Renta Corporacion Real Estate S.A.

12345678912345678901-20220223-es RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. BALANCE DE SITUACIÓN A 31 DE DICIEMBRE DE 2021 (Miles de Euros) Notas de la Notas de la ACTIVO Memoria 31.12.21 31.12.20 PASIVO Memoria 31.12.21 31.12.20 ACTIVO NO CORRIENTE: PATRIMONIO NETO: Inmovilizado intangible 471 345 FONDOS PROPIOS- 75.320 69.835 Inmovilizado material 163 188 Capital- 32.888 32.888 Inversiones inmobiliarias Nota 6 3.953 — Capital escriturado 32.888 32.888 Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo- Nota 7 40.395 39.953 Prima de emisión 89.913 89.913 Instrumentos de patrimonio 40.370 39.953 Reservas- 19.954 19.940 Créditos a empresas 25 — Legal y estatutarias 6.578 6.578 Inversiones financieras a largo plazo- Nota 8 17.115 21.307 Otras reservas 13.376 13.362 Instrumentos de patrimonio 12.938 20.538 Acciones y participaciones en patrimonio propias (2.106) (1.656) Cuentas a cobrar a largo plazo Notas 8 y 16 4.117 722 Resultados negativos de ejercicios anteriores (71.250) (61.688) Otros activos financieros 60 47 Resultado del ejercicio 7.121 (9.562) Activos por impuesto diferido Nota 14 17.892 17.832 (Dividendo a cuenta) (1.200) — Total activo no corriente 79.989 79.625 AJUSTES POR CAMBIO DE VALOR- 1.602 292 Instrumentos de patrimonio Nota 8 1.602 292 Total patrimonio neto Nota 12 76.922 70.127 PASIVO NO CORRIENTE: Deudas no corrientes- Nota 13 20.965 16.815 Obligaciones y otros valores negociables no corrientes a largo plazo 20.502 16.033 Otros pasivos financieros no corrientes a largo plazo 463 782 ACTIVO CORRIENTE: Pasivos por impuesto diferido Nota 14 534 97 Existencias- Nota 9 13.225 28.690 Total pasivo no corriente 21.499 16.912 Edificios adquiridos para su rehabilitación y/o transformación 12.695 22.578 Opciones de compra y anticipos a proveedores 530 6.112 PASIVO CORRIENTE: Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar- 5.826 2.490 Deudas corrientes- Nota 13 18.133 24.843 Clientes por ventas y prestaciones de servicios Nota 10 3.597 2.219 Obligaciones y otros valores negociables corrientes a corto plazo 15.701 5.020 Deudores varios Nota 10 1.049 80 Deudas con entidades de crédito corrientes a largo plazo 2.036 11.206 Otros créditos con las Administraciones Públicas Nota 14 1.180 191 Deudas con entidades de crédito corrientes a corto plazo 140 472 Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo- Nota 16 6.997 202 Otros pasivos financieros corrientes a corto plazo 256 8.145 Créditos a empresas del grupo y asociadas 6.997 202 Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo Nota 16 — 1.230 Inversiones financieras a corto plazo- 357 244 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar- 5.108 5.917 Otros activos financieros 357 244 Acreedores varios 4.085 3.041 Periodificaciones a corto plazo 340 396 Personal (remuneraciones pendientes de pago) 408 81 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes- Nota 11 14.928 7.382 Otras deudas con las Administraciones Públicas Nota 14 576 1.909 Tesorería 14.928 7.382 Anticipos de clientes 39 886 Total activo corriente 41.673 39.404 Total pasivo corriente 23.241 31.990 TOTAL ACTIVO 121.662 119.029 TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 121.662 119.029 Las Notas 1 a 20 y los Anexos descritos en la memoria adjunta forman parte integrante del balance de situación a 31 de diciembre de 2021. 1 RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS DEL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2021 (Miles de Euros) Notas de la Ejercicio 2021 Ejercicio 2020 Memoria OPERACIONES CONTINUADAS: Importe neto de la cifra de negocios- Nota 15 55.696 26.468 Ventas 46.913 19.775 Prestaciones de servicios 8.783 6.693 Variación de existencias de edificios adquiridos para su rehabilitación y/o transformación Nota 15 (38.253) (15.370) Otros ingresos de explotación 92 1.071 Gastos de personal- Nota 15 (3.870) (3.663) Sueldos, salarios y asimilados (3.416) (3.179) Cargas sociales (454) (484) Otros gastos de explotación- (5.898) (11.517) Servicios exteriores (5.549) (11.225) Tributos (347) (292) Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales (2) — Amortización del inmovilizado (104) (108) Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado- 10 — Resultados por enajenaciones y otras 10 — Resultado de explotación 7.673 (3.119) Ingresos financieros- 83 4 De participaciones en instrumentos de patrimonio- 73 — En terceros 73 — De valores negociables y otros instrumentos financieros- Nota 15 10 4 En empresas del grupo y asociadas 10 2 En terceros — 2 Gastos financieros- Nota 15 (2.428) (2.260) Por deudas con empresas del grupo y asociadas — (80) Por deudas con terceros (2.546) (2.250) Por actualización de deudas (50) (63) Gastos financieros capitalizados 168 133 Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros Notas 7 y 15 2.668 (4.185) Resultado financiero 323 (6.441) Resultado antes de impuestos 7.996 (9.560) Impuestos sobre beneficios Nota 14 (875) (2) Resultado del ejercicio 7.121 (9.562) Las Notas 1 a 20 y los Anexos descritos en la memoria adjunta forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 2 RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO DEL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2021 A) ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS (Miles de Euros) Ejercicio 2021 Ejercicio 2020 RESULTADO DE LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS (I) 7.121 (9.562) Total ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto (II) 1.456 (420) - Por valoración de instrumentos financieros 1.942 (560) Activos financieros a valor razonable con cambios en el estado de ingresos y gastos reconocidos 1.942 (560) - Efecto impositivo (486) 140 Total transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias (III) (146) — - Por valoración de instrumentos financieros (195) — Activos financieros a valor razonable con cambios en el estado de ingresos y gastos reconocidos (195) — - Efecto impositivo 49 — Total ingresos y gastos reconocidos (I+II+III) 8.431 (9.982) Las Notas 1 a 20 y los Anexos descritos en la memoria adjunta forman parte integrante del estado de ingresos y gastos reconocidos correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 3 RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO DEL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2021 B) ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO (Miles de Euros) Capital Prima de emisión Reservas Acciones y participaciones en patrimonio propias Resultados negativos de ejercicios anteriores Resultado del ejercicio Dividendo a cuenta Ajustes por cambio de valor Total Saldo a 31 de diciembre de 2019 32.888 89.913 20.681 (2.608) (78.256) 17.768 (1.200) 712 79.898 Total ingresos y gastos reconocidos — — — — — (9.562) — (420) (9.982) Distribución del resultado del ejercicio 2019 — — — — 16.568 (17.768) 1.200 — — Operaciones con accionistas: Operaciones con acciones y participaciones propias — — (577) 594 — — — — 17 Retribuciones pagadas en instrumentos de patrimonio — — (164) 358 — — — — 194 Saldo a 31 de diciembre de 2020 32.888 89.913 19.940 (1.656) (61.688) (9.562) — 292 70.127 Total ingresos y gastos reconocidos — — — — — 7.121 — 1.310 8.431 Distribución del resultado del ejercicio 2020 — — — — (9.562) 9.562 — — — Operaciones con accionistas: Distribución del dividendo a cuenta — — — — — — (1.200) — (1.200) Operaciones con acciones y participaciones propias — — (1) (528) — — — — (529) Retribuciones pagadas en instrumentos de patrimonio — — 15 78 — — — — 93 Saldo a 31 de diciembre de 2021 32.888 89.913 19.954 (2.106) (71.250) 7.121 (1.200) 1.602 76.922 Las Notas 1 a 20 y los Anexos descritos en la memoria adjunta forman parte integrante del estado total de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021. 4 RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO DEL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2021 (Miles de Euros) Notas de la Ejercicio 2021 Ejercicio 2020 Memoria FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN (I): 13.227 5.686 Resultado del ejercicio antes de impuestos- 7.996 (9.560) Ajustes al resultado- (4.722) 7.992 Amortización del inmovilizado 104 108 Correcciones valorativas por deterioro 181 2.461 Deterioro y resultado por enajenaciones de inmovilizado (10) — Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros Nota 15 (2.668) 4.185 Ingresos financieros Nota 15 (83) (4) Gastos financieros Nota 15 2.428 2.260 Otros ingresos y gastos (4.674) (1.018) Cambios en el capital corriente- 11.482 8.231 Existencias Nota 9 15.454 3.559 Deudores y otras cuentas a cobrar (3.220) 4.934 Otros activos corrientes 56 145 Acreedores y otras cuentas a pagar (808) (407) Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación- (1.529) (977) Cobros (pagos) de intereses (548) (343) Cobros de dividendos 73 — Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios (1.054) (634) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (II): 1.227 (222) Pagos por inversiones- (11.514) (432) Empresas del grupo y asociadas Notas 7 y 16 (7.218) (206) Inmovilizado intangible (158) (116) Inmovilizado material (58) (69) Inversiones inmobiliarias Nota 6 (3.953) — Otros activos financieros Nota 8 (127) (41) Cobros por desinversiones- 12.741 210 Empresas del grupo y asociadas Nota 7 — 204 Inmovilizado material 21 — Otros activos financieros Nota 8 12.720 6 FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (III): (6.908) (2.991) Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio- (435) 211 Adquisición de instrumentos de patrimonio (524) — Enajenación de instrumentos de patrimonio 89 211 Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero- (5.273) (3.202) Emisión obligaciones y otros valores negociables Nota 13 35.004 16.415 Emisión de deudas con entidades de crédito Nota 13 5.397 5.903 Emisión de otras deudas Nota 13 71 7.754 Devolución y amortización de obligaciones y otros valores negociables Nota 13 (21.516) (25.731) Devolución y amortización de deudas con entidades de crédito Nota 13 (14.999) (5.766) Devolución y amortización de deudas con empresas del grupo y asociadas Nota 16 (1.230) (1.777) Devolución y amortización de otras deudas Nota 13 (8.000) — Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio- (1.200) — Dividendos Nota 3 (1.200) — AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (I+II+III) 7.546 2.473 Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio 7.382 4.909 Efectivo o equivalentes al final del ejercicio Nota 11 14.928 7.382 Las Notas 1 a 20 y los Anexos descritos en la memoria adjunta forman parte integrante del estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021. 5 Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 1. Actividad de la Sociedad Renta Corporación Real Estate, S.A. (desde el momento de su fundación hasta 2 de junio de 2001, Suatel XXI, S.L., y, para el periodo posterior comprendido entre 2 de junio de 2001 y 5 de diciembre de 2003, Corporación Renta Antigua, S.A., momento en el que pasa a tomar la denominación actual), Sociedad Dominante del Grupo Renta Corporación Real Estate (en adelante, el “Grupo” o el “Grupo Renta Corporación”), se constituyó como sociedad limitada en Barcelona el 9 de octubre de 2000, transformándose en sociedad anónima el 27 de octubre de 2001. Su domicilio social y fiscal se sitúa, desde octubre de 2007, en Vía Augusta, 252-260 (Barcelona), donde se encuentran sus oficinas principales. Renta Corporación Real Estate, S.A. (en adelante, la “Sociedad”) cotiza en el mercado continuo en las Bolsas de Madrid y Barcelona. Constituye el objeto social de la Sociedad la realización de todo tipo de operaciones mobiliarias, excepto las reguladas por la legislación especial, e inmobiliarias. La actividad y negocio de la Sociedad consiste en la adquisición de activos inmobiliarios para su transformación y venta. Este proceso de transformación tiene como objetivo principal la creación de valor mediante la adaptación de los inmuebles a las necesidades de la demanda de cada mercado. Dentro de estos procesos de transformación, la Sociedad actúa sobre diferentes elementos que configuran el activo inmobiliario y su valoración. Dichos elementos de transformación son: el estado físico, la utilización y los usos, la situación arrendaticia y de rentabilidad, los condicionantes urbanísticos, determinados aspectos jurídicos, el fraccionamiento o agregación de inmuebles, etc. La Sociedad podrá desarrollar las actividades integrantes del objeto social de modo indirecto, total o parcialmente, mediante la titularidad de acciones o participaciones en Sociedades con objeto idéntico o análogo. La Sociedad distribuye sus actividades en dos unidades de negocio: negocio transaccional y negocio patrimonial. Negocio transaccional - El negocio transaccional se refiere a todos los inmuebles para los que en el curso normal de las operaciones la Sociedad ejecuta una operación de compraventa o realiza una prestación de servicios. En el negocio transaccional se distinguen dos líneas de negocio: a.“Ventas de inmuebles” - Compra de edificios, rehabilitación y venta a un tercero final, registrando toda esta operativa en el balance de situación de la Sociedad. b.“Gestión de proyectos inmobiliarios” - Adquisición de un derecho de compra de un inmueble y desarrollo del proyecto de transformación, que vende a un tercero, por lo que en este caso la operativa no pasa por el balance de situación de la Sociedad. Las mejoras y transformaciones propuestas las puede desarrollar o no la propia Sociedad, a petición del comprador. Las dos unidades de negocio realizan la misma actividad y aplican prácticamente el mismo proceso de negocio, consistente en la adquisición de activos inmobiliarios para su transformación y venta. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 6 Este proceso de transformación tiene como objetivo principal la creación de valor mediante la adaptación de los inmuebles a las necesidades de la demanda de cada mercado y suele comprender cambios de uso, mejoras físicas de los edificios y reposicionamiento en el mercado, a través de la mejora de la rentabilidad. Negocio patrimonial - La gestión patrimonial contempla aquellas fincas en rendimiento que la Sociedad gestiona, así como la actividad consistente en la creación y gestión de vehículos inmobiliarios con terceros que devenga unas comisiones vinculadas tanto a la originación como a la gestión de los inmuebles. Situación del Convenio de Acreedores y los efectos derivados del levantamiento del Concurso - Con fecha 19 de marzo de 2013, la Sociedad y tres de sus sociedades dependientes presentaron concurso voluntario de acreedores, los cuales fueron admitidos por la Magistrada del Juzgado de lo Mercantil n.º 9 de Barcelona con fecha 27 de marzo de 2013. Adicionalmente, con fecha 8 de julio de 2014, fue notificada la sentencia firme de aprobación del Convenio de Acreedores, habiendo sido resuelto el mismo por el Juzgado Mercantil n.º 9 de Barcelona. El Convenio de Acreedores aprobado para el Grupo Renta Corporación contempló diferentes alternativas o propuestas de pago para aquellos créditos que gozaban de privilegio especial, así como para los créditos con consideración de ordinarios o subordinados. En este sentido, para los créditos con privilegio especial, que no fueron satisfechos con cargo a los bienes afectos, se acordó que serían satisfechos conjuntamente con los créditos ordinarios y tuvieron la oportunidad de optar entre las distintas alternativas de la propuesta de pago para los créditos ordinarios y subordinados. Al respecto de éstos últimos, el Convenio de Acreedores ofreció a los acreedores la facultad de elegir entre diferentes alternativas de satisfacción de sus créditos, incluyendo una propuesta que contenía quitas y esperas y otra que preveía la conversión o el mantenimiento de créditos participativos y su posterior conversión parcial en acciones y amortización del remanente. En concreto, las tres alternativas propuestas fueron: Alternativa A: Quita progresiva y pago en ocho años. Alternativa B: Conversión o mantenimiento de créditos participativos. Alternativa C: Conversión o mantenimiento de créditos participativos sin amortizaciones intermedias. En relación con la Alternativa A, los créditos afectados a la misma deberían de satisfacerse en un plazo de ocho años. El primero de estos periodos anuales comenzó a contar transcurrido el primer año desde la fecha de eficacia, es decir, el día 8 de julio de 2015 y el primer pago se realizó el 8 de julio de 2016. Los acreedores subordinados a los que se les aplicó esta alternativa quedaron afectados por las quitas y esperas establecidas en la misma, computando los plazos de espera a partir del íntegro cumplimiento del Convenio de Acreedores en la presente alternativa respecto de los acreedores ordinarios. Por su parte, en relación con la Alternativa B, los créditos que quedaron afectados por esta alternativa fueron convertidos en créditos participativos, o mantuvieron dicha naturaleza en el caso de que ya la tuvieran con anterioridad a la declaración de concurso. En este sentido, las deudoras no pueden amortizar anticipadamente, salvo en caso de realización de los solares Pere IV y Cánovas de los que se habría de destinar el 80% o la totalidad de la tesorería obtenida, respectivamente, y el 50% de la caja libre disponible consolidada (en adelante, la “CLD”) al final de cada ejercicio, hasta el 31 de diciembre de 2021, a prorrata entre todos ellos. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 7 Los créditos convertidos o mantenidos como participativos devengan al final de cada ejercicio social un tipo de interés variable consistente en el Euríbor a un año más un margen. Este será: del 1%, si el beneficio neto consolidado de las deudoras supera los diez millones de euros; del 2%, si supera los veinte millones de euros; y del 3%, si supera los treinta millones de euros. Si el beneficio neto consolidado es inferior a los diez millones de euros, no se devengará interés variable alguno. El importe remanente de los créditos afectados por la presente alternativa deberá ser satisfecho en un único pago que se realizará cuando se cumplan tres meses desde la fecha prevista para el último pago de los acreedores ordinarios, a los que les sea de aplicación la Alternativa A. En el caso de que, de conformidad con las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio inmediatamente anterior a aquel en que deba producirse el mencionado pago, se desprenda que el Grupo, a la fecha de cierre de dicho ejercicio, no dispone de CLD suficiente para satisfacer íntegramente el pago previsto en el presente párrafo, las deudoras deberán destinar un 50 % de la CLD media de los dos meses inmediatamente anteriores al pago de los créditos remanentes de la Alternativa B. Una vez recibido el anterior pago parcial, los acreedores adheridos a la presente Alternativa B deberán de aceptar la adjudicación en pago del resto de sus créditos del solar identificado como Cánovas, en proindiviso proporcional al importe del crédito remanente del que sea titular cada acreedor y libre de cualesquiera cargas o gravámenes. Tras dicha adjudicación, los acreedores adheridos a la presente Alternativa B no tienen nada más que pedir ni reclamar a ninguna de las deudoras. En consecuencia, la totalidad de las obligaciones de las deudoras conforme a la Alternativa B quedó garantizada mediante la constitución de una hipoteca inmobiliaria sobre el solar identificado como Cánovas, propiedad de la sociedad íntegramente participada Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. La responsabilidad hipotecaria que grava el referido activo es de 15.000 miles de euros. La hipoteca fue constituida de manera unilateral por la sociedad deudora titular del solar a favor de los acreedores que constaban adheridos a la presente Alternativa B, en proporción al importe de sus créditos. Por último, en relación con la Alternativa C, que contempló el tratamiento de los préstamos intragrupo existentes a la fecha, con fecha 31 de diciembre de 2017, los Administradores de Renta Corporación Real Estate, S.A. y de la sociedad íntegramente participada Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. formalizaron un acuerdo de condonación recíproca de los créditos que ambas ostentaban y que se encontraban afectados por el Convenio de Acreedores. En este sentido, los Administradores de la Sociedad, junto con sus asesores legales, consideraron que dicha condonación no vulneró en ningún caso las disposiciones del Convenio de Acreedores ni ningún precepto de la Ley Concursal, no alterándose en modo alguno el orden y la forma de satisfacción del resto de créditos concursales fijados por el Convenio de Acreedores. A 31 de diciembre de 2021 y 2020 los resultados de la aplicación del Convenio de Acreedores, a su valor nominal, tanto para la Sociedad como para la sociedad íntegramente participada Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U., son los siguientes: Miles de Euros Renta Corporación Real Estate, S.A. Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. 31/12/2021 31/12/2020 31/12/2021 31/12/2020 Deudas financieras — — 18.342 18.339 Otras deudas con las Administraciones Públicas corrientes y no corrientes — — — — Otros pasivos corrientes y no corrientes 978 1.347 290 448 Total pasivo 978 1.347 18.632 18.787 Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 8 Los saldos de estas deudas se encuentran registrados en las presentes cuentas anuales por su coste amortizado, descontados a una tasa del 5,12%. En este sentido, el detalle de los importes registrados a 31 de diciembre de 2021 y 2020, junto con la fecha de vencimiento prevista, es el siguiente: Miles de Euros Renta Corporación Real Estate, S.A. Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. 31/12/2021 31/12/2020 31/12/2021 31/12/2020 Deudas a corto plazo 360 360 18.028 154 Deudas a largo plazo- 2022 — 342 — 17.147 2023 28 27 6 6 2024 54 51 12 11 2025 77 73 17 16 2026 73 69 16 15 Siguientes 231 230 47 50 Total deudas aplazadas 823 1.152 18.126 17.399 Otra información La Sociedad es cabecera de un grupo de entidades dependientes, el Grupo Renta Corporación, y, de acuerdo con la legislación vigente, está obligada a formular separadamente cuentas anuales consolidadas. Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2020, preparadas de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas de Renta Corporación Real Estate, S.A. celebrada el 21 de abril de 2021 y están debidamente depositadas en el Registro Mercantil de Barcelona. Las presentes cuentas anuales están referidas a la Sociedad individualmente y, en consecuencia, no reflejan las variaciones que se producirían en los diferentes componentes del patrimonio si se procediese a la consolidación de las referidas sociedades dependientes. La Sociedad elabora estados financieros consolidados en base a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). De acuerdo con los estados financieros consolidados preparados, el patrimonio neto atribuible a los accionistas de la Sociedad a 31 de diciembre de 2021 asciende a 75.730 miles de euros, los beneficios consolidados atribuibles ascienden a 6.899 miles de euros, y la cifra de activos y el importe neto de la cifra de negocios ascienden a 164.794 y 81.484 miles de euros, respectivamente. Dada la actividad a la que se dedica la Sociedad, la misma no tiene responsabilidades, gastos, activos, ni provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados de la misma. Por este motivo, no se incluyen desgloses específicos en la presente memoria de las cuentas anuales respecto a información de cuestiones medioambientales, si bien la Sociedad sigue una política medioambiental activa en sus procesos urbanísticos, construcciones, mantenimiento y conservación de su patrimonio inmobiliario. 2. Bases de presentación de las cuentas anuales a)Marco Normativo de información financiera aplicable a la Sociedad Estas cuentas anuales han sido formuladas por los Administradores de acuerdo con el marco normativo de información financiera aplicable a la Sociedad, que es el establecido en: a)El Código de Comercio y la restante legislación mercantil. b)El Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007 y sus modificaciones posteriores, la última de ellas establecida por el Real Decreto 1/2021, así como sus adaptaciones Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 9 sectoriales, en particular, la Adaptación Sectorial del Plan General de Contabilidad de las Empresas Inmobiliarias aprobadas por Orden de 28 de diciembre de 1994. c)Las normas de obligado cumplimiento aprobadas por el Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas en desarrollo del Plan General de Contabilidad y sus normas complementarias, la Ley del Mercado de Valores y demás normativa emitida por la Comisión Nacional del Mercado de Valores. d)El resto de la normativa contable española que resulte de aplicación. b)Imagen fiel Las presentes cuentas anuales han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad y se presentan de acuerdo con el marco normativo de información financiera que le resulta de aplicación y, en particular, los principios y criterios contables en él contenidos, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados y de los flujos de efectivo de la Sociedad habidos durante el correspondiente ejercicio. Estas cuentas anuales, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, se someterán a la aprobación por la Junta General de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin modificación alguna. Por su parte, las cuentas anuales del ejercicio 2020 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas celebrada el 21 de abril de 2021 y depositadas en el Registro Mercantil de Barcelona. En las presentes cuentas anuales se ha omitido aquella información o desgloses que, no requiriendo de detalle por su importancia cuantitativa, se han considerado no materiales o que no tienen importancia relativa de acuerdo con el concepto de materialidad o importancia relativa definido en el marco conceptual del Plan General de Contabilidad de 2007. c)Principios contables no obligatorios aplicados No se han aplicado principios contables no obligatorios. En consecuencia, los Administradores han formulado estas cuentas anuales teniendo en consideración la totalidad de los principios y normas contables de aplicación obligatoria que tienen un efecto significativo en dichas cuentas anuales. No existe ningún principio contable que, siendo obligatorio, haya dejado de aplicarse. d)Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre En la elaboración de las presentes cuentas anuales se han utilizado estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad para valorar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellas. Las estimaciones y criterios se refieren a: –La evaluación del principio de empresa en funcionamiento (Nota 2-e). –La vida útil del inmovilizado intangible y material (Notas 4-a y 4-b). –El valor de mercado y la vida útil de las inversiones inmobiliarias. Dicho valor de mercado ha sido obtenido de la valoración realizada por un experto independiente a 31 de diciembre de 2021 con los métodos descritos en la Nota 4-d. –La valoración y el deterioro de las inversiones financieras y créditos concedidos (Nota 4-f). –La valoración y el deterioro de las existencias (Nota 4-h). –La estimación de las provisiones oportunas por insolvencias de cuentas a cobrar (Nota 4-f). Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 10 –La recuperación de los créditos fiscales por bases imponibles negativas y por impuestos diferidos de activo registrados en el balance de situación (Notas 4-n y 14). –La evaluación de los litigios, los compromisos, los activos contingentes y los pasivos contingentes a cierre (Nota 4-l). A pesar de que estas estimaciones se realizaron sobre la base de la mejor información disponible a la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas, al alza o a la baja, en los próximos ejercicios lo que se realizaría, de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimación en la correspondiente cuenta de pérdidas y ganancias. e)Situación financiera y principio de empresa en funcionamiento En relación con la crisis sanitaria derivada del coronavirus (Covid-19), la pandemia ha seguido marcando la evolución del mercado inmobiliario a lo largo del 2021. En este sentido, la capacidad de los gobiernos para minimizar las olas de contagios y extender la administración de la vacuna entre la población han sido claves en la disminución de la incertidumbre sobre la evolución de la economía. El Covid-19 ha acelerado tendencias ya existentes en el sector del teletrabajo, el mundo online, la digitalización o las cuestiones medioambientales y de sostenibilidad, entre otras. En este sentido, el sector inmobiliario se mantiene como un valor refugio para la inversión por su capacidad de generar rentabilidades atractivas en un entorno actual de tipos de interés significativamente bajos. Con todo ello, la fuerte irrupción en el ejercicio 2020 de la crisis sanitaria y su carácter global provocaron una paralización del mercado de inversión, el retraso en la materialización de las operaciones previstas en el plan, así como una menor inversión de la Sociedad en nuevos proyectos, lo cual impactó directamente en la cartera de negocio, el margen de operaciones y, por tanto, en el resultado del ejercicio 2020. En este contexto, la Sociedad revisó su plan estratégico a cinco años reflejando un retraso en su implantación, si bien no se modificaron las hipótesis del plan ni sus palancas de valor, que siguieron siendo el incremento del tamaño de las operaciones transaccionales y el desarrollo del negocio patrimonialista. En este sentido, durante el ejercicio 2021 se han mejorado sustancialmente tanto el volumen de operaciones como los resultados obtenidos con respecto al ejercicio anterior, aun cuando determinados factores externos, entre los que se incluyen las nuevas olas de la pandemia acaecidas durante el ejercicio, han contribuido a retrasar la materialización de la incorporación de nuevas líneas de negocio dedicadas a la gestión de activos en renta en segmentos distintos al residencial. En este contexto, la liquidez ha seguido siendo una prioridad durante el año 2021 y objeto de seguimiento periódico y detallado. A 31 de diciembre de 2021 la Sociedad cuenta con acceso a fuentes de financiación diversificadas, con un nivel de apalancamiento sostenible, además de una tesorería de 14.928 miles de euros, que permite afrontar las obligaciones de pago y las necesidades de inversión de la Sociedad previstas en el medio plazo. En este sentido, el nuevo plan estratégico para el periodo 2022-2026 ha sido aprobado por el Consejo de Administración con fecha 23 de febrero de 2022 y se rige por una estrategia de futuro orientada a consolidar la posición en el mercado, para lo que se contempla: a)Incrementar el margen operativo del Grupo a través de su negocio transaccional a partir del aumento en el número de operaciones y, en especial, del tamaño medio de las mismas. El negocio patrimonial prevé recuperar actividad como consecuencia del aumento del nivel de inversión que se espera gestionar en el ejercicio 2022. b)Mantener los costes de estructura de acuerdo al nivel de actividad previsto, contemplando la externalización de determinados servicios. c)Ampliar el modelo de negocio mediante la incorporación de nuevas líneas dedicadas a la gestión de activos, tanto propios como ajenos, de uso distinto al residencial. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 11 Asimismo, de acuerdo con el citado plan estratégico, se garantiza el cumplimiento de los acuerdos alcanzados en el Convenio del Concurso de Acreedores para el repago de su deuda (Nota 1). El citado plan estratégico contempla la generación de beneficios futuros y flujos de efectivo que otorgan a la Sociedad la capacidad para continuar como negocio en marcha. Con ello, los Administradores consideran que la Sociedad dispone de cimientos sólidos y cuenta con una cartera de activos altamente líquida, un balance saludable y una sólida posición financiera, lo que permitirá aprovechar las oportunidades que se presenten en el futuro. En este contexto, los Administradores han formulado las presentes cuentas anuales bajo el principio de empresa en funcionamiento tomando en consideración, de forma adicional al plan estratégico anteriormente descrito, el presupuesto y plan de tesorería para el ejercicio 2022, del que se desprende que la Sociedad podrá hacer frente a sus compromisos financieros y operativos. f)Comparación de la información La información contenida en esta memoria referida al ejercicio 2021 se presenta a efectos comparativos con la información del ejercicio 2020. g)Agrupación de partidas Determinadas partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto y del estado de flujos de efectivo adjuntos se presentan de forma agrupada para facilitar su comprensión, si bien, en la medida en que sea significativa, se ha incluido la información desagregada en las correspondientes notas de la memoria. h)Corrección de errores En la elaboración de estas cuentas anuales no se ha detectado ningún error significativo que haya supuesto la re-expresión de los importes incluidos en las cuentas anuales del ejercicio 2020. i)Cambios en criterios contables Desde el 1 de enero del ejercicio 2021 resultan de aplicación los nuevos criterios de clasificación y valoración de los instrumentos financieros previstos en el RD 1/2021 que se recogen en la Nota 4-f, y suponen una modificación respecto los aplicados en ejercicios anteriores. Siguiendo las reglas contenidas en el apartado 6 de la disposición transitoria segunda, la Sociedad ha decidido aplicar los nuevos criterios de forma prospectiva, considerando a efectos de clasificación de los activos financieros los hechos y circunstancias que existen al 1 de enero de 2021, fecha de aplicación inicial. En este sentido, la aplicación de las nuevas categorías y criterios de valoración no ha supuesto impacto patrimonial alguno respecto al valor en libros establecido por la anterior normativa. En consecuencia, no se ha incluido en las presentes cuentas anuales ninguna conciliación a 1 de enero de 2021 entre la categoría de valor inicial con el correspondiente importe en libros determinado de acuerdo con la anterior normativa y la nueva categoría de valoración con su importe en libros determinado de acuerdo con los nuevos criterios. Por su parte, no se han puesto de manifiesto impactos en la situación financiera ni en los resultados de la Sociedad como consecuencia de la aplicación de las modificaciones del Plan General de Contabilidad en materia de reconocimiento de ingresos por ventas y prestaciones de servicios incluidas en el RD 1/2021. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 12 3. Distribución del resultado La propuesta de distribución del resultado del ejercicio 2021 formulada por el Consejo de Administración de la Sociedad que se someterá a la aprobación de la Junta General de Accionistas es la siguiente: Miles de Euros Resultado del ejercicio de la Sociedad 7.121 A dividendo a cuenta de resultados 1.200 A dividendo complementario 2.200 A resultados negativos de ejercicios anteriores 3.721 Total distribuido 7.121 A cuenta de la citada propuesta de distribución del resultado, el Consejo de Administración de la Sociedad, en su sesión de 4 de noviembre de 2021, ha aprobado la distribución de un dividendo a cuenta por importe bruto de 0,03733194 euros por acción, que ha sido íntegramente liquidado con fecha 15 de noviembre de 2021. El estado contable provisional de la Sociedad a 30 de septiembre de 2021 formulado por los Administradores con fecha 4 de noviembre de 2021, de acuerdo con los requisitos legales establecidos en el artículo 277 de Ley de Sociedades de Capital, ponía de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución del dividendo a cuenta, de acuerdo con el siguiente detalle: Miles de Euros Efectivo y otros activos líquidos equivalentes e inversiones financieras a corto plazo 14.650 Existencias realizables a corto plazo 23.934 Otras cuentas por cobrar 10.460 Pasivo a corto plazo (23.137) Total 25.907 Asimismo, se propondrá a la Junta General de Accionistas la aprobación del pago de un dividendo complementario por un importe total de 2.200 miles de euros. 4. Normas de registro y valoración Las principales normas de registro y valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus cuentas anuales, de acuerdo con lo establecido por el Plan General de Contabilidad, han sido las siguientes: a) Inmovilizado intangible Como norma general, el inmovilizado intangible se valora inicialmente por su precio de adquisición o coste de producción. Posteriormente, se valora a su coste minorado por la correspondiente amortización acumulada y, en su caso, por las pérdidas por deterioro acumuladas que haya experimentado, actualizadas de acuerdo con diversas disposiciones legales. Dichos activos se amortizan en función de su vida útil. Cuando la vida útil de estos activos no puede estimarse de manera fiable se amortizan en un plazo de diez años. Aplicaciones informáticas – La Sociedad registra en esta cuenta los costes incurridos en la adquisición y desarrollo de programas informáticos. Los costes de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren. La amortización de las aplicaciones informáticas se realiza aplicando el método lineal, durante un periodo de cuatro años. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 13 b) Inmovilizado material El inmovilizado material se valora inicialmente por su precio de adquisición o coste de producción. Posteriormente, se minora por las correspondientes pérdidas por deterioro y amortización acumulada, si las hubiera, actualizadas de acuerdo con diversas disposiciones legales. Los gastos de conservación y mantenimiento de los diferentes elementos que componen el inmovilizado material se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren. Por el contrario, los importes invertidos en mejoras que contribuyen a aumentar la capacidad o eficiencia o a alargar la vida útil de dichos bienes se registran como mayor coste de los mismos. La Sociedad amortiza el inmovilizado material siguiendo el método lineal, aplicando porcentajes de amortización anual calculados en función de los años de vida útil estimada de los respectivos bienes, según el siguiente detalle: Coeficiente Instalaciones y mobiliario 10 % Equipos para procesos informáticos 25 % Otro inmovilizado 10-16% En los acuerdos que, de conformidad con la norma relativa a arrendamientos y otras operaciones de naturaleza similar, deban calificarse como arrendamientos operativos, las inversiones realizadas por el arrendatario que no sean separables del activo arrendado o cedido en uso se contabilizarán como inmovilizados materiales cuando cumplan la definición de activo. La amortización de estas inversiones se realizará en función de su vida útil que será la duración del contrato de arrendamiento o cesión, incluido el periodo de renovación cuando existan evidencias que soporten que la misma se va a producir, cuando esta sea inferior a la vida económica del activo. Los beneficios o pérdidas surgidos de la venta o retiro de un activo se determinan como la diferencia entre su precio de venta y su valor neto contable, reconociéndose en la cuenta de pérdidas y ganancias. c) Deterioro del valor del inmovilizado intangible y material Siempre que existan indicios de pérdida de valor, la Sociedad procede a estimar mediante el denominado “Test de deterioro” la posible existencia de pérdidas de valor que reduzcan el valor recuperable de dichos activos a un importe inferior al de su valor en libros. El importe recuperable se determina como el mayor importe entre el valor razonable menos los costes de venta y el valor en uso. En cada cierre contable, la Sociedad evalúa la posible existencia de pérdidas permanentes de valor que obligue a reducir el importe en libros. Si existiese cualquier indicio de pérdida, se calcula el valor recuperable del activo al objeto de identificar el alcance de la pérdida por deterioro, en caso de que su valor recuperable sea inferior a su valor contable, registrándose su efecto en la cuenta de pérdidas y ganancias. A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro, estas se determinan para cada activo individualmente. En caso de que esto no sea posible, se determinan para cada grupo identificable de activos más pequeño que genera entradas de efectivo independientes de los derivados de otros activos (unidades generadoras de efectivo). En el caso de que se deba reconocer una pérdida por deterioro de una unidad generadora de efectivo a la que se hubiese asignado todo o parte de un fondo de comercio, se reduce; en primer lugar, el valor contable del fondo de comercio correspondiente a dicha unidad. Si el deterioro supera el importe de este, se reduce, en segundo lugar, el del resto de activos de la unidad generadora de efectivo en proporción a su valor contable, hasta el límite del mayor valor entre su valor razonable menos los costes de venta, su valor en uso y cero. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 14 Cuando una pérdida por deterioro de valor revierte posteriormente, el importe en libros del activo o de la unidad generadora de efectivo se incrementa en la estimación revisada de su importe recuperable, pero de tal modo que el importe en libros incrementado no supere el importe en libros que se habría determinado de no haberse reconocido ninguna pérdida por deterioro en ejercicios anteriores. Dicha reversión de una pérdida por deterioro de valor se reconoce como ingreso. d) Inversiones inmobiliarias El epígrafe de inversiones inmobiliarias del balance de situación adjunto recoge los valores de terrenos, edificios y otras construcciones que se mantienen para explotarlos en régimen de alquiler. Las inversiones inmobiliarias se reconocen por su coste de adquisición, menos la amortización y pérdidas por deterioro acumuladas correspondientes. Los costes de ampliación, modernización o mejora que representan un aumento de la productividad, capacidad o eficiencia, o un alargamiento de la vida útil de los bienes, se capitaliza como mayor coste de los correspondientes bienes, mientras que los gastos de conservación y mantenimiento se cargan en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren. La Sociedad amortiza sus inversiones inmobiliarias siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada para los mismos, que es de 25 años. La Sociedad compara, periódicamente, el valor neto contable de los distintos elementos de las inversiones inmobiliarias con el valor de mercado obtenido a través de las valoraciones de expertos independientes para cada una de ellas, y se dota las oportunas provisiones por deterioro de las inversiones inmobiliarias cuando el valor de mercado de un elemento es inferior a su valor neto contable. Por su parte, cuando el valor neto de realización es superior al importe en libros, la Sociedad reconoce la diferencia en la cuenta de pérdidas y ganancias como un ingreso por reversión del deterioro con el límite del importe del deterioro acumulado en el reconocimiento inicial del activo. El valor de mercado se determinar al menos anualmente, a 31 de diciembre de cada ejercicio. Las inversiones inmobiliarias se han valorado en concordancia con los métodos y principios de la Royal Institution of Chartered Surveyors de Gran Bretaña (RICS) y de acuerdo con los principios de valoración generalmente aceptados. La valoración ha sido llevada a cabo por la empresa de valoración independiente Accode Business Influencers, S.L. a 31 de diciembre de 2021. La metodología utilizada para determinar el valor de mercado de las inversiones inmobiliarias de la Sociedad durante el ejercicio es el descuento de flujos de caja (Discounted Cash Flow), al contar con un contrato de alquiler a largo plazo. El flujo de tesorería se desarrolla a lo largo del periodo de estudio mes a mes, para reflejar los incrementos del IPC y el calendario de actualizaciones de la renta, los vencimientos de los contratos de arrendamiento, etc. En este sentido, la valoración se ha llevado a cabo bajo el supuesto de arrendamiento hasta la fecha de vencimiento del contrato. Con posterioridad a esa fecha se considera su transformación a uso residencial y su venta a terceros. Las variables clave de dicho método son la determinación de los ingresos netos, el periodo de tiempo durante el cual se descuentan los mismos, la aproximación al valor que se realiza al final de cada periodo y la tasa interna de rentabilidad objetivo utilizada para descontar los flujos de caja. Las rentabilidades estimadas dependen, principalmente, del tipo y antigüedad de los inmuebles y de su ubicación, de la calidad técnica del activo, así como del tipo de inquilino y grado de ocupación, entre otros. En particular, las principales hipótesis consideradas han sido: –Rentas netas, una vez deducidos todos los gastos a cargo de la Sociedad. –Tasa de descuento; se aplica una tasa del 8,5%, de acuerdo con la tipología del inmueble y su ubicación. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 15 –Se considera una tasa de inflación del 2% anual. –Horizonte temporal; las proyecciones se plantean considerando un periodo de arrendamiento hasta 2030, dos años de transformación y un ejercicio adicional de comercialización, previo a su venta a terceros. –El precio de venta se ha calculado aplicando un índice de inflación del 2% anual sobre los valores de mercado actuales. –Se adopta como coste de reforma considerando una calidad alta. En este sentido, la valoración se ha llevado a cabo bajo el supuesto de arrendamiento hasta la fecha de vencimiento del contrato. Con posterioridad a esa fecha, se estima su transformación a uso residencial y su posterior venta a terceros. e) Arrendamientos Los arrendamientos se clasifican como arrendamientos financieros siempre que de las condiciones de los mismos se deduzca que se transfieren al arrendatario sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo objeto del contrato. Los demás arrendamientos se clasifican como arrendamientos operativos. A 31 de diciembre de 2021 y 2020, la totalidad de los arrendamientos de la Sociedad tienen el tratamiento de arrendamientos operativos. Arrendamiento operativo - Los ingresos y gastos derivados de los acuerdos de arrendamiento operativo se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio en el que se devengan. Cualquier cobro o pago que pudiera realizarse al contratar un arrendamiento operativo se tratará como un cobro o pago anticipado que se imputará a resultados a lo largo del periodo del arrendamiento, a medida que se cedan o reciban los beneficios del activo arrendado. f) Instrumentos financieros Los activos y pasivos financieros se reconocen en el balance de situación cuando la Sociedad se convierte en una de las partes de las disposiciones contractuales del instrumento financiero. Activos financieros - Clasificación - a)Activos financieros a coste amortizado: incluye activos financieros, incluso los admitidos a negociar en un mercado organizado, para los que la Sociedad mantiene la inversión con el objeto de percibir los flujos de efectivo derivados de la ejecución del contrato, y las condiciones contractuales del activo dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente cobros de principal e intereses sobre el importe del principal pendiente. Con carácter general, se incluyen en esta categoría: i.Créditos por operaciones comerciales: originados en la venta de bienes o en la prestación de servicios por operaciones de tráfico con cobro aplazado, y ii.Créditos por operaciones no comerciales: proceden de operaciones de préstamo o créditos concedidos por la Sociedad cuyos cobros son de cuantía determinada o determinable. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 16 b)Activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto: se incluyen en esta categoría los activos financieros cuyas condiciones contractuales dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente cobros de principal e intereses sobre el importe del principal pendiente, y no se mantienen para negociar ni procede su clasificación en la categoría anterior. También se incluirán en esta categoría las inversiones en instrumentos de patrimonio designadas irrevocablemente por la Sociedad en el momento de su reconocimiento inicial, siempre y cuando que no se mantengan para negociar ni deban valorarse al coste. c)Activos financiero a coste: se incluyen en esta categoría las siguientes inversiones: a) instrumentos de patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas; b) instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no pueda determinarse con fiabilidad, y los derivados que tengan como subyacente a estas inversiones; c) activos financieros híbridos cuyo valor razonable no pueda estimarse de manera fiable, salvo que se cumplan los requisitos para su contabilización a coste amortizado; d) aportaciones realizadas en contratos de cuentas en participación y similares; e) préstamos participativos con intereses de carácter contingente; f) activos financieros que deberían clasificarse en la siguiente categoría pero su valor razonable no puede estimarse de forma fiable. Se consideran empresas del grupo aquellas vinculadas con la Sociedad por una relación de control, y empresas asociadas aquellas sobre las que la Sociedad ejerce una influencia significativa. Adicionalmente, dentro de la categoría de multigrupo se incluye a aquellas sociedades sobre las que, en virtud de un acuerdo, se ejerce un control conjunto con uno o más socios. d)Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias: incluye los activos financieros mantenidos para negociar y aquellos activos financieros que no han sido clasificados en ninguna de las categorías anteriores. Asimismo, se incluyen en esta categoría los activos financieros que así designa opcionalmente la Sociedad en el momento del reconocimiento inicial, que en caso contrario se habrían incluido en otra categoría, debido a que dicha designación elimina o reduce significativamente una incoherencia de valoración o asimetría contable que surgiría en caso contrario. Valoración inicial - Los activos financieros se registran, en términos generales, inicialmente al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de la transacción que sean directamente atribuibles. No obstante, se reconocerán en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio los costes de transacción directamente atribuibles a los activos registrados a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias. Asimismo, en el caso de inversiones en el patrimonio de empresas del grupo que otorgan control sobre la sociedad dependiente, los honorarios abonados a asesores legales u otros profesionales relacionados con la adquisición de la inversión se imputan directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias. Valoración posterior - Los activos financieros a coste amortización se registrarán aplicando dicho criterio de valoración imputando a la cuenta de pérdidas y ganancias los intereses devengados aplicando el método del tipo de interés efectivo. Los activos financieros incluidos en la categoría de valor razonable con cambios en el patrimonio neto se registrarán por su valor razonable, sin deducir los costes de transacción en que se pudiera incurrir en su enajenación. Los cambios que se produzcan en el valor razonable se registrarán directamente en el patrimonio neto, hasta que el activo financiero cause baja del balance o se deteriore, momento en que el importe así reconocido, se imputará a la cuenta de pérdidas y ganancias. Los activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias se valoran a su valor razonable, registrándose en la cuenta de pérdidas y ganancias el resultado de las variaciones en dicho valor razonable. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 17 Las inversiones clasificadas en la categoría d) anterior se valoran por su coste, minorando, en su caso, por el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro. Dichas correcciones se calculan como la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, entendido este como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión. Salvo mejor evidencia del importe recuperable de las inversiones en instrumentos de patrimonio, se toma en consideración el patrimonio neto de la entidad participada, corregido por las plusvalías tácitas existentes en fecha de la valoración, netas del efecto impositivo. En este sentido, en la estimación de las plusvalía tácitas, los Administradores de la Sociedad han considerado las valoraciones realizadas por terceros expertos independientes sobre el valor de mercado de las inversiones inmobiliarias de la citada sociedad. El método de valoración utilizado es, principalmente, el Descuento de Flujos de Caja. Deterioro - Al menos al cierre del ejercicio la Sociedad realiza un "Test de deterioro" para los activos financieros que no están registrados a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias. Se considera que existe evidencia objetiva de deterioro si el importe recuperable del activo financiero es inferior a su valor en libros. En todo caso, para los instrumentos de patrimonio a valor razonable con cambios en el patrimonio neto se presumirá que existe deterioro ante una caída de un año y medio o de un 40% en su cotización, sin que se haya producido la recuperación del valor. El registro del deterioro se imputa en la cuenta de pérdidas y ganancias. En particular, y respecto a las correcciones valorativas relativas a los activos financieros a coste amortizado, el criterio utilizado por la Sociedad para calcular las correspondientes correcciones valorativas, si las hubiera, consiste en realizar un análisis específico para cada deudor en función de la solvencia del mismo. En este sentido, en relación a las ventas de inmuebles realizadas por la Sociedad, aunque la mayoría de las mismas se liquidan en efectivo en el momento de la transmisión del título de propiedad, para el resto de las ventas de bienes inmuebles, el pago de todo o parte del precio de compra se realiza con posterioridad a la transmisión del título al nuevo propietario. En estos casos y con carácter general, el pago adeudado a la Sociedad queda garantizado como regla general por medio de una garantía bancaria o mediante un pacto de reserva de dominio o fórmulas similares de garantía real que permiten a la Sociedad recuperar la propiedad del inmueble en caso de impago de su precio. La Sociedad da de baja los activos financieros cuando expiran o se han cedido los derechos sobre los flujos de efectivo del correspondiente activo financiero y se han transferido sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad, tales como en ventas en firme de activos, cesiones de créditos comerciales en operaciones de “factoring” en las que la empresa no retiene ningún riesgo de crédito ni de interés o las titulizaciones de activos financieros en las que la empresa cedente no retiene financiaciones subordinadas ni concede ningún tipo de garantía o asume algún otro tipo de riesgo. Por el contrario, la Sociedad no da de baja los activos financieros, y reconoce un pasivo financiero por un importe igual a la contraprestación recibida, en las cesiones de activos financieros en las que se retenga sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad, tales como el descuento de efectos, el “factoring con recurso”, las ventas de activos financieros con pactos de recompra a un precio fijo o al precio de venta más un interés y las titulizaciones de activos financieros en las que la empresa cedente retiene financiaciones subordinadas u otro tipo de garantías que absorben sustancialmente todas las pérdidas esperadas. Pasivos financieros - Los pasivos financieros asumidos o incurridos por la Sociedad se clasifican en las siguientes categorías de valoración: a)Pasivos financieros a coste amortizado: son aquellos débitos y partidas a pagar que tiene la Sociedad y que se han originado en la compra de bienes y servicios por operaciones de tráfico de la empresa, o aquellos que, sin tener un origen comercial, no siendo instrumentos derivados, proceden de operaciones de préstamo o crédito recibidos por la Sociedad. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 18 Estos pasivos se valoran inicialmente al valor razonable de la contraprestación recibida, ajustada por los costes de la transacción directamente atribuibles. Con posterioridad, dichos pasivos se valoran de acuerdo con su coste amortizado. b)Pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias. Los instrumentos financieros derivados de pasivo se valoran a su valor razonable, siguiendo los mismos criterios que los correspondientes a los activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias descritos en el apartado anterior. Los activos y pasivos se presentan separadamente en el balance de situación y únicamente se presenta por su importe neto cuando la Sociedad tiene el derecho exigible a compensar los importes reconocidos, y además tienen la intención de liquidar las cantidades por el neto o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente. La Sociedad da de baja los pasivos financieros cuando se extinguen las obligaciones que los han generado. Instrumentos de patrimonio propio - Un instrumento de patrimonio propio representa una participación residual en el patrimonio neto de la Sociedad, una vez deducidos todos sus pasivos. Los instrumentos de capital emitidos por la Sociedad se registran en el patrimonio neto por el importe recibido, neto de los gastos de emisión. Las acciones propias que adquiere la Sociedad durante el ejercicio se registran, por el valor de la contraprestación entregada a cambio, directamente como menor valor del patrimonio neto. Los resultados derivados de la compra, venta, emisión o amortización de los instrumentos de patrimonio propio se reconocen directamente en el patrimonio neto, sin que en ningún caso se registre resultado alguno en la cuenta de pérdidas y ganancias. g) Jerarquía del valor razonable Los niveles de jerarquía de valor razonable desglosados se determinan atendiendo a las variables utilizadas en su determinación: –Nivel 1: Estimaciones que utilizan precios cotizados sin ajustar en mercados activos para activos o pasivos idénticos, a los que la empresa pueda acceder en la fecha de valoración. –Nivel 2: Estimaciones que utilizan precios cotizados en mercados activos para instrumentos similares u otras metodologías de valoración en las que todas las variables significativas están basadas en datos de mercado observables directa o indirectamente. –Nivel 3: Estimaciones en las que alguna variable significativa no está basada en datos de mercado observables. 31 de diciembre de 2021 Miles de Euros Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Activos financieros a valor razonable con cambios en el estado de ingresos y gastos reconocidos 12.913 — — Total activos 12.913 — — Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 19 31 de diciembre de 2020 Miles de Euros Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Activos financieros a valor razonable con cambios en el estado de ingresos y gastos reconocidos 20.513 — — Total activos 20.513 — — h) Existencias Las existencias, constituidas por promociones en curso e inmuebles terminados, se encuentran valoradas al precio de adquisición o coste de ejecución. El coste de ejecución recoge los gastos directos e indirectos necesarios para su construcción, así como los gastos financieros incurridos en la financiación de las obras mientras las mismas se encuentran en curso de construcción, siempre y cuando estas tengan una duración superior a un año. Las entregas a cuenta, fruto de la suscripción de contratos de opción de compra, se registran como "Opciones de compra y anticipos a proveedores" dentro del epígrafe de "Existencias" del balance de situación adjunto y asumen el cumplimiento de las expectativas sobre las condiciones que permitan el ejercicio de las mismas. La adquisición de derechos de opción de compra sobre inmuebles constituye la forma habitual de la Sociedad para instrumentalizar la primera fase del proceso de adquisición de inmuebles para existencias, previa a la propia escritura de compraventa. La Sociedad dota las oportunas provisiones por depreciación de existencias cuando el valor neto de realización es inferior al coste contabilizado. Las pérdidas por deterioro puestas de manifiesto tras su activación se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias. Por su parte, cuando el valor neto de realización es superior al importe en libros, la Sociedad reconoce la diferencia en la cuenta de pérdidas y ganancias como un ingreso por reversión del deterioro con el límite del importe del deterioro acumulado en el reconocimiento inicial del activo. La Sociedad determina el valor neto de realización de sus existencias periódicamente a través de valoraciones realizadas internamente. Las valoraciones internas se efectúan tomando en consideración el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costes variables de venta aplicables. Se analizan los precios de mercado de los inmuebles en cada localidad, así como los principales costes de venta, que principalmente consisten en comisiones que están acordadas para cada finca. Su clasificación como activos a corto plazo se realiza teniendo en cuenta el periodo medio de explotación determinado para cada segmento de negocio, que normalmente es inferior a un año. La financiación asociada a dichas existencias se clasifica en función de estas últimas (Nota 4-k). i) Moneda funcional Las presentes cuentas anuales se presentan en euros por ser esta la moneda del entorno económico principal en el que opera la Sociedad. j) Efectivo y medios equivalentes Se incluyen en este epígrafe los saldos depositados en entidades bancarias, valorados a coste o mercado, el menor. En este sentido, se consideran “Efectivo y otros activos líquidos equivalentes” la tesorería de la Sociedad y los depósitos bancarios a corto plazo con un vencimiento inicial de tres meses o un plazo inferior. El importe en libros de estos activos se aproxima a su valor razonable. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 20 k) Corriente / no corriente Se entiende por ciclo normal de explotación el periodo de tiempo que transcurre entre la adquisición de los activos que se incorporan al desarrollo de las distintas promociones de la Sociedad y la realización de las mismas en forma de efectivo o equivalentes al efectivo. En el balance de situación adjunto se clasifican como corrientes los activos y deudas con vencimiento igual o inferior al año, y como no corrientes si su vencimiento supera dicho periodo, excepto para el epígrafe “Existencias”, que se clasifican como activos corrientes al tratarse de activos que han de realizarse en el ciclo normal de explotación de la Sociedad; y para las deudas vinculadas con estos activos, que se clasifican como pasivo corriente con independencia de su vencimiento a corto o largo plazo. Asimismo, las deudas con acreedores financieros se clasifican como no corrientes si la Sociedad dispone de la facultad irrevocable de atender a las mismas en un plazo superior a doce meses a partir del cierre del ejercicio. l) Provisiones y pasivos contingentes Los Administradores de la Sociedad en la formulación de las cuentas anuales diferencian entre: –Provisiones: saldos acreedores que cubren obligaciones actuales derivadas de sucesos pasados, cuya cancelación es probable que origine una salida de recursos, pero que resultan indeterminados en cuanto a su importe y/o momento de cancelación. –Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización futura está condicionada a que ocurran, o no, uno o más eventos futuros independientes de la voluntad de la Sociedad. Las cuentas anuales recogen todas las provisiones con respecto a las cuales se estima que la probabilidad de que se tenga que atender la obligación es mayor que de lo contrario. Los pasivos contingentes no se reconocen en las cuentas anuales, sino que se informa sobre los mismos en las notas de la memoria en la medida en que no sean considerados como remotos. Las provisiones se valoran por el valor actual de la mejor estimación posible del importe necesario para cancelar o transferir la obligación, teniendo en cuenta la información disponible sobre el suceso y sus consecuencias, y registrándose los ajustes que surjan por la actualización de dichas provisiones como un gasto financiero conforme se van devengando. La compensación a recibir de un tercero en el momento de liquidar la obligación, siempre que no existan dudas de que dicho reembolso será percibido, se registra como activo, excepto en el caso de que exista un vínculo legal por el que se haya exteriorizado parte del riesgo y en virtud del cual la Sociedad no esté obligada a responder. En esta situación, la compensación se tendrá en cuenta para estimar el importe por el que, en su caso, figurará la correspondiente provisión. m) Prestaciones a los empleados Indemnizaciones por cese - De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad está obligada al pago de indemnizaciones a aquellos empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescinda sus relaciones laborales. Por lo tanto, las indemnizaciones por despido susceptibles de cuantificación razonable se registran como gasto en el ejercicio en el que se adopta la decisión y se crea una expectativa válida frente a terceros sobre el despido. Pagos basados en acciones - La Sociedad tiene concedidos cuatro planes de entrega de acciones diferidas para empleados y directivos del Grupo Renta Corporación, aprobados con fechas 10 de mayo de 2017, 10 de mayo de 2018, 9 de mayo de 2019 y 13 de mayo de 2020 por el Consejo de Administración (Nota 12). Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 21 Adicionalmente, la Sociedad tiene concedido un plan de entrega de acciones diferidas para el Consejero Delegado del Grupo Renta Corporación, aprobada con fecha 11 de abril de 2019 por la Junta General Ordinaria de Accionistas (Nota 12). Por otro lado, la Sociedad tiene concedido un plan de entrega de acciones diferidas para personal clave del Grupo Renta Corporación, aprobado con fecha 27 de febrero de 2019 por el Consejo de Administración (Nota 12). La Sociedad reconoce, por un lado, los bienes y servicios recibidos como un activo o como un gasto, atendiendo a su naturaleza en el momento de su obtención y, por otro, el correspondiente incremento en el patrimonio neto si la transacción se liquida con instrumentos de patrimonio, o el correspondiente pasivo si la transacción se liquida con un importe que esté basado en el valor de los instrumentos de patrimonio. En el caso de transacciones que se liquiden con instrumentos de patrimonio, tanto los servicios prestados como el incremento en el patrimonio neto se valoran por el valor razonable de los instrumentos de patrimonio cedidos, referido a la fecha del acuerdo de concesión, siendo este el valor de cotización de las acciones de la Sociedad en el momento del acuerdo del plan. Si, por el contrario, se liquidan en efectivo, los bienes y servicios recibidos y el correspondiente pasivo se reconocen al valor razonable de éstos últimos, referido a la fecha en la que se cumplen los requisitos para su reconocimiento. n) Impuesto sobre Sociedades El gasto o ingreso por Impuesto sobre Sociedades comprende la parte relativa al gasto o ingreso por el impuesto corriente y la parte correspondiente al gasto o ingreso por el impuesto diferido. El impuesto corriente es la cantidad que la Sociedad satisface como consecuencia de las liquidaciones fiscales del impuesto sobre el beneficio relativas a un ejercicio. Las deducciones y otras ventajas fiscales en la cuota del impuesto, excluidas las retenciones y pagos a cuenta, así como las pérdidas fiscales compensables de ejercicios anteriores y aplicadas efectivamente en este, dan lugar a un menor importe del impuesto corriente. El gasto o el ingreso por impuesto diferido se corresponde con el reconocimiento y la cancelación de los activos y pasivos por impuesto diferido. Estos incluyen las diferencias temporarias que se identifican como aquellos importes que se prevén pagaderos o recuperables derivados de las diferencias entre los importes en libros de los activos y pasivos y su valor fiscal, así como las bases imponibles negativas pendientes de compensación y los créditos por deducciones fiscales no aplicadas fiscalmente. Dichos importes se registran aplicando a la diferencia temporaria o crédito que corresponda el tipo de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos. Atendiendo a la naturaleza de determinados activos y pasivos por impuesto diferido, la Sociedad ha determinado que dichos impuestos sean mostrados en el balance de situación adjunto por su saldo neto. Se reconocen pasivos por impuesto diferido para todas las diferencias temporarias imponibles, excepto aquellas derivadas del reconocimiento inicial de fondos de comercio o de otros activos y pasivos en una operación que no afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable y no es una combinación de negocios. Por su parte, los activos por impuestos diferidos solo se reconocen en la medida en que se considere probable que la Sociedad vaya a disponer de ganancias fiscales futuras que permitan poder hacerlos efectivos. Los activos y pasivos por impuesto diferido originados por operaciones con cargos o abonos directos en cuentas de patrimonio se contabilizan también con contrapartida en patrimonio neto. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 22 En cada cierre contable se reconsideran los activos por impuesto diferido registrados, efectuándose las oportunas correcciones a los mismos en la medida en que existan dudas sobre su recuperación futura. Asimismo, en cada cierre se evalúan los activos por impuesto diferido no registrados en el balance de situación adjunto y estos son objeto de reconocimiento en la medida en que pase a ser probable su recuperación con beneficios fiscales futuros, estableciendo la Sociedad un horizonte temporal finito para la recuperación de los mismos sobre la base de las mejores estimaciones realizadas (Nota 14). Con motivo de la presentación de la solicitud de concurso voluntario de acreedores con fecha 19 de marzo de 2013 (Nota 1), la Sociedad perdió el derecho a la tributación consolidada por el Impuesto sobre Sociedades, por lo que pasó a tributar de forma individual. o) Ingresos y gastos Los ingresos y gastos se registran cuando se produce la corriente real de bienes o servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos. Los ingresos ordinarios procedentes de la venta de bienes y de la prestación de servicios se valoran por el importe monetario recibido o, en su caso, por el valor razonable de la contraprestación recibida, o que se espera recibir, y que salvo evidencia en contrario será el precio acordado deducido cualquier descuento, impuestos y los intereses incorporados al nominal de los créditos. Se incluirá en la valoración de los ingresos la mejor estimación de la contraprestación variable cuando no se considera altamente probable su reversión. El reconocimiento de los ingresos se produce cuando (o a medida que) se produce la transferencia al cliente del control sobre los bienes o servicios comprometidos. Los ingresos reconocidos a lo largo del tiempo, por corresponder a bienes o servicios cuyo control no se transfiere en un momento del tiempo, se valoran considerando el grado de realización de la prestación a la fecha de balance, siempre y cuando se disponga de información fiable para realizar la medición del grado de realización. En caso contrario solo se reconocerán ingresos en un importe equivalente a los costes incurridos que se espera que sean razonablemente recuperados en el futuro. Los ingresos derivados de compromisos que se ejecutan en un momento determinado se registran en esa fecha, contabilizando como existencias los costes incurridos hasta ese momento en la producción de los bienes o servicios. Venta de bienes inmuebles - Las ventas de bienes inmuebles se reconocen cuando se traspasa la propiedad del activo, es decir, cuando se formaliza la escritura pública de compraventa del inmueble, siempre y cuando así se hayan transferido al comprador los riesgos y ventajas significativas derivadas de la propiedad de los bienes. La Sociedad puede vender un inmueble con el compromiso de realización de algunas obras sobre el mismo, ocupándose de su contratación, coordinación y supervisión, estando su coste incluido en el precio de venta acordado. En estos casos, el reconocimiento de la venta se realizará en el momento de materialización o cumplimiento de cada una de las obligaciones contractuales separadamente identificadas. Tanto en los casos de ventas como de eventuales permutas, si existen condiciones suspensivas al reconocimiento de ingresos, este quedará diferido hasta el momento en que estas se cumplan y la permuta o compraventa queden definitivamente perfeccionadas. Los gastos se reconocen cuando se devengan, independientemente del momento del pago de los mismos. El coste de ventas se reconoce en el periodo en el que la correspondiente venta del bien se produce. En relación con los ingresos derivados de la ejecución y venta de proyectos “llave en mano” para terceros y, siempre y cuando se pueda hacer una estimación fiable del resultado de un contrato de ejecución de proyecto, los ingresos y los gastos se reconocen por referencia al estado de realización de la actividad del Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 23 contrato en la fecha del balance de situación. Dicho estado se mide por la proporción que representan los costes del contrato incurridos en el trabajo realizado a dicha fecha con respecto al total estimado de costes del contrato, excepto en caso de que dicha proporción no sea representativa del estado de realización. Las variaciones en el alcance del contrato y las reclamaciones se incluyen en la medida en que hayan sido acordados con el cliente. Cuando no se puede hacer una estimación fiable del resultado de un contrato de ejecución de proyecto, los ingresos derivados de dicho contrato se reconocen en la medida de los costes del contrato incurridos que probablemente se recuperen. Los costes del contrato se reconocen como gastos en el periodo en que se incurren. Cuando es probable que el total de costes del contrato sea superior al total de ingresos del contrato, la pérdida prevista se reconoce como gasto inmediatamente. Por último, si surgieran circunstancias que modificaran las estimaciones iniciales de ingresos ordinarios, costes o grado de avance, se procede a revisar dichas estimaciones. Las revisiones podrían dar lugar a aumentos o disminuciones en los ingresos y costes estimados y se reflejan en la cuenta de pérdidas y ganancias en el periodo en el que las circunstancias que han motivado dichas revisiones son conocidas por la Dirección. Prestación de servicios - La Sociedad presta servicios de asesoramiento tanto en la venta como en la adquisición de activos inmobiliarios como pisos, edificios y terrenos y recibe ingresos en concepto de alquiler de sus fincas de propiedad y por el asesoramiento prestado. Sin embargo, dado que la actividad principal de la Sociedad es la adquisición de activos para su transformación y posterior venta y no con propósitos patrimonialistas, la Sociedad no considera inversiones inmobiliarias aquellos inmuebles con el propósito de venderlos en el curso normal del negocio o bien que se encuentran en el proceso de construcción o desarrollo con vistas a dicha venta, por ejemplo, inmuebles adquiridos exclusivamente para su enajenación o disposición por otra vía en un futuro cercano o para desarrollarlos y revenderlos. Los ingresos de contratos derivados de la prestación de servicios de alquiler se reconocen a las tarifas estipuladas en el contrato y de forma lineal durante el periodo de duración del contrato. Los ingresos por asesoramiento están basados en unos cálculos relacionados con el tiempo y gastos incurridos para satisfacer dichos servicios por parte de la Sociedad, incluyendo un margen. Todos estos servicios son prestados a precio de mercado. Intereses y dividendos recibidos - Los intereses recibidos de activos financieros se reconocen utilizando el método del tipo de interés efectivo y los dividendos cuando se declara el derecho del accionista a recibirlos. En cualquier caso, los intereses y dividendos de activos financieros devengados con posterioridad al momento de la adquisición se reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias. En relación con los dividendos recibidos, cualquier reparto de reservas disponibles se calificará como una operación de «distribución de beneficios» y, en consecuencia, originará el reconocimiento de un ingreso en el socio, siempre y cuando, desde la fecha de adquisición, la participada o cualquier sociedad del Grupo participada por esta última haya generado beneficios por un importe superior a los fondos propios que se distribuyen. El juicio sobre si se han generado beneficios por la participada se realizará atendiendo exclusivamente a los beneficios contabilizados en la cuenta de pérdidas y ganancias individual desde la fecha de adquisición, salvo que de forma indubitada el reparto con cargo a dichos beneficios deba calificarse como una recuperación de la inversión desde la perspectiva de la entidad que recibe el dividendo. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 24 De acuerdo con lo recogido en la consulta del BOICAC 79, relacionada con el registro de determinados ingresos (dividendos, ingresos de préstamos a sociedades vinculadas, etc.) para las sociedades cuyo objeto social es la tenencia de participaciones financieras, los ingresos por dividendos procedentes de las participaciones mantenidas en las sociedades dependientes se registran como mayor importe del epígrafe “Importe neto de la cifra de negocios” de la cuenta de pérdidas y ganancias. p) Transacciones con vinculadas La Sociedad realiza todas sus operaciones con vinculadas a valores de mercado. Adicionalmente, los precios de transferencia se encuentran adecuadamente soportados, por lo que los Administradores de la Sociedad consideran que no existen riesgos significativos por este aspecto de los que puedan derivarse pasivos de consideración en el futuro. A efectos de presentación del balance de situación adjunto, se consideran empresas del grupo aquellas sociedades dominadas directa o indirectamente por la Sociedad (Nota 1), y se consideran empresas asociadas aquellas que tienen esta naturaleza respecto a la misma. q) Estado de flujos de efectivo (método indirecto) En el estado de flujos de efectivo se utilizan las siguientes expresiones en los siguientes sentidos: –Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero en efectivo y de activos financieros equivalentes, entendiendo por estos las inversiones corrientes de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor. –Actividades de explotación: actividades típicas de la explotación, así como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversión o de financiación. –Actividades de inversión: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos no corrientes y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes. –Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación. 5. Arrendamientos Arrendamiento operativo En su condición de arrendatario - A cierre de los ejercicios 2021 y 2020, la Sociedad tiene contratadas con los arrendadores las siguientes cuotas de arrendamiento mínimas, de acuerdo con los actuales contratos en vigor, sin tener en cuenta la repercusión de gastos comunes, incrementos futuros por IPC, ni actualizaciones futuras de rentas pactadas contractualmente: Miles de Euros 31/12/2021 31/12/2020 En un año 235 263 De 2 a 5 años 190 60 A más de 5 años — — El importe de las cuotas de arrendamientos operativos reconocidas como gasto en los ejercicios 2021 y 2020 ascienden a 243 y 231 miles de euros respectivamente. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 25 Los contratos de arrendamiento más significativos corresponden a las actuales oficinas de la Sociedad en Barcelona y Madrid. En este sentido, la Sociedad refactura al resto de sociedades del Grupo Renta Corporación, de la que esta es cabecera, el importe soportado correspondiente a las mismas (Nota 16). En su condición de arrendador - A 31 de diciembre de 2021, las rentas futuras en vigor pactadas contractualmente, sin tener en cuenta repercusión de gastos comunes, incrementos futuros por IPC, ni actualizaciones futuras de rentas, son las siguientes: Miles de Euros 31/12/2021 En un año 315 De 2 a 5 años 1.262 A más de 5 años 1.078 6. Inversiones Inmobiliarias Los movimientos habidos en este epígrafe del balance de situación adjunto durante el ejercicio 2021 han sido los siguientes: Miles de Euros Terrenos Construcciones Total Total Coste Coste Amortización Coste Amortización Saldo a 31 de diciembre de 2020 — — — — — — Adiciones y dotaciones 2.304 1.649 — 3.953 — 3.953 Saldo a 31 de diciembre de 2021 2.304 1.649 — 3.953 — 3.953 Con fecha 28 de diciembre de 2021 la Sociedad ha adquirido un conjunto de activos en la ciudad de Barcelona, íntegramente arrendados. En este sentido y atendiendo a la fecha de adquisición de los activos y lo establecido contractualmente, durante el ejercicio 2021 no se han percibido ingresos por el alquiler de los activos, ni se han registrado gastos relacionados con la amortización de las inversiones de carácter significativo. Deterioros- A 31 de diciembre de 2021, de acuerdo con el resultado de la valoración realizada por un tercero experto independiente, la Sociedad no ha registrado deterioro alguno sobre las inversiones inmobiliarias (Nota 4-d). En este sentido, los administradores han llevado a cabo un análisis de sensibilidad sobre las variables con mayor impacto sobre la valoración de los activos (precio de venta y tasa de descuento), del que se desprende que variaciones de un 5% en el precio de venta o un 0,5% en la tasa de descuento no supondrían, en ningún caso, el registro de deterioro alguno sobre las inversiones inmobiliarias. Otra información- La superficie total de las inversiones inmobiliarias a 31 de diciembre de 2021 es de 1.496 m2 de activos no residenciales. A 31 de diciembre de 2021 no hay deuda asociada a las inversiones inmobiliarias que posee la Sociedad. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 26 No existe ningún tipo de restricción a la venta de estas inversiones inmobiliarias. Tampoco existen otras obligaciones contractuales para la adquisición, construcción o desarrollo, ni en concepto de reparaciones, mantenimiento o mejoras, más allá de la propia obligación del deudor de conservar la finca e impedir su deterioro. La Sociedad no tiene elementos de las inversiones inmobiliarias totalmente amortizados que sigan en uso a cierre del ejercicio. La política de la Sociedad es formalizar pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a los que están sujetos los diversos elementos de sus inversiones inmobiliarias. A 31 de diciembre de 2021, estas se encuentran totalmente aseguradas. 7. Inversiones en empresas del grupo y asociadas La información más significativa relacionada con las empresas del grupo, multigrupo y asociadas al cierre de los ejercicios 2021 y 2020 es la siguiente: Miles de Euros 31/12/2021 31/12/2020 Participaciones en empresas del grupo y asociadas 40.370 39.953 Créditos a empresas del grupo y asociadas (Nota 16) 25 — Total a largo plazo 40.395 39.953 Créditos a empresas del grupo y asociadas (Nota 16) 6.997 202 Total a corto plazo 6.997 202 La partida "Participaciones en empresas del grupo y asociadas" del cuadro anterior se clasifica, a efectos de valoración, en la categoría de activos financieros a coste a 31 de diciembre de 2021 y 2020. Por su parte, las partidas "Créditos a empresas del grupo y asociadas" a largo y corto plazo, respectivamente, se corresponden con la categoría de activos financieros a coste amortizado. a) Participaciones en empresas del grupo 31 de diciembre de 2021 Miles de Euros Saldo Adiciones o dotaciones Retiros o aplicaciones Saldo inicial final Coste: Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. 53.244 25 — 53.269 Total coste en empresas del grupo 53.244 25 — 53.269 Deterioro: Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. (13.291) — 390 (12.901) Total deterioro en empresas del grupo (13.291) — 390 (12.901) Total 39.953 25 390 40.368 Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 27 31 de diciembre de 2020 Miles de Euros Saldo Adiciones o dotaciones Retiros o aplicaciones Saldo inicial final Coste: Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. 53.177 67 — 53.244 Linwork Properties SOCIMI, S.A. 200 — (200) — Total coste en empresas del grupo 53.377 67 (200) 53.244 Deterioro: Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. (9.102) (4.189) — (13.291) Total deterioro en empresas del grupo (9.102) (4.189) — (13.291) Total 44.275 (4.122) (200) 39.953 Con fecha 16 de octubre de 2020, el liquidador único de la sociedad participada Linwork Properties SOCIMI, S.A.U. otorgó escritura pública en virtud de la cual se acordó la liquidación de la misma. Dicha sociedad había sido constituida en el ejercicio 2019 mediante la creación de 200.000 acciones de 1 euro de valor nominal cada una de ellas, íntegramente suscritas y desembolsadas. Deterioro- Durante el ejercicio 2021, la Sociedad ha registrado en el epígrafe "Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta una reversión del deterioro sobre la participación mantenida en la sociedad Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. por importe de 390 miles de euros, de acuerdo con la valoración realizada según lo descrito en la Nota 4-f. Por su parte, en el ejercicio 2020 y como consecuencia de las pérdidas incurridas por la mencionada sociedad participada durante el citado ejercicio, se registró una pérdida por deterioro por importe de 4.189 miles de euros. Las participaciones en empresas del grupo y la información relacionada con las mismas a 31 de diciembre de 2021 y 2020 se detallan en el Anexo I. b) Participaciones en empresas asociadas 31 de diciembre de 2021 Miles de Euros Saldo Adiciones o dotaciones Saldo inicial final Coste: Terra Green Living, S.A. — 50 50 Total coste en empresas asociadas — 50 50 Deterioro: Terra Green Living, S.A. — (48) (48) Total deterioro en empresas del asociadas — (48) (48) Total — 2 2 Con fecha 14 de mayo de 2021 se ha formalizado la constitución de Terra Green Living, S.A. mediante la emisión de 100.000 acciones de 1 euro de valor nominal cada una de ellas, siendo su objeto social la adquisición de suelos y posterior desarrollo de promociones de viviendas para su venta a terceros. La Sociedad ha suscrito el 50% de capital social por importe de 50 miles de euros. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 28 Deterioro- De acuerdo con lo descrito en la Nota 4-f, el valor recuperable de las inversiones en empresas asociadas se ha calculado atendiendo a su valor teórico contable individual. En este sentido, como resultado de las pruebas de deterioro realizadas al cierre del ejercicio 2021, la Sociedad ha dotado una provisión por importe de 48 miles de euros para regularizar el valor de la participación mantenida en la citada sociedad a su valor recuperable al 31 de diciembre de 2021. Las participaciones en empresas asociadas y la información relacionada con las mismas a 31 de diciembre de 2021 y 2020 se detallan en el Anexo I. 8. Inversiones financieras a largo plazo El saldo de las cuentas del epígrafe “Inversiones financieras a largo plazo” del balance de situación adjunto se clasifica a efectos de valoración en las siguientes categorías al cierre de los ejercicios 2021 y 2020: 31 de diciembre de 2021 Miles de Euros Instrumentos de patrimonio Cuentas a cobrar a largo plazo Depósitos y fianzas a largo plazo Total (Nota 16) Activos financieros a valor razonable con cambios en el estado de ingresos y gastos reconocidos 12.913 — — 12.913 Activos financieros a coste amortizado 25 4.117 60 4.202 Total 12.938 4.117 60 17.115 31 de diciembre de 2020 Miles de Euros Instrumentos de patrimonio Cuentas a cobrar a largo plazo Depósitos y fianzas a largo plazo Total (Nota 16) Activos financieros a valor razonable con cambios en el estado de ingresos y gastos reconocidos 20.513 — — 20.513 Activos financieros a coste amortizado 25 722 47 794 Total 20.538 722 47 21.307 Con fecha 10 de abril de 2017, la Sociedad formalizó la escritura pública de constitución de la sociedad Vivenio Residencial SOCIMI, S.A. (inicialmente denominada Rembrandt Activos Residenciales SOCIMI, S.A. y en adelante, la “SOCIMI Vivenio”) por importe de 60 miles de euros. Con fecha 3 de mayo de 2017, la Sociedad formalizó la transmisión del 98,0590% de su participación en el capital social de dicha sociedad participada a cuatro nuevos accionistas, siendo Pylades Investments Holding, B.V., sociedad perteneciente al Grupo APG, el nuevo accionista mayoritario con una participación, a cierre del ejercicio 2017, del 97,04% en el capital social. Posteriormente y, mediante sucesivas ampliaciones, el capital social de dicha sociedad participada ha alcanzado la cifra de 698.421 miles de euros a 31 de diciembre de 2021. Con fecha 3 de mayo de 2017 la Sociedad firmó un contrato de prestación de servicios “Asset Management Agreement” con la citada SOCIMI, novado con fecha 20 de diciembre de 2018 y renovado el 27 de marzo del 2019, por el que se acordó que la Sociedad procedería a prestar servicios administrativos, contables y fiscales así como a llevar a cabo, en exclusiva, la gestión de todo su negocio inmobiliario, incluyendo, en particular, la presentación de propuestas de inversión, de desarrollo de proyectos inmobiliarios así como las necesarias propuestas de desinversión para una adecuada rotación de activos. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 29 Al respecto, y de acuerdo con lo establecido en el mencionado contrato, los honorarios de gestión del negocio inmobiliario se cobraban íntegramente en efectivo. Los honorarios denominados "Origination fee", derivados de los servicios de presentación de propuestas de inversión en aquellos casos en los que el activo fuese finalmente adquirido por la SOCIMI Vivenio, se percibían del siguiente modo: –A partir de los primeros 1.500 miles de euros, que se cobraron en efectivo, y hasta alcanzar un honorario equivalente a 7.500 miles de euros, mediante la entrega y emisión por parte de la SOCIMI Vivenio de un número de nuevas acciones de la sociedad valoradas por un importe equivalente al valor nominal de la cuenta por cobrar en la fecha de su devengo. –A partir de los mencionados 7.500 miles de euros, los honorarios posteriores se percibían por parte de la Sociedad, el 50% en efectivo como tesorería y el otro 50% mediante la entrega y emisión por parte de la SOCIMI Vivenio de un número de nuevas acciones de la sociedad valoradas por un importe equivalente al valor nominal de la cuenta por cobrar en la fecha de su devengo. Con fecha 25 de febrero de 2021 las partes han firmado un nuevo "Investment Management Agreement" (en adelante, el "IMA") que sustituye al anterior contrato firmado y que, con carácter esencial, elimina la prestación por parte de la Sociedad de los servicios administrativos, contables y fiscales y de sus correspondientes honorarios de gestión. Desde la entrada en vigor del nuevo contrato de prestación de servicios, los honorarios vinculados al "Origination fee" se percibirán, desde el primer momento, en un 50% en efectivo y el otro 50%, nuevamente, mediante la entrega y emisión por parte de la SOCIMI Vivenio de un número de nuevas acciones de la sociedad valoradas por un importe equivalente al valor nominal de la cuenta por cobrar en la fecha de su devengo. Adicionalmente, el contrato mantiene una comisión de incentivo “Incentive fee” a percibir por la Sociedad, que deberá calcularse con carácter anual en función del cumplimiento de determinados parámetros entre los que se incluyen, principalmente, la evolución del Net Asset Value (EPRA NAV) por acción de la sociedad participada y se liquidará por parte de la SOCIMI Vivenio mediante la emisión y entrega de nuevas acciones. De acuerdo con lo establecido en el contrato de prestación de servicios, durante los ejercicios 2021 y anteriores se han materializado las siguientes operaciones: –Con fecha 22 de junio de 2021 se ha materializado una ampliación de capital en la SOCIMI Vivenio que ha sido suscrita y desembolsada por la Sociedad mediante la compensación parcial del crédito existente a 31 de diciembre de 2020, que ascendía a 722 miles de euros, originado como consecuencia de los servicios prestados por la Sociedad durante el ejercicio 2020. –Con fecha 25 de junio de 2020 se materializaron sendas ampliaciones de capital en la SOCIMI Vivenio que fueron suscritas y desembolsadas por la Sociedad mediante la íntegra compensación del crédito existente a 31 de diciembre de 2019, que ascendía a 7.537 miles de euros, originado como consecuencia de los servicios prestados por la Sociedad durante el ejercicio 2019. Se añadieron al citado importe 163 miles de euros correspondientes a la regularización del importe definitivo del "Incentive fee" correspondiente al ejercicio 2019, cuyo impacto se registró en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2020. –Con fecha 14 de junio de 2019 se materializaron sendas ampliaciones de capital en la SOCIMI Vivenio que fueron suscritas y desembolsadas por la Sociedad mediante la íntegra compensación del crédito existente a 31 de diciembre de 2018, que ascendía a 9.826 miles de euros, originado como consecuencia de los servicios prestados por la Sociedad durante el ejercicio 2018. Con fecha 30 de junio de 2021 la Sociedad ha alcanzado un acuerdo con el fondo australiano Aware Super PTY LTD (en adelante, "Aware") que ha supuesto la transmisión por parte de la Sociedad de 8.996.774 acciones de la SOCIMI Vivenio a un precio de 1,4139 euros por acción. Esta operación ha supuesto el reconocimiento de un beneficio bruto por importe de 2.659 miles de euros que ha sido registrado en el epígrafe "Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta, incluyendo el reciclaje a la cuenta de pérdidas y ganancias del ajuste por cambio de valor reconocido hasta la fecha, por Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 30 importe de 195 miles de euros. El beneficio ha sido determinado por la diferencia entre el precio fijado entre las partes y el valor de cotización por el que las citadas acciones se encontraban registradas en la fecha de la operación. En consecuencia, tras la materialización de las operaciones de ampliación de capital y de desinversión anteriormente descritas, a 31 de diciembre de 2021 la Sociedad posee 9.564.807 acciones de la SOCIMI Vivenio, representativas del 1,37% de su capital social. A 31 de diciembre de 2021 y de 2020, la Sociedad valora la participación financiera a su valor razonable, determinado de acuerdo con el valor de cotización de la acción al cierre de cada uno de los ejercicios, registrándose los correspondientes cambios de valor, netos de su efecto impositivo, directamente en el patrimonio neto. El aumento bruto del valor de cotización de las acciones de dicha sociedad participada durante el ejercicio 2021 ha ascendido a 1.942 miles de euros, 1.456 miles de euros netos del efecto impositivo (560 miles de euros de disminución bruta en el ejercicio 2020, 420 miles de euros netos del efecto impositivo) y se ha contabilizado con contrapartida en el epígrafe “Instrumentos de patrimonio a valor razonable” dentro del epígrafe de Patrimonio Neto denominado “Ajustes por cambio de valor” del balance de situación adjunto. Los ingresos vinculados con esta actividad registrados durante los ejercicios 2021 y 2020 han ascendido a 4.472 y 3.927 miles de euros, respectivamente (Nota 16), con la siguiente distribución por conceptos: Ejercicio 2021 Miles de Euros A cobrar en efectivo A cobrar en acciones Total Honorarios por la gestión de su negocio inmobiliario 6 — 6 Honorarios por propuestas de inversión (“Origination Fee”) 357 357 714 Comisión de incentivo (“Incentive Fee”) — 3.752 3.752 363 4.109 4.472 Ejercicio 2020 Miles de Euros A cobrar en efectivo A cobrar en acciones Total Honorarios por la gestión del negocio inmobiliario 2.320 — 2.320 Honorarios por propuestas de inversión (“Origination Fee”) 722 722 1.444 Comisión de incentivo (“Incentive Fee”) — 163 163 3.042 885 3.927 El importe de 357 miles de euros correspondiente al 50% del "Origination fee" se materializará en acciones durante el ejercicio 2022, una vez la junta general de accionistas de la SOCIMI Vivenio apruebe la correspondiente ampliación de capital, por lo que la Sociedad ha registrado una cuenta a cobrar a largo plazo con la SOCIMI Vivenio (722 miles de euros en el ejercicio 2020). El importe de 3.752 miles de euros de "Incentive Fee" también se materializará en acciones durante el ejercicio 2022. Dicha cuenta por cobrar a largo plazo se ha clasificado como un activo “no corriente” en el balance de situación adjunto, dado que las acciones recibidas en contraprestación a los citados servicios están sujetas a un periodo de permanencia de entre dos y cinco años, según se establece en el contrato. En este sentido, la valoración de la cuenta a cobrar se ha realizado a coste amortizado tomando en consideración que la contraprestación a recibir por el servicio prestado se materializará en favor de la Sociedad mediante la entrega de un número de acciones equivalente al valor razonable del principal pendiente a cierre de cada ejercicio. Los principales datos a cierre de los ejercicios 2021 y 2020 de la citada sociedad se detallan en el Anexo II de esta memoria. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 31 9. Existencias El movimiento habido en este epígrafe durante los ejercicios terminados a 31 de diciembre de 2021 y 2020 es el siguiente: Miles de Euros Edificios adquiridos para su rehabilitación y/o transformación Opciones de compra Anticipos a proveedores Deterioros Total Saldo a 31 de diciembre de 2019 28.020 2.465 4.250 (158) 34.577 Adiciones y dotaciones 9.595 1.072 1.300 (208) 11.759 Traspasos 354 (354) — — — Bajas y cancelaciones de deterioros por ventas (15.370) (2.531) — 255 (17.646) Saldo a 31 de diciembre de 2020 22.599 652 5.550 (111) 28.690 Adiciones y dotaciones 21.812 1.505 — — 23.317 Traspasos 6.537 (987) (5.550) — — Bajas y cancelaciones de deterioros por ventas (38.253) (600) — 71 (38.782) Saldo a 31 de diciembre de 2021 12.695 570 — (40) 13.225 Las adiciones registradas a cierre de los ejercicios 2021 y 2020 corresponden principalmente a la adquisición de inmuebles para su transformación y posterior venta, llevándose a cabo esta en muchos casos dentro del mismo ejercicio. En este sentido, durante el ejercicio 2021 la Sociedad ha materializado la venta de varios proyectos, bien mediante la venta de edificios enteros o a través de la venta fraccionada de fincas, en las ciudades de Barcelona y Madrid, lo que ha supuesto la baja conjunta de 38.253 miles de euros de coste (15.370 miles de euros en el ejercicio 2020). Los intereses capitalizados por la Sociedad durante el ejercicio 2021 han ascendido a 168 miles de euros (133 miles de euros durante el ejercicio 2020), empleando como tipo de capitalización el coste efectivo de la deuda asociada. Opciones de compra y anticipos a proveedores El epígrafe de "Existencias" recoge, en la partida de "Opciones de compra", las primas pagadas por la Sociedad por las opciones de compra, y en "Anticipos a proveedores", los desembolsos realizados en relación a promesas de compraventa sobre activos inmobiliarios. La siguiente tabla detalla el número de las opciones y promesas en cartera, su coste y los derechos de inversión que estas representan a 31 de diciembre de 2021 y 2020: 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020 Número de opciones de compra y promesas de compraventa brutas (en número) 7 13 Primas brutas de opciones de compra y promesas de compraventa (en miles de euros) 570 6.202 Derechos de inversión por opciones de compra y promesas de compraventa brutas (en miles de euros) 13.530 94.310 El saldo bruto de las opciones de compra registradas corresponde a operaciones que se estudian en profundidad y para las que la Dirección de la Sociedad se planteará, una vez llegado su vencimiento, la Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 32 continuidad del proyecto en función de su adaptación a las condiciones de mercado. La finalidad de las opciones de compra es la adquisición de inmuebles que van a ser objeto de la actividad de la Sociedad. El precio de ejercicio de la opción suele ser fijo, estableciéndose un periodo de ejercicio que se determina por acuerdo entre las partes a condiciones de mercado. En algunas ocasiones, el plazo es susceptible de ampliarse mediante el pago de una prima adicional. A 31 de diciembre de 2021 y 2020 no hay opciones de compra ajenas al negocio ordinario de la Sociedad. Deterioros A 31 de diciembre de 2021 la Sociedad no mantiene deterioro alguno por depreciación de inmuebles donde el valor neto de realización sea inferior al coste contabilizado en base a las valoraciones realizadas internamente de acuerdo con lo descrito en la Nota 4-h. Por su parte, a 31 de diciembre de 2020, la Sociedad tenía registrado un deterioro asociado a existencias e inversiones menores vinculadas a opciones de compra por importe de 21 miles de euros. En este sentido, en relación con las valoraciones realizadas internamente, los Administradores de la Sociedad no estiman cambios relevantes en las hipótesis clave consideradas que puedan alterar el valor de la citada cartera. Por su parte, a 31 de diciembre de 2021, la Sociedad mantiene registrado un deterioro asociado a primas de opciones de compra por importe de 40 miles de euros (90 miles de euros a 31 de diciembre de 2020), vinculado con aquellas opciones para las que no se estima su ejecución en la fecha de vencimiento prevista. El importe del activo subyacente opcionado para el total de las opciones netas asciende a 13.530 miles de euros, la realización de los cuales se estima en un plazo inferior a un año (84.360 en el ejercicio 2020). Otros aspectos A 31 de diciembre de 2021, la Sociedad mantiene anticipos recibidos por parte de clientes en garantía de reservas y pre-ventas de viviendas y/o locales por importe agregado de 39 miles de euros que se encuentran registrados en el epígrafe “Anticipos de clientes” del balance de situación adjunto (886 miles de euros al 31 de diciembre de 2020). Los ingresos ordinarios reconocidos en los ejercicios 2021 y 2020, que a inicio de los mismos estaban registrados como “Anticipos de clientes” ascendieron a 5.479 y 4.254 miles de euros, respectivamente. Se incluyen a 31 de diciembre de 2021 y 2020 inmuebles afectos a préstamos hipotecarios registrados en el epígrafe de deudas financieras corrientes, por existir garantía hipotecaria o promesa de otorgarla, por importe de: Miles de Euros 31/12/2021 31/12/2020 Deuda Valor Neto Contable Deuda Valor Neto Contable Edificios adquiridos para su rehabilitación y/o transformación 2.176 5.263 11.678 20.233 Total 2.176 5.263 11.678 20.233 A 31 de diciembre de 2021 y 2020 la Sociedad no dispone de existencias que garanticen litigios frente a terceros. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 33 10. Clientes por ventas y prestaciones de servicios y deudores varios La composición de este epígrafe a 31 de diciembre de 2021 y 2020 es la siguiente: Miles de Euros 31/12/2021 31/12/2020 Clientes 1.650 2.219 Clientes - Activos por contrato (Nota 15) 1.947 — Deudores varios 1.049 80 Total 4.646 2.299 La totalidad de los importes incluidos en el cuadro anterior se clasifican, a efectos de valoración, en la categoría de activos financieros a coste amortizado a 31 de diciembre de 2021 y 2020. En este sentido, a 31 de diciembre de 2021, este epígrafe incluye 1.947 miles de euros de activos por contrato (Nota 15). A 31 de diciembre de 2020, este epígrafe no incluía ningún importe relativo a activos por contrato. A 31 de diciembre de 2021 y 2020 la antigüedad de la cuenta de clientes y deudores varios es la siguiente: Miles de Euros 31/12/2021 31/12/2020 Saldo no vencido 4.391 2.299 Vencido de 1 a 90 días 231 — Vencido de 91 a 180 días 20 — Vencido a más de 180 días 4 — Total clientes y deudores varios 4.646 2.299 11. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes A 31 de diciembre de 2021 y 2020 el epígrafe “Efectivo y otros activos líquidos equivalentes” asciende a 14.928 y 7.382 miles de euros, respectivamente, formado íntegramente por efectivo en caja y cuentas corrientes en bancos. A cierre de los ejercicios 2021 y 2020, el importe registrado en este epígrafe incluye 80 y 53 miles de euros indisponibles, respectivamente. 12. Patrimonio neto Capital social Durante los ejercicios 2021 y 2020 no se han producido movimientos en el capital social de la Sociedad, por lo que, a 31 de diciembre de 2021 y 2020, el capital social está representado por 32.888.511 acciones ordinarias nominativas de 1 euro de valor nominal cada una de ellas, totalmente suscritas y desembolsadas. La Sociedad inició su cotización en el mercado continuo en las bolsas de Madrid y Barcelona el 5 de abril de 2006 (Nota 1). Como consecuencia de la presentación del concurso voluntario de acreedores, el 19 de marzo de 2013 quedó suspendida la cotización bursátil de la Sociedad en el mercado continuo, volviendo a la cotización el 30 de octubre de 2014, una vez superada la situación concursal con fecha 8 de julio de 2014 (Nota 1). Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 34 De acuerdo con las comunicaciones sobre el número de acciones realizadas ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores, los accionistas titulares de participaciones significativas en el capital social de la Sociedad, tanto directas como indirectas, a 31 de diciembre de 2021 y 2020, son los siguientes: 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020 Número de acciones directas Número de acciones indirectas % de participación Número de acciones directas Número de acciones indirectas % de participación Nombre o denominación social del accionista: D. Luis Hernández de Cabanyes 292.281 4.862.675 15,68% 292.281 4.862.675 15,68% María Iria Urgell Calderón — 1.647.705 6,87% () () () () Oravla Inversiones, S.L. 1.645.099 — 5,00% 1.645.099 — 5,00% Naturinvest, Sarl 1.644.426 — 5,00% 1.644.426 — 5,00% D. Blas Herrero Vallina 1.342.207 — 4,08% 1.342.207 — 4,08% Dña. Vanesa Herrero Vallina 1.342.207 — 4,08% 1.342.207 — 4,08% Fundación Renta Corporación 1.151.098 — 3,50% 1.151.098 — 3,50% Camac Partners, LLC 1.009.614 — 3,07% 1.009.614 — 3,07% Acción concertada — 1.000.000 3,04% — 1.000.000 3,04% () Este porcentaje incluye un 1,86% adicional de derechos de voto a través de instrumentos financieros. () Participación existente a 31 de diciembre de 2020, si bien no se incluyó en las Cuentas Anuales porque no había sido comunicada a la Comisión Nacional del Mercado de Valores. No existe conocimiento por parte de la Sociedad de otras participaciones sociales significativas. El artículo 13 de los Estatutos Sociales actualmente en vigor no prevé restricción alguna a la libre transmisibilidad de las acciones. Prima de emisión Durante los ejercicios 2021 y 2020 no se han producido variaciones en la prima de emisión. La Ley de Sociedades de Capital permite expresamente la utilización del saldo de la cuenta "Prima de emisión" para ampliar el capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo. Reserva legal De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social. La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva solo podrá destinarse a la compensación de pérdidas, siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin. A 31 de diciembre de 2021, la reserva legal alcanza los 6.578 miles de euros y se encuentra íntegramente constituida a dicha fecha. Distribución de dividendos Con fecha 4 de noviembre de 2021 el Consejo de Administración ha acordado, por unanimidad, aprobar la distribución a los accionistas de Renta Corporación Real Estate, S.A. de un dividendo de 0,03733194 euros Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 35 brutos por acción a cuenta del resultado de la Sociedad del ejercicio 2021. En este sentido, el importe del dividendo total liquidado ha ascendido a 1.200 miles de euros (Nota 3). Acciones propias El movimiento y la composición de la cartera de acciones propias durante los ejercicios 2021 y 2020 son los siguientes: Número de acciones Miles de Euros Valor Nominal Coste Saldo a 31 de diciembre de 2019 712.578 713 2.608 Pagos basados en acciones propias (111.379) (111) (358) Contrato de liquidez - Adquisiciones de acciones propias 474.740 474 982 Enajenaciones de acciones propias (483.212) (483) (1.576) Saldo a 31 de diciembre de 2020 592.727 593 1.656 Pagos basados en acciones propias (26.322) (26) (78) Contrato de liquidez - Adquisiciones de acciones propias 247.000 247 528 Saldo a 31 de diciembre de 2021 813.405 814 2.106 Con fecha 21 de abril de 2021 la Junta General de Accionistas ha aprobado autorizar al Consejo de Administración para la adquisición derivativa de acciones propias en los términos previstos por la Ley de Sociedades de Capital y concretamente en sus artículos 146 y 506, en las siguientes condiciones: a)Las adquisiciones podrán realizarse directamente por la Sociedad o indirectamente a través de sus sociedades dominadas. b)Las adquisiciones se realizarán mediante operaciones de compraventa, permuta o cualquier otra permitida por la Ley. c)Las adquisiciones podrán realizarse, en cada momento, hasta la cifra máxima permitida por la Ley. d)Las adquisiciones deberán realizarse por un precio igual al de la cotización de cierre del día hábil bursátil inmediatamente anterior en el que tenga lugar, en su caso, la adquisición, con unas diferencias máximas de más el 20% o menos el 20% de ese valor de cotización de cierre. e)La presente autorización se otorga por un plazo máximo de cinco años. Se hizo constar expresamente que las acciones que se adquirieran como consecuencia de esta autorización podrían destinarse tanto a su enajenación o amortización, como a la aplicación de los sistemas retributivos contemplados en la Ley de Sociedades de Capital, así como al desarrollo de programas que fomenten la participación en el capital de la Sociedad tales como, por ejemplo, planes de reinversión de dividendo, bonos de fidelidad u otros instrumentos análogos. La mencionada autorización ha dejado sin efecto, en la cuantía no utilizada, la autorización concedida por la Junta General de Accionistas de 27 de abril de 2016. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 36 Por otro lado, con fecha 9 de septiembre de 2021, la Sociedad ha aprobado un programa de recompra de acciones propias, al amparo de la autorización concedida por la Junta General Ordinaria de Accionistas de 21 de abril de 2021, antes descrita, con las siguientes características: a)Permitir a la Sociedad atender las obligaciones derivadas de los programas de remuneración vigentes consistentes en la entrega de acciones a empleados y consejeros de la Sociedad. b)Importe monetario máximo asignado: 1.000.000 euros. c)Número máximo de acciones a adquirir por la Sociedad: 400.000 acciones. d)Precio de adquisición: a precio de mercado, de conformidad con las condiciones de precio y volumen establecidas en el Reglamento Delegado 2016/1052 y con sujeción a los términos autorizados por la Junta General de Accionistas. El programa de recompra ha finalizado el 30 de noviembre de 2021. Asimismo, la Sociedad tiene concedidos actualmente cuatro planes de entrega de acciones diferidas para empleados y directivos del Grupo Renta Corporación, aprobados con fechas 10 de mayo de 2017, 10 de mayo de 2018, 9 de mayo de 2019 y 13 de mayo de 2020 por el Consejo de Administración. Adicionalmente, la Sociedad tiene concedido un plan de entrega de acciones diferidas para el Consejero Delegado del Grupo Renta Corporación, aprobado con fecha 11 de abril de 2019 por la Junta General Ordinaria de Accionistas. Por otro lado, la Sociedad tiene concedido un plan de entrega de acciones diferidas para personal clave del Grupo Renta Corporación, aprobado con fecha 27 de febrero de 2019 por el Consejo de Administración. El plan aprobado con fecha 10 de mayo de 2017 contemplaba inicialmente la entrega de 5.690 acciones durante los ejercicios comprendidos entre 2017 y 2022. El plan aprobado con fecha 10 de mayo de 2018 contemplaba inicialmente la entrega de 22.764 acciones durante los ejercicios comprendidos entre 2018 y 2023. Adicionalmente, el plan aprobado con fecha 27 de febrero de 2019 contemplaba inicialmente la entrega de 155.000 acciones durante los ejercicios comprendidos entre 2019 y 2024, y el plan aprobado con fecha 11 de abril de 2019 contemplaba inicialmente la entrega de 20.000 acciones durante los ejercicios comprendidos entre 2019 y 2024. Asimismo, el plan aprobado con fecha 9 de mayo de 2019 contemplaba inicialmente la entrega de 28.454 acciones durante los ejercicios comprendidos entre 2019 y 2024. Finalmente, el plan aprobado con fecha 13 de mayo de 2020 contemplaba inicialmente la entrega de 8.535 acciones durante los ejercicios comprendidos entre 2020 y 2025. Dichos planes tienen por objeto retribuir a los empleados adheridos a los mismos, motivar que su trabajo se oriente al medio plazo, y fomentar e incentivar su permanencia. La entrega de las acciones está condicionada a que el beneficiario mantenga la condición de empleado a la fecha de entrega de las acciones. Durante el ejercicio 2021 se han entregado 26.322 acciones propias (111.379 acciones en el ejercicio 2020), de acuerdo con lo establecido en los planes de acciones, cuyo valor a fecha de entrega ascendió a 78 miles de euros (358 miles de euros en 2020), registrándose en los epígrafes “Otros gastos sociales” e “Instrumentos de patrimonio”. La diferencia entre el valor de entrega y el coste de las acciones entregadas en 2021 y 2020 se ha registrado como un incremento y como una minoración del epígrafe "Reservas" de 15 miles de euros y 164 miles de euros, respectivamente. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 37 13. Deudas corrientes y no corrientes El detalle de las “Deudas corrientes y no corrientes”, por vencimientos, a 31 de diciembre de 2021 y 2020 es: 31 de diciembre de 2021 Miles de Euros Valor a coste amortizado Corto plazo Largo plazo Total valor nominal Menor 1 año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 3 años Entre 3 y 4 años Entre 4 y 5 años Mayor de 5 años Total largo plazo Obligaciones y otros valores negociables: Emisiones de obligaciones 16.186 — 16.500 — — — — 16.500 16.500 Emisiones de pagarés 4.316 — 4.600 — — — — 4.600 4.600 Otros pasivos financieros: Deuda concursal (Nota 1) 463 — 30 61 91 91 335 608 608 Total deudas no corrientes 20.965 — 21.130 61 91 91 335 21.708 21.708 Obligaciones y otros valores negociables: Emisiones de pagarés 15.443 15.600 — — — — — — 15.600 Comisiones e intereses 258 258 — — — — — — 258 Deudas con entidades de crédito: Préstamos hipotecarios 2.176 145 147 149 152 154 1.499 2.101 2.246 Otros pasivos financieros: Otros pasivos 256 256 — — — — — — 256 Total deudas corrientes 18.133 16.259 147 149 152 154 1.499 2.101 18.360 31 de diciembre de 2020 Miles de Euros Valor a coste amortizado Corto plazo Largo plazo Total valor nominal Menor 1 año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 3 años Entre 3 y 4 años Entre 4 y 5 años Mayor de 5 años Total largo plazo Obligaciones y otros valores negociables: Emisiones de obligaciones 16.033 — — 16.500 — — — 16.500 16.500 Otros pasivos financieros: Deuda concursal (Nota 1) 782 — 369 30 61 91 426 977 977 Total deudas no corrientes 16.815 — 369 16.530 61 91 426 17.477 17.477 Obligaciones y otros valores negociables: Emisiones de pagarés 4.762 4.900 — — — — — — 4.900 Comisiones e intereses 258 258 — — — — — — 258 Deudas con entidades de crédito: Préstamos hipotecarios 11.678 485 2.411 570 582 594 7.324 11.481 11.966 Otros pasivos financieros: Otros préstamos 7.956 8.000 — — — — — — 8.000 Otros pasivos 189 189 — — — — — — 189 Total deudas corrientes 24.843 13.832 2.411 570 582 594 7.324 11.481 25.313 Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 38 La totalidad de los pasivos descritos en el cuadro anterior se corresponden con pasivos financieros a coste amortizado, no manteniendo ni habiéndose designado por la Sociedad ningún instrumento como pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias. En este sentido, las deudas con entidades financieras mantenidas por la Sociedad han sido contratadas en condiciones de mercado, por lo que su valor razonable no difiere significativamente de su valor en libros. Emisión de obligaciones Con fecha 2 de octubre de 2018 la Sociedad formalizó la emisión de una serie de 165 bonos simples no garantizados ordinarios por importe de 16.500 miles de euros, con vencimiento el 2 de octubre de 2023 y con precio de emisión equivalente al 100% de su valor nominal. Los mismos devengan un cupón del 6,25% anual, pagadero anualmente por años vencidos. Los gastos de formalización de los citados bonos ascendieron a 748 miles de euros. De acuerdo con lo indicado en la Nota 4.f, la deuda emitida se contabilizó tomando en consideración el coste amortizado de la misma. En consecuencia, los intereses devengados, así como la imputación en la cuenta de pérdidas y ganancias de los costes de formalización, se contabilizaron aplicando el método del tipo de interés efectivo. Las obligaciones simples vigentes hasta el 30 de diciembre de 2020 establecían la necesidad de cumplimiento de una ratio financiera en virtud de la cual la deuda financiera neta ajustada consolidada del Grupo Renta Corporación no podía ser superior a 3,5 veces el EBITDA consolidado del Grupo Renta Corporación durante un periodo de más de seis meses. A efectos del cálculo de esta ratio, se excluye de la deuda financiera neta el efecto del préstamo participativo que mantiene el Grupo Renta Corporación, asociado al solar de Cánovas. Con fecha 30 de diciembre de 2020, se alcanzó un acuerdo en virtud del cual se produjo un cambio en los términos y condiciones de los bonos que dejó en suspenso el cálculo de la citada ratio hasta el 1 de enero de 2022. En consecuencia, a fecha 31 de diciembre de 2021 no aplica el cumplimiento de dicha ratio. Emisión de pagarés Con fecha 25 de marzo de 2019 la Sociedad registró un programa de pagarés ante el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF), habiendo sido renovado e incorporado en el MARF el 7 de mayo de 2020 en los mismos términos, con un saldo vivo máximo de 30.000 miles de euros y vigencia de 12 meses. El tipo de interés nominal de los pagarés se fijaba en cada emisión, junto con la fecha de vencimiento de los mismos. En este sentido, el plazo máximo de vencimiento o amortización de los pagarés emitidos bajo el mencionado programa era de dos años, a contar desde la fecha de emisión de estos. Con fecha 4 de febrero de 2021, al amparo del Acuerdo del Consejo de Ministros de 24 de noviembre de 2020, por el que se establecieron los términos y condiciones de los nuevos tramos de la Línea de Avales aprobadas por el Real Decreto-ley 25/2020 de medidas urgentes para apoyar la reactivación económica y el empleo, la Sociedad ha firmado un contrato bajo el programa de avales ICO por el que se garantiza el 70% del importe nominal descontado de las emisiones realizadas, con el límite del 90% de la reducción experimentada por el EBITDA consolidado del Grupo entre el 14 de marzo y el 20 de junio de 2020 respecto al mismo periodo del año anterior. La vigencia de cada aval otorgado había de coincidir con el plazo de vencimiento de la emisión de pagarés avalados, que no podía ser en ningún caso superior a 24 meses. Durante el ejercicio 2021 se han emitido pagarés por un valor nominal de 4.600 miles de euros, con un vencimiento de 24 meses, habiendo sido avalado el 70% de su importe nominal descontado por importe de 2.977 miles de euros, consumiendo así la totalidad del saldo máximo disponible del programa de avales formalizado con el ICO. A 31 de diciembre de 2021 el nominal dispuesto por la Sociedad bajo el Programa de Pagarés Renta Corporación Real Estate 2020 asciende a 4.600 miles de euros, con unos tipos de interés nominal del 4,00%. No existe saldo dispuesto por la Sociedad bajo el Programa de Pagarés Renta Corporación Real Estate 2019 toda vez que el mismo ha sido íntegramente amortizado durante el ejercicio. Con fecha 7 de mayo de 2021 la Sociedad ha registrado el Programa de Pagarés Renta Corporación Real Estate 2021 ante el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF) con un saldo vivo máximo de 50.000 miles de Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 39 euros y vigencia de 12 meses. Igual que en los dos programas anteriores, el tipo de interés nominal de los pagarés se fijará en cada emisión, junto con la fecha de vencimiento de los mismos. En este sentido, el plazo máximo de vencimiento o amortización de los pagarés emitidos bajo el mencionado programa es de dos años, a contar desde la fecha de emisión de estos. A 31 de diciembre de 2021, el nominal dispuesto por la Sociedad bajo el citado programa asciende a 15.600 miles de euros, con unos tipos de interés nominal que oscilan entre el 2,50% y el 3,25%. Préstamos hipotecarios y otros préstamos La Sociedad mantiene a cierre del ejercicio 2021 dos contratos de préstamo hipotecario asociados a existencias, siendo el coste amortizado conjunto pendiente de amortizar de 2.176 miles de euros. Ambos tienen su vencimiento fijado a más de cinco años. Los citados préstamos están destinados a financiar el desarrollo de promociones adquiridas y registradas en el epígrafe de “Existencias” a 31 de diciembre de 2021 (Nota 9). Avales y garantías A 31 de diciembre de 2021, la Sociedad ha prestado avales a favor de terceros por importe de 3.092 miles de euros (881 miles de euros a 31 de diciembre de 2020), en su mayor parte para garantizar obligaciones contraídas por la emisión de pagarés avalados y las entregas recibidas a cuenta de futuras compraventas de viviendas. Intereses Los préstamos hipotecarios vigentes a 31 de diciembre de 2021 devengan, en su fase inicial, tipos de interés fijos de entre el 1,75% y el 2,50% y, en sus fases posteriores, tipos de interés variables basados en el Euríbor más un diferencial sobre el mismo de entre 1,45 y 1,75 puntos básicos. Por su parte, los préstamos hipotecarios vigentes a 31 de diciembre de 2020 devengaban, en su fase inicial, tipos de interés fijos de entre el 1,75% y el 2,50% y, en sus fases posteriores, tipos de interés variables basados en el Euríbor más un diferencial sobre el mismo de entre 1,45 y 2,25 puntos básicos. A 31 de diciembre de 2021 y 2020, los intereses devengados y no pagados ascienden a 258 y 262 miles euros, respectivamente. Objetivo de la política de gestión de riesgos La actividad de la Sociedad está expuesta a diversos riesgos: riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio y riesgo de tipo de interés), riesgo de crédito, riesgo de liquidez, riesgo de capital y riesgo de operaciones. El programa de gestión del riesgo global de la Sociedad se centra en la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad. La política de gestión de riesgos de la Sociedad tiene como objetivo preservar su solvencia mediante la actuación sobre los tipos de riesgo que se describen a continuación. La gestión del riesgo está controlada por la Dirección General Corporativa, que evalúa y cubre los riesgos financieros en estrecha colaboración con las unidades operativas de la Sociedad, con arreglo a políticas aprobadas por el Consejo de Administración. Riesgo de mercado: tipo de cambio La Sociedad define como riesgo de divisa el efecto negativo que puede tener una fluctuación de los tipos de cambio en el resultado, en el patrimonio o en los flujos de tesorería. La Sociedad no tiene sociedades internacionales, ni realiza transacciones en moneda distinta al euro por importe relevante, por lo que la exposición a este tipo de riesgo no es significativa. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 40 Riesgo de mercado: tipo de interés Actualmente, la Sociedad se financia a través de deuda hipotecaria remunerada a tipos de interés variable de mercado y mediante la emisión de pagarés y de bonos simples, no garantizados ordinarios a cinco años. El riesgo de tipo de interés es gestionado de acuerdo con las políticas aprobadas por el Consejo de Administración en las que se establece la necesidad de mantener o no instrumentos de cobertura que minimicen el impacto de la volatilidad de los tipos de interés. La Sociedad no dispone de ninguna cobertura contratada en relación con el tipo de interés. Dadas las favorables condiciones de tipo de interés y la naturaleza fija de la remuneración del bono existe una cobertura natural limitando su volatilidad, no resultando necesaria la contratación de seguros de tipo de interés. Riesgo de crédito El riesgo de crédito surge tanto de la capacidad de obtener financiación como de la capacidad de acceso al efectivo y depósitos con bancos e instituciones financieras, así como al cobro de clientes, incluyendo cuentas a cobrar pendientes y transacciones comprometidas. La Sociedad cuenta con una estructura financiera diversificada, compuesta tanto por financiación bancaria como no bancaria, esta última en forma de bonos y pagarés. Esta estructura diversificada aporta una mayor flexibilidad a la Sociedad para hacer frente a operaciones que, por su naturaleza, son más difíciles de financiar por parte de la banca tradicional, que se ha vuelto más restrictiva. Igualmente, ante la evolución de los resultados de la Sociedad durante el ejercicio 2020 y como consecuencia de la situación de mercado producida por la pandemia del Covid-19, la Sociedad llegó a un acuerdo con los bonistas de la emisión de 2018 que contempló suspender el cálculo del covenant hasta el ejercicio 2022. Riesgo de liquidez La capacidad de la Sociedad para obtener nueva financiación depende de gran número de factores, algunos de los cuales no están bajo su control, tales como las condiciones económicas generales, la disponibilidad de crédito de las instituciones financieras o las políticas monetarias establecidas. La Sociedad ha consolidado la diversificación de las fuentes de financiación, lo que le aporta flexibilidad para afrontar proyectos más complejos de financiar a través de la banca tradicional. En este sentido, la Sociedad ha renovado su programa de pagarés, quedando incorporado el 7 de mayo de 2021 en el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF). Adicionalmente, en el último trimestre del ejercicio 2020 entró en funcionamiento el programa de financiación directa de ICO mediante la compra de pagarés de la Sociedad en el MARF, habiéndose renovado en el ejercicio 2021. Además, se ha firmado un contrato bajo el programa de avales ICO por el que se garantiza el 70% del importe nominal descontado de las emisiones realizadas, hasta un límite del 90% de la reducción experimentada por el EBITDA consolidado del Grupo entre el 14 de marzo y el 20 de junio de 2020 respecto al mismo periodo del año anterior, habiéndose consumido en su totalidad. También podría plantearse cualquier tipo de alianza con socios financieros, que permitiría ampliar las fuentes de financiación para llevar a cabo proyectos futuros de mayor envergadura y que reportarían mayores márgenes. Riesgo de capital La exposición al riesgo de capital de la Sociedad se determina según la dificultad para mantener los niveles de patrimonio neto y deuda suficientes que le permitan continuar como empresa en funcionamiento, para generar rendimientos a sus accionistas, así como beneficios para otros tenedores de instrumentos de patrimonio neto, y para mantener una estructura óptima de capital y contener o reducir su coste. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 41 Riesgo de operaciones La situación cambiante e impredecible de los acontecimientos podría llegar a implicar la aparición de un riesgo de interrupción temporal de los desarrollos o ventas adicional al ya vivido en la etapa de confinamiento en 2020, si bien, la realidad del ejercicio 2021 permite afrontar el futuro con optimismo. La mayor parte de los ingresos de la Sociedad provienen de las operaciones inmobiliarias que lleva a cabo. En consecuencia, los ingresos y resultados de la Sociedad dependen de la demanda y oferta de activos inmobiliarios. Adicionalmente, cabe destacar que la totalidad del negocio de la Sociedad hasta la fecha se sitúa en España, por lo que cualquier cambio en la situación económica de nuestro país podría tener un impacto directo en la evolución de su negocio. Como es previsible, la evolución de la situación macroeconómica y la incertidumbre de los mercados debidos a la pandemia, entre otros factores, pueden afectar al volumen de operaciones actuales y potenciales de la Sociedad. 14. Administraciones Públicas y situación fiscal La composición de los saldos corrientes con las Administraciones Públicas a 31 de diciembre de 2021 y 2020 es la siguiente: Miles de Euros Saldo deudor Saldo acreedor 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020 31 de diciembre de 2021 31 de diciembre de 2020 Hacienda Pública, por conceptos fiscales — — 169 134 Hacienda Pública, por Impuesto sobre el Valor Añadido 872 — — 1.377 Hacienda Pública, por impuesto corriente 308 191 — — Otras deudas concursales con Administraciones Públicas — — 370 370 Organismos de la Seguridad Social acreedores — — 37 28 Total saldos corrientes 1.180 191 576 1.909 Pasivos por impuesto diferido — — 534 97 Créditos fiscales por bases imponibles negativas 17.804 17.804 — — Otros activos por impuesto diferido 88 28 — — Total saldos no corrientes 17.892 17.832 534 97 La Sociedad y la sociedad íntegramente participada Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. tributan en la modalidad avanzada del Régimen Especial de Grupo de Entidades en el Impuesto sobre el Valor Añadido. La Sociedad tributa en el Impuesto Sobre el Valor Añadido aplicando el Régimen de Prorrata Especial. La Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades, con entrada en vigor el 1 de enero del 2015, establecía en el artículo 29 que el tipo general de gravamen para los contribuyentes sería el 25 por ciento. Asimismo, con la entrada en vigor del Real Decreto-Ley 3/2016, de 2 de diciembre, del Impuesto sobre Sociedades, se estableció la limitación a la compensación de bases imponibles negativas en un 25% de la base imponible, previa a dicha compensación, para las Sociedades cuya cifra de negocio sea igual o superior a los 60 millones de euros, en un 50% si la cifra de negocio se encuentra entre los 20 y 60 millones de euros y en un 70% si la cifra de negocio es inferior a los 20 millones de euros. En todo caso, se podrán compensar en el periodo impositivo bases imponibles negativas hasta el importe de un millón de euros. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 42 La conciliación entre el resultado contable y la base imponible del Impuesto sobre Sociedades a 31 de diciembre de 2021 y a 31 de diciembre de 2020 es la siguiente: 31 de diciembre de 2021 Miles de Euros Aumento Disminución Importe Resultado contable del periodo (antes de impuestos) 7.996 Diferencias permanentes: Gastos no deducibles 12 — 12 Donaciones 49 — 49 Deterioro de participaciones en empresas del grupo — (342) (342) Deterioro de créditos en empresas del grupo 333 333 Diferencias temporarias: Con origen en ejercicios anteriores- Deterioro de las opciones de compra — (70) (70) Ajustes fiscales concurso de acreedores 854 — 854 Deducción 30% importe de gastos amortización contable — (15) (15) Con origen en el ejercicio actual- Otras provisiones 311 — 311 Base imponible (resultado fiscal) 1.559 (427) 9.128 31 de diciembre de 2020 Miles de Euros Aumento Disminución Importe Resultado contable del periodo (antes de impuestos) (9.560) Diferencias permanentes: Gastos no deducibles 17 — 17 Donaciones 229 — 229 Dividendos exentos — (4) (4) Reversión deterioro de participaciones en empresas del grupo 2.306 — 2.306 Deterioro de participaciones en empresas del grupo 4.189 — 4.189 Diferencias temporarias: Con origen en ejercicios anteriores- Deterioro de las opciones de compra — (158) (158) Ajustes fiscales concurso de acreedores 1.154 — 1.154 Deducción 30% importe de gastos amortización contable — (15) (15) Con origen en ejercicio actual- Deterioro de las opciones de compra 111 — 111 Base imponible (resultado fiscal) 8.006 (177) (1.731) Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 43 La conciliación entre el resultado contable y el gasto por Impuesto sobre Sociedades reconocido en la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta para los ejercicios 2021 y 2020 es la siguiente: Miles de Euros 2021 2020 Resultado contable antes de impuestos 7.996 (9.560) Diferencias permanentes 52 6.737 Resultado contable ajustado 8.048 (2.823) Cuota al 25% (2.012) — Impacto de las diferencias temporarias no registradas (210) (285) Deducciones 99 — Compensación de créditos fiscales por bases imponibles negativas 1.248 289 Otros ajustes — (6) Total ingreso/(gasto) por impuesto reconocido en la cuenta de pérdidas y ganancias (875) (2) - Por impuesto corriente (875) (2) - Por impuesto diferido — — El ajuste por diferencias temporarias no registradas de los ejercicios 2021 y 2020 se corresponde con el efecto en cuota del aumento en base imponible derivado de los ajustes fiscales relacionados con el concurso de acreedores, correspondiendo a la reversión e imputación en la base imponible de los ajustes negativos registrados en concepto de quitas y esperas de los créditos concursales, y la disminución por la reversión de la limitación temporal en la deducibilidad de las amortizaciones de los años 2013 y 2014, recuperable en los diez años siguientes, según la Ley 16/2012. Los datos referentes a la liquidación por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2021 corresponden a la mejor estimación posible a la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales y pueden diferir de la liquidación definitiva del impuesto del ejercicio cuyo plazo de presentación comprende del 1 al 25 de julio de 2022. Impuestos diferidos de activo netos El movimiento del saldo de las cuentas de activos por impuesto diferido netos a 31 de diciembre de 2021 y 2020, se detalla, por conceptos, en el siguiente cuadro: Miles de Euros 31/12/2019 Adiciones Retiros 31/12/2020 Adiciones Retiros 31/12/2021 Activos por impuesto diferido: Créditos fiscales por Bases Imponibles Negativas (Bruto) 18.751 — (289) 18.462 — (213) 18.249 Otros 39 29 (40) 28 78 (18) 88 Pasivos por impuesto diferido (947) — 289 (658) — 213 (445) Total créditos fiscales e impuestos diferidos de activo netos 17.843 29 (40) 17.832 78 (18) 17.892 Tras la aprobación del Convenio de Acreedores en sentencia de 8 de julio de 2014 la Sociedad reconoció las deudas concursadas a su valor razonable. Esta situación supuso que en el ejercicio 2014 se reconocieron ingresos financieros por quitas y por efecto de la actualización de las deudas concursadas, las esperas, por un importe de 54.985 miles euros. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 44 Dicha situación implicó que, en la liquidación del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio, la Sociedad, atendiendo al criterio establecido en la Ley sobre el Impuesto sobre Sociedades, realizase los correspondientes ajustes negativos como consecuencia de los ingresos registrados en el ejercicio por las quitas y esperas. Estos ajustes serían imputados en las bases imponibles futuras a medida que procediera registrar, con posterioridad, los gastos financieros derivados de la misma deuda y hasta el límite de los citados ingresos. No obstante, en el supuesto de que el importe del ingreso mencionado sea superior al importe total de gastos financieros pendientes de registrar, derivados de la misma deuda, la imputación de aquel en la base imponible se realizará proporcionalmente a los gastos financieros registrados en cada periodo impositivo respecto de los gastos financieros totales pendientes de registrar derivados de la misma deuda. En consecuencia, los pasivos por impuesto diferido asociados a estas diferencias temporarias, que serán revertidas hasta el vencimiento de las deudas, año 2022 para los créditos ordinarios y año 2030 para los subordinados, ascendían en el momento inicial a 13.746 miles de euros. La Sociedad disponía a 31 de diciembre de 2014 de bases imponibles negativas de ejercicios anteriores por importe de 168.205 miles de euros, para las cuales no se venían registrando los activos por impuesto diferido. Los Administradores entendieron que, por su naturaleza, su pertenencia a la misma autoridad fiscal, con un horizonte temporal superior a la reversión de los pasivos por impuesto diferido y por el hecho de que en parte se originaron por los efectos de la misma salida del concurso de acreedores, debían ser objeto de reconocimiento hasta igualar el importe de los pasivos por impuesto diferido, por importe de 13.746 miles de euros. Atendiendo a la naturaleza de determinados activos y pasivos por impuesto diferido, la Sociedad ha determinado que dichos impuestos diferidos sean mostrados en el balance de situación adjunto por su neto, dando debido detalle como desglose en esta Nota. De acuerdo con lo anteriormente indicado, la Sociedad ha revertido en el ejercicio 2021 diferencias temporarias en concepto de quitas y esperas por importe de 854 miles de euros (1.154 miles de euros en el ejercicio 2020), cuyos impuestos diferidos asociados ascienden a 213 miles de euros (289 miles de euros en el ejercicio 2020). A 31 de diciembre de 2021, los Administradores han reconocido un activo por impuesto diferido, neto del pasivo por impuesto diferido anteriormente mencionado, por importe de 17.892 miles de euros. Los activos por impuesto diferido indicados anteriormente han sido registrados en el balance de situación adjunto por considerar los Administradores de la Sociedad que, conforme a la mejor estimación sobre los resultados futuros de la Sociedad y, de acuerdo con la normativa contable y fiscal en vigor, es probable que dichos activos sean recuperados. En este sentido, la recuperación de los mismos se ha estimado tomando como referencia, por un lado, el plan estratégico aprobado por el Consejo de Administración para el periodo 2022-2026 descrito en la Nota 2-e de las presentes cuentas anuales y, por otro lado, la mejor estimación sobre los resultados realizada por la Dirección para los periodos o ejercicios sucesivos, no contemplándose en ningún caso un escenario de recuperación con un plazo superior a diez años. Impuesto diferido de activo por créditos fiscales por pérdidas a compensar La legislación del Impuesto sobre Sociedades en vigor establece que las bases imponibles negativas de ejercicios anteriores pueden compensarse en ejercicios futuros sin ninguna limitación temporal. En la tabla siguiente se presentan las bases imponibles negativas a 31 de diciembre de 2021 generadas por la Sociedad, registradas y no registradas en el balance de situación adjunto: Ejercicio de generación Miles de Euros 31/12/2020 Compensación bases imponibles 31/12/2021 2010 3.691 (3.691) — 2012 41.157 (1.300) 39.857 2013 605 — 605 2014 42.976 — 42.976 2020 1.731 — 1.731 Total 90.160 (4.991) 85.169 Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 45 Por lo tanto, el crédito fiscal por bases imponibles negativas para las cuales se ha registrado el activo por impuesto diferido asociado a los hechos descritos con anterioridad, a 31 de diciembre de 2021 asciende a 71.215 miles de euros sobre un total de 85.169 miles de euros. Impuestos diferidos de pasivo Miles de Euros 31/12/2019 Retiros 31/12/2020 Adiciones Retiros 31/12/2021 Activos financieros a valor razonable con cambios en el estado de ingresos y gastos reconocidos 237 (140) 97 502 (65) 534 Total pasivos por impuesto diferido 237 (140) 97 502 (65) 534 Los pasivos por impuesto diferido corresponden al efecto impositivo de la valoración posterior a valor razonable de la participación financiera en la SOCIMI Vivenio, determinado de acuerdo con el valor de cotización de la acción al cierre de cada ejercicio, registrándose tanto el cambio de valor como su efecto impositivo directamente en el patrimonio neto. Ejercicios pendientes de comprobación y actuaciones inspectoras Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. A cierre del ejercicio 2021, la Sociedad tiene abiertos a inspección los últimos cinco ejercicios del Impuesto sobre Sociedades y los últimos cuatro ejercicios para los demás impuestos que le son de aplicación. Los Administradores de la Sociedad consideran que se han practicado adecuadamente las liquidaciones de los mencionados impuestos, por lo que, aun en caso de que surgieran discrepancias en la interpretación normativa vigente por el tratamiento fiscal otorgado a las operaciones, los eventuales pasivos resultantes, en caso de materializarse, no afectarían de manera significativa a las presentes cuentas anuales. 15. Ingresos y gastos Importe neto de la cifra de negocios La distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a los ejercicios 2021 y 2020, distribuida por categorías de actividades, es la siguiente: Miles de Euros 2021 2020 Ventas de inmuebles 46.913 19.775 Gestión de proyectos inmobiliarios 3.530 1.694 Prestación de servicios (Nota 16) 4.472 3.927 Alquileres y otros 781 1.072 Total 55.696 26.468 La totalidad de la cifra neta de negocios de la Sociedad se ha realizado en el mercado nacional, principalmente en los mercados de Barcelona y Madrid. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 46 En la partida “Ventas de inmuebles” del ejercicio 2021 se incluye la transmisión de fincas terminadas y en proceso de construcción por parte de la Sociedad para terceros, que serán adquiridas por accesión por parte de los clientes conforme se ejecuten los proyectos. De acuerdo con lo establecido en la normativa contable en vigor (Nota 4-o), la Sociedad ha registrado los ingresos asociados al avance ejecutado al cierre del ejercicio 2021 aplicando el método del porcentaje de realización, tomando como referencia la proporción que representaban los costes incurridos en los trabajos realizados a dicha fecha con respecto al total estimado de costes. A 31 de diciembre de 2021 los ingresos reconocidos por este concepto ascienden a 1.947 miles de euros, cuya contrapartida se encuentra íntegramente registrada en el epígrafe “Clientes por ventas y prestaciones de servicios” del balance de situación adjunto, ya que, si bien se corresponden con obras ejecutadas, no alcanzan los hitos de facturación establecidos contractualmente a la fecha de cierre. Variación de existencias de edificios adquiridos para su rehabilitación y/o transformación El epígrafe "Variación de existencias de edificios adquiridos para su rehabilitación y/o transformación" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta presenta la siguiente composición: Miles de Euros 2021 2020 Adiciones edificios adquiridos para su rehabilitación y/o transformación (Nota 9) (21.812) (9.595) Traspaso de opciones de compra (Nota 9) (6.537) (354) Variación de existencias de las adiciones y traspasos 28.349 9.949 Variación de existencias de las bajas (Nota 9) (38.253) (15.370) Total (38.253) (15.370) Gastos de personal El epígrafe "Gastos de personal" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta presenta la siguiente composición: Miles de Euros 2021 2020 Sueldos, salarios y asimilados 3.416 3.179 Seguridad Social a cargo de la Empresa 362 353 Otros gastos sociales 92 131 Total 3.870 3.663 A 31 de diciembre de 2021 y 2020 la partida de “Otros gastos sociales” incluye, entre otros, 68 y 127 miles de euros, respectivamente, correspondientes al importe devengado durante el ejercicio en relación con los planes de acciones para empleados y directivos, para el Consejero Delegado y para personal clave descritos en la Nota 12. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 47 Otros gastos de explotación El epígrafe "Otros gastos de explotación" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta presenta el siguiente desglose: Miles de Euros 2021 2020 Arrendamientos y cánones 243 231 Reparaciones y conservación 421 270 Servicios de profesionales independientes 2.094 5.055 Otros gastos de explotación 2.163 4.976 Resto de conceptos 628 693 Total servicios exteriores 5.549 11.225 Otros tributos 347 292 Total tributos 347 292 Deterioro de créditos comerciales 2 — Total pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales 2 — Total otros gastos de explotación 5.898 11.517 La partida de “Servicios de profesionales independientes” recoge, principalmente, los honorarios relacionados con asesores que son contratados por la Sociedad vinculados, entre otros, a servicios generales, análisis, estudio y venta de las operaciones. Asimismo, en el ejercicio 2020, se incluían en esta partida los gastos de gestión de los activos de la SOCIMI Vivenio que la Sociedad desarrollaba y que, de acuerdo con lo indicado en la Nota 8, ha sido discontinuado en febrero de 2021 con la entrada en vigor del nuevo IMA. Finalmente, la partida “Otros gastos de explotación” recoge, entre otros, los gastos asociados a la pérdida e intermediación de opciones de compra, así como los servicios prestados entre las distintas compañías del Grupo. Ingresos y gastos financieros El detalle del resultado financiero de los ejercicios 2021 y 2020 desglosado por su naturaleza es el siguiente: Miles de Euros 2021 2020 Ingresos financieros: Ingresos financieros con empresas del grupo y asociadas 10 2 Otros ingresos financieros 73 2 Total ingresos financieros 83 4 Gastos financieros: Gastos financieros con empresas del grupo y asociadas (Nota 16) — (80) Gastos financieros derivados de la actualización de deudas con terceros (Nota 1) (50) (63) Gastos financieros de deudas con entidades de créditos y otros (2.546) (2.250) Gastos financieros capitalizados (Nota 9) 168 133 Total gastos financieros (2.428) (2.260) Reversión deterioro participaciones en empresas del grupo (Nota 7) 390 — Deterioro participaciones en empresas del grupo (Nota 7) — (4.185) Deterioro participaciones en empresas asociadas (Nota 7) (48) — Deterioro créditos en empresas del grupo (Nota 16) (333) — Resultado por enajenaciones de instrumentos financieros (Nota 8) 2.659 — Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros 2.668 (4.185) Total resultado financiero 323 (6.441) Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 48 16. Operaciones y saldos con partes vinculadas Operaciones con vinculadas El detalle de las operaciones realizadas con partes vinculadas durante los ejercicios 2021 y 2020 es el siguiente: Ejercicio 2021 Miles de Euros Ventas y servicios prestados Otros ingresos Servicios recibidos Donaciones Ingresos/ (gastos) por intereses financieros Empresas del grupo y asociadas: Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. 723 — (506) — 6 Vía Augusta Adquisiciones, S.L.U. — — — — 4 Otras empresas vinculadas: Closa Asociados Correduría de Seguros, S.L. — — (119) — — Fundación Renta Corporación — — — (49) — Luis Conde Moller — — (25) — — Grupo SOCIMI Vivenio () 4.472 31 — — — Total 5.195 31 (650) (49) 10 () En Grupo SOCIMI Vivenio se incluyen transacciones con todas las sociedades pertenecientes al Grupo Vivenio. Ejercicio 2020 Miles de Euros Ventas y servicios prestados Servicios recibidos Donaciones Ingresos/ (gastos) por intereses financieros Empresas del grupo y asociadas: Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. 329 (1.410) — (80) Otras empresas vinculadas: Closa Asociados Correduría de Seguros, S.L. — (186) — — Fundación Renta Corporación — — (229) — Luis Conde Moller — (15) — — Seeliger y Conde, S.L. — (40) — — Grupo SOCIMI Vivenio () 3.927 — — — Total 4.256 (1.651) (229) (80) () En Grupo SOCIMI Vivenio se incluyen transacciones con todas las sociedades pertenecientes al Grupo Vivenio. La mayor parte de las transacciones con vinculadas de los ejercicios 2021 y 2020 corresponden a los servicios prestados al Grupo SOCIMI Vivenio en base al "Investment Management Agreement" descrito en la Nota 8. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 49 Saldos con vinculadas El importe de los saldos con partes vinculadas registrados en el balance de situación adjunto, a 31 de diciembre de 2021 y 2020, es el siguiente: Ejercicio 2021 Miles de Euros Créditos concedidos no corrientes Cuentas a cobrar a largo plazo (Nota 7) Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Créditos concedidos corrientes Empresas del grupo y asociadas: Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. — — — 6.997 Vía Augusta Adquisiciones, S.L.U. — — — 333 Terra Green Living, S.A. 25 — — — Deterioro en empresas del grupo y asociadas: Vía Augusta Adquisiciones, S.L.U. — — — (333) Otras empresas vinculadas: Grupo SOCIMI Vivenio () — 4.117 151 — Total 25 4.117 151 6.997 () En Grupo SOCIMI Vivenio se incluyen transacciones con todas las sociedades pertenecientes al Grupo Vivenio. Ejercicio 2020 Miles de Euros Cuentas a cobrar a largo plazo (Nota 8) Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Créditos concedidos corrientes Deudas con empresas del grupo corrientes Empresas del grupo y asociadas: Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. — — — (1.230) Vía Augusta Adquisiciones, S.L.U. — — 202 — Otras empresas vinculadas: Grupo SOCIMI Vivenio () 722 1.341 — — Total 722 1.341 202 (1.230) () En Grupo SOCIMI Vivenio se incluyen transacciones con todas las sociedades pertenecientes al Grupo Vivenio. A 31 de diciembre de 2021 la Sociedad mantiene una cuenta corriente con saldo deudor por importe de 6.997 miles de euros (con saldo acreedor por importe de 1.230 miles de euros a 31 de diciembre de 2020) con la sociedad participada Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U., cuyo tipo de interés asciende, en ambos años, al Euríbor más un diferencial del 2%. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 50 17. Retribuciones y otras prestaciones al Consejo de Administración y a los miembros de la Alta Dirección Los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad a 31 de diciembre de 2021 y 2020 son los siguientes: Ejercicio 2021 Consejero/a Cargo Tipo consejero/a Luis Hernández de Cabanyes Presidente y Consejero Delegado Ejecutivo David Vila Balta Vicepresidente y Consejero Delegado Ejecutivo Ainoa Grandes Massa Consejera Externo independiente Luis Conde Moller Consejero Externo independiente Manuel Valls Morató Consejero Externo independiente Blas Herrero Fernández Consejero Dominical Oravla Inversiones, S.L. Consejero Dominical Cristina Orpinell Kristjansdottir Consejera Dominical Gregoire Augustin Bontoux Halley Consejero Dominical Elena Hernández de Cabanyes Consejera Otros consejeros externos Ejercicio 2020 Consejero/a Cargo Tipo consejero/a Luis Hernández de Cabanyes Presidente y Consejero Delegado Ejecutivo David Vila Balta Vicepresidente y Consejero Delegado Ejecutivo Ainoa Grandes Massa Consejera Externo independiente Luis Conde Moller Consejero Externo independiente Manuel Valls Morató Consejero Externo independiente Blas Herrero Fernández Consejero Dominical Oravla Inversiones, S.L. Consejero Dominical Cristina Orpinell Kristjansdottir Consejera Dominical Elena Hernández de Cabanyes Consejera Otros consejeros externos Durante el ejercicio 2021 se ha producido el nombramiento como consejero de D. Gregoire Augustin Bontoux Halley. Durante el ejercicio 2020 no se habían producido nombramientos de nuevos consejeros, ni ha habido bajas de consejeros en ninguno de los dos ejercicios. Los actuales miembros del Consejo de Administración son titulares u ostentan el control de las siguientes participaciones a 31 de diciembre de 2021 y 2020: Ejercicio 2021 Ejercicio 2020 Directas Indirectas Total Directas Indirectas Total D. Luis Hernández de Cabanyes (*) 0,89% 14,79% 15,68% 0,89% 14,79% 15,68% Oravla Inversiones, S.L. 5,00% — 5,00% 5,00% — 5,00% D. Gregoire Augustin Bontoux Halley — 5,00 % 5,00% () () () Dña. Elena Hernández de Cabanyes 1,37% — 1,37% 1,37% — 1,37% D. David Vila Balta () 0,36% — 0,36% 0,35% — 0,35% D. Manuel Valls Morató 0,08% — 0,08% 0,08% — 0,08% Dña. Ainoa Grandes Massa 0,06% — 0,06% 0,06% — 0,06% () Consejeros ejecutivos. () D. Gregoire Augustin Bontoux Halley ya disponía de un 5,00% de participación indirecta a 31 de diciembre de 2020, si bien su nombramiento como Consejero se ha producido en 2021. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 51 De conformidad con lo establecido en el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital, a cierre del ejercicio 2021 los Administradores de la Sociedad no han comunicado a los demás miembros del Consejo situación alguna de conflicto, directo o indirecto, que ellos o personas vinculadas a ellos, según se define en la Ley de Sociedades de Capital, pudieran tener con el interés de dicha Sociedad. Retribuciones del Consejo de Administración Las retribuciones devengadas durante los ejercicios 2021 y 2020 por los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad, clasificadas por conceptos, han sido las siguientes: Miles de Euros 2021 2020 Remuneración devengada por los consejeros ejecutivos () 754 838 Retribución asistencia a las reuniones del Consejo de Administración 218 211 Retribución comisiones delegadas 76 76 Total 1.048 1.125 () Incluye las retribuciones devengadas por los consejeros en el desempeño de funciones de Alta Dirección. Incluye el plan de acciones del Vicepresidente y Consejero Delegado. A cierre del ejercicio 2021, la Sociedad tiene contratado un seguro de responsabilidad civil que cubre al total de Consejeros, miembros de la Alta Dirección y empleados de la Sociedad, por importe de 67 miles de euros (59 miles de euros en 2020). En el citado importe se incluye, para ambos ejercicios, la prima de seguro de responsabilidad civil satisfecha en concepto de daños ocasionados por actos u omisiones. Durante los ejercicios 2021 y 2020 no se han satisfecho primas de seguros médicos por la Sociedad respecto a los altos directivos y Consejeros ejecutivos de la Sociedad, ni tampoco primas de seguros de vida. La Sociedad no tiene concedidos créditos ni contratados planes de pensiones adicionales ni seguros de vida para los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad. A 31 de diciembre de 2021 y 2020, un miembro del Consejo de Administración tiene firmadas cláusulas de garantía o blindaje para determinados casos de despido o cambios de control, todas ellas aprobadas en Junta General de Accionistas. Asimismo, durante los ejercicios 2021 y 2020, no se han producido finalizaciones, modificaciones o extinciones anticipadas de contratos ajenos a operaciones del tráfico ordinario de actividades entre la Sociedad y los miembros del Consejo de Administración o cualquier persona que actúe por cuenta de ellos. Retribución a la Alta Dirección De acuerdo con la definición de alto directivo del Código Unificado de Buen Gobierno, los directivos clave de la Sociedad son todas aquellas personas que forman parte de la Alta Dirección, en concreto los dos Consejeros Ejecutivos y el Director General Corporativo. Las retribuciones de la Alta Dirección durante el ejercicio 2021 han ascendido a 1.072 miles de euros, 754 de ellos en concepto de retribución a los Consejeros Ejecutivos (1.185 y 838 miles de euros durante el ejercicio 2020, respectivamente). Asimismo, dentro de las retribuciones comentadas con anterioridad, se incluye para el ejercicio 2021 la entrega de 2.000 acciones por importe de 4 miles de euros (23.774 acciones por importe de 45 miles de euros entregadas para 2020) al Consejero Delegado y 2.000 acciones por importe de 4 miles de euros (12.385 acciones por importe de 23 miles de euros para 2020) al Director General Corporativo, correspondientes a los planes de acciones establecidos por la Sociedad que se mencionan en la Nota 12. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 52 Las acciones establecidas en los planes a entregar en los ejercicios 2022 a 2024 al Consejero Delegado y al Director General Corporativo ascienden a 16.000 y 16.000 acciones, respectivamente (18.000 y 18.000 acciones, respectivamente, a 31 de diciembre de 2020 para el periodo 2021-2024). A 31 de diciembre de 2021 y 2020, un Consejero Ejecutivo miembro de la Alta Dirección tiene firmadas cláusulas de garantía o blindaje para determinados casos de despido o cambio de control, todas ellas aprobadas en Junta General de Accionistas. 18. Otra información Personal El número de personas empleadas por la Sociedad a 31 de diciembre de 2021 y 2020, así como el número medio de empleados durante los ejercicios 2021 y 2020, distribuido por categorías y género, es el siguiente: Nº empleados a 31 de diciembre Nº Medio de empleados 2021 Nº Medio de empleados 2020 2021 2020 Categoría profesional Hombres Mujeres Hombres Mujeres Hombres Mujeres Hombres Mujeres Dirección 3 1 3 1 3 1 3 1 Titulados, técnicos y administrativos 5 18 4 18 5 18 4 18 Total 8 19 7 19 8 19 7 19 Asimismo, a 31 de diciembre de 2021 y 2020, la Sociedad tiene un empleado con una discapacidad mayor o igual al 33%. Honorarios de auditoría Durante los ejercicios 2021 y 2020, los honorarios relativos a los servicios de auditoría de cuentas y a otros servicios prestados por el auditor de la Sociedad (Deloitte, S.L.), o por una empresa del mismo grupo o vinculada con el auditor, han sido los siguientes: Miles de Euros Descripción 2021 2020 Servicios de auditoría 71 69 Servicios distintos de la auditoría: Servicios exigidos por la normativa aplicable 7 10 Otros servicios de verificación 9 6 Servicios fiscales — — Otros servicios — — Total servicios de auditoría y relacionados 87 85 19. Periodo medio de pago a los proveedores A continuación se detalla la información requerida por la disposición final segunda de la Ley 31/2014, de 3 de diciembre, por la que se modifica la Ley de Sociedades de Capital para la mejora del gobierno corporativo, y que modifica la disposición adicional tercera de la Ley 15/2010, de 5 de julio, de modificación de la Ley 3/2004, de 29 de diciembre por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, todo ello de acuerdo con lo establecido en la resolución de 29 de enero de 2016 del Instituto de Contabilidad y Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 53 Auditoría de Cuentas (ICAC) sobre la información a incorporar en la memoria de las cuentas anuales en relación con el periodo medio de pago a proveedores en operaciones comerciales. 2021 2020 Días Días Periodo medio de pago a proveedores 6 30 Ratio de operaciones pagadas 6 30 Ratio de operaciones pendientes de pago 13 20 Importe (Miles de Euros) 2021 2020 Total pagos realizados 33.713 21.078 Total pagos pendientes 1.119 905 Conforme a la Resolución del ICAC, para el cálculo del periodo medio de pago a proveedores se han tenido en cuenta las operaciones comerciales correspondientes a la entrega de bienes o prestaciones de servicios devengadas desde la fecha de entrada en vigor de la Ley 31/2014, de 3 de diciembre. Se consideran proveedores, a los exclusivos efectos de dar la información prevista en esta Resolución, a los acreedores comerciales por deudas con suministradores de bienes o servicios, incluidos en las partidas “Proveedores” y “Acreedores varios” del pasivo corriente del balance de situación adjunto. Se entenderá por “periodo medio de pago a proveedores” el plazo que transcurre desde la entrega de los bienes o la prestación de los servicios a cargo del proveedor y el pago material de la operación. Dicho “periodo medio de pago a proveedores” se ha calculado como el cociente formado en el numerador por el sumatorio del producto de la ratio de operaciones pagadas por el total de pagos realizados y el producto de la ratio de operaciones pendientes de pago multiplicado el importe total de pagos pendientes a cierre del ejercicio, y en el denominador el sumatorio del importe total de pagos realizados y el importe total de pagos pendientes a cierre del ejercicio. La ratio de operaciones pagadas se ha calculado como el cociente formado en el numerador por el sumatorio de los productos correspondientes a los importes pagados, multiplicado el número de días de pago (diferencia entre los días naturales transcurridos desde la fecha de recepción de la factura hasta el pago material de la operación), y en el denominador por el importe total de los pagos realizados en el ejercicio. Asimismo, la ratio de operaciones pendientes de pago se ha calculado como el cociente formado en el numerador por el sumatorio de los productos correspondientes a los importes pendientes de pago multiplicado el número de días pendientes de pago (diferencia entre días naturales transcurridos desde la fecha de recepción de la factura hasta el día de cierre de las cuentas anuales), y en el denominador por el importe total de los pagos pendientes a cierre del ejercicio. Con fecha 26 de julio de 2013 entró en vigor la Ley 11/2013 de medidas de apoyo al emprendedor, de estímulo del crecimiento y de la creación de empleo, que modificó la Ley de morosidad (Ley 3/2004, de 29 de diciembre). Esta modificación estableció que el periodo máximo de pago a proveedores, a partir del 29 de Julio de 2013, sería de 30 días, a menos que exista un contrato entre las partes que lo eleve como máximo a 60 días. 20. Hechos posteriores No se han producido hechos posteriores al 31 de diciembre de 2021 que pudieran tener un impacto significativo en las presentes cuentas anuales, a excepción de los detallados en la presente memoria. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 54 ANEXO I INVERSIONES EN EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS NO CORRIENTES 2021 Domicilio Miles de Euros Directa Indirecta Accionista/Socio Miles de Euros Capital Reservas Resultado Coste (Nota 7) PARTICIPACIONES EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS: Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. (*) Vía Augusta 252 – 260, 5ª planta - 08017 Barcelona · España 204 30.244 511 100 % — Renta Corporación Real Estate, S.A. 53.269 Vía Augusta Adquisiciones, S.L.U. () Vía Augusta 252 – 260, 5ª planta - 08017 Barcelona · España 3 (191) (173) — 100 % Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. n/a Terra Green Living, S.A. () Emancipación 21-23, bajos - 08022 Barcelona · España 100 (1) (95) 50 % — Renta Corporación Real Estate, S.A. 50 (*) Sociedad auditada por Deloitte, S.L. () Sociedad no auditada 2020 Domicilio Miles de Euros Directa Indirecta Accionista/Socio Miles de Euros Capital Reservas Resultado Coste (Nota 7) PARTICIPACIONES EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS: Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. () Vía Augusta 252 – 260, 5ª planta - 08017 Barcelona · España 204 33.907 (3.687) 100 % — Renta Corporación Real Estate, S.A. 53.244 Vía Augusta Adquisiciones, S.L.U. () Vía Augusta 252 – 260, 5ª planta - 08017 Barcelona · España 3 54 (245) — 100 % Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. n/a () Sociedad auditada por Deloitte, S.L. () Sociedad no auditada Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 55 ANEXO II INVERSIONES FINANCIERAS NO CORRIENTES 2021 Domicilio Miles de Euros Directa Indirecta Accionista/Socio Miles de Euros Capital () Reservas () Resultado () Acciones propias () Otros instrumentos de patrimonio neto () Valor contable (Nota 8) INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NO CORRIENTES: VIVENIO Residencial SOCIMI, S.A. y Sociedades Dependientes () () C/ Velázquez 51, 1º Izq. - 28001 Madrid 698.421 190.041 78.861 (301) 5.135 1,37 % — Renta Corporación Real Estate, S.A. 12.913 () Sociedad auditada por Ernst & Young, S.L. () Datos provisionales no auditados 2020 Domicilio Miles de Euros Directa Indirecta Accionista/Socio Miles de Euros Capital Reservas Resultado Acciones propias Otros instrumentos de patrimonio neto Valor contable (Nota 8) INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NO CORRIENTES: VIVENIO Residencial SOCIMI, S.A. y Sociedades Dependientes (*) () C/ Velázquez 51, 1º Izq. - 28001 Madrid 619.863 154.801 21.655 (295) 714 2,90 % — Renta Corporación Real Estate, S.A. 20.513 () Sociedad auditada por Ernst & Young, S.L. Renta Corporación Real Estate, S.A. Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 56 Renta Corporación Real Estate, S.A. Informe de Gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 1. Situación de la Sociedad Renta Corporación Real Estate, S.A. es cabecera de un grupo con un alto componente diferencial dentro del sector inmobiliario en España que cuenta con más de 30 años de experiencia en el sector. La actividad del Grupo se centra básicamente en los mercados de Madrid y Barcelona. La estructura societaria del Grupo Renta Corporación es la siguiente: () El porcentaje de participación no incluye los derechos de crédito de 4.117 miles de euros pendientes de convertir en acciones, que se materializarán en el ejercicio 2022. A nivel de estructura organizativa, el Grupo Renta Corporación se ordena en base a sus Órganos de Gobierno, formados por el Consejo de Administración, el Comité de Auditoría y la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. Adicionalmente, a nivel interno, existe un Comité de Dirección que, entre otras funciones, revisa y aprueba la selección de las operaciones que se llevarán a cabo y que conforman el porfolio de inversión del Grupo. El proceso de estudio y aprobación de estas operaciones es muy ágil, con el objetivo de captar las oportunidades que se identifican en el mercado, siendo esta agilidad parte de la ventaja competitiva del Grupo. El Grupo cuenta con dos líneas de negocio claramente diferenciadas que va adaptando periódicamente a las distintas realidades del mercado inmobiliario español sin perder la esencia del modelo de negocio de cada una de ellas: 57 Negocio transaccional La característica principal de estas operaciones es la generación de valor añadido a través de la compra de inmuebles desactualizados, maximizando su valor mediante la transformación de los mismos, que suele comprender cambios de usos, mejoras físicas de los inmuebles y su reposicionamiento en el mercado. Las principales palancas de generación de valor, que pueden suceder conjunta o individualmente según las necesidades de la demanda y del stock disponible, son: –Diseño de la transformación –División o agrupación de unidades –Rehabilitación (parcial o total) –Gestión de arrendamientos (negociación con inquilinos) –Cambios de uso o redistribución de estos –Mejoras legales El gran conocimiento de las necesidades de la demanda, por una parte, y del stock disponible en los mercados en los que opera, por la otra, es lo que permite identificar operaciones en las que generar valor con sus transacciones. La Sociedad tiene experiencia en todos los tipos de activos. El mix de producto resultante en cada momento depende de la situación de mercado, el interés de los inversores y la capacidad de generar valor. Durante el ejercicio 2021, las operaciones hoteleras y logísticas han tenido un peso significativo. Las primeras como consecuencia del impacto que la crisis del Covid-19 ha tenido sobre el sector turístico y la valoración de los hoteles, lo que ha permitido adquirirlos durante una parte del año con un enfoque más oportunista. La segunda, también provocada por el Covid-19 pero en sentido inverso, como consecuencia del crecimiento del comercio online que ha disparado la demanda de activos logísticos, que no encuentra una oferta adaptada a las nuevas necesidades. La totalidad del diseño de las operaciones se genera dentro del propio Grupo que, en función de la operación, puede llevar a cabo directamente las actuaciones o que sea el comprador quién las realice por su cuenta. En general, el Grupo adquiere el derecho de compra del inmueble durante un plazo de tiempo en el que se diseña e implementa la operación de generación de valor. Considerando todo lo anterior, en el negocio transaccional se distinguen dos líneas de negocio: a.“Ventas de inmuebles” El Grupo Renta Corporación compra, rehabilita el edificio y lo vende a un tercero final, registrando toda esa operativa en el balance de la Sociedad. El plazo medio de maduración de estas operaciones se puede situar alrededor de los 12 meses. b.“Gestión de proyectos inmobiliarios” El Grupo Renta Corporación adquiere el derecho de compra de un inmueble y desarrolla todo el diseño de transformación del proyecto, que vende a un tercero, por lo que en este caso la operativa no pasa por el balance de la Sociedad. Las mejoras y transformaciones propuestas las puede desarrollar o no la propia Sociedad, a petición del comprador. El plazo medio de maduración de estas operaciones es, generalmente, inferior al de las operaciones de “Ventas de inmuebles”. Renta Corporación Real Estate, S.A. Informe de Gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 58 Negocio patrimonial Nace en el año 2017 con el objetivo de disponer de una actividad menos expuesta al comportamiento cíclico propio del sector inmobiliario y tener unos recursos más recurrentes en el tiempo, todo ello capitalizando la enorme capilaridad y acceso a las operaciones inmobiliarias que tiene el Grupo y que anteriormente, por razón de tamaño o por no ser inversiones de valor añadido, se descartaban. a.División "Asset Management" Consistente en la creación y gestión de vehículos inmobiliarios con terceros que devenga unas comisiones vinculadas tanto a la originación como a la gestión de los inmuebles. Dentro de esta división se encuentra la SOCIMI Vivenio, especializada en activos residenciales en alquiler, que fue creada en 2017 con un capital mayoritario de la gestora de fondos de pensiones holandeses APG, habiendo desembolsado todo el capital comprometido. En el ejercicio 2021, el fondo australiano Aware Super PTY LTD entra a formar parte del capital social, lo que contribuye a que actualmente la SOCIMI Vivenio disponga de más de 800 millones de euros de capacidad de inversión. b.División "Patrimonio propio" Esta división engloba la adquisición y gestión de cualquier inversión inmobiliaria con vocación de permanecer en el balance del Grupo por un periodo prolongado de tiempo. Hasta el presente ejercicio los únicos activos que mantenía el Grupo con este fin eran cuatro edificios residenciales en Barcelona. En el ejercicio 2021 se ha decidido reforzar esta unidad con la incorporación de nuevos activos que, o bien se encuentran ya en alquiler, o se prevé alquilar en un breve periodo de tiempo. El fortalecimiento de la estrategia patrimonial se mantendrá en los próximos años. Fruto del continuo análisis de tendencias que hace el Grupo, no solo del sector inmobiliario sino también en otros ámbitos, se han puesto en marcha dos nuevas iniciativas que se prevé cubrirán una demanda insatisfecha de futuro: Renta Storage: El Grupo ha comenzado a estudiar el sector de los trasteros. El crecimiento de la población urbana, el aumento continuo del coste de la vivienda, la alta disponibilidad de locales con importantes descuentos en precio tras la crisis del Covid-19, un nivel bajo de inversión asociada, la gran escalabilidad o la resiliencia a los ciclos económicos son algunos de los aspectos por los que el Grupo ha decidido explorar este sector. Terra Green Living: El Grupo, consciente de la creciente importancia de la integración de los criterios medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG, Environmental, Social and Governance) dentro de los estándares del sector, lanza al mercado, junto con la boutique inmobiliaria JV20, Terra Green Living, la primera promotora verde de España que construirá vivienda sostenible mediante un proceso de producción industrializado en dónde cobrará gran importancia la digitalización, el uso de energía limpia, el tratamiento de los residuos, la utilización de materiales sostenibles o la incorporación de la mujer dentro de los procesos productivos, entre otros. 2. Evolución y resultado de los negocios En relación con la crisis sanitaria derivada del coronavirus (Covid-19), la pandemia ha seguido marcando la evolución del mercado inmobiliario a lo largo del 2021. En este sentido, la capacidad de los gobiernos para minimizar las olas de contagios y extender la administración de la vacuna entre la población han sido claves en la disminución de la incertidumbre sobre la evolución de la economía. El Covid-19 ha acelerado tendencias ya existentes en el sector del teletrabajo, el mundo online, la digitalización o las cuestiones medioambientales y de sostenibilidad, entre otras. En este sentido, el sector inmobiliario se mantiene como un valor refugio para la inversión por su capacidad de generar rentabilidades atractivas en un entorno actual de tipos de interés significativamente bajos. Renta Corporación Real Estate, S.A. Informe de Gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 59 Con todo ello, la fuerte irrupción en el ejercicio 2020 de la crisis sanitaria y su carácter global provocaron una paralización del mercado de inversión, el retraso en la materialización de las operaciones previstas en el plan, así como una menor inversión de la Sociedad en nuevos proyectos, lo cual impactó directamente en la cartera de negocio, el margen de operaciones y, por tanto, en el resultado del ejercicio 2020. En este contexto, la Sociedad revisó su plan estratégico a cinco años reflejando un retraso en su implantación, si bien no se modificaron las hipótesis del plan ni sus palancas de valor, que siguieron siendo el incremento del tamaño de las operaciones transaccionales y el desarrollo del negocio patrimonialista. En este sentido, durante el ejercicio 2021 se han mejorado sustancialmente tanto el volumen de operaciones como los resultados obtenidos con respecto al ejercicio anterior, aun cuando determinados factores externos, entre los que se incluyen las nuevas olas de la pandemia acaecidas durante el ejercicio, han contribuido a retrasar la materialización de la incorporación de nuevas líneas de negocio dedicadas a la gestión de activos en renta en segmentos distintos al residencial. Renta Corporación Real Estate, S.A. cierra el ejercicio 2021 con un resultado neto positivo acumulado de 7.121 miles de euros, frente a los -9.562 miles de euros de resultado neto obtenido en el ejercicio 2020, mejorando sustancialmente respecto al ejercicio anterior. Ha contribuido a esta recuperación la diversificación de la actividad de la Sociedad, que ha sabido aprovechar las oportunidades del momento actual de mercado en sectores como el hotelero o el logístico. El importe neto de la cifra de negocios del ejercicio 2021, que incluyen las ventas y los ingresos por gestión de proyectos, prestaciones de servicios y alquileres, ascienden a 55.696 miles de euros frente a los 26.468 miles de euros del ejercicio 2020. El resultado de explotación, por tanto, presenta también un notable ascenso en comparación con el ejercicio 2020, y sube desde los -3.119 miles de euros del ejercicio 2020 a los 7.673 miles en el año 2021. El resultado financiero neto del ejercicio arroja un ingreso neto de 323 miles de euros, aumentando en 6.764 miles de euros en relación con el del año 2020, fundamentalmente porque, aunque los gastos financieros han aumentado ligeramente, en el ejercicio pasado se dotó una provisión sobre el valor de la participación en Renta Corporación Real Estate ES, S.A. por importe de 4.185 miles de euros, mientras que en el presente ejercicio se ha revertido una cuantía de 390 miles de euros Por otro lado, se han registrado nuevas provisiones de participaciones y créditos en otras empresas del grupo y asociadas, por importe de 381 miles de euros. Adicionalmente, la enajenación de acciones de la SOCIMI Vivenio a Aware ha supuesto un beneficio bruto para la Sociedad de 2.659 miles de euros. El activo no corriente asciende a 79.989 miles de euros, e incluye principalmente los instrumentos de patrimonio recogidos en los epígrafes “Inversiones en empresas de grupo y asociadas a largo plazo” e “Inversiones financieras a largo plazo”, por valor de 53.308 miles de euros, derivadas fundamentalmente de su participación en Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. y en la SOCIMI Vivenio y los activos por impuesto diferido de 17.892 miles de euros. Su composición es la siguiente: Miles de Euros 2021 2020 Var. Inmovilizado 634 533 101 Inversiones inmobiliarias 3.953 — 3.953 Instrumentos de patrimonio 53.308 60.491 (7.183) Créditos a empresas 25 — 25 Cuentas a cobrar a largo plazo 4.117 722 3.395 Otros activos financieros 60 47 13 Activos por impuesto diferido 17.892 17.832 60 Total activo no corriente 79.989 79.625 364 Renta Corporación Real Estate, S.A. Informe de Gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 60 La cifra total disminuye en 364 miles de euros respecto al mes de diciembre de 2020 debido básicamente a: –Aumento de las inversiones inmobiliarias por importe de 3.953 miles de euros como consecuencia de la adquisición en el ejercicio de un conjunto de activos de uso distinto a residencial, totalmente alquilados. –Disminución neta de los instrumentos de patrimonio, debido fundamentalmente al efecto neto de la mencionada venta de acciones de la SOCIMI Vivenio al fondo australiano Aware, a la conversión en capital de los derechos de crédito convertibles en acciones y al aumento producido por la valoración a valor razonable de las acciones en cartera a cierre de ejercicio. –Se registra como cuentas a cobrar a largo plazo el importe pendiente de convertir en acciones de la SOCIMI Vivenio, devengado por parte de la Sociedad mediante la comisión de originación y de incentivo. El aumento neto de las cuentas a cobrar a largo plazo por importe de 3.395 miles de euros se debe al efecto conjunto de la disminución por la conversión en acciones durante el ejercicio 2021 de los servicios devengados durante el ejercicio 2020 y al aumento por aquellos servicios facturados a la SOCIMI Vivenio devengados en el 2021 que, de acuerdo con el contrato de gestión formalizado con la Sociedad Dominante, se cobrarán en el ejercicio 2022 mediante la entrega y emisión por parte de la SOCIMI Vivenio de un número de nuevas acciones equivalente al valor nominal de la cuenta a cobrar en la fecha de su devengo. –Finalmente, la cifra neta total del activo por impuesto diferido reconocido asciende a 17.892 miles de euros, correspondiente en su mayor parte a bases imponibles negativas a compensar en los próximos ejercicios, por importe en base de 71.215 miles de euros, quedando pendientes de activar 12.173 miles de euros de bases imponibles negativas. Las existencias se sitúan en 13.225 miles de euros, disminuyendo en 15.465 miles de euros respecto al cierre de 2020 debido principalmente a las ventas realizadas durante el ejercicio. Esta cifra incluye opciones de compra por valor neto de 530 miles de euros que dan derecho a una compra futura de activos de 13.530 miles de euros. La cartera de negocio, entendida como los derechos de inversión y las existencias para la venta, con la que cuenta la Sociedad a cierre del año asciende a 26.225 miles de euros. El detalle de deudores es el siguiente: Miles de Euros 2021 2020 Var. Clientes por ventas y prestaciones de servicios 3.597 2.219 1.378 Deudores varios 1.049 80 969 Otros créditos con las Administraciones Públicas 1.180 191 989 Total deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 5.826 2.490 3.336 A cierre del año 2021 el saldo de deudores asciende a 5.826 miles de euros, lo que supone una disminución de 3.336 miles de euros con respecto al cierre de 2020, debido principalmente a los siguientes efectos: –Clientes por ventas y prestaciones de servicios: Este epígrafe ha aumentado en 1.378 miles de euros respecto al cierre del ejercicio anterior debido, entre otros, al registro de los ingresos pendientes de cobro asociados al avance de obra ejecutado al cierre del ejercicio 2021 en relación a determinadas fincas que serán adquiridas por accesión por los clientes conforme se ejecuten los proyectos. –Deudores varios: Este epígrafe aumenta en 969 miles de euros en comparación con diciembre de 2020 debido, básicamente, a las cantidades depositadas en garantía del cumplimiento de obligaciones contraídas con terceros. Renta Corporación Real Estate, S.A. Informe de Gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 61 –Otros créditos con las Administraciones Públicas: Saldo deudor a favor de la Sociedad con la Hacienda Pública que aumenta en 989 miles de euros en comparación con el mes de diciembre de 2020 debido, fundamentalmente, al aumento de la cuenta a compensar por el Impuesto Sobre el Valor Añadido. La tesorería ha sido una prioridad durante el ejercicio y, por tanto, objeto de seguimiento periódico y detallado. El ejercicio cierra con una posición de liquidez de 14.928 miles de euros, 7.546 miles de euros superior a la posición a cierre del ejercicio 2020, que permite a la Sociedad afrontar las obligaciones de pago y las necesidades de inversión en el medio plazo. El patrimonio neto se sitúa en 76.922 miles de euros, aumentando en 6.795 miles de euros respecto a los 70.127 miles de euros del cierre de diciembre de 2020, debido fundamentalmente al resultado positivo del ejercicio por importe de 7.121 miles de euros y la revalorización de las acciones de la SOCIMI Vivenio de las que la Sociedad es titular, neta de su efecto impositivo. Finalmente, se produce una disminución por el resultado de las operaciones con acciones propias, también neto de su efecto impositivo, y el reparto de un dividendo a cuenta durante el ejercicio. A nivel de otras deudas, el detalle es el siguiente: Miles de Euros 2021 2020 Var. Otros pasivos financieros no corrientes a largo plazo y pasivos por impuesto diferido 997 879 118 Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo — 1.230 (1.230) Acreedores varios 4.085 3.041 1.044 Personal (remuneraciones pendientes de pago) 408 81 327 Otras deudas con las Administraciones Públicas 576 1.909 (1.333) Anticipos de clientes 39 886 (847) Total otras deudas 6.105 8.026 (1.921) Los acreedores e impuesto diferido a largo plazo ascienden a 997 miles de euros e incluyen fundamentalmente la deuda con el conjunto de acreedores concursales, por importe de 463 miles de euros. La deuda está actualizada a tipo de interés efectivo de mercado, efecto este último que ha sido y será revertido a lo largo de los años en los que se amortice esta deuda. El resto del importe, esto es, 534 miles de euros, corresponde íntegramente al impuesto diferido a largo plazo. En relación con los acreedores a corto plazo, arras y otras deudas a corto plazo: –Los acreedores del grupo a corto plazo no presentan importe alguno a cierre de 2021, suponiendo una disminución de 1.230 miles de euros en relación con el cierre de 2020. Esta reducción se debe básicamente al efecto del cash pooling que la Sociedad tiene contratado. –Los acreedores a corto plazo se sitúan en 4.085 miles de euros, aumentando respecto al ejercicio 2020 en 1.044 miles de euros. Este saldo se compone de los acreedores relacionados con la actividad de compra, transformación y venta de las operaciones de la Sociedad. –La partida de otras deudas con las Administraciones Públicas se sitúa en 576 miles de euros, y disminuye en 1.333 miles de euros con respecto al cierre del ejercicio 2020 debido, fundamentalmente, a la disminución de la cuenta a pagar por el Impuesto Sobre el Valor Añadido. –Las arras por preventas y anticipos ascienden a 39 miles de euros, disminuyendo en 847 miles de euros con respecto al ejercicio anterior, y darán lugar a una cifra de ingresos futura de 390 miles de euros en Barcelona. Renta Corporación Real Estate, S.A. Informe de Gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 62 La deuda financiera asciende a 38.635 miles de euros, 2.241 miles de euros inferior a la de cierre de 2020. Se produce una disminución de la deuda hipotecaria compensada por un aumento de las deudas de otras tipologías, fundamentalmente como consecuencia de las nuevas emisiones de pagarés. Miles de Euros 2021 2020 Var. Deudas con entidades de crédito 2.176 11.678 (9.502) Otras deudas 36.459 29.198 7.261 Total deuda financiera 38.635 40.876 (2.241) La deuda financiera neta disminuye como consecuencia, principalmente, del efecto neto del incremento de otras deudas, la amortización de la deuda hipotecaria asociada a los activos vendidos en el periodo y el incremento de la tesorería. Miles de Euros 2021 2020 Var. Deudas con entidades de crédito 2.176 11.678 (9.502) Otras deudas 36.459 29.198 7.261 Total deuda financiera 38.635 40.876 (2.241) ( - ) Tesorería e inversiones financieras a corto plazo (15.285) (7.626) (7.659) Total deuda financiera neta 23.350 33.250 (9.900) 3. Cuestiones relativas al medioambiente y al personal Medioambiente La Sociedad no realiza actividades que tengan un impacto medioambiental significativo. Renta Corporación ha adoptado las medidas oportunas en relación con la protección y mejora del medioambiente y la minimización, en su caso, del impacto medioambiental, cumpliendo con la normativa vigente al respecto. No se ha considerado necesario registrar ninguna dotación para riesgos y gastos de carácter medioambiental al no existir contingencias relacionadas con la protección y mejora del medioambiente, ni responsabilidades de naturaleza medioambiental. Personal El equipo profesional de la Sociedad destaca por su alto grado de formación y especialización. Para Renta Corporación, las personas constituyen su verdadera base de creación de valor y la clave para el logro de su excelencia empresarial. Desde sus inicios se ha reconocido y cuidado como factor clave de éxito la contribución de los profesionales que integran la Sociedad. En este contexto, la Sociedad dedica especial atención a disponer de una organización efectiva, ágil y flexible, con un entorno de trabajo profesionalizado en procedimientos y sistemas, con un fácil acceso al conocimiento, y facilitando, en la medida de lo posible, la conciliación laboral y familiar de sus empleados, recogida en su política de recursos humanos. 4. Liquidez y recursos de capital Liquidez y recursos de capital En el presente ejercicio, además de los préstamos hipotecarios para la compra y rehabilitación de activos y los bonos, la Sociedad ha renovado su programa de pagarés, quedando incorporado el 7 de mayo de 2021 en el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF). Adicionalmente, en el último trimestre del ejercicio 2020 entró en funcionamiento el programa de financiación directa de ICO mediante la compra de pagarés de la Sociedad en el MARF, habiéndose renovado en el ejercicio 2021. Además, se ha firmado un contrato bajo el programa de Renta Corporación Real Estate, S.A. Informe de Gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 63 avales ICO por el que se garantiza el 70% del importe nominal descontado de las emisiones realizadas, hasta un límite del 90% de la reducción experimentada por el EBITDA consolidado del Grupo entre el 14 de marzo y el 20 de junio de 2020 respecto al mismo periodo del año anterior, habiéndose consumido en su totalidad. Actualmente, la Sociedad está obteniendo financiación para la adquisición de sus operaciones de en torno a un 70% del coste de compra y de un importe cercano al 100% del capex, en aquellos casos en los que la Sociedad ha decidido financiar esta inversión posterior, necesaria para la consiguiente generación de valor. Análisis de obligaciones contractuales y operaciones fuera de balance Salvo por lo que se derivase de la actividad principal de la Sociedad, a 31 de diciembre de 2021 esta no tiene obligaciones contractuales que supongan una salida futura de recursos líquidos. A 31 de diciembre de 2021, la Sociedad no presenta operaciones fuera de balance que hayan tenido, o previsiblemente vayan a tener, un efecto en la situación financiera de la Sociedad, en la estructura de ingresos y gastos, en el resultado de las operaciones, en la liquidez, en los gastos de capital o en los recursos propios que sean significativamente importantes. En cualquier caso, cabe destacar que la Sociedad dispone de 12.173 miles de euros en concepto de bases imponibles negativas de ejercicios anteriores fuera del balance de situación, lo que supondría un crédito fiscal de 3.043 miles de euros. 5. Principales riesgos e incertidumbres La actividad de la Sociedad está expuesta a diversos riesgos: riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio y riesgo de tipo de interés), riesgo de crédito, riesgo de liquidez, riesgo de capital y riesgo de operaciones. El programa de gestión del riesgo global de la Sociedad se centra en la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad. La política de gestión de riesgos de la Sociedad tiene como objetivo preservar su solvencia mediante la actuación sobre los tipos de riesgo que se describen a continuación. La gestión del riesgo está controlada por la Dirección General Corporativa, que evalúa y cubre los riesgos financieros en estrecha colaboración con las unidades operativas de la Sociedad, con arreglo a políticas aprobadas por el Consejo de Administración. Riesgo de mercado: tipo de cambio La Sociedad define como riesgo de divisa el efecto negativo que puede tener una fluctuación de los tipos de cambio en el resultado, en el patrimonio o en los flujos de tesorería. La Sociedad no tiene sociedades internacionales, ni realiza transacciones en moneda distinta al euro por importe relevante, por lo que la exposición a este tipo de riesgo no es significativa. Riesgo de mercado: tipo de interés Actualmente, la Sociedad se financia a través de deuda hipotecaria remunerada a tipos de interés variable de mercado y mediante la emisión de pagarés y de bonos simples, no garantizados ordinarios a cinco años. El riesgo de tipo de interés es gestionado de acuerdo con las políticas aprobadas por el Consejo de Administración en las que se establece la necesidad de mantener o no instrumentos de cobertura que minimicen el impacto de la volatilidad de los tipos de interés. La Sociedad no dispone de ninguna cobertura contratada en relación con el tipo de interés. Dadas las favorables condiciones de tipo de interés y la naturaleza fija de la remuneración del bono existe una cobertura natural limitando su volatilidad, no resultando necesaria la contratación de seguros de tipo de interés. Renta Corporación Real Estate, S.A. Informe de Gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 64 Riesgo de crédito El riesgo de crédito surge tanto de la capacidad de obtener financiación como de la capacidad de acceso al efectivo y depósitos con bancos e instituciones financieras, así como al cobro de clientes, incluyendo cuentas a cobrar pendientes y transacciones comprometidas. La Sociedad cuenta con una estructura financiera diversificada, compuesta tanto por financiación bancaria como no bancaria, esta última en forma de bonos y pagarés. Esta estructura diversificada aporta una mayor flexibilidad a la Sociedad para hacer frente a operaciones que, por su naturaleza, son más difíciles de financiar por parte de la banca tradicional, que se ha vuelto más restrictiva. Igualmente, ante la evolución de los resultados de la Sociedad durante el ejercicio 2020 y como consecuencia de la situación de mercado producida por la pandemia del Covid-19, la Sociedad llegó a un acuerdo con los bonistas de la emisión de 2018 que contempló suspender el cálculo del covenant hasta el ejercicio 2022. Riesgo de liquidez La capacidad de la Sociedad para obtener nueva financiación depende de gran número de factores, algunos de los cuales no están bajo su control, tales como las condiciones económicas generales, la disponibilidad de crédito de las instituciones financieras o las políticas monetarias establecidas. La Sociedad ha consolidado la diversificación de las fuentes de financiación, lo que le aporta flexibilidad para afrontar proyectos más complejos de financiar a través de la banca tradicional. En este sentido, la Sociedad ha renovado su programa de pagarés, quedando incorporado el 7 de mayo de 2021 en el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF). Adicionalmente, en el último trimestre del ejercicio 2020 entró en funcionamiento el programa de financiación directa de ICO mediante la compra de pagarés de la Sociedad en el MARF, habiéndose renovado en el ejercicio 2021. Además, se ha firmado un contrato bajo el programa de avales ICO por el que se garantiza el 70% del importe nominal descontado de las emisiones realizadas, hasta un límite del 90% de la reducción experimentada por el EBITDA consolidado del Grupo entre el 14 de marzo y el 20 de junio de 2020 respecto al mismo periodo del año anterior, habiendo sido consumido en su totalidad. También podría plantearse cualquier tipo de alianza con socios financieros, que permitiría ampliar las fuentes de financiación para llevar a cabo proyectos futuros de mayor envergadura y que reportarían mayores márgenes. Riesgo de capital La exposición al riesgo de capital de la Sociedad se determina según la dificultad para mantener los niveles de patrimonio neto y deuda suficientes que le permitan continuar como empresa en funcionamiento, para generar rendimientos a sus accionistas, así como beneficios para otros tenedores de instrumentos de patrimonio neto, y para mantener una estructura óptima de capital y contener o reducir su coste. Riesgo de operaciones La situación cambiante e impredecible de los acontecimientos podría llegar a implicar la aparición de un riesgo de interrupción temporal de los desarrollos o ventas adicional al ya vivido en la etapa de confinamiento en 2020, si bien, la realidad del ejercicio 2021 permite afrontar el futuro con optimismo. La mayor parte de los ingresos de la Sociedad provienen de las operaciones inmobiliarias que lleva a cabo. En consecuencia, los ingresos y resultados de la Sociedad dependen de la demanda y oferta de activos inmobiliarios. Adicionalmente, cabe destacar que la totalidad del negocio de la Sociedad hasta la fecha se sitúa en España, por lo que cualquier cambio en la situación económica de nuestro país podría tener un impacto directo en la evolución de su negocio. Como es previsible, la evolución de la situación macroeconómica y la incertidumbre de los mercados debidos a la pandemia, entre otros factores, pueden afectar al volumen de operaciones actuales y potenciales de la Sociedad. Renta Corporación Real Estate, S.A. Informe de Gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 65 6. Información sobre la evolución previsible de la Sociedad Si bien la pandemia de la Covid-19 ha seguido marcando el entorno de mercado durante el año 2021, los resultados obtenidos en este ejercicio han mejorado sustancialmente en comparación con el año 2020. Esta recuperación se basa, por un lado, en la diversificación de la actividad de la Sociedad, que ha sabido aprovechar las oportunidades del momento actual de mercado en sectores como el hotelero o el logístico. Por otro lado, la venta de las acciones de la SOCIMI Vivenio a Aware, que no solo ha supuesto una importante fuente de resultados y tesorería durante el ejercicio 2021, sino que supondrá un aumento de la capacidad de inversión de la SOCIMI Vivenio, siendo esta la base para el crecimiento futuro de los ingresos provenientes del negocio patrimonial. Finalmente, la contención de los gastos de estructura y el seguimiento de la tesorería, han continuado marcando la agenda de la Sociedad y han contribuido a la evolución experimentada. A 31 de diciembre de 2021 la Sociedad cuenta con una posición de tesorería adecuada y acceso a fuentes de financiación diversificadas, con un nivel de apalancamiento sostenible, además de una tesorería de 14.928 miles de euros, que permite afrontar las obligaciones de pago y las necesidades de inversión de la Sociedad previstas en el medio plazo. En este sentido, el nuevo plan estratégico para el periodo 2022-2026 ha sido aprobado por el Consejo de Administración con fecha 23 de febrero de 2022 y se rige por una estrategia de futuro orientada a consolidar la posición en el mercado, para lo cual se contempla: a.Incrementar el margen operativo del Grupo a través de su negocio transaccional a partir del aumento en el número de operaciones y, en especial, del tamaño medio de las mismas. El negocio patrimonial prevé recuperar actividad como consecuencia del aumento del nivel de inversión que se espera gestionar en el ejercicio 2022. a.Mantener los costes de estructura de acuerdo al nivel de actividad previsto y contemplando la externalización de determinados servicios. b.Ampliar el modelo de negocio mediante la incorporación de nuevas líneas dedicadas a la gestión de activos, tanto propios como ajenos, de uso distinto al residencial. 7. Información en materia de pago a proveedores A 31 de diciembre de 2021, el periodo medio de pago a proveedores se sitúa en 6 días. 8. Investigación y desarrollo Durante el ejercicio 2021, la Sociedad no ha realizado inversiones en investigación y desarrollo. 9. Acciones propias e información bursátil Durante el ejercicio 2021 se han adquirido 247.000 acciones propias y se han entregado 26.322 acciones a empleados cuyo valor a fecha de entrega ha ascendido 78 miles de euros, registrándose en los epígrafes de “Otros gastos sociales” e “Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo”. A 31 de diciembre de 2021, la Sociedad tiene un total de 813.405 acciones propias frente a las 592.727 acciones propias que tenía a cierre del ejercicio 2020. El valor nominal de dichas acciones asciende a 814 miles de euros. La cotización de la acción cierra el ejercicio 2021 con un valor de 1,73 euros por acción, un 16% por debajo de los 2,05 euros por acción de cierre del ejercicio 2020. Renta Corporación Real Estate, S.A. Informe de Gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 66 10. Hechos posteriores No se han producido acontecimientos posteriores significativos, adicionales a los ya comentados en las notas de la memoria adjunta, con posterioridad al cierre contable que pudieran tener un efecto significativo en las presentes cuentas anuales. 11. Informe Anual de Gobierno Corporativo Tal y como requiere el artículo 538 de la Ley de Sociedades de Capital, el Informe Anual de Gobierno Corporativo se adjunta como Anexo al presente documento, formando parte integrante del mismo, extendiéndose en 70 páginas e incluyendo adicionalmente, como parte del mismo, otra información anexada en 5 hojas. 12. Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros Tal y como requiere el artículo 538 de la Ley de Sociedades de Capital, el Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros se adjunta como Anexo al presente documento, formando parte integrante del mismo, extendiéndose en 29 páginas. Renta Corporación Real Estate, S.A. Informe de Gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021 (Importes expresados en miles de euros) 67 Diligencia de firmas de los consejeros en documento separado de las cuentas anuales y el informe de gestión formulados El Consejo de Administración de la sociedad Renta Corporación Real Estate, S.A. y, en cumplimiento de la normativa mercantil vigente, ha formulado con fecha 23 de febrero de 2022 las Cuentas Anuales Individuales y el Informe de Gestión Individual del ejercicio 2021 siguiendo los requerimientos de formato establecidos en el Reglamento Delegado UE 2019/815 de la Comisión Europea. Los miembros que integran el Consejo de Administración de la Sociedad por la presente Diligencia declaran firmadas las citadas Cuentas Anuales Individuales y el Informe de Gestión Individual del ejercicio 2021 formuladas por unanimidad y posterior aprobación por la Junta General de Accionistas. D. Luis Hernández de Cabanyes D. David Vila Balta Presidente y Consejero Delegado Vicepresidente y Consejero Delegado D. Manel Valls Morató Dña. Ainoa Grandes Massa Vocal Vocal D. Luis Conde Moller D. Gregoire Bontoux Halley Vocal Vocal Dña. Cristina Orpinell Kristjansdottir D. Blas Herrero Fernández Vocal Vocal Oravla Inversiones, SL (debidamente representada por D. Baldomero Falcones) Dña. Elena Hernández de Cabanyes Vocal Vocal D. José María Cervera Prat Secretario no consejero Renta Corporación Real Estate, S.A. Formulación de cuentas anuales del ejercicio 2021

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