cobertura mallolo.
-Contratación de operaciones financieras siempre en mercados liquidos y profundos con entidades financieras de re

prestigio y solvencia. prestigio y solvencia.
-Gestión pro-activa por parte de los gestores comerciales, de compras y linancieros orientados a la minimización de riesgos y siempre presidida por politicas conservadoras.

sieripre presionas por polinicas consiciar, comercial y de compras.

-Independencia en los ámbitos de gestion financiera, comercial y de compras.

-lhdependencia en los ambitos de gostión nelación segun el lipo de operaciones.

-Niveles de atribuciones definidos en relación a la contratación segun el Camitó de Auditori

-Niveles de atribuciónes de inidos on reizero.
-Seguimiento de las políticas de cobertura definidas por parte del Comité de Auditoria.

E - JUNTA GENERAL

E. 1 Indique y en su caso detalle si existen diferencias con el régimen de mínimos previsto en la Ley de Sociedades de la Ca E. I indique y en ou ouos abiantes
Anónimas (LSA) respecto al quórum de constitución de la Junta General

	1 % de quórum distinto ai establecido % de quórum distinto al establecido .

	en art. 102 LSA para supuestos generales	en art. 103 LSA para supuestos especiales del art. 103
Quórum exigido en 1ª convocatoria	0	0
Quórum exigido en 2ª convocatoria	0	0

E.2 Indique y en su caso detalle si existen diferencias con el régimen previsto en la Ley de Sociedades Anónimas (LSA) para el régimen de adopción de acuerdos sociales.

Describa en qué se diferencia del régimen previsto en la LSA.

E.3 Relacione los derechos de ios accionistas en relación con las juntas generales, que sean distintos a los establecidos en la LSA.

Información

A partir del anuncio de la convocatoria, la sociedad pontrá a disposición de cualquie accionista las propuestas de acuerdose de A partir del anuncio de la convocatoria, la sociedad portos del dia, salvo que, tralandose de
formuladas por el Consejo de Administración en relación con todos de Aministrac formuladas por el Consejo de Administración en leiacon con isus los paries
propuestas para las que la Ley o los Estatutos no exijan su puesta a disposicion, el Consejo de Adm concurren motivos justificados para no hacerlo.

La documentación que esté a disposición de los accionistas será puesta asimismo en la pagina web de la sociedad desde la fecha de anuncio de la convocatoria.

Los accionistas podrán solicitar también la entrega o envio gratuito del texto integro de los documentos puestos a su disposición.

Los accionistas podrán solicitar hasta el séptimo día anterior al previsto para la celebración de l'a información accesible a público por elación accesible a público por Los accionistas podran solicitar nasta el sepilino da antella información accesible al público por los accesible al público por los administradores con los asuntos incluidos en el orden del de la Julia General, cor estando bligados los administradores
haberse remitido a la Comisión Nacional de Valores desde la última un haberse remitido a la Comisión Nacional del Mercado do Talloro Estano a la cia de su celebración.

a facilitar dicha información por escrito, no durante la Junta sino previa

Durante la Junta, los accionistas podrán solicitar verbalmente informaciones sobre los asuntos del dis asuntos del día Durante la Junta, los accionistas portan solonia mismo la mismo lunta, salvo que no sea posible satisfacer tal y los administradores deberan responder a estas soliciduces defante la miento de los siete días siguientes al de la
derecho de información en ese momento en cuyo caso deberán terminación de la Junta.

Los administradores no estarán obligados a proporcionar la información solicitada por los accionistas, si a jucio del Presidente Los administradores no estaran obligados a proporcional la momunarion procederá cuando la solicitud este apoyada
la publicidad de la información perjudica los intereses soci al menos por el 25% del capital social.

Sin perjuicio del derecho de información del accionista a que se refieren los accionistas, previo
de la sociedad de información de Oficia del Acciences o por medio de la poc Sin perjuicio del derecho del accionista a racionista a por meio de la página veb de la sociedad
consignación de su identidad como tales, a través de la Oficientes de la cue consignación de su identidad como tales, a la Onca del orden del dia, sin que tales sugerencias obliguen al
podrán comentar o realizar sugerencias con relacións nueda tener podrán comentar o realizar sugerencias con relacion a los cancials con el mismo los pueda tener en cuenta u otorgue
Consejo de Administración a informar de ellas en la Junta Sonoejo de ramista a intervenir durante la celebracin de la reunión.

El derecho de información podra ejercerse a traves de la entidad en la que se deleminaren las vias de
la provincia e la processe a traves e consectoria e la que los accioni El derecho de información potra ejercerse a iraves de la pagna viso de la circuis a puedan dirigirse a este efecto.

Derecho de asistencia

Podrán asistir a las Junta Generales de Accionistas que sean liulares de número ninimo de acciones que en
en que en m Podrán asistir a las Junta Generales de Accionisas, no acions de anteleción a quel en que en quel en quel en quel en quenta y conserven dicha cada momento establezcan los Estatuos Sociales y que, contaciones en Cuenta y conservancias
tengan inscritas las mismas en los correspondientes Registros en Cuenta y conserv tengan inscritas las mismas en los correspondentes negrano a una acción para asistir a las acción para asistir a las ación para asistir a la
acciones hasta la celebración d acciones hasta la celebración de la Junia. En el supuesto de que al mano la manos dicho número y
Junta, los titulares de un número al de acciones mínimas, podrán agruparse h deberán nombrar a un representante.

Las tarjetas de asistencia se emitirán a través de lleven los registros contables y se utillarán por los por los poder tener acceso al local Las tarjetas de asistencia se emitran a traves de las entidades que nover les regionales por poder tener acceso al local donde se celebre la Junta General.

El Consejo de Administración debera asistir a la Junta y el Presidente podra a asistencia de cualquier persona que El Consejo de Administración debera asistr a la outriz y en resustión inexcusable para la celebración de la
juzgue conveniente, aunque la Junta podra revocar dice a enviristr juzgue conveniente, aunque la coma por la porta por la porta de Administración.
Junta la presencia de la totalidad de los miembros del Consejo de Administración.

Representación

Cualquier accionista que tenga derecho de asistencia podrá hacerse representar en la unta seneral por medio de lo que Cualquier accionista que tenga de assielna pour nacerer especial par cada unta sin perjuicio de lo que
persona. La representación deberá conferire por escrial para cada lunta persona. La representación debera conferirse por escrio y con cardello deportar para los contrales. En ningún caso ningún caso ningún caso ningún caso ningún caso ningún cas accionista podrá tener en la Junta más de un representante.

La representación podra otorgarse mediante correspondencia postal o electrónica, siendo de aplicación en este caso lo
por no La representación podra olorgarse mediante correspondencia postar o orbornos,
prevenido en el atículo 14 de los Estalutos Sociales para la emisión del voto por los citados m sea incompatible con la naturaleza de la representación.

La representación es siempre revocable, entendiéndose que la asistencia personal a la Junta General del representado tiene el valor de revocación.

Voto electrónico

El voto mediante comunicación electrónica se emitirá bajo firma electrónica reconocida u otra clase de garantía que ejercita el derecho al voto El voto mediante comunicación electronica se emilia uajo finia electronica loconomia que ejercita el derecho al voto.
Le Administración estime idóneo para asegurar la auten

E.4 Indique, en su caso, las medidas adoptadas para fomentar la participación de los accionistas en las juntas generales.

Además de los requisitos de publicidad exigidos por la ley aplicable, se difunde al máximo las convocatorias de los Juntas Además de los requisitos de publicidad exigidos por la vey aplicado, de antito financiero mas representativos.
Generales de Accionistas por medio de la sociedad y los medios

E.5 Indique si el cargo de presidente de la Junta General coincide con el cargo de presidente del Consejo de E.5 Indique si el cargo de presidente de la sonarar contrar contrar la independencia y buen
Administración. Detalle, en su caso, qué medidas se adoptan para garantizar la ind funcionamiento de la Junta General:

ટા

Detalles las medidas Tanto el Reglamento del Consejo de Administración como el Reglamento de la propia Junta, ambos sometidos y el buncional Tanto el Reglamento del Consejo de Administración conto en Regioneno de la proprio.
Aprobados en la Junta General de 19 de mayo de 2004, regulan y garantizan la independenci de la Junta General.

E.6 Indique, en su caso, las modificaciones introducidas durante el ejercicio en el reglamento de la Junta General.

Ninguna.

E.7 Indique los datos de asistencia en las juntas generales celebradas en el ejercicio al que se refiere el presente informe:

		Datos de asistencia
Fecha Junta General		% en representación	% voto a distancia		Total
	% de presencia fisica		Voto electrónico	Otros
23/05/2012	30.620	27,560	0,000	0.000	58,180

E.8 Indique brevemente los acuerdos en las juntas generales celebrados en el ejercicio al que se refiere E.o informe y porcentaje de votos con los que se ha adoptado cada acuerdo.

Los acuerdos adoptados durante la misma fueron los siguientes:

Primero.-

A) Aprobar las Cuentas Anuales individuales y consolidadas correspondientes al ejercicio social del año 2011.

B) Aprobar el informe de Gestión.

C) Determinar el resultado económico producido en el ejercicio social del año 2011 que representa un resultado negativo
s de la contra en manera en manecitado enconidado de C) Determinar el resultado economico producido en or of ofero.
individual por importe de 3.384 miles de euros y un resultado de 3.143 miles de euros.
individual por importe

D) Aprobar el Informe de Gobierno Corporativo de Tubacex y su grupo consolidado referente al ejercicio 2011.

Se aprueba con el voto favorable de los titulares de 77.353.747 acciones y la abstención de 13.890 acciones.

Segundo.- Aplicar el resultado del ejercicio 2011 a su traspaso integro a resultados negalivos entrejores en las regalivas Segundo. - Aplicar el resultado del ejercio 2011 a su traspaco megro de ejercicios anteriores en las respectivas sociedades.

Se aprueba con el voto favorable de los titulares de 77.353.747 acciones, el voto en contra de 4.350 acciones y la abstención de 9.540 acciones.

Tercero.- Nombrar como Auditores de la sociedad y su grupo consolidado a Deloitte S.L por un periodo de tres años a contar desde el primero de enero de 2012.

Se aprueba con el voto favorable de los titulares de 77.353.887 acciones y la abstención de 13.750 acciones.

Cuarto - Habiendo cesado por el transcurso del plazo para el que fueron nombrados D. Manuel Guasch, D. Serardo Aroseio de Aministración Cuarto.- Hablendo cesado por el franscuro de placo para el que novembre del Consejo de Administración
Gomez y D. Luis M Uribarrena Axpe se acuerda reelegir como consejero ex a D. Gerardo Arostegui Gomez.

Se aprueba con el foto a favor de 71.093.298 acciones, voto en contra de 4.637.064 acciones y la abstención de 1.637.275 acciones.

Designar como miembro de Administración a BAGOETA S.L. como consejero externo de minical. Se aprueba con el Designar como mientoru de Consejo de Auninotrasion a 21.3 12.44 acciones y la abstención de 1.637.275 acciones.

foto a favor de 74.359.918 acciones, voto en contra de 1.370

Designar como miembro del Consejo de Administración a Don Ignacio Marco Gardoqui ibañez como consejero independientes.
1637,77 Designar como miembro del Consejo de Administración a Don grados Marco Caraciones y la abstención de 1.637.275
Se aprueba con el foto a favor de 75.356.718 acciones, voto en acciones.

Quinto.- Facultar al Consejo de Administración para que, con arreglo al régimen general sobre emisión de obligaciones y al Quinto. Facultar al Consejo de Aunimstrantil, pueda enili, pueda enilir, en una o varias veces, hasta un
amparo de lo dispuesto en el artículo 319 del Registro de registr amparo de lo dispuesto en el antodo 313 del registicito de renta fija, en valesquiera de las formas
importe de 29.920.225, 95 Euros o su equivalente en otra divisa, en valien importe de 29.920.22, 93 Euros 0 su equivalente un orron porticipaciones y participaciones preferentes, o instrumentos
esta facilidas en Derecho y entre ellas las pagares, admitidas en Derecho y entre ellas las de Sonos, os anos este entrega fisica o mediane diferencias). Esta faciliado de la fecha de adonción del de deuda de analoga naturaleza (incidento vizitano, illusios contados contados desde la fecha de adopción del podra ser ejercitada por el Consejo de Auninstración de la parte que no haya sido ejeciliada.

acuerdo por la Junta, al término de los cuales quedará cancelada por caducidad acuerdo por la Junia, al temno de los cuales quedara cancelado por suades e la abstención de 13.760
Se aprueba con el foto a favor de 76.039.537 acciones, voto en contra de 1 acciones.

E.9 Indique si existe alguna restricción establezca un número mínimo de acciones necesarias para asistir a la Junta General.

Número de acciones necesarias para asistir a la Junta General

E.10 Indique y justifique las políticas seguidas por la sociedad referente a las delegaciones de voto en la junta general.

Cualquier accionista que tenga de asistencia podrá hacerse representar en la unta Generá por medio de lo que Cualquier accionista que tenga defecito de asistema pour novecer especial para cada Junta sin periginio de lo que persona. La representación debera comenisc por dociro y con caro a viento a poderes generales. En ningún caso ningun accionista podra tener en la Junta más de un representante.

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La representación podra otorgarse mediante correspondencia postal o electronica, siendo de aplicación en este caso lo
por los programas de contra con projecto del vete por La representación podra otorgarse mediane corresponidencia postar o ciberante.
prevenido en el articulo 14 de los Estatutos para la emisión del voto por los citados medios, e sea incompatible con la naturaleza de la representación.

La representación es siempre revocable, entendiendose que la asistencia personal a la Junta General del representado tiene el valor de revocación.

E. 11 Indique si la compañía tiene conocimiento de la politica de los inversores institucionales de participar o no en las decisiones de la sociedad:

E. 12 Indique la dirección y modo de acceso al contenido de gobierno corporativo en su página Web.

El contenido de este informe junto con el resto de la información referente al Gobiemo Corporalivo esta disponible en la pagina la pagina El contenido de este informe junto del apartado información para Accionistas e Inversores tal y como define la
web de la sociedad (www.tubacex.com) dentro del apartado Mresod web de la sociedad (www.tubaces.com) del apartido imembro p
circular 4/2007, de 27 de diciembre de 2007 de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) sobre el Informe de Gobierno Corporativo de las Sociedades Anónimas cotizadas

F - GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO

Indique el grado de seguimiento de la sociedad respecto de las recomendaciones de Código Unificado de buen gobierno, que aplica la indique el grado de seguimento de las recomendaciones, normas, prácticas o criterios, que apiica la
En el supuesto de no cumplir alguna de expique las recomendaciones, norma sociedad.

Que los Estatutos de las sociedades cotizadas no limiten el número máximo de votos que queda emitir un mismo 1. Que los Estatutos de las sociedades conzadas no hinter of hance en la sociedad mediante la adquisición de sus acciones en el mercado.

Ver epígrafes: A.9, B.1.22, B.1.23 y E.1, E.2

Cumple

Que cuando coticen la sociedad matriz y una sociedad dependiente ambas definan públicamente con precisión:

e cuando colicen la sociedad manz y una sociodad deportarente anosocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotizada con las demás empresas del grupo;

dependiente colizada con les demas omprobato de interés que puedan presentarse.
b) Los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de interés que puedan pre Ver epígrafes: C.4 y C.7

No Aplicable

Que, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes mercantiles a la aprobación de la unia General de la unia General de 3. Que, aunque no lo exijan de iorna expresa ias Ecyco moreannou, v
Accionistas las operaciones que entrañen una modificación estructural de la sociedad y, en particular, la

a) La transformación de sociedades cotizadas en compañías holdinte "filialización" o incorporación a a) La transformación de sociedades conzadas en companho no la propia sociedad, incluso aunque ésta mantenga el pleno dominio de aquéllas;

aunque esta mamenga el pleno donimo de aquellas, cuando entrañe una modificación efectiva del objeto social;

objeto bolar.
c) Las operaciones cuyo efecto sea equivalente al de la líquidación de la sociedad.

Cumple

Que las propuestas detalladas de los acuerdos a adoptar en la unta la información a que se refiere 4. Que ias propuestas delalidas de los acuerado a acopar en la convocatoria de la convocatoria de la Junta.

Ia recomendación 28, se hagan públicas en el momento de la publi

Cumple

Que en la Junta General se voten separadamente aquellos asuntos que sean sustanciamentes, a fin de
se animes de la consecto a la con profesances do voto. Y que dicta re 5. Que en la Junta General se volen separada sus preferencias de voto. Y que dicha regla se aplique, en particular:

uíal.
a) Al nombramiento o ratificación de consejeros, que deberán votarse de forma individual;

a) Al nombramento o ratificación de consejoros, que acticulos que sean sustancialmente
b) En el caso de modificaciones de Estatutos, a cada artículo o grupo de artículos qu independientes.

Ver epigrafe: E.8

Cumple

Que las sociedades permitan fin de que los intermediarios financieros que aparezan legitimados
en la manera el voto a l'estima el vita con el vitir eva votos conforme a 6. Que las sociedades permian nacional el volo a in do que no main mitir sus votos conforme a las instrucciones de éstos.

ver epígrafe: E.4

Cumple

Que el Consejo desempeñe sus funciones con unidad de proposito e criterio, dispense el mismo, dispense el mismo, de forma sostenida, 7. Que el Consejo desempere sus infonies con unidad de proponia en lo como hacer máximo, de forma sostenida,
trato a todos los accionistas y se guíe por el interés de la co el valor económico de la empresa.

el valor economico de la empresa.

Y que vele asimismo para que en sus relaciones con los grupos de interes respet las los sectores v Y que vele asmismo para que en sus felacibles con los grapes y buenas prácticas de los sectores y
reglamentos; cumpla de buena fe sus obligaciones y contratos; respensabilida reglamentos; cumpla de buena le sus dolígaciones y contratos; roces e
territorios donde ejerza su actividad; y observe aquellos principios adicionales de responsabilidad soci aceptado voluntariamente.

Cumple

Que el Consejo asuma, como núción, aprobar la estrategia de la compañía y la organización presisación presisa 8. Que el Consejo asuma, como nucier de su misión, cumple los cojetivos marcados y respeta el
para su puesta en práctica, así como supervisar que la Dirección competercia para su puesta en pracilia, así cono "Supernier", como se reserve la competencia de aprobar:
objeto e interés social de la compañía. Y que, a tal fin, el Consejo en pleno se a) Las políticas y estrategias generales de la sociedad, y en particular:
Las políticas y estrategias genomiso de la como los objetivos de gestión y presupuesto anuales;
i) El Plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y p
ii) La política de inversiones y financiación;
iii) La definición de la estructura del grupo de sociedades;
iv) La política de gobierno corporativo;

v) La política de responsabilidad social corporativa;

v) La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos;
vi) La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos;

vi) La política de rembución de resgos, así compo »
vii) La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control.

iniomación y contron
viii) La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites.

Ver epígrafes: B.1.10, B.1.13, B.1.14 y D.3

b) Las siguientes decisiones :

Las sigulentes decisiones .
i) A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombramiento y eventual cese de los altos directivos, así como sus cláusulas de indemnización.

Ver epígrafe: B.1.14

r epígrate: B. 1. 4
ii) La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus ir) - La rombatien en la condiciones que deban respetar sus contratos.
Funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos.

Ver epígrafe: B.l.14

r eptgrafe B. 1. 4
iii) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública teng

ili) La Intornacion infanciera que, por su elevada cuantía o especiales características, tengan
iv) Las inversiones u operaciones de todo tipo que, por su elevada Caseral N) - Las Inversiblento - alvo que su aprobación corresponda a la Junta General;

caracier estrategico, salvo que su aprobador. Son se propósito especial o domiciliadas en países o
v) La creación o adquisición de participaciones en entidades de proposito v) La creación o aquisición de participación en en cualesquiera otras transacciones u
territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como manocenhos del terntorios que tengan la consideradori do paracos vijaciras menoscabal la transparencia del gupo.

operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, puncionistas eja

operaciones de naturaleza analoga que, por sa coniejeros, con accionistas significativos o representados en el man
co, Las operaciones que la sociedad realice con consejeros Consejo, o con personas a ellos vinculados ("operaciones vinculadas").

onsejo, o con personas a elios vincalados ( operacines mos mos mos vinculadas que cumplan simultáneamente las tres condiciones siguientes:

cumplan simullaneamente lles contratos cuyas condiciones estén estandarizadas y se apliquen en masa a
1ª. Que se realicen en virtud de contratos cuyas condiciones estén esta muchos clientes;

muchos cilentes;
2ª. Que se realicen a precios o tarifas establecidos con carácter general por quien actúe como suministrador del bien o servicio del que se trate;

3ª. Que su cuantía no supere el 1% de los ingresos anuales de la sociedad.

3ª. Que su cuantia no supere el 1% de ingrosos analiza.
Se recomienda que el Consejo apruebe las operaciones vinculares previor y que los conseiers a los Se recomenda que el Consejo aprabo las operadado esa función; y que los consejeros a los

Auditoría o, en su caso, de aquel otro al que se hubiera encomendado de la colo de Auditoria o, en su caso, de aquer otro al que se nesenten de la sala de reuniones mientras el Consejo delibera y vota sobre ella.

el Consejo delloera y vota soble ella.

Se recomienda que las competencias que aqui se atribuyen al Consejo por la Comisión Delegado Se recomienda que las competencias que aqui so aniberon a la comisión Delegada,
mencionadas en las letras b) y c), que podrán ser adoptadas por razones de urgencia por la Com con posterior ratificación por el Consejo en pleno.

Ver epígrafes: C.1 y C.6

Cumple

Que el Consejo tenga la dimensión precisa para lograr un funcionamiento eficaz y participativo, lo que hace 9. Que el Gonoojo tongaño no sea inferior a cinco ni superior a quince miembros. ver epígrafe: B.1.1

Cumple

Que los consejeros externos dominicales e independientes constituyan una ampia mayoría del consejo y que el 10. Que los consejeros externos dominionos o macesario, teniendo en cuenta la complejidad del grupo societario y
nimero de consejeros ejecutivos sea el minimo necesario, teni numero de consojeros bjocantes to ten consejeros ejecutivos en el capital de la sociedad. Ver epígrafes: A.2, A.3, B.1.3 y B.1.14

Cumple

Que si existiera algún consejero externo que no pueda ser considerado dominica ni independiente, la sociedad l 1. Que si existera agun conogíro externo a con la sociedad o sus directivos, ya con sus accionistas.

explique tal circunstancia y sus vínculos, ya sea con la sociedad o s Ver epígrafe: B.1.3

No Aplicable

Que dentro de los consejeros externos, la relación entre el número de consejeros dominicales por los consejeros TZ. Que defino de los consejeros externos, la Francis.
independientes refleje la proporción existente entre el capital de la sociedad representado por los consejeros dominicales y el resto del capital.

minicales y el resto del vapital.
Este criterio de proporcionalidad estricta podrá atenuarse, de forma que el peso de los dominicales sea mayor que el que correspondería al porcentaje total de capital que representen:

que el que correspondena al porochtajo tota de las participaciones accionarias accionarias
1º En sociedades de elevada capitalización en las que sean escasas o nulas las p l | · El sociedades de cientado de significativas, pero existan accionistas, con paquetes accionariales de elevado valor absoluto.

elevado valor ausoluto.
2º Cuando se trate de sociedades en las que exista una pluralidad de accionistas representados en el Consejo, y no tengan vinculos entre si.

Ver epígrafes: B.1.3, A.2 y A.3

Cumple

Que ei número de consejeros independientes represente al menos un tercio del total de consejeros. Ver epígrafe: B.1.3

Cumple

Que el carácter de cada consejero se explique por el Consejo ante la Junta General de Accionistas que deba 14. Que el calácier de cada consejaro es cipique o, en su caso, revise anualmente en el linforme Anual de con erectuár o ramicar su hombramento, y so Somisión de Nombramientos. Y que en dicho Informe lambién se norman Gobierno Corporativo, preva veniledo nor le Serios dominicales a instancia de accionistas cuya no bubigar expliquen las lazones por las ocalos os noj a receiros, y se expongan las razones por las que no se hubieran participacion accionaliar sea mienor al o lo comer y el consejo procedentes de accionistas cuya participación alendido, en su caso, pendonos lomanos es prova instancia se hubieran designado consejeros dominicales. Ver epígrafes: B.1.3 y B.1 4

Cumple

Que cuando sea escaso o nulo el número de consejo explique los motivos y las incidivas valo para al 15. Que cuando sea escaso o nulo el numero de consión de Nombramientos vele para que al proveerse nuevas vacantes:

oveelse nuevas vacantes.
a) Los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras:

consejeras,
b) La compañía busque deliberadamente, e incluya entre los potenciales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado.

ver epígrafes: B.1.2, B.1.27 y B.2.3

Cumple

Que el Presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del Consejo, se asegure de los consejeros fo. Que el Fresidente, cono rosponoado ao en en estimule el debate y la participación activa de los consejeros

durante las sesiones del Consejo, salvaguardando su libre toma de posición y expresión y organice y organice y durante las sestones del Vonsejo, caragana.
coordine con los presidentes de las Comisiones relevantes la evaluación períódica del Consejo, así como, en su caso, la del Consejero Delegado o primer ejecutivo.

Ver epígrafe: B.1.42

Cumple

Que, cuando el Presidente del Consejo sea también el primer ejecutivo de la sociedad, se faculte a uno de los 17. Que, cuando en 1 rouldurito del Consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del crea per consejeros muependicilios para consejeros externos, y para dirigir la evaluación por el Consejo de su Presidente.

Ver epígrafe: B.1.21

Cumple

Que el Secretario del Consejo, vele de forma especial para que las actuaciones del Consejo:

. Que el Sericiano del General.
a) Se ajusten a la letra y al espíritu de las Leyes y sus reglamentos, incluidos los aprobados por los organismos reguladores;

reguladores,
b) Sean conformes con ios Estatutos de la sociedad y con los Reglamentos de la Junta, del Consejo y demás que tenga la compañía;

que tenga la compana,
c) Tengan presentes las recomendaciones sobre buen gobierno contenidas en este Código Unificado que la compañía hubiera aceptado.

compania nuolora dospitado.
Y que, para salvaguardar la independencia, imparcialidad del Secretario, su nombramiento y r que, paía Salvagaardar la maspenas, mapa esta esta con el pleno del Consejo; y que dicho procedimiento de nombramiento y cese conste en el Reglamento del Consejo.

Ver epígrafe: B.1.34

Cumple

Que e! Consejo se reúna con la frecuencia precisa para desempeñar con eficacia sus funciones, siguiento el 19. Que el Consejo se fecha con la frodución problendo cada Consejero proponer otros puntos del orden del día inicialmente no previstos.

Ver epígrafe: B.1.29

Cumple

Que las inasistencias de los consejeros se reduzcan a casos indispensables y se cuantifiquen en el informe 20. Que las masicionolas de 10 concejo.
Anual de Gobierno Corporativo. Y que si la representación fuera imprescindible, se confiera con instrucciones. Ver epígrafes: B.1.28 y B.1.30

Cumple

Que cuando los consejeros o el Secretario manifiesten preocupaciones sobre alguna propuesta o, el caso de 21. Que cuanos los conseguros a el consida y tales preocupaciones no queden resuellas en el Consejo, a petición de quien las hubiera manifestado se deje constancia de ellas en el acta.

Cumple

Que el Consejo en pleno evalue una vez al año:

a) La calidad y eficiencia del funcionamiento del Consejo;

b) Partiendo del informe que le eleve la Comisión de Nombramientos, el desempeño de sus funciones por el Presidente del Consejo y por e! primer ejecutivo de la compañía;

c) El funcionamiento de sus Comisiones, partiendo del informe que éstas le eleven.

Ver epígrafe: B.1.19

Cumple

Que todos los consejeros puedan hacer efectivo el derecho a recabar la información adicional que juzguen 23. Que lodos tos consojoros parada novo o estado que los Estatutos o el Reglamento del Consejo establezcan otra cosa, dirijan su requerimiento al Presidente o ai Secretario del Consejo. Ver epígrafe: B.1.42

Cumple

Que todos los consejeros tengan derecho a obtener de la sociedad el asesoramiento presiso para el 24. Que todos fos bonoejoros tongan 2019
cumpiimiento de sus funciones. Y que la sociedad arbitre los cauces adecuados para el ejercicio de este derecho, oumpimionto de con circunstancia incluir el asesoramiento externo con cargo a la empresa. Ver epigrafe: B.1.41

Cumple

Que las sociedades establezcan un programa de orientación que proporcione a los nuevos conseieros un 20. Que las sociedades establozean an programa de gobierno conorativo. Y que ofreccan
conocimiento rápido y suficiente de la empresa, así como de sus regionales la socreseig conocimiento rapido y sunficio de conocimientos cuando las circunstancias lo aconsejen.

Cumple

Que las sociedades exijan que los consejeros dediquen a su función el tiempo y esfuerzo necesarios para desempeñaria con eficacia y, en consecuencia:

esemperiana con encacia y, on obnocariem.
a) Que los consejeros informen a la Comisión de Nombramientos de sus restantes profesionales, profesionales, p por si pudieran interferir con la dedicación exigida;

ran micheni oblicación la abalectión magina sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros.

Ver epígrafes: B.1.8, B.1.9 y B.1.17

Cumple

Que la propuesta de nombramiento o reelección de consejeros que se eleven por el Consejo a la Junta General 27. Que la propocita de nombramiento provisional por cooptación, se aprueben por el Consejo:

e Accionistas, ao como es nombramientos, en el caso de consejeros independientes.

a) A propaso.
b) Previo informe de la Comisión de Nombramientos, en el caso de los restantes consejeros.

Ver epígrafe: B.1.2

Cumple

Que las sociedades hagan pública a través de su página Web, y mantengan actualizada, la siguiente información sobre sus consejeros:

a) Perfil profesional y biográfico;

a) | Orn profesional y en y may - es que pertenezca, se trate o no de sociedades cotizadas;
b) Otros Consejos de administración a los que pertenezca, se trate o no de socied

b) Ofros Consejos de administration a los que pertenezca según corresponda, señalándose, en el caso de

o, malcusión aviacales, el accionista al que representen o con quien tengan vínculos.

d) Fecha de su primer nombramiento como consejero en la sociedad, así como de los posteriores, y:

d / Tocha de oa primera, y opciones sobre ellas, de las que sea titular.

Cumple

Que los consejeros independientes no permanezcan como tales durante un período continuado superior a 12 años.

Ver epígrafe: B.1.2

Explique

La sociedad no tiene nindato de los consejeros indencientes más allá de que tienen todos
La sociedad no tiene ninguna limitación de tiempo de la ideo de la pérdida de inden La sociedad no tiene ninguna imitación de inandato de la conogrado a la perdida de independencia del consejero por el mero transcurso del tiempo.

Que los consejeros dominicales presenten su dimisión cuando el accionista a quien representen venda dicho 30. Que fos consejeros dominicales procenco, en el nimero que corresponda, cuando dicho integramente su participación accionarial. Y que también el moro de sus consejeros dominicales.

Ver epígrafes: A.2, A.3 y B.1.2

Cumple

Que el Consejo de Administración no proponga el cese de ningún consejero independientes del 31. Que el Consejo de Auministración no propo el cue nombrado, salvo cuando concurra justa causa,
cumplimiento del período estatutario para el que hombrantes. En particular, cumplimiento del periodo estantano para or que nuero esta con liciona, se entenderá que existe a une este la apreciada por el Consejo previo monte de la Sombres inherentes a su cargo o incurrido en algunas de las
justa causa cuando el consejero hubiera incumplido los de esto Cédigo justa causa buando el con ejecto del apartado III de definiciones de este Código.
circunstancias descritas en el epígrafe 5 del apartado marta maulto meulto de Ofoc

cunstancias descritas en el epigitaco de resultas mesultas de resultas de Adquisión, de Adquisión, de conital de la l'ambien populerse el cese de obliogires necep e
fusiones u otras operaciones similares que supongan un cambio en la estitacio de la criterio de fusiones u otras operaciones societanas en la propo vengan propiciados por el criterio de proporcionalidad señalado en la Recomendación 12.

Ver epígrafes: B.1.2, B.1.5 y B.1.26

Cumple

Que las sociedades establezcan reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir en 32. Que las sociedades establezoan regita que surgare a coredad y en particular, les obliguen a

aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación así como de aquellos supuestos que puedar pendales en las que aparezcan como imputados, así como de sus posteriores
informar al Consejo de las causas penales en las que aparezcan como i vicisitudes procesales.

cisitudes procesado o se dictara contra él auto de apertura de juicio ora por alguno de los Que si un consejero resultara procesado o os alocara en consejo examine el caso tan pronto.

delitos señalados en el artículo 124 de la Ley de Sociedades Anónimas, el consej delitos senalados en el anticulo 124 de la Loy do Golda si procede o no que el consejero continúe in como sea posible y, a la vista de sus circularelares de lorma razonada, en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Ver epígrafes: B.1.43 y B.1.44

Cumple

Que todos los consejeros expresen claramente su oposición cuando consideren que alguna propuesta de 33. Que todos los consejeros expresen claramonto es episo. Y que otro tanto hagan, de forma especial los
decisión somelida al Consejo puede sel contrana al mieres con licto de interés, cuando se trate de

decisiones que puedan perjudicar a los accionistas no representados en el Consejo.

cisiones que perjudicar a los aconenesas sobre las que las que las que las que las que las capose Y que cuallior el Consejo dobre desience el procedan y, si optara por dimitir, explique las razones en la carta a que se refiere la recomendación siguiente.

en la carta a que se renero la roosmendador el Consejo, aunque no tenga la condición de consejero.
Esta Recomendación alcanza también al Secretario del Consejo, aunque no ten

Cumple

Que cuando, ya sea por dimisión o por otro motivo, un consejero cese en su cargo antes del término de superividio de superividio 34. Que cualido, ya sea por umilion e por en emitirá a todos los miembros del Consejo. Y que, sin perjuicio de mandad, explique las razones en ana que venille, del motivo del cese se dé cuenta en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Ver epígrafe: B.1.5

No Aplicable

Que la política de retribuciones aprobada por el Consejo se pronuncie como minimo sobre las siguientes cuestiones:

es lones.
a) Importe de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las dietas por participación en el Consejo y sus Comisiones y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen;

b) Conceptos retributivos de carácter variable, incluyendo, en particular:

Os letibalivos de caracter ranses).
¡) Clases de consejeros a los que se apliquen, así como explicación de los conceptos retributivos variables respecto a los fijos.

conopies rotificarros funales en los que se base cualquier derecho a una remuneración en acciones, opciones sobre acciones o cualquier componente variable;

en acciones, opciones sobro dociones socio accidentes en la primas anuales (bonus) o de otros beneficios no satisfechos en efectivo; y

no satisfos on crocifico, y
iv) Una estimación del importe absoluto de las retribuciones variables a las que dará origen el plan lv) Una estimación del importo abeciato es un
retributivo propuesto, en función del grado de cumplimiento de las hipótesis u objetivos que tome como referencia.

conto Telerencia.
c) Principales característica.
c) Principales características de previsión (por ejemplo, pensiones complementarias, seguros de o) : finolpalos caralovonomas mano ma estimación de su importe o coste anual equivalente.

vida y liguras analogas), con una solinación de quienes ejerzan funciones de alta dirección como consejeros ejecutivos, entre las que se incluirán:

i) Duración;

ii) Plazos de preaviso; y

lij Flazos de prodvior, )
iii) Cualesquiera otras cláusulas relativas a primas de contratación, así como indemnaciones o o lir) Cualesquiera otrab cidadeias relación contractual entre la sociedad y el consejero ejecutivo.

Ver epígrafe: B.1.15

Cumple

Que se circunscriban a los consejeros ejecutivos las remuneraciones mediantes de la acciones de la accion 36. Que se circuitschban a 105 ochogrób ojeza.
sociedad o de sociedades del grupo, opciones sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción, sobiouad e os considerada al rendimiento de la sociedad o sistemas de previsión.

mbuciones valiables ligadas al rendimorte de la est.
Esta recomendación no alcanzará a la entrega de acciones, cuando se condicione a que los consejeros las mantengan hasta su cese como consejero.

Ver epígrafes: A.3 y B.1.3

Cumple

Que la remuneración de ios consejeros externos sea la necesaria para retribuir la dedicación y las 37. Que la remanerasion de los conseguir.
responsabilidad que el cargo exija; pero no tan elevada como para comprometer su independencia.
Fresponsabilidad que el cargo exij

Cumple

Que las remuneraciones relacionadas con los resultados de la sociedad tomen en cuenta las eventuales 36. Que las remanerablonos foracións del auditor externo y minoren dichos resultados.
Salvedades que consten en el informe del auditor externo y minoren dichos resultados.

No Aplicable

Que en caso de retribuciones variables, las políticas retributivas incorporen las cautelas para parasas para 39. Que en caso de retibuciones valiables, las portivas vonente profesional de sus beneficiarios y no derivan asegurar que tales remuciones guardan relación con el sector de actividad de la compañía o de otras circunstancias similares.

Cumple

Que el Consejo someta a votación de la Junta General de Accionistas, como punto separado del drobe nel dicho informe se 40. Que el Consejo soniela a volación de la canta a la consejeros. Y que dich informe se con caracter consultivo, un morne sobre la pontada o de cualquier otra forma que la sociedad considere conveniente.

nsidere conveniente.
Dicho informe se centrará especialmente en la política de reinbuciones a que se refieres a que se refiere Dicho inforne se centrala especialmente on la penso. Abordará todas las cuestiones a que se refieres a que se refieres a que se refieres a que se refieres en curso, así como, en su caso, la prevola para la revelación de información comercial comercial la Recomendación 33, Saro aquellos extremos que la aplicada durante el ejercici
sensible. Hará hincapié en los cambios más significativos de tales cóme os policó la política sensible. Hara nincapie en los canbios más sigmiodarvos as linco.
pasado al que se refiera la Junta General. Incluirá también un resumen giobal de cómo se aplicó la política retribuciones en dicho ejercicio pasado.

s en dicilo ejercicio pasado.
Que el Consejo informe, asimismo, del papel desempeñado por la Comisión de la Que el Consejo miome, asmismo, de paper ess hubiera utilizado asesoramiento externo, de la identidad de los consultores externos que lo hubieran prestado.

Ver epígrafe: B.1.16

Cumple

Que la Memoria detalle las retribuciones individuales de los consejeros durante el ejercicio e incluya:

. Que la Memona detallo fas rembucións in.
a) El desglose individualizado de la remuneración de cada consejero, que incluirá, en su caso:
a) El desglose individualizad

i) Las dietas de asistencia u otras retribuciones fijas como consejero;
l) Las dietas de doletente a entre
ii) La remuneración adicional como presidente o miembro de alguna comisión del Consejo;
La remuneración adicional como presidente o

il) La remuneración adiolonar obrido proclable de la conefícios o primas, y la razón por la que se otorgaron;

que se olorgaron.
¡v) Las aportaciones a favor del consejero a planes de aportación definida; o elanos de iv) Las aponaciones a favor de consejero, cuando se trate de aportaciones a planes de prestación definida;

prestación delimida,
v) Cualesquiera indemnizaciones pactadas o pagadas en caso de terminación de sus funciones;
v) Gualooquiera mosmo consejero de otras empresas del grupo;
vi) Las remuneraciones percibidas como consejero de otras empresas del grupo;
vi) Las reinuiteraciónes por el desempeño de funciones de alta dirección de los consejeros ejecutivos;
vii) Las retribuciones por el desempeño de funciones de alta direcc

viii) Cualquier otro concepto retributivo distinto de los anteriores, cualquiera que sea su naturaleza o la entidad del grupo que lo satisfaga, especialmente cuando tenga la consideración de operación vinculada o su omisión distorsione la imagen fiel de las remuneraciones totales percibidas por el consejero.

b) El desglose individualizado de las eventuales entregas a consejeros de acciones sobre acciones o cualquier otro instrumento referenciado al valor de la acción, con detalle de:

i) Número de acciones u opciones concedidas en el año, y condiciones para su ejercicio;

ii) Número de opciones ejercidas durante el año, con indicación del número de acciones afectas y el precio de ejercicio;

iii) Número de opciones pendientes de ejercitar a final de año, con indicación de su precio, fecha y demás requisitos de ejercicio;

iv) Cualquier modificación durante el año de las condiciones de ejercicio de opciones ya concedidas.

c) Información sobre la relación, en dicho ejercicio pasado, entre la retribución obtenida por los consejeros ejecutivos y los resultados u otras medidas de rendimiento de la sociedad.

Cumple Parcialmente

Se desglosan la práctica totalidad de los conceptos indicados en la recomendación.

Que cuando exista Comisión Delegada o Ejecutiva (en adelante, "Comisión Delegada"), la estructura de yz. Que countro entiferentes categorías de consejeros sea similar a la del propio Consejo y su secretario sea el del Conseio.

Ver epígrafes: B.2.1 y B.2.6

No Aplicable

Que el Consejo tenga siempre conocimiento de los asuntos tratados y de las decisiones adoptadas por la 40. Que el Ochbojo tongo del Consejo reciban copia de las actas de las actas de las sesiones de la Comisión Delegada.

No Aplicable

Que el Consejo de Administración constituya en su seno, además del Comité de Auditoría exigido por la Ley del Mercado de Valores, una Comisiones separadas, de Nombramientos y Retribuciones.

erodo de Valero, and Domitón y funcionamiento del Comité de Auditoría y de la Comisión o comisiónes de Nombramientos y Retribuciones figuren en el Reglamento del Consejo, e incluyan las siguientes:

Nombramentos y recheaciónes agar de estas Comisiones, teniendo presentes los conocimientos, apitiudes y a), que o estivita de los cometidos de cada Comisión; delibere sobre sus propuestas e informes; y expendida de la contejores y el primer pleno del Consejo posterior a sus reuniones, de su actividad y responder del trabajo realizado;

roppinas de clubeja ros.
b) Que dichas Comisiones estén compuestas exclusivamente por consejeros externos, con un mínimo de tres. Lo b) Que diende Bombenes en asistencia de consejeros ejecutivos o altos directivos, cuando así lo acuerden de forma expresa los miembros de la Comisión.

c) Que sus Presidentes sean consejeros independientes.

e) Goo Suo Frodonioo oun consideren necesario para el desempeño para el desempeño de sus funciones.

e) Que de sus reuniones se levante acta, de la que se remitirá copia a todos los miembros del Consejo. Ver epígrafes: B.2.1 y B.2.3

Cumple

Que la supervisión del cumplimiento de los códigos internos de conducta y de las reglas de gronden a las 45. Que la supervisión de los compilliento de los ocuisos morres.
se atribuya a la Comisión de Auditoría, a la Comisión de Nombramientos, o, si existieran de forma separada, de Cumplimiento o Gobierno Corporativo.

Cumple

Que los miembros del Comité de Auditoría, y de forma especial su presidente, se designen teniendo en cuenta 40. Que los miemores en materia de contabilidad, auditoria o gestión de riesgos.

Cumple

Que las sociedades cotizadas dispongan de una función de auditoría interna que, bajo la supervisión del Comité 4 . Que las coclodados es estados es estemas de información y control interno.

Cumple

Que el responsable de la función de auditoria interna presente al Comité de Auditoria su plan anual terrigio un 48. Que el lesportable de la funcion de audiona mento presento, y le someta al final de cada ejercicio un informe de actividades.

Cumple

Que la política de control y gestión de riesgos identifique al menos:

, que la política de control y goción de nosgos asonas con los contras contineros, legales, reputacionales...) a los que se a) Los usumios lipos de nesgo (operatros) los non estados, los pasivos contingentes y otros riesgos
enfrenta la sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los p fuera de balance;

b) La fijación del nivel de riesgo que la sociedad considere aceptable;

b) La lijación de liver de nesgo que la conecado de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse;

materializarse,
d) Los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.

Ver epígrafes: D

Cumple

Que corresponda al Comité de Auditoría:

1º En relación con los sistemas de información y control interno:

ori con los de mombres y serión y la integridad de la información financiera relativa a la a) Supernsar el prococi do elacional de los requisitos normativos, la complimiento de los critacios suciedad y, en su cuao, al grapo, lo no correcta aplicación de los criterios contables.

Contables.
b) Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los D) Noviour parto se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente.

primicipales flesgos de la función de la función de auditoría interna; proponer la selección, c) Velar por la khaoponavile del servicio de auditoría interna; proponer el nombramiento, rocibir información periódica sobre sus actividades; y verificar que la presupació de 600 conclusiones y recomendaciones y recomendaciones de sus informes.

alla difección licine on bacana las contrita a los empleados comunicar, de forma
d) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar por descrip 0) Establecer y Supervicar en Mosano, anónima las irregularidades de potencial trascendencia, confidencial y contables, que adviertan en el seno de la empresa.

2º En relación con el auditor externo:

on con el audio: externo.
a) Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación.

externo, así conciolio do conclorios do es estima.

b) Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de b) Noolbir rogaramente

c) Asegurar la independencia del auditor externo y, a tal efecto:

guíal la independentia do adales entre a la CNMV el cambio de auditor y los
i) Que la sociedad comunique como hecho relevante a la CNMV el cambio de auditor y los pol quid l) Que la sociedad comanique como la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran existido, de su contenido.
- sallente y, si nubleran existico, es se som .
  ii) Que se asegure de que la sociedad y el auditor respetación del negocio ll) Que se asegure de que la coclodada y en límites a la concentración del negocio
  prestación de servicios distintos a los de auditoria, los límites a la concentración de prestación de servicios dielines a los .
  del auditor y, en general, las demás normas establecidas para asegurar la independencia de los auditores;
- los auditores,
  iii) Que en caso de renuncia del auditor externo examine las circunstancias que la hubieran motivado.
molivado.

d) En el caso de grupos, favorecer que el auditor del grupo asuma la responsabilidad de las auditorías de las empresas que lo integren.

Ver epígrafes: B.1.35, B.2.2, B.2.3 y D.3

Cumple Parcialmente

La sociedad no ha considerado apropiado establecer el canal de denuncia anónimo.

Que e! Comité de Auditoria pueda convocar a cualquier empleado o directivo de la sociedad, e incluso disponer que comparezcan sin presencia de ningún otro directivo.

Cumple

Que el Comité de Auditoría informe al Consejo, con carácter previo a la adopción por éste de las p 52. Que el Comite de Auditoria informo di Oshooji, en la Recomendación 8:
correspondientes decisiones, sobre los siguientes assisted deba bacor pública perióin

rrespondientes decisiónes, subre los siguicinos la sociedad deba hacer pública periódicamente.

a) La información financiera que, por su condición de cotizada la mi a) La información infranciera que, por su condioler ao "estissa" / formulan con los mismos criterios contables que
El Comité debiera asegurarse de que las cuentas internedia El Comite debiera asegurarse do que las casino.
Ilas anuales y, a tal fin, considerar la procedencia de una revisión inminacia la domini

ias anuales y, a tal in, considerar la proceción de antiferan a propósito especial o domiciliadas en países o
b) La creación o adquisición de participaciones en entidades d b) La creación o aquisición de participación en entiscales, así como cualesquiera otras transacciones u
territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así co territorios que tengan la consideración do paracon la transceaba la transparencia del guao.

operaciones de naturaleza análoga que, por su comercia have eldo atribuida a otra operaciones de naturaleza analoga que, por ou ocimpio, cada p
c) Las operaciones vinculadas, salvo que esa función de informe previo haya sido atribuida a otra Comisión de

las de supervisión y control.
Ver epígrafes: B.2.2 y B.2.3

Cumple

Que el Consejo de Administración procure presentar las cuentas a la Junta General sin reservas ni salvedades 53. Que el Consejo de Administración procuro procentar la niemente de Comité de lomité de lomité de lomité de lomité de en el informe de auditoria y que, en los supuestos el contenido y alcance de dichas reservas o
Auditoria como ios auditores expliquen con claridad a los accionistas el conte salvedades.

Ver epígrafe: B.1.38

Cumple

Que la mayoría de los miembros de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, si fueran una sola- sean consejeros independientes.

ver epígrafe: B.2.1

Cumple

Que correspondan a la Comisión de Nombramientos, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:

ecomentaciones precedentos, "Tao elgarencia necesarios en el Consejo, definir, en consecuencia.
a) Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios y experi a) Evaluar las competentias en los candidatos que deban cubrir cada vacante, y evaluar el tiempo y dedicación precisos para que puedan desempeñar bien su cometido.

dedicación precisos para que para entienda adecuada, la sucesión del Presidente y del primer ejecutivo y hipo b) Examillar, do la roma que de consecto de consecto se produzca de forma ordenada y bien planificada.

plannicada.
c) Informar los nombramientos y ceses de altos directivos que el primer ejecutivo proponga al Consejo.

c) mornar los nombranicanos y Gooso os altos inicos no la Recomendación 14 de este Código.

Ver epígrafe: B.2.3

Cumple

Que la Comisión de Nombramientos consulte al Presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos.

ando se trate de materias lolarras a no consejo.
Y que cualquier consejero pueda solicitar de la Comisión de Nombramientos que tome en consideración, por si r que oualquier consejs, potenciales candidatos para cubrir vacantes de consejero.

Cumple

Que corresponda a la Comisión de Retribuciones, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:

a) Proponer al Consejo de Administración:

i) La política de retribución de los consejeros y altos directivos;
r) La politiou de romburonoma ejecutivos y las demás condiciones de sus contratos.
ii) La retribución individual de los consejeros ejecutivos y las demás condiciones de
iii) Las condiciones básicas de los contratos de los altos directivos.
b) Velar por la observancia de la política retributiva establecida por la sociedad.

Ver epígrafes: B.1.14 y B.2.3

Cumple

Que la Comisión de Retribuciones consulte al Presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente ou: Que la consejas relativas a los consejeros ejecutivos y altos directivos.

Cumple

G - OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS

Si considera que existe algún principio o aspecto relevante relativo a las prácticas de gobierno conorairo aplicado Si considera que existe aigun principio caposte roce mas continuación, mencione y explique su contenido.

Con posterioridad al cierre del ejercicio 2012, el Consejo de Administración ha aceptado la renuncia al cargo de consejero de Con posterioridad al clerte de la totalidad de su participación accionaria. Adicinalmente ha nombredo consejero por
Atalaya Inversiones S.L. tras la venta de la totalidad de Atalaya Inversiones S.L. tras la venta de la totaload de su purides delegales que ostentaba hasta la
cooptación a Don Jesús Esmorís a quien se le han delegado todas de l'Acon coopiación a Don Jesus Lemento a quien a quen e la Presidencia del Consejo.
fecha Don Alvaro Videgain Muro, quien mantiene desde ese momento la Presidencia del Consejo.

Dentro de este apartado podrá incluirse cualquier otra información, aciaración o matiz, relacionados con los Dentro de este apartado poura moral.
anteriores apartados del informe, en la medida en que sean relevantes y no reiterativos.

En concreto, indique si la sociedad está sometida a legislación diferente a la española en materia en la prierida en En concreto, maque si la Sociedad esta comonada a roginales de la exigida en suministrar y sea distinta de la exigida en el presente informe.

Definición vinculante de consejero independiente:

Indique si alguno de los consejeros independientes tiene o ha tenido alguna relación con la socientas no accionistas lndique si alguno de los consejeros muependo non en en la renere, nabra deleminado que el
significativos o sus directivos, que de haber sido suficientemente significativo s significativos o sus directivos, que de nabel situs outrolomento e g Código Unificado de buen gobierno:

Fecha y firma:

Este informe anual de gobierno corporativo ha sido aprobado por el Consejo de Administración de la sociedad, en su sesión de fecha

22/02/2013

Indique si ha habido Consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del presente Informe.

INFORME EXPLICATIVO SOBRE CONTENIDOS INCLUIDOS EN EL ART. 62 BIS DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES

Objeto

El presente informe tiene como objeto dar cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 61 bis de la Ley de Mercado de Valores modificada por la Ley 2/2011 de Economía Sostenible, adicionales al Informe de Gobierno Corporativo 2012.

Estructura del capital, incluidos los valores que no se negocien en un mercado regulado comunitario, con indicación, en su caso, de las distintas clases de acciones rogalado clase de acciones, los derechos y obligaciones que confiera y el porcentaje del capital social que representa.

A la fecha de emisión del presente informe, el capital social de TUBACEX, S.A. es de rí la lecha de ember.
Cincuenta y nueve millones ochocientos cuarenta mil cuatrocientos cincuenta y uno ento enta céntimos de euro (59.840.451,90 €), representado por ciento treinta y dos millones novecientos setenta y ocho mil setecientas ochenta y dos (132.978.782) acciones iguales, ordinarias, de valor nominal 0,45 euros cada una, numeradas acorelativamente del uno al ciento treinta y dos millones novecientos setenta y ocho mil setecientas ochenta y dos, ambas inclusive, que forman una sola serie y clase.

2. Cualquier restricción a la transmisibilidad de valores.

No existen restricciones estatutarias a la transmisión de las acciones.

3. Restricción al derecho de voto.

No existen restricciones a los derechos de voto.

4. Las normas aplicables a la modificación de los estatutos de la Sociedad.

Los Estatutos Sociales de Tubacex podrán ser modificados de acuerdo a las reglas generales incluidas en el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas.

5.Acuerdos significativos que haya celebrado la Sociedad y que entren en vigor, sean modificados o concluyan en caso de cambio de control de la Sociedad raíz de una oferta pública de adquisición, y sus efectos, excepto cuando su divulgación resulte oreramente perjudicial para la Sociedad. Esta excepción no se aplicará cuando la Sociedad esté obligada legalmente a dar publicidad a esta información.

Tubacex no cuenta en la actualidad con ningún acuerdo de los descritos en el artículo 116 bis h) de la ley del Mercado de Valores.

Los acuerdos entre la Sociedad y sus cargos de administración y dirección o dirección o o. Eos acacraos entre en e en e a Empleudos que dispengar i la relación laboral llega a su fin con motivo de una oferta pública de adquisición.

Ningún miembro del equipo directivo ha sido despedido ni la Sociedad ha sido objeto de ninguna Oferta Pública de Adquisición a lo largo del año 2012.

Principales características de los sistemas de control interno y gestión de riesgos en relación con el proceso de emisión de la información financiera.

7.1. ENTORNO DE CONTROL DE LA ENTIDAD

7.1.1. Órganos y/o funciones que son los responsables de: (i) la existercia y Organos y) o ranciones quedo y efectivo SCIIF; (ii) su implantación; y (iii) su supervisión

La responsabilidad de la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo La Tesponsabilidad "de la emación con el proceso de emisión de la Información Sistema de control interno ente su implantación y supervisión, es asumida por la lasades en al l manciera (Sen ), así como cumplimiento, órgano que tiene delegadas en el Comisión de Auditoría y Gestión de Riesgos las tareas de diseño y verificación de la efectiva implantación del SCIIF.

En este sentido, y de forma expresa, el Reglamento del Consejo de Administración En este sentido, y de forma abilidades de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento, la Establec, entre las responsals actividad del Departamento de Auditoría Interna y ullección y supervisión de la des
Gestión de Riesgos y el conocimiento del proceso de información financiera y los sistemas de control interno del Grupo.

El alcance de la Función de Auditoría Interna, de acuerdo con los establecido en la El alcance de la Función de Auditoría Interna del Grupo Tublacex", es el Normo Reguladora de la eficacia y adecuación en el Grupo Tubacex del sistema de l exanten y evaluación de la encastiones, garantizar la fiabilidad e control memo, para, para, y de gestión, y de los criterios y sistemas integrias para identificar, medir, clasificar y comunicar esta información.

7.2.2. Si existen, especialmente en lo relativo al proceso de elaboración de la información financiera, los siguientes elementos:

• Departamentos y/o mecanismos encargados: (i) del diseño y revisión de la Bepartamento y a minir de definir claramente las líneas de responsabilidad y autoridad, con una adecuada distribución de tareas y funciones; y (iii) de que existan procedimientos suficientes para su correcta difusión en la entidad, en especial, en lo relativo al proceso de elaboración de la información financiera

El Grupo cuenta con una estructura organizativa única, aprobada y divulgada en la

página web del Grupo.

Cada unidad de negocio cuenta con su propia estructura organizativa debidamente Cada unidad de negocio cada e cada departamento de Recursos Humanos
documentada, formalizada y divulgada por cada departamento de forma conórios, cl documentada, formanzada y arvalgaza por la probada, de forma genérica, el con y aprobada por cada Director Sellentes. Sellentamento y de los miembros que lo forman.

Por lo que respecta al ámbito del SCIIF, el Grupo ha identificado en el ejercicio 2011 los citas en Por lo que respecta al ambito del Sem) es sociedades más relevantes del mismo sitas en
principales controles establecidos en las sociedades más relevantes polico los políci principales controles establecidos en las consector a capitión un nivel razonable los
el País Vasco para gestionar de forma oportuna y mitigar hasta un amición, do la el Pals Vasco para gestionar de Torrin el proceso de generación y emisión de las
principales riesgos relacionados con el proceso de generación de esas uno principales Tresgos Telacionados Se sectiva ejectiva ejecución de cada uno
información financiera, así como los responsables de la efectiva ejecución de cada uno imonhación mianelera, as como 100 resp.
de estos controles. A lo largo del ejercicio 2012, el grupo ha continuado con el proceso de estos controles. A lo largo aerejerón de los mencionados controles, en el contexto
de identificación, revisión y concreción de los mencionados controles, en el contexto de facilidade mejora y consolidación de SCIIF.

Este proceso ha sido dirigido por el Departamento de Auditoría Interna y Gestión de l Este proceso na sido unigido por el a provincia en la Dirección Financiera Corporativa, y ha sido supervisado por la Comisión de Auditoría y Cumplimiento.

• Código de conducta, órgano de aprobación, grado de difusión e instrucción, os ao ao y valores incluidos (indicando si hay menciones específicas al registro de operaciones y elaboración de información financiera), órgano rogioro de analizar incumplimientos y de proponer acciones correctoras y sanciones

El Grupo cuenta con un "Reglamento Interno de Conducta en el ámbito de los El Grupo cuenta con un "Regiamento" mechano" mechanto), aprobado por el Consejo de Mercados de Valores (en adelante) Administración en el en el con en que en conserva de Administración y Alta
deben regir el comportamiento de los miembros del Consejo de Administración y Alta deben regir el comportamento de los nociedades de su Grupo. Este Reglamento se Dirección de Tubacex, S.A. y de las colona con la CNMV. A los efectos de evidenciar la p encueiro al mismo por parte de las personas sujetas, el Órgano de Control y adnesion "ur "momone actualizada una relación de estas personas.
Seguimiento mantiene actualizada una relación de estas personas.

En este sentido, y entre otras cuestiones, el Reglamento establece que "él contenido, lo En este sentiao, y entre otras cacetrones, la Comisión Nacional del Mercodo de la comunicación de la co de la comunicación fac la nijormación completo y, cuando así lo exija la naturaleza de la
Valores] deberá ser veraz, claro, completo y, cuando así lo exiganos nombros, co valores) acocra ser veras, de manera que no induzca a confusión o engaño".

El Reglamento define como información relevante "toda aquella cuyo conocimiento El Reglanento demic como información o transmitir los Valores e
pueda afectar a un inversor razonablemente para adquirir o transmitir los Valores e pueda afectar a an inversor razonamento [los valores negociables emitidos por la instrumentos afectados por el negranerado su grupo que se negocien en un mercado
Sociedad y/o cualquiera de las sociedades de su grupo que se negocien en un mercodo Sociedad y/o canquiera de las sededador, así como los instrumentos financieros sitados o Sistema organizado ae contracado a la adquisición de los valores citados
contratos de cualquier tipo que otorguen derecho a la adquisición de los valores citados contratos de caulquer tipo que otergador de la forma sensible en su cotización en un

mercado secundario".

El órgano de seguimiento de lo previsto en el Reglamento es Órgano de Control y Seguimiento de Tubacex, S.A.

· Canal de denuncias, que permita la comunicación al Comité de Auditoría de irregularidades de naturaleza financiera y contable, en adición a eventuales irregulariadaes de nacada y actividades irregulares irregulares en la n organización, informando en su caso si éste es de naturaleza confidencial

Si bien no existe un Canal de Denuncias como tal, cada unidad de negocio dispone de 51 bien no existo an cains y Comités de Empresa que reciben las denuncias de trabajadores que así lo precisen.

· Programas de formación y actualización periódica para el personal involucrado en la preparación y revisión de la información financiera, así como en la evaluación del SCIIF, que cubran al menos, normas contables, auditoría, control interno y gestión de riesgos

Cada sociedad cuenta con programas de formación definidos y formalizados. Las áreas Cada Sociedad Salenta Seleboran planes anuales en los que prevén las necesidades de de necarsos Hamanos o en formación de los distintos niveles de sus correspondientes especialización y gruas son presentados para su aprobación a la Dirección General de cada sociedad.

La Dirección Financiera Corporativa y el Responsable Corporativo de Auditoría Interna Ea Dirección infancia con sus auditores externos y otras firmas de muntienen contacto pe estar al corriente de aquellas novedades normativas que en adaconu a 163 Erectos de riesgos y control interno de la información financiera materia contable y de gestión de necesar a la actualización.
Ies pudieran afectar y les proporcionan material y ayudas para su actualización. les pudieran arcetar y les proporentes con las direcciones financieras de las r Enoulcamente Se Estableson de negocio a los efectos de compartir y difundir estas unerences socicuadas y aquellas de interpretación de principios contables que pudieran surgir.

7.2. EVALUACIÓN DE RIESGOS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA

7.2.1. Cuáles son las principales características del proceso de identificación de riesgos, incluyendo los de error o fraude

El Grupo cuenta con un Mapa de Riesgos de negocio y operacionales documentado y El Grupo cuenta con un minita periódicamente y sirve de base para el trabajo de la Función de Auditoría Interna.

Por lo que respecta al proceso de identificación de riesgos con relación al proceso de r or lo que respecta al proceso financiera, éste se enmarca dentro de las generación y Emisión de la Microna de Auditoría Interna Corporativa por parte de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento.

Este proceso de identificación de riesgos, que ha sido realizado en el ejercicio 2012, tiene, de forma resumida, las siguientes características:

· Análisis de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio con el fin de Analisis "de "las "ous "ous estados financieros y desgloses relevantes,
· Sobre la base de esta información, se han identificado aquellos procesos desde profleir Sobre la base as estan las transacciones que finalmente son objeto de reflejo en los mencionados epígrafes y desgloses relevantes,
en os mentionados cientificado y priorizado los riesgos relevantes que para i malmente, se han raonados procesos pueden derivar en errores en el proceso cada ano de las moneración financiera. En este sentido, cada ue generación y chibreado se relaciona con uno o varios de los errores potenciales del rieseo lacitincudo 90 n y emisión de la información financiera, como son el de proceso de generacia y Ocurrencia, Corte, Valoración y Presentación.
Integridad, Existencia y Ocurrencia, Corte, Valoración y Presentación.

El Mapa de Riesgos de información financiera realizado ha sido presentado a la Comisión de Auditoría y Cumplimiento para su aprobación.

7.3. ACTIVIDADES DE CONTROL

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:

7.3.1. Procedimientos de revisión y autorización de la información financiera y la Procedinicitos de ronsional provincia en los mercados de valores, indicando sus descripción del Sonr) de documentación descriptiva de los flujos de responsables), así considerado los relativos a riesgo de fraude) de los actividades y controlos (mon).
distintos tipos de transacciones que puedan afectar de modo material a los uistintos tipos de trances el procedimiento de cierre contable y la estados "indicieros, morejuicios, estimaciones, valoraciones y proyecciones relevantes

El proceso de preparación y revisión de la información financiera a publicar en los El proceso de preparación y xura sobre la base del calendario de cierre y publicación mercados de valores se estractare, para cada período de publicación, por la Dirección Financiera Corporativa. De acuerdo con este calendario:

· Las cuentas anuales de Tubacex, S.A. así como las cuentas anuales consolidadas Las cuentas anuales de rabacer, en elaboradas por la Dirección Financiera Corporativa.
l · Las cuentas anuales así elaboradas son remitidas a la Dirección General, quien Las cuentas anuales aun carácter previo a su envío al Consejo de Administración.
· Auministración:
Una vez revisadas por parte de la Dirección General, las cuentas anuales son Ona VE2 Tevisadas por el Administración unos días antes a la reunión del Consejo remicidas a. Consejo con carácter previo a su formulación.

Una vez formuladas las cuentas anuales por parte del Consejo de Administración, ona vez formaladas las caentas an del Consejo de Administración

procede al envío de la información financiera a la CNMV.

Respecto de la publicación de hechos relevantes, y como se ha descrito anteriormente, nespecto de la pablicados de la propio en el ámbito de los Mercados de Valores" el propio Regiuncito incontese por información relevante así como las pautas
del Grupo define qué debe entenderse por información relevaniención de l dei Grupo deline que debe enterión. En particular, establece que "la comunicación a la formunicación a la que aeuen segarise pera sa anteide de Valores deberá hacerse con carácter previo a su
Comisión Nacional del Mercado de Valores deberá hacerse es hava Connisión Nacionar del Mercado ao tan pronto como sea conocido el hecho, se haya uljusión por cuançaier otro mouto el acuerdo o contrato con terceros de que se trate", así adoptado la acelsión o jifjundirá también esta información en sus páginas de internet".
Como que "la Sociedad difundirá también esta información en libridad de Órman confo que la Socieda ujanalia ed estas obligaciones es responsabilidad del Órgano
El seguimiento del cumplimiento de estas obligaciones es responsabilidad de Órgano El seguiniento del campinho quien, conjuntamente con la Dirección Financiera ac - Gontrol - 1, 1005

El GrupoTubacex, y para las sociedades más relevantes sitas en el País Vaco, tiene El Grupo rubacex, y para no ortroles que permiten una gestión adecuada y mitigación luentineados los principao, de cada uno de los riesgos con relación al proceso de la cap der linpacto, en 3a caso, ao vana en la cara en la caracificados y documentados en la generacion y enmismon de información financiera del Grupo. Para cada uno de estos Matiz de Niesgos de miorntificado el responsable de su ejecución así como la controles, el Grapo na fobortar la operatividad del mismo, y que será la base del evidencia que permite osperial a la control interno a realizar anualmente. Esta información ha sido
n a sido de revisión del control interno a realizar anualmente. Esta infor trabajo de revision del confespondiente las correspondientes Matrices de Riesgosdocumentada y estructurada mediante las correspondientes de laspera documentada y Estractarada anualmente dentro del proceso de revisión del control interno mencionado.

El Grupo se encuentra en la actualidad en proceso de implementación de un sistema, El Grupo se cheachera en largo del ejercicio 2013, mediante el cual cada el cual se espera este operaine popervisar cada uno de los controles establecidos
responsable de ejecutar y/o supervisar cada uno de los controles establecidos responsable de cjecutar mencionados en el parraro anterno.
En cada caso, el grado de cumplimiento de los mismos, adjuntando, en caso de que así En caua casó, el grado de campilares que acrediten su debida ejecución se naya dennido, las evidencias compresar a prodencias que se produzcan, y/0 Supervision: El seguinfanisad de la Función de Auditoría Interna Corporativa.
en su caso, será responsabilidad de la Función de Auditoría Interna en su cuso, sera respecto 2013, el Grupo prevé la extensión del sistema Asimiliano, a 10 fargo del ejara las principales sociedades sitas en el País Vasco a otras filiales relevantes, especialmente en el extranjero.

El proceso de cierre contable se encuentra documentado en las sociedades más El proceso de cierre contable o a través de un checklist de cierre contable, el cual relevantes sitas en el ruis vasos a careas a como los responsables de la
incluye las principales tareas a realizar en el proceso así como los responsables de la principaliza incluye las principales caroas. Este checklist es debidamente cumplimentado ejecución de cada una de las mismas en cada proceso de cierre contable (mensualmente).

Por lo que respecta a los procedimientos y controles establecidos con relación a los Fui lo que respecta a los procesones relevantes, el Grupo, a través de su Matriz de su Matriz de julcios, estinaciones y proyestranses los principales riesgos relacionados con

estos aspectos, así como los controles establecidos para asegurar su adecuada gestión. En particular, se han identificado como principales ámbitos expuestos a juicios y estimaciones los relacionados con:

· La estimación del valor recuperable de las existencias y cuentas a cobrar,
· La valoración de las existencias de producto en curso y terminado así como de los instrumentos financieros derivados, y
· El registro de provisiones de cualquier naturaleza, con especial atención a las provisiones derivadas de obligaciones con el personal a largo plazo.

De forma resumida, los controles establecidos a este respecto pueden resumirse en la identificación clara de las responsabilidades en lo que a la identificación de posibles pasivos, la realización de las estimaciones correspondientes y su revisión se refiere.

Asimismo, el Grupo Tubacex dispone de procesos documentados de "Reporte de información financiera (alcance, plazos, forma, etc.)", "Reconocimiento de Ingresos y Gastos de Bienes y Productos", "Realización de inventarios" y "Obsolescencia y Valor Neto de Realización en Existencias".

7.3.2. Políticas y procedimientos de control interno sobre los sistemas de información (entro otras, sobre seguridad de acceso, control de cambios, operación de los mismos, continuidad operativa y segregación de funciones) que soporten los procesos relevantes de la entidad en relación a la elaboración y publicación de la información financiera

El Grupo cuenta con procedimientos formalmente aprobados y formalizados en materia de Tecnologías de la Información, que incluyen análisis periódicos de la evolución de todos los sistemas en su conjunto.

Asimismo, los auditores externos realizan anualmente una revisión en materia de Tecnologías de la Información dentro del contexto de su trabajo de auditoría. Las debilidades detectadas, en su caso, así como las recomendaciones propuestas, son objeto de análisis y, en su caso, seguimiento, por parte de las direcciones de las distintas sociedades del Grupo.

7.3.3. Políticas y procedimientos de control interno destinados a supervisar la gestión de las actividades subcontratadas a terceros, así como de aquellos aspectos de evaluación, cálculo o valoración encomendados a expertos independientes, que puedan afectar de modo material a los estados financieros

En el proceso de identificación de los procesos desde los cuales se procesan las transacciones que finalmente son objeto de reflejo en los mencionados epígrafes y desgloses relevantes, así como de los riesgos relevantes que para cada uno de los mencionados procesos pueden derivar en errores en el proceso de generación y emisión de la información financiera, no se han puesto de manifiesto actividades subcontratadas a terceros que pudieran tener un impacto material en los estados financieros.

Por lo que respecta a las valoraciones de los instrumentos financieros derivados, la Dirección Financiera Corporativa obtiene las correspondientes valoraciones de las distintas entidades financieras con las que se han contratado estos productos. Estas valoraciones son objeto de revisión por parte de la Dirección Financiera Corporativa, quién realiza sus propias estimaciones por medio de un modelo financiero elaborado internamente y compara con las obtenidas de las entidades financieras. En caso de discrepancia, se contacta con las entidades financieras para aclarar las mismas y, en su caso, obtener nuevas valoraciones. El mencionado modelo financiero para la valoración de instrumentos financieros derivados es revisado periódicamente por un tercero independiente para adaptar el mismo a cambios de normativa.

Asimismo, y con relación a la estimación de los pasivos actuariales derivados de los compromisos de esta naturaleza asumidos por el Grupo, la Dirección Financiera Corporativa obtiene el correspondiente informe actuarial realizado por un tercero experto independiente. Este informe es objeto de revisión por parte de la Dirección Financiera Corporativa, quien asimismo lo somete a la oportuna revisión por parte del auditor externo, con carácter previo al registro de los asientos contables correspondientes.

7.4. INFORMACIÓN Y COMUNICACIÓN

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:

7.4.1. Una función específica encargada de definir, mantener actualizadas las políticas contables (área o departamento de políticas contables) y resolver dudas o conflictos derivados de su interpretación, manteniendo una comunicación fluida con los responsables de las operaciones en la organización, así como un manual de políticas contables actualizado y comunicado a las unidades a través de las que opera la entidad

La responsabilidad de definir y mantener actualizadas las políticas contables del Grupo está atribuida a la Dirección Financiera Corporativa quien, con este propósito, realiza, entre otras, las siguientes actividades:

· Reunión anual con los auditores externos para actualización de novedades contables y nuevos desgloses de información en cuentas anuales.
· Reunión anual con los responsables financieros y de administración de las filiales para trasladar a los mismos las principales novedades en materia contable.
· Resolución de cualquier duda contable que pueda plantearse por parte de las distintas sociedades del Grupo.
Actualización y distribución, en su caso, del Manual de Políticas Contables del Grupo.

El Grupo dispone de un Manual de Políticas Contables que incluye las principales políticas y criterios contables adoptados por el mismo. Este Manual, que es objeto de revisión y, en su caso, actualización, anual, es distribuido a todos los responsables financieros y administrativos de las sociedades que integran el Grupo.

7.4.2. Mecanismos de captura y preparación de la información financiera con formatos homogéneos, de aplicación y utilización por todas las unidades de la entidad o del grupo, que soporten los estados financieros principales y las notas, así como la información que se detalle sobre el SCIIF

El proceso de reporting y consolidación del Grupo es responsabilidad de la Dirección Financiera Corporativa y, en particular, del Responsable de Consolidación. De esta forma, y con carácter mensual, el Responsable de Consolidación envía un calendario de reporting a los responsables financieros y administrativos de las distintas sociedades del Grupo, con el fin de asegurar la recepción de la información con tiempo suficiente que permita la preparación de los estados financieros consolidados de acuerdo con el calendario establecido.

La información de las filiales es reportada por las mismas empleando para ello un "Paquete de Reporting de Consolidación" estandarizado en formato Excel, el cual es enviado por el Responsable de Consolidación. Todos los años, y con carácter previo al envío de las instrucciones de reporting a las filiales de cara al cierre anual, el Responsable de Consolidación se reúne con los auditores externos a los efectos de que éstos revisen el contenido del "Paquete de Reporting de Consolidación" y el mismo sea, en su caso, objeto de actualización, de acuerdo con los nuevos requerimientos de información en las cuentas anuales.

Los paquetes de reporting recibidos de las filiales para la preparación de las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al cierre del ejercicio, son auditados por parte de los auditores externos. Asimismo, estos paquetes de consolidación son revisados por el Responsable de Consolidación.

7.5. SUPERVISIÓN DEL FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA

7.5.1. Las actividades de supervisión del SCIF realizadas por el Comité de Auditoría, así como si la entidad cuenta con una función de auditoría interna que tenga entre sus competencias la de apoyo al comité en su labor de supervisión del sistema de control interno, incluyendo el SCIIF. Asimismo se informará del alcance de la evaluación del SCIF realizada en el ejercicio y del procedimiento por el cual el encargado de ejecutar la evaluación comunica sus resultados, si la entidad cuenta con un plan de acción que detalle las eventuales medidas correctoras, y si se ha considerado su impacto en la información financiera

Entre las funciones asumidas por la Comisión de Auditoría y Cumplimiento se encuentra la de revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente. Asimismo, entre sus competencias se encuentra la de supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables.

Para el desempeño de estas funciones, e la Comisión de Auditoría y Cumplimiento se apoya en la Función de Auditoría Interna Corporativa, formalmente constituida y aprobada en el año 2007 y en dependencia directa de la misma.

La actividad de la Función de Auditoría Interna Corporativa dentro del Grupo Tubacex se desarrolla conforme a los principios y procedimientos definidos en la "Norma Reguladora de la Función de Auditoría Interna" la cual establece, entre sus objetivos, el apoyo a la Comisión de Auditoría en su misión de supervisión, mediante la revisión periódica del sistema de control interno, y la prestación de la ayuda necesaria para la implantación de un modelo de gestión y control de riesgos.

El alcance de la Función de Auditoría Interna, por tanto, es el examen y evaluación de la eficacia y adecuación en el Grupo Tubacex del sistema de control interno, entendido éste como los controles que la Dirección ha diseñado e implantado para, y entre otros objetivos garantizar la fiabilidad e integridad de la información financiera y de gestión, y de los criterios y sistemas utilizados para identificar, medir, clasificar y comunicar esta información.

El desarrollo de estas actividades se estructura alrededor del Plan de Auditoría Interna anual aprobado por la Comisión de Auditoría y Cumplimiento. Este Plan de Auditoría se prepara teniendo en consideración los riesgos identificados en el Mapa de Riesgos de la organización, de forma que se vayan abordando los distintos riesgos a lo largo del tiempo. Los resultados de la revisión así como los planes de acción sugeridos son presentados a la Comisión de Auditoría y Cumplimiento, a través de reuniones cuatrimestrales, quien los aprueba y realiza un seguimiento posterior de la implantación de las distintas acciones sugeridas.

Por lo que respecta a las labores de supervisión del SCIIF realizadas en el ejercicio la principal actividad realizada por parte de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento ha sido la de realizar un seguimiento del proceso de mejora y consolidación del SCIF iniciado por el Grupo Tubacex en el ejercicio 2011.

Asimismo, la Comisión de Auditoría y Cumplimiento se reúne una vez al año con los auditores externos a los efectos de conocer los aspectos más relevantes puestos de manifiesto en el proceso de auditoría financiera.

En la actualidad, la Función de Auditoría Interna Corporativa se encuentra en proceso de elaboración el Plan de Auditoría Interna para el año 2013, el cual, y entre otras cuestiones, tiene como objetivo el seguir avanzando en la mejora de sus sistemas de gestión de riesgos y control interno y, en particular, de su SCIIF.

7.5.2. Si cuenta con un procedimiento de discusión mediante el cual, el auditor de cuentas (de acuerdo con lo establecido en las NTA), la función de auditoría interna y otros expertos, puedan comunicar a la alta dirección y al Comité de Auditoría o administradores de la entidad las debilidades significativas de control interno identificadas durante los procesos de revisión de las cuentas anuales o aquellos otros que les hayan sido encomendados. Asimismo informará de si dispone de un plan de acción que trate de corregir o mitigar las debilidades observadas

Salvo que existiesen motivos que requiriesen la realización de reuniones extraordinarias, la Comisión de Auditoría y Cumplimiento del Grupo Tubacex se reúne anualmente con los auditores externos. En dicha reunión se revisan las cuentas

anuales y se analizan, si existen, las debilidades de control detectadas por el auditor externo en su proceso de revisión de los principales procesos de negocio y controles generales que están implantados en el Grupo, así como las acciones correctoras sugeridas.

Asimismo, y como se ha descrito anteriormente, la Comisión de Auditoría y Cumplimiento aprueba el Plan de Auditoría Interna anual presentado por la Función de Auditoría Interna Corporativa y se reúne cuatrimestralmente con el Responsable de Auditoría Interna Corporativa a los efectos de que éste le presente el resultado de su trabajo, así como los planes de acción sugeridos.

El presente informe ha sido formulado por el Consejo de Administración el 22 de febrero de 2013.

Formulación de las Cuentas Anuales y del Informe de Gestión individuales

DÑA.MAIDER CUADRA ETXEBARRENA, PROVISTA DE DNI Nº 16.047.190-K, VICESECRETARIO DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE LA COMPAÑÍA MERCANTIL "TUBACEX, S.A." CON NIF A01003946 Y DOMICILIO SOCIAL EN Llodio (Alava) Tres Cruces, 8 CERTIFICO:

Reunidos los Administradores de la Sociedad Tubacex, S.A., con fecha de 22 de febrero de 2013 y en cumplimiento de los requisitos establecidos en el artículo 253 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital y en el artículo 37 del Código de Comercio, proceden a formular las cuentas anuales del ejercicio comprendido entre el 1 de enero de 2012 y el 31 de diciembre de 2012. Las cuentas anuales vienen constituidas por los documentos anexos que preceden a este escrito.

Diligencia: Para hacer constar que las Cuentas Anuales y el Informe de Gestión del ejercicio 2012, formuladas por el Consejo de Administración en su reunión del día 22 de febrero de 2013 son los que se adjuntan rubricados por la Vice-Secretario de dicho Consejo.

D. Juan Garteizgogeascoa Iguain D. Jesús Esmorís Esmorís DNI 14.885.377 F DNI 32.773.746L Vicepresidente Consejero Delegado

D. Juan Ramón Guevara Saleta D. Gerardo Aróstegui Gómez DNI 16.204.631 G DNI 14.874.755 B Vocal Vocal

Bagoeta, S.L. D. Juan José Iribecampos Zubia CIF B-01256700 Vocal Representada por DNI 15.344.666-D D. Luis Mª Uribarren Axpe Vocal

DNI 46.106.332-A CIF: 01.471.008-C Vocal Vocal

D. Ignacio Marco-Gardoqui Ibañez D. Alvaro Videgain Muro DNI 14.859.425E DNI 14.884.781D Vocal Presidente

Dña. Maider Cuadra Etxebarrena DNI 16.047.190-K Vice- Secretario no consejero

D. Xabier de Irala Estevez Grupo Corporativo Empresarial de la Caja de DNI 04.847.996-X Ahorros y Monte de Piedad de Navarra SAU Vocal CIF: A31691538 Vocal, Representada por D. Juan José Muguruza Angulo

Dña. Consuelo Crespo Bofill D. Antonio Gonzalez-Adalid García-Zozaya

Tubacex, S.A. y Sociedades Dependientes que componen el Grupo TUBACEX

Informe de auditoria

Cuentas Anuales Consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2012, elaboradas conforme a las Normas Internacionales de Información Financiera

Informe de Gestión consolidado

Deloitte.

Deloitte, S.L. Ercilla, 24 48011 Bilbao España Tel .: +34 944 44 70 CO Fax: +34 944 70 08 23 www.deloitte.es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de Tubacex, S.A.

1. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Tubacex, S.A. y Sociedades Dependientes que conjuntamente forman el Grupo TUBACEX (Notas 1 y 2), que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2012 y la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, el estado del resultado global consolidado, el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, el estado de flujos de efectivo consolidado y la memoria consolidada correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. Como se indica en la Nota 2 de la memoria consolidada adjunta, los Administradores de la Sociedad dominante son responsables de la formulación de las cuentas anuales consolidadas del Grupo, de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea y demás disposiciones del marco normativo de información financiera aplicables al Grupo. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España, que requiere el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de si su presentación, los principios y criterios contables utilizados y las estimaciones realizadas están de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de Tubacex, S.A. y Sociedades Dependientes que conjuntamente forman el Grupo TUBACEX al 31 de diciembre de 2012, así como de los resultados consolidados de sus operaciones y de sus flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea y demás disposiciones del marco normativo de información financiera que resultan de aplicación.
1. Con fecha 23 de febrero de 2012, otros auditores emitieron su informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2011, en el que expresaron una opinión favorable.
1. El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2012 contiene las explicaciones que los Administradores de la Sociedad dominante consideran oportunas sobre la situación del Gruoo TUBACEX, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidades del ejercicio 2012. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las sociedades consolidadas.

DELOITTE, S.L. Inscrita én el R\O.A.C.\Nº S0692

Alberto Uribe-Eghevarría Abascal 25 de febrero de 2013

De ofte, S.L. Inscrita en e Registo Mecani de Madrid, tonio 13.650, sección 8 , hoja M-54414, inscrución 96 - C.I.: 8-79104469 Domrolio social: Plaza Pablo Ruzz Picasso, 1. Torre Picasso, 28020, Madrid.

			(Miles de Euros)

	Notas de la				Notas de la
ACTIVO	Memoria	31.12.2012	31.12.2011 (*)	PATRIMONIO NETO Y PASIVO	Memoria	31.12.2012	31.12.2011 (*)
ACTIVO NO CORRIENTE
				PATRIMONIO NETO	Nota 16
Inmovilizado intangible	Nota 7	34.033	35.319	Fondos propios-
Fondo de comercio		18.375	18.375	Capital escriturado		59.840	59.840
Otro inmovilizado intangible		15.658	16.944	Prima de emisión		17.108	17.108
nmovilizado material	Nota 8	173.760	160.253	Reserva de revalorización		3.763	3.763
nversiones contabilizadas aplicando el método de la participación	Nota 10	1.610	1.891	Otras reservas de la Sociedad dominante y sociedades consolidadas
Activos financieros no corrientes	Nota 11	1.494	1.046	por integración global y por el método de la participación		165,831	162.880
Activos por impuestos diferidos	Nota 22	51.458	49.492	Acciones propias		(7.850)	(7.850)
Total activo no corriente		262.355	248,001	Resultado del ejercicio atribuido a la Sociedad Dominante		11.863	3.655
						250,555	239.396
				Ajustes por cambio de valor
				Diferencias de conversión		1.606	1.381
				Operaciones de cobertura		(885)	1.599)
						921	(218)
				Patrimonio neto atribuido a la Sociedad dominante		251.476	239.178
				Intereses minoritarios		478	317
				Total patrimonio neto		251.954	239,495
				PASIVO NO CORRIENTE
				Provisiones no corrientes	Nota 17	6.124	5.111
				Ingresos diferidos		2.120	2.903
				Pasivos financleros no corrientes		137.764	39.892
				Deudas con entidades de crédito	Nota 18	137.233	39.738
				Instrumentos financieros derivados	Nota 12	531	154
				Prestaciones a los empleados	Nota 21	14.513	15.378
				Pasivos por impuestos diferidos	22 Nota	3,845	3 770

Las Nolas 1 a 31 descritas en la Menoria consolidada adjunta forman parte integrante de balance de situación consólidado correspondiente al 31 de diciembre de 2012.

(*) Presentado únicamente a efectos comparativos

626.955

378,954 12.091

Nota 15

Total activo corriente

Efectivo y otros medios líquidos equivalentes

Otros activos corrientes

TOTAL ACTIVO

5.828

6.449 155.247 153.990 1.257 85.494

Nota 18 Nota 12 Nota 20

Nota 17

228.547 225.441 79.774 47.957 30.998

3.106

819 314.149 626.955

723 247.190 675.281

Nota 22

TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO

Total pasivo corriente

Pasivos por impuesto corriente Proveedores comerciales

Otras cuentas a pagar

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

Instrumentos financieros derivados Pasivos financieros corrientes Deudas con entidades de crédito

25.119 636 520 (

802 737 8.185 aar 20.739 412.926 675.281

Nota 12 Nota 11

117.039 881 15.978

116.617 150.646 33.227

Provisiones corrientes

PASIVO CORRIENTE

206.680 |

231.623

Nota 13 Nota 14

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

ACTIVO CORRIENTE

Existencias

Clientes por ventas y prestación de servicios

Otros deudores

Instrumentos financieros derivados Activos financieros corrientes Activos por impuesto corriente

143.049

53.949 30.822

3,220

3.815 176,137

Nota 22

Nota 19

Total pasivo no corriente

Otros pasivos financieros no corrientes

11.801

73.311

2.903 39.738 154 15.378 6.807

BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 y 2011

TUBACEX, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS DE LOS EJERCICIOS 2012 Y 2011

(Miles de Euros)

	Notas de la	Ejercicio	Ejercicio
	Memoria	2012	2011 (*)

Operaciones continuadas:
Importe neto de la cifra de negocios	Nota 6	532.420	486.602
+/- Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación	Nota 9	30.394	16.483
Trabajos realizados por el grupo para su activo	Nota 3.b	109	133
Aprovisionamientos	Nota 9	(333.194)	(312.474)
Otros ingresos de explotación	Nota 24	5.785	6.177
Gastos de personal	Nota 25	(108.575)	(93.180)
Otros gastos de explotación	Nota 24	(81.156)	(76.534)
Amerización del inmovilizado	Notas 7 y 8	(19.236)	(20.705)
Resultado de explotación		26,547	6.502

Ingresos financieros		1.221	702
Gastos financieros		(14.696)	(9.992)
Diferencias de cambio		(8)	2.058
Resultado financiero		(13.483)	(7.232)

Resultado de entidades valoradas por el método de la participación	Nota 10	69	312

Resultado antes de impuestos		13.133	(418)

Impuesto sobre beneficios	Nota 22	(1.040)	3.561
Resultado del ejercicio procedente de operaciones continuadas		12.093	3.143

Resultado procedente de las actividades discontinuadas
Resultado consolidado del ejercicio		12.093	3.143


Atribuido a:
La Sociedad Dominante		11.863	3.655
intereses minoritarios		230	(542

Beneficio por acción (en euros)
- Basicas	Nota 23	0.091	0.028
- Diluidas	Nota 23	0,091	0,028

(*) Presentado únicamente a efectos comparativos

Las Notas 1 a 31 descritas en la Memoria consolidada adjunta forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada correspondiente al ejercicio 2012.

ESTADOS DEL RESULTADO GLOBAL CONSOLIDADO CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011

(Miles de Euros)

	Notas de la Memoria	Ejercicio 2012	Ejercicio 2011 (*)
A) Resultado consolidado del ejercicio		12.093	3.143
B} Ingresos y Gastos imputados directamente al patrimonio neto
Cobertura de los flujos de efectivo	Nota 12	1,294	(1.950)
Efecto impositivo	Notas 12 y 22	(380)	527
Diferencias de conversión		(832)	213
C) Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias
Total Ingresos y Gastos Reconocidos (A+B+C)		12.175	1.933
Atribuido a: La Sociedad dominante Intereses minoritarios		12.014 161	2.497 (564)

(*) Presentado únicamente a efectos comparativos

Las Nolas 1 a 31 descritas en la Memoria consolidada adjunta forman parte integrante del estado del resultado global consolidado correspondiente ai ejercicio 2012

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO DE LOS EJERCICIOS 2012 Y 2011 (Miles de Euros)

				Patrimonio neto atribuible a la sociedad dominante
				Fondos Propios
								Cobertura de
	Capital	Prima de	Reserva de	Otras	Acciones	Resultado neto Diferencias de		flujos de	ntereses	Total
	escriturado	emisión	revalorización	reservas	propias	del ejercicio	conversión	efectivo	minoritarios	Patrimonio

Saldo al 31 de diciembre de 2010 (")	59,840	17.108	3.763	169.449	(7.850	(6.545)	1.116	176	.010	237.715
Total ingresos/gastos reconocidos						3.655	265	(1.423)	(264)	1.933
Otras variaciones de patrimonio neto
Traspasos entre partidas de patrimonio neto				6.545		6.545
Otros movimientos				74					129)	(153)
Saldo al 31 de diciembre de 2011 (*)	59.840	17.108	3.763	162,880	(7.850	3.655	1.381	11.599	317	239.495
l otal ingresos/gastos reconocidos						11.863	(763)	914	161	12.175
Otras variaciones de patrimonio neto
Traspasos entre partidas de pairimonio neto				3.655		(3.655)
Otros movimientos				704			988			284
Saldo al 31 de diciembre de 2012	59.840	17.108	3.763	165.831	(7.850)	11.863	1.606	(685)	478	251.954

(*) Presentado únicamente a efectos comparativos

Las Notas 1 a 31 descritas en la Memoria adiestado total de estado total de cambios en el patrimonio neto consolidado correspordiente al ejercio 2012.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOS DE LOS EJERCICIOS 2012 Y 2011

(Miles de Euros)

	Notas de la	Ejercicio	Ejerciclo
	Memoria	2012	2011 (*)

Flujos de efectivo de actividades de explotación
Beneficio del ejercicio antes de impuestos		13.133	(418)
Ajustes del resultado:
Amortizaciones	Notas 7 y 8	19.236	20.705
Gastos/Ingresos por diferencias de cambio		8	(2.058)
Vanación de provisiones	Notas 13 y 14	758	1.086
Ingresos financieros		(1.221)	(702)
Gastos financieros		14.696	9.992
Participación en los resultados de las inversiones contabilizadas por el método
de la participación	Nota 10	(69)	(312)
Variación en el valor razonable de instrumentos financieros	Nota 11	(33)
Trabajos efectuados por el Grupo para activos no corrientes	Nota 7	(109)	(133)
Imputación de subvenciones oficiales a resultados	Nota 24	(995)	(1.103)
		45.404	27.057
Cambios en el capital circulante:
Existencias	Nota 13	(24.972)	(12.583)
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	Nota 14	(8.088)	(18.924)
Otros activos corrientes		(476)	(15)
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	Nota 20	7.896	19.916
Otros pasivos cornentes		(1.459)
Otros activos y pasivos no corrientes		(2.157)	(2.395)
		(29.256)	(14.001)
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación:
Intereses pagados		(14.005)	(10.327)
lmpuesto sobre las ganancias pagado	Nota 22	(3.136)	(2.611)

Flujos netos de efectivo de actividades de explotación (I)		(993)	118

Flujo de efectivo por actividades de Inversión:
Procedente de la venta de inmovilizado material e intangible	Nota 8	2.056	1.715
Procedente de la venta de activos financieros	Nota 11	8.956	2.795
Intereses recibidos		1.221	628
Inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación	Nota 10	350
Adquisición de inmovilizado material	Nota 8	(33.404)	(20.855)
Adquisición de activos intangibles	Nota 7	(83)	(1.143)
Adquisición de otros activos financieros	Nota 11	(472)	(10.230)
Otros cobros/(pagos) de actividades de expiotación			(24)

Flujos netos de efectivo de las actividades de inversión (II)		(21.376)	(27.114)

Flujos de efectivo por actividades de financiación:
Procedente de otros pasivos financieros no corrientes	Nota 19	4.994	606
Emisión de deudas con entidades de crédito	Nota 18	101.678	30.609
Devolución y amortización de deudas con entidades de crédito	Nota 18	(76.325)	(20.963)
Cobro subvenciones		678	1.973
Otros cobros/(pagos) de actividades de financiación			3.458

Flujos netos de efectivo de las actividades de financiación (III)		31.025	15.683

Efecto de las varlaciones de tipo de cambio (IV)		(8)

Aumento!(Disminución) neta de efectivo y otros medios liquidos equivalentes (I+I+II(+IV)		8.648	(11.313)
Efectivo y otros medios liquidos equivalentes al efectivo al 1 de enero	Nota 15	12.091	23.404
Efecto de las variaciones de tipo de cambio en la tesoreria
Efectivo y otros medios líquidos equivalentes al 31 de diciembre	Nota 15	20.739	12.091

(*) Presentado únicamente a efectos comparativos

Las Notas 1 a 31 descritas en la Memoria consolidada adjunta forman parte integrante del estado de flujos de efectivo consolidado correspondiente al ejercicio 2012.

Tubacex, S.A. y Sociedades Dependientes que componen el Grupo TUBACEX

Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2012

1. Naturaleza y actividad de la Sociedad Dominante

Tubacex, S.A. (en adelante la Sociedad dominante) se constituyó como sociedad anónima por un período de tiempo indefinido el 6 de junio de 1963 y tiene su domicilio social en Llodio (Alava).

Su objeto social es, entre otros, la fabricación y venta de tubos especiales de acero sin soldadura, básicamente inoxidables, así como cualquier otra modalidad de la industria siderometalúrgica u otras actividades similares que se acuerde explotar. No obstante, a partir del 1 de enero de 1994, la Sociedad dominante quedó convertida en una sociedad tenedora de participaciones y cabecera del Grupo Tubacex, sin actividad productiva, ya que esta es desarrollada por sus sociedades dependientes.

La actividad principal de Tubacex, S.A. se concentra en la tenencia de participaciones (Anexo) y en la prestación a las empresas del Grupo de determinados servicios de carácter centralizado y de arrendamiento que son objeto de facturación.

Tubacex, S.A. es la sociedad dominante de un Grupo formado por las sociedades dependientes que se relacionan en el Anexo adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota. Tubacex, S.A. y Sociedades Dependientes (en adelante e! Grupo TUBACEX) tienen como actividades principales la fabricación y venta de tubos especiales de acero sin soldadura, básicamente inoxidables.

Tubacex, S.A. tiene sus acciones admitidas a cotización en el mercado continuo de la Bolsa española.

2. Bases de presentación de las Cuentas Anuales Consolidadas

a) Bases de presentación

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo TUBACEX del ejercicio 2012 han sido formuladas por los Administradores:

De acuerdo con lo establecido por las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante, NIIF) adoptadas por la Unión Europea de conformidad con el Reglamento (CE) nº 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo, incluyendo las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), las interpretaciones emitidas por el International Financial Reporting Interpretations Comittee (IFRIC) y por el Standing Interpretations Comittee (SIC). En la Nota 3 se resumen los principios contables y criterios de valoración más significativos aplicados en la preparación de las cuentas anuales consolidadas adjuntas.
· Teniendo en consideración la totalidad de los principios y normas contables y de los criterios de valoración de aplicación obligatoria que tienen un efecto significativo en las cuentas anuales consolidadas, así como las alternativas que la normativa permite a este respecto y que se especifican en la Nota 3.
· De forma que muestran la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera, consolidados, del Grupo TUBACEX al 31 de diciembre de 2012 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo consolidados que se han producido en el Grupo en el ejercicio terminado en esa fecha.

· A partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Sociedad dominante y por las restantes entidades integradas en el Grupo. No obstante, y dado que los principios contables y criterios de valoración aplicados en la preparación de las cuentas anuales consolidadas del Grupo (NIIF) difieren de los utilizados por las entidades integradas en el mismo (normativa local), en el proceso de consolidación se han introducido ajustes y reclasificaciones necesarios para homogeneizar entre sí tales principios y criterios y para adecuarlos a las Normas Internacionales de Información Financiera.

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo TUBACEX correspondientes al ejercicio 2011 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas de TUBACEX celebrada el 23 de mayo de 2012. Las cuentas anuales consolidadas del Grupo y las cuentas anuales de las entidades integradas en el mismo correspondientes al ejercicio 2012 se encuentran pendientes de aprobación por sus respectivas Juntas Generales de Accionistas. No obstante, el Consejo de Administración de TUBACEX entiende que dichas cuentas anuales serán aprobadas sin ninguna modificación.

b) Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo TUBACEX correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2012 han sido elaboradas de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, conforme a lo establecido en el Reglamento (CE) nº 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo del 19 de julio de 2002 teniendo en consideración la totalidad de los principios y normas contables y de los criterios de valoración obligatoria que tienen un efecto significativo, así como las alternativas que la normativa permite al respecto.

Durante el ejercicio anual 2012 han entrado en vigor nuevas normas contables que, por tanto, han sido tenidas en cuenta en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas adjuntas.

La entrada en vigor de la modificación de la NIIF 7 "Instrumentos financieros: Desgloses -Transferencias de activos financieros" fue efectiva por primera vez para los periodos anuales iniciados a partir del 1 de julio de 2011. Esta modificación no ha tenido impacto relevante en los desgloses a realizar en relación con las transferencias de activos financieros.

Normas e interpretaciones emitidas no vigentes

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas, las siguientes normas e interpretaciones habían sido publicadas por el IASB pero no habían entrado aún en vigor, bien porque su fecha de efectividad es posterior a la fecha de las cuentas anuales consolidadas o bien porque no han sido aún adoptadas por la Unión Europea:

Pronunciamiento	Fecha efectiva IASB	Fecha efectiva Unión Europea

NIIF 9 Instrumentos financieros	1 de enero de 2013	1 de enero de 2014 (*)
NIIF 10 Estados financieros consolidados	1 de enero de 2013	1 de enero de 2014 (*)
NIIF 11 Acuerdos conjuntos	1 de enero de 2013	1 de enero de 2014 (*)
NIF 12 Desgloses sobre participaciones en otras entidades	1 de enero de 2013	1 de enero de 2014 (*)
NIC 27 Estados financieros individuales (2011)	1 de enero de 2013	1 de enero de 2014 (*)
NIC 28 Inversiones en asociadas y negocios conjuntos (2011)	1 de enero de 2013	1 de enero de 2014 (*)
NIIF 13 Medición del valor razonable	1 de enero de 2013	1 de enero de 2013 (**)
CINIIF 20 Costes de extracción en la fase de producción de una mina a cielo abierto	1 de enero de 2013	1 de enero de 2013 (**)
Modificación NIC 19 Retribuciones a los empleados	1 de enero de 2012	1 de enero de 2013 (*)
Modificación NIC 12: Impuesto diferidos relacionados con propiedades inmobiliarias	1 de enero de 2012	1 de enero de 2013 (*)
Modificación NIIF 7 Instrumentos financieros desgloses: Compensación de activos con pasivos financieros	1 de enero de 2013	1 de enero de 2013
Modificación NIC 32 Instrumentos financieros presentación: Compensación de activos con pasivos financieros	1 de enero de 2014	1 de enero de 2014 (**)
Modificación NIIF 1 Primera adopción: hiperinflación grave v supresión de fechas fijas	1 de julio de 2011	1 de enero de 2013 (**)

(*) Aplicación anticipada permitida junto con el resto del "paquete de nuevas normas de consolidación". (**) Aplicación anticipada permitida.

NIIF 9 Instrumentos financieros: clasificación y valoración

NIIF 9 sustituirá en el futuro la parte de clasificación y valoración actual de NIC 39. Existen diferencias muy relevantes con la norma actual, en relación con los activos financieros, entre otras, la aprobación de un nuevo modelo de clasificación basado en dos únicas categorías de coste amortizado y valor razonable, la desaparición de las actuales clasificaciones mantenidas hasta el vencimiento" y "Activos financieros disponibles para la venta", el análisis de deterioro sólo para los activos que van a coste amortizado y la no bifurcación de derivados implícitos en contratos de activos financieros.

En relación con los pasivos financieros las categorías de clasificación propuestas por NIIF 9 son similares a las ya existentes actualmente en NIC 39, de modo que no deberían existir diferencias muy relevantes salvo por el requisito de las variaciones del valor razonable relacionado con el riesgo propio de crédito como un componente del patrimonio, en el caso de los pasivos financieros de la opción de valor razonable.

La Dirección estima que la futura aplicación de la NIF 9 puede tener un significativo impacto en los activos y pasivos financieros actualmente reportados. A la fecha actual el Grupo se encuentra analizando todos los futuros impactos de adopción de esta norma y no es posible facilitar una estimación razonable de sus efectos hasta que dicho análisis esté completo.

NIIF 10 Estados financieros consolidados, NIIF 11 Acuerdos conjuntos, NIIF 12 Desgloses sobre participaciones en otras entidades, NIC 27 (Revisada) Estados financieros individuales y NIC 28 (Revisada) Inversiones en asociadas y negocios coniuntos

NIF 10 modifica la definición de control existente actualmente. La nueva definición de control consta de tres elementos que deben cumplirse: el poder sobre la participada, la exposición o el derecho a los resultados variables de la inversión y la capacidad de utilizar dicho poder de modo que se pueda influir en el importe de esos retornos. El Grupo se encuentra analizando cómo impactará esta nueva definición de control en el conjunto de sociedades consolidadas y previsiblemente no dará lugar a cambios en el perímetro de consolidación ni en el método de consolidación utilizado.

La NIF 11 Acuerdos conjuntos sustituirá a la actualmente vigente NIC 31. El cambio fundamental que plantea NIIF 11 respecto de la norma actual es la eliminación de la opción de consolidación proporcional para las entidades que se controlan conjuntamente, que pasarán a incorporarse por puesta en equivalencia. Esta nueva norma no tendrá un efecto significativo en las cuentas anuales consolidadas del Grupo, puesto que no se integran sociedades por consolidación proporcional al no existir negocios conjuntos.

Las modificaciones a NIC 27 y NIC 28 son paralelas a fa emisión de las nuevas NIF anteriormente mencionadas. En el caso del Grupo no tendrán impactos adicionales a los indicados anteriormente.

Por último, NIIF 12 es una norma de desglose que agrupa todos los requisitos de revelación en cuentas relativos a participaciones en otras entidades (sean dependientes, asociadas, negocios conjuntos u otras participaciones) incluyendo nuevos requerimientos de desgloses. De esta forma, su entrada en vigor supondrá, previsiblemente, una ampliación de los desgloses que el Grupo viene realizando y que son los actualmente requeridos para las participaciones en otras entidades y otros vehículos de inversión.

NIIF 13 Medición del Valor Razonable

Esta nueva norma se emite para ser la fuente normativa única para calcular el valor razonable de elementos del activo o del pasivo que se valoran de acuerdo a lo requerido por otras normas. NIIF 13 cambia la definición actual de valor razonable e introduce nuevos matices a considerar; adicionalmente amplía los desgloses exigidos en esta materia.

El Grupo ha analizado los potenciales impactos que supondría la nueva definición del valor razonable en la valoración de activo o del pasivo y previsiblemente no dará lugar a modificaciones significativas respecto a las asunciones, métodos y cálculos realizados actualmente.

Modificación de NIC 19 Retribuciones a los empleados

El cambio fundamental de esta modificación de NIC 19 afectará al tratamiento contable de los planes de beneficios definidos puesto que se elimina la "banda de fluctuación" por la que actualmente es posible elegir diferir cierta porción de las ganancias y pérdidas actuariales. A partir de la entrada en vigor de la modificación, todas las ganancias y pérdidas actuariales se reconocerán inmediatamente en el otro resultado integral para reconocer en el balance de situación consolidado el déficit o surplus total del plan. Por otro lado, el coste por intereses y el retorno esperado de los activos del plan son sustituidos en la nueva versión por una cantidad neta por intereses, que se calculará aplicando el tipo de descuento al pasivo (o activo) por el compromiso. Tambiós en la presentación de los componentes del coste en el estado de resultado integral, que se agruparán y presentarán de forma distinta

La entrada en vigor de esta modificación no supondrá un impacto relevante para el Grupo TUBACEX.

Modificación NIC 12: Impuesto diferidos relacionados con propiedades inmobiliarias

El cambio fundamental de la modificación de la NIC 12- Impuesto sobre las ganancias introduce una excepción a los principios generales de NIC 12 que afecta a los impuestos diferidos relacionados con propiedades inmobiliarias que el Grupo valora de acuerdo al modelo de valor razonable de NIC 40 cara al cálculo de los impuestos diferidos que el valor en libros de estos activos será recuperado en su totalidad vía venta.

Esta modificación no supondrá impacto alguno en los estados financieros consolidados del Grupo.

Modificaciones de NIC 32 Instrumentos financieros: presentación y de NIF 7 Instrumentos financieros: Información a revelar en relación a la compensación de activos y pasivos financieros

La modificación de NIC 32 introduce una serie de aclaraciones adicionales en la guía de implementación sobre los requisitos de la norma para poder compensar un activo y un pasivo financiero en su presentación en el balance de situación. NIC 32 ya indica que un activo y un pasivo financiero solo podrán compensarse cuando la entidad tenga en el momento actual el derecho exigible legalmente de compensar los importes reconocidos.

La guía de implementación modificada indica, entre otros aspectos, que para cumplirse esta condición, el derecho de compensación no debe depender de eventos futuros y debe ser legalmente exigible, tanto en el curso normal de los negocios como en caso de incumplimiento, insolvencia o quiebra de la entidad y todas las contrapartes.

La modificación paralela de NIF 7 introduce un apartado específico de requisitos nuevos de desglose para aquellos activos y pasivos financieros que se presentan neteados en el balance y también para aquellos otros instrumentos financieros que están sujetos a un acuerdo exigible de compensación neta o similar, independientemente de que se estén presentando o no compensados contablemente de acuerdo a NIC 32.

La entrada en vigor de esta modificación no debería suponer un cambio en las políticas contables puesto que el análisis que realiza el Grupo para presentar o no determinados activos y pasivos financieros de forma compensada está en línea con las aclaraciones introducidas en la norma. La modificación paralela de la norma de desgloses de instrumentos financieros sí supondrá previsiblemente una ampliación de los desgloses que el Grupo viene realizando y que son los actualmente requeridos para este tipo de situaciones.

C) Moneda funcional

Las presentes cuentas anuales consolidadas se presentan en euros, dado que el euro es la moneda del entorno económico principal en el que opera el Grupo. Las operaciones en el extranjero se registran de conformidad con las políticas descritas en la Nota 2.f.

El contravalor en miles de euros de los activos y pasivos de las sociedades dependientes cuya moneda funcional es diferente al euro al 31 de diciembre de 2012 y 2011 responde al siguiente desglose:

		Contravalor en miles de euros
		31.12.12	31.12.1
Divisa	Activos	Pasivos	Activos	Pasivos

Real brasileño	9 489	8.987	7.363	7.176
Dolar canadiense	816	2.123	889	2.194
Dólar estadounidense	45.131	7.425	43.945	8.381
Total	55.436	18.535	52.197	17.751

El desglose de los principales saldos de sociedades dependientes en moneda extranjera, atendiendo a la naturaleza de las partidas que los integran, es el siguiente:

	Contravalor en miles de euros
	31.12.12		31.12.11
Naturaleza de los saldos	Activos	Pasivos	Activos	Pasivos

Inmovilizado intangible	76		57
Inmovilizado material	15.544		12.389
Inmovilizado financiero e impuestos diferidos	7.414		9.854
Existencias	17.729		14.232
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	10.746		11.581
Otros activos financieros corrientes	234		302
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	3.693		3.782
Pasivo no corriente		5.132		5.590
Pasivo corriente		13.403		12.161
Total	55.436	18.535	52.197	17.751

d) Responsabilidad de la información y estimaciones realizadas

La información contenida en estas cuentas anuales consolidadas es responsabilidad del Conseio de Administración de TURACEX

En las cuentas anuales consolidadas del Grupo TUBACEX correspondientes al ejercicio 2012 se han utilizado ocasionalmente estimaciones. Básicamente, estas estimaciones se refieren a:

La evaluación de posibles pérdidas por deterioro de determinados activos (Notas 7, 8, 10, 12, 13 y 14).
· La valoración de los fondos de comercio (Nota 7).
· La vida útil de los activos intangibles y materiales (Notas 7 y 8).
· La evaluación de posibles pérdidas en la cartera de pedidos comprometida.
· Análisis de valores netos de realización y evaluación de deterioros por lenta rotación de existencias (Nota 13).
· El importe de las provisiones para riesgos y gastos y la probabilidad de ocurrencia y el importe de los pasivos de importe indeterminado o contingentes (Nota 17).
· Las hipótesis empleadas en el cálculo actuarial de los pasivos por pensiones y otros compromisos con el personal (Nota 21).

· Recuperabilidad de los activos por impuesto diferido (Nota 22).

A pesar de que estas estimaciones se realizaron en función de la mejor información disponible al 31 de diciembre de 2012 sobre los hechos analizados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en próximos ejercicios; lo que se haría, conforme a lo establecido en la NIC 8, de forma prospectiva reconociendo los efectos del cambio de estimación en la correspondiente cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Dado el carácter incierto de cualquier estimación basada en expectativas futuras en el actual entorno económico, se podrían poner de manifiesto diferencias entre los resultados provectados y los reales. La importancia de dichas estimaciones debe considerarse en la interpretación de las cuentas anuales consolidadas adjuntas v. en concreto, en la recuperación de los valores asociados a los fondos de comercio, las inversiones financieras y de los créditos fiscales activados.

Al 31 de diciembre del 2012, los Administradores del Grupo TUBACEX estiman que no existen pasivos contingentes significativos para el Grupo que no estén desglosados en estas cuentas anuales consolidadas.

e) Comparación de la información-

Conforme a lo exigido por la NIC 1, la información contenida en esta memoria referida al ejercicio 2011 se presenta, a efectos comparativos, con la información relativa al ejercicio 2012 y, por consiguiente, no consituye por sí misma las cuentas anuales consolidadas del Grupo TUBACEX correspondientes al ejercicio 2011.

f) Principios de consolidación-

Perímetro de consolidación

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas están compuestas por la Sociedad dominante y aquellas sociedades controladas por ésta, entendiéndose por tal, el poder de dirigir las políticas financieras y operativas para obtener beneficios de sus actividades.

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2012 se han preparado a partir de los registros de contabilidad individuales a dicha fecha de Tubacex, S.A. (Sociedad dominante - Nota 1) y de las Sociedades dependientes y asociadas que se desglosan en el Anexo de esta memoria consolidada.

Variaciones en el perímetro de consolidación

Durante los ejercicios 2012 y 2011 no ha habido movimientos en el perimetro de consolidación.

Método de consolidación

Se consideran "entidades dependientes" aquéllas sobre las que la Sociedad dominante tiene capacidad para ejercer control; capacidad que se manifiesta cuando la Sociedad dominante tiene facultad para dirigir las políticas financieras y operativas de una entidad participada con el fin de obtener beneficios de sus actividades. Se presume que existe dicho control cuando la Sociedad dominante ostenta la propiedad, directa, de más del 50% de los derechos políticos de las entidades participadas o, siendo inferior este porcentaie, si existen acuerdos con otros accionistas de las mismas que otorgan a la Sociedad su control. Las cuentas anuales de las entidades dependientes se consolidan con las de la Sociedad dominante por aplicación del método de integración global. Consecuentemente, todos los saldos y efectos de las transacciones efectuadas entre las sociedades consolidadas que son significativos han sido eliminados en el proceso de consolidación.

Asimismo, son "entidades asociadas" aquéllas sobre las que la Sociedad dominante tiene capacidad para ejercer una influencia significativa, aunque no control conjunto. Habitualmente, esta capacidad se manifiesta en una participación (directa o indirecta) superior al 20% de los derechos de

voto de la entidad participada. En las cuentas anuales consolidadas, las entidades asociadas se valoran por el "método de la participación", es decir, por la fracción de su neto patrimonial que representa la participación del Grupo en su capital, una vez considerados los dividendos percibidos de las mismas y otras eliminaciones patrimoniales (en el caso de transacciones con una asociada, las pérdidas o ganancias correspondientes se eliminan en el porcentaje de participación del Grupo en su capital) menos cualquier deterioro de valor de las participaciones individuales.

Conversión de estados financieros en moneda extranjera

Los estados financieros en moneda extranjera han sido convertidos a euros según el método de tipo de cambio de cierre, que consiste en convertir todos los bienes, derechos y obligaciones a euros utilizando el tipo de cambio vigente en la fecha de cierre y las partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias al tipo de cambio medio del ejercicio.

La diferencia entre el importe de los fondos propios de la sociedad extranjera convertidos al tipo de cambio histórico (salvo el saldo de la cuenta de perdidas y ganancias, por lo antes mencionado) y la situación patrimonial neta que resulte de la conversión de los bienes, derechos y obligaciones a tipo de cambio de cierre a partir del 1 de enero de 2004 se registra en el Patrimonio Neto del balance de situación consolidado en la partida "Diferencias de conversión" deducida la parte que de dicha diferencia corresponda a los socios externos, que se registra en la cuenta "Patrimonio Neto -Intereses minoritarios".

Combinaciones de negocio

Se considera que el Grupo está realizando una combinación de negocios cuando los activos adquiridos y los pasivos asumidos constituyen un negocio. El Grupo registra cada combinación de negocios aplicando el método de adquisición, lo que supone identificar el adquirente, determinar la fecha de adquisición, que es aquélla en la que se obtiene el control, así como el coste de adquisición, reconocer y medir los activos identificables adquiridos, los pasivos asumidos y cualquier participación minoritaria y, por último, en su caso, reconocer y medir el Fondo de Comercio o la Diferencia Negativa de Consolidación.

Los costes incurridos en la adquisición son reconocidos como gastos del ejercicio en que se devengan, de forma que no son considerados mayor coste de la combinación.

Los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos se miden a su valor razonable en la fecha de adquisición, y la participación minoritaria se valora por la parte proporcional de dicha participación en los activos netos identificables.

En el caso de las adquisiciones por etapas, el adquirente revalúa en la fecha de control su participación previa a su valor razonable, registrando la correspondiente plusvalía en la cuenta de resultados.

Asimismo, las transacciones entre la Sociedad dominante y los intereses minoritarios (operaciones posteriores a la obtención del control en las que la entidad dominante adquiere más participaciones de los intereses minortarios o enajena participaciones sin perder el control), se contabilizan como transacciones con instrumentos de patrimonio.

El Grupo reconoce un Fondo de Comercio en la fecha de adquisición por la diferencia positiva entre:

· la suma de (i) la contraprestación transferida medida a su valor razonable a la fecha de adquisición, (ii) el importe de la participación minoritaria, y (iii) si es una combinación de negocios llevada a cabo por etapas, el valor razonable en la fecha de adquisición de la participación anteriormente tenida por el Grupo, y
· el valor neto de los activos identificables adquiridos y de los pasivos asumidos.

En el caso de que esta diferencia fuese negativa, el Grupo volverá a analizar todos los valores para poder determinar si realmente existe una compra realizada en términos muy ventajosos, en cuyo caso dicha diferencia se llevará a resultados.

Pérdida de control

Cuando el Grupo pierde el control sobre una sociedad dependiente, da de baja los activos (incluyendo el Fondo de Comercio) y pasivos de la dependiente y la participación minoritaria por su valor en libros en la fecha en la que pierde el control, reconoce la contraprestación recibida y la participación mantenida en dicha sociedad a su valor razonable a la fecha en que se pierde el control, reconociendo el resultado por la diferencia.

g) Corrección de errores-

En la elaboración de las cuentas anuales consolidadas adjuntas no se ha detectado ningún error significativo que haya supuesión de los importes incluidos en las cuentas anuales consolidadas de 2011.

3. Principios y políticas contables y criterios de valoración aplicados

Las principales normas de valoración utilizadas por el Grupo TUBACEX en la elaboración de sus cuentas anuales consolidadas al 31 de diciembre de 2012 y 2011, han sido las siguientes:

a) Activos intangibles-

Fondo de comercio-

El fondo de comercio generado en la consolidación se calcula según lo explicado en la Nota 2.f.

El fondo de comercio figura en el activo cuando su valor se pone de manifiesto en virtud de una adquisición onerosa, en el contexto de una combinación de negocios. El fondo de comercio se asigna a cada una de las unidades generadoras de efectivo sobre las que se espera que recaigan los beneficios de la combinación de negocios, y no se amortiza. En su lugar, dichas unidades generadoras de efectivo se someten, al menos anualmente, a un test de deterioro conforme a la metodología indicada en la Nota 3.c, procediéndose, en su caso, a registrar la correspondiente corrección valorativa.

Las pérdidas por deterioro relacionadas con los fondos de comercio, no son objeto de reversión posterior.

Derechos de emisión de gases de efecto invernadero-

Los derechos de emisión se registran cuando nacen para el Grupo los derechos que los originan y figuran contabilizados por su valor de coste, cuando han sido adquiridos a terceros, minorado en el importe de las pérdidas por deterioro acumuladas. Los derechos adquiridos a título gratuito, o por un precio sustancialmente inferior a su valor razonable, se registran por su valor razonable. La diferencia entre dicho valor y, en su caso, el importe de la contraprestación entregada se reconoce con abono a subvenciones oficiales incluidas en el epígrafe de "ingresos diferidos".

El reconocimiento en resultados de los importes que se muestran en el epigrafe "Otros ingresos de explotación" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta se determina en función de las emisiones realizadas en proporción a las emisiones totales previstas para el periodo completo para el cual se hubieran asignado (Nota 24).

Los derechos de emisión no son objeto de amortización. El Grupo sigue el criterio de precio medio ponderado para reconocer la baja de los derechos de emisión.

Obras de arte-

La Sociedad registra en esta cuenta las obras de arte propiedad de la Sociedad, las cuales están valoradas a coste menos las correspondientes correcciones de valor surgidas como consecuencia de la valoración periódica de un experto independiente. Las obras de arte no se amortizan, ya que se entiende que no sufren depreciación por el transcurso del tiempo.

Otros activos intangibles-

El resto de los activos intangibles (en su mayoría aplicaciones informáticas) adquiridos por el Grupo se presentan en el balance de situación consolidado por su valor de coste, minorado en el importe de las amortizaciones y pérdidas por deterioro acumuladas.

Vida útil y amortizaciones-

La amortización de los activos intangibles con vidas útiles finitas se realiza distribuyendo el importe amortizable de forma sistemática a lo largo de su vida útil estimada entre cinco y diez años, mediante la aplicación del método lineal.

A estos efectos se entiende por importe amortizable el coste de adquisición o coste atribuido menos su valor residual.

El Grupo revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización de los activos intangibles al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.

b) Inmovilizado material-

Los elementos de inmovilizado material se valoran a su coste de adquisición modificado, en su caso, por las diversas disposiciones legales, entre las que se encuentra la Norma Foral 4/1997, que de acuerdo con las NIIF se ha considerado como parte del coste de dichos activos, y posteriormente se minora por la correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro, si las hubiera.

El coste incluye los gastos directamente atribuibles a la adquisición de las partidas. Los trabajos que el Grupo realiza para su propio inmovilizado se registran al coste acumulado que resulta de añadir a los costes externos los costes internos, determinados en función de los consumos propios de materiales, la mano de obra directa incurrida y los gastos generales de fabricación, calculados según tasas de absorción similares a las aplicadas a efectos de la valoración de existencias. En los ejercicios 2012 y 2011 los gastos activados por este concepto ascienden a 109 y 133 miles de euros respectivamente, y han sido registrados en el epígrafe "Trabajos realizados por el Grupo para su activo" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta.

Los gastos de conservación y mantenimiento de los diferentes que componen el ínmovilizado material se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio en que se incurren. Por el contrario, los importes invertidos en mejoras que contribuyen a aumentar la capacidad o eficiencia o a alargar la vida útil de dichos bienes se capitalizan como mayor coste de los mismos.

La amortización de los elementos de inmovilizado material se realiza distribuyendo su importe amortizable de forma sistemática a lo largo de su vida útil. A estos efectos se entiende por importe amortizable el coste de adquisición o coste atribuido menos su valor residual. El Grupo determina el gasto de amortización de forma independiente para cada componente de un elemento de inmovilizado material que tiene un coste significativo en relación al coste total del elemento.

La amortización de los elementos del inmovilizado material se determina mediante la aplicación de un criterio lineal durante las vidas útiles que se mencionan a continuación:

	Años de vida útil estimada
Construcciones Instalaciones técnicas y maquinaria Otras instalaciones, utillaje, mobiliario y otro	25 -- 48 5 - 20
Inmovilizado	5 - 10

El Grupo revisa, al cierre de cada ejercicio, el valor residual y la vida útil de los distintos activos materiales. Las modificaciones en los parámetros inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación. Durante el ejercicio 2012, el Grupo ha reestimado la vida útil de determinados activos materiales, lo cual ha supuesto un menor gasto por amortización de 850 miles de euros.

En general, para aquellos inmovilizados que necesiten un periodo de tiempo superior a un año para estar en condiciones de uso, los costes capitalizados incluyen los gastos financieros que se hayan devengado antes de la puesta en condiciones de funcionamiento del bien y que hayan sido girados por el proveedor o correspondan a préstamos de financiación ajena, específica o genérica, directamente atribuible a la adquisición o fabricación del mismo. El Grupo ha capitalizado gastos financieros en el inmovilizado en curso en el eiercicio 2012 por importe de 206 miles de euros (244 miles de euros en el ejercicio 2011).

El Grupo evalúa y determina las pérdidas y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor del inmovilizado material de acuerdo con los criterios que se mencionan en la Nota 3.c.

c) Deterioro del valor de los activos

A la fecha de cierre, el Grupo TUBACEX analiza el valor de sus activos no corrientes para determinar si existe algún indicio de que dichos activos hubieran sufrido una pérdida por deterioro. En caso de que exista algún indicio, se realiza una estimación del importe recuperable de dicho activo para determinar el importe del saneamiento en el caso de que finalmente sea necesario. El importe recuperable es el mayor entre el valor de mercado minorado por el coste de su venta y el valor en uso, entendiendo por éste el valor actual de los fluios de caia futuros estimados.

En el caso en el que el importe recuperable sea inferior al valor neto en libros del activo, se registraría la correspondiente pérdida por deterioro por la diferencia con cargo al epigrafe "Deterioro v resultado por enajenación de inmovilizado" de la cuenta de perdidas y ganancias consolidada adjunta y abono al epígrafe "Inmovilizado material" o "Inmovilizado intangible", en cada caso, del balance de situación consolidado adjunto.

Las pérdidas por deterioro reconocidas en un activo en ejercicios anteriores son revertidas cuando se produce un cambio en las estimaciones sobre su importe recuperable, aumentando el valor del activo con el límite del valor en libros que el activo hubiera tenido de no haberse realizado el saneamiento, salvo en el caso del saneamiento del fondo de comercio, que no es reversible. Al cierre de los ejercicios 2012 y 2011, el Grupo, tras la realización de los test de deterioro para cada una de las UGE's que lo componen, no ha considerado necesario registrar deterioro alguno de las mismas.

d) Arrendamientos-

Los arrendamientos se clasifican como arrendamientos financieros siempre que las condiciones de los mismos se deduzca que se transfieren al arrendatario sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo objeto del contrato. Los demás arrendamientos se clasifican como arrendamientos operativos.

Arrendamiento financiero

En las operaciones de arrendamiento financiero en las que el Grupo actúa como arrendatario, se presenta el coste de los activos arrendados en el balance de situación consolidado según la naturaleza del bien objeto del contrato y, simultáneamente, un pasivo por el mismo importe. Dicho importe será el menor entre el valor razonable del bien arrendado y el valor actual al inicio del arrendamiento de las cantidades mínimas acordadas, incluida la opción de compra, cuando no existan dudas razonables sobre su ejercicio. No se incluirán en su cálculo las cuotas de carácter contingente, el coste de los servicios y los impuestos repercutibles por el arrendador. La carga financiera total del contrato se imputa a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se devenga, aplicando el método del tipo de interés efectivo. Las cuotas de carácter contingente se reconocen como gasto del ejercicio en que se incurren.

Los activos registrados por este tipo de operaciones se amortizan con criterios similares a los aplicados al conjunto de los activos materiales, atendiendo a su naturaleza.

Arrendamiento operativo

Los gastos derivados de los acuerdos de arrendamiento operativo se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en el ejercicio en que se devengan.

Cualquier cobro o pago que pudiera realizarse al contratar un arrendamiento operativo, se tratará como un cobro o pago anticipado que se imputará a resultados a lo largo del periodo del arrendamiento, a medida que se cedan o reciban los beneficios del activo arrendado.

e) Instrumentos financieros-

Deudores y otras cuentas a cobrar

Se registran en el momento de su reconocimiento en el balance de situación consolidado al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de la transacción que sean directamente atribuíbles siendo posteriormente valoradas a coste amortizado utilizando la tasa de interés efectivo.

Se registran las correspondientes correcciones por la diferencia existente entre el importe a recuperar de las cuentas a cobrar y el valor en libros por el que se encuentran registradas de acuerdo con lo indicado en el párrafo anterior.

El Grupo dota una provisión en cobertura de las deudas en situación irregular por pago atrasado, suspensión de pagos, insolvencia u otras causas, tras un estudio individualizado sobre la cobrabilidad de las mismas. Durante 2012 y 2011 el movimiento neto de la provisión existente por deterioro de las cuentas por cobrar, ha sido una dotación de 402 miles y 142 miles de euros, respectivamente (Nota 14).

El Grupo da de baja los activos financieros cuando expiran o se han cedido los derechos sobre los flujos de efectivo del correspondiente activo financiero y se han transferido sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad, tales como en ventas en firme de activos, cesiones de créditos comerciales en operaciones de "factoring" en las que la empresa no retiene ningún riesgo de crédito ni de interés, las ventas de activos financieros con pacto de recompra por su valor razonable o las titulizaciones de activos financieros en las que la empresa cedente no retiene financiaciones subordinadas ni concede ningún tipo de garantia o asume algún otro tipo de riesgo. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 el Grupo no tiene activos dados de balance de situación consolidado por estos conceptos.

Por el contrario, el Grupo no da de baja los activos financieros, y reconoce un pasivo financiero por un importe igual a la contraprestación recibida, en las cesiones de activos financieros en las que se retenga sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad, tales como el descuento

de efectos, el "factoring con recurso", las ventas de activos financieros con pactos de recompra a un precio fijo o al precio de venta más un interés y las titulizaciones de activos financieros en las que la empresa cedente retiene financiaciones subordinadas u otro tipo de garantías que absorben sustancialmente todas las pérdidas esperadas. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 el Grupo no tiene activos cedidos en los que retenga sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad.

Inversiones financieras

El Grupo, de acuerdo con los criterios de clasificación fijados por la NIC 39, mantiene sus inversiones financieras en las siguientes categorías:

(1) Préstamos y otras cuentas a cobrar a largo plazo. Se valoran inicialmente a su valor razonable y posteriormente a su coste amortizado, utilizando fa tasa de interés efectivo. Por coste amortizado se entiende el coste inicial menos los cobros del principal y cualquier reducción por deterioro o impago. El tipo de interés efectivo, es el tipo de actualización que iguala el valor inicial a la totalidad de los flujos.
(2) Inversiones a mantener hasta el vencimiento. Corresponde a las inversiones con un vencimiento fijo que el Grupo quiere y tiene capacidad para mantenerlas hasta su vencimiento. Estas inversiones también son valoradas inicialmente a su valor razonable y posteriormente a su coste amortizado.
(3) Activos financieros negociables registrados a valor de mercado a través de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Son activos que cumplen alguna de las siguientes características:
- · Se ha clasificado como un valor negociable en cuanto que se ha adquirido para obtener beneficio a corto plazo mediante fluctuaciones de su precio.
- · Derivados financieros siempre y cuando no hayan sído designados dentro una relación de cobertura.
- · Ha sido incluido en esta categoría de activos desde su reconocimiento inicial.
(4) Activos financieros disponibles para la venta. Se valoran a su "valor razonable". En esta categoría se incluyen aquellos activos financieros adquiridos que no se mantienen con propósito de negociación, no calificados como inversión a vencimiento o a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias, viniendo a corresponder casi en su totalidad a inversiones financieras en capital. Estas inversiones también figuran en el balance de situación consolidado a su valor de mercado que, en el caso de sociedades no colizadas, se obtiene a través de métodos alternativos. como la comparación con transacciones similares o, en caso de disponer de la suficiente información, por la actualización de los flujos de caja esperados. Las variaciones de este valor de mercado se registran con cargo o abono al epigrafe "Ajustes por cambio de valor" del balance de situación consolidado, hasta el momento en que se produce la enajenación de estas inversiones, en que el importe acumulado en este epígrafe referente a dichas inversiones es imputado integramente a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Aquellas inversiones financieras en capital de sociedades no cotizadas cuyo valor de mercado no puede ser medido de forma fiable, a través de métodos alternativos como los citados en el párrafo anterior, son valoradas a coste de adquisición.

La Dirección del Grupo TUBACEX determina la clasificación más apropiada para cada activo en el momento de adquisición.

Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos bancarios a la vista en entidades de crédito, otras inversiones a corto plazo de gran liguidez con un vencimiento original próximo en el tiempo, y que están sujetos a un riesgo no relevante de cambios de valor. A estos efectos se incluyen las inversiones con vencimientos de menos de tres meses desde la fecha de adquisición.

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

Las cuentas a pagar son inicialmente valoradas a su valor de mercado siendo posteriormente valoradas a coste amortizado utilizando la tasa de interés efectivo.

El Grupo da de baja los pasivos financieros cuando se extinguen las obligaciones que los han generado.

Deudas con entidades de crédito y otros pasivos financieros

Las deudas con entidades de crédito y otros pasivos financieros se registran inicialmente por el efectivo recibido, neto de los costes incurridos en la transacción, es decir, equivalente a la aplicación posterior del método de coste amortizado empleando para ello el tipo de interés efectivo. Los gastos financieros se contabilizan según el criterio del devengo en la cuenta de resultados consolidada utilizando el método del interés efectivo y se añaden al importe en libros del instrumento en la medida en que no se liquidan en el periodo en que se producen (Nota 18).

Instrumentos financieros derivados

Los instrumentos financieros derivados se reconocen inicialmente siguiendo los criterios expuestos anteriormente para los activos y pasivos financieros. Los instrumentos financieros derivados que no cumplen con los criterios de la contabilidad de coberturas expuestos a continuación, se clasifican v valoran como activos o pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados. Los instrumentos financieros derivados que cumplen con los criterios de la contabilidad de coberturas se reconocen inicialmente por su valor razonable más, en su caso, los costes de transacción que son directamente atribuibles a la contratación de los mismos o menos, en su caso, los costes de transacción que son directamente atribuibles a la emisión de los mismos.

El Grupo realiza coberturas de flujos de efectivo.

Al inicio de la cobertura el Grupo designa y documenta formalmente las relaciones de cobertura, así como el objetivo y la estrategia que asume con respecto a las mismas. La contabilización de las operaciones de cobertura sólo resulta de aplicación cuando se espera que la cobertura sea altamente eficaz al inicio de la cobertura y en los ejercicios siguientes para conseguir compensar los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo atribuibles al riesgo cubierto, durante el período para el que se ha designado la misma (análisis prospectivo) y la eficacia real, que puede ser determinada con fiabilidad, esté en un rango del 80-125% (análisis retrospectivo).

Asimismo, en las coberturas de los flujos de efectivo de las transacciones previstas, el Grupo evalúa si dichas transacciones son altamente probables y si presentan una exposición a las variaciones en los flujos de efectivo que podrían en último extremo afectar al resultado del ejercicio.

El Grupo sólo designa como partidas cubiertas los activos, pasivos y las transacciones previstas altamente probables que impliquen a una parte externa al Grupo.

El Grupo reconoce transitoriamente como ingresos y gastos en patrimonio neto las pérdidas o ganancias procedentes de la valoración a valor razonable del instrumento de cobertura que correspondan a la parte que se haya identificado como cobertura eficaz. La parte de la cobertura que

se considere ineficaz, así como el componente específico de la pérdida o ganancia o flujos de efectivo relacionados con el instrumento de cobertura, excluidos de la eficacia de la cobertura, se reconocen con cargo a abono a cuentas de gastos o ingresos financieros de la cuenta de resultados consolidados.

En el momento de discontinuación de la cobertura, la pérdida o ganancia acumulada a dicha fecha en el epigrafe "Ajustes por cambio de valor - operaciones de cobertura" se mantiene en dicho epigrafe hasta que se realiza la operación cubierta, momento en el cual se ajustará el beneficio o pérdida de dicha operación. En el momento en que no se espere que la operación cubierta se produzca, la pérdida o ganancia reconocida en el mencionado epígrafe se imputará a la cuenta de resultados consolidada.

f) Acciones propias en cartera-

Las acciones propias en cartera de Grupo TUBACEX al cierre del ejercicio 2012 y 2011 se registran a su coste de adquisición y figuran registradas minorando el epígrafe "Patrimonio Neto - Fondos Propios" del balance de situación consolidado, por un importe de 7.850 miles de euros.

g) Existencias-

Las existencias se valoran por el importe menor entre su coste, que incorpora todos los costes originados por su adquisición y transformación y los costes directos en los que se haya incurrido para darles su condición y ubicación actuales, y su "valor neto realizable" entendiéndose por este último concepto el precio estimado de su enajenación en el curso ordinario del negocio, menos los costes estimados para terminar su producción y los necesarios para llevar a cabo su venta.

El criterio aplicado por el Grupo en la determinación del coste utilizado para cada tipo de existencias es el siguiente:

a. Existencias comerciales: A precio de adquisición determinado de acuerdo con el método de coste medio ponderado.
b. Materias primas y bienes mantenidos para su transformación: A coste medio ponderado.
c. Productos en curso y terminados: A coste medio ponderado de los consumos de materias primas y otros materiales, incorporando los costes directamente relacionados con las unidades producidas y una parte calculada de forma sistemática de los costes indirectos, variables o fijos incurridos durante el proceso de su transformación.

En la valoración de las existencias no se han activado los costes ligados a la subactividad.

El valor de coste de las existencias es objeto de ajuste en aquellos casos en los que su coste excede su valor neto realizable. A estos efectos se entiende por valor neto realizable:

· Materias primas y bienes mantenidos para su transformación: su precio de reposición. No obstante lo anterior el Grupo no realiza ajuste alguno en aquellos casos en los que se espera que los productos terminados a los que se incorporen las materias primas y otros aprovisionamientos vayan a ser enajenados por un valor equivalente a su coste de producción o superior al mismo;
· Existencias comerciales y productos terminados: su precio estimado de venta, menos los costes necesarios para la venta;

· Productos en curso: el precio estimado de venta de los productos terminados correspondientes, menos los costes estimados para finalizar su producción y los relacionados con su venta.

Las correcciones a la valoración de existencias y la reversión de las mismas se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio en los epígrafes "Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación" y "Aprovisionamientos".

h) Transacciones y otros compromisos en moneda extranjera-

Los activos y pasivos en divisa de las sociedades extranjeras consolidadas se han convertido a euros según lo explicado en la Nota 2.f. Los restantes activos y pasivos no monetarios en divisa se han valorado al tipo de cambio vigente al cierre de cada ejercicio, imputándose a resultados las diferencias de tipo de cambio positivas y negativas entre el tipo de cambio contabilizado y el tipo de cambio de cierre. Aquellas operaciones realizadas en moneda extranjera en las que el Grupo TUBACEX ha decidido miligar el riesgo de tipo de cambio mediante la contratación de derivados financieros, se registran según los principios descritos en la Nota 3.e.

i) Clasificación de deudas entre corto ("corriente") y largo plazo ("no corriente") -

En el balance de situación consolidado adjunto las deudas se clasifican en función de los vencimientos al cierre del ejercicio. Se consideran deudas a corto plazo aquellas con vencimiento inferior a doce meses y como deudas a largo plazo las de vencimiento superior a dicho periodo.

i) Subvenciones oficiales-

Para la contabilización de las subvenciones recibidas, las sociedades del Grupo siguen los criterios siguientes:

1) Subvenciones, donaciones y legados de capital no reintegrables: Se valoran por el valor razonable del importe o el bien concedido, en función de si son de carácter monetario o no, y se imputan a resultados en proporción a la dotación a la amortización efectuada en el periodo para los elementos subvencionados o, en su caso, cuando se produzca su enajenación o corrección valorativa por deterioro.
2) Subvenciones de carácter reintegrables: Mientras tienen el carácter de reintegrables se contabilizan como pasivos.
3) Subvenciones de explotación: Se abonan a resultados en el momento en que se conceden excepto si se destinan a financiar déficit de explotación de ejercicios futuros, en cuyo caso se imputarán en dichos ejercicios. Si se conceden para financiar gastos específicos, la imputación se realizará a medida que se devenguen los gastos financiados.

Por otra parte, las subvenciones y legados recibidos de los socios o propietarios no constituyen ingresos, debiendo registrarse directamente en los fondos propios, independientemente del tipo de subvención del que se trate, siempre y cuando no sea reintegrable.

k) Compromisos con el personal

Obligaciones por pensiones

El Grupo ha asumido determinados compromisos con su personal que cumplen las condiciones para su clasificación como planes de aportación definida que se instrumentalizan mediante el pago a una Entidad de Previsión Social Voluntaria. Otra parte de estos compromisos se cubrió en ejercicios anteriores suscribiendo un póliza de seguro con prima única. Al 31 de diciembre de 2012 el importe de

estos compromisos ascendía a 5.574 miles de euros (5.112 miles de euros al 31 de diciembre de 2011), registrados en el epígrafe "Prestaciones a los empleados" del balance de situación consolidado adjunto (Nota 21).

Otras prestaciones a largo plazo a los empleados

De acuerdo con los compromisos asumidos por determinadas sociedades dependientes con sus empleados, el Grupo debe efectuar prestaciones en concepto de antigüedad en el momento de su jubilación y otras prestaciones acordadas con los empleados cuyo desembolso tiene fugar en un plazo que excede doce meses contados a partir del cierre del ejercicio en el que se han devengado. El importe de los compromisos asumidos en esta materia asciende a 1.131 miles de euros al 31 de diciembre de 2012 (1.028 miles de euros al 31 de diciembre de 2011) (Nota 21).

Las pérdidas y ganancias actuariales relativas a las prestaciones que mantiene el Grupo con sus empleados, se reconocen en el epigrafe "Gastos de personal" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Contrato relevo

Al 31 de diciembre de 2012, el epígrafe "Prestaciones a los empleados" del balance de situación consolidado adjunto incluye un importe de 7.137 miles de euros (8.547 miles de euros en 2011), que se corresponde con el valor actual estimado por los Administradores de la Sociedad dominante de los pagos futuros a realizar a los trabajadores que en diciembre de 2012 y 2011 tenían suscritos contratos de relevo. La dotación a dicha provisión y la actualización financiera de la misma han sido registradas con cargo al epígrafe "Gastos de personal - Sueldos y salarios" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada (Notas 21 y 25) por importe de 776 y 93 miles de euros respectivamente (458 miles de euros en el ejercicio 2011).

Planes de participación en beneficios e incentivos

El Grupo concede incentivos o participaciones en beneficios que se reconocen con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada cuando se encuentra contractualmente obligado o cuando se han creado obligaciones implícitas y se puede realizar una estimación fiable del valor de la obligación. Al 31 de diciembre de 2012 el importe de estos compromisos ascendía a 2.132 miles de euros, registrados en la partida "Provisiones corrientes - Otras prestaciones a empleados" del balance de situación consolidado adjunto (Nota 17).

l) Indemnizaciones por despido-

De acuerdo con la legislación vigente, el Grupo está obligado al pago de indemnizaciones a aquellos empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescinda sus relaciones laborales. Por tanto, las indemnizaciones por despido susceptibles de cuantificación razonable se registran como gasto en el ejercicio en el que se adopta la decisión del despido. En las cuentas anuales consolidadas adjuntas no se ha registrado provisión alguna de carácter significativo por este concepto, ya que no están previstas situaciones de esta naturaleza.

m) Impuesto sobre Sociedades

El gasto por el impuesto sobre sociedades español y los impuestos de naturaleza similar aplicables a las entidades extranjeras consolidadas se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, excepto cuando sean consecuencia de una transacción cuyos resultados se registran directamente en el patrimonio neto, en cuyo supuesto correspondiente también se registra en el patrimonio neto.

El gasto por impuesto sobre beneficios del ejercicio se calcula mediante la suma del impuesto corriente que resulta de la aplicación del tipo de gravamen sobre la base imponible del ejercicio,

después de aplicar las deducciones que fiscalmente son admisibles, más la variación de los activos y pasivos por impuestos anticipados y diferidos fiscales, tanto por bases imponibles negativas como por deducciones.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos incluyen las diferencias temporarias que se identifican como aquellos importes pagaderos o recuperables por las diferencias entre los importes en libros de los activos y pasivos en los estados financieros consolidados y su valor fiscal, así como las bases imponibles negativas pendientes de compensación y los créditos por deducciones fiscales, no aplicados fiscalmente. Dichos importes se registran aplicando a la diferencia temporal o crédito que corresponda el tipo de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos.

Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias imporibles excepto, en general, si la diferencia temporaria se deriva del reconocimiento inicial de fondo de comercio. Por su parte, los activos por impuestos diferidos, identificados con las bases imponibles negativas, deducciones pendientes de compensar y diferencias sólo se reconocen en el caso de que se considere probable que las entidades vayan a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que poder hacerlos efectivos.

De acuerdo con las NIIF, los activos y pasivos por impuestos diferidos se clasifican como activos y pasivos no corrientes.

n) Provisiones y contingencias

Los Administradores del Grupo TUBACEX en la formulación de las cuentas anuales consolidadas diferencian entre:

a) Provisiones: saldos acreedores que cubren obligaciones actuales derivadas de sucesos pasados, cuya cancelación es probable que origine una salida de recursos, pero que resultan indeterminados en cuanto a su importe y/o momento de cancelación.
b) Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización futura está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros independientes de la voluntad del Grupo.

Las cuentas anuales consolidadas recogen todas las provisiones con respecto a las cuales se estima que la probabilidad de que se tenga que atender la obligación es mayor que de lo contrario. Los pasivos contingentes no se reconocen en las cuentas anuales consolidadas, sino que se informa sobre los mismos en las notas de la memoria consolidada, en la medida en que no sean considerados como remotos.

La compensación a recibir de un tercero en el momento de liquidar la obligación, siempre que no existan dudas de que dicho reembolso será percibido, se registra como activo, excepto en el caso de que exista un vínculo legal por el que se haya exteriorizado parte del riesgo, y en virtud del cual el Grupo no esté obligado a responder; en esta situación, la compensación se tendrá en cuenta para estimar el importe por el que, en su caso, figurará la correspondiente provisión.

Provisión por derechos de emisión-

Los gastos relativos a la emisión de gases de efecto invernadero se dotan sistemáticamente con abono a la provisión por derechos de emisión, que se cancela en el momento que tiene lugar la entrega de los correspondientes derechos concedidos por las Administraciones Públicas a título gratuito y los adquiridos en el mercado (Nota 17).

La provisión se determina considerando que la obligación será cancelada:

· En primer lugar, mediante los derechos de emisión transferidos a la cuenta de haberes de la empresa en el Registro Nacional de derechos de emisión, a través de un Plan Nacional de asignación. El gasto correspondiente a esta parte de la obligación se determina en función del valor contable de los derechos de emisión transferidos.
· A continuación, mediante los restantes de emisión registrados. El gasto correspondiente a esta parte de la obligación se determina, de acuerdo con el método del precio medio o coste medio ponderado de dichos derechos de emisión.
Dado que los derechos de emisión que tiene el Grupo son suficientes no se ha tenido que registrar provisión adicional por la necesidad de adquirir derechos adicionales.

ñ) Reconocimiento de ingresos-

Los ingresos por ventas y prestación de servicios se reconocen por el valor de mercado de los bienes o derechos recibidos en contraprestación por los bienes y servicios prestados, según corresponda, en el transcurso de la operativa normal del negocio de las sociedades del Grupo, neto de descuentos e impuestos aplicables.

Venta de bienes

Las ventas se reconocen cuando se han transferido todos los riesgos y ventajas, de tipo significativo, derivados de la propiedad de los bienes, no se retiene el control efectivo sobre los mismos, el importe de los ingresos se puede medir con fiabilidad, es probable que se reciban los ingresos, y los costes incurridos, o por incurrir, en relación con la transacción pueden ser medidos con fiabilidad.

Intereses y dividendos

Los intereses recibidos de activos financieros se reconocen utilizando el método del tipo de interés efectivo y los dividendos, cuando se declara el derecho del accionista a recibirlos. En cualquier caso, los intereses y dividendos de activos financieros devengados con posterioridad al momento de la adquisición se reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias.

o) Aspectos medioambientales

El Grupo sigue el criterio de registrar las inversiones medioambientales a su coste de adquisición o de producción, neto de su amortización acumulada, clasificándolas en el epígrafe correspondiente del inmovilizado en función de su naturaleza (Notas 8 y 29).

Los gastos incurridos por requerimiento de la legislación medioambiental aplicable son clasificados por naturaleza dentro del epigrafe "Otros gastos de explotación" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta (Nota 29).

Los gastos generados por la emisión de gases de efectos invernadero (Ley 1/2005 de 9 de marzo) se registran, valorados a su valor razonable o de coste de los derechos adjudicados o adquiridos, a medida que se emiten dichos gases en el proceso productivo con abono a la correspondiente cuenta de provisión.

p) Estado de Flujos de Efectivo consolidados-

En el estado de flujos de efectivo consolidado, preparado de acuerdo con el método indirecto, se utilizan las siguientes expresiones en los siguientes sentidos:

· Flujos de efectivo. Entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes, entendiendo por éstos las inversiones a corto plazo de gran liquidez y sin riesgo significativo de alteraciones en su valor.

· Actividades de explotación. Actividades típicas de las entidades que forman Grupo TUBACEX, así como otras actividades que no pueden ser calificadas de inversión o de financiación.
Actividades de inversión. Las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
· Actividades de financiación. Actividades que producen cambios en el tamaño y composición del patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.

El Grupo clasifica los flujos de efectivo correspondientes a los intereses recibidos como actividades de inversión y los pagados como actividades de financiación. Los dividendos satisfechos se clasifican como actividades de financiación.

q) Beneficios por acción-

El beneficio básico por acción se calcula como el cociente entre el beneficio neto del periodo atribuible a TUBACEX y el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante dicho periodo, sin incluir el número medio de acciones de TUBACEX en cartera.

Por su parte, el beneficio por acción diluido se calcula como el cociente entre el resultado neto del periodo atribuible a los accionistas ordinarios y el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el periodo, aiustado por el promedio ponderado de las acciones ordinarias que serían emitidas si se convirtieran todas las acciones ordinarias potenciales en acciones ordinarias de la sociedad.

A 31 de diciembre de 2012 y de 2011, el beneficio básico por acción coincide con el diluido, dado que no han existido acciones potenciales en circulación durante dicho ejercicio (Nota 23).

r) Operaciones en discontinuidad

Una operación en discontinuidad es una línea de negocio suficientemente significativa que se ha decidido abandonar y/o enajenar cuyos activos, pasivos y resultados pueden ser distinguidos físicamente, operativamente y a efectos de información financiera. Los ingresos y gastos de las operaciones en discontinuidad se presentan separadamente en la cuenta de resultados.

Durante los ejercicios 2012 y 2011 no se ha producido la discontinuidad de ninguna línea o segmento de negocio.

s) Transacciones con vinculadas

El Grupo realiza todas sus operaciones con vinculadas a valores de mercado. Adicionalmente, los precios de transferencia se encuentran adecuadamente soportados por lo que los Administradores de la Sociedad dominante consideran que no existen riesgos significativos por este aspecto de los que puedan derivarse pasivos de consideración en el futuro.

4. Distribución del resultado de la Sociedad dominante

La distribución del beneficio del ejercicio 2012 de la Sociedad dominante propuesto por sus Administradores es la siguiente:

	Miles de
Distribución	Euros

A dividendos	2.803
Total	2.803

5. Política de gestión de riesgos financieros y otros

Las actividades que desarrolla el Grupo TUBACEX están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio y riesgo de crédito, riesgo de crédito, riesgo de liquidez y riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivo.

La gestión que en este aspecto se lleva a cabo en el seno del Grupo TUBACEX se centra en la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera del Grupo. El Grupo emplea derivados para cubrir ciertos riesgos.

La gestión del riesgo está controlada por el Departamento Financiero del Grupo con arreglo a políticas aprobadas por el Consejo de Administración. Este departamento identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros en estrecha colaboración con los departamentos administrativo-financieros del Grupo. El Consejo de Administración marca las políticas para la gestión del riesgo global, así como para materias concretas tales como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tipo de liquidez, empleo de derivados y no derivados e inversión del excedente de liquidez.

a) Riesgo de mercado-

a.1) Riesgo de tipo de cambio-

El Grupo opera en el ámbito internacional y, por tanto, está expuesto al riesgo de tipo de cambio por operaciones con divisas, especialmente en dólares de EE.UU. El riesgo de tipo de cambio surge de transacciones comerciales futuras de compra de materias primas y venta de productos en divisa, activos y pasivos reconocidos, e inversiones netas en negocios en el extranjero.

Al 31 de diciembre del 2012, si el euro se hubiera depreciado en un 10% con respecto al dólar estadounidense, manteniendo el resto de variables constantes, el beneficio consolidado después de impuestos hubiera sido inferior en 3.572 miles de euros (inferior en 966 miles de euros en 2011).

Para controlar el riesgo de tipo de cambio que surge de las transacciones comerciales futuras de compra de materias primas y venta de productos y activos y pasivos reconocidos, las sociedades del Grupo usan contratos de compra y venta de divisas a plazo según corresponda, negociados con entidades financieras. El riesgo de tipo de cambio surge cuando las transacciones comerciales futuras, los activos y pasivos reconocidos están denominados en una moneda que no es la moneda funcional de la Sociedad. El Departamento Financiero del Grupo es el responsable de gestionar la posición neta en cada moneda extranjera usando contratos externos a plazo de moneda extranjera. En la Nota 12 se puede ver el detalle de los contratos de compra y venta de divisas existentes al 31 de diciembre de 2012 y 2011.

A efectos de presentación de informacion financiera la Dirección del Grupo designa contratos externos de tipo de cambio como coberturas de riesgo de tipo de cambio sobre determinados activos, pasivos o transacciones futuras.

El Grupo posee varias inversiones en negocios en el extranjero, cuyos activos netos están expuestos al riesgo de conversión de moneda extranjera, principalmente en dólares de EE.UU. El Grupo asume el riesgo de tipo de cambio sobre los activos netos de las operaciones en el extranjero del Grupo en EE.UU. dada que no es representativo sobre el total de activos. Al 31 de diciembre de 2012 los activos netos mantenidos en EE.UU. ascienden a 37.706 miles de euros, aproximadamente (35.564 miles de euros, aproximadamente en 2011).

a.2) Riesgo de precios de materias primas

El Grupo utiliza desde marzo de 2007, contratos de futuro de precios de materias primas cuyo vencimiento previsto se correlaciona con la programación del inicio de la producción de cada

pedido con el objetivo de asegurar la obtención de los márgenes fijados en el momento de la contratación de la venta.

Adicionalmente, el riesgo de materias primas se ve compensando significativamente derivado de mecanismo de cobertura implícita que supone la aplicación del recargo de aleación que el Grupo repercute a sus clientes.

Al 31 de diciembre de 2012, si el precio del níquel se hubiera incrementado o disminuido en un 10%, las compras consolidadas se hubiesen incrementado o disminuido en un importe de 9.096 miles de euros, aproximadamente (9.508 miles de euros, aproximadamente en 2011).

Asimismo, si los precios de las materias primas en su conjunto se hubieran incrementado o disminuido en un 10%, las compras consolidadas se hubiesen incrementado o disminuido en un importe de 18.349 miles de euros, aproximadamente (19.551 miles de euros, aproximadamente en 2011).

a.3) Activos financieros disponibles para la venta-

El riesgo de mercado se deriva fundamentalmente de las inversiones mantenidas en fondos de inversión clasificados como mantenidos para la venta. El objetivo principal de la política de inversiones del Grupo es maximizar la rentabilidad de las inversiones, manteniendo los riesgos controlados.

a.4) Inversiones mantenidas en obras de arte-

Así mismo el Grupo se encuentra expuesto a riesgos de mercado por las inversiones mantenidas en obras de arte y registradas en el Inmovilizado intangible (Nota 7). Es política del Grupo solicitar valoraciones periódicas a terceros independientes con el fin de identificar potenciales minusvalias latentes.

b) Riesgo de crédito

El Grupo no tiene concentraciones significativas de riesgo de crédito. Para cubrir los riesgos de crédito de las ventas, el Grupo sigue una política prudente de cobertura, fundamentalmente con compañías de seguros de crédito en el caso de que no se dirijan a clientes de elevada solvencia.

Las operaciones con derivados y las operaciones al contado solamente se formalizan con instituciones financieras de alta calificación crediticia. El Grupo dispone de políticas para limitar el importe del riesgo con cualquier institución financiera.

Al 31 de diciembre de 2012 la exposición a este riesgo de los activos del Grupo se limita, principalmente, a los créditos comprometidos en los epígrafes de Clientes por ventas y prestaciones de servicios y Deudores varios, cuyo importe agregado asciende a 122.898 miles de euros (119.969 miles de euros en 2011). Parte de estos créditos por importe de 2.797 miles de euros (2.395 miles de euros en 2011) se encuentran deteriorados contablemente por considerar el Grupo que son de dudosa recuperabilidad (Nota 14).

Al 31 de diciembre de 2012 el importe de los créditos comprometidos en estos epigrafes no deteriorados y que se encuentran vencidos asciende a 26.328 miles de euros, aproximadamente (37.404 miles de euros aproximadamente en 2011). La mayor parte de estos créditos lleva vencido menos de dos meses y el Grupo considera que no son de dudosa recuperabilidad, teniendo en cuenta que la operativa normal de negocio, en ocasiones, y por causas distintas al riesgo de insolvencia, provoca la existencia de retrasos en el cobro.

C) Riesgo de liquidez-

El Grupo lleva a cabo una gestión prudente del riesgo de liquidez, fundada en el mantenimiento de suficiente efectivo y valores negociables, la disponibilidad de financiación mediante un importe suficiente de líneas de crédito disponibles y capacidad suficiente para liquidar posiciones de mercado. El Departamento Financiero del Grupo tiene como objetivo mantener la flexibilidad en la financiación mediante la disponibilidad de líneas de crédito contratadas.

El desglose por vencimientos de los pasivos financieros a largo plazo se muestra en las Notas 18 y 19:

· Los préstamos y otros pasivos remunerados corresponden principalmente a lineas de crédito que son renovadas a los tres años.
· Respecto a los pasivos por impuestos sobre las ganancias su liquidación se producirá aproximadamente en seis meses a contar desde el 31 de diciembre de 2012.
· Respecto a los acreedores comerciales y otras cuentas a pagar un desglose por vencimientos seria el siguiente:

	Miles de Euros
	2012	2011
Menos de 3 meses Entre 3 y 12 meses	77.411 7.360	74.850 4.105
	84.771	78.955

d) Riesgo de tipo de interés en los flujos de efectivo y del valor razonable-

Como el Grupo no posee activos remunerados importantes. Ios ingresos y los fluios de efectivo de las actividades de explotación del Grupo son en su mayor parte independientes respecto de las variaciones en los tipos de interés de mercado.

El riesgo de tipo de interés del Grupo surge de los recursos a corto y largo plazo. Los recursos ajenos emitidos a tipos variables exponen al Grupo a riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivo. La cobertura de este tipo de riesgo se lleva a cabo fundamentalmente utilizando cobertura IRS. Los préstamos a tipo de interés fíjo exponen al Grupo a riesgos de tipo de interés de valor razonable.

La estructura financiera del grupo TUBACEX ha cambiado en el ejercicio 2012, tal y como se desglosa en la Nota 18, estando la totalidad de la misma referenciada a tipos de interés variable referenciados a índices de mercado, fundamentalmente el Euribor.

Los préstamos y otros pasivos remunerados corrientes al 31 de diciembre de 2012 ascienden a 153.990 miles de euros (225.441 miles de euros en 2011). Durante el ejercicio 2012 el saldo medio aproximado de la financiación obtenida a corto plazo de entidades financieras ha ascendido a 151 millones de euros (239 millones de euros, aproximadamente, en 2011). Teniendo en cuenta este hecho, un incremento o decremento del 5% (5% en 2011) en los tipos de interés de mercado hubiese provocado respectivamente un decremento o incremento del resultado antes de impuestos de 735 miles de euros (500 miles de euros en 2011).

Los valores razonables de las distintas categorías del balance de situación consolidado, no difieren sustancialmente de su valor en libros al 31 de diciembre de 2012 y 2011.

Segmentación 6.

a) Criterios de segmentación

El Grupo se encuentra organizado internamente por segmentos operativos, tal y como se describe más adelante, que son las unidades estratégicas del negocio. Las unidades estratégicas del negocio tienen diferentes productos y se gestionan separadamente debido a que requieren tecnologías y estrategias de mercado diferentes.

La información relativa a la cartera de productos del Grupo Tubacex, los mercados en los que opera, y las condiciones generales de venta, puede consultarse en la página web corporativa del Grupo.

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 el Grupo está compuesto por los siguientes segmentos operativos, cuyos productos y servicios principales son como sigue:

Tubo de acero inoxidable sin soldadura
Tubo de acero de carbono

b) Bases y metodología de la información por segmentos

El rendimiento de los segmentos se mide sobre el beneficio antes de impuesto de los segmentos. El beneficio del segmento se utiliza como medida del rendimiento debido a que el Grupo considera que dicha información es la más relevante en la evaluación de los resultados de determinados segmentos en relación a otros grupos que operan en dichos negocios.

Consideradas las bases para la segmentación principal según la Normativa Internacional (NIFF 8 "Segmentos operativos"), el Grupo TUBACEX ha considerado las 2 unidades de negocio mencionadas anteriormente como segmentos operativos, dado que considera que su estructura organizativa y de gerencia, así como su sistema de información interna para el órgano de administración y ejecutivo son tales que los riesgos y rendimientos se ven influidos de forma predominante por el hecho de que sus operaciones se realicen en una u otra área de negocio, entendiendo como tal el conjunto de productos y servicios relacionados. En definitiva, se identifica mediante la segmentación aquellos componentes identificables del Grupo TUBACEX caracterizados por estar sometidos a riesgos y rendimientos de naturaleza diferente a los que corresponden a otros componentes operativos que desarrollen su actividad en entornos diferentes.

De esta forma, y de acuerdo con su experiencia histórica, ha determinado la existencia de los siguientes segmentos:

Tubo de acero inoxidable sin soldadura
Tubo de acero de carbono

A continuación se presenta la información por segmentos de negocio:

	Miles de euros
	Segmento tubo inoxidable		Segmento tubo de carbono		Total consolidado

	2012	2011	2012	2011	2012	2011

Total ingresos ordinarios de los segmentos	513.502	465.781	18.918	20.821	532.420	486.602
Amortización y depreciaciones	(19.057)	(20.438)	(179)	(267)	(19.236)	(20.705)
Reversiones deterioro activos intangibles
Reducciones/Reversiones de valor de existencias (Nota 13)	(406)	1.483	રી	350	(356)	1.833
Ingresos financieros	822	434	ਤੇ ਰੇਖੇ	268	1.221	702
Gastos financieros	(14.463)	(9.720)	(233)	(272)	(14.696)	(9.992)
Participación en beneficios de sociedades consolidadas por
el método de la participación	69	312			રેતે	312
Diferencias de tipo de cambio	(8)	2.058			(8)	2.058
Beneficios (Pérdidas) antes de impuestos del segmento	12.134	(2.980)	dag	2.562	13.133	(418)
Gasto por impuesto sobre las ganancias	(733)	4.211	(307)	(650)	(1.040)	3.561
Beneficios (Pérdidas) del ejercicio	11.401	1.231	રતે ર	1.912	12.093	3.143
Activos del segmento	634.885	586.173	38.786	38.891	673.671	625.064
Inversiones contabilizadas aplicando el método de la
participación	1.610	1.891			1.610	1.891
Total activos del segmento	636.495	588.064	38.786	38.891	675.281	626.955
Inversiones en activos fijos con duración superior al año	33.822	22.672	21	ાં ર	33.843	22.687
Total pasivos del segmento	406.474	371.332	15.331	16.128	421.805	387.460

Los segmentos del negocio se gestionan a nivel global, dado que el Grupo opera en todo el mundo siendo sus principales mercados Europa y Estados Unidos. En Europa fas actividades principales se desarrollan en España, Alemania, Austria, Francia, Italia, Holanda y Reino Unido.

En la presentación de la información por segmentos geográficos, el ingreso ordinario está basado en la localización geográfica de los clientes y los activos del segmento están basados en la localización geográfica de los activos.

La información en base a criterios geográficos es la siguiente:

a) La distribución de las ventas por ámbitos geográficos al 31 de diciembre de 2012 y 2011 es la siguiente (en miles de euros):

. Total ventas	532.420	100%	486.602	100%
Otros	129.763	24.4%	75.610	15,5%
Estados Unidos	64.770	12.2%	79.954	16.4%
Resto de Europa	291.836	54.8%	286.672	58.9%
España	46.051	8.6%	44.366	9.1%
Area geográfica	2012	%	2011	0/0

b) La distribución de las inversiones netas en el activo no corriente por ámbitos geográficos al 31 de diciembre de 2012 y 2011 es la siguiente (en miles de euros):

Area geográfica	2012	0/0	2011	0/0
España	169.473	64.6%	155.247	62,6%
Resto de Europa	78.000	29,8%	80.377	32.4%
Estados Unidos	14.394	5.5%	12.040	4.9%
Otros	372	0.1%	337	0.1%
Total activos no corrientes	262.239	100%	248.001	100%

7. Inmovilizado Intangible

La composición y el movimiento habido en las cuentas incluidas en los Activos intangibles durante los ejercicios 2012 y 2011 han sido los siguientes (en miles de euros):

	Miles de Euros
				Derechos de
				emisión de
			Otros	gases de
	Fondo de	Obras de	activos	efecto
	comercio	arte	intangibles	invernadero	Total
Coste -
Coste al 01.01.11	18.375	5.784	22.392	937	47.488
Adiciones			1.143	રર્સ્વ	1.699
Retiros			(24)	(288)	(312)
Coste al 31.12.11	18.375	5.784	23.511	1.205	48.875
Adiciones			83	247	330
Retiros				(407)	(407)
Traspasos			139		139
Diferencias de conversión
Coste al 31.12.12	18.375	5.784	23.733	1.045	48.937
Amortización Acumulada -
Amortización acumulada al 01.01.11			(11.380)		(11.380)
Dotaciones			(1.463)		(1.463)
Retiros			24		24
Amortización acumulada al 31.12.11			(12.819)		(12.819)
Dotaciones			(1.348)		(1.348)
Retiros
Diferencias de conversión
Amortización acumulada al 31.12.12			(14.167)		(14.167)
Deterioro del valor- Deterioro acumulado (Dotación)/Reversión del ejercicio		(737),			(737)
Inmovilizado Intangible neto, 31.12.2011	18.375	5.047	10.692	1.205	35.319
Inmovilizado Intangible neto, 31.12.2012	18.375	5.047	9.566	1.045	34.033

a) Fondo de comercio-

El fondo de comercio surgió, fundamentalmente, en la adquisición del Grupo SBER y se ha asignado a la unidad generadora de efectivo que está formada por las sociedades radicadas en Austria, las cuales forman una unidad generadora de efectivo geográfica. El importe del fondo de comercio de 2012 y 2011, generado en la adquisición del mencionado grupo, asciende a 18.275 miles de euros.

El importe recuperable de la UGE se determina en base a cálculos del valor de uso. Estos cálculos usan proyecciones de flujos de efectivo basadas en presupuestos financieros aprobados por la Dirección que cubren un periodo de cinco años. La Dirección determinó el margen bruto presupuestado en base al rendimiento pasado y sus expectativas de desarrollo del mercado. Las tasas de crecimiento media ponderado son coherentes con las previsiones incluidas en los informes de la industria. Los flujos de efectivo más allá del período de cinco años se extrapolan usando una tasa de crecimiento a perpetuidad estimada del 0% (2% en 2011). La tasa de descuento después de impuestos aplicada a las proyecciones de flujos de efectivo ha sido del 8% (7,94% en 2011) y refleja los riesgos específicos relacionados con la UGE. La tasa de descuento después de impuestos anterior, equivale a una tasa del 11,1% antes de impuestos (11% en 2011),

Los Administradores del Grupo consideran que las tasas de crecimiento medio ponderado son coherentes con las previsiones incluidas en los informes de la industria así como que las tasas de descuento antes de impuestos a las proyecciones de flujos de efectivo son las utilizadas por los analistas externos del propio Grupo TUBACEX y reflejan los riesgos específicos relacionados con las UGE's relevantes.

De acuerdo con las estimaciones y proyecciones de las que disponen los Administradores del Grupo, las previsiones de flujos netos de efectivo atribuibles a esta UGE soportan el valor de los Fondos de comercio registrados. Asimismo, un aumento de 100 puntos básicos en la tasa de descuento no supondría un deterioro en el valor del Fondo de Comercio registrado.

b) Derechos de emisión-

El valor razonable v el valor inicial de las subvenciones no monetarias recibidas por las sociedades del Grupo en 2012 y 2011, relacionadas con los derechos de emisión se detallan a continuación:

Miles de Euros
2012		2011
Valor razonable	Valor inicial	Valor razonable	Valor micial
251	247	262	રેરેરે

El movimiento habido en el número de derechos durante los ejercicios 2012 y 2011 han sido los siguientes:

	Números de
	derechos
Saldos al 31 de diciembre de 2011	85.766
Altas	39.457
Bajas	(24.939)
Saldos al 31 de diciembre de 2012	100.284

ত Obras de arte-

Se corresponde con las obras de arte propiedad de la Sociedad dominante. Durante el ejercicio 2012, el Grupo TUBACEX ha encargado realizar una tasación de las mismas a un experto independiente cuya valoración de mercado es coherente con la valoración a la que se encuentran registradas al 31 de diciembre de 2012. Las obras de arte no se amortizan, ya que se entiende que no sufren depreciación por el transcurso del tiempo.

Durante el ejercicio 2012 el Grupo había incurrido en 250 miles de euros por trabajos de investigación y desarrollo (447 miles de euros al cierre del ejercicio 2011). Dichos importes fueron cargados a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta.

Al cierre del ejercicio 2012, el Grupo tenía compromisos firmes de inmovilizado intangible por un importe de 20 miles de euros (14 miles de euros al cierre del ejercicio 2011).

Al cierre de los ejercicios 2012 y 2011 el Grupo tenía elementos del inmovilizado intangible totalmente amortizados que seguían en uso, principalmente aplicaciones informáticas, por importe de 10.988 y 10.928 miles de euros, respectivamente.

Del inmovilizado intangible del Grupo, al cierre de los ejercicios 2012 y 2011, no están afectos directamente a la explotación los siguientes elementos:

	Miles de Euros
Descripción	Coste	Correcciones valoratīvas	Total
Obras de arte	5.784	(737)	5.047

8. Inmovilizado material

La composición de este epigrafe del balance de situación consolidado y de su movimiento durante los ejercicios 2012 y 2011 se muestra a continuación:

	Miles de Euros
				Otras
				instalaciones,
				utillaje,
			Instalaciones	mobiliario y
			técnicas y	otro	Anticipos y
	Terrenos	Construcciones	maquinaria	inmovilizado	en curso	Total
Coste -
Coste al 01.01.11	19.874	79.134	370.198	27.311	12.458	508.975
Adiciones	14	453	10.381	1.982	8.158	20.988
Retiros		(12)	(1.861)	(2.419)		(4.292)
Traspasos	(457)	128	6.029	944	(6.644)
Diferencias de conversión	8	97	787	12	(13)	891
Coste al 31.12.11	19.439	79.800	385.534	27.830	13.959	526.562
Adiciones		3.564	8.490	2.360	19.099	33.513
Retiros		(8)	(817)	(2.987)	(2)	(3.814)
Traspasos	491	402	10.139	1.638	(12.809)	(139)
Diferencias de conversión	(ਰੇ)	(60)	(429)	5	(125)	(618)
Coste al 31.12.12	19.921	83.698	402.917	28.846	20.122	555.504
Amortización Acumulada -
Amortización acumulada al 01.01.11		(58.167)	(272.472)	(18.600)		(349.239)
Dotaciones		(1.575)	(14.745)	(2.922)		(19.242)
Retiros		12	1.292	1.273		2.577
Diferencias de conversión		(61)	(310)	(34)		(405)
Amortización acumulada al 31.12.11		(59.791)	(286.235)	(20.283)		(366.309)
Dotaciones		(1.365)	(13.599)	(2.924)		(17.888)
Retiros		8	681	1.496		2.185
Traspasos		(632)	632
Diferencias de conversión		29	239			268
Amortización acumulada al 31.12.12		(61.751)	(298.282)	(21.711)		(381.744)

Deterioro del valor-
Deterioro acumulado
(Dotación)/Reversión del ejercicio
Inmovilizado material neto, 31.12.2011	19.439	20.009	99.299	7.547	13.959	160.253
Inmovilizado material neto, 31.12.2012	19.921	21.947	104.635	7.135	20.122	173.760

Durante el ejercicio 2012, las inversiones más importantes se corresponden con las realizadas en Amurrio para incrementar la capacidad del Grupo en OCTG, mediante la apertura de una nueva linea de laminación en frio, lo que permitirá al Grupo mejorar la productividad y la calidad, la reducción de los plazos de entrega y una disminución de los stocks intermedios. Por su parte, las principales inversiones del ejercicio 2011 estuvieron relacionadas con las políticas de mejora en las instalaciones clave de las distintas plantas industriales del Grupo.

Planta de umbilicales

En el ejercicio 2010 tuvo lugar la entrada en funcionamiento de una nueva planta de fabricación en Austria destinada a la fabricación de tubos para umbilicales, cuyo uso está relacionado con la exploración y extracción de petróleo en condiciones críticas de presión, temperatura y corrosión. El valor neto contable al 31 de diciembre de 2012 de esta planta asciende, aproximadamente, a 33,6 millones de euros. Tal y

como se indica en la Nota 3.c, a la fecha de cierre, el Grupo TUBACEX analiza el valor de sus activos no corrientes para determinar si existe algún indicio de que dichos activos hubieran sufrido una pérdida por deterioro. En el caso de esta planta, dado que durante 2012 no ha alcanzado el nivel esperado de producción, el Grupo ha realizado una estimación del importe recuperable de dicho activo.

Al igual que el test de deterioro de comercio (Nota 7), el importe recuperable de esta UGE se ha determinado en base a cálculos de uso. Estos cálculos usan proyecciones de flujos de efectivo basadas en presupuestos aprobados por la Dirección que cubren un periodo de cinco años. En el caso de esta planta, la Dirección ha determinado el margen bruto presupuestado en base a sus expectativas de desarrollo del mercado. Las tasas de crecimiento media ponderado son coherentes con las previsiones incluidas en los informes de la industria. Los flujos de efectivo más allá del período de cinco años se extrapolan usando una tasa de crecimiento a perpetuidad estimada del 0% (2% en 2011), La tasa de descuento después de impuestos aplicada a las proyecciones de flujos de efectivo ha sido del 8% (7,94% en 2011) y refleja fos riesgos especificos relacionados con la UGE. La tasa de descuento después de impuestos anterior, equivale a una tasa del 11,1% antes de impuestos (11% en 2011).

Los Administradores del Grupo consideran que las tasas de crecimiento medio ponderado son coherentes con las previsiones incluidas en los informes de la industria así como que las tasas de descuento antes de impuestos aplicadas a las proyecciones de flujos de efectivo son las utilizadas por los analistas externos del propio Grupo TUBACEX y reflejan los riesgos especificos relacionados con las UGE's relevantes.

De acuerdo con las estimaciones y proyecciones de las que disponen los Administradores del Grupo, las previsiones de flujos netos de efectivo atribuibles a esta UGE soportan el valor de los activos no corrientes de la planta de umbilicales de Austria. Asímismo, un aumento de 100 puntos básicos en la tasa de descuento no supondria un deterioro en la UGE de umbilicales.

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 el Grupo tenía las siguientes inversiones en inmovilizado material ubicadas en el extranjero (en miles de euros):

	Valor		Correcciones
	Contable	Amortización	Valorativas
Descripcion	(Bruto)	Acumulada	Acumuladas

Terrenos y construcciones	32.597	(16.985)
Instalaciones técnicas y maquinaria	146.937	(86.168)
Otro inmovilizado	6.296	(4.643)
Inmovilizado en curso	5.260
Total	191.090	(107.796)

Ejercicio 2012

Ejercicio 2011

	Valor		Correcciones
	Contable	Amortización	Valorativas
Descripcion	(Bruto)	Acumulada	Acumuladas

Terrenos y construcciones	32.386	(16.544)
Instalaciones técnicas y maquinaria	134.867	(80.886)
Otro inmovilizado	રે વેતે8	(4 431)
Inmovilizado en curso	11.531
Total	184.782	(101.861)

Al cierre del ejercicio 2012 y 2011 el Grupo tenía elementos del inmovilizado material totalmente amortizados que seguían en uso, conforme al siguiente detalle (en miles de euros):

Ejercicio 2012

Descripción	Valor Contable (Bruto)
Construcciones Instalaciones técnicas y maquinaria Otro inmovilizado	38.046 198.574 11.526
Total	248.146

Ejercicio 2011

	Valor
	Contable
Descripción	(Bruto)

Construcciones	37.306
Instalaciones técnicas y maquinaria	189.403
Otro inmovilizado	11.095
Total	237.804

Otra información

Tal y como se indica en la Nota 9, al cierre del ejercicio 2012 el Grupo tenía contratada una operación de arrendamiento financiero sobre su inmovilizado material.

Como consecuencia del análisis de deterioro llevado a cabo por el Grupo, los Administradores consideran que no existen indicios de deterioro en los activos del Grupo al 31 de diciembre de 2012 ni 2011.

Al 31 de diciembre de los ejercicios 2012 y 2011, el Grupo mantenía un importe pendiente de pago con proveedores de inmovilizado que ascendía a 5.155 y 2.234 miles de euros respectivamente, registrados en el epígrafe "Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar" del batance de situación consolidado adjunto (Nota 20).

Al cierre del ejercicio 2012, el Grupo tenía compromisos firmes de inmovilizado material por un importe aproximado de 12.100 miles de euros (4.938 miles de euros al cierre del ejercicio 2011).

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el Grupo había otorgado en garantía hipotecaria elementos del inmovilizado material por un valor neto contable de 31.274 miles de euros.

La política del Grupo es formalizar pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material. Al cierre de los ejercicios 2012 y 2011 no existia déficit de cobertura alguno relacionado con dichos riesgos.

9. Arrendamientos

Arrendamiento financiero

Al cierre del ejercicio 2012 el Grupo, en su condición de arrendatario financiero, tiene reconocidos adivos arrendados por valor neto contable de 1.880 miles de euros en la partida "Inmovilizado material -Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material". El contrato que da lugar al registro de activos como arrendamiento financiero al ciercicio 2012 es el suscrito, en el propio ejercicio 2012, con la entidad financiera Caja Rural de Navarra para la adquisición de la máquina principal de la nueva línea de OCTG (Nota 8).

Al cierre del ejercicio 2012 el Grupo tiene contratado con el arrendador las siguientes cuotas de arrendamiento mínimas (incluyendo, si procede, las opciones de compra), de acuerdo con el actual contrato en vigor, sin tener en cuenta repercusión de gastos comunes, incrementos futuros por IPC, ni actualizaciones futuras de rentas pactadas contractualmente (en miles de euros):

Arrendamientos Financieros Cuotas Minimas	2012
Menos de un año	42
Entre uno y cinco años	748
Más de cinco años	210
Total	1.000

Al cierre del ejercicio 2011, el Grupo no tenía contratado arrendamiento financiero alguno.

Arrendamientos operativos

Al cierre del ejercicio 2012 y 2011 el Grupo tiene contratadas con los arrendadores las siguientes cuotas de arrendamiento mínimas, de acuerdo con los actuales contratos en vigor, sin tener en cuenta repercusión de gastos comunes, incrementos futuros por IPC, ni actualizaciones futuras de rentas pactadas contractualmente (en miles de euros):

Arrendamientos Operativos Cuotas Minimas	2012	2011
Menos de un año Entre uno y cinco años Más de cinco años	706 1.872	634 1.824
Total	2.578	2.458

El importe de las cuotas de arrendamiento operativo reconocidas como gasto en los ejercicios 2012 y 2011 es el siguiente (en miles de euros):

	2012	2011
Pagos mínimos por arrendamiento Cuotas contingentes pagadas	798	720
Total	798	720

10. Participaciones en sociedades consolidadas por el método de la participación

El detalle de la inversión en estas sociedades puestas en equivalencia al cierre de los ejercicios 2012 y 2011 y el movimiento habido durante dichos periodos es el siguiente:

Ejercicio 2012

	Miles de euros
		Participación
		en resultados sociedades
		puestas en equivalencia
	Saldo Inicial	(1)	Dividendos	Saldo Final
Schoeller-Bleckmann AS (SB Prag) Schoeller-Bleckmann Edelstahlorhr	339	(56)		283
Deutschland Gmbh (Sberd)	715	। 65	(350)	230
Schoeller-Bleckmann Tube France (SBTF)	120	S		125
Schoeller-Bleckmann Edelstahlorhr Phonix kft.	717	(45)		672
Total	1.891	રેજે	(350)	1.610

(1) A pesar de que el Grupo Tubacex ejerce control sobre las sociedades anteriormente indicadas, éstas han sido valoradas por el método de la participación debido a la escasa significatividad de las mismas en la imagen fiel del Grupo Tubacex y Sociedades dependientes.

Ejercicio 2011

	Miles de euros
		Participación en resultados sociedades puestas en equivalencia
	Saldo Inicial	(1)	Dividendos	Saldo Final
Schoeller-Bleckmann AS (SB Prag) Schoeller-Bleckmann Edelstahlorhr	277	62		339
Deutschland Gmbh (Sberd)	577	138		715
Schoeller-Bleckmann Tube France (SBTF)	119			120
Schoeller-Bleckmann Edelstahlorhr Phonix kft.	606	111		717
Total	1.579	312		1.891

11. Activos financieros

E! detalle al 31 de diciembre de 2012 y 2011 de este epigrafe del balance de situación consolidado es el siguiente:

	Miles de Euros
	2012	2011

No corrientes:
Instrumentos de patrimonio	306	330
Activos financieros disponibles para la venta	675	675
Préstamos	506	ે રે
Otros activos financieros		6
	1.494	1.046
Corrientes:
Activos financieros negociables registrados a valor de
mercado	5,456	5.423
Valores representativos de deuda		504
Otros activos financieros	2.729	10.051
	8.185	15.978

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, en la partida de "Préstamos" el Grupo tiene registrado un préstamo concedido a una entidad vinculada por importe de 35 mil euros (Nota 26).

Los activos financieros incluidos como inversiones disponibles para la venta no corrientes corresponden a inversiones financieras en fondos de inversión en renta fija a medio y largo plazo. El valor contable de los mencionados fondos de inversión se corresponde con su valor razonable.

Los activos financieros negociables registrados a valor de mercado a través de la cuenta de pérdidas y ganancias son instrumentos de patrimonio, el importe activado se corresponde, al 31 de diciembre de 2012 y 2011, con el valor liquidativo de fondos de inversión cuyo valor de adquisición ascendió a 5.446 miles de euros.

Estos instrumentos financieros están clasificados de acuerdo con las categorías establecidas en la NIF 7 en el Nivel 1 en función del método de establecimiento del valor razonable, que corresponde a la categoría de precios cotizados en mercados activos.

Los activos financieros incluidos como "otros activos financieros" corrientes en los ejercicios 2012 y 2011, corresponden en su mayoría a imposiciones a plazo fijo cuyo vencimiento es superior a tres meses.

El importe de las pérdidas y ganancias netas por categorías de activos financieros es como sigue:

		Miles de Euros
	2012			2011
		Activos				Activos
	Activos	financieros			Activos	financieros
	financieros	mantenidos	Préstamos y		financieros	mantenidos	Préstamos y
	disponibles	para negociar	partidas a		disponibles	para negociar	partidas a
	para la venta	(Derivados)	cobrar	Total	para la venta	(Derivados)	cobrar	Total

Ingresos financieros
aplicando el método del
coste amortizado							628	628
Variación en el valor
Razonable	33	141		174	74	405		479
Deterioro de valor			(229)	(229)			(135)	(135)
Ganancias/(Pérdidas)
netas en pérdidas y
Ganancias	33	141	(229)	(રેર)	74	405	493	972

12. Instrumentos financieros derivados

Un detalle de los instrumentos financieros derivados al 31 de diciembre de 2012 y 2011, es como sigue:

Ejercicio 2012

			Miles de Euros
	Nocional		Activos		Pasivos
	Importe en		No		No
	miles	Unidad	corriente	Corriente	corriente	Corriente
Derivados mantenidos para negociar Venta a plazo de USD	1 950	USD		રે રે
Venta a plazo de GBP	4.587	GBP		74		(4)
Compra a plazo de USD	22.735	USD		12		(266)
Permutas de EUA's CER's
				141		(270)

Derivados de cobertura
Coberturas de flujo de efectivo
Permutas de tipo de interés	59.281	Euros			(231)	(795)
Venta a plazo USD	13.000	USD		463
Compra a plazo de USD	7.964	USD		8		(164)
Permutas de precios de materias primas	3.111	USD		125
Permutas de precios de materias primas	2.491	USD				(28)
				રતેર	(531)	(987)
				737	(531)	(1.257)

Ejercicio 2011

			Miles de Euros
	Nocional		Activos		Pasivos
	Importe en		No		No
	miles	Unidad	corriente	Corriente	corriente	Corriente

Derivados mantenidos para negociar
Venta a plazo de USD	18.540	USD				(486)
Venta a plazo de GBP	8.584	GBP				(302)
Venta a plazo de GBP	300	GBP		2
Compra a plazo de USD	12.487	USD		403
Permutas de EUA's CER's	79	Euros				(22)
				405		(813)
Derivados de cobertura
Coberturas de flujo de efectivo
Permutas de tipo de interés	રેતે રહે રેડી	Euros			(154)	(663)
Compra a plazo USD	3.618	USD		180
Permutas de precios de materias primas	10.204	USD				(1.630)
Permutas de precios de materias primas	833	USD		51
				231	(154)	(2.293)
				636	(154)	(3.106)

Estos instrumentos financieros están clasificados de acuerdo con las categorías establecidas en las NIF 7 en función del método de valoración, en la categoría de precios no cotizados obtenidos de mercados observables.

a) Contratos de compra-venta a plazo de moneda extranjera-

Para gestionar los riesgos de cambio el Grupo tiene contratadas diversas operaciones de compra y venta a futuro de divisas para sus operaciones de importación, respectivamente.

El Grupo mantiene al 31 de diciembre de 2012 contratos de divisa a plazo a los que no aplica contabilidad de coberturas por valor de 7.221 miles de euros (24.146 miles de euros en 2011). El nocional de las divisas mantenidas para negociar asciende a 1.950 miles de dólares de EE.UU. (18.540 miles de dólares de EE.UU. en 2011), y 4.587 miles de libras esterlinas (8.884 miles de libras esterlinas en 2011). En todo caso estos derivados se han contratado como instrumentos de cobertura económica de ventas de divisa

El desglose al 31 de diciembre de 2012 por plazo residual y por tipo de divisa de los valores nocionales de los contratos de venta a plazo de divisa es como sigue:

	Miles de Euros
		2012	2011
	Dolares de EE.OU.	Libras esterlinas	Dólares de EE.UU.	Libras esterlinas
i Hasta un año	1.533	ર 688	13.833	10.313

Al 31 de diciembre de 2012 los contratos de venta de divisa a plazo mantenidos para negociar muestran valoraciones favorables y desfavorables por importes de 129 miles de euros y 4 miles de euros (2 miles de euros y 791 miles de euros al 31 de diciembre de 2011).

Los contratos de venta de divisas a plazo a los que la sociedad ha aplicado contabilidad de coberturas mostraban, al 31 de diciembre de 2012, valoraciones favorables por importe de 463 miles de euros (no había coberturas de este tipo al 31 de diciembre de 2011). Al aplicar el modelo de contabilidad de coberturas de flujos de efectivo, todo el cambio de valor de estos derivados se ha registrado en Patrimonio neto, ya que las ventas previstas cubiertas aún no se habían registrado en balance al cierre del ejercicio.

Por otro lado el Grupo mantiene, al 31 de diciembre de 2012, contratos de compra de divisa a plazo mantenidos para negociar con un nocional de 17.479 miles de euros (9.244 miles de euros en 2011). El valor de las divisas mantenidas para negociar asciende a 22.735 miles de dólares de EE.UU. (12.487 miles de dólares de EE.UU. al 31 de diciembre de 2011). En todo caso estos derivados se han contratado como instrumentos de cobertura económica de compras de divisa.

El desglose al 31 de diciembre por plazo residual y por fipo de divisa de los valores nocionales de los contratos de compra a plazo es como sigue:

	Miles de Euros Dólares de EE.UU.

	2012	2011
i Hasta un año	17.479	9.244

Al 31 de diciembre de 2012 los contratos de compra de divisa a plazo mantenidos para negociar muestran valoraciones favorables y desfavorables por importes de 12 miles de euros y 266 miles de euros, respectivamente (valoración favorable por importe de 403 miles de euros al 31 de diciembre de 2011).

Por otro lado al 31 de diciembre de 2012 los contratos de compra a los que el Grupo aplica contabilidad de coberturas de flujos de efectivo futuros muestran valoraciones y

desfavorables por importes de 8 miles de euros y 164 miles de euros, respectivamente (valoración favorable por importe de 180 miles de euros al 31 de diciembre de 2011). Al aplicar el modelo de contabilidad de coberturas de flujos de efectivo, todo el cambio de estos derivados se ha registrado en Patrimonio neto, ya que las compras previstas aún no se han registrado en balance al cierre del ejercicio.

Los valores razonables de estos contratos de compra-venta de divisa a plazo se han estimado mediante el descuento de flujos de tesorería en base a tipos de cambio a plazo disponibles en fuentes de información públicas.

b) Contratos futuros de materias primas-

Para cubrir los riesgos de volatilidad en los precios del níquel que utiliza en su proceso productivo, el Grupo utiliza la contratación de futuros de precios sobre la mencionada materia prima.

Al 31 de diciembre de 2012 el importe nocional de todos los contratos futuros de precios sobre el níquel vigentes al 31 de diciembre asciende a 5.602 miles de EE.UU. (11.037 miles de dólares de EE.UU. al 31 de diciembre de 2011). Las coberturas vigentes a esta fecha cubrian parcialmente las estimaciones de los primeros pagos por compras de niquel a realizar en los primeros tres meses del ejercicio 2013.

Los valores razonables de estos contratos de permuta de precios sobre el níquel se estiman mediante el descuento de flujos de tesorería considerando la diferencia entre los precios de mercado de la referida materia prima disponibles en fuentes de información públicas al 31 de diciembre y el precio fijo correspondiente garantizado en cada contrato. Al 31 de diciembre de 2012 los contratos futuros de materias primas calificados como instrumentos de cobertura muestran valoraciones favorables y desfavorables por importes de 125 miles de euros, respectivamente (51 miles de euros y 1.630 miles de euros al 31 de diciembre de 2011).

c) Permutas de tipo de interés-

El Grupo utiliza permutas financieras sobre tipos de interés para gestionar su exposición a fluctuaciones de tipos de interés. El detalle de los contratos en vigor al 31 de diciembre de 2012 y 2011 es como sigue:

Ejercicio 2012

Nocional en miles de euros	Fecha de inicio	Fecha de finalización	Tipo de interés

11.111	29.06.2010	01.04.2015	1.5500%
5.000	01.01.2012	31.12.2016	1,7800%
5.000	02.01.2012	30.12.2016	1.7900%
3,000	20.01.2013	20.07.2017	0.9900%
2.500	20.01.2013	20.07.2017	0,6450%
5.000	02.01.2012	30.12.2014	2.1480%
5.000	03.01.2012	31.12.2013	2.3600%
1 750	22 12.2011	22.06.2016	2,3200%
1 335	01.01.2013	31.07.2017	1,2400%
4.000	27.01.2013	27.07.2017	0,8300%
7.500	25.01 2013	25.07.2017	0,9600%
8.085	30.01.2014	31.07.2017	0,9400%

Ejercicio 2011

Fecha de inicio	Fecha de finalización	Tipo de interés
		2.2580%
02.01.2012	30.12.2014	2.1480%
30.12.2010	31.12.2012	2.3160%
03.01.2012	31-12-2013	2.3600%
		2,3200% 1,5500%
	31.12.2010 22 12 2011 01.07.2010	31.12.2012 22.06.2016 01.04.2015

d) Coberturas de los flujos de efectivo-

El importe total de las coberturas de los flujos de efectivo que ha sido traspasado del patrimonio neto a resultados y el detalle de las líneas de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, en las que se ha reconocido es como sigue:

	Miles de Euros Beneficios/(Pérdidas)

	2012	2011

Permutas de tipo de interés:
- Ingresos/Gastos financieros	(741)	(291)
Permutas de precios de materias primas:
- Consumos de materias primas	(1.580)	47
Cobertura de riesgo de tipo de cambio:
- Diferencias de tipo de cambio	180	210
	(2.141)	34

13. Existencias

El detalle al 31 de diciembre de 2012 y 2011 de este epigrafe del balance de situación consolidado adjunto es el siguiente:

		Miles de Euros
	2012	2011

Comerciales	12.791	14.823
Materias primas y otros aprovisionamientos	72.635	75.029
Productos en curso y semiterminados	84.816	68.256
Productos terminados	72 577	58.743
Anticipos a proveedores	546	1.215
Deterioro	(11.742)	(11.386)
	231.623	206.680

Los consumos de materias primas, otros consumibles y existencias comerciales durante los ejercicios 2012 y 2011 han sido los siguientes:

		Miles de Euros
	2012	2011
Consumos de materías primas, otros consumibles y existencias comerciales-
Compras netas	337 620	309 337
Variación de existencias	(4.426)	3.137
	333.194	312.474

El movimiento de las correcciones valorativas por deterioro en el epígrafe "Existencias" del balance de situación consolidado adjunto ha sido el siguiente (en miles de euros):

Ejercicio 2012

	Saldo Inicial Adiciones		Reversiones	Saldo Final
Comerciales, materias primas y bienes
mantenidos para su transformación	4.587	285	(384)	4.488
Productos en curso	1.546	67		1.613
Productos terminados	5.253	2.307	(1.919)	5.641
Deterioro de existencias	11.386	2.659	(2.303)	11.742

Ejercicio 2011

	Saldo Inicial		Adiciones Reversiones	Salidas o Bajas	Saldo Final
Comerciales, materias primas y bienes mantenidos para su transformación Productos en curso Productos terminados	5.230 2.210 5.779	313 845	(956) (664) (1.371)		4.587 1.546 5.253
Deterioro de existencias	13.219	1.158	(2.991)		11.386

La cifra de compras netas incluye las realizadas en las siguientes monedas distintas del euro:

	Miles de Euros
Moneda	2012	2011
Dólar de EE.UU. Dolar canadiense Libra esterlina	148.220 30	133.145 64

14. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

El detalle al 31 de diciembre de 2012 y 2011 de este epigrafe del balance de situación consolidado adjunto es como sigue:

	Miles de Euros
	2012	2011
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	119.242	118.944
Créditos comerciales con entidades contabilizadas por el
método de la participación (Nota 26)	172	490
Deudores varios	3.656	1.065
Administraciones Públicas (Nota 22)	29.571	24.054
Activos por impuesto corriente	802	891
	153.443	145.444
Menos- Deterioros	(2.797)	(2.395)
Total deudores comerciales v otras cuentas a cobrar	150.646	143.049

El movimiento del deterioro de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar es como sigue:

	Miles de Euros
	2012	2011
Saldo al 1 de enero	2.395	2.253
Dotaciones por incobrabilidad (Nota 24)	649	370
Reversiones (Nota 24)	(247)	(235)
Diferencias de conversión
Saldo al 31 de diciembre	2.797	2.395

Los saldos deudores con Administraciones Públicas al 31 de diciembre de 2012 y 2011 son los siguientes:

	Miles de Euros
	2012	2011
Hacienda Pública, deudor por diversos conceptos: Por IVA Otros conceptos	28.823 748	23.587 467
	29.571	24.054

15. Efectivo v otros medios líquidos equivalentes

El detalle al 31 de diciembre de este epígrafe del balance de situación consolidado es el siguiente:

	Miles de Euros
	2012	2011
Caja y bancos	20.739	12.091
	20.739	12.091

Este epígrafe incluye básicamente la tesorería y depósitos bancarios a corto plazo y pagarés con un vencimiento inicial de tres meses o un plazo inferior. Las cuentas bancarias se encuentran remuneradas a tipo de mercado. No existen restricciones a la libre disponibilidad de dichos saldos.

16. Patrimonio neto consolidado y fondos propios

a) Capital-

El capital social al 31 de diciembre de 2012 y 2011 este representado por 132.978.782 acciones de 0,45 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas al 31 de diciembre de 2012 у 2011.

Todas las acciones gozan de iguales derechos políticos y económicos, excepto las acciones propias, cuyos derechos políticos quedan en suspenso y cuyos derechos económicos son atribuidos proporcionalmente al resto de las acciones. La totalidad del capital de la Sociedad cotiza en el mercado continuo de la Bolsa española.

No existen restricciones pare la libre transmisibilidad de las mismas.

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 la sociedad Bagoeta, S.L., posee directa o indirectamente, una participación del 18,088% del capital social de Tubacex, S.A.

b) Prima de emisión-

Esta reserva es de libre disposición.

c) Reservas de revalorizaciones legales-

El detalle de las reservas de revalorizaciones legales es como sigue:

	Miles de Euros
	2012	2011

Reserva de revalorización Norma Foral 4/1997	3.763	3.763

Acogiéndose a lo permitido por la legislación mercantil el Grupo procedió a actualizar, al 31 de diciembre de 1996, el valor de su inmovilizado material.

Habiendo transcurrido el plazo para que el saldo de esta reserva sea comprobado por las autoridades tributarias, el saldo de esta cuenta puede ser destinado, libre de impuestos, a:

Eliminación de resultados negativos de ejercicios anteriores.
Ampliación de capital, previa eliminación de las pérdidas acumuladas que figuren en el balance y previa constitución de la reserva legal.
Reservas no distribuibles, en cuanto al saldo de la cuenta pendiente de aplicación.

d) Otras reservas-

Un detaile de otras reservas al 31 de diciembre de 2012 y 2011 es como sigue:

	Miles de Euros
	2012	2011
Reserva legal Reservas voluntarias:	11.968	11.968
Otras reservas de la Sociedad dominante	54.115	52.585
Reservas consolidadas	99.748	98.327
Total Otras reservas	165.831	162.880

Reserva legal-

De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, la sociedad anónima debe destinar una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social. La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Esta reserva se encuentra completamente constituida al 31 de diciembre de 2012.

Otras reservas de la Sociedad Dominante-

Corresponde a reservas voluntarias, las cuales son de libre disposición.

e) Acciones propias-

Al cierre del ejercicio 2012 las sociedades del grupo consolidado tenían en su poder acciones propias de la Sociedad Dominante de acuerdo con el siguiente detalle:

				Coste Total
		Valor	Precio	de
		Nominal	Medio de	Adquisición
	Nº de	(Miles de	Adquisición	(Miles de
	Acciones	Euros)	(Euros)	Euros)
Acciones propias al cierre del ejercicio 2012	3.142.975	1.414	2.497	7.850

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas, el Consejo de Administración no ha tomado una decisión sobre el destino final previsto para las acciones propias antes indicadas.

f)

Composición v movimientos-

La composición y el movimiento habido en las cuentas incluidas en el otro resultado global durante los ejercicios 2012 y 2011 se presenta a continuación:

	Miles de Euros
	Diferencias de conversion	Coberturas de efectivo	Efecto impositivo	Neto
Saldos al 31 de diciembre de 2010	1.116	(264)	88	940
Ingresos y gastos generados en el ejercicio	265	(1.984)	રે રો	(1.168)
Reclasificación a resultados		34	(24)	10
Saldos al 31 de diciembre de 2011	1.381	(2.214)	રી રે	(218)
Ingresos y gastos generados en el ejercicio	(763)	1.295	(381)	। ਦੇ ।
Reclasificación a resultados
Otros movimientos	988			988
Saldos al 31 de diciembre de 2012	1.606	(919)	234	921

El efecto impositivo se corresponde con las coberturas de efectivo.

Diferencias de conversión-

El Grupo se acogió a la exención relativa a diferencias de conversión de la NIIF 1 "Adopción por primera vez de las NIIF", como consecuencia de ello, las reservas de conversión incluidas en otro resultado global son las generadas a partir del 1 de enero de 2004.

g) Dividendos y restricciones a la distribución de dividendos-

Durante los ejercicios 2012 y 2011, Tubacex, S.A. no ha distribuido dividendos a los accionistas.

h) Políticas de gestión de capital-

Los objetivos del Grupo en la gestión del capital social son salvaguardar la capacidad de confinuar como una empresa en funcionamiento, de modo que pueda seguir dando rendimientos a los accionistas, beneficiar a otros grupos de interés y mantener una estructura óptima de capital para reducir el coste de capital.

Con el objeto de mantener y ajustar la estructura de capital, el Grupo puede ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, puede devolver capital, emitir acciones o puede vender activos para reducir el endeudamiento.

Consistentemente con otros Grupos en el sector, TUBACEX controla la estructura de capital en base al ratio de apalancamiento. Este ratio se calcula como el endeudamiento financiero neto dividido entre el patrimonio neto. El endeudamiento neto se determina por la suma de los préstamos y otros pasivos remunerados tanto a corto como largo plazo y menos el efectivo y otros medios líquidos equivalentes y los activos financieros corrientes.

Los ratios de los ejercicios 2012 y 2011 se han determinado de la siguiente forma:

	Miles de Euros
	2012	2011
Total endeudamiento financiero Menos- Efectivo y otros medios equivalentes y	291.223	265.179
activos financieros corrientes	(28.924)	(28.069)
Deuda neta	262.299	237.110
Patrimonio neto	251.954	239.495
Ratio de endeudamiento	104%	99%

17. Provisiones

Provisiones no corrientes -

El Grupo TUBACEX incluye en este epigrafe, fundamentalmente, su mejor estimación en concepto de deudas tributarias probables, para las cuales es difícil fijar con exactitud su fecha de realización, pero se considera un plazo no superior a cinco años. El importe provisionado por este concepto al 31 de diciembre de 2012 asciende a 5.677 miles de euros (4.666 miles de euros al 31 de diciembre de 2011).

lgualmente incluye provisiones por daños medioambientales por importe de 421 miles de euros (430 miles de euros al 31 de diciembre de 2011) (Nota 29).

Provisiones corrientes -

El movimiento de este epígrafe durante los ejercicios 2012 y 2011, ha sido (en miles de euros):

	( Otras prestaciones a empleados	Derechos de emisión	Otras provisiones corrientes	Total
Saldo al 31.12.10	2.318	259	5.897	8.474
Dotaciones	1.374	351	1	3.724
Aplicaciones a su finalidad	(891)	(259)	(2.383)	(3.533)
Reversiones	(511)		(1.257)	(1.768)
Traspasos	(1.072)			(1.069)
Saldo al 31.12.11	1.218	351	4.259	5.828
Dotaciones	2.308	260	2.003	4.571
Aplicaciones a su finalidad	(981)	(351)	(1.559)	(2.891)
Reversiones	(340)		(719)	(1.059)
Traspasos	294		(294)
Saldo al 31.12.12	2.499	260	3.690	6.449

El epigrafe "Otras provisiones corrientes" incluye provisiones para posibles contingencias de relaciones comerciales por importe de 1.917 y 2.461 miles de euros al 31 de diciembre de 2012 y 2011, respectivamente. El importe definitivo a satisfacer dependerá de la resolución definitiva de las discusiones con los correspondientes clientes.

Asimismo, incluye provisiones para contratos onerosos por importe de 797 miles de euros (526 miles de euros al 31 de diciembre de 2011), consecuencia de algunos contratos establecidos con clientes y cuyo suministro finalizará en el plazo de un año.

Avales entregados

El Grupo TUBACEX tiene entregados avales bancarios con el fin de garantizar el buen fin de determinadas operaciones relacionadas con el curso normal del negocio por importe de 4.746 miles de euros (5.736 miles de euros en 2011). Los Administradores del Grupo estiman que la probabilidad que surja un pasivo significativo como consecuencia de los determinados avales es remota.

18. Deudas con entidades de crédito (Largo y Corto Plazo)

El detalle al 31 de diciembre de 2012 y 2011 de este epígrafe del balance de situación consolidado adjunto es el siguiente:

	Miles de Euros
	2012	2011
No corriente-
Préstamos con entidades de crédito	67.149	39.738
Líneas de crédito y créditos a corto plazo	70.084
	137.233	39.738
Corriente-
Líneas de crédito y créditos a corto plazo	84.082	152.975
Vencimientos a corto de préstamos a largo plazo	6.366	17.295
Efectos descontados	2 210	2.503
Financiación de importaciones	21 295	17.175
Financiación de exportaciones	39.174	35.321
Intereses	863	172
	153.990	225.441

Durante el ejercicio 2012, el Grupo TUBACEX ha firmado acuerdos bilaterales con doce entidades financieras, por un importe total aproximado de 160 millones de euros. Los acuerdos se refieren tanto a la ampliación de vencimientos de líneas de crédito de financiación de la operativa del Grupo, como a la refinanciación de créditos de inversiones realizadas en el desarrollo de capacidades de fabricación de nuevos productos.

Los acuerdos alcanzados con las entidades financieras tienen como principales características:

(i) Extensión de la duración de las líneas de crédito de 12 meses por importe de 80 millones de euros y renovación del resto de las líneas existentes.
(ii) Refinanciación de préstamos por un importe de 50 millones de euros a 5 años con 2 años de carencia.

Determinados contratos de financiación de los anteriormente mencionados, cuyo importe asciende a 20.726 miles de euros al 31 de diciembre de 2012, incluyen una serie de condiciones y compromisos asumidos por el Grupo TUBACEX entre los que cabe destacar el cumplimiento de una serie de ratios en relación con el fondo de maniobra, la evolución de Deuda Financiera Neta entre EBITDA y la evolución de Deuda Financiera Neta entre Patrimonio. Al 31 de diciembre de 2012 los Administradores del Grupo consideran que cumplen con dichos requisitos.

Por último, en determinados contratos de financiación se incluyen limitaciones al reparto de dividendos en función del valor del ratio Deuda Financiera Neta y EBITDA.

El importe contabilizado de los préstamos y otras deudas con intereses se aproxima a su valor razonable.

El tipo de interés efectivo medio ponderado durante el segundo semestre del ejercicio 2012, tras la refinanciación realizada por el Grupo Tubacex con las entidades financieros, de los préstamos con entidades de crédito, ha sido aproximadamente el Euribor + 4,15% (Euribor + 2,81% en 2011).

Los plazos contractuales de vencimiento remanentes de los préstamos y otros pasivos remunerados al 31 de diciembre de 2012 y 2011, es como sigue:

		Miles de Euros
Vencimiento	2012	2011

A un año	153 990	225.441
A dos años	16.947	15.208
A tres años	98.087	14.525
A cuatro años	12.511	8.359
A cinco años	9.478	1.646
Resto	210
	291.223	265.179

La devolución de parte de los préstamos y créditos con entidades de crédito de varias sociedades del Grupo por importe de 12.896 miles de euros (17.855 miles de euros en 2011) se encuentra garantizada mediante la hipoteca de parte de sus inmovilizaciones materiales. Asimismo maquinaria, existencias y deudores de la filial austriaca se encuentran en garantía por importe de 31.274 miles de euros, 41.532 miles de euros y 34.517 miles de euros, respectivamente (31.274 miles de euros, 39.340 miles de euros y 31.660 miles de euros al 31 de diciembre de 2011).

El Grupo tiene concedidas líneas de comercio exterior y pólizas de crédito con los siguientes límites (en miles de euros):

		2012		2011
	Limite	Importe no Dispuesto	Limite	Importe no Dispuesto
Líneas de comercio exterior Pólizas de crédito	72.285 82.494	13.595 8.190	73.750 128.598	26.838 22.535
Total	154.779	21.785	202.348	49.373

El tipo de interés efectivo medio ponderado durante el segundo semestre del ejercicio 2012, tras la refinanciación acordada por el grupo Tubacex con ias entidades financieras, de las líneas de crédito ha sido aproximadamente el 4,35% (3,55% en 2011).

El Grupo tiene contratadas determinadas permutas sobre tipos de intercambiando el tipo variable de varias de sus líneas de crédito con el fin de garantizar un tipo de interés fijo para los saldos cubiertos (Nota 12).

19. Otros pasivos financieros no corrientes

El detalle al 31 de diciembre de 2012 del epigrafe "Otros pasivos financieros no corrientes" es como sigue:

		Miles de Euros
	2012	2011
No corriente- Préstamos reembolsables a largo plazo Otros	7.376 4.425	6.199 608
	11.801	6.807

Los préstamos reembolsables a largo plazo corresponden a los concedidos por el Ministerio de Ciencia y Tecnología a dos empresas del Grupo, con un periodo de carencia entre dos y cinco años en la amortización del capital, para la financiación de diversos proyectos de investigación y desarrollo en ambas sociedades del Grupo. Estos préstamos no devengan intereses.

Los plazos contractuales de vencimiento remanentes a largo plazo de estos préstamos al 31 de diciembre de 2012 y 2011, es como sigue:

	Miles de Euros
Vencimiento	2012	2011

A dos años	566	503
A tres años	1.179	548
A cuatro años	1 248	409
A cinco años	1.203	886
Resto	રે વેતેત્વે	6.618
	10.195	8.964
Menos- Actualización financiera	(2.819)	(2.765
	7.376	6.199

20. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

El detalle al 31 de diciembre de 2012 y 2011 de Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar es como sigue:

	Miles de Euros
	2012	2011

Acreedores comerciales:
Terceros	53-540	47 518
Inversiones contabilizadas aplicando el método de la
Participación	409	439
	53.949	47.957
Otras cuentas a pagar-
Remuneraciones pendientes de pago	7.509	6.587
Organismos de la Seguridad Social acreedores (Nota 22)	1 965	1.709
Administraciones Públicas acreedoras (Nota 22)	18.823	19.134
Vencimientos a corto plazo de préstamos reembolsables	384	398
Otras deudas	2.141	3.170
	30.822	30.998
Pasivos por impuesto corriente	723	819
	85.494	79.774

La partida de "Remuneraciones pendientes de pago" al 31 de diciembre de 2012 induye, fundamentalmente, la nómina del mes de diciembre que al cierre del ejercicio se encontraba pendiente de pago, la paga de atrasos de convenio por importe de 1.973 miles de euros y una previsión correspondiente a vacaciones devengadas pendientes de disfrutar al cierre del ejercicio por importe de 1.234 miles de euros.

lnformación sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores. Disposición adicional tercera. "Deber de información" de la Ley 15/2010, de 5 de julio

	Pagos realizados y pendientes de pago en la fecha de cierre del ejercicio (Miles de euros) 2012		Pagos realizados y pendientes de pago en la fecha de cierre del ejercicio (Miles de euros) 2011
	Importe	0/0	Importe	0/0
Realizados dentro del plazo máximo legal Resto Total pagos del ejercicio	590.746 67.523 658.269	90% 10% 100%	285.361 42.124 327.485	87% 13% 100%
PMPE (dias) de pagos	12		10
Aplazamientos que a la fecha de cierre sobrepasan el plazo maximo legal	1.052		446

A continuación se detalla la información requerida por la Disposición adicional tercera de la Ley 15/2010, de 5 de julio:

Los datos expuestos en el cuadro anterior sobre pagos a proveedores hacen referencia a aquellos que por su naturaleza son acreedores comerciales por deudas con suministradores de bienes y servicios, de modo que incluyen los datos relativos a las partidas "Proveedores" y "Otros acreedores-Acreedores varios" del pasivo corriente del balance de situación.

El plazo medio ponderado excedido (PMPE) de pagos se ha calculado como el cociente formado en el numerador por el sumatorio de los productos de cada uno de los pagos a proveedores realizados en el ejercicio con un aplazamiento superior al respectivo plazo legal de pago y el número de días de aplazamiento excedido del respectivo plazo, y en el denominador por el importe total de los pagos realizados en el ejercicio con un aplazamiento superior al plazo legal de pago.

El plazo máximo legal de pago aplicable a la Sociedad según la Ley 3/2004, de 29 de diciembre, por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales y conforme a las disposiciones transitorias establecidas en la Ley 15/2010, de 5 de julio, es de 85 dias entre la fecha de entrada en vigor de la Ley y hasta el 31 de diciembre de 2011 y 75 días entre el 1 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2012.

21. Prestaciones a los empleados

El movimiento del pasivo reconocido por obligaciones con el personal durante los ejercicios 2012 y 2011 es el siguiente (en miles de euros):

	Contratos de relevo	Retribuciones a largo plazo de prestación definida	Premios de jubilación	Otros	Total

Saldos al 31 de diciembre de 2010	10.560	5.041	1.040	248	16.889
Reversiones	(397)		(53)		(450)
Gasto del ejercicio	160	600	131	316	1.207
Prestaciones pagadas	(1.776)	(529)	(90)		(2.395)
Reclasificaciones				127	127
Saldos al 31 de diciembre de 2011	8.547	5.112	1.028	રતે ।	15.378
Reversiones	(91)		(41)	(20)	(152)
Gasto del ejercicio	776	990	234		2.000
Prestaciones pagadas	(2.095)	(528)	(90)		(2.713)
Reclasificaciones
Saldos al 31 de diciembre de 2012	7.137	5.574	1.131	671	14.513

Contratos de relevo

En ejercicios anteriores determinadas sociedades del Grupo han alcanzado acuerdos con sus trabajadores, en los que se establecían distintos planes de salida de los empleados que cumpliesen determinadas condiciones.

La obligación devengada por estos planes ha sido calculada por métodos actuariales aceptados y considerando hipótesis de mortandad de acuerdo a las tablas más recientes del país al 31 de diciembre de 2012. La tasa de descuento aplicada es del 3% (3,5% en el ejercicio 2011), y la hipótesis de crecimiento salarial se ha estimado para cada sociedad, con un incremento medio del 3%. De acuerdo con las estimaciones de las que disponen los Administradores del Grupo, el importe de los compromisos por contrato relevo asumidos por el Grupo se incrementarian en 239 miles de euros aproximadamente, aplicando una tasa de descuento del 1%.

El importe de los compromisos por contrato relevo asumidos por el Grupo asciende a 7.137 miles de euros al 31 de diciembre de 2012 (8.547 miles de euros al 31 de diciembre de 2011). El importe estimado de los pagos previstos en el ejercicio 2013 asciende a 2.472 miles de euros (2.598 miles de euros el importe estimado a pagar en el ejercicio 2012 al 31 de diciembre de 2011).

Se han utilizado en lo aplicable a sociedades domiciliadas en España las tablas de mortalidad actualizadas en el momento de la valoración y legalmente recomendadas para este tipo de compromisos, PERM 2000 y PERF 2000 de experiencia española, para hombres y mujeres, respectivamente.

Retribuciones a largo plazo de prestación definida

En este epígrafe se incluyen adicionalmente determinadas obligaciones legales con los empleados del subgrupo SBER cuya fecha de incorporación a la sociedad se hubiese producido con anterioridad al 1 de enero de 2003 y que se pondrán de manifiesto a la fecha de jubilación o baja por otros motivos de acuerdo con la normativa vigente en Austria.

La obligación total devengada de este plan de prestaciones definidas ha sido calculada mediante métodos actuariales aceptados y considerando hipótesis de mortandad de acuerdo con las tablas más recientes del país, por importe de 5.574 miles de euros para 31 de diciembre de 2012 (5.112 miles de euros para 31 de diciembre de 2011).

La tasa de descuento aplicada es del 3,75% (4,75% en 2011) y la hipótesis de crecimiento salarial del 2,75% (3% en 2011).

Premios de jubilación

Se incluyen además la estimación de las cantidades devengadas a pagar en el futuro por una serie de premios de jubilación a los empleados del Subgrupo SBER pagaderas a los 25, 35 y 40 años de servicio a la empresa y que consisten en una, dos o tres mensualidades, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2012 la obligación devengada asciende a 1.131 miles de euros (1.028 miles de euros al 31 de diciembre de 2011).

Bajo determinadas circunstancias la regulación laboral en Austria permite a los empleados que cumplan una serie de condiciones acogerse a un programa de jubilación parcial. Aquellos empleados que se acogen al mencionado programa trabajan el 50% de la jornada laboral hasta la fecha de jubilación y reciben el 75% del salario correspondiente a una jornada laboral completa siendo el diferencial del 25% adicional pagado soportado por los organismos de la seguridad social del país. La provisión registrada por el Grupo por este concepto al 31 de diciembre de 2012 asciende a 121 miles de euros (127 miles de euros al 31 de diciembre de 2011).

22. Administraciones Públicas y situación fiscal

a) Saldos corrientes con las Administraciones Públicas

La composición de los saldos corrientes con las Administraciones Públicas es la siguiente (en miles de euros):

	Miles de Euros
	2012	2011
Hacienda Pública deudora por IVA Otras cuentas a cobrar	28.823 802	23.587 467
Total saldos deudores	29.625	24.054
Hacienda Pública acreedora por IVA Organismos de la Seguridad Social acreedores Hacienda Pública acreedora por IRFF Otras cuentas a pagar	12.199 1.965 5.120 1.504	11.406 1.709 5.474 2.254
Hacienda Pública acreedora por Impuesto sobre Sociedades	723	819
Total saldos acreedores	21.511	21.662

a) Conciliación resultado contable y base imponible fiscal

El detalle del ingreso por impuesto sobre las ganancias en los ejercicios 2012 y 2011 es como sigue:

	Miles de Euros
	2012	2011
I Impuesto corriente l Impuestos diferidos- Origen y reversión de diferencias temporarias	3.413 (2.373)	1.920 (5.481)
	1.040	(3.561)

La conciliación entre el gasto((ingreso) por impuesto y el resultado antes de impuestos es como sigue:

	Miles de Euros
	2012	2011
Resultado antes de impuestos	13.133	(418)
Impuesto sobre sociedades acumulado al tipo impositivo
de la Sociedad Dominante (28%)	3.677	(117)
Diferencias permanentes	182	33
Deducciones fiscales reconocidas en el ejercicio y no
Aplicadas		(4.247)
Diferencia de tipo impositivo de sociedades dependientes	329	રો 7
Deducciones y bonificaciones del ejercicio corriente	(2.157)	(17)
Créditos fiscales por bases imponibles negativas aplicados
y no reconocidos en ejercicios anteriores	(3)	(33)
Ajuste de ejercicios anteriores	(948)	43
Créditos no reconocidos en ejercicios anteriores	(40)	(28)
Gasto por reducción de activos por impuestos diferidos		288
Total gasto/(ingreso) por impuesto reconocido	1.040	(3.561)

La naturaleza de las deducciones fiscales reconocidas en el ejercicio es como sigue:

	Miles de Euros
	2012	2011
Inversión en activos fijos nuevos Actividades de 1+D	2.014	2.417 1.075
Aportaciones a sistemas complementarios de pensiones	123	ો 15
Formación de personal	17	12
Otros	3	645
	2.157	4.264

b) Activos y Pasivos por impuesto diferido

El detalle al 31 de diciembre de 2012 y 2011 de activos y pasivos por impuestos diferidos por tipos es como sigue:

	Miles de Euros
	Activos		Pasivos
	2012	2011	2012	2011

Por provisiones	801	801
Por compromisos con el personal	3 408	3.408
Por otros conceptos	882	654	(3.626)	(3.155)
Créditos por pérdidas a compensar	26.828	26.439
Derechos por deducciones y bonificaciones	19.266	17.510
	51.185	48.812	(3.626)	(3.155)
Instrumentos financieros derivados	273	680	(189)	(65)
	51.458	49.492	(3.815)	(3.220)

El Grupo registra los activos por impuesto diferido teniendo presente los siguientes aspectos:

• El Grupo considera más que probable que en el futuro se obtendrán beneficios suficientes que permitirán compensar las bases imponibles negativas activadas y en este sentido el plan elaborado

por el Grupo contempla el incremento de la productividad, del volumen de ventas y por lo tanto, de la rentabilidad del Grupo en su negocio central. El Grupo continuará con la puesta en marcha de las inversiones estratégicas previstas en su Plan 2012, con el desarrollo de nuevos productos de muy alto valor añadido en los sectores de petróleo, gas, generación eléctrica y energía nuclear, que garantizan una posición competitiva fuertemente reforzada una vez superada la crisis internacional.

· El plan de negocio empleado por el Grupo para realizar las estimaciones que justifican y soportan la recuperabilidad de los activos por impuestos diferidos, es acorde con la realidad del mercado y las especificaciones de la entidad.
· En base a lo expuesto anteriormente la Dirección del Grupo considera que este justificado el reconocimiento de los créditos fiscales, siendo el año 2020 el último ejercicio en el que se estima recuperar la totalidad de los mismos.
· Los Administradores del Grupo consideran apropiado este criterio.

El detalle de la variación por tipos de activos y pasivos por impuestos diferidos que ha sido reconocida contra el ingreso/ (gasto) por impuesto sobre las ganancias diferido de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada es como sigue:

	Miles de Euros
	Activos		Pasivos
	2012	2011	2012	2011
Por provisiones		(560)
Por otros conceptos	228	(7)	(472)	(1.206)
Créditos por pérdidas a compensar	389	1 597
Derechos por deducciones y bonificaciones	1.756	5.657
Total	2.373	6.687	(472)	(1.206)

Los activos por impuestos diferidos, que siendo conocidos por la Sociedad no han sido reconocidos en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 ascienden a 3.083 miles de euros y se corresponden con bases imponibles negativas de filiales, pare las que no se vislumbra un horizonte cercano de recuperación de las mismas (3.031 miles de euros al 31 de diciembre de 2011).

Asimismo al 31 de diciembre de 2012 los pasivos por impuestos diferidos se han incrementado como consecuencia de las variaciones por tipo de cambio en un importe de 56 miles de euros (en el ejercicio 2011 se incrementaron en 121 miles de euros).

Al cierre del ejercicio 2012 y 2011, el detalle de créditos y pérdidas a compensar registrados en el balance de situación consolidado adjunto, los cuales carecen de fecha de vencimiento fiscal para su aplicabilidad, es el siguiente:

Ejercicio 2012

Año Origen	Importe (Miles de Euros)
1000	1.089
2003 2008	ਦੇ ਹੋ 3,148
2009 2010 2011	9.825 7.690 4.482
2012	ર્ ડે રે 26.828

Ejercicio 2011

	Importe
Año Origen	(Miles de Euros)

10000	1.089
2003	ਦੇ ਹੈ
2008	3.148
2009	9.971
2010	7.690
2011	4.482
	26.439

El importe total del impuesto sobre las ganancias corriente y diferido, relativo a partidas cargadas o abonadas directamente contra otro resultado global durante los ejercicios 2012 y 2011, es como sigue:

	Miles de Euros
	2012	201

Coberturas de los flujos de efectivo (Nota 13)	(231)	527

c) Ejercicios pendientes de comprobación y actuaciones inspectoras

Según establece la legislación vigente los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. Al 31 de diciembre de 2012 el Grupo mantiene abiertos a inspección fiscal los ejercicios a partir del terminado en 31 de diciembre de 2008 y siguientes para los principales impuestos a los que se halla sujeta. Como consecuencia del tratamiento fiscal dado a determinadas operaciones, existen ciertas contingencias fiscales que podrían resultar en reclamaciones de las autoridades en futuras inspecciones, que no se pueden cuantificar objetivamente en la actualidad, no obstante, los Administradores de la Sociedad dominante no esperan que, en su caso, surjan pasivos adicionales de importancia que puedan afectar significativamente a las cuentas anuales consolidadas tomadas en su conjunto.

De acuerdo con la Norma Foral del Impuesto sobre Sociedades en el Territorio donde se encuentra domiciliada la Sociedad dominante, si en virtud de las normas aplicables para la determinación de la base imponible esta resultase negativa, su importe podrá ser compensado sin limite temporal en los territorios de Álava y Vizcaya (quince ejercicios iniciales y sucesivos a aquél en que se originó la pérdida en las sociedades del grupo radicadas en territorio común), distribuyendo la cuantía en la proporción que se estime conveniente. La compensación se realizará al tiempo de formular la declaración del Impuesto sobre Sociedades, sin perjuicio de las facultades de comprobación que correspondan a las autoridades fiscales.

La legislación aplicable para la liquidación del Impuesto sobre Sociedades de Tubacex, S.A., Acería de Álava, S.A., Comercial de Tubos y Accesorios Especiales, S.A., Tubacex Taylor Accesorios, S.A., Tubacex Tubos Inoxidables, S.A. y Tubos Mecánicos Norte, S.A., del ejercicio 2012, es la correspondiente a la Norma Foral 24/1996 de 5 de julio, la cual se encuentra vigente, aun cuando existen diversos recursos planteados al respecto pendientes de resolución definitiva.

Los Administradores de la Sociedad dominante han realizado los cálculos de los importes asociados con este impuesto para el ejercicio 2012 y aquellos abiertos a inspección de acuerdo con la normativa foral en vigor al cierre de cada ejercicio, por considerar que de la resolución final de las diversos actuaciones judiciales y los recursos planteados al respecto no se derivará un impacto significativo sobre las cuentas anuales consolidadas tomadas en su conjunto.

d) Actualización de Balances - Decreto Foral Normativo 11/2012, de 18 de diciembre

El Decreto Foral Normativo 11/2012, de 18 de diciembre, por la que se adoptan diversas medidas tributarías dirigidas a la consolidación de las finanzas pública y al impulso de la actividad económica, establece la opción, para los sujetos pasivos del Impuesto sobre Sociedades, los contribuyentes del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas que realicen actividades económicas y los contribuyentes del Impuesto sobre la Renta de no Residentes que operen en territorio foral a través de un establecimiento permanente, de realizar una actualización de balances.

La rectificación de valores que hace posible el Decreto Foral Normativo 11/2012, de 18 de diciembre, tiene plena cobertura, como la tenía el antecedente inmediato, en el marco jurídico delimitado por la Cuarta Directiva 78/660/CEE del Consejo, de 25 de julio de 1978, relativa a las cuentas anuales de determinadas formas de sociedad, que en este punto no se ha visto modificada, y se adopta en el ejercicio de la soberanía interna que todos los Estados Miembros tienen para delimitar el marco de información financiera aplicable en las cuentas anuales individuales y en las cuentas anuales consolidadas de las sociedades que no están admitidas a cotización, en los términos previstos en el Reglamento 1606/2002, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 19 de julio de 2002, relativo a la aplicación de las Normas Internaciones de Contabilidad.

A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas, los Administradores del Grupo no han decidido aún sobre la opción de actualización contemplada en la citada Ley.

23. Ganancias (pérdidas) por acción

Básicasa)

Las ganancias básicas por acción se calculan dividiendo el beneficio((pérdida) del ejercicio atribuible a los accionistas de la Sociedad, entre el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio, excluidas las acciones propias.

	2012	2011
Ganancias/(Pérdidas) atribuibles a los accionistas ordinarios de la Sociedad	11.863	3.655
Número medio ponderado de acciones ordinarias en
Circulación (Nota 16)		129.835.807 129.835.807
(Ganancias básicas por acción (euros)	0.091	0.028

El número medio de acciones ordinarias en circulación se calcula como sigue:

Acciones ordinarias en circulación al 1 de enero de 2012 y 2011	132.978.782
Efecto de las acciones propias (Nota 16)	(3.142.975)
Número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación al 31 de diciembre de 2012 y 2011	129.835.807

Diluidasb)

Las ganancias diluidas por acción se calculan adjuntando el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación para reflejar la conversión de todas las acciones ordinarias potenciales diluidas. La Sociedad no tiene acciones ordinarias potenciales diluidas.

24. Otros ingresos y otros gastos de explotación

El detalle del epígrafe "Otros ingresos de explotación" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta en los ejercicios 2012 y 2011 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2012	2011
Subvenciones de explotación Traslado a resultados de subvenciones (Nota 3.a) Exceso de provisiones Otros ingresos	497 ેતેરે રે 177 4.116	ਤੇ ਤੇ ਰੋ 1.187 1.151 3.500
	5.785	6.177

La partida "Otros ingresos" incluye, entre otros conceptos, las pérdidas derivadas del incendio acaecido durante el ejercicio en las instalaciones productivas de una sociedad del Grupo TUBACEX, netas de la indemnización acordada con la compañía aseguradora.

El detalle de "Otros gastos de explotación" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta en los ejercicios 2012 y 2011 es como sigue:

	Miles de Euros
	2012	2011

Gastos por arrendamientos operativos	798	747
Reparaciones y conservación	14.060	17.857
Servicios de profesionales independientes	7.106	8.393
Transportes	11.200	9.898
Primas de seguros	1.617	ો
Suministros	31.440	22.874
Tributos	796	417
Otros gastos	13.737	14.562
Variación de provisiones de tráfico (Nota 14)	402	135
	81.156	76.534

El epigrafe de "Otros gastos" incluye, fundamentalmente, gastos de delegaciones comerciales, gastos de desplazamiento de los trabajadores y los gastos de mantenimiento de la página web del Grupo Tubacex.

25. Gastos de Personal

Su detalle durante los ejercicios 2012 y 2011 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2012	2011

Sueldos, salarios y asimilados	76.909	67.648
Aportaciones a planes de pensiones	1 869	1.533
Seguridad Social	22.246	17.875
Otros gastos sociales	ર રહી	4.917
Dotaciones a provisiones para prestaciones a
Empleados (Nota 21)	2.000	1.207
	108.575	93.180

El número medio de personas empleadas por el Grupo durante los ejercicios 2012 y 2011, detallado por categorías, es el siguiente:

Categorias	2012	2011
Alta Dirección	14	14
Personal técnico y mandos intermedios	137	137
Personal administrativo	378	374
Personal obrero	1.323	1.198
Total	1.852	1.723

Asimismo, la distribución por sexos al término de los ejercicios 2012 y 2011, detallado por categorías, es el siguiente:

		2012	2011
Categorias	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres

Consejeros	11	1	11
Directores	14		14
Licenciados	રિકે	18	75	18
Personal técnico y mandos intermedios	110	26	172	24
Personal administrativo	] રેવ	127	122	120
Personal obrero	1.320	૪૨	1 297	82
Total	1.672	257	1.691	245

26. Operaciones y saldos con partes vinculadas

Operaciones con vinculadas

El detalle de operaciones realizadas con partes vinculadas, cuyos efectos no han sido eliminados durante el proceso de consolidación, durante los ejercicios 2012 y 2011 es el siguiente:

Ejercicio 2012

	lmporte neto de la cifra de negocios	Aprovisiona- mientos	Otros ingresos de explotación	Otros gastos de explotación	Ingresos financieros	Gastos financieros
Grupo Schoeller-Bleckmann	3.758	(3.784)	547	(1.383)	1
Otras sociedades vinculadas- CaixaBank, S.A.					7	(1.473)
	3.758	(3.784)	547	(1.383)	8	(1.473)

Ejercicio 2011

	lmporte neto de la cifra de negocios	Aprovisiona- mientos	Otros ingresos de explotación	Otros gastos de explotación	Ingresos financieros	Gastos financieros
Grupo Schoeller-Bleckmann	1.403	(2.468)	989	(1.539)		-
Otras sociedades vinculadas- Banca Cívica. S.A.						(315)
	1.403	(2.468)	તે જેવે	(1.539)	2	(315)

Saldos con vinculadas

El importe de los saldos en el balance de situación consolidado con vinculadas es el siguiente (en miles de euros):

Ejercicio 2012

			Saldos Deudores				Saldos Acreedores
						Pasivos	Pasivos
						financieros no	financieros
		Deudores			Efectivo v	corricules -	corrientes -		Acreedores
	Otros activos	comerciales y		Instrumentos Otros activos otros medios		Deudas con	Deudas con	Instrumentos { comerciales y
		tinancieros no i otras cuentas a	financieros	tinancieros	liguidos	entidades de	entidades de		financieros otras cuentas
	corrientes	cobrar	derivados	corrientes	equivalentes	crédito	crédito	derivados	a pagar
Grupo Schoeller-Bleckmann	35	72							(409)

Otras sociedades vinculadas- CaixaBank, S.A.
			て	200	38	(16.186)	1.717)	167
	35	172		200	38	(16.186)	(1.717)	167)	(409)

Ejercicio 2011

			Saldos Deudores				Saldos Acreedores
						Pasivos	Pasivos
						financieros no	financieros
		Deudores			Efectivo v	corrientes -	corrientes -		Acreedores
	Otros activos	comerciales y		Instrumentos Otros activos	otros medios	Deudas con	Deudas con		Instrumentos i comerciales y
		financieros no otras cuentas a	financieros	financieros	liquidos	entidades de	entidades de	financieros	otras cuentas
	corrientes	cobrar	derivados	corrientes	equivaientes	crédito	credito	derivados	a pagar

Grupo Schoeller-Bleckmann	ਤੇ ਦੇ	490							(388)
Otras sociedades vinculadas-
Banca Civica, S.A.							(9.073)	(267)

	35	490	79				(9.073)	(267)	(388)

Los Administradores de la Sociedad Dominante estiman que no hay conflicto de intereses con Caixabank, S.A. (anteriormente Banca Cívica, S.A.)

27. Remuneraciones a la Dirección

Las remuneraciones devengadas durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011, por el personal clave de la Dirección, son las siguientes:

		Miles de Euros
	2012	2011
Retribuciones a corto plazo a los empleados, directivos Prestaciones post-empleo	2.992 ો ભર	2.642 154
	3.157	2.796

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 el personal de Alta Dirección del Grupo no mantiene saldos por anticipos ni créditos. El concepto de prestación post-empleo corresponde, básicamente, a las aportaciones a un plan de aportación definida en una entidad de previsión social voluntaria.

28. Información relativa a los Administradores de la Sociedad Dominante

a) Remuneraciones y saldos con Administradores de la Sociedad Dominante-

Durante el ejercicio 2012 los miembros del Conseio de Administración han devengado un importe de 781 miles de euros (408 miles de euros en 2011) en concepto de atenciones estatutarias y dietas por asistencia a consejos y comités.

Af 31 de diciembre de 2012 y 2011 no mantienen saldos por anticipos ni créditos con el Grupo.

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 el Grupo no tiene obligaciones contraídas en materia de pensiones y seguros de vida con respecto a los miembros anteriores o actuales de su Consejo de Administración de la Sociedad dominante, ni tiene asumidas obligaciones por su cuenta a título de garantía.

b) Transacciones ajenas al trafico ordinario o en condiciones distintas de mercado realizadas con los Administradores de la Sociedad Dominante-

Durante el ejercicio 2012 los Administradores de la Sociedad dominante no han realizado con la Sociedad, ni con sociedades del Grupo, operaciones ajenas al trafico ordinario o en condiciones distintas a las de mercado.

c) Participaciones y cargos de los Administradores de la Sociedad Dominante y de las personas vinculadas a los mismos en otras sociedades-

Los miembros del Consejo de Administración de Tubacex, S.A. y las personas vinculadas a los mismos, carecen de participaciones en empresas cuyo objeto social es idéntico, análogo o complementario al desarrollado por Tubacex, S.A.. Adicionalmente, los cargos, funciones y actividades desempeñados y/o realizados en las mismas se detallan a continuación:

Administrador	Sociedad	Objeto social	Cargos y funciones

D. Alvaro Videgain Muro	Acería de Alava, S.A.	Fabricación de acero	Presidente
	Comercial de Tubos y Accesorios	Comercialización de tubos	Presidente
	Especiales, S.A.
	Salem Tube Inc.	Fabricación de tubos	Presidente
	Schoeller-Bleckman Edelstahlror Inmobilien AG	Inmobiliaria	Presidente
	Schoeller-Bleckman Edelstahiror GmbH (SBER)	Fabricación y comercialización de tubos	Presidente
	Tubacex Taylor Accesorios, S.A.	Fabricación de accesorios	Presidente
	Tubacex Tubos Inoxidables, S.A.	Fabricación de tubos	Presidente
	Tubos Mecánicos, S.A.	Comercialización de tubos	Presidente
	Tubos Mecánicos Norte, S.A.	Comercialización de tubos	Presidente
	Altx Inc.	Fabricación de tubos	Presidente
	Metaux Inox Services, S.A.S.	Comercialización de tubos	Presidente
	Tubacex Innovación, A.I.E.	Gestión de 1+D y calidad	Presidente
	Red Distribuidora de Tubos y Accesorios, S.A.	Comercialización de tubos	Presidente
	CFT Servicios Inmobiliarios, S.A.	Inmobiliaria	Administrador Unico
	Tubacoat, S.L.	Comercialización de tubos	Presidente
D. Luis María Uribarren Axpe	Bagoeta, S.L.	Fabricante de tubos de acero con	Conseiero
		soldadura	Delegado
	Conducciones y Derivados, S.A.	Fabricante de tubos de acero con	Consejero
		soldadura	Delegado
D. Juan Garteizgogeascoa Iguain	Tubacex Tubos Inoxidables, S.A.	Fabricación de tubos	Consejero
D. Ignacio Marco-Gardoqui Ibañez	Tubacex Tubos Inoxidables, S.A.	Fabricación de tubos	Consejero
D. Juan José Iribecampos Zubia	Bagoeta, S.L.	Fabricante de tubos de acero con soldadura	Presidente
	Tubos Reunidos, S.A.	Fabricación de tubos	Consejero

Adicionalmente, Grupo Corporativo Empresarial de la Caja del Monte de Piedad de Navarra, S.A. ostenta participaciones en Gapima Mecanizados, S.L. (12,45%), Saurecycling, S.L. (14%), Grupo Aluminio de Precisión, S.L. (19,9%) e International Metal Service, S.A. (5,15%), ejerciendo asimismo cargos en las dos últimas sociedades.

29. Información Medioambiental

Las operaciones del Grupo están sometidas a la legislación relativa a la protección del medioambiente ("leyes medioambientales") y la seguridad y salud del trabajador ("leyes sobre seguridad laboral"). El Grupo considera que cumple sustancialmente tales leyes y que mantiene procedimientos diseñados para fomentar y garantizar su cumplimiento.

El Grupo, en el ejercicio terminado en 31 de diciembre de 2012, mantiene inversiones por un valor neto aproximado de 1.894 miles de euros (1.457 miles de euros en 2011) y ha incurrido en 2.026 miles de euros (1.553 miles de euros en 2011) por gastos de naturaleza medioambiental correspondientes, básicamente, a retiros de ácidos, reparación y servicios de asesoría y auditoría de profesionales independientes.

El Grupo no ha recibido durante el ejercicio 2012 subvenciones relacionadas con el medio (68 miles de euros en 2011).

Al 31 de diciembre de 2012, excepto por una provisión total de 553 miles de euros registrada en los epígrafes "provisiones no corrientes" y "provisiones corrientes" del balance de situación consolidado adjunto (626 miles de euros en 2011) correspondiente a una de las sociedades dependientes, domiciliada en Estados Unidos de América, para cubrir un riesgo de contaminación de aguas (Nota 17), cuya cuantía ha sido valorada por un experto independiente, el Grupo no tiene registradas más provisiones por posibles riesgos medioambientales dada que los Administradores estiman que no existen contingencias significativas relacionadas con posibles litigios, indemnizaciones u otros conceptos.

30. Honorarios de Auditoría

Durante el ejercicio 2012, los honorarios relativos a los servicios de cuentas y otros servicios prestados por el auditor de las cuentas anuales consolidadas del Grupo, Deloitte, S.L., y por empresas pertenecientes a la red Deloitte, así como los honorarios por servicios facturados por los auditores de cuentas anuales individuales de las sociedades incluidas en la consolidación y por las entidades vinculadas a éstos por control, propiedad común o gestión han sido los siguientes (en miles de euros):

	2012

Servicios de Auditoría	383
Otros servicios de Verificación
Total servicios de Auditoría y Relacionados	383
Servicios de Asesoramiento Fiscal	13
Otros servicios	ી રે
Total servicios de Auditoría y Relacionados	411

Adicionalmente, otros auditores han facturado 25 miles de euros en 2012 por servicios de auditoria.

Durante el ejercicio 2011, los auditores facturaron por servicios de auditoría un importe total de 400 miles de euros y 24 miles de euros por otros servicios.

31. Hechos posteriores

El Consejo de Administración de la Sociedad dominante, en la reunión celebrada el 28 de enero de 2013, ha acordado el nombramiento de D. Jesús Esmorís como nuevo Consejero Delegado del Grupo Tubacex, por lo que pasará a ser el primer ejecutivo del Grupo, desdoblando los cargos de Presidente y Consejero Delegado, que hasta ahora ocupaba D. Álvaro Videgain Muro, quien continuará en el cargo de Presidente del Consejo de Administración de la Sociedad dominante, para el que fue designado en 1993.

Las participaciones de D. Jesús Esmorís y las personas vinculadas a el mismo, en empresas cuyo objeto social es idéntico, análogo o complementario al desarrollado por el Grupo, así como los cargos, funciones y actividades desempeñados y/o realizados en las mismas se detallan a continuación:

Administrador	Sociedad	Objeto social	Cargos y funciones
D. Jesús Esmoris Esmoris	Tubacex Tubos Inoxidables, S.A.	Fabricación de tubos	Consejero
	Acería de Alava, S.A.	Fabricación de acero	Delegado Consejero Delegado
	Comercial de Tubos y Accesorios Especiales, S.A.	Comercialización de tubos	Consejero Delegado
	Tubacex Taylor Accesorios, S.A.	Fabricación de accesorios	Consejero Delegado
	Tubos Mecánicos, S.A.	Comercialización de tubos	Consejero
	Tubos Mecánicos Norte, S.A.	Comercialización de tubos	Consejero
	Metaux Inox Services, S.A.S.	Comercialización de tubos	Consejero
	Salem Tube Inc.	Fabricación de tubos	Consejero
	Altx Inc.	Fabricación de tubos	Consejero

Con posterioridad al cierre del ejercicio no se ha producido ningún hecho adicional significativo no descrito en las notas anteriores.

ANEXO

DETALLE DE LAS SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011 TUBACEX, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

		Porcentaie de
		participación
Sociedad	Domicilio social	Directo	Indirecto	Actividad

Acería de Alava, S.A. (a)	Amurrio (Alava)	100%	t	Fabricación de acero
(a) Comercial de Tubos y Accesorios Especiales, S.A. (COTUBES)	Amurrio (Alava)	100%		Comercialización de tubos
Tubacex Taylor Accesorios, S.A. (a)	Artziniega (Alava)	100%		Fabricación de accesorios
(a) Tubacex Tubos Inoxidables, S.A.	Llodio (Alava)	100%		Fabricación de tubos
Tubos Mecánicos, S.A. (a)	Abrera (Barcelona)	100%		Comercialización de tubos
Tubos Mecanicos Norte, S.A. (a)	Llodio (Alava)		100%	Comercialización de tubos
Red Distribuidora de Tubos y Accesorios, S.A. (R.T.A.)	Llodio (Alava)	100%		Comercialización de tubos
Tubacex Innovación AIE	Llodio (Alava)	100%		Desarrollo de innovación
Métaux Inox Services, S.A.S. (b)	Soissons (Francia)	100%		Comercialización de tubos
Tubacex & Cotubes Canadá Inc.	Ontario (Canadá)	-	100%	Comercialización de tubos
Subgrupo Schoeller - Bleckman Edelstahirohr GmbH (SBER) (a)	Ternitz (Austria)	100%		Fabricación y comercialización de tubos
Schoeller - Bleckman Technisches Service GmbH (SBTG)	Ternitz (Austria)		100%	Servicios de asistencia técnica
(SBT) Schoeller - Bleckman Technisches Service GmbH & Co. KG	Ternitz (Austria)		100%	Servicios de asistencia tecnica
Schociler - Bleckman AS (SB Prag)	Praga (República Checa)		100%	Comercialización
Schoeller - Bleckman Edelstahlrohr Deutschland GmbH (SBERD)	Düsseldorf (Alemania)		100%	Comercialización
Schoeller - Bleckman Tube France (SBTF)	Paris (Francia)		80%	Comercialización
Schoeller - Bleckman Edelstahlrohr Phonix Kft (SBERH)	Budapest (Hungria)		100%	Comercialización
Schoeller - Bleckman Edelstahlrolir Inmobilien AG (a)	Ternitz (Austria)	100%		Sociedad inmobiliaria
Subgrupo Tubacex América Holding corporation (a)	Albany - Nueva York (EE.UU.)	100%		Sociedad de cartera
Altx Inc	Albany -- Nucva York (EE.UU)		100%	Fabricación de tubos
Salem Tube Inc.	Greenville-Pennsylvania (EE.UU.)		100%	Fabricación de tubos
Tubacex America, Inc.	Houston (EE.UU.)		100%	Comercialización
Tubacex Inc.	Houston (EE UU)		100%	Sociedad de cartera y comercialización
Subgrupo CFT Servicios Inmobiliarios, S.A.	Llodio (Alava)	100%		Comercialización de tubos
Newco Metals BV	Amsterdam (Holanda)		51%	Sociedad de cartera
Special Steels do Brasil Distribuçao de Acos Ltda.	Sao Paulo (Brasil)		80%	Comercialización de tubos
Tubacex Distribucao de Acos Ltda.	Sao Paulo (Brasil)		100%	Comercialización de tubos

(a) Auditada por Deloitte.
(b) Auditada por KPMG A

Auditada por KPMG Auditores, S.A.

Este Anexo forma parte integrante de la Nota 1 de la memoria de cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012, junto con la cual debe ser leído.

Tubacex, S.A. y Sociedades Dependientes que componen el Grupo TUBACEX

Informe de gestión consolidado Correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2012

El ejercicio 2012 ha sido un ejercicio marcado por la crisis de la eurozona y por la preocupante desaceleración del crecimiento mundial. Sin embargo, los efectos de las medidas económicas adoptadas por las principales autoridades políticas y monetarias, han comenzado a notarse en la fase final del año. Las condiciones económicas han mejorado ligeramente a partir del tercer trimestre, lo que ha permitido cerrar el ejercicio con un crecimiento económico mundial del 3% provocado fundamentalmente por el tirón de las economías emergentes y por el crecimiento de Estados Unidos.

Estados Unidos ha mantenido el ritmo de crecimiento del PIB, cerrando el año con un crecimiento del 2,3%, superior al registrado en 2011. Por el contrario, la Zona Euro entró en recesión en el tercer trimestre del año y ha cerrado el año con un decrecimiento del 0,4%. La actividad en la periferia de la Zona Euro ha sido más débil de lo previsto e incluso han comenzado a aparecer ciertos síntomas de contagio de esa debilidad al núcleo duro de la Zona Euro.

Las economías emergentes, por su lado, han mantenido un crecimiento importante, apoyadas en la fortaleza de su demanda interna, la cual les ha permitido, en parte, contrarrestar el deterioro de la demanda externa provocada por la situación económica de Europa y EE.UU.. Sin embargo, se aprecian diferencias geográficas significativas. Por una parte, los países asiáticos muestran tasas importantes de crecimiento, aunque menor de lo esperadas, y están liderados una vez más por China (+7,8%) y por India (+4,5%). Sin embargo, otras economías emergentes, como las de América Latina, han cerrado el año con tasas más moderadas, siendo incluso en algunos casos, como por ejemplo en el de Brasil (+1%), muy inferiores a los pronósticos.

En este contexto de la economía mundial, el importe de las inversiones en los sectores petrolifero, energético y petroquímico ha crecido en 2012 respecto a 2011. Las variables que determinan la evolución de las inversiones en estos sectores (principalmente los niveles de demanda de energía, los precios del petróleo y el acceso a la financiación por parte de los promotores de los proyectos) han mejorado en 2012 respecto al año anterior, permitiendo experimentar un fortalecimiento de la demanda final, y un alargamiento de la cartera de pedidos.

En los mercados de divisas, el euro se ha depreciado frente al dólar, con un tipo de cambio promedio en el año 2012 de 1,28 dólares frente a los 1,39 de media en 2011. A pesar de que el euro ha seguido manteniendo en 2012 un tipo de cambio alto, esta depreciación ha dibujado un entorno algo más favorable para las empresas exportadoras europeas como Tubacex.

En cuanto a los mercados de materias primas, y especialmente las básicas en nuestro negocio (níguel. chatarra de inoxidable, molibdeno y cromo), los precios han mantenido una tendencia decreciente durante el año 2012. El precio medio del níquel se situaba, tomando las cotizaciones medias del London Metal Exchange (LME), en 17.536 dólares por tonelada, un 23% inferior al precio medio de 2011 que fue de 22.894 dólares por tonelada. En cuanto a su evolución anual, el comportamiento del níquel no ha sido homogéneo a lo largo del año. Comenzó el año registrando importantes subidas para continuar posteriormente con una senda decreciente hasta cerrar el ejercicio en 17.160 dólares por tonelada, lo que implica un descenso anual del 6%. El precio de otra de las principales materias primas utilizadas en el proceso productivo del Grupo, el molibdeno, también ha mantenido una tendencia a la baja a lo largo del año 2012, situándose el precio promedio en 31.242 dólares por tonelada, un 18% por debajo del precio promedio de 2011. Por otra parte, el precio de la chatarra de inoxidable también ha disminuido ligeramente con respecto a 2011.

Por lo que respecta al precio del petróleo, éste se ha mantenido estable con relación a 2011, en torno a los 112 dólares por barril, lo que ha sostenido el buen comportamiento del mercado de inversión de proyectos en los sectores de petróleo, gas y petroquímico, y de generación eléctrica (principales sectores demandantes de tubo de acero inoxidable sin soldadura).

Dicha recuperación en los niveles de actividad de los usuarios finales de tubo de acero inoxidable sin soldadura ha permitido, incluso en el complejo escenario macroeconómico y financiero resumido con anterioridad, un crecimiento de la demanda del producto que fabrica el Grupo Tubacex. Esta

recuperación, unida a los intensos esfuerzos de mejora de competitido cerrar el año 2012 con un crecimiento significativo en los resultados y en los márgenes del Grupo.

1. __________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Para realizar un análisis pormenorizado de la evolución de las principales variables de negocio durante el año 2012 se examinará la variación de las principales vandes de llegondo de negoció unancias consolidada, junto con los hechos más significativos de la cuenta de periudas y ganandas
industrial del Crupo industrial del Grupo.

1.1 Evolución analítica de la cuenta de pérdidas y ganancias del Grupo.
1.2 Actividad financiora
1.2 Actividad financiera.
1.3 Política de gestión de riesgos.
1.4 Actividad comercial.
1.5 Actividad industrial.
1.6 Plan de Competitividad.
1.7 Plan Estratégico.

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1.1

A continuación, y a efectos comparativos, se exponen los principales capítulos de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas correspondientes a los años 2012, 2011 y 2010 (en millones de euros).

		0%		0%		0/0
	2012		2011		2010
Ventas netas	532,42	100,00	486,60	100,00		361,78 100,00
Otros ingresos	5,89	1,11	6,31	1,30	5.43	1 50
Variación de las existencias	30,39	5,71	16.48	3,39	15,28	4,22
Valor total de la explotación	568.71	106,8	509,40	104,68	382,49	105,73
Aprovisionamientos y compras	-333.19	-61,40	-312.47	-64,22	-213,25	-58,94
Gastos de personal	-108,58	-20,39	-93,18	-19,15	-85,94	-23,75
Gastos externos y de explotación	-81.16	-15,24	-76,54	-15,73	-70,54	-19,49
Resultado bruto de explotación	45,78	8,60	27,21	5,59	12.77	3,53
Gastos por amortización y deterioro	-19,24	-3.61	-20.70	-4,26	-18,64	-5,15
Beneficio neto de explotación	26,52	4,98	6,50	1,34	-5.87	-1,62
Ingresos financieros	1.28	0,24	3,07	0,63	1,70	0.47
Gastos financieros	-14,70	-2,76	-9.99	-2.05	-8.06	-2.23
Beneficio de las actividades ordinarias	13,13	2,47	-0,42	-0,09	-12,23	-3,38
Impuesto sobre beneficios	-1,04	0,20	3,56	0,73	6,26	1,73
Beneficios netos del ejercicio	12,01	2,27	3,14	0,65	-5,97	-1,65
Intereses minoritarios	-0,23	-0,04	0,51	0, 1 1	-0,58	-0.16
Beneficio atribuido a la Sociedad dominante	11,86	2,23	3,66	0,75	-6,55	-1,81

En términos de tendencia se analizan los elementos más importantes en la evolución registrada en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada:

Las ventas han experimentado un crecimiento 9,4% en 2012 con respecto a la cifra del ejercicio anterior. Esta evolución es consecuencia tanto del incremento de los volúmenes facturados, de la mejora de los precios bases así como de la mejora del mix de productos que fabrica el Grupo, incrementándose el peso relativo de los productos de mayor valor añadido.
El coste de aprovisionamientos se ha situado en un 62,6% de las ventas netas. Esta partida ha aumentado un 6,6% respecto al ejercicio de 2011, como consecuencia del crecimiento en volúmenes facturados, pero su proporción sobre ventas ha disminuido pasando del 64,2% en 2011 al 62,6% en 2012.
Los gastos de personal han aumentado en un 16,5%. El número de personas empleadas por el Grupo ha aumentado, pasando de 1.723 como promedio en 2011 a 1.852 de media en el año 2012, con un incremento neto de 129 personas. Las subidas salariales en las sociedades Tubacex, Tubacex Tubos Inoxidables y Acería de Álava se han ilevado a cabo de acuerdo a lo establecido en el Convenio Colectivo que ha regido las relaciones sociales de dichas empresas hasta el año 2012.
Los "Otros gastos de explotación" del Grupo han aumentado un 6,0% en el ejercicio 2012, pero ha disminuido el porcentaje que representan sobre la cifra de ventas del Grupo del 15,7% al 15,2%. Esta disminución es fruto de los intensos proyectos específicos destinados a contener las principales líneas de gasto corriente que el Grupo ha venido implementando desde comienzos del año 2009.
La deuda financiera del Grupo ha aumentado a lo largo del año 2012 como lógica consecuencia del incremento del nivel de actividad y la necesaria financiación asociada a esos mayores circulantes véase el punto 1.2. de este informe. Así el endeudamiento neto (calculado tal y como se explica en el apartado 1.2. de este informe) en 2012 ha aumentado en 25,2 millones de euros. Como consecuencia del modelo productivo de fabricar bajo pedido, la mayor parte de la deuda del Grupo se destina a la necesidad de financiar su capital circulante.
Este ligero incremento del endeudamiento neto del Grupo, junto con la operación de los plazos de vencimiento de la deuda firmada en julio ha provocado que los resultados financieros (negativos) del Grupo hayan aumentado en el año 2012. También hay que mencionar el impacto, aunque mínimo, que las diferencias en tipo de cambio tienen en este epigrafe, las cuales son consecuencia de la política del Grupo de monitorizar la exposición tanto de las ventas como de los costes de aprovisionamiento a las oscilaciones de las diferentes divisas. Estas diferencias de tipo de cambio han sido negativas en el año 2012 por importe de ocho mil euros.
En la línea de impuesto sobre beneficios, la tasa fiscal efectiva queda en un 7,9%, frente al ingreso fiscal generado en 2011.

1.2 Actividad Financiera

El patrimonio neto de la sociedad dominante se ha situado en 251,48 millones de euros a finales de 2012, lo que representa un 37,2% sobre el total pasivo y patrimonio neto (38,1% en 2011). Por su parte, el nivel de deuda neta (préstamos y otros pasivos remunerados tanto a corto como a largo plazo menos activos financieros corrientes y efectivo y otros medios líquidos equivalentes) sobre patrimonio neto de la sociedad dominante se ha situado en el 104,1% frente al 99,0% de 2011. Los ratios siguen demostrando la solvencia financiera del Grupo Tubacex, a pesar de su leve y lógico empeoramiento en el año 2012 como consecuencia de las mayores necesidades de deuda (se han invertido 26,7 millones de euros en circulante no financiero para financiar los mayores volúmenes de actividad).

Como es habitual dada la dinámica de producción del Grupo, que fabrica la gran mayoría de su producto contra pedido, la parte más significativa de su endeudamiento se destina a la financiación de su fondo de maniobra. Este fondo de maniobra (no financiero) a cierre del ejercicio ascendía a 291,3 millones de euros, cubriendo más que holgadamente los 262,3 millones de endeudamiento neto con el que contaba el Grupo a esa misma fecha. Cabe destacar que en 2012 se han firmado operaciones bilaterales con doce entidades financieras con el objetivo de extender los plazos de vencimiento de la deuda. Gracias a estos acuerdos, el endeudamiento financiero a largo plazo ha incrementado su peso en relación al endeudamiento financiero total, ascendiendo ahora a 137,2 millones de euros, lo que representa un 47,1% del endeudamiento total frente a los 39,7 millones de 2011 (15,0% del endeudamiento total).

Durante el año 2011, el valor de las acciones de Tubacex en Bolsa se ha revalorizado un 6,4%, un comportamiento significativamente mejor que el del principal indice bursátil nacional, el IBEX-35, que registró una caída del 4,7%, pero por debajo del registrado por el IBEX MEDIUM CAP (que incluye valores de capitalización más similar a Tubacex) que experimentó una revalorización del 13,8%. Los principales indices europeos y estadounidenses han cerrado el año 2012 con importantes subidas. beneficiándose de la aversión de los inversores a las bolsas periféricas europeas. Los títulos de Tubacex han pasado de 1,865 euros por acción al cierre de 2011 a 1,985 euros por acción en su última cotización de 2012. La cotización máxima del año se produjo en el mes de febrero, cuando el valor de las acciones alcanzó los 2,39 euros por acción mientras que la colización mínima tuvo lugar en julio, cuando el valor de las acciones se situó en 1,42 euros por acción

Durante el ejercicio se han negociado en el mercado bursátil un total de 42,08 millones de acciones, lo que supone un descenso del 47,4% respecto al número de títulos negociados en 2011, que ascendió a 79,95 millones de acciones. Esta disminución se encuentra en línea con la experimentada por el mercado bursátil en general.

El volumen negociado supone que durante el ejercicio se ha producido una rotación de un 32% respecto al número total de acciones de la Sociedad, que asciende a 132,98 millones de acciones. La contratación efectiva del año ha ascendido a 81,6 millones de euros, cifra inferior en un 59% a la de 2011, cuando el valor de las acciones negociadas en el ejercicio se situó en 200,2 miliones de euros. La capitalización bursátil de la Sociedad al 31 de diciembre de 2012 asciende a 263,96 millones de euros, cifra que representa un aumento del 6,4% respecto al cierre del año anterior, cuando la capitalización bursátil de Tubacex alcanzó los 248,00 millones de euros.

Tubacex ha formado parte durante el año 2012 del índice "IBEX MEDIUM CAP" integrado por los 20 valores de mayor capital flotante corregido, excluidos los 35 valores del "IBEX 35. Como se ha mencionado anteriormente, este índice ha experimentado un aumento del 13,8% a lo largo del año 2012.

1.3 Política de gestión de riesgos

Es importante resaltar que en el año 2012 el Grupo ha intensificado su labor de establecimiento y seguimiento de políticas activas de gestión de riesgos, las cuales, destinadas a mitigar la exposición de la Sociedad a los principales riesgos asociados a su actividad, seguían manteniendo una especial relevancia en un complicado entorno macroeconómico.

A continuación se detallan las principales medidas concretas que el Grupo utiliza para controlar su exposición a estos riesgos asociados a su actividad:

Riesgo de precios de materias primas.

El Grupo utiliza contratos de permuta de precios de materias primas cuyo vencimiento previsto se correlaciona con la programación del inicio de la producción de cada pedido con el objetivo de asegurar la obtención de los márgenes fijados en el momento de la contratación de la venta. Este control es especialmente importante para la cobertura de los pedidos a precio fijo.

Riesgo de tipo de cambio.

El Grupo opera en el ámbito internacional y, por tanto, está expuesto al riesgo de tipo de cambio por operaciones con divisas, especialmente en dólares de Estados Unidos. Para controlar el riesgo de tipo de cambio que surge de las transacciones comerciales futuras de compra de materias primas y ventas denominadas en moneda extranjera, las Sociedades del Grupo usan contratos de compra y venta de divisas a plazo según corresponda, negociados con entidades financieras.

A pesar de la ligera recuperación experimentada por el dólar frente al euro en el año 2012, el valor del dólar frente a la moneda única se ha mantenido en niveles históricamente bajos. Éste es un factor primordial a tener en cuenta y que ha afectado negativamente a la cifra de ventas, al igual que en ejercicios pasados. A efectos de rentabilidad del Grupo, el hecho de que una parte importante de los aprovisionamientos se encuentren denominados en dólares permite compensar el efecto de los bajos niveles actuales de esta moneda frente al euro.

Riesgo de liquidez.

Riesgo de tipos de interés. ।

El riesgo de tipo de interés del Grupo surge de los recursos a corto y largo plazo. Los recursos ajenos emitidos a tipos variables exponen al Grupo a riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivo. La cobertura de este riesgo se lleva a cabo fundamentalmente utilizando coberturas IRS. Los préstamos a tipo de interés fijo exponen al Grupo a riesgos de tipo de interés de valor razonable.

14 Actividad Comercial

Las ventas consolidadas del Grupo se han situado en el año 2012 en 532,06 millones de euros, lo que ha supuesto un aumento del 9,3% respecto al ejercicio anterior. Las principales causas de esta evolución han quedado explicadas en el punto 1.1 anterior.

La distribución por zonas geográficas de las ventas del Grupo en los tres últimos ejercicios ha sido la siguiente (en millones de euros):

	2012	2011	2010	2012/2011
Europa	337,89	331,04	241,92	-1,6%
EE.UU.	64,77	79.95	52.94	-6,7%
Otros paises	129,76	75.61	66.91	74,3%
Ventas totales	532,42	486.60	361,78	9.3%

Estas cifras representan una distribución por mercados que se configura con un 64% de las ventas destinadas al mercado europeo, un 12% a EE.UU y un 24% a países del resto del mundo. En el año 2011 la distribución fue de 68%, 17% y 15% respectivamente.

Como se puede apreciar el crecimiento ha sido especialmente significativo en el epígrafe "Otros países". Este crecimiento ha estado ligado al mejor comportamiento de proyectos y, especialmente, al sector de extracción de petróleo en aquellas zonas geográficas con mayor abundancia de este recurso natural.

Otra variable a tener en cuenta en la distribución geográfica de los ingresos y que explica el alto porcentaje que representa Europa es que en las ventas que el Grupo realiza a nuevas instalaciones en los sectores de petróleo, gas y energía, es frecuente que la ingeniería o fabricante de equipo cliente del Grupo sea europeo (y por tanto ese continente sea el destino de la venta), pero el destino final del producto sea un área geográfica distinta.

1.5 Actividad Industrial

Las inversiones y traspasos realizados en instalaciones, maquinaria y utillaje en el ejercicio de 2012 han supuesto en su conjunto, aproximadamente, 33,5 millones de euros, frente a los 21,0 millones de euros que se invirtieron en el año 2011. El importe aumenta significativamente respecto al año anterior ya que en el ejercicio de 2012 se han acometido importantes inversiones entre las que destacan las llevadas a cabo para mejorar el mix de producto del Grupo.

Las instalaciones productivas localizadas en Álava han experimentado un fuerte desarrollo con inversiones destinadas a la compra de un nuevo laminador de tubos OCTG que ha permitido duplicar la capacidad de producción de este producto. También destaca en esta localización la inversión destinada a la construcción de una nueva nave de expediciones.

De la misma manera, la filial norteamericana también está experimentando un gran desarrollo con la construcción de unas nuevas instalaciones.

En paralelo a la actividad anteriormente descrita, se han mantenido las necesarias inversiones relacionadas con políticas de mejora en la eficiencia en las instalaciones clave de las distintas plantas industriales del Grupo, con la renovación y mantenimiento de los equipos, con los procedimientos sólidamente implantados para el mantenimiento preventivo de las instalaciones, con la mejora continua y reingeniería de procesos de producción, con la mejora de la calidad y valor añadido en nuestros productos, así como con el cumplimiento estricto de la legislación medioambiental y de seguridad industrial

1.6 Plan de Competitividad

Desde el año 2003, ha sido una prioridad estratégica para el Grupo Tubacex profundizar en un Plan de Competitividad en todas sus unidades productivas con el fin de mejorar los márgenes operativos obteniendo una posición competitiva diferencial en productividad y costes. A lo largo del año 2012 se ha mantenido el riguroso control de costes a todos los niveles de la organización, incluyendo, entre otros, energía, subcontrataciones, estructura de personal (especialmente eventual), servicios exteriores, limpieza, gastos de viaje, gastos de mantenimiento, transportes, utillajes y otros gastos generales.

Los resultados de este Plan se pueden apreciar en la evolución de la partida de "Otros Gastos de Explotación" en la cuenta de pérdidas y ganancias del Grupo, la cual mantiene su tendencia decreciente en su peso sobre ventas pasando de ser del 15,7% en 2011 al 15,2% en 2012.

1.7 Estrategia

Los pilares sobre los que gira la estrategia a medio y largo plazo del Grupo son los siguientes:

Incremento de la rentabilidad y del volumen de ventas del Grupo en su "core business" (tubos de acero inoxidable sin soldadura).
La orientación hacia el mercado de proyectos con un "mix" más especializado.
Desarrollo de mejoras industriales que permitan incrementar la productividad del Grupo.
Salvaguarda de la posición competitiva del Grupo en lo que a cuota de mercado y rentabilidad hace referencia.
Expansión en los mercados de mayor crecimiento previsto en nuestro sector como son el latinoamericano y asiático.
Mejora de las posibilidades de producción del Grupo con una estructura industrial optimizada, especializada y adecuada a los objetivos de producción y coste unitario por producto, sin incurrir en grandes inversiones.
Estructura directiva y organizativa fuerte y adaptada a los objetivos y planes de acción por área geográfica. Organización orientada a la consecución de resultados.
Enriquecimiento del portfolio de productos en aquellos nichos de actividad con mayor valor añadido.
Excelencia comercial y servicio al cliente.
Apuesta por una innovación transversal en toda la organización, que permita ser líderes en el desarrollo de soluciones para los clientes de las industrias de petróleo, gas y energía.

A lo largo de 2012 la Compañía ha anunciado que se encuentra inmersa en una reflexión estratégica con horizonte temporal en 2018. Esta reflexión estrategica mantendrá como pilares el crecimiento rentable y el incremento de competitividad con el objetivo de lograr una posición de liderazgo mundial.

SITUACIÓN DEL GRUPO PA

La fuerte contracción económica mundial, unida a una crisis financiera sin precedentes cercanos, provocaba, desde el segundo semestre del año 2008, una severa desaceleración en el nivel de inversiones de los sectores consumidores del producto del Grupo (principalmente petróleo, gas y energía). Esta desaceleración originó un fuerte ajuste en los niveles de demanda de tubos de acero inoxidable sin soldadura especialmente en 2009 y también en 2010.

En el ejercicio de 2012 se ha mantenido la mejora de la demanda de tubos de acero inoxidable sin soldadura iniciada en 2011, lo cual, unido a un fuerte esfuerzo de contención del gasto, ha permitido al Grupo generar un resultado bruto de explotación de 45,8 millones de euros en el año 2012, un 68% superior al del ejercicio 2011 y un beneficio neto atribuido a la sociedad dominante positivo de 11,9 millones de euros, lo que supone más que triplicar el alcanzado en 2011.

El Grupo Tubacex confía plenamente en su proyecto estratégico, sustentado en crecimiento en productos cuya demanda en el corto/medio plazo presenta buenas perspectivas, como consecuencia de las necesidades de inversión en entornos cada vez más exigentes en toda la cadena de valor de los sectores de petróleo, gas y energia.

ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES PARA EL GRUPO, OCURRIDOS હં DESPUÉS DEL CIERRE DEL EJERCICIO

Desde el cierre de 2012 se han producido los siguientes acontecimientos que merecen ser mencionados:

En primer lugar, se han producido cambios en los accionistas significativos de la Compañía. Por una parte, con fecha 9 de enero de 2013 Atalaya Inversiones, ha anunciado a la CNMV la venta de la totalidad de su participación en Tubacex, así como su renuncia al puesto de consejero dominical que mantenía en el Consejo de Administración. Por otra parte, con fecha 11 de enero de 2013 Itzarri EPSV ha anunciado a la CNMV la adquisición de una participación significativa en Tubacex.

En segundo lugar, con fecha 28 de enero de 2013 la Compañía ha nombrado a Jesús Esmorís Consejero Delegado de Tubacex.

PERSPECTIVAS Y EVOLUCIÓN FUTURA DE LOS NEGOCIOS DEL র্ব GRUPO

Respecto a la economía mundial, se prevé que el ejercicio de 2013 sea un ejercicio de crecimiento, si bien la recuperación será más gradual de lo inicialmente previsto.

Las economías de mayor crecimiento en el ejercicio nuevamente serán las de los países emergentes (5,5%), pese a que no volverán a alcanzar las tasas de crecimiento registradas en los últimos años por la debilidad de la demanda externa.

La evolución de la crisis financiera en Europa, el abismo fiscal en EE.UU. y la desaceleración del crecimiento en China serán factores determinantes para el devenir de la economía mundial.

En este contexto, el Grupo Tubacex considera que el año 2013 será un ejercicio de mejora de los niveles de rentabilidad del Grupo. Esta mejora vendrá apoyada por unos mayores niveles de facturación respecto al año 2012, la creciente introducción de productos de mayor valor añadido y los frutos del intenso trabajo de mejora de competitividad y reducción de costes llevado a cabo durante los últimos años. El acuerdo de largo plazo suscrito con el Grupo Vallourec en materia de l+D+I, desarrollo tecnológico y estrategia comercial es también un factor clave que refuerza la posición comercial y competitiva de Tubacex tanto en el corto como en el largo plazo.

ACTIVIDADES EN MATERIA DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

Dado el nicho de productos en los que el Grupo Tubacex concentra su actividad, la política de potenciación de las actividades de l+D+i es clave para maximizar la competitividad y liderazoo de la Sociedad en su segmento de producto en el medio/largo plazo. En línea con esta estrategia, el Grupo creó en el año 2009 una nueva filial, Tubacex Innovación AIE, cuyo objeto es el desarrollo de la innovación dentro del Grupo.

Uno de los principales hitos en cuanto a innovación en el Grupo fue la firma, en el año 2009, de un acuerdo con la compañía Vallourec & Mannesmann ("V&M") que englobaba actividades conjuntas en l+D+i para el desarrollo de productos en entornos extremos dentro de los sectores de Petróleo y Gas y de Generación de Energía.

Fuera del ámbito de este acuerdo, también cabe destacar el trabajo desarrollado en nuevas tecnologías de revestimiento aplicadas a tubos de acero inoxidable, la realización de distintas actividades de I+D para la optimización del proceso industrial en la planta de umbilicales de Austria así como la realización de investigaciones conjuntas con diversos centros tecnológicos.

ACTIVIDADES EN MATERIA DE MEDIO AMBIENTE 6.

El Grupo TUBACEX ha asumido, como una de sus estrategias prioritarias, el desarrollar sus actividades con respeto al medio ambiente y para ello su política es establecer en todas las unidades de negocio del Grupo un sistema de minimización de los impactos medioambientales producidos por su acividad industrial, a través del uso de tecnologías limpias económicamente viables y estableciendo las medidas necesarias para la prevención de la contaminación en todas las operaciones.

Las principales iniciativas llevadas a cabo en materia de medio ambiente a lo largo del año 2012 son las siguientes:

Se ha cerrado la tramitación de las Autorizaciones Ambientales Integradas de TTI Llodio, TTI Amurrio y Aceria de Álava.
Se mantiene la participación en el proyecto SID MIRAT, liderado por UNESID cuyo hito principal del año ha sido la aprobación, de la propuesta sectorial de metodología de evaluación de riesgos, por la Comisión Técnica de Reparación y Prevención de daños Medioambientales del Ministerio de Medio Ambiente. Dicho proyecto, continúa con la elaboración de una herramienta que permita la aplicación directa de la metodología de evaluación de riesgos en empresas del sector.
Se ha solicitado la autorización de gestor de residuos no peligrosos de Acería de Álava y se ha obtenido la confirmación del Organismo Competente de la viabilidad de dicha autorización.
, Se ha realizado la solicitud de asignación de derechos gratuitos de emisión de gases de efecto invernadero para el periodo 2013-2020 y la Oficina Española de cambio climático ha confirmado la propuesta individualizada de asignación.

7. ADQUISICIÓN DE ACCIONES PROPIAS

El número de acciones propias se ha mantenido invariable a lo largo del ejercicio de 2012, ascendiendo a 3.142.975 títulos, representativos de un 2,36% del capital social.

8. PROPUESTA DE DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

La propuesta de distribución de resultados de Tubacex, S.A., que el Consejo de Administración elevará a la Junta General de Accionistas es la siguiente:

	Euros
Dividendo	2.802.694
Reservas voluntarias
Total	2.802.694

9. INFORMACION SOBRE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

En la nota 11 de la memoria de cuentas anuales consolidadas se da una información detallada en relación con los contratos de compra-venta a plazo de moneda extranjera, materias primas y las permulas de tipo de interés que al 31 de diciembre de 2012 mantiene el Grupo Tubacex.

OTROS 10.

10.1 Honorarios de Auditoría

Los honorarios de auditoría por la labor profesional ejercida en el Grupo Tubacex (en empresas españolas) en el ejercicio 2012 han ascendido a la suma de 190 miles de euros.

11. INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

A continuación se incorpora el texto literal del Informe Anual de Gobierno Corporativo 2012 que ha sido inte de la Conseipo de Administración de Tubacex, S.A. que consta de 57 páginas y que forma parte
integrante de Informa de Castilio de Tubacex, S.A. que consta de 57 página integrante del Informe de Gestión Consolidado del ejercicio 2012.

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR ,在线上的

FECHA FIN DE EJERCICIO: 31/12/2012

C.I.F.: A-01003946

Denominación social: TUBACEX, S.A.

MODELO DE INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO DE LAS SOCIEDADES AÑÓNIMAS COTIZADAS

Para una mejor comprensión del modelo y posterior elaboración del mismo, es necesario leer las instrucciones que para su cumplimentación figuran al final del presente informe.

A - ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD

A.1 Complete e! siguiente cuadro sobre e! capital social de la sociedad:

Fecha de úitima modificación	Capital Social (euros)	Número de acciones	Número de derechos de voto
25/05/2001	59.840.451.90	132.978.782	132.978.782

Indiquen si existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:

NO

A.2 Detalle los titulares directos e indirectos de participaciones significativas, de su entidad a la fecha de cierre de ejercicio, excluidos los consejeros:

Nombre o denominación social del accionista	Número de derechos de voto directos	Número de derechos de voto indirectos(*)	% sobre el total de derechos de voto
CAIXABANK, S.A.	0	11.742.504	8.830
CARTERA INDUSTRIAL REA, S.A.	6.648.940	0	5,000

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto directos	% sobre el total de derechos de voto

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto directos	% sobre el total de derechos de voto
CAIXABANK, S.A.	GRUPO CORPORATIVO EMPRESARIAL DE LA CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE NAVARRA SAU	11.742.504	8,830
BAGOETA, S.L.	LARREDER, S.L.	23.962.798	18,020

Indique los movimientos en la estructura accionarial más significativos acaecidos durante el ejercicio:

A.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del Consejo de Administración de la sociedad, que posean derechos de voto de las acciones de la sociedad:

Nombre o denominación social del consejero	Número de derechos de voto directos	Número de derechos de voto indirectos (*)	% sobre el total de derechos de voto
DON ALVARO VIDEGAIN MURO	134.000	9.400	0,108
DON ANTONIO GONZALEZ-ADALID GARCIA- ZOZAYA	34.700	0	0,026
ATALAYA INVERSIONES, S.R.L.	6.653.503	0	5,003
BAGOETA, S.L.	0	24.052.798	18,088
DON GERARDO AROSTEGUI GOMEZ	0	43.000	0.032
GRUPO CORPORATIVO EMPRESARIAL DE LA CAJA DE AHORRÓS Y MÓNTE DE PIEDAD DE NAVARRA SAU	11.742.504	0	8,830
DON IGNACIO MARCO - GARDOQUI IBANEZ	43.500	10.411	0.041

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto directos	% sobre el total de derechos de voto
DON ALVARO VIDEGAIN MURO	DON ALVARO VIDEGAIN MURO	9.400	0.007
BAGOETA, S.L.	LARREDER, S.L.	23.962.798	18.020
DON GERARDO AROSTEGUI GOMEZ	DON GERARDO AROSTEGUI GOMEZ	43.000	0.032

% total de derechos de voto en poder del consejo de administración	32.128

Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del Consejo de la sociedad, que posean derechos sobre acciones de la sociedad:

A.4 Indique, en su caso, las relaciones de índole familiar, comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de participaciones significativas, en la medida en que sean conocidas por la sociedad, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

A.5 Indique, en su caso, las relaciones de índole comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de participaciones significativas, y la sociedad y/o su grupo, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

A.6 Indique si han sido comunicados a la sociedad pactos parasociales que la afecten según lo establecido en el art. 112 de la LMV. En su caso, describalos brevemente y relacione los accionistas vinculados por el pacto:

indique si la sociedad conoce la existencia de acciones concertadas entre sus accionistas. En su caso, describalas brevemente:

En el caso de que durante el ejercicio se haya producido alguna modificación o ruptura de dichos pactos o acuerdos o acciones concertadas, indiquelo expresamente:

A.7 Indique si existe alguna persona física o jurídica que ejercer el control sobre la sociedad de acuerdo con el articulo 4 de la Ley del Mercado de Valores. En su caso, identifiquela:

A.8 Complete los siguientes cuadros sobre la autocartera de la sociedad:

A fecha de cierre del ejercicio:

Número de acciones directas	Número de acciones indirectas (*)	% total sobre capital social
3.142.975		2.364

(*) A través de:

Detalle las variaciones significativas, de acuerdo con lo dispuesto en el Real Decreto 1362/2007, realizadas durante el ejercicio:

Plusvalía) (Minusvalía) de las acciones propias enajenadas durante el periodo (miles de euros)

A.9 Detalle las condiciones y plazo del mandato vigente de la Junta al Consejo de Administración para llevar a cabo adquisiciones o transmisiones de acciones propias.

En la Junta General Ordinaria de Accionistas, celebrada el día 27 de Mayo de 2010, en segunda convocatoria, se autorizó al Consejo de Administración para la adquisición derivativa de acciones de TUBACEX, S.A. por la propia TUBACEX, S.A. durante el plazo máximo de cinco años, dejando sin efecto el acuerdo adoptado en la Junta General de 28 de Mayo de 2009 en lo no ejecutado.

Dichas adquisiciones deberán realizarse con los siguientes límites:

1 - Que el número total de acciones adquiridas por la sociedades filiales no exceda del 10% del total capital social de TUBACEX, S.A.

2 .- Que se pueda dotar en el pasivo del balance una reserva indisponible equivalente al importe de las acciones adquiridas.

La adquisición de las acciones deberá hacerse en el precio de cotización del día en que produzcan las respectivas adquisiciones o, en el supuesto de que en esta fecha no hubiera cotizado la acción, al precio del día último anterior en que hubiera sido negociado en bolsa.

Asimismo, se autoriza al Consejo de Administración para la enajenación de las acciones propias adquiridas, en el precio de cotización, tal como se establece en el párrafo inmediato anterior.

A. 10 Indique, en su caso, las restricciones legales y estatutarias al ejercicio de los derechos de voto, así como las restricciones legales a la adquisición o transmisión de participaciones en el capital social. Indique si existen restricciones legales al ejercicio de los derechos de voto:

no 0 Porcentaje máximo de derechos de voto que puede ejercer un accionista por restricción legal

Indique si existen restricciones estatutarias al ejercicio de los derechos de voto:

NO
Porcentaje máximo de derechos de voto que puede ejercer un accionista por una restricción
estatutaria

Indique si existen restricciones legales a la adquisición o transmisión de participaciones en el capital social:

A.11 Indique si fa Junta General ha acordado adoptar medidas de neutralización frente a una oferta pública de adquisición en virtud de lo dispuesto en la Ley 6/2007.

En su caso, explique las medidas y los términos en que se producirá la ineficiencia de las restricciones:

B - ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD

B.1 Consejo de Administración

B.1.1 Detalle el número máximo y mínimo de consejeros previstos en los estatutos:

Número máximo de consejeros	12
Número mínimo de consejeros

B.1.2 Complete el siguiente cuadro con los miembros del Consejo:

Nombre o denominación social dei consejero	Representante	Cargo en el consejo	F. Primer nombram	F. Ultimo nombram	Procedimiento de elección
DON ALVARO VIDEGAIN MURO		PRESIDENTE- CONSEJERO DELEGADO	15/07/1992	24/05/2007	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON JUAN ANTONIO GARTEIZGOGEASCOA IGUAIN		VICEPRESIDENTE	21/09/1994	28/05/2009	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON ANTONIO GONZALEZ-ADALID GARCIA-ZOZAYA		CONSEJERO	28/05/2009	28/05/2009	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
ATALAYA INVERSIONES, S.R.L.	GORKA BARRONDO AGUDIN	CONSEJERO	24/05/2007	24/05/2007	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
BAGOETA, S.L.	LUIS MARIA URIBARREN AXPE	CONSEJERO	23/05/2012	23/05/2012	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DOÑA CONSUELO CRESPO BOFILL		CONSEJERO	28/05/2009	28/05/2009	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON GERARDO AROSTEGUI GOMEZ		CONSEJERO	25/06/1991	23/05/2012	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
GRUPO CORPORATIVO EMPRESARIAL DE LA CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE NAVARRA SAU	JUAN JOSE MUGURUZA ANGULO	CONSEJERO	28/05/2009	28/05/2009	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON IGNACIO MARCO GARDOQUI IBAÑEZ		CONSEJERO	23/05/2012	23/05/2012	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON JUAN JOSE IRIBECAMPOS ZUBIA		CONSEJERO	22/05/2008	22/05/2008	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON JUAN RAMON GUEVARA SALETA		CONSEJERO	21/09/1994	28/05/2009	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON XABIER DE IRALA		CONSEJERO	28/05/2009	28/05/2009	VOTACIÓN EN

Nombre o denominación social del consejero	Representante	Cargo en el consejo	F. Primer nombram	F. Ultimo nombram	Procedimiento de elección
ESTEVEZ					JUNTA DE ACCIONISTAS
12 Número total de consejeros

Indique los ceses que se hayan producido durante el periodo en el Consejo de Administración:

B.1.3 Complete los siguientes cuadros sobre ios miembros del consejo y su distinta condición:

CONSEJEROS EJECUTIVOS

Nombre o denomincaión del consejero	Comisión que ha propresto su nombramiento	Cargo en el organigrama de la sociedad
DON ALVARO VIDEGAIN MURO	JUNTA GENERAL 15-7- 1992	PRESIDENTE- CONSEJERO DELEGADO

Número total de consejeros ejecutivos
% total del consejo	8.333

consejeros externos dominicales

Nombre o denominación del conselero	Comisión que ha propuesto su nombramiento	Nombre o denominación del accionista significativo a quien representa o que ha propuesto su nombramiento
DON ANTONIO GONZALEZ-ADALID GARCIA-ZOZAYA	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	CARTERA INDUSTRIAL REA, S.A.
ATALAYA INVERSIONES, S.R.L.	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	ATALAYA INVERSIONES, S.R.L.
BAGOETA, S.L.	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	BAGOETA. S.L.

Nombre o denominación del consejero	Comisión que ha propuesto su nombramiento	Nombre o denominación del accionista significativo a quien representa o que ha propuesto su nombramiento
GRUPO CORPORATIVO EMPRESARIAL DE LA CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE NAVARRA SAU	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	GRUPO CORPORATIVO EMPRESARIAL DE LA CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE NAVARRA SAU
DON JUAN JOSE IRIBECAMPOS ZUBIA	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	BAGOETA, S.L.

Número total de consejeros dominicales	5
% total del Consejo	41,667

CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES

Nombre o denominación del consejero

DON JUAN ANTONIO GARTEIZGOGEASCOA IGUAIN

Perfil

Licenciado en Ciencias Económicas (UPV). Master en Gestión Cuantitativa (Escuela Superior Técnica Emoresarial de San Sebastián) y Master en Asesoría Fiscal (Instituto de Empresa de Madrid). Ha trabaiado en HELISOLD S.A. y en TALDE S.A., sociedad de capital riesgo. Ha participado en los consejos de varias de las empresas participadas por este Grupo. En 1987 promueve FORETAX S.A., empresa dedicada al asesoramiento y planíficación tributaria, de la que es socio principal. Ha sido profesor de la UPV asi como del Master de Asesoria Fiscal, de la Universidad de Deusto. En 2005 es nombrado Vicepresidente del Consejo de Administración de TUBACEX. Es consejero de la compañía desde 1994.

Nombre o denominación del consejero

DOÑA CONSUELO CRESPO BOFILL

Perfil

Natural de Barcelona, estudió Ciencias Biológicas y posteriormente el Máster en Cooperación Internacional Descentralizada Paz y Desarrollo, en el marco de las Naciones Unidas (UPV). Tras trabajar durante años como coordinadora de actividades infantiles en barrios marginales de Barcelona y con mujeres inmigrantes en Vizcaya, en 1993 comenzó a colaborar como voluntaria de UNICEF, en la sede de Bilbao. Entre 1994 y 2005 fue Presidenta del Comité de UNICEF en el País Vasco y desde 2005 ocupa el cargo de Presidenta de UNICEF-España. Es miembro del Conseio de Administración de Acciona. S.A. Es miembro del Conseio de la Universidad de Deusto. Desde 2007 a 2010, fue miembro de la Fremios de la Fundación Principe de Asturias a la Cooperación Internacional. Es consejera de TUBACEX desde 2009.

Nombre o denominación del consejero

DON GERARDO AROSTEGUI GOMEZ

Perfil

Licenciado en Ciencias Económicas y Empresaríales (Universidad de Deusto). Inició su actividad profesional en TUBACEX S.A., donde ocupó diversos cargos hasta alcanzar la Subdirección General. Ha sido Director General Adjunto del BBV. En 1985 se incorporó como Consejero-Director General a Plus Ultra, empresa en la que llegó a ser Presidente ejecutivo en 1990. Ha sido Presidente ejecutivo de Aviva Grupo Corporativo y Aviva Vida y Pensiones, Presidente de Aseval, Bia Galicia, Unicorp Vida, Caja España Vida y General Vida. Asimismo fue miembro de la Junta Consultiva de la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones y Consejero del Consorcio de Compensación de Seguros, de Nacional de Reaseguros y de UNESPA. Es presidente de Tinsa y conseiero de Resolution Ltd. y Resolution Holdings (Guernsey) Ltd. Es conseiero de TUBACEX desde 1991.

Nombre o denominación del consejero

DON IGNACIO MARCO - GARDOQUI IBAÑEZ

Perfil

Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales (Universidad de Deusto). Inició su actividad profesional en Bruselas en la DG III de las Comunidades Europeas. Ha sido Director Comercial de Tubacex Taylor Accesorios (Grupo TUBACEX), Secretario General de la SPRI y Director General del EVE. Ha sido también Executive Director de Morgan Stanley, Director de Banca Privada de La Caixa y profesor de la Universidad Comercial de Deusto. Es comentarista económico del Grupo Vocento desde 1991. miembro del Conseio de la Universidad de Deusto y consejero de las compañías Schneider Electric España, Viscofan, Minersa e Iberdrola Ingeniería y Construcción. Es consejero de TUBACEX desde 2012.

Nombre o denominación del consejero

don juan Ramon Guevara Saleta

Perfil

Abogado. Entre 1985 y 1991 fue Consejero de Presidencia, Justicia y Desarrollo Autonómico del Gobierno Vasco. Durante ese período ocupó también los cargos de Representante de la Comunidad Autónoma Vasca en la Conferencia de Poderes Locales y Regional del Consejo de Europa; miembro del Comité Permanente y del Buró de la Asamblea de Regiones de Europa; y Copresidente de la Comisión de Cooperación Interregional Euskadi-Aquilania. En 1991 abandona la vida política y se reincorpora a su bufete como abogado. Es miembro de honor del Insitituto Internacional de Sociología Juridica de Oñati y del Insilituto vasco de Criminología. Es consejero de Tubacex desde 1994.

Nombre o denominación del consejero

DON XABIER DE IRALA ESTEVEZ

Perfil

Ingeniero Industrial y MBA por la Universidad de La Salle (Filipinas). Es consejero de Iberdrola, Deusto Business School y BBK Bank. Es Presidente de Honor-Fundador de Exceltur, miembro de la Junta Directiva de Innobasque y del Consejo rector de APD. Ha sido Presidente de Bilbao Bizkaia Kutxa (BBK) y de la Fundación Vasco-Navarra de Cajas de Ahorro, Presidente de Iberia Lineas Aéreas, Presidente del Comité Organizador de Fitur, Vicepresidente Ejecutivo del Grupo ABB (Madrid), Vicepresidente de General Electric CGR (París, Londres), Consejero Delegado de GE Portuguesa (Lisboa) y Consejero Delegado de General Eléctrica Española (Bilbao). Ha sido Presidente de la Asociación Internacional de Transporte Aéreo (IATA) y de la Asociación de Líneas Aéreas Europeas (AEA). Es consejero de TUBACEX desde 2009.

Número total de consejeros independientes	୍ଦ
% total del consejo	50,000

OTROS CONSEJEROS EXTERNOS

Detalle los motivos por los quedan considerar dominicales o independientes y sus vínculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya con sus accionistas.

Indique las variaciones que, en su caso, se hayan producido durante el periodo en la tipología de cada consejero:

B.1.4 Explique, en su caso, las cuales se han nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial es inferior al 5% del capital.

Indique si no se han atendido peticiones formales de presencia en el Consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial es igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido.

B.1.5 Indique si algún consejero ha cesado en su cargo antes del término de su mandato, si el mismo ha expicado sus razones y a través de qué medio, y, en caso de que lo haya hecho por escrilo a todo el Consejo, explique a continuación, al menos los motivos que el mismo ha dado:

B.1.6 Indique, en el caso de que exista, las facultades que tienen delegadas el o los consejero/s delegado/s:

Nombre o denominación social consejero DON ALVARO VIDEGAIN MURO Breve descripción

En su calidad de Presidente y Consejero Delegado tiene todas las facultades legales y estatutarias delegables.

B.1.7 Identifique, en su caso, a los miembros del consejo que asuman cargos de administradores o directivos en otras sociedades que formen parte del grupo de la sociedad cotizada:

Nombre o denominación social consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
DON ALVARO VIDEGAIN MURO	ACERIA DE ALAVA. S.A.	PRESIDENTE Y CONSEJERO DELEGADO
DON ALVARO VIDEGAIN MURO	COMERCIAL DE TUBOS Y ACCESORIOS ESPECIALES, S.A.	PRESIDENTE Y CONSEJERO DELEGADO
DON ALVARO VIDEGAIN MURO	METAUX INOX SERVICES. SAS	PRESIDENTE
Don ALVARO VIDEGAIN MURO	SALEM TUBE INC	PRESIDENTE
DON ALVARO VIDEGAIN MURO	SCHOELLER BLACKMANN EDELSTAHLROHR GMBH	PRESIDENTE
DON ALVARO VIDEGAIN MURO	TUBACEX AMERICA HOLDING CO	PRESIDENTE

Nombre o denominación social consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
DON ALVARO VIDEGAIN MURO	TUBACEX TAYLOR ACCESORIOS, S.A.	PRESIDENTE Y CONSEJERO DELEGADO
DON ALVARO VIDEGAIN MURO	TUBACEX TUBOS INOXIDABLES, S.A.	PRESIDENTE Y CONSEJERO DELEGADO
DON ALVARO VIDEGAIN MURO	TUBOS MECANICOS, S.A.	PRESIDENTE
DON ALVARO VIDEGAIN MURO	TUBOS MECÁNICOS NORTE, S.A.	PRESIDENTE
DON JUAN ANTONIO GARTEIZGOGEASCOA igujain	SALEM TUBE INC	CONSEJFRO
DON JUAN ANTONIO GARTEIZGOGEASCOA IGUAIN	TUBACEX AMERICA HOLDING CO	CONSEJERO
DON JUAN ANTONIO GARTEIZGOGEASCOA IGUAIN	TUBACEX TUBOS INOXIDABLES, S.A.	CONSEJERO
DON IGNACIÓ MARCO - GARDOQUI IBAÑEZ	SALEM TUBE INC	CONSEJERO
DON IGNACIO MARCO - GARDOQUI IBANEZ	TUBACEX AMERICA HOLDING CO	CONSEJERO
DON IGNACIO MARCO - GARDOQUI IBAÑEZ	TUBACEX TUBOS INOXIDABLES, S.A.	CONSEJERO

B.1.8 Detalle, en su caso, los consejeros de su sociedad que sean miembros del Consejo de Administración de otras entidades cotizadas en mercados oficiales de valores en España distintas de su grupo, que hayan sido comunicadas a la sociedad:

Nombre o denominación social consejero	Denomincación social de la entidad cotizada	Cargo
DON ALVARO VIDEGAIN MURO	ADVED GROUP INTERNATIONAL S.A.	CONSEJERO
DON ANTONIO GONZALEZ-ADALID GARCIA- ZOZAYA	PAPELES Y CARTONES DE EUROPA. S.A.	CONSEJERO
DON ANTONIO GONZALEZ-ADALID GARCIA- ZOZAYA	CARTERA INDUSTRIAL REA. S.A.	VICEPRESIDE NTE- CONSEJERO DELEGADO
DOÑA CONSUELO CRESPO BOFILL	ACCIONA S.A.	CONSEJERO
GRUPO CORPORATIVO EMPRESARIAL DE LA CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE NAVARRA SAU	GENERAL DE ALQUILER DE MAQUINARIA. S.A.	CONSEJERO
GRUPO CORPORATIVO EMPRESARIAL DE LA	MECALUX S.A.	CONSEJERO

Nombre o denominación social consejero	Denomincación social de la entidad cotizada	Cargo
CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE NAVARRA SAU
GRUPO CORPORATIVO EMPRESARIAL DE LA CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE NAVARRA SAU	FLUIDRA. S.A.	CONSEJERO
DON IGNACIO MARCO - GARDOQUI IBANEZ	VISCOFAN. S.A.	CONSEJERO
DON JUAN JOSE IRIBECAMPOS ZUBIA	TUBOS REUNIDOS S.A.	CONSEJERO
DON XABIER DE IRALA ESTEVEZ	IBERDROLA S.A.	CONSEJERO

B.1.9 Indique y en su caso explique si la sociedad ha establecido reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros:

કા

Explicación de las reglas

Según lo dispuesto en el artículo 28 del Reglamento del Consejo, para garantizar la dedicación de los miembros del Consejo se establece que solo podrán pertenecer a un máximo de cinco consejos de administración, debiendo solicitar autorización a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones para poder superar en su caso dicha limitación.

A este respecto no computarán como Consejos de Administración los que lo sean de filiales de un grupo o estructuras de funcionamiento análogo.

B.1.10 En relación con la recomendación número 8 del Cödigo Unificado, señale las políticas y estrategias generales de la sociedad que el Consejo en pleno se ha reservado aprobar:

La política de inversiones y financiación
La definición de la estructura del grupo de sociedades	ટી
La politica de gobierno corporativo	ડા
La política de responsabilidad social corporativa	ടി
El Plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales	હા
La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos	ટા
La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y contro!	ટી
La política de dividendos, asi como la de autocartera y, en especial, sus límites	ટી

B.1.11 Complete los siguientes cuadros respecto a la remuneración agregada de los consejeros devengada durante el ejercicio:

a) En la sociedad objeto del presente informe:

Concepto retributivo	Datos en miles de euros
Retribucion Fija	0
Retribucion Variable	360
Dietas	340
Atenciones Estatutarias	0
Opciones sobre acciones y/o otros instrumentos financieros	0
Otros	0

-------------------------------------	700
MARKET BE THE COLLECT COLLECTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTIO

Otros Beneficios	Datos en miles de euros
Anticipos	0
Creditos concedidos	0
Fondos y Planes de Pensiones: Aportaciones	0
Fondos y Planes de Pensiones: Obligaciones contraidas	0
Primas de seguros de vida	0
Garantias constituidas por la sociedad a favor de los consejeros	0

b) Por la pertenencia de ios consejeros de la sociedad a otros consejos de administración y/o a la alta dirección de sociedades del grupo:

Concepto retributivo	Datos en miles de euros
Retribucion Fija	0

Concepto retributivo	Datos en miles de euros
Retribucion Variable	0
Dietas	81
Atenciones Estatutarias	0
Opciones sobre acciones y/o otros instrumentos financieros	0
Otros	0

Total

81 :

Otros Beneficios	Datos en miles de euros
Anticipos	0
Creditos concedidos	0
Fondos y Planes de Pensiones: Aportaciones	0
Fondos y Planes de Pensiones: Obligaciones contraidas	0
Primas de seguros de vida	0
Garantias constituidas por la sociedad a favor de los consejeros	0

c) Remuneración total por tipología de consejero:

Tipología consejeros	Por sociedad	Por grupo
Ejecutivos	ਦਰ	66
Externos Dominicales	259	0
Externos Independientes	382	45
Otros Externos	0	0
Total	700	81

d) Respecto al beneficio atribuido a la sociedad dominante

Remuneración total consejeros(en miles de euros)	781
l Remuneración total consejeros/beneficio atribuido a la sociedad dominante (expresado en %)	3.1

B.1.12 Identifique a los miembros de la alta dirección que no sean a su vez consejeros ejecutivos, e indique la remuneración total devengada a su favor durante el ejercicio:

Nombre o denominación social	Cargo
DON GONZALO GOMEZ ARRUE	DIRECTOR GRUPO TUBOS MECANICOS S.A.
DON MANUEL SARABIA FIGUERÓA	DIRECTOR RRHH GRUPO Y ADJUNTO A DIRECCION GENERAL
DON PEDRÓ CARBAJO GOMEZ	DIRECTOR COMPRAS Y APROVISIONAMIENTOS Y DTOR COTUBES S.A.
DON RAMON CANIVELL CHIRAPOZU	DIRECTOR SISTEMAS DE LA INFORMACION
DON ANTON AZLOR VILLA	VICEPRESIDENTE MARKETING Y VENTAS GRUPO
Don Rufino ORCE Zuazu	DIRECTOR GENERAL SALEM TUBE INC
DON JOSÉ CARLOS VILLAESCUSA SAIZ	DIRECTOR TUBACEX TAYLOR ACCESORIOS, S.A.
DON GUILLERMO RUIZ-LONGARTE PEREZ	DIRECTOR GENERAL GRUPO
DON GAIZKA GONZALEZ ESTANDIA	DIRECTOR FINANCIERO GRUPO
DON CELESTINO DANIS BASURKO	DIRECTOR OPERACIONES ESPANA
DON ERICH HERTNER	DTOR OPERACIONES SBER GMBH
DON PAUL DEGENFELD	DIRECTOR GENERAL SBER GMBH
DON JUAN ANTONIO GARCIA	DTOR GENERAL SBER GMBH

Remuneración total alta dirección (en miles de euros)

3.292

B.1.13 Identifique de forma agregada si existen cláusulas de garantía o blindaje, para casos de despido o cambios de control a favor de los miembros de la alta dirección, incluyendo los consejeros ejeculivos, de la sociedad o de su grupo. Indique si estos contratos han de ser comunicados y/o aprobados por los órganos de la sociedad o de su grupo:

Número de beneficiarios			0
	Consejo de Administración	Junta General
Organo que autoriza las cláusulas	NO	NO
¿Se informa a la Junta General sobre las cláusulas?			NO

B.1.14 Indique el proceso para establecer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y las cláusulas estatutarias relevantes al respecto.

Proceso para establecer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y las cláusulas estatutarias
El atlículo 23 de los Estátutos Sociales de TUBACEX S.A. establece en relación a la remuneración de los miembros del Consejo de Administración lo siguiente:
La retribución del Consejo de Administración se fija en un cuatro por ciento (4%) de los beneficios consolidados del grupo Tubacex, S.A., siempre que por parte de todas las sociedades integradas en dicho grupo se cubran las atenciones de la reserva legal y, en su caso, de la estatutaria si existiese, y de haberse reconocido a los accionistas de Tubacex S.A., un dividendo del cuatro por cierto (4%) con cargos a los beneficios del ejercicio, con cargo a reservas o a la prima de enisión.
Corresponde al propio Consejo decidir la distribución de la remuneración entre sus componentes. El Consejo podrá determinar el cobro de cantidades, en concepto de dietas de asistencia a las sesiones que se celebren, durante el curso del ejercicio social.
En este sentido en lo referente al ejercicio 2012, el Consejo de Administración ha aceptado la Comisión de Nombramientos y Retribuciones derivada de su reunión del 22 de febrero de 2013 para actualizar sistema de retribuciones según tendencia de empresas cotizadas similares.

Señale si el Consejo en pleno se ha reservado la aprobación de las siguientes decisiones.

A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombramiento y eventual cese de los altos directivos, así como sus cláusulas de indemnización.	ડા
La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos.	ടി

B.1.15 Indique si el Consejo de Administración aprueba una detallada política de retribuciones y especifique las cuestiones sobre las que se pronuncia:

D
lmporte de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las dietas por participación en el Consejo y sus Comisiones y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen	ડી
Conceptos retributivos de carácter variable	છ
Principales características de los sistemas de previsión, con una estimación de su importe o coste anual equivalente.	ટી
Condiciones que deberán respetar los contratos de quienes ejerzan funciones de alta dirección como consejeros ejecutivos	ട

B.1.16 Indique si el Consejo somete a votación de la Junta General, como punto separado del orden del día, y con carácter consultivo, un informe sobre la política de retribuciones de los consejeros. En su caso, explique los aspectos del informe respecto a la política de retribuciones aprobada por el Consejo para los años futuros, los cambios más significativos de tales políticas sobre la aplicada durante el ejercicio y un resumen global de cómo se aplicó la política de retribuciones en el ejercicio. Detalle el papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones y si han utilizado asesoramiento externo, la identidad de los consultores externos que lo hayan prestado:

ટા

Cuestiones sobre las que se pronuncia la política de retribuciones

La política retributiva del Consejo de Administración se pronuncia sobre todos los componentes tanto fijos como variables que integran la retribución de sus miembros.

Papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones

La Comision de Nombramientos y Retribuciones propone la política retributiva para su correspondiente aprobación por el Consejo de Administración.

¿Ha utilizado asesoramiento externo?	NO
ldentidad de los consultores externos

B.1.17 Indique, en su caso, la identidad de los miembros del Consejo que sean, a su vez, miembros del Consejo de Administración, directivos o empleados de sociedades que ostenten participaciones significativas en la sociedad

cotizada y/o en entidades de su grupo:

Nombre o denominacion social del consejero	Denominación social del accionista significativo

DON ANTONIO GONZALEZ-ADALID GARCIA- CARTERA INDUSTRIAL REA, S.A. ZOZAYA		VICEPRESIDENTE Y CONSEJERO DELEGADO
DON JUAN JOSE IRIBECAMPOS ZUBIA	BAGOETA, S.L.	PRESIDENTE

Detalle, en su caso, las relaciones relevantes distintas de las contempladas en el epigrafe anterior, de los miembros del Consejo de Administración que les vinculen con los accionistas significativos ylo en entidades de su grupo:

B.1.18 Indique, si se ha producido durante el ejercicio alguna modificación en el reglamento del consejo:

B.1.19 Indique los procedimientos de nombramiento, reelección, evaluación y remoción de los consejeros. Detalle los órganos competentes, los trámiles a seguir y los criterios a emplear en cada uno de los procedimientos.

Nombramiento de consejeros

Los consejeros serán designados directamente por la Junta General o a propuesta del Consejo de Administración, de conformidad con las previsiones contenidas en la Ley de Sociedades Anónimas. Las propuestas de nombramiento de consejeros deberán estar precedidas de la correspondiente propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

El Consejo de Administración y la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, dentro de sus competencias, procurarán que la elección de candidatos recaiga sobre personas de reconocida solvencia, competencia, debiendo extremar el rigor en relación a aquellas llamadas a cubrir los puestos de consejero independiente.

El Consejo de Administración procurará que en cada momento los consejeros independientes representen al menos el sesenta por ciento del total de los miembros, ratificando así la filosofía histórica de la sociedad de mantener un consejo profesional y mayoritariamente independiente.

El Consejo de Administración no podrá proponer o designar para cubrir un puesto de consejero independiente a personas que tengan alguna relación con la gestión de la compañia o se hallen vinculadas por razones familiares, profesionales o comerciales con los consejeros ejecutivos o con otros altos directivos de la sociedad.

En particular, no podrán ser propuestos o designados como consejeros independientes las personas que desempeñen o hayan desempeñado en los dos últimos años puestos ejecutivos en la compañia; los que sean o hayan sido durante los últimos tres años, socios del auditor externo de la sociedad o de cualquiera de las sociedades del grupo; los familiares de quien sea o haya sido en los últimos dos años consejero ejecutivo o alto directivo de la sociedad; las personas que mantengan o hayan mantenido el último año una relación de negocios importante con la sociedad en nombre propio o a traves de una sociedad en la que participen significativamente; las personas que directamente, a través de sociedades en las que participen de manera significativa, hayan hecho o hayan recibido pagos o donaciones de la compañía durante los ultimos tres años que pudieran comprometer su independencia; las personas que tengan otras relaciones con la compañía que, a juicio de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, puedan mermar su independencia; quienes no hayan sido propuestos ya sea para su nombramiento o renovación por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

Reelección de consejeros

Las propuestas de reelección de consejeros que el Consejo de Administración decida someter a la Junta General habrán de sujetarse a un proceso formal de elaboración, del que necesariamente formara parte un informe emitido por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones en el que se evaluarán la calidad del trabajo y la dedicación al cargo de los consejeros propuestos durante el mandato precedente.

El Consejo de Administración procurará que los consejeros externos que sean reelegidos no permanezcan adscritos siempre a la misma comisión

Duración del cargo

Los consejeros designados por cooptación ejerceran su cargo hasta la fecha de reunión de la primera Junta General de Accionistas que ratifique su nombramiento.

El consejero que termine su mandalo o por cualquier otra causa cese en el desempeño de su cargo no podrá prestar servicios en otra entidad que tenga un objeto social análogo al de la compañia durante el plazo de dos años.

El Consejo de Administración, si lo considera oportuno, podrá dispensar al consejero saliente de esta el periodo de su duración.

Desde el año 1999 el Consejo de Administración ha venido realizando evaluaciones anuales periódicas del Presidente y desde 2002 autoevaluando sus propias actuaciones.

Al menos una de las reuniones del Consejo tiene por objeto la evaluación del Presidente y la del propio Consejo. Las sesiones de control relativas al ejercicio 2012 se llevarán a cabo en el segundo trimestre del 2013.

Las áreas objeto de evaluación en el caso del Presidente del Consejo son, entre otras, aquellas relativas al negocio (estrategia, estructura organizativa, gestión de directivos, control de gestión y gestión del mercado) y a otros aspectos tales como el adecuado desarrollo de las reuniones del órgano, las relaciones con los accionistas y comunidad financiera en general así como aspectos relacionados con la ética y el buen gobierno.

En lo que al Conseio en su conjunto hace referencia, las áreas objeto de evaluación, entre otras, son las relativas a accionistas, el Consejo y sus comisiones, la sociedad y el entorno, el equipo directivo, los trabajadores y el mercado en general.

Este procedimiento de evaluación y de reflexión permite mejorar tanto la gestión del Consejo como la de éste en su conjunto centrándose en aquellos aspectos que en cada momento resultan más relevantes.

Cese de los consejeros

Los consejeros cesarán en el cargo cuando haya transcurrido el periodo para el que fueron nombrados y cuando lo decida la Junta General de Accionistas o el Consejo de Administración en uso de las atribuciones que tienen conferidas legal o estatutariamente. El nombramiento de ios administradores caducará cuando, vencido el plazo, se haya celebrado la Junta General siguiente o hubiese transcurrido el termino legal para la celebracion de la Junta que deba resolver sobre la aprobación de cuentas del ejercicio anterior.

Los consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si éste lo considera conveniente, la correspondiente dimisión en los siguientes casos:

a)Cuando concluyan el mandato de seis años despues de haber cumplido la edad de 65 años.

b) Cuando cesen en los puestos ejecutivos a los que estuviere asociado su nombramiento como consejero.

c) Cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibicion legalmente previstos.

d) Cuando resulten condenados por un hecho delictívo o sean responsables de falta grave o muy grave por resolucion firme de las autoridades supervisoras.

e) Cuando resulten gravemente amonestados por la Comisión de Auditoría y Cumplimiento por haber infringido sus obligaciones como consejeros.

f) Cuando su permanencia en el Consejo pueda poner en riesgo los intereses de la sociedad o cuando desaparezcan las razones por las que fueron nombrados.

B.1.20 Indique los supuestos en los que están obligados a dimitir los consejeros.

Los consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si este lo considera conveniente, la correspondiente dimisión en los siguientes casos:

a) Cuando concluyan el mandato de seis años despues de haber cumplido la edad de 65 años.

b) Cuando cesen en los puestos ejecutivos a los que estuviere asociado su nombramiento como consejero.

c) Cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición legalmente previstos.

d) Cuando resulten condenados por un hecho delictivo o sean responsables de falta grave o muy grave por resolución firme de las autoridades supervisoras.

e) Cuando resulten gravemente amonestados por la Comisión de Auditoría y Cumplimiento por haber infringido sus obligaciones como consejeros.

f) Cuando su permanencia en el Consejo pueda poner en riesgo los intereses de la sociedad o cuando desaparezcan las razones por las que fueron nombrados.

B. 1.21 Explique si la función de primer ejecutivo de la sociedad recae en el cargo de presidente del Consejo. En su caso, indique las medidas que se han tomado para limitar los riesgos de acumulación de poderes en una única persona:

ട്വ

Medidas para limitar riesgos

Mediante el nombramiento en 2005 como Vicepresidente a D. Juan Antonio Garteizgogeascoa Iguain, perteneciente al grupo de consejeros independientes de TUBACEX.

Indique y en su caso explique si se han establecido reglas que facultan a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoria del Consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día, para coordinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos y para dirigir la evaluación por el Consejo de Administración

Explicación de las reglas

La función del Vicepresidente es la de sustituir al Presidente en caso de ausencia o enfermedad de este.

B. 1.22 ¿Se exigen mayorías reforzadas, distintas de las legales, en algún tipo de decisión?:

Indique cómo se adoptan los acuerdos en el Consejo de Administración, señalando al menos, el mínimo quórum de asistencia y el tipo de mayorías para adoptar los acuerdos:

Descripción del acuerdo :

Todos los adoptados por el Consejo de Administracion.

Quórum	0/0
El Consejo quedara validamente constituido cuando concurran al menos la mitad mas uno de sus miembro	51,00

Tipo de mayoría	0/0
¹ Los acuerdos se tomaran por mayoría absoluta de sus miembros.	51,00

B.1.23 Explique si existen requisitos, distintos de los relativos a los consejeros, para ser nombrado presidente.

B.1.24 Indique si el presidente tiene voto de calidad:

ટા

Materias en las que existe voto de calidad
En caso de producirse empate en las votaciones, el voto del Presidente será dirimente.

B.1.25 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen algún límite a la edad de los consejeros:

Edad límite presidente	Edad límite consejero delegado	Edad límite consejero
65	ર્દ	રક

B.1.26 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen un mandato iimitado para los consejeros independientes:

nero máximo de años de mandato

B.1.27 En el caso de que sea escaso o nulo el número de consejeras, explique los motivos y las iniciativas adoptadas para corregir tal situación

En particular, indique sí la Comisión de Nombramientos y Retribuciones ha establecido procedimientos para que los procesos de selección no adolezcan de sesgos implicitos que obstaculicen la selección de consejeras, y busque deliberadamente candidatas que reúnan el perfil exigido:

ડા

Señale los principales procedimientos

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones tiene expresamente encomendada la obligación de velar porque en los procedimientos de selección no se obstaculice la diversidad de género y procurar incluir entre los potenciales candidatos mujeres que reúnan el perfil profesional adecuado en cada caso, y así lo refleja el artículo 16 del Reglamento del Consejo.

B.1.28 Indique si existen procesos formales para la delegación de votos en el Consejo de Administración. En su caso, detállelos brevemente.

No existe procedimiento formal de delegación de voto.

B.1.29 Indique el número de reuniones que ha mantenido el Consejo de Administración durante el ejercicio. Asimismo, señale, en su caso, las veces que se ha reunido el consejo sin la asistencia de su Presidente:

Número de reuniones del consejo	10
Número de reuniones del consejo sin la asistencia del presidente

Indique el número de reuniones que han mantenido en el ejercicio las distintas comisiones del Consejo:

Número de reuniones de la comisión ejecutiva o delegada
Número de reuniones del comité de auditoría	4
Número de reuniones de la comisión de nombramientos y retribuciones	5
Número de reuniones de la comisión de nombramientos	0
Número de reuniones de la comisión de retribuciones	0

B.1.30 Indique el número de reuniones que ha mantenido el Consejo de Administración durante el ejercicio sin la asistencia de todos sus miembros. En el cómputo se considerarán no asistencias representaciones realizadas sin instrucciones específicas:

Número de no asistencias de consejeros durante el ejercicio
% de no asistencias sobre el total de votos durante el ejercicio	5.500

B.1.31 Indique si las cuentas anuales individuales y consolidadas que se presentan para su aprobación al Consejo están previamente certificadas:

NO

ldentifique, en su caso, a la/s persona/s que ha o han certificado las cuentas anuales individuales y consolidadas de la sociedad, para su formulación por el consejo:

B.1.32 Explique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por el Consejo de administración para evitar que las cuentas individuales y consolidadas por él formuladas se presenten en la Junta General con salvedades en el informe de auditoría.

La Comisión de Audiloría y Cumplimiento, sin perjuicio de otros cometidos que le asigne el Consejo, tendrá entre otras las siguientes responsabilidades principales:

a)Revisar las cuentas de la sociedad, vigilar el cumplimientos legales y la correcta aplicación de los principios de contabilidad generalmente aceptados, así como informar las propuestas de modificación de principios y criterios contables sugeridos por la Dirección.

b)Servir de canal de comunicación entre el Consejo de Administración y los auditores, evaluar los resultados de cada auditoria y las respuestas del equipo de gestión a sus recomendaciones y mediar en los casos de discrepancias entre aquellos y éste en relación con los principios y criterios aplicables en la preparación de los estados financieros.

c)Supervisar el cumplimiento de auditoría, procurando que la opinión sobre las cuentas anuales y los contenidos principales del informe de auditoría sean redactados de forma clara y precisa.

B.1.33 ¿E! secretario del consejo tiene la condición de consejero?

B.1.34 Explique los procedimientos de nombramiento y cese del Secretario del Consejo, indicando si su nombramiento y cese han sido informados por la Comisión de Nombramientos y aprobados por el pleno del Consejo.

Procedimiento de nombramiento y cese

El Consejo de Administración nombrará un Secretario, que no necesilará ser consejero. Tanto el nombramiento como el cese del Secretario deberan ser informados por la Comisión de Nombramientos y aprobados en pieno por el Consejo. El Secretario auxiliará al Presidente en sus labores y debera proveer para el buen funcionamiento del Consejo, ocupandose, muy especialmente de prestar a los consejeros el asesoramiento y la información necesaria, de conservar la documentacion social, de reflejar debidamente en los libros de actas el desarrollo de las sesiones y de dar fe de los acuerdos de este organo. Todo ello se recoge en el articulo 12 del Reglamento del Consejo.

¿La Comisión de Nombramientos informa del nombramiento?	ટા
¿La Comisión de Nombramientos informa del cese?	ടി
¿El Consejo en pleno aprueba el nombramiento?	ટી
¿El Consejo en pleno aprueba el cese?	દા

¿Tiene el secretario del Consejo enconmendada la función de velar, de forma especial, por las recomendaciones de buen gobierno?

B.1.35 Indique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por la sociedad para preservar la independencia del auditor, de los analistas financieros, de los bancos de inversión y de las agencias de calificación.

Los artículos 15.4 y 41 del Reglamento de Administración contemplan las bases de actuación en este sentido, tanto de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento como del propio Consejo de Administración, encaminadas a preservar la independencia del auditor y la transparencia en las relaciones con los analistas y entidades financieras.

B.1.36 Indique si durante el ejercicio la Sociedad ha cambiado de auditor externo. En su caso identifique al auditor entrante y saliente:

Auditor saliente	Auditor entrante
KPMG AUDITORES, S.L.	DELOITTE S.L.

En el caso de que hubieran existido desacuerdos con el auditor saliente, explique el contenido de los mismos:

B.1.37 Indique si la firma de auditoría realiza otros trabajos para la sociedad y/o su grupo distintos de los de auditoría y en ese caso declare el importe de los honorarios recibidos por dichos trabajos y el porcentaje que supone sobre tos honorarios facturados a la sociedad y/o su grupo:

ਟੀ
	Sociedad	Grupo	Total
lmporte de otros trabajos distintos de los de auditoría (miles de euros)	0	28	28
Importe trabajos distintos de los de auditoria/Importe tota! facturado por la firma de auditoría (en%)	0.000	6,810	6,810

B.1.38 Indique si el informe de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio anterior presenta reservas o salvedades. En su caso, indique las razones dadas por el Presidente del Comité de Auditoria para explicar el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.

no

B.1.39 Indique el número de años que la firma actual de auditoría ininterrumpida realizando la auditoría de las cuentas anuales de la sociedad y/o su grupo. Asimismo, indique el porcentaje el numero de años auditados por la actual firma de auditoría sobre el número total de años en los que las cuentas anuales han sido auditadas:

	Sociedad	Grupo
Número de años ininterrumpidos

	Sociedad	Grupo
Nº de años auditados por la firma actual de auditoría/Nº de años que la sociedad ha sido	3.1	3,2

B.1.40 Indique las participaciones del Consejo de Administración de la sociedad en el capital de entidades que tengan el mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituya el objeto social, tanto de la sociedad como de su grupo, y que hayan sido comunicadas a la sociedad. Asimismo, indique los cargos o funciones que en estas sociedades ejerzan:

B.1.41 Indique y en su caso detalle si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con asesoramiento externo:

S
SAREE

Detalle del procedimiento

El Reglamento del Consejo de Administración en su artículo 25 otorga las mas amplias facultades del Información e inspección a los consejeros. Según el mismo aticulo todas las solicitudes de información deberán ser canalizadas a través del Presidente o del Secretario del Consejo de Administración, quienes atenderán las solicitudes. Este procedimiento operaría de la misma manera tanto para información interna de la sociedad como para con asesoramiento externo si el consejero lo viera necesario.

B.1.42 indique y en su caso detalle si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con la información necesaria para preparar las reuniones de administración con tiempo suficiente:

ટા

Detalle dei procedimiento

El artículo 25 del Reglamento del Consejo otorga las más amplias facultades de información a los consejeros sobre cualquier aspecto de la compañía.

Dichas solicitudes de información deben ser canalizadas a través del Presidente o Secretario del Consejo.

B.1.43 Indique y en su caso detalle si la sociedad ha establecido reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad:

SI

Explique las reglas

En lo referente a los deberes de información del Consejero, el artículo 36 del Reglamento establece que el consejero también deberá informar a la compañía de todos los puestos que desempeñe y de las actividades que realice en otras compañias o entidades, y, en general, de cualquier hecho o situación que pueda resultar relevante para su actuación como administrador de la sociedad.

B.1.44 Indique si algún miembro de Administración ha informado a la sociedad que ha resultado procesado o se ha dictado contra él auto de apertura de juicio oral, por alguno de los delitos señalados en el artículo 124 de la Ley de Sociedades Anónimas:

Decisión	Explicación razonada
tomada

B.2 Comisiones del Consejo de Administración

B.2.1 Detalle todas las comisiones del Consejo de Administración y sus miembros:

COMISION DE ESTRATEGIA E INVERSIONES

Nombre	Cargo	Tipologia
DON ALVARO VIDEGAIN MURO	PRESIDENTE	EJECUTIVO
DON ANTONIO GONZALEZ-ADALID GARCIA- ZOZAYA	VOCAL	DOMINICAL
BAGOETA, S.L.	VOCAL	DOMINICAL
DON JUAN ANTONIO GARTEIZGOGEASCOA IGUAIN	VOCAL	INDEPENDIENTE

COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Nombre	Cargo	Tipologia
DON JUAN RAMON GUEVARA SALETA	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DON GERARDO AROSTEGUI GOMEZ	VOCAL	INDEPENDIENTE
DON IGNACIO MARCO - GARDOQUI IBAÑEZ	VOCAL	INDEPENDIENTE

comision de auditoría y cumplimiento

Nombre	Cargo	Tipologia
DON JUAN ANTONIO GARTEIZGOGEASCOA IGUAIN	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DOÑA CONSUELO CRESPO BOFILL	VOCAL	INDEPENDIENTE
DON XABIER DE IRALA ESTEVEZ	VOCAL	INDEPENDIENTE

B.2.2 Señale si corresponden al Comité de Auditoría las siguientes funciones.

Supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables	ટા
Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente	ടി
Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoria interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes	ടി
Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado anónima, las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa	NO
Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación	ടി
Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones	ઢા
Asegurar la independencia del auditor externo	ਫੈ।
En el caso de grupos, favorecer que el auditor del grupo asuma la responsabilidad de las auditorías de las empresas que lo integren	ടി

B.2.3 Realice una descripción de las reglas de organización y funcionamiento, así como las responsabilidades que tienen atribuidas cada una de las comisiones del Consejo.

Denominación comisión

comision de auditoría y cumplimiento

Breve descripción

La Comisión de Auditoría y Cumplimiento deberá tener, al menos, tres miembros y estará formada exclusivamente por consejeros no ejecutivos, nombrados por el Consejo de Administración, debiendo elegirse su presidente de entre los consejeros independientes. El Presidente de esta Comisión debera ser sustituido cada cuatro años, pudiendo ser reelegido sucesivamente por otros dos periodos mas.

Esta Comisión se ha reunido en cuatro ocasiones durante ei ejercicio de 2012.

Sin perjuicio de otros cometidos que le asigne el Consejo, la Comisión de Auditoría y Cumplimiento tendrá entre otras las siguientes responsabilidades básicas:

a) Informar a la Junta General de Accionistas sobre las cuestiones que en ella planteen los accionistas en materias de su competencia.

b) Proponer al Consejo de Administración para su sometimiento a la Junta General de Accionistas el nombramiento de Auditores de Cuentas externos a que se refiere el articulo 204 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas.

c) Dirigir y supervisar la actividad del Departamento de auditoría interna y gestión de riesgos.

d) Conocer el proceso de información financiera y de los sistemas de control interno de la sociedad.

e) Encargarse de las relaciones con los auditores externos para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia de estos.

f) Revisar las cuentas de la sociedad, vigilar el cumplimientos legales y la correcta aplicación de los principios de contabilidad generalmente aceptados, asi como informar de las propuestas de modificación de principios y criterios contables sugeridos por la Dirección.

g) Servir de canal de comunicación entre el Consejo de Administración y los auditores, evaluar los resultados de cada auditoría y las respuestas del equipo de gestión a sus recomendaciones y mediar en los casos de discrepancias entre aquellos y este en relación con los principios y criterios aplicables en la preparación de los estados financieros.

h) Revisar la designación y sustitución de los responsables de los sistemas de control interno.

i) Supervisar el cumplimiento de auditoría, procurando que la opinión sobre las cuentas anuales y los contenidos principales del informe de auditoria sean redactados de forma clara y precisa.

j) Revisar los folletos de emisión y la información financiera periódica que deba suministrar el Consejo a los mercados y sus organos de supervisión.

k)Informar previamente a la toma de decisión por parte del Consejo sobre operaciones que por su complejidad pudieran menoscabar la transparencia fiscal.

l)Examinar el cumplimiento del Reglamento Interno de Conducta en los Mercados de Valores, del Reglamento del Consejo y, en general, de las reglas de Gobierno de la compañía y hacer las propuestas necesarias para su mejora. En particular, corresponde a la Comisión de Auditoria y Cumplimiento recibir información y, en su caso, emitir informe sobre medidas disciplinarias a miembros del alto equipo directivo de la compañía.

m)La Comisión de Auditoría y Cumplimiento se reunirá periodicamente en función de las necesidades. Una de las sesiones estara destinada necesariamente a evaluar la eficiencia y el cumplimiento de las reglas y procedimientos de gobierno de la sociedad y preparar la información que el Consejo de Administración ha de aprobar e incluir dentro de su documentacion publica anual.

n)Cualquier miembro del equipo directivo o del personal de la Compañía que fuese requerido a tal fin estará obligado a asistir a las sesiones de la Comisión y a prestarle su colaboración y acceso a la información de que disponga. La Comisión tambien podrá requerir a los Auditores de Cuentas su asistencia a las reuniones.

La actividad de Auditoria Interna dentro del Grupo Tubacex se desarrolla conforme a los principios y procedimientos definidos en la Norma Reguladora de la Función de Auditoría Interna. Este Estatuto de la función de Auditoría Interna establece que los principales objetivos de la misma son:

Cumplir con las recomendaciones del Código Unificado de Buen Gobierno de la CNMV.

Crear valor para el Grupo mediante la emisión de recomendaciones y oportunidades de mejora.

Apoyar a la Comisión de Auditoría y Cumplimiento en su misión de supervisión, mediante la revisión periódica del sistema de control interno.

Ayudar a la implantación de un modelo de gestión y control de riesgos.

Con la finalidad de garantizar su objetividad e independencia, la función de Auditoría Interna depende directamente de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento y no de ninguna de las direcciones operativas del Grupo.

Denominación comisión

COMISION DE ESTRATEGIA E INVERSIONES

Breve descripción

Según el Reglamento del Consejo, la Comisión de Estrategia e Inversiones estará compuesta por, al menos, tres consejeros del Grupo actuando como Presidente el Presidente del Consejo de Administración.

En el ejercicio 2012 esta Comisión se ha reunido en tres ocasiones.

Sin perjuicio de otros cometidos que le asigne el Consejo, la Comisión de Estrategia e Inversiones tendrá las siguientes responsabilidades básicas:

a)Proponer al Consejo de Administración los planes estratégicos de la compañía a medio y largo plazo.

b)Proponer el presupuesto anual de inversiones de las empresas que conforman el Grupo TUBACEX.

c)Proponer las desinversiones de activos sustanciales de la compañía.

d)Proponer al Consejo de Administración las grandes operaciones societarias.

e)La Comisión de Estrategia e Inversiones se reunirá periodicamente en función de las necesidades y, al menos, cuatro veces al año.

f) Cualquier miembro del equipo directivo o del personal de la compañia que fuese requerido a tal fin podrá asistir a las sesiones de la Comisión y prestar su colaboración.

Denominación comisión

COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones estará formada por, al menos, tres consejeros independientes, entre los que se elegirá un Presidente. Durante 2012 esta Comisión se ha reunido en cinco ocasiones.

Sin perjuicio de otros cometidos que le asigne el Consejo, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones tendrá las siguientes responsabilidades básicas:

a) Formular y revisar los criterios que deben seguirse para la composición del Consejo de Administración y la selección de candidatos.

b) Elevar al Consejo los informes y propuestas de nombramiento de consejeros para que este proceda directamente a designarlos (cooptación) o las haga suyas para someterlas a la decision de la Junta.

c)Planificar la sucesión del Presidente y del primer ejecutivo en su caso.

d) Proponer al Consejo de Administración el sistema y la cuantía de las retribuciones anuales de los consejeros,

directores generales y comités de dirección.

e)Revisar periodicamente los programas de retribución, ponderando su adecuación y sus rendimientos.

f) Velar porque en los procedimientos de selección no se obstaculice la diversidad de género y procurar incluir entre los potenciales candidatos mujeres que reúnan el perfil profesional adecuado en cada caso.

g)Informar sobre las transacciones que impliquen o puedan implicar conflictos de intereses.

h)La comisión debera considerar las sugerencias que le hagan llegar el Presidente, los miembros del Consejo, los directivos o los accionistas de la sociedad.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones se reunirá cada vez que el Consejo, o su Presidente, solicite la emisión de un informe o la adopción de propuestas y, en cualquier caso, siempre que resulte conveniente para el buen desarrollo de sus funciones. En todo caso, se reunirá una vez al año para preparar la informacion sobre las retribuciones de los Consejeros que el Consejo de Administración haya de aprobar e incluir dentro de su documentacion pública anual.

B.2.4 Indique las facuitades de asesoramiento, consuita y en su caso, delegaciones que tienen cada una de las comisiones:

Denominación comisión

COMISION DE AUDITORÍA Y CUMPLIMIENTO

Breve descripción

El art.13 del Reglamento del Consejo establece que todas las comisiones regularan su propio funcionamiento, levantaran acta y podran recabar asesoramiento externo.

Denominación comisión

COMISION DE ESTRATEGIA E INVERSIONES

Breve descripción

El art.13 del Reglamento del Consejo establece que todas las comisiones regularan su propio funcionamiento, levantaran acta y podran recabar asesoramiento externo.

Denominación comisión

COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

El art.13 del Regiamento del Consejo establece que todas las comisiones regularan su propio funcionamiento, levantaran acta y podran recabar asesoramiento externo.

B.2.5 Indique, en su caso, la existencia de regulación de las comisiones del Consejo, el lugar en que están disponibles para su consulta, y las modificaciones que se hayan realizado durante el ejercicio. A su vez, se indicará si de forma voluntaria se ha elaborado algún informe anual sobre las actividades de cada comisión.

Denominación comisión

COMISION DE AUDITORÍA Y CUMPLIMIENTO

Breve descripción

Las comisiones reportan al Consejo sobre sus actividades, quien anualmente evalua las actividades

desarrolladas por cada una.

Denominación comisión

COMISION DE ESTRATEGIA E INVERSIONES

Breve descripción

Las comisiones reportan al Consejo sobre sus actividades, quien anualmente evalua las actividades desarrolladas por cada una.

Denominación comisión

COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

Las comisiones reportan al Consejo sobre sus actividades, quien anualmente evalua las actividades desarrolladas por cada una.

B.2.6 Indique si la composición de la comisión ejecutiva refleja la participación en el Consejo de los diferentes consejeros en función de su condición:

En caso negativo, explique la composición de su comisión ejecutiva

No existe comisión eiecutiva.

C - OPERACIONES VINCULADAS

C. 1 Señale si el Consejo en pleno se ha reservado aprobar, previo informe favorable del Comité de Auditoría o cualquier otro al que se hubiera encomendado la función, las operaciones que la sociedad realice con consejeros, con accionistas significativos o representados en el Consejo, o con personas a ellos vinculadas:

ડા

C.2 Detalle las operaciones relevantes que supongan una transferencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo, y los accionistas significativos de la sociedad:

C.3 Detalle las operaciones relevantes que supongan una transferencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo, y los administradores o directivos de la sociedad:

Nombre o denominación social de los	Nombre o denominación social de la sociedad o	Naturaleza de la operación	Tipo de la operación	Importe (miles d euros)
administradores o directivos	entidad de su grupo
DON ALVARO VIDEGAIN MURO	TUBACEX, S.A.	REMUNERACIONES	Compromisos adquiridos	29
DON ANTONIO GONZALEZ-ADALID GARCIA- ZOZAYA	TUBACEX, S.A.	REMUNERACIONES	Compromisos adquiridos	29
ATALAYA INVERSIONES, S.R.L.	TUBACEX, S.A.	REMUNERACIONES	Compromisos adquiridos	23
DONA CONSUELO CRESPO BOFILL	TUBACEX, S.A.	REMUNERACIONES	Compromisos adquiridos	31
DON GERARDO AROSTEGUI GOMEZ	TUBACEX, S.A.	REMUNERACIONES	Compromisos adquíridos	31
GRUPO CORPORATIVO EMPRESARIAL DE LA CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE NAVARRA SAU	TUBACEX, S.A.	REMUNERACIONES	Compromisos adquiridos	5
DON IGNACIÓ MARCO - GARDOQUI IBAÑEZ	TUBACEX, S.A.	REMUNERACIONES	Compromisos adquiridos	24
DON JUAN ANTONIO GARTEIZGOGEASC OA IGUAIN	TUBACEX, S.A.	REMUNERACIONES	Compromisos adquiridos	37
DON JUAN JOSE IRIBECAMPOS ZUBIA	TUBACEX, S.A.	REMUNERACIONES	Compromisos adquiridos	23
DON JUAN RAMON GUEVARA SALETA	TUBACEX, S.A.	REMUNERACIONES	Compromisos adquiridos	33
DON LUIS MARIA URIBARREN AXPE	TUBACEX, S.A.	REMUNERACIONES	Compromisos adquiridos	31
DON MANUEL GUASCH MOLINS	TUBACEX, S.A.	REMUNERACIONES	Compromisos adquiridos	16
DON XABIER DE IRALA ESTEVEZ	TUBACEX, S.A.	REMUNERACIONES	Compromisos adquiridos	31

C.4 Detalle las operaciones relevantes realizadas por la sociedades perfenecientes al mismo grupo, siempre y cuando no se eliminen en el proceso de elaboración de estados financieros consolidados y no formen parte dei tráfico habitual de la sociedad en cuanto a su objeto y condiciones:

C.5 Indique si los miembros del Consejo de Administración se han encontrado a lo iargo del ejercicio en alguna situación de conflictos de interés, según lo previsto en el artículo 127 ter de la LSA

C.6 Detalle los mecanismos establecidos para detectar, determinar y resolver los posibles conflictos de intereses entre la sociedad y/o su grupo, y sus consejeros, directivos o accionistas significativos.

El atticulo 31 del Reglamento de Consejo de Administración establece lo siguiente en lo relativo a conficios de interés:

El consejero deberá abstenerse de asistir e intervenir en las deliberaciones que afecten a asuntos en los que se halle interesado personalmente.

Se considerará que también existe interés personal del consejero cuando el asunto afecte a su cónyuge, parientes de primer grado de afinidad o consanguinidad, o a una sociedad en la que directivo o tenga una participación significativa el consejero o los referidos miembros de su familia.

El consejero no podrá realizar directamente transacciones profesionales o comerciales con la compañía a no ser que informe anticipadamente de la situación de conflicto de intereses, y el Consejo, previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, apruebe la transacción.

C.7 ¿Cotiza más de una sociedad del Grupo en España?

Identifique a las sociedades filiales que cotizan:

D - SISTEMAS DE CONTROL DE RIESGOS

D. 1 Descripción general de la política de riesgos de la sociedad ylo su grupo, detallando y evaluando los riesgos cubiertos por el sistema, junto con la justificación de la adecuación de dichos sistemas al perfil de cada tipo de riesgo.

El Grupo TUBACEX, desde su inicio, ha operado en un mercado global y como grupo multinacional con presencia en todo el mundo se ha ido dotando progresivamente de las políticas, procedimientos, herramientas y recursos tanto humanos como

tecnológicos para afrontar los riesgos derivados de su operativa en un entorno global poniendo en marcha los necesarios controles tanto preventivos como detectivos. El desarrollo de un enfoque de mejora continua en sus políticas de gobierno corporativo ha enfatizado aún más el desarrollo de este proceso. Actualmente, los sistemas de reporting y control del Grupo y de sus diferentes unidades de negocio están orientados a prevenir y mitigar el efecto potencial de los riesgos de negocio. En el año 2007 el Consejo de Administración de TUBACEX decidió dotar a la función corporativa de Auditoría Interna de recursos adicionales para el cumpimiento efectivo de sus objetivos, la función de Auditoría Interna tiene asignada la tarea de ayudar a la implantación de un modelo más efectivo de gestión y control de riesgos. Así, uno de los principales puntos de partida del Plan Trienal de Auditoría Interna fue la elaboración de nuevas matrices de riesgos que han servido como base para jerarquizar los trabajos a realizar dentro de este Plan Trienal se ha ido adaptando a las necesidades valoradas como de mayor riesgo potencial en el corto plazo, centrando sus esfuerzos con aún mayor intensidad en las principales áreas de riesgo que se detallan a continuación.

Dentro del universo de riesgos inherentes a la actividad de TUBACEX, la labor de control de Grupo, en los que se engloba el Consejo de Administración, el Comité de Auditoria, la Dirección Financiera Corporativa y las propias direcciones financieras y administrativas en el ámbito de cada unidad de negocio, se enfoca a los siguientes riesgos clave:

Riesgo de crédito correspondiente a las ventas que se realizan en todo el mundo. Es uno de los riesgos más importantes para la compañía porque afecta a la totalidad de la cifra de negocio. La política general es la cobertura del mayor número de operaciones con seguros de crédito para lo cual el Grupo tiene firmados los correspondientes contratos anuales que recogen esta operativa. Para las operaciones no englobadas en los referidos contratos, éstas quedan cubiertas con cartas de crédito o garantías colaterales suficientes. La política general del Grupo es mantener unos niveles mínimos de exposición al riesgo de crédito. Esta política ha derivado en porcentajes históricos de impagos excepcionalmente bajos.

Riesgo de divisa. E! Grupo está expuesto a las fluctuaciones de divisa. Se distinguen dos efectos derivados de las operaciones de ventas de productos y de compra de materias primas. Por una parte, existe un riesgo en la variación del margen generado en las ventas desde el momento de la venta hasta su cobro y riesgo en los valores de compra que se realizan en dólares, fundamentalmente materias primas. Por otra, riesgo en la consolidación de los filiales fuera de la zona Euro (por la utilización del método del tipo de cierre) cuyos estados financieros están en dólares. La mayor exposición corresponde a dólares USA aunque existe asimismo exposición en libras esterinas y dólares canadienses. La política general del Grupo es la de no especular con posiciones abiertas compensando los flujos de entradas (cobros) en divisas en los plazos estimados correspondientes y

para aquellas posiciones remanentes abiertas, consiciones de balance como el riesgo asumido en la cartera de pedidos, se contratan seguros de cambio que mitiguen la exposición del Grupo siempre bajo políticas conservadoras.

Riesgo de tipos de interés. Los préstamos y cuentas de crécito contratados por el Grupo están mayoritariamente indexados al índice Euribor y en menor medida al indice Libor USA, en diferentes plazos de contratación y liquidación, lo que expone el coste financiero del Grupo a las potenciales variaciones de tipo de interés. El Grupo realiza coberturas de riesgo de tipo de interés a tipo fijo con el objeto de mitigar la mencionada exposición.

Rieso de volatilidad en el precio de las materias primas. El Grupo se encuentra expuesto a las variaciones en el precio de las principales materias primas para la fabricación del acero inoxidable como son el níquel, cromo, molibdeno y la propia chatarra de inoxidable, indexada en su precio principalmente al coste del niquel. El efecto más significativo procede del níquel, que cotiza diariamente en el London Metal Exchange (LME) y de su impacto en el coste de la chatarra, así como y el molibdeno. La política general del Grupo consiste en realizar la compra efectiva de la materia prima correspondiente a aquellos pedidos tanto de acero como de tubo cotizados a precio fijo de forma que queden aislados de potenciales fluctuaciones previas a su cobro.

De una forma más detallada el Grupo aplica los siguientes sistemas de control sobre los riescritos:

Riesgo de crédito

El Grupo TUBACEX tiene diseñada una política de control de riesgo de crédito que básicamente se resume en la necesidad de contar con cobertura de compañías de seguros de crédito en todas las ventas y allí donde no llegue la cobertura por riesgo país u otra circunstancia, utilizar formas de venta seguras, como las cartas de crédito documentario, las garantías bancarias, siempre de carácter irrevocable y a primera demanda, o pagos anticipados previos a la entrega del material. El

cumplimiento de esta política implica un control de crédito muy cercano a todas las operaciones, para no frenar la actividad comercial y al mismo tiempo garantizar la no inclusión de clientes sin cobertura excedida. Además hay que tener en cuenta que en el caso del Grupo TUBACEX, y debido al importante volumen que se mantiene con grandes distribuidores, el grado de cobertura de la compañía aseguradora suele rondar el 80-85% de las peticiones.

Las herramientas específicas de control de crédito funcionan integradas en los sistemas transaccionales del Grupo y permiten el análisis dinámico y on-line de las posiciones actuales y previsionales en función de la cartera de pedidos de los diferentes clientes. Estos sistemas automáticos permiten analizar la evolución futura del riesgo de nuestros clientes por la conjunción del saldo facturado, los pedidos pendientes de facturar, el cobro futuro de ambas partidas y el riesgo concedido por las compañías aseguradoras.

Riesgo de divisa

Tal y como hemos descrito en el capítulo anterior, para la cobertura del riesgo de divisa se realizan los siguientes controles:

-Análisis dinámico (diario) de todos fos flujos reales y previsionales de entrada y salida de divisas incluyéndose tanto posiciones de balance (clientes y proveedores) como los flujos futuros esperados derivados tanto de la cartera de pedidos como de los pagos futuros esperados por compra de materia prima.

-Cálculo de la exposición neta en cada uno de los plazos y matching de flujos (cobertura implicita).

-Contratación de seguros de cambio en las posiciones remanentes.

-Para la definición de estrategias de cobertura de divisa en exportación se utiliza un asesor independiente no vinculado a entidad financiera alguna. Asimismo dicho asesor indica on-line importes y cotizaciones a realizar por compras y ventas de divisa de contado, a plazo o variaciones en los plazos de los seguros de cambio.

-A partir de la indicación descrita todas las operaciones se cotizan en distintas entidades financieras de primera linea contralándose directamente en las correspondientes mesas de tesorería al mejor precio de mercado posible.

La política general del Grupo a este respecto es el mantenimiento del margen comercial esperado en cada operación y por tanto no se realiza ninguna actuación especulativa dentro del ámbito de divisa.

Por otra parte, el hecho de que en el Grupo TUBACEX existan empresas fuera del euro, principalmente en Estados Unidos, hace que por la aplicación del método de consolidación del tipo de cambio de cierre, fluctuaciones en la colización euro/dólar se traduzcan en un riesgo potencial en el resultado a integrar de dichas fíliales, pudiendo variar el resultado consolidado del Grupo.

Riesgo por tipos de interés

El Grupo TUBACEX se encuentra con exposiciones diferentes a la fluctuación de los tipos de interés según de qué filial se trate o de si se contempla al Grupo en su conjunto. En cualquier caso la política general del Grupo a este respecto es, por la parte de los depósitos, evitar la exposición a posibles oscilaciones en el mercado de renta variable, utilizando únicamente depósitos remunerados.

En cuanto a la financiación obterida, esta se mantiene a tipo variable, utilizando coberturas IRS o FRAS a tipo fijo. Estas coberturas se utilizan tanto para las posiciones de financiación a largo plazo como en aquellas posiciones de financiación de circulante renovables anualmente y que, por ello, acaban trascendiendo en su utilización al ámbilo anual. Las políticas de cobertura utilizadas se fundamentan en:

-Política general de exposición variable / fijo aproximadamente en un 80/20.

-Seguimiento dinámico tanto del volumen de financiación a largo plazo como de los niveles de financiación de circulante mediante cuentas de crédito y otros instrumentos financieros.

-Ulización de instrumentos financieros de cobertura siempre colizados en mercados organizados (inexistencia de operaciones OTC).

-No contratación de operaciones de derivados de tipo especulativo.

-Utilización de asesoría independiente para la definición de estrategias de cobertura.

-Contratación en mercado con entidades financieras de reconocido prestigio y solvencia.

Riesgo de volatilidad en el precio de las materias primas

La materia prima básica es el níquel, un metal que cotiza en la London Metal Exchange (LME) y que tiene una volatilidad muy alta al estar sometido a las propias tensiones de oferta y demanda entre productores pero, al mismo tiempo, está muy afectado por la intervención de inversores financieros que actúan especulativamente sobre la colización de este material. La irupción de China como consumidor y productor de inoxidable a nivel mundial ha acrecentado aún más los niveles de volatilidad en este material con un peso relevante en la estructura de costes de materia prima es el mollodeno.

El Grupo dentro de las políticas conservadoras para miligar este riesgo realiza los siguientes procedimientos y controles:

-Contratos anuales realizados con los principales proveedores a nivel mundial y nacional para garantizar el suministro en toneladas.

-Análisis dinámico de la exposición a riesgo por pedidos de tubo o de acero contralados a precio fijo y determinación de las necesidades de aprovisionamiento de materia prima en la acería de cabecera del Grupo - Acerálava - en cada momento. En dicho análisis se introducen tanto datos reales como provisionales teniendose en cuenta los periodos de fabricación fanto en la acería como en las fábricas de tubo y por tanto los plazos de exposición.

-Mecanismo de cobertura implícila derivado de la aplicación del recargo de aleación (alloy surcharge) para una parte muy significativa de las ventas de acero y de tubo en Europa. Este mecanismo ajusta el precio de un pedido o de una factura al valor medio formulado de los componentes de materia prima calculados como media de los dos primeros meses del trimestre anterior a la fecha del pedido o de la factura.

-Establecimiento de mecanismos de corrección de validez de ofertas en todos aquellos cotizados a precio fijo, principalmente en Estados Unidos y países asiáticos.

D.2 Indique si se han materializado durante el ejercicio, alguno de los distintos tipos de riesgo (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales, fiscales...) que afectan a la sociedad yo su grupo,

En caso afirmativo, indique las circunstancias que los han motivado y si han funcionado los sistemas de control establecidos.

D.3 Indique si existe alguna comisión u otro órgano de gobierno encargado de establecer y supervisar estos dispositivos de control.

En caso afirmativo detalle cuales son sus funciones.

Nombre de la comisión u órgano Comisión de Auditoria y Cumplimiento Descripción de funciones Supervisión de sistemas de control interno

Nombre de la comisión u órgano Consejo de Administración

Descripción de funciones Control de la actividad de riesgos

Nombre de la comisión u órgano Direcciones financieras particulares Descripción de funciones Control sistemas riesgos particulares de cada filial

Nombre de la comisión u órgano Dirección Financiera Corporativa Descripción de funciones Control sistema riesgos Grupo

D.4 Identificación y descripción de los procesos de cumplimiento de las distintas regulaciones que afectan a su sociedad y/o a su grupo.

Políticas conservadoras que únicamente buscan la cobertura de los márgenes industriales obtenidos.

-Herramientas dinámicas de analisis de flujos de divisa, exposicion a riesgo de simpacto de fluctuación de precios de materia prima.

-Asesoria independiente para el diseño de estrategias de cobertura financiera.

-Contralación de operaciones financieras siempre en mercados liquidos con entidades financieras de reconocido prestigio y solvencia.

-Gestión pro-activa por parte de los gestores comerciales, de compras y financieros orientados a la minimización de riesgos y siempre presidida por politicas conservadoras.

-Independencia en los ámbitos de gestion financiera, comercial y de compras.

-Niveles de atribuciones definidos en relación a la contratación segun el tipo de operaciones.

-Seguimiento de las políticas de cobertura definidas por parte del Comité de Auditoria.

E - JUNTA GENERAL

E 1 Indique y en su caso detalle si existen diferencias con el régimen de minimos previsto en la Ley de Sociedades Anónimas (LSA) respecto al quórum de constitución de la Junta General

NO
----	--

¹ % de quórum distinto al establecido % de quórum distinto al establecido

	en art. 102 LSA para supuestos generales	en art. 103 LSA para supuestos especiales del art. 103
Quórum exigido en 1ª convocatoria	0	0
Quorum exigido en 2ª convocatoria	0	0

E.2 Indique y en su caso detalle si existen diferencias con el régimen previsto en la Ley de Sociedades Anónimas (LSA) para el régimen de adopción de acuerdos sociales.

Describa en qué se diferencia del régimen previsto en la L.SA.

E.3 Relacione los derechos de los accionistas en relación con las juntas generales, que sean distintos a los establecidos en la LSA.

Información

A partir del anuncio de la convocatoria, la sociedad pondrá a disposición de cualquier accionista las propuestas de acuerdos formuladas por el Consejo de Administración en relación con todos los puntos del orden del día, salvo que, tratandose de propuestas para las que la Ley o los Estatutos no exijan su puesta a disposicion, el Consejo de Administración considere que concurren motivos justificados para no hacerlo.

La documentación que esté a disposición de los accionistas será puesta asimismo en la pagina web de la sociedad desde la fecha de anuncio de la convocatoria.

Los accionistas podrán solicitar también la entrega o envio gratuito del texto integro de los documentos puestos a su disposición.

Los accionistas podrán solicitar hasta el séptimo día anterior al previsto para la celebración de la Junta información en relación con los asuntos incluidos en el orden del día de la Junta General, asi como toda aquella información accesible al público por haberse remitido a la Comisión Nacional de Valores desde la última Junta, estando obligados los administradores a facilitar dicha información por escrito, no durante la Junta sino previamente hasta el día de su celebración.

Durante la Junta, los accionistas podrán verbalmente informaciones o aclaraciones sobre los asuntos del orden del día y los administradores deberán responder a estas solicitudes durante la misma Junta, salvo que no sea posible satisfacer tal derecho de información en ese momento en cuyo caso deberán hacerlo por escrito dentro de los siete días siguientes al de la terminación de la Junta.

Los administradores no estarán obligados a proporcionar la información solicitas, si a juicio del Presidente la publicidad de la información perjudica los intereses sociales. Esta excepción no procederá cuando la solicilud este apoyada al menos por el 25% del capital social.

Sin perjuicio del derecho de información del accionista a que se refieren los apartados anteriores, los accionistas, previa consignación de su identidad como tales, a través de la Oficina del Accionista o por medio de la sociedad podrán comentar o realizar sugerencias con relación a los asuntos del día, sin que tales sugerencias obliguen al Consejo de Administración a informar de ellas en la Junta General, salvo que el mismo los pueda tener en cuenta u otorgue derecho al accionista a intervenir durante la celebracin de la reunión.

El derecho de información podra ejercerse a traves de la página web de la entidad en la que se determinaran las vías de comunicación existentes y, en su caso, las direcciones de correc electrónistas puedan dirgirse a este efecto.

Derecho de asistencia

Podrán asistir a las Junta Generales de Accionistas que sean titulares del número mínimo de acciones que en cada momento establezcan los Estatutos Sociales y que, con cinco dias de antelación a aquel en que se celebre la Junta, tengan inscritas las mismas en los correspondientes Registros Contables de Anotaciones en Cuenta y conserven dichas acciones hasta la celebración de la Junta. En el supuesto de que se exija un número superior a una acción para asístir a la Junta, los titulares de un número inferior al de acciones mínimas, podrán agruparse hasta completar al menos dicho número y deberán nombrar a un representante.

Las tarjetas de asistencia se emitirán a través de las entidades que lleven los registros contables y se utilizarán por los accionistas como documento, tanto de representación para la Junta de que se trate como para poder tener acceso al local donde se celebre la Junta General.

El Consejo de Administración debera asistir a la Junta y el Presidente podra autorizar la asistencia de cualquier persona que juzgue conveniente, aunque la Junta podra revocar dicha autorización inexcusable para la celebración de la Junta la presencia de la totalidad de los miembros del Consejo de Administración.

Representación

Cualquier accionista que tenga derecho de asistencia podrá hacerse representar en la Junta General por medio de otra persona. La representación deberá conferirse por escrito y con carácter especial para cada Junta sin periuició de lo que establece la Ley para los casos de representación familiar y de otorganiento de poderes generales. En ningún caso ningún accionista podrá tener en la Junta más de un representante.

La representación podra otorgarse mediante correspondencia postal o electrónica, siendo de aplicación en este caso lo prevenido en el artículo 14 de los Estatutos Sociales para la emisión del voto por los citados medios, en la medida en que no sea incompatible con la naturaleza de la representación.

La representación es siempre revocable, entendiéndose que la asistencia personal a la Junta General del representado tiene el valor de revocación.

Voto electrónico

El voto mediante comunicación electrónica se emitirá bajo firma electrónica reconocida u otra clase de garantía que el Consejo de Administración estime idóneo para asegurar la autenticidad de la identificación del accionista que ejercita el voto.

E.4 Indique, en su caso, las medidas adoptadas para fomentar la participación de los accionistas en las juntas generales.

Además de los requisitos de publicidad exigidos por la ley aplicable, se difunde al máximo las convocatorias de las Juntas Generales de Accionistas por medio de la sociedad y los medios de ámbito financiero mas representativos.

E.5 Indique si el cargo de presidente de la Junta General coincide con el cargo de presidente del Consejo de Administración. Detalle, en su caso, qué medidas se adoptan para garantizar la independencia y buen funcionamiento de la Junta General:

ડા

Detalles las medidas

Tanto el Reglamento del Consejo de Administración como el Reglamento de la propia Junta, ambos sometidos y aprobados en la Junta General de 19 de mayo de 2004, regulan y garantizan la independencia y el buen funcionamiento de la Junta General.

E.6 Indique, en su caso, las modificaciones introducidas durante el ejercicio en el reglamento de la Junta General.

Ninguna.

E. 7 Indique los datos de asistencia en las juntas generales celebradas en el ejercicio al que se refiere el presente informe:

Datos de asistencia
Fecha Junta General	% de presencia física	% en	% voto a distancia
		representación	Voto electrónico	Otros	Total
23/05/2012	30,620	27,560	0.000	0.000	58.180

E.8 Indique brevemente los acuerdos adoptados en las juntas generales celebrados en el ejercicio al que se refiere el presente informe y porcentaje de votos con los que se ha adoptado cada acuerdo.

Los acuerdos adoptados durante la misma fueron los siguientes:

Primero .-

A) Aprobar las Cuentas Anuales individuales y consolidadas correspondientes al ejercicio social del año 2011.

B) Aprobar el informe de Gestión.

C) Determinar el resultado económico producido en el ejercicio social del año 2011 que representa un resultado negativo individual por importe de 3.384 miles de euros y un resultado de 3.143 miles de euros.

D) Aprobar el Inforne de Gobierno Corporativo de Tubacex y su grupo consolidado referente al ejercicio 2011.

Se aprueba con el voto favorable de los titulares de 77.353.747 acciones y la abstención de 13.890 acciones.

Segundo.- Aplicar el resultado del ejercicio 2011 a su traspaso integro a reservas voluntarias ya que los resultados negativos individuales de las sociedades participadas se aplicados negativos de ejecicios anteriores en las respectivas sociedades.

Se aprueba con el volo favorable de los titulares de 77.353.747 acciones, el voto en contra de 4.350 acciones y la abstención de 9.540 acciones.

Tercero - Nombrar como Auditores de cuentas de la sociedad y su grupo consolidado a Deloitte S.L por un periodo de tres años a contar desde el primero de enero de 2012.

Se aprueba con el voto favorable de los titulares de 77.353.887 acciones y la abstención de 13.750 acciones.

Cuarto.- Habiendo cesado por el transcurso del plazo para el que fueron nombrados D. Manuel Guasch, D. Gerardo Arostegui Gomez y D. Luis M Uribarrena Axpe se acuerda reelegir como consejero externo independiente del Consejo de Administración a D. Gerardo Arostegui Gomez.

Se aprueba con el foto a favor de 71.093.298 acciones, voto en contra de 4.637.064 acciones y la abstención de 1.637.275 acciones.

Designar como miembro del Consejo de Administración a BAGOETA S.L. como consejero externo dominical. Se aprueba con el foto a favor de 74.359.918 acciones, voto en contra de 1.370.444 acciones y la abstención de 1.637.275 acciones.

Designar como miembro del Consejo de Administración a Don Ignacio Marco Gardoqui Ibañez como consejero independientes. Se aprueba con el foto a favor de 75.356.718 acciones, voto en contra de 373.644 acciones y la abstención de 1.637.275 acciones.

Quinto.- Facultar al Consejo de Administración para que, con arreglo al régimen general sobre emisión de obligaciones y al amparo de lo dispuesto en el artículo 319 del Reglamento del Registro Mercantir, en una o varias veces, hasta un importe de 29.920.225, 95 Euros o su equivalente en otra divisa, en valores de renta fija, en cualesquiera de las formas admitidas en Derecho y entre ellas las de bonos, cédulas, pagarés, obligaciones preferentes, o instrumentos de deuda de análoga naturaleza (incluyendo warrants, liquidables mediante diferencias). Esta facultad podrá ser ejercitada por el Consejo de Administración dentro del plazo contados desde la fecha de adopción del acuerdo por la Junta, al término de los cuales quedará cancelada por caducidad en la parte que no haya sido ejercitada. Se aprueba con el foto a favor de 76.039.537 acciones, voto en contra de 1.314.350 acciones y la abstención de 13.750 acciones.

E.9 Indique si existe alguna restricción establezca un número mínimo de acciones necesarias para asistir a la Junta General.

Número de acciones necesarias para asistir a la Junta General

E.10 Indique y justifique las políticas seguidas por la sociedad referente a las delegaciones de voto en la junta general.

Cualquier accionista que tenga derecho de asistencia podrá hacerse representar en la Junta General por medio de otra persona. La representación deberá conferirse por escrilo y con carácter especial para cada Junta sin perjuicio de lo que establece la Ley para los casos de representación familiar y de otorgamiento de poderes generales. En ningún caso ningun accionista podra tener en la Junta más de un representante.

La representación podra otorgarse mediante correspondencia postal o electronica, siendo de aplicación en este caso lo prevenido en el articulo 14 de los Estatutos Sociales para la emisión del voto por los citados medios, en la medida en que no sea incompatible con la naturaleza de la representación.

La representación es siempre revocable, entendiendose que la asistencia personal a la Junta General del representado tiene el valor de revocación.

E. 11 Indique si la compañía tiene conocimiento de la poiítica de los inversores institucionales de participar o no en las decisiones de la sociedad:

E. 12 Indique la dirección y modo de acceso al contenido de gobierno corporativo en su página Web.

El contenido de este informe junto con el resto de la información referente al Gobierno Corporativo esta disponible en la pagina web de la sociedad (www.tubacex.com) dentro del apartado Información para Accionistas e Inversores tal y como define la circular 4/2007, de 27 de diciembre de 2007 de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) sobre el Informe anual de Gobierno Corporativo de las Sociedades Anónimas cotizadas.

F - GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO

Indique el grado de seguimiento de las recomendaciones del Código Unificado de buen gobierno. En el supuesto de no cumplir alguna de ellas, explique las recomendaciones, normas, prácticas que aplica la sociedad.

Que los Estatutos de las sociedades no limiten el número máximo de votos que pueda emitir un mismo accionista, ni contengan otras restricciones que dificulten la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus acciones en el mercado.

Ver epígrafes: A.9, B.1.22, B.1.23 y E.1, E.2

Cumple

Que cuando coticen la sociedad matriz y una sociedad dependiente ambas definan públicamente con precisión:

a) Las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotizada con las demás empresas del grupo;

b) Los mecanismos previsios para resolver los eventuales conflictos de interés que puedan presentarse. Ver epígrafes: C.4 y C.7

No Aplicable

Que, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes mercantiles, se sometan a la aprobación de la Junta General de Accionistas las operaciones que entrañen una modificación estructural de la sociedad y, en particular, las siguientes:

a) La transformación de sociedades cotizadas en compañías holding, mediante "filialización" o incorporación a entidades dependientes de actividades esenciales desarrolladas hasta ese momento por la propia sociedad, incluso aunque ésta mantenga el pleno dominio de aquéllas;

b) La adquisición o enajenación de activos operativos esenciales, cuando entrañe una modificación efectiva del objeto social;

c) Las operaciones cuyo efecto sea equivalente al de la liquidación de la sociedad.

Cumple

Que las propuestas detalladas de los acuerdos a adoptar en la Junta General, incluida la información a que se refiere la recomendación 28, se hagan públicas en el momento de la publicación del anuncio de la Junta.

Cumple

Que en la Junta General se voten separadamente aquellos asuntos que sean sustancialmente independientes, a fin de que los accionistas puedan ejercer de forma separada sus preferencias de voto. Y que dicha regla se aplique, en particular:

a) Al nombramiento o ratificación de consejeros, que deberán votarse de forma individual;

b) En el caso de modificaciones de Estatutos, a cada artículo o grupo de artículos que sean sustancialmente independientes.

Ver epígrafe: E.8

Cumple

Que las sociedades permitan fraccionar el voto a fin de que los intermediarios financieros que aparezcan legitimados como accionistas, pero actúen por cuenta de clientes distintos, puedan emitir sus votos conforme a las instrucciones de éstos.

Ver epígrafe: E.4

Cumple

Que el Consejo desempeñe sus funciones con unidad de propósito e independencia de criterio, dispense el mismo trato a todos los accionistas y se guie por el interés de la compañía, entendido como hacer máximo, de forma sostenida, el valor económico de la empresa.

Y que vele asimismo para que en sus relaciones con los grupos de interés (stakeholders) la empresa respete las leyes y reglamentos; cumpla de buena fe sus obligaciones y contratos; respete los usos y buenas prácticas de los sectores y territorios donde ejerza su actividad; y observe aquellos principios adicionales de responsabilidad social que hubiera aceptado voluntariamente.

Cumple

Que el Consejo asuma, como núcleo de su misión, aprobar la estrategia de la compañía y la organización precisa para su puesta en práctica, así como supervisar y controlar que la Dirección cumple los objetivos marcados y respeta el objeto e interés social de la compañía. Y que, a tal fin, el Consejo en pleno se reserve la competencia de aprobar:
a) Las políticas y estrategias generales de la sociedad, y en particular:
- i) E! Plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales;
- ii) La política de inversiones y financiación;
- iii) La definición de la estructura del grupo de sociedades;
- iv) La política de gobierno corporativo;

v) La política de responsabilidad social corporativa;

vi) La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos;

vii) La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento períódico de los sistemas internos de información y control.

viii) La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites.

Ver epigrafes: B.1.10, B.1.13, B.1.14 y D.3

b) Las siguientes decisiones :

i) A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombramiento y eventual cese de los altos directivos, así como sus cláusulas de indemnización.

Ver epigrafe: B.l.14

ii) La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos.

Ver epigrafe: B.1.14

ii) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública periódicamente.

iv) Las inversiones u operaciones de todo tipo que, por su elevada cuantía o especiales características, tengan carácter estratégico, salvo que su aprobación corresponda a la Junta General;

v) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo.

c) Las operaciones que la sociedad realice con consejeros, con accionistas significativos o representados en el Consejo, o con personas a ellos vinculados ("operaciones vinculadas").

Esa autorización del Consejo no se entenderá, sin embargo, precisa en aquellas operaciones vinculadas que cumplan simultáneamente las tres condiciones siguientes:

1ª. Que se realicen en virtud de contratos cuyas condiciones estén estandarizadas y se apliquen en masa a muchos clientes;

2ª. Que se realicen a precios o tarifas establecidos con carácter general por quien actúe como suministrador del bien o servicio del que se trate;

3ª. Que su cuantía no supere el 1% de los ingresos anuales de la sociedad.

Se recomienda que el Consejo apruebe las operaciones vinculadas previo informe favorable del Comité de Auditoría o, en su caso, de aquel otro al que se hubiera encomendado esa función; y que los consejeros a los que afecten, además de no ejercer ni delegar su derecho de voto, se ausenten de la sala de reuniones mientras el Consejo delibera y vota sobre ella.

Se recomienda que las competencias que aquí se atribuyen al Consejo lo sean con carácter indelegable, salvo las mencionadas en las letras b) y c), que podrán ser adoptadas por razones de urgencia por la Comisión Delegada, con posterior ratificación por el Consejo en pleno.

Ver epígrafes: C.1 y C.6

Cumple

Que el Consejo tenga la dimensión precisa para lograr un funcionamiento eficaz y participativo, lo que hace aconsejable que su tamaño no sea inferior a cinco ni superior a quince miembros. Ver epígrafe: B.1.1

Cumple

Que los consejeros externos dominicales e independientes constituyan una amplia mayoría del Consejo y que el número de consejeros ejecutivos sea el mínimo necesario, teniendo en cuenta la complejidad del grupo societario y el porcentaie de participación de los consejeros ejecutivos en el capital de la sociedad. Ver epigrafes: A.2, A.3, B.1.3 y B.1.14

Cumple

Que si existiera algún consejero externo que no pueda ser considerado dominical ni independiente, la sociedad explique tal circunstancia y sus vinculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya con sus accionistas. Ver epigrafe: B.1.3

No Aplicable

Que dentro de los consejeros externos, la relación entre el número de consejeros dominicales y el de independientes refleje la proporción existente entre el capital de la sociedad representado por los consejeros dominicales y el resto del capital.

Este criterio de proporcionalidad estricta podrá atenuarse, de forma que el peso de los dominicales sea mayor que ei que correspondería ai porcentaje total de capital que representen:

1º En sociedades de elevada capitalización en las que sean escasas o nulas las participaciones accionariales que tengan legalmente la consideración de significativas, pero existan accionistas, con paquetes accionariales de elevado valor absoluto.

2º Cuando se trate de sociedades en las que exista una pluralidad de accionistas representados en el Consejo, y no tengan vinculos entre sí.

Ver epígrafes: B.1.3, A.2 y A.3

Cumple

Que el número de consejeros independientes represente al menos un tercio dei total de consejeros. Ver epígrafe: B.1.3

Cumple

Que el carácter de cada consejero se explique por el Consejo ante la Junta General de Accionistas que deba efectuar o ratificar su nombramiento, y se confirme o, en su caso, revise anualmente en el Informe Anual de Gobierno Corporativo, previa verificación por la Comisión de Nombramientos. Y que en dicho Informe también se expliquen las razones por las cuales se haya nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial sea inferior al 5% del capital; y se expongan las razones por las que no se hubieran atendido, en su caso, peticiones formales de presencia en el Consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial sea igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales. Ver epígrafes: B.1.3 y B.1 4

Cumple

Que cuando sea escaso o nulo el número de consejeras, el Consejo explique fos motivos y las iniciativas adoptadas para corregir tal situación; y que, en particular, la Comisión de Nombramientos vele para que al proveerse nuevas vacantes:

a) Los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras;

b) La compañía busque deliberadamente, e incluya entre los potenciales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado.

Ver epigrafes: B.1.2, B.1.27 y B.2.3

Cumple

Que el Presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del Consejo, se asegure de que los consejeros reciban con carácter previo información suficiente; estimule el debate y la participación activa de los consejeros

durante las sesiones del Consejo, salvaguardando su libre toma de posición y expresión de opinión; y organice y coordine con los presidentes de las Comisiones relevantes la evaluación periódica del Consejo, así como, en su caso, la del Consejero Delegado o primer ejecutivo. Ver epígrafe: B.1.42

Cumple

Que, cuando el Presidente del Consejo sea también el primer ejecutivo de la sociedad, se faculte a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoria del Consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día; para coordinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos; y para dirigir la evaluación por el Consejo de su Presidente.

Ver epígrafe: B.1.21

Cumple

Que el Secretario del Consejo, vele de forma especial para que las actuaciones del Consejo:

a) Se ajusten a la letra y al espiritu de las Leyes y sus reglamentos, incluidos los aprobados por los organismos reguladores;

b) Sean conformes con los Estatutos de la sociedad y con los Reglamentos de la Junta, del Consejo y demás que tenga la compañía;

c) Tengan presentes las recomendaciones sobre buen gobierno contenidas en este Código Unificado que la compañía hubiera aceptado.

Y que, para salvaguardar la independencia, imparcialidad del Secretario, su nombramiento y cese sean informados por la Comisión de Nombramientos y aprobados por el pleno del Consejo; y que dicho procedimiento de nombramiento y cese conste en el Reglamento del Consejo.

Ver epígrafe: B.1.34

Cumple

Que e! Consejo se reúna con la frecuencia precisa para desempeñar con eficacia sus funciones, siguiendo el programa de fechas y asuntos que establezca al inicio del ejercicio, pudiendo cada Consejero proponer otros puntos del orden del día inicialmente no previstos.

Ver epígrafe: B.1.29

Cumple

Que las inasistencias de los consejeros se reduzcan a casos indispensables y se cuantifiquen en el Informe Anual de Gobierno Corporativo. Y que si la representación fuera imprescindible, se confiera con instrucciones. Ver epígrafes: B.1.28 y B.1.30

Cumple

Que cuando los consejeros o el Secretario manifiesten preocupaciones sobre alguna propuesta o, en el caso de los consejeros, sobre la marcha de la compañía y tales preocupaciones no queden resueltas en el Consejo, a petición de quien las hubiera manifestado se deje constancia de ellas en el acta.

Cumple

Que el Consejo en pleno evalue una vez al año:

a) La calidad y eficiencia del funcionamiento del Consejo;

b) Partiendo del informe que le eleve la Comisión de Nombramientos, el desempeño de sus funciones por el

Presidente del Consejo y por el primer ejecutivo de la compañía;

c) El funcionamiento de sus Comisiones, partiendo del informe que éstas le eleven.

Ver epígrafe: B.1.19

Cumple

Que todos los consejeros puedan hacer efectivo el derecho a recabar la información adicional que juzguen precisa sobre asuntos de la competencia del Consejo. Y que, salvo que ios Estatutos o el Regiamento del Consejo establezcan otra cosa, dirijan su requerimiento al Presidente o al Secretario del Consejo. Ver epigrafe: B.1.42

Cumple

Que todos los consejeros tengan derecho a obtener de la sociedad el asesoramiento preciso para el cumplimiento de sus funciones. Y que la sociedad arbitre los cauces adecuados para el ejercicio de este derecho, que en circunstancias especiales podrá incluir el asesoramiento externo con cargo a la empresa. Ver epígrafe: B.1.41

Cumple

Que las sociedades establezcan un programa de orientación que proporcione a los nuevos consejeros un conocimiento rápido y suficiente de la empresa, así como de sus reglas de gobierno corporativo. Y que ofrezcan también a los consejeros programas de actualización de conocimientos cuando las circunstancias lo aconsejen.

Cumple

Que las sociedades exijan que los consejeros dediquen a su función el tiempo y esfuerzo necesarios para desempeñarla con eficacia y, en consecuencia:

a) Que los consejeros informen a la Comisión de Nombramientos de sus restantes obligaciones profesionales, por si pudieran interferir con la dedicación exigida;

b) Que las sociedades establezcan reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros.

Ver epígrafes: B.1.8, B.1.9 y B.1.17

Cumple

Que la propuesta de nombramiento o reelección de consejeros que se eleven por el Consejo a la Junta General de Accionistas, así como su nombramiento provisional por cooptación, se aprueben por el Consejo:

a) A propuesta de la Comisión de Nombramientos, en el caso de consejeros independientes.

b) Previo informe de la Comisión de Nombramientos, en el caso de los restantes consejeros. Ver epígrafe: B.l.2

Cumple

Que las sociedades hagan pública a través de su página Web, y mantengan actualizada, la siguiente información sobre sus consejeros:

a) Perfil profesional y biográfico;

b) Otros Consejos de administración a los que pertenezca, se trate o no de sociedades cotizadas;

c) Indicación de la categoría de consejero a la que pertenezca según corresponda, señalándose, en el caso de consejeros dominicales, el accionista al que representen o con quien tengan vínculos.

d) Fecha de su primer nombramiento como consejero en la sociedad, así como de los posteriores, y;
e) Acciones de la compañía, y opciones sobre ellas, de las que sea titular.

Cumple

Que los consejeros independientes no permanezcan como tales durante un período continuado superior a 12 años.

Ver epigrafe: B.1.2

Explique

La sociedad no tiene ninguna limitación de tiempo de mandato de los consejeros independientes más allá del que tienen todos los consejeros para ser nombrados, ya que no comparte la idea de la pércida de independencia del consejero por el mero transcurso del tiempo.

Que los consejeros dominicales presenten su dimisión cuando el accionista a quien representen venda íntegramente su participación accionarial. Y que también lo hagan, en el número que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de sus consejeros dominicales.

Ver epígrafes: A.2, A.3 y B.1.2

Cumple

Que el Consejo de Administración no proponga el cese de ningún consejero independiente antes del cumplimiento del período estatutario para el que hubiera sido cuando concurra justa causa, apreciada por el Consejo previo informe de la Comisión de Nombramientos. En particular, se entenderá que existe justa causa cuando el consejero hubiera incumplido los deberes inherentes a su cargo o incurrido en algunas de las circunstancias descritas en el epigrafe 5 del apartado III de definiciones de este Código.

También podrá proponerse el cese de consejeros independientes de Ofertas Públicas de Adquisición, fusiones u otras operaciones societarias similares que supongan un cambio en la estructura de la sociedad cuando tales cambios en la estructura del Consejo vengan propiciados por el criterio de proporcionalidad señalado en la Recomendación 12.

Ver epígrafes: B.1.2, B.1.5 y B.1.26

Cumple

Que las sociedades establezcan reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimilir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad y, en particular, les obliguen a informar al Consejo de las causas penales en las que aparezcan como imputados, así como de sus posteriores vicisitudes procesales.

Que si un consejero resultara procesado o se diciara contra él auto de juicio oral por alguno de los delitos señalados en el artículo 124 de la Ley de Sociedades Anónimas, el Consejo examine el caso tan pronto como sea posible y, a la vista de sus circunstancias concretas, decida si procede o no que el consejero continúe en su cargo. Y que de todo el Consejo de cuenta, de forma razonada, en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Ver epígrafes: B.1.43 y B.1.44

Cumple

Que todos los consejeros expresen claramente su oposición cuando consideren que alguna propuesta de decisión sometida al Consejo puede ser contraria al interés social. Y que otro tanto hagan, de forma especial los independientes y demás consejeros a quienes no afecte el potencial conflicto de interés, cuando se trate de

decisiones que puedan perjudicar a los accionistas no representados en el Consejo.

Y que cuando el Consejo adopte decisiones significativas o reiteradas sobre las que el consejero hubiera formulado serias reservas, éste saque las conclusiones que procedan y, si optara por dimitir, explique las razones en la carta a que se refiere la recomendación siguiente.

Esta Recomendación alcanza también al Secretario del Consejo, aunque no tenga la condición de consejero.

Cumple

Que cuando, ya sea por dimisión o por otro motivo, un consejero cese en su cargo antes del término de su mandato, explique las razones en una carta que remitirá a todos los miembros del Consejo. Y que, sin perjuicio de que dicho cese se comunique como hecho relevante, del motivo del cese se dé cuenta en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Ver epígrafe: B.1.5

No Aplicable

Que la política de retribuciones aprobada por el Consejo se pronuncie como mínimo sobre las siguientes cuestiones:

a) Importe de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las dietas por participación en el Consejo y sus Comisiones y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen;

b) Conceptos retributivos de carácter variable, incluyendo, en particular:

i) Clases de consejeros a los que se apliquen, así como explicación de la importancia relativa de los conceptos retributivos variables respecto a los fijos.

ii) Criterios de evaluación de resultados en los que se base cualquier derecho a una remuneración en acciones, opciones sobre acciones o cualquier componente variable;

ii) Parámetros fundamentales y fundamento de cualquier sistema de primas anuales (bonus) o de otros beneficios no satisfechos en efectivo; y

iv) Una estimación del importe absoluto de las retribuciones variables a las que dará origen el plan retributivo propuesto, en función del grado de cumplimiento de las hipótesis u objetivos que tome como referencia.

c) Principales características de los sistemas de previsión (por ejemplo, pensiones complementarias, seguros de vida y figuras análogas), con una estimación de su importe o coste anual equivalente.

d) Condiciones que deberán respetar los contratos de quienes ejerzan funciones de alta dirección como consejeros ejecutivos, entre las que se incluirán:

i) Duración;

ii) Plazos de preaviso; y

iii) Cualesquiera otras cláusulas relativas a primas de contratación, así como indemnizaciones o blindajes por resolución anticipada o terminación de la relación contractual entre la sociedad y el consejero ejecutivo.

Ver epígrafe: B.1.15

Cumple

Que se circunscriban a los consejeros ejecutivos las remuneraciones mediante entrega de la sociedad o de sociedades del grupo, opciones sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción, retribuciones variables ligadas al rendimiento de la sociedad o sistemas de previsión.

Esta recomendación no alcanzará a la entrega de acciones, cuando se condicione a que los consejeros las mantengan hasta su cese como consejero.

Ver epígrafes: A.3 y B.1.3

Cumple

Que la remuneración de los consejeros externos sea la necesaria para retribuir la dedicación y responsabilidad que el cargo exija; pero no tan elevada como para comprometer su independencia.

Cumple

Que las remuneraciones relacionadas con los resultados de la sociedad tomen en cuenta las eventuales salvedades que consten en el informe del auditor externo y minoren dichos resultados

No Aplicable

Que en caso de retribuciones variables, las políticas retributivas incorporen las cautelas para asegurar que tales retribuciones guardan relación con el desempeño profesional de sus beneficiarios y no derivan simplemente de la evolución general de los mercados o del sector de actividad de la compañía o de otras circunstancias similares.

Cumple

Que el Consejo someta a votación de la Junta General de Accionistas, como punto separado del orden del día, y con carácter consultivo, un informe sobre la política de retribuciones de los consejeros. Y que dicho informe se ponga a dísposición de los accionistas, ya sea de forma separada o de cualquier otra forma que la sociedad considere conveniente.

Dicho informe se centrará especialmente en la política de retribuciones aprobada por el Consejo para el año ya en curso, así como, en su caso, la prevista para los años futuros. Abordará todas las cuestiones a que se refiere la Recomendación 35, salvo aqueilos extremos que puedan suponer la revelación de información comercial sensible. Hará hincapié en los cambios más significativos de tales políticas sobre la aplicada durante el ejercicio pasado al que se refiera la Junta General. Incluirá también un resumen global de cómo se aplicó la política de retribuciones en dicho ejercicio pasado.

Que el Consejo informe, asimismo, del papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones en la elaboración de la política de retribuciones y, si hubiera utilizado asesoramiento externo, de la identidad de los consultores externos que lo hubieran prestado.

Ver epígrafe: B.1.16

Cumple

Que la Memoria detalle las retribuciones individuales de los consejeros durante el ejercicio e incluya:
a) El desglose individualizado de la remuneración de cada consejero, que incluirá, en su caso:
- i) Las dietas de asistencia u otras retribuciones fijas como consejero;
- ii) La remuneración adicional como presidente o miembro de alguna comisión del Consejo;

iií) Cualquier remuneración en concepto de participación en beneficios o primas, y la razón por la que se otorgaron;

iv) Las aportaciones a favor del consejero a planes de aportación definida; o el aumento de derechos consolidados del consejero, cuando se trate de aportaciones a planes de prestación definida;

v) Cualesquiera indemnizaciones pactadas o pagadas en caso de terminación de sus funciones;
vi) Las remuneraciones percibidas como consejero de otras empresas del grupo;
vii) Las retribuciones por el desempeño de funciones de alta dirección de los consejeros ejecutivos;

b) El desglose individualizado de las eventuales entregas a consejeros de acciones sobre acciones o cualquier otro instrumento referenciado al valor de la acción, con detalle de:

i) Número de acciones u opciones concedidas en el año, y condiciones para su ejercicio;

ii) Número de opciones ejercidas durante el año, con indicación del número de acciones afectas y el precio de ejercicio;

iii) Número de opciones pendientes de ejercitar a final de año, con indicación de su precio, fecha y demás requisitos de ejercicio;

iv) Cualquier modificación durante el año de las condiciones de ejercicio de opciones ya concedidas.

c) Información sobre la relación, en dicho ejercicio pasado, entre la retribución obtenida por los consejeros ejecutivos y los resultados u otras medidas de rendimiento de la sociedad

Cumple Parcialmente

Se desglosan la práctica totalidad de los conceptos indicados en la recomendación.

Que cuando exista Comisión Delegada o Ejecutiva (en adelante, "Comisión Delegada"), la estructura de participación de las diferentes categorías de consejeros sea similar a la del propio Consejo y su secretario sea el del Conseio.

Ver epígrafes: B.2.1 y B.2.6

No Aplicable

Que el Consejo tenga siempre conccimiento de los asuntos tratados y de las decisiones adoptadas por la Comisión Delegada y que todos los miembros del Consejo reciban copia de las actas de las sesiones de la Comisión Delegada.

No Aplicable

Que e! Consejo de Administración constituya en su seno, además del Comité de Auditoría exigido por la Ley del Mercado de Valores, una Comision, o dos comisiones separadas, de Nombramientos y Retribuciones.

Que las reglas de composición y funcionamiento del Comité de Auditoría y de la Comisión o comisiónes de Nombramientos y Retribuciones figuren en el Reglamento del Consejo, e incluyan las siguientes:

a) Que el Consejo designe los miembros de estas Comisiones, teniendo presentes los conocimientos, aptitudes y experiencia de los consejeros y los cometidos de cada Comisión: delibere sobre sus propuestas e informes; y ante él hayan de dar cuenta, en el primer pleno del Consejo posterior a sus reuniones, de su actividad y responder del trabajo realizado;

b) Que dichas Comisiones estén compuestas exclusivamente por consejeros externos, con un mínimo de tres. Lo anterior se entiende sin perjuicio de la asistencia de consejeros ejecutivos o altos directivos, cuando así lo acuerden de forma expresa los miembros de la Comisión.

c} Que sus Presidentes sean consejeros independientes.

d) Que puedan recabar asesoramiento externo, cuando lo consideren necesario para el desempeño de sus funciones.

e) Que de sus reuniones se levante acta, de la que se remitirá copia a todos los miembros del Consejo. Ver epígrafes: B.2.1 y B.2.3

Cumple

Que la supervisión del cumplimiento de los códigos internos de conducta y de las reglas de gobierno corporativo se atribuya a la Comisión de Auditoría, a la Comisión de Nombramientos, o, si existieran de forma separada, a las de Cumplimiento o Gobierno Corporativo.

Cumple

Que los miembros del Comité de Auditoria, y de forma especial su presidente, se designen teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o gestión de riesgos

Cumple

Que las sociedades cotizadas dispongan de una función de auditoría interna que, bajo la supervisión del Comité de Auditoría, vele por el buen funcionamiento de los sistemas de información y control interno.

Cumple

Que el responsable de la función de auditoria interna presente al Comité de Auditoria su plan anual de trabajo; le informe directamente de las incidencias que se presenten en su desarrollo; y le someta al final de cada ejercicio un informe de actividades.

Cumple

Que la política de control y gestión de riesgos identifique al menos:

a) Los distintos tipos de riesgo (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales..) a los que se enfrenta la sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance;

b) La fijación del nivel de riesgo que la sociedad considere aceptable;

c) Las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse;

d) Los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.

Ver epígrafes: D

Cumple

Que corresponda al Comité de Auditoría:

1º En relación con los sistemas de información y control interno:

a) Supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables.

b) Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente.

c) Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección tiene en cuenta las conciusiones y recomendaciones de sus informes.

d) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado, anónima las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa.

2º En relación con el auditor externo:

a) Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación.
b) Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoria y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones.
c) Asegurar la independencia del auditor externo y, a tal efecto:
- i) Que la sociedad comunique como hecho relevante a la CNMV el cambio de auditor y lo acompañe de una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran existido, de su contenido.
- ii) Que se asegure de que la sociedad y el auditor respetan las normas vigentes sobre prestación de servicios distintos a los de auditoría, los límites a la concentración del negocio del auditor y, en general, las demás normas establecidas para asegurar la independencia de los auditores:
- iii) Que en caso de renuncia del auditor externo examine fas circunstancias que la hubieran motivado.
d) En el caso de grupos, favorecer que el auditor del grupo asuma la responsabilidad de las auditorías de las empresas que lo integren.

Ver epígrafes: B.1.35, B.2.2, B.2.3 y D.3

Cumple Parcialmente

La sociedad no ha considerado apropiado establecer el canal de denuncia anónimo.

Que el Comité de Auditoría pueda convocar a cualquier empleado o directivo de la sociedad, e incluso disponer que comparezcan sin presencia de ningún otro directivo.

Cumple

Que el Comité de Auditoría informe al Consejo, con carácter previo a la adopción por éste de las correspondientes decisiones, sobre los siguientes asuntos señalados en la Recomendación 8:

a) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública periódicamente. El Comité debiera asegurarse de que las cuentas intermedias se formulan con los mismos criterios contables que las anuales y, a tal fin, considerar la procedencia de una revisión limitada del auditor externo.

b) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que lengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo.

c) Las operaciones vinculadas, salvo que esa función de informe previo haya sido atribuida a otra Comisión de las de supervisión y control.

Ver epígrafes: B.2.2 y B.2.3

Cumple

Que el Consejo de Administración procure presentar las cuentas a la Junta General sin reservas ni salvedades en el informe de auditoria y que, en los supuestos excepcionales en que existan, tanto el Presidente del Comité de Auditoría como los auditores expliquen con ciaridad a los accionistas el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.

Ver epigrafe: B.1.38

Cumple

Que la mayoría de los miembros de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, si fueran una sola- sean consejeros independientes.

Cumple

Que correspondan a la Comisión de Nombramientos, además de las funciones indicadas en fas Recomendaciones precedentes, las siguientes:

a) Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el Consejo, definir, en consecuencia, las funciones y aptitudes necesarias en los candidatos que deban cubrir cada vacante, y evaluar el tiempo y dedicación precisos para que puedan desempeñar bien su cometido.

b) Examinar u organizar, de la forma que se entienda adecuada, la sucesión del Presidente y del primer ejecutivo y, en su caso, hacer propuestas al Consejo, para que dicha sucesión se produzca de forma ordenada y bien planificada.

c) Informar los nombramientos y ceses de altos directivos que el primer ejecutivo proponga al Consejo.

d) Informar al Consejo sobre las cuestiones de diversidad de género señaladas en la Recomendación 14 de este Código.

Ver epigrafe: B.2.3

Cumple

Que la Comisión de Nombramientos consulte al Presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos.

Y que cualquier consejero pueda solicitar de la Comisión de Nombramientos que tome en consideración, por si los considerara idóneos, potenciales candidatos para cubrir vacantes de consejero.

Cumple

Que corresponda a la Comisión de Retribuciones, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:

a) Proponer al Consejo de Administración:

i) La política de retribución de los consejeros y altos directivos;
ii) La retribución individual de los consejeros ejecutivos y las demás condiciones de sus contratos.
iii) Las condiciones básicas de los contratos de los altos directivos.

b) Velar por la observancia de la política retributiva establecida por la sociedad.

Ver epígrafes: B.1.14 y B.2.3

Cumple

Que la Comisión de Retribuciones consulte al Presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos y altos directivos.

Cumple

G - OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS

Si considera que existe algún principio o aspecto relativo a las prácticas de gobierno corporativo aplicado por su sociedad, que no ha sido abordado por el presente Informe, a continuación, mencione y explique su contenido.

Con posterioridad al cierre del ejercicio 2012, el Consejo de Administración ha aceptado la renuncia al cargo de consejero de Atalaya Inversiones S.L tras la venta de la totalidad de su participación accionarial. Adicionalmente ha nombrado consejero por cooptación a Don Jesús Esmoris a quien se le han delegado todas las facultades delegables que ostentaba hasta la fecha Don Alvaro Videgaín Muro, quien mantiene desde ese momento la Presidencia del Consejo.

Dentro de este apartado podrá incluirse cualquier otra información, aclaración o matiz, relacionados con los anteriores apartados del informe, en la medida en que sean relevantes y no reiterativos.

En concreto, indique si la sociedad está sometida a legislación diferente a la española en materia de gobierno corporativo y, en su caso, incluya aquella información que esté obligada a suministrar y sea distinta de la exigida en el presente informe.

Definición vinculante de consejero independiente:

Indique si alguno de los consejeros independientes tiene o ha tenido alguna relación con la sociedad, sus accionistas significativos o sus directivos, que de haber sido suficientemente significativa o importante, habría determinado que el consejero no pudiera ser considerado como independiente de conformidad con la definición recogida en el apartado 5 del Código Unificado de buen gobierno:

Fecha y firma:

Este informe anual de gobierno corporativo ha sido aprobado por el Consejo de Administración de la sociedad, en su sesión de fecha

22/02/2013

Indique si ha habido Consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del presente Informe.

INFORME EXPLICATIVO SOBRE CONTENIDOS INCLUIDOS EN EL ART. 62 BIS DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES

Objeto

Estructura del capital, incluidos los valores que no se negocien en un mercado regulado comunitario, con indicación, en su caso, de las distintas clases de acciones y, para cada clase de acciones, los derechos y obligaciones que confiera y el porcentaje del capital social que representa.

A la fecha de emisión del presente informe, el capital social de TUBACEX, S.A. es de cincuenta y nueve millones ochocientos cuarenta mil cuatrocientos cincuenta y uno con noventa céntimos de euro (59.840.451,90 €), representado por ciento treinta y dos millones novecientos setenta y ocho mil setecientas ochenta y dos (132.978.782) acciones iguales, ordinarias, de valor nominal 0,45 euros cada una, numeradas correlativamente del uno al ciento treinta y dos millones novecientos setenta y ocho mil setecientas ochenta y dos, ambas inclusive, que forman una sola serie y clase.

2. Cualquier restricción a la transmisibilidad de valores.

No existen restricciones estatutarias a la transmisión de las acciones.

3. Restricción al derecho de voto.

No existen restricciones a los derechos de voto.

4. Las normas aplicables a la modificación de los estatutos de la Sociedad.

Los Estatutos Sociales de Tubacex podrán ser modificados de acuerdo a las reglas generales incluidas en el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas.

5.Acuerdos significativos que haya celebrado la Sociedad y que entren en vigor, sean modificados o concluyan en caso de cambio de control de la Sociedad raíz de una oferta pública de adquisición, y sus efectos, excepto cuando su divulgación resulte seriamente perjudicial para la Sociedad. Esta excepción no se aplicará cuando la Sociedad esté obligada legalmente a dar publicidad a esta información.

Tubacex no cuenta en la actualidad con ningún acuerdo de los descritos en el artículo 116 bis h) de la ley del Mercado de Valores.

Los acuerdos entre la Sociedad y sus cargos de administración y dirección o empleados que dispongan indemnizaciones cuando éstos dimitan o sean despedidos de forma improcedente o si la relación laboral llega a su fin con motivo de una oferta pública de adquisición.

Ningún miembro del equipo directivo ha sido despedido ni la Sociedad ha sido objeto de ninguna Oferta Pública de Adquisición a lo largo del año 2012.

Principales características de los sistemas de control interno y gestión de riesgos en relación con el proceso de emisión de la información financiera.

7.1. ENTORNO DE CONTROL DE LA ENTIDAD

7.1.1. Órganos y/o funciones que son los responsables de: (i) la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo SCIIF; (ii) su implantación; y (iii) su supervisión

La responsabilidad de la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo Sistema de Control Interno en relación con el proceso de emisión de la Información Financiera (SCIIF), así como de su implantación y supervisión, es asumida por la Comisión de Auditoría y Cumplimiento, órgano que tiene delegadas en el Departamento de Auditoría Interna y Gestión de Riesgos las tareas de diseño y verificación de la efectiva implantación del SCIIF.

En este sentido, y de forma expresa, el Reglamento del Consejo de Administración establece, entre las responsabilidades de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento, la dirección y supervisión de la actividad del Departamento de Auditoría Interna y Gestión de Riesgos y el conocimiento del proceso de información financiera y los sistemas de control interno del Grupo.

El alcance de la Función de Auditoría Interna, de acuerdo con los establecido en la "Norma Requladora de la Función de Auditoría Interna del Grupo Tubacex", es el examen y evaluación de la eficacia y adecuación en el Grupo Tubacex del sistema de control interno, para, y entre otras muchas cuestiones, garantizar la fiabilidad e integridad de la información financiera y de gestión, y de los criterios y sistemas utilizados para identificar, medir, clasificar y comunicar esta información.

7.2.2. Si existen, especialmente en lo relativo al proceso de elaboración de la información financiera, los siguientes elementos:
- · Departamentos y/o mecanismos encargados: (i) del diseño y revisión de la estructura organizativa; (ii) de definir claramente las líneas de responsabilidad y autoridad, con una adecuada distribución de tareas y funciones; y {iii) de que existan procedimientos suficientes para su correcta difusión en la entidad, en especial, en lo relativo al proceso de elaboración de la información financiera

El Grupo cuenta con una estructura organizativa única, aprobada y divulgada en la

página web del Grupo.

Cada unidad de negocio cuenta con su propia estructura organizativa debidamente documentada, formalizada y divulgada por cada departamento de Recursos Humanos y aprobada por cada Director General. En la misma se refleja, de forma genérica, el ámbito de actuación y responsabilidad de cada departamento y de los miembros que lo forman.

Por lo que respecta al ámbito del SCIIF, el Grupo ha identificado en el ejercicio 2011 los principales controles establecidos en las sociedades más relevantes del mismo sitas en el País Vasco para gestionar de forma oportuna y mitigar hasta un nivel razonable los principales riesgos relacionados con el proceso de generación y emisión de la información financiera, así como los responsables de la efectiva ejecución de cada uno de estos controles. A lo largo del ejercicio 2012, el grupo ha continuado con el proceso de identificación, revisión y concreción de los mencionados controles, en el contexto de su proyecto plurianual de mejora y consolidación de SCIIF.

Este proceso ha sido dirigido por el Departamento de Auditoría Interna y Gestión de Riesgos Corporativo, quien se ha apoyado en la Dirección Financiera Corporativa, y ha sido supervisado por la Comisión de Auditoría y Cumplimiento.

· Código de conducta, órgano de aprobación, grado de difusión e instrucción, principios y valores incluidos (indicando si hay menciones específicas al registro de operaciones y elaboración de información financiera), órgano encargado de analizar incumplimientos y de proponer acciones correctoras y sanciones

El Grupo cuenta con un "Reglamento Interno de Conducta en el ámbito de los Mercados de Valores" (en adelante, el Reglamento), aprobado por el Consejo de Administración en el año 2004, en el que se establecen los principios de actuación que deben regir el comportamiento de los miembros del Consejo de Administración y Alta Dirección de Tubacex, S.A. y de las sociedades de su Grupo. Este Reglamento se encuentra publicado en la página web de la CNMV. A los efectos de evidenciar la adhesión al mismo por parte de las personas sujetas, el Órgano de Control y Seguimiento mantiene actualizada una relación de estas personas.

En este sentido, y entre otras cuestiones, el Reglamento establece que "el contenido de la comunicación [de la información relevante a la Comisión Nacional del Mercado de Valores] deberá ser veraz, claro, completo y, cuando así lo exija la naturaleza de la información, cuantificado, de manera que no induzca a confusión o engaño".

El Reglamento define como información relevante "toda aquella cuyo conocimiento pueda afectar a un inversor razonablemente para adquirir o transmitir los Valores e Instrumentos afectados por el Reglamento [los valores negociables emitidos por la Sociedad y/o cualquiera de las sociedades de su grupo que se negocien en un mercado o sistema organizado de contratación, así como los instrumentos financieros y contratos de cualquier tipo que otorguen derecho a la adquisición de los valores citados anteriormente] y, por tanto, pueda influir de forma sensible en su cotización en un

mercado secundario".

El órgano de seguimiento de lo previsto en el Reglamento es Organo de Control y Seguimiento de Tubacex, S.A.

• Canal de denuncias, que permita la comunicación al Comité de Auditoría de irregularidades de naturaleza financiera y contable, en adición a eventuales incumplimientos del código de conducta y actividades irregulares en la organización, informando en su caso si éste es de naturaleza confidencial

Si bien no existe un Canal de Denuncias como tal, cada unidad de negocio dispone de buzones de sugerencias y Comités de Empresa que reciben las denuncias de trabajadores que así lo precisen.

Cada sociedad cuenta con programas de formación definidos y formalizados. Las áreas de Recursos Humanos elaboran planes anuales en los que prevén las necesidades de especialización y grados de formación de los distintos niveles de sus correspondientes plantillas. Estos planes son presentados para su aprobación a la Dirección General de cada sociedad.

La Dirección Financiera Corporativa y el Responsable Corporativo de Auditoría Interna mantienen contacto permanente con sus auditores externos y otras firmas de auditoría a los efectos de estar al corriente de aquellas novedades normativas que en matería contable y de gestión de riesgos y control interno de la información financiera les pudieran afectar y les proporcionan material y ayudas para su actualización. Periódicamente se establecen reuniones con las direcciones financieras de las diferentes sociedades y unidades de negocio a los efectos de compartir y difundir estas novedades y aquellas dudas de interpretación de principios contables que pudieran surgir.

7.2. EVALUACIÓN DE RIESGOS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA

7.2.1. Cuáles son las principales características del proceso de identificación de riesgos, incluyendo los de error o fraude

El Grupo cuenta con un Mapa de Riesgos de negocio y operacionales documentado y formalizado, el cual se actualiza periódicamente y sirve de base para el trabajo de la Función de Auditoría Interna.

Por lo que respecta al proceso de identificación de riesgos con relación al proceso de generación y emisión de la información financiera, éste se enmarca dentro de las responsabilidades atribuidas a la Función de Auditoría Interna Corporativa por parte de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento.

Este proceso de identificación de riesgos, que ha sido realizado en el ejercicio 2012, tiene, de forma resumida, las siguientes características:

· Análisis de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio con el fin de identificar los epígrafes de los estados financieros y desgloses relevantes,
· Sobre la base de esta información, se han identificado aquellos procesos desde los cuales se procesan las transacciones que finalmente son objeto de reflejo en los mencionados epígrafes y desgloses relevantes,
· Finalmente, se han identificado y priorizado los riesgos relevantes que para cada uno de los mencionados procesos pueden derivar en errores en el proceso de generación y emisión de la información financiera. En este sentido, cada riesgo identificado se relaciona con uno o varios de los errores potenciales del proceso de generación y emisión de la información financiera, como son el de Integridad, Exactitud, Existencia y Ocurrencia, Corte, Valoración y Presentación.

El Mapa de Riesgos de información financiera realizado ha sido presentado a la Comisión de Auditoría y Cumplimiento para su aprobación.

7.3. ACTIVIDADES DE CONTROL

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:

7.3.1. Procedimientos de revisión y autorización de la información financiera y la descripción del SCIF, a publicar en los mercados de valores, indicando sus responsables, así como de documentación descriptiva de los flujos de actividades y controles (incluyendo los relativos a riesgo de fraude) de los distintos tipos de transacciones que puedan afectar de modo material a los estados financieros, incluyendo el procedimiento de cierre contable y la revisión específica de los juicios, estimaciones, valoraciones y proyecciones relevantes

El proceso de preparación y revisión de la información financiera a publicar en los mercados de valores se estructura sobre la base del calendario de cierre y publicación de las cuentas anuales preparado, para cada período de publicación, por la Dirección Financiera Corporativa. De acuerdo con este calendario:

· Las cuentas anuales de Tubacex, S.A. así como las cuentas anuales consolidadas de Tubacex, S.A. y Sociedades dependientes son elaboradas por la Dirección Financiera Corporativa.
· Las cuentas anuales así elaboradas son remitidas a la Dirección General, quien procede a su revisión con carácter previo a su envío al Consejo de Administración.
Una vez revisadas por parte de la Dirección General, las cuentas anuales son remitidas al Consejo de Administración unos días antes a la reunión del Consejo con el fin de que procedan a su revisión con carácter previo a su formulación.

Una vez formuladas las cuentas anuales por parte del Consejo de Administración, Secretaría General, por delegación del Secretario del Consejo de Administración

procede al envío de la información financiera a la CNMV.

Respecto de la publicación de hechos relevantes, y como se ha descrito anteriormente, el propio "Reglamento Interno de Conducta en el ámbito de los Mercados de Valores" del Grupo define qué debe entenderse por información relevante así como las pautas que deben seguirse para su difusión. En particular, establece que "la comunicación a la Comisión Nacional del Mercado de Valores deberá hacerse con carácter previo a su difusión por cualquier otro medio y tan pronto como sea conocido el hecho, se haya adoptado la decisión o firmado el acuerdo o contrato con terceros de que se trate", así como que "la Sociedad difundirá también esta información en sus páginas de internet". El seguimiento del cumplimiento de estas obligaciones es responsabilidad del Órgano de Control y seguimiento quien, conjuntamente con la Dirección Financiera Corporativa redacta el hecho relevante para su comunicación a la CNMV.

El GrupoTubacex, y para las sociedades más relevantes sitas en el País Vasco, tiene identificados los principales controles que permiten una gestión adecuada y mitigación del impacto, en su caso, de cada uno de los riesgos con relación al proceso de generación y emisión de la información financiera identificados y documentados en la Matriz de Riesgos de información financiera del Grupo. Para cada uno de estos controles, el Grupo ha identificado el responsable de su ejecución así como la evidencia que permite soportar la operatividad del mismo, y que será la base del trabajo de revisión del control interno a realizar anualmente. Esta información ha sido documentada y estructurada mediante las correspondientes Matrices de Riesgos-Controles, que serán revisadas anualmente dentro del proceso de revisión del control interno mencionado.

El Grupo se encuentra en la actualidad en proceso de implementación de un sistema, el cual se espera esté operativo a lo largo del ejercicio 2013, mediante el cual cada responsable de ejecutar y/o supervisar cada uno de los controles establecidos mencionados en el párrafo anterior debe reportar, con la periodicidad preestablecida en cada caso, el grado de cumplimiento de los mismos, adjuntando, en caso de que así se haya definido, las evidencias correspondientes que acrediten su debida ejecución y/o supervisión. El seguimiento de este sistema y de las incidencias que se produzcan, en su caso, será responsabilidad de la Función de Auditoría Interna Corporativa. Asimismo, a lo largo del ejercicio 2013, el Grupo prevé la extensión del sistema desarrollado hasta la fecha para las principales sociedades sitas en el País Vasco a otras filiales relevantes, especialmente en el extranjero.

El proceso de cierre contable se encuentra documentado en las sociedades más relevantes sitas en el País Vasco a través de un checklist de cierre contable, el cual incluye las principales tareas a realizar en el proceso así como los responsables de la ejecución de cada una de las mismas. Este checklist es debidamente cumplimentado por cada una de las personas involucradas en cada proceso de cierre contable (mensualmente).

Por lo que respecta a los procedimientos y controles establecidos con relación a los juicios, estimaciones y proyecciones relevantes, el Grupo, a través de su Matriz de Riesgos-Controles, mantiene identificados los principales riesgos relacionados con

La estimación del valor recuperable de las existencias y cuentas a cobrar,
· La valoración de las existencias de producto en curso y terminado así como de los instrumentos financieros derivados, y
· El registro de provisiones de cualquier naturaleza, con especial atención a las provisiones derivadas de obligaciones con el personal a largo plazo.

7.4. INFORMACIÓN Y COMUNICACIÓN

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:

· Reunión anual con los auditores externos para actualización de novedades contables y nuevos desgloses de información en cuentas anuales.
· Reunión anual con los responsables financieros y de administración de las filiales para trasladar a los mismos las principales novedades en materia contable.
· Resolución de cualquier duda contable que pueda plantearse por parte de las distintas sociedades del Grupo.
Actualización y distribución, en su caso, del Manual de Políticas Contables del Grupo.

7.5. SUPERVISIÓN DEL FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA

7.5.1. Las actividades de supervisión del SCIIF realizadas por el Comité de Auditoría, así como si la entidad cuenta con una función de auditoría interna que tenga entre sus competencias la de apoyo al comité en su labor de supervisión del sistema de control interno, incluyendo el SCIIF. Asimismo se informará del alcance de la evaluación del SCIF realizada en el ejercicio y del procedimiento por el cual el encargado de ejecutar la evaluación comunica sus resultados, si la entidad cuenta con un plan de acción que detalle las eventuales medidas correctoras, y si se ha considerado su impacto en la información financiera

Por lo que respecta a las labores de supervisión del SCIIF realizadas en el ejercicio la principal actividad realizada por parte de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento ha sido la de realizar un seguimiento del proceso de mejora y consolidación del SCIIF iniciado por el Grupo Tubacex en el ejercicio 2011.

El presente informe ha sido formulado por el Consejo de Administración el 22 de febrero de 2013.

Formulación de las Cuentas Anuales y del Informe de Gestión consolidados

Reunidos los Administradores de la Sociedad Tubacex, S.A., con fecha de 22 de febrero de 2013 y en cumplimiento de los requisitos establecidos en el artículo 253 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital y en el artículo 37 del Código de Comercio, proceden a formular las cuentas anuales consolidadas del ejercicio comprendido entre el 1 de enero de 2012 y el 31 de diciembre de 2012. Las cuentas anuales consolidadas vienen constituidas por los documentos anexos que preceden a este escrito.

Diligencia: Para hacer constar que las Cuentas Anuales consolidadas y el Informe de Gestión consolidado del ejercicio 2012, formuladas por el Consejo de Administración en su reunión del día 22 de febrero de 2013 son los que se adjuntan rubricados por la Vice-Secretario de dicho Consejo.

D. Juan Garteizgogeascoa Iguain D. Jesús Esmorís Esmorís DNI 14.885.377 F DNI 32.773.746L Vicepresidente Consejero Delegado

D. Juan Ramón Guevara Saleta D. Gerardo Aróstegui Gómez DNI 16.204.631 G DNI 14.874.755 B Vocal Vocal

Bagoeta, S.L. D. Juan José Iribecampos Zubia CIF B-01256700 Vocal Representada por DNI 15.344.666-D D. Luis Mª Uribarren Axpe Vocal

DNI 46.106.332-A CIF: 01.471.008-C Vocal Vocal

D. Ignacio Marco-Gardoqui Ibañez D. Alvaro Videgain Muro DNI 14.859.425E DNI 14.884.781D Vocal Presidente

Dña. Maider Cuadra Etxebarrena DNI 16.047.190-K Vice-Secretario no consejero

Dña. Consuelo Crespo Bofill D. Antonio Gonzalez-Adalid García-Zozaya

DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DE LOS ADMINISTRADORES DE TUBACEX, S.A.

Informe Financiero Anual ejercicio 2012

En cumplimiento del R.D. 1362/2007, art. 8.1, b) de 19 de octubre, por el que se desarrolla la Ley 24/1988, de 28 de Julio, del Mercado de Valores, los Administradores de TUBACEX, S.A.

DECLARAN

Que hasta donde alcanza su conocimiento, las cuentas anuales del ejercicio 2012, elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de Tubacex, S.A. y de su grupo consolidado. Asimismo, el Informe de Gestión del mismo período, incluye un análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posición de Tubacex, S.A. y de su grupo consolidado, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrentan.

En Llodio, a 22 de febrero de 2013.

DNI 14.884.781D DNI 14.885.377 F Presidente Vicepresidente

D. Juan Ramón Guevara Saleta D. Gerardo Aróstegui Gómez DNI 16.204.631 G DNI 14.874.755 B Vocal Vocal

Bagoeta, S.L. D. Juan José Iribecampos Zubia CIF B-01256700 Vocal Representada por DNI 15.344.666-D D. Luis Mª Uribarren Axpe Vocal

DNI 46.106.332-A CIF: 01.471.008-C Vocal Vocal

D. Ignacio Marco-Gardoqui Ibañez D. Jesús Esmorís Esmorís DNI 14.859.425E DNI 32.773.746L Vocal Consejero Delegado

Dña. Maider Cuadra Etxebarrena DNI 16.047.190-K Vice-Secretario no consejero

D. Alvaro Videgain Muro D. Juan Garteizgogeascoa Iguain

Dña. Consuelo Crespo Bofill D. Antonio Gonzalez-Adalid García-Zozaya

AI Terminal

Tubacex S.A.

1891_10-k_2013-02-28_8b3d6c6a-4588-49ea-89df-8f20f6fcd4e7.pdf

Tubacex, S.A.

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 y 2011 (NOTAS 1, 2 y 4)

cuentas de perdidas y ganancias de los ejercicios 2012 y 2011 (NOTAS 1, 2 y 4)

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011 (NOTAS 1, 2 Y 4) (Euros)

A) ESTADOS DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO DE LOS EJERCICIOS 2012 Y 2011

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO DE LOS EJERCICIOS 2012 Y 2011 (NOTAS 1, 2 y 4)

Tubacex, S.A.

1. Actividad de la Empresa

2. Bases de presentación de las cuentas anuales

a) Marco Normativo de información financiera aplicable a la Sociedad-

b) Imagen fiel-

c) Principios contables no obligatorios aplicados-

d) Principio de empresa en funcionamiento-

e) Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre-

Comparación de la informaciónf)

Agrupación de partidasg)

h) Grupo consolidable y principios de consolidación

Cuentas anuales consolidadas 2012

Cuentas anuales consolidadas 2011

Cambios en criterios contables y corrección de erroresil

3. Normas de registro y valoración

3.1 Inmovilizado intangible-

Aplicaciones informáticas

Otro inmovilizado intangible

3.2 Inmovilizado material-

Deterioro del valor de activos materiales e intangibles

3.3 Arrendamientos-

Arrendamiento operativo

3.4 Instrumentos financieros-

Definiciones

Activos financieros

Clasificación

Valoración inicial

Valoración posterior

Pasivos financieros

Instrumentos de patrimonio

Instrumentos financieros derivados

3.5 Transacciones en moneda extranjera-

3.6 Impuesto sobre beneficios-

3.7 Ingresos y gastos-

3.8 Provisiones-

3.9 Indemnizaciones por despido-

3.10 Elementos patrimoniales de naturaleza medioambiental-

3.11 Compromisos por pensiones-

3.12 Partidas corrientes y no corrientes

3.13 Subvenciones, donaciones y legados-

3.14 Transacciones entre empresas del Grupo-

3.15 Estado de flujos de efectivo

3.16 Operaciones en discontinuidad

Distribución del resultado র্ব

5. Política de gestión de riesgos financieros y otros

Factores de riesgo financiero-

Riesgo de mercado-

Riesgo de crédito-

Riesgo de liquidez-

Información cuantitativa-

c) Riesgo de tipo de cambio:

6. ____Inmovilizado intangible

Ejercicio 2012

Ejercicio 2011

7.

Ejercicio 2012

Ejercicio 2011

Pérdidas por deterioro

8. Arrendamientos

9. Inversiones financieras (largo y corto plazo)

9.1. Inversiones financieras a largo plazo

Ejercicio 2012

Elercicio 2011

Ejercicio 2012

Ejercicio 2011

9.2. Inversiones financieras a corto plazo

Ejercicio 2012

Ejercicio 2011

10. Patrimonio neto y fondos propios

a) Capital-