Ipopema Securities S.A.

Audit Report / Information • Mar 21, 2017

Telefon: +48 22 543 16 00
Telefax: +48 22 543 16 01 E-mail: office@bdo.pl Internet: www.bdo.pl

BDO Sp. z o.o. ul. Postępu 12, 02-676 Warszawa Polska

IPOPEMA Securities S.A. ul. Próżna 9 00-107 Warszawa

Opinia

niezależnego biegłego rewidenta z badania sprawozdania finansowego za okres od dnia 1 stycznia do dnia 31 grudnia 2016 roku

BDO Sp. z o.o. Sąd Rejonowy dla M. St. Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy KRS: 0000293339, Kapitał zakładowy: 1.000.000 PLN., NIP 108-000-42-12. Biura regionalne BDO: Katowice 40-007, ul. Uniwersytecka 13, tel: +48 32 661 06 00, katowice@bdo.pl; Kraków 31-548, Al. Pokoju 1, tel: +48 12 378 69 00, krakow@bdo.pl; Poznań 60-650, ul. Piątkowska 165, tel: +48 61 622 57 00, poznan@bdo.pl; Wrocław 53-332, ul. Powstańców Śląskich 7a, tel: +48 71 734 28 00, wrocław@bdo.pl

Telefon: +48 22 543 16 00 Telefax: +48 22 543 16 01 E-mail: office@bdo.pl Internet: www.bdo.pl

BDO Sp. z o.o. ul. Postepu 12, 02-676 Warszawa Polska

OPINIA NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA

dla Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy oraz Rady Nadzorczej IPOPEMA Securities S.A.

Sprawozdanie z badania sprawozdania finansowego

Przeprowadziliśmy badanie załączonego sprawozdania finansowego IPOPEMA Securities ("Spółka") z siedzibą przy ul. Próżnej 9 w Warszawie, na które składa się:

• wprowadzenie do sprawozdania finansowego,
• bilans sporządzony na dzień 31 grudnia 2016 roku,
• rachunek zysków i strat za rok obrotowy od dnia 1 stycznia do dnia 31 grudnia 2016 roku,
• zestawienie zmian w kapitale własnym za rok obrotowy od dnia 1 stycznia do dnia 31 grudnia 2016 roku,
• rachunek przepływów pieniężnych za rok obrotowy od dnia 1 stycznia do dnia 31 grudnia 2016 roku,
• dodatkowe informacje i objaśnienia.

Odpowiedzialność kierownika jednostki i osób sprawujących nadzór za sprawozdanie finansowe

Kierownik jednostki jest odpowiedzialny za sporządzenie, na podstawie prawidłowo prowadzonych ksiąg rachunkowych, sprawozdania finansowego i za jego rzetelną prezentację zgodnie z ustawą z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości (Dz.U. z 2016 r. poz. 1047, z póź. zm.), zwaną dalej "ustawą o rachunkowości", wydanymi na jej podstawie przepisami wykonawczymi oraz innymi obowiązującymi przepisami prawa. Kierownik jednostki jest również odpowiedzialny za kontrolę którą uznaje za niezbędną dla sporządzenia sprawozdania finansowego wewnętrzną, niezawierającego istotnego zniekształcenia spowodowanego oszustwem lub błędem.

Zgodnie z ustawą o rachunkowości kierownik jednostki oraz członkowie rady nadzorczej jednostki są zobowiązani do zapewnienia, aby sprawozdanie finansowe spełniało wymagania przewidziane w ustawie o rachunkowości.

Odpowiedzialność biegłego rewidenta

Jesteśmy odpowiedzialni za wyrażenie opinii o tym sprawozdaniu finansowym na podstawie przeprowadzonego przez nas badania.

BDO Sp. z o. o. jest członkiem BDO International Limited, brytyjskiej spółki i częścią międzynarodowej sieci BDO, złożonej z niezależnych spółek członkowskich.

BDO Sp. z o.o. Sad Rejonowy dla M. St. Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy KRS: 0000293339, Kapitał zakładowy: 1.000.000 PLN., NIP 108-000-42-12. Biura regionalne BDO: Katowice 40-007, ul. Uniwersytecka 13, tel: +48 32 661 06 00, katowice@bdo.pl; Kraków 31-548, Al. Pokoju 1, tel: +48 12 378 69 00, krakow@bdo.pl; Poznań 60-650, ul. Piątkowska 165, tel: +48 61 622 57 00, poznan@bdo.pl; Wrocław 53-332, ul. Powstańców Śląskich 7a, tel: +48 71 734 28 00, wrocław@bdo.pl

Badanie przeprowadziliśmy stosownie do postanowień rozdziału 7 ustawy o rachunkowości oraz zgodnie z zgodnie z Krajowymi Standardami Rewizji Finansowej w brzmieniu Międzynarodowych Standardów Badania przyjętymi uchwałą nr 2783/52/2015 Krajowej Rady Biegłych Rewidentów z dnia 10 lutego 2015 r. z późn. zm. Standardy te wymagają przestrzegania wymogów etycznych oraz zaplanowania i przeprowadzenia badania w taki sposób, aby uzyskać wystarczającą pewność, że sprawozdanie finansowe nie zawiera istotnego zniekształcenia.

Badanie polegało na przeprowadzeniu procedur służących uzyskaniu dowodów badania kwot i ujawnień w sprawozdaniu finansowym. Dobór procedur badania zależy od osądu biegłego rewidenta, w tym od oceny ryzyka istotnego zniekształcenia sprawozdania finansowego spowodowanego oszustwem lub błędem. Dokonując oceny tego ryzyka biegły rewident bierze pod uwagę działanie kontroli wewnętrznej, w zakresie dotyczącym sporządzania i rzetelnej prezentacji przez jednostkę sprawozdania finansowego, w celu zaprojektowania odpowiednich w danych okolicznościach procedur badania, nie zaś wyrażenia opinii na temat skuteczności kontroli wewnętrznej jednostki. Badanie obejmuje także ocenę odpowiedniości przyjętych zasad (polityki) rachunkowości, racjonalności ustalonych przez kierownika jednostki wartości szacunkowych, jak również ocenę ogólnej prezentacji sprawozdania finansowego.

Wyrażamy przekonanie, że uzyskane przez nas dowody badania stanowią wystarczającą i odpowiednia podstawe do wyrażenia przez nas opinii z badania.

Opinia

Naszym zdaniem załączone sprawozdanie finansowe:

• a) przekazuje rzetelny i jasny obraz sytuacji majątkowej i finansowej jednostki na dzień 31 grudnia 2016 roku, oraz jej wynik finansowy za rok obrotowy od dnia 1 stycznia do dnia 31 grudnia 2016 roku, zgodnie z mającymi zastosowanie przepisami ustawy o rachunkowości i przyjętymi zasadami (polityką) rachunkowości,
• b) zostało sporządzone na podstawie prawidłowo prowadzonych ksiąg rachunkowych oraz
• c) jest zgodne co do formy i treści z wymogami Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz.U. z 2016 r. poz. 860) oraz innymi obowiązującymi jednostkę przepisami prawa i postanowieniami statutu jednostki.

Sprawozdanie na temat innych wymogów prawa i regulacji

Opinia na temat sprawozdania z działalności

Nasza opinia z badania sprawozdania finansowego nie obejmuje sprawozdania z działalności.

Za sporządzenie sprawozdania z działalności zgodnie z ustawą o rachunkowości oraz innymi obowiązującymi przepisami prawa jest odpowiedzialny kierownik jednostki. Ponadto kierownik jednostki oraz członkowie rady nadzorczej jednostki są zobowiązani do zapewnienia, aby sprawozdanie z działalności spełniało wymagania przewidziane w ustawie o rachunkowości.

Naszym obowiązkiem było, w związku z przeprowadzonym badaniem sprawozdania finansowego, zapoznanie się z treścią sprawozdania z działalności i wskazanie czy informacje w nim zawarte uwzględniają postanowienia art. 49 ustawy o rachunkowości i czy są one zgodne z informacjami

$\overline{2}$

zawartymi w załączonym sprawozdaniu finansowym. Naszym obowiązkiem było także złożenie oświadczenia, czy w świetle naszej wiedzy o jednostce i jej otoczeniu uzyskanej podczas badania sprawozdania finansowego stwierdziliśmy w sprawozdaniu z działalności istotne zniekształcenia.

Naszym zdaniem informacje zawarte w sprawozdaniu z działalności uwzględniają postanowienia art.

49 ustawy o rachunkowości i wymogi Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz.U. z 2016 r. poz. 860) i są zgodne z informacjami zawartymi w załączonym sprawozdaniu finansowym.

Ponadto, w świetle wiedzy o jednostce i jej otoczeniu uzyskanej podczas badania sprawozdania finansowego nie stwierdziliśmy istotnych zniekształceń w sprawozdaniu z działalności.

W związku z przeprowadzonym badaniem sprawozdania finansowego, naszym obowiązkiem było również zapoznanie się z oświadczeniem jednostki o stosowaniu ładu korporacyjnego stanowiącym wyodrebnioną część sprawozdania z działalności. Naszym zdaniem w oświadczeniu tym jednostka zawarła informacje wymagane zgodnie z zakresem określonym w przepisach wykonawczych wydanych na podstawie art. 60 ust. 2 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz.U. z 2016 r. poz. 1639, z późn. zm.). Informacje te są zgodne z mającymi zastosowanie przepisami oraz z informacjami zawartymi w sprawozdaniu finansowym.

Warszawa, 21 marca 2017 roku.

BDO Sp. z o.o. ul. Postepu 12 02-676 Warszawa Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych nr 3355

Kluczowy biegły rewident przeprowadzający badanie:

Mukeel

Maciej Wach Biegly Rewident nr ewid. 13278

Działający w imieniu BDO Sp. z o.o.:

dr André Helin Prezes Zarządu Biegły Rewident nr ewid. 90004

Telefon: +48 22 543 16 00
Telefax: +48 22 543 16 01 E-mail: office@bdo.pl Internet: www.bdo.pl

BDO Sp. z o.o. ul. Postępu 12, 02-676 Warszawa Polska

Raport

z badania sprawozdania finansowego IPOPEMA Securities S.A.

za okres od dnia 1 stycznia do dnia 31 grudnia 2016 roku

BDO Sp. z o.o. Sąd Rejonowy dla M. St. Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy KRS: 0000293339, Kapitał zakładowy: 1.000.000 PLN., NIP 108-000-42-12. Biura regionalne BDO: Katowice 40-007, ul. Uniwersytecka 13, tel: +48 32 661 06 00, katowice@bdo.pl; Kraków 31-548, Al. Pokoju 1, tel: +48 12 378 69 00, krakow@bdo.pl; Poznań 60-650, ul. Piątkowska 165, tel: +48 61 622 57 00, poznan@bdo.pl; Wrocław 53-332, ul. Powstańców Śląskich 7a, tel: +48 71 734 28 00, wrocław@bdo.pl

I. CZEŚĆ OGÓLNA RAPORTU

1. Dane identyfikujące Spółkę

Spółka działa pod firmą IPOPEMA Securities Spółka Akcyjna.

Siedziba Spółki jest 00-107 Warszawa, ul. Próżna 9.

Zgodnie z wpisem do rejestru i statutem Spółki przedmiotem działalności Spółki jest:

• · działalność maklerska związana z rynkiem papierów wartościowych i towarów giełdowych,
• pozostała finansowa działalność usługowa, gdzie indziej niesklasyfikowana, z wyłączeniem $\bullet$ ubezpieczeń i funduszów emerytalnych,
• pozostałe doradztwo w zakresie prowadzenia działalności gospodarczej i zarządzania.

W badanym okresie głównym przedmiotem działalności Spółki była działalność maklerska związana z rynkiem papierów wartościowych.

Spółka działa na podstawie:

• Statutu Spółki sporządzonego w formie aktu notarialnego dnia 2 marca 2005 roku (Rep. A nr 2640/2005) wraz z późniejszymi zmianami,
• Kodeksu spółek handlowych,
• Zezwolenia Komisji Papierów Wartościowych i Giełd nr DDM-M-4020-60-1/2005 z dnia 30 czerwca 2005 r. na prowadzenie działalności maklerskiej w zakresie określonym decyzją.

W dniu 22 marca 2005 roku Spółka została wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego w Sądzie Rejonowym dla Miasta Stołecznego Warszawy w Warszawie - XII Wydział Gospodarczy Sekcja Rejestrowa pod numerem KRS 0000230737.

Spółka ma nadany numer identyfikacji podatkowej NIP: 5272468122 oraz numer REGON: 140086881.

Kapitał zakładowy na dzień 31 grudnia 2016 roku wynosił 2 994 tys. zł i dzielił się na 29 937 836 akcji o wartości nominalnej 0,10 zł każda.

W 2016 roku oraz do dnia zakończenia badania nie nastąpiły zmiany kapitału zakładowego.

Na dzień 31 grudnia 2016 roku akcjonariat Spółki zgodnie z informacją Zarządu przedstawiał się następująco:

akcjonariat	akcji	głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy
Fundusz IPOPEMA PRE-IPO FIZAN 1	2 990 789	9,99%
JLC Lewandowski S.K.A. 2	2 990 789	9,99%
OFE PZU "Złota Jesień"*	2 950 000	9,85%
Fundusz IPOPEMA 10 FIZAN 3	2 851 420	9,52%
Katarzyna Lewandowska	2 136 749	7,14%
Quercus Parasolowy SFIO*	1 754 164	5,86%
Pozostali	14 263 925	47,65%
Razem akcjonariusze	29 937 836	100,00%

$\mathbf{2}$

*Dane na podstawie otrzymanych przez Spółkę zawiadomień od akcjonariuszy

¹Głównym uczestnikiem Funduszu jest Jacek Lewandowski - Prezes Zarządu Spółki, a także Katarzyna Lewandowska

²Podmiot zależny od Jacka Lewandowskiego - Prezesa Zarządu Spółki

³Jedynym uczestnikiem Funduszu jest Stanisław Waczkowski - Wiceprezes Zarządu Spółki

Kapitał własny na dzień 31 grudnia 2016 roku wynosił 61 405 tys. zł.

Funkcję kierownika Spółki sprawuje Zarząd.

Na dzień 31 grudnia 2016 roku członkami Zarządu byli:

$ \,$	Jacek Lewandowski		Prezes Zarządu
	- Mirosław Borys		Wiceprezes Zarządu
	- Mariusz Piskorski		Wiceprezes Zarządu
	- Stanisław Waczkowski	$\overline{\phantom{a}}$	Wiceprezes Zarządu
	- Daniel Ścigała		Członek Zarządu

W badanym okresie i do dnia zakończenia badania wystąpiła następująca zmiana w Zarządzie Spółki: w dniu 4 stycznia 2017 Pan Daniel Ścigała złożył rezygnację z pełnionej przez niego funkcji Członka Zarządu z dniem 31 stycznia 2017 roku.

2. Dane identyfikujące podmiot uprawniony i biegłego rewidenta

Badanie sprawozdania finansowego IPOPEMA Securities S.A. za 2016 rok zostało przeprowadzone przez BDO Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Postępu 12, podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych, wpisany na listę Krajowej Izby Biegłych Rewidentów pod nr 3355.

Wyboru biegłego rewidenta dokonała Rada Nadzorcza badanej Spółki na podstawie uchwały nr 1/VIII/2007 z dnia 23 sierpnia 2007 roku.

Badanie zostało przeprowadzone na podstawie umowy o badanie z dnia 19 lipca 2016 roku, pod kierunkiem kluczowego biegłego rewidenta Macieja Wacha (nr ewidencyjny 13278). Badanie przeprowadzono w siedzibie Spółki od dnia 1 marca 2016 roku, z przerwami, do daty wydania opinii. Było one poprzedzone przeglądem sprawozdania finansowego za I półrocze 2016 roku.

Oświadczamy, że BDO Sp. z o.o., jej zarząd oraz biegły rewident wraz z zespołem badającym opisane sprawozdanie finansowe spełniają warunki do wyrażenia bezstronnej i niezależnej opinii o badanym sprawozdaniu finansowym - zgodnie z art. 56 ust. 3 i 4 Ustawy o biegłych rewidentach i ich samorządzie, podmiotach uprawnionych do badania sprawozdań finansowych oraz o nadzorze publicznym (Dz.U. z 2016 roku, poz. 1000).

Kierownik jednostki złożył wszystkie żądane przez biegłego rewidenta oświadczenia, wyjaśniania i informacje niezbędne do przeprowadzania badania.

Nie nastąpiły ograniczenia zakresu badania oraz biegły rewident nie był ograniczony w doborze właściwych metod badania.

3. Informacie o sprawozdaniu finansowym za rok poprzedni

Podstawa otwarcia ksiąg rachunkowych było sprawozdanie finansowe sporządzone za okres od dnia 1 stycznia do dnia 31 grudnia 2015 roku, które zostało zbadane przez BDO Sp. z o.o i uzyskało opinię z badania bez zastrzeżeń.

Sprawozdanie finansowe Spółki za okres od dnia 1 stycznia do dnia 31 grudnia 2015 roku zostało zatwierdzone uchwałą nr 1/VI/2016 Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z dnia 3 czerwca 2016 roku.

Uchwałą nr 29/VI/2016 z dnia 29 czerwca 2016 roku Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy postanowiło przeznaczyć zysk netto Spółki za okres od dnia 1 stycznia do dnia 31 grudnia 2015 roku w kwocie 3 493 tys. zł na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy Spółki. Kwota dywidendy przypadająca na każdą akcję została zaokrąglona w dół do pełnych groszy, natomiast różnica pomiędzy wskazaną powyżej kwotą zysku za rok 2015 a kwotą dywidendy przysługującą akcjonariuszom, z uwzględnieniem takich zaokrągleń, zasiliła kapitał zapasowy Spółki. Wysokość obliczonej w ten sposób dywidendy przypadającej na jedną akcję skalkulowana z uwzględnieniem aktualnej liczby akcji w kapitale zakładowym Spółki (29 937 836) wyniosła 0,11 zł. Kapitał zapasowy został zasilony kwotą 200 tys. zł.

Sprawozdanie finansowe za 2015 rok złożono w Krajowym Rejestrze Sądowym dnia 1 lipca 2016 roku.

II. ANALIZA FINANSOWA SPÓŁKI

Poniżej przedstawiono wybrane wielkości z bilansu, rachunku zysków i strat oraz podstawowe wskaźniki finansowe, w porównaniu do analogicznych wielkości za lata ubiegłe.

1. Podstawowe wartości z bilansu (w tys. zł)

		$%$ sumy	% sumy		% sumy
	31.12.2016	bilansowej	31.12.2015		bilansowej 31.12.2014	bilansowej
Środki pieniężne i inne aktywa finansowe	27 119	8,9	135 950	42,0	35 342	12,1
Należności krótkoterminowe	255 106	83,6	167 343	51,7	237 305	81,0
Instrumenty finansowe przeznaczone do obrotu	126	0,0	1 2 1 4	0,4	1 4 6 3	0, 5
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	663	0,2	794	0,2	891	0,3
Udzielone pożyczki krótkoterminowe	149	0, 0	368	0,1	208	0,1
Instrumenty finansowe dostępne do sprzedaży	12 853	4,2	8 8 2 0	2,7	8 8 0 8	3,0
Należności długoterminowe	1 3 8 4	0, 5	1 3 6 7	0,4	2 3 4 8	0,8
Udzielone pożyczki długoterminowe	54	0,0	1	0,0	364	0,1
Wartości niematerialne i prawne	2 475	0,8	2 4 9 5	0,8	2 0 3 0	0,7
Rzeczowe aktywa trwałe	3746	1,2	4 1 3 6	1,3	3 4 5 5	1,2
Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe	1 3 3 7	0,4	1 0 8 7	0,3	821	0,3
Aktywa razem	305 012	100,00	323 575	100,0	293 035	100,0
Zobowiązania krótkoterminowe	239 162	78,4	254 254	78,6	229 000	78,1
Zobowiązania długoterminowe	158	0,1	133	0,0	2	0,0
Rozliczenia międzyokresowe	0	0, 0	0	0,0	0	0,0
Rezerwy na zobowiązania	4 2 8 7	1,4	5 5 6 1	1,7	3 9 0 8	1,3
Kapitał własny	61 405	20,1	63 627	19,7	60 125	20,5
Pasywa razem	305 012	100,00	323 575	100,0	293 035	100,0

2. Podstawowe wartości z rachunku zysków i strat (w tys. zł)

	1.01.2016-	%	1.01.2015-	%	1.01.2014-	%
		31.12.2016 przychodów		31.12.2015 przychodów 31.12.2014 przychodów
Przychody z działalności podstawowej	37 458	100,00	47 425	100,0	46 627	100,0
Koszty działalności podstawowej	37 238	99,4	42 986	90,6	42 167	90,4
Wynik z działalności podstawowej	220	0,6	4439	9,4	4 4 6 0	9,6
Koszty z tytułu instrumentów finansowych przeznaczonych do obrotu	766	2,0	1 4 3 6	3,0	2 3 7 0	5,1
Wynik z operacji instrumentami finansowymi przeznaczonymi do obrotu	10	0,0	(585)	(1, 2)	(1430)	(3, 1)
Wynik z operacji instrumentami finansowymi dostępnymi do sprzedaży	1 509	4,0	1 400	3,0	3 0 0 1	6,4
Wynik pozostałych przychodów i
kosztów operacyjnych	(29)	(0,1)	261	0,6	(230)	(0, 5)
Wynik z działalności operacyjnej	1710	4,6	5 5 1 5	11,6	5 8 0 1	12,4
Wynik na działalności finansowej	(683)	(1, 8)	(1359)	(2, 9)	(2076)	(4, 5)
Wynik finansowy brutto	1027	2,7	4 1 5 6	8,8	3725	8,0
Podatek dochodowy	(19)	(0, 1)	663	1,4	499	1,1
Wynik finansowy netto	1 0 4 6	2,8	3 4 9 3	7,4	3 2 2 6	6,9

3. Podstawowe wskaźniki finansowe

	2016	2015	2014
Wskaźniki rentowności
Rentowność sprzedaży netto	2,8%	7,4%	6,9%
Rentowność majątku	0,3%	1,1%	1,1%
Rentowność kapitału własnego	1,7%	5,5%	5,4%
Wskaźniki płynności
Wskaźnik płynności I	1,2	1,2	1,2
Efektywność akcji
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł)	2,05	2,13	2,01
Wynik finansowy na jedną akcję (w zł)	0,03	0,12	0,11

4. Komentarz

• W strukturze aktywów największy udział wynoszący 83,6% stanowią należności krótkoterminowe oraz środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 8,9%. W strukturze pasywów dominującymi pozycjami są zobowiązania krótkoterminowe oraz kapitał własny stanowiące odpowiednio 78,4% oraz 20,1% sumy bilansowej;
• W roku obrotowym zakończonym 31.12.2016 r. Spółka wypracowała zysk netto w wysokości 1 046 tys. zł, tj. niższy o 2 447 tys. zł niż rok wcześniej;
• Spółka w 2016 r. odnotowała niższe przychody z działalności podstawowej w wysokości 37 458 tys. zł wobec 47 425 tys. zł w 2015 roku oraz niższe koszty działalności podstawowej o wartości 37 238 tys. zł w roku bieżącym w porównaniu do 42 986 tys. zł w roku poprzednim;
• Wskaźniki rentowności spadły w stosunku do roku ubiegłego. Wskaźnik rentowności sprzedaży netto ukształtował się na poziomie 2,8% (2015 rok: 7,4%). Wskaźnik rentowności aktywów spadł na poziom 0,3% w stosunku do 1,1% w roku porównawczym. Wskaźnik rentowności kapitału własnego wyniósł 1,7% wobec 5,5% w 2015 r.;
• Niższa wartość kapitału własnego w 2016 roku w porównaniu do 2015 roku spowodowała obniżenie wartości wskaźnika wartości księgowej na jedną akcję. W badanym okresie wskaźnik ten wyniósł 2,05 zł w stosunku do 2,13 zł w 2015 roku;
• Wynik finansowy na jedną akcję spadł w stosunku do roku ubiegłego i wynosił 0,03 zł (2015 rok: $0,12$ zł).

W trakcie badania sprawozdania finansowego nie stwierdziliśmy niczego, co wskazywałoby na to, że w wyniku zaprzestania lub istotnego ograniczenia dotychczasowej działalności, Spółka nie będzie jej w stanie kontynuować, co najmniej w następnym okresie sprawozdawczym.

$\omega$

III. CZEŚĆ SZCZEGÓŁOWA RAPORTU

1. Ocena systemu księgowości i kontroli wewnętrznej

Spółka posiada dokumentację opisującą przyjęte przez nią zasady rachunkowości, zgodną z wymogami art. 10 ustawy o rachunkowości.

Księgi rachunkowe są prowadzone w siedzibie Spółki. Ewidencja księgowa jest prowadzona komputerowo przy użyciu oprogramowania Raks.

W trakcie badania sprawozdania finansowego dokonaliśmy wyrywkowego sprawdzenia poprawności działania systemu rachunkowości. Celem badania nie było wyrażenie kompleksowej opinii na temat funkcjonowania tego systemu.

Podczas prac nie stwierdziliśmy nieprawidłowości w księgach rachunkowych mogących mieć istotny wpływ na zbadane sprawozdanie finansowe. Dotyczyło to w szczególności:

• zasadności i ciągłości stosowanych zasad (polityki) rachunkowości, w tym prawidłowości otwarcia ksiąg rachunkowych,

• rzetelności, kompletności i przejrzystości dokumentowania operacji gospodarczych oraz ich poprawnego zakwalifikowania do ujęcia w księgach rachunkowych,

• metod zabezpieczenia dostępu do danych i systemu ich przetwarzania,

• kompletności, poprawności i ciągłości dokonanych zapisów i ich powiązania z dowodami księgowymi oraz sprawozdaniem finansowym,

• właściwej ochrony dokumentacji księgowej, ksiąg rachunkowych i sprawozdań finansowych.

Inwentaryzację aktywów i pasywów, przeprowadzoną w zakresie, terminach i z częstotliwością przewidzianą w ustawie o rachunkowości można uznać za poprawną, a stwierdzone różnice rozliczono w księgach rachunkowych badanego roku.

2. Informacje o wybranych, istotnych pozycjach sprawozdania finansowego

Najważniejsze pozycje sprawozdania finansowego zostały opisane w notach do sprawozdania finansowego Spółki oraz w sprawozdaniu z działalności Spółki.

3. Informacje dodatkowe

Informacje zawarte we wprowadzeniu do sprawozdania finansowego i informacje dodatkowe zostały sporządzone w sposób kompletny i poprawny.

4. Sprawozdanie z działalności jednostki

Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki jest kompletne w rozumieniu art. 49 ustawy o rachunkowości oraz uwzględnia przepisy rozporządzenia Ministra Finansów z 19 lutego 2009 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa nie będącego państwem członkowskim (Dz. U. z 2016 roku poz. 860), a zawarte w nim informacje, pochodzące ze zbadanego sprawozdania finansowego, są z nim zgodne.

CN

5. Oświadczenie kierownictwa jednostki

Kierownictwo Spółki złożyło pisemne oświadczenie o kompletnym ujęciu danych w księgach rachunkowych, wykazaniu wszelkich zobowiązań warunkowych oraz o niewystąpieniu istotnych zdarzeń po dniu bilansowym.

Warszawa, 21 marca 2017 roku.

BDO Sp. z o.o. ul. Postępu 12 02-676 Warszawa Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych nr 3355

Kluczowy biegły rewident przeprowadzający badanie:

Mad

Maciej Wach Biegły Rewident nr ewid. 13278

Działający w imieniu BDO Sp. z o.o.:

dr André Helin Prezes Zarządu Biegły Rewident nr ewid. 90004