Squirrel Media S.A.

Annual / Quarterly Financial Statement • Apr 11, 2018

VÉRTICE TRESCIENTOS SESENTA GRADOS, S.A.

Informe de Auditoría, Cuentas Anuales e Informe de Gestión del ejercicio finalizado a 31 de diciembre de 2017

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. BALANCES 31 de diciembre de 2017 y 2016

ACTIVO	Nota	2017	2016
Inmovilizado material	6	395	425
Terrenos y construcciones		394	424
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material		1	1
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo	8		3.310 1.495
Instrumentos de patrimonio		3.310	952
Créditos a empresas		-	543
Total activos no corrientes			3.705 1.920
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	9	470	716
Clientes por ventas y prestaciones de servicios		47	77
Clientes, empresas del grupo y asociadas		423	423
Activos por impuesto corriente	17	-	187
Otros créditos con las Administraciones Públicas	17	-	29
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo	9	-	877
Créditos a empresas		-	877
Inversiones financieras a corto plazo	9	20	96
Créditos a empresas		20	96
Periodificaciones a corto plazo		-	2
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	11	-	1
Tesorería		-	1
Total activos corrientes			490 1.692
Total activo			4.195 3.612

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. BALANCES 31 de diciembre de 2017 y 2016

PATRIMONIO NETO Y PASIVO	Nota	2017	2016
Fondos Propios	12		369 (20.897)
Capital
Capital escriturado		338	23.627
Reservas
Legal y estatutaria		-	113
Otras reservas		-	54.783
(Acciones y participaciones en patrimonio propias)		(1.012)	(2.599)
Resultados de ejercicios anteriores
(Resultados negativos de ejercicios anteriores)		(20.222)	(96.673)
Resultado del ejercicio		21.265	(148)
Total patrimonio neto			369 (20.897)
Provisiones largo plazo	13	-	392
Otras provisiones		-	392
Pasivos por impuesto diferido	17	2	2
Total pasivos no corrientes		2	394
Provisiones a corto plazo	13	2	2
Deudas a corto plazo	14	692	12.521
Deudas con entidades de crédito		196	3.772
Otros pasivos financieros		496	8.749
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	14	2.492	5.560
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	14	638	6.032
Proveedores a corto plazo		50	162
Proveedores, empresas del grupo y asociadas		48	101
Acreedores varios		360	1.825
Personal (remuneraciones pendientes de pago)		23	113
Otras deudas con las Administraciones Públicas	17	157	3.831
Total pasivos corrientes		3.824	24.115
Total patrimonio neto y pasivo		4.195	3.612

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2017 y 2016

OPERACIONES CONTINUADAS	Nota	2017	2016
Importe neto de la cifra de negocios	19	901	772
Prestaciones de servicios		901	772
Trabajos realizados por otras empresas		(10)	-
Trabajos realizados por otras empresas		(10)	-
Gastos de personal	19	(146)	(387)
Sueldos, salarios y asimilados		(115)	(326)
Cargas sociales		(31)	(61)
Otros gastos de explotación		(825)	(326)
Servicios exteriores		(709)	(477)
Tributos		(23)	(23)
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales	9	(93)	174
Amortización del inmovilizado	6	(29)	(29)
Otros resultados	15	1.808	-
Resultado de explotación		1.699	30
Ingresos financieros	14	-	414
De valores negociables y otros instrumentos financieros
De terceros		-	414
Gastos financieros	14	(64)	(565)
Por deudas con empresas del grupo y asociadas		(64)	-
Por deudas con terceros		-	(565)
Variación de valor razonable en instrumentos financieros	14	20.687	-
Cartera de negociación y otros		20.687	-
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros	8, 9 y 13	(1.057)	(27)
Deterioros y pérdidas		17.995	(27)
Resultados por enajenaciones y otras		(19.052)	-
Resultado financiero		19.566	(178)
Resultado antes de impuestos		21.265	(148)
Resultado del ejercicio procedente de operaciones continuadas		21.265	(148)

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2017 y 2016 A) Estados de Ingresos y Gastos Reconocidos

	2017	2016
Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias	21.265	(148)
Total de ingresos y gastos reconocidos	21.265	(148)

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2017 y 2016 B) Estados Totales de Cambios en el Patrimonio Neto

	ita l e Ca p s itu do cr ra	Re se rva s	ion Ac c es y ic ip ion art p ac es im io at en p r on ias p ro p	lta do Re su s ivo de at ne g s j ic ios e er c ior te an r es	lta do Re su de l e j ic io er c	l To ta
l do de de Sa 1 2 0 1 5 a en er o	2 3. 6 2 7	5 4. 8 9 6	( ) 2. 5 9 9	( ) 9 4. 6 1 9	( ) 2. 0 5 4	( ) 2 0. 7 4 9
Ing i do ast res os y g os re co no c s	-	-	-	-	( ) 1 4 8	( ) 1 4 8
Op ion ios iet ios era c es co n s oc o p ro p ar
ón ér ist i bu i de la d i da de l e j ic io 2 0 D 1 5 r c p erc
lta do de Re ivo j ic ios ior at te su s n eg s e erc an r es	-	-	-	( ) 2. 0 5 4	2. 0 5 4	-
l do de d br de Sa 3 1 ic iem 2 0 1 6 a e	2 3. 6 2 7	5 4. 8 9 6	( ) 2. 5 9 9	( ) 9 6. 6 7 3	( ) 1 4 8	( ) 2 0. 8 9 7
i do Ing ast res os y g os re co no c s	-	-	-	-	2 1. 2 6 5	2 1. 2 6 5
Op ion ios iet ios era c es co n s oc o p ro p ar
du de l Re ion ita cc es ca p	( ) 2 3. 2 8 9	-	-	-	-	( ) 2 3. 2 8 9
Ot im ien to ros m ov s	-	( ) 5 4. 8 9 6	1. 5 8 7	7 6. 5 9	-	2 3. 2 9
bu ón de la ér d da de l e D ist i i i j ic io 2 0 1 6 r c p erc				9		0
lta do ivo de j ic ios ior Re at te su s n eg s e erc an r es	-	-	-	( ) 8 1 4	8 1 4	-

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2017 y 2016

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN	2017	2016
Resultado del ejercicio antes de impuestos	21.265	(148)
Ajustes del resultado:	(21.251)	33
Amortización del inmovilizado (+)	30	29
Correcciones valorativas por deterioro (+/-)	93	(174)
Variación de provisiones (+/-)	-	27
Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros (+/-)	1.057	-
Ingresos financieros (-)	-	(414)
Gastos financieros (+)	64	565
Variación de valor razonable en instrumentos financieros (+/-)	(20.687)	-
Otros ingresos y gastos (-/+)	(1.808)	-
Cambios en el capital corriente:	(202)	(227)
Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-)	66	213
Otros activos corrientes (+/-)	2	3
Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-)	(270)	(443)
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación:	187	(151)
Pagos de intereses (-)	-	(565)
Cobros de intereses (-)	-	414
Cobros/ (pagos) por impuesto sobre beneficios	187	-
Flujos de efectivo de las actividades de explotación	(1)	(493)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por inversiones (-):
Empresas del grupo y asociadas	-	(11)
Otros activos financieros	-	(96)
Flujos de efectivo de las actividades de inversión	-	(107)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero
Emisión:
Deudas con entidades de crédito (+)	-	84
Otras deudas (+)	-	8.323
Devolución y amortización:
Deudas con empresas del grupo y asociadas (-)	-	(7.868)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación	-	539
AUMENTO/ (DISMINUCIÓN) NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES	(1)	(61)
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio	1	62
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio	-	1

1. Naturaleza y Actividades de la Sociedad.

1.1.Constitución y domicilio social.

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A., (en adelante, la Sociedad), antes denominada Corporación Española de Contenidos y Servicios Audiovisuales, S.A., fue constituida por tiempo indefinido el 18 de octubre de 2006, y se rige por la legislación mercantil vigente en Madrid. Su domicilio social se encuentra en la calle Alcalá número 518 de Madrid.

Vértice 360 es cabecera de un grupo de entidades dependientes, y de acuerdo con la legislación vigente, está obligada a formular separadamente cuentas consolidadas. Las cuentas anuales consolidadas del Grupo Vértice Trescientos Sesenta Grados (en adelante, el Grupo) del ejercicio 2017, se someterán a la aprobación por la Junta General de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación. Las cuentas anuales consolidadas del Grupo del ejercicio 2016, fueron aprobadas en Junta General de Accionistas celebrada el 4 de septiembre de 2017.

1.2.Actividad.

La Sociedad tiene por objeto social:

• 1. La adquisición, producción, realización, publicación, grabación, sonorización, doblaje, edición, post-producción, emisión, transmisión, comunicación pública, importación y exportación, comercialización, distribución, exhibición, reproducción, transformación, y en cualquier forma explotación de obras audiovisuales, literarias y musicales, por toda clase de medios y en toda clase de soportes de sonido y/o imagen, incluyendo programas culturales, educativos, científicos, deportivos, de ocio y/o entretenimiento.
• 1. La prestación de servicios de publicidad mediante la creación, realización, edición, post-producción, publicación, grabación y comercialización de anuncios, carteles, folletos, campañas publicitarias, propaganda, comunicación institucional o pública e imagen corporativa, todo ello por cuenta propia o de terceros.
• 1. La organización, participación y producción de todo tipo de eventos, y especialmente los referidos al ámbito de la comunicación comunicativa y empresarial.
• 1. Adquirir, poseer, usar, ceder, explotar y disponer por cualquier forma, de patentes, derechos de edición, marcas registradas y cualesquiera otros derechos de propiedad intelectual o industrial, previo el cumplimiento en cada caso de los necesarios requisitos legales.
• 1. La adquisición, tenencia, disfrute, administración, suscripción y enajenación de valores mobiliarios y de otros títulos de renta fija o variable con exclusión de la actividad reservada en la legislación a instituciones y del mercado de valores a sociedades específicas.
• 1. La participación en empresas que tengan actividades similares o análogas a las designadas anteriormente.

El 19 de diciembre de 2007, Vértice 360 comenzó a cotizar sus acciones en el Sistema de Interconexión Bursátil de las bolsas de valores de Madrid y Barcelona.

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES 31 de diciembre de 2017

2. Bases de Presentación.

Las cuentas anuales, se han preparado de acuerdo con el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre, el cual ha sido modificado por el Real Decreto 1159/2010, de 17 de septiembre, así como con el resto de la legislación mercantil vigente.

Las cuentas anuales, han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad para su sometimiento a la aprobación de la Junta General de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación.

2.1.Imagen fiel.

Las cuentas anuales, se han preparado a partir de los registros auxiliares de contabilidad de la Sociedad, habiéndose aplicado las disposiciones legales vigentes en materia contable con la finalidad de mostrar la imagen fiel del patrimonio, la situación financiera a 31 de diciembre de 2017, los resultados de sus operaciones, los cambios en el patrimonio neto y sus flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. Estas cuentas anuales, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, se someterán a la aprobación por la Junta General de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin modificación.

2.2.Comparación de la información.

Las cuentas anuales presentan a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto, y de la memoria, además de las cifras del ejercicio 2017, las correspondientes al ejercicio anterior, que formaban parte de las cuentas anuales del ejercicio 2016 aprobadas por la Junta General de Accionistas de la Sociedad de fecha 10 de octubre de 2017.

2.3.Moneda funcional y moneda de presentación.

La moneda en la que se presentan los estados financieros de las cuentas anuales, es el euro y expresado en miles.

2.4.Aspectos críticos de la valoración y estimación de las incertidumbres y juicios relevantes en la aplicación de políticas contables.

La preparación de las cuentas anuales, requiere la aplicación de estimaciones contables relevantes y la realización de juicios, estimaciones e hipótesis en el proceso de aplicación de las políticas contables de la Sociedad. En este sentido, se resumen a continuación un detalle de los aspectos que han implicado un mayor grado de juicio, complejidad o en los que las hipótesis y estimaciones son significativas para la preparación de las cuentas anuales.

• Estimaciones contables relevantes e hipótesis.

• El deterioro, en su caso, de las inversiones por créditos con empresas del grupo y asociadas (véase Nota 4.d).
• El deterioro, en su caso, de las inversiones en el patrimonio neto de empresas del grupo y asociadas (véase Nota 4.d).
• El valor razonable de diversos instrumentos financieros (véase Nota 4.d).

Asimismo, a pesar de que las estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad se han calculado en función de la mejor información disponible a 31 de diciembre de 2017, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos ejercicios. El efecto en cuentas anuales de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los ajustes a efectuar durante los próximos ejercicios se registraría de forma prospectiva.

(i) Hipótesis empleadas en los test de deterioro de valor de las inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo -instrumentos de patrimonio-.

A pesar de que las estimaciones realizadas por los Administradores se han calculado en función de la mejor información disponible a 31 de diciembre de 2017, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos ejercicios. El efecto en cuentas anuales consolidadas de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los ajustes a efectuar durante los próximos ejercicios, se registraría de forma prospectiva, conforme a lo establecido en la NIC 8, es decir, reconociendo los efectos del cambio de estimación en la correspondiente cuenta de resultados consolidada.

2.5.Principio de empresa en funcionamiento y fondo de maniobra negativo.

Con fecha 12 de diciembre de 2013 el Consejo de Administración acordó presentar una propuesta de convenio o alcanzar un acuerdo de refinanciación de acuerdo con lo previsto en el artículo 5bis de la Ley Concursal.

Los Administradores de Vértice 360 adoptaron esta decisión, por considerar que éste era el régimen más transparente y tuitivo para sus accionistas y acreedores, y en la convicción de que se puede alcanzar tanto un acuerdo con sus acreedores como la financiación suficiente para el desarrollo de un plan de negocio realista que garantice la propia viabilidad de la misma.

El Consejo de Administración de Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A., en su reunión del día 9 de abril de 2014, aprobó la solicitud de concurso voluntario de acreedores ante la imposibilidad de corregir la situación de insolvencia mediante la negociación con acreedores y refinanciadores. Esta solicitud fue informada a la CNMV el día 14 de abril de 2014, una vez ha finalizado el plazo legal que establece el artículo 5 bis de la Ley Concursal 22/2003, al que se acogió esta Sociedad el día 13 de diciembre de 2013 ante el Juzgado de lo Mercantil de Madrid.

Ante esta decisión tomada por parte del Consejo de Administración de Vértice 360, la CNMV procedió a suspender de manera cautelar la cotización de esta sociedad antes de la apertura del mercado en el día 15 de abril de 2014.

Con fecha 4 de junio de 2014, el juzgado admitió la solicitud de concurso y designó a "Account Control – Ius Aequitas Administradores Concursales, S.L.P." como Administrador Concursal.

Adicionalmente, un total de 7 sociedades del Grupo Vértice 360, participadas por la Sociedad a fecha de formulación de estas cuentas anuales, se acogieron al artículo 5 bis de la Ley Concursal 22/2003 durante el mes de marzo de 2014: Vértice Contenidos, S.L.U., Vértice Films, S.L.U., Vértice Live, S.L.U., V360 Inmuebles, S.L.U., Vértice Sales Agent, S.L.U., Vértice Cine, S.L.U. y Telespan 2000, S.L.U. Con fecha 10 de octubre de 2014 el juzgado admitió la solicitud de concurso de las filiales en bloque, designando el mismo Administrador Concursal.

Posteriormente, el 9 de septiembre de 2015, el mismo juzgado admitió la solicitud de concurso de la sociedad Erpin 360, S.L. filial del Grupo Vértice 360 participada en un 90%.

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES 31 de diciembre de 2017

Con fecha 6 de marzo de 2017, se presentó en el Juzgado de lo Mercantil Nº5 que lleva el concurso de acreedores de la Sociedad la Propuesta de convenio y el Plan de pagos.

Con fecha 27 de septiembre de 2017 se aprobó por parte del Juzgado de lo Mercantil número 5 de la Propuesta de Convenio y Plan de Pagos que se presentaron con fecha 6 de marzo de 2017.

Con fecha 20 de febrero de 2018, la Sociedad ha cumplido con la totalidad de las obligaciones de pago correspondientes al Convenio de Acreedores que fue aprobado en Junta celebrada el 20 de julio de 2017 y adquiriendo firmeza mediante sentencia judicial el 20 de noviembre de 2017 -veáse Nota 23-.

A cierre del ejercicio 2017, el balance de situación presenta un fondo de maniobra negativo por importe de 3.334 miles de euros.

Sin embargo, los Administradores de la Sociedad, han formulado estas cuentas anuales bajo el principio de empresa en funcionamiento, al considerar que:

• Squirrel Capital, S.L.U. -Accionista Mayoritario-, ha manifestado que continuará prestando el apoyo financiero necesario para continuar sus operaciones.
• Tal y como se describe en la Nota 23, con fecha 16 de febrero de 2018, se realizó una ampliación de capital por importe de 5.646 miles de euros en dos fases. La primera ampliación, por aportaciones dinerarias por valor de 3.305 miles de euros, en la que acuden un 95% de los accionistas con sus respectivos porcentajes y una segunda, por valor de 2.341 miles de euros mediante compensación del crédito concedido por el Accionista Mayoritario -Squirrel Capital, S.L.U.-

3. Distribución de Resultados.

La propuesta de distribución del resultado de 2017 de la Sociedad a presentar a la Junta General de Accionistas es como sigue:

	Miles de euros
Bases de reparto
Beneficio del ejercicio	21.265
Distribución
Compensar resultados negativos ejercicios anteriores	20.222
A Reserva Legal	68
A Reservas Voluntarias	975
Total	21.265

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES 31 de diciembre de 2017

La aplicación de la pérdida de la Sociedad del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016, aprobada por la Junta General de Accionistas el 10 de octubre de 2017 ha sido la siguiente:

	Miles de euros
Bases de reparto
Pérdida del ejercicio	(148)
Distribución
Resultados negativos ejercicios anteriores	(148)
Total	(148)

A 31 de diciembre de 2017 y 2016, los importes de las reservas no distribuibles son como sigue:

	Miles de euros
	2017	2016
Reservas no distribuibles:
Reserva legal	-	113

(a) Limitaciones para la distribución de dividendos.

La Sociedad está obligada a destinar el 10% de los beneficios del ejercicio a la constitución de la reserva legal, hasta que esta alcance, al menos, el 20% del capital social. Esta reserva, mientras no supere el límite del 20% del capital social, no es distribuible a los accionistas.

Una vez cubiertas las atenciones previstas por la Ley o los estatutos, sólo podrán repartirse dividendos con cargo al beneficio del ejercicio, o a reservas de libre disposición, si el valor del patrimonio neto a consecuencia del reparto, no resulta ser inferior al capital social. A estos efectos, los beneficios imputados directamente al patrimonio neto no podrán ser objeto de distribución directa ni indirecta. Si existieran pérdidas de ejercicios anteriores que hicieran que ese valor del patrimonio neto de la Sociedad fuera inferior a la cifra del capital social, el beneficio se destinará a la compensación de estas pérdidas.

4. Normas de Registro y Valoración.

Las presentes cuentas anuales, han sido preparadas de acuerdo con los principios contables y normas de valoración y clasificación contenidas en la legislación mercantil vigente. Los principales criterios aplicados en relación con las diferentes partidas son los siguientes:

(a) Inmovilizado intangible.

Los activos incluidos en el inmovilizado intangible, figuran contabilizados a su precio de adquisición y se presentan en el balance por su valor de coste minorado en el importe de las amortizaciones y correcciones valorativas por deterioro acumuladas.

La amortización de los elementos que componen el inmovilizado intangible, aplicaciones informáticas, se efectúa linealmente en un periodo de tres. Los costes de mantenimiento del inmovilizado intangible se llevan a gastos en el momento en el que se incurren.

La Sociedad evalúa y determina las correcciones valorativas por deterioro y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor del inmovilizado intangible de acuerdo con los criterios que se mencionan en el apartado (c) Deterioro de valor de activos no financieros sujetos a amortización o depreciación.

Los costes incurridos en la realización de actividades que contribuyen a desarrollar el valor del negocio de la Sociedad en su conjunto, como fondo de comercio, marcas y similares generadas internamente, así como los gastos de establecimiento, se registran como gastos en la cuenta de pérdidas y ganancias a medida en que se incurren.

(b) Inmovilizado material.

Los activos incluidos en el inmovilizado material figuran contabilizados a su precio de adquisición o a su coste de producción, siguiendo los mismos principios que los establecidos en la determinación del coste de producción de las existencias. El inmovilizado material se presenta en el balance por su valor de coste minorado en el importe de las amortizaciones y correcciones valorativas por deterioro acumuladas.

La amortización de los elementos de inmovilizado material se realiza distribuyendo su importe amortizable de forma sistemática a lo largo de su vida útil. A estos efectos se entiende por importe amortizable el coste de adquisición menos su valor residual. La Sociedad determina el gasto de amortización de forma independiente para cada componente, que tenga un coste significativo en relación al coste total del elemento y una vida útil distinta del resto del resto del elemento.

La amortización de los elementos del inmovilizado material se determina de forma lineal en los siguientes años de vida útil estimada:

Construcciones	30-50
Mobiliario	10
Equipos para procesos de información	3
Otro inmovilizado	3

La Sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización del inmovilizado material al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.

Con posterioridad al reconocimiento inicial del activo, sólo se capitalizan aquellos costes incurridos en la medida en que supongan un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de la vida útil, debiéndose dar de baja el valor contable de los elementos sustituidos. En este sentido, los costes derivados del mantenimiento diario del inmovilizado material se registran en resultados a medida en que se incurren.

La Sociedad evalúa y determina las correcciones valorativas por deterioro y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor del inmovilizado material de acuerdo con los criterios que se mencionan en el apartado (c) Deterioro de valor de activos no financieros sujetos a amortización o depreciación.

(c) Deterioro de valor de activos no financieros sujetos a amortización o depreciación.

La Sociedad sigue el criterio de evaluar la existencia de indicios que pudieran poner de manifiesto el potencial deterioro de valor de los activos no financieros sujetos a amortización o depreciación, al objeto de comprobar si el valor contable de los mencionados activos excede de su valor recuperable, entendido como el mayor entre el valor razonable, menos costes de venta y su valor en uso.

Las pérdidas por deterioro se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.

El valor recuperable se debe calcular para un activo individual, a menos que el activo no genere entradas de efectivo que sean, en buena medida, independientes de las correspondientes a otros activos o grupos de activos. Si este es el caso, el importe recuperable se determina para la unidad generadora de efectivo a la que pertenece.

La Sociedad evalúa en cada fecha de cierre, si existe algún indicio de que la pérdida por deterioro de valor reconocida en ejercicios anteriores ya no existe o pudiera haber disminuido. Las pérdidas por deterioro de valor correspondientes al fondo de comercio no son reversibles. Las pérdidas por deterioro del resto de activos sólo se revierten si se hubiese producido un cambio en las estimaciones utilizadas para determinar el valor recuperable del activo.

La reversión de la pérdida por deterioro de valor se registra con abono a la cuenta de pérdidas y ganancias. No obstante la reversión de la pérdida no puede aumentar el valor contable del activo por encima del valor contable que hubiera tenido, neto de amortizaciones, si no se hubiera registrado el deterioro.

El importe de la reversión de la pérdida de valor de una unidad generadora de efectivo se distribuye entre los activos no corrientes de la misma, exceptuando el fondo de comercio, prorrateando en función del valor contable de los activos, con el límite por activo del menor de su valor recuperable y el valor contable que hubiera tenido, neto de amortizaciones, si no se hubiera registrado la pérdida.

Una vez reconocida la corrección valorativa por deterioro o su reversión, se ajustan las amortizaciones de los ejercicios siguientes considerando el nuevo valor contable.

No obstante lo anterior, si de las circunstancias específicas de los activos se pone de manifiesto una pérdida de carácter irreversible, ésta se reconoce directamente en pérdidas procedentes del inmovilizado de la cuenta de pérdidas y ganancias.

(d) Instrumentos financieros.

• Clasificación y separación de instrumentos financieros.

Los instrumentos financieros se clasifican en el momento de su reconocimiento inicial como un activo financiero, un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio, de conformidad con el fondo económico del acuerdo contractual y con las definiciones de activo financiero, pasivo financiero o de instrumento de patrimonio.

La Sociedad clasifica los instrumentos financieros en las diferentes categorías atendiendo a las características y a las intenciones de la Dirección en el momento de su reconocimiento inicial.

• Principios de compensación.

Un activo financiero y un pasivo financiero son objeto de compensación sólo cuando la Sociedad tiene el derecho exigible de compensar los importes reconocidos y tiene la intención de liquidar la cantidad neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

• Préstamos y partidas a cobrar.

Los préstamos y partidas a cobrar se componen de créditos por operaciones comerciales y créditos por operaciones no comerciales con cobros fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo distintos de aquellos clasificados en otras categorías de activos financieros. Estos activos se reconocen inicialmente por su valor razonable, incluyendo los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste amortizado, utilizando el método del tipo de interés efectivo.

No obstante los activos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, el importe venza o se espere recibir en el corto plazo y el efecto de actualizar no sea significativo, se valoran por su valor nominal.

• Intereses.

Los intereses se reconocen por el método del tipo de interés efectivo.

• Bajas de activos financieros.

Los activos financieros se dan de baja contable cuando los derechos a recibir flujos de efectivo relacionados con los mismos han vencido o se han transferido y la Sociedad ha traspasado sustancialmente los riesgos y beneficios derivados de su titularidad.

En las transacciones en las que se registra la baja de un activo financiero en su totalidad, los activos financieros obtenidos se registran a valor razonable.

La baja de un activo financiero en su totalidad implica el reconocimiento de resultados por la diferencia existente entre su valor contable y la suma de la contraprestación recibida, neta de gastos de la transacción, incluyéndose los activos obtenidos o pasivos asumidos y cualquier pérdida o ganancia diferida en ingresos y gastos reconocidos en patrimonio neto.

Las transacciones en las que la Sociedad retiene de manera sustancial todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de un activo financiero cedido se registran mediante el reconocimiento en cuentas de pasivo de la contraprestación recibida. Los gastos de la transacción, se reconocen en resultados siguiendo el método del tipo de interés efectivo.

Los criterios de reconocimiento de la baja de activos financieros en operaciones en las que la Sociedad ni cede ni retiene de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad se basan en el análisis del grado de control mantenido.

• Deterioro de valor de activos financieros.

Un activo financiero o grupo de activos financieros está deteriorado y se ha producido una pérdida por deterioro, si existe evidencia objetiva del deterioro como resultado de uno o más eventos que han ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento o eventos causantes de la pérdida tienen un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo o grupo de activos financieros, que puede ser estimado con fiabilidad.

La Sociedad sigue el criterio de registrar las oportunas correcciones valorativas por deterioro de préstamos y partidas a cobrar e instrumentos de deuda, cuando se ha producido una reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros, motivados por la insolvencia del deudor.

En el caso de activos financieros contabilizados a coste amortizado, el importe de la pérdida por deterioro del valor es la diferencia entre el valor contable del activo financiero y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados, excluyendo las pérdidas crediticias futuras en las que no se ha incurrido, descontados al tipo de interés efectivo original del activo. Para los activos financieros a tipo de interés variable se utiliza el tipo de interés efectivo que corresponde a la fecha de valoración según las condiciones contractuales.

La pérdida por deterioro se reconoce con cargo a resultados y es reversible en ejercicios posteriores, si la disminución puede ser objetivamente relacionada con un evento posterior a su reconocimiento. No obstante, la reversión de la pérdida tiene como límite el coste amortizado que hubieran tenido los activos, si no se hubiera registrado la pérdida por deterioro de valor.

• Pasivos financieros.

Los pasivos financieros, incluyendo acreedores comerciales y otras cuentas a pagar, que no se clasifican como mantenidos para negociar o como pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, se reconocen inicialmente por su valor razonable, menos, en su caso, los costes de transacción que son directamente atribuibles a la emisión de los mismos. Con posterioridad al reconocimiento inicial, los pasivos clasificados bajo esta categoría se valoran a coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo.

No obstante los pasivos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, el importe venza o se espere recibir en el corto plazo y el efecto de actualizar no sea significativo, se valoran por su valor nominal.

La Sociedad da de baja un pasivo financiero o una parte del mismo cuando ha cumplido con la obligación contenida en el pasivo o bien está legalmente dispensada de la responsabilidad fundamental contenida en el pasivo ya sea en virtud de un proceso judicial o por el acreedor.

La Sociedad reconoce la diferencia entre el valor contable del pasivo financiero o de una parte del mismo cancelado o cedido a un tercero y la contraprestación pagada, incluyendo cualquier activo cedido diferente del efectivo o pasivo asumido, con cargo o abono a la cuenta de pérdidas y ganancias.

• Bajas y modificaciones de pasivos financieros.

La Sociedad da de baja un pasivo financiero o una parte del mismo cuando ha cumplido con la obligación contenida en el pasivo o bien está legalmente dispensada de la responsabilidad fundamental contenida en el pasivo ya sea en virtud de un proceso judicial o por el acreedor.

(e) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes.

El efectivo y otros activos líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja y los depósitos bancarios a la vista en entidades de crédito. También se incluyen bajo este concepto otras inversiones a corto plazo de gran liquidez siempre que sean fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo y que están sujetas a un riesgo insignificante de cambios de valor. A estos efectos se incluyen las inversiones con vencimientos de menos de tres meses desde la fecha de adquisición.

La Sociedad presenta en el estado de flujos de efectivo los pagos y cobros procedentes de activos y pasivos financieros de rotación elevada por su importe neto. A estos efectos se considera que el periodo de rotación es elevado cuando el plazo entre la fecha de adquisición y la de vencimiento supere seis meses.

(f) Provisiones.

Los Administradores de la Sociedad, en la formulación de las cuentas anuales consolidadas diferencia entre:

• Provisiones.

Saldos acreedores que cubren obligaciones actuales derivadas de sucesos pasados, cuya cancelación es probable que origine una salida de recursos, pero que resultan indeterminados en cuanto a su importe y/o momento de cancelación.

• Pasivos contingentes.

Obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización futura está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros independientes de la voluntad del Grupo.

Las cuentas anuales recogen todas las provisiones con respecto a las cuales se estima que la probabilidad de que se tenga que atender la obligación es mayor que de lo contrario. Los pasivos contingentes, salvo los relativos a las combinaciones de negocios, no se reconocen en las cuentas anuales consolidadas, sino que se informa sobre los mismos en las notas de la memoria, en la medida en que no sean considerados como remotos.

Las provisiones se valoran por el valor actual de la mejor estimación posible del importe necesario para cancelar o transferir la obligación, teniendo en cuenta la información disponible sobre el suceso y sus consecuencias, y registrándose los ajustes que surjan por la actualización de dichas provisiones como un gasto financiero conforme se va devengando.

Los derechos de reembolso exigibles a terceros para liquidar la provisión se reconocen como un activo separado cuando es prácticamente seguro su cobro efectivo. El ingreso relacionado con el reembolso se reconoce, en su caso, en resultados como una deducción del gasto asociado con la provisión con el límite del importe de la provisión.

(g) Ingresos por ventas y prestaciones de servicios.

Los ingresos por la venta de bienes o servicios se reconocen por el valor razonable de la contrapartida recibida o a recibir derivada de los mismos. Los descuentos por pronto pago, por volumen u otro tipo de descuentos, así como los intereses incorporados al nominal de los créditos, se registran como una minoración de los mismos.

Los anticipos a cuenta de ventas futuras figuran valorados por el valor recibido.

• Ingresos por ventas.

Los ingresos por venta de bienes se reconocen cuando la Sociedad:

• Ha transmitido al comprador los riesgos y beneficios significativos inherentes a la propiedad de los bienes;
• No conserva ninguna implicación en la gestión corriente de los bienes vendidos en el grado usualmente asociado con la propiedad, ni retiene el control efectivo sobre los mismos;
• El importe de los ingresos y los costes incurridos o por incurrir pueden ser valorados con fiabilidad;
• Es probable que se reciban los beneficios económicos asociados con la venta; y

○ Los costes incurridos o por incurrir relacionados con la transacción pueden ser valorados con fiabilidad.

(h) Impuesto sobre beneficios.

El gasto o ingreso por el impuesto sobre beneficios comprende tanto el impuesto corriente como el impuesto diferido.

Los activos o pasivos por impuesto sobre beneficios corriente, se valoran por las cantidades que se espera pagar o recuperar de las autoridades fiscales, utilizando la normativa y tipos impositivos vigentes o aprobados y pendientes de publicación en la fecha de cierre del ejercicio.

El impuesto sobre beneficios corriente o diferido se reconoce en resultados, salvo que surja de una transacción o suceso económico que se ha reconocido en el mismo ejercicio o en otro diferente, contra patrimonio neto o de una combinación de negocios.

Las bonificaciones y deducciones permitidas en la cuota se consideran como una minoración en el importe del impuesto sobre sociedades devengado en el ejercicio en que se aplican.

Las diferencias temporarias imponibles se reconocen en todos los casos excepto cuando surgen del reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal.

Las diferencias temporarias deducibles se reconocen siempre que resulte probable que existan bases imponibles positivas futuras suficientes para su compensación excepto en aquellos casos en las que las diferencias surjan del reconocimiento inicial de activos o pasivos en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se valoran por los tipos impositivos que vayan a ser de aplicación en los ejercicios en los que se espera realizar los activos o pagar los pasivos, a partir de la normativa y tipos que están vigentes o aprobados y pendientes de publicación y una vez consideradas las consecuencias fiscales que se derivarán de la forma en que la Sociedad espera recuperar los activos o liquidar los pasivos.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se reconocen en balance como activos o pasivos no corrientes, independientemente de la fecha esperada de realización o liquidación.

La Sociedad se encontraba en ejercicios anteriores acogida al régimen especial de consolidación fiscal, de acuerdo con la Ley del Impuesto sobre Sociedades, resultando ser la entidad dominante del Grupo identificado con el número 220/07 y compuesto por todas aquellas sociedades dependientes que cumplen los requisitos exigidos al efecto por la normativa reguladora de la tributación sobre el beneficio consolidado de los Grupos de Sociedades. Dado que varias sociedades del grupo se encontraban en situación de concurso, no ha sido posible tributar en régimen de consolidación fiscal, y la Administración Tributaria ha procedido por tanto a la baja del grupo fiscal 220/07 del que era entidad dominante la Sociedad con N.I.F. A84856947 con fecha de efectos 1 de enero de 2014. Una vez aprobados los convenios de acreedores de varias de las sociedades del grupo, incluyendo la Sociedad, se ha solicitado con fecha 29 de diciembre de 2017, la constitución de un nuevo Grupo fiscal, siendo el número asignado 238/18 y que entrará será aplicable a partir de 1 de enero de 2018.

(i) Clasificación de activos y pasivos entre corriente y no corriente.

La Sociedad presenta el balance clasificando activos y pasivos entre corriente y no corriente. A estos efectos son activos o pasivos corrientes aquellos que cumplan los siguientes criterios:

• Los activos se clasifican como corrientes cuando se espera realizarlos o se pretende venderlos o consumirlos en el transcurso del ciclo normal de la explotación de la Sociedad, se mantienen fundamentalmente con fines de negociación, se espera realizarlos dentro del periodo de los doce meses posteriores a la fecha de cierre o se trata de efectivo u otros activos líquidos equivalentes, excepto en aquellos casos en los que no puedan ser intercambiados o utilizados para cancelar un pasivo, al menos dentro de los doces meses siguientes a la fecha de cierre.
• Los pasivos se clasifican como corrientes cuando se espera liquidarlos en el ciclo normal de la explotación de la Sociedad, se mantienen fundamentalmente para su negociación, se tienen que liquidar dentro del periodo de doce meses desde la fecha de cierre o la Sociedad no tiene el derecho incondicional para aplazar la cancelación de los pasivos durante los doce meses siguientes a la fecha de cierre.
• Los pasivos financieros se clasifican como corrientes cuando deban liquidarse dentro de los doce meses siguientes a la fecha de cierre, aunque el plazo original sea por un periodo superior a doce meses y exista un acuerdo de refinanciación o de reestructuración de los pagos a largo plazo que haya concluido después de la fecha de cierre y antes de que las cuentas anuales sean formuladas.

(j) Medioambiente.

La Sociedad realiza operaciones cuyo propósito principal es prevenir, reducir o reparar el daño que como resultado de sus actividades pueda producir sobre el medio ambiente.

Los gastos derivados de las actividades medioambientales se reconocen como Otros gastos de explotación en el ejercicio en el que se incurren.

(k) Transacciones entre empresas del grupo.

Las transacciones entre empresas del grupo, salvo aquellas relacionadas con fusiones, escisiones y aportaciones no dinerarias de negocios, se reconocen por el valor razonable de la contraprestación entregada o recibida.

La Sociedad realiza sus operaciones con vinculadas a valores de mercado. Adicionalmente, los precios de transferencia se encuentran adecuadamente soportados por lo que los Administradores de la Sociedad consideran que no existen riesgos significativos por este aspecto de los que puedan derivarse pasivos de consideración en el futuro.

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5. Inmovilizado Intangible.

La composición y los movimientos habidos en las cuentas del inmovilizado intangible durante los ejercicios 2017 y 2016, han sido los siguientes:

	Miles de euros
	2017	2016
	Aplicaciones informáticas
Coste a 1 de enero	311	311
Coste a 31 de diciembre	311	311
Amortización acumulada a 1 de enero	(311)	(311)
Amortización acumulada a 31 de diciembre	(311)	(311)
Valor contable a 31 de diciembre	-	-

(a) Bienes totalmente amortizados.

A 31 de diciembre de 2017 y 2016, el total del coste de las aplicaciones informáticas, se encuentran totalmente amortizados y todavía en uso.

(b) Seguros.

La Sociedad tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos los elementos del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

6. Inmovilizado Material.

La composición y los movimientos habidos en las cuentas del inmovilizado material durante los ejercicios 2017 y 2016, han sido los siguientes:

Miles de euros
2017

	Terrenos	Construcciones	Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	Otro inmovilizado	Total
Coste a 1 de enero	295	705	26	85	1.111
Coste a 31 de diciembre	295	705	26	85	1.111
Amortización acumulada a 1 de
enero	-	(193)	(24)	(86)	(303)
Amortizaciones	-	(29)	(1)	1	(29)
Amortización acumulada a 31 de diciembre	-	(222)	(25)	(85)	(332)
Deterioro a 1 de enero	-	(384)	-	-	(384)
Deterioro a 31 de diciembre	-	(384)	-	-	(384)
Valor contable a 31 de diciembre	295	99	1	-	395

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES 31 de diciembre de 2017

	Miles de euros

2016

	Terrenos	Construcciones	Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	Otro inmovilizado	Total
Coste a 1 de enero	295	705	26	85	1.111
Coste a 31 de diciembre	295	705	26	85	1.111
Amortización acumulada a 1 de
enero	-	(165)	(22)	(87)	(274)
Amortizaciones	-	(28)	(1)	-	(29)
Amortización acumulada a 31 de
diciembre	-	(193)	(23)	(87)	(303)
Deterioro a 1 de enero	-	(384)	-	-	(384)
Deterioro a 31 de diciembre	-	(384)	-	-	(384)
Valor contable a 31 de diciembre	295	128	3	(2)	424

(a) General.

En el epígrafe "terrenos y construcciones", se recoge un inmueble ubicado en Barcelona, adquirido durante el ejercicio 2009 a Vértice Cine, S.L.U., sociedad participada indirectamente.

La Sociedad registró durante el ejercicio 2015, un deterioro en el valor de este inmueble por un importe de 384 miles de euros como resultado de una valoración actualizada del mismo.

La Sociedad no tiene inversiones en inmovilizado material situadas fuera del territorio español y no ha realizado otras adquisiciones de inmovilizado material significativas a empresas del grupo y asociadas.

(b) Bienes totalmente amortizados.

El coste de los elementos del inmovilizado material que están totalmente amortizados y que todavía están en uso a 31 de diciembre de 2017 y 2016 es como sigue:

	Miles de euros
		2017 2016
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	19	19
Otro inmovilizado	85	80
Total	104	99

(c) Seguros.

La Sociedad tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos los elementos del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

7. Política y Gestión de Riesgos.

La Sociedad está expuesta a determinados riesgos de mercado, que gestiona mediante la aplicación de sistemas de identificación, medición, limitación de concentración y supervisión.

La información relativa a los riesgos así como la política de gestión de los mismos se desglosa a continuación:

(a) Riesgo de crédito.

En el ámbito de las operaciones financieras, el riesgo de crédito se produce por la incapacidad de la contraparte de cumplir con las obligaciones establecidas en el contrato. Cabe indicar que no existe una concentración significativa del riesgo de crédito con terceros dado que todos los préstamos y cuentas por cobrar corresponden a empresas del grupo y asociadas.

(b) Riesgo de liquidez.

El riesgo de liquidez se define como la incapacidad de una compañía para hacer frente a sus compromisos, como consecuencia de situaciones adversas en los mercados de deuda y/o capital que dificultan o impiden la obtención de la financiación necesaria para ello.

Tal y como se describe en la Nota 2.5, los Administradores están llevando a cabo diversas acciones para asegurar la existencia de liquidez para hacer frente a sus obligaciones de pago en los próximos 12 meses.

(c) Riesgo de interés.

Las variaciones de los tipos de interés modifican el valor razonable de aquellos activos y pasivos que devengan un tipo de interés fijo así como los flujos futuros de los activos y pasivos referenciados a un tipo de interés variable.

El objeto de la gestión del riesgo de tipos de interés es alcanzar un equilibrio en la estructura de la deuda que permita minimizar los mencionados riesgos y que minimice el coste de la deuda. A 31 de diciembre de 2017, la deuda financiera de la Sociedad se ha reducido al importe establecido en el Plan de pagos acordado con los acreedores, debiendo ser amortizada antes del 20 de febrero de 2018.

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8. Inversiones en instrumentos de patrimonio de empresas del grupo y asociadas.

El detalle de los instrumentos de patrimonio de las sociedades dependientes y asociadas, que ostenta la Sociedad al cierre del ejercicio 2017 y 2016, se detalla a continuación (en miles de euros):

Ejercicio 2017:

		% de Participación a 31.12.2017	Saldo al			Saldo al		% de Participación a 31.12.2017
Sociedad	Directa	Indirecta	31/12/2016	Adiciones	Bajas	31/12/2017	Directa	Indirecta
Coste:
Vértice Contenidos (antesV&O Medios)	100%	-	97.228	1.006	-	98.234	100%	-
Vértice Interactiva, S.L.U.	100%	-	177	-	-	177	100%	-
Vértice Global Investments, S.L.U.	100%	-	681	-	-	681	100%	-
V360 Inmuebles (antes Amazing Experience, S.L.)	100%	-	109	-	-	109	100%	-
Papanatos, S.L.	20%	-	120	-	-	120	20%	-
Total, coste			98.315	1.006	-	99.321
Deterioros:
Vértice Contenidos (antesV&O Medios)			(97.134)	-	2.210	(94.924)
Vértice Interactiva, S.L.U.			-	(177)	-	(177)
Vértice Global Investments, S.L.U.			-	(681)	-	(681)
V360 Inmuebles (antes Amazing Experience, S.L.)			(109)	-	-	(109)
Papanatos, S.L.			(120)	-	-	(120)
Total, deterioros			(97.363)	(858)	2.210	(96.011)
Total, Neto			952	148	2.210	3.310

Ejercicio 2016:

		% de Participación a 31.12.2016	Saldo al			Saldo al		% de Participación a 31.12.2016
Sociedad	Directa	Indirecta	31/12/2015	Adiciones	Bajas	31/12/2016	Directa	Indirecta
Coste:
Vértice Contenidos (antesV&O Medios)	100%	-	97.228	-	-	97.228	100%	-
Vértice Interactiva, S.L.U	100%	-	177	-	-	177	100%	-
Vértice Global Investments, S.L.U.	100%	-	681	-	-	681	100%	-
V360 Inmuebles (antes Amazing Experience, S.L.)	100%	-	109	-	-	109	100%	-
Papanatos, S.L.	20%	-	120	-	-	120	20%	-
Total coste			98.315	-	-	98.315
Deterioros: Vértice Contenidos (antesV&O Medios)			(97.134)	-	-	(97.134)
V360 Inmuebles (antes Amazing Experience, S.L.)			(109)	-	-	(109)
Papanatos, S.L.			(120)	-	-	(120)
Total deterioros			(97.363)	-	-	(97.363)
Total Neto			952	-		952

La información patrimonial significativa relativa a las empresas del grupo del ejercicio 2017 y 2016 se presenta en el Anexo I de estas cuentas anuales. Las adiciones durante el ejercicio 2017, corresponden a la condonación de un crédito que figuraba en el activo de la sociedad frente a Vértice Contenidos, S.L.U. por un importe de 1.006 miles de euros. Durante el ejercicio 2017, se han dotado deterioros por importe de 858 miles de euros correspondientes a las participaciones en las sociedades Vértice Interactiva, S.L.U. y Vértice Global Investments, S.L.U. Además, se ha revertido el deterioro en la participación de Vértice Contenidos por importe de 2.210 miles de euros, como consecuencia de la valoración realizada de esta participación al cierre del ejercicio.

(a) Deterioro de inversiones en empresas del grupo.

Al cierre de cada ejercicio, o siempre que existan indicios de pérdida de valor, los Administradores proceden a estimar, mediante el denominado test de deterioro, la posible existencia de pérdidas permanentes de valor que reduzcan el valor recuperable de las participaciones a un importe inferior al coste neto registrado.

El importe de la corrección valorativa será la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, entendido éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor en uso de la inversión.

9. Activos Financieros por Categorías.

La clasificación de los activos financieros por categorías y clases para 2017 y 2016, así como la comparación del valor razonable y el valor contable se muestra a continuación:

Miles de euros
2017
	Corriente
	A coste amortizado o coste
	Valor
	contable	Total
Préstamos y partidas a cobrar (nota 10)
Créditos a empresas	20	20
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
Clientes por ventas y prestación de servicios	470	470
Total	490	490

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES 31 de diciembre de 2017

	Miles de euros
	2016
	No corriente		Corriente
	A coste amortizado o coste		A coste amortizado o coste
	Valor contable	Total	Valor contable	Total
Préstamos y partidas a cobrar (nota 10)
Créditos a empresas del grupo y asociadas	543	543	877	877
Créditos a empresas	-	-	96	96
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
Clientes por ventas y prestación de servicios	-	-	500	500
Total	543	543	1.473	1.473

Para los activos financieros registrados a coste o coste amortizado, el valor contable no difiere significativamente del valor razonable.

(a) Pérdidas y ganancias netas por categorías de activos financieros.

El importe de las pérdidas y ganancias netas por categorías de activos financieros es como sigue:

	Miles de euros
	2017		2016
	Préstamos y partidas a cobrar	Total	Préstamos y partidas a cobrar	Total
Pérdidas definitivas incobrables		(23.270) (23.270)	-	-
Pérdidas por deterioro de valor	(2.870)	(2.870)	(46)	(46)
Reversiones por deterioro de valor	24.990	24.990	220	220
Ganancias/(Pérdidas) netas en pérdidas y ganancias	(1.150)	(1.150)	174	174
Total	(1.150)	(1.150)	174	174

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES 31 de diciembre de 2017

10. Inversiones Financieras y Deudores Comerciales.

(a) Inversiones financieras.

El detalle de las inversiones financieras a 31 de diciembre de 2017 y 2016, es como sigue:

	Miles de euros
	2017		2016
	No corriente	Corriente	No corriente	Corriente
Vinculadas (nota 18) Créditos a empresas	-	-	543	877
No vinculadas Créditos a empresas	3.640	20	212	96
Correcciones valorativas por deterioro	(3.640)	-	(212)	-
Total	-	20	543	973

En el epígrafe de créditos a empresas con sociedades no vinculadas se recogen derechos de cobro con sociedades del Grupo Lavinia y con Hispanofilms Entertainment que están totalmente deterioradas.

(b) Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar.

El detalle de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar para 2017 y 2016, es como sigue:

	Miles de euros
	2017	2016
	Corriente
Grupo
Clientes (nota 18)	423	4.617
No vinculadas
Clientes	47	77
Activos por impuesto corriente (nota 17)	-	187
Otros créditos con las Administraciones Públicas (nota 17)	-	30
Correcciones valorativas por deterioro	-	(4.194)
Total	470	717

Los saldos con deudores comerciales a 31 de diciembre de 2017 y 2016, corresponde a operaciones por venta de bienes o prestaciones de servicios, que constituyen la actividad principal de la Sociedad.

Durante el ejercicio 2017, se han llevado a pérdidas y revertidos saldos provisionados fundamentalmente de deuda de grupo, por importe de 4.219 y 4.126 miles de euros, respectivamente. El motivo se debe a la aprobación con fecha 27 de septiembre de 2017, por parte del Juzgado de lo Mercantil número 5 de la Propuesta de Convenio y Plan de Pagos que se presentaron con fecha 6 de marzo de 2017.

Durante el ejercicio 2016, se dotaron 46 miles de euros y se revertieron deterioros registrados en ejercicios anteriores importe de 220 miles de euros

(c) Clasificación por vencimientos a largo plazo.

La clasificación de los activos financieros por vencimientos a 31 de diciembre de 2017 y 2016, es como sigue:

		Miles de euros
	2017
	2018	Sin vencimiento definido	Menos parte corriente	Total no corriente
Inversiones en empresas del grupo y asociadas
Créditos	-	-	-	-
Inversiones financieras
Créditos a empresas	20	-	(20)	-
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	47	-	(47)	-
Clientes, empresas del grupo y asociadas	423	-	(423)	-
Total	490	-	(490)	-

	Miles de euros
	2016
	2017	Sin vencimiento definido	Menos parte corriente	Total no corriente
Inversiones en empresas del grupo y asociadas
Créditos a empresas	877	543	(877)	543
Inversiones financieras
Créditos a empresas	96	-	(96)	-
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	77	-	(77)	-
Clientes, empresas del grupo y asociadas	423	-	(423)	-
Total	1.473	543	(1.473)	543

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES 31 de diciembre de 2017

11. Efectivo y Otros Activos Líquidos Equivalentes.

El detalle del epígrafe efectivo y otros activos líquidos equivalentes a 31 de diciembre de 2017 y 2016, es como sigue:

	Miles de euros
	2017	2016
Caja y bancos	-	1

Se corresponden con los saldos mantenidos en cuentas bancarias al cierre de cada ejercicio.

12. Patrimonio Neto y Fondos Propios.

La composición y el movimiento del patrimonio neto se presentan en el estado abreviado de cambios en el patrimonio neto.

(a) Capital.

A 31 de diciembre de 2017 y 2016, los accionistas de la Sociedad son los siguientes:

	Porcentaje de Participación	Porcentaje de Participación
	a 31.12.2017	a 31.12.2016
Accionistas:
Squirrel Inversiones, S.L.U.	25,24%	25,24%
Resto (1)	74,76%	74,76%
Total	100%	100%

(1) El resto de accionistas ostentan un porcentaje de acciones inferior al 10%.

El capital social de la Sociedad a 31 de diciembre de 2016, estaba fijado en 23.627 miles de euros, representado por 337.535.058 acciones ordinarias de 0,07 euros de valor nominal cada una, todas ellas de la misma clase, totalmente suscritas y desembolsadas.

El 5 de mayo de 2016, Grupo Ezentis, S.A. y la sociedad Squirrel Capital, S.L.U. suscribieron un contrato de compraventa de acciones en virtud del cual Grupo Ezentis, transmitió a Squirrel Capital, S.L.U. la totalidad de las acciones de la Sociedad de las cuales era titular.

Con fecha 10 de octubre de 2017, se procedió a reducir capital en la cifra de 23.289 miles de euros, reduciendo reservas en su totalidad y compensando pérdidas de ejercicios anteriores. Por tanto, el capital social queda compuesto a 31 de diciembre de 2017 por 337.535.058 acciones de 0,001 euros.

Tal y como se menciona en la Nota 23, con fecha 16 de febrero de 2018, se realizó una ampliación de capital por importe de 5.646 miles de euros en dos fases. La primera ampliación, mediante aportaciones dinerarias, por valor de 3.305 miles de euros, en la que acuden un 95% de los accionistas con sus respectivos porcentajes y una segunda, por valor de 2.341 miles de euros mediante compensación del crédito concedido por el Accionista Mayoritario -Squirrel Capital, S.L.U.-. Con esto, el capital social queda fijado en 5.984 miles de euros, teniendo dicha sociedad un 54,4919%.

(b) Reservas.

• Reserva legal.

De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, la Sociedad debe destinar una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social. La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Al cierre del ejercicio 2017 y 2016, esta reserva no se encontraba completamente constituida.

• Reservas voluntarias.

A 31 de diciembre de 2017 y 2016, las reservas voluntarias no son de libre disposición.

• Acciones propias.

Las acciones propias en cartera se presentan minorando el epígrafe "Patrimonio Neto" del Balance de Situación y son valoradas a su coste de adquisición.

A 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Sociedad tiene en titularidad 22.998.466 acciones propias en cartera, representativas del 6,81% del capital, a un precio unitario de 0,044 euros -0,113 euros en 2016-, lo que supone un importe total de 1.012 miles de euros -2.599 miles de euros en 2016-.

13. Provisiones.

El detalle de las provisiones es como sigue:

	Miles de euros
	2017		2016
	No corriente	Corriente	No corriente	Corriente
Provisiones para otras responsabilidades	-	2	-	2
Provisiones de fondos propios negativos	-	-	392	-
Total	-	2	392	2

Provisiones de fondos propios negativos, correspondía a 31 de diciembre de 2016, a incrementos en el deterioro de la participación en la sociedad V360 Inmuebles, S.L.U., al estar la participación completamente deteriorada. Durante 2017, se ha revertido dicha provisión en su totalidad. Durante el ejercicio 2016, se registraron deterioros por valor de 27 miles de euros.

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14. Pasivos Financieros por Categorías.

La clasificación de los pasivos financieros por categorías y clases, así como la comparación del valor razonable y el valor contable a 31 de diciembre de 2017 y 2016, se muestra a continuación:

	Miles de euros
	2017	2016
	Corriente
	A coste amortizado o coste
	Valor contable
Deudas con empresas del grupo y asociadas (nota 15)	2.492	5.560
Débitos y partidas a pagar (nota 15)
Deudas con entidades de crédito	196	3.772
Otros pasivos financieros	496	8.749
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (nota 15)
Proveedores	98	263
Otras cuentas a pagar	383	1.938
Total pasivos financieros	3.665	20.282

Para los pasivos financieros registrados a coste o coste amortizado, el valor contable no difiere significativamente del valor razonable.

La reducción en el importe de este epígrafe se debe a la aprobación con fecha 27 de septiembre de 2017, por parte del Juzgado de lo Mercantil número 5 de la Propuesta de Convenio y Plan de Pagos que se presentaron con fecha 6 de marzo de 2017.

En el epígrafe de Deudas con empresas del Grupo se incluye el préstamo concedido por Squirrel Capital, S.L.U. por importe de 2.341 miles de euros con vencimiento hasta la ampliación de capital y que devenga un tipo de interés del 6%.

(a) Pérdidas y ganancias netas por categorías de pasivos financieros.

El importe de las pérdidas y ganancias netas por categorías de pasivos financieros es como sigue:

	Miles de euros
	2017	2016
	Débitos y partidas a pagar
Gastos financieros aplicando el método de coste amortizado (nota 18)	(64)	(565)
Reversión de gastos financieros aplicando el método de coste amortizado	-	414
Variación de valor razonable	20.687	-
Ganancias/(Pérdidas) netas en pérdidas y ganancias	20.623	(151)
Total	20.623	(151)

Durante el ejercicio 2016, los gastos financieros correspondían principalmente, a los intereses de las deudas relativas al concurso.

La reversión de gastos financieros en 2016, correspondía a la corrección de un importe registrado en exceso en los intereses devengados por la deuda concursal en 2015.

Variación de valor razonable, corresponde a la quita del 95% de los pasivos financieros, como consecuencia de la aprobación con fecha 27 de septiembre de 2017, por parte del Juzgado de lo Mercantil número 5 de la Propuesta de Convenio y Plan de Pagos que se presentaron con fecha 6 de marzo de 2017.

15. Deudas Financieras y Acreedores Comerciales.

(a) Deudas.

El detalle de las deudas a 31 de diciembre de 2017 y 2016, es como sigue:

	Miles de euros
	2017	2016
		Corriente
Vinculadas
Deudas con empresas del grupo y asociadas (nota 18)	2.492	5.560
No vinculadas
Deudas con entidades de crédito	196	3.772
Otros pasivos financieros	496	8.749
Total	3.184	18.081

La disminución en deudas, se debe fundamentalmente, a la aprobación con fecha 27 de septiembre de 2017, por parte del Juzgado de lo Mercantil número 5 de la Propuesta de Convenio y Plan de Pagos que se presentaron con fecha 6 de marzo de 2017. Esta disminución, ha hecho que se hayan registrado otros resultados por importe de 1.808 miles de euros.

El saldo a 31 de diciembre de 2017 y 2016, registrado en "Deudas con entidades de crédito", corresponde con préstamos y pólizas mantenidos con entidades bancarias.

(b) Acreedores Comerciales y Otras Cuentas a Pagar.

El detalle de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar a 31 de diciembre de 2017 y 2016, es como sigue:

		Miles de euros
	2017	2016
	Corriente
Grupo
Proveedores (nota 18)	48	101
No vinculadas
Proveedores	50	162
Acreedores	360	1.825
Personal (remuneraciones pendientes de pago)	23	113
Otras deudas con las Administraciones Públicas (nota 17)	157	3.831
Total	638	6.032

La disminución en acreedores comerciales y otras cuentas a pagar, se debe fundamentalmente, a la aprobación con fecha 27 de septiembre de 2017, por parte del Juzgado de lo Mercantil número 5 de la Propuesta de Convenio y Plan de Pagos que se presentaron con fecha 6 de marzo de 2017. Esta disminución, ha hecho que se hayan registrado otros resultados por importe de 1.808 miles de euros.

16. Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores. Disposición adicional tercera. "Deber de información de la Ley 15/2010, de 5 de julio".

A continuación se detalla la información requerida por la Disposición adicional tercera de la Ley 15/2010, de 5 de julio (modificada a través de la Disposición final segunda de la Ley 31/2014, de 3 de diciembre), preparada conforme a la Resolución del ICAC de 29 de enero de 2016, sobre la información a incorporar en la memoria de las cuentas anuales en relación con el periodo medio de pago a proveedores en operaciones comerciales.

El plazo máximo legal de pago aplicable a la Sociedad según la Ley 3/2004, de 29 de diciembre, por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, es de 60 días. Dada la situación financiera del Grupo y el hecho de que haya sido declarada en situación concursal durante el ejercicio 2014, no puede atender los pagos con arreglo a la ley de morosidad. Con fecha 27 de septiembre de 2017, se aprobó el Convenio con los acreedores, que incluía un plan de pagos de todas las deudas ordinarias y subordinadas, con una quita del 95%, en un plazo de tres meses. En consecuencia, para la realización de esta nota, se han tenido en cuenta únicamente las deudas originadas a partir de la fecha de entrada en situación concursal, es decir, el 4 de junio de 2014 y las originadas a partir de la fecha de aprobación del Convenio.

El periodo medio de pago de los créditos en el ejercicio 2017 ha sido de 66 días (73 días en 2016). El total importe de pagos realizados en 2017 ha sido de 524 miles de euros (361 miles de euros en 2016) y a cierre del ejercicio, había pendientes de pago 154 miles de euros (331 miles de euros en 2016) de deudas por operaciones comerciales correspondientes a la entrega de bienes o prestaciones de servicios.

El ratio de las operaciones pagadas sería de 59 días y el de las operaciones pendientes de 88 días, considerando únicamente los créditos contra la masa.

17. Situación Fiscal.

El detalle de los saldos con Administraciones Públicas a 31 de diciembre de 2017 y 2016, es como sigue:

	Miles de euros
		2017		2016
	No corriente	Corriente	No corriente	Corriente
Activos
Activos por impuesto corriente	-	-	-	187
Otros	-	-	-	29
Total	-	-	-	216
Pasivos
Pasivos por impuesto diferido	2	-	2	-
Hacienda Pública, acreedora por IVA	-	71	-	3.490
Seguridad Social	-	68	-	159
Retenciones	-	18	-	182
Total	2	157	2	3.831

Según establece la legislación vigente, los impuestos no se consideran definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. A 31 de diciembre de 2017 y 2016, permanecen abiertos a inspección por las autoridades fiscales, todos los impuestos principales que le son aplicables para los últimos cuatro años desde la fecha de su presentación. Los Administradores de la Sociedad, consideran que se han practicado adecuadamente las liquidaciones de los mencionados impuestos, por lo que, aún en el caso de que surgieran discrepancias en la interpretación normativa vigente por el tratamiento fiscal otorgado a las operaciones, los eventuales pasivos resultantes, en caso de materializarse, no afectarían de manera significativa a las cuentas anuales.

(a) Impuesto sobre beneficios.

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES 31 de diciembre de 2017

La conciliación entre el resultado contable y la base imponible del impuesto sobre sociedades a 31 de diciembre de 2017 y 2016, es la siguiente:

	Miles de euros 2017
		Cuenta de pérdidas y ganancias
	Aumentos	Disminuciones	Neto
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio			21.265
Diferencias permanentes con origen en el ejercicio	510		510
Diferencias permanentes con origen en ejercicios anteriores	2.818	(25.707)	(22.889)
Diferencias temporales	91		91
Compensación de bases imponibles negativas			(16.892)
Base imponible (Resultado fiscal)			(1.023)

	Miles de euros 2016
	Cuenta de pérdidas y ganancias
	Aumentos	Disminuciones	Neto
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio			(148)
Diferencias permanentes con origen en el ejercicio	637	-	637
Diferencias permanentes con origen en ejercicios anteriores	-	(634)	(634)
Base imponible (Resultado fiscal)			(145)

Las diferencias permanentes se corresponden principalmente con el registro de los deterioros registrados en ejercicios anteriores.

El Impuesto sobre Sociedades se calcula a partir del resultado económico o contable, obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente ha de coincidir con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponible del impuesto.

(b) Activos por impuesto diferido no registrados.

La Sociedad, hasta 2013 incluido, era la matriz del grupo de consolidación fiscal. Los Administradores de la Sociedad no han registrado en el balance de situación adjunto, determinados activos por impuesto diferido correspondientes a las bases imponibles generadas por la Sociedad que hasta el ejercicio 2016, ascienden a 48.439 miles de euros, al considerar que su compensación futura no cumple con los requisitos de probabilidad previstos en la norma contable.

La Ley 27/2014 de 27 de noviembre del Impuesto sobre Sociedades, con fecha de entrada en vigor 1 de enero de 2015, establece también una modificación en cuanto al vencimiento de las bases imponibles negativas, pasando de los 18 años que estaba establecido a no tener vencimiento, por lo que la Sociedad podrá recuperarse las bases imponibles a medida que genere beneficios en el futuro.

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18. Saldos y Transacciones con Partes Vinculadas.

(a) Saldos.

El detalle de los saldos mantenidos por la Sociedad a 31 de diciembre de 2017 y 2016, con empresas de grupo, vinculadas a ella, son los siguientes (en miles de euros):

Ejercicio 2017:

Sociedad	Saldos Deu dores c/p	Saldos Acreedores c/p
	Comerciales	Comerciales	Financieras
Vértice Cine, S.L.U.	423	-	-
Telespan 2000, S.L.	-	-	24
Erpin 360, S.L.	-	5	4
Vértice Interactiva, S.L.	-	-	9
Vértice Global Investments, S.L.	-	43	-
Vértice 360º Inmuebles, S.L.	-	-	50
Squirrel Capital, S.L.U.	-	-	2.405
Total	423	48	2.492

A 31 de diciembre de 2017, destaca fundamentalmente un saldo a pagar a Squirrel Capital, S.L.U. por importe de 2.405 miles de euros, correspondiente a dos préstamos concedidos por importes de 1.841 y 500 miles de euros. El primero, se concedió con fecha 14 de julio de 2017, como consecuencia de la asunción del pago de la deuda con privilegio especial y general con la Agencia Estatal de Administración Tributaria y con vencimiento un año. El segundo, se concedió con fecha 4 de agosto de 2017, con el objetivo de hacer frente a diversos compromisos contractuales de pago con proveedores y con vencimiento un año. Los intereses devengados ascienden a 51 y 12 miles de euros respectivamente, siendo el interés del 6% y pagadero en la fecha de vencimiento.

Tal y como se describe en la Nota 23, con fecha 16 de febrero de 2018, se realizó una ampliación de capital mediante compensación de los créditos mencionados anteriormente.

Sociedad	Saldos Deudores l/p	Saldos Deudores c/p		Saldos Acreedores c/p
	Financieras	Comerciales	Financieras	Comerciales	Financieras
Vértice Sales	-	-	3	-	7
Vértice Contenidos	-	-	109	-	2.764
Vértice Cine, S.L.U.	-	262	-	-	314
Telespan 2000, S.L.	-	20	8	-	(3)
Erpin 360, S.L.	-	14	(7)	7	64
Vértice Live, S.L.	-	-	4	-	-
Vértice Interactiva, S.L.	-	-	-	-	174
Vértice Global Investments, S.L.	-	103	-	15	1.301
Vértice 360º Inmuebles, S.L.	543	24	763	65	898
Otras	-	-	(3)	14	41
Total	543	423	877	101	5.560

Ejercicio 2016:

(b) Transacciones.

Las operaciones con empresas del grupo y asociadas a 31 de diciembre de 2017 y 2016 son las siguientes:

	Miles de euros
	2017	2016
Prestación de servicios	901	772
Recepción de servicios	(52)	(15)
Gastos financieros	(64)	-

El detalle de prestaciones de servicio con empresas del grupo y asociadas en los ejercicios 2017 y 2016 es el siguiente (en miles de euros):

Sociedad	2017	2016
Vértice Cine, S.L.U.	766	616
Telespan 2000, S.L.U.	17	57
Vértice Global, S.L.U.	101	60
Erpin 360, S.L.	17	39
Total	901	772

Corresponden principalmente con los fees de gestión, que la Sociedad factura a sus sociedades dependientes por los servicios prestados tales como funciones de tesorería, asesoría fiscal y jurídica, etc.

Gastos financieros corresponden en su totalidad a los préstamos descritos en el apartado anterior.

Las operaciones entre partes vinculadas se han realizado según los acuerdos de distribución, de reparto de costes y de servicios administrativos del manual de precio de transferencia y operaciones vinculadas de la sociedad y el Grupo.

(c) Retribuciones al Consejo de Administración.

Durante los ejercicios 2017 y 2016, la Sociedad ha devengado los siguientes importes por retribuciones a los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad:

	Miles de euros
	2017 2016
Retribución fija	200	205
Dietas	48	164
Total	248	369

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES 31 de diciembre de 2017

Las modificaciones en la composición de dicho órgano durante el ejercicio 2017 han sido las siguientes:

Nombre	Fecha Nombramiento	Fecha Cese/Dimisión
Juan Ignacio Peinado Gracia	29/06/2011	15/12/2016
Alfred M. Collado	30/09/2016	15/12/2016
Gloria Alonso Martínez	24/11/2015	30/09/2016
Gorka Urrutia Villafruela	24/11/2015	30/09/2016
Carlos de Velasco Mingo	24/11/2015	26/06/2017
Julián Martínez Samaniego	30/09/2016
Pablo Pereiro en representación de Squirrel Capital, S.L.U.	30/09/2016
Paula Eliz Santos	15/12/2016
Uriel González-Montes Álvarez	15/12/2016
Juan Bautista González Díaz	27/06/2017

Con fecha 30 de septiembre de 2016, se celebró Consejo de Administración, en el cual, entre otros acuerdos, se nombraron dos nuevos consejeros para sustituir a los dos consejeros que presentaron su dimisión en el citado Consejo. Asimismo, en la misma fecha, el Consejo de Administración, tal como quedó conformado tras la Junta General de Accionistas, nombró como nuevo presidente de la Sociedad y de su Grupo a D. Pablo Pereiro en representación de Squirrel Capital, S.L.U. en sustitución del dimitente Alfred M. Collado.

Con fecha 15 de diciembre de 2016, se celebró Junta General de Accionistas en la cual, entre otros acuerdos, se nombraron dos nuevos consejeros para sustituir a los dos consejeros que presentaron su dimisión en la citada Junta.

(d) Retribuciones a la Alta Dirección.

Durante los ejercicios 2017 y 2016 no ha estado vigente ningún contrato de Alta Dirección. Las funciones de Alta Dirección han sido asumidas por el Consejo de Administración durante los ejercicios 2017 y 2016.

(e) Transacciones con pagos basados en instrumentos de patrimonio.

En la Junta General Ordinaria de Accionistas de 26 de junio de 2012, se acordó facultar al Consejo de Administración de la Sociedad, con expresas facultades de sustitución, para que implementase, desarrollase, formalizase, ejecutase y liquidase un plan de retribución variable para el periodo 2012-2014 (Bono Estratégico), adoptando cuantos acuerdos y firmando cuantos documentos, públicos o privados, fueran necesarios o convenientes para su plenitud de efectos.

En este sentido, el plan de retribución variable 2012-2014 descrito anteriormente no ha sido desarrollado ni implementado a la fecha de formulación de estas cuentas anuales por parte del Consejo de Administración de la Sociedad, estando pendiente también la designación de beneficiarios. Por tanto, a la fecha actual, la Sociedad todavía no ha incurrido en obligaciones derivadas de dicho acuerdo. En consecuencia, no se incluyen desgloses relativos al mismo en las cuentas anuales ni se desglosan cuestiones relativas al cumplimiento de las condiciones contenidas en el mismo, pues dichas condiciones no han sido desarrolladas ni formalizadas por el Consejo de Administración.

(f) Deberes de lealtad.

De conformidad con lo establecido en el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital se señala que ni los miembros del Consejo de Administración ni las personas vinculadas a ellos (art. 231 LSC) están en situación de conflicto, directo o indirecto con el interés de la Sociedad, si bien en todos aquellos casos en los que el Consejo de Administración deliberó y adoptó acuerdos sobre el nombramiento, reelección, cese, dimisión o retribuciones de los Sres. Consejeros, el Consejo lo hizo en ausencia de la persona afectada en cada caso por tales acuerdos.

Ninguno de los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad o de su equipo directivo ha sido designado para su cargo en virtud de algún tipo de acuerdo o entendimiento con accionistas importantes, clientes, proveedores o cualquier otra persona.

Según los datos de que dispone la Sociedad, los consejeros y miembros del equipo directivo a 31 de diciembre de 2017, son propietarios a título individual, directa o indirectamente, de las acciones de la Sociedad que se recogen en la tabla siguiente:

Nombre	Cargo	Nº de derechos de voto directos	Nº de de rechos de voto indi rectos	Total	% sobre el total de derechos de voto
Julián Martínez Samaniego	DOMINICAL	2.033.910	-	17.130	0,603%
Squirrel Capital, S.L.U.	EJECUTIVO	85.198.730	-	85.198.730	25,24%

19. Ingresos y Gastos.

(a) Importe neto de la cifra de negocios.

A 31 de diciembre de 2017, la totalidad de la cifra de negocios de la Sociedad, que ascendía a 901 miles de euros (772 miles de euros en 2016), corresponde a la prestación de servicios corporativos de estructura que la Sociedad realiza a las sociedades del grupo en su calidad de holding del mismo.

Dado el carácter de holding que posee la Sociedad, no es posible segmentar el importe neto de la cifra de negocios por actividades o por área geográfica, no obstante, la mayor parte de la prestación de servicios por parte de la Sociedad se realizan en España.

(b) Cargas Sociales y Provisiones.

El detalle de cargas sociales es como sigue:

	Miles de euros
		2017 2016
Cargas Sociales
Seguridad Social a cargo de la empresa	31	60
Otros gastos sociales	-	1
Total	31	61

20. Información sobre Empleados.

El número medio de personas empleadas durante 2017 y 2016 han ascendido a 3 y 6 respectivamente. Su distribución por categorías profesionales es la siguiente:

	2017	2016
Dirección general y jefaturas Administrativos, auxiliares técnicos, eventuales y otros	1 2	1 5
Total	3	6

El número total de personas empleadas al cierre de 2017 y 2016 ha ascendido a 3 y 5 personas, respectivamente. Su distribución por categorías y por sexos es la siguiente:

	31.12.2017	31.12.2016
	Hombres	Hombres	Mujeres
Dirección general y jefaturas	1	1	-
Administrativos, auxiliares técnicos, eventuales y otros	2	2	2
	3	3	2

Durante los ejercicios 2017 y 2016, la Sociedad no ha contado con empleados con discapacidad mayor o igual del 33%.

21. Honorarios de Auditoría.

Durante los ejercicios terminados a 31 de diciembre de 2017 y 2016, los honorarios relativos a los servicios de auditoría de cuentas y otros servicios prestados por el auditor de la Sociedad, Horwath Auditores España, S.L., han sido los siguientes:

	Miles de euros
	2017	2016
Por servicios de auditoría	19	13

Los importes incluidos en el cuadro anterior, incluyen la totalidad de los honorarios relativos a los servicios realizados durante los ejercicios 2017 y 2016, con independencia del momento de su facturación.

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES 31 de diciembre de 2017

22. Otra información.

Adicionalmente a lo comentado en la Nota 6 y 17, a 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Sociedad tiene comprometidas garantías presentadas ante terceros por importe de 5.673 miles de euros, correspondientes en la mayor parte, a avales prestados por la Sociedad ante las entidades de crédito para garantizar los contratos de financiación concedidos a las sociedades del grupo.

Los Administradores de la Sociedad, estiman que, de los avales anteriormente descritos, no se derivará ninguna obligación de pago para las sociedades consolidadas que no se encuentre ya provisionada, por lo que el saldo conjunto de estos compromisos no puede ser considerado como una necesidad futura real de financiación o liquidez a conceder a terceros por el Grupo.

23. Hechos Posteriores.

Con fecha 16 de febrero de 2018, se realizó una ampliación de capital por importe de 5.646 miles de euros en dos fases. La primera ampliación, mediante aportación dineraria, por valor de 3.305 miles de euros, en la que acuden un 95% de los accionistas con sus respectivos porcentajes y una segunda, por valor de 2.342 miles de euros mediante compensación del crédito concedido por el Accionista Mayoritario -Squirrel Capital, S.L.U.-. Con esto, el capital social queda fijado en 5.984 miles de euros, teniendo dicha sociedad un 54,4919%.

Asimismo, con fecha 20 de febrero de 2018, la Sociedad ha cumplido con la totalidad de las obligaciones de pago correspondientes al Convenio de Acreedores que fue aprobado en Junta celebrada el 20 de julio de 2017 y adquiriendo firmeza mediante sentencia judicial el 20 de noviembre de 2017.

Con fecha 24 de enero de 2018 se levantó por parte de la CNMV la suspensión cautelar de la negociación en el Sistema de Interconexión Bursátil de las acciones de la Sociedad u otros valores que den derecho a su suscripción o adquisición.

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES 31 de diciembre de 2017

ANEXO I EJERCICIO 2017

SOCIEDADES SIGNIFICATIVAS DEPENDIENTES INTEGRADAS EN GRUPO VERTICE 360

		cho s d % D e V oto ere		les de Mi eu ros
ied ad Soc	mic ilio Do	ola dos r la cie dad Co ntr So po min Do ant e		ital l Cap So cia	Pri de ma Em isió n	Res erv as	Res ulta do ativ neg o de eje rci cio nte s a rio res	ulta do Res	de l Ej icio erc	al Tot
		Dir ect os	Ind irec tos					de Exp ulta do Res lota ció n	io Ne efic Ben to	dos Fon Pr ios op
Vé rtic e C ine S.L .U. ,	Alc alá ( dri d) 518 . 28 027 Ma ,	-	100 %	10. 007	42 .19 3	4.2 45	( 6) 80 .72	1.2 19	27. 73 1	4.2 11
les Te 20 00, S.L .U. pan	Alc alá ( dri d) 518 . 28 027 Ma ,	-	100 %	4	1.2 18	3.8 28	( 13) 8.4	( 30)	4.1 40	778
Esp aci o 3 60, S.L .U.	Alc alá ( dri d) 518 . 28 027 Ma ,	-	100 %	3	-	33	( 84) 2.6	-	129	( 19) 2.5
Erp in 3 60, S.L	Cal le M de l Pu ha, lba 4, 2º De Bi ert arq ues o, rec o	-	90%	71	7.2 37	( 55) 9.6	( ) 16. 840	( ) 175	( 10)	( 94) 9.5
rod Ites a P ion S.L ucc es,	és del cha ( Bilb ao) Ma Pu 4. 2 º D . 48 009 ert rqu o,	-	50%	7	-	60 1	-	140	91	699
Vé dos rtic e C eni S.L .U. ont	Alc alá ( dri d) 518 . 28 027 Ma ,	100 %	-	1.0 00	96 .37 7	( ) 187	( 1) 127 .38	( ) 150	31. 783	2.5 98
Vé lob al I rtic e G S.L .U. stm ent nve s,	Alc alá ( dri d) 518 . 28 027 Ma ,	% 100	-	3	-	678	( ) 1.2 43	( 73)	( ) 185	( ) 747
Vé rtic e In iva S.L .U. ter act ,	Alc alá ( dri d) 518 . 28 027 Ma ,	% 100	-	3	-	174	( ) 176	1	10	11

1. EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS Y SITUACIÓN DE LA SOCIEDAD DURANTE EL EJERCICIO 2017.

La economía española durante el ejercicio 2017 ha seguido mostrando indicadores positivos con relación a años anteriores mejorando las expectativas de crecimiento.

En cuanto al mercado publicitario y en concreto el cinematográfico, durante el ejercicio 2017 se ha continuado con la tendencia de crecimiento iniciada de nuevo en los ejercicios 2015 y 2016.

En este sentido, los resultados alcanzados por Vértice 360 en 2017 también han experimentado una significativa mejoría con respecto a 2016 representado en una mejoría generalizada de los principales indicadores de rentabilidad de la actividad.

Son de destacar los siguientes aspectos:

El EBITDA en el ejercicio 2017 ha sido de 1.821 miles de euros positivos frente a un resultado negativo de 115 miles de euros en FY16, debido fundamentalmente a la reducción de gastos generales y regularizaciones de saldos originados por el concurso de acreedores.

Por el mismo motivo, el resultado neto ha experimentado un beneficio de 21.265 miles de euros en FY17, siendo de 148 miles de euros negativos en el ejercicio 2016.

2. ACONTECIMIENTOS SIGNIFICATIVOS DEL EJERCICIO

La Junta de Acreedores, que inicialmente estaba señalada para el 11 de mayo de 2017 fue finalmente suspendida, con nuevo señalamiento para el 20 de julio de 2017. En dicha Junta se obtuvo un apoyo de un 65,13 %, superior al exigido por la Ley Concursal, siendo aceptada por el Juzgado la propuesta de Convenio realizada por la Compañía. Con fecha 27 de septiembre fue dictada sentencia por el Juzgado de lo Mercantil Nº5, adquiriendo firmeza con fecha 20 de noviembre de 2017.

Con fecha 10 de octubre de 2017, se procedió a reducir capital en la cifra de 23.289 miles de euros, reduciendo reservas en su totalidad y compensando pérdidas de ejercicios anteriores. Por tanto, el capital social queda compuesto a 31 de diciembre de 2017 por 337.535.058 acciones de 0,001 euros.

3. ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE.

Con fecha 16 de febrero de 2018, se realizó una ampliación de capital por importe de 5.646 miles de euros en dos fases. La primera ampliación, mediante aportación dineraria, por valor de 3.305 miles de euros, en la que acuden un 95% de los accionistas con sus respectivos porcentajes y una segunda, por valor de 2.342 miles de euros mediante compensación del crédito concedido por el Accionista Mayoritario -Squirrel Capital, S.L.U.-. Con esto, el capital social queda fijado en 5.984 miles de euros, teniendo dicha sociedad un 54,4919%.

Asimismo, con fecha 20 de febrero de 2018, la Sociedad ha cumplido con la totalidad de las obligaciones de pago correspondientes al Convenio de Acreedores que fue aprobado en Junta celebrada el 20 de julio de 2017 y adquiriendo firmeza mediante sentencia judicial el 20 de noviembre de 2017.

Con fecha 24 de enero de 2018 se levantó por parte de la CNMV la suspensión cautelar de la negociación en el Sistema de Interconexión Bursátil de las acciones de la Sociedad u otros valores que den derecho a su suscripción o adquisición

4. EVOLUCIÓN PREVISIBLE DE LA SOCIEDAD.

Los Administradores de la sociedad dominante han elaborado un nuevo plan de negocio con el objetivo de desarrollar la actividad. El citado plan de negocio recoge su mejor entendimiento y estimación del desarrollo de sus negocios, en línea con las expectativas de evolución de los mercados en los que operan y en la medida que se alcancen los acuerdos con sus acreedores que permitan la viabilidad futura de la compañía.

Como consecuencia de la operación de reducción de reducción y ampliación de capital citada anteriormente, se ha restablecido el equilibrio patrimonial al cierre del ejercicio 2017.

Asimismo, la aprobación del Convenio de Acreedores y el cumplimiento íntegro de las obligaciones de pago previstas en el mismo, supone que la Sociedad ha reducido muy significativamente su deuda. Este hecho, añadido al levantamiento de la suspensión de la cotización de las acciones por parte de la CNMV, le permite afrontar el futuro con mayores posibilidades de éxito.

Dentro de este contexto, es preciso destacar que Vértice 360 mantiene una posición de ventaja competitiva que se fundamenta en:

• Ser un Grupo audiovisual que cotiza a corto plazo en el mercado de valores.
• Vértice 360 como grupo especializado en la distribución y producción de contenidos audiovisuales, con un enfoque internacional, capaz de ofrecer un producto acabado para cualquier tipo de pantalla o soporte (cine, televisión, etc.).
• La combinación de capacidades derivadas de la composición del Grupo, que permite acometer proyectos inaccesibles para otros competidores más pequeños.
• La amplía diversificación de negocios y clientes

Por otra parte, los riesgos que podríamos destacar como más significativos a la fecha, serían los siguientes:

• Distribución cinematográfica.

Esta actividad, al tratarse de una actividad destinada al entretenimiento/ocio, está sujeta a los gustos y tendencias del público que son, por su propia naturaleza, impredecibles. Un eventual desencuentro entre oferta y demanda puede afectar al cumplimiento de los planes de negocio en este segmento de actividad.

• Producción televisiva.

De la misma manera que la Distribución cinematográfica, la Sociedad no puede controlar la demanda de los programas, series o documentales, dependiendo en último término de los gustos y tendencias del público.

5. INVERSIONES EN INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO.

El activo del balance no recoge ningún importe por este concepto, pero es consustancial a la empresa el desarrollo de nuevas tecnologías que son de aplicación en los ámbitos de sistemas y distribución de contenidos.

6. ADQUISICIONES DE ACCIONES PROPIAS.

A 31 de diciembre de 2017, el importe registrado en el patrimonio neto como acciones propias asciende a 1.012 miles de euros, correspondientes a 22.998.466 acciones.

7. USO DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR LAS SOCIEDADES.

La Sociedad no utiliza instrumentos financieros que impliquen riesgo de tipo de interés, tipo de cambio, entre otros, salvo los desglosados en las cuentas anuales consolidadas adjuntas.

8. Estructura de Capital.

El capital social de Vértice 360 al 31 de diciembre de 2017 ascendía a 338 miles de euros, representado por 337.535.058 acciones ordinarias de 0,001 euros de valor nominal cada una.

9. Restricción a la Transmisibilidad de Acciones.

No hay restricciones legales ni estatutarias para la adquisición o transmisión de las acciones representativas del capital, salvo las descritas en el apartado 7.e).

10.Participaciones Significativas en el Capital, directas o indirectas.

La siguiente tabla muestra una relación de aquellos accionistas que, según el conocimiento de la Sociedad, al 31 de diciembre de 2017 y al 31 de diciembre de 2016, tenían directa o indirectamente, una participación superior al 10%:

	Porcentaje de	Porcentaje de
	Participación Participación
	al 31.12.2017 al 31.12.2016
Accionistas:
Squirrel Capital, S.L.U.	25,24%	25,24%
Resto	74,76%	74,76%
Total	100%	100%

A la fecha de cierre del ejercicio 2017, no existen opciones sobre acciones de la Sociedad concedidas a favor de los miembros del Consejo de Administración o de sus directivos.

11.Restricciones al Derecho de voto.

A 31 de diciembre de 2017, no existen restricciones al derecho de voto.

12.Pactos Parasociales.

En virtud del Contrato de Compraventa de las participaciones que tenía el Grupo Ezentis, y que fueron transmitidas a Squirrel Capital en mayo de 2016, se han asumido por parte del comprador ciertos compromisos que afectan al ejercicio del derecho de voto en las juntas generales de V360 y restringen o condicionan la libre transmisión de las acciones adquiridas en virtud del Contrato de Compraventa y que, por lo tanto, constituyen pactos parasociales a los efectos del artículo 530 del texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital, aprobado por el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio (la "Ley de Sociedades de Capital").

Ezentis (como acreedor pignoraticio) y Squirrel Capital (como pignorante) han otorgado el 5 de mayo de 2016 una escritura pública en virtud de la cual Squirrel Capital ha constituido una prenda de primer rango sobre las acciones adquiridas en virtud del Contrato de Compraventa, con el objeto de garantizar sus obligaciones asumidas en virtud de dicho contrato (la "Prenda"). La Prenda contiene determinadas restricciones a la libre transmisibilidad de las acciones transmitidas en virtud del Contrato de Compraventa, así como al ejercicio del derecho de voto en las juntas generales de V360.

13.Normas aplicables al nombramiento y sustitución de los miembros del Consejo de Administración y a la modificación de los estatutos de la Sociedad Dominante.

Las Normas aplicables al nombramiento y sustitución de los miembros del Consejo de Administración son los que figuran en los Estatutos Sociales y en el Reglamento del Consejo de Administración. El nombramiento de los miembros del Consejo de Administración corresponde a la Junta General de Accionistas, de acuerdo con lo establecido en la Ley de Sociedades de Capital y en los Estatutos Sociales. Conforme a estos últimos, el Consejo está compuesto por un mínimo de cinco y un máximo de quince miembros elegidos por la Junta General de Accionistas. En caso de producirse vacantes, el Consejo puede designar por cooptación, a personas que haya de ocuparlas hasta que se reúna la primera Junta de General de Accionistas.

Las personas propuestas para el cargo de consejero deben de reunir los requisitos que en cada momento establezcan las disposiciones legales vigentes y los Estatutos Sociales, además de gozar de reconocido prestigio profesional y de poseer conocimientos y la experiencia adecuados para el desempeño del cargo.

No pueden ser consejeros de la Sociedad quienes se hallan incursos en las prohibiciones y en las causas de incompatibilidad que establezca la legislación aplicable.

Las propuestas de nombramientos o de reelección de los consejeros que se eleven por el Consejo a la Junta General de Accionistas, así como su nombramiento provisional por cooptación, deben de ir precedidas del correspondiente informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. Cuando el Consejo se aparte de las propuestas de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones habrá que motivar las razones dejando constancia de las mismas en el acta.

De acuerdo con lo establecido en el Reglamento del Consejo en cuanto a la composición cualitativa del referido órgano, el número de consejeros externos dominicales e independientes constituirá una amplia mayoría del Consejo, siendo el número de consejeros ejecutivos el mínimo necesario teniendo en cuenta la complejidad de la Sociedad y el porcentaje de participación de los consejeros ejecutivos en el capital de la misma. El número de consejeros independientes es de al menos un tercio del total de consejeros, en la actualidad el Consejo tiene un sesenta por cien de consejeros independientes, un veinte por ciento de consejeros dominicales y un veinte por cien de consejeros ejecutivos.

El plazo estatutario de duración del cargo de consejero es de cinco años, pudiendo ser reelegidos indefinidamente por periodos de igual duración. Vencido el plazo, el nombramiento caducará una vez se haya celebrado la siguiente Junta General de Accionistas o haya concluido el término legal para la convocatoria de la Junta General de Accionista Ordinaria. Los consejeros designados por cooptación deberán ser ratificados en su cargo en la primera Junta General de Accionistas que se celebre con posterioridad a su designación.

Los consejeros cesarán en su cargo cuando lo decida la Junta General de Accionistas, cuando dimitan y cuando haya transcurrido el periodo para el que fueron nombrados.

En cuanto a la reforma de los Estatutos Sociales, se trata de una competencia exclusiva de la Junta General de Accionistas (artículo 14.e de los Estatutos Sociales), y se rige por lo dispuesto en los artículos correspondientes de la Ley de Sociedades de Capital, sin ninguna especialidad. Exige la concurrencia de los siguientes requisitos establecidos en la ley:

• Que los administradores o, en su caso, los accionistas autores de la propuesta formulen un informe escrito con la justificación de la misma.
• Que se expresen en la convocatoria con la debida claridad los extremos que hayan de modificarse.
• Que en el anuncio de convocatoria se haga constar el derecho que corresponde a todos los accionistas de examinar en el domicilio social el texto íntegro de la modificación propuesta y del informe sobre la misma y de pedir la entrega o el envío gratuito de dichos documentos.
• Que el acuerdo sea adoptado por la Junta de conformidad con lo dispuesto por el artículo 194 de la Ley de Sociedades de Capital.
• En todo caso, el acuerdo se hará constar en escritura pública que se inscribirá en el Registro Mercantil y se publicará en el Boletín Oficial del Registro Mercantil.

14.Poderes de los miembros del Consejo de Administración y, en particular, los relativos a la posibilidad de emitir o recomprar acciones.

El poder de representación de la Sociedad corresponde al Consejo de Administración en forma colegiada y por decisión mayoritaria. Tienen atribuidas amplias facultades para la gestión, administración y representación de la Sociedad, sin más excepciones que las de aquellos asuntos que sean competencia de la Junta General de Accionistas o no estén incluidos en el objeto social.

15.Los acuerdos significativos que entren en vigor, sean modificados o concluyan en caso de cambio de control de la Sociedad a raíz de una oferta pública de adquisición.

No existen acuerdos de estas características.

16.Acuerdos con consejeros, Dirección y Empleados que dispongan indemnizaciones en caso de dimisión, despido improcedente o extinción de la relación laboral con motivo de una oferta pública de adquisición.

Al 31 de diciembre de 2017 no existen contratos de alta dirección que contemplen indemnización alguna por resolución del contrato más allá de las legalmente previstas.

Los contratos de los empleados ligados a Vértice 360 por una relación laboral común generalmente no contienen cláusulas de indemnización específicas, por lo que, en el supuesto de extinción de la relación laboral resultará de aplicación la normativa laboral general.

17. MEDIO AMBIENTE.

Dada la actividad a la que se dedica la Sociedad y la inexistencia de proceso de fabricación, la misma no tiene responsabilidades, gastos, activos ni provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados de la misma. Por este motivo, no se incluyen otros desgloses específicos en la presente memoria e Informe de Gestión consolidado respecto a información de cuestiones medioambientales.

18. LEY DE MOROSIDAD Ley 15/2010, de 5 de julio.

Desde junio de 2014 y hasta el 20 de noviembre de 2017, la Sociedad se encontraba en situación concursal, y por tanto no ha podido atender los pagos con arreglo a la ley de morosidad. Una vez que se cumpla con el plan de pagos previsto en el Convenio aprobado por los acreedores, la Sociedad podrá cumplir con lo establecido en la norma.

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. DILIGENCIA DE FIRMAS 31 de diciembre de 2017

Las presentes Cuentas Anuales, integradas por los Estados Financieros (Balance de Situación, Cuenta de Pérdidas y Ganancias, Estado de Cambios en el Patrimonio Neto y Estado de Flujos de Efectivo), las notas explicativas de la Memoria y el Informe de Gestión han sido formuladas por el Consejo de Administración en su reunión del 28 de marzo de 2018.

Firmantes:

Squirrel Inversiones, S.L.U. D. Julián Martínez Samaniego

P.P. D. Pablo Pereiro Lage

D. Juan Bautista González Díaz D. Uriel González-Montes Álvarez

Dª Paula Eliz Santos

VÉRTICE TRESCIENTOS SESENTA GRADOS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Informe de Auditoría, Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión Consolidado del ejercicio finalizado a 31 de diciembre de 2017

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. y Sociedades Dependientes BALANCES CONSOLIDADOS 31 de diciembre de 2017 y 2016

ACTIVO	Nota	2017	2016
Inmovilizado material	5	462	527
Fondo de comercio	6	514	514
Otros activos intangibles	7	7.622	4.263
Activos financieros no corrientes		7	354
Total activos no corrientes		8.605	5.658
Existencias		53	383
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	9	1.235	2.162
Activos por impuesto sobre las ganancias corrientes	14	-	187
Otros activos financieros corrientes		94	129
Otros activos corrientes		110	7
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	10	707	991
Total activos corrientes		2.199	3.859
Total activo		10.804	9.517

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. y Sociedades Dependientes BALANCES CONSOLIDADOS 31 de diciembre de 2017 y 2016

PATRIMONIO NETO Y PASIVO	Nota	2017	2016
Capital		338	23.627
Reservas		(25.599)	(44.981)
Beneficios (Pérdidas) de la Sociedad Dominante		27.913	(1.219)
Beneficios (Pérdidas) consolidados del ejercicio		27.962	(1.178)
Beneficios (Pérdidas) atribuidos a socios externos		49	41
Acciones y participaciones de Patrimonio Neto y de la Sociedad Do minante		(1.012)	(2.599)
Patrimonio atribuido a tenedores de instrumentos de Patrimonio Neto de la Sociedad Dominante		1.640	(25.172)
Socios externos		(649)	(685)
Total patrimonio neto	11	991	(25.857)
Pasivos financieros con entidades de crédito	12	1.730	-
Otros pasivos financieros		-	1.345
Pasivos por impuestos diferidos	14	-	3
Total pasivos no corrientes		1.730	1.348
Pasivos financieros con entidades de crédito	12	1.344	11.537
Otros pasivos financieros		540	9.630
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	15	2.435	24
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	12	3.648	12.516
Provisiones		2	2
Otros pasivos corrientes		114	341
Total pasivos corrientes		8.083	34.026
Total patrimonio neto y pasivo		10.804	9.517

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. y Sociedades Dependientes CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2017 y 2016

OPERACIONES CONTINUADAS	Nota	2017	2016
Ingresos ordinarios	16	3.825	3.937
Otros ingresos		46	76
Consumos de mercaderías, materias primas y consumibles		(548)	(1.162)
Gastos por retribuciones a los empleados	17	(1.839)	(2.057)
Consumos de derechos audiovisuales	7	(294)	(147)
Gastos por amortización	5 y 7	(70)	(75)
Otros gastos	17	(860)	(1.095)
Ingresos financieros	18	27.932	414
Gastos financieros	18	(324)	(1.005)
Deterioro y resultados por enajenaciones del inmovilizado intangible	7	1.936	(40)
Deterioro y resultados por enajenaciones del inmovilizado financiero		(1.793)	-
Beneficio/(Pérdida) antes de impuestos de actividades continuadas		28.011	(1.154)
Gasto/(Ingreso) por impuesto sobre las ganancias	14	(49)	(24)
Beneficio/(Pérdida) del ejercicio de actividades continuadas		27.962	(1.178)
Beneficio/(Pérdida) del ejercicio atribuible a:
a) Accionistas de la Sociedad Dominante		27.913	(1.219)
b) Participaciones no dominantes		49	41
Ganancias/(Pérdidas) por acción (en euros)	20	0,09	-

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. y Sociedades Dependientes ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADOS correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2017 y 2016 A) Estados de Ingresos y Gastos Reconocidos Consolidados

		2017	2016
Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias	27.962	(1.178)
Total de ingresos y gastos reconocidos	27.962	(1.178)
a)	Atribuidos a la Sociedad Dominante	27.913	(1.219)
b)	Atribuidos a Intereses Minoritarios	49	41

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. y Sociedades Dependientes

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADOS

correspondientes a los ejercicios anuales

terminados en 31 de diciembre de 2017 y 2016

B) Estados Totales de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidados

(Expresados en miles de euros)

			cio i Ac art nes y p cip aci on es en trim io pa on	ult ado tiv Res s n ega os	ult ado de l Res eje rcic io a trib uid o a la cie dad So
	Cap ita l es crit do ura	Res erv as	ias pro p	de eje rcic ios ior ter an es	Do mi te nan	Int ino rita rio ere ses m s	Tot al
Sal do de de a 1 20 16 en ero	23. 627	53. 829	( 99) 2.5	( ) 94. 619	( 47) 4.1	( ) 686	( ) 24. 595
Ing cid ast res os y g os rec ono os	-	-	-	-	( 19) 1.2	41	( 78) 1.1
Op cio oci ieta rio era nes co n s os o p rop s
O ovi mie tro nto s m s	-	( ) 44	-	-	-	( ) 40	( 84)
ibu ció n d e la érd ida lida da del D istr eje rcic io 2 015 p co nso
ied ade lida das Res erv as en soc s co nso	-	( 93) 2.0	-	-	2.0 93	-	-
ulta dos s d Res tivo jer cic ios ior ter ne ga e e an es	-	-	-	( 54) 2.0	2.0 54	-	-
Sal do a 3 1 d e d icie mb de 201 6 re	23. 627	51. 692	( 99) 2.5	( ) 96. 673	( 19) 1.2	( ) 685	( ) 25. 857
Sal do de de a 1 20 17 en ero	23. 627	51. 692	( 99) 2.5	( ) 96. 673	( 19) 1.2	( ) 685	( ) 25. 857
cid Ing ast res os y g os rec ono os	-	-	-	-	27. 913	49	27. 962
Op cio oci ieta rio era nes co n s os o p rop s
R edu cci s d ita l one e c ap	( ) 23. 289	-	-	-	-	-	( ) 23. 289
O ovi mie tro nto s m s	-	( ) 55. 999	1.5 87	76. 599	-	( 13)	22. 174
ibu ció n d e la érd ida lida da del D istr eje rcic io 2 016 p co nso
ied ade lida das Res erv as en soc s co nso	-	( 70) 1.0	-	-	1.0 70	-	-
ulta dos tivo s d jer cic ios ior Res ter ne ga e e an es	-	-	-	( ) 149	149	-	-
Sal mb do a 3 1 d e d icie de 201 7 re	338	( 77) 5.3	( 12) 1.0	( ) 20. 222	27. 913	( ) 649	99 1

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2017.

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOS correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2017 y 2016

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN	2017	2016
Resultado consolidado del ejercicio antes de impuestos	28.011	(1.154)
Ajustes del resultado	(29.688)	709
Variación de existencias (+/-)	329	-
Consumos de derechos audiovisuales (+)	-	147
Amortización del inmovilizado (+)	364	75
Resultados por bajas y enajenaciones de inmovilizado (+/-)	(1.936)	40
Ingresos financieros (-)	(27.936)	(414)
Gastos financieros (+)	328	1.005
Otros ajustes al resultado (+/-)	(837)	(144)
Cambios en el capital corriente	304	198
Existencias (+/-)	-	50
Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-)	1.116	161
Empresas del grupo, asociadas y unidades de negocio (+/-)	-	(7.946)
Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-)	(773)	8.037
Otros activos y pasivos no corrientes (+/-)	(39)	(104)
Flujos de efectivo de las actividades de explotación	(1.373)	(247)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por inversiones (-)
Inmovilizado material, intangible e inversiones inmobiliarias	(1.670)	(659)
Cobros por desinversiones (+)
Empresas del Grupo, asociadas y unidades de negocio	2.411	-
Inmovilizado material, intangible e inversiones inmobiliarias	348	-
Flujos de efectivo de las actividades de inversión	1.089	(659)
AUMENTO/ (DISMINUCIÓN) NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES	(284)	(906)
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio	991	1.897
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio	707	991

1. Naturaleza, Actividades del Grupo y Composición del Grupo.

1.1.Constitución de la Sociedad y objeto social.

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. (en adelante la Sociedad o la Sociedad Dominante), antes denominada Corporación Española de Contenidos y Servicios Audiovisuales, S.A., fue constituida por tiempo indefinido el 18 de octubre de 2006, y se rige por la legislación mercantil vigente en Madrid. Su domicilio social se encuentra en la calle de Alcalá, número 518 de Madrid.

La Sociedad Dominante, es cabecera de un grupo de entidades dependientes, negocios conjuntos y empresas asociadas que se dedican a actividades diversas y que constituyen el Grupo (en adelante el Grupo). Consecuentemente, la Sociedad está obligada a elaborar, además de sus cuentas anuales, cuentas anuales consolidadas del Grupo.

La Sociedad Dominante tiene por objeto social, por sí sola o indirectamente, a través de sus sociedades dependientes:

• 1. La adquisición, producción, realización, publicación, grabación, sonorización, doblaje, edición, post-producción, emisión, transmisión, comunicación pública, importación y exportación, comercialización, distribución, exhibición, reproducción, transformación, y en cualquier forma, explotación de obras audiovisuales, literarias y musicales, por toda clase de medios y en toda clase de soportes de sonido y/o imagen, incluyendo programas culturales, educativos, científicos, deportivos, de ocio y/o entretenimiento.
• 1. La prestación de servicios de publicidad mediante la creación, realización, edición, post-producción, publicación, grabación y comercialización de anuncios, carteles, folletos, campañas publicitarias, propaganda, comunicación institucional o pública e imagen corporativa, todo ello por cuenta propia o de terceros.
• 1. La organización, participación y producción de todo tipo de eventos, y especialmente los referidos al ámbito de la comunicación comunicativa y empresarial.
• 1. Adquirir, poseer, usar, ceder, explotar y disponer por cualquier forma, de patentes, derechos de edición, marcas registradas y cualesquiera otros derechos de propiedad intelectual o industrial, previo cumplimiento en cada caso de los necesarios requisitos legales.
• 1. La adquisición, tenencia, disfrute, administración, suscripción y enajenación de valores mobiliarios y de otros títulos de renta fija o variable con exclusión de la actividad reservada en la legislación a instituciones y del mercado de valores a sociedades específicas.
• 1. La participación en empresas que tengan actividades similares o análogas a las designadas anteriormente.

Con fecha 19 de diciembre de 2007, las acciones de la Sociedad comenzaron a cotizar en el Sistema de Interconexión Bursátil de las bolsas de valores de Madrid y Barcelona.

Las cuentas anuales consolidadas y las cuentas anuales de las entidades integradas en el Grupo correspondientes al ejercicio 2017, se encuentran pendientes de aprobación pos sus respectivas Juntas Generales de Accionistas.

2. Bases de Presentación.

2.1.Imagen fiel.

Las cuentas anuales consolidadas se han formulado a partir de los registros contables de la Sociedad Dominante y de las sociedades consolidadas. Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2017, se han preparado de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE) y demás disposiciones del marco normativo de información financiera que resultan de aplicación, con el objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada a 31 de diciembre de 2017 y 2016 y de los resultados consolidados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto consolidado y de los flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha.

El Grupo adoptó las NIIF-UE en el ejercicio 2006 y aplicó en dicho año la NIIF 1 "Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera".

Estas cuentas anuales consolidadas, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad Dominante, se someterán a la aprobación por la Junta General de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin modificación.

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio 2016 fueron aprobadas por los Accionistas de la Sociedad Dominante el 10 de octubre de 2017.

2.2.Comparación de la información.

Las cuentas anuales consolidadas presentan a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto, y de la memoria, además de las cifras del ejercicio 2017, las correspondientes al ejercicio anterior, que formaban parte de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2016 aprobadas por la Junta General de Accionistas de la Sociedad de fecha 10 de octubre de 2017.

2.3.Moneda funcional y moneda de presentación.

La moneda en la que se presentan los estados financieros de las cuentas anuales consolidadas, es el euro y expresado en miles.

2.4.Aspectos críticos de la valoración y estimación de las incertidumbres y juicios relevantes en la aplicación de políticas contables.

La preparación de las cuentas anuales consolidadas requiere la aplicación de estimaciones contables relevantes y la realización de juicios, estimaciones e hipótesis en el proceso de aplicación de las políticas contables del Grupo. En este sentido, se resumen a continuación un detalle de los aspectos que han implicado un mayor grado de juicio, complejidad o en los que las hipótesis y estimaciones son significativas para la preparación de las cuentas anuales consolidadas:

• Estimaciones contables relevantes e hipótesis.

• La vida útil de los activos intangibles y materiales (véase Notas 4.d y 4.e).

• El deterioro, en su caso, de determinados activos materiales e intangibles (véase Nota 4.f).

• El valor razonable de diversos instrumentos financieros (véase Nota 4.g).

• El cálculo de las provisiones (véase Nota 4.k).
• La probabilidad de ocurrencia y el impacto de los pasivos de importe indeterminado o contingentes (véase Nota 4.k).

(i) Hipótesis empleadas en los test de deterioro de valor de los activos intangibles y fondos de comercio.

A pesar de que las estimaciones realizadas por los Administradores se han calculado en función de la mejor información disponible a 31 de diciembre de 2017, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos ejercicios. El efecto en cuentas anuales consolidadas de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los ajustes a efectuar durante los próximos ejercicios, se registraría de forma prospectiva, conforme a lo establecido en la NIC 8, es decir, reconociendo los efectos del cambio de estimación en la correspondiente cuenta de resultados consolidada.

Como se indica en la Nota 7, a cierre del ejercicio 2017, se ha estimado el valor recuperable de los derechos audiovisuales en función de los flujos de caja futuros que se espera recibir para cada uno de los títulos que el Grupo posee, actualizados a la fecha de cierre del ejercicio.

Los Administradores han elaborado a cierre del ejercicio, un test de deterioro del catálogo mediante la realización de una estimación individualizada de la capacidad de generar ingresos de cada uno de los títulos, considerando el tiempo restante de licencia, el éxito comercial de cada título, y diferenciando el análisis de cada derecho en función de su ventana de explotación ("Free" o "Pay") y descontando el resultado a una tasa anual del 12%.

Como consecuencia del resultado de este test de deterioro, se ha registrado una reversión de deterioro por importe de 1.936 miles de euros.

Como se indica en la Nota 6, la identificación de los fondos de comercio por unidad generadora de caja, se ha realizado por segmentos de negocio. Durante los ejercicios 2017 y 2016 no se han registrado operaciones en relación con el fondo de comercio de las distintas unidades generadoras de caja.

Con objeto de verificar el valor razonable del fondo de comercio se ha realizado un cálculo del valor actual de los flujos de caja de los próximos 5 años a una tasa de descuento del 7%.

Como consecuencia del resultado de este test de deterioro, no se han registrado variaciones durante 2017.

(ii) Justificación de las hipótesis utilizadas en los test de deterioro.

• Catálogo:
• Los títulos se categorizan en función de su capacidad de generar ingresos.

• Los ingresos estimados, se han contrastado con las ventas históricas de cada título, existiendo una correlación entre la vida del título y los ingresos generados. Además, se han considerado los importes obtenidos en los contratos de venta más recientes para títulos de similar categoría.

• De esta manera, se ha verificado que dichas estimaciones sean prudentes en función de la vida útil de cada título.

• Los ingresos no incluyen los gastos de comercialización e impuestos asociados.
• Se realiza el cálculo de los flujos de efectivo a obtener por cada título y se actual iza a una tasa de descuento de 12%.
• Se considera un porcentaje medio de royalties de un 5% para los títulos de librería, habiendo considerado que existe un gran número de títulos que no devengan royalty.
• Se ha realizado una estimación de los ingresos por título, en función de su capacidad de generar ingresos, vida útil del derecho, grado de ocupación de los títulos y su clasificación en categoría A, B, C, D y E. Los títulos A son aquellos con un mayor éxito comercial y los títulos E, lo que tienen menos capacidad de generar ingresos.
• En lo relativo a los ingresos de televisión se diferencia el análisis de cada derecho separadamente para cada ventana de explotación, es decir Free y Pay.
• Para el análisis de DVD/Blu-Ray, se ha analizado el histórico de ventas de los títulos, considerando principalmente los datos del último ejercicio, puesto que es una actividad que está disminuyendo significativamente su capacidad de generación de ingresos.
• La estimación de los ingresos de VOD y SVOD se realiza en función de los ingresos reales obtenidos en el año 2017 con un crecimiento constante puesto que la entrada de nuevos "players" y la consolidación de las plataformas establecidas en el mercado, ayudará a incrementar los ingresos de esta línea de negocio en detrimento del DVD y Blu-Ray.

Las previsiones también han tenido en cuenta las cifras reales obtenidas en el ejercicio 2017 en las diferentes ventanas de explotación por los títulos de librería que son las siguientes:

En base a estos datos, podemos asegurar que las hipótesis sobre las que se basan las proyecciones de los flujos de efectivo corrientes son uniformes con los resultados reales obtenidos en el pasado.

Para el cálculo de la tasa de descuento se ha considerado la experiencia histórica y se ha determinado antes de impuestos.

- Fondo de comercio:

Para la determinación del valor recuperable del Fondo de Comercio se ha tenido en cuenta los resultados realizados por Itesa Producciones, S.L. (ITESA) en el ejercicio 2017, estimando unas proyecciones considerando un incremento constante de la actividad anual de un 6%, aplicando una tasa de descuento del 7%.

Hay que señalar que la actividad de ITESA está basada principalmente en contratos plurianuales con la televisión vasca (ETB), tratándose por tanto de una actividad muy estable siendo las proyecciones de flujo de efectivo uniformes con los resultados reales obtenidos en el pasado.

(iii) Análisis de sensibilidad.

Según el estudio realizado sobre el valor recuperable de los derechos audiovisuales, el valor actual de los flujos de caja futuros de los títulos de libería analizados a una tasa del 12% asciende a 4.968 miles de euros. Un incremento de la tasa de descuento aplicada de un 1% (13%), haría que el valor actual calculado disminuyese en 118 miles de euros. Por su parte, una disminución de la tasa de descuento aplicada de un 1% (11%), el valor actual aumentaría en 122 miles de euros.

Respecto al valor recuperable del fondo de comercio, un incremento de la tasa de descuento aplicada de un 1% (8%), haría que el valor actual de la participación, disminuyese en 63 miles de euros. Por su parte, una disminución de la tasa de descuento aplicada de un 1% (6%), haría aumentar el valor actual de la participación en 67 miles de euros.

2.5.Normas e interpretaciones efectivas en el presente periodo.

Las normas emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad -IASB en sus siglas en inglés-, y adoptadas por la Unión Europea con aplicación efectiva para el ejercicio anual iniciado el 1 de enero de 2017, no han tenido impacto en las presentes cuentas anuales consolidadas.

2.6.Normas e interpretaciones emitidas no aplicadas.

No se han incluido desgloses o adoptado políticas contables con carácter anticipado. Asimismo, no hay normas e interpretaciones ya adoptadas por la Unión Europea y que resultarán de aplicación obligatoria en los próximos ejercicios que tengan un efecto significativo esperado en el Grupo.

Por último, las normas e interpretaciones que se encuentran pendientes de adoptar por la Unión Europea junto con su posible efecto sobre las cuentas anuales consolidadas del Grupo son las siguientes:

• NIIF 9 Instrumentos financieros. Efectiva para ejercicios anuales iniciados a partir del 1 de enero de 2018. Esta norma, que es la primera parte de las normas que reemplazarán a la NIC 39, mejora y simplifica la información sobre los instrumentos financieros mediante el uso de un único criterio para determinar si un activo financiero debería ser medido al coste amortizado o a valor razonable.
• NIIF 15 Ingresos de contratos con clientes y Aclaraciones a la NIIF 15. Fecha efectiva para ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2018. Las empresas aplicarán un modelo de cinco pasos para determinar cuándo deben ser reconocidos, y en qué cantidad. El modelo especifca que los ingresos deben reconocerse cuando se transfiere el control de bienes o servicios a un cliente. Dependiendo si se cumplen ciertos criterios, los ingresos se reconocen, en el tiempo, de una manera que refleje mejor desempeño de la empresa o en un punto en el tiempo, cuando el control de los bienes o servicios se transfiera al cliente.
• NIIF 16 Arrendamientos: Fecha efectiva para ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2019. Esta norma requerirá el reconocimiento de todos los contratos identificados en el balance del arrendatario, salvo excepciones limitadas.

2.7.Principio de empresa en funcionamiento y fondo de maniobra negativo.

Con fecha 12 de diciembre de 2013 el Consejo de Administración acordó presentar una propuesta de convenio o alcanzar un acuerdo de refinanciación de acuerdo con lo previsto en el artículo 5bis de la Ley Concursal.

Los Administradores de Vértice 360 adoptaron esta decisión, por considerar que éste era el régimen más transparente y tuitivo para sus accionistas y acreedores, y en la convicción de que se puede alcanzar tanto un acuerdo con sus acreedores como la financiación suficiente para el desarrollo de un plan de negocio realista que garantice la propia viabilidad de la misma.

El Consejo de Administración de Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A., en su reunión del día 9 de abril de 2014, aprobó la solicitud de concurso voluntario de acreedores ante la imposibilidad de corregir la situación de insolvencia mediante la negociación con acreedores y refinanciadores. Esta solicitud fue informada a la CNMV el día 14 de abril de 2014, una vez ha finalizado el plazo legal que establece el artículo 5 bis de la Ley Concursal 22/2003, al que se acogió esta Sociedad el día 13 de diciembre de 2013 ante el Juzgado de lo Mercantil de Madrid.

Ante esta decisión tomada por parte del Consejo de Administración de Vértice 360, la CNMV procedió a suspender de manera cautelar la cotización de esta sociedad antes de la apertura del mercado en el día 15 de abril de 2014.

Con fecha 4 de junio de 2014, el juzgado admitió la solicitud de concurso y designó a "Account Control – Ius Aequitas Administradores Concursales, S.L.P." como Administrador Concursal.

Adicionalmente, un total de 7 sociedades del Grupo Vértice 360, participadas por la Sociedad a fecha de formulación de estas cuentas anuales, se acogieron al artículo 5 bis de la Ley Concursal 22/2003 durante el mes de marzo de 2014: Vértice Contenidos, S.L.U., Vértice Films, S.L.U., Vértice Live, S.L.U., V360 Inmuebles, S.L.U., Vértice Sales Agent, S.L.U., Vértice Cine, S.L.U. y Telespan 2000, S.L.U. Con fecha 10 de octubre de 2014 el juzgado admitió la solicitud de concurso de las filiales en bloque, designando el mismo Administrador Concursal.

Posteriormente, el 9 de septiembre de 2015, el mismo juzgado admitió la solicitud de concurso de la sociedad Erpin 360, S.L. filial del Grupo Vértice 360 participada en un 90%.

Con fecha 6 de marzo de 2017, se presentó en el Juzgado de lo Mercantil Nº5 que lleva el concurso de acreedores de la Sociedad la Propuesta de convenio y el Plan de pagos.

Con fecha 27 de septiembre de 2017 se aprobó por parte del Juzgado de lo Mercantil número 5 de la Propuesta de Convenio y Plan de Pagos que se presentaron con fecha 6 de marzo de 2017.

Con fecha 20 de febrero de 2018, la Sociedad ha cumplido con la totalidad de las obligaciones de pago correspondientes al Convenio de Acreedores que fue aprobado en Junta celebrada el 20 de julio de 2017 y adquiriendo firmeza mediante sentencia judicial el 20 de noviembre de 2017 -veáse Nota 22-.

A cierre del ejercicio 2017, el balance de situación consolidado presenta a 31 de diciembre de 2017, un fondo de maniobra negativo consolidado por importe de 5.971 miles de euros.

Sin embargo, los Administradores de la Sociedad, han formulado estas cuentas anuales consolidadas bajo el principio de empresa en funcionamiento, al considerar que:

• Squirrel Capital, S.L.U. -Accionista Mayoritario-, le continuará prestando el apoyo financiero necesario para continuar sus operaciones.

• Tal y como se describe en la Nota 22, con fecha 16 de febrero de 2018, se realizó una ampliación de capital por importe de 5.646 miles de euros en dos fases. La primera ampliación, por aportaciones dinerarias por valor de 3.305 miles de euros, en la que acuden un 95% de los accionistas con sus respectivos porcentajes y una segunda, por valor de 2.342 miles de euros mediante compensación del crédito concedido por el Accionista Mayoritario -Squirrel Capital, S.L.U.-

3. Distribución de Resultados.

La propuesta de distribución del resultado de 2017 de la Sociedad Dominante a presentar a la Junta General de Accionistas es como sigue:

	Miles de euros
Bases de reparto
Beneficio del ejercicio	21.265
Distribución
Compensar resultados negativos ejercicios anteriores	20.222
A Reserva Legal	68
A Reservas Voluntarias	975
Total	21.265

La aplicación de la pérdida de la Sociedad Dominante del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016, aprobada por la Junta General de Accionistas el 10 de octubre de 2017 ha sido la siguiente:

	Miles de euros
Bases de reparto
Pérdida del ejercicio	(148)
Distribución
Resultados negativos ejercicios anteriores	(148)
Total	(148)

A 31 de diciembre de 2017 y 2016, los importes de las reservas no distribuibles de la Sociedad Dominante son como sigue:

	Miles de euros
	2017	2016
Reservas no distribuibles:
Reserva legal	-	113

(a) Limitaciones para la distribución de dividendos.

La Sociedad está obligada a destinar el 10% de los beneficios del ejercicio a la constitución de la reserva legal, hasta que esta alcance, al menos, el 20% del capital social. Esta reserva, mientras no supere el límite del 20% del capital social, no es distribuible a los accionistas.

Una vez cubiertas las atenciones previstas por la Ley o los estatutos, sólo podrán repartirse dividendos con cargo al beneficio del ejercicio, o a reservas de libre disposición, si el valor del patrimonio neto a consecuencia del reparto, no resulta ser inferior al capital social. A estos efectos, los beneficios imputados directamente al patrimonio neto no podrán ser objeto de distribución directa ni indirecta. Si existieran pérdidas de ejercicios anteriores que hicieran que ese valor del patrimonio neto de la Sociedad fuera inferior a la cifra del capital social, el beneficio se destinará a la compensación de estas pérdidas.

4. Normas de Registro y Valoración.

Las presentes cuentas anuales consolidadas, han sido preparadas de acuerdo con los principios contables y normas de valoración y clasificación contenidas en la legislación mercantil vigente. Los principales criterios aplicados en relación con las diferentes partidas son los siguientes:

(a) Sociedades dependientes.

Se consideran sociedades dependientes, incluyendo las entidades estructuradas, aquellas sobre las que la Sociedad, directa o indirectamente, a través de dependientes ejerce control. La Sociedad controla a una entidad dependiente cuando por su implicación en ella está expuesta, o tiene derecho, a unos rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través del poder que ejerce sobre la misma. La Sociedad tiene el poder cuando posee derechos sustantivos en vigor que le proporcionan la capacidad de dirigir las actividades relevantes. La Sociedad está expuesta, o tiene derecho, a unos rendimientos variables por su implicación en la entidad dependiente cuando los rendimientos que obtiene por dicha implicación pueden variar en función de la evolución económica de la entidad.

Los ingresos, gastos y flujos de efectivo de las sociedades dependientes se incluyen en las cuentas anuales consolidadas desde la fecha de adquisición, que es aquella, en la que el Grupo obtiene efectivamente el control de las mismas. Las sociedades dependientes se excluyen de la consolidación desde la fecha en la que se ha perdido control.

Las políticas contables de las sociedades dependientes se han adaptado a las políticas contables del Grupo, para transacciones y otros eventos que, siendo similares se hayan producido en circunstancias parecidas.

Las cuentas anuales consolidadas de las empresas dependientes se han consolidado con las de la Sociedad Dominante por aplicación del método de integración global. Consecuentemente, todos los saldos y efectos de las transacciones efectuadas entre las mismas que son significativos han sido eliminados en el proceso de consolidación.

(b) Combinaciones de negocios.

El Grupo aplicó la excepción contemplada en la NIIF 1 "Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera" por lo que sólo las combinaciones de negocios efectuadas a partir del 2006, año de transición del Grupo a las NIIF-UE, han sido registradas mediante el método de adquisición. Las adquisiciones de entidades efectuadas con anterioridad a dicha fecha, se registraron de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en España (PCGAE) anteriores, una vez consideradas las correcciones y ajustes necesarios en la fecha de transición. El Grupo ha aplicado la NIIF 3 "Combinaciones de negocios" revisada en 2008, en las transacciones realizadas a partir del 1 de enero de 2010.

Durante los ejercicios 2017 y 2016, no se han producido combinaciones de negocio. La fecha de adquisición es aquella en la que el Grupo, obtiene el control del negocio adquirido.

La contraprestación entregada se determina en la fecha de adquisición por la suma de los valores razonables de los activos entregados, los pasivos incurridos o asumidos y los instrumentos de patrimonio neto emitidos por el Grupo y cualquier contraprestación contingente que dependa de hechos futuros o del cumplimiento de ciertas condiciones a cambio del control del negocio adquirido. Los costes de adquisición, tales como los honorarios profesionales, no forman parte del coste de la combinación de negocios y se imputan a la cuenta de resultados consolidada.

La contraprestación contingente, en su caso, se valora a valor razonable a la fecha de adquisición. La modificación posterior del valor razonable de la contraprestación contingente se imputa a la cuenta de resultados consolidada salvo que dicha modificación tenga lugar dentro del límite de tiempo de un año que se establece como periodo de contabilidad provisional, en cuyo caso modificará el fondo de comercio.

El fondo de comercio se calcula como la diferencia entre la suma de la contraprestación transferida, más las participaciones no dominantes, más el valor razonable de cualquier participación previa en la adquirida, menos los activos netos identificables de la adquirida.

En el caso de que el coste de adquisición de los activos netos identificables fuese inferior a su valor razonable, este menor valor se reconoce en la cuenta de resultados consolidad del ejercicio.

(c) Participaciones no dominantes.

Las participaciones no dominantes en las entidades dependientes adquiridas, se registran en la fecha de adquisición por el porcentaje de participación en el valor razonable de los activos netos identificables. Las participaciones no dominantes se presentan en el patrimonio neto consolidado de forma separada del patrimonio neto atribuido a los accionistas de la Sociedad Dominante. Las participaciones no dominantes en los resultados consolidados del ejercicio y en el resultado global total consolidado del ejercicio se presentan igualmente de forma separada en la cuenta de resultados consolidada y estado del resultado global consolidado.

Las transacciones con participaciones no dominantes se registran como transacciones con los propietarios del patrimonio del Grupo. Por ello, en las compras de participaciones no dominantes, la diferencia entre la contraprestación abonada y la correspondiente proporción del importe en libros de los activos netos de la dependiente se registra con impacto en el patrimonio neto.

De la misma forma, las ganancias o pérdidas por enajenación de participaciones no dominantes se reconocen igualmente en el patrimonio neto del Grupo.

(d) Activos intangibles y Fondo de Comercio.

Los activos intangibles se reconocen inicialmente por su coste de adquisición o desarrollo y, posteriormente, se valoran a su coste menos, según proceda, su correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro que hayan experimentado. Sólo se reconocen contablemente aquellos activos intangibles cuyo coste puede estimarse de manera objetiva y de los que se espera obtener en el futuro beneficios económicos.

Se consideran de "vida útil indefinida" aquellos activos que se estima contribuirán indefinidamente a la generación de beneficios. El resto de los activos intangibles, se considerarán de "vida útil definida".

Los activos intangibles con vida útil indefinida no se amortizan, por lo que son sometidos a la "prueba del deterioro" al menos una vez al año, siguiendo los mismos criterios que para los fondos de comercio.

Los activos intangibles con vida útil definida se amortizan, siguiendo el método lineal, en función de los años de vida útil estimada de los respectivos bienes.

El Grupo revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización del inmovilizado intangible al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen prospectivamente como un cambio de estimación.

En este sentido, las obras de mantenimiento se reconocen como gasto a medida en que se incurren.

• Fondo de comercio.

El fondo de comercio, se determina siguiendo los criterios expuestos en el apartado de combinaciones de negocios.

El fondo de comercio no se amortiza, sino que se comprueba su deterioro con una periodicidad anual o con anterioridad, si existen indicios de una potencial pérdida del valor del activo. A estos efectos, el fondo de comercio resultante de la combinación de negocios se asigna a cada una de las UGEs o grupos de UGEs del Grupo que se espera se vayan a beneficiar de las sinergias de la combinación y se aplican los criterios a los que se hace referencia en el apartado g). Después del reconocimiento inicial, el fondo de comercio se valora por su coste menos las pérdidas por deterioro de valor acumuladas.

El fondo de comercio generado internamente no se reconoce como un activo.

• Derechos audiovisuales.

Los derechos audiovisuales se presentan valorados a coste de adquisición.

Los derechos sobre obras cinematográficas pueden adquirirse a precio fijo o variable mediante la aplicación de un porcentaje de los ingresos netos que produzcan, sobre el que en general se anticipa al proveedor un importe fijo ("mínimo garantizado").

Los importes activados y las correspondientes amortizaciones (consumos) acumuladas se dan de baja al finalizar el periodo de vigencia por el que fueron contratados los derechos. El "mínimo garantizado" se contabiliza en el activo del balance de situación en el epígrafe "Derechos audiovisuales", para ser amortizado (consumido).

Cuando los títulos pasan por todas las ventanas de explotación para las que fueron adquiridos ( TV de pago, DVD, Video on demand, Televisión en abierto, Suscripción Video on demand), al menos una vez, pasan a formar parte del catálogo de librería.

La amortización de los derechos audiovisuales se realiza durante el periodo de vigencia de contratación de los derechos de los títulos siguiendo el criterio del patrón de consumo esperado de los beneficios económicos futuros para cada título. En general, este método supone una amortización decreciente en los 3 primeros años, una vez que los títulos han pasado al menos una vez por todas la ventanas de explotación, pasando a ser lineal a partir del cuarto año. El impacto con respecto al criterio de amortización lineal aplicado en ejercicios anteriores no es significativo, puesto que el cambio de criterio afecta principalmente a los títulos nuevos.

Como se indica en la Nota 2.4, a cierre del ejercicio 2017, la valoración de los derechos audiovisuales se ha hecho en base a la mejor estimación de los Administradores en cuanto a la generación de ingresos de los títulos que componen el catálogo del Grupo, utilizando para ello el valor actual de los flujos de caja futuros estimados, actualizados a la fecha de cierre del ejercicio.

Los costes variables se cargan en la cuenta de resultados consolidada de acuerdo con los importes devengados que se estima deberán satisfacer a los proveedores. Las estimaciones se realizan con base en las condiciones de los contratos y en la experiencia de la Sociedad en el sector.

• Aplicaciones informáticas.

Las aplicaciones informáticas se presentan valoradas a coste de adquisición y se amortizan linealmente entre tres y cinco años. Los costes de mantenimiento de las mismas, se registran como gasto en el momento en se incurre en ellos.

(e) Inmovilizado material.

Los bienes del inmovilizado material se valoran a su precio de adquisición menos la amortización acumulada y cualquier pérdida por deterioro de valor reconocida.

En el coste de aquellos activos adquiridos o producidos que necesiten un periodo sustancial para estar en condiciones de uso, se incluyen los gastos financieros devengados antes de la puesta en condiciones de funcionamiento del inmovilizado siempre que cumplan con los requisitos para su capitalización. A 31 de diciembre de 2017 y 2016, no se han activado costes financieros en el inmovilizado material al no haberse incorporado activos de estas características.

Los costes de ampliación, modernización o mejora que representan un aumento de la productividad, capacidad o eficiencia, o un alargamiento de la vida útil de los bienes, se registran como mayor coste de los mismos. Los gastos de conservación y mantenimiento, se cargan a la cuenta de resultados consolidada del ejercicio en que se incurren.

El Grupo amortiza su inmovilizado material siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada, según el siguiente detalle:

Construcciones	30-50
Mobiliario	10
Equipos para procesos de información	3
Otro inmovilizado	3

El Grupo revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización del inmovilizado material al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.

(f) Deterioro de valor de activos no financieros sujetos a amortización o depreciación.

El Grupo sigue el criterio de evaluar la existencia de indicios que pudieran poner de manifiesto el potencial deterioro de valor de los activos no financieros sujetos a amortización o depreciación, al objeto de comprobar si el valor contable de los mencionados activos excede de su valor recuperable.

Asimismo, y con independencia de la existencia de cualquier indicio de deterioro de valor, el Grupo comprueba, al menos con una periodicidad anual, el potencial deterioro del valor que pudiera afectar al fondo de comercio, a los inmovilizados intangibles con una vida útil indefinida y el de los inmovilizados intangibles que todavía no estén en condiciones de uso.

Las diferencias negativas resultantes de la comparación de los valores contables de los activos con sus valores recuperables, se reconocen en resultados.

Las pérdidas relacionadas con el deterioro de valor de la UGE, reducen inicialmente, en su caso, el valor del fondo de comercio asignado a la misma y a continuación a los demás activos no corrientes de la UGE, prorrateando en función del valor contable de los mismos, con el límite para cada uno de ellos del mayor de su valor razonable menos los costes de venta, su valor de uso y cero.

La reversión de la pérdida por deterioro de valor se registra con abono a resultados. El importe de la reversión de la pérdida de valor de una UGE, se distribuye entre los activos de la misma, exceptuando el fondo de comercio, prorrateando en función del valor contable de los activos, con el límite por activo del menor de su valor recuperable y el valor contable que hubiera tenido, neto de amortizaciones, si no se hubiera registrado la pérdida.

(g) Instrumentos financieros.

Los instrumentos financieros se clasifican en el momento de su reconocimiento inicial como un activo financiero, un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio, de conformidad con el fondo económico del acuerdo contractual y con las definiciones de activo financiero, pasivo financiero o de instrumento de patrimonio, desarrolladas en la NIC 32 "Instrumentos financieros: Presentación".

A efectos de su valoración, los instrumentos financieros se clasifican en las categorías de activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados, separando aquellos designados inicialmente así, de aquellos mantenidos para negociar, préstamos y cuentas a cobrar, inversiones mantenidas hasta el vencimiento, activos financieros disponibles para la venta y pasivos financieros a coste amortizado. La clasificación en las categorías anteriores, se efectúa atendiendo a las características del instrumento y a las intenciones del Grupo, en el momento de su reconocimiento inicial.

Un activo financiero y un pasivo financiero son objeto de compensación, sólo cuando el Grupo, tiene el derecho exigible legal de compensar los importes reconocidos y tiene la intención de liquidar la cantidad neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

• Préstamos y partidas a cobrar.

Los préstamos y partidas a cobrar se componen de créditos por operaciones comerciales y créditos por operaciones no comerciales con cobros fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo distintos de aquellos clasificados en otras categorías de activos financieros. Estos activos se reconocen inicialmente por su valor razonable, incluyendo los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste amortizado, utilizando el método del tipo de interés efectivo.

No obstante los activos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, el importe venza o se espere recibir en el corto plazo y el efecto de actualizar no sea significativo, se valoran por su valor nominal.

• Intereses.

Los intereses se reconocen por el método del tipo de interés efectivo.

• Bajas de activos financieros.

El Grupo da de baja los activos financieros cuando expiran o se han cedido los derechos sobre los flujos de efectivo del correspondiente activo financiero y se han transferido sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad. Por el contrario, el Grupo no da de baja los activos financieros y reconoce un pasivo financiero por un importe igual a la contraprestación recibida, en las cesiones de activos financieros en las que se retenga sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad.

• Deterioro de valor de activos financieros.

Un activo financiero o grupo de activos financieros está deteriorado y se ha producido una pérdida por deterioro, si existe evidencia objetiva del deterioro como resultado de uno o más eventos que han ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento o eventos causantes de la pérdida tienen un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo o grupo de activos financieros, que puede ser estimado con fiabilidad.

El Grupo sigue el criterio de registrar las oportunas correcciones valorativas por deterioro de préstamos y partidas a cobrar e instrumentos de deuda, cuando se ha producido una reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros, motivados por la insolvencia del deudor.

En el caso de activos financieros contabilizados a coste amortizado, el importe de la pérdida por deterioro del valor es la diferencia entre el valor contable del activo financiero y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados, excluyendo las pérdidas crediticias futuras en las que no se ha incurrido, descontados al tipo de interés efectivo original del activo. Para los activos financieros a tipo de interés variable se utiliza el tipo de interés efectivo que corresponde a la fecha de valoración según las condiciones contractuales.

La pérdida por deterioro se reconoce con cargo a resultados y es reversible en ejercicios posteriores, si la disminución puede ser objetivamente relacionada con un evento posterior a su reconocimiento. No obstante la reversión de la pérdida tiene como límite el coste amortizado que hubieran tenido los activos, si no se hubiera registrado la pérdida por deterioro de valor.

• Pasivos financieros.

Los pasivos financieros, incluyendo acreedores comerciales y otras cuentas a pagar, que no se clasifican como mantenidos para negociar o como pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, se reconocen inicialmente por su valor razonable, menos, en su caso, los costes de transacción que son directamente atribuibles a la emisión de los mismos. Con posterioridad al reconocimiento inicial, los pasivos clasificados bajo esta categoría se valoran a coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo. No obstante, los pasivos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, el importe venza o se espere recibir en el corto plazo y el efecto de actualizar no sea significativo, se valoran por su valor nominal.

• Bajas y modificaciones de pasivos financieros.

El Grupo da de baja un pasivo financiero o una parte del mismo cuando ha cumplido con la obligación contenida en el pasivo o bien esté legalmente dispensado de la responsabilidad principal contenida en el pasivo ya sea en virtud de un proceso judicial o por el acreedor.

El intercambio de instrumentos de deuda entre el Grupo y la contraparte o las modificaciones sustanciales de los pasivos inicialmente reconocidos, se contabilizan como una cancelación del pasivo financiero original y el reconocimiento de un nuevo pasivo financiero, siempre que los instrumentos tengan condiciones sustancialmente diferentes.

El Grupo considera que las condiciones son sustancialmente diferentes si el valor actual de los flujos de efectivo descontados bajo las nuevas condiciones, incluyendo cualquier comisión pagada neta de cualquier comisión recibida, y utilizando para hacer el descuento el tipo de interés efectivo original, difiere al menos en un 10 por ciento del valor actual descontado de los flujos de efectivo que todavía resten del pasivo financiero original.

Si el intercambio se registra como una cancelación del pasivo financiero original, los costes o comisiones se reconocen en resultados formando parte del resultado de la misma. En caso contrario, los costes o comisiones ajustan el valor contable del pasivo y se amortizan por el método de coste amortizado durante la vida restante del pasivo modificado.

(h) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes.

El efectivo y otros activos líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja y los depósitos bancarios a la vista en entidades de crédito. También se incluyen bajo este concepto otras inversiones a corto plazo de gran liquidez siempre que sean fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo y que están sujetas a un riesgo insignificante de cambios de valor. A estos efectos se incluyen las inversiones con vencimientos de menos de tres meses desde la fecha de adquisición.

(i) Existencias.

En este epígrafe del balance de situación consolidado se recogen los activos no financieros que las entidades consolidadas mantienen para su venta en el curso ordinario de su negocio, fundamentalmente soportes en formato DVD para su explotación comercial así como los costes activados en la producción de series para emisión en televisión.

Las existencias se valoran al coste o valor neto de realización, el menor. El valor neto de realización representa la estimación del precio de venta menos todos los costes estimados de terminación y los costes que serán incurridos en los procesos de comercialización, venta y distribución.

Asimismo, el Grupo sigue el criterio de dotar las provisiones necesarias para cubrir los riesgos de obsolescencia y lento movimiento. Estas provisiones se deducen de los correspondientes epígrafes de existencias a efectos de presentación, considerándolas por tanto, como un menor valor neto de realización. Durante los ejercicios 2017 y 2016, no se han dotado provisiones por obsolescencia.

(j) Acciones propias.

La totalidad de las acciones propias de la Sociedad, a 31 de diciembre de 2017, representa menos del 10,00% del capital emitido a esa fecha (véase Nota 9). El importe correspondiente a estas acciones se presenta minorando el patrimonio neto.

Las operaciones de adquisición o venta con acciones propias se registran con cargo o abono a patrimonio por los importes pagados o cobrados, respectivamente, por lo que los beneficios o pérdidas derivados de dichas operaciones no tienen reflejo en la cuenta de resultados consolidada sino que incrementan o reducen el patrimonio.

(k) Provisiones.

Los Administradores de la Sociedad Dominante en la formulación de las cuentas anuales consolidadas diferencian entre:

• Provisiones.

Saldos acreedores que cubren obligaciones actuales derivadas de sucesos pasados, cuya cancelación es probable que origine una salida de recursos, pero que resultan indeterminados en cuanto a su importe y/o momento de cancelación.

• Pasivos contingentes.

Obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización futura está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros independientes de la voluntad del Grupo.

Las cuentas anuales consolidadas recogen todas las provisiones con respecto a las cuales se estima que la probabilidad de que se tenga que atender la obligación es mayor que de lo contrario. Los pasivos contingentes, salvo los relativos a las combinaciones de negocios, no se reconocen en las cuentas anuales consolidadas, sino que se informa sobre los mismos en las notas de la memoria, en la medida en que no sean considerados como remotos.

Las provisiones se valoran por el valor actual de la mejor estimación posible del importe necesario para cancelar o transferir la obligación, teniendo en cuenta la información disponible sobre el suceso y sus consecuencias, y registrándose los ajustes que surjan por la actualización de dichas provisiones como un gasto financiero conforme se va devengando.

Los derechos de reembolso exigibles a terceros para liquidar la provisión se reconocen como un activo separado cuando es prácticamente seguro su cobro efectivo. El ingreso relacionado con el reembolso se reconoce, en su caso, en resultados como una deducción del gasto asociado con la provisión con el límite del importe de la provisión.

(l) Ingresos por ventas y prestaciones de servicios.

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio de devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representen, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

Los ingresos se calculan al valor razonable de la contraprestación cobrada o a cobrar y representan los importes a cobrar de los bienes entregados y los servicios prestados en el marco ordinario de las actividades, menos descuentos e impuestos relacionados con las ventas.

Los ingresos por derechos audiovisuales se imputan a la cuenta de resultados consolidada de acuerdo con el criterio siguiente:

• Los derechos de emisión de películas, se imputan a resultados en el momento de su inicio del periodo de licencia de explotación.
• Los derechos de emisión de series de televisión de producción propia, se imputan a resultados en el momento de su entrega efectiva a la cadena.
• Otros derechos, se registran como resultados del ejercicio en el momento de su emisión.

(m) Impuesto sobre beneficios.

El gasto o ingreso por el impuesto sobre beneficios comprende tanto el impuesto corriente como el impuesto diferido.

El impuesto corriente es la cantidad a pagar o a recuperar por el impuesto sobre las ganancias relativa a la ganancia o pérdida fiscal consolidada del ejercicio. Los activos o pasivos por impuesto sobre las ganancias corriente, se valoran por las cantidades que se espera pagar o recuperar de las autoridades fiscales, utilizando la normativa y tipos impositivos que están aprobados o estén a punto de aprobarse en la fecha de cierre.

Los pasivos por impuesto diferido son los importes a pagar en el futuro en concepto de impuesto sobre sociedades relacionados con las diferencias temporarias imponibles mientras que los activos por impuesto diferido son los importes a recuperar en concepto de impuesto sobre sociedades debido a la existencia de diferencias temporarias deducibles, bases imponibles negativas compensables o deducciones pendientes de aplicación. A estos efectos, se entiende por diferencia temporaria la diferencia existente entre el valor contable de los activos y pasivos y su base fiscal. Dichos importes, se registran aplicando a la diferencia temporaria o crédito que corresponda el tipo de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos.

El impuesto sobre beneficios corriente o diferido se reconoce en resultados, salvo que surja de una transacción o suceso económico que se ha reconocido en el mismo ejercicio o en otro diferente, contra patrimonio neto consolidado o de una combinación de negocios.

Las diferencias temporarias imponibles se reconocen en todos los casos excepto que:

• surjan del reconocimiento inicial del fondo de comercio o de un activo o pasivo en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal;
• correspondan a diferencias relacionadas con inversiones o sociedades dependientes, asociadas y multigrupo sobre las que el Grupo tenga la capacidad de controlar el momento de su reversión y no fuese probable que se produzca su reversión en un futuro previsible.

Las diferencias temporarias deducibles se reconocen siempre que:

• resulte probable que existan ganancias fiscales futuras suficientes para su compensación. No obstante, los activos que surjan del reconocimiento inicial de activos o pasivos en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal;
• correspondan a diferencias temporarias asociadas con inversiones o sociedades dependientes, asociadas y multigrupo en la medida en que las diferencias temporarias vayan a revertir en un futuro previsible y se espere generar ganancias fiscales futuras para compensar las diferencias.

Las oportunidades de planificación fiscal, sólo se consideran en la evaluación de la recuperación de los activos por impuesto diferido, si el Grupo tiene la intención de adoptarlas o es probable que las vaya a adoptar.

Con ocasión de cada cierre contable, se revisan los impuestos diferidos registrados (tanto activos como pasivos) con objeto de comprobar que se mantienen vigentes, efectuándose las oportunas correcciones a los mismos de acuerdo con los resultados de los análisis realizados.

El epígrafe "Impuesto sobre Sociedades", representa la suma del gasto por impuesto sobre beneficios del ejercicio de las sociedades dependientes y el resultado de contabilizar los activos y pasivos por impuestos diferidos y los créditos por pérdidas a compensar derivados de bases imponibles negativas y deducciones en la cuota.

La Sociedad Dominante se encontraba en ejercicios anteriores acogida al régimen especial de consolidación fiscal, de acuerdo con la Ley del Impuesto sobre Sociedades, resultando ser la entidad dominante del Grupo identificado con el número 220/07 y compuesto por todas aquellas sociedades dependientes que cumplen los requisitos exigidos al efecto por la normativa reguladora de la tributación sobre el beneficio consolidado de los Grupos de Sociedades. Dado que varias sociedades del grupo se encontraban en situación de concurso, no ha sido posible tributar en régimen de consolidación fiscal, y la Administración Tributaria ha procedido por tanto a la baja del grupo fiscal 220/07 del que era entidad dominante la Sociedad con N.I.F. A84856947 con fecha de efectos 1 de enero de 2014. Una vez aprobados los convenios de acreedores de varias de las sociedades del grupo, incluyendo la Sociedad, se ha solicitado con fecha 29 de diciembre de 2017, la constitución de un nuevo Grupo fiscal, siendo el número asignado 238/18 y que entrará será aplicable a partir de 1 de enero de 2018.

(n) Clasificación de activos y pasivos entre corriente y no corriente.

El Grupo presenta el estado de situación financiera consolidado clasificando activos y pasivos entre corriente y no corriente. A estos efectos, son activos o pasivos corrientes aquellos que cumplan los siguientes criterios:

• Los activos se clasifican como corrientes cuando se espera realizarlos o se pretende venderlos o consumirlos en el transcurso del ciclo normal de la explotación del Grupo, que se espera sea en los próximos doce meses.
• Los pasivos se clasifican como corrientes cuando se espera liquidarlos dentro del periodo de doce meses desde la fecha de cierre o el Grupo no tiene el derecho incondicional para aplazar la cancelación de los pasivos durante los doce meses siguientes a dicha fecha.

• Los pasivos financieros se clasifican como corrientes cuando deban liquidarse dentro de los doce meses siguientes a la fecha de cierre aunque el plazo original sea por un periodo superior a doce meses y exista un acuerdo de refinanciación o de reestructuración de los pagos a largo plazo que haya concluido después de la fecha de cierre y antes de que las cuentas anuales consolidadas sean formuladas.

(o) Medioambiente.

Dada la actividad a la que se dedica el Grupo, y la inexistencia de proceso de fabricación, el mismo no tiene responsabilidades, gastos, activos, ni provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados del mismo. En determinadas actividades que pudieran tener algún tipo de implicación en este sentido, el Grupo actúa subcontratado por cuenta de terceros, recayendo en estos últimos las posibles responsabilidades de este tipo. Por este motivo, no se incluyen otros desgloses específicos en estas cuentas anuales consolidadas respecto a información de cuestiones medioambientales.

5. Inmovilizado Material.

La composición y los movimientos habidos en las cuentas del inmovilizado material durante los ejercicios 2017 y 2016, han sido los siguientes:

	Miles de euros
	Saldo al			Saldo al
	31.12.2016	Adiciones	Retiros	31.12.2017
Coste:
Terrenos y construcciones	616	-	-	616
Instalaciones técnicas y maquinaria	440	-	(45)	395
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	1.460	-	-	1.460
Equipos de información y otro inmovilizado	666	3	(5)	664
Total coste	3.182	3	(50)	3.135
Amortización acumulada:
Construcciones	(192)	(28)	-	(220)
Instalaciones técnicas y maquinaria	(309)	(15)	-	(316)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(1.461)	-	1	(1.460)
Equipos de información y otro inmovilizado	(693)	(15)	39	(703)
Total amortización acumulada	(2.655)	(58)	40	(2.673)
Inmovilizado material neto	527	(55)	(10)	462

	Miles de euros
	Saldo al			Saldo al
	31.12.2015	Adiciones	Retiros	31.12.2016
Coste:
Terrenos y construcciones	616	-	-	616
Instalaciones técnicas y maquinaria	426	14	-	440
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	1.460	-	-	1.460
Equipos de información y otro inmovilizado	679	1	(14)	666
Total coste	3.181	15	(14)	3.182
Amortización acumulada:
Construcciones	(165)	(27)	-	(192)
Instalaciones técnicas y maquinaria	(303)	(6)	-	(309)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(1.459)	(2)	-	(1.461)
Equipos de información y otro inmovilizado	(669)	(24)	-	(693)
Total amortización acumulada	(2.596)	(59)	-	(2.655)

(a) General.

En opinión de los Administradores, el valor actual de los flujos futuros esperados (estimados en función de las hipótesis que se explican en la Nota 6) indican la no existencia de un deterioro sobre los activos materiales del Grupo.

A 31 de diciembre de 2017 y 2016, no existen compromisos de compra o venta significativos adquiridos sobre elementos del inmovilizado material.

En el epígrafe "terrenos y construcciones", se recoge un inmueble ubicado en Barcelona, adquirido durante el ejercicio 2009 a Vértice Cine, S.L.U. sociedad participada indirectamente.

La Sociedad no tiene inversiones en inmovilizado material situadas fuera del territorio español y no ha realizado otras adquisiciones de inmovilizado material significativas a empresas del grupo y asociadas.

(b) Bienes totalmente amortizados.

El coste de los elementos del inmovilizado material que están totalmente amortizados y que todavía están en uso a 31 de diciembre de 2017 y 2016, asciende a 2.052 y 2.105 miles de euros, respectivamente

(c) Seguros.

La Sociedad tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos los elementos del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

6. Fondo de comercio.

El resumen de las operaciones registradas en este epígrafe del balance de situación consolidado durante los ejercicios 2017 y 2016 es el siguiente:

Ejercicio 2017:

		Miles de euros
	Saldo a 31.12.2016	Otras variaciones	Saldo a 31.12.2017
Segmento Televisión	514	-	514
Total	514	-	514

Ejercicio 2016:

	Miles de euros
	Saldo a 31.12.2015 Otras variaciones		Saldo a 31.12.2016
Segmento Televisión	514	-	514
Total	514	-	514

La identificación de los fondos de comercio por unidad generadora de caja, se ha realizado por segmentos de negocio. Durante los ejercicios 2017 y 2016 no se han registrado operaciones en relación con el fondo de comercio de las distintas unidades generadoras de caja.

A 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Sociedad mantiene un fondo de comercio en la Sociedad Itesa Producciones, S.L. por importe de 514 miles de euros, por considerar los Administradores que es recuperable.

Con objeto de verificar el valor razonable del fondo de comercio se ha realizado un cálculo del valor actual de los flujos de caja de los próximos 5 años a una tasa de descuento del 7%.

7. Inmovilizado Intangible.

La composición y los movimientos habidos en las cuentas del inmovilizado intangible durante los ejercicios 2017 y 2016, han sido los siguientes:

	Miles de euros
	Saldo al				Saldo al
	31.12.2016	Adiciones	Retiros	Traspasos	31.12.2017
Coste:
Aplicaciones informáticas	766	-	(2)	-	764
Derechos audiovisuales	246.677	1.728	(2.461)	-	245.944
Total coste	247.442	1.728	(2.463)	-	246.708
Amortización acumulada:
Aplicaciones informáticas	(727)	(12)	2	-	(737)
Derechos audiovisuales	(227.686)	(294)	1.624	-	(226.356)
Total amortización acumulada	(228.413)	(306)	1.626	-	(227.093)
Deterioro:
Derechos audiovisuales	(14.766)	-	2.773	-	(11.993)
Total deterioro	(14.766)	-	2.773	-	(11.993)
Activo intangible neto	4.263	1.422	1.936	-	7.622

			Miles de euros
	Saldo al				Saldo al
	31.12.2015	Adiciones	Retiros	Traspasos	31.12.2016
Coste:
Aplicaciones informáticas	763	3	-	-	766
Derechos audiovisuales	246.023	653	-	-	246.677
Total coste	246.786	656	-	-	247.442
Amortización acumulada:
Aplicaciones informáticas	(711)	(16)	-	-	(727)
Derechos audiovisuales	(226.849)	(147)	-	(690)	(227.686)
Total amortización acumulada	(227.560)	(163)	-	(690)	(228.413)
Deterioro:
Derechos audiovisuales	(15.456)	-	-	690	(14.766)
Total deterioro	(15.456)	-	-	690	(14.766)
Activo intangible neto	3.770	493	-	-	4.263

(a) Amortización.

El consumo de derechos audiovisuales durante el ejercicio 2017, ha ascendido a 294 miles de euros (147 miles de euros a 31 de diciembre de 2016), los cuales se encuentran registrados en el epígrafe "Consumo de derechos audiovisuales" de la cuenta de resultados consolidada del ejercicio 2017.

(b) Deterioro.

Los Administradores han elaborado al cierre del ejercicio un test de deterioro del catálogo mediante la realización de una estimación individualizada de la capacidad de generar ingresos de cada uno de los títulos, considerando su vida útil, el éxito comercial de cada título, y diferenciando el análisis de cada derecho en función de su ventana de explotación ("Free" o "Pay") y descontando el resultado a una tasa anual del 12%.

Como consecuencia del resultado de este test de deterioro, se ha registrado una reversión de deterioro de 1.936 miles de euros durante 2017.

(c) Bienes totalmente amortizados.

A 31 de diciembre de 2017, se encontraban totalmente amortizados activos intangibles en uso propio por un importe bruto de 142.800 miles de euros aproximadamente (129.262 miles de euros a 31 de diciembre de 2016).

(d) Garantías y compromisos afectos al inmovilizado.

A 31 de diciembre de 2017, existen compromisos de compra de derechos audiovisuales de distribución de cine por importe aproximado de 2.853 miles de euros (2.090 miles de euros a 31 de diciembre de 2016), que no han sido registrados por las entidades consolidadas.

(e) Seguros.

La Sociedad tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos los elementos del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

8. Política y Gestión de Riesgos.

Dentro de los riesgos que son gestionados por el Grupo, podemos distinguir tres grandes líneas de actuación, las orientadas a cubrir los riesgos de mercado, las orientadas a cubrir los riegos de liquidez y las relativas a cubrir los riegos de crédito.

Un resumen de las políticas que sigue el Grupo en la gestión de riesgos es el siguiente:

(a) Riesgo de tipo de cambio.

El Grupo tiene un riesgo por tipo de cambio muy poco significativo ya que sólo opera puntualmente en otra moneda distinta al euro. A 31 de diciembre de 2017, el importe de las cuentas por cobrar y pagar son poco significativas por lo que el impacto por una variación en los tipos de cambio es inmaterial.

(b) Riesgo de tasa de interés.

Las deudas con entidades financieras se encuentran referenciadas a un tipo de interés de mercado. El Grupo no tiene contratado ningún tipo de cobertura con impacto material en relación al tipo de interés.

A 31 de diciembre de 2017, la deuda financiera del Grupo se ha reducido al importe establecido en el Plan de pagos acordado con los acreedores, debiendo ser amortizada antes del 20 de febrero de 2018.

(c) Riesgo de liquidez.

El riesgo de liquidez está asociado a la capacidad del Grupo para financiar los compromisos adquiridos a precios de mercado razonables, así como para llevar a cabo sus planes de negocio con fuentes de financiación estables.

(d) Riesgo de crédito.

El riesgo de crédito se define como la posibilidad de que un tercero no cumpla con sus obligaciones contractuales, originando con ello pérdidas para el Grupo.

La exposición del Grupo al riesgo de crédito es atribuible principalmente a las deudas comerciales y diversas, cuyos importes se reflejan en el balance de situación reducido por las provisiones por insolvencias. Las provisiones por insolvencias se determinan atendiendo a los criterios:

• La antigüedad de la deuda.
• El análisis de la capacidad del cliente para devolver el crédito concedido.

La exposición máxima al riesgo de crédito del Grupo, se desglosa a continuación a 31 de diciembre de 2017:

Exposición máxima	Miles de euros
Deudores comerciales	1.139
Deudores diversos	96

El Grupo tiene una concentración de más del 50% del volumen de sus operaciones en 10 grandes clientes, dada la naturaleza de su actividad. Debido a la solvencia de las contrapartes, no existe riesgo significativo de crédito a 31 de diciembre de 2017.

9. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar.

El detalle de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar a 31 de diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016, es como sigue:

	Miles de euros
	2017	2016
	Corriente
Clientes	2.907	3.635
Otros deudores	20	-
Otros créditos con las Administraciones Públicas	76	240
Correcciones valorativas por deterioro	(1.768)	(1.713)
Total	1.235	2.162

Los saldos con deudores comerciales a 31 de diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016, corresponde a operaciones por venta de bienes o prestaciones de servicios, que constituyen la actividad principal de la Sociedad.

10. Efectivo y Otros Activos Líquidos Equivalentes.

El detalle del epígrafe efectivo y otros activos líquidos equivalentes a 31 de diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016, es como sigue:

	Miles de euros
	2017 2016
Caja y bancos	707	991

Se corresponden con los saldos mantenidos en cuentas bancarias al cierre de cada ejercicio

11. Patrimonio Neto y Fondos Propios.

La composición y el movimiento del patrimonio neto consolidado se presenta en el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado.

(a) Capital.

A 31 de diciembre de 2017 y 2016, los accionistas de la Sociedad Dominante son los siguientes:

	Porcentaje de Participación	Porcentaje de Participación
	a 31.12.2017	a 31.12.2016
Accionistas:
Squirrel Inversiones, S.L.U.	25,24%	25,24%
Resto (1)	74,76%	74,76%
Total	100%	100%

(1) El resto de accionistas ostentan un porcentaje de acciones inferior al 10%.

El capital social de la Sociedad Dominante a 31 de diciembre de 2016, estaba fijado en 23.627 miles de euros, representado por 337.535.058 acciones ordinarias de 0,07 euros de valor nominal cada una, todas ellas de la misma clase, totalmente suscritas y desembolsadas.

El 5 de mayo de 2016, Grupo Ezentis, S.A. y la sociedad Squirrel Inversiones, S.L.U. suscribieron un contrato de compraventa de acciones en virtud del cual Grupo Ezentis, transmitió a Squirrel Inversiones, S.L.U. la totalidad de las acciones de la Sociedad de las cuales era titular.

Con fecha 16 de octubre de 2017, se procedió a reducir capital en la cifra de 23.290 miles de euros, reduciendo reservas en su totalidad y compensando pérdidas de ejercicios anteriores. Por tanto, el capital social queda compuesto a 31 de diciembre de 2017 por 337.535.058 acciones de 0,001 euros.

Tal y como se menciona en la Nota 22, con fecha 16 de febrero de 2018, se realizó una ampliación de capital por importe de 5.646 miles de euros en dos fases. La primera ampliación, mediante aportaciones dinerarias, por valor de 3.305 miles de euros, en la que acuden un 95% de los accionistas con sus respectivos porcentajes y una segunda, por valor de 2.342 miles de euros mediante compensación del crédito concedido por el Accionista Mayoritario -Squirrel Capital, S.L.U.-. Con esto, el capital social a 16 de febrero de 2018, queda fijado en 5.984 miles de euros, teniendo dicha sociedad un 54,4919%.

(b) Reservas.

• Reserva legal.

De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, la Sociedad debe destinar una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social. La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Al cierre del ejercicio 2017 y 2016, esta reserva no se encontraba completamente constituida.

• Reservas voluntarias.

A 31 de diciembre de 2017 y 2016, las reservas voluntarias no son de libre disposición.

• Acciones propias.

Las acciones propias en cartera se presentan minorando el epígrafe "Patrimonio Neto" del Balance de Situación y son valoradas a su coste de adquisición.

A 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Sociedad tiene en titularidad 22.998.466 acciones propias en cartera, representativas del 6,81% del capital, a un precio unitario de 0,044 euros -0,113 euros en 2016-, lo que supone un importe total de 1.012 miles de euros -2.599 miles de euros en 2016-.

• Política de gestión del capital.

La deuda neta del Grupo asciende a dicha fecha a 9.104 miles de euros, de acuerdo con el siguiente detalle:

	Miles de euros 31.12.2017 31.12.2016
Deuda con entidades de crédito	3.071	11.537
Otras deudas	6.737	24.202
(-) Efectivo y otros	(707)	(991)
Deuda neta	9.101 34.377

• Intereses minoritarios.

El saldo incluido en este epígrafe del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2017 y 2016 recoge el valor de la participación de los accionistas minoritarios en las sociedades consolidadas.

Las operaciones que han tenido lugar en este capítulo a lo largo de los ejercicios 2017 y 2016 se resumen en la forma siguiente:

	Miles de Euros
	2017	2016
Saldo inicial	(685)	(686)
Resultado del ejercicio	49	41
Otros movimientos	(13)	(40)
Saldo Final	(649)	(685)

El desglose de los intereses minoritarios por sociedad participada es el siguiente:

Ejercicio 2017:

		Miles de euros
		Patrimonio neto			Resultado
	Porcentaje Socios Ex ternos	Capital	Reservas	Resultado del ejerci- cio	atribuible a socios ex ternos	Socios Externos
Erpin 360, S.L. Itesa Producciones, S.L.	9,94% 50%	71 7	(9.655) 601	(10) 91	3 46	(953) 304
Total					49	(649)

Ejercicio 2016:

		Miles de euros
		Patrimonio neto		Resultado
	Porcentaje Socios Externos	Capital	Reservas	Resultado del ejerci- cio	atribuible a socios externos	Socios Externos
Erpin 360, S.L. Itesa Producciones, S.L.	9,94% 50%	71 7	(9.538) 505	(117) 96	(7) 48	(951) 256
Total					41	(685)

12. Deudas con entidades de crédito y Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar.

La composición del saldo de este epígrafe del balance de situación consolidado a 31 de diciembre de 2017 y 2016, es la siguiente:

	Miles de euros
	2017				2016
	No corriente	Corriente	Total	Corriente	Total
Resto	-	1.148	1.148	-	-
ICF	1.727	196	1.923	11.537	11.537
Total	1.727	1.344	3.071	11.537	11.537

El préstamo con Instituto Catalán de Finanzas, fue concedido el 9 de mayo de 2017 por un periodo de 10 años y un interés fijo del 1%.

Dentro de resto, corresponde a créditos concedidos a la sociedad Erpin 360, S.L. por 760 miles de euros cuyo Convenio no fue aprobado en la Junta de Acreedores de fecha 20 de julio de 2017. Adicionalmente, se incluyen los importes correspondientes a las deudas con entidades de crédito de las sociedades que han aprobado el convenio por el 5% de la deuda exigible antes del 20 de febrero de 2018.

El detalle de los límites y vencimientos de las deudas con entidades de crédito por naturaleza, son los que se muestran a continuación:

El detalle de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar a 31 de diciembre de 2017 y 2016, es como sigue:

	Miles de euros
	2017	2016
	Corriente
Proveedores	1.635	2.560
Acreedores	1.229	4.122
Pasivo por impuesto corriente	-	2
Otras deudas con las Administraciones Públicas	678	5.714
Anticipos de clientes	106	118
Total	3.648	12.516

La disminución en acreedores comerciales y otras cuentas a pagar, se debe fundamentalmente, a la aprobación con fecha 27 de septiembre de 2017, por parte del Juzgado de lo Mercantil número 5 de la Propuesta de Convenio y Plan de Pagos que se presentaron con fecha 6 de marzo de 2017. Las sociedades del Grupo acogidas a dicho convenio, fueron Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. -Sociedad Dominante-, Vértice Cine, S.L., Vértice Contenidos, S.L., Telespan, S.L.

Como consecuencia de la aprobación de dicho convenio, el Grupo ha registrado durante 2017, un ingreso financiero que asciende a 27.936 miles de euros.

13. Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores. Disposición adicional tercera. "Deber de información de la Ley 15/2010, de 5 de julio".

A continuación se detalla la información requerida por la Disposición adicional tercera de la Ley 15/2010, de 5 de julio (modificada a través de la Disposición final segunda de la Ley 31/2014, de 3 de diciembre) preparada conforme a la Resolución del ICAC de 29 de enero de 2016, sobre la información a incorporar en la memoria de las cuentas anuales consolidadas en relación con el periodo medio de pago a proveedores en operaciones comerciales

El plazo máximo legal de pago aplicable al Grupo según la Ley 3/2004, de 29 de diciembre, por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, es de 60 días. Dada la situación financiera del Grupo y el hecho de que haya sido declarada en situación concursal durante el ejercicio 2014, no puede atender los pagos con arreglo a la ley de morosidad. Con fecha 27 de septiembre de 2017, se aprobó el Convenio con los acreedores, que incluía un plan de pagos de todas las deudas ordinarias y subordinadas, con una quita del 95% en un plazo de tres meses. En consecuencia, para la realización de esta nota, se han tenido en cuenta únicamente las deudas originadas a partir de la fecha de entrada en situación concursal, es decir, el 4 de junio de 2014.

El periodo medio de pago de los créditos contra la masa en el ejercicio 2017 ha sido de 103 días (110 días en 2016). El total importe de pagos realizados en el ejercicio ha sido de 3,2 millones de euros (2,3 millones de euros en 2016) y a cierre del ejercicio había pendientes de pago 1.090 miles euros de deudas por operaciones comerciales correspondientes a la entrega de bienes o prestaciones de servicios (949 miles de euros en 2016).

El ratio de las operaciones pagadas es de 95 días y el de las operaciones pendientes de 142 días, considerando únicamente los créditos contra la masa.

14. Situación Fiscal.

El detalle de los saldos con Administraciones Públicas a 31 de diciembre de 2017 y 2016, es como sigue:

Miles de euros

	2017		2016
	No corriente	Corriente	No corriente	Corriente
Activos
Hacienda Pública deudora por impuestos	-	76	-	427
Total	-	76	-	427
Pasivos
Pasivos por impuesto diferido	3	0	3	-
Hacienda Pública, acreedora por impuestos	-	678	-	5.716
Total	3	678	3	5.716

Según establece la legislación vigente, los impuestos no se consideran definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. A 31 de diciembre de 2017 y 2016, permanecen abiertos a inspección por las autoridades fiscales, todos los impuestos principales que le son aplicables para los últimos cuatro años desde la fecha de su presentación. Los Administradores de la Sociedad, consideran que se han practicado adecuadamente las liquidaciones de los mencionados impuestos, por lo que, aún en el caso de que surgieran discrepancias en la interpretación normativa vigente por el tratamiento fiscal otorgado a las operaciones, los eventuales pasivos resultantes, en caso de materializarse, no afectarían de manera significativa a las cuentas anuales consolidadas.

(a) Impuesto sobre beneficios.

La conciliación entre el resultado contable consolidado y la base imponible del impuesto sobre sociedades consolidado a 31 de diciembre de 2017 y 2016, es la siguiente:

	Miles de euros
		2017
		Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada
	Aumentos	Disminuciones	Neto
Saldo de ingresos y gastos consolidado del ejercicio			27.962
Impuesto sobre sociedades			49
Diferencias permanentes con origen en el ejercicio	1.285		1.285
Diferencias permanentes con origen en ejercicios anteriores	2.962	(82.511)	(79.549)
Diferencias temporarias con origen en el ejercicio	10.858	(83)	10.775
Eliminaciones de consolidación contable			57.073
Compensación de bases imponibles negativas			(17.399)
Base imponible (Resultado fiscal)			196
Tipo impositivo			25%
Cuota íntegra			49
Deducciones			-
Retenciones y pagos a cuenta			-
Hacienda Pública deudora / (acreedora) por Impuesto sobre Sociedades			(49)

		Miles de euros
	2016
	Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada
	Aumentos	Disminuciones	Neto
Saldo de ingresos y gastos consolidado del ejercicio			(1.178)
Impuesto sobre sociedades	24	-	24
Diferencias permanentes con origen en el ejercicio	4.086	-	4.086
Diferencias permanentes con origen en ejercicios anteriores	-	(765)	(765)
Diferencias temporarias con origen en el ejercicio	33	-	33
Diferencias temporarias con origen en ejercicios anteriores	-	(2.645)	(2.645)
Eliminaciones de consolidación contable	-	(8)	(8)
Compensación de bases imponibles negativas			(477)
Base imponible (Resultado fiscal)			25%
Tipo impositivo			-
Cuota íntegra			-
Retenciones y pagos a cuenta			-
Hacienda Pública deudora / (acreedora) por Impuesto sobre
Sociedades			-

Las diferencias permanentes y temporales se corresponden principalmente con el registro de los deterioros ajustados en ejercicios anteriores..

El Impuesto sobre Sociedades se calcula a partir del resultado económico o contable, obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente ha de coincidir con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponible del impuesto.

(b) Activos por impuesto diferido no registrados.

La Sociedad, hasta 2013 incluido, era la matriz del grupo de consolidación fiscal. Los Administradores de la Sociedad no han registrado en el balance de situación adjunto, determinados activos por impuesto diferido correspondientes a las bases imponibles generadas por la Sociedad Dominante que hasta el ejercicio 2016, ascienden a 48.587 miles de euros. Parte de estas bases imponibles negativas no activadas, se aplicarán en la declaración del impuesto sobre sociedades correspondiente al ejercicio 2017.

La Ley 27/2014 de 27 de noviembre del Impuesto sobre Sociedades, con fecha de entrada en vigor 1 de enero de 2015, establece también una modificación en cuanto al vencimiento de las bases imponibles negativas, pasando de los 18 años que estaba establecido a no tener vencimiento, por lo que el Grupo podrá recuperarse las bases imponibles a medida que genere beneficios en el futuro.

15. Saldos y Transacciones con Partes Vinculadas.

El desglose de los saldos con entidades vinculadas al Grupo a 31 de diciembre de 2017 y 2016 se muestra a continuación:

		31.12.2017	31.12.2016
	Corto Plazo			Corto Plazo
	Deudor Acreedor		Deudor	Acreedor
Empresas vinculadas:
Squirrel Capital, S.L.U.	-	2.405	-	24
Best Option Media, S.L.U.	-	30	-	-
Total	-	2.435	-	24

A 31 de diciembre de 2017, destaca fundamentalmente un saldo a pagar a Squirrel Capital, S.L.U. por importe de 2.405 miles de euros, correspondiente a dos préstamos concedidos por importes de 1.842 y 500 miles de euros. El primero, se concedió con fecha 14 de julio de 2017, como consecuencia de la asunción del pago de la deuda con privilegio especial y general con la Agencia Estatal de Administración Tributaria y con vencimiento un año. El segundo, se concedió con fecha 4 de agosto de 2017, con el objetivo de hacer frente a diversos compromisos contractuales de pago con proveedores y con vencimiento un año. Los intereses devengados ascienden a 51 y 12 miles de euros respectivamente, siendo el interés del 6% y pagadero en la fecha de vencimiento.

Tal y como se describe en la Nota 22, con fecha 16 de febrero de 2018, se realizó una ampliación de capital mediante compensación de los créditos mencionados anteriormente.

El desglose de las transacciones con entidades vinculadas al Grupo a 31 de diciembre de 2017 y 2016 se muestra a continuación:

	31.12.2017	31.12.2016
	Ingresos/(Gastos)	Ingresos/(Gastos)
Empresas vinculadas:
Pereiro Lage Abogados, S.L.U.	(33)	(5)
Best Option Media, S.L.U.	(222)	(94)
Best Option Games, S.L.U.	(23)	-
Squirrel Business Service, S.L.U.	(18)	-
Squirrel Capital, S.L.U.	(63)	(12)
Total	(359)	(111)

Los gastos con Squirrel Capital, S.L.U. a 31 de diciembre de 2017, corresponden fundamentalmente a los intereses devengados de los préstamos descritos en el apartado anterior.

Las operaciones entre partes vinculadas se han realizado según los acuerdos de distribución, de reparto de costes y de servicios administrativos del manual de precio de transferencia y operaciones vinculadas de la sociedad y el Grupo.

(a) Retribuciones al Consejo de Administración.

Durante los ejercicios 2017 y 2016, el Grupo ha devengado los siguientes importes por retribuciones a los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante:

	Miles de euros
	2017 2016
Retribución fija	200	205
Dietas	48	164
Total	248	369

Nombre	Fecha Nombramiento	Fecha Cese/Dimisión
Juan Ignacio Peinado Gracia	29/06/2011	15/12/2016
Alfred M. Collado	30/09/2016	15/12/2016
Gloria Alonso Martínez	24/11/2015	30/09/2016
Gorka Urrutia Villafruela	24/11/2015	30/09/2016
Carlos de Velasco Mingo	24/11/2015	26/06/2017
Julián Martínez Samaniego	30/09/2016
Pablo Pereiro en representación de Squirrel Capital, S.L.U.	30/09/2016
Paula Eliz Santos	15/12/2016
Uriel González-Montes Álvarez	15/12/2016
Juan Bautista González Díaz	27/07/2017

Las modificaciones en la composición de dicho órgano durante el ejercicio 2017 han sido las siguientes:

Con fecha 30 de septiembre de 2016, se celebró Consejo de Administración, en el cual, entre otros acuerdos, se nombraron dos nuevos consejeros para sustituir a los dos consejeros que presentaron su dimisión en el citado Consejo. Asimismo, en la misma fecha, el Consejo de Administración, tal como quedó conformado tras la Junta General de Accionistas, nombró como nuevo Presidente del Grupo a D. Pablo Pereiro en representación de Squirrel Capital, S.L.U. en sustitución del dimitente Alfred M. Collado.

Con fecha 15 de diciembre de 2016, se celebró Junta General de Accionistas en la cual, entre otros acuerdos, se nombraron dos nuevos consejeros para sustituir a los dos consejeros que presentaron su dimisión en la citada Junta.

Durante los ejercicios 2017 y 2016 no ha estado vigente ningún contrato de Alta Dirección. Las funciones de Alta Dirección han sido asumidas por el Consejo de Administración durante los ejercicios 2017 y 2016.

(b) Transacciones con pagos basados en instrumentos de patrimonio.

En la Junta General Ordinaria de Accionistas de 26 de junio de 2012, se acordó facultar al Consejo de Administración del Grupo, con expresas facultades de sustitución, para que implementase, desarrollase, formalizase, ejecutase y liquidase un plan de retribución variable para el periodo 2012-2014 (Bono Estratégico), adoptando cuantos acuerdos y firmando cuantos documentos, públicos o privados, fueran necesarios o convenientes para su plenitud de efectos.

En este sentido, el plan de retribución variable 2012-2014 descrito anteriormente no ha sido desarrollado ni implementado a la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas por parte del Consejo de Administración del Grupo, estando pendiente también la designación de beneficiarios. Por tanto, a la fecha actual, el Grupo todavía no ha incurrido en obligaciones derivadas de dicho acuerdo. En consecuencia no se incluyen desgloses relativos al mismo en las cuentas anuales consolidadas ni se desglosan cuestiones relativas al cumplimiento de las condiciones contenidas en el mismo, pues dichas condiciones no han sido desarrolladas ni formalizadas por el Consejo de Administración.

(c) Deberes de lealtad.

De conformidad con lo establecido en el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital se señala que ni los miembros del Consejo de Administración ni las personas vinculadas a ellos (art. 231 LSC) están en situación de conflicto, directo o indirecto con el interés del Grupo, si bien en todos aquellos casos en los que el Consejo de Administración deliberó y adoptó acuerdos sobre el nombramiento, reelección, cese, dimisión o retribuciones de los Sres. Consejeros, el Consejo lo hizo en ausencia de la persona afectada en cada caso por tales acuerdos.

Ninguno de los miembros del Consejo de Administración de Vértice 360 o de su equipo directivo ha sido designado para su cargo en virtud de algún tipo de acuerdo o entendimiento con accionistas importantes, clientes, proveedores o cualquier otra persona.

Según los datos de que dispone el Grupo, los consejeros y miembros del equipo directivo a 31 de diciembre de 2017, son propietarios a título individual, directa o indirectamente, de las acciones de Vértice 360 que se recogen en la tabla siguiente:

Nombre	Cargo	Nº de derechos de voto direc tos	Nº de dere chos de voto indirectos	Total	% sobre el total de derechos de voto
Julián Martínez Samaniego	DOMINICAL	2.033.910	-	17.130	0,603%
Squirrel Capital, S.L.U.	EJECUTIVO	85.198.730	-	85.198.730	25,24%

16. Ingresos.

El detalle del importe neto de la cifra de negocios del Grupo por segmento se desglosa a continuación:

Miles de euros	2017	2016
Importe neto de la cifra de negocios Cine	2.023	2.210
Importe neto de la cifra de negocios TV	140	-
Otros (*)	1.662	1.727
Total importe neto de la cifra de negocios	3.825	3.937

(*) Se incluye principalmente la actividad desarrollada por la sociedad ITESA, así como el importe neto de las sociedades de corporativo, y ajustes y eliminaciones del proceso de consolidación.

17. Otra información.

(a) Gastos de personal.

La composición de los gastos de personal a 31 de diciembre de 2017 y 2016, es la siguiente:

	Miles de euros
	31.12.2017 31.12.2016
Sueldos y salarios	1.450	1.628
Cargas sociales	382	419
Indemnizaciones	7	10
Total	1.839	2.057

El número medio de empleados del Grupo de los ejercicios 2017 y 2016, distribuido por categorías profesionales, es el siguiente:

	2017	2016
Dirección general y jefaturas Administrativos, auxiliares técnicos, eventuales y otros	2 15	3 14
	17	17

Asimismo, la distribución por sexos al término de los ejercicios 2017 y 2016, detallada por categorías, es la siguiente:

		31.12.2017		31.12.2016
	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Dirección general y jefaturas	2	-	2	-
Administrativos, auxiliares técnicos, eventuales y otros	5	10	5	9
	7	10	7	9

El Grupo no ha mantenido durante los ejercicios 2017 y 2016, empleados con discapacidad mayor o igual del 33%.

(b) Gastos de explotación.

El detalle de los gastos de servicios exteriores de los ejercicios 2017 y 2016, es el siguiente:

	Miles de Euros
	31.12.2017	31.12.2016
Servicios profesionales independientes	905	393
Arrendamientos y cánones	-	-
Variación provisiones de tráfico	55	-
Otros resultados	(611)	-
Otros gastos de explotación	511	702
Total	860	1.095

(c) Honorarios de Auditoría.

Durante los ejercicios terminados a 31 de diciembre de 2017 y 2016, los honorarios relativos a los servicios de auditoría de cuentas y otros servicios prestados por el auditor de la Sociedad, Horwath Auditores España, S.L., han sido los siguientes:

	Miles de euros
	2017	2016
Por servicios de auditoría	39	28

Los importes incluidos en el cuadro anterior, incluyen la totalidad de los honorarios relativos a los servicios realizados durante los ejercicios 2017 y 2016, con independencia del momento de su facturación.

18. Resultado financiero neto.

El desglose del saldo de este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2017 y 2016, en función del origen de las partidas que lo conforman es el siguiente:

		Miles de Euros
	31.12.2017	31.12.2016
Otros ingresos financieros	27.932	414
Total Ingresos Financieros	27.932	414
Gastos financieros y asimilados	(324)	-1.005
Total Gastos financieros	(324)	-1.005
Resultado financiero	27.608	-591

En el epígrafe de ingresos financieros se incluye principalmente el importe de las quitas aplicadas a los acreedores como consecuencia de la aplicación del Convenio aprobado para las sociedades Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A., Vértice Contenidos, S.L.U., Vértice Cine, S.L.U., y Telespan 2000, S.L.U.

19. Otra información.

Adicionalmente a lo comentado en la Nota 5 y 7, a 31 de diciembre de 2017 el Grupo no tiene comprometidas garantías presentadas ante terceros (5.768 miles de euros a 31 de diciembre de 2016 correspondientes en su mayor parte a avales prestados por el Grupo ante las entidades de crédito para garantizar los importes dispuestos en la financiación del Grupo).

Los Administradores estiman que de los avales anteriormente descritos no se derivará ninguna obligación de pago para las sociedades consolidadas que no se encuentre ya provisionada, por lo que el saldo conjunto de estos compromisos no puede ser considerado como una necesidad futura real de financiación o liquidez a conceder a terceros por el Grupo.

20. Beneficio (pérdida) por acción.

El beneficio (pérdida) básico por acción se determina dividiendo el resultado neto atribuido al Grupo (después de impuestos y minoritarios) entre el número medio ponderado de las acciones en circulación durante ese ejercicio, excluido el número medio de las acciones propias mantenidas a lo largo del mismo. Teniendo en cuenta lo anterior:

	2017	2016
Beneficios (Pérdidas) del ejercicio (miles de euros)	27.913	(1.219)
Número medio ponderado de acciones en circulación (acciones)	314.536.592	316.787.909
Beneficio (pérdida) básico por acción (euros)	0,09	-

El beneficio (pérdida) diluido por acción se determina de forma similar al beneficio (pérdida) básico por acción, pero el número medio ponderado de acciones en circulación se ajusta para tener en cuenta el efecto dilución potencial de las opciones sobre acciones, warrants y deuda convertible en vigor al cierre del período. El Grupo no tiene emitido ningún instrumento de este tipo, por lo que el beneficio básico por acción coincide con el beneficio diluido.

21. Información por segmentos.

Los Administradores a la fecha de aprobación de estas cuentas anuales consolidadas consideran que en base al cumplimiento de los requisitos establecidos en el párrafo 12 de la NIIF 8: características económicas de las diferentes segmentos, la naturaleza de sus procesos de producción, el tipo de clientes de sus productos y servicios, y los métodos usados para distribuir o prestar sus servicios, los segmentos de negocio que existen en el Grupo son los siguientes:

• Cine: Su actividad comprende todas las operaciones y actividades industriales y comerciales relacionadas con la producción, compra, venta, alquiler, importación, exportación, distribución y exhibición de películas cinematográficas en los canales de cine, video y televisión.
• Televisión: comprende las actividades de producción de contenidos para las cadenas de televisión (cadenas nacionales, autonómicas, locales, canales temáticos, etc.) entre los que se distinguen: Series de ficción y documentales, programas de entretenimiento en general (variedades, debates, cocina, etc.) y concursos.
• Otros segmentos: incluye las actividades corporativas realizadas dentro del Grupo.

Según se indica en la Nota 16, en el ejercicio 2017, se han registrado importes por ventas del segmento de televisión por 140 miles de euros. Como consecuencia, se considera relevante la información relativa al desglose de los indicadores financieros por segmento de negocio en los dos ejercicios.

A continuación se presenta la información por segmentos de estas actividades durante los ejercicios 2017 y 2016:

	2017
	Otros	Contenidos	Total
Ingresos	1.662	2.209	3.871
Importe neto de la cifra de negocios	1.662	2.163	3.825
Otros ingresos	0	46	46
Aprovisionamientos	-42	-506	-548
Compras y consumos de mercaderías	-6	-47	-53
Subcontratas	-36	-459	-495
Gastos de Personal	-1.199	-640	-1.839
Sueldos, salarios y asimilados	-957	-500	-1.457
Cargas sociales	-242	-140	-382
Otros gastos	-253	-763	-1.016
Otros gastos de explotación	-254	-1.162	-1.416
Deterioros/Reversión deterioros Convenio	1	610	611
EBITDA	168	511	679
Dotaciones para amortizaciones	-28	-336	-364
Variación provisiones de tráfico	0	-55	-55
Deterioro y Resultados por enajenaciones del inmovilizado-	0	1.936	1.936
EBIT	140	2.056	2.196
RESULTADOS FINANCIEROS	0	25.815	25.815
BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS	140	27.871	28.011
Gasto (ingreso) por impuesto sobre Sociedades	-49	0	-49
BENEFICIOS DESPUÉS DE IMPUESTOS	91	27.871	27.962

	2016
	Otros	Contenidos	Total
Ingresos	1.727	2.288	4.015
Importe neto de la cifra de negocios	1.727	2.210	3.937
Otros ingresos	0	78	78
Aprovisionamientos	-87	-1.075	-1.162
Compras y consumos de mercaderías	-5	-173	-178
Subcontratas	-82	-902	-984
Gastos de Personal	-1.254	-803	-2.057
Sueldos, salarios y asimilados	-994	-644	-1.638
Cargas sociales	-260	-159	-419
Otros gastos	-246	-849	-1.095
Otros gastos de explotación	-246	-849	-1.095
Deterioros/Reversión deterioros Convenio	0	0	0
EBITDA	140	-439	-299
Dotaciones para amortizaciones	-25	-199	-224
Variación provisiones de tráfico	0	0	0
Deterioro y Resultados por enajenaciones del inmovilizado-	5	-45	-40
EBIT	120	-683	-563
RESULTADOS FINANCIEROS	-1	-590	-591
BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS	119	-1.273	-1.154
Gasto (ingreso) por impuesto sobre Sociedades	24		24
BENEFICIOS DESPUÉS DE IMPUESTOS	95	-1.273	-1.178

22. Hechos Posteriores.

Con fecha 16 de febrero de 2018, se realizó una ampliación de capital por importe de 5.646 miles de euros en dos fases. La primera ampliación, mediante aportación dineraria, por valor de 3.305 miles de euros, en la que acuden un 95% de los accionistas con sus respectivos porcentajes y una segunda, por valor de 2.342 miles de euros mediante compensación del crédito concedido por el Accionista Mayoritario -Squirrel Capital, S.L.U.-. Con esto, el capital social a 16 de febrero de 2018, queda fijado en 5.984 miles de euros, teniendo dicha sociedad un 54,4919%.

Asimismo, con fecha 20 de febrero de 2018, la Sociedad ha cumplido con la totalidad de las obligaciones de pago correspondientes al Convenio de Acreedores que fue aprobado en Junta celebrada el 20 de julio de 2017 y adquiriendo firmeza mediante sentencia judicial el 20 de noviembre de 2017.

Con fecha 24 de enero de 2018 se levantó por parte de la CNMV la suspensión cautelar de la negociación en el Sistema de Interconexión Bursátil de las acciones de la Sociedad u otros valores que den derecho a su suscripción o adquisición.

ANEXO I EJERCICIO 2017

SOCIEDADES SIGNIFICATIVAS INCLUIDAS EN EL PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN

				% De ho s d e V rec	oto
So cie da d	Do mi cil io	Ac tiv ida d	M éto do oli da co ns - ci ón	Co ola do la So cie da ntr s p or	d D ina nte om
				Dir tos ec	Ind ire cto s
ión Int lob al eg rac g Vé rtic Cin S.L .U. e e,	á, 7 ( ) Alc al 51 8. 28 02 Ma dri d	Op cio tiv ida de s in du iale str era ne s y ac s y rcia les lac ion ad n la rod ión co me re as co p ucc , ión nta lqu iler im ort ort co mp ra, ve , a p ac , ex p a , ci ón dis trib uci ón hib ici ón de el ícu las ex p y , cin rá fica n lo ale s d ine ide ato em g s e s c an e c , v o tel isi ón y ev	ión G Int lob al eg rac	-	100 %
Te les 20 00 S.L .U. p an ,	Alc al á, 51 8. 28 02 7 ( Ma dri d )	Pro du cci ón ci rá fica l, de tog ne ma en g en era y, ob dio vis les ras au ua	Int ión G lob al eg rac	-	100 %
Ites a P rod ion S.L ucc es ,	és 2º Ma de l P 4, de ha . 4 80 09 rto rqu ue rec , ( Bil ba ) o	ón té ión Pre ci de rvic ios ico s d rod sta se cn e p ucc liza ci ón dio vis l rea au ua y	Int ión G lob al eg rac	-	50 %
Erp in 3 60 S.L . ( de mi da tes an no na , S.L ) No tro TV .U. ,	Ma és de l P 4, 2º de ha . 4 80 09 rto rqu ue rec , ( ) Bil ba o	Pro du cci ón de rie de lev i te se s y p rog ram as ón si	Int ión G lob al eg rac	-	90 %
Es io 3 S.L .U. ( de 60 tes p ac an no , mi da Si le Blo S.L .) na mp c,	Alc al á, 7 ( Ma dri d ) 51 8. 28 02	ón Pre ci de rvic ios de blic ida d y de sta se pu cia inte ed iac ión el ám bito de la ag en o rm en blic ida d. pu	Int ión G lob al eg rac	-	100 %
Vé rtic Co nid S.L .U. ( An nte tes e os de mi da V & O Me dio s T V no na S.L ) Film Un ip al s, ers on .,	Alc al á, 51 8. 28 02 7 ( Ma dri d )	Pro du cci ón dis trib ión rod ión uc , re p ucc , ex p or , ión ión imp lota tac ort nta ac , ve , co mp ra, ex p , ci ón rcia liza ci ón hib ici ón do bla j , co me , ex e, , sin niz ión j alq uie nta ort cro ac y mo e, en cu r s op e for ícu rá to, de el las cin tas ci tog o ma p o ne ma fica de lev isi ón te s, p rog ram as	Int ión G lob al eg rac	100 %	-
Vé S. rtic e I tiva L.U nte rac	á, Alc al 51 8. 28 02 7 ( Ma dri d )	Pre ci ón de da cl e d icio ela cio sta to as e s erv s r - do la ctiv ida de ud iov isu ale na s c on s a s a s.	ión G Int lob al eg rac	100 %	-
Vé rtic Glo ba l In S.L .U. stm ts, e ve en	Alc al á, 51 8. 28 02 7 ( Ma dri d )	La ad isic ión ien de sio oto to qu rg am ce ne s o y lice nci de de ho s d ied ad in tel l ect as rec e p rop ua e i nd ria l p la lota ci ón rcia l de ust ara ex p co me ob dio vis les én ica for tos ras au ua o esc s, ma tel isiv l, c lqu ier tip o d bra ev os , y en g en era ua e o ión ida de ho s d tac rot o p res p eg p or rec e p ro ied ad in tel l. ect p ua	Int ión G lob al eg rac	100 %	-

1. EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS Y SITUACIÓN DE LA SOCIEDAD DURANTE EL EJERCICIO 2017.

La economía española durante el ejercicio 2017 ha seguido mostrando indicadores positivos con relación a años anteriores mejorando las expectativas de crecimiento.

En cuanto al mercado publicitario y en concreto el cinematográfico, durante el ejercicio 2017 se ha continuado con la tendencia de crecimiento iniciada de nuevo en los ejercicios 2015 y 2016.

En este sentido, los resultados alcanzados por Vértice 360 en 2017 también han experimentado una significativa mejoría con respecto a 2016 representado en una mejoría generalizada de los principales indicadores de rentabilidad de la actividad.

Son de destacar los siguientes aspectos:

• El EBITDA en el ejercicio 2017 ha sido de 679 mil euros positivos, lo que supone una mejoría con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior que fue negativo en 301 mil euros.
• El resultado neto del período se sitúa en valores positivos siendo de 27.913 miles de euros, cuando en el ejercicio 2016 fue negativo en 1.219 miles de euros.

Por lo que respecta a la generación de caja, la variación neta de efectivo ha sido de -284 miles de euros en 2017, -906 mil euros en FY 2016.

1.1 PRINCIPALES MAGNITUDES DEL EJERCICIO 2017.

Las principales magnitudes de Grupo Vértice 360 para el periodo indicado se presentan en las tablas siguientes (en millones de Euros):

	EBITDA
Definición	El Grupo define EBITDA como el resultado operativo consolidado del ejercicio antes de impuestos, calculado como los ingresos de explotación, deducidos todos los gastos de explotación, antes de deducir el importe de las amortizaciones.
Explicación de uso	Es un indicador que el Grupo usa para determinar su rentabilidad productiva y que los inversores emplean en la valoración de empresas.
Conciliación	Miles de euros	2017	2016
	Ingresos ordinarios	3.825	3.937
	Otros ingresos	46	76
	Consumos de mercaderías, materias primas y consu mibles	-548	-1.162
	Gastos por retribuciones a empleados	-1.839	-2.057
	Otros gastos	-860	-1.135
	Variación provisiones de tráfico	55	40
	EBITDA	679	-301
Coherencia del crite rio empleado	No se ha producido ningún cambio de criterio respecto al empleado en el ejercicio anterior.
	Margen EBITDA
Definición	Es la ratio calculada a través de la división de EBITDA entre el importe total del epígrafe de "Ingresos Ordinarios" + "Otros Ingresos"
Explicación de uso	Es un indicador financiero que refleja la rentabilidad generada en las actividades operativas de la empresa respecto al total de ingresos. Este cociente se interpreta como el beneficio operativo del Grupo por cada cifra de negocio.
Conciliación	Miles de euros	2017	2016
	EBITDA dividido por la suma de	679	-301
	Ingresos ordinarios	3.825	3.937
	Otros ingresos	46	76
	Margen EBITDA	17,5%	-7,5%
Coherencia del crite rio empleado	No se ha producido ningún cambio de criterio respecto al empleado en el ejercicio anterior.
	EBIT
Definición	Se calcula a partir del beneficio neto, al que se le suma el gasto por impuesto de sociedades y los gastos e ingresos financieros
Explicación de uso	Es un indicador que mide el beneficio operativo de una empresa. El EBIT no tiene en cuenta ni los intereses ni los impuestos pagados por la empresa en un ejercicio a efectos de su cálculo
Conciliación	Miles de euros	2017	2016

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. y Sociedades Dependientes INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO 31 de diciembre de 2017

	Beneficio / (Pérdida) del ejercicio +	27.962	-1.178
	Gasto / (Ingreso) por impuesto de sociedades -	49	24
	Ingresos financieros -	-27.932	-414
	Gastos financieros +	324	1.005
	Deterioros y rdos. por enajenaciones Inmov. Financ.	1.793	-
	EBIT	2.196	-563
Coherencia del crite rio empleado	No se ha producido ningún cambio de criterio respecto al empleado en el ejercicio anterior.
	Margen EBIT
Definición	Es la ratio calculada a través de la división de EBIT entre la suma de los ingresos ordinarios y otros ingresos.
Explicación de uso	Indica el beneficio operativo de una empresa por cada unidad de cifra de negocio.
Conciliación	Miles de euros	2017	2016
	EBIT	2.196	-563
	Ingresos ordinarios	3.825	3.937
	Otros ingresos	46	76
	Margen EBIT	56,7%	-14,0 %
Coherencia del crite rio empleado	No se ha producido ningún cambio de criterio respecto al empleado en el ejercicio anterior.
	Deuda financiera / Deuda financiera neta
Definición	Es la diferencia entre la deuda financiera bruta y la tesorería y otros activos equivalentes. La deuda financiera bruta es la suma de los pasivos financieros no corrientes y de los corrientes. No se incluyen "otros pasivos financieros" por no devengar un interés financiero.
Explicación de uso	Es un indicador financiero ampliamente utilizado para medir el apalancamiento de las empresas.
Conciliación	Miles de euros	2017	2016
	Pasivos financieros con entidades de crédito a largo plazo	1.727	-
	Pasivos financieros con entidades de crédito a corto plazo	1.344	11.537
	Tesorería	707	991
	Deuda financiera neta	2.364	10.546
Coherencia del crite	No se ha producido ningún cambio de criterio respecto al empleado en el ejercicio anterior.
rio empleado
	CAPEX
Definición	Es la suma de las inversiones en derechos audiovisuales o el incremento de valor de los ya existentes.
Explicación de uso	Constituye una medida de la cantidad de fondos que dedica la Sociedad a la adquisición de nuevos activos, especialmente, de títulos cinematográficos.
Conciliación	Miles de euros	2017	2016
	Adiciones de derechos audiovisuales	1.728	653
	CAPEX	1.728	653
Coherencia del crite rio empleado	No se ha producido ningún cambio de criterio respecto al empleado en el ejercicio anterior.

Vértice Trescientos Sesenta Grados, S.A. y Sociedades Dependientes INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO 31 de diciembre de 2017

Fondo de maniobra
Definición	Es la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente
Explicación de uso	Refleja qué cantidad del activo a corto plazo se financia con pasivos a largo plazo. Es una medida, por tanto, que refleja la capacidad del Grupo para continuar con el normal desarrollo de sus actividades en el corto plazo, sin necesidad de recurrir a endeudamiento a corto plazo.
Conciliación	Miles de euros	2017	2016
	Total activos corrientes	2.199	3.859
	Total pasivos corrientes	8.083	34.026
	Fondo de maniobra	-5.884	-30.167
Coherencia del crite rio empleado	No se ha producido ningún cambio de criterio respecto al empleado en el ejercicio anterior.

• • Los ingresos de explotación del Grupo Vértice en 2017 se han situado en 3.871 miles de € vs 4.013 miles de € en 2016 (- 3,6%). Se han incrementado de forma significativa los ingresos procedentes de contratos de cesión de derechos del catálogo. Además se han registrado en 2017 ingresos en el área de producción de televisión. Por otra parte, en 2017 se han estrenado 3 títulos nuevos, mientras que en 2016 se estrenaron 5, lo que explica la reducción de la cifra de negocio
• • El EBITDA por su parte se situó en +679 miles de € en 2017 mejorando en un 326% con respecto a 2016. Esta mejora se debe principalmente al aumento de los ingresos del catálogo y la optimización de los gastos de estructura.
• • Los resultados netos en 2017 también han experimentado una mejoría de 29,1 mill. de € con respecto a 2016, situándose en unos resultados positivos de 27.913 miles de euros.
• • La deuda financiera neta se ha situado en 2.364 miles de €, reduciéndose con respecto a 2016 en 8.182 miles de euros.
• • El Fondo de Maniobra pasa de -30.167 miles de € en diciembre de 2016 a -5.884 miles de € en 2017. Hay que tener en cuenta que en el pasivo a corto plazo se incluye un préstamo con el accionista mayoritario por importe de 2,34 mill. de € que ha sido capitalizado en el primer trimestre de 2018.
• • Las inversiones se han incrementado significativamente, un 142,9%, alcanzando la cifra de 1,7 millones de € para la adquisición de nuevos títulos a estrenar durante el periodo 2017–2019

1.2 CUENTA DE RESULTADOS.

Ingresos de Explotación por segmentos.

Los ingresos de explotación han disminuido un 3,5% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior, motivado por el menor número de estrenos en 2017 con respecto a 2016.

El desglose de la cifra de ingresos de explotación de los diferentes segmentos es el siguiente:

	2017	2016	Var %
Contenidos	2.209	2.286	-3,4%
Otros	1.662	1.727	-3,8%

Contenidos: La cifra de negocio se ha reducido en un 3,4% en el Área de Contenidos experimentándose un aumento en los ingresos por contratos de cesión de derechos del catálogo y una reducción por los ingresos de recaudación en salas de cine.

En 2016 se estrenaron 5 títulos nuevos, mientras que en 2017 se han estrenado 3 títulos. Actualmente existen 11 títulos comprometidos cuyo estreno en salas está previsto para el periodo 2018- 2019.

La actividad de Televisión: durante 2017 se ha llevado a cabo la producción de un programa de TV. En 2016 no se realizaron ingresos por TV.

Por otro lado, se ha realizado una inversión en una producción cinematográfica que si bien no ha generado ingresos en 2017, está previsto que los genere en 2018.

Otros:

En este apartado se incluye la actividad de Itesa, que ha experimentado una reducción del 3,8% con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior.

Amortizaciones

Las amortizaciones en 2017 han acendido a 364 miles de euros por un importe de 222 miles de euros en 2016 y en su mayor parte corresponden a la amortización sobre los derechos, principalmente de cine.

EBIT

Por su parte, El EBIT alcanzó una cifra positiva de 2.196 miles de euros frente a una pérdidas de 563 miles de euros del mismo período del año anterior.

1.3 BALANCE DE SITUACIÓN (en miles de euros).

	Dic-2017	Dic-2016	Var %
Activo no corriente	8.605	5.658	52,1%
Inmovilizado material	462	527	-12,3%
Fondo de Comercio	514	514	0,0%
Otros activos intangibles	7.622	4.263	78,8%
Activos financieros	7	354	-98,0%
Activo corriente	2.199	3.859	-43,0%
Existencias	53	383	-86,2%
Deudores	1.345	2.358	-43,0%
Otros activos corrientes	94	127	-26,0%
Efectivo y equivalente al efectivo	707	991	-28,7%
TOTAL ACTIVO	10.804	9.517	13,5%
Patrimonio Neto	991	-25.857	103,8%
Capital y Reservas	-26.273	-23.953	-9,7%
Resultado de la dominante	27.913	-1.219	2389,8%
Minoritarios	-649	-685	5,3%
Pasivos no corrientes	1.730	1.348	28,3%
Pasivos por impuestos diferidos	3	3	0,0%
Deudas con Entidades de credito	1.727	0	-
Otros acreedores	0	1.345	-100,0%
Pasivos corrientes	8.083	34.026	-76,2%
Provisiones a corto plazo	2	2	0,0%
Deudas con Entidades de credito	1.344	11.569	-88,4%
Otros pasivos financieros	540	9.574	-94,4%
Acreedores comerciales Pasivos por impuestos corrientes	2.970 678	6.801 5.715	-56,3% -88,1%
Deudas con empresas del Grupo	2.435	24	10045,8%
Otros pasivos corrientes	114	341	-66,6%
TOTAL PASIVO	10.804	9.517	13,5%

*En miles de Euros

Endeudamiento

Al cierre del ejercicio 2017, el endeudamiento financiero total neto de Grupo Vértice 360 asciende a 2.364 miles de euros, reduciéndose de forma significativa con respecto al ejercicio anterior.

El volumen de la deuda total también se reduce pasando de 34.346 miles de euros a 9.101 miles de euros. Hay que tener en cuenta que el sldo de 2.435 con empresas del Grupo, incluye un importe de 2.341 de préstamos del accionista mayoritario que serán capitalizados en 2018.

	2S 2017
	Largo Plazo	Corto Plazo	Total	Fin 2016	Variación ejercicio
Deuda Financiera Tesorería	1.727	1.344	3.071 -707	11.537 -991	-8.466 284
Deuda Financiera Neta			2.364	10.546	-8.182
Adm. Públicas Empresas del Grupo Otros acreedores	0	678 2.435 3.624	678 2.435 3.624	5.715 24 18.061	-5.037 2.411 -14.437
TOTAL	1.727	8.081	9.101	34.346	-25.245

En miles de euros

Inversiones.

El importe de las inversiones realizadas en el ejercicio correspondiente a nuevos derechos audiovisuales han ascendido a 1.728 miles de euros, siendo de 653 miles de euros en 2016.

2. ACONTECIMIENTOS SIGNIFICATIVOS DEL EJERCICIO

La Junta de Acreedores, que inicialmente estaba señalada para el 11 de mayo de 2017 fue finalmente suspendida, con nuevo señalamiento para el 20 de julio de 2017. En dicha Junta se obtuvo un apoyo de un 65,13 %, superior al exigido por la Ley Concursal, siendo aceptada por el Juzgado la propuesta de Convenio realizada por la Compañía. Con fecha 27 de septiembre fue dictada sentencia por el Juzgado de lo Mercantil Nº5, adquiriendo firmeza con fecha 20 de noviembre de 2017.

Con fecha 10 de octubre de 2017, se procedió a reducir capital en la cifra de 23.289 miles de euros, reduciendo reservas en su totalidad y compensando pérdidas de ejercicios anteriores. Por tanto, el capital social queda compuesto a 31 de diciembre de 2017 por 337.535.058 acciones de 0,001 euros.

3. ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE.

Con fecha 16 de febrero de 2018, se realizó una ampliación de capital por importe de 5.646 miles de euros en dos fases. La primera ampliación, mediante aportación dineraria, por valor de 3.305 miles de euros, en la que acuden un 95% de los accionistas con sus respectivos porcentajes y una segunda, por valor de 2.342 miles de euros mediante compensación del crédito concedido por el Accionista Mayoritario -Squirrel Capital, S.L.U.-. Con esto, el capital social queda fijado en 5.984 miles de euros, teniendo dicha sociedad un 54,4919%.

Asimismo, con fecha 20 de febrero de 2018, la Sociedad ha cumplido con la totalidad de las obligaciones de pago correspondientes al Convenio de Acreedores que fue aprobado en Junta celebrada el 20 de julio de 2017 y adquiriendo firmeza mediante sentencia judicial el 20 de noviembre de 2017.

Con fecha 24 de enero de 2018 se levantó por parte de la CNMV la suspensión cautelar de la negociación en el Sistema de Interconexión Bursátil de las acciones de la Sociedad u otros valores que den derecho a su suscripción o adquisición.

4. EVOLUCIÓN PREVISIBLE DE LA SOCIEDAD.

Los Administradores de la sociedad dominante han elaborado un nuevo plan de negocio con el objetivo de desarrollar la actividad. El citado plan de negocio recoge su mejor entendimiento y estimación del desarrollo de sus negocios, en línea con las expectativas de evolución de los mercados en los que operan y en la medida que se alcancen los acuerdos con sus acreedores que permitan la viabilidad futura de la compañía.

Como consecuencia de la operación de reducción de reducción y ampliación de capital citada anteriormente, se ha restablecido el equilibrio patrimonial al cierre del ejercicio 2017.

Asimismo, la aprobación del Convenio de Acreedores y el cumplimiento íntegro de las obligaciones de pago previstas en el mismo, supone que la Sociedad ha reducido muy significativamente su deuda. Este hecho, añadido al levantamiento de la suspensión de la cotización de las acciones por parte de la CNMV, le permite afrontar el futuro con mayores posibilidades de éxito.

Dentro de este contexto, es preciso destacar que Vértice 360 mantiene una posición de ventaja competitiva que se fundamenta en:

• Ser un Grupo audiovisual que cotiza a corto plazo en el mercado de valores.
• Vértice 360 como grupo especializado en la distribución y producción de contenidos audiovisuales, con un enfoque internacional, capaz de ofrecer un producto acabado para cualquier tipo de pantalla o soporte (cine, televisión, etc.).
• La combinación de capacidades derivadas de la composición del Grupo, que permite acometer proyectos inaccesibles para otros competidores más pequeños.
• La amplía diversificación de negocios y clientes

Por otra parte, los riesgos que podríamos destacar como más significativos a la fecha, serían los siguientes:

• Distribución cinematográfica.

Esta actividad, al tratarse de una actividad destinada al entretenimiento/ocio, está sujeta a los gustos y tendencias del público que son, por su propia naturaleza, impredecibles. Un eventual desencuentro entre oferta y demanda puede afectar al cumplimiento de los planes de negocio en este segmento de actividad.

• Producción televisiva.

De la misma manera que la Distribución cinematográfica, la Sociedad no puede controlar la demanda de los programas, series o documentales, dependiendo en último término de los gustos y tendencias del público.

5. INVERSIONES EN INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO.

El activo del balance no recoge ningún importe por este concepto, pero es consustancial a la empresa el desarrollo de nuevas tecnologías que son de aplicación en los ámbitos de sistemas y distribución de contenidos.

6. ADQUISICIONES DE ACCIONES PROPIAS.

A 31 de diciembre de 2017, el importe registrado en el patrimonio neto como acciones propias asciende a 1.012 miles de euros, correspondientes a 22.998.466 acciones.

7. USO DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR LAS SOCIEDADES

La Sociedad no utiliza instrumentos financieros que impliquen riesgo de tipo de interés, tipo de cambio, entre otros, salvo los desglosados en las cuentas anuales consolidadas adjuntas.

8. PRINCIPALES RIESGOS E INCERTIDUMBRES.

8.1 RIESGOS OPERATIVOS.

El Grupo Vértice opera en un mercado altamente competitivo y muy atomizado con limitadas barreras de entrada y gran dinamismo en la creación de nuevas empresas. En general, se trata de medianas y pequeñas empresas cuyo principal valor se centra en sus relaciones comerciales y en la capacidad técnica y talento creativo de sus propietarios. La Sociedad considera que el referido dinamismo y el carácter competitivo del sector dificultan considerablemente realizar previsiones sobre el entorno en el que Vértice deberá desarrollar su actividad en los próximos años. Esta competitividad, además, se ha visto acentuada en los últimos años tras el crecimiento en cuota de mercado de las grandes distribuidoras

8.1.1 Distribución cinematográfica.

Esta actividad, al tratarse de una actividad destinada al entretenimiento/ocio, está sujeta a los gustos y tendencias del público que son, por su propia naturaleza, impredecibles. Un eventual desencuentro entre oferta y demanda puede afectar al cumplimiento de los planes de negocio en este segmento de actividad.

8.1.2 Producción televisiva.

De la misma manera que la Distribución cinematográfica, la Sociedad no puede controlar la demanda de los programas, series o documentales, dependiendo en último término de los gustos y tendencias del público.

8.1.3. Riesgo regulatorio.

El sector audiovisual en España es un sector regulado por distintas normas, tanto comunitarias como estatales y autonómicas. En concreto, la Ley 7/2010, de 31 de marzo, General de la Comunicación Audiovisual (la "Ley General de la Comunicación Audiovisual"), regula la comunicación audiovisual de cobertura estatal y establece las normas básicas en materia audiovisual, sin perjuicio de las competencias reservadas a las Comunidades Autónomas y a los Entes Locales en sus respectivos ámbitos.

Cualquier cambio en la normativa que incida sobre aspectos clave de los costes o fuentes de financiación (por ejemplo, reducción de las ayudas públicas, disminución del porcentaje de inversión de las cadenas de televisión en producciones españolas, obligación de doblaje de las películas a determinados idiomas u otras medidas que supongan costes adicionales), podrían tener repercusiones significativas en los clientes del Grupo o en la propia Sociedad y, por consiguiente, tener un impacto sustancial adverso en sus actividades, resultados y situación financiera.

8.2 RIESGOS FINANCIEROS.

Dentro de los riesgos que son gestionados por el Grupo Vértice 360, podemos distinguir tres grandes líneas de actuación, las orientadas a cubrir los riesgos de mercado, las orientadas a cubrir los riegos de liquidez y las relativas a cubrir los riegos de crédito.

Un resumen de las políticas que sigue el Grupo Vértice 360 en la gestión de riesgos es el siguiente:

8.2.1. Riesgo de tipo de cambio.

El Grupo tiene un riesgo por tipo de cambio muy poco significativo ya que sólo opera puntualmente en otra moneda distinta al euro. Al cierre de 2017, el importe de las cuentas por cobrar y pagar son poco significativas por lo que el impacto por una variación en los tipos de cambio es inmaterial.

8.2.3. Riesgo de liquidez.

El riesgo de liquidez está asociado a la capacidad del Grupo para financiar los compromisos adquiridos a precios de mercado razonables, así como para llevar a cabo sus planes de negocio con fuentes de financiación estables.

8.2.4. Riesgo de crédito.

El riesgo de crédito se define como la posibilidad de que un tercero no cumpla con sus obligaciones contractuales, originando con ello pérdidas para el Grupo.

La exposición del Grupo Vértice 360 al riesgo de crédito es atribuible principalmente a las deudas comerciales y diversas, cuyos importes se reflejan en el balance de situación reducido por las provisiones por insolvencias. Las provisiones por insolvencias se determinan atendiendo a los criterios:

• La antigüedad de la deuda.

• El análisis de la capacidad del cliente para devolver el crédito concedido.

9. Estructura de Capital.

El capital social de Vértice 360 al 31 de diciembre de 2017 ascendía a 338 miles de euros, representado por 337.535.058 acciones ordinarias de 0,001 euros de valor nominal cada una.

10.Restricción a la Transmisibilidad de Acciones.

No hay restricciones legales ni estatutarias para la adquisición o transmisión de las acciones representativas del capital, salvo las descritas en el apartado 7.e).

11.Participaciones Significativas en el Capital, directas o indirectas.

La siguiente tabla muestra una relación de aquellos accionistas que, según el conocimiento de la Sociedad, al 31 de diciembre de 2017 y al 31 de diciembre de 2016, tenían directa o indirectamente, una participación superior al 10%:

	Porcentaje de	Porcentaje de
	Participación	Participación
	al 31.12.2017	al 31.12.2016
Accionistas:
Squirrel Capital, S.L.U.	25,24%	25,24%
Resto	74,76%	74,76%
Total	100%	100%

A la fecha de cierre del ejercicio 2017, no existen opciones sobre acciones de la Sociedad concedidas a favor de los miembros del Consejo de Administración o de sus directivos.

12.Restricciones al Derecho de voto.

A 31 de diciembre de 2017, no existen restricciones al derecho de voto.

13.Pactos Parasociales.

En virtud del Contrato de Compraventa de las participaciones que tenía el Grupo Ezentis, y que fueron transmitidas a Squirrel Capital en mayo de 2016, se han asumido por parte del comprador ciertos compromisos que afectan al ejercicio del derecho de voto en las juntas generales de V360 y restringen o condicionan la libre transmisión de las acciones adquiridas en virtud del Contrato de Compraventa y que, por lo tanto, constituyen pactos parasociales a los efectos del artículo 530 del texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital, aprobado por el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio (la "Ley de Sociedades de Capital").

Ezentis (como acreedor pignoraticio) y Squirrel Capital (como pignorante) han otorgado el 5 de mayo de 2016 una escritura pública en virtud de la cual Squirrel Capital ha constituido una prenda de primer rango sobre las acciones adquiridas en virtud del Contrato de Compraventa,

con el objeto de garantizar sus obligaciones asumidas en virtud de dicho contrato (la "Prenda"). La Prenda contiene determinadas restricciones a la libre transmisibilidad de las acciones transmitidas en virtud del Contrato de Compraventa así como al ejercicio del derecho de voto en las juntas generales de V360.

14.Normas aplicables al nombramiento y sustitución de los miembros del Consejo de Administración y a la modificación de los estatutos de la Sociedad Dominante.

Las Normas aplicables al nombramiento y sustitución de los miembros del Consejo de Administración son los que figuran en los Estatutos Sociales y en el Reglamento del Consejo de Administración. El nombramiento de los miembros del Consejo de Administración corresponde a la Junta General de Accionistas, de acuerdo con lo establecido en la Ley de Sociedades de Capital y en los Estatutos Sociales. Conforme a estos últimos, el Consejo está compuesto por un mínimo de cinco y un máximo de quince miembros elegidos por la Junta General de Accionistas. En caso de producirse vacantes, el Consejo puede designar por cooptación, a personas que haya de ocuparlas hasta que se reúna la primera Junta de General de Accionistas.

Las personas propuestas para el cargo de consejero deben de reunir los requisitos que en cada momento establezcan las disposiciones legales vigentes y los Estatutos Sociales, además de gozar de reconocido prestigio profesional y de poseer conocimientos y la experiencia adecuados para el desempeño del cargo.

No pueden ser consejeros de la Sociedad quienes se hallan incursos en las prohibiciones y en las causas de incompatibilidad que establezca la legislación aplicable.

Las propuestas de nombramientos o de reelección de los consejeros que se eleven por el Consejo a la Junta General de Accionistas, así como su nombramiento provisional por cooptación, deben de ir precedidas del correspondiente informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. Cuando el Consejo se aparte de las propuestas de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones habrá que motivar las razones dejando constancia de las mismas en el acta.

De acuerdo con lo establecido en el Reglamento del Consejo en cuanto a la composición cualitativa del referido órgano, el número de consejeros externos dominicales e independientes constituirá una amplia mayoría del Consejo, siendo el número de consejeros ejecutivos el mínimo necesario teniendo en cuenta la complejidad de la Sociedad y el porcentaje de participación de los consejeros ejecutivos en el capital de la misma. El número de consejeros independientes es de al menos un tercio del total de consejeros, en la actualidad el Consejo tiene un sesenta por cien de consejeros independientes, un veinte por ciento de consejeros dominicales y un veinte por cien de consejeros ejecutivos.

El plazo estatutario de duración del cargo de consejero es de cinco años, pudiendo ser reelegidos indefinidamente por periodos de igual duración. Vencido el plazo, el nombramiento caducará una vez se haya celebrado la siguiente Junta General de Accionistas o haya concluido el término legal para la convocatoria de la Junta General de Accionista Ordinaria.

Los consejeros designados por cooptación deberán ser ratificados en su cargo en la primera Junta General de Accionistas que se celebre con posterioridad a su designación.

Los consejeros cesarán en su cargo cuando lo decida la Junta General de Accionistas, cuando dimitan y cuando haya transcurrido el periodo para el que fueron nombrados.

En cuanto a la reforma de los Estatutos Sociales, se trata de una competencia exclusiva de la Junta General de Accionistas (artículo 14.e de los Estatutos Sociales), y se rige por lo dispuesto en los artículos correspondientes de la Ley de Sociedades de Capital, sin ninguna especialidad. Exige la concurrencia de los siguientes requisitos establecidos en la ley:

• Que los administradores o, en su caso, los accionistas autores de la propuesta formulen un informe escrito con la justificación de la misma.
• Que se expresen en la convocatoria con la debida claridad los extremos que hayan de modificarse.
• Que en el anuncio de convocatoria se haga constar el derecho que corresponde a todos los accionistas de examinar en el domicilio social el texto íntegro de la modificación propuesta y del informe sobre la misma y de pedir la entrega o el envío gratuito de dichos documentos.
• Que el acuerdo sea adoptado por la Junta de conformidad con lo dispuesto por el artículo 194 de la Ley de Sociedades de Capital.
• En todo caso, el acuerdo se hará constar en escritura pública que se inscribirá en el Registro Mercantil y se publicará en el Boletín Oficial del Registro Mercantil.

15.Poderes de los miembros del Consejo de Administración y, en particular, los relativos a la posibilidad de emitir o recomprar acciones.

El poder de representación de la Sociedad corresponde al Consejo de Administración en forma colegiada y por decisión mayoritaria. Tienen atribuidas amplias facultades para la gestión, administración y representación de la Sociedad, sin más excepciones que las de aquellos asuntos que sean competencia de la Junta General de Accionistas o no estén incluidos en el objeto social.

16.Los acuerdos significativos que entren en vigor, sean modificados o concluyan en caso de cambio de control de la Sociedad a raíz de una oferta pública de adquisición.

No existen acuerdos de estas características.

17.Acuerdos con consejeros, Dirección y Empleados que dispongan indemnizaciones en caso de dimisión, despido improcedente o extinción de la relación laboral con motivo de una oferta pública de adquisición.

Al 31 de diciembre de 2017 no existen contratos de alta dirección que contemplen indemnización alguna por resolución del contrato más allá de las legalmente previstas.

Los contratos de los empleados ligados a Vértice 360 por una relación laboral común generalmente no contienen cláusulas de indemnización específicas, por lo que, en el supuesto de extin-

ción de la relación laboral resultará de aplicación la normativa laboral general. 18. MEDIO AMBIENTE.

Dada la actividad a la que se dedica la Sociedad y la inexistencia de proceso de fabricación, la misma no tiene responsabilidades, gastos, activos ni provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados de la misma. Por este motivo, no se incluyen otros desgloses específicos en la presente memoria e Informe de Gestión consolidado respecto a información de cuestiones medioambientales.

19. LEY DE MOROSIDAD Ley 15/2010, de 5 de julio.

Desde junio de 2014 y hasta el 20 de noviembre de 2017, la Sociedad se encontraba en situación concursal, y por tanto no ha podido atender los pagos con arreglo a la ley de morosidad. Una vez que se cumpla con el plan de pagos previsto en el Convenio aprobado por los acreedores, la Sociedad podrá cumplir con lo establecido en la norma.

20. Informe Anual de Gobierno Corporativo.

De conformidad con lo establecido por el artículo 538 de la Ley de Sociedades de Capital, el Informe Anual de Gobierno Corporativo (IAGC) forma parte de este Informe de Gestión. El IAGC constituye un hecho relevante y es comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, que lo publica en su página web: www.cnmv.es. Asimismo está disponible en la web corporativa de la Sociedad Dominante, que es www.vertice360.com.

Las presentes Cuentas Anuales Consolidadas, integradas por los Estados Financieros Consolidados (Balance de Situación Consolidado, Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada, Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado y Estado de Flujos de Efectivo Consolidado), las notas explicativas de la Memoria y el Informe de Gestión Consolidado han sido formuladas por el Consejo de Administración en su reunión del 28 de marzo de 2018.

Firmantes:

Squirrel Inversiones, S.L.U. D. Julián Martínez Samaniego

P.P. D. Pablo Pereiro Lage

D. Juan Bautista González Díaz D. Uriel González-Montes Álvarez

Dª Paula Eliz Santos

DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD RELATIVAS AL INFORME FINANCIERO ANUAL 2017 DE VÉRTICE TRESCIENTOS SESENTA GRADOS, S.A.

Conforme a lo establecido en el Real Decreto 1362/2007, los miembros del Consejo de Administración de VÉRTICE TRESCIENTOS SESENTA GRADOS S.A. (la "SOCIEDAD") declaran que, hasta donde alcanza su conocimiento, las cuentas anuales individuales de la SOCIEDAD (balance, cuenta de pérdidas y ganancias, estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos de efectivo y memoria), así como las consolidadas con sus sociedades dependientes (balance, cuenta de pérdidas y ganancias, estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos de efectivo y memoria), correspondientes al ejercicio social cerrado a 31 de diciembre de 2017, formuladas por el Consejo de Administración en su reunión de 28 de marzo de 2018 siguiendo el informe favorable de la Comisión de Auditoría celebrada el 22 de marzo de 2018, y elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la SOCIEDAD y de su grupo consolidado, y que los informes de gestión complementarios de las cuentas anuales individuales y consolidadas incluyen el análisis fiel de la evolución y los resultados y de la posición de la SOCIEDAD y de su grupo consolidado, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrentan.

En Madrid, a 28 de marzo de 2018.

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Squirrel Capital, S.L.U. Presidente P.P. D. Pablo Pereiro Lage

D. Julián Martínez Samaniego Dª Paula Eliz Santos

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D. Juan Bautista González Díaz D. Uriel González-Montes Álvarez