Red Electrica Corporacion S.A.

Annual / Quarterly Financial Statement • May 12, 1994

RED ELECTRICA DE ESPAÑA, S.A.

a mata kacamatan ing Kabupatèn Bandaran Kabupatèn Bandaran Kabupatèn Bandaran Kabupatèn Bandaran Kabupatèn Ban

an an

COMISION NACIONAL DEL
MERCADO DE VALORES
1 0 MAYO 1994
REGISTRO DE ENTRADA
1 - 5 7 7 $N^{\circ}$ 1994 ${-}$ ${-}$

Cuentas Anuales

Ejercicio 1993

KPMG Peat Marwick y Cía. Auditores, S. R. C.

Edificio Torre Europa Paseo de la Castellana, 95 28046 Madrid

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

A los Accionistas de Red Eléctrica de España, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales de Red Eléctrica de España, S.A. (la Sociedad) que comprenden los balances de situación al 31 de diciembre de 1993 y 1992 y las cuentas de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Red Eléctrica de España, S.A. al 31 de diciembre de 1993 y 1992 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados. aplicados uniformemente.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 1993 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1993. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registos contables de la Sociedad.

at Novembra Ca.

Valeriano Pérez Lozano 23 de marzo de 1994

35,653 COMMA and a strong and IN THE UP 一 月 一 九 $\alpha\in\mathbb{N}$ , $\alpha$ 所以为人中。 $1\%$ products

Josepta en el Registro Oficial de Auditiones de Coestas con el ols 30.252 i y es
Registro de Socieda becifel Instituto de Auditores Tessores Jurarlos de Cuers $\frac{1}{2}$ on $\frac{1}{2}$ for $\frac{1}{2}$ for $\frac{1}{2}$

Cuentas Anuales - Ejercicio 1993

• Balance

• Cuenta de Pérdidas y Ganancias

• Memoria

$\bar{\beta}$

- Cuenta de Pérdidas y Ganacias
	$\mathcal{L}_{\mathcal{L}}$ . a ta

RED ELECTRICA DE ESPAÑA, S.A.
BALANCE
EJERCICIO 1993
AI 31 de Diciembre
en pesetas

ACTIVO	1993	1992
INMOVILIZACIONES INMATERIALES
Gastos de investigación y desarrollo	1,485.753.176	1,103.982.883
Derechos de Publicidad	o	200.000.000
Aplicaciones informáticas	145.250.025	113,985.779
Amortizaciones	$-434.841.199$	$-430.161.703$
INMOVILIZACIONES MATERIALES
Terrenos y construcciones	8.111.220.406	6.337.660.311
Instalaciones Técnicas y maquinaria	230.541.869.576	200.325.977024
Otras instalaciones, utiliaje y mobiliano	4.170.765.233	2.309.354.850
Inmovilizaciones materiales en curso	28.804.343.151	35.105.723.776
Otro inmovilizado	5.913.128.178	8.843.664.397
Amortizaciones	-72.722.034.270	61.304.409.252
NMOVILIZACIONES FINANCIERAS
Cartera de valores a largo plazo	5.658.553	5.658.553
Otros créditos	1.001.076.163	709.307.301
Depositos y fianzas construidas a largo plazo	26.455.891	479.195.057
Administraciones públicas a largo plazo	161.723.774	81,470.250
INMOVILIZADO	207.210.368.657	193.881.409.226
DISTRIBUIR EN VARIOS GASTOS A
EJERCICIOS	2.513.411.178	612.494.269
EXISTENCIAS
Materias Primas y otros aprovisionamientos	1.132.930.779	1.005.203.133
Provisiones	$-166.021658$	$-10.105.100$
DEUDORES
Deudores varios	7.839.244.247	6.641.551.407
Personal	213.316.421	171.428.206
Administraciones Públicas	917 649 680	498.222.703
INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES	97.508.213	390.797.334
TESORERIA	51.676.199	92.150.349
AJUSTES POR PERIODIFICACION	564.718.098	709.031.186
CIRCULANTE ACTIVO	10.651.021.979	œ 9 498 279 21
ACTIVO TOTAL	220 374 801 814	203.992.182.713

RED ELECTRICA DE ESPAÑA, S.A.
BALANCE
EJERCICIO 1993
AJ 31 de Diciembre
en pesetas

PASIVO	1993	1992
CAPITAL SUSCRITO	45.090.000.000	45.090.000.00
Reserva Legal RESERVAS	5.412.260.056	4.760.413.56
Otras reservas	10.253.199.593	9.013.611.96
RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES Remanente	$\circ$
PERDIDAS Y GANANCIAS (BENEFICIO)	11, 160, 605, 024	6.518.464.95
PROPIOS FONDOS	c 71916064.67	.382.490.48 65
Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios Subvenciones de capital	3.007.132.252 2 294 459 001	3,107,123.88 1,933.643.82
EJERC. EN VARIOS DISTRIBUIR INGRES A	5301591.253	5.040.767.70
Provisiones para pensiones y otras obligaciones Otras provisiones	303.236.782 130.370.389	4.726.586.64 172.061.63
PARA RIESGOS Y GASTOS PROVISIONES	433.607.171	4.898.648.27
DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO EMISIONES DE OBLIGACIONES OTROS ACREEDORES	31.581.161.146 19.500.800.000 50.442.570.781	26.859.043.48 14.500.800.00 41,860,985.31
PLAZO LARGO 4 ACREEDORES	101.524.531.927	83.220.828.80
EMISIONES DE OBLIGACIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES
CREDITO DEUDAS CON ENTIDADES DE Intereses de obligaciones	605.419.991	353.913.15
Préstamos y otras deudas	13.106.403.401	ωN 16.424.947.8
ACREEDORES COMERCIALES intereses Deuda por	2.972.860.038	2.671.736.1
Deudas por compras o prestaciones de servicios	4.504.352.332	4.016.180.60
OTRAS DEUDAS NO COMERCIALES
Administraciones Públicas	505.285.090	1.190.420.50 20.289.988.12
Remuneraciones pendientes pago Orras deudas	706.887 19.094.958.661	141.38
Fianzas y depósitos recibidos a corto plazo	913.160 240	218.449.95
AJUSTES POR PERIODIFICACION	127.230 160	283.669.74
PLAZO CORTO 4 ACREEDORES	.790 000 41.199	c 45.449.447.4
PASIVO TOTAL	220.374.501.814	203.992.182.71

$\hat{\boldsymbol{\beta}}$

$\frac{1}{\sum_{i=1}^{n}a_i}$

$\left{\frac{1}{2}\right}$

FIRMA DE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION EN
CLMPLIMIENTO DEL ARTICULO 171 DEL TR. DE LA LEY DE SOCIEDA. CARLOS VAZQUEZ FERNANDEZ-V.CTORIO: (UNCOUN) EMILIO ZURUTUZA REIGOSA: RAFAEL MIRANDA ROBREDO FELICIANO FUSTER JAUNE JOSE LUIS BARANDA RUIZ: JORGE FABRA UTRAY: DES ANONIMAS. ANTONIO PAREJA MOLINA: JUAN IGNACIO ASIN RAMAJOS: JAIME CARRASCO BELMONTE: PEDRO RIVERO TORRE $\overline{\mathcal{L}}$ Acrowap ý. Ę, ania o ρ ā $\omega_{\text{max}} = \frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \right) \left( \frac{1}{2} \right)$ Ñ RICARDO RUEDA FORNIES ENRIQUE GARCIA ALVAREZ: LUIS DANIEL SANZ SUAREZ: LUIS FELIPE CASTRESANA SANCHEZ. VICTORIANO REINOSO Y REINOTOTO MARIA LUISA HUIDOBRO Y AREBA: FRANCISCO GARCIA SANCHEZ: JAVIER HERRERO SORRIQUETA: JOSE ZAFORTEZA DELGADO. $\widetilde{\mathcal{H}}$ ふこくぐ としゃ $\zeta^{\frac{1}{2}-\frac{1}{2}}$ $\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\over$ $\mathcal{A}^{\prime}$ ו
קל $-122 - 22$ لا
د $\zeta$

	300.905.515 8.883.627.384 2.365.162.429 256.916.114 5.407.927 38.581.574 .551 0.833 10.815.204.985 10.194.379.756 520.825.229 19.054.228.369 10,105,100 8.075.353.662 40.741.584 161.840.974 1.145.777.004 26.089.367.570 743412.939 4.292.132.334 1.459.103.681 10.160.900.292 90.656 8.792.97 2.670.532.670 899.695.133 3.831.137.694 2,235.079 6.778.411 212,097.241 221.110.731 8,931,442.561 11.938.133.511 10.923.482.242 1.014.651.269 713.625.368 4.871.812.462 1.776.964.404 11.634.499.532 155.916.558 8.444.072.500 55.306.057 126.260.113 303.236.782 28.081.693.776 20.299.286.134 993	15.777.092 1412.873.177 42.572.528.833 3,867,139,573 ø o, $\frac{0}{1}$ ωı INGRESO Ingresos intercambios internacionales TRABALOS EFECTUADOS POR LA EMPRESA PARA EL INMOVILIZADO Prestaciones de servicios IMPORTE NETO DE LA CIFRA DE Ventas de residuos NEGOGIOS HABER	170.131.875 48.380.979.910 454, 164, 215 58.497, 020 OT ROS INGRESOS DE EXPLOTACION Ingresos accesórios y otros de gestión cornente Subvenciones TOTAL INGRESOS DE EXPLOTACION INGRESOS DE OTROS VALORES NEGOCAMBLES Y DE CREDITOS DE: ACTIVO IMMOVILIZADO	10.261.257.536 11.367.043.573 570.289.938 88 466 192 311.691.871 ot hos niere ses e ingresos As imilados Di ferencias po sitivas de cambic TOTAL INGRESOS FINANCIEROS RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	5.120.805.864 359.487.613 127.759.577 4.633.558.674 ۰ Ą. Subv. Capital Transf. A ritoo. Ingresos y Bene. De Otros Ejef. Ingresos Extraordinarios RESULTADOS EXTRAOR- DINARIOS NEGATIVOS TOTAL INGRESOS EXTRAOR- DINARIOS
--	-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

RED EL EUTRICA DE ESPANA, S.A.
CLEATA DE PERDIDAS Y GANANOIAS

CARLOS VAZQUEZ FERNANDEZ-VICTORIO FIRMA DE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION EN
CUMPLIMIENTO DEL ARTICULO 171 DEL TR. DE LA LEY DE SOCIEDA. ANTONIO PAREJA MOLINA. EMILIO ZURUTUZA REIGOSA RAFAEL MIRANDA ROBREDO JUAN IGNACIO ASIN RAMAJOS: PEDRO RIVERO TORRE FELICIANO FUSTER JAUME: DES ANONIMAS. JAIME CARRASCO BELMONTE JOSE LUIS BARANDA RUIZ: JORGE FABRA UTRAY: $\overline{\mathcal{L}}$ $\mathbb N$ Karando $\overline{\Sigma}$ Algebra $\frac{1}{4}$ KLLLVE $\left(\begin{smallmatrix} 0 \ 0 \ 0 \end{smallmatrix}\right)$ しっしけんせい JAVIER HERRERO SORRIQUETA: RICARDO RUEDA FORNIES.

ENRIQUE GARCIA ALVAREZ: LUIS DANIEL SANZ SUAREZ: VICTORIANO REINOSO Y REINO LUIS FELIPE CASTRESANA SANCHEZ MARIA LUISA HUDOBRO Y ARREBA: FRANCISCO GARCIA SANCHEZ: JOSE ZAFORTEZA DELGADO: ADANEZ issis Ŵ ľ 化方程 NUMBY 2 $\rightarrow$ 10. $\rightarrow$ 22. $\rightarrow$

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$\bar{\gamma}$

INDICE

$\overline{3}$

1	NATURALEZA Y ACTIVIDADES PRINCIPALES.	5
$\overline{2}$	BASES DE PRESENTACION.	6
3	DISTRIBUCION DE RESULTADOS.	6
4	PRINCIPIOS CONTABLES Y NORMAS DE VALORACION APLICADOS.	$\overline{7}$
5	INMOVILIZACIONES MATERIALES.	12
6	DEUDORES.	15
7	FONDOS PROPIOS.	16
8	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	19
9	PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS.	20
10	EMISIONES DE OBLIGACIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES A LARGO PLAZO	21
11	DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO A LARGO PLAZO.	21
	12 OTROS ACREEDORES A LARGO PLAZO.	23
13	EMISIONES DE OBLIGACIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES A CORTO PLAZO	24
14	DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO A CORTO PLAZO.	24
	15 OTRAS DEUDAS NO COMERCIALES.	26
	16 SITUACION FISCAL.	27
17	IMPORTE NETO DE LA CIFRA DE NEGOCIOS.	33
18	GASTOS DE PERSONAL.	34
19	REMUNERACIONES Y SALDOS CON MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION.	35
20.	CUADROS DE FINANCIACION.	35

21.	COMPROMISOS ADQUIRIDOS.	35
	• BALANCES COMPARATIVOS DE LOS
	EJERCICIOS 1.993 Y 1.992 (con referencia a los epígrafes de la Memoria).	37
	• CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS COMPARATIVAS DE LOS EJERCICIOS 1.993 Y 1.992
	(con referencia a los epígrafes de la Memoria).	38
	• ANEXO I: FONDOS PROPIOS.	39
	• ANEXO II: CUADROS DE FINANCIACION EJERCICIOS
	1.993 Y 1.992

RED ELECTRICA DE ESPAÑA, S.A. MEMORIA EJERCICIO 1993 Al 31 de diciembre

$(1)$ NATURALEZA Y ACTIVIDADES PRINCIPALES

Red Eléctrica de España, S.A. (la Sociedad) se constituyó el 29 de enero de 1985. La constitución se realizó básicamente mediante aportaciones de parte de los activos integrantes de la red de alta tensión, que se encontraban en servicio al 15 de febrero de 1984. Otros activos en servicio a dicha fecha fueron transmitidos inmediatamente después por los accionistas de la Sociedad mediante la formalización de la denominada deuda por adquisición de inmovilizado de constitución (véase nota 12).

El objeto social de la Sociedad lo constituyen todas las actividades relacionadas con la gestión del servicio público de explotación unificada del sistema eléctrico nacional, para la consecución del máximo aprovechamiento de los recursos de energía, asegurando la optimización de la explotación del conjunto de instalaciones de producción y transporte y la garantía de seguridad y calidad del servicio. Por los servicios prestados en el ejercicio de su objeto social, la Sociedad recibe como contraprestación un precio, integrado como un componente diferenciado de las tarifas eléctricas, establecido reglamentariamente (véase nota 17).

Además de las actividades enumeradas anteriormente, también se incluye dentro del objeto social de Red Eléctrica de España, S.A. la realización de operaciones de intercambio internacional de energía eléctrica que convengan para asegurar el abastecimiento, para reducir los costes de producción internos o por otras razones de interés general.

5

$(2)$ BASES DE PRESENTACION

En cumplimiento de la legislación vigente, los Administradores de la Sociedad han formulado las cuentas anuales adjuntas con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de los ejercicios 1992 y 1993, así como la propuesta de distribución de resultados de este último ejercicio.

Las citadas cuentas anuales han sido preparadas a partir de los registros de contabilidad.

Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas del ejercicio 1993 serán aprobadas por la Junta General de Accionistas sin variaciones significativas. Las cuentas comparativas del ejercicio 1992 fueron aprobadas en Junta de fecha 26 de mayo de 1993.

$(3)$ DISTRIBUCION DE RESULTADOS

La propuesta de distribución de resultados del ejercicio finalizado en 31 de diciembre de 1993, formulada por los Administradores y pendiente de aprobación por la Junta General de Accionistas, es la siquiente:

	Millones de pesetas
Reserva legal	1.116
Reserva voluntaria	5.536
Dividendos	4.509
	11.161

La distribución de resultados correspondiente al ejercicio terminado en 31 de diciembre de 1992, efectuada durante 1993, se presenta con el detalle del movimiento de fondos propios en el Anexo I de la nota 7.

PRINCIPIOS CONTABLES Y NORMAS DE VALORACION $(4)$ APLICADOS

Las cuentas anuales adjuntas han sido preparadas de acuerdo con los principios contables y normas de valoración y clasificación contenidos en el Plan General de Contabilidad. Los principales son los siquientes:

a) Inmovilizaciones inmateriales

Las inmovilizaciones inmateriales, que incluyen fundamentalmente inversiones en estudios e investigaciones cuya utilidad se estima beneficiará a las operaciones de la Sociedad durante varios años, así como aplicaciones informáticas, se muestran al coste, netas de la correspondiente amortización acumulada. Estas inmovilizaciones se amortizan linealmente durante un periodo que varía entre tres y cinco años, dependiendo de su naturaleza.

b) Inmovilizaciones materiales

El inmovilizado material se presenta por su valor de coste de aportación o en su caso, de adquisición, deducidas las amortizaciones acumuladas correspondientes.

El coste de los elementos de inmovilizado en servicio al 15 de febrero de 1.984, aportados en el momento e inmediatamente después de la constitución de la Sociedad (véase nota 1), corresponde al valor fijado en los correspondientes documentos de constitución y de transmisión, que coincidían con los valores netos contables declarados por las compañías eléctricas que los aportaron. El coste de los elementos que se encontraban en curso al 15 de febrero de 1984, incorporados posteriormente al inmovilizado material de la Sociedad, corresponde a los valores contables declarados por las compañías eléctricas. El coste del inmovilizado material construido bajo control directo de la propia Sociedad se determina según se describe en el apartado c) de esta nota. -Ü2

La amortización de los elementos del inmovilizado material se realiza sobre los valores de coste definidos con anterioridad, siguiendo el método lineal durante sus períodos de vida útil estimada, aplicando los siguientes coeficientes anuales:

	Coeficiente anual
Construcciones	$2\% - 5\%$
Instalaciones técnicas y maquinaria:
• Adquiridas en funcionamiento por la Sociedad:
Líneas	5,26%
Subestaciones	6,66%
Sistemas de Comunicación y Control
(Instalaciones de despacho)	14,28%
• Construidas y puestas en funcionamiento
por la Sociedad:
Líneas	2,63%
Subestaciones	3,33%
Sistemas de Comunicación y Control
(Instalaciones de despacho)	7,14%
Otras instalaciones, utiliaje y mobiliario	$4\% - 20\%$
Otro inmovilizado	25%

Durante el ejercicio de 1993 la Sociedad ha tomado la decisión de adaptar las inversiones que tenía en sistemas de comunicaciones y control a las nuevas tablas de coeficientes anuales de amortización contenidas en la Orden del 12 de mayo de 1993. Esta decisión está fundamentada en el tratamiento que se da a las instalaciones de despachos en el Marco Legal y Estable.

Contablemente se ha procedido a reclasificar, agrupando en una cuenta contable, el conjunto de inversiones en sistemas de comunicación y control que anteriormente estaban contabilizados en tres diferentes cuentas de inmovilizado: Líneas, Subestaciones y

Otras instalaciones, utillaje y mobiliario. El importe neto total de la reclasificación es de 14.643 MPtas.

El efecto del cambio mencionado en los dos párrafos anteriores no es significativo para el conjunto de las cuentas anuales.

Los gastos de mantenimiento y reparaciones del inmovilizado material que no mejoran su utilización o prolongan su vida útil, se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en que se producen. Durante el ejercicio terminado en 31 de diciembre de 1993 el importe contabilizado en concepto de operación y mantenimiento de la red de alta tensión ha sido de 8.714 millones de pesetas (7.789 millones de pesetas en 1992).

c) Inmovilizaciones en curso

Los gastos directamente relacionados con la construcción del inmovilizado material de aquellos proyectos realizados bajo el control y dirección de la Sociedad, incluidos los correspondientes intereses intercalarios, se capitalizan como mayor coste del mismo hasta el momento de su entrada en funcionamiento, de acuerdo con los criterios recogidos en la Resolución de la Dirección General de la Energía de 10 de julio de 1984.

d) Existencias

Las existencias de repuestos y otros materiales de reposición se muestran valoradas a su precio de adquisición.

La Sociedad realiza dotaciones a la provisión por depreciación de existencias cuando su coste excede a su valor de mercado o cuando existen dudas de su utilización.

q

ET E

e) Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se registran contablemente por su contravalor en pesetas, utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas en que se realizan. Los beneficios o pérdidas por las diferencias de cambio surgidas en la cancelación de los saldos provenientes de transacciones en moneda extranjera, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en que se producen.

Los saldos a cobrar y a pagar en moneda extranjera al cierre del ejercicio se valoran en pesetas a los tipos de cambio vigentes al 31 de diciembre, según lo establecido en la Orden del Ministerio de Economía y Hacienda de 12 de marzo de 1993 sobre el tratamiento contable de las diferencias de cambio en moneda extranjera en empresas reguladas. Dicha norma establece que las pérdidas o beneficios netos de cambio no realizados, se imputan a resultados conforme a los siguientes criterios:

• Las pérdidas netas de cambio no realizadas al 31 de diciembre, se reconocen como gasto durante los ejercicios económicos que abarcan la vida de las correspondientes operaciones, siguiendo un criterio financiero. La parte correspondiente a ejercicios futuros figura registrada dentro del epígrafe de gastos a distribuir en varios ejercicios, del activo del balance de situación.
• Los beneficios netos de cambio no realizados al 31 de diciembre, surgidos en cada ejercicio, se reconocen como ingreso siguiendo el mismo criterio anterior, figurando la parte correspondiente a ejercicios futuros como ingresos a distribuir en varios ejercicios, en el pasivo del balance de situación. No obstante, la parte de dichos beneficios imputable al resultado del ejercicio, tendrá como límite las pérdidas netas de cambio reconocidas como gasto en tales ejercicios y en ejercicios anteriores.

$10₁$

Vietnam

La Sociedad tiene la condición de empresa regulada, y por tanto el derecho a aplicar el criterio expuesto anteriormente sobre la contabilización de diferencias de cambio, ya que el precio percibido como contraprestación a sus servicios está fijado de forma reglamentaria (véase nota 17) y permite, con una gestión adecuada, la recuperación de los costes incurridos.

f) Corto/largo plazo

En los balances de situación adjuntos, se clasifican a corto plazo los créditos y deudas con vencimiento igual o inferior a doce meses, y a largo plazo en el caso de exceder sus vencimientos de dicho período.

g) Indemnizaciones por despido

Ante la ausencia de cualquier necesidad previsible de terminación anormal del empleo y dado que no reciben indemnizaciones aquellos empleados que se jubilan o cesan voluntariamente en sus servicios, los pagos por indemnizaciones, cuando surgen, se cargan a gastos en el momento en que se toma la decisión de efectuar el despido.

h) Impuesto sobre Sociedades

El gasto por Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula sobre el beneficio económico, corregido por las diferencias de naturaleza permanente con los criterios fiscales y tomando en cuenta las bonificaciones y deducciones aplicables. El efecto impositivo de las diferencias temporales se incluye, en su caso, en las correspondientes partidas de impuestos anticipados o diferidos de los balances de situación.

$11$

De acuerdo con lo permitido por las normas de adaptación a la nueva legislación mercantil, no se ha registrado contablemente el impuesto diferido correspondiente a las diferencias temporales que existían al 31 de diciembre de 1989 (véase nota 16). Este efecto impositivo se registrará como un mayor gasto del impuesto en los ejercicios en que se produzca la reversión de las citadas diferencias temporales.

i) Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Las subvenciones de capital y las cesiones de elementos de inmovilizado material no reintegrables, se valoran en el pasivo de los balances de situación por el importe original concedido y por el valor venal de los activos, respectivamente. Estos valores se imputan a resultados siguiendo el método lineal, durante un período de tiempo equivalente a la vida útil de los respectivos elementos del inmovilizado, una vez que éstos son puestos en funcionamiento.

j) Plan de Pensiones

El plan de pensiones voluntario de contribución definida adoptado por la Sociedad en 31 de diciembre de 1985 quedó integrado en un Fondo de Pensiones acogido a la legislación vigente, con efectos 2 de noviembre de 1990. Las aportaciones al Fondo se realizan por la Sociedad y por los partícipes, en partes iguales, mediante una cuota mensual equivalente a un 6% del salario regulador del citado plan. La parte correspondiente a la Sociedad se registra como gasto en el momento de su devengo.

$(5)$ INMOVILIZACIONES MATERIALES

El detalle del inmovilizado material al 31 de diciembre de 1993 y 1992, así como el de los movimientos registrados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, es el siguiente: habi

其 M 12

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l,

Memoria de las Cuentas Anuales

Milones de pesetes

31 de diciembre de 1993	8.111	146.857 67.814	$\begin{array}{r} 15.871 \ 230.542 \end{array}$	$\begin{array}{r}\n 4.690 \ 28.804 \ \hline\n 5.394 \ 277.541\n \end{array}$		(269)	$(46.890)$ $(18.855)$	(68.032) (2.287)	(3.433) (72.722)	204.819 ▒
raspasos	1755	$\begin{array}{c} 9.283 \ (1.637) \end{array}$	$\begin{array}{r} 15.878 \ 23.324 \end{array}$	$(2.255)$ $(23.120)$ $296$		$\left( \begin{matrix} 13 \ 1 \end{matrix} \right)$	126 126	$\sqrt{27}$ (1.235)	$rac{4}{23}$	■ 第一番 第一章
Bejasy ajustes		$\overline{\phantom{a}}$	$\epsilon$ $\epsilon$	$\left[\begin{array}{c} 2 & 1 \ 2 & 1 \ 3 & 1 \end{array}\right]$			$\vert \ \vert$	I	$\ddot{ }$ $\left \begin{array}{c} 1 \ 1 \end{array} \right $ $\frac{8}{1}$	(204)
Altas y ajustes		$1823$ $5.823$	$\begin{array}{c} \begin{array}{c} 1 \ 0.899 \end{array} \end{array}$	$\begin{array}{c c}\n 307 \ \hline\n 17.011 \ 600 \ \hline\n 24.835\n \end{array}$			$(121)$ $(8.009)$ $(3.002)$	$(1.052)$ $(10.063)$	$(422)$ $(824)$ $(1430)$	13.405
31 de diciembre de 1992			$\begin{array}{c c}\n\textbf{6.338} \ \textbf{7.35.751} \ \textbf{84.575} \ \textbf{7.575} \ \textbf{84.575}\n\end{array}$	$\begin{array}{r} 6.655 \ 35.105 \ 4.498 \ \hline 252.922 \end{array}$				$(135)$ $(135)$ $(135)$ $(135)$ $(135)$ $(135)$	$(812)$ $(2.609)$ $(61.304)$ $(61.304)$ $(61.304)$
raspasos	5,588	8.151 10.245		$\begin{array}{c c c c} \hline \text{1} & \text{996} & \text{0.398} \ \text{10.395} & \text{3.931} & \text{544} \ \text{0.8459} & \text{0.547} & \text{1.544} \ \hline \end{array}$				$\mathbf{F}$		12年11月11日
Bajas y ajustes	Q			် အို့ ၁) $\frac{1}{2}$	$\begin{array}{c} 260 \ 201 \end{array}$					$\frac{1}{259}$
Albasy ajustes		1.289 3.989	$\frac{1}{5.278}$	$1539$ $379$ $\tilde{\mathbf{z}}$	30.649	$\binom{67}{ }$	$\frac{677}{696}$ હે હે	773) C	(9.841) $(341)$ $(660)$	808 ≡≡≡≡≡ 20
didembre de 1991 ಕೆ ನ	752	50.341 126.311	1	178.652 2.573 39.981 2.575	222.533	$\widehat{\mathcal{B}}$	$(35.081)$ $(13.894)$	(48.975)	(1.949) (472) (51.464)	171.069 化异亚二甲基异亚
	Terrenos y construcciones Coste	Instalactones técnicas y maquinaria Subestaciones Lineas	-Sistemas de comunicación y control (instaladores de despacho)	Anticipos a inmovilizaciones materiales en curso Otras installaciones, utiliaje y mobiliario Otro Inmovilizado		Arrived zuckln acumulacin Construcciones	Instalaciones técnicas y maquinaria - Sulbestaciones $-$ Lineas	-Sis emas de comunicación y control (Ins alactones de despectio)	Otras ir stalaciones, utiliaje y mobiliario Otto In: xxvilizado	Valor neto

Here

$\bullet$

٢ $\setminus \mathcal{V}$ J.

Los traspasos al grupo de instalaciones técnicas y maquinaria recogen durante 1993, un importe de 19.476 millones de pesetas (18.396 millones de pesetas en 1992), correspondiente a dos líneas y cuatro subestaciones o posiciones en 1993 (cinco líneas y catorce subestaciones o posiciones en 1992) puestas en servicio durante el citado ejercicio, así como a ampliaciones en instalaciones de la red de alta tensión. Asimismo, dichos traspasos incluyen durante 1993 un importe de 3.873 millones de pesetas correspondientes a equipos informáticos y otros elementos que al 31 de diciembre de 1992 la Sociedad tenía clasificados como otras instalaciones, utillaje y mobiliario y que a 31 de diciembre de 1993 se recogen como sistemas de comunicación y control (Instalaciones de despachos). Los traspasos al grupo de terrenos y construcciones durante el ejercicio 1993 incluyen 2.539 millones de pesetas correspondientes a la finalización de diversos edificios de la Sociedad (3.270 millones de pesetas en 1992).

Las altas del ejercicio 1993 incluyen 8.775 millones de pesetas correspondientes a la adquisición de cinco subestaciones, cinco líneas y otras instalaciones menores a compañías eléctricas privadas (2.784 millones de pesetas en 1992 correspondientes a cinco subestaciones). Asimismo, en 1992 incluyen 1.981 millones de pesetas procedentes de instalaciones trasmitidas por RENFE a la Sociedad y que se integran en la Red de Alta Tensión, todo ello dentro de los acuerdos para la puesta en servicio del Tren de Alta Velocidad Madrid-Sevilla (véase nota 8).

$(6)$ DEUDORES

El detalle de este capítulo de los balances de situación al 31 de diciembre es como sigue:

		Millones de pesetas
	1993	1992
Deudores varios:
Compañías eléctricas nacionales	7.173	5.936
Compañías eléctricas extranjeras	90	157
Subvenciones de capital pendientes de cobro		17
Otros deudores	577	532
	7.840	6.642
Personal	213	171
Administraciones públicas :
Hacienda Pública, deudora por I.V.A.	584	272
Hacienda Pública, deudora por Régimen
Transitorio del I.V.A.	227	227
Impuestos anticipados	106
	8970	7.312
	-------	====

El saldo con las compañías eléctricas nacionales al 31 de diciembre corresponde principalmente al porcentaje de la Sociedad sobre la energía facturada por las compañías eléctricas a los consumidores finales (véase nota 1), así como a la estimación de los ingresos por el porcentaje correspondiente a la energía suministrada y pendiente de facturar al consumidor final por estas compañías que al 31 de diciembre de 1993 ascendía a 3.626 millones de pesetas (2.756 millones de pesetas al 31 diciembre 1992).

Las deudas de Compañías eléctricas extranjeras corresponden a la parte pendiente de cobro de las entregas de energía efectuadas a esas entidades (véase nota 1).

El saldo de Hacienda Pública, deudora por Régimen Transitorio del I.V.A. recoge, al 31 de diciembre de 1993 y 1992, las devoluciones solicitadas en los ejercicios 1986, 1987 y 1988 en relación con el Régimen Transitorio de determinados bienes de inversión. Dichas devoluciones no fueron admitidas por la administración tributaria, por lo la. Sociedad ha que presentado reclamación económicoadministrativa, que actualmente se encuentra en tramitación. Si bien la Dirección de la Sociedad, en base a los informes de sus asesores fiscales, considera que existen importantes argumentos jurídicos a favor de los recursos planteados, se ha estimado prudente la constitución en 1993 de una provisión por este concepto (vease nota 9).

$(7)$ FONDOS PROPIOS

El detalle del movimiento de los fondos propios durante los ejercicios 1992 y 1993 se muestra en el Anexo I adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

a) Capítal suscrito

Al 31 de diciembre de 1993 y 1992, el capital social está representado por 45.090.000 acciones de 1.000 pesetas de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. Todas las acciones tienen los mismos derechos políticos y económicos. La transmisión de las acciones está sujeta a determinadas restricciones establecidas estatutariamente.

De acuerdo con la Ley 49/1984, la participación del sector público en el capital de la Sociedad es superior al 50 por 100 del mismo, entendiéndose como sector público, a los efectos de dicha Ley, el Estado, sus Organismos Autónomos y Empresas en las que aquél o éstos participen mayoritariamente. El resto de las acciones pertenece a las principales compañías eléctricas privadas.

16

La composición del accionariado de la Sociedad al 31 de diciembre de 1993 y 1992 es la siguiente:

	1993		1992
	Millones de pesetas	Porcentaje de participación	Millones de pesetas	Porcentaje de participación
Accionistas Públicos
Empresa Nacional de Electricidad, S.A.	20.291	45,0	20.291	45.0
Empresa Nacional Hidroeléctrica del
Ribagorzana, S.A.	2.254	5,0	2.254	5,0
Electra de Viesgo, S.A.	735	1,6	735	1.6
Teneo, S.A	451	1,0	451	1,0
Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A.	198	0,4	198	0,4
Total Accionistas Públicos	23.929	53,0	23.929	53.0
Accionistas Privados
lberdrola , S.A.	11.441	25,4	11.363	25,2
Fuerzas Eléctricas de Cataluña, S.A.	3.963	8,8	3.937	8,8
Unión Eléctrica Fenosa, S.A.	2.892	6, 5	2.872	6.4
Compañía Sevillana de Electricidad, S.A.	1.812	4,0	1.799	4,0
Hidroeléctrica de Cataluña, S.A.	867	1,9	861	1.9
Hidroeléctrica del Cantábrico, S.A.	186	0,4	185	0,4
Energía e Industrias Aragonesas, S.A.			144	0,3
Total Accionistas Privados	21.161	47,0	21.161	47.0
Total Capital Social	45.090	100,0	45.090	100.0 pacacara assessecc

Durante el ejercicio 1993, Energía e Industrias Aragonesas, S.A. transmitió sus acciones al resto de accionistas privados de acuerdo con el procedimiento establecido en los estatutos de la Sociedad.²⁷

$17$

b) Reserva Legal

Las sociedades están obligadas a destinar el 10% de los beneficios de cada ejercicio a la constitución de un fondo de reserva hasta que éste alcance, al menos, el 20% del capital social. Esta reserva no es distribuible a los accionistas y sólo podrá ser utilizada para cubrir, en el caso de no tener otras reservas disponibles, el saldo deudor de la cuenta de pérdidas y ganancias. También, bajo determinadas condiciones se podrá destinar a incrementar el capital social en la parte de esta reserva que supere el 10% de la cifra de capital ya ampliada.

c) Previsión aceleración de inversiones

Esta reserva fue constituida de acuerdo con una resolución de la Dirección General de la Energía de fecha 11 de diciembre de 1.987, en la que se establecio la aplicación de un importe de 1.352 millones de pesetas.

La distribución de esta cuenta está restringida a la decisión de la propia Dirección General de la Energía.

d) Previsión Libertad de Amortización

Acogiéndose a las disposiciones sobre libertad de amortización contenidas en el Real Decreto-Ley 2/1985, la Sociedad dotó en ejercicios anteriores a 1990 una amortización fiscal complementaria sobre determinados elementos del inmovilizado adquiridos en el período comprendido entre el 9 de mayo y el 31 de diciembre de 1985, por importe de 4.428 millones de pesetas, constituyéndose la cuenta de previsión fondo libertad de amortización.

El saldo de esta cuenta es disminuído con abono al epígrafe beneficios e rigresos extraordinarios de la cuenta de párdidas y ganan-

cias por los importes de las amortizaciones efectivas que se practican en cada ejercicio en función de la vida útil de los elementos de inmovilizado afectos.

Además, acogiéndose al citado Real Decreto Ley 2/1985, con posterioridad al ejercicio 1990, la Sociedad efectuó un ajuste a la base imponible del Impuesto sobre Sociedades por un importe de 2.546 millones de pesetas (véase nota 16).

$(8)$ INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

El detalle de este capítulo de los balances de situación al 31 de diciembre es como sigue:

		Millones de pesetas
	1993	1992
Subvenciones de capital	2.659	2.039
Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	3.202	3.202
	5.861	5.241
	====
Menos ingresos reconocidos:
En ejercicios anteriores	(200)	(52)
En el ejercicio	(360)	(148)
	(560)	(200)
		--------
	5.301	5.041
	======	======

Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios incluye el valor venal de las instalaciones transmitidas por RENFE a la Sociedad en 1991 y 1992, por un importe de 3.169 millones de pesetas, dentro de los acuerdos para la puesta en marcha del Tren de Alta Velocidad Madrid-Seviiia.

$\sqrt{1 + \frac{1}{2}}$

$19$

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS $(9)$

Un detalle de este epígrafe es como sigue:

		Millones de pesetas
	1993	1992
Provisión para jubilaciones y otras obligaciones	131	175
Provisión para responsabilidades (nota 16)	303	4.724
	434	4.899

Como resultado de la inspección fiscal realizada a la Sociedad durante 1987, las autoridades fiscales levantaron un acta con relación al Impuesto General sobre el Tráfico de las Empresas del ejercicio 1985 por importe de 3.565 millones de pesetas, que incluía intereses de demora y sanciones por 297 y 1.961 millones de pesetas, respectivamente. Si bien este acta fue recurrida en vía económico-administrativa, la Sociedad, siguiendo un criterio de prudencia, fue dotando desde el ejercicio 1988 anualmente una provisión para cubrir las eventuales responsabilidades que pudieran derivarse de una resolución desfavorable, ascendiendo la misma al 31 de diciembre de 1992 a 4.424 millones de pesetas.

El 31 de mayo de 1993, el Tribunal Económico-Administrativo Regional de Madrid, resolvió la reclamación a favor de la Sociedad. La Sociedad ha obtenido la confirmación escrita por parte del Tribunal Económico Administrativo Regional sobre la no presentación por parte de la Administración de recurso de alzada contra el citado fallo, motivo por el cual ha procedido a la reversión de la provisión existente al 31 de diciembre de 1992 con abono al capítulo de Ingresos y beneficios de otros ejercicios de la cuenta de pérdidas y ganancias de 1993.

חפ

En el ejercicio 1993, la Sociedad ha estimado prudente la constitución de una provisión por importe de 303 millones de pesetas para cubrir el eventual resultado desfavorable de la controversia relativa a la deducción por el Régimen Transitorio del IVA de determinados bienes de inversión adquiridos en el ejercicio de 1985 (vease nota 6).

(10) EMISIONES DE OBLIGACIONES Y OTROS VALORES NEGO-CIABLES A LARGO PLAZO

Este capítulo de los balances de situación al 31 de diciembre de 1993 y 1992, recoge obligaciones emitidas a tipos de interes anual comprendidos entre el 10% y el 12,15%, y cuyos vencimientos son los siguientes:

	Millones de pesetas
	1993	1992
Entre 3 y 6 años	14.501	14.501
Mas de 6 años	5.000
	19.501	14.501

(11) DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO A LARGO PLAZO

El detalle de las deudas con entidades de crédito a largo plazo es el siguiente:

	Milones de pesetas
	1993	1992
Deuda por inmovilizado de constitución
transferida por compañías eléctricas a
entidades bancarias (nota 12)	19.578	20.822
Menos, corto plazo (nota 14)	(1.378)	(1.244)
	18.200	19.578
Créditos	32.243	22.283
	50.443	41.861 ----------------

El detalle de las deudas con entidades de crédito a largo plazo en moneda extranjera, al 31 de diciembre es el siguiente:

IF M

21

		Millones de pesetas
Moneda	1993	1992
ECU	11.025	8.590
Franco suizo	3.794	1.655
Marco alemán	1.577	1.360
Dolar USA	3.171	442
Yen japonés	1.176	236
	20.743	12.283

Al 31 de diciembre de 1993, los tipos de interés anual medio de los créditos en pesetas y en divisas son el 12,48% y 9,23%, respectivamente (13,16% y 9,44%, al 31 de diciembre de 1992).

Estos créditos recibidos están destinados al cumplimiento por la Sociedad de un programa de inversiones dirigidas a la optimización, extensión y modernización en la red de transporte de energía eléctrica.

El detalle de las deudas con entidades de crédito a largo plazo, distribuidas por años de vencimiento, es como sigue:

	Millones de pesetas
	1993	1992
A dos años	4.857	1.379
A tres años	4.006	4.664
A cuatro años	4.525	3.356
A cinco años	5.207	4.725
Resto	31.848	27.737
	50.443	41.861

Con independencia de lo descrito anteriormente, la Sociedad dispone de un crédito sindicado con un límite de 20.000 millones-de pesetas, el cual permanece sin disponer.

22

(12) OTROS ACREEDORES A LARGO PLAZO

El detalle de este capítulo de los balances de situación al 31 de diciembre de 1993 y 1992 es como sigue:

	Millones de pesetas
	1993	1992
Deuda por inmovilizado de constitución
con compañías eléctricas	21.940	23.609
Deuda por inmovilizado en curso al
15 de febrero de 1984	2.152	3.068
Otras deudas por adquisición de
inmovilizado	5.289
	29.381	26.677
Menos, corto plazo (nota 15)	(2.947)	(2.592)
	26.434	24.085
Impuesto sobre beneficios diferido (nota 16)	5.064	2.690
Depósitos recibidos a largo plazo	83	83
	31.581	26.858
	======	ニニニニニニ

La deuda para la adquisición del inmovilizado de constitución se amortiza mediante anualidades variables con vencimiento final en el año 2.002. El tipo de interés es variable referenciado al tipo medio a tres meses de operaciones de depósitos y dobles con letras del Tesoro.

La deuda por adquisición de inmovilizado en curso se amortiza mediante anualidades variables con vencimiento final en 1995, teniendo también un interés variable referenciado al tipo medio a tres meses de operaciones de depósitos y dobles con letras del Tesoro.

23

El detalle de estas deudas a largo plazo distribuidas por año de vencimiento es como sigue:

		Millones de pesetas
	1993	1992
A dos años	4.076	2.969
A tres años	4.802	3.213
A cuatro años	4.129	2.229
A cinco años	2.559	2.386
Resto	16.015	16.061
	31.581	26.858
	======	======

(13) EMISIONES DE OBLIGACIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES A CORTO PLAZO

Al 31 de diciembre de 1993 y 1992, este capítulo de los balances de situación recoge los intereses devengados y no vencidos a dichas fechas correspondientes a las emisiones de obligaciones realizadas por la Sociedad (véase nota 10).

(14) DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO A CORTO PLAZO

El detalle de este capítulo es como sigue:

	Millones de pesetas
	1993	1992
Deuda por inmovilizado de constitución
transferida por compañías eléctricas (nota 11)	1.378	1.244
Créditos y pagarés de empresa	11.727	15.181
	13.105	16.425
Intereses devengados no vencidos	2.974	2.672
	16.079
	ν

$\mathcal{F} = {x_1, \ldots, x_n}$

El detalle de los créditos y pagarés de empresa es como sigue:

		Tipo de interés		Millones de pesetas
Clase de operación	Moneda	anual	1993	1992
Pagarés de empresa Crédito Crédito	Peseta Peseta Yen japones	8.13%-13.80% Mibor+0.2 $%$ Libor +0,125%	11.434 293	14 061 1.120
			11.727	15.181

Los pagarés de empresa corresponden a aquellos emitidos por la Sociedad e intermediados por entidades financieras. Dichos pagarés se encuentran contabilizados por su valor nominal, siendo periodificada la diferencia con el efectivo recibido en el capítulo ajustes por periodificación del activo de los balances de situación.

Al 31 de diciembre de 1993 y 1992 existe un programa de emisión de pagarés calificados de "elevada liquidez", registrado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores con un límite máximo de 28.000 millones de pesetas.

Al 31 de diciembre de 1993 y 1992, la Sociedad dispone de pólizas de crédito no dispuesto con un límite de 5.500 millones de pesetas.

(15) OTRAS DEUDAS NO COMERCIALES

El detalle de este capítulo de los balances de situación al 31 de diciembre es como sigue:

	Millones de pesetas
	1993	1992
Administraciones públicas	508	1.191
Fianzas y depósitos recibidos a corto plazo	246	218
Otras deudas	19.096	20.290
	19.850	21.699

Los saldos acreedores con Administraciones públicas son los siguientes:

	Millones de pesetas
	1993	1992
Hacienda Pública, acreedora por:
Retenciones	93	83
Impuesto sobre Sociedades (nota 16)	128	730
Otros conceptos	2	2
Seguridad Social	113	207
Impuesto sobre beneficios diferido (nota 16)	172	169

508 1.191 $=$ = $=$ $=$ $=$ $=$ $=$ $=$ $=$

手

La partida de otras deudas se desglosa como sigue:

		Millones de pesetas
	1993	1992
Deuda por inmovilizado de constitución con
compañías eléctricas	1.795	1.670
Deuda por inmovilizado en curso al
15 de febrero de 1984	1.023	922
Otras deudas por adquisición de inmovilizado	129
Subtotal (nota 12)	2.947	2.592
Intereses devengados y no vencidos	1.418	1.696
		4.288
	4.365
Pagarés de empresa		1.313
Acreedores por compras y mantenimiento de
inmovilizado y otros conceptos	11.358	11.865
Compañías eléctricas acreedoras por operaciones
de intercambio internacional de energía	3.373	2.824
	19.096	20,290
	======	$=$ $=$ $=$ $=$ $=$

El epígrafe Pagarés de empresa recogía al 31 de diciembre de 1992 títulos emitidos por la Sociedad y adquiridos por entidades no financieras, que durante el ejercicio 1992 devengaron intereses anuales a tipos comprendidos entre el 12.3% y el 15%.

(16) SITUACION FISCAL

Las sociedades tienen obligación de presentar anualmente una declaración a efectos del Impuesto sobre Sociedades. Los beneficios, determinados conforme a la legislación fiscal, están sujetos a un gravamen del 35% sobre la base imponible. No obstante en la cuota resul-

27

tante pueden practicarse determinadas deducciones por inversiones y por creación de empleo.

Debido al diferente tratamiento que la legislación fiscal permite para determinadas operaciones, el resultado contable difiere de la base imponible fiscal. A continuación se incluye una conciliación entre el beneficio contable del ejercicio 1993 y el beneficio fiscal que la Sociedad espera declarar tras la oportuna aprobación de las cuentas anuales, así como la correspondiente al ejercicio 1.992:

		Millones de pesetas
	1993	1992
Resultado contable del ejercicio, antes de impuestos	13.832	8.883
Diferencias permanentes	(4.397)	1.157
Base contable del impuesto	9.435	10.040
Diferencias temporales:
Originadas en el ejercicio	(6.564)	(3.625)
Reversiones de ejercicios anteriores	303	148
Base imponible fiscal	3.174	6.563
	=====	======
Cuota al 35%	1.111	2.297
Deducciones por inversiones y por creación de empleo	(631)	(1.149)
Cuota líquida	480	1.148
Retenciones y pagos a cuenta	(352)	(418)
Impuesto sobre Sociedades a pagar (nota 15)	128	730
	======	======

28

El gasto de cada ejercicio por Impuesto sobre Sociedades se calcula como sigue:

	Millones de pesetas
	1993	1992
Base contable por 35%	3.302	3.514
Deducciones	(631)	(1.149)
Gasto del ejercicio	2.671	2.365

Las diferencias permanentes de 1993 corresponden fundamentalmente a la reversión durante 1993 de la provisión para responsabilidades constituida por la Sociedad hasta el 31 de diciembre de 1992 por el acta de inspección levantada por las autoridades fiscales durante 1987 en relación al Impuesto General sobre el Tráfico de Empresas del ejercicio 1985 (véase nota 9), y cuya dotación en años anteriores no fue considerada como un gasto fiscalmente deducible.

La Sociedad tiene el compromiso de mantener durante cinco años los activos fijos afectos a la deducción por inversiones.

El detalle de las diferencias temporales en el reconocimiento de gastos e ingresos a efectos contables y fiscales, al 31 de diciembre de 1993 y 1992, y de su correspondiente efecto impositivo acumulado, anticipado o diferido, es como sigue:

		Millones de pesetas
		1993	1992
	Diferencia	Efecto	Diferencia Efecto
		temporal impositivo temporal impositivo
Impuestos anticipados:
Largo plazo
Ingresos a distribuir en varios
ejercicios	461	162	233	81
Corto plazo (nota 6)
Regimen transitorio IVA	303	106
	764	268	233	81
	=====
Impuestos diferidos:
Largo plazo (nota 12)
Amortización acelerada según Real
Decreto-Ley 2/1985	2.294	803	2.386	835
Amortización acelerada según Decreto 175/1975	8.854	3.099	2.411	844
Amortización acelerada según Ley 12/1988	2.960	1.036	2.889	1.011
Amortización acelerada según Real Decreto
Ley 3/1993	360	126
	14.468	5.064	7.686	2.690
Corto plazo (nota 15)
Amortización acelerada según Real Decreto
Ley 2/1985	86	30	80	28
Amortización acelerada según Decreto 175/1975	283	99	88	31
Amortización acelerada según Ley 12/1988	123	43	314	110
	492	172	482	169
	14.960	5.236	8.168	2.859

Como se indica en la nota 7, la Sociedad hizo uso en 1985 y 1986 de la posibilidad fiscal de diferir el pego del Impuesto sobre Sociedades

$M +$ $\begin{bmatrix} 30 \ | \end{bmatrix}$

mediante la dotación de una amortización fiscal acelerada sobre determinados elementos, adquiridos en ese ejercicio. El saldo de 3.375 millones de pesetas que figura al 31 de diciembre de 1993 (3.493 millones de pesetas en 1992) en el capítulo de previsión fondo libertad de amortización se irá integrando en las bases imponibles de éste y de ejercicios futuros, conforme se vaya registrando la depreciación efectiva de los elementos fiscalmente amortizados. Se estima que al 31 de diciembre de 1993 el impuesto cuyo pago se ha diferido por este medio asciende a aproximadamente 890 millones de pesetas (920 millones de pesetas en 1992).

Acogiéndose al citado Real Decreto Ley-2/1985, en 1991 la Sociedad dotó una amortización fiscal anticipada por un importe de 2.546 millones de pesetas, que corresponde al valor neto contable al 31 de diciembre de 1991 de las adquisiciones de elementos de inmovilizado material realizadas durante el periodo comprendido entre el 9 de mayo y el 31 de diciembre de 1985, que no fueron amortizadas fiscalmente en los ejercicios 1985 y 1986. La Sociedad trató la citada amortización fiscal complementaria como un ajuste a la base imponible del Impuesto sobre Sociedades en la declaración del ejercicio 1991, en aplicación de la Disposición final 7^ª del Real Decreto 1643/1990 de 20 de diciembre, por el que se aprueba el Plan General de Contabilidad, entendiendo que la citada Disposición deja sin efecto los requisitos formales de contabilización contenidos en la Resolución de la Dirección General de Tributos de 11 de diciembre de 1985 que desarrollaba el Real Decreto-Ley 2/1985.

El Ministerio de Economía y Hacienda, en su Orden de 20 de mayo de 1991, concedió a la Sociedad la extensión de plazo hasta el 17 de marzo de 1992, de los beneficios fiscales comprendidos en el Decreto 175/1975, de 13 de febrero. Entre los citados beneficios fiscales se encontraba la posibilidad de amortización fiscal anticipada de determinadas instalaciones adquiridas por la Sociedad a otras compañías eléctricas nacionales. Acogiéndose a la citada Orden del Ministerio de

31

Economía y Hacienda, la Sociedad ha amortizado fiscalmente en 1993 instalaciones por importe de 6.735 millones de pesetas (645 millones de pesetas en 1992), registrando el correspondiente impuesto diferido en el pasivo de los balances de situación.

Acogiéndose a la Ley-12/1988, de 25 de mayo, por la que se conceden determinados beneficios fiscales en relación con las inversiones realizadas con motivo de la Exposición Universal de Sevilla y los Juegos Olímpicos de Barcelona, ambos acontecimientos ocurridos durante 1992, la Sociedad amortizó fiscalmente en el citado ejercicio instalaciones por importe de 3.203 millones de pesetas, registrando el correspondiente impuesto diferido en el pasivo del balance de situación. La Sociedad obtuvo los certificados necesarios para acogerse a los beneficios fiscales concedidos por la citada Ley.

Acogiéndose al Real Decreto-Ley 3/1993 de 26 de febrero, de medidas urgentes sobre materias presupuestarias, tributarias, financieras y de empleo, la Sociedad ha estimado una amortización fiscal anticipada sobre determinados elementos e instalaciones, que excede a la contable en 360 millones de pesetas, registrando el correspondiente impuesto diferido en el pasivo del balance de situación.

La Sociedad dispone de deducciones por inversiones pendientes de aplicar según el siguiente detalle:

Año de origen	Millones de pesetas	Aplicables hasta
1991	283	1996
1992	984	1997
1993 estimado)	726	1998

1.993 $=$ $=$ $=$ $=$

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cinco años. Al 31 de diciembre de 1993, la Sociedad tiene abiertos a inspección por las autoridades fiscales todos los impuestos principales que le son aplicables desde el 31 de diciembre de 1988, inclusive. Los Administradores de la Sociedad no espera que, en caso de inspección, surjan pasivos adicinales de importancia.

(17) IMPORTE NETO DE LA CIFRA DE NEGOCIOS

		Millones de pesetas
	1993	1992
Ingresos por prestación de servicios	42.573	39.459
Ingresos por intercambios internacionales
de energía	1.413	1.116
Ventas de residuos	15
	44.001	40.582
	-------

Su detalle es el siguiente:

El devengo de los ingresos por servicios de la Sociedad coincide con el suministro efectivo de energía realizado por las compañías eléctricas.

El porcentaje aplicable sobre el suministro efectivo de energía eléctrica es fijado anualmente por el Ministerio de Industria y Energía, en aplicación de lo establecido en la Disposición Transitoria del Real Decreto 91/1985, de 23 de enero.

La participación en los resultados económicos derivados de las operaciones de intercambio internacional de energía (véase nota 1) se determina mediante la asignación de un 70% de los mismos arlas conten

33

pañías eléctricas nacionales, quedando el 30% restante para la Sociedad, que se registra como ingresos por operaciones de intercambio internacional de energía.

(18) GASTOS DE PERSONAL

Su detalle es el siguiente:

		Millones de pesetas
	1993	1992
Sueldos y salanos	4.872	4.292
Seguridad Social	1.182	1.013
Aportaciones a fondos de pensiones
y obligaciones similares.	72	61
Otras cargas sociales	523	385
	6.649	5.751
	=====

El número medio de empleados, distribuido por categorías, ha sido el siguiente:

	1993	1992
Directores	21	21
Titulados superiores	282	252
Titulados medios	317	307
Técnicos no titulados	227	204
Administrativos	181	179
	1.028	963

34

$=$ $=$ $=$ $=$

$=$ $=$ $=$ $=$ $=$ $=$ $=$ $=$ $=$ $=$ $=$ $=$ $=$

(19) REMUNERACIONES Y SALDOS CON MIEMBROS DEL CON-SEJO DE ADMINISTRACION

Durante el ejercicio de 1993, el importe de los sueldos, dietas y otras remuneraciones devengadas por los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad, incluyendo aquellos en quienes concurre la condición de empleados, ascendió a 40 millones de pesetas (39 millones de pesetas en 1992).

El principal de los créditos concedidos a miembros del Consejo de Administración al 31 de diciembre de 1993 y 1992 asciende a 9 millones de pesetas. Al 31 de diciembre de 1993 se encuentran amortizados 3 millones de pesetas del principal de los citados créditos (2 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1992).

(20) CUADROS DE FINANCIACION

Los cuadros de financiación de los ejercicios 1993 y 1992 se presentan en el Anexo II adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

(21) COMPROMISOS ADQUIRIDOS

Al 31 de diciembre de 1993, la Sociedad tiene suscritos tres contratos internacionales a largo plazo con las siguientes características:

• Contrato tripartito suscrito con Electricidade de Portugal (EDP) y Electricité de France (EDF), que contempla el suministro por parte de la Sociedad a EDP de la energía asociada a una potencia de 300 megawatios garantizada por EDF. El suministro dará comienzo en 1994 y tendrá una duración de cinco años.

La ejecución efectiva del contrato tripartito está condicionada al refuerzo de la capacidad de interconexión entre Francia y España. En el último año se ha hecho evidente que la línea Aragón-Cazaril, pri-

35

PEDRO RIVERO TORRE	SORING MISS ORDING INTR	RAFAEL MIRANDA ROBREDO	$\mathcal{D}$ EMILIO ZURUTUZA REIGOSA:	ANTONIO PAREJA MOLINA	CARLOS VAZQUEZ FERNANDEZ-VICTORIO	RICARDO RUEDA FORNIES		JOSE ZAFORTEZA DELGADO:	FRANCISCO GARCIA SANCHEZ	Ž, MARIA LUISA HUIDOBRO Y ARREBA	VICTORIANO REINOSO Y REINO	LUIS FELIPE CASTRESANA SANCHEZ	LUIS DANIEL SANZ SUAREZ	ENRIQUE GAROIA ALVAREZ	JAVIER HERRERO SORRIQUETA
11		o en la fecha en que debería comenzar el suministro. Por ello, las tres so- ciedades están negociando la modificación del contrato, posponien- mer elemento de ese refuerzo, no habra entrado en servici	to. Para compensar en parte las consecuencias de la suspensión do su entrada en vigor hasta que dicha línea esté en funcionamien- del contrato se está negociando, asimismo, un acuerdo que solven- te las dificultades creadas por dicho retraso.	años la Contrato de suministro suscrito con Electricité de France (EDF) por el que ésta pondrá a disposición de la Sociedad durante 11 $\bullet$	timo año y de 1.000 megawatios los nueve restantes. El suministro energía asociada a una potencia de 500 megawatios el primer y úl-	comenzará en octubre de 1994.	France Acuerdo de apoyo por parte de la Sociedad a Electricité de $\bullet$	(EDF), durante el período punta de invierno, de la energía asociada de 10 años e iniciará su vigencia en el mes de noviembre del año a una potencia de 1.000 megawatios. El contrato tiene una duración	siguiente al de comienzo del contrato mencionado en el párrafo an- $i$ erior.	FIRMA DE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION EN OCIEDA CUMPLIMIENTO DEL ARTICULO 171 DEL T.R. DE LA LEY DE S DES ANONIMAS.		JORGE FABRA UTRAY	JOSE LUIS BARANDA RUIZ	JAIME CARRASCO BELMONTE:	FELICIANO FUSTER JAUME:

RED ELECTRICA DE ESPAÑA, S.A. Balances de situación 31 de diciembre de 1993 y 1992 (Expresados en millones de pesetas)

	1.992
	988
	191.618
26	479
162	81
1.007	715
	1 275
	207.210 193.881
	612
967.	995
	7.312
	391
	92
565	709
	9.499
	1.993 1.196 204.819 Depósitos y fianzas constituídos Administraciones públicas a largo Otras inmovilizaciones financieras 1.195 2.513 8.970 98. 52 10.652

PASIVO	1.993	1.992
Fondos propios (nota 7) Capital suscrito	45.090	45.090
Reservas	15.665	13.774
Beneficios del ejercicio	11.161	6.518
	.	---------
Total fondos propios	71.916	65.382
Ingresos a distribuir en varios ejercicios (nota 8)
Subvenciones de capital	2.294	1.934
Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	3.007	3.107
Total ingresos a distribuir en
varios ejercicios	5.301 434	5.041 4.899
Provisiones para riesgos y gastos (nota 9)
Acreedores a largo plazo
Emisiones de obligaciones y otros
valores negociables (nota 10)	19.501	14.501
Deudas con entidades de crédito
(nota 11)	50.443	41.861
Otros acreedores (nota 12)	31.581	26.858 ----------
Total acreedores a largo plazo	101.525	83.220
Acreedores a corto plazo
Emisiones de obligaciones y otros valores
negociables (nota 13)	605	354
Deudas con entidades de crédito
$($ nota 14 $)$	16.079	19.097
Acreedores comerciales	4.505	4.016
Otras deudas no comerciales (nota 15)	19.850	21.699
Ajustes por periodificación	160	284
Total acreedores a corto plazo	41.199	45.450
		.
Total pasivo	220.375	203.992
		=======

Total activo

$\cdot$

---------------------------------------220.375 203.992 ------- -----

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales.

RED ELECTRICA DE ESPAÑA, S.A. Cuentas de Pérdidas y Ganancias para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1993 y 1992 (Expresadas en millones de pesetas)

GASTOS	1.993	1.992	INGRESOS	1.993	1.992
Gastos de explotación			Ingresos de explotación
Aprovisionamientos	714	743	Importe neto de la cifra de
Gastos de personal (nota 18)	6.649	5.751	negocios (nota 17)	44.001	40.582
Dotación para amortizaciones del			Trabajos efectuados por la empresa
inmovilizado	11.634	10.161	para el inmovilizado	3.867	4.164
Variación de las provisiones de tráfico	156	10	Otros ingresos de explotación	513	397
Otros gastos de explotación
Servicios exteriores	8.444	8.075
Tributos	55	41
Otros gastos de gestión corriente	126	162
Dotación a la provisión para respon-
sabilidades (nota 9)	303	1.146
Total gastos de explotación	28.081	26.089	Total ingresos de explotación	48.381	45.143
Beneficios de explotación	20.300	19.054
Gastos financieros			Ingresos financieros
Gastos financieros y asimilados	10.923	10.194	Ingresos de otros valores mobiliarios
Diferencias negativas de cambio	1.015	621	y de créditos del activo inmovilizado	170	270
			Otros intereses e ingresos asimilados	312	221
			Diferencias positivas de cambio	88	63
Total gastos financieros	11.938	10.815	Total ingresos financieros	570	554
			Resultados financieros negativos	11.368	10.261
Beneficios de las actividades ordinarias	8.932	8.793
Pérdidas y gastos extraordinarios			Beneficios e ingresos extraordinarios
Pérdidas procedentes del inmovi-			Subvenciones de capital transferidas
lizado material (nota 5)	2	257	al resultado del ejercicio (nota 8)	360	148
Gastos extraordinarios	7	5	Ingresos extraordinarios (notas 5 y 7)	128	135
Gastos y pérdidas de otros ejercícios	212	39	Ingresos y beneficios de otros
			ejercicios (nota 9)	4.633	108
Total gastos extraordinarios	221	301	Total ingresos extraordinarios	5.121	391
Resultados extraordinarios
positivos	4.900	90
Beneficios antes de impuestos	13.832	8.883
Impuesto sobre Sociedades (nota 16)	(2.671)	(2.365)
Beneficios del ejercicio	11.161	6.518

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales.

$\bar{z}$

38

ł,

正丛

					Cuadro del Movimiento de Fondos Propios RED ELECTRICA DE ESPAÑA, S.A. 31 de diciembre de 1993 y 1992 (Expresado en millones de pesetas)
	suscrito Capital	Reserva legal	de inversiones aceleración Previsión	voluntaria Reserva	amortización libertad de Previsión	reservas Total	Beneficios ejercicio 흉	Total
Sal Jos al 31 de diciembre de 1991	45.090	4,153	1.352	2.988	3.617	12.110	6.071	63.271
Dis noución de los beneficios del ejer- A r .serva voluntaria A raserva legal A cividendos $c c > 1991$ :		607		1.181	٠	607 1.181	(607) $(4.283)$ $(1.181)$	(4.283)
Renersion prevision libertad de arr ortización					(124)	(124)		(124)
Be inficios del ejercicio 1992							6.518	6518
Sar los el 31 de diciembre de 1992	45.090	4.760	1.352	4169	3.493	13.774	6.518	65.382
Di: tribución de los beneficios del A ruserva voluntaria ejercicio 1992: A raserva legal A dividendos		652		1357		652 1357	$(652)$ (4.509) (1.357)	(4.509)
Reversión previsión libertad de amortización					(118)	(118)		(118)
Beneficios del ejercicio 1993							11.161	11.161
Saldos al 31 diciembre de 1993	45.090	5.412	1.352	5526	3.375	15.665	11.161 minister	71.916
Este anexo forma parte integrante de la nota			7 de la memoria de las cuentas anuales.					Anexo I

$\sim 10^{-1}$

$\bar{\beta}$

$\overline{a}$

l,

Anexo II

RED ELECTRICA DE ESPAÑA, S.A.
Cuadros de Financiación
para los ejercicios terminados en
31 de diciembre de 1993y 1992
(Expresados en millones de pesetas)

APLICACIONES	1.993	1.992.	ORIGENES	1.993	1.992
Adquisiciones de inmovilizado			Recursos procedentes de las operaciones
Inmovilizaciones inmateriales	412	669	Resultado del ejercicio	11.161	6.518
Inmovilizaciones materiales	24.835	28.668	Amortizaciones	11.634	10.161
Inmovilizaciones financieras	557	559	Reversión previsión libertad de
			amortización	(118)	(124)
			Dotación a la provisión para pensiones
	25.804	29.896	y obligaciones similares	10	18
			Dotación a la provisión para
Dividendos	4.509	4.283	responsabilidades	(4.121)	1.146
			Pérdidas por bajas de inmovilizado	2	257
			Diferencias negativas de cambio	114	$---$
Cancelación o traspaso a corto plazo			Subvenciones de capital y otros ingresos
de deuda a largo plazo	7.766	5.383	diferidos traspasados al resultado del
Provisiones para riesgos y gastos	354	300	ejercicio	(360)	(148)
				18.322	17.828
			Ingresos a distribuir en varios ejercicios	620	452
			Deudas a largo plazo	24.056	20.391
			Enajenación de inmovilizado
			Inmovilizaciones materiales	202	2
			Inmovilizaciones financieras	637	389
				839	391
Total Aplicaciones	38.433	39.862	Total Origenes	43.837	39.062
Aumento del capital circulante	5.404		Disminución del capital circulante		800
				43.837	39.862
	43.837 =====	39.862

Variaciones en el capital circulante

$\frac{1}{\sqrt{2}}$

		1993	1992
	Aumentos	Disminuciones	Aumentos	Disminuciones
Existencias		28	134
Deudores	1.658		15
Acreedores	4.251	مرید به	---	1.242
Inversiones financieras temporales	$= -$	293	331	$- - -$
Tesorería		40		44
Ajustes por periodidicacion		144	6
	5.909	505	486	1.286
Variación en el capital circulante		5.404	800
	5.909	5.909	.286	.286

$\ddot{\phantom{a}}$

Este anexo forma parte integrante de la nota 20 de la memoria de las cuentas anuales

Marina Serrano González, Secretaria del Consejo de Administración de Red Eléctrica de España, S.A., con domicilio social en Alcobendas (Madrid), Paseo del Conde de los Gaitanes nº 177, Urbanización La Moraleja, y C.I.F. A-78003662, CERTIFICO:

Que las hojas que anteceden a la presente certificación numeradas con los nºs. 1 a 40, constituyen las Cuentas Anuales de Red Eléctrica de España, S.A. correspondientes al ejercicio 1993 y que, de conformidad con el artículo 171 del T.R. de la Ley de Sociedades Anónimas, han sido formuladas, por unanimidad, por el Consejo de Administración de esta Sociedad en su sesión de 8 de marzo de 1994, siendo firmadas por todos los miembros del Consejo de Administración y constando en cada una de las hojas que las integran la rúbrica del Presidente y la de esta Secretaria.

Y para que conste y surta efectos, expido la presente certificación, con el Vº Bº del Sr. Presidente, en Madrid, a 11 de marzo de 1994.

RED ELECTRICA DE ESPAÑA, S.A.

Informe de Gestión

Ejercicio 1993

RED ELECTRICA DE ESPAÑA, S.A INFORME DE GESTION EJERCICIO 1993

El ejercicio 1993 de RED ELECTRICA ha proseguido la línea de regularidad característica de ejercicios anteriores, tanto en lo que se refiere a la progresión de sus magnitudes económicas más significativas como al ritmo de cumplimiento de sus objetivos empresariales.

La estabilidad de los resultados económicos y el mantenimiento de los equilibrios financieros adecuados han singularizado los esfuerzos de la gestión económica de RED ELECTRICA que ha permitido cumplir con los objetivos presupuestarios en los términos que se consideraron apropiados al inicio del ejercicio.

Los resultados después de impuestos durante 1993, ascendieron a 11.161 millones de pesetas de los cuales 6.737 millones de pesetas corresponden a resultados que serían comparables y ligeramente superiores a los del año anterior. El resto, 4.424 millones de pesetas son resultados extraordinarios que proceden de la anulación de las provisiones realizadas durante los ejercicios 1988 a 1992 por contingencias fiscales aparecidas en 1987 en relación con el IGTE del ejercicio 1985. Estimada en 1993 la reclamación económico-administrativa presentada por RED ELECTRICA, la reversión de las provisiones a resultados permitirá dotar los recursos de la compañía en cantidades superiores a la de ejercicios precedentes, manteniendo la retribución del capital de la empresa.

Los ingresos ordinarios de RED ELECTRICA han alcanzado en 1993 un valor de 48.951 millones de pesetas cifra superior en un 7,1% al obtenido en el pasado ejercicio. De esta cantidad, 42.573 millones de pesetas provienen de la recaudación que, por cuenta de RED ELECTRICA y como retribución de sus servicios, han realizado las empresas eléctricas a través de la facturación a los consumidores. Los ingresos procedentes de trabajos realizados para terceros y de intercambios internacionales han compensado, como en el ejercicio anterior, la menor recaudación, sobre las previsiones, connectionale del estancamiento de la demanda de energía etáctrica-

1

Los gastos totales antes de impuestos ascendieron a 40.240 millones de pesetas superando en un 8% los efectuados en el ejercicio anterior. Ello ha sido debido al crecimiento de la dimensión de la empresa en recursos humanos y activos industriales derivados del incremento experimentado por las instalaciones en explotación.

El Cash-Flow antes de impuestos ha ascendido a 21.360 millones de pesetas, cifra que supera en un 5,7% la obtenida en el ejercicio anterior y que supone el 43% de los ingresos de RED ELECTRICA. Esta cifra, como en años anteriores, ha contribuido de forma sensible a la financiación de la actividad inversora -la mayor, en términos relativos, realizada entre las empresas del sector- aunque ha sido necesario un incremento del endeudamiento respecto a 1992 de 11.764 millones de pesetas.

En 1993 RED ELECTRICA ha cubierto sus necesidades financieras aplicando instrumentos a largo plazo con criterios de diversificación. Los sucesivos descensos de los tipos de interés, verificados en el ámbito nacional a lo largo del segundo semestre del año, han permitido reestructurar la deuda con una sensible disminución del coste inicial. Asimismo, ante las vicisitudes por las que ha atravesado el Sistema Monetario Europeo, que concluyeron con la ampliación de las bandas de fluctuación de la cotización de diversas monedas, se realizaron operaciones de cobertura de riesgo para minimizar la incidencia de las variaciones del tipo de cambio de la peseta en el endeudamiento en divisas.

Las inversiones realizadas por RED ELECTRICA durante 1993 alcanzaron la cifra de 25.240 millones de pesetas de los que cerca del 85% se destinaron a instalaciones de la red de transporte de energía eléctrica. La construcción, operación y mantenimiento de estas instalaciones, que materializan la realidad industrial y tecnológica de RED ELECTRICA, han exigido, como en ejercicios anteriores, la mayor dotación de recursos humanos y de inversión.

Las instalaciones más relevantes, puestas en servicio durante 1993, han sido las siguientes:

• · En el área de Andalucía, la línea de 400 kV Don Rodrigo-Pinar de 128 Km y las nuevas barras y una posición en la subestación de Pinar del Rey de 400 kV, avanzando así en el objetivo de completar una malla de 400 kV en Andalucía y mejorar la calidad de servicio en la zona Sur.
• · En el área de Cataluña, la línea de 400 kV Vandellós-Pierola-Rubí de 120 Km y dos barras en la subestación de Begues de 400 kV, que permitirán mejorar el mallado de la red de 400 kV y establecer un comportamiento más seguro de las transformaciones en la zona de Barcelona.
• · En el área de Asturias la nueva subestación blindada de 220 kV de La Pereda y tres posiciones que permitirán evacuar la energía eléctrica producida en la central térmica La Pereda (HUNOSA).

Asimismo, han continuado los trabajos de construcción de nuevas instalaciones que permitirán la entrada en servicio durante 1994 de más de 400 Km de líneas y tres nuevas subestaciones.

Con la puesta en servicio del Sistema de Control de Energía de la Dirección Regional de RED ELECTRICA en el Norte de España, con sede en Bilbao, se ha concluido la dotación de sistemas de telecontrol y de nuevos edificios a las Direcciones Regionales de RED ELECTRICA responsables de la operación remota y local de la red de transporte y del mantenimiento de sus instalaciones. A finales de 1993 RED ELECTRICA estaba realizando la operación mediante telemando de 80 subestaciones, cifra que se ampliará hasta 112 en el transcurso de 1994.

Los aspectos más relevantes de la explotación del Sistema Eléctrico, que han enmarcado las actuaciones de RED ELECTRICA han sido, como en el año anterior, el estancamiento de la demanda de energía eléctrica y el mantenimiento de la sequía, que sólo remitió en los meses de septiembre y octubre. La demanda de electricidad alcanzó, en el sistema peninsular, 142.117 GWh b.c., cantidad similar a la del año an $t$ orior

La estructura de la producción experimentó escasas variaciones respecto a la del año 1992. La participación de la generación con carbón y nuclear se mantuvo en los niveles del año anterior (43% y 39% respectivamente) en tanto que la mayor participación hidroeléctrica (16,5%) redujo la participación de la producción de los grupos de fuel-oil y mixtos a menos del 2%. El coste variable medio de la generación neta total de electricidad de situó en 2,48 PTA/KWh, 18 céntimos por debajo del coste equivalente de 1992.

Los intercambios internacionales de energía eléctrica presentaron un saldo físico importador de 1.260 GWh correspondientes a unas importaciones de 1.643 GWh y unas exportaciones de 383 GWh. Los beneficios contabilizados por RED ELECTRI-CA en las operaciones de comercio internacional fueron de 1.413 millones de pesetas que corresponden a una cifra de 4.710 millones de pesetas de beneficios para el conjunto de las empresas del sector.

Durante 1993, RED ELECTRICA y L' OFFICE NATIONAL D'ELECTRICITE (ONE) de Marruecos firmaron el acuerdo de construcción e instalación de la interconexión eléctrica submarina entre España y Marruecos cuya puesta en servicio está prevista para finales de 1995. Adicionalmente, en diciembre de 1993 se alcanzó un preacuerdo con ONE por el que RED ELECTRICA suministrará a esta entidad la energía correspondiente a 300 MW de potencia en base, con una interrumpibilidad de 600 horas, durante 3 años a partir del 1 de enero de 1996.

En los primeros meses de 1994 se ha alcanzado un acuerdo con Electricité de France (EDF) para modificar los contratos de suministro de energía eléctrica y de apoyo firmados entre las partes, con el objeto de contemplar las dificultades surgidas en el fortalecimiento de las interconexiones pirenaicas. Las modificaciones consisten principalmente en reducir la potencia comprometida durante los primeros años, que pasaría a ser suministrada a partir del año 2005, adecuando con ello mejor los medios de cobertura del Sistema Eléctrico Español a las previsiones de demanda.

Por lo que se refiere a la operación de la red de transporte destaca el incidente que se produjo en agosto de 1993 en el área de Cataluña, como consecuencia de la aparición de un cortocircuito en uno de los transformadores de la subestación de 220 kV de San Andrés en Barcelona, con origen en una descarga atmosférica. Las empresas eléctricas que operan en Cataluña, incluida RED ELECTRICA, han constituido grupos de trabajo con objeto de analizar el incidente desde distintas perspectivas topología de la red, funcionamiento y equipamiento de protecciones y procedimientos de reposición del servicio- y aumentar la seguridad y eficacia del funcionamiento en la parte del sistema eléctrico peninsular correspondiente a Cataluña.

Las actividades de RED ELECTRICA en relación con el medio ambiente han incidido durante 1993 de forma prioritaria en la capacitación de sus empleados en el conocimiento y uso de tecnologías medioambientales, en la señalización de nuevos tramos de líneas con peligro potencial para la avifauna, incluyendo, en su caso, la instalación de nidos artificiales para cigüeñas y en el patrocinio y difusión de actos y estudios sobre temas ambientales.

Entre las actividades realizadas en el área de investigación y desarrollo destacan la finalización de un sistema experto para la planificación de los descargos de las instalaciones de la red de transporte y el desarrollo de un sistema informatizado, de uso en los centros de control, para acceder a la información de los sistemas de protecciones de la red. Cabe resaltar, finalmente, la conclusión, en el marco del Programa MIDAS, de un patrón de resistencia eléctrica fabricado con material superconductor y el inicio de la construcción de un módulo de almacenamiento de energía de 1 MJ.

El crecimiento experimentado por la plantilla en 1994 ha sido de 54 empleados y afecta, de forma significativa a las Zonas de Operación y Mantenimiento. Ello ha permitido consolidar a final del ejercicio un equipo humano de 1.059 personas.

La propuesta de directiva de la Comisión de la Unión Europea "Reglas comunes para el mercado interior de la electricidad" ha sido revisada tras un profundo debate con otras instituciones comunitarias y empresas eléctricas, aunque no ha sido todavía aprobada por el Consejo de Ministros de Energía, mantiene la transcendencia y

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Marina Serrano González, Secretaria del Consejo de Administración de Red Eléctrica de España, S.A., con domicilio social en Alcobendas (Madrid), Paseo del Conde de los Gaitanes nº 177, Urbanización La Moraleja, y C.I.F. A-78003662, CERTIFICO:

Que las hojas que anteceden a la presente certificación numeradas con los nºs. 1 a 6, constituyen el Informe de Gestión de Red Eléctrica de España, S.A. correspondiente al ejercicio 1993 y que, de conformidad con el artículo 171 del T.R. de la Ley de Sociedades Anónimas, ha sido formulado, por unanimidad, por el Consejo de Administración de esta Sociedad en su sesión de 8 de marzo de 1994, siendo firmado por todos los miembros del Consejo de Administración y constando en cada una de las hojas que lo integran la rúbrica del Presidente y la de esta Secretaria.

Y para que conste y surta efectos, expido la presente certificación, con el Vº Bº del Sr. Presidente, en Madrid, a 11 de marzo de 1994.