Votum S.A.

Audit Report / Information • May 23, 2016

OPINIA I RAPORT NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA

dotycząca badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Grupy Kapitałowej VOTUM S.A.

z siedzibą we

Wrocławiu

za rok obrotowy kończący się w dniu 31.12.2015 r.

Opinia zawiera 2 strony Raport zawiera 12 stron Opinia niezależnego biegłego rewidenta oraz raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2015 r.

OPINIA NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA

Dla Walnego Zgromadzenia VOTUM S.A.

Przeprowadziliśmy badanie załączonego skonsolidowanego sprawozdania finansowego VOTUM S.A. z siedzibą we Wrocławiu, ul. Wyścigowa 56i ("jednostka dominująca"), na które składa się skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej sporządzone na dzień 31 grudnia 2015 r., skonsolidowany rachunek zysków i strat oraz skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów, skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym oraz skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych za rok obrotowy kończący się tego dnia oraz informacje dodatkowe o przyjętych zasadach rachunkowości oraz inne informacje objaśniające.

Odpowiedzialność Zarządu oraz Rady Nadzorczej

Zarząd jednostki dominującej jest odpowiedzialny za sporządzenie i rzetelną prezentację tego skonsolidowanego sprawozdania finansowego zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską, jak również wymogami odnoszącymi się do emitentów papierów wartościowych dopuszczonych do obrotu na rynku oficjalnych notowań giełdowych i innymi obowiązującymi przepisami oraz sporządzenie sprawozdania z działalności Grupy Kapitałowej. Zarząd jednostki dominującej jest odpowiedzialny również za kontrolę wewnetrzna, która uznaje za niezbędna, aby sporządzane sprawozdania finansowe były wolne od nieprawidłowości powstałych wskutek celowych działań lub błędów.

Zgodnie z ustawa z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości (Dz. U. z 2013 r. Nr 330 z późniejszymi zmianami) ("ustawa o rachunkowości"), Zarzad oraz członkowie Rady Nadzorczej jednostki dominującej są zobowiązani do zapewnienia, aby skonsolidowane sprawozdanie finansowe oraz sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej spełniały wymagania przewidziane w tej ustawie.

Odpowiedzialność Biegłego Rewidenta

Naszym zadaniem jest, w oparciu o przeprowadzone badanie, wyrażenie opinii o tym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym oraz o zgodności z wymagającymi zastosowania zasadami (polityka) rachunkowości grupy kapitałowej tego skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego przeprowadziliśmy stosownie do postanowień rozdziału 7 ustawy o rachunkowości, krajowych standardów rewizji finansowej wydanych przez Krajową Radę Biegłych Rewidentów w Polsce oraz w sprawach nieuregulowanych w krajowych standardach rewizji finansowej, przy ustalaniu szczegółowej metodyki planowania i przeprowadzania badania sprawozdania finansowego i w razie wątpliwości - Międzynarodowych Standardów Rewizji Finansowej. Regulacje te nakładają na nas obowiązek postępowania zgodnego z zasadami etyki oraz zaplanowania i przeprowadzenia badania w taki sposób, aby uzyskać racjonalną pewność, że sprawozdanie finansowe i księgi rachunkowe stanowiące podstawe jego sporządzenia są wolne od istotnych nieprawidłowości.

Badanie polega na przeprowadzeniu procedur mających na celu uzyskanie dowodów badania dotyczących kwot i informacji ujawnionych w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym. Wybór procedur badania zależy od naszego osadu, w tym oceny ryzyka wystapienia istotnej nieprawidłowości sprawozdania finansowego na skutek celowych działań lub błędów. Przeprowadzając ocenę tego ryzyka bierzemy pod uwagę kontrolę wewnętrzną związaną ze sporządzeniem oraz rzetelną prezentacja skonsolidowanego sprawozdania finansowego w celu zaplanowania stosownych do okoliczności procedur badania, nie zaś w celu wyrażenia opinii na temat skuteczności działania kontroli wewnętrznej w jednostce. Badanie obejmuje również ocene odpowiedniości stosowanej polityki rachunkowości, zasadności szacunków dokonanych przez Zarząd oraz ocenę ogólnej prezentacji skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

04

PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k. 02-695 Warszawa, ul. Orzycka 6, lok. 1B Podmiot wpisany na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem 477 Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy XIII Wydział Gospodarczy-Krajowego Rejestru Sądowego Numer KRS 0000579479

Wyrażamy przekonanie, że uzyskane przez nas dowody badania stanowią wystarczającą i odpowiednią podstawę do wyrażenia przez nas opinii z badania.

Opinia

Naszym zdaniem, załączone skonsolidowane sprawozdanie finansowe VOTUM S.A. przedstawia rzetelnie i jasno sytuację majątkową i finansową Grupy Kapitałowej na dzień 31 grudnia 2015 r., wynik finansowy oraz przepływy pieniężne za rok obrotowy kończący się tego dnia, zostało sporządzone, we wszystkich istotnych aspektach, zgodnie z Miedzynarodowymi Standardami Rachunkowości. Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Unie Europejską oraz związanymi z nimi interpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej, a w zakresie nieuregulowanym w tych standardach – stosownie do wymogów ustawy o rachunkowości i wydanych na jej podstawie przepisów wykonawczych, jak również wymogami odnoszącymi się do emitentów papierów wartościowych dopuszczonych do obrotu na rynku oficjalnych notowań giełdowych oraz jest zgodne z wpływającymi na treść skonsolidowanego sprawozdania finansowego przepisami prawa obowiązującymi Grupę Kapitałowa.

Inne kwestie

Ponadto, zgodnie z wymogami ustawy o rachunkowości, stwierdzamy, że sprawozdanie z działalności Kapitałowej uwzglednia. Grupy we wszystkich istotnych aspektach. informacie. o których mowa w art. 49 ustawy o rachunkowości oraz Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebedącego państwem członkowskim (Dz. U. z 2014 r., poz. 133) i sa one zgodne z informacjami zawartymi w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym.

(Officence feolile)
Agnieszka Pawljk
Biegły rewidenf nr 11236

Biegły rewident grupy przeprowadzający badanie w imieniu PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k. podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych nr 477

ul. Orzycka 6, lok. 1B 02-695 Warszawa Region Zachód

Wrocław, 27 kwietnia 2016 r.

Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Grupy Kapitałowej VOTUM S.A.

we Wrocławiu

za rok obrotowy kończący się w dniu 31.12.2015 r.

Raport zawiera 12 stron Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2015 r.

Raport uzupełniający opinię z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2015 r.

	Spis treści

1. 1.1. 1.1.1. 1.1.2. 1.1.3. 1.1.4. 1.1.5. 1.1.5.1. 1.1.5.2. 1.1.6. 1.2. 1.2.1. 1.2.2. 1.3. 1.4. 1.5.	Część ogólna raportu Dane identyfikujące Grupę Kapitałową Nazwa Grupy Kapitałowej Siedziba jednostki dominującej Rejestracja jednostki dominującej w Krajowym Rejestrze Sądowym Struktura własności jednostki dominującej Informacja o jednostkach wchodzących w skład Grupy Kapitałowej Jednostki objęte skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Jednostki nieobjęte skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Kierownik jednostki dominującej Dane identyfikujące biegłego rewidenta grupy i podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych Dane identyfikujące biegłego rewidenta grupy: Dane identyfikujące podmiot uprawniony do badania: Informacje o skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za poprzedni rok obrotowy Zakres prac i odpowiedzialności Informacje o przeprowadzonych badaniach sprawozdań finansowych jednostek objętych konsolidacją	$\ensuremath{\mathfrak{Z}}$ $\begin{array}{c} 3 \ 3 \ 3 \end{array}$ $\overline{3}$ $\overline{4}$ $\overline{4}$ $\overline{4}$ $\overline{4}$ 4 $\overline{4}$ $\begin{array}{c} 5 \ 5 \ 5 \end{array}$ $\overline{6}$
2. 2.1. 2.2. 2.3.	Część analityczna raportu Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej Skonsolidowany rachunek zysków i strat oraz skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów Wybrane wskaźniki finansowe	$\frac{7}{7}$ 9 10
3. 3.1. 3.2. 3.3. 3.4. 3.5. 3.6.	Część szczegółowa raportu Zasady rachunkowości, metoda konsolidacji, prawidłowość dokumentacji konsolidacyjnej Informacje dodatkowe do skonsolidowanego sprawozdania finansowego Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej Konsolidacja kapitałów własnych i ustalenie udziałów niekontrolujących Wyłączenia konsolidacyjne Informacja o opinii niezależnego biegłego rewidenta	11 11 11 11 11 12 12

Raport uzupełniający opinię z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2015 r.

1. Część ogólna raportu

$1.1.$ Dane identyfikujące Grupę Kapitałową

1.1.1. Nazwa Grupy Kapitałowej

Grupa Kapitałowa VOTUM S.A.

1.1.2. Siedziba jednostki dominującej

ul. Wyścigowa 56i, 53-012 Wrocław

1.1.3. Rejestracja jednostki dominującej w Krajowym Rejestrze Sądowym

Sad rejestrowy:	Sąd Rejonowy dla Wrocławia Fabrycznej, VI Wydział
	Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego
Data:	14.10.2005 r.
Numer rejestru:	KRS 0000243252
REGON:	020136043
NIP:	899-25-49-057

1.1.4. Struktura własności jednostki dominującej

Na dzień 31.12.2015 r. struktura własności kapitału zakładowego jednostki dominującej w wysokości 1.200.000 zł przedstawia się następująco:

Nazwa	Ilość akcji (w szt )	Ilość głosów $(w \% )$	Wartość nominalna posiadanych akcji $(w$ tys. $zh)$	Udział w kapitale zakładowym $(w \gamma_0)$
DSA FG SA	5 662 700	47,19%	566 270,00	47,19%
Andrzej Dadełło	707 000	5,89%	70 700,00	5,89%
Dariusz Czyż i Nolmanier Ltd.	1 008 531	8,40%	100 853,10	8,40%
Adam Gilowski i Crewland LTD	964 106	8,03%	96 410,60	8,03%
Quercus TFI SA	1 073 587	8,95%	107 358,70	8,95%
Pozostali akcjonariusze	2 5 8 4 0 7 6	21,53%	258 407,60	21,53%
RAZEM	12 000 000	100,00%	1 200,00	100,00%

Na dzień wydania opinii struktura własności kapitału zakładowego jednostki dominującej przedstawia się następująco:

Nazwa	Ilość akcji (w szt.)	Ilość głosów (w $\%$	Wartość nominalna posiadanych akcji (w z)	Udział w kapitale zakładowym $(w \gamma_0)$
DSA FG SA	5 706 000	47.55%	570 600,00	47,55%
Andrzej Dadełło	710 000	$5,92\%$	71 000,00	$5,92\%$
Dariusz Czyż i Nolmanier Ltd.	1 008 931	8,41%	100 893,10	8.41%
Adam Gilowski i Crewland LTD	964 106	8,03%	96 410,60	8,03%
Quercus TFI SA	1 073 587	8.95%	107 358,70	8.95%
Pozostali akcjonariusze	2 5 3 7 3 7 6	21,14%	253 737,60	21,14%
RAZEM	12 000 000	100,00%	1 200 000,00	100,00%

PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k. 02-695 Warszawa, ul. Orzycka 6, lok. 1B Podmiot wpisany na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem 477
Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy XIII Wydział Gospodarczy-Krajowego Rejestru Sądowego Numer KRS 0000579479

Raport uzupełniający opinię z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2015 r.

1.1.5. Informacja o jednostkach wchodzących w skład Grupy Kapitałowej

1.1.5.1. Jednostki objęte skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym

Według stanu na dzień 31 grudnia 2015 r. następujące jednostki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej zostały objęte konsolidacją:

Jednostka dominująca:

• VOTUM S.A.

Jednostki zależne objęte konsolidacją metodą pełną:

• · Polskie Centrum Rehabilitacji Funkcjonalnej VOTUM S.A. w Krakowie,
• Votum Centrum Odskodneni a.s. w Brnie,
• · Kancelaria Adwokatów i Radców Prawnych A. Łebek i Wspólnicy s.k. we Wrocławiu,
• · Polskie Centrum Rehabilitacji Funkcjonalnej VOTUM S.A. sp.k. w Krakowie,
• Votum Connect S.A. w Białobrzegach,
• VIDSHKODUVANNYA sp. z o.o. we Lwowie
• · Biuro Ogólnopolskich Badań Ankieterów Terenowych Sp. z o.o. w Słupcy
• Biuro Ekspertyz Procesowych Sp. z o.o. we Wrocławiu
• Ukraińsko Polskie Centrum Rehabilitacji Votum Sp. z o.o. w Iwanofrankowsk

Następujące jednostki zależne zostały objęte konsolidacją po raz pierwszy w roku obrotowym kończącym się 31 grudnia 2015 r., w związku z objęciem kontroli przez jednostkę dominującą:

• Biuro Ogólnopolskich Badań Ankieterów Terenowych Sp. z o.o. w Słupcy jednostka objęta skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym za okres od 09.04.2015 r. do 31.12.2015 r.
• Biuro Ekspertyz Procesowych Sp. z o.o. we Wrocławiu jednostka objęta skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym za okres od 10.06.2015 r. do 31.12.2015 r.,
• Ukraińsko Polskie Centrum Rehabilitacji Votum Sp. z o.o. w Iwanofrankowsk jednostka objęta skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym za okres od 18.09.2015 r. do 31.12.2015 r.,

$1.1.5.2.$ Jednostki nieobjęte skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym

Według stanu na dzień 31 grudnia 2015 r. nie występowały jednostki zależne wchodzące w skład Grupy Kapitałowej nie objęte konsolidacją.

1.1.6. Kierownik jednostki dominującej

Funkcje kierownika jednostki sprawuje Zarząd jednostki dominującej.

W skład Zarządu jednostki dominującej na dzień 31 grudnia 2015 r. wchodzili:

• Prezes Zarządu, • Dariusz Czyż
• Wiceprezes Zarządu, · Bartłomiej Krupa
• Członek Zarządu · Elżbieta Kupiec

Zmiany w składzie Zarządu do dnia wydania opinii:

$-Cz$ łonek Zarządu – od 08.04.2016 r. • Mirosław Greber

$1.2.$ Dane identyfikujące biegłego rewidenta grupy i podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych

1.2.1. Dane identyfikujące biegłego rewidenta grupy:

Imie i nazwisko:	Agnieszka Pawlik
Numer w rejestrze:	11236

PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k. 02-695 Warszawa, ul. Orzycka 6, lok. 1B Podmiot wpisany na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem 477 Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy XIII Wydział Gospodarczy-Krajowego Rejestru Sądowego Numer KRS 0000579479

Raport uzupełniający opinię z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2015 r.

1.2.2. Dane identyfikujące podmiot uprawniony do badania:

Firma:	PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.
Siedziba:	Warszawa
Adres:	ul. Orzycka 6, lok. 1B, 02-695 Warszawa
Adres Regionu:	ul. Armii Krajowej 12/5, 50-541 Wrocław
Numer rejestru:	KRS 0000579479
Sad rejestrowy:	Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział
	Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego
Numer NIP:	521-05-27-710

PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k. jest wpisana na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem 477.

Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego przeprowadzono zgodnie z umową z dnia 22.07.2015 r., zawartą na podstawie uchwały Rady Nadzorczej z dnia 02.07.2015 r. odnośnie wyboru podmiotu uprawnionego do badania sprawozdania finansowego.

W dniu 9 października 2015 r. w Sądzie Rejonowym dla M. St. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, zostało zarejestrowane przekształcenie PKF Consult Sp. z o.o. w PKF Consult spółka z ograniczona odpowiedzialnościa Sp. k., Spółce PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k., jako spółce przekształconej zgodnie z art. 553 § 1 Kodeksu Spółek Handlowych, przysługują wszystkie prawa i obowiązki spółki przekształcanej.

Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego zostało przeprowadzone w okresie od 11.04.2016 r. do 27.04.2016 r.

Biegły rewident grupy oraz PKF Consult Spółka z ograniczona odpowiedzialnościa Sp. z k. spełniają wymóg niezależności od badanej Grupy Kapitałowej w rozumieniu art. 56 ust. 3 i 4 ustawy z dnia 7 maja 2009 roku o biegłych rewidentach i ich samorządzie, podmiotach uprawnionych do badania sprawozdań finansowych oraz o nadzorze publicznym (tekst jedn. Dz. U. 2015, poz. 1011 z późn. zm.).

$1.3.$ Informacje o skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za poprzedni rok obrotowy

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporzadzone na dzień 31 grudnia 2014 r. i za okres kończacy się tego dnia zostało zbadane przez PKF Consult Sp. z o.o. i uzyskało opinie biegłego rewidenta bez zastrzeżeń.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone w dniu 09.06.2015 r. przez Walne Zgromadzenie.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało złożone w Sadzie Rejestrowym w dniu 17.06.2015 r.

$1.4.$ Zakres prac i odpowiedzialności

Niniejszy raport został przygotowany dla Walnego Zgromadzenia VOTUM S.A. z siedzibą we Wrocławiu, ul. Wyścigowa 56i i dotyczy skonsolidowanego sprawozdania finansowego, na które składa się skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej sporządzone na dzień 31 grudnia 2015 r., skonsolidowany rachunek zysków i strat oraz skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów, skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym oraz skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych za rok obrotowy kończący się tego dnia oraz informacje dodatkowe o przyjętych zasadach rachunkowości oraz inne informacje objaśniające.

sporządza skonsolidowane Badana jednostka sprawozdanie finansowe zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Unie Europejska, na podstawie decyzji Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z dnia 20.08.2010 r.

Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego przeprowadziliśmy stosownie do postanowień rozdziału 7 ustawy o rachunkowości, kraj wowych standardów rewizji finansowej

Raport uzupełniający opinię z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2015 r.

wydanych przez Krajową Rade Biegłych Rewidentów w Polsce oraz w sprawach nieuregulowanych w krajowych standardach rewizji finansowej, przy ustalaniu szczegółowej metodyki planowania i przeprowadzania badania sprawozdania finansowego i w razie watpliwości - Miedzynarodowych Standardów Rewizji Finansowej.

Zarząd jednostki dominującej jest odpowiedzialny za sporządzenie i rzetelna prezentacie skonsolidowanego sprawozdania finansowego zgodnie z Miedzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską, jak również wymogami odnoszącymi się do emitentów papierów wartościowych dopuszczonych do obrotu na rynku oficjalnych notowań giełdowych oraz z innymi obowiązującymi przepisami oraz za sporządzenie sprawozdania z działalności Grupy Kapitałowej.

Naszym zadaniem było, w oparciu o przeprowadzone badanie, wyrażenie opinii i sporządzenie raportu, odnośnie tego skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz o zgodności z wymagającymi zastosowania zasadami (polityką) rachunkowości grupy kapitałowej tego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Zarząd jednostki dominującej złożył w dniu wydania niniejszego raportu oświadczenie o rzetelności i jasności skonsolidowanego sprawozdania finansowego przedstawionego do badania oraz niezaistnieniu zdarzeń wpływających w sposób znaczący na dane wykazane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za rok badany.

W trakcie badania sprawozdania finansowego Zarzad jednostki dominującej złożył wszystkie żadane przez nas oświadczenia, wyjaśnienia i informacje oraz udostępnił nam wszelkie dokumenty i informacje niezbędne do wydania opinii i przygotowania raportu.

Zakres planowanej i wykonanej pracy nie został w żaden sposób ograniczony. Zakres i sposób przeprowadzonego badania wynika ze sporządzonej przez nas dokumentacji roboczej, znajdującej się w siedzibie PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.

$1.5.$ Informacje o przeprowadzonych badaniach sprawozdań finansowych jednostek objętych konsolidacją

Na badane skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej składaja się sprawozdania jednostkowe jednostki dominujacej oraz Spółek podporzadkowanych, sporzadzone na dzień 31 grudnia 2015 r., które zostały zbadane i uzyskały opinię:

Nazwa jednostki	Podmiot uprawniony do badania	Rodzaj opinii biegłego rewidenta	Metoda konsolidacji
VOTUM S.A.	PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp.k.	Bez zastrzeżeń	pełna
Polskie Centrum Rehabilitacii Funkcjonalnej VOTUM S.A.	PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp.k.	Bez zastrzeżeń	pełna
Votum Centrum Odskodneni a.s. w Brnie	HZ Brno spol. s r. o.	Bez zastrzeżeń	Pełna
Kancelaria Adwokatów i Radców Prawnych A. Łebek i Wspólnicy s.k.	PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp.k.		pełna
VOTUM Connect S.A.	PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp.k.	Bez zastrzeżeń z uwagą objaśniającą dotyczącą ujemnych kapitałów własnych	pełna

Raport uzupełniający opinię z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2015 r.

$2.$ Część analityczna raportu

$2.1.$ Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej

AKTYWA	2014-12-31 zł '000	% sumy bilansowej	2015-12-31 zł '000	% sumy bilansowej	Zmiana %
AKTYWA TRWAŁE
Rzeczowe aktywa trwałe	14 960	32,9%	15 868	31,8%	6,1%
Wartości niematerialne	755	1.7%	979	2.0%	29,7%
Wartość firmy	3 495	7.7%	3515	7.0%	0.6%
Nieruchomości inwestycyjne	0	0.0%	$\theta$	0.0%	$0.0\%$
Inwestycje w jednostkach powiązanych wycenianych metodą praw własności Akcje i udziały w jednostkach podporządkowanych nie objętych	0	0,0%	75	0,2%	100,0%
konsolidacja	0	0.0%	0	0.0%	$0.0\%$
Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży	Ü	0.0%	0	$0.0\%$	$0.0\%$
Pozostałe aktywa finansowe	237	0,5%	302	0.6%	27,4%
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Pozostałe aktywa trwałe	1 1 4 6 44	2,5% 0,1%	1 2 0 9 97	2,4% 0,2%	5.5% 120.5%
	20 637	45,4%	22 045	44,1%	6,8%
AKTYWA OBROTOWE
Zapasy	$\Omega$	0,0%	Û.	$0.0\%$	0.0%
Należności handlowe	9 0 7 2	19,9%	9 9 2 5	19.9%	9.4%
Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego Pozostałe należności Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży	72 1334 0	0.2% 2,9% 0,0%	0 1620 60	0.0% 3,2% 0,1%	$-100.0\%$ 21.4% 100,0%
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	0	0.0%	a	0.0%	0,0%
Pozostałe aktywa finansowe	468	1.0%	768	1,5%	64,1%
Rozliczenia międzyokresowe	358	0,8%	4 3 2 3	8.7%	1107,5%
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	13 480	29,6%	11 23 1	22,5%	$-16,7%$
Aktywa zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży	58	0.1%	0	$0.0\%$	$-100,0%$
	24 842	54,6%	27927	55,9%	12,4%
AKTYWA RAZEM	45 479	100,0%	49 972	100,0%	9,9%

PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k. 02-695 Warszawa, ul. Orzycka 6, lok. 1B
Podmiot wpisany na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem 477
Sąd Rejonowy dla m.st. Wa

Raport uzupełniający opinię z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2015 r.

PASYWA	2014-12-31 zł '000	% sumy bilansowej	2015-12-31 zł '000	% sumy bilansowej	Zmiana $\frac{0}{6}$
KAPITAŁ WŁASNY
Kapitały własne akcjonariuszy
jednostki dominującej	21 755	47,8%	24 5 24	49,1%	12,7%
Kapitał zakładowy	1 200	2,6%	1 200	2,4%	0,0%
Kapitał zapasowy	11 595	25,5%	13726	27,5%	18,4%
Wypłacona zaliczka na poczet dywidendy
w bieżącym okresie	Ū	0,0%	$-3840$	$-7,7%$	100,0%
Pozostałe kapitały	0	0,0%	0	0,0%	0,0%
Różnice kursowe z przeliczenia	279	0,6%	287	0,6%	2,9%
Niepodzielony wynik finansowy	$-828$	$-1,8%$	$-1481$	$-3,0\%$	78,9%
Wynik finansowy bieżącego okresu	9 509	20,9%	14 632	29,3%	53,9%
Kapitał akcjonariuszy
niekontrolujących	137	0,3%	166	0,3%	21,2%
	21892	48,1%	24 690	49,4%	12,8%
ZOBOWIĄZANIA DLUGOTERMINOWE
Kredyty i pożyczki	3 0 8 3	6,8%	2601	5,2%	$-15,6%$
Pozostałe zobowiązania finansowe	687	1,5%	1 134	2.3%	65.1%
Inne zobowiązania długoterminowe	180	0.4%	2	0.0%	$-98.9%$
Rezerwy z tytułu odroczonego podatku
dochodowego	1 0 2 1	2,2%	951	1.9%	$-6,9%$
Rozliczenia międzyokresowe przychodów	214	0,5%	166	0,3%	$-22,4%$
Rezerwa na świadczenia emerytalne i
podobne	5	$0.0\%$	35	0,1%	600,0%
Pozostałe rezerwy	0	$0.0\%$	0	0.0%	0,0%
	5 1 9 0	11,4%	4889	9,8%	$-5,8%$
ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE
Kredyty i pożyczki	617	1.4%	651	1.3%	5.5%
Pozostałe zobowiązania finansowe	517	1,1%	744	1.5%	43,9%
Zobowiązania handlowe	12 288	27,0%	13 15 1
				26,3%	7.0%
Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku	398	0.9%
dochodowego			327	0.7%	$-17,8%$
Pozostałe zobowiązania	2821	6.2%	3 3 9 8	6,8%	20,5%
Rozliczenia międzyokresowe przychodów Rezerwa na świadczenia emerytalne i	141	0,3%	187	0,4%	32,6%
podobne	245	0,5%	299	0.6%	22,0%
Pozostałe rezerwy	1370	3,0%	1636	3.3%	19,4%
Zobowiązania bezpośrednio związane z aktywami klasyfikowanymi jako
przeznaczone do sprzedaży	$\theta$	0,0%	$\bf{0}$	$0.0\%$	$0.0\%$
	18 397	40,5%	20 39 3	40,8%	$10.8\%$
PASYWA RAZEM	45 479	100,0%	49 972	100,0%	9,9%

$\mathcal{P}$

Raport uzupełniający opinię z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2015 r.

Skonsolidowany rachunek zysków i strat oraz skonsolidowane sprawozdanie z $2.2.$ całkowitych dochodów

	2014 zł '000	$\frac{6}{6}$ przychodów ze sprzedaży	2015 zł '000	$\frac{9}{6}$ przychodów ze sprzedaży	Zmiana $\frac{9}{9}$
Przychody ze sprzedaży
Przychody ze sprzedaży produktów	0	0,0%	$\theta$	0,0%	0.0%
Przychody ze sprzedaży usług	74 257	100,0%	92 454	100,0%	24,5%
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów	0	0,0%	$\overline{0}$	0,0%	0.0%
	74 257	100,0%	92 454	100,0%	24.5%
Koszty działalności operacyjnej
Amortyzacja	1482	2,0%	1815	2,0%	22,5%
Zużycie materiałów i energii	1 4 3 4	1,9%	1839	2,0%	28,2%
Usługi obce	34 491	46,4%	41884	45,3%	21,4%
Podatki i opłaty	1398	1,9%	2 0 3 6	2,2%	45,6%
Wynagrodzenia	17 269	23,3%	20 4 9 4	22,2%	18,7%
Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia	2834	3,8%	3319	3,6%	17,1%
Pozostałe koszty rodzajowe	1 1 4 4	1,5%	1 2 5 9	1,4%	10,1%
Wartość sprzedanych towarów i materiałów	0	0,0%	Ű	0,0%	0,0%
	60 052	80,9%	72 646	78,6%	21,0%
Zysk (strata) brutto na sprzedaży	14 20 5	19,1%	19808	21,4%	39,4%
Pozostałe przychody operacyjne	222	0,3%	265	0,3%	19,4%
Pozostałe koszty operacyjne	1830	2,5%	1 303	1,4%	$-28,8%$
Zysk (strata) na działalności operacyjnej	12 597	17,0%	18 770	20,3%	49,0%
Przychody finansowe	252	0,3%	413	0,4%	63,9%
Koszty finansowe	675	0,9%	615	0,7%	$-8,9%$
Udział w zyskach (stratach) netto jednostek rozliczanych metodą praw własności	0	0,0%	$-51$	$-0,1%$	100,0%
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	12 174	16,4%	18517	20,0%	52,1%
Podatek dochodowy Zysk (strata) netto z działalności	2698	3,6%	3 8 6 7	4,2%	43,3%
kontynuowanej	9 4 7 6	12,8%	14 650	15,8%	54,6%
Zysk (strata) z działalności zaniechanej	0	0,0%	0	0,0%	0,0%
Zysk (strata) netto	9 4 7 6	12,8%	14 650	15,8%	54,6%
Zysk (strata) przypisana akcjonariuszom niekontrolującym	$-33$	0,0%	18	0,0%	$-154,5%$
Zysk (strata) netto podmiotu dominującego	9509	12,8%	14 632	15,8%	53,9%

PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k. 02-695 Warszawa, ul. Orzycka 6, lok. 1B Podmíot wpisany na listę podmíotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem 477
Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy XIII Wydział Gospodarczy-Krajowego Rejestru Sądowego Numer KRS 0000579479

Raport uzupełniający opinię z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2015 r.

Sprawozdanie z całkowitych dochodów	2014 zł '000	$\frac{9}{6}$ przychodów ze sprzedaży	2015 zł '000	% przychodów ze sprzedaży
Zysk (strata) netto	9476	12.8%	14 650	15,8%
Zyski/straty z tytułu podwyższenia kapitału w spółce zależnej Różnice kursowe z wyceny jednostek działających za	24	é.	٠
granica	70	0.1%	8	0.0%
Suma dochodów całkowitych	9546	12.9%	14 658	15,9%
Suma dochodów przypisanych udziałowcom niesprawującym kontroli	$-33$	0,0%	18	0.0%
Suma dochodów całkowitych przypadająca na jednostkę dominującą	9579	12.9%	14 640	15.8%

$2.3.$ Wybrane wskaźniki finansowe

	Wyszczególnienie	j.m.	2013	2014	2015
1.	Rentowność sprzedaży produktów, towarów i materiałów	$\frac{0}{0}$	10,3%	19,1%	21,4%
	(wynik na sprzedaży / przychody ze sprzedaży $*100$
2.	Rentowność kapitałów własnych (ROE)	$\%$	28,0%	47.1%	62.8%
	(wynik netto / przeciętny stan kapitałów własnych $*100$
3.	Szybkość obrotu należności z tyt. dostaw i usług	ilość dni	45,2	41,7	37,50
	(przeciętny stan należności z tyt. dostaw, robót i usług*365) / przychody ze sprzedaży
4.	Wskaźnik ogólnego zadłużenia	$\frac{6}{2}$	$53,1\%$	51,9%	50,6%
	(zobowiązania ogółem / aktywa ogółem) *100
5.	Wskaźnik płynności I		1,2	1,4	1,4
	(aktywa obrotowe /zobowiązania krótkoterminowe)

₩

Grupa Kapitalowa VOTUM S.A. Raport uzupełniający opinię z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2015 r.

3. Część szczegółowa raportu

$3.1.$ Zasady rachunkowości, metoda konsolidacji, prawidłowość dokumentacji konsolidacyjnej

Zastosowana metoda konsolidacji oraz sposób ustalenia wartości firmy z konsolidacji zostały przedstawione w informacjach dodatkowych do skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Jednostka dominująca posiada aktualną dokumentacje opisującą zasady rachunkowości, przyjete przez Zarząd jednostki dominującej, w zakresie wymaganym przepisami art. 10 ustawy o rachunkowości.

Podstawe sporzadzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowiła dokumentacia konsolidacyjna sporządzona w sposób kompletny i poprawny na podstawie wymogów rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 25 września 2009 r. w sprawie szczególnych zasad sporządzania przez jednostki inne niż banki i zakłady ubezpieczeń skonsolidowanych sprawozdań finansowych grup kapitałowych (Dz. U. z 2015 r. poz. 1957).

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Unie Europejską i innymi obowiązującymi przepisami. Przyjęte zasady rachunkowości zostały przedstawione w informacjach dodatkowych do skonsolidowanego sprawozdania finansowego, w zakresie wymaganym przez Miedzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Unie Europeiska.

Ze względu na fakt, iż nie wszystkie jednostki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej stosuja jednakowe zasady rachunkowości, zgodne z zasadami stosowanymi przez jednostkę dominującą, dla potrzeb sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego dokonano odpowiednich przekształceń sprawozdań finansowych tych jednostek, dostosowując dane do zasad rachunkowości stosowanych w jednostce dominującej.

$3.2.$ Informacje dodatkowe do skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Dane zawarte w informacjach dodatkowych do skonsolidowanego sprawozdania finansowego, zawierających opis istotnych zasad rachunkowości oraz inne informacje objaśniające, zostały przedstawione, we wszystkich istotnych aspektach, kompletnie i prawidłowo. Dane te stanowią integralną część skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

$3.3.$ Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej

Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej uwzględnia, we wszystkich istotnych aspektach, informacje, o których mowa w art. 49 ustawy o rachunkowości oraz w Rozporzadzeniu Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. z 2014 r., poz. 133) i są one zgodne z informacjami zawartymi w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym.

$3.4.$ Konsolidacja kapitałów własnych i ustalenie udziałów niekontrolujących

Kapitałem zakładowym Grupy Kapitałowej jest kapitał zakładowy jednostki dominującej.

Wyliczenia pozostałych składników kapitału własnego Grupy Kapitałowej dokonano poprzez dodanie do poszczególnych składników kapitału własnego jednostki dominującej odpowiednich składników kapitału własnego jednostek zależnych objętych skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym, odpowiadających procentowemu udziałowi jednostki dominującej w kapitale własnym jednostek zależnych według stanu na koniec okresu sprawozdawczego. Do kapitału własnego Grupy Kapitałowej włączono tylko te części odpowiednich składników kapitału własnego jednostek zależnych, które powstały od dnia objecia kontroli nad nimi przez jednostke dominującą.

PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k. 02-695 Warszawa, ul. Orzycka 6, lok. 1B Podmiot wpisany na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem 477 Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy XIII Wydział Gospodarczy-Krajowego Rejestru Sądowego Numer KRS 0000579479

Raport uzupełniający opinię z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2015 r.

Wyliczenia udziałów niekontrolujących w jednostkach zależnych objętych skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym dokonano na podstawie procentowego udziału udziałów niekontrolujących w kapitale własnym jednostek zależnych według stanu na koniec okresu sprawozdawczego.

$3.5.$ Wyłaczenia konsolidacyjne

Podczas konsolidacji dokonano właczeń konsolidacyjnych dotyczacych wewnatrzerupowych rozrachunków, włączeń dotyczących sprzedaży pomiędzy jednostkami Grupy Kapitałowej, pozostałych wewnątrzgrupowych przychodów i kosztów operacyjnych oraz kosztów i przychodów finansowych, wyników niezrealizowanych przez jednostki objęte konsolidacją, zawartych w wartości aktywów oraz z tytułu dywidend, skutków sprzedaży całości lub części udziałów (akcji) w jednostkach objetych konsolidacją.

Dane, stanowiące podstawę do włączeń, uzyskano z ksiąg rachunkowych VOTUM S.A. i uzgodniono z informacjami uzyskanymi od jednostek zależnych.

$3.6.$ Informacja o opinii niezależnego biegłego rewidenta

W oparciu o przeprowadzone badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej sporządzonego na dzień 31 grudnia 2015 r. i za okres kończący się tego dnia wydaliśmy opinie bez zastrzeżeń.

rionlie neszka Pawlik Biegly rewident ar 11236

Biegły rewident grupy przeprowadzający badanie w imieniu PKF Consult Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k. podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych nr 477

ul. Orzycka 6, lok. 1B 02-695 Warszawa Region Zachód

Wrocław, 27 kwietnia 2016 r.