IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Registi 022 C

Informe de auditoría y Cuentas anuales consolidadas e Informe de Gestión al 31 de diciembre de 2005

100

(

PRICEWATERHOUSE(COPERS &

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de Iberpapel Gestión, S.A.

1. Sociedad dominante) y sociedades dependientes (el Grupo) que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2005, la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, el estado de flujos de efectivo consolidado, el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado y la memoria de las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en España, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. Las cuentas anuales consolidadas adjuntas del ejercicio 2005 son las primeras que el Grupo prepara aplicando las normas internacionales de contabilidad

adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE), que requieren, con carácter general, que los estados financieros presenten información comparativa. En este sentido, y de acuerdo con la legislación mercantil, los administradores de la sociedad dominante presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de flujos de efectivo, del estado de cambios en el patrimonio neto y de la memoria de cuentas anuales, además de las cifras consolidadas del ejercicio 2005, las correspondientes al ejercicio anterior que han sido obtenidas mediante la aplicación de las NIIF-UE vigentes al 31 de diciembre de 2005. Consecuentemente, las cifras correspondientes al ejercicio anterior difieren de las contenidas en las cuentas anuales consolidadas aprobadas del ejercicio 2004 que

fueron formuladas conforme a los principios y normas contables vigentes en dicho ejercicio, detallándose en la nota 5.2 de la memoria de cuentas anuales consolidada adjunta las diferencias que supone la aplicación de las NIIF-UE sobre el patrimonio neto consolidado al 1 de enero y al 31 de diciembre de 2004 y sobre los resultados consolidados del ejercicio 2004 del Grupo. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2005. Con fecha 18 de mayo de 2005 emitimos nuestro informe de auditoria acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2004, formuladas conforme a los

principios y normas contables vigentes en dicho ejercicio, en el que expresamos una opinión favorable.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S. L. - R. M. Madrid, huja 87.250-1, 1olio 75, tomo 9.267, libro 8.054, sección 3ª Inscrita en el R.O.A.C. con el número 50242 - CIF: B-79031290

PRICEWATERHOUSE(COPERS &

expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de Iberpapel Gestión, S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2005 y de los resultados consolidados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto consolidado y de sus flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente

para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con las normas internacionales de información financiera adoptadas por la Unión Europea que, excepto por lo indicado en el párrafo segundo, guardan uniformidad con las aplicadas en la preparación de los estados financieros correspondientes al ejercicio anterior que se han incorporado a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2005 a efectos comparativos.

explicaciones que los administradores de la sociedad dominante consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2005. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de lberpapel Gestión, S.A. y sociedades dependientes.

3 de mayo de 2006

C 06

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------INSTITUTO DE CENSORES JURADOS DE CUENTÁS DE ESPAÑA

Miembro ejerciente: PRICEWATERHOUSECOOPERS
AUDITORES SL AUDITORES, S.L.

Año 2006 Nº A1-007772 IMPORTE COLEGIAL: ****************************************************************************************************************************************************************************** Este informe está sujeto a la tasa aplicable esta sujeto a la tas ey 44/2002 de 22 de 22 de 22 de 22 de 22 de 22 de 22 de 22 de 22 de 22 de 22 de 22 de 22 de 22 de 22 de 22 de 22 de 22 de 22 de 22 de 22 de 22 e espileable establecida en la Ley 44/2007 de noviembre. ··············································································································································································

IBERPAPEL GESTION S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas anuales consolidadas e Informe de Gestión al 31 de diciembre de 2005

. .

0G4935282

IBERPAPEL GESTION, S.A.

Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión de 2005

El Consejo de Administración de la Sociedad Iberpapel Gestión, S. A. en fecha 29 de marzo de 2006, y en cumplimiento de los requisitos establecidos en el articulo 171 de la Ley de Sociedades Anónimas y del artículo 37 del Código de Comercio, procede a formular las cuentas anuales consolidadas y el informe de gestión del ejercicio anual terminado al 31 de diciembre de 2005, los cuales vienen constituidos por los documentos anexos que siguen a este escrito en papel oficial numerados correlativamente del 0G4935353 y del 0H9390405 al 0H9390427.

Consejo de Administración:

D. Jaime Echevarria Abona

D. Iñigo Solaun Garteiz

D. Néstor Basterra Larroude

D. Baltasar Errazti Navarro

D. Ignacio Peñalba Ceberio

D. Iñaki Usandizaga Aranzadi

D. José María Cuevas Salvador

D. Iñigo Echevarria Canales

D. Martín González del Valle Chávarri

Madrid, 29 de marzo de 2006

YO, MARCOS PEREZ-SAUQUILLO Y PEREZ, Notario de

Madrid y de su Ilustre Colegio.-

DOY FE: Que considero legítimas las firmas y

rúbricas que anteceden de DON JAIME ECHEVARRIA ABONA, DON ¡IÑIGO SOLAUN GARTEIZ, DON NESTOR BASTERRA LARROUDE, DON BALTASAR ERRASTI NAVARRO, DON MARTIN GONZALEZ DEL VALLE CHAVARRI, DON IGNACIO PEÑALBA CAERIO, DON IÑAKI USANDIZAGA ARANZADI, DON JOSE MARIA CUEVAS SALVADOR E DON IÑIGO ECHEVARRIA CANALES, por ser iguales, al parecer, a las que figuran en sus D.N.I números: 14977185-E, 14410837-

CHANGE AND THE ST

ಿ

Índice de las cuentas anuales consolidadas de Iberpapel Gestión, S.A. y sociedades

dependientes

Nota		Pag.
	Balance de situación consolidado	റ
	Cuenta de perdidas y ganancias consolidada	1
	Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto	ക
	Estado consolidado de estado de flujos de efectivo	10
	Notas a las cuentas anuales consolidadas	1 1
ﮯ	Información general	11
	2 Resumen de las principales políticas contables	12
	2.1. Bases de presentación	13
	2.2. Principios de consolidación	14
	2.3. Información financiera por segmentos	14
	2.4. Transacciones en moneda extranjera	15
	2.5. Inmovilizado material	16
	2.6. Activos biológicos	17
	2.7. Activos intangibles	। ਰੇ
	2.8. Costes por intereses	20
	2.9. Pérdidas por deferioro de valor de los activos	21
	2.10. Inversiones financieras	21
	2.11. Existencias	23
	2.12. Cuentas comerciales a cobrar	23
	2.13. Efectivo y equivalentes al efectivo	24
	2.14. Capital social	24
	2.15. Subvenciones oficiales	24
	2.16. Recursos ajenos	25
	2.17. Impuestos diferidos	25
	2.18. Prestaciones a los empleados	25
	2.19. Provisiones	26
	2.20. Reconocimiento de ingresos	26
	2.21. Activos no corrientes (o grupos de enajenación) mantenidos para la venta	27
	2.22. Distribución de dividendos	27
	2.23. Arrendamientos	28
	2.24. Nuevas normas e interpretaciones CINIIF	29
	3 Gestión del riesgo	29
	4 - Estimaciones y juicios contables	34
	4.1. Estimaciones y juicios contables	34
	4.2. Juicios importantes al aplicar las politicas contables	34
	5 Transición a las NIIF	പ്പ

A 1 Sep 2 1 Sep 2 1 Sep 2 1 Sep 2 2 Per 1 Sep 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
- 5.1. Base de transición a las NIIF
- 5.2. Conciliación entre NIIF y principios contables locales (PCGA)
6 Información financiera por segmentos
Inmovilizado material 7

8 Activos biológicos (Eucaliptos)
ਰੇ Activos intangibles

용하

배송

용하

이 미

10 Activos financieros disponibles para la venta

ട് ക 60 61

	11 Clientes y cuentas a cobrar	61
12	Existencias	62
	13 Efectivo y equivalentes al efectivo	62
14	Capital	63
	15 Ganancias acumuladas y otras reservas	64
	16 Diferencia acumulada/de conversión	65
	17 - Disponibilidad y restrictiones sobre Reservas y Ganancias acumuladas y Otras Reservas	ଚିତ୍ର
	18 - Proveedores y otras dyentas a pagar	68
19	Recursos ajenos	68
20	Impuestos diferidos	72
	21 Provisiones y otros pasivos	73
	22 - Importe neto de la diffa de negocios y otros ingresos	74
23 -	Gastos por naturaleza	74
	24 Gastos por prestaciones a los empleados	75
25	Costes financieros neltos	75
	26 Impuesto sobre las ganancias	76
27	Ganancias por acción	79
28	Dividendos por acción	79
	29 - Efectivo generado pør las operaciones Cash Flow	80
30	Contingencias	81
	31 Transacciones con partes vinculadas	81
	32 - Activos no corrientes mantenidos para la venta y actividades interrumpidas	84
	33 Producción de energia eléctrica	85
	34 Hechos posteriores a la fecha de balance	86
35	Otra información	86
	Anexo	87
	Informe de gestión]

র্ব

and the contraction of the comments of the comments of

and the control control and the control of

TRES CENTIMOS

BCM FMMT

BALANCE DE SITUACIÓN CONSOLIDADO (En miles de Euros)

		A 31 de diciembre
	Nota	2005	2004
ACTIVOS
Activos no corrientes
Inmovilizado material	7	147.930	147.641
Activos biológicos	8	8.283	6.367
Activos intangibles	இ	1.443	103
Activos por impuestos diferidos	20	13.127	15.055
lCuentas financieras a cobrar		193	326
		170.976	169.492
Activos corrientes
Existencias	12	19.184	18.368
Clientes y otras cuentas a cobrar	11	38.660	37.625
Activos financieros disponibles para la venta	10		463
Efectivo y equivalentes al efectivo	13	8.976	21.842

Activos no corrientes clasificados como mantenidos para la venta	32	2.711	2.929
		69.531	81.227
Total activos		240.507	250.719

Las notas adjuntas incluidas en las páginas 11 a 88 son párte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

CLASE 8.ª 下载|海南赌博官网|澳门百家乐官网|

Ансмении

0G4935286

BALANCE DE SITUACIÓN CONSOLIDADO (En miles de Euros)

		A 31 de diciembre
	Nota	2005	2004
PATRIMONIO NETO
Capital y reservas atribuibles los accionistas de la Sociedad
(Capital social	14	7.171	7.171
Prima de emisión de acciones	14	34.406	36.198
Acciones propias	14	(5.228)	(98)
lDiferencia acumulada de conversión	16	1.348	(636)
Ganancias acumuladas y otras reservas	15	118.769	112.126
Intereses minoritarios
Total patrimonio neto		156.466	154.761
IPASIVOS
Pasivos no corrientes
Recursos ajenos	19	41.945	48.410l
Pasivos por impuestos diferidos	20	3.365	4.867
Provisiones para otros pasivos y gastos	21	971	963
		46.2811	54.240
Pasivos corrientes
Proveedores y otras cuentas a pagar	18	23.071	25.149
Pasivos por impuesto corriente	-18	2.035	6.954
Recursos ajenos	19	10.987	8.942
Provisiones para otros pasivos y gastos	21	1.341	300
		37.434	41.345
lPasivos directamente asociados con activos no corrientes
clasificados como mantenidos para la venta	32	326	373
Total pasivos		84.041	95.958
Total patrimonio neto y pasivos		1 2 75 215 315 31 240.507	250.719

Las notas adjuntas incluidas en las páginas 11 a 88 son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

000037106

CUENTA DE RESULTADOS CONSOLIDADA (En miles de Euros)

STATE PARTICITY PERFECT

Allibuible a:

	Nota	Ejercicio finalizado a 31 de diciembre
		2005	2004
limporte neto de la cifra de negocios	22	147.842	148.720
lOtros ingresos	22	7.822	2.810
Variación de existencias de productos terminados y en curso	23	1.460	(1.651)
Materias primas y materiales para el consumo utilizados	23	(73.702)	(75.168)
Gasto por prestaciones a los empleados	24	(15.931)	(14.974)
Amortización y cargos por pérdidas por deterioro del valor	23	(10.318)	(10.230)
(Otros (gastos)/ganancias netos	23	(45.114)	(40.111)
Beneficio de explotación		12.059	9.396
¡Costes financieros netos	25	(1.108)	(624)
Beneficio antes de impuestos		10.951	8.772
limpuesto sobre las ganancias	26	(2.507	(2.036)
Beneficio del ejercicio		8.444	6.736

Accionistas de la Sociedad		8.444	6.736
Ganancias por acción para el beneficio de las actividades
- Básicas	27	0,712	0.5641
- Diluidas	27	0,712	0.564

Las notas adjuntas incluidas en las páginas 11 a 88 son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

7 - 1

and the control of the country of the country

CLASE 8.ª II. HIS TO TO THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE

0G4935288

SOCIEDADES Y S.A. ESTION, G

			Atribuible a los		accionistas de la Sociedad
					Diferencia		Total
	Notas	Capital social	Prima de emisión	Acciones propias	acumulada de conversión	Ganancias acumuladas	patrimonio neto
2004 de		7.171	38.022	(ee)		107.149	152.276
es Propias	14			(32)			(32)
dendos:
	28					(1.791)	(1.791)
	14		(1.792)				(1.792)
ersión	16				(636)		(636)
	14		(32)			32
004						6.736	6.736
nbre de 2004		7.171	36.198	(a8)	(636)	112.126	154.761
le 2005		7.171	36.198	(a8)	(636)	112.126	154.761

estas cuentas anuales consolidadas Las notas adjuntas incluidas en las páginas 11 a 88 son parte integrante de

IBERPAPE 2005 CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE

| 早期

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

000037 1 0 7

(En miles de Euros)

Saldo a 1 de enero

Por Prima de Emisiór Diferencias de Conve Distribución de Divi Adquisiciones Accior Por Resultados

Resultado ejercicio 2 Saldo a 31 de dicier Otros movimientos

Saldo a 1 de enero o

CLASE 8.ª 生等等级的一篇最新闻 -

0G4935289

A ACM FMA

Total neto (1.792) 1.984 (a) 8.444 patrimonio (5.130) (1.792) 156.466 154.761 (a) (1.792) 8.444 112.126 118.769 Ganancias acumuladas onistas de la Sociedad (636) 1.348 de 1.984 acumulada Diferencia conversión (0 (8 ച്ച S

estas cuentas anuales consolidadas

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO (En miles de Euros)

				Atribuible a los accic
	Notas	Capital 1 socia	Prima de emisión	Accione propia
de 2005		7.171	36.198	(a
nes Propias	14			(5.13
idendos:
	28
11	14		(1.792)
ersión	9 ﺎ
s Internos
2005

mbre de 2005		7.171	34.406	(5.22

Las notas adjuntas incluidas en las páginas 11 a 88 son parte integrante de

Variación Dividendos Por Prima de Emisió Diferencias de Conv Saldo a 31 de dicie Adquisiciones Accio Resultado ejercicio 2 Distribución de Div Saldo a 1 de enero Por Resultados

CLASE 8.ª

0G4935290

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005

ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

(En miles de Euros)

		Ejercicio finalizado 31 de diciembre
	Notas	2005	2004
Flujos de efectivo de actividades de explotación
Efectivo generado por las operaciónes	29	8.041	22.079
lintereses pagados	25	(729)	(1.360)
Ilmpuestos pagados		(2.494)	(2.014)
Efectivo neto generado por actividades de explotación		4.818	18.705
Flujos de efectivo de actividades de inversión
Adquisición de inmovilizado material		(10.993)	(5.200)
lingresos por venta de inmovilizado material	29	3.624	1.396
Adquisición de activos intangibles	9	(14)	(29)
IIntereses recibidos	25	64	aea
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión		(7.319)	(2.864)
Flujos de efectivo de actividades de financiación
Adquisición de acciones propias	14	(5.130)	(32)
lingresos por la venta de valores	29	695
Ingresos por recursos ajenos	49	2.045	1.785
Reembolso de recursos ajenos	19	(4.216)	(6.408)
Dividendos pagados a accionistas de la Sociedad	28	(1.792)	(1.792)
Dividendos pagados prima de emisión	14	(1.792)	(1.792)
Efectivo neto utilizado en actividades de financiación		(10.190)	(8.239)
((Disminución)/aumento neto de efectivo y equivalentes al
lefectivo		(12.691)	7.602
Efectivo y descubiertos bancarjos al inicio del ejercicio	13	21.937	14.205
(Ganancias/(pérdidas) por diferencias de cambio en efectivo y
ldescubiertos bancarios	25	(270)	130
Efectivo y descubiertos bançarios al cierre del ejercicio	13	8.976	21.937

Las notas adjuntas incluidas en las páginas 11 a 88 son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas

000037108

1 1

NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS (En miles de Euros)

Información general 1.

IBERPAPEL GESTION, S.A. (en adelante, la Sociedad) es una sociedad que al cierre del 2005 cuenta con un grupo (en adelante, el Grupo), formado por 16 sociedades: IBERPAPEL GESTIÓN, S.A., sociedad dominante y 15 dependientes. El Anexo I a estas notas recoge información adicional respecto de las entidades incluidas en el perimetro de consolidación. La fotalidad de las acciones de la Sociedad dominante están admitidas a cotización en las bolsas de Madrid y Bilbao. El Grupo tiene la única planta de fabricación en Hernáni y vende principalmente en Europa.

A etectos de la preparación de las cuentas anuales consolidadas, se entiende que existe un grupo cuando la dominante tiene una o más entidades dependientes, siendo éstas aquellas sobre las que la dominante tiene el control, bien de forma directa. Los principios aplicados en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas del Grupo, así como el perímetro de consolidación se detallan en la Nota 2.2.

En el Anexo I a estas notas se desglosan los datos de identificación de las 15 sociedades dependientes incluidas en el perimetro de consolidación por el método de integración global.

IBERPAPEL GESTION, S.A., sociedad dominante del Grupo, se constituyó en Madrid el dia 21 de julio de 1997 como sociedad anónima. Se encuentra inscrita en el Registro Mercantil de Guipúzoa, en la hoja SS-19511, tolio 43 del tomo 1910, libro 0, sección 8ª de Sociedades. La última modificación de los Estatutos Sociales para dar cumplimiento a lo dispuesto por la ley 26/2003, de 17 de julio, por la que se modifica la ley 24/1988, de 28 de julio, del mercado de Valores, y el texto refundido de la ley de Sociedades Anónimas, con el fin de réforzar la Transparencia de las Sociedades Anónimas colizadas, se aprobaron por Junta General de Accionistas de fecha 15 de junio de 2004, causando la inscripción 10ª en el Registro Mercantil de Guipúzcoa.

El domicilio social de IBERPAPEL GESTION, S.A. se encuentra en San Sebastián en la Avenida de

Sancho el Sabio, Nº 2-1º.

0G4935292

El objeto social de la Sociedad está descrito en el artículo 2º de sus estatutos sociales, y consiste en:

(a) Operaciones comerciales de toda clase, en nombre y por cuenta propia o ajena, referente a cualquier mercadería u objeto.

(b) Tenencia y explotación de cualquier tipo de fincas urbanas, rústicas, agrícolas y forestales e industriales.

(c) La suscripción, admisición derivativa, tenencia, disfrute, administración, compraventa o enajenación de valores mobiliarios y participaciones sociales, con exclusión de las actividades reguladas por la Ley 46/84 y de aquellas sujetas a normativa específica propia.

El Grupo opera a través de 2 líneas de negocio ( Nota 6):

Fabricación y comercialización de papel.
Inversión en patrimonio forestal.

Estas cuentas anuales consolidadas han sido formuladas por el Consejo de Administración el 29 de marzo de 2006, las presentes cuentas anuales consolidadas serán presentadas a la Junta General de Accionistas en los plazos establecidos. Los administradores de la Sociedad dominante estiman que serán aprobadas sin variaciones significativas.

En relación con los activos biológicos, indicar que la línea de negocio inversión en patrimonio forestal es la encargada de gestionar estos activos (Nota 2.6).

2. Resumen de las principales políticas contables

A continuación se describen las principales políticas contables adoptadas en la preparación de estas cuentas anuales consolidadas. Estas políticas se han aplicado consistentemente para todos los años presentados, salvo que se indique otra cosa.

2.1. Bases de presentación

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo al 31 de diciembre de 2005 se han preparado de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIF) adoptadas para su utilización en la Unión Europea y aprobadas por los Reglamentos de la Comisión Europea y que están vigentes al 31 de diciembre de 2005, siendo estas las primeras cuentas anuales consolidadas que se presentan conforme a dichas normas (Nota 5).

El Grupo no ha aplicado anticipadamente alguna norma que ya haya sido aprobada, pero que no haya entrado todavia en vigor.

Las políticas que se indican a continuación se han aplicado uniformente a todos los ejercicios que se presentan en estas cuentas anuales consolidadas. El Grupo no ha hecho uso de la exención permitida por la NIF 1 según la cual las NIC 32 y 39 se aplican desde el 1 de enero de 2005, y ha aplicado estas NIC desde el 1 de enero de 2004. Las políticas contables aplicadas a los instrumentos

financieros en los ejercicios 2004 y 2005 se describen a continuación.

Hasta el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2004, inclusive, la cuentas anuales consolidadas del Grupo se han venido preparando de acuerdo con lo establecido en la legislación mercantil vigente y con las normas establecidas en el Plan General de Contabilidad y en el Real Decreto 1815/1991 por el que se aprueban las normas para la formulación de cuentas anuales consolidadas (principios contables generalmente aceptados (PCGA)). Dado que estas normas difieren en algunas áreas de los criterios establecidos en las NIF, la Dirección del Grupo ha procedido a reexpresar las cifras correspondientes al ejercicio 2004 a efectos de presentar información comparativa con arreglo a las NIIF.

Las cuentas anuales consolidadas se han preparado bajo el enfoque del coste histórico, aunque modificado por la valoración de acuerdo a la NIC 41 de la masa forestal.

La preparación de cuentas anuales con arreglo a las NIIF exige el uso de ciertas estimaciones contables criticas. También exige a la dirección que ejerza su juicio en el proceso de aplicar las políticas contables de la Sociedad. En la Nota 4 se revelan las áreas que implican un mayor grado de juicio o complejidad o las áreas donde las hipótesis y estimaciones para las

cuentas anuales consolidadas.

2.2. Principios de consolidación

Dependientes son todas las entidades sobre las que el Grupo tiene poder para dirigir las políticas financieras y de explotación que generalmente viene acompañado de una participación superior a la mitad de los derechos de vold. A la hora de evaluar si el Grupo controla otra entidad se considera la existencia y el efecto de los derechos potenciales de voto que sean actualmente ejercitables o convertibles. Las dependientes se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control al Grupo, y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.

Para contabilizar la adquisición de dependientes por el Grupo se utiliza el método de adquisición. El coste de adquisición es el valor razonable de los activos entregados, de los instrumentos de patrimonio emitidos y de los pasivos incurridos o asumidos en la fecha de intercambio, más los costes directamente atribuibles a la adquisición. Los activos identificables adquiridos y los pasivos y contingencias identificables asumidos en una combinación de negocios se valoran inicialmente por su valor razonable en la fecha de adquisición, con independencia del alcance de los intereses

minoritarios. El exceso del poste de adquisición sobre el valor razonable de la participación del Grupo en los activos netos identificables adquiridos se reconoce como fondo de comercio. Si el coste de adquisición es menor que el valor razonable de los activos netos de la dependiente adquirida, la diferencia se reconoce directamente en la cuenta de resultados.

Se eliminan las transacciones intercompañías, los ganancias no realizadas por transacciones entre entidades del Grupo. Las pérdidas no realizadas también se eliminan, a menos que la transacción proporcione evidencia de una pérdida por deterioro del activo transferido. Cuando es necesario para asegurar su uniformidad con las políticas adoptadas por el Grupo, se modifican las políticas contables de las dependientes.

En el Anexo I a estas notas se desglosan los datos de identificación de las 15 sociedades dependientes incluidas en el perímetro de consolidación por el método de integración global.

2.3. Información financiera por segmentos

Un segmento del negocio es un grupo de activos y operaciones encargados de suministrar productos o servicios sujetos a riesgos y rendimientos diferentes a los de otros segmentos del negocio. Un segmento geográfico está encargado de proporcionar productos o servicios en un entorno económico concreto sujeto a riesgos y rendimientos diferentes a los de otros segmentos que operan en otros entornos económicos.

Debido a que los segmentos/lineas de negocios identificados se corresponden con entidades jurídicas independientes, las asignaciones de costes realizadas para cada segmento conciden con los costes registrados en cada entidad jurídica.

El segmento identificado como "inversión en patrimonio forestal" actúa como único proveedor de materia prima (madera) del segmento "tabricación y comercialización de papel".

2.4. Transacciones en moneda extranjera

(a) Moneda funcional y presentación

Las partidas incluidas en las cuentas anuales de cada una de las entidades del Grupo se valoran utilizando la moneda del entorno económico principal en que la entidad opera («moneda funcional»), Las cuentas anuales consolidadas se presentan en euros, que es la moneda tuncional y de

presentación de la Sociedad.

(b) Transacciones y saldos

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las pérdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los fipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de resultados.

(c) Entidades del Grupo

Los resultados y la situación financiera de todas las entidades del Grupo (ninguna de las cuales tiene la moneda de una economía hiperinflacionaria) que tienen una moneda funcional diferente de la moneda de presentación se convierten a la moneda de presentación como sigue:

(i) Los activos y pasivos de cada balance presentado se convierten al tipo de cierre en la

fecha del balance;

(ii) Los ingresos y gastos de cada cuenta de resultados se convierten a los tipos de cambio medios (a menos que esta media no sea una aproximación razonable del efecto acumulativo de los tipos

0G4935296

existentes en las fechas de la transacción, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten en la fecha de las transacciones); y

(ii) Todas las diferencias de cambio resultantes se reconocen como un componente separado del patrimonio neto.

En consolidación, las diferencias de cambio que surgen de la conversión de una inversión neta en entidades extranjeras, y de préstamos y otros instrumentos en moneda extranjera designados como coberturas de esas inversides, se llevan al patrimonio neto de ios accionistas. Cuando se vende, esas diferencias de cambio se reconocen en la cuenta de resultados como parte de la pérdida o ganancia en la venta.

2.5. Inmovilizado material

CLASE 8.3

1 700 Childer He 505 Fridae

Los elementos de inmovilizado material se reconocen por su coste menos la amortización y pérdidas

por deterioro acumuladas correspondientes, excepto en el caso de los terrenos, que se presentan netos de las pérdidas por deterioro.

El coste histórico incluye ids gastos directamente atribuibles a la adquisición de las partidas.

Los costes posteriores se incluyen en el importe en libros del activo o se reconocen como un activo separado, sólo cuando jes probable que los beneficios futuros asociados con los elementos vayan a fluir al Grupo y el coste del elemento pueda determinarse de forma fiable. El resto de reparaciones y mantenimiento se cargan en la cuenta de resultados durante el ejercicio en que se incurre en ellos.

Los terrenos no se amortización en otros activos se calcula usando el método lineal para asignar sus costes o importes revalorizados a sus valores residuales sobre sus vidas útiles estimadas

Construcciones - 33 años y 50 años

Maquinaria – 20 años y 10 años

Vehiculos - 5 años

Mobiliario, accesorios y equipo - 10 años y 15 años

El valor residual y la vida útil de los activos se revisan, y ajustan si es necesario, en la fecha de cada balance.

Cuando el importe en libros de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su valor se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable.

Las pérdidas y ganancias por la venta de inmovilizado material se calculan comparando los ingresos obtenidos con el importe en libros y se incluyen en la cuenta de resultados.

2.6. Activos biológicos

Valoración de los Activos Biológicos:

El Grupo reconoce inicialmente en la fecha de cada balance los activos biológicos según su valor razonable menos los costes estimados en el punto de venta.

Las ganancias o pérdidas surgidas por causa del reconocimiento inicial de un activo biológico según su valor razonable menos los costes estimados en el punto de venta, así como las surgidas por todos los cambios sucesivos en el valor razonable menos los costes estimados en el punto de su venta, deben

incluirse en la ganancia o pérdida neta del ejercicio.

Las subvenciones oficiales relacionadas con un activo biológico se reconocen como ingresos cuando, y solo cuando, tales subvenciones se conviertan en exigibles.

(a) Determinación del Inventario

El Grupo realiza cada dos años un inventario de los activos biológicos, agrupándolos en función de sus caracteristicas físicas y geográficas.

(i) Considera que la unidad básica de agrupamiento de los bienes biológicos es el "lote", entendiendo como tal, al conjunto de activos biológicos asociados a una determinada parcela de terreno y con unas caracteristicas físicas comunes.

(ii)Como características físicas principales a la hora de definir los lotes consideraremos la especie de activo biologico y el grado de mismo, ya que estos serán los parámetros que determinen de forma fundamental su valor.

(b) Características fundamentales de los Lotes

Para cada lote de activos bidícado su localización geográfica y las propiedades físicas comunes que tiene. Las características principales son:

(i) Especie: La especie de Activo Biológico identifica a las diferentes familias de un grupo de activos biológicos (Eucaliptos).

(ii) Calidad: Característica que identifica las diferentes calidades de cada Especie (Semilla, clon),

(ii) Incremento Medio Anual (IMA): Valor que establece el crecimiento de los activos biológicos de cada uno de los lotes para cada hño, establecido por las mediciones y datos estadísticos del personal técnico.

(iv) Grado de madurez: Código que identifica el grado de transformación biológica en que se encuentran los Activos:

No Maduro: Son aquellos|que no han alcanzado las condiciones de su cosecha o cuya transformación biológica haya sido poco significativa para su impacto en el precio.

Maduro: Son aquellos que han alcanzado las condiciones para su cosecha o recolección, o son capaces de sostener producción, cosechas o recolecciones de forma regular.

Producto agrícola: Son aquellos resultantes del procesamiento o la recolección de los Activos Biológicos maduros.

Una vez determinadas las caracteristicas cualitativas y cuantitativas de cada lote, se ha procedido a la determinación del Valor Razonable menos los Costes estimados en el punto de venta de los mismos,

El Valor Razonable, se define como la cantidad por la cual puede ser intercambiado un activo, entre partes interesadas y debidamente informadas, que realizan una transacción libre.

Los costes en el punto de venta incluyen las comisiones a los intermediarios y comerciantes, los cargos que correspondan a las agencias reguladoras y a las bolsas o mercados organizados de productos, así como los impuestos y gravámenes que recaen sobre las transferencias. En los costes en el punto de venta se excluyen los transportes y otros costes necesarios para llevar los activos al mercado.

Para la determinación del valor razonable y los costes en el punto de venta de los activos biológicos identificados, se han utilizado como base los precios de cotización de la madera descortezada, en los mercados activos más relevantes, para cada caso. Cuando los mercados activos no son relevantes o cuando no existen mercados activos para los activos biológicos identificados, se han utilizado:

(i) el precio de la transacción más reciente en el mercado, suponiendo que no ha habido un cambio significativo en las circunstancias económicas entre la fecha de la transacción y la del balance;

(ii) los precios de mercado de activos similares, ajustados de manera que reflejen las diferencias existentes; y

(iii)Las referencias del sector.

Cuando ha tenido lugar poca transformación biológica desde que se incurrió en los primeros costes o no se espera que el impacto en el precio de la transformación biológica sea importante, los costes en los que

se ha incurrido han sido asumidos como una aproximación valida del valor razonable.

2.7. Activos intangibles

(a) Programas informáticos

Las licencias para programas informáticos adquiridas se capitalizan sobre la base de los costes en que se ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa específico. Estos costes se amortizan durante sus vidas útiles estimadas (4 años).

Los gastos relacionados con el desarrollo o mantenimiento de programas informáticos se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costes directamente relacionados con la producción de programas informáticos unicos e identificables controlados por el Grupo, y que sea probable que vayan a generar beneficios económicos superiores a los costes durante más de un año, se reconocen como activos intangibles. Los costes directos incluyen los gastos del personal que desarrolla los programas informáticos y un porcentaje adecuado de gastos generales.

Los costes de desarrollo de programas informáticos reconocidos como activos se amortizan durante sus vidas útiles estimadas (no superan los 4 años).

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CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005

(b) Gastos de investigación y desarrollo

CLASE 8.ª

. 2008 000 1000 1000 100

Los gastos de investigación se reconocen como un gasto cuando se incurre en ellos. Los costes incurridos en proyectos de desarrollo (relacionados con el diseño y prueba de productos nuevos o mejorados) se reconocen domo activo inmaterial cuando es probable que el proyecto vaya a ser un éxito considerando su viapillad técnica y comercial, y sus costes pueden estimarse de forma fiable. Otros gastos de desarrollo se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costes de desarrollo previamente reconocidos como un gasto no se reconocen como un activo en un ejercicio posterior. Los costes de desarrollo con una vida útil finita que se capitalizan se amortizan desde el inicio de la producción domercial del producto de manera lineal durante el período en que se espera que generen beneficios, sin superar los cinco años.

Los derechos de emisión de CO2 se registran por su valor venal al inicio del ejercicio con abono a ingresos a distribuir en varios ejercicios, debido a que la transferencia de estos derechos por parte de la Administración supone una subvención. Dado que se trata de activos sujetos a cotización en un mercado regulado, el valor venal se corresponde con el valor de cotización de estos derechos a dicha fecha.

Bajo el epígrafe "otros gastos de explotación" de la cuenta de Pérdidas y Ganancias, se recoge el gasto correspondiente a las emisiones totales que se han producido en el ejercicio, con abono a la cuenta "provisiones para riesgos y gastos a corto plazo" del pasivo del balance de situación.

Esta provisión se mantendrá hasta que se cancele la obligación mediante la entrega de los derechos a la Administración, antes del 30 de abril de cada año.

Adicionalmente se producirá la imputación de los ingresos a distribuir en varios ejercicios en la medida que se registren los gastos mencionados en el párrafo anterior.

2.8. Costes por intereses

Los costes por intereses incurridos para la construcción de cualificado se capitalizan durante el período de tiempo que es necesario para completar y preparar el activo para el uso que se pretende. Otros costes por intereses se llevan a gastos.

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2.9. Pérdidas por deterioro de valor de los activos

Los activos que tienen una vida útil indefinida no están sujetos a amortización y se prueban anualmente para pérdidas por deterioro del valor. Los activos sujetos a amortización se revisan para pérdidas por deterioro siempre que algún suceso o cambio en las circunstancias indique que el importe en libros puede no ser recuperable. Se reconoce una perdida por detenoro por el importe por el que el importe en libros del activo excede su importe recuperable. El importe recuperable es el valor razonable de un activo menos los costes para la venta o el valor de uso, el mayor de los dos. A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo para el que hay tlujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo).

2.10. Inversiones financieras

CLASE 8.ª

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

El Grupo clasifica sus inversiones en las siguientes categorías: activos financieros a valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas a cobrar, inversiones que se tiene la intención de mantener hasta su vencimiento y activos financieros disponibles para la venta. La clasificación depende del proposito con el que se adquirieron las inversiones. La dirección determina la clasificación de sus inversiones en el momento de reconocimiento inicial y revisa la clasificación en cada fecha de presentación de información financiera.

(a) Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Esta categoría fiene dos subcategorías: activos financieros adquiridos para su negociación y aquellos designados a valor razonable con cambios en resultados al inicio. Un activo financiero se clasifica en esta categoría si se adquiere principalmente con el propósito de venderse en el corto plazo o si es designado así por la dirección. Los derivados también se clasifican como adquiridos para su negociación a menos que sean designados como coberturas. Los activos de esta categoría se clasifican como activos corrientes si se mantienen para su negociación o se espera realizarlos en los 12 meses siguientes a la fecha del balance.

(b) Préstamos y cuentas a cobrar

Los préstamos y cuentas a cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Surgen cuando el Grupo suministra dinero, bienes o servicios directamente a un deudor sin intención de negociar con la cuenta a cobrar. Se incluyen en activos corrientes, excepto para vencimientos superiores a 12 meses desde de la fecha

del balance que se clasifican como activos no corrientes. Los préstamos y cuentas a cobrar se incluyen en clientes y otras cuentas a cobrar en el balance.

Las inversiones que se tiene la intención de mantener hasta su vencimiento son activos financieros no derivados con pagos fijos determinables y vencimientos fijos que la dirección del Grupo tiene la intención positiva y la capácidad de mantener hasta su vencimiento. Durante el año, el Grupo no mantuvo ninguna inversión en esta categoría.

(d) Activos financieros disponibles para la venta

Los activos financieros disponibles para la venta son no-derivados que se designan en esta categoría o no se clasifican en ninguna de las otras categorías. Se incluyen en activos no corrientes a menos que la dirección pretenda enajenar la inversión en los 12 meses siguientes a la fecha del balance.

Las adquisiciones y enajenaciones de inversiones se reconocen en la fecha de negociación, es decir, la fecha en que el Grupo se compromete a adquirir o vender el activo. Las inversiones se reconocen inicialmente por el valor razonable más los costes de la transacción para todos los activos financieros no llevados a valor razonable con cambios en resultados. Las inversiones se dan de baja contable cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las inversiones han vencido o se han transferido y el Grupo ha traspasado sustancialmente todos los riesgos y ventajas derivados de su titularidad. Los activos financieros disponibles para la venta y los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se contabilizan posteriormente por su valor razonable. Los préstamos y cuentas a cobrar y las inversiones que se tiene la intención de mantener hasta su vencimiento se contabilizan por su coste amortizado de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo. Las pérdidas y ganancias realizadas y no realizadas que surgen de cambios en el valor razonable de la categoría de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se incluyen en la cuenta de resultados en el ejercicio en que surgen. Las pérdidas y ganancias no realizadas que surgen de cambios en el valor razonable de títulos no monefarios clasificados como disponibles para la venta se reconocen en el patrimonio neto. Cuando los títulos clasificados como disponibles para la venta se venden o sufren pérdidas por deterioro del valor, los ajustes acumulados en el valor razonable se incluyen en la cuenta de resultados como pérdidas y ganancias de los títulos.

Los valores razonables de las inversiones que cotizan se basan en precios de compra corrientes. Si el mercado para un activo financiero no es activo (y para los títulos que no cotizan), el Grupo establece el valor razonable empleando técnicas de valoración que incluyen el uso de transacciones

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libres recientes entre partes interesadas y debidamente informadas, referidas a otros instrumentos sustancialmente iguales, el análisis de tlujos de efectivo descontados, y modelos de fijación de precios de opciones mejorados para retlejar las circunstancias concretas del emisor.

El Grupo evalua en la fecha de cada balance si existe evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros puedan haber sufrido perdidas por deterioro. En el caso de títulos de capital clasificados como disponibles para la venta, para deferminar si los títulos han sufrido pérdidas por deterioro se considerará si ha tenido lugar un descenso significativo o prolongado en el valor razonable de los titulos por debajo de su coste. Si existe cualquier evidencia de este tipo para los activos financieros disponibles para venta, la pérdida acumulada determinada como la diferencia entre el coste de adquisición y el valor razonable corrente, menos cualquier pérdida por deterioro del valor en ese activo financiero previamente reconocido en las perdidas o ganancias se elimina del patrimonio neto y se reconoce en la cuenta de resultados. Las perdidas por delenoro del valor reconocidas en la cuenta de resultados por instrumentos de patrimonio no se revierten a través de la cuenta de resultados.

2.11. Existencias

Las existencias se valoran a su coste o a su valor neto realizable, el menor de los dos. El coste se determina por el método del precio medio ponderado El coste de los productos terminados y de los productos en curso incluye los costes de diseño, las materias primas, la mano de obra directa, otros costes directos y gastos generales de fabricación (basados en una capacidad operativa normal), pero no incluye los costes por intereses. El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costes variables de venta aplicables.

2.12. Cuentas comerciales a cobrar

Las cuentas comerciales a cobrar se reconocen inicialmente por su valor razonable y posteriormente por su coste amortizado de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo, menos la provisión por pérdidas por deterioro del valor. Se establece una provisión para pérdidas por deterioro de cuentas comerciales a cobrar cuando existe evidencia objetiva de que el Grupo no será capaz de cobrar todos

los importes que se le adeudan de acuerdo con los términos originales de las cuentas a cobrar. El importe de la provisión es la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor presente de los flujos futuros de efectivo estimados al tipo de interés efectivo. El importe de la provisión se reconoce en la cuenta de resultados.

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2.13. Efectivo y equivalentes al efectivo

El efectivo y equivalentes a efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades de crédito, otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos y los descubiertos bancarios. En el balance de situación, los descubiertos bancarios se clasifican como recursos a en el pasivo corriente.

2.14. Capital social

Las acciones ordinarias se clasifican como patrimonio neto.

Los costes incrementales directamente atribuibles a la emisión de nuevas acciones u opciones se presentan en el patrimono neto como una deducción, neta de impuestos, de los ingresos oblenidos. Los costes incrementales directamente atribuibles a la emisión de nuevas acciones u opciones, o para

la adquisición de un negocio, se incluyen en el coste de adquisición como parte de la contraprestación de la adquisición.

Cuando cualquier entigad del Grupo adquiere acciones de la Sociedad (acciones propias), la contraprestación pagada, incluido cualquier coste incremental directamente atribuible (neto de impuesto sobre las garrancias) se deduce del patrimonio atribuible a los accionistas de la Sociedad hasta su cancelación, emisión de nuevo o enajenación. Cuando estas acciones se venden o se vuelven a emitir posteriormente, cualquier importe recibido, neto de cualquier coste incremental de la transacción directamente atribuible y los correspondientes efectos del impuesto sobre las ganancias, se incluye en el patrimonio neto atribuible a los accionistas de la Sociedad.

2.15. Subvenciones oficiales

Las subvenciones del Gobierno se reconocen por su valor razonable cuando hay una seguridad razonable de que la subvención se cobrará y el Grupo cumplirá con todas las condiciones establecidas.

Las subvenciones oficiales relacionadas con costes se difieren y se reconocen en la cuenta de resultados

durante el período necesario para correlacionarias con los costes que pretenden compensar. Las subvenciones oficiales relacionadas con la adquisición de inmovilizado material se incluyen en pasivos no corrientes como subvenciones oficiales diferidas y se abonan en la cuenta de resultados sobre

una base lineal durante las vidas esperadas de los correspondientes activos.

2.16. Recursos ajenos

Los recursos ajenos se reconocen, inicialmente, por su valor razonable, netos de los costes en que se haya incurrido en la transacción. Posteriormente, los recursos ajenos se valoran por su coste amortizado; cualquier diferencia entre los fondos obtenidos (netos de los costes necesarios para su obtención) y el valor de reembolso se reconoce en la cuenta de resultados durante la vida de la deuda de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo.

Los recursos ajenos se clasifican como pasivos corrientes a menos que el Grupo tenga un derecho incondicional a diferir su liquidación durante al menos 12 meses después de la fecha del balance,

2.17. Impuestos diferidos

Los impuestos diferidos se calculan, de acuerdo con el método de pasivo, sobre las diferencias temporarías que surgen entre las bases fiscales de los activos y sus importes en libros en libros en libros en las cuentas anuales consolidadas. Sin embargo, si los impuestos diferidos surgen del reconocimiento inicial de un pasivo o un activo en una transacción distinta de una combinación de negocios que en el momento de la transacción no alecta ni al resultado confable ni a la ganancia o pérdida fiscal, no se contabiliza. El impuesto diferido se determina usando tipos impositivos (y leyes) aprobados o a punto de aprobarse en la fecha del balance y que se espera aplicar cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide.

Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que es probable que vaya a disponerse de beneficios fiscales futuros con los que poder compensar las diferencias temporarias.

Se reconocen impuestos diferidos sobre las diferencias que surgen en inversiones en dependientes y asociadas, excepto en aquellos casos en que el Grupo pueda controlar la fecha en que revertirán las diferencias y sea probable que éstas no vayan a revertir en un futuro previsible.

2.18. Prestaciones a los empleados

Las indemnizaciones por cese como consecuencia de la Sociedad de rescindir su contrato de trabajo antes de la edad normal de jubilación o cuando el empleado acepta voluntariamente dimitir a cambio de esas prestaciones. El Grupo reconoce estas prestaciones cuando se ha

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CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005

comprometido de forma demostrable a cesar en su empleo a los trabajadores actuales de acuerdo con un plan formal detallado sin posibilidad de retirada o a proporcionar indemnizaciones por cese. Como consecuencia de una oferta fealizada para animar a una renuncia voluntaria. Las prestaciones que no se van a pagar en los doce meses siguientes a la fecha del balance se descuentan a su valor actual.

2.19. Provisiones

CLASE 8.ª

品销售,通行资源等等附标准

Las provisiones para restagración medicambiental, reestructuración y litigios se reconocen cuando:

(i) El Grupo tiene una dbilgación presente, ya sea legal o implicita, como resultado de sucesos pasados.
(ii) Hay más probabilidades de que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación que de lo contrario.

(iii) El importe se ha estimado de forma fiable.

Cuando exista un número|de obligaciones similares, la probabilidad de que sea necesario un flujo de

salida para la liquidación se determina considerando el tipo de obligaciones como un todo. Se reconoce una provisión incluso si la probabilidad de un flujo de salida con respecto a cualquier partida incluida en la misma clase de obligaciones puede ser pequeña.

2.20. Reconocimiento de ingresos

Los ingresos ordinarios incluyen el valor razonable para la venta de bienes y servicios, neto del impuesto sobre el valor añadido, devoluciones y descuentos y después de eliminadas las ventas dentro del Grupo. Los ingresos ordinarios se reconocen como sigue:

(a) Ventas de papel, madera y electricidad

Las ventas de bienes se reconocen cuando una entidad del Grupo ha entregado los productos al cliente, el cliente ha aceptado los productos y la cobrabilidad de las correspondientes cuentas a cobrar está razonablemente asegurada. A menudo se venden productos con derecho de devolución. La experiencia acumulada se utiliza para estimar y provisionar esas devoluciones en el momento de la venta.

CLASE 8.ª

2000 000 000 000 000 000 000 0000 00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

(b) Ventas de servicios

Las ventas de servicios se reconocen en el ejercicio contable en que se prestan los servicios, por referencia a la finalización de la transacción concreta evaluada en base al servicio real proporcionado como un porcentaje del servicio total a proporcionar.

(c) Ingresos por intereses

Los ingresos por intereses se reconocen usando el método del tipo de interés efectivo. Cuando una cuenta a cobrar sufre perdida por deterioro del valor, el Grupo reduce el importe recuperable, descontando los flujos futuros de efectivo estimados al tipo de interés efectivo original del instrumento, y continua llevando el descuento como menos ingreso por intereses. Los ingresos por intereses de préstamos que hayan sufido perdidas por deferioro del valor se reconocen cuando se cobra el efectivo o sobre la base de recuperación del coste cuando las condiciones están garantizadas.

2.21. Activos no corrientes (o grupos de enajenación) mantenidos para la venta

Los activos no corrientes (o grupos de enajenación) se clasifican como activos mantenidos para la venta y se reconocen al menor del importe en libros y el valor razonable menos los costes para la venta si su importe en libros se recupera principalmente a través de una transacción de venta en vez de a través del uso continuado.

El Grupo adoptó de forma anticipada la NIF5 el 1 de enero de 2004 prospectivamente de acuerdo con las disposiciones de la norma. La adopción anticipada de la NIF5 ha resultado en un cambio de política contable para los activos no cornentes (o grupos de enajenación) mantenidos para la venta. Los activos no corrientes (o grupos de enajenación) mantenidos para la venta no se clasificaron ni presentaron previamente como activos o pasivos cornentes. No hay diferencia en la valoración de los activos no corrientes (o grupos de enajenación) mantenidos para la venta o para un uso continuado.

La aplicación de la NIF5 no tuvo impacto en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio anterior.

2.22. Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad se reconoce como un pasivo en las cuentas anuales consolidadas del Grupo en el ejercicio en que los dividendos son aprobados por los accionistas de la Sociedad.

(a) Cuando una entidad del Grupo es el arrendatario

Los arrendamientos de inmovilizado material en los que el Grupo tiene sustancialmente todos los riesgos y las ventajas derivados de la propiedad de los activos se clasifican como arrendamientos financieros. Los arrendamientos finarlojeros se reconocen al inicio del contrato al menor del valor razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos minimos por el arrendamiento. Cada pago por arrendamiento se desglosa entre la regulción de la deuda y la carga financiera, de forma que se obtenga un tipo de interés constante sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizar. La obligación de pago derivada del arrendamiento, neta de la carga financiera, se reconoce dentro de las deudas a pagar a largo plazo. La parte de interés de la carga financiera se carga a la cuenta de resultados durante el periodo de vigencia del arrendamiento al objeto de obtener un tipo de interés periódico constante sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizar|de cada periodo. El inmovilizado material adquirido bajo contratos de arrendamiento financiero se amortiza en el periodo menor entre la vida útil del activo y el plazo del

arrendamiento.

Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte importante de los riesgos y ventajas derivados de la titularidad se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos en concepto de arrendamiento operativo!(netos de cualquier incentivo recibido del arrendador) se cargan en la cuenta de resultados sobre una base lineal durante el periodo de arrendamiento.

(b) Cuando una entidad del Grupo es el arrendador

Cuando los activos son arrendamiento financiero, el valor actual de los pagos por arrendamiento se reconoce como una cuenta financiera a cobrar (Nota 19). La diferencia entre el importe bruto a cobrar y el valor actual de dicho importe se reconoce como rendimiento financiero del capital. Los ingresos por arrendamiento se reconocen durante el período del arrendamiento de acuerdo con el método de la inversión neta, que refleja un tipo de rendimiento periódico constante.

Los activos arrendados a terceros bajo contratos de arrendamiento operativo se incluyen dentro del

inmovilizado material en el balance. Estos activos se amortizan durante su vida útil esperada en base a criterios coherentes con los aplicados a elementos similares propiedad del Grupo. Los ingresos derivados del arrendamiento se reconocen de forma lineal durante el plazo del arrendamiento.

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2.24. Nuevas normas e interpretaciones CINIF

El IASB ha aprobado y publicado recientemente determinadas normas contables, mejoras a las normas que ya están vigentes así como interpretaciones CINIF cuya fecha de entrada en vigor es posterior al 31 de diciembre de 2005, y que no han sido aún adoptadas por la Unión Europea. La evaluación por parte de la dirección del Grupo del impacto que estas nuevas normas no tiene impacto alguno en la estas cuentas anuales.

3. Gestión del riesgo

Durante el ejercicio 2005, los riesgos evaluados y con cobertura suficiente han sido entre otros:

Riesgos de mercado / competencia y precios de venta.

Riesgos forestales.

Riesgos regulatorios / medioambientales.

Riesgos relativos a nuevas inversiones y otros Riesgos de daños materiales y pérdida de beneficios.

3.1 Evaluación de los riesgos

(a) Sistemas de control

Los sistemas de control existentes en el Grupo se consideran adecuados al perfil de riesgo del Grupo y pueden agruparse en las siguientes categorias:

(i) Mantenimiento de una estructura de costes muy competitiva que permite afrontar, comparativamente mejor respecto de la competencia, el impacto de las épocas de crisis en el mercado.

(ii) Sistemas de control de la masa forestal, tres áreas torestales alejadas (Argentina, Uruguay y Huelva), con una razonable dispersión de las fincas dentro de cada área, además se realizan de forma períodica trabajos de limpieza de montes, cortatuegos, etc. reduciendo considerablemente el impacto de los posibles daños por incendios.

(iii) Riesgos regulatorios / medioambientales:

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CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005

Planes y sistemas para el aseguramiento de la calidad de los productos o servicios: la política de calidad definida en el Grupo IBERPAPEL tiene como máxima prioridad la satisfacción de los clientes y la mejora continua, por lo que los productos y servicios cumplen los estándares de calidad. En este sentido, el Grupo cuenta con las certificadiones ISO 9001 y 14001. Los objetivos básicos de la política de calidad del Grupo IBERPAPEL son los siguientes:

Revisar, mejorar y optimizar los procesos y controles existentes, para garantizar de esta forma la calidad y trazabilidad de los productos|

Dar una respuesta adecuada a las reclamaciones, estableciendo un proceso en el que se estudie, registre y responda dichas reclamaciones.

Sístemas para el control de riesgos medioambientales: el Grupo ¡BERPAPEL mantiene un compromiso de cumplimiento de las legislaciones europea, estatal y autonómicas aplicables, participando activamente en desarrollo de nuevos compromisos medioambientales. En este sentido, se han implantado progresivamente las Mejores Tecnologías Disponibles (MTDs) derivadas de la directiva comunitaria IPPC

96/61/EC de control integrado de la polución. Cabe destacar una serie de acciones llevadas a cabo por el Grupo en esta linea:

Sistema de eliminación de olores.

CLASE 8.ª

Proceso de eliminación de cloro elemental como agente de blanqueo.

Instalación de sistemas de medida de emisiones en continuo en conexión con el Gobierno Vasco. Utilización de las mejores tecnologías disponibles para la mejora de emisiones y vertidos, así como para la reducción de residuos.

Instalación de una nueva depuradora de efluentes.

Asimismo durante los últimos años, el Grupo IBERPAPEL ha continuado con su política de reforestación, con un enfoque orientado hacia los llamados "Mecanismos de Desarrollo Limpio" (Clean Development Mechanism, CDM). El objetivo de esta política es lograr, a través de estos mecanismos regulados en el Protocolo de Kyoto y en la legislación Europea, financiación que garantice la viabilidad de los proyectos puestos en marcha que, además nos permita obtener un suministro óptimo de materia prima para nuestra instalación de Hernani. El mencionado proyecto fundamentalmente se ha desarrollado con un programa de repoblación forestal basado en la variedad de Eucaliptos ya sea proveniente de semilla o de desarrollo clonan, en fincas compradas por la filiales del Grupo IBERPAPEL en Argentina y Uruguay, fincas que anteriormente tenían una actividad de praderas para pastoreo. En los últimos años el total de hectáreas repobladas han sido aproximadamente 3.000 en Argentina y 2.500 en Uruguay.

Adicionalmente, el Grupo IBERPAPEL ha implantado un sistema de gestión medioambiental según la norma internacional ISO 14001, que se unirá al ya existente sistema de gestión de la calidad.

Existencia de un programa de desarrollo, análisis y seguimiento de inversiones que permite afrontar de forma satistactoria los procesos de crecimiento del negocio.

Otros procedimientos de carácter preventivo: el Grupo IBERPAPEL sigue la política de contratar las pólizas de seguros y las coberturas necesarias para miligar, en la medida de lo posible, los riesgos derivados de la perdida de beneficios, daños materiales, cobro de clientes, avería en maquinaria, etc.

(b) Procedimiento interno de supervisión

El Grupo ha evaluado los riesgos de acuerdo al modelo universal, realizando las revisiones que se han considerado necesarias para la actualización del mapa de riesgos. Asimismo, se ha procedido a calcular el impacto de dichos riesgos, así como las acciones de seguimiento y gestión correspondientes a cada uno de los campos de actuación mencionados.

De esta forma, el Grupo lleva a cabo políticas de gestión de riesgos especificas para determinadas áreas:

Riesgos asociados a los aspectos medioambientales de la actividad

El Grupo incluye en su evaluación de riesgos los derivados de los aspectos medicambientales, que son analizados para determinar la importancia y probabilidad de sucesos o posibles contingencias de acuerdo de modelo universal de riesgos.

Los Administradores del Grupo estiman que no existen contingencias relacionadas con la protección y mejora del medioambiente.

Directiva de derechos de emisión de GEI

La Unión Europea en cumplimiento de los acuerdos del Protocolo de Kyoto emitió la Directiva de Derechos de Emisión de Gases de Etecto Invernadero, traspuesto de la normativa española por la Ley 1/2205 de 9 de marzo que entre otros aspectos regula los principios básicos del Plan Nacional de Asignaciones. Las instalaciones de las sociedades pertenecientes al Grupo quedan sujetas a dicho plan.

0G4935312

Plan Nacional de Asignaciones

En el Consejo de Ministros celebrado el 21 de enero de 2005 se aprobó una asignación individual de derechos de emisión para la sociedad Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A. de 177.308 anuales, para el periodo 2005-2007/Dicha asignación se ha realizado de acuerdo al Plan Nacional de Asignaciones en cumplimiento de la Directiva de Comercio de Gases de Efecto Invernadero.

Política medioambiental

El Grupo en el ámbito de la gestión medioambiental asume diversos compromisos en el desarrollo de su actividad comercial, con el fin garantizar un futuro sostenible, entre los que destacan:

Respeto al medio ambiente, mediante el uso racional de los recursos naturales y la actuación contra la contaminación derivada de los procesos de su propia actividad industrial.

Fomento del uso de materias primas y recursos naturales mediante el empleo de tecnologías limpias y minimización de residuos, así como reciclado, recuperación y reutilización.

introducción de pautas de mejora continua y obtención de los diferentes certificados de calidad (ISO 14001).

Colaboración con los Organismos y Administraciones competentes.

Desarrollo de programas medioambientales concretos.

3.2 Instrumentos financieros derivados y contabilización de coberturas

El Grupo no opera con instrumentos financieros derivados y contabilización de coberturas.

3.3 Transacciones en moneda extranjera

La moneda funcional del Grupo es el euro. Consecuentemente, las operaciones en otras divisas distintas del euro se consideran denominadas en "moneda extranjera" y se registran según los tipos de cambio vigentes en las fechas de las operaciones.

pérdidas puestos de manifiesto se imputarán directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los activos y pasivos no monetarios cuyo criterio de valoración sea el valor razonable, y estén denominados en monedas extranjeras, se convierten según los tipos vigentes en la fecha en que se ajustó el valor razonable, cuyo importe se reconoce directamente en el patrimonio neto.

En la consolidación, los activos y pasivos de las operaciones en el extranjero del Grupo se convierten según los tipos de cambio vigentes en la fecha del balance de situación. Las partidas de ingresos y gastos se convierten según los tipos de cambio medios del periodo, a menos que éstos fluctúen de forma significativa. Las diferencias de cambio que surjan, en su caso, se clasifican como patrimonio neto. Dichas diferencias de conversión se reconocen como ingresos o gastos en el período en que se realiza o enajena la inversión.

Riesgos de los activos de la sociedad

El Grupo tiene formalizadas pólizas de seguros para cubir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material, así como las posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad, entendiendo que dichas pólizas cubren de manera suficiente los

3.4 Riesgo de crédito

Los principales activos financieros del Grupo son saldos de caja y efectivo, deudores comerciales y otras cuentas a cobrar e inversiones, que representan la exposición máxima del Grupo al riesgo de crédito en relación con los activos financieros.

El riesgo de crédito del Grupo es atribuible principalmente a sus deudas comerciales. Los importes se reflejan en el balance de situación netos de provisiones para insolvencias, estimadas por la Dirección del Grupo en función de la experiencia de ejercicios antenores y de su valoración del entorno económico actual.

El Grupo no tiene una concentración significativa de riesgo de crédito, estando la exposición distribuida entre un gran número de contrapartes, además el grupo asegura el 100% de las ventas.

Créditos y avales

No existen riesgos directos del Grupo con Administradores de la Sociedad al 31 de diciembre de 2005 a excepción de los créditos que figura en la Nota 31.

0G4935314

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005

En todos los casos, las operaciones que dan lugar a estos saldos fueron concedidas en condiciones de mercado.

Estimaciones y juicios contables 4.

Las estimaciones y juicios se evalúan continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de sucesos futuros que se creen razonables bajo las circunstancias.

4.1. Estimaciones y juicios dontables

El Grupo hace estimaciones y juicios en relación con el futuro, valoración de su masa forestal, cálculo del impuesto sobre las ganancias en varias jurisdicciones y algunos litigios en curso. Sí bien, estas estimaciones y juicios en ningún caso darían lugar a un ajuste significativo en los activos y pasivos del Grupo dentro del ejercicio financiero siguiente.

4.2. Juicios importantes al aplicar las políticas contables

(a) Reconocimiento de ingresos

Pérdidas por deterioro en los activos financieros disponibles para la venta

El Grupo sigue la guía de la NIC 39 (revisada en 2004) para determinar cuando una inversión es diferente a otra que temporalmente haya sufido pérdidas por determinación exige un juicio importante. Para hacer este juicio, el Grupo evalúa, entre otros factores, la duración y alcance al cual el valor razonable de una inversión es inferior a su coste; y la salud financiera y la perspectiva del negocio a un plazo cercano para la invertida, incluidos factores tales como el rendimiento de la industría y el sector, cambios en la tecnología y flujos de efectivo de explotación y de financiación.

000037120

0G4935315

5. Transición a las NIIF

5.1. Base de transición a las NIIF

5.1.1. Aplicación de la NIF 1

Las cuentas anuales consolidadas al 31 de diciembre de 2005 son las primeras cuentas anuales consolidadas con arreglo a las NIF, por lo que el Grupo ha aplicado la NIF 1 en la preparación de las mismas.

La fecha de transición a las NIF de IBERPAPEL GESTION, S.A. es 1 de enero de 2004. El Grupo preparó su balance de apertura con arreglo a las NIIF a dicha fecha.

En la preparación de estas primeras cuentas anuales con arreglo a la NIF 1, el Grupo ha aplicado todas las excepciones obligatorias y algunas de las exenciones optativas a la aplicación retroactiva de las NIIF.

5.1.2. Exenciones a la aplicación retroactiva elegidas por el Grupo

IBERPAPEL GESTION, S.A. ha optado por aplicar las exenciones a la aplicación retroactiva total de las NIIF que se detallan a continuación.

(a) Diferencias de conversión acumuladas

IBERPAPEL GESTION, S.A. ha elegido valorar a cero las diferencias de conversión acumuladas con anterioridad al 1 de enero de 2004. Esta exención se ha aplicado a todas las dependientes de acuerdo con lo estipulado en la NIIF 1.

5.1.3. Excepciones a la aplicación retroactiva seguidas por el Grupo

IBERPAPEL GESTION, S.A. ha aplicado las siguientes obligatorias a la aplicación retroactiva de las NIIF:

(a) Contabilidad de cobertura

El Grupo no aplica la contabilidad de cobertura.

(b) Estimaciones

Las estimaciones bajo NIIF al 1 de enero de 2004 son coherentes con las estimaciones realizadas a la misma fecha bajo los principios contables anteriores, a menos que exista evidencia de que dichas estimaciones eran erróneas.

La dirección aplica la NIF 5 prospectivamente desde el 1 de enero de 2004. Cualquier activo mantenido para la venta se reconoce de acuerdo con la NIIF 5 únicamente desde el 1 de enero de 2004.

5.2. Conciliación entre NIIF y principios contables locales (PCGA)

Las siguientes conciliaciones ofrecen la cuantificación del impacto de la transición a las NIIF. La primera conciliación proporciona una visión global del impacto sobre el patrimonio neto de la transición al 1 de enero de 2004 y 31 de diciembre de 2004. Las siguientes 4 conciliaciones incluyen detalles del efecto de la transición respecto de:

(i) El patrimonio neto al 1 de enero de 2004 (Nota 5.2.2.)

(ii) El patrimonio neto al 31 de diciembre de 2004 (Nota 5.2.3.)

(iii) Los resultados del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2004 (Nota 5.2.4.)

000037121

THE TOTAL MODE

M BC M ENM T

Friday of the comment

5.2.1 Resumen de ajustes al patrimonio neto

	1 de enero de 2004	Nota	31 de diciembre de 2004	Nota
Patrimonio neto total según PCGA	164.459		170.377
Valoración Activos Biológicos	1.254	5.2.2 (i)	1.138	5.2.3 (i)
Baja de gastos diferidos que no cumplen con la definición de activo intangible de acuerdo con NIIF	(147)	5.2.2 (i)	(65)	5.2.3 (i)
Deducciones activos fijos nuevos, como subvenciones	(12.841)	5.2.2 (i)	(16.300)	5.2.3 (i)
Acciones Propias en Cartera	(66)	5.2.2 (h)	(98)	5.2.3 (h)
Efecto impositivo de los ajustes de conversión	(383)		(291)
Patrimonio neto total con arreglo a NIIF	152.276		154.761

Nota: Al 31 de diciembre de 2004, se incluye un efecto negativo en ganancias acumuladas por importe de 3.401 miles de euros (Nota 5.2.3)

CLASE 8.ª 和一本零充值,都需要的电机

B -C M FRM

0G4935318

5.2.2 Conciliación del patrimonio neto al 1 de enero de 2004

	Nota		Efecto de la
ACTIVOS	5.2.2	PCGA	transición a las NIIF	NIIF
Activos no corrientes
nmovilizado material (Incluye Activos Biológicos)	ਜ	160.752	1.707	162.459
Activos intangibles	b	1.654	(1.518)	136
nversiones a largo plazo	n	66	(66)
nversiones financieras		380		380
Activos por impuestos diferidos	C		8.013	8.013
		162.852	8.136	170.988
Activos corrientes
xistencias	ರ	17.179	307	17.486
ﻟﺴﻤﺴﺎ Clientes y cuentas a cobrar	e	51.270	(7.953)	43.317
nversiones a corto plazo		8.958	(8.633)	325
Efectivo y equivalentes al efectivo	g	5.521	8.633	14.154
		82.928	(7.646)	75.282
Activos totales		245.780	490	246.270

PATRIMONIO NETO

Capital y reservas atribuibles a los accionistas

Capital Prima de emisión Otras reservas y acciones propias Ajuste de conversión acumulado Ganancias acumuladas Intereses minoritarios Patrimonio neto total Diferencia negativa de consolidación

PASIVOS

Pasivos no corrientes Recursos ajenos Pasivos por impuestos diferidos Provisiones

Pasivos corrientes Proveedores y otras cuentas a pagar

Pasivos totales Pasivos y patrimonio neto totales

	245.780	490	246.270
	81.321	12.673	93.994
	41.071	(5.717)	35.354
	41.071	(5.717)	35.354
	40.250	18.390	58.640
	860		860
k		5.200	5.200
	39.390	13.190	52.580

	164.459	(12.183)	152.276
m	9.010	(912)	8.098
		(24.603)	(24.603)
n	110.256	13.332	123.588
	38.022		38.022
	7.171		7 171

000037122

0G4935319

Explicación del efecto de la transición a las NIIF

A continuación se incluye una explicación de los ajustes más significativos incorporados al balance de situación:

(a) Inmovilizado material

(i) Activos Biológicos	670
(ii) Subvenciones en activos biológicos	278
(iii) Arrendamiento financiero terrenos	759
Efecto total - Aumento del inmovilizado material	1.707

(i) (ii) Bajo PCGA la inversión en el patrimonio forestal se valora imputando todos los costes directamente incurridos en la adquisición, así como los alquileres, preparación de terrenos, plantaciones, cuidado y conservación y parte de los costes del servicio forestal. Asimismo se imputan los ingresos por subvenciones con abono a la cuenta del patrimonio forestal. En el ejercicio o ejercicios en que se corta la madera de cada finca, se desactivan proporcionalmente a la corta todos los costes previamente activados, al igual que las subvenciones, llevándose a las respectivas cuentas de gastos e ingresos. El patrimonio forestal está registrado dentro del epígrafe de Terrenos y Construcciones. Esta inversión es patrimonio forestal se valora a Valor Razonable menos los costes estimados en el punto de venta.

(ii) De acuerdo con la resolución del ICAC 21/01/92, el terreno propiedad de Papeteries de L'Atlantique que se consideran como un arrendamiento financiero se contabilizaría como un inmovilizado inmaterial hasta la finalización del arrendamiento , momento en que se contabilizaría por su naturaleza de acuerdo con la normativa NIF se contabilizaria por naturaleza desde el inicio del contrato.

(b) Activos intangibles

(i) Reclasificación leasing terrenos	759)
(ii) Reclasificación gastos a distribuir	(678)
(iii) Reclasificación gastos establecimiento

Etecto total - Disminución de activos intangibles

CLASE 8.3

命令。在北海道德国德国语

0G4935320

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005

(i) De acuerdo con la resolución del ICAC de fecha 21/01/92, el terreno propiedad de la empresa del Grupo Papeteries de L'Atlantique que se consideran como un arrendamiento financiero, se contabiliza como un inmovilizado inmaterial hasta la finalización del arrendamiento, momento en que se contabilizaría por su naturaleza de acuerdo con la normativa NIFF se contabilizaría por naturaleza desde el inicio del contrato.

(ii) (iii)Bajo PCGA, los activos intangibles y los gastos diferidos que se espera que generen beneficios en ejercicios futuros de reconocen por su coste, ajustado por el efecto de la amortización calculada linealmente durante de periodo en el que se generen dichos beneficios. Estos gastos diferidos no cumplen con las condiciones que definen un activo bajo NIIF por lo que se han eliminado del balance con cargo a ganancias acumuladas.

(i) Efecto global del reconocimiento del impuesto diferido según la NIC 12

(ii) Reclasificación a largo plazó de los impuestos diferidos Efecto total - Aumento de los ¡impuestos diferidos

7.953

(i)El Grupo ha recalculado el impuesto diferido de acuerdo con la NIC 12. Esta norma permite que los activos y pasivos por impuestos diferidos se presenten por un importe neto únicamente cuando se cumplen determinadas condiciones. Este ajuste recoge el efecto bruto exigido por la NIC 12. (ii) Reclasificación a largo plazo de los impuestos diferidos activos existentes.

(d) Existencias

(i) Productos agrícolas
Efecto total - Aumento de las existencias

(i) Bajo PCGA en el ejercicio o ejercicios en que se corta la madera de cada finca, se desactivan proporcionalmente a la corta todos los costes previamente activados, al igual que las subvenciones, llevándose a las respectivas cuentas de gastos e ingresos. Valorándose por tanto las existencias de la masa forestal a costo. Estas existencias (productos agrícolas) se valoran a Valor Razonable menos los costes estimados en el punto de venta.

0G4935321

(e) Clientes y otras cuentas a cobrar

(i) Reclasificación activos por impuestos diferidos
Efecto total –Disminución de clientes y otras cuentas a cobrar

(i) Reclasificación a largo plazo de los impuestos diferidos activos existentes.

(f) Inversiones a corto plazo

(i)Reclasificación a efectivos y equivalentes al efectivo Efecto total --Disminución de las inversiones a corto plazo

(8.633)
(8.633)

(i) El grupo mantiene en el balance inversiones en repos a muy corto plazo (inversiones de puntas de tesorería). Dichas inversiones tienen un vencimiento máximo de una semana, por lo tanto, a efectos de la NIC 7, deben clasificarse como tesorería al tener un vencimiento inferior a tres meses.

(g) Efectivo y equivalentes al efectivo

(i)Reclasificación de repos con vencimiento inferior a 3 meses
Efecto total - Aumento del efectivo y los equivalentes al efectivo	8.633

(h) Reserva por revalorización y otras reservas

(i) Valoración de la diferencia acumulada de conversión de moneda
extranjera a cero	13.398
(ii) Reclasificación acciones propias	(66)
Efecto total - Aumento de reserva de revalorización y otras
reservas	13.332

0G4935322

ES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S.A. Y CUENTAS ANUAL SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005

上海道 ( 1) 2017-04-07 10:45 10-08-20 10:50:00 10-0

(i) Valoración de la diferencia acumulada de conversión de moneda
extranjera a cero	(13.398)
(ii) Activos Biológicos	1.254
(iii) Gastos establecimiento	(147)
(iv) Deducciones por activos fijos nuevos	(12.841)
(v) Beneficio procedente de la venta de acciones propias	912
(vi) Efecto impositivo de los ajustes de conversión	(383)
Efecto total – Disminúción del ajuste de conversión acumulado	(24.603)

(i) Valoración de la diferéncia acumulada de conversión de moneda extranjera a cero

ímputan los ingresos por subvenciones con abono a la cuenta del patrimonio forestal. En el ejercicio o ejercicios en que se corta la madera de cada finca, se desactivan proporcionalmente a la corta todos los costes previamente activados, al igual que las subvenciones, llevándose a las respectivas cuentas de gastos e ingresos. El patrimonio forestal está registrado dentro del epigrafe de Terrenos y Construcciones. Esta inversión es patrimonio forestal de acuerdo con la NIFF 41 se valora a Valor Razonable menos los costes estimados en el punto de venta.

(ii) De acuerdo a los PCGA los gastos de establecimientos y similares se contabilizan al coste, netos de la correspondiente amortización acumulada calculada linealmente. De acuerdo con criterios NIIF estos gastos se contabilizarán directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias conforme se incurre y los gastos de ampliación de capital se clasifican como menor importe de los fondos propios neto de cualquier impacto fiscal.

(iv) En relación con las ventajas fiscales en inversión en activos fijos nuevos, estas han sido registradas de conformidad con la NIC 20, estas deducciones se consideran como ayudas gubernamentales relacionadas con activos depreciables y se registran como subvenciones. Lo que significa que los ingresos procedentes de las referidas deducciones van a ser reconocidas de forma

sistemática a lo largo de la vida útil del activo al que se refieren.

(v) La NIC 32 prohíbe el reconocimiento de beneficio o pérdida en la cuenta de resultados procedente de la compra, venta, emisión o cancelación de acciones propias y establece que los importes recibidos, pagados deben ser reconocidos en los tondos propios. El Grupo reconoció un beneficio de 912 miles de euros procedentes de la venta de acciones propias.

Nota: Al 31 de diciembre de 2004, se incluye un efecto negativo en ganancias acumuladas por importe de 3.401 miles de euros (Nota 5.2.3).

(j) Recursos ajenos

(i) Deducciones por activos fijos nuevos	12.841
(ii)Reclasificación de arrendamientos tinancieros y gastos diferidos	(398)
(iii) Reclasificación	747
Efecto total - Aumento de los recursos ajenos	13.190

(i) En relación con las ventajas fiscales en inversión en activos fijos nuevos, estas han sido

registradas de conformidad con la NIC 20, estas deducciones se consideran como ayudas gubernamentales relacionadas con activos depreciables y se registran como subvenciones. Lo que significa que los ingresos procedentes de las referidas deducciones van a ser reconocidas de forma sistemática a lo largo de la vida útil del activo al que se refieren.

(ii) Reclasificación de unos intereses subvencionados de un prèstamo, clasificados como gastos a distribuir en varios ejercicios.

(iii) Reclasificación a largo plazo de un saldo acreedor.

(k) Pasivos por impuestos diferidos

(i)Efecto global del reconocimiento del impuesto diferido según la NIC 12 (ii) Reclasificación pasivos por impuestos diferidos Efecto total - Aumento de los impuestos diferidos

444 4.756

(i) El Grupo ha recalculado el impuesto diferido de acuerdo con la NIC 12. Esta norma permite que los activos y pasivos por impuestos diferidos se presenten por un importe neto únicamente cuando se cumplen determinadas condiciones. Este ajuste recoge el efecto bruto exigido por la NIC 12,

(l) Proveedores y otras cuentas a pagar

(i) Reclasificación pasivos/por impuestos diferidos (4.756) (ii) Reclasificación (747) (iii) Reclasificación de arrenciamientos financieros y gastos diferidos (214) Efecto total -Disminución de los proveedores y las otras cuentas a pagar (5.717)

(i) Reclasificación a largo plazo de los impuestos diferidos pasivos existentes.

(ii) Reclasificación a largo plazo de un saldo acreedor.

(iii) Reclasificación de unos intereses subvencionados de un préstamo, clasificados como gastos a distribuir en varios ejercicios.

(m) Ganancias acumuladas

Todos los ajustes anteriores se han registrado contra el saldo de apertura de las ganancias acumuladas al 1 de enero de 2004.

5.2.3 Conciliación del patrimonio neto al 31 de diciembre de 2004

			Efecto de la
	Nota 5.2.3		PCGA transición a las NIF	NIF
ACTIVOS
Activos no corrientes
Inmovilizado material (Incluye Activos Biológicos)	a	155.649	1.288	156.937
Fondo de comercio
Activos intangibles	b	1.314	(1.211)	103
Inversiones a largo plazo	רו	ਰੋਲ	(98)
Cuentas financieras a cobrar
Inversiones en dependientes no consolidadas
Inversiones financieras	C	326		326
Activos por impuestos diferidos			15.055	15.055
		157.387	15.034	172.421

Activos corrientes
Existencias	ರ	17.759	609	18.368
Clientes y cuentas a cobrar	e	52.657	(15.032)	37.625
Inversiones a corto plazo	f	14.652	(14.189)	463
Efectivo y equivalentes al efectivo	ੀ	7.653	14.189	21.842
		92.721	(14.423)	78.298
Activos totales		250.108	611	250.719
PATRIMONIO NETO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas
Capital		7.171		7.171
Prima de emisión		36.198		36.198
Otras reservas y acciones propias	h	116.871	13.934	130.805
Ajuste de conversión acumulado			(26.149)	(26.149)
Ganancias acumuladas	10	10.137	(3.401)	6.736
Intereses minoritarios
Patrimonio neto total		170.377	(15.616)	154.761
Diferencia negativa de consolidación

PASIVOS
Pasivos no corrientes
Recursos ajenos		31.877	16.861	48.738
Pasivos por impuestos diferidos	k		4.867	4.867
Provisiones		963		863
		32.840	21.728	54.568
Pasivos corrientes
Proveedores y otras cuentas a pagar		46.891	(5.501)	41.390
		46.891	(5.501	41.390
Pasivos totales		79.731	16.227	95.958
Pasivos y patrimonio neto totales		250.108	611	250.719

0G4935326

Explicación del efecto de la transición a las NIIF

A continuación se incluye una explicación de los ajustes más significativos incorporados al balance de situación y a la cuenta de resultados:

(a) Inmovilizado material

(i) Activos Biológicos	281
(ii) Subvenciones en activos piológicos	248
(iii) Arrendamiento financiero terrenos	759
Efecto total - Aumento del/inmovilizado material	1.288

(i) (ii) Bajo PCGA la inversión en el patrimonio forestal se valora imputando todos los costes directamente incurridos en la adquileres, preparación de terrenos, plantaciones, cuidado y conservación y parte de los costes del servicio forestal. Asimismo se imputan los ingresos por subvenciones con abono a la cuenta del patrimonio forestal. En el ejercicio

o ejercicios en que se cofta la madera de cada finca, se desactivan proporcionalmente a la corta todos los costes previamente activados, al igual que las subvenciones, llevándose a las respectivas cuentas de gastos e ingresos. El patrimonio forestal está registrado dentro del epigrafe de Terrenos y Construcciones. Esta inversión es patrimonio forestal se valora a Valor Razonable menos los costes estimados en el punto de venta.

(iii) De acuerdo con la resolución del ICAC 21/01/92, el terreno propiedad de Papeteries de L'Atlantique que se consideran como un arrendamiento financiero se contabilizaría como un inmovilizado material hasta la finalización del arrendamiento , momento en que se contabilizaría por su naturaleza de acuerdo con la normativa NIIF se contabilizaría por naturaleza desde el inicio del contrato.

(b) Activos intangibles

(i)Reclasificación leasing terrenos (ii)Reclasificación gastos a distribuir

Efecto total - Disminución de activos intangibles

000037126

(i) De acuerdo con la resolución del ICAC de fecha 21/01/92, el terreno propiedad de la empresa del Grupo Papeteries de L'Atlantique que se consideran como un arrendamiento financiero, se contabiliza como un inmovilizado inmaterial hasta la finalización del arrendamiento, momento en que se contabilizaría por su naturaleza de acuerdo con la normativa NIF se contabilizaría por naturaleza desde el inicio del contrato.

(ii) Bajo PCGA, los activos intangibles y los gastos diferidos que se espera que generen beneficios en ejercicios fuluros se reconocen por su coste, ajustado por el efecto de la amortización calculada linealmente durante el periodo en el que se espera que se generen dichos beneficios. Estos gastos diferidos no cumplen con las condiciones que definen un activo bajo NIF por lo que se han eliminado del balance con cargo a ganancias acumuladas.

(i)Efecto global del reconocimiento del impuesto diferido segün la NIC 12

(ii) Reclasificación a largo plazo de impuestos diferidos Efecto total - Aumento de los impuestos diferidos

(d) Existencias

(i) Productos agrícolas	509
Efecto total - Aumento de las existencias	609

menos los costes estimados en el punto de venta.

0G4935328

CLASE 8.ª

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005

(e) Clientes y otras cuentas a cobrar

(ii) Reclasificación activos por impuestos diferidos (15.032) Efecto total -Disminución de clientes y otras cuentas a cobrar (15.032) (i) Reclasificación a largo plazo de los impuestos diferidos activos existentes. (f) Inversiones a corto plázo (i)Reclasificación a efectivos y equivalentes al efectivo (14.189) Efecto total – Disminución de las inversiones a corto plazo (14.189)

(g) Efectivo y equivalentes al efectivo

(i)Reclasificación de repos con vencimiento inferior a 3 meses	14.189
Efecto total - Aumento del efectivo y los equivalentes al efectivo	14.189

(h) Otras reservas y acciones propias

(i) Valoración de la diferencia acumulada de conversión de moneda extranjera a cero (ii) Reclasificación acciones propias Efecto total - Aumento de reserva de revalorización y otras reservas

14.032

(98)

13.934

(i) Ajustes de conversión acumulados

(i) Valoración de la diferencia acumulada de conversión de moneda
extranjera a cero	(14.032)
(ii) Activos Biológicos	1.138
(iii) Gastos establecimiento	(65)
(iv) Deducciones por activos fijos nuevos	(12.841)
(vi) Efecto impositivo de los ajustes de conversión	(291)
(vii) Otros ajustes no significativos	(58)
Efecto total - Disminución del ajuste de conversión acumulado	(26.149)

(i) Valoración de la diferencia acumulada de conversión de moneda extranjera a cero

(ii) Bajo PCGA la inversión en el patrimonio forestal se valora imputando todos los costes directamente incurridos en la adquisición, así como los alquileres, preparación de terrenos, plantaciones, cuidado y conservación y parte de los costes del servicio forestal. Asimismo se imputan los ingresos por subvenciones con abono a la cuenta del patrimonio forestal. En el ejercicio o ejercicios en que se corta la madera de cada finca, se desactivan proporcionalmente a la corta todos los costes previamente activados, al igual que las subvenciones, llevándose a las respectivas cuentas de gastos e ingresos. El patrimonio forestal está registrado dentro del epigrafe de Terrenos y Construcciones. Esta inversión es patrimonio forestal de acuerdo con la NIF 41 se valora a Valor Razonable menos los costes estimados en el punto de venta.

(iii) De acuerdo a los PCGA los gastos de establecimientos y similares se contabilizan al coste, netos de la correspondiente amortización acumulada calculada linealmente.

De acuerdo con criterios NIIF estos gastos se contabilizarán directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias conforme se incurre y los gastos de ampliación de capital se clasifican como menor importe de los fondos propios neto de cualquier impacto fiscal.

0G4935330

(j) Recursos ajenos

(i) Deducciones por activos fijos nuevos 16.300 (ii)Reclasificación de arrendamientos financieros y gastos diferidos (186) (iii) Reclasificación 747 Efecto total - Aumento de los/fecursos ajenos 16.861

REMORM

(i) En relación con las ventajas fiscales en inversión en activos fijos nuevos, estas han sido registradas de conformidad con la NIC 20, estas deducciones se consideran como ayudas gubernamentales relacionadas con activos depreciables y se registran como subvenciones. Lo que significa que los ingresos procedentes de las referidas deducciones van a ser reconocidas de forma sistemática a lo largo de la vida útil del activo al que se refieren.

(ii) Reclasificación de unos intereses subvencionados de un préstamo clasificados como gastos a distribuir en varios ejercicios.

(iii) Reclasificación a largo plazo de un saldo acreedor.

(k) Pasivos por impuestos diferidos

(i) Efecto global del reconocimiento del impuesto diferido según la NIC 12

(ii) Reclasificación pasivos por impuestos diferidos Efecto total -- Aumento de los impuestos diferidos

327 4.540 4.867

(i) El Grupo ha recalculado el impuesto diferido de acuerdo con la NIC 12. Esta norma permite que los activos y pasivos por impuestos diferidos se presenten por un importe neto únicamente cuando se cumplen determinadas condiciones. Este ajuste recoge el efecto bruto exigido por la NIC 12.

(l) Proveedores y otras cuentas a pagar

(i) Reclasificación pasivos por impuestos diferidos (ii)Reclasificación

(214)

(iii) Reclasificación de arrendamientos financieros y gastos diferidos

Efecto total -Disminución de los proveedores y las otras cuentas

a pagar

CLASE 8.ª

1999 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000

(i) Reclasificación a largo plazo de los impuestos diferidos pasivos existentes.

(ii) Reclasificación a largo plazo de un saldo acreedor.

(iii) Reclasificación de unos intereses subvencionados de un préstamo clasificados como gastos a distribuir en varios ejercicios.

(m) Ganancias acumuladas

Los resultados descritos anteriormente han resultado en un decremento en las ganancias acumuladas al 31 de diciembre de 2004 de 3.401 miles de euros.

ર્દ્રન

	Nota 5.2.4	PCGA	Efecto de la transición a las NIF	NIF
Importe neto de la cifra de negodios		148.720		148.720
Otros ingresos	a	2.422	389	2.811
Variación existencias prod. tefm/ y en curso	D	(1.579)	(72)	(1.651)
Valor total de la producción		149.563	317	149.880
Aprovisionamientos	ਂ	(75.123)	(45)	(75.168)
Gastos de personal		(14.974)		(14.974)
Dotación a la amortización	d	(10.324)	(94)	(10.230)
Otros gastos	e	(39.722)	(389)	(40.111)
Beneficio/(Pérdida) de explotación		9.420	(23)	9.397
Ingresos financieros		1.223		1.223
Gastos financieros		(1.848)		(1.848)
+/- Diferencias de cambio neto
+/- Otras ganancias o perdidas (neto)
= Beneficio/ (Pérdida) antes de impuestos de actividades continuadas
		8.795	(23)	8.772
+/- Gasto por impuesto sobre las ganancias		1,342	(3.378)	(2.036)
= Beneficio / (Pérdida) ejercicio de actividades continuadas		10.137	(3.401)	6.736
+/- Resultado después de impuestos de las actividades interrumpidas (neto)
= Beneficio -/ (Pérdida) del ejercicio		10.137	(3.401)	6.736
+/- Intereses minoritarios
= Beneficio / (Pérdida) atribuible a tenedores de instrumentos de patrimonio neto de la dominante		10.137	(3.401)	6.736

000037129

(a) Otros ingresos

(i) Reclasificación de ingresos extraordinarios Efecto total - Aumento de otros ingresos

(b) Variación de existencias

Menor valor activos biológicos (1)

Efecto total - Disminución de variación de existencias productos terminados y en curso

(c) Aprovisionamientos

(i) Subvenciones de activos biológicos

Efecto total -- Aumento del costo de aprovisionamiento

(i) Se corresponden con las subvenciones de activos biológicos, las cuales de conformidad con PCGA, eran contabilizadas como un menor valor del activo, y llevadas a resultados en el momento en que la masa forestal era cortada.

389

(72)

(45)

(d) Dotación amortización

(i) Impacto global de partidas inmateriales

Efecto total - Disminución de la dotación por amortización

ਰੇਖ 94

(i) Retrocesión de gastos de ampliación de capital y gastos de establecimiento llevados a resultados del ejercicio de acuerdo a normativa PCGA y no permitido por la normativa NIIF.

(e) Otros gastos

(i)Reclasificación a ingresos extraordinarios Efecto total - Aumento de otros gastos

(i) Reclasificación de gastos extraordinarios

(f) Impuesto sobre sociedades

Deducción activos fijos nuevos

Efecto total - Aumento del impuesto sobre sociedades

0G4935334

De acuerdo con la resolución de 15 de marzo de 2002 del Instituto de Contabilidad y Auditoria de Cuentas por la que se modifica parcialmente la de 9 de octubre de 1997 sobre algunos aspectos de la norma de valoración decimosexa del Plan General de Contabilidad, la sociedad del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A. activó deducciones fiscales por inversión en activos fijos nuevos. En relación con las ventajas fiscales en inversión en activos fijos nuevos, estas han sido registradas de conformidad con la NIC 20, estas deducciones se consideran como ayudas gubernamentales relacionadas con activos depreciables y se registran como subvenciones. Lo que significa que los ingresos procedentes de las referidas deducciones van a ser reconccidas de forma sistemática a lo largo de la vida útil del activo al que se refieren. El importe por este concepto asciende a 3.459 miles de euros.

6. Información financiera por|segmentos

(a) Formato principal de presentación de información por segmentos del negocio

A 31 de diciembre de 2005, el Grupo está organizado a nivel mundíal en 2 segmentos principales del negocio:

(i) Segmento 1 - Fabricación y comercialización de papel

(ii) Segmento 2 - Actividad Forestal

Los resultados por segmento para el ejercicio finalizado a 31 de diciembre de 2004 son los siguientes:

	Actividad
	Papel	Forestal	Grupo
Total ventas brutas del segmento	239.859	31.928	271.787
Ventas entre segmentos	(96.082)	(25.825)	(121.907)
Ventas	143.777	6.103	149.880
Beneficio de explotación Costes financieros netos (Nota 25)	7.737 (1.104)	1.660 479	9.397 (625)
Bº antes de impuestos	6.633	2.139	8.772
Impuesto sobre las ganancias	(1.505)	(531)	(2.036)
Bº del ejercicio	5.128	1.608	6.736

000037130

0G4935335

Los resultados por segmento para el ejercicio finalizado a 31 de diciembre de 2005 son los siguientes:

Total ventas brutas del segmento	Papel 245.025	Actividad Forestal 38.605	Grupo 283.630
Ventas entre segmentos	(94.949)	(31.557)	(126.506)
Ventas	150.076	7.048	157.124
Beneficio de explotación	8.990	3.069	12.059
Costes financieros netos (Nota 25)	(1.556)	448	(1.108)
Bº antes de impuestos	7.434	3.517	10.951
Impuesto sobre las ganancias	(1.972)	(535)	(2.507)
Bº del ejercicio	5.462	2.982	8.444

Otras partidas de los segmentos incluidas en la cuenta de resultados son las siguientes:

	Papel	2005 Actividad Forestal	Grupo	Papel	2004 Actividad Forestal	Grupo
Amortización del inmovilizado material (Nota 7)	10.209	55	10.264	10.078	89	10.167
Amortización de activos intangibles (Nota 9)	53	ー	54	62		63
Reversión pérdida deterioro existencias (Nota 12)	(4)		(4)
Pérdida deterioro cuentas comerciales a cobrar (Nota 11)	158		158	320		320

Los traspasos o transacciones entre segmentos se firman bajo los términos y condiciones comerciales normales que también deberían estar disponibles para terceros no vinculados.

Carlos Career

0G4935336

Los activos y los pasivos de los segmentos a 31 de diciembre de 2004 y las inversiones en inmovilizado durante el ejercicio finalizado en esa fecha son los siguientes:

	Papel	Actividad Forestal	Grupo
Activos	229.850	20.869	250.719
Total activos	229.850	20.869	250.719
Pasivos Inversiones en inmovilizado (Nøtas	86.885	9.073	95.958
7 y 9)	2.704	2.525	5.229

Los activos y los pasivos de los segmentos a 31 de diciembre de 2005 y las inversiones en inmovilizado durante el ejercicio finalizado en esa fecha son los siguientes:

Papel

	Papel	Actividad Forestal	Grupo
Activos	219.004	21.503	240.507
Total activos	219.004	21.503	240.507
Pasivos	75.839	8.202	84.041
Inversiones en inmovilizado (Nøtas 7 у 9)	9.437	1.570	11.007

Los activos de los segmentos incluyen principalmente en inmovilizado material, activos intangibles, existencias, cuentas a cobrar y efectivo de explotación.

Los pasivos de los segmentos comprenden pasivos de explotación.

ﻟ

Las inversiones en inmovilizado comprenden altas de inmovilizado material (Nota 7) y activos infangibles (Nota 9).

(b) Formato secundario de presentación de información por segmentos: segmentos geográficos

Los 2 segmentos del negocio del Grupo operan principalmente en 5 áreas geográficas.

España es el país de origen de la Sociedad, que es a su vez la principal compañía operativa. Su principal área de actividad es la fabricación y comercialización de papel. Las ventas del Grupo se realizan principalmente en Europa.

Ventas	2005	2004
Unión Europea (excluida España)	74.630	75.470
Resto Europa	1.720	1.176
Africa	2.898	2.555
Sudamérica	1.131	1.165
Español	67.463	68.354
	147.842	148.720

Las ventas se asignan en base al país en que se localiza el cliente.

Total activos	2005	2004
España	218.420	231.646
Francia	6.043	6.302
Sudamérica	16.044	12.771
	240.507	250.719

El total de activos se asigna en base a la localización de los activos.

Inversión en inmovilizado	2005	2004
España	9.461	2.722
Sudamérica	1.546	2.507
	11.007	5.229

La inversión en inmovilizado se asigna en base a la localización de los activos.

Análisis de ventas por categoría
Venta de papel y electricidad	145.406	146.337

Venta de madera	4.450	2.383

0G4935338

SOWINED ODNID

90 0

7. Inmovilizado material

El detalle y los movimientos de las distintas categorías del inmovilizado material se muestra en la tabla siguiente:

					Miles de euros
	Saldo al			Diferencias	Saldo al
Coste	31.12.03	Adiciones		Retiros conversion	31.12.04
Terrenos y construcciones	30.534	2.883
Instalaciones técnicas y maquinaria	213.598	1.649	(5.309)		33.417
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	8.182	527		(23)	209.915
Anticipos e inmovilizado en curso	575	38		(6)	8.703 613
Otro Inmovilizado	791	103	(7)	(4)	883
	253.680	5.200	(5.316)	(33)	253.531
Amortización acumulada
Construcciones
Instalaciones técnicas y maquinaria	(8.210) (85.822)	(551)		7	(8.754)
		(8.490)	5.206	22	(89.084)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(3.425)	(1.067)		9	(4.483)
Otro Inmovilizado	(590)	(59)		2	(640)
	(98.047)	(10.167)	5.213	40	(102.961)
Importe Neto	155.633				150.570

	Saldo al			Diferencias	Miles de euros
Coste	31.12.04	Adiciones	Retiros	conversion	Saldo al 31.12.05
Terrenos y construcciones	33.417	2.704	(949)	1.192	36.364
Instalaciones técnicas y maquinafia	209.915	3.580	(909)	38	212.624
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	8.703	4.305		25	13.033
Anticipos e inmovilizado en curso	613	382	(420)		575
Otro Inmovilizado	883	22	(8)	10	907
	253.531	10.993	(2.286)	1.265	263.503
Amortización acumulada
Construcciones	(8.754)	(528)		(37)	(9.319)
Instalaciones técnicas y maquinaria	(89.084)	(8.512)	432	(30)	(97.194)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(4.483)	(1.134)
				(7)	(5.624)

Otro Inmovilizado	(640)	90)			725
	(102.961)	(10.264)	432	(69)	(112.862)
Importe Neto	150.570				150.641

0G4935339

Bajo el epigrafe Terrenos y construcciones, se recogen activos objeto de arrendamiento financiero (Nota 19).

La adquisición de ciertos elementos del inmovilizado ha sido financiada en parte por subvenciones de capital recibidas por un importe total de 14.944 miles de euros (ver Nota 19).

Activos biológicos (Eucaliptos)

	2005	2004
lnicio del ejercicio	6.367	6.833
Ganancia surgida de cambios en el valor razonable menos costes	1.674	637
estimados en el punto de venta atribuibles a cambios físicos
Disminución debida a ventas	(232)	(511)
Diferencias de cambio	474	(592)
Cierre del ejercicio	8.283	6.367

ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘ

0G4935340

CLASE 8.ª 脑版版版本文字 1993

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005

9. Activos intangibles

El detalle y movimiento de las principales clases de activos intangibles, desglosados entre los generados internamente y otros activos intangibles, se muestran a continuación:

	Derechos CO2	Aplicaciones informáticas	Total
Al 1 de enero de 2004
Coste		635	635
Amortización acumulada y pérdida por deterioro		(498)	(498)
Importe neto en libros		137	137
Altas		29	29
Cargo por amortización		(63)	(63)
Al 31 de diciembre de 2004		103	103
Coste		664	664
Amortización acumulada y pérdida por deterioro		(561)	(561)
Importe neto en libros		103	103
Altas	1.507	14	1.521
Bajas	(127)		(127)
Cargo por amortización		(54)	(54)
Al 31 de diciembre de 2005	1.380	63	1.443
Coste	1.380	678	2.058
Amortización acumulada y pérdida por deterioro		(615)	(615)
Importe neto en libros	1.380	63	1.443

Con fecha 3 de febrero de 2005 se recibe una carta del Ministerio de Medio Ambiente en la que se informa que el Consejo de Ministros en su reunión del 21 de enero de 2005 acuerda conceder a la sociedad los siguientes derechos de emisión correspondientes al periodo 2005-2007.

2005

Derechos de emisión CO2

2007

2006

000037133

Total

Los derechos de emisión concedidos en el ejercicio 2005 han sido registrados al valor venal que se corresponde al valor de cotización al inicio del ejercicio (8,5 euros por derecho).

Durante el ejercicio se han vendido 15.000 derechos de emisión a terceros obteniendo un beneficio 193,5 miles de euros.

10. Activos financieros disponibles para la venta

Al 31 de diciembre de 2004 Bajas Al 31 de diciembre de 2005

463

(463)

Los activos financieros disponibles para la venta incluyen a 31 de diciembre de 2004, 20.446 titulos con cotización oficial del Banco Guipuzcoano.

11. Clientes y cuentas a cobrar

	2005	2004
Clientes	34.085	34.727
Menos: Provisión por pérdidas por deterioro de cuentas a cobrar	(1.528)	(1.370)
Clientes - Neto	32.557	33.357
Otras cuentas a cobrar netas	6.103	4.268
Total parte corriente	38.660	37.625

0G4935342

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005

12. Existencias

CLASE 8.ª

博彩金 365体育投注 365体育投注 365体育投注 365体育投注狗万

	2005	2004
Materias primas	3.962	4.274
Otros aprovisionamientos	1.857	1.906
Productos en curso	194	241
Productos terminados	12.502	11.150
Menos: Provisión por depreciación de productos terminados	(111)	(115)
Productos agricolas (metros cúbicos sin corteza)	753	875
Anticipo	27	37
	19.184	18.368

En diciembre de 2005, el Grupo revirtió 4 miles de euros correspondientes a una amortización anterior

de existencias debido a que el Grupo ha vendido parte de los bienes que se amortizaron.

13. Efectivo y equivalentes al efectivo

	8.976	21.842
Depósitos en entidades de crédito a corto plazo	8.198	21.315
Caja y bancos	778	527
	2005	2004

El tipo de interés efectivo de los depósitos a corto plazo en entidades de crédito fue el 2,20% (2004: 2,12%) y el plazo medio de vencimiento de estos depósitos es de 8 y 10 días, tanto en 2005 como en 2004.

A efectos del estado de flujos de efectivo, el efectivo y los descubiertos bancarios incluyen:

00037134

CLASE 8.ª

3 12 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

14. Capital

	No Acciones (miles)	Acciones ordinarias	Prima de emisión	Acciones propias	Total
Al 1 de enero de 2004	11.952	7.171	38.022	(66)	45.127
Devolución de Prima			(1.792)		(1.792)
Adquisición Acciones Propias			(32)	(32)	(64)
Saldo al 31 de diciembre de
2004	11.952	7.171	36.198	(98)	43.271
Devolución de Prima			(1.792)		(1792)
Adquisición Acciones Propias				(5.130)	(5.130)
Saldo al 31 de diciembre
de 2005	11.952	7.171	34.406	(5.228)	36.349

El número total de acciones ordinarias autorizado es de 11.952.278 acciones (2004: 11.952.278

acciones) con un valor nominal de 0,60 euros por acción (2004: 0,60 euros por acción). Todas las acciones emitidas han sido totalmente desembolsadas.

Durante el ejercicio 2004, la Sociedad Iberpapel Gestión, S.A. adquirió 2.123 acciones propias en la Bolsa de Madrid. El importe total desembolsado para adquirir las acciones fue de 32 miles de euros, neto de impuestos, que se contabilizó como activo con arregio a PCGA. Estas acciones se mantienen como autocartera. Todas las acciones emitidas han sido desembolsadas.

Durante el ejercicio 2005, la Sociedad Iberpapel Gestión, S.A. adquirió 309.423 acciones propias en la Bolsa de Madrid. El importe total desembolsado para adquirir las acciones fue de 5.130 miles de euros, neto de impuestos, que se contabilizó como activo con arreglo a PCGA. Estas acciones se mantienen como autocartera. Todas las acciones emitidas han sido desembolsadas.

A 31 de diciembre de 2005, la Sociedad posee un total de 319.138 acciones propias por un importe de 5.228 miles de euros. Dichas acciones representan el 2,67% del capital social de la Sociedad. El valor de estas acciones se incluye en el epígrafe "Acciones propias" como menor valor de los fondos propios de acuerdo con la NIIF.

A RC Fat Ferna'l

0G4935344

15. Ganancias acumuladas y otras reservas

	Reservas en Spciedades Consolidadas y IFRS	Reserva de Redenominación	Ganancias acumuladas y otras reservas	Total
Al 1 de enero de 2004	84.740	12	22.397	107.149
Distribución resultado. 2003	2.104		(2.104)
Dividendos			(1.791)	(1.791)
Resultado 2004			6.736	6.736
Adquisición acciones propias			32	32
Saldo al 31 de diciembre de 2004	86.844	12	25.270	112.126
Distribución resultado 2004	4.102		(4.102)
Dividendos			(1.792)	(1.792)
Resultado 2005			8.444	8.444
Conversión IFRS	(3.401)		3.401
Otros movimientos			(a)	(9)
Saldo al 31 de diciembre de 2005	87.545	12	31.212	118.769

Bajo el epígrafe Ganancias acumuladas y otras reservas se incluye reserva legal por un importe de 1.434 miles de euros (2.004: 1.434 miles de euros) y Reserva voluntaria de 17.101 miles de euros (2004: 21.522 miles de euros).

000037135

NOTAS A LAS CUENTAS ANUA LES CONSOLIDADAS DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

0G4935345

16. Diferencia acumulada de conversión

	Conversión
1 de enero de 2004
Diferencias de conversión:
– Grupo	(୧.36)
31 de diciembre de 2004	(636)
Diferencias de conversión:
- Grupo	1.984
31 de diciembre de 2005	1.984

El desglose de la diferencia acumulada de conversión por sociedades / subgrupos al cierre de los ejercicios 2005 y 2004 es el siguiente:

	2005	2004
Sociedad o subgrupo
lberpapel Argentina	161	(331)
Los Eucaliptos	1.355	(199)
G. Gil	்	(49)
Samakil	(177)	(57)
	1.348	(636)

0G4935346

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NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

Disponibilidad y restricciones sobre Reservas y Ganancias acumuladas y Otras reservas

El desglose por sociedades al 31 de diciembre de 2005 y 2004 de las reservas es el siguiente:

	2005	2004
Sociedad o subgrupo
Iberbarna Papel, S.A.	284	280
Moliner Dominguez y Cia., S.A.	460	439
Distribuidora Papelera, S.A.	(162)	184
Central de Suministros de Artes Gráficas Papel, S.A.	320	342
Zicuimex France, S.A.R.L	180	199
Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.	71.931	73.749
Copaimex, S.A.	(20)	(31)
Papeteries de l'Atlantique, S.A.	481	(334)
Ibereucaliptos, S.A.	25.660	24.420
Zicupap, S.A.	31	(1)
Iberforesta, S.A.	308	331
Iberpapel Argentina, S.A.	(7.513)	(7.673)
Los Eucaliptus, S.A.	(4.542)	(5.032)
Samakil, S.A.	195	56
G. Gil, S.A.	(68)	(85)
	87.545	86.844

Al 31 de diciembre de 2005, existían reservas y ganancias acumuladas indisponibles por importe de 1.447 miles de euros. (2004: 1.447 miles de euros)

La reserva legal, que asciende a 1.435 ha sido dotada de conformidad con el Artículo 214 de la Ley de Sociedades Anónimas, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio se destinará hasta que alcance, al menos, el 20% del capital social.

La reserva legal no puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.

CLASE 8.ª

NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004

(En miles de Euros)

La aportación de cada sociedad incluida en el perimetro de consolidación a los resultados, con indicación de la parte que corresponde a los intereses minoritarios es como sigue:

	2005	2004
Sociedad / Subgrupo	Resultado consolidado	Resultado consolidado
Iberpapel Gestion, S.A.	(81)	(236)
Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.	4.512	4.283
Ibereucaliptos, S.A.	678	835
Iberbarna Papel, S.A.	264	254
Moliner Dominguez y Cia., S.A.	282	21
Distribuidora Papelera, S.A.	271	(347)
Central de Suministros de Artes Gráficas Papel, S.A.	266	(23)
Iberpapel Argentina, S.A.	198	158
G. Gil, S.A.	10	16
Papeteries de l'Atlantique, S.A.	(371)	816
Los Eucaliptus, S.A.	1.900	490
Samakil, S.A.	285	367
Iberforesta, S.A.	(a)	(23)
Copaimex, S.A.	88	11
Zicuimex France, S.A.R.L	7	(20)
Zicupap, S.A.	144	134
	8.444	6.736

La propuesta de distribución del resultado de 2005 y otras reservas de la Sociedad dominante, determinado de conformidad con la legislación mercantil y los principios contables en la elaboración de ías cuentas anuales individuales de la Sociedad dominante a presentar a la Junta General de Accionistas, así como la distribución de 2004 aprobada es la siguiente:

CLASE 8.ª

"首页 PHINE TACOM!

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TRES CENTIMOS

Children Children

NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

	2005	2004
Base de reparto
Resultado del ejercicio	6.478	6.143
Ganancias acumuladas	4.733	4.352
Dividendos	1.745	1.791
Distribución
Ganancias acumuladas		4.352
Dividendos		1.791
		6.143

18. Proveedores y otras cuentas a pagar

Proveedores

2005 2004 ליטף ויפ ה ליירי

0G4935348

INCO CENTINGS

	26.447	32.103
Seguridad social y otros impuestos	2.383	7.294
Otras cuentas a pagar	2.762	4.098
1 W Y W W W W U W Y W Y .	21.002	20.111

Bajo el epigrafe Seguridad social y otros impuestos, se recoge un importe de 2.035 miles de euros (2004: 6.954 miles de euros) correspondientes a pasivos por impuestos corrientes.

Recursos ajenos

	2005	2004
No corriente
Préstamos y créditos con entidades financieras	10.671	14.088
Otros acreedores	5.978	6.777
Subvenciones Oficiales	25.296	27.545
	41.945	48.410
September 19, 2017 11:42 PM

Corriente

Préstamos y créditos con entidades financieras

10 188 8 442

1 1 6 MULAS BLEATED SELL SHARRAS HUNLINGUAR	10.100	0. 140
Otros acreedores	799	799
	10.987	8.942
Total recursos ajenos	52.932	57.352

0G4935349

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NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004

(En miles de Euros)

(a) Préstamos y créditos con entidades financieras

La exposición de los préstamos y créditos con entidades de crédito del Grupo a variaciones en los tipos de interés y a las fechas contractuales en que se revisan sus precios es como sigue:

	6 meses o
	menos	Total
A 31 de diciembre de 2004	22.231	22.231
Total de recursos ajenos	22.231	22.231
A 31 de diciembre de 2005	20.859	20.859
Total de recursos ajenos	20.859	20.859

El limite conjunto de las líneas de crédito y préstamos con entidades de crédito al 31 de diciembre de 2005 asciende a 42.505 miles de euros (2004: 27.175 miles de euros).

El vencimiento de los recursos ajenos no corrientes es el siguiente:

	16.649	20.865
Más de 5 años	5.978	6.777
Entre 2 y 5 años	10.671	14.088
	2005	2004

Los tipos de interés efectivos en la fecha del balance fueron los siguientes:

	2005	2004

Créditos y préstamos con entidades de crédito		2.96

El importe en libros de los recursos ajenos a corto plázo se aproxima a su valor razonable.

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NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

(b) Otros acreedores

El epigrafe de Otros acreedores incluye un préstamo por un importe (anticipo reembolsable) de 5.456 miles de euros, concedido en enero de 2000 por el Ministerio de Industria y Energía. El vencimiento de dicho préstamo es el 31 de octubre de 2014, diendo su saldo a 31 de diciembre de 2005 de 4.465 miles de euros, de los cuales 3.969 miles de euros corresponden a largo plazo y 496 miles de euros a corto plazo.

Así mismo dentro de la línea de Otros acreedores se incluyen dos préstamos por un importe concedido de 1.758 miles de euros y 361 miles de euros obtenidos del Ministerio de Ciencia y Tecnología, cuyos vencimientos son el 26 de diciembre de 2010 y el 31 de octubre de 2011, respectivamente. En relación al primer préstamo, a 31 de diciembre de 2005 el saldo pendiento asciende a 1.256 miles de euros, de los cuales 1.004 miles de eujos corresponden a largo plazo y 252 miles de euros a corto plazo. En relación con el segundo préstamo, el saldo pendiente de vencimiento a 31 de diciembre de 2005 asciende a 309 miles de euros, de los cuales 258 miles de euros corresponden a largo plazo y 51 miles de euros a corto

plazo.

(c) Subvenciones oficiales

El detalle de las subvenciones de capital es el siguiente:

Miles de euros
Importe concedido	Pendiente de imputar a resultados	Finalidad	Fecha de concesion
215	21	Horno de cal	19.09.95
209	21	Horno de cal	20.12.96
237	46	Horno de cal	19.12.97
રેડિ		Caldera de recuperación	30.12.97
8 799	6 231	Proyecto Nueva Fábrica	30.06.98
120	60	Ahorro de agua	30.12.99
4 243	3 607	Ampliación planta celulosa	26.12.00
677	80	Ampliación planta celulosa	23.06.01
60	42	Mejoras del medio ambiente	23.01.01
126	88	Mejoras del medio ambiente	23.01.01
205	176	Mejoras del medio ambiente	18.06.02

A 31 de diciembre de 2005, se encuentran pendientes de cobro subvenciones por importe de 392 miles de euros.

NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

RES CENTIMOS

A new NMI

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(d) Saldos en moneda extranjera

El importe en libros de los recursos ajenos del grupo está denominado en las siguientes monedas:

	2005	2004
Euro	52.932	57.352
	52.932	57.352

(e) Arrendamientos financieros

Al 31 de diciembre de 2005, la sociedad del grupo Papeteries de l'Atlantique tiene en su inmovilizado material un terreno adquirido a través de un leasing financiero cuyos datos más significativos se detallan a continuación:

			Miles de euros
		Leasing Terrenos	Total
Fecha de contrato		Agosto 1991
Coste de origen		759	759
Coste total		1.161	1.161
Total Pendiente		367	367
Cuotas pendientes a 31.12.05		3
Cuotas hasta 31.12.05		15
			Miles de euros
	Duración del contrato	Coste	Valor opción de compra
Terrenos	18 años	759	103
		759	103
		2005	2004
Pasivos arrendamiento financiero pagos mínimos por

arrendamiento:

and the control control of the control of

- Menos de 1 año	49	47
— Entre 1 y 5 años	277	326
Valor actual de los pasivos por arrendamiento
tinanciero	326	373

0G4935352

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NÓTAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

20. Impuestos diferidos

CLASE 8.ª

的需求和"我需要有不同的人人

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan si se tiene legalmente reconocido el derecho a compensar los activos y pasivos por impuestos corrientes y los impuestos diferidos se refieren a la misma autoridad fiscal. El Grupo no ha compensado ningún importe durante el presente ejercicio.

Los movimientos habidos durante el ejercicio en los activos y pasivos por impuestos diferidos, sin tener en cuenta la compensación de saldos referidos a la misma autoridad fiscal, han sido los siguientes:

Pasivos por impuestos diferidos	Provisión Cartera	Activos biológicos	Otros	Total
Al 1 de enero de 2004	4.759	436		5.200

Cargo / (abono) a cuenta
resultados	(209)		(125)		(333)
Al 31 de diciembre de 2004		4.550		6	4.867
Cargo / (abono) a cuenta
resultados		(1.477)			(1.502)
Al 31 de diciembre de 2005		3.073			3.365
Activos por impuestos diferidos	Deducciones activos fijos nuevos	Bases imponibles negativas	Existencias	Otros	Total
Al 1 de enero de 2004	5.516	1.600	379	518	8.013
Cargo / (abono) a cuenta resultados	7.928	(465)	(196)	(225)	7.042

Cargo / (ahono) a cuenta

oargo / (abono) a cuenta resultados		(1.135)			(1.928)
Al 31 de diciembre de 2005	12.760		144	223	13.127

IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

NOTAS A LAS (En miles de Euros)

Los activos por impuestos diferidos por bases imponibles negativas pendientes de compensación se reconocen en la medida en que es probable la realización del correspondiente beneficio fiscal a través de beneficios fiscales futuros.

0G4935353

21. Provisiones y otros pasivos

	Derechos CO2	Litigios	Otros	l otal
Al 1 de enero de 2004		1.581	52	1.633
Cargo en cta. de resultados: - Provisiones adicionales		370	60	430
Aplicado durante el ejercicio		(800)		(800)
Al 31 de diciembre de 2004		1.151	112	1. 263
Cargo en cta. de resultados: - Provisiones adicionales	1.341	100		1.441
Aplicado durante el ejercicio		(300)	(92)	(392)
Al 31 de diciembre de 2005	1.341	951	20	1.049
Análisis del total de provisiones:			2005	2004
- No corriente			971	963
- Corriente			1.341	300
			2.312	1.263

(a) Litigios

A 31 de diciembre de 2005, la sociedad del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A. mantiene provisionado un importe de 781 miles de euros correspondiente a la imposición de una sanción. Sin embargo, la Sociedad ha interpuesto recurso ante el Tribunal correspondiente. En opinión de la Sociedad y de sus asesores legales consideran que existe una alta probabilidad de que el Tribunal estime una reducción significativa de la multa impuesta a la Sociedad, afirmación que ha sido considerada en la estimación de la provisión al 31 de diciembre de 2005.

Adicionalmente durante el ejercicio 2005, la sociedad del Grupo Papeteries de L'Atlantique tiene registrada una provisión por importe de 170 miles de euros por un ifigio con sus antiguos empleados.

CLASE 8.ª

行 - 英语 - Person Comment

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NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

Status of the later of the later of the later of the later of the later of the later of the later of the later of the later of the later of the later the later of the later o
	2005	2004
Venta de papel y electricidad	145.406	146.337
Venta de madera	2.436	2.383
Total importe neto de la cifra de negpcids	147.842	148.720

Ingresos por arrendamiento	162	168
Ingresos por servicios diversos	863	152
Subvenciones de capital traspasadas al resultado del ejercicio	3.682	894
Beneficios procedentes de inmovilizado material	2.247	1.306
Provisiones aplicadas	279
Otros Ingresos	589	290
Total otros ingresos	7.822	2.810
Total	155.664	151.530

23. Gastos por naturaleza
	2005	2004
Amortización y cargos por pérdidas de déterioro de valor (Notas 7
y 9)	10.318	10.230
Gasto por prestaciones a los empleados	15.931	14.974
Cambios en existencia de productos terminados y en curso	(1.460)	1.651
Materias primas y consumibles utilizados	73.702	75.168
Transporte	8.714	8.671
Costes de publicidad	8.783	8.363
Otros gastos	27.617	23.077
Total	143.605	142.134

Importe neto de la cifra de negocios y otros ingresos

000037140

IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004

(En miles de Euros)

24. Gastos por prestaciones a los empleados

	2005	2004
Sueldos y salarios, incluidos indemnizaciones por despido por
446 miles de euros (2004: 134 miles de euros)	12.423	11.547
Gasto de seguridad social	3.300	3.235
Otras prestaciones	208	192
	15.931	14.974

25. Costes financieros netos

2004

Préstamos y créditos con entidades de crédito	729	1.360
Descuento por pronto pago	500	415
Diferencias negativas de cambio	347	41
Otros gastos financieros	4	31
	1.580	1.847

	2005	2004
Ingresos por intereses:
Ingresos valores renta fija	64	969
Descuentos sobre compras por pronto pago	प	3
Beneficios en valores negociables	232
Diferencias positivas de cambio	77	171
Otros ingresos financieros	95	80
	472	1 223

IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004

(En miles de Euros)

Impuesto sobre las ganancias 26.

2005 2004 Impuesto corriente 5.937 (4.673) Impuesto diferido (Nota 20) (3.430) 6.709 2.507 2.036

El impuesto sobre el beneficio del Grupo antes de impuestos difiere del importe teórico que se habría obtenido empleando el tipo impositivo medio ponderado aplicable a los beneficios de las sociedades consolidadas como sigue:

Resultado consolidado neto del

เกษตรีแฟน์ จังหวัดเหตุกา แล้ว แล้ว แต่
ejercicio y antes de ajustes			8.444			6.736
lmpuesto sobre sociedades			2.507			2.036
Resultado contable consolidado del
ejercicio y antes de ajustes			10.951			8.772
Diferencias permanentes:
de las sociedades individuales				ਰੇਰੇ		තිබු
de los ajustes por consolidación	6.782		6.782	6.929		6.929
Diferencias temporales:
de las sociedades individuales
con origen en el ejercicio				2		2
con origen en ejercicios anteriores		(294)	(294)		(810)	(810)
de los ajustes por consolidación:
con origen en el ejercicio	4.285		4.285		(162)	(162)
con origen en ejercicios anteriores		(303)	(303)	(804)	(800)	प
Pérdidas de las sociedades

extranjeras
Base imponible	21.421	14.834

00037141

. 76

0H9390407

IBERPAPEL GESTION, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

049390408

(En miles de Euros)

El tipo impositivo medio ponderado aplicables era del 22,89% (2004; 23,21%). El incremento se debe a un cambio en la rentabilidad de las dependientes del Grupo en los respectivos países.

Al 31 de diciembre de 2005, el importe de deducciones pendiente de apicación en impuestos de sociedades de futuros ejercicios, incluido bajo el epígrafe de Administraciones Públicas de la activo del balance de situación consolidado asciende a 12.761 miles de euros, en concepto de activos fijos nuevos.

En función de las bases imponibles positivas generadas en ejercicios anteriores y en base a las previsiones de las que se producirán en los próximos ejercicios, los Administradores de la mencionada Sociedad no tienen dudas razonables acerca de la recuperabilidad de las deducciones por inversión activadas y pendientes de aplicar fiscalmente por parte de la sociedad.

La sociedad del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A. no se encuentra afecta por la Norma Foral 7/1997 de 27 de diciembre disposición adicional décima.

Adicionalmente, la sociedad del Grupo Papelera Guipuzcoana de Ziouñaga, S.A. dispone de un importe de 19.757 miles de euros de deducciones concedidas por la Excelentísima Diputación Foral de Guipúzcoa, en concepto de l+D+i, como consecuencia de las comprobaciones realizadas por este organismo en el ejercicio 2004 pendientes de aprovechar en liquidaciones futuras del impuesto sobre sociedades. Siguiendo un criterio de prudencia, los Administradores no han procedido a reconocer este importe en el activo del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2005.

Durante el ejercicio 2005 la legislación fiscal correspondiente al Impuesto sobre Sociedades en Guipúzcoa, ha sufrido algunas modificaciones como consecuencia de la aplicación de diversas sentencias del Tribunal Supremo y del Tribunal Superior del País Vasco que declaraban la suspensión y nulidad de determinados preceptos contenidos en la normativa foral de dicho impuesto.

normativa foral para sustituir los preceptos declarados nulos o suspendidos por dichas sentencias (Decreto Foral Normativo 1/2005 de 30 de diciembre / Decreto Normativo de Urgencia Fiscal 4/2005, de 30 de diciembre / Decreto Foral de Urgencia Fiscal 3/2005, de 30 de diciembre) que, entre otras cosas, ha fijado el tipo general de gravamen aplicable al ejercicio 2005 en el 32,6%. Con posterioridad al cierre

CLASE 8.ª

1988年, 1911年 1978年 197

IBERPAPEL GESTION, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE LOS EJERCICIÓS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

del ejercicio, se han presentado, por parte de terceros, recursos solicitando la suspensión o anulación de algunos de los preceptos vigentes, que a la fecha actual todavía no han sido objeto de resolución judicial.

Los Administradores de la Sociedad han realizado los cálculos de los importes asociados con este impuesto para el ejercicio 2005 y aquellos abiertos a inspección de acuerdo con la normativa foral en vigor al cierre de cada ejercicio, por considerar que de la resolución final de los recursos planteados no se derivará un impacto significativo fodre las cuentas anuales tomadas en su conjunto.

Los ejercicios abiertos a inspección elación con los impuestos que les son de aplicación varian para las distintas sociedades del Grupo consolidado radicadas en España, si bien generalmente abarcan los cuatro últimos ejercicios. La situación en el resto de sociedades dependientes estranjeras está en función de la ley vigente en sus respectivos países.

Según establece la legislación vigante, los impuestos no pueden ser considerados definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya trascurrido el plazo de prescripción. Los Administradores de la sociedad dominante no esperan que en caso de inspección surjan pasivos adicionales de importancia.

De acuerdo con las normas contables las contingencias estimadas como probables son provisionadas contablemente, mientras que aquellas otras evaluadas como remotas no son reconocidas como tal ni desglosadas, excepto cuando pueda considerarse que su grado de probabilidad pueda estimarse al menos como posible.

No se han reconocido pasivos por impuestos diferidos en concepto de retenciones y otros impuestos a pagar sobre los beneficios no remitidos de sociedades dependientes en el extranjero, ya que estos importes se reinvierten permanente y, en todo caso, se fiene la capacidad de controlar la política de distribución de dividendos de las mismas.

NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004

IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

(En miles de Euros)

27. Ganancias por acción

Básicas

Las ganancias básicas por acción se calculan dividiendo el beneficio atribuible a los accionistas de la Sociedad entre el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio, excluidas las acciones propias adquiridas por la Sociedad (Nota 14).

	2005	2004
Beneficio atribuible a los accionistas de la sociedad	8.444	6.736
Nº medio ponderado de acciones ordinarias en circulación (miles)	11.867	11.944
Ganancias básicas por acción (€ por acción)	0-712	0 564

El cálculo de las ganancias difiere del reflejado que corresponde a las ganancias básicas por acción.

28. Dividendos por acción

Los dividendos pagados en enero de 2005 y en enero de 2004 fueron de 1.792 miles de euros (0,15 euros por acción) y 1.791 miles de euros (0,15 euros por acción) respectivamente.

CLASE 8.ª

据的建议。

0H9390411

IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004

(En miles de Euros)

Efectivo generado por las operaciones Cash Flow

	2005	2004
Beneficio del ejercicio	8.444	6.736
Ajustes de:
- Impuestos (Nota 26)	2.507	2.036
– Amortización de inmovilizado matefial (Nota 7)	10.264	10.167
— Amortización de activos intangibles (Nþta 9)	54	63
– (Beneficio)/pérdida en la venta de inmbvilizado
material (ver a continuación)	(1.770)	(1.293)
- Movimientos netos en provisiones	(292)	(370)
- Ingresos por intereses (Nota 25)	(64)	(969)
- Ingresos por venta de valores (Nota 10)	(695)
- Gasto por intereses (Nota 25)	729	1.360
- Subvenciones traspasadas al resultado del
ejercicio	(3.629)	(871)
- Reclasificación IFRS activos fijos nuevos		(3.458)
Variaciones en el capital circulante (excluidos los efectos de la
adquisición y diferencias de cambio en consolidación):
— Existencias	(816)	(882)
— Clientes y otras cuentas a cobrar	(1.035)	6.727
- Proveedores y otras cuentas a pagar	(5.656)	2.833
Efectivo generado por las operaciones	8.041	22.079

En el estado de flujos de efectivo, los ingresos obtenidos por la venta de inmovilizado material incluyen:

Ganancia / ( pérdida) por la venta de inmovilizado material

lmporte cobrado por la venta de inmovilizado material

Importe en libros (Nota 7)

3.624
	1.396

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NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004

(En miles de Euros)

30. Contingencias

Las Sociedades dependientes tienen las siguientes garantias al cierre del ejercicio:

(i) Ibereucaliptos, S.A. tiene otorgada la siguiente garantía a favor de Papelera Guipuzoana de Zicuñaga, S.A.:

lbereucaliptos, S.A. constituyó en el ejercicio 2000 una hipoteca por un máximo de responsabilidad de 6.611 miles de euros sobre las fincas de su propiedad denominadas Las Medianillas y El Vinagre, a favor de Banco Zaragozano (hoy Grupo Barclays), en garantía de los avales bancarios otorgados por esta entidad de crédito, por importe de 4.465 miles de euros a favor de Papelera Guipuzoana de Zicuñaga, S.A. con vencimiento el 1 de enero del año 2025.

(ii) Asimismo, la Sociedad dependiente, Papelera Guipuzoana de Zicuñaga, S.A. tiene garantías comprometidas con terceros por importe de 9.953 miles de euros que corresponden principalmente a avales bancarios depositados ante el Ministerio de Ciencia y Tecnologia como garantía de los 3 préstamos (anticipos reembolsables) concedidos a dicha Sociedad por importe total de 7.576 miles de euros de principal. Dichos avales cubren tanto el importe del principal como de los intereses. Asimismo, el resto de garantías comprometidas con terceros cubren el importe de la sanción impuesta a la Sociedad y recurrida ante el Tribunal correspondiente.

31. Transacciones con partes vinculadas

Las transacciones que se detallan a continuación se realizaron con partes vinculadas:

(a) Compensaciones al personal directivo clave y administradores

Salarios y otras retribuciones a corto plazo a los

2004

හ

empleados, directivos y administradores

1.323	. 241
1.323	1.360	GELLERSON, R. L.L. L. L. L. L. BENEL, BRE.

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NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004

(En miles de Euros)

Los préstamos concedidos a los administradores tienen los siguientes términos y condiciones:

	Importe del
Nombre del administrador	prestamo	Periodo
2004
Sr. D. Iñigo Echevarria Canales	120	30/12/1991 - 01/01/2007
Sr. D. José Mª Reparaz Abaitua	21	30/12/1991 - 01/01/2007
Sr. D. Alfonso Arsuaga Cortazar	21	30/12/1991 - 01/01/2007
	162
2005
Sr. D. Iñigo Echevarria Canales	120	30/12/1991 - 01/01/2007
Sr. D. José Mª Reparaz Abaitua	21	30/12/1991 - 01/01/2007
Sr. D. Alfonso Arsuaga Cortazar	21	30/12/1991 - 01/01/2007
	162

En 2004 y 2005 no ha sido necesario constituir ninguna provisión para los préstamos a consejeros y otras partes vinculadas.

De confornidad con lo establecido en el articulo 127 ter.4 de la Ley de Sociedades Anónimas,

introducido por la Ley 26/2003, de 17 de julio, por la que se modifica la Ley 24/1998, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, con el fin de reforzar la transparencia de las sociedades anónimas, se señala que los miembros del Consejo de Administración no han mantenido participaciones en el capital de sociedades que mantengan actividades con el mismo,

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משפעה של המשפעות המשפחת המעיל והיא ל (En miles de Euros)

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0H9390414

análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de la Sociedad fuera del Grupo Iberpapel, excepto D. Ignacio Peñalba Ceberio, consejero dominical, quién posee 1 960 acciones con carácter ganancial de la Sociedad Reno de Medici, S.P.A., Sociedad que dada la descripción de su objeto social podría mantener actividades análogas o complementarias a las realizadas a su vez por Iberpapel Gestión, S.A.

Asimismo, los miembros del Consejo de Administración no han realizado ni realizan actividades por cuenta propia o ajena en otras compañías, del mismo analogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de Iberpapel Gestión, S.A.De acuerdo con la interpretación que sobre el referido articulo 127, hace el ICAC, los cargos que ostentan los Administradores de esta Sociedad en otras Sociedades del Grupo, así como, el porcentaje del capital que poseen son los que se indican en el cuadro adjunto:

				participación en lberpapel Gestión
D. Jaime Echevarría Abona	Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.	Fabricación y papel de todas las clases	Presidente	0,703 %
	lbereucaliptos, S.A.	Compra, arrendamiento o consorcio de montes; así como la compraventa y comercialización de productos forestales
D. Néstor Basterra Larroude	Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.	Fabricación y papel de todas las clases	Consejero	0,350 %

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NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004

(En miles de Euros)

D. Ignacio Peñalba Ceberio	Ibereucaliptos, S.A.	Compra, arrendamiento o consorcio de montes; así como la compraventa y comercialización de productos forestales	Consejero	0,886%
D. José María Cuevas Salvador				0,001%
D. Iñigo Echevarria Canales	Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.	Fabricación y papel de todas las clases	Consejero	0,260%
Baltasar D. Errazti Navarro				0,007%
D. Iñaki Usandizaga Aranzadi				1,986%
D. Iñigo Solaun Garteiz	Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.	Fabricación y papel de todas las clases	Consejero	0,229%
D. Martin González del Valle Chávarri	ﻟﻠ			0,003%

32. Activos no corrientes mantenidos para la venta y actividades interrumpidas

Los activos y pasivos correspondientes a la sociedad del grupo Papeteries de L'Allantique que se han presentado como mantenidos para la venta corresponden fundamentalmente a naves industriales. La Dirección del Grupo continúa en la búsqueda activa de un comprador para estos activos, si bien a la

fecha de formulación de las presentes cuentas anuales no se ha recibido ninguna oferta acorde a las expectativas requeridas.

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CLASE 8.ª

【德】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【

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NOTAS A LAS CUENTAS ANUA .OS EJERCICIOS 2005 Y 2004

(En miles de Euros)

Activos no corrientes clasificados como mantenidos para la venta:

Activos no corrientes mantenidos para la venta:

Inmovilizado material

Pasivos directamente asociados con activos no corrientes clasificados como mantenidos para la venta:

Proveedores y otras cuentas a pagar

33. Producción de energía eléctrica

Con relación al Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo, por el que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas del sector eléctrico, parcialmente aplicable a la Sociedad como productora de electricidad por su actividad de cogeneración, y por lo que respecta a la información a suministrar en la memoria sobre los importes involucrados en la mencionada actividad, cabe señalar lo siguiente:

a	2005	2004
	2.711	2.929
	326	373

La actividad de producción de energía eléctrica (cogeneración) comenzó de una manera operativa en el mes de febrero de 1990. Los principales conceptos e importes involucrados en esta actividad durante el ejercicio 2005 han sido los siguientes:

	Miles de euros
Balance
Instalaciones técnicas	33.500
Amortización acumulada	(4.297)
Pérdidas y Ganancias
Ingresos por ventas de electricidad de biomasa	4.360
Amortización del inmovilizado material	(1.392)
Mantenimiento	(1.113)
Suministros (gas natural y electricidad)	(11.692)

El autoconsumo de electricidad producida por cogeneración durante 2005 ha ascendido a 165.595 Mw.

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NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE LOS EJERCICIOS 2005 Y 2004 (En miles de Euros)

34. Hechos posteriores a la fecha del balance

Con fecha 11 de enero de 2006 el Consejo de Administración de la Sociedad dominante aprobó la distribución de un dividendo a cuenta de los resultados de 2005 por un importe bruto de 0,15 euros por acción (0,1275 euros netos por acción), siendo efectivo su pago a partir del 30 de enero de 2006.

Otra información 35.

(a) Número promedio de empleados del Grupo por categoría

	2005
Directores		3
Técnicos y administrativos	ದಿಗ	a

Obreros TOTAL

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(b) Honorarios de auditores de cuentas y sociedades de su grupo o vinculadas

Los honorarios correspondientes a los servicios de auditoria y otros servicios prestados por PriceWaterhoseCoopers Auditores durante el año 2005 han ascendido 105 miles de euros.

Los honorarios correspondientes a otros servicios prestados por otras sociedades que utilizan la marca PriceWaterhoseCoopers durante el año 2005 han ascendido a 20 miles de euros.

Los honorarios correspondientes a los servicios de auditoria prestados por otras sociedades durante el 2005 han ascendido a 14 miles de euros.

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CLASE 8.ª 昆仑游戏福建彩票网址利来

ANEXO I

Sociedades Dependientes incluidas en el Perímetro de Consolidación

	Participación
Denominación Social	Domicilio	Coste en Mis. Eur.	% Sobre Nominal	Sociedad Titular de la Participación	Supuesto por el que consolida	l Actividad	Auditor
Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.	Bº de Zicuñaga, S/N Hernani (España)	41.517	100	lberpapel Gestión, S.A.	ਰ		A
Distribuidora Papelera, S.A.	C/ Velázquez, 105 Madrid (España)	221	100	lberpapel Gestión, S.A.	a	2	A
Moliner, Dominguez y Cia., S.A.	C/ Bogatell, 43-49 Sant Adriá de Besós (España)	60	100	lberpapel Gestion, S.A.	a	2	A
lbereucaliptos, S.A.	C/ Real, 14, La Palma del Condado (España)	3.995	100	lberpapel Gestion, S.A.	ਰ	3	A
Central de Suministros de C/ Velázquez, 105 Artes Graficas Papel, S.A Madrid (España)		60	100	lberpapel Gestión, S.A.	a	2	A
Iberbana Papel, S.A.	C/ Bogatell, 43-49 Sant Adriá de Besós (España)	60	100	lberpapel Gestion, S.A.	0	2	A
Zicuimex France, S.A.R.L	Z.I. des Joncaux. Bâtiment C. Hendaya (Francia)	8 !	100	lberpapel Gestión, S.A.	a
Zicupap, S.A.	Avda. Sancho el Sabio, 2-1º. San Sebastián (España)	60	100	lberpapel Gestion, S.A.	ਜ	এ	A
Iberforesta, S.A.	C/ Real, 14. La Palma del Condado (España)	1.109	100	Ibereucaliptos, S.A.	ਰ	3
Copaimex, S.A.	Avda. Sancho el Sabio, 2-1º. San Sebastián (España)	475	100	Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, SA	ਰੇ	ঘ	A
Iberpapel Argentina, S.A.	C/ General Urquiza, 137. Colon (Argentina)	4.956	100	Ibereucaliptos, S.A.	a	3	B
Papeteries de L'Atlantique, S.A.	Z.I. des Joncaux. Bâtiment C. Hendaya (Francia)	5.420	ರಿಕೆ ಕಿಡಿ	Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.	ਜ	5	C
Los Eucaliptus, S.A.	Paraje Constancia Padrones, Nº 22- 2982- у 9370 Paysandú. (Uruguay)	9.326	100	Ibereucaliptos, S.A.	ਰ	3	ਤਿ
Samakil, S.A.	Plaza Cagancha, 1335 oficina 1101 Montevideo (Uruguay)	ന	100	lbereucaliptos S.A.	ਜ	6	ಿ
G. Gil, S.A.	C/ Lugones, 40. Colon (Argentina)	834	100	Ibereucaliptos, S.A.	a	6	B

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ANEXO I

Notas:

Supuesto por el que consolida:

Los supuestos contemplados en el Art. 42 del Código de Comercio son:

a. Que la sociedad dominante posea la mayoría de los derechos de voto.

b. Que la sociedad dominante tenga la facultad de nombrar a la mayoría de los miembros del órgano de administración.

c.Que la sociedad dominante pueda disponer, en virtud de acuerdos con otros socios, de la mayoria de los derechos de voto.

d. Que la sociedad dominante haya nombrado exclusivamente con sus votos la mayoría de los miembros del órgano de administración, que desempeñen su cargo en el momento en que deban formularse las cuentas consolidadas y durante los ejerciciós inmediatamente anteriores.

A estos efectos, a los derechos de voto de la entidad dominante se añadirán los que posea a través de otras sociedades dependientes o a través de personas que actúen en su propio nombre pero por cuenta de la entidad dominante o de otras dependientes, o aquellos de los que disponga concertadamente con cualquier

otra persona.

Se presumirá igualmente que existe unidad de decisión cuando, por cualesquiera otros medios, una o varias sociedades se hallen bajo dirección única. En particular, cuando la mayoría de los miembros del órgano de administración de la sociedad dominada séan miembros del órgano de administración o altos directivos de la Sociedad dominante o de otra dominada por ésta.

Salvo indicación en sentido contrario, la fecha de cierre de las últimas cuentas anuales es 31 de diciembre de 2005.

Actividad:

(1)Fabricación, transformación y comercialización de papel. (2)Comercializadora mayorista de papel. (3)Repoblación y aprovechamiento forestal. (4)Promoción de exportaciones. (5)Alquiler de muebles inmuebles.

(6)Comercializadora de madera.

Auditor:

A Auditado por PriceWaterhouseCoopers. BAuditado por P & A Auditores. CAuditado por Sogeca.

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INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 2005

1. Evolución del negocio

El Reglamento 1.606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo de 19 de julio de 2002, establece que para los ejercicios financieros que comiencen a partir del 1 de enero de 2005, las entidades que a la fecha de cierre de su balance tengan valores admitidos a negociación en un mercado regulado deberán elaborar sus cuentas anuales consolidadas de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (en adelante NIF). En nuestro país, dicha obligación ha sido regulada en la disposición final undécima de la Ley 62/2003 de 30 de diciembre de 2003.

De acuerdo con dicha legistación y en aplicación de la Circular 1/2005 de 1 de abril de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, la información de carácter financiero consolidada del Grupo Iberpapel incluida en la presente información pública ha sido elaborada siguiendo dichas NIF así como se ha reexpresado la correspondiente al ejercicio 2004.

La situación general del mercado de papel de impresión y escritura ha sido durante el ejercicio 2005 sumamente complicada para el sector en toda Europa.

Los precios de papel de impresión y escritura han sufido un descenso del 2,5% respecto al año 2004, que acumulada a las disminuciones de ejercicios antenores representa desde al año 2000 un descenso del 32%.

La producción neta de papel ha aumentado un 2,5 % con respecto al año 2004; la producción neta de pasta, a su vez, ha crecido un 4,5% aproximadamente.

(a) Importe neto de la cifra de negocio y otros ingresos

El importe neto de la cifra de negocios ha alcanzado un importe 147.842 miles de euros, que significa un descenso del 0,59%, sobre el año 2004. Por el contrario las unidades vendidas han aumentado un 0,70%.

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INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 2005

La cifra de negocio expresada en miles de Euros se desglosa de la siguiente forma:

	31/12/2005	31/12/2004
VENTA DE PAPEL	141.060	143.354
VENTA DE MADERA	4.346	2.983
VENTA DE ELECTRICIDAD	2.436	2.383

De estas cifras destaca el aumento que ha tenido en el presente ejercicio la venta de energía limpia, (resultado de la combustión de Biomasa), en torno a un 45%.

La cifra de Otros ingresos incluye un imborte de 7.822 miles de euros (2004: 2.810 miles de euros), donde los ingresos mas significativos son subvenciones traspasadas al resultado del ejercicio por importe de 3.682 miles de euros (2004:894 miles de euros) y beneficios procedentes de la venta del inmovilizado por importe de 2.247 miles de euros (2004: 1.306 miles de euros).

(b) Resultados

El resultado del Grupo ha alcanzado 8.444 miles de euros, frente a 6.736 miles de euros del ejercicio anterior, lo que significa un incremento del 25,35%.

(en miles de euros	31/12/2005	31/12/2004	% variación
Importe neto de la cifra de negocio	147.842	148.720	(0,59)
Resultado antes de impuestos	10.951	8.772	24,84
Resultado después de impuestos	8.444	6.736	25,37

2. Acciones propias

La Sociedad dominante ha adquirido en el ejercicio 309.423 acciones propias por un importe de 5.130 miles

de euros. A 31 de diciembre de 2005, la Sociedad posee un total de 319.138 acciones propias por un importe de 5.228 miles de euros. Dichas acciones representan el 2,67% del capital de la Sociedad. El valor de estas acciones se incluye en el epigrafe "Acciones propias" como menor valor de los fondos propios de acuerdo con la NIIF.

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INFORME DE GESTION DEL EJERCICIÓ 2005

3. Investigación y desarrollo

La Sociedad continua aumentando su esfuerzo en programas I+D+i, en la búsqueda de nuevos productos, la mejora en el proceso productivo y así como haciendo un seguimiento constante de las tecnologías que puedan afectar en cada proceso de negocio.

4. Perspectivas

La situación general del mercado de papel de impresión y escritura ha sido durante el ejercicio 2005 sumamente complicada para el sector en toda Europa.

Los precios de papel de impresión y escritura han sufrido un descenso del 2,5% respecto al año 2004, que acumulada a las disminuciones de ejercicios anteriores representa desde al año 2000 un descenso del 32%.

5. Gestión del riesgo

Durante el ejercicio 2005, los riesgos evaluados y con cobertura suficiente han sido entre otros: Riesgos de mercado / competencia y precios de venta.

Riesgos forestales. Riesgos regulatorios / medioambientales. Riesgos relativos a nuevas inversiones y otros Riesgos de daños materiales y pérdida de beneficios.

5.1 Evaluación de los riesgos

(a) Sistemas de control

Los sistemas de control existentes en el Grupo se consideran adecuados al perfil de riesgo del Grupo y pueden agruparse en las siguientes categorías:

(i) Mantenimiento de una estructura de costes muy competitiva que permite afrontar, comparativamente mejor respecto de la competencia, el impacto de las épocas de crisis en el mercado.

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AE DE GESTION DEL EJERCICIO

(ii) Sistemas de control de dispersión de la masa forestal, tres áreas forestales alejadas (Argentina, Uruguay y Huelva), con una razonable dispersión de las fincas dentro de cada área, además se realizan de forma periódica trabajos de montes, cortafuegos, etc. reduciendo considerablemente el impacto de los posibles daños por incendios.

(iii) Riesgos regulatorios / medioambientáles:

Planes y sistemas para el aseguramiento de la calidad de los productos o servicios: la política de calidad definida en el Grupo IBERPAPEL tiene como máxima prioridad la satisfacción de los clientes y la mejora continua, por lo que los productos y(servicios cumplen los estándares de calidad. En este sentido, el Grupo cuenta con las certificaciones ISO 9001 y 14001. Los objetivos básicos de la política de calidad del Grupo IBERPAPEL son los siguientes:

Revisar, mejorar y optimizar los procesos y controles existentes, para garantizar de esta forma la calidad y trazabilidad de los productos.

Dar una respuesta adecuada a las reclamaciones, estableciendo un proceso en el que se estudie, registre y responda dichas reclamaciones.

Sistemas para el control de riesgos medioambientales: el Grupo IBERPAPEL mantiene un compromiso de cumplimiento de las legislaciones europea, estatal y autonómicas aplicables, participando activamente en el desarrollo de nuevos compromisos medioambientales. En este sentido, se han implantado progresivamente las Mejores Tecnologías Disponibles (MTDs) derivadas de la directiva comunitaria IPPC 96/61/EC de control integrado de la polución. Cabe destacar una serie de acciones llevadas a cabo por el Grupo en esta linea:

Sistema de eliminación de olores.

Proceso de eliminación de cloro elemental como agente de blanqueo.

instalación de sistemas de medida de emisiones en continuo en conexión con el Gobierno Vasco.

Utilización de las mejores tecnologías disponibles para la mejora de emisiones y vertidos, así como para la reducción de residuos.

Instalación de una nueva depuradora de efluentes.

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Asimismo durante los últimos años, el Grupo IBERPAPEL ha continuado con su política de reforestación, con un enfoque orientado hacia los llamados "Mecanismos de Desarrollo Limpio" (Clean Development Mechanism, CDM). El objetivo de esta política es lograr, a través de estos mecanismos regulados en el Protocolo de Kyoto y en la legislación Europea, financiación que garantice la viabilidad de los proyectos puestos en marcha que, además nos permita obtener un suministro óptimo de materia prima para nuestra instalación de Hernani. El mencionado proyecto fundamentalmente se ha desarrollado con un programa de repoblación forestal basado en la variedad de Eucaliptos ya sea proveniente de semilla o de desarrollo cionan, en fincas compradas por la filiales del Grupo IBERPAPEL en Argentina y Uruguay, fincas que anteriormente tenían una actividad de praderas para pastoreo. En los últimos años el total de hectáreas repobladas han sido aproximadamente 3.000 en Argentina y 2.500 en Uruguay.

Adicionalmente, el Grupo IBERPAPEL ha implantado un sistema de gestión medioambiental según la norma internacional ISO 14001, que se unirá al ya existente sistema de gestión de la calidad.

Existencia de un programa de desarrollo, análisis y seguimiento de inversiones que permite afrontar de forma satisfactoria los procesos de crecimiento del negocio.

Otros procedimientos de carácter preventivo: el Grupo IBERPAPEL sigue la política de contratar las pólizas de seguros y las coberturas necesarias para mitigar, en la medida de lo posible, los riesgos derivados de la pérdida de beneficios, daños materiales, cobro de clientes, avería en maquinaria, etc.

(b) Procedimiento interno de supervisión

El Grupo ha evaluado los riesgos de acuerdo al modelo universal, realizando las revisiones que se han considerado necesarías para la actualización del mapa de riesgos. Asimismo, se ha procedido a calcular el impacto de dichos riesgos, así como las acciones de seguimiento y gestión corespondientes a cada uno de los campos de actuación mencionados.

De esta forma, el Grupo lleva a cabo políticas de gestión de riesgos especificas para determinadas áreas;

Riesgos asociados a los aspectos medioambientales de la actividad

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INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2005

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Los Administradores del Grupo estiman que no existen contingencias relacionadas con la protección y mejora del medioambiente.

Directiva de derechos de emisión de GEI

La Unión Europea en cumplimiento del Protocolo de Kyoto emitió la Directiva de Derechos de Emisión de Gases de Efeco Invernadero, transpuesto de la normativa española por la Ley 1/2205 de 9 de marzo que entre ottos aspectos regula los principios básicos del Plan Nacional de Asignaciones. Las instalaciones de las sóciedades pertenecientes al Grupo quedan sujetas a dicho plan.

Plan Nacional de Asignaciones

el periodo 2005-2007. Dicha asignación se ha realizado de acuerdo al Plan Nacional de Asignaciones en cumplimiento de la Directiva de Comerçio de Gases de Efecto Invernadero.

Política medioambiental

El Grupo en el ámbito de la gestión medioambiental asume diversos compromisos en el desarrollo de su actividad comercial, con el fin garantizar un futuro sostenible, entre los que destacan:

Respeto al medio ambiente, mediante el uso racional de los recursos naturales y la actuación contra la contaminación derivada de los procesos de su propia actividad industrial.

Fomento del uso de materias primas y recursos naturales mediante el empleo de tecnologías limpias y minimización de residuos, así como reciclado, recuperación y reutilización.

Introducción de pautas de mejora continua y obtención de los diferentes certificados de calidad (ISO 14001).

Colaboración con los Organismos y Administraciones competentes. Desarrollo de programas medioambientales concretos.

5.2 Instrumentos financieros derivados y contabilización de coberturas

El Grupo no opera con instrumentos financieros derivados y contabilización de coberturas.

CLASE 8.ª

:瑞融合同年

INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 2005

5.3 Transacciones en moneda extranjera

En la fecha de cada balance de situación, los activos y pasivos monetarios denominados en monedas extranjeras se convierten según los tipos vigentes en la fecha del balance de situación. Los beneficios o pérdidas puestos de manifiesto se imputarán directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los activos y pasivos no monetarios cuyo criterio de valoración sea el valor razonable, y esten denominados en monedas extranjeras, se convierten según los tipos vigentes en la fecha en que se ajustó el valor razonable, cuyo importe se reconoce directamente en el patrimonio neto.

En la consolidación, los activos y pasivos de las operaciones en el extranjero del Grupo se convierten según los tipos de cambio vigentes en la fecha del balance de situación. Las partidas de ingresos y gastos se convierten según los tipos de cambio medios del período, a menos que éstos fluctúen de forma significativa. Las diferencias de cambio que surjan, en su caso, se clasifican como patrimonio neto. Dichas diferencias de conversión se reconocen como ingresos o gastos en el período en que se realiza o enajena la inversion.

Riesgos de los activos de la sociedad

El Grupo tiene formalizadas pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material, así como las posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad, entendiendo que dichas pólizas cubren de manera suficiente los riesgos a los que están sometidos.

5.4 Riesgo de credito

CLASE 8.ª 【得】【要】【,】【,】【

IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2005

Él riesgo de crédito del Grupo es atribuible principalmente a sus deudas comerciales. Los importes se reflejan en el balance de situación netos de provisiones para insolvencias, estimadas por la Dirección del Grupo en función de la experiencia de ejerpicios anteriores y de su valoración del entorno económico actual.

El Grupo no tiene una concentración significativa de riesgo de crédito, estando la exposición distribuida entre un gran número de contrapartes, ademas el grupo asegura el 100% de las ventas.

Créditos y avales

No existen riesgos directos del Grupo con Administradores de la Sociedad al 31 de diciembre de 2005 a excepción de los créditos que figura en la Nota 31.

En todos los casos, las operaciones que dan lugar a estos saldos fueron concedidas en condiciones de

mercado.

Madrid, 29 de marzo de 2006

000037151

TESTIMONIO DE IDENTIDAD En Madrid, mi residencia, a ocho de Mayo ರೇ 2000 ....... Yo, MARCOS PEREZ-SAUQUILLO Y PEREZ, Notario del llustra Colegic de Modrid ............................................................................................................................................................ DOY FE: De que las presentes fotocopias, extendidas en el cinverso y reverso desuares questicilos de papel impreso del Colegio Notarial, serie 00 , números:......................................................................................................................................... siguientes en orden, los cuales firmo y sello con el de mi Notaría, reproducen exacta e integramente el documento que me ha sido exhibido por parte interesada.

the control control of the control of the control of

and the comments of the country

Informe de auditoría y Cuentas anuales abreviadas al 31 de diciembre de 2005

100 100 100

and the commend of the comments of the comments of the country of the country of the country of the country of the first of the first of the first of the first of the first o

100 million and the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the

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PRICEWATERHOUSE(COPERS 10

Paseo de la Castellana, 43 28046 Madrid Tel. +34 902 021 111 Fax +34 913 083 566

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES ABREVIADAS

A los accionistas de Iberpapel Gestión, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales abreviadas de Iberpapel Gestión, S.A. que comprenden el balance de situación abreviado al 31 de diciembre de 2005, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria abreviadas correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales abreviadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales abreviadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance abreviado y de la cuenta de pérdidas y ganancias abreviada, además de las cifras del ejercicio 2005, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales abreviadas del ejercicio 2005. Con fecha 18 de mayo de 2005 emitimos nuestro informe de auditoria acerca de las cuentas anuales abreviadas del ejercicio 2004 en el que expresamos una opinión favorable.

Las inversiones que Iberpapel Gestión, S.A. tiene en sus participadas se muestran en el balance de situación abreviado adjunto siguiendo los criterios indicados en la Nota 4.c) de la memoria adjunta. Según se indica en la Nota 2.e) de la memoria adjunta, con fecha 29 de marzo de 2006 los administradores han formulado las cuentas anuales consolidadas de Iberpapel Gestión, S.A. al 31 de diciembre de 2005, preparadas de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIF) adoptadas por la Unión Europea y aprobadas por los reglamentos de la Comisión Europea y que están vigentes a 31 de diciembre de 2005, que muestran un beneficio neto consolidado de 8.444 miles de euros y unos fondos propios, excluidos los beneficios netos del ejercicio, de 148.022 miles de euros, sobre las que con fecha 3 de mayo de 2006 hemos emitido nuestro informe de auditoría en el que expresamos una opinión favorable.

En nuestra opinión, las cuentas anuales abreviadas del ejercicio 2005 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de la Sociedad al 31 de diciembre de 2005 y de los resultados de sus operaciones durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaría y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L.

F. Javier Berzosa Socio — Auditor de Cuentas

3 de mayo de 2006

PricewaterhouseCoopers Auditores, S. L. - R. M. Madrid, hoja 87.250-1, folio 75, tomo 9.267, libro 8.054, sección 3ª Inscrita en el R.O.A.C. con el número S0242 - CIF: B-79031290

Ano 2006 copia Gratuita COPIA OR: ... .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Este informe está sujetto a la co
aplicable establecida en la
aplicable establecida en la Ley 44/2002 de noviembre.
Ley 44/2002 de 22 de noviembre.
Ley 44/2002 de 22 de noviembre. - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Miembro ejerciente: Miembro ejeninousecoopers
PRICEWATERHOUSECOOPERS PRICEWATERES, S.L.

INSTITUTO DE INSTITUTES JURADOS
CENSORES JURADOS
CENSORES JURADOS DE ESPAÑ CENSORES JORADOS
DE CUENTAS DE ESPAÑA

SOWINED ODNID

IBERPAPE GESTION, S.A.

Cuentas Anuales Abreviadas de 2005

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IBERPAPEL GESTION, S.A.

Cuentas Anuales Abreviadas de 2005

El Consejo de Administración de la Sociedad Iberpapel Gestión, S.A. en fecha 29 de marzo de 2006, y en cumplimiento de los requisitos establecidos en el artículo 171 de la Ley de Sociedades Anánimas y del artículo 37 del Código de Comercio, procede a formular las cuentas anuales abreviadas del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2005, los cuales vienen constituidos por los documentos anexos que siguen a este escrito, en papel timbrado numerados del 0H9390381 al 0H9390404.

El Consejo de Administración

D. Jaime Echevarría Abona

D. Iñigo Solaun Garteiz

D. Néstor Basterra Larroude

D. Baltasar Errazti Navarro

D. Martín González del Valle Chavarri

D. Ignacio Peñalba Ceberio

D. Iñaki Usandizaga Aranzadi

D. José María Cuevas Salvador

D. Iñigo Echevarría Canales

Madrid, 29 de marzo de 2006

Madrid y de su Ilustre Colegio.

DOY FE: Que considero legítimas las firmas y rúbricas que anteceden de DON JAIME ECHEVARRIA ABONA, DON IÑIGO SOLAUN GARTEIZ, DON NESTOR BASTERRA | LARROUDE, DON BALTASAR ERRASTI NAVARRO, DON MARTIN GONZALEZ DEL VALLE CHAVARRI, DON IGNACIO PEÑALBA CABERIO, DON IÑAKI USANDIZAGA ARANZADI, DON JOSE MARÍA CUEVAS SALVADOR E DON IÑIGO ECHEVARRIA CANALES, | por ser iguales, al parecer, a las que figuran en sus D.N.I números: 14977185-E, 14410837-

です
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เท) -

용 용 및 공급 업체
중 2017-08-08
20:50
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20:50
2019-08-06 1

CLASE 8.ª ,如果是一些的人的人

2004

570

17 I

રૂસ્

১

842 61

272

	2005	2004	PASIVO	2005
	237 51	775 વર્ષ	Fondos propios	9 વર્ષ 64
financieras inmaterial material	ర ó ﻠ റ്റു ﺎ S P	657 రా t ﺎ S P	Prima de emisión Capital suscrito Reservas	171 407 0 41 1 Q 1 34
5	228 S	ര്‍ക	Uros e ਾ pital érdidas y ganancias (beneficio) Reserva para acciones propias Diferencias por ajuste del ca Otras reservas Reserva legal d	434 ರಿ ਨ 736 478 22 l S 9 ర ﻠﺴﻨﺔ
11	૨૩ I 3 L	067 9 ﺎ	Acreedores a corto plazo	302
cieras temporales	130 202 199 చి ﺎ	840 174 રક S	Otras deudas no comerciales	302
	768 ર્દ્વ	61 842	Total Pasivo	768 र्द्

ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴ

STION, S.A.

BALANCES DE SITUACIÓN ABREVIADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004 (Expresados en Miles de euros)

IBERPAPEL GES

ACTIVO

Inmovilizado

Acciones propia Inmovilizaciones Inmovilizaciones Inmovilizaciones

Activo circulante Deudores

Inversiones finan Tesorería

Total Activo

ﺎ

0H9390383

ર

2004

E DOS NA 100	2005 કર્ ﺎ	232 9 843 S 72 07 9 1	62
ERM 1 ALES T AN JERCICIOS 17 ાં રેણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશ ਾ	0 ﺎ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤ de servi eión ડેડ 24.1	S ersiones Financiera Grupo explotación financieros mpresas del de ેર ਰ A St	nmovilizado ados extraordinarios negativos l de provisiones de las ción

ESTION. S.A.

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS ABREVIADAS PAR (Expresadas en Miles de euros) DICIEMBRE DE 2005 Y 2004

	2005	2004	INGRE
rios y asimilados sonal ales	363 316 47	243 વર્સ 288	Preste
de ara ഗ	0	S
explotación 0	રૂડેતે	527	Pérdic
			ingres En e Otro In ြစ

	6 143	478 9
			ejercicio
	( 116)	34
	6 027	512 9
Result		162
Varia	162
	6 189	350 9
	6 829	075 1

000037003

IBERPAPEL G

GASTOS

Gastos de pers
Dotaciones pa amortizaciones inmovilizado

Otros gastos d

Beneficio antes Variación de lo de inmovilizado Resultados fina Beneficio de lo Resultados ext ordinarias posilivos positivos

lmpuesto sobre Resultado del (Beneficios)

0H9390384

CLASE 8.ª arman All sale applied and The Made Papline Papline on

IBERPAPEL GESTION, S.A.

DICIEMBRE DE 2005 (Expresada en Miles de euros)

Actividad de la empresa ﻣﺴ

La Sociedad Iberpapel Gestión, S.A. es una enfidad mercantil constituida el día 21 de julio de 1997 ante el nofario de Madrid D. Juan Carlos Caballería Gómez, con el nº 2.427 de su protocolo. La Sociedad está inscrita en el Registro Mercantil de Guipúzcoa, en el tomo 1.910, libro 0, tolio 43, sección 89, hoja SS 19511, y con domicilio social en San Sebastián, Avenida Sancho el Sabio 2.

Constituye el objeto de la Sociedad:

a) ajenos, referentes a cualquier mercadería u objeto.

b) Tenencia y explotación de cualquier tipo de fincas urbanas, rústicas, agrícolas, forestales e industriales.

c) La suscripción, adquisición derivativa, fenencia, disfrute, administración, compraventa o enajenación de valores mobiliarios y participaciones sociales, con exclusión de las actividades reguladas por la Ley 46/84 y de aquéllas sujetas a normativa específica propia.

Bases de presentación র ম

lmagen fiel a)

Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables de la Sociedad y se presentan de acuerdo con la legislación mercantil vigente y con las normas establecidas en el Plan General de Contabilidad, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad.

Las cifras contenidas en los documentos que componen estas cuentas anuales, los balances de situación, las cuentas de pérdidas y ganancias y esta memoria, están expresadas en miles de euros.

CLASE 8.ª 第二章四章瑞中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中中

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IBERPAPEL GESTION, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 (Expresada en Miles de euros)

Principios contables b)

Las presentes cuentas anuales se han preparado aplicando los principios contables generalmente aceptados en la legislación española. No existe ningún principio contable que, siendo significativo su efecto, se haya dejado de aplicar.

Agrupación de partidas C)

A efectos de facilitar la comprensión del balance y cuenta de pérdidas y ganancias, dichos estados se presentan de forma agrupada, presentándose los análisis requeridos en las notas correspondientes de la memoria.

Cuentas anuales abreviadas র)

Por cumplir las conficiones establecidas en el artículo 181 apartado 1 de la Ley de Sociedades Anónimas, los Administradores presentan las cuentas anuales en forma abreviada.

Cuentas anuctles consolidadas e)

La Sociedad es dominante de un grupo de Sociedades de acuerdo con el Real Decreto 1.815/1991 del 20 de diciembre, por lo que está obligada a presentar cuentas anuales consolidadas, que han sido preparadas de acuerdo con las Normas Infernacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas para su ufilización en la Unión Europea y aprobadas por los reglamentos de la Comisión Europea y que están vigentes a 31 de diciembre de 2005. Los Administradores han elegido, por razones de claridad, formular en fecha 29 de marzo de 2005

dichas cuentas anuales consolidadas por separado, que muestran un beneficio neto consolidado de 8 444 miles de euros y unos fondos propios, excluidos los beneficios netos del ejercicio, de 148 022 miles de euros.

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CLASE 8.ª -

0H9390386

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 (Expresada en Miles de euros)

Distribución de resultados 3.

La distribución prevista del resultado del ejercicio 2005 que se someterá a la aprobación de la Junta General de Accionistas es la siguiente:

Miles de euros

Base de reparto:

Pérdidas y ganancias del ejercicio

6 478

Distribución:

A Reservas voluntarias	4 733
A Dividendos	745

6 478

Criterios contables 4.

Inmovilizaciones Inmaterial ত

Las inmovilizaciones inmateriales figuran contabilizadas a su precio de adquisición o coste de producción. Se amortizan linealmente según su vida útil estimada y en función del siguiente coeficiente:

Aplicaciones informáticas

0H9390387

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 (Expresada en Miles de euros)

Inmovilizaciones materiales o)

Las inmovilizaciones materiales se reflejan al precio de adquisición o coste de producción. Se amortizan linealmente según su vida útil estimada y en función del siguiente coeficiente:

Otro inmovilizado

Las mejoras en bienes existentes que alargan la vida útil de los activos son capitalizadas. Los gastos financieros y diferencias en cambio directamente

relacionados con el inmovilizado material y devengados antes de su puesta en funcionamiento son igualmente capitalizados.
Los gastos de mantenimiento y conservación se cargan a resultados en el momento en que se producen.
Las bajas y enajenaciones se reflejan contablemente mediante la eliminación del coste del elemento y la amorfización acumulada correspondiente.
Inmovilizaciones financieras 0
Las inmovilizaciones financieras se reflejan al precio de adquisición o al de mercado sí fuera menor. El precio de mercado se determina para cada una de las categorias de inmovilizaciones financieras del siguiente modo:
- Parficipaciones en el capital de Sociedades del Grupo: =

Por su valor teórico contable corregido en el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan en la fecha del balance. La dotación de provisiones se realiza atendiendo a la evolución de los fondos propios de la Sociedad participada.

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0H9390388

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 (Expresada en Miles de euros)

ii)

Admitidos a cotización oficial: por el menor entre la cofización media del último trimestre del ejercicio y la cotización última del ejercicio.
No admitidos a cotización oficial: tomando como base el valor teórico contable resultante de las últimas cuentas anuales disponibles.
Créditos no comerciales ত

Los créditos no comerciales se registran por el importe entregado, reflejándose en su caso, los intereses implícitos incorporados en el valor nominal o de reembolso con vencimiento superior a un año en el epígrafe Ingresos a distribuir en varios ejercicios e imputándose a resultados siguiendo un criterio financiero.

e) Inversiones financieras temporales

Las inversiones financieras temporales se reflejan al precio de adquisición o al de mercado, si fuera menor. El precio de mercado se establece con los mismos criterios que para las inmovilizaciones financieras.

Impuesto sobre sociedades t)

Se reconoce como gasto en cada ejercicio el impuesto sobre sociedades calculado en base al beneficio antes de impuestos desglosado en las cuentas anuales, corregido por las diferencias de naturaleza permanente con los criterios fiscales y tomando en cuenta las bonificaciones y deducciones aplicables. El impuesto diferido o anticipado que surge como resultado de diferencias temporales derivadas de la aplicación de criterios fiscales en el reconocimiento de ingresos y gastos, se refleja en el balance de situación hasta su reversión.

Las bonificaciones y deducciones en la cuota del impuesto, así como el efecto impositivo de la aplicación de pérdidas compensables, se consideran como

0Ha390389

CLASE 8.ª 國

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIÓ ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 (Expresada en Miles de euros)

minoración del glasto por impuestos en el ejercicio en que se aplican o compensan.

El criterio seguido en el reconocimiento del pasivo por impuestos diferidos es el de provisionar todos, incluso aquellos cuya reversión no está prevista de inmediato. Dicha provisión se bjusta para reflejar eventuales cambios en el tipo del impuesto sobre sociedades. Por otra parte, los impuestos anticipados sólo se reconocen en el activo en la medida en que su realización futura esté razonablemente asegurada en el plazo máximo de 10 años, o siempre que no existan impuestos diferidos que los compensen, a partir de 10 años.

Acreedores ੀ।

Las deudas a corto plazo figuran contabilizadas a su valor de reembolso, en su caso, reflejándase eventuales intereses implícitos incorporados en el valor nominal o de rejmbolso bajo el epígrafe Gastos a distribuir en varios ejercicios. Dichos intereses se imputan a resultados siguiendo un criterio financiero.

Autocartera n)

Las acciones propias en cartera se reflejan en el balance a su precio de adquisición o al de mercado si fuera menor, dotándose la correspondiente reserva requerida por la legislación vigente.

Ingresos y gastos 1)

Los ingresos y gastos se imputan siguiendo el criterio del devengo, es decir, en función de la coriente real de bienes y servicios que representan y con independencia del momento en que se produce la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

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0H9390390

DICIEMBRE DE 2005 (Expresada en Miles de euros)

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha de cierre del ejercicio, mientras que los riesgos previsibles y las pérdidas eventuales con origen en el ejercicio o en otro anterior, se contabilizan tan pronto son conocidas.

Medio ambiente 1)

Los elementos incorporados al patrimonio de la Sociedad con el objeto de ser utilizados de forma duradera en su actividad, cuya finalidad principal sea la minimización del impacto medioambiental así como la protección y mejora del medio ambiente, se reflejan en el epígrafe correspondiente del inmovilizado material, capitalizándose a su precio de adquisición o a su coste de producción y se amortizan en función de su vida útil estimada en base a los coeficientes expuestos para inmovilizaciones materiales similares.

Los gastos medioambientales denvados de las citadas actividades, se consideran gastos de explotación del ejercicio en el que se devenguen, considerándose como extraordinarios, aquellos que se produzcan fuera de la actividad ordinaria de la Sociedad.

Se registra una provisión de naturaleza medioambiental cuando se originan gastos en el ejercicio coriente o cuando los gastos provengan de los anteriores, así como cuando a fecha de cierre del ejercicio, sean probables o ciertos pero indeterminados en importe o techa. También se crea una provisión para actuaciones medioambientales, como consecuencia de obligaciones legales o contractuales de la Sociedad, así como para compromisos adquiridos para la prevención y reparación de daños al medio ambiente.

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 (Expresada en Miles de euros)

5. Inmovilizado

Los movimientos habidos durante el ejercicio 2005 en las partidas incluidas en Inmovilizado han sido los siguientes:

				Miles de euros
	Saldo al			Saldo al
	31.12.04	Adiciones	Bajas	31.12.05
Coste
Inmovilizaciones inmateriales	3	6		0
Inmovilizaciones mdteriales	26			37
Inmovilizaciones financieras	45 819	162		45 981

El epígrafe de Inmovilizaciones financieras al 31 de diciembre de 2005 se compone de participaciones en empresas del grupo (Nota 6).

Con fecha 28 de Enero del 2005, la sociedad procedió a desembolsar la cantidad de 162 miles de euros, con el objetivo de reponer pérdidas y reestablecer el equilibrio patrimonial de la sociedad Distribuidora Papelera, S.A.

Ver Nota 8.d) sobre las adiciones de Acciones propias.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 (Expresada en Miles de euros)

IBERPAPEL GESTION, S.A.

0Ha390392

6. Participaciones en empresas del Grupo

Miles de euros Valor neto contable % de Participación en la matriz Directo Indirecto Actividad Dominante Nombre y domicilio Otras Comercializadora mayorista de papel 100 221 Distribuidora Papelera, S.A. Madrid (España) ୧୦ Comercializadora mayorista de papel 100 Moliner, Domínguez y Cía, S.A. Barcelona (España) 100 3 995 Repoblación y aprovechamiento lbereucaliptos, S.A. La Palma del Condado (Españo) forestal Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, Fabricación, transformación y 100 41 517 comercialización de papel S.A. Hernani (España)

Comercializadora mayorista de papel 100 Central de Suministros de Artes

Graficas Papel, S.A. Madrid (España)
lberbarno Papel, S.A. Barcelona (España)	Comercializadora mayorista de papel	100	રે જ
Zicuimex France, S.A.R.L. Hendaya (Francia)	Promoción de exportaciones	100	ಕ
Zicupap, S.A. San Sebastián (España)	Promoción de exportaciones	100	୧୦
Iberforesta, S.A. La Palma del Condado (España)	Repoblación aprovechamiento > forestal	100		1 109
Copaimex, S.A. San Sebastian (España)	Promoción de exportaciones	100		475
lberpapel Argentina, S.A. Colon (Rep. Argentina)	aprovechamiento Repoblación > forestal	100	-	4 956
Papeteries de l'Atlantique, S.A. Hendaya (Francia)	Alquiler de bienes muebles e inmuebies	99,99		5 420
Los Eucaliptus, S.A. Paysandú (Uruguay)	Repoblación aprovechamiento forestal	100		9 326
Samakil, S.A. Montevideo (Uruguay)	Comercializadora de madera	100		ട്
G. Gil, S.A. Colón (Rep. Argentina)	Comercializadora de madera	100		834

୧୦

Ninguna de las empresas del Grupo, salvo la dominante, cotiza en Bolsa.

0Ha390393

CLASE 8.ª 1.7 2008 10:50 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0 10.0

IBERPAPEL GESTION, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 (Expresada en Miles de euros)

En el ejercicio 2 003 la Dirección del Grupo Iberpapel decidió, debido al permanente declive/del mercado del papel autocopiativo, la finalización de la mencionada actividad papelera dentro del Grupo. Este hecho ha implicado el cese de la actividad productiva en la planta de la Sociedad Papeteries de L'Atlantique situada en Hendaya (Francia). A partir de este momento, el objeto social de la misma es el alquiler de bienes muebles e inmuebles.

Los Administradores de la Sociedad consideran que la inclusión de los datos a los que hace referencia el artículo 200 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas sobre las \$ociedades del Grupo podría revelar información delicada frente a terceros. En consecuencia, se omite tal información en virtud del citado artículo 200 de la Ley de Sociedades Anónimas.

7. Inversiones financieras temporales

Los movimientos habidos durante el ejercicio 2005 en las cuentas incluidas en Inversiones financieras temporales han sido los siguientes:

				Miles de euros
	Saldo al			Saldo al
	31.12.04	Entradas	Salidas	31.12.05

Créditos a corto plazo a empresas del
Grupo	13 000	5 444	(5 570)	12 874
Otros créditos	2 377	52 245	(54 294)	328
Cartera de valores a corto plazo	463		463)
	15 840	57 689	(60 327)	13 202

El epigrafe Créditos a corto plazo a empresas del Grupo recoge la parte dispuesta de los créditos que se concedieron a la sociedad del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A. Los tipos de interés aplicados han sido el 2,506% y el 2,292% respectivamente.

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Апскиями

0H9390394

El limite conjunto de las mencionadas líneas de crédito es de 19 500 miles de euros y su vencimiento es el 31 de diciembre de 2005, renovándose anualmente.

El epígrafe de Otros créditos recoge las imposiciones a corto plazo compuesta durante el ejercicio por eurodepósitos. La rentabilidad de las mencionadas inversiones financieras temporales durante el ejercicio 2005 ha oscilado entre el 2,33% y el 1,97%.

Fondos propios 8.

Los movimientos habidos durante el ejercicio 2005 en las cuentas incluidas en Fondos propios han sido los siguientes:

	Distribución de			Adquisición de			Miles de euros
	Saldo al 31,12.04	de 2004	resultado Resultado	de 2005 Dividendos	acciones propias movimientos	Ofros	Saldo al 31.12.05
Capital social	7 171						7 171
Prima de emisión	36 198					(1 791)	34 407
Reservas:	12 058	4 352					16 410
Reserva legal Reservas por acciones	1 434						1 434
propias Diferencias por ajuste del	98				5 130		5 228
capital a euros	12						12
Otras reservas	10 514	4 352			(5 130)		9 736
Dividendos		1 791		( 1 791)
Resultado del ejercicio	6 143	(6 143)	6 478				6 478

41 570

the submit and the submit and the submit of the submit of the sub-

and the contraction of the comments of the comments of the comments of the consistent of

(1 791) 6 478

(1 791)

64 466

B 111 1800 10 1000 10 1000 1000000000	.

CLASE 8.ª 小熊郎等等字形传感的

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MEMORÍA DE LAS CUENTAS ANUALES DE EJERCICIÓ ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 (Expresada en Miles de epros)

Capital suscrito বা)

El capital social suscrito/asciende a 7 171 366,80 euros, representado por 11 952 278 acciones ordiharias de 0,60 euros de valor nominal cada una de ellas, el cual está totalmente suscrito e íntegramente desembolsado.

No existen limitaciones a la libre transmisibilidad de las mismas.

La totalidad de las acciones de la Sociedad están admitidas a cotización en la Bolsa.

A 31 de diciembre de 2005, la Sociedad no tiene conocimiento de ninguna participación superiores al 10% de su capital social por una entidad jurídica.

b) Prima de emisión/de acciones

Esta reserva es de libre distribución.

Con fecha 28 de junio de 2005 se aprobó en Junta General la devolución parcial de prima de emisión a los accionistas a razón de 0,15 euros por acción, por un importe total de 1 791 miles de euros.

Reserva Legal C)

La reserva legal ha sido dotada de conformidad con el articulo 214 de la Ley de Sociedades Anónimas, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social.

No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de

que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.

0H9390396

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CLASE 8.ª

and the country of the county of

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 (Expresada en Miles de euros)

d) Reservas por acciones propias

La Sociedad ha adquirido en el ejercicio 309 423 acciones propias por un importe de 5 130 miles de euros. A 31 de diciembre de 2005, la Sociedad posee un total de 319 138 acciones propias por un importe de 5 228 miles de euros. Dichas acciones representan el 2,67 % del capital social de la Sociedad. El valor de estas acciones se incluye en el epígrafe "Acciones propias" del balance de situación, habiéndose establecido la reserva correspondiente, mediante la adaptación de reservas de libre disposición.

La reserva para acciones propias en cartera no es de libre disposición, debiendo mantenerse en tanto no sean enajenadas o amortizadas y por igual importe al valor neto contable de las mismas.

e) Diferencias por ajuste del capital a euros

La Sociedad fiene registrada una reserva indisponible derivada de las diferencias surgidas como consecuencia de la conversión a euros de la cifra de capital social, de acuerdo con el contenido de la Ley 46/1998 de 17 de diciembre sobre la Introducción al Euro.

f ) Otras reservas

Este epígrafe incluye las reservas voluntarias constituidas libremente por la empresa.

CLASE 8.ª 博体育亚博体育官网威

0H9390397

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9.

Debido a que deterninadas operaciones fienen diferente consideración a efectos de la tributaçión por el impuesto sobre sociedades y de la elaboración de estas cuentas anuales, la base imponible del ejercicio difiere del resultado contable. El impuesto diferido o anticipado surge de la imputación de ingresos y gastos en períodos diferentes a efectos de la normativa fiscal vigente y de la relativa a la preparación de las cuentas anuales.

La conciliación entre el resultado contable y la base imponible del impuesto sobre sociedades es la siguiente:

	Miles of China
	2005
Resultado del ejercicio	6 478
lmpuesto sobre sociedades	34
Resultado antes de impuestos	6 512
Aumentos a la Base Imponible

Base imponible (Resultado fiscal)	6 523

El cargo por impuesto sobre sociedades, resultado de aplicar el tipo impositivo del 32,6%, ha quedado reducido en 2 126 miles de euros por deducciones por doble imposición intersocietaria.

A 31 de diciembre de 2005 la Sociedad se ha reconocido un impuesto anticipado por deducciones por doble imposición intersocietaria generadas en el ejercicio por importe de 94 miles de euros.

000037010

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CLASE 8.ª

049390398

Durante el ejercicio 2005 la legislación fiscal correspondiente al Impuesto sobre Sociedades en Guipúzcoa, ha suffido algunas modificaciones como consecuencia de la aplicación de diversas sentencias del Tribunal Supremo y del Tribunal Superior de Justicia del País Vasco que declaraban la suspensión y nulidad de determinados preceptos contenidos en la normativa foral de dicho impuesto.

Aunque estas sentencias se encuentran recurridas por las autoridades forales, en cumplimiento de las resoluciones judiciales, la Diputación Foral de Guipúzcoa ha emitido a lo largo del ejercicio nueva normativa foral para sustituir los preceptos declarados nulos o suspendidos por dichas senfencias (Decreto Foral Normativo 1/2005 de 30 de diciembre / Decreto Normativo de Urgencia Fiscal 4/2005, de 30 de diciembre / Decreto Foral de Urgencia Fiscal 3/2005, de 30 de diciembre) que, entre otras cosas, ha fijado el tipo general de gravamen aplicable al ejercicio 2005 en el 32,6%. Con posterioridad al cierre del ejercicio, se han presentado, por parte de terceros, recursos solicitando la suspensión o anulación de algunos de los preceptos vigentes, que a la fecha actual todavía no han sido objeto de resolución judicial.

La Sociedad tiene pendientes de inspección por las autoridades físcales los cuatro últimos años para todos los impuestos que le son aplicables.

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden ser considerados

definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. Los Administradores de la Sociedad no esperan que en caso de inspección surjan pasivos adicionales de importancia.

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De acuerdo con las n�rmas contables aplicables las contingencias estimadas como probables son plovisionadas contablemente, mientras que aquellas otras evaluadas como remolas no son reconocidas como tal ni desglosadas, excepto cuando pueda considerarse que su grado de probabilidad pueda estimarse al menos como posible.

Ingresos y gastos

a) Transacciones con empresas del Grupo

Miles de euros 2005

Prestación de servicios	186
Ingresos de participacibnes en capital de empresas del Grupo	6 450
Intereses de empresas del Grupo	393
Cargas sociales ಿ)
	Miles de euros 2005
Seguridad social a cargo de la empresa	4/
	ব

La Sociedad no tiene contraídos con los empleados compromisos por planes de

pensiones.

000037011

। (

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANVALES DEL EJERCICIÓ ANUAL TERMINADO EL 31 DE

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CLASE 8.ª - 2017年 - 19:50:00 PM | 1

0H9390400

DICIEMBRE DE 2005 (Expresada en Miles de euros)

Otra información

a) Número promedio de empleados

Directivos Administrativos

b) Retribución de los Administradores

2005

El importe de las remuneraciones por todos los conceptos devengados por los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad representa aproximadamente el 4,99% de los beneficios líquidos de la Sociedad, incluyendo la retribución de los Consejeros Ejecutivos.

El importe de las remuneraciones percibidas por los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad, por ser miembros del mismo, tradicionalmente se ha distribuido igualitariamente , previa propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones y posterior aprobación por el Consejo de Administración.

No existen préstamos vivos mantenidos por los miembros del Consejo de Administración.

La Sociedad no fiene contraídas, con miembro alguno del Consejo de Administración, obligaciones en materia de pensiones y seguros de vida. No existe ningún tipo de garantía otorgada por la Sociedad en favor de miembro

alguno del Consejo de Administración.

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c) Participaciones, corgos y funciones y actividades de los Administradores

De conformidad conflo establecido en el artículo 127 ter.4 de la Ley de Sociedades Anónimas, introducido por la Ley 26/2003, de 17 de julio, por la que se modifica la Ley 24/1998, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y el Texto Refundido de la Ley|de Sociedades Anónimas, con el fin de reforzar la transparencia de las fociedades anónimas, se señala que los miembros del Consejo de Administración no han mantenido participaciones en el capital de sociedades que mantengan actividades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de la Sociedad fuera del Grupo Iberpapel, excepto D. Ignacio Peñalba Ceberio, consejero dominical, quién posee 1 960 acciones con carácter ganancial de la Sociedad Reno de Medici, S.P.A., Sociedad que dada la descripción de su objeto social podría mantener actividades análogas o complementarias a las realizadas a su vez por Iberpapel Gestión, S.A.

Asimismo, los miembros del Consejo de Administración no han realizado ni realizan actividades por cuenta propia o ajena en otras compañias, del mismo análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de Iberpapel|Gestión, S.A.De acuerdo con la interpretación que sobre el referido artículo 127, hace el ICAC, los cargos que ostentan los Administradores de esta Sociedad en otras Sociedades del Grupo, así como, el porcentaje del capital social que poseen son los que se indican en el cuadro adjunto:

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIÓ ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 (Expresada en Miles de euros)

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19 -

Administrador	Sociedad	Actividad	Función o cargo	Porcentaje de participación en Iberpapel Gestión
D. Jaime Echevarria Abona	Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.	Fabricación y papel de todas las clases	Presidente	0,703 %
	lbereucaliptos, S.A.	Compra, arrendamiento o consorcio de montes: asi como la compraventa y comercialización de productos forestales
D. Néstor Basterra Larroude	Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.	Fabricación y papel de todas las clases	Consejero	0,350 %
	lbereucaliptos, S.A.	Compra, arrendamiento o consorcio de montes; asi como la compraventa y comercialización de productos forestales
D. Ignacio Peñalba Ceberio	lbereucaliptos, S.A.	Compra, arrendamiento o consorcio de montes; asi como la compraventa y	Consejero	0,886%

comercialización de
productos torestales

the submit the state of the subject of the

CLASE 8.ª 瑞斯德·斯拉·拉斯斯·斯

0H9390403

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 (Expresada en Miles de euros)

D. José María Cuevas Salvador				0,001%
D. Iñigo Echevarria Canales	Papelera Guipuzchana de Zicuñada, S.A.	Fabricación y papel de todas las clases	Consejero	0,260%
D. Baltasar Errazti Navarro				0,007%
D. Iñaki Usandizaga Aranzadi				1,986%
D. Iñigo Solaun Garteiz	Papelera Guiputcoana de Zicuñaga, S.A.	Fabricación y papel de todas las clases	Consejero	0,229%
D. Martin González del Valle Chávarri	l			0,003%

Honorarios de auditores de cuentas ট

Los honorarios correspondientes a los servicios de auditoría y otros servicios prestados por PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. durante el año 2005 han ascendido a 21 miles de euros.

Medio ambiente 12.

Dada la actividad de la Sociedad, no se realizan inversiones empresariales con incidencia en el medio ambiente, ni se conocen litigios que afecten a la Sociedad por temas medioambientales.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCIC io anual lerminado el 31 DE

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B REMIENM

DICIEMBRE DE 2005 (Expresada en Miles de euros)

13. Acontecimientos posteriores al cierre

A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales no se han producido hechos posteriores que incidan significativamente en las mismas, salvo el indicado a continuación:

Con fecha 11 de enero de 2006 el Consejo de Administración aprobó la distribución de un dividendo a cuenta de los resultados de 2005 por un importe bruto de 0,15 euros por acción (0,1275 euros netos por acción), siendo efectivo su pago a partir del 30 de enero de 2006, por un importe total de 1 745 miles de euros.

TESTIMONIO DE IDENTIDAD En Madrid, mi residencia, a ocleo de Mago de .............................................................................................................................................................................. Yo, MARCOS PEREZ-SAUQUILLO Y PEREZ, Notario del llustre Colegio de Madrid ............................................................................................................................................................ OOY FE: De que las presentes fotocopias, extendidas en el anverso y reverso de catacce follos de papel impreso del Colegio Notatiol, serie oo, números:.......................................................................................................................................... siguientes en craen, los cuales firmo y sello con el de mi Notaria, reproducen exacta e infegramente el documento que me ha sido exhibido por parte interesada.

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AI Terminal

Iberpapel Gestion S.A.

1840_10-k_2006-05-19_3d59e114-063d-467e-9f4b-dcae7bc17b74.pdf

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INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

principios y normas contables vigentes en dicho ejercicio, en el que expresamos una opinión favorable.

PRICEWATERHOUSE(COPERS &

IBERPAPEL GESTION S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

0G4935282

IBERPAPEL GESTION, S.A.

Madrid, 29 de marzo de 2006

YO, MARCOS PEREZ-SAUQUILLO Y PEREZ, Notario de

BALANCE DE SITUACIÓN CONSOLIDADO (En miles de Euros)

BALANCE DE SITUACIÓN CONSOLIDADO (En miles de Euros)

000037106

CUENTA DE RESULTADOS CONSOLIDADA (En miles de Euros)

CLASE 8.ª II. HIS TO TO THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE

0G4935288

IBERPAPE 2005 CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

000037 1 0 7

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CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO (En miles de Euros)

0G4935290

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005

ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

000037108

NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS (En miles de Euros)

Información general 1.

0G4935292

2. Resumen de las principales políticas contables

2.1. Bases de presentación

2.2. Principios de consolidación

2.3. Información financiera por segmentos

2.4. Transacciones en moneda extranjera

(b) Transacciones y saldos

(c) Entidades del Grupo

fecha del balance;

0G4935296

El valor residual y la vida útil de los activos se revisan, y ajustan si es necesario, en la fecha de cada balance.

(b) Características fundamentales de los Lotes

(a) Programas informáticos

0G4935300

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005

2.8. Costes por intereses

2.9. Pérdidas por deterioro de valor de los activos

2.10. Inversiones financieras

(a) Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

2.11. Existencias

2.12. Cuentas comerciales a cobrar

2.13. Efectivo y equivalentes al efectivo

2.15. Subvenciones oficiales

2.16. Recursos ajenos

2.17. Impuestos diferidos

2.18. Prestaciones a los empleados

0G4935306

2.20. Reconocimiento de ingresos

(a) Ventas de papel, madera y electricidad

(b) Ventas de servicios

(c) Ingresos por intereses

2.21. Activos no corrientes (o grupos de enajenación) mantenidos para la venta

2.22. Distribución de dividendos

(a) Cuando una entidad del Grupo es el arrendatario

(b) Cuando una entidad del Grupo es el arrendador

000037117

2.24. Nuevas normas e interpretaciones CINIF

3. Gestión del riesgo

(a) Sistemas de control

(iii) Riesgos regulatorios / medioambientales:

0G4935310

(b) Procedimiento interno de supervisión

0G4935312

3.2 Instrumentos financieros derivados y contabilización de coberturas

3.3 Transacciones en moneda extranjera

3.4 Riesgo de crédito

0G4935314

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005

Estimaciones y juicios contables 4.

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