Promotora de Informaciones, S.A.

Informe de Auditoria

Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2013 e Informe de Gestión

Deloitte.

Delotte, S.L. Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1 Torre Picasso 28020 Madrid España Tel.: +34 915 14 50 00 Fax: +34 915 14 51 80 ww.delaitte.es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Promotora de Informaciones, S.A .:

Hemos auditado las cuentas anuales de Promotora de Informaciones, S.A. (PRISA), que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2013 y la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. Los administradores son responsables de la formulación de las cuentas anuales de la Sociedad, de acuerdo con el marco normativo de información financiera aplicable a la entidad (que se identifica en la Nota 2.a de la memoria adjunta) y, en particular, con los principios y criterios contenidos en el mismo. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España, que reguiere el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de si su presentación, los principios y criterios contables utilizados y las estimaciones realizadas, están de acuerdo con el marco normación financiera que resulta de aplicación.

En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2013 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Promotora de Informaciones, S.A. al 31 de diciembre de 2013, así como de los resultados de sus operaciones y de sus flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2013 contiene las explicaciones que los administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2013. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

DELOITTE, S.L. Inscrita en el R.O.A.C. Nº S0692

Fernando García Beato 19 de marzo de 2014

PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. (PRISA)

Cuentas Anuales junto con el Informe de Gestión correspondientes al ejercicio 2013

PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. (PRISA)

Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio 2013

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2012 PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. (PRISA) (en miles de euros)

ACTIVO	31/12/2013	31/12/2012	PASIVO	31/12/2013	31/12/2012
A) ACTIVO NO CORRIENTE	4.375.601	5.054.452	A) PATRIMONIO NETO (Nota 7.4)	209.864	780-016
I. INMOVILIZADO INTANGIBLE (Nota 5)	3.057	€ 384	A-1) Fondos propios	209.864	780.016
2. Anticipos e inmovilizado en curso 1. Aplicaciones informáticas	3.044 13	5.947 447	CAPITAL 1.	105.266	99.132
II. INMOVILIZADO MATERIAL (Nota 6)	884	225 1.764	PRIMA DE EMISIÓN II.	781.815	803.973
2. Otras instalaciones y mobiliario 1. Construcciones	225	871	OTROS INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NETO III.	527.695	400.135
3. Otro inmovilizado	ലടക	୧୧୫	RESERVAS IV.	(607.818)	163.296
III. INVERSIONES EN EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS A LARGO PLAZO (Nota 7.1)	3.961.503	4.544.611	1. Reserva legal y estatutarias 2. Otras reservas	17.220 60.755	146.076 17.220
1. Instrumentos de patrimonio 2. Créditos a empresas	ದ 304.690 3.656.81	235.070 4.309.541	3. Resultados negativos ejercicios anteriores	(685.793)
IV. INVERSIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO (Nota 7.1)	13	7.823	V. ACCIONES PROPIAS	(518)	(727)
1. Instrumentos de patrimonio 2. Otros activos financieros	ర్ ﺎ	7.823	VI. RESULTADO DEL EJERCICIO	(596.576)	(685.793)
V. ACTIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO (Nota 8)	410.144	493.860	B) PASIVO NO CORRIENTE	3.515.629	3.289.377
			I. PROVISIONES A LARGO PLAZO (Nota 10)	351.460	466.445
B) ACTIVO CORRIENTE	258.391	285,360	DEUDAS A LARGO PLAZO (Nota 7.2) 11.	3.105.271	2.755.004
DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A COBRAR I.	38.428	48.874	Deudas con entidades de crédito 1.	3.103.442	2.707.661
Clientes, empresas del Grupo y asociadas 1. Clientes por prestación de servicios 2.	5,876 23.558	41.090 981	3. Otros pasivos financieros Derivados 2.	1.829	30.477 16.866
4. Administraciones Públicas (Nota 8) 3. Personal	8.135 89	(358) 7.057	DEUDAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS A LARGO PLAZO (Nota 7.2) ULL.	58.898	67.119
5. Otros deudores	770	104	IV. PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO (Nota 8)		809
II, INVERSIÓNES EN EMPRESAS DEL GRUPO			C) PASIVO CORRIENTE	1.208.499	1.270.419
Y ASOCIADAS A CORTO PLAZO (Nota 7.1) 2. Otros activos financieros 1. Créditos a empresas	320.919 320.920 L	ાં 217.902 217.901	I. DEUDAS A CORTO PLAZO (Nota 7.2) 1. Deudas con entidades de crédito	84.855 31.523	285 26.190
			Otros pasivos financieros 2. Derivados 3.	41.575 11.757	25.905
III. INVERSIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO (Nota 7.1) 1. Otros activos financieros	120.000 120.000		DEUDAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS A CORTO PLAZO (Nota 7.2) II.	1.088.961	1.182.321
IV. PERIODIFICACIONES A CORTO PLAZO	3,822	4 343	ACREEDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A PAGAR 1006	34.683	61.908
			1. Proveedores	дд	11
AV. EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LÍQUIDOS EQUIVALENTES	75.221	14.241	Proveedores, empresas del Grupo y asociadas Acreedores varios 2. ల్	16.218 283	42.990 2.191
1. Tesorería	75.221	14.241	Administraciones Públicas (Nota 8) 4. Personal 5,	5.566 12.517	2.052 14.655
			Periodificaciones a corto plazo 6.		6
TOTAL ACTIVO	4.933.992	5.339.812	TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	4.933.992	5.339.812

Las notas 1 a 17 adjuntas y los aucxos l y II forman parte integrante del Balance de Situación a 31 de diciembre de 2013

机

PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. (PRISA) CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS DE LOS EJERCICIOS 2013 Y 2012

(en miles de euros)

	2013	2012
A) OPERACIONES CONTINUADAS
1. Importe neto de la cifra de negocios
a) Prestación de servicios (Nota 14)	27.768	37.991
b) Ingresos de participaciones en el capital (Nota 14)	76.417	177.080
	2.596
c) Resultado por enajenaciones de participaciones en el capital
2. Otros ingresos de explotación	23	18
3. Gastos de personal
a) Sueldos, salarios y asimilados	(14.679)	(14.972)
b) Cargas sociales (Nota 9)	(1.500)	(1.695)

4. Otros gastos de explotación
a) Servicios exteriores	(17.048)	(39.254)
b) Tributos	(105)	(136)
c) Deterioro y pérdidas	(1.290)

5. Amortización del inmovilizado (Notas 5 y 6)	(6.188)	(3.118)
RESULTADO DE EXPLOTACION	65.994	155.914

6. Ingresos financieros
a) De créditos a empresas del Grupo y asociadas (Nota 14)	9.500	9.832
b) Otros ingresos financieros	372	424

7. Gastos financieros y asimilados:
a) Por deudas con empresas del Grupo (Nota 14)	(11.034)	(8.044)
b) Por deudas con terceros y gastos asimilados	(145.375)	(130.396)

8. Variación de valor razonable en instumentos financieros	2.234	556

9. Diferencias de cambio	238	2

10. Deterioro de instrumentos financieros
a) Deterioro y pérdidas (Notas 7.1 y 10)	(542.697)	(746.142)

RESULTADO FINANCIERO	(686.762)	(873.768)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	(620.768)	(717.854)

11. Impuesto sobre beneficios (Nota 8)	24.192	32.061
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS	(596.576)	(685.793)

B) OPERACIONES INTERRUMPIDAS

RESULTADO DEL EJERCICIO	(596.576)	(685.793)

Las notas 1 a 17 adjuntas y los anexos I y II forman parte integrante de la Cuenta de Pérdidas y Garancias del ejecicio 2013

ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS DE LOS EJERCICIOS 2013 Y 2012 PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. (PRISA) (en miles de euros)

	31-12-2013	31-12-2012

A) Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias	(596.576	685.793

ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto

B) Total ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto

Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias

a la cuenta de pérdidas y ganancias C) Total transferencias

TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS	(596.576)	(685.793

forman nate integrante del Estado de Inoresos u Gastos Reconocidos del ejercicio 2013 ---

11/216200 Tr બદ i પિટી Las notas 1 a 17 adjuntas y los anexos I y II forman parte integrante

机

ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO DE LOS EJERCICIOS 2013 Y 2012 PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. (en miles de euros)

(121) (45.639) (2.515) (596.576) (971) (685.793) (1.760) (76.511) 3.786 1.619 209.870 685.542 400.316 780.016 6.134 54.353 127.566 14.346 201.239 164.855 neto (596.576) (616.903) (596.576) (685.793) [685.793] 685.793 616.903 ejercicio (518) 1.619 (121) (1.289) (2.515) (727) (2.505) 3.786 507 propio (607.818) (85.639) (971) (616,913) (507) {1.760) (685.793) 1.289 163.296 782.466 6.873 6.873 6.873 NPGC (685.793) (685.793) 0 0 Amortizado Fusión Voluntarias Anteriores 123.569 (1.760) (121) (971) (616.903) (2515) 1.619 3.786 740,434 123.042 (85.639) (85.639) 0 0 1.495 1 495 1.495 518 (507) (1.619) 1 .289 (3.786) 2.515 121 777 2.505 Propian 13.939 Revalorización 13.939 13.939 Reservas de 11.885 11-885 11.885 Estatutarias Reservas 5.335 5.335 5.335 Reserva legal (୧) 527.695 (181) 400.316 400.135 127.566 Patrimonio Neto	Prima de Capital
Las nono 1 a 17 adjuntas y los merces 1 y II formar parte integrante del Estado Total de Candios en el Patrimonio Nelo del ejeccia 2013	Emisión Social
	437.879 84.7B6


	201 .239 1-1.346
	164.855





	803.973 99.132


	54.353 6.134
	(76.511)






	781.015 105-266

1 1

PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO DE LOS EJERCICIOS 2013 Y 2012 (en miles de euros)

	2013	2012
A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACION
1. Resultado del ejercicio antes de impuestos	(620.768)	(717.854)
2. Ajustes del resultado	640.725	731.868
a) Amortización del inmovilizado (+)	6.188	3.118
b) Deterioros de activos financieros no corrientes (+/-)	542.697	746.142
Dotaciones de las provisiones de cartera	523.493	744.347
Dotaciones de las provisiones de riesgos y gastos	19.631	1,795
Aplicaciones de las provisiones de riesgos y gastos	(427)
c) Ingresos financieros (-)	(12.549)	(10.826)
d) Gastos financieros (+)	156.613	138.453
e) Dividendos recibidos	(76.417)	(177.080)
f) Impuesto sobre beneficios	24.192	32.061
3. Cambios en el capital corriente	(115.491)	(157.378)
a) Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-)	10.446	6.903
b) Ajustes por periodificación	521	(2.633)
c) Inversiones financieras temporales	(103.018)	(12646)
d) Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-)	(106.347)	17.269
e) Variación impuestos diferidos (+/-)	82,907	(166.271)
4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación	(137.671)	175.045
a) Pagos de intereses (-)	(61.779)	(90.754)
b) Cobros de dividendos (+)	76.384	177.080
c) Cobros de intereses (+)	10.418	7.258
d) Cobros (pagos) por impuesto de sociedades (+/-)	(89.214)	(9.499)
e) Otros cobros / pagos de actividades de explotación (+ /-)	(73.480)	90.961
5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación (+/-1+/-2+/-3+/-4)	(233.206)	31.681
B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION
6. Pagos por inversiones (-)	(2.047)	(1.617)
7. Cobros por desinversiones (+)	1.919	1.006
8. Flujos de efectivo de las actividades de inversión (7-6)	(128)	(611)
C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION
9. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio	1.533	151.291
10. Cobros y pagos por deudas con entidades de crédito	226.620	(106.118)
11. Cobros y pagos por deudas con empresas del grupo	66.160	(59.755)
12. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio		(4.372)
13. Flujos de efectivo de las actividades de financiación (+/-9+/-10-11-12)	294.313	(18.954)
D) AUMENTO/DISMINUCION NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (+)-A +/-B+/-
C)	60.980	12.116
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio	14.241	2.125
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio	75.221	14.241

Las notas 1 a 17 adjuntas y los anexos 1 y II forman parte integrante del Estado de Flujos de Efectivo a 31 de diciendre de 2013

PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. (PRISA)

MEMORIA DEL EJERCICIO 2013

1.- ACTIVIDAD Y EVOLUCIÓN DE LA SOCIEDAD

a) Actividad de la Sociedad

Promotora de Informaciones, S.A., (en adelante "Prisa") con domicilio social en Madrid, calle Gran Vía, 32, se constituyó el 18 de enero de 1972. Su actividad comprende, entre otras, la explotación de medios de comunicación social impresos y audiovisuales, la participación en sociedades y negocios, y la prestación de toda clase de servicios.

Dada la actividad a la que se dedica la Sociedad, la misma no tiene responsabilidades, gastos, activos ni provisiones o contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados de la misma. Por este motivo no se incluyen desgloses específicos en la presente memoria de las cuentas anuales respecto a información de cuestiones medioambientales.

Adicionalmente a las operaciones que lleva a cabo directamente, la Sociedad es cabecera de un grupo de entidades dependientes, negocios conjuntos y empresas asociadas que se dedican a actividades diversas y constituyen el Grupo (en adelante, "Grupo Prisa" o el "Grupo"). Consecuentemente, Prisa está obligada a elaborar, además de sus cuentas anuales, cuentas anuales consolidadas del Grupo.

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio 2012 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas el 22 de junio de 2013.

Las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 2013, han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad el 18 de marzo de 2014.

Estas cuentas anuales se presentan en miles de euros por ser ésta la moneda del entorno económico principal en el que opera el Grupo.

Las acciones de Prisa figuran admitidas a cotización en el mercado continuo de las Bolsas de Valores españolas (Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia) y desde el día 29 de noviembre de 2010 en el mercado de Nueva York (New York Stock Exchange).

b) Evolución de la Sociedad

Con fecha 31 de julio de 2013 se ha inscrito en el Registro Mercantil de Madrid la fusión por absorción de la sociedad Prisa Televisión, S.A.U. como sociedad absorbida siendo Promotora de Informaciones, S.A. la sociedad absorbente. Promotora de Informaciones, S.A.

era accionista único de la mencionada sociedad. Dicha fusión fue aprobada por el Consejo de Administración con fecha 27 de febrero de 2013.

Como consecuencia de la fusión, Prisa Televisión, S.A.U. se extingue y es absorbida por Promotora de Informaciones, S.A., que adquiere en bloque a título de sucesión universal, la totalidad del patrimonio de la sociedad absorbida de conformidad con el balance de referencia para la fusión cerrado el día 31 de diciembre 2012 (véase nota 17), quedando la sociedad absorbente plenamente subrogada en cuanto derechos y obligaciones que procedan de la sociedad absorbida sin reserva, excepción ni limitación conforme a la Ley. Todo ello según resulta del acuerdo de fusión y de lo previsto en los artículos 30 y siguientes de la Ley 3/2009, de 3 de abril, sobre Modificaciones Estructurales de las Sociedades Mercantiles.

La fusión tiene efectos contables desde el 1 de enero de 2013.

La Sociedad dispone de un listado detallado de cada uno de los bienes recibidos en la mencionada fusión con indicación expresa de su fecha de adquisición (véase nota 17).

La Sociedad ha decidido ejercer la opción del Régimen Fiscal Especial previsto para Fusiones, Escisiones y Aportaciones de Activos y Canje de Valores, del Capítulo VIII del Título VII del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades aprobado Real Decreto Legislativo 4/2004, con motivo de la operación de fusión por absorción mencionada anteriormente.

c) Evolución de la estructura financiera de la Sociedad y del Grupo Prisa

Durante el ejercicio 2013 el Grupo ha continuado con sus esfuerzos para restructurar su estructura financiera.

En el mes de diciembre del año 2013 el Grupo ha firmado un acuerdo para la refinanciación de su deuda financiera que ha supuesto una extensión de los vencimientos, una mayor flexibilidad en el proceso de reducción de la misma y una mejora en su perfil de liquidez (véase nota 7.2).

La mejora en el perfíl de liquidez se deriva de la consecución de una línea de financiación adicional por importe de 353 millones de euros suscrito con determinados inversores institucionales y de la reducción significativa del pago de intereses en efectivo.

El acuerdo de refinanciación incluye una serie de compromisos de reducción de deuda para cuyo cumplimiento el Grupo cuenta con diversas alternativas estratégicas tales como la venta de activos no estratégicos, la recompra de deuda a descuento en el mercado, el apalancamiento de activos operativos, las transferencias de deuda entre tramos así como otras operaciones corporativas. El contrato contiene mecanismos automáticos que evitan su resolución anticipada bajo ciertos supuestos en el caso de no cumplirse dichos compromisos, lo cual proporciona estabilidad a la estructura de capital del Grupo.

2 .- BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales del ejercicio 2013 adjuntas han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad y se presentan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad recogido en el RD 1514/07, de 16 de noviembre y las modificaciones al mismo introducidas por el RD 1159/2010, de 17 de septiembre, así como con el Código de Comercio, la normativa aprobada por el Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas y el resto de normativa española que resulte de aplicación, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera de la Sociedad a 31 de diciembre de 2013 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo que se han producido en la Sociedad en el ejercicio terminado en dicha fecha.

Estas cuentas anuales, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, se someterán a la aprobación por la Junta General Ordinaria de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin modificación alguna. Por su parte, las cuentas anuales del ejercicio 2012 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas celebrada el 22 de junio de 2013.

b) Comparación de la Información

De acuerdo con la legislación mercantil, se presenta, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto y del estado de flujos de efectivo, además de las cifras del ejercicio 2013, las correspondientes al ejercicio anterior. En la memoria también se incluye información cuantitativa del ejercicio anterior, salvo cuando una norma contable específicamente establece que no es necesario.

A efectos de comparabilidad de las cifras del ejercicio 2013 con las del ejercicio 2012 hay que tener en cuenta la operación de fusión mencionada anteriormente en esta memoria (véase nota 1b).

c) Principios contables no obligatorios

No se han aplicado principios contables no obligatorios. Adicionalmente, no existe ningún principio contable que, siendo obligatorio, haya dejado de aplicarse.

d) Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre

En las cuentas anuales del ejercicio 2013 adjuntas se han utilizado ocasionalmente estimaciones realizadas por la Dirección de la Sociedad para cuantificar algunos de Ios activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados. Básicamente, estas estimaciones se refieren a:

La valoración de los activos y fondos de comercio implícitos para determinar la existencia de pérdidas por deterioro de los mismos (véanse notas 5, 6 y 7).
La vida útil de los activos materiales e intangibles (véanse notas 4b y 4a).
Las hipótesis empleadas para el cálculo del valor razonable de los instrumentos financieros (véase nota 7).
La probabilidad de ocurrencia y el importe de los pasivos indeterminados o contingentes (véanse notas 4i y 10).
El cálculo de las provisiones (véase nota 10).

A pesar de que estas estimaciones se realizaron en función de la mejor información disponible a la fecha de formulación de estas cuentas anuales, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas en próximos ejercicios, lo que se haría de forma prospectiva reconociendo los efectos del cambio de estimación en las correspondientes cuentas de pérdidas y ganancias futuras.

3.- DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

La propuesta de distribución del resultado formulada por los Administradores de la Sociedad para el ejercicio 2013 es la siguiente, en miles de euros:

	Importe
Bases de reparto-
Pérdidas del ejercicio	596.576
Distribución-
A resultados negativos ejercicios anteriores	596.576

4 .- NORMAS DE REGISTRO Y VALORACIÓN

Las principales normas de registro y valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus cuentas anuales del ejercicio 2013 han sido las siguientes:

a) Inmovilizado intangible

Los activos intangibles se reconocen inicialmente por su coste de adquisición o producción y, posteriormente, se valoran a su coste menos, según proceda, su correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro que hayan experimentado. Sólo se reconocen contablemente aquellos activos cuyo coste puede estimarse de forma objetiva y de los que la Sociedad estima probable obtener en el futuro beneficios económicos. Dichos activos se amortizan en función de su vida útil.

La cuenta "Propiedad industrial" recoge los importes satisfechos para la adquisición del derecho al uso de ciertas marcas o para su registro. Se amortiza de forma sistemática linealmente a razón del 20% anual.

La cuenta "Derechos audiovisuales" recoge el coste de diversos derechos audiovisuales y de imagen, comercializables a largo plazo. Dichos derechos se amortizan en función de la generación estimada de ingresos derivados de los mismos, en el plazo de vigencia de los contratos.

La cuenta "Aplicaciones informáticas" recoge los importes satisfechos para el desarrollo de programas informáticos específicos para la propia empresa o el importe incurrido en la adquisición a terceros de la licencia de uso de programas. Se amortizan, dependiendo del tipo de programa, en un período entre cuatro y seis años desde su puesta en funcionamiento, plazo estimado de colaboración en la generación de ingresos de estos activos.

b) Inmovilizado material

El inmovilizado material se halla valorado por su coste, neto de su correspondiente amortización acumulada y de las pérdidas por deterioro que haya experimentado.

Los costes de ampliación, modernización o mejora que representan un aumento de la productividad, capacidad o eficiencia, o un alargamiento de la vida útil de los bienes, se capitalizan como mayor coste de los correspondientes bienes.

Los gastos de conservación y mantenimiento se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren.

La Sociedad amortiza su inmovilizado material linealmente, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada, según el siguiente detalle:

	Años de vida útil
Construcciones	50
Otras instalaciones y mobiliario	10
Otro inmovilizado	4-10

c) Correcciones valorativas por deterioro

A la fecha de cierre de cada ejercicio y, en su caso, cuando hubiera indicios de deterioro, se analiza el valor de los activos para determinar si los mismos hubieran sufrido una pérdida por deterioro. En caso de que exista algún indicio se realiza una estimación del importe recuperable de dicho activo para determinar, en su caso, el importe del saneamiento necesario.

El importe recuperable es el mayor entre el valor razonable minorado por el coste necesario para su venta y el valor en uso, entendiendo por éste el valor actual de los flujos de caja futuros estimados, a partir de los presupuestos más recientes aprobados por los administradores.

En el caso de que el importe recuperable sea inferior al valor neto en libros del activo, se registra la correspondiente pérdida por deterioro en la cuenta de resultados por la diferencia.

Las pérdidas por deterioro reconocidas en un activo en ejercicios anteriores son revertidas cuando se produce un cambio en las estimaciones sobre su importe recuperable aumentando el valor del activo con el límite del valor en libros que el activo hubiera tenido de no haberse realizado el saneamiento. Inmediatamente se reconoce la reversión de la pérdida por deterioro de valor como ingreso en la cuenta de resultados.

d) Instrumentos financieros

La Sociedad, como cabecera de Grupo, presenta cuentas anuales consolidadas. Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2013 han sido elaboradas aplicando las Normas Internacionales de Informacion Financiera (NIIF) aprobadas por los Reglamentos de la Comisión Europea. Las principales magnitudes de las cuentas consolidadas del Grupo PRISA del ejercicio 2013, elaboradas de acuerdo con las NIIF, son las siguientes:

	Miles de euros
Total activo	6.703.932
Patrimonio neto	1-569.326
Resultado del período	(648.705)

Activos financieros-

Inversiones en el patrimonio de empresas del Grupo y asociadas

Las inversiones en el patrimonio de sociedades del Grupo, asociadas y participaciones minoritarias en otras sociedades se valoran por su coste, menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro.

El importe de la corrección valorativa será la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, entendido éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión. Salvo que exista un valor de mercado de las inversiones, para la determinación del importe recuperable de las mismas se tomará en consideración el patrimonio neto de la entidad participada corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de valoración.

De los deterioros por correcciones de valor constituidos al 31 de diciembre de 2013, 290.503 miles de euros están registrados en la cuenta " Provisión para responsabilidades" (véanse notas 4i y 10).

A excepción de Mediaset España Comunicación, S.A. que cotiza en la Bolsa de Madrid, el resto de las sociedades en cartera no cotizan en Bolsa. La cotización media del último trimestre y la del cierre del ejercicio 2013 de Mediaset España Comunicación, S.A. fue de 8,660 euros por acción y 8,389 euros por acción, respectivamente.

Préstamos y partidas a cobrar

Se registran a su coste amortizado, correspondiendo al efectivo entregado, menos las devoluciones del principal efectuadas, más los intereses devengados no cobrados en el caso de los préstamos, y al valor actual de la contraprestación realizada en el caso de las cuentas por cobrar.

La Sociedad registra las correspondientes correcciones por deterioro de valor por la diferencia existente entre el importe a recuperar de las cuentas a cobrar y el valor en libros por el que se encuentran registradas.

Inversiones mantenidas hasta el vencimiento

La Sociedad clasifica en esta cartera de valoración aquellos activos que tiene intención y capacidad de conservar hasta su vencimiento, y que son contabilizados a su coste amortizado.

Pasivos financieros-

Deuda y partidas a pagar

Los préstamos, obligaciones y similares se registran por el importe recibido, neto de costes incurridos en la transacción. Los gastos financieros, incluidas las primas pagaderas en la liquidación o el reembolso y los costes de transacción, se contabilizan en la cuenta de resultados según el criterio del devengo utilizando el método del interés efectivo. El importe devengado y no liquidado se añade al importe en libros del instrumento en la medida en que no se liquidan en el período en que se producen.

Las cuentas por pagar se registran inicialmente a su coste de mercado y posteriormente son valoradas al valor amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo.

La Sociedad da de baja los pasivos financieros cuando se extinguen las obligaciones que han generado.

Instrumentos financieros compuestos

Un instrumento financiero compuesto es un instrumento financiero no derivado que incluye componentes de pasivo y de patrimonio simultáneamente.

El Grupo reconoce, valora y presenta por separado en su balance los elementos de pasivo y de patrimonio neto creados a partir de un único instrumento financiero.

El Grupo distribuye el valor de los instrumentos de acuerdo con los siguientes criterios que, salvo error, no será objeto de revisión posterior:

a. El componente de pasivo se registra al valor razonable de un pasivo similar que no lleve asociado el componente de patrimonio.
b. El componente de patrimonio se valora por la diferencia entre el importe inicial y el valor asignado al componente de pasivo.
c. En la misma proporción se distribuyen los costes de transacción.

Acciones propias-

Las acciones propias se valoran al coste de adquisición registrándose en el capítulo "Patrimonio neto" con saldo deudor. Cualquier ganancia o pérdida obtenida en la compra, venta, emisión, amortización o deterioro de acciones propias, se reconoce directamente en el patrimonio neto del balance de situación adjunto.

e) Instrumentos financieros derivados y contabilización de coberturas

La Sociedad está expuesta a las variaciones en las curvas de tipo de interés al mantener deuda con entidades financieras o empresas del grupo a interés variable. En este sentido la Sociedad formaliza contratos de cobertura de riesgo de interés, básicamente a través de contratos con estructuras que limitan los tipos de interés máximos, cuando las perspectivas de evolución del mercado así lo aconsejan.

Estos derivados de cobertura de flujos de efectivo se valoran por su valor de mercado a la fecha de contratación. Las variaciones posteriores en el valor de mercado en la parte de cobertura que se considera eficaz se registran en el epígrafe de patrimonio "Ajustes por cambios de valor", no reconociéndose como resultados hasta que las pérdidas o ganancias de las operaciones cubiertas se registren en resultados, o hasta la fecha de vencimiento de las operaciones. La parte de cobertura ineficiente se lleva directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias.

Las variaciones del valor razonable de los instrumentos financieros derivados que no cumplen los criterios para la contabilización de coberturas se reconocen en la cuenta de resultados a medida que se producen.

En el caso de instrumentos que se liquidan con un importe variable de acciones o en efectivo, la Sociedad registra un pasivo financiero derivado de valorar dichos instrumentos financieros mediante la aplicación del modelo de Black- Scholes.

f) Transacciones en moneda extranjera

Las operaciones realizadas en moneda extranjera se registran en la moneda funcional de la Sociedad (euro) a los tipos de cambio vigentes en el momento de la transacción. Durante el ejercicio, las diferencias que se producen entre el tipo de cambio contabilizado y el que se encuentra en vigor a la fecha de cobro o pago se registran como resultados financieros en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Al cierre del período, la moneda extranjera y los créditos y deudas expresados en moneda extranjera se convierten al tipo de cambio a dicha fecha. Los beneficios y pérdidas de dicha valoración se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias.

g) Impuesto sobre beneficios

El gasto o ingreso por impuesto sobre beneficios se corresponde con la suma de la parte relativa al gasto o ingreso por el impuesto corriente y la parte correspondiente al gasto o ingreso por impuesto diferido.

El impuesto corriente es la cantidad que la Sociedad satisface como consecuencia de las liquidaciones fiscales del impuesto sobre el beneficio relativas a un ejercicio. Las deducciones y otras ventajas fiscales en la cuota del impuesto, excluidas las retenciones y pagos a cuenta, así como las pérdidas fiscales compensables de ejercicios anteriores y aplicables efectivamente en éste, dan lugar a un menor importe del impuesto corriente.

El gasto o ingreso por impuesto diferido se corresponde con el reconocimiento y la cancelación de los activos y pasivos por impuesto diferido.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos, proceden de las diferencias temporarias definidas como los importes que se prevén recuperables o pagaderos en el futuro y que derivan de la diferencia entre el valor en libros de los diferentes activos y pasivos y su base fiscal. Dichos importes se registran aplicando a la diferencia temporaria el tipo de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos.

Los activos por impuestos diferidos surgen, igualmente, como consecuencia de las bases imponibles negativas pendientes de compensar y de los créditos por deducciones fiscales generadas y no aplicadas.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida en que se considere probable que la Sociedad vaya a disponer de ganancias fiscales futuras contra las que poder hacerlos efectivos y no procedan del reconocimiento inicial (salvo en una combinación de negocios) de otros activos y pasivos en una operación que no afecta ni al resultado contable ni fiscal.

En cada cierre contable se reconsideran los activos por impuestos diferidos registrados, efectuándose las oportunas correcciones a los mismos en la medida en que existan dudas sobre su recuperación futura. Asimismo, en cada cierre se evalúan los activos por impuestos diferidos no registrados en balance, siendo objeto de reconocimiento en la medida en que pase a ser probable su recuperación con beneficios fiscales futuros.

Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias temporarias imponibles, excepto aquellas derivadas del reconocimiento inicial de fondos de comercio o de otros activos y pasivos en una operación que no afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable y no es una combinación de negocios, así como las asociadas a inversiones en empresas dependientes, asociadas y negocios conjuntos en las que la Sociedad puede controlar el momento de la reversión y es probable que no reviertan en un futuro previsible.

Los activos y pasivos por impuesto corriente y diferido, originados por operaciones con cargos o abonos directos en cuentas de patrimonio, se contabilizan también con contrapartida en patrimonio neto.

La Sociedad se encuentra acogida al régimen especial de consolidación fiscal, de acuerdo con el texto refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, aprobado por el Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo, como sociedad dominante del grupo número 2/91.

La Sociedad, como entidad dominante del Grupo, contabiliza los ajustes procedentes de la consolidación fiscal.

h) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo con independencia del momento en que se produce la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

Los ingresos se calculan al valor razonable de la contraprestación cobrada o a cobrar y representan los importes a cobrar por los bienes entregados y los servicios prestados en el marco ordinario de la actividad, menos descuentos, IVA y otros impuestos relacionados con las ventas.

Los intereses recibidos de activos financieros se reconocen utilizando el método de interés efectivo y los dividendos cuando se declara el derecho del accionista a recibirlos.

i) Provisiones y contingencias

Las obligaciones existentes a la fecha del balance de situación surgidas como consecuencia de sucesos pasados de los que pueden derivarse perjuicios patrimoniales para la Sociedad, cuyo importe y momento de cancelación son indeterminados, se registran en el balance de situación como provisiones por el importe más probable que se estima que la Sociedad tendrá que desembolsar para cancelar la obligación (véase nota 10).

La provisión para impuestos corresponde al importe estimado de deudas tributarias cuyo pago no está aún determinado en cuanto a su importe exacto y es incierto en cuanto a la fecha en que se producirá, dependiendo del cumplimiento de determinadas condiciones.

La provisión para responsabilidades corresponde al importe estimado para hacer frente a la responsabilidad de la Sociedad, como socio mayoritario, por la parte de las pérdidas incurridas en sociedades participadas que han dejado su patrimonio neto en negativo, y cuyo equilibrio patrimonial debe ser restituido por sus accionistas.

j) Clasificación de saldos entre corrientes y no corrientes

Los activos y los pasivos se clasifican en función de su vencimiento, considerando como corrientes aquellos cuyo vencimiento, a partir de la fecha del balance, es inferior a doce meses, y no corrientes los de vencimiento superior a doce meses.

k) Transacciones con partes vinculadas

Las operaciones realizadas con empresas vinculadas, forman parte del tráfico habitual de la Sociedad en cuanto a su objeto y condiciones. Las ventas realizadas a partes vinculadas se realizan de acuerdo con las condiciones de mercado.

Las operaciones más significativas realizadas con empresas vinculadas son de naturaleza financiera.

En las operaciones de fusión por absorción los elementos constitutivos del negocio adquirido se valoran por el importe que correspondería a los mismos en las cuentas anuales consolidadas del Grupo.

5.- INMOVILIZADO INTANGIBLE

El resumen de las operaciones efectuadas durante el ejercicio 2013 en las diferentes cuentas del inmovilizado intangible y de su correspondiente amortización acumulada es, en miles de euros, el siguiente:

	Saldo al 31/12/2012	Adiciones por fusión (Nota 17)	Adiciones	Retiros	Saldo al 31/12/2013
Coste-
Concesiones, patentes y otros	60	4		(d)	60
Derechos audiovisuales		39.065			39.065
Aplicaciones informáticas	22.554	-	2.013	(3.695)	20.872
Anticipos e inmovilizado en curso	447	-	13	(447)	13
Total coste	23.061	39.069	2.026	(4.146)	60.010
Amortización acumulada-
Concesiones, patentes y otros	(୧୦)	(2)		2	(60)
Derechos audiovisuales		(37.893)	(1.172)	=	(39.065)
Aplicaciones informáticas	(16.607)		(4.914)	3.693	(17.828)
Total amortización acumulada	(16.667)	(37.895)	(6.086)	3.695	(56.953)
Total inmovilizado neto	6.394	1.174	(4.060)	(451)	3.057

Las adiciones del ejercicio 2013 en la cuenta de "Aplicaciones informáticas" corresponden principalmente a los distintos proyectos que está desarrollando la Sociedad en el marco del Plan Tecnológico del Grupo. Conforme los proyectos en curso se van completando se traspasan a la cuenta "Aplicaciones informáticas".

La Sociedad mantiene en activo bienes que se encuentran totalmente amortizados por importe de 48.730 miles de euros a 31 de diciembre de 2013 y 5.012 miles de euros a 31 de diciembre de 2012.

No existen restricciones a la titularidad ni compromisos futuros de compra de inmovilizado intangible.

Ejercicio 2012

El resumen de las operaciones efectuadas durante el ejercicio 2012 en las diferentes cuentas del inmovilizado intangible y de su correspondiente amortización acumulada es, en miles de euros, el siguiente:

	Saldo al 31/12/2011	Adiciones	Saldo al 31/12/2012
Coste-
Concesiones, patentes y otros	60		60
Aplicaciones informáticas	21.110	1.444	22.554
Anticipos e inmovilizado en curso	447	1	447
Total coste	21.617	1.444	23.061
Amortización acumulada-
Concesiones, patentes y otros	(60)		(60)
Aplicaciones informáticas	(13.785)	(2.822)	(16.607)
Total amortización acumulada	(13.845)	(2.822)	(16.667)
Total inmovilizado neto	7.772	(1.378)	6.394

6.- INMOVILIZADO MATERIAL

El resumen de las operaciones efectuadas durante el ejercicio 2013 en las diferentes cuentas del inmovilizado material y de su correspondiente amortización acumulada es, en miles de euros, el siguiente:

	Saldo al 31/12/2012	Adiciones por fusión (Nota 17)	Adiciones	Retiros	Saldo al 31/12/2013
Coste-
Construcciones	310			(310)
Otras instalaciones y mobiliario	3.538	211	30	(3.342)	437
Otro inmovilizado	1.072	-		(79)	વેવેરે
Total coste	4.920	211	30	(3.731)	1.430
Amortización Acumulada-
Construcciones	(85)		(5)	ರಿಯ
Otras instalaciones y mobiliario	(2.667)	(22)	(89)	2.566	(212)
Otro inmovilizado	(404)		(ਰੇ)	79	(334)
Total amortización acumulada	(3.156)	(22)	(103)	2.735	(Edit)
Total inmovilizado neto	1.764	189	(73)	(ਰੇਰੇਵ)	884

La Sociedad mantiene en activo bienes que se encuentran totalmente amortizados por importe de 318 miles de euros a 31 de diciembre de 2013 y 1.787 miles de euros a 31 de diciembre de 2012.

No existen restricciones a la titularidad ni compromisos futuros de compra de inmovilizado material.

La política de la Sociedad es formalizar pólizas de seguro que cubren de forma adecuada el valor de reposición a nuevo de sus activos.

Ejercicio 2012

El resumen de las operaciones efectuadas durante el ejercicio 2012 en las diferentes cuentas del inmovilizado material y de su correspondiente amortización acumulada es, en miles de euros, el siguiente:

	Saldo al 31/12/2011	Adiciones	Retiros	Saldo al 31/12/2012
Coste-
Construcciones	310			310
Otras instalaciones y mobiliario	4.158	139	(759)	3.538
Otro inmovilizado	4.290		(3.218)	1.072
Total coste	8.758	139	(3.977)	4.920
Amortización Acumulada-
Construcciones	(78)	(7)		(85)
Otras instalaciones y mobiliario	(3.220)	(203)	756	(2.667)
Otro inmovilizado	(3.536)	(86)	3.218	(404)
Total amortización acumulada	(6.834)	(296)	3.974	(3.156)
Total inmovilizado neto	1.924	(157)	(3)	1.764

7 .- INTRUMENTOS FINANCIEROS

7.1- ACTIVOS FINANCIEROS

El desglose del saldo de este capítulo de los balances de situación, a 31 de diciembre de 2013 y a 31 de diciembre de 2012, atendiendo a la naturaleza de las operaciones es el siguiente:

	Miles de euros
		Largo plazo			Corto plazo
Clases	Instrumentos		Créditos,		Créditos,
	de patrimonio		derivados, otros		derivados, otros		Total
Categorías	31/12/13	31/12/12	31/12/13	31/12/12	31/12/13	31/12/12	31/12/13	31/12/12
Grupo y asociadas	3.656.813	4.309.541	304.690	235.070	320.919	217.901	4.282.422	4.762.513
Inversiones mantenidas hasta el vencimiento	-		13	7.823	120.001		120.014	7.823
Total	3.656.813	4.309.541	304.703	242.893	440.920	217.902	4.402.436 I	4.770.336

Inversiones en el patrimonio de empresas del Grupo y asociadas

El resumen de las operaciones efectuadas durante el ejercicio 2013 en esta cartera de valoración es, en miles de euros, el siguiente:

	Saldo al 31/12/2012	Adiciones por fusión (Nota 17)	Adiciones	Traspasos	Retiros por fusión (Nota 17)	Retiros	Saldo al 31/12/2013
Coste Participaciones en empresas del
Grupo	5.685.766	2 275 518			(3.662.935)		4.298.349
Participaciones en empresas asociadas	4.637	617.878	507	(3.300)		(28.435)	591.287
Total coste	5.690.403	2.893.396	507	(3.300)	(3.662.935)	(28.435)	4.889.636
Deterioros de valor
En empresas del Grupo	(1.376.225)	(212.187)	(526.653)	-	879.068	4.109	(1.231.888)
En empresas asociadas	(4.637)	(26.591)	(1,442)	3.300		28.435	(935)
Total deterioros	(1.380.862)	(238.778)	(528.095)	3.300	879.068	32.544	(1.232.823)
Grupo y Asociadas	4.309.541	2-654.618	(527.588)	l	(2.783.867)	4.109	3.656.813

En el Anexo I se detallan las participaciones directas de Promotora de Informaciones, S.A. y en el Anexo II las participaciones indirectas más significativas.

Debido a la fusión con la sociedad Prisa Televisión, S.A.U. (véase nota 1b) pasan a formar parte del balance de la sociedad absorbente en el epígrafe "Instrumentos de Patrimonio" las siguientes sociedades:

DTS, Distribuídora de Televisión Digital, S.A., que de acuerdo con el marco financiero normativo aplicable, los Administradores han valorado al valor neto contable existente en las cuentas anuales consolidadas a 1 de enero 2013, el cual ascendía a 2.027.362 miles de euros. El valor neto contable existente en las cuentas anuales individuales de Prisa Televisión, S.A.U. antes de la fusión ascendía a 650.701 miles de euros.
Audiovisual Sport, S.L, empresa del Grupo con un valor neto contable de 35.875 miles de euros.
Promotora Audiovisual de Colombia PACSA, S.A., empresa del grupo con un valor neto contable de 94 miles de euros.
Canal Club de Distribución de Ocio y Cultura, S.A., empresa asociada con un valor neto contable de 2.138 miles de euros.
Mediaset España Comunicación, S.A., que de acuerdo con el marco financiero normativo aplicable, los Administradores han valorado al valor neto contable existente en las cuentas anuales consolidadas a 1 de enero 2013, el cual ascendía a 589.149 miles de euros. El valor neto contable existente en las cuentas anuales individuales de Prisa Televisión, S.A.U. antes de la fusión ascendía a 589.883 miles de euros.
V-Me Media Inc., empresa asociada con un valor neto contable de cero euros debido a la depreciación íntegra del valor de la participación.

Con la fusión sin embargo, se produce la baja de la sociedad Prisa Televisión, S.A.U. por un valor neto contable de 2.783.867 miles de euros.

Dentro de los deterioros registrados en este epígrafe, se encuentra recogido principalmente el deterioro de la participación en DTS, Distribuidora de Televisión Digital, S.A. La Sociedad ha procedido a dotar una provisión por deterioro en DTS, por importe de 514.371 miles de euros, ya que de acuerdo con las estimaciones y proyecciones de las que disponen los Administradores de la Sociedad, las previsiones de los flujos de caja atribuibles a la participación de Prisa en DTS (56%) no permiten recuperar el valor neto de la inversión registrada a 31 de diciembre 2012.

Las principales variables en las que se ha basado la Dirección para determinar el valor en uso del negocio audiovisual en DTS, Distribuidora de Televisión Digital, S.A., de acuerdo a las previsiones futuras que cubren los próximos cinco años, son las siguientes:

Evolución del número de abonados y del ARPU (Average Revenue Per User)- La combinación de estas variables determina el volumen de ingresos más importante del negocio de DTS (75,1% en 2013 del total de la cifra de negocios). La Dirección ha contemplado en sus hipótesis de proyección, por un lado, un incremento en los abonados suscritos a la oferta que DTS distribuye por satélite y por internet, basado no sólo en la recuperación del número de nuevos abonados, sino en una disminución de la tasa de bajas. Adicionalmente se ha contemplado la incidencia que pueda tener en el número de abonados y en su coste de captación los cambios recientes en el entorno competitivo derivados de la comercialización agresiva por parte de ciertos operadores con ofertas en las que se regalan los contenidos en combinación con otros servicios y por la competencia creciente en la adquisición de contenidos. Por otro lado se contempla un crecimiento en otras plataformas dados los acuerdos de distribución de contenidos firmados con los principales operadores de telecomunicaciones.

Adicionalmente, durante el ejercicio 2013, los indicadores operativos del negocio audiovisual han continuado viéndose afectados por el complicado entorno económico y de consumo en España y el aumento del IVA para la televisión del pago del 8% al 21%, lo que ha impactado negativamente en la evolución del número de abonados.

Incremento de los costes de programación- La Dirección ha estimado en las proyecciones las consecuencias a futuro de los compromisos adquiridos con proveedores de servicios y contenidos, asumiendo, cuando procedía, la continuidad de esa prestación de servicios y el acceso a la misma calidad de contenidos que tiene en este momento. En concreto, va a ser necesario un período de tiempo más amplio para absorber el incremento en los costes del fútbol. Por otro lado, las estimaciones sobre los costes operativos reflejan los planes de racionalización que se han iniciado en ejercicios pasados, así como los planes de crecimiento que potencian o transforman determinadas áreas de actividad.

La Dirección asume que esta nueva posición competitiva puede tener efectos más allá del corto plazo.

Una variación adversa en las hipótesis clave individualmente consideradas empleadas en la valoración podría suponer el reconocimiento de un deterioro en el futuro. En concreto, ante una reducción del 5% en el ARPU de los abonados durante los próximos cinco años se produciría un deterioro adicional del fondo de comercio de aproximadamente 58.000 miles de euros, ante una reducción del 5% en el número de abonados durante los próximos cinco años, el deterioro adicional ascendería a 41.000 miles de euros, y ante un incremento de un 0,5% en la tasa de descuento, se produciría un deterioro adicional por importe de 115.000 miles de euros.

Ejercicio 2012

	Saldo al			Saldo al
	31/12/2011	Adiciones	Retiros	31/12/2012
Coste
Participaciones en empresas del Grupo	5.685.762	4		5.685.766
Participaciones en empresas asociadas	4.637	-	1	4-637
Total coste	5.690.399	4	1	5.690.403
Deterioros de valor
En empresas del Grupo	(631.917)	(752.549)	8.241	(1.376.225)
En empresas asociadas	(4.597)	(40)		(4.637)
Total deterioros	(636.514)	(752.589)	8.241	(1.380.862)
Grupo y Asociadas	5.053.885	(752.585)	8.241	4.309.541

El resumen de las operaciones efectuadas durante el ejercicio 2012 en esta cartera de valoración fue, en miles de euros, el siguiente:

En el Anexo I se detallan las participaciones directas de Informaciones, S.A. y en el Anexo II las participaciones indirectas más significativas.

Dentro de los deterioros registrados en este epígrafe, se encontraba recogido principalmente el deterioro de la participación en Prisa Televisión. La Sociedad procedió a dotar una provisión por deterioro en Prisa Televisión, S.L. por importe de 751.068 miles de euros, ya que de acuerdo con las estimaciones y proyecciones de las que disponían los Administradores de la Sociedad, las previsiones de los flujos de caja atribuibles a la participación de Prisa Televisión en DTS (56%) no permitían recuperar el valor neto de la inversión registrada a 31 de diciembre 2011.

Las principales variables en las que se basó la Dirección para determinar el valor en uso del negocio audiovisual en Prisa Televisión, de acuerdo a las previsiones futuras que cubrían los próximos cinco años, eran las siguientes:

Evolución del número de abonados y del ARPU (Average Revenue Per User) - La combinación de estas variables determinaba el volumen de ingresos más importante del negocio de Prisa TV (84,6% en 2012 del total de la cifra de negocios). La Dirección contempló en sus hipótesis de proyección, por un lado, un incremento en los abonados suscritos a la oferta que DTS distribuye por satélite y por internet, basado no sólo en la recuperación del número de nuevos abonados, sino en una disminución de la tasa de bajas. Adicionalmente, DTS firmó

durante el ejercicio 2012 acuerdos de distribución de contenidos con los principales operadores de telecomunicaciones, lo que permitió incrementar sus expectativas de crecimiento en otras plataformas.

La comercialización de nuevos canales de pago (fútbol, toros, ...), unida a la oferta de un nuevo servicio de televisión más completo con canales de alta definición y emisiones en 3D, permitió a Prisa TV proyectar un crecimiento en la cifra neta de negocios.

Incremento de los costes de programación -La Dirección estimó en las proyecciones las consecuencias a futuro de los compromisos adquiridos con proveedores de servicios y contenidos, asumiendo, cuando procedía, la continuidad de esa prestación de servicios y el acceso a la misma calidad de contenidos que tenía en este momento. En concreto, iba a ser necesario un período de tiempo más amplio para absorber el incremento inicial en los costes por el cambio en el modelo de comercialización del fútbol para las próximas temporadas. Por otro lado, las estimaciones sobre los costes operativos reflejaban los planes de racionalización iniciados en ejercicios pasados, así como los planes de crecimiento que potenciaban o transformaban determinadas áreas de actividad.

Durante el ejercicio 2012, los indicadores operativos del negocio audiovisual en Prisa Televisión se vieron afectados por una serie de factores, fundamentalmente por el cambio en el modelo de comercialización del fútbol para las próximas temporadas. El nuevo acuerdo alcanzado suponía una mejora de la calidad de contenidos en la televisión de pago en detrimento de la oferta de fútbol en abierto, lo que en el medio plazo debería llevar a un aumento de la penetración del servicio de televisión de pago en España.

Sin embargo, iba a ser necesario un período de tiempo para absorber el incremento inicial en los costes asociado a este nuevo modelo de futbol. Estos costes incrementales serían absorbidos por una combinación de venta mayorista de derechos de fútbol a otros operadores de televisión de pago así como por el aumento gradual de la base de clientes.

Por otro lado, la combinación del empeoramiento del entorno económico y de consumo en España y el aumento del IVA para la televisión del pago del 8% al 21% impactó negativamente en la evolución del número de abonados, implicando que sería necesario un mayor periodo de tiempo para alcanzar los objetivos de base de abonados implícitos en el plan de rentabilización del nuevo modelo del fútbol.

Test de deterioro

Al cierre de cada ejercicio, o siempre que existan indicios de pérdida de valor, la Sociedad procede a estimar, mediante el denominado test de deterioro, la posible existencia de pérdidas de valor que reduzcan el valor recuperable de las participaciones a un importe inferior al coste neto registrado.

El valor recuperable de cada participación se determina como el mayor entre el valor en uso y el precio de venta neto que se obtendría.

El valor en uso se ha calculado a partir de los flujos futuros de efectivo estimados, a partir de los planes de negocio más recientes elaborados por la dirección de la Sociedad. Estos planes incorporan las mejores estimaciones disponibles de ingresos y costes utilizando previsiones sectoriales y expectativas futuras.

Estas previsiones futuras cubren los próximos cinco años, incluyendo un valor residual adecuado a cada negocio. Estos flujos se descuentan para calcular su valor actual a una tasa, que refleja el coste medio ponderado del capital empleado ajustado por el riesgo país y riesgo negocio. El intervalo de tasas de descuento utilizadas para realizar los test de deterioro más relevantes se sitúa entre el 8,0% y el 10,0%.

Créditos a empresas del Grupo y Asociadas-

Este apartado incluye préstamos concedidos a empresas del Grupo y Asociadas según el siguiente detalle:

					Traspaso
	Tipo de	Vencimiento	Saldo al		a corto	Saldo al
Empresa del Grupo	Préstamo	Final	31/12/2012	Adiciones	plazo	31/12/2013

Promotora de Emisoras de Televisión, S.A.	Participative	2016	29.052			29.052
Promotora de Emisoras, 5.L.	Participativo	2016	41.456			41.456
Prisa División Inmobiliaria, S.L. U.	Participativo	2014	916		(916)	D
Promotora de Actividades América 2010, S.L.	Participative	2016	ਰੇਟੇ ਹ	66		1.020
Promotora Audiovisual de Colombia, S.A.	Financiero	2015		320		320
Prisaprint, S.L.	Participativo	2016	156.648	54.599		211.247
Prisa Digital, S.L.	Participativo	2023	6.044	15.551		21.595
Total Empresas del Grupo			235.070	70.536	(916)	304.690

Los préstamos participativos devengan un interés variable condicionado a que la sociedad prestataria alcance anualmente cierto volumen de facturación y/o resultados. Adicionalmente devengan un interés referenciado al Euribor más un diferencial de mercado

Créditos a empresas del Grupo y asociadas a corto plazo-

La Sociedad centraliza todos los saldos de tesorería de las sociedades del Grupo Prisa ubicadas en España, mediante traspasos desde (hacia) los bancos con los que mantiene cuenta corriente. Los saldos por este concepto devengan intereses a favor y en contra de la Sociedad, aplicándose tipos de interés referenciados al Euribor más un diferencial. Al 31 de diciembre de 2013, este epígrafe incluye los saldos e intereses deudores con sociedades del Grupo, derivados de la centralización de tesorería comentada anteriormente y su importe asciende a 278.099 miles de euros.

Adicionalmente, este epígrafe recoge entre otros, las cuotas de los préstamos a empresas del Grupo y asociadas con vencimiento en el plazo de un año y los intereses devengados pendientes de pago de todos estos préstamos, su importe asciende a 42.820 miles de euros.

7.2 .- PASIVOS FINANCIEROS

Deuda y partidas a pagar

	Miles de euros
Clases	Largo plazo							Corto plazo
		Deudas con		Valores			Deudas con			Valores
		entidades de		Representativos		Derivados	entidades de			representativos		Derivados
		crédito		de deuda		v otros	crédito			de deuda		y otros	Total
Categorías	31/12/13	31/12/12	31/12/13	31/12/12	31/12/13	31/12/12	31/12/13	31/12/12	31/12/13	31/12/12	31/12/13	31/12/12	31/12/13	31/12/12
Deuda y partidas a
pagar	3.103.442	2.707.661		16.866	58.898	93.504	31.523	285	4.361		18.508 1.137.932 1.095.557		4.336.156	4.026.542
Pasivos a valor razonable cambios pérdidas y ganancias					1.829	4.092							1.829	4.092

Total	3.103.442	2.707.661		16.866	60.727	97.596	31.523	285	4-361		18.508 1.137.932 1.095.557		4.337.985	4.030.632

Deudas con entidades de crédito

Los saldos de deudas con entidades de crédito a 31 de diciembre de 2013, en miles de euros, así como los límites y vencimientos previstos son los siguientes:

			Dispuesto con	Dispuesto con
			vencimiento a	vencimiento a
	Vencimiento	Límite concedido	corto plazo	largo plazo

Préstamo Sindicado Tramo 1	2015	353.261		353.261
Préstamo Sindicado Tramo 2	2018	646.739		646.739
Préstamo Sindicado Tramo 3	2019	2.277.993		2.277.993
Pólizas de Crédito
Leasing, intereses y otros			31.523	6.773
Gastos de formalización	2019			(181.324)
Total		3.277.993	31.523	3.103.442

Los importes de las deudas con entidades de crédito se presentan en el balance de situación corregidos por los costes incurridos en la apertura y formalización de los préstamos.

Para la determinación del valor razonable de la deuda financiera de acuerdo con la normativa contable, se ha utilizado la curva del Euribor y el factor de descuento facilitados por una entidad financiera y el riesgo de crédito propio que se deriva de un informe proporcionado por un experto independiente acerca de las transacciones realizadas en el mercado secundario de deuda una vez finalizado el proceso de refinanciación de la misma (variables de nivel 2, estimaciones basadas en otros métodos de mercado observables). De esta manera, el valor razonable de la deuda financiera de la Sociedad a 31 de diciembre de 2013 asciende a 2.294.852 miles de euros.

La metodología de cálculo de la deuda ha sido realizada aplicando el valor negociado en el mercado secundario de la deuda refinanciada (formada por los tres tramos) de Prisa. De esta forma, la deuda del Prisa está valorada con un descuento del 26,80% sobre la obligación real de pago del principal con las entidades acreedoras.

Préstamo sindicado (Tramo 1) -

En diciembre de 2013, en el contexto de la refinanciación de su deuda financiera, Prisa firmó un contrato de financiación sindicada con un grupo de 16 inversores financieros por importe máximo de 353.261 miles de euros que ha sido dispuesto en su totalidad. Este préstamo tiene un vencimiento a dos años, con opción de extenderse un año más bajo ciertos supuestos. Este préstamo sindicado tiene, por un lado, un coste referenciado al Euribor más un margen negociado con las entidades prestamistas y, por otro lado, un coste fijo capitalizable (PIK).

Los acreedores financieros han acordado que el Tramo 1 tenga rango de súper sénior frente al resto de la deuda refinanciada, tal y como se explica en el apartado siguiente.

Préstamo sindicado (Tramos 2 y 3) -

En diciembre de 2013, en el contexto de la refinanciación de su deuda financiera, Prisa acordó la novación de su préstamo sindicado, préstamo puente y pólizas de crédito por importe de 2.924.732 miles de euros. La novación de la deuda se estructura en dos tramos con las siguientes características:

646.739 miles de euros (Tramo 2) con vencimiento a largo plazo (5 años) y con un coste referenciado al Euribor más un margen negociado con los prestamistas; y
2.277.993 miles de euros (Tramo 3) con vencimiento a largo plazo (6 años) y cuyo coste es un margen negociado con los prestamistas, así como un coste fijo capitalizable (PIK).

El total de esta deuda financiera novada en diciembre de 2013 por importe de 2.924.732 miles de euros incluye los siguientes préstamos y pólizas financieras existentes antes de la reciente restructuración financiera:

El saldo pendiente del Préstamo Sindicado firmado en junio de 2007 con 39 entidades financieras por importe de 2.050.000 miles de euros, estructurado en un préstamo a largo plazo de 1.675.000 miles de euros y una póliza de crédito de 375.000 miles de euros, y que a 31 de diciembre de 2012 ascendía a 1.282.544 miles de euros.
El saldo pendiente del Préstamo Puente firmado en diciembre de 2007 para atender a las obligaciones financieras derivadas de la Oferta Pública de Adquisición presentada ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores sobre la totalidad del capital de la fusionada Prisa Televisión, S.A.U. y que a 31 de diciembre de 2012 era de 1.340.882 miles de euros.
Las pólizas de crédito bilaterales utilizadas para financiar las necesidades operativas de las compañías del Grupo Prisa en España canalizadas a través de la centralización de saldos de tesorería cuyo importe disponible a 13 de diciembre de 2013 ascendía a 182.000 miles de euros (de los cuales 37.000 miles de euros eran pólizas de crédito bilaterales que provenían de la fusión de Prisa y Prisa TV).
El saldo pendiente (80.400 miles de euros) de las financiaciones sindicadas concedidas con arreglo a lo dispuesto en los contratos de financiación de fecha 8 de febrero de 2008 otorgados, entre otros, a Dédalo Grupo Gráfico, S.L., Bidasoa Press, S.L., Norprensa, S.A. y Distribuciones Aliadas, S.A. como prestatarios.
· Otros saldos pendientes de refinanciación por importe de 38.907 miles de euros, correspondientes principalmente a intereses y comisiones capitalizados a fecha efectiva de la refinanciación.

La Sociedad ha realizado un análisis de las condiciones acordadas en el marco de la refinanciación realizada concluyéndose que las mismas constituyen una modificación sustancial de las condiciones anteriores, por lo que se ha cancelado el pasivo financiero original y se ha reconocido un nuevo pasivo derivado de la refinanciación. Los gastos y comisiones correspondientes al endeudamiento financiero anterior pendientes de imputación en la cuenta de resultados se han reconocido en la cuenta "Otros gastos financieros" de la cuenta de resultados adjunta.

Dentro del acuerdo de refinanciación se incluyen una serie de compromisos de reducción de la deuda del Tramo 3: 900.000 miles de euros en el segundo año y 600.000 miles de euros adicionales en el tercer año. Para hacer frente a las amortizaciones pactadas, en el contrato se contemplan opciones alternativas tales como la venta de activos no estratégicos, la recompra de deuda en el mercado a descuento, el apalancamiento de activos, transferencias de deuda del Tramo 3 al Tramo 2 y otras operaciones corporativas. El contrato contiene mecanismos automáticos que evitan su resolución anticipada bajo ciertos supuestos en el caso de no cumplirse dichos compromisos, lo cual proporciona estabilidad a la estructura de capital del Grupo.

En los contratos financieros se establece el cumplimiento de determinados ratios de carácter financiero para el Grupo Prisa. Los Administradores del Grupo consideran cumplidos a 31 de diciembre de 2013 los ratios financieros establecidos en estos contratos.

Asimismo, el acuerdo de refinanciación incluye causas de vencimiento anticipado habituales en este tipo de contratos, entre las que se incluye la adquisición del control de Prisa, entendido como la adquisición, por parte de una o varias personas concertadas entre sí, de más del 30% del capital con derecho a voto.

La estructura de garantías para los Tramos 1, 2 y 3 sigue el siguiente esquema:

Garantías personales

A 31 de diciembre de 2013 el nuevo préstamo sindicado y la novación del resto de los préstamos, esto es, los Tramos 1, 2 y 3, están garantizados solidariamente por las sociedades del Grupo Bidasoa Press, S.L., Dédalo Grupo Gráfico, S.L., Diario El País, S.L., Distribuciones Aliadas, S.A., Grupo Empresarial de Medios Impresos, S.L. y Norprensa, S.A.

Además de esta garantía común para los tres tramos de deuda, Prisa Radio, S.L. y Vertix, SGPS, S.A. garantizan, únicamente, la novación del Préstamo Sindicado, Préstamo Puente y Pólizas de Crédito (Tramos 2 y 3), con las siguientes limitaciones:

La garantía otorgada por Prisa Radio, S.L. quedará limitada a un importe máximo del menor de los siguientes:
- (i) 1.314.706 miles de euros; y
- (ii) 73,49% de su patrimonio neto en cada momento; y
La garantía otorgada por Vertix SGPS, S.A. estará limitada a un importe máximo de 600.000 miles de euros.
Garantías reales

Asimismo, como consecuencia del nuevo préstamo sindicado y la novación del resto de los préstamos, Prisa ha constituido nueva prenda sobre las acciones que posee en Prisa Radio, S.L. (73,49% de su capital social), DTS, Distribuidora de Televisión Digital, S.A. (56% de su capital social), Grupo Santillana de Ediciones, S.L. (75% del capital social) y sobre parte de la participación de Prisa en Mediaset España Comunicación, S.A. (14,29% de su capital social).

Asimismo, el 10 de enero de 2014, se constituyó prenda sobre las participaciones de Prisa en Audiovisual Sport, S.L. (80% capital social).

Se ha constituido también garantía real sobre parte de las participaciones de Prisa en Grupo Media Capital SGPS, S.A. (84,69% de su capital social) asegurando los Tramos 2 y 3.

Por último, en relación a los acreditantes de las financiaciones a Dédalo Grupo Gráfico, S.L., se ha constituido garantía sobre ciertos inmuebles y derechos de crédito.

Deudas con empresas del Grupo y asociadas

El detalle de las deudas con empresas del Grupo y asociadas a 31 de diciembre de 2013, en miles de euros, es el siguiente:

	No corrientes	Corrientes
Deducciones por inversión	58.898
Otras deudas		679.843
Centralización de la tesorería	l	409.118
Total	58.898	1.088.961

Otras Deudas-

Esta cuenta recoge temporalmente, hasta la formalización de la liquidación de Liberty Acquisition Holdings Virgina, Inc., la obligación derivada de la transferencia de fondos por importe de 650 millones de euros a Promotora de Informaciones, S.A. en virtud de los

acuerdos de integración empresarial posteriores a la ampliación de capital y canje de acciones descritos en la nota 7.4.

Deducciones por inversión-

Esta cuenta recoge la obligación de Promotora de Informaciones, S.A. con sus sociedades dependientes derivada de las deducciones por inversiones generadas por empresas del Grupo en ejercicios anteriores, y no aplicadas en la liquidación del Impuesto sobre Sociedades consolidado.

Centralización de la tesorería-

Al 31 de diciembre de 2013, este epígrafe incluye los saldos e intereses acreedores con sociedades del Grupo, derivados de la centralización de tesorería cuyo importe asciende a 245.968 miles de euros.

Adicionalmente, este epígrafe recoge entre otros, las cuotas de los préstamos de empresas del Grupo y asociadas con vencimiento en el plazo de un año y los intereses devengados pendientes de pago de todos estos préstamos, su importe asciende a 163.150 miles de euros.

Instrumentos financieros derivados

La Sociedad incluye en esta categoría, el valor razonable de diversos instrumentos derivados de cobertura de tipo de interés, que no cumplen los requisitos de efectividad de la cobertura establecidos por la norma.

El objetivo de dichas contrataciones para riesgo de tipo de interés es acotar, mediante la contratación de swaps y combinaciones de opciones, la fluctuación en los flujos de efectivo a desembolsar por el pago referenciado a tipos de interés variable (Euribor) de la financiación de la Sociedad.

La actualización del valor de estos instrumentos financieros, facilitada de forma periódica por las entidades financieras con las que están contratados, se registra como resultado financiero del ejercicio. Adicionalmente en el ejercicio 2013 y como consecuencia de la aplicación de la nueva normativa contable, se ha incorporado el riesgo propio de crédito en el cálculo del valor razonable de estos instrumentos financieros derivados, impacto que ha sido registrado como reservas, de acuerdo a las normas de valoración establecidas en su primera aplicación.

El valor razonable incorporando el riesgo propio de crédito de los diversos instrumentos derivados de cobertura de tipo de interés, se encuentra registrado en el epígrafe "Derivados" del pasivo no corriente del balance de situación adjunto.

Derivados de tipos de interés-

El detalle de las operaciones contratadas por la Sociedad y vigentes al 31 de diciembre de 2013 es el siguiente:

					Nominal
Sociedad		Vencimiento I Instrumento I	Nomina	Valor	Cubierto	Cubierto
				Razonable	2014	2015
Prisa	IRS	2015	300.000	(1.829)	300.000
		Total	300.000	(1.829)	300.000

Análisis de sensibilidad al tipo de interés-

El importe a liquidar de los derivados de tipo de interés contratados por la Sociedad depende de la variación de la curva de tipos de interés del Euribor y de los swaps a largo plazo. El valor liquidativo (valor razonable que no incorpora el riesgo de crédito propio) de dichos derivados, a 31 de diciembre de 2013 es negativo en 1.857 miles de euros (4.046 miles de euros en 2012).

Se muestra a continuación el detalle del análisis de sensibilidad (variaciones sobre el valor liquidativo a 31 de diciembre de 2013), en miles de euros, de los derivados ante cambios en la curva de tipos de interés del euro que la Sociedad considera como razonable:

Sensibilidad (antes de impuestos)	31.12.2013	31.12.2012
+0,5% (incremento en la curva de tipos)	2.037	4.046
-0,5% (descenso en la curva de tipos)	(642)	(4.046)

El análisis de sensibilidad muestra que los derivados de tipos de interés registran disminuciones de su valor liquidativo negativo ante movimientos de mercado de tipos al alza, reduciendo parcialmente los mayores costes previstos de la deuda.

Respecto a la deuda financiera, la Sociedad considera probable una variación de los tipos de interés de 0,5%. Un aumento de los tipos de interés en dicha cuantía implicaría un aumento del gasto financiero en 3.397 miles de euros durante el ejercicio 2014, considerando los vencimientos esperados.

Liquidez y tablas de riesgo de interés-

La siguiente tabla detalla el análisis de la liquidez de la Sociedad, en el ejercicio 2013, para sus instrumentos financieros derivados. El cuadro se ha elaborado a partir de los flujos netos efectivos sin descontar. Cuando dicha liquidación (a cobrar o a pagar) no es fija, el importe ha sido determinado con los implícitos calculados a partir de la curva de tipos de interés.

(miles de euros)	1-3 Meses	3 Meses - 1 Año	1-5 Años	+ 5 Años
Derivados de tipo de interés	(309)	(1.135)	(412)

Pasivo financiero derivado generado en el momento de la conversión de las acciones sin voto convertibles Clase B-

A 31 de diciembre de 2010, como consecuencia de las operaciones de ampliación de capital, se registró un pasivo financiero derivado no corriente por importe de 89.317 miles de euros correspondiente a la valoración de la obligación de la Sociedad de entregar potencialmente acciones adicionales o efectivo tras la conversión obligatoria de las acciones sin voto convertibles Clase B, si durante las 20 sesiones bursátiles inmediatamente anteriores a la fecha de conversión, la media de las cotizaciones medias ponderadas de la acción ordinaria Clase A fuese inferior a 2,00 euros (véase nota 7.4). A 31 de diciembre de 2013, el valor razonable de este pasivo asciende a 41.575 miles de euros (26.385 miles de euros a 31 de diciembre de 2012) y se encuentra registrado en el epígrafe "Derivados" del pasivo corriente del balance de situación adjunto, al ser obligatoria la conversión una vez transcurridos 42 meses desde la fecha de emisión de las acciones. Para determinar el valor razonable del derivado se ha usado la metodología Black-Scholes.

Valor razonable de instrumentos financieros: Técnicas de valoración e hipótesis aplicables para la medición del valor razonable

Los instrumentos financieros se agrupan en tres niveles, 1 a 3, de acuerdo con el grado en que el valor razonable es observable.

Nivel 1: son aquellos referenciados a precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.
Nivel 2: son aquellos referenciados a otros inputs (que no sean los precios cotizados incluidos en el nivel 1) observables para el activo o pasivo, ya sea directamente (es decir, precios) o indirectamente (es decir, derivados de los precios).
Nivel 3: son los referenciados a técnicas de valoración, que incluyen inputs para el activo o pasivo que no se basan en datos de mercado observables (inputs no observables).

Los derivados que el Grupo Prisa posee, tanto los derivados de tipo de interés como Ios seguros de cambio, se clasifican en el nivel 2.

Otros pasivos financieros

Pasivo financiero por el dividendo mínimo de las acciones Clase B-

En el ejercicio 2010 la Sociedad Ilevó a cabo una ampliación de capital con la emisión de 402.987.000 acciones sin voto convertibles, Clase B cuyos titulares tenían el derecho a percibir un dividendo mínimo anual por acción de 0,175 euros anuales desde la fecha de su emisión hasta la fecha de conversión. En consecuencia, a 31 de diciembre de 2010 la Sociedad registró con cargo a la prima de emisión originada por las acciones Clase B un pasivo financiero neto de gastos de formalización de 165.200 miles de euros correspondiente a la obligación de pago del mencionado dividendo. Dicha obligación fue calculada como el valor presente de los pagos a realizar descontados al tipo de interés que hubiera sido

aplicable a Prisa si hubiera emitido un instrumento de deuda con similares características y con similar calificación crediticia pero sin la opción de conversión.

El 30 de junio de 2012, la Junta General de Accionistas de Prisa acordó modificar el régimen del citado dividendo pudiendo ser satisfecho por la Sociedad en metálico, en acciones Clase A (a un ratio de conversión fijo 1 euro-1 acción) o mediante combinación de ambos instrumentos. Esto originó la reclasificación del pasivo financiero por el dividendo mínimo de las acciones Clase B por importe de 191.527 miles de euros a prima de emisión de acciones (184.279 miles de euros netos de los costes asociados a la ampliación de capital).

Pasivo financiero por la valoración del cupón a pagar a los bonistas-

Los bonos necesariamente convertibles en acciones Clase A (véase nota 7.4), suscritos en el mes de julio de 2012 y con vencimiento julio de 2014, se trataron como un instrumento financiero compuesto con un componente de pasivo, por el valor actual del cupón garantizado a un tipo de interés de Euribor 1 mes más un diferencial del 4,15%, lo que dio lugar al registro, a 31 de diciembre de 2012, de un importe de 16.866 miles de euros en el epígrafe "Otros pasivos financieros no corrientes" y 18.508 miles de euros en el epígrafe "Otros pasivos financieros corrientes" en función de su vencimiento. Durante el ejercicio 2013, en el marco del proceso de refinanciación, la Sociedad ha decidido capitalizar los cupones correspondientes a los acreedores bancarios pagaderos en julio 2013 y julio 2014 por importe de 29.657 miles de euros y clasificar este pasivo en el epígrafe "Deudas con entidades de crédito corrientes", manteniendo 4.351 miles de euros correspondientes al cupón de Telefónica pagadero de julio 2014 bajo el epígrafe "Otros pasivos financieros corrientes".

7.3 .- NATURALEZA Y RIESGO DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS

La Sociedad tiene establecidos los dispositivos necesarios para controlar, en función de su estructura y posición financiera y de las variables económicas del entorno, la exposición a las variaciones en los tipos de interés y tipos de cambio, así como los riesgos de crédito v liquidez recurriendo en caso de necesidad a operaciones puntuales de cobertura.

Coberturas sobre riesgo de tipo de interés-

La Sociedad se encuentra expuesta a las variaciones en las curvas de tipo de interés al mantener toda su deuda con entidades financieras a interés variable. En este sentido, asociados a la deuda con entidades de crédito descrita en el apartado 7.2, la Sociedad tiene contratos de cobertura sobre la variación del tipo de interés del Euribor encaminados a limitar los tipos máximos.

7.4 .- PATRIMONIO NETO

El resumen de las transacciones registradas en las cuentas del capítulo "Patrimonio neto" al 31 de diciembre de 2013 y durante el ejercicio 2012 se detalla en el estado de cambios en el patrimonio neto.

Capital social

Tanto la cifra de capital social como el número de acciones de cada clase, las acciones ordinarias Clase A y las acciones sin voto Clase B, han sido modificadas en el ejercicio 2013 con motivo de las operaciones siguientes:

i) Ampliaciones de capital mediante la emisión de 16.669 acciones ordinarias Clase A para atender al ejercicio de los warrants de Prisa (al amparo del acuerdo de ampliación de capital adoptado en la Junta General Extraordinaria de Accionistas de 27 de noviembre de 2010, a un precio de ejercicio de 2 euros/acción.
ii) Ejercicio del derecho de conversión de acciones sin voto Clase B en igual número de acciones ordinarias Clase A, en virtud del acuerdo de aumento de capital adoptado en la Junta General Extraordinaria de Accionistas de 27 de noviembre de 2010, en el que fueron emitidas las acciones de la Clase B. En el ejercicio 2013 se han convertido 28.267.353 acciones sin voto Clase B en el mismo número de acciones ordinarias Clase A.
iii) Ampliaciones de capital mediante la emisión de acciones ordinarias Clase A para atender el pago de:
El dividendo mínimo anual de las acciones Clase B correspondiente al ejercicio 2012, que dio lugar a un aumento de capital, en septiembre 2013, mediante la emisión de 54.990.280 acciones ordinarias Clase A.
El dividendo mínimo devengado por las acciones Clase B hasta el momento de cada conversión voluntaria de acciones Clase B durante el ejercicio 2013, que ha dado lugar a la emisión de un total de 6.330.624 acciones ordinarias Clase A.

Estas ampliaciones de capital se han realizado al amparo de los acuerdos adoptados en la Junta Ordinaria de Accionistas de 30 junio de 2012 y en la Junta Ordinaria de Accionistas de 22 de junio de 2013.

Por último, en el contexto de la refinanciación de la deuda bancaria de la Sociedad, la Junta Extraordinaria de Accionistas de Prisa, celebrada el 10 de diciembre 2013, adoptó un acuerdo de emisión de warrants (los "Warrants Prisa 2013") que incorporan el derecho de suscribir acciones ordinarias Clase A de nueva emisión de la Sociedad. Asimismo, se aprobó un aumento de capital de la Sociedad en la cuantía necesaria para atender el ejercicio de los derechos incorporados a los "Warrants Prisa 2013", exclusivamente mediante compensación de créditos, y en consecuencia, sin derecho de suscripción preferente, y se delegó en el Consejo de Administración la facultad de ejecutar el aumento de capital acordado, en una o varias veces, en función del ejercicio de los derechos derivados de los mismos.

Los 215.605.157 "Warrants Prisa 2013" han sido suscritos por 16 inversores institucionales y dan derecho a éstos a suscribir el mismo número inicial de acciones ordinarias Clase A de la Sociedad, así como a suscribir, en su caso, un número adicional de acciones de hasta un total máximo conjunto (iniciales y adicionales) de 372.661.305 acciones ordinarias Clase A, sujeto a que se ejecuten cada uno de los aumentos de capital previstos en ejecución de los warrants de Prisa antes mencionados, del pago del dividendo mínimo de las acciones sin voto Clase B

mediante entrega de acciones ordinarias Clase A, del eventual ajuste del ratio de la conversión obligatoria de acciones sin voto Clase B, y de la conversión de los bonos necesariamente convertibles en acciones ordinarias Clase A emitidos en junio de 2012. Como consecuencia de esta operación, se ha registrado un importe de 127.566 miles de euros en el epígrafe " Otros Instrumentos de Patrimonio Neto" del balance de situación adjunto.

El capital social de Prisa a 31 de diciembre de 2013, tras las citadas ampliaciones de capital y conversiones de acciones Clase B en acciones Clase A, es de 105.266 miles de euros, representado por 740.659.416 acciones ordinarias Clase A y 312.001.056 acciones sin voto Clase B, de 0,1 euro de valor nominal cada una.

El capital social está totalmente suscrito y desembolsado.

A 31 de diciembre de 2013, los titulares de participaciones significativas de PRISA, según la información que consta publicada en la CNMV, son los siguientes:

	Números de derechos de voto
	Directos	Indirectos	% Derechos de voto
Rucandio, S.A. (*)		234.266.778	31,629
BH Stores IV, B.V.	28.422.994		3.837
Inmobiliaria Carso, S.A. de CV	8.665.000	6.030.000	1,984

(*) La participación indirecta de Rucandio, S.A. se instrumenta a través de las siguientes participaciones directas:

· Promotora de Publicaciones, S.L., titular de 77.248.921 derechos de voto, representativos del 10,429% del capital social suscrito con derecho de voto.
· Timón, S.A., titular de 7.928.140 derechos de voto, representativos del 1,070% del capital social suscrito con derecho de voto.
· Asgard Inversiones, S.L.U., titular de 27.662.101 derechos de voto, representativos del 3,734% del capital social suscrito con derecho de voto.
· Otnas Inversiones, S.L., titular de 93.000.000 derechos de voto, representativos del 12,556% del capital social suscrito con derecho de voto.
· Rucandio Inversiones SICAV, S.A., titular de 339.094 derechos de voto, representativos del 0,045% del capital social suscrito con derecho de voto.

Asimismo, en la participación indirecta declarada por Rucandio, S.A. se incluyen 28.088.522 derechos de voto de la Compañía, vinculados por el Contrato de Accionistas de Prisa suscrito el 22 de diciembre de 2011 (en el que Rucandio indirectamente tiene la mayoría de voto) y cuyos términos fueron comunicados a la CNMV.

Con fecha 21 de febrero de 2014 el grupo accionarial de control de Prisa ha visto reducido su porcentaje de participación en el capital social de Prisa por debajo del 30% (vénse nota 16).

Prima de emisión

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital permite expresamente la utilización de la prima de emisión para ampliar capital con cargo a reservas. No establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad del saldo de esta reserva.

El importe de la prima de emisión a 31 de diciembre de 2013 asciende a 781.815 miles de euros (803.973 miles de euros a diciembre de 2012).

Una parte de la prima de emisión, dotada con ocasión de la emisión de las acciones Clase B en el ejercicio 2010, de acuerdo con los propios acuerdos de emisión de estas acciones y según lo establecido en el artículo 6.2. de los Estatutos Sociales, tiene carácter indisponible salvo para cubrir los compromisos futuros derivados de esta clase de acciones: pago del dividendo mínimo anual de las acciones sin voto Clase B y desembolso del valor nominal de las acciones ordinarias Clase A que hayan de emitirse con ocasión de la conversión obligatoria en el caso de que la relación de conversión fuera distinta de 1 a 1 de acuerdo con lo estatutariamente previsto (véase nota 7.2). El carácter indisponible de esta reserva se mantendrá hasta que la totalidad de las acciones sin voto Clase B hayan sido convertidas en acciones ordinarias Clase A y los dividendos mínimos asociados a las acciones Clase B hayan sido íntegramente satisfechos. El importe de la prima de emisión indisponible a 31 de diciembre de 2013 asciende a 186.283 miles de euros (277.108 miles de euros a diciembre de 2012).

Emisión bono convertible

La Junta General de Accionistas de Prisa celebrada el 30 de junio de 2012 acordó emitir bonos necesariamente convertibles en acciones ordinarias Clase A de nueva emisión con exclusión del derecho de suscripción preferente, a un ratio de conversión fijo (1 acción por 1,03 euros). Esta emisión se suscribió en el mes de julio de 2012 en dos tramos: Tramo A por importe de 334 millones de euros por acreedores bancarios mediante cancelación de deuda financiera y Tramo B por importe de 100 millones de euros en efectivo por Telefónica.

Se trata como un instrumento financiero compuesto con un componente de pasivo, por el valor actual del cupón garantizado, este importe se encuentra registrado en los epígrafes "Deudas con entidades de crédito" para los acreedores bancarios y "Otros pasivos financieros corrientes" para Telefónica del balance de situación adjunto (véase nota 7.2) y un componente de patrimonio, por la diferencia entre el importe del bono y el valor asignado al componente de pasivo, registrado en el epígrafe "Otras reservas" del balance de situación adjunto.

Reservas

Reservas de revalorización 1983-

Como consecuencia de las disposiciones sobre actualización de los valores del inmovilizado material e inmaterial, publicada en 1983, el coste y la amortización del inmovilizado se incrementaron en un importe neto de 3.289 miles de euros, que se encuentra recogido en esta cuenta. Esta reserva es disponible.

Reservas de revalorización Real Decreto-Ley 7/1996-

El Real Decreto 2607/1996, de 20 de diciembre, por el que se aprueban las normas para la actualización de balances regulada en el Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, establece que el importe de las revalorizaciones contables que resulten de las operaciones de actualización se cargará a la cuenta "Reserva de revalorización Real Decreto-Ley 7/1996". El saldo de esta cuenta asciende a 10.650 miles de euros y es de libre disposición desde 1 de enero de 2007.

Reserva legal-

De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que alcance, al 20% del capital social.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado.

Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

El saldo de esta cuenta asciende a 5.335 miles de euros a 31 de diciembre de 2013.

Reserva para acciones propias-

El Artículo 142 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital establece que cuando una sociedad hubiera adquirido acciones propias establecerá en el pasivo del balance de situación una reserva indisponible equivalente al importe de las acciones propias. Esta reserva deberá mantenerse en tanto las acciones no sean enajenadas o amortizadas.

El saldo de esta cuenta asciende a 518 miles de euros a 31 de diciembre de 2013.

Reservas estatutarias-

El artículo 32 de los Estatutos Sociales de la Sociedad establece que anualmente se constituirá una reserva, detrayendo como mínimo un 10% de los beneficios después de deducir los impuestos hasta que el saldo de dicha reserva alcance como mínimo el 20% y como máximo el 50% del capital social desembolsado.

El saldo de esta cuenta asciende a 11.885 miles de euros a 31 de diciembre de 2013,

Acciones en patrimonio propias

El movimiento de la cuenta "Acciones Propias" durante el ejercicio 2013 y en el ejercicio 2012 ha sido el siguiente:

	Miles de euros
	Ejercicio 2013		Ejercicio 2012
	Número de		Número de
	Acciones	Importe	Acciones	lmporte
Al inicio del ejercicio	3.101.235	727	2.879.503	2.505
Compras	500.000	121	4.046.689	2.515
Ventas
Entregas	(2.307.173)	(1.619)	(3.824.957)	(3.786)
Provisión por acciones propias		1,289		(507)
Al cierre del ejercicio	1.294.062	518	3.101.235	727

Promotora de Informaciones, S.A. mantiene a 31 de diciembre de 2013 un total de 1.294.062 acciones de la propia Sociedad en autocartera, lo que representa un 0,123% del capital social.

Las acciones propias se encuentran valoradas a precio de mercado a 31 de diciembre de 2013, 0,40 euros por acción. El precio medio de adquisición de dichas acciones fue de 0,665 euros.

El coste total de las mismas asciende a 518 miles de euros, con un coste bruto unitario de 0,665 euros.

Al 31 de diciembre de 2013 la Sociedad no mantiene ninguna acción en préstamo.

Política de gestión del capital

El principal objetivo de la política de gestión de capital del Grupo es conseguir una estructura de capital adecuada que garantice la sosterübilidad de sus negocios, alineando los intereses de los accionistas con los de los diversos acreedores financieros.

Durante los últimos ejercicios se han realizado importantes esfuerzos para preservar el nivel de fondos propios del Grupo, tales como el aumento de capital por conversión de 75 millones de warrants en enero de 2012, la emisión también en dicho ejercicio de bonos obligatoriamente convertibles en acciones en julio de 2014 por importe de 434 millones de euros suscritos por Caixa, Santander y HSBC como conversión de deuda y por Telefónica por aportación dineraria o la sustitución de la obligación de pagar el dividendo preferente de las acciones clase B en caja para poder pagarlo en acciones, en metálico o mediante la combinación de ambos instrumentos.

Con el acuerdo de refinanciación de la deuda financiera firmado en diciembre de 2013, el Grupo ha conseguido una estructura de capital adecuada a medio plazo que mejora su perfil de liquidez, le dota de una mayor flexibilidad en el proceso de reducción de la deuda y extiende sus vencimientos, alinea la deuda con la generación de caja de las distintas unidades de negocio y le permite mantener un perímetro de activos coherente. El acuerdo de refinanciación incluye una serie de compromisos de reducción de deuda para cuyo cumplimiento el Grupo cuenta con diversas alternativas estratégicas y contiene mecanismos automáticos que evitan su resolución anticipada bajo ciertos supuestos en el caso de no cumplirse dichos compromisos, lo cual proporciona estabilidad a la estructura de capital del Grupo (véase nota 7.2).

Adicionalmente se establece como objetivo el mantenimiento de los ratios de apalancamiento dentro de los niveles comprometidos con las entidades financieras en los contratos de refinanciación de la deuda.

8.- SITUACIÓN FISCAL

La Sociedad, como se señala en las normas de valoración, se encuentra acogida al régimen especial de consolidación fiscal regulado en el texto refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, resultando ser la entidad dominante del Grupo identificado con el número 2/91. En los Anexos I y II adjuntos se detallan las sociedades que forman parte del grupo de consolidación fiscal

Como Sociedad dominante del citado Grupo de consolidación fiscal, Promotora de Informaciones, S.A. contabiliza, frente a la Administración Pública, la posición global del Impuesto sobre Sociedades del Grupo resultante del mecanismo de la consolidación, de acuerdo con el siguiente cuadro:

	Miles de Euros
	2013	2012
Suma de bases imponibles individuales	89.211	(114.591)
Ajustes de consolidación	(129.852)	(184.977)
Compensación BINS antes entrada en el Grupo
Compensación BINS del Grupo
Base Imponible Consolidada	(40.641)	(299.568)
Cuota Consolidada	(12.192)	(89.870)
Deducciones doble imposición	(7.917)	(28.016)
Deducciones por inversiones	(8.254)	(3.329)
Cuota Liquida
Retenciones Grupo Fiscal	(104)	(194)
Hacienda Pública deudora por Impuesto sobre Sociedades	(104)	(194

La base imponible negativa del Grupo de consolidación fiscal asciende a 40.641 miles de euros, después de realizar los ajustes de consolidación, por un importe negativo de 129.852 miles de euros. El crédito por Impuesto sobre Sociedades frente a la Hacienda Pública, que se corresponde con las retenciones soportadas por el Grupo fiscal, asciende a 104 miles de euros a 31 de diciembre de 2013 y se recoge en el epígrafe "Administraciones Públicas" del balance de situación.

Conciliación entre el resultado contable y la base imponible fiscal

La conciliación del importe neto de los ingresos y gastos del ejercicio y la base imponible (resultado fiscal) que sirve para calcular el gasto por Impuesto sobre Beneficios de los ejercicios 2013 y 2012 es la siguiente, en miles de euros:

	2013		2012
	Cuenta de pérdidas y ganancias	Patrimonio Neto	Total	Cuenta de pérdidas y ganancias	Patrimonio Neto	Total
Saldo de ingresos y
gastos del ejercicio	(596.576)	(854)	(597.430)	(685.793)	(8.165)	(693.958)
Impuesto sobre
beneficios	(52.848)	(366)	(53.214)	(43.912)	(3.499)	(47.411)
Regularización
Impuesto sobre
Sociedades ejercicios
anteriores	28.656		28.656	11.851		11.851
Diferencias
permanentes
individuales	516.023		516.023	749.280		749.280
Diferencias
temporarias
individuales	141.604		141.604	45.975		45.975
Diferencias
permanentes
consolidación
Diferencias
temporarias
consolidación	(3.915)		(3.915)	(1.852)		(1.852)
Base imponible del
Impuesto	32.944	(1.220)	31.724	75.549	(11.664)	63.885

Las diferencias permanentes proceden, principalmente, (i) del diferente criterio de registro contable y fiscal del gasto derivado de las provisiones de cartera y de riesgos y gastos, (ii) de la exención de dividendos de fuente extranjera a los que les es aplicable el artículo 21 del texto refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, (iii) de gastos que no son fiscalmente deducibles, (iv) del efecto fiscal anual correspondiente a la diferencia de fusión fiscal surgida en la operación de fusión de las sociedades Promotora de Informaciones, S.A. y Prisa Televisión, S.A.U., por aplicación del artículo 89.3 del mismo texto legal (fusión por absorción descrita en la Nota 17 de la Memoria) y (v) de las aportaciones realizadas a Entidades sin ánimo de lucro.

Las diferencias temporarias proceden, principalmente, (i) del diferente criterio de registro contable y fiscal del gasto derivado de otras provisiones, (ii) de la limitación en la deducibilidad de gastos financieros prevista en el artículo 20 de la citada Ley del Impuesto y

(iii) de la limitación de la deducibilidad del gasto por amortizaciones prevista en el artículo 7 de la Ley 16/2012, de 27 de diciembre, por la que se adoptan diversas medidas tributarias dirigidas a la consolidación de las finanzas públicas y al impulso a la actividad económica.

En el Patrimonio neto se han registrado gastos derivados de transacciones con instrumentos de patrimonio y el efecto fiscal de los mismos.

Conciliación entre el resultado contable y el gasto por Impuesto sobre Beneficios

La conciliación del resultado contable con el gasto por Impuesto sobre Beneficios es la siguiente, en miles de euros:

	2013			2012
	Cuenta de pérdidas y ganancias	Patrimonio Neto	Total	Cuenta de pérdidas y ganancias	Patrimonio Neto	Total
Resultado antes de Impuestos	(620.768)	(1.220)	(621.988)	(717.854)	(11.664)	(729.517)
Cuota al 30%	(186.230)	(366)	(186.596)	(215.356)	(3.499)	(218.855)
Diferencias permanentes individuales y de consolidación	154.807		154.807	224.784		224,784
Impacto diferencias temporarias	41.307		41.307	13.237		13.237
Deducciones por doble imposición	(21.425)		(21.425)	(53.124)		(53.124)
Deducción por inversiones				(216)		(216)
Impuesto sobre Beneficios corriente	(11.541)	(366)	(11.907)	(30.675)	(3.499)	(34.174)
Impuesto sobre Beneficios diferido	(41.307)		(41.307)	(13.237)		(13.237)
Regularización Impuesto sobre Sociedades ejercicios anteriores	28.656		28.656	11.851		11.851
Total Impuesto sobre Beneficios	(24.192)	(366)	(24.558)	(32.061)	(3.499)	(35.560)

Asimismo, la Sociedad ha aplicado deducciones para evitar la doble imposición de dividendos interna, por importe de 21.425 miles de euros.

La Sociedad, en la declaración del Impuesto sobre Sociedades correspondiente al ejercicio 2010, se acogió a la deducción por reinversión de beneficios extraordinarios rentas por importe de 263.491 miles de euros, cumpliendo, en el ejercicio de obtención del beneficio, con el requisito de reinversión del precio de venta, mediante la adquisición de inmovilizado, material, inmaterial y financiero, en los términos establecidos en la normativa.

Asimismo, la entidad Prisa TV, S.A.U. (Sociedad absorbida en el ejercicio por Promotora de Informaciones, S.A. según Nota 17 de la Memoria), en el ejercicio 2010, y 2011 acogió a la deducción por reinversión de beneficios extraordinarios rentas por importe de 296.007 miles de euros y 41.662 miles de euros, respectivamente, cumpliendo, con el requisito de reinversión del precio de venta, mediante la adquisición de inmovilizado, material, inmaterial y financiero, en los términos establecidos en la normativa, en cada uno de los años señalados.

Activos y pasivos de naturaleza fiscal

El detalle de los saldos con Administraciones Públicas al 31 de diciembre de 2013 es, en miles de euros, el siguiente:

	Deudores		Acreedores
	Corto	Largo	Corto	Largo
	plazo	plazo	plazo	plazo

Hacienda Pública por Impuesto sobre Sociedades	104
Impuesto diferido de activo por deducciones pendientes		156.419
de aplicar
Impuesto diferido de activo por Bases imponibles		146.298
negativas del consolidado fiscal
Impuesto diferido de activo por diferencias temporarias		107.427
Impuesto diferido pasivo
IVA, IRPF, Seguridad Social y otros	8.031		12.517
Total	8.135	410.144	12.517

El detalle de los saldos con Administraciones Públicas al 31 de diciembre de 2012 es, en miles de euros, el siguiente:

	Deudores		Acreedores
	Corto	Largo	Corto	Largo
	plazo	plazo	plazo	plazo
Hacienda Pública por Impuesto sobre Sociedades Impuesto diferido de activo por deducciones pendientes	194	306.455
de aplicar Impuesto diferido de activo por Bases imponibles negativas del consolidado fiscal		131.778
Impuesto diferido de activo por diferencias temporarias		55.627
Impuesto diferido pasivo				(809)
IVA, IRPF, Seguridad Social y otros	6.863		(14.655)
Total	7.057	493.860	(14.655)	(809)

Activos por impuestos diferidos de activo y pasivo

Impuesto diferido de activo-

El crédito pendiente a largo plazo frente a la Administración Pública por importe de 410.144 miles de euros a 31 de diciembre de 2013, registrado en el epígrafe "Activos por impuesto diferido" corresponde principalmente, (i) al importe de las deducciones por doble imposición y por inversiones (distintas de deducción por actividad exportadora) generadas por el Grupo fiscal y no aplicadas en el cálculo del Impuesto, (ii) al diferente criterio de registro contable y fiscal del gasto derivado de la dotación de determinadas provisiones, incluyendo las provisiones por depreciación de cartera de sociedades incluidas en el Grupo de consolidación fiscal, (iii) a las bases imponibles negativas del Grupo de Consolidación Fiscal correspondientes a los ejercicios 2011, 2012 y 2013, (iv) al crédito fiscal derivado de la limitación de la deducibilidad de los gastos financieros, de acuerdo con las previsiones del artículo 20 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades y, (v) asimismo, al importe de determinadas Actas de inspección incoadas por la Administración Tributaria, que aun siendo objeto de un procedimiento administrativo, o en su caso judicial, la Sociedad no ha avalado sino que ha satisfecho.

El detalle de las bases imponibles negativas del Grupo fiscal (todas se encuentran registradas en el activo de la Sociedad) es el siguiente:

Año de generación	lmporte (miles de euros)	Año de prescripción
2011	139.691	2029
2012	307.327	2030
2013	40.641	2031

El detalle del vencimiento de las deducciones fiscales que el Grupo fiscal mantiene activadas es el siguiente:

Año de	Importe (miles de
prescripción	euros)
2016	500
2017	600
2018	16.900
2019	26.500
2020	8.000
2021	2.100
2022	8.200
2023	8.200
2024	8.040
2025	46.405
2026	11.000
2027	1.474
2028	9.400
2029	4.200
2030	4.300
2031	600

La recuperación de los créditos fiscales está razonablemente asegurada dadas las previsiones que se desprenden del plan de negocios del Grupo Prisa. La principal conclusión del mencionado plan de negocios es que, se prevé que el negocio de las distintas sociedades del Grupo obtendrá beneficios crecientes a medio plazo que permitirán la recuperación de los créditos fiscales registrados dentro del plazo establecido en la legislación vigente.

Impuesto diferido de pasivo-

No existe saldo registrado a largo plazo por este concepto, debido a que la totalidad del importe ha sido reclasificado al epígrafe " Provisión para Impuestos" descrito en la Nota 10 de la Memoria, en la medida en que se correspondía con el efecto derivado de la aplicación del beneficio fiscal previsto en el artículo 12.5 de la Ley del Impuesto, en relación con la adquisición de valores representativos de la participación en fondos propios de entidades no residentes en territorio español, el cual ha sido cuestionado por la Inspección.

Ejercicios abiertos a inspección

En el ejercicio 2006, finalizaron las actuaciones inspectoras por los ejercicios 1999, 2001 y 2002 correspondientes al Impuesto sobre Sociedades consolidado y por el Impuesto sobre el Valor Añadido, Retenciones e ingresos a cuenta del trabajo/profesionales, de rendimientos del capital inmobiliario y de rendimientos del capital mobiliario e Impuesto sobre la Renta de no Residentes (por el periodo junio 2000 a mayo 2004). Contra los acuerdos de liquidación, relativos al Impuesto sobre Sociedades, derivados de las citadas actuaciones inspectoras, se interpusieron por la Sociedad, los pertinentes recursos y reclamaciones. Tanto las resoluciones del TEAC como las sentencias de la Audiencia Nacional, fueron parcialmente estimatorias, a pesar de lo cual, contra las mismas, se interpusieron los correspondientes recursos de casación ante el Tribunal Supremo.

Los recursos de casación relativos a los ejercicios 2001 y 2002, fueron inadmitidos, por cuestiones formales, del mismo modo que los incidentes de nulidad planteados contra la inadmisión. La Sociedad ha presentado los correspondientes recursos de amparo ante el Tribunal Constitucional.

En los meses de mayo y de julio de 2013, le fueron notificadas a la Sociedad, sendas sentencias parcialmente estimatorias del Tribunal Supremo, que resuelven los recursos de casación relativos al Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2000 y 1999, confirmando el criterio de la Inspección relativo a la propuesta de regularización de la deducción por actividad exportadora generada en el Grupo Prisa en esos ejercicios.

Contra las liquidaciones derivadas de la ejecución por parte de la Administración Tributaria de las sentencias del Tribunal Supremo parcialmente estimatorias, relativas al ejercicio 1999 (por importe de 5.736 miles de euros), al ejercicio 2000 (7.461 miles de euros) y del auto de inadmisión correspondiente al ejercicio 2001 (17.069 miles de euros) la Sociedad ha interpuesto los correspondientes recursos y reclamaciones, los cuales, se encuentran pendientes de resolución en el TEAC. Todas las liquidaciones se encuentras suspendidas y avaladas.

En el ejercicio 2010 finalizaron las actuaciones de comprobación por el Impuesto sobre Sociedades consolidado correspondiente a los ejercicios 2003 a 2005, incoándose la correspondiente Acta que fue firmada en disconformidad y que incluye una liquidación por importe de 20.907 miles de euros (cuota más intereses). Se recibió del TEAC resolución desestimatoria de la reclamación económico-administrativa y se procedió por la Sociedad a la interposición del correspondiente recurso contencioso-administrativo ante la Audiencia Nacional, que a la fecha de formulación de estas cuentas anuales, se encuentra pendiente de sentencia. La deuda tributaria derivada de este Acta, pese a ser recurrida, fue satisfecha, contabilizándose, como un crédito a largo plazo frente a la Hacienda Pública.

La comprobación relativa al Impuesto sobre el Valor Añadido desde junio de 2004 hasta diciembre de 2006 concluyó con la incoación de un Acta en disconformidad por importe de 5.416 miles de euros, contra la que se interpuso reclamación económico-administrativa ante el TEAC. En el ejercicio, se ha recibido resolución parcialmente estimatoria contra la que la Sociedad ha interpuesto el correspondiente recurso contencioso-administrativo. La deuda tributaria derivada de este Acta, pese a ser recurrida, fue satisfecha, contabilizándose, como un crédito a largo plazo frente a la Hacienda Pública.

Durante el ejercicio, han finalizado las actuaciones inspectoras en el Grupo de consolidación fiscal por el Impuesto sobre Sociedades correspondiente a los ejercicios 2006 a 2008 con la incoación de un Acta firmada en disconformidad por importe de 9 miles de euros, importe que ha sido satisfecho por la Sociedad, si bien al no estar de acuerdo con los criterios mantenidos por la inspección en la regularización propuesta por la misma, se ha presentado reclamación económico administrativa ante el TEAC, la cual se encuentra pendiente de resolución. El acuerdo de liquidación incluía la regularización por parte de la Inspección de la totalidad del importe de la deducción por actividad exportadora generada en ese periodo.

También ha concluido en el ejercicio, la inspección relativa a las Retenciones/ ingreso a cuenta de los Rendimientos del trabajo/profesionales y a las Retenciones a cuenta de la Imposición de no residentes correspondientes al periodo junio 2007 a diciembre 2008, sin que se haya propuesto ninguna regularización.

Respecto al Impuesto sobre el Valor Añadido correspondiente al periodo junio 2007 a diciembre 2008, las actuaciones de comprobación han finalizado en el ejercicio, con la incoación de dos Actas, una por importe de 539 miles de euros, que ha sido satisfecha por la Sociedad y contra la que se interpuso recurso de reposición y otra por importe de 4.430 miles de euros, que ha sido objeto reclamación ante el TEAC y se encuentra pendiente de resolución. Igualmente, se encuentra pendiente de resolución, la solicitud de la suspensión de la ejecución de esta última liquidación.

En el ejercicio 2011, se iniciaron actuaciones de comprobación e investigación, en relación con la Tasa sobre rifas, tómbolas, apuestas y combinaciones aleatorias, correspondiente a los ejercicios 2007 a 2010, en la entidad Prisa Televisión, S.A.U. (Sociedad absorbida en el ejercicio por Promotora de Informaciones, S.A. según nota 17), que finalizaron con la incoación de un acta en disconformidad de la que se derivaba una liquidación por importe de 8.570 miles de euros (cuota más intereses), contra la que la Sociedad interpuso reclamación económico-administrativa, que al momento de formular estas cuentas anuales, se encuentra pendiente de resolución. No obstante haberse presentado la reclamación, la deuda tributaria derivada de este Acta ha sido satisfecha en el ejercicio, contabilizándose, como un crédito frente a la Hacienda Pública.

En el ejercicio, se han iniciado actuaciones de inspección de carácter parcial, relativas a las Retenciones/ingresos a cuenta sobre rendimientos del trabajo personal/ profesional de los ejercicios 2009 a 2011.

La Sociedad, valorando la existencia de dos sentencias del Tribunal Supremo (las relativas a los ejercicios 1999 y 2000), recibidas por el Grupo en el ejercicio, que admiten el criterio de la Administración respecto a la regularización de la deducción por actividad exportadora y en la medida en que la práctica totalidad del importe de dicha deducción por actividad exportadora fue igualmente cuestionada en la inspección del Grupo fiscal correspondiente al Impuesto sobre Sociedades del periodo 2003-2005 y ha sido nuevamente cuestionada en la inspección del periodo 2006-2008 (cuyos acuerdos de liquidación son de 2013), siguiendo un criterio de prudencia, ha procedido a regularizar contablemente un importe adicional de la deducción generada por ese concepto en el Grupo fiscal, manteniendo una provisión de 42.852 miles de euros, por el importe de deducción aplicado en ejercicios anteriores y dando de baja activos por impuestos diferidos por importe de 167.332 miles de euros, correspondiente a la cuantía de deducción pendiente de aplicar (véase nota 10). No obstante, al existir ya en el balance un saldo previo de provisión constituido en ejercicios anteriores a tales efectos, el impacto de dicha regularización por este concepto en la cuenta de resultados del ejercicio 2013, ha ascendido a 20.484 miles de euros.

A la fecha de formulación de las cuentas anuales, la totalidad del importe de la deducción por actividad exportadora generada por el grupo de consolidación fiscal y cuestionada por la inspección, ha sido dada de baja o se encuentra provisionada.

Asimismo, el saldo de "Provisión para Impuestos" incluye un importe adicional que asciende a 18.105 miles de euros (cuyo impacto en la cuenta de resultados del ejercicio ha sido de 12.251 miles de euros) para hacer frente a los pronunciamientos desfavorables estimados en los diferentes procedimientos tributarios, relacionados anteriormente, (véase nota 10).

La Sociedad tiene abierto a inspección desde el ejercicio 2009 para todos los impuestos estatales. Igualmente, se encuentran abiertos a inspección los últimos cuatro ejercicios para el conjunto de impuestos no estatales. No se espera que se devenguen pasivos adicionales de consideración para la Sociedad, como consecuencia de las presentes o de una futura y eventual inspección.

Operaciones régimen especial

La información exigida por el artículo 93 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, aprobado por el Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo, relativa a operaciones de restructuración empresarial acogidas al Régimen especial de fusiones y escisiones del Capítulo VIII del Título VII de la citada normativa, se encuentra recogida en las Memorias de los ejercicios en los que dichas operaciones tuvieron lugar.

En relación con la operación de fusión por absorción de Prisa Televisión, S.A.U. por parte de Promotora de Informaciones, S.A., que ha tenido lugar en el ejercicio, véase nota 17

9 .- INGRESOS Y GASTOS

Personal

El desglose del saldo del epígrafe "Cargas sociales" de las cuentas de resultados de los ejercicios 2013 y 2012 es, en miles de euros, el siguiente:

	2013	2012
Seguridad social a cargo de la empresa	1.228	1.287
Otras cargas sociales	272	408
Total	1.500	1.695

El número medio de empleados durante los ejercicios 2013 y 2012 ha ascendido a 100 y a 117 personas, respectivamente, todas ellas con contrato fijo. Su distribución por sexos y categorías profesionales es la siguiente:

	2013		2012
	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Directivos	19	7	21
Mandos intermedios	14	10	17	8
Personal técnico cualificado	10	25	12	32
l Otros	3	12	2	18
Total	વેદ	54	52	65

El número de empleados a 31 de diciembre de 2013 y 2012 ha ascendido a 99 y a 97 personas, respectivamente, todas ellas con contrato fijo. Su distribución por sexos y categorías profesionales es la siguiente:

	2013		2012
	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Directivos	18	7	20	6
Mandos intermedios	14	11	14	9
Personal técnico cualificado	11	25	10	24
Otros	3	10	2	12
Total	র্বক	53	বহ	51

Honorarios percibidos por la sociedad de auditoría

Los honorarios relativos a los servicios de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio 2013 prestados a las distintas sociedades que componen el Grupo Prisa y sociedades dependientes por Deloitte, S.L., así como por otras entidades vinculadas a la misma han ascendido a 2.432 miles de euros (2.345 miles de euros en 2012), de los cuales 448 miles de euros corresponden a Prisa (438 miles de euros en 2012), importe en el que se incluyen 258 miles de euros de coste por la auditoría del ejercicio 2013 del grupo consolidado de acuerdo con las normas de auditoría del PCAOB. Asimismo, los honorarios correspondientes a otros auditores participantes en la auditoría del ejercicio 2013 de distintas sociedades del Grupo ascendieron a 269 miles de euros (339 miles de euros en 2012).

Por otra parte, el detalle de los honorarios relativos a otros servicios profesionales prestados a las distintas sociedades del Grupo por el auditor principal y por otras entidades vinculadas al mismo, así como los prestados por otros auditores participantes en la auditoría de las distintas sociedades del Grupo es el siguiente (en miles de euros):

	2013		2012
	Auditor principal	Otras firmas de auditoría	Auditor principal	Otras firmas de auditoría
Otros servicios de verificación	250	296	277	240
Servicios de asesoramiento fiscal	527	209	519	257
Otros servicios	163	2.623	213	284
Total otros servicios profesionales	940	3.128	1.009	781

El detalle de los honorarios correspondientes a otros servicios profesionales prestados a la Sociedad por el auditor y por otras entidades vinculadas al mismo han sido los siguientes (en miles de euros):

	2013	2012
Otros servicios de verificación	212	242
Servicios de asesoramiento fiscal	112	125
Otros servicios	1	12
Total otros servicios profesionales	324	379

10 .- PROVISIONES Y CONTINGENCIAS

El resumen de los movimientos registrados en este epígrafe durante el ejercicio 2013 es, en miles de euros, el siguiente:

	Saldo al 31/12/2012	Adiciones	Retiros	Saldo al 31/12/2013

Provisión para impuestos	195.146	33.143	(167.332)	60.957
Provisión para responsabilidades	271.299	21.044	(1.840)	290.503
Total coste	466.445	54.187	(169.172)	351.460

La Sociedad ha procedido a regularizar la práctica totalidad del importe de la deducción por actividad exportadora generada en el Grupo fiscal y que no estaba provisionada, manteniendo una provisión de 42.852 miles de euros, por el importe de deducción aplicado en ejercicios anteriores y dando de baja activos por impuestos diferidos por importe de 167.332 miles de euros, correspondiente a la cuantía de deducción pendiente de aplicar (véase nota 8).

Las adiciones en la cuenta "Provisión para responsabilidades" corresponden fundamentalmente a los incrementos en las provisiones constituidas para cubrir el déficit patrimonial que al 31 de diciembre de 2013 presentan las sociedades Prisaprint, S.L. y Prisa Digital, S.L. Dichas provisiones se han registrado con cargo al epígrafe "Deterioro de instrumentos financieros" de la cuenta de resultados del ejercicio 2013.

11 .- TRANSACCIONES CON PAGOS BASADOS EN INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO

La Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 27 de noviembre de 2010 aprobó un sistema de retribuciones (Plan de Entrega de Acciones/Opciones 2010-2013) consistente en la entrega de acciones y/u opciones sobre acciones de Prisa, para Ios Consejeros y Directivos del Grupo Prisa, durante los ejercicios 2010, 2011, 2012 y 2013.

En el marco de dicho plan retributivo, y en virtud de los acuerdos adoptados por el Consejo de Administración, la retribución fija por pertenencia al Consejo de Administración se abona a cada uno de los consejeros externos, a elección de éstos, íntegramente en metálico, o un 60% en metálico y un 40% en acciones de Prisa. Cuando la opción del consejero es el pago parcial en acciones de Prisa, éstas se entregan trimestralmente. El número de acciones entregadas por este concepto ha ascendido a 981.434 y Prisa ha registrado en la cuenta de resultados del ejercicio 2013 un gasto por dicho concepto por importe de 365 miles de euros.

Asimismo se aprobó la entrega de acciones a determinados miembros del equipo directivo como parte de su retribución variable, cuyo importe se encuentra provisionado en la cuenta de resultados adjunta.

En el ejercicio 2011 se entregaron al ahora presidente ejecutivo 660.728 acciones, por importe de 2.560 miles de euros, a un valor de referencia de 2,17 euros/acción como compensación por su compromiso de permanencia durante un periodo de 3 años en el cargo, en virtud del contrato suscrito con Prisa en octubre de 2010 en el marco de la restructuración y recapitalización societaria. Como resultado de la periodificación de este importe total, se imputó a la cuenta de resultados de cada uno de los ejercicios 2011, 2012 y 2013 un gasto de personal por importe de 853 miles de euros, equivalente a 220.242 acciones (véase nota 14).

Además, en junio de 2011 el Comité de Nombramientos y Retribuciones aprobó un Plan de Incentivos a Largo Plazo (ILP) de carácter plurianual, de tres ciclos solapados, consistente en la entrega de acciones de Prisa o de algunas de las filiales cotizadas, de acuerdo con la consecución de ciertos objetivos.

La Junta de Accionistas de Prisa celebrada el 22 de junio de 2013 autorizó, bajo el punto undécimo de su orden del día, un nuevo Plan de Incentivos a Largo Plazo para el equipo directivo del Grupo Prisa, consistente en la entrega de efectivo y de acciones de la Sociedad, en los términos aprobados por la propia Junta y aplicable durante los ejercicios 2013 a 2015 (el "ILP 2013-2015"). El acuerdo de autorización del ILP 2013-2015 sustituyó y dejó sin efecto el tercer ciclo (2013-2015) del ILP aprobado en 2011. El Consejo de Administración no ha hecho uso de la autorización para poner en marcha el "ILP 2013-2015", por lo que éste no ha llegado a tener efecto. Prisa ha registrado en la cuenta de resultados del ejercicio 2013 un gasto de 676 miles de euros (624 miles de euros en 2012).

12.- GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS

A 31 de diciembre de 2013, la Sociedad había prestado avales bancarios por importe de 41.086 miles de euros, correspondientes principalmente a actas de inspección de las autoridades fiscales firmadas en disconformidad (véase nota 8).

Prisa formalizó el 15 de junio de 2011 una garantía a primer requerimiento, hasta un importe máximo de 40.000 miles de dólares, respecto a las obligaciones de pago en dos contratos suscritos entre DTS Distribuidora de Televisión Digital, S.A. y Cisco Systems Capital Spain, S.L., que tienen por objeto un contrato de arrendamiento de carácter revolving -por un importe de 80.000 miles de dólares- y un contrato de crédito -por importe de 2.350 miles de dólares- respectivamente, vinculadas al arrendamiento, desarrollo y alquiler de equipos descodificadores avanzados de señales de televisión para Canal+.

Para la ejecución de la garantía bastará una comunicación de Cisco Systems Capital Spain, S.L. a Prisa en la que se manifieste que se ha producido un incumplimiento e indicando la cantidad adeudada; obligándose el segundo a efectuar el pago de la cantidad requerida en el plazo de quince días naturales. El importe máximo garantizado podrá ser reclamado total o parcialmente de una sola vez o en varias ocasiones y, en su caso, el importe máximo se reducirá en función de los pagos parciales realizados, quedando vigente la garantía por el importe pendiente.

La garantía es irrevocable y se otorga con carácter abstracto y con carácter independiente de la relación jurídica entre Cisco Systems Capital Spain, S.L. y DTS Distribuidora de Televisión Digital, S.A., por lo que será pagadera a simple solicitud a primer requerimiento por escrito, sin que sea necesario acreditar la previa reclamación ni ejercitar cualquier acción frente a DTS Distribuidora de Televisión Digital, S.A. La garantía se mantendrá en vigor hasta la total extinción de las obligaciones garantizadas. El importe garantizado por Prisa a 31 de diciembre de 2013 asciende a 20.637 miles de euros.

La garantía se extenderá y cubrirá cualquier prórroga, ampliación y modificación de los contratos garantizados referidos, sin necesidad de que las mismas sean notíficadas a Prisa.

Por último, Prisa garantiza de forma solidaria a Le Monde Libre, por importe de 6.459 miles de euros, correspondiendo dicha garantía a parte de las obligaciones que dicha sociedad adquirió frente a los titulares de las obligaciones reembolsables en acciones emitidas en su momento.

En opinión de los Administradores de la Sociedad, el posible efecto en las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas de los avales prestados no sería significativo.

13 .- COMPROMISOS FUTUROS

En virtud del acuerdo firmado con Indra el 23 de diciembre de 2009, Prísa asumió unos compromisos por servicios prestados con dicha sociedad durante siete años por un total de 267.225 miles de euros. Durante el ejercicio 2012 se produjeron cambios en el alcance del proyecto (que afectaron al servicio en Latinoamérica y a España) y se modificaron determinados criterios en la facturación, pasando de un modelo lineal financiado a un modelo por consumos en varios servicios. Derivado de los citados cambios, el importe de los compromisos futuros inicialmente acordados se ha visto modificado.

El importe de los servicios prestados durante los años 2010, 2011, 2012 y 2013 ha alcanzado los 110.330 miles de euros y los nuevos compromisos futuros estimados para la vida del contrato son los que se detallan a continuación:

Ejercicio	Miles de
	euros

2014	30.480
2015	29.399
2016	28.970
2017	29.535
	118.384

Desde 2013 y en adelante hasta la finalización del contrato, Indra facturará directamente a cada unidad de negocio el gasto asociado al servicio prestado y será cada unidad de negocio quien realice los pagos de esa facturación. Prisa asumirá el servicio consumido propio como una unidad de negocio más.

Aplazamientos de pagos efectuados a acreedores-

El pago de acreedores que excede el plazo máximo legal corresponde a aquellos acreedores nacionales (excluyendo proveedores de inmovilizado y acreedores por arrendamiento financiero) con vencimiento superior al plazo máximo legal establecido de 60 días para el ejercicio 2013 (75 días en 2012).

El saldo con acreedores comerciales pendiente de pago al 31 de diciembre de 2013 que acumula un aplazamiento superior a 60 días en la Sociedad asciende a 4.009 miles de euros, incluyendo los importes pendientes aportados por la sociedad fusionada (21.134 miles de euros a 31 de diciembre de 2012 con plazo máximo legal de pago de 75 días).

El detalle de los pagos realizados durante el ejercicio 2013 es el siguiente:

	2013		2012
	Miles de		Miles de
	euros	ಸ್	euros	96
Aplazamiento superior a 60 días
en 2013 y 75 días en 2012	20.896	28%	76.315	94%
Resto	53.933	72%	4.613	6%
l'agos totales	74.829	100%	80.928	100%
Plazo medio ponderado excedido de pagos (PMPE) (días)	ಲ್ಲಿ ಕಿಡ		232

14 .- OPERACIONES CON PARTES VINCULADAS

Transacciones con empresas del Grupo, asociadas y vinculadas

Las transacciones efectuadas durante los ejercicios 2013 y 2012 con empresas del Grupo, asociadas y vinculadas han sido las siguientes:

	Miles de euros
	2013	2012
Ingresos
Por prestación de servicios y otros	17 129	37.882
Por ingresos financieros	9.500	9.832
Por dividendos	76.417	177.080
Total	103.046	224.794
Gastos
Por servicios exteriores	1.887	2.070
Por gastos financieros	11.034	8.044
Total	12.921	10.114

Los ingresos por prestación de servicios corresponden básicamente a servicios centrales corporativos.

Todas las operaciones con partes vinculadas se han efectuado en condiciones de mercado.

El detalle por sociedades de los ingresos por dividendos repartidos por empresas del Grupo durante los ejercicios 2013 y 2012 es, en miles de euros, el siguiente:

	2013	2012
Grupo Santillana de Ediciones, S.L.	56.927	58.889
Prisa Televisión, S.A.U.		91.113
Prisa Radio, S.L.	14.457	27.078
Vertix, S.G.P.S.	5.000
Canal Club, S.A.	33
Total	76.417	177.080

La disminución que se produce en el año 2013 con respecto al año 2012 corresponde fundamentalmente a los dividendos extraordinarios con cargo a reservas de ejercicios anteriores repartidos por Prisa Televisión, S.A.U. por importe de 91.113 miles de euros.

Retribución y otras prestaciones al Consejo de Administración

En los ejercicios 2013 y 2012 el gasto registrado en concepto de retribuciones a los miembros del Consejo de Administración es el siguiente:

	Miles de euros
Concepto Retributivo	2013	2012
Retribución fija	1.799	2.447
Retribución variable	2.108
Dietas	465	445
Atenciones Estatutarias	1.299	1.785
Opciones sobre acciones y/o otros instrumentos financieros
Otros	51	୧୫
Total	5.722	4.745

Adicionalmente, durante el ejercicio 2013 se ha registrado un gasto por importe de 853 miles de euros correspondiente a la periodificación de la retribución ya entregada en el ejercicio 2011 al ahora presidente ejecutivo del Grupo, D. Juan Luis Cebrián Echarri (véase nota 11).

D. Juan Luis Cebrián Echarri ha recibido, en el ejercicio 2013, un anticipo de 50.000 Euros, sin intereses, pagaderos en el ejercicio 2014, a cuenta de la retribución variable de 2013.

De conformidad con lo establecido en el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital, aprobada por el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, se señalan a continuación las sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de Promotora de Informaciones, S.A. (Prisa) en cuyo capital participan los miembros del Consejo de Administración, y las personas vinculadas a ellos de acuerdo con el artículo 231 de la citada Ley, así como las funciones que ejercen en ellas:

		0/0 Partici-
Titular	Sociedad	pación	Funciones
Juan Luis Cebrián	Le Monde Libre		Consejero
Echarri Juan Luis Cebrián	Societé Editrice du Monde	-	Consejero
Fcharri
Juan Luis Cebrián Echarri	Le Monde	1	Consejero
Juan Luis Cebrián Echarri	Mediaset España Comunicación, S.A.	1	Consejero
Manuel Polanco Moreno	Mediaset España Comunicación, S.A.	-	Vicepresidente
Manuel Polanco Moreno	V-me Media Inc		Consejero
Arianna Huffington	AOL, Inc.	-	Presidenta y Directora de "The Huffington Post Media Group"
Tose Luis Leal Maldonado	Punto y Seguido, S.A.	0,05
Gregorio Marañón y Bertrán de Lis	Universal Music Spain, S.L.		Presidente

Asimismo se hace constar que:

i) una hija del consejero D. Juan Luis Cebrián es Consultora en la empresa On Demand, S.L.(dedicada a actividades relacionadas con todo tipo de productos audiovisuales, cinematográficas, teatrales y de espectáculos);
ii) un hijo del consejero D. Alain Minc, ostenta el cargo de editor de "Paris Match", "Journal du Dimanche" y"Version Femina" (revista editada por Lagardère Group) y;
iii) el Consejero D. Nicolas Berggruen, a través de su sociedad Berggruen Holding LTD, tiene una participación del 32,01% en el capital social de LeYa, sociedad holding de un grupo editorial en el que se integran editoras brasileñas, portuguesas y africanas.

No se incluyen en esta relación las sociedades del Grupo Prisa. No obstante, se hace constar que los siguientes Consejeros de Promotora de Informaciones, S.A. forman parte del órgano de administración de algunas sociedades del Grupo Prisa, tal y como se informa en el Informe Anual de Gobierno Corporativo de la Sociedad: Juan Luis Cebrián Echarri, Fernando Abril-Martorell, Manuel Polanco Moreno y Arianna Huffington.

Asimismo y de acuerdo con el artículo 230 de la Ley de Sociedades de Capital, no consta que ninguno de los miembros del Consejo de Administración haya realizado durante el ejercicio 2013, ni actualmente realice, por cuenta propia o ajena, actividades del mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la sociedad Promotora de Informaciones, S.A.

Remuneraciones a la Alta Dirección-

La remuneración agregada total en el ejercicio 2013 de los miembros de la alta dirección de Promotora de Informaciones, S.A. y de otras sociedades del Grupo Prisa distintas a ésta, asciende a 6.209 miles de euros (5.819 miles de euros en 2012) y será pagada en el corto plazo.

Se entiende que son miembros de la alta dirección del Grupo Prisa, a 31 de diciembre de 2013, aquellos con dependencia directa del primer ejecutivo (miembros del Comité de Dirección de Negocios que no son consejeros ejecutivos y asistentes habituales al mismo) y, además, la directora de auditoría interna de Promotora de Informaciones, S.A. Concretamente, se trata de los siguientes directivos: Javier Lázaro Rodríguez, Fernando Martínez Albacete, Miguel Angel Cayuela Sebastián, Antonio García-Mon Marañés, Pedro García Guillén, Andrés Cardó Soria, Bárbara Manrique de Lara, José Luis Sainz Díaz, Oscar Gómez Barbero y Virginia Fernández Iribarnegaray.

Dentro de la remuneración total de la alta dirección, también se encuentra la correspondiente a Kamal M. Bherwani hasta el momento de su cese en el cargo de Director General del Área Digital, y la correspondiente a Iñigo Dago Elorza hasta su dimisión, en febrero de 2013, como Secretario General.

15 .- LITIGIOS Y RECLAMACIONES EN CURSO

En lo relativo a los litigios mantenidos en su momento por Prisa Televisión, S.A.U. ("Prisa TV"), actualmente Prisa1) con distintos operadores de cable (Auna, Telecable Asturias, Tenaria, Euskaltel, R Telecomunicaciones de Galicia y R Telecomunicaciones de Coruña), todos ellos relacionados con el resultado de diferentes demandas arbitrales iniciadas por dichos operadores ante la entonces Comisión del Mercado de las Telecomunicaciones (CMT) y por las que reclamaban el derecho a recibir una oferta que les permitiera la comercialización de varios canales suministrados en su momento por Sogecable, S.A. (posteriormente denominada Prisa TV, y hoy, Prisa) a sus abonados, Prisa ha alcanzado con Auna, Tenaria y Euskaltel sendos acuerdos transaccionales, con los que se ha puesto fin a los litigios que mantenía con dichos operadores de cable. Por lo que se refiere a los restantes operadores (R Telecomunicaciones de Galicia, R Telecomunicaciones de Coruña y Telecable de Asturias), los procedimientos siguen su curso ante distintos Tribunales, encontrándose a la espera de la resolución de los recursos de apelación planteados, excepto en lo relativo al procedimiento iniciado por Telecable Asturias ante el Juzgado de lo Mercantil número 3 de Madrid, en el que la Audiencia Provincial de Madrid, por auto dictado el 7 de noviembre de 2013, estimó parcialmente el recurso de Prisa contra un auto del precitado Juzgado de lo Mercantil fechado el 28 de junio de 2010 por el que se condenaba a Prisa TV a abonar a Telecable la cantidad de 2.647 miles de euros, habiendo reducido la Audiencia Provincial la cuantía indemnizatoria a 1.185 miles de euros.

El 24 de julio de 2006 AVS, Sogecable, S.A.U. (posteriormente denominada Prisa TV y, en la actualidad, Prisa), TVC Multimedia, S.L. ("TVC") y Mediaproducción, S.L. ("Mediapro") llegaron a un acuerdo para la explotación de los derechos de la Liga de fútbol para las temporadas 2006/07 y sucesivas, cuyo objeto fundamental era mantener el modelo de explotación de fútbol televisado que había permitido, bajo la coordinación de Audiovisual Sport, S.L. la emisión desde 1997 de todos los partidos de la Liga de una forma pacífica. estable y ordenada. Las partes convinieron aportar todos los contratos de derechos de los distintos Clubes de fútbol a AVS, para su explotación conjunta desde esta sociedad. Adicionalmente, se acordó la venta a Mediapro de los derechos de explotación de televisión en abierto y los derechos de explotación en mercados internacionales, entre otros. Asimismo, se acordó la entrada de Mediapro en el capital de la Sociedad.

Tras los reiterados incumplimientos por parte de Mediapro de dichos acuerdos, ya desde el momento inmediatamente posterior a su firma, y el incumplimiento en el pago de las deudas a favor de AVS, ésta presentó una demanda contra Mediapro el 3 de julio de 2007, posteriormente ampliada el 31 de julio de 2007. Asimismo, a finales de agosto de 2007. AVS hizo pública la suspensión de la entrega de la señal audiovisual a Mediapro, por sus incumplimientos reiterados. Sin embargo, el operador en abierto La Sexta (compañía participada en esos momentos por Mediapro) continuó emitiendo partidos en abierto.

¹ Todas las referencias a Prisa TV deben entenderse realizadas a Prisa, toda vez que con fecha 31 de julio de 2013 quedo inscrita en el Registro Mercantil de Madrid la escritura pública de fusión de Prisa, como sociedad absorbente, y Prisa TV, como sociedad absorbida, y, como consecuencia de la fusión, se ha producido la disolución sin liquidación de Prisa TV y la transmisión en bloque de todo su patrimorio a Prisa a título de sucesión universal, con la consiguiente sucesión de Prisa en la respectiva posición que correspondiera a Frisa TV en las reclamaciones, procedimientos, juicios descritos.

Con fecha 28 de septiembre de 2007 Mediapro contestó a la demanda y reconvino contra Ios restantes firmantes del contrato de 24 de julio de 2006, invocando que éste era nulo.

El 8 de octubre de 2007 el Juzgado de Primera Instancia nº 36 de Madrid estimó las medidas cautelares solicitadas por AVS contra Mediapro, declarando que los derechos de los Clubes de Primera División correspondientes a la temporada 2007/2008, objeto de la solicitud cautelar, pertenecían a AVS y resolviendo "prohibir a Mediapro, para la temporada futbolística 2007/08, cualquier acto de disposición y explotación de los derechos audiovisuales cedidos a AVS a salvo de la utilización legítima de los mismos que pueda producirse dentro del marco jurídico correspondiente al Acuerdo del 24 de julio de 2006". En cumplimiento de dicho auto, AVS presentó ante el Juzgado un aval por importe de 50.000 miles de euros, en garantía del cumplimiento de sus obligaciones contractuales. El auto de 8 de octubre de 2007 fue revocado por la Audiencia Provincial de Madrid en el mes de julio 2008, manteniéndose a disposición del Juzgado de Primera Instancia el precitado aval hasta que finalice el procedimiento de liquidación de daños y perjuicios, procedimiento que se encuentra supeditado a la resolución definitiva del procedimiento principal.

En sentencia de 15 de marzo de 2010, el Juzgado estimó íntegramente la demanda interpuesta por AVS, desestimando la reconvención formulada por Mediapro contra AVS, PRISA y TVC. Además este Juzgado condenó a Mediapro a pagar a AVS más de 95.000 miles de euros en concepto de cantidades impagadas a AVS con arreglo a lo previsto en el contrato de 24 de julio de 2006, así como por los daños y perjuicios derivados de los incumplimientos citados. La sentencia también condenó a Mediapro a aportar a AVS los contratos suscritos por Mediapro con los clubes de fútbol, y a comunicar a éstos la cesión de dichos contratos a favor de AVS.

Dicha sentencia fue recurrida en apelación por Mediapro y AVS solicitó la ejecución provisional de la misma el día 9 de junio de 2010. En Auto de 21 de junio de 2010 el Juzgado despachó la ejecución solicitada, si bien la misma fue suspendida tras la solicitud y posterior declaración del concurso de acreedores de Mediapro que se seguía ante el Juzgado Mercantil nº 7 de Barcelona (Concurso número 497/2010).

En sentencia de 14 de noviembre de 2012 la Audiencia Provincial de Madrid ha confirmado en lo sustancial la sentencia de instancia, estimando el recurso de Mediapro únicamente en lo que se refiere a la duración del contrato de 24 de julio de 2006, que declara resuelto al término de la temporada 2008/2009.

AVS y Prisa TV han presentado recurso de casación e infracción procesal contra la referida sentencia, sin que todavía el Tribunal Supremo haya resuelto dicho recurso.

En el marco del concurso, AVS interpuso una nueva demanda contra Mediapro ante el Juzgado Mercantil nº 7 de Barcelona, reclamando 97.000 miles de euros por daños no cubiertos en la sentencia de 15 de marzo de 2010. Este procedimiento se encuentra suspendido al haberse declarado por parte del Juez la existencia de prejudicialidad civil mediante Auto de 22 de septiembre de 2010 que ha sido recurrido en apelación por AVS. La Audiencia Provincial ha confirmado la resolución del Juzgado, manteniéndose la suspensión del procedimiento en tanto se resuelve la cuestión prejudicial.

Asimismo AVS ha planteado otras demandas incidentales en el concurso que han sido desestimadas en distintas resoluciones, frente a las que AVS ha interpuesto los correspondientes recursos de apelación.

El día 23 de diciembre de 2011 el Juzgado Mercantil nº 7 de Barcelona dictó sentencia desestimando la oposición formulada por AVS, y aprobó la propuesta anticipada de convenio, cesando los efectos del concurso y fijándose como fecha de inicio de los efectos del convenio el 23 de abril de 2012.

AVS ha presentado recurso de apelación contra la sentencia del Juzgado Mercantil nº 7 de Barcelona, y simultáneamente contra todas las resoluciones dictadas en el curso del convenio, que conforme a lo dispuesto en la Ley Concursal son recurribles en la actual fase procesal, y que han desestimado los incidentes promovidos por AVS destinados a la correcta integración de la masa activa y pasiva del concurso.

La Audiencia Provincial de Barcelona por auto de 30 de septiembre de 2013 revocó una previa resolución del Juzgado Mercantil 7 de Barcelona otorgando a AVS las medidas cautelares solicitadas en garantía de hasta 230.334 miles de euros, sin requerir a AVS la prestación de fianza por su parte. Ello conlleva que, a la finalización del periodo de espera de 35 meses fijado en el convenio aprobado, Mediapro deberá depositar dicha cantidad en la cuenta de consignaciones del Juzgado 7 de lo Mercantil, o garantizar su pago mediante la entrega de un aval bancario, todo ello en tanto desaparece la contingencia que afecta a los créditos de AVS, quedando supeditado el resultado final de la cantidad consignada o avalada al resultado de los diferentes pleitos. Mediapro ha promovido un incidente de anulación de actuaciones respecto del auto de la Audiencia Provincial de Barcelona de 30 de septiembre de 2013, petición que ha sido expresamente rechaza por auto de la referida Audiencia Provincial dictado el 18 de diciembre de 2013.

El resto de recursos continúan pendientes de resolución ante la Audiencia Provincial de Barcelona.

Grupo Godó de Comunicación, S.A., socio (18,37%) de Prisa Radio, S.L. ("Prisa Radio"), y don Javier Godó Muntañola y don Carlos Godó Valls, consejeros dominicales de Prisa Radio, han presentado demanda de impugnación de los acuerdos adoptados el 5 y el 18 de diciembre de 2013 por el Consejo de Prisa Radio relativos a la renovación de la garantía personal otorgada por la referida sociedad en relación con los contratos de restructuración y extensión de la deuda financiera de Prisa, elevados a escritura pública el 11 de diciembre de 2013 por Prisa y la totalidad de sus bancos e instituciones financieras acreedoras.

Los Administradores y los asesores legales internos y externos de la Sociedad no consideran que, de la resolución de todos estos litigios se deriven pasivos significativos no registrados por la Sociedad.

Adicionalmente, la Sociedad mantiene otros litigios de menor cuantía, de los cuales, los Administradores y los asesores internos y externos, no consideran que se deriven pasivos significativos.

16 .- HECHOS POSTERIORES

El 21 de febrero de 2014 el grupo accionarial de control de Prisa vio reducido su porcentaje de participación en el capital social de Prisa por debajo del 30%. Como consecuencia de este hecho, el derecho que el acuerdo entre accionistas de DTS, Distribuidora de Televisión Digital, S.A reconocía a Telefónica de Contenidos y Mediaset España a adquirir la participación accionarial ostentada por Prisa en DTS ha sido ejercitable durante un plazo de quince días naturales que ha vencido el 12 de marzo de 2014. Expirado el plazo previsto ninguna de las mencionadas entidades ha ejercitado este derecho.

17 .- DETALLES FUSIÓN POR ABSORCIÓN EJERCICIO 2013

Con fecha 27 de febrero 2013 el Consejo de Administración, aprobó la fusión por absorción de la sociedad Prisa Televisión, S.A.U., elevándose a escritura pública con fecha 31 de julio de 2013. Los efectos contables de la fusión se producen desde el 1 de enero de 2013.

Como consecuencia de la operación de fusión, el balance a 31 de diciembre 2013 recoge el efecto de la incorporación de los activos y pasivos de la sociedad mencionada anteriormente.

Con el objetivo de cumplir con los requisitos previstos en el artículo 93 del Real Decreto Legislativo 4/2004 por el que se aprueba la Ley del Impuesto sobre Sociedades, a continuación se recoge la siguiente información:

Sociedad absorbida	Descripción activo fijo	Fecha adquisición	Cuenta	Valor adquisición	Amortización Acumulada
	Sublicencia uso a favor		Concesiones,
Prisa Televisión, S.A.U.	DIS	05.04.2011	patentes y otros	রা	2
	Contrato 2001. 10%		Derechos
Prisa Televisión, S.A.U.	Conjunto de Derechos	01.03.2001	Audiovisuales	39.065	(37.893)
	Rótulos Edificio Tres		Otras
Prisa Televisión, S.A.U.	Cantos v otros	01.04.2011	Instalaciones	211	(22)

1) Relación, en euros, de los bienes transmitidos susceptibles de amortización.

2) Último balance cerrado por la entidad transmitente.

PRISA TELEVISIÓN, S.A.U.

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011

(Miles de Euros)

	Diciembre	Diciembre
ACTIVO	2012	2011

ACTIVOS NO CORRIENTES
Inmovilizado Intangible	1.174	4.392
Propiedad Industrial (neto)	3	3
Derechos de Imagen (neto)	1.172	4389
Inmovilizado Material	189	20
Otras Instalaciones (neto)	I 89	20
Inversiones en empresas del Grupo y Asociadas-	1.279.011	1.292.215
Inversiones en empresas del Grupo	686,669	699.873
Inversiones en empresas Asociadas	592.022	592.022
Créditos a conpresas Asociadas	320	320
Activos por impuestos diferidos	143	143
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES	1.280.517	1.296.770
ACTIVOS CORRIENTES-
Deudores-	93.530	152.009
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	3
Deudores empresas del Grupo	57.811	82.215
Deudores empresas Asociadas y vinculadas	24.657	19.068
Otros deudores	11.059	50.726
Efectivo y otros medios liquidos	259	104
Periodificaciones a corto plazo	б	0
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES	93.795	152.113

TOTAL ACTIVO	1,374,312	1.448.883

	Diciembre	Diciembre
PASIVO	2012	2011

Capital social	275,723	275.723
Prima de emisión	829.884	829.884
Otras reservas-	1.055.334	1.149.820
Reserva Legal	55.145	55.145
Reservas voluntarias	612.990	707.476
Reservas de primera aplicación NPGC	386.078	386.078
Otras rescroas	1.121	1.121
Resultados de ejercicios anteriores	(872,291)	(969.785)
Resultados del ejercicio	33.646	97.494
FONDOS PROPIOS	1.322.296	1.383.136
Ajustes por cambios de valor
Subvenciones recibidas
PATRIMONIO NETO	1.322.296	1.383.136
PASIVOS NO CORRIENTES
Deudas con entidades de crédito no corrientes	6	15
Provisiones no corrientes	493	0
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES	:4999	ਹੋਤ
PASIVOS CORRIENTES
Deudas con entidades de crédito corrientes	36.911	35.251
Deudas con empresas Asociadas y vinculadas	3.244	9.050
Acreedores comerciales	9.060	18.026
Otras deudas no comerciales	1.729	2.843
Períodificaciones a corto plazo	575	562
TOTAL PASIVOS CORRIENTES	51.517	65.732

TOTAL PASIVO	1.374.312	1.448.883

3) Relación de bienes adquiridos que se han incorporado a los libros de contabilidad por un valor diferente a aquél por el que figuraban en los de la entidad transmitente con anterioridad a la realización de la operación, expresando ambos valores así como las amortizaciones y correcciones valorativas por deterioro constituidas en los libros de contabilidad de las dos entidades.

		Valor incorporado a los libros de la entidad absorbente
Bienes adquiridos	Coste	Deterioro	Coste
DTS, Distribuidora de Televisión Digital, S. A.	2.027.362		650.701
Mediaset España Comunicación, S.A.	589.149		589.883

4) La relación de los beneficios fiscales disfrutados por la entidad transmitente respecto de los que la entidad adquirente deba asumir el cumplimiento de determinados requisitos se recogen en la nota fiscal de esta Memoria (véase nota 8).

ΑΝΕΧΟ Ι

PARTICIPACIONES DIRECTAS

		GRUPO	2/91			135/11	2/91			2/91	2/91	2/91	2/91			2/91	2/91	194/09	2/41			2/91		2/d1	2/91	2/91
		RESULTADO FISCAL (**)	(1.006)	ટ્રપ્સ્	(996	176,239	60.477	n.d	(8.593)	રેણ	(15.027	(2.679)	1.852				(10.426)	(4.276)	(6.356)			1428		નીતે	433	(1.636	11.196		5.078)
		DIVIDENDO A CUENTA					49.927	11.4										0						0	C				0
	31-12-2013 (en miles de euros)	RESERVAS	38.618	21:43	(3,243)	785.072	(77.675)	no	234,286	9.525	(22.555)	61.227	147.130	(1)			18.741	196.752	(212.746)				(351	(46.458)	(21,698)	1.266	73.4%
		CAPITAL SOCIAL	6.220	3.907		26,286	12.018	n. d	2019.43	150	1.918	9.000	10.000	18			96.126	2.036	3.000	177		10	42Ω	9.06	2 500	1.500	268.04		66.089
		CAPITAL	80.00%	25,00%	5.81%	56,00%	75,00%	100.00%	17.34%	100.00%	100,00%	100.00%	100,00%	100,00%		100,00%	100,00%	73,495	100.00%	53,000%		3003.001	1,199%	25.00%	100,000%	100,00%	100,00%		3.90%
		VALOR NETO EN LOROS	35.066	1 202	60	1.512.997	65,826	649,540	589.749	તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે આ ગામમાં પ્રાથમિક શાળા, પંચાયતઘર, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્	35.0811	64 387	162 897	14			89.540	109.929	(216.098)	પ્રવૃ		(1 442)		(7.259)	18.482		366.119			3.378.450
EMPRESAS DEL GRUPO		ACTIVIDAD	Gestión y distribución de derechos audiovisuales	Venta por calálogo	Explotación del Diario El Pals en México	Servicios de television	Edilorial	Tenericia de acciones de sociedades	Gestión indirecta del servicio público de lejevisión	Servicios de publicidad y relacionos públicas	Presiación de servicios de internet	Alguiler de locales comerciales e industriales	Tenencia de acciones de sociedades extranjoras	Participación y hnancación de sociedades	Gestión y desarrollo de lodo lino de lareas administrativas, contables,	linancieras, de selección de personal, de recursos humanos y legales	Gostión y explotación de medios de prensa	Prestación de servicios a empresas radiolónicas	Gestión de empresas dedicadas a la impresión	Actividades audiovisuales y de contunicación	Producción y organización actividades conmemoración bicentario	independencia de América	Producción y distribución de audiovisuales	Servicio de radiodifusion	notspillberger the screams	Education of motoriosportung processor de respectible	Tenericia de acciones de sociedades	Prestación de servicios de televisión en español presentada por estaciones	de lejessión pública
		DIRECCIÓN	Calle Diagonal, 477. Barcalona	Callo Hormovilla, 112. Madrid	Avenida Universidad 767. Colonia del Valle. México D.F. Mexico	Avenida de los Ariesanos, 6. Tres Canlos. Madrid	Av. de Jos Artesanos, 6 Trus Cartos, MADRID	Gran Via, 32. Madrid	Carretera de Puencarral a Alcobendasa. 4. 28049. Madrid	Valentin Beato, JB. Madrid	Gran Vin, 32 - Maririd	Gran Via, 32 - Madrid	Gran Via, 32 - Madrid	Gran Via, 32 - Madrid		Gran Via, 32 Madrid	Cran Via, 32. Madrid	Gran Vía, 32 - Madrid	Gran Via, 32 - Madrid	Calle 70. Nº 4-60. 11001. Bogotâ. Colombia		Gran Via, 32 - Madrid	Calle 80, 10 23 . Bogolá. Colombia	Gran Via, 32 - Madrid	Gran Via, 32 - Marlrid	Vakmlín Bealu, 48. Madrid	Rua de las Amoreiras, 187. Lisbou. Portugal		450 West 33rd Stront, 11th Floor. Now York, NY 10001. EE.UU.
		PARTICIFADA ENTIDAD	Audiovisual Sport, S.L.	Carral Club de Distribución do Ocio y Cultura, S.A.	Diario El País México, S.A de C.V. (*)	DTS, Distribuidora de Telovisión Digilal, S.A.	Grupo Santillana de Ediciones, S.L.	Liberty Acquisition Holdings Virginia Inc	Mediaset España Comunicación, S.A.	Prisa Brand Solutions, S.L. U. (Anteriormente, Box News Publicidad, S.L.U)	Prisa Digital, S.L. (Anteriormente, Prisacom, S.L.) {")	Prisa División Inmobiliaria, S.L. (*)	Prisa Division International, S.L. (")	Priss Finarux (Netherlands) BV		Prisa Gestión de Servicios, S.L.	Prisa Noticias, S. L.	Prisa Radio, S.L. (Anteriormente, Sociedad de Secvicios Radio(onicos Unión Radio, S.L.)	Prisaprint, S.L. (")	Promotora Audiovisual de Colombia PACSA, S.A.		Promotora de Actividades América, 2010, S.L. (")	Promotora de Actividades Audiovisuales de Colombia, Ltda. (*)	Promotora de Emisoras de Television, S.L. (*)	Promolora de Emisoras, S.L.	Promotora General de Revistas, S.A.	Vertix, SGPS, 5.A		V-Me Media Inc.	liota	La participación lotal es del 100%

(*) Crupo de consolidación fiscal Promotora de Informaciones, S.A.: 2/91
{**) Crupo de consolidación físcal DTS Distribuidora de Televistes Digilal , S.A.: 136/11
{**) Grupo

水

ANEXO II

PARTICIPACIONES INQIRECTAS

31-12-2013 (miles de euros)

PROPIOS FONDOS		4.253 56.565 3.077 601	9.342 601		2.787 200	303 10	રેક્સ્ટ 1.000	8.168 ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੇ ਤੇ ਤੇ ਤੇ ਤੇ ਤੇ ਤੇ ਤੇ ਤੇ ਤੇ ਤੇ ਤੇ ਤੇ ਤੇ	7.197 5	767 70	n.d.	223 70	181	3.411 120	(22.655) 160		(271) 62	53.039 1.821 50	131	(1.373) દ	425 ﻟﻪ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟ	49.096 601	2.958 61
CAPITAL FISCAL (*) GRUPO		136/11 136/11	136/11
CAPITAL 0/2		55,78% 55.97 %	55,97%		5,20%	5,20%	8,67%	5,20%	5,20%	5,20%	7,58%	5,20%	6,59%	17.34%	17,34%		17,34%	13,00%	17,34%	17,34%	17,34%	17,34%	17,34%
ACTIVIDAD		Prestación de servicios	Gestión y explotación de derechos audiovisuales Explotación de canales temáticos		Producción, distribución y explotación de productos audiovisuales de toda clase y en cualquier saporte tecnico.	Creación y desarrollo de contenidos audiovisuales en cualquier formato, ya sea	Creación, desarrollo y esplotación de un Diario Digital especializado en información sobre entretenimiento, ficción publicidad o análogo, así como la producción de eventos, y su medios de comunicación, en particular sobre medios de comunicación audiovisual. explotación comercial en cualquier forma y a través de cualquier medio.	Creación y desarrollo de contenidos audiovisuales, así como suproducción y explotación	Creación y desarrollo de contenidos audiovisuales, asi como su producción y explotación comercial	Prodeucción de programas de naturaleza informativa, particularmente de contenido comercia)	televisión de habla hispana que emite en la costa este de Estados Unidos y en Puerto Rico, Sociedad a través de la cual se canaliza la inversión en Caribevisión Network, un canal de deportivo.	Creación, desarrollo, producción y explotación de contenidos audiovisuales multimedia.	Creación de una red de publicidad de video online que unifique la audiencia de países	representación artística, promoción de espectáculos y la edición, producción, distribución y latinoamericanos de grupos de medios tanto internacionales (con audiencia en Latino- Explotación de derechos, tanto de fonogramas como grabaciones audivisuales, la América) como latinoamericanos propiamente.	Servicios de difusión de televisión e intermediación en mercados de derechos comerdcialización de publicaciones y material gráfico.	audiovisuales	Explotación de contenidos audiovisuales e internet	Servicios de intermediación y gestión financiera	Actividades propias de un operador de juegps y apuestas; incluídas las de publicidad, promoción y patrocinio de tales actividades.	Comercialización espacios publicitarios	Gestión de derechos de propiedad intelectual	Concesionaria exclusiva publicidad en Telecinco	Realización y ejecución de proyectos publicitarios y tareas relacionadas con la contratación, intermediación y difusión de mensajes publicitarios en cualquiera de sus modalidades posibles, a través de cualquier medio de difusión o comunicación social
DOMICILIO SOCIAL		Campezo, 1. Madrid	Avenida de los Artesanos, 6. Tres Cantos. Madrid Avenida de los Artesanos, 6. Tres Cantos. Madrid			Calle Almagro. 3. 28010. Madrid	Avenida Diagonal 558. 08021 Barcelona	Calle Condesa de Venadito, 1. 28027 Madrid	Calle Angel Gavinet. 18. 28007. Madrid	Calle María Tubau. 3. 28050. Madrid	Calle Maria Tubau 5-4" Planta. 28050 Madrid	Brickell Avenue. 1401. Suite 3311. Miami, Florida. BE. UU.	Calle María Tubau 5-4ª Planta. 28050 Madrid	Gran Vía de los Catalanes, 630, 4ª Planta. 08007 Barcelona	Carretera de Fuencarral a Alcobendas. 4. 28049. Madrid	Carretera de Fuencarral a Alcobendas. 4. 28049. Madrid	Carretera de Fuencarral a Alcobendas. 4. 28049. Madrid	Carretera de Fuencarral a Alcobendas. 4. 28049. Madrid		Carretera de Fuencarral a Alcobendas. 4. 28049. Madrid Carretera de Fuencarral a Alcobendas. 4. 28049. Madrid	Carretera de Fuencarral a Akobendas. 4. 28049. Madrid	Carretera de Fuencarral a Alcobendas. 4. 28049. Madrid		Carretera de Fuencarral a Akobendas. 4. 28049. Madrid
PARTICIPADA ENTIDAD	0145	Centro de Asistencia Telefónica, S.A.	Compañía Independiente de Televisión, S.L. Cinemania, 5.L.	Cloud Cist		Bigbang Media, S.L.	60 DB Entertainment, S.L.	Editora Digital de Medios, S.L.	La Fábrica de la Tele, S.L.	Producciones Mandarina, S.L.	Supersport Televisión, S.L.	Pegaso Televisión Inc. (EE.UU.)	Megamedia Televisión, S.L.	Netsonic, S.L.	Grupo Editorial Tele 5, S.A.U.	Telecinco Cinema, S.A.U.	Conecta 5 Telecinco, S.A. U.	Mediacinco Cartera, S.L.		Premiere Megaplex, S.A.	Sogecable Media, S.L.U.	Sogecable Editorial, S.L.U.	Publiespafia, S.A.U.	Publimedia Gestión, S.A.U.

(*) Grupo de consolidación fiscal DTS Distribuidora de Televisión Digital , S.A.: 136/11

					31-12-2013 (miles de euros)
PARTICIPADA ENTIDAD	DOMICILIO SOCIAL	ACTIVIDAD	CAPITAL yo	FISCAL (*) GRUPO	CAPITAL	FONDOS PROPIOS

LEVISIONES LOCALES
Axarquía Visión, S.A.U.	Paseo de Reding, 7. Málaga	Prestación de servicios de televisión local	87,24%	ਰੋ।	୧୦	(75)
Canal 4 Navarra, 5.L.U.	Avenida Sancho el Fuerte, 18. Pamplona	Producción y emisión de videos y programas de televisión	100.00%	ਰੀ 21	୧୦	209
Canal 4 Navarra Digital, S.A.U.	Polígono Industrial Cordovilla. Navarra	Prestación de servicios de televisión local	180.00%	al C	n.d.	n.d.
Collserola Audiovisual, S.L. (En liquidación)	Plaza Narcis Oller, Nº 6 1º. 1ª. 08006. Barcelona	Prestación de servicios de televisión local	94.00%	o 2/	85	(12.852)
Málaga Altavisión, S.A.	Paseo de Reding, 7. Málaga	Producción y emisión de videos y programas de televisión	87,24%	91 L	3.465	(2.923)
Marbella Digital Televisión, S.A. U.	Paseo de Reding, 7. Málaga	Prestación de servicios de televisión local	87,24%	2/91	174	(3.161)
Productora Asturiana de Televisión, S.A.	Asturias, 19. Oviedo	Prestación de servicios de televisión local	59.99%
Productora Audiovisual de Badajoz, S.A.	Ramón Albarrán, 2. Badajoz	Prestación de servicios de televisión local	61,45%		498	(1.613)
	M. R. "Azorín". Edificio Zeus. Polígono La	Prestación de servicios de televisión local
Productora Extremeña de Televisión, S.A.	Corchera, Mérida. Badajoz		66.00%		2.809	(4.500)
Promoción de Actividades Audiovisuales en Canarias, S.A.U.	Avenida Anaga, 35. Santa Cruz de Tenerife	Actividades de comunicación en medios televisivos en Canarias	100,00%	ਰੇ।	୧୦	71
Telecomunicaciones Antequera, S.A.U.	Aguardenteros, 15. Antequera. Málaga	Prestación de servicios de televisión local	87.24 %	0 C	174	(3.145)
TV Local Eivissa, S.L.U.	Avenida San Jordi s/n. Edificio Residencial. Ibiza	Prestación de servicios de televisión	100.00%	2/91	90	237
Riotedisa, S.A.	Avenida de Portugal, 12. Logroño	Producciones audiovisuales para la programación de televisión	49,00%		n.d.	n.d.

C'usas do consalidador (icos) Deomotora da Informacionac S. A. 7/01

ANEXO II

Carl

ANEXO II

CARULAL ర్యాల Concepto, diseño, desarrollo, production, promoción, comercialización, adquisición, derechos Edición, producción mullumedia, distribución, comsicialización (corroo, leócono Prestación de servicios en las areas de contabilidad y consultoria e conómica; desarrollo de la Creación, desarrollo, traducción y edaptación do textos e ideas para programas de televisión actividad de radiodifusión en las áreas de producción y transmismon de radio u utros) de bienes y servicios así como lambién la adquasición, summismo, periodismo por Compra, venta y alquiler de modios audiovisitales (cárnaras, vícleos, squipos especiales de reproducción de videos; y prostación de servicios relacionados con la música, la radio, la i Edición, artes gráficas y reproducción de soportes grabados: revisitas, edición de audio, cualquier medioelaboración y difusión de periodismo por cualquier medio de expluración, registro, distribución y difusión de medios audiovisuales Diseño, construcción e instalación de accesorios de decoración ACTIVIDAD películas, entrelenímiento, publicidad y teatro lelevisión, el cine, el tealro y revistas literarias filmación e iluminación, gruas, rieles, etc. } Tenencia de aviones de sociedades fenencia de acciones de sociedades Emisiones de radio Quinta Do Olival Das Minas. Lote 9. Vialonga. 2625.577. Vialonga. Portugal Avenida Dr.Fco. Sá Carneiro,Quinta da cascalhcira, loteo loga LEIRIA	FISCAL (*) GRUPO 94,69% driver of the first of the first of the first of the first of the first of the first of the first of the first of the first of the first of the first for the form of the form ਰੋਜ਼ ਦੇ ਦੇ ਦੇ ਸਾਰਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਾਂਝੀ ਵਾਲੇ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਾਂਝੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿ તેને સેતે જે તની સ્ત્રેક તેની સ્ત્રેજ dri 69% 44.69% di 69%	55 110 20 સ્ત 120 3.050 45.050 સ્ત 89.587 CAPITAL	145 21.985 120 54 353 (1.912) 1.075 93.491 PROFICS FONDOS























	તેને સ્તેત્ક	ਜੀ ਜੋਵੀ	85.781



	તેને સ્ત્રક	192	(11.114)
Tenencia de acciones do sociedades	તેની સ્ત્રત	37.098	90.126
Summistro de producción y explotación comercial de las actividades cinematográficas, de
		100	(10.358)
video, radio, televisión, audiovisual y multimedia	ਨੇ ਨੇ ਨੇੜੇ
Radiodifusion an los ambitos de producción y transmisión de programas	94,69%
Producción y distribution de audiovisuales	2/ சி રેને સ્ત્રેક		79
Productión y distribución de audiovisuales	2/91 91.69%	6.000	28.162
Producción y distribución de auchovisuales	તેને સિત્તક	109	(2449)
Production de video y cine, organización de espectaculos, alquiler de sonido e lluminación,
publicidad, comercialización y ropresentación de videos registrados	94,69%	36.650	41.347
Radiodifusión en los ambitos de producción y transmissión de programas	ਰੋਜ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਕਿ ਉਹ ਸਿੱਖ ਕਿ ਇੱਕ ਸਿੰਘ ਦੇ ਸੰਗ੍ਰਹਿ ਦੇ ਸੰਗ੍ਰਹਿ ਦੇ ਸੰਗ੍ਰਹਿ ਦੇ ਸੰਗ੍ਰਹਿ ਦੇ ਸੰਗ੍ਰਹਿ ਦੇ ਸੰਗ੍ਰਹਿ ਦੇ ਸੰਗ੍ਰਹਿ ਦੇ ਸੰਗ੍ਰਹਿ ਦੇ ਸੰਗ੍ਰਹਿ ਦੇ ਸੰਗ੍ਰਹਿ ਦੇ ਸੰਗ੍ਰਹਿ ਦੇ ਸੰਗ੍ਰਹਿ ਦੇ ਸੰ
Producción de cine, video y programas do television	44,647


			(તેકો


reproducción de videos; y prestación de servicios relacionados con la música, la radio, la Edición, artes gráficas y reproducción de soportes grabados: revisias, edición de audio, lelevisión, el cíne, el leatro y revistas literarias		તે 69%

ARTIC TPACIONES INDIRECTAS

21 તે જ (15) 2.132 79 39 81 31 15 (42) 1.382 1.929 -135 ਅਵ 1.043 (1-407) 6.570 (364) 1.258 107.610 1.530 FROPIOS FONDOS ക 100 S સ્ત્રો 2255 બા સ્ત્ર 190 100 175 20 65.810 1.510 1.034 700 74 607 સિ CAPITAL 2/91 FISCAL (*) GRUPO 94,19% ਰੇ ਦਿੱਤੇ ਵ તેને સ્ત્ર સ્વર્ષ તેમ સ્વિક ਰਕੇ ਦੇ ਨੇੜ 71.02% 94,69% 11,694, ਨੇ ਦੇ ਉੱਤੇ તેને સંપૂર્ણ 91,69% date to the 94,69% ਰੀ ਦੇਰੇ ਦੇ ਰੇਜ ਦੇ ਮੁੱਖ ਦੇ ਮੁੱਖ ਦੇ ਮੁੱਖ ਦੇ ਮੁੱਖ ਦੇ ਮੁੱਖ ਦੇ ਮੁੱਖ ਦੇ ਮੁੱਖ ਦੇ ਮੁੱਖ ਦੇ ਮੁੱਖ ਦੇ ਮੁੱਖ ਦੇ ਮੁੱਖ ਦੇ ਮੁੱਖ ਦੇ ਮੁੱਖ ਦੇ ਮੁੱਖ ਦੇ ਮੁੱਖ ਦੇ ਮੁੱਖ ਦੇ ਮੁੱਖ ਦੇ ਮੁੱਖ ਦੇ ਮੁੱਖ ਦੇ ਮੁੱ વેનું તે જેવી જેવી સુરત દેશના પાક al 69% તેને વિત્તન 17,99% 46.40% 7,10% 14.20% 44699 37.889 37.88% CAPITAL 4/2 Explotación de envisoras de radiodifusión, resogida, selección y difusión de información Servicios, publicación y comeccialización de bienes y servicios electrónicos. Actividades suministro, markoting y distribución de bienes y servicios on medion de comunicación) xposiciones y conferencias culturales y artísticas, montaje de y con equipamientos de Actividad de radiodifusión, así como la prestación de otros servicios en el area de la Producción de medios de almentamiento, lunogramas, andiovisuales y multimedia Ejercicio de cualquier actividad dentro de la televisión, como instalar, administrar y rrodución y grabación de discos . Desarrollo y produción de programas de radio doportivos e informalivos por medios radiofónicos y audiovisuales, promoción de Asesuria, orientación y asistencia operativa a las empresas u organizaciones en las Disetio, preparación y ejecución de proyectos de publicidad (asesoria, promoción, Actividad de radiodifusión sonora en los dominios de la producción y emisión de Producción y emisión de programas de radio de carácter lormalivo, informativo, Productión, realización y comencialización de programas culturales y recreativos, y de programas culturales, recreativos y publicitarios por medios audiovisuales, Radiodifusión, producción de spots publicitarios on aucho o video. Fublicidad, Radiodifusión en los ambilos de producción y transmisión de programas Radiudilusión en los ambilos de producción y transmisión de programas Radiodifusión en los ambilos de producción y transmisión de programas Radiodifusión en los ambitos de producción y transmistón de programas Radioxilusión en los ambitos de producción y transmisión de programas Radiodifusión en los ambilos de producción y transmission de programas Productions audiovisuales para la programación de televisión Demarrollo de un canai de TV para promoción de Canarias Produciones audiovisuales para la programación de TV de publicación, producción y distribución en en medios Producción, realización y distribución de audiovisuales operar suslemer infracstructura o cadena de lelevisión ACTIVIDAD Produción y distribución de sudiovisuales Producción y distribución de audiovisuales radiolónicos v lelomáticos recreativo y cultural. comunicación social sarilabor spurilizas usgemila ofimas Sin actividad Sin actividad orngramas Avenida Fernao de Magalhaea. Nº 153, 6. Andar Sala 15. Coimbra. Portugal Avonida Farnao do Magalhaes. Nº 153, 6. Ander Sala 15. Combra. Portugal Avonida Fernao do Magalhaus. Nº 153, 6. Andar Sala 15. Coimbra. Portugal Rua Capitao Tenente Olivera e Carmo. 10-3. Quita Do Lomba. Barreiro. Rua Padre Adelino. Nº 758, 3º undar, Quarta Parada. CEP 03303-904. Ruu Jouquim Pereira de Mutos nº 78 1º Esq. Manteigas Portugal Rua Mário Castelhano. Nº 40. 2734-502. Barcarena. Portugal Rua Mario Castelhano. Nº 40, 2734-502. Barcarena. Portugal Rua Márjo Castelhano. Nº 40. 2734-502. Barcarena. Portugal Rua Mário Castelhano. Nº 40. 2734-502. Barcarena. Portugal Run Tenente Valadim. Nº 181. 4100-479. Porto. Portugal Porlugal Rua Sampano v Pina. 24/26. 1099-044. Lisbon. Portugal Rua Sampaio e Pina. 24/26. 1099-044. Lisboa. Portugal Rua Antonio José de Almeida nº 17 Sabugal Portugal DOMICILIO SOCIAL Praccia Podro Escuro, 10 , 4º di. Santaróm Fortugal Avenida da Madrid s/ n. Santa Cruz de Tenerife Rua Tenente Valadim, nº 181, Porto. Portugal Ecrique Wolfson, 17. Santa Cruz de Tenerite Coso, 100 . Planta 3ª puerta 4-50001. Zaragoza Run Sampaio e Pina. 24/26. 1099-044. Lisboa. Praceta Pedro Escuro, 10 , 40 di. Santarem Almagra 13. 1º Izquierda. 28010. Madrid Calle Biarritz, 2. 50017 Zaragoza Gran Via, 32, Madrid Gran Via, 32. Maurid Portugal Sociedade de Produção e Edição Audiovisual, Lda. (FAROL MUSICA) Survicos de Consultoria e Gestao, S.A. (MEDIA CAPITAL SERVICOS) Projectos de Media e Publicidado Unipessoal, Lda. (PUPLIPARTNER Rádio Nacional - Emissocs de Radiodifusao, Unipessoal Luta. Comunicações Sonoras, Unipessoul, LTDA. (DRUMS) Rádio Litoral Centro, Empresa de Radiodifusao, Lila. Plural Entertainment Brasil Produção de Video, Ltda. Producciones Audiovisuales, S.A. (NBP IBERICA) Radio Sabugal - Radiodifusione Publicidade, La. PARTICIPADA Producos Audiovisuans, S.A. (RADIO CIDADE) ENTIDAD ociedad Canaria de Televisión Regional, S.A. Sorvicos de Internet, 5.A. (IOL NEGOCIOS) Tosela Produccionos Cinematográficas, S. L. Productora Canaria de Programas, S. A. Radio Comercial S.A. (COMERCIAL) Raulioniiluselo, Lula. (FLOR DO ETER) Rádio Manteigas Radiodiluso, Loa. Rádio Concelho de Cantanhodo. Lua. Rádio Voz de Alcanena, Lda. (RVA) R 2000 - Comunicação Social, Lda. Televisao Independente, S.A. (TVI) RADIO XXL, Lila. [XX] Clin Audiovisual, S.A. MEDIA CAPITAL Plural - Jempsa, S.L. Factoria Plural, S.L.				31-12-2013 (miles de curas)

୧୧

ANEXO II

						31-12-2012 {miles de euros]
PARTICIPADA ENTIDAD	DOMICILIO SOCIAL	ACTIVIDAD	CAPITAL 4/2	FISCAL (4) GRUPO	CAPITAL	FONDOS PROPIOS TOTAL
RISA EDUCACIÓN
guilar A.T.A., 5.A. de Ediciones (Argentina)	Leandro N. Alem. 720. Buenos Aires. 1001. Argentina	Editorial	75,00%		1.692	5.853
guilar Chilena de Ediciones, S.A.	Dr. Aníbal Ariztía 1444. Providencia. Santiago de Chile. Chile. Chile	Editorial	75,00%		817	5.666
valia Qualidade Educacional Lida.	Rua Padre Adelino, 758. Belrzinho. São Paulo. Brasil Av. de los Ariesanos, 6 Tres Cantos. Madrid	aditorial Ediloria)	71,95% 75,00%	2/91	લક દેત્વર	240 674
antillana Infantil y Juvenil, S.L. (Anteriormente; Canal de Ediloriales, S.A.) bistribuidora y Editora Aguilar A.T.A, S.A. (Colombia)	Edificio Punto 99, Carrera 114 Nº98-50 Oficina 501. Bogotá. Colombia	Editorial	75,008		359	1349
Astributidora y Editora Richmond, S.A. (Colombia)	Edificio Punto 99, Carrera 11" Nº98-50 Oficina 501. Bogotá. Colombia	Edilorial	75,00%		302	(297)
diciones Grazalema, S.L.	Rafael Beca Mateos, 3. Sevilla	Ediloria)	75,00%	2/91	୧୦	127
diciones Suntillana, INC. (Puerto Rico)	1506 Roosevelt Avenue, Guaynabo. Puerto Rico	Editorial	75,00%		1.065	8.494
diciones Santillana, 5.A. (Argentina)	lem. 720. Bucnos Aires. 1001. Argentina Leandro N. A	Ediloria)	75,00%		5.316	1953
diciones Suntillana, S.A. (Uruguay)	Blancs 1132 Montevideo Uruguay Juan Manuel	Ediloriul	75,00%		147	1.752
ldklons Obradoiro, S.L.	Rucla de Entreceroas. 2 2º B. 15705. Santiago de Composicia	Ediloria)	75,00%	2/91	લ્પ	73
licions Voramar, S.A.	46210. Pincaya. Valencia Valencia, 44.	Edilorial	75,00% 75,00%	2/91	છે. 31	ક્ષ્મ 41
iditora Alteo, Ltda. (Anteriormente, Uno Educação, Lida.)	Brasil	Ediloria Editorial	57,00%		તે	17
ditora Fontanar, Lida. (Brasil) ditora Moderna Lida. (Brasil)	Rua Costne Velho, 103. Bairro Cosme Velho. Municipio do Rio de Janeiro. Brasil Rua Padre Adelino, 758. Bekzinho. Sao Paulo. Brasil	Editorial	75,00%		21.915	38.615
ditora Objetiva Lida. (Brasil)	Rua Cosmo Velho, 193, Bairro Cosme Velho. Municipio do Rio de Janeiro. Brasil	Editorial	57,00%		1.550	4.491
ditorial Nuevo México, S. A. de C. V.	Avenida Rio Mixcoac 274 Col Acucias. México DF. México	Editorial	75,00%		97	(639)
ditorial Santillana, S.A. (Colombia)	Edificio Punto 99, Carrera 17ª Nº98-50 Oficina 501. Bogolá. Colombia	Editorial	75,00%		1.676	6.772
ditorial Santilluna, S.A. (Guatemala)	26 Avenida 2-20 zona 14. Gualemala - Guatemala	Editorial	75,00%		72	4.505
	Colorda Lomas de Tepevac. Casa No. 1626, contiguo al Autobanco Cusculan.
diforial Santillana, S.A. (Honduras)	Boulevard Juan Pablo II. Tegucigalpa. Honduras	Editorial	75,00% 75,00%		20 118	1.620 6.5-12
dilorial Santillana, S.A. (Rep. Dominicana) ditorial Santillana, S.A. (Venezuela)	Ramirez, 9. Guzcue. Santo Domingo. República Dominicana Avenida Rómulo Gallegos. Edificio Zulia 1º. Caracas. Venezuela Juan Sánchez	Edilorial Editorial	75,00%		7.384	24.709
ditorial Santillana, S.A. de C.V. (El Salvador)	Siemens, 48 Zona Industrial Santa Elena. La Libertad. El Salvador	Editorial	75,00%		18	4.044
dilorial Santillana, S.A. de C.V. {México)	Avenida Rio Mixcour 274 Col Acacias. Mexico DF. México	Editorial	75,007		21019	20.054
rup Promotor D'Ensenyament i Difusió en Catalá, S.L.	Frederic Mompou, 11. V. Olimpica. Barcelona	Bdikria)	75,00%	2/91	લ્પ	84
		Prestación de servicios editoriales, culturales, educativos, de ncio y
were DPS, S.L.	Av. de los Artesanos, 6 Tres Cantos. Madrid	entreleminiento; y desarrollo y comercialización de contenidos educativos,	75,005	2/91	250	706
aca, S.L.	Av. de los Artesanos, 6 Tres Cantos. Madrid	Distribuidom de libros	75,00%	2/91	408	832
anza, S.A. de C.V.	Avenida Rio Mixcouc 274 Col Acacias. México DF. México	Creación, promoción y udministración de empresas	75,00%		13.038	16.291
Schmond Educação, Ling.	Rua Padre Adelino, 758. Belezinho. São Paulo. Brasil	Editorial	75,00%		31	2.402
ichmond Publishing, 5.A. de C.V.	Avenida Rio Mixcoac 274 Col Acacias. México DF. México	Editorial	75,00%			4.839
alamandra Editorial, Ltda	Rua Urbano Santos 755, Sala 2- Sao Paulo. Brasil	Etlitoria)	75,00%		31	174
antillaru, S.A. (Costa Rica)	La Uruca. 200 m Oeste de Aviación Civil. San José. Costa Rica	Editorial	75,00% 75,005		ન્ન્ડિ 978	2.104 2.769
antillana, S.A. (Ecuador)	Alfaro. N33-347 y 6 de Diciombre. Quilo. Ecuador Avenida Venezuela. 276. Asunción Puraguay Avenida Eloy	Editoria) Edilorial	75,00%		162	1.347
antillana, S.A. (Puraguay) antillana, S.A. (Perú)	Avenida Primavera 2160. Santiago de Surco. Lima. Perú	Editorial	71.25%		3.275	4.556
antillana Canarias, S. L.	El Mayorazgo. Parcela 14, 2-7B. Santa Cruz de Tenerife Urbanización	Edilorial	75,00%	2/91	લ્હ	59
antillana de Ediciones, S.A. (Bolívia)	Calle 13, Nº 8078. Zona de Calacoto. La Paz. Bolivia	Ediloria	75,001%		262	1.726
antillana del Pacífico, S.A. de Ediciones.	Dr. Anfbal Ariztia 1444. Providencia. Santiago de Chile. Chile	Editoria	75.00%		477	7.497
antillana Ediciones Generales, S.L.	Av. de los Artesanos, 6 Tres Cantos. Madrid	Editorial	75.130%	2/91	2.276	11.936
antillana Ediciones Generales, S.A. de C.V.	Avenida Rio Mixcoac 274 Col Acacias. México DF. México	Edilorial	75,001%		048	12883
antillana Editores, S. A.	Estrada da Outurela 118, 2795. Carnaxide Linda a Veiha. Portugal	Edilorial	75,005		1.250	רטפ
antillana Educación, S.L.	Av. de los Artesanos, 6 Tres Cantos. Madrid	Enseñanza fuera de establecimiento permanente Edilorial	75,00% 75,00%	2/91 2/41	7.747 60	83.026 (37)
antillana Formación, S.L.	Av. de los Artesanos, 6 Tres Cantos. Madrid
antilluma Sistemas Educativos, Ltda. (Colombia)	Edificio Punto 99, Carrera 11ª Nº98-50 Olicina 501. Bogotá. Colombia	Producir, comercializar y distribuir toda clase de formación, capacitación, asesoria y consultoria	75,00%		322	(2.070)
antillana Sistemas Educativos, S.1.	Av. de los Artesanos, 6 Tres Cantos. Madrid	Edilorial	75,00%	2/91	ી ભા	3.850
antillana USA Publishing Co. Inc.	2023 NW 84th Avenue. Donal. Florida. EE UU.	Ediloria	75,00%		લ્વ દક્ષ્ડ	1.740
istemas de Erisino Uno, Ltda.	Rua Padre Adelino, 758. Belezinho. Sao Paulo. Brasil	Editarial	75,100%		7.999	(5.502)
istemas Educativos de Ensenanza, S.A. de C.V.	Avenida Rio Mixcoac 274 Col Acacias, México DF. México	Edikrial	75,00%		5.972	(5.565)
ubia Editoriala, S.L.	Poligono Lezana Leguizamon. Calle 31. Etxeburri. Vizcaya	Editoria	75,005	2/91	સ્ત	97
stribuidora Digital de Libros, S.A.	Calle Vía Augusta, 48-50. Planta 2, Puerta 5. 08006. Barcelona	Prestación de servicios auxiliares para la comercialización de contenidos y servicios digitales, así como la promoción de los mismos	20,00%		325	(185)
		Distribución de libros y contentido literario en formato digital para dispositivos
LD Editorn e Distibuidora de Livros Digitais, 5.A. (Brasil)	Rus Voluntários da Pátria. 45. Sula 1001. Botalogo, Rio de Janeiro. 22270-000, Brasil	electrónicos conectados a internet	11,41%		ਉਰੇਰੇ	(6)

ANEXO II

					31-12-2013 (miles de euros)
PARTICIPADA SCIUDAD	DOMICH O SOCIAL	ACTIVIDAD	CARTTAL %	FISCAL (*) GRUPO	CAPITAL	FONDOS PROPIOS TOTAL
spacio Digital Editorial, S.L. (Anteriormente; Espacio Editorial ndaluza Holding, S.L.) RISA NOTICIAS	Gran Via, 32. Madrid	Exclusivas de publicidad en todos los medios y diseño organización, Edición y explotación del Huffinton Post digital para España	100.00%	2/91	8.501	17.373
ioskoymás, Sociedad Gestora de la Plataforma Tecnológica, 5.L. risa Eventos, S.L. e Monde Libre	luan Ignacio Luca de Tena, 7. Madrid 17, Place de la Madeleine. París Miguel Yuste, 40 Madrid	Edición y comercialización de obras periódicas en formato digital gestión y comercialización de actividades y eventos culturales, deportivos, promocionales.	100,00% 50,00% 20.00%	2/91	ರ 53 38	6 (224) 30.287
iario El País Do Brasil Distribuidora de Publicaçoes, LTDA. grupación de Servicios de Internet y Prensa, S.L. structura, Grupo de Estudios Económicos, S.A. rupo Empresarial de Medios Impresos, S.L. estión de Medios de Prensa, S.A. diciones El País (Chile) Limitada. iario El País Argentina, S.A. RENSA ESPECIALIZADA leristation Magazine, S.L. diciones Conelpa, S.L. diciones El Pals, S.L. iario El País, S.L. essprint, S.L.U. iario As, S.L. PAÍS	Rua Padre Adelino. 758 Belezinho. CEP 03303-904. Sao Paulo. Brasil Leandro N. Alem. 720. Buenos Aires. 1001. Argentina Eliodoro Yáñez 1783, Providencia. Santiago. Chile Paseo de la Castellana. 9-11. Madrid Almogavers 12. Llagostera. Girona Valentín Beato, 44. Madrid Valentin Beato, 44. Madrid Valentin Beato, 44. Madrid Miguel Yuste, 42. Madrid Miguel Yuste, 40, Madrid Miguel Yuste, 40. Madrid Gran Vía, 32. Madrid Gran Via, 32. Madrid	Edición en cualquier formato y soporte impreso o digital de revistas Prestación de servicios administrativos, tecnológicos y legales , así Prestación de servicios comunes para diarios regionales y locales Producción, impresión, publicación y difusión de productos Bdición, explotación y venta del Diario El País en Chile como la distribución de medios escritos y digitales lenencia de acciones de sociedades editoriales Edición, explotación y venta del Diario El País Edición y explotación del Diario Cinco Dias Explotación del Diario El País en Argentina Prestación de servicios de documentación Edición y explotación del Diario El País Explotación del Diarío El País en Brasil Edición y explotación del Diario As para su distribución y venta.	100,00% 100,00% 100.00% 100,00% 100,00% 99,99% 100,00% 50.00% 75,00% 100.00% 09.99% 52,63% 100,00%	2/91 2/91 2/91 2/91 2/91 2/91 2/91 । ਰੇ। 2/	1.726 દ 1.785 3.306 38.750 1.400 60 990 87 2 075 4.200 2.381	(259) (857) 262 366 7.901 179 41.623 (1.849) 43.604 159 66.261 84 (294)

(*) Grupo de consolidación físcal Promotora de Informaciones, S.A.: 2/91

ANEXO II

					min 62	10
PARTICIPADA ENTIDAD	DOMICILIO SOCIAL	ACTIVIDAD	CAPITAL 1/a	FISCAL (*) GRUPO	CAPITAL	PROPIOS FONDOS
DIO ESPAÑA
Antena 3 de Radio, S.A.	Gran Via, 32. Madrid	Explotación de emisoras de radiodifusión	79,54%	194/09	5.052	15.137
Antena 3 de Radio de León, S.A	Gran Via, 32. Madrid	Explotación de conisoras de radiodifusión	79,19%	194/09	135 61	્લીક 799
Antena 3 de Radio de Melilla, S.A.	Gran Via, 32. Madrid	Explotación de emisoras de radiodifusión	79,54%	191/09 194/200	480	2.960
Avante Radio, S.A.	Gran Via, 32. Madrid	Explotación de emisoras de radiodifusión	79,41% 79,90%	191/09
Cantabria de Medios, 5. A. (En liquidación)	Pasaie de Peña. Nº 2. Interior. 39008. Suntander	Explotación de emisoras de radiodifusión Explotación de emisoras de radiodifusión	77.62%	194/09	183	2.278
Compañía Aragonesa de Radiodifusión, S.A.	Paseo de la Constitución, 21. Zaragoza	Explotación de emisoras de radiodifusión	73,15%
Comunications Pla, S.L.	Avenida Negrals, 41. Mollerusa. Lleida.	Explotación de emisoras de radiodifusión	80,00%	194/09	60	દર્ભરે
Corporación Canaria do Información y Radio, S.A.	General Balmes s/n. Las Palmas de Gran Canaria	Explotacion de emisoras de radiodifusión	10,017		215	3.322
Ediciones LM, S.L.	Plaza de Cervantes, 6. Ciudad Real		80,00%	194/09	હ્ય	220
Frecuencia del Principado, S.A.	uvellanos 1, Gijón	Explotación de emisoras de radiodifusión	80,00%	194/09	70	708
Gestión de Marcas Andiovisuales, S.A.	Gran Vía, 32. Madrid	Producción y grabación de soportes sonoros	80,00%	191/09	3.000	6.346
Gran Vía Musical de Ediciones, S.L.	Gran Via, 32. Madrid	Prestación de servicios musicales	74.73%	191/09	228	473
Iniciativas Radiolónicas, S.A.	Gran Via, 32. Madrid	Explotación de emisoras de radiodifusión	56,01 %		230	(୧୯)
Iniciativas Radiolonicas de Castilla La Mancha, S.A.	Carreteros, 1. Toledo	Explotación de emisoras de radiodifusión Explotación de emisoras de radiodifusión	79.53%	194/09	360	513
La Palma Difusión, S.A.	Almirante Diaz Pimienta, 10. Los Llanos de Aridane. Santa Cruz de Tenerile	Explotación de emisoras de radiodifusión	79.76%	194/199	712	3.988
Onda Musical, S.A.	Gran Vla, 32. Madrid	Explotación de emisoras de radiodifusión	37,00%		70	306
Ondas Calicia, S.A.	San Pedro de Mezonzo, 3. Santiago de Compostela	Explotación de emisoras de radiodifusión	79,90%	194/09		130
Propulsora Montañesa, S. A.	Pasaje de Peña, Nº 2. Interior, 39008. Santander		66,67%	194/09	60	262
Radio 30, S.A.	Radio Murria, 4. Murria	Explotación de emisoras de radiodifusión	16,00%	191/09	228	953
Radio Club Canarias, S.A.	Avenida Anaga, 35. Santa Cruz de Tenerife	Explutación de emisoras de radiodifusión Explotación de emisoras de radiodifusión	79,46%	194/09	364	1.761
Radio España de Barcelona, S.A.	Caspe, 6. Barcelona	Explotación de emisoras de radiodifusión	53,07%		5.052	12.662
Radio Lleida, S.L.	Calle Vila Antonia. Nº 5. Lleida		66,67%	194/09	120	927
Radio Murcia, S.A.	Radio Murcia, 4. Murcia	Explotación de emisoras de radiodifusión	70,42%	194/09	300	462
Radio Zaragoza, S.A.	Pasen de la Constitución, 21. Zaragoza	Explotación de emisoras de radiodifusión	79,53%	194/09	સ્મ	3.130
Radiodifusora de Navarra, S.A.	Polígono Plazaola. Manzana F - 2ºA. Pamplona	Explotación de emisoras de radiodifusión	80.00%	194/09	6.959	130.293
Sociedad Española de Radiodifusión, S.L.	Gran Vía, 32. Madrid	Explotación de emisoras de radiodifusión			379	1.237
Sociedad Independiente Comunicación Castilla La Mancha, S.A.	Avenida de la Estación, 5 Bajo. Albacete	Explotación de emisoras de radiodifusión	59,33%		30	(403)
Societat de Comunicacio i Publicidat, S.L.	Parc. de la Mola, 10 Torre Caldea, 6º Escalde. Engordany. Andorra	Explotación de emisoras de radiodifusión	80,00%		230	758
Sonido e Imagen de Canarias, 5.A.	t Caldera de Bandama, 5. Arrecile. Lanzarot	Explotación de emisoras de radiodifusión	39,77%			247
Talavera Visión, S.L.	Plaza Cervantes 6 4º, Ciudad Real	Explotación de emisoras de radiodifusión	40,01%		60
Teleser, S.A.	Gran Via, 32. Maurid	Explotación de emisoras de radiodifusión	63,29%	194/199	ಸ್	ਦੇਖੋ
	Avenida de la Estación, 5 Bajo. Albacele	Gestión de medios de comunicación	59,73%		150	402
Teleradio Pres, S.L.	Gran Via, 32, Madrid	Explotación de concesión de radiodifusión digital	79,82%	194/09	6.010	6.686
Unión Radio Digital, S.A.	Gran Vía, 32. Madrid	Producción y organización de espectáculos y eventos	79,98%	194/09	712	(5.1-14)
Unión Radio Online, S.A.	Gran Vía, 32. Madrid	fenencia de acciones de sociedades radiolóricas	80,00%	194/00	11.281	9.429
Unión Radio Servicios Corporativos, S.A.		Explotación de emisoras de radiodifusión	40,00%		లు	248
Valdepeñas Comunicación, S.L.	Plaza de Cervantes, 6. Ciudad Real	Explotación de emisoras de radiodifusión	28,79%			0
Unión Radio del Pirineu, S.A. Radio laen, S.L.	Carrer Prat del Creu, 32. Andorra Obispo Aguilar, 1. jaén	Explotación de emisoras de radiodifusión	26.40%

ADIO INTERNACIONAL		Explotacion de medios y servicios de comunicación, explotacion de	80,00%
		concesiones radiales			875	1.836
Abril, S.A.	Eliodoro Yañox. Nº 1783. Comuna Providencia Santiago. Chile	Explotacion de medios y servicios de comunicación, explotacion de	80,00%
		concesiones radiales			422	2,089
Aurora, S.A.	Eliodoro Yañex. Nº 1783. Comuna Providencia Santiago. Chile	Explotacion de medios y servicios de comunicación, explotacion de	80.00%		2.012	19.265
Blaya y Vega, S.A.	Eliodoru Yañox. Nº 1783. Comuna Providencia Santiago. Chile Calle 67 Nº 7-37 Piso 7 Bogolá. Colombia	Servicios de radiodifusión comercial	રા, બ્રદ		11	50.364
Caracul, S.A.		Explotación de emisoras de radiodifusión	79,49%		215	3.090
Caracal Broadcasting Inc.	2100 Coral Way - Miami 33145 - Florida, EE.UU. Calle 67 Nº 7-37 Piso 7 Bogotá. Colombia	Servicios de radiodifusión comercial	61,63%			252
Caracol Estéreo, S.A.	Culle 67 Nº 7-37 Piso 7 Bogotá. Colombia	Servicios de radiodifusión comercial	61,63%		359	1.616
CHR, Cadena Hispanoamericana de Radio, S.A.	Eliodoro Yañex. Nº 1783. Comuna Providencia Santiago. Chile	Producción y venta de CD s, artículos publicitarios, promociones y	80,00%		21.750	23.321
Comercializadora Iberoamericana Radio Chile, S.A.	Calle 67 Nº 7-37 Piso 7 Bogolá. Culombia	Servicios de radindifusión comercial	61,60%		25	2.177
Compañía de Comunicaciones C.C.C. Ltda. Compañía de Radios, S.A.	Eliodoro Yañox. Nº 1783. Comuna Providencia Santiago. Chile	Explotacion de medios y servicios de comunicación, explotacion de	80,00%		305	2.625

(*) Grupo de consolidación fiscal Prisa Radio, 5.L.: 194/09

ΑΝΕΧΟ ΙΙ

ANTICIPACIONES INDIRECTAS

ANEX() II

PARTICIPADA ENTIDAD	DOMICILIO SOCIAL	ACTIVIDAD	CAPITAL 8/4	FISCAL (*) GRUPO	31-12-2013 (miles de curos) CAPITAL	SOFIOS FONDOS
RADIO INTERNACIONAL
Connuni aciones del Pacífico, S.A. Comunicaciones Santiago, S.A.	Ellodoro Yañex. Nº 1783. Comuna Providencia Santiago. Chile Eliodoro Yañex. Nº 1783. Comuna Providencia Santiago. Chile	Enasiones de radio y televisión, explotarion de convesionis rediales Emistones de radio y televisión, explotación de concesiones radiales	80,00% 80,00%		168 16	1.525 670
Corporación Argentina de Radiodifusión, S.A. Consorcio Radial de Paramá, S.A	Urbanización Gharrío, Calle 54 Edificio Caracol. Paramais Reazley 3860. Buenos Aires. Argentina	Servicios de assessoria y comercialización de vervicios y productos Explutación de emisoras de radiodifusión	79.99% 29.91%		9.425	ਕਰ 246
Fros de la Montaña Cadena Radial Andina, S.A. Emisora Mil Veinte, S. A.	Calle 67. Nº 7-37. Piso 7. Bogolâ. Colombia Callo 67. Nº 7-37. Piso 7. Bogola. Colombia	rvicios de radiodifusión comercial Servicios de radiodifusión comercial	60 543 61.14%			481 205
	Eliodoro Yamex. Nº 1783. Comuna Providencia Santiago. Chile	Explotacion de medios y servicios de comuniciatión, explotación de concesiones radialos	80,00%
Fast Not Comminiationes, S.A. GLK Broxleading, LLC	Baypoint Office Tower, 4770 Bis zyne Blvd. Salle 700 Mulm. FL 331.37. EELUU.	nomilitarion in em soras de rariscovante e	79.99%			1.695 (4.259)
GLR Chile, Ltda.	Ebodoro Yafiex. Nº 1783. Comuna Providencia Santiago. Chile	xplotación de misoras do radiodifusión	80,000%		54.916	20.781
GLK Midi France, S.A.R.L. GLR Colombia, Ltda.	lonneuble Le Periscope, 83-87 Av. d'Italie. Paris. Francia Calle ó7. Nº 7-37. Piso 7. Bogotá. Colombia	Presidente de servicios a ompresas de radiodifusión Radian Tusion	80.19% 60,00%		263 40	22 244
	Baypoint Office Tower, 4770 BiScayne Blvd. Suite 700 Miami. PL 33137. Eld.UL.	Presidirios de servicos a empresas de radiodifusión	79,99%
CLR Networks, LLC	Raypoint Office Tower, 4770 RiScayne Kivd. Suite 700 Miami. FL 33137. EF. UU.	l'restación de servicios a empresas de radiodifusión	79,99%		3,676	(1.643)
GLR Southern California, LLC GLR Serviss Inc.	3500 Olive Avenue Suite 250 Burbank, CA 91505. EE UL	noiodio de servius a un program do radiodifusionalifusiones	79,99%			દ. ાલુ 2413
	Eliodoro Yañez. Nº 1783. Cornuna Providencia Santiago. Chile	Explotación de medios y wervicios de comunation, explotación de concesiónes ratialis	80,00%
Incroamericana Radio Chile, 5. A.	Ehodoro Yahox. Nº 1783. Comuna Providencia Santiago. Chile	Explotecion de un vicios de connumentos, explulacion in concresiones non natiaks	82,00%		27.941	ની સત્તા
Iberoamerican Radio Holding Chile, 5.A.					3.711	17.561)
IS4 Radio Continental, S.A La Voz de Colombia	Rivadavia 835. Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Argentina Calle 67. Nº 7-37. Piso 7. Bogotá. Colombia	Explotación de servicios de radiodifusión y publicidad Servicios de radiodifusión comercial	40,52% 79,97%		6.677	463 (1.552)
Promotora de Publicidad Radial, S.A.	Ellodoro Yahox. Nº 1783. Comuna Providencia Santiago. Chile Calle 67. Nº 7-37. Piso 7. Rogotá. Colombia	Rudio, lelevision, servicios lécnicos y de sistemas, explotacion de concessones radiales Servicios de radiodilusión comercial	80.00% 61,63%			370
Publicitaria y Difusora del Norte Lista.					ત્વામ	2.606
Radiodifusion Iberoamerscan Chile S.A. Rauw Estervo, S.A	Eliodoro Yancx. Nº 1783. Comuna Providencia Santiago. Chilv Rivadavia 835. Ciudad Autónoma de Buchus Aires. Argentina	Explotaciones de radiodihasis y publicidad Holding	80.047% 79,97%		163 12.260	24,589 (72)
Radio Mercadro, Lida.	Calle és . Nº 7-37. Pro 7. Bogotá. Colombia	Servicios de radiodifusión costriore	57.759		248	48.2
Sociedad Radiodifusora del Nurte, Ltdu.	Eliodoro Yanex. Nº 1783. Connuma Providencia Santiago. Clule Eliodoro Ysützx. Nº 1783. Comuna Providencia Santiago. Chile	Explotacion de medios y rervicios de comunicación, explotacion de concesiones radiales Explotación de emisiones de radio y televisión	80,00% 80,000%		હસ્તે	778
Sociedad de Radio Lifusión El Litoral, S.A.						3,480
	Carretorn Libre Tijuana. Enzonada 3100. Rancho Allamira Blvd Popotla y Carnino al FRACC Misión del Mar. Playas de Rosarilo. Raja California. EE.UU.	Servicios do promolores inmobiliarios	80,00%
W3 Comm Immobiliaria, S.A. de C.V.					7 348	7 267
Cadena Radiodifusora Mexicana, S.A. de C.V. GLR Costs Rica, S.A.	Calzada de Tlaipan 3000 col Espartaro Mexico D.F. 04870. México Llorente de Tibás. Edilixo La Nación, San José. Costa Riva	תלוויות וואס איני בא אנגעשענע אין תובאות אונו Radiodilusjon	40,000 48,000		1.020 1378	6.855 1.016
Radio Comercialra, S.A. de C.V.	Rubón Danio nº 158. Guadalajara México	Explotación de emsoras de radiodifusión	4000%		43	સ્પ્ર
Radio Mclodía, S.A. de C.V. Radio Tapalla, S.A. de C.V.	Rubén l'arto nº 158. Guadalajara. México Rubón Darlo nº 158. Guadalajara. México	Explotación de omisoras de radiodifusión Explaisción de enisoras de radiodifusión	199 BB 39.54%			ST 33
Radiolelevisoru de Mexiculi, S.A. de C.V.	Avenida Reforma 1290. Mexicali Baja Calífornia. México	Explatación de omisoras de radiodifusión	40,007%		3.562	3.216
Servicios Radiópolis, S.A. de C.V.	Calzada de Tlahan 3000 col Espariaro México D.F. 14870. México	Explotación de emisoras de radiodifusión	10,000%		3,562	3,216
Servicios Xezz, S.A. de C.V.	Calzada de Tlaban 3000 col Espartaco México D.F. 14871. México	Explolación de enusoras de radiodifusión	39,599			(1)
Sistema Radiópolis, S.A. de C.V.	Avenida Vasco de Quiroga 2000. México D.F. México	Exploionión de emisorus de radiodifusión	40,01 % 39,59%		1882 -17	8.997 78
Xezz, S.A. do C.V.	Ruben Dario nº 158. Guadajara. México 2100 Corul Way. Miami. Florida. EE.UU.	Desarrollo del mercado de radto latina en EEUL. Explotación de emisoras de radiodifusión	20.00%
El Dorado Broadcasting Corporation Green Emerald Business Inc.	Callo 54. Obarrio Nº 4. Ciudad de Parsana. Parama	Assarrolla del mercado de radio latina en Panami			196 3.9%	(2042) (1.247)
WSUA Broadcasting Carporation	2100 Coral Way. Miarm. Florida. EE UU.	Radiundumin	27,96% 20.005		587	(4.116)
	Carretera Libre Tijuana. Ensenada 3102. Rancho Altamira Blvd Popolla y Camino al	Asesoria en administración y organización de empresas	79,595
W3 Comm Cuncesionaria, S.A. do C.V.	FRACC Misión del Mar. Playas de Rosarito. Saja Californis. EE.UU.					(823)
MÜSICA
Compañía Discugrálica Muxxic Records, S.A.	Gran Via, 32 Madrid		80,00%
Gran Via Musical, S.A.S.	Calle v7. Nº 7 - 37. Piso 7ª. Bogolá. Colombia.	Pruductión y grabación de soportes suncus Prestarión de servicios musicales	80,00%	194/09	750 9.000	(1.734) 4.128
Lirics and Music, S.L.	Ulises, 49. 2004.7. Madrid Gran Vía, 32. Madrid	Ediciones musicules	80,00%	194/09	12	1.133
Merchandising On Stage, S.L.		Fabricación y / n importación de artículos textiles, bisuteria, materiales gráficos, sopartes onograficces y / o audiovisuales, así como su serigrafiado, estampación u impresiden por
	Gran Vía, 32. Madrid	rualquier medio o procedimiento	80,007%			(386)
Nova Ediciones Musicaler, S.A. Planet Events, S.A.	Grun Vin, 32 Madrid	Productión y organizarión de especificalos y eversios Ediciones musicales	80.00% 56,007%	194/09	ല്ലാ 120	2.381 (246)
REM R.A.	Puerto de Santa Moria, 65. 26043. Madrid	Producción y organizarión de espectivulos y eventos	40,-117		ಸ	352
Sogocable Música, S.L. RLM Colombia, S.A.S.	Calle 67. Nº 7 - 37. Plaso 7°. Rogosá. Colombia. Gran Via, 32. Mudrid	Creación, difusión, distribución y explotación de canales temáticos de triavisión Productión y organización de espectáculos y eventos	80,00% 40,40%	194/09	34 1.202	(12) માં આવેલું એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપા
My Major Company Spain, S.L.	Gran Via, 32. Madrid	Jacqralisa	40,00%

PARTICLE CLONES INDIRECTAS

					31-12-2013 (miles de euros)
PARTICIPADA ENTIDAD	DOMICLIO SOCIAL	ACTIVIDAD	CAPITAL %	FISCAL (4) GRUPO	CAPITAL	FONDOS PROPIOS
Infotecnia 11824, S.L. DIGITAL	Ronda de Poniente 7. Tres Cantos. Madriu	Prestación de servicios de televomunicaciones	60.00%		चरी	233
Distribuciones Aliadas, S.A. Dedalo Grupo Grafico, S.L. Bidason Press, S.L. Norprensa, S.A. MPRESION	Parque Empresarial IN-F. Calle Costureiras. s/n 27003. Lugu Polígono industrial La Isla. Parcela 53. 41700 Dos Hermanas. Carretera de Pinto a Fuenlabrada, Km. 20,8. Madrid Calle Malilla Nº 134. 46026. Valencia	mpresión de productos editoriales lmpresión de productos editoriales mpresión de productos editoriales lmpresión de productos editoriales	130,00% 100.00% 190,00% 100.00%	2/91 2/91 2/91 2/91	2.047 2.100 270	106 (7.407) (38,085) 8.524
PRISA BRAND SOLUTIONS Prisa Digital Inc. Solomodios, S.A.	2100 Coral Way. Suite 2002. Miami. Florida. 33145. EE,UU. Valentin Beato, 48. Madrid	Prestación de servicios de internet Gestión publicitaria	100.00% 100.00%	2/91	7.109 180	12 184
Promotora de Actividades América 2010 - Mexico, S.A. de C.V. GLP Colombia, Ltda Prisa Inc. STROS	Avenida Paseo de la Reforma 300. Piso 9. Col. Juárez. 06600. México. D.F. 5300 First Union Finacial Centre. Miami. Florida. EE.UU. Carrera 9, 9907 Olicina 1200. Boyotá. Colombia Mexico	internacionales, relacionados con la conmemoración del Bicentenario de la Desarrollo, coordinación y gestión de proyectos de todo tipo, nacionales e Explotación y comercialización publicitaria de cualquier tipo Gestión de empresas en EE.UU. y América del Norte Independencia de las naciones americanas	100,00% 100.00% 100.00%
8 Carana da concolidadón Geora Store stores do informaciones A . 7/0

ANEXO II

100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. (PRISA)

Informe de Gestión correspondiente al ejercicio 2013

PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. (PRISA) INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 2013

1. EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS

Promotora de Informaciones, S.A. (Prisa) es la sociedad cabecera del Grupo Prisa. Su función dentro del Grupo consiste en desarrollar las actividades de servicios centrales corporativos, centralización de la financiación y otras relacionadas con la estrategia, el desarrollo y la evolución del Grupo. El Grupo se estructura a nivel mundial en las siguientes principales líneas de negocio:

Audiovisual
0 Prensa
Radio
Educación-Editorial

Durante el ejercicio 2013 en línea con lo que ha ocurrido con los indicadores macroeconómicos en España y Portugal, el mercado publicitario de ambos países ha caído con respecto a 2012, pero mostrado importantes mejoras trimestrales. Este entorno económico y del sector ha llevado a una mejora de tendencia en los ingresos publicitarios y en todos los negocios expuestos al sector: Prensa y Radio en España y Media Capital en Portugal. Adicionalmente los ingresos publicitarios digitales han mostrado un fuerte crecimiento durante el año (+10%) comportándose mucho mejor que el sector (-2,5%).

La exposición a América Latina ha supuesto otra fuente de crecimiento para los resultados del Grupo, a pesar del impacto negativo que han tenido los tipos de cambio, sobre todo en la segunda mitad del año. A tipo de cambio constante, los ingresos publicitarios de América Latina, así como los ingresos educativos han mostrado fuertes crecimientos de doble dígito con respecto al ejercicio 2012. También en América Latina, es destacable el desarrollo de los Sistemas de Enseñanza Digitales realizado por Santillana.

El negocio de televisión de pago ha incrementado sus ingresos en más de un 9% pero se ha visto negativamente impactado por el incremento de costes del nuevo modelo de explotación de los derechos de fútbol, lo cual ha llevado a un enorme deterioro de su EBITDA. A pesar de la caída del número de abonados, Canal+ ha sido capaz de incrementar su cuota de mercado en España durante el ejercicio 2013.

La compañía ha mantenido durante el ejercicio 2013 su estricto control de costes, especialmente en España.

Principales acontecimientos-

En el mes de diciembre del ejercicio 2013 el Grupo firmó un acuerdo para la refinanciación de su deuda financiera que supuso una extensión de los vencimientos, una mayor flexibilidad en el proceso de reducción de la misma y una mejora en su perfil de liquidez. En este sentido, en el contexto de la refinanciación, el Grupo obtuvo una línea de financiación adicional por importe de 353 millones de euros suscrito con determinados inversores institucionales para cubrir las necesidades de liquidez en el medio plazo así como de la reducción significativa del pago de intereses en efectivo. Adicionalmente, el acuerdo de refinanciación incluye una serie de compromisos de reducción de deuda para cuyo cumplimiento el Grupo cuenta con diversas alternativas estratégicas tales como la venta de activos no estratégicos, la recompra de deuda a descuento en el mercado, el apalancamiento de activos operativos, las transferencias de deuda entre tramos, así como otras operaciones corporativas. El contrato contiene mecanismos automáticos que bajo determinadas circunstancias evitan su resolución anticipada en el caso de no cumplirse dichos compromisos, lo cual proporciona estabilidad a la estructura de capital del Grupo.

Resultados y rentabilidad-

Los resultados de Prisa dependen directamente del desempeño de las distintas unidades de negocio que forman el Grupo, sus ingresos vienen determinados principalmente por los dividendos percibidos de sus filiales y sus gastos, por los costes de personal y por servicios contratados. Adicionalmente, las variaciones en la situación patrimonial de sus filiales producen aumentos y disminuciones del valor de su cartera de inversiones.

En 2013, los Ingresos de explotación del Grupo alcanzaron los 2.725,7 millones de euros (+2,3%) y el Ebitda los 296,2 millones de euros (-30,6%).

2. EVOLUCIÓN POSTERIOR AL CIERRE

3. PRINCIPALES RIESGOS ASOCIADOS A LA ACTIVIDAD

Como cabecera del Grupo, los riesgos a los que está expuesta Prisa están directamente ligados a los de sus filiales.

Las actividades de las filiales del Grupo y por lo tanto sus operaciones y resultados, están sujetas a riesgos que se pueden agruparse en las siguientes categorías:

Riesgos estratégicos y operativos de los negocios del Grupo.
Riesgos de posición financiera y gestión de la liquidez.

Riesgos estratégicos y operativos de los negocios del Grupo

Riesgos macroeconómicos-

La situación económica de España y Portugal ha venido experimentado una apreciable desaceleración y volatilidad durante los últimos años. En concreto, las principales magnitudes de consumo en estos países han sufrido deterioros muy significativos que han impactado, y podrían continuar haciéndolo, en el gasto que los clientes del Grupo realizan en sus productos y servicios, incluidos anunciantes, abonados a nuestra plataforma de televisión de pago y otros clientes de las ofertas de contenidos de Prisa.

Por otro lado, las actividades e inversiones de Prisa en Latinoamérica están expuestas a la evolución de los distintos parámetros macroeconómicos de cada país incluyendo un potencial deterioro del consumo como consecuencia de una ralentización del ritmo de crecimiento de estos países en el medio plazo.

Deterioro del mercado publicitario-

Una parte relevante de los ingresos de explotación de Prisa provienen del mercado publicitario, principalmente en sus negocios de prensa, radio, audiovisual y digital. El gasto de los anunciantes tiende a ser cíclico y es un reflejo de la situación y perspectivas económicas generales. Un empeoramiento de la situación macroeconómica en España y Portugal podría tener un impacto negativo en las perspectivas de gasto de los anunciantes del Grupo. Dado el gran componente de gastos fijos asociados a los negocios con una elevada componente de ingresos publicitarios (principalmente Radio y Prensa), una caída de los ingresos publicitarios repercute directamente en el beneficio operativo y por tanto en la capacidad de generación de caja del Grupo, obligando a las distintas unidades de negocio a llevar a cabo revisiones y ajustes frecuentes en su base de costes.

Piratería-

Los ingresos provenientes de la explotación de contenidos y derechos de los que es propietario el Grupo se ven afectados por el acceso ilícito a los mismos a través de internet o copia, lo que afecta fundamentalmente a los negocios de televisión de pago v edición de libros.

Riesgo de competencia-

Los negocios audiovisuales, de educación, radio y prensa en los que Prisa opera son sectores altamente competitivos. De la misma manera, en lo referido al negocio de la televisión de pago, las actividades de la competencia pueden afectar a la capacidad de los negocios del Grupo en este segmento para captar nuevos abonados e incrementar la tasa de penetración, pudiendo también derivar en un aumento del coste asociado a la captación de abonados o en la adquisición de derechos televisivos, de lo que se podría derivar un impacto negativo significativo en la situación financiera y en los resultados de esta línea de actividad.

Bajada de la circulación-

Los ingresos de la prensa provenientes de la venta de ejemplares y suscripciones continúan viéndose afectados negativamente por el crecimiento de medios alternativos de distribución, incluyendo sitios gratuitos de internet para noticias y otros contenidos.

Regulación sectorial-

Prisa opera en sectores regulados y, por tanto, está expuesta a riesgos regulatorios y administrativos que podrían afectar negativamente a sus negocios.

En concreto, los negocios audiovisual y de radio están sujetos a la obligación de disponer de concesiones y licencias para el desarrollo de su actividad, mientras que el negocio de educación está sujeto a la legislación aplicable en materia de ciclos educativos a nivel nacional o regional.

Riesgo país-

Las operaciones e inversiones de Prisa en Latinoamérica pueden verse afectadas por diversos riesgos típicos de las inversiones en países con economías emergentes, como son la devaluación de divisas, restricciones a los movimientos de capital, inflación expropiaciones o nacionalizaciones, alteraciones impositivas, cambios en políticas y normativas o situaciones de inestabilidad.

Riesgos de litigios-

Prisa es parte en litigios significativos, los cuales se recogen en la memoria del ejercicio 2013 (véase nota 15). Adicionalmente, Prisa está expuesta a responsabilidades por los contenidos de sus publicaciones y programas.

Actividad digital y seguridad de los sistemas de red-

Las actividades digitales dependen de proveedores de servicios de internet, proveedores de servicios online y de la infraestructura de sistemas. Fallos significativos en los sistemas o ataques a la seguridad de los mismos podría tener un efecto adverso en los resultados operativos y condiciones financieras del Grupo.

Riesgo tecnológico-

Para mantener e incrementar su competitividad y su negocio, Prisa debe adaptarse a los avances tecnológicos, para lo que son factores clave la investigación y el desarrollo. Los cambios tecnológicos podrían propiciar la entrada de nuevos competidores y su posible incremento de cuota de mercado en detrimento de la del Grupo.

Riesgos financieros

Riesgo de financiación-

Las obligaciones financieras de la Sociedad se describen en la nota 7.2 "Pasivos financieros" de la memoria de Prisa del ejercicio 2013.

Tal y como se describe en dicha nota, en el mes de diciembre del ejercicio 2013 el Grupo ha firmado un acuerdo para la refinanciación de su deuda financiera que ha supuesto una extensión de los vencimientos, una mayor flexibilidad en el proceso de reducción de la misma y una mejora en su perfil de liquidez.

La mejora en el perfil de liquidez se deriva tanto de la firma de un contrato de financiación adicional por importe de 353 millones de euros suscrito con determinados inversores institucionales para cubrir las necesidades de liquidez en el medio plazo, así como de la reducción significativa del pago de intereses en efectivo.

Adicionalmente, el acuerdo de refinanciación incluye una serie de compromisos de reducción de deuda para cuyo cumplimiento el Grupo cuenta con diversas alternativas estratégicas tales como la venta de activos no estratégicos, la recompra de deuda a descuento en el mercado, el apalancamiento de activos operativos, las transferencias de deuda entre tramos así como otras operaciones corporativas. El contrato contiene mecanismos automáticos que evitan su resolución anticipada bajo ciertos supuestos en el caso de no cumplirse dichos compromisos, lo cual proporciona estabilidad a la estructura de capital del Grupo.

Los contratos que regulan las condiciones del endeudamiento de Prisa estipulan requisitos y compromisos de cumplir determinados ratios de apalancamiento y financieros (covenants). Estos contratos incluyen asimismo disposiciones sobre incumplimiento cruzado. Adicionalmente, la actual refinanciación supone una mayor flexibilidad en cuanto a que se han incorporado mecanismos legales de adopción de decisiones por mayorías cualificadas en procesos de negociación que con anterioridad se sometían a consentimientos unánimes por parte de las entidades financieras.

A 31 de diciembre de 2013 el endeudamiento bancario del Grupo ascendía a 3.401 millones de euros. El nivel de endeudamiento del Grupo:

· Aumenta la vulnerabilidad del mismo al ciclo económico y a la evolución de los mercados.
· Requiere destinar una parte de los flujos de caja de las operaciones a atender las obligaciones de pago, abono de intereses y amortización del principal de la deuda, reduciendo la capacidad para destinar estos flujos a atender necesidades de circulante, inversiones, así como a financiar futuras operaciones.
· Expone al Grupo a las fluctuaciones de tipos de interés por la parte de los préstamos que se financian con tipos de interés variables.
· Limita la capacidad de adaptarse a los cambios en los mercados y coloca al Grupo en desventaja en relación a competidores menos endeudados.

Riesgo de crédito y liquidez-

La situación macroeconómica adversa, con caídas significativas de la publicidad y circulación y de los abonados a la televisión de pago, ha estado teniendo un impacto negativo en la capacidad de generación de caja del Grupo durante los últimos años, principalmente en España. Los negocios dependientes de la publicidad tienen un porcentaje elevado de costes fijos, y la caída de ingresos publicitarios repercute de manera significativa en los márgenes y en la posición de tesorería, dificultando la puesta en marcha de medidas adicionales para mejorar la eficiencia operativa del Grupo. De la misma manera, en el negocio de la televisión de pago, en un contexto de incremento de los costes asociados al nuevo modelo de comercialización del fútbol y de competencia creciente en la adquisición de contenidos, y de comercialización agresiva por parte de ciertos operadores con ofertas en las que se regalan los contenidos en combinación con otros servicios, una caída de los ingresos de abonados

y una subida de los costes de derechos incrementa necesariamente el período de tiempo requerido para rentabilizar dichos costes. Esto afectaría directamente a la liquidez del negocio, lo que podría plantear necesidades de financiación adicional en el mismo.

En el contexto del acuerdo de refinanciación de la deuda firmado el pasado mes de diciembre, el Grupo ha obtenido una línea de financiación adicional por importe de 353 millones de euros para cubrir sus necesidades de liquidez en el medio plazo.

Adicionalmente, el Grupo analiza de manera recurrente otras vías de financiación con objeto de cubrir las necesidades previstas de tesorería tanto a corto como a medio y largo plazo.

Intereses minoritarios en unidades generadoras de efectivo-

El Grupo tiene intereses minoritarios significativos en unidades generadoras de efectivo entre las que destacan los negocios de educación y televisión de pago, Santillana tiene la obligación de pagar a sus intereses minoritarios (25% del capital social) un dividendo fijo predeterminado preferente al dividendo de Prisa. Por otro lado, el Grupo accede a la caja de la televisión de pago, negocio en el que cuenta con un porcentaje de minoritarios del 44%, a través del reparto de dividendos.

Exposición al riesgo de tipo de interés-

El Grupo se encuentra expuesto a las variaciones del tipo de interés, al obtener aproximadamente un 35% de su deuda con entidades financieras a interés variable. En este sentido el Grupo formaliza contratos de cobertura de riesgo de tipos de interés.

Exposición al riesgo de tipo de cambio-

El Grupo está expuesto a las fluctuaciones en los tipos de cambio fundamentalmente por las inversiones financieras realizadas en participaciones en sociedades americanas, así como por los ingresos y resultados procedentes de dichas inversiones.

En este contexto, con objeto de mitigar este riesgo, en la medida en que haya líneas de crédito disponibles, el Grupo sigue la práctica de formalizar, sobre la base de sus previsiones y presupuestos que se analizan mensualmente, contratos de cobertura de riesgo en la variación del tipo de cambio (seguros de cambio, "forwards" y opciones sobre divisas fundamentalmente) con la finalidad de reducir la volatilidad en los flujos de caja enviados a la matriz.

Riesgos fiscales-

Los riesgos fiscales del Grupo se relacionan con una posible diferente interpretación de las normas que pudieran realizar las autoridades fiscales competentes así como con la generación de bases imponibles positivas que permitan la recuperabilidad de créditos fiscales activados. Adicionalmente, como consecuencia de las distintas reformas fiscales en España, se ha limitado la deducibilidad de los gastos financieros y las amortizaciones, por lo que se han generado créditos fiscales futuros adicionales, tal y como se describe en la nota 8 de las cuentas anuales de la Sociedad correspondientes al ejercicio 2013.

En el Informe Anual de Gobierno se detallan los órganos y actuaciones específicas que se utilizan para detectar, medir, controlar y gestionar dichos riesgos.

4. USO DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

En la nota 7.2 "Pasivos financieros" de la memoria de Prisa del ejercicio 2013 se hace una descripción del uso de instrumentos financieros en la Sociedad.

ACCIONES PROPIAS

Promotora de Informaciones, S.A. mantiene a 31 de diciembre de 2013 1.294.062 acciones de la propia Sociedad en autocartera, lo que representa un 0,123% del capital social.

Las acciones propias se encuentran valoradas a precio de mercado a 31 de diciembre de 2013, 0,400€ por acción. El precio medio de adquisición de dichas acciones fue de 0,665 euros.

Al 31 de diciembre de 2013 la Sociedad no mantiene ninguna acción en préstamo.

6. EVOLUCIÓN PREVISIBLE

Prisa ha continuado experimentando comportamientos divergentes entre sus actividades procedentes de España y Portugal y las procedentes de Latinoamérica durante el ejercicio 2013.

El sector de medios de comunicación es muy sensible a la evolución de las principales variables macroeconómicas (PIB), del consumo y en especial al ciclo publicitario. La publicidad en España y Portugal ha mantenido su comportamiento negativo durante el ejercicio 2013, si bien ya desde el segundo trimestre del año se aprecia una ralentización en los ritmos de caída en España y las principales fuentes del mercado apuntan hacia la estabilización o potencialmente incluso a ligeros crecimientos para el próximo ejercicio.

En Latinoamérica por el contrario, la evolución del PIB ha sido positiva y los países en los que el Grupo está presente han recuperado los niveles previos a los del comienzo de la crisis global, si bien el Grupo está expuesto a las fluctuaciones en los tipos de cambio y evolución de los parámetros macroeconómicos de los distintos países, incluyendo un potencial deterioro del consumo como consecuencia de una ralentización del ritmo de crecimiento en el medio plazo.

A pesar de que la exposición de Grupo Prisa a la evolución del mercado publicitario es limitada debido a la diversificación de sus ingresos (representando los ingresos publicitarios tan sólo un 19,9% del total en el ejercicio 2013), los negocios dependientes de publicidad tienen un alto porcentaje de costes fijos y la caída de los ingresos

publicitarios repercute por tanto de manera significativa en el resultado produciendo un empeoramiento de los márgenes y la posición de tesorería del Grupo. En España, los ingresos publicitarios del Grupo disminuyeron un 2,4% en 2013, con una tendencia de mejora durante el año que se acelera en el cuarto trimestre estanco, con un crecimiento del 12,3% (comparado con el crecimiento del 5,2% en el 3T y con las caídas del 9,6% en el segundo trimestre y del 15,7% en el primer trimestre del año). En Latinoamérica, los ingresos publicitarios (que representan un 26,6% del total de ingresos publicitarios del Grupo), crecieron un 2,8%.

En el ejercicio 2013 América Latina representó un 27,7% de los ingresos del Grupo (+3,4%;) y un 65,5% de su Ebitda (+6,2%).

Prisa cuenta con otros negocios menos dependientes del ciclo económico, que siguen demostrando su capacidad de crecimiento, sobre todo en Latinoamérica, como es el caso de Educación- Editorial, que en el ejercicio 2013 representa un 27,1% del total de ingresos del Grupo y un 57,7% del Ebitda. En Latinoamérica los ingresos han crecido un 4,1% en 2013 (+17,2% a tipo de cambio constante). Los esfuerzos del negocio editorial continúan centrados en la expansión de los sistemas de enseñanza digitales, sobre todo en países como México, Colombia y Brasil. En España, el ejercicio 2013 ha tenido una evolución negativa por ser un año de pocas novedades. Sin embargo, en el contexto de la nueva reforma educativa de aplicación a partir del verano de 2014, Santillana espera aumentar sus ventas como consecuencia de la publicación de nuevos libros.

Las audiencias digitales han experimentado crecimientos significativos (83,7 millones de navegadores únicos a diciembre de 2013, lo que representa un crecimiento del 16,9% respecto al mismo período del año anterior). La compañía seguirá en adelante centrada en incrementar el desarrollo digital en todas sus unidades de negocio. En concreto, el foco en la Prensa seguirá siendo rentabilizar lo máximo posible el liderazgo de cabeceras como El País o As no sólo en España sino también en el mercado americano.

Los ingresos del negocio de la televisión de pago se han incrementado un 9,2% en el ejercicio 2013, si bien su Ebitda decrece en un 84,5%, debido principalmente al nuevo modelo de explotación del fútbol. Aunque dicho modelo mejora sustancialmente la calidad del contenido ofrecido, también lleva aparejado un incremento de costes que deberá ser compensado a lo largo del tiempo a través de las ventas de multidistribución a terceros y un necesario incremento de la base de abonados. La evolución de abonados se ha visto muy afectada por la caída del consumo en general y por la subida del IVA del 8 al 21%. Además recientemente ha surgido una competencia creciente en cuanto a la adquisición de contenidos y comercialización agresiva por parte de ciertos operadores con ofertas en las que se regalan los contenidos en combinación con otros servicios. Todo ello afecta a la rentabilidad del negocio.

En este difícil entorno económico en España y Portugal, Prisa ha mantenido una estricta política de control de costes. En 2013, a excepción de los costes del futbol, todos los costes operativos han experimentado caídas significativas. El Grupo continuará con su esfuerzo de reducción de costes y de adecuación de sus estructuras productivas a la evolución de los ingresos con el fín de mantener la liquidez y rentabilidad del Grupo y situarle en una posición adecuada para aprovechar la recuperación de los mercados, reto al que el Grupo podrá hacer frente con una situación financiera más estabilizada gracias al reciente proceso de restructuración de su deuda firmado el pasado mes de diciembre de 2013.

Promotora de Informaciones, S.A. y Sociedades Dependientes

Informe de auditoría

Cuentas Anuales Consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2013 e Informe de Gestión

Deloitte.

Deloitte, 5.L. Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1 Torre Picasso 28020 Madrid España Tel.: +34 915 14 50 00 Fax: +34 915 14 51 80 www.deloitte.es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de Promotora de Informaciones, S.A.:

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Informaciones, S.A. (la "Sociedad") y
sociedades dependientes (el "Grupo") que comprenden el balance de citan i l sociedades de la comercia constitucios de Informaciones, S.A. (a "Sociedad") y
sociedades dependientes (el "Grupo") que comprenden el situación consolidado a 31 de diciente de 2013 y la cumiso (el simprenden el balance de situación consolidad a la 31 y 1
estado de 2013 y la cuenta de resultados consolidada, el estado de l'esultado, el estado de variaciones en el patrimonio el estado de resultado global mano de 1 al 21 al.
estado de variaciones en el patrimonio neto consolidado y la provincia de la m memoria consolidade or or partinonio de filijos de ficha fecha. Constituto de efectivo consolidado y, tr
mota 2 de la memoria consolidada adjunta. Ios administradores de la f nota 2 de la memoria consolidades al ejercio anual terminado en dicha fecha. Como estemana es la
formulación de la consolidada adjunta, los administradores de la Sociedad so formulación de lasona oblidada del Grupo, de acuerdo con las Normas an la Normas an la
Información de las cuentas anuales consolidadas del Grupo, de acuerdo con las de Información Financies consolidadas del Grupo, de acuerdo con las Normas Internacionalios de
Información financiera, adoptadas por la Unión Europea, y demás disposicion información financiera albumbilo por la Union Europea, y demás disposiones del marco nombrio de
citación financiera aplicable al Grupo. Nuesta responsabilidad es expresar un citadas cuentas apnoble di Orgo. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las
citadas cuentas anuales consolidadas en el trabajo realizado de acurdo con la n la con la mato obnobladas en su contino, basada en el trabajo realizado de lacuero las las
mediante la realización de auditoria de auditoria de cuentas vigente el examen, mediano a la crivida de autiloria de autitas vigente en España, que requiere e examen,
consolidades y la evaluación de la evidencia justificativa de las cuentas anua consolidades de procesas selectras, de la evidencia justificativa de las contrios maner,
consolidades y la evaluación de si su presentación, los priterios conta esta esta esta en arcelonen de si su presentacion, los priterios contables vilizaciones sulizaciones sudiraciones que resulta de aplicación.

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2013 adjuntas expresan, en todos los
te Partos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y aspectos significativos, la imales consolidado de la situación finales expresan, en todos los
aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situa de los comosos, a mager no de partmonto consolidado y de la situación financia a consolidado
de Promotora de Informaciones y de los fluios de sicientes al 31 de diciembre de los resultados de sus operaciones de los municies al 3 l de diciembre de 2013 así colinada
los resultados de sus operaciones y de los flujos de escurvo consolidados cos asoc al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de efectivo consolidados com las Normas Internas Internacionales de l de la mana tenimado Ch ucha, de conformidad con las Normas Internaciones
Información Financiera adoptadas por la Unión Europea y demás disposiciones del marco no información financiera que resultan de aplicación.

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2013 contiene las explicaciones que los
administradores de Promotora de Informaciones S.A. considerar en ancesar en lo administradores de Promociones S.A. consideran oportunes sobre las explicaciones que los
administradores de Promociones, S.A. consideran oportunas sobre la situación del Gr la evolución de sus negocios asuntos y no forma parte la situación del firugo,
consolidadas Hemos verificado que la información contable de las cuentas anues consolidades. Hemos verificado que la información contene el citado informas entales entales. Entales, entales entales, en o estado este rontos verneado que la microsobre el citado informa de gestico.
Consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas de ejercioio 2013. Nuestro tra como auditores se limita de las caentas anualidado del ejercicio 2013. Nestro goodo
como auditores se limita de informe de gestión consolidado con el alcance nencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información de la contributo de la controlonado
en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información de la obtenid registros contables de Promotora de Información de información distinta de la ob
registros contables de Promotora de Informaciones, S.A. y sociedades dependientes.

DELOITTE, S.L. Inscrita en el R.O.A.C. Nº S0692

Fernando García Beato 19 de marzo de 2014

PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. (PRISA) Y

SOCIEDADES DEPENDIENTES SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales consolidadas junto con el Informe de Gestión
correspondientes al ciercicio 2019 correspondientes al ejercicio 2013

PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. (PRISA) Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 2013

BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2012 PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (en miles de euros)

contraction of the country and the country of the country of

consideration of the consistential

ACTIVO	Notas	31.12.2013	31.12.2012
				PASIVO	Notas	31.12.2013	31.12.2012
A) ACTIVO NO CORRIENTE		4.929.071	6.003.095	A) PATRIMONIO NETO	11	1.569.326	2.611.627
INMOVILIZADO MATERIAL 1.	10	262.091	296.419	CAPITAL SUSCRITO 1.		105.266	99.132
II. FONDO DE COMERCIO	9	2.482.224	3.359.717	OTRAS RESERVAS IL		634.149	1.299.881
II. ACTIVOS INTANCIBLES	1	285.478	320.232	GANANCIAS ACUMULADAS 1000		880.097	769.583
IV. INVERSIONES FINANCIERAS NO CORRIENTES	8	52.789	64.639	- Del ejercicio: Resultado atribuido a la sociedad dominante - De ejercicios anteriores		1648.705 1.528.802	(255.033) 1.024.616
V. INVERSIONES CONTABILIZADAS POR EL MÉTODO DE LA PARTICIPACION	6	597.264	612.214	IV. ACCIONES PROPIAS		(518)	(727)
VI. ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS	19	1.244.006	1.343.869	V. DIFERENCIAS DE CAMBIO		(12-151)	17.805
VII. OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES		5.219	6.005	VI. INTERESES MINORITARIOS		(37.217)	425.953
				B) PASTVOS NO CORRIENTES		3.524.740	3.331.781
B) ACTIVOS CORRIENTES		1.774.800	1.655.647	I. DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO NO CORRIENTES	12	3.238.855	2.866.786
EXISTENCIAS	10	240.252	270.309	II. PASIVOS FINANCIEROS NO CORRIENTES	12-13	106.809	158.655
DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A COBRAR 1. Clientes por ventas y prestación de servicios । ਹ				III. PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS	19	29.654	22.177
3. Administraciones Públicas 2. Sociedades asociadas	। ਕੇ	984.398 12.148 56,496	981.268 22.269 55.661	IV. PROVISIONES NO CORRIENTES	14	95.220	254.018
4. Otros deudores 5. Provisiones		(75,595) 274,750	266.615 (73.798	V. OTROS PASIVOS NO CORRIENTES		54.202	30.145
		.252.197	1.252.015	C) PASIVOS CORRIENTES		1.609.866	1.718.605
III, INVERSIONES FINANCIERAS CORRIENTES		142.911	20.063	I. ACREEDORES COMERCIALES		1.092.923	1.151.739
IV. EFECTIVO Y OTROS MEDIOS LÍQUIDOS EQUIVALENTES		139.433	113.260	II. SOCIEDADES ASOCIADAS		2.956	10.870
V. OTROS ACTIVOS CORRIENTES		L		III. OTRAS DEUDAS NO COMERCIALES		106.497	97.228
				IV. DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO CORRIENTES	12	162.227	205.467
				V. PASIVOS FINANCIEROS CORRIENTES	12-13	46.181	43.291
				VI. ADMINISTRACIONES PÚBLICAS	19	112681	129.219
				VII. PROVISIONES PARA DEVOLUCIONES		11.141	7.577
				VIII. OTROS PASIVOS CORRIENTES		75.260	73.214
C) ACTIVO NO CORRIENTE MANTENIDOS PARA LA VENTA		61	3-271
POTAL ACTIVO		6.703.932	7.662.013	TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO		6.703.932	7.662.013

Las Notas 1 a 28 descritas en la Menoria y los Anexos I y II forman parte integrante del Ralaxe de Situación Consolidado a 31 de dicientre de 2013.

CUENTAS DE RESULTADOS CONSOLIDADAS DE LOS EJERCICIOS 2013 Y 2012 PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (en miles de euros)

and the country of the county

and the control control control control controlled in the consideration

	Notas	31.12.2013	31.12.2012
Importe neto de la cifra de negocios Otros ingresos		2.680.280 45.414	2.623.495 41.197
INGRESOS DE EXPLOTACIÓN	15	2.725.694	2.664.692
Consumos		(1.130.008)	(889,352)
Gastos de personal	16	ટિકેત 633	(604,957)
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	5-7	(188.238)	(187 998)
Servicios exteriores	16	(757.528)	(742.977)
Variación de las provisiones	ગ્રહ	(46.413)	(100.196)
Deterioro y perdidas procedentes del inmovilizado Pérdidas de valor del tondo de comercio	9	(17.857) (847.084)	(301.282) (12.984)
GASTOS DE EXPLOTACIÓN		(3.526.761)	(2.839.746)
RESULTADO DE EXPLOTACION		(801.067)	(175.054)
		4.708	5.469
Ingresos financieros Gastos financieros		(195.773)	(177.601)
Variación de valor de los instrumentos financieros		3.830	(2.241)
Diferencias de cambio (neto)		1.630	281
RESULTADO FINANCIER	17	185.605)	(174.092)
Resultado de sociedades por el método de la participación	б	1.263	(6.275)
Resultado de otras inversiones	8	(352)	নে
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS DE ACTIVIDADES CONTINUADAS		(985.761)	(355.419)
Impuesto sobre sociedades	। ਕੇ	(43.495)	20.436
RESULTADO DE ACTIVIDADES CONTINUADAS		(1.029.256)	334 0831
Resultado después de impuestos de las actividades interrumpidas		(95)	(3 466)
CIO CONSOLIDADO RESULTADOS DEL EJERCI		(1 029.351)	(338.479)
Resultado atribuido a intereses munoritarios	11j	380.646	83.446
RESULTADO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE		(648.705)	(255.033)
BENEFICIO BÁSICO POR ACCION (en euros)			(0,27)
		(0,64)

Las Notas 1 a 28 descritas en la Memoria Cos Anexos I y II forman parte integrante de la Cuerta de Resultados Cosolidada del ejercicio 2013.

ESTADOS DE VARIACIONES EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADOS DE LOS EJERCICIOS 2013 Y 2012 PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (miles de euros)

					Ganancias				Patrimonio
	Capital	Prima de		Reservas primera	arumuladas ejercicios	Acciones	Diferencias હેર્ણ	acumulada Ganantia	a la 90eiedad atribuido	Intereses	Patrimonio
	Social	Emisión	Reservas	aplicación NIIF	anteriores	propias	Cambio	del ejercicio	dominante	minoritarios	neto
Saldo al 31 de diciembre de 2011	84.786	437.879	787-422	(72.661)	831.500	(2.505)	9.755	1451.238)	1.624.958	593.077	2.218.035
Ampliaciones de rapital (Nota 11a y 11b)	14.346	201.239							215.585
omersión de pasivos financieros en parlmomo noto l'esta 13)		164 855							164,855		215.585
Enasión de instrumentos financieros (Nota IIo)			400.316						400.316		400.316 161 Tes
Operaciones con acciones propias (Nota 11g)
- Entrega de actiones propias						3.786			3.786		3.786
- Compra de noriones propias						(2.515)			(2.515)
Provisiones actionss propias			(507)			507					(2.515)
Oistribucion del resultado de 2011
- Reseries			(616.903)		165.645			451.218
ngresos y Gastos resenccidos en el Patrimonia Neto
Diferencias de Conversion( Nota 11i)					5.628
Resultado del ejercicio 2012							ક્ષે.વડાઝ		13.678	6.380	20,058
								(255.033)	(255.033)	(83.446)	(338.479)
Otros novinientos			(1.759)		21.813				20.044	(14.3.10)	5.734
Dividendos pagados durante el riercicio Variaciones de socios externos (Nota II)
Por variaciones en el perímetro de consolidacion										(75.639) 14	(75.639) 14
Por umpliationes de capital										(123)	(123)
Saldo al 31 de diciembre de 2012	99.132	803,973	568.569
Aupliaciones de capital (Nota 11a y I1b)	6.134	54.353		(72.661)	1.024.616	(727)	17.805	(255.033)	2.185.674	425.953	2.611.627
Conversión de pusivos financieros en patrimonio neto l'iota 131									60.487		60.487
Entisión de instrumentos de putrimonio (Sota IIa)		(76.513)							(76.517)		(76.571)
			127,566						127.566		127.566
Operaciones con acciones propias (Nola 11g)
Entrega de acciones propias						1.614			1.614		1 (416
- Compra de acciones propias						(121)			(121)		(121)
Provísiones acciones propias			1.289			(1.289)
Distribucson del resultado de 2012
- Reservas			(685.793)		430,750			255.033
Ingresos y Castas reconocidos en el Patrimonio Noto
- Diferencias de Conversióni Nota 11i}					(17.216)		(30.256)
Resultado del cjercicio 2013									(47.472)	(16.404)	(63.876)
Otros morinicalos								(648.705)	(648.705)	(380.646)	(1.029.351)
			(86.636)		પ્પા 642				4.006	(6.976)	(2.920)
Variaciones de socios cziernos(Nota 11))
- Pos variaciones en el perimetro de consolidación Dividendos pagados durante el ejercicio										(35.391)	(35.390)
Por cambios en el porcentaje de participación										(25.391) 1.586	1.586
Saldo al 31 de diciembre de 2013	105.266										(25,390)
		781.815	(75.005)	(72.661)	1.528.802	(518)	(12-451)	(648.705)	1.606.543	(37.217)	1.569.326

Las Notas 1 a 28 descritas en la Memoria Consolidada adjunta y los Anegrante de listado de Variacioses en el Patrimcio Neto Consoluzado de lejection 2013.

2 2 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 -

ESTADOS DEL RESULTADO GLOBAL CONSOLIDADO DE LOS EJERCICIOS 2013 Y 2012 PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (en miles de euros)

	31.12.2013	31.12.2012
RESULTADO DEL EJERCICIO CONSOLIDADO	000 35	338, 476
Ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto	63.876	20.058
Diferencias de conversion	63 876	20.058

TOTAL INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS	1.003.22	318.421
Atribuidos a la entidad dominante	696.17	241.355
Atribuidos a intereses minoritarios	347 0-31

Las Notas 1 a 28 descritas en la Memoria Consolidada adjunta y los Anexos l y II forman parte integrante del Estado del Resultado Global Consolidado del ejercicio 2013.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOS CENERADOS DE LOS EJERCICIOS 2013 Y 2012 PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (en miles de euros)

	31.12.2013	31.12.2012
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	183 761	1935 1153
Amortizaciones y provisiones	1.097.257	602.056
Variación del circulante
Existencias	162 4321	() 3-1)
Deudores	30 058	11.030
Acreedores	ੇ । ਇਸ ਦੇ ਵੱਡ ਦੇ 人民主义	了时间: 2017
Otros activos corrientes	12.16.88	178 ACH 36,432
Cobros (pagos) por impuestos sobre beneficios
	1 22 22 2 2 3	: 上一篇:
Otros ajustes al resultado	155.517	123.309
Resultado financiero	185.605	174.092
Otros ajustes al resultado	1 KE 18	123 231
FLUJO DE EFECTIVO PROCEDENTE DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACION	143.867	250.395
laversiones recurrentes
Inversiones en inmovilizado inmaterial	11:12 #831	1708, 1055
Inversiones en inmovilizado material	(11) 24:3 公安 2019-02-2	12002 12007
		2.825 350 1
Inversiones en inmovilizado financiero Cobro por desinversiones	美元上海上海	13: 17:37
Otros flujos de efectivo de las actividades de inversión	6.937	1.947
	279	10.983
FLUJO DE EFECTIVO PROCEDENTE DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION	11.49.1 113	1162796)

Cobros (pagos) por instrumentos de patrimonio	1.531	151.291
Cobros por instrumentos de pasivo financiero Pagos por instrumentos de pasivo financiero	280.056	149.645
Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio	12.2.3.22	2017 11:40 PM ID:
Pago de intereses	8 87.2 81	1247711
Otros fluios de efectivo de actividades de financiación	(1) 3-3-21 28. 8, 8, 8, 479 3	1280, 1371 ( 2-9-2. 35-95
FLUJO DE EFECTIVO PROCEDENTE DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
	42.783	1.3 5:31
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio	(1) ==========================================================================================================================================================================	1.302
VARIACIÓN DE LOS FLUJOS DE TESORERÍA EN EL EJERCICIO
	26.173	15.102
Efectivo y otros medios líquidos equivalentes al inicio del período	113.269	98.158
- Efectivo	97.256	94.288
- Otros medios líquidos equivalentes	16.004	3.870
Efectivo y otros medios líquidos equivalentes al final del período
- Efectivo	139.433	113.260
- Otros medios líquidos equivalentes	129,785 9,648	16.004 97.256

Las Notas 1 a 28 descritas en la Memoria Consolidada adjunta y Los Anexos y VI forman parte integrante del Estado
de Flujos de Efectivo Consolidado del ejercicio 2013.

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PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. (PRISA) Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria consolidada correspondiente al ejercicio 2013

PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. (PRISA) Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DEL EJERCICIO 2013

(1) ACTIVIDAD Y EVOLUCIÓN DEL GRUPO

a) Actividad del Grupo

Promotora de Informaciones, S.A. (en adelante, "Prisa") con domicilio social en Madrid, calle Gran Vía, 32 se constituyó el 18 de enero de 1972. Su actividad comprende, entre otras, la explotación de medios de comunicación social impresos y audiovisuales, la participación en sociedades y negocios y la prestación de toda clase de servicios.

Adicionalmente a las operaciones que lleva a cabo directamente, Prisa es cabecera de un grupo de entidades dependientes, negocios conjuntos y empresas asociadas que se dedican a actividades diversas y que constituyen el Grupo (en adelante, "Grupo Prisa" o el "Grupo").
Consecuentemente, Price catás diferen el Grupo (en adelante, "Grupo Prisa" o el "Gr Consecuentemente, Prisa está obligada a elaborar, además de sus cuentas anuales, cuentas anuales consolidadas del Grupo que incluyen asimismo las participaciones en negocios conjuntos e inversiones en asociadas.

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio 2012 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas el 22 de junio de 2013.

Las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 2013, han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad el 18 de marzo de 2014.

Estas cuentas anuales consolidadas se presentan en miles de euros por ser ésta la moneda del entorno económico principal en el que opera el Crupo. Las operaciones en el extranjero se incluyen de conformidad con las políticas establecidas en la nota 2d.

b) Evolución de la estructura financiera del Grupo

Durante el ejercicio 2013 el Grupo ha continuado con sus esfuerzos para restructurar su estructura financiera.

En el mes de diciembre del ejercicio 2013 el Grupo ha firmado un acuerdo para la refinanciación de su deuda financiera que ha supuesto una extensión de los vencimientes, una mayor flexibilidad en el proceso de reducción de los velimentos
liguidos (végre nota 13) liquidez (véase nota 12).

La mejora en el perfíl de liquidez se deriva de la consecución de una línea de financiación adicional por importe de 353 millones de euros suscrita con determinados inversores institucionales y de la reducción significativa del pago de intereses en efectivo.

(2) BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

a) Aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo han sido elaboradas de acuerdo con lo establecido por las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante "NUIP"), según han sido adoptadas por la Unión Europea, de conformidad con el Reglamento (CE) nº 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo, teniendo en consideración la totalidad de los principios y normas contables y de los criterios de valoración de aplicación obligatoria que tienen un efecto significativo, así como con el Código de Comercio, la normativa de obligado cumplimiento aprobada por el Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas y el resto de normativa española que resulte de aplicación.

De acuerdo con dicha regulación, en el ámbito de aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera, y en la elaboración de estas cuentas consolidadas del Grupo, cabe destacar los siguientes aspectos:

· Las NIIF se aplican en la elaboración de la información financiera consolidada del Grupo. Los estados financieros de las sociedades individuales que forman parte del Grupo, se elaboran y presentan de acuerdo con lo establecido en la normativa contable de cada país.
· De acuerdo con las NIIF, en estas cuentas anuales consolidadas se incluyen los siguientes estados consolidados del Grupo:
- Balance de situación.
- Cuenta de resultados.
- Estado del resultado global.
- Estado de variaciones en el patrimonio neto.
- Estado de flujos de efectivo.

· De acuerdo con la NIC 8, los criterios contables y normas de valoración aplicados por el Grupo se han aplicado de forma uniforme en todas las transacciones, eventos y conceptos, en los ejercicios 2013 y 2012.

Durante el ejercicio 2013 entraron en vigor las siguientes modificaciones a las normas contables que, por tanto, han sido tenidas en cuenta en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas adjuntas:

· Modificación de NIC 12: Impuesto sobre las ganancias impuestos diferidos relacionados con propiedades inmobiliarias.
· NIIF 13: Medición del valor razonable.
· Modificación de la NIC 1: Presentación del otro resultado integral.
· Modificación de la NIC 19: Retribuciones a los empleados.
· Modificación de la NIIF 7: Instrumentos financieros: Información a revelar -Compensación de activos con pasivos financieros.
· Mejoras a las NIIF Ciclo 2009 2011: Modificaciones menores de una serie de normas.
· Interpretación IFRIC 20: Costes de extracción en la fase de producción de una mina a cielo abierto.

La aplicación de las modificaciones e interpretaciones mencionadas no ha supuesto ningún impacto significativo en las cuentas anuales consolidadas del Grupo del presente ejercicio.

A 31 de diciembre de 2013 el Grupo no ha aplicado las siguientes Normas o Interpretaciones emitidas, ya que su aplicación efectiva se requiere con posterioridad a esa fecha o no han sido aún adoptadas por la Unión Europea:

Normas, modificaciones e interpretaciones		Aplicación obligatoria ejercicios iniciados a partir de
Aprobadas para su uso por la UE
NITE 10	Estados Financieros Consolidados	1 enero de 2014(*)
NITE 11	Acuerdos Conjuntos	1 de enero de 2014 (*)
NIF 12	Desgloses sobre participaciones en otras entidades	1 de julio de 2014 (*)
NIC 27 (Revisada)	Estados Financieros Individuales	1 de enero de 2014(*)
NIC 28(Revisada)	Inversiones en asociadas y negocios conjuntos	1 de enero de 2014(*)
Modificación a NIIF 10, 11 y 12	Clarificación de las reglas de transición de estas normas	1 de enero de 2014(*)

Normas, modificaciones e interpretaciones		Aplicación obligatoria ejercicios iniciados a partir de
NIC 32	Instrumentos Financieros: Aclaraciones adicionales a las reglas de compensación de activos y pasivos financieros de NIC 32	1 de enero de 2014(*)
Modificaciones a NIC 36	Desgloses sobre el importe recuperable de los activos no financieros	1 de enero de 2014
Modificaciones a la NIC 39	Novación de derivados y la continuación de la contabilidad de coberturas	1 de enero de 2014
No aprobadas por la UE
NIF 9	Instrumentos financieros: Clasificación y valoración y modificación posterior de NIIF 9 y NIIF 7 sobre fecha efectiva y desgloses de transición y otras modificaciones	Sin definir
Modificación de NIC 19	Contribuciones de empleados a planes de prestación definida	1 de julio de 2014
Mejoras a la NIIF Ciclo 2010- 2012 y Ciclo 2011-2013	Modificaciones menores de una serie de normas	1 de julio de 2014
IFRIC 21	Gravámenes	1 de enero de 2014

(*) La Unión Europea retrasó la fecha de aplicación obligatoria en un año. La fecha de aplicación original del IASB es el 1 de enero de 2013.

No existe ningún principio contable o criterio de valoración que, teniendo un efecto significativo en los estados financieros consolidados, se haya dejado de aplicar en su valoración.

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales los Administradores están evaluando los potenciales impactos de la aplicación futura de estas normas en las cuentas anuales consolidadas del Grupo.

b) Imagen fiel y principios contables

Las cuentas anuales consolidadas se han obtenido a partir de las cuentas anuales individuales de Prisa y de sus sociedades dependientes, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera del Grupo al 31 de diciembre de 2013 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo, que se han producido en el Grupo en el ejercicio terminado en esa fecha. El Grupo ha elaborado sus estados financieros bajo la hipótesis de empresa en funcionamiento. Asimismo, salvo para la elaboración del estado de flujos de efectivo, se han elaborado los estados financieros utilizando el principio contable del devengo.

Dado que los principios contables y criterios de valoración aplicados en la preparación de Ios estados financieros consolidados del Grupo del ejercicio 2013 pueden diferir de los utilizados por algunas de las entidades integradas en el mismo, en el proceso de consolidación se han introducido los ajustes y reclasificaciones necesarios para homogeneizar entre sí tales principios y criterios y para adecuarlos a las NIIF adoptadas por la Unión Europea.

c)

La información contenida en estas cuentas anuales es responsabilidad de los Administradores del Grupo.

En las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 2013 se han utilizado ocasionalmente estimaciones realizadas por la Dirección del Grupo y de las entidades para cuantificar algunos de los activos, pasivos y compromisos que figuran registrados en ellas. Básicamente, estas estimaciones se refieren a:

La valoración de los activos y fondos de comercio para determinar la existencia de pérdidas por deterioro de los mismos (véanse notas 4f y 4d).
La vida útil de los activos materiales e intangibles (véanse notas 4b y 4e).
Las hipótesis empleadas para el cálculo del valor razonable de los instrumentos financieros (véase nota 4g).
La probabilidad de ocurrencia y el importe de los pasivos indeterminados o contingentes.
La estimación de las devoluciones de ventas que se reciben con posterioridad al cierre del período.
Las estimaciones realizadas para la determinación de los compromisos de pagos futuros.
-

A pesar de que estas estimaciones se realizaron en función de la mejor información disponible a la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas sobre los hechos analizados, es posible que los resultados reales pudieran diferir materialmente de las estimaciones y asunciones utilizados. En tal caso, se reconocerían los efectos en las correspondientes cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas futuras, así como en los activos y pasivos.

Durante el ejercicio 2013 no se han producido cambios significativos en las estimaciones realizadas al cierre del ejercicio 2012, salvo las referentes a la determinación de los fandcos de comercio y a la probabilidad de que se produzcan resoluciones judiciales desfavorables sobre los créditos por deducciones fiscales reconocidos, tal y como se describe en las notas 6 y 19.

Principios de consolidación d)

Los métodos de consolidación aplicados han sido:

Integración global --

Las entidades dependientes se consolidan por el método de integración global, integrándose en los estados financieros consolidados la totalidad de sus activos, pasivos, ingresos, gastos y flujos de efectivo una vez realizados los ajustes y eliminaciones correspondientes. Son sociedades dependientes aquellas en las que la sociedad dominante controla la mayoría de Jos derechos de voto o, sin darse esta situación, tiene facultad para dirigir las políticas financieras y operativas de las mismas. En el Anexo I de esta Memoria se indican las sociedades integradas por este método.

Los resultados de las sociedades dependientes adquiridas o enajenadas durante el ejercicio se incluyen en la cuenta de resultados consolidada desde la fecha efectiva de adquisición o hasta la fecha efectiva de enajenación, según corresponda.

En el momento de la adquisición de una sociedad dependiente, los activos y pasivos y los pasivos contingentes de la sociedad filial son registrados a valor de mercado. En el caso de que exista una diferencia positiva entre el coste de adquisición de la sociedad filial y el valor de mercado de los activos y pasivos de la misma, correspondientes a la participación de la matriz, esta diferencia es registrada como fondo de comercio. En el caso de que la diferencia sea negativa, ésta se registra con abono a la cuenta de resultados consolidada.

La participación de terceros en el patrimonio neto y en los resultados de las sociedades del Grupo se presenta bajo los epígrafes "Patrimonio neto- Intereses minoritarios" del balance de situación consolidado y "Resultado atribuido a intereses minoritarios" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

La participación de los accionistas minoritarios se establece en la proporción de los valores razonables de los activos y pasivos reconocidos.

Todos los saldos y transacciones entre las sociedades consolidadas por integración global se han eliminado en el proceso de consolidación.

Negocios conjuntos -

La agregación de saldos y las posteriores eliminaciones de los negocios conjuntos tienen lugar únicamente en la proporción que la participación del Grupo representa en relación con el capital de estas entidades. Los activos y pasivos que se consolidan como negocios conjuntos se presentan en el balance de situación consolidado clasificados de acuerdo con su naturaleza específica. De la misma forma, los ingresos y gastos con origen en las sociedades que son negocios conjuntos se presentan en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada conforme a su propia naturaleza. En el Anexo I de esta Memoria se indican las sociedades integradas por este método. El efecto de la citada integración no es significativo en las cuentas consolidadas del Grupo.

Método de la participación -

Se ha aplicado este método para las sociedades asociadas, considerando como tales aquéllas en cuyo capital social la participación directa o indirecta de Prisa se encuentra entre un 20% y un 50% o en las que, aún sin alcanzar estos porcentajes de participación, se posee una influencia significativa en la gestión. En los Anexos I y II de esta Memoria se indican las sociedades integradas por este método, así como sus principales magnitudes financieras.

El método de la participación consiste en registrar la participación en el balance de situación por la fracción de su patrimonio neto que representa la participación del Grupo en su capital una vez ajustado, en su caso, el efecto de las transacciones realizadas con el Grupo, más las plusvalías tácitas que correspondan al fondo de comercio pagado en la adquisición de la p sociedad.

Los dividendos percibidos de estas sociedades se registran reduciendo el valor de la participación, y los resultados obtenidos por estas sociedades que corresponden al Grupo conforme a su participación se incorporan, netos de su efecto fiscal, a la cuenta de rasultados consolidada en el epígrafe " Resultado de sociedades por el método de la participación".

Otras consideraciones -

Las partidas de los balances de situación y las cuentas de pérdidas y ganancias de las sociedades extranjeras incluidas en la consolidación han sido convertidas a euros aplicado el "método del tipo de cambio de cierre", aplicando a todos los bienes, derechos y obligaciones el tipo de cambio vigente en la fecha de cierre, y utilizando el tipo de cambio medio para las partidas de las cuentas de pérdidas y ganancias. La diferencia entre el importe de los fondos propios convertidos al tipo de cambio histórico y la situación patrimonial nete que resulta de la conversión del resto de partidas según se ha indicado, se incluye en el epígrafe "Petrimonio neto- Diferencias de cambio" del balance de situación consolidado adjunto.

Los saldos y transacciones en monedas de economías hiperinflacionarias se convierten aplicando el tipo de cambio de cierre después de haberse ajustado los efectos en los canbios de los precios siguiendo normativa local. A 31 de diciembre de 2013 el único pas en que opera el Grupo que de acuerdo con la NIC21 podría considerarse como hiperinflacionario es Venezuela.

Como es práctica habitual, estas cuentas anuales consolidadas no incluyen el efecto fiscal correspondiente a la incorporación en Prisa de las reservas acumuladas y beneficios no distribuidos de las restantes sociedades consolidadas, por entenderse que estos saldos se utilizarán como recursos propios por dichas sociedades.

Los datos referentes a Sociedad Española de Radiodifusión, S.L., Prisa Radio, S.L., Grupo Santillana de Ediciones, S.L., Prisa Brand Solutions, S.L.U., Dédalo Grupo Gráfico, S.L., S.L., Promotora de Emisoras de Televisión, S.A., Gran Vía Musical de Ediciones, S.J., Grupo Latino de Radiodifusión Chile, Litda., Sistema Radiópolis, S.A de C.V., Grupo Media, Capital S.A., Grupo Lauro, S.A., DTS, Distribuidora de Televisión Digital, S.A. y Antena 3 de Radio, S.A... que se recogen en estas notas, corresponden a sus respectivos estados financieros consolidados.

(3) CAMBIOS EN LA COMPOSICIÓN DEL GRUPO

Las principales variaciones que se han producido en el perímetro de consolidación durante el ejercicio 2013 se exponen a continuación:

Sociedades dependientes

En junio de 2013, Emissões de Radiodifusão, S.A. (Radio Regional de Lisboa) adquiere el 100% de Radiodifusão e Publicidade, Lda. (Rádio Sabugal), Rádio Manteigas Radiodifusão, Loa.,

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Publicidade e Publicações,Lda. (Polimedia), Produções Radiofonicas de Coimbra, Lda. (PRC) y Penalva do Castelo FM Radiodifusão e Publicidade, Lda.

También en junio de 2013, Radio Comercial, S.A. (Comercial) adquiere el 75% de Rádio Concelho de Cantanhede, Lda, Produções Audiovisuais, S.A. (Radio Cidade) adquiere el 100% de Comunicaçao Social, Lda. (R 2000).

En julio de 2013 Prisa Innova, S.L.U. es absorbida por Prisa Brand Solutions, S.L.U. y Prisa Televisión, S.A.U. es absorbida por Promotora de Informaciones, S.A.

También en septiembre de 2013, Prisa Noticias, S.L. vende su participación en la sociedad Redprensa, S.L.U., y por tanto la actividad de distribución de prensa del Grupo. Como consecuencia de esta venta han salido del perímetro de consolidación las siguientes sociedades dependientes: Grupo Cronos Distribuidora Integral, S.L., Cronodís Logística Integral, S.L., Aldipren, S.L., Distritoledo, S.L. y Districuen, S.L.

En octubre de 2013, Emissões de Radiodifusão, S.A. (Radio Regional de Lisboa) adquiere el 100% de Produções e Publicidade, Lda. (Leirimedia).

En noviembre de 2013 se constituye Prisa Eventos, S.L. sociedad participada al 100% por Prisa Noticias, S.L.

También en noviembre de 2013, se disuelve Cantabria de Medios, S.A., sociedad participada por Propulsora Montañesa, S.A.

En diciembre de 2013, Vía Atención Comunicación, S.L. es absorbida por DTS, Distribuidora de Televisión Digital, S.A.

Negocios conjuntos

En febrero de 2013, Santillana Ediciones Generales, S.A. de C.V., sale del accionariado de la sociedad Historia para Todos, S.A. de C.V. sociedad en la que participaba al 50%.

Empresas asociadas

En septiembre de 2013, Promotora de Informaciones, S.A. vende el 27,98% de la participación que poseía en el capital de V-me Media Inc, quedándose con una participación del 3,9% por lo que esta sociedad deja de consolidarse.

También en septiembre de 2013, como consecuencia de la venta de Redprensa, S.L.U., por parte de Prisa Noticias, S.L. han salido del perímetro de consolidación todas las sociedades asociadas pertenecientes a la unidad de negocio de distribución.

Los principales impactos en el balance de situación a 31 de diciembre de 2013 relacionados
con la vonta de la octividad de dicientí con la venta de la actividad de distribución se resumen a continuación:

	Miles de euros
Activos no corrientes	20.060
Inversiones financieras corrientes y efectivo y otros medios líquidos equivalentes	401
Otros activos corrientes	6.740
Pasivos corrientes y no corrientes	(10.180)
Provisión aplicada (véase nota 14)	(10.021)
Valor en libros	7.0000
Contraprestación en efectivo	2.500
Contraprestación otros	4.500
Total contraprestación	7.000

Como resultado de la venta del negocio de distribución se ha aplicado un importe de 10.021 miles de euros de la provisión constituida por este concepto (véase nota 14). Tras esta operación, dicha provisión ha quedado aplicada en su totalidad.

Otras operaciones significativas

En noviembre de 2013 Prisa Radio, S.L. alcanzó un acuerdo con uno de sus accionistas, para la adquisición por parte de Prisa Radio, S.L. de las acciones de 3i Group plc en autocartera, Como consecuencia de esta operación, el porcentaje por el que a 31 de diciembre de 2013 se ha integrado la participación del negocio de Radio en llos estados financieros consolidados del Grupo se ha incrementado desde el 73,5% al 80,0%. Adicionalmente, se ha registrado un pasivo por el importe pendiente de pago derivado de dicho acuerdo que ascendía a 41.769 miles de euros que se encuentra recogido en los epígrafes "Otras pasivos no corrientes" (37.413 miles de euros) y "Otras deudas no comerciales" (4.356 milles de correritos" (57.41.2
consolidado adiunto consolidado adjunto.

Al comparar la información de los ejercicios 2013 y 2012, deben considerarse estas variaciones, cuyo efecto se presenta en las notas de esta memoria separadamente en la columna "Variación".
del mrímatro de serectidació " del perímetro de consolidación".

(4) NORMAS DE VALORACIÓN

Las principales normas de valoración utilizadas en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas adjuntas del ejercicio 2013 y de la información comparativa, han sido las m siguientes:

a) Presentación de los estados financieros consolidados

De acuerdo con la NIC 1, el Grupo ha optado por la presentación del balance de situación consolidado diferenciando entre categorías de activos corrientes y no corrientes. Asimismo, en la cuenta de resultados consolidada se presentan los ingresos y gastos de acuerdo a su naturaleza. El estado de flujos de efectivo se prepara siguiendo el método indirecto.

b) Inmovilizado material

El inmovilizado material se valora por su coste, neto de su correspondiente amortización acumulada y de las pérdidas por deterioro que haya experimentado.

El inmovilizado material adquirido con anterioridad al 31 de diciembre de 1983 está valorado a precio de coste, actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales. Las adiciones posteriores se han valorado al coste de adquisición, siendo su importe revalorizado conforme al Real Decreto-Ley 7/1996 en el caso de las sociedades Agrupación de Servicios de Internet y Prensa, S.L., Pressprint, S.L.U., Sociedad Española de Radiodifusión, S.L., Itaca, S.L. y Algarra, S.A.

Los gastos de conservación y mantenimiento incurridos durante el ejercicio se imputan directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias.

El inmovilizado material se amortiza linealmente, repartiendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada, según el siguiente detalle:

	Intervalos de vida útil estimada
Edificios y construcciones	10 - 50
Instalaciones técnicas y maquinaria	5 - 15
Descodificadores digitales	7
Tarjetas de acceso digitales	7
Otro inmovilizado	3 - 20

El beneficio o pérdida resultante de la enajenación o el retiro de un activo se calcula como la diferencia entre el precio de venta y el importe en libros del activo, y se reconoce en la cuenta de resultados.

c) Arrendamiento financiero

Los arrendamientos se clasifican como arrendamientos financieros siempre que las condiciones de los mismos transfieran sustancialmente los riesgos y ventajas de la propiedad al arrendatario. Los demás arrendamientos se clasifican como arrendamientos operativos.

Los activos materiales adquiridos en régimen de arrendamiento financiero se registran en el balance de situación, según la naturaleza del bien objeto del contrato y, reconociendo simultáneamente, un pasivo por el mismo importe, que será el menor del valor razonable del bien arrendado o de la suma de los valores actuales de las cantidades a pagar al arrendador más, en su caso, el precio de ejercicio de la opción de compra.

Los gastos financieros con origen en estos contratos se cargan en la cuenta de pérdidas y ganancias de forma que el rendimiento se mantenga constante a lo largo de la vida de los contratos.

Los activos materiales adquiridos en régimen de arrendamiento financiero se amortizan en su vida útil prevista siguiendo el mismo método que para los activos en propiedad.

d) Fondo de comercio

Las diferencias positivas entre el coste de adquisición de las participaciones en las sociedades consolidadas y los correspondientes valores teórico-contables en el momento de eu adquisición, o en la fecha de primera consolidación, siempre y cuando esta adquisición no sea posterior a la obtención del control, se imputan de la siguiente forma:

Si son asignables a elementos patrimoniales concretos de las sociedades adquiridas, aumentando el valor de los activos cuyos valores de mercado fuesen superiores a los valores netos contables que figuran en sus balances de situación y cuyo tratamiento contable sea similar al de los mismos activos del Grupo.
Si son asignables a pasivos no contingentes, reconociéndolos en el balance de situación consolidado, si es probable que la salida de recursos para liquidar la obligación incorpore beneficios económicos, y su valor razonable se pueda medir de forma fiable.
Si son asignables a unos activos intangibles concretos, reconociéndolos explícitamente en el balance de situación consolidado siempre que su valor razonable a la fecha de adquisición pueda determinarse fiablemente.
Las diferencias restantes se registran como un fondo de comercio.

Los cambios en la participación de sociedades dependientes que no dan lugar a una pérdida de control se registran como transacciones de patrimento. Las inversiones adicionales en sociedades dependientes realizadas con posterioridad a la obtención del control y las disminuciones de participación sin pérdida de control no implicao la modificación del importe del fondo de comercio. En el momento de pérdida de control de una sociedados de dependiente se da de baja el importe en libros de los activos (incluido el fondo de comercia), de los pasivos y la participación de los socios externos, registrando el valor razonable de la contraprestación recibida y de cualquier participación retenida en la dependiente. La diferencia resultante se reconoce como beneficio o perdida en la cuenta de resultados del ejercicio.

La valoración de los activos y pasivos adquiridos se realiza de forma provisional en la fecha de toma de participación de la sociedad, revisándose la misma en el plazo máximo de un año a partir de la fecha de adquisición. En consecuencia, hasta que se determina de forma definitiva el valor razonable de los activos y pasivos, la diferencia entre el precio de adquisición y el valor contable de la sociedad adquirida se registra de forma provisional como fondo de comercio.

El fondo de comercio se considera un activo de la sociedad adquirida y, por tanto, en el caso de una sociedad dependiente con moneda funcional distinta del euro, se valora en la moneda funcional de esta sociedad, realizándose la conversión a euros al tipo de cambio vigente a la fecha del balance de situación.

Los fondos de comercio adquiridos a partir del 1 de enero de 2004 se mantienen valorados a su coste de adquisición y los adquiridos con anterioridad a esa fecha se mantienen por su valor neto registrado al 31 de diciembre de 2003 de acuerdo con los criterios contables españoles. En ambos casos, desde el 1 de enero de 2004 no se amortiza el fondo de comercio y al cierre de cada ejercicio contable se procede a estimar si se ha producido en ellos algún deterioro que reduzca su valor recuperable a un importe inferior al coste neto registrado, procediéndose, en su caso, al oportuno saneamiento (véase nota 4).

e) Activos intangibles

Los principales conceptos incluidos en este epígrafe y los criterios de valoración utilizados son los siguientes:

Aplicaciones informáticas-

En esta cuenta figuran los importes satisfechos en el desarrollo de programas informáticos específicos o los importes incurridos en la adquisición a terceros de la licencia de uso de programas. Se amortizan, dependiendo del tipo de programa o desarrollo, linealmente en un período de entre tres y seis años desde su puesta en funcionamiento.

Prototipos-

En esta cuenta se incluyen, fundamentalmente, los prototipos para la edición de libros, valorándose por el coste incurrido en materiales y en trabajos realizados por terceros hasta llegar al soporte físico que permite la reproducción industrial seriada. Los prototipos se amortizan linealmente en tres ejercicios a partir del momento de lanzamiento al mercado, en el caso de líbros de texto, atlas, diccionarios y grandes obras, y en dos ejercicios en el resto de ediciones. El coste de los prototipos de los libros que no se espera editar se carga a la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio en el que se toma la decisión de no editar.

Instalación y alta de abonados-

Recoge los costes directos incurridos para la instalación y alta de nuevos abonados a la televisión digital de pago por satélite, netos de su amortización acumulada. Dichos costes se amortizan considerando una vida útil de siete años, período medio de vida estimado de suscripción de los abonados. El Grupo amortiza íntegramente el valor neto contable de los costes de instalación y alta de aquellos abonados que se dan de baja durante el ejercicio. Dichos costes son identificables de forma individual por abonado, por DTS, Distribuidora de Televisión Digital, S.A., y suponen la base de la generación de beneficios económicos futuros en el negocio de la televisión digital de pago por satélite.

Asimismo, en dicha cuenta se recogen determinados costes incurridos en la instalación de equipos de recepción comunitaria de televisión digital por satélite, necesarios para completar el sistema de recepción de la oferta televisiva por satélite, netos de su amortización
acumulada. Dichos costes se amortizan considerando la mismo rider (tible de considera acumulada. Dichos costes de senar de la oterta televisiva por satélite, netos de su amore
a considerando costes se amortizan considerando la misma vida útil de siete años.

La amortización de estos costes, de acuerdo con los critos ateriormente, se registra abonando directar costes, de acterios descritos anteriormente, se
situación.

Anticipos de derechos de autor-

Recoge las cantidades pagadas a cuenta a autores por la adquisición de los de es es es es edición de libros. Los prograsas a cuenta a autores por la adquisición de los derechos de
pérdidas y ganancias a partir de larechos de autor se imputan como pasto en la cuen pérdidas y ganancias a partir del momento de libro al mercado, de anterenta de la cuenta de la cuenta de la cuenta de con el porcentar a para de molitento de libro al mercado, de acuerdo, de acuerdo,
con el porcentaje fijado en cada contrato, aplicado sobre el precio de cubierta del libro. presentan en el balance de situación por su coste, una vez deducida la parte que se libro. Se l
a resultados. Dicho coste se revisa caste, una vez deducida la parte qu a resultados. Dicho coste se revisa caste, una vez deducida la parte que se ha llevado
a resultados. Dicho coste se revisa cada ejercicio, registrandose, en provisión en función de 1985 - 1975a Cada ejercició, registrándose, en caso
provisión en función de las expectativas de venta del título correspondiente.

Derechos audiovisuales-

Este epigrafe del balance de situación consolidado adjunto incluye el coste de diversos
derechos audiovisuales. Dichos derechos se amortizan en función el cl derechos audiovisuales de situacion consonado incluye el coste de diversos
derechos audiovisuales. Dichos derechos se anortizan en función de la generación de ingresos derivados de los mismos de antortizan en función de la generación de ingresos.
Se ingresos y del plazo de vigencia de los contratos. Se encuentran registrados a
su valor de su valor de recuperación esperado.

Otros activos intangibles-

Recoge básicamente los importes desembolsados en la adquisición de concesiones administrativas para la explotación de frecuencias radioitorias, sujetas al regiones
administrativas para la explotación de frecuencias radiofonicas, sujetas al régimen de concesión a la con la con esperacion de necuencias sujetas al régimen de régimen de
concesión administrativa temporal. Estas concesiones son otorzadas en penciod de diez años con cará cenpoul. Estas concesiones son otorgadas en peneda por períodos.
excepto en aquellos casos en que los costes de renovación as le concesión, excepto en activados renovació y se amortizan inealmente en el período de concesión,
excepto en aquellos casos en que los costes de renovación no fuesen significativos, en c caso son consideradas activos en que 10s costes de renos
caso son consideradas activos de vida útil indefinida.

f) Provisiones y coberturas de pérdidas por deterioro

Anualmente, al cierre de cada ejercicio y, en su caso, cuando hubiera indicios de deterioro, se
analiza el valor de los activos para determinar si los mismos hubica en esfe o esterioro de los activos para determinar si los mismos hubiera indicios de derioro, se
deterioro. En caso de que exista al nos mismos hubieran sufrido una pérdida po deterioro. En caso de que exista algún indicio se realiza una estinación del importa recuperable de dicho activo para determinar, en su caso, el importe del importe del importe
necesario. Si se trata de activos identificable, que no aso, el importe del saneam necesario. Si se trata de activos identificables que no generan filios de caja de forma independiente, se estima la recuperan flujos de caja de caja de caja de forma
independiente, se estima la recuperabilidad de la unidad generadora de efectivo a la que el

En el caso de las unidades generadoras de efectivo a las que se han asignado fondos de l comercio o activos inte ganeras de fiéruvo a las que se han asignado fondos de
se realiza de forma inta vida útil indefinida, el análisis de su recuperabilidad se realiza de forma sistemática util indernuda, el análisis de su recuperabilidad
necesarias para sistemática al cierre de cada ejercicio o bajo circunstancias consideradas necesarias para realizar tal análisis.

El importe recuperable es el mayor entre el valor razonable minorado por el coste necesario El importe recupciable es es maj, entendiendo por éste el valor actual de los flujos de caja para su venar y en xase es los presupuestos más recientes aprobados por loss Inturos Estimacios, a partir xo aso as incorporan las mejores estimaciones disponibles de administradores. Lacos presaperadoras de efectivo utilizando previsiones sectoriales y las expectativas futuras.

Estas previsiones futuras cubren los próximos cinco años, incluyendo un valor residual Estas previsiones Tutares Turanos esta alujos se descuentan para calcular su valor actual a una tasa adecuado a cada negocio. Laros najos el capital empleado ajustado por el riesgo país y riesgo que reneja el coste medio portual unidad generadora de efectivo. Así, en el ejercicio 2013 las negocio correspondicine a cada arauan 25% y el 13,0% en función del negocio objeto de tasas uumzadas se nun bitados execuento utilizadas para realizar los test de deterioro más relevantes se sitúa entre el 8,0% y el 10,0%.

En el caso de que el importe recuperable sea inferior al valor neto en libros del activo, se Ell el caso de que el miporto recupos deterioro en la cuenta de resultados consolidada por
registra la correspondiente pérdida por deterioro en la cuenta de resultados consol la diferencia.

Si el fondo de comercio de una compañía (con existencia de minoritarios) está reconocido Si el londo de concerció de ana cieros consolidados de la Sociedad dominante, la asignación integranente en los comercio entre la Sociedad dominante y los minoritarios se realiza del delenoro de lonto de como participación en los beneficios y pérdidas de dicha compañía, en funcion de sus porcentajes to pación en el capital social. En este sentido, de acuerdo con la es decir, en runcion de partaspacies fondo de comercio de la televisión de pago dado que NIA J, el Grapo manacio es 2000 anteriores no supusieron una pérdida de control. En las Ventas Teanzadas Er ejereixios ando en la elaboración del test de deterioro del fondo de consecuencia, el Grapo esta constada mus flujos de caja futuros, siendo el potencial deterioro comercio de conercio de la televisión de pago atribuido a la Sociedad dominante (Prisa) y a der fondo de concerció de la chevisos de participación en el capital social de DTS, IOS nunomanos en fancion ae sua personas existe fondo de comercio Distribudora de "Ficerizon" Digitas) en los estados financieros consolidados del Grupo.

Las pérdidas por deterioro reconocidas en un activo en ejercicios anteriores son revertidas Las perdidas por decentro recenteraciones sobre su importe recuperable aumentando cuando se produce un cambio anel valor en libros que el activo hubiera tenido de no haberse el valor del acavo con el minice des vasoce la reversión de la pérdida por deterioro realizado el saneannento. Hancalada de resultados consolidada. En el caso del fondo de comercio, los saneamientos realizados no son reversibles.

g) Instrumentos financieros

Inversiones financieras no corrientes-

En este epígrafe se incluyen las siguientes cuentas:

Préstamos y cuentas a cobrar: se registran a su coste amortizado, correspondiendo al Fresumos y cachas a esonar o devoluciones del principal efectuadas, más los intereses

devengados no cobrados en el caso de los préstamos, y al valor actual de la contraprestación realizada en el caso de las cuentas por cobrar. El Grupo registra las correspondientes provisiones por la diferencia existente entre el importe a recuperar de las cuentas por cobrar y el valor en libros por el que se encuentran registradas.

Iroersiones a mantener hasta su vencimiento: aquellas que el Grupo tiene intención y capacidad de conservar hasta su vencimiento, y que son contabilizadas a su coste amortizado.
Activos financieros disponibles para la venta: son el resto de inversiones que no entran dentro de las dos categorías anteriores, viniendo a corresponder casi en cincinio. inversiones financieras en capital. Estas inversiones figuran en el balance de situación consolidado por su valor razonable cuando es posible determinarlo de forma fiable. En el caso de participaciones en sociedades no cotizadas, normalmente el valor de mercado no es posible determinarlo de manera fiable por lo que, cuando se da esta circunstancia, se valoran por su coste de adquisición o por un importe inferior se existe evidencia de su deterioro.

Efectivo y otros medios líquidos equivalentes-

En este epígrafe del balance de situación consolidado se registra el efectivo en caja y bancos, depósitos a la vista y otras inversiones a corto plazo de alta liquidez que son rápidamente realizables en caja y que no tienen riesgo de cambios en su valor.

Pasivos financieros-

Pasivos financieros

Los préstamos, obligaciones y similares se registran por el importe recibido, neto de costes incurridos en la transacción. Los gastos financieros, incluidas las primas pagaderas en la liquidación o el reembolso y los costes de transacción, se contabilizan en la cuenta de resultados según el criterio del devengo utilizando el método del tipo de interés efectivo. El importe devengado y no liquidado se añade al importe en libros de inteles electivo. El
an que no se li en que no se liquidan en el período en que se producen.

Las cuentas por pagar se registran inicialmente a su coste de mercado y posteriormente son valoradas al valor amortizado utilizando el método de la tasa de intercau y posteri

Instrumentos financieros compuestos

Un instrumento financiero compuesto es un instrumento financiero no derivado que incluye componentes de pasivo y de patrimonio simultáneamente.

El Grupo reconoce, valora y presenta por separado en su balance los elementos de pasivo y de patrimonio neto creados a partir de un único instrumento financiero.

El Grupo distribuye el valor de los instrumentos de acuerdo con los siguientes criterios que, salvo error, no será objeto de revisión posterior:

a. El componente de pasivo se registra al valor razonable de un pasivo similar que no lleve asociado el componente de patrimonio.
b. El componente de patrimonio se valora por la diferencia entre el importe inicial y el valor asignado al componente de pasivo.
c. En la misma proporción se distribuyen los costes de transacción.

Instrumentos financieros derivados y contabilización de coberturas-

El Grupo está expuesto a las fluctuaciones que se produzcan en los tipos de cambio de los diferentes países donde opera. Con objeto de mitigar este riesgo, se sigue la práctica de formalizar, sobre la base de sus previsiones y presupuestos, contratos de cobertura de riesgo en la variación del tipo de cambio cuando las perspectivas de evolución del mercado así lo aconsejan.

Del mismo modo, el Grupo mantiene una exposición al tipo de cambio por las variaciones potenciales que se puedan producir en las diferentes divisas en que mantiene la deuda con entidades financieras y con terceros, por lo que realiza coberturas de este tipo de operaciones cuando son relevantes y las perspectivas de evolución del mercado así lo aconsejan.

Por otro lado, el Grupo se encuentra expuesto a las variaciones en las curvas de tipo de interés al mantener toda su deuda con entidades financieras a interés variable. En este sentido el Grupo formaliza contratos de cobertura de riesgo de interés, básicamente a través de contratos con estructuras que limitan los tipos de interés máximos.

Las variaciones del valor de estos instrumentos financieros, se registran como resultado financiero del ejercicio de acuerdo con las NIIF, dado que por su naturaleza no cumplen los requisitos de cobertura establecidos en dichas normas.

h) Inversiones contabilizadas por el método de la participación

Tal y como se describe en la nota 2d de esta memoria, las participaciones en sociedades sobre las que el Grupo posee influencia significativa se registran siguiendo el método de la participación. También se incluyen en este epígrafe los fondos de comercio generados en la adquisición de estas sociedades.

Las participaciones en sociedades registradas por el método de la participación cuyo valor neto sea negativo al cierre del ejercicio, se encuentran registradas en el epígrafe "Pasivos no corrientes- Provisiones" (véanse notas 9 y 14) por el importe negativo de las mismas sin tener en cuenta el efecto financiero, dada la naturaleza de las mismas.

i) Existencias

Las existencias de materias primas y auxiliares y las de productos comerciales o terminados
comprados a terceros se valoran a su coste modio de adeministr comprados a terminas primer y auxinares y las de productos comerciales o terminados
éste fuese menor.

Las existencias de productos en curso y terminados de fabricación propia se valoran a su coste medio de producción o a su valor de mercado, si éste fuera inferior. El coste de produción incluye la imputación de mercado, se este tuera mberior. El coste de producción
incluye la imputación del coste de los materiales utilizados, la mano de obra y los gastos directos e indirectos de fabricación tanto propios como de terceros.
A a

En el epígrafe de existencias destaca el importe correspondiente a "Derechos audiovisuales", los
cuales se valoran a su coste de adouisición y se imputer cuales se valorado a la acuea el iniporte correspondiente a "Dereins audiorisuales", los
siguientes criterios:

1. Derechos para su emisión en la familia de canales "Canal+" y canales premiun de
  televisión de pago: televisión de pago:
2. Derechos de emisión de películas adquiridos a terceros (producción ajena): el coste de la
  estos derechos se imputa a la guento de concello l estos derechos se imputa a cuenta de rercens (produccion ajena): el coste de
  momento de su rrimera enisión o estrans Lucitados de forma lineal desde el momento de su primera a la cuenta de Tesultados de forma lineal desde el
  momento de su primera emisión o estreno, y hasta la finalización de los derechos
3. Derechos de emisión de eventos deportivos: se imputan a resultados en su totalidad
  cuando se emiten por primera vez cuando se emiten por primera vez.
4. Derechos de emisión a producción ajena: su coste se imputa linealmente a
  resultados en los distintos pases de emisión u
5. Otros derechos: corresponden básicamente a fondos documentales, programas de ၊ producción propia y cableanente a fondos documentales, programas de
  producción propia y cabeceras de programas y se registran como consumos en el momento de su emisión.
1. Derechos para su emisión en canales de televisión en abierto: son fundamentalmente derechos de emisión este en canales de televisión en aberto: son fundamentalmente
  número de pases. número de pases.

En cuanto a la valoración de los productos obsoletos, defectuosos o de lento movimiento, ésta
se reduce a su posible valor de realización se reduce a su posible valor de realización.

Al final de cada período se realiza una evaluación del valor neto realizable de las existencias
dotando la oportuna provisión cuando las mismos co dotando la oportuna una evanar una evanacion delivable de las existencias
circunstancias que previsión cuando las mismas sobrevaloradas. Cuando las circunstancias que previante cautio ias inismis se encuentran sobrevaloradas. Cuando las
clara evidencia de incremento en el valor nota estado de existir o cuando exi clara evidencia de incremento el valor nealizable de xistir o cuando existir o cuando exista circunstancias económicas, se procede a revertir el importe de la misma.
Circunstancias económicas, se procede a revertir el importe de la misma.

j) Activos no corrientes mantenidos para la venta

Se consideran activos mantenidos para la venta al conjunto de activos directamente asociados de los que se va a disponera a venda a conjunto de acturos directamente asociados
que se va a disponer de forma conjunta, como grupo, en una única transacción, sobre la que se estima que su realización es altama, comuna, como grupo, en una única transacción, sobre la
fecha de clasificación es altamente probable en el plazo máximo de un año fecha de clasificación en este epígrafe.

Los activos clasificados como mantenidos para la venta se presentan valorados al menor Los acuvos entre el importe en libros y el valor razonable deducidos los costes necesarios para llevar a cabo la venta.

k) Provisiones no corrientes

Las obligaciones existentes a la fecha del balance de situación consolidado surgidas como Eus Obligaciónes encionales de los que pueden derivarse perjuicios patrimoniales para el consecuencia in porte y momento de cancelación son indeterminados, se registran en el Orapo, cuyo minorte y alidado como provisiones por el importe más probable que se estima que el Grupo tendrá que desembolsar para cancelar la obligación.

Provisiones para impuestos-

La provisión para impuestos corresponde al importe estimado de deudas tributarias cuyo Eu provizion para iniportado en cuanto a su importe exacto o es incierto en cuanto a la fecha pago no corroducirá, dependiendo del cumplimiento de determinadas condiciones.

Provisiones para responsabilidades-

A1 cierre del ejercicio 2013 se encontraban en curso distintos procedimientos judiciales y reclamaciones contra las entidades del Grupo con origen en el desarrollo habitual de sus actividades.

Adicionalmente, en este epígrafe se recoge el importe estimado para hacer frente a probables rtuicionalizente, en un es ep epar asumidas por las sociedades consolidadas en el desarrollo de sus operaciones comerciales.

l) Reconocimiento de ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo con independencia del nos ingresos y gas e produce la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

Los ingresos se calculan al valor razonable de la contraprestación cobrada o a cobrar y Los inglesos se carcaras a cobrar de los bienes entregados y los servicios prestados en el representar los millers, menos descuentos e impuestos relacionados con las ventas.

Las políticas contables para el reconocimiento de los ingresos de las principales actividades del Grupo son las siguientes:

200 algo 2011 ingresos correspondientes a la suscripción. Los ingresos generados por el pago por visión (pay per view) se registran en el momento de la exhibición del programa adquirido por el abonado.
Los ingresos por venta de publicidad y patrocinios se registran en el momento en que tiene lugar la exhibición del anos medios, se registran en el momento en que tiene
importe de los rappols por volumen de los ingresos reconcidos el importe de los rappels por volumen de compras otorgados a los agencias de medios.
En los rappels por volumen de compras otorgados a las agencias de medios.
Los ingresos por venta de libros se registran a la entrega efectiva de los mismos. En los e
casos en los que la venta de los libros se se casos en los que la venta de los libros se encuentre sujeta a devoluciones, se deducirán de los ingresos reconocidos las devoluciones reales. Asimismo, se deducirán
de ingresos los importes comes de ingresos los importes correspondientes a las bonificaciones o descuentos comerciales.
Los ingresos por venta de periódicos y revistas se registran a la entrega efectiva de los en mismos, netos de la correspondiente estimación de forega electiva de los
Asimismo, se minorará de la citación de provisión para devoluciones. Asimismo, se minorará de la cifra de ingresos los importes correspondientes a las comisiones de los distribuidores.
Los ingresos y los costes asociados contratos de producción audiovisual se reconocen en la cuenta de resultados en función de produción audioseudo se
de balanco, de acuendo en función del estado de realización en la fecha de balance, de acuerdo con el método del porcentaje de realización en la fecha
resultado final no puedo estimaces en porcentaje de realización. Cuando e resultado final no pueda estimarse con suficiente fiabilidad, los ingresos sólo deben reconocerse en la medida en que sea probable la recuperación de los migresos sólo deben
hava incurrido, mientras que los sector haya incurrido, mientras que los costes se irán reconociendo como gasto del ejercicio según se incurra en ellos. En cualquier caso, las pérdidas esperadas futuras se reconocerían inmediatamente en la cuenta de resultados.
por el importe de las con la prestación de servicios de intermediación se reconocen
Dor el importe de las comiciones mail i por el importe de las comisiones recibidas en el momento en el que se suministre el que se suministre el bien o el servicio objeto de la transacción.
Otros ingresos: incluye la prestación de servicios de trasmisión, venta de productos e promocionales y colecciones, prestación de servicios de atención venta de productos.
música, organización y costión de servicios de atención telefónica, ventas de música, organización y gestión de eventos, venta de acididos telefonica, ventas de
internet, arrendamientos, venta i internet, arrendamientos y otros ingresos.

m) Compensaciones de saldos

Sólo se compensan entre sí y, consecuentemente, se presentan en el balance de situación consolidado por su importe neto, los saldos deudores y acreedores y acreedores con origen en transacciones que, contracted nos saudores y acreedores y acreedores con origen en
transacciones que, contractualmente o por imperativo de una norma legal, contemplan la posibilidad de compensación y se tiene la intención de una norma legal, contemplar la
realizar el activo y procederal nazo del nociva de liquidarlos por su importe neto o de realizar el activo y proceder al pago del pasivo de forma simultánea.

n) Situación fiscal

El gasto o ingreso por impuesto sobre las ganancias del ejercicio, se calcula mediante la suma
del gasto por impuesto corriente y el inconstructió de la m del gasto por impuesto corriente y el impuesto diferido, se cacua mediante la suma
determina, aplicando el timo, de comento diferido. El gasto por impuesto corriente se determina aplicando el tipo de gravamen vigente a la ganancia fiscal por impuesto corriente se
resultado así, obtenido, en el importa de la comparia fiscal, y minorando el resultado así obtenido en el importe de las bonificaciones y deducciones y deducciones generadas y aplicadas en el esta en la consideraciónes de ias Donincaciónes y deducciones generadas
aplicadas en el ejercicio, determinando la obligación de pago con la A

Los activos y pasivos por impuestos diferidos, proceden de las diferencias temporarias definidas como los importes que se prevén pagaderos o recuperables en el futuro y que derivan de la diferencia entre el valor en libros de los activos y su base fiscal, así como de gastos no deducibles que adquirirán deducibilidad en un momento posterior. Dichos importes se registran aplicando a la diferencia temporaria el tipo de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos.

Se reconoce el correspondiente pasivo por impuestos diferidos para todas las diferencias temporarias imponibles, salvo que la diferencia temporaria se derive del reconocimiento inicial de un fondo de comercio o del reconocimiento inicial (salvo en una combinación de negocios) de otros activos y pasivos en una operación que en el momento de su realización, no afecte ni al resultado fiscal ni contable.

Por su parte, los activos por impuestos diferidos, identificados con diferencias temporarias deducibles, sólo se reconocen en el caso de que se considere probable que las entidades consolidadas van a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que poder hacerlos efectivos y no procedan del reconocimiento inicial (salvo en una combinación de negocios) de otros activos y pasivos en una operación que no afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable. El resto de activos por impuestos diferidos (bases imponibles negativas y deducciones pendientes de compensar) solamente se reconocen en el caso de que se considere probable que las entidades consolidadas vayan a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que poder hacerlos efectivos.

Con ocasión de cada cierre contable, se revisan los impuestos diferidos registrados (tanto activos como pasivos) con objeto de comprobar que se mantienen vigentes, efectuándose las oportunas correcciones a los mismos, de acuerdo con los resultados de los análisis realizados y el tipo de gravamen vigente en cada momento.

o) Resultado de actividades interrumpidas

Una operación en discontinuación o actividad interrumpida es una línea de negocio que se ha decidido abandonar y/o enajenar cuyos activos y pasivos y resultados pueden ser distinguidos físicamente, operativamente y a efectos de información financiera.

Los ingresos y gastos de las operaciones en discontinuidad se presentan separadamente en la cuenta de resultados bajo la rúbrica "Resultado después de impuestos de las actividades interrumpidas".

p) Transacciones en moneda extranjera

Las operaciones realizadas en moneda extranjera se registran en la moneda funcional del Grupo (euro) a los tipos de cambio vigentes en el momento de la transacción. Durante el ejercicio, las diferencias que se producen entre el tipo de cambio contabilizado y el que se encuentra en vigor a la fecha de cobro o de pago se registran como resultados financieros en la cuenta de resultados consolidada.

Asimismo, la conversión de los saldos a cobrar o a pagar al 31 de diciembre de cada año en moneda distinta de la funcional en las que están denominados los un lentadore de laso en la
sociodados que forman perta del sociedades que forman parte del perímetro de consolidación se realiza al tipo de cambio de cambio de cierre. Las diferencias de valoración producidas se registran como resultados financieros en la cuenta de resultados consolidada.

Los saldos y transacciones en monedas de economías hiperinflacionarias se convierten aplicando el tipo de cambio de cierre. A 31 de diciembre de 2013 el único país en que opera el Grupo que de acuerdo con la NIC 21 podría considerarse considerarse como hiperinflacionario es Venezuela, su impacto en los estados financieros consolidados adjuntos no es siguificativo.

En enero de 2014 Venezuela aprobó una nueva legislación mediante la cual se establece el nuevo tipo de cambio para determinadas operaciones de divisas aplicable a partir de esa fecha. El tipo de cambio empleado al 31 de diciembre de 2013 ha sido el tipo de cambio oficial a dicha fecha, siendo la nueva legislación aplicable en el 2019.

q) Clasificación de saldos entre corriente y no corriente

Las deudas se contabilizan por su valor efectivo y se clasifican en función de su vencimiento, considerando como deudas corrientes aquellas cuyo vencimiento, a partir de la fecha del balance, es inferior a doce meses, y no corrientes las de vencimiento superior a doce meses.

r) Estados de flujos de efectivo consolidados

En los estados de flujos de efectivo consolidados se utilizan las siguientes expresiones:

Variación de los flujos de tesorería en el ejercicio: entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes, entendiendo por éstos las inversiones a corto plazo de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.
Actividades de explotación: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios del Grupo, así como otras actividades que no puedan clasificarse como de inversión o financiación.
Actividades de inversión: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes. En el caso de transacciones entre la sociedad dominante e intereses minoritarios, sólo se incluirán en este apartado las que supongan un cambio de control, de acuerdo con la NIC 27.
Actividades de financiación: actividades que generan cambios en el tamaño y composición del patrimonio neto y de los pasivos de carácter financiero, así como las transacciones entre la sociedad dominante e intereses minoritarios que no supongan un cambio de control, de acuerdo con la NIC 27.

s) Impacto medioambiental

Dadas las actividades de impresión a las que se dedican algunas de las sociedades del Grupo consolidado, fundamentalmente Pressprint, S.L.U. y Dédalo Grupo Gráfico, S.L., y de acuerdo con la legislación vigente, las imprentas del Grupo mantienen un control sobre el grado de contaminación de vertidos y emisiones, así como una adecuada política de retirada de residuos. Los gastos incurridos para estos fines, muy poco significativos, se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias a medida en que se incurren.

La evaluación realizada indica que en todo caso el Grupo no tiene responsabilidades, gastos, activos, ni provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados del mismo.

(5) INMOVILIZADO MATERIAL

Ejercicio 2013-

El movimiento habido en este epígrafe del balance de situación consolidado en el ejercicio 2013 ha sido el siguiente:

				Miles de euros
	Saldo al	Corrección	Ajuste	Variación				Saldo al
	31.12.2012	monetaria	conversión	perímeiro	Adiciones	Retiros	Traspasos	31.12.2013

Coste:
Terrenos y construcciones	113.433	885	(5.978)	185	300	(724)	4.187	112 297
Instalaciones técnicas y maquinaria	529.581	547	(8.260)	(1.812)	6.092	(27-292)	403	499 259
Descodificadores y tarjetas digitales	330.989				15.510	(26.116)		320.383
Otro inmovilizado material	134.916	352	(8.758)	(843)	21.581	(13.389)	2.237	136.096
Anticipos e inmovilizado en curso	2.066		(319)		2.127	(205)	(1.315)	2.354
Total coste	1.110.985	1.784	(23.315)	(2.470)	45.619	(67.726)	5.512	1.070.389

Amortización acumulada:
Construcciones	(35.709)	(327)	2.020	(142)	(2.473)	I ORD	8	(35.554)
Instalaciones técnicas y maquinaria	(399.334)	(358)	6.893	1.061	(25.601)	22.186	1 529	(393.624)
Descodificadores y tarjetas digitales	(252.312)				(23.203)	25.896		(249.619)
Otro inmovilizado material	(93.286)	(223)	4.961	676	(16.786)	12,076	(1.531)	(94.113)
Total amortización acumulada	(780.641)	(908)	13.874	1.595	(68.063)	61,227	6	(772.910)

Deterioro:
Construcciones	(8.581)		3		(2.551)	278	(474)	(11.325)
Instalaciones técnicas y maquinaria	(19.693)				(2.682)	3.570	474	(18.331)
Descodificadores y tarjetas digitales	(4.557)				(320)	219		(4.658)
Otro inmovilizado material	(1.094)		19		(476)	441	રેણે	(1.074)
Total deterioro	(33.925)		22		(6.029)	4.508	36	(35.388)
Inmovilizado material neto	296.419	876	(9.419)	(875)	(28.473)	(1.991)	5.554	262.091

Ejercicio 2012-

El movimiento habido en este epígrafe del balance de situación consolidado en el ejercicio
2012 fue el siguiente: 2012 fue el siguiente:

		Miles de euros
	Saido al 31.12.2011	Corrección monetaria	Ajuste conversión	Variación perímetro	Adiciones			Saldo al
Coste:						Retiros	Traspasos	31.12.2012
Terrenos y construcciones Instalaciones técnicas y maquinaria Descodificadores y tarjetas digitales Otro inmovilizado material Anticipos e inmovilizado en curso	92,813 477,529 363.274 120.875 3.664	782 507 538	1.454 3.063 185 (137)	17.928 52.010 1.199 370	912 8.939 10.970 24.048 1.395	(488) (15.325) (43.255) (13.231) (177)	32 2.858 1.302	113.433 529.581 330.989 134.916
Total coste	1.058.155	1.827	4.565	71.507	46.264	(72.476)	(3.049)	2.066
Amortización acumulada: Construcciones Instalaciones técnicas y maquinaria Descodificadores y tarjetas digitales Otro inmovilizado material Total amortización acumulada	(28.931) (349.394) (268.515) (92.762) (739.602)	(310) (800) (451) (1.561)	(364) (2.680) 89 (2.955)	(3.353) (29.376) (489) (33.218)	(2.919) (30.825) (26.042) (11.254) (71.040)	168 13.964 42.245 11.710 68.087	1.143 (223) (129)	1.110.985 (35.709) (399.334) (252.312) (93.286)
Deterioro: Construcciones Instalaciones técnicas y maquinaria Descodificadores y tarjetas digitales Otro inmovilizado material Total deterioro	(182) (195) (9.643) (1.092)		(10)		(1.798) 4.086 (35)	182 938 1.001 42	(352) (6.783) (20.436) (1)	(780.641) (8.581) (19.693) (4.557) (1.094)
Inmovilizado material neto	(11.112) 307.441	266	(10)		2.253	2.163	(27.219)	(33.925)
			1.600	38.289	(22.523)	(2.226)	(26.428)	296.419

Variación del perímetro-

La columna de modificación del perímetro muestra, fundamentalmente, el efecto de la salida
del perímetro de consolidación de las sociedades perfenacios por los provincias p del perímetro de consideracia intestra, fundamentalmente, el etecto de la salida
del perímetro de consolidación de las sociedades pertenecies a la midad de negocio de distribución, de la canados. de las Sociedades pertenecientes a la unidad de negocio de negocio de negocio de
nota 3).

Adiciones-

Las adiciones más significativas del ejercicio 2013 se producen en las siguientes cuentas:

adquisiciones realizadas por DTS Distribuidora de 15.510 miles de euros, por las
adquisiciones realizadas por DTS Distribuidora de Televisión Digital, S.A. en descodificador iPlus y tarjetas digitales.
"Instalaciones técnicas y maquinaria", por importe de 6.092 miles de euros,
fundamentalmente por las inversiones realizados en a DTC De fundamentalmente por las inversiones realizadas por DTS, Distribuidora de Televisión Digital, S.A. en instalaciones, maquinaria y equipamiento a de
Televisión Digital, S.A. en instalaciones, maquinaria y equipamiento técnico necesarias para prestar servicios de televisión en sus equipamiento técnico
Capital, SGPS, S.A. por la adouisición de televisión en sus sede social, y Grupo Media Capital, SGPS, S.A. por la adquisición de television en su sede social, y
Capital, SGPS, S.A. por la adquisición de equipamiento audiovisual.
"Otro inmovilizado", por importe de 21.581 miles de euros, fundamentalmente, por las inversiones realizadas por Santillana en desarrollos digitales y sistemas de aprendizaje.

Retiros-

En los ejercicios 2013 y 2012, DTS, Distribuidora de Televisión Digital, S.A. ha dado de baja el en te, la amortización acumulada y la provisión por depreciación y pérdida de valor dotada, correspondientes a descodificadores y tarjetas de tecnología digital que no se encontraban en adecuadas condiciones de uso.

Adicionalmente se ha dado de baja el inmovilizado totalmente amortizado de la planta de impresión de Lugo, por importe de 13.808 miles de euros.

Pérdida por deterioro-

Durante el ejercicio 2013 se ha registrado un deterioro de 2.971 miles de euros correspondiente a la planta de impresión de Valencia.

No existen restricciones a la titularidad del inmovilizado material distintas a las mencionadas en la nota 12.

No existen compromisos futuros de compra de inmovilizado material.

Grupo Prisa mantiene en el activo bienes que se encuentran totalmente amortizados por Orapo - Fiba 95.744 miles de euros a 31 de diciembre de 2013 (469.992 miles de euros a 31 de diciembre de 2012).

Inmovilizado en leasing-

El epígrafe "Inmovilizado material" del balance de situación consolidado incluye 84.182 miles de euros correspondientes a bienes en régimen de arrendamiento financiero a 31 de diciembre de 2013 (89.821 miles de euros a 31 de diciembre de 2012).

A continuación se detalla, en miles de euros, el valor neto del inmovilizado en régimen de arrendamiento financiero por naturaleza del bien arrendado a 31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012:

		31.12.2013	31.12.2012
	Coste	Amortización acumulada	Neto	Coste	Amortización acumulada	Neto
Descodificadores y tarjetas Instalaciones técnicas y maquinaria Otro inmovilizado material	85.859 9.008 38.911	(29.177) (6.654) (13.765)	56.682 2.354 25.146	90.542 8.502 26.863	(26.212) (4.885) (4.989)	64.330 3.617 21.874
Total	133.778	(49.596)	84.182	125.907	(36.086)	89.821

El epígrafe de "Otro inmovilizado materia!" recoge, fundamentalmente, los desarrollos digitales y sistemas de aprendizaje de Santillana, en régimen de arrendamiento financiero.

A continuación se detalla, para el ejercicio 2013, el valor de la opción de compra, el importe de las cuotas satisfechas en el ejercicio y el valor nominal de las cuotas pendientes de lago:

			Valor nominal de las cuotas pendientes de pago
	Valor de la opción de compra	Importe de las cuotas satisfechas en el eiercicio	Total	Menos de l año	Entre 1 y 5 años	Más de 5 años
Descodificadores y tarjetas		27,331	21.202	14.000	7.202
Instalaciones técnicas y maquinaria	37	797	2.448	916	1.530
Otro inmovilizado material	19.715	3.281	27.243	10.996	16.247
lotal	19.752	31.409	50.893	25.912	24.979	2

Con fecha 15 de junio de 2011 y, por un periodo de cinco años, DTS, Distribuidora de Televisión Digital, S.A. firmó un contrato marco de arrendamiento con carácter revolving con Cisco System Capital Spain, S.L por importe de 80 millones de dólares americanos para la financiación de la compra de descodificadores Iplus, que incluía las realizadas desde paro de 2010.

Cisco System Capital Spain, S.L. Ilegó a un acuerdo con DTS, Distribuidora de Televisión Digital, S.A. para convertirse en el suministrador exclusivo de los descodificadores necesarios para la actividad de la Compañía según sus necesidades, durante cinco años. El detalle de dichos contratos, a 31 de diciembre de 2013, es el siguiente:

Coste	Duración del contrato (meses)	Tiempo transcurrido (meses)	Importe Cuotas satisfechas en el ejercicio	Importe cuotas pendientes
43.427	36	31	13.098	3.275
12.631	રૂદે	29	4.592	2.296
1.742	રેણે	28	ਉਤੇਤੇ	317
3.207	રેણે	27	1.166	874
3.476	36	26	1.264	948
3.476	રેણ	25	1.264	948
1.717	રૂસ્	24	626	624
586	36	18	213	319
1.707	રેણ	16	621	ਨੇਤੀ
408	ਕੋ ਕੇ ਕੇ	20	114	256
2.163	ਧੋਰੇ	19	605	1512
2.830	49	17	791	1 979
2 397	ਕਰੇ	16	670	1.844
905	49	15	253	િતેર
521	49	12	146	437
1.213	ਧੇ ਹੋ	12	339	1.018
3.023	49	11	846	2.537
430	ર્ષે તે	10	ರಿಗಿ	ਤੇ ਹੋ
85.859			27.331	21.202

La política de las sociedades del Grupo es formalizar pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material. Al 31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012 las pólizas contratadas tenían suficientemente cubierto el inmovilizado material.

(6) FONDO DE COMERCIO

Ejercicio 2013-

La composición y movimiento del fondo de comercio de las sociedades consolidadas por integración global y negocios conjuntos del Grupo durante el ejercicio 2013 han sido los siguientes:

	Miles de euros
	Saldo al 31.12.2012	Ajuste conversión	Deterioro	Modificación del perímetro	Traspasos	Saldo al 31.12.2013
Antena 3 de Radio, S. A.	6.115					6.115
Editora Moderna, Ltda.	81.968	(13.560)				68.408
Editora Objetiva, Ltda,	11,041	(1.786)				9,255
Grupo Latino de Radiodifusión Chile, Ltda.	64.751	(8.032)		(122)		56.597
Grupo Media Capital, SGPS, S.A.	417.085					417.085
Propulsora Montañesa, S.A.	8 €08					8.608
Sistema Radiópolis, S.A. de C.V.	24.000	(1.439)			(1.919)	20.642
Sociedad Española de Radiodifusión, S.L.	29.470				1.919	31.389
DIS, Distribuidora de Televisión Digital, S.A.	2.693.260		(844.584)			1.848.676
Otras sociedades	23.419	(333)	(2.500)	(5.137)		15.449
Total	3.359.717	(25.150)	(847.084)	(5.259)		2.482.224

A continuación se presenta la composición y el movimiento de los fondos de comercio de las sociedades consolidadas por integración global y control conjunto del Grupo durante el ejercicio 2013 por segmentos de negocio:

	Miles de euros
	Saldo al 31.12.2012	Ajuste conversión	Deterioro	Modificación del permetro	Saldo al 31.22.2013
Radio Educación Audiovisual Otros	149,8011 93.8381 3.110.3461 5.7321	(9.768) (15.402) 201	(2.500) (844.584)	(122) (5.137)	137.411 78.436 2.265.762 615
Total	3.359.717	(25.150)	(847.084)	(5.259)	2.482.224

La modificación del perímetro de "Otras sociedades" es consecuencia de la salida del perímetro de consolidación de las entidades pertenecientes a la unidad de negocio de distribución derivado de la venta de Redprensa, S.L.U. (véase nota 3).

Ejercicio 2012-

La composición y movimiento del fondo de comercio de las sociedades consolidadas por integración global y control control de concreto de las sociecades consolidadas por
siguientes: siguientes:

			Miles de euros
	Saldo al 31.12.2011	Ajuste conversión	Deterioro	Modificación del perímetro	Saldo al 31.12.2012
Antena 3 de Radio, S.A. Editora Moderna, Ltda. Editora Objetiva, Ltda. Grupo Latino de Radiodifusión Chile, Ltda. Grupo Media Capital, SGPS, S.A. Propulsora Montañesa, S.A. Sistema Radiópolis, S.A. de C.V. Sociedad Española de Radiodifusión, S.L. DTS, Distribuidora de Televisión Digital, S. A.	6.115 60 565 12.237 60.286 420.881 8.608 28.787 29.470 2.987.587	21.403 (1.196) 4.465 (4.787)	(294.327)	(3.796)	6.115 81.968 11.041 64.751 417.085 8.608 24.000 29.470 2.693.260
Otras sociedades Total	30.541 3.645.077	(167) 19.718	(6.955) (301.282)	13.7961	23.419 3 259 717

A continuación se presenta la composición y el movimiento de los fondos de comercio de las sociedades consolidades por integración y control control control de las
ejercicio 2012 por segmentos de negocio: ejercicio 2012 por segmentos de negocio:

		Miles de euros
	Saldo al 31.12.2011	Ajuste conversión	Deterioro	Modificación del perímetro	Saldo al 31,12,2012
Radio Educación Audiovisual Otros	157.2051 73.6711 3.408.469 5.732	(449) 20.167	(6.955) (294.327)	(3.796)	149.801 93.838 3.110.346 5.732
Total	3.645.077	19.718	(301.282)	(3.796)	3 359 717

La modificación del perímetro en el segmento audiovisual se debió a la baja del fondo de comercio de Rede Teledifusora Independiento udulovisual se uebo a la baja del fondo de
millones de euros) millones de euros).

Test de deterioro

Al cierre de cada ejercicio, o siempre que existan indicios de pérdida de valor, el Grupo procede a estimar, mediante el denominado test de perdida de valor, el Grupo, el Grupo, el Grupo,
permanentes, de valor, que reduzeses el cul permanentes de valor que reduzan el valor recuperable de los fondos de perdidas
importe inferior al costo nota recisita de importe inferior al coste neto registrado.

Para realizar el mencionado test de deterioro, los fondos de comercio son asignados a una o
más unidades generadores da ofectiva. El más unidades generadoras de efectivo. El voltabos de comecio son asignados a una a
recuperadoras de efectivo. El valor recuperable de cada unidad generadora de

efectivo se determina como el mayor entre el valor en uso y el precio de venta neto que se obtendría de los activos asociados a la unidad generadora de efectivo. En el caso de las principales unidades generadoras de efectivo a las que se han asignado fondos de comercio, su valor recuperable es el valor en uso de las mismas.

El valor en uso se ha calculado a partir de los flujos futuros de efectivo estimados, a partir de los planes de negocio más recientes elaborados por la dirección del Grupo. Estos planes incorporan las mejores estimaciones disponibles de ingresos y costes de las unidades generadoras de efectivo utilizando previsiones sectoriales y expectativas futuras.

Estas previsiones futuras cubren los próximos cinco años, incluyendo un valor residual adecuado a cada negocio en el que se aplica una tasa de crecimiento esperado constante que varía entre el 0%y el 2,5% en función del negocio objeto de análisis.

A efectos de calcular el valor actual de estos flujos, se descuentan a una tasa que refleja el coste medio ponderado del capital empleado ajustado por el riesgo país y riesgo negocio correspondiente a cada unidad generadora de efectivo. Así, en el ejercicio 2013 las tasas utilizadas se han situado entre el 7,5% y el 13,0% en función del negocio objeto de análisis. El intervalo de tasas de descuento utilizadas para realizar los test de deterioro más relevantes se sitúa entre el 8,0% y el 10,0%.

DTS, Distribuidora de Televisión Digital, S.A.-

Evolución del número de abonados y del ARPU (Average Revenue Per User)- La combinación de estas variables determina el volumen de ingresos más importante del negocio de DTS (75,1% en 2013 del total de la cifra de negocios). La Dirección ha contemplado en sus hipótesis de proyección, por un lado, un incremento en los abonados suscritos a la oferta que DTS distribuye por satélite y por internet, basado no sólo en la recuperación del número de nuevos abonados, sino en una disminución de la tasa de bajas. Adicionalmente se ha contemplado la incidencia que pueda tener en el número de abonados y en su coste de captación los cambios recientes en el entorno competitivo derivados de la comercialización agresiva por parte de ciertos operadores con ofertas en las se regalan los contenidos en combinación con otros servicios y por la competencia creciente en la adquisición de contenidos. Por otro lado se contempla un crecimiento en otras plataformas dados los acuerdos de distribución de contenidos firmados con los principales operadores de telecomunicaciones.

Media Capital-

Las principales variables en las que se ha basado la Dirección para determinar el valor en uso del negocio audiovisual en Media Capital son las siguientes:

Evolución de la cuota de audiencia y de la cuota de publicidad - La Dirección ha estimado una tendencia de crecimiento, aunque muy reducido, tanto del share de audiencia como de la cuota de publicidad en las previsiones futuras de TVI, cadena de televisión en abierto de la
Media Capital Idor estrel del provisiones futuras de TVI, cadena de televisión en Media Capital, líder actual del mercado que ha mantenido su cuota de television en a

Evolución del mercado de publicidad – La Dirección ha adaptado las proyecciones del mercado de publicidad a las nuevas circunstancias del entra desputo na proyecciónes del mercado del Portugal. En ese sentido, se ha estimado una recuperación del mercado publicitario si bien los nivelse publicitarios del quinto año proyectado siguen siendo publiciano si bleir los fuveles.
Siguiendo tendoncias mercedo novectado siguen siendo inferiores a los del ejercicio 201 siguiendo tendencias marcadas por estudios externos.

Resultado de los test de deterioro-

- DTS, Distribuidora de Televisión Digital, S.A.

Durante el ejercicio 2013, los indicadores operativos del negocio audiovisual han continuado viéndose afectados por el complicado entorno económico y de consumo en España y el aumento del IVA para la televisión del pago del 8% al 21%, lo que ha impactado negativamente en la evolución del número de abonados.

En consecuencia, en el primer semestre del ejercicio 2013 se registró un deterioro de 208 millones de euros debido a la ampliación del percio 2015 se registro un defendro de 208
incremento en los caster considerado de tiempo necesario para absorber el incremento en los costes asociados al campo de tempo necesario para absorta
incremento en los costes asociados al cambio en el modelo de comercialización del fútbol.

Adicionalmente, durante el segundo semestre del ejercicio se han producido cambios en la estrategia de ciertos competidores en cuanto a adquisición de contenidos en la la comercialización agresiva de ofertas en las que los contenidos se regalan en combinación con otros servicios, lo que ha impactado de manera negativa en la evolución con con con con con con con con con operativos del negocio de televisión de pago del Grupo y por tanto en la implemantación de los objetivos previstos. La Dirección asume que esta nueva posición competitiva puede tener efectos más allá del corto plazo. Por todo ello, a diciembre de 2013 se ha registrado un deterioro adicional en la primis de resultado de 637 millones de 2015 se na rigistrado un
del dotorioro registro de contado de 637 millones de euros, ascendiendo el total del deterioro registrado en el ejercicio 2013 a 845 millones de euros.

Durante el ejercicio 2012 se registró un deterioro de 294 millones de euros en la cuenta de resultados consolidada adjunta.

- Media Capital

A diciembre de 2012 y 2013, el valor recuperable de Media Capital es superior a su valor en
Iibros libros.

- Otros test de deterioro

En el ejercicio 2012, debido al deterioro del mercado musical y de la industria discográfica en general se registró en la cuenta de resultados consolidada adjunta un deterioro de 5.955 miles de euros en los fondos de comercio asignados a las sociedades RLM, S.A. y Merchandising On Stage, S.L. Asimismo, en el ejercicio 2013, se ha deteriorado 1.000 miles de euros adicionales del fondo de comercio asignado a RLM, S.A.

De acuerdo con las estimaciones y proyecciones de las que disponen los Administradores del Grupo, las previsiones de los flujos de caja atribuibles a estas unidades generadoras de efectivo a las que se encuentran asignados los distintos fondos de comercio permiten recuperar el valor neto de cada uno de los fondos de comercio registrados a 31 de diciembre de 2013.

Sensibilidad a los cambios en las hipótesis claves-

- DTS, Distribuidora de Televisión Digital, S.A

Como resultado del deterioro del fondo de comercio registrado en el ejercicio 2013, el importe en libros es similar al valor en uso.

Una variación adversa en las hipótesis clave individualmente consideradas en la valoración podría suponer el reconocimiento de un deferioro en el futuro. En concreto, ante una reducción del 5% en el ARPU de los abonados durante los próximos cinco años se produciría un deterioro adicional del fondo de comercio de aproximadamente 103 millones de euros, ante una reducción del 5% en el número de abonados durante los próximos cinco años, el deterioro adicional ascendería a 73 millones de euros, y ante un incremento de un 0,5% en la tasa de descuento, se produciría un deterioro adicional por importe de 205 millones de euros.

- Media Capital

Para determinar la sensibilidad del cálculo del valor en uso ante cambios en las hipótesis básicas, se han realizado los siguientes cambios adversos en las hipótesis clave sin que se produzcan pérdidas por deterioro del fondo de comercio asignado:

Incremento del 0,5% de la tasa de descuento.
Reducción del 0,5% de la tasa de crecimiento esperado a partir del quinto año.
Reducción del 1% de la cuota de publicidad.

En el caso de que la tasa de descuento se incrementara en un 0,5%, el importe recuperable de Media Capital excedería su valor en libros en 15,8 millones de euros.

En el caso de que la tasa de crecimiento esperada a partir del quinto año se redujera en un 0,5%, el importe recuperable de Media Capital excedería su valor en libros en 23,0 millones de euros.

En el caso de que se redujera la cuota de publicidad en un 1%, el importe recuperable de Media Capital excedería su valor en libros en 24,0 millones de euros.

(7) ACTIVOS INTANGIBLES

Ejercicio 2013-

El movimiento habido en este epígrafe del balance de situación consolidado en el ejercicio
2013 ha sido el siguiente: 2013 ha sido el siguiente:

		Miles de euros
	Saldo al	Corrección	Ajuste	Variación				Saldo al
	31.12.2012	monetaria	conversión	perímetro	Adiciones	Retiros	Traspasos	31.12.2013
Coste:
Aplicaciones informáticas Prototipos	256.645	318	(2.074)	(1.858)	22.252	(10.241)	(384)	264.658
	210.862	255	(24.120)	(24)	41.813	(18.582)	1.117	211.321
Instalación y alta de abonados Anticipos de derechos de autor	105.463				35.283	(45.144)		95.602
Derechos audiovisuales	74.120	(20)	(2.392)	(527)	6.853	(4.970)	(756)	72.308
Otros activos intangibles	76.813		(30)			(13)		76.670
	111.059	142	(5.387)	(1.055)	863	(1.530)	78	104.170
Total coste	834.962	695	(34.003)	(3.464)	107.064	(80.580)	55	824.729
Amortización acumulada: Aplicaciones informáticas Prototipos Anticipos de derechos de autor Derechos audiovisuales Otros activos intangibles Total amortización acumulada	(172.307) (148.376) (47.740) (57.674) (46.350) (472.447)	(334) (217) (141) (692)	1.460 18.060 1.150 30 2.962 23.662	1.628 25 527 1.000 3.180	(29.084) (35.573) (4.771) (1.966) {48.781} (120.175)	9.074 17.428 2.582 85 46,502 75.671	404 (462) 234 (422) (246)	(189.159) (149.114) (48.018) (59.525) (45.230) (491.046)
Deterioro: Aplicaciones informáticas Prototipos Anticipos de derechos de autor Otro inmovilizado intangible Total deterioro	(3.373) (529) (22.128) (16.253) (42.283)		5 ਪੈਰੇਰੇ 195 દિવેત		(1.147) (1.466) (3.580) (3.258) (9.451)	481 113 2.231 2.825	તેરે (88) 5	(4.039) (1.784) (23.066) (19.316)
Activo intangible neto	320.233	3	(9.642)	(284)	(22.562)	(2.084)	(186)	(48,205) 285.478

Andress of the first of the first of the first of the first of the first of the first of the first of the first of the first and the first and the first and the first and the

Ejercicio 2012-

El movimiento habido en este epígrafe del balance de situación consolidado en el ejercicio 2012 fue el siguiente:

	Miles de euros
	Saldo al	Corrección	Ajuste	Variación				Saldo al
	31.12.2011	monetaria	conversión	perímetro	Adiciones	Retiros	Traspasos	31.12.2012

Coste:
Aplicaciones informáticas	222.570	262	(453)	90	32.031	(7.461)	9.606	256.645
Prototipos	223.276	866	(8.864)		38 ald	(17.505)	(25.830)	210.862
Instalación y alta de abonados	109.528				41 749	(45.814)		105.463
Anticipos de derechos de autor	71.024	(છ)	(3.575)		8.432	(1.592)	(160)	74.120
Derechos audiovisuales	52 792				250	(3.897)	27.668	76.813
Otros activos intangibles	121.836	ર્વે તેણે	1.444	(101)	1.115	(4.087)	(9.644)	111.059
Total coste	801.026	1.615	(11-448)	(11)	122.496	(80.356)	1.640	834.962

Amortización acumulada:
Aplicaciones informáticas	(155.136)	(272)	261	(୧3)	(24.106)	7,318	(309)	(172,307)
Prototipos	(153.540)	(764)	7.746		(34.427)	32.609		(148.376)
Anticipos de derechos de autor	(45.302)		516		(4.855)	1.342	ર્સવે	(47.740)
Derechos audiovisuales	(40.840)		3		(3.960)	(12.877)		(57.674)
Otros activos intangibles	(45.534)	(371)	(1.111)	171	(49.599)	49.432	662	(46.350)
Total amortización acumulada	(440.352)	(1.407)	7.415	108	(116.947)	77.824	912	(472.447)

Deterioro:
Aplicaciones informáticas					(3.356)		(17)	(3.373)
Prototipos	(13.363)		5		(24)	50	12.833	(529)
Anticipos de derechos de autor	(16.051)		184		(7.328)	1.017	50	(22.128)
Otro inmovilizado intangible					(4.003)	1.255	(13.505)	(16.253)
Total deterioro	(29.414)		189		(14.741)	2.322	(639)	(42.283)
Activo intangible neto	331.260	208	(3.844)	97	(9.192)	(210)	1.913	320.232

Variación del perímetro-

La columna de modificación del perímetro muestra, fundamentalmente, el efecto de la salida del perímetro de consolidación de las sociedades pertenecientes a la unidad de negocio de distribución, derivado de la venta de Redprensa, S.L.U. por parte de Prisa Noticias, S.L. (véase nota 3).

Adiciones-

Las adiciones más significativas en el ejercicio 2013 se producen en las siguientes cuentas:

"Instalación y alta de abonados", por importe de 35.283 miles de euros, donde se recogen los costes incurridos por DTS, Distribuidora de Televisión Digital, S.A. en los procesos de instalación y alta de nuevos abonados a la televisión digital de pago por satélite.
" "Prototipos", por importe de 41.813 miles de euros, correspondientes a las altas de prototipos para la edición de libros en Grupo Santillana de Ediciones, S.L.
- "Aplicaciones informáticas", por importe de 22.252 miles de euros, correspondientes a las aplicaciones adquiridas y/o desarrolladas por terceros para las sociedades del Grupo.
"Anticipos de derechos de autor", por importe de 6.853 milles de euros, fundamentalmente por las cantidades pagadas a cuenta a autores por Grupo, Santillana de Ediciones, S.L. por la adquisición de los derechos de edición de edición de libros.

Retiros -

Grupo Santillana de Ediciones, S.L. ha dado de baja prototipos totalmente amortizados por importe de 17.428 miles de euros.

En la cuenta "Otros activos intangibles" se incluyen concesiones administrativas por importe de 44.828 miles de euros, consideradas como activos de vida útilintadvas por unporte de
la obtención de la reparación de la d la obtención de la renovación de las mismo acu vida un muemida, al ser
e

Al cierre de cada ejercicio se analiza la vida útil remanente de estas concesiones con objeto de asegurar que ésta sigue siendo indefinida para, en caso contrario, proceder a su amortización.

Grupo Prisa mantiene en el activo bienes intangibles que se encuentran totalmente amortizados por importe de 267.634 miles de euros a 31 de diciembre de 2013 (223.966 miles de euros a 31 de diciembre de 2012).

No existen restricciones a la titularidad del inmovilizado intangible distintas a las
mencionadas en la nota 12 mencionadas en la nota 12.

No existen compromisos futuros de compra relevantes de inmovilizado intangible distintos a
los mencionados en la nota 25 los mencionados en la nota 25.

(8) INVERSIONES FINANCIERAS NO CORRIENTES

Ejercicio 2013-

Inversiones financieras no corrientes

El movimiento de este epígrafe del balance de situación consolidado durante el ejercicio 2013, atendiendo a la naturaleza de las operaciones es el siguiente:

	Miles de euros
	Saldo al 31.12.2012	Ajustes por conversión/ corrección monetaria	Modificación Adiciones del perímetro	dotaciones	Bajas/ Traspasos	Saldo al 31.12.2013
Préstamos y cuentas a cobrar	41.136	(713)	(147)	7.363	(7.000)	40.639
Créditos a empresas asociadas	18.783	(38)	(76)	1.927	(181)	20.415
Créditos a largo plazo a terceros	19.808		(71)	8.946	(1.789)	26.894
Otro inmovilizado financiero	5.705	(675)			(5.030)
Provisión	(3.160)			(3.510)		(6.670)
Inversiones a mantener hasta su vencimiento	21.119	(142)	(472)	(1.217)	(8.039)	11.249
Activos financieros disponibles para la venta	2.384	(17)	(972)	1.283	(1.777)	901
Inversiones en capital minoritarias	8.811	(53)	2,329	1.506	(3.833)	8.760
Otro inmovilizado financiero	62	(1)	(1)	16	(17)	ਦੇ ਖੇ
Provisión	(6.489)	37	(3.300)	(239)	2.073	(7.918)
Total	64.639	(872)	(1.591)	7.429	(16.816)	52789

En el epígrafe " Préstamos y cuentas a cobra" las adiciones en "Créditos a largo plazo a terceros" recogen fundamentalmente la cuenta por cobrar derivada de la venta de Redprensa, S.L.U. (véase nota 3). Adicionalmente, se ha dotado una provisión de 3.415 miles de euros sobre el crédito por importe de 13.151 miles de euros concedido a Le Monde Libre.

El valor contable de los activos financieros no difiere significativamente de su valor razonable.

Ejercicio 2012-

Inversiones financieras no corrientes

El movimiento de este epígrafe del balance de situación consolidado durante el ejercicio 2012, atendiendo a la naturaleza de las operaciones fue el siguiente:

	Miles de euros
	Saldo al 31.12.2011	Ajustes por conversión/ corrección monetaria	Modificación Adiciones/ del perímetro	dotaciones	Bajas/ Traspasos	Saldo al 31.12.2012
Préstamos y cuentas a cobrar	84.733	382		24,849	(68.828)	41.136
Créditos a empresas asociadas	144 493	(18)		23.566	(149.258)	18.783
Créditos a largo plazo a terceros	30.778			1.283	(12.253)	19.808
Otro inmovilizado financiero	5.305	400				5.705
Provisión	(95.843)				92.683	(3,160)
Inversiones a mantener hasta su vencimiento	20.680	(24)	6	2.123	(1.666)	21.119
Activos financieros disponibles para la venta	16.275	8	16	483	(14.398)	2.384
Ínversiones en capital minoritarias	40.608	31		ನಿರ್ವಾರಿ	(32.287)	8.811
Otro inmovilizado financiero	ਤੇਤੇ		16	22	(ਰੇ)	62
Provisión	(24.366)	(23)		2	17,898	(6.489)
Total	121.688	366	22	27.455	(84.892)	64.639

Bajas/traspasos-

La variación en el epígrafe "Préstamos y cuentas a cobrar" se debe, fundamentalmente, a la baja de los préstamos concedidos a Dédalo Grupo Gráfico, S.I., netos de provisión, por importe de 44.110 miles de euros, al haberse comenzado a integrar la sociedad por global desde el 1 de abril de 2012.

(9) INVERSIONES CONTABILIZADAS POR EL MÉTODO DE LA PARTICIPACIÓN

Ejercicio 2013-

El movimiento habido en este epígrafe del balance de situación consolidado en el ejercicio 2013 ha sido el siguiente:

	Miles de euros
	Saldo al 31.12.2012	Altas	Participación en resultados/ deterioro	Traspasos	Bajas/ Modificación del perímetro	Saldo al 31.12.2013
Inversiones contabilizadas por el método de la participación: Distribuidoras (*) Mediaset España Comunicación, S.A. V-me Media, Inc. Le Monde Libre Société Comandité Simple Otras sociedades	14.734 588.792 - 6.194 2.494	83	116 6.0981 1.164 (6.194) 79	(173)	(14.850) (33) (1.164) (76)	594.857 2.407
Total	612.214	83	1.263	(173)	(16.123)	597.264

(*) Val Disme, S.L., Cirpress, S.L., Beralán, S.L., Dima Distribución Integral, S.L., Distrimedios, S.L., Distribuidora de Publicaciones Boreal, S.L., Marina Bcn Distribucions, S.L., Distribuciones Papiro S.L. y sociedades dependientes.

El Grupo consolida por el método de la participación su inversión en Mediaset España Comunicación, S.A. al considerar que tiene influencia significativa, dada su representación en el Consejo de Administración.

El Grupo ha estimado el valor recuperable de su participación en Mediaset España Comunicación, S.A. por su valor razonable menos los costes de disposición, considerando para determinar el valor razonable el valor medio de la cotización de sus acciones durante el último trimestre del ejercicio, en base al cual no se desprende deterioro alguno. Atendiendo a este criterio, el valor razonable de la inversión a 31 de diciembre de 2013 asciende a 610,96 millones de euros (8,66 euros por acción).

La modificación del perímetro de las inversiones en sociedades "Distribuidoras" se produce por la salida del perímetro de consolidación de todas las sociedades pertenecientes a la unidad de negocio de distribución como consecuencia de la venta por parte de Prisa Noticias, S.L de Redprensa, S.L.U. (véase nota 3).

También durante el ejercicio 2013, se ha registrado un deterioro de 6.057 miles de euros de la inversión que posee Prisa Noticias, S.L. en Le Monde Libre Société Comandité Simple,

Ejercicio 2012-

El movimiento habido en este epígrafe del balance de situación consolidado en el ejercicio
2012 fue el siguiente: 2012 fue el siguiente:

	Miles de euros
	Saldo al 31.12.2011	Altas/ Modificación del perimetro	Participación en resultados/ deterioro	Traspasos	Bajas	Saldo al 31.12.2012
Inversiones contabilizadas por el método de la participación: Dédalo Grupo Gráfico, S.L. y sociedades dependientes Distribuidoras (*) Mediaset España Comunicación, S.A. V-me Media, Inc. Le Monde Libre Société Comandité Simple Otras sociedades	15.273 586.379 2.430	905 1.306 4.342 14.388 ાં તેટે	(905) ਉਂ 7.829 (4.270) (8.194)	(24) 4.270	(1.915) (9.758)	- 14.734 588.792 - 6.194
Total (*) Val Disme, SI. Circrear, CI	604.082	21.136	(829) (6.275)	698 4.944	(11.673)	2.494 612.214

irpress, S.L., Beralán, S.L., Dima Distribución Integral, S.L., Distrimedios, S.L., es Seribuidora Gal, Barreso, S.L., Dima Distribución Integral, S.L., Distribuciones Papiro, S.L., Distribuciones Papiro S.L., Distribuciones P

A 31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012, el Grupo mantiene participaciones en sociedades registradas por el método de la participación cuyo valor neto negativo en encuentra recogido en el experior de "la" participación" cuyo valor
encuentra recogido en el epígrafe "Provisiones no corrientes" (véase nota 14).

(10) EXISTENCIAS

El detalle de existencias, en miles de euros, a 31 de diciembre de 2013 y a 31 de diciembre de 2012 es el siguiente:

Mercaderías o productos comerciales Productos terminados Productos en curso	31.12.2013 Coste Provisión 17 937 (6.386) 249 891	(36.988)	Neto 11.551 212,903	31.12.2012 Coste Provisión 26.693 (8.646) 269.376 (35.133)		Neto 18.047
Materias primas y otros consumibles Total	2.805 14.773 285.406	(1.780) (45.154)	2.805 12,993 240.252	3.992 15.832	(1.805)	3.992 14.027
				315.893	(45.584)	270.309

La cuenta "Productos terminados" contiene productos editoriales por importe neto de 65.680 miles de euros (62.208 miles de productos editoriales por importe neto de 65.600.
147.178 miles de euros (62.208 miles de euros en 2010) 147.178 miles de euros (172.035 miles de euros en 2012) y defectos
147.178 miles de euros (172.035 miles de euros en 2012).

Por su parte, la cuenta "Materias primas y otros consumibles", incluye, fundamentalmente, papel
y repuestos de las maquinarias de impresión y repuestos de las maquinarias de impresión.

(11) PATRIMONIO NETO

a) Capital Social

i) Ampliaciones de capital mediante la emisión de 16.669 acciones ordinarias Clase A para atender al ejercicio de los warrants de Prisa, al amparo del acuerdo de ampliación de capital adoptado en la Junta General Extraordinaria de Accionistas de 27 de noviembre de 2010, a un precio de ejercicio de 2 euros/acción.
ii) Ejercicio del derecho de conversión de acciones sin voto Clase B en igual número de acciones ordinarias Clase A, en virtud del acuerdo de aumento de capital adoptado en la Junta General Extraordinaria de Accionistas de 27 de noviembre de 2010, en el que fueron emitidas las acciones de la Clase B. En el ejercicio 2013 se han convertido 28.267.353 acciones sin voto Clase B en el mismo número de acciones ordinarias Clase A.
iii)Ampliaciones de capital mediante la emisión de acciones ordinarias Clase A para atender el pago de:
- El dividendo mínimo anual de las acciones Clase B correspondiente al ejercicio 2012, que dio lugar a un aumento de capital, en septiembre 2013, mediante la emisión de 54.990.280 acciones ordinarias Clase A.
- El dividendo mínimo devengado por las acciones Clase B hasta el momento de cada conversión voluntaria de acciones Clase B durante el ejercicio 2013, que ha dado lugar a la emisión de un total de 6.330.624 acciones ordinarias Clase A.

Por último, en el contexto de la refinanciación de la deuda bancaria de Prisa, la Junta Extraordinaria de Accionistas de Prisa, celebrada el 10 de diciembre 2013, adoptó un acuerdo de emisión de warrants (los "Warrants Prisa 2013″) que incorporan el derecho de suscribir acciones ordinarias Clase A de nueva emisión de Prisa. Asimismo, se aprobó un aumento de capital de Prisa en la cuantía necesaria para atender el ejercicio de los derechos incorporados a los "Warrants Prisa 2013", exclusivamente mediante compensación de créditos, y en consecuencia, sin derecho de suscripción preferente, y se delegó en el Consejo de Administración la facultad de ejecutar el aumento de capital acordado, en una o varias veces, en función del ejercicio de los derechos derivados de los mismos.

máximo conjunto (iniciales y adicionales) de 372.661.305 acciones ordinarias Clase A, sujeto a que se ejecuten cada uno de los aumentos de capital previstos en ejecución de los Al, sujeto a
Prisa, antes, mencionados, de capital previstos en ejecución de los warrants de Prisa antes mencionados, del pago del dividendo pirvisios en elecucioni de los warrants de los warrants de mediante entrega de acciones clase A, del eventual ajuste del ratio de lase B
obligatoria, de acciones cinarias Clase A, del eventual ajuste del ratio de la conversión obligatoria de acciones sin voto Clase B, y de la conversión de la conversión de la conversión convertibles en acciones ordinarias Clase A emitidos en junio de 2012.

Como consecuencia de esta operación, se ha registrado un importe de 127.566 miles de euros en el epígrafe de "Otras reservas" del balance de situación consolidado adjunto.

El capital social de Prisa a 31 de diciembre de 2013, tras las citadas ampliaciones de capital y
conversiones, de, acciones, Class, Responsion, Cl conversiones de acciones Clase B en acciones Clase las chadas ampilaciones de capital y
representado non 740.650.416 representado por 740.659.416 acciones ordinarias Clase 17, es de 10.2.66 mues de euros,
B. de 0.1 euro de volor porsinal B, de 0,1 euro de valor nominal cada una.

El capital social está totalmente suscrito y desembolsado.

A 31 de diciembre de 2013, los titulares de participaciones significativas de Prisa, según la prisa, según la pr información que consta publicada en la CNMV, son los siguientes:

		Números de derechos de voto
	Directos	Indirectos	% Derechos de voto
Rucandio, S.A. (*)		234.266.778	31,629
BH Stores IV, B.V.	28.422.994		3,837
Inmobiliaria Carso, S.A. de CV	8.665.000	6.030.000	1.984

(*) La participación indirecta de Rucandio, S.A. se instrumenta a través de las siguientes
participaciones directac participaciones directas:

· Promotora de Publicaciones, S.L., titular de 77.248.921 derechos de voto, representativos del 10,429% del capital social suscrito con derecho de voto.
Timón, S.A., titular de 7.92%.40 derechos de voto, representativos de voto.
capital social euscrito con de classino de voto, representativos del 1,070% del capital social suscrito con derecho de voto.
· Asgard Inversiones, S.L.U., titular de 27.662.101 derechos de voto, representativos del 3,734% del capital social suscrito con derecho de voto.
· Otnas Inversiones, S.L., titular de 93.000.000 derechos de voto, representativos del 12,556% del capital social suscrito con derecho de voto.
· Rucandio Inversiones SICAV, S.A., titular de 339.094 derechos de voto, representativos del 0,045% del capital social suscrito con derecho de votre

b) Prima de emisión

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital permite expresamente la utilización de la prima de emisión para ampliar capital con cargo a reservas y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad del saldo de esta reserva.

El importe de la prima de emisión a 31 de diciembre de 2013 asciende a 781.815 miles de euros (803.973 miles de euros a diciembre de 2012).

Una parte de la prima de emisión, dotada con ocasión de la emisión de las acciones Clase B en el ejercicio 2010, de acuerdo con los propios acuerdos de emisión de estas acciones y según lo establecido en el artículo 6.2. de los Estatutos Sociales, tiene carácter indisponible salvo para cubrir los compromisos futuros derivados de esta clase de acciones: pago del dividendo mínimo anual de las acciones sin voto Clase B y desembolso del valor nominal de las acciones ordinarias Clase A que hayan de emitirse con ocasión de la conversión obligatoria en el caso de que la relación de conversión fuera distinta de 1 a 1 de acuerdo con lo estatutariamente previsto (véase nota 13). El carácter indisponible de esta reserva se mantendrá hasta que la totalidad de las acciones sin voto Clase B hayan sido convertidas en acciones ordinarias Clase A y los dividendos mínimos asociados a las acciones Clase B hayan sido integramente satisfechos. El importe de la prima de emisión indisponible a 31 de diciembre de 2013 asciende a 186.283 miles de euros (277.108 miles de euros a diciembre de 2012).

c) Emisión de instrumento financiero

La Junta General de Accionistas de Prisa celebrada el 30 de junio de 2012 acordó emifir bonos necesariamente convertibles en acciones ordinarias Clase A de nueva emisión con exclusión del derecho de suscripción preferente, a un ratio de conversión fijo (1 acción por 1,03 euros). Esta emisión se suscribió en el mes de julio en dos tramos: Tramo A por importe de 334 millones de euros por acreedores bancarios mediante cancelación de deuda financiera y Tramo B por importe de 100 millones de euros en efectivo por Telefónica, S.A.

Se trata como un instrumento financiero compuesto con un componente de pasivo, por el valor actual del cupón garantizado, este importe se encuentra registrado en los epígrafes "Deuda con entidades de crédito" para los acreedores bancarios y "Pasivos financieros" para Telefónica (véase nota 13) y un componente de patrimonio, por la diferencia entre el importe del bono y el valor asignado al componente de pasivo, registrado en el epígrafe "Otras reservas" del balance de situación consolidado adjunto.

d) Reservas

Reserva de revalorización 1983-

Como consecuencia de las disposiciones sobre actualización de los valores del inmovilizado
material e inmaterial, publicada en 1983, el costo v la especial e los material e inmaterial, publicada en 1983, el coste y la amortización del inmovilizado
incrementaron en un importe neto de 3,289 mille de coste y la amortización del inmovili incrementaron en 17.2012 animila de 17.05. El coste y la amortización del inmovilizado se
cuenta. Esta reserva es disponible. cuenta. Esta reserva es disponible.

Reserva de revalorización Real Decreto-Ley 7/1996-

El Real Decreto 2607/1996, de 20 de diciembre, por el que se aprueban las normas para la
actualización de balances regulada en el Real Decreto Ler 7/1106, L. T. Les est actualización de balances regulada en el Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, esta la
el importe de las revalorizaciones cortables que norditor de 7 de junio, establece qu el importe de las revalurizaciones contables que resulter de junio, establece que
se cargará a la cuenta "Rescripter contables que resulten de las operaciones de actualizació se cargará a la cuenta " Reserva de revilorización Real Decreto-Ley 7/196". El saldo de ectacización
al cierre asciende a 10.650 miles de euros y os de libro di - El saldo de al cierre asciende a 10.650 miles de euros y es de libre disposición de esta cuenta
salvo por la parte pendiente de amortizar salvo por la parte pendiente de amortizar.

Reserva legal-

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio de la Ley de Societàdes de Capital, debe destinanse una
el 20% del capital social. el 20% del capital social.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda
del 10% del capital va aumentado del 10% del capital ya aumentado.

Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre el 20% del capital existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

El saldo de esta cuenta asciende a 5.335 miles de euros a 31 de diciembre de 2013.

Reserva para acciones propias-

El Artículo 142 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital establece que cuando
una sociedad hubiera adquirido, acciones propies estable establece en en una sociedad hubiera adquirido acciones propias establecerá en el pasivo del pasivo del balance de situación una reserva infrancio acciones propias establecera en el pasivo del balance de
deberá mantenerse en tanto las acciones no generalentes propias. Esta reserv deberá mantenerse en tanto pressos equivalente an inporte de las acciones por a
cciones por anto las acciones no sean enajenadas o amortizadas.

El saldo de esta cuenta asciende a 518 miles de euros a 31 de diciembre de 2013.

Reservas estatutarias-

El artículo 32 de los Estatutos Sociales de la Sociedad dominante establece que anualmente se constituirá una reserva, detrayendo como mínimo un 10% de los beneficios después de deducir los impuestos hasta que el saldo de dicha reserva alcance como mínimo el 20% y como máximo el 50% del capital social desembolsado.

El saldo de esta cuenta asciende a 11.885 miles de euros a 31 de diciembre de 2013.

e) Reservas de primera aplicación NIIF

Como consecuencia de la primera aplicación de las NIIF en los estados financieros del Grupo, a 1 de enero de 2004 surgieron determinados activos y pasivos, cuyo efecto en patrimonio se encuentra reconocido en esta cuenta.

Ganancias acumuladas f)

En estas reservas se recogen los resultados no distribuidos de las sociedades que forman parte del Grupo consolidado, minorados por los dividendos a cuenta del resultado del ejercicio.

g) Acciones propias

El movimiento de la cuenta "Acciones propias" durante los ejercicios 2013 y 2012 ha sido el siguiente:

	Miles de euros
	Ejercicio 2013		Ejercicio 2012
	Número de		Número de
	Acciones	Importe	Acciones	Importe
Al inicio del ejercicio	3.101.235	727	2.879.503	2.505
Compras	500.000	121	4.046.689	2.515
Entregas	(2.307.173)	(1.619)	(3.824.957)	(3.786)
Provisión por acciones propias		1.289		(507)
Al cierre del ejercicio	1.294.062	518	3.101.235	727

Promotora de Informaciones, S.A. mantiene a 31 de diciembre de 2013 1.294.062 acciones de la propia Sociedad en autocartera, lo que representa un 0,123% del capital social.

Las acciones propias se encuentran valoradas a precio de mercado a 31 de diciembre de 2013, 0,40€ por acción. El precio medio de adquisición de dichas acciones fue de 0,665 euros.

Las entregas de acciones se detallan en la nota 16 de la presente Memoria.

Al 31 de diciembre de 2013 la Sociedad no mantiene ninguna acción en préstamo.

h) Diferencias de cambio

Las diferencias de cambio a 31 de diciembre de 2013 presentan un saldo negativo de 12.451 miles de euros (saldo positivo de 17.805 miles de euros a 31 de diciembre de 2012). Las diferencias positivas generadas en las sociedades de Grupo Santillana de Ediciones, S.L.

localizadas en Brasil y por las sociedades de Prisa Radio, S.L., localizadas en Colombia, se compensan con las diferencias negativas surgidas en las sociedadas en Condida, sen EE.UU y México.

i) Diferencias de conversión

La composición de las diferencias de conversión por sociedad en los ejercicios 2013 y 2012 es
la siguiente: la siguiente:

	Miles de euros
	31.12.2013 31.12.2012
IGLR Chile, Ltda. Grupo Santillana de Ediciones, S.L. y sociedades dependientes Otros	(10.864) (6.083) (269)	5.250 263 115
Total	(17.216)	5,628

j) Intereses minoritarios

Corresponden a las participaciones de los intereses minoritarios en el valor patrimonial y en los resultados del ejercicio de las sociedades del Grupo que han sido consolidadas por el método de integración global. El movimiento en los ejercicios 2013 y 2012 en este epígrafe es el siguiente:

	Miles de euros
	Saldo al 31,12.2012	Participación en resultados	Cambios en లో porcentaje	Modificación del perimetro	Dividendos pagados/ recibidos	Otros	Saldo al 31.12.2013
Caracol, S.A. Diario As, S.L. DTS, Distribuidora de Televisión Digital, S.A. GLR Chile, Ltda. Grupo Santillana de Ediciones, S.A. y filiales participadas Grupo Media Capital, SGPS, S.A. y filiales participadas Prisa Radio, S.L. y filiales participadas (España) Otras sociedades	23.405 9.870 287.440 31.155 32,923 7.231 22,097 11.832	8.373 1.803 (404.148) 3.218 18.848 710 (9.130) (3.20)	(2.490) (6.290) l (13.885) (2.724)	1.586	(8.339) (772) t (18.970) (601) (5.378) (1.330)	(3.577) (8.986) (8.988) (22.342) 11.380	17.372 10.901 (125.694) 19.095 10.459 7.343 5.084
Totał	425.953	(380.646)	(25.389)	1.586	(35.390)	9.180 (23,330)	18.224 (37.217)

En la columna "Cambios en el porcentaje" se detalla el efecto del cambio en el porcentaje de consolidación de Prisa Radio, S.L. y filiales participadas derivadas derivadas del acuerdo alcanzado con el accionista de Prisa Radio, S.L., 3i Group plc, para su salida del accionariado (véxe nota).

	Miles de euros
				Dividendos
	Saldo al	Participación	Modificación	pagados/		Saldo al
	31.12.2011	en resultados	del perimetro	recibidos	Otros	31.12.2012

Caracol, S.A.	21.427	8.493		(7.140)	625	23.405
Diario As, S.L.	9.645	1.682		(1.457)		9.870
DIS, Distribuidora de Televisión Digital, S.A.	437.052	(109.746)		(39.866)		287.440
GLR Chile, Ltda.	27.920	1.620			1.615	31.155
(Grupo Santillana de Ediciones, S.A. y filiales participadas	42.963	19.137	11	(19.807)	(9.381)	32,923
Grupo Media Capital, SGPS, S.A. y filiales participadas	8.677	651	(1.791)	(276)	(30)	7,231
Prisa Radio, S.L. y filiales participadas (España)	28.375	(900)	ਤੇ ਹੋ	(4.833)	(576)	22.097
Otras sociedades	17,018	(4.383)	1.640	(2.260)	(183)	11.832
Total	593.077	(83.446)	(100)	(75.639)	(7.930)	425.953

k) Política de gestión del capital

El principal objetivo de la política de gestión de capital del Grupo es conseguir una estructura de capital adecuada que garantice la sostenibilidad de sus negocios, alineando los intereses de los accionistas con los de los diversos acreedores financieros.

Con el acuerdo de refinanciación de la deuda financiera firmado en diciembre de 2013, el Grupo ha conseguido una estructura de pasivos financieros que mejora su perfil de liquidez, le dota de una mayor flexibilidad en el proceso de reducción de la deuda y extiende sus vencimientos, alinea la deuda con la generación de caja del Grupo y le permite mantener un perímetro de activos coherente. El acuerdo de refinanciación incluye una serie de compromisos de reducción de deuda para cuyo cumplimiento el Grupo cuenta con diversas alternativas estratégicas y contiene mecanismos automáticos que evitan su resolución anticipada bajo ciertos supuestos en el caso de no cumplirse dichos compromisos, lo cual proporciona estabilidad a la estructura de capital del Grupo en el medio plazo (véase nota 12).

Adicionalmente el contrato de refinanciación de la deuda establece objetivos de mantenimiento de ratios de apalancamiento y cobertura de intereses dentro de unos niveles comprometidos con las entidades financieras.

(12) DEUDA FINANCIERA

Deudas con entidades de crédito

Los saldos de deudas con entidades de crédito a 31 de diciembre de 2013, en miles de euros, así como los límites y vencimientos previstos son los siguientes:

Ejercicio 2013-

	Vencimiento	Limite concedido	Dispuesto con vencimiento a corto plazo	Dispuesto con vencimiento a largo plazo
Préstamo sindicado Prisa (Tramo 1)	2015	353.261		353.261
Préstamo sindicado Prisa (Tramos 2 y 3)	2018-2019	2.924.732		2.924.732
Pólizas de crédito	2014-2015	153.516	22.111
Préstamos				46.325
	2014-2023	146.176	68.761	77 415
Leasing, intereses y otros	2014-2017		72.051	18.447
Gastos de formalización	2014-2019		(696)	(181.325)
Total
		3.577.685	162.227	3.238.855

Los importes de las deudas con entidades de crédito se presentan en el balance de situación consolidado corregidos por los costes incurridos en la apertura y formalización de los préstamos.

Del total de la deuda con entidades de crédito al 31 de diciembre de 2013 el 97,45% está denominado en euros (98,40% a 31 de diciembre de 2012) y el resto en moneda extracional

El tipo de interés medio de la deuda financiera con entidades de crédito del Grupo en Ios ejercicios 2013 y 2012 ha sido del 3,32% y 3,34%, respectivamente.

Asimismo, del total de la deuda con entidades de crédito al 31 de diciembre de 2013 el 35,33% está referenciado a tipo de interés variable y el resto a tipo de interés fijo.

Para la determinación del valor razonable de la deuda financiera, y de acuerdo con la NIIF 13, se ha utilizado la curva del Euribor y el factor de descuento facilitados por una entidad financiera y el riesgo de crédito propio que se deriva de un informe proporcionado por una entuado por un experto independiente acerca de las transacciones realizadas en el mercado secundario de deuda una vez finalizado el proceso de refinanciación de la misma (variales de nivel 2, estimaciones basadas en otros métodos de mercado observables). De esta manera, el valor razonable de la deuda financiera del Grupo a 31 de diciembre de 2013 asciende a 2.56.230 miles de euros.

La metodología del cálculo de la deuda ha sido realizada aplicando el valor negociado en el mercado secundario de la deuda refinanciada (formada por los tres tramos) de Prisa y el factor de descuento para el resto de deuda contraída por las unhos) de 110a y triba y tr forma, la deuda del Grupo está valorada con un descuento del 24,73% sobre la obligación real de pago del principal con las entidades acreedoras.

Préstamo sindicado (Tramo 1) -

Los acreedores financieros han acordado que el Tramo 1 tenga rango de súper sénior frente al resto de la deuda refinanciada, tal y como se explica en el apartado siguiente.

Préstamo sindicado (Tramos 2 y 3) -

646.739 miles de euros (Tramo 2) con vencimiento a largo plazo (5 años) y con un coste referenciado al Euribor más un margen negociado con los prestamistas; y
un margen negociado con los prestamistas, así como un coste fijo capitalizable (PIK).

El saldo pendiente del Préstamo Sindicado firmado en junio de 2007 con 39 entidades financieras por importe de 2.050.000 miles de euros, estructurado en un préstamo a largo plazo de 1.675.000 miles de euros y una póliza de crédito de 375.000 miles de euros, y que a 31 de diciembre de 2012 ascendía a 1.282.544 miles de euros.
El saldo pendiente del Préstamo Puente firmado en diciembre de 2007 para atender a las obligaciones financieras derivadas de la Oferta Pública de Adquisición presentada ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores sobre la totalidad del capital de la fusionada Prisa Televisión, S.A.U. y que a 31 de diciembre de 2012 era de 1.340.882 miles de euros.
Las pólizas de crédito bilaterales utilizadas para financiar las necesidades operativas de las compañías del Grupo Prisa en España canalizadas a través de la centralización de saldos de tesorería cuyo importe disponible a 13 de diciembre de 2013 ascendía a 182.000 miles de euros (de los cuales 37.000 miles de euros eran pólizas de crédito bilaterales que provenían de la fusión de Prisa y Prisa TV).
El saldo pendiente (80.400 miles de euros) de las financiaciones sindicadas concedidas con arreglo a lo dispuesto en los contratos de financiación de fecha 8 de febrero de 2008 otorgados, entre otros, a Dédalo Grupo Gráfico, S.L., Bidasoa Press, S.L., Norprensa, S.A., Norprensa, S.A., y Distribuciones Aliadas, S.A. como prestatarios.
Otros saldos pendientes de refinanciación por importe de 38.906 miles de euros, correspondientes principalmente a intereses y comisiones capitalizados a fecha efectiva de la refinanciación.

La Sociedad ha realizado un análisis de las condiciones acordadas en el marco de la refinanciación realizada concluyéndose que las mismas constituyen una modificación sustancial de las condiciones anteriores, por lo que se ha cancelado el pasivo financiero original y se ha reconocido un nuevo pasivo de la cuncelado el pasto miniciación. Los gastos y comisiones correspondientes al endeudamiento financiero anterior pendientes de imputación en la cuenta de resultados se han reconocido en la cuenta "Otros gastos finputación
Cuenta de resultados concelidade adimit cuenta de resultados consolidada adjunta.

Dentro del acuerdo de refinanciación se incluyen una serie de compromisos de reducción de la deuda del Tramo 3: 900.000 miles de euros en el compromisos de reucción de l
adicionales en el torcer año. Revolucio en el segundo año y 600.000 miles de euros adicionales en el tercer año. Para hacer frente a las amortizaciones pactadas, en el contrato se contemplan opciones alternativas tales como la venta de activos no estratégicos, la recompra de deuda en el mercado a descuento, el apalancamiento de activos, transferencias de deuda del Tramo 3 al Tramo 2 y otras operaciones corporativas. El contrato contiene mecanismos automáticos que evitan su resolución anticipada bajo ciertos supuestos en el caso de no cumplirse dichos compromisos, lo cual proporciona estabilidad a la estructura de capital del Grupo.

La estructura de garantías para los Tramos 1, 2 y 3 sigue el siguiente esquema:

Garantías personales

A 31 de diciembre de 2013 el nuevo préstamo sindicado y la novación del resto de Ios préstamos, esto es, los Tramos 1, 2 y 3, están garantizados solidariamente por los sociedades del Grupo Bidasoa Press, S.L., Dédalo Grupo Gráfico, S.L., Diario El País, S.L., Diario El País, S.L., Diario El País, S.L., Diario El País, S.L., Distribuciones Aliadas, S.A., Grupo Empresarial de Medios Impresos, S.L., Dialo El rais, S.L.,
C.A. S.A.

La garantía otorgada por Prisa Radio, S.L. quedará limitada a un importe máximo del menor de los siguientes:
- (A) 1.314.706 miles de euros; y
- (B) 73,49% de su patrimonio neto en cada momento; y
La garantía otorgada por Vertix SGPS, S.A. estará limitada a un importe máximo de 600.000 miles de euros.

Garantías reales

Asimismo, el 10 de enero de 2014, se constituyó prenda sobre las participaciones de Prisa en Audiovisual Sport, S.L. (80% capital social).

Se ha constituido también garantía real sobre parte de las participaciones de Prisa en Grupo Media Capital SGPS, S.A. (84,69% de su capital social) asegurando los Tramos 2 y 3.

Por último, en relación a los acreditantes de las financiaciones a Dédalo Grupo Gráfico, S.L., se ha constituido garantía sobre ciertos inmuebles y derechos de crédito.

Pólizas de crédito-

Incluyen principalmente los saldos dispuestos de las líneas de crédito utilizadas para financiar las necesidades operativas de las compañías del Grupo Prisa fuera de España. El importe total de 46.325 miles de euros de pólizas de crédito con vencimiento superior a un año está registrado en el epígrafe "Deudas con entidades de crédito no corrientes" del balance de situación consolidado adjunto. Las pólizas de crédito con vencimiento en 2014, por importe de 22.111 miles de euros, se encuentran registradas en el epígrafe "Deudas con entidades de crédito corrientes" del balance de situación consolidado adjunto. El tipo de interés aplicable a estas pólizas es del Euribor o del Libor más un margen de mercado.

En los contratos financieros se establecen para el Grupo Prisa el cumplimiento de determinados ratios de carácter financiero. Los Administradores del Grupo consideran cumplidos a 31 de diciembre de 2013 los ratios financieros establecidos en estos contratos.

Instrumentos financieros derivados

El Grupo Prisa contrata instrumentos financieros derivados con entidades financieras
nacionales e internacionales de elevado retiro crediti nacionales e internacionales de elevado rating crediticio.

En el ejercicio 2013 Grupo Prisa posee derivados de tipo de interés, seguros de cambio, así
como opciones sobre acciones como opciones sobre acciones.

El objetivo de las contrataciones para riesgo de tipo de interés es acotar, mediante la contratación de Swaps y combinaciones de opciones, la finieres es acotar, mediante la
desembolsar por el pago referenciado a tinos de intertación en los flujos de efectiv desembolsar por el parte de cacitas de opciones, la nuccidación en los filups de etectivos de etectivos

En los epígrafes "Pasivos financieros no corrientes" y "Pasivos financieros corrientes" del balance de situación consolidado adjunto e incluye al cierre del ejercicio el balace
diversos instrumentos financieros diversos instrumentos financieros.

El valor razonable de los derivados vivos a 31 de diciembre de 2012 es negativo en 1.833 miles
de euros (4.123 miles de euros negativos en 2012) de euros (4.123 miles de euros negativos en 2012), correspondiendo 1.833 miles
valor razonable negativo de los derivados do tines de euros al valor razonable negativo de los derivados de tipos de interés y 4 miles de euros al
correspondiente al valor razonable nacativa de los consideraines de euros correspondiente al valor razonable negativo de los seguros de interes.
En en conable negativo de los seguros de los seguros de cambio.

Derivados de tipos de interés-

Para la determinación del valor razonable de los derivados, el Grupo Prisa utiliza la valoración proporcionada por las entidades financieras aplicando el riesgo creditira la
grupo proporcionado por un exporta indesar de la c grupo proporcionado por un experto independiente.

Los derivados sobre tipos de interés contratados por el Grupo Prisa vigentes al 31 de diciembre de 2013, junto con sus valeres estanados por el Grupo Prísa vigentes al 31 de
de euros): de euros):

			Nominal
Sociedad	Instrumento	. Vencimiento Nominal '		Valor	Cubierto	Cubierto
Prisa				Razonable	2014	2015
	IRS	2015	300.000	(1.829)	300.000
, Dédalo Grupo Gráfico, S.L. 1	, Collar- Knok in '	2015	22.650	(902)	7.875
			Total 322.650
(2.731)			307.875

El valor razonable de los derivados de tipo de interés vivos a 31 de diciembre de 2013 y 2012 es negativo en 2.731 y 4.092 miles de euros, respectivamente.

Análisis de sensibilidad al tipo de interés

El valor razonable de los derivados de tipo de interés contratados por el Grupo Prisa depende de la variación de la curva de tipos de interés del Euribor y de los Swaps a largo plazo.

Se muestra a continuación el detalle del análisis de sensibilidad, en miles de euros, de los derivados ante cambios en la curva de tipos de interés del euro que el Grupo considera como razonable:

Sensibilidad (antes de impuestos)	31.12.2013	31.12.2012
+0,5% (incremento en la curva de tipos)	2.088	4.046
-0,5% (descenso en la curva de tipos)	(686)	(4.046)

El análisis de sensibilidad muestra que los derivados de tipos de interés registran disminuciones de su valor razonable negativo ante movimientos de mercado de tipos al alza, reduciendo parcialmente los mayores costes previstos de la deuda.

Respecto a la deuda financiera, el Grupo considera probable una variación de los tipos de interés de 0,5%. Una subida de los tipos de interés en dicha cuantía implicaría un aumento del gasto financiero de 4.410 miles de euros en el transcurso de 2014, considerando los vencimientos esperados y la intención del Grupo de renovar algunas de las pólizas bancarias.

Derivados de tipo de cambio-

Durante el ejercicio 2013 el Grupo ha formalizado seguros de cambio con objeto de mitigar el riesgo ante variaciones del tipo de cambio.

Para la determinación del valor razonable de los seguros de cambio contratados, el Grupo Prisa utiliza la valoración proporcionada por las entidades financieras aplicando el riesgo crediticio del grupo proporcionado por un experto independiente.

			Nominal
Sociedad	Instrumento	Vencimiento	Miles de usp	Miles de euros	Valor Razonable (Miles de euros)
Santillana del Pacífico, S.A. de Ediciones	Forward	2014	558	405	(4)
		Total	558	405	(4)

El Grupo Prisa ha imputado en la cuenta de resultados del ejercicio 2013 un gasto financiero de 4 miles de euros por este concepto (un gasto financiero de 31 miles de euros en el ejercicio 2012).

Análisis de sensibilidad al tipo de cambio

Las variaciones de valor razonable de los seguros de tipo de cambio contratados por el Grupo Prisa dependen de la variación entre el tipo de cambio del euro y dólar y del dolar y el peso chileno.

Se muestra a continuación el detalle del análisis de sensibilidad, en miles de euros, de los derivados de tipo de cambio:

Sensibilidad (antes de impuestos)	31.12.2013	31.12.2012
+10% (incremento en el tipo de cambio del dólar)	36	29
-10% (disminución en el tipo de cambio del dólar)	(44)	(34)

El análisis de sensibilidad muestra que los derivados de tipo de cambio registran aumentos de su valor razonable positivo, ante movimientos en el tipo de cambio al alza, mientras que ante movimientos de tipos a la baja, el valor razonable de dichos derivados se vería disminuido.

Liquidez y tablas de riesgo de interés

La siguiente tabla detalla el análisis de la liquidez del Grupo Prisa, en el ejercicio 2013, para sus instrumentos financieros derivados. El cuadro se ha elaborado a partir de los fluijos netos efectivos sin descontar. Cuando dicha liquidación (a cobrar o a pagar) no es fija, el importe la sido determinado con los implícitos calculados a partir de la curva de tipos de interés y de Interés y de Interés y de Interés y de Interés y de Interés y de Interés y de Int tipos de cambio a plazo.

Riesgo de liquidez-

	Miles de euros
Vencimientos	Derivados de tipo de interés	Derivados de tipo de cambio
Menos de 3 meses	(762)	(4)
3-6 meses	(371)
6-9 meses	(386)
9-12 meses	(୧୨୮)
De 1 a 2 años	(564)
De 2 a 3 años
Más de 3 años

La gestión del riesgo de liquidez contempla el seguimiento detallado del calendario de vencimientos de la deuda financiera del Grupo, así como el mantenimiento de línearo de

crédito y otras vías de financiación que permitan cubrir las necesidades previstas de tesorería tanto a corto como a medio y largo plazo.

La siguiente tabla detalla el análisis de la liquidez del Grupo Prisa, en el ejercicio 2013, para su deuda con entidades de crédito, que suponen la casi totalidad de los pasivos financieros no derivados. El cuadro se ha elaborado a partir de las salidas de caja sin descontar de los vencimientos previstos, cuando se espere que éstos se produzcan antes que los contractuales. Los flujos incluyen tanto las amortizaciones esperadas como los pagos por intereses. Cuando dicha liquidación no es fija, el importe ha sido determinado con los tipos implícitos calculados a partir de la curva de tipos de interés de finales del ejercicio 2013.

Vencimientos	Miles de euros	Curva de tipos implícitos Euribor
Menos de 3 meses	92645	0,25%
3-6 meses	59.061	0,29%
6-9 meses	88.632	0,29%
9-12 meses	54.738	0,29%
De 1 a 2 años	525.262	0,38%
De 2 a 3 años	117.082	0,72%
Más de 3 años	3.067.030	1,75%
Total	4.004.451

Opciones sobre acciones-

Pasívo financiero derivado por las opciones de liquidación en la conversión obligatoria de las acciones Clase B

A 31 de diciembre de 2010, como consecuencia de las operaciones de ampliación de capital, se registró un pasivo financiero derivado no corriente por importe de 89.317 miles de euros correspondiente a la valoración de la obligación de la Sociedad de entregar potencialmente acciones adicionales o efectivo, tras la conversión obligatoria de las acciones sin voto convertibles Clase B, si durante las 20 sesiones bursátiles inmediatamente anteriores a la fecha de conversión, la media de las cotizaciones medias ponderadas de la acción ordinaria Clase A fuese inferior a 2,00 euros. A 31 de diciembre de 2013, el valor razonable de este pasivo asciende a 41.575 miles de euros (26.385 miles de euros a 31 de diciembre de 2012) y se encuentra registrado en el epígrafe "Pasivos financieros corrientes" del balance de situación consolidado adjunto, al ser obligatoria la conversión una vez transcurridos 42 meses desde la fecha de emisión de las acciones. Para determinar el valor razonable del derivado se ha usado la metodología Black- Scholes.

Valor razonable de instrumentos financieros: Técnicas de valoración e hipótesis aplicables para la
medición del valor razonable

Los instrumentos financieros se agrupan en tres niveles de acuerdo con el grado en que el
valor razonable es observable. valor razonable es observable.

Nivel 1: son aquellos referenciados a precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos o
para activos o pasivos idénticos para activos o pasivos idénticos.
Nivel 2: son aquellos referenciados a otros inputs (que no sean los precios cotizados
incluídos en el nivel 1) observables para el activo a masi incluidos en el nivel 1) observables para el os fitpuls (que no sean los precios cotizados
precios) o indirectamente (es decir derivados de los precios ya sea directame precios) o indirectamente (es decir, derivados de los pasivos).
Nivel 3: son los referenciados a técnicas de valoración, que incluyen inputs para el activo
o pasivo que no se basan en datos de mercado chaves la cú o pasivo que no se basan en centeas de valoración, que meuyen inputs para el
o pasivo que no se basan en datos de mercado observables (inputs no observables).

Los derivados que el Grupo Prisa posee, tanto los derivados de tipo de interés como los
seguros de cambio, se clasifican en el pivel 2 seguros de cambio, se clasifican en el nivel 2.

(13) PASIVOS FINANCIEROS

El epígrafe "Pasivos financieros" recoge, además del importe de los instrumentos financieros
derivados descritos en la nota 12. Ios siguientes derivados descritos en la nota 12, los siguientes:

Pasivo financiero por el dividendo mínimo de las acciones Clase B

con cargo a la prima de emisión. En consecuencia, a 31 de dicembre de 2010 la Sociedad registr con cargo a la prima de emisión originada por las acciones de 2010 la Sociedad registro
de gastos de formalización de 165 200 milles do uros comes Clase Bun pasivo financiero de gastos de formalización de 165.200 miles de uno correspondiente a la obligación de pastos
del mencionado dividendo. Dicha obligación fue colodiente a la obligación de pa del mencionado dividendo. Dicha obligación fue calculada como el valor presente de pago
pagos a realizar descontados al tino de interés que el valor presente de los pagos a realizar descontados al tipo de interes que el valor presente de los
emitido un instrumento de deuda con civileno sido aplicable a Prisa si hubiera emitido un instrumento de deuda con similares que nublera sido aplicable a Prisa si hubiera
crediticia pero sin la opción de conversión crediticia pero sin la opción de conversión.

El 30 de junio de 2012, la Junta General de Accionistas de Prisa acordó modificar el régimen
del citado dividendo pudiendo ser satisfecho por la Saciodo de constili del citado dividendo pudiendo sersatisfacio por la Sociedad en metálico, el regimen
(a un ratio de conversión fijo 1 euro- 1 esciedad en metálico, en acciones Clase (a un ratio de conversión fijo 1 euro- 1 accion) o mediante combinación instrumentos. Esto original a reclasificación del pasivo finacien de ambos
las acciones Clase B por importe de 191 527 miles de extern por el dividendo mínimo de las acciones Clase B por importe de 191.527 miles de euros a prima de emisión de
de euros netos de los costes asociados a la ampiliación de emisión (184.779 miles de euros netos de los costes asociados a la ampliación de capital),

Pasivo financiero por el dividendo mínimo anual por la participación de DLJSAP en Grupo Santillana de Ediciones, S.L.

La operación de venta del 25% del capital social de Grupo Santillana de Ediciones, S.L., en el ejercicio 2010, llevaba aparejada una obligación de pago de un dividendo preferente por un importe anual mínimo de 25,8 millones de dólares. Por ello el Grupo ha registrado al 31 de diciembre de 2013 un pasivo financiero por importe de 104.064 miles de euros (108.772 miles de euros a 31 de diciembre de 2012), calculado como el valor presente de los dividendos anuales preferentes descontados a la tasa de interés aplicable a instrumentos crediticios con similares características. Este pasivo está denominado en dólares por lo que, durante el ejercicio, las diferencias que se producen por las fluctuaciones del tipo de cambio se registran como resultado financiero en la cuenta de resultados consolidada.

Pasivo financiero por la venta del 10% de Grupo Media Capital, SGPS, S.A.

En febrero de 2011, el Grupo registró un pasivo financiero por la entrada de caja procedente de la venta del 10% de Grupo Media Capital, SGPS, S.A., por importe de 23.742 miles de euros, ya que contablemente no se produjo la venta al no haberse trasmitido los riesgos y beneficios derivados de esta operación. Esta transacción ha sido revertida en febrero de 2013 dándose de baja el correspondiente pasivo financiero e incrementándose la deuda con entidades de crédito.

Pasivo financiero por la valoración del cupón a pagar a los bonistas

Los bonos necesariamente convertibles en acciones Clase A (véase nota 11c), suscritos en el mes de julio de 2012 y con vencimiento en julio de 2014, se trataron como un instrumento financiero compuesto con un componente de pasivo, por el valor actual del cupón intantizado a un tipo de interés de Euribor 1 mes más un diferencial del 4,15%, lo que dio lugar al registro, a 31 de diciembre de 2012, de un importe de 16.866 miles de euros en el epígrafe "Pasivos financieros no corrientes" y 18.508 miles de euros en el epígrafe "Pasivos epigade - remisentes" en función de su vencimiento. A 31 de diciembre de 2013 este valor asciende a 4.351 miles de euros y se encuentra registrado en el epígrafe "Pasivos financieros corrientes". El Grupo ha acordado, en el marco del proceso de refinanciación, capitalizar los cupones correspondientes a los acreedores bancarios pagaderos en julio 2013 y julio 2014 por importe de 29.657 miles de euros y clasificar este pasivo en el epígrafe "Deudas con entidades de mígo co vrientes", manteniendo 4.351 miles de euros correspondientes al cupón de Telefónica pagadero de julio 2014 bajo el epígrafe "Pasivos financieros corrientes".

(14) PROVISIONES NO CORRIENTES

El detalle de las variaciones durante el ejercicio 2013 en las diferentes cuentas del epígrafe " Pasivo no corriente- Provisiones" es el siguiente:

		Miles de euros
	Saldo al	Ajuste				Saldo al
			/ 31.12.2012 conversión Dotaciones	Aplicaciones / Retiros		Traspasos 31.12.2013
Para impuestos Para responsabilidades y	201.831	(137)	61.1101	(191.801)	(875)	70.1281
otras	52.1871	(1.210)	6.9521	(16.543)	(16.294)	25.0921
Total	254.0181	(1.347)	68.062	(208.344)	(17.169)	95.220

El detalle de las variaciones durante el ejercicio 2012 en las diferentes cuentas del epígrafe
"Pasivo no corriente-Provisiones" es el siguiente " Pasivo no corriente- Provisiones" es el siguiente:

		Miles de euros
	Saldo al	Ajuste					Saldo al
				Modificación (31.12.2011 conversión Dotaciones del perímetro	Aplicaciones / Retiros
							Traspasos [31.12.2012
Para impuestos Para responsabilidades y	187.762	ನ	15.763		(514)	(1.183)	201.831
otras	168,758	(203)	25.0401	(64.178)	(7.333)	(69.897)	52.1871
Total	356.5201	(200)	40.803	(64.178)	(7.847)	(71.080)	254.018

La "Provisión para impuestos" se corresponde con el importe estimado de deudas tributarias
derivadas de la inspección realizada a divorsas saciada de colol C derivadas de la inspección realizada a diversas sociedades del Grupo.

El Grupo ha procedido a regularizar la práctica totalidad del importe de la deducción por actividad exportadora generada en el Grupo fiscal y que no estaba provisionada. Prisa mantiene una provisión de estado usear y que no estaba provisionada. Prisa
ejercicios anteriores y dando de baix activos por el importe de deducción aplicado en ejercicios anteriores y dando de bajactivos por impuestos diferidos por importe de 191.661 miles de euros, correspondiente a la cuantía de deducción por importe de 191.663.
En euros, correspondiente a la cuantía de deducción pendiente de aplicar (véas nota 19).

La "Provisión para responsabilidade" se corresponde con el importe estimado para hacer frente a posibles reclamaciones y litigios contra las empresas del Grupo.

En este epígrafe se incluye asimismo la provisión constituida en los últimos ejercicios para hacer frente a los procesos de regularización de empleo (véase nota 16). Durante el ejercicos para
2013 el Grupo ha dotado una provisión odicio l 2013 el Grupo ha dotado una provisión adicional por este concepto por importe de jercicio
millones de euros y ha apicado 120 millares de concepto por importe de 5,8 millones de euros y ha aplicado 12,0 millones de concepto por importe de 5,8
indemnizaciones y emisión de parases en euros como consecuencia del pago de indemnizaciones y en la meses siendo el importe de la provisión consecuencia del pago de
concepto a 31 de diciembre de 2012 de 145 mill concepto a 31 de diciembre de 2013 de 14,5 millones de la provision constituída por este
provisión en los próximos de 2013 de 14,5 millones de euros. El Grupo espera aplicar provisión en los próximos dos ejercicios.

En el ejercicio 2012 Dédalo Grupo Gráfico pasó a consolidarse por integración global por lo que se aplicó la provisión constituida pasó a consoludase por integracion global por los a
que se aplicó la provisión constituida por esta sociedad por importe de 64.178 mil

Adicionalmente, en el ejercicio 2012 se realizó la reestructuración prevista en el negocio de impresión, por lo que de la provisión coastituida por este concepto se aplicó un importe aproximado de 40 millones de euros. Asimismo durante el ejercicio 2012 se registró un importe deterioro de 18 millones de euros correspondientes a las plantas de impresión de la

delegación de Barcelona y 9 millones de euros correspondientes a las plantas de impresión de Lugo y Valencia, importes que se aplicaron también de dicha provisión. Durante el ejercicio 2013, se aplicó un importe adicional de 10 millones de euros de esta provisión como consecuencia de la venta del negocio de distribución (véase nota 3), quedando dicha provisión aplicada en su totalidad.

Dadas las características de los riesgos que cubren estas provisiones, no es posible determinar un calendario razonable de fechas de pago si, en su caso, las hubiese, ni el efecto financiero de las mismas. No obstante, tanto los asesores legales del Grupo Prisa como sus Administradores entienden que la conclusión de estos procedimientos y reclamaciones no producirá un efecto significativo en las cuentas anuales consolidadas de los ejercicios en los que finalicen, adicional al importe provisionado en contabilidad.

El desglose de la dotación registrada en la cuenta de resultados consolidada es el siguiente:

	Miles de euros
	2013	2012

Indemnizaciones	5.757	22.106
Otros gastos de personal	1.013	662
Impuestos	61.110	15.762
Otros	182	2.273
Total	68.062	40.803

A 31 de diciembre de 2013 las participaciones del Grupo en sociedades registradas por el método de la participación cuyo valor neto es negativo se encuentran recogidas en el epígrafe " Pasivo no corriente- Provisiones" del balance de situación consolidado adjunto, con el siguiente detalle (véase nota 9):

	Miles de euros
	1.029
WSUA Broadcasting Corporation
Green Emerald Business, Inc.	714
Ediciones Conelpa, S.L.	924
Otros	1.185
Total	3.852

(15) INGRESOS DE EXPLOTACIÓN

El detalle de los ingresos del Grupo por sus principales líneas de actividad es el siguiente:

		Miles de euros
	31.12.2013	31.12.2012
Ingresos de abonados Ventas de publicidad y patrocinios Ventas de libros y formación Ventas de periódicos y revistas Ventas de productos promocionales y colecciones Venta de derechos audiovisuales y programas Prestación de servicios de intermediación Prestación de servicios de transmisión Otros servicios	870.953 543.763 719.112 122.166 21.270 257.120 15.447 9.219	906.843 556.541 718,781 146.219 20.504 125.594 20.069 10.638
Importe neto de la cifra de negocios	121.230	118.306
Ingresos procedentes del inmovilizado	2.680.280	2.623.495
Otros ingresos	4.296	3.319
Otros ingresos	41.118	37.878
Total ingresos de explotación	45.414	41.197
	2.725.694	2664 697

Las operaciones más significativas de intercambio se producen en el epígrafe de "Ventas de "Ventas de "Ventas de l' de "Vento de la mano de mercando se producen en el epígrate de "Ventos de "Ventos de "Ventos de "Ventos de "Ventos de "Ventos de "Ventos de prensa y
audiovisual, cuyos inter la prensa y a contro y segmentos mas significativos la radio, la prensa y
audiovisual, cuyos intercambios con terceros han ascendido a 19.933 miles de euro ejercicio 2013 (13.706 miles de euros en el ejercicio 2012),

(16) GASTOS DE EXPLOTACIÓN

Gastos de personal

La composición de los gastos de personal es la siguiente:

		Miles de euros
	31.12.2013	31.12.2012
Sueldos y salarios Cargas sociales Indemnizaciones (Otros gastos sociales Total	411.437 83.655 24.410 20.131	443.838 89.243 52.098 19.778
	539.633	604 957

El gasto por indemnizaciones en los ejercicios 2012 y 2013 corresponde al plan de responde a la maniferes El 16s ejercicios 2012 y 2013 corresponde al plan de
restructuración y a los diferentes procesos de regularización de explo grupo en todos y de eso allerentes procesos de regularización de emple
grupo en todos los segmentos de negocio, fundamentalmente en España.

El número medio de empleados del Grupo, así como la plantilla final al 31 de diciembre de 2013 y 2012, distribuido por categorías profesionales, es el siguiente:

	2013		2012
	Medio	Final	Medio	Final
Directivos ! Mandos intermedios	446 1.403 ਕੇ ਦੇਰੇਪ	442 1.384 9.307	462 1.481 10.248	ਕੇ ਦੇ ਰੇ 1.431 9.645
lOtros empleados Total	11.443	11.133	12.191	11.535

El desglose de la plantilla media por sexo es el siguiente:

		31.12.2013		31.12.2012
	Mujeres	Hombres	Mujeres	Hombres
Directivos	130	316	127	335
Mandos intermedios	558	845	544	937
lOtros empleados	4.748	4.846	4 973	5.275
Total	5.436	6.007	5.644	6.547

El desglose de la plantilla final por sexo es el siguiente:

		31.12.2013		31.12.2012
	Mujeres	Hombres	Mujeres	Hombres
Directivos	129	313	127	332
l Mandos intermedios	560	824	537	8dd
Otros empleados	4.530	4.777	4.669	4 976
Total	5.219	5.914	5.333	6.202

Sistemas de retribución basados en acciones

Plan de opciones sobre acciones Promotora de Informaciones, S.A.-

La Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 27 de noviembre de 2010 aprobó La Junia Generan Latituerantes de Entrega de Acciones/Opciones 2010-2013) consistente en un sistema de retrivaciones y/u opciones sobre acciones de Prisa, para los Consejeros y Directivos del Grupo Prisa, durante los ejercicios 2010, 2011, 2012 y 2013.

En el marco de dicho plan retributivo, y en virtud de los acuerdos adoptados por el Consejo En el marco de uneno pila por perfenencia al Consejo de Administración, se abona de Administracion, la rearbadores, a elección de éstos, íntegramente en metálico o un 60% a cada uno de los Conbejeros externos, cuando la opción del consejero es el parcial en
en metálico y en 40% en acciones. Cuando la opción en escriano estransada en inelalico y en 10% en accionen trimestralmente. El número de acciones entregadas ha acciones de 1 risa, CSus se entrogan an la cuenta de resultados del ejercicio 2013 un gasto por dicho concepto por importe de 365 miles de euros.

Asimismo se aprobó la entrega de acciones a determinados miembros del equipo directivo Asimismo se aprobo xa cataoga riable, cuyo importe se encuentra provisionado en la cuenta de resultados consolidada adjunta.

En el ejercicio 2011 se entregaron al ahora presidente ejecutivo 660.728 acciones, por importe
de 2.560 miles de euros, a un valor de referencia de 2.17 curse de 16 de 2.560 miles de euros, a un valor de resudente ejecutivo 660.728 acciones, por importe
su compromiso de permanencia durante un noriodo de a a a a a a su compromiso de permanencia durante un periodo de 3 años en el cargo, en virtudo por
contrato suscrito con Prisa en octubro, de 3000, en el cargo, en virtud del contrato suscento con persantacean periodo de 3 años en el cargo, en virtud del m
econtrato suscrito con Prisa en octubre de 2010 en el marco de la restructuración y recapitalización societaria. Combre de 2010 en el marco de la restucturación y
imputó a la cuenta de resultado de la periodificación de este importe total, imputó a la cuenta de resultados de la periodificación de este importe total, se
personal por importe de 853 miles de suros, ocuitacios 2011, 2012 y 2013 un gasto de personal por importe de cada uno de los ejercicios 2017, 2012 y 2013 un gasti
personal por importe de 853 miles de euros, equivalente a 220.242 acciones (véase nota 23).

Además, en junio de 2011 el Comité de Nombramientos y Retribuciones aprobó un Plan de Incentivos a Largo Plazo (II.P) de carácter pluriantes y Keribuciones aprobó un Plan de
la entrega de acciones de Prisa, o de algunas de tres ciclos solapados, consistente en la entrega de acciones (LE) ac caracter plurianual, de tres ciclos solapados, consistente en
consecución de ciertos objetivos consecución de ciertos objetivos.

La Junta de Accionistas de Prisa celebrada el 22 de junio de 2013 autorizó, bajo el punto undécimo de su orden del día, un nuevo Plan de 2013 autorizó, bajo el punto
directivo del Grupo Prisa, consistente en la oncentivos a Largo Plazo para el equipo directivo del Grupo Prisa, con un naceo 1 latro Plazo para el equipo
directivo del Grupo Prisa, consistente en la entrega de efectivo y de acciones de la Sociedad, en los términos aprobados por la propia Junta y aplicable durante la Sociedad,
"ILP 2013-2015"). El acuerdo de autorizosión de II Dose soso "ILP 2013-2015"). El acuerdo de autorización del ILP 2013-2015 sustituyó y dejó sinte de 1015 (el 1
tercer ciclo (2013-2015) del ILP aprobado on 2013-2015 sustituyó y dejó si tercer ciclo (2013) de libro de ILF 2013-2013 sustituyó y dejó sin efecto electo electo electo electo electo electo
uso de la autorización para poper en marca el 111 uso de la autorización para poner en marcha el "II. El Consejo de Administración no ha hecho
a tener efecto. Prisa ha registrado en la cuento de casulta la por lo que éste n a tener efecto. Prisa para en la cultura el " Lir" 2013-2015" , por lo que éste no ha llegado
3.660 miles de euros (3.100 miles de auros en el cueria de lejercicio 2013 un 3.660 miles de euros (3.100 miles de euros en la cuenta de resultados).
2012).

Servicios exteriores

El detalle de los gastos de servicios exteriores de los ejercicios 2013 y 2012 es el siguiente:

		Miles de euros
	31.12.2013	31.12.2012
Servicios profesionales independientes Arrendamientos y cánones Publicidad Propiedad intelectual Transportes Otros servicios exteriores	145.591 134.750 114.277 57.357 54.008 251,545	130.414 136.345 99.080 59.774 56.947
Total	757.528	260.417 742 977

Honorarios percibidos por la sociedad de auditoría

Los honorarios relativos a los servicios de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio 2013 prestados a las distincios de audioria de las cuentas anuales del ejercicio 2013
Prestados a las distintos sociedades que componen el Grupo Prisa y sociedades dependientes por Deloitte, S.L., así como por otras entidades vinculadas a la misma han ascendientes.
miles de euros (2,345 miles de euros en 2012), de la misma han ascendido a 2.432 a 2.432 miles de euros por vuas en 2012), de los cuades 448 miles de euros corresponden a Prisa (438 miles de euros en 2012), de los cuales 448 milles de euros corresponden a
por la auditoría de leiercicio 2013, del grupo, conscilia de euros de coste por la auditoría del ejercicio 2013 del giupo consolidado de acuerdo coste coste
por la auditoría del ejercicio 2013 del guro consolidado de acuerdo con las nor auditoría del PCAOB (255 miles de euros en 2012). Asimismo, los homas des normas de
a otros auditores participantes en a auditoria de incinismo, los homorarios co a otros auditores participantes en la auditoria del ejercicio 2013 de distintas sociespondientes
Grupo ascendieron a 269 miles de euros (330 millo de distintas sociedades de Grupo ascendieron a 269 miles en la auditoria del ejercicio 2013 de 1
Grupo ascendieron a 269 miles de euros (339 miles de euros en 2012),

	2013		2012
	Auditor principal	Ofras firmas de auditoria	Auditor principal	Ofras firmas de auditoría
Otros servicios de verificación Servicios de asesoramiento fiscal Otros servicios	250 527 163	296 209 2.623	277 ਦੀ ਭੇ 213	240 257 284
Total otros servicios profesionales	940	3.128	1.009	781

Arrendamiento operativo

Diferentes bienes y servicios utilizados por el Grupo se encuentran en régimen de arrendamiento operativo, siendo los más significativos los correspondientes a los inmuebles de Gran Vía 32, Miguel Yuste, Tres Cantos y Caspe, Ia prestación de servicios de transmisión analógica y digital terrestre y satelital y las frecuencias de radio, siendo el contrato más importante el de Media Latina. El calendario de pagos futuros mínimos derivados de estos contratos es el siguiente:

	Miles de
Ejercicio	euros

2014	83.174
2015	76.914
2016	77577
2017	77.968
2018	72.952
2019 y siguientes	581.767
	970.302

Las principales características de los contratos de arrendamiento de los inmuebles de Gran Lua 32, Miguel Yuste y Caspe son una duración que varía desde los dieciocho meses a los via oz, nagues a una el caso de los inmuebles a quince años, la posibilidad de prórroga quitec aros, ensuerados consecutivos de cinco años. La duración del contrato de ac 100 contanto del inmueble de Tres Cantos es de 20 años, prorrogables por cuatro plazos arrenautivos de cinco años cada uno. El gasto por arrendamiento de inmuebles en el ejercicio 2013 ha ascendido a 36.241 miles de euros (31.836 miles de euros en 2012) y se encuentra registrado en la cuenta "Servicios exteriores- Arrendamientos y cánones".

Por su parte el contrato de arrendamiento de las frecuencias de radio con Media Latina tiene r os ba prioción de diez años. El gasto de este arrendamiento en el ejercicio 2013 ha ascendido a 6.901 miles de euros (6.822 miles de euros en 2012) y se encuentra registrado en la cuenta "Servicios exteriores- Arrendamientos y cánones".

El contrato de la prestación de servicios de transmisión satelital finaliza en 2017. El gasto por estos servicios ha ascendido a 43.876 miles de euros en 2013 (42.812 miles de euros en 2012) y se encuentra registrado en la cuenta "Servicios exteriores- Arrendamientos y cánones".

Variación de las provisiones

La composición de la variación de las provisiones es la siguiente:

	Miles de euros
	31.12.2013	31.12.2012
Variación de provisiones de insolvencias de tráfico Variación de provisiones por depreciación de existencias Variación de provisión para devoluciones	26.176 17 366 2.871	80.563 20.016 (385)
Total	46.413	100.194

En mayo de 2012, el Grupo llegó a un acuerdo con Cableuropa, S.A.U. (Ono) por el cual fueron reintegradas la mitad de las cantidades abonadas en ejercicios anteriores, lo cual supuso una entrada de caja de 54.374 miles de euros (véase nota 27). Se procedió a registrar el mismo importe en el epígrafe de "Variación de las provisiones de tráfico" de la cuenta de resultados consolidada adjunta, correspondiendo a la cantidad no recuperada por el Grupo por los litigios con esta sociedad.

(17) RESULTADO FINANCIERO

El desglose del saldo de este epígrafe de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas es el siguiente:

	Miles de euros
	31.12.2013	31.12.2012

Ingresos de inversiones financieras temporales	577	1.045
Ingresos de participaciones en capital	140	287
Otros ingresos financieros	3 991	4.137
Ingresos financieros	4.708	5.469
Intereses de deuda	(110.199)	(113.636)
Gastos financieros por operaciones de cobertura	(2.401)	(1.739)
Ajustes por inflación	(3.700)	(3.895)
Otros gastos financieros	(79.473)	(58.331)
Gastos financieros	(195.773)	(177.601)
Diferencias positivas de cambio	20.993	24.031
Diferencias negativas de cambio	(19.363)	(23.750)
Diferencias de cambio (neto)	1.630	281
Variaciones de valor de instrumentos financieros	3.830	(2.241)
Resultado financiero	(185.605)	(174.092)

A 31 de diciembre de 2013, los otros gastos financieros recogen principalmente la cancelación anticipada de los gastos de formalización de deuda del endeudamiento financiero anterior, así como el devengo de éstos a lo largo del ejercicio (véase nota 12).

(18) SEGMENTOS DE NEGOCIO

La información por segmentos se estructura, en primer lugar, en función de las distintas líneas de negocio del Grupo y, en segundo lugar, siguiendo una distribución geográfica.

Las líneas de negocio se han establecido en función de la estructura organizativa del Grupo Prisa en vigor al cierre del ejercicio 2013, teniendo en cuenta, por un lado, la naturaleza de los productos y servicios ofrecidos y, por otro, los segmentos de clientes a los que van dirigidos.

A 31 de diciembre de 2013, las operaciones de Prisa se dividen en cuatro negocios fundamentales:

de Canal+, la emisión de publicidad así como por ingresos procedentes de producción audiovisual;
Educación, que incluye fundamentalmente la venta de libros de ediciones generales educativos, y de los servicios y materiales relacionados con sistemas de enseñanza;
Radio, siendo su principal fuente de ingresos la emisión de publicidad y, adicionalmente, la organización y gestión de eventos y prestación de otros servicios accesorios; v
Prensa, en el que se engloban principalmente las actividades de venta de ejemplares y revistas, publicidad, promociones e impresión;

A continuación se presenta la información por segmentos de estas actividades para los ejercicios 2013 y 2012:

	AUDIOVISUAL
	3191 - 2013	1 12 2112	EDUCA 31 32 2013	31 45 7037 CION	RADIO 31.12 2013		PRENSA		OTROS			AJUSTES Y ELIMINACIONES
Ingressos de explotación						31.12 2017	31 12 2013	22222022	31.12.2813	31 12 2012	3112 2013	11 12 2112	GRUPO PRISA 11 0 2013
. Ventas externas	1.357.593	1.259.845	738.298	733,654	342.882	342,416								12322022
s 1431125 citir segmentos	1.548.981	.250.276	736,800	732.623	734 380	333,401	282.487 258.366	314.594	60.692	119.976	512-23-42	\$ 3.6% 1193%.	2-725.694
Gastos de explotación	8612	9.569	1.498	1.031	8.502	9.013	24. 121	53.157 281 437	42 964	73.066	4.2015	.	3.735.694	2664.692 3. 2. 2. 692
- Consumos	ેરી જેવા છે. આ ગામના લોકો	21.5%. 632	{1=5= (833)	14:26 25:41	2:18.3738	( 30% - 12			17.738	46.510	2008 2007	1988
. Gastos de personal	2017-15-199 2332241	14:49 4.77	・・・・・・・	23.65 574.	12. 33	12,000	2.7% 2.1 % % 1 124. 198	1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 12.8 27.14	55,4-6 205993	1 861- 144	4 503 500	:54 :52	6 3 . 3 . 3 . 0 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1	ి దేవాను వెళ్లిక
- Dotsaunes pax mosticsoures de inmovilizado	:本来网	1:38 33	16 18x :	中国际娱乐	100 Bana	125 mg 3	12 2422	. 199 %	- 3378 16. 2018	13,388	4.779	10. 18. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13. 13	4 8,000 88	1994 143
Stanzale externism	2001 18:00	1975 177 : 上海: 上一篇:	* (*	112 414	3323	2 1 - 11 3 -	188 332	:01:226	143,777	11 8 2011	.		671455	1949 1484
- Varsetin de les provisiones de tribus	11:33 %	140,875	73.83 23 1754	1.68 200	Address	18.183	1924 8041	2011 - 2011	. 11 2 2014	: 13:51	: 275	્સ દિવ	· 226, 11:44	: 147 : 345
Detezion y póntulas postudintes de uunovakada	- 2. 4	140	532	118 11	83.73	. 2017	7 : 1.	175	:	118 865 - 1941	54.383	94. 926	2017 12:55	.
Resultado de explocación				1 3 587:	1986	12:11:	· 3 199	201245	137-411	: -> Requi	24	2.025	199, 200	14.1%
	发动态表机 >	65-224	80.499	107.889	30.091)	23.426	17 3				1300 - 40	728.788	12.7 324	144.24
1 mgress langustus Gastus lingnicus	917	876	હ ૧૬૩	3.345				113 1-879	くなった。一ついて	武昌公司,第二次	( 898. 834)	729.025	:安装儿(试),】	1300.005-1
Diferencess (le carribite (netu)	:	21 183	12-01-11	- 13 8 2254	1 354 13 57 %	707	4.084	1.996	104.816	291.996	11:00 APply
	1.126	11:39	1.770	3.176	11:58:1	. = = 133 : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : :	WEPAS	.	: 汽车 2017	-1 -1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. - 1. -	37.197	1293,500 35.965	8 537	7 185
Resultado financiero	2345 =========================================================================================================================================================================	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	12:48%	(Maxi)			12873	· 8 : 77,		ડા જ	7	11	1454 1735 1.631	135 48
Resultado de societados por el método de la participación					4.5 Secret	1 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2	4 2 2 11 2 3	ಸ್ಮಸ್ ನ್ಯಾನ್ ಸ್ಟ್ಯಾಂಕ್ ಸ್ಟ್ರೀಯ ಸ್ಮಿತ್ಯ ಸ್ಮಾನ್ಯ ಸಾಮಾನ್ಯ ಸಂಕರ್ಮಿಸಿದ್ದ ಮತ್ತು ಸ್ಮಾನ್ಯ ಸಂಪ್ರಿಯ ಸಂಪ್ರಿಕೆಯ ಮತ್ತು ಸಾಮಿಕಾರಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾರ್ಗ್ ಮಾಡಿಗೆ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾರ್ಗ್ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾರ್ಗ್	281-0. 901	135.757	26.4. 46%.	4-22-22-2		1
	6.223	4.157		· 125		: 111	12-27-2014						15-14 2575	11:53:57
Resultato de otens inversiones	C	U	0					ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘ	1)	()	1 285	1 : 2015	1.263	16.
				C		C	દી	()	. 322	6-8 25-1	522	****
Remillado antes de impuestos de las actividades continuadas	: 海外网	46.713	48.411	81.611									12.67
monosto sobre Socied Sucied alles		· 4, 2015			27.091	19.042	文创业当时心	800 3800	19.41. 35.51	224 22 22	12.8. 2017	403.524	"关闭"的"的
			113 48 34	1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1	- 841, 3 4	18:50	.	16.679	39.932	80.977				1588 899
Rosuitado de actividades continuadas	文化中,被称呼,	45.523	23.446	54.922							4022	Fig. 15 March	. 4	35.456
					137. 322	11.0.33	() : ;	1 55 44 111	1684 1331	1 - 2 - 3 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1	ﺔ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻟﻤﻠﻚ ﺍﻟﻤﻠﻜﺔ ﺍﻟ
Rtdo, después de impuestos de lus actividades interrumpidas	છ	()	(14)	1 201	13	પ						362.192	23 2019 1488 1	255-965
Resultados del ejercisio consolidados							13.08849		17	. 1987-4	12-121	69.154	. 12 %	11. 3181
«נוגשוניינערעענע טאמאמ	2 12 16845	49.523	23.339	53.129	1999 245	11,033	223 - 278 - 1	1628 - 1
	32,733	· = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = =		442	.	23.85 4	13 2000		1938 8859	1 2 4 4 8 2 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3	1 1325 20192	4,31,346	22 12:55 15 15	2012/04/2
Resultado atribuido 3 la sociedad dominante	12. 334							1 8/2	. : 5	.	354.934	108,761	381.646	જરું નંદિર
HALANCE		25.765	23.223	53.571	(1) : 105 : 3	દ.490	(2) 35%	ર દિવેલા તાલુકા	11.47 4325	855 233	3.769
												540,187	11. 24. 21:52	21.69 -22.11
CU Va	2.741.728	2.186.065	619.644
- No avrivates escepto anversiones consibilizados por el método de la partigosción	1.174.049	1-291 888	રેલા કર્તા	614.658 277,470	473.384	520.201	236.566	259.717	4.936.263	5,410,252	12 站分期货
- Inversiones 01111sbillo adas por el método de la partsopacion - Comentes	599.929	595.845	- '88	11	483-1 11) 38	50 794	103.105	42.021	4. 200.081	4.804. 785	1 88 232	6 . 1 . 1 . 1 . 252	6.703.932	7.662.013
Adren s cosunteridos para in venta	967.750	1.100.332	358.862	337,187	171.138	તેમજ	0.055	16.351		0	: : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : :	11 49 151 1.101	4331 807	5.300 3x1
	47	11	11	િક	હી	137 168.363	134.496	151 345	736.187	508.728	115142	140.20	1.77-800 547.264	613 314
anivo & Patsimonio Netw	2.741.728						0	11	11	1,138	11		6 1	1.655.647
- 14: pp	1.639.489	2,984,065 1.818.850	619.644	614.668	473,384	\$20,201	236,566	259.717	4.436.263					3.271
- No armentes	96.265	114.407	93.231 172.771	158.315	235.958	358.576	65.106	120, 577	સ્ત્રીને નિર્મિક	5.410.152 1 061.555	2. 1922 264 32	25.862. 2017	6.703.932	7.642.013
- Correntes	1.024.974	1.052.813	35-1.642	3% 347 170,006	186179 37.373	17.135	46,723	18.867	3.806.397	3.623.976	19:03:44. 5.68.200	.	1.569.326	2611.627
						164 WD	124,737	20.478	500.818	724.621	12.63 23.5	1994 199 :01 12:5	1.600 866 3.524.740	3.371.788
ib kalenda kusik sahin tan katika kan katika katika katika na 1. Parima katima 2017. I., bu izandaran, 1., Por Livisi Lancount 1., Tourised Internet Peterland, 1., Tourised I														1.718.605

El siguiente cuadro muestra el detalle del estado de flujos de efectivo por segmentos generados durante el ejercicio 2013 (en miles de euros):

	Flujo de efectivo procedente de las actividades de explotación	Flujo de efectivo procedente de las actividades de inversión	Flujo de efectivo procedente de las actividades de financiación	Efecto de las variaciones de los tipos de cambio	Variación de los flujos de tesorería en el ejercicio
Audiovisual	106.710	(61.454)	(66.595)	1.214	(20.125
Educación	75.834	(76.136)	(14.025)	(9.094)	(23.421)
Radio	32.614	(6.308)	(11.111)	(3.414)	11.781
Prensa	(32.477)	(1.324)	(7.521)	31	(41.291)
(Otros	38.814)	(3.928)	142.035	(64)	99.229
Total	143.867	(149.150)	42.783	(11.327)	26.173

El siguiente cuadro muestra el detalle de las inversiones realizadas durante los ejercicios 2013 y 2012 en inmovilizado material y en activos intangibles (en miles de euros):

		2013			2012
	Inmovilizado material	Activos intangibles	l'otal	nmovilizado material	Activos intangibles	Total
Audiovisual	19.700	41.314	61.014	16.404	48.038	64.442
Educación	21.065	55.071	76.136	24.009	54.351	78.360
Radio	3.677	2.756	6.433	4.582	2.684	7.266
Prensa	719	2.456	3.175	850	2.420	3.279
Otros	458	5.467	5.925	410	15.003	15.413
Total	45.619	107,064	152.683	46.264	122,496	168.760

En relación al segmento audiovisual, el desglose de los principales conceptos del capítulo "Resultado de explotación" por líneas de negocio es el siguiente:

	Miles de euros
		2013			2012
	Televisión de pago	Televisión en abierto	Otros	Television de pago	Televisión en abierto	Ofros
Importe neto de la cifra de negocio	1.160.174	144.896	42.708	1.060.088	106.252	79.361
Otros ingresos	5.997	438	3.380	7.766	4.174	2.204
TOTAL INGRESOS DE EXPLOTACION	1.166.171	145.334	46.088	1.067.854	110.426	81-565

Consumos	(850.752)	(23.370)	(3.408)	(596.875)	(21.261)	(1.791)
Gastos de personal	(83.377)	(20.467)	(29.820)	(80.150)	(20.926)	(34.332)
Otros gastos de explotación	(297.519)	(40.904)	(33.925)	(307.183)	(39.940)	(92.164)
TOTAL GASTOS DE EXPLOTACION	(1.231.648)	(84.741)	(67.153)	(984.208)	(82.127)	(128.287)
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN	(65.477)	60.593	(21.065)	83.646	28.299	(46.722)

Tras la fusión por absorción en 2013 de Prisa Televisión, S.A.U. por Promotora de Informaciones, S.A., dentro de "Televisión de pago" se incluye tanto en el ejercicio 2013 como en el ejercicio 2012 únicamente la actividad relativa a Canal+, incluyéndose en el ejercicio 2012 dentro de "Otros" el resto de actividades con anterioridad recogidas dentro de Prisa Televisión, S.A.U. y sociedades dependientes.

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, los activos no corrientes directamente vinculados al negocio de televisión en abierto, así como los activos y pasivos corrientes directamente asignables a dicho negocio corresponden a la televisión en abierto de Grupo Media Capital "TVI". Los importes de los mismos son los siguientes:

	31.12.2013	31.12.2012
Activos no corrientes	13.173	16.308
Activos corrientes	118.428	107.402
Pasivos corrientes	(13.674)	(66.450)

El resto de activos y pasivos del área audiovisual son asignables, fundamentalmente, a los negocios de televisión de pago y producción audiovisual o son considerados como activos y pasivos de utilización común en las distintas actividades del segmento audiorisual.

Las actividades del Grupo se ubican en Europa y América. La actividad en Europa se desarrolla fundamentalmente en España, si bien desde el ejercicio 2005, el Grupo se ha expandido en Portugal. La actividad en América se centra, fundamentalmente, en Brasil, México y Colombia.

El cuadro siguiente muestra el desglose de determinados saldos consolidados del Grupo de acuerdo con la distribución geográfica de las entidades que los originar:

		Miles de euros
	Importe neto de la cifra de negocios		Otros ingresos		Resultado antes de minoritarios e impuestos
	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Europa España Resto de Europa	1.936.122 1.756.299 179.823	1.899.046 1.720.562 178.484	34.533 32.114 2.419	35.570 29.683 5.887	(1.089.398) (1.110,703) 21.305	(468.246) (489.251) 21.005
América	744.158	724.449	10.881	5.627	103.637	112.827
TOTAL	2.680.280	2.623.495	45.414	41.197	(985.761)	(355 410)

	Miles de euros
		Activos no corrientes (*)		Activos totales
	2013	2012	2013	2012
Europa España Resto de Europa	3.416.035 3.237.381 178.654	4.355.234 4.169.221 186.013	6.062.704 5.757.800 304 904	7.052.320 6.735.632 316.688
América	216.241	239.353	641.228	609.693
TOTAL	3.632.276	4.594.587	6.703.932	7.662.013

(*) Incluye inmovilizado material, fondo de comercio, activos intançibles, inversiones contabilizadas por el método
de la participación y otros activos no corrisones de la participación y otros activos no corrientes.

(19) SITUACIÓN FISCAL

En España, Promotora de Informaciones, S.A., se encuentra acogida al régimen especial de consolidación fiscal, de acuerdo con la Ley del Impuesto sobre Sociedades, resultando ser la entidad dominante del Grupo identificado con el número 2/91 y compuesto por todas aquellas sociedades dependientes (véase Anexo I) que cumplen los requisitos exigidos al efecto por la normativa reguladora de la tributación sobre el beneficio consolidado de los Grupos de Sociedades.

Por su parte, DTS Distribuidora Televisión Digital, S.A. desde el 1 de enero de 2011, es la entidad dominante del Grupo identificado con el número 136/11 que se encuentra compuesto por todas aquellas sociedades dependientes que cumplen los requisitos exigidos al efecto por la normativa (véase Anexo I).

Asimismo, la entidad Prisa Radio, S.L. constituye desde el 1 de enero de 2009, su propio Grupo de consolidación fiscal en España, identificado con el número 194/09, junto con todas aquellas sociedades dependientes que cumplen los requisitos exigidos por la normativa (véase Anexo I). No obstante, durante el ejercicio 2013, como consecuencia de la operación de adquisición de autocartera por parte de Prisa Radio, S.L., Promotora de Informaciones, S.A. ha alcanzado un porcentaje directo superior al 75 por 100 en el capital social de la entidad Prisa Radio, S.L., e indirectamente en el capital de determinadas sociedades dependientes de Prisa Radio, S.L., por lo que, si dicha participación, se mantiene durante todo el ejercicio 2014, Prisa Radio, S.L. y dichas sociedades se integrarán, con efectos en el ejercicio 2014, en el grupo de consolidación fiscal número 2/91, del que Promotora de Informaciones, S.A., es sociedad dominante.

La entidad Lanza, S.A. de C.V. (México) constituye, junto con sus sociedades dependientes, su propio grupo de consolidación fiscal en México.

La entidad GLR Services, Inc., igualmente, forma, su propio Grupo de consolidación fiscal en Estados Unidos con el conjunto de sociedades dependientes que cumplen los requisitos para la aplicación de ese régimen fiscal especial.

La entidad Grupo Media Capital, SGPS, S.A. y las sociedades en las que participa directa o indirectamente en, al menos el 90 por 100, que asimismo cumplan las condiciones que determina la normativa portuguesa, constituyen un grupo de consolidación fiscal en Portugal.

El resto de entidades dependientes del Grupo, presentan individualmente sus declaraciones de Impuestos, de acuerdo con las normas fiscales aplicables en cada país.

Tanto en el ejercicio, como en ejercicios anteriores, algunas entidades del Grupo han realizado o participado en operaciones de reestructuración societaria sometidas al régimen especial de neutralidad fiscal, regulado en el Capítulo VIII del Titulo VII, del texto refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades. Los requisitos de información establecidos por la citada norma, figuran en las memorias que forman parte de las cuentas anuales de las entidades del Grupo implicadas, correspondientes al ejercicio en el que se han realizado dichas operaciones.

Asimismo, en ejercicios anteriores, varias sociedades del Grupo fiscal acogieron rentas al régimen transitorio de la reinversión de beneficios extraordinarios del artículo 21 de la

derogada Ley 43/1995, del Impuesto sobre Sociedades. Las exigencias de información preceptuadas por dicha normativa se cumplen en las memorias que forman parte de las cuentas anuales de las sociedades afectadas.

En el Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2010, 2011 y 2012 diversas sociedades del Grupo acogieron a la deducción por reinversión de beneficios extraordinarios, rentas por un importe de 559.498 miles de euros, 54.652 miles de euros y 362 miles de euros respectivamente. Las menciones a que obliga la normativa vigente, se realizaron en las memorias de las cuentas anuales de las sociedades implicadas. En todas el lias el lias
con el roquicito de reinversió e del a las sociedades implicadas. En todas el las se h con el requisito de reinversión del precio de venta, mediante la adquisición de inmovilizado material, inmaterial y financiero, en los términos establecidos en la normativa.

Con ocasión de la presentación en julio de 2013, de la declaración consolidada del Grupo Prisa del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2012, alguna de las sociedades del Grupo fisca, dedujeron de la base imponible, a efectos fiscales y sin imputación contable, las perdidas derivadas del deterioro de valores representativos de la participación en el capital de entidades, según lo previsto en el artículo 12.3 de la Ley del Impuesto de Sociedades. Las exigencias de información preceptuadas por dicha normativa, se cumplen en las memorias que forman parte de las cuentas anuales de las sociedades afectadas.

a) Conciliación de los resultados contable y fiscal

El siguiente cuadro muestra, en miles de euros, la conciliación entre el resultado de aplicar el tipo impositivo general vigente en España, al resultado contable consolidado antes de impuestos, determinado bajo las Normas Internacionales de Información Financiera y el gasto por Impuesto sobre las Ganancias registrado en los ejercicios 2013 y 2012 , correspondiente al Grupo de consolidación contable.

	Cuenta de Resultados
	2013	2012
RESULTADO CONSOLIDADO NIIF ANTES DE IMPUESTOS *	(985.761)	(355.419)
Cuota al 30% **	(295.728)	(106.626)
Ajustes de Consolidación	247.664	61.782
Diferencias Permanentes (1)	21.012	(22.704)
Compensación de bases imponibles negativas		(399)
Deducciones y Bonificaciones (2)	(4.175)	(2.133)
Efecto de la aplicación de diferentes tipos impositivos (3)	9.234	3.258
IMPUESTO SOBRE LAS GANANCIAS	(21.993)	(66.822)
REGULARIZACION IMPUESTO OTROS EJERCICIOS (4)	61.215	5.700
GASTO POR IMPUESTOS EXTRANJEROS (5)	3.447	3.392
PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES EN LAS UTILIDADES (6)	1.926	2.721
AJUSTES AL IMPUESTO CONSOLIDACION	(1,100)	34.573
IMPUESTO SOBRE LAS GANANCIAS TOTAL	43.495	(20.436)

*El resultado es una pérdida

** Los paréntesis significan ingreso

(1) Las diferencias permanentes proceden, principalmente, del diferente criterio de registro contable y fiscal del gasto derivado de determinadas provisiones, de ingresos no computables y de gastos no deducibles. Se incluye también el efecto de aquellas sociedades que con pérdidas, no generan impuesto diferido de activo.
(2) Las sociedades españolas que forman parte del perímetro de consolidación contable del Grupo Prisa, han aplicado deducción por doble imposición interna, derivada de dividendos que no se encuentran eliminados en el proceso de consolidación contable, por doble imposición internacional y la deducción prevista en el artículo 20 de la Ley 49/2002, de 23 de diciembre, de régimen fiscal de las entidades sin fines lucrativos y de los incentivos fiscales al mecenazgo.
(3) Corresponde al efecto derivado de la tributación a tipos impositivos distintos, de los beneficios procedentes de las filiales americanas y europeas.
(4) Se refiere al efecto producido en la cuenta de pérdidas y ganancias por la regularización del Impuesto sobre Sociedades de ejercicios anteriores.
(5) Es el importe del gasto por impuesto satisfecho en el extranjero y procede de las retenciones en origen realizadas sobre los ingresos derivados de las distintas exportaciones de servicios realizadas por las sociedades españolas del Grupo y de dividendos.
(6) Es un componente más del gasto por Impuesto sobre las Ganancias en algunos países como México.

b) Activos y pasivos por Impuestos Diferidos

El siguiente cuadro muestra la procedencia y el importe de los activos y pasivos por impuestos diferidos, que se encuentran registrados al cierre del ejercicio 2013 y 2012, en miles de euros:

ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS CON ORIGEN EN:
	31.12.2012	Adiciones	Retiros	31.12.2013
Anticipo actas fiscales	26.532	9.208		35.740
No deducibilidad gastos financieros	13.209	42.570		55.779
Amortizaciones y provisiones no deducibles	12.298	6.737	(9.724)	9311
Activos no activables	37			37
Bases imponibles negativas pendientes	906-126	19.421	(2.378)	923 169
Deducciones activadas pendientes de aplicación	345 593	27.583	(192.210)	180.966
Ofros	40.074	1.116	(2.186)	39.004
Total	1.343.869	106.635	(206.498)	1.244.006

2013-

PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS CON ORIGEN EN:
	31.12.2012	Adiciones	Retiros	31.12.2013
Provisiones de cartera y fondos de comercio	12.601	2.082	(1.522)	13.161
Diferimiento por reinversión de beneficios extraordinarios	5.176		(534)	4.642
Amortización acelerada	957		(49)	908
Otros Total	3.443	7.994	(494)	10.943
	22.177	10.076	(2.599)	29 654

2012-

			ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS CON ORIGEN EN:
	31.12.2011	Adiciones	Fraspasos	Retiros	31.12.2012
Anticipo actas fiscales		26.532
No deducibilidad gastos					26.532
financieros		13.209			13.209
Provisiones no
deducibles	4.438	11.107		(3.247)	12.298
Activos no activables	37
Bases imponibles					37
negativas pendientes	822-630	98.948	(12.017)	(3.435)	906.126
Deducciones activadas
pendientes de aplicación	316.586	37.501		(8.494)	345,593
Otros	23.003
Total		7.265	12.017	(2.211)	40.074
	1.166.694	194.562		(17.387)	1.343.869

PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS CON ORIGEN EN:
	31.12.2011	Adiciones	Retiros	31.12.2012
Provisiones de cartera y fondos de comercio	19.637	158	(7.194)	12.601
Diferimiento por reinversión de beneficios extraordinarios	6.094		(918)	5.176
Amortización acelerada	488	486	(17)
Otros	4.190	29	(776)	957
Total	30.409	673	(8.905)	3.443 22 177

Los activos y pasivos fiscales del balance consolidado al cierre de 2013 se encuentran
registrados a su valor estimado de recuperación registrados a su valor estimado de recuperación.

No existen diferencias temporarias significativas derivadas de inversiones en empresas dependientes, succesperarias "siguillativas" defivadas de inversiones en empresas
diferidos. diferidos.

No existen importes significativos derivados de diferencias temporales asociadas a beneficios no de la procedentes querrados de tuerencias temporales asociadas a beneficios
no distribuidos procedentes de sociedades dependientes en jurisdicciones en los que aplican tipos impositivos diferentes, por las que no se hayan reconocido pasivos por impuestos diferidos.

Dentro de la composición del saldo de activos por impuestos diferidos, los importes más significativos se corresponden con (i) créditos fiscales derivados de bases imponibles negativas pendientes de compensar, (ii) con deducciones en la cuota del Impuesto sobre Sociedades español en concepto de doble imposición y por inversiones (distintas de la deducción por actividad exportadora) y (iii) con créditos derivados de la limitación de la deducibilidad de los gastos financieros principalmente, del grupo de consolidación fiscal 2/91 de Prisa. Su registro se ha realizado de acuerdo con los criterios definidos en las normas de valoración.

Se muestra, a continuación, en miles de euros, el detalle de las bases imponibles negativas de ejercicios anteriores susceptibles de compensación con beneficios futuros procedentes de las sociedades españolas, especificando el año de generación y el ejercicio hasta el cual pueden ser utilizadas.

Año Generación	Importe	Año vencimiento	Importe que vence	Activadas	No activadas
1996	628	2014	628		628
1997	78.221	2015	1.036	77.185	1.036
1998	242.124	2016	1.537	225.065	17.059
1 dadd	371.524	2017	6.950	296.141	75.383
2000	470.284	2018	13.177	408.775	61 509
2001	479.574	2019	3.503	422.260	57314
2002	552.043	2020	19.347	466.477	85.566
2003	594.037	2021	80.319	545.023	49.014
2004	159.691	2022	19.986	94.324	65.367
2005	7.085	2023	7.085	267	6.819
2006	12465	2024	390.958	6.303	6.161
2007	5.682	2025	5.682	56	5.626
2008	13.433	2026	2.436.583	237	13.196
2009	8.651	2027	8.651	28	8.624
2010	3.861	2028	3.861	ਦੇ ਤੋ	3.798
2011	230.799	2029	230.799	141 376	89.423
2012	414.890	2030	414.890	320.274	94.616
2013	104.885	2031	104.885	51.718	53.167
Total	3.749.877		3.749.877	3.055.572	694.305

De las bases imponibles negativas señaladas, las más significativas son las pérdidas incurridas durante el lanzamiento del negocio de la televisión de pago por satélite, siendo, registrados, principalmente, por DTS Distribuidora de Televisión Digital, S.A. con anterioridad a su incorporación al Grupo Prisa Televisión. Su recuperación está razonablemente asegurada dada la evolución histórica de los negocios de televisión de pago y las previsiones que se desprenden del plan de negocios del Grupo Canal+.

En este sentido, la Dirección del Grupo mantiene un plan de negocios a largo plazo actualizado, en el cual se ha tenido en consideración la estrategia futura del Grupo. La principal conclusión del mencionado ela colunciación la estategar futura del Cirupo. La prevé que el negocio de televisión de pago del Grupo obtendrá beneficios crecentes a medio plazo que el negocio de
recuperación de los créditos fiscales recistados desembles a medio plazo que permi recuperación de los creades suas isadidado electentes a necuo piazo que permitirán la la legislación en la legislación vigente.

El detalle de las bases imponibles negativas pendientes de compensar, correspondientes a las sociedades extranjeras del Grupo, se muestra a continuación, desglosado por países a las
de euros: de euros:

Año de generación	USA	MEXICO	BRASIL	CHILE	ARGENTINA
1998	1.644					COLOMBIA	PORTUGAL	TOTAL.
1 dagd	2.804							1.644
2000	3.690							2.804
2001	3.102							3.690
2002	1.798							3.102
2003	2.776							1.798
2004	3.014							2.776
2005	3.013							3.014
2006	7.259	615						3.013
2007	5.384	221	218					7 874
2008	4.187	961	1 ਹੋੜ		177			6.000
2009	5.252	484	101		204		2.395	7.940
2010	3.275	38	રવે	4.293	315		14	6.165
2011	5.308	493	1.067		627 403			8.297
2012	2.258	878	4.859		376			7.272
2013	2.994	3.750	11.672	1.883		1.091	361	9.833
TOTAL	57.768	7.440	18.174	6.176	2.102		357	20.656
						1.091	3.127	95.878
ACTIVADAS NO ACTIVADAS Plazo de compensación	57.768 20 anos	4 ()41 3.309 10 años	17.091 1.083 sin limite	6.176 sin limite	2.102 5 afios	1.091 5 años	2.207 920 6 v 5 años	30.606 65.272

c) Ejercicios abiertos a inspección

Los ejercicios abiertos a inspección en relación con los principales impuestos varían para las diferentes sociedades consolidadas, si bien, generalmente, comprenden los cuatro ultimos ejercicios, con las excepciones que se exponen a continuación.

En el ejercicio 2011, se iniciaron actuaciones de comprobación e investigación, en relación con la Tasa sobre rifas, tómbolas, accessos prombinaciones aleatorias, correspondiente a los ejercicios 2007 a 2010, en la sociedad Prisa Televisión, S.A.U. (sociedad absorbida a los
ejercicio por Promotora de Informaciones E.A.U. (sociedad absorbida en el ejercicio por Promotora de Informaciones S.A.) que finalizaron con la incoación de un acta en disconformidad de la que se derivaba una liquidación con la incoación de un acta en
(cuota más, intereses) contra la concello con importe de 8.570 miles de euros (cuota más intereses), contra la que la Sociedad interpuso reclamación economico administrativa, que al momento de formular estas cuentas anuales, se encuentra pendiente de resolución. No obstante haberse presentado la reclamación, la deuda tributaria de inizinte de ivada de este Acta ha sido satisfecha e presenado la reclamación, la cleuta tributaria derivada
este Acta ha sido satisfecha, contabilizándose, como un crédito frente a la Hacienda Pú

Durante el ejercicio 2006, finalizaron las actuaciones inspectoras por los ejercicios 1999, 2000, 2001 y 2002 correspondientes al Impuesto sobre Sociedades consolidado del grupo fiscal de Prisa y por el Impuesto sobre el Valor Añadido, Retenciones e ingresos a cuenta del trabajo/profesionales, de rendimientos del capital inmobiliario y de rendimientos del capital mobiliario e Impuesto sobre la Renta de no Residentes de las siguientes sociedades y ejercicios:

Sociedad	Ejercicios
Sociedad dominante-
Promotora de Informaciones, S.A.	junio 2000 a mayo 2004
Sociedades dependientes-
Diario El Pais, S.L.	junio 2000 a mayo 2004
Sociedad Española de Radiodifusión, S.L.	junio 2000 a mayo 2004
Prisa Brands Solutions, S.L.U.	enero 2001 a diciembre 2003
Itaca, S.L.	enero 2001 a diciembre 2002
Mateu Cromo Artes Gráficas, S.A.	enero 2001 a diciembre 2002
Promotora de Emisoras de Televisión, S.A.	enero 2001 a diciembre 2003
Grupo Empresarial de Medios Impresos, S.L.	enero 2001 a diciembre 2003
Grupo Santillana de Ediciones, S.L.	enero 2001 a diciembre 2003
Santillana Educación, S.L.	enero 2001 a diciembre 2003
Santillana Ediciones Generales, S.L.	enero 2001 a diciembre 2003

Contra los acuerdos de liquidación, relativos al Impuesto sobre Sociedades, derivados de las citadas actuaciones inspectoras, se interpusieron por la Sociedad dominante, los pertinentes recursos y reclamaciones. Tanto las Resoluciones del TEAC como las sentencias de la Audiencia Nacional, fueron parcialmente estimatorias, a pesar de lo cual, contra las mismas, se interpusieron los correspondientes recursos de Casación ante el Tribunal Supremo.

En el ejercicio 2010 finalizaron las actuaciones de comprobación por el Impuesto sobre Sociedades consolidado correspondiente a los ejercicios 2003 a 2005, incoándose la correspondiente Acta que fue firmada en disconformidad y que incluye una liquidación por importe de 20.907 miles de euros (cuota más intereses). Se recibió del TEAC resolución desestimatoria de la reclamación económico-administrativa y se procedió por la Sociedad a la interposición del correspondiente recurso contencioso-administrativo ante la Audiencia Nacional, que a la fecha de formulación de estas cuentas anuales, se encuentra pendiencia
sentencia. La deuda tributaria derivada do con Astronos anuales, se encuentra pendie sentencia. La deuda tributaria de este Acta, pese a ser recurrida, fue set recurrida, fue satisfecha, contabilizándose, como un crédito a largo plazo frente a la Hacienda de
contabilizándose, como un crédito a largo plazo frente a la Hacienda Fública,

La comprobación relativa al Impuesto sobre el Valor Añadido del periodo junio de 2004 hasta
diciembre de 2006, concluvó con la inconción de Actua diciembre de 2006, concluyó con la incoación de Artas en contormidad por instala
miles de euros que fueron satisfachas en el cieres en contormidad por importe de 909 miles de euros que fueron satisfechas en el ejeccicio 2010 miller midad por importe de 909
5.416 miles de euros resortivamente. En el ojercicio 2010 y en disconformidad por 5.416 miles de euros respectivamente. En el ejeccicio 201 y en uscontrimidad por importe de
estimatoria contra la que la Sociedad ha interneta en a recibido la resolución p estimatoria contra la que la Sociedad ha interpuesto el correspondiente recurso contencionente
administrativo, el cual, se encuentra rendicato de correspondiente recurso cont administrativo, el cual, se encuente pendinte de sentencia. La deuda tributariasos
este Acta, pese a ser recurrida, fue satisfocha, contencia. La deuda tributaria deivada de este Acta, pese a ser recurra en pendencia. La deuda tributaria deivada deivada de frente a la Hacienda Pública.

Durante el ejercicio, han finalizado las actuaciones inspectoras en el Grupo de consolidación fiscal por el Impuesto al acius as acidades corespondaren en el crupo de consolidación
incoación de un Acta firmada en disconfermidades a los ejercicios 2006 a 2008 con la incoación de un Acta firmada en disconformidad por importe de 9 miles de euros, importe que ha sido satisfecho por la Sociedad, si bien al no estar de euros, importe
mantenidos por la inspección en la secularización propresar de acuerdo con los criterios mantenidos por la inspección en la regularización propuesta por los criterios
reclamación económico administrativa, anto al TEAC L reclamación económico administrativa ante el TEAC, la cual se encuentra pendiente de resolución. El acuerdo de liquidación incluía la regularización por parte de la Inspección de la Inspección de la Inspección de la totalidad del importe de la deducción por actividad exportadora por parte de la inspección co

La comprobación relativa al Impuesto sobre Sociedades individual del ejercicio 2008 de la entidad, Sociedad Española Sociedades Individual de lejercicio 2008 de Ia
entidad, Sociedad Española de Radiodifusión, S.L. ha finalizado con la incoación de un Acta por importe de 219 milles de sudoundos. Premiento con la incoación de un Acta
por importe de 219 miles de euros, que ha sido satisfecha. Frente a este acto administrativo, l sociedad ha interpuesto la correspondiente Reclamación Económico Administrativo, la
TEAC, la cual se encuenta pendiente de reselvación Económico Administrativa ante el TEAC, la cual se encuentra pendiente de resolución.

Respecto al Impuesto sobre el Valor Añadido correspondiente al periodo junio 2007 a diciembre 2008 relativo a Promotora de Informaciones, S.A, las actuaciones de comprobación han finalizado en el ejercicio, con la incontración de dos Actuaciones de comprobación.
euros, que ha sido, satisfecha, por la Sociodo, no sectas, una por importe de 539 euros, que ha sido satisfecha por la Sociedad y contra la que se interpuso de 539 miles de
reposición y otra por importe de 4.118 millo de serva la que se interpuso recurso reposición y otra por importe de 4.418 milles de euros, que ha sido objeto recurso decurso decurso decurso de
TEAC y se encuentra pendiente, do Rocalucio L TTAC y se encuentra pendiente de Resolución. Igualmente, se encuentra pendiente el
resolución, la solicitud de la suspersión de cioneiro, la encuentra pendien resolución, la solicitud de la suspensión Igadulente, se encuentra p
resolución, la solicitud de la suspensión de la ejecución de esta última liquidación.

En el ejercicio, se han iniciado actuaciones de inspección de carácter parcial, relativas a las Retenciones/ingresos a cuenta sobre rendimientos del trabajo personal, relativas a las
de las siguientes sociedades y rendimientos del trabajo personal / profesional, respect de las siguientes sociedades y periodos:

Sociedad	Ejercicios
Promotora de Informaciones, S.A.	2009, 2010, 2011
Sociedad Española de Radiodifusión, S.L.	2010 v 2011
Santillana Ediciones Generales, S.L.	2009, 2010, 2011
Grupo Santillana de Ediciones, S.L.	2009, 2010, 2011
Grupo Empresarial de Medios Impresos, S.L.	2009. 2010.2011
Ediciones El País, S.L.	2009, 2010,2011
Canal Satélite Digital, S.L.	2009, 2010,2011
DTS, Distribuidora de Televisión Digital, S.A	2009, 2010, 2011

En el ejercicio 2013, se han iniciado actuaciones inspectoras de carácter parcial, relativas al Impuesto sobre Sociedades correspondiente al ejercicio 2008 del Grupo de consolidación fiscal 225/04, del que la Sociedad Dédalo Grupo Gráfico, S.L., era entidad dominante en el citado ejercicio. Dichas actuaciones, han concluido con la incoación de un Acta firmada en disconformidad, sin levantamiento de cuota alguna a ingresar, y en la que se regularizan las bases imponibles negativas pendientes de compensar en ejercicios futuros, generadas antes de entrar en el grupo fiscal por la sociedad Dédalo Offset, S.L. (sociedad dependiente en ese ejercicio, que se separó del grupo fiscal en 2012) por importe de 10.167 miles de euros. La Sociedad dominante de este Grupo, al no mantener el criterio de la Inspección, ha procedido a presentar las oportunas alegaciones. Igualmente, consecuencia de dicha regularización y antes de la formulación de las cuentas anuales, se ha recibido acuerdo de imposición de sanción por importe de 1.525 miles de euros, contra el que la misma entidad procederá a interponer los recursos pertinentes.

La Sociedad dominante y la entidad Sociedad Española de Radiodifusión, S.L., valorando la existencia de dos sentencias del Tribunal Supremo (las relativas a los ejercicios 1999 y 2000), recibidas por el Grupo en el ejercicio 2013, que admiten el criterio de la Administración respecto a la regularización de la deducción por actividad exportadora y en la medida en que la práctica totalidad del importe de dicha deducción fue igualmente cuestionada en la inspección del Grupo fiscal correspondiente al Impuesto sobre Sociedades del periodo 2003-2005 y ha sido nuevamente cuestionada en la inspección del periodo 2006-2008 (cuyos acuerdos de liquidación son de 2013), siguiendo un criterio de prudencia, ha procedido a provisionar un importe adicional de la deducción generada por ese concepto. A tal efecto, se mantiene una provisión de 46.103 miles de euros, por el importe de deducción aplicado en ejercicios anteriores y se han dado de baja activos por impuestos diferidos por importe de 191.661 miles de euros, correspondiente a la cuantía de deducción pendiente de aplicar (véase nota 14).

No obstante, al existir ya en el balance un saldo previo de provisión constituido en ejercicios anteriores a tales efectos, el impacto de dicha regularización por este concepto en la cuenta de resultados del ejercicio 2013, ha ascendido a 48.064 miles de euros.

A la fecha de formulación de las cuentas anuales, la totalidad del importe de la deducción por actividad exportadora generada por el grupo y cuestionada por la inspección, ha sido dada de baja o se encuentra provisionada.

No se espera que se devenguen pasivos adicionales de consideración para la Sociedad, como consecuencia de las presentes o de una futura y eventual inspección.

(20) DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

La propuesta de distribución del resultado formulada por los Administradores de Promotora de Informaciones, S.A. para el ejercicia a 1011. adas por los Aunifistrados

	Importe
Bases de reparto-
Pérdida del ejercicio	(596.576)
Distribución-
A resultados negativos de ejercicios anteriores	(596.576)

(21) BENEFICIO POR ACCIÓN

El resultado básico por acción se ha obtenido dividiendo la cifra del resultado (pérdida) del ejercicio atribuido a los accionistas de la Sociedad dominante entre la media ponderada del acciones ordinarias en circulación durante el period. O

El efecto en el número de acciones ordinarias de los derechos de suscripción de acciones
(warrants), de la conversión de las acciones Class Real Li (warants), de la conversión de las acciones Clase B y del bono convertible es acciones
lo que el resultado básico por acción no difere de la visa los vertible es antidilusivo lo que el resultado básico por acción no difiere del resultado diluido por acción.

El resultado (pérdida) básico por acción atribuido a los accionistas de la Sociedad dominante y correspondiente a las actividades continuadas y a las actividades en discontinuación en los ejercicios 2013 y 2012 es el siguiente:

	Miles de euros
	31.12.2013	31,12,2012
Resultado atribuido a la Sociedad dominante correspondiente a las actividades continuadas	(648.610)	(256.761)
Resultado atribuído a la Sociedad dominante correspondiente a las actividades discontinuadas	(ਰੇੜ)	(3.496)
Resultado atribuido a la Sociedad dominante	(648.705)	(260.257
Media ponderada de acciones ordinarias en circulación (miles de acciones)	1.011.450	947 991
Resultado (pérdida) básico por acción de las actividades continuadas (euros)	(0,64)	(0,27)
Resultado (pérdida) básico por acción de las actividades discontinuadas (euros)	(0,00)	(0,00)
Resultado (pérdida) básico por acción (euros)	(0,64)	(0,27)

En el ejercicio 2012, considerando la misma media ponderada de acciones ordinarias en circulación que en 2013, la pérdida básica por acción ascendería a 0,26 euros.

El número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante los ejercicios 2013 y 2012 es el siguiente:

	Miles de acciones
	2013	2012
Acciones ordinarias a 31 de diciembre	991,323	847.861
Ampliación de capital	22514	103.976
Media ponderada de acciones propias en autocartera	(2.387)	(3.846)
Media ponderada de acciones ordinarias en circulación a efectos del resultado básico por acción	1.011.450	947,991

(22) OPERACIONES CON PARTES VINCULADAS

Los saldos mantenidos con empresas asociadas y vinculadas durante el ejercicio 2013 y 2012 son los siguientes:

	Miles de euros
	31.12.2013	31.12.2012
Cuentas por cobrar
Deudores	11.180	21.023
- Empresas asociadas	11.166	20.922
- Partes vinculadas	14	101
Créditos de carácter financiero a 1/p	17.000	18.783
Créditos de carácter financiero a c/p	4.752	5.483
Total	32.932	45.289
Cuentas por pagar
Deudas por operaciones de tráfico	2.583	9.854
- Empresas asociadas	2.583	9.854
- Partes vinculadas
Otras deudas	10
- Empresas asociadas	10
- Partes vinculadas		5
Total	2.593	9.859

Las transacciones efectuadas durante los ejercicios 2013 y 2012 con partes vinculadas han sido
las siguientes, en miles de euros: las siguientes, en miles de euros:

	31.12.2013		31.12.2012
	Administradores y Directivos	Personas, sociedades o entidades del Grupo	Administradores y Directivos	Personas, sociedades o entidades del Grupo
Recepción de servicios Otros gastos Total gastos	2.717 12.426 15.143	15.837 1.515 17.352	2.652 11.177	22.673 3.588
			13.829	26.261
Ingresos financieros Dividendos recibidos		113 4.021		156 13.727
Prestación de servicios		90.512		123.660
Otros ingresos		5.421		12.034
Total ingresos		100.067		149.577

Todas las operaciones con partes vinculadas se han efectuado en condiciones de mercado.

El importe agregado de 12.426 miles de euros, corresponde al devengo de las remuneraciones
de administradores (vésse rote 23) e directivas de administradores (véase nota 23) y directivos.

Remuneraciones a la alta dirección-

La remuneración agregada total de los miembros de la alta dirección en el ejercicio 2013, de Promotora de Informaciones, S.A. y de otras sociedades del Grupo distintas a ésta, asciende a 6.209 miles de euros (5.819 miles de euros en 2012) y será pagada en el corto plazo.

Se entiende que son miembros de la alta dirección del Grupo Prisa, a 31 de diciembre de 2013, aquellos con dependencia directa del primer ejecutivo (miembros del Comité de Dirección de Negocios que no son consejeros ejecutivos y asistentes habituales al mismo) y, además, la directora de auditoría interna de Promotora de Informaciones, S.A. Concretamente, se trata de los siguientes directivos: Javier Lázaro, Fernando Martínez Albacete, Miguel Angel Cayuela Sebastián, Antonio García-Mon Marañes, Pedro García Guillén, Andrés Cardo Soria, Bárbara Manrique de Lara, Jose Luis Sainz, Oscar Gómez y Virginia Fernández Iribarnegaray.

Dentro de la remuneración total de la alta dirección, también se encuentra la correspondiente a Kamal M. Bherwani hasta el momento de su cese en el cargo de Director General del Área Digital y la correspondiente a Iñigo Dago Elorza hasta su dimisión, en febrero de 2013, como Secretario General

Operaciones realizadas entre personas, sociedades o entidades del Grupo-

El importe agregado de 15.837 miles de euros, comprende los servicios de distribución, transporte y logística prestados por Gelesa Gestión Logística y demás sociedades pertenecientes al negocio de distribución hasta septiembre de 2013, fecha en la que se vendieron (véase nota 3), compras de películas al grupo Mediaset España Comunicación, S.A. y compra de suplementos a Ediciones Conelpa, S.L.

Por su parte el importe de 4.021 miles de euros corresponde, fundamentalmente a los dividendos percibidos por Sociedad Española de Radiodifusión, S.L. por su participación accionarial en Sistema Radiópolis, S.A. de C.V.

Por último, el importe agregado de 90.512 miles de euros recoge los ingresos percibidos por servicios técnicos y administrativos, por venta de espacios publicitarios y derechos al Grupo Mediaset España Comunicación, S.A., así como los ingresos percibidos por la compra de ejemplares y promociones por parte de Gelesa Gestión Logística y demás sociedades pertenecientes al negocio de distribución hasta septiembre de 2013, fecha en la que se vendieron.

El detalle de otras transacciones efectuadas durante los ejercicios 2013 y 2012 con partes vinculadas ha sido el siguiente, en miles de euros:

	31.12.2013				31.12.2012
	Accionistas significativos	Personas, sociedades o entidades del Grupo	Otras partes vinculadas	Accionistas significativos	Personas, sociedades o entidades del Grupo	Otras partes vinculadas
Acuerdos de financiación: préstamos Garantías y avales prestados (véase nota 24) Compromisos/Garantías cancelados (vénse nota 24)		21.752	6.459		8.006	12.801
Dividendos y otros beneficios distribuidos Otras operaciones					t 19.933

El importe agregado de 19.933 miles de euros en el ejercicio 2012 recoge los dividendos
distribuidos por DTS. Distribuidors de Televisión Distribuidos distribuidos por DTS, Distribuidos de Euros en el ejercición 2012 fecoge los dividendos
España Comunicación SA España Comunicación, S.A.

(23) RETRIBUCIONES Y OTRAS PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Durante los ejercicios 2013 y 2012, las sociedades consolidadas han registrado los siguientes importes por retribuciones a los miembros consondadas nan registrado los
importes por retribuciones a los miembros del Consejo de Administración de Prisa:

	Miles de euros
	31.12.2013	31.12.2012
Retribución fija Retribución variable Dietas l Atenciones estatutarias l Otros	2.068 2.281 465 1.348 55	2.908 463 1.908 79
Total	6.217	5.358

Adicionalmente, durante el ejercicio 2013 se ha registrado un gasto por importe de 853 miles
de euros correspondiente a la poriodifica i tendo de la com de euros correspondiente a la periodificación de la retribución ya entregada en el ejercicio en el esta provincia de pensameación de la Telifoucion ya entregada en el ejeria
2011 al ahora presidente ejecutivo del Grupo, D. Juan Luis Cebrián Echarri (véase nota 16).

D. Juan Luis Cebrián Echarri ha recibido, en el ejercicio 2013, un anticipo de 50.000 Euros, sin intereses, pagaderos en el ejercicio 2014, a cuenta de la retribución variable de 2013.

No se han producido otros créditos, anticipos, préstamos, ni se han contraído obligaciones en materia de pensiones, respecto al Consejo de Administración, durante el ejercicio obligación

De conformidad con lo establecido en el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital, aprobada por el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de 1a Ley tue Sociedades de Capital,
sociedades con ol mismo, en (los c sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que continuación las
objeto, social, de Promotora, de Informaciones CA e Chical objeto social de Promotora de Informaciones, S.A. (Prisa) en cuyo capital participan de la com
miembros del Conseio de Administración coles, S.A. (Prisa) en cuyo capital part miembros del Consejo de Administración, y las personas vinculadas a ellos de acuerdo con los
artículo 231 de la citado Lero arías con princuladas a ellos de acuerdo con el artículo 231 de la citada Ley, así como las funciones que ejercen en ellas:

		0/0 Partici-
Titular	Sociedad	pación	Funciones
Juan Luis Cebrián Echarri	Le Monde Libre		Consejero
Juan Luis Cebrián	Societé Editrice du Monde	ﻣﻬﻤﺔ	Consejero
Echarri
Juan Luis Cebrián Echarri	Le Monde	-	Consejero
Juan Luis Cebrián Echarri	Mediaset España Comunicación, S.A.		Consejero
Manuel Polanco Moreno	Mediaset España Comunicación, S.A.		Vicepresidente
Manuel Polanco Moreno	V-me Media Inc		Consejero
Arianna Huffington	AOL, Inc.		Presidenta y Directora de "The Huffington Post Media Group"
Jose Luis Leal Maldonado	Punto y Seguido, S.A.	0,05
Gregorio Marañón y Bertrán de Lis	Universal Music Spain, S.L.		Presidente

Asimismo se hace constar que:

i) una hija del consejero D. Juan Luis Cebrián es Consultora en la empresa On Demand , S.L.(dedicada a actividades relacionadas con todo tipo de productos audiovisuales, cinematográficas, teatrales y de espectáculos);
ii) un hijo del consejero D. Alain Minc, ostenta el cargo de editor de "Paris Match", "Journal du Dimanche" y" Version Femina" (revista editada por Lagardère Group) y;
iii) el Consejero D. Nicolas Berggruen, a través de su sociedad Berggruen Holding LTD, tiene una participación del 32,01% en el capital social de LeYa, sociedad holding de un grupo editorial en el que se integran editoras brasileñas, portuguesas y africanas.

(24) GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS

A 31 de diciembre de 2013, Prisa había prestado avales bancarios por importe de 198.661 miles de euros correspondientes principalmente a actas de inspección de las autoridades fiscales firmadas en disconformidad (37.141 miles de euros), litigios por derechos del fútbol (50.000 miles de euros) así como adquisición de derechos de fútbol (91.465 miles de euros) (véase nota 27).

Prisa formalizó el 15 de junio de 2011 una garantía a primer requerimiento, hasta un importe máximo de 40.000 miles de dólares, respecto a las obligaciones de pago en dos contralos suscritos entre DTS, Distribuidora de Televisión Digital, S.A. y Cisco Systems Capital Spain, S.L., que tienen por objeto un contrato de arrendamiento de carácter revolving -por un importe de 80.000 miles de dólares- y un contrato de crédito -por importe de 2.350 miles de dólares- respectivamente, vinculadas al arrendamiento, desarrollo po alquiler de equipos descodificadores avanzados de señales de televisión para Canal+.

Para la ejecución de la garantía bastará una comunicación de Cisco Systems Capital Spain, S.L. a Prisa en la que se manifieste que se ha producido un incumplimiento e indicando la cantidad adeudada; obligándose el segundo a efectuar el pago de la cantidad requeidad en el plazo de quince días naturales. El importe máximo garantizado podrá ser reclamacio total o parcialmente de una sola vez o en varias ocasiones y, en su caso, el importe maximo se reducirá en función de los pagos parciales realizados, quedando vigente la garantía por el importe pendiente.

La garantía es irrevocable y se otorga con carácter abstracto y con carácter independiente de la relación jurídica entre Cisco Systems Capital Spain, S.L. y DTS, Distribuidora de Televisión Digital, S.A., por lo que será pagadera a simple solicitud a primer requerimionto per escribo, sin que sea necesario acreditar la previa reclamación ni ejercitar cualquier acción frente a DIS Distribuidora de Televisión Digital, S.A. La garantía se mantendrá en vigor hasta a tortal extinción de las obligaciones garantizadas. El importe garantizado por Prisa a 31 de diciembre de 2013 asciende a 20.637 miles de euros

La garantía se extenderá y cubrirá cualquier prórroga, ampliación y modificación de los contratos garantizados referidos, sin necesidad de que las mismas sean notificados a risa.

Por último, Prisa garantiza de forma solidaria a Le Monde Libre, por importe de 6.459 miles de euros, correspondiendo dicha garantía al importe de las obligaciones que dicha sociedad adquirió frente a los titulares de las obligaciones reembolsables en acciones encitiasociecuadas en au momento por Le Monde, S.A.

En opinión de los Administradores de la Sociedad, el posible efecto en las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas de los avales prestados no sería significativo.

(25) COMPROMISOS FUTUROS

DTS, Distribuidora de Televisión Digital, S.A. y el Grupo Media Capital han suscrito acuerdos de compra y venta con diversos suministradores y consumidores de derechos de enisión de programación futura y explotación de derechos de imagen y deportivos. Estos compromisos garantizan parcialmente la cobertura de las necesidades de programación de las sciedades DTS, Distribuidora de Televisión Digital, S.A. y del Grupo Media Capital en los años indicados.

Adicionalmente, en virtud del acuerdo firmado con Indra el 23 de diciembre de 2009, Prisa asumió unos compromisos por servicios prestados con dicha sociedad durante siete años por

un total de 267.225 miles de euros. Durante el ejercicio 2012 se produjeron cambios en el alcance del proyecto (que afectaron al servicio en Latinoamérica y a España) y se modificaron determinados criterios en la facturación, pasando de un modelo lineal financiado a un modelo por consumo en varios servicios. Derivado de los citados cambios, el importe de los compromisos futuros inicialmente acordados se ha visto modificado. El importe de la facturación durante los años 2010, 2011, 2012 y 2013 ha alcanzado los 110.330 miles de euros y los nuevos compromisos futuros estimados para la vida del contrato ascienden a 118.384 miles de euros.

Asimismo, se incluyen los compromisos derivados del acuerdo alcanzado por Prisa Radio, S.L. con 3i Group plc (véase nota 3).

Al 31 de diciembre de 2013 el Grupo mantienen compromisos de compra y venta en euros y diversas divisas por un importe neto aproximado de 1.437.360 miles de euros. El calendario de pagos netos de estos compromisos se detalla a continuación:

	Miles de
Ejercicio	euros

2014	875.938
2015	392.021
2016	79.250
2017	51.752
2018	1.812
2019 y siguientes	36.587
	1.437.360

Las obligaciones de pago de las cantidades pactadas en los acuerdos de compra solamente nacen en el supuesto de que los suministradores cumplan todos los términos y condiciones asumidas contractualmente.

Dichos compromisos de pago futuros se han estimado en cuenta los contratos vigentes en el momento actual. De la renegociación de determinados contratos, dichos compromisos podrían resultar distintos a los inicialmente estimados.

Aplazamientos de pagos efectuados a acreedores-

El pago de acreedores que excede el plazo máximo legal en España corresponde a aquellos acreedores (excluyendo proveedores de inmovilizado o acreedores por arrendamiento financiero) a los que se les ha pagado a más de 60 días (75 días en 2012). Igualmente, se incluye deuda con proveedores con los que alguna de las sociedades españolas del Grupo mantiene litigios que se encuentran a la espera de resolución.

El saldo con acreedores comerciales pendiente de pago al 31 de diciembre de 2013 que acumula un aplazamiento superior a 60 días en las sociedades españolas del Grupo asciende a 210.633 miles de euros (el importe de los acreedores comerciales pendientes de pago a 31 de diciembre de 2012 que acumulaban un aplazamiento superior a 75 días ascendía a 215.648 miles de euros).

El detalle de los pagos realizados durante los ejercicios 2013 y 2012 es el siguiente:

	2013		2012
	Miles de euros	0%	Miles de euros	0/2
Aplazamiento superior a 60 días en 2013 y 75 días en 2012 Resto	420.885 1.282.495	24,71 75,29	465.571 991.186	31,96 68,04
Pagos totales Plazo medio ponderado excedido de	1.703.380	100	1.456.757	100
pagos (PMPE) (días)	ਰੇਲਿ		110

El incremento de los pagos se debe, fundamentalmente, al cambio en el modelo de comercialización del fútbol que se produjo en el inicio de la temporada 2012/2013.

El importe pendiente de pago cuyo plazo excede del máximo legal establecido en España se corresponde, en parte, con proveedores con los que se han alcanzado acuerdos para el aplazamiento e instrumentación, en su caso, de pagos.

(26) ASPECTOS LEGALES

Una demanda presentada en 2004 por un operador local de radio en un juzgado argentino contra el Estado Nacional, ha provocado que se demore la autorización que debe otorgar el Gobierno Argentino para la compraventa de las acciones de Radio Continental, S.A. El demandante solicitó la adopción de medida cautelar de ladio Continental, S.A. El
suspendiera el otorcamiente de la catalar para que durante el proceso principal se suspendiera el otorgamiento de la autorización en cuestión.

Finalmente, el proceso principal ha sido resuelto por Sentencia de 14 de mayo de 2013 del Juzgado Contencioso Administrativo argentino, confirmada por Sentencia de la Cámara de Apelaciones de 23 de octubre de 2013, desestimando la demanda de la Càmara de la Càmara de la
lo que no hay obstérulo por a com l C. Li lo que no hay obstáculo para que el Gobierno Argentino en todos sus extremos, por
la compra de acciones de Robierno Argentino resuelva acerca de la autorización de la compra de acciones de Radio Continental, S.A.

(27) LITIGIOS Y RECLAMACIONES EN CURSO

En lo relativo a los litigios mantenidos en su momento por Prisa Televisión, S.A.U. ("Prisa TV"; actualmente Prisa') con distintos operadores de cable (Auna, Telecable Asturias, Tenaria, Euskaltel, R Telecomunicaciones de Galicia y R Telecomunicaciones de Coruña, I enaña,
relacionados , con , el contrale , la cificia y R Telecomunicaciones de Coruña), todos e relacionados con el resultado de diferentes de Comunicaciónes de Coruña), fodos ellos
con el resultado de diferentes demandas arbitrales iniciadas por dicho

Todas las referacias a Prisa TV deben entenderse realizadas a Prisa, toda vez que con fecha 3 l de plito de 2013 quedo inscrita en el Registro Mercanti de Maciria a lastin por losorcia de Prisa, con recia 3 de julio de 2013 qued niscribe en 8 Registra en 8 Registra en 8 Registra
como consecuencia de la fission por l onto consecuencia de la fusio, por loscio de Prixa, como sciedad absorbent, y Prixa TV, como scieda dochida y,
como consecuencia de la fusion la lisolución su liguidación de en establica a novella de cistentos sucesión de Prisa TV y la transistir en bloque de todo su parimono a
Prisa a titulo de sucesion universal, con la consiguente sucesión q reclamaciones, procedimientos, juicios o litigios desuritos.

operadores ante la entonces Comisión del Mercado de las Telecomunicaciones (CMT) y por las que reclamaban el derecho a recibir una oferta para permitirles la comercialización de varios canales suministrados en su momento por Sogecable, S.A. (posteriormente denominada Prisa TV, y hov, Prisa) a sus abonados, Prisa ha alcanzado con Auna, Tenaria y Euskaltel sendos acuerdos transaccionales, con los que se ha puesto fin a los litígios que mantenía con dichos operadores de cable. Por lo que se refiere a los restantes operadores (R Telecomunicaciones de Galicia, R Telecomunicaciones de Coruña y Telecable de Asturias), los procedimientos siguen su curso ante distintos Tribunales, encontrándose a la espera de la resolución de los recursos de apelación planteados, excepto en lo relativo al procedimiento iniciado por Telecable Asturias ante el Juzgado de lo Mercantil número 3 de Madrid, en el que la Audiencia Provincial de Madrid, por auto dictado el 7 de noviembre de 2013, estimó parcialmente el recurso de Prisa contra un auto del precitado Juzgado de lo Mercantil fechado el 28 de junio de 2010 por el que se condenaba a Prisa TV a abonar a Telecable la cantidad de 2.647,3 miles de euros, habiendo reducido la Audiencia Provincial la cuantía indemnizatoria a 1.184,5 miles de euros.

El 24 de julio de 2006 AVS, Sogecable, S.A.U. (posteriormente denominada Prisa TV y, en la actualidad, Prisa), TVC Multimedia, S.L. ("TVC") y Mediaproducción, S.L. ("Mediapro") llegaron a un acuerdo para la explotación de los derechos de la Liga de fútbol para las temporadas 2006/07 y sucesivas, cuyo objeto fundamental era mantener el modelo de explotación de fútbol televisado que había permitido, bajo la coordinación de Audiovisual Sport, S.L. la emisión desde 1997 de todos los partidos de la Liga de una forma pacífica, estable y ordenada. Las partes convinieron aportar todos los contratos de derechos de los distintos Clubes de fútbol a AVS, para su explotación conjunta desde esta sociedad. Adicionalmente, se acordó la venta a Mediapro de los derechos de explotación de televisión en abierto y los derechos de explotación en mercados internacionales, entre otros. Asimismo, se acordó la entrada de Mediapro en el capital de la Sociedad.

Tras los reiterados incumplimientos por parte de Mediapro de dichos acuerdos, ya desde el momento inmediatamente posterior a su firma, y el incumplimiento en el pago de las deudas a favor de AVS, ésta presentó una demanda contra Mediapro el 3 de julio de 2007, posteriormente ampliada el 31 de julio de 2007. Asimismo, a finales de agosto de 2007, AVS hizo pública la suspensión de la entrega de la señal audiovisual a Mediapro, por sus incumplimientos reiterados. Sin embargo, el operador en abierto La Sexta (compañía participada en esos momentos por Mediapro) continuó emitiendo partidos en abierto.

Con fecha 28 de septiembre de 2007 Mediapro contestó a la demanda y reconvino contra los restantes firmantes del contrato de 24 de julio de 2006, invocando que éste era nulo.

El 8 de octubre de 2007 el Juzgado de Primera Instancia nº 36 de Madrid estimó las medidas cautelares solicitadas por AVS contra Mediapro, declarando que los derechos de los Clubes de Primera División correspondientes a la temporada 2007/2008, objeto de la solicitud cautelar, pertenecían a AVS y resolviendo "prohibir a Mediapro, para la temporada futbolística 2007/08, cualquier acto de disposición y explotación de los derechos audiovisuales cedidos a AVS a salvo de la utilización legítima de los mismos que pueda producirse dentro del marco jurídico correspondiente al Acuerdo del 24 de julio de 2006". En cumplimiento de dicho auto, AVS presentó ante el Juzgado un aval por importe de 50 millones de euros, en garantía del cumplimiento de sus oblicaciones contractuales. El auto de 8 de octubre de 2007 fue revocado por la Audiencia Provincial de Madrid en el mes de julio 2008, manteniéndose a disposición del Juzgado de Primera Instancia el precitado aval hasta que finalice el procedimiento de liquidación de daños y perjuicios, procedimiento que se encuentra supeditado a la resolución definitiva del procedimiento principal.

En sentencia de 15 de marzo de 2010; el Juzgado estimó integramente la demanda interpuesta e por AVS, desestimando la reconvención formulada por Mediapro contra AVS, PRISA y TVC. Además este Juzgado condenó a Mediapro a pagar a AVS más de 95 millores de euros en concepto de cantidades impagadas a AVS con arreglo a lo previsto en el contrato de caros en julio de 2006, así como por los daños y perjuicios derivados de los incumplimientos citados. La sentencia también condenó a Mediapro a aportar a AVS los contratos suacos.
Madi Mediapro con los clubes de fútbol, y a comunicar a éstos la cesión de dichos contratos a favor de AVS.

Dicha sentencia fue recurrida en apelación por Mediapro y AVS solicitó la ejecución provisional de la misma el día 9 de junio de 2010. En Auto de 21 de junio de 2010 el Juzzado despachó la ejecución solicitada, si bien la misma fue suspendida tras la solicitud y posterior declaración del concurso de acreedores de Mediapro que se seguía ante el Juzzado Mercanti nº 7 de Barcelona (Concurso número 497/2010).

AVS y Prisa TV han presentado recurso de casación e infracción procesal contra la referida sentencia, sin que todavía el Tribunal Supremo haya resuelto dicho recurso.

En el marco del concurso, AVS interpuso una nueva demanda contra Mediapro ante el Juzgado Mercantil nº 7 de Barcelona, reclamando 97 millones de euros nor daros no cubiertos en la sentencia de 15 de marzo de 2010. Este procedimiento se encuentra suspendido al haberse declarado por parte del Juez la existencia de prejudicialidad civil mediante Auto de 22 de septiembre de 2010 que ha sido recurrido en apelación por AVS. La Audiencia Provincial ha confirmado la resolución del Juzgado, manteniéndose la suspensión del procedimiento en tanto se resuelve la cuestión prejudicial.

Asimismo AVS ha planteado otras demandas incidentales en el concurso que han sido desestimadas en distintas resoluciones, frente a las que AVS ha interpuesto os correspondientes recursos de apelación.

AVS ha presentado recurso de apelación contra la sentencia del Juzgado Mercantil nº 7 de Barcelona, y simultáneamente contra todas las resoluciones dictadas en el curso del con en o, que conforme a lo dispuesto en la Ley Concursal son recurribles en la actual fase procesal, y que han desestimado los incidentes promovidos por AVS destinados a la correcta integración de la masa activa y pasiva del concurso,

છુડ

La Audiencia Provincial de Barcelona por auto de 30 de septiembre de 2013 revocó una previa resolución del Juzgado Mercantil 7 de Barcelona otorgando a AVS las medidas cautelares solicitadas en garantía de hasta 230.334,0 miles de euros, sin requerir a AVS la prestación de fíanza por su parte. Ello conlleva que, a la finalización del periodo de espera de 35 meses fijado en el convenio aprobado, Mediapro deberá depositar dicha cantidad en la cuenta de consignaciones del Juzgado 7 de lo Mercantil, o garantizar su pago mediante la entrega de un aval bancario, todo ello en tanto desaparece la contingencia que afecta a los créditos de AVS, quedando supeditado el resultado final de la cantidad consignada o avalada al resultado de los diferentes pleitos. Mediapro ha promovido un incidente de anulación de actuaciones respecto del auto de la Audiencia Provincial de Barcelona de 30 de septiembre de 2013, petición que ha sido expresamente rechaza por auto de la referida Audiencia Provincial dictado el 18 de diciembre de 2013.

El resto de recursos continúan pendientes de resolución ante la Audiencia Provincial de Barcelona.

Adicionalmente, por acuerdo de la antigua Dirección de Investigación de la Comisión Nacional de Competencia (CNC) de 7 de diciembre de 2012, se acordó la incoación de expediente sancionador por conductas prohibidas en los artículos 1 y 2 de la LDC, y los artículos 101 y 102 del TFUE contra DTS, Telefónica, S.A. y Mediapro, en relación con la comercialización de Canal+ Liga y Canal+ Liga de Campeones con número de referencia S/0436/12. En la actualidad, la propuesta de terminación convencional del expediente, elevada por la Dirección de Investigación al Consejo de la extinta Comisión Nacional de Competencia (CNC), se encuentra pendiente de resolución ante el Consejo de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC). La finalización de dicho expediente mediante terminación convencional eliminaría cualquier riesgo de imposición de multa a DTS.

Asimismo y conforme a lo previsto en el acuerdo suscrito el 31 de julio de 2013 entre DTS y Mediapro, DTS ha sometido a arbitraje de la Corte Internacional de la Cámara de Comercio Internacional de París la resolución de la controversia que mantiene con Mediapro acerca de la "comprobación efectiva" del coste de adquisición de los respectivos "derechos audiovisuales", aportados por DTS y Mediapro en el contrato de 16 de agosto de 2012, contrato por el que se regula la explotación televisiva del Campeonato Nacional de Liga de 1ª y 2ª división y la Copa de S.M. del Rey (excepto su final), durante las temporadas 2012/2013 hasta 2014/2015, ambas incluidas.

DTS solicita en su demanda, presentada el 19 de agosto de 2013, que, dependiendo del resultado de dicha comprobación, la Corte fije definitivamente el importe de las contraprestaciones y pagos a cargo de DTS y de Mediapro para las tres temporadas deportivas que se regulan en el acuerdo de 31 de julio de 2013, esto es, las temporadas 2012/2013, 2013/2014 y 2014/2015, y declare en su laudo los ajustes que se deban efectuar en dichas contraprestaciones y pagos, con su consiguiente fijación definitiva, y determinando la devolución a DTS de la cantidad pagada en exceso durante las temporadas ya transcurridas a la fecha en que el laudo se dicte, con sus intereses de demora.

Por su parte, Mediapro ha planteado una demanda reconvencional contra DTS, en la que solicita, entre otras cosas, que la comprobación efectiva de los costes se limite a las dos primeras temporadas de las tres que prevé el contrato de 16 de agosto de 2012, demanda que ha sido contestada por DTS.

En la actualidad el Tribunal arbitral se encuentra pendiente de constitución, habiéndose propuesto, tanto por DTS como por Mediapro, sus respectivos árbitros.

Por otra parte, DTS ha reclamado a Cableuropa, S.A.U. (ONO) la cantidad de 3.453,2 miles de euros por el incumplimiento parcial de la obligación de pago prevista en el contrato entre DTS y ONO de 28 de septiembre de 2012, que permite la retransmisión no exclusiva en los servicios de televisión de ONO de "Canal+ Liga", durante las temporadas 2012/132 a 2014/15 ambas incluidas. El conocimiento de ese asunto ha correspondido al Juzgado de Primera Instancia 46 de Madrid, encontrándose en tramitación.

Grupo Godó de Comunicación, S.A., socio (18,37%) de Prisa Radio, S.L. ("Prisa Radio"), y don Javier Godó Muntañola y don Carlos Godó Valls, consejeros dominicales de Prisa Radi y han presentado de impugnación de los acuerdos adoptados el 5 y el 18 de diciambre de 2013 por el Consejo de Prisa Radio relativos a la renovación de la garantía personal otorgada por la referida sociedad en relación con los contratos de restructuración y extensión de la deuda financiera de Prisa, elevados a escritura pública el 11 de diciembre de 2013 pro Prisa y la totalidad de sus bancos e instituciones financieras acreedoras. Los Administradores y los asesores legales internos y externos del Grupo no consideran que, de la resolución de todos estos litigios se deriven pasivos significativos no registrados por el Grupo.

Adicionalmente, el Grupo mantiene otros litigios de menor cuantía, de los cuales, los Administradores y los asesores internos y externos, no consideran que se deriven pasivos significativos.

(28) HECHOS POSTERIORES

El 21 de febrero de 2014 el grupo accionarial de control de Prisa vio reducido su porcentaje de participación en el capital social de Prisa por debajo del 30%. Como consecuencia de este hecho, el derecho que el acuerdo entre accionistas de DTS, Distribuidora de Televisión Digital, S.A reconocía a Telefónica de Contenidos y Mediaset España a adquirir la particingción accionarial ostentada por Prisa en DTS ha sido ejercitable durante un plazo de quince días naturales que ha vencido el 12 de marzo de 2014. Expirado el plazo previsto ninguma de las mencionadas entidades ha ejercitado este derecho.

SOCIEDADES INCLUIDAS EN EL PERIMETRO DE CONSOLIDACION: DICIEMBRE 2013

ANEXO I

FI5CAL {"} CRUPO 2:97 2/91 ? '91 2:91 2/91 几171% 1100,000 17,000 1 - 1 1683 1 MEFILAS lación 5,01% 10,10% 12,117% 0,026 1313.000 Q11 % 0,01% 3 uriones 1 actor 0,000 0,00% 0,01% 1,187% 47.81% 4.19% 0,033 100,000 ક્તપુર જ 0.07% 0,01% 0,117% યુજરી, તે જેવા 100,000,000 પડ્ટ્રાધીન 5.67% 99,499 છે. પ્રવૃત 1 act 2017 49,46% 1142, 107 % 76,000 ואין ווער 44,41% 0.055 1982, 000 જેતી તેમને જેવાયું છે. આ ગામમાં પ્રાથમિક શાળા, પંચાયતઘર, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં પ્રાથમિક શાળા, પંચાયતઘર, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જ 9115% 0,01% 45.42% 5,103 0,00% પ્રદ્રાપ્તાન છેવું તે રેતા પ્રદેશ 100,000 49,97% 91.40% 4.KOV વધુ પ્રતુષ પ્રતુ પ્રતુત્ PORCENTAIE NOMINAL Otras Sociedades Grupo Santillarsa de Edicomo, S.L. SOCIEDAD QUE POSEE LA PARTICIPACION Editorial Santillana, S. A. do C. 3 (Moxico) Editorial Nuovo Moxao, S.A. de C.V. Edmones Santillars, S. A. (Argentina) Santillana Editioner Genoralos, S.L. Santilland Edictioners Conerales, 5.1. Smillara Edit 1098 Genorales, 5. 1. Santilland Erin mes Correrak & S.L. Santillana Educanon S.L. Santillana Educarion. S.L. Santilland Education. S.L. Santillans Educarkus S.L. Edx was Granderna, S.L. Santilland Bourda Kon, S.L. Santillana Educarim, S.L. Santillana Educación. S L Erison 117305 Circuito trais S.L. Samillarias Education, S.L. Santilland Edu arreu. S.L. Santillana Educarion S. L. Eductines Gravaleria, S.L. Sanullana Eduarian, S.L. Santilland Educación. S.L. Santallana Educación. S. Sanliftana Educarión. S.L. Samulland Educarion, S.L. Santillana Edocarko. S.L. Santillana Educarion. S.L. Edicions Opradoun, S.L. Edrons Olysacury, S.L. Edictings Obradente S.L. Edicions Obradoiro. S L Eshtora Moderna, Lida. Edicions Coramas, S.A. Edscloss Vormar. S.A. Edicions Voramar, S.A. Edilora Moderna Lida. Editora Olychiva, Lida. Larca. S.A. dr. C.V. and S.A. do C.V. laca. S.L. Itara, S.L. lara, S.L. tous, S.L. raca, S.L. laca, S.L. laca. S.L. laca, S.L. luca, S.L. laca, S.L. laca, S.L. ીતા ચ, કે. દિ tax a. S.L. 1630 3, 13, L. 426 0, 5. L. ACTIVIDAD દિલાયત્વે મધ્યત્વે EJIKKITIJI Editorial Colonia los Professonales Boulevar Suyapa, Metropolis Torre 2050), Teguciyalpa Hombo Editorial Edikorial િતાજનાં દિવેલા તાલુકો Editorial Edilorial Callkirjal Ertikorial Edikorial Editorial Edplorial Eulikersal Echtorial Editorial દિદિસ્ત્રિત Echturial Editorial Echtorial Editorial Editorial Edik Tial Editorial Rua Urbano Santon, 755. Salo 4. Bairso Cumbr.a. Cidado de Citarullins. San Paulo. Brass] Rua Cosmo Velbo, 103. Baiero Cosme Velho. Municipo do Rio de Janeiro. Brasil Ruo Cosmo Velha, 103 Barro Cosme Vetho, Municipio do Rio de Juneiro. Brasil uan Sanchez Ramiree, 9. Garauo. Santo Domingo Republica Dominicana Eshfujo Punto 99, Carrera 11ª Nº98-50 Oficitia 501. Bogolá. Colombia Exhow Punto 99, Carrera 11ª Nº98-50 Oficina 501. Bogolá Colombia Edificio Punto 99, Carrera 11ª Nº98-50 Oficura 501. Bogotá. Colornina Siemens, 48 Zona industral Santa Elona La Librerlad. El Salvador Aventida Romulo Callegos, Edifa 10 Zulia 16. Caracas, Versuala Dr. Anthal Anzila 1444. Provideraza. Santrago de Chile. Chile. Ruela de Entreron es: 2 2º 8. 15705. Santiago de Composicia Avonda Rus Mixenal 274 Col Aractas. Mesko DF. Beston Avenda Rio Mexico: 274 Col Aracias. Mexico DE. Mixico DE. Mixu v DOMICILIO SOCIAL Leandro N. Alem. 720. Buenos Aires. IMI. Argentina Loandro N. Alem. 731. Buonos Aires. 1001. Argentina Rua Padro Adelino, 758. Belerinho, San Paulo, Brasil Rua Podro Adelmo, 758. Beloretho, San Paulo, Brasil 26 Avenuta 2-20 zona 14 . Guatemala . Cuatemala 506 Roosovell Avenue. Guaynatio. Puesto Rati uan Manuel Blancs 1132 Montevideo Uruguay Fredere Mompon, 11. 4 Olimpica, Barcelona Av. de los Artesanos, 6 Tras Cantos. Madrid suencia, 44. 16210. Pincaya. Valoncia Rataol Bra Mateos, 3. Sevalla Grup Promotor D'Enservernent i Dilussió en Calala, S.L. Editorent Santilland, S.A. do C.V. (El Salvador) Distribuntora y Ethora Aguilar A T.A. S.A. Edilorial Santillana, S.A. (Rep. Domnicana) SOCIEDAD Editorial Santillano, S.A. do C.V. (Mexxx) Ostribundors y Editora Richmond, S.A. Edicines Santilland, S.A. (Argentina) Editorial Nicous Minaus, S.A. de C.V. Edularsal Sanislana, S.A. (Guatemala) Editorial Santillana, S.A. (Versuzuria) Editorial Santillana, 5 A. (Honduras) Edictories Santilland, S.A. (Uruguay) Edikorial Santilana, S.A. (Culourba) Avalia Qualidado Educaconal Lida. Aguilar Chilena de Edicaras, S.A. Aprilar A.T.A., S.A. do Edicinas Santillana Infantil y Juveni, S.L. Echaromes Grandenia S.L. Extigions Ofradurro, S.L. Edicinnes Santillanu Inc. Edicions Yorumar, 5.A. Eitilore Formanar, Liga Editora Moderna Lula. Edikora Objetiva Lida. Erizura Alles, Laka. PRISA EDUCACIÓN prices of and mark to between			Diciembre 2013

				Diciembre 2013
SOCIEDAD	DOMICILIO SOCIAL	ACTIVIDAD		PORCENTAJE	GRUPO
Grupo Santilluna de Ediciones, S.L. Invery DPS, S.L.	Av. de los Ariesanos, 6 Tres Cantos. Mudrid Av. de los Artesenos, 6 Tres Cantos, Madrid	l'estación de servicios editoriales, culturales, educativos, de ocio y Editoriul	SOCIEDAD QUE POSEE LA PARTICIPACION Promotora de Informaciones, S.A.	75.00% NOMINAL	FISCAL (*) 2/91
tura, S.L.	Av. de Ios Artesanus, 6 Trus Cantos. Madrid	entrelenimiento; y desarrollo y comercialización de contenidos educativos, Distribuidora de libros	Grupo Santillana de Ediciones, S.L. 1axa, S.I.	100,000% ್ರ, ೧೯೯೪	2/91
Lanza, S.A. do C.V.	Avenida Rio Mixcoac 274 Col Acacias. México DF. México	Creación, promoción y administración de empresas	Crupo Santillana do Ediciones, S.L. Santillana Educación, S.L.	49,99% 0,02%	2/91
Richmond Educação, Lido.	Rua Padre Advino, 758. Belezinho. Sao Paulo. Brasil	Edilorial	Editorial Santillana, S.A. de C.V. (México) Santillana Educación, S.L.	100,00% 0.00%
Richmond Publishing, S.A. de C.V.	Avenida Rio Mixeoac 274 Col Acacias. México DF. México	Editorial	Editore Moderna, Lida. Lanza, S.A. de C.V. tara, S.L.	】 acción 100,000%
Salamandra Editorial, Lida.	Rus Urbano Santos 755, Sala 2- Sao Paulo. Brasil	Edilorial	Editorial Santillana, S.A. de C.V. (México) Editore Moderne, Lida.	99,98% 0.02%
Santillana, S.A. (Costa Rica)	La Uruca. 200 m Oeste de Aviación Civil. San José. Costa Rica	Edilorial	Santillana Educación, S.L. titler, S.L.	I acciden 100,00%
Santillana, S.A. (Exuador)	Avenida Elvy Alfaro. N33.347 y 6 de Diciembre. Quito. Ecuador	Edilurial	Santilland Educarion, S.L. lara, S.L.	તેત્તે તેને તેને જ 0,01%
Santillano, S.A. (Paraguay)	Avenida Venezuelo. 276. Asunción. Paraguay	Editorial	Santilland Edmación, 5.1. Raca, S.L.	1 acción 100,000
Santilluna Canarias, S.I. Santillana, S.A. (Perú)	Urbanización El Mayorazgo. Parcela 14, 2-7B. Santa Cruz de Tercerilo Avemda Primavera 2160. Suntiago de Surco. Lima. Perá	Editorial Edikrail	Ediciones Santillano, S.A. (Argontina) Santillarat Educación, S.L. Sarilliana Educarion, S.L.	49,849 0.77% 45,000
Suntilluna de Ediciones, S.A. (Bolivia)	Calle 13, Nº 8078. Zona de Calacoto. La Paz. Bolivia	Edilorial	Suntillana Educación, S.L. lara, - L.	99,001% 1.00% 94,705	2/91
Santillana del Pacífico, S.A. de Ediciones,	Dr. Aníbal Arizita 1444, Providencia. Santiago de Chile. Chile. Chile	ਿੰਘਿਸ਼ਰ	Santillana Educación, S.L. Ed. Grandomu, S.L. laca, S.L.	0.15% 0,15%
Sariflana Erin ivnes Generales, S.L.	Av. de los Artesanos, 6 Tres Cantos. Madrid	Editorial	Grupo Santillana de Ediciones, S.L. turz, S.L.	100,000 1 40000
Santillana Ediciones Generales, S.A. de C.V.	Avenida Rio Mixcoac 274 Col Avacias. México DF. México	Editorial	Santillana Ediciones Generales, S.L. there, S.L.	1 accion 100,000	2/91
Santillana Bdilloro, S.A.	Estrada da Outurela 118, 2795. Curnaxide Linda a Velha. Portugal	Editorial	Suntillana Educarion, S.L. Lanza, 5.A. de C.V.	11,088% 99,92% 100,00%
Santillana Educación, S.L.	Av. de los Artesinos, 6 Tres Cantos, Madrid	Editorial	Grepo Santifina de Ediciones, S.L.
Santillana Formación, S.L.	Av. de los Arteanos, 6 Tres Cantos, Mittrid	Ensenanza fuera de establecimiento permanente	Grupo Santillana de Ediciones, S.L. lara, S.L.	1 400 160 190,000%	2/91
Instituto Universitario de Posgradu, S.A. (en liquidación)	Av. de Ins Artesanos, 6 Tres Cantos, Madrid	ensenanza	Santillana Furman ión, 5.L. lara, S.L.	100,000 0 0 000	2/91
Santillana Sistemas Educativos, Ltda. (Colombia)	Edilicio Punto 99, Carrera 114 Nº98-50 Oficina 502. Bogotá. Colombia	Producir, comercializar y distribuir toda clase de formación, capacitación,	Suntillana Sistemas Educativos, S.L.	61,12%
Santillana Sistemas Educativos, S.L.	Av. de los Arlesanos, 6 Tres Cantos. Madrid	usesorias y consultoria Ediloris	Distribundora y Editors Richmond S.A. Grupo Sentillara de Ediciones, S. L.	44,45% 5,55% 49,999,
Santillana USA Publishing Co. Inc. Sistemas de Ensino Uno, Lida.	Rua Padre Adelino, 758. Belvinho. Sao Poulo. Brasil 2023 NW 84th Avenue, Doral. Florida. EE.UU.	Editorial Editorial	Santillarn Sistemas Educativos, S.L. Grupo Santillana de Ediciones, S.L. tura, S.L.	0,01% 100.00% 100,000	2/97
Sistemas Educativos de Enseñanza, S.A. de C.V.	Avenida Río Mixeoac 274 Col Avacias. México DF, Mexico	Editorial	Santillana Sistemas Educativos, S.L. Hara, S.L.	1 acción તેને હરિદ જ
Zubia Editoriala, S.L.	Poligono Lezama Leguizamon. Calle 31. Etxebarri. Vizitaya	EdikniaI	Nuevo México, S.A. de C.V. Santilluna Educación, S.L. Lurra, S.A. de C.V. lara, S.L.	0.054 1 acción તેત્ર એડિ	2/91
Método de la Participación				0.10%
Distribuidora Digital de Libros, S.A.	Callo Via Augusta, 48-50. Planta 2, Puerta 5. 08006. Barcelona	Prestación de servicios auxiliares para la comercialización de contenidos y	Santillana Ediciones Generales, S.L.	26,660
DLD Editora e Distibuidora de Livros Digitais, S.A. (Brasil)	Rue Voluntários de Pátria. 45. Sela 1001. Botelogo. Río de Janeiro. 22270-000. Brasil	Distribución de libros y contenido literario en formato digital para servicios digitales, así vomo la promoción de los mismos dispositivos electrónicos concelados a internot	Editora Objutiva Lida.	20,01%
") Grapo de consolidación fiscal Promotora de Informaciones, S.A.: 2/91 97

Same to and station and the mail of the mail of the mail of the mail of the mail of the mail of the mail of the mail of the mail of the mail of the mail of the mail of the ma

ANEXQ |

SOCIEDADES INCLUIDAS EN EL PERIMETRO DE CONSOLIDACION: DICYEMBRE 2013

				Diciembre 2013
SOCIEDAD	DOMICILIO SOCIAL	ACTIVIDAD	SOCIEDAD QUE POSEE LA PARTICIPACIÓN	PORCENTAIE NOMINAL	FISCAL {*} GRUPO
PRISA NOTICIAS
Integracion Global
Espas 10 Digital Editorial, S.L.	Gran Via, 32. Madrid Gran Via, 32. Madrid	Edicion y explotarion del Hullmion Post digital para Espana Gestión y explotación de medios de premsa	Promotora de Informaciones, S.A. Prisa Nots ids, 5.L.	100,00% 100,007	2/91 2/91
Prisa Nollius, 5.L. Prisa Eventus, S.L.	Miguel Yuste, 40 Madrid	Exclusivas de publicidad en todos los medios y diseño organización,	Prisa Noricias, S.L.	100,00%	2/91
		yestión y comercialización de actividades y eventos culturales. deportivos, promocionales.
Método de la Participación
Kioskoymás, Sociodad Cestora de la Plataforma Tirmológica, S.L.	Juan Ignacio Luca de Tena, 7. Madrid	Edición y comercialización de obras periódicas en formato digital	Prisa Nolicias, S.L.	50.00%
Le Monde Libre Societé Comandité Simple	17, Place de la Madeleine. Paris		Prisa Nolicias, S.L.	20,00%
SIM SAIS
niegenciou Cloba!
Agrupación de Servicios de Internet y Prensa, S.L.	Valentin Beato, 44. Madrid	Prestación de servicios administrativos, tecnológicos y	Diario El Pais, S.L.	43,60%	2/91
		legales, así como la distribución de medios escritos y	Grupo Empresarial de Medios Impresos, S.L.	5,91% 11,5119
		Edición y explotación del Diario El País digitales	Prisa Nolicias, S.L. Prisa Durital, S.L.	100,000	2/01
Diario El Pais, S.L.	Leandro N. Alem. 720. Buenos Aires. 1001. Argentina Miguel Yusto, 40. Madrid	Explotación del Diario El País en Argentina	Diario El Pals, S.L.	87,18%
Diario El Pals Argentina, S.A.			Diario El Pals Moxico, S.A. de C.V.	12,82%
Diario El País Do Brasil Distribuidora de	Rua Padre Adelino. 758 Belezinho. CEP 03303-904. Suo Paulo, Brasil	Explotación del Diario El País en Brasil	Diario El Pats, S.L.	તેતું તેને પ્
Publicaçoes, LTDA.			Prisa División Internacional, S.L.	0,01%
Diario El País México, S.A. de C.V.	Avenida Univorsidad 767. Colonia del Valle. Mexico D.F. Mexico	Explotación del Diario El País en México	Diarin El País, S.I	5,817 44,198
			Promotora de Informaciones, S.A. Larza, S.A. de C.V.	1 अरब 100
Ediciones El Pals, S.L.	Miruel Yusto, 40. Madrid	Edición, explotación y venta del Diario El País	Diario El Pats, S.L.	તેતે તેત્રેત	2/91
Ediciones El País (Chile) Limitada.	Eliodoro Yanez 1783, Providentia. Santiago. Chile	Edxion, explotación y venta del Diario El Pars en Chile	Edit iones El Pain, S.L.	100,000
			Grupo Empresarial de Medios Impresos, S.L.	0%
Pressprint, S.L.U.	Valentin Bealo, 44, Madrid	Producción, impresión, publicación y difusión de productos	Diario El Pats, S.L.	100,000%	2/91
Método de la Participaciós
Ediciones Conclpa, S.L.	Paseo de la Castellana. 9-11. Madrid	Edición en cualquier formato y soporte impreso o digital de revistas para su distribución y venta	Ediciones El Pais, S.L.	50,00%

PRENSA ESPECIALIZADA
niegración Global
Diami A3, S.I.	Falentin Beato, 44. Madrid	Edición y explotación del Diario As	Crupo Empresarial de Medios Impresos, 5.L.	75,00%	2/91
Estructura, Grupo de Estudios Económicos, S.A.	Microl Yusto, 42. Madrid	Edición y explotación del Diario Cinco Dias	Grumo Empresarial do Modios Impresos, 5.1.	100,00%	2/91
			Promotora de Informaciunes, S.A.	0,00%
Grupo Empresarial de Medios Impresos, S.L.	Gran Via, 32. Madrid	Tenencia de acciones de sociedades editoriales	Prisa Noticias, S.L.	100,000%	2/41
Costion de Modios de Prensa, S.A.	Gran Via, 32. Madrid	Prestacion de servacios comunes para diarios regionales y forales Edición, productión y explotación do revistas	Grupo Empresarial de Medios Impresos, 5.1. Grupo Empresarial de Modios Impresos, 5.1.	49.46% 52,63%	2/9)
Promotora Ceneral de Revistas, S.A.	Valentin Beato, 48. Madrid		Promotora de Informaciones, S.A.	0,04%
Meristation Magazine, S.L.	Almogavers 12. Llagostora. Grona	Prestacion de servicios de ducumentarion	Promotora General de revistas, S.A.	100,00%	3/91

(*) Grupo de consolidación fiscal Promotora de Informaciones, S.A.: 2/91

ANEXO I

SOCIEDADES INCLUIDAS EN EL PERIMETRO DE CONSOLIDACION: DICIEMBRE 2017

					ANEXO I
SOCIEDAD	DOMICIUO SOCIAL				Diciembre 2013
RADIO ESPANA RISA RADIO		ACTIVIDAD	SOCIEDAD QUE POSEE LA PARTICIPACIÓN	PORCENTAJE NOMINAL	FISCAL (4) GRUPO
Anton 3 de Radio, S.A. सिर एश्ववाद्या दिल्ली	Grin Vio, 12, Malind
Antena 3 de Radio de Front, S.A.	Grun Viu, 32 Madrid	Explotur de entroras de salantification	Sociedad Española de Radiodifosión, S.I. Unión Radio Servicion Corpuntivos, S. A.	ಟ್ಟು	194. 199
Antena 3 de Radio de Melda, S.A. Asante Kadin, S.A.	Gran Vich 32. Madrid Gran Via, 22. Madrid	Explotación de consoras de radiodifusión ixplotación de enusorus de rudiodifusión	Antona 3 the Rindres 3. A.	31 284 49,56%	191/199
		cxplotación de consocas de radioculusión	Sociedad Espanola do Radiodifusbiri, S.1 Antera 3 do Kadio, S.A.	Suglimi	19/19
Cantabria de Medios, S. A. 1611 isso darring			Rades Muzria, S. A.	3,33% 93.94%	194/189
Compania Aragonera do Radiodifusion, % A.	Presin- de Poria. Nº 2. Interior. 35000. Santamilor aso de la Constitución, 21. Zarayona	Explobatón de emsonas de radiodifusion	Propulsora Montariosa, S. A. Radso Chab Cartarian, S.A.	3 229
Cobrameninons Pia, Si L.	Aventula Negrals. 41. Molkrusa. Livalia	Explotación de emeroras de radionlifisam	Socialad Espanola de Radio-lifusion, S 1.	100,000 97.03%	1 વ્યુ / 139 તેમ જિલ્લ
Corporacion Canaros do Información y Radio, S.A. Colorines Lives Live S.J.	asteral Bulmos of n. Last Palmas de Gran Canara	fixploiación de vensoras de rudadifusión Exploisacón de emisoras de radiodifusión	Radio Reida S.L.	200,1277
າການປະເທດໄທ ປີ Premionario, S. A.	Plaza de Corrantra, 6. Cluded Real (velluros 1, ( .pirs	Explotisción de consuras de riundifusión	Pross Roulso, Sit	117,000	144/104
Cestrón de Maxas Androvisuales, S-A	Jan Vía 12 Madrid	Exploission di commonas de radicalifasion	Prist Radio. 9.1. Prisa Radiss S.I.	સી વિશ્વાદ
Gran Via Mussal de Filiciones, S.L.	Jan Vis, 32. Madrist	Production y grabación de soportos sonoros	Prisa Radio, S.I.,	100,000	વ્યુ/રાવ
Intrativas Radiolónicas, S. A.	Gran Fia, 32. Madrid	Prestación de servicios musicales	Print Radio, 5. I.,	100.00% FALL (AB)	192/14
Inicialivas Radiofonicus do Castilla La Mancha, S.A.	arreleros, I. Tulerio	Explotación de ensisoras de radiodifusión Explotación de emboras de radividusión	List, Separiola de Radioditusion, S.I.S.	43,42%	194/194 194 :39
La Palma Difusion, S. A. Onda Musical, S. A.	Almininte Disp. Pirauenta, 10. Los Llunos de Aridano. Santa Cruz. de Tenerile		Fider 1000 (5 LM, S.1, Prisa Radio, S.L.	40.00% 57,000
	Cran Via, 32. Madrid	esplotación de emisqras de suduoditusios p fixplotación de emisorus do radiodifusión	Antona 3 de Radio, S.A.	100,1879,	1 41 139
			Union Rudio Servicius Corporativos, S.A. Amera 3 de Radio. S.A.	49,013	ותיאות או
( Mark ( 14) 24 Lat A Priva Kadso, S.I.	San Podro de Mezoneo, ? Santiago de Composicia	Exploitation de emissares de radiodificion	Sociodad Espansia de Radiodifusión, 1.1.	અંગ્રેજ 16,68%
	Citan Via, 32. Madrid	President de servicios a umpo sas radiolomas	Socredad Lapanola de Kadnešilustin, S.L.	46,25%
Propularia Mordanisa, S. A.	asago de Pena. Nº 2. Interior. 35008. Santander		Promotora de Informacioners, 5. A. Pristi Katho, 5.1,	73,449
Rauxx 30, 5. A.		ixplobación de cumaras dt radhallusan	Sociedad Espara la de Kadsidafumón, S.L.	95,57% 2,133 %	144/04
Radso (Tub Caranas, 4.A.	Radzo Murch 4. Murcia	Explotación de emsoras de sadrodifussion	Propulsura Montantsa, S. A.	4.37%
Radio Expansa de Barcelona, S.A.	Avenda Anaga, 35. Santa Cruz de Timerik Property of Basicions	Exploiación de emsonos do redudifusión	Radio Mural, S.A.	1002 (KJ3	141/144
Ratio kish S.J.	Cille Vila Artonia. Nº 5. Livula	Explolación de emsoras de ardiodifusión	Sox redad Espension de Radio dispusion, S.L. Sociedad Espanoia de Radiodifusión Sil.	95.00%	194/14
		Explotación de emasoras de radiochhusión	1. 1. 14. 14. 15 penolu de Rindovillasion, 5. 5.	ళ్ళున్నారా	194/04
Kadio Zaragoza, 9. A. Radio Munia, S.A.	Rudio Munia, 4. Muscia		Radio Expano de Barcelona, S.A	41.249 22,17%
	Paseo do la Constitución, 21. Zaragoza	Explotación de emisoras de radiodifusión Explotación de emisoras de radiodifusión	Sociodad Espanola do Radiodusion, S.I.	KS 244	ામને જિલ્લ
Kadiodilusora de Navarra, S. A.	Poligono Phizaola, Manzana F - Z'A, Pamplona		Campania Aroyonesa de Radiodifusión, S.A.	66,1417	194/04
Sariedad Espanola de Radiodifusión, S.L.	Gran Viw, 32, Bladnid	Explotación de ensusorus de nadiodifusión	Sociodad Espanola de Radiodifusión, S.I. Antona 3 de Rudio, S.A.	24.005
Sociodad Independiente Comunicación Castilla La Mancha, S.A.	Avenida de la Fatación, 5 Kujo. Albarete	Explotación de emisorus do reducablusión	Pasa Kadio, S.I.	100,000 also bo	191/09
Societal de Comunicacio i Publicidat, S.I., Somdo i Imagen de l'anaman S.A.	Parc, do la Mola, 10 Torre Cizidea, tr' Lesalde, Engordany. Andorsa	Explotación de emisoras de radiodifusión Explotación de emesoras do reducidumon	Antena 3 de Kudio, S.A.	74.6479.	194/09
Talavera Veron, 3.1.	Calitera de Bandama, 5. Arrecale, Lancarole Plaza Curvantes b & C'sudad Roal	Explotación de vrrusmes de radualitantón	Sociodad Española de Radiodifusion, S.A. Antona 3 du Kadlo, 5.A.	100,000
Teller, SA	dan Vict, 32. Madrid	Exploiación de externiras de ranhodificanom	aldyprines Comunication, 5 I.,	501879
		Explotación di craisoras do radrodifusión	ive wiles Expanda de Radiodifusion, S.I.	7 carony
			Compania Aragonesa di Radiodifusión, 5.A.	72 - 14 214%	રેજ્યાભ
Tekradso Pres, S.I.	Avenida de la Estatión, S Baja, Allsavio		Radio España de Barcelona, S. A Propulsora Montanesa, S. A.	1.584
Union Rudio Digital, S.A.	Grin Vir, 32 Madrid	Castifon de medios de comuners con	Antona 3 dy Ridio, S.A.	૧ મેકપ 75, 10%,
Unión Rudio Caline, S. A.		Explotación de concesión do radiodifusión digital	ros textus Espanola de Ratixodifusión, S. L.	માં જ	151/149
	Gran Vir, 32. Madrid	l'outuenon y organismion de espectavalos y eventus	Antona 3 de Rialis, 5. A. Prisa Kadro, S.I.	40,00%
Umón Kadio Servicios Corporalivos, S.A.	Gran Vid, 32. Madrid		Nova Ediciones Museustralies, S.A.	99.974	194/199
Vaklupustan ( ormannak tón, S.L.	Plaza de Cervantes, 6. C'huiari Reul	Tenencia de atusonos de sociodados radiciónicas	Prisa Raylia, S. (	1000000 0.00	144/19
		Explaturion de ismesorus de sedaulifusion	Prisea Kasiar, S.L.	50,000
Mélato de la Participe en n
િતતીય વિત્રંત કેટ્રો, કે.રે.	Pois po Agantar, 1. 1. 1. 563
Union Radio del Pirmou, S.A.	Camer Prat del Creu, 32. Andares	Exploiación de envisoess de radiodusión ásplatar ún de varssorar dó skiraðifustón	Prisa Kadas Sin	33,44%
') Grupo de consolulación fiscal Prisa Radio, S.J: 194/19			Prisa Findlo, S.I.	33.1859.

යි විවිධානිය හිටි බව විවිධාන අධිරිමි විසින් පිහිටි බව විවිධාන සිට පිහිටි බව විවිධ විවිධාන බව විවිධ විවිධ විවිධ විවිධ විවිධ විවිධ විවිධ විවිධ විවිධ විවිධ විවිධ විවිධ විවිධ වි

SOCIEDADES INCLUIDAS EN EL PERIMETRO DE CONSOLIDACION: DICYEMBRE 2013

				Dickmbre 2013
SOCIEDAD	DOMICILIO SOCIAL	ACTIVIDAD	SOCIEDAD QUE POSEE LA PARTICIPACIÓN	PORCENTAJE NOMINAL	GRUPO FISCAL
ADIO INTERNACIONAL
Birgeniim Glabal			beruamerikana Radio Chile, S.A.	110,00%
Aluri, S.A.	Eliodoro Vanex. Nº 1783. Fornuna Providencia Sentingo. Chik	Explotacion de medios y servicios de comenta ación, explotación de AUDIX APPOST PERSONA PHOT	onunalizadora Iberoamana Rada Kadar (Tule, S.A.	0,007
Aurora, S.A.	Filodoro Yanex. Nº 1783. Comuna Providencia Santsago, Chile	Explotacion de medios o servicos de comunuarion, explotacion de	C'amercializadora Iberoamericana Radio Chile, S.A. beroamoruan Radio Holding Club, S.A.	ಳು ಇದ್ದಾರೆ. 0.02%
		fxplotacion de medios y servicios de comminicición, explota ion de องเกมนนาคม ความสิ่งสโงห	Radiodulusion Thereumers an Chile S.A.	1187,000%
Blays y Voga. S.A.	Eliodono Yanes. Nº 1783. Comuna Providencia Santiago. Chile	oneesiones radiaks	Comenzalizadora Reportuericana Rudio Chile. S.A.	0,00%
	Calle 17 Nº 7 37 Pras 7 Bogotz. Cokumbia	Servicos de radicionismes concers concerto	Surviodad I spanisla de Radiodiusion, S.L.	77,059
Caracol Broadcasting Inc. Circan S.A.	2100 Coral Way . Miami 93145 . Florida, H.U.U.	Fxpkhavion de musotas de caliodifasión	GLR Broadcasting LLC	7,01% 100,00%
Caracol Estent, S. A.	Calle 67 Nº 7-37 Piso 7 Hogolá. Colombia	Acromos de radiodifusion comerce	Sociedad Espanoia de Radiodifusión, S. L.	48,154
CHR, Cadena Hispanoumericana de Rodao, S A	Calle 67 Nº 7-37 Piso 7 Hogyolá Culombia	transsen as novellerida von aversial	Caracol Fateria, S.A. aracol S.A.	46,79%
			Promotora de Publicidad Radial . A.	5,16%
			Compania de Comunicaciones CCC. C. Lida.	0,00%
			Radni Mercades, Lida.	0,00% 20819
t omroakzadoa: Iberramericana Radio ("Me, S.A.	Hautoro Yanex. Nº 1783. Comuna Providentum servision and The	Production y venta de CD's, articules publa stanovanos sestes	Socuritad Expressional de Radionhismon S.L. GR.R. Tak Lida .	0.16%
		for romos a possippostics of sol was cantus	Caracol S. A.	43,45%
Compania de Comunicaciones C.C. Lida.	Calle o7 Nº 7-37 Puso 7 Bogots. Colombia		Promotora de Pablicidad Rutini, S.A.	19.2-3
			Societical Frapanola de Radio Basson, S.L.	14,72%
			Carol of Estono, S. A.	11,136 4,42%
			fa us de la Montaña Cadera Rodad Andina, S.A. A	84974
Compania do Radios, S. A.	Ebudoro Yaños, Nº 1783, Comuna Proxidencia Santiago. Chile	Explotación de medios y servicios de comunicación, explotación de	sumescialuzadura Iberoamericana Radio Chile, S. A.	0,08%
		Emisinoes de radio y televeson, explocación de concesiones radiales ારતજાંઠરભાગમાં આવેલા ક	Comentiale dora l'ornamericana Radio C'hile, N. A.	న్నిక, దర్శారు, గురి, గురి, గురి, గురి, గురి, గురి, గురి, గురి, గురి, గురి, గురి, గురి, గురి, గురి, గురి, గురి, గురి, గురి, గురి, గురి, గురి, గురి, గురి, గురి, గురి, గురి, గ
Comunicaciones del Pacifico, S.A.	Filiodoro Yanox. Nº 1783. Comuna Providencia Santougo. Chalo		beroumerjiana Radio Chdr. S.A.	ર્પ્યું સ્વરૂપ્ર
Comunicipiumus Santiago, S.A.	Eliodoro Yanex. Nº 1783. Comuno Providencia Santrago. Chilo	Fraisones de novements de risesson, explotacion de some ou vomoniti	Sociedad Radiodifusura del Norte, Ilida	75/40% 25,00%
			Sociodad Espanola de Radia difusión. In lberoumers and Kudia Chur, S. 3.	100,00%
Corpantio Rodzal de Panama, S. A	Urbanzania (163700, Callo 51 Edition Caraco). Panamá	Servicios de avesoria y comencialización de segundo y productos	- 10 800000 100	48,409
Corporación Arychtsu de Radsidifusión S.A.	Brackey 3800. Burnos Aires. Are ritira	nisistantin de emisoza de nader in anto valorastores.	Edu vone Sandlana, S.A. (Arganluma)	1,60%
	Callo to . No 7 3 Post 7. Bogoti, Colombia	17 17 11 11 11 11 14 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11	boneshad basanti the Fandsomburged instructs	76,80%
S.A.	Callo 67. Nº 7-37. Prav 7. Bogolá, Colombia	ten rearmas nomestich control so tra rese	. ד. ד. אינגערונגענע איז געשטעטע שטעטערע	73,72%
Ford Net Comuniciones S.A. Empora Mil Vestle, S.A.	Ehodoro Yanex. Nº 1783. Comuna Providencia Santiago. Châr	Explotacion de servicios de consimiención y explotacion de	C'ornance somes Schulage S.A.	1,00% 49,00%
		PARTSHONG PARKEY	beroumoriours Ridso Citilo, S.A.	1981,103%
GLK Broadcasting, LEC	Baypoint office Tower. 4770 BExcayne Blvd. Saile 700 Maimi.	Explotación de onisorus de naturasión	CLR Servers Inc.
	1,33132, FF. UU		rociodad Espanola de Radioditusión, for	1147,487,
GER Chike Ltda	Eliodoro Yanex. Nº 1783. Comuna Providencia Santugo. ( Tile	Explotación de estevorus de radiodifusión	Caravi S.A.	11,00%
	Lalle 67. Nº 7-32, Piesa 7. Royosi. Culumbia	Prestación de servicios a empresso de radiodifusion	Sociodad Espanolo de Kadiodifusión, S.L.	49,00%
GLR Colombia, 114a.			Prisa Livisión Internacional, S.1.	1,00%
(J.K. Midi France, S.A.K.I.	Immeuble Le Perbanpo, 8247 Av. d'Italia. Paris. Frumisa	Radiodifusion	Sociedad Española de Radioditusión, S.I. Presa 13 resion Internasional 17 L.	40,00% 20,00%
	Buy pourt & Mixe Tower, 4770 Bescayne Blvd. Suite 700 Miama.	Prestaron de servicus a empresso de radiouslifissión	GIRServices in	1(8) 00%
GJ .R Networks LLC	11,33137 EE UE.			110,000%
CAR SET VALLA TEX:	Korpomi Office Tower, 4770 BEcayne Blvd. Satte 700 Matru.	Prostaxion de serva sos a cregories de routestifission	Sourceded Espanolo de Radio difusione S. I.
	3500 Clise Avenue Sunte 250 Burbank CA 91505. BE UU. 11-33137 FLUU.	Prestación de servicios a empresens de radiodulument	A.K Brokkasting LLC	100,000%
CLR Southern Calgomal LLC	Eliodoro Yatez. Nº 178º Comuna Providencia Santiago, Chile	Explotament de medios v servitos do i unarticación, explotacion de	Laupes Lutino de Radiodation C'hile Lula .	110,000
Itaroanxentana Radro Chiko & A.		ARTERIONES ESTIMESONAL	Sociedad Espanola de Radionificasión, S.L.	11.2017 141,50%
Iberoumerican Radio Hulding Chile, S. A.	Eliodoro Yanez. Nº 1763. Comuna l'rovideos in Santiago. Chile	Explota non de medios y seeviries de comunicar im, exploiacion de	Cornercializadors Iberoamencana Eastias Stille, S. A. lber sumericana S.adio Clule, S.A.	6.00%
		Servicios de radiosis in sopravio งมากระบกรรมการ กาต้อไทย	Sociedad Española de Radioditosion, N.L.	ે. બ્લેમ
l al Voz de Colombia	Calle 67. Nº 7. 30. Pisa 7. Bogoli. Colombia		Carace, S.A.	ന്നി ഈ
154 Kadio C Antinental S.A	Rivadavia 135. Ciudad Autimorna de Buenos Aires. Argontina	Explotados y possubiboious de radicione por and supproportion	GIR Services Inc.	70,00% 30,00%
			Corporación Argentina de Kudindifusson, S.A. Sociedad Españolu do Radieditusión, M.L.	TT:31%
Promotora de Publicidad Radial. Si A.	Fliadoro Yahex. Nº 1783. Comuna Providencia Santiago. Chile Culle 67. Nº 7-32 Pissa 7. Baginia. Colombia	Radia, lolovision, arrex nos lix nieus y de secomas, exploracion de Servicios de radiodifusum comercial	Camer nalizadora Dercrameris ana Kadio Chiko S A	18,007
l'ublicitaria y Disuscra del Norte Lida.		ഗ്ഗങ്ങനെടെ ക്ഷേത്രം	Beroumorkana Radia Chike S.A. Beroamers and Radso Chile S.A.	110,00% 1.00%
Kadrodifusson Rayoamentan Chile S.A.	Elrostoro Yuisez. Nº 1783. Comuna Providencar Santiago. Chile	Hokling	Sociedad Espanola de Radiouslaria L.	0 00%
	Risadana 835. Crudad Autoruma de Burnas Arab. Argentina	Explotazion de servicios de rudiodusión y publicidad	GI,K Services In .	70,000% 30,000
A.S. Pressed S.A.			Corporación Arginism de Radinidades con . A.

ANEXO !

					ANEX() !
SOCIEDAD	DOMICILIO SOCIAL			PORCENTAIE	GRUPO Oiciembre 2013
Rasio Mercadeo, Lida.	Calle 67. Nº 7-37. Piso 7. Boyotá. Glumba	ACTIVIDAD	SOCIEDAD QUE POSEE LA PARTICIPACION	NOMINAL	FISCAL {"}
		Servis as de radiodillustras comercial	boriedad Expanoši do Radiodilusion, S.I. િંગ્લવી છે. દિવ	18, 117
			Emsora Mil Veishe, S.A. and of Fallerer, S.A.	29,45% 0,35%
			Promusena de Prebliculad Radini, S.A.	4,35% 11 359
Sociedad Radiodatusera do) Norte, Lida	Eliuloro Yanux. Nº 1783. Comuna Providereza Sentiago. Chile	exploración de sminuswa de radio y tokorisson	Conversalizadora (beroomers and Radio (3nh; 5.A. bira de la Montacto Callena Radad Andina, S. S.	0,133 %
Saciedad de Nadrodulusos El Litural, S.A.	Eliodoro Yarws. Nº 1783. Comuna Providencia Santiago. Chalo	Explotación de medios y serva nos de comunicación, explotacion de	berrameritana Rodzo Chile S.A	80,000 20.01%
W3 € omm bunubiliazia, 5. A. dr ( . ) . 1	Carrelora Libro Tijuana. Istorioda 3100. Kancho Altarana Blvd Papotita y	+ SEPT 2 SUMMER LID	Comorchalizadora ibersamentana Kasku Chile, S.A. benzumerkana Kadio Clule, 5.A.	ಳಿ, ಇದು ಒ 8,111%
	Cartuto al FRAC Mission dol Mar Playas de Rosario, Baja Californua, EE.UU	surretodos programores someopo als socretar	So ledad Expaniola de Kaluadifusion, S.L.	49,99 %
Cadera Radiodifusora Moxicana, S.A. de l''. V. Argraces Propertirent			Priva Division Interransonal, S.L.	1 acria
	Calzada de Thalpan 3000 col Espartaro México 1).F. 04870. México	Explotación de emisoras de radiodifusion	Sistems Rodiopolis, S.A. de C.V.
Nadio Cumercialos, S.A. do C.V. GLRC'osta RK.E. S.A.	Llorente de Tibás. Edifico La Nación. San fuso, Costa Rica Rubón Dacion" 158. Gisadalajara. Mérico	Kadındılırısıbı	Sociezado Esparola de Radiodifusion, 5.1. Catho Concertations, S.A. de C. V.	49,949 € 0.01 %
		Explotar ran de emisoras de rodsodulusión	Sistema Radiopoles, S.A. de C.V.	30,000 99,07 %
Radzu Meludia, 5. A. dv C. V.	Ruben Dario nº 158. Cuadalajaza Mexico	czplutación de estimas de radiodificatón	Calleria Kadıodifusora Muxaura, S.A. do Ç.Y.	ums
Richo Tapatia, S.A. de C.V.	Ruben Darlo nº 158. Guadalayara. México		(´adens Radiodifusora Mexuami, 5.A. de (´´½ Rodio ( viners sales, S.A. de C. V.	49,1177 1,60%
Kadazli Bookura sie Moxkah, S. A. Go ( .V.		סטעט איז געווען דער איז אונדער אין דער געווארד	Catiera Radioshipsona Mexicana, S.A. de ('. S. Kalbo ( umre Likes, 34 A. do C. Y.	44,1978
	šsvenda Krierma 1270. Mesmali kaja Califorma. Mēsaso	isplobation de estasseas the radializars of	Success hadrispolis, 4 3 de C.V.	1 120 % પ્યું મહત્વ
Servator Radrupolis, S.A. de C.V.	ialzada de Tlalpan 3680 col Isspariaco Mexico D.F. 04870. Messeu	Explotación de venisoras de zadedificación	Kaises ( ormersakse, ? A. do C.V.	પ્રદર્શ જ
Sommerce Xcxr. S. A. dr. C. V.	("alcada de Thalpars")000 col Fspartaco México D.F. 04870. Mixiexo	Explotacion de emmeras de raundation	Sistema Radiopolas, S.A. de C.V. Radio ( omerciales, 5 A. de C.V.	1 (HE (AT's 0,000
Solvera Raubpotes, S.A. de C.V.			Ares, S.A. de L. V.	100,000
Xxxxx S.A. B. C.V.	éverada Vasco de Ljuzoga 2000. México D.F. México D.F. México Ruber Darko nº 158. Guadulajara. Missan	explotacions de crussuras de radioculusso	Sociedad Española do Radrodukovou S. L. Rulas Comerciales, S.A. de C.V.	11,63% 51,197%
		Expória 1601 de crassuras de nadreditusion	Cadern Radiochhisora Moxacara, S. A. de C. V.	પ્લેતાઓ
letter de la Part Start Start 2			Kadio Comentales, S.A. the C.V.	1,000€
El Dorado Bruade ustang C'orpusatuss Criser Executaid Rusinum Inx.	2100 Coral Way. Minus. Ekrida EE UU.	a marcallo del mercado de radio latina en 125. ULL
wsUA Broadcading Curporation	( alle 54.	lesarrollo del mescudo de radio lanta en Parama	Sierend Españosa de Radiosafuszon, Sie . JN] KARARKARKTY	25.00%
Vij Comm Cora vionaria. S.A. do C. V.	Carrelesa Liber Tijrana. Ensersada 3100. Eanzibo Albamira Blvd Propostla y 2100 Coral Way. Minme Plosulu. EE UV.	Radnaldunian	El Lazado Kroadrasing Corporation	34.954
	Cammo al FRACT Misión del Mar. Playas de Resarato, Boya Californa. EEUU.	Asesuria va administras den y organization do emprosas	27. Holards du Radudulars on Architzerean, A	100,000 ને છે, છે તે

મેસ્વર્ષદાદનું રહ્માન્યા MÜSECA
Compania Duscogrifica Microsic Rocords, 5.A.
	Cran Via, 32. Mudad	rodus cosìn y grahachin do superfies unarrons	Crim Via Muskal de Educanes, 1
Cran Via Muskal, S.A.S.	i ille 67. Nº 7 - 37. Puso 7. Buguta f. Volombia.		Nova Eith wies Musia Musia Alex	1 (1) 1234 E 139 4 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 13 16 13 16 13 16 13 16 13 16 13 16 13 16 13 16 13 16 13 16 13 16 13 16 13 16 13 16 13 16 13 16 13 16 13 1	194/174
Merchandising on Stage, St. Lurus and Music, S.L.	Cran Via, 32. Matlerid	Transka min seat vir seat vir se mobilatore ******	Cran Vis Musical de Ederomes, S.L.	1195000000
	Ulises, 49. 28043. Madzet	Fabricación y ; o importación de articulos textiles, bualteria,	Czin Via Musacal de Ediciones, S.L. Crun Via Musical de Esliciones, S.),	100,000	192/1/4
		materiales prairies, suportes fonografiers y / v audiovasuales,		10,000
Nova Eili Kerns Minisk, Bis A.	Cran Van, 32. Madrid	así craro su sengrafiado, estampación o taprosión por cualquirr onesta o prix editoremo
		asplikes missages	Cam Vis Music at the Eiter somes, S.L.	1447,0819,	744 (04
Planet Events A.	(Jan Via, 32. Madrix)	Production y organization de esper láculos y eventur	Promotiva sie Informacioners, 5.A	ો વ્યવસાય
81.14 SA	Pueste the Santa Maria, 65. 28043 Maximu		( 3411 Via Musica) de Eili series, S. L. Nova kula kanos Musicilles, S A.	79,000
RLM Colombia, SAS Sognable Marked S.L.	Citike 67. Nº 7 - 37. Prese 7º. Bogota. C'olombia.	Todus close y organización de espectaculos y evertios Production y supportuzion do copitures y normalario y normations	Cham Via Musical the Edge Ranes, A.	0.01 % 54,50%
	1. Fars in 32. Madridi	Crescon, difussion, shotribución y exploración de carales temáticos	Chiri 2 ta Musual (ke Edit portus, 5. L. REM SA	100,000
etasses color 1 al xi chost		10 10/11/15/20		300,000	144/179
My Majus C'umpany Spain S. L.	Stan Via, 32. Marbul
		Orgingralas	Caran Va Muska) de Silvanos, S.L.	50,000%
Grupo de consolidación fisia Nadio, S.J. (Soceedad de Servicios Kadiofónsox Unión Rado, S.L.): 194 (19

sociedades Incluidas en el PERIMETRO de consol.IDACIÓN: DICIEMBRE 2013

the may be the start

ΑΝΕΧΟ Ι

50CIEDADES INCLUIDAS EN EL PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN: DICIEMBRE 2013

SOCIEDAD UDIOVISUAL alle
	DOMICILIO SOCIAL	ACTIVIDAD	SOCIEDAD QUE POSEE LA PARTICIPACIÓN	PORCENTAIE NOMINAL	FISCAL (*) GRUPO
ntegración Global
Centro de Asistencia Telefonia, S.A.	Campezo,1. Madrid	503 MATIS The The Tour Proses	DTS, Distribuidora de Television Digital, S.A. Compania Independiente de Televisión, S.L.	49.67 % 0,39%	136/11
Compania Independiente de Televisión Avenida de los Artesanos, 6. Tres Cantos. Madrid Cinemania, S.L.	Avenida de los Artesanos, 6. Tres Cantos. Madrid	Gestión y explotación de derechos audiovisuales Explotacion de carales temáticos	DTS, Distribuidora de Television Digital, S.A. DTS, Distribuidora de Televisión Digital, S.A. Compania Independiente de Televisión, S.L.	40,00% 10,381% ਖ਼ੁਖ਼ੇ ਪੁੱਤ ਅ	136/11 136/11
DTS, Distribuidora de Televisión Digital Avenida de los Artesanos, 6. Tres Cantos. Madrid		Servicios de televisión	Promotora de informaciones,S.A.	56,00%
Microdo de la Participación Bighang Media, 5.L.	Calle Almagro. 3. 28010. Madrid	Producción, distribución y explutación de productos audiovisuales de toda lase y en cualquier soporte lécnico.	Mediasel España Comunicación, S.A.	30,000
60 DB Enterlainment S.L.	Avenida Diagonal 558, 08021 Barcelona	Creación y desarrollo de contenidos audiovisuales en cualquier formato, ya sea entretenimiento, ficción publicidad o aralogo, así como la producción de eventos, y su explotación comon ial en cualquier forma y a través de cualquier medio.	Modiasol Espana Comunicación, S.A.	30,00%
Editora Digital de Medios, S.L.	Calle Condesa de Venadilo, 1. 28027 Madrid	información sobre medios de comunicación, en particular sobre medios de Creación, desarrollo y esplotación de un Diario Digital especializado en comunicación audiovisual.	Mediaset España Comunicación, S.A.	50,000%
La Fabrica de la Tele, S.L.	Calle Angel Gavinot. 18. 28007. Madrid	Creación y desarrollo de contenidos audiovisuales, así como suproducción y finitial for comercial	Modiaset España Comunicanon S.A.	30,00%
Productiones Mandarina, S.L.	Calle Maria Tubau. 3. 28050. Madrid	Creación y desarrollo de contenidos audiovisuales, así como su producción y explotación comercial	Modiasel España Comuni ación, S.A.	30,000%
Supersport Televisión, S.L.	Calle María Tubau 5-4º Planta. 28050 Madrid	Prodeucción de programas de naturaleza informativa, particularmente de contendo deportivo.	Modiaset Espana Comunicación, S.A.	30,00%
Pogaso Televisión Inc. (EE.UU.)	Brickell Avenue, 1401. Suito 3311. Miami, Florula. EE.UU.	Nelwork, un canal de lelevisión de habla hispana que emite en la costa este Sociedad a través de la cual se canaliza la inversión on Caribevisión de Estados Unidos y en Puerto Rico,	Modiasei Espana Comuni acion, S.A.	43,70%
Megamedia Television, S.L.	Callo Maria Tubau 5-46 Planta. 28050 Madrid	Creación, de arrollo, producción y explotación de contenidos audiovisuales nultimedia,	Concela 5 Tiska inco, S.A.U.	30000%
Netsoni, S.L.	Gran Via de Jos Catalanes, 630, 4ª Plania. 08007 Barcelona	Creación de una red de publicidad de video online que unifique la audiencia, de países latinoamericanos de grupos de medios tanto internacionales (con audiencia en Latino-Amenca) como latinvamericanos propiamento.	Publicspana, S.A.U.	38,018
Mediaset España Comunicarion, S.A. Crupo Editorial Tele 5, 5.A.U.	Carrelera do Fuencarral a Alcobendas. 4. 28049. Madrid Carrolera do Fuencarral a Alcobendas. 4. 28049. Madrid	audivisuales, la representación artística, promoción de espectáculos y la edición, producción, distribuióny comercicialización de publicaciones y Explotación de derechos, tanto de fonogramas como grabaciones Gestión indirer la del servicio público de lelevasión material prafico,	Mediaset Espana Comuni acion, S.A. Promotora de Informaciones, S.A.	17,34% 100,00%
Telecinio Cinema, S.A.U.	Carretera do Fuencarral a Alcobendas. 4. 28049. Madrid	Servicios de difusión de televisión e intermediación en mercados de derechos audiovisuales	Modiasel Espana Comuni action, S.A.	100,00%
Concela 5 Tokerinco, S.A.U. Mediacino Carlera, S.L.	Carretera de Fuen arral a Alcobendas. 4. 28049. Madrid Carrelera de Fuencarral a Alcobendas. 4. 28049. Madrid	Explotación de contenidos audiovisuales e internet Servicios de intermediación y gestión financiera	Mediaset Espana Comunicacion, S.A. Modiaset Espana Comunication, S.A.	1 : 0 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 11 : 1 75,008
Premiere Megaplex, S.A.	Carrelera de Fuencarral a Alcobendas. 4. 28049. Madrid	Attividades propias de un operador de juegos y apuestas; incluídas las de publicidad, promoción y patrocinio de lales actividades.	Modiasel España Comunicación, S.A.	100,00%
Sogorable Editorial, S.L.U. Sogorable Modia, S.L.U.	Carrelers do Fuencarral a Alcobendas, 4. 28049. Madrid Carrelera do Fuencarral a Alcobendas. 4. 28049. Madrid	Gestión de derechos de propiedad intelectual Comencialización espacios publicilarios	Mediasot España Comunication, S.A. Mediaset España Comunicación, S.A.	100,00% 100,000
Publimodia Gostión, 5.A.U. Publicspana, S.A.U.	Carrolera do Fuencartal a Alcobendas. 4. 28049. Madrid Carretera de Fuencarral a Alcobendas. 4. 28049. Madrid	Realización y ojocución de proyectos publicitarios y tarcas relacionadas con cualquiera de sus modalidades posibles, a través de cualquier medio de la contratación, intermediación y difusión de mensales publicitarios en Concesionaria exclusiva publicidad en Telecinen lar jos norms immunicación social	Modiasot España Comunicarion, S.A. Publicspana, S.A.U.	100,000 100.00%
Integración Transmedia, S.A.U.	Carrelera de Fuencarral a Alcobendas. 4. 28049. Madrid	men handising, organización y producción de eventos o acontecimientos Realización y ejecuación de proyectos publicitarios, marketing, ulturales.	Publicspana, S.A.U.	100,00%

(*) Grupo de consolidación fiscal DTS Distribuidora de Televisión Digital, S.A. 136/91

Diciembre 2013	GRUPO PORCENTAJE NOMINAL SOCIEDAD QUE POSEE LA PARTICIPACION	FISCAL (*) 2/91 2/91 2/91 2/91 2/91 2/91 2/97 2/91 100.00% 100.00% 100.00% 100,00% 92.00% 87,24% ನರ ರಿಗೋ 61.45% 66,00% 100.00% 100,00%	2/01 2/91 2/91 75,000 25.00% 100.00% 100,00%	49.00%
	ACTIVIDAD	Promotora de Emisoras de Televisión, 5.A. Promotora de Emisoras de Televisión, S.A. Promotora de Emisoras de Televisión, S.A. Promotora de Emisoras de Televisión, S.A. Promotora de Emisoras de Televisión, S.A. Promotora de Emisoras de Televisión, S.A. Promotora de Emisoras de Televisión, S.A. Promotora de Informaciones, S.A. Canal 4 Navarra, S.L.U. Malaga Altavisión, S.A. Malaga Altavisión, S.A.	Promotora de Emisoras de Television, S.A. Promotora de Informaciones, 5 A. Promotora de Emisoras, S.L. Málaga Altavisión, S.A.	Promotora de Emisoras de Televisión, S.A.
		Actividades de comunicación en medios televisivos en Canarias Producción y emisión de videos y programas de televisión Producción y emisión de videos y programas de televisión Prestación de servicios de televisión local Prestación de servicios de televisión loca] Prestación de servicios de televisión local Prestación de servicios de televisión local Prestación de servicios de televisión local Prestación de servicios de televisión local Prestación de servicios de televisión local Explotación de canales de televisión Servicio de radiodifusión	Prestación de servicios de televisión local Prestación de servicios de televisión	Producciones audiovisuales para la programación de televisión
	DOMICILIO SOCIAL	M. R. "Azorin". Edificio Zeus, Poligono La Corchera. Mérida. Badajoz Plaza Narcis Oller. Nº 6 1º. 1ª. 08006. Barcelona Avenida Anaga, 35. Santa Cruz de Tenerife Avenida Sancho el Fuerte, 18. Pamplona Polígono Industrial Cordovilla. Navarra Ramón Albarrán, 2. Badajoz Paseo de Reding, 7. Málaga Pasco de Reding, 7. Málaga Paseo de Reding, 7. Málaga Gran Vía, 32. Madrid Gran Via, 32. Madrid Asturias, 19. Oviedo	Avenida San Jordi s/n. Edificio Residencial. Ibiza Aguardenteros, 15. Antequera. Málaga	Avenida de Portugal, 12. Logroño
SOCIEDAD		Promoción de Actívidades Audiovisuales en Canarias, S.A.U. Collserola Audiovisual, S.L. (En liquidación) Promotora de Emisoras de Televisión, S.A. Productora Extremena de Televisión, S.A. Productora Audiovisual de Badajoz, S.A. Productora Asturiana de Televisión, S.A. Marbella Digital Televisión, S.A.U. Canal 4 Navarra Digital, S.A.U. Promotora de Emisoras, S.L. TELEVISIONES LOCALES Axarquía Visión, 5.A.U. Málaga Altavísión, 5.A. Canal 4 Navarra, S.L.U. Integracion Global	Telecomunicaciones Antequera, S.A.U. TV Local Eivissa, S.L.U. Método de la Participación	Riotedisa, S.A.	(*) Crupo de consolidación fiscal Prompiora de Informaciones, S.A.: 2/91

ANEXO I

				Diciembre
SOCIEDAD	DOMICILIO SOCIAL	ACTIVIDAD	SOCIEDAD QUE POSEE LA PARTICIPACIÓN	PORCENTAIE NOMINAL

EDIA CAPITAL
Pornon Grober	Avenida Liberdade. Nº 144/156 - 6º Dto. 1250-146. Lisboa. Portugal	Creación, desarrollo, traducción y adaptación de textos e ideas para	Plural Entertainment Portugal, S.A.	100,000
Argumentos para Audiovísual, Lda. (CASA DA CRIAÇAO)		programas de televisión, películas, entretenimiento, publicidad y teatro
Editora Multimédia, S.A. (MULTIMÉDIA)	Rua Mario Castelhano. Nº 40. 2734-502. Barcarena. Portuga.	Edición, producción multimedia, distribución, consultoria,	Media Global, SCI'S, S.A. (MECLO)	100.009
		comercialización (correo, teléfono u otros) de bienes y servicios; así
		como también la adquisición, suministro, elaboración y difusión de
		periodismo por cualquier medio
Emissoes de Radiodifusao, S.A. (RADIO RECIONAL DE LISBÓA)	l'ortugal (Rua Sampaio e Pina. 24/26. 1099-044. Lisboa.	Emisiones de radio	Media Capital Radios, S.A (MCR II)	100,00
Empresa de Meios Audiovisuais, Lda. (EMAV)	(Quinta Do Olival Das Minas. Lote 9. Vialonga. 2625-577. Vialonga.	Compra, venta y alquiler de medios audiovisuales (cámaras, vídeos,	Plural Entertainment Portugal, S.A.	00000
	Portuga	equipos especiales de filmación e iluminación, grúas, rieles, elc. )
Empresa Portuguesa de Cenários, Lda. (EPC)	Quinta Do Olival Das Minas. Lote 9. Vialonga. 2625-577. Vialonga.	Diseño, construcción e instalación de accesorios de decoración	Plural Entertainment Portugal, S.A.	100.00
	Portugal		Vertix, SCIP5, S.A.	04 89
Grupo Media Capital SCPS, S. A.	Rua Mário Castihano nº 40. Queluz de Baixo. Portugal	Tenencia de acciones de sociedades	Emissoes de Radiodifusão, S.A. (RADIO RECIONAL DE	100,00
Leirimedia Produçoes e Publicidade, LDA	Avenida Dr.Fco. Sã Cameiro,Quinta da cascalheira,lote8 Ioja1 LEIRIA			100,00
Media Capital Música e Entretenimento, S.A (MCME)	Rua Mario Castelhano. Nº 40. 2734-502. Barrarena. Portuga.	Edición, artes gráficas y reproducción de soportes grabados: revistas,	Media Global, SGPS, S.A. (MEGLO)
		edición de audio, reproducción de videos; y prestación de servicios
		relacionados con la música, la radio, la televisión, el cine, el teatro y
		revistas literarias
Media Capital Produces, S.A. (MCP)	Rua Mario Castelhano. Nº 40. 2734-502. Barcarena. Portugal	Concepto, diseño, desarrollo, producción, promoción, comercialización,	Media Global, SGPS, S.A. (MEGLO)	100.00
		fadouisición, derechos de exploración, registro, distribución y

(1) Grupo de consolidación fiscal Promotora de Informaciones, S.A.: 2/91

Produçao de Eventos, Lda. (MEDIA CAPITAL ENTERTAINMENT)

PRC Produçoes Radiofonicas de Coimbra, Lda. Polimedia - Publicidade e Publicações, Lda.

Plural Entertainment Portugal, S.A.

Plural Entertainment España, S.L. Plural Entertainment Inc.

2/97 2/9]

100,00% 100,00%

Emissoes de Radiodifusao, S.A. (RADIO REGIONAL DE L

Plural Entertainment España. S.L.

Radiodifusión en los ámbitos de producción y transmisión de programas mematográficas, de video, radio, televisión, audiovisual y multimedia

Producción y distribución de audiovisuales Producción y distribución de audiovisuales Producción y distribución de audiovisuales

uministro de producción y explotación comercial de las actividades

Rua de Santo Amaro à Estrela. Nº 17 A. 1249-028. Lisboa. Portugal

Rua Mário Castelhano. Nº 40. 2734-502. Barcarena. Portugal

Rua Mário Castelhano. Nº 40. 2734-502. Barcarena. Portugal Rua Mário Castelhano. Nº 40. 2734-502. Barcarena. Portugal

Mecha Capital Produçoes - Investimentos, SGPS, S.A.

MEDIA CAPITAL Integración Global Media Capital Rádios, S.A. (MCR II)

Media Global SGPS, S.A. (MEGLO)

Multimedia, S.A. (CLMC)

Dársena Pesquera. Edificio Plató del Atlántico. San Andrés 38180.

Santa Cruz de Tenerife Gran Via, 32. Madrid

1680 Michigan Avenue. Suite 730. Miami Beach. EE. UU R. José Falcao. 57 - 3º Dt. 1000-184. Lisboa. Portugal

Rua de Santo Ildefonso, nº 14 Penalva do Castelo - Portugal

Penalva do Castelo FM Radiodifusao e Publicidade Judicidade J.da.

Plural Entertainment Canarias, S.L.

onomica; desarrollo de la actividad de radiodifusión en las áreas de

roducción y transmisión de programas de radio

enencia de acciones de sociedades

restación de servicios en las áreas de contabilidad y consultoría

enencia de acciones de sociedades

lifusión de medios audiovisuales

Media Global, SCPS, S.A.(MEGLO)

Grupo Media Capital, SGPS, S. A.

100,00%

Media Capital Producoes - Investimentos, SCPS, S.A. Media Capital Produçoes - Investimentos, SGPS, S.A.

Plural Entertainment España, S.L.

100,00%

100,00% 100,00%

Emissoes de Radiodifusao, 5.A. (RADIO REGIONAL DE I Emissoes de Radiodifusao, S.A. (RADIO RECIONAL DE 1 Media Capital Música e Entreterümento, S.A (MCME)

Radiodifusión en los ámbitos de producción y transmisión de programas

videos registrados

Edicion, artes gráficas y reproducción de soportes grabados: revistas,

Producciónde cine, video y programas de felevision

Averada Fernao de Magalhaes. Nº 153, 6. Andar Sala 15. Coimhra.

Quinta de Sao José Lote 2 3º Piso Loja 8 Vila Real

Rua Mário Castelhano. Nº 40. 2734-502. Barcarena. Portugal

edición de audio, reproducción de videos; y prestación de servicios relacionados con la música, la radio, la televisión, el cine, el leatro y

revistas Ílerarias

sonido e iluminación, publicidad, comercialización y representación de

Producción de vídeo y cine, organización de espectáculos, alquiler de

100,00%

Media Capital Produçoes, S.A. (MCP) Media Clobal, SGPS, S.A. (MEGLO)

100,00%

100.00%

100,000%

ANEXO I

FISCAL (*) GRUPO

2013

GRUPO	FISCAL (*) 100,00% 110,00%	100,00%	100,00%	100,00% 75.00%										2/91
PORCENTAJE NOMINAL				100,00%	100,00% 100.00%	100,00%	110,000%	100,00% 100,00%	100,00%	100,00%	100,00%		100,00%	100,00% 100,00% 100.00%		19.00%	49.00% 40,00%	40.00%	50,00%
SOCIEDAD QUE POSEE LA PARTICIPACION	Modia Capital Radios, S.A. (MCR II) Plural Entertainment Portugal, S.A.	Serviços de Consulloria e Gestan, S.A. (MEDIA CAPITAL SERVIÇOS)	Producos Audiovisuais, S.A. (RADIO CIDADE) Media Capital Radios, S.3. (MCR II)	Emissoes de Radiodifusao, 5.A. (RADIO RECIONAL DE LISBOA) Radio Comercial, S.A. (COMERCIAL)	Emissoes de Radiodifusao, S.A. (RADIO REGIONAL DE LISBOA) Radio Comercial, S.A. (COMERCIAL)	Produçoes Audiovisuais, S.A. (RADIO CIDADE)	Produçoes Audiovisuais, S.A. (RADIO CIDADE)	Emissoes de Radiodifusao, S.A. (RADIO REGIONAL DE LISBOA) Producoes Audiovisuais, S.A. (RADIO CIDADE)	Radio Comercial, S.A. (COMERCIAL)	Media Global, SGPS, S.A. (MEGLO)	Editora Multimedia, S.A. (MULTIMEDIA)	Modia Capital Música o Entretenimento, S.A (MCME)	Modia Global, SGPS, S.A. (MEGLO)	Promotora de Informaciones, S.A. Plural Entertainment Espana, S.L.		Plural Enteriamment Espana, S.L.	Media Capital Produces - Investimentos, SCPS, S.A. Plural Entertainment Espana, S.1.	Plural Enterlainment Espana, S.L.	Factoria Plural, S.L.
ACTIVIDAD	Publicidad, producción y grabación de discos . Desarrollo y producción Radiodifusion, producción de spots publicitarios en audio o video Sin at tividad	Disono, preparación y ejecución de proyectos de publicidad (asesoria, promoción, summistro, marketing y distribución do bierus y servicios de programas de radio	en medios de comunicación) Radiodifusión en los ámbitos de producción y transmisión de programos Radiodifusion en los ambitos de produccion y transmision de	Radiodifusión en los ámbitos de producción y transmisión de programas Explotación de emisoras de radiodifusión, recogida, selección y difusión de información y de programas culturales, recrealivos y publicitarios programas	Radiodifusión en los ámbitos de producción y transmisión de programas Actividad de radiodifusión, así como la prestación de viros servicios por medios audiovisuales, radiofónicos y telemáticos	Producción, realización y comercialización de programas culturados recreativos, deportivos e informativos por medios radiofómicos y en el área de la comunicación social	audiovisuales, promoción de exposiciones y conferencias culturales y Artividad de radiodifusion sonora en los dominios de la producción artisticas, montaje de y con equipamientos de sonido e imagen	Radiodifusión en los ámbitos de producción y transmisión de programas Producción y emisión de programas de radio de carácter formativo, y enusión de programas	Radiodifusión en los ámbitos de producción y transmisión de informalivo, recreativo y cultural. programas	Asesoria, orientación y asistencia operativa a las empresas u	ekctrónicos. Actividades de publicación, producción y distribución en Servicios, publicación y comercialización de bienes y servicios organizaciones en las relaciones publicas	Producción de medios de almacenamiento, fonogramas, audiovisuales spiring medios	Ejercicio de cualquier actividad dentro de la televisión, como instalar, y multimedia	administrar y operar cualquier infraestructura o cadena de televisión Producción y distribución de audiovisuales Tenencia de acciones de sociedades		Producción y distribución de audiovisuales Sin actividad	Desarrollo de un canal de TV para promoción de Canarias	Producciones audiovisuales para la programación de televisión Producciones audiovisuales para la programación de TV	Producción, realización y distribución de audiovisuales
DOMICILIO SOCIAL	Rua Sampaio e Pina. 24/26. 1099-044. Lisboa. Portugal Almagro 13. 1º Inquierda. 28010. Madrid	Frojectos de Media e Publicidade Unipessoal, Lda. (PUP) Rua Mario Castelhano. Nº 40, 2734-502. Barcarena. Portugal	Rua Sampaio e Pina. 24/26. 1099-044. Lisboa. Portugal Praceta Pedro Escuro, 10, 4º dt. Santarem	Avenida Fernao de Magalhaes. Nº 153, 6. Andar Sala 15. Coimbra. Avenida Fornau de Magalhaes. Nº 153, 6. Andar Sala 15. Coimbra. Partugal	Rua Joaquim Percira do Matos nº 78 1º Esq. Manteigas Portugal Rua Capitao Tenente Oliveira e Carmo, 10-3. Quita Da Lomba. Barreiro. Portugal	Avenida Fernao de Magalhaes. Nº 153, 6. Andar Sala 15. Coimbra. Portugal	Rua Tenento Valadim, nº 181, Porto Portugal	Rua Antonio José de Almeida nº 17 Sabugal Portugal Praceta Pedro Escuro, 10 , 4º di. Santarém Portugal	Rua Sampaio e Pina, 24/26, 1099-044. Lisboa. Portugal	Serviços de Consultoria e Gestao, S.A. (MEDIA CAPITAFRua Mário Casielhano, Nº 40. 2734-502. Barcarena. Portugal	Rua Tenento Valadim. Nº 181. 4100-479. Porto. Portugal	Sociedade de Produção e Edição Audiovísual, Lda. (FAX)Rua Mário Castelhano. Nº 40. 2734-502. Barcarena. Portugal	Rua Mário Castelhano, Nº 40, 2734-502, Barcarona, Portugal	Rua de las Amorciras, 107. Lisboa. Portugal Gran Vta, 32. Madrid		Rua Padro Adolino. Nº 758, 3º andar, Quarta Parada. CEP 03303-904. Gran Via, 32. Madrid	Enrique Wolfson, 17. Santa Cruz de Tenerife	Avenida de Madrid ¿/n. Santa Cruz de Tenerife Coso, 100 . Planta 3ª puerta 4-50001. Zaragoza	Calle Biarritz, 2. 50017 Zaragoza
SOCIEDAD	Productiones Audiovisuales, S.A. (NBP IBERICA) Produçoes Audiovisuais, S.A. (RADIO CIDADE)		Radio Comon ial, S.A. (COMERCIAL) R 2000 - Comunicação Social, Lda.	Rádio Litoral Centro, Empresa de Radiodifusao, Lda. Rádio Concelho de Cantanhede Loa.	Rádio Nacional - Emissoes de Radiodifusao, Unipossoal Rádio Mantoigas Radindifusao, Lda.	Radiodifusao, Lda. (FLOR DO ETER)	Comunicacoes Sonoras, Unipessoal, LTDA. (DRUMS)	Rádio Sabugal - Radiodifusan e Publicidade Loa. Rádia Voz de Akanena, Lda. (RVA)	RADIO XXI. Lda. (XXI)		Serviços de Internet, 5.A. (IOL NEGOCIOS)		Televisao Indopendente, S.A. (TVI)	Tesela Producciones Cincmatográficas, S.L. Vertix, SGPS, S.A.	letodo de la Participacien	Plural Entertainment Brasil Producao de Video, Lida. Plural - fempsa, S.L.	Sociedad Canaria de Televisión Regional, S.A. Productora Canaría de Programas, S.A.	Chip Audiovisual, S.A.	Racloria Plural, S.I

2/ 91

ANEXO I

SOCIEDADES INCLUIDAS EN EL PERIMETRO DE CONSOLIDACION: DICTEMBRE 201

				Diciembre 2013
SOCIEDAD	DOMICILIO SOCIAL	ACTIVIDAD	SOCIEDAD QUE POSEE LA PARTICIPACIÓN	PORCENTAJE NOMINAL	FISCAL ( ) CRUPQ
kuluna 11824 S.L. mirgración Globa DIGITAL	Ronda do Poniento 7. Tres Cartos. Madrid	Persta tón de servisios de telecomunica unus	Prosa 1 Pigulat, 5.3 .	చు,000 ఒ
Prists Digital, S.L.	Grui Via, 32. Madrid	Pasta tón de securios de internet	Promotora de Informacia internations. A. Priss Div Inmob.	100,000 I Auxin	2/91
macy 7265 m GAAAA Presprint, 9.1. MERESION	Caran Vin, 32. Madrist	iestion do emphress dodtradas a la impression	l trupo Empresanal de Medios Impresos, S.L. A . Semoneralisman of and ordardor	100,000 0.00%	2, 23
Hidden a Press, S.I.	Calle Malilla Nº 134. 46026. Valencia	mprovion de productos cultorialize	kidaki Grupo Critico, S.I.	3120,000	2.91
I Todalo Grupo Crisin, S.I.	arrolora de Pinto a Fuentabrada, Km. 30,8. Madrid	subtioner de productos withorials	Prisaprint, S.I.	100,000	1:21
Disternachmen Aliania Alizarix, S.A.	Poligono industrial La Isla. Parcela 53. 4170XL Dos Hermanas	mprosim to productos << Revelades	Listalo Compo Cristur, S.I.	100,000	ੋ - ਪ
Norpox 12-4 ליצודים מידי מינו	Parque Emprosarul IN-F. Calle Costurereds & n 27003. Langus Santh	estorough the production of mountly	Pression Crupo Crimes, S.P.	74.7.2017	2/41
RISA BRAND SOLUTIONS
HE Unicial Childer	2100 Coral Way, Suite 200, Mami. Florida. 33145. FF, UD.	restacion de servicios de internei	Press Reand Salu (insus, S. L. U.	190,000
Prons Frand Solutions, S.L. U. Prises Aggial Inc.	Cran Tia, 32. Maalral	some of publication & propries of the workers	romotora de Informaciones, 5 A.	110,000 વ્યુ વ77	2/4) રુપ્ય
Schornschos, S.A.	Gran Vir, 32. Maxirid	עולם שלום ואחרים	A. S. S. S. S. S. S. S. A. Priss Brond Sekstooss, S. L.	11,039
STROS
Audioveaus} Sport S.L. interractive Global	( 'alle E risgonati, di " Ban ellema	iestión y distribución de derce hos nuito vesuales	ros Teluvision, S.A.U.	80,000	2:48
GP ( olombia, Ukla	arrera 9, 9887 € hicina 1200, Bogotá, Colombia	Explotación y comercialización publicitatis semos y novemblopes	Prospotors de Informaciones, 4. A. Prisa División Interruktional. S 1,	138,000 110,000
Therey Acquisition Holdings Virginia, Inc.	Grus 3 sa, 32. Maxind	Alquiler de locales comerciales e industriales onem ia de acamones de sociedades	rumotora do Informuciones, S. A.	100,009	2:91
Prisa División Intermismal, S.J., 1 risa 1 livro rom 1 mobiliaria, S.1 -	Gran Via, 32. Madrid Gran Vis, 32. Madrid	lenençia de seconos de sociedades extengeras	roprofora de Informaciones, S.A.	TCK1,000	2:91
			Crupo Empresarial do Medios Impressos, S.L.	4,481% 100,000
l'rea Finance (Nethorlands) HV	2100 Coral Way Suite 200 Miamu 331-15 U.S.A. Gran Visa, 32. Madrid	Cesuón de empresas en E.E.UU. y América del Norte агіараскаму у Прапазнае катай у посторамічных	Promofora de Informaciones S. A. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1.	10.7133
Promotora de Activitation Armina 2010, S.I. Prisa Inc.	Ciran Visa, 32. Madrid	ciacionados con la connemanon del Bicertenario de la Production y organización do actuadasho y proyector	A A A SENDOR TERRETHER And A PEN LORENS	100.00"	ં તેને સે
l'romotora de Activador América 2010 - Mexico, S A. de ( . V.	Averticle Passes the la Reformas Mat. Pisu 9. Col. Judrez. Delfon.	L'esarrolle, userdinarion y gratiss de proyection in tout upper MARTERATER FARATO SET AS SP POULLERS STAPPI	Proportara de Articules America 2010, 5.L.	100,00%
	Morko. D.F. Maxico	connemosocación del Barntenario de la Independencia de las rasonales e miernacionales, relacionados con la	Prisa Division Internas wered, S. L.	1 armin
		www.vines.comers.andr
Promotora Audrovisual de Colombia PACSA, S.A.	Lalle 70, Nº 1-60, 11001, Bogota. Columbia	Actividades audiovisuales y de comunicación	Promotora de Activadades Audiovismales de Colornis. (inpo Latino de Pabridad Co ontin Lopa, rumora de Informaciones. A	1,027% 1.0254. 57,00%
l'romotora de Actevidades Audiovisuales de Colombia, Lido.	Calle RQ, 10 28 Bogoldi Colombia	Productión y distribución de audiovisualis	A . Samonomano informaconos . A Prisa ( livisión Internacional 4.1.	49,00% 1.00) -
Press ( netion de Services, S. I.	Gran Vja, 32. Madrid	Costos y desarrollo de todo lipo de paras administrativas, cuntables, financieras, de selectión de personal, de rocurses humanos y šegalos	Promotora de Informaciones, 3 A	190,000	રું છે.
( and i kub de instrummin de ( 2 in y Cultura, S.A. Meteria de la Partis , 1001:11	alle Hormostille, 112. Madrid	Visti por catalogo	Promotora de unformansomes, A.	25,000

ΑΝΈΧΏ Ι

(") Smoro de

	Diciembre 2013
ENTIDAD PARTICIPADA	ACTIVO TOTAL	FONDOS PROPIOS	INGRESOS DE EXPLOTACIÓN	RESULTADO
UNIDAD DE NEGOCIO EDUCACIÓN				NETO
Distribuidora Digital de Libros, S.A.
DLD Editora e Distibuidora de Livros Digitais, S.A. (Brasil)	1441	-185	855	-217
	275	ન્ડ્	1415	-120
UNIDAD DE NEGOCIO PRISA NOTICIAS
Kioskoymás, Sociedad Gestora de la Plataforma Tecnológíca, S.L.
Le Monde Libre	899	(224)	473	(38)
EL PAÍS	N/D	38,287	NAD	(679)
Ediciones Conelpa, S.L.
	4.120	(1 848)	8.008	233
UNIDAD DE NEGOCIO RADIO
RADIO ESPAÑA
Radio Jaén, S.L.
Unión Radio del Pirineu, S.A.	1.195	929	762	-198
	485	289	376	-27
RADIO INTERNACIONAL
El Dorado Broadcasting Corporation
Green Emerald Business Inc.	છો)	(1.247)		{1)
WSUA Broadcasting Corporation	2.514	(2,042)	2.172	97
W3 Comm Concesionaria, S.A. de C.V.	1 ਨੇਗੋ	(4.115)	સ્ત્રત	(44)
	418	(823)	124	(5)
UNIDAD DE NEGOCIO AUDIOVISUAL
TÉLEVISIONES LOCALES
Rioledisa, S.A.
	N/D	N/D	N/D	N/D
MEDIA CAPITAL
Plural - Jempsa, S.L.
Plural Entertainment Brasil Produçao de Vídeo, Ltda. (Anteriormente, NBP Brasil, S.A.)	8.955	305	13
Productora Canaria de Programas, S.A.	23	(उ६न)	N/D	(73)
Sociedad Canaria de Televisión Regional, S.A.	1.566 2,436	1.382	N/D	0
Factoria Plural, S.L.		1.929	1.420
Chip Audiovisual, 5.A	ને કેનડ 2.737	1.530	8,228	781
		1,258	5.715	332
OTROS
Canal Club de Distribución de Ocio y Cultura, S.A.	4.937
Mediaset España Comunicación, S.A. y sociedades dependientes	מ/א	ને જેવેર	435	200
		N/D	N/D	N/D

PRINCIPALES MACNITUDES FINANCIERAS DE LAS SOCIEDADES INTEGRADAS FOR EL MÉTODO DE LA PARTICIPACIÓN

PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. (PRISA) Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Informe de Gestión consolidado correspondiente al ejercicio 2013

PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. (PRISA) Y SOCIEDADES DEPENDIENTES INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2013

1. EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS

Los hechos más relevantes en el período enero-diciembre de 2013 han sido:

· Los ingresos de explotación alcanzaron los 2.725,7 millones de euros (+2,3%) y el Ebitda los 296,2 millones de euros (-30,6%).
Los ingresos publicitarios ascendieron a 543,8 millones de euros, un 2,3% menos que en 2012 y representaron el 19,9% del total de los ingresos del Grupo (el 20,8% en 2012). En el cuarto trimestre estanco la evolución de los ingresos publicitarios mejoró
17.08 un 7,2% con respecto a los trimestres anteriores ( +2,2% en el tercer trimestre; 3,4% en el segundo trimestre y -10,4% en el primer trimestre de 2013):
- o En España, los ingresos publicitarios disminuyeron un 2,4% en el ejercicio 2013. En el cuarto trimestre del ejercicio, los ingresos publicitarios crecieron un 12,3% (+ 5,2% en el tercer trimestre; -9,6% en el segundo trimestre y -15,7% en el primer trimestre del año).
- o Los ingresos publicitarios en América Latina, que supusieron un 26,6% del total de ingresos publicitarios del Grupo, crecieron un 2,8%. Los ingresos publicitarios en la radio en América Latina en moneda local se incrementaron en un 11,1%.
· El conjunto de ingresos de Latinoamérica creció un 3,4%. América Latina representó un 27,7% de los ingresos del Grupo (26,7% en 2012) y un 67,5% del Ebitda (45,0% en 2012).
· Se mantiene el esfuerzo en el control de costes dada la debilidad del entorno macroeconómico en 2013. Los gastos de explotación ascendieron a 3.526,8 millones de euros (+24,2%), principalmente por efectos extraordinarios derivados de deterioros de activos y por el nuevo acuerdo de explotación del fútbol. Las compras y consumos (1.130,0 millones de euros) se incrementaron un 27,1% respecto al mismo período del ejercicio anterior, si bien ajustando el impacto del nuevo acuerdo del fútbol se habrían reducido en un 9,0% (-16,8% en España; +4,5% internacional debido principalmente al desarrollo de los sistemas de enseñanza digitales en el área de Educación). Los gastos de personal (539,6 millones de euros) se redujeron en un 10,8%.
En la televisión de pago los ingresos alcanzaron los 1.166,2 millones de euros (+9,2%), explicado por el crecimiento en ingresos de abonados de otras plataformas (+3,2%),
los couerdos de molticilia los acuerdos de multi-distribución que compensaron la caída en ingresos de abonados de satélite. El Ebitda alcanzó los 28,02 millones de euros (-84,5%).

La evolución de abonados se ha visto muy afectada durante el ejercicio 2013 por la caída del consumo en general, por la subida del IVA del 8 al 21% y por cambios recientes en la estrategia de ciertos competidores en cuanto a adquisición de

contenidos y comercialización agresiva con ofertas en las que se regalan los contenidos en combinación con otros servicios.

Las altas netas de abonados de satélite se redujeron en el año en 99.179. El ARPU de satélite se situó en 43,5 euros de media en el trimestre (44,2 euros en el 4T 2012). Los abonados a iPlus alcanzaron el 38,9% (630.005 abonados, con un crecimiento de 42.674 abonados respecto a 2012). La penetración de Yomvi sobre el total de abonados del satélite fue del 29,0%. Canal+ mantuvo su liderazgo con una cuota de mercado del 44,3% según estimaciones internas.

Los ingresos de Media Capital en 2013 alcanzaron los 181,7 millones de euros (-1,4%) y un Ebitda de 39,1 millones de euros (-6,6%) consiguiendo en parte compensar la débil situación económica y del mercado publicitario en Portugal, reflejada en una caída de ingresos publicitarios del 7,4%, gracias a su estrategia de diversificación de ingresos y a un estricto control de costes. TVI mantiene el liderazgo en Prime time, alcanzando una audiencia media diaria de 27,7% en 2013.

· Los ingresos de Educación (738,3 millones de euros) se mantuvieron en niveles similares a los del ejercicio anterior por el impacto negativo del tipo de cambio. A tipo de cambio constante, los ingresos se habrían incrementado en un 10,8%. Destaca el crecimiento de los ingresos de Sistemas de Enseñanza Digitales (+ 61,3%). En América Latina los ingresos crecieron en un 4,1% (+17,2% a tipo de cambio constante), destacando la evolución de Colombia (+21,9%), Méjico (+6,1%) Ecuador (+9,2%) y Argentina (+6,9%). En Brasil (+12,3%) el impacto negativo del tipo de cambio fue significativo (a valores constantes, los ingresos de Brasil se habrían incrementado en un 31,7%). En España los ingresos cayeron en un 11,8% por debilidad de la campaña educativa en un año de pocas novedades. Ediciones generales redujo sus ingresos en un 5,8%. El Ebitda del área de Educación alcanzó los 170,9 millones de euros (-7,2%), reflejando el impacto negativo del tipo de cambio.
La Radio mostró un comportamiento divergente entre España y Latinoamérica. Los ingresos (342,9 millones de euros) se mantuvieron planos respecto a 2012 debido principalmente a la menor publicidad en España (-6,7%) si bien la tendencia a lo largo del ejercicio 2013 fue de mejora, especialmente en el cuarto trimestre del año (+8,6%). La publicidad en América Latina se incrementó en un 3,4% (+11,1% en moneda local), con crecimientos del 3,1% en Colombia, del 4,2% en Chile y del 13,0% en Méjico.
Los ingresos de Prensa (282,5 millones de euros), cayeron un 10,2% comparado con 2012, explicado tanto por la debilidad de publicidad (-4,0%) que mostró una importante mejoría en el tercer y cuarto trimestres del año (+6,2% y +20,2% respectivamente, comparados con caídas del 16,3% y del 20,8% en el segundo y primer trimestre del año respectivamente), como por la caída de la circulación (-16,3%). El Ebitda fue positivo en 17,0 millones de euros (frente a un Ebitda negativo de 13,8 millones de euros en 2012 derivado de los procesos de restructuración).
En cuanto a la actividad Digital, la publicidad mostró un crecimiento del 10,0% en . 2013 frente a una caída del mercado del 2,5% (según i2P). En prensa (+15,3%) la publicidad digital representa ya el 24% de ingresos publicitarios del área. En 2013, el promedio de navegadores únicos de las diferentes páginas web del Grupo alcanzó los 83,7 millones (+17%) donde resalta el crecimiento de ElPais.com, Radio internacional y As.com.

2. HECHOS POSTERIORES AL CIERRE

3. PRINCIPALES RIESGOS ASOCIADOS A LA ACTIVIDAD

Las actividades de las filiales del Grupo y por lo tanto sus operaciones y resultados, están sujetas a riesgos que pueden agruparse en las siguientes categorías:

Riesgos estratégicos y operativos de los negocios del Grupo.
Riesgos financieros.

En el Informe Anual de Gobierno Corporativo (véase apartado 5) se detallan los órganos y actuaciones específicas que se utilizan para detectar, medir, controlar y gestionar dichos riesgos.

Riesgos estratégicos y operativos de los negocios del Grupo

Riesgos macroeconómicos-

La situación económica de España y Portugal ha venido experimentado una apreciable desaceleración y volatilidad durante los últimos años. En concreto, las principales magnitudes de consumo en estos países han sufrido deterioros muy significativos que han impactado, y podrían continuar haciéndolo, en el gasto que los clientes del Grupo realizan en sus productos y servicios, incluidos anunciantes, abonados a nuestra plataforma o teleristión de pago y otros clientes de las ofertas de contenidos de Prisa.

Deterioro del mercado publicitario-

Pirateria-

Riesgo de competencia-

Bajada de la circulación-

Regulación sectorial-

Prisa opera en sectores regulados y, por tanto, está expuesta a riesgos regulatorios y administrativos que podrían afectar negativamente a sus negocios.

Riesgo país-

Riesgos de litigios-

Prisa es parte en litigios significativos, los cuales se recogen en la memoria consolidada del ejercicio 2013 (véase nota 27). Adicionalmente, Prisa está expuesta a responsabilidades por los contenidos de sus publicaciones y programas.

Actividad digital y seguridad de los sistemas de red-

Las actividades digitales dependen de proveedores de servicios de internet, proveedores de servicios online y de la infraestructura de sistemas. Fallos significativos en los sistemas o ataques a la seguridad de los mismos podría tener un efecto adverso en los sistentas o operativos y condiciones financieras del Grupo.

Riesgo tecnológico-

Para mantener e incrementar su competitividad y su negocio, Prisa debe adaptarse a Ios avances tecnológicos, para lo que son factores clave la investigación y el desarrollo. Los cambios tecnológicos podrían propiciar la entrada de nuevos competidores y su posible incremento de cuota de mercado en detrimento de la del Grupo.

Riesgos financieros

Riesgo de financiación-

Las obligaciones financieras del Grupo se describen en la nota 12 "Deuda financiera" de la memoria consolidada de Prisa del ejercicio 2013.

Adicionalmente, el acuerdo de refinanciación incluye una serie de compromisos de reducción de deuda para cuyo cumplimiento el Grupo cuenta con diversas alternativas estratégicas tales como la venta de activos no estratégicos, la recompra de descuento en el mercado, el apalancamiento de activos operativos, las transferencias de desduentos
tramos - activos esta esta esta atra operativos, las transferencias de deuda entre tramos así como otras operaciones corporativas. El contrato contrato contiene mecanismos automáticos que evitan su resolución anticipada bajo ciertos supuestos en el caso de no

cumplirse dichos compromisos, lo cual proporciona estabilidad a la estructura de capital del Grupo.

A 31 de diciembre de 2013 el endeudamiento bancario del Grupo ascendía a 3.401 millones de euros. El nivel de endeudamiento del Grupo:

· Aumenta la vulnerabilidad del mismo al ciclo económico y a la evolución de los mercados.
· Requiere destinar una parte de los flujos de caja de las operaciones a atender las obligaciones de pago, abono de intereses y amortización del principal de la deuda, reduciendo la capacidad para destinar estos flujos a atender necesidades de circulante, inversiones, así como a financiar futuras operaciones.
· Expone al Grupo a las fluctuaciones de tipos de interés por la parte de los préstamos que se financian con tipos de interés variables.
· Limita la capacidad de adaptarse a los cambios en los mercados y coloca al Grupo en desventaja en relación a competidores menos endeudados.

Riesgo de crédito y liquidez-

El Grupo realiza un seguimiento exhaustivo de los cobros y pagos asociados a todas sus actividades, así como de los vencimientos de la deuda financiera y comercial. En cuanto al riesgo de crédito comercial, el Grupo exalca inialicera y comercial. En cuanto al
seguimiento constante de la gestión de la cobras a de la deuda y realiza un seguimiento constante de la gestión de los cobros y tratamiento de la deuda por
entre de la gestión de la gestión de los cobros y tratamiento de la morosidad.

Adicionalmente, el Grupo analiza de manera recurrente otras vías de financiación con objeto
de cubrir las necesidades previstas de teserería tenta en la m de cubrir las necesidades previstas de tescrente ouas de mas vias de mianciación con ob
en las necesidades previstas de tesorería tanto a corto como a medio y largo plazo,

Intereses minoritarios en unidades generadoras de efectivo-

El Grupo tiene intereses minoritarios significativos en unidades generadoras de efectivo entre las que destacan los negocios de educación y televisión de pago. Santillana tiene la
obligación de pagar a sus intereses minación de pago. Santillana tiene la obligación de pagar a sus intereses minoritarios (25% del capital social) un dividendo fijo predeterminado preferente al dividendo de Prisa. Por otro lado, el Grupo accede a lijo
la televisión de pago, negocio en el que quento lado, el Grupo accede a la caja de la televisión de pago, negocio en el que cuenta con un porcentaje de minoritarios del acaja del 14%, a
través del reparto de dividendos través del reparto de dividendos.

Exposición al riesgo de tipo de interés-

El Grupo se encuentra expuesto a las variaciones del tipo de interés, al obtener aproximadamente un 35% de su deuda con entidades financieras a interes, al obtener
sentido el Grupo formaliza contrato de sabertiras a interés variable. En este sentido el Grupo formaliza contratos de cobertura de riesgo de tipos de interés. Va

Exposición al riesgo de tipo de cambio-

El Grupo está expuesto a las fluctuaciones en los tipos de cambio fundamentalmente por las inversiones financieras realizaciones en participaciones en sociedades americanas por las
los ingresos y resultados procedentes de dishes in los ingresos y resultados procedentes de dichas inversiones.

En este contexto, con objeto de mitigar este riesgo, en la medida en que haya líneas de crédito
disponibles, el Grupo, sigue, la práctico, de famali disponibles, el Grupo sigue la práctica de formalizar, sobre la a ineas de crédito
presupuestos que se apalizan moneyalmente presupuestos que se analizan mensualmente, sobre la pase de sus previsiones y
del tipo de crambio (seguros de contracte, contratos de cobertura de riesgo en la variación del tipo de cambio (seguros de cambio, "tornalios de colertura de resgo en la variación
fundamentalmente) con la finalidad da raduci la la la va la variación fundamentalmente) con la finalidad de reducir la volatilidad en los flujos de caja enviados a
la matriz.

Riesgos fiscales-

Los riesgos fiscales del Grupo se relacionan con una posible diferente interpretación de las
normas que pudieran, realizar, las autaridades discibio in normas que pudieran realizar las autoridades fiscales competente interpretación de las
generación de hases imponibles nositivades fiscales competentes así como con la generación de bases imponibles positivas que permitan la recuperabilidad de créditos fiscales activados. Adicionalmente, como consecuencia de créditos fiscales
activados. Adicionalmente, como consecuencia de las distintas reformas fiscales en España, se ha limitado la deducibilidad de los gastos financieros y las amortizaciones, por lo que se han generado créditos fiscales futuros adicionales, tal y como se describe en la que se
cuentas anuales consolidadas del Cruzos comenas dificionales, tal y como se describe e cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio 2013.

4. USO DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

En la nota 12 "Deuda financiera" de la memoria consolidada de Prisa del ejercicio 2013 y en el Informe Anual de Gobierno Corporativo (véase apartado 5) se hace una descripción del uso
de instrumentos financieros en el Crupo de instrumentos financieros en el Grupo.

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5. INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO.

(Véase anexo II)

6. ACCIONES PROPIAS

Promotora de Informaciones, S.A. mantiene a 31 de diciembre de 2013 1.294.062 acciones de la propia Sociedad en autocartera, lo que representa un 0,123% del capital social.

Las acciones propias se encuentran valoradas a precio de mercado a 31 de diciembre de 2013, 0,400€ por acción. El precio medio de adquisición de dichas acciones fue de 0,665 euros.

Al 31 de diciembre de 2013 la Sociedad no mantiene ninguna acción en préstamo.

7. ACTIVIDADES DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

El sector audiovisual de Prisa, a través de DTS, Distribuidora de Televisión Digital, S.A., mantiene una continua adaptación de sus servicios y procesos a las nuevas tecnologías, en colaboración con sus proveedores tecnológicos, con el objetivo de situarse siempre a la vanguardia en la prestación de servicios a sus abonados y clientes. Así, en el ejercicio 2007, Canal+ lanzó la comercialización de iPLUS, un descodificador de última generación en exclusiva para sus abonados que permite almacenar horas de programación, está integrado con un servicio mejorado de la guía de programación (EPG) de Canal+, da acceso a la Televisión Digital Terrestre (TDT) y permite conexión a internet. Asimismo, ha sido pionero en las emisiones en alta definición, con la emisión de una amplia gama de canales HD, primera televisión en España que se emite en alta definición, y cuyas emisiones pueden verse con el descodificador iPLUS, habiéndose ampliado la oferta con nuevos canales en los últimos meses. La innovación en las emisiones en televisión ha continuado en este ejercicio mediante la emisión de eventos en 3D y más recientemente mediante la distribución de contenidos a través de distintos dispositivos (ipad, pc...). De esta manera a través de los mencionados soportes es posible recibir en directo la señal de varios canales, así como acceder a un catálogo de contenidos.

Asimismo, mantiene en permanente adaptación las aplicaciones y procesos actuales de gestión a los cambios que se producen en los negocios del Grupo y cambios tecnológicos que se experimentan en su entorno. Para todo ello, el Grupo participa y forma parte de asociaciones y foros, nacionales e internacionales, que le permiten identificar cualquier mejora u oportunidad de innovación y desarrollo en sus servicios, procesos y sistemas de gestión. Adicionalmente mantiene en vigor el acuerdo estratégico firmado con CISCO en el ejercicio 2011 para la evolución de la plataforma de televisión de pago.

El área de la prensa, a través de Prisa Noticias, realiza un constante esfuerzo en el desarrollo de las webs de sus marcas El País.com, As.com, Cinco Días.com, permitiendo la oferta de nuevos servicios, la creación de nuevas secciones con contenidos que no se ofrecían anteriormente y la utilización bajo unos parámetros que no era posible hasta este momento. Como ejemplos, cabe citar los desarrollos del árbol del conocimiento de El País, que supone un nuevo motor de catalogación de contenidos en tiempo real, los desarrollos de los sistemas de gestión de contenidos (CMSs) de As y Cinco Días, o el desarrollo de una arquitectura multiregión en Meristation.

En el ejercicio 2013, y ante el rápido crecimiento de la movilidad, se ha llevado a cabo un exhaustivo de trabajo de aplicadato de la movinda, se na tievado a carrola a ca

a. Mejorar la presencia actualizado y mejorado las aplicaciones en los aplicaciones en los distintos dispositivos móviles (smatphones y tabletas) lo que ha permitido alcanzar la cifra de 4,8 millones de aplicaciones descargadas (2,5 El País, 2,1 As y 0,2 Cinco Días). Aunque un 58% de las descargadas (2,0 Li I als, 2, As y
dispocitivos con sistem con list con con con con dispositivos con sistema operativo IOS (iPhone y iPad), el crecimiento de las descargas de Android ha sido mayor en este último año.
b. Complementar el abanico de aplicaciones ofrecidas a nuestros lectores, tanto de aplicaciones gratuitas como de pago, con nuevos servicios o contenidos (como por ejemplo, El Viajero en El País o Trivias o la Guía de la Liga en el caso de As).

La importancia del conocimiento de nuestros clientes así como de los distintos grupos de interés en la estrategia de Prisa Noticias ha llevado a que en 2013 se haya iniciado el proyecto de desarrollo de una solución para la gestión de relaciones con los clientes (CRM) para las distintas marcas que operan dentro de Prisa Noticias. El cheites (c. Mejor para las
poder genera que comento de Prisa Noticias. El objetivo final es poder generar una propuesta de valor que aumente el volumen de registrados y los ingresos correspondientes a estos clientes.

Durante el año 2013 la Radio ha tenido como objetivos tanto mejorar los productos ya lanzados, como crear y ampliar la cartera digital del grupo, tanto mejorar los pro
movil.

Desde julio se ha trabajado en la definición, diseño y desarrollo de la nueva web de los 40 Principales España, la primera en la planificación de un amplio proyecto de renovación de los 40 webs musicales del grupo incluidas las webs de Latinoamérica. El objetivo es crear una web con un diseño más moderno y atractivo que fidelice al usuario, incrementando el numero de visitas y los mayores beneficios económicos, con un enfoque totalmente digital para que el usuario pueda consultarla desde cualquier dispositivo. Además se ha seguido investigando y probando numerosas herramientas que ayuden a nuestros redactores a ser más flexibles y más ágiles en el mundo digital. Se la firmado acuerdo con Scribbles y
liveblogano do oventos liveblogging de eventos.

Desde la Radio se ha apostado por otros sistemas operativos a Ios y Android como Blackberry 10, desarrollando aplicaciones para los 40 Principales, Cadena Ser y Máxima en España. Tras el éxito y posicionamiento en España y debido a los acuerdos firmados con Blackberry, está experiencia se ha podido traslado a los acuerdos
lanzándose con las principalso con production o la mas activos metrica, lanzándose con las principales emisoras

Es importante destacar el esfuerzo en crear un producto digital a nivel local, digitalizando guías como Semana Santa, Toros, el Pilar, Navidad, guías que tendrán presencia tanto en Apple Store como en Google Play y que podrán ser personalizadas por las emisoras locales.
que así lo soliciten que así lo soliciten.

En el entorno de la emisión radiofónica, 2013 ha sido el primero de un plan a 4 años para el desarrollo e implementación de un nuevo entorno tecnológico basado en la plataforma de la
HD, que, pormitiró, un mores de di HD que permitirá un mayor despliegue de servicios en la "red", una nueva gestión centralizada para la monitorización de la emisión, capacidad de tratamientos de señades multicanal e integración de contenidos multimedia con sincronización publicitios

En materia de Educación, también el grupo ha continuado trabajando en la incorporación de las nuevas tecnologías al desarrollo de contenidos. Las iniciativas más relevantes fueron:

· Dinamización de la Red Social de Profesores, IneveryCREA. Está dirigida a toda la comunidad educativa docente latinoamericana K-12. Facilita el intercambio de ideas entre el profesorado y la puesta en común de buenas prácticas y experiencias escolares. Es un punto de contacto entre la editorial y los profesores mediante la aplicación de la tecnología más avanzada de web web2.0 (web semántica, estructuración de datos, enlazado de contenidos open source).
· Desarrollo de un Entorno Virtual de Aprendizaje (Learning Management System LMS) acompañado de una herramienta de planificación y gestión de los centros educativos (Students Information System - SIS), ambos para el mercado escolar K-12. Los dos productos acompañan la oferta educativa digital de Santillana y pueden ofrecerse tanto en la línea tradicional de contenidos curriculares, Texto e Idiomas, como en las nuevas líneas de crecimiento estratégico del Grupo Santillana, Sistema Uno Internacional y Santillana Compartir.
· Además se ha continuado con el desarrollo de libros y materiales educativos en formato digital, diseñados tanto para el alumno como para el docente. En la práctica totalidad de los países en los que opera, el grupo se ha colocado a la vanguardia en este tipo de desarrollos, estableciendo como estándar el "libromedia"; además, Sistema UNO tiene parte de su catálogo ya diseñado con la herramienta de Apple, ibook author.
· Se amplió el catálogo digital de Ediciones Generales, para su distribución tanto a través de la plataforma de distribución digital Libranda como de grandes distribuidores digitales. La digitalización del contenido de Ediciones Generales incluye los catálogos de España, Brasil, Estados Unidos, Argentina, México, Colombia, Chile, Perú, Bolivia, Paraguay y Uruguay.
· Mantenimiento y dinamización del site de ayuda al estudio en casa "Tareas y Más" que recibió el premio al mejor "recurso digital de creación editorial" en SIMO Educación.
· La app "Pupitre" recibió el premio TAP Innovation en la categoría de "app infantiles".

8. EVOLUCIÓN PREVISIBLE

Prisa ha continuado experimentando comportamientos divergentes entre sus actividades procedentes de España y Portugal y las procedentes de Latinoamérica durante el ejercicio 2013.

En Latinoamérica por el contrario, la evolución del PIB ha sido positiva y los países en los que el Grupo está presente han recuperado los niveles previos a los del comienzo de la crisis global, si bien el Grupo está expuesto a las fluctuaciones en los tipos de cambio y evolución de los parámetros macroeconómicos de los distintos países, incluyendo un potencial deterioro del consumo consecuencia de una ralentización del ritmo de crecimiento en el medio plazo.

A pesar de que la exposición de Grupo Prisa a la evolución del mercado publicitario es limitada debido a la diversificación de sus ingresos (representando publicitario es
tan sólo un 10.0%, del total con la consincto accessos publicitarios tan sólo un 19,9% del total en el ejercicio 2013), los negocios dependientes de publicianos
tienen un alto norcentaio de costas lista ci tienen un alto porcentaje de costes fijos y la caída de los ingresos publicitarios de publicitarios repercute por tanto de manera significativa en el resultado produciendo un empeoramiento de los márgenes y la posición de tesorería del Grupo. En España, los ingresos publicitarios del los po Grupo disminuyeron un 2,4% en 2013, con una tendencia de mejora durante el año que se acelera en el cuarto trimestre estanco, con un crecimiento del 12,3% (comparado con el crecimiento del 5,2% en el 3T y con las caídas del 12,7% (contrarito del 11,7% en el primer trimestre del año). En Latinoamérica, los ingresos publicitarios (que representan un 26,6% del total de ingresos publicitarios del Grupo), crecieron ususional

En el ejercicio 2013 América Latina representó un 27,7% de los ingresos del Grupo (+3,4%;) y un 67,5% de su Ebitda (+6,2%).

Prisa cuenta con otros negocios menos dependientes del ciclo económico, que siguen demostrando su capacidad de crecimiento, sobre todo en Latinoamérica, como es el caso de Educación- Editorial, que en el ejercicio 2013 representa un 27,1% del total de ingresos del Grupo y un 57,7% del Ebitda. En Latinoamérica los ingresos han crecido un 4,1% en 2013 (+17,2% a tipo de cambio constante). Los esfuerzos del negocio editorial continuan centrados en la expansión de los sistemas de enseñanza digitales, sobre todo en países comonant centrados.
Colombia y Bracil, En Españo, el circa e const Colombia y Brasil. En España, el ejercicio 2013 ha tenido una evolución negativa por ser uno año de pocas novedades. Sin embargo, en el contexto de la nueva reforma por ser un
aplicación, a partir, del curren el 2011. Se un m aplicación a partir del verano de 2014, Santillana espera aumentar sus ventar como consecuencia de la publicación de nuevos libros.

Las audiencias digitales han experimentado crecimientos significativos (83,7 millones de navegadores únicos a diciembre de 2013, lo que representa un crecimiento del 16,9% respecto al mismo período del año anterior). La compañía seguirá en adelante centrado en incrementar el desarrollo digital en todas sus unidades de negocio. En adelante centrada en la Prensa seguirá siendo rentabilizar lo máximo posible el liderazgo de cabeceras como El País o As no sólo en España sino también en el mercado americano.

Los ingresos del negocio de la televisión de pago se han incrementado un 9,2% en el ejercicio 2013, si bien su Ebitda decrece en un 84,5%, debido principalmente al nuevo modelo de explotación del fútbol. Aunque dicho modelo mejora sustancialmente la calidad del contenido ofrecido, también lleva aparejado un incremento de costes que deberá ser compensado a lo largo del tiempo a través de las ventas de multidistribución a terceros y un necesario incremento de la base de abonados. La evolución de abonados se ha visto muy afectada por la caída del consumo en general y por la subidados se na Viso muy
recientomente ha suprido en general y por la subida del IVA del 8 al 21%. Además recientemente ha surgido una competencia creciente en cuanto a la adquisición de contenidos y comercialización agresiva por parte de ciertos operadores con ofertas en las que se regalan los contenidos en combinación con otros servicios. Todo ello afecta el las que se regalan
paracio negocio.

En este difícil entorno económico en España y Portugal, Prisa ha mantenido una estricta política de control de costes. En 2013, a excepción de los costes del futbol, todos los costes operativos han experimentado caídas significativas. El Grupo continuará con su estuerzo de reducción de costes y de adecuación de sus estructuras productivas a la evolución de los ingresos con el fin de mantener la liquidez y rentadas productor de los evoución de los posición adecuada para aprovechar la recuperación de los mercados, reto al que el Grupo podrá hacer frente con una situación financiera más estabilizada gracias al reciente proceso de restructuración de su deuda firmado el pasado mes de diciembre de 2013.

ANEXO II: INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

MODELO ANEXO I

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR

FECHA FIN DEL EJERCICIO DE REFERENCIA:

2013

C.I.F.: A-28297059

Denominación Social:

PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A.

Domicilio Social:

Gran Vía, 32. Madrid 28013

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

A ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD

A.l Complete el siguiente cuadro sobre el capital social de la sociedad:

Fecha de última Capital social (€) modificación		Nimero de acciones	Número de derechos de voto
22-10-2013	105.266.047.20	1.052.660.472	740.659.416

Indique si existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:

	Sí X
--	------	--	--	--	--

No O

Clase	Número de acciones	Nominal unitario	Número unitario de derechos de voto	Derechos diferentes
Clase A	740.659.416	0,10 €	ﺴﻴ	Acciones ordinarias
Clase B	312.001.056	0.10 €	0	Acciones sin voto convertibles (Ver epígrafe H)

A.2 Detalle los titulares directos e indirectos de participaciones significativas, de su sociedad a la fecha de cierre del ejercicio, excluidos los consejeros:

Nombre o		Derechos de voto indirectos
denominación social del accionista	Número de derechos de voto directos	Titular directo de la participación	Número de derechos de voto	% sobre el total de derechos de voto
RUCANDIO, S.A.	G	PROMOTORA DE PUBLICACIONES, S.L.	77.248.921	10,429%
RUCANDIO, S.A.	0	OTNAS INVERSIONES. ST.	93.000.000	12.556%
RUCANDIO, S.A.	0	ASGARD INVERSIONES. S.L.U	27.662.101	3.734%
RUCANDIO, S.A.	0	TIMON, S.A.	7.928.140	1.070%
RUCANDIO, S.A.	0	RUCANDIO INVERSIONES SICAV.	339.094	0,045%
BH STORES, IV, B.V	28.422.994	0	0	3,837%
INMOBILIARIA CARSO, S.A. DE C.V	8.665.000	- -	6.030.000	1,984%

Nombre o denominación social del accionista	Fecha de la operación	Descripción de la operacion
RUCANDIO, S.A.	24/12/2013	Se ha superado el 30% del capital social
BH STORES IV, B.V	25/09/2013	Se ha superado el 3% del capital social
DEUTSCHE BANK AG	23/10/2013	Se ha descendido del 3% del capital social
DEUTSCHE BANK AG	11/10/2013	Se ha superado el 3% del capital social
UBS AG	21/01/2013	Se ha descendido del 3% del capital social
BNP PARIBAS S.A.	03/07/2013	Se ha descendido del 3% del capital social
SOCIETE GENERALE, S.A.	27/06/2013	Se ha descendido del 3% del capital social
SOCIETE GENERALE, S.A.	04/06/2013	Se ha superado el 3% del capital social

Indique los movimientos en la estructura accionarial más significativos acaecidos durante el ejercicio:

A.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo de administración de la sociedad, que posean derechos de voto de las acciones de la sociedad:

		Derechos de voto indirectos
Nombre o denominación social del consejero	Número de derechos de voto directos	Titular directo de la participación	Número de derechos de voto	% sobre el total de derechos de voto
DON JUAN LUIS CEBRIAN ECHARRI	3.698.521		1.461.143	0.696
DON MANUEL POLANCO MORENO	49.252	ﻪ ﺣ	385.266	0,058
FERNANDO DON ABRIL-MARTORELL HERNANDEZ	1.065.211		0	0,143
CLAUDIO BOADA PALLERES	100	- -	0	0.000
DONA AGNES NOGUERA BOREL	161.994		500	0,022
DON ALAIN MINC	210.135		0	0,028
DONA ARIANNA HUFFINGTON	400	ﻪ ﻣﺎ	0	0,000
DON BORJA JESUS PEREZ ARAUNA	169.894		40-350	0,028
DON EMMANUEL ROMAN	183.465	-	0	0.025
DON ER NESTO ZEDILLO PONCE DE LEON	183.357		0	0,025
GREGORIO DON MARANON BERTRAN DE LIS	161.969		493.088	0,088
DON JOSE LUIS LEAL MALDONADO	18.193		0	0.002
DON TIAN ARENA DE LA MORA	91.846		0	0.012
DON NICOLAS	183.465	вн	28.422.994	3.862

BERGGRUEN	STORES
	IV. B.V

		% total de derechos de voto en poder del consejo de administración
--	--	--------------------------------------------------------------------	--

Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo de administración de la sociedad, que posean derechos sobre acciones de la sociedad:

Nombre o		Derechos indirectos			% sobre el
denominación social del consejero	Número de derechos directos	Titular directo	Número de derechos de voto	Número de acciones equivalentes	total de derechos de voto
JUAN DON LUIS CEBRIAN ECHARRI	18.752		1.366.482	1.385.234	0,187
DON MANUEL POLANCO MORENO	30.676	ﺐ ﻣﻌ	71.792	102.468	0,013
DONA AGNES NOGUERA BOREL	110		550	660	0,000
DON BORJA TESUS PEREZ ARAUNA	8.800	ーー	44.385	53.185	0,007
DON GREGORIO MARANON BERTRAN DE LIS	82	--	130.047	130.129	0,017
JUAN DON ARENA DE LA MORA	16.498		0	16.498	0,002
DON NICOLAS BERGGRUEN	0	--	33.438.840	33.438.840	4,514

A.4 Indique, en su caso, las relaciones de índole familiar, comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de participaciones significativas, en la medida en que sean conocidas por la sociedad, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

Nombre o denominación social relacionados	Tipo de relación	Breve descripción
TIMON, S.A.	Societaria	S.A. Rucandio, controla directamente el 56,53 ్యా તાલુકામાં આવેલું એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપા capital social de Timón, S.A.
ASGARD INVERSIONES, S.L.U	Societaria	S.A. Timón, controla directamente el 100% de Asgard Inversiones, S.L.U.
PROMOTORA DE PUBLICACIONES, S.L.	Societaria	Timón, S.A. controla directamente el 82,95% del capital social de Promotora de Publicaciones, S.L.

PROMOTORA DE	Societaria	Rucandio, S.A. controla
PUBLICACIONES, S.L.		directamente el 8,32% del capital
		social de Promotora de
		Publicaciones, S.L.
OTNAS INVERSIONES, S.L.	Societaria	Asgard Inversiones, S.L.U y
		Promotora de Publicaciones, S.L.
		controlan directamente el 83,58%
		de Otnas Inversiones, S.L.
RUCANDIO INVERSIONES	Societaria	Rucandio, S.A. controla
SICAV, S.A.		directamente el 32.79 0/0 de
		Rucandio Inversiones SICAV.
		S.A.
RUCANDIO, S.A.	Contractual	efectos র্ব los de facilitar ื่อ
		refinanciación de la deuda
		financiera de PRISA, Timón,
		S.A., Promotora de Publicaciones,
		S.L., Asgard Inversiones, S.L.U,
		Berggruen Acquisition Holdings
		S.A.R.L y D. Martin Franklin,
		suscribieron un acuerdo y
		constituyeron la sociedad OTNAS
		INVERSIONES, S.L., controlada
		indirectamente por Rucandio.
		destinada a convertir 75.000.000
		de warrants, por importe de
		150.000.000 de euros, en acciones
		de PRISA. La operación કે દ
		formalizó en enero de 2012.
PROMOTORA DE	Contractual	म् । 22/12/2011 Promotora de
PUBLICACIONES, S.L.		Publicaciones, S.L ejecutó unos
		acuerdos sociales que permitían a
		sus socios sustituir una
		participación indirecta en PRISA
		una directa. Determinados por
		socios que adquirieron la
		participación directa suscribieron,
		sin solución de continuidad, un
		contrato de accionistas en el que
		mantienen la sindicación del
		derecho de voto en PRISA. La
		de dicho Plan de ejecución
		Reversión se completó en febrero
		de 2012. En octubre de 2013 se ha
		producido la modificación del
		contrato de accionistas, mediante
		la afectación de más acciones de
		PRISA. Rucandio controla la
		mayoría de los derechos de voto en
		el contrato de accionistas.

A.5 Indique, en su caso, las relaciones de índole comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de participaciones significativas, y la societaria
con consector a consticipaciones significativas, y la sociedad y/o su grupo, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

Nombre o denominación social relacionados	Tipo de relación	Breve descripción

A.6 Indique si han sido comunicados a la sociedad pactos parasociales que la afecten según lo establecido en los artículos 530 y 531 de la Ley de Sociedades de Capital. En su caso, descríbalos brevemente y relacione los accionistas vinculados por el pacto:

SI

Intervinientes del pacto parasocial	% de capital social afectado	Breve descripción del pacto
DON IGNACIO POLANCO	31,629	Pacto Parasocial en Rucandio,
MORENO		S.A. (vid Nota en epigrafe H)
DONA ISABEL MORENO	31.629	Pacto Parasocial en Rucandio,
PUNCEL		S.A. (vid Nota en epigrafe H)
JESTIS DONA MARIA	31.629	Pacto Parasocial en Rucandio.
POLANCO MORENO		S.A. (vid Nota en epigrafe H)
LOPEZ. DONA MARTA	31,629	Pacto Parasocial en Rucandio,
POLANCO		S.A. (vid Nota en epigrafe H)
LOPEZ DONA ISABEL	31,629	Pacto Parasocial en Rucandio,
POLANCO		S.A. (vid Nota en epigrafe H)
DON MANUEL POLANCO	31,629	Pacto Parasocial en Rucandio,
MORENO		S.A. (vid Nota en epigrafe H)
DON JAIME LOPEZ POLANCO	31.629	Pacto Parasocial en Rucandio,
		S.A. (vid Nota en epigrafe H)
LOPEZ LUCÍA DONA	31,629	Pacto Parasocial en Rucandio,
POLANCO		S.A. (vid Nota en epigrafe H)

Intervinientes del pacto parasocial	% de capital social afectado	Breve descripción del pacto
RUCANDIO, S.A.	10,429	Pacto Parasocial en Promotora de Publicaciones, S.L. (vid Nota en epigrafe H)
TIMON, S.A.	10.429	Pacto Parasocial en Promotora de Publicaciones, S.L. (vid Nota en epigrafe H)

Intervinientes del pacto parasocial	% de capital social afectado	Breve descripción del pacto
ELISA ESCRIÑA DE SALAS	3,792	Contrato de Accionistas PRISA (vid Nota en epigrafe H)
BELEN CEBRIAN ECHARRI	3,792	Contrato de Accionistas PRISA (vid Nota en epigrafe H)
REBECA CEBRIAN TORALLAS	3,792	Contrato de Accionistas PRISA (vid Nota en epigrafe H)
MARIA DEL MAR CORTES BOHIGAS	3.792	Contrato de Accionistas PRISA (vid Nota en epígrafe H)
MANUEL VARELA UNA	3,792	Contrato de Accionistas PRISA (vid Nota en epigrafe H)
VARELA MANUEL ENTRECANALES	3,792	Contrato de Accionistas PRISA (vid Nota en epigrafe H)
PALOMA GARCIA- ANOVEROS ESCRIÑA	3,792	Contrato de Accionistas PRISA (vid Nota en epigrafe H)
ELISA GARCIA-ANOVEROS ESCRINA	3,792	Contrato de Accionistas PRISA vid Nota en epigrafe H)
IOSE BUENAVENTURA TERCEIRO LOMBA	3,792	Contrato de Accionistas PRISA (vid Nota en epigrafe H)
ISABEL VARELA ENTRECANALES	3,792	Contrato de Accionistas PRISA (vid Nota en epigrafe H)

JOSE
MARLA ARANAZ CORTEZO	3,792	Contrato de Accionistas PRISA
MARTA		(vid Nota en epigrafe H)
VARELA ENTRECANALES	3.792	Contrato de Accionistas PRISA
Ma		(vid Nota en epigrafe H)
CRUZ VARELA	3.792	Contrato de Accionistas PRISA
ENTRECANALES		(vid Nota en epigrafe H)
RAFAEL CEBRIAN ARANDA	3,792	Contrato de Accionistas PRISA
		(vid Nota en epígrafe H)
ANDRES VARELA	3.792	Contrato de Accionistas PRISA
ENTRECANALES		(vid Nota en epígrafe H)
JUAN LUIS CEBRIAN	3,792	Contrato de Accionistas PRISA
ECHARRI		(vid Nota en epigrafe H)
ANA VARELA	3,792	Contrato de Accionistas PRISA
ENTRECANALES		(vid Nota en epígrafe H)
JESUS DE LA SERNA	3,792	Contrato de Accionistas PRISA
GUTIERREZ REPIDE		(vid Nota en epígrafe H)
TIMON, S.A.	3,792	Contrato de Accionistas PRISA
		(vid Nota en epígrafe H)
LIBERTAS 7. S.A.	3.792	Contrato de Accionistas PRISA
		(vid Nota en epígrafe H)
PROMOTORA DE	3,792	Contrato de Accionistas PRISA
PUBLICACIONES, S.L.		(vid Nota en epígrafe H)
ASESORAMIENTO BRUCH,	3.792	Contrato de Accionistas PRISA
S.L.		(vid Nota en epigrafe H)
EDICIONES MONTE ANETO,	3,792	Contrato de Accionistas PRISA
S.L.		(vid Nota en epigrafe H)
ASGARD INVERSIONES.	3,792	Contrato de Accionistas PRISA
SLU		(vid Nota en epígrafe H)
INVERSIONES MENDOZA	3,792	Contrato de Accionistas PRISA
SOLANO, S.L.		(vid Nota en epigrafe H)
JUAN CEBRIAN TORALLAS	3,792	Contrato de Accionistas PRISA
		(vid Nota en epígrafe H)
TERESA CEBRIAN ARANDA	3,792	Contrato de Accionistas PRISA
		(vid Nota en epigrafe H)
EVIEND, S.A.R.L	3,792	Contrato de Accionistas PRISA
		(vid Nota en epigrafe H)
JURATE INVERSIONES, S.L.	3,792	Contrato de Accionistas PRISA
		(vid Nota en epígrafe H)
JAIME GARCIA-AÑOVEROS	3,792	Contrato de Accionistas PRISA
ESCRIBA		(vid Nota en epigrafe H)

Indique si la sociedad conoce la existencia de acciones concertadas entre sus accionistas. En su caso, descríbalas brevemente:

Intervinientes acción concertada	% de capital social afectado	Breve descripción del concierto

En el caso de que durante el ejercicio se haya producido alguna modificación o ruptura de dichos pactos o acuerdos o acciones concertadas, indiquelo expresamente:

Según consta comunicado a la CNMV en Hecho Relevante nº 193575, de 7 de octubre de 2013, se ha modificado el Contrato de Acción o Liceno Itacvante il 1935, de l'ae octubre de 2013, se ha formale de 2011 (y descrito en el epígrafe H), mediante la afectación, con fecha 3 de dicembre de 2011 (y describe en el constituentes, de 2.500.000 acciones de la Miembro de ocubre de 2015, al sindicato de acomistas, de su Directorio), D. Juan Luis Cebrián Echarri.

A.7 Indique si existe alguna persona física o jurídica que ejerza o pueda ejercer el control sobre la sociedad de acuerdo con el artículo 4 de la Ley del Mercado de Valores. En su caso, identifíquela:

हा

Nombre o denominación social



	Observaciones

A.8 Complete los siguientes cuadros sobre la autocartera de la sociedad:

A fecha de cierre del ejercicio:

	Número de acciones directas Número de acciones indirectas (*) % total sobre capital social
1.294.062		0.174%

(*) A través de:

Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de acciones directas

Total:

Detalle las variaciones significativas, de acuerdo con lo dispuesto en el Real Decreto 1362/2007, realizadas durante el ejercicio:

Fecha de	Total de acciones	Total de acciones	% total sobre capital social
comunicacion	directas adquiridas	indirectas adquiridas

A.9 Detalle las condiciones y plazo del mandato vigente de la junta de accionistas al consejo de administración para emitir, recomprar o transmitir acciones propias.

La Junta General de Accionistas celebrada el 22 de junio de 2013, adoptó el acuerdo siguiente, en cuanto a la adquisición derivativa de acciones propias:

"1°.- Dejar sin valor ni efecto alguno, en la parte no utilizada, el acuerdo adoptado bajo el punto decimoprimero del orden del día de la Junta General ordinaria de 30 de junio de 2012, relativo a la autorización para la adquisición derivativa, directa o indirecta, de acciones propias.

2º .- Conceder autorización expresa para la adquisición derivativa de acciones Clase A de la propia Sociedad, directamente por ésta o través de cualquiera de sus sociedades filiales, por título de compraventa o por cualquier otro acto "inter vivos" a título oneroso y durante el plazo máximo de cinco (5) años a contar desde la celebración de la presente Junta.

3º.- Aprobar los límites o requisitos de estas adquisiciones, que serán los siguientes:

Que el valor nominal de las acciones adquiridas directa o indirectamente, sumándose al de las que ya posean la Sociedades filiales, y, en su caso, la sociedad dominante y aus filiales, no exceda, en cada momento, del máximo legal permitido.

Que las acciones adquiridas estén libres de toda carga o gravamen, se hallen íntegramente desembolsadas y no se encuentren afectas al cumplimiento de cualquier clase de obligación.

Que se pueda dotar en el patrimonio neto de la Sociedad una reserva indisponible equiralente al importe de las acciones propias reflejado en el activo. Esta reserva deberá mantenerse en tanto las acciones no sean enajenadas o amortizadas o se produzca una modificación legislativa que lo autorice.

Que el precio de adquisición no sea inferior al valor nominal ni superior en un 20 por ciento al valor de cotización en el momento de la adquisición de que se trate. Las operaciones de adquisición de acciones propias se ajustarán a las normas y usos de los mercados de valores.

Todo ello se entiende sin perjuicio de la aplicación del régimen general de adquisiciones derivativas previsto en el artículo 146 de la vigente Ley de Sociedades de Capital.

41 - Expresamente se hace constar que la autorización para adquirir acciones propias otorgada en virtud del presente acuerdo puede ser utilizada total o parcialmente para la adquisición de accionada en de la Sociedad que ésta deba entregar en cumplimiento de cualquier plan o acuerdo de retribución mediante la entrega de acciones y opciones sobre acciones a los miembros del Censicolo. Administración y personal directivo de la Sociedad que se encuentre vigente en cada momento y expresamente se autoriza que las acciones que se adquieran por la Sociedad o sus sociedades filiales en uso de esta autorización y las que son propiedad de la Sociedad a la fecha de la velebración de la presente Junta General, puedan destinarse en todo o en parte a facilitar el cumplimiento de dichos planes o acuerdos.

5 .- Se autoriza igualmente al Consejo de Administración para sustituir las facultades que le han sido delegadas por esta Junta General de accionistas en relación das laciditado que le naturado a favor de la Comisión Delegada, el Presidente del Consejo de Administración o el Consejero Ducerado."

Asimismo, los mandatos vigentes de la junta de accionistas al consejo de administración, para emitir acciones de la Sociedad, son los siguientes:

· Acuerdo de aumento del capital social en la cuantía necesaria para atender el ejercicio de los derechos incorporados a los Warrants Prisa que ha emitido la Sociedad a favor el circuinadas entidades acreedoras, los cuales incorporan el derecho de suscribir acciones ordinarias Clase A de nueva emisión de la Sociedad exclusivamente mediante compensación de créditos, hasta un importe máximo de 37.266.130 euros, mediante la emisión de basta un importe máximo total conjunto de 372.661.305 nuevas acciones con un valor nominal de 0,10 euros y con una prima de emisión de 0,1673 euros, si bien éste precio se ajustará en las circunstancias previstas en el acuerdo. Los Warrants Prisa podrán ser ejercitados por sus titulares, total o parcialmente en euderdor momento, dentro del plazo máximo de cinco (5) años. Este acuerdo fue adoptado por la Junta Extraordinaria de Accionistas de 10 de diciembre de 2013.

· Aumento de capital social con cargo a la reserva por prima de emisión de las acciones Clase B, necesario para atender el pago del dividendo mínimo de las acciones Clase B en aciones ordiones ordios ux Clase A, que se devengue durante los once meses siguientes a junio de 2013. Delegación al Consejo de Administración de las facultades para ejecutar los aumentos de capital y verificar el cumplimiento de las condiciones a que se encuentra sujeto este acuerdo. Este acuerdo fue adoptado por la Junta Ordinaria de Accionistas de 22 de junio de 2013.

Acuerdo de delegación en el Consejo de Administración de la facultad de aumentar el capital social, con delegación para la exclusión, en su caso, del derecho de suscripción preferente, adoptado por la Junta General de Accionistas de 22 de junio de 2013, y vigente hasta junio de 2018,

Acuerdo de delegación en el Consejo de Administración de la facultad de emitir valores de renta fija, tanto simples como convertibles en acciones de nueva emisión y/o caojeables por acciones en circulación de Prisa y otras sociedades, warrants (opciones para suscribir acciones nuevas o para adquirir acciones en circulación de Prisa o de otras pociedades), pagarés y participaciones preferentes, con delegación de las facultades de aumentar el capital en la cuantía necesaria para atender las solicitudes de conversión de obligaciones o de ejercicio de los warrants, así como de excluir el derecho de suscripción preferente de los accionistas y titulares de obligacions convertibles o de warrants sobre acciones de nueva emisión adoptado por la Junta General de Accionistas de 22 de junio de 2013, y vigente hasta junio de 2.018.

129

· Acuerdo de aumento del capital social en la cuantía necesaria para atender la conversión de los Bonos convertibles en acciones Clase A que ha emitido la Sociedad, hasta un máximo previsto inicialmente de 421.359.223 acciones Clase A. Los títulares de los Bonos pueden solicitar su conversión en acciones Clase A en cualquier momento antes de Julio de 2014 y, en ese supuesto, la Sociedad emitirá las acciones Clase A que resulten del Precio de Conversión dentro del mes siguiente a aquél en que se produzca la solicitud de conversión anticipada. El precio de las acciones de Prisa a efectos de conversión será 1,03 Euros y se ajustará, en determinadas circunstancias previstas en el acuerdo. Este acuerdo fue adoptado por la Junta Ordinaria de Accionistas de 30 de junio de 2012.

· Acuerdo de aumento de capital social por un importe de valor nominal de 24.104.905 euros mediante emisión y puesta en circulación de 241.049.050 nuevas acciones de 10 céntimos de euro de valor nominal cada una, con una prima de emisión de 1,90 euros que se suscribirán y desembolsarán íntegramente con cargo a aportaciones dinerarias con reconocimiento de derecho de suscripción preferente y con previsión expresa de suscripción incompleta, con delegación al Consejo de Administración para verificar el cumplimiento de las condiciones a que se encuentra sujeto este acuerdo y dar nueva redacción al artículo 6º de los Estatutos Sociales para adecuar la redacción del mismo a las suscripciones efectuadas. El ejercicio de los derechos de suscripción preferente se podrá llevar a cabo durante cuarenta y dos (42) ventanas mensuales hasta el cuarto día hábil de cada mes natural entre el periodo que media entre enero de 2011 y junio de 2014. Este acuerdo fue adoptado por la Junta Extraordinaria de Accionistas de 27 de noviembre de 2010.

A.10 Indique si existe cualquier restricción a la transmisibilidad de valores y/o cualquier restricción al derecho de voto. En particular, se comunicará la existencia de cualquier tipo de restricciones que puedan dificultar la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus acciones en el mercado.

NO

Descripción de las restricciones

A.11 Indique si la junta general ha acordado adoptar medidas de neutralización frente a una oferta pública de adquisición en virtud de lo dispuesto en la Ley 6/2007.

NO

En su caso, explique las medidas aprobadas y los términos en que se producirá la ineficiencia de las restricciones:

A.12 Indique si la sociedad ha emitido valores que no se negocian en un mercado regulado comunitario.

्रा

En su caso, indique las distintas clases de acciones y, para cada clase de acciones, los derechos y obligaciones que confiera.

i) "American Depositary Shares" ("ADSs"): Con fecha 5 de marzo de 2010 PRISA y la sociedad estadounidense Liberty Acquisition Holdings Corp., configurada legalmente como una "special purpose acquisition company", (en adelante Liberty), formalizaron un "Business Combination Agreement" o "Acuerdo de combinación de negocios" (en adelante, BCA) (modificado posterior y sucesivamente el 15 de marzo, 5 de abril y 7 de mayo de 2010 y modificado y refundido el texto el 4 de agosto y posteriormente modificado el 13 del mismo mes) cuyo objetivo era llevar a cabo un aumento de capital en especie en PRISA a través de un canje de acciones y warrants de Liberty

por o a cambio de una combinación de acciones de nueva emisión de PRISA, ordínarias y sin voto convertibles.

Dicho acuerdo conllevó dos ampliaciones de capital, adoptadas en la Junta Extraordinaria de PRISA de 27 de noviembre de 2010, emitiéndose acciones ordinarias clase A y acciones convertibles clase B, que fueron formalmente suscritas por un banco depositario (Citibank NA), actuando de forma mercesa comunicio en beneficio de los propietarios reales de las acciones de PRISA, de tal forma que, con carácter simultáneo a la suscripción, el banco depositacio emitió "American Depositary Shares" ("ADSs"), que fueron entregados a los accionistas de Liberty.

En consecuencia, se hace expresamente constar que los ADS han sido emitidos por dicha entidad
denositario y no nos porc depositaria y no por PRISA.

Los ADSs representativos de acciones Clase A y Clase B de PRISA cotizan en el New York Stock Exchange (NYSE).

Cada ADS- A de Prisa da derecho a 4 acciones ordinarias de la Clase A de PRISA y cada ADS- B de PRISA da derecho a 4 acciones sin voto convertibles de la Clase B de Prisa.

Los titulares de los ADS tienen derecho a solicitar, desde el día 3 de diciembre de 2010, al Depositario de dichos ADS (Citibank NA), la entrega directa de las acciones correspondientes y su consiguiente negociación en las bolsas españolas.

ii) Bonos convertibles: En el marco de la refinanciación de la deuda financiera de la Compañía y dentro de las medidas consideradas convenientes por el Consejo de la Compania y
la solvervia, de Rriso en referen la solvencia de Prisa y reforzar su estabilidad por la donojo de Indimistracion para mejorar
eslobrada el 20 de incipio de 2010 estabilidad económica, la Junta de Accionista celebrada el 30 de junio de 2012 acordó, bajo el punto décimo de su orden del día, la criasA bonos necesariamente convertibles en acciones Clase A de la Compañía en el término de 2 años, que fueron suscritos por determinadas entidades financieras acreedoras (334 millones de euros, mediante canje parcial de sus préstamos) y otros inversores institucionales (100 millones de unos,
euros, modiones anortesis (1) . . . . . . . . . . . . euros, mediante aportación en metálico).

Llegada la fecha de vencimiento final, los Bonos que no se hubieran convertido con anterioridad se convertirán necesariamente en acciones ordinarias Clase A. No obstante los titulares de los Bonos podrán solicitar su conversión en acciones Clase A. 190 obsante los tituares de los fecha de vencimiento Final.

Estos bonos no se negocian en ningún mercado regulado.

iii) Warrants PRISA 2013: En el contexto de la refinanciación de la deuda bancaria de la Sociedad que ha sido suscrita con la totalidad de los bancos acreedores y ciertos inversores institucionales que representan el 100% de la deuda financiera, la Junta Extraordinaria de Accionistas de PRISA celebrada el 10 de diciembre de 2013, adoptó un acuerdo de emisión de acconistas de "Warrants PRISA 2013") que incorporan el derecho de emisión de emisión de Warrants (los
pueva amición de la cincipio de incorporan el derecho de suscribir acciones ordinaria nueva emisión de la Sociedad. Asimismo se aprobó un aumento del capital de la Sociedad en la cuantía necesaria para atender el ejercicio de los derechos incorporados a los "Warrants PRISA 2013", exclusivamente mediante compensación de créditos y, en consecuencia, sin dranis rransacia, sin derecho de suscripción preferente, y se delegó en el Consejo de Administración la facultad de ejecutar el aumento de capital acordado en una o varias veces, en función del ejecutar el curación de los derechos derivados de los mismos.

Los 215.605.157 "Warrants PRISA 2013" han sido suscritos por 16 inversores institucionales y dan derecho a éstos a suscribir el mismo número inicial de acciones ordinarias y
Saciolo de súa con Sociedad, así como a suscribir, en su caso, un número adicional de acciones de haste un total máximo conjunto (iniciales y adicionales) de 372.661.305 acciones ordinarias Clase A, sujeto a que se ejecuten cada uno de los aumentos de capital previstos en ejecución de los Warrants de PRISA antes mencionados, del pago del dividendo mínimo de las acciones sin voto Clase B mediante entrega de acciones ordinarias Clase A, del eventual ajuste del ratio de la conversión obligatoria de acciones sin voto Clase B, y de la conversión de la conversion de la conversion convertibles en acciones ordinarias Clase A emitidos en junio de 2012.

Los "Warrants PRISA 2013" no se negocian en ningún mercado regulado.

图 | JUNTA GENERAL

B.1 Indique y, en su caso detalle, si existen diferencias con el régimen de mínimos previsto en la Ley de Sociedades de Capital (LSC) respecto al quórum de constitución de la junta general.

N
	0

	% de quórum distinto al establecido en art. 193 LSC para supuestos generales	% de quórum distinto al establecido en art. 194 LSC para los supuestos especiales del art. 194 LSC
Quórum exigido en 1" convocatoria	0	0
Quórum exigido en 2ª convocatoria	0	0

B.2 Indique y, en su caso, detalle si existen diferencias con el régimen previsto en la Ley de Sociedades de Capital (LSC) para la adopción de acuerdos sociales:

SI

Describa en qué se diferencia del régimen previsto en la LSC.

	Mayoría reforzada distinta a la establecida en el artículo 201.2 LSC para los supuestos del 194.1 LSC	Ótros supuestos de mayoría reforzada
% establecido por la entidad para la adopción de acuerdos	60%	69%
	Describa las diferencias
El artículo 15 bis de los Estatutos Sociales dispone que sín perjuicio de lo previsto en la Ley, se requerirá el voto favorable del 69 por 100 de las acciones con derecho a voto presentes o representadas en la Junta General de Accionistas para la aprobación de las siguientes materias: a) Modificaciones estatutarias, incluyendo, entre otras, el cambio de objeto social y el aumento o reducción del capital social, salvo que tales operaciones vengan impuestas por imperativo legal o sean, en el caso de operaciones de aumento de capital, consecuencia de acuerdos adoptados a los efectos de llevar a cabo la distribución del dividendo mínimo correspondiente a las acciones sin voto convertibles Clase B.
b) Transformación, fusión o escisión en cualquiera de sus formas, así como cesión global de activos y pasivos.
c) Disolución y liquidación de la Sociedad.
d) Supresión del derecho de suscripción preferente en los aumentos de capital dinerario.
e} Modificación del órgano de administración de la Sociedad.
f) Nombramiento de administradores por la Junta, excepto cuando la propuesta de nombramiento provenga del Consejo de Administración.

B.3 Indique las normas aplicables a la modificación de los estatutos de la sociedad. En particular, se comunicarán las mayorías previstas para la modificación de los estatutos, así como, en su caso, las normas previstas para la tutela de los derechos de los socios en la modificación de los estatutos .

La modificación de los Estatutos es competencia de la Junta General de Accionistas y deberá de llevarse a cabo de conformidad con la previsiónes contendas en la Ley de Sociedades de Capital de Capital y los Estatutos Sociales. De acuerdo con el artículo concilidas en la Ley de Sociedades de Capital y
voto favorable del 60%. Jo Le voto favorable del 69% de las acciones con derecho a voto presentes o representadas en la Junta General de Accionistas para la aprobación de las modificaciones estatutarias, en la Junta
otras, el cambio de ebista cosidentes de las modificaciones estatutarias, incluyendo otras, el cambio del objeto social y el aumento o reducción de capital, salvo que tales operaciones vengan impuestas por imperativo legal o sears en el caso de operaciones de aumento de capital, consecuencia de acuerdos sogar o soali, cir el caso de operaciones de aumento de aumento de capital,
mínimo correspendiente a los efectos de llevar a cabo la distribución del mínimo correspondiente a las acciones sin voto convertibles Clase B.

El Comité de Gobierno Corporativo deberá de informar las propuestas de modificación de Ios
Estatutos Sociales Estatutos Sociales.

B.4 Indique los datos de asistencia en las juntas generales celebradas en el ejercicio al que se refiere el presente informe y los del ejercicio anterior:

	Datos de asistencia
Fecha junta	% de presencia fisica	% en representación	% voto a distancia
general			Voto electrónico	Orros	Total
22/06/2013	30.882	12,751	0,002	0,000	43.635
10/12/2013	27,696	14.986	0.002	0,000	42-684

B.5 Indique si existe alguna restricción estatutaria que establezca un número mínimo de acciones necesarias para asistir a la junta general:

SI

Número de acciones necesarias para asistir a la junta general

B.6 Indique si se ha acordado que determinadas decisiones que entrañen una modificación estructural de la sociedad ("filialización", compra-venta de acivos operativos esenciales, operaciones equivalentes a la liquidación de la sociedad ...) deben ser sometidas a la aprobación de la junta general de accionistas, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes Mercantiles.

NO

B.7 Indique la dirección y modo de acceso a la página web de la sociedad a la información sobre gobierno corporativo y otra información sobre las juntas generales que deba ponerse a disposición de los accionistas a través de las púritas
coloda Carina de los ponerse a disposición a través de la página web de la Sociedad.

De acuerdo con lo establecido en el artículo 29 ter de los Estatutos Sociales, la Sociedad mantiene una página web particial as articulo by tor de los Listantos Sociates, la Sociedad mantienes cuya UHL es http://www.prisa.com.

Dentro de dicha página web hay una sección denominada "Accionistas e Inversores", dentro de la cual está publicada toda la información que PHISA ha de poner a disposición de sus acionistas.
Cual está publicada toda la información que PHISA ha de poner a disposición de

La sección "Accionistas e Inversores" está organizada en los apartados siguientes: i) Prisa en Bolsa, ii) Información Financiera, iii) Analistas, iv) Capital Social, v) Gobierno Corporativo, vi) Hechos Relevantes, vii) Junta General de Accionistas y viii) Registros Oficiales.

[C] ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD

C.1 Consejo de administración

C.l.l Número máximo y mínimo de consejeros previstos en los estatutos sociales:

Numero maximo de consejeros
Número mínimo de consejeros

C.1.2 Complete el siguiente cuadro con los miembros del consejo:

Nombre o
denominación			Fecha primer	Fecha último	Procedimiento de
social del	Representante	Cargo en el consejo	nombramiento	nombramiento	elección
consejero
JUAN DON		PRESIDENTE-			VOTACIÓN EN
1.1115		CONSETERO	15/06/1983	27/11/2010	JUNTA DE
CEBRIAN		DELEGADO			ACCIONISTAS
ECHARRI
DON		VICEPRESIDENTE	19/04/2001	27/11/2010	VOTACION EN
MANUEL					JUNTA DE
POLANCO					ACCIONISTAS
MORENO
DON		CONSEJERO	24/06/2011	24/06/2011	VOTACION EN
FERNANDO					IUNTA DE
ABRIL-		DELEGADO			ACCIONIST'AS
MARTORELL
HERNANDEZ
CLAUDIO		CONSETERO	18/12/20013	18/12/20013	NOMBRAMIENTO
BOADA					POR
PALLERES					COOPTACION
DONA AGNES		CONSETTERO	20/04/2006	27/11/2010	VOTACION EN
NOGUERA					JUNTA DE
BOREL					ACCIONISTAS
ALAIN DON		CONSEJERO	27/11/2010	27/11/2010	VOTACION EN
MINC					JUNTA DE
					ACCIONISTAS
DONA		CONSEJERO	24/10/2012	22/06/2013	VOTACION EN JUNTA DE
ARIANNA HURFINGTON					ACCIONISTAS
BORTA DON		CONSEJERO			VOTACION EN
IESUS PEREZ			18/05/2000	27/11/2010	JUNTA DE
ARAUNA					ACCIONISTAS
DON		CONSEJERO			VOTACION EN
EMMANUEL			27/11/2010	27/11/2010	JUNTA DE
ROMAN					ACCIONISTAS
DON		CONSEJERO	27/11/2010	27/11/2010	VOTACIÓN EN
ERNESTO					JUNTA DE
ZEDILLO					ACCIONISTAS
DE PONCE
LEON
DON		CONSEJERO	15/06/1983	27/11/2010	VOTACION EN
GREGORIO					JUNTA DE
MARAÑON					ACCIONISTAS

BERTRAN DE
LIS
DON TOSE LUIS LEAL MALDONADO	CONSEJERO	24/10/2012	22/06/2013	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON JUAN ARENA DE LA MORA	CONSEJERO	27/11/2010	27/11/2010	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON NICOLAS BERCCRUEN	CONSEJERO	27/11/2010	27/11/2010	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS

Numero total de conseieros

Indique los ceses que se hayan producido en el consejo de administración durante el periodo sujeto a información:

Nombre o denominación social del consejero	Condición del consejero en el momento de cese	Fecha de baja
DON MATIAS CORTES DOMINGUEZ	OTROS EXTERNOS	16/04/2013
DON MARTIN FRANKLIN	EXTERNO DOMINICAL	18/12/2013
DON HARRY SLOAN	EXTERNO INDEPENDIENTE	18/12/2013

C.1.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo y su distinta condición:

CONSEJEROS EJECUTIVOS

Nombre o denominación del consejero	Comisión que ha informado su nombramiento		Cargo en el organigrama de la sociedad
DON JUAN LUIS CEBRIAN ECHARRI	COMITE NOMBRAMIENTOS RETRIBUCIONES	DE Y	Presidente del Consejo de Administración y de la Comisión Delegada
MANUEL POLANCO DON MORENO	COMITE NOMBRAMIENTOS RETRIBUCIONES	DE Y	Vicepresidente de PRISA y Presidente de Distribuidora 075 de Televisión Digital.
DON FERNANDO ABRIL- MARTORELL HERNANDEZ	COMITE NOMBRAMIENTOS RETRIBUCIONES	DE y	Consejero Delegado

Número total de consejeros ejecutivos
% sobre el total del consejo	21.43

CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES

	Nombre o denominación del consejero	Comisión que ha informado su nombramiento	Nombre o denominación del accionista significativo a quien representa o que ha propuesto su
		nombramiento

DONA NOGUERA BOREL	AGNES COMITE DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	PROMOTORA PUBLICACIONES, S.L.	DE
DON BORJA JESUS PEREZ ARAUNA	COMITE DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	TIMON. S.A.
DON BERGGRUEN	NICOLAS COMITE DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	BH STORES IV, B.V

Número total de consejeros dominicales
% sobre el total del conseio	21.43

CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES

Nombre o denominación del consejero	Perfil
DON ALAIN MINC	Ingeniero y y asesor político financiero. Profesor
DOÑA ARIANNA HUFFINGTON	Periodista. Presidenta y Directora de The Huffington Post Media Group.
DON EMMANUEL ROMAN	Financiero. Consejero Delegado Man Group
DON ERNESTO ZEDILLO PONCE DE LEON	Economista. Ex Presidente de Mexico
DON GREGORIO MARANON BERTRAN DE LIS	Abogado
DON CLAUDIO BOADA PALLERES	Ingeniero Industrial
DON 105E LUIS LEAL MALDONADO	Economista. Ex Ministro de Economía y Ex Presidente de la AEB
DON JUAN ARENA DE LA MORA	Ingeniero y Financiero. Ex Presidente de Bankinter. Ex profesor de la Harvard Business School.

, Número total de consejeros independientes
% total del conseio	57.14

Indique si algún consejero calificado como independiente percibe de la sociedad, o de su mismo grupo, cualquier cantidad o beneficio por un concepto distinto de la remuneración de consejero, o mantiene o ha mantenido, durante el último ejercicio, una relación de negocios con la sociedad o con cualquier sociedad de su grupo, ya sea en nombre propio o como accionista significativo, consejero o alto directivo de una propo o que mantenga o hubiera mantenido dicha relación.

En su caso, se incluirá una declaración motivada del consejo sobre las razones por las que considera que dicho consejero puede desempeñar sus funciones en calidad de consejero independiente.

Nombre o denominación social del consejero	Descripción de la relación	Declaración motivada
DON GREGORIO MARAÑON BERTRAN DE LIS	Servicios de asesoramiento jurídico, importe por de 90.000 euros anuales. prestados a Promotora de Informaciones, S.A. (PRISA).	El Consejo de Administración considera que el asesoramiento jurídico prestado por D. Gregorio Marañón a PRISA no compromete la independencia del Consejero, ya que la remuneración que percibe por este concepto no es significativa para el consejero.

OTROS CONSEJEROS EXTERNOS

Nombre o denominación del consejero '	comisión que ha informado o propuesto su
	nombramiento

Número total de otros consejeros externos
% total del consejo

Detalle los motivos por los que no se puedan considerar dominicales o independientes y sus vínculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya sea con sus accionistas:

Nombre o denominacion social del consejero	Motivos	Sociedad, directivo o accionista con el que mantiene el vinculo

Indique las variaciones que, en su caso, se hayan producido durante el periodo en la tipología de cada consejero:

Nombre o denominación social del	Fecha del	Condición	Condición
consejero	cambio	anterior	actual

C.1.4 Complete el siguiente cuadro con la información relativa al número de consejeras durante los últimos 4 ejercicios, así como el carácter de tales consejeras:

	Número de consejeras				% sobre el total de consejeros de cada tipología
	Ejercicio L	Ejercicio t-1	Ejercicio t-2	Ejercicio t-3	Ejercicio	Ejercicio t-1	Ejercicio t-2	Ejercicio t-3
Ejecutiva	0	0	0	3	0.00	0.00	0.00	0,00
Dominical					33,33	25,00	16,66	14,28
Independiente	1		0	3	12,5	12,5	0,00	0,00
Otras Externas	0	0	0	0	0.00	0.00	0,00	0,00
Total:	2	2		1	14,28	12,50	6,25	6,66

C.1.5 Explique las medidas que, en su caso, se hubiesen adoptado para procurar incluir en el consejo de administración un número de mujeres que permita alcanzar una presencia equilibrada de mujeres y hombres.

Explicación de las medidas
No se ha adoptado ninguna medida en particular. Ver el apartado C.1.6 siguiente.

C.1.6 Explique las medidas que, en su caso, hubiese convenido la comisión de nombramientos para que los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras, y la compañía busque deliberadamente e incluya entre los potenciales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado:

Explicación de las medidas

El artículo 8.1. del Reglamento del Consejo de Administración dispone que el Consejo de Administración tendrá una composición tal que los Consejeros externos dominicales e independientes representen una mayoría sobre los consejeros externos continos. A tal efecto, el Consejo de Administración, en el ejercicio de los derechos de cooptación y de proposición de nombramiento a la Junta General de Accionistas, procurará que en la composición del órgano los Consejeros externos o no ejecutivos representen una mayoría del conseilor Consejeros ejecutivos.

Este procedimiento de selección se basa exclusivamente en la idoneidad y en el prestigio de los candidatos. No se han establecido medidas ad hoc para la selección de consejeras, precisamente por el carácter no sexista de los procedimientos de la compañía.

No obstante, entre las competencias del Comité de Gobierno Corporativo de la compañía,
se enquentre, la de tijof, se encuentra la de "informar al Consejo sobre las cuestiones de diversidad de gónpania, en relación con la composición del Consejo de Administración"

Cuando a pesar de las medidas que, en su caso, se hayan adoptado, sea escaso o nulo el número de consejeras, explique los motivos que lo justifiquen:

Explicación de los motivos
l lo se ha considerado necesario el nombramiento de más consejeros.

C.1.7 Explique la forma de representación en el consejo de los accionistas con participaciones significativas.

Como ya se indica en el apartado C.I.3 de este informe, la compañía cuenta con 3 consejeros externos dominicales, que representan a accionistas significativos de la Compañía: D. Borja Pérez Arauna, Dª Agnes Noguera Borel y Don Nicolás Berggruen,

D. Borja Pérez Arauna representa a Timón, S.A. (Timón) y Dª Agnes Noguera Borel representa a Promotora de Publicaciones, S.L. (Propu). Tanto Timón como Propuera Borea. Borea controladas en última instancia por Rucandio, S.A. quien tiene una participación indirecta en el capital social con derecho a voto de PRISA del 31,629%.

Don Nicolás Berggruen representa a BH Stores, V.B.

Por último se hace constar que D. Manuel Polanco Moreno es consejero dominical nombrado a instancia de Timón, S.A. y, además, es consejero ejecutivo.

C.1.8 Explique, en su caso, las razones por las cuales se han nombrado consejeros domínicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial es inferior al 5% del capital:

Nombre o	Justificación
denominación social
del accionista
DON NICOLAS ERGGRUEN	El Consejero, además de la participación que tiene en el capital social de PRISA (ver apartado A.3 de este Informe), participa
n	también en el capital social de Otnas Inversiones, S.L., titular de un 12,556% del capital social con derecho de voto de PRISA.

Indique si no se han atendido peticiones formales de presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya participación accionariola vir cl o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayon atendido:

Nombre o denominacion social del accionista	Explicacion

C.1.9 Indique si algún consejero ha cesado en su cargo antes del término de su mandato, si el mismo ha explicado sus razones y a través de qué medio, al consejo, y, en caso de que lo haya hecho por escrito a todo el consejo, explique a continuación, al menos los motivos que el mismo ha dado:

Nombre del consejero	Motivo del cese
DON MATIAS CORTES DOMINGUEZ	Ha presentado su remuncia como consejero, por motivos personales.
DON MARTIN FRANKLIN	Ha presentado su renuncia como consejero, por motivos personales.
DON HARRY SLOAN	Ha presentado su renuncia como consejero, por motivos personales.

C.1.10 Indique, en el caso de que exista, las facultades que tienen delegadas el o los consejero/s delegado/s:

Nombre o denominación social del consejero	Breve descripción
DON JUAN LUIS CEBRIAN ECHARRI	Tiene delegadas todas las facultades del consejo de administración, salvo las indelegables por Ley.
DON FERNANDO HERNANDEZ	ABRIL-MARTORELL Tiene delegadas todas las facultades del consejo de administración, salvo las indelegables por Ley.

C.1.11 Identifique, en su caso, a los miembros del consejo que asuman cargos de administradores o directivos en otras sociedades que formen parte del grupo de la sociedad cotizada:

Nombre o denominación social del consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
TUAN LITS CEBRIAN ECHARRI	DIARIO EL PAIS, S.L.	PRESIDENTE
JUAN LUIS CERRIAN ECHARRI	DTS DISTRIBUIDORA DE DIGITAL. TELEVISION S.A.	CONSETERO
JUAN LITS CEBRTAN ECHARRI	EDICIONES EL PAIS	PRESIDENTE
JUAN LITS CEBRIAN ECHARRI	PRISA INC	Y PRESIDENTE CONSETERO DELEGADO
LIIS CEBRIAN JUAN ECHARRI	PROMOTORA DE ACTIVIDADES AMERICA 2010 MEXICO, S.A. DE CV.	V PRESIDENTE CONSEIERO DELEGADO
MANUEL POLANCO MORENO	CANAL CLUB DE DISTRIBUCION DE OCIO Y CULTURA, S.A.	CONSEIERO
MANUEL POLANCO MORENO	DTS DISTRIBUIDORA DE TELEVISION DIGITAL. S.A.	PRESIDENTE
MANUEL POLANCO I MORENO	GRUPO MEDIA CAPITAL, SGPS, S.A.	CONSEJERO

MANUEL
MORENO	POLANCO	MCP MEDIA CAPITAL	PRESIDENTE
MANUEL	POLANCO	PRODUCOES, S.A.
MORENO		MEDIA CAPITAL	PRESIDENTE
		PRODUCOES
		INVESTIMENTOS SGPS,
MANUEL		S.A.
MORENO	POLANCO	PLURAL	ADMINISTRADOR
		ENTERTAINMENT	SOLIDARIO
		CANARIAS, S.L.U
MANUEL	POLANCO	PLURAL	ADMINISTRADOR
MORENO		ENTERTAINMENT	SOLIDARIO
		ESPANA. S.L.U
MANUEL	POLANCO	PLURAL	PRESIDENTE
MORENO		ENTERTAINMENT
		PORTUGAL, S.L.U
MANUEL	POLANCO	PLURAL JEMPSA SL	VICEPRESIDENTE
MORENO			Y CONSEJERO
			DELEGADO
			MANCOMUNADO
MANUEL	POLANCO	PRODUCTORA CANARIA	CONSEJERO
MORENO		DE PROGRAMAS, S.L.
MANUEL	POLANCO	SOCIEDAD CANARIA DE	CONSEJERO
MORENO		TELEVISION REGIONAL,	DELEGADO
		S.A.	MANCOMUNADO
MANUEL.	POLANCO	TESELA PRODUCCIONES	ADMINISTRADOR
MORENO		CINEMATOGRAFICAS,	SOLIDARIO
		S.L.
MANUEL	POLANCO	TVI TELEVISAO	PRESIDENTE
MORENO		INDEPENDENTE, SA

MANUEL	POLANCO	VERTIX, SGPS, S.A.	PRESIDENTE
MORENO
FERNANDO	ABRIL-
MARTORELL HERNANDEZ		DIARIO AS, S.L.	CONSEJERO
ARIANNA HUFFINGTON		DIARIO EL PAIS, S.L.
			CONSEJERA
ARIANNA HUFFINGTON		EDICIONES EL PAIS, S.L.	CONSEJERA

C.1.12 Detalle, en su caso, los consejeros de su sociedad que sean miembros del consejo de administración de otras entidades cotizadas en mercados oficiales de valores distintas de su grupo, que hayan sido comunicadas a la sociedad:

Nombre o denominación social del consejero	Denominación social de la entidad cotizada	Cargo
JUAN LUIS CEBRIAN ECHARRI	MEDIASET ESPANA COMUNICACIÓN, S.A.	CONSEJERO
MANUEL POLANCO MORENO	MEDIASET ESPANA COMUNICACIÓN, S.A.	VICEPRESIDENTE
FERNANDO ABRIL- MARTORELL HERNANDEZ DONA AGNES	GRUPO EMPRESARIAL ENCE, S.A.	CONSEJERO
NOGUERA BOREL	LIBERTAS 7, S.A.	CONSEJERA DELEGADA
DON ALAIN MINC	CAIXABANK, S.A.	CONSEJERO
DON BORJA JESUS PEREZ ARAUNA	VALSEL INVERSIONES SICAV, S.A.	PRESIDENTE
DON BORJA JESUS PEREZ	CARAUNA	PRESIDENTE

ARAUNA	INVERSIONES SICAV.
DON BORJA JESUS PEREZ ARAUNA	S.A. NOMIT GLOBAL SICAV, CONSEJERO S.A.
DON GREGORIO MARAÑON BERTRAN DE LIS	VISCOFAN. S.A.	CONSETERO
DON JUAN ARENA DE LA FERROVIAL. S.A. MORA		CONSEJERO
DON JUAN ARENA DE LA MELIA MORA	HOTELS INTERNATIONAL, S.A.	CONSEJERO
JUAN ARENA DE LA DON MORA	ALMIRALL, S.A.	CONSEIERO

C.1.13 Indique y, en su caso explique, si la sociedad ha establecido reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros:

NO

C.1.14 Señale las políticas y estrategias generales de la sociedad que el consejo en pleno se ha reservado aprobar:

La política de inversiones y financiación	ੱ।
La definición de la estructura del grupo de sociedades	Sí
La política de gobierno corporativo	Sí
La política de responsabilidad social corporativa	Sí
El plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales	Si
La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos	દી
La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control	ప్రస
La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus limites	ੱ।

C.1.15 Indique la remuneración global del consejo de administración:

Remuneración del consejo de administración (miles de euros)
Importe de la remuneración global que corresponde a los derechos acumulados por los consejeros en materia de pensiones (miles de euros	0
Remuneración global del consejo de administración (miles de euros)

C.1.16 Identifique a los miembros de la alta dirección que no sean a su vez consejeros ejecutivos, e indique la remuneración total devengada a su favor durante el ejercicio:

Nombre o denominación social	Cargols
MIGUEL ANGEL CAYUELA	CONSEJERO DELEGADO
SEBASTIAN	SANTILLANA
ANTONIO GARCIA-MON MARANES	SECRETARIO GENERAL
PEDRO GARCÍA GUILI EN	CONSEJERO DELEGADO DTS
	DISTRIBUIDORA DE TELEVISION
	DIGITAL
	PRESIDENTE EJECUTIVO PRISA
JOSE LUIS SAINZ DIAZ	NOTICIAS. CONSEJERO
	DELEGADO EL PAIS, CONSEJERO
	DELEGADO PRISA RADIO
FERNANDO MARTINEZ ALBACETE	DIRECTOR DE PLANIFICACION
	ESTRATEGICA. CONTROL DE
	GESTION PRESUPUESTACION ﮐﮯ
	DE PRISA
BARBARA MANRIQUE DE LARA	DIRECTORA DE COMUNICACION.
	MARKETING RELACIONES 1
	PUBLICAS
VIRGINIA FERNANDEZ	DIRECTORA DE AUDITORIA
IRIBARNEGARAY	INTERNA
	DIRECTOR GENERAL
ANDRES CARDO SORIA	INTERNACIONAL DE PRISA
	RADIO
JAVIER LAZARO RODRIGUEZ	DIRECTOR FINANCIERO (CFO) DE
	PRISA
OSCAR GOMEZ BARBERO	DIRECTOR DE ORGANIZACIÓN.
	RECURSOS Y TECNOLOGIA

Remuneración total alta dirección (en miles de euros) 6.209

C.1.17 Indique, en su caso, la identidad de los miembros del consejo que sean, a su vez, miembros del consejo de administración de sociedades de accionistas significativos y/o en entidades de su grupo:

Nombre o denominación social del consejero	Denominación social del accionista significativo	Cargo
DON MANUEL POLANCO MORENO	RUCANDIO, S.A.	CONSEJERO
DON MANUEL POLANCO MORENO	TIMON, S.A.	VICEPRESIDENTE
DON BORJA TESUS PEREZ ARAUNA	TIMON, S.A.	VICEPRESIDENTE
DON BORJA TESUS PEREZ ARAUNA	OTNAS INVERSIONES, S.L.	CONSEJERO
DON BORJA TESUS PEREZ ARAUNA	PROMOTORA DE PUBLICACIONES, S.L.	ADMINISTRADOR SOLIDARIO
DON BOR.JA .IESUS PEREZ ARAUNA	ASGARD INVERSIONES. S.L.U	ADMINISTRADOR SOLIDARIO

Detalle, en su caso, las relaciones relevantes distintas de las contempladas en el epígrafe anterior, de los miembros del consejo de administración que les vinculen con los accionistas significativos y/o en entidades de au grupo:

Nombre o denominación social del consejero vinculado	Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado	Descripción relación
MANUEL DON POLANCO MORENO	RUCANDIO, S.A.	TITULAR ES DEL 13,55% EN DOMINIO PLENO Y DE LA PROPIEDAD DE NUDA UN 11,45% DEL CAPITAL SOCIAL DE RUCANDIO, S.A.
DON MANUEL POLANCO MORIENO	RUCANDIO INVERSIONES SICAV, S.A.	CONSEJERO EL PARTICIPA, DIRECTAMENTE (11,93%) EN EL CAPITAL SOCIAL DE RUCANDIO INVERSIONES SICAV, S.A.
BORJA DON TESUS PEREZ ARAUNA	TIMON, S.A.	CONSEJERO TIENE EL UNA LABORAL RELACION CON TIMON, S.A.
DON BORTA PEREZ JESUS ARAUNA	PROMOTORA DE PUBLICACIONES, S.L.	CONSEJERO PARTICIPA. EL DIRECTAMENTE (0,0081%) EN CAPITAL SOCIAT. FT. DE PROMOTORA DE PUBLICACIONES, S.L.
NICOLAS DON BERGGRUEN	OTNAS INVERSIONES, S.L.	CONSEJERO PARTICIPA. EL INDIRECTAMENTE (8,2187%), EL CAPITAL SOCIAL DE FIN INVERSIONES, S.L. OTNAS A TRAVES BERGGRUEN DE ACQUISITION HOLDING, S.L.
NICOLAS DON BERGGRUEN	BH STORES IV, B.V	BH STORES IV. B.V ES UNA FILIAL INDIRECTA DE BERGORUEN HOLDINGS LTD. FILIAL DIRECTA TOTALMENTE PARTICIPADA POR NICOLAS BERGGRUEN CHARITABLE TRUST. EL BENEFICIARIO ULTIMO DE LAS ACCIONES DE BH STORES IV, B.V ES NICOLAS BERGGRUEN CHARITABLE TRUST. NICOLAS BERGGRUEN ES CONSEJERO DE BERGGRUEN HOLDINGS LTD

C.1.18 Indique si se ha producido durante el ejercicio alguna modificación en el reglamento del consejo:

NO

C.1.19 Indique los procedimientos de selección, nombramiento, reelección, evaluación y remoción de los consejeros. Detalle los órganos competentes, los trámites a seguir y los criterios a emplear en cada uno de los procedimientos.

Según el artículo 17 de los Estatutos Sociales, el Consejo se compondrá de un mínimo de tres y un máximo de diecisiete Consejeros, correspondiendo a la Junta su nombramiento y la determinación de su número. A tal efecto, la Junta podrá proceder a la fijación del mismo mediante acuerdo expreso o, indirectamente, mediante la provisión o no de vacantes o el nombramiento o no de nuevos Consejeros dentro del mínimo y máximo referidos.

De entre sus miembros, nombrará un Presidente y podrá nombrar, con la misma condición, uno o varios Vicepresidentes. Así mismo, podrá nombrar de entre sus miembros, una Comisión Delegada o uno o varios Consejeros Delegados, a quientes podrá atribuir el poder de representación solidaria o mancomunadamente. Nombrará, también, un secretario, que podrá no ser Consejero, y podrá nombrar un vicesecretario, que, igualmente, podrá no ser miembro del Consejo.

De acuerdo con el artículo 15 bis de los Estatutos Sociales, se requerirá el voto favorable del 69 por 100 de las acciones con derecho a voto presentas o representadas en la Junta General de Accionistas para la modificación del órgano de administración de la Sociedad y para el nombramiento de administradores por la Junta, excepto cuando la propuesta de nombramiento provenga del Consejo de Administración.

Asimismo, de conformidad con el artículo 17 bis de los Estatutos Sociales se considerará como:

a) Consejeros ejecutivos: quienes desempeñen funciones ejecutivas o de alta dirección dentro de la Sociedad. En todo caso, se reputarán ejecutivas o ue ana aneccionas que tengan delegadas permanente facultades generales del Consejo y/o estén vinculados por contratos de alta dirección o arrendamientos de servicio que tengan por unhundos prestación de servicios ejecutivos en régimen de plena dedicación.

b) Consejeros externos dominicales: los Consejeros que (i) posean una participación accionarial superior o igual a la que legalmente tenga la consideración de significativa en cada momento o que hubieran sido designados viga la consición de signinaliva en participación accionarial no alcance dicha cuantía; (ii) o cuyo nombramiento hanque sido propuesto a la Sociedad por accionistas de los señalados en la letra (i) premedente.

c) Consejeros externos independientes: Ios no incluidos en las dos categorías anteriores, nombrados en atención a su reconocido prestigio personal y profesional y a su experiencia y conocimiento para el ejercicio de sus funciones, desvinculados del equipo ejecutivo y de los accionistas significativos.

d) Otros Consejeros externos: los Consejeros externos que no merezcan la condición de dominicales o independientes.

El Reglamento del Consejo de Administración podrá precisar y desarrollar estos conceptos.

Asimismo, el artículo 17 bis de los Estatutos Sociales dispone que el Consejo de Administración tendrá una composición tal que los Consejeros externos o no ejecutivos representen una mayoría sobre los Consejeros ejecutivos, con presencia de Consejeros independientes.

El capítulo VI del Reglamento del Consejo, establece los siguientes procedimientos para la designación, reelección, evaluación y cese de los Consejeros:

Nombramiento de Consejeros: Los Consejeros serán designados por la Junta General o, con carácter provisional, por el Consejo de Administración de conformidad con las previsiones contenidas en la Ley de Sociedades de Capital y los Estatutos Sociales.

Las propuestas de nombramiento de Consejeros que el Consejo de Administración someta a la consideración de la Junta General y los acuerdos de nombramiento que adopte dicto órgano en virtud de las facultades de cooptación que tiene legalmente atribuidas de rioría ser respetuosos con lo dispuesto en el presente Reglamento y estar precedidos de la correspondiente propuesta o informe del Comité de Nombramientos y Retribuciones, o del Comité de Gobierno Corporativo, según sea el caso, el cual no tendrá carácter vionulante.

Designación de Consejeros externos: El Consejo de Administración y el Comité de Nombramientos y Retribuciones procurarán, dentro del ámbito de yus reomito ue competencias, que la elección de los candidatos recaiga sobre personas de respectivas competencia y experiencia.

Corresponde al Comité de Gobierno Corporativo evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el Consejo, definir, en consecuencia, las funciones y aptitudes necesarias en los candidatos que deban cubrir cada vacante y evaluar el tiempo y dedicación precisos para que puedan desempeñar bien su cometido.

Reelección de Consejeros: Las propuestas de reelección de Consejeros que el Consejo de Administración decida someter a la Junta General habrán de sujetarse a un proceso formal de elaboración, del que necesariamente formará parte un informe emitido por el Comité de Nombramientos y Retribuciones en el que se evaluará el desempeño y la dedicación al cargo de los Consejeros propuestos durante el mandato precedente.
Duración del cargo: Los Consejeros ejercerán su cargo durante el plazo de cinco (5) años, pudiendo ser reelegidos. Los Consejeros designados por cooptación podrán ser ratificados en su cargo por acuerdo de la primera Junta General tras su nombramiento.
Cese de los Consejeros: Los Consejeros cesarán en el cargo cuando haya transcurrido el periodo para el que fueron nombrados, o cuando lo decida la Junta General en uso de las atribuciones que tiene conferidas legal o estatutariamente. Los Consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si este lo considera conveniente, la correspondiente dimisión en los casos previstos en el artículo 21.2 del Reglamento del Consejo, los cuales se detallan en el epígrafe C.1.21 síguiente.

El Consejo de Administración no propondrá el cese de ningún Consejero independiente antes del cumplimiento del periodo estatutario para el que hubiera sido nombrado, salvo cuando concurra justa causa, apreciada por el Consejo previo informe del Comité de Gobierno Corporativo. En particular, se entenderá que existe justa causa cuando el Consejero hubiera incumplido los deberes inherentes a su cargo.

Los miembros de los Comités cesarán cuando lo hagan en su condición de Consejero.

Objetividad y secreto de las votaciones: Los Consejeros afectados por propuestas de reelección o cese se ausentarán durante las deliberaciones que traten de ellas.

Todas las votaciones del Consejo de Administración que versen sobre el nombramiento, reelección o cese de Consejeros serán secretas si así lo solicita cualquiera de sus miembros y sin perjuicio del derecho de todo Consejero a dejar constancia en acta del sentido de su voto.

-Evaluación: El Reglamento del Consejo establece que deberá de someterse a la aprobación del Consejo de Administración la evaluación periódica del funcionamiento y composición del Consejo de Administración, previo informe del Comité de Gobierno Corporativo.

C.1.20 Indique si el consejo de administración ha procedido durante el ejercicio a realizar una evaluación de su actividad:

SI

En su caso, explique en qué medida la autoevaluación ha dado lugar a cambios importantes en su organización interna y sobre los procedimientos aplicables a sus actividades:

Descripción modificaciones
Mejoría en la organización de las reuniones del Consejo y de sus Comisiones. Mayor h
previsión en la agenda de las reuniones.

C.1.21 Indique los supuestos en los que están obligados a dimitir los consejeros.

Según establece el artículo 21.2 del Reglamento del Consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si este lo considera conveniente, la correspondiente dimisión en los siguientes casos:

l) Cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición o causas de cese legalmente previstos.
2) Cuando por causa de delito doloso se haya dictado contra ellos un auto de procesamiento firme en un proceso ordinario por delitos graves o una sentencia condenatoria en un proceso abreviado.
3) Cuando resulten gravemente amonestados por el Consejo de Administración por haber infringido sus obligaciones como Consejeros.
4) Cuando desaparezcan las razones por las que fueron nombrados y, en particular, cuando un Consejero independiente o un Consejero dominical pierda su respectiva condición.
5) Cuando, en el transcurso de un año, dejen de asistir presencialmente a más de dos reuniones del Consejo de Administración, de la Comisión Delegada o de los Comités a los que pertenezcan, de los cuales una deberá ser necesariamente de Consejo, sin causa justificada a juicio del Consejo, de la Comisión o del Comité al que perterrezca
6) Guando su permanencia en el Consejo por falta de idoneidad, en los términos que se describen en el artículo 33.5 de este Reglamento, pueda poner en riesgo de forma directa, indirecta o a través de las personas vinculadas con él, el ejercicio leal y diligente de sus funciones conforme al interés social.

A su vez, el artículo 33.5 del Reglamento del Consejo establece que en aquellos supuestos en los que la situación de conflicto de interés sea, o pueda esperarse razonablemente que sea, en tal naturaleza que constituya una situación de conflicto estructural y permaner que esta, de Consejero (o una persona vinculada con él o, en el caso de un Consejero dominical, el accionista o accionistas que propusieron o efectuaron su nombramiento o los mersonas relacionadas directa o indirectamente con los mismos) y la Sociedad o las personadas integradas en su Grupo, se entenderá que el Consejero carece, o ha dejado de tener. Ja idoneidad requerida para el ejercicio del cargo a efectos de lo dispuesto en el artículo 21 de este Reglamento.

C.1.22 Indique si la función de primer ejecutivo de la sociedad recae en el cargo de presidente del consejo. En su caso, explique las medidas que se han tomado para limitar los riesgos de acumulación de poderes en una única persona:

SI

Medidas para limitar riesgos El Presidente del Consejo es el primer responsable de la gestión de la compañía. Como principal colaborador del Presidente hay un Consejero Delegado al que corresponde la efectiva dirección de los negocios de la Compañía, de acuerdo siempre con las derpinas y criterios fijados por la Junta General de Accionistas, el Consejo de Administración, la Comisión Delegada y el Presidente, en el marco de sus respectivas competencias. Asimismo, existen un Comité de Auditoría, un Comité de Gobierno Corporativo y un Comité de Nombramientos y Retribuciones de los que no forman parte ni el Presidente ni ninguno de los Consejeros Ejecutivos.

Indique y, en su caso explique, si se han establecido reglas que facultan a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoria del consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día, para coordinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos y para dirigir la evaluación por el consejo de administración

C.1.23 ¿Se exigen mayorías reforzadas, distintas de las legales, en algún tipo de decisión?:

NO

C.1.24 Explique si existen requisitos específicos, distintos de los relativos a los consejeros, para ser nombrado presidente del consejo de administración.

NO

C.1.25 Indique si el presidente tiene voto de calidad:

SI

Materias en las que existe voto de calidad
Según prevén los artículos 23 de los Estatutos Sociales y 16.2 del Reglamento del
Consejo, el Presidente tiene voto de calidad, que decidirá los posibles empates en el
Consejo, sobre cualquier materia.

C.1.26 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen algún límite a la edad de los consejeros:

NO

Edad límite presidente ()

Edad límite consejero delegado 0 Edad límite consejero 0

€.1.27 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen un mandato limitado para los consejeros independientes, distinto al establecido en la normativa:

NO

Número máximo de ejercicios de mandato

C.1.28 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo de administración establecen normas específicas para la delegación del voto en el consejo de administración, la forma de hacerlo y, en particular, el número máximo de delegaciones que puede tener un consejero, así como si se ha establecido obligatoriedad de delegar en un consejero de la misma tipología. En su caso, detalle dichas normas brevemente.

El artículo 23 de los Estatutos Sociales y el artículo 16 del Reglamento del Consejo establecen que los consejeros podrán otorgar su representación a otro consejero, debiendo ser tal representación por escrito, y con carácter especial para cada Consejo e instruyendo al representante sobre el criterio del representado.

C.1.29 Indique el número de reuniones que ha mantenido el consejo de Administración durante el ejercicio. Asimismo señale, en su caso, las veces que se ha reunido el consejo sin la asistencia de su presidente. En el cómputo se considerarán asistencias las representaciones realizacias con instrucciones específicas.

Numero de reuniones del consejo
Número de reuniones del consejo sin la asistencia del presidente

Indique el número de reuniones que han mantenido en el ejercicio las distintas comisiones del consejo:

Número de reuniones de la comisión ejecutiva o delegada	2
Número de reuniones del comité de auditoría	7
Número de reuniones de la comisión de nombramientos y retribuciones	7
Número de reuniones de la comisión de nombramientos	***
Número de reuniones de la comisión de retribuciones	10 +
Número de reuniones de la comisión de Gobierno Corporativo	4

C.1.30 Indique el número de reuniones que ha mantenido el consejo de Administración durante el ejercicio con la asistencia de todos sus miembros. En el cómputo se considerarán asistencias las representaciones realizadas con instrucciones específicas:

Asistencias de los consejeros	148
% de asistencias sobre el total de votos durante el ejercicio	89.156

C.1.31 Indique si están previamente certificadas las cuentas anuales individuales y consolidadas que se presentan al consejo para su aprobación:

Identifique, en su caso, a la/s persona/s que ha/han certificado las cuentas anuales individuales y consolidadas de la sociedad, para su formulación por el consejo:

Nombre	Cargo

C.1.32 Explique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por el consejo de Administración para evitar que las cuentas individuales y consolido o por él formuladas se presenten en la junta general con salvedadonauad informe de auditoría.

De acuerdo con lo dispuesto en el artículo 24.4.b) del Reglamento del Consejo, el Comité de Auditoria tiene las siguientes competencias en relación con el proceso de elaboración y publicación de la información financiera de la Sociedad:

i. principios de contabilidad generalmente aceptados, así como informar de las propuestas de modificación de principios y criterios contables sugeridos por la dirección.

ii. Conocer y supervisar la eficacia de los sistemas de control interno de la Sociedad, y los sistemas de gestión de riesgos, así como discutir con los auditores de cuentas o sociedades de auditoría las debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoría.

iii. Supervisar el proceso de elaboración y presentación de la información financiera regulada.

C.1.33 ¿El secretario del consejo tiene la condición de consejero?

C.1.34 Explique los procedimientos de nombramiento y cese del secretario del consejo, indicando si su nombramiento y cese han sido informados por la comisión de nombramientos y aprobados por el pleno del consejo.

Procedimiento de nombramiento y cese De acuerdo con el artículo 13 del Reglamento del Consejo de Administración, el Consejo de Administración nombrará un Secretario, en el que deberá concurrir la condición de letrado y que no precisará ser Consejero. El Consejo de Administración podrá nombrar un Vicesecretario, que no precisará ser Consejero, para que asista al Secretario del Consejo de Administración.

Asimismo, y según lo previsto en el artículo 25.3 del Reglamento del Consejo, dentro de las responsabilidades básicas del Comité de Nombramientos y Retribuciones está la de informar sobre la propuesta de nombramiento del Secretario y Vicesecretario del Consejo.

¿La comisión de nombramientos informa del nombramiento?	ਟੀ
¿La comisión de nombramientos informa del cese?	NO
¿El consejo en pieno aprueba el nombramiento?	ਨ।
:El consejo en pleno aprueba el cese!	51

¿Tiene el secretario del consejo encomendada la función de velar, de forma especial, por el seguimiento de las recomendaciones de buen gobierno?

Ubservaciones
, Si, respecto de las recomendaciones aceptadas por la Sociedad e incorporadas a su
normativa interna.

C.1.35 Indique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por la sociedad para preservar la independencia de los auditores externos, de los analistas financieros, de los bancos de inversión y de las agencias de calificación.

El artículo 24.4.c) del Regiamento del Consejo, establece las siguientes competencias básicas del Comité de Auditoría, en relación con el auditor de cuentas externo de la Sociedad:

i. Proponer al Consejo de Administración, para su sometimiento a la Junta General de Accionistas, el nombramiento de los auditores, pura su somecimento a la Junia General de
263 del texto refundida de los a la ciudios de cuentas externos a que se refiere el a 263 del texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital.

ii. alcance del mandato profesional y, en su caso, la revocación o no renovación de los auditores externos, así como supervisar el cumplimiento del contrato de auditoría.

iii. Recabar periódicamente de los auditores de cuentas externos información sobre aquellas cuestiones relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la auditoria de cuentas, así
las normas témicas de malitación las normas técnicas de auditoría.

iv. Recabar de los auditores de cuentas externos información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia de éstos. En todo caso, deberán recibi anualmente de los auditores de confirmación de 1500. Lui todo caso, deberan recubir
la entidad o extidades unavalados és confirmación escrita de su independencia frente la entidad o entidades vinculadas a ésta directa o indirectamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquier clase prestados a estas entidades por los auditores, o por las personas o entidades vinculadas a éstos de acuerdo con los auditores, o
10/1088. Jo 12 de infinadas a éstos de acuerdo con lo dispuesto en la Ley 19/1988, de 12 de julio, de Auditoría de Cuentas.

v. Sociedad para realizar cualesquiera trabajos de auditoría, consultoría o cualtoría o cualquier otro en la Sociedad y en las empresas de su Grupo.

vi. Emitir anualmente, con carácter previo a la emisión del informe de auditoría de cuentas, un informe en el que se expresará una opinión sobre la independencia de los auditores de cuentas. Este informe deberá pronunciarse, en todo caso, sobre la prestación de los
los servicios adicioneles presentados no a la co los servicios adicionales prestados por el Auditor.

Asimismo el art.40 del Reglamento del Consejo establece que:

l. El Consejo de Administración se abstendrá de proponer la designación o la renovación de una firma de auditoría en caso de que los honorarios a cargo de la Sociedad, por todos los conceptos, constituyan un que los no que la Sociedad, por todos los
disha firma de sudito de los los nordios al cinco por ciento de los ingresos anuales de dicha firma de auditoría de cuentas considerando la media de los últimos cinco años.

El Consejo de Administración informará públicamente de los honorarios globales que ha satisfecho la Compañía a la firma auditora, distinguiendo los correspondientes que ha
cuentes, y, otros comici cuentas y otros servicias dazera, castinguiendo los corespondentes a auditoria de las cuentas anuales lo abonado a los auditores de cuentas, así como lo abonado a cuentas.
mismo, super de cuentas, así como lo abonado a cualquier sociedad del mismo grupo de sociedades a que perteneciese el auditor de cualquier sociectad del sociedad con la que el auditor esté vinculado por propiedad común, gestión o control.

C.I.36 Indique si durante el ejercicio la Sociedad ha cambiado de auditor externo. En su caso identifique al auditor entrante y saliente:

NO

En el caso de que hubieran existido desacuerdos con el auditor saliente, explique el contenido de los mismos:

C.1.37 Indique si la firma de auditoría realiza otros trabajos para la sociedad y/o su grupo distintos de los de auditoría y en ese caso declare el importe de los honorarios recibidos por dichos trabajos y el porcentajes que supone sobre los honorarios facturados a la sociedad y/o su grupo:

151

	Sociedad	Grupo	Total
Importe de otros trabajos distintos de	324	616	940
los de auditoría (miles de euros)
Importe trabajos distintos de los de	42%	24%	28%
auditoría / Importe total facturado por
la firma de auditoría (en %)

C.1.38 Indique si el informe de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio anterior presenta reservas o salvedades. En su caso, indique las razones dadas por el presidente del comité de auditoría para explicar el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.

C.1.39 Indique el número de ejercicios que la firma actual de auditoría lleva de forma ininterrumpida realizando la auditoría de las cuentas anuales de la sociedad y/o su grupo. Asimismo, indique el porcentaje que representa el número de ejercicios auditados por la actual firma de auditoría sobre el número total de ejercicios en los que las cuentas anuales han sido auditadas:

	Sociedad	Grupo
Número de ejercicios ininterrumpidos	23	22

	Sociedad	Grupo
Nº de ejercicios auditados por la firma actual de	100%	100%
auditoría / Nº de ejercicios que la sociedad ha sido
auditada (en %)

C.1.40 Indique y, en su caso detalle, si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con asesoramiento externo:

SI

Detalle el procedimiento
El Reglamento del Consejo de Administración recoge el principio, en los siguientes
términos: el Consejero podrá recabar, con las más amplias facultades, la información y
asesoramiento que precise sobre cualquier aspecto de la Sociedad, siempre que así lo
exija el desempeño de sus funciones (artículo 27).

Asimismo, el artículo 28 establece que con el fin de ser auxiliado en el ejercicio de sus funciones, cualquier Consejero podrá solicitar la contratación, con cargo a la Sociedad, de asesores legales, contables, técnicos, financieros, comerciales u otros expertos. El encargo ha de versar necesariamente sobre problemas concretos de cierto relieve y complejidad que se presenten en el desempeño del cargo. La solicitud de contratar se canalizará a través del Presidente o del Secretario del Consejo de Administración, quien podrá supeditarla a la autorización previa del Consejo de Administración, que podrá ser denegada cuando concurran causas que así lo justifiquen.

Por otro lado, los artículos 14 y 23 de dicho reglamento disponen, respectivamente, que la Comisión Delegada y los Comités podrán regioned dasportes, respectivamente, que
consideren nos comités podrán recabar asesoramiento externo, cuando lo consideren necesario para el desempeño de sus funciones.

C.1.41 Indique y, en su caso detalle, si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con la información necesaria para preparar las reuniones de los órganos de administración con tiempo suficiente:

S I

Detalle el procedimiento

De acuerdo con el artículo 13 del Reglamento del Consejo, el Secretario del Consejo de Administración deberá proveer para el buen funcionamiento del Consejo.

Asimismo, el artículo 15 de dicho Reglamento dispone que la convocatoria de las sesiones del Consejo de Administración, que se cursará con una antelación minima de 7a8
días, incluirá ciomente el colo la líció de l' días, incluirá siempre el orden del día de la sesión y que el Presidente se asegurará de que el Consejero Delegado prepare y facilite al resto de los Consejeros la información sobre la marcha de la compañía y la necesaria para la adopción de los acuerdos propuestos en el orden del día de cada reunión del Consejo de Administración.

El artículo 27 del Reglamento del Consejo establece que el Consejero podrá recabar, con las más amplias facultades, la información y asesoramiento que precise sobre cualquier aspecto de la Sociedad, siempre que así lo exija el desempeño de sus funciones. El derecho de información se extiende a las Sociedades filiales, sean nacionales o extranjeras y se canalizará a través del Presidente, quién atenderá las solicitudes del Consejero, facilitándole directamente la información, ofreciéndole los interludes del apropiados o arbitrando cuantas medidas sean necesarias para el examen solicitado. Además, el Presidente del Consejo velará para que se suministre a todos los consejeros toda la documentación que se distribuya en las reunibilits a todos nos consejeros
las distintes Caministra de la combines de la Comisión Delegada y en los distintos Comités, así como las actas de los mismos.

El artículo 32 del Reglamento incluye entre las obligaciones generales del Consejero, la de informarse y preparar adecuadamente las reuniones del Consejo y de los Comefero, las que pertenezca y, en su caso, de la Comisión Delegada.

C.1.42 Indique y, en su caso detalle, si la sociedad ha establecido reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad:

ਟੀ

Explique las reglas
Según establece el artículo 21.2 del Reglamento del Consejo, los Consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si este lo considera conveniente, la correspondiente dimisión en los siguientes casos:
Cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o a. prohibición o causas de cese legalmente previstos.
b. Cuando por causa de delito doloso se haya dictado contra ellos un auto de procesamiento firme en un proceso ordinario por delitos graves o una sentencia condenatoria en un proceso abreviado.
Cuando resulten gravemente amonestados por el Consejo de Administración C. por haber infringido sus obligaciones como Consejeros.

તા. Cuando desaparezcan las razones por las que fueron nombrados y, en particular, cuando un Consejero independiente o un Consejero dominical pierda su respectiva condición.

Cuando, en el transcurso de un año, dejen de asistir presencialmente a más de e. dos reuniones del Consejo de Administración, de la Comisión Delegada o de los Comités a los que pertenezcan, de los cuales una deberá ser necesariamente de Consejo, sin causa justificada a juicio del Consejo, de la Comisión o del Comité al que pertenezca

f Cuando su permanencia en el Consejo por falta de idoneidad, en los términos que se describen en el artículo 33.5 de este Reglamento (conflictos de interés), pueda poner en riesgo de forma directa, indirecta o a través de las personas vinculadas con él, el ejercicio leal y diligente de sus funciones conforme al interés social.

C.1.43 Indique si algún miembro del consejo de administración ha informado a la sociedad que ha resultado procesado o se ha dictado contra él auto de apertura de juicio oral, por alguno de los delitos señalados en el artículo 213 de la Ley de Sociedades de Capital:

Indique si el consejo de administración ha analizado el caso. Si la respuesta es afirmativa explique de forma razonada la decisión tomada sobre si procede o no que el consejero continúe en su cargo o, en su caso, exponga las actuaciones realizadas por el consejo de administración hasta la fecha del presente informe o que tenga previsto realizar.

Decision tomada/actuación realizada	Explicación razonada

C.1.44 Detalle los acuerdos significativos que haya celebrado la sociedad y que entren en vigor, sean modificados o concluyan en caso de cambio de control de la sociedad a raíz de una oferta pública de adquisición, y sus efectos.

i) Pacto de socios suscrito entre Prisa, Telefónica de Contenidos, S.A. y Gestevisión Telecinco, S.A. (diciembre 2010):

Telefónica de Contenidos, S.A. y Gestevisión Telecinco, S.A. tendrían una opción de compra sobre la totalidad de la participación de Prisa en DTS Distribuidora de Televisión Digital, S.A., a ejercitar en caso de que se produzca el cambio de control.

ii) Acuerdo de refinanciación suscrito entre Prisa, HSBC Plc., como agente, y otras entidades financieras (Override Agreement), en diciembre 2013:

El acuerdo de refinanciación incluye causas de vencimiento anticipado, entre las que se incluye la adquisición del control de Prisa (entendido como la adquisición, por parte de una varias personas concertadas entre sí, de más del 30% del capital con derecho a voto).

iii) Acuerdo de financiación suscrito entre Prisa y Wilmington Trust (London) Limited, como agente, y otras instituciones financieras (New Money Facility Agreement) en diciembre 2013:

El acuerdo de financiación incluye causas de vencimiento anticipado, entre las que se incluye la adquisición del control de Prisa (entendido como la adquisición, por parte de una varias personas concertadas entre (encendo como ia auquisicion, por parte de
una varias personas concertadas entre sí, de más del 30% del capital con derecho a voto).

C.1.45 Identifique de forma agregada e indique, de forma detallada, los acuerdos entre la sociedad y sus cargos de administración y dirección o empleados que dispongan indemnizaciones, cláusulas de garantía o blindaje, cuando éstos dimitan o sean despedidos de forma improcedente o si la relación contractual llega a su fin con motivo de una oferta pública de adquisición u otro tipo de operaciones.

Número de beneficiarios

Tipo de beneficiario
3 Consejeros Ejecutivos
6 miembros de la Alta Dirección
l Directivo de Promotora de
Informaciones, S.A. (PRISA)

Descripción del acuerdo
A 31 de diciembre de 2013, los contratos de
miembros del Equipo Directivo (3
Consejeros ejecutivos y 6 miembros de la
Alta Dirección) incluían una cláusula
especial que contempla, con carácter
general, una indemnización por despido
improcedente de un importe de entre una
anualidad y una anualidad y media de la
retribución total (salario
fijo
más.
normalmente, último bono percibido).
Adicionalmente, otro directivo de PRISA
(que no forma parte de la Alta Dirección),
cuenta con una cláusula de blindaje de una
anualidad.

Indique si estos contratos han de ser comunicados y/o aprobados por los órganos de la sociedad o de su grupo:

	Consejo de administración	Junta general
Urgano que autoriza las cláusulas	SI	NO
¿Se informa a la junta general sobre las cláusulas?	SI

C.2 Comisiones del consejo de administración

C.2.1 Detalle todas las comisiones del consejo de administración, sus miembros y la proporción de consejeros dominicales e independientes que las integran:

	COMISION EJECUTIVA O DELEGADA
--	-------------------------------	--	--

Nombre	Cargo	Tipologia
DON JUAN LUIS CEBRIAN ECHARRI	PRESIDENTE	EJECUTIVO
DON FERNANDO	VOCAL	EJECUTIVO

ABRIL-MARTORELL
DON GREGORIO MARANON Y BERTRAN	VOCAL	INDEPENDIENTE
DE LIS
DON MANUEL POLANCO MORENO	VOCAL	EIECUTIVO
DON ALAIN MINC	VOCAL	INDEPENDIENTE

% de consejeros ejecutivos	60,00
% de consejeros dominicales	00.00
% de consejeros independientes	40.00
% de otros externos	00-00

COMITÉ DE AUDITORÍA

Nombre	Largo	Tipologia
DON JUAN ARENA DE LA MORA	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DONA ACNES NOGUERA BOREL	VOCAL	DOMINICAL
DON ALAIN MINC	VOCAL	INDEPENDIENTE
DON EMMANUEL ROMAN	VOCAL	INDEPENDIENTE

% de consejeros ejecutivos	00.00
% de consejeros dominicales	25.00
% de consejeros independientes	75.00
% de otros externos	00.00

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Nombre	Cargo	Tipologia
DON GREGORIO MARAÑÓN Y BERTRÁN DE LIS	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DON BORJA PEREZ ARAUNA	VOCAL	DOMINICAL
DON ALAIN MINC	VOCAL	INDEPENDIENTE

% de consejeros ejecutivos	00-00
% de consejeros dominicales	33.33
% de consejeros independientes	66.66
% de otros externos	00.00

COMISIÓN DE GOBIERNO CORPORATIVO

Nombre	Cargo	Tipologia
MR. ERNESTO ZIBOTILLO	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
MRS ARIANNA HUFFINGTON	VOCAL	INDEPENDIENTE
MR JOSE LUIS LEAL	VOCAL	INDEPENDIENTE
MRS AGNES NOGUERA	VOCAL	DOMINICAL

BOREL
% de consejeros ejecutivos	00,00
% de consejeros dominicales	25,00
% de consejeros independientes	75,00
% de otros externos	00,00

C.2.2 Complete el siguiente cuadro con la información relativa al número de consejeras que integran las comisiones del consejo de administración durante los últimos cuatro ejercicios:

	Número de consejeras
	Ejercicio t	Ejercicio t-I	Ejercicio t-2	Ejercicio t-3
	Número 6/0	0/0 Número	Número 0/2	Número 0/0
Comisión ejecutiva	0 (00,00)	0 (00,00)	0 (00,00)	0 (00,00)
Comité de auditoria	1 (25,00)	1 (25,00)	1 (25,00)	1 (25,00)
Comisión de nombramientos y retribuciones	0 (00,00)	0 (00,00)	0 (00,00)	0 (00,00)
comisión de gobierno corporativo	2 (50,00)	2 (50,00)	1 (25,00)	0 (00,00)

C.2.3 Señale si corresponden al comité de auditoría las siguientes funciones:

Supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información Sí financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables
Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, Sí para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente
Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoría interna; Sí proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información períódica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes
Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados Sí comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado anónima, las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa
Elevar al consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y Sí

sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación
Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de Sí auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones
Asegurar la independencia del auditor externo	SI

C.2.4 Realice una descripción de las reglas de organización y funcionamiento, así como las responsabilidades que tienen atribuidas cada una de las comisiones del consejo.

Comisión Delegada

Las reglas de organización y funcionamiento de la Comisión Delegada que se describen a continuación, están recogidas en los artículos 5 y 14 del Reglamento del Consejo de Administración:

La Comisión Delegada estará integrada por un máximo de 8 miembros del Consejo y será presidida por el Presidente del Consejo de Administración. El nombramiento de los miembros de la Comisión Delegada se realizará a propuesta del Presidente del Conseio de Administración, con el voto favorable de dos tercios de los consejeros. La composición cualitativa de la Comisión Delegada, en cuanto a la tipología de los Consejeros que la compongan, será similar a la del Consejo de Administración. Los miembros de la Comisión Delegada cesarán cuando lo hagan en su condición de Consejeros, y cuando así lo acuerde el Consejo de Administración. Actuará como Secretario de esta Comisión el del Consejo. Sin perjuicio de las facultades del Presidente y del Consejero Delegado, y en el marco de lo dispuesto en el art. 5 del presente Reglamento, la Comisión Delegada tendrá delegadas todas las facultades y competencias del Consejo legalmente susceptibles de delegación. De acuerdo con el citado precepto, las decisiones reservadas al Consejo de Administración, que sean legalmente susceptibles de delegación en la Comisión Delegada, podrán ser adoptadas por ésta por razones de urgencia, que deberán justificarse en la siguiente reunión del Consejo que se celebre. Dichas decisiones son las siguientes: i) La información financiera que, por su condición de cotizada, la Sociedad deba hacer pública periódicamente; ii) La realización de inversiones, la asunción de obligaciones financieras o el otorgamiento de cualesquiera compromisos financieros derivados, entre otros, de préstamos, créditos, avales u otras garantías, así como la suscripción de contratos que tengan una destacada importancia para la Compañía, o las Sociedades participadas y/o controladas de que se tratare, salvo casos de excepcional urgencia en que sea imposible reunir al Consejo de Administración; iii) Cualquier enajenación o gravamen de activos relevantes de la Sociedad o sus Sociedades participadas o controladas; iv) Las propuestas o acuerdos de aumentos o reducciones de capital. Cualesquiera otros cambios en la estructura del capital; v) Las alianzas estratégicas de la Sociedad o sus Sociedades controladas; vi) La creación o adquisición de participaciones en entidades domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales; vii) Las fusiones, escisiones y cualquier decisión relevante que tuviera que ver con la situación de la Sociedad como Compañía cotizada; viii) La retribución de los Consejeros, así como, en el caso de los consejeros ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos; ix) Autorizar las operaciones vinculadas, en los términos previstos en este Reglamento; x) La evaluación periódica del funcionamiento y composición del Consejo de Administración y del personal directivo. La Comisión Delegada se reunirá al menos seis veces al año y siempre que lo aconsejen los intereses de la Compañía a juicio del Presidente, a quien corresponde convocarla con la suficiente antelación, así como cuando lo soliciten dos o más miembros de la Comisión Delegada. Para que la Comisión quede válidamente constituida será precisa la concurrencia, entre presentados de, al menos, la mayoría de los Consejeros que la compongan, pudiendo los no asistentes conferir su representación a otro Consejero miembro de la Comisión. Los acuerdos se adoptarán por mayoría absoluta de los Consejeros miembros de la Comisión Delegada concurrentes, presentes o representados. En lo no previsto especialmente, se aplicarán las normas de funcionamiento establecidas por este Reglamento con relación al Consejo, siempre y cuando sean compatibles con la naturaleza y función de esta Comisión. Cuando sean convocados por el Presidente de la Comisión, podrán asistir también a las reuniones de ésta, con voz pero sin voto, otros Consejeros que no sean

miembros de la Comisión así como los directivos cuyos informes sean necesarios para la marcha de la Compañía. La Comisión Delegada extenderá actas de sus sesiones en los términos prevenidos para el Consejo de Administración. La Comisión Delegada dará cuenta en el primer pleno del Consejo posterior a sus reuniones de su actividad y responderá del trabajo realizado. El Consejo tendrá siempre conocimiento de los asuntos tratados y de las decisiones adoptadas por la Comisión Delegada. Todos los miembros del Consejo recibirán copia de las actas de las sesiones de la Comisión Delegada. La Comisión Delegada podrá recabar asesoramiento externo, cuando lo considere necesario para el desempeño de sus funciones.

Comité Gobierno Corporativo

Las reglas de organización y funcionamiento del Comité de Gobierno Corporativo que se describen a continuación, están recogidas en el artículo 21 ter de los Estatutos Sociales y en el artículo 26 del Reglamento del Consejo de Administración:

El Comité de Gobierno Corporativo estará formada por un mínimo de tres (3) y un máximo de cinco (5) Consejeros externos o no ejecutivos. La designación y cese de los miembros del Comité se efectuará por el Consejo de Administración a propuesta del Presidente. Los miembros del Comité de Gobierno Corporativo cesarán cuando lo hagan en su condición de Consejeros o cuando así lo acuerde el Consejo de Administración. El Presidente del Comité será elegido por el Consejo de Administración de entre aquellos de sus miembros que tengan la condición de consejeros independientes. Actuará como Secretario del Comité, el Secretario del Consejo de Administración y, en su ausencia, el Vicesecretario, si lo hubiera o en su defecto el miembro del Comité que designe éste. El Comité de Gobierno Corporativo tendrá las siguientes competencias básicas: a) En relación con la composición del Consejo de Administración y de los Comités del Consejo: i. Proponer el nombramiento de Consejeros independientes. ii. Proponer la calificación de los Consejeros en las categorías de ejecutivo, externo dominical, externo independiente u otros Consejeros, cuando se vaya a efectuar o ratificar el nombramiento de los Consejeros por parte de la Junta General a propuesta del Consejo así como cuando dicha calificación se revise anualmente en el Informe Anual de Gobierno Corporativo. iii. Informar sobre el cese de los Consejeros ejecutivos e independientes, cuando el Consejo de Administración proponga dicha medida a la Junta General o cuando concurra justa causa por haber incumplido el Consejero los deberes inherentes a su cargo y se instruya un procedimiento disciplinario que pueda significar el cese del consejero. iv. Informar, conjuntamente con el Comité de Nombramientos y Retribuciones, sobre las propuestas de nombramiento del Presidente y Vicepresidente del Consejo, del Consejero Delegado, y de los miembros de la Comisión Delegada y de los demás Comités del Consejo de Administración. v. Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el Consejo, definir, en consecuencia, las funciones y aptitudes necesarías en los candidatos que deban cubrir cada vacante y evaluar el tiempo y dedicación precisos para que puedan desempeñar bien su cometido. vi. Informar al Consejo sobre las cuestiones de diversidad de género, en relación con la composición del Conseio de Administración. vii. Presentar al Consejo de Administración, un informe para la evaluación del funcionamiento y de la composición del Consejo así como del desempeño de sus funciones por el Presidente del Consejo y por el primer ejecutivo de la Compañía. b) En relación con la estrategia de gobierno corporativo y de responsabilidad social corporativa de la Sociedad: i Impulsar la estrategia de gobierno corporativo de la Sociedad. ii. Conocer, impulsar, orientar y supervisar la actuación de la Sociedad en materia de responsabilidad social corporativa y sostenibilidad y de reputación corporativa e informar sobre la misma al Consejo de Administración y a la Comisión Delegada, según corresponda. iii. Informar y proponer al Consejo de Administración la aprobación del Informe Anual de Gobierno Corporativo, iv. Informar y proponer al Consejo de Administración la aprobación de la memoria anual de responsabilidad social corporativa y, en general, emitir los informes y desar ollar las actuaciones que, en materia de responsabilidad social corporativa y sostenibilidad, le correspondan, adicionalmente, de conformidad con el gobierno corporativo de la Sociedad o que le soliciten el Consejo de Administración o su Presidente. c) En relación con las normas internas de la Compañía: i. Proponer al Consejo la aprobación de un Código Ético ii. Proponer al Consejo la aprobación de un Código de Conducta del empleado. iii. Informar las propuestas de modificación de los Estatutos Sociales, del Reglamento del Consejo, del Reglamento de la Junta, de las Normas de Funcionamiento del Foro Electrónico de Accionistas, del Reglamento Interno de Conducta, del Código Ético y del Código de Conducta del empleado y de cualesquiera otras reglas de gobierno de la Compañía. ¡v, Examinar el cumplimiento del Reglamento del Consejo, del Reglamento Inperno de

Conducta, del Código de Conducta del empleado y, en general, de las reglas de gobierno de la Compañía y hacer las propuestas necesarias para su mejora. d) En relación con las transacciones con partes vinculadas a la Sociedad y a otras empresas del Grupo: i) Informar de las transacciones de la compañía con un accionista significativo, previa a su autorización por el Consejo. ii) Informar de las transacciones profesionales o comerciales de los Consejeros, previa a su autorización por el Consejo de Administración. iii) Autorizar las transacciones realizadas por personas vinculadas a los Consejeros, en los términos previstos en el artículo 33 de este Reglamento. e) Otras competencias: i. Revisar la política de cumplimiento normativo y proponer todas las medidas necesarias para su reforzamiento. ii. Aprobar anualmente un informe sobre el funcionamiento del Comité y proponer al Consejo de Administración su publicación, con motivo de la celebración de la Junta General de Accionistas. iii. Ejercer aquellas otras competencias a dicho Comité en el presente Reglamento. El Comité se reunirá cada vez que el Consejo de Administración de la Compañía o la Comisión Delegada solicite la emisión de un informe o la aprobación de propuestas en el ámbito de sus competencias y siempre que, a juicio del Presidente del Comité, resulte conveniente para el buen desarrollo de sus funciones. Para el cumplimiento de sus funciones, el Comité podrá recabar la asistencia a sus reuniones de cualquier miembro del equipo directivo o del personal de la Compañía y cualquier colaborador de la Sociedad o de cualquiera de sus Filiales y tendrá acceso a toda la información societaria.

Comité Nombramientos y Retribuciones

Las reglas de organización y funcionamiento del Comité de Nombramientos y Retribuciones que se describen a continuación, están recogidas en el artículo 21 quater de los Estatutos Sociales y en el artículo 25 del Reglamento del Consejo de Administración:

El Comité de Nombramientos y Retribuciones estará formada por un mínimo de tres (3) y un máximo de cinco (5) Consejeros externos o no ejecutivos. La designación y cese de los miembros del Comité se efectuará por el Consejo de Administración a propuesta del Presidente. El Comité de Nombramientos y Retribuciones podrá requerir la asistencia a sus sesiones del Consejero Delegado o de cualquier ejecutivo o empleado de la Compañía. Los miembros del Comité de Nombramientos y Retribuciones cesarán cuando lo hagan en su condición de Consejeros o cuando así lo acuerde el Consejo de Administración. El Presidente del Comité será elegido por el Consejo de Administración de entre aquellos de sus miembros que tengan la condición de consejeros independientes. Actuará como Secretario del Comité, el Secretario del Consejo de Administración y, en su ausencia, el Vicesecretario, si lo hubiera o en su defecto el miembro del Comité que designe éste. El Comité de Nombramientos y Retribuciones tendrá las siguientes competencias básicas: a) En relación con la composición del Consejo de Administración y de los Comités del Consejo de PRISA y de los órganos de administración de otras sociedades del Grupo: i. Informar sobre las propuestas de nombramiento, reelección y cese de Consejeros. ii. Informar, conjuntamente con el Comité de Gobierno Corporativo, sobre las propuestas de nombramiento del Presidente y Vicepresidente del Consejo, del Consejero Delegado, de los miembros de la Comisión Delegada y de los demás Comités del Consejo de Administración. iii. Informar sobre la propuesta de nombramiento del Secretario y Vicesecretario del Consejo. iv. Examinar y organizar la sucesión del Presidente y del primer ejecutivo de la Compañía y hacer propuestas al Consejo de Administración para que dicha sucesión se produzca de forma ordenada y bien planificada. v. Informar sobre las propuestas de nombramiento de los representantes de la Sociedad en los órganos de administración de sus sociedades filiales. b} En relación con la alta dirección del Grupo: i. Proponer la calificación de personal de alta dirección. ii. Informar los nombramientos y ceses de altos directivos. iii. Aprobar los contratos para los altos directivos. iv. Recibir información y, en su caso, emitir informes sobre las medidas disciplinarias a los altos directivos de la Compañía. c) En relación con la política de retribuciones: i. Proponer al Consejo de Administración: i) el sistema de retribuciones de los Consejeros, ii) los importes y/o los límites por cada concepto retributivo que corresponda a los Consejeros, en función de su dedicación al Consejo y a las Comisiones del mismo, iii) la retribución individual de los Consejeros ejecutivos y las demás condiciones de sus contratos y iv) el informe de política de retribuciones de los Consejeros y altos directivos. ii. Aprobar los objetivos asociados a la retribución variable de los consejeros ejecutivos y/o directivos. iii. Proponer al Consejo de Administración el sistema de retribuciones de los altos directivos de PRISA y de sus filiales, e informar al Consejo de la liquidación de la retribución variable de éstos, así como de la liquidación de otros planes de incentivos destinados a los mismos. iv. Velar por la observancia de la política retributiva establecida por la Compañía. d} Otras competencias i. Aprobar anualmente un informe sobre el funcionamiento del Comité y proponer al Consejo de Administración su publicación, con motivo de la celebración de la Junta General de Accionistas. ii. Ejercer aquellas otras, competencias asignadas a dicho Comité en el presente Reglamento. El Comité se reunirá cada vez que el Consejo de Administración de la Compañía o la Comisión Delegada colicite la emisión de un informe o la aprobación de propuestas en el ámbito de sus competencias y siempre que, a juicio del Presidente del Comité, resulte conveniente para el buen desarrollo de sus funciones. Estará obligado a asistir a las sesiones del Comité y a prestarle su colaboración y acceso a la información de que disponga cualquier miembro de equipo directivo o del personal de la Compañía que fuese requerido a tal fin.

Comité Auditoría

Las reglas de organización y funcionamiento del Comité de Auditoría que se describen a continuación, están recogidas en el artículo 21 bis de los Estatutos Sociales y en el artículo 24 del Reglamento del Consejo de Administración:

El Comité de Auditoría estará formada por el número de Consejeros que en cada momento determine el Consejo de Administración, con un mínimo de tres (3) y un máximo de cinco (5). Deberá tener mayoría de Consejeros no ejecutivos que no podrán tener con la sociedad relación contractual distinta de la condición por la que se les nombre. La composición del Comité dará representación adecuada a los Consejeros independientes. Al menos uno de los miembros del Comité será independiente y deberá ser designado teniendo en cuando sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o en ambas. Adicionalmente, en la medida en que los títulos de la Sociedad coticen, directa o indirectamente, por medio de otros instrumentos financieros, en la New York Stock Exchange (NYSE), la Sociedad ajustará la composición del Comité a las reglas establecidas por la legislación de Estados Unidos de América y por la NYSE. La designación y cese de los miembros del Comité se efectuará por el Consejo de Administración a propuesta del Presidente. Los miembros del Comité cesarán cuando lo hagan en su condición de Consejers o cuando así lo acuerde el Consejo de Administración. El Presidente del Comité será elegido por el Consejo de Administración entre aquellos de sus miembros que tengan la condición de Consejeros independientes y que no podrá mantener con la sociedad relación contractual distinta de la condición por la que se le nombre. El Presidente del Comité diberá caer sustituido cada cuatro años, pudiendo ser reelegido una vez transcurrido un año desde su cese. Actuará como Secretario del Comité el Secretario del Consejo de Administración y, en su ausencia, el Vicesecretario, si lo hubiera o en su defecto el miembro del Comité que designe éste. La función primordial del Comité de Auditoría es la de servir de apoyo al Consejo de Administración en sus cometidos de vigilancia de la gestión de la Compañía. El Comité de Auditoría tendrá las siguientes competencias: a) Informar a la Junta General de Accionistas sobre las cuestiones que en ella planteen los accionistas a nuna concras de su competencia, de conformidad con lo establecido en la Ley y en el Reglamento de la Junta General. b) En relación con el proceso de elaboración y publicación de la información financiera de la Sociedad i. Revisar el cumplimiento de los requerimientos hegalesados correcta aplicación de los principios de contabilidad generalmente aceptados, así como informar de las propuestas de modificación de principios y criterios contables sugeridos por la dirección. ii. Conocer y supervisar la eficacia de los sistemas de control interno de la Sociedad, y los sistemas de gestión de riesgos, así como discutir con los anditores de cuentas o sociedades de auditoría las debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoría, iii. Supervisar el proceso de elabor nión y presentación de la información financiera regulada. iv. Revisar los folletos de ormisón y admisión a negociación de los títulos de la Sociedad. y la información sobre los estados financieros trimestrales y semestrales que deba suministrar el Consejo a los mescados y suaus órganos de supervisión. c) En relación con el auditor de cuentas externo de la Sociedad i Proponer al Consejo de Administración, para su sometimiento a la Junta General de Accionistas, el nombramiento de los auditores de cuentas externos a que se refiere el artículo 263 del texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital. ii. Informar y proporer al Consejo de Administración las condiciones de contratación, el alcance del mandato profesional y, en su caso, la revocación o no renovación de los auditores externos, así como supervisar el cumplimiento del contrato de auditoría. iii. Recabar periódicamente de los auditores de cuentas externos información sobre aquellas cuestiones relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las normas técnicas de auditoría. ¡v. Recabar de los auditores de cuentas externos información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia de éstos. En todo caso, deberán recibir anualmente

de los auditores de cuentas la confirmación escrita de su independencia frente a la entidad o entidades vinculadas a ésta directa o indirectamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquier clase prestados a estas entidades por los auditores, o por las personas o entidades vinculadas a éstos de acuerdo con lo dispuesto en la Ley 19/1988, de 12 de julio, de Auditoría de Cuentas. v. Aprobar, con carácter previo a su ejecución, la contratación del auditor externo de la Sociedad para realizar cualesquiera trabajos de auditoría, consultoría o cualquier otro en la Sociedad y en las empresas de su Grupo. vi. Emitir anualmente, con carácter previo a la emisión del informe de auditoría de cuentas, un informe en el que se expresará una opinión sobre la independencia de los auditores de cuentas. Este informe deberá pronunciarse, en todo caso, sobre la prestación de los servicios adicionales prestados por el Auditor. d) En relación con los servicios de auditoría interna de la Sociedad i. Proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna de la Compañía. ii. Supervisar los servicios de auditoría interna y el informe anual de actividades del servicio de auditoría interna. e) Otras competencias i. Analizar e informar sobre las operaciones singulares de inversión, cuando por su importancia así lo solicite el Consejo ii. Informar sobre la creación o adquisición de participaciones en entidades domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales. iii. Ejercer aquellas otras competencias a dicho Comité en el presente Reglamento. iv. Aprobar anualmente un informe sobre el funcionamiento del Comité y proponer al Consejo de Administración su publicación, con motivo de la celebración de la Junta General de Accionistas. El Comité de Auditoría establecerá y supervisará un mecanismo que permita comunicar las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que se adviertan en el seno de la empresa. Cuando se trate de denuncias presentadas por empleados de la Compañía o de su Grupo, este mecanismo preverá el tratamiento confidencial y, si se considera apropiado, anónimo de las denuncias. El Comité de Auditoría se reunirá periódicamente en función de las necesidades y, al menos, cuatro (4) veces al año. Estará obligado a asistir a las sesiones del Comité y a prestarle su colaboración y acceso a la información de que disponga cualquier miembro del equipo directivo o del personal de la Compañía que fuese requerido a tal fin. También podrá requerir el Comité la asistencia a sus sesiones de los auditores de cuentas.

C.2.5 Indique, en su caso, la existencia de regulación de las comisiones del consejo, el lugar en que están disponibles para su consulta, y las modificaciones que se hayan realizado durante el ejercicio. A su vez, se indicará si de forma voluntaria se ha elaborado algún informe anual sobre las actividades de cada comisión.

Comisión Delegada

Su composición, funcionamiento y facultades están regulados en el Reglamento del Consejo de Administración, que se encuentra disponible en la página web de la Sociedad (www.prisa.com). No se han realizado modificaciones del Reglamento del Consejo de Administración durante el ejercicio 2013.

Comité Gobierno Corporativo

Su composición, funcionamiento y facultades están regulados en el artículo 21 ter de los Estatutos Sociales y en el artículo 26 del Reglamento del Consejo de Administración, que se encuentran disponibles en la página web de la Sociedad (www.prisa.com). No se han realizado modificaciones de los Estatutos Sociales ni del Reglamento del Conseio de Administración que afecten a este Comité, durante el ejercicio 2013.

En mayo de 2013 el Comité de Gobierno Corporativo publicó un informe sobre sus funciones y actividades en el ejercicio 2012.

Comité Nombramientos y Retribuciones

Su composición, funcionamiento y facultades están regulados en el artículo 21 quater de los Estatutos Sociales y en el artículo 25 del Reglamento del Consejo de Administración, que se encuentran disponibles en la página web de la Sociedad (www.prisa.com). No se han realizado modificaciones de los Estatutos Sociales ni del Reglamento del Consejo de Administración que afecten a este Comité, durante el ejercicio 2013.

En mayo de 2013 el Comité de Nombramientos y Retribuciones publicó un informe sobre sus funciones y actividades en el ejercicio 2012.

Comité Auditoría

Su composición, funcionamiento y facultades están regulados en el artículo 21 bis de los Estatutos Sociales y en el artículo 24 del Reglamento del Consejo de Administración, que se encuentran disponibles en la página web de la Sociedad (www.prisa.com). No se han realizado modificaciones de los Estatutos Sociales ni del Reglamento del Conseo de Administración que afecten a este Comité, durante el ejercicio 2013.

En mayo de 2013 el Comité de Auditoría publicó un informe sobre sus funciones y actividades en el ejercicio 2012.

C.2.6 Indique si la composición de la comisión delegada o ejecutiva refleja la participación en el consejo de los diferentes consejeros en función de su condición:

En caso negativo, explique la composición de su comisión delegada o ejecutiva En la Comisión Delegada predominan los consejeros ejecutivos (3 de sus miembros tienen esta condición) y, además, está integrada por 2 consejeros independientes. El Consejo de Administración está compuesto por 3 consejeros ejecutivos, 3 consejeros dominicales y 8 consejeros independientes.

[D] OPERACIONES VINCULADAS Y OPERACIONES INTRAGRUPO

D.1 Identifique al órgano competente y explique, en su caso, el procedimiento para la aprobación de operaciones con partes vinculadas e intragrupo.

Organo competente para aprobar las operaciones vinculadas
	CONSEJO DE ADMINISTRACION
	Procedimiento para la aprobación de operaciones vinculadas
	El Reglamento del Consejo de Administración únicamente atribuye al Consejo de Administración la facultad de autorizar las operaciones vinculadas de la Sociedad con los consejeros o con sus accionistas significativos, en los términos siguientes:
Transacciones con Consejeros (artículo 33 Reglamento Consejo de Administración):
Las transacciones profesionales o comerciales, directas o indirectas, de los Consejeros (o de las personas a ellos vinculadas si son operaciones de importe superior a 60.000 euros) con la Entidad o con cualquiera de sus Sociedades filiales, habrán de ser autorizadas por el Consejo de Administración, previo informe del Comité de Gobierno Corporativo.
	Las transacciones realizadas por personas vinculadas a los Consejeros cuya cuantía no supere los 60.000 euros, requerirán la autorización del Comité de Gobierno Corporativo.
reuniones mientras se delibera y vota sobre estos asuntos.	El Consejero deberá abstenerse de intervenir en las deliberaciones que afecten a asuntos en los que se halle directa o indirectamente interesado. Los Consejeros que estén afectados por una operación vinculada, además de no ejercer su derecho de voto, se ausentarán de la sala de
	La autorización del Consejo de Administración no se entenderá precisa en aquellas operaciones

vinculadas que cumplan simultáneamente las tres condiciones siguientes:

Que se realicen en virtud de contratos cuyas condiciones estén estandarizadas y se a) apliquen en masa a muchos clientes;

b) Que se realicen a precios o tarifas establecidos con carácter general por quien actúe como suministrador del bien o servicio del que se trate;

Que su cuantía no supere el 1% de los ingresos anuales de la persona o entidad c) receptora del servicio.

Transacciones con accionistas significativos (artículo 36 Reglamento Consejo de Administración):

El Consejo de Administración se reserva formalmente el conocimiento de cualquier transacción de la Compañía con un accionista significativo.

En ningún caso, se autorizará la transacción si previamente no ha sido emitido un informe por el Comité de Gobierno Corporativo valorando la operación desde el punto de vista de las condiciones de mercado.

No obstante, la autorización del Consejo de Administración no se entenderá precisa en aquellas transacciones que cumplan simultáneamente las condiciones siguientes:

Que se realicen en virtud de contratos cuyas condiciones estén estandarizadas y se a) apliquen en masa a muchos clientes;

b) Que se realicen a precios o tarifas establecidos con carácter general por quien actúe como suministrador del bien o servicio del que se trate;

Que su cuantía no supere el 1% de los ingresos anuales de la persona o entidad c) receptora del servicio.

Explique si se ha delegado la aprobación de operaciones con partes vinculadas, indicando, en su caso, el órgano o personas en quien se ha delegado.

Como ya se ha indicado, las transacciones realizadas por personas vinculadas a los Consejeros cuya cuantía no supere los 60.000 euros, requerirán la autorización del Comité de Gobierno Corporativo.

Asimismo, las operaciones vinculadas con los consejeros y con los accionistas significativos podrán ser autorizadas por la Comisión Delegada por razones de urgencia, que deberán justificarse en la siguiente reunión del Consejo que se celebre (artículo 5 Reglamento Consejo de Administración).

D.2 Detalle aquellas operaciones significativas por su cuantía o relevantes por su materia realizadas entre la sociedad o entidades de su grupo, y los accionistas significativos de la sociedad:

Nombre o denominación social del accionista significativo	Nombre o denominación social de la sociedad o entidad de su grupo	Naturaleza de la relación	Tipo de la operación	Importe (miles de euros)

D.3 Detalle las operaciones significativas por su cuantía o relevantes por su materia realizadas entre la sociedad o entidades de su grupo, y los administradores o directivos de la sociedad:

Nombre o denominación social de los administradores o directivos	Nombre o denominación social de la parte vinculada	Vinento	Naturaleza de la operación	Importe (miles de euros)
GREGORIO MARANÓN Y BERTRAN DE LIS	PROMOTORA DE INFORMACIONES. S.A.	Prestación de Servicios	CONTRACTUAL	90
MATIAS CORTES DOMINGUEZ	PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A.	Prestación de Servicios	CONTRACTUAL	101
MATIAS CORTES DOMINGTIEZ	AUDIOVISUAL SPORT, S.L.	Prestación de Servicios	CONTRACTUAL	505
MATIAS CORTES DOMINGUEZ	DTS DISTRIBUIDORA DE TELEVISION DIGITAL, S.A.	Prestación de Servicios	CONTRACTIAL	2.021

D.4 Informe de las operaciones significativas realizadas por la sociedad con otras entidades pertenecientes al mismo grupo, siempre y cuando no se eliminen en el proceso de elaboración de estados financieros consolidados y no formen parte del tráfico habitual de la sociedad en cuanto a su objeto y condiciones.

En todo caso, se informará de cualquier operación intragrupo realizada con entidades establecidas en países o territorios que tengan la consideración de paraíso fiscal:

Denominación social de la entidad de su grupo	Breve descripción de la operación	Importe (miles de euros)
BERALAN, S.L.	Servicios de distribución, transporte logística V prestados Beralan, por	331
	S.L. a las sociedades editoras de prensa escrita de Grupo Prisa.
BERALAN, S.L.	Ingresos recibidos por las editoras sociedades de prensa escrita de Grupo Prisa, por la compra de ejemplares y promociones por parte de Beralan, S.L.	5.882
DISTRIMEDIOS, S.L.	Servicios de distribución, transporte logística y prestados por Distrimedios las 2 sociedades editoras de	879

	prensa escrita de Grupo Prisa.
DISTRIMEDIOS, S.L.	Ingresos recibidos por las	7.160
	sociedades editoras de
	prensa escrita de Grupo

	Prisa, por la compra de
	ejemplares y
	promociones por parte
	de Distrimedios, S.L.
EDICIONES	Compra de revistas por	2.338
CONELPA, S.L.	parte de Ediciones El
	Pais, S.L. a su sociedad
	Ediciones participada
	Conelpa, S.L.
EDICIONES	Préstamo concedido por	2.178
CONELPA, S.L.	Ediciones El País, S.L. a
	su sociedad participada
	Ediciones Conelpa, S.L.
GELESA GESTION	Servicios de distribución,	5.213
LOGISTICA, S.L.	transporte logística y
	prestados Gelesa por
	Gestión Logística, S.L. a
	las sociedades editoras de

	prensa escrita de Grupo Prisa.
GELESA GESTION	Ingresos recibidos por las	22.322
LOGISTICA, S.L.	sociedades editoras de
	prensa escrita de Grupo
	Prisa, por la compra de
	ejemplares y
	parte promociones por
	Gestión Gelesa de

LE MONDE LIBRE	Logistica, S.L. PRISA
	garantiza de	6.459
	solidaria forma le a
	Monde Libre,
	dicha correspondiendo
	garantía al importe de
	obligaciones que las
	dicha sociedad adquirió
	frente a los titulares de
	obligaciones las
	reembolsables en
	acciones emitidas en su
	momento por Le Monde,
	S.A.
LE MONDE, S.A.	Préstamo concedido por	9.735
	Prisa Noticias, S.L. a Le
	Monde, S.A.

MARINA PRESS	Servicios de distribución,	1.034
DISTRIBUCIONES,
S.L.	transporte logística V
	prestados por Marina Press
	Distribuciones, S.L S.T.
	las a sociedades editoras
	de
	prensa escrita de Grupo Prisa.
MARINA PRESSI	Ingresos recibidos por las	6.406
DISTRIBUCIONES,	sociedades editoras de
S.I.	prensa escrita de Grupo
	Prisa, por la compra de
	ejemplares y
	promociones parte por
	Marina de Press
	Distribuciones, S.L.
MEDIASET ESPANA	Compras de derechos y	1.114
COMUNICACIÓN, S.A.	publicidad por parte de
	distintas empresas
	particípadas por Prisa a
	Mediaset España
	Comunicación, S.A. y a
	sociedades sus
	participadas, así como
	de prestación servicios
	técnicos y
	administrativos
	prestados por éstas.
MEDIASET ESPANA	Ingresos recibidos por	25.271
COMUNICACIÓN. S.A.	parte de varias empresas
	participadas por Prisa,
	por servicios técnicos y
	administrativos
	Mediaset prestados ಡ
	España Comunicación.
	S.A. y a sus sociedades
	participadas, así como
	de venta espacios
	publicitarios y venta de
	derechos a éstas.
PLURAL	JEMPSA, Préstamos concedidos	2.388
S.L.	por sociedades del Grupo
	Media Capital a Plural
	Jempsa
PROMOTORA	DE Participación
INFORMACIONES,	los en ingresos de su sociedad	5.421
S.A.
	participada Real Madrid Gestion de
	Derechos,
	S.L. por patrocinio y

	comercialización de
	Merchandising del Club
	Real Madrid.
PROMOTORA
DE	Gastos asociados la a	1.059
INFORMACIONES,	participación los en
S.A.	ingresos de su sociedad
	participada Real Madrid
	Gestión de Derechos.
	S.L. por patrocinio y
	comercialización de
	Merchandising del Club
	Real Madrid.
SOCIEDAD	Dividendos percibidos	3.935
ESPAÑOLA DE	por Sociedad Española
RADIODIFUSION,	Radiodifusión. de S.L.
S.L.	participación por su
	accionarial en Sistemas
	Radiopolis, S.A. de CV.
SOCIEDAD	Préstamos concedidos	4.437
ESPAÑOLA DE
	por Sociedad Española
RADIODIFUSION,	de Radiodifusión, S.L. a
S.L.	sociedades sus
	participadas W3 Comm
	Concesionaria, S.A. de
	CV Green Emerald y
	Business Inc
VAL DISME, S.L.	Servicios de distribución,	810
	transporte logística y
	prestados por Val Disme,
	S.L. a las sociedades
	editoras de prensa escrita
	de Grupo Prisa.
VAL DISME, S.L.	Ingresos recibidos por las	9.347
	sociedades editoras de
	prensa escrita de Grupo
	Prisa, por la compra de
	ejemplares y
	promociones por parte
	de Val Disme, S.L.

D.5 Indique el importe de las operaciones realizadas con otras partes vinculadas.

Además de las operaciones vinculadas descritas en este epígrafe D.4 anterior, se han realizado las siguientes: i) servicios prestados a empresas del Grupo Prisa por otras sociedades participadas, por un importe agregado de 4.574 miles de euros, ii) servicios prestados por empresas de Grupo Prisa a otras sociedades participadas, por un importe agregado de 14.324 miles de euros and iii) préstamos concedidos por empresas del Grupo Prisa a otras sociedades asociadas, por un importe de 3.014 miles de euros.

D.6 Detalle los mecanismos establecidos para detectar, determinar y resolver los posibles conflictos de intereses entre la sociedad y/o su grupo, y sus consejeros, directivos o accionistas significativos.

De acuerdo con lo previsto en el artículo 33 del Reglamento del Consejo:

l.- Los Consejeros deberán comunicar a la Sociedad aquellas situaciones que puedan suponer la existencia de conflictos de interés, conforme se establece en el capítulo V del 'Reglamento Interno de Conducta en Materias Relativas a los Mercados de Valores de Informaciones, S.A. y de su Grupo de Sociedades .

2 .- Las transacciones profesionales o comerciales, directas o indirectas, de los Consejeros (o de las personas a ellos vinculadas si son operaciones de importe superior a 60.000 euros) con la Entidad o con cualquiera de sus Sociedades filiales, habrán de ser autorizadas por el Consejo de Administración conforme a lo previsto en el artículo 5 de este Reglamento, previo informe del Comité de Gobieron Corporativo.

Las transacciones realizadas por personas vinculadas a los Consejeros cuya cuantía no supere Ios 60.000 euros, requerirán la autorización del Comité de Gobierno Corporativo.

3 - El Consejero deberá abstenerse de intervenir en las deliberaciones que afecten a asuntos en los que se halle directa o indirectamente interesado. Los Consejeros que estéresfectados por una operación vinculada, además de no ejercer su derecho de voto, se ausentarán de la sala de reuniones mientras se delibera y vota sobre estos asuntos.

4.- La autorización del Consejo de Administración no se entenderá precisa en aquellas operaciones vinculadas que cumplan simultáneamente las tres condiciones siguientes:

a) Que se realicen en virtud de contratos cuyas condiciones estén estandarizadas y se apliquen en masa a muchos clientes;

b) Que se realicen a precios o tarifas establecidos con carácter general por quien actúe como suministrador del bien o servicio del que se trate;

c) Que su cuantía no supere el 1% de los ingresos anuales de la persona o entidad receptora del servicio.

5.- No obstante lo anterior, en aquellos supuestos en los que la situación de conflicto de interés sea, o pueda esperarse razonablemente que sea, de tal naturaleza que constituya una situació novoco ou, o estructural y permanente entre el Consejero (o una persona vinculada con él o, en el coso de un Consejero dominical, el accionista o accionistas que propusieron o efecturon su nombramento o las personas relacionadas directa o indirectamente con los mismos) y la Sociedad o las sociedades integradas en su Grupo, se entenderá que el Consejero carece, o ha dejado de tener, la idoneidad requerida para el ejercicio del cargo a efectos de lo dispuesto en el artículo 21 de este Reglar la nonto.

Asimismo, el artículo 35 del Reglamento del Consejo dispone que el Consejero no puede prestar sus servicios profesionales en Sociedades competidoras de la Compañía o de sus filiales y paricitadas. Quedan a salvo los cargos que pueda desempeñar en Sociedades que ostenten una participación significativa estable en el accionariado de la Compañía.

Por otro lado, el artículo 36 del Reglamento del Consejo establece que:

1 - El Gonsejo de Administración se reserva formalmente el conocimiento de cualquier transacción de la Compañía con un accionista significativo, conforme a lo previsto en el artículo 5 de este Reglamento.

2.- En ningún caso, se autorizará la transacción si previamente no ha sido emitido un informe por el Comité de Gobierno Corporativo valorando la operación desde el punto de vista de las condiciones de mercado.

3.- No obstante, la autorización del Consejo de Administración no se entenderá precisa en aquellas transacciones que cumplan simultáneamente las condiciones previstas en el artículo 33.4 anterior.

En relación con lo anterior y para salvaguardar el principio de transparencia, el artículo 37 del Reglamento del Consejo dispone que el Consejo de Administración reflejará en su información pública anual un resumen de las transacciones realizadas por la Compañía con sus Consejeros y accionistas significativos. La información tendrá por objeto el volumen global de las operaciones y la naturaleza de las más relevantes.

Adicionalmente, el epígrafe V del "Reglamento Interno de Conducta en materias relativas a los mercados de valores de Promotora de Informaciones, S.A. y de su grupo de sociedades", establece las siguientes normas para los conflictos de interés:

5.1. Las personas sometidas a este Reglamento Interno de Conducta deberán comunicar al Secretario General de GRUPO PRISA, a la mayor brevedad, aquellas situaciones que puedan suponer la existencia de conflictos de interés.

A estos efectos, habrá que comunicar aquellas situaciones de sus actividades fuera de GRUPO PRISA o las de las personas vinculadas (con el alcance que se establece en el apartado 5.2. siguiente) que puedan suponer la existencia de un interés contradictorio con el de GRUPO PRISA respecto de una actuación, servicio u operación concreta, con:

(i) intermediarios financieros
(ii) inversores profesionales
(iii) proveedores
(iv) clientes
(v) competidores

5.2. A los efectos de lo dispuesto en el apartado 5.1. anterior, tendrán la consideración de personas vinculadas, las siguientes:

(i) el cónyuge o las personas con análoga relación de afectividad.

(i) los ascendientes, descendientes y hermanos de la persona sometida al presente Reglamento o de su cónyuge.

(ii) los cónyuges de los ascendientes, de los descendientes y de los hermanos de la persona sometida al presente Reglamento.

(iv) las sociedades en las que las personas sometidas al presente Reglamento, por si o por persona interpuesta, se encuentre en alguna de las situaciones contempladas en el artículo 4 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

5.3. Las personas afectadas por un conflicto de interés se abstendrán de decidir, intervenir o influír en las decisiones que se planteen respecto de dichas actuaciones, servicios u operaciones.

D.7 ¿Cotiza más de una sociedad del Grupo en España?

Identifique a las sociedades filiales que cotizan en España:

Sociedades filiales cotizadas

Indique si han definido públicamente con precisión las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotizada con las demás empresas del grupo;

No П

Defina las eventuales relaciones de negocio entre la sociedad matriz y la sociedad filial cotizada, y entre ésta y las demás empresas del grupo

Identifique los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de intereses entre la filial cotizada y las demás empresas del grupo:

E] · SISTEMAS DE CONTROL Y GESTION DE RIESGOS

E.1 Explique el alcance del Sistema de Gestión de Riesgos de la sociedad.

El Sistema de Gestión de Riesgos funciona de forma integral por unidad de negocio, consolidando dicha gestión a nivel corporativo.

El Grupo realiza un seguimiento continuado de los riesgos más significativos que pudieran afectar a las unidades de negocio. Para ello, dispone de un mapa de riesgos, como herramienta de representación gráfica de los riesgos inherentes al Grupo, que es utilizada para identificar y valorar los riesgos que afectan al desarrollo de las actividades de las distintas unidades de negocio.

E.2 Identifique los órganos de la sociedad responsables de la elaboración y ejecución del Sistema de Gestión de Riesgos.

La identificación de los riesgos y de los procesos operativos en los que se gestionan cada uno de los riesgos considerados es realizada por las Dírecciones Generales de las unidades de negocio y del corporativo, y agregada y homogeneizada por la Dirección de Auditoría Interna del Grupo, quien informa periódicamente de los resultados al Comité de Auditoría. Las direcciones respectivas de los negocios identifican tanto los responsables de la gestión de cada riesgo como los planes de acción y controles asociados.

E.3 Señale los principales riesgos que pueden afectar a la consecución de los objetivos de negocio.

Los principales riesgos del Grupo pueden agruparse en las siguientes categorías: Riesgos estratégicos y operativos de los negocios del Grupo.

Riesgos financieros.

Riesgos estratégicos y operativos de los negocios del Grupo Riesgos macroeconómicos-

La situación económica de España y Portugal ha venido experimentado una apreciable desaceleración y volatilidad durante los últimos años. En concreto, las principales magnitudes de consumo en estos países han sufrido deterioros muy significativos que han impactado, y podrían continuar haciéndolo, en el gasto que los clientes del Grupo realizan en sus productos y servicios, incluidos anunciantes, abonados a la plataforma de televisión de pago y otros clientes de las ofertas de contenidos de Prisa.

Deterioro del mercado publicitario-

Piratería-

Riesgo de competencia-

Bajada de la circulación-

Los ingresos de la prensa provenientes de la venta de ejemplares y suscripciones continúan viéndose afectados negativamente por el crecimiento de medios alternativos de distribución, incluyendo sítios gratuitos de internet para notícias y otros contenidos.

Regulación sectorial-

Prisa opera en sectores regulados y, por tanto, está expuesta a riesgos regulatorios y administrativos que podrían afectar negativamente a sus negocios.

En concreto, los negocios audiovisual y de radio están sujetos a la obligación de disponer de concesiones y licencias para el desarrollo de su actividad, mientras que el negocio de educación está sujeto a la legislación aplicable en cada país en materia de ciclos educativos a nivel nacional o regional.

Riesgo país-

Las operaciones e inversiones de Prisa en Latinoamérica pueden verse afectadas

por diversos riesgos típicos de las inversiones en países con economías emergentes, como son la devaluación de divisas, restricciones a los movimientos de capital, inflación, expropiaciones o nacionalizaciones, alteraciones impositivas, cambios en políticas y normativas o situaciones de inestabilidad.

Riesgo de litigios-

Prisa es parte en litigios significativos, los cuales se recogen en la memoria consolidada del ejercicio 2013. Adicionalmente, Prisa está expuesta responsabilidades por los contenidos de sus publicaciones y programas.

Actividad digital y seguridad de los sistemas de red-

Riesgo tecnológico-

Riesgos financieros

Riesgo de financiación-

Las obligaciones financieras del Grupo se describen en la nota 12 "Deuda financiera", de la memoria consolidada de Prisa del ejercicio 2013.

Los contratos que regulan las condiciones del endeudamiento de Prisa estipulan requisitos y compromisos de cumplir determinados ratios de apalancamiento y financieros (covenants). Estos contratos incluyen asimismo disposiciones sobre incumplimiento cruzado. Adicionalmente, la actual refinanciación incorpora mecanismos legales de adopción de decisiones por mayorías cualificadas en procesos de negociación que con anterioridad se sometían a consentimientos

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unánimes por parte de las entidades financieras.

Asimismo, el acuerdo de refinanciación incluye causas de vencimiento anticipado, habituales en este tipo de contratos, entre las que se incluye la adquisición del control de Prisa, entendido como la adquisición, por parte de una o varias personas concertadas entre sí, de más del 30% del capital con derecho a voto.

A 31 de diciembre de 2013 el endeudamiento bancario del Grupo ascendía a 3.401 millones de euros. El nivel de endeudamiento del Grupo:

· Aumenta la vulnerabilidad del mismo al ciclo económico y a la evolución de los mercados.

· Requiere destinar una parte de los flujos de caja de las operaciones a atender las obligaciones de pago, abono de intereses y amortización del principal de la deuda, reduciendo la capacidad para destinar estos flujos a atender necesidades de circulante, inversiones, así como a financiar futuras operaciones.
· Expone al Grupo a las fluctuaciones de tipos de interés por la parte de los préstamos que se financian con tipos de interés variables.
· Limita la capacidad de adaptarse a los cambios en los mercados y coloca al Grupo en desventaja en relación a competidores menos endeudados.

Riesgo de crédito y liquidez-

Intereses minoritarios en unidades generadoras de efectivo-

El Grupo tiene intereses minoritarios significativos en unidades generadoras de efectivo entre las que destacan los negocios de educación y televisión de pago. Santillana tiene la obligación de pagar a sus intereses minoritarios (25% del capital social) un dividendo fijo predeterminado preferente al dividendo de Prisa. El Grupo accede a la caja de la televisión de pago, negocio en el que cuenta con un porcentaje de minoritarios del 44%, a través del reparto de dividendos.

Exposición al riesgo de tipo de interés-

El Grupo se encuentra expuesto a las variaciones del tipo de interés, al obtener aproximadamente un 35% de su deuda con entidades financieras a interés variable. En este sentido el Grupo, con objeto de mitigar este riesgo, sigue la práctica de formalizar contratos de cobertura de riesgo de tipos de interés.

Exposición al riesgo de tipo de cambio-

En este contexto, con objeto de mitigar este riesgo, y en la medida en que existen líneas de crédito disponibles, el Grupo sigue la práctica de formalizar, sobre la base de sus previsiones y presupuestos que se analizan mensualmente, contratos de cobertura de riesgo en la variación del tipo de cambio (seguros de cambio, "forwards" y opciones sobre divisas fundamentalmente) con la finalidad de reducir la volatilidad en los flujos de caja enviados a la matriz.

Riesgos fiscales-

Los riesgos fiscales del Grupo se relacionan con una posible diferente interpretación de las normas que pudieran realizar las autoridades fiscales competentes, así como con la generación de bases imponibles positivas que permitan la recuperabilidad de los créditos fiscales activados. Adicionalmente, como consecuencia de las distintas reformas fiscales en España, se ha limitado la deducibilidad de los gastos financieros y las amortizaciones, por lo que se han generado créditos fiscales adicionales.

E.4 Identifique si la entidad cuenta con un nivel de tolerancia al riesgo.

Prisa ha definido el error tolerable en el ámbito de los riesgos asociados a la información financiera. De acuerdo con este nivel de tolerancia se identifican los procesos y cuentas significativos en el sistema de control de la información financiera.

Para el resto de riesgos se evalúa el impacto y probabilidad de ocurrencia de los mismos con objeto de determinar su posición relativa en los mapas de riesgos del Grupo y de las unidades de negocio. Esta valoración es realizada por la alta dirección del Grupo.

E.5 Indique qué riesgos se han materializado durante el ejercicio.

En el ejercicio 2013 se han materializado diversos riesgos financieros, principalmente el deterioro de la inversión en la televisión de pago y de los créditos generados por deducciones por actividad exportadora, así como el impacto en los ingresos por la caída del mercado publicitario en España.

Durante el ejercicio 2013 el adverso entorno económico y de consumo en España, agudizado en el mercado de la televisión del pago por la competencia creciente en la adquisición y oferta de contenidos por parte de ciertos operadores y el aumento del IVA del 8% al 21% , han impactado negativamente en los indicadores operativos de este negocio. En consecuencia, requerirá un período de tiempo más amplio para absorber el incremento en los costes asociados a la comercialización del fútbol.

En relación a las deducciones por actividad exportadora, en el ejercicio 2013 se han producido resoluciones judiciales desfavorables relativas a una parte de las deducciones acreditadas. El Grupo, tal y como se detalla en la Nota 19 de la memoria del ejercicio 2013, ha decidido provisionar las deducciones por este concepto ante una probable resolución en contra de los recursos pendientes sobre las mismas.

Por otro lado, en el ejercicio 2013 ha continuado la caída del mercado publicitario en España, lo que ha impactado fundamentalmente en una disminución de los ingresos publicitarios en la radio y los medios impresos del Grupo.

E.6 Explique los planes de respuesta y supervisión para los principales riesgos de la entidad.

El Grupo realiza un seguimiento continuado de sus inversiones y elabora los test de deterioro de las mismas al menos anualmente o, en su caso, cuando se producen indicios de deterioro. En este sentido el Grupo ha evaluado en junio y en diciembre su inversión en la televisión de pago y registrado los deterioros resultantes de los tests realizados, tal y como se describe en la memoria del ejercicio 2013.

En relación con el deterioro de los créditos de deducciones por actividad exportadora, la Dirección Fiscal del Grupo y los asesores fiscales externos evalúan periódicamente el riesgo derivado de las inspecciones fiscales y actas levantadas, con objeto de determinar la razonabilidad de los importes acreditados.

En cuanto al deterioro del mercado publicitario en España, las Direcciones Comerciales de las unidades de negocio y el Comité de Publicidad realizan un análisis continuado de las perspectivas de evolución, y las Direcciones Generales evalúan medidas para diversificar ingresos y adecuar sus costes a los ingresos previstos.

F SISTEMAS INTERNOS DE CONTROL Y GESTIÓN DE RIESGOS EN RELACIÓN CON EL PROCESO DE EMISIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA (SCIIF)

Describa los mecanismos que componen los sistemas de control y gestión de riesgos en relación con el proceso de emisión de información financiera (SCIIF) de su entidad.

F.1 Entorno de control de la entidad

Informe, señalando sus principales características de, al menos:

F.1.1. Qué órganos y/o funciones son los responsables de: (i) la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo SCIIF; (ii) su implantación; y (iii) su supervisión.

El Consejo de Administración de Prisa tiene asignadas entre sus funciones, tal y como se establece en el artículo 5.3 del Reglamento del Consejo, la aprobación previa de la política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control. Asimismo, de acuerdo con lo establecido en dicho artículo del Reglamento, la información financiera que, por su condición de cotizada, Prisa deba hacer pública periódicamente, debe someterse a la aprobación previa del Consejo. En este sentido, el Consejo de Administración se apoya para el desarrollo de estas funciones en el Comité de Auditoría de Prisa. Entre las responsabilidades básicas del Comité de Auditoría, definidas en el Reglamento del Consejo, se encuentra la supervisión de la eficacia de los sistemas de control interno de la Sociedad, y los sistemas de gestión de riesgos, así como el proceso de elaboración y presentación de la información financiera regulada, en concreto las cuentas anuales y los estados financieros trimestrales que deba suministrar el Consejo a los mercados y a sus órganos de supervisión.

La efectiva implantación del modelo de control interno es responsabilidad del Consejero Delegado y el Director General Financiero de Prisa, así como de los Consejeros Delegados y Directores Generales de las unidades de negocio del Grupo que intervienen en la preparación de la información financiera que sirve de base para la elaboración de los estados financieros del Grupo.

La supervisión del sistema de control interno de la información financiera (en adelante SCIIF), es realizada tanto por el Comité de Auditoría como por el Consejo de Administración de Prisa, con el soporte de la función de Auditoría Interna.

F.1.2. Si existen, especialmente en lo relativo al proceso de elaboración de la información financiera, los siguientes elementos:
- · Departamentos y/o mecanismos encargados: (i) del diseño y revisión de la estructura organizativa; (ii) de definir claramente las líneas de responsabilidad y autoridad, con una adecuada distribución de tareas y funciones; y (iii) de que existan procedimientos suficientes para su correcta difusión en la entidad.
- Código de conducta, órgano de aprobación, grado de difusión e instrucción, principios y valores incluidos (indicando si hay

menciones específicas al registro de operaciones y elaboración de información financiera), órgano encargado de analizar incumplimientos y de proponer acciones correctoras y sanciones.

Canal de denuncias, que permita la comunicación al comité de auditoría de irregularidades de naturaleza financiera y contable, en adición a eventuales incumplimientos del código de conducta y actividades irregulares en la organización, informando en su caso si éste es de naturaleza confidencial.
Programas de formación y actualización periódica para el personal involucrado en la preparación y revisión de la información financiera, así como en la evaluación del SCIIF, que cubran al menos, normas contables, auditoría, control interno y gestión de riesgos.

La Dirección de Organización y Recursos Humanos, que depende del Consejero Delegado, es responsable del diseño, implantación, revisión y actualización de la estructura organizativa del Grupo. Las unidades de negocio del Grupo disponen de una distribución y definición de tareas y funciones en las áreas financieras, que cuentan con descripciones de puestos de trabajo para funciones clave de estas áreas, así como una definición clara de las líneas de responsabilidad y autoridad en el proceso de elaboración de la información financiera.

Por otro lado, la Dirección de Organización y Recursos Humanos coordina y realiza un seguimiento anual de los procedimientos internos de las sociedades del Grupo, y del grado de documentación, actualización y difusión de los mismos.

El Código de Conducta del Grupo Prisa, aprobado en el ejercicio 2011 por el Consejo de Administración, establece las pautas generales que deben regir la conducta de Prisa y de todos los empleados del Grupo en el cumplimiento de sus funciones y en sus relaciones comerciales y profesionales, actuando de acuerdo con las leyes de cada país y respetando los principios éticos comúnmente reconocidos. El Código de Conducta se ha comunicado a todos los empleados y se encuentra asimismo disponible en la intranet global del Grupo.

Los valores y principios básicos que deben guiar las actuaciones de los empleados del Grupo son integridad, honradez, rigor y dedicación en el ejercicio de su actividad, responsabilidad, compromiso y transparencia, pluralismo y respeto a todas las ideas, culturas y personas, creatividad e innovación en el desarrollo del negocio, gestión responsable, eficiente y sostenible, generadora de valor para el accionista y para el Grupo.

Las normas de conducta en relación con la información financiera tienen como objetivo la transparencia en la elaboración y divulgación de la información de contenido financiero, tanto en la comunicación interna dentro del Grupo, como en la externa, a accionistas, mercados y organismos reguladores. Asimismo, también se establecen normas de actuación encaminadas a que todas las operaciones se reflejen con claridad y precisión en los sistemas y estados financieros del Grupo.

Las solicitudes, incidencias y consultas que se plantean en relación con la interpretación y aplicación del Código de Conducta son gestionadas por las Direcciones de Recursos Humanos del Grupo, y en último término, Secretaría General informa periódicamente al Comité de Gobierno Corporativo sobre el seguimiento y cumplimiento de las normas por parte de los empleados. El Comité de Gobierno Corporativo realiza un informe anual sobre la evaluación y el grado de cumplimiento del Código de Conducta, del que se da traslado a los órganos de gobierno competentes de Prisa.

El Grupo Prisa dispone de un canal de denuncias para la recepción y tratamiento de las denuncias de irregularidades o incumplimientos en materia de contabilidad, control interno, auditoría o controles del Grupo. Se trata de un canal de comunicación confidencial y anónimo entre los empleados de Grupo Prisa y el Comité de Auditoría. Adicionalmente, existe un canal de denuncias confidencial para terceros vinculados al Grupo.

Las denuncias se canalizan a través de una dirección de correo electrónico habilitada al efecto o bien a través de un apartado de correos, y son recibidas por el Presidente del Comité de Auditoría, que determina los recursos, métodos y procedimientos adecuados para la investigación de cada denuncia.

Durante el ejercicio los empleados del Grupo que participan de forma relevante en la ejecución del sistema de control interno de la información financiera, más de 200, han seguido un curso de contenido general en materia de control interno, que contempla la descripción específica del modelo del control interno de la información financiera del Grupo. Asimismo, periódicamente los responsables financieros de las unidades de negocio y sociedades representativas del Grupo reciben boletines de actualización de normas contables, y en 2013 han seguido un curso específico de las novedades de la normativa contable internacional que entran en vigor en el ejercicio 2014.

F.2 Evaluación de riesgos de la información financiera

Informe, al menos, de:

F.2.1. Cuáles son las principales características del proceso de identificación de riesgos, incluyendo los de error o fraude, en cuanto a:
- Si el proceso existe y está documentado.
- Si el proceso cubre la totalidad de objetivos de la información financiera, (existencia y ocurrencia; integridad; valoración: presentación, desglose y comparabilidad; y derechos y obligaciones), si se actualiza y con qué frecuencia.
- La existencia de un proceso de identificación del perímetro de consolidación, teniendo en cuenta, entre otros aspectos, la posible existencia de estructuras societarias complejas, entidades instrumentales o de propósito especial.
· Si el proceso tiene en cuenta los efectos de otras tipologías de riesgos (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales, medioambientales, etc.) en la medida que afecten a los estados financieros.
Qué órgano de gobierno de la entidad supervisa el proceso.

El Grupo dispone de un sistema de identificación y evaluación de riesgos del control interno de la información financiera formalmente documentado, que se actualiza al menos con carácter anual.

En la evaluación de riesgos de la información financiera, Prisa aplica un enfoque de arriba hacia abajo (top-down) basado en los riesgos significativos del Grupo. Este enfoque comienza con la identificación de los epígrafes o cuentas significativas, para lo que se tiene en cuenta tanto factores cuantitativos como cualitativos. La evaluación cuantitativa se basa en la materialidad de la cuenta, y se complementa con el análisis cualitativo que determina el riesgo asociado en función de las características de las transacciones, la naturaleza de la cuenta, la complejidad contable y de reporting, la probabilidad de generarse pasivos contingentes significativos como resultado de las transacciones asociadas a la cuenta y susceptibilidad de pérdidas por errores o fraude.

Con objeto de realizar una evaluación completa de riesgos, este análisis se realiza en cada unidad de negocio del Grupo, ya que éstas generan en primer término la información financiera que sirve de base para elaborar los estados financieros consolidados del Grupo Prisa.

Para cada una de las unidades de negocio se realiza la identificación de los epígrafes relevantes. Una vez identificadas las cuentas y desgloses significativos a nivel consolidado y en cada unidad de negocio, se procede a identificar los procesos relevantes asociados a los mismos, así como los principales tipos de transacciones dentro de cada proceso. El objetivo es documentar cómo las principales transacciones de los procesos significativos son iniciadas, autorizadas, registradas, procesadas y reportadas.

Para cada cuenta contable significativa se analizan los controles que permiten cubrir las premisas que garantizan la fiabilidad de la información financiera, es decir, que las transacciones registradas han ocurrido v pertenecen a esa cuenta (existencia y ocurrencia), que las transacciones y activos se han registrado por el importe correcto (valoración/medición), que los activos, pasivos y transacciones del Grupo están correctamente desglosados, clasificados y descritos (presentación y desglose) y que no existen activos, pasivos, ni transacciones significativos no registrados (integridad).

Anualmente, de forma complementaria a la actualización de riesgos, se realiza una revisión de los controles que mitigan los mismos.

Entre los procesos significativos se incluye la determinación del perímetro de consolidación del Grupo, que realiza mensualmente el departamento de Consolidación, enmarcado en la Dirección Financiera Corporativa, con la colaboración de la Dirección de Asesoría Jurídica.

El sistema de evaluación de riesgos tiene en cuenta en cada unidad de negocio su perfil de riesgo determinado en función de la contribución de la misma a los estados financieros consolidados, y por la valoración de sus riesgos específicos, entre otros, la naturaleza de sus actividades, la centralización o descentralización de las operaciones, los riesgos específicos de la industria o el entorno en que opera, en la medida en que tengan un potencial impacto en los estados financieros.

El sistema es supervisado, tal y como se ha mencionado anteriormente, por el Comité de Auditoría y, en última instancia, por el Consejo de Administración.

F.3 Actividades de control

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:

F.3.1. Procedimientos de revisión y autorización de la información financiera y la descripción del SCIIF, a publicar en los mercados de valores, indicando sus responsables, así como de documentación descriptiva de los flujos de actividades y controles (incluyendo los relativos a riesgo de fraude) de los distintos tipos de transacciones que puedan afectar de modo material a los estados financieros, incluyendo el procedimiento de cierre contable y la revisión específica de los juicios, estimaciones, valoraciones y proyecciones relevantes.

El Grupo dispone de documentación descriptiva de los flujos de actividades y controles de los procesos identificados como significativos en cada unidad de negocio y a nivel corporativo. A partir de esta descripción se identifican los riesgos clave y los controles asociados. La documentación de las actividades de control se realiza en matrices de riesgos y controles por proceso. En estas matrices las actividades se clasifican por su naturaleza como preventivas o detectivas, y en función de la cobertura del riesgo asociado, como claves o estándar.

En cada unidad de negocio significativa existe un proceso documentado relativo al cierre contable, así como, procesos específicos referentes a juicios y estimaciones relevantes de acuerdo con la naturaleza de las actividades y riesgos asociados a cada unidad de negocio.

En relación a la revisión y autorización de la información financiera, se realiza un proceso de certificación escalonado sobre la efectividad del modelo de control interno de la información financiera. En un primer nivel los Consejeros Delegados y los Directores Generales de las unidades de negocio y sociedades consideradas significativas, confirman por escrito la efectividad de los controles definidos para sus procesos críticos, así como la fiabilidad de su información financiera. Tras estas confirmaciones, y basándose en el informe anual sobre la prueba de los controles realizado

internamente, el Consejero Delegado y el Director General Financiero emiten su certificación sobre la eficacia del modelo de control interno sobre la información financiera del Grupo de acuerdo con la sección 404 de la Ley Sarbanes-Oxley. Asimismo, en relación a este proceso, como se ha mencionado anteriormente, existen procedimientos de revisión y autorización por los órganos de gobierno de la información financiera difundida a los mercados de valores, incluyendo la supervisión específica por parte del Comité de Auditoría de los riesgos relevantes.

F.3.2. Políticas y procedimientos de control interno sobre los sistemas de información (entre otras, sobre seguridad de acceso, control de cambios, operación de los mismos, continuidad operativa y segregación de funciones) que soporten los procesos relevantes de la entidad en relación a la elaboración y publicación de la información financiera.

En cuanto a los controles sobre los sistemas o aplicaciones que dan soporte a los procesos críticos de los negocios, estos tienen por objeto mantener la integridad de los sistemas y datos, así como asegurar su funcionamiento a lo largo del tiempo. Los controles que se contemplan sobre los sistemas de información son fundamentalmente controles de accesos, segregación de funciones, desarrollo o modificación de aplicaciones informáticas. El Grupo analiza y evalúa anualmente los controles y procedimientos asociados a las principales aplicaciones que dan soporte a los procesos críticos de los negocios.

F.3.3. Políticas y procedimientos de control interno destinados a supervisar la gestión de las actividades subcontratadas a terceros, así como de aquellos aspectos de evaluación, cálculo o valoración encomendados a expertos independientes, que puedan afectar de modo material a los estados financieros.

En relación con las actividades subcontratadas a terceros, la principal actividad externalizada por el Grupo es el servicio de tecnologías de la información externalizados con Indra. Para la supervisión de dicho servicio el Grupo tiene definido un modelo de gobierno que se articula a través de distintas sesiones y Comités, de periodicidad y contenido definido. En concreto se realizan sesiones operativas semanales del servicio y de la demanda, para realizar una supervisión y seguimiento de las incidencias v peticiones, a las que asisten los Directores de Sistemas de las unidades de negocio y los gerentes responsables del servicio por parte de Indra. Quincenalmente se celebra el Comité Operativo del Servicio, al que se incorporan los responsables de sistemas transversales del Grupo, y en el que se revisan adicionalmente las aplicaciones e infraestructuras y la planificación de nuevos proyectos. Con periodicidad mensual se celebra el Comité Global del Servicio, en el que se revisa el servicio del mes y se realiza un seguimiento de la evolución con el mes anterior. También mensualmente se realiza un seguimiento de los acuerdos de nivel de servicio.

F.4 Información y comunicación

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:

F.4.1. Una función específica encargada de definir, mantener actualizadas las políticas contables (área o departamento de políticas contables) y resolver dudas o conflictos derivados de su interpretación, manteniendo una comunicación fluida con los responsables de las operaciones en la organización, así como un manual de políticas contables actualizado y comunicado a las unidades a través de las que opera la entidad.

La organización cuenta con un manual contable basado en la normativa financiera internacional aplicable a los negocios del Grupo, elaborado por la Dirección de Auditoría Interna, y actualizado y comunicado a las diferentes unidades de negocio anualmente. Existen asimismo, políticas contables específicas desarrolladas internamente por algunos negocios del Grupo que definen de forma simplificada el tratamiento contable a seguir para reflejar correctamente su actividad. Por otro lado, periódicamente la Dirección de Auditoría Interna emite boletines contables que recogen las modificaciones de la normativa contable internacional en aquellos aspectos que pudieran tener un efecto en las sociedades del Grupo.

F.4.2. Mecanismos de captura y preparación de la información financiera con formatos homogéneos, de aplicación y utilización por todas las unidades de la entidad o del grupo, que soporten los estados financieros principales y las notas, así como la información que se detalle sobre el SCIF.

Prisa dispone de un plan de cuentas unificado, aplicable a todas las sociedades del Grupo que gestionan la información financiera en el SAP del Grupo. Asimismo, existe un formato único y homogéneo de reporte de la información financiera de las unidades de negocio al Grupo, que soporta los estados financieros y las notas y desgloses incluidos en las cuentas anuales.

F.5 Supervisión del funcionamiento del sistema

Informe, señalando sus principales características, al menos de:

F.5.1. Las actividades de supervisión del SCIIF realizadas por el comité de auditoría así como si la entidad cuenta con una función de auditoría interna que tenga entre sus competencias la de apoyo al comité en su labor de supervisión del sistema de control interno, incluyendo el SCIIF. Asimismo se informará del alcance de la evaluación del SCIIF realizada en el ejercicio y del procedimiento por el cual el encargado de ejecutar la evaluación comunica sus resultados, si la entidad cuenta con un plan de acción que detalle las eventuales medidas correctoras, y si se ha considerado su impacto en la información financiera.

Como parte de las actividades de supervisión del sistema de control interno que realiza la Comisión de Auditoría, descritas en el Reglamento del Consejo de Administración, se encuentran las siguientes en relación con el proceso de elaboración y publicación de la información financiera:

i. Revisar el cumplimiento de los requerimientos legales y la correcta aplicación de los principios de contabilidad generalmente aceptados, así como informar de las propuestas de modificación de principios y criterios contables sugeridos por la dirección.

iii. Supervisar el proceso de elaboración y presentación de la información financiera regulada.

iv. Revisar los folletos de emisión y admisión a negociación de los títulos de la Sociedad y la información sobre los estados financieros trimestrales y semestrales que deba suministrar el Consejo a los mercados y sus órganos de supervisión.

El Grupo cuenta con una unidad de auditoría interna, como apoyo al Comité de Auditoría del Grupo en la supervisión del sistema de control interno de la información financiera. La Dirección de Auditoría Interna depende funcionalmente del Comité de Auditoría y jerárquicamente del Consejero Delegado.

El objetivo de auditoría interna es proveer a la Dirección del Grupo y al Comité de Auditoría de una seguridad razonable de que el entorno y los sistemas de control interno operativos en las sociedades del Grupo han sido correctamente concebidos y gestionados. Para ello, auditoría interna supervisa el diseño y alcance del modelo de control interno sobre la información financiera del Grupo, y posteriormente realiza la evaluación del diseño y funcionamiento de las actividades de control definidas en el modelo. Anualmente se prueba el funcionamiento de los controles generales del Grupo, de los controles de los sistemas de información y de las actividades de control clave en el sistema de control de la información financiera. Para cada una de las debilidades que se identifican en este proceso se realiza una estimación del impacto económico y probabilidad de ocurrencia, clasificándolas en función de los mismos. Asimismo. para todas las debilidades identificadas se define un plan de acción para corregir o mitigar el riesgo, un responsable de la gestión del mismo y un calendario de implantación.

F.5.2. Si cuenta con un procedimiento de discusión mediante el cual, el auditor de cuentas (de acuerdo con lo establecido en las NTA), la función de auditoría interna y otros expertos puedan comunicar a la alta dirección y al comité de auditoría o administradores de la entidad las debilidades significativas de control interno identificadas durante los procesos de revisión de las cuentas anuales o aquellos otros que les hayan sido encomendados. Asimismo, informará de si dispone de un plan de acción que trate de corregir o mitigar las debilidades observadas.

Las debilidades significativas y materiales, que se hubieran puesto de manifiesto como resultado de la evaluación realizada por auditoría interna del sistema de control interno de la información financiera son reportadas a la alta dirección, a la Comisión de Auditoría y al auditor externo. Auditoría interna elabora anualmente un informe sobre la evaluación del sistema de control interno de la información financiera del Grupo en el que se detalla, para cada debilidad identificada, el plan de acción definido o los controles mitigantes, así como los responsables de su implantación.

Adicionalmente, en última instancia, el sistema de control interno de la información financiera es examinado por el auditor externo, que informa a la Comisión de Auditoría de las debilidades significativas y materiales y emite su opinión sobre la efectividad del control interno de cara al registro de la información financiera ante la Securities and Exchange Commission.

F.6 Otra información relevante

F.7 Informe del auditor externo

Informe de:

F.7.1. Si la información del SCIF remitida a los mercados ha sido sometida a revisión por el auditor externo, en cuyo caso la entidad debería incluir el informe correspondiente como anexo. En caso contrario, debería informar de sus motivos.

El sistema de control interno de la información financiera es revisado por el auditor de cuentas del Grupo que emite su opinión sobre la efectividad del control interno de acuerdo con la Ley Sarbanes-Oxley. Dicho informe junto con la información financiera requerida por la normativa estadounidense se registrará ante la Securities and Exchange Commission de acuerdo con los plazos establecidos por la misma.

G] GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO

Indique el grado de seguimiento de la sociedad respecto de las recomendaciones del Código Unificado de buen gobierno.

En el caso de que alguna recomendación no se siga parcialmente, se deberá incluir una explicación detallada de sus motivos de manera que los accionistas, los inversores y el mercado en general, cuenten con información suficiente para valorar el proceder de la sociedad. No serán aceptables explicaciones de carácter general.

185

Que los Estatutos de las sociedades cotizadas no limiten el número máximo de votos que pueda emitir un mismo accionista, ni contengan otras restricciones que dificulten la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus acciones en el mercado.

Ver epígrafes: A.10, B.1, B.2, C.1.23 y C.1.24.

Cumple

1. Que cuando coticen la sociedad matriz y una sociedad dependiente ambas definan públicamente con precisión:
2. a) Las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotizada con las demás empresas del grupo;
3. b) Los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de interés que puedan presentarse.

Ver epígrafes: D.4 y D.7

No aplicable

1. Que, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes mercantiles, se sometan a la aprobación de la junta general de accionistas las operaciones que entrañen una modificación estructural de la sociedad y, en particular, las siguientes:
2. a) La transformación de sociedades cotizadas en compañías holding, mediante "filialización" o incorporación a entidades dependientes de actividades esenciales desarrolladas hasta ese momento por la propia sociedad, incluso aunque ésta mantenga el pleno dominio de aquéllas;
3. b> La adquisición o enajenación de activos operativos esenciales, cuando entrañe una modificación efectiva del objeto social;
4. c) Las operaciones cuyo efecto sea equivalente al de la liquidación de la sociedad.

Ver epígrafe: B.6

Cumple

Que las propuestas detalladas de los acuerdos a adoptar en la junta general, incluida la información a que se refiere la recomendación 27 se hagan públicas en el momento de la publicación del anuncio de la convocatoria de la junta.

Cumple

1. Que en la junta general se voten separadamente aquellos asuntos que sean sustancialmente independientes, a fin de que los accionistas puedan ejercer de forma separada sus preferencias de voto. Y que dicha regla se aplique, en particular:
2. a) Al nombramiento o ratificación de consejeros, que deberán votarse de forma individual;
3. b) En el caso de modificaciones de Estatutos, a cada artículo o grupo de artículos que sean sustancialmente independientes.

Cumple

Que las sociedades permitan fraccionar el voto a fin de que los intermediarios financieros que aparezcan legitimados como accionistas, pero actúen por cuenta de clientes distintos, puedan emitir sus votos conforme a las instrucciones de éstos.

Cumple

Que el consejo desempeñe sus funciones con unidad de propósito e independencia de criterio, dispense el mismo trato a todos los accionistas y se guíe por el interés de la compañía, entendido como hacer máximo, de forma sostenida, el valor económico de la empresa.

Y que vele asimismo para que en sus relaciones con los grupos de interés (stakeholders) la empresa respete las leyes y reglamentos; cumpla de buena fe sus obligaciones y contratos; respete los usos y buenas prácticas de los sectores y territorios donde ejerza su actividad; y observe aquellos principios adicionales de responsabilidad social que hubiera aceptado voluntariamente.

Cumple

1. Que el consejo asuma, como núcleo de su misión, aprobar la estrategia de la compañía y la organización precisa para su puesta en práctica, así como supervisar y controlar que la Dirección cumple los objetivos marcados y respeta el objeto e interés social de la compañía. Y que, a tal fin, el consejo en pleno se reserve la competencia de aprobar:
2. a) Las políticas y estrategias generales de la sociedad, y en particular:
  - i) El Plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales;
  - ii) La política de inversiones y financiación;
  - iii) La definición de la estructura del grupo de sociedades;
  - iv) La política de gobierno corporativo;
  - v) La política de responsabilidad social corporativa:
  - vi) La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos:
  - vii) La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control.
  - viii) La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites.

Ver epígrafes: C.1.14, C.1.16 y E.2

b) Las siguientes decisiones :
- i) A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombramiento y eventual cese de los altos directivos, así como sus cláusulas de indemnización.

187

ii) La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos.
iii) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública periódicamente.
iv) Las inversiones u operaciones de todo tipo que, por su elevada cuantía o especiales características, tengan carácter estratégico, salvo que su aprobación corresponda a la junta general;
v) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiseales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo.
c) Las operaciones que la sociedad realice con consejeros, con accionistas significativos o representados en el consejo, o con personas a ellos vinculados ("operaciones vinculadas").

Esa autorización del consejo no se entenderá, sin embargo, precisa en aquellas operaciones vinculadas que cumplan simultáneamente las tres condiciones siguientes:

1ª. Que se realicen en virtud de contratos cuyas condiciones estén estandarizadas y se apliquen en masa a muchos clientes;

2º. Que se realicen a precios o tarifas establecidos con carácter general por quien actúe como suministrador del bien o servicio del que se trate;

3ª. Que su cuantía no supere el 1% de los ingresos anuales de la sociedad.

Se recomienda que el consejo apruebe las operaciones vinculadas previo informe favorable del comité de auditoría o, en su caso, de aquel otro al que se hubiera encomendado esa función; y que los consejeros a los que afecten, además de no ejercer ni delegar su derecho de voto, se ausenten de la sala de reuniones mientras el consejo delibera y vota sobre ella.

Se recomienda que las competencias que aquí se atribuyen al consejo lo sean con carácter indelegable, salvo las mencionadas en las letras b) y c), que podrán ser adoptadas por razones de urgencia por la comisión delegada, con posterior ratificación por el consejo en pleno.

Ver epígrafes: D.1 y D.6

Cumple parcialmente

Se cumple todo excepto el supuesto b)i). Entre las competencias del Comité de Nombramientos y Retribuciones está la de informar del nombramiento y cese de altos directivos.

Que el consejo tenga la dimensión precisa para lograr un funcionamiento eficaz y participativo, lo que hace aconsejable que su tamaño no sea inferior a cinco ni superior a quince miembros.

C.1.2 Ver epígrafe:

Cumple

Que los consejeros externos dominicales e independientes constituyan una amplia mayoría del consejo y que el número de consejeros ejecutivos sea el mínimo necesario, teniendo en cuenta la complejidad del grupo societario y el porcentaje de participación de los consejeros ejecutivos en el capital de la sociedad.

Ver epígrafes: A.3 y C.1.3.

Cumple

Que dentro de los consejeros externos, la relación entre el número de consejeros dominicales y el de independientes refleje la proporción existente entre el capital de la sociedad representado por los consejeros dominicales y el resto del capital.

Este criterio de proporcionalidad estricta podrá atenuarse, de forma que el peso de los dominicales sea mayor que el que correspondería al porcentaje total de capital que representen:

1º En sociedades de elevada capitalización en las que sean escasas o nulas las participaciones accionariales que tengan legalmente la consideración de significativas, pero existan accionistas, con paquetes accionariales de elevado valor absoluto.
2º Cuando se trate de sociedades en las que exista una pluralidad de accionistas representados en el consejo, y no tengan vínculos entre sí.

Ver epígrafes: A.2, A.3 y C.1.3

Cumple

Que el número de consejeros independientes represente al menos un tercio del total de consejeros.

Ver epígrafe: C.1.3

Cumple

Que el carácter de cada consejero se explique por el consejo ante la junta general de Accionistas que deba efectuar o ratificar su nombramiento, y se confirme o, en su caso, revise anualmente en el Informe Anual de Gobierno Corporativo, previa verificación por la comisión de nombramientos. Y que en dicho Informe también se expliquen las razones por las cuales se haya nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial sea inferior al 5% del capital; y se expongan las razones por las que no se hubieran atendido, en su caso, peticiones formales de presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial sea igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales.

Ver epígrafes: C.1.3 y C.1.8

Cumple

Que cuando sea escaso o nulo el número de consejeras, la comisión de nombramientos vele para que al proveerse nuevas vacantes:

189

a) Los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras;
b) La compañía busque deliberadamente, e incluya entre los potenciales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado.

Ver epígrafes: C.1.2, C.1.4, C.1.5, C.1.6, C.2.2 y C.2.4.

Cumple

Que el presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del consejo, se asegure de que los consejeros reciban con carácter previo información suficiente; estimule el debate y la participación activa de los consejeros durante las sesiones del consejo, salvaguardando su libre toma de posición y expresión de opinión; y organice y coordine con los presidentes de las comisiones relevantes la evaluación periódica del consejo, así como, en su caso, la del consejero delegado o primer ejecutivo.

Ver epígrafes: C.1.19 y C.1 41

Cumple

Que, cuando el presidente del consejo sea también el primer ejecutivo de la sociedad, se faculte a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoria del consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día; para coordinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos; y para dirigir la evaluación por el consejo de su presidente.

Ver epígrafe: C.1.22

Explique

Además del Presidente, que puede convocar el Consejo de Administración cuantas veces lo estime oportuno para el buen funcionamiento de la Compañía, se ha considerado pertinente que sean dos o más Consejeros (sean o no independientes), el Consejero Delegado o la Comisión Delegada, quienes pueden solicitar la convocatoria del Consejo de Administración (artículo 22 de los Estatutos Sociales y artículo 15 del Reglamento del Consejo de Administración).

Asimismo, en cuanto al hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos, tal posibilidad está suficientemente garantizada puesto que, según el artículo 10 del Reglamento del Consejo, el Presidente ha de estimular la participación activa de los consejeros durante las sesiones del Consejo, salvaguardando su libre toma de posición y expresión de opinión. Además y como ya se ha indicado en relación con el epígrafe C.1.22 de este Informe, si bien la Compañía no ha establecido reglas facultando a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoria del consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día, desde el ejercicio 2013 y a iniciativa del Presidente del Comité de Gobierno Corporativo, con el apoyo del Presidente del Consejeros externos se han reunido ocasionalmente para coordinar y hacerse eco de sus preocupaciones, aunque dicha potestad no haya sido expresamente regulada en los reglamentos internos de la Compañía.

Por último, se ha considerado adecuado, y así lo contempla el Reglamento del Consejo de Administración en su artículo 10, que el Presidente organice y coordine con los presidentes de las Comisiones relevantes la evaluación periódica del Consejo, previo informe del Comité de Gobierno Corporativo (artículo 26 del Reglamento).

1. Que el secretario del consejo, vele de forma especial para que las actuaciones del consejo:
2. a) Se ajusten a la letra y al espíritu de las Leyes y sus reglamentos, incluidos los aprobados por los organismos reguladores;
b) Sean conformes con los Estatutos de la sociedad y con los Reglamentos de la junta, del consejo y demás que tenga la compañía;
c) Tengan presentes las recomendaciones sobre buen gobierno contenidas en este Código Unificado que la compañía hubiera aceptado.

Y que, para salvaguardar la independencia, imparcialidad y profesionalidad del secretario, su nombramiento y cese sean informados por la comisión de nombramientos y aprobados por el pleno del consejo; y que dicho procedimiento de nombramiento y cese conste en el reglamento del consejo.

Ver epigrafe: C.1.34

Cumple parcialmente

No está previsto que el Comité de Nombramientos y Retribuciones informe del cese del secretario.

Que el consejo se reúna con la frecuencia precisa para desempeñar con eficacia sus funciones, siguiendo el programa de fechas y asuntos que establezca al inicio del ejercicio, pudiendo cada consejero proponer otros puntos del orden del día inicialmente no previstos.

Ver epígrafe: C.1.29

Cumple

Que las inasistencias de los consejeros se reduzcan a casos indispensables y se cuantifiquen en el Informe Anual de Gobierno Corporativo. Y que si la representación fuera imprescindible, se confiera con instrucciones.

Ver epígrafes: C.1.28, C.1.29 y C.1.30

Cumple

Que cuando los consejeros o el secretario manifiesten preocupaciones sobre alguna propuesta o, en el caso de los consejeros, sobre la marcha de la compañía y tales preocupaciones no queden resueltas en el consejo, a petición de quien las hubiera manifestado se deje constancia de ellas en el acta.

Cumple

1. Que el consejo en pleno evalúe una vez al año:
2. a) La calidad y eficiencia del funcionamiento del consejo;
3. b) Partiendo del informe que le eleve la comisión de nombramientos, el desempeño de sus funciones por el presidente del consejo y por el primer ejecutivo de la compañía;
4. c) El funcionamiento de sus comisiones, partiendo del informe que éstas le eleven.

Ver epígrafes: C.1.19 y C.1.20

Cumple

Que todos los consejeros puedan hacer efectivo el derecho a recabar la información adicional que juzguen precisa sobre asuntos de la competencia del consejo. Y que,

191

salvo que los estatutos o el reglamento del consejo establezcan otra cosa, dirijan su requerimiento al presidente o al secretario del consejo.

Ver epígrafe: C.1.41

Cumple

Que todos los consejeros tengan derecho a obtener de la sociedad el asesoramiento preciso para el cumplimiento de sus funciones. Y que la sociedad arbitre los cauces adecuados para el ejercicio de este derecho, que en circunstancias especiales podrá incluir el asesoramiento externo con cargo a la empresa.

Ver epígrafe: C.1.40

Cumple

Que las sociedades establezcan un programa de orientación que proporcione a los nuevos consejeros un conocimiento rápido y suficiente de la empresa, así como de sus reglas de gobierno corporativo. Y que ofrezcan también a los consejeros programas de actualización de conocimientos cuando las circunstancias lo aconsejen.

Cumple parcialmente

En la práctica se proporciona esta información, aunque sin un programa formal.

1. Que las sociedades exijan que los consejeros dediquen a su función el tiempo y esfuerzo necesarios para desempeñarla con eficacia y, en consecuencia:
2. a) Que los consejeros informen a la comisión de nombramientos de sus restantes obligaciones profesionales, por si pudieran interferir con la dedicación exigida;
3. b) Que las sociedades establezcan reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros.

Ver epígrafes: C.1.12, C.1.13 y C.1.17

Cumple parcialmente

La Sociedad no limita el número de consejos de los que puedan formar parte los consejeros.

1. Que la propuesta de nombramiento o reelección de consejeros que se eleven por el consejo a la junta general de accionistas, así como su nombramiento provisional por cooptación, se aprueben por el consejo:
2. a) A propuesta de la comisión de nombramientos, en el caso de consejeros independientes.
3. b) Previo informe de la comisión de nombramientos, en el caso de los restantes consejeros.

Ver epígrafe: C.1.3

Cumple

1. Que las sociedades hagan pública a través de su página Web, y mantengan actualizada, la siguiente información sobre sus consejeros:
2. a) Perfil profesional y biográfico;
3. b) Otros consejos de administración a los que pertenezca, se trate o no de sociedades cotizadas;
4. c) Indicación de la categoría de consejero a la que pertenezca según corresponda, señalándose, en el caso de consejeros dominicales, el accionista al que representen o con quien tengan vínculos.
5. d) Fecha de su primer nombramiento como consejero en la sociedad, así como de los posteriores, y;
6. e) Acciones de la compañía, y opciones sobre ellas, de las que sea titular.

Cumple

Que los consejeros dominicales presenten su dimisión cuando el accionista a quien representen venda íntegramente su participación accionarial. Y que también lo hagan, en el número que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de sus consejeros dominicales.

Ver epígrafes: A.2 , A.3 y C.1.2

Cumple

Que el consejo de administración no proponga el cese de ningún consejero independiente antes del cumplimiento del período estatutario para el que hubiera sido nombrado, salvo cuando concurra justa causa, apreciada por el consejo previo informe de la comisión de nombramientos. En particular, se entenderá que existe justa causa cuando el consejero hubiera incumplido los deberes inherentes a su cargo o incurrido en algunas de las circunstancias que le hagan perder su condición de independiente, de acuerdo con lo establecido en la Orden ECC/461/2013.

También podrá proponerse el cese de consejeros independientes de resultas de Ofertas Públicas de Adquisición, fusiones u otras operaciones societarias similares que supongan un cambio en la estructura de capital de la sociedad cuando tales cambios en la estructura del consejo vengan propiciados por el criterio de proporcionalidad señalado en la Recomendación 11.

Ver epígrafes: C.1.2, C.1.9, C.1.19 y C.1.27

Cumple

Que las sociedades establezcan reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad y, en particular, les obliguen a informar al consejo de las causas penales en las que aparezcan como imputados, así como de sus posteriores vicisitudes procesales.

Que si un consejero resultara procesado o se dictara contra él auto de apertura de juicio oral por alguno de los delitos señalados en el artículo 213 de la Ley de Sociedades de Capital, el consejo examine el caso tan pronto como sea posible y, a la

vista de sus circunstancias concretas, decida si procede o no que el consejero continúe en su cargo. Y que de todo el consejo dé cuenta, de forma razonada, en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Ver epígrafes: C.1.42, C.1.43

Cumple parcialmente

El artículo 21.2.2) del Reglamento del Consejo de Administración establece que los consejeros deberán de poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si este lo considera conveniente, la correspondiente dimisión cuando por causa de delito doloso se haya dictado contra ellos un auto de procesamiento firme en un proceso ordinario por delitos graves o una sentencia condenatoria en un proceso abreviado.

Que todos los consejeros expresen claramente su oposición cuando consideren que alguna propuesta de decisión sometida al consejo puede ser contraria al interés social. Y que otro tanto hagan, de forma especial los independientes y demás consejeros a quienes no afecte el potencial conflicto de interés, cuando se trate de decisiones que puedan perjudicar a los accionistas no representados en el consejo.

Y que cuando el consejo adopte decisiones significativas o reiteradas sobre las que el consejero hubiera formulado serias reservas, éste saque las conclusiones que procedan y, si optara por dimitir, explique las razones en la carta a que se refiere la recomendación siguiente.

Esta Recomendación alcanza también al secretario del consejo, aunque no tenga la condición de consejero.

Cumple

Que cuando, ya sea por dimisión o por otro motivo, un consejero cese en su cargo antes del término de su mandato, explique las razones en una carta que remitirá a todos los miembros del consejo. Y que, sin perjuicio de que dicho cese se comunique como hecho relevante, del motivo del cese se dé cuenta en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Ver epígrafe: C.1.9

Cumple

Que se circunscriban a los consejeros ejecutivos las remuneraciones mediante entrega de acciones de la sociedad o de sociedades del grupo, opciones sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción, retribuciones variables ligadas al rendimiento de la sociedad o sistemas de previsión.

Esta recomendación no alcanzará a la entrega de acciones, cuando se condicione a que los consejeros las mantengan hasta su cese como consejero.

Explique

Un 40% de la retribución que se paga a los consejeros no ejecutivos por su pertenencia al consejo de administración, se puede satisfacer en acciones de PRISA, a voluntad de éstos y sin que estén condicionados a su mantenimiento por plazo alguno.

Que la remuneración de los consejeros externos sea la necesaria para retribuir la dedicación, cualificación y responsabilidad que el cargo exija; pero no tan elevada como para comprometer su independencia.

Cumple

Que las remuneraciones relacionadas con los resultados de la sociedad tomen en cuenta las eventuales salvedades que consten en el informe del auditor externo y minoren dichos resultados.

Explique

No se ha considerado esta hipótesis

Que en caso de retribuciones variables, las políticas retributivas incorporen límites y las cautelas técnicas precisas para asegurar que tales retribuciones guardan relación con el desempeño profesional de sus beneficiarios y no derivan simplemente de la evolución general de los mercados o del sector de actividad de la compañía o de otras circunstancias similares.

Cumple

Que cuando exista comisión delegada o ejecutiva (en adelante, "comisión delegada"), la estructura de participación de las diferentes categorías de consejeros sea similar a la del propio consejo y su secretario sea el del consejo.

Ver epígrafes: C.2.1 y C.2.6

Cumple parcialmente

El Secretario de la Comisión Delegada es el mismo que el del Consejo de Administración. Sin embargo, la composición de la Comisión Delegada no es similar que la del Consejo de Administración, como ya se ha explicado en el epígrafe C.2.6 de este Informe.

Que el consejo tenga siempre conocimiento de los asuntos tratados y de las decisiones adoptadas por la comisión delegada y que todos los miembros del consejo reciban copia de las actas de las sesiones de la comisión delegada.

Cumple

Que el consejo de administración constituya en su seno, además del comité de auditoría exigido por la Ley del Mercado de Valores, una comisión, o dos comisiones separadas, de nombramientos y retribuciones.

Que las reglas de composición y funcionamiento del comité de auditoría y de la comisión o comisiones de nombramientos y retribuciones figuren en el reglamento del consejo, e incluyan las siguientes:

a) Que el consejo designe los miembros de estas comisiones, teniendo presentes los conocimientos, aptitudes y experiencia de los consejeros y los cometidos de cada comisión; delibere sobre sus propuestas e informes; y ante él hayan de dar cuenta, en el primer pleno del consejo posterior a sus reuniones, de su actividad y responder del trabajo realizado;

495

b) Que dichas comisiones estén compuestas exclusivamente por consejeros externos, con un mínimo de tres. Lo anterior se entiende sin perjuicio de la asistencia de consejeros ejecutivos o altos directivos, cuando así lo acuerden de forma expresa los miembros de la comisión.
c) Que sus presidentes sean consejeros independientes.
- d) Que puedan recabar asesoramiento externo, cuando lo consideren necesario para el desempeño de sus funciones.
- e) Que de sus reuniones se levante acta, de la que se remitirá copia a todos los miembros del consejo.

Ver epígrafes: C.2.1 y C.2.4

Cumple

Que la supervisión del cumplimiento de los códigos internos de conducta y de las reglas de gobierno corporativo se atribuya a la comisión de auditoría, a la comisión de nombramientos, o, si existieran de forma separada, a las de cumplimiento o gobierno corporativo.

Ver epígrafes: C.2.3 y C.2.4

Cumple

Que los miembros del comité de auditoría, y de forma especial su presidente, se designen teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o gestión de riesgos.

Cumple

Que las sociedades cotizadas dispongan de una función de auditoría interna que, bajo la supervisión del comité de auditoría, vele por el buen funcionamiento de los sistemas de información y control interno.

Ver epígrafe: C.2.3

Cumple

Que el responsable de la función de auditoría interna presente al comité de auditoría su plan anual de trabajo; le informe directamente de las incidencias que se presenten en su desarrollo; y le someta al final de cada ejercicio un informe de actividades.

Cumple

1. Que la política de control y gestión de riesgos identifique al menos:
2. a) Los distintos tipos de riesgo (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales ... ) a los que se enfrenta la sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance;
3. b) La fijación del nivel de riesgo que la sociedad considere aceptable;
4. c) Las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse;

d) Los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.

Ver epígrafe: E

Cumple

1. Que corresponda al comité de auditoría:
2. 1º En relación con los sistemas de información y control interno:
  - a) Que los principales riesgos identificados como consecuencia de la supervisión de la eficacia del control interno de la sociedad y la auditoría interna, en su caso, se gestionen y den a conocer adecuadamente.
  - b) Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes.
  - c) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado, anónima las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa.
3. 2º En relación con el auditor externo:
  - a) Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones.
  - b) Asegurar la independencia del auditor externo y, a tal efecto:
    - i) Que la sociedad comunique como hecho relevante a la CNMV el cambio de auditor y lo acompañe de una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran existido, de su contenido
    - iii) Que en caso de renuncia del auditor externo examine las circunstancias que la hubieran motivado.

Ver epígrafes: C.1.36, C.2.3, C.2.4 y E.2

Gumple

Que el comité de auditoría pueda convocar a cualquier empleado o directivo de la sociedad, e incluso disponer que comparezcan sin presencia de ningún otro directivo.

Cumple

Que el comité de auditoría informe al consejo, con carácter previo a la adopción por éste de las correspondientes decisiones, sobre los siguientes asuntos señalados en la Recomendación 8:

197

a) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública periódicamente. El comité debiera asegurarse de que las cuentas intermedias se formulan con los mismos criterios contables que las anuales y, a tal fin, considerar la procedencia de una revisión limitada del auditor externo.
b) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo.
c) Las operaciones vinculadas, salvo que esa función de informe previo haya sido atribuida a otra comisión de las de supervisión y control.

Ver epígrafes: C.2.3 y C.2.4

Cumple

Que el consejo de administración procure presentar las cuentas a la junta general sin reservas ni salvedades en el informe de auditoría y que, en los supuestos excepcionales en que existan, tanto el presidente del comité de auditoría como los auditores expliquen con elaridad a los accionistas el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.

Ver epigrafe: C.1.38

Cumple

Que la mayoría de los miembros de la comisión de nombramientos -o de nombramientos y retribuciones, si fueran una sola- sean consejeros independientes.

Ver epigrafe: C.2.1

Cumple

1. Que correspondan a la comisión de nombramientos, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:
2. a) Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el consejo, definir, en consecuencia, las funciones y aptitudes necesarias en los candidatos que deban cubrir cada vacante, y evaluar el tiempo y dedicación precisos para que puedan desempeñar bien su cometido.
3. b) Examinar u organizar, de la forma que se entienda adecuada, la sucesión del presidente y del primer ejecutivo y, en su caso, hacer propuestas al consejo, para que dicha sucesión se produzca de forma ordenada y bien planificada.
4. c) Informar los nombramientos y ceses de altos directivos que el primer ejecutivo proponga al consejo.
5. d) Informar al consejo sobre las cuestiones de diversidad de género señaladas en la Recomendación 14 de este Código.

Ver epígrafe: C.2.4

Cumple

Que la comisión de nombramientos consulte al presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos.

Y que cualquier consejero pueda solicitar de la comisión de nombramientos que tome en consideración, por si los considerara idóneos, potenciales candidatos para cubrir vacantes de consejero.

Cumple

1. Que corresponda a la comisión de retribuciones, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:
2. a) Proponer al consejo de administración:
  - i) La política de retribución de los consejeros y altos directivos;
  - ii) La retribución individual de los consejeros ejecutivos y las demás condiciones de sus contratos.
  - iii) Las condiciones básicas de los contratos de los altos directivos.
3. b) Velar por la observancia de la política retributiva establecida por la sociedad.

Ver epígrafes: C.2.4

Cumple

Que la comisión de retribuciones consulte al presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos y altos directivos.

Cumple

H OTRAS INFORMACIONES DE INTERES

1. Si existe algún aspecto relevante en materia de gobierno corporativo en la sociedad o en las entidades del grupo que no se haya recogido en el resto de apartados del presente informe, pero que sea necesario incluir para recoger una información más completa y razonada sobre la estructura y prácticas de gobierno en la entidad o su grupo, detállelos brevemente.
1. Dentro de este apartado, también podrá incluirse cualquier otra información, aclaración o matiz relacionado con los anteriores apartados del informe en la medida en que sean relevantes y no reiterativos.

En concreto, se indicará si la sociedad está sometida a legislación diferente a la española en materia de gobierno corporativo y, en su caso, incluya aquella información que esté obligada a suministrar y sea distinta de la exigida en el presente informe.

La sociedad también podrá indicar si se ha adherido voluntariamente a otros códigos de principios éticos o de buenas prácticas, internacionales, sectoriales o de otro ámbito. En su caso, se identificará el código en cuestión y la fecha de adhesión.

199

En relación con el apartado A.I. de este Informe se hace constar lo siguiente:

i) Tanto la cifra del capital social como el número de acciones de cada clase, las acciones ordinarias Clase A y las acciones sin voto Clase B, han sido modificadas en el ejercicio 2013. con motivo de las operaciones siguientes:

a) Ampliaciones de capital mediante la emisión de acciones ordinarias Clase A para atender a las ventanas 25 a 34 de ejercicio de los Warrants de PRISA (al amparo del acuerdo de ampliación de capital adoptado en la Junta General Extraordinaria de Accionistas de 27 de noviembre de 2010). El ejercicio de Warrants ha dado lugar a la suscripción de un mismo número de acciones ordinarias Clase A de nueva emisión

Dichos Warrants cotizan en la plataforma de warrants de las bolsas españolas, tienen como subyacente acciones de la Clase A de PRISA, el precio de ejercicio es de 2 euros y se pueden ejercer durante 42 ventanas mensuales hasta su fecha de vencimiento el 5 de junio de 2014.

b) Ejercicio del derecho de conversión de acciones sin voto Clase B en igual número de acciones ordinarias Clase A, en virtud del acuerdo de aumento de capital adoptado en la Junta General Extraordinaria de Accionistas de 27 de noviembre de 2010, en el que fueron emitidas las acciones de la Clase B.
c) Ampliaciones de capital mediante la emisión de acciones ordinarias Clase A, para atender el pago de: i) el dividendo mínimo anual de las acciones Clase B correspondiente al ejercicio 2012 y ii) el dividendo mínimo devengado por las acciones Clase B hasta el momento de cada conversión voluntaria de acciones Clase B durante el ejercicio 2013. Estas ampliaciones de capital se han realizado al amparo de los acuerdos adoptados en la Junta Ordinaria de Accionistas de 30 de junio de 2012 y en la Junta Ordinaria de Accionistas de 22 de junio de 2013.

ii) La composición del capital social de PRISA, a 31 de diciembre de 2013, es la que se hace constar en el apartado A.l de este Informe. Dicho capital social ha sido modificado en el ejercicio 2014.

iii) La fecha de modificación indicada (22/10/2013) es la de inscripción en el Registro Mercantil de la última escritura en la que se modifica el capital social en el ejercicio 2013.

iv) Las acciones de la Clase B son acciones sin voto convertibles que dan derecho a percibir un dividendo mínimo anual por acción de 0.175 euros anuales desde la fecha de su emisión. Su régimen es el previsto en los artículos 6 y 8 de los Estatutos Sociales y en el artículo 98 y siguientes de la Ley de Sociedades de Capital.

v)Asimismo y como se indica en el apartado A.12 de este Informe, en el contexto de la refinanciación de la deuda bancaria de la Sociedad que ha sido suscrita con la totalidad de los bancos acreedores y ciertos inversores institucionales que representan el 100% de la deuda financiera, la Junta Extraordinaria de Accionistas de PRISA celebrada el 10 de diciembre de 2013, adoptó un acuerdo de emisión de warrants (los "Warrants PRÍSA 2013") que incorporan el derecho de suscribir acciones ordinarias Clase A de nueva emisión de la Sociedad. Asimismo se aprobó un aumento del capital de la Sociedad en la cuantía necesaria para atender el ejercicio de los derechos incorporados a los "Warrants PRISA 2013", exclusivamente mediante compensación de créditos y, en consecuencia, sin derecho de suscripción preferente, y se delegó en el Consejo de Administración la facultad de ejecutar el aumento de capital acordado en una o varias veces, en función del ejercicio de los derechos derivados de los mismos.

Los 215.605.157 "Warrants PRISA 2013" han sido suscritos por 16 inversores institucionales y dan derecho a éstos a suscribir el mismo número inicial de acciones ordinarias Clase A de la Sociedad, así.como a suscribir, en su caso, un número adicional de acciones de hasta un total máximo conjunto (iniciales y adicionales) de 372.661.305 acciones ordinarias Clase A, sujeto a que se ejecuten cada uno de los aumentos de capital previstos en ejecución de los Warrants de PRISA antes mencionados, del pago del dividendo mínimo de las acciones sin voto Clase B mediante entrega de acciones ordinarias Clase A, del eventual ajuste del ratio de la conversión obligatoria de acciones sin voto Clase B, y de la conversión de los bonos necesariamente convertibles en acciones ordinarias Clase A emitidos en junio de 2012.

-En relación con el apartado A.2 de este Informe se hace constar que:

i) Las participaciones significativas declaradas son las que constan comunicadas por sus títulares a la CNMV, a 31 de diciembre de 2013.

ii) La participación indirecta declarada de Rucandio, S.A. (234.266.778 derechos de voto), a fecha 31 de diciembre de 2013, se instrumenta a través de las entidades que se han hecho constar en el epígrafe A.2 y, además, a través de 28.088.522 derechos de voto de la Compañía vinculados por el Contrato de Accionistas de Prisa suscrito el 22 de diciembre de 2011 (en el que Rucandio indirectamente tiene la mayoría de voto), el cual se describe en el epígrafe A.6 de este Informe.

En consecuencia, la participación indirecta de Rucandio, S.A. en la Sociedad, asciende a un 31,629% del capital social con derecho a voto.

iii) BH Stores IV, B.V es una filial de Berggruen Holdings LTD, filial 100% de Nicolas Berggruen Charitable Trust. El beneficiario final de las acciones de BH Stores IV, B.V es Nicolas Berggruen Charitable Truts. D. Nicolás Berggruen es miembro del Consejo de Administración de Berggruen Holdings. Asimismo se hace constar que de los 28.422.994 derechos de voto de BH Stores IV, B.V., 14.396.544 se encuentran instrumentados a través de 3.599.136 ADR´s representativos de acciones Clase A de Prisa.

iv) De los 14.695.000 derechos de voto declarados por Inmobiliaria Carso, S.A., 6.030.000 los posee de manera indirecta, pero en la información publicada en la CNM V no consta quien es el titular directo de dicha participación.

v) Los movimientos en la estructura accionarial mas significativos acaecidos durante el ejercicio, son los que constan declarados por sus titulares a la CNMV, a 31 de diciembre de 2013.

En relación con el apartado A.3 de este Informe se hace constar lo siguiente:

i) Como se ha indicado anteriormente, de los derechos de voto indirectos declarados por D. Nicolás Berggruen (28.422.994), y cuyo titular directo es BH Stores IV, B.V. 14.396.544 se encuentran instrumentados a través de 3.599.136 ADR's representativos de acciones Clase A de Prisa.

201

ii) Los 400 derechos de voto declarados por Arianna Huffington, se encuentran instrumentados a través de 100 ADR´s representativos de acciones Clase A de PRISA.

iii) Los "derechos sobre acciones de la sociedad" consisten en los siguientes instrumentos:

· Derechos de suscripción preferente instrumentados mediante warrants: Tienen la consideración de warrants los derechos declarados por los consejeros Juan Luis Cebrián Echarri, Manuel Polanco Moreno, Agnes Noguera Borel, Borja Pérez Arauna, Gregorio Marañón y Bertrán de Lis y Juan Arena de la Mora.
· Acciones Clase B: A 31 de diciembre de 2013, D. Nicolas Berggruen era titular indirecto (a través de BH Stores IV, B.V) de 33.438.840 acciones Clase B de Prisa.

Las acciones Clase B son declaradas como "derechos sobre acciones de la sociedad" de acuerdo con las instrucciones de la Circular 5/2013 de la CNMV, que establece que "en Número de Derechos se indicará la posesión final de los derechos de voto atribuidos a las acciones que el instrumento financiero de derecho u obligación a adquirir o transmitir de conformidad con el RD 1362/2007". Cada acción clase B se puede transformar en una acción ordinaria Clase A (que son las que tienen derechos de voto), en cualquier momento, por voluntad de su titular.

En relación con el epígrafe A.6 de este Informe, se hace constar lo siguiente:

i) La información relativa a los pactos parasociales ha sido declarada a la CNMV en los hechos relevantes nº 155.690 y nº 155.942, de fecha 23 de diciembre y 30 de diciembre de 2011, respectivamente, en el hecho relevante nº 157.599 de 7 de febrero de 2012 y en el hecho relevante nº 193575 de 7 de octubre de 2013.

ii) Pacto Parasocial en Rucandio, S.A .:

Con fecha 23 de diciembre de 2003, mediante documento privado, Don Ignacio Polanco Moreno, Doña Isabel Polanco Moreno -fallecida- (y cuyos hijos la han sucedido en su posición en este pacto), Don Manuel Polanco Moreno, Dª M Jesús Polanco Moreno, más su padre, fallecido, Don Jesús de Polanco Gutierrez, y su madre Dª Isabel Moreno Puncel, suscribieron un Protocolo Familiar, en el que figura como anexo un Convenio de Sindicación referente a las acciones de Rucandio, S.A., cuyo objeto es impedir la entrada de terceros ajenos a la Familia Polanco en Rucandio, S.A., y en el cual se establece que: i) los accionistas y consejeros sindicados han de reunirse con anterioridad a la celebración de las juntas o consejos para determinar el sentido del voto de las acciones sindicadas, que quedan obligadas a votar de la misma forma en la junta general de accionistas, siguiendo el sentido del voto determinado por la junta de accionistas sindicados ii) si no se obtuviera acuerdo expreso del sindicato para alguna de las propuestas presentadas en la junta general, se entenderá que no existe acuerdo suficiente en el sindicato y, en consecuencia, cada accionista sindicado podrá ejercer libremente el sentido de su voto, iii) son obligaciones de los miembros del sindicato asistir personalmente, o delegando el voto a favor de la persona que acuerde el sindicato, a las juntas de socios, salvo acuerdo expreso del sindicato, y votar de acuerdo a las instrucciones acordadas por el sindicato, así como no ejercer individualmente ningún derecho como socio cuyo ejercicio previamente no haya sido debatido y acordado por la junta del sindicato, iv) los miembros del sindicato se

obligan a no transmitir ni a disponer en ninguna forma de las acciones de Rucandio, 5.A hasta que transcurran 10 años a contar desde el fallecimiento de D. Jesus de Polanco Gutierrez, exigiéndose, en todo caso el consenso de todos los accionistas para cualquier tipo de transmisión a un tercero. Como excepción al referido plazo, se establece el acuerdo unánime de todos los accionistas Polanco Moreno. Esta limitación se establece igualmente para el supuesto específico de las acciones que ostenta directa o indirectamente Rucandio, S.A. en Promotora de Informaciones, S.A.

iii) Pacto parasocial en Promotora de Publicaciones, S.L.:

El pacto parasocial fué firmado con fecha 21 de mayo de 1992 y mediante escritura otorgada ante el Notario de Madrid Don José Aristónico Sánchez, Timón, S.A. suscribió con determinados accionistas de Promotora de Informaciones, S.A. un Pacto de Socios para regular la aportación de sus acciones en dicha sociedad a Promotora de Publicaciones, S.L. (en adelante ´Propu´) y el régimen de su participación en la misma. Esencialmente, los vínculos que se establecen mediante el Pacto son: a) que cada socio mayoritario tendrá, al menos, un representante en el Consejo de Administración de Prisa y que, en la medida de lo posible, el órgano de administración de Propu tendrá la misma composición que el de Prisa, b) que el sentido del voto de las acciones de Propu en las Juntas Generales de Prisa será el que determinen previamente los Socios Mayoritarios. De la misma forma, los socios de Propu que sean miembros del Consejo de Administración de Prisa votarán en el mismo sentido siguiendo las instrucciones de los Socios Mayoritarios, c) que en el caso de que Timón, S.A. vendiera su participación en Propu, los restantes socios mayoritarios tendrán derecho a vender su participación en Propu en las mismas condiciones y a los mismos compradores. Se entiende que siempre que lo anterior sea posible.

iv) Contrato de accionistas PRISA:

En relación con el Pacto Parasocial en Propu del apartado anterior, esta sociedad acordó llevar a cabo el 'Plan de Reversión' en virtud del cual se ofreció a sus socios la posibilidad de tener la titularidad de acciones de PRISA de forma directa. Esta operación se ha estructurado a través de una reducción de capital, para lo cual PROPU ha adquirido parte de sus propias participaciones, entregando a cambio, a los socios que así lo han decidido, acciones y warrants de PRISA, en la proporción que les correspondía en función de su participación en el capital social.

El 22 de diciembre de 2011 y ante el Notario de Madrid D. Rodrigo Tena Arregui se firmó un Contrato de Accionistas por PROPU, TIMÓN, S.A. y ASGARD INVERSIONES, S.L.U. (todas ellas controladas por RUCANDIO) junto con aquellas otras personas físicas o jurídicas que, habiendo sido hasta la fecha socios de PROPU, han mantenido el acuerdo de sindicación en el que: (i) sin modificar el contenido y los términos principales del pacto parasocial existente en PROPU, se adaptaban las relaciones jurídicas del pacto parasocial en PROPU al hecho de que la participación concertada de control en PRISA fuera tenida directamente y (ii) se acortaba su duración hasta el 30 de septiembre de 2014, manteniendo por lo demás los mismos términos que el actual pacto parasocial de PROPU, y de tal manera que RUCANDIO siguiera manteniendo su participación de control en PRISA.

v) Las acciones concertadas que conoce la Compañía, son las de los pactos parasociales descritos anteriormente.

A los efectos del epígrafe A.8 de este Informe, se hace constar que el porcentaje sobre el capital social que representan las acciones en autocartera (un 0,174%), está calculado sobre el capital social con derecho a voto.
A los efectos del epígrafe A.10 de este Informe, se hace constar que no existen restricciones a los derechos de voto correspondientes a las acciones ordinarias de la Clase A. Las acciones convertibles de la Clase B no tienen derechos de voto, de acuerdo con lo previsto en los artículos 6 y 8 de los Estatutos Sociales y en la Ley, salvo las previsiones legales.

-A los efectos de los epígrafes B.6 y G.3 de este Informe se hace constar que, si bien la Compañía no ha acordado expresamente que las decisiones que entrañen una modificación estructural de la sociedad deban ser sometidas a la aprobación de la junta general de accionistas, el artículo 12 de los Estatutos Sociales, además de una serie de competencias atribuidas expresamente a la Junta General, establece que a ésta le corresponderá también "el conocimiento o decisión sobre cualquier otro asunto que el Consejo de Administración acuerde que sea objeto de información o de resolución por la Junta por considerar que resulta de especial relevancia para el interés social".

Asimismo, se hace constar que la Compañía no ha sometido a la aprobación de la Junta de Accionistas este tipo de operaciones porque no se ha dado el caso.

A los efectos del epígrafe C.1.2. de este Informe se hace constar lo siguiente:
i. El nombramiento de Don Juan Luis Cebrián Echarri como Presidente del Consejo de Administración fue el 20.07.12;
ii. El nombramiento de Don Manuel Polanco como Vicepresidente fue el 20.07.2012;
iii. El nombramiento de Don Fernando Abril- Martorell como Consejero Delegado fue el 20.07.2012;
iv. La Junta de Accionistas celebrada el 10 de diciembre de 2013 fijó en 16 el número de consejeros. A 31 de diciembre de 2013 el número de consejeros era de 14.
A los efectos del epígrafe C.I.3. de este Informe se hace constar que D. Manuel Polanco Moreno es consejero dominical nombrado a instancia de Timón, S.A. y, además, es consejero ejecutivo.
A los efectos del epígrafe C.12 de este Informe se hace constar que la consejera de la Sociedad, D Agnès Noguera Borel, ostenta los siguientes cargos en los Consejos de Administración de las sociedades que se detallan a continuación:
Adolfo Domínguez, S.A .: representa al Consejero Luxury Liberty, S.A.
Compañía Levantina de Edificación y Obras Públicas: representa al Consejero Libertas 7 S.A.
A los efectos del epígrafe C.I.I5 de este Informe se hace constar que dentro de la remuneración global del Consejo de Administración se incluye la correspondiente a D. Martin Franklin y D. Harry Sloan, hasta el momento de su dimisión como consejeros en diciembre de 2013.
A los efectos del epígrafe C.1.16 de este Informe se hace constar que:

i) Los miembros de la alta dirección son aquellos con dependencia directa del primer ejecutivo (miembros del Comité de Dirección de Negocios que no son consejeros ejecutivos y asistentes habituales al mismo) y además la directora de auditoría interna de Promotora de Informaciones, S.A.

ii) Los miembros de la alta dirección que se hacen constar en este epígrafe, lo son a 31 de diciembre de 2013.

iu) Dentro de la remuneración total de la alta dirección, también se encuentra la correspondiente a Kamal M. Bherwani hasta el momento de su cese en el cargo de Director General del Área Digital y la correspondiente a Iñigo Dago Elorza hasta su dimisión, en febrero de 2013, como Secretario General.

A los efectos del epígrafe C.1.22 de este Informe se hace constar que, si bien la Compañía no ha establecido reglas facultando a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoria del consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día, desde el ejercicio 2013 y a iniciativa del Presidente del Comité de Gobierno Corporativo, con el apoyo del Presidente del Consejo, los consejeros externos se han reunido ocasionalmente para coordinar y hacerse eco de sus preocupaciones, aunque dicha potestad no haya sido expresamente regulada en los reglamentos internos de la Compañía.
A los efectos del epígrafe C.1.45 de este Informe se hace constar que el órgano que autorizó las cláusulas de garantía o blindaje fue el Comité de Gobierno Corporativo, Nombramientos y Retribuciones o el Comité de Nombramientos y Retribuciones, según la fecha.
A los efectos del epígrafe D.3 de este Informe, hay que tener en cuenta que las retribuciones de los Consejeros de Prisa y de los miembros de la alta dirección ya figuran en los epígrafes C.1.15 y C.1.16.

Asimismo, se hace constar que los servicios prestados directa o indirectamente por Consejeros de Prisa a sociedades de su Grupo, en el ejercicio 2013, son los siguientes:

i) D. Gregorio Marañón y Bertrán de Lis: Servicios de asesoramiento jurídico, por importe de 90 miles de euros, prestados a PRISA TELEVISION, S.A.U. (ahora PRISA) y a PRISA.

ii) D. Matías Cortés Dominguez (dimitió como consejero de PRISA en abril de 2013): Servicios de asesoramiento jurídico y dirección letrada, en diversos procedimientos de distinta índole (contencioso-administrativo, civil, mercantil y arbitral) y asesoramiento jurídico-consultivo en varios asuntos, prestados a PRISA TELEVISION, S.AU (ahora PRISA), AUDIOVISUAL SPORT, S.L. y DTS DISTRIBUIDORA DE TELEVISION DIGITAL, S.A. por parte de Cortés Abogados a través de Tescor Profesionales Asociados, S.L.P, por importe de 101, 505 y 2.021 miles de euros, respectivamente.

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A los efectos anteriores se hace constar que la Junta Ordinaria de Accionistas de PRISA celebrada 22 de junio de 2013 aprobó la fusión por absorción de Prisa Televisión, S.A.U (PRISA TV) por Promotora de Informaciones, S.A. (PRISA), acordándose que, desde el día 1 de enero de 2013 (inclusive), las operaciones de PRISATV se considerarían realizadas a efectos contables por cuenta de PRISA.

A los efectos del epígrafe D.5 de este Informe, se hace constar que todos los servicios que se refieren a las empresas Beralan, S.L., Distrimedios, S.L., Gelesa Gestión Logística, S.L., Marina Press Distribuciones, S.L. y Val Disme, S.L. se corresponden al periodo enero-septiembre 2013. En septiembre de 2013 el Grupo PRISA vendió la Unidad de Negocio de distribución.

-A los efectos de los epígrafes D.7 y G.2 de este Informe se hace constar que la filial portuguesa Grupo Media Capital, S.G.P.S, S.A., cotiza en el mercado de valores portugués.

A los efectos del epígrafe G.9 de este Informe se hace constar que aunque la Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el 10 de diciembre de 2013 fijó en 16 el número de Consejeros, no se han cubierto las vacantes y el Consejo está formado por 14 miembros.
A los efectos de los epígrafes G.21, G.26 y G.50 de este Informe se hace constar que, de acuerdo con el Reglamento del Consejo de Administración de la Compañía, corresponden al Comité de Gobierno Corporativo (y no a la "Comisión de Nombramientos" como se indica en el texto de las recomendaciones 21, 26 y 50), las competencias para:

i) presentar al Consejo de Administración un informe para la evaluación del funcionamiento y composición del Consejo así como del desempeño de sus funciones por el Presidente del Consejo y por el primer ejecutivo de la Compañía (recomendación 21);

ii) proponer el nombramiento de consejeros independientes (recomendación 26) y,

iii) la función de informar al Consejo sobre las cuestiones de diversidad de género (recomendación 50).

Se hace constar, y con carácter general para todo el Informe, que los CIF que se han atribuido a las compañías no españolas, son ficticios, y se han insertado únicamente para poder cumplimentar la plantilla informática.

· Puesto que Prisa tiene acciones de la clase A y acciones de la clase B que cotizan como American Depositary Shares (ADS) en la New York Stock Exchange (NYSE), Prisa es considerada como un foreign private issuer bajo las normas de la Securities and Exchange Commission (SEC) y está sujeta a determinadas obligaciones de información y de gobierno corporativo de acuerdo con la Securities Exchange Act of 1934, de la Sarbanes-Oxley Act of 2002 y de las normas de gobierno corporativo de la NYSE.

No obstante Prisa no prepara otro informe anual de gobierno corporativo que el regulado en la Orden ECC/461/2013.

Este informe anual de gobierno corporativo ha sido aprobado por el consejo de Administración de la sociedad, en su sesión de fecha 18 de marzo de 2014.

Indique si ha habido consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del presente Informe.

Nombre o denominación social del consejero que no ha	- Motivos (en contra.	Explique los motivos '
votado a favor de la aprobación del presente informe	abstencion, no asistencia)

PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. (PRISA)

Sociedad inscrita en el Registro Mercantil de Madrid al tomo 2.836 general, 2.159 de la Sección tercera del Libro de Sociedades, folio 54, hoja número 19.511. Número de Identificación Fiscal A - 28297059

D. ANTONIO GARCIA-MON MARAÑES, Secretario del Consejo de Administración de PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A., del que es presidente D. JUAN LUIS CEBRIAN ECHARRI,

C E R T I F I C A:

I. Que el Consejo de Administración de PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. en su sesión celebrada el 18 de marzo de 2014 acordó por unanimidad formular, para su presentación a la Junta General de Accionistas, las cuentas anuales (balance, cuenta de pérdidas y ganancias, estado de ingresos y gastos reconocidos, estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos de efectivo y memoria) así como el Informe de Gestión correspondientes al ejercicio 2013, tanto de PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. como de sus sociedades consolidadas, que han sido firmadas por todos sus miembros.

II. Que las cuentas anuales y los informes de gestión que se adjuntan a la presente certificación, son copia de los que fueron formulados por el Consejo de Administración y se corresponden con los auditados.

III. Que los informes de auditoría que se adjuntan son copia de los originales.

IV. Que conforme a lo dispuesto en el art. 8 del Real Decreto 1362/2007, de 19 de octubre, hace constar que todos y cada uno de los miembros del Consejo de Administración de PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A., que se detallan a continuación;

Presidente:	D. Juan Luis Cebrian Echarri
Vicepresidente:	D. Manuel Polanco Moreno
Consejero Delegado:	D. Fernando Abril-Martorell Hernández
Consejeros:	D. Juan Arena de la Mora
	D. Roberto Lázaro Alcántara Rojas
	D. Claudio Boada Pallerés
	Dª Arianna Huffington
	D. Jose Luis Leal Maldonado
	D. Gregorio Marañon y Bertran de Lis
	D. Alain Minc
	Dª Agnès Noguera Borel
	D. Borja Perez Arauna
	D. John Paton
	D. Emmanuel Román
	D. Ernesto Zedillo Ponce de León

han declarado que hasta donde alcanza su conocimiento, las cuentas anuales e informe de gestión correspondientes al ejercicio 2013, tanto de PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A., como de sus sociedades consolidadas, han sido elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del emisor y de las empresas comprendidas en la consolidación tomados en su conjunto, y que el informe de gestión incluye un análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posición del emisor y de las empresas comprendidas en la consolidación tomadas en su conjunto, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a las que se enfrentan.

Y para que así conste, expide la presente certificación en Madrid, a 25 de marzo de dos mil catorce.

Vº.Bº. EL PRESIDENTE EL SECRETARIO

D. Juan Luis Cebrián Echarri D. Antonio García-Mon Marañés

AI Terminal

Promotora de Informaciones S.A.

1875_10-k_2014-03-25_dfe35b13-cf9c-42b9-b094-55c4dbd9028d.pdf

Promotora de Informaciones, S.A.

Deloitte.

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. (PRISA)

PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. (PRISA)

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2012 PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. (PRISA) (en miles de euros)

PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. (PRISA) CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS DE LOS EJERCICIOS 2013 Y 2012

ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS DE LOS EJERCICIOS 2013 Y 2012 PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. (PRISA) (en miles de euros)

ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO DE LOS EJERCICIOS 2013 Y 2012 PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. (en miles de euros)

PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO DE LOS EJERCICIOS 2013 Y 2012 (en miles de euros)

PROMOTORA DE INFORMACIONES, S.A. (PRISA)

MEMORIA DEL EJERCICIO 2013

1.- ACTIVIDAD Y EVOLUCIÓN DE LA SOCIEDAD

a) Actividad de la Sociedad

b) Evolución de la Sociedad

c) Evolución de la estructura financiera de la Sociedad y del Grupo Prisa

2 .- BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

a) Imagen fiel

b) Comparación de la Información

c) Principios contables no obligatorios

d) Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre

3.- DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

4 .- NORMAS DE REGISTRO Y VALORACIÓN

a) Inmovilizado intangible

b) Inmovilizado material

c) Correcciones valorativas por deterioro

d) Instrumentos financieros

Activos financieros-

Inversiones en el patrimonio de empresas del Grupo y asociadas

Préstamos y partidas a cobrar

Inversiones mantenidas hasta el vencimiento

Pasivos financieros-

Deuda y partidas a pagar

Instrumentos financieros compuestos

Acciones propias-

e) Instrumentos financieros derivados y contabilización de coberturas

f) Transacciones en moneda extranjera

g) Impuesto sobre beneficios

h) Ingresos y gastos

i) Provisiones y contingencias

j) Clasificación de saldos entre corrientes y no corrientes

k) Transacciones con partes vinculadas

5.- INMOVILIZADO INTANGIBLE

Ejercicio 2012

6.- INMOVILIZADO MATERIAL

Ejercicio 2012

7 .- INTRUMENTOS FINANCIEROS

7.1- ACTIVOS FINANCIEROS

Inversiones en el patrimonio de empresas del Grupo y asociadas

Ejercicio 2012

Test de deterioro

Créditos a empresas del Grupo y Asociadas-

Créditos a empresas del Grupo y asociadas a corto plazo-

7.2 .- PASIVOS FINANCIEROS

Deuda y partidas a pagar

Deudas con entidades de crédito

Préstamo sindicado (Tramo 1) -

Préstamo sindicado (Tramos 2 y 3) -

Deudas con empresas del Grupo y asociadas

Otras Deudas-

Deducciones por inversión-

Centralización de la tesorería-

Instrumentos financieros derivados

Derivados de tipos de interés-

Análisis de sensibilidad al tipo de interés-

Liquidez y tablas de riesgo de interés-

Otros pasivos financieros

Pasivo financiero por el dividendo mínimo de las acciones Clase B-

Pasivo financiero por la valoración del cupón a pagar a los bonistas-

7.3 .- NATURALEZA Y RIESGO DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS

7.4 .- PATRIMONIO NETO

Capital social

Prima de emisión

Emisión bono convertible

Reservas

Reservas de revalorización 1983-

Reservas de revalorización Real Decreto-Ley 7/1996-