Suwary S.A.

Quarterly Report • May 31, 2016

Półroczne sprawozdanie z działalności grupy kapitałowej emitenta

obejmujące okres od 01.10.2015 do 31.03.2016

Spis treści

1.	ORGANIZACJA GRUPY KAPITAŁOWEJ SUWARY 3
	1.1 Podstawowe informacje o Emitencie. 3
	1.2 Podstawowe informacje o Grupie Kapitałowej Emitenta. 3
	1.3 Zestawienie wszystkich jednostek powiązanych z emitentem. 4
	1.4 Zasady sporządzania skonsolidowanego raportu półrocznego 5
	1.5 Zmiany w strukturze organizacyjnej Grupy Kapitałowej Emitenta 6
	1.6 Akcjonariat 7
	1.7 Zarząd i Rada Nadzorcza Emitenta 10
2.	DZIAŁALNOŚĆ OPERACYJNA ORAZ WYNIKI FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ SUWARY 13
	2.1 Informacje istotne dla oceny sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej i wyniku finansowego
	Spółek Grupy Kapitałowej Emitenta i ich zmian oraz informacje, które są istotne dla oceny
	możliwości realizacji zobowiązań emitenta 13
	2.2 Stanowisko zarządu odnośnie do możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz 23
	2.3 Istotne transakcje z podmiotami powiązanymi 23
	2.4 Informacja o zaciągniętych bądź udzielonych kredytach, pożyczkach, poręczeniach i
	gwarancjach. 24
	2.5 Postępowania przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem
	administracji publicznej 24
	2.6 Opis podstawowych zagrożeń i ryzyka związanego z pozostałymi miesiącami roku obrotowego25
	2.7 Czynniki, które w ocenie emitenta będą miały wpływ na osiągnięte wyniki w perspektywie co
	najmniej kolejnego kwartału 27
3.	OŚWIADCZENIA 28
	3.1 Oświadczenie Zarządu 28
	3.2 Oświadczenie Zarządu o wyborze podmiotu uprawnionego do badania 28
	Sprawozdań finansowych 28

1. ORGANIZACJA GRUPY KAPITAŁOWEJ SUWARY

1.1 Podstawowe informacje o Emitencie.

Nazwa:	Suwary Spółka Akcyjna
Siedziba:	Polska, 95-200 Pabianice, ul. Piotra Skargi 45/47
Strona internetowa:	www.suwary.com.pl
Sąd Rejestrowy:	Sąd Rejonowy dla Łodzi-Śródmieścia w Łodzi, XX Wydział
	Krajowego Rejestru Sądowego
Numer KRS:	0000200472
PKD:	2222Z Produkcja opakowań z tworzyw sztucznych
REGON:	471121807
NIP:	731-10-07-350
Klasyfikacja GPW:	Przemysł tworzyw sztucznych. Rynek podstawowy 5 plus
	Przedmiot działalności: Podstawowym przedmiotem działalności Spółki jest
produkcja opakowań z tworzyw sztucznych

1.2 Podstawowe informacje o Grupie Kapitałowej Emitenta.

Nazwa	Podstawowe dane o podmiocie zależnym	Udział podmiotu dominującego
	Kartpol Group Sp. z o.o. 05-200 WOŁOMIN, ul. ŁUKASIEWICZA, nr 11D Numer KRS: 0000080388	100%
	Suwary Tech Sp. z o.o. 95-200, poczta PABIANICE, ul. PIOTRA SKARGI 45/47 Numer KRS: 0000369347	100%
	Suwary Development Sp. z o.o. kod 95-200 PABIANICE, ul. PIOTRA SKARGI 45/47 Numer KRS: 0000363298	100%

Suwary S.A. tworzy Grupę Kapitałową Suwary z następującymi podmiotami:

Wszystkie wymienione powyżej jednostki podlegają konsolidacji.

Grupa Kapitałowa Suwary wchodzi w skład Grupy Kapitałowej Wentworth. Wentworth Group jest międzynarodową organizacją z siedzibą w Stoney Creek w Kanadzie. Grupa produkuje szeroką gamę opakowań z tworzyw sztucznych i form wykorzystywanych do produkcji opakowań. Formy wytwarzane przez Wentworth to formy rozdmuchowe i wtryskowe we wszystkich rozmiarach, dostosowane do wszystkich technologii i wszystkich rodzajów maszyn.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Suwary za I półrocze roku obrotowego 2015/2016 zakończone dnia 31.03.2016 roku

Produkowane przez Wentworth pojemniki z tworzyw sztucznych są używane do napojów, żywności, kosmetyków, środków medycznych i chemicznych oraz produktów gospodarstwa domowego. Wśród klientów Grupy znajdują się największe międzynarodowe koncerny w przemyśle opakowań.

Wentworth posiada 13 zakładów produkcyjnych związanych z przetwórstwem tworzyw sztucznych: 7 w Polsce, 5 w Kanadzie i 1 w USA. Grupa utrzymuje również, ośrodki sprzedaży, serwisu i zaopatrzenia w Wielkiej Brytanii, Argentynie i Chinach oraz 3 narzędziownie.

Wentworth dostarcza swoje produkty do ponad 70 krajów na całym świecie, a jej przychody w 2014 roku przekroczyły 550 mln zł. Grupa działa w Polsce od 1998 r.

1.3 Zestawienie wszystkich jednostek powiązanych z emitentem.

• Amhil Enterprises, Ontario, Kanada
• Amhil Europa Sp. z o.o. Kartoszyno, Krokowa
• Kaj Sp. z o.o., Działdowo
• Wentworth Tech Inc., Ontario, Kanada .
• Wentworth Technologies Company Limited, Stoney Creek, Kanada
• Wentworth Tech. Sp. z o.o., Poniatowa
• Wentworth Central Sp. z o.o. Sp. komandytowo akcyjna (dawniej Onico Trade Mark Spółka z o. o. IPR Spółka komandytowo-akcyjna)
• Wentworth Central Sp. z o.o.
• Wentworth Mould LTD, Mansfield Woodhouse, Wielka Brytania
• Wentworth Mold LTD, Ontario, Kanada, L8E 5P1
• Wentworth Mold Inc. Electra Form Industries Division, Vandalia, Ohio, USA
• Stone Straw Limited, Ontario, Kanada
• 1543775 Ontario Inc., Stoney Creek, Ontario, Kanada
• Legitar Holdings Limited, Cypr
• Savtec Sp. z o.o., Warszawa
• Suwary Tech Sp. z o.o., Pabianice
• Kartpol Group Sp. z o.o., Wołomin
• Suwary Development Sp. z o.o., Pabianice
• MCORP Technologies Inc., Ontario, Kanada

4/28

1.4 Zasady sporządzania skonsolidowanego raportu półrocznego

Półroczne Sprawozdanie Zarządu Grupy Kapitałowej Suwary za pierwsze półrocze roku obrotowego 2015/2016 obejmujące okres od 01.10.2015 roku do 31.03.2016 roku, zostało sporządzone na podstawie Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. Nr 33 poz.259 oraz Dz. U. 2012 nr 0 poz. 397).

Zasady sporządzenia półrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej za pierwsze półrocze roku obrotowego 2015/2016 obejmujące okres od 01.10.2015 roku do 31.03.2016 roku, są zawarte we wprowadzeniu do sprawozdania finansowego i sporządzone zostały zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) przyjętymi przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR) oraz interpretacjami opublikowanymi przez Stały Komitet ds. Interpretacji przy RMSR.

W półrocznym sprawozdaniu finansowym Grupy Kapitałowej Emitenta zaprezentowano dane porównywalne, dotyczące analogicznego okresu poprzedniego roku obrotowego obejmującego okres od 01.10.2014 roku do 31.03.2015 roku, które podlegały badaniu przez biegłego rewidenta.

Na całość skonsolidowanego raportu półrocznego składają się:

1. Półroczne skonsolidowane sprawozdanie z działalności grupy kapitałowej wraz z oświadczeniami zarządu dotyczącymi:

2. półrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego i półrocznego skróconego sprawozdania finansowego,

3. podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych oraz biegłych rewidentów.
4. 1. Półroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe.

5. Półroczne skrócone sprawozdanie finansowe.

6. Raport podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych z przeglądu skróconego śródrocznego sprawozdania finansowego i skróconego śródrocznego sprawozdania finansowego.

1.5 Zmiany w strukturze organizacyjnej Grupy Kapitałowej Emitenta

W dniu 30 października 2015 roku Zarząd Suwary S.A. poinformował, iż z dniem 31 października 2015 r. przejmuje Zorganizowaną Część Przedsiębiorstwa w postaci Zakładu Produkcyjnego w Bydgoszczy. Zakład został nabyty od ONICO TRADE MARK Spółka z o. o. IPR Spółka komandytowo-akcyjna, spółki należącej do międzynarodowej Grupy Wentworth w związku z zawarciem umowy pożyczki na kwotę 44 820 tys. PLN. Strony uzgodniły, że w miejsce przeniesienia własności środków pieniężnych z tytułu umowy pożyczki, może zostać przeniesione przedsiębiorstwo należące do Onico Trade Mark, w skład którego wchodzi m.in. Zakład Produkcyjny w Bydgoszczy. (RB 29/2015 z dnia 30.10.2015).

Nabyte w dniu 31 października 2015 roku przedsiębiorstwo zostało włączone do Spółki Suwary S.A.

Opis działalności Zakładu w Bydgoszczy

Zakład w Bydgoszczy został utworzony w 1976 roku. Przez pierwsze 25 lat działał jako firma rodzinna. W 2001 roku fabryka weszła w skład kanadyjskiej Grupy Wentworth Technologies, posiadającej zakłady produkcyjne w Kanadzie, USA i Polsce, będącej światowym liderem w specjalistycznej branży narzędziowej i przetwórstwa tworzyw sztucznych. Celem włączenia Zakładu w Bydgoszczy do Grupy Wentworth było rozszerzenie działalności w zakresie budowy form wtryskowych dla swoich podległych spółek z Kanady, USA i Niemiec oraz rozwój przetwórstwa tworzyw sztucznych w technologii wtrysku.

Obecnie Wydział Wtryskarek wyposażony jest w ponad 30 wysokiej jakości wtryskarek o sile zwarcia od 40 do 500 ton, dopasowanych do wymagań technologicznych produktów. Wykształcona i wykwalifikowana kadra posiada doświadczenie w produkcji detali z różnych typów tworzyw: polistyrenów, polipropylenów, poliwęglanów, polietylenów, poliamidów, ABS, POM oraz innych tworzyw technicznych wymagających zaawansowanych technologicznie procesów. W asortymencie produktowym Zakładu są detale jedno- i dwu- komponentowe wykorzystywane w przemyśle motoryzacyjnym, elektrotechnicznym, zabawkarskim, medycznym i opakowaniowym.

Na terenie Zakładu wydzielone są i efektywnie funkcjonują dwa obszary o podwyższonym reżimie czystości (clean room) dla produkcji detali wymagających takich warunków.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Suwary za I półrocze roku obrotowego 2015/2016 zakończone dnia 31.03.2016 roku

Kluczowym elementem, w kontekście całokształtu działalności Zakładu, jest Wydział Narzędziowy wyposażony w nowoczesny park maszynowy.

Do grona klientów Zakładu w Bydgoszczy należą duże międzynarodowe firmy. Produkty z Zakładu docelowo znajdują odbiorców w Polsce, Europie Zachodniej, Skandynawii i Ameryce Północnej.

Dzięki przeprowadzonej inwestycji Grupa Suwary liczyć może na:

• Poszerzenie współpracy z przedsiębiorstwami zagranicznymi zlokalizowanymi w Polsce
• Przyłączenie rozwojowego i dynamicznie rozwijającego się zakładu
• Zwiększenie działalności eksportowej
• Bazę wiedzy konstruktorskiej przy budowie form wtryskowych
• Własną narzędziownię do obsługi oprzyrządowania
• Dostęp do wiedzy i rozwiązań konstrukcyjnych i technologicznych
• Pełną obsługę serwisową narzędzi i maszyn
• Nowoczesny, zaawansowany technologicznie park maszynowy
• Doświadczenie w technologii wtrysku dwukomponentowego
• Obszary clean room dla produkcji o wysokich wymaganiach jakościowych

Po zakończeniu I półrocza roku obrotowego 2015/2016 do dnia publikacji niniejszego raportu nie nastąpiły inne istotne zmiany w strukturze Emitenta oraz jego Grupy Kapitałowej.

1.6 Akcjonariat

Kapitał zakładowy

Kapitał zakładowy Suwary S.A. wynosi 9 230 140 zł i dzieli się na 4 615 070 akcji, w tym:

Seria akcji	Liczba akcji	Liczba głosów
A	2.097.760	2.097.760
B	2.097.760	2.097.760
C	419.550	419.550

Wartość nominalna każdej akcji Emitenta wynosi 2zł.

Udziały (akcje) własne emitenta

Suwary S.A. nie posiada akcji własnych.

Akcje będące w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących na dzień przekazania raportu za I półrocze roku obrotowego 2015/2016 ( 31.05.2016r.)

OSOBY NADZORUJĄCE	Liczba akcji % udziału w Liczba głosów kapitale zakładowym		% udziału w liczbie głosów	zmiana od ostatniego raportu kwartalnego
Walter T. Kuskowski*	3 039 777	65,87%	3 039 777	65,87%	wzrost
Raimondo Eggink**	21 683	0,47%	21 683	0,47%	bez zmian

* przez podmioty zależne (Wentworth Tech Sp. z o.o., Amhil Europa Sp. z o.o., Savtec Sp. z o.o.)

** przez podmiot zależny

Akcjonariusze posiadający co najmniej 5% akcji Suwary S.A. na dzień przekazania skonsolidowanego raportu kwartalnego za I kwartał roku obrotowego 2015/2016 (12.02.2016r.)

Akcjonariusze	Ilość akcji	Akcjonariat wg liczby akcji	Liczba głosów	Akcjonariat wg liczby głosów
Walter T. Kuskowski*	2 959 777	64,13%	2 959 777	64,13%
Porozumienie**	967 816	20,97%	967 816	20,97%
Inni akcjonariusze	687 477	14,90%	687 477	14,90%
OGÓŁEM	4 615 070	100,00%	4 615 070	100,00%

* Poprzez podmioty zależne Wentworth Tech Sp. z o.o., Amhil Europa Sp. z o.o. i Savtec Sp. z o.o.

**Porozumienie Maria Rascheva i Sungai PE Holdings Ltd. Członek Rady Nadzorczej Pan Petre Manzelov jest podmiotem powiązanym z Panią Marią Rachevą oraz spółką Sungai PE Holdings Ltd.

8/28

Akcjonariusze posiadający co najmniej 5% akcji Suwary S.A. na dzień przekazania skonsolidowanego raportu półrocznego za I półrocze roku obrotowego 2015/2016 (31.05.2016r.)

Akcjonariusze	Ilość akcji	Akcjonariat wg liczby akcji	Liczba głosów	Akcjonariat wg liczby głosów
Walter T. Kuskowski*	3 039 777	65,87%	3 039 777	65,87%
Porozumienie**	998 516	21,63%	998 516	21,63%
Inni akcjonariusze	576 777	12,50%	576 777	12,50%
OGÓŁEM	4 615 070	100,00%	4 615 070	100,00%

* Poprzez podmioty zależne Wentworth Tech Sp. z o.o., Amhil Europa Sp. z o.o. i Savtec Sp. z o.o.

**Porozumienie Maria Rascheva i Sungai PE Holdings Ltd. Członek Rady Nadzorczej Pan Petre Manzelov jest podmiotem powiązanym z Panią Marią Rachevą oraz spółką Sungai PE Holdings Ltd.

9/28

1.7 Zarząd i Rada Nadzorcza Emitenta

Zmiany w Zarządzie Suwary S.A. od początku roku obrotowego 2015/2016 do dnia złożenia niniejszego sprawozdania

Od początku roku obrotowego 2015/2016 Zarząd Suwary S.A. działał w składzie:

Walter Tymon Kuskowski Prezes Zarządu Adam Laskowski Członek Zarządu

W dniu 10.12.2015 r. Członek Zarządu Suwary S.A. Pan Adam Laskowski złożył rezygnację z pełnionej funkcji (RB 34/2015 10.12.2015r.)

W dniu 10.12.2015 r. Rada Nadzorcza Suwary S.A. powołała Pana Piotra Stachowicza do pełnienia funkcji Członka Zarządu Spółki (RB 35/2015 10.12.2015r.)

Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania za I półrocze roku obrotowego 2015/2016 w skład Zarządu Emitenta wchodzą:

Walter Tymon Kuskowski Prezes Zarządu Piotr Stachowicz Członek Zarządu

10/28

Zmiany w Radzie Nadzorczej Suwary S.A. od początku roku obrotowego 2014/2015 do dnia złożenia niniejszego sprawozdania

Od 1 października 2015 roku Rada Nadzorcza Suwary S.A. działała w składzie:

Paweł Powada
Marcin Raszka
Jeffrey Barclay
Richard Babington
Raimondo Eggink

Paweł Powada Przewodniczący Rady Nadzorczej Marcin Raszka Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej Jeffrey Barclay Członek Rady Nadzorczej Richard Babington Członek Rady Nadzorczej Raimondo Eggink Członek Rady Nadzorczej

W dniu 12.10.2015 r. Spółka otrzymała oświadczenie Wiceprzewodniczącego Rady Nadzorczej Pana Marcina Raszki o jego rezygnacji z dniem 15 października 2015 r. z pełnienia funkcji Członka Rady Nadzorczej Suwary S.A. (RB 26/2015 12.10.2015r.)

W dniu 16.10.2015 roku Rada Nadzorcza dokooptowała do swojego składu Pana Petre Manzelov (RB 27/2015 16.10.2015r.). Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Spółki w dniu 22 marca 2016 roku zatwierdziło wybór Pana Petre Manzelov na Członka Rady Nadzorczej Suwary S.A. dokonany przez Radę Nadzorczą Uchwałą nr 12/2015 podjętą w dniu 15.10.2015roku.

Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Spółki w dniu 22.03.2016 roku wybrało następujących Członków Rady Nadzorczej Emitenta na nową kadencję:

Paweł Powada Jeffrey Barclay Richard Babington Raimondo Eggink Petre Manzelov

Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania za I półrocze roku obrotowego 2015/2016 Rada Nadzorcza Suwary S.A. działa w niezmienionym składzie.

Zmiany w Komitecie Audytu Rady Nadzorczej Suwary S.A. od początku roku obrotowego 2015/2016 do dnia złożenia niniejszego sprawozdania

Od początku roku obrotowego 2015/2016 Komitet Audytu Rady Nadzorczej Emitenta działał w następującym składzie:

Jeffrey Barclay – Przewodniczący Komitetu Audytu Raimondo Eggink – Członek Komitetu Audytu Richard Babington – Członek Komitetu Audytu

W dniu 22.03.2016 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Spółki wybrało Członków Rady Nadzorczej Emitenta na kolejną kadencję.

W dniu 20 maja 2016 roku Uchwałą nr 4/2016 Rada Nadzorcza powołała Komitet Audytu w składzie:

Jeffrey Barclay – Przewodniczący Komitetu Audytu Raimondo Eggink – Członek Komitetu Audytu Richard Babington – Członek Komitetu Audytu

12/28

2. DZIAŁALNOŚĆ OPERACYJNA ORAZ WYNIKI FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ SUWARY

2.1 Informacje istotne dla oceny sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej i wyniku finansowego Spółek Grupy Kapitałowej Emitenta i ich zmian oraz informacje, które są istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań emitenta

Istotne zdarzenia

• W dniu 12.10.2015 r. Spółka otrzymała oświadczenie Wiceprzewodniczącego Rady Nadzorczej Pana Marcina Raszki o jego rezygnacji z dniem 15 października 2015 r. z pełnienia funkcji członka Rady Nadzorczej Suwary S.A. (RB 26/2015 12.10.2015r.)
• W dniu 16.10.2015 roku Rada Nadzorcza dokooptowała do swojego składu Pana Petre Manzelov (RB 27/2015 16.10.2015r.). Wybór Pana Petre Manzelov na Członka Rady Nadzorczej Emitenta został zatwierdzony Uchwałą Walnego Zgromadzenia w dniu 22.03.2016r.
• W dniu 30.10.2015 r. emitent zawarł z ONICO Trade Mark Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością IPR Spółka komandytowo-akcyjna umowę, na podstawie której udzieli Suwary S.A. pożyczki w kwocie 44.820 tys. PLN. Pożyczka miała zostać wydana Spółce w terminie do dnia 31.10.2015r. W umowie Strony ustaliły, iż w miejsce przeniesienia własności środków pieniężnych z tytułu umowy pożyczki, może zostać wydane przedsiębiorstwo w skład którego wchodzi m.in. Zakład Produkcyjny w Bydgoszczy, którego głównym przedmiotem działalności jest przetwórstwo tworzyw sztucznych oraz produkcja i serwis narzędzi do maszyn wtryskowych. (RB 29/2015r. z dnia 30.10.2015r.)
• W dniu 30.10.2015r. Suwary S.A. zawarła z ONICO Trade Mark Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością IPR Spółka komandytowo-akcyjna umowę na podstawie, której Pożyczkodawca w miejsce przeniesienia własności środków pieniężnych z tytułu umowy pożyczki kwoty 44.820 tys. PLN, wyda własność przedsiębiorstwa w skład którego wchodzi m.in. Zakład Produkcyjny w Bydgoszczy. Przeniesienie przedsiębiorstwa nastąpiło z dniem 31.10.2015r. (RB 30/2015r. z dnia 30.10.2015r.)

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Suwary za I półrocze roku obrotowego 2015/2016 zakończone dnia 31.03.2016 roku

• W dniu 10.12.2015 r. Członek Zarządu Suwary S.A. Pan Adam Laskowski złożył rezygnację z pełnionej funkcji (RB 34/2015 10.12.2015r.)
• W dniu 10.12.2015 r. Rada Nadzorcza Suwary S.A. powołała Pana Piotra Stachowicza do pełnienia funkcji Członka Zarządu spółki
• W dniu 23.12.2015 r. spółka zależna od Emitenta, Suwary Tech zawarła z mLeasing umowę zastawu rejestrowego na dwóch maszynach wydmuchowych. Najwyższa suma zabezpieczona zastawem wyniosła 4.262 tys. PLN. Wartość przedmiotu zastawu w momencie podpisania umowy równa była 5.865 tys. PLN. (RB 36/2015 z dnia 23.12.2015r.)
• W dniu 26.01.2016 r. Suwary Tech otrzymała potwierdzenie ustanowienia zastawu rejestrowego na dwóch maszynach wydmuchowych. Najwyższa suma zabezpieczona zastawem wyniosła 4.262 tys. PLN. Wartość przedmiotu zastawu w momencie podpisania umowy równa była 5.865 tys. PLN. (RB 2/2016 z dnia 26.01.2016r.)
• W dniu 01.02.2016r. Suwary S.A. otrzymała informację, że Prezes Zarządu Pan Walter Kuskowski poprzez Amhil Europa Sp. z o.o. oraz Savtec Sp. z o.o. jako podmiot dominujący najwyższego szczebla wobec Amhil Europa sp. z o.o. oraz jako jedyny wspólnik Savtec Sp. z o.o., zwiększył stan posiadania akcji Spółki do 64,13%. Zgodnie z nadesłaną informacją Pan Walter Kuskowski poprzez Wentworth Tech Sp. z o.o., Amhil Europa Sp. z o.o. oraz Savtec Sp. z o.o. posiadał łącznie 2.959.777 szt. akcji Suwary S.A. (RB 5/2016 z dnia 01.02.2016r.)
• W dniu 22.03.2016r. roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Spółki wybrało Członków Rady Nadzorczej Emitenta na nową kadencję w składzie: Paweł Powada, Jeffrey Barclay, Richard Babington, Raimondo Eggink, Petre Manzelov (RB 7/2016 z dnia 22.03.2016r.)
• W dniu 07.04.2016r. Spółka opublikowała korektę skonsolidowanego raportu kwartalnego za Q1 roku obrotowego 2015/2016. W stosunku do danych podanych w dniu 12 lutego 2016 r., dokonano korekt, które spowodowały zmianę wyniku finansowego netto oraz prezentacji poszczególnych pozycji w bilansie i rachunku zysków i strat. (RB 9/2016 z dnia 07.04.2016r.)
• W dniu 18.04.2016r. Suwary S.A. otrzymała informację, że Amhil Europa Sp. z o. o. o wyniku transakcji kupna akcji Suwary S.A. zawartych w dniu 15 kwietnia 2016 roku, zwiększył udział

14/28

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Suwary za I półrocze roku obrotowego 2015/2016 zakończone dnia 31.03.2016 roku

w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu Suwary S.A. Po rozliczeniu transakcji Akcjonariusz przekroczył próg 5%. Aktualnie, Amhil Europa Sp. z o.o. posiada łącznie 299 445 akcji Suwary S.A. dające 6,49% udziału w kapitale zakładowym Spółki, uprawniających do wykonania 299 445 głosów, stanowiących 6,49% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Spółki.

• W dniu 18.04.2016r. Suwary S.A. otrzymała informację, że Prezes Zarządu Pan Walter Kuskowski poprzez Amhil Europa Sp. z o.o. jako podmiot dominujący najwyższego szczebla wobec Amhil Europa sp. z o.o., zwiększył stan posiadania akcji Spółki do 65,87%. Zgodnie z nadesłaną informacją Pan Walter Kuskowski poprzez Wentworth Tech Sp. z o.o., Amhil Europa Sp. z o.o. oraz Savtec Sp. z o.o. posiada łącznie 3.039.777 szt. akcji Suwary S.A. (RB 12/2016 z dnia 18.04.2016r.)

Sprzedaż Grupy Kapitałowej Suwary

W I półroczu roku obrotowego 2015/2016 Grupa Kapitałowa Suwary konsekwentnie realizowała założenia polityki sprzedażowej polegającej na:

• Pozyskaniu nowych kluczowych partnerów biznesowych zarówno na rynku polskim jak i na rynkach Europy Zachodniej (głównie Niemiec)
• Rozszerzaniu gamy produktów do obecnych klientów
• Wprowadzaniu na rynek nowych typów specjalistycznych opakowań: kanister wielowarstwowy 5L oraz kanister 20L

Dzięki podjętym działaniom Grupa Suwary w omawianym okresie odnotowała znaczący wzrost sprzedaży w odniesieniu do porównywalnego okresu roku obrotowego 2014/2015.

Jednocześnie ze wzrostem organicznym Grupa realizowała wzrost poprzez przejmowanie jednostek. W 1Q roku obrotowego w skład Suwary S.A. włączona została Zorganizowana Część Przedsiębiorstwa – Zakład Produkcyjny w Bydgoszczy.

Włączenie kolejnego zakładu do Grupy pozwoliło na zrealizowanie znacznego wzrostu przychodów oraz majątku Grupy. Łącznie z nowym zakładem wzrost przychodów ze sprzedaży w bieżącym półroczu wyniósł 52%.

Porównanie przychodów Grupy dla 6 miesięcy (od 01.10. do 31.03.) za okresy ostatnich 6 lat obrazuje wykres poniżej:

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Suwary za I półrocze roku obrotowego 2015/2016 zakończone dnia 31.03.2016 roku

Wzrost przychodów na przestrzeni ostatnich 6 lat wyniósł dla I półrocza 85%, natomiast wzrost w porównaniu do roku ubiegłego wyniósł 52%.

Wraz z przyłączeniem nowego zakładu w Bydgoszczy wzrosła również znacząco suma bilansowa Grupy. Porównanie danych na przestrzeni ostatnich 6 lat przedstawia zestawienie poniżej:

Wzrost sumy bilansowej na przestrzeni ostatnich 6 lat wyniósł 125%, z tego wzrost sumy bilansowej Grupy w porównaniu do ubiegłego roku wyniósł 61%.

16/28

Szczegółowe porównanie pozycji bilansu na 31.03.2015 oraz 31.03.2016 przedstawia tabela:

	SSF	SSF	zmiana
AKTYWA	31.03.2016	31.03.2015	T PLN	%
Aktywa trwałe
Wartość firmy	37 274	8 780	28 494	325%
Wartości niematerialne	73	126	(53)	-42%
Rzeczow e aktyw a trw ałe	74 484	61 176	13 308	22%
Nieruchomości inw estycyjne	-	-	-
Inw estycje w jednostkach zależnych	-	-	-
Inw estycje w jednostkach stow arzyszonych	-	-	-
Należności i pożyczki	-	-	-
Pochodne instrumenty finansow e	-	-	-
Pozostałe długoterminow e aktyw a finansow e	-	-	-
Długoterminow e rozliczenia międzyokresow e	53	35	18	51%
Aktyw a z tytułu odroczonego podatku dochodow ego	1 833	2 259	(426)	-19%
Aktyw a trw ałe	113 717	72 376	41 341	57%
Aktywa obrotowe
Zapasy	18 499	11 282	7 217	64%
Należności z tytułu umów o usługę budow laną	-	-	-
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	39 792	24 036	15 756	66%
Należności z tytułu bieżącego podatku dochodow ego	46	270	(224)	-83%
Pożyczki	-	-	-
Pochodne instrumenty finansow e	-	-	-
Pozostałe krótkoterminow e aktyw a finansow e	-	-	-
Krótkoterminow e rozliczenia międzyokresow e	1 130	959	171	18%
Środki pieniężne i ich ekw iw alenty	4 550	1 377	3 173	230%
Aktyw a trw ałe zaklasyfikow ane jako przeznaczone do sprzedaży	-	-	-
Aktyw a obrotow e	64 017	37 924	26 093	69%
Aktywa razem	177 734	110 300	67 434	61%

Wzrost zrealizowany w roku bieżącym dotyczy zarówno aktywów trwałych jak i obrotowych. Głównymi pozycjami wpływającymi na wzrost wartości aktywów trwałych było utworzenie wartości firmy w kwocie 28.494 tys. PLN oraz przejęcie środków trwałych Zakładu w Bydgoszczy. Wartość środków trwałych użytkowanych w ZCP Bydgoszcz wynosiła na dzień 31.03.2016: 14.101 tys. PLN. Na wzrost poziomu aktywów obrotowych w istotny sposób wpłynęło także przyłączenie ZCP do SUWARY S.A. Wartość zapasów w Bydgoszczy wynosiła na dzień 31.03.2016: 6.308 tys. PLN a wartość należności 13.807 tys. PLN.

17/28

	SSF	SSF	zmiana
PASYWA	31.03.2016	31.03.2015	T PLN	%
Kapitał własny
Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej:
Kapitał podstaw ow y	9 230	9 230	-	0%
Akcje w łasne (-)	-	-
Kapitał ze sprzedaży akcji pow yżej ich w artości nominalnej	5 718	5 718	-	0%
Pozostałe kapitały	(4 393)	(4 393)	-	0%
Zyski zatrzymane:	44 383	45 875	(1 492)	-3%
- zysk (strata) z lat ubiegłych	45 455	45 953	(498)	-1%
- zysk (strata) netto przypadający	(1 072)	(78)	(994)	1274%
akcjonariuszom jednostki dominującej
Kapitał w łasny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	54 938	56 430	(1 492)	-3%
Udziały niedające kontroli	-	-	-
Kapitał własny	54 938	56 430	(1 492)	-3%
Zobowiązania
Zobowiązania długoterminowe
Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne	57 428	10 205	47 223	463%
Leasing finansow y	3 032	262	2 770	1057%
Pochodne instrumenty finansow e	-	-	-
Pozostałe zobow iązania	-	-	-
Rezerw a z tytułu odroczonego podatku dochodow ego	2 730	2 493	237	10%
Zobow iązania i rezerw y z tytułu św iadczeń pracow niczych	298	216	82	38%
Pozostałe rezerw y długoterminow e	-	-	-
Długoterminow e rozliczenia międzyokresow e	3 280	4 006	(726)	-18%
Zobow iązania długoterminow e	66 768	17 182	49 586	289%
Zobowiązania krótkoterminowe
Zobow iązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobow iązania	33 133	17 755	15 378	87%
Zobow iązania z tytułu bieżącego podatku dochodow ego	137	16	121	756%
Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne	15 448	15 769	(321)	-2%
Leasing finansow y	1 836	165	1 671	1013%
Pochodne instrumenty finansow e	-	-	-
Zobow iązania i rezerw y z tytułu św iadczeń pracow niczych	2 603	1 332	1 271	95%
Pozostałe rezerw y krótkoterminow e	1 221	345	876	254%
Krótkoterminow e rozliczenia międzyokresow e	1 650	1 306	344	26%
Zobow iązania zw iązane z aktyw ami trw ałymi przeznaczonymi do sprzedaży	-	-
Zobow iązania krótkoterminow e	56 028	36 688	19 340	53%
Zobow iązania razem	122 796	53 870	68 926	128%
Pasywa razem	177 734	110 300	67 434	61%

18/28

Na wzrost pozycji pasywów wpływ miało również włączenie ZCP Bydgoszcz do SUWARY S.A. Główną pozycją wzrostu było zaciągnięcie zobowiązania w kwocie 44.820 tys. PLN związanego z przejęciem ZCP. Kolejne pozycje związane z Zakładem w Bydgoszczy to zobowiązania z tytułu dostaw i usług, które na 31.03.2016 wynosiły 13.460 tys. PLN oraz zobowiązania z tytułu leasingu w kwocie 2.148 tys. PLN.

Porównanie rachunku wyników:

	SSF	SSF		zmiana
Rachunek w yników Grupa Suw ary	od 01.10.2015 do 31.03.2016	od 01.10.2014 do 31.03.2015	T PLN	%
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży	72 632	47 648	24 984	52%
Przychody ze sprzedaży produktów	65 290	40 257	25 033	62%
Przychody ze sprzedaży usług	24	12	12	100%
Przychody ze sprzedaży tow arów i materiałów	7 318	7 379	(61)	-1%
Koszt własny sprzedaży	62 517	40 660	21 857	54%
Koszt sprzedanych produktów	57 820	34 000	23 820	70%
Koszt sprzedanych usług	-	-	-
Koszt sprzedanych tow arów i materiałów	4 697	6 660	(1 963)	-29%
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży	10 115	6 988	3 127	45%
Koszty sprzedaży	2 396	1 859	537	29%
Koszty ogólnego zarządu	6 112	4 432	1 680	38%
Pozostałe przychody operacyjne	1 342	840	502	60%
Pozostałe koszty operacyjne	1 817	446	1 371	307%
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	1 132	1 091	41	4%
Przychody finansow e	49	66	(17)	-26%
Koszty finansow e	1 776	688	1 088	158%
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	(595)	469	(1 064)	-227%
Podatek dochodow y	477	547	(70)	-13%
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	(1 072)	(78)	(994)	-1274%
EBITDA	4 339	4 542	(203)	-4%

Dane finansowe dla I półrocza roku bieżącego są znacząco różne od danych za rok poprzedni, co związane jest, z jednej strony, z ujęciem ZCP Bydgoszcz w wynikach Grupy Suwary, z drugiej natomiast ze wzrostem przychodów realizowanych przez podmioty należące wcześniej do Grupy. Zakład w Bydgoszczy zrealizował przychody w kwocie 18.412 tys. PLN natomiast inne spółki Grupy 54.220 tys. PLN. Łącznie zatem wzrost przychodów wyniósł 24.984 tys. PLN.

19/28

Znacząco wzrósł również wynik na sprzedaży brutto zrealizowany przez Grupę Kapitałową Suwary. Łącznie Grupa zrealizowała zysk brutto na sprzedaży w kwocie 10.115 tys. PLN. Daje to wzrost, w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego, o kwotę 3.127 tys. PLN, z tego wynik na sprzedaży brutto zrealizowany przez ZCP wyniósł 2.220 tys. PLN. Również na poziomie zysku operacyjnego istotne znaczenie dla Grupy miało przyłączenie ZCP. Zysk operacyjny wygenerowany w Bydgoszczy wyniósł na dzień 31.03.2016: 1.594 tys. PLN.

Znaczące przyrosty przychodów nie przełożyły się na wzrost wyniku na działalności z powodu zdarzeń jednorazowych jakie wystąpiły w 2Q roku obrotowego. Te zdarzenia to:

• konieczność podwyższenia rezerwy z tytułu utraconej zaliczki przekazanej do producenta maszyn przez Suwary Tech. W 2Q spółka otrzymała informację, iż nastąpiła dalsza redukcja wierzytelności z tytułu upadłości układowej, co spowodowało konieczność utworzenia dodatkowej rezerwy w kwocie 118 tys. PLN
• konieczność utworzenia w SUWARY S.A. rezerwy związanej z utratą statusu zakładu pracy chronionej. W dniu 31.12.2011 r. Spółka utraciła status zakładu pracy chronionej. Było to spowodowane nowelizacją Ustawy o Rehabilitacji Zawodowej i Społecznej Osób Niepełnosprawnych – nowa regulacja wprowadziła wyższy od osiąganego przez Spółkę wskaźnik zatrudnienia osób niepełnosprawnych. Jednak zgodnie z przepisami Spółka mogła nadal korzystać z części dotychczasowych przywilejów przez okres 5 lat od tej daty. Warunkiem niezbędnym do utrzymania takiego stanu rzeczy było zatrudnianie co najmniej 25% osób niepełnosprawnych. Wskaźnik ten uległ obniżeniu w bieżącym roku, co zgodnie z przepisami, obliguje spółkę do przekazania na konto PFRON kwoty równej niezamortyzowanej części środków trwałych zakupionych przez Spółkę przy wsparciu funduszy otrzymanych z ZFRON. Łącznie rezerwa utworzona z tego tytułu wyniosła 1.031 tys. PLN.
• konieczność utworzenia rezerw na niewykorzystane urlopy w łącznej kwocie 203 tys. PLN
• Utworzenie w Suwary Tech rezerwy na koszty energii elektrycznej w marcu 2016 r. (spółka nie otrzymała do czasu sporządzenia sprawozdania prawidłowych faktur). Kwota rezerwy to 70 tys. PLN.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Suwary za I półrocze roku obrotowego 2015/2016 zakończone dnia 31.03.2016 roku

Zaopatrzenie surowcowe Grupy Kapitałowej Suwary

Poniższy wykres notowań wskazuje na trwały wzrost cen surowców w I półroczu roku obrotowego 2015/2016 do I półrocza roku obrotowego 2014/2015.

Ceny polietylenów do rozdmuchu w I półroczu roku obrotowego 2015/2016 znacząco przewyższały ceny tych tworzyw w poprzednim roku, szczególnie w okresie I kwartału 2016 roku. W styczniu różnica w cenach wyniosła nawet 27% rok do roku.

Niekorzystny wpływ rosnących cen tworzyw niwelowany jest częściowo poprzez wprowadzenie tzw. mechanizmów cenowych w przypadku stałych kontraktów z klientami oraz poprzez tworzenie odpowiednich zapasów surowca po niższych cenach. Mechanizm cenowy działa jednak z pewnym opóźnieniem, co przy gwałtownym wzroście cen przejściowo wpływa niekorzystnie na wyniki finansowe spółek Grupy Kapitałowej Suwary.

21/28

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Suwary za I półrocze roku obrotowego 2015/2016 zakończone dnia 31.03.2016 roku

Dzięki odpowiednio ustalonym kontraktom sytuacja w zakresie dostępności tworzywa do produkcji opakowań jest w stabilna.

Kolejnym istotnym czynnikiem wpływającym na kształtowanie się wyników finansowych spółek Grupy jest kurs Euro. Znacząca część zakupów surowców do produkcji realizowana jest w tej walucie. Jednocześnie tylko Spółka Kartpol uzyskuje większość przychodów w Euro. Pozostałe spółki znaczącą część przychodów uzyskują na rynku polskim. Stały trend wzrostu kursu Euro na przestrzeni ostatnich kilku miesięcy powoduje powstanie niekorzystnego bilansu walutowego w Spółkach. W celu przeciwdziałania temu zjawisku Spółki Suwary S.A. i Suwary Tech prowadzą intensywne działania w celu pozyskania znaczących klientów ze strefy Euro. Na poprawę bilansu walutowego wpłynęło również przyłączenie Zakładu w Bydgoszczy, gdzie przychody realizowane w tej walucie stanowią większy udział niż w SUWARY S.A. i Suwary Tech Sp. z o.o.

Inwestycje

Spółki Grupy Kapitałowej Emitenta konsekwentnie realizują założone na rok 2015/2016 plany inwestycyjne. Aktualnie zakończone zostały:

• kompleksowa modernizacja układu chłodzenia polegająca na wykorzystaniu ciepła emitowanego przez maszyny do ogrzewania hal produkcyjnych w jednym z zakładów Emitenta
• uruchomienie nowej maszyny skręcającej aplikator z nakrętką w spółce zależnej
• uruchomienia nowych narzędzi produkcyjnych
• stopniowa modernizacja parku maszynowego oraz narzędzi produkcyjnych

Rozwój rynków

Zarząd Grupy Kapitałowej Suwary zauważa zwiększenie zapotrzebowania na rynkach wschodnich. Sytuacja ta jest korzystna głównie dla Spółki zależnej Kartpol Group, która od lat systematycznie dostarcza swoje produkty na te rynki.

2.2 Stanowisko zarządu odnośnie do możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz

Zarząd Suwary S.A. nie publikował prognoz finansowych na rok obrotowy 2015/2016.

2.3 Istotne transakcje z podmiotami powiązanymi

W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem wszystkie transakcje, które miały miejsce pomiędzy emitentem lub jednostką od niego zależną z podmiotami powiązanymi zawarte były na warunkach rynkowych.

Na transakcje zawarte z podmiotami powiązanymi składają się głównie następujące zdarzenia: pożyczki, obrót wyrobami gotowymi, materiałami i surowcami oraz świadczenie usług licencyjnych i wynajem powierzchni biurowej. W wyniku tych zdarzeń występują pomiędzy podmiotami powiązanymi rozrachunki. Poniżej przedstawiamy saldo rozrachunków i wielkość obrotów na koniec I półrocza roku obrotowego 2015/2016.

Pożyczki

W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem półrocznym sporządzonym na dzień 31.03.2016 roku wystąpiły rozrachunki z tytułu pożyczek:

• Amhil Europa Sp. z o.o. dla Suwary S.A. na wartość ogółem 3.200 tys. PLN.
• Wentworth Central Sp. z o.o. Sp. komandytowo akcyjna (Onico Trade Mark Sp. z o.o. IPR Sp. k. akcyjna) dla Suwary S.A. na kwotę 44.820 tys. PLN

Rozrachunki

Należności na dzień 31.03.2016 w tys. PLN
Grupa Suwary	11.666
Pozostałe spółki powiązane	2.399
Zobowiązania na dzień 31.03.2016 w tys. PLN
Grupa Suwary	11.666
Pozostałe spółki powiązane	1.708

Obroty

Przychody na dzień 31.03.2016 w tys. PLN
Grupa Suwary	7.932
Pozostałe spółki powiązane	3.099
Koszty na dzień 31.03.2016 w tys. PLN
Grupa Suwary 7.932
Pozostałe spółki powiązane	2.452

2.4 Informacja o zaciągniętych bądź udzielonych kredytach, pożyczkach, poręczeniach i gwarancjach.

W dniu 23.12.2015 r. Suwary Tech Sp. z o.o. zawarła z mLeasing umowę zastawu rejestrowego na dwóch maszynach wydmuchowych. Najwyższa suma zabezpieczona zastawem wyniosła 4.262 tys. PLN. Wartość przedmiotu zastawu w momencie podpisania umowy równa była 5.865 tys. PLN. W dniu 26.01.2016 r. Spółka Suwary Tech otrzymała potwierdzenie ustanowienia przedmiotowego zastawu rejestrowego.

W okresie I półrocza roku obrotowego 2015/2016 Emitent zawarł również umowy leasingu na maszyny i urządzenia o łącznej wartości przedmiotów leasingu 1 646 tys. PLN.

2.5 Postępowania przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej

Wartość wszystkich postępowań poszczególnych Spółek Grupy Kapitałowej Suwary toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej nie przekracza 10% kapitałów własnych Spółki Suwary S. A.

W okresie roku obrotowego 2013/2014 rozpoczęło się i nadal toczy się postępowanie na wniosek PFRON przeciwko spółce Suwary S.A. dotyczące terminów przekazywania środków pieniężnych na wydzielony rachunek bankowy ZFRON. W dniu 23 kwietnia 2014 roku Prezes Zarządu PFRON wydał decyzję ustalającą zobowiązanie Spółki na kwotę 720 tys. PLN.

W maju 2014 roku Spółka złożyła odwołanie od decyzji do Ministra Pracy i Polityki Społecznej powołując się na nieprawidłową wykładnię przepisów. W dniu 22 maja 2014 roku Spółka otrzymała pismo informujące o przekazaniu całego materiału dowodowego do powtórnej analizy przez Ministerstwo. W dniu 5 sierpnia 2015 roku Spółka otrzymała decyzję Ministra Pracy i Polityki Społecznej z określeniem wysokości zobowiązań Suwary S.A. z tytułu wpłat na Państwowy Fundusz Rehabilitacji Osób Niepełnosprawnych za okres sierpnia 2013 roku w związku z niedotrzymaniem terminu do przekazania środków zakładowego funduszu rehabilitacji osób niepełnosprawnych w wysokości 720 tys. PLN. Decyzja nie jest prawomocna. Spółka złożyła do Ministra Pracy i Polityki Społecznej wniosek o ponowne rozpatrzenie sprawy. Na dzień podpisania niniejszego półrocznego sprawozdania Spółka nie otrzymała dalszych decyzji w przedmiotowej sprawie. Spółka na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania nie utworzyła rezerwy na zobowiązanie. Zarząd Spółki uważa, że prawdopodobieństwo wypływu środków pieniężnych jest niskie.

2.6 Opis podstawowych zagrożeń i ryzyk związanych z pozostałymi miesiącami roku obrotowego

Na podmioty Grupy Kapitałowej Suwary wpływ ma wiele czynników, zarówno ekonomicznych i gospodarczych takich jak kursy walut, ceny surowców, koniunktura czy dekoniunktura gospodarcza, jak i pozaekonomicznych np. pogoda w danym okresie. Czynniki te można podzielić na dwie grupy:

• czynniki o charakterze długookresowym
• czynniki o charakterze krótkookresowym

Podstawowymi czynnikami obu grup są ceny surowca oraz kurs EUR (zakupy surowca oraz sprzedaż zagraniczna Spółek z Grupy Kapitałowej Emitenta jest rozliczana głównie w tej walucie).

Ryzyko zmian cen surowców

Zakupy znaczącej części surowców niezbędnych do produkcji realizowanej przez Grupę Suwary stanowią tworzywa sztuczne. Wzrost cen tworzyw wpływa w pierwszym okresie na osiągane marże. Zarządy Spółek z Grupy Kapitałowej Suwary starają się aby ceny produktów odzwierciedlały koszty zakupionych surowców poprzez stosowane formuły cenowe lub bieżące negocjacje z kontrahentami.

Ryzyko związane z uzależnieniem się od głównych dostawców

Rynek tworzyw sztucznych jest zdominowany przez kilka podmiotów realizujących dostawy dla producentów z branży. Z jednej strony taka sytuacja powoduje, że ceny surowca są porównywalne u wszystkich dostawców, z drugiej pozwala na łatwe przejście od jednego dostawcy do drugiego bez istotnych strat dla spółek z grupy.

Stosowana w coraz szerszym zakresie konsolidacja zamówień spółek powiązanych powoduje natomiast wzrost wpływu Grupy na ceny nabywanego surowca.

Ryzyko związane z podwyższeniem stóp procentowych

Z powodu przeprowadzonych inwestycji spółki z Grupy Kapitałowej Suwary aktualnie posiadają zaciągnięte kredyty bankowe. Z tego powodu narażone są na ryzyko potencjalnego wzrostu bazowych stóp procentowych. Analizowana przez Zarząd sytuacja makroekonomiczna w Europie oraz w Polsce wskazuje na długotrwały trend do obniżania stóp procentowych, tym samym obniżanie kosztu obsługi zadłużenia zarówno krótko jak i długoterminowego.

Sytuacja finansowa Grupy oraz poszczególnych spółek jest na bieżąco monitorowana przez banki finansujące a wydawane na bieżąco opinie nie wskazują na chęć zmiany warunków zawartych umów.

Ryzyko konkurencji

Rynek producentów opakowań z tworzyw sztucznych stopniowo powiększa się i ewoluuje. Aby utrzymać się na rynku, nowo powstające podmioty często stosują zaniżone ceny. Chcąc ograniczyć ryzyko walki cenowej w określonych pojemnościach opakowań, Spółki Grupy nieustannie wdrażają nowe, innowacyjne produkty (duże pojemności, opakowania do specjalnych zastosowań, opakowania wielowarstwowe). Poszukują również nowych rynków zbytu i pozyskują nowych odbiorców.

Produkty oferowane przez Spółki Grupy od wielu lat wytwarzane są przy zachowaniu najwyższej jakości, co dodatkowo wzmacnia przewagę konkurencyjną Grupy.

Duże znaczenie dla konkurencyjności spółek ma także nowoczesna i ciągle modernizowana baza produkcyjna, która pozwala na wysoką elastyczność produkcji oraz wdrażanie innowacji technologicznych.

2.7 Czynniki, które w ocenie emitenta będą miały wpływ na osiągnięte wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału

W kolejnym kwartale istotny wpływ na kształtowanie się wyników Grupy Kapitałowej Emitenta będą mieć zarówno czynniki zewnętrzne, niezależne od Spółek Grupy, jak i czynniki wewnętrzne.

Czynniki zewnętrzne

Znaczący wpływ na wyniki osiągane przez Grupę Kapitałową Suwary będą mieć :

• warunki pogodowe
• wzrost kursu EUR , powodujący wzrost cen surowca
• prawdopodobny dalszy wzrost cen surowca spowodowany planowanymi postojami producentów tworzyw w okresie letnim

Czynniki wewnętrzne

W celu zmniejszenia wpływu znaczących negatywnych czynników zewnętrznych, Spółki Grupy podejmują działania zmierzające do:

• zwiększenia wolumenu sprzedaży opakowań barierowych
• zwiększenia udziału w rynku w istniejących już segmentach
• sprzedaży opakowań dla innych branż dotąd nieobsługiwanych
• zwiększenia sprzedaży na rynki zagraniczne

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Suwary za I półrocze roku obrotowego 2015/2016 obejmujące okres od 01.10.2015 do 31.03.2016 przedkłada Zarząd Suwary S.A. działający w składzie:

Walter Tymon Kuskowski Piotr Stachowicz Prezes Zarządu Członek Zarządu

…………………………………….. ………………………………..

31.05.2016r.

27/28

3. OŚWIADCZENIA

3.1 Oświadczenie Zarządu

Zarząd Spółki SUWARY S.A. oświadcza, że zgodnie ze swoją najlepszą wiedzą półroczne sprawozdanie finansowe i dane porównywalne sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz że odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową SUWARY S.A. jak i jej wynik finansowy oraz oświadcza, że niniejsze półroczne sprawozdanie zarządu zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji Spółki, w tym opis podstawowych zagrożeń i ryzyka.

Walter Tymon Kuskowski Piotr Stachowicz Prezes Zarządu Członek Zarządu

3.2 Oświadczenie Zarządu o wyborze podmiotu uprawnionego do badania Sprawozdań finansowych

Zarząd Spółki SUWARY S.A. oświadcza, że podmiot uprawniony do przeglądu i badania sprawozdań finansowych dokonujący przeglądu niniejszego półrocznego sprawozdania finansowego został wybrany zgodnie z przepisami prawa oraz że podmiot ten oraz biegli rewidenci dokonujący przeglądu spełnili warunki do wydania bezstronnego i niezależnego raportu z badania, zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa.

Walter Tymon Kuskowski Piotr Stachowicz Prezes Zarządu Członek Zarządu

Pabianice, 31.05.2016 r.

28/28