Polwax S.A.

Quarterly Report • May 12, 2017

…………………………………………

…………………………………………

…………………………………………

…………………………………………

Informacja dodatkowa do sprawozdania finansowego POLWAX S.A.

Raport kwartalny za okres Od 1 stycznia 2017 roku do 31 marca 2017 roku

ZARZĄD POLWAX S.A.:

Dominik Tomczyk Prezes Zarządu

Jacek Stelmach Wiceprezes Zarządu

Piotr Kosiński Wiceprezes Zarządu

Marta Wojdyła Główny Księgowy

Spis treści

1.		Zasady przyjęte przy sporządzaniu raportu za I kwartał 2017 roku 5
	1.1.	Wartości niematerialne i prawne. 5
	1.2.	Koszty badań i zakończonych prac rozwojowych. 5
	1.3.	Środki trwałe 6
	1.4.	Środki trwałe w budowie 7
	1.5.	Inwestycje długoterminowe. 7
	1.6.	Aktywa i rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego 7
	1.7.	Zapasy. 7
	1.8.	Należności z tytułu dostaw i usług 8
	1.9.	Transakcje w walucie obcej 8
	1.10.	Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych. 8
	1.11.	Rozliczenia międzyokresowe. 8
	1.12.	Kapitał zakładowy 9
	1.13.	Rezerwy 9
	1.14.	Koszty finansowania zewnętrznego. 10
	1.15.	Zobowiązania z tytułu dostaw i usług. 10
	1.16.	Zobowiązania finansowe. 10
	1.17.	Zobowiązania z tytułu leasingu 10
	1.18.	Pochodne instrumenty finansowe 11
	1.19.	Wbudowane instrumenty pochodne. 11
	1.20.	Trwała utrata wartości aktywów 11
	1.21.	Uznawanie przychodów 11
2.		Kwota i rodzaj pozycji wpływających na aktywa, zobowiązania, kapitał własny, wynik netto lub przepływy pieniężnie, które są nietypowe ze względu na ich rodzaj, wartość lub częstotliwość. 13
3.		Objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności działalności Emitenta w prezentowanym okresie. 13
4.		Informacje o odpisach aktualizujących wartość zapasów do wartości netto możliwej do uzyskania i odwróceniu odpisów z tego tytułu 13
5.		Informacje o odpisach aktualizujących z tytułu utraty wartości aktywów finansowych, rzeczowych aktywów trwałych, wartości niematerialnych i prawnych lub innych aktywów oraz odwróceniu takich odpisów 14
6.		Informacje o utworzeniu, zwiększeniu, wykorzystaniu i rozwiązaniu rezerw. 14
7.		Informacje o rezerwach i aktywach z tytułu odroczonego podatku dochodowego. 15
8.		Informacje o istotnych transakcjach nabycia i sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych. 15
9.		Informacje o istotnym zobowiązaniu z tytułu dokonania zakupu rzeczowych aktywów trwałych. 15
10.		Informacja o istotnych rozliczeniach z tytułu spraw sądowych. 16
11.		Wskazanie korekt błędów poprzednich okresów 16

1. Informacje na temat zmian sytuacji gospodarczej i warunków prowadzenia działalności, które mają istotny wpływ na wartość godziwą aktywów finansowych i zobowiązań finansowych jednostki, niezależnie od tego, czy te aktywa i zobowiązania są ujęte w wartości godziwej czy w skorygowanej cenie nabycia (koszcie zamortyzowanym). ........................................................................................... 16

2. Informacje o niespłaceniu kredytu lub pożyczki lub naruszeniu istotnych postanowień umowy kredytu lub pożyczki, w odniesieniu do których nie podjęto żadnych działań naprawczych do końca okresu sprawozdawczego. .................................................................................................................... 16

3. Transakcje z podmiotami powiązanymi..................................................................................... 16

4. W przypadku instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej — informacja o zmianie sposobu (metody) jej ustalenia. ............................................................................................... 16

5. Informacje dotyczące zmiany w klasyfikacji aktywów finansowych w wyniku zmiany celu lub wykorzystania tych aktywów.................................................................................................................. 16

6. Informacja dotycząca emisji, wykupu i spłaty nieudziałowych i kapitałowych papierów wartościowych. ...................................................................................................................................... 16

7. Informacja dotycząca wypłaconej (lub zadeklarowanej) dywidendy, łącznie i w przeliczeniu na jedną akcję, z podziałem na akcje zwykłe i uprzywilejowane. .............................................................. 17

8. Wskazanie zdarzeń, które wystąpiły po dniu, na który sporządzono kwartalne skrócone sprawozdanie finansowe, nieujętych w tym sprawozdaniu, a mogących w znaczący sposób wpłynąć na przyszłe wyniki finansowe Emitenta. ..................................................................................................... 17

9. Informacje dotyczące zmian zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych, które nastąpiły od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego. ............................................................. 20

10. Inne informacje mogące w istotny sposób wpłynąć na ocenę sytuacji majątkowej, finansowej i wyniku finansowego Emitenta. .............................................................................................................. 21

1. Zasady przyjęte przy sporządzaniu raportu za I kwartał 2017 roku.

Sprawozdanie finansowe Polwax S.A. obejmuje okres od 01.01.2017 roku do 31.03.2017 roku. Dane porównywalne w przypadku bilansu przedstawiają stan na 31.12.2016 roku oraz na dzień 31.03.2016 roku. Dane porównywalne w przypadku rachunku zysków i strat oraz rachunku przepływów pieniężnych obejmują okres od 01.01.2016 roku do 31.03.2016 roku, natomiast w przypadku zestawienia zmian w kapitale własnym dane porównywalne obejmują okres od 01.01.2016 roku do 31.03.2016 roku oraz okres od 01.01.2016 roku do 31.12.2016 roku.

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w oparciu o zasady rachunkowości wynikające z przepisów ustawy z dnia 29 września 1994 r. z późniejszymi zmianami. W okresie sprawozdawczym nie nastąpiły zmiany stosowanych zasad rachunkowości.

W okresie sprawozdawczym nie nastąpiły istotne zmiany wielkości szacunkowych.

1.1. Wartości niematerialne i prawne.

Wartości niematerialne i prawne są rozpoznawane, jeżeli jest prawdopodobne, że w przyszłości spowodują one wpływ do Spółki korzyści ekonomicznych, które mogą być bezpośrednio powiązane z tymi aktywami. Początkowe ujęcie wartości niematerialnych i prawnych następuje według cen nabycia lub kosztu wytworzenia.

Po początkowym ujęciu składnik wartości niematerialnych i prawnych wykazuje się w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia pomniejszonym o umorzenie i odpisy z tytułu trwałej utraty wartości. Wartości niematerialne i prawne podlegają ujęciu w ewidencji aktywów trwałych jeżeli ich jednostkowa cena nabycia jest równa lub przekracza 3 500,00 zł. Składniki wartości niematerialnych i prawnych o wartości poniżej 3 500,00 zł są jednorazowo odpisywane w ciężar kosztów w miesiącu przekazania ich do używania.

Przewidywany okres ekonomicznej użyteczności wartości niematerialnych i prawnych wynosi:

Licencje (sublicencje), programy komputerowe, prawa autorskie 2 lata Inne wartości niematerialne i prawne 5 lat

Odpisów amortyzacyjnych dokonuje się od wartości początkowej wartości niematerialnych i prawnych począwszy od pierwszego miesiąca następującego po miesiącu, w którym ta wartość została przekazana do używania do końca tego miesiąca, w którym nastąpiło zrównanie sumy odpisów z ich wartością początkową lub postawiono je w stan likwidacji, zbyto lub stwierdzono ich niedobór.

1.2. Koszty badań i zakończonych prac rozwojowych.

Koszty prac badawczych nie są ujmowane w bilansie lecz podlegają w całości zaliczeniu do kosztów okresu, w jakim zostały poniesione. Uzasadnieniem takiej polityki rachunkowości jest fakt, że na etapie prac badawczych jednostka nie jest w stanie określić prawdopodobieństwa i skali osiągniętych w przyszłości korzyści .

Koszty prac rozwojowych do czasu ich zakończenia są ujmowane jako rozliczenia międzyokresowe kosztów. Koszty zakończonych prac rozwojowych, poniesione przed podjęciem produkcji lub zastosowaniem technologii zalicza się do wartości niematerialnych i prawnych jeżeli;

• a) produkt lub technologia wytwarzania są ściśle ustalone, a dotyczące ich koszty prac rozwojowych wiarygodnie określone, oraz
• b) techniczna przydatność produktu lub technologii została przez podatnika odpowiednio udokumentowana i na tej podstawie spółka podjęła decyzję o wytwarzaniu tych produktów lub stosowaniu technologii, oraz
• c) z dokumentacji dotyczącej prac rozwojowych wynika, że koszty prac rozwojowych zostaną pokryte spodziewanymi przychodami sprzedaży tych produktów lub zastosowania technologii.

Jeżeli jednak zostaną zakończone wynikiem negatywnym lub bez wynikowo, to stanowią pozostałe koszty operacyjne działalności spółki w dacie ich zakończenia.

Okres dokonywania odpisów amortyzacyjnych od poniesionych kosztów zakończonych prac rozwojowych wynosi 5 lat.

1.3. Środki trwałe.

ulepszenie.

Środki trwałe są wyceniane w cenie nabycia, koszcie wytworzenia pomniejszonych o umorzenie oraz o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości. Cena nabycia środków trwałych obejmuje cenę zakupu oraz ogół kosztów bezpośrednio związanych z zakupem oraz przystosowaniem środka trwałego do używania. Koszty poniesione po wprowadzeniu środka trwałego do używania, jak koszty napraw, przeglądów, opłaty eksploatacyjne, wpływają na wynik finansowy okresu sprawozdawczego, w którym zostały poniesione. Jeżeli środki trwałe uległy ulepszeniu w wyniku przebudowy, rozbudowy, rekonstrukcji, adaptacji lub modernizacji, wartość początkowa tych środków powiększa się o sumę wydatków na ich

Środki trwałe, zaliczane do odpowiednich grup rodzajowych środków trwałych, objęte są ewidencją bilansową. Środki trwałe są amortyzowane przy zastosowaniu metody liniowej. Przewidywany okres ekonomicznej użyteczności kształtuje się następująco:

Prawo użytkowania wieczystego gruntu 20 lat

Budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej	10 - 40 lat
Urządzenia techniczne i maszyny	3 - 14 lat
Środki transportu	5 - 15 lat
Inne środki trwałe	4 - 10 lat

Odpisów amortyzacyjnych dokonuje się od wartości początkowej środków trwałych, począwszy od pierwszego miesiąca następującego po miesiącu, w którym ten środek przekazano do używania, do końca tego miesiąca, w którym następuje zrównanie sumy odpisów amortyzacyjnych z ich wartością początkową lub w którym postawiono w stan likwidacji, zbyto lub stwierdzono niedobór.

Środki trwałe o niskiej jednostkowej wartości początkowej to znaczy poniżej 3 500,00 złotych, z wyjątkiem komputerów, telefonów i niszczarek, odnoszone są jednorazowo w koszty.

Komputery, telefaksy, niszczarki o jednostkowej wartości poniżej 3.500,00 zł są zaliczane do środków trwałych i podlegają jednorazowemu odpisowi amortyzacyjnemu w miesiącu oddania do używania.

1.4. Środki trwałe w budowie.

Środki trwałe w budowie są wyceniane w wysokości ogółu kosztów pozostających w bezpośrednim związku z ich nabyciem lub wytworzeniem, w tym kosztów finansowych, skorygowanych o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości. W ramach środków trwałych w budowie wykazywane są również materiały inwestycyjne. Środki trwałe w budowie nie są amortyzowane do momentu zakończenia ich budowy i oddania do użytkowania.

1.5. Inwestycje długoterminowe.

Nie występują.

1.6. Aktywa i rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego.

Odroczony podatek dochodowy jest ustalany w stosunku do wszystkich różnic przejściowych występujących na dzień bilansowy między wartością podatkową aktywów i pasywów a ich wartością bilansową wykazaną w sprawozdaniu finansowym.

Rezerwa na odroczony podatek dochodowy tworzona jest w odniesieniu do wszystkich dodatnich różnic przejściowych.

Składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego ujmowany jest w odniesieniu do wszystkich ujemnych różnic przejściowych i niewykorzystanych strat podatkowych przeniesionych na następne lata, w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że zostanie osiągnięty dochód do opodatkowania, który pozwoli wykorzystać ww. różnice i straty.

Wartość bilansowa składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego jest weryfikowana na dzień bilansowy i ulega stosownemu obniżeniu o tyle o ile przestało być prawdopodobne osiągnięcie dochodu do opodatkowania wystarczającego do częściowego lub całkowitego zrealizowania składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku.

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz rezerwy na odroczony podatek dochodowy wyceniane są z zastosowaniem stawek podatkowych, które według uchwalonych do dnia bilansowego przepisów będą obowiązywać w okresie, gdy składnik aktywów zostanie zrealizowany lub rezerwa rozwiązana.

Aktywa z tytułu odroczonego podatku oraz rezerwy na podatek odroczony mogą być w bilansie kompensowane, jeżeli dotyczą tego samego tytułu prawnego.

1.7. Zapasy.

Zapasy materiałów, towarów, produktów gotowych, półproduktów są objęte ewidencją ilościowowartościową prowadzoną w jednostkach naturalnych i pieniężnych. Przyjęte do magazynu dostawy materiałów i towarów wycenia się w cenie zakupu, wyroby gotowe po rzeczywistym koszcie wytworzenia. Koszty związane z zakupem materiałów, do których zalicza się koszty transportu, załadunku, rozładunku, badania laboratoryjne produktu ujmuje się na koncie "koszty zakupu". Koszty te doprowadzające ceny zakupu do cen nabycia powiększają wartość materiałów proporcjonalnie do ilości zużytych materiałów w momencie przekazania ich do produkcji. Przy ustalaniu rozchodów zapasów materiałów i towarów Spółka stosuje metodę średniej ważonej. Wartość stanu końcowego zapasów

materiałów, towarów wycenia się (zgodnie z przyjętą metodą do rozchodu) według cen przeciętnych, to jest ustalonych w wysokości średniej ważonej cen zakupu (dla gaczy i pozostałych surowców). Na dzień bilansowy Spółka wycenia zapasy wyrobów gotowych według kosztów wytworzenia nie wyższych od cen ich sprzedaży netto a wartość z wyceny odnosi w pozostałe koszty operacyjne. Koszty wytworzenia produktów gotowych i produktów w toku produkcji obejmują koszty bezpośrednich materiałów i robocizny oraz uzasadnioną część pośrednich kosztów produkcji, ustaloną przy normalnym wykorzystaniu zdolności produkcyjnych.

1.8. Należności z tytułu dostaw i usług.

Należności są wykazywane w kwocie wymaganej zapłaty, z zachowaniem ostrożnej wyceny.

Spółka dokonuje analizy ściągalności posiadanych należności i w wypadku należności wątpliwych dokonuje odpisu aktualizującego bilansową wartość należności, biorąc pod uwagę prawdopodobieństwo ściągnięcia kwoty należności. Odpisy aktualizujące wartość należności ujmowane są w rachunku zysków i strat. Należności umorzone, przedawnione lub nieściągalne, od których nie dokonano odpisów aktualizujących ich wartość lub dokonano odpisów w niepełnej wysokości, zalicza się odpowiednio do pozostałych kosztów operacyjnych lub kosztów finansowych. Wartość należności powiększona jest o odsetki naliczone od nieterminowych zapłat.

1.9. Transakcje w walucie obcej.

Na dzień bilansowy aktywa i pasywa wyrażone w walutach obcych są wyceniane po obowiązującym na ten dzień średnim kursie ogłoszonym dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski. Powstałe z wyceny różnice kursowe ujmowane są odpowiednio w pozycji przychodów lub kosztów finansowych lub w przypadkach określonych przepisami, kapitalizowane w wartości aktywów. Różnice kursowe prezentowane są w rachunku zysków i strat po skompensowaniu.

1.10. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych.

Środki pieniężne w banku oraz lokaty krótkoterminowe przechowywane do terminu zapadalności wyceniane są według wartości nominalnej.

Rozchody z rachunków walutowych wyceniane są metodą FIFO.

zobowiązań przypadających na bieżący okres sprawozdawczy.

Wykazana w sprawozdaniu z przepływu środków pieniężnych pozycja środki pieniężne składa się ze środków pieniężnych na rachunkach bankowych i lokat bankowych o terminie zapadalności nie dłuższym niż 3 miesiące, które nie zostały potraktowane jako działalność lokacyjna.

1.11. Rozliczenia międzyokresowe.

Spółka dokonuje czynnych rozliczeń międzyokresowych kosztów dotyczących przyszłych okresów sprawozdawczych, do których zaliczane są prenumeraty, ubezpieczenia, podatek od nieruchomości, opłaty z tytułu wieczystego użytkowania gruntów, ubezpieczenia majątkowe, odpis na Zakładowy Fundusz Świadczeń Socjalnych. Spółka dokonuje czynnych rozliczeń międzyokresowych kosztów pod warunkiem, że nakład spełnia warunki uznania go za aktywo jednostki. Warunek uzyskania w przyszłości korzyści ekonomicznych z poniesienia nakładu podlega okresowej weryfikacji i ocenie. Bierne rozliczenia międzyokresowe kosztów dokonywane są w wysokości prawdopodobnych

Spółka w ramach biernych rozliczeń międzyokresowych kosztów tworzy między innymi rezerwy na premie dla pracowników, zgodnie z zawartymi umowami o pracę oraz rezerwy na zalegle urlopy pracownicze. Tego rodzaju bierne rozliczenia międzyokresowe są prezentowane w pozycji rezerw i tworzone są w ciężar kosztów wynagrodzeń i ubezpieczeń społecznych i innych świadczeń.

Spółka rozpoznaje rozliczenia międzyokresowe przychodów, dokonywane z zachowaniem zasady ostrożności. Zalicza do nich:

• równowartość otrzymanych lub należnych od kontrahentów środków z tytułu dostaw, których wykonanie nastąpi w następnych okresach sprawozdawczych,

• środki pieniężne otrzymane na sfinansowanie nabycia lub wytworzenia środków trwałych, w tym także środków trwałych w budowie oraz prac rozwojowych,

• ujemną wartość firmy, wyliczoną jako różnica między wyższą godziwą wartością aktywów netto przejętej zorganizowanej części przedsiębiorstwa a niższą ceną nabycia jako całości powiększoną o bezpośrednie koszty przejęcia. Spółka zalicza ujemną wartość firmy do rozliczeń międzyokresowych przychodów przez okres będący średnią ważoną okresu ekonomicznej użyteczności nabytych i podlegających amortyzacji aktywów. Ujemną wartość firmy Spółka odpisuje w pozostałe przychody operacyjne do wysokości, w jakiej dotyczy oszacowanych w sposób wiarygodny przyszłych strat i kosztów, ustalonych na dzień przejęcia. Odpis ten następuje w tym okresie sprawozdawczym, w którym straty i koszty wpływają na wynik finansowy.

Rozliczenia międzyokresowe przychodów nie rzadziej niż na dzień bilansowy są wyceniane według wartości nominalnej.

1.12. Kapitał zakładowy.

Kapitał zakładowy jest ujmowany w wysokości określonej w statucie Spółki i wpisanej w rejestrze sądowym.

1.13. Rezerwy.

Rezerwy ujmowane są wówczas, gdy na Spółce ciąży istniejący obowiązek (prawny lub zwyczajowy) wynikający ze zdarzeń przeszłych i gdy jest pewne lub wysoce prawdopodobne, że wypełnienie tego obowiązku spowoduje konieczność wypływu środków uosabiających korzyści ekonomiczne, oraz gdy można dokonać wiarygodnego oszacowania kwoty tego zobowiązania. Rezerwy są wyceniane według uzasadnionej, wiarygodnie oszacowanej wartości.

Rezerwy tworzy się w szczególności z następujących tytułów (jeżeli spełnione są wyżej wymienione warunki ujmowania rezerw):

• skutki toczących się spraw sądowych oraz spraw spornych,

• przyszłe świadczenia na rzecz pracowników.

Spółka prowadzi program wypłaty nagród jubileuszowych i odpraw emerytalnych. Koszty z tytułu ww. świadczeń są ustalane metodą aktuarialną wyceny prognozowanych uprawnień jednostkowych. Rezerwy na nagrody jubileuszowe, odprawy emerytalne tworzone są w ciężar kosztów wynagrodzeń i ubezpieczeń społecznych i innych świadczeń.

1.14. Koszty finansowania zewnętrznego.

Koszty finansowania zewnętrznego zaciągniętego na nabycie lub wytworzenie majątku trwałego ponoszone do czasu oddania składnika majątku trwałego do używania są kapitalizowane jako składnik nabycia bądź wytworzenia aktywów. W pozostałych przypadkach koszty finansowania zewnętrznego są odnoszone bezpośrednio do rachunku zysków i strat.

1.15. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług.

Zobowiązanie jest obowiązkiem spółki do świadczeń, które spowodują wykorzystanie już posiadanych lub przyszłych jej aktywów. Zobowiązania spółki dzieli się na:

• zobowiązania, których kwota oraz termin wymagalności są znane i pewne,

• rezerwy na przyszłe zobowiązania – zobowiązania, których powstanie jest pewne lub o dużym stopniu prawdopodobieństwa, lecz których kwota i termin zapłaty nie są pewne, ale wiarygodny szacunek kwoty jest możliwy.

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług w całości, niezależnie od terminu ich zapłaty, zalicza się do zobowiązań krótkoterminowych. Pozostałe zobowiązania dzieli się na krótko- i długoterminowe, stosując następujące kryteria:

• całość lub część, która wymaga zapłaty w ciągu 12 miesięcy od dnia bilansowego, zalicza się do zobowiązań krótkoterminowych,

• wszystkie zobowiązania nie będące zobowiązaniami z tytułu dostaw i usług lub też nie spełniające kryteria zaliczenia do krótkoterminowych, traktowane są jako zobowiązania długoterminowe.

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług, nie rzadziej niż na dzień bilansowy, wycenia się w kwocie wymaganej zapłaty, przez którą rozumie się wartość nominalną zobowiązania powiększoną o ewentualne, należne kontrahentowi na dzień wyceny, odsetki zwłoki.

1.16. Zobowiązania finansowe.

Do zobowiązań finansowych spółka zalicza długo- i krótkoterminowe zobowiązania z tytułu wykorzystanych kredytów.

Na dzień bilansowy zobowiązania finansowe wyceniane są w skorygowanej cenie nabycia tj. w cenie nabycia w jakiej składnik zobowiązań finansowych został po raz pierwszy wprowadzony do ksiąg rachunkowych, pomniejszonej o spłaty wartości nominalnej (kapitału podstawowego) i odpowiednio skorygowanej o skumulowaną kwotę zdyskontowanej różnicy między wartością początkową składnika, a jego wartością w terminie wymagalności, wyliczoną za pomocą efektywnej stopy procentowej. Różnice powstałe przy aktualizacji wartości zobowiązań finansowych za pomocą skorygowanej ceny nabycia odnoszone są na przychody bądź koszty finansowe.

1.17. Zobowiązania z tytułu leasingu.

Spółka jest stroną umów leasingowych, na podstawie których przyjmuje do odpłatnego używania lub pobierania pożytków obce środki trwałe lub wartości niematerialne i prawne przez uzgodniony okres.

W przypadku umów leasingu, na mocy których następuje przeniesienie zasadniczo całego ryzyka i pożytków wynikających z tytułu posiadania aktywów będących przedmiotem umowy, przedmiot leasingu jest ujmowany w aktywach jako środek trwały i jednocześnie ujmowane jest zobowiązanie

w kwocie równej wartości kapitałowych rat leasingowych, ustalonej na dzień rozpoczęcia leasingu. Opłaty leasingowe są dzielone między koszty finansowe i zmniejszenie salda zobowiązania w sposób umożliwiający uzyskanie stałej stopy odsetek od pozostałego do spłaty zobowiązania. Koszty finansowe ujmowane są bezpośrednio w rachunku zysków i strat.

Środki trwałe będące przedmiotem umowy leasingu są amortyzowane w sposób określony dla własnych środków trwałych. Jednakże, gdy brak jest pewności co do przejścia prawa własności przedmiotu umowy, wówczas środki trwałe są amortyzowane przez krótszy z dwóch okresów: przewidywany okres użytkowania lub okres trwania leasingu. Opłaty leasingowe z tytułu umów, które nie spełniają warunków umowy leasingu finansowego, ujmowane są jako koszty w rachunku zysków i strat metodą liniową przez okres trwania leasingu.

1.18. Pochodne instrumenty finansowe.

Instrumenty pochodne, z których korzysta Spółka w celu zabezpieczenia się przed ryzykiem związanym ze zmianą kursów wymiany walut to transakcje terminowe - kontrakty forward oraz opcje walutowe. Na dzień bilansowy instrumenty pochodne wyceniane są do wartości godziwej.

Instrumenty pochodne wykazuje się jako aktywa, gdy ich wartość z wyceny jest dodatnia i jako zobowiązania, gdy ich wartość z wyceny jest ujemna oraz ujmuje w rachunku zysków i strat jako przychody i koszty finansowe.

1.19. Wbudowane instrumenty pochodne.

Spółka nie posiada wbudowanych instrumentów pochodnych.

1.20. Trwała utrata wartości aktywów.

Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy istnieją obiektywne dowody wskazujące na trwałą utratę wartości składnika bądź grupy aktywów. Jeśli dowody takie istnieją, Spółka ustala szacowaną, możliwą do odzyskania wartość składnika aktywów i dokonuje odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości, w kwocie równej różnicy między wartością możliwą do odzyskania i wartością bilansową. Strata wynikająca z utraty wartości jest ujmowana w rachunku zysków i strat za bieżący okres.

1.21. Uznawanie przychodów.

Przychody są ujmowane w momencie, gdy znaczące ryzyko i korzyści wynikające z prawa własności towarów bądź produktów przekazane zostały nabywcy. Przychody obejmują należne lub uzyskane kwoty ze sprzedaży, pomniejszone o podatek od towarów i usług.

Przychody z tytułu odsetek są rozpoznawane w momencie ich naliczenia (przy zastosowaniu bankowej stopy procentowej – dla lokat, oraz stopy odsetek ustawowych – dla należności) jeżeli ich otrzymanie nie jest wątpliwe. Jeżeli otrzymanie jest wątpliwe następuje objęcie ich odpisem aktualizującym.

Spółka sporządza rachunek zysków i strat w wersji kalkulacyjnej.

Spółka sporządza rachunek przepływów pieniężnych metodą pośrednią.

Średnie kursy wymiany złotego w okresach objętych sprawozdaniem finansowym.

Ogłoszone przez Narodowy Bank Polski średnie kursy wymiany złotego w stosunku do EUR wynosiły:

Okres sprawozdawczy	Średni kurs w okresie*	Minimalny kurs w okresie	Maksymalny kurs w okresie	Kurs na ostatni dzień okresu
Od 01.01.2017 do 31.03.2017	4,2891	4,2198	4,4157	4,2198
Od 01.01.2016 do 31.12.2016	4,3757	4,2355	4,5035	4,4240
Od 01.01.2016 do 31.03.2016	4,3559	4,2445	4,4987	4,2684

*) Średnia kursów obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca w danym okresie

2. Kwota i rodzaj pozycji wpływających na aktywa, zobowiązania, kapitał własny, wynik netto lub przepływy pieniężnie, które są nietypowe ze względu na ich rodzaj, wartość lub częstotliwość.

W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły pozycje wpływające na aktywa, zobowiązania, kapitał własny, wynik netto lub przepływy pieniężne, które są nietypowe ze względu na ich rodzaj, wartość lub częstotliwość.

3. Objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności działalności Emitenta w prezentowanym okresie.

Analiza historyczna danych handlowych Spółki Polwax S.A. w oparciu o kwartalne wyniki przychodów, zanotowane w latach ubiegłych, pozwala na zidentyfikowanie przede wszystkim sezonowości sprzedaży w zakresie grup asortymentowych związanych z branżą świecową i zniczową. Rosnące zapotrzebowanie wolumenowe na wyroby do produkcji zniczy staje się zauważalna w okresie II oraz III kwartału roku. W komentowanym okresie I kwartału 2017 r. główny wpływ na sprzedaż w rynku wyrobów parafinowych miały - dostępność surowców do produkcji, poziom importu i cena gaczy parafinowych oraz sezonowa koniunktura branż przemysłowych.

4. Informacje o odpisach aktualizujących wartość zapasów do wartości netto możliwej do uzyskania i odwróceniu odpisów z tego tytułu.

Odpisy aktualizujące wartość zapasów w odniesieniu do poszczególnych grup zapasów w okresach prezentowanych w niniejszym kwartalnym skróconym sprawozdaniu finansowym kształtowały się następująco:

dane w tys. zł	Wyroby gotowe	Materiały	Razem
Stan na 1.01.2017r.	9	184	193
Zwiększenia	4	-	4
Zmniejszenia	1	11	12
Stan na 31.03.2017r.	12	173	185
Stan na 1.01.2016r.	39	176	215
Zwiększenia	9	65	74
Zmniejszenia	39	57	96
Stan na 31.12.2016r.	9	184	193

5. Informacje o odpisach aktualizujących z tytułu utraty wartości aktywów finansowych, rzeczowych aktywów trwałych, wartości niematerialnych i prawnych lub innych aktywów oraz odwróceniu takich odpisów.

W okresie sprawozdawczym nie dokonano odpisów aktualizujących z tytułu utraty wartości aktywów finansowych, rzeczowych aktywów trwałych, wartości niematerialnych i prawnych.

Zmiany stanu odpisów aktualizujących należności z tytułu dostaw i usług w okresach objętych kwartalnym skróconym sprawozdaniem finansowym przedstawiały się następująco:

dane w tys. zł
Stan na 1.01.2017r.	192
Utworzenie	16
Wykorzystanie/ Rozwiązanie	14
Stan na 31.03.2017r.	194
Stan na 1.01.2016r.	249
Utworzenie	65
Wykorzystanie/ Rozwiązanie	122

6. Informacje o utworzeniu, zwiększeniu, wykorzystaniu i rozwiązaniu rezerw.

Zmiany stanu rezerw wg tytułów w okresach prezentowanych w kwartalnym skróconym sprawozdaniu finansowym przedstawiały się następująco:

Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne długoterminowa

dane w tys. zł	Odprawa emerytalna	Odprawa jubileuszowa	Razem
Stan na 1.01.2017r.	811	2 940	3 751
Utworzenie	-	-	-
Wykorzystanie/ Rozwiązanie	-	-	-
Stan na 31.03.2017r.	811	2 940	3 751
Stan na 1.01.2016r.	818	3 595	4 413
Utworzenie	94	-	94
Wykorzystanie/ Rozwiązanie	101	655	756
Stan na 31.12.2016r.	811	2 940	3 751

dane w tys. zł	Odprawa emerytalna	Odprawa jubileuszowa	Nie wykorzystane	Premie	inne	Razem
Stan na 1.01.2017r.	56	289	urlopy 344	1 919	-	2 608
Utworzenie	-	-	376	299	35	710
Wykorzystanie/ Rozwiązanie	-	84	170	-	-	254
Stan na 31.03.2017r.	56	205	550	2 218	35	3 064
Stan na 1.01.2016r.	27	293	269	1 875	8	2 472
Utworzenie	56	-	340	1 919	-	2 315
Wykorzystanie/ Rozwiązanie	27	4	265	1 875	8	2 179
Stan na 31.12.2016r.	56	289	344	1 919	-	2 608

Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne krótkoterminowa

7. Informacje o rezerwach i aktywach z tytułu odroczonego podatku dochodowego.

Zmiany rezerw i aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego w związku z powstaniem i odwróceniem różnic przejściowych w okresach objętych kwartalnym skróconym sprawozdaniem finansowym przedstawia poniższa tabela.

dane w tys. zł	Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
Stan na 1.01.2017r.	1 524	673
Zwiększenia	268	37
Zmniejszenia	195	41
Stan na 31.03.2017r.	1 597	669
Stan na 1.01.2016r.	1 588	856
Zwiększenia	638	114
Zmniejszenia	702	297
Stan na 31.12.2016r.	1 524	673

8. Informacje o istotnych transakcjach nabycia i sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych.

W okresie sprawozdawczym Spółka nie zawierała istotnych transakcji nabycia i sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych.

9. Informacje o istotnym zobowiązaniu z tytułu dokonania zakupu rzeczowych aktywów trwałych.

Na dzień 31.03.2017r. nie wystąpiły znaczące zobowiązania z tytułu dokonania zakupu rzeczowych aktywów trwałych.

10.Informacja o istotnych rozliczeniach z tytułu spraw sądowych.

W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły istotne rozliczenia z tytułu spraw sądowych.

11.Wskazanie korekt błędów poprzednich okresów.

W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły korekty błędów poprzednich okresów.

12.Informacje na temat zmian sytuacji gospodarczej i warunków prowadzenia działalności, które mają istotny wpływ na wartość godziwą aktywów finansowych i zobowiązań finansowych jednostki, niezależnie od tego, czy te aktywa i zobowiązania są ujęte w wartości godziwej czy w skorygowanej cenie nabycia (koszcie zamortyzowanym).

Nie nastąpiła zmiana sytuacji gospodarczej i warunków prowadzenia działalności mająca wpływ na wartość godziwą aktywów finansowych Spółki.

13.Informacje o niespłaceniu kredytu lub pożyczki lub naruszeniu istotnych postanowień umowy kredytu lub pożyczki, w odniesieniu do których nie podjęto żadnych działań naprawczych do końca okresu sprawozdawczego.

W okresie sprawozdawczym nie odnotowano niespłaconych kredytów lub pożyczek ani naruszeń istotnych postanowień umowy kredytu lub pożyczki.

14.Transakcje z podmiotami powiązanymi.

Spółka w I kwartale 2017 roku nie zawierała z akcjonariuszami i osobami z nimi powiązanymi transakcji na innych warunkach niż rynkowe.

15.W przypadku instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej — informacja o zmianie sposobu (metody) jej ustalenia.

Nie wystąpiły zmiany sposobu ustalania wartości godziwej instrumentów finansowych.

16.Informacje dotyczące zmiany w klasyfikacji aktywów finansowych w wyniku zmiany celu lub wykorzystania tych aktywów.

Spółka w okresie sprawozdawczym nie dokonywała zmiany w kwalifikacji aktywów finansowych.

17.Informacja dotycząca emisji, wykupu i spłaty nieudziałowych i kapitałowych papierów wartościowych.

W okresie sprawozdawczym Spółka nie dokonywała emisji, wykupu i spłaty nieudziałowych i kapitałowych papierów wartościowych.

18.Informacja dotycząca wypłaconej (lub zadeklarowanej) dywidendy, łącznie i w przeliczeniu na jedną akcję, z podziałem na akcje zwykłe

i uprzywilejowane.

W dniu 9 maja 2017roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie podjęło uchwałę nr 4 w sprawie podziału zysku Spółki za rok 2016, w której to uchwale ZWZ postanawia przeznaczyć go w całości na kapitał zapasowy Spółki.

19.Wskazanie zdarzeń, które wystąpiły po dniu, na który sporządzono kwartalne skrócone sprawozdanie finansowe, nieujętych w tym sprawozdaniu, a mogących w znaczący sposób wpłynąć na przyszłe wyniki finansowe Emitenta.

• Rekomendacja Zarządu w sprawie podziału zysku netto Spółki za rok 2016.

W dniu 6.04.2017 roku Zarząd Spółki przekazał do publicznej wiadomości, raportem bieżącym nr 10/2017, informację dotyczącą rekomendacji Zarządu w sprawie podziału zysku netto Spółki za rok 2016. Zarząd poinformował o podjęciu w tym samym dniu uchwały, w której zarekomendował Radzie Nadzorczej Spółki oraz Walnemu Zgromadzeniu przeznaczenie zysku netto wynikającego ze sprawozdania finansowego Spółki za rok obrotowy 2016 w kwocie 20.874.796,35 zł (słownie: dwadzieścia milionów osiemset siedemdziesiąt cztery tysiące siedemset dziewięćdziesiąt sześć 35/100 złotych) w całości na kapitał zapasowy Spółki.

Mając na uwadze planowane zwiększone zaangażowanie środków własnych w związku z rozpoczętą inwestycją Zarząd Spółki rekomenduje niewypłacanie dywidendy za 2016 rok i przeznaczenie w całości zysku na kapitał zapasowy.

• Opinia Rady Nadzorczej do rekomendacji Zarządu w sprawie podziału zysku netto Spółki za rok 2016.

W dniu 6.04.2017 roku Zarząd Spółki przekazał do publicznej wiadomości, raportem bieżącym nr 11/2017, że Rada Nadzorcza Spółki na posiedzeniu w dniu 6 kwietnia 2017 roku podjęła uchwałę i pozytywnie zaopiniowała przedłożenie Zwyczajnemu Walnemu Zgromadzeniu rekomendacji Zarządu w sprawie podziału zysku netto Spółki za rok 2016.

• Realizacja inwestycji strategicznej – podpisanie umowy z GRI, uzgodnienia do umowy kredytowej na współfinansowanie inwestycji oraz zawieszenie polityki dywidendowej.

W dniu 7.04.2017 roku Zarząd Spółki przekazał do publicznej wiadomości, raportem bieżącym nr 12/2017, że:

I.

Zarząd Spółki Polwax S.A. ("Spółka", "Emitent"), w nawiązaniu do raportu bieżącego nr 9/2017 z dnia 27.03.2017r. dotyczącego ostatecznego uzgodnienia warunków umowy na pełnienie funkcji Głównego Realizatora Inwestycji "FUTURE" pomiędzy Polwax S.A. i ORLEN Projekt S.A, poinformował, że w dniu

7.04.2017r., w związku z wcześniejszym uzyskaniem akceptacji zwiększonego budżetu inwestycji FUTURE od ING Banku Śląskiego S.A. (banku współfinansującego inwestycję), podpisał umowę na pełnienie funkcji Głównego Realizatora Inwestycji z ORLEN Projekt S.A. ("GRI").

Wartość podpisanej przez strony umowy wynosi 112,6 mln zł i nie obejmuje wartości kluczowych urządzeń. Uzgodniony i zawarty w jej treści termin zakończenia prac przez ORLEN Projekt S.A. został ustalony na dzień 31.12.2019 roku.

Pozostałe warunki umowy nie odbiegają od warunków powszechnie stosowanych dla tego typu umów, specyficzne warunki nie występują.

II.

Ponadto w dniu 7.04.2017r. Zarząd Spółki uzgodnił z ING Bankiem Śląskim S.A, zmiany dotyczące umowy kredytowej o zawarciu której Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 24/2016 w dniu 26.09.2016r.

Wymieniona umowa kredytowa ("Umowa") obejmuje kredyt inwestycyjny (na współfinansowanie inwestycji strategicznej FUTURE) oraz kredyt wieloproduktowy.

Kwota kredytu oraz termin spłaty kredytu inwestycyjnego nie uległ zmianie i jest ustalony na dzień 26 wrzesień 2026 roku.

Uzgodnienia do Umowy wprowadzają następujące najistotniejsze zmiany:

1) wprowadzenie definicji "Zmiana kontroli" (opisanej poniżej) jako dodatkowe zabezpieczenie dla umowy kredytowej (przy czym pozostałe zabezpieczenia Umowy nie uległy zmianie),

2) zmiana budżetu projektu inwestycji FUTURE,

3) wprowadzenie dodatkowego warunku dla uruchomienia drugiej i trzeciej transzy kredytu,

4) dostosowanie umowy kredytowej do zapisów w umowach z GRI oraz Inżynierem Kontraktu,

5) zawieszenie wypłaty dywidendy do momentu uruchomienia inwestycji.

Szczegóły wprowadzonych zmian:

Ad.1) Wprowadzona do umowy kredytowej definicja "Zmiany kontroli" określa, że:

Kredytobiorca (Polwax S.A.) zobowiązuje się do niedopuszczenia do wystąpienia Przypadku Zmiany Kontroli. Dla celów niniejszego postanowienia "Przypadek Zmiany Kontroli" oznacza sytuację, gdy następujące osoby: Dominik Tomasz Tomczyk, Jacek Andrzej Stelmach oraz Piotr Kosiński utracą kontrolę nad akcjami dającymi łącznie prawa do mniej niż:

(i) 20% głosów na każdym zgromadzeniu akcjonariuszy do momentu upływu dwóch lat od dnia uzyskania pozwolenia na użytkowanie; lub

(ii) 10% głosów na każdym zgromadzeniu akcjonariuszy do momentu, kiedy Kredyt Inwestycyjny zostanie spłacony w 50%,

z zastrzeżeniem przypadków, gdy taka sytuacja jest następstwem zdarzeń, na które Kredytodawca (ING Bank Śląski S.A.) wyraził uprzednio pisemną zgodę.

Strona 18 z 22 Celem wykonania powyższego zobowiązania Kredytobiorca zobowiązuje się do zawarcia nie później niż do dnia 30 czerwca 2017 r. z akcjonariuszami wymienionymi powyżej stosowne umowy o zakazie zbywania posiadanych przez nich akcji i ich obciążania lub innego rozporządzania, które mogłoby skutkować utratą kontroli nad tymi akcjami ("Umowy Lock-up") w zakresie i na okres określony niniejszym punkcie, przy czym w przypadku zawarcia Umów Lock-up na okres krótszy niż wynikający z

niniejszego postanowienia, w szczególności ze względu na ograniczenia wynikające z powszechnie obowiązujących przepisów prawa, Kredytobiorca będzie zobowiązany do odpowiedniego odnawiania tych umów z wymienionymi wyżej akcjonariuszami na dalsze okresy.

Ad.2) Zmiana budżetu projektu inwestycji FUTURE.

Bank zaakceptował zmianę budżetu inwestycji, który jest obecnie szacowany w kwocie 159,9mln zł (łącznie z już poniesionymi wydatkami). Spółka informowała w raporcie nr 9/2017, że w związku ze wzrostem kosztu inwestycji będzie wymagana zgoda banku na zmianę budżetu inwestycji (poprzednio szacowany koszt podany w raporcie bieżącym nr 24/2016 wynosił 123,6 mln zł).

Ponadto Spółka informowała w raporcie nr 24/2016, że w ramach Umowy ING Bank Śląski udostępni Spółce kredyt inwestycyjny w wysokości 6.500.000,00 EUR oraz 68.000.000,00 PLN z przeznaczeniem na współfinansowanie budowy Instalacji Odolejania Rozpuszczalnikowego zlokalizowanej w Czechowicach Dziedzicach.

Ad.3) Wprowadzenie dodatkowego warunku dla uruchomienia drugiej i trzeciej transzy kredytu.

Polwax S.A. zobowiązany jest do wydatkowania środków własnych w wysokości 20% budżetu inwestycyjnego.

III.

W związku z powyższym Zarząd Spółki POLWAX S.A. w dniu 7 kwietnia 2017r. podjął uchwałę o zawieszeniu polityki dywidendowej do roku 2019.

• Zawiadomienie od akcjonariusza o zmniejszeniu udziału w ogólnej liczbie głosów w Spółce poniżej 5%.

W dniu 11.04.2017 roku Zarząd Polwax S.A. poinformował raportem bieżącym nr 13/2017, że w tym dniu otrzymał zawiadomienie od akcjonariusza Aviva Investors Poland Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. w trybie art. 69 ust.1 pkt2 i art. 87 ust. 1 pkt2 lit. a ustawy z dnia 29 lipca 2005r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych ("Ustawa o ofercie") składane w imieniu własnym oraz w imieniu i na rzecz Aviva Investors Funduszu Inwestycyjnego Otwartego oraz Aviva Investors Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (dalej "Fundusze") o zmniejszeniu udziału Funduszy w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki poniżej 5%.

• Ogłoszenie o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Polwax S.A.

W dniu 12.04.2017 roku Zarząd Spółki przekazał w raporcie bieżącym nr 14/2017 informację o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Polwax S.A. (wraz z projektami uchwał), które miało odbyć się w dniu 9 maja 2017 roku w Jaśle.

• Uchwały Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki podjęte w dniu 9 maja 2017 roku.

W dniu 9.05.2017 roku Zarząd Spółki przekazał w raporcie bieżącym nr 15/2017 treść uchwał podjętych w tym dniu przez ZWZ Spółki.

Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy między innymi zatwierdziło Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za rok 2016, zatwierdziło sprawozdanie finansowe za rok 2016, udzieliło absolutorium Członkom Zarządu i Członkom Rady Nadzorczej, dokonało podziału zysku Spółki.

• Wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% liczby głosów na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy w dniu 9 maja 2017 roku.

W dniu 9.05.2017 roku Zarząd Spółki przekazał w raporcie bieżącym nr 16/2017 wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% liczby głosów na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Spółki, które odbyło się w tym dniu w Jaśle.

20.Informacje dotyczące zmian zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych, które nastąpiły od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego.

Zmianę zobowiązań warunkowych, które nastąpiły od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego przedstawia poniższa tabela:

	Stan na 31.03.2017	Stan na 31.12.2016	Stan na 31.03.2016
1. Należności warunkowe	-	-	-
1.1. Od jednostek powiązanych (z tytułu)	-	-	-
- otrzymanych gwarancji i poręczeń	-	-	-
-	-	-	-
1.2. Od pozostałych jednostek, w których emitent posiada zaangażowanie w kapitale (z tytułu)	-	-	-
- otrzymanych gwarancji i poręczeń	-	-	-
- 1.3. Od pozostałych jednostek (z tytułu)	- -	- -	- -
- otrzymanych gwarancji i poręczeń
-	-	-	-
2. Zobowiązania warunkowe	37 551	17 469	17 513
2.1. Na rzecz jednostek powiązanych (z tytułu) - udzielonych gwarancji i poręczeń	- -	- -	- -
-	-	-	-
2.2. Na rzecz pozostałych jednostek w których emitent posiada zaangażowanie w kapitale(z tytułu)	-	-	-
- udzielonych gwarancji i poręczeń	-	-	-
-	-	-	-
2.3. Na rzecz pozostałych jednostek (z	37 551	17 469	17 513
tytułu) - Weksle in blanco w celu zabezpieczenia roszczeń ING Commercial Finance Polska S.A. z tytułu Umowy faktoringowej nr 160/2014	37 000	17 000	17 000
- Weksel in blanco w celu zabezpieczenia należności przysługujących ING Lease Polska Sp. z o.o. z tytułu Umowy leasingu operacyjnego Nr 824000-ST-0	339	361	513
- Weksel in blanco w celu zabezpieczenia należności przysługujących ING Lease Polska Sp. z o.o. z tytułu Umowy leasingu operacyjnego Nr 840594-ST-0	95	108	-

- Weksel in blanco w celu zabezpieczenia należności przysługujących ING Lease Polska Sp. z o.o. z tytułu Umowy leasingu operacyjnego Nr 842647-ST-0	117	-	-
3. Inne (z tytułu)	-	-	-
- Pozycje pozabilansowe, razem	37 551	17 469	17 513

21.Inne informacje mogące w istotny sposób wpłynąć na ocenę sytuacji majątkowej, finansowej i wyniku finansowego Emitenta.

W ocenie Spółki, w perspektywie kolejnych okresów sprawozdawczych istotny wpływ na osiągane przez Polwax S.A. wyniki będą miały nadal następujące ryzyka:

• Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną oraz polityczną w Polsce i na świecie,
• Ryzyko związane ze zmianą zachowań konsumentów,
• Ryzyko otoczenia konkurencyjnego,
• Ryzyko związane z sytuacją na rynku surowców i fluktuacją cen surowców,
• Ryzyko przerw w dostawach gaczu parafinowego od głównego dostawcy,
• Ryzyko technologiczne związane z podstawowym surowcem,
• Ryzyko związane z kształtowaniem się kursów walutowych,
• Ryzyko stóp procentowych,
• Ryzyko związane ze zmianami stosowanych technologii,
• Ryzyko związane z zatrudnianiem pracowników i utrzymaniem wykwalifikowanej kadry,
• Ryzyko związane ze współpracą z kluczowymi odbiorcami,
• Ryzyko związane ze współpracą z kluczowym dostawcą surowca,
• Ryzyko związane z outsourcingiem logistyki,

Zarząd Spółki dostrzega konieczność ograniczania wydatków Spółki ze względu na przepływy finansowe, szczególnie w roku 2018. W roku 2018 nastąpi spiętrzenie się wydatków własnych Spółki związanych z budową instalacji. Ewentualne zmniejszenie się wpływów sprzedażowych Spółki lub zmniejszenie się generowanych marż Spółki może odbić się negatywnie na proces budowy i zaangażowanie środków własnych Spółki, co może być przyczyną złamania covenantów umowy kredytowej.

Zarząd Spółki dokonał wstępnej rewizji celów cząstkowych, które mają służyć do osiągnięcia celu nadrzędnego, jakim jest ulokowanie produktów Spółki w segmencie firm wytwarzających specjalistyczne produkty zestawione na bazie parafin i wosków dla wielu branż przemysłowych, charakteryzujące się znacznie wyższą marżowością aby przekroczyć próg 50% udziału specjalistycznych parafinowych produktów przemysłowych w strukturze sprzedaży Spółki po roku 2020.

Planowana budowa i uruchomienie instalacji odolejania rozpuszczalnikowego skutkuje powstaniem dużych wolumenów nowych produktów. Istnieje ryzyko, że zachowanie status quo po stronie dzisiejszych odbiorców może doprowadzić do niższej rentowności budowanej instalacji. Zapewnienie właściwej rentowności wymaga zatem przemodelowania struktury sprzedaży. Spółka analizuje obecnie posiadane portfolio produktowe, przygotowując się do dokonania zmian w strukturze sprzedaży po uruchomieniu instalacji.

W ocenie zarządu Spółki, w kontekście planowanych ok 30tys ton dodatkowych produktów z instalacji odolejania, bardziej efektywne będzie ich sprzedaż poza rynkiem europejskim. Dlatego też zarząd pracuje nad ekspansją działań sprzedażowych na nowe rynki zbytu poza Starym Kontynentem. Ekspansja sprzedaży – w ocenie zarządu - może odbywać się na różne sposoby, m.in. poprzez budowanie własnych biur sprzedaży na docelowych rynkach, czy też poprzez wspólne przedsięwzięcia z lokalnymi firmami. W obszarze zainteresowania Spółki są takie rynki zbytu jak: Stany Zjednoczone, Kanada, Brazylia, Chiny i Japonia.

W kontekście wygaśnięcia kontraktu z głównym dostawcą surowca - Grupą LOTOS S.A. z dniem 31 grudnia 2018 roku, Spółka pracuje intensywnie nad dywersyfikacją źródeł zaopatrzenia w kluczowe surowce oraz nad optymalizację ich dostaw. Zarząd zakłada, iż Grupa LOTOS S.A. będzie nadal zainteresowana podpisaniem nowego kontraktu, być może na krótszy okres czasu i być może w oparciu o inne formuły cenowe. Pomimo dobrej woli zarówno obecnego dostawcy jak i zarządu Spółki, rozważany jest scenariusz alternatywny, w którym Grupa LOTOS S.A. nie dostarcza Spółce surowców. Tym samym Spółka na dzień 1 stycznia 2019 roku powinna zapewnić wsad surowcowy na poziomie 70-75 tys. ton rocznie.

To może stanowić duże ryzyko dla Spółki i przełożyć się w przyszłości na negatywne jej wyniki, szczególnie w roku 2019 i 2020.