13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

Annual / Quarterly Financial Statement • Apr 27, 2016

Informe de Auditoria Independiente Informe de Auditoría Independiente

IM CEDULAS 4, FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS (Fondo en liquidation) Estados Financieros Intermedios correspondientes al ejercicio comprendido entre el 1 de enero de 2015 y el 21 de diciembre de 2015 IM CÉDULAS 4, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (Fondo en liquidación) Estados Financieros Intermedios correspondientes aI ejercicio comprendido entre el ¹ de enero de 2015 y el 21 de diciembre de 2015

Ernst & Young, S.L. Torre Picasso Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1 28020 Madrid

Tel.: 902 365 456 Fax: 915 727 300 ev.com

INFORME DE AUDITORÍA INDEPENDIENTE DE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS

A Intermoney Titulización, S.G.F.T., S.A., Sociedad Gestora de IM CÉDULAS 4, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (Fondo en liquidación)

Informe sobre los estados financieros intermedios

Hemos auditado los estados financieros intermedios adjuntos de IM CÉDULAS 4. FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (Fondo en liquidación), que comprenden el balance de situación al 21 de diciembre de 2015, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de flujos de efectivo, el estado de ingresos y gastos reconocidos y la memoria correspondientes al ejercicio comprendido entre el 1 de enero de 2015 y el 21 de diciembre de 2015.

Responsabilidad de los administradores de la Sociedad Gestora en relación con los estados financieros intermedios

Los administradores de la Sociedad Gestora del Fondo son responsables de formular los estados financieros intermedios adjuntos, de forma que expresen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de IM CÉDULAS 4, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (Fondo en liquidación) de conformidad con el marco normativo de información financiera aplicable a la entidad en España, que se identifica en la nota 2 de la memoria adjunta, y del control interno que consideren necesario para permitir la preparación de los estados financieros intermedios libres de incorrección material, debida a fraude o error.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados financieros intermedios adjuntos, basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la auditoría de cuentas vigente en España. Dicha normativa exige que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable de que los estados financieros intermedios están libres de incorrecciones materiales.

Una auditoría requiere la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los importes y la información revelada en los estados financieros intermedios. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la valoración de los riesgos de incorrección material en los estados financieros intermedios, debida a fraude o error. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno relevante para la formulación por parte de la Sociedad Gestora de los estados financieros intermedios del Fondo, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno del Fondo. Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la dirección, así como la evaluación de la presentación de los estados financieros intermedios tomados en su conjunto.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros intermedios adjuntos expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de IM CÉDULAS 4, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (Fondo en liquidación) a 21 de diciembre de 2015, así como de sus resultados y flujos de efectivo correspondientes al ejercicio comprendido entre el 1 de enero de 2015 y el 21 de diciembre de 2015, de conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.

ERNST & YOUNG, S.L. (Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el Nº S0530) Auditores INSTITUTO DE CENSORES JURADOS
DE CUENTAS DE ESPAÑA ERNST & YOUNG, S.L. Roberto Diez Cerrato Año 2016 Nº 01/16/02522 SELLO CORPORATIVO: 96,00 EUR .................................

6 de abril de 2016

Informe sujeto a la normativa
reguladora de la actividad de auditoría de cuentas en España

I IM CÉDULAS 4, _ FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (FONDO EN LIQUIDACION) Estados financieros intermedios comprendidos entre el ¹ de enero y el 21 de diciembre de 2015

OM6229252

CLASE 8.ª s all carde

ÍNDICE

• Estados financieros intermedios
• Balance de situación $\overline{\phantom{a}}$
• Cuenta de pérdidas y ganancias $\frac{1}{2}$
• Estado de flujos de efectivo $\frac{1}{2}$
• Estado de ingresos y gastos reconocidos $\overline{\phantom{a}}$
• Notas
• Anexos I y II $\frac{1}{2}$
• Formulación de estados financieros intermedios $\,$ 8

BALANCE DE SITUACIÓN

IM CÉDULAS 4, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (FONDO EN LIQUIDACIÓN)

Balance de Situación intermedio a 21 de diciembre de 2015 y balance de situación al 31 de diciembre de 2014

		Miles de euros
	Nota	2ÍKK2I2ÜIS	3I.I2.20I4
ACTIVO
A) ACTIVO N0 CORRIENTE		n	-
I. Activos financieros a largo plazo	7	m	-
Valores representativos de deuda
Derechos de crédito
Cédulas Hípotecarias		v	—
Intereses y gastos devengados no vencidos		-	-
Otros activos financieros
Otros		—	-
Il. Activos por impuesto diferido		-	-
III]. Otros activos no corrientes		-
B) ACTIVO CORRIENTE		n	2.138.340
IV. Activos no corrientes mantenidos para la venta		-	-
V. Activos financieros a corto plazo	7	w	2.137.849
Deudores y otras cuentas a cobrar		-
Valores representativos de deuda		-
Derechos de crédito
Cédulas Hipotecarias		-	2.075.000
Intereses y gastos devengados no vencidos		v	62.849
Otros activos financieros
Otros		-»	-
VI. Ajustes por periodificaciones			491
Comisiones		-	-
Otros		-	491
VII. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	8	-	-
Tesorería		-	-
Otros activos liquidos equivalentes
TOTAL ACTIVO		mmïmm	¿fiiïi fl

d?

IM CÉDULAS 4, Kronor) DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (FONDO ¡an LIQUIDACIÓN)

Balance de Situacion intermedio a 21 de diciembre de 2015 y balance de situación al 31 de diciembre de 2014

			Miles de euros
		Nota	21.12.2015	31.12.2014
	PASIVO
	A) PASIVO NO CORRIENTE		w	—
	I. Provisiones a largo plazo		-	—
	II. Pasivos financieros a largo plazo	9	m	—
	Obligaciones y otros valores negociables
	Serie no subordinada		-	—
	Intereses y gastos devengados no vencidos		v»	-
	Deudas con entidades de crédito		n	-
	Otros pasivos financieros		-	-
	III. Pasivos por impuesto diferido		m	-
B)	PASIVO CORRIENTE		—	2.138.443
	IV. Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la
	venta		w	-
	Provisiones a corto plazo V.		-	-
	VI. Pasivos financieros a corto plazo	9	n	2.137.682
	Acreedores y otras cuentas a pagar		-	-
	Obligaciones y otros valores negociables
	Serie no subordinada		-	2.075.000
	Intereses y gastos devengados no vencidos		-	62.682
	Deudas con entidades de crédito
	Intereses y gastos devengados no vencidos		-	-
	Correcciones de valor por repercusión de pérdidas (-)		-	-
	Otros pasivos financieros		w	-
	VII. Ajustes por periodificaciones		—	76I
	Comisiones
	Comisión sociedad gestora		»	167
	Consision administrador		—	-
	Comisión agente financiero/ pagos		-	-
	Comision variable-resultados realizados		—	-
	Comisión variable-resultados no realizados		-	«
	Corrección de valor por repercusión de perdidas (—)		w	-»
	Otras comisiones		-	-
	Otros		e	594
	C) AJUSTES REPERCLITIDOS EN BALANCE E INGRESOS Y
	GASTOS RECONOCIDOS	6	-	(103)
	VIII. Activos financieros disponibles para la venta		e	-
	IX. Coberturas de flujos de efectivo		w	-
	Otros ingresos/ganancias y gastos/pérdidas reconocidos X.		— '	-
	XI. Gastos de constitución en transición			(103)
			-	2.138.340
	TOTAL PASIVO

0M6229256

CLASE 8.ª

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

35*

iM CÉDULAS 4, FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (FONDO EN LIQUIDACIÓN)

Cuenta de Pérdidas ^y Ganancias dei periodo comprendido entre el l de enero ^y el ²¹ de diciembre de ^{2015 y} el ejercicio anual terminado ei 31 de diciembre de 2014

		Miles ¿lo euros
		3.12.2015	3112.2014
l.	Intereses y rendimientos asimiiados	15.764	81.070 -
	Valores representativos de deuda	v
	Céduias ilipoïecarias	l 5. l 71	78.020
	Otros activos financieros	593	3.050
2.	intereses y cargas asimilados	(15.620)	(80.334)
	Obligaciones y otros vaiores negociables	(15,130)	(77.813)
	Deudas con entidades de crédito	»	—
	Otros pasivos financieros	(490)	(2.521)
3.	Resultado de operaciones de cobertura de flujos de efectivo (neto)	'
	A) MARGEN DE INTERESES	144	TL"
4.	Resultado de operaciones financieras (neto) Otras	m	—
5.	Diferencias de cambio (neto)	-	—
6.	Otros ingresos de explotación	-
7	Otros gastos de explotación	(144)	(736)
	Servicios exteriores	-
	Servicios de profesionales independientes	-	-
	Servicios bancarios y similares	-	-
	Publicidad y propaganda	—	-
	Otros sorvicios	(103)	(529)
	Tributos	v	-
	Otros gastos de gestión corriente
	Comisión de sociedad gestora	(41)	(207)
		»-	-
	Comisión administrador	w	«
	Comision variable — resultado realizados	-	-
	Comision variable -» resultado no realizados	-	-
	Otras comisiones del cedontc	—	-
	Comisión del agente financiero / pagos	«	—
	Otros gastos	-	-
8.	Deterioro de activos financieros (neto)		—
9.	Dotaciones a provisiones (neto)	w	«
	10. Ganancias (pérdidas) de activos no corrientes en vento	w
il.	Repercusión de pérdidas (ganancias)
	RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
	12. Impuesto sobre beneficios
	RESULTADO DEL PERIODO	A";

0M6229258

CLASE 8.ª $\omega \simeq 2\dot{A}$ , a stigg

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

{lili

1M CÉDULAS 4, [FONDO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (FONDO EN LIQUIDACIÓN)

Estado de Flujos de Efectivo del periodo comprendido entre el ¹ de enero y el 21 de diciembre de 2015 y el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2014

		Miles de euros
	Noia	21.12.2035	Iil.!2.20l4
A) FLUJOS DE HIFEZCÏTIVÏ') PROVENIENTES DE ACTIVIDADES DE
EXPLOTACIÓN		l	1
l. Flujo de caja neto por ¡intereses delas operaciones		209	210
Intereses cobrados de los activos titulizados		78.020	78.020
Intereses pagados por valores de titulización		(77.81 l)	(77.81 l) -
Cobros/ pagos netos por operaciones de derivados		-
intereses cobrados de inversiones financieras		—	l -
Intereses pagados por préstamos y créditos en entidades de crédito		-
Otros intereses cobrados/pagados (neto)		—
2. Comisiones y gastos por servicios financieros pagados por el Fondo		(208)	(207)
Comisiones pagadas a la sociedad gestora		(208)	(207) -
Comisiones pagadas por administración de activos titulizados		m e	-
Comisiones pagadas al agente financiero		-	-
Comisiones variables pagadas		-	-
Otras comisiones		w
3. Otros flujos de caja provenientes de operaciones del Fondo		n	(2) -
Recuperaciones de fallidos		-	-
Pagos de provisiones
Cobros procedentes de la enajenación de activos no corrientes mantenidos para		-	-
la venta		"
Otros			(2)
P'LI.JJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES m: ACTIVIDADES INVERSIÓN! e)
FINANCIACIÓN		.MWQJ	l')
4. Flujos de caja netos por emisión de valores de titulización		»	-
Cobros por emision de valores de titulizacion		-	-
Pagos por emisión de slzilores de tituiizacion (aseguramiento colocacion)		—	-
5. Flujos de caja por adquisición de activos financieros		-	-
Pagos por adquisicion de derechos de credito		M	-
Pagos por adquisicion de otras inversiones financieras		v	v
6. Flujos de caja netos por amortizaciones
Cobros por amortización de derechos de crédito		2.0"i5.000	—
Cobros por amortización de activos iíiuiizados		w	- -
Pagos por amortización de valores de titulización		(2.075.000)
7. Otros flujos provenientes de operaciones del Fondo		(l)	(l) -
Cobros por concesiones de préstamos o disposiciones de préstamos		- -	-
Pagos por amortización de préstamos o creditos		«	-
Cobros derechos de crédito pendientes ingreso
Administraciones públicas - Pasivo		(l) -	(l) -
Otros deudores y acreedores		v	-
Cobros por amortización o venta de inversiones financieras
Cobros de Subvenciones
INCREMENTO (Mi) DISMINUCIÓN (-) DE EFECTIVO O EQUIVALENTES C)
		r	-
Efeciivo o equivalentes al comienzo del periodo.			.
Efectivo o equivalentes al final del periodo.

OM6229260

CLASE 8.ª $\tau_{\rm S} =$ ad- $\bar{\tau}$ , what

ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS

ÜMfi É89261

IM CÉDULAS 4, FONDO DE TITULIZACÏIÓN m: ACTIVOS (FONDO EN LIQUIDACIÓN)

Estado de Ingresos ^y Gastos Reconocidos del periodo comprendido entre el l de enero ^y el ²¹ de diciembre (ie ^{2015 y} el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2014

		Milszs de euros
INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS	Neta	21.12.2015	31.12.2014
l. Activos financieros disponibles para ¡a venta
Ganancias (pérdidas) por valoración
Importe bruto dc las ganancias (pérdidas) por valoración
Efecto fiscal
lrnpones transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias
Otras rcclasificaciones
importes repercutidos a la cuenta de pasivo en el periodo
Total ingresos y gastos reconocidos por activos financieros disponibles para la venta
2. Cobertura de los flujos de efectivo
Ganancias (pérdidas) por valoración
importe bruto de las ganancias (pérdidas) por valoración
Efecto fiscal
importes transferidos ala cuenta de pérdidas y ganancias
Otras reclasíficaciones
importes rcpercutidos a la cuenta de pasivo en el período
Total ingresos y gastos reconocidos por coberturas contables
Otros ingresos/ganancias y gastos/pérdidas reconocidos 3.
Importe de otros ingresos/ganancias y gastos/pérdidas reconocidos dircctatnente
cn el balance del período
impone bruto de las ganancias (pérdidas) por valoración		-	-
Efecto fiscal
importas trarxsfericïos a la cuenta de pérdidas y ganancias		m3	529 (529)
importes repormztidos a la cuenta de pasivo en el período		(103)
Total ingresos y gastos reconocidos por otros ingresos/ganancias
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS (l+2+3)

OM6229262

CLASE 8.ª $\hat{\psi}^{\alpha}$ and a subget

NOTAS

fi ii d?

IM cÉrnwnMAs 4, FONDO DE "FITULIZACTIÓN DE ACTIVOS (FONDO EN LIQUIDACIÓN)

Notas a los Estados Financieros Intermedios correspondientes al ejercicio comprendido entre ei ¹ de enero y el 21 de diciembre del 2015

1. NATURALEZA Y ACTIVIDAD

a) Constitución y Objeto social

IM Cédulas 4, Fondo de Tituiización de Activos (en adelante el Fondo) se constituyó mediante escritura pública ei 8 de marzo de 2005, agrupando un total de diez Céduias Hipotecarios (ver nota 7).

Con fecha i de marzo de 2005, la Comisión Nacional del Mercado de Valores verificó y registró la constitución del Fondo mediante ia verificación y registro de] folleto informativo de constitución del Fondo y emisión de los Bonos. La fecha de desembolso que marca el inicio del devengo de los intereses de los Bonos y de las Cédulas Hipotecarias fue el ¹¹ de marzo de 2005.

El Fondo constituye un patrimonio separado y cerrado carente de personalidad jurídica, que está integrado en cuanto a su activo por diez Cédulas Hipotecarios nominaïivas y las cuentas abiertas ^a su nombre, y en cuanto ^a su pasivo, por los Bonos de Tiltnlización emitidos en cuantía y condiciones financieras tales que el valor patrimonial neto del Fondo sea nulo.

b) Liquidación del Fondo

El Fondo se extinguirá por las causas previstas en el Real Decreto 926/1998 y la Ley 19/1992 y en particular por las que se enumeran a continuación:

• cuando se amorticen íntegramente las Cédulas Hipotecarias;
• cuando sc amorticen íntegramente los Bonos emitidos;

• cuando, ^a juicio de la Sociedad (iiestora, concurran circunstancias excepcionales que hagan imposible, o de extrema dificultad, el mantenimiento del equilibrio financiero del Fondo;

• cn cl supuesto previsto en. el Artículo 19 del Real Decreto 926/1998, quo establece la obligación de liquidar anticipadamente el Fondo en el caso de que hubieran transcurrido cuatro meses desde que tuviera lugar un evento determinante de la sustitución forzosa de 1a Sociedad Gestora, por ser esta declarada en situación de concurso, sin que se hubiese encontrado una nueva sociedad gestora dispuesta a encargarse de la gestión del Fondo;

• cuando se produzca un impago indicativo de un desequilibrio grave y permanente en relación con alguno de los Bonos emitidos por el Fondo ^O se prevea que se va ^a producir;
• en la fecha en que se cumpla el décimo (10°) aniversario de la fecha de desembolso de los Bonos, siempre y cuando los recursos disponibles del Fondo permitan cancelar las obligaciones pendientes del mismo; y
• en cualquier caso, el Fondo se extinguirá en la fecha de vencimiento legal, el ¹¹ de marzo dc 2017.

Con fecha ll de marzo de ²⁰¹⁵ en el décimo (10°) aniversario de la fecha de desembolso de los Bonos se produjo la liquidación ordinaria del Fondo.

c) Extinción del Fondo

De acuerdo con el apartado 11110.3 del capitulo ³ del Documento dc Registro del Folleto de Emisión, cl Fondo se extinguió por la amortización integra las Cédulas Hipotecarios y los Bonos de Titulizacion. Con fecha 21 de diciembre de 2015 quedó extinguido el Fondo, mediante escritura pública.

Los Recursos Disponibles que se aplicaron en la Fecha de Liquidación del Fondo siguieron el siguiente orden de pago:

• i) Comisión Gestión.
• ii) Intereses Bonos,
• iii) Principal Bonos.

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d) Gestión del Fondo

De acuerdo con la normativa legeil aplicable, la gestión del Fondo está encomendada de forma exclusiva ^a sociedades gestoras de fondos de titulización, quienes ^a su vez tienen en este cometido su. objeto social exclusivo.

Intermoney Titulizaoión, S.G.F.T., SA. es la sociedad gestora del Fondo.

En cada fecha de pago, la Sociedad Gestora percibirá una comisión de gestión igual ^a l punto básico del saldo nominal pendiente de las Cédulas Hipotecarias. Con cargo ^a esta comisión, la Sociedad Gestora pagará los gastos ordinarios periódicos del Fondo de acuerdo con lo establecido en el apartado III.4.3 del 'folleto de emisión.

e) Normativa legal

El Fondo está. regulado conforme a:

• (i) La escritura de constitución del Fondo.
• (ii) El Real Decreto 926/1998 y disposiciones que lo desarrollen.
• (iii) La Ley 19/ 1992, de ⁷ de julio, sobre Régimen de Sociedades y Fondos de Inversión Inmobiliaria y sobre Fondos de Titulización Hipotecaria, en cuanto ^a 1o no contemplado en el Real Decreto 9126/ 1998 y en tanto resulte de aplicación.
• (iv) Ley 5/2015, de ²⁷ de abril, de fomento de la financiación empresarial. En el Título III de esta ley se regula el régimen jurídico de las titulizaciones y adicionalmente deroga el Real Decreto 926/1998 y los artículos de la Ley 19/1992 que hacían referencia ^a tbndos die titulización hipotecaria y sus sociedades gestoras.
• (v) Real Decreto Legislativo 4/2015, de ²³ de octubre, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley del Mercado de Valores, en lo referente ^a su supervisión, inspección y sanción.
• (vi) La Circular 2/2009, de ²⁵ de marzo, de la CNMV sobre normas contables, cuentas anuales, estados financieros públicos y estados reservados de inforïnación estadística de los fondos de titulización, y sus sucesivas Inodíficaciones.
• (vii) Demás disposiciones legales y reglamentarias en vigor en cada momento que resulten de aplicación.

f) Regimen de tributación

El Fondo se encuentra sometido al tipo general del Impuesto sobre Sociedades. La actividad no se encuentra sujeta al Impuesto sobre el Valor Añadido.

2. casas DE PRESENTACIÓN

a) Imagen fiel

Los estados tinancieros intermedios del ejercicio comprendido entre el l de enero y el ²¹ de diciembre de 2015 se formulan de acuerdo con la estructura de estados contenidos en la Circular 2/2009, de 25 de marzo, de la CNMV, modifi cadapor la Circular 4/20l0, de 14 de octubre, de la CNMV. Según se indica en ia Nota lb, con fecha l] de marzo de ²⁰¹⁵ se produjo la liquidación ordinaria del Fondo, por lo que los estados financieros intermedios se han preparado de acuerdo con la Resolución de l8 de octubre de 2013, del Instituto de Contabilidad y Auditoria de Cuentas, sobre el marco de información financiera cuando no resulta adecuada la aplicación del principio de empresa en funcionamiento.

Según se indica en la mencionada Nota 1.o, el Fondo se extinguió el 21. de diciembre de 2015. Si los estados financieros intermedios hubieran sido formulados bajo el principio de empresa en funcionamiento, no hubiesen surgido diferencias significativas respecto los criterios adoptados en los estados financieros intermedios adjuntos que se describen en la Nota 3.

Los estados financieros intermedios se han obtenido de los registros contables del Fondo y comprenden el balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de ilujos de efectivo, el estado de ingresos y gastos reconocidos y las notas explicativas al 21 de diciembre de 2015.

En cumplimiento de la legislación vigente, el Consejo de Administración de la Sociedad Gestora ha formulado estos estados financieros intermedios con el objeto de mostrar la imagen fiel dei Fondo del periodo comprendido entre el l de enero y ei ²¹ de diciembre de 2015. Estos estados financieros intermedios, serán aprobados por el mismo órgano, estimándose su aprobación sin cambios significativos.

Los registros contables del Fondo se expresan en euros, si bien los presentes estados financieros intermedios han sido fonnulados en miles de euros, salvo que se indique lo contrario.

b) Utilización de juicios y estimaciones en la elaboración. de los estados financieros intermedios.

Tal y como se indica en la Nota 2.a anterior, el Consejo de Administración de la Sociedad Gestora ha decidido utilizar el marco de información financiera aprobado por la Resolución del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas de 18 de octubre de 2013.

En la preparación de los estados financieros intermedios del Fondo, los Administradores de la Sociedad Gestora han tenido que realizar juicios, estimaciones y asunciones que afectan a la aplicación de las políticas contables y a los saldos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos existentes en la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios.

c) Comparacion de la información

Los Administradores de la Sociedad Gestora presentan ^a efectos comparativos, con cada una de las cifras que se desglosan en los presentes estados financieros intermedios, además de las cifras del periodo comprendido entre el ¹ de enero y el 21 de diciembre de 2015, las correspondientes al ejercicio anterior, por lo que, la información contenida en estos estados financieros intennedios referida al ejercicio 2014 se presenta exclusivamente, a efectos comparativos.

Con objeto de poder comparar la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2015 con la del ejercicio anterior hay que tener en cuenta que el Fondo se liquidó el ll de marzo de ^{2015 y} se extinguir') el 21 de diciembre de 2015, por lo que la cuenta de perdidas y ganancias del ejercicio ²⁰¹⁵ corresponde al periodo comprendido entre el ¹ de enero de ^{2015 y} el ll de marzo de 22015. Asimismo, según se indica en la Nota 2.a, en la preparación de los estados financieros intermedios se ha utilizado el marco de información financiera aprobado por la Resolución del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas de 18 de octubre de 2013. No obstante, el efecto de utilizar este nuevo marco normativo no es significativo al comparar la información del ejercicio 2015 con la del ejercicio anterior.

La liquidación ordinaria del Fondo se produjo ei día ll de marzo de 2015, ^y por ello presentarnos, y sólo a efectos comparativos, ademas de los estados comparativos del cierre del ejercicio anterior, los estados 8.01 y 8.03 incluidos como Anexo I y Anexo II, respectivamente. El primero recoge los importes de la fecha inmediatamente anterior a ia fecha en la que se liquido el Fondo, el 28 de febrero de 2015 y el segundo recoge el periodo comprendido entre la fecha inmediatamente anterior a la fecha en que se liquido el Fondo, y la fecha de extinción, es decir, entre el 28 de 'febrero y el 21 de diciembre de 2015.

C1' EE: ¿i? Y ¡ 3 Q3

d?

Entre la fecha de liquidación ordinaria y el 21 de diciembre de 2015, no se han producido movimientos significativos en el Fondo, salvo la liquidación de los pasivos pendientes de pago a 11 de marzo de 2015.

No han existido titulares de emisiones del fondo o acreedores del mismo que no hayan percibido los importes previstos en la escritura de constitución o ÍÏolleto de emisión.

Como consecuencia de la liquidación del Fondo con fecha ll de marzo de 2015, no han sido confeccionados y presentados los estados 8.05 a fecha 21 de diciembre de 2015.

d) Agrupación de partidas

En la confección de estas cuentas anuales no se ha procedido a la agrupación de partidas relativas al balance, cuenta de pérdidas y ganancias, estado de flujos de efectivo y estados de ingresos y gastos.

e) Elementos recogidos en varias partidas

En la confección de estas cuentas anuales no se han registrado elementos patrimoniales en dos o más partidas del balance.

3. PRINCIPIOS CONTABLES Y NORMAS DE VALORACIÓN APLICADOS

Los principales principios contables aplicados en la elaboración de los estados financieros intermedios son los siguientes:

a) Etnpresa en funcionamiento

De acuerdo con lo establecido en la escritura del Fondo, entre otras cosas, el Fondo se extinguir') con la amortización integra de las Cédulas y cuando todos los Bonos fueron íntegramente amortizacios y no quedando ninguna obligación pendiente por parte del Fondo. El vencimiento, tanto de las Cédulas como de los Bonos, conforme a la escritura tuvo lugar 11 de marzo de 2015. Con fecha 21 de diciembre de 2015 se formalizó el Acta Notarial de Liquidación del Fondo, procediéndose ala extinción definitiva del mismo.

ÜMEÏEZÏÏEÉBBÉE

d d?'

Como consecuencia de lo anterior, tai y corno se indica en la Nota 2.a, los estados financieros intermedios han sido ipreparadas de acuerdo con la Resolución del 18 de octubre de 2013 del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, sobre el marco de ínforrnaciónt financiera cuando no resulta adecuada la aplicación del principio contable de empresa en funcionamiento.

b) Reconocimiento de ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se reconocen por el Fondo siguiendo el criterio del devengo, es decir, en función de la corriente real que los mismos representan, con independencia del momento en el que se produzca el cobro o pago de los mismos, siempre que su cuantía pueda determinarse con fiabilidad.

c) Gastos de constitución en transición

Se corresponden con los gastos incurridos en la constitución del Fondo, registrándose por el importe real incurrido.

De acuerdo con la posibilidad incluida en la Norma Transitoria Segunda de la Circular 2/2009, estos gastos se amortizan linealmente en su periodo residual según la normativa anterior (diez periodos anuales).

d) Corriente y no corriente

Se corresponden con activos y pasivos corrientes aquellos elementos cuyo vencimiento total o parcial, enajenación o realización, se espera que se produzca en un plazo máximo de un año a partir de la fecha del balance, clasificándose el resto como no corrientes.

e) Activos financieros

Los activos finaancieros se reconocen en. el balance cuando el Fondo se convierte en una parte obligada del contrato o negocio jurídico conforme a las disposiciones del mismo.

° Préstamos y partidas a cobrar

En esta categoria se clasificarán aquellos activos financieros que, no siendo instrumentos de patrimonio ni derivados, sus cobros son de cuantía determinada o cieterrninable y no se negocian en un mercado activo.

En esta categoría se incluyen los derechos de crédito que dispone el Fondo en cada momento.

Valoraciónt inicial

Los activos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, Este valor razonable es el precio de la transacción, que equivaldrát al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.

No obstante lo señalado en el párrafo anterior las cuentas a cobrar cuyo importe se espera recibir en el corto plazo, se podrán valorar por su valor nominal cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no sea significativo.

Valoración posterior

Los activos financieros incluidos en esta categoria se valoran por su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo

f) Pasivos financieros

Los instrumentos financieros emitidos, incurridos o asumidos por el Fondo se clasifican como pasivos financieros siempre que de acuerdo con su realidad económica supongan para éste una obligación contractual, directa o indirecta, de entregar efectivo u otro activo financiero, o de intercambiar activos o pasivos financieros con terceros en condiciones potencialmente desfavorables.

• Débitos y partidas y pagar

En esta categoria se clasifican, principalmente, aquellos pasivos financieros emitidos por el Fondo, con el tin de financiar la adquisición de activos financieros, es decir, los bonos de titulización emitidos por el Fondo.

Adicionalmente, se registran en esta categoría las deudas con entidades de crédito que hubieren sido contraídas con el fin de financiar la actividad del Fondo, así conto cualquier disposición realizada de líneas de credito concedidas al Fondo.

Valoración inicial

Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción, que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación recibida ajustado por los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.

ii iii ^{É E} il f'

Se consideran costes directamente atribuibles a las emisiones los costes de dirección y aseguramiento de la emisión, la comisión inicial de la sociedad gestora si hubiere, las tasas del órgano regulador, los costes de registro de los folletos de emisión, los costes derivados de la admisión a negociación de los valores emitidos, entre otros.

Valoración posterior

Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran por su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo,

g) intereses y gastos devengados no vencidos

En el epígrafe del activo se incluye la periodiiïcación de los ingresos financieros derivados de las Cédulas Hipotecarias, determinados de acuerdo con el tipo de interés efectivo, que aún no han sido cobrados.

Asimismo, dentro del epígrafe del activo se registra la diferencia entre el valor nominal de los Bonos y el precio de suscripción de los mismos. El importe a registrar inicialmente se amortiza durante la vida del Fondo.

El epígrafe del pasivo se incluye la periodificación de los costes financieros derivados de los Bonos de Tituiización que aún no han sido pagados calculados de acuerdo con el tipo de interés efectivo.

Asimismo, en dicho epígrafe de pasivo se registra la diferencia entre el Valor nominal de las Cédulas Hipotecarias y el precio de adquisición de las mismas. El importe registrado inicialmente se amortiza durante la vida del Fondo.

h) Altistcs por periodificación

Corresponden, principalmente, a la periodificación realizada de las comisiones devengadas por terceros, registrandose por su valor real en función de cada uno de los contratos suscritos, todos ellos en relación con la administración financiera y operativa del Fondo.

i) impuesto stibre Sociedades

El gasto, en su caso, por el Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula sobre el resultado económico, corregido por las diferencias permanentes de acuerdo con los criterios fiscales, y consideradas las diferencias temporarias en caso de existencia.

4. ERRORES Y CAMBIOS EN LAS ESTIMACIONES CONTAIBLHS

Durante el periodo comprendido entre el l de enero y el 21 de diciembre de 2015 y hasta la fecha de formulación de Ios presentes estados financieros intermedios no se ha producido ningún error, ni cambio en estimaciones contables, que por su importancia relativa fuera necesario desglosar en los presentes estados financieros intermedios del Fondo fcirmulados por e] Consejo rie Administración de la Sociedad Gestora.

5. RIESGO ASOCIADO A INSTRUIMENϓOS FINANCIEROS

El riesgo es inherente a las actividades y posiciones del Fondo. No obstante, desde su constitución se estructura con elementos de cobertura específicos para los distintos riesgos.

La actividad del Fondo está expuesta al riesgo de mercado (el cual incluye los riesgos de tipo de interés y de tipo de cambio), riesgo de crédito y riesgo de liquidez derivados de ios instrumentos financieros que mantiene en su cartera.

Riesgo de mercado

Este riesgo comprende principalmente los riesgos resultantes de posibles variaciones adversas de los tipos de interés de los activos y pasivos, y cie los tipos de carmbio en los que están denominadas las masas patrimoniales.

^o Riesgo de tipo de interés

El Fondo no presenta exposición a riesgo de tipo de interés a las fechas de referencia de las cuentas anuales al estar todos sus activos y pasivos referenciados a tipo d.e interés fijo.

^o Riesgo de tipo de cambio.

El Fondo no presenta exposición a riesgo de tipo de cambio a las fechas de referencia de las cuentas anuales al estar todos sus activos y pasivos nominados en euros.

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ilidïiitfi"

Riesgo de liquidez

Este riesgo refleja la posible dificultad del Fondo para disponer de fondos líquidos, o para poder acceder a ellos, en la cuantía suficiente y al coste adecuado, de forma que pueda hacer frente en todo momento a sus obligaciones de pago conforme al calendario de pago establecido en el folleto del Fondo.

Dada la estructura financiera del Fondo la exposición a este riesgo se encuentra mitigada. Los flujos de principal y de intereses que se reciben de los activos se utilizan para atender los compromisos en ifunción de la cascada de pagos.

Adicionalmente, el Fondo cuenta con una Línea de Liquidez, contratada con Natixis, para dotar al Fondo de recursos para el pago de los intereses de los Bonos en caso de impago de las Cédulas Hipotecarias. Los términos de la Linea se describen en el apartado V3.1 del folleto.

A continuación se indica el desglose de los instrumentos financieros por plazos residuales de vencimiento al 31 de diciembre de 20M. Las fechas de vencimiento que se han considerado para la construcción de la tabla adjunta son las fechas de vencimiento o cancelación contractual. Los importes que se han considerado son los flujos de fondos contractuales sin descontar:

					Miles de euros
	A la vista	Hasta l mes	Entre l mes y 3 meses	Entre 3 meses y 6 meses	2014 Entre 6 meses y l año	Entre l año y 5 años	Más de 5 años	Vencimiento no determinado y sin clasificar	Total
Activo
Derechos de credito	—	-	2L l 37 .849	w	-	-	-	- '	2.137.849 '
Efectivo y otros activos liquidos equivalentes	'	'	*	"	'	"	"
Tom		-	2.137.849	-	—	«	-	-	2.137.849
Pasivo
Obligaciones y otros temores negociables	'	'	21374332	"	'	'	'	'	3137532
	-	-	¿M1682	-	—	w	-	r	2137682
Gap	'	"	¡(s7	—	r	'	"		167
Gap acumulado	—	-	¡67	lo?	167	167	lo'?	167	167

i?

La línea de liquidez cubre el riesgo de liquidez.

Riesgo de crédito

El riesgo de credito nace de la posible perdida causada por el incumplimiento de las obligaciones de cada uno de los emisores de las diez cédulas hipotecarias nominativas emitidas y que constituyen la cartera de derechos de crédito del Fondo. No obstante, dada la estructura del Fondo recogida en el folleto de emisión, las pérdidas ocasionadas por la materialización de este riesgo serán repercutidas de acuerdo con el sistema de prelación de pagos a los acreedores del Fondo, por lo que dichas pérdidas no tendrían impacto patrimonial en el mismo.

El siguiente cuadro muestra la exposición total al riesgo de crédito al cierre del ejercicio 2014:

	Miles de euros
	3 l . 12.2014
Derechos de credito	2137349
Total Riesgo	2131849

Al ²¹ de diciembre de 20l5 el Fondo no presenta exposición de riesgo de crédito al haberse llevado ^a cabo el vencimiento ordinario de la totalidad de las cédulas hipotecarias con fecha ll de marzo del 2015.

6. GASTOS or: CONSTITUCIÓN EN TRANSICIÓN

El saldo de este epígrafe recoge los gastos de emisión de los Bonos, incluidas las comisiones de entidades aseguradoras y colocadoras de los Bonos. Su movimiento durante el ejercicio comprertdido entre el l de enero y el ²¹ de diciembre de 2015 y el ejercicio 2,014 ha sido el siguiente:

	Miles de euros
	2l.l2,20l5	31.12.2014
Saldo inicial	103	632
Amortizaciones	103	5529)
Saldo final	—	¡O3

C3 n»; w g "a í d' S'ñ .2 ¿.9

7. ACTIVOS FINANCIEROS

A 21 de diciembre de 2015 no existen activos financieros tras el vencimiento ordinario de los mismos el l. l de marzo de 2015 y la liquidación ordinaria del Fondo.

La composición de la cartera de Activos Financieros ^{a 31} de diciembre de 2014 era la siguiente:

		Miles de euros
		2014
	No corriente	Corriente	Total
Derechos de Crédito Cédulas hipotecarias	-	2.075.000	2.075.006
Intereses y gastos devengados no vencidos	'	62349	52-349
	-	2,137849	2.137.849

7.1 Cédulas Hipotecarios

La cartera de activos a 31 de diciembre de 2014 estaba compuesta por diez Cédulas Hípotecarias nominativas, emitidas singularmente por cada uno de los siguientes emisores:

' CÉDULAS HIPOTECARIAS	Valor nominal de la emisión (miles de euros)
CaixaBarzk P") Liberbank ("l") Banco {Jopulaygr M) Cajas Rurales Línidasfiw") BBVA (*) Banco de Celia España (*) Catalunya Bono (*) Caja Laboral Popular (*) Banldapxuwonacscsarw)	625.000 500.000 200.000 200.000 150.000 150.000 100.000 100.000 50.000
	2.075.000

(*) Con fecha ²¹ de junio de ²⁰¹ l, se produjo ¡a segregación del xiegocio bancario de Caja de Ahorros ^y Monto de Piedad de Navarra, Monte de Piedad y Caja de Ahorros San Fernando de Guadalajara, líuelva, Jerez. ^y Sevilla, Caja Genera} de Ahorros de Canarias ^y Caja de Ahorros Municipal de Burgos ^a favor de Banca Cívica, SA. Tras la citada operación de segregación, Banca Cívica, SA. se subrogo en ia posición de sujeto obligado por las citadas cédulas hipotecarias.

Con fecha ³ de agosto de 2012, se produce la fusion por absorción de Banca Cívica, SA' por Caixa Bank, SA. 'Tras la citada OpCFQCÍÓH CaixaBank, SA. se ha subrogado en la posición de sujeto obligado delos citados cálculos hipotecarios.

Con fecha ¹⁹ de julio de ²⁰¹³ se produjo la fiJSÍÓfl por absorción de Banco Valencia, SA, por Caixabank, S.A., la cual se subrogó en la posición de sujeto obligado por las citadas Cédulas hipotecarias.

¿Él lvliíiíáï ¿El 5.13278

• l") Con fecha ^l dc septiembre de 2011, se producen acuerdos de segregación adoptados por los órganos sociales de Caja de Ahorros de Asturias (Cajastur), de Caja de Ahorros y Mortte de Piedad de Extremadura (Caja Extremadura), de Caja de Ahorros de Santander y Cantabria (Caja Cantabria), y de Liberbank, SÏA. (anteriormente denominada Effi bank,SA). Tras la citada operación de segregación, Liberbank, SNA, se ha subrogado en la posición dc sujeto obligado por la citada cédula hipotecaria.
• (***) Con fecha ^S de julio de 2012, se produce la fusion por absorción de Banco Pastor, S.A. por Banco Popular Españoi, SA. 'Tiras la citada operación Banco Popular Español, SA. se ha stzbrogado en la posición de sujeto obligado cn las citadas cédulas hipotecarias.
• (#*1*) Con techo ²³ de diciembre de 2013 quedaba inscrita en el Registro Mercantil dc Almeria la escritura publica de fiisión dc Caja Rural de Casinos, Sociedad Cooperativa de Credito, Credit Valencia, Caja Rural, Cooperativa dc Crédito Valenciana y Caja Rural de Canarias, Sociedad Cooperativa de Crédito por Cajas Rurales Unidas, Sociedad Cooperativa de Crédito.
• (üïáflïfiïï) Con fecha 4 de octubre de 201 l, la Asamblea (Ileneiral Caixa DEstalvis Unió de Calxcs de Manlleu, Sabadell y Terrassa (la Caja) ^y el accionista único de Unnim Bone, SA. unipersonal (el Banco), aprobaron la segregación de la actividad financiera de la Caja ^a favor del Banco. Tras la citada operación de segregación, Urmim Barre, S.A. se ha subrogado en la posición de sujeto obligado por las citadas cédulas hipotecarias.

Con fecha ²³ de mayo de 20i3 se produjo la fusión por absorción de Unnim Bank, S.A., por BBVA, SA. Tras la citada fusión BBVA, S.A., se ha subrogado en la posición de sujeto obligado por los citadas Cédulas hipotecarias.

• (llnkïkátáfllv Con fecha ² dc diciembre de 2er l, la Asamblea General de Caja España de Inversiones, Salamanca ^y Soria, Caja de Ahorros y Monte de Piedad aprobó que el ejercicio del objeto propio de dicha entidad de crédito, pasase ^a efectuarse de modo indirecto atraves de una entidad bancaria de nueva creacion denominada Banco de Caja España de inversiones, Salamanca y Soria, Sociedad Anónima Unipersonal, traspasando en bloque la Caja al nuevo Banco. Tras la citada operación de segregación, Banco de Caja España de Inversiones, Salamanca y Soria, S.A,U., se ha subrogado en la posición de sujeto obligado por la citada cédula hipotecaria.
• (#**#***) Con fecha ³⁰ de septiembre de ²⁰¹ l, se produce la segregación del negocio financiero de CatalunyaCaixa (Caixa dlïstalvis de Catalunya, Tarragona y Manresa) ^a favor de Catalunya Banc S.A. Tras la citada operación, Catalunya Banc S.A. se ha subrogado en la posición de sujeto obligado por las citadas cédulas hipotecarias.
• (k******#) Con fecha ³¹ de octubre Caja Laboral Popular Cooperativa de Crédito ^e lpar Kutxa Rural, Sociedad Cooperativa de Crédito, formalizan su fusion, Tras la citada operación, Caja lsaboral Popular, se ha subrogado a la posición de sujeto obligado por las citadas cédulas hipotecarias.
• {****#****> Con fecha 29 de abril de 201i, se produce la segregación del negocio bancario de Caja Insular de Ahorros de Canarias y de otras seis cajas de ahorros (Gaia de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid, Catia de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Caja de Ahorros de la Rioja, Caixa dfistalvís Laietana, Caja de Ahorros ^y Monte de Piedad de Avila y Caja de Ahorros ^y Monte de Piedad de Segovia) ^a favor de Banco Financiero y de Ahorro, S.A,, primero, posteriormente, el de éste ^a favor de Rankia, ESA. Tras las citadas operaciones, Bankia, se ha subrogado en la posición de sujeto obligado por las citadas cédulas hipotecarias.

Las Cédulas Hipotecarios fueron emitidas de conformidad con lo dispuesto en la Ley 211981, de 25 de marzo, de Regulación del Mercado Hipotecario y el Real Decreto 685/1982, de l7 de marzo, que la desarrolla.

Las Cédulas fueron emitidas por debajo de su valor nominal, al 9853094), en la fecha de constitución del Fondo, ^y con vencimiento el ll de marzo de 2015.

El precio total de la cesión de las Cédulas Hipotecarios fue de 2.044.497,13 miles de euros, que sc abono por la Sociedad Gestora, en nombre y por cuenta del Fondo, al cedente, en la fecha de desembolso.

Las Cédulas Hipotecarios se amortizaron mediante un único pago en la fecha de vencimiento ordinario que se realizó el ll de marzo de 2015.

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'(ll/ÉÉÉQQZMÏWÏ

Las Cédulas Ivlipcvtecarias tenían un tipo de interes ordinario fijo del 3,76%, pagadero anualmente, el segundo día hábil anterior a cada fecha de pago de los Bonos y su vencimiento es a diez años al contar desde la fecha de desembolso.

Ei movimiento de los derechos de crédito durante el ejercicio comprendido entre el l de enero y' el 2l de diciembre de 2015 y el ejercicio 2014 ha sido el siguiente:

			Miles de euros
		21.12.20] 5
	Saldo inicial	Adiciones	Amortízaciorles	Saldo final
Derechos de crédito
Cédulas hipotecarias	2.075.000	-	(2.075.000)	-
Intereses y gastos devengados no vencidos	53849	15-¡71	(73020)	-
	21.737.849	15.171	(2.l53.020)	-
			Miles de euros
			20M
	Saldo inicial	Adiciones	Amortizaciones	Saldo final
Derechos de crédito
Cédulas hipotecarias	2.075000	—	-	2,075000
Intereses y gastos devengados no vencidos	52-349	781720	(73.020)	62349
	2.137.849	78.020	(78.020)	2.137.849

^{A 31} de diciembre de 2014, el importe de los derechos de crédito hasta su Vencimiento (ll de marzo de 2015), era el siguiente:

	Miles de euros
	31.12.2001	Total
Derechos de credito Cédulas hipotecarias	2.075.000	2.075.000
Intereses y gastos devengados no vencidos	52-849	52-349
	2.137.349	2,137349

Durante el periodo comprendido entre el l de enero y el 21 de diciembre de 2015 se han devengado intereses de las Cédulas Hipoteearias por importe de 15.171 miles de euros (2014: 78.020 miles de euros), no quedando cantidad alguna pendiente de vencimiento a 21 de diciembre de 2015 (2014: 62-849 miles de euros, registrados en el epígrafe "Derechos de Crédito" del activo del balance de situación).

8. EFECTIVO Y (JTROS ACTIVOS LÍQUIDOS EQUIVALENTES

A 21 de diciembre de 2015 el Fondo no presentaba saldo en la Ctrenta de Tesorería, presentando un saldo de 0,09 euros a 31 de diciembre de 2014.

El Fondo ^a 3l de diciembre de 2014 mantenía una cuenta de tesorería en B.B.V.A., SA, que era el agente financiero del Fondo.

En la cuenta de tesorería se ingresaban las cantidades que recibe la Sociedad Ciestora por cuenta del Fondo por los siguientes conceptos:

• (i) los pagos de intereses de las Cédulas Hipotecarias;
• (ii) las cantidades correspondientes al principal de las Cédulas Hipotecarias;
• (iii) las disposiciones de la línea de liquidez;
• (iv) los rendimientos producidos por el saldo de la cuenta de tesorería;
• (v) cualesquiera otras cantidades ingresadas por el Fondo, derivadas de las Cédulas Hipotecarias; y
• (vi) el producto de la liquidación, en su caso y cuando corresponda, de los activos del Fondo.

De acuerdo con el contrato de agencia financiera, el agente financiero (Balnco Popular Español, SA) garantizaba, sobre los saldos de la cuenta de tesorería, un tipo de interés que será igual al Euribor a un mes menos un margen del 0,15%, Los intereses se liquidaban el primer día hábil cial mes siguiente a la finalización del periodo de interés mensual de que se tratase.

Con fecha 23 de Febrero de 2011, la Sociedad Gestora, tuvo conocimiento de que Standard & Poor's había rebajado la calificación crediticia de la entidad Banco Popular, de A ^a A- en su escala ^a largo plazo, y de A-i ^a A-2 ^a corto plazo, con perspectiva negativa.

En virtud de lo establecido en el apartado ill.8.l del Folleto de enrisión, como consecuencia de esta rebaja se firmó con Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) el 30 de septiembre de 2011, un contrato de subrogación por el cual BBVA asume la posición de Banco Popular en el Contrato de Agencia Financiera, asumiendo la integridad de derechos y obligaciones recogidos en el mismo.

ÜMÉSEÏJÏÏSÉÍS

De acuerdo con el contrato de subrogación, el agente "financiero (BBVA), garantizaba, sobre los saldos de la cuenta de tesorería, un tipo de interés que es la media simple de los Euribor ¹ mes de cada día del periodo mensual de que se trate. Los intereses se liquidar: el primer día hábil del mes siguiente a la finalización del periodo de interés mensual de que se trate.

9. PASIVOS FINANCIEROS

A 21 de diciembre de 2015 no existen pasivos financieros tras la amortización ordinaria de los mismos con fecha ll de marzo de 2015.

La composición de Pasivos Financieros a 31 de diciembre de 2014 era la siguiente:

	Miles de euros
		31.12.2014
	No corriente	Corriente	Total
Obligaciones y otros valores negociables
Series no subordinadas	—	2.075.000	2.075.000
Intereses y gastos devengados no vencidos	'	52-532	52-632
	-	2.137.682	2.l37.682

9.1 Obligaciones y otros valores negociaibles

La Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo y con cargo al. mismo, procedió en la fecha de constitución del Fondo a la. emisión en un único tramo y serie de Bonos de Titulización que tiene las siguientes caracteristicas:

Importe nominal de la emisión	2.075.000.000 euros
Número de Bonos	20.750 bonos
importe nominal unitario	100.800 euros
Tipo de interes nominal	3,75%
Periodicidad de pago de intereses	Anual
Fechas de pago cie intereses	11 de marzo de cada año
Fecha de inicio del devengo de intereses	ll de marzo de 2005
Fecha de amortización	l l de marzo de 2015

iïliiiibb df'

El precio de reembolso para los Bonos será de 100.000 euros por bono, equivalentes al 100% de su valor nominal, pagadero de una sola vez en la fecha de vencimiento final.

El precio de suscripción de los Bonos emitidos file del 98,785% de su valor nominal, por un importe de 2.049.789 miles de euros.

La fecha de vencimiento final y la fecha de amortización de los Bonos es la fecha del décimo quinto 00°) aniversario de la fecha de desembolso de los Bonos o, si no fuera dia hábil, el siguiente día hábil.

Los Bonos estaban representados por anotaciones en cuenta y están dados de alta en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, SA. (Iberclear).

A ³¹ de diciembre de 2014, el rating asignado por las Agencias de calificación Standard & Poor's y Moody's Investors Service la única Serie de Bonos era la siguiente:

	31 , l 2.2014
	S&P	Moody's
Serie A	A4» (si)	A3

Los Bonos se encontraban admitidos a cotización en el mercado AIAF.

El movimiento de las obligaciones y otros valores negociables durante el ejercicio comprendido entre el l de enero y el El de diciembre de 2015 y el ejercicio anual 2014 ha sido el siguiente:

			Miles de euros
			21.12.2015
	Saldo inicial	Adiciones	Amortizaciones	Saldo final
Obligaciones y (mos valores negociables Series no subordinadas Intereses y gastos deverxgados no vencidos	2.075.000 53-532	- 15-130	(2.075.000) (77-31?)	- -
	2137.6382	15.130	2.l52.8l2	-

2

isiiiiïiiïíi'

			Miles de euros
			31.12.2014
	Saldo inicial	Adiciones	¡amortizaciones	Saldo fina}
Obligaciones y caros valores negociables
Series no subordinadas	2.075.D0()	-	w	2.075.000
Intereses y gastos devengados no vencidos	53-632	77-313	(77313)	53-532
	2.87.682	77.813	(77.8l3)	2.137.682

A 31 de diciembre de 2014 el importe de las obligaciones y otros valores negociables hasta su vencimiento (1 ¹ de marzo de 2015) era el siguiente:

	Miles de euros
	3l.12.20l4	Total
Obligaciones y otros valores negociables
Series no subordinadas Intereses y gastos devengados no vencidos	2.075.000 52-53-7-	2.075.000 62-532
	2.137.682	2.137.682

Durante el periodo comprendido entre el l de enero y el ²¹ de diciembre de 2015 se han devengado intereses de los Bonos de Titulización por importe de 15.130 miles de euros (2014: 77.813 miles de euros), no encontrándose cantidad alguna pendiente de vencimiento a 21 de diciembre de 2015 (2014: 62.6812 miles de euros, registrados en el epígrafe "Obligaciones y otros valores negociables" del balance de situación).

9.2 Contrato de Línea de Liquidez

En la fecha de constitución, 8 de marzo de 2005, el Fondo firmó el contrato de Línea de Liquidez con IXIS Corporate & Investment Bank por un importe maximo disponible de 60.273.562,50 euros.

Conforme los acuerdos adoptados con fecha 28 de septiembre de 2007 que entraron en vigor con fecha l de enero de 2008, la entidad IXIS CIB se fusionó con su compañia matriz Natixis, SA. Como consecuencia de dicha fusión IXIS CIB desaparecio y Natixis paso a asumir todos los derechos y obligaciones que correspondían ^a lXiS CIB en virtud de la documentación contractual de IM Cédulas 4, FJÏA.

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ifiiráidï d,"

Los saldos dispuestos con cargo a la Iriínea de Liquidez y pendientes de reembolso devengaban diariamente a favor del acreditante un interés igual al tipo de interés de demora de las Cédulas Hipotecarias, salvo que la disposición se hubiera depositado en la Cuenta de Tesoreria, en cuyo caso la remuneración de ésta última será la de la Línea de Liquidez.

La Línea de Liquidez se destinaba a los pagos que deba hacer fieme el Fondo, en una determinada fecha de pago, cuando no existían suficientes recursos disponibles debido al impago por parte de los emisores de los intereses de las Cédulas Hipotecarias en la fecha correspondiente, y podría ser aplicada al pago de los gastos extraordinarios del Fondo hasta un máximo de 3.943 miles de euros.

Los importes dispuestos con cargo a la Linea de Liquidez se reembolsaban por el Fondo a Natixis, SA. el mismo día en que el Fondo recibía de los emisores el importe de intereses de las Cédulas Hipotecarias que quedaba impagado en su momento.

Ni a ²¹ de diciembre de 2015 ni a 3l de diciembre de 2014 se ha devengado coste financiero por la linea de liquidez.

De acuerdo al apartado 12 del contrato de línea de liquidez, dicho contrato quedó finalizado, en la misma fecha que se extinguíó el Fondo, el 21 de diciembre de 2015.

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lO. LIQUIDACIONES INTBRMEDIAS

El detalle de las liquidaciones de cobros y pagos ltabídas a Ío largo del pericido comprendido entre el i de enero y el 21 de diciembre de 2015 y el ejercicio 20M se presenta a continuación:

	21.12.2015
Liquidación de cobros y pagos del período	Periodo		Acumulado
	Real	Contractual (*)	Rea!	Contractual P')
{Derechos de (negro clasificados en el Activo
Cobros por amortizaciones ordinarias	2.075.000	2.075.000	2.075.000	2.075.000
Cobros por amortizaciones anticipadas	-	-	-	-
Cobros por intereses ordinarios	78.020	78.020	780.200	780.200
Cobros por intereses previamente impagados	-	—	»	-
Cobros por amortizaciones previamente impagadas	w	—	-	-
Otros cobros en especie	-	-	v	-
Otros cobros en efectivo	«	-	168	508
Series emitidas clasificadas en el Pasivo (información serie a serie)
Pagos por amortización ordinaria	(2075000)	(2.075.000)	(2.0?S.OOO)	(2.075.000)
Pagos por intereses ordinarios	(77.812)	(77.812)	(778.120)	(778.120)
Pagos por amortizaciones anticipadas	-
Pagos por amortización previamente impagada	-	-
Pagos por intereses previamente impagados	-	-	-
Pagos por amortización de préstamos subordinados	-	-	-
Pagos por intereses de préstamos subordinados	-	-		-
Otros pagos del período	(208)	(208)	(12,. 183)	(2.183)

(*) Por contractual se entienden los cobros o pagos que estaban previstos para el periodo (o acumulados hasta la fecha) en el folleto ^o escritura de constitución.

ÍÏMiÏÉÉÏÉÏÏÏZÏÉÁv

¿iii i?

3l.l2.20l4
Liquidación de cobras y pagos del período	Período		Acumulado
y _	Real	Contractual C")	Real	Contractual (")
Derechos de crédito ciagficados en el Activo
Cobros por amortizaciones ordinarias	-	-
Cobros por amortizaciones anticipadas	-		w	—
Cobros por intereses tirdinarios	78.020	78.020	702.180	702,180
Cobros por intereses previamente irnpagados	—	-
Cobros por amortizaciones previamente impagadas	«	—
Otros cobros en especie	-	-	»
Otros cobros en efectivo	I	l	i108	X08
Series errritmiggsmclasificadas en el Pasivo (información serie awseric)
Pagos por amortización ordinaria	-	-	a	-
Pagos por intereses ordinarios	(77.812)	(77.812)	(700.312)	(700.312)
Pagos por amortizaciones anticipadas	»	-	—	-
Pagos por amortización previamente impagada	—	-
Pagos por intereses previamente impagados	-	-
Pagos por amortización de prestamos subordinados	»	-	«r	-
Pagos por intereses de prestamos subordinados	(209)	(209)	(1.975)	(1.975)
Otros pagos del período

("') Por contractual se entienden los cobros o pagos que estaban previstos para el periodo (o acumulados hasta la fecha) en el folleto o escritura de constitución.

Ni a 21 de diciembre de 2015 ni a 31 de diciembre de 2014 el Fondo presentaba impagados en ninguno de los diferentes Bonos en circulación.

Ni a 21 de diciembre de 2015 ni ^a 3l de diciembre de 2014 el Fondo ha dispuesto de mejoras crediticias para hacer frente ai pago de los Bonos.

Durante ei periodo comprendido entre el l de enero y el ²¹ de diciembre de 2015 y el ejercicio 2014 el Fondo no ha abonado importe alguno al cedente en concepto de margen de intermediación del Fondo.

11. SITUACIÓN FISCAL

El resultado economico del ejercicio es cero y coincide con la base imponible del impuesto sobre Sociedades, todo ello de acuerdo con el propio funcionamiento del Fondo que debe carecer de vaior patrimonial.

iïiriidï iii'

Al amparo del artículo 57 q) del RD 2717/ 1998 de ¹⁸ de diciembre, el Fondo tiene la obligación de retener por interés a los bonistas las cantidades que en cada momento determine la regulación vigente. Dado que los bonos se encuentran representados en anotaciones en cuenta y son negociables en un mercado secundario oficial, el importe de dicha retención podrá ser devuelto al bonista en el caso de que éste acredite los requisitos determinados normativamente.

Según las disposiciones legales vigentes las liquidaciones de impuestos no pueden considerarse definitivas hasta que no hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años.

El Fondo tiene abierto a inspección los impuestos de los cuatro últimos ejercicios a los que está sujeta su actividad. En opinión de los Administradores de la Sociedad Gestora del Fondo no existen contingencias fiscales en los impuestos abiertos a inspección.

12. OTRA INFORMACIÓN

Dada la actividad a la que se dedica el Fondo, no tiene activos, ni ha incurrido en gastos destinados a la minimización del impacto medioambiental y a la protección y mejora del medio ambiente. Asimismo, no existen provisiones para riesgos y gastos, ni contingencias relacionadas con la protección y mejora del medio ambiente.

Los instrumentos financieros fueron valorados a 31 de diciembre de 2014, en base a los criterios recogidos en la nota 3 de estas cuentas anuales, los cuales no ditieren de forma significativa del valor razonable de dichos instrumentos.

Los honorarios correspondientes a la auditoría de los estados financieros intermedios del periodo comprendido entre el ¹ de enero y el 21 de diciembre de 2015 ascienden a 3 miles de euros (2014: cuentas anuales, 3 miles de euros).

información sobre los anlazamientos de nano efectuados a proveedores. Disposición adicional tercera. "Deber de información" de la Ley 15/2010, de ⁵ de iulio

En la Nota lO se presenta un resumen de las liquidaciones de cobros y pagos haliidas a io largo del ejercicio comprendido entre l de enero y 21 de diciembre de 2015 y el ejercicio terminado el El de diciembre de 2014. Adicionalmente, el periodo medio de pago a proveedores durante dichos ejercicios no acumula un aplazamiento superior a la periodicidad del pago (90 días).

¿Midi ti"

Acciones realizadas por las agencias de calificación dttrante el eiercicio comprendido entre el ¹ de enero v 21 de diciembre de 2015

Durante el periodo comprendido entre el l de enero y el ²¹ de diciembre de 20l5 no se ha producido ninguna acción por parte de las Agencias de Califi caciónque afecte al Fondo.

13. IIECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 21 de diciembre de 2015 y hasta la fecha de formulación de estas cuentas anuales no ha ocurrido ningún hecho que afecte o modifi que significativamente la información contenida en las cuentas anuales. la información contenida en las cuentas anuales.

0M6229287

CLASE 8.ª $\langle \cdot \rangle = \omega \psi_1 \pm \omega \psi_2$

ANEXOS I Y II

iïitdïiiï

ANEXO l

El Balance de situación inmediatamente anterior a la Fecha en la que se procedió a la Liquidación ordinaria del Fondo, el 28 de iebrero de 2015, es como sigue:

	Miles de euros
	28.02.2015
ACTIVO
A) ACTIVO NO CORRIENTE	—
l. Activos financieros a largo plazo	-
Valores representativos de deuda	-
Derechos de crédito
Cédulas Hipotecarias	-
Intereses y gastos devengados no vencidos	-
Otros activos financieros
Otros	n
II. Activos por impuesto diferido	-
III. Otros activos no corrientes	2.150.923
B) ACTIVO CORRIENTE	-
IV. Activos no corrientes mantenidos para la venta
V. Activos financieros a corto plazo	2.150.853
Deudores y otras cuentas a cobrar	—
Valores representativos de deuda	-
Derechos de crédito	2.075.000
Cédulas Hipotecarias	75.853
Intereses y gastos devengados no vencidos
Otros activos financieros
Otros
VI. Ajustes por periodifieaciones	70
Comisiones	-
Otros	70
VII. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	—
Tesoreria	w
Otros activos líquidos equivalentes
TOTAL ACTIVO	2.150.923

ILEÉVÍÉSÉÉÉÏQEÉÏEIÑ'a.

	Miles de euros
	28.02.20l5
PASIVO
A) PASIVO N0 CORRIENTE
Provisiones a largo plazo I.
II. Pasivos financieros a largo plazo
(fibligaciones y otros valores negociables
Series no subordinadas
Intereses y gastos devengados no vencidos
Deudas con entidades de crédito
Otros pasivos financieros
III. Pasivos por impuesto diferido
B) PASIVO CORRIENTE	2.150.937
IV. Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta
V. Provisiones a corto plazo
VI. Pasivos financieros a corto plazo	2.150.651
Acreedores y otras cuentas a pagar
Obligaciones y otros valores negociables
Series no subordinadas	2.075.000
Intereses y gastos devengados no vencidos	75.651
Deudas con entidades de crédito
Intereses y gastos devengados no vencidos
Otros pasivos financieros
VII. Ajustes por periodificaciones	286
Comisiones
Comisión sociedad gestora	202
Comisión administrador
Comisión agente financiero / pagos
Comisión variable-resultados realizados
Comision variable-resultados no realizados
Correcciones de valor por repercusión de perdidas l?)
Otras comisiones
Otros
C) AJUSTES REPERCUTIDOS EN BALANCE E INGRESOS Y GASTOS
RECONOCIDÜS	(14)
VIII. Activos financieros disponibles para la venta
IX. Coberturas de flujos de efectivo
X. Otros ingresos/ganancias y gastos/pérdidas reconocidos
XI. Gastos de constitución en transición	(14)
	2.150.923
TOTAL PASIVO

iïixiiifi W

ANEXO II

El Estado de flujos de efectivo del periodo comprendido entre la fecha inmediatamente anterior a la fecha de la liquidación ordinaria del Fondo (28 de febrero 20l S) y la fecha de extinción (21 de diciembre de 2015) es el siguiente:

		Miles de euros
		2 1/12/2015
A)	FLUJOS DE EFECTIVO PROVENIENTES DE «XCTIVIIÓADES DE EXPLOTACIÓN
	I. Flujo de caja neto por intereses de las operaciones	209
	Intereses cobrados de los activos titulizados	78.020
	intereses pagados por valores de titulización	(77.81 I)
	Cobros/pagos netos por operaciones de derivados
	Intereses cobrados de inversiones financieras
	Intereses pagados por prestamos y créditos en entidades de crédito
	Otros intereses cobrados/pagados (neto)
	2. Comisiones y gastos por servicios financieros pagados por ei Fondo	(293)
	Comisiones pagadas ala sociedad gestora	(208)
	Comisiones pagadas por administración de activos titulizados
	Comisiones pagadas al agente financiero
	Comisiones variables pagadas
	Otras comisiones
	3. Otros flujos de caja provenientes de operaciones del Fondo
	Recuperaciones de fallidos
	Pagos de provisiones
	Cobro procedentes de la enajenación de activos no corrientes mantenidos para la venta
	Otros
B)	FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE ACTIVIDADES INVERSIÓN/ FINANCIACIÓN	(1)
	4. Flujos de caja netos por emisión de valores de titulizacion
	Cobros por emision de valores de titulizacion
	Pagos por emision de vaiores de tituiizacion {aseguramiento colocacion)
	5. Flujos do. caja por adquisición de activos financieros
	Pagos por adquisicion de derechos de crédito
	Pagos por adquisicion de otras inversiones financieras
	6. Flujos de caja netos por amortizaciones
	Cobros por arnonizacion de derechos de credito	2.075.000
	Cobros por amortización de activos titulizados
	Pagos por amortización de valores de iitulización	22.075.000)
	7. Otros flujos provenientes de operaciones del Fondo	(l)
	Cobros por concesiones de préstamos o disposiciones de préstamos
	Pagos por amortización de préstamos o créditos
	Cobros derechos de crédito pendientes ingreso
	Administraciones públicas - Pasivo	(l)
	Otros dettdoros y acreedores
	Cobros por amortización o venta de inversiones financieras
	Cobros de Subvenciones
	c) INCREMENTO o) DISMINUCÏIÓN (q DE EFECTIVG o EQUIVALENTES
	Efectivo o equivaietites al comienzo del periodo.
	Efectivo o equivalentes al final del periodo.

OM6229291

CLASE 8.ª 马 98 元号图

FORMULACIÓN

OM 6229292

DILIGENCIA DE FIRMAS

Reunidos los Administradores de Intermoney Titulización, Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, S.A., Sociedad Gestora de IM CÉDULAS 4, Fondo de Titulización de Activos (Fondo en liquidación), en fecha 17 de marzo de 2016, y en cumplimiento de la Circular 2/2009, de 25 de marzo, de la CNMV sobre normas contables, cuentas anuales, estados financieros públicos y estados reservados de información estadística de los Fondos de Titulización y las modificaciones incorporadas a ésta mediante la Circular 4/2010, de 14 de octubre, de la C.N.M.V, del artículo 37 del Código de Comercio y demás normativa aplicable, proceden a formular los estados financieros intermedios de dicho Fondo correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2015 extendidas en dos ejemplares, todos ellos en papel timbrado del Estado, numerados correlativamente e impresos por una cara, conforme a continuación se detalla:

Ejemplar	Documento	Número de folios en papel timbrado
Primer ejemplar	Estados financieros intermedios	Del OM6229251 al OM6229290
Segundo ejemplar	Estados financieros intermedios	Del OM6229293 al OM6229332

Firmantes

D. José Antonio Trujillo del Valle Dª. Beatriz Senís Gil martín

D. Rafael Bunzl Csonka D. lñigo Trincado Boville

D. Javier de la Parte Rodríguez