Iberpapel Gestion S.A.

959800RG37G8456RGX602023-01-012023-12-31959800RG37G8456RGX602023-12-31959800RG37G8456RGX602022-12-31959800RG37G8456RGX602022-01-012022-12-31959800RG37G8456RGX602021-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMemberifrs-full:PreviouslyStatedMember959800RG37G8456RGX602021-12-31ifrs-full:SharePremiumMemberifrs-full:PreviouslyStatedMember959800RG37G8456RGX602021-12-31ifrs-full:TreasurySharesMemberifrs-full:PreviouslyStatedMember959800RG37G8456RGX602021-12-31ifrs-full:PreviouslyStatedMemberifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember959800RG37G8456RGX602021-12-31iberpapelgestionsa:GananciasAcumuladasMemberifrs-full:PreviouslyStatedMemberiso4217:EURiso4217:EURxbrli:shares959800RG37G8456RGX602021-12-31iberpapelgestionsa:OperacionesConAccionesPropiasMemberifrs-full:PreviouslyStatedMember959800RG37G8456RGX602021-12-31ifrs-full:PreviouslyStatedMember959800RG37G8456RGX602022-01-01ifrs-full:IssuedCapitalMember959800RG37G8456RGX602022-01-01ifrs-full:SharePremiumMember959800RG37G8456RGX602022-01-01ifrs-full:TreasurySharesMember959800RG37G8456RGX602022-01-01ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember959800RG37G8456RGX602022-01-01iberpapelgestionsa:GananciasAcumuladasMember959800RG37G8456RGX602022-01-01iberpapelgestionsa:OperacionesConAccionesPropiasMember959800RG37G8456RGX602022-01-01959800RG37G8456RGX602022-01-012022-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember959800RG37G8456RGX602022-01-012022-12-31ifrs-full:SharePremiumMember959800RG37G8456RGX602022-01-012022-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember959800RG37G8456RGX602022-01-012022-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember959800RG37G8456RGX602022-01-012022-12-31iberpapelgestionsa:GananciasAcumuladasMember959800RG37G8456RGX602022-01-012022-12-31iberpapelgestionsa:OperacionesConAccionesPropiasMember959800RG37G8456RGX602022-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember959800RG37G8456RGX602022-12-31ifrs-full:SharePremiumMember959800RG37G8456RGX602022-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember959800RG37G8456RGX602022-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember959800RG37G8456RGX602022-12-31iberpapelgestionsa:GananciasAcumuladasMember959800RG37G8456RGX602022-12-31iberpapelgestionsa:OperacionesConAccionesPropiasMember959800RG37G8456RGX602022-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMemberifrs-full:PreviouslyStatedMember959800RG37G8456RGX602022-12-31ifrs-full:SharePremiumMemberifrs-full:PreviouslyStatedMember959800RG37G8456RGX602022-12-31ifrs-full:TreasurySharesMemberifrs-full:PreviouslyStatedMember959800RG37G8456RGX602022-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMemberifrs-full:PreviouslyStatedMember959800RG37G8456RGX602022-12-31iberpapelgestionsa:GananciasAcumuladasMemberifrs-full:PreviouslyStatedMember959800RG37G8456RGX602022-12-31iberpapelgestionsa:OperacionesConAccionesPropiasMemberifrs-full:PreviouslyStatedMember959800RG37G8456RGX602022-12-31ifrs-full:PreviouslyStatedMember959800RG37G8456RGX602023-01-01ifrs-full:IssuedCapitalMember959800RG37G8456RGX602023-01-01ifrs-full:SharePremiumMember959800RG37G8456RGX602023-01-01ifrs-full:TreasurySharesMember959800RG37G8456RGX602023-01-01ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember959800RG37G8456RGX602023-01-01iberpapelgestionsa:GananciasAcumuladasMember959800RG37G8456RGX602023-01-01iberpapelgestionsa:OperacionesConAccionesPropiasMember959800RG37G8456RGX602023-01-01959800RG37G8456RGX602023-01-012023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember959800RG37G8456RGX602023-01-012023-12-31ifrs-full:SharePremiumMember959800RG37G8456RGX602023-01-012023-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember959800RG37G8456RGX602023-01-012023-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember959800RG37G8456RGX602023-01-012023-12-31iberpapelgestionsa:GananciasAcumuladasMember959800RG37G8456RGX602023-01-012023-12-31iberpapelgestionsa:OperacionesConAccionesPropiasMember959800RG37G8456RGX602023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember959800RG37G8456RGX602023-12-31ifrs-full:SharePremiumMember959800RG37G8456RGX602023-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember959800RG37G8456RGX602023-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember959800RG37G8456RGX602023-12-31iberpapelgestionsa:GananciasAcumuladasMember959800RG37G8456RGX602023-12-31iberpapelgestionsa:OperacionesConAccionesPropiasMember IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión Consolidado al 31 de diciembre de 2023 2 IBERPAPEL GESTION, S.A. Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión Consolidado de 2023 El Consejo de Administración de la Sociedad Iberpapel Gestión, S.A. en fecha 27 de febrero de 2024, y en cumplimiento de los requisitos establecidos en el artículo 253 de la Ley de Sociedades de Capital y del artículo 37 del Código de Comercio, procede a formular las cuentas anuales consolidadas, el informe de gestión consolidado que incluye en documentos separados, el estado de información no financiera, el Informe sobre remuneraciones y el informe anual de gobierno corporativo del ejercicio anual terminado al 31 de diciembre de 2023. El Consejo de Administración Firma D. Iñigo Echevarría Canales D. Néstor Basterra Larroude D. Iñaki Usandizaga Aranzadi D. Martín González del Valle Chávarri Dña. María Luisa Guibert Ucín D. Iñaki Martínez Peñalba D. Jesús Alberdi Areizaga Dña. Rosa Mª Sánz García D. Fermín Urtasun Erro Dña. María José García Beato Madrid, 27 de febrero de 2024 3 CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 BALANCE CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 ..................................................................................................................... 5 CUENTA DE RESULTADOS CONSOLIDADA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 ......................................................................................... 7 ESTADO DEL RESULTADO GLOBAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 ......................................................................... 8 ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2022 ................................................. 9 ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 ................................................. 10 ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 ........................................................................... 11 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS ...................................................................................................................... 12 Información general ........................................................................................................................................................................ 12 Resumen de las principales políticas contables ........................................................................................................................... 13 Bases de presentación ..................................................................................................................................................... 13 Principios de consolidación ............................................................................................................................................. 13 Comparación de la información ...................................................................................................................................... 14 Información financiera por segmentos .......................................................................................................................... 14 Transacciones en moneda extranjera ............................................................................................................................ 14 Inmovilizado material ....................................................................................................................................................... 15 Activos biológicos ............................................................................................................................................................. 16 Activos intangibles ........................................................................................................................................................... 18 Costes por intereses ........................................................................................................................................................ 19 Pérdidas por deterioro de los activos no financieros ................................................................................................... 19 Activos financieros ........................................................................................................................................................... 19 Existencias ......................................................................................................................................................................... 21 Cuentas a cobrar y otros activos corrientes .................................................................................................................. 21 Efectivo y equivalentes al efectivo ................................................................................................................................. 22 Activos no corrientes mantenidos para la venta........................................................................................................... 22 Capital social ..................................................................................................................................................................... 22 Subvenciones oficiales ..................................................................................................................................................... 22 Cuentas comerciales a pagar .......................................................................................................................................... 23 Recursos ajenos ................................................................................................................................................................ 23 Impuestos corrientes y diferidos .................................................................................................................................... 23 Prestaciones a los empleados ......................................................................................................................................... 24 Provisiones ........................................................................................................................................................................ 24 Reconocimiento de ingresos ........................................................................................................................................... 25 Distribución de dividendos .............................................................................................................................................. 27 Arrendamientos ................................................................................................................................................................ 27 Beneficio por acción ......................................................................................................................................................... 27 Hiperinflación Argentina ................................................................................................................................................. 28 Relación y resumen de normas, modificaciones a normas e interpretaciones publicadas hasta la fecha: ............ 28 Gestión de riesgos financieros y capital ........................................................................................................................................ 29 4 Estimaciones y juicios contables significativos ............................................................................................................................. 42 Información financiera por segmentos ......................................................................................................................................... 43 Inmovilizado material ...................................................................................................................................................................... 46 Activos biológicos. ........................................................................................................................................................................... 48 Activos intangibles .......................................................................................................................................................................... 51 Instrumentos financieros ................................................................................................................................................................ 52 Clientes y cuentas a cobrar ............................................................................................................................................................. 54 Existencias ........................................................................................................................................................................................ 56 Efectivo y equivalentes al efectivo ................................................................................................................................................ 57 Capital ............................................................................................................................................................................................... 57 Ganancias acumuladas y otras reservas ........................................................................................................................................ 59 Diferencia acumulada de conversión ............................................................................................................................................ 60 Disponibilidad y restricciones sobre Reservas y Ganancias acumuladas y Otras reservas ...................................................... 60 Proveedores y otras cuentas a pagar ............................................................................................................................................ 64 Recursos ajenos ............................................................................................................................................................................... 65 Impuestos diferidos......................................................................................................................................................................... 67 Provisiones para otros pasivos y gastos ........................................................................................................................................ 68 Importe neto de la cifra de negocios y otros ingresos ................................................................................................................ 69 Gastos y ganancias netas por naturaleza ...................................................................................................................................... 71 Gastos por prestaciones a los empleados .................................................................................................................................... 71 Ingresos financieros netos.............................................................................................................................................................. 72 Impuesto sobre las ganancias ........................................................................................................................................................ 72 Ganancias por acción ....................................................................................................................................................................... 75 Efectivo generado por las operaciones ........................................................................................................................................ 76 Compromisos y contingencias ....................................................................................................................................................... 76 Transacciones con partes vinculadas............................................................................................................................................. 77 Medio ambiente .............................................................................................................................................................................. 78 Otra información ............................................................................................................................................................................. 79 Acontecimientos significativos posteriores al cierre. .................................................................................................................. 80 ANEXO I ........................................................................................................................................................................................................ 81 ANEXO II ....................................................................................................................................................................................................... 83 INFORME DE GESTION DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 ....................................................................................................................................... 1 5 CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 BALANCE CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 (En miles de Euros) Ejercicio finalizado a 31 de diciembre Nota 2023 2022 ACTIVOS NO CORRIENTES 196.978 226.685 Inmovilizado material 6 165.330 181.736 Activos biológicos 7 9.390 28.008 Activos intangibles 8 11.019 11.526 Activos por impuestos diferidos 19 4.278 4.168 Cuentas financieras a cobrar 9 6.961 1.247 ACTIVOS CORRIENTES 192.053 162.413 Existencias 11 31.457 36.518 Clientes y otras cuentas a cobrar 10 41.842 48.881 Efectivo y equivalentes al efectivo 12 118.754 77.014 TOTAL ACTIVOS 389.031 389.098 Las notas adjuntas incluidas en las páginas 12 a 85 son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas. 6 CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 BALANCE CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 (En miles de Euros) Ejercicio finalizado a 31 de diciembre Nota 2023 2022 TOTAL PATRIMONIO NETO 318.406 287.355 Capital social 13 6.450 6.624 Prima de emisión de acciones 13 13.633 13.633 Acciones propias 13 (1.117) (5.209) Diferencia acumulada de conversión 15 (17.298) (11.924) Ganancias acumuladas y otras 14 322.082 284.231 Dividendo a cuenta (5.344) - PASIVOS NO CORRIENTES 20.431 27.001 Recursos ajenos 9, 18 17.962 23.426 Pasivos por impuestos diferidos 19 256 983 Provisiones 20 10 59 Otros pasivos financieros 9,18 2.203 2.533 PASIVOS CORRIENTES 50.194 74.742 Proveedores y otras cuentas a pagar 9, 17 33.186 54.281 Pasivos por impuesto corriente 17 4.186 320 Recursos ajenos 9, 18 6.331 14.357 Provisiones para otros pasivos y gastos 20 6.491 5.784 TOTAL PASIVOS 70.625 101.743 TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVOS 389.031 389.098 Las notas adjuntas incluidas en las páginas 12 a 85 son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas. 7 CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 CUENTA DE RESULTADOS CONSOLIDADA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 (En miles de Euros) Ejercicio finalizado a 31 de diciembre Nota 2023 2022 ACTIVIDADES CONTINUADAS Importe neto de la cifra de negocios 21 250.762 295.018 Otros ingresos 21 11.515 12.245 Variación de existencias de productos terminados y en curso 22 (9.782) 18.961 Materias primas y materiales para el consumo utilizados 22 (95.037) (104.369) Gasto por prestaciones a los empleados 23 (22.925) (21.194) Amortización 22 (12.819) (12.473) Otros (gastos) / ganancias netas 22 (68.960) (170.571) Beneficio de explotación 52.754 17.617 Ingresos (gastos) financieros netos 24 683 (143) Beneficio antes de impuestos 53.437 17.474 Impuesto sobre las ganancias 25 (6.312) (1.638) Beneficio después de impuestos de las actividades continuadas 47.125 15.836 BENEFICIO DEL EJERCICIO 47.125 15.836 Beneficio atribuible a: Propietarios de la dominante 47.125 15.836 Ganancias por acción de las actividades continuadas atribuible a los tenedores de instrumentos de patrimonio neto durante el ejercicio Básicas €/acción 26 4,424 1,470 Diluidas €/acción 26 4,424 1,470 Las notas adjuntas incluidas en las páginas 12 a 85 son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas. 8 CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 ESTADO DEL RESULTADO GLOBAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 (En miles de Euros) Ejercicio finalizado a 31 de diciembre Nota 2023 2022 Beneficio del ejercicio 47.125 15.836 Otro resultado global: Diferencias de conversión de moneda extranjera 15 (5.374) 6.713 Otro resultado global neto de impuestos (5.374) 6.713 Resultado global total del ejercicio 41.751 22.549 Atribuibles a: Propietarios de la dominante 41.751 22.549 Intereses minoritarios - - Resultado global total del ejercicio 41.751 22.549 Resultado global total atribuible a los propietarios de la dominante: 41.751 22.549 Actividades que continúan 41.751 22.549 Las notas adjuntas incluidas en las páginas 12 a 85 son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas. 9 CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2022 En miles de Euros Atribuible a los accionistas de la Sociedad Notas Capital social Prima de emisión Acciones propias Diferencia acumulada de conversión Ganancias acumuladas Dividendo a cuenta Total Patrimonio neto Saldo a 31 de diciembre de 2021 6.624 13.633 (3.084) (18.63 7) 273.83 9 (2.722) 269.65 3 Saldo ajustado 1 de enero de 2022 6.624 13.633 (3.084) (18.63 7) 273.83 9 (2.722) 269.65 3 Resultado ejercicio 2022 - - - - 15.836 - 15.836 Diferencias de Conversión - - - 6.713 - - 6.713 Resultado Global Total - - - 6.713 15.836 - 22.549 Operaciones con Acciones Propias (neto) 13 - - (2.125) - - - (2.125) Distribución de Dividendos - - - - (5.444) 2.722 (2.722) Saldo a 31 de diciembre de 2022 6.624 13.633 (5.209) (11.92 4) 284.23 1 - 287.35 5 Las notas adjuntas incluidas en las páginas 12 a 85 son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas. 10 CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 En miles de Euros Atribuible a los accionistas de la Sociedad Notas Capital social Prima de emisión Acciones propias Diferencia acumulada de conversión Ganancias acumuladas Dividendo a cuenta Total Patrimonio neto Saldo a 31 de diciembre de 2022 6.624 13.633 (5.209) (11.924) 284.231 - 287.355 Saldo ajustado 1 de enero de 2023 6.624 13.633 (5.209) (11.924) 284.231 - 287.355 Resultado ejercicio 2023 - - - - 47.125 - 47.125 Diferencias de Conversión - - - (5.374) - - (5.37 4) Resultado Global Total - - - (5.374) 47.125 - 41.751 Reducciones de Capital (174) - 4.666 - (4.492) - - Operaciones con Acciones Propias (neto) 13 - - (574) - - - (574) Distribución de Dividendos: - - - - (4.278) (5.344) (9.622) Otras variaciones del patrimonio neto - - - - (504) - (504) Saldo a 31 de diciembre de 2023 6.450 13.633 (1.117) (17.298) 322.08 2 (5.344) 318.406 Las notas adjuntas incluidas en las páginas 12 a 85 son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas. 11 CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 En miles de Euros Ejercicio finalizado a 31 de diciembre Notas 2023 2022 FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE EXPLOTACION 33.006 16.134 Efectivo generado por las operaciones 27 33.008 18.039 Intereses 852 (446) Impuestos pagados netos (854) (1.459) FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSIÓN 32.758 (23.706) Cobros /Pagos por inversiones: Cobros /Pagos de inmovilizado material 27 24.576 (12.026) Adquisición de activos intangibles 8 (5.401) (9.364) Inversión/ Deinversión en activos biológicos cobros (pagos) 15.376 644 Otros activos financieros (1.793) (2.960) FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (23.686) (21.181) Adquisición de acciones propias 13 (574) (2.125) Reembolsos de recursos ajenos 18 (13.490) (16.334) Dividendos pagados a accionistas de la Sociedad (9.622) (2.722) EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO (338) 531 AUMENTO/(DISMINUCIÓN) NETO DE EFECTIVO Y EQUIV AL EFECTIVO 41.740 (28.222) Efectivo y descubiertos bancarios al inicio del ejercicio 12 77.014 105.236 EFECTIVO Y DESCUBIERTOS BANCARIOS AL CIERRE DEL EJERCICIO 12 118.754 77.014 Las notas adjuntas incluidas en las páginas 12 a 85 son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 12 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (En miles de euros) Información general IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. es una sociedad que al cierre del ejercicio 2023 cuenta con un grupo (en adelante, el Grupo), formado por 17 sociedades: IBERPAPEL GESTIÓN, S.A., sociedad dominante y 16 dependientes. El Anexo I a estas notas recoge información adicional respecto de las entidades incluidas en el perímetro de consolidación por el método de integración global. La totalidad de las acciones de la Sociedad dominante están admitidas a cotización en las bolsas de Madrid y Bilbao. El Grupo tiene la única planta de fabricación en Hernani y vende fundamentalmente en Europa, siendo su actividad principal la fabricación y comercialización de papel de escritura e impresión, también comercializa energía eléctrica. A efectos de la preparación de las cuentas anuales consolidadas, se entiende que existe un grupo cuando la dominante tiene una o más entidades dependientes, siendo éstas aquellas sobre las que la dominante tiene el control, bien de forma directa o indirecta. IBERPAPEL GESTIÓN, S.A., sociedad anónima dominante del Grupo, se constituyó en Huelva, España, el día 21 de julio de 1997 como sociedad anónima. Se encuentra inscrita en el Registro Mercantil de Guipúzcoa, en la hoja SS-19511, folio 43 del tomo 1910, libro 0, sección 8ª de Sociedades. La Junta General de Accionistas celebrada el 30 de mayo de 2023 aprobó en su punto tercero del orden del día la aprobación de la modificación del artículo 5º, 22º, 24º y 28º de los Estatutos Sociales. Dichas modificaciones de los Estatutos Sociales se inscribieron en el Registro Mercantil de Guipúzcoa con fecha 17/07/2023, causando la inscripción 83. El domicilio social de IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. se encuentra en San Sebastián, Guipúzcoa, en la Avenida de Sancho el Sabio, N.º 2-1º. El objeto social de la Sociedad dominante está descrito en el artículo 2º de sus estatutos sociales, y consiste en: i) Operaciones comerciales de toda clase, en nombre y por cuenta propia o ajena, referente a cualquier mercadería u objeto . ii) Tenencia y explotación de cualquier tipo de fincas urbanas, rústicas, agrícolas y forestales e industriales. iii) La suscripción, adquisición derivativa, tenencia, disfrute, administración, compraventa o enajenación de valores mobiliarios y participaciones sociales, con exclusión de las actividades reguladas por la Ley 46/84 y de aquellas sujetas a normativa específica propia. Durante los ejercicios 2023 y 2022 no se han producido cambios en el perímetro de consolidación. El centro principal de actividad está situado en Hernani, Barrio de Zicuñaga, s/n, Guipúzcoa, dirección de Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 13 Estas cuentas anuales consolidadas han sido formuladas por el Consejo de Administración el 27 de febrero de 2024, las cuales serán presentadas a la Junta General de Accionistas en los plazos establecidos. Los administradores de la Sociedad dominante estiman que serán aprobadas sin variaciones significativas. El domicilio de la entidad. se encuentra en la Avenida de Sancho el Sabio, N.º 2-1º, San Sebastián, Guipúzcoa. Resumen de las principales políticas contables A continuación, se describen las principales políticas contables adoptadas en la preparación de estas cuentas anuales consolidadas. Estas políticas se han aplicado uniformemente para todos los ejercicios presentados, salvo que se indique lo contrario. Bases de presentación Las cuentas anuales consolidadas del Grupo al 31 de diciembre de 2023 se han preparado de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas para su utilización en la Unión Europea y aprobadas por los Reglamentos de la Comisión Europea y que están vigentes al 31 de diciembre de 2023, las interpretaciones CNIIF y la legislación mercantil aplicable a las entidades que preparan información conforme a las NIIF-UE. Las cuentas anuales consolidadas se han preparado bajo el enfoque del coste histórico, aunque modificado por la valoración atendiendo a la NIC 41 de la masa forestal. La preparación de cuentas anuales consolidadas con arreglo a las NIIF exige el uso de ciertas estimaciones contables críticas, así como que la dirección ejerza su juicio en el proceso de aplicar las políticas contables del Grupo. En la Nota 4 se revelan las áreas que implican un mayor grado de juicio o complejidad o las áreas donde las hipótesis y estimaciones son significativas. Principios de consolidación Dependientes son todas las entidades (incluidas las entidades con cometido especial) sobre las que el Grupo tiene poder para dirigir las políticas financieras y de explotación que generalmente viene acompañado de una participación superior a la mitad de los derechos de voto. A la hora de evaluar si el Grupo controla otra entidad se considera la existencia y el efecto de los derechos potenciales de voto que sean actualmente ejercitables o convertibles. El Grupo también evalúa la existencia de control cuando no posee más del 50% de los derechos de voto, pero es capaz de dirigir las políticas financiera y de explotación mediante un control de facto. Este control de facto puede surgir en circunstancias en las que el número de los derechos de voto del Grupo en comparación con el número y dispersión de las participaciones de otros accionistas otorga al Grupo el poder para dirigir las políticas financieras y de explotación, etc. Las dependientes se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control al Grupo, y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo. Se eliminan las transacciones inter-compañía, los saldos y los ingresos y gastos en transacciones entre entidades del Grupo. También se eliminan las pérdidas y ganancias que surjan de transacciones intragrupo que se reconozcan como activos. Las políticas contables de las dependientes se han modificado en los casos en que ha sido necesario para asegurar la uniformidad con las políticas adoptadas por el Grupo. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 14 En el Anexo I a estas notas se desglosan los datos de identificación de las 16 sociedades dependientes incluidas en el perímetro de consolidación por el método de integración global. Comparación de la información La información contenida en esta memoria referida al ejercicio 2023 se presenta a efectos comparativos con la correspondiente a la del ejercicio 2022. Información financiera por segmentos Los segmentos operativos se presentan considerando los umbrales cuantitativos descritos en el párrafo 10 de la NIIF 8, en particular aquellos cuyos ingresos representan más de un 10% de los ingresos totales del Grupo. Transacciones en moneda extranjera a) Moneda funcional y de presentació n Las partidas incluidas en las cuentas anuales de cada una de las entidades del Grupo se valoran utilizando la moneda del entorno económico principal en que cada sociedad opera (“moneda funcional”). Las cuentas anuales consolidadas se presentan en miles de euros, que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad Dominante . b) Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones o de las valoraciones, en el caso de partidas que se han vuelto a valorar. Las pérdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de resultados. Las pérdidas y ganancias por diferencias de cambio relativas a préstamos y efectivo y equivalentes al efectivo se presentan en la cuenta de pérdidas y ganancias en la línea de “Ingresos o gastos financieros”. Las diferencias de conversión sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de patrimonio mantenidos a valor razonable con cambios en resultados, se reconocen en la cuenta de resultados como parte de la ganancia o pérdida de valor razonable. Las diferencias de conversión sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de patrimonio clasificados como activos financieros a valor razonable, se incluyen en el otro resultado global. El Grupo ha optado por mantener las diferencias de conversión en patrimonio dado que, tras la operación de compra-venta del patrimonio forestal en Uruguay, no se ha producido pérdida de control sobre Los Eucaliptus, S.A. ni reducción del porcentaje de participación sobre la misma. c) Entidades del Grupo Los resultados y la situación financiera de las entidades del Grupo que tienen una moneda funcional diferente de la moneda de presentación, con la excepción de las compañías argentinas, se convierten a la moneda de presentación como sigue: CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 15 i) Los activos y pasivos de cada balance presentado se convierten al tipo de cambio de cierre en la fecha del balance; ii) Los ingresos y gastos de cada cuenta de resultados se convierten a los tipos de cambio medios a menos que esta media no sea una aproximación razonable del efecto acumulativo de los tipos existentes en las fechas de la transacción, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten en la fecha de las transacciones; y iii) Todas las diferencias de cambio resultantes se reconocen como otro resultado global. Inmovilizado material Los elementos de inmovilizado material se reconocen por su coste menos la amortización y pérdidas por deterioro acumuladas correspondientes, excepto en el caso de los terrenos, que se presentan netos de las pérdidas por deterioro. El coste histórico incluye los gastos directamente atribuibles a la adquisición de las partidas . Los costes posteriores se incluyen en el importe en libros del activo o se reconocen como un activo separado, sólo cuando es probable que los beneficios económicos futuros asociados con los elementos vayan a fluir al Grupo y el coste del elemento pueda determinarse de forma fiable. El importe en libros de la parte sustituida se da de baja contablemente. El resto de las reparaciones y mantenimiento se cargan en la cuenta de resultados durante el ejercicio en que se incurre en ellos. Los terrenos no se amortizan. La amortización en otros activos se calcula usando el método lineal de acuerdo con las siguientes vidas útiles estimadas : Años de vida útil estimada Construcciones 33 años Instalaciones técnicas 3/30 años Maquinaria y utillaje 5/20 años Mobiliario 10 años Equipos para procesos de información 4 años Elementos de transporte 10 años El valor residual y la vida útil de los activos se revisan, y ajustan si es necesario, en la fecha de cada balance. En el ejercicio 2015, la Sociedad del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U. (ver Anexo I) reevaluó la vida útil estimada de los activos denominados Máquina Cuatro (MP-4) y Ampliación de la Planta de Celulosa (CEL-2), basándose en un informe encargado al experto independiente Galtier Franco Ibérica. Según dicho informe, los Administradores han considerado una vida útil estimada de 28 años desde la puesta en marcha de los citados activos, la cual se encuentra dentro del rango de vidas útiles contemplado en dicho informe de experto. El nuevo plan de amortización fue presentado al Departamento de Hacienda de la Excelentísima Diputación Foral de Guipúzcoa, siendo aprobado en fecha 21 de abril de 2015. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 16 La publicación de la Orden IET/1045/2014, de 16 de junio, por la que se aprueban los parámetros retributivos de las instalaciones tipo aplicables a determinadas instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos, establecía una vida útil (regulatoria) para determinadas instalaciones de cogeneración de gas de 25 años, entre ellas se encuentra la planta que posee la filial Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U. (ver Anexo I). En el ejercicio 2014, y de acuerdo con la vida útil regulatoria definida en la Orden IET/1045/2014 de 16 de junio, se actualizó esta para la planta de cogeneración gas 2009 de 20 a 25 años. Cuando el importe en libros de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su valor se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable. Las pérdidas y ganancias por la venta de inmovilizado material se calculan comparando los ingresos obtenidos con el importe en libros y se incluyen en la cuenta de resultados . En 2020, entró en funcionamiento la reforma y ampliación de la planta de celulosa de la Sociedad del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U. (ver Anexo I). El 28 de octubre de 2020 se presentó al Departamento de Hacienda de la Excelentísima Diputación Foral de Guipúzcoa al amparo de lo preceptuado en el artículo 16.2 b) de la Norma Foral 2/2014, de 17 de enero, del Impuesto sobre Sociedades, solicita la aprobación de un plan de amortización de las inversiones realizadas en inmovilizado material que, corresponden a la depreciación efectiva que sufran los distintos elementos por funcionamiento, uso, disfrute u obsolescencia, y que se aplique a todo el proyecto de modernización de la planta de fabricación de Celulosa, entendido como "instalación compleja especializada", considerando una vida útil de las referidas instalaciones de 30 años. El 18 de enero de 2021, se recibió resolución positiva a la referida propuesta del 28 de octubre de 2020. Activos biológicos Los activos biológicos de Iberpapel están compuestos por plantaciones de árboles, silvicultura. El Grupo reconoce inicialmente en la fecha de cada balance los activos biológicos según su valor razonable menos los costes estimados de venta. Las ganancias o pérdidas surgidas por causa del reconocimiento inicial de un activo biológico según su valor razonable menos los costes estimados de venta, así como las surgidas por todos los cambios sucesivos en el valor razonable menos los costes estimados de venta se incluyen en la ganancia o pérdida neta del ejercicio. Las subvenciones oficiales relacionadas con un activo biológico se reconocen como ingresos cuando, y solo cuando, tales subvenciones se conviertan en exigibles. a) Determinación del Inventario El Grupo realiza inventarios de los activos biológicos, agrupándolos en función de sus características físicas y geográficas, según los siguientes criterios: i) Considera que la unidad básica de agrupamiento de los bienes biológicos es el “lote”, entendiendo como tal, al conjunto de activos biológicos asociados a una determinada parcela de terreno y con unas características físicas comunes. ii) Como características físicas principales a la hora de definir los lotes se considera la especie de activo biológico y el grado de madurez de este, ya que estos serán los parámetros que determinen de forma fundamental su valor. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 17 b) Características fundamentales de los Lotes Para cada lote de activos biológicos, se indica su localización geográfica y las propiedades físicas comunes que tiene. Las características principales son : i) Especie: La especie de Activo Biológico identifica a las diferentes familias de un grupo de activos biológicos (árboles). ii) Calidad: Característica que identifica las diferentes calidades de cada Especie (semilla, clon). iii) Incremento Medio Anual (IMA): Valor que establece el crecimiento de los activos biológicos de cada uno de los lotes para cada año, estimado por las mediciones y datos estadísticos del personal técnico. iv) Grado de madurez: Código que identifica el grado de transformación biológica en que se encuentran los Activos: No maduro: Son aquellos que no han alcanzado las condiciones de su cosecha o cuya transformación biológica haya sido poco significativa. Maduro: Son aquellos que han alcanzado las condiciones para su cosecha o recolección, o son capaces de sostener producción, cosechas o recolecciones de forma regular. Producto agrícola: son aquellos productos resultantes del procesamiento o la recolección de los Activos Biológicos maduros. c) Valoración de los Lotes de Activos Biológicos Una vez determinadas las características cualitativas y cuantitativas de cada lote, se ha procedido a la determinación del valor razonable menos los costes estimados de venta de estos. El valor razonable es el precio que se recibiría por vender un activo o que se pagaría por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes de mercado en la fecha de la medición. Los costes de venta son los costos incrementales directamente atribuibles a la disposición del activo, excluyendo los costos financieros y los impuestos a las ganancias. Para la determinación del valor razonable y los costes de venta de los activos biológicos, se han utilizado como base los precios de cotización de la madera en pie, en los mercados activos más relevantes, para cada caso. Cuando los mercados activos no son relevantes o cuando no existen mercados activos para los activos biológicos identificados, se han utilizado: i) el precio de la transacción más reciente en el mercado, suponiendo que no ha habido un cambio significativo en las circunstancias económicas entre la fecha de la transacción y la del balance; ii) los precios de mercado de activos similares, ajustados de manera que reflejen las diferencias existentes; y iii) las referencias del sector. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 18 Cuando ha tenido lugar poca transformación biológica desde que se incurrió en los primeros costes o no se espera que el impacto en el precio de la transformación biológica sea importante, los costes en los que se ha incurrido han sido asumidos como una aproximación válida del valor razonable. Activos intangibles a) Programas informáticos Las licencias para programas informáticos adquiridas se capitalizan sobre la base de los costes en que se ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa específico. Estos costes se amortizan durante sus vidas útiles estimadas (4 años). Los gastos relacionados con el desarrollo o mantenimiento de programas informáticos se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costes directamente relacionados con la producción de programas informáticos únicos e identificables controlados por el Grupo, y que sea probable que vayan a generar beneficios económicos superiores a los costes durante más de un año, se reconocen como activos intangibles. b) Gastos de investigación y desarrollo Los gastos de investigación se reconocen como un gasto cuando se incurre en ellos. Los costes incurridos en proyectos de desarrollo (relacionados con el diseño y prueba de productos nuevos o mejorados) se reconocen como activo intangible cuando es probable que el proyecto vaya a ser un éxito considerando su viabilidad técnica y comercial, y sus costes pueden estimarse de forma fiable. Otros gastos de desarrollo se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costes de desarrollo previamente reconocidos como un gasto no se reconocen como un activo en un ejercicio posterior. Los costes de desarrollo con una vida útil finita que se capitalizan se amortizan desde el inicio de la producción comercial del producto de manera lineal durante el período en que se espera que generen beneficios, sin superar los cinco años. c) Derechos de emisión de CO 2 Los derechos de emisión de CO 2 asignados se registran por su valor razonable al momento de la concesión de los mismo con abono a Recursos ajenos (Subvenciones Oficiales), debido a que la transferencia de estos derechos por parte de la Administración supone una subvención. Dado que se trata de activos sujetos a cotización en un mercado regulado, el valor razonable se corresponde con el valor de cotización de estos derechos a dicha fecha. Por otra parte, los derechos de emisión adquiridos se valoran por su precio de adquisición. Bajo el epígrafe “Otros (gastos)/ganancias netas” de la cuenta de resultados consolidada, se recoge el gasto correspondiente a las emisiones totales que se han producido en el ejercicio, con abono a la cuenta “provisiones para otros pasivos y gastos a corto plazo”. Esta provisión se mantendrá hasta que se cancele la obligación mediante la entrega de los derechos a la Administración, antes del 30 de abril del ejercicio siguiente. Adicionalmente se producirá la imputación a resultados de las Subvenciones Oficiales, incluidas en “Otros ingresos”, en la medida que se registren los gastos mencionados en el párrafo anterior. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 19 Costes por intereses El Grupo capitaliza los costes por intereses que son directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de activos cualificados. Pérdidas por deterioro de los activos no financieros Los activos intangibles que tienen una vida útil indefinida no están sujetos a amortización y se someten anualmente a pruebas de pérdidas por deterioro del valor. El resto de los activos no financieros se someten a pruebas de pérdidas por deterioro siempre que algún suceso o cambio en las circunstancias indique que el importe en libros puede no ser recuperable. Se reconoce una pérdida por deterioro por la cuantía que excede en libros de su importe recuperable. El importe recuperable es el valor razonable de un activo menos los costes para la venta o el valor de uso, el mayor de los dos. A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo para el que hay flujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo). Los activos no financieros, distintos del fondo de comercio, que hubieran sufrido una pérdida por deterioro se someten a revisiones a cada fecha de balance por si se hubieran producido reversiones de la pérdida. Activos financieros 2.11.1 Clasificación El Grupo clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías de valoración: • aquellos que se valoran con posterioridad a valor razonable (ya sea con cambios en resultados o en otro resultado global), y • aquellos que se valoran a coste amortizado. La clasificación depende del modelo de negocio de la entidad para gestionar los activos financieros y de los términos contractuales de los flujos de efectivo. Para los activos valorados a valor razonable, las ganancias y pérdidas se registrarán en resultados o en otro resultado global. Para las inversiones en instrumentos de patrimonio que no se mantienen para negociación, esto dependerá de si el Grupo realizó una elección irrevocable en el momento del reconocimiento inicial para contabilizar la inversión en patrimonio a valor razonable con cambios en otro resultado global. El Grupo reclasifica las inversiones en deuda cuando y solo cuando cambia su modelo de negocio para gestionar esos activos . 2.11.2 Reconocimiento y baja en cuentas Las compras y ventas convencionales de activos financieros se reconocen en la fecha de negociación, que es la fecha en que el Grupo se compromete a comprar o vender el activo. Los activos financieros se dan de baja en cuentas cuando expiran o se ceden los derechos a recibir flujos de efectivo de los activos financieros y el Grupo ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad . CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 20 2.11.3 Valoración En el momento de reconocimiento inicial, el Grupo valora un activo financiero a su valor razonable más, en el caso de un activo financiero que no sea a valor razonable con cambios en resultados (VRR), los costes de la transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición del activo financiero. Los costes de la transacción de activos financieros registrados a valor razonable con cambios en resultados se reconocen como gastos en resultados. Los activos financieros con derivados implícitos se consideran en su totalidad al determinar si sus flujos de efectivo son únicamente el pago de principal e intereses. Instrumentos de deuda La valoración posterior de los instrumentos de deuda depende del modelo de negocio del Grupo para gestionar el activo y de las características de los flujos de efectivo del activo. Hay tres categorías de valoración en las que el Grupo clasifica sus instrumentos de deuda: • Coste amortizado: Los activos que se mantienen para el cobro de flujos de efectivo contractuales cuando esos flujos de efectivo representan sólo pagos de principal e intereses se valoran a coste amortizado. Los ingresos por intereses de estos activos financieros se incluyen en ingresos financieros de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo. Cualquier ganancia o pérdida que surja cuando se den de baja se reconoce directamente en el resultado del ejercicio y se presenta en otras ganancias / (pérdidas) junto con las ganancias y pérdidas por diferencias de cambio. Las pérdidas por deterioro del valor se presentan como una partida separada en el estado de resultados. • Valor razonable con cambios en otro resultado global: Los activos que se mantienen para el cobro de flujos de efectivo contractuales y para vender los activos financieros, cuando los flujos de efectivo de los activos representan sólo pagos de principal e intereses, se valoran a valor razonable con cambios en otro resultado global. Los movimientos en el importe en libros se llevan a otro resultado global, excepto para el reconocimiento de ganancias o pérdidas por deterioro del valor, ingresos ordinarios por intereses y ganancias o pérdidas por diferencias de cambio que se reconocen en resultados. Cuando el activo financiero se da de baja en cuentas, la ganancia o pérdida acumulada previamente reconocida en otro resultado global se reclasifica desde patrimonio neto a resultados y se reconoce en otras ganancias/(pérdidas). Los ingresos por intereses de estos activos financieros se incluyen en ingresos financieros de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo. Las ganancias y pérdidas por diferencias de cambio se presentan en otras ganancias y pérdidas y el gasto por deterioro del valor se presenta como una partida separada en el estado de resultados. • Valor razonable con cambios en resultados: Los activos que no cumplen el criterio para a coste amortizado o para a valor razonable con cambios en otro resultado global se reconocen a valor razonable con cambios en resultados. Una ganancia o una pérdida en una inversión en deuda que se reconozca con posterioridad a valor razonable con cambios en resultados se reconoce en resultados y se presenta neta en el estado de resultados dentro de otras ganancias / (pérdidas) en el ejercicio en que surge. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 21 Instrumentos de patrimonio neto El Grupo valora posteriormente todas las inversiones en patrimonio neto a valor razonable. Cuando la dirección del Grupo ha optado por presentar las ganancias y pérdidas en el valor razonable de las inversiones en patrimonio neto en otro resultado global, no hay reclasificación posterior de las ganancias y pérdidas en el valor razonable a resultados siguiendo a la baja en cuentas de la inversión. Los dividendos de tales inversiones siguen reconociéndose en el resultado del ejercicio como otros ingresos cuando se establece el derecho de la sociedad a recibir los pagos. Los cambios en el valor razonable de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se reconocen en otras ganancias / (pérdidas) en el estado de resultados cuando sea aplicable. Las pérdidas por deterioro del valor (y reversiones de las pérdidas por deterioro del valor) sobre inversiones en patrimonio neto valoradas a valor razonable con cambios en otro resultado global no se presentan separadamente de otros cambios en el valor razonable. 2.11.4 Deterioro de valor El Grupo evalúa sobre una base prospectiva las pérdidas de crédito esperadas asociadas con sus activos a coste amortizado y a valor razonable con cambios en otro resultado global. La metodología aplicada para deterioro del valor depende de si ha habido un incremento significativo en el riesgo de crédito. Para las cuentas comerciales a cobrar, el Grupo aplica el enfoque simplificado permitido por la NIIF 9, que exige que las pérdidas esperadas durante su vida se reconozcan desde el reconocimiento inicial de las cuentas a cobrar . Existencias Las existencias se valoran a su coste o a su valor neto realizable, el menor de los dos. El coste se determina por el método del precio medio ponderado. El coste de los productos terminados y de los productos en curso incluye los costes de las materias primas, la mano de obra directa, otros costes directos y gastos generales de fabricación (basados en una capacidad operativa normal), pero no incluye los costes por intereses. El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costes variables de venta aplicables. Los productos agrícolas incluidos en este epígrafe se encuentran valorados a valor razonable, tal y como establece la NIC 41 Agricultura. Cuentas a cobrar y otros activos corrientes Cuentas comerciales a cobrar son importes debidos por clientes por ventas de bienes o servicios realizadas en el curso normal de la explotación. Si se espera cobrar la deuda en un año o menos (o en el ciclo normal de la explotación, si este fuera más largo), se clasifican como activos corrientes. En caso contrario, se presentan como activos no corrientes. Los depósitos en entidades financieras con un vencimiento superior a 90 días e inferior a 12 meses son incluidos en esta categoría como activos corrientes. Las cuentas comerciales a cobrar se reconocen inicialmente por su valor razonable y posteriormente por su coste amortizado de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo, menos la provisión por pérdidas por deterioro del valor. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 22 Efectivo y equivalentes al efectivo El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades de crédito, otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos y los descubiertos bancarios. En el balance, los descubiertos bancarios se clasifican como recursos ajenos en el pasivo corriente. Activos no corrientes mantenidos para la venta El Grupo clasifica los activos no corrientes y los grupos enajenables como mantenidos para la venta si determina que su valor contable se recuperará principalmente a través de una operación de venta y no mediante su uso continuado. Los activos no corrientes y los grupos enajenables así clasificados se valoran al menor de su valor contable y su valor razonable menos costes de venta, y se presentan separadamente en el estado de situación financiera consolidado, como partidas corrientes, en los epígrafes 'Activos no corrientes y grupos enajenables mantenidos para la venta y 'Pasivos asociados con activos no corrientes y grupos enajenables mantenidos para la venta'. El inmovilizado material y los intangibles (incluidos los activos por derechos de uso) dejan de amortizarse una vez son clasificados como mantenidos para la venta. Los criterios para esta clasificación sólo se consideran cumplidos cuando el Grupo determina que la venta es altamente probable: La dirección está comprometida con la decisión de vender y todas las acciones necesarias para completar la venta indican que es poco probable que se produzcan cambios significativos a la decisión o que esta se cancele. Además, el activo o grupo enajenable está en condiciones para su venta inmediata en su actual estado (únicamente sujeto a términos habituales para el tipo de transacción de que se trate) y se espera que la venta se complete en el plazo de un año a partir de la fecha de la clasificación. Capital social Las acciones ordinarias se clasifican como patrimonio neto. Los costes incrementales directamente atribuibles a la emisión de nuevas acciones u opciones se presentan en el patrimonio neto como una deducción, neta de impuestos, de los ingresos obtenidos. Cuando cualquier entidad del Grupo adquiere acciones de la Sociedad (acciones propias), la contraprestación pagada, incluido cualquier coste incremental directamente atribuible (neto de impuesto sobre las ganancias) se deduce del patrimonio atribuible a los accionistas de la Sociedad hasta su cancelación, emisión de nuevo o enajenación. Cuando estas acciones se venden o se vuelven a emitir posteriormente, cualquier importe recibido, neto de cualquier coste incremental de la transacción directamente atribuible y los correspondientes efectos del impuesto sobre las ganancias, se incluye en el patrimonio neto atribuible a los accionistas de la Sociedad. Subvenciones oficiales Las subvenciones del Gobierno se reconocen por su valor razonable cuando hay una seguridad de que la subvención se cobrará y se cumplirá con todas las condiciones establecidas. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 23 Las subvenciones oficiales relacionadas con costes se difieren y se reconocen en la cuenta de resultados durante el período necesario para correlacionarlas con los costes que pretenden compensar. Las subvenciones oficiales relacionadas con la adquisición de inmovilizado material se incluyen en pasivos no corrientes como subvenciones oficiales diferidas y se abonan en la cuenta de resultados sobre una base lineal durante las vidas esperadas de los correspondientes activos. Cuentas comerciales a pagar Las cuentas comerciales a pagar son obligaciones de pago por bienes o servicios que se han adquirido de los proveedores en el curso ordinario de la explotación. Las cuentas a pagar se clasifican como pasivo corriente si los pagos tienen vencimiento a un año o menos (o vencen en el ciclo normal de explotación, si este fuera superior). En caso contrario, se presentan como pasivos no corrientes. Las cuentas comerciales a pagar se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se valoran por su coste amortizado usando el método de tipo de interés efectivo. Recursos ajenos Los recursos ajenos se reconocen, inicialmente, por su valor razonable, netos de los costes en que se haya incurrido en la transacción. Posteriormente, los recursos ajenos se valoran por su coste amortizado; cualquier diferencia entre los fondos obtenidos (netos de los costes necesarios para su obtención) y el valor de reembolso se reconoce en la cuenta de resultados durante la vida de la deuda de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo. Las comisiones abonadas por la obtención de líneas de crédito se reconocen como costes de la transacción de la deuda siempre que sea probable que se vaya a disponer de una parte o de la totalidad de la línea. En este caso, las comisiones se difieren hasta que se produce la disposición. En la medida en que no sea probable que se vaya a disponer de todo o parte de la línea de crédito, la comisión se capitalizará como un pago anticipado por servicios de liquidez y se amortiza en el periodo al que se refiere la disponibilidad del crédito. Los recursos ajenos se clasifican como pasivos corrientes a menos que el Grupo tenga un derecho incondicional a diferir su liquidación durante al menos 12 meses después de la fecha del balance. Impuestos corrientes y diferidos El gasto por impuesto del ejercicio comprende el impuesto corriente y el diferido. El impuesto se reconoce en la cuenta de resultados, excepto en la medida en que se refiera a partidas reconocidas directamente en el patrimonio neto. En este caso, el impuesto se reconoce también en el patrimonio neto. El gasto por impuesto corriente se calcula en base a las leyes fiscales aprobadas o a punto de aprobarse a la fecha de balance en los países en los que operan sus dependientes y asociadas y generan resultados sujetos a impuestos. La dirección evalúa periódicamente las posturas tomadas en relación con las declaraciones de impuestos respecto de situaciones en las que la ley fiscal está sujeta a interpretación, creando, en su caso, las provisiones necesarias en función de los importes que se esperan pagar a las autoridades fiscales. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 24 Los impuestos diferidos se reconocen, de acuerdo con el método de pasivo, sobre las diferencias temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus importes en libros en las cuentas anuales consolidadas. Sin embargo, si los impuestos diferidos surgen del reconocimiento inicial de un pasivo o un activo en una transacción distinta de una combinación de negocios que en el momento de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la ganancia o pérdida fiscal, no se contabiliza. El impuesto diferido se determina usando tipos impositivos (y leyes) aprobados o a punto de aprobarse en la fecha del balance y que se espera aplicar cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide . Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que es probable que vaya a disponerse de beneficios fiscales futuros con los que poder compensar las diferencias temporarias. Se reconocen impuestos diferidos sobre las diferencias temporarias que surgen en inversiones en dependientes y asociadas, excepto en aquellos casos en que el Grupo pueda controlar la fecha en que revertirán las diferencias temporarias y sea probable que éstas no vayan a revertir en un futuro previsible . Prestaciones a los empleados a) Indemnizaciones por cese Son aquellas que se producen como consecuencia de la decisión de las sociedades del grupo de rescindir su contrato de trabajo antes de la edad normal de jubilación, o cuando el empleado acepta voluntariamente dimitir a cambio de esas prestaciones, reconociéndose estas cuando se han comprometido de forma demostrable a cesar en su empleo a los trabajadores actuales de acuerdo con un plan formal detallado sin posibilidad de retirada o a proporcionar indemnizaciones por cese, como consecuencia de una oferta realizada para fomentar la renuncia voluntaria. Las prestaciones que no se van a pagar en los doce meses siguientes a la fecha del balance se descuentan a su valor actual. b) Compromisos por pensiones La filial del Grupo, Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U. (ver Anexo I) se encuentra adherida a la Entidad de Previsión Social “Geroa”, de conformidad con lo establecido en el Convenio Colectivo de Fabricación de Pastas, Papel y Cartón de Guipúzcoa, cuyo compromiso es de aportación definida mediante el pago de cuotas periódicas. Provisiones Las provisiones para restauración medioambiental, reestructuración y litigios se reconocen cuando: i) Se tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita, como resultado de sucesos pasados. ii) Es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación que de lo contrario. iii) El importe puede estimarse de forma fiable. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 25 Las provisiones se valoran por el valor actual de los desembolsos que se espera que sean necesarios para liquidar la obligación, usando un tipo antes de impuestos que refleje la valoración en el mercado actual del valor temporal del dinero y los riesgos específicos de la obligación. El incremento en la provisión con motivo del paso del tiempo se reconoce como un gasto por intereses. Reconocimiento de ingresos Los ingresos ordinarios incluyen el valor razonable de las contraprestaciones recibidas o a recibir por la venta de bienes y servicios en el curso ordinario de las actividades. Los ingresos ordinarios se presentan netos del impuesto sobre el valor añadido, devoluciones, rebajas y descuentos y después de eliminadas las ventas dentro del Grupo. Las compañías del Grupo reconocen los ingresos cuando el importe de estos se puede valorar con fiabilidad, es probable que los beneficios económicos futuros vayan a fluir a la entidad y se cumplen las condiciones específicas para cada una de las actividades. No se considera que el importe de los ingresos se pueda determinar con fiabilidad hasta que no se hayan resuelto todas las contingencias relacionadas con la venta. a) Venta de papel: El Grupo fabrica y vende papel, principalmente, de escritura e impresión en el mercado mayorista. Los ingresos procedentes de la venta de bienes se reconocen cuando se transfiere al cliente el control sobre los mismos, momento que en la venta de papel se determina en base al Incoterm (términos internacionales de comercio) aplicado a cada transacción. El ingreso se reconoce cuando los riesgos de obsolescencia y pérdida se han transferido al comprador y éste ha aceptado los productos de acuerdo con el contrato de venta, las condiciones de aceptación han caducado o se tiene evidencia objetiva de que se han cumplido todos los criterios de aceptación. Se reconoce una cuenta a cobrar cuando se transfiere el control, ya que este es el momento en el tiempo en que la contraprestación es incondicional. Los ingresos de estas ventas se reconocen en base al precio especificado en el pedido y los ingresos ordinarios sólo se reconocen en la medida en que es altamente probable que no ocurra una reversión significativa. No se considera que exista ningún elemento de financiación dado que las ventas se realizan con un plazo de crédito aproximado de 60 días, lo cual es consistente con la práctica del mercado. b) Venta de energía: Grupo Iberpapel reconoce los ingresos por venta de energía eléctrica generada y comercializada a partir de cogeneración, incluyendo la tarifa percibida del mercado, así como las primas a la generación de energía de acuerdo con la normativa a medida que se va generando y comercializando dicha energía. Para el caso de los ingresos procedentes de las primas a la generación de energía, la regulación en su artículo 22 del Real Decreto 413/2014, de 6 de junio, que rige la actividad de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos, establece que las desviaciones entre los ingresos por venta de energía al precio estimado por el regulador al inicio de cada semiperíodo regulatorio y el precio medio real de mercado en dicho ejercicio son corregidas en los años siguientes (Valor de los ajustes por desviaciones en el precio de mercado). CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 26 Iberpapel desde el ejercicio 2014 sigue el criterio general definido según el comunicado realizado con fecha 22 de octubre de 2021 por la CNMV. La aplicación de dicho criterio supone: • Los ajustes por desviaciones del pool positivos netos que se vayan generando a lo largo de un mismo semiperiodo regulatorio, y que representarán un incremento en las retribuciones futuras recibidas de CNMC, se registran como un activo en los epígrafes “Cuentas financieras a cobrar” y “clientes y otras cuentas a cobrar”, y como un mayor ingreso asociado a la venta de electricidad. Dicho activo neto, una vez finalizado el semiperiodo regulatorio se revierte reduciendo el ingreso asociado a la venta de electricidad a lo largo de la vida regulatoria restante de la instalación. • Los ajustes por desviaciones del pool negativos netos que se vayan generando a lo largo de un mismo semiperiodo regulatorio, y que representarán una reducción en las retribuciones futuras recibidas de CNMC, se registran en función de su vencimiento como un pasivo en los epígrafes “Otros pasivos financieros” y “Proveedores y otras cuentas a pagar”, y como un menor ingreso asociado a la venta de electricidad. Dicho pasivo neto, una vez finalizado el semiperiodo regulatorio se revierte incrementando el ingreso asociado a la venta de electricidad a lo largo de la vida regulatoria restante de la instalación. • El régimen retributivo supone una garantía de rentabilidad mínima, pero no impone un límite máximo a la rentabilidad a obtener del mercado, por lo que los ajustes por desviaciones del pool negativos tienen como límite el importe resultante que haga el valor neto del activo (VNA) de la instalación nulo, no debiendo registrarse el exceso de desviaciones de mercado que hagan el VNA negativo. • Iberpapel ha decidido contabilizar tanto activos como pasivos ya que la planta de cogeneración gas finaliza su vida útil regulatoria en el año 2034, por lo que debido al amplio horizonte temporal hasta la finalización de la vida útil regulatoria de la planta la dirección no dispone de información suficiente para estimar que sea altamente probable que durante dicha vida útil regulatoria remanente de la instalación se obtendrán rentabilidades del mercado superiores a las garantizadas por el sistema regulado, tal y como se especifica para aplicar el criterio alternativo y eliminar los pasivos generados anteriormente en el “Informe sobre la supervisión por la CNMV de los informes financieros anuales y principales áreas de revisión del ejercicio 2020”. Sus clientes son un suministrador de energía eléctrica a cliente final y la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia. c) Venta de madera Los ingresos se reconocen en el momento en el que se trasfiere el control, que es cuando la madera sale de las fincas, calculando el importe mediante la cantidad entregada por el precio pactado entre las partes. d) Ingresos por intereses Los ingresos por intereses se reconocen usando el método del tipo de interés efectivo. Cuando una cuenta a cobrar sufre pérdida por deterioro del valor se reduce el importe en libros a su importe recuperable, descontando los flujos futuros de efectivo estimados al tipo de interés efectivo original del instrumento, y se continúa llevando el descuento como menos ingreso por intereses. Los ingresos por intereses de préstamos que hayan sufrido pérdidas por deterioro del valor se reconocen cuando se cobra el efectivo o sobre la base de recuperación del coste cuando las condiciones están garantizadas. Dichos ingresos se reconocen en el epígrafe de “ingresos (gastos) financieros netos” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadas. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 27 Distribución de dividendos La distribución de dividendos a los accionistas se reconoce como un pasivo en las cuentas anuales consolidadas en el ejercicio en que estos son aprobados. Arrendamientos Los activos y pasivos que surgen de un arrendamiento se valoran inicialmente sobre una base del valor actual. Los pasivos por arrendamiento incluyen el valor actual neto de los siguientes pagos por arrendamiento: • pagos fijos (incluidos los pagos fijos en esencia), menos cualquier incentivo de arrendamiento a cobrar • pagos variables por arrendamiento que dependen de un índice o un tipo, inicialmente valorados con arreglo al índice o tipo en la fecha de comienzo • importes que se espera que abone el Grupo en concepto de garantías del valor residual • el precio de ejercicio de una opción de compra si el Grupo tiene la certeza razonable de que ejercerá esa opción, y • pagos de penalizaciones por rescisión del arrendamiento, si el plazo del arrendamiento refleja el ejercicio por el Grupo de esa opción. Los pagos por arrendamiento a realizarse bajo opciones de prórroga razonablemente ciertas también se incluyen en la valoración del pasivo. Los pagos por arrendamiento se asignan entre principal y coste financiero. El coste financiero se carga a resultados durante el periodo de arrendamiento de forma que produzcan un tipo de interés periódico constante sobre el saldo restante del pasivo para cada periodo. Los activos por derecho de uso se valoran a coste que comprende lo siguiente: • el importe de la valoración inicial del pasivo por arrendamiento • cualquier pago por arrendamiento hecho en o antes de la fecha de comienzo, menos cualquier incentivo por arrendamiento recibido • cualquier coste directo inicial, y • costes de restauración. Beneficio por acción El beneficio básico por accion se calcula como el cociente entre el beneficio neto del periodo atribuible a la Sociedad Dominante y el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulacion durante dicho periodo, sin incluir el número medio de acciones de la Sociedad Dominante en cartera de las sociedades del Grupo. Por su parte, el beneficio por acción diluido se calcula como el cociente entre el resultado neto del periodo atribuible a los accionistas ordinarios ajustados por el efecto atribuible a las acciones ordinarias potenciales con efecto dilutivo y el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulacion durante el período, ajustado por el promedio ponderado de las acciones ordinarias que serían emitidas si se convirtieran todas las acciones ordinarias potenciales en acciones ordinarias de la sociedad. A estos efectos se considera que la conversión tiene lugar al comienzo del período o en el momento de la emision de las acciones ordinarias potenciales, si éstas se hubiesen puesto en circulacion durante el propio periodo. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 28 Hiperinflación Argentina El Grupo ha aplicado las políticas contables de acuerdo a las NIIF e interpretaciones publicadas por el IASB (International Accounting Standards Board) y el Comité de Interpretaciones NIIF (IFRS Interpretations Committee), y adoptadas por la Comisión Europea para su aplicación en la Unión Europea (NIIF UE). Conforme a lo establecido por las NIIF, esto supone: Ajustar el coste histórico de los activos y pasivos no monetarios y las distintas partidas de patrimonio neto desde su fecha de adquisición o incorporación al estado de situación financiera consolidado hasta el cierre del ejercicio para reflejar los cambios en el poder adquisitivo de la moneda derivados de la inflación. • Reflejar en la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al impacto de la inflación del año en la posición monetaria neta. • Convertir todos los componentes de los estados financieros de las compañías argentinas a tipo de cambio de cierre, siendo el cambio correspondiente al 31 de diciembre de 2023 de 892,85 pesos por euro, (188,35 pesos por euro a 31 de diciembre de 2022). Los principales impactos en los estados financieros consolidados del ejercicio 2023 y 2022, derivados de los aspectos mencionados anteriormente, han sido un incremento del Inmovilizado material y activos biológicos principalmente. El impacto de la actualización de los índices de hiperinflación del ejercicio 2023 y 2022 ha sido una pérdida de 507 y 228 miles de euros respectivamente. Para actualizar sus estados financieros, las Sociedades han utilizado la serie de índices definidos por la resolución de JG nº 539/18 publicada por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), basada en el Índice de Precios al Consumidor (IPC) Nacional, publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) de la República Argentina y el Índice de Precios Internos al Por Mayor (IPIM) publicado por la FACPCE. El indice utilizado es de 211,40%. Relación y resumen de normas, modificaciones a normas e interpretaciones publicadas hasta la fecha: 2.28.1 Normas, modificaciones e interpretaciones obligatorias para todos los ejercicios comenzados el 1 de enero de 2023 [NIC 8.28]. • NIC 1 (Modificación), “Desgloses de políticas contables". • NIC 8 (Modificación) "Definición de estimaciones contables". • NIC 12 (Modificación) "Impuesto diferido relacionado con activos y pasivos derivados de una única transacción". • NIC 12 (Modificación) " Reforma fiscal internacional: normas modelo del Segundo Pilar". Estas modificaciones no han tenido ningún impacto sobre los importes reconocidos en este ejercicio y no se espera que afecten significativamente a ejercicios futuros. 2.28.2 Normas, modificaciones e interpretaciones que todavía no han entrado en vigor, pero que se pueden adoptar con anticipación [NIC 8.29]. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 29 • NIIF 16 (Modificación) " Pasivo por arrendamiento en una venta con arrendamiento posterior”. • NIC 1 (Modificación) " Clasificación de los pasivos como corrientes o no corrientes”. • NIC 1 (Modificación) " Pasivos no corrientes con condiciones”. Las modificaciones mencionadas anteriormente no se han adoptado, y no se espera que afecten significativamente al ejercicio corriente o futuros . 2.28.3 Normas, modificaciones e interpretaciones a las normas existentes que no pueden adoptarse anticipadamente o que no han sido adoptadas por la Unión Europea . A la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas, el IASB y el Comité de Interpretaciones de NIIF habían publicado las normas, modificaciones e interpretaciones que se detallan a continuación, que están pendientes de adopción por parte de la Unión Europea. Norma Contenido Aplicación a partir de Modificaciones de normas- Modificaciones a las NIIF-10 y NIC 28. Modificaciones a las NIIF-7 y NIC 7. Modificación NIC 21. Venta o aportación de activos entre un inversor y sus asociadas o negocios conjuntos. Acuerdos de financiación de proveedores (“confirming”) Falta de intercambiabilidad 1 de enero de 2024 1 de enero de 2025 El Grupo está analizando el posible impacto de las modificaciones referidas anteriormente y no espera que afecten significativamente a ejercicios futuros. Gestión de riesgos financieros y capital 3.1. Gestión del riesgo financiero Las actividades de Grupo Iberpapel están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado (incluyendo riesgo del tipo de cambio, del precio, de tipo de interés de los flujos de efectivo, riesgo de regulación general de energía y riesgo por las inversiones en el extranjero), riesgo de crédito y riesgo de liquidez. El programa de gestión del riesgo se centra en minimizar los efectos derivados de la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera. a) Riesgo de mercado i. Riesgo de tipo de cambio El Grupo opera, fundamentalmente, en euros y, por tanto, no está expuesto de manera significativa a riesgo de tipo de cambio por operaciones en moneda extranjera, a excepción de la operación de venta del patrimonio forestal realizada en Uruguay, la cual ha sido efectuada en $usa, si bien a cierre del ejercicio la sociedad ha convertido el importe total de la operación a euros. El Grupo no tiene políticas de cobertura frente al riesgo de tipo de cambio. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 30 Los beneficios por diferencias netas de cambio registradas en la cuenta de resultados en el ejercicio 2023 asciende a 338 miles de euros, (en 2022 ascendieron a 531 miles de euros), representando un 0,63% del resultado antes de impuestos para dicho período. Consecuentemente el Grupo considera que un análisis de sensibilidad sobre este riesgo no añadiría información significativa para los usuarios de las cuentas anuales consolidadas. ii. Riesgo de precio Grupo Iberpapel no está expuesto al riesgo del precio de los títulos de capital e instrumentos financieros. La madera es la principal materia prima del Grupo, su precio y su suministro está sujeto a fluctuaciones. El riesgo derivado de la oferta se mitiga principalmente por la disponibilidad de madera en nuestras plantaciones en Sudamérica y España, así como la diversificación de fuentes de suministro principalmente en la selección de proveedores de la cornisa Cantábrica. Por otro lado, un incremento del 5% en el precio del eucalipto originaria una disminución en el Ebitda de aproximadamente el 5,63%. iii. Riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivo Los ingresos y los flujos de efectivo de las actividades de explotación son bastante independientes respecto de las variaciones en los tipos de interés de mercado. En relación con este riesgo, el Grupo mantiene en su estado de situación financiera a 31 de diciembre de 2023 un importe de deuda financiera a largo plazo y corto plazo de 24.293 miles de euros, (2022: 37.783 miles de euros) que representa el 6,24% (2022: 6,04%) del total pasivo y patrimonio neto. Esta deuda se corresponde a préstamos con tipo de interés fijo (nota 18). Ahora bien, el efectivo y equivalente al efectivo al 31 de diciembre de 2023 ascendía a 118.754 miles de euros, a este importe hay que añadir 2.960 miles de euros que se corresponde con una imposición a plazo cuyo vencimiento es más de tres meses. (2022: 79.974 miles de euros). En base a esta información, no se considera que el riesgo de tipo de interés sea significativo para los estados financieros consolidados, como para proporcionar un análisis de sensibilidad. iv. Riesgo de regulación general de energía La generación y venta de energía eléctrica es una actividad regulada, por lo que los ingresos que se derivan de ella están condicionados por las primas establecidas por el Gobierno de España. Grupo Iberpapel hace un seguimiento pormenorizado de los cambios regulatorios a fin de recoger adecuadamente su impacto en los estados financieros (ver nota 3.4). v. Riesgo inversiones en el extranjero El Grupo está expuesto a un riesgo de tipo de cambio como consecuencia de la conversión de los estados financieros individuales, cuya moneda funcional es distinta a la moneda de presentación del Grupo, y especialmente por el peso argentino, y uruguayo contra el euro, así como consecuencia de sus inversiones en negocios en el extranjero a través de filiales. El peso argentino versus euro se depreció un 78,86% del 31 de diciembre de 2022 al 31 de diciembre de 2023 y el peso uruguayo un 0,97% en el mismo periodo de tiempo. La sensibilidad a la variación de esas divisas frente al euro, manteniéndose constantes otras variables y tomando como base el tipo de cambio al cierre del ejercicio 2023, es la siguiente: CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 31 Resultado Pérdidas y ganancias Patrimonio Neto Apreciación del 10% Depreciación del 10% Apreciación del 10% Depreciación del 10% 31 de diciembre 2022 Peso argentino 5 (4) 1.723 (1.723) Peso uruguayo 35 (35) 2.104 (2.104) 31 de diciembre de 2023 Peso argentino 30 (30) 1.129 (1.129) Peso uruguayo 91 (91) 295 (295) En cuanto al riesgo de inversiones en el extranjero referidas en el párrafo anterior por sus inversiones en las filiales en Uruguay y Argentina, se refleja en el patrimonio neto consolidado dentro de la partida “Diferencia acumulada de conversión”. En relación con esta partida de patrimonio, el Grupo proporciona desgloses en esta memoria consolidada. Adicionalmente se detallan otros desgloses tales como la localización de los activos en el extranjero, las transacciones en moneda extranjera y el importe de las diferencias de cambio registradas en la cuenta de resultados consolidada. b) Riesgo de crédito Los principales activos remunerados del Grupo son saldos de caja y efectivo, depósitos bancarios a corto plazo, deudores comerciales y otras cuentas a cobrar, que representan la exposición máxima al riesgo de crédito en relación con los activos financieros. El principal riesgo de crédito es atribuible a las deudas comerciales, los importes se reflejan en el balance netos de provisiones para insolvencias, estimadas por la Dirección en función de la experiencia de ejercicios anteriores y de su valoración del entorno económico actual. El Grupo no tiene una concentración significativa de riesgo de crédito, estando la exposición distribuida entre un gran número de contrapartes. Además, se asegura prácticamente la totalidad de las ventas de papel y en consecuencia la mayor parte de los créditos comerciales. Grupo Iberpapel ha aplicado los requisitos sobre deterioro del valor a los activos financieros que se valoran a coste amortizado. Se ha realizado un análisis pormenorizado del impacto de la aplicación teniendo en cuenta que los activos financieros son principalmente: 1. Cuentas a cobrar de clientes del negocio de papel: El riesgo de crédito se concentra principalmente en la parte del saldo no cubierta por el seguro de crédito disponible que proporcionan una cobertura entre el 90% al 95% de los saldos pendientes de cobro. 2. Cuentas a cobrar de clientes del negocio de la energía: Consideramos que la pérdida esperada tiende a cero, ya que dichos saldos son soportados en última instancia por el estado español. 3. Otros saldos: De cuantía poco significativa y asociados a la venta de madera. No hay experiencia de pérdidas relevantes por lo que se reconocen deterioros siempre que haya indicios de dudosa recuperabilidad y en todo caso, cuando su antigüedad sea superior a los 6- 12 meses. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 32 Para valorar las pérdidas crediticias esperadas, se han reagrupado las cuentas comerciales a cobrar y los activos por contrato en base a las características del riesgo de crédito compartido y a los días vencidos. El Grupo considera la probabilidad de incumplimiento en el momento de reconocimiento inicial del activo y si ha habido un incremento significativo en el riesgo de crédito a lo largo de cada ejercicio financiero. Independientemente del análisis anterior, se presume un incremento significativo en el riesgo de crédito si un deudor tarda más de 60 días desde su vencimiento, si bien entre el 90% y el 95% del importe vencido se encuentra cubierto por la póliza de crédito. Grupo Iberpapel ha estimado que la pérdida esperada a 31 de diciembre de 2023 es de 93 miles de euros (31 de diciembre de 2022 de 0 miles de euros). Respecto a los activos financieros con crédito deteriorado, principalmente las cuentas comerciales a cobrar corresponden a saldos individuales que se sabe que son incobrables. Como norma general, el Grupo considera que existe evidencia de deterioro si existen impagos o retrasos en los pagos cuando transcurren más de 60 días desde la fecha de vencimiento de la factura, salvo excepciones. Tras el análisis realizado, se ha concluido que tanto en 2023 como 2022 el impacto de la aplicación de este modelo de deterioro no ha tenido un impacto significativo en las presentes cuentas anuales consolidadas. A continuación, se muestra el análisis de los saldos vencidos y no deteriorados recogidos en el epígrafe de “créditos y otras cuentas a cobrar” clasificados en función de su antigüedad al cierre de los ejercicios 2023 y 2022: 31.12.2023 31.12.2022 Menos de 30 días 5.297 6.298 Entre 31 y 60 días 1.072 2.559 Más de 61 días 114 245 Aunque estos activos están dentro del alcance del deterioro de activos financieros de la NIIF 9, el saldo al 31 de diciembre de 2023 y al 31 de diciembre de 2022 supone una exposición reducida, pues el Grupo asegura todas sus ventas de papel y por tanto el cálculo de la pérdida esperada no supone un efecto significativo. El cálculo de la pérdida sería como máximo de dos días debido a las posibilidades de realización. Con respecto a los saldos de caja y efectivo y depósitos bancarios a corto plazo el importe más significativo se concentra en depósitos en cuentas remuneradas con entidades financieras de reconocida solvencia. Asimismo, se incluye 2.960 miles de euros correspondientes a una Imposición a un plazo de más de tres meses reconocida en clientes y otras cuentas a cobrar. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 33 2023 Rating Caja en bancos y depósitos bancarios S&P Fitch Moody Saldo Banco A Baa2 27.626 Banco B A- 27.576 Banco C BBB- 25.861 Banco D BBB+ A- 11.635 Banco E BB+ 10.971 Banco F AA- 10.135 Otros 7.910 c) Riesgo de liquidez Una gestión prudente del riesgo de liquidez implica el mantenimiento de efectivo, la disponibilidad de financiación mediante un importe suficiente de facilidades de crédito comprometidas y tener capacidad para liquidar posiciones de mercado. La dirección realiza un seguimiento periódico de las previsiones de liquidez en función de los flujos de efectivo esperados, y mantiene suficiente efectivo para hacer frente a sus necesidades de liquidez. La tabla que se muestra a continuación presenta un análisis de los pasivos financieros del Grupo agrupados por vencimientos, según los flujos de efectivo estimados: Menos de1 año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años Al 31 de diciembre de 2023 Deudas con entidades de crédito 6.524 5.656 12.587 - Proveedores y Acreedores 33.186 - - - Otros pasivos financieros - 532 669 1.002 Menos de1 año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años Al 31 de diciembre de 2022 Deudas con entidades de crédito 14.619 5.657 16.956 1.286 Proveedores y Acreedores 54.601 - - - Otros pasivos financieros - 624 796 1.113 En deudas con entidades de crédito se incluyen los intereses futuros por los préstamos concedidos al Grupo. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 34 3.2. Gestión del riesgo del capital Los índices de apalancamiento al 31 de diciembre de 2023 y 2022 fueron los siguientes: 2023 2022 Deuda con entidades de crédito (Nota 18) 24.293 37.783 Menos: Efectivo y depósitos bancarios (121.714) (79.974) Deuda neta (97.421) (42.191) Patrimonio neto consolidado 318.406 287.355 Índice de apalancamiento (30,60)% (14,68)% El índice de apalancamiento se calcula como la deuda neta dividida entre el patrimonio neto, siendo la deuda neta el total de los recursos ajenos (préstamos y créditos con entidades financieras), menos las partidas de “efectivo y los equivalentes al efectivo”, “depósitos bancarios a corto plazo” y 2.960 miles de euros correspondientes a una Imposición a un plazo de más de tres meses reconocida en clientes y otras cuentas a cobrar y el patrimonio neto consolidado es el que se muestra en el correspondiente epígrafe del balance consolidado. En el análisis de presentación de sensibilidades relacionadas con los riesgos mencionados anteriormente, la dirección del Grupo ha considerado la NIC 1 párrafo 31, que establece que los desgloses requeridos por las NIIF no son necesarios si carecen de importancia relativa, aunque al cierre de cada ejercicio se volverá a evaluar si dichos riesgos representan riesgos significativos para el Grupo y, por tanto, susceptibles de mayores desgloses, específicamente los requeridos por la NIIF 7 en su párrafo 40. 3.3. Estimación del valor razonable El Grupo no mantiene instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados. Se asume que el importe en libros menos la provisión por deterioro de valor de las cuentas a cobrar y a pagar se aproxima a su valor razonable. El valor razonable de los pasivos financieros a efectos de la presentación de la información financiera se estima descontando los flujos contractuales futuros de efectivo al tipo de interés corriente del mercado del que puede disponer el Grupo para instrumentos financieros similares . El epígrafe del balance consolidado “Activos biológicos” se encuentran valorados a valor razonable, tal y como establece la NIC 41 Agricultura (ver Nota 2.7). 3.4. Regulación empresas generadoras de energía El Grupo tiene en operación dos instalaciones de cogeneración de energía eléctrica, una de biomasa (licor negro), la cual está incluida dentro del segmento de fabricación de celulosa y otra de gas en ciclo combinado, por ello, el Grupo permanece atenta a la vasta regulación que en esta materia se viene publicando desde el año 2013, a continuación, se plasma la más relevante. La publicación de la Ley 15/2012, de 27 de diciembre, de medidas fiscales para la sostenibilidad energética, y del Real Decreto-Ley 2/2013, de 1 de febrero, de medidas urgentes en el sistema eléctrico y en el sector financiero. Ambas publicaciones encarecieron los costes energéticos, al gravar la generación de energía eléctrica mediante un impuesto lineal del 7% sobre la cifra de facturación por este concepto, así como una tasa adicional sobre la cantidad de gas natural consumido; céntimo verde. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 35 Con fecha 14 de julio de 2013 entró en vigor el Real Decreto-ley 9/2013, por el que se establecen las bases de un nuevo régimen jurídico y económico para las instalaciones de producción de energía eléctrica existentes a partir de fuentes de energía renovable, cogeneración y residuos, instaurando un régimen retributivo sobre parámetros estándar en función de las distintas instalaciones tipo que se determinen. El citado RD elimina las tarifas reguladas de las energías renovables y cogeneración, crea el Registro de Autoconsumo de Energía Eléctrica y anuncia un nuevo régimen económico que tiene como principal característica garantizar que las instalaciones de energía renovable obtengan una rentabilidad equivalente al tipo de interés de las obligaciones del Estado a 10 años más 300 puntos básicos y con referencia a costes e inversión de una instalación tipo, durante la totalidad de su vida útil regulatoria. Asimismo, el referido RD eliminó el complemento de eficiencia y el complemento de energía reactiva existentes hasta ese momento, lo cual supuso un significativo impacto adicional al balance energético de la Sociedad. Adicionalmente, la publicación del RD no estableció nuevas primas. Se pospuso la concreción de las retribuciones definitivas a la publicación posterior de una orden ministerial quedando las últimas tarifas existentes como referencia de liquidación provisional de la generación de energía eléctrica desde la publicación del RD hasta la publicación de la orden posterior. En el ejercicio 2014, la reglamentación aprobada fue, por un lado, el Real Decreto 413/2014, de 6 de junio, por el que se regula la actividad de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos y la Orden IET/1045/2014, de 16 de junio, por la que se aprueban los parámetros retributivos de las instalaciones tipo aplicables a determinadas instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos. La regulación publicada en este ejercicio ha fijado los parámetros retributivos para un periodo de tiempo: La retribución a la inversión (Ri) y la retribución a la operación (Ro), así como las horas de funcionamiento de las instalaciones tipo, similares a las plantas de cogeneración de la Sociedad. En 2015 se aprueba el RD 900/2015 de 9 de octubre, por el que se regulan las condiciones administrativas, técnicas y económicas de las modalidades de suministro de energía eléctrica con autoconsumo y de producción con autoconsumo que desarrolla el contenido relativo al autoconsumo de la ley 24/2013 de 26 de diciembre del sector eléctrico. El Real Decreto 900/2015 establece la regulación de las condiciones administrativas, técnicas y económicas de las modalidades de suministro de energía eléctrica con autoconsumo definidas en el artículo 9.1 de la citada ley 24/2013 . Por otra parte, con fecha 18 de diciembre se publicó la Orden IET/2735/2015, de 17 de diciembre, por la que se establecen los peajes de acceso de energía eléctrica para 2016 y se aprueban determinadas instalaciones tipo y parámetros retributivos de instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos. Esta Orden establece los parámetros retributivos correspondientes al primer semestre del año 2016 para las instalaciones de cogeneración . La Ley 24/2013, de 26 de diciembre plasmada en el Real Decreto 413/2014, de 6 de junio, por el que se regula la actividad de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos, articula las bases del marco retributivo que permita a las instalaciones de producción de energía eléctrica adscritas a este régimen cubrir los costes necesarios para competir en el mercado en nivel de igualdad con el resto de tecnologías y obtener una rentabilidad razonable, estableciendo un régimen retributivo sobre parámetros estándar en función de las distintas instalaciones tipo. En este sentido, tanto el artículo 14.4 de dicha Ley, como el artículo 20 del Real Decreto, establecen el sistema de actualización de los parámetros retributivos de las instalaciones tipo. Para aquellas instalaciones cuyos costes de explotación dependen esencialmente del precio del combustible, la Orden IET/1345/2015, de 2 de julio, desarrolla los citados artículos e introduce una metodología de actualización de la retribución a la operación, de aplicación semestral. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 36 En la mencionada regulación se contempla la revisión de las estimaciones de precios de mercado de producción para los tres primeros años del periodo regulatorio correspondientes a los ejercicios 2014, 2015 y 2016 ajustándolas a los precios reales del mercado de forma que según el art. 22 del Real Decreto 413/2014 relativo a la estimación del precio de mercado y ajuste por desviaciones en el precio del mercado, indica en su apartado 3 que cuando el precio medio anual del mercado diario e intradiario se encuentre fuera de los límites marcados por el reglamento, se generará, en cómputo anual, un saldo positivo o negativo, que se denominará valor de ajuste por desviaciones en el precio del mercado. Así, el valor de ajuste por desviación en el precio del mercado se calculará de forma anual. En este sentido, con fecha 7 de diciembre de 2016, se publicó en el portal del Ministerio de Energía, Turismo y Agenda Digital la propuesta de Orden, por la que se actualizan los parámetros retributivos de las instalaciones tipo aplicables a determinadas instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos de aplicación al semiperiodo regulatorio que tiene su inicio el 1 de enero de 2021, junto con su memoria de análisis de impacto normativo, a los efectos previstos en el artículo 26.6 de la Ley 50/1997, de 27 diciembre, donde, entre otros, han sido publicados los importes del ajuste por desviación del precio de mercado para cada año e instalación tipo. El 22 de febrero de 2021, se publicó el Real Decreto definitivo que no incluye modificaciones. El Real Decreto-ley 15/2018, de 5 de octubre, de medidas urgentes para la transición energética y la protección de los consumidores, establece una exención del Impuesto sobre el Valor de la Producción de Energía Eléctrica (en adelante “IVPEE”) por 6 meses, a partir del 1 de octubre de 2021, y una exención del Impuesto sobre Hidrocarburos para los productos energéticos destinados a la producción de electricidad en centrales eléctricas o a la producción de electricidad o a la cogeneración de electricidad y de calor en centrales combinadas (en adelante “Céntimo Verde”) de manera indefinida, a partir del 1 de octubre de 2021. Este gravamen fue pensado para desincentivar el uso de fuentes de energía ligadas a hidrocarburos, pero ha provocado el efecto de encarecer los precios de la electricidad en el mercado mayorista cuando tecnologías como el gas fijan los precio s. El IVPEE fue creado por la Ley 15/2012, de 27 de diciembre, de Medidas Fiscales para la sostenibilidad energética, que lo configuró, al menos nominal o formalmente, como un impuesto directo que tenía por objeto “la internalización de los costes medioambientales derivados de la producción de la energía eléctrica”. El referido RD 15/2018 introduce tambien la exención en el impuesto de hidrocarburos para desactivar el conocido como "céntimo verde". El 24 de febrero de 2020 se publica la Orden TED/171/2020 por la que se actualizan los parámetros retributivos de las instalaciones tipo aplicables a determinadas instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energíarenovables, cogeneración y residuos, a efectos de su aplicación al periodo regulatorio que tiene su inicio el 1 de enero de 2020 . Asímismo, el 17 de julio de 2020 se publica la Orden TED/668/2020, por la que se establecen los parámetros retributivos para el periodo comprendido entre el 1 de octubre de 2018 y el 30 de junio de 2020 como consecuencia de la disposición adicional octava del Real Decreto-ley 15/2018, de 5 de octubre, y por la que se revisan los valores de la retribución a la operación correspondientes al primer semestre natural del año 2019. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 37 El 09 de julio de 2020 el Ministerio para la Transición Ecológica y el Reto Democrático hace pública por un lado una Propuesta de Orden por la que se adoptan medidas de acompañamiento a las instalaciones cuyos costes de explotación dependen esencialmente del precio del combustible durante el periodo de vigencia del estado de alarma debido a la situación de crisis sanitaria ocasionada por el covid-19. Y por otro una Orden por la que se establecen los valores de la retribución a la operación correspondientes al segundo semestre natural del año 2019, aplicables a determinadas instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos. El 14 de septiembre de 2021 se publica la Resolución RDC/DE/009/21 por la que se establece la metodología de cálculo de la liquidación para las instalaciones sujetas a régimen retributivo específico en relación con la exención del IVPEE para el primer semestre de 2021, establecida por el Real Decreto-Ley 17/2022. Esta medida se ha extendió para el segundo semestre de 2021. El 23 de diciembre de 2021 se publica Propuesta de Orden por la que se establecen nuevas instalaciones tipo para el mantenimiento de los parámetros retributivos establecidos mediante la orden TED/171/2020 y los valores de la retribución a la operación correspondientes al segundo semestre natural del año 2020 y al primer semestre natural del año 2021, aplicables a determinadas instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos. Esta Propuesta de Orden establece el valor de la Ro para el segundo semestre de 2020 y para el primer semestre de 2021. El año 2022 ha estado marcado por la adopción de medidas para tratar de limitar el impacto de la escalada de los mercados energéticos con motivo de la guerra de Ucrania. El Real Decreto-ley 6/2022, publicado en 29 de Marzo de 2022, introduce las siguientes medidas: - Se subdivide el actual semiperiodo regulatorio de tres años, 2020-2022, en dos periodos, 2020-2021 y 2022; y se establece que de forma extraordinaria la retribución del año 2022 se actualizará empleando las hipótesis y valores de parámetros vigentes hasta ahora, salvo la estimación de ingresos por la venta de la energía en mercado, el precio del combustible y el precio de los derechos de emisión de CO2. - Se aprueba una reducción de los cargos eléctricos a todos los consumidores, y de los peajes de transporte y distribución eléctricos a la industria electrointensiva. - Se prorroga hasta el 31/12/22 la suspensión temporal del Impuesto sobre el valor de la producción de energía eléctrica (IVPEE, 7%) y la reducción al 0,5% del tipo impositivo del Impuesto Especial sobre la Electricidad (IEE). - Se aprueban ayudas directas de 125 M€ a la industria intensiva en gas. - Se aprueban medidas temporales de flexibilización de contratos de gas. En 13 de Mayo de 2022 se publica el Real Decreto-ley 10/2022 que introduce un mecanismo de ajuste que, con el objetivo de rebajar el precio del mercado mayorista de electricidad, limita el precio del gas natural de aquellas instalaciones que utilizan este combustible en la producción de electricidad. Las instalaciones acogidas a este mecanismo perciben un ingreso que compensa dicha limitación del precio de gas. Este mecanismo de ajuste es de aplicación a centrales de ciclo combinado de gas natural y carbón, sin embargo quedan excluidas del mismo las cogeneraciones de gas natural que cuenten con régimen retributivo. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 38 Unos meses más tarde, el 20 Septiembre de 2022, se publica el Real Decreto-ley 17/2022 que permite a las cogeneraciones de gas natural adherirse al mecanismo de ajuste, si solicitan la renuncia al régimen retributivo específico. Por otra parte se publican los valores de la retribución a la operación, que permanecían sin actualización desde el primer semestre de 2020: - El 21 de Octubre de 2022 se publica la Orden TED/989/2022 por la que se establecen los valores de la retribución a la operación del segundo semestre de 2020 y del primero de 2021. - El 22 de Octubre de 2022 se publica la Orden TED/995/2022 por la que se establecen los valores de la retribución a la operación del segundo semestre de 2021. - El 14 de Diciembre de 2022 se publica la Orden TED/1232/2022 por la que se establecen los valores de la retribución a la operación en el año 2022, incorporando la actualización de parámetros que establece el RDL 6/22 antes mencionado. - El 28 de Diciembre de 2022 se publica la Orden TED/1295/2022 por la que se establecen los valores de la retribución a la operación en el segundo semestre de 2022. Finalmente, el 29 de Diciembre de 2022 se abre a consulta pública una propuesta de Orden por la que se actualizan los parámetros retributivos de aplicación al semiperiodo regulatorio 2023-2025. Las medidas adoptadas en 2022 para hacer frente a la crisis energética derivada principalmente de la guerra de Ucrania se han prorrogado en gran medida durante 2023. Así, el Real Decreto-ley 20/2022, publicado en 28 de diciembre de 2022, aprobó lo siguiente: - Extensión hasta el 31/12/23 de medidas fiscales anteriormente aprobadas: reducción al 0,5% del tipo impositivo del Impuesto Especial sobre la Electricidad (IEE), aplicación de 5% de IVA en la facturación de consumos de gas, suspensión temporal del Impuesto sobre el Valor de Producción de Energía Eléctrica (IVPEE). - Reducción a un 80% de los peajes de acceso a las redes de transporte y distribución a los consumidores electrointensivos, hasta 30/06/23. - Mantenimiento de medidas temporales de flexibilización de contratos de gas hasta 31/12/23, posibilitando realizar varios cambios de capacidad contratada. - Además, amparado por el marco temporal de ayudas de Estado de la Comisión Europea, este real decreto-ley anuncia una nueva línea de ayudas a consumidores de gas de diversos sectores industriales. En 29 de marzo de 2023 se publica el Real Decreto-ley 3/2023 que amplía hasta 31/12/23 la aplicación del mecanismo de ajuste de costes de producción para la reducción del precio de la electricidad en el mercado mayorista, y que fue introducido por el Real Decreto-ley 10/2022 a mediados de 2022, si bien las cogeneraciones no pudieron acogerse al mismo hasta el último trimestre del año. Posteriormente, en 29 de junio de 2023, se publica el Real Decreto-ley 5/2023 que prorroga varias medidas anteriormente aprobadas, entre ellas la reducción al 80% de los peajes de acceso a los consumidores electrointensivos hasta 31/12/23. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 39 En relación a la línea de ayudas de consumidores gasintensivos, anunciada por el Real Decreto-ley 20/2022 antes mencionado, en 10 de julio de 2023 se publica la Orden ICT/744/2023 que regula las bases de esta subvención. Con una dotación de 450 M€, está dirigida a sectores industriales de elevado consumo de gas natural con el objetivo de compensar el incremento de los costes debidos al fuerte aumento del precio de esta materia prima. El periodo subvencionable comprende entre 1 de febrero a 31 de diciembre de 2022. Por otra parte, respecto al régimen retributivo de las plantas de cogeneración cabe destacar lo siguiente: - El Real Decreto-ley 5/2023 antes señalado establece la estimación de precios del mercado eléctrico para el semiperiodo regulatorio 2023-2025, así como el precio de combustible en el primer y segundo semestre de 2023 para aquellas instalaciones cuyos costes de explotación dependen esencialmente del coste del combustible. - La Orden TED/741/2023 publicada en 8 de julio de 2023 aprueba los parámetros retributivos correspondientes al semiperiodo 2020-2025, así como la retribución a la operación aplicable al primer semestre de 2023. - En 30 de junio de 2023 se somete a audiencia pública una propuesta de Orden de los valores de la retribución a la operación correspondientes al segundo semestre de 2023. - Finalmente, en 22 de noviembre de 2023 se somete a audiencia pública una propuesta de Orden que establece una nueva metodología de actualización de la retribución a la operación de las instalaciones tipo cuyos costes de explotación dependan esencialmente del precio del combustible. De acuerdo con esta propuesta la actualización de la retribución de las plantas de cogeneración se efectuaría trimestralmente e incluiría la actualización de la estimación del precio de mercado eléctrico, de los derechos de emisión de CO2 y del combustible. 3.5. Gestión del riesgo de cambio climático. Iberpapel es, desde sus inicios, una compañía fielmente comprometida con el entorno y las comunidades en las que opera, conocedora del papel fundamente que juega en el tejido local y social, y que promueve el respecto por el medio ambiente, estableciendo objetivos para reducir el impacto medioambiental asociado a toda la cadena de valor de su actividad empresarial. La naturaleza de la actividad implica que Iberpapel debe evaluar, y en su caso, mitigar, tanto los riesgos inherentes de transición a una economía baja en emisiones como los relacionados con los impactos físicos del cambio climático. En primer lugar, los riesgos de transición a una economía baja en emisiones están relacionados con los posibles cambios políticos, jurídicos, tecnológicos y de mercado que se puedan producir a medio y largo plazo en el periodo de transición hasta una economía menos dependiente de combustibles fósiles y más baja en emisiones de gases de efecto invernadero. Dentro de estos riesgos de transición, se han identificado aquellos con un mayor impacto para la organización, como pueden ser: CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 40 • Riesgos políticos y regulación, es decir riesgos derivados de posibles acciones de los organismos políticos y regulatorios que traten o bien de limitar los factores causantes del cambio climático, o bien de promocionar medidas de adaptación al cambio climático, y que afecten al desarrollo de la actividad de la compañía, como pueden ser requisitos de cambio a fuentes de energías limpias y exigencias de reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero fruto directo o indirecto de la actividad de la compañía, y como consecuencia de una mayor ambición climática en la reducción de gases de efecto invernadero. En este sentido y muy relacionados con estos aspectos regulatorios, los cambios en la regulación general de energía podrían afectar a las empresas industriales generadoras de energía, y también es probable que se produzca un aumento de los riesgos jurídicos o de litigación por aspectos relacionados con el clima. • Riesgo reputacional, muy vinculado a las demandas, acrecentadas tras la aparición del COVID, de una sociedad que cada vez está más concienciada con temas como el medioambiente, la sostenibilidad y las buenas prácticas empresariales, y a como el mercado premiará a las compañías percibidas como líderes en la transformación y modernización del sector papelero y previsiblemente castigará a las empresas que contribuyan de forma poco visible a esta transformación o sean percibidas como obsoletas en materia de ESG. • Riesgo de mercado, relacionado con situaciones de cambios en la demanda asociada a la digitalización, así como descompensaciones entre la oferta y demanda que puedan provocar presiones en los precios de venta. • Riesgo tecnológico, que atañe a las innovaciones tecnológicas y maquinarias que surjan o se vean favorecidas en el proceso de transición, y la consecuente sustitución de los antiguos en favor de estas nuevas. Por otro lado, los riesgos físicos son aquellos relacionados con eventos (riesgos agudos) o con cambios a largo plazo (riesgos crónicos) derivados del cambio climático, como por ejemplo desastres naturales en el primer caso, o cambios a largo plazo en los patrones climáticos en el segundo caso. Debido a las materias primas utilizadas en el proceso productivo y a la división forestal que existe en Iberpapel, se identifican los incendios como un riesgo agudo clave. El acceso al agua en situaciones de sequía prolongada se identifica también como un potencial riesgo físico. Asimismo, destacar que las masas forestales actúan de sumideros de carbono, absorbiendo CO2 cada año, por lo que una gestión sostenible de los mismos, como la que se realiza en Iberpapel reducen los riesgos crónicos. Los esfuerzos a fin de mitigar y adaptarse al cambio climático también pueden crear oportunidades para Iberpapel, las cuales han sido identificadas y se exponen a continuación: • Mejor posicionamiento en el mercado, gracias a un mejor diseño del producto, más sostenible, y una mejor imagen reputacional, alineada con las demandas de una sociedad cada vez más concienciada con la sostenibilidad, y que valora positivamente los productos generados a partir de recursos renovables como la madera. • Diversificación y ampliación del espectro de inversores en la Sociedad, hacia fondos e inversores que integren indicadores relacionados con la sostenibilidad y la Responsabilidad Social Corporativa en sus criterios de inversión o mediante la inclusión en índices y carteras enfocados hacia la sostenibilidad. • Tendencia global hacía fuentes de energía limpia como la biomasa utilizada en nuestras instalaciones. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 41 • Búsqueda de una mayor eficiencia en la gestión de los recursos y residuos de la Sociedad, que le permita reducir costes operativos y generar un menor impacto ambiental, todo ello dentro del ámbito de la economía circular. Con la intención de marcar objetivos tangibles a corto y medio plazo que permitan mitigar los riesgos detectados y atender las oportunidades identificadas, se establecen las siguientes áreas de actuación: • Iberpapel se compromete a calcular anualmente su huella de carbono y promoverá la monitorización de sus emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) que afectan al cambio climático de una manera precisa, consistente y transparente. • El Grupo se compromete a reducir sus emisiones de GEI gradualmente con el fin de contribuir al objetivo mundial de neutralidad climática a 2050. Esto mediante la instauración de objetivos de reducción a futuro. • Se compromete también a utilizar la compensación voluntaria de emisiones de GEI como una herramienta transitoria hacia la neutralidad climática. • Desarrollará la implementación de sumideros de CO2 en sus plantaciones forestales. Estos mecanismos de reducción de emisiones estarán sometidos a auditorías de verificación de organismos independientes. • Apoyará el uso de una materia prima renovable y de menor impacto en el cambio climático como la madera, frente al uso de otras materias primas menos sostenibles. • Impulsará la gestión forestal sostenible de sus recursos forestales y de aquellos recursos de terceras partes a los que tenga acceso comercial. • Impulsará la preservación de la biodiversidad y el uso responsable del patrimonio natural. Iberpapel es consciente de que la biodiversidad en sí misma es un recurso primordial para su negocio y cree que su valorización, protección y reparación como una condición necesaria para el desarrollo de su actividad. • Fomentará el uso de energías renovables en su proceso de producción, o combustibles fósiles de menor impacto climático como el gas natural. Primaremos la bioenergía . • Recurrirá al uso de la cogeneración de alta eficiencia como medio más eficiente en la generación conjunta de calor y electricidad. Asimismo, trabajará constantemente para impulsar el ahorro y el consumo de energía y la mejora de su eficiencia energética mediante proyectos I+D+i. • Estimulará la investigación y desarrollo para la innovación de productos relacionados con la bioeconomía. Estos productos podrán en un futuro sustituir a otros fabricados actualmente a partir de recursos fósiles. • Fomentará la economía circular como forma más eficiente del uso de recursos. Promoveremos la utilización de residuos de proceso como sustitutos de materias primas en nuestro proceso o en el de otras industrias de otros sectores. • Iberpapel reconoce que el agua es un recurso limitado y gestiona su consumo teniendo en cuenta la disponibilidad a futuro, la protección del recurso, su posible contaminación y el equilibrio de los ecosistemas de los que se extrae y en los que se vierte. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 42 • Fomentará activamente una cultura que promueva el uso eficiente y responsable de la energía, así como los comportamientos que favorecen dicho uso responsable, involucrando para ello a los grupos de interés de la Sociedad . • Iberpapel se compromete a evaluar cómo los riesgos de cambio climático impactarán en su negocio, analizando riesgos físicos y de transición, así como oportunidades de mitigación de los mismos. • El Grupo colaborará con otras empresas del sector privado, entidades públicas, organizaciones de carácter comunitario y otros grupos de interés en la lucha contra el cambio climático. • Sensibilizará y formará a nuestros empleados y otros grupos de interés promoviendo la colaboración para la mitigación del cambio climático. A través de estas áreas de actuación, se espera no solo mitigar los riesgos asociados al medioambiente y al cambio climático, sino afianzar la posición de Iberpapel dentro del espectro de empresas del sector papelero, asegurando la sostenibilidad y creación de valor a medio y largo plazo. Estimaciones y juicios contables significativos Las estimaciones y juicios se evalúan continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de sucesos futuros que se creen razonables bajo las circunstancias. 4.1. Estimaciones e hipótesis significativas El Grupo hace estimaciones e hipótesis en relación con el futuro. Las estimaciones contables resultantes, por definición, no coincidirán exactamente con los correspondientes resultados reales. A continuación, se explican las estimaciones y juicios más significativos que podrían afectar a ejercicios financieros siguientes, si bien la Dirección del Grupo considera poco probable que puedan dar lugar a ajustes materiales. a) Vidas útiles de inmovilizado material La Dirección del Grupo determina las vidas útiles estimadas y los correspondientes cargos por amortización para los elementos de su inmovilizado material. Esto podría cambiar como consecuencia de innovaciones tecnológicas significativas, fundamentalmente. La Dirección incrementará el cargo por amortización cuando las vidas útiles sean inferiores a las vidas estimadas anteriormente o amortizará o eliminará activos obsoletos técnicamente o no estratégicos que se hayan abandonado o vendido. Un cambio en las vidas útiles estimadas del inmovilizado material de un ±10% supondría un aumento o disminución del gasto de amortización en 2023 de 1.153 y (1.410) miles de euros aproximadamente (2022: 1.124 y (1.373) miles de euros). b) Activos por impuestos diferidos Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que es probable su realización a través de la obtención de beneficios fiscales futuros. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 43 c) Deterioro de activos El Grupo evalúa si el inmovilizado material sufre pérdidas por deterioro de valor, de acuerdo con la política contable indicada, los cálculos realizados requieren del uso de hipótesis. Grupo Iberpapel considera que sus estimaciones son adecuadas y coherentes con la actual coyuntura económica y que reflejan sus planes de inversión y la mejor estimación disponible de sus gastos e ingresos futuros, y que las tasas de descuento aplicadas reflejan adecuadamente los riesgos existentes. En todas las estimaciones se ha tenido en consideración el riesgo de cambio climáticos (nota 3.5). 4.2. Juicios importantes al aplicar las políticas contables a) Valoración de la masa forestal El Grupo establece ciertas hipótesis para la determinación del valor de los activos biológicos. Para determinar su valor razonable, los activos biológicos se agrupan en función de sus características cualitativas y se valoran en función de sus características cuantitativas. Adicionalmente a esto, para cada una de las regiones donde opera tiene en consideración la mejor información disponible en el momento de la valoración. b) Valor neto de realización Tal y como se menciona en la nota 2.12, el Grupo estima los valores netos de realización de sus existencias con objeto de proceder a registrar, en su caso, las oportunas correcciones valorativas. Para la determinación del valor neto de realización se tienen en cuenta los precios esperados de venta de las existencias menos los costes de variable de venta aplicables. c) Ingresos de energía eléctrica por actividad regulada. Grupo Iberpapel realiza una estimación de la liquidación definitiva de los ingresos devengados correspondiente a la actividad de venta de energía, de acuerdo con el marco regulatorio vigente. En la estimación se consideran las liquidaciones provisionales publicadas, así como toda la información sectorial disponible. (nota 2.23). Información financiera por segmentos El Consejo de Administración considera el negocio desde un punto de vista de producto, principalmente, independientemente del área geográfica donde se desarrollen. De esta forma, los segmentos operativos sobre los que se informa obtienen sus ingresos ordinarios principalmente de la fabricación y comercialización de papel, venta de energía eléctrica producida mediante cogeneración de gas, y por último, ingresos procedentes de las inversiones en patrimonio forestal. La entrada en funcionamiento en el ejercicio 2009 de una planta de cogeneración de energía eléctrica mediante gas supuso que, a partir de ese ejercicio, se presente información separada sobre un nuevo segmento de explotación, “energía eléctrica cogeneración gas”, cuyos ingresos ordinarios representan más de un 10% de los referidos ingresos del Grupo. No obstante, el máximo órgano de dirección del Grupo evalúa la evolución del negocio sobre la base de una única cuenta de resultados consolidada y un único balance consolidado. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 44 La información por segmentos para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2023 es la siguiente: Papel Energía Eléctrica Cog. Gas Actividad Forestal y Otros Grupo Total cifra de negocios del segmento 196.882 45.638 65.364 Ventas entre segmentos - (7.624) (49.498) Ventas a clientes externos 196.882 38.014 15.866 250.762 Amortización del inmovilizado material (Nota 6) (10.574) (1.894) (220) (12.688) Amortización de activos intangibles (Nota 8) (127) - (4) (131) Beneficio de explotación 22.929 9.041 20.784 52.754 Costes financieros netos y diferencias de cambio (186) - 869 683 Resultado enajenación activos no corrientes - - - - Bº antes de impuestos 22.743 9.041 21.653 53.437 Impuesto sobre las ganancias (3.438) (1.451) (1.423) (6.312) Bº del ejercicio 19.305 7.590 20.230 47.125 Papel Energía Eléctrica Actividad Forestal Grupo Total activos 319.612 22.165 47.254 389.031 De los cuales: Inversiones en inmovilizado (Notas 6 y 8) 14.653 - 273 14.926 Total pasivos 375.019 7.298 6.714 389.031 La información correspondiente al ejercicio 2022 es la siguiente: Papel Energía Eléctrica Cog. Gas Actividad Forestal y Otros Grupo Total cifra de negocios del segmento 256.825 54.226 56.881 367.932 Ventas entre segmentos - (17.224) (55.690) (72.914) Ventas a clientes externos 256.825 37.002 1.191 295.018 Amortización del inmovilizado material (Nota 6) (10.260) (1.896) (205) (12.361) Amortización de activos intangibles (Nota 8) (112) - - (112) Beneficio de explotación 22.954 (9.882) 4.545 17.617 Costes financieros netos (Nota 24) (574) - 431 (143) Resultado enajenación activos no corrientes - - - - Bº antes de impuestos 22.380 (9.882) 4.976 17.474 Impuesto sobre las ganancias (942) - (696) (1.638) Bº del ejercicio 21.438 (9.882) 4.280 15.836 CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 45 Papel Energía Eléctrica Actividad Forestal Grupo Total activos 306.795 23.978 58.325 389.098 De los cuales: Inversiones en inmovilizado (Notas 6 y 8) 8.368 - 645 9.013 Total pasivos 373.524 7.130 8.444 389.098 Los traspasos o transacciones entre segmentos se firman bajo los términos y condiciones comerciales normales que también deberían estar disponibles para terceros no vinculados. Las siguientes tablas muestran los ingresos ordinarios y activos totales del Grupo por área geográfica: Ventas 2023 2022 Unión Europea (excluida España) 62.558 92.110 África y Overseas 19.092 19.733 Sudamérica 15.706 789 España 153.406 182.386 250.762 295.018 Las ventas se asignan en base al país en que se localiza el cliente. Total activos 2023 2022 España 374.643 348.055 Sudamérica 14.388 41.043 389.031 389.098 El total de activos se asigna en base a la localización de los activos. Los activos en Sudamérica corresponden fundamentalmente a terrenos y activos biológicos en diferente grado de crecimiento valorados de acuerdo a la NIC 41 (Agricultura). La distribución geográfica de la inversión en inmovilizado es la siguiente: Inversión en inmovilizado 2023 2022 España 14.653 8.718 Sudamérica 273 295 14.926 9.013 CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 46 El desglose de las ventas por categoría es la siguiente: Análisis de ventas por categoría 2023 2022 Venta de papel 196.882 251.895 Venta de energía eléctrica 38.014 41.932 Venta de madera 15.866 1.191 250.762 295.018 La venta de energía eléctrica se corresponde con los ingresos del segmento de “energía eléctrica cogeneración de gas”. Estas ventas se realizan a un único suministrador de energía eléctrica y a la Comisión Nacional del Mercado de la Competencia. Inmovilizado material El detalle y los movimientos de las distintas categorías del inmovilizado material se muestran en la tabla siguiente: Coste Saldo al 31.12.21 Adiciones Retiros Diferencias conversión Traspasos Saldo al 31.12.22 Terrenos y construcciones 56.983 561 - 3.302 - 60.846 Instalaciones en curso 4.834 3.053 - 569 - 8.456 Instalaciones técnicas y maquinaria 314.389 4.714 (429) - - 318.674 Instalaciones, utillaje y mobiliario 42.560 267 (5) 5 - 42.827 Otro Inmovilizado 2.178 253 - 135 - 2.566 420.944 8.848 (434) 4.011 - 433.369 Amortización acumulada Construcciones (14.904) (730) - (152) - (15.786) Instalaciones técnicas y maquinaria (185.944) (9.522) 335 (433) - (195.564) Instalaciones, utillaje y mobiliario (36.401) (1.921) - - - (38.322) Otro Inmovilizado (1.777) (188) 4 - - (1.961) (239.026) (12.361) 339 (585) - (251.633) Importe Neto 181.918 181.736 CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 47 Coste Saldo al 31.12.22 Adiciones Retiros Diferencias conversión Traspasos Saldo al 31.12.23 Terrenos y construcciones 60.846 78 (14.574) (1.244) - 45.106 Instalaciones en curso 8.456 7.403 (807) (635) (569) 13.848 Instalaciones técnicas y maquinaria 318.674 5.787 (28) 58 569 325.060 Instalaciones, utillaje y mobiliario 42.827 1.526 (2.393) (1) - 41.959 Otro Inmovilizado 2.566 18 (13) (233) - 2.338 433.369 14.812 (17.815) (2.055) - 428.311 Amortización acumulada Construcciones (15.786) (682) 188 244 (230) (16.266) Instalaciones técnicas y maquinaria (195.564) (10.027) 660 546 (114) (204.499) Instalaciones, utillaje y mobiliario (38.322) (1.784) 29 (255) (66) (40.398) Otro Inmovilizado (1.961) (195) 10 (80) 408 (1.818) (251.633) (12.688) 887 455 (2) (262.981) Importe Neto 181.736 165.330 a) Bienes totalmente amortizados Al 31 de diciembre de 2023 el inmovilizado material que está totalmente amortizado y que todavía está en uso asciende a 82.255 miles de euros (2022: 75.867 miles de euros). b) Adiciones Las partidas más significativas en adiciones, en 2023 tienen su origen la puesta en marcha del nuevo Horno de cal (Lime Flash). c) Compromisos Al 31 de diciembre de 2023, la sociedad Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U, no tenía compromisos para la adquisición de inmovilizado material (2022: 14.700 miles de euros). d) Retiros En 2023, el principal retiro tiene su origen en la venta del suelo y el vuelo de la filial Los Eucaliptus, S. A. (Ver nota 7) y en menor medida en la devolución de una licencia de obra en la filial del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U. En el ejercicio 2022 no hubo bajas. e) Reparaciones Los costes de mantenimiento se cargan en la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en que se incurre en ellos, ascendiendo al 31 de diciembre de 2023 a 9.676 miles de euros (2022: 9.428 miles de euros) (Ver Nota 22). CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 48 En cambio, para los costes derivados de actividades de mantenimiento e inspecciones técnicas cuyo intervalo es superior a 12 meses, se identifican contablemente como un componente separado del inmovilizado, y se amortiza de forma distinta al resto de los elementos durante el periodo que media hasta la gran reparación, al mismo tiempo, se dará de baja cualquier importe en libros, procedente de una inspección previa, que permanezca en la citada partida y sea distinto de los componentes físicos no sustituidos de acuerdo con el párrafo 14 de la NIC 16. El importe incluido por este concepto en el ejercicio en el epígrafe “Instalaciones técnicas y maquinaria” asciende a 1.554 miles de euros (2022: 1.851 miles de euros). La adquisición de ciertos elementos del inmovilizado fue financiada en parte por subvenciones oficiales de capital recibidas por un importe total acumulado de 13.939 miles de euros (2022: 13.886 miles de euros). f) Seguros Grupo Iberpapel tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos los bienes del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente. g) Pérdidas por deterioro Grupo Iberpapel no ha identificado indicios de deterioro en ninguna de las unidades generadoras de efectivo, debido a los resultados positivos del ejercicio y a las proyecciones esperadas para los próximos años, (ver nota 25). Activos biológicos. 2023 2022 Inicio del ejercicio 28.008 19.098 Ganancia (Pérdida) debida a cambios valor razonable 1.939 5.977 Inversión en activo biológicos e Hiperinflación Argentina 5.553 7.101 Disminución debida a ventas (15.866) (1.191) Diferencias de cambio y otros (10.244) (2.977) Cierre del ejercicio 9.390 28.008 Al 31 de diciembre de 2023, existen activos biológicos por importe de 9.390 miles de euros (2022: 28.008 miles de euros) que, tal y como se recoge en el apartado iv) Grado de madurez de la citada nota 2.8 de la memoria consolidada, y de acuerdo con los criterios de valoración mencionados anteriormente, se han valorado del siguiente modo: ✓ Jerarquía de valor razonable 2 según NIIF 13: La dirección ha valorado activos biológicos maduros y no maduros tomando como referencia la oferta vigente en un mercado activo. Para aquellos activos biológicos de los que no se dispone de una oferta vigente y habían alcanzado las condiciones para su cosecha o recolección la dirección los ha valorado de acuerdo con el informe del experto independiente “Galtier Franco Ibérica, S.A.” tomando como referencia el precio de venta de la madera en pie, en cada mercado donde se encuentre localizado el activo. En 2023 existen activos biológicos en este estado por importe de 1.500 miles de euros (2022: 15.050 miles de euros). CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 49 ✓ Jerarquía de valor razonable 3 según NIIF 13: La dirección ha valorado aquellos activos que no han alcanzado el estadio óptimo de maduración de acuerdo con los costes incurridos. Entre los costes más significativos se incluye valor de la planta, preparación del terreno, trabajos culturales, etc. En 2023 existen activos biológicos en este estado por 7.890 miles de euros, (2022: 12.958 miles de euros). Ganancia (Pérdida) debida a cambios valor razonable: Se reflejan los cambios en el valor razonable de los activos biológicos procedentes de las variaciones en las estimaciones jerarquía 2: 2.155 miles de euros, (2022: 5.977 miles de euros) cuya contrapartida es la cuenta de pérdidas y ganancias. Inversión en activo biológicos e Hiperinflación Argentina: Se encuentra reflejado el efecto de las diferentes inversiones realizadas en los activos biológicos, y el efecto de la hiperinflación de Argentina (país donde Iberpapel cuenta con masa forestal). Disminución debida a ventas: Se recoge el efecto de la disminución de los activos biológicos producidos por la venta de estos al mercado, incluyendo la venta de la masa forestal sita en Uruguay dentro de la operación descrita en esta nota. Diferencias de cambio y otros: Se muestra el efecto de la variación en la valoración de los activos biológicos producidos por la evolución en las diferencias de conversión asociados a las plantaciones que Iberpapel posee en Argentina y Uruguay, países con una relevante fluctuación del tipo de cambio. La dirección ha tenido en consideración el riesgo de cambio climático en la valoración de los activos biológicos, principalmente, por posibles modificaciones regulatorias que pudieran afectar a nuestras plantaciones. En fecha 20 de octubre de 2022, Iberpapel Gestión, S. A., comunicó como información privilegiada que la sociedad Los Eucaliptus, S.A. (filial participada al 100% por la sociedad Ibereucaliptos, S.A.U. y a su vez, esta última, participada al 100% por Iberpapel Gestión, S.A.), otorgó una opción de compra sobre su patrimonio forestal situado en Uruguay en los Departamentos de Canelones, Maldonado y Lavalleja. El patrimonio forestal objeto de la Opción de Compra tiene una extensión aproximada de 11.178 hectáreas y suponía aproximadamente el 40% del patrimonio forestal del Grupo Iberpapel. El plazo para ejercicio de la Opción de Compra vencía 9 de febrero de 2023, y hasta esa fecha el Comprador tendría exclusividad para la adquisición del patrimonio forestal objeto de la Opción en las condiciones acordadas. El precio de ejercicio de la Opción era de aproximadamente 50 millones de euros. En el supuesto de que el Comprador ejerciese la Opción de Compra, la adquisición efectiva del patrimonio forestal objeto de la Opción de Compra estaría sujeta al cumplimiento de las condiciones suspensivas de comunicación al Instituto de Colonización Nacional Uruguayo, que tiene, conforme a la legislación de aplicación, un derecho de adquisición preferente sobre el patrimonio forestal, y de la preceptiva autorización del Ejecutivo Uruguayo. El 16 de enero se informó que con fecha 14 de enero de 2023, debido al periodo estival en Uruguay, se acordó entre ambas partes ampliar el plazo de finalización para el ejercicio de opción de compra, siendo el nuevo vencimiento de la misma el 9 de mayo de 2023. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 50 Asimismo, el 25 de abril de 2023, se firmó con Winterbotham Fiduciaria S.A. Administradora de Fondos de Inversión, (en su calidad de Fiduciario del Fideicomiso Financiero Eucalyptus del Sur) el boleto de reserva (análogo al contrato de arras en el derecho español) sobre el patrimonio forestal de la sociedad LOS EUCALIPTUS, S.A., situado en Uruguay, en los Departamentos de Canelones, Maldonado y Lavalleja. El patrimonio forestal objeto del boleto de reserva tiene una extensión de 11.280,72 hectáreas. El precio de la compraventa y cesión de derechos posesorios reservada para todos los inmuebles queda fijado en la suma de dólares estadounidenses cincuenta y cinco millones. En caso de incumplimiento, por cualquiera de las partes, de las obligaciones del referido boleto de reserva, se fijó una multa de 5.273 miles de U$USA. Por último el pasado 28 de septiembre, habiéndose cumplido la totalidad de las condiciones suspensivas a las que venía sometida la operación de compraventa descrita en el Boleto de Reserva ( contrato de arras), se firmó el contrato de compraventa y cesión de derechos posesorios con Winterbotham Fiduciaria, S.A., Administradora de Fondos de Inversión, como compradora, del patrimonio forestal situado en Uruguay, en los Departamentos de Canelones, Maldonado y Lavalleja por un precio final de U$S 57.085 miles. Esto 57.085 miles de $usa, incluyen: El vuelo, (bosques) por un importe de 14.761 miles de euros (16.144 miles de $usa); significar que el valor en cuentas anuales en diciembre de 2022 ascendía a 13.130 miles de euros, este incremento tiene su origen en una cláusula del contrato firmado, por el crecimiento esperado de los bosques, desde que se fijó el precio hasta la firma de la escritura de compra-venta. la venta de los inmuebles con sus instalaciones y mejoras, y la cesión de los derechos posesorios de las 11.178 hectáreas asciende a 37.474 miles de euros, (40.941 miles de $usa). El resultado de la operación ha supuesto un beneficio neto en el ejercicio de 20.977 miles de euros que están registrados en la cuenta de pérdidas y ganancia del ejercicio. La venta de la madera vuelo por un importe de 14.761 miles de euros está incluido en la línea ventas de madera del importe neto de la cifra de negocios. En relación a esta venta, con fecha 14 de diciembre de 2023, el Órgano de Administración de la filial Los Eucaliptus, S. A. (Ver Anexo I) acordó la distribución de un dividendo por un importe de 20.394 miles de dólares Usa, con un contravalor en euros de 18.612 miles de euros, a la filial de Grupo Ibereucaliptos, S. A. (Ver Anexo I). Asimismo, y en fecha 30 de septiembre de 2023 se redujo el capital social de la filial Los Eucaliptus, S. A. en un importe de 28.560 miles de dólares Usa y un contra valor en euros de 26.734 miles de euros, sin que se produzca la pérdida de control sobre dicha filial, la cual continua operando con la actividad de compra-venta de madera para el grupo y la actividad de depósito y almacenaje. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 51 Activos intangibles El detalle y movimiento de las principales clases de activos intangibles, desglosados entre los generados internamente y otros activos intangibles, se muestran a continuación: Coste Saldo al 31.12.21 Adiciones Retiros Saldo al 31.12.22 Aplicaciones informáticas 1.369 165 - 1.534 Derechos CO2 10.403 13.825 (12.989) 11.239 11.772 13.990 (12.989) 12.773 Amortización acumulada Aplicaciones informáticas (1.135) (112) - (1.247) (1.135) (112) - (1.247) Importe Neto 10.637 - - 11.526 Coste Saldo al 31.12.22 Adiciones Retiros Saldo al 31.12.23 Aplicaciones informáticas 1.534 114 - 1.648 Derechos CO2 11.239 10.107 (10.433) 10.913 12.773 10.221 (10.433) 12.561 Amortización acumulada Aplicaciones informáticas (1.247) (131) - (1.378) (1.247) (131) - (1.378) Deterioro (Derechos CO2) (164) - (164) Importe Neto 11.526 - - 11.019 a) Bienes totalmente amortizados Al 31 de diciembre de 2023 el inmovilizado intangible que está totalmente amortizado y que todavía está en uso asciende a 1.183 miles de euros (2022: 1.000 miles de euros). CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 52 b) Derechos de emisión de CO2 En 2021 se inicia la fase IV del Régimen de Comercio de Derechos de Emisión de la UE, que abarca los años 2022 a 2030, y se divide en dos periodos de asignación gratuita: 2021-2025 y 2026-2030. Esto se establece mediante la reforma introducida por la Directiva (UE) 2018/410 del Parlamento Europeo y del Consejo de Europa, por la que se modifica la Directiva 2003/87/CE para intensificar las reducciones de emisiones de gases de efecto invernadero. Según esta Directiva, los titulares que así lo acrediten, recibirán derechos de emisión gratuitos en la fase IV en una cantidad correspondiente a la normativa armonizada de asignación gratuita. Algunas diferencias con respecto a la fase anterior son: ✓ Factor de reducción linear anual mayor que en fase III, que se traduce en menor asignación. ✓ Nueva documentación para presentar en fase IV, como informe metodológico de seguimiento o informe de datos de referencia. ✓ Nuevos cálculos de benchmarks de referencia, con datos reales de 2016-2017 para 2021-2025 y de 2021-2022 para 2026-2030. ✓ Nuevo listado de sectores expuestos a fuga de carbono, entre los que sigue incluida la fabricación de papel. El volumen de derechos asignados en 2023 asciende a 57.861. Los derechos de emisión concedidos en el ejercicio 2023 han sido reconocidos a valor razonable de acuerdo con su cotización al comienzo del ejercicio, siendo el precio de estos 83,30 euros por derecho (2022: 79,96 euros por derecho). En 2023, Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U., (Anexo I), ha adquirido 65.000 derechos (Euas), por un importe de 5.286 miles de euros. En 2022, adquirió 117.000 derechos (Euas) por un importe total de 9.199 miles de euros. En el ejercicio 2023 la filial Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U., (Anexo I), ha recibido del Ministerio de Industria, Comercio y Turismo subvenciones relativas al programa de compensación de costes indirectos del régimen de comercio de derechos de emisión de gases de efecto invernadero por un importe de 2.599 miles de euros, (2022: 2.004 miles de euros). Asimismo, se recibieron 2.594 miles de euros de ayudas para la compensación de los costes adicionales debidos al aumento excepcional de los precios del gas natural en 2022. Instrumentos financieros 9.1. Instrumentos financieros por categorías 2023 2022 Activos no corrientes Activos financieros a coste amortizado Activos financieros a coste amortizado Créditos a terceros 6.907 1.012 Otros activos financieros 54 235 6.961 1.247 CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 53 En el epígrafe “Créditos a terceros” se recoge el importe a largo plazo de la revisión ajustes por desviaciones en el precio de mercado eléctrico correspondientes al semiperiodo 2014- 2016,). Así mismo, en el ejercicio se han incluido 6.020 miles de euros por el ajuste de los precios reales de mercado en el ejercicio 2023, primer año del subperiodo 2023-2025. (ver nota 10). 2023 2022 Activos corrientes Activos financieros a coste amortizado Activos financieros a valor razonable Activos financieros a coste amortizado Activos financieros a valor razonable Clientes y cuentas a cobrar (Nota 10) 38.882 2.960 45.921 2.960 Efectivo y equivalentes al efectivo (Nota 12) 118.754 - 77.014 - 157.636 2.960 122.935 2.960 2023 2022 Pasivos no corrientes Otros pasivos financieros a coste amortizado Otros pasivos financieros a coste amortizado Recursos Ajenos (Nota 18) 17.962 23.426 Otros pasivos financieros 2.203 2.533 20.165 25.959 2023 2022 Pasivos corrientes Otros pasivos financieros a coste amortizado Otros pasivos financieros a coste amortizado Recursos Ajenos (Nota 18) 6.331 14.357 Proveedores y partidas a pagar (Nota 17) 33.186 54.281 39.517 68.638 En el epígrafe “Otros pasivos financieros” recoge entre otros el importe a largo plazo de la revisión ajustes por desviaciones en el precio del mercado eléctrico correspondientes al semiperiodo 2017-19 (ver nota 10) por importe de 1.897 miles de euros a 31 de diciembre de 2023 (2.193 miles de euros al 31 de diciembre de 2022). En el epígrafe “Proveedores y partidas a pagar” se recoge la parte a corto plazo correspondiente a dicho ajuste por un importe de 296 miles de euros (318 miles de euros al 31 de diciembre de 2022). a) Calidad crediticia de los activos financieros La calidad crediticia de los activos financieros que todavía no han vencido y que tampoco han sufrido pérdidas por deterioro se puede evaluar en función de la clasificación crediticia (“rating”) otorgada por organismos externos o bien, en el caso de clientes sin rating, distinguiendo aquellos correspondientes a Seguridad Social y Organismos Oficiales que, por su naturaleza, no están sujetos a deterioro, salvo en circunstancias específicas. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 54 El Grupo, asegura prácticamente la totalidad de sus ventas de papel, a través de sus filiales, mediante seguros de crédito con las entidades que se detallan a continuación. Cuentas a cobrar 2023 2022 Clientes asegurados en: Euler Hermes (Allianz) (A) 2.243 5.423 Solunión (B) 2.920 4.156 Crédito y Caución (C) 6.832 9.517 Cesce (D) 12.598 12.886 Coface (E) 5.411 8.846 30.004 40.828 2023 Rating Caja en bancos y depósitos bancarios S&P Fitch Moody Saldo Banco A Baa2 27.626 Banco B A- 27.576 Banco C BBB- 25.861 Banco D BBB+ A- 11.635 Banco E BB+ 10.971 Banco F AA- 10.135 Otros 7.910 Los saldos del cuadro anterior se corresponden con el efectivo y equivalentes al efectivo, más la imposición a un plazo superior a tres meses por 2.960 miles de euros. Clientes y cuentas a cobrar 2023 2022 Clientes 31.206 41.738 Menos: Provisión por pérdidas por deterioro de cuentas a cobrar (969) (876) Clientes – Neto 30.237 40.862 Otras cuentas a cobrar 11.605 8.019 Total deudas comerciales 41.842 48.881 En el epígrafe “Otras cuentas a cobrar” se recoge el saldo a favor con la Hacienda Pública de 2.597 miles de euros (2.022: 2.959 miles de euros) y periodificaciones por importe de 1.686 miles de euros (2022: 1.885 miles de euros). Así como, una imposición a plazo con una duración superior a tres meses por importe de 2.960 miles de euros. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 55 Se incluye también la participación minoritaria del 3,57% que la sociedad Los Eucaliptus, S. A. tiene en el FF Eucalytus del Sur, por un importe de 1.793 miles de euros, el cual se corresponde con el desembolso efectuado por la sociedad que se ajusta a su fair value a cierre. Adicionalmente, se incluye la parte a corto plazo del impacto del valor de los ajustes por desviaciones en el precio de mercado eléctrico (ver nota 2.22 b) correspondientes al semiperiodo 2014-2016 por un importe de 126 miles de euros (135 miles de euros 2022). La parte a largo plazo correspondiente a dicho ajuste está reconocida en el epígrafe cuentas financiera a cobrar del balance consolidado por un importe a 31 de diciembre de 2023 de 886 miles de euros (1.012 miles de euros en 2022). Las cuentas comerciales a cobrar son importes de clientes por bienes vendidos o servicios prestados en el curso ordinario del negocio. Generalmente se liquidan a 30-60 días y por tanto se clasifican todas como corrientes. Estos saldos se reconocen inicialmente al importe de la contraprestación que es incondicional a menos que contengan componentes financieros significativos, cuando se reconocen a su valor razonable. El grupo mantiene las cuentas comerciales a cobrar con el objetivo de cobrar los flujos de efectivo contractuales y por tanto se valoran con posterioridad a coste amortizado usando el método del interés efectivo. Miles de euros 2023 2022 Activos (Pasivo) corrientes por contratos relacionados con contratos de energía 2.104 (3.069) Total activos por contratos 2.104 (3.069) Los activos corrientes por contratos relacionados con contratos de energía se corresponden con: ✓ Los ingresos (abonos) correspondientes a la retribución percibida del mercado que todavía no han sido facturados. Dichos ingresos, son el resultado de multiplicar la energía entregada a mercado por el precio intradiario de la misma. La producción se obtiene de los contadores que dispone la sociedad del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U. y el precio de mercado es publicado diariamente por OMIE, de forma que ambos parámetros son conocidos. ✓ El importe pendiente de facturar (abonar) por parte de la CNMC proveniente de la retribución regulada, que está compuesta por la retribución a la inversión y la retribución a la operación. Ambos parámetros son conocidos debido a que son publicados por Órdenes Ministeriales. El primero de ellos es fijo y el segundo variable, ya que depende de la energía entregada al mercado. El movimiento de la provisión por pérdidas por deterioro de valor de las cuentas a cobrar a clientes es el siguiente: 2023 2022 Saldo inicial (876) (876) Provisión por deterioro de valor de cuentas a cobrar (93) Saldo final (969) (876) CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 56 Existencias 2023 2022 Activos biológicos 316 - Materias primas 5.052 5.679 Otros aprovisionamientos 3.016 3.203 Productos en curso 233 214 Productos terminados 22.132 26.830 Provisión producto terminado (352) (516) Anticipo proveedores 1.060 1.108 31.457 36.518 Las existencias situadas en el extranjero son Activos biológicos, madera cortada, y “Otros aprovisionamientos” por un importe de 331 miles de euros (2022: 112 miles de euros). En el ejercicio 2023 el saldo de la provisión por VNR, Valor Neto Realizable de la filial de Grupo Papelera Guipuzcoana Zicuñaga, S.A.U. (Anexo I) asciende a de 352 miles de euros, (2022: 516 miles de euros) y su movimiento es: Provisión Valor Neto Contable Saldo a 1 de enero de 2022 865 Cargo a cuenta de p. y g. 2.209 Abono a cuenta de p. y g. (2.558) Saldo a 31 de diciembre de 2022 516 Saldo a 1 de enero de 2023 516 Cargo a cuenta de p. y g. 2.399 Abono a cuenta de p. y g. (2.563) Saldo a 31 de diciembre de 2023 352 Las existencias en la filial del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S. A. U, están valoradas en el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2023 y 2022 de acuerdo con la política contable 2.12 descrita anteriormente, es decir a su valor neto de realización. La dirección, en la elaboración de la estimación del valor neto de realización ha tomado como referencia los precios de venta materializados con clientes con posterioridad al cierre, los cuales se determinan en función de lo acordado en los pedidos realizados previamente con los mismos, ya que el papel no dispone de un mercado regulado cotizado. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 57 Efectivo y equivalentes al efectivo 2023 2022 Tesorería 118.754 77.014 118.754 77.014 Capital N.º Acciones Capital Prima de emisión Acciones propias Total Al 1 de enero de 2022 11.039.829 6.624 13.633 (3.084) 17.173 Adquisición Acciones Propias - - - (2.125) (2.125) Saldo al 31 de diciembre de 2022 11.039.829 6.624 13.633 (5.209) 15.048 Reducción de capital (290.000) (174) - 4.666 4.492 Ventas (Adquisición) Acciones Propias - - - (574) (574) Saldo al 31 de diciembre de 2023 10.749.829 6.450 13.633 (1.117) 18.966 El número total de acciones ordinarias es de 10.749.829 acciones (2022: 11.039.829 acciones) con un valor nominal de 0,60 euros por acción (2022: 0,60 euros por acción). En el ejercicio 2023, la Sociedad adquirió 76.404 acciones propias en la Bolsa. El importe total desembolsado para adquirir las acciones fue de 1.245 miles de euros. Asimismo, se han enajenado 39.490 acciones propias por un importe de 639 miles de euros, que han originado una pérdida de 32 miles de euros. A 31 de diciembre de 2023, la Sociedad poseía un total de 63.453 acciones propias por un coste original de 1.054 miles de euros. Dichas acciones representan el 0,590% del capital social de la Sociedad. Estas acciones se mantienen como autocartera, dentro de los límites establecidos en el artículo 509 de la Ley de Sociedades de Capital. La Junta General de 30 de mayo de 2023, aprobó en el punto quinto del orden del día, la reducción del capital social mediante la amortización de acciones propias con el siguiente texto: “A) Reducir el capital social de la Compañía en la cuantía de 174.000,00 euros, mediante la amortización de 290.000 acciones propias que se encuentran en autocartera, (que representan, aproximadamente, el 2,63 % del capital social actual de la Sociedad), las cuales han sido previamente adquiridas en base a la autorización efectuada por la Junta General de Accionistas y dentro de los límites previstos en la Ley de Sociedades de Capital. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 58 La reducción de capital se realiza con cargo a reserva voluntaria, procediéndose a la dotación de una reserva por capital amortizado por importe de 174.000,00 euros (cantidad igual al valor nominal de las acciones amortizadas) de la que solo será posible disponer con los mismos requisitos exigidos para la reducción del capital social, en aplicación de los previsto en el artículo 335 c) de la Ley de Sociedades de Capital. En consecuencia, conforme a lo señalado en dicho precepto, los acreedores de la Sociedad no tendrán derecho de oposición al que se refiere el artículo 335 de la Ley de Sociedades de Capital en relación con la reducción de capital acordada. La reducción no entraña devolución de aportaciones por ser la propia Sociedad la titular de las acciones amortizadas. Por lo tanto, la finalidad de la reducción será amortizar acciones propias. Esta reducción de capital mediante la amortización de acciones propias se llevará a cabo en el plazo de seis meses a contar desde la adopción de este acuerdo. El acuerdo de reducción de capital implica una modificación del artículo 5º de los estatutos sociales, cuya redacción hasta el momento era la siguiente: ARTICULO 5º.- El capital social es de SEIS MILLONES SEISCIENTOS VEINTITRES MIL OCHOCIENTOS NOVENTA Y SIETE EUROS CON CUARENTA CENTIMOS (6.623.897,40 euros). Dicho capital está dividido en ONCE MILLONES TREINTA Y NUEVE MIL OCHOCIENTAS VENTINUEVE (11.039.829) acciones ordinarias, de 0,60 euros de valor nominal cada una de ellas, íntegramente suscritas y desembolsadas, pertenecientes a una única clase y serie. Una vez tomado el acuerdo y, a partir de entonces, pasará a tener la siguiente redacción: ARTICULO 5º.- El capital social es de SEIS MILLONES CUATROCIENTOS CUARENTA Y NUEVE MIL OCHOCIENTOS NOVENTA Y SIETE EUROS CON CUARENTA CENTIMOS (6.449.897,40 euros). Dicho capital está dividido en DIEZ MILLONES SETECIENTAS CUARENTA Y NUEVE MIL OCHOCIENTAS VENTINUEVE (10.749.829) acciones ordinarias, de 0,60 euros de valor nominal cada una de ellas, íntegramente suscritas y desembolsadas, pertenecientes a una única clase y serie. En el ejercicio 2022, la Sociedad adquirió 248.634 acciones propias en la Bolsa. El importe total desembolsado para adquirir las acciones fue de 3.463 miles de euros. En 2022 se han enajenado 87.647 acciones propias por un importe de 1.338 miles de euros, que han originado una pérdida de 409 miles de euros. A 31 de diciembre de 2022, la Sociedad poseía un total de 316.539 acciones propias por un coste original de 5.115 miles de euros. Dichas acciones representaban el 2,867% del capital social de la Sociedad. Al 31 de diciembre de 2023 la Sociedad Miquel y Costas & Miquel S. A. tiene una participación del 10,075% comunicada a la CNMV en fecha 04/10/2023. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 59 Las participaciones significativas en el capital directas o indirectas son las siguientes: Nombre o denominación social del accionista % derechos de voto directos % derechos de voto indirectos % sobre el total de derechos de voto YBARRA CAREAGA, CARMEN - 7,844% 7,844% MIQUEL Y COSTAS & MIQUEL, S. A. - 10,075% 10,075% MAGALLANES VALUE INVESTORS, S.A., SGIIC - 5,356% 5,356% Ganancias acumuladas y otras reserva s Reservas en Sociedades Consolidadas Reserva de Redenominación Ganancias acumuladas y otras reservas Total Al 1 de enero de 2022 129.530 12 144.297 273.839 Variación de Reservas de Sociedades Consolidadas 11.136 - (11.136) - Dividendos - - (5.444) (5.444) Resultado 2022 - - 15.836 15.836 Otros - - - - Saldo al 31 de diciembre de 2022 140.666 12 143.553 284.231 Saldo al 1 de enero de 2023 140.666 12 143.553 284.231 Variación de Reservas de Sociedades (13.415) - 13.415 - Dividendos - - (4.278) (4.278) Distribución Resultado año anterior 17.457 - (17.457) - Resultado 2023 - - 47.125 47.125 Reducción de Capital - - (4.492) (4.492) Otros - - (504) (504) Saldo al 31 de diciembre de 2023 144.708 12 177.362 322.082 Bajo el epígrafe Ganancias acumuladas y otras reservas se incluye reserva legal por un importe de 1.434 miles de euros (2022: 1.434 miles de euros), y una reserva para capital amortizado, indisponible, por importe de 916 miles de euros (2022: 742 miles de euros). La Sociedad Iberpapel Gestión, S.A. tiene registrada una reserva indisponible derivada de las diferencias surgidas como consecuencia de la conversión a euros de la cifra de capital social, de acuerdo con el contenido de la Ley 46/1998 de 17 de diciembre sobre la Introducción al euro, por importe de 12 miles de euros. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 60 Diferencia acumulada de conversión Diferencias de conversión 1 de enero de 2022 (18.637) Diferencias de conversión 6.713 31 de diciembre de 2022 (11.924) 1 de enero de 2023 (11.924) Diferencias de conversión (5.374) 31 de diciembre de 2023 (17.298) El desglose de la diferencia acumulada de conversión por sociedades o subgrupos al cierre de los ejercicios 2023 y 2022 es el siguiente: 2023 2022 Sociedad o subgrupo Iberpapel Argentina, S. A, (5.905) (3.058) Forestal Los Gurises Entrerrianos, S.A. (417) (45) Forestal Santa María, S.A. 400 2.958 Forestal Loma Alta, S.A. (1.212) (908) Forestal Vonger, S.A. (532) (885) Los Eucaliptus, S.A. (9.025) (9.379) Samakil, S.A. (607) (607) (17.298) (11.924) El peso argentino versus euro se depreció un 78,86% del 31 de diciembre de 2022 al 31 de diciembre de 2023 y el peso uruguayo un 0,97% en el mismo periodo de tiempo. Disponibilidad y restricciones sobre Reservas y Ganancias acumuladas y Otras reservas El desglose por sociedades al 31 de diciembre de 2023 y 2022 de las Reservas en Sociedades Consolidadas es el siguiente: CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 61 2023 2022 Sociedad o subgrupo Iberbarna Papel, S.A.U. 318 352 Moliner Domínguez y Cia., S.A.U. 549 549 Distribuidora Papelera, S.A.U. 283 282 Central de Suministros de Artes Gráficas Papel, S.A.U. 430 430 Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U. 111.947 103.976 Copaimex, S.A.U. 103 213 Ibereucaliptos, S.A.U. 15.968 24.737 Zicupap, S.A.U. 59 58 Iberpapel Argentina, S.A. (737) (623) Forestal Los Gurises Entrerrianos, S.A. 819 634 Forestal Santa María, S.A. 1.631 1.578 Forestal Loma Alta, S.A. 1.399 1.530 Forestal Vonger, S.A. 430 453 Los Eucaliptus, S.A. 10.614 5.600 Samakil, S.A. 865 867 Iberpapel On line, S.L.U. 30 30 144.708 140.666 Al 31 de diciembre de 2023, existen reservas y ganancias acumuladas indisponibles por importe de 2.362 miles de euros (2022: 2.188 miles de euros) que corresponden a la reserva legal, reserva de redenominación de capital social a euros y reserva para capital amortizado. La reserva legal, que asciende a 1.434 miles de euros ha sido dotada de conformidad con el artículo 274 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio de la sociedad dominante se destinará a reserva legal hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social. La reserva legal, mientras no supere el límite indicado en el párrafo anterior sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin. La aportación de cada sociedad incluida en el perímetro de consolidación a los resultados consolidados, con indicación de la parte que corresponde a los intereses minoritarios es como sigue: CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 62 2023 2022 Resultado consolidado Resultado consolidado Sociedad / Subgrupo Iberpapel Gestión, S.A. (416) (1.621) Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U. 25.761 10.871 Ibereucaliptos, S.A.U. (10) 1.231 Iberbarna Papel, S.A.U. 23 10 Moliner Domínguez y Cía., S.A.U. 23 26 Distribuidora Papelera, S.A.U. 47 66 Central de Suministros de Artes Gráficas Papel, S.A.U. 72 25 Iberpapel Argentina, S.A. (285) (114) Forestal Los Gurises Entrerrianos, S.A. 43 185 Forestal Santa María, S.A. (224) 53 Forestal Loma Alta, S.A. (181) (131) Forestal Vonger, S.A. (33) (23) Los Eucaliptus, S.A. 22.208 5.014 Samakil, S.A. (1) (2) Copaimex, S.A.U. (53) (10) Zicupap, S.A.U. 20 15 Iberpapel On Line, S.L.U. 131 241 47.125 15.836 La propuesta de distribución del resultado de 2023 de la Sociedad dominante, determinado de conformidad con la legislación mercantil y los principios contables en la elaboración de las cuentas anuales individuales de la Sociedad dominante a presentar a la Junta General de Accionistas, así como la distribución de 2022 aprobada es la siguiente: 2023 2022 Base de reparto Pérdidas y ganancias 12.999 7.443 12.999 7.443 Aplicación Dividendo a cuenta 5.344 2.681 Dividendo complementario - 1.608 Reservas voluntarias 7.655 3.154 12.999 7.443 CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 63 En fecha 22 de diciembre de 2023, el Consejo de Administración de la Compañía, acordó distribuir dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 2023 de 0,50 euros brutos por acción, por un importe total de 5.344 miles de euros, pagado el 22 de diciembre. A tal efecto se elaboró el siguiente estado de tesorería previsional para un año, con fecha de inicio 28 de septiembre de 2023, donde se pone de manifiesto que existe liquidez suficiente en la Compañía para la distribución del dividendo. Saldo inicial al 28.11.2023 46.347 Cobros Corrientes Por devolución aportación Ibereucaliptos, S.A.U. 21.369 Por dividendos 6.000 Por prestación de servicios y otros 600 Por intereses 2.200 Total 30.169 Pagos Corrientes Por gastos de personal (920) Por retribución al Consejo (750) Por otros gastos de explotación (1.000) Total (2.670) Saldo final al 28.11.2024 73.846 En fecha 30 de mayo de 2023, la Junta General, acordó distribuir un dividendo complementario y definitivo resultados del ejercicio 2022 de 0,15 euros brutos por acción, por un importe total de 1.604 miles de euros, importe pagado el 9 de junio de 2023. En fecha 27 de febrero de 2023, el Consejo de Administración acordó distribuir un dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 2022 de 0,25 euros brutos por acción, por un importe total de 2.674 miles de euros, importe pagado el 10 de marzo de 2023. En fecha 28 de abril de 2022, la Junta General, acordó distribuir un dividendo complementario y definitivo resultados del ejercicio 2021 de 0,25 euros brutos por acción, por un importe total de 2.722 miles de euros, importe pagado el 19 de mayo de 2022. El 28 de septiembre de 2021, el Consejo de Administración de la Compañía, acordó distribuir un dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 2021 de 0,25 euros brutos por acción, por un importe total de 2.722 miles de euros. Este importe se pagó el 21 de octubre de 2021. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 64 Proveedores y otras cuentas a pagar 2023 2022 Proveedores 26.295 46.500 Otras cuentas a pagar 4.281 6.063 Hacienda Pública y Organismos Seguridad Social 2.610 1.718 33.186 54.281 Pasivos por impuestos corrientes 4.186 320 Total 37.372 54.601 En cumplimiento de lo dispuesto en la Ley 15/2010, Disposición Adicional 3ª, modificado por la Ley 18/2022, a continuación, se detalla la información sobre aplazamientos de pago efectuados a proveedores, para los ejercicios 2023 y 2022: 2023 2022 Días Periodo medio de pago a proveedores 21,95 20,80 Ratio de operaciones pagadas 22,74 21,22 Ratio de operaciones pendientes de pago 12,30 16,77 Importe Total pagos del ejercicio 198.398 321.415 Total pagos pendientes 16.332 32.909 Durante el ejercicio 2023, el volumen monetario de facturas pagadas en un periodo inferior al máximo establecido en la normativa de morosidad es de 195.415 miles de euros (94,58% sobre el total de pagos realizados a proveedores), representando 8.741 facturas (90,08% sobre el número total de facturas). En 2022, el volumen monetario de facturas pagadas en un periodo inferior al máximo establecido en la normativa de morosidad es de 299.840 miles de euros (93,29% sobre el total de pagos realizados a proveedores), representando 7.730 facturas (84,70% sobre el número total de facturas). CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 65 Recursos ajenos 2023 2022 No corriente Deuda financiera 17.962 23.426 17.962 23.426 Corriente Deuda financiera 6.331 14.357 Proveedores de Inmovilizado 6.331 14.357 Total recursos ajenos 24.293 37.783 En el apartado “Deuda financiera” no corriente, se recoge 17.962 miles de euros (2022: 23.426 miles de euros), correspondiente a dos préstamos firmados por la Sociedad del Grupo, Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U., (ver Anexo I), con dos entidades financieras y que vencen en diciembre de 2027 y marzo de 2028. El epígrafe “Deuda financiera” (corriente) se corresponde con deudas a corto plazo por descuento de efectos e intereses por efectos descontados, por un importe de 867 miles de euros (2022: 1.373 miles de euros). Así como 5.464 miles de euros, importe a devolver en 2023 de los dos préstamos referidos en el párrafo anterior (2022: 12.984 miles de euros). a) Préstamos y créditos con entidades financieras El Grupo no tiene exposición de los préstamos y créditos con entidades de crédito a variaciones en los tipos de interés. El límite conjunto de las líneas de crédito y préstamos concedidos por entidades de crédito al 31 de diciembre de 2023 asciende a 31.997 miles de euros (2022: 47.103 miles de euros). Los importes en libros y los valores razonables de recursos ajenos no corrientes (préstamos y créditos con entidades financieras) son los siguientes: Importe en libros Valor razonable 2023 2022 2023 2022 Préstamos con entidades de crédito 17.962 23.426 17.962 23.426 Los valores razonables de los recursos ajenos corrientes equivalen a sus importes en libros, dado que el efecto del descuento no es significativo. Los valores razonables para 2023 se basan en los flujos de efectivo descontados a un tipo basado en el Euribor a tres meses al 31 de diciembre de 2023. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 66 El vencimiento de los recursos ajenos es el siguiente: Menos de1 Entre 1 y 2 Entre 2 y 5 Más de 5 año años años años Al 31 de diciembre de 2023 Deudas con entidades de crédito 6.331 5.511 12.451 - Otros pasivos financieros - 532 669 1.002 Menos de1 Entre 1 y 2 Entre 2 y 5 Más de 5 Año años años años Al 31 de diciembre de 2022 Deudas con entidades de crédito 14.357 5.464 16.678 1.284 Otros pasivos financieros - 624 796 1.113 Los tipos de interés efectivos en la fecha del balance fueron los siguientes: 2023 2022 % % 0,87 0,75 0,87 0,75 El tipo de interés efectivo es el resultado de dividir los intereses devengados entre el importe medio de los préstamos del ejercicio . b) Subvenciones oficiales El detalle de las subvenciones más significativas es el siguiente: Fecha de concesión Finalidad Importe concedido Subvenciones de capital pendientes de imputar a resultados 30/06/1998 Proyecto Nueva Fábrica 8.799 - 26/12/2000 Ampliación planta celulosa 4.243 - 18/06/2002 Mejoras del medio ambiente 205 - 05/03/2008 Mejoras del medio ambiente 90 22 11/10/2011 Columna de Stripping 177 - 11/10/2011 Depuradora aguas residuales 172 74 09/01/2015 Depuradora aguas residuales 200 104 18/02/2022 SPRI 53 44 13.939 244 CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 67 c) Saldos en moneda extranjera El importe en libros de los recursos ajenos del grupo está denominado en euros en su totalidad. Impuestos diferidos El movimiento neto en la cuenta de impuestos diferidos ha sido el siguiente: 2023 2022 Al 1 de enero 3.185 3.603 (Cargo) / abono a cuenta resultados 837 (418) Al 31 de diciembre 4.022 3.185 Los movimientos habidos durante el ejercicio en los activos y pasivos por impuestos diferidos, sin tener en cuenta la compensación de saldos referidos a la misma autoridad fiscal, han sido los siguientes: Pasivos por impuestos diferidos Activos biológicos Total Al 1 de enero de 2022 (301) (301) (Cargo) / abono a cuenta resultados (682) (682) Al 31 de diciembre de 2022 (983) (983) (Cargo) / abono a cuenta resultados 727 727 Al 31 de diciembre de 2023 (256) (256) Activos por impuestos diferidos Deducciones activos fijos nuevos & I+D+i Existencias Otros Total Al 1 de enero de 2022 3.839 48 17 3.904 Aplicación de activos por impuesto diferido (2.032) - - (2.032) (Cargo) / abono a cuenta resultados 2.032 126 138 2.296 Al 31 de diciembre de 2022 3.839 174 155 4.168 Aplicación de activos por impuesto diferido (2.040) (59) - (2.099) (Cargo) / abono a cuenta resultados 2.040 - 169 2.209 Al 31 de diciembre de 2023 3.839 115 324 4.278 CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 68 Los activos por impuestos diferidos pendientes de compensación se reconocen en la medida en que es probable la realización del correspondiente beneficio fiscal a través de beneficios fiscales futuros (ver nota 25). Los impuestos diferidos activos y pasivos corresponden principalmente a la sociedad Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U. (ver Anexo I) con domicilio fiscal en Guipúzcoa, sujeta por tanto al régimen de tributación foral, el cual no ha comunicado modificaciones en el tipo impositivo aplicable al Impuesto sobre Sociedades. Provisiones para otros pasivos y gastos Derechos CO2 Otros Total Al 1 de enero de 2022 8.330 134 8.464 Dotación durante el ejercicio 10.303 69 10.372 Aplicado durante el ejercicio (13.008) (44) (13.052) Al 31 de diciembre de 2022 5.625 159 5.784 Dotación durante el ejercicio 11.035 - 11.035 Aplicado durante el ejercicio (10.431) 103 (10.328) Al 31 de diciembre de 2023 6.229 262 6.491 Las adiciones se corresponden con la dotación del valor de los Derechos de Emisión de CO2 consumidos en el ejercicio 2023. La previsión de consumos del ejercicio 2023 es de 135.521 derechos de emisión de CO2 (2022:129.268) que han sido traspasados al resultado del ejercicio (ver nota 22). Las aplicaciones de esta provisión tienen su origen en la entrega en abril de 2023 de los Derechos de Emisión de CO2 consumidos en el ejercicio 2022. En el epígrafe de “Provisiones” del apartado “Pasivos no corrientes” se incluye al 31 de diciembre de 2023 10 miles de euros, (2022: 42 miles de euros) para hacer frente a las posibles diferencias de interpretación del régimen fiscal en las filiales argentinas. 20.1. Pasivos relacionados con contratos con clientes En el ejercicio 2023 y 2022 se ha reconocido los siguientes pasivos relacionados con contratos con clientes: 2023 2022 Pasivos por contratos – Papel 216 539 Pasivos por contratos – Madera 802 2.149 Total pasivos corrientes por contratos 1.018 2.688 CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 69 Los pasivos por contratos de papel corresponden a los anticipos de clientes recibidos por los pedidos en firme obtenidos de sus clientes. 20.2. Ingresos ordinarios reconocidos en relación con pasivos por contratos: La tabla siguiente muestra qué ingresos ordinarios reconocidos en el ejercicio corriente están relacionados con pasivos por contratos que siguen adelante y cuántos con obligaciones de ejecución que fueron satisfechas un ejercicio anterior. 2023 2022 Ingresos ordinarios reconocidos que se incluyeron en el saldo de pasivos por contrato al inicio del ejercicio Contratos de papel 539 597 Contratos de madera 2.149 2.004 El Grupo ha reconocido como ingresos los anticipos de clientes registrados en el ejercicio anterior, ya que los pedidos han sido materializados. Importe neto de la cifra de negocios y otros ingresos 21.1. Desagregación de ingresos ordinarios procedentes de contratos con clientes: El Grupo adoptó la NIIF 15 Ingresos Ordinarios Procedentes de Contratos con Clientes de forma retroactiva simplificada. Toda la cifra de negocios reconocida en la cuenta de pérdidas y ganancias es considerada como “ingresos ordinarios” y por tanto, es de aplicación la normativa NIIF 15. Se ha realizado un análisis individualizado y desagregado de los principales contratos con clientes teniendo en cuenta las particularidades de cada contrato en relación a las obligaciones de cumplimiento adquiridas por el Grupo Iberpapel en cada uno de ellos. Como resultado de este análisis se ha podido concluir que no existen impactos significativos en los importes reconocidos en el balance a 31 de diciembre de 2023 ni 2022. Activos relacionados con contratos con clientes: Miles de euros Activos corrientes Activos (Pasivos) por contratos Clientes y otras ctas. a cobrar Saldo al 31 de diciembre de 2022 162.413 (3.069) 49.931 Saldo al 31 de diciembre de 2023 192.185 2.104 28.133 CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 70 Los ingresos se obtienen de la transferencia de bienes y servicios a lo largo del tiempo y en un momento del tiempo en las siguientes líneas de producto y áreas geográficas: Papel Energía 2023 Total Pedido Contrato Madera Nacional Exportación España Argentina España Uruguay Ingresos ordinarios de clientes externos 85.039 111.843 38.014 931 160 14.775 250.762 Momento de reconocimiento de ingresos ordinarios En un punto en el tiempo 85.039 111.843 931 160 14.775 212.748 A lo largo del tiempo - - 38.014 - - - 38.014 Papel Energía 2022 Total Pedido Contrato Madera Nacional Exportación España Argentina España Uruguay Ingresos ordinarios de clientes externos 140.053 111.842 41.932 790 401 295.018 Momento de reconocimiento de ingresos ordinarios En un punto en el tiempo 140.053 111.842 790 401 - 253.086 A lo largo del tiempo - - 41.932 - - - 41.932 21.2. Obligaciones de ejecución pendientes: Todos los contratos son para períodos de un año o menos o se facturan en función del tiempo incurrido. Tal como permite la NIIF 15, no se revela el precio de transacción asignado a estos contratos no satisfechos. 21.3. Otros ingresos 2023 2022 Ingresos por arrendamiento 600 771 Ingresos por servicios diversos 595 518 Subvenciones traspasadas al resultado del ejercicio 10.229 8.012 Otros Ingresos 91 2.944 Total otros ingresos 11.515 12.245 En subvenciones se incluye 5.193 miles de euros por Subvención del Ministerio de Industria, Comercio y Turismo, (ver nota 8.). En el epígrafe “Otros ingresos” en 2022 se incluía un importe de 2.937 miles de euros por la indemnización recibida de la compañía del seguro a todo riesgo. 21.4. Otros (gastos) / ganancias netas El principal importe incluido en este epígrafe corresponde con el resultado de la operación de venta de patrimonio forestal en Uruguay (Ver nota 7). CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 71 Gastos y ganancias netas por naturaleza 2023 2022 Amortización (Notas 6 y 8) 12.819 12.473 Gasto por prestaciones a los empleados (Nota 23) 22.925 21.194 Variación en existencias de productos terminados y en curso 9.782 (18.961) Materias primas y consumibles utilizados 95.037 104.369 Transporte 8.664 9.628 Reparaciones y conservación 9.676 9.428 Suministros (gas y electricidad) 47.055 127.967 Servicios profesionales independientes 7.617 5.683 Arrendamientos y cánones 931 855 Primas de seguros 3.105 2.846 Otros tributos (incluido impuesto eléctrico) 608 797 Consumo derechos de CO2 11.035 10.303 Otros servicios 2.548 2.973 Resultados por enajenación del inmovilizado (22.279) 91 Total 209.523 289.646 Gastos por prestaciones a los empleados 2023 2022 Sueldos y salarios 17.943 16.732 Indemnizaciones 69 - Gasto de seguridad social 4.696 4.254 Otras prestaciones 217 208 22.925 21.194 CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 72 Ingresos financieros netos 2023 2022 Préstamos y créditos con entidades de crédito (272) (380) Diferencias negativas de cambio (3.022) (1.016) Hiperinflación filiales argentinas (507) (228) Otros gastos financieros (118) (210) Gastos financieros (3.919) (1.834) Ingresos valores renta fija 1.242 144 Diferencias positivas de cambio 3.360 1.547 Ingresos financieros 4.602 1.691 683 (143) Los resultados debido a la hiperinflación en 2023 han sido los siguientes: 2023 2022 Sociedad o subgrupo Iberpapel Argentina, S.A. 377 253 Forestal Los Gurises Entrerrianos, S.A. (57) (141) Forestal Santa María, S.A. 181 102 Forestal Loma Alta, S.A. (34) 5 Forestal Vonger, S.A. 40 9 507 228 Impuesto sobre las ganancias 2023 2022 Impuesto corriente 7.149 1.220 Impuesto diferido (Nota 19) (837) 418 6.312 1.638 CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 73 El beneficio del Grupo antes de impuestos difiere del importe teórico que se habría obtenido empleando el tipo impositivo medio ponderado aplicable a los beneficios de las sociedades consolidadas como sigue: 2023 2022 Resultado antes de impuestos 53.437 17.474 Impuesto calculado al tipo impositivo medio del Grupo (7.515) (3.252) Deducciones de la Cuota 2.040 2.032 Impuestos diferidos activos (Otros) (837) (418) Gasto por Impuesto sobre Beneficios 6.312 1.638 El tipo impositivo medio del Grupo en el ejercicio 2023 ha sido el 13,86 % (2022: 18,61%). La Sociedad Dominante junto con las siguientes sociedades del Grupo tributa desde el ejercicio 2019 en Régimen de Consolidación Fiscal bajo la Norma Foral 2/2014, de 7 de enero, del Impuesto Sobre Sociedades, del Territorio Histórico de Guipúzcoa, dentro del Grupo Fiscal nº 19/18/G del que Iberpapel Gestión, S.A. es la sociedad dominante siendo las sociedades dependientes: Moliner, Domínguez y Cía., S.A. (Sociedad Unipersonal), Distribuidora Papelera, S.A. (Sociedad Unipersonal), Central de Suministros de Artes Gráficas Papel, S.A. (Sociedad Unipersonal), Iberbarna Papel, S.A. (Sociedad Unipersonal), Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A. (Sociedad Unipersonal), Copaimex, S.A. (Sociedad Unipersonal), Zicupap, S.A. (Sociedad Unipersonal) e Iberpapel On Line, S.L. (Sociedad Unipersonal). El Grupo fiscal tiene pendiente de pagar un importe de 4.186 miles de euros una vez descontado los pagos a cuenta realizados por importe de 534 miles de euros. A 31 de diciembre de 2023, los activos por impuestos diferidos que figuran en balance consolidado ascienden a 4.278 miles de euros, de este importe 3.839 miles de euros corresponden a la filial del grupo, Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U, y tienen su origen en la activación de deducciones de la cuota del impuesto de sociedades por inversión en activos fijos nuevos y I+D+i, ambas deducciones tienen un límite en la cuota. Para comprobar la recuperabilidad de dichos impuestos diferidos, el Grupo efectúa para el consolidado fiscal descrito anteriormente, un presupuesto a 4 años sobre el cual practica los ajustes fiscales necesarios para determinar las bases imponibles. Además, la dirección tiene en cuenta las limitaciones establecidas por la normativa fiscal del Territorio Histórico de Guipúzcoa, jurisdicción aplicable a dicho Grupo. En la elaboración del presupuesto, el Grupo tiene en cuenta las circunstancias tanto financieras y macroeconómicas como de los mercados del Papel, fibra de celulosa y energía eléctrica. Parámetros como crecimientos esperados, utilización de la capacidad productiva instalada, precios, etc., se proyectan teniendo en cuenta las previsiones, así como los datos históricos y los objetivos marcados por la Dirección sobre el cual practica los ajustes fiscales necesarios para determinar las bases imponibles. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 74 Las hipótesis clave consideradas en la elaboración de los presupuestos han sido las siguientes: Los volúmenes de ventas y producción estimados están basados en las capacidades actuales y tienen en cuenta la evolución tanto de la demanda a futuro, como una estimación de los precios papel basada en los precios medios históricos del grupo, pues el papel no dispone de un mercado regulado. El precio de venta de la energía eléctrica, así como el de compra se obtiene atendiendo a al mercado de futuros, utilizando como referencias el OMIE y OMIP (Operador del Mercado Ibérico de la Energía y varían entre 51,50 Mwh para el ejercicio 2026 y 57,00 € el Mwh para el ejercicio 2024). Por otro lado, se ha recurrido a un promedio de un pool de analistas constituido por: Bloomberg, Branvoll Aps, Energy Aspects, Macquarie, Morgan Stanley, LSEG/Refinitiv, Veyt y Volue Insight, para obtener una referencia de los futuros de los derechos de CO2, que se sitúan entre 70,78 y 113,08 euros por derecho de CO2 emitido. Asimismo, para la determinación de precio del gas, se ha tenido en cuenta el mercado de futuros en concreto el precio a futuro del MIBGAS y varía entre 26,50€ para el ejercicio 2024 y 27,25 € el Mwh para el ejercicio 2026. Así como, los contratos firmados por la compañía. En relación al resto de costes de producción, La Dirección ha tenido en consideración por un lado la volátil situación actual, la mejora en eficiencia provocada por los planes puestos en marcha por el Grupo, destacando la última inversión de más de 80 millones de euros en la modernización y ampliación de nuestra planta de celulosa y por último, significar que la producción de energía eléctrica de la planta de cogeneración de biomasa se utiliza en el proceso productivo de la fábrica. En cuanto a los precios de las materias primas se están referenciados a los últimos valores registrados en los correspondientes mercados al momento de realizar el análisis. La principal materia prima del grupo es la madera de eucalipto, en este sentido significar que la comenta inversión en la planta de celulosa de la filial papelera, ha conllevado una mejora significativa en el consumo de esta materia prima, que se ha tenido en cuenta en estas estimaciones. Adicionalmente, gracias a la modernización dicha planta de celulosa, va a permitir tener un excedente de fibra corta de celulosa tanto para nuestra fábrica de papel como para la posible venta a terceros. Sobre estas estimaciones, se efectúan análisis de sensibilidad para determinar el riesgo de que un cambio en las hipótesis pueda obligar a deteriorar dichos activos. La Sociedad dentro de los escenarios de proyección a 4 años ha considerado el que considera más razonable. Si variasen los resultados proyectados a 4 años en un 10%, los activos por impuesto diferido se incrementarían (reducirían) en 387 miles de euros. Adicionalmente, la Sociedad del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U., (ver Anexo I) dispone de un importe de 3.415 miles de euros de deducciones concedidas por la Excelentísima Diputación Foral de Guipúzcoa, en concepto de activos fijos nuevos principalmente con vencimientos desde 2039 hasta 2048. Además, el Grupo fiscal tiene pendientes deducciones en concepto de activos fijos nuevo 6.728 miles de euros con vencimientos 2049 y 2050. Todas las deducciones anteriormente referidas tienen un límite en la cuota. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 75 La legislación aplicable para la liquidación del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2023, en las sociedades del Grupo cuya sede social es Guipúzcoa, es la Norma Foral 2/2014, de 17 de enero. Las Sociedades del Grupo referidas en los párrafos anteriores han venido aplicando la normativa fiscal vigente en cada momento, por lo que estima remoto el efecto, si alguno, que la Sentencia, de 9 de diciembre de 2004, del Tribunal Supremo pudiera tener en las cifras registradas en las cuentas anuales correspondientes a ejercicios anteriores abiertos a inspección. La sociedad del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U. (ver Anexo I) no se encuentra afectada por la Norma Foral 7/1997 de 22 de diciembre disposición adicional décima, derogada por la Norma Foral 3/2000 de 13 de marzo. Los ejercicios abiertos a inspección en relación con los impuestos que les son de aplicación varían para las distintas sociedades del Grupo consolidado radicadas en España, si bien generalmente abarcan los cuatro últimos ejercicios. La situación en el resto de las sociedades dependientes extranjeras está en función de la ley vigente en sus respectivos países. Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden ser considerados definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya trascurrido el plazo de prescripción. Los Administradores de la Sociedad dominante no esperan que en caso de inspección surjan pasivos adicionales de importancia. De acuerdo con las normas contables aplicables las contingencias estimadas como probables son provisionadas contablemente, mientras que aquellas otras evaluadas como remotas no son reconocidas como tal ni desglosadas, excepto cuando pueda considerarse que su grado de probabilidad pueda estimarse al menos como posible. No se han reconocido pasivos por impuestos diferidos en concepto de retenciones y otros impuestos a pagar sobre los beneficios no remitidos de sociedades dependientes en el extranjero, ya que estos importes se reinvierten permanentemente y, en todo caso, se tiene la capacidad de controlar la política de distribución de dividendos. No hay obligación de reconocer pasivos por impuestos diferidos en concepto de retenciones y otros impuestos a pagar sobre los beneficios no remitidos de sociedades dependientes en el extranjero, ya que estos importes. Ganancias por acción a) Básicas Las ganancias básicas por acción se calculan dividiendo el beneficio atribuible a los accionistas de la Sociedad entre promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio, excluidas las acciones propias adquiridas por la Sociedad (Nota 13). El promedio ponderado de acciones en circulación es el número de acciones ordinarias en circulación al inicio del periodo, del cual se le deducen las acciones propias adquiridas o vendidas en el periodo, teniendo en cuenta la fecha de la operación. Calculando así el número de días que las acciones han estado en circulación. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 76 2023 2022 Beneficio atribuible a los accionistas de la sociedad (miles) 47.125 15.836 N.º medio ponderado de acciones ordinarias en circulación 10.652.546 10.773.286 Ganancias básicas por acción (euros por acción) 4,424 1,469 Al no existir posibilidad de dilución de las acciones, el cálculo de las ganancias diluidas por acción no difiere del reflejado que corresponde a las ganancias básicas por acción. Efectivo generado por las operaciones 2023 2022 Beneficio del ejercicio 47.125 15.836 Ajustes de (4.419) 14.166 Impuestos (Nota 25) 6.312 1.638 Amortización de inmovilizado 12.819 12.473 Correcciones valorativas por deterioro 93 349 Ingresos por intereses (Nota 24) (1.242) (143) Gasto por intereses (Nota 24) 390 590 Diferencias de cambio (Notas 7 y 24) 6.303 (531) Hiperinflación Argentina (5.062) 228 Variación de provisiones 5.377 10.372 Subvenciones traspasadas al resultado del ejercicio (5.012) (4.924) Cambios en valor razonable de activos biológicos y otro inmovilizado (1.939) (5.886) Ganancia/Pérdida neta en la venta de activos no corrientes (22.458) - Variaciones en el capital circulante (9.698) (11.963) Existencias 5.225 (16.907) Clientes y otras cuentas a cobrar 8.739 (845) Proveedores y otras cuentas a pagar (23.524) 5.633 Otros activos y pasivos (138) 156 Efectivo generado por las operaciones 33.008 18.039 Dentro de los flujos de efectivo de la actividad de inversión correspondientes a los cobros/pagos de inmovilizado material, 39.388 miles de euros se corresponden con cobros por desinversiones y 14.812 miles de euros a pagos por inversiones en inmovilizado material. Compromisos y contingencias Al 31 de diciembre de 2023 la sociedad Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga S.A.U no tenía compromisos para la adquisición de inmovilizado material (2022: 14.700 miles de euros). Adicionalmente, la referida sociedad del Grupo tiene avales constituidos al 31 de diciembre de 2023 y 2022 por importe de 140 y 170 miles de euros respectivamente. Estos avales se corresponden con algunas de las obras de urbanización y mantenimiento por la modernización de la planta de celulosa, que entró en funcionamiento en 2020. Por otro lado, la sociedad Ibereucaliptos, S.A.U., tiene constituido un aval por importe de 2.960 miles de euros. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 77 Transacciones con partes vinculadas Las transacciones que se han realizado con partes vinculadas, las cuales incluyen al personal directivo clave y los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad dominante, son las siguientes: a) Compensaciones al personal directivo clave y administradores 2023 2022 Salarios y otras retribuciones a corto plazo a los administradores 1.573 1.490 Salarios y otras retribuciones a corto plazo al personal directivo clave (Miembros de la alta dirección que no son Administradores) 1.015 865 2.588 2.355 Se detalla a continuación la retribución devengada por cada uno de los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad dominante, por todos los conceptos. Retribución por pertenencia al Consejo de la Sociedad dominante Retribución por pertenencia al Consejo de otras Sociedades del Grupo Retribución por Alta Dirección D. Iñigo Echevarría Canales 60 - 430 D. Néstor Basterra Larroude 79 - - D. Jesús Alberdi Areizaga 88 - - D. Iñaki Usandizaga Aranzadi 78 - - D. Martín González del Valle Chávarri 78 - - Dña. María Luisa Guibert Ucín 78 - - D. Fermín Urtasun Erro 60 - 350 D. Iñaki Martínez Peñalba 104 - - Dña. Rosa Mª Sánz García 84 - - Dña. Maria José García Beato 84 - - El Grupo no tiene contraídas, con miembros antiguos o actuales del Consejo de Administración, obligaciones en materia de pensiones. No existe ningún tipo de garantía otorgada por el Grupo en favor de miembro alguno del Consejo de Administración. El Consejo de Administración y los miembros considerados como alta dirección, detallados en el Informe Anual de Gobierno Corporativo de 2023, no han recibido acciones, ni opción sobre acciones, ni anticipos, ni créditos durante el actual ejercicio, ni en el ejercicio anterior. La Sociedad Iberpapel Gestión, S. A. tiene contratada una póliza de seguro de Responsabilidad Civil para Administradores y Directivos, el importe pagado asciende a 29 miles de euros (2022: 27 miles de euros). CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 78 b) Situaciones de conflictos de interés de los administradores En el deber de evitar situaciones de conflicto con el interés de la Sociedad dominante, durante el ejercicio los administradores que han ocupado cargos en el Consejo de Administración han cumplido con las obligaciones previstas en el artículo 228 del texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital. Asimismo, tanto ellos como las personas a ellos vinculadas, se han abstenido de incurrir en los supuestos de conflicto de interés previstos en el artículo 229 de dicha ley, excepto en los casos en que haya sido obtenida la correspondiente autorización. c) Personal directivo clave El personal directivo clave está compuesto por aquellas personas que reportan directamente al Presidente del Consejo de Administración. Medio ambiente Con relación al Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo, por el que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas del sector eléctrico, parcialmente aplicable a la filial Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U. como productora de electricidad por su actividad de cogeneración, y por lo que respecta a la información a suministrar en la memoria sobre los importes involucrados en la mencionada actividad, cabe señalar, la actividad de producción de energía eléctrica comenzó de una manera operativa en el mes de febrero de 1990. Los principales conceptos e importes involucrados en esta actividad durante el ejercicio 2023 y 2022 han sido los siguientes: 2023 2022 Balance Instalaciones técnicas 109.047 109.047 Amortización acumulada (56.340) (52.636) Pérdidas y ganancias Ingresos por ventas de electricidad de cogeneración gas 38.014 37.002 Ingresos por ventas de electricidad de biomasa - 4.930 Amortización del inmovilizado material (3.704) (3.574) Mantenimiento (2.941) (2.555) Las instalaciones técnicas se corresponden con la planta de cogeneración gas, la planta de cogeneración de biomasa, así como la planta productora de fibra de celulosa. Durante el ejercicio 2023 la filial Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S. A. U (ver Anexo I) los gastos destinados a la protección y mejora del medio ambiente, imputados directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias ascienden a 1.272 miles de euros (2022: 900 miles de euros). CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 79 Las posibles contingencias, indemnizaciones y otros riesgos de carácter medioambiental en las que pudiera incurrir la Sociedad del Grupo, anteriormente referida, están adecuadamente cubiertas con las pólizas de seguro de responsabilidad civil que tiene suscritas. En el ejercicio 2023, la cogeneración de biomasa ha estado en autoconsumo. Otra información a) El número medio de empleados en el curso del ejercicio distribuido por categorías es el siguiente: 2023 2022 Consejeros 2 2 Directivos 21 19 Técnicos y administrativos 92 92 Operarios y especialistas 180 177 295 290 El número medio de personas empleadas en el curso del ejercicio 2023 por el Grupo, con discapacidad reconocida asciende a 7 personas de los cuales 2 son técnicos y administrativos y 5 operarios (2022: 9 personas de los cuales 2 eran oficiales y 7 operarios). b) La distribución por sexos al cierre del ejercicio del personal del Grupo es la siguiente: 2023 Hombres Mujeres Total Consejero 2 - 2 Directivos 19 2 21 Técnicos y administrativos 74 21 95 Operarios y especialistas 175 1 176 270 24 294 2022 Hombres Mujeres Total Consejero 2 - 2 Directivos 18 1 19 Técnicos y administrativos 73 20 93 Operarios y especialistas 176 2 178 269 23 292 CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 80 c) Honorarios de auditores de cuentas y sociedades de su grupo o vinculadas Los honorarios devengados durante el ejercicio se detallan a continuación: Miles de euros 2023 Miles de euros 2022 PwC Auditores, S.L. Otras entidades de la red del auditor PwC Auditores, S.L. Otras entidades de la red del auditor Servicios de auditoría 168 - 166 - Otros servicios de auditoría Servicios fiscales - 23 - 23 Otros servicios: - - - - Revisión de la documentación de precios de transferencia - 5 - 4 Revisión de los aspectos relevantes según GRI del informe anual - - - - Verificación del estado de información no financiera 60 - 58 - Otros servicios de verificación 15 - 4 - Total 243 28 228 27 Los honorarios correspondientes a los servicios de auditoría prestados por otras sociedades durante el 2023 han ascendido a 17 miles de euros (2022: 18 miles de euros). Acontecimientos significativos posteriores al cierre. A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales no se han producido hechos posteriores que incidan significativamente en las mismas. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 81 ANEXO I (Sociedades Dependientes incluidas en el Perímetro de Consolidación) Denominación Social Domicilio Participación Sociedad Titular de la Participación Supuesto por el que consolida Actividad Auditor Coste en Mls. Euro % Sobre Nominal Directa % Sobre Nominal Indirecta Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U. Bº de Zicuñaga, S/N Hernani (España) 41.516 100 Iberpapel Gestión, S.A. a 1 A Distribuidora Papelera, S.A.U. C/ Velázquez, 105 Madrid (España) 222 100 Iberpapel Gestión, S.A. a 2 A Moliner, Domínguez y Cia., S.A.U. C/Francesc Layret,52 3º 1ª Badalona (España) 60 100 Iberpapel Gestión, S.A. a 2 A Ibereucaliptos, S.A.U. C/ Real, 14. La Palma del Condado (España) 3.993 100 Iberpapel Gestión, S.A. a 3 A Central de Suministros de Artes Gráficas Papel, S.A.U. C/ Velázquez, 105 Madrid (España) 60 100 Iberpapel Gestión, S.A. a 2 A Iberbarna Papel, S.A.U. C/Francesc Layret,52 3º 1ª Badalona (España) 460 100 Iberpapel Gestión, S.A. a 2 A Zicupap, S.A.U. Avda. Sancho el Sabio, 2- 1º. San Sebastián (España) 60 100 Iberpapel Gestión, S.A. a 4 A Iberpapel On Line, S.L.U. Avda. Sancho el Sabio, 2- 1º. San Sebastián (España) 6 100 Iberpapel Gestión, S.A. a 2 A Copaimex, S.A.U. Avda. Sancho el Sabio, 2- 1º. San Sebastián (España) 475 100 Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U. a 4 A Iberpapel Argentina, S.A. C/ General Urquiza, 137. Colón (Argentina) 4.652 100 Ibereucaliptos, S.A.U. Iberbarna Papel, S.A.U a 3 B Forestal Los Gurises Entrerrianos, S.A. C/ General Urquiza, 137. Colón (Argentina) 1.388 100 Ibereucaliptos, S.A.U. Iberbarna Papel, S.A.U a 3 B Forestal Santa María, S.A. C/ General Urquiza, 137. Colón (Argentina) 1.351 100 Ibereucaliptos, S.A.U. Iberbarna Papel, S.A.U a 3 B Forestal Loma Alta, S.A. C/ General Urquiza, 137. Colón (Argentina) 2.497 100 Ibereucaliptos, S.A.U. Iberbarna Papel, S.A.U a 3 B Forestal Vonger, S.A. C/ General Urquiza, 137. Colón (Argentina) 611 100 Ibereucaliptos, S.A.U. Iberbarna Papel, S.A.U a 3 B Los Eucaliptus, S.A. Paraje Constancia Padrones, N.º 22-2982- y 9370 Paysandú. (Uruguay) 2.313 100 Ibereucaliptos, S.A.U. a 6 B Samakil, S.A. Circunvalación Dr. Enrique Tarigo, 1335 oficina 1101 Montevideo (Uruguay) 14 100 Ibereucaliptos, S.A.U. a 5 B CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 82 Notas: Supuesto por el que consolida: Los supuestos contemplados en el artículo 42 del Código de Comercio son: a) Que la sociedad dominante posea la mayoría de los derechos de voto. b) Que la sociedad dominante tenga la facultad de nombrar o destituir a la mayoría de los miembros del órgano de administración. c) Que la sociedad dominante pueda disponer, en virtud de acuerdos celebrados con otros socios, de la mayoría de los derechos de voto. d) Que la sociedad dominante haya nombrado exclusivamente con sus votos la mayoría de los miembros del órgano de administración, que desempeñen su cargo en el momento en que deban formularse las cuentas consolidadas y durante los dos ejercicios inmediatamente anteriores. A estos efectos, a los derechos de voto de la entidad dominante se añadirán los que posea a través de otras sociedades dependientes o a través de personas que actúen en su propio nombre, pero por cuenta de la entidad dominante o de otras dependientes, o aquellos de los que disponga concertadamente con cualquier otra persona. Se presumirá igualmente que existe unidad de decisión cuando, por cualesquiera otros medios, una o varias sociedades se hallen bajo dirección única. En particular, cuando la mayoría de los miembros del órgano de administración de la sociedad dominada sean miembros del órgano de administración o altos directivos de la Sociedad dominante o de otra dominada por ésta. Salvo indicación en sentido contrario, la fecha de cierre de las últimas cuentas anuales es 31 de diciembre de 2023. Actividad: 1) Fabricación, transformación y comercialización de papel y comercialización energía. 2) Comercializadora mayorista de papel. 3) Repoblación y aprovechamiento forestal. 4) Promoción de exportaciones de papel. 5) Comercializadora de madera. 6) Depósito y Almacenaje. Auditor: A) Auditado por PricewaterhouseCoopers Auditores, S. L. B) Auditado por P & A Auditores. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 83 ANEXO II (Medidas alternativas del rendimiento) Iberpapel presenta sus resultados de acuerdo con la normativa contable generalmente aceptada (NIIF). Adicionalmente el presente informe proporciona otras medidas complementarias no reguladas en las NIIF que son utilizadas por la Dirección para evaluar el rendimiento. A continuación, se detalla la definición, reconciliación y explicación de las medidas alternativas del rendimiento utilizadas en el presente informe: EBITDA AJUSTADO (“Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization”) es un indicador que mide el resultado de explotación de la compañía antes de deducir los intereses, impuestos, deterioros, amortizaciones y resultados sobre activos no corrientes. Al prescindir de las magnitudes financieras, tributarias, deterioros y amortizaciones es utilizado por la Dirección para evaluar los resultados, permitiendo su comparación con otras compañías del sector. EBITDA AJUSTADO = Beneficio de Explotación – Amortización – Deterioros – Resultado de la enajenación de los activos no corrientes. 31/12/2023 31/12/2022 Beneficio de Explotación 52.754 17.617 Amortización 12.819 12.473 Resultado de la enajenación de activos no corrientes (22.279) 91 Provisión Valor Neto Realizable (VNR) (349) EBITDA AJUSTADO 43.294 29.832 Margen Bruto Operativo, El margen bruto operativo, se calcula como el cociente entre el indicador EBITDA, definido previamente, y el importe neto de la cifra de negocios obtenido de la cuenta de resultados consolidada de Grupo Iberpapel. Margen bruto operativo = EBITDA / Importe neto de la cifra de negocios. 31/12/2023 31/12/2022 EBITDA 43.294 29.832 Importe Neto de la Cifra de Negocios 250.762 295.018 Margen bruto operativo 17,26% 10,11% EBIT (“Earnings Before Interest and Taxes) es un indicador que mide el margen de explotación de la compañía antes de deducir los intereses e impuestos, es utilizado por la Dirección para evaluar los resultados a lo largo del tiempo, permitiendo su comparación con otras compañías del sector. El EBIT se calcula como el EBITDA, agregando las amortizaciones. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 84 EBIT = EBITDA + Amortizaciones. 31/12/2023 31/12/2022 EBITDA 43.294 29.832 Provisión Valor Neto Realizable (VNR) 349 Resultado de la enajenación de activos no corrientes 22.279 (91) Amortización (12.819) (12.473) EBIT 52.754 17.617 Deuda Neta es el indicador que se utiliza para medir el nivel de endeudamiento del Grupo. Para calcular la deuda neta se agregan las partidas de Balance “Deudas con entidades de crédito”, incluyendo las “Deudas por efectos descontados”. Este importe se minora por el efectivo que se obtiene del epígrafe “Efectivo y equivalentes al efectivo” del Balance Consolidado del Grupo. Deuda financiera = Deuda con entidades de crédito a corto y largo plazo. 31/12/2023 31/12/2022 No corriente Deuda financiera 17.962 23.426 17.962 23.426 Corriente Deuda financiera 6.331 14.357 Proveedores de Inmovilizado 6.331 14.357 Total recursos ajenos 24.293 37.783 31/12/2023 31/12/2022 Deuda financiera no corriente 17.962 23.426 Deuda financiera corriente 6.331 14.357 Deuda con entidades de crédito a corto y largo plazo 24.293 37.783 CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 85 Deuda neta = Deuda con entidades de crédito a corto y largo plazo – (Efectivo y equivalente al efectivo, así como una imposición a plazo con un vencimiento superior a tres meses). 31/12/2023 31/12/2022 Deuda con entidades de crédito a corto y largo plazo 24.293 37.783 Efectivo y equivalente al efectivo 121.714 79.974 Deuda neta (97.421) (42.191) Índice de apalancamiento. Esta magnitud se obtiene del cociente entre la Deuda neta y la partida “Total patrimonio neto” del balance consolidado de Iberpapel Gestión, S. A. Índice de apalancamiento = Deuda neta / Patrimonio Neto 31/12/2023 31/12/2022 Deuda Neta (97.421) (42.191) Patrimonio Neto 318.406 287.355 Índice de apalancamiento (30,60)% (14,68)% 1 INFORME DE GESTION DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Nota Pág. 1. El Grupo Iberpapel 2 2. Evolución de los negocios 5 3. Resultados de gestión consolidados 6 4. Evolución de la acción 8 5. Acciones propias 9 6. Investigación y desarrollo 11 7. Gestión del riesgo 12 8. Periodo medio de pago 34 9. Evolución previsible del grupo 34 10. Otra información relevante 35 11. Información privilegiada 36 12. Hechos posteriores a la fecha del balance 36 13. Informe anual de Gobierno Corporativo, el informe Anual de Remuneraciones y el estado de información no financiera 36 CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 2 1. El Grupo Iberpapel Iberpapel es un grupo papelero integrado con presencia internacional que posee: ✓ 14.610 hectáreas de terrenos. ✓ Una capacidad instalada de pulpa de celulosa de 240.000 toneladas métricas, y ✓ 250.000 toneladas métricas de papel, en la calidad de impresión y escritura. ✓ Así mismo produce 10Mwh de energía eléctrica de su turbina de biomasa, con una capacidad de 20Mwh y ✓ 60Mwh de energía eléctrica por medio de cogeneración gas. Grupo Iberpapel desarrolla las siguientes actividades: ✓ Forestal a través de entidades con domicilio fiscal en España y Argentina. ✓ Industrial, Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U. ✓ Comercial por medio de sociedades para la comercialización del papel en España, donde vende aproximadamente 50% de su producción y compañías que exportan el producto principalmente a Europa. Grupo Iberpapel está formado por 17 sociedades, Iberpapel Gestión, S.A. sociedad dominante y 16 dependientes controladas directa o indirectamente en el 100% su capital, por lo cual no existen socios con participaciones minoritarias. El Anexo I de las presentes cuentas anuales consolidadas recoge información adicional respecto de las entidades incluidas en el perímetro de consolidación por el método de integración global. La totalidad de las acciones de la Sociedad dominante están admitidas a cotización en las bolsas de Madrid y Bilbao. 1.1. Órgano de Gobierno de Iberpapel Gestión, S. A. Iberpapel cuenta con dos órganos principales de gobierno: la Junta de Accionistas y el Consejo de Administración. Las funciones de dichos órganos han sido establecidas de conformidad con la normativa española, así como de acuerdo con las reglas y recomendaciones de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. En 2023, el Consejo de Administración celebró once reuniones, contando todas ellas con la presencia del Presidente. Así mismo, la Comisión de Auditoría se reunió en ocho ocasiones, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones en siete y la Comisión de Responsabilidad Social Corporativa (denominada actualmente Comisión de Sostenibilidad) en cuatro y la nueva Comisión de Inversiones en dos ocasiones. Las Sociedades dependientes Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U., planta industrial del Grupo e Ibereucaliptos, S.A.U., entidad que posee la propiedad de las empresas con actividad forestal, cuentan asimismo con un Consejo de Administración que a 31 de diciembre de 2023 está formado por 9 consejeros cada una de ellas. El resto de las compañías del Grupo, se rigen por un Órgano de administración compuesto por administradores mancomunados. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 3 El Consejo de Administración tiene reservada la aprobación en pleno de las políticas y estrategias generales del Grupo y en particular: ✓ La política de inversiones y financiación. ✓ La definición de la estructura del Grupo de sociedades. ✓ La política de Gobierno Corporativo. ✓ La política de Responsabilidad Social Corporativa. ✓ El Plan Estratégico o de Negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales. ✓ La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos. ✓ La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control. ✓ La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites. La Junta General de Accionistas celebrada el 30 de mayo de 2023 aprobó entre otros acuerdos: ✓ la modificación: del artículo 24º. “El Consejo de Administración”, del artículo 22º, en materia de remuneraciones de consejeros y miembros de las comisiones. la modificación del artículo 28º, en materia de distribución de los beneficios por la Junta General de Accionistas. ✓ Reelección de miembros del Consejo de Administración: Don Iñigo Echevarría Canales, con la condición de consejero ejecutivo. Don Néstor Basterra Larroude, con la condición de consejero otros externos. Don Martín González del Valle Chavarri, con la condición de consejero otros externos. Don Iñaki Usandizaga Aranzadi, con la condición de consejero dominical. ✓ Reducción del capital social mediante la amortización de acciones propias, con exclusión del derecho de oposición de acreedores, dando nueva redacción al artículo 5º de los Estatutos Sociales relativo al capital social. ✓ Aprobación de la Política de Remuneraciones de los miembros del Consejo de Administración. ✓ Aumento del capital social con cargo a reservas voluntarias, modificación del artículo 5º de los Estatutos Sociales relativo al capital social. 1.2. Visión estratégica y perspectivas. Iberpapel es un grupo papelero integrado comprometido con la calidad, el servicio y el medio ambiente. Desde nuestros orígenes, con la fundación de Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga en 1935, nos hemos posicionado como uno de los principales actores del mercado de papel de impresión y escritura en España. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 4 El éxito de nuestro modelo de negocio se basa en un alto grado de integración de las diferentes fases del proceso productivo: celulosa, papel y cogeneración. Este modelo nos proporciona una clara ventaja competitiva en cuanto a costes y un elevado grado de flexibilidad industrial y comercial. Las principales fortalezas de nuestro modelo son: ✓ Alto grado de integración del proceso productivo. ✓ Fabricación bajo pedido. ✓ Liderazgo en productividad y eficiencia. ✓ Fuentes de energía bajas en carbono. ✓ Énfasis en la sostenibilidad, transparencia y respeto al medio ambiente. ✓ Esfuerzo inversor. ✓ Investigación, desarrollo e innovación. ✓ Una situación financiera saneada. Estos factores diferenciales nos han permitido alcanzar un buen posicionamiento en el sector y afrontar situaciones de mercado excepcionalmente difíciles. Nuestro objetivo es consolidar la eficiencia, productividad y control de costes características en nuestro modelo, sin renunciar al crecimiento gracias a nuevas inversiones dirigidas a ampliar capacidad de producción y diversificar producto. La vocación internacional de Iberpapel complementa la estrategia de crecimiento y ha contribuido a disminuir la exposición al riesgo derivado de la coyuntura económica. Las exportaciones y las importantes inversiones realizadas, tanto industriales como forestales, nos han dotado de un alto grado de flexibilidad para hacer frente a variaciones en los precios de los suministros y optimizar la cartera de clientes y las ventas de papel. La estrategia, atendiendo a las divisiones operativas, ha sido: • División Forestal: La estrategia de la división forestal se centrará en los próximos años en repoblar con la mejor genética disponible aquellos campos con potencial para optimizar su aprovechamiento, siempre teniendo presente la sostenibilidad del todo el sistema natural. Además de comercializar la madera en los mercados locales, se está en condiciones de exportar madera desde Argentina cuando haya necesidad o la coyuntura lo permita. Se seguirá con el proceso de mejora continua en las siguientes líneas de trabajo.: ➢ Certificación de la gestión forestal en los diferentes países, por los estándares internacionales más exigentes del momento, integrando el aprovechamiento forestal con la preservación de la biodiversidad y trasladando un beneficio socioeconómico a las poblaciones locales. ➢ Sistemas silvopastoriles y caza integrados en los sistemas forestales y naturales. ➢ Aplicar las mejores técnicas silvícolas para optimizar el valor económico de los montes. ➢ Seguir con los proyectos de captación de dióxido de carbono mediante el uso de forestaciones que redunden en un beneficio para el conjunto de la sociedad, al ayudar a retirar los gases de efecto invernadero de la atmósfera. ➢ Calcular la Huella de Carbono del Grupo para poder cuantificar el impacto que tienen las diferentes compañías y así poder diseñar un plan de acción en este sentido. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 5 • División Industrial: Proyecto de inversiones plurianuales, por un importe estimado de 12,3 millones de euros: ➢ Emisario terrestre para la conducción de los vertidos de la fábrica (6.000 mts) hasta su conexión al emisario terrestre-marino de la mancomunidad que los entregará mar adentro. ➢ Nuevo sistema de medida y control de calidad en continuo de la línea de fabricación de la Máquina 4. ➢ Sustitución de los dos rechipers que se ocupan del tratamiento del rechazo de las troceadoras de madera. ➢ Implantación de un sistema de limpieza de gases de la depuradora biológica en sustitución del actual basado en carbono activo. ➢ Adecuación de instalaciones contraincendios ➢ Sustitución de cierres laterales de la prensa ENPC, pasando de los actuales basados en cámara hinchable a cierres mecánico. Los actuales han generado innumerables problemas, paradas, sustitución de los mismos (de precio muy considerable), e incluso de la blanket. ➢ Cambio de software y hardware del sistema de control de espesor en la calandra de Máquina 4. Proyectos en estudio, por importe de 15 millones de euros: ➢ Reforma de instalación de recepción, dosificación, troceado y transporte de madera desde la recepción de ésta en camiones hasta su almacenamiento en los silos de astillas. ➢ Reforma de circuito de aproximación de Máquina 1 con cambio de la caja de entrada a una nueva con control de dilución, instalación de equipo shaker para la mejora de la formación y características del papel, sustitución de bombas, de depuración, etc. ➢ Se inicia el estudio del plan de estrategia de ampliación de la capacidad de producción de la fábrica de papel. • División Comercial: ➢ Captación de un mayor número de clientes, ligado a un mayor número de ventas. ➢ Aumento de las ventas en todas las especialidades, especialmente en las calidades desarrolladas en los últimos años. ✓ Aumento de nuestra oferta con la gama de papel " neutro en carbono". 2. Evolución de los negocios El ejercicio 2023, se han caracterizado por una desaceleración de la demanda en Europa. Esto, unido al incremento de las importaciones procedentes de países asiáticos fundamentalmente, debido a los altos niveles de precios del papel en Europa, se ha traducido en una gran presión en el mercado. Por este motivo las unidades físicas vendidas han sido inferiores a las negociadas en el mismo periodo del ejercicio 2022. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 6 La compañía se ha esforzado con éxito en la defensa de los precios del papel, dado que los costos de producción siguen afectados por la crisis energética debido a la guerra de Ucrania. En relación con la venta de energía eléctrica, nuestra planta de cogeneración de gas ha estado parada largos periodos de tiempo, por falta de rentabilidad de la misma. Efectivamente, nuestra fábrica ha tenido que parar la cogeneración de gas cuando no se han dado las condiciones de rendimiento suficiente entre el precio del gas y la electricidad, pues la metodología del actual marco retributivo está concebida para mercados estables y no recoge la altísima volatilidad actual de estos mercados. En fecha 28 de septiembre se firmó el contrato de compra-venta del patrimonio forestal (suelo y vuelo) de la sociedad uruguaya del grupo Los Eucaliptus, 11.178 hectáreas, situadas en los departamentos de Maldonado, Lavalleja y Canelones, por un importe total de 57,08 millones de $usa, (52,23 millones de euros), obteniendo un beneficio neto de 25,89 millones de euros, de los cuales 4,91 millones de euros fueron imputados en el ejercicio 2022, como mayor valor de la masa forestal. Perspectivas 2024 En los próximos ejercicios asimismo seguiremos analizando nuevas oportunidades de negocios, así como nuevos programas de inversión, tal y como se ha venido realizando en los últimos años. En el periodo 2019-2023 el grupo ha invertido 113 millones de euros. Iberpapel afronta los nuevos retos del mercado desde una posición privilegiada, ya que la compañía ha sabido adaptarse a las necesidades del mercado gracias a su estrategia y a las ventajas competitivas de su modelo de negocio. Muestra de ello es que en 2023 el 30% de las horas de máquina de la producción se han dedicado a especialidades desarrolladas en los últimos años. 3. Resultados de gestión consolidados al 31 de diciembre de 2023 El Importe Neto de la Cifra de Negocios ascendió a 250.762 miles de euros, con lo que disminuyó un 15,00% con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior (31/12/2022: 295.018). El EBITDA ajustado ha sido de 43.294 miles de euros (31/12/2022: 29.832) aumentando un 45,13%. El margen bruto operativo es el 17,19% (31/12/2022: 10,23%). El Beneficio Neto asciende a 47.125 miles de euros (31/12/2022: 15.836) un 197,59% más. El Beneficio Neto operativo, sin incluir la venta del patrimonio forestal asciende a 26.147 miles de euros (31/12/2022: 10.923 miles de euros). CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 7 a) CUENTA DE RESULTADOS COMPARADA EN MILES DE EUROS 31/12/2023 31/12/2022 Variación % Importe neto de la cifra de negocios 250.762 295.018 (15,00)% Otros ingresos 11.515 12.245 (5,96)% Ingresos 262.277 307.263 (14,64)% Var. existencias productos terminados y en curso (9.782) 18.961 - Aprovisionamientos (95.037) (104.369) (8,94)% Gastos de personal (22.925) (21.194) 8,17% Otros gastos/ ganancia netas (68.960) (170.571) (59,57)% Dotación de la amortización (12.819) (12.473) 2,77% Beneficio Explotación 52.754 17.617 199,45% Deterioro y resultado por enajenación del inmovilizado - - - EBIT 52.754 17.617 199,44% Resultado financiero 683 (143) - Beneficio antes de los impuestos 53.437 17.474 205,81% Impuestos (6.312) (1.638) 285,35 BENEFICIO NETO 47.125 15.836 197,58% b) INGRESOS DE EXPLOTACIÓN El Importe neto de la cifra de negocios acumulado al 31 de diciembre de 2023 ascendió a 250.762 miles de euros (31/12/2022: 295.018), lo que significa una disminución del 15,00% siendo las partidas más significativas, las siguientes: Miles de euros 31/12/2023 31/12/2022 Var. % Venta de Papel 196.882 251.895 (21,84)% Venta de Electricidad 38.014 41.932 (9,34)% Venta de Madera 15.866 1.191 - CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 8 i. Ventas de papel El decremento de las ventas de papel se debe fundamentalmente a la disminución de las unidades físicas vendidas, con respecto al ejercicio 2022, entre otras cosas por la reducción de existencias generalizada en Europa. ii. Ventas de energía eléctrica La facturación en el epígrafe “ventas de electricidad” han disminuido un 9,34% con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior. Esta significativa reducción tiene su origen, fundamentalmente, en el cambio de modalidad del régimen de facturación de la energía con biomasa que desde octubre de 2022 ha pasado autoconsumo. Adicionalmente, aun cuando la cantidad de energía generada en la planta de cogeneración de gas se ha incrementado respecto al período anterior, se ha producido una reducción del precio de venta. iii. Ventas de madera Las sociedades forestales han vendido madera, en España y Argentina por un importe de 15.866 miles de euros (31/12/2022: 1.191 miles de euros). En este importe está incluido la venta de la masa forestal de la sociedad uruguaya Los Eucaliptus, por un importe de 14.761 miles de euros. 4. Evolución de la acción La acción del Grupo Iberpapel a fecha de 31 de diciembre de 2023 cerró a un precio de 18,00€ (31/12/2022: 13,05€), lo que supone un incremento del 37,93% con respecto al valor de cierre del año anterior. Su valor llegó a alcanzar un máximo de 19,85€ en el mes de diciembre y un mínimo de 13,30€ en enero. Principales datos referidos a la acción: 31/12/2023 2022 2021 Capital admitido (millones €) 6,5 6,62 6,62 Nº de acciones (x 1000) 10.750 11.010 11.040 Capitalización (millones de €) 193,49 144,07 198,72 Volumen contratado (miles de acciones) 1.479 1.984 1.394 Efectivo contratado (millones de €) 24,21 29,93 25,7 Último precio del periodo (€) 18,00 13,05 18,00 Precio máximo del periodo (€) 19,85 (11-Dic) 19,25 (12-Ene) 20,80 (07-Sep) Precio mínimo del periodo (€) 13,30 (2-Ene) 11,65(11-Nov) 16,50 (12-Feb) Fuente: BME y Bolsa de Madrid (Resumen de actividad de renta variable) Evolución comparada de la acción al 31/12/2023 (Base 100 al 31/12/2022) CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 9 Gráfico II 5. Acciones propias En el ejercicio 2023, la Sociedad adquirió 76.404 acciones propias en la Bolsa. El importe total desembolsado para adquirir las acciones fue de 1.245 miles de euros. Asimismo, se han enajenado 39.490 acciones propias por un importe de 639 miles de euros, que han originado una pérdida de 32 miles de euros. A 31 de diciembre de 2023, la Sociedad poseía un total de 63.453 acciones propias por un coste original de 1.054 miles de euros. Dichas acciones representan el 0,590% del capital social de la Sociedad. Estas acciones se mantienen como autocartera, dentro de los límites establecidos en el artículo 509 de la Ley de Sociedades de Capital. La Junta General de 30 de mayo de 2023, aprobó en el punto quinto del orden del día, la reducción del capital social mediante la amortización de acciones propias con el siguiente texto: “A) Reducir el capital social de la Compañía en la cuantía de 174.000,00 euros, mediante la amortización de 290.000 acciones propias que se encuentran en autocartera, (que representan, aproximadamente, el 2,63 % del capital social actual de la Sociedad), las cuales han sido previamente adquiridas en base a la autorización efectuada por la Junta General de Accionistas y dentro de los límites previstos en la Ley de Sociedades de Capital. 90,00 100,00 110,00 120,00 130,00 140,00 150,00 160,00 Iberpapel Ibex Ibex small caps CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 10 La reducción de capital se realiza con cargo a reserva voluntaria, procediéndose a la dotación de una reserva por capital amortizado por importe de 174.000,00 euros (cantidad igual al valor nominal de las acciones amortizadas) de la que solo será posible disponer con los mismos requisitos exigidos para la reducción del capital social, en aplicación de los previsto en el artículo 335 c) de la Ley de Sociedades de Capital. En consecuencia, conforme a lo señalado en dicho precepto, los acreedores de la Sociedad no tendrán derecho de oposición al que se refiere el artículo 335 de la Ley de Sociedades de Capital en relación con la reducción de capital acordada. La reducción no entraña devolución de aportaciones por ser la propia Sociedad la titular de las acciones amortizadas. Por lo tanto, la finalidad de la reducción será amortizar acciones propias. Esta reducción de capital mediante la amortización de acciones propias se llevará a cabo en el plazo de seis meses a contar desde la adopción de este acuerdo. El acuerdo de reducción de capital implica una modificación del artículo 5º de los estatutos sociales, cuya redacción hasta el momento era la siguiente: ARTICULO 5º.- El capital social es de SEIS MILLONES SEISCIENTOS VEINTITRES MIL OCHOCIENTOS NOVENTA Y SIETE EUROS CON CUARENTA CENTIMOS (6.623.897,40 euros). Dicho capital está dividido en ONCE MILLONES TREINTA Y NUEVE MIL OCHOCIENTAS VENTINUEVE (11.039.829) acciones ordinarias, de 0,60 euros de valor nominal cada una de ellas, íntegramente suscritas y desembolsadas, pertenecientes a una única clase y serie. Una vez tomado el acuerdo y, a partir de entonces, pasará a tener la siguiente redacción: ARTICULO 5º.- El capital social es de SEIS MILLONES CUATROCIENTOS CUARENTA Y NUEVE MIL OCHOCIENTOS NOVENTA Y SIETE EUROS CON CUARENTA CENTIMOS (6.449.897,40 euros). Dicho capital está dividido en DIEZ MILLONES SETECIENTAS CUARENTA Y NUEVE MIL OCHOCIENTAS VENTINUEVE (10.749.829) acciones ordinarias, de 0,60 euros de valor nominal cada una de ellas, íntegramente suscritas y desembolsadas, pertenecientes a una única clase y serie. En el ejercicio 2022, la Sociedad adquirió 248.634 acciones propias en la Bolsa. El importe total desembolsado para adquirir las acciones fue de 3.463 miles de euros. En 2022 se han enajenado 87.647 acciones propias por un importe de 1.338 miles de euros, que han originado una pérdida de 409 miles de euros. A 31 de diciembre de 2022, la Sociedad poseía un total de 316.539 acciones propias por un coste original de 5.115 miles de euros. Dichas acciones representaban el 2,867% del capital social de la Sociedad. Al 31 de diciembre de 2023 la Sociedad Miquel y Costas & Miquel S. A. tiene una participación del 10,075% comunicada a la CNMV en fecha 04/10/2023. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 11 Las participaciones significativas en el capital directas o indirectas son las siguientes: Nombre o denominación social del accionista % derechos de voto directos % derechos de voto indirectos % sobre el total de derechos de voto YBARRA CAREAGA, CARMEN - 7,844% 7,844% MIQUEL Y COSTAS & MIQUEL, S. A. - 10,075% 10,075% MAGALLANES VALUE INVESTORS, S.A., SGIIC - 5,356% 5,356% 6.- Investigación y desarrollo Grupo Iberpapel continúa aumentando su esfuerzo en programas I+D+i, en la búsqueda de nuevos productos, la mejora en el proceso productivo y haciendo un seguimiento permanente de nuevas tecnologías. i. En 2013 Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U. se puso en servicio un novedoso sistema de eliminación de compuestos olorosos que además de reducir el impacto ambiental en los alrededores supone un importante aumento de la eficiencia energética de la planta. Durante la reforma de la planta de celulosa del año 2020, el sistema de tratamiento de gases fue ampliado y mejorado con nuevos equipos, con el objetivo de reducir más el impacto oloroso. ii. Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U. trabaja en un proyecto de I+D sobre valorización de la lignina procedente de la cocción de la madera en el proceso de obtención de la celulosa. Se pretende la transformación de los procesos tradicionales en procesos de biorrefinería a partir de los cuales puedan obtenerse productos químicos orgánicos intermedios en la síntesis de otros compuestos. Este proyecto se realiza en cooperación con entidades universitarias. iii. Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga S.A.U. ha calculado su huella de carbono de producto en base a la norma ISO 14.067:2018. En base a este cálculo ha realizado una verificación de neutralidad de carbono según PAS 2060 que, mediante los derechos generados en su proyecto verificado de captación de CO2 en plantaciones forestales, ofrece la opción a sus clientes de utilizar un papel totalmente neutro en carbono. iv. La creciente preocupación por el medio ambiente y el cambio climático no solo se ha visto reflejada en el ámbito político con el desarrollo de directrices más estrictas y políticas más ambiciosas, sino que también se ha hecho patente su impacto en el ámbito social. Esto ha derivado en un cambio de paradigma hacia un consumo más sostenible y responsable, haciendo que los consumidores se decanten cada vez más por materiales y marcas respetuosas con el medio ambiente. Este hecho, juntamente con el auge del comercio digital, está haciendo patente el cambio que estamos viviendo en cuanto a las tendencias en el consumidor en los últimos años. La escalada exponencial de la compra online conlleva un crecimiento exponencial en la demanda de embalaje, envasado y etiquetado. Para dar respuesta a este cambio en las necesidades en un corto periodo de tiempo, la industria del papel en España está trabajando conjuntamente para crear nuevos productos para desplazar la utilización de embalajes de plástico. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 12 En esta coyuntura, el papel como material biodegradable y respetuoso con el medio ambiente está llamado a reemplazar a los polímeros sintéticos como materiales de referencia en el mercado de los embalajes flexibles. La filial papelera, conocedora de las nuevas tendencias del sector, ha venido desarrollando desde hace años, una intensa labor de mejora e innovación en sus productos y procesos, para aportar al cliente la máxima satisfacción posible respondiendo tanto a los requerimientos estéticos y mecánicos del papel en todos sus usos y al cumplimiento de los más altos estándares medioambientales. Entre los nuevos productos, que cada vez cuentan con más peso destacamos: • VELLUM SC: frontal de soporte térmico. 52-65 gr. • VELLUM TT: frontal para etiquetas autoadhesivas destinadas a la impresión Termo-Transfer. 68-73 gr. • ZICUBAG: papel para bolsas. 60-130 gr. • ZICUBAG GR: papel para embalaje con tratamiento antigrasa. 35-60 gr. • ZICUFLEX: papel para embalaje. 35-60 gr. • ZICUPHARMA: papel para la impresión de prospectos parta la industria farmacéutica, acabado standard. 40-60 gr. • ZICUJET: papel para impresoras inkjet de alto volumen . 75-90 gr. • ZICUSIL: soporte para siliconado de bajo gramaje. 35-60 gr. • ZICUBAG GR SLIP EASY: papel antigrasa con tratamiento slip easy para cápsulas de magdalenas, muffins, etc. 32 gr. • ZICUPHARMA HO: papel para la impresión de prospectos para la industria farmacéutica con alta opacidad. 37-50 gr. 7.- Gestión del riesgo El Grupo controla y gestiona los riesgos en los diversos niveles de supervisión, control y gestión. 1. Consejo de Administración. Ejerce la responsabilidad del mantenimiento del sistema de control interno que incluye el seguimiento y control de los riesgos relevantes del Grupo. El Consejo de Administración establece los principios y directrices generales del sistema de gestión y control de riesgos, fija el nivel de riesgo aceptable para la entidad y establece las directrices de actuación específicas para gestionar y mitigar las distintas categorías de riesgos financieros y no financieros, y la supervisión de los sistemas internos de información y control. Además, es el Órgano responsable de la determinación y aprobación de la Política de Control y Gestión de Riesgos. 2. Comisión de Auditoría. Ejerce, autorizada por el Consejo de Administración en el ejercicio de sus funciones, la supervisión y evaluación del proceso de elaboración y la integridad de la información financiera y no financiera, así como los sistemas de control y gestión de riesgos financieros y no financieros relativos a la sociedad y, en su caso, al Grupo incluyendo los operativos, tecnológicos, legales, sociales, medioambientales, políticos y reputacionales o relacionados con la corrupción (lo cual podrá ser realizado alternativa o complementariamente por la comisión de responsabilidad social corporativa) revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 13 3. Comisión de Sostenibilidad: Tiene entre sus funciones las adquiridas de la comisión de responsabilidad social corporativa, revisar, impulsar y supervisar las actuaciones (políticas, estrategias, planes, informes…) en materia de responsabilidad social corporativa y sostenibilidad., así como, la supervisión del cumplimiento de los requerimientos legales y de las normas del Sistema de Gobierno Corporativo. Asimismo, podrá revisar, en coordinación con la Comisión de Auditoría (quién dispondrá de la supervisión última de las funciones de control y gestión de riesgos), los sistemas de control interno y gestión de riesgos financieros y no financieros relativos al Grupo. A 31 de diciembre de 2023 se ha definido y diseñado las líneas maestras de las funciones y competencias que será establecidas en el Reglamento del Consejo. 4. Comisión de Inversiones: A 31 de diciembre de 2023 se ha definido y diseñado las líneas maestras de las funciones y competencias que será establecidas en el Reglamento del Consejo. 5. Resto de Órganos que Iberpapel ha constituido para la implantación, el control y el seguimiento de los distintos sistemas de gestión de riesgos: • Órgano de Control del Sistema de Control Interno para la Información Financiera y Cumplimiento Penal: tiene entre sus funciones el apoyo a la Comisión de Auditoría en la supervisión del correcto diseño, implementación y efectivo funcionamiento de los sistemas de gestión y control de riesgos entre los que se incluye el Sistema de Control Interno para la Información Financiera (SCIIF). • Órgano de Control y Seguimiento (corporate defense): gestión de aquellos riesgos penales que puedan afectar a la actividad y a los empleados de dicha Sociedad. Estos Órganos revisan periódicamente el “Sistema de Control de Riesgos”, con el fin de que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y se den a conocer adecuadamente. Concretamente, el Consejo de Administración a partir de la evaluación de los riesgos operativos supervisados por la Comisión de Auditoría, lleva a cabo el control y la gestión de estos. Igualmente, dentro de las principales actividades de los Órganos mencionados están la de velar por la independencia y eficacia de los sistemas de control interno (proponiendo la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna); recibir información periódica sobre sus actividades y verificar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes. Siguiendo el Código Unificado de Buen Gobierno, el Grupo desarrolla labores de auditoría interna (lideradas por personal de Iberpapel con el soporte de consultores externos) que, bajo la supervisión de la Comisión de Auditoría, vela por el buen funcionamiento de los sistemas de información y control interno. Asimismo, los Órganos identificados son los responsables de la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo Sistema de Control Interno, de su implantación y de su supervisión. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 14 7.1. Gestión del riesgo financiero Gestión del riesgo financiero Las actividades de Grupo Iberpapel están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado (incluyendo riesgo del tipo de cambio, del precio, de tipo de interés de los flujos de efectivo, riesgo de regulación general de energía y riesgo por las inversiones en el extranjero), riesgo de crédito y riesgo de liquidez. El programa de gestión del riesgo se centra en minimizar los efectos derivados de la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera. a) Riesgo de mercado i. Riesgo de tipo de cambio El Grupo opera, fundamentalmente, en euros y, por tanto, no está expuesto de manera significativa a riesgo de tipo de cambio por operaciones en moneda extranjera, a excepción de la operación de venta del patrimonio forestal realizada en Uruguay, la cual ha sido efectuada en $usa, si bien a cierre del ejercicio la sociedad ha convertido el importe total de la operación a euros. El Grupo no tiene políticas de cobertura frente al riesgo de tipo de cambio. Los beneficios por diferencias netas de cambio registradas en la cuenta de resultados en el ejercicio 2023 asciende a 338 miles de euros, (en 2022 ascendieron a 531 miles de euros), representando un 0,63% del resultado antes de impuestos para dicho período. Consecuentemente el Grupo considera que un análisis de sensibilidad sobre este riesgo no añadiría información significativa para los usuarios de las cuentas anuales consolidadas. ii. Riesgo de precio Grupo Iberpapel no está expuesto al riesgo del precio de los títulos de capital e instrumentos financieros. La madera es la principal materia prima del Grupo, su precio y su suministro está sujeto a fluctuaciones. El riesgo derivado de la oferta se mitiga principalmente por la disponibilidad de madera en nuestras plantaciones en Sudamérica y España, así como la diversificación de fuentes de suministro principalmente en la selección de proveedores de la cornisa Cantábrica. Por otro lado, un incremento del 5% en el precio del eucalipto originaria una disminución en el Ebitda de aproximadamente el 5,63%. iii. Riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivo Los ingresos y los flujos de efectivo de las actividades de explotación son bastante independientes respecto de las variaciones en los tipos de interés de mercado. En relación con este riesgo, el Grupo mantiene en su estado de situación financiera a 31 de diciembre de 2023 un importe de deuda financiera a largo plazo y corto plazo de 24.293 miles de euros, (2022: 37.783 miles de euros) que representa el 6,24% (2022: 6,04%) del total pasivo y patrimonio neto. Esta deuda se corresponde a préstamos con tipo de interés fijo (nota 18). Ahora bien, el efectivo y equivalente al efectivo al 31 de diciembre de 2023 ascendía a 118.754 miles de euros, a este importe hay que añadir 2.960 miles de euros que se corresponde con una imposición a plazo cuyo vencimiento es más de tres meses. (2022: 79.974 miles de euros). En base a esta información, no se considera que el riesgo de tipo de interés sea significativo para los estados financieros consolidados, como para proporcionar un análisis de sensibilidad. iv. Riesgo de regulación general de energía CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 15 La generación y venta de energía eléctrica es una actividad regulada, por lo que los ingresos que se derivan de ella están condicionados por las primas establecidas por el Gobierno de España. Grupo Iberpapel hace un seguimiento pormenorizado de los cambios regulatorios a fin de recoger adecuadamente su impacto en los estados financieros (ver nota 3.4). v. Riesgo inversiones en el extranjero El Grupo está expuesto a un riesgo de tipo de cambio como consecuencia de la conversión de los estados financieros individuales, cuya moneda funcional es distinta a la moneda de presentación del Grupo, y especialmente por el peso argentino, y uruguayo contra el euro, así como consecuencia de sus inversiones en negocios en el extranjero a través de filiales. El peso argentino versus euro se depreció un 78,86% del 31 de diciembre de 2022 al 31 de diciembre de 2023 y el peso uruguayo un 0,97% en el mismo periodo de tiempo. La sensibilidad a la variación de esas divisas frente al euro, manteniéndose constantes otras variables y tomando como base el tipo de cambio al cierre del ejercicio 2023, es la siguiente: Resultado Pérdidas y ganancias Patrimonio Neto Apreciación del 10% Depreciación del 10% Apreciación del 10% Depreciación del 10% 31 de diciembre 2022 Peso argentino 5 (4) 1.723 (1.723) Peso uruguayo 35 (35) 2.104 (2.104) 31 de diciembre de 2023 Peso argentino 30 (30) 1.129 (1.129) Peso uruguayo 91 (91) 295 (295) En cuanto al riesgo de inversiones en el extranjero referidas en el párrafo anterior por sus inversiones en las filiales en Uruguay y Argentina, se refleja en el patrimonio neto consolidado dentro de la partida “Diferencia acumulada de conversión”. En relación con esta partida de patrimonio, el Grupo proporciona desgloses en esta memoria consolidada. Adicionalmente se detallan otros desgloses tales como la localización de los activos en el extranjero, las transacciones en moneda extranjera y el importe de las diferencias de cambio registradas en la cuenta de resultados consolidada. b) Riesgo de crédito Los principales activos remunerados del Grupo son saldos de caja y efectivo, depósitos bancarios a corto plazo, deudores comerciales y otras cuentas a cobrar, que representan la exposición máxima al riesgo de crédito en relación con los activos financieros. El principal riesgo de crédito es atribuible a las deudas comerciales, los importes se reflejan en el balance netos de provisiones para insolvencias, estimadas por la Dirección en función de la experiencia de ejercicios anteriores y de su valoración del entorno económico actual. El Grupo no tiene una concentración significativa de riesgo de crédito, estando la exposición distribuida entre un gran número de contrapartes. Además, se asegura prácticamente la totalidad de las ventas de papel y en consecuencia la mayor parte de los créditos comerciales. Grupo Iberpapel ha aplicado los requisitos sobre deterioro del valor a los activos financieros que se valoran a coste amortizado. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 16 Se ha realizado un análisis pormenorizado del impacto de la aplicación teniendo en cuenta que los activos financieros son principalmente: 1. Cuentas a cobrar de clientes del negocio de papel: El riesgo de crédito se concentra principalmente en la parte del saldo no cubierta por el seguro de crédito disponible que proporcionan una cobertura entre el 90% al 95% de los saldos pendientes de cobro. 2. Cuentas a cobrar de clientes del negocio de la energía: Consideramos que la pérdida esperada tiende a cero, ya que dichos saldos son soportados en última instancia por el estado español. 3. Otros saldos: De cuantía poco significativa y asociados a la venta de madera. No hay experiencia de pérdidas relevantes por lo que se reconocen deterioros siempre que haya indicios de dudosa recuperabilidad y en todo caso, cuando su antigüedad sea superior a los 6- 12 meses. Para valorar las pérdidas crediticias esperadas, se han reagrupado las cuentas comerciales a cobrar y los activos por contrato en base a las características del riesgo de crédito compartido y a los días vencidos. El Grupo considera la probabilidad de incumplimiento en el momento de reconocimiento inicial del activo y si ha habido un incremento significativo en el riesgo de crédito a lo largo de cada ejercicio financiero. Independientemente del análisis anterior, se presume un incremento significativo en el riesgo de crédito si un deudor tarda más de 60 días desde su vencimiento, si bien entre el 90% y el 95% del importe vencido se encuentra cubierto por la póliza de crédito. Grupo Iberpapel ha estimado que la pérdida esperada a 31 de diciembre de 2023 es de 93 miles de euros (31 de diciembre de 2022 de 0 miles de euros). Respecto a los activos financieros con crédito deteriorado, principalmente las cuentas comerciales a cobrar corresponden a saldos individuales que se sabe que son incobrables. Como norma general, el Grupo considera que existe evidencia de deterioro si existen impagos o retrasos en los pagos cuando transcurren más de 60 días desde la fecha de vencimiento de la factura, salvo excepciones. Tras el análisis realizado, se ha concluido que tanto en 2023 como 2022 el impacto de la aplicación de este modelo de deterioro no ha tenido un impacto significativo en las presentes cuentas anuales consolidadas. A continuación, se muestra el análisis de los saldos vencidos y no deteriorados recogidos en el epígrafe de “créditos y otras cuentas a cobrar” clasificados en función de su antigüedad al cierre de los ejercicios 2023 y 2022: 31.12.2023 31.12.2022 Menos de 30 días 5.297 6.298 Entre 31 y 60 días 1.072 2.559 Más de 61 días 114 245 Aunque estos activos están dentro del alcance del deterioro de activos financieros de la NIIF 9, el saldo al 31 de diciembre de 2023 y al 31 de diciembre de 2022 supone una exposición reducida, pues el Grupo asegura todas sus ventas de papel y por tanto el cálculo de la pérdida CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 17 esperada no supone un efecto significativo. El cálculo de la pérdida sería como máximo de dos días debido a las posibilidades de realización. Con respecto a los saldos de caja y efectivo y depósitos bancarios a corto plazo el importe más significativo se concentra en depósitos en cuentas remuneradas con entidades financieras de reconocida solvencia. Asimismo, se incluye 2.960 miles de euros correspondientes a una Imposición a un plazo de más de tres meses reconocida en clientes y otras cuentas a cobrar. 2023 Rating Caja en bancos y depósitos bancarios S&P Fitch Moody Saldo Banco A Baa2 27.626 Banco B A- 27.576 Banco C BBB- 25.861 Banco D BBB+ A- 11.635 Banco E BB+ 10.971 Banco F AA- 10.135 Otros 7.910 c) Riesgo de liquidez Una gestión prudente del riesgo de liquidez implica el mantenimiento de efectivo, la disponibilidad de financiación mediante un importe suficiente de facilidades de crédito comprometidas y tener capacidad para liquidar posiciones de mercado. La dirección realiza un seguimiento periódico de las previsiones de liquidez en función de los flujos de efectivo esperados, y mantiene suficiente efectivo para hacer frente a sus necesidades de liquidez. La tabla que se muestra a continuación presenta un análisis de los pasivos financieros del Grupo agrupados por vencimientos, según los flujos de efectivo estimados: CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 18 Menos de1 año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años Al 31 de diciembre de 2023 Deudas con entidades de crédito 6.524 5.656 12.587 - Proveedores y Acreedores 33.186 - - - Otros pasivos financieros - 532 669 1.002 Menos de1 año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 5 años Más de 5 años Al 31 de diciembre de 2022 Deudas con entidades de crédito 14.619 5.657 16.956 1.286 Proveedores y Acreedores 54.601 - - - Otros pasivos financieros - 624 796 1.113 En deudas con entidades de crédito se incluyen los intereses futuros por los préstamos concedidos al Grupo. 7.2. Gestión del riesgo del capital Los índices de apalancamiento al 31 de diciembre de 2023 y 2022 fueron los siguientes: 2023 2022 Deuda con entidades de crédito (Nota 18) 24.293 37.783 Menos: Efectivo y depósitos bancarios (121.714) (79.974) Deuda neta (97.421) (42.191) Patrimonio neto consolidado 318.406 287.355 Índice de apalancamiento (30,60)% (14,68)% El índice de apalancamiento se calcula como la deuda neta dividida entre el patrimonio neto, siendo la deuda neta el total de los recursos ajenos (préstamos y créditos con entidades financieras), menos las partidas de “efectivo y los equivalentes al efectivo”, “depósitos bancarios a corto plazo” y 2.960 miles de euros correspondientes a una Imposición a un plazo de más de tres meses reconocida en clientes y otras cuentas a cobrar y el patrimonio neto consolidado es el que se muestra en el correspondiente epígrafe del balance consolidado. En el análisis de presentación de sensibilidades relacionadas con los riesgos mencionados anteriormente, la dirección del Grupo ha considerado la NIC 1 párrafo 31, que establece que los desgloses requeridos por las NIIF no son necesarios si carecen de importancia relativa, aunque al cierre de cada ejercicio se volverá a evaluar si dichos riesgos representan riesgos significativos para el Grupo y, por tanto, susceptibles de mayores desgloses, específicamente los requeridos por la NIIF 7 en su párrafo 40. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 19 7.3. Estimación del valor razonable El Grupo no mantiene instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados. Se asume que el importe en libros menos la provisión por deterioro de valor de las cuentas a cobrar y a pagar se aproxima a su valor razonable. El valor razonable de los pasivos financieros a efectos de la presentación de la información financiera se estima descontando los flujos contractuales futuros de efectivo al tipo de interés corriente del mercado del que puede disponer el Grupo para instrumentos financieros similares. El epígrafe del balance consolidado “Activos biológicos” se encuentran valorados a valor razonable, tal y como establece la NIC 41 Agricultura (ver Nota 2.7). 7.4. Regulación empresas generadoras de energía La Sociedad tiene en operación dos instalaciones de cogeneración de energía eléctrica, una de biomasa (licor negro), la cual está incluida dentro del segmento de fabricación de celulosa y otra de gas en ciclo combinado, por ello, la Compañía permanece atenta a la vasta regulación que en esta materia se viene publicando desde el año 2013, a continuación, se plasma la más relevante. La publicación de la Ley 15/2012, de 27 de diciembre, de medidas fiscales para la sostenibilidad energética, y del Real Decreto-Ley 2/2013, de 1 de febrero, de medidas urgentes en el sistema eléctrico y en el sector financiero. Ambas publicaciones encarecieron los costes energéticos, al gravar la generación de energía eléctrica mediante un impuesto lineal del 7% sobre la cifra de facturación por este concepto, así como una tasa adicional sobre la cantidad de gas natural consumido; céntimo verde. Con fecha 14 de julio de 2013 entró en vigor el Real Decreto-ley 9/2013, por el que se establecen las bases de un nuevo régimen jurídico y económico para las instalaciones de producción de energía eléctrica existentes a partir de fuentes de energía renovable, cogeneración y residuos, instaurando un régimen retributivo sobre parámetros estándar en función de las distintas instalaciones tipo que se determinen. El citado RD elimina las tarifas reguladas de las energías renovables y cogeneración, crea el Registro de Autoconsumo de Energía Eléctrica y anuncia un nuevo régimen económico que tiene como principal característica garantizar que las instalaciones de energía renovable obtengan una rentabilidad equivalente al tipo de interés de las obligaciones del Estado a 10 años más 300 puntos básicos y con referencia a costes e inversión de una instalación tipo, durante la totalidad de su vida útil regulatoria. Asimismo, el referido RD eliminó el complemento de eficiencia y el complemento de energía reactiva existentes hasta ese momento, lo cual supuso un significativo impacto adicional al balance energético de la Sociedad. Adicionalmente, la publicación del RD no estableció nuevas primas. Se pospuso la concreción de las retribuciones definitivas a la publicación posterior de una orden ministerial quedando las últimas tarifas existentes como referencia de liquidación provisional de la generación de energía eléctrica desde la publicación del RD hasta la publicación de la orden posterior. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 20 En el ejercicio 2014, la reglamentación aprobada fue, por un lado, el Real Decreto 413/2014, de 6 de junio, por el que se regula la actividad de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos y la Orden IET/1045/2014, de 16 de junio, por la que se aprueban los parámetros retributivos de las instalaciones tipo aplicables a determinadas instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos. La regulación publicada en este ejercicio ha fijado los parámetros retributivos para un periodo de tiempo: La retribución a la inversión (Ri) y la retribución a la operación (Ro), así como las horas de funcionamiento de las instalaciones tipo, similares a las plantas de cogeneración de la Sociedad. En 2015 se aprueba el RD 900/2015 de 9 de octubre, por el que se regulan las condiciones administrativas, técnicas y económicas de las modalidades de suministro de energía eléctrica con autoconsumo y de producción con autoconsumo que desarrolla el contenido relativo al autoconsumo de la ley 24/2013 de 26 de diciembre del sector eléctrico. El Real Decreto 900/2015 establece la regulación de las condiciones administrativas, técnicas y económicas de las modalidades de suministro de energía eléctrica con autoconsumo definidas en el artículo 9.1 de la citada ley 24/2013. Por otra parte, con fecha 18 de diciembre se publicó la Orden IET/2735/2015, de 17 de diciembre, por la que se establecen los peajes de acceso de energía eléctrica para 2016 y se aprueban determinadas instalaciones tipo y parámetros retributivos de instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos. Esta Orden establece los parámetros retributivos correspondientes al primer semestre del año 2016 para las instalaciones de cogeneración. La Ley 24/2013, de 26 de diciembre plasmada en el Real Decreto 413/2014, de 6 de junio, por el que se regula la actividad de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos, articula las bases del marco retributivo que permita a las instalaciones de producción de energía eléctrica adscritas a este régimen cubrir los costes necesarios para competir en el mercado en nivel de igualdad con el resto de tecnologías y obtener una rentabilidad razonable, estableciendo un régimen retributivo sobre parámetros estándar en función de las distintas instalaciones tipo. En este sentido, tanto el artículo 14.4 de dicha Ley, como el artículo 20 del Real Decreto, establecen el sistema de actualización de los parámetros retributivos de las instalaciones tipo. Para aquellas instalaciones cuyos costes de explotación dependen esencialmente del precio del combustible, la Orden IET/1345/2015, de 2 de julio, desarrolla los citados artículos e introduce una metodología de actualización de la retribución a la operación, de aplicación semestral. En la mencionada regulación se contempla la revisión de las estimaciones de precios de mercado de producción para los tres primeros años del periodo regulatorio correspondientes a los ejercicios 2014, 2015 y 2016 ajustándolas a los precios reales del mercado de forma que según el art. 22 del Real Decreto 413/2014 relativo a la estimación del precio de mercado y ajuste por desviaciones en el precio del mercado, indica en su apartado 3 que cuando el precio medio anual del mercado diario e intradiario se encuentre fuera de los límites marcados por el reglamento, se generará, en cómputo anual, un saldo positivo o negativo, que se denominará valor de ajuste por desviaciones en el precio del mercado. Así, el valor de ajuste por desviación en el precio del mercado se calculará de forma anual. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 21 En este sentido, con fecha 7 de diciembre de 2016, se publicó en el portal del Ministerio de Energía, Turismo y Agenda Digital la propuesta de Orden, por la que se actualizan los parámetros retributivos de las instalaciones tipo aplicables a determinadas instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos de aplicación al semiperiodo regulatorio que tiene su inicio el 1 de enero de 2021, junto con su memoria de análisis de impacto normativo, a los efectos previstos en el artículo 26.6 de la Ley 50/1997, de 27 diciembre, donde, entre otros, han sido publicados los importes del ajuste por desviación del precio de mercado para cada año e instalación tipo. El 22 de febrero de 2021, se publicó el Real Decreto definitivo que no incluye modificaciones. El Real Decreto-ley 15/2018, de 5 de octubre, de medidas urgentes para la transición energética y la protección de los consumidores, establece una exención del Impuesto sobre el Valor de la Producción de Energía Eléctrica (en adelante “IVPEE”) por 6 meses, a partir del 1 de octubre de 2021, y una exención del Impuesto sobre Hidrocarburos para los productos energéticos destinados a la producción de electricidad en centrales eléctricas o a la producción de electricidad o a la cogeneración de electricidad y de calor en centrales combinadas (en adelante “Céntimo Verde”) de manera indefinida, a partir del 1 de octubre de 2021. Este gravamen fue pensado para desincentivar el uso de fuentes de energía ligadas a hidrocarburos, pero ha provocado el efecto de encarecer los precios de la electricidad en el mercado mayorista cuando tecnologías como el gas fijan los precios. El IVPEE fue creado por la Ley 15/2012, de 27 de diciembre, de Medidas Fiscales para la sostenibilidad energética, que lo configuró, al menos nominal o formalmente, como un impuesto directo que tenía por objeto “la internalización de los costes medioambientales derivados de la producción de la energía eléctrica”. El referido RD 15/2018 introduce tambien la exención en el impuesto de hidrocarburos para desactivar el conocido como "céntimo verde". El 24 de febrero de 2020 se publica la Orden TED/171/2020 por la que se actualizan los parámetros retributivos de las instalaciones tipo aplicables a determinadas instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energíarenovables, cogeneración y residuos, a efectos de su aplicación al periodo regulatorio que tiene su inicio el 1 de enero de 2020. Asímismo, el 17 de julio de 2020 se publica la Orden TED/668/2020, por la que se establecen los parámetros retributivos para el periodo comprendido entre el 1 de octubre de 2018 y el 30 de junio de 2020 como consecuencia de la disposición adicional octava del Real Decreto-ley 15/2018, de 5 de octubre, y por la que se revisan los valores de la retribución a la operación correspondientes al primer semestre natural del año 2019. El 09 de julio de 2020 el Ministerio para la Transición Ecológica y el Reto Democrático hace pública por un lado una Propuesta de Orden por la que se adoptan medidas de acompañamiento a las instalaciones cuyos costes de explotación dependen esencialmente del precio del combustible durante el periodo de vigencia del estado de alarma debido a la situación de crisis sanitaria ocasionada por el covid-19. Y por otro una Orden por la que se establecen los valores de la retribución a la operación correspondientes al segundo semestre natural del año 2019, aplicables a determinadas instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos. El 14 de septiembre de 2021 se publica la Resolución RDC/DE/009/21 por la que se establece la metodología de cálculo de la liquidación para las instalaciones sujetas a régimen retributivo específico en relación con la exención del IVPEE para el primer semestre de 2021, establecida por el Real Decreto-Ley 17/2022. Esta medida se ha extendido para el segundo semestre de 2021. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 22 El 23 de diciembre de 2021 se publica Propuesta de Orden por la que se establecen nuevas instalaciones tipo para el mantenimiento de los parámetros retributivos establecidos mediante la orden TED/171/2020 y los valores de la retribución a la operación correspondientes al segundo semestre natural del año 2020 y al primer semestre natural del año 2021, aplicables a determinadas instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos. Esta Propuesta de Orden establece el valor de la Ro para el segundo semestre de 2020 y para el primer semestre de 2021. El año 2022 ha estado marcado por la adopción de medidas para tratar de limitar el impacto de la escalada de los mercados energéticos con motivo de la guerra de Ucrania. El Real Decreto-ley 6/2022, publicado en 29 de Marzo de 2022, introduce las siguientes medidas: - Se subdivide el actual semiperiodo regulatorio de tres años, 2020-2022, en dos periodos, 2020-2021 y 2022; y se establece que de forma extraordinaria la retribución del año 2022 se actualizará empleando las hipótesis y valores de parámetros vigentes hasta ahora, salvo la estimación de ingresos por la venta de la energía en mercado, el precio del combustible y el precio de los derechos de emisión de CO2. - Se aprueba una reducción de los cargos eléctricos a todos los consumidores, y de los peajes de transporte y distribución eléctricos a la industria electrointensiva. - Se prorroga hasta el 31/12/22 la suspensión temporal del Impuesto sobre el valor de la producción de energía eléctrica (IVPEE, 7%) y la reducción al 0,5% del tipo impositivo del Impuesto Especial sobre la Electricidad (IEE). - Se aprueban ayudas directas de 125 M€ a la industria intensiva en gas. - Se aprueban medidas temporales de flexibilización de contratos de gas. En 13 de Mayo de 2022 se publica el Real Decreto-ley 10/2022 que introduce un mecanismo de ajuste que, con el objetivo de rebajar el precio del mercado mayorista de electricidad, limita el precio del gas natural de aquellas instalaciones que utilizan este combustible en la producción de electricidad. Las instalaciones acogidas a este mecanismo perciben un ingreso que compensa dicha limitación del precio de gas. Este mecanismo de ajuste es de aplicación a centrales de ciclo combinado de gas natural y carbón, sin embargo quedan excluidas del mismo las cogeneraciones de gas natural que cuenten con régimen retributivo. Unos meses más tarde, el 20 Septiembre de 2022, se publica el Real Decreto-ley 17/2022 que permite a las cogeneraciones de gas natural adherirse al mecanismo de ajuste, si solicitan la renuncia al régimen retributivo específico. Por otra parte se publican los valores de la retribución a la operación, que permanecían sin actualización desde el primer semestre de 2020: - El 21 de Octubre de 2022 se publica la Orden TED/989/2022 por la que se establecen los valores de la retribución a la operación del segundo semestre de 2020 y del primero de 2021. - El 22 de Octubre de 2022 se publica la Orden TED/995/2022 por la que se establecen los valores de la retribución a la operación del segundo semestre de 2021. - El 14 de Diciembre de 2022 se publica la Orden TED/1232/2022 por la que se establecen los valores de la retribución a la operación en el año 2022, incorporando la actualización de parámetros que establece el RDL 6/22 antes mencionado. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 23 - El 28 de Diciembre de 2022 se publica la Orden TED/1295/2022 por la que se establecen los valores de la retribución a la operación en el segundo semestre de 2022. Finalmente, el 29 de Diciembre de 2022 se abre a consulta pública una propuesta de Orden por la que se actualizan los parámetros retributivos de aplicación al semiperiodo regulatorio 2023-2025. Las medidas adoptadas en 2022 para hacer frente a la crisis energética derivada principalmente de la guerra de Ucrania se han prorrogado en gran medida durante 2023. Así, el Real Decreto-ley 20/2022, publicado en 28 de diciembre de 2022, aprobó lo siguiente: - Extensión hasta el 31/12/23 de medidas fiscales anteriormente aprobadas: reducción al 0,5% del tipo impositivo del Impuesto Especial sobre la Electricidad (IEE), aplicación de 5% de IVA en la facturación de consumos de gas, suspensión temporal del Impuesto sobre el Valor de Producción de Energía Eléctrica (IVPEE). - Reducción a un 80% de los peajes de acceso a las redes de transporte y distribución a los consumidores electrointensivos, hasta 30/06/23. - Mantenimiento de medidas temporales de flexibilización de contratos de gas hasta 31/12/23, posibilitando realizar varios cambios de capacidad contratada. - Además, amparado por el marco temporal de ayudas de Estado de la Comisión Europea, este real decreto-ley anuncia una nueva línea de ayudas a consumidores de gas de diversos sectores industriales. En 29 de marzo de 2023 se publica el Real Decreto-ley 3/2023 que amplía hasta 31/12/23 la aplicación del mecanismo de ajuste de costes de producción para la reducción del precio de la electricidad en el mercado mayorista, y que fue introducido por el Real Decreto-ley 10/2022 a mediados de 2022, si bien las cogeneraciones no pudieron acogerse al mismo hasta el último trimestre del año. Posteriormente, en 29 de junio de 2023, se publica el Real Decreto-ley 5/2023 que prorroga varias medidas anteriormente aprobadas, entre ellas la reducción al 80% de los peajes de acceso a los consumidores electrointensivos hasta 31/12/23. En relación a la línea de ayudas de consumidores gasintensivos, anunciada por el Real Decreto-ley 20/2022 antes mencionado, en 10 de julio de 2023 se publica la Orden ICT/744/2023 que regula las bases de esta subvención. Con una dotación de 450 M€, está dirigida a sectores industriales de elevado consumo de gas natural con el objetivo de compensar el incremento de los costes debidos al fuerte aumento del precio de esta materia prima. El periodo subvencionable comprende entre 1 de febrero a 31 de diciembre de 2022. Por otra parte, respecto al régimen retributivo de las plantas de cogeneración cabe destacar lo siguiente: - El Real Decreto-ley 5/2023 antes señalado establece la estimación de precios del mercado eléctrico para el semiperiodo regulatorio 2023-2025, así como el precio de combustible en el primer y segundo semestre de 2023 para aquellas instalaciones cuyos costes de explotación dependen esencialmente del coste del combustible. - La Orden TED/741/2023 publicada en 8 de julio de 2023 aprueba los parámetros retributivos correspondientes al semiperiodo 2020-2025, así como la retribución a la operación aplicable al primer semestre de 2023. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 24 - En 30 de junio de 2023 se somete a audiencia pública una propuesta de Orden de los valores de la retribución a la operación correspondientes al segundo semestre de 2023. - Finalmente, en 22 de noviembre de 2023 se somete a audiencia pública una propuesta de Orden que establece una nueva metodología de actualización de la retribución a la operación de las instalaciones tipo cuyos costes de explotación dependan esencialmente del precio del combustible. De acuerdo con esta propuesta la actualización de la retribución de las plantas de cogeneración se efectuaría trimestralmente e incluiría la actualización de la estimación del precio de mercado eléctrico, de los derechos de emisión de CO2 y del combustible. 7.5. Gestión del riesgo de cambio climático. Iberpapel es, desde sus inicios, una compañía fielmente comprometida con el entorno y las comunidades en las que opera, conocedora del papel fundamente que juega en el tejido local y social, y que promueve el respecto por el medio ambiente, estableciendo objetivos para reducir el impacto medioambiental asociado a toda la cadena de valor de su actividad empresarial. La naturaleza de la actividad implica que Iberpapel debe evaluar, y en su caso, mitigar, tanto los riesgos inherentes de transición a una economía baja en emisiones como los relacionados con los impactos físicos del cambio climático. En primer lugar, los riesgos de transición a una economía baja en emisiones están relacionados con los posibles cambios políticos, jurídicos, tecnológicos y de mercado que se puedan producir a medio y largo plazo en el periodo de transición hasta una economía menos dependiente de combustibles fósiles y más baja en emisiones de gases de efecto invernadero. Dentro de estos riesgos de transición, se han identificado aquellos con un mayor impacto para la organización, como pueden ser: • Riesgos políticos y regulación, es decir riesgos derivados de posibles acciones de los organismos políticos y regulatorios que traten o bien de limitar los factores causantes del cambio climático, o bien de promocionar medidas de adaptación al cambio climático, y que afecten al desarrollo de la actividad de la compañía, como pueden ser requisitos de cambio a fuentes de energías limpias y exigencias de reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero fruto directo o indirecto de la actividad de la compañía, y como consecuencia de una mayor ambición climática en la reducción de gases de efecto invernadero. En este sentido y muy relacionados con estos aspectos regulatorios, los cambios en la regulación general de energía podrían afectar a las empresas industriales generadoras de energía, y también es probable que se produzca un aumento de los riesgos jurídicos o de litigación por aspectos relacionados con el clima. • Riesgo reputacional, muy vinculado a las demandas, acrecentadas tras la aparición del COVID, de una sociedad que cada vez está más concienciada con temas como el medioambiente, la sostenibilidad y las buenas prácticas empresariales, y a como el mercado premiará a las compañías percibidas como líderes en la transformación y modernización del sector papelero y previsiblemente castigará a las empresas que contribuyan de forma poco visible a esta transformación o sean percibidas como obsoletas en materia de ESG. • Riesgo de mercado, relacionado con situaciones de cambios en la demanda asociada a la digitalización, así como descompensaciones entre la oferta y demanda que puedan provocar presiones en los precios de venta. • Riesgo tecnológico, que atañe a las innovaciones tecnológicas y maquinarias que surjan o se vean favorecidas en el proceso de transición, y la consecuente sustitución de los antiguos en favor de estas nuevas. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 25 Por otro lado, los riesgos físicos son aquellos relacionados con eventos (riesgos agudos) o con cambios a largo plazo (riesgos crónicos) derivados del cambio climático, como por ejemplo desastres naturales en el primer caso, o cambios a largo plazo en los patrones climáticos en el segundo caso. Debido a las materias primas utilizadas en el proceso productivo y a la división forestal que existe en Iberpapel, se identifican los incendios como un riesgo agudo clave. El acceso al agua en situaciones de sequía prolongada se identifica también como un potencial riesgo físico. Asimismo, destacar que las masas forestales actúan de sumideros de carbono, absorbiendo CO2 cada año, por lo que una gestión sostenible de los mismos, como la que se realiza en Iberpapel reducen los riesgos crónicos. Los esfuerzos a fin de mitigar y adaptarse al cambio climático también pueden crear oportunidades para Iberpapel, las cuales han sido identificadas y se exponen a continuación: • Mejor posicionamiento en el mercado, gracias a un mejor diseño del producto, más sostenible, y una mejor imagen reputacional, alineada con las demandas de una sociedad cada vez más concienciada con la sostenibilidad, y que valora positivamente los productos generados a partir de recursos renovables como la madera. • Diversificación y ampliación del espectro de inversores en la Sociedad, hacia fondos e inversores que integren indicadores relacionados con la sostenibilidad y la Responsabilidad Social Corporativa en sus criterios de inversión o mediante la inclusión en índices y carteras enfocados hacia la sostenibilidad. • Tendencia global hacía fuentes de energía limpia como la biomasa utilizada en nuestras instalaciones. • Búsqueda de una mayor eficiencia en la gestión de los recursos y residuos de la Sociedad, que le permita reducir costes operativos y generar un menor impacto ambiental, todo ello dentro del ámbito de la economía circular. Con la intención de marcar objetivos tangibles a corto y medio plazo que permitan mitigar los riesgos detectados y atender las oportunidades identificadas, se establecen las siguientes áreas de actuación: • Iberpapel se compromete a calcular anualmente su huella de carbono y promoverá la monitorización de sus emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) que afectan al cambio climático de una manera precisa, consistente y transparente. • El Grupo se compromete a reducir sus emisiones de GEI gradualmente con el fin de contribuir al objetivo mundial de neutralidad climática a 2050. Esto mediante la instauración de objetivos de reducción a futuro. • Se compromete también a utilizar la compensación voluntaria de emisiones de GEI como una herramienta transitoria hacia la neutralidad climática. • Desarrollará la implementación de sumideros de CO2 en sus plantaciones forestales. Estos mecanismos de reducción de emisiones estarán sometidos a auditorías de verificación de organismos independientes. • Apoyará el uso de una materia prima renovable y de menor impacto en el cambio climático como la madera, frente al uso de otras materias primas menos sostenibles. • Impulsará la gestión forestal sostenible de sus recursos forestales y de aquellos recursos de terceras partes a los que tenga acceso comercial. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 26 • Impulsará la preservación de la biodiversidad y el uso responsable del patrimonio natural. Iberpapel es consciente de que la biodiversidad en sí misma es un recurso primordial para su negocio y cree que su valorización, protección y reparación como una condición necesaria para el desarrollo de su actividad. • Fomentará el uso de energías renovables en su proceso de producción, o combustibles fósiles de menor impacto climático como el gas natural. Primaremos la bioenergía. • Recurrirá al uso de la cogeneración de alta eficiencia como medio más eficiente en la generación conjunta de calor y electricidad. Asimismo, trabajará constantemente para impulsar el ahorro y el consumo de energía y la mejora de su eficiencia energética mediante proyectos I+D+i. • Estimulará la investigación y desarrollo para la innovación de productos relacionados con la bioeconomía. Estos productos podrán en un futuro sustituir a otros fabricados actualmente a partir de recursos fósiles. • Fomentará la economía circular como forma más eficiente del uso de recursos. Promoveremos la utilización de residuos de proceso como sustitutos de materias primas en nuestro proceso o en el de otras industrias de otros sectores. • Iberpapel reconoce que el agua es un recurso limitado y gestiona su consumo teniendo en cuenta la disponibilidad a futuro, la protección del recurso, su posible contaminación y el equilibrio de los ecosistemas de los que se extrae y en los que se vierte. • Fomentará activamente una cultura que promueva el uso eficiente y responsable de la energía, así como los comportamientos que favorecen dicho uso responsable, involucrando para ello a los grupos de interés de la Sociedad. • Iberpapel se compromete a evaluar cómo los riesgos de cambio climático impactarán en su negocio, analizando riesgos físicos y de transición, así como oportunidades de mitigación de los mismos. • El Grupo colaborará con otras empresas del sector privado, entidades públicas, organizaciones de carácter comunitario y otros grupos de interés en la lucha contra el cambio climático. • Sensibilizará y formará a nuestros empleados y otros grupos de interés promoviendo la colaboración para la mitigación del cambio climático. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 27 A través de estas áreas de actuación, se espera no solo mitigar los riesgos asociados al medioambiente y al cambio climático, sino afianzar la posición de Iberpapel dentro del espectro de empresas del sector papelero, asegurando la sostenibilidad y creación de valor a medio y largo plazo. Principales Riesgos Durante el ejercicio 2023, se han evaluado además los siguientes riesgos propios de la actividad: Gobernanza • Riesgo reputacional Estrategia y planificación • Riesgo de la presión de precios de ventas y evolución de mercados. • Riesgo de la menor demanda a largo plazo por la digitalización. • Riesgo de la tensión en el mercado de materias primas. • Riesgo de las decisiones estratégicas de crecimiento e inversión. • Riesgo del cambio climático. • Riesgo de la tensión energética. Operaciones/Infraestructura • Riegos forestales. • Riesgos de daños materiales. • Riesgo de ciberataques. • Riesgo de atracción y retención de talento. • Riesgo de evolución de la actividad a corto plazo Financieros • Riesgo de información a mercados. • Riesgo de solvencia financiera de los clientes. • Riesgo de la variación de los tipos de cambio provocando fluctuaciones en la oferta y la demanda del sector papelero que puedan ser significativas. • Riesgo de Política y mercados. Cumplimiento • Riesgo de regulación sector eléctrico. • Riesgo de cumplimiento de la normativa medioambiental. • Riesgo de cumplimiento de la normativa de seguridad y salud. • Riesgo de cambios regulatorios con impacto en la recuperabilidad de inversiones desarrolladas. A continuación, se describen algunos de los riesgos enumerados previamente: CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 28 Gobernanza • Riesgo reputacional Iberpapel dispone de la tecnología, las políticas y procedimientos que reducen la probabilidad y la gravedad de los eventos que podrían causar daños a la reputación, siendo además el equipo directivo conocedores de la importancia de la gestión del riesgo reputacional. Estrategia y planificación • Riesgo de la presión de precios de ventas y evolución de mercados. • Riesgo de la menor demanda a largo plazo por la digitalización. • Riesgo de la tensión en el mercado de materias primas. Iberpapel mitiga estos riesgos mediante el mantenimiento de una estructura de costes muy competitiva que permite afrontar, comparativamente mejor respecto de la competencia, el impacto de las épocas de crisis en el mercado. El Grupo, ante la volatilidad en el precio de la energía eléctrica, el precio del gas, así como el precio de los derechos de emisión de CO2, realiza un seguimiento continuo de la evolución de estos mercados, así como la normativa de aplicación para realizar las actuaciones que se consideren oportunas. • Riesgo de las decisiones estratégicas de crecimiento e inversión Iberpapel tiene implementado un programa de desarrollo, análisis y seguimiento de inversiones que permite afrontar de forma satisfactoria los procesos de crecimiento del negocio. Igualmente realiza un seguimiento continuo y diario de la evolución del mercado para realizar los ajustes necesarios con carácter inmediato. En lo que a innovación se refiere, destaca la diversificación del producto tradicional realizada en los últimos años por la División Comercial, lanzando nuevos productos, entre los que destacan: Vellum SC, Vellum TT, Zicubag, Zicubag GR, Zicuflex, Zicupharma, Zicujet, Zicusil SCK, Zicubag GR Slip Easy y Zicupharma HO, conso- lidándonos como un proveedor dentro del segmento del embalaje flexible. • Riesgo del cambio climático. • Riesgo de la tensión energética. Iberpapel es una entidad respetuosa con el medio ambiente, que hace un uso racional de los recursos naturales y actúa contra la contaminación derivada de los diferentes procesos de su actividad industrial, disponiendo de una política medioambiental en la que se concreta dicho compromiso en relación con la gestión medioambiental y define los principios generales a seguir; del mismo modo dispone de una saneada situación financiera que le permite afrontar situaciones de tensión financiera. Asimismo, realiza un seguimiento continuo de la evolución del mercado energético, así como de su normativa de aplicación, para realizar las actuaciones que se consideren oportunas. Operaciones/Infraestructura • Riesgos forestales CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 29 El Grupo mitiga este riesgo implantando un sistema de control de dispersión de la masa forestal, manteniendo dos áreas forestales alejadas (Argentina y Huelva) con una razonable dispersión de las fincas dentro de cada área. Adicionalmente se realizan de forma periódica trabajos de limpieza de montes, cortafuegos, etc. reduciendo considerablemente el impacto de los posibles daños por incendios. Todo ello, complementado con el silvopastoreo que sirve para controlar los pastos y el sotobosque. En Argentina todas las fincas forman parte de la desde el año 2000 de la ACE Colón Norte, a través de la cual se lleva a cabo la vigilancia de incendios forestales de manera conjunta entre todos sus miembros, durante los meses de verano. • Riesgos de daños materiales Iberpapel sigue la política de contratar las pólizas de seguros y las coberturas necesarias para mitigar, en la medida de lo posible, los riesgos derivados de la pérdida de beneficios, daños materiales, cobro de clientes, etc. En este sentido, las principales pólizas vigentes contratadas son las siguientes (entre otras): seguro de todo riesgo de pérdida o daños materiales incluyendo cobertura de pérdida de beneficio; cobro de clientes (el Grupo asegura las ventas de papel tanto nacionales como de exportación); responsabilidad civil (incluyendo causante y daño); responsabilidad civil de Administradores y Directivos; póliza en cobertura de protección medioambiental y en cobertura de daños medioambientales a terceros; póliza de cobertura de riesgos cibernéticos. • Riesgo de ciberataques Riesgo definido como la amenaza sobre los activos, operaciones y la información del Grupo vinculada con la seguridad informática y el riesgo de fraude. Grupo Iberpapel ha implementado mejoras administrativas en materia de tecnología para mitigar los riesgos de seguridad y reducir la interrupción del servicio. Asimismo, desde 2018 Iberpapel tiene contratada una póliza de cobertura de riesgos cibernéticos. • Riesgo de atracción y retención de talento Iberpapel, entre otras medidas, supervisa las tareas de cada profesional, busca la motivación y el desarrollo de sus emplead@s y ofrece salarios competitivos, disponiendo de un porcentaje muy bajo de movilidad laboral entre sus emplead@s. • Riesgo de evolución de la actividad a corto plazo En los próximos ejercicios asimismo seguiremos analizando nuevas oportunidades de negocios, así como nuevos programas de inversión, tal y como se ha venido realizando en los últimos años. Iberpapel afronta los nuevos retos del mercado desde una posición privilegiada, ya que la compañía ha sabido adaptarse a las necesidades del mercado gracias a su estrategia y a las ventajas competitivas de su modelo de negocio. Muestra de ello es que el 35% de sus ventas de papel lo son de especialidades desarrolladas en los últimos años. Financieros • Riesgo de información a mercados. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 30 Grupo Iberpapel con el fin de asegurar la información financiera para la toma de decisiones y terceros, ha establecido un procedimiento interno de supervisión, procedimiento que cuenta con un “Órgano para el Control y Seguimiento del Sistema de Control Interno de la Información Financiera (SCIIF) y de Cumplimiento Penal” que reporta a la Comisión de Auditoría. • Riesgo de solvencia financiera de los clientes. • Riesgo de la variación de los tipos de cambio provocando fluctuaciones en la oferta y la demanda del sector papelero que puedan ser significativas. • Riesgo de Política y mercados. Grupo Iberpapel tiene varias pólizas de crédito que cubre la totalidad de las ventas de papel. Asimismo, se dispone de una saneada situación financiera que permite afrontar situaciones de tensión financiera. Cumplimiento • Riesgo de regulación sector eléctrico. La filial del Grupo, PGZ, tiene en operación dos instalaciones de cogeneración de energía eléctrica, una de biomasa (licor negro), la cual está incluida dentro del segmento de fabricación de celulosa y otra de gas en ciclo combinado. Por ello, permanece atenta a la vasta regulación que en esta materia se viene publicando desde el año 2013. • Riesgo de cumplimiento de la normativa medioambiental. Grupo Iberpapel mantiene un sistema de gestión medioambiental basado en la norma internacional ISO 14001:2015 y certificado por auditores independientes que garantiza el cumplimiento de las legislaciones europeas, estatales y autonómicas aplicables. Asimismo, con el objetivo de dar cumplimiento a la Ley 26/2007 de Responsabilidad Ambiental y el Real Decreto 2090/2008 que la desarrolla, Grupo Iberpapel procedió en plazo a realizar un análisis de riesgos medioambientales, y una monetización de los mismos mediante la aplicación del Índice de Daño Medioambiental (IDM) y el Modelo de Oferta de Responsabilidad Ambiental (MORA). Por último, Grupo Iberpapel prosigue con su política de reforestación, una herramienta importante en este apartado es la utilización de los mercados voluntarios de carbono. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 31 • Riesgo de cumplimiento de la normativa de seguridad y salud. La filial industrial PGZ, cuenta con un sistema de Gestión de la Prevención de Riesgos Laborales que cumple con las especificaciones de la ISO 45001:2018, certificado por Det Norske Veritas (DNV). Uno de los pilares básicos de este sistema es mantener permanentemente informado a los trabajador@s de los riesgos de su puesto de trabajo y de las medidas preventivas de obligado cumplimiento, lo que se logra mediante un programa informático de gestión llamado Prosafety con acceso para todos los trabajador@s. Se complementa con un programa de inspección continua tanto de instalaciones como de Comportamientos Seguros con reuniones con trabajadores a diferentes niveles de responsabilidad y por último con las reuniones trimestrales del Comité de Seguridad y salud, órgano paritario donde se abordan todos los asuntos que tengan que ver con la seguridad y salud de nuestros trabajador@s. Asimismo, la Sociedad cuenta con un Servicio de Prevención Propio para las especialidades de Seguridad e Higiene Industrial, y un Servicios de Prevención Ajenos para las especialidades de Ergonomía y Psicosociología y Medicina del Trabajo. El resto de las filiales del Grupo tienen contratado un Servicio de Prevención Ajeno, para todas las especialidades. • Riesgo de cambios regulatorios con impacto en la recuperabilidad de inversiones desarrolladas. Como se ha indicado, Iberpapel mitiga estos riesgos mediante el mantenimiento de una estructura de costes muy competitiva que permite afrontar, comparativamente mejor respecto de la competencia, el impacto de las épocas de crisis en el mercado. En el ejercicio 2024 se analizará y actualizará como cada ejercicio el mapa de riesgos del grupo. Actividades de control Iberpapel dispone de documentación soporte descriptiva de los principales procesos de acuerdo a lo detallado en el apartado anterior, donde se indican los responsables de desarrollo de las distintas actividades de control. En relación con la revisión de juicios y estimaciones relevantes, Iberpapel informa en sus cuentas anuales de aquellas áreas más relevantes en las que existen parámetros de juicio o estimación, así como, de las hipótesis clave contempladas con respecto a las mismas. En este sentido, las principales estimaciones realizadas se refieren a la valoración de los Activos Biológicos, la vida útil de los activos materiales e intangibles, provisiones y recuperabilidad de los activos por impuesto diferido registrados, entre otras. Durante el ejercicio 2016 se realizó una revisión profunda de la documentación correspondiente a los principales ciclos de negocio, revisando el grado de cumplimiento de las recomendaciones realizadas en años anteriores y la actualización de los planes de mejora propuestos, concluyendo en una revisión del Plan Plurianual de Auditoría Interna para los próximos cinco años. En el ejercicio 2023 se ha realizado la revisión de los sistemas de gestión y control de riesgos en el Grupo Iberpapel según lo establecido en dicho Plan Plurianual de Auditoría Interna. En concreto, se revisaron los procesos de Cierre Contable, Tesorería, Cogeneración y Gastos de Personal. Asimismo, se ha revisado la eficacia operativa de los controles asociados a dichos procesos, siguiendo la tendencia de supervisión de años anteriores. Todo ello, permite tener formalizadas, documentadas y actualizadas todas las actividades de control existentes en los principales ciclos de negocio de la Organización, así como implantar y actualizar, los procedimientos específicos requeridos. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 32 Esta documentación se ajusta a los criterios establecidos en las recomendaciones efectuadas por la CNMV en su Guía para la preparación de la descripción del Sistema de Control Interno sobre la Información Financiera, estando implementado y en funcionamiento el Sistema de Control Interno para la Información Financiera. Procedimiento interno de supervisión Iberpapel revisa periódicamente qué actividades ejecutadas por terceros son relevantes para el proceso de preparación de la información financiera o podrían indirectamente afectar a su fiabilidad. Hasta la fecha, no se ha externalizado procesos con impacto relevante en la información financiera, salvo aquellos relativos a estimaciones y valoración puntuales en los distintos cierres que requieren de conocimientos específicos (valoración Activos biológicos). Los departamentos responsables de las áreas involucradas junto con el “Órgano de Control del Sistema de Control Interno para la Información Financiera y Cumplimiento Penal” ejecutan controles y supervisan su cumplimiento respecto del trabajo de estos expertos, destinados a comprobar su competencia, capacitación, acreditación o independencia, así como la validez de los datos y métodos utilizados y la razonabilidad de las hipótesis utilizadas. Existe para ello un procedimiento de aplicación para todos los departamentos especialmente para aquellas personas que tienen poderes para formalizar contratos, interpretar los resultados de los trabajos desarrollados por los terceros subcontratados y realizar estimaciones en base a los mismos, y que puedan por tanto afectar a la información financiera generada. En este contexto, cuando se pretende utilizar el trabajo de un experto independiente (entendido como tal aquellos terceros que emitan un asesoramiento o juicio en materias especializadas y que cuenten con una adecuada y acreditada formación y experiencia en el campo requerido) que pueda afectar de forma significativa a la información financiera, se deben evaluar los siguientes aspectos: - Adecuada competencia profesional y homologación por el organismo profesional correspondiente (cuando así lo requiera una norma legal competente). - Las relaciones o vínculos del profesional externo con la Organización al efecto de considerar su independencia. Se entenderá que no existe la debida independencia (y por tanto será analizado al nivel necesario) cuando: • Ostente cargos directivos o de administrador o sea empleado del Grupo. • Exista una vinculación financiera o patrimonial con el Grupo Iberpapel. • Existan vínculos de consanguinidad o afinidad hasta el segundo grado, con los empresarios, directivos o administradores de la entidad. En estos casos se obtendrá una manifestación del experto independiente en la que se exprese que está en posesión de la titulación y capacidad técnica requerida para el tipo de trabajo encomendado y que goza de la independencia necesaria respecto del Grupo en los términos señalados anteriormente. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 33 Todo el proceso de determinación de la necesidad de utilización de un experto independiente, su selección, contratación, supervisión posterior del encargo y conclusiones al respecto del producto final obtenido del tercero para su incorporación en los estados financieros, mediante la realización de valoraciones y/o estimaciones en este contexto, se incluyen en dicho procedimiento establecido al más alto nivel de la Organización, que establece igualmente la documentación soporte y evidencias de los controles establecidos que deben documentarse y archivarse. Información y comunicación Los procedimientos de revisión y autorización de la información financiera del Grupo Iberpapel que se publican en los mercados se inician con su revisión por parte de la dirección financiera de cada sociedad, centralizándose posteriormente en el centro de consolidación, habiéndose establecido los correspondientes controles. Este proceso se controla y supervisa por parte del “Órgano de Control del Sistema de Control Interno para la Información Financiera y Cumplimiento Penal” como parte de sus funciones. Las cuentas anuales individuales y consolidadas, el informe de gestión, el estado de información no financiera, el informe sobre remuneraciones y el informe anual de gobiernos corporativo, así como los informes trimestrales, son revisados por la Comisión de Auditoría, como paso previo a su formulación por el Consejo de Administración, tal y como se establece en el reglamento de este último. De acuerdo con lo establecido en el reglamento del Consejo de Administración, la Comisión de Auditoría procede a la lectura de la información, así como su discusión, con la Presidencia de Iberpapel Gestión, S.A. y con los Auditores Externos (en el caso de las cuentas anuales), como pasos previos a su remisión al Consejo de Administración. Una vez la Comisión de Auditoría ha revisado dicha información y da su conformidad u observaciones a incorporar, se procede a la firma de las cuentas anuales por parte del Consejo de Administración (formulación). En relación con la información semestral, la Comisión de Auditoría revisa la información financiera crítica (información financiera, evolución de resultados, detalle sobre los epígrafes principales, etc.) con carácter previo a la remisión de esta información al Consejo de Administración. En este contexto, es la dirección financiera, la encargada de identificar, definir y comunicar las políticas contables que afectan al Grupo así como de responder las consultas de carácter contable que puedan llegar a plantear tanto las sociedades filiales como las distintas unidades de negocio, siempre bajo la supervisión del “Órgano de Control del Sistema de Control Interno para la Información Financiera y Cumplimiento Penal” ejecutan, encargado del establecimiento y cumplimiento de los controles pertinentes en dicho proceso. Adicionalmente, estos departamentos serán los encargados de informar a la Presidencia de Iberpapel Gestión, S.A. y a la Comisión de Auditoría sobre la nueva normativa contable, sobre los resultados de la implantación de esta y su impacto en los estados financieros. El Grupo Iberpapel tiene establecidas y documentadas las políticas contables de las principales partidas, cuentas y tipos de transacciones que tienen lugar y que pueden afectar a la información financiera. Estas políticas están a disposición de los afectados para hacer posible su correcta aplicación, y son actualizadas periódicamente de acuerdo con el procedimiento de actualización periódico establecido por la organización y llevado a cabo por la dirección financiera en aquello que resulte aplicable. 8.- Periodo medio de pago CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 34 En cumplimiento de lo dispuesto en la Ley 15/2010, Disposición Adicional 3ª, modificado por la Ley 18/2022, a continuación, se detalla la información sobre aplazamientos de pago efectuados a proveedores, para los ejercicios 2023 y 2022: 2023 2022 Días Periodo medio de pago a proveedores 21,95 20,80 Ratio de operaciones pagadas 22,74 21,22 Ratio de operaciones pendientes de pago 12,30 16,77 Importe Total pagos del ejercicio 198.398 321.415 Total pagos pendientes 16.332 32.909 Durante el ejercicio 2023, el volumen monetario de facturas pagadas en un periodo inferior al máximo establecido en la normativa de morosidad es de 195.415 miles de euros (94,58% sobre el total de pagos realizados a proveedores), representando 8.741 facturas (90,08% sobre el número total de facturas). En 2022, el volumen monetario de facturas pagadas en un periodo inferior al máximo establecido en la normativa de morosidad es de 299.840 miles de euros (93,29% sobre el total de pagos realizados a proveedores), representando 7.730 facturas (84,70% sobre el número total de facturas). 9.- Evolución previsible del grupo La evolución del Grupo desglosado en las tres áreas de actividad será: En el área forestal se continuará con el mantenimiento la masa forestal en las fincas en Sudamérica, y vendiendo en los mercados locales, o importando para nuestra fábrica la madera que los técnicos estimen que está en turno de corta. Con respecto a los ingresos procedentes del papel la estrategia sigue siendo colocar en el mercado nacional el 50% de la producción y el otro 40% se exportará a Europa, y el 10% restante se enviará a países overseas. La filial del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U. tiene una capacidad de producción de papel de escritura e impresión de 250.000 toneladas métricas, y coloca su producto en el mercado europeo principalmente, el cual tiene un consumo aproximado de este tipo de papel que está próximo a los 6 millones de toneladas. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 35 10.- Otra información relevante 11/01/2023.- La compañía comunica la aprobación de un Programa temporal de recompra de acciones propias, que se destinarán a reducir el capital social. 27/02/2023.- La sociedad remite información financiera del ejercicio 2022. 27/02/2023.- El Consejo de Administración acordó la distribución de un dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2022 de 0,25 euros brutos por acción. 31/03/2023.- Iberpapel Gestión, S.A. al amparo de su programa de recompra de acciones propias, ha comprado un total de 38.195 acciones. 18/04/2023.- Se adjunta convocatoria de Junta General Ordinaria y Propuestas de Acuerdos. 27/04/2023.- Informe de resultados del primer trimestre de 2023. 31/05/2023.- Se adjunta, acuerdos adoptados por la Junta General de Accionistas, celebrada en el día de ayer. 31/05/2023.- La Junta General Ordinaria ha acordado la distribución de un dividendo complementario y definitivo del resultado del ejercicio 2022 de 0,15 euros brutos por acción. 31/05/2023.- Se adjunta información sobre acuerdo del nombramiento de secretaria del Consejo de Administración. 02/06/2023.- La Sociedad informa de la reanudación del contrato de liquidez con fecha 5 de junio de 2023. 31/08/2023.- La Sociedad informa del ejercicio del derecho de prórroga por el fidecomiso financiero Eucalyptus del Sur, previsto en el boleto de reserva firmado el 25 de abril de 2023. 29/09/2023.- La Sociedad informa que en el día de ayer se ha suscrito escritura púbica de compraventa del patrimonio forestal de Uruguay. 29/09/2023.- La informa de la inscripción registral de la reducción de capital. 29/09/2023.- La Sociedad informa sobre la modificación de la categoría de Consejero y la reorganización de las comisiones. 27/10/2023.- La sociedad remite informe de los resultados al tercer trimestre de 2023. 29/11/2023.- El Consejo de Administración ha acordado la distribución de un dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2023 de 0,50 euros brutos por acción. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 INFORME DE GESTION 36 11.- Información Privilegiada 16/01/2023.- Iberpapel Gestión informa, que se ha prorrogado el plazo de finalización de la opción de compra otorgada sobre el patrimonio forestal de Uruguay. 26/04/2023.- Iberpapel Gestión informa, que en el día de ayer se firmó el boleto de reserva sobre el patrimonio forestal de la sociedad Los Eucaliptus, S.A. 12.- Hechos posteriores a la fecha del balance A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales no se han producido hechos posteriores que incidan significativamente en las mismas. 13.- Informe anual de gobierno corporativo, el informe Anual de Remuneraciones y el estado de información no financiera El Informe Anual de Gobierno Corporativo, el informe Anual de Remuneraciones y el estado de información no financiera forman parte de este informe de gestión y serán publicados en la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, www.cnmv.es y de www.iberpapel.es, en fecha 28 de febrero de 2024. Madrid, 27 de febrero de 2024

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