COMISION NACIONAL DEL
MERCADO DE VALORES
- 2 JUN. 1997
REGISTRO DE ENTRADA Nº 1997

	C N M V	NI T . P Th A T. " . " . " . " . " . " . "
Registro de Auditorias
	Emisores
112	023

IBERDROLA, S.A.

CUENTAS ANUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996 Y 1995 JUNTO CON EL INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 1996 Y EL INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE

A los Accionistas de IBERDROLA, S.A.:

Rodríguez Arias, 15 48008 Silbao

1. Hemos auditado las cuentas anuales de IBERDROLA, S.A., que comprenden los balances de
  Corresponditarios situación al 31 de cuentas antales de IBERDROLA, S.A., que comprenden los balances de lasces de lasces de lasces de lasces de lasces de la memoria corespondientes de 1990 y 190, las cuentas de perdidas y ganancias y la maior de
  responsabilidad de sus Administradores. Nuesta rechas, cuya formulación es la citiza de la rimenadoles. Nuesta responsabilidad es experaciusa considerador es conciliancost es no de oriento atinas el su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuero con los consideraciones de acuerdo con constito con constito con de creatización de de la contración generamente aspenas, que requieren el examen, media la manetis cón is
  presentas selectivas, de la evidencia justificativa anuales y la evancion o de la contras, de la evalancia justaricativa de las cuentas anuale y la eve
  presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizaciones realiza
1. Según se indica en las Notas 5.b, 7 y 10, la Sociedad se ha acogido en el ejercicio 1996 a la
  plusualización de balances prevista en el Real Decreto-Jov. 7/1086 la manh el con la Situa de las Notas 3.6, 7 y 10, la Sociedad en el eleccico 1996 a la forcicio 1996 a la supesto los a la supuesto una la supuesto una 170 alla, neta de Stantes Prevale en el El Kaal Decreb-Ley 7/196, la ano 1908 17 a la reseas 17/0 a la reseas 17/0 a la revelo en l' 1200 e en la provincia gravaliar unico, de 231.178 millones de pesetas, que aste ano recordo por por esta morpo.
  epigrafe "Reservas de revalorización" de las cuentas anuales adjun
1. De acuerdo con la legislación vigente, Iberdroia, S.A., como dominante de 1970.
  Sociedades, está obligada a formular separadamente cuentas questas la conseidade por l Seciedades, está In Is- registas, Iberdrola, S.A., como dominante de un Grupo de
  Seciedades, está in is regista a formular separadamente consolidades, hemos, con osigues a losmasi separadamente cuentas anuales conodiciale en en los consolectos de los considerados consector de la colve calve edades.
  Subsector in mana const El electo de la con coa muestro informe de auditoria con una opiloram sono esta que esas que esas que esas que esas que ses similores santinonais salintas.
  In losses de secto supore un incontracion en complexion 1996 y 1995 por importe de 200 years.
  millones de presento de los eservas de los ejecicios 1996 y 1995 por importe de 22402 y 11,49 ante de marcalento de los servas de los ejecicios 1995 por man masas, aujonas;
  millores de pesetas, respectivamente, un incremento de los decidentes por l imento es proceso, respectivanto de los resultados de dichos de dichos a com y 11:09
  activo a cuenta en el ejeccio 1995 de 160 millones de dichos de dicios de dividendo activo a cuenta en el ejericis respectivamente, y una isminución qedición por los considerados por los considerados de decisios por los de decisios de esta de esta consolidad de el ejección de 160 millones de pesetas. Igualmente, el decto de caractar de caractar de el alterno de estado de estado de estado de especies a 1996 y 1995 de 44.869 y 15.815 millones de importe total la pesetas, con la consideral de l
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales de los ejercicios 1996 adjuntas experan, en todos
  los aspectos significativos, la imagen fiel del parimonio y de la situación lin los aspectos siguificativos, la institutos de los ejericios 1996 y 1995 adjuntas expecan, en todos
  S.A. al 31 de diciembre de 1996 y de los meuilados de la situación financio Os o to as as accentre de 19% y de los resultados de sus opera lacidades de los concernos,
  intornación necesaria y suficios anales terminados en dichaciones y contiencia información necesaria y suficiante para su interpretación y comperasidas y contecents.
  conteces a necesaria y suficiane para su interpretación y compensiones de continentes d confermidad con principios y surchase para su interpretación y contenter lastanas, contenter las
  conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados aplicado
5 El informe de gestión adjunto del ejercicio 1996, contiene as explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de Derdrola, S.A., la evolución de sus los
negocios y sobre otros asuntos y no forma parte internation de los groupes que la con consideran operenas sobre la situación de Tberdrola, S.A., masono que nos enos enos que nos enos enos enos enos enos enos enos enos envales. Hennos verificado que la información contable que contene de la Percera con de concesso. de las que a decimación contene el citado informe el citado. Tennos. Tennos.
de las anuales de lecrino 196. Nuesto trabajo como auditores el minicarda verificación o la conta anales del percios 1996. Nuesto trabajo como auditores de la revision la revision la revision la revision la revision la revisión e esta de ao geducir con el alcance mencionado en este mismo párrafo y vendara ya versia ya versia ya versia ya versiala, S.A.
de información distinta de la obtenida a parti

ARTHUR ANDERSEN

fly W Jesús María Navarro

10 de abril de 1997

Arthur Andersen y Cía., S. Com. Reg. Merc. Madrid, Tamo 3190, Libro 0, Folio 1, Sec. 8. Hoja M-54414. Inscrip. 1-1

Domicilio Social

Raimundo Fdez. Villaverde, 65. 25003 Madrid Código de Identificación Vinaverde, 65 - 25003 Mad
Código de Identificación Fiscal D-79104469

Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas (ROAC) Inserita en el Registro de Economistas Auditores (REA)

INDICE

		Página
	Balance de Situación	1
	Cuenta de pérdidas y ganancias	2
	Memoria
1	Actividad de la Sociedad	3
	2 Bases de Presentación de las Cuentas Anuales	র্ব
ਤੇ	Regulación Sectorial	6
র্ব	Distribución de Resultados	12
5	Normas de Valoración	। पें
6	Inmovilizado Inmaterial	48
7	Inmovilizado Material	50
	8 Valores Mobiliarios y Otras Inversiones Análogas	53
	9 Activos Afectos a Proyectos de Construcción de Centrales Nucleares Paralizados, Ley 40/1994	57
	10 Fondos Propios	65
	11 Provisiones para Riesgos y Gastos	71
	12 Obligaciones y Otros Valores Negociables	73
	13 Deudas con Entidades de Crédito	76
	14 Cuentas con Empresas del Grupo y Asociadas	77
	15 Situación Fiscal	79
	16 Ingresos y Gastos	83
	17 Garantías Comprometidas con Terceros y Otros Pasivos
	Contingentes	88

	Página
18 Retribuciones al Consejo de Administración	88
19 Situación Financiera y Hechos Posteriores al 31 de Diciembre de 1996	90
20 Cuadro de Financiación	91
Amovoc

integrante de estos balances de situación. Las notas 1 a 20 descritas en la Memoria forman parte

آهن جي جي الان جا الان جي والا آهن. ان آن آهي آهي الانتظام الانتظام الملك القدر المنتدى الاتحا BERDROLA. S.A. ( Bellevere alle " Collect 25)
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

ﯿﺎ ﮨﮯ ﺍﻭﺭ ﺍﺱ ﮐﯽ ﻣﺠﻤﻮﻋﯽ ﺁﺑﺎﺩ ﮨﮯ۔

, lil,

ACTIVO	11.12.14	31.12.95	PASIVO	JL12.W	31.12.14

QQJYZIIIIAOYIN			KINDOS PROPIOS (nota 18):	49,827	464.334
movilizaciones inmaleristes (nota 6)	7,748	7.424	Capital suscella	44.849	44.486
Gastos de investigación y desecrollo y splicaciones informálicas	11.239	9.137	Prima de «missbor	17.51	147,332
Cancusiones, patentes, licencias, marcos y similares	1.461	1,848	Roservas de sevaluelaación
Dorochos sobre blenes en regionen de arrendamiento lina: consectera	1.676	ﺗ	trad	198,544	245.774
Provisioner	(564)		Reserva legal	91.965	92,847
	(5.044)	(1.909	Oless reservas	92577	112.937
Amortizaciones	2.054.441	1.844.649	Rocers pars antiemes propias	14.051
amonitizaciones malastatos (nata 7)		ﻟﻠﻘﺎﻧﻮﻥ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤ	diados do efeceicias autoriores - Remanente	94.334	36.266
Terranos y constructiones	54.320			98,884	44.271
lastalaciones térnicas y maquinario	3.324. 154	1,026,001	holidas y gaandias	(14,085
Otras instalaciones, villaje y mabiliario	16.77	1.00	cciones populas para la reducción de capilal
Anticipos e lamovilizaciones materiales en curso	81.520		ridendo a tuenta entregado en el ojorcicio (nola ĝi	1999	28.943
Otra inmovilizade	22.499	1 1 1 1 1	Total		14.9.489
	(2. 179)	12.143	DEFERINCIAS DE FUSION		111.50
Provisioner		(1.396.4	ICRESOS A SUSTRIBUIT EN VARIOS EJERCICIOS:
Ameritacional	(1.441.643			4.5%
narovolizacionas linzacierza (mola 3)	151,257	205,464	pacionas de sapital		를 운
Participaciones en empress del Crupe y Ascrialas	\$1.996	91.994	parties posibres de camble
Cartora de valures a fargo plaza	14.984	14,299	ros ingresor à distilibuit en varios ofercizios	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Ourse estailies	16.778	93.833	Total
	100,315	183.30	KIVTETONIS PARA SIESOOS Y GASTOS (meta 11):
Administractores Pablicas a lorge piezo (nota 15)	4,236	1.389	Postelones para porninces y abligaciones statilems	130,200	12,759
Dopositos y liansas entregados a largo plazo					15,000
Provisiones	(2.363)	(2.363)	Otem provisiones
Activos afectos a proyectos de construcción de centrales			Total
muckeares paralizados, Ley 44/1444 (nota St	147	124,832	ACEREDORES A LARGO PLAZO
	3,210,787	1 - 12	lanialance de abilizaciónes y atam rainers negociables (nota 12)	401,195	178.103
Total			no y banus no convertibias	196.95	456,773
Gastos a Distribuír en Vallos Ejercicios:				16.2.9.1	58,100
Diforenzia nogalivas de cambio	12,446	31.313	daudan supersoniadan en valores nogotiobies
Otros gastas a distribuir	192. 324	20,195	room no drogagedos, shilganismos 7 bones an a
Telal	31.77		cupén curo	11.847	(34.67)
			laturesas no devengados da eiras deudes representadas en
CUENTAS DE PERIODIFICACION PROPI AS DEL SECTOR				11.75
ILICTING	77.489	154,183	valueus negociablus		431,804
ACTIVO CIRCULANTE			Doudes con nathhaben do cololko foots 13)	244.64
Baislandss	13,325	11.456	das and anyones del Gauge y Associadas for le 14	\$1,367	117,533
	12.325	11,666	kuntululuatunan Päikitas a larga yhuso (nota 15)	120,88	136.466
Materias suergeticas y olres aprovisionamientos		17.401	Obros arreadores a targe plaza	11.20	11,483
िर स्वी शराब	44.836			1.6%	1.947
Chenlas	70.627	75,834	Oues acreedores		445
Laurgia survisistrada no lacturada	71.389	24,000	Pienzas y depositos rucibidos a largo plaso		FRANT
Durriaciones en Larila	6.403	26.35	Tald
Erapresas del Grupo y Asociadas deuderas (nota 14)	2.384	12.7	ACREEDORES A CONTO PLAZO:
	12.963	99.65	miciones de obligaciones y súras valores no gociables {nota 17}	5.014	44.997
dores varios 6	153	1:41	Oblig. Clanes y bonas no convertibles	11.645	31.325
Personal			nas y bonas convertibles		74
Administraciones Públicas	14.712	1.77	Oblig seles	10. 940
Provisional	(7,993,	19,000	Obros doudes supersualadas on valuras segostables		11.754
avertiones financieras temperates (noto 3)	3.786		terneut de abligationes y de abres values values	9.231
Cartere de valures s corto placo	244	દ્વન	ataresas no dovengados de piras devalua rupcessoriadas en
	3.690	1.340	values negaciobine	20
Otrus crèuites	46	113	Dombas con anibiados da crédita (nola 13)	34,661	97,254
Dopostas y flanzas consibirdos a corto place				34,465	47,544
Provinione1	(244)	CH	Prictumos y alres doudas	1.214	16.204
Tesanda	4.847	1.369	Doudsa per laterson	12,79	22.641
Ajustes par periodificación	2	9.615	Roudes con empresas del Grupo y Associadas {Naia If(
			kessadares sumpsciates	46.600	\$4.965
			Dendes par caungosos o prostoción de vervícios	44.40	54.765
			Olem dumbes au commentatos	110.47	95.834
			Adreinisteriosos Pablicas	42.122	14.500
				49.177	17.465
			Otras deudes	1.065	134
			lamunerationer pondloates de press		4
			Flanzas y deploites rocibiduo a corta pla co
			Provisión para spesaciones de leáfica	3.176	1.74
			Ajustas por portadilización	21	44

Total	114.611	194,667	Tatal	15	19
TOTAL ACTIVO	2.639.088	1,677,000	TOTAL PASIVO

IBERDROLA, S.A.

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS CORRESTONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1996 X 1995 (NOTAS 2,3 Y 5) (Millones de Pesetas)

	Ejerciclo	Ejercicio
DEBE	1996	1995	HABER	Elercicio 1996	Electeio 1995
GASTOS:
Aprovisionamientos-			INGRESOS:
	299.314	327.223	luqueste neto cifra de negocios-ventas (nota 16)
Compras	258.195	265745	Periodificaciones Real Decreto 153887	\$13.573	806.877
Consumos de materias energéticas	16 77	17 47		60.694	(19.73)
Otros gastos externos			Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado	10.378	11.57
Gastos de personal-	24,542	FREE P	Diferencias de lusión transferidas al resultado del ejercicio	55.800	11.323
	96.633	93.977	Otros ingresos de explotación-	6.535
Sueidos, salarios y asimilados	64,637	65,947	Ingresos accesorios y otrus de gestión corriente		7.334
Cargas sociales (nota 16)	31.994	1 1674		6.536	7.334
Dotacionas para amerizaciones de inmovilizado	114.00	112.07
Vaziación de las provisiones de tráfico	1 St	1 1 1
Otros gastes de explutación	7. 2007
Servicios exteriores		1000
Tribung	11 - 11 -	11
BENEFICIOS DE EXPLOTACION		172
	100 100
	ಕ	: 在
Gastos financieros y gastos asimilados-	1 - 1 - 1	145 July 12, 147 July 12, 147 July 12, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14, 14,			85 2 37
Por deudas con empresas del Grupo y Asociadas (nota 16)	9 67	ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘ	reses de participaciones en capital-
Por deudas con terceros y gastos asimilados			del Grupa y Asociadas (nota 16) 1	194	ﺮ ﺍﻟﻤﺪﻳﻨﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ
Diferencias negativas de cambio	80.60	ﯿﺎ ﮐﮯ ﺗﺎ ﮨﮯ ﮐﮧ ﮐﯿﺎ ﺟﺎﺗﺎ ﮨﮯ ﮐﮧ ﺍﯾﮏ ﮐﯿﺎ ﮨﮯ ﮐﮧ ﺍﯾﮏ ﮐﯿﺎ ﮨﮯ ﮐﮧ ﺍﯾﮏ ﮐﯿﺎ ﮨﮯ ﮐﮧ ﺍﺱ ﮐﮯ ﺍﯾﮏ ﮐﯿﺎ ﮨﮯ ﮐﮧ ﺍﺱ ﮐﮯ ﺳﺎﺗﮫ ﮐﯿﺎ ﮨﮯ ﮐﮧ ﺍﺱ ﮐﮯ ﺳﺎﺗﮫ ﮐﯿﺎ ﮨﮯ ﮐﮧ ﺍﺱ ﮐﮯ ﺳﺎﺗﮫ ﮐﯿﺎ ﮨﮯ ﮐﮧ ﺍﺱ ﮐﮯ ﺳﺎﺗﮫ ﮐﯿﺎ ﮨﮯ	orona fuera del Grupo	1.324	1.849
	16.584	20,2 60	de etros valores nogociables y de créditos del activo BOX 200
Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones
y obligaciones similares	7-577	6.57		764	9-12
Variación de las provisiones de inversiones financieras de			De ampremas fuera del Grupo	764	941
valores mubiliarios y de créditos a costo piazo			Otros interesse e ingresos asimilados-	1.146
		244	del Grupo y Asociadas (nota 16) Car anyong		1.87
					15
			Otros intereser	1.146	1.15
			Diferencias positivas de cambio	2.7%	4.440
			ingresos por conspensación de gastos financieros (nota 9)	23,340	52.136
			Gastos financieros activados
			II. RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	5.426	\$.733
	122.04	161 - 11		87,804	97,892
				127 74	1645. P
III. BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS (I-II)	245.654	105,255
Variación de las provisiones de inmovilizado	235
Pérdidas procedentes del inmovilizado		1.17	Beneficios en enajenación de inmovilizado	1.500	24.594
	3,675	1177	Subvenciones de capital transferidas al resultado dei ejercicio
Gastos extraordiantes (Nota 16)	21,843	34.457	tresos extraerdinarios (Nota 16)	1	1.962
Castos y pérdidas de otros ejercicios	1,379	ﺎ ﺍ		4.11	8.26
			lagresos y beneficios de otros efercicios	8	36

			IV. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS	STATE	\$,800
V. BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS (III-IV)	26.476	39,761		26.476	39.75
Menos - Impuesto sobre Sociedades (nota 15)	125,000	99.455
	15,846	19.184
VI. RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIOS)	90.034	16.271

.. ]

Las Notas 1 a 20 descritas en la Memoria forman parte integrante de estas cuentas de pérdidas y ganancias.

IBERDROLA, S.A.

MEMORIA CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES

TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1996 Y 1995

(1) A ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

IBERDROLA, S.A., conforme a lo establecido en el artículo 2 de sus Estatutos Sociales, tiene por objeto social:

La realización de toda clase de actividades, obras y servicios propios o relacionados con el negocio de producción, transporte, transformación y distribución o comercialización de energía eléctrica o derivados de la electricidad, y sus aplicaciones, así como de las materias o energias primarias necesarias para su generación.
La investigación, estudio y planeamiento de proyectos de inversión y de organización de empresas, así como la promoción, creación y desarrollo de empresas industriales, comerciales o de servicios.
La prestación de servicios de asistencia o apoyo a las sociedades y empresas participadas o comprendidas en el ámbito de su grupo de sociedades y enpresas
fin podrá prostar a frencias en el ámbito de su grupo de sociedades, a cuyo fin podrá prestar, a favor de las mismas, las grapo de societades, a cuyo resulten oportunos.

Todas las actividades que integran el objeto social, descrito anteriormente, podrán desarrollarse tanto en España como en el extranjero.

Las actividades integrantes del objeto social, en cuanto resulten comprendidas dentro del sistema integrado definido en la Ley de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional (nota 3), podrán ser desarrolladas por la Sociedad de modo directo o bien, total o parcialmente, de modo indirecto, mediante la titularidad de acciones o participaciones en sociedades con objeto idéntico o análogo.

Las restantes actividades que integran el objeto social, incluida la producción de energía eléctrica en régimen especial (nota 3), se desarrollarán necesariamente de modo indirecto, mediante la titularidad de acciones o de perticipaciones en sociedades cuyo objeto sea idéntico o análogo y en el que no se paracipaciones en realización de modo directo de alguna de las actividades a que se refere el párrafo anterior.

(2) BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

a) Imagen fiel

Las Cuentas Anuales adjuntas, excepto por lo mencionado en el párrafo siguiente, se presentan de acuerdo con lo establecido en la Ley 19/1989, de 25 de julio, de reforma parcial y adaptación de la legislación mercantil a las Directivas de la Comunicad Económica Europea en materia de Sociedades, en el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre, así como en el proyecto de adaptación de dicho 1007/1990, Subsector Eléctrico, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de IBERDROLA, S.A. (en adelante, IBERDROLA). Dichas Cuentas Anuales se han preparado a partir de los registros de contabilidad de IBERDROLA modificados por los efectos de los actualización practicada al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio.

empresa emitidos al descuento, distorsiona la imagen fiel de la situación financiera, pues supone registrar unos pasivos superiores a los que habrían resultado de haber utilizado cualesquiera otros instrumentos financieros tradicionales, que aportarían la misma financiación, así como reconocer como contrapartida unos gastos a distribuir en varios ejercicios a ricoloces colunces plazo que representarían un activo ficticio al no estar incurridos ni devengados los citados gastos a la fecha de los estados financieros. Por otra parte, IBERDRÓLA considera que no es aconsejable presentar estos pasivos parte, valor de reembolao, dado que la práctica internacional contempla registrar estas transacciones por los importes recibidos, más los intereses devengados, estableciéndose en base a esta práctica determinadas cláusulas y ratios, financieros de obligatorio cumplimiento en los mercados financieros internacionales en los que opera. Por estos motivos, y con objeto de adaptarse lo más posible a los criterios de presentación establecidos en el Plan General de Contabilidad, IBERDROLA ha optado por presentacios en el Balances de Situación adjuntos las "obligaciones cupón por presentar en 10s empresa emitidos al descuento por el importe de reembolso, y nos pagales de propio pasivo del Balance de Situación los intereses pendientes de devengarse desde la fecha de cierre del Ejercicio hasta el vencimiento de estos
pasivos pasivos.

Las Cuentas Anuales de IBERDROLA al 31 de diciembre de 1996, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, se hallan pendientes de aprobación por la correspondiente Junta General de Accionistas. No obstante, el Consejo de Administración de IBERDROLA opina que dichas Cuentas Anuales serán aprobadas sin modificaciones.

Las Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio 1995 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas celebrada el 25 de mayo de 1996.

b) Comparación de la información-

En el ejercicio 1996 la Sociedad se ha acogido a la actualización de su inmovilizado material al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996. Por este motivo, las cifras de inmovilizado material y de fondos propios del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1996 no son comparables con las del ejercicio anterior.

REGULACIÓN SECTORIAL (3)

Con fecha 11 de diciembre de 1996 el Ministerio de Industria y Energía y las principales empresas eléctricas, entre las que se encuentra IBERDROLA, han procedido a la firma de un "Protocolo para el Establecimiento de una Nueva Regulación del Sistema Eléctrico Nacional". Este Protocolo contempla Ja modificación del actual Marco Normativo del Sistema Eléctrico parta propiciar una mayor liberalización del mismo y asegurar la competencia entre las empresas integrantes del Sistema. Más adelanie se detallan los objetivos y aspectos básicos del Protocolo que están en proceso de desarrollo a fecha fecha actual.

Durante el ejercicio 1996, al igual que en 1995, la retribución de las compañías del Sector Eléctrico se ha determinado, en lo fundamental, por el conipadas
Dormas que forma en lo fundamental, en lo fundamental, por el conjunto de normas que forman el denominado Marco Legal Estable desarrollado a partir del Real Decreto 1538/1967, que entró en vigor el 1 de enero de 1988. Según esta Normativa, la retribución que de forma global recibe el Sistema Eléctrico Nacional en cada ejercicio tiene como objetivo cubrir el coste total previsto del servicio, el cual está formado por la adición de diferentes costes estandares fijos y variables, determinandose la tarifa eléctrica como relación entre la demanda prevista y el ingreso total previsto del Sistema. Las posibles diferencias entre los costes y demanda previstos para cada ejercicio y la realidad se corrigen en ejercicios sucesivos (véase nota 5.i). Dado que la tarifa es única para cada tipo de servicio, las empresas se redistribuyens que la mineres muca para cada upo de estándares reconocidos y de sus estructuras de producción, distribución y mercado (véase nota 5.r).

Desde ei 20 de enero de 1995 está en vigor la Ley 40/1994, de 30 de diciembre, de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional. Esta Ley mantiene los principios básicos que han venido determinando el Sistema Eléctrico Nacional, es decir, obligación de suministro, planificación conjunta de las necesidades de capacidad a largo plazo, tarifa única y explotación unificada. Adicionalmente, introduce elementos de concurrencia y competitividad y una mayor transparencia en la delimitación de las distintas actividades que forman parte del negocio eléctrico. Entre los aspectos a destacar de la Ley caben citarse:

Creación de la Comisión del Sistema Eléctrico Nacional como ente regulador con objeto de velar por la objetividad y transparencia confo ena

Especialización de los negocios que integran el suministro de energía eléctrica. Así, la Ley establece que en la fecha en que posteriormente se determine, pero siempre antes del 31 de diciembre del año 2000, una missa sociedad mercantil no podrá desarrollar simultáneamente actividades de generación y distribución, aunque sí podrán ser desarrolladas estas actividades por sociedades que formen parte de un mismo Grupo.
Obligación de segregar jurídicamente antes del 20 de julio de 1995 las actividades que las compañías que formen parte del Sistema Eléctrico, en su caso, desarrollen en el régimen especial de producción (energías renovables, biomasa, residios y de cogeneración), así como en el exterior y en otres sectores económicos (nota 8).

Entre las disposiciones adicionales de esta Ley destaca, por su importancia, la octava, que declara la paralización definitiva de los proyectos de construcción de las centrales nucleares de Lemóniz, Valdecaballeros y Unidad II de Trillo, cuyos titulares tendrán derecho a percibir una compensación mediante la afectación de l un porcentaje de las tarifas que cada año apruebe el Gobierno. Con excepción de los distintos Decretos y Órdenes que desarrollan esta Disposición Adicional Octava (véase nota 9) y de los correspondientes al funcionamiento de la Comisión del Sistema Eléctrico Nacional, a la fecha actual están pendientes de dictarse las disposiciones necesarias para el desarrollo de los distintos aspectos contemplados en la Lev.

En este contexto, según se ha indicado anteriormente, con fecha 11 de diciembre de 1996 se ha suscrito el "Protocolo para el Establecimiento de una Nueva Regulación del Sistema Eléctrico Nacional" cuyos objetivos son:

l) establecer las bases operativas que han de regir en el funcionamiento del Sistema Eléctrico Español,
2) definir los plazos, medidas y salvaguardias que deberán ser puestos en práctica durante el período transitorio hasta alcanzar los objetivos en liberalización del mercado eléctrico,
3) establecer aquellos criterios que deberán regir la estructura del Sector Eléctrico Español, garantizando la competencia entre las empresas que lo integran y la competitividad de las mismas, y

4) sentar las bases de retribución adecuada para cada una de las actividades que se realizan en régimen de monopolio natural, y cuya regulación debe contemplar los intereses de los consumidores, de los trabaiadores y los de los accionistas que conjuntamente sustentan el negocio de la empresa.

Los aspectos a destacar en relación a las bases establecidas en el Protocolo para el funcionamiento futuro de las distintas actividades que conponen el Sistema Eléctrico Español son los siguientes:

1) Introducción de competencia en la actividad de generación a través de la puesta en práctica de las siguientes medidas:
- A partir del 1 de enero de 1998 el orden de funcionamiento de los diferentes Grupos de Generación con potencia instalada igual o superior ao 103 50 MW, y los de menor potencia acogidos actualmente al Marco Legal Estable, se establecerá en función de las ofertas más baratas que realicen las empresas titulares de los mismos. La energía generada será retribuida en cada período de programación al precio de la oferta efectuada por el último Grupo cuya puesta en marcha haya sido necesaria para atender la demanda.
- La instalación de nuevos Grupos de Generación se considerará liberalizada, sin perjuicio de la obtención de las autorizaciones necesarias.
- Los abastecimientos de materias primas para la generación de energía eléctrica se efectuarán sin restricciones de ningún tipo a partir de 1 de enero de 1998. No obstante, en el caso del carbón autóciono se estará a lo dispuesto en el Plan de Futuro de la Minería del Carbón y Desarrollo de las Comarcas Mineras.
2) Introducción de una mayor transparencia en las Actividades de Despacho, Transporte y de Operación del Mercado, por medio de las siguientos medidas:
- Red Eléctrica de España, S.A. continuará ejerciendo las actividades de Transporte y Operador del Sistema contempladas en la Ley 40/1994, siendo exigible en cualquier caso y de acuerdo con la Ley, la separación, contable de ambas actividades. La retribución de la actividad de transporte se determinará teniendo en cuenta el reconocimiento de costes de inversión unitarios y costes de operación y mantenimiento,

revisándose anualmente el coste reconocido a estas actividades considerando la evolución del I.P.C. menos un punto.

El Protocolo prevé la constitución antes del 31 de diciembre de 1997 de una Sociedad Anónima como Operador del Mercado, jurídicamente separada de Red Eléctrica de España, S.A., que tendrá a su cargo los mecanismos de recepción de ofertas, casación y comunicación necesarios para establecer el Mercado de Generación.
3) Liberalización progresiva del suministro eléctrico, e introducción de competencia en las actividades de distribución y comercialización:
- El Protocolo prevé la liberalización progresiva del suministro eléctrico, estableciendo la capacidad de elección de suministro para los clientes, comercializadores y distribuidores-comercializadores según el siguiente calendario: entre el 1 de enero de 1998 y el 31 de diciembre de 1999 para consumos superiores a 20 GWh/año; en el 2000 para consumos superiores a 9 GWh/año, y en el año 2001 para consumos superiores a 5 GWh/año, ampliándose a partir de esta fecha hasta llegar a la liberalización total. Estos consumos anuales están referenciados a consumos por punto de suministro o por instalación en el caso de consumidores, y por el mercado servido por sus propias redes para los distribuidores-comercializadores.
- El Protocolo establece el derecho a la utilización de las redes de transporte y distribución por parte de los clientes con capacidad de elección y las compañías comercializadoras, por lo que se establecerá un procedimiento de determinación de los peajes por utilización de estas redes.
- El Protocolo fija una retribución global para 1997 para las actividades de distribución y comercialización desarrolladas por las empresas firmantes y sus filiales o participadas peninsulares, estableciendo que esta retribución global se actualizará anualmente considerando la evolución del I.P.C. menos un punto, y las variaciones del mercado corregidas por un factor de eficiencia. A la fecha actual está pendiente de determinarse el reparto entre las distintas empresas de la retribución global por estas actividades, reparto que deberá efectuarse en el futuro según un modelo que caracterice las distintas zonas de distribución y variables objetivas de la actividad desarrollada, y que evolucione en función de parámetros objetivos de calidad y reducción de pérdidas.
4) Formación de precios y estructura de tarifas. El Protocolo contempla, a efectos de elaboración de las tarifas, los siguientes conceptos como componentes del coste del suministro de energía eléctrica:
- Costes de generación, transporte, distribución y gestión comercial y de la demanda.
- Costes permanentes de funcionamiento del Sistema, que incluyen los incentivos sobre producción en régimen especial, costes de la entidad que lleve a cabo la explotación del Sistema, del Operador del Mercado y de la Comisión del Sistema Eléctrico Nacional.
- Costes de seguridad de abastecimiento, que incluyen los costes asociados a la minería del carbón, el exceso de stock de carbón nacional, en su caso, y los costes indirectos relacionados con el Plan de Futuro de la Micerso, del Carbón.
- Costes de transición a la competencia, que constan de: los costes asociados a la moratoria nuclear, los costes asociados al stock estratégico de combustible nuclear y el tratamiento posterior de los residuos y una retribución fija establecida para el período transitorio comprendido entre 1998 y el año 2007, ambos inclusive, que se calculará como la diferencia entre los ingresos medios previstos por tarifa y el resto de los costes indicados en este mismo apartado 4.

De acuerdo con lo dispuesto en la Ley 40/1994, de 30 de diciembre, en el Protocolo se indica la necesidad de establecer un régimen tarifacio que permita el mantenimiento de unas tarifas máximas y únicas en todo el territorio nacional.

Antes del 31 de julio de 1997 el Ministerio de Industria y Energía presentará al Gobierno un proyecto de Real Decreto que desarrolle un modelo de estructura tarifaria que progresivamente pueda tomar en consideración la estructura de precios resultantes del valor integrado de la energía, action na los costes de transporte, distribución y gestión comercial. Adicionalmente, dicho modelo de tarifas deberá contemplar un esquema de transición adaptado en el tiempo al proceso de liberalización que finalizará en el 2002 para los consumidores con capacidad de elección, así como el diseño de conceptos tarifarios que permitan que el término variable de la tarifa coincida

con el coste marginal de suministrar una unidad permitiendo prácticas comerciales a las compañías eléctricas.

El Protocolo recoge que el Ministerio de Industria y Energía se reserva la capacidad de establecer un marco tarifario o mantener determinadas tarifas para cualquier tipo de clientes, más allá del año 2002.

5) Período transitorio. Evolución de la tarifa:

Al efecto de permitir un proceso gradual y garantizar la viabilidad financiera de las empresas durante la transición a un mercado en competencia, el Protocolo establece un período transitorio, en el que se establecen unos precios que permitan un paso razonable a los que prevaleccerían en una situación de competencia efectiva. Las bases para este perfodo transitorio son las siguientes:

1. Este período tendrá una duración de 10 años, del año 1998 al 2007, ambos inclusive.
1. La evolución de las tarifas será la siguiente:
2. 1997 Reducción nominal del 3%.
3. -
4. 1999 a 2001 ambos inclusive Reducción nominal del 1%.
5. 2002 al 2007 ambos inclusive Los criterios que regirán la evolución de l las tarifas en este período se establecerán en función de los resultados de los perfodos anteriores en cuanto a funcionamiento del modelo, evolución de los precios del mercado en relación con el estimado, evolución económico-financiera de las empresas, etc.

Estas reducciones de tarifas se considerarán mínimas, pudiendo incrementarse las reducciones de acuerdo con determinadas condiciones que se establecen en el Protocolo.

Finalmente, hay que indicar que el Protocolo contempla la creación de Grupos de Trabajo para el análisis de la normativa necesaria para se desarrollo, debiendo presentar estos Grupos sus conclusiones antes del 1 de

marzo de 1997. Asimismo, ei Protocolo prevé que durante 1998 se realizarán las comprobaciones necesarias del funcionamiento del modelo, comprometiándose el Ministerio de Industria y Energía a introducir las modificaciones necessarias para lograr los objetivos previstos. Durante el ejercicio 2001 se evaluarán los resultados de funcionamiento del nuevo modelo proponiendose las modificaciones que, en su caso, sean convenientes.

Por otra parte, el Ministerio de Industria y Energía se compromete a no exigir la separación jurídica de actividades prevista en la Ley 40/1994 antes del 31 de diciembre del 2000. En tanto no se haga efectiva dicha separación jurídica las empresas eléctricas procederán a la separación contable de sus actividades de generación, transporte, distribución y comercialización, distinguiendo entre comercialización a clientes con capacidad de elección y comercialización a clientes a tarifa, y otras.

Aunque a la fecha actual están pendientes de dictarse por parte del Gobierno las disposiciones necesarias para el desarrollo de distintos aspectos contemplados en la Ley 40/1994 y en el Protocolo, los Administradores de IBERDROLA estimano que como consecuencia del desarrollo de dichas disposiciones no se producirán variaciones significativas en los próximos ejercicios en relación con la solvencia y situación económico-financiera de la Sociedad.

(4) DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

El Consejo de Administración de IBERDROLA ha acordado proponer a la Junta General Ordinaria de Accionistas la aprobación de la siguiente distribución de los resultados del ejercicio 1996 y del remanente de ejercicios anteriores:

Bases de Reparto	Millones de Pesetas
Remanente de ejercicios anteriores Beneficio del ejercicio, según Cuenta de Pérdidas	50.338
y Ganancias adjunta	90.034
Total	140.372
Distribución
A dividendos:
Complementario	35,282
A cuenta	28.454
A remanente	76.636
Total	140.372

En diciembre de 1996, el Consejo de Administración de IBERDROLA a la vista de la previsión de resultados de la Sociedados de IbickOROCA a la Vista dividendo a cuenta de los resultados de dicho ejercicio, por un importe total de 28.454 millones de pesetas, que figura registrado en los epigrafes "Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio" y "Otras deudas no comerciales" del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1996 adjunto. Este dividendo se ha hecho efectivo en enero de 1997. El importe del mencionado dividendo se inferior al límite legal establecido en el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, referente a los resultados obtenidos de la Ley de
último ejercicio último ejercicio.

Asimismo, la Sociedad tiene las reservas disponibles mínimas exigidas en el artículo 194 de la citada Ley, para proceder a la entrega del mencionado dividendo a cuenta.

El estado contable provisional formulado de acuerdo con los requisitos legales establecidos en el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, poniendo de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución de dicho dividendo, fue el siguiente:

	Millones de Pesetas
Tesorería disponible al 1 de diciembre de 1996	64.689
Más- Aumentos de tesorería previstos entre el 1 de diciembre de 1996 y el 2 de enero de 1997:
Cobros por operaciones de explotación	90.691
Cobros por operaciones financieras	27.500
	118.191
Menos - Disminuciones de tesorería previstas entre el 1 de diciembre de 1996 y el 2 de enero de 1997:
Pagos por operaciones de explotación	(72.044)
Pagos por operaciones financieras	(45.134)
Impuestos y otros	(20.260)
	(137.438)
Tesorería disponible prevista al 2 de enero
de 1997	45.442

(5) NORMAS DE VALORACIÓN

Las principales normas de valoración utilizadas para la elaboración de las Cuentas Anuales adjuntas han sido las siguientes:

a) Inmovilizaciones inmateriales

Gastos de investigación y desarrollo y aplicaciones informáticas

Los gastos de investigación y desarrollo están individualizados por proyectos y representan, fundamentalmente, gastos incurridos en proyectos de investigación efectuados al amparo del Plan de Investigación Electrotécnico (PIE). Las cantidades recibidas de la Oficina de Coordinación del Programa de Investigación y Desarrollo Electrotécnico (OCIDE) para la financiación de los proyectos se registran minorando la inversión efectuada en dichos proyectos. Por tanto, dicha inversión, neta de las cantidades recibidas de OCIDE, así como los costes incurridos en los proyectos de investigación y desarrollo no efectuados al amparo del PIE son contabilizados como "Inmovilizado inmaterial" al cierre de cada ejercicio, en el caso de existir motivos fundados del éxito técnico y de la rentabilidad económico-comercial de dichas inversiones. El coste de dichas inversiones netas es amortizado en un período máximo de cinco años desde su terminación. Aquellos costes incurridos en proyectos de investigación y desarrollo para los que no se espera rentabilidad económico-comercial futura se registran en el epígrafe "Servicios exteriores" de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren.

Las subvenciones recibidas para la financiación de algunos de los proyectos efectuados fuera del amparo del PIE se registran en el epígrafe "Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios" del pasivo de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 1996 y 1995 adjuntos y se imputan a resultados en el mismo período en el que se amortizan los proyectos que financian.

Los costes incurridos en relación con los sistemas informáticos básicos en la gestión de la Sociedad y desarrollados por la propia empresa, así como los importes satisfechos por la propiedad o el derecho de uso de aplicaciones informáticas, se incluyen asímismo en este epígrafe. La amortización se realiza de forma sistemática en un período máximo de cinco años, a partir de la entrada en explotación de cada aplicación.

Los gastos de personal propio que ha trabajado en proyectos de investigación y desarrollo y sistemas informáticos y que se incluyen como mayor coste de dichos proyectos, ascienden a 157 y 718 millones de pesetas en los ejercicios 1996 y 1995, respectivamente y han sido abonados al epígrafe "Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas.

Los derechos derivados de contratos de arrendamiento financiero que incluyen el ejercicio de la opción de compra por parte de la Sociedad, se contabilizan como activos inmateriales por el valor al contado del bien, reflejando en el pasivo la deuda total por el importe de las cuotas más el valor de la opción de compra. La diferencia entre ambos importes, constituida por los gastos financieros de la operación, se contabiliza como gastos a distribuir en varios ejercicios. El importe registrado como activo inmaterial se amortiza atendiendo a la vida útil del bien.

b) Inmovilizaciones materiales

El inmovilizado material se halla valorado a precio de coste actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales entre las que se encuentra el Real Decreto-Ley 7/1996 (véanse notas 7 y 10).

La actualización al amparo del mencionado Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, se ha realizado con el pago de un gravamen único del 3% sobre el importe de la revalorización neta resultante (notas 2.b y 10). Esta actualización de 1996 se ha practicado aplicando un factor del 80% a la parte fraccionaria de los coeficientes máximos autorizados por el Real Decreto-Ley, así como aplicando la reducción del 40% prevista en la norma por el efecto de la financiación de la Sociedad, con el límite del valor de mercado de los activos actualizados, calculado éste de acuerdo con el nuevo marco definido por el "Protocolo para el establecimiento de una Nueva Regulación del Sistema Eléctrico Nacional" (nota 3). El resultado de la actualización para los distintos epígrafes del inmovilizado material ha sido el que figura en la columna correspondiente a Actualización Real Decreto-Ley 7/1996 del movimiento del inmovilizado material que se presenta en la nota 7. La plusvalía resultante de la actualización, neta del gravamen único del 3%, ha sido abonada a la cuenta "Reservas de revalorización". Como contrapartida de la plusvalía se han utilizado las cuentas correspondientes a los elementos patrimoniales actualizados, sin variar el importe de la amortización acumulada contabilizada. El incremento neto de valor resultante de las operaciones de actualización se amortizará en los períodos impositivos que resten por completar la vida útil de los elementos patrimoniales actualizados. Se estima que la actualización de 1996 supondrá un aumento en las amortizaciones del ejercicio 1997 de 14.000 millones de pesetas, aproximadamente.

La Sociedad, en base a las mejores estimaciones sobre los flujos de caja que generarán los diferentes activos en el futuro mercado competitivo de generación, junto con los ingresos derivados de los costes de transición a la competencia que percibirá de acuerdo con lo establecido en el "Protocolo para el establecimiento de una nueva regulación del Sistema Eléctrico Nacional", entiende que no existe ningún problema para la recuperación con un adecuado ratio de rentabilidad de los importes contabilizados al 31 de diciembre de 1996 en las diferentes cuentas del inmovilizado material, así como en las cuentas de costes diferidos (Nota 5.f) y de Diferencias negativas de cambio.(Nota 5.p), del balance de situación adjunto a dicha fecha.

No obstante lo anteriormente indicado en relación con que el inmovilizado material se haya valorado a precio de coste actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales, ciertos edificios procedentes de la sociedad fusionada en el ejercicio 1992 Edificaciones Iberoamericanas, S.A. (EDIFISA) fueron valorados en dicha fecha a su valor de mercado estimado por tasadores independientes que era superior en 16.490 millones de pesetas, aproximadamente, al valor por el que figuraban éstos en los registros contables de dicha sociedad, y que ascendía a 3.412 millones de pesetas de coste y 631 millones de pesetas de amortización acumulada. Durante el ejercicio 1995 y dentro de la operación de venta a Apex 2000 (sociedad participada al 100% por UIPICSA - nota 8) de ciertos activos inmobiliarios de IBERDROLA (nota 7), ésta vendió a la mencionada sociedad una parte de los edificios procedentes de EDIFISA, para los cuales el coste neto contable en libros de IBERDROLA ascendía a 2.661 millones de pesetas, que incluía 2.376 millones de pesetas, correspondientes a la indicada actualización.

El precio de coste de las inmovilizaciones materiales incluye, en su caso, los siguientes conceptos devengados únicamente durante el período de construcción:

Los gastos financieros relativos a la financiación externa.

El procedimiento utilizado por la Sociedad para determinar el importe de los gastos financieros susceptibles de activación consiste en lo siguiente:

a) Los devengados por la financiación de carácter específico se activan en su totalidad.
b) Los devengados por la financiación de carácter genérico se activan aplicando la tasa media de interés efectiva de esta financiación a la inversión media acumulada susceptible de activación, una vez deducidas las regularizaciones y actualizaciones practicadas, las diferencias de cambio activadas y no pagadas y la inversión financiada con recursos ajenos específicos.

Durante 1996 y 1995, la Sociedad ha activado, siguiendo el procedimiento indicado con anterioridad, gastos financieros por importe de 5.426 y 5.733 millones de pesetas, respectivamente, que se incluyen en el epígrafe "Gastos financieros activados" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas.

Las diferencias de valoración y de cambio relativas a la financiación externa en moneda extraniera.

El procedimiento utilizado por la Sociedad para determinar el importe de las diferencias de valoración y de cambio susceptibles de ser activadas, que se producen tanto por conversión de la financiación externa en moneda extranjera a los tipos de cambio vigentes al cierre del ejercicio como por los reembolsos efectuados, consiste en lo siguiente:

a) Las producidas por la financiación de carácter específico se activan en su totalidad.
b) Las producidas por la financiación de carácter genérico se activan aplicando un coeficiente a la misma base de inversión media acumulada utilizada para la activación de los gastos financieros. Este coeficiente se obtiene relacionando las diferencias de valoración y cambio producidas en cada ejercicio con el saldo medio de la financiación genérica en moneda nacional y extranjera, nominada esta última a los tipos de cambio de las disposiciones.

Durante los ejercicios 1996 y 1995 se minoró el valor del inmovilizado en curso en 319 y 217 millones de pesetas al generarse diferencias netas positivas de valoración y cambio durante dichos ejercicios (nota 5.0).

Los gastos de personal relacionados directa o indirectamente con las construcciones en curso.

Los importes activados por este concepto durante los ejercicios 1996 y 1995 ascienden a 10.216 y 10.855 millones de pesetas, respectivamente. Estos importes se incluyen en el epígrafe "Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas.

La Sociedad sigue, básicamente, el criterio de traspasar la obra en curso al inmovilizado material en explotación una vez finalizado el correspondiente período de prueba. En el caso del combustible nuclear, el traspaso se realiza cuando el combustible disponible se introduce en el reactor.

Los costes de ampliación o mejora de los bienes del inmovilizado material que suponen un aumento de la productividad, capacidad o alargamiento de la vida útil se incorporan al activo como mayor valor del bien.

Las sustituciones o renovaciones de elementos completos se contabilizan como mayor importe del inmovilizado material, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituídos o renovados. En este sentido, durante el ejercicio 1996 se ha producido la sustitución de los generadores de vapor de las Centrales Nucleares de Almaraz I y Ascó II, en los cuales IBERDROLA participa en un 52,69% y un 15%, respectivamente (nota 5.w). La Sociedad ha procedido a dar de baja el valor neto contable de los antiguos generadores por importe de 1.762 y 1.128 millones de pesetas de coste y amortización acumulada, respectivamente, en Almaraz I y 1.680 y 739 millones de pesetas en Ascó II, lo que ha generado una pérdida extraordinaria por importe de 1.575 millones de pesetas para ambas centrales, que figura registrada en el epígrafe "Pérdidas procedentes del inmovilizado" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 1996 adjunta.

Los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación se cargan a los resultados del ejercicio en que se devengan.

c) Amortización del inmovilizado material en explotación

El inmovilizado material en explotación se amortiza distribuyendo linealmente el coste de los diferentes elementos que componen dicho inmovilizado entre los años de vida útil estimada que se indican a continuación:

	Años Promedio de Vida Util Estimada
Centrales hidroeléctricas:
obra civil	રિક
- equipo electromecánico	30 - 35
Centrales térmicas convencionales	25
Centrales nucleares	25
Líneas de transporte	ರಿಗಿ
Subestaciones de transformación	40
Instalaciones de distribución	30 - 40
Contadores y aparatos de medida	15 - 27
Edificios	50 - 75
Despacho de maniobras y otros	4 - 18

Los años de vida útil que se describen anteriormente para aquellas instalaciones de las cuales se obtienen rendimientos a través de la tarifa eléctrica coinciden con los establecidos por el Real Decreto 1538/1987, de 11 de diciembre, para la determinación de la misma.

El epígrafe "Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios 1996 y 1995 adjuntas incluye 113.090 y 111.666 millones de pesetas, respectivamente, en concepto de amortización del inmovilizado material en explotación (nota 7).

El combustible nuclear, que se incluye en el epígrafe "Instalaciones técnicas y maquinaria" (véase nota 7), se amortiza desde el momento en que se inicia la explotación de los elementos combustibles introducidos en el reactor. Las sociedades determinan la amortización de cada ejercicio en función del coste de los elementos combustibles que se encuentran en el interior del reactor y de la capacidad energética consumida de cada uno de los mismos, incluyendo a su vez una dotación adicional para hacer frente al coste estimado del combustible nuclear no recuperable que se prevé permanecerá en el reactor en el momento en que se produzca la paralización definitiva de cada Central. Las amortizaciones registradas por este concepto en 1996 y 1995 ascienden a 17.130 y 19.484 millones de pesetas, respectivamente, y se incluyen dentro de los importes anteriormente indicados de amortización del inmovilizado material en explotación.

d) Valores mobiliarios y otras inversiones financieras análogas

Las inversiones en valores mobiliarios, tanto si se trata de valores de renta fija como variable, y si son a corto o a largo plazo, se reflejan en los Balances de Situación adjuntos a su coste de adquisición regularizado y actualizado de acuerdo con lo establecido en la Ley 79/1961 y Ley 9/1983 (véase nota 10), o a su valor de mercado, si fuese inferior. Este último se determina por el valor de cotización medio del último trimestre, o por la cotización al cierre, el que resulte inferior, para valores con cotización oficial que no correspondan a empresas del Grupo ni asociadas, o por el valor teórico-contable, corregido por el resultado de la homogeneización en la aplicación de criterios contables con los aplicados por IBERDROI.A, más el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan en la actualidad, para el resto de valores.

Las minusvalías entre el coste y el valor de mercado al cierre del ejercicio se registran en la cuenta "Provisiones" del epígrafe "Inmovilizaciones financieras" de los Balances de Situación adjuntos (véase nota 8).

Las acciones propias en poder de la Sociedad se valoran a su precio de adquisición, constituido por el importe total satisfecho en la adquisición, más los gastos inherentes a la operación, o a su valor de mercado, cuando éste sea menor, de acuerdo con los criterios establecidos en los párrafos anteriores. Al 31 de diciembre de 1996 las acciones propias en poder de la Sociedad se encuentran registradas en el epígrafe "Acciones propias para la reducción de capital" (nota 10) del Balance de Situación a dicha fecha.

La valoración de participaciones en el capital de aportaciones no dinerarias, se efectúa de acuerdo con el valor contable de los elementos patrimoniales aportados a la Sociedad, minorado por la amortización acumulada de los mismos, y con el límite máximo del valor atribuido por la sociedad receptora a dichos elementos.

e) Gastos a distribuir en varios ejercicios y gastos de ampliación de capital

Dentro del epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios" de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 1996 y 1995 se incluyen los siguientes.
concentres: conceptos:

l. Las diferencias de valoración y cambio que de acuerdo con el procedimiento descrito en la nota 5.0 corresponde imputar a los resultados de ejercicios futuros.
1. Los gastos incurridos en relación con la emisión y colocación de obligaciones y bonos y formalización de préstamos que se amortizan financieramente en proporción al capital vivo de las emissiones de obligaciones y bonos y de los préstamos que los cinistones te amortización por estos conceptos en los ejercicios 1996 y 1995 ha ascendido a 3.894 y 3.415 millones de pesetas, respectivamente. Estos importes se incluyen en el epígrafe "Gastos financieros y gastos asimilados" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas
1. Los gastos financieros relativos a las operaciones de arrendamiento financiero (notas 5.a y 6).

Adicionalmente a los conceptos antes indicados la sociedad sigue el criterio de registrar como gastos del ejercicio en que se realizan los costes incurridos como consecuencia de las ampliaciones de capital. Estos costes se contabilizan con cargo al epígrafe "Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. Durante 1996 y 1995, se han registrado por este concepto 53 y 100 millones de pesetas, respectivamente.

f) Periodificaciones propias del Sector Eléctrico

La regulación sectorial vigente en la actualidad, que se explica en la nota 3, establece el concepto de coste diferido como instrumento para periodificar la diferencia que surge entre determinados gastos que las sociedades han de registrar en su contabilidad y los que se consideran en la determinación de la tarifa. La Orden del Ministerio de Relaciones con las Cortes y la Secretaría

del Gobierno de 30 de diciembre de 1987 reguló, concretamente, el registro
contable de esta projedificación contable de esta periodificación.

Según la indicada Orden Ministerial, podrán reconocerse diferimientos de costes, previa autorización de la Dirección General de la Energía, de la Energía, de la Energía, de la los primeros cinco Ejercicios de explotación comercial de las instalaciones de generación, por un importe máximo anual igual al 110% de la amortización estándar anual de estas instalaciones y siempre que el incremento de deuda de cada ejercicio ses inferior a la invessión del año. Los impremento de beuda capitalizados habrán de amortizarse en un período inferior a doce años contados a partir de la fecha de puesta en explotación comercial de la instalación correspondiente. Este plazo podrá alargarse a 20 años previa autorización de la Dirección General de la Energía. Esta regulación impone, por tanto, limitaciones al diferido teórico que surge de la formulación tarifaria vigente tanto en el importe máximo a diferir como en el plazo de recuperación.

El importe del diferimiento efectuado en el ejercicio 1995 se ha determinado aplicando criterios uniformes con el efectuado en ejercicios anteriores, y es inferior al diferido teórico que hubiera resultado de aplicar sin limitaciones la formulación tarifaria vigente. Con fecha 17 de enero de 1996, la Sociedad obtuvo la aprobación de la Dirección General de la Energía para el diferimiento de costes practicado en el ejercicio 1995. En el ejercicio 1996, la Sociedad ha adoptado la decisión de no registrar ningún diferimiento adicional al efectuado en ejercicios anteriores por aquellas instalaciones que se encuentran todavía en período de diferimiento, como consecuencia de nuevo marco competitivo de actuación para las instalaciones de generación con vigencia a partir del 1 de enero de 1998 definido en el Protocolo Eléctrico (nota 3). El efecto de este cambio de criterio en las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 1996 no es significativo.

criterio de amortizar los costes diferidos por las dos centrales mencionadas
en el período de 20 años aprobado por la Dirección Caso de Castello de la comencionadas en el período de 20 años aprobado por las utos centrales mencionadas
el ejercicio 1996, v. ante el pueva con virección General de la Energía. En el ejercicio 1996, y ante el nuevo marco liberalizador para la actividad de generación de energía eléctrica definica definido en el "Frotocolo para el Establecimiento de una Nueva Regulación del Sistema Eléctrico Nacional" (nota 3) y con vigencia desde el 1 de enero de 1998, la Sociedad ha adoptado la decisión de homogeneizar los períodos de 1976, la Soccedad ha adoptado
diferidos en las instalaciones de amortización de los costes diferidos en las instalaciones de generación, adoptando para todas ellas costes período de 12 años. Este necho supone amortizar anticipadamente durante durante los ejercicios 1996 y 1997 los costes diferidos y pendientes de amortizar al 31 de diciembre de 1995 en las Centrales Nucleares de Cofrentes de emortizar al 31
ias cuales se halfa soliciodo un porísticos va portades de Cofrentes y Ascó II, para ias cuales se había solicitado un maco Nucleátes de Correntes y Ascó II, para
amortización de dicitado un periodo máximo de 20 años a efectos de amortización de dichos costes, dado que la fecha de entrada en explotación de dichas instalaciones fue el ejercicio 1985. Este cambio de criterio en explotación al período de amerización ha supuesto una dotación a la amortización de los costes diferidos en el ejercicio 1996 superior en 42.471 millones de los
que hubiese resultado de haber continues de pesetas a la que hubiese resultado de haber continuado con el criterio anterio anterior. No obstante, al tratarse de dos instalaciones de generación procedentes de la antigua IBERDROLA II, S.A., absorbida por fusión, los costes de la correspondientes a dichas instalaciones tenían asignadas "Diferencias diferidos
fusión" por el importa tetal de lassignadas "Diferencias de fusión" por el importe total de los mismos, y que de acuerdo con lo descrito en la nota 5.j, se han imputado, por tanto en la parte correspondiente a los costes amortizados en el ejercicio 1996, a los resultados de dicho ejercicio, al haberse amortizado los mencionados costes a los que estaban asignados. Por consiguiente, el efecto del cambio de criterio descrito no es significativo en el patrimonio y resultados correspondientes al ejercicio no estimo no es

Los diferimientos de costes y las amortizaciones practicados durante 1996 y 1995 se presentan por su cuantía neta en el epígrafe "Periodificaciones Real Decreto 1538/1987" de las Cuentas nou en en el epigrade "Feriodificación
Decreto 1538/1987" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas.

De acuerdo con lo comentado, IBERDROLA ha diferido y amortizado costes en los ejercicios 1996 y 1995 por los importes siguientes:

	Millones de Pesetas
	Saldo al 31.12.94	Diferido incorporado en el ejerciclo 1 - 1 - 1	Amortizado en el ejerciclo 1995	Saldo al 31.12.95	Amortizado en el ejercicio 1996	Saldo al 31.12.96
Central Hidroeléctrica de Aldeadávita (Grupos VII y VIII) Central Nuclear de Trillo (Grupo I) Central Hidroeléctrica de Valparaíso Central Hidroeléctrica de Saucelle Central Nuclear de Cofrentes Central Nuclear de Vandellós (Grupo II)	3.285 51.705 1734 3.387 61.859 29.556		(a18) (7.652) (CS2) (534) (4.772)	2.367 44.023 1.402 2.853 57.087	(356) (6.296) (35) (14) (44.483)	2.011 37.727 1.367 2.839 12.604
Central Hidroeléctrica de La Muela (Gn:pos I, II y III) Central Hidroeléctrica Cortes	11.593		(3.865) (1.253)	25,691 10.340	(3.941) (୧୦୦);	21.750 9.740
(Grupos I y II) Central Hidroeléctrica de Soutelo (Grupo I)	3.789		(୧୦୦)	3.189	(453)	2.736
Central Nuclear de Ascó (Grupo II) Central Hidroeléctrica de Agavanzal (Grupos I, II y III)	162 10.844	810	(819)	972 10.025	(4.516)	972 5.509
Total	177.914	234 1.044	(20.775)	734 158,183	(60.694)	234 07 400

En el ejercicio 1996 y como consecuencia de la variación en las estimaciones de los parámetros macroeconómicos futuros intervinientes en la evaluaciones
del diferido teórico, contenidos on las en la evaluación del diferido teórico, contenidos intervinentes en la evaluación respectivos se ha puesto de manifiesto un exceso de amoritización acumulada registrada contablemente al 31 de dicientre de 1995. La Sociedad, siguiendo un criterio de prudencia, ha optado por laminar contablemente este efecto entre el resto de años en optado por labínar contablemente este efecto
entre el resto de años en los que se amortizaría el diferido de cada instalación.

g) Existencias

Las existencias de materias energéticas y las de materiales y repuestos se valoran a precio medio ano analgencias y ias de materiales y repuestos se
fuera menor. Las existencias de materiais fuera menor. Las existencias de nateriales y repuestos se encuentran clasificadas en el epigrafe "Inmovilizaciones y repuestos se encuentran
inmovilizaciones materiales en surro", del colina de - Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso" del activo de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 1996 y 1995 adjuntos.

La Sociedad efectúa las oportunas correcciones valorativas derivadas del riesgo de obsolescencia de dichas existencias. Asimismo, y en lo que se refiere a los repuestos de inmovilizado, la Sociedad procede a su depreciación, de acuerdo con la vida útil considerada para el inmovilizado al que están afectos.

h) Energía pendiente de facturación

La cifra de ventas de cada ejercicio incluye una estimación de la energía suministrada que se encuentra pendiente de facturación por no haber sido objeto de medición al cierre del ejercicio correspondiente, debido al período habitual de lectura de contadores. Como consecuencia de la progresiva puesta en explotación entre 1995 y 1997 del Sistema Integrado de Clientes , nuevo sistema de gestión comercial cuya finalidad es la mejora de la gestión, información y servicio a los clientes de la Sociedad, se han producido modificaciones en las fechas de lectura de contadores y consiguientemente en la facturación a los clientes, con respecto a las previamente establecidas en los anteriores sistemas. En este sentido, la estimación de la energía pendiente de facturación al 31 de diciembre de 1996 y 1995 asciende a 71.387 y 85.001 millones de pesetas, respectivamente. Estos importes se incluyen en el epígrafe "Deudores" del activo de los Balances de Situación adjuntos.

i) Desviaciones en tarifa

La regulación sectorial vigente en la actualidad que se explica en la nota 3 prevé que la tarifa de cada año incorpore, bajo determinados supuestos, las desviaciones producidas en las variables y parámetros utilizados para el cálculo de la tarifa del año anterior. Las tarifas aprobadas por el Real Decreto 2657 / 1996 para el año 1997 y por el Real Decreto 2204/1995 para el año 1996 incluyen un porcentaje para corregir desviaciones producidas en el cálculo provisional de la tarifa aplicada en los ejercicios 1996 y 1995. No obstante, el Real Decreto 2657/1996 por el que se establece la tarifa eléctrica para el ejercicio 1997 establece que una tercera parte de la desviación producida con respecto al cálculo provisional de la tarifa aplicada en el ejercicio 1996 se incluirá como mayor coste en la tarifa del ejercicio 1997 y, por tanto, se recuperará por las compañías eléctricas en dicho ejercicio. Las dos terceras partes restantes y ajustadas por un factor de eficiencia del 32,5% se periodificará en las tarifas de ejercicios futuros a partir de 1998 y, per tanto, su recuperación se producirá a largo plazo y condicionada al cobro anual de la denominada "retribución fija" incluida en los costes de costes de transición de competencia, durante los ejercicios 1998 a 2007 (véase nota 3). En este sentido, la Sociedad ha decidido registrar como ingreso del ejercicio 1996, consistentemente con lo efectuado en ejercicios anteriores, las desviaciones que están incluidas en la tarifa del ejercicio siguiente, las desviaciónes, las desvinar

Los importes que le correspondieron a IBERDROLA, en función de la cuota de su subsistema, supusieron un menor ingreso en 1995 por importe de 20.280 millones de pesetas. En el ejercicio 1996, la Sociedad ha registrado, en función a lo comentado anteriormente, un mayor ingreso por este concepto por importe de 6.403 millones de pesetas. Dichos importes han sido registrados en el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas (nota 16) y en la cuenta "Desviaciones en taria")" del epígrafe "Deudores" del activo de los Balances
de Situación adiuntos de Situación adjuntos.

j) Diferencias de fusión

El saldo remanente del epígrafe "Diferencias de Fusión" del pasivo del Balance de Situación, originado, básicamente, por la diferencia existencia existente entre el precio de adquisición de las participaciones directas o indirectas en el capital social de ciertas Sociedades absorbidas por fusión y el valor teórico contable de dichas participaciones a la fecha de adquisición de las mismos, una vez realizadas determinadas correcciones valorativas de ciertos activos y pasivos correspondientes a las Sociedades absorbidas, se imputa a resultados de cada ejercicio en la medida en que se amortizan los valores contables de los activos no corrientes a los que IBERDROLA asignó dichas diferencias. Esta asignación fue esfectuada en base a la rentabilidad esperadas. indicados activos en el momento de la adquisición de las participaciones en el capital social de las Sociedades absorbidas, la cual fue tenida en cuenta a efectos de la determinación del precio de adquisición de las citadas participaciones. De acuerdo con este criterio y con lo comentado en la nota 5.frespecto a la homogeneización del período y con lo comentado en la nota
diferidos por determinados intel diferidos por determinadas instalaciones de generación, en los ejercicios 1996 y 1995 se ha cargado contra esta cuenta de "Diferencias de fusión" la percidos 1996
7.360 millones, de nosetas en cuenta de "Diferencias de fusión" 36.276 y 7.360 millones de pesetas, respectivamente, netos de fusion" 36.276 y
efecto, fiscal, que se bollar cosacivamente, netos de su correspondiente efecto fiscal, que se hallar recogidos en los siguientes epígrafes de las Cuentas de Pérdidas y Galancias y de los Balances de Situación adjuntos:

	Abono (Cargo) en Millones de Pesetas
	1996	1995
l Diferencias de fusión transferidas al resultado del ejercicio Gasto por Impuesto sobre Sociedades (nota 15)	55.808	11.323
	(19.532)	(3.963)
Diferencias de fusión (Pasivo)	36.276	7.350

Aunque la asignación de ias diferencias de fusión del pasivo del Balance de Situación a los diferentes activos se realizó neta de pasivo del Balance de imputación de dichas diferencias de 153 55 Fedr.25 Tiera de Su efecto fiscal, la
por el importe equivalente a las estison al resultado del ejercicio se realiza por el importe equivalente a las amortizaciones de los mencionados realiza
registrando el correspondicato contraciones de los mencionados activos, registrando el correspondiente gasto por Impuesto sobre Sociedades, con la finalidad de reflejar la imagen fiel de aquellos epígrafes de la Cuenta de Resultados que se ven algurar no acidados epigrares de la Cuenta de la Cuenta de
5.f v 15) 5.f y 15).

k) Subvenciones

Las subvenciones concedidas al amparo de lo previsto en los convenios firmados entre el Ministerio de Industria y Energía, Diputaciones Provinciales y Ayuntamientos en relación con los planes de electrificación rural, se contabilizan en el epígrafe "Subvenciones de capital" del pasivo de los Balances de Situación en esperas - Sabvenciones de Capital del pasivo de
oficial de dichas subvenciones oficial de dichas subvenciones.

Hasta el ejercicio 1995 estas subvenciones se imputaban a los resultados de cada ejercicio en un período de 10 años que la Sociedad a los resultados de período considerado por la Administración a efectos de su periodificación para la determinación de la tarifa. Sin embargo, en el ejercicio 1996 la Sociedad ha adoptado el criterio de imputar dichas subvenciones a resultados de cada ejercicio en el período en el que se amortizan los bienes del inmovilizado material por los cuales la Sociedad ha percibido dichas subvenciones. El efecto de este cambio no es significativo en las Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio 1996. Durante los ejercicios 1996 y 1995 y en base a los criterios menos acaso. Durante 10s ejerciclos 1995 y 1995
enígrafe "Subvenciones de seriales, la Sociedad ha registrado con abono al epígrafe "Subvenciones de capital transferidas al regultado con abono al
v 1 063 millones de nosetas manera mesultado del ejercicio", 501 y 1.063 millones de pesetas, respectivamente.

l) Entidad de previsión y prestaciones a empleados complementarias a las de la Seguridad Social y otros compromisos sociales

Hasta el ejercicio 1995, la plantilla de IBERDROLA se ha caracterizado por la existencia de varios colectivos diferenciados, básicamente los procedentes de procedentes de la fusión de IBERDROLA I, S.A. e IBERDROLA II, S.A. Ambos colectivos eran beneficiarios de diferentes sistemas para la cobertura de las prestaciones complementarias a las de la Seguridad Social, existiendo con los empleados procedentes de IBERDROLA II, S.A. el compromiso de garantizar de garantizar dichas prestaciones, siendo sin embargo la única obligación con los empleados procedentes de IBERDROLA I, S.A. la realización con los empleados.
como un porceninia de la I. S.A. la realización de aportaciones definidas como un porcentaje de la masa salarial de estos empleados.

Las características básicas de ambos sistemas eran las siguientes:

a) Con respecto a los empleados procedentes de la antigua IBERDROLA I, S.A. y de acuerdo con los Estatutos de la antigua IbeRDROLA I,
Voluntaria, "Juen Una Listatutos de la Entidad de Previsión Social Voluntaria "Juan Urrutia", cuyo objeto social era complementar las prestaciones otorgadas a sus asociados por el Instituto Nacional de las Seguridad Social o por el Ente que asuma sus funciones, IBERDROLA de la comprometía a aportar anualmente a dicha Entidad el 12% de las remuneraciones que integraban la base reguladora que percibian los empleados considerados de plantilla, y, excepcionalmente, un 1% adicional de las citadas remuneraciones, siempre que la mencionada, Entidad fuese deficitaria. Adicionalmente, IBERDROLA había concedido a la mencionada entidad ciertos préstamos sin interés, en base a los acuerdos alcanzados con la misma con la finalidad de que ésta pudiese hacer frente a sus compromisos financieros. En este sentido, el epigrafe "Otras provisiones" del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1996 y 1995 adjuntos incluyen 15.896 millones de pesetas para cubrir el 1996 y
actual estimado a distances de pesetas para cubrir el valor actual estimado a dicha fecha del coste financiero futuro que supondrían a IBERDROLA dichos préstamos sin interés a largo plazo.
b) En lo que se refiere a los empleados procedentes de IBERDROLA II, S.A., IBERDROLA era promotor de un Plan de Pensiones Sistema Empleo constituído externamente, cuya finalidad era garantizar a dichos empleados ciertas prestaciones por jubilación y otras complementarias a las del Régimen General de la Seguridad Social. De acuerdo con lo

pactado en el citado Plan y con los empleados afectos al mismo, IBERDROLA asumía el compromiso de realizar al Fondo Externo las aportaciones necesarias para la financiación de las mencionadas prestaciones. Con independencia del momento en que se produjese el desembolso efectivo de las indicadas aportaciones, el cual venía establecido conforme a los acuerdos alcanzados con el Plan, IBERDROLA registraba dicho compromiso siguiendo el criterio del devengo, procediendo a determinar el coste anual de cada ejercicio sistemáticamente mediante estudios actuariales efectuados en bases individuales y aplicando una tasa de actualización del 6% y otras hipótesis biométricas y económicas razonables.

c) Adicionalmente y como consecuencia de la fusión con Hidroeléctrica de Cataluña, S.A., IBERDROLA asumió, básicamente, los compromisos por pensiones complementarias a las de la Seguridad Social que aquélla mantenía con el personal pasivo de la mencionada sociedad, dado que el personal en activo estaba asignado básicamente a la rama de actividad que se aportó a la nueva sociedad (Hidroeléctrica de Cataluña I, S.A.) y que fue enajenada posteriormente en el ejercicio 1994 al Grupo ENDESA.

De acuerdo con lo comentado, el Consejo de Administración y la Dirección de la Sociedad manifestaron en 1995 su intención de crear un sistema común para la cobertura de dichas prestaciones complementarias a las de la Seguridad Social con independencia de la procedencia del personal, procediendo a contabilizar en el ejercicio 1995 y siguiendo un principio de prudencia una provisión por importe de 28.694 millones de pesetas como estimación de los costes que le supondrían a la Sociedad el compromiso de homologación asumido. Esta provisión se registró en el epígrafe "Provisión para riesgos y gastos - Otras provisiones" del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1995, con cargo al epígrafe "Gastos extraordinarios" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente a dicho ejercicio.

En el ejercicio 1996, se ha procedido a la negociación colectiva entre la empresa y la representación sindical de los empleados de la Sociedad con la finalidad de homologar las condiciones de trabajo de los mismos.

La homologación global de las condiciones de trabajo ha afectado a todo el conjunto de condiciones retributivas, organizativas, de ventajas sociales, habiéndose definido y establecido un nuevo sistema de pensiones único y unificador para todos los trabajadores. El convenio colectivo surgido de dicha negociación y con vigencia para los ejercicios 1996 al 2000 ha sido suscrito por una parte de la representación sindical de los trabajadores y, en este sentido, regirá para los empleados que se han adherido de forma expresa a la totalidad de su conternido. En este sentido, y al margen de que pueda llegar a convertirse en el futuro en convenio estatutario de eficacia general, tiene actualmente naturaleza extraestatutaria de forma que los empleados no adheridos al mismo continuarán rigiéndose por las condiciones que hasta la fecha les eran de aplicación. Finalizado el plazo de adhesión el 31 de diciembre de 1996, se han adherido al mismo 11.695 empleados, equivalentes aproximadamente al 97% del colectivo.

Durante el ejercicio 1996, y dado que la adhesión final al nuevo sistema no se ha producido hasta el 31 de diciembre, la Sociedad ha continuado realizando las aportaciones derivadas de sus compromisos anteriores, registrando contablemente los devengos en base a dichos compromisos. En este sentido, durante el ejercicio 1996 la Sociedad ha satisfecho a la Caja Juan Urrutia 3.863 millones de pesetas que figuran registrados en el epígrafe "Deudores -Deudores varios" del Balance de Situación a dicha fecha correspondientes a las aportaciones efectuadas en el ejercicio 1996 a la Caja Juan Urrutia por el personal adherido al nuevo convenio, dado que dicho importe será objeto de liquidación en el momento en el que se formalice el nuevo réginen de relaciones con la Caja Juan Urrutia en base a lo previsto en el nuevo modelo de prestación social acordado. Las aportaciones realizadas a la Caja Juan Urrutia de acuerdo con lo comentado en párrafos anteriores por el personal no adherido al nuevo convenio, ascienden a 192 millones de pesetas y se encuentran registradas en el epígrafe "Gastos de personal - Cargas sociales" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio 1996 adjunta, ascendiendo las aportaciones efectuadas en el ejercicio 1995 por el mismo concepto por la totalidad de los empleados en activo integrantes de la mencionada entidad a 4.147 millones de pesetas, registrados igualmente en el mencionado epígrafe de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 1995 adjunta.

El nuevo modelo de unificación del sistema de prestación social complementaria para los empleados adheridos se basa en los siguientes compromisos:

a) El personal en situación de pasivo y beneficiario de algún tipo de prestación en este momento, continuará rigiéndose a todos los efectos por las normativas que se vienen aplicando hasta la fecha. En este sentido, en el ejercicio 1996 la Sociedad ha realizado las siguientes acciones tendentes a garantizar los compromisos con dicho personal pasivo:
- Respecto a los pasivos del Plan de Pensiones de IBERDROLA II, la Sociedad ha emitido pagarés a favor del Fondo de Pensiones con un valor efectivo y de reembolso por importe de 13.353 y 15.095 millones de pesetas, respectivamente, por la cobertura del valor actuarial devengado al 31 de diciembre de 1996 derivado de los compromisos del Plan de Pensiones con respecto a dicho colectivo de pasivos.

Dichos pagarés aparecen registrados por su valor de reembolso en los epígrafes "Emisión de obligaciones y otros valores negociables" a largo y a corto plazo, del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1996 adjunto, y se han contabilizado con cargo a la provisión que a tal efecto estaba constituida en el epígrafe "Provisión para pensiones y obligaciones similares" de los Balances de Situación por el valor efectivo de los mismos, y con cargo al epígrafe "Intereses no devengados de otras deudas representadas en valores negociables" del pasivo del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1996 adjunto, por la diferencia entre el valor de reembolso y el efectivo correspondiendo dicha diferencia a los intereses que se devengarán hasta el vencimiento de los citados pagarés.

Respecto a los pasivos integrantes de la Caja Juan Urrutia, IBERDROLA asumirá el compromiso de aportar los fondos necesarios para la cobertura de los compromisos asumidos por la Caja con dicho colectivo en la parte no cubierta por el patrimonio de la propia Caja Juan Urrutia. En este sentido, como se ha mencionado anteriormente, y aunque está pendiente de formalizar a la fecha de formulación de estas cuentas el régimen de relaciones y compromisos entre IBERDROLA y la Caja Juan Urrutia, la Sociedad ha asignado la provisión que al 31 de diciembre de 1995 y por importe de 28.694 millones de pesetas constituyó a efectos de la futura homologación, a la cobertura de los compromisos asumidos por la Caja Juan Urrutia con el personal pasivo integrante de la misma. En consecuencia, la Sociedad ha procedido en el ejercicio 1996 a reclasificar dicho importe al epígrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" del Balance de Situación adjunto al 31 de diciembre de 1996.

Respecto al personal pasivo procedente de la sociedad Hidroeléctrica de Cataluña, absorbida por fusión, la Sociedad tiene constituida al 31 de diciembre de 1996 y 1995 una provisión para la cobertura de la totalidad del pasivo devengado por dicho personal de acuerdo con los compromisos con ellos asumidos.
b) El nuevo Sistema de Pensiones para el personal en activo es de modalidad de empleo, de aportación definida e independiente de la Seguridad Social, para la contingencia de jubilación.

Al personal en plantilla de la empresa, que a la fecha de la firma del convenio tuviera la condición de socio de la E.P.S.V. Caja Juan Urrutia o partícipe del Plan de Pensiones de IBERDROLA II y se hubiera adherido a este Convenio Colectivo Extraestatutario (en adelante CCE), y para las prestaciones de ahorro (jubilación y sus derivadas) se le reconocen individualmente el valor actual de los servicios pasados, según valoración actuarial realizada.

Los valores reconocidos, derivados de este acuerdo, constituirán la aportación inicial al nuevo Sistema de Previsión Social Complementaria de aportación definida, que se instrumentará a través de un Subplan del Plan de Pensiones de IBERDROLA II.

La externalización de los compromisos de pensiones pactados en este CCE se realizarán al mencionado Subplan de conformidad con los plazos y condiciones previstos en la Ley 30/1995, de 8 de noviembre, de Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados, en la Ley 8/1987, de 8 de junio, de Regulación de Planes y Fondos de Pensiones, su Reglamento aprobado por R.D. 1307/1988, de 30 de septiembre, y demás disposiciones de desarrollo reglamentario.

Si por cualquier motivo hubiera un diferimiento en el tiempo de la aportación inicial correspondiente a la cobertura de los servicios pasados reconocidos, la Empresa retribuirá las mismas con el interés técnico acordado.

En lo que respecta a los fondos necesarios para la cobertura de esta aportación inicial, la situación es la siguiente:

Respecto al colectivo integrado en el Plan de Pensiones de IBERDROLA II, el pasivo devengado al 31 de diciembre de 1996 y 1995 derivado de los derechos consolidados reconocidos como aportación inicial al nuevo Subplan, y que ascienden a 45.211 y 42.927 millones de pesetas respectiva y aproximadamente, está cubierto mediante las provisiones constituidas por la sociedad y el patrimonio existente en el fondo externo del mencionado plan de pensiones a dichas fechas.
En lo que se refiere al personal activo integrante de la Caja Juan Urrutia, la Sociedad ha asumido, por tanto, un nuevo compromiso no existente hasta la fecha, y que consiste en el reconocimiento de Ins derechos consolidados al 31 de diciembre de 1995 por importe de 38.716 millones de pesetas como aportación inicial al nuevo Subplan para dichos empleados. El importe de dichos derechos consolidados, actualizados al 31 de diciembre de 1996, asciende a 41.039 millones de pesetas. En este sentido, la Sociedad ha adoptado la decisión, de acuerdo con principios contables generalmente aceptados aplicables al nacimiento de un nuevo compromiso, de diferir en el tiempo el registro del coste derivado de dicha obligación mediantes su imputación a la Cuenta de Resultados de cada ejercicio, durante el período de vida activa restante de los mencionados empleados.

Además de la aportación inicial comentada, se fija de forma individualizada una aportación futura en función de las condiciones económicas y personales de cada empleado al 31 de diciembre de 1995, calculada como un porcentaje del salario pensionable anual.

La aportación futura periódica a realizar en el nuevo Sistema de Previsión Social Complementaria de Pensiones será financiada tanto ronsel promotor (IBERDROLA) como por el partícipe, en una proporción de 2/3 - 1/3, encontrándose condicionada la aportación del promotor a la contribución efectiva del partícipe. Para las nuevas incorporaciones la relación contributiva será 1/3 a cargo del promotor y 2/3 a cargo del partícipe. En cualquier caso la aportación del partícipe no podrá superar el 1% del salario pensionable, corriendo el promotor (IBERDROLA) con el sobrecoste que esta limitación genera.

c) Respecto a las prestaciones de riesgo (viudedad, invalidez permanente y orfandad de activo), el personal beneficiario de algún tipo de prestación de riesgo en este momento, continuará ciato de algun ipo de presiacon
las pormativas que se signer a ligiendose a todos los efectos por las normativas que se vienen aplicando hasta la fec ua.

En este sentido, el nuevo Sistema de Pensiones, para estas contingencias es del tipo de prestación definida e independiente de la Seguridad que se instrumentará a través de una póliza de segundad Social,
por la diferencia, un a póliza de seguros anual renovable, por la diferencia entre el valor actual actual actuarial de la prestación en el momento de la contingencia y los derechos de la prestacion en el
del partígina el 21 de divisios devenzados y consolidados del partícipe al 31 de diciembre del año anterior al del hecho causante, entendiéndose por tal el valor de las participaciones en el Foncio causante, Pensiones de las que cada partícipe sea titular, y, en su caso, el valor actualizado de la aportación inicial reconocida en este CCE que según el valor
plan, de respullibri plan de reequilibrio no se hallan financiados por la Sociedad como promotora del Plan.

d) Adicionalmente, y con la finalidad de alcanzar igualmente la cratificaciones nos antigas prestaciones sociales, como son las gratificaciones por antigüedad, rescate de seguro de vida en el momento de la jubilación, etc., se ha realizado de acuerdo con el convenio, una compra por rescate de los derechos adquiridos por el conveno, una plantilla y devengados al 31 de diciembre de 1995, con la finalidad de comenzar a partir de esta fecha con unas prestaciones unificadas para todo el personal. El importe del rescate por estos conceptos ha ascendido a 16.518 millones de pesetas, de los cuales 11.926 millones de pesetas se han hecho efectivos provens a los empleados antes del 31 de diciembre de 1996 con cargo al epígrafe "Provisiones para pensiones de 1996 similares" del Balance de Situación permaneciendo el resto registrados en la mencionada provisión.

Los valores actuariales de los pasivos devengados al 31 de diciembre de 1996 y 1995 por los compressos en materia de pensiones y otras obligaciones de 1996.
similares, existentes en didas en materia de pensiones y otras obligaciones similares existentes a dichas fechas de pelisiones y orras obligaciones a
anteriormante con a condichas fechas de acuerdo con lo comentado anteriormente, una vez deducido el parrimonio del Fondo Externo y de la Caja Juan Urrutia afectos a dichos compromisos, se encuentran registrados en el epígrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" del pasivo de los Balances de Situación a dichas fechas adjuntos, y son los siguientes:

	Millones de Pesetas
	31.12.96	31.12.95
Pensiones causadas por el colectivo integrado en la Caja Juan Urrutia Pensiones causadas por el colectivo	31.369
integrado en el Plan de Pensiones IBERDROLA II Pensiones causadas por el colectivo		21.167
procedente de Hidroeléctrica de Cataluña Personal en activo del colectivo	9.608	8.963
procedente de IBERDROLA II adherido al nuevo Subplan de Pensiones - Personal en activo del colectivo	24.872	26.468
procedente de IBERDROLA I adherido al nuevo Subplan de Pensiones Personal en activo procedente de IBERDROLA II no adherido al nuevo	6.753
Subplan de Pensiones	2.759
Otras obligaciones similares	19.108	25.915
Total	ਰੇਕੇ ਕੇਵੇ ਕੇ ਉਹ	82.513

Asimismo, las dotaciones a la provisión efectuadas en los ejercicios 1996 y 1995 para la cobertura de los costes anuales de todos los compromisos anteriormente descritos, se han registrado en dichos ejercicios con cargo a los epígrafes "Cargas sociales", "Rendimientos atribuibles a las provisiones con cargo a los
pensiones , v. obligaciones , sincil, micros atribuibles a las provisiones para persiones y obligaciones similares" y "Gastos extraordinarios" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a 1996 y 1995, por los importes que señalamos a continuación:

	Millones de pesetas
	1996			1995
	Cargas Sociales	Rendimien- tos atribui- bles a las provisiones	Resultados extraordinarios	Cargas Sociales	Rendimien- tos atribui- bles a las provisiones
Personal activo no adherido al nuevo subplan de pensiones:
- Procedente de la Caja Juan Urrutia	192			4.147 (1)
Procedente de la antigua IBERDROLA II	રજ	175	(33)	(1.858)(2)	3.538 (2)
Constitución de la aportación inicial al nuevo
subplan por el personal activo adherido al mismo:
- Procedente de la Caja Juan Urrutia	4.755
- Procedente de la antigua IBERDROLA II		1.413	(267)
Aportación anual definida por los empleados
de ambos colectivos adheridos al nuevo sub-
plan de pensiones	4057
Personal pasivo:
- Integrante de la Caja Juan Urrutia		2.675
- Procedente de IBERDROLA II		945	(1677)
- Procedente de Hidroeléctrica de Cataluña		700	1.005	1.9770	608
Otras obligaciones similares	358	1.975	4.082	1.956	1.732
Total	9.430	7.183	4.650	5. Fi S	5.878

(1) Estas aportaciones corresponden a la totalidad del personal integrante de la Caja Juan Urrutia al 31 de diciembre de 1995, independientemente de su adhesión o no al nuevo subplan de pensiones establecido en 1996.
(2) Devengo correspondiente al ejercicio 1995 de la totalidad del personal procedente de IBERDROLA II, independientemente de su adhesión o no al nuevo subplan de 1996.

Por otra parte, IBERDROLA tenía obligaciones contraídas al 31 de diciembre de 1995 con miembros de su Consejo de Administración ya jubilados. Los valores actuariales devengados por este concepto al 31 de diciembre de 1995 determinados en bases individuales aplicando hipótesis técnicas realistas, ascendían a 2.876 millones de pesetas, que figuraban contabilizadas en el epígrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1995 adjunto. Durante el ejercicio 1996, la Sociedad ha instrumentalizado una póliza de seguros para la cobertura de los mencionados compromisos con los miembros del Consejo de Administración

ya jubilados con cargo a la provisión que a tal efecto tenía constituida al 31 de diciembre de 1995 y a la provisión que a un electo tenia constituida al 31 de
de Administración (nota 18) de Administración (nota 18).

Las dotaciones para las obligaciones contraídas con los miembros del Consejo
de Administración, de acuerdo con los Estatutas Casinia de FET de Administración, de volgadones con los miembros del Consejo
efectúan con cargo a la asignación, estatutos Sociales de IBERDROLA, se efectúan con cargo a la asignación estatutos Sociales de IBEROROLA, se
(nota 18).

En la nota 11 de esta memoria se detalla el movimiento en los ejercicios 1996 y 1995 de las provisiona se cetalla el movimento en los ejercicios 1996
similares.

m) Plan de jubilaciones anticipadas para el personal

En diciembre de 1994 el Consejo de Administración de IBERDROLA acordó proponer a los empleados de la Sociedad que cumpliesen determinadas condiciones un plan de jubilaciones anticipadas a partir del 1 de abril del 1 de abril de 1995, que afectaría inicipadas a partir del 1 de abril del 1 de abril del
1995, que afectaría inicipadas a 1.257 empleados, siendo voluntaria la adhesión de éstos al mencionado plan.

De acuerdo con dicho plan, IBERDROLA garantizaría a los empleados que se acogiesen al mismo, una retribución equivalente a los empleados que se
acogiesen al mismo, una retribución equivalente a la que correspondería en el caso de haber alcano, al lecibución equivalente a la que correspondería en el
de diciembre de 1994 correspondiente e la correspondería al 31 de diciembre de 1994 correspondiente a los compromisos asumidos por IBERDROLA como consecuencia del mencionado plan, en base a las mejores por
estimaciones de la Sociedad que prevencia del mencionado plan, en base a las mejores estimaciones de la Sociedad que preveían que todo el personal a feciores
adheriría al mismo, ascendía a 15,010 miller e de personal afectado se adheriría al mismo, ascendía a 15.010 millones de pesonal afectado se
calculado mediante la aplicación de una tesendía a 15.010 millones de calculado mediante, asultada a 13.010 mulones de pesetas. Este importe fue
y otras hipótesis biométricas v económicas consinal de actualización del 8% y otras hipótesis hotel apacación de una tasa nominal de
y otras hipótesis biométricas y económicas razonables.

Durante el Ejercicio 1995 se adhirieron al mencionado plan 1.058 empleados de los que joses erso se acunheron a mencionado plan 1.058 empleados
provisión por el personal no adherido de 1.051 - ill provisión por el personal no adherido de 1.451 millones de peserándose un exceso de la Societas
que la Sociedad revirtió con abono al primes de pesetas (nota 11), que la Sociedad revirtió con abono al epigrafe "Ingresos extraordinarios" (1),
la Cuenta de Pérdidas y Ganacias corressos di e de la considerar de con abono al epigraie "Ingresos extraordinarios" de la consideracios" de la consideracios" de la co

Adicionalmente, durante los ejercicios 1996 y 1995 se han pagado 4.531 y 5.420 millones de 12.12.15 ejercios 1996 y 1995 se han pagado 4.531 y
5.420 millones de pesetas con cargo a la mencionada provisión. Por otra

parte, la actualización financiera del remanente de esta provisión al 31 de diciembre de 1996 y 1995 ha ascendido a 394 y 250 millones de pesetas, aproximadamente, importes éstos que han sido contabilizados con cargo al epígrafe "Rendimientos attibuibles a las provisiones para pensiones y obligaciones similares" de la Cuenta de Perdidas y Gansicias correspondiente a los ejercicios 1996 y 1995 adjunta. Asimismo, al 31 de diciembre de 1996 se ha puesto de manifiesto un exceso de provisión por un provisión por importe de 445 millones de pesetas abonado al exteso de provision por extraordinarios" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.

Por tanto, el saldo de la indicada provisión al 31 de diciembre de 1996 y 1995 por el Plan de Jubilaciones anticipadas del ejercicio 1995 asciende a 3.807 y 8.389 millones de pesetas, respectivamente, y aparece registrado en el epígrafe "Provisiones para pensiones y otras obligaciones similares" del Balance de Situación a dicha fecha (nota 11).

Asimismo, en el ejercicio 1996 el Consejo de Administración y la Dirección de IBERDROLA han acordado proponer a los empleados de la Sociección de cumplan determinadas condiciones un plan de jubilaciones anticipadas a partir del 1 de enero de 1997 y hasta el 31 de diciembre de dicionalis as afectaría inicialmente a 734 empleados siendo voluntaria la adhesión de los mismos al mencionado plan.

De acuerdo con dicho plan, IBERDROLA garantiza a los empleados que se acojan al mismo una retribución equivalente al 80% del salario neto que se correspondería en caso de haber alcanzado la edad normal de jubilación. El valor actuarial al 31 de diciembre de 1996 correspondiente a los compromisos asumidos por IBERDROLA como consecuencia del mencionado plan asciende a 14.081 millones de pesetas, en base las mejores estimaciones de la Sociedad sobre el grado de adhesión al mencionado plan. Este importe de la
sido calculado modicato de adhesión al mencionado plan. Este importe ha sido calculado mediante la aplicación de una tasa nominal de actualización del 6% y otras hipótesis biométricas y económicas nombras de actualización
registrado, en , al , enformas y económicas razonables y se encuentra registrado en el epígrafe "Provisiones para pensiones y se encuentra similares" (nota 11) del Balance de Situación adjunto al 31 de diciembres de Situación es en 1996 con carro de 1996 con carro de la con 1996, con cargo al epígrafe "Gastos extraordinarios" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente a dicho ejercicio.

n) Otras provisiones para riesgos y gastos

La política de la Sociedad es la de dotar provisiones para riesgos y gastos para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas y cuantificables, nacidas de litigios en curso y por indemnizaciones, obligaciones o gastos pendientes de cuantía indeterminada, avales u otras garantías o gastos cargo de la empresa en base a su mejor estimación. Su dotación se efectúas a la consideres a la co nacimiento de la responsabilidad o de la obligación. "Su coración (nota 11),

o) Transacciones en moneda extranjera

Los préstamos en moneda extranjera se registran al tipo de cambio en vigor a la fecha de la transacción. Al 31 de dicienbre de cada año, la parte no reembolsada de estos préstamos se refleja en los Balances de Situación de Carte no de cambio en vigor a esta fecha o al tipo de cambio asegurado, para las operaciones que tienen concertado seguro de cambio.

Las diferencias de valoración que surgen por la aplicación de dichos tipos a los préstamos que financian las inmovilizaciones en cursos upos a
de cambio que surgen como las inmovilizaciones en curso, y las diferencias de cambio que surgen como consecuencia de los reembolsos de los citados préstamos constituyen parte integrante del coste de las mismas de los criados
por la Sociedad en la fr por la Sociedad en la forma descrita en la nota 5.b.

De acuerdo con lo establecido en la Orden del Ministerio de Economía y Hacienda de 12 de marzo de 1993, sobre tratamiento de Economia y
diferencias de combio com diferencias de cambio en moneda extranjera en empresas reguladas, de las aplicación para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 1992, las diferencias negativas de valoración que surgen como consecuencia de las conversión de los saldos en moneda extranjera que no forman parte de las in de las inmovilizaciones en curso, son distribuidas por la Sociedad entre los ejercicios en que se mantienen dichos saldos, de modo proporcional a los saldos medios vivos en cada ejercicio, registrándose de unodo proporcional a los
valoración de aquendo en cada ejercicio, registrándose dichas diferencias de valoración de acuerdo con los siguientes criterios:

Las diferencias producidas en cada ejercicio asignadas al mismo y a ejercicios anteriores son cargadas a los resultados del ejercicio y a producen. No obstante, de acuerdo con el Régimen Transitorio provisto
en la citado. Orden Mi en la citada Orden Ministerial, las diferencias negativas de valoración generadas en el ejercicio 1992 y que correspondían a ejercicios anteriores según el procedimiento descrito fueron cargadas a reservas disponibles.

Las diferencias correspondientes a ejercicios futuros se registran en el capítulo "Gastos a distribuir en varios ejercicios" del activo de los Balances de Situación para su imputación a resultados de acuerdo con el criterio financiero utilizado para su distribución.

Las diferencias positivas que, en su caso, surjan posteriormente, salvo por la parte correspondiente a ejercicios anteriores y hasta el límite de las diferencias negativas de valoración producidas en ejercicios anteriores y que ass hayan sido cargadas a resultados o reservas en dichos ejercicios, las cuales serán abonadas a los resultados del ejercicio o reservas disponibles, respectivamente, deberán reconocerse en la cuenta "Diferencias positivas de cambio" del pasivo del Balance de Situación, una vez compensado el saldo existente en la cuenta "Diferencias negativas de cambio" del activo del Balance de Situación. Estas diferencias de valoración positivas en la medida en que subsistan en el futuro se abonarán a resultados del ejercicio en el que se hagan efectivas las deudas o créditos que las originaron.

Las diferencias de valoración y cambio producidas en cada uno de los ejercicios 1996 y 1995 se han registrado, de acuerdo con los criterios indicados anteriormente, como sigue:

				Cargo o (Abono) en Millones de Pesetas
	1996
	Diferencias de Valeración (a)	Diferencias de Cambio (b)	Total	Diferencias de Valoración (a)	1995 Diferencias de Cambio
Imputadas a las inmovilizaciones en curso					(b)	Total
(nota 5.b) Imputadas a la cuenta "Diferencias positivas de cambio" del pasivo de los Balances de Situación	(216)	(103)	(319)	(329)	112	(217)
Imputadas a la cuenta "Diferencias negativas de cambio" del activo de los Balances de Situación				(270)		(270)
Imputadas a los resultados financieros del ejercicio-	(2.456)		(2.456)	(5.821)		(5.821)
Diferencias positivas de valoración y cambio:
. Atribuibles al ejercicio . Atribuibles a ejercicios anteriores Diferencias negativas de valoración y cambio:	(2.514)		(2.514)	(4.434)	(6)	(6) (4.434)
. Atribuibles al ejercicio . Atribuibles a ejercicios anteriores	વે તિહ 150	(2.066)	(1.577) 150	738 2.324	2.543	3.281
	(4.547)	(2.169)	(6.716)	(7.792)	2.649	2-324 (5.143)

(a) Producidas por conversión al tipo de cambio al cierre de cada ejercicio.

C.) De c

(b) Producidas por diferencia entre el tipo de cambio de reembolso y el
tipo de cambio por el que figuraban registrados la materi tipo de capar aserina entre el npo de cambio de reembodo y el
créditos en moneda extraniera en el monesta dos préstamos y o produce dansio por el que nguraban registrados los prestamos y
créditos en moneda extranjera en el momento de producirse la
amortización de los mismos. amortización de los mismos.

Asimismo, durante 1996 y 1995 se han registrado de acuerdo con el
procedimiento anteriormente descrito en el enígrafo "Diferencia en la procedimiento anterior de 1970 Se nan registrado de acuerdo con el
de cambio" de las Cuentas de cito en el epígrado "Diferencias negativas de cambio" de las Cuentas de Perdidas y Ganancias negativas
millones de las Cuentas de Pércidas y Ganancias adjuntas 18.011 y 14.598 millones de pesetas, respectivamente, correspondientes adjuntas 18.011 y 14.598
valoración producidas con anterioridad a cada una cilierencias de valoración producidas con anterioridad a correspondientes a diferencias de
en su día se consideraron no secceptibles de diferencias que en su día se consideraron como no susceptibles de activación de activación que
inmovilizado material y que han sido poriodifica de activación dentro del inmovilizado material y que han sido periodificadas de activación dentro del
procedimiento anteriormente descrito Acimicadas de acuerdo con el e el con de ministar y que Tian Sido periodificadas de acuerdo con el
procedimiento anteriormente descrito. Asimismo y por el mismo concepto se

han imputado en el epígrafe "Diferencias positivas de cambio" de la Cuenta
de Pérdidas y Ganancias correspondiente el circuisio 1994 este de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 1996, 270 millones de la Cuenta
pesetas correspondientes a diferencias de velocación 1996, 270 millones de pesetas con la como correspondiente al ejercicio 1996, 270 millones de
ejercicios atteriores. ejercicios anteriores.

Si los tipos de cambio en vigor al 31 de diciembre de 1996 se mantuvieran hasta la cancelación de los correspondientes préstamos, el saldo del epigrafe "Diferencias negativas de cantespontantes prestamos, el saldo del epígrafe
Situación al 31 de diciembre de cambio" que figura en el activo del Balance de Situación al 31 de diciembre de cambio "que ingura en el activo del Balance de
de pesetas, representaría, de acuerdo, con el activo del Balances de pesetas, representaría, de acuerdo con el procedimiento anteriornario de procedimiento anteriormente descrito y en tanto en cuanto esté vigente la mencionada Orden de la menciomente
Jescrito y en tanto en cuanto esté vigente la mencionada Orden del 12 de marzo de 1993, un gasto diferido que sería imputado a resultados del 12 de
próximos diez años hasta el vencimiento a resultados durante los próximos die a grendo que seria imputado a resultados durante los
próximos diera años hasta el vencimiento de los préstamos que han originado

La Sociedad no ha realizado durante los ejercicios 1996 y 1995 transacciones
en moneda extranjera ni mantiene, saldes el 21 de distantes en esta en esta en esta en moneda extranjera ni mantiene saldos al 31 de diciembre de diciembres de dichos ejercicios de importe significativo distintos de 31 de diciembre de dichos
contratados en divisas (véase nota 13) contratados en divisas (véase nota 13).

p) Clasificación de deudas entre corto y largo plazo

En los Balances de Situación adjuntos las deudas se clasifican en función de los vencimientos al cierre del ejercicio. Se clasifican en función de
aquéllas con vencimiento inferior a doce messos consideran deudas a corto plazo aquéllas con vencimiento inferior a doce meses y como deudas a corto plazo
aquéllas con vencimiento inferior a doce meses y como deudas a largo plazo las de vencimiento superior a doce me

q) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios del criterio del devenço, est mismos representan, con independencia de bienes y servicios que los
corriente monetaria o finaciera del momento en que se produzca la corriente provenance, con independencia del mome
corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beando es prudencia, la fecha del cierre del ejercicio.
contabiliza los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los con los considados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto
tan pronto con previsibles y las pérdidas, aún las eventuales, se contabilizan
tan pronto como son c tan pronto como son conocidos.

r) Compensaciones

La Sociedad sigue el criterio de contabilizar como mayor importe de las ventas o de los aprovisionamientos de cada ejercicio los ingresos de las
devengados por las diferentes compressionalizacios ingresos o gastos devengados por las diferentes compensaciones vigentes, o gastos
diciembre de 1996 y 1995 son las siguientes, vigentes, que al 31 de diciembre de 1996 y 1995 son las siguientes:

1. Compensaciones entre subsistemas eléctricos. Su objeto consiste en redistribuir entre las diferentes empresas eléctricas los ingresos obtenidos vía tarifa, dado el caracter unificado de ésta y la existencia de diferentes
  costes de producción y distribución y setmana de diferentes costes de producción y distribución y estructuras de diferentes
  costes de producción y distribución y estructuras de mercado en cada una de ellas (nota 3). Dichas compensaciones de mercado en cada una
  por diversas disposiciones de liquidan según lo establecido por diversas disposiciones compensaciones se líquidan según lo es
  por diversas disposiciones del Ministerio de Industria y Energía.
1. Compensaciones establecidas por la Oficina de Compensaciones de la Energía Eléctrica (OFICO). Los diferentes conceptos conceptos compensaciones de la
  básicamente gastos de almacenamionto del coloceptos compensables, básicante gastos de almacenamiento del carbón, tienen por objeto compensar las diferencias de ingresos y/o costes que objetos es estados de anos anos de de migresos y/o costes que por las
  características externas a cada subsistema se producen en su explotación.

Los importes registrados por estos conceptos en las Cuentas de Pérdidas y
Ganancias adjuntas, son los siguientes: Ganancias adjuntas, son los siguientes:

	Ingresos (Gastos) en Millones de Pesetas
	1996	1995
Gastos por compensaciones entre subsistemas eléctricos ingresos por compensación de OFICO (nota 16)	(26.939)	(36.550)
	703	710
	(26.236)	(35.840)

Los ingresos y gastos registrados por compensaciones se recogen en los
epígrafes "Importe neto de la cifra de casa in esse compresso en los de la progues tegoriados por compensaciones se recogen en loss.
epígrafes "Importe neto de la cifra de cifra de negocios - Ventas" y "Aprovisionamientos", respectivamente, de negocios - - Ventas" y
"Aprovisionamientos", respectivamente, de las Cuentas de Pérdidas y
Ganancias adjuntas, Ganancias adjuntas.

A la fecha de elaboración de estas Cuentas Anuales, la Dirección General de
la Energía no había comunicado todavía e las cuentados la Energía no había comunicado todavía a las empresas del Sector General de
liquidación definitiva de las comunicado todavía a las empresas del Sector Eléctrico la o la grea de la contra acado todavia a las empresas del Sector Eléctrico la
liquidación definitiva de las compensaciones entre subsistemas eléctricos

correspondientes a los ejercicios posteriores a 1994. Los importes
componentes a los este concepto que se indican concerner la l contriponesantes a los ejercaos posteriores a 1994. I Los importes.
contesponden a liquidaciones provisionales recibidas von anterioridad
estectorial corresponden a liquidaciones provisionales recibidas y a las esteriorios efectuadas por la Sociedad sobre los parámetros que definisciones
efectuadas por la Sociedad sobre los parámetros que definitan las licuidaciones definitivas, recogiéndose las desviaciones existentes existentes entre dichas estimaciones y las liquidaciones definitivas existentes existentes extre
éstas son conocidas. La Sociedad considera que no no no no nomento en que éstas son concellos y las sigudaciones definitivas en el momento en que
significativas entre las estimaciones realizadas u les ligados en que
significativas entre las estima significativas. La Sociedad considera que no se producirán diferencias diferencias
significativas entre las estimaciones realizadas y las liquidaciones definitivas.

s) Derechos de acometida, verificación y enganche y alquileres de contadores

Los derechos de acometida por las instalaciones de extensión y de
responsabilidad necesarios para hacer posibles los nuevas estatos por la t responsabilidad necesarios por las instalaciones de extensión y de
responsabilidad necesarios por las instalaciones suministros o la ampliación de los ya existentes, así como los derechos de verificación de verificación de verificación y
enganche, todos ellos regulados por el Real Descripos de verificación entra de las 100 ya existes, así como los derechos de versioso o xi
engalore, se regulados por el Real Decreto 2949/1982, de 15 de octubre, se caso regulados por el Keal Decreto 2949/1982, de 15 de
ocubre, se cregistran como un ingreso del ejercicio en que se devengan. Los
inities de contadores se regul alquileres de contadores se regulan por el Real Decreto 1725/1984, costs ... Los
julio. El epígrafe "Importe neto de la cifra de norme o de 18 de julio. El epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Venta, de lo do Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas de los ejercicios - Ventas" de las
incluye con ingresos por estos adjuntas de los ejercicios 1996 y 1995, incluye como ingresos por estos conceptos y por alquileres de contadores,
24.361 y 24.255 millones de pesetas, respectivaments (a contadores, es de la con degresos por estos conceptos y por alquileres
24.361 y 24.255 millones de pesetas, respectivamente (nota 16).

t) Impuesto sobre beneficios

IBERDROLA, S.A. tributa desde el año 1986 en Régimen de Declaración
Consolidada con determinadas sociedades del Cruza con estado Constructo, on in tibuía desde el año 1986 en Regimento el Ceclaración.
Constituto descriptinadas sociedades del Grupo que se indican en el Anexo de la con unidiniliadas sociecades del Grupo que se indican en el
Anexo II, lo que implica la determinación de forma conjunta del resultado fiscal de provincia far Elipixa la Gelerminación de forma conjunta
fiscal del Grupo y las deducciones y bonificaciones en la cuota.

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del es gropo despaco. Sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del
resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según
corresponda, por las dif corresponda, por las diferencias permanentes.

Las deducciones de la cuota para evitar la doble imposición y por incentivos
fiscales, y las bonificaciones del Impuesto sobre Saciedad en cibre la co fiscales, y la edo a edola para evitar la doble imposicón y por incentivos
declaración de dicho tributo, minoran el craciedades aplicadas en la declaración de dicho tributo, minoran el gasto devengados aplicadas en la
declaración de dicho tributo, minoran el gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio minoran el gas
sobre Sociedades del ejercicio en que se aplican.

El efecto impositivo correspondiente a las sociedades en regimen de transparencia fiecal se registra en las sociedades en regimen de
el epígrafe "Impuesto sobre Sociedades" de los Gociedades de IBERDROLA en el epígrafe "Impuesto sobre Sociedades" de las Cuentas de Pérdicas en Ganancias adjuntas en el ejercicio en que se imputas de Pérdidas y
sociedad transperente, es decir en que se imputa la base imponible de la sociedad transparente, es decir, en que se imputa la base imputa la base imponible de la
económico.

u) Concesiones administrativas

De acuerdo con la I.ey 29/1985, de 2 de agosto, "Ley de Aguas", todas las
centrales de producción hidroeléctrica, cursos vol centrales de production hidroeléctrica, cuyos valores contables todas las
muestran en la nota 7, se hallar, suistes contables totales se muestran en la nota 7, se hallan sujetas al regimen de concesión administrativa temporal. Según los términos de las concesión administrativas, a la terminación de los plazos establecidos, las concesiones
instalaciones revierten a la terminación de los plazos establecidos, las indicadas instalaciones revierten a la propiedad del Estado en condiciones de buch andicadas
Las concesiones administrativas, que nosso IPERDRO est Las concesiones administrativas que posee IBERDROLA expiran entre loso.
años 1999 y 2067. El perfodo de duraise due posee IBERDROLA expiran entre los años 1999 y 2067. El período de duración de diración de dichas concesiones
años 1999 y 2067. El período de duración de dichas concesiones administrativas es superior a la vida útil considerada por la Sociedades
5.c) a efectos de la amortización de las institucios por la Sociedad (nota 5.c) esta esta de la superior a la Vida uni considerada por la Sociedad.
5.c) a efectos de la amortización de las instalaciones sujetas a concesión.

Los administradores de IBERDROLA consideran que no es necesario dotar un fondo de reversión por cuanto los programas de mantenimiento dotar
instalaciones aseguran un estado permanos de mantenimiento de las instalaciones aseguran por cuanto los programas de mar

v) Gastos de gestión final de residuos radiactivos

En base a lo establecido en el Real Decreto 1899/1984, de 1 de agosto,
referente a la ordenación de actividades en el cicle de con la con el con con con con con con con con c referente a la ordenación de actividades en el ciclo de 1 de agosto,
las cuotas sobre la recenación de actividades en el ciclo de combustible nuclear y a las cuotas sobre la recaudación por venta de combustible nuclear y a
finales que la recaudación por venta de energía eléctrica a abonados finales que recibe Empresa Nacional de Residuos Radiactivos Radiactivos, Radiactivos, S.A.
(ENRESA) para hacer frente a los costes de les trobi (ENRESA) para hacer frente a los costes de los trabajos correspondientes a la
segunda parte del ciclo del combustible nuscenses de los trabalientes a la segunda parte del ciclo del combustible nuclear (almacenamiento a la
reprocesamiento y almacenamiento, definitivo del calmacenamiento en seco, reprocesamiento y almacenamiento definitivo de residuos nucleares), los seco,
administradores de IBERDROI A estimas eus le administradores de IBERDROLA estiman que los gastos que se incurres), los
administradores de IBERDROLA estiman que los gastos que se incurran en la gestión final de los residios radiactivos generados en la producción en la producción de energía nucles, incluyendo los del desmantelamiento de la producción de
energía nuclez, incluyendo los del desmantelamiento de las instalaciones productoras de energía propiedad de la Sociedad, serán a cargo de Eas instalaciones
y, por consiguiente, los estados financisco edicado, serán a cargo de ENRESA y, por consiguiente, los estados financieros acargo de ENRESA.
y, por consiguiente, los estados financieros adjuntos no incluyen provisión alguna para hacer frente a dichos gastos.

w) Comunidades de bienes

Los activos y pasivos que IBERDROLA posee conjuntamente con otras
sociedades en diferentes agrupaciones y asseriaciones en contras sociedades en diferentes agrupaciones y asociaciones se registran en los correspondientes epigrafes de los estados financieros adjuntos, en los
participación efectiva de los estados financieros adjuntos, en base a la participación efectiva el estados manderos financeros adje
participación efectiva de la Sociedad en cada una de ellas.

Al 31 de diciembre de 1996 y 1995 dichas participaciones eran las siguientes:

	Porcentaje de Participación
Grupos I y II de la Central Nuclear de Almaraz
[Grupo I de la Central Nuclear de Trillo	52.69
Grupo II de la Central Nuclear de Vandellós	48,00
	28,00
Grupo II de la Central Nuclear de Ascó	15.00
Central Térmica de Soto de Ribera	33,33
Central Nuclear de Valdecaballeros	50.00
Central Térmica de Aceca	50.00

(6)

as movimiento lobido durante los épcicios 195 y 1996 en las diferentes colentas de sus correspondientes anortizaciones anombadas na sido el siguen-

					Millones de Pesetas
				Aumento
				(disminución)			Ammento
		Entradas o	Salidas, bajas,	por			(disculmución)
	Saldo al 31.12.94	dotaciones	reducciones y sancamientos	transferencia o		Entradas o	transferencia o 11
COSTE:				traspaso	Saldo ai 31.12.95	dotaciones	ставрива
Plan de investigación electrotécnico Transferencias recibidas de OCIDE	6.837	867	(243)	(1.371)				Saldo al 31.12.96
por el Pian de Investigación Electrotécrico	(5.973)				6.090	476	(350)	6.216
		(1.05€()	775	1.416
Otros gastos de investigación y	864	(189)	(18)	45	(5.388) 700	(453)	116	(5.025)
Total gastos de investigación y desarrollo	2.068	ા '355	(131)			R	733	1.197
desarrollo				(45)	3.247	1504
Sistema integrado de cilentes	2.932 2.631	1.166	(149)		3.5.6			4.751
Otras aplicaciones informáticas	2,645	332			2.963	1.527	466	5.942
Total aplicacionas informaticas	5,276	12 344		(432)	2,275			2963
Concesiones, patentes, licencias,				(432)	5.188	89 0		2.914
marcas y similares	584	32						5,277
Derechos sobre bienes en régimen dej arrendamiento financiero (a)				432	1.048	13
Total coste	1.643	428	(1.643)					1.061
	10.435	1.970	(1.792)		48	ર્સ્ક
AMORTIZACION ACUMULADA					10.613	2.277	446	1 076
Y PROVISIONES:								13.356
Otros gastos de investigación y
desarrollo	613	393
Aplicaciones informáticas	1.287	719	(37)		ક્રરુ	530
Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares					2.00€	1.007	292	1.791
Derechos sobre blenes en régimen	14							3.013
de arrendamiento financiero (a)					14	173		187
Total amortizaciones acumuladas	1.914	1.112				ਤੇ ਤੇ
rovisión por depreciación del			(37)		2.989			ટર્સ
inmovilizado inmaterial						1.763	297	5.044
Total amortización acumulada y						-
provisiones							564	ક્તિ
Total coste neto	3.521	858	(1.755)		2.989	1.763
					7.624	514	156	5.600
							CRECE	7.748

(a) Al 31 de diciembre de 1994 estaba vigente una operación de arrendaniento
financiero sobre un edificio y los terranos sobre los que se asignts formalia de an el el cienembre de 1994 estaba vigente una operación de arrendamiento
chubre de 1994 con 10 cuola suales los cue se asienta, formalizado en 19 con ccubre de 1994 con 10 cuota anuale hos sobre los que se assentator de armaniento de mailizato de la un 12,25%.
de interes y 453 milliones de posetas de combre de cercuiso 200 o de esta con 10 cuotas anuales hasta con de de se asena, formalizado en
de interes y 453 millenes de postes de vectore del ejercico 2003, a un minicieros
constract 17 2008 registos de casa operacion a 1.066 millenes de pesetos innancieros innancieros
cientrados en el episcule "Cisatos a distribuir en viende e encontrol espectos a o gestados en el eparate "Gastos a distribuir en varios el peses e y se encontraban
distribuir" del balance de situación en varios esperaciones - Otros estero de 1995 y dentro de la speración de venta de situación al 1 de enero de 1995. En enero de 1995. En enero de 1995.
A pers 2000 (nota 7), se proceded igualmente antre antre 1995 y de la operación de venta de activos innobilito de 1995. En Enero de
Apex 2000 (nota 7), se procedió igualizacio innobilito entre la Societado de colonio e - pre 2000 (nota 7), se procedió igualmente a la cesto de ceste deciedad y
arrendamiento financiaro a favor de la mener a la cesto de cesto de ciencies de 195 y 1996 la Sociada ha efectual. La manconada sociedad. Durante los ejeres
1996 y 1996 la Sociada la efectuada is mencionala societado. Durante los ejeres de erso y 1996 a 300. de la efecuado 3 operaciones de arrendamiento finante los ejercicos
equipos informáticos para la ampliación de su centro de proceso de datos, con las
sigu

			Millones de pesetas
	í Nº de cuotas l	Importe cuota	Importe opción de compra	Fecha vencimiento opción de compra	Tipo de	Intereses implícitos en
Efectuado en 1995 Efectuado en 1996 Efectuado en 1996	3 2 2	171 122 233	3 2 4	1.11.98 1.11.97 1.11.98	interés 9,9% 8,97% న,5%	la operación ' 88 ટેર 42

					Millones de Pesetas

	Saldo al 31.12.94	Entradas o	(disminución) por transferencia o Aumento	Salidas, bajas o		Entradas o	(disminución) por transferencia o Aumento	Salidas, bajas o	Actualización Real Decreto- Ley 7 / 1996
		dotaciones	traspaso	reducciones	Saldo al 31.12.95	delaciones	Carlos Controllers	PRODUCTION OF		(Numas 5.b y 10) [Saido al 31.12.96
COSTE:

nmo vilizado material en
explotación-
Instalaciones técnicas y maquinaria:
Centrales hidroeléctricas
Centrales térmicas	749,823		15.082	(170)	764.735		રું 189	(239)
									131-356	902,041
convencionales	240.812
Centrales nucleares			1.294		242.106		2515	(158)
	938,791		14.283	(448)	22.626				480	244,866
Combustible nuclear	79.020		13.099				24.182	(598)	39.921	1.013.141
Lineas de transporte	તેન્દ્ર વિવેટ		5.279	(12.943) (a)	79.176		17.257	25.204) (a)		71.25
Subestaciones de transformación	227.089			(22)	100.3222		3.973		8.016	112.361
Instalaciones de distribución			11.352		239.041		11,183
	519.307		26.086	(2)	545,391		21.067		24.50	274.784
Contadores y aparatos de								(5)	29.163	595.616
nedida	67.462	4.558
Despacho de maniobras y otras				(દર)	71.939	4.124	-	(191)	1.363	77.235
instalaciones	32.333		422
lotal	2.949.702	4 ਦੇਣੇ 8			32 755		1,711		ਦੇ ਇ	2017 11:51
Otros elementos			87,502	(13.671)	3,020,001	4.124	2017	2-1 - 1
	તેની હતું. સંતરા	2.706	431	(6.647) (b)	2-695	2.999	143		7334-77	3.07 47.7
	3.047.907	7.264	87,933	(22.318)				2,700) (b)	2.449	1. 3.400
nticipos e inmovilizaciones					3.120.786	7.1.2	5.575	(32.087)	237,746	3.421.941
materiales en curso	87.404	84.056	(87.686)
Total coste	3.135.311			(18)	80.756	85,357	63.175		1. 2	300-200
		91 - 749	247	(22-336)	3,204,542	9% 4%0		(12.087)
									23.85 22.8	3.903.263

El moviniento habido durante in escentes cuentas del innovilizado material y de sus corespondientes anortzaciones acumulada ha sido e i igruente.

50 -

(7) INMOVILIZACIONES MATERIALES

					Millones de Pesetas
	Saldo al 31.12.94	Entradas o dotaciones	(disminución) por transferencia o Aumento traspaso	reducciones Salidas, bašas o	Saldo al 31.12.95	Entradas o dotaciones	(disminución) por transferencia o Aumento Taspaso	Salidas, bajas o	Real Decreto-Lev Actualización 7/1996
AMOR?IZACION ACUMULADA Y PROVISIONES:								reducciones	(Notas 5.b y 10) Saldo al 31.12.96
Instalaciones técnicas y maquinaria: Centrales hidroeléctricas Centrales Memicas	270.293	14.326		(92)	284,527	14.346		(4)		298.869
Centrales nucleares cor.vencionales	177,826 309-224	7.494			180.320	7.708		(74)
Combustible nuclear	51.933	39.995 19.484	247	(12.943) (a) 256)	348.968 58.721	41.068		(1.972)		187,954 365,109
Subestaciones de transformación Liners de transporte	99.039 50.031	2.191	ਹੈ। ਉਹ	(15)	52.232	2.308 17.130		(25.204) (a)		50.647
Instalaciones de distribución Contadores y aparatos de	217.144	5.096 14.959	5.188	(1)	237.290 104.134	5,376 15.704				252.995 54.542 109.511
Despacto de maniobras y otras medida	36.687	2.812		તો	39.497	3.276		ಕ್ಕಿತ		42.721
Total Instituciones	14.913	2.035	(12)		16.926	1,721		0
Otros elementos	1.222.090 39.110	108.392 35 84	5,200) 5.447	(2.175) (b) (13.309)	322 470	108.637		Portuge		14. Com
Total amertización acumulada rovisiones por depreciación de	1.261.270	178.666	247	(15.484)	1 337 499 35,977	113.090 4.453	9	(1.209) (b) PS 146)		37,640
inmovilizaciones en curso	1.842	435								1.441.643
Total amortización acumulada				(129)	2.148	235		(204)		2.179
y provisiones	1.263.112	112.101	247	(15.613)	1-359.847	125 325
Total coste neto	1.872.199	(2017) 91		(6.723)	1-844.695	Property		(2.739) 29,350)		1442 ***
									13.829	8. 2.2.2

Estos inportes e orresponden con elemente inaliado y anortizados, para los cules e ha procedido a dar de baja contablenente su correspondente oste y (a)

Ducke de closed on breatindel Scot Ziccitoria (not 2kctico) (not 2km) (na. 3 argusta a la aspada a la asmalada de drimbado seu alle collection per a materialed copo or manal essels 1214 March (140 (100 (100 (10) - 100 (2014) (10) - 10 (20) (2008) - 100 (2008) - 100 (2004) - 100 (2004) - 100 (2004) - 100 (2004) - 10 (2004) - 100 (2004) - 100 (200) o pero de la visiones en la comarco de la societa, con la vendo en la pender la von manes o pensa, poculumen la pensir un mano la procimente, y vocalmente, e venturano, e la ine seems a democ inspection in the least of cancel of manufact and the manufactures and any 1996 and 1994 (1994) Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente a los mencionados en nos epigitalos. (b)

51 -

El detalle del inmovilizado material en curso al 31 de diciembre de 1996 y 1995 es el siguiente:

	Coste actualizado en Millones de Pesetas
	1996	1935
Recargas futuras de combustible nuclear Otros activos:	10.844	17.879
Centrales hidroeléctricas	13.446	10.296
Centrales térmicas convencionales	1.607	1.117
Centrales nucleares	13.626	19.234
Líneas de transporte e instalaciones de transformación	10.166	9.897
Instalaciones de distribución, aparatos de
medida y despacho de maniobra	13.634	7.131
Otros elementos	18.197	18.202
	81520	83.756
Provisión por depreciación (nota 5.g)	(2.179)	(2.148)
	79.341	81.608

VALORES MOBILIARIOS Y OTRAS INVERSIONES ANÁLOGAS

(8)

Los novincientos labidas durade los ejecicios 1995 y 1996 en las cuentas de "intovilizado linacciens (emporades", así como en sus correspondentes cuentas de provisiones, han sido los siguientes:

					Millones de Pesetas
	Saldo al 31.12.94	0 dotaciones Entradas	(disminución) por transferencia o Aumento traspaso	Salidas, bajas o reducciones	Saldo al 31.12.95	Entradas o dotaciones	(disminución) por transferencia o Aumento	Salidas, bajas o	Saldo al 31.12.96
							traspaso	reducciones
Participaciones en empresas del Inmovilizado financiero:
Créditos a empresas del Grupo y Grupo y asociadas	70.884	42.868		(21.756)	91.996				91.996
asociacias	2.446			(2.446)
Cartera de valores a largo plazo	15.576			(1.277)	14,299	2.501			16.800
Administraciones Públicas a largo Otros créditos (a)	29.711	10,344	(2.137)	(263)	37,635	5.812	(3.401)	(3.276)	36.770
Intereses a largo plazo de otros plazo (nota 15)	1 40.308	20.160	(4.864)	(40.084)	115.520	3.133	(251)	(17.552)	100.810
creditos	1.241		(727)	(\$14)
Depósitos y fianzas entregadas a largo plazo (b)	7.705	774		(100)	8,379	1.003		(144)	9-238
Provisión por depreciación de valores mobiliarios:
Empresas del Grupo y asociadas Otros valores a largo plazo	(396) (2.383)	(1.141)		1.161	(2.363)				(2.363)
Provisión por deprectación de créditos:				રૂકર
Empresas del Grupo	(620)			રિયુદ્ધ
	264.472	73.005	(7.728)	(64,283)	265.466	12.449	(3.65%)	(21.012)	253.251
Inversiones financieras temporales: Cartera de valores a corto plazo	244				244
Depósitos y fianzas constituidos a Otros créditos (a)	4.695	2.924	2.864	(7.143)	3.340	729	3.401	(3.780)	3.690 244
corto plazo	116			(3)	113	27		(44)	રેસ્ટે
Provisión por depreciacion de
cartera de valores a corto plazo		હિન્ન			(244)				(244)
	5.055	2.68	2.864	(7.146)	3.452	756	3.401	(3.824)	3.786

istical personale deman o the mailer e can all culter and a lease a lease a lease a la parte la persona de a lincola de la lincola de la lindal de l'aidel de l'aidel de l'aid Los inporte que figura com si lo de dicunte de casa a lo currespoler, prodoute a la cuerta a since a setera a Matria a Maria a Maria a Maria a Maria a Maria de de pesetas, al 31 de diciembre de 1995 no devengan interés alguno (nota 5.1), devengando el resto el 8% no 11. (a)

Los impores que figura en esta untuk a parte de la fiance en el manende e la contrador comparanta del pago de suminato e la parte de la progeto en e e vigrar "Maces y departe de la palances de Situado de Situado adjudo ( v ne hando e la continuento en Piblica comprente de curcos con la normativa vigente. (b)

Las empresas del Grupo IBERDROLA y la información relacionada con las mismas al 31 de diciembre de 1996 son las sigulentes:

		I FROROLA en el eiercicio 1996 percentes por Dividendos Elercicio 1996 Resultados		524		937	288	5.612	27	4.039	125						ನ್
Millones de l'esetas		RECTV25		2.344	4	196 784	440	35,342		6.66	44
		Capita	2.000			50.040	110	36,500		17.000		2.113	3.995	1.200	2.000
		Valor Neto en IBERDROLA Libros de			24:43	12.500 (b)	510	61.064	10	11.714	14	1.150	1.574	336	150
		Total			25	Off	100	100		ક કર્યુ છે જે કર		દિ		లో ఒక ప్ర			10	20
	% Participación IBERDROLA	Indirecto
		Directo	14	50	15	( ( ( ) ( ( ) ( ( ) ( ( ) ( ( ) ( ( ) ( ( ) ( ( ) ( ( ) ( ( ) ( ( ( ) ( ( ( ) ( ( ( ) ( ( ( ) ( ( ( ) ( ( ( ) ( ( ( ) ( ( ( ) ( ( ( ) ( ( ( ) ( ( ( ) ( ( ( ) ( ( ( ) ( ( ( )	100	100	00	50	00	8	હે	ਰੇਤ	7,5		10	20
		Actividad	Energia	Energia	Enesgla	Holding	Services	Holding	Instrumenta	Energia	Financiera	Energia	Energia	Snergia	Energia	Operaciones	internacionales	Servicios
		Domicilio		Barcelona	Madrid	Madrid	Bibboo	Madrid	Madrid	Santander	Holanda	Madrid	Madrid	Barcelona	Barcelona	Bibao		Valencia
		Sociedad	Hispano Francesa de Energía Nuclear, S.A. Barcelona	Hitcasa, S.A.	Eléctrica Conquense, S.A.	lbertrola Energia, S.A. (a)	lberdrola Ingenieria y Consultoria, S.A. (a)	UIPIJSA (a)	Valores Mobiliarios y Energía, S.A.	Nuctenor, S.A.	Ibercrola International, B.V.	Central Nuclear de Almaraz, A.I.E.	Central Nuclear de Trilio, A.I.E.	Central Nuciear de Vandellós II, A.I.E.	Central Nuclear de Ascó, A.I.E.	Agrupación para la Cooperación	Internacional, A.I.E.	Ocoval, A.I.E.	TOTAL

Scielders catera de grup. La información references Capital 195 x presenta a nivel considado. En el Anexo I e presenta Información ulaliva la sociedades dependientes de los mencionados grupos. (i)

Al 31 de diciembre de 1996 se encuentran 37.500 millones de pesetas pendientes de desembolso. (Ն)

54 -

Ninguna de las acciones de las sociedades del Grupo IBERDROLA que se indican en el cuadro anterior cotizan en Bolsa.

La cartera de valores a largo plazo al 31 de diciembre de 1996 y 1995 incluye 12.341 millones de pasetas por la participación que la Sociedad poses en Red Eléctrica de España, S.A., equivalente al 27,29% de su capital social en Red
administradores de INREDROIA no considerate al 27,29% de su capital social. Los administradores de IBERDROLA no consideran a esta social. Los
asociada porque, a pesar de ostentes una nesta sociedad como empresa asociada porque, a pesar de costentar a esta sociedad como empresa.
capital social, no se eierce una influencia notable colación superior al 20% en su capital social, no se ejerce una influencia notable sobre la gestión al 20% en la misme.

Los principales movimientos habidos durante el ejercicio 1995 dentro del proceso de reordenación de la cartera industrial el ejercico 1995 dentro del
siguientes (nota 3): siguientes (nota 3):

· Adquisición de Iberdrola Energía, S.A. (IBERENER) (antes MRM Safety Engineering, S.A.) y posterior suscripción de la ampliación de la ampliación de capital efectuada por ésta por importe de 50.000 millones de pesetas, de capital
desembolsaron en el ejercicio 1005, 12.500 desembols a la provincia a 1905 12.500 mullones de pesetas, de los que se
desembolsaron en el ejeccicio 1995 12.500 mullones de pesetas. La participación de 1857 - 1995 - 12.300 - 12.300 - mullones - 12.500 - mullones
Participación de IBERDROLA en dicha sociedad es del 100%.

Con posterioridad a esta ampliación de capital se vendió a IBERENER la participación que la Sociedad mantenía en Iberdrola Holding and Finance, BV, por importe de 1.062 millones de personal Holding and Finance,
BV, por importe de 1.062 millones de pesetas, equivalente al precio de coste en IBERDROLA. Asimismo, es vendió a Iberdrola Holding and Finance, en le coste
la participación que IBERDROI A menterforo A Holding and Finance, BV, la participación que IBERDROLA mantenía en Powerco, S.A. por importe de 1.639 millones de pesetas, equivalentes en Powerco, S.A. por importe de coste en
IBERDROLA.

Suscripción de la ampliación de capital realizada por Iberdrola Ingeniería y
Consultoría. S.A., totalmente suscrita y desembria en provincia en considera Consultoría, S.A., totalmente suscritar realizada por Iberdrola Ingeniería y
Consultoría, S.A., totalmente suscrita y desembolsada por IBERDROLA por importe de 500 millones de pesetas.
Suscripción de la ampliación de capital realizada por UIPICSA, totalmente
suscrita y desembolsada por IRERDROLA no included de por suscrita y desembolsada de capitar realizada por UIPICSA, totalmente
suscrita y desembolsada por IBERDROLA por importe de 26.500 millones de pesetas.

Con posterioridad a esta ampliación, se procedió a la venta a UIPICSA de las siguientes participaciones que mantenía IBERDROLA Ia ia i

HI Holding, S.A. por importe de 4.000 millones de pesetas.
FUNTAM, S.A. por importe de 493 millones de pesetas, dando de baja IBERDROLA el correspondiente coste y provisión por importe de 1.654 y 1.161 millones de pesetas, respectivamente, así como el crédito totalmente provisionado que, por importe de 620 millones de pesetas, le había
concedido IBERDROL A concedido IBERDROLA.
Cementos Portland, S.A. por importe de 1.994 millones de pesetas.
Minicentrales del Tajo, S.A. por importe de 60 millones de pesetas.

Las ventas anteriormente descritas se efectuaron al valor neto contable en IRERDROLA y por tanto sin resultado en la operación. Adicionalmente, se vendieron a ÚÎPICSA varias particiaciones de la cartera a largo plazo de IBERDROLA por importe de 1.018 millones de la cartera a largo plazo de la con un beneficio en la operación de 179 millones de pesetas, que se registro en la pesetas, con un beneficio en la
"Beneficios en enajenación, de inmexilias de la se registró en el epigrafe "Beneficios en enajenación de inmovilizado" de la Cuenta de Pérdicios de Pérdicas y Ganancias correspondiente al ejercicio 1995.

Subrogación de UIPICSA en un crédito que IBERDROLA tenía concedido a Energía Hidroeléctrica de El El El El Electio que IDEXOLA fenia concedido a
pesetas. pesetas.
Se enajenó igualmente en el ejercicio de 1995 la participación que la Sociedad mantenía en Cometa SRM por un importe de 15 millones de pesetad
resultado (pérdida) en la operación de 15 millones de pesetas y un resultado (pérdida) en la operación de 15 millones de pesetas y un
el epígrafe "Pérdidas procedentes de 137 millones de pesetas, registrados en el epígrafe "Pérdidas procedentes de innovilizado" de la Cuenta de Perdidas en
y Ganancias correspondiente al ciunio in 1907 y Ganancias correspondiente al ejercicio 1995.

Por otra parte, durante el ejercicio 1995 la Sociedad provisionó su participación en Hispano Francesa de Energía Nuclear, S.A. por importe de 1.016 millones de 1.016 millones de pesetas, con cargo al epigrafe "Gastos extraordinarios" de 1.016 millones de l
y Ganancias correspondiente el cisual, 1205 y Ganancias correspondiente al ejercicio 1995, al cuenta de Pérdidas
recuperable dicha inversión debido a les considerar que no sería recuperable dicha inversión debido al 1997, al considerar que no sería
como consecuencia debido a los costes en que incurrirá dicha Sociedad consecuencia de ciencia a los costes en que uncurrirá dicia Sociedad
consecuencia del cierre definitivo de la Central Nuclear de Vandellós I de su propiedad.

Durante el ejercicio 1996 no se han producido operaciones significativas con respecto a las inversiones financieras propiedad de IBERDROLA esalvo la adopisición por parte de la Sociedad del U.33% de la compañía belga la Salvo la
adquisición por parte de la Sociedad del U.33% de la compañía belga Tractebel, el de la propila lo de la Docedad del 0,33% de la compañía belga Tractebel,
por un importe de 2.497 millones de pesetas que figura registrado en el epígrafe

"Cartera de valores a largo plazo" del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1996 adjunto. Esta compañía es, a su vez, accionista de IBERDROLA en un
Dorcentaie inferior al E% porcentaje inferior al 5%.

ACTIVOS AFECTOS A PROYECTOS DE (9) CONSTRUCCIÓN DE CENTRALES NUCLEARES PARALIZADOS, LEY 40/1994

Al 1 de enero de 1994, la Central Nuclear de Lemóniz y la Central Nuclear de Valdecaballeros, proyectos en los cuales participa IBERDROLA en un 100% y 50%, respectivamente, se encontraban en situación de moratoria dado que el Plan Energético Nacional aprobado por el Consejo de Ministros el 28 que el 28 de marzo de 1984, suspendió la construcción de dichas centrales y el Plan Energético Nacional en vigor para la década 1991-2000 mantuvo dicha moratoria, pendiente del tratamiento definitivo que para estos activos se abordase en la correspondiente disposición legislativa. La Ley 40/1994, de 30 de diciembre, de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional (nota 3), en su disposición adicional octava declaró la paralización definitiva de dichas centrales, con extinción de las autorizaciones concedidas. Esta Ley estableció que los titulares de las mencionados proyectos percibirían una compensación por las inversiones realizadas en los mismos y el coste de su financiación, mediante la afectación a ese fin de un porcentaje de la facturación por venta de energía eléctación a los usuarios, porcentaje que determinaría el Gobierno y sería com electrica a los 3,54%, debiendo alcar la compensación anual para como maximo el centrales paralizadas al menos la cantidade 69.000 millones de conyunto de las e incrementarse ese importe mínimo cada año en un 2 por ciento hasta la 1994,
satisfacción de la cantidad tetal en un 2 por ciento hasta la íntegra satisfacción de la cantidad total a compensar, que debería efectuarse en un plazo máximo de 25 años desde la entrada en vigor de la Ley. Durante los ejectuarse en un plazo
1996 y 1995 el porcentia de la traife del a Ley. Durante los ejercicios 1996 y 1995, el porcentaje de la tarifa determinado por la Dirección General de la Energía para hacer frente a las obligaciones derivado por la Drección General de la
3.54% 3,54%.

La Ley de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional determinó que el Ministerio de Industria y Energía establecería el procedimiento de cálculo de la anualidad necesaria para satisfacera el proceumento de calculo de la importe pendiente de compensación, que se fijaría con efectos de 31 de diciembre de cada año por proyectos y titulares, de 31 de 31 de
diciembre de cada año por proyectos y titulares, de acuerdo con los valores base

establecidos en la Ley para la compensación de cada central paralizada y los repartos entre los titalares. La determinación de los intral parauzada y los compensación atendería al tipo de interés sobre de intereses asociaciós a la
nesetas más, un diferencial del 60 marca sobre depósitos interbancarios en pesetas más un diferencial del 0,3. En el supuesto de que los importes resultantes de la aplicación del porcentaie previsto a la facturación de energía o la cantidad mínima que debería alcanzar previsto a la facturación de energia o
iosuficientes - para - veristo - veristo a la compensación fueran, en algún caso, insuficientes para sesses acamara neconocidos asociados asociados asociados a la compensación, la compensación para el correspondiente titular debería a la
dicho año los cindos incresención para el correspondiente titular debería alcanzar dicho año los citados intereses. Igualmente, la ley fijó que en el supuesto de producirse cambios en el régimen tarifario o cualquier otra circunstancia, que afectase negativamente al importe resultante de aplicar el porcentado, que esta previsto a la facturación de energía, o a la percepción por los titulares de los derechos de compensación de los importes establecidos a partir de los derechos de los derechos de Estado tomaría las medidas necesarias para la efectividad de lo dispuesto en la Ley, y la satisfacción nocesanas para la electividad de lo dispuesto en la
años. años.

En este sentido, del importe recibido en el ejercicio 1995, que ascendió a 55.561 millones de pesetas, 52.336 millones de pesetas se destinaron a 55.561.
totalidad de los costes financialiones de pesetas se destinaron a compensar la totalidad de los costes financieros reconocidos para dicho ejercicio, habiendose contabilizado 2.252 y 973 millones de pesetas, como menor valor de las inversiones realizadas en las cancesos de "Pesetas, "Como" menor "Valor de las
respectivamente respectivamente.

Por otra parte, la Ley de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional fijó como valores base de compensación a la fecha de Sistema Laecuco Nacional njó como
1995 (nota, 3) la matidad de 240 or - entrada en vigor el 20 de enero de 1995 (nota 3), la cantidad de 340.054 y 378.238 millones de pesetas para la totalidad de las centrales de Valdecaballeros y Lemóniz, respectivamente, estableciéndose en la Ley que la distribución de la compensación correspondiente a cada uno de los proyectos entre sus titulares sería compensación cuantía y forma que éstos acordasen, debiendo someter dichos acuerdos a la
aprobación del Ministeria de La Lasta, debiendo someter dichos acuerdos a la aprobación del Ministerio de Industria y Energía. Con fecha 15 de febrero de la ca 1995 se sometió a dicha aprobación ministerial. Con recha 15 de febrero de
de IBERDROLA y de la otro comeción la cuerdo entre los presidentes de IBERDROLA y de la otra compañía del sector, un acuerdo entre los presidentes
la Central Nuclear de Valdembrilacion la Central Nuclear de Valdecaballeros, en el que se estableció que a la correstante 50% de corresponde 50% de correspondian le correspondían 163.527 millones de pesetas del valor base de comprensación que se indica en el párrafo anterior para dicha central. Este acuerdo inicio.
aprobado mediane Regolución de la Dica central. Este acuerdo fue aprobado mediante Resolución de la Dirección General de la Energía de 12
abril de 1995. El seldo controlo, de la Dirección General de la Energía de 12 de a en la contra en la creación de la Duección General de la Energía de 12 de 12 de 12 de 12 de 12 de 12 de 12 de 12

Valdecaballeros al 1 de enero de 1995 era, por tanto, inferior en 5.512 millones de pesetas al valor base de compensación que le correspondía a IBERDROLA en función del acuerdo entre presidentes antes mencionado. En este sentido, en el ejercicio 1995 la Sociedad decidió adecuar el coste contable de la inversión en la Central Nuclear de Valdembralleros al valor base de compensación en la inversión en la
contabilizando los mencionados 5 512 millor vase de compensación reconocido, contabilizando los mencionados 5.512 millor os de compensacion reconocido,
la inversión en dicha central con abona como como como mayor valor de la inversión en dicha central con abono al epigrafe "Ingresos extraordinarios" de la cordinarios" de la Cuenta de Pérdidas y Genencias correspondiente al ejercicio 1995 adjunta. Asimismo, la Sociedad decidió dotar una provisión por el mismo importe, con cargo al epígrafe "Gastos extraordinarios" de la Cuenta de Pérdidas y Ganacias correspondiente al ejercicio 1995 en cobertura de los costes en los que previsiblemente pudiera incurrirse como consecuencia de la cesión de los que
derechos de compensación nocibilidad con consecuencia de la cesión de los derechos de compensación, posibilidad ésonsecuencia de la ceston de los
Ordenación del Sistema Filáctico Nonicol de contemplada en la Ley de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional, de acuerdo con la Ley de párrafos posteriores. Esta provisión se encuentra registrada en el epigrafe "Provisiones para riesges y gastos" del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1995 adjunto. Durante dicho ejercicio se registraron al 31 de diciembre mencionada provisión costes ya incurridos en relación con el mencionado proyecto de cesión de los derechos ya atearnaos en reinción con el mencionado
millones de nesetas millones de pesetas.

De acuerdo con lo comentado, los movimientos habidos durante el ejercicio 1995 en las inversiones de las mencionadas centrales, fueron los siguientes:

		Millones de Pesetas
	C.N. Lemóniz	C.N. Valde caballeros
Saldo contable al inicio del ejercicio	378.238	158.015
Más - Inversiones realizadas - Activación de gastos	1.061	148
financieros, neto de los ingresos obtenidos a través del fondo de compensación
nuclear - Adecuación del coste contable	(2.252)	(973)
de la inversión al valor base de
compensación reconocido Menos - Importe de las		5.512
enajenaciones de materiales y equipos de la central	(28)
Saldo contable al cierre del
ejercicio 1995	377.019	162.702

Asimismo, según la Ley de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional, los titulares de los proyectos de construcción podrían ceder a terceros, sin compromisos o pactos de recompra explícitos o implícitos, el derecho de compensación reconocido. En particular, tales derechos se cederían total o parcialmente, en una o varias veces, a fondos abiertos de los contemplados en la disposición adicional quinta de la Ley 3/1994, de 14 de abril, de adaptación de la legislación española en materia de entidades de crédito a la Segunda Directiva de Coordinación Bancaria, que se denominaron "Fondos de Titulización de Activos Resultantes de la Moratoria Nuclear". En el supuesto de efectuarse la cesión a terceros del derecho de compensación, los tipos de interés aplicables a la parte cedida se determinarían atendiendo al tipo de interés sobre depósitos interbancarios en pesetas más un diferencial de hasta el 0,50. Reglamentariamente se establecerían los supuestos en los que las condiciones de cesión podrían realizarse a tipo de interés de carácter fijo, determinado atendiendo a los de las emisiones realizadas por el Estado más un diferencial máximo del 0,50, que permitiría la plena satisfacción de los importes pendientes de compensación referenciados a un tipo fijo dentro del plazo máximo previsto. En todo caso, las condiciones de cada cesión, incluido el interés aplicable a la misma, deberían ser autorizados por acuerdos del Gobierno.

En este sentido, el Real Decreto 2202/1995, de 28 de diciembre, dictó determinadas normas de desarrollo de la disposición adicional octava de la Ley de Ordenación del Sector Elléctrico Nacional y estableció los mecanismos que permitieran, mediante la cesión del derecho de compensación, dar de baja definitiva en el balance de las empresas titulares de los proyectos de construcción paralizados, la deuda reconocida por las inversiones realizadas en los mismos.

Con fecha 2.7 de junio de 1996 se publicaron sendas Ordenes Ministeriales autorizando las condiciones de la cesión al "Fondo de Titulización de Activos resultantes de la Moratoria Nuclear" del derecho de compensación que las compañías titulares habían solicitado y otorgando aval del Estado en favor del cesionario del derecho de compensación, es decir del mencionado Fondo de Titulización.

La cesión de los derechos de compensación se hizo efectiva el 4 de julio de 1996 por el importe máximo autorizado en las mencionadas órdenes ministeriales de acuerdo con la Resolución del Ministerio de Industria y Energía del 10 de abril de 1996 por el que se determinó el valor de compensación al 31 de diciembre de 1995, a salvo de las inversiones y desinversiones de dicho año, pendientes de reconocimiento. Del importe máximo autorizado correspondieron a IBERDROLA 376.204 millones de pesetas por el derecho de compensación de Lemóniz y 162.647 millones de pesetas por los derechos de compensación de Valdecaballeros.

No obstante, durante el ejercicio 1996 y hasta la fecha de la cesión, IBERDROLA recibió 23.291 y 10.119 millones de pesetas para Lemóniz y Valdecaballeros, respectivamente, en concepto de compensación con cargo al 3,54% de la tarifa. De este importe, 16.260 y 7.080 millones de pesetas se destinaron a compensar los costes financieros derivados del derecho de compensación, destinándose los importes restantes a reducir el saldo del mencionado derecho de compensación, por lo que el importe de los derechos efectivamente cedidos ascendió para IBERDROLA a 369.173 y 159.608 millones de pesetas para las Centrales de Lemóniz y Valdecaballeros, respectivamente, destinándose los fondos obtenidos a la amortización anticipada de deuda financiera que la Sociedad mantenía con terceros a dicha fecha (notas 12 v 13).

Los costes incurridos en el año 1996 como consecuencia de la cesión de los derechos de compensación han ascendido a 2.300 millones de pesetas y se han registrado con cargo a la provisión mencionada anteriormente y que la Sociedad

tenía constituida a tal efecto. Dado que la Sociedad no espera gastos adicionales por este concepto, el saldo remanente de la provisión al 31 de diciembre de 1996, que ascendía a 2.462 millones de pesetas, ha sido abonado al epígrafe "Ingresos extraordinarios" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 1996 adjunta.

Posteriormente a la cesión de los derechos de compensación, las resoluciones de la Dirección General de la Energía del 31 de julio y 23 de diciembre de 1996 aprobaron las inversiones y desinversiones efectuadas por IBERDROLA durante los ejercicios 1995 y 1996 hasta el 31 de octubre, respectivamente, en las Centrales Nucleares de Lemóniz y Valdecaballeros, por los importes que señalamos a continuación:

	Millones de Pesetas
	C.N. Lemóniz	C.N. Valdecaba- lleros
Inversión reconocida ejercicio 1995 Inversión reconocida ejercicio 1996 hasta el	ਰੇਰੇਰੇ	124
31 de octubre	157	ਕੇਤੇ
Total inversión reconocida	1.156	167
Desinversiones aprobadas ejercicio 1995	(28)	(52)
Desinversiones aprobadas ejercicio 1996	(792)	(341)
Total desinversiones aprobadas	(820)	(393)

La Sociedad ha registrado como gastos de explotación aquellos costes incurridos durante el ejercicio 1996 en las mencionadas instalaciones no reconocidos en las Resoluciones señaladas anteriormente.

Por tanto y en base a todo lo comentado anteriormente, el movimiento habido durante el ejercicio 1996 en la inversiones afectas a las mencionadas centrales ha sido el siguiente:

		Millones de Pesetas
	C.N. Lemóniz	C.N. Valdecaba- lleros
Saldo al 1 de enero de 1996	377.019	162.702
Más:
- Inversiones realizadas en 1996	170	62
- Activación de gastos financieros, netos de los ingresos obtenidos a través del fondo de compensación nuclear hasta la fecha de titulización - Exceso de valores reconocidos al 31 de diciembre de 1995, sobre los registrados por la Sociedad, según	(7.031)	(3.039)
resoluciones del 10 de abril y 31 de
julio de 1996 Menos:	156	17
- Importe de las enajenaciones de materiales y equipos de la Central hasta el 31 de octubre de 1996 - Importe de las enajenaciones de materiales y equipos de la Central	(792)	(341)
durante noviembre y diciembre de 1996 - Importe recibido del fondo de titu-	(2)	(a)
lización en el momento de la cesión
de los derechos de compensación	(369.173)	(159.608)
Saldo al 31 de diciembre de 1996	347	(216)

De acuerdo con el Real Decreto 1202/1995, si las desinversiones no superan a los gastos incurridos (los del año más los de años anteriores), como es el caso de la Central Nuclear de Lemóniz en IBERDROLA, la Sociedad tendrá derecho a ser compensada de la diferencia, que se incrementará anualmente por el tipo de interés previsto, efectuándose dicha compensación en el momento en el que se satisfaga completamente el derecho de compensación. En este sentido, la Sociedad mantiene el saldo en la mencionada central, registrado en el epígrafe "Activos afectos a proyectos de construcción de centrales nucleares paralizados, Ley 40/1994" del activo del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1996 adjunto.

Por el contrario, si las desinversiones superan a los gastos incurridos (los del año más los de años anteriores) hecho éste que sucede al 31 de diciembre de 1996 en la Central de Valdecaballeros, la diferencia deberá ser ingresada en la cuenta de la Comisión del Sistema Eléctrico Nacional (nota 3) que ordenará el abono a los titulares de las fracciones de la parte del derecho de que se trata y que minorará el importe pendiente de compensación de cada uno de ellos. En este sentido, la Sociedad ha registrado este saldo en el epígrafe "Otras deudas no comerciales -Otras deudas" del pasivo del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1996 adjunto.

						Millones de Pesetas
										Acciones
					Reserva para			Resultados del	Dividendo a	reducción propias para la
	Capital suscrito	Prima de emision	revalorización Reservas de	Reserva legal	acciones propias	Otras reservas	Remanente	September	cuenta	de capital	lotal
Saldo ul 1 de enero de 1995	462.478	64.124	147.332	92.496	1.921	111.006	22.745	63.820	(28.685)		2.469 937,237
Ampliación de capital	1.756	713
Distribución de beneficios:								56,299)	28.685		(27.614)
Dividendos							7521	(7.521)
. Remanente		(351)		351	(1.921)	1.921
Transferencias entre reservas									(28.941)		(28.941)
Dividendo activo a cuenta								80.271			805-71
Saldo al 31 de diciembre de 1995 Beneficio del ejercicio	464.234	64.486	147.332	92.847		112.927	30.266	80.271	(28.941)		963.422
Ampliación de capital	136	81									217
Actualización Real Decreto-Ley			231.178								231.178
Reducción de capital por amorti- 7/1946											(10.773)
zación de acciones propias	(4.543)					(6.230)
Distribución de beneficios:								(୧୯୮) 198)	28.941		(31.257)
- Dividendos							20.073	(20.073)
Transferencia entre reservas - Remanente				(882)	14.851	(13.969)
Dividendo activo a cuenta									(28.454)		(28.454)
Acciones propias para la reducción										(14.851)	(14.851)
de czpital								90.034			90.634
Beneficio del ejercicio								90.054	(28.454)		(14.851) 1.199.516
Saldo al 31 de diciembre de 1996	459.827	64.567	378.510	ત્વે જેવડ	14.851	92.728	50.339

Los movimientos habidos en las cuentas de "Fondos Propios" durante los ejercicios 1995 y 1996 han sido los siguientes:

… 65 -

(10) FONDOS PROPIOS

Capital suscrito-

Al 31 de diciembre de 1996, el capital social de IBERDROLA estaba compuesto
por 919.653.311 acciones al portador de 500, pesetas nominal portador por la esta de acadeitore de 1996, el capital social de IBERDROLA estaba compuesto
por 19.653.311 acciones al portador de 500 pesetas nominales cada una,
adminidos en ties estados o con consista accides al portador de 500 pesetas compulsades compulsion
totalmente suscritas y desembolsadas, la mayorlas de lass cestables estaban
Fenatolos ación de obseritas y "desembolsadas, la mayoría de las cualcaco caca una, cuales estables
admitidas a cotización a dicha fecha en la totalidad de las cuales españolas.

Durante los ejercicios 1996 y 1995, IBERDROLA ha efectuado, mediante
conversión de bonos y cbligaciones en acciones, las siguigatos en allecto de la cos ejerciciós 1996 y 1995, IBERDROLA ha efectuado, mediante
conversión de bonos y cbligaciones en acciones, las siguientes ampliaciones de
capital social:

	Emisión de bonos u		Millones de Pesetas
Fecha de ampliación 1996-	obligaciones convertidas	Tipo de ampliación	Capital social suscrito	Prima de emisión
Mayo Noviembre 1995-	Noviembre 1989 Noviembre 1989	160% 160%	37 ਰੇਰੇ 136	22 ਦੇਰੇ 81
Marzo Marzo Junio Septiembre Septiembre	Diciembre 1991 Noviembre 1989 Diciembre 1991 Diciembre 1991 Noviembre 1989	140% 138% 140% 140% 145%	1 3 ਤੋਂ ਉੱਚੇ 1.229 214	1 1 123 492 તેર
			1.756	다. 이러한

Asimismo, la Junta General de Accionistas celebrada el 25 de mayo de 1996
autorizó una reducción de capital por amortización de 9,086,221 mai el 2006 de Julia Gelieral de Accionistas celebrada el 25 de mayo de 1996
autorial de nominal capital por amortización de 9.086.231 acciones propias
Propodial de 500 personecección de 9.086.231 de 9.086.231 accio de 9.086.231 acciones processos de 1.700
de 500 pesetas de nominal cada una. Con fecha 24 de iulio ce 19 propias de nombras cada una. Con fecha 24 de julio de julio de 1906 as 1906 as 1996 as 1996 as 1996 os 1996 os 1996 os 1996 os 1996 os 1996 e de la de la mencionada reducción de capital con de capital de 1970 se na
millones de pesetas de capital social y 6.230 millones de pesetas de reservas
voluntarias.

Al ser al portador las acciones de IBERDROLA, no se conoce con exactitud la
participación de los accionistas en el capital social. No cheta con la con e con exactivas acciones de IBERDROLA, no se conce con exactitud la
prescripación de los accionistas en el capital social. No obstante, siguiendo las
Novembres del Real Dec a 1386 persono de Valores, sobre declaración obligatorial lastalos fascionalido fas
Nacional del Mercado de Valores, sobre declaración obligatoria de las
IBERDRES e indirectas participaciones directas e indirectas en el capital sucial superiores al superiores al 5%,
IBERDROLA recibió comunicación de Banco Bilhao Viscoura Comercial las experiences arectas e indirectas en el capital social superiores al 5%,
IBERDROLA recibió comunicación de Banco Bilbao Vizcaya, S.A., informando

que su porcentaje de participación en el capital social al 22 de junio de 1992 era
del 10,01%.

Por otra parte, la Junta General de Accionistas de IBERDROLA celebrada el 25 de mayo de 1996 facultó al Consejo de Administración de la Sociedad el 25
aumentar el capital social en la mitradola aumentar el capital social en la mitad del existente a dicha fecha, mediante la emisión de nuevas acciones cuyo contravalor consistirá en aportaciones dinerarias o transformación de reservas de libre disposición y sin previaciones
a la Junta General pudicode reservas de libre disposición y sin previa consulta a la Junta General, pudiendo ejercer dicha facultad on anterioridad al 25 de mayo del año 2001. Asimismo, la mencionada Junta General autorioridad al 25 de
de Administración a reducir el conitol estadorizó al Consejo de Administración a reducir el mencionada Junia General autorizó al Consejo
acciones provias en poder de la Sacial con la finalidad de amortizar las acciones propias en poder de la Sociedad Social con la financia de amortizan
acciones propias en poder de la Sociedad o de otras sociedades dependientes.

Prima de emisión de acciones-

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisión para la ampliación de capital y no establece restricción especifica alguna en cuanto a la ampilación de capital y no
saldo.

Reserva legal-

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra ignal al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social.

Al 31 de diciembre de 1996 y 1995 esta reserva se encontraba dotada en su totalidad de acuerdo con la legislación vigente descrita.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad
mencionada anteriornente y misetura mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de capital social, esta estad, esta estad, esta estado, esta existan otras reserva social, esta existan otras pre no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Reservas de revalorización-

Como consecuencia de diversas disposiciones sobre regularización de balances y actualización de los valores del inmovilizado material y financiero, el coste y la amortización del inmovilizado se incrementaron en su día en los siguientes importes:

	Millones de Pesetas
	Anteriores a la Actualización R.D.-Ley 7/1996	Actualización R.D .- Ley 7/1996
Importe neto de las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado material: Coste Amortización acumulada	1.030.888 (226.473)	231.178
Regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado financiero	804.415 48.021	231.178
	852.436	231.178

El importe neto de las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado material y financiero anteriores al Real Decreto-Ley 7/1996 incluye las plusvalias correspondientes a las actualizaciones efectuadas por las sociedades dependientes absorbidas por fusión por IBERDROLA en ejercicios anteriores, por importe de 423.026 millones de pesetas para el inmovilizado material y 3.162 millones de pesetas para el financiero. Por otra parte, el importe de las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado financiero incluye 25.885 millones de pesetas correspondientes a las regularizaciones realizadas en su día en el coste de la participación de las sociedades absorbidas en su ula
fació fusión.

sobre la dotación a la amortización de los ejercicios 1996 y 1995 asciende a 18.918 y 19.290 millones de pesetas, respectivamente. Por otra parte, la revalorización correspondiente a las actualizaciones de aquellos elementos del inmovilizado material que al 31 de diciembre de 1996 habían sido enajenados por Iberdrola, S.A. o por las sociedades absorbidas por ésta, asciende a 45.587 millones de pesetas.

Los saldos de las reservas de revalorización originadas en su día por las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado material y financiero, han sido aplicados de acuerdo con ia legislación existente al respecto, permaneciendo al 31 de diciembre de 1996 un saldo pendiente de aplicación de 376.611 millones de pesetas, que están asignados en los libros de IBERDROLA a las siguientes cuentas:

	Millones de Pesetas
Actualización Ley de Presupuestos de 1983 Actualización Ley de Presupuestos de 1983 -	127.604
Fondo de reversión	19.728
Actualización Real Decreto Ley 7/1996	231.178
	378.510

Los saldos de las cuentas "Actualización Ley de Presupuestos de 1983" podrán destinarse, sin devengo de impuestos, a dotar la reserva legal hasta que alcance la cuantía máxima exigida, y el exceso sobre dicho límite, si lo hubiera, a reservas de libre disposición.

Respecto a la Actualización Real Decreto-Ley 7/1996, a partir de la fecha en que la Administración Tributaria haya comprobado y aceptado el saldo de la cirenta "Reserva de revalorización Real Decreto-Ley 7/1996", de 7 de junio, o hava prescrito el plazo de 3 años para su comprobación, dicho saldo podrá destinare, sin devengo de impuestos, a eliminar los resultados contables negativos, tanto los acumulados de ejercicios anteriores como los del propio ejercicio, o los que puedan producirse en el futuro y a ampliación del capital social. A partir del 1 de enero del año 2007, transcurridos diez años contados a partir de la fecha del 1 balance en el que se reflejaron las operaciones de actualización, podrá destinares a reservas de libre disposición, siempre que la plusvalía monetaria haya sido realizada. Se entenderá realizada la plusvalía en la parte correspondiente a la amortización contablemente practicada o cuando los elementos parrimoniales

actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad.

Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta a la prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, dicho saldo pasaría a estar sujeto a tributación.

Acciones propias-

Los movimientos habido durante los ejercicios 1996 y 1995 en las acciones propias en cartera de la Sociedad han sido los siguientes:

			Millones de Pesetas
	Nº de Acciones	Coste acciones propias	Efectivo de la operación	Resultado en la enajenación
Saldo al 1 de enero de 1995 Adquisiciones Enajenaciones	2.192.552 2.965.706 (5.158.258)	1.921 2.445 (4.366)	1.921 2.445 (4.705)	રેકેતે
Saldo al 31 de diciembre de 1995			(339)	339
Adquisiciones Enajenaciones Amortización de acciones propias	22.077.332 (3.955.459) (9.086.231)	30.152 (4.528)	30.152 (5.077)	ટેવેવે
Saldo al 31 de diciembre de 1996	9.035.642	(10.773) 14.851	(10.773) 14.302	CAQ

Las plusvalías generadas en las operaciones descritas han sido registradas en el epígrafe "Beneficio en enajenación de inmovilizado" de las Cuentas en el
v Ganancias correspondicatos de inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios 1996 y 1995.

De las enajenaciones efectuadas en el ejercicio 1995, 5.058.258 acciones fueron vendidas a UIPICSA, sociedad participada en un 100% por Iberdrola, S.A. (Nota 8), por un precio de venta de 4.600 millones, generándose una plusvalía, S.A. (Nota
operación para Iberdrola S.A., L. 200 millones, generándose una plusvalía en la operación para Iberdrola, S.A. de 339 millones de pesetanto.

Asimismo, la totalidad de las enajenaciones efectuadas en el ejercicio 1996 se debieron a ventas a UIPICSA, generándose una plusvalía en la operación 1996 se
Iberdrola, S.A. de 549 millones de nosesta Iberdrola, S.A. de 549 millones de pesetas.

Por otra parte, las adquisiciones de acciones propias en el ejercicio 1996 incluyen 10.491.431 acciones compradas a UIPICSA. De dichas acciones, 9.086.231 se han amortizado en el ejercicio 1996 permaneciendo el resto en la cartera de Iberdrola
al 31 de diciembre de 1996 permaneciendo el resto en la cartera de Iberdrola al 31 de diciembre de 1996.

Las acciones propias al 31 de diciembre de 1996, figuran registradas en el epígrafe "Acciones propias para reducción de 1990, ilguran registradas en el
dicha fecha, dado que as interción de la Capital" de Balance de Situación a dicha fecha, dado que es intención de la Sociedad proceder a la reducción a capital por el importe de las mismas en el ejercicio 1997.

Al 31 de diciembre de 1996 y 1995 la Sociedad tenía constituida la correspondiente reserva indisponible para acciones propias por el importe de la totalidad de las acciones propias en cartera a dicha feche.

(11) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

a) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

El movimiento de este epígrafe del pasivo de los Balances de Situación
adiuntos durante los ejercicios 1006 - 1005 adjuntos durante los ejercicios 1996 y 1995 se muestra a continuación:

		Millones de Pesetas
	ી તેન્સ્સ્ર	1995
Saldo al inicio del ejercicio	93.778
Dotaciones:		123.100
Con cargo a las atenciones
estatutarias (nota 18)		720
Con cargo a pérdidas y ganancias
(notas 5.1, 5.m y 16)	35.546	7.496
Exceso de provisiones (nota 5.m)	(445)	(1.451)
Traspaso de "Otras provisiones
para riesgos y gastos" (nota 5.I)	28.694
Traspaso a "Emisión de obligaciones
y otros valores negociables a corto
plazo", por emisión de pagarés	(13.353)
Otros		(246)
Menos- Pagos efectuados	(31.863)	(35.841)
Saldo al final del ejercicio	112.357	93.778

b) Otras provisiones para riesgos y gastos

El movimiento y composición de este epígrafe del pasivo de los balances de situación adjuntos durante los ejercicios 1996 y 1995 se muestra de continuación:

			Millones de Pesetas
	Provisión por Actualización de préstamos sin interés concedidos a la Caja Juan Urrutia (nota 5.1)	Provisión por homologación de compromisos con el personal (nota 5.1)	Provisión para la cobertura de los costes de titulización activos Ley 40/1994 (nota 9)	Otras provisiones para riesgos y gastos	Total otras provisiones para riesgos y gastos
Saldo al 1 de enero de 1995 Dotaciones Pagos	15.746 150	28.694	5.512 (750)	14.163 1.662 (88)	29.909 36.018 (833)
Saldo al 31 de diciembre de 1995 Dotaciones Aplicaciones Pagos Traspasos	15.896	28.694 (28.694)	4.762 (2.462) (2.300)	15.737 2.960 (495) (108) (564) (Nota 6)	65.089 2.960 (2.957) (2.408)
Saldo al 31 de diciembre de 1996	12.896			17.530	(29.258) ck 426

(12) OBLIGACIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES

El detalle de las enisiones bonos y pagarés pendientes de amortzación al 31 de diciembre de 1995 y 1996 y del vencimiento previsto de estos últimos, es el siguiente

					Millones de Peseta:

						Deudas al 31 de diciembre de 1996 con vencimiento a
			Corto Plazo				Largo plazo
	Saldo al 31.12.95	Saldo = 31.12.96	1597	1995	1999	2000			Total largo
Obligaciones y bonos simples	510.949						2001	Otros	ರ್ಶನಿ
Obligaciones hipotecarias	2.167	436,753 2.038	42.557 ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤ	70.950 145	35.052	ટેક્ક	25.809	262,327	394.196
Total obligaciones y bonos no convertibles	513,116	43.77	42.675	71657	335	తో ని	19	1.251	1.900
Obligaciones y bonos convertibles	714						25.50	2631578	396.096
Otras deudas representadas en valores
negociables	58.87	46.821	10 588	7,503
	572.200	485.612	53.253	78.600	35.208	28-730	25.903		36.233
Obligaciones y bonos cupon cero Menos - Intereses no devengados						28.955		263.578	432,329
(nota 2.1)	(33.673)	(29.842)
Otras deudas representadas en valores				(101902)				(19.037)	(29.842)
negociables (nota 5.1)		(1.792)	(35	(992)
Total intereses no devengados	(38.673)	(31.634		(11.797)		월 1			(1.292
	LE = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2 = 2	453.975	52.989	66.803	35.206			(19.037)	(31.134)
						28.655	25.988	244,541	401.195

Los saldos vivos al 31 de diciembre de 1996 devengaban un tipo de interés medio ponderado anual del 8,85% para las obligaciones y bonos no convertibles en pesetas.

Los pagarés de empresa al 31 de diciembre de 1996 devengaban un interés
medio anual del 7.18% medio anual del 7,18%.

Una parte del inmovilizado material en explotación al 31 de diciembre de 1996 (nota 7) se encuentra hipotecado por importe de 5.200 millones de 1996
garantía de las emiciones de chi garantía de las emisiones de obligaciones hipotecarias.

Las obligaciones convertibles en circulación al 31 de diciembre de 1995 se correspondían con la emisión de la serie 57ª, por un importe nominal de 1995 se e
millones de pesotas (8,578 millo millones de pesetas (8.578 millones de pesetas a su valor de reembolso, de 7.788 las obligaciones de esta serie que no se convirtieran en acciones se amortizarían a su vencimiento, al 110% de su valor nominal), que podrían convertizarian a acciones de la Sociedad durante los meses de marzo y septiembre de 1996 al cambio resultante de practicar una bonificación del 15% a la cotización media de las acciones durante el trimestre inmediatamente anterior al inicio del período de conversión y dentro de los límites siguientes:

	Minimo	Máximo
Pesetas	[s/nominal (%)	Pesetas	s/nominal (%)
650	130	800	160

Al 31 de diciembre de 1995, se mantenían en la cartera de IBERDROLA 7.149 millones de pesetas (7.864 a su valor de reembolso) de obligaciones propias por la serie 57ª. Dichas obligaciones no figuraban en el activo ni en el pasivo de los Balances de Situación de la Sociedad a dichas fechas.

Durante el ejercicio 1996 se ha producido la amortización del saldo pendiente al 31 de diciembre de 1995, de acuerdo con los plazos previstos para la serie 57°, comentados anteriormente, habiéndose dado pre ristos pre ristos para la serie 37 ,
obligaciones are mais comente, habiéndose dado de baja definitiva, por tanto, las obligaciones propias en poder de la Sociedad.

En la Junta General de Accionistas celebrada el día 25 de mayo de 1996, se facultó al Consejo de Administración para emitir obligaciones y bonos convertibles por una cuantía total de 60.000 millones de peselas en el plazo máximo de 5 años, no habiéndose hecho uso de esta facultad al 31 de diciembre de 1996.

(13) DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

Los préstamos y créditos pendientes de amortización al 31 de diciembre de 1995 y los vencimientos previstos de estos últimos, son los siguientes:

						Deudas al 31 de diciembre de 1996 con vencimiento
			Corto Plazo			15.750	PALO
	Saldo al 31.12.95 S	aldo al 31.12.96	1997	1998	1592	29.5	227	Aros	Total largo plazo
Préstamos en pesetas	549.683	supple	30 320	ਹੈ ਹੈਨ	33 कर	જન્તા
En moneda extraniera-							মানের	মানৱ	193 2007
Yenes japoneses	33.489			ಕೆಗೆ ಹೆಸ
Marcos alemanes	102.596				וצרי
Franços suizos	97.477		227 961				ಷ್ಟೇ ಬರ್ಗೇ
ECUS	21.413
Francos franceses	14.613	중 및 공급 및 공급
	ELLERS		. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .		ಿದ್ದಾರೆ. ೧೯೮೪ ರಲ್ಲಿ ೧೯೧೪ ರಲ್ಲಿ ೧೯೧೪ ರಲ್ಲಿ	និង		ਸੀ। ਸ਼ੁਰੂ	중앙일보(일) 이후 후원 대학교
TOTAL	819.27	301.064

76 -

Los préstamos existentes al 31 de diciembre de 1996 devengaban un interés medio ponderado anual del 6,85% para los préstamos en pesetas y del 4,67% para los préstamos en moneda extranjera.

Los saldos de los préstamos que se indican anteriormente corresponden a los importes dispuestos y pendientes de amortización al 31 de diciembre de 1995 y 1996. A esta última fecha IBERDROLA tenían concedidos préstamos y líneas de crédito no dispuestos por un importe de 62.750 millones de prestant

En general, los contratos de préstamos concertados por la Sociedad establecen ciertas condiciones y cláusulas de obligado cumplimiento, en relación con relación con la estructura del Balance y otros datos económicos. Al 31 de diciembre de 1996, la Sociedad cumple básicamente las condiciones y cláusulas requeridas.

Los préstamos y créditos a pagar en moneda extranjera se reflejan a su contravalor en peseias al cierre de cada ejercicio, calculado al tipo de cambio en vigor al 31 de diciembre de 1996 y 1995, respectivamente, o al tipo de canbio asegurado para las operaciones que tienen concertado seguro de cambio (véase nota 5.0).

Asimismo, la Sociedad tiene formalizados contratos financieros derivados de operaciones de cobertura del riesgo de tipo de interés y de tipo de cambio que, al 31 de diciembre de 1996, cubren devalers por imeros y recupo de canolo que, au 107.142 millones de pesetas, respectivamente. La sociedad sigue el criterio de periodificar los benefícios derivados de estos contratos de estos contratos de criverio de acuerdo con los costes de la deuda financiera cubierta, en tanto que las pérdidas, si las hubiese, se reconocen en las cuentas de resultados del ejercicio en que se tiene evidencia de las mismas.

(14) CUENTAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS

La composición de las cuentas con empresas del Grupo y Asociadas a corto plazo mantenidas por IBERDROLA al 31 de diciembre de 1996 y 1995 se detalla a continuación:

		Millones de Pesetas
	31.12.1996	31.12.1995
Empresas del Grupo y Asociadas deudoras-
Apex 2000	1.135	710
lberdrola Ingeniería y Consultoría, S.A.	477	194
Eléctrica Conquense, S.A.	ਰੇਰੇ	60
Otras sociedades	675	1.421
	2.386	2.392
Empresas del Grupo y Asociadas acreedoras-
Corporación IBV, S.A. (Grupo UIPICSA) (nota 8)	12.206	7.094
Nuclenor, S.A.	3.190	1.365
UIPICSA	8.750	3.407
Amara, S.A.	21	820
Central Nuclear de Almaraz, A.I.E.	398	315
Hispano Francesa de Energía Nuclear, S.A.	1.012	2.063
fberdrola Energía, S.A.	3.364	3.906
Iberdrola Investimentos, S.U.L.		5.449
Central Nuclear de Vandellós II, A.I.E.	1.497	1975
Apex 2000	2.958	100
Iberdrola Ingeniería y Consultoria, S.A.	2.064	345
Otras sociedades	7.983	6.502
	43 422	35 8 8 8 9

Las indicadas cuentas deudoras y acreedoras con empresas del Grupo y Asociadas al 31 de diciembre de 1996 no tienen establecida fecha de vencimiento alguna, pero generalmente éstas serán satisfechas durante 1997.

Las mencionadas cuentas deudoras y acreedoras devengan intereses en función del tipo de interés del mercado interbancario o tipo de intereses en funcion
según corresponda (nota 16) según corresponda (nota 16).

Adicionalmente, Iberdrola International B.V. tenía concedidos préstamos a IBERDROLA al 31 de diciembre de 1996 y 1995 por el importe de varias emisiones de bonos en moneda extraciera realizadas por Iberdrola International BV con la garantía de IBERDROLA, cuyo contravalor en pesetas al 31 de diciembre de 1996 era el que mencionarios a continuación. La finalidad de estas operaciones es la obtención de recursos a continuacion. La minalidad de estas
mercados internacionales mercados internacionales:

	Importe
Año de emisión	Divisas	Contravalor en millones de pesetas	Tipo de interés	Vencimiento
Con vencimiento a corto plazo- 1992 Con vencimiento	40.000 millones yenes	45.352	5.80%	1997
a largo plazo- 1992 1993 1993	50 millones dólares 300 millones marcos 200 millones francos suizos	6.570 25.312 19.430 51.312	7,63% 7,75% 5,40%	2002 2000 2003

Al 31 de diciembre de 1995 el préstamo de 50 millones de dólares ascendía a 200 millones de dólares habiendo realizado IBERDROLA durante el ejercicio 1996 una operación de permuta financiera ("swap de tipo de cambio") sobre 150 millones de dólares en varios tramos y monedas. En consecuencia, el contravalor en pesetas de dicho importe figura registrado al 31 de diciembre de 1996 en el epígrafe "Deudas con entidades de crédito" del Balance de Situación adjunto a dicha fecha.

El contravalor en pesetas de los depósitos antes mencionados al 31 de diciembre de 1996 y 1995 figura registrado en las cuentas "Deudas con empresas del Grupo y Asociadas a Corto Plazo" y "Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas a Largo Plazo" de los Balances de Situación adjuntos de IBERDROLA.

SITUACIÓN FISCAL (15)

IBERDROLA, S.A. está autorizada a presentar declaración consolidada del Impuesto sobre Sociedades, habiéndose concedido mediante Orden Ministerial de fecha 2 de octubre de 1995 la prórroga del citado régimen de declaración consolidada para los ejercicios 1995, 1996 y 1997. Para el ejercicio 1996 las sociedades incluidas en dicho régimen son las que se detallan en el Anexo II.

La conciliación del resultado contable con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades, es la siguiente:

				Millonas de Pesetas
		1,96			1995
	Aumento	Disamimución	Importe	Aumento	Diaminución	Importe
Resultado contable (antes de impuestos)
	-	-	125,880		-	99.455
Diferencias permanentes	1.023	(59.062)	(58.039)	18.833	(48.652)	(29.819)
Diferencias temporales	49,380	(68.550)	(19.170)	81.467	(74.068)	7.399
Compensación de bases imponibles negativas		(2.954)	(2.954)		(47.901)	(47.901)
Base imponible (resultado fiscal)			45.737			29-134

La diferencia entre la carga fiscal imputada a los ejercicios 1996 y 1995 y la que habrá de pagarse por dichos ejercicios, registrada en los epígrafes "Administraciones Públicas a Largo Plazo" y "Administraciones Públicas" del activo o pasivo, según corresponda, de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 1996 y 1995, respectivamente, se debe fundamentalmente a los siguientes aspectos:

Diferencias temporales derivadas básicamente de la aplicación, a efectos de determinación de la base imponible del Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio, del beneficio de la libertad de amortización al amparo del régimen de Acción Concertada del Sector Eléctrico, de las dotaciones y aportaciones por compromisos de pensiones, así como de las diferencias de criterios contable y fiscal en la imputación temporal de las diferencias de valoración en moneda extranjera.
Como consecuencia de la aplicación de los beneficios de libertad de amortización antes mencionados, IBERDROLA generó en el ejercicio 1992 bases imponibles negativas, las cuales pueden ser compensadas con los resultados fiscales de los ejercicios inmediatos siguientes sin sobrepasar el límite de 7 años desde su generación. El efecto de dicha compensación futura, por los remanentes aún no dispuestos, está recogido en la cuenta "Administraciones Públicas a Largo Plazo" del activo del Balance de Situación.
Efecto fiscal correspondiente a las diferencias de fusión imputadas a los resultados de los ejercicios 1996 y 1995 por importe de 19.532 y 3.963 millones de pesetas. Los importes se corresponden con las disminuciones al

resultado contable efectuadas como diferencias permanentes en el ejercicio 1996 y 1995, por importes de 55.008 y 11.323 millones de pesetas, respectivamente (véase nota 5.j).

La Sociedad se ha acogido a los incentivos fiscales relativos a nuevas inversiones en activos fijos, de acuerdo con lo previsto en la normativa fiscal vigente. Los beneficios fiscales que, por los indicados conceptos, se han considerado para determinar el importe del Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 1996 y 1995 ascienden a 7.846 y 3.302 millones de pesetas.

No obstante, dado el volumen de las inversiones realizadas y los límites anuales de deducción que impone la legislación fiscal vigente, IBERDROLA mantiene además el derecho a utilizar en futuros ejercicios la deducción correspondiente a parte de las inversiones en activos fijos nuevos realizadas con anterioridad al 31 de diciembre de 1996 por importe de 11.728 millones de pesetas, aproximadamente. La totalidad de los créditos fiscales pendientes de aplicación podrán deducirse de las cuotas correspondientes al Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios inmediatamente siguientes, siempre que no excedan los plazos y límites aplicables. Los estados financieros adjuntos no incluyen importe alguno de este posible beneficio fiscal.

Asimismo, la Sociedad ha aplicado en los ejercicios 1996 y 1995, deducciones por doble imposición y bonificaciones por importe de 542 y 751 millones de pesetas, respectivamente.
El efecto en el Impuesto sobre Sociedades devengado en los ejercicios 1996 y 1995 por ajustes de eliminación en la consolidación fiscal con efecto en la base imponible de IBERDROLA y por otros conceptos, como aumento (minoración) del mismo, han ascendido a 957 y (5.099) millones de pesetas, respectivamente.

Como consecuencia de los aspectos antes mencionados, la composición de las cuentas de "Administraciones Públicas a Largo Plazo" del activo y del pasivo de los Balances de Situación de IBERDROLA al 31 de diciembre de 1996 y 1995 son los siguientes:

	Millones de Pesetas
	1996	1995
Administraciones Públicas a Largo Plazo Deudoras-
Credito fiscal por bases imponi-
bles negativas	57.356	57.074
Impuesto sobre Sociedades
anticipado por:
Aportaciones a la E.P.S.V. "Juan
Urrutia" y dotaciones de
cobertura de pensiones y
homologación de sistemas de
complemento de pensiones
(nota 5.1)	43.429	44.749
Otros conceptos	75	13.697
	100.810	11 - 1 - 7 - 7 - 7 - 7 - 7 - 7 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Administraciones Públicas a Largo
Plazo Acreedoras-
Impuesto sobre Sociedades
diferido por:
Libertad de amortización	124.142	129.905
Corrección valorativa de inmo-
vilizado (nota 5.b)	4.979	5.151
	129.121	185.056

El Impuesto sobre Sociedades anticipado relativo a dotaciones por compromisos de pensiones no es superior al correspondiente a los pagos probabilísticos a efectuar en los próximos diez años.

En general, la Sociedad tiene abiertos a inspección fiscal los cinco últimos ejercicios.

(16) INGRESOS Y GASTOS

Importe neto de la cifra de negocios Ventas-

El detalle de este epígrafe de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas es como sigue:

	Millones de Pesetas
	1996	1995
Importe neto de la facturación por
energía suministrada durante el
ejercicio	710.399	716.586
Energía suministrada no facturada
(nota 5.h)	71.387	85.001
Desvíaciones en tarifa (nota 5.i)	6.403	(20.280)
Compensaciones de OFICO
(nota 5.r)	703	710
Derechos de acometida, verificación,
enganche, alquiler de contadores,
penjes y otros conceptos (nota 5.s)	24.361	24.255
Otras ventas y prestaciones de
servicios ajenos al negocio eléctrico	370	607
	813 578	806.879

La distribución del importe neto de la facturación de energía por comunidades autónomas, así como las ventas del ejercicio a otros subsistemas eléctricos y los importes de facturación, durante 1996 y 1995 por energía correspondiente a ventas de ejercicios distintos a aquéllos en que se facturan, es como sigue:

		Millones de Pesetas
	1996	1995
Facturación neta de energía por
comunidades autónomas-
País Vasco	129.100
Madrid	158.601	136,907
Castilla-León		161.989
Navarra	91.860	95.148
La Rioja	34.322	36.092
Extremadura	14.856	15.082
Castilla-La Mancha	15.940	15.932
Valencia	41.541	43.070
Murcia	204.487	209.749
Cataluña	48.069	48.773
	1.125	1.182
Aragón	8	8
Asturias	1.688	1.746
Cantabria	1.079	1.087
Galicia	71	101
	742.747	766.872
Ventas de energia a otros subsis-
temas eléctricos	32.373	23.800
Menos- Suministros de energía de
1995 y 1994 facturados en 1996 y
1995, respectivamente (nota 5.h)	(85.001)	(83.486)
Menos- Desviación de tarifas de
1995 y 1994 facturadas en 1996 y
1995, respectivamente (nota 5.i)	20.280	9.400
	710.399	716.586

Gastos de personal-

Dentro de este epígrafe de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias de los ejercicios 1996 y 1995 adjuntas se incluyen 435 y 406 millones de pesetas correspondientes a sueldos y salarios y otras prestaciones de pesetas correspondentes
Conseio, de Administración de IBERDOS Consejo de Administración de IBERDROLA que durante los mendros del ejercicios tiene o ha tenido relaciones de tipo laboral o responsabilidades directas
a distintos niveles ejecutivos a distintos niveles ejecutivos.

Cargas sociales-

La composición de esta partida de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas, correspondientes a 1996 y 1995, es la siguiente:

		Millones de Pesetas
	1996	1995
Seguridad Social a cargo de la Empresa Aportaciones a la Entidad de Previsión Social	16.598	17.158
Voluntaria "Juan Urrutia" (nota 5.1) Dotación a las provisiones para pensiones y	192	4.147
obligaciones similares (nota 5.m y 5.n): De los miembros del Consejo de Adminis-
tración (nota 18)	458	720
Del personai (notas 5.1 y 11) Aportaciones definidas al nuevo sistema de previsión social por el personal en activo	5.181	1.368
adherido al mismo (nota 5.1)	4.05%
Otras atenciones estatutarias (nota 18)	1.347	885
Otros gastos sociales	4.168	3.746
	31.996	28 074

Operaciones con sociedades del Grupo y Asociadas-

Las principales transacciones efectuadas por IBERDROLA durante los ejercicios 1996 y 1995 con empresas del Grupo y Asociadas han sido las siguier 1995

	Millones de Pesetas
	1996	1.75
Compras de energia	12.043	11.454
Ventas de energia	711	660
Servicios recibidos	15.581	12.170
Servicios prestados	3.80	2.649
Gastos por intereses	9.022	20178
Ingresos por intereses		15
Dividendos recibidos	196	258
Ventas de inmovilizado material (nota 7)		6.266
Ventas inversiones financieras (nota 8)		151288
Venta acciones propias (nota 10)	5.077	4.600
Dividendos pagados por acciones de
IBERDROLA en cartera de filiales
(nota 10)		300

Gastos extraordinarios-

El detalle de los gastos extraordinarios correspondientes a los ejercicios 1996 y 1995 es el siguiente:

	Millones de Pesetas
	1996	1995
Dotación a la provisión por el plan de jubilaciones anticipadas acordado en 1996 (nota 5.m)	14.081
Dotación a la provisión por homologación de compromisos con el personal en 1996 (nota 5.1)		28.694
Dotación a la provisión para otras pensiones y obligaciones similares	4.650
Dotación a la provisión para la cobertura de los costes de titulización de los activos Ley
40/1994 (nota 9) Dotación a "Otras provisiones para riesgos y		5,512
gastos" (nota 11)	2.554	1.662
Otros	નિક ર	601
	21.841	36.469

Ingresos extraordinarios-

El detalle de los ingresos extraordinarios correspondientes a los ejercicios 1996 y 1995 es el siguiente:

	1996	1995
Exceso de provisión para la cobertura de
costes de la titulización (Nota 9)	2.462
Regularización del valor reconocido en la CN
de Valdecaballeros (Nota 9)		5.512
Exceso de provisión constituida sobre la
necesaria para la cobertura de los costes
del plan de jubilaciones anticipadas
de 1994 (5.n)	445	1.451
Indemnizaciones percibidas de compañías
de seguros	ર્સ રે	771
Otros	રેસ્ટેટ	534
	4.185	8.268

Personal empleado-

El número medio de empleados de IBERDROLA en el curso de los ejercicios 1996 y 1995, distribuído por grupos profesionales ha sido el siguiente:

	Número Medio de Empleados
	1936 1995
Titulados superiores	1.090	1.167
Técnicos	2.940	2.988
Administrativos	2.061	2.105
Auxiliares	5.100	5.649
Profesionales de oficio	1.004	1.377
	12.195	13.2240

(17) GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

Al 31 de diciembre de 1996, IBERDROLA avalaba a otras sociedades, según el siguiente detalle:

	Millones de Pesetas
Tirme, S.A. Unión Sindicai de Usuarios del Júcar	3.000 68
Total	3.068

Asimismo, IBERDROLA garantiza a la sociedad del Grupo, Iberdrola International, BV, diversas emisiones de bonos realizadas por esta última (véase nota 14).

Los administradores de IBERDROLA estiman que los pasivos que pudieran originarse por los avales prestados al 31 de diciembre de 1996, si los hubiera, no serían significativos.

(18) RETRIBUCIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Durante los ejercicios 1996 y 1995, el importe devengado por los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A., de acuerdo con el artículo 29 de los Estatutos Sociales, ascendió a 1.800 y 1.605 millones de pesetas, respectivamente, y han sido registrados con cargo al epígrafe "Cargas sociales" de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas (nota 16). Los pagos de retribuciones a miembros en activo en calidad de consejeros han ascendido durante los ejercicios 1996 y 1995 a 494 y 493 millones de pesetas, respectivamente, y se han efectuado con cargo a la mencionada asignación estatutaria.

Asimismo, y también con cargo a dicha asignación, se han efectuado en los ejercicios 1996 y 1995 dotaciones al régimen de previsión social voluntaria de los consejeros ya jubilados por importe de 453 y 720 millones de 103 respectivamente (nota 5.1).

Adicionalmente, los miembros del Consejo de Administración tienen suscrita con compañías de seguros una póliza para la cobertura de los riesgos de viudedad, invalidez, y otra de responsabilidad civil para el ejercicio del cargo de consejero para los miembros en activo del mencionado Consejo para los cuales no existen obligaciones adicionales contraídas en materia de persiones ol 31 de diciembre de 1996 (nota 5.1). El importe de la prima devengada en los ejercicios 1996 y 1995 ha ascendido a 94 y 128 millones de pesetas, aproximadamente, los cuales han sido registrados con cargo a las atenciones estatutarias anteriornes. 103 señaladas.

En consecuencia y de acuerdo con los destinos de la asignación estatutaria anteriormente descritos y materializados en los respectivos ejercicios, quedaban a 31 de diciembre de 1996 y 1995, 759 y 264 millones de pesetas, respectivamente, pendientes de asignación definitiva, que fueron registrados en el epígrafe "Otras deudas no comerciales - Otras deudas" de los balances de situación a dichas fechas.

Al 31 de diciembre de 1996 y 1995, no existe ningún préstamo ni anticipo concedido por la Sociedad a los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A.

(19) SITUACIÓN FINANCIERA Y HECHOS POSTERIORES AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996

Para hacer frente al Programa de Inversiones previsto para el ejercicio 1997 y a las necesidades de tesorería que se derivan de la situación financiera al 31 de diciembre de 1996, IBERDROLA necesitará obtener nuevos recursos financieros por un importe aproximado de 70.000 millones de pesetas.

Según se indica en la nota 13, al 31 de diciembre de 1996, IBERDROLA tenía créditos concedidos pendientes de disponer por un importe aproximado de 62.750 millones de pesetas. Teniendo en cuenta los importes indicados anteriormente, las emisiones de deuda y los préstamos ya concertados a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales las necesidades de tesorería del ejercicio 1997 están totalmente cubiertas.

Por otra parte, en febrero de 1997 se ha procedido a la reducción de capital prevista por amortización de 9.035.642 acciones de IBERDROLA en poder de la Sociedad por importe de 14.851 millones de pesetas, mediante la reducción de la 4.518 millones de pesetas de capital social y 10.333 millones de pesetas de reservas voluntarias.

Tal y como se describe en la Nota 3, las conclusiones de los grupos de trabajo creados en base a los establecido en el protocolo eléctrico se presentarán antes del 31 de marzo de 1996, estimando los administradores de la Sociedad que no se pondrán de manificasto en dichas conclusiones ningún aspecto con impacto en las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 1996.

(20) CUADROS DE FINANCIACIÓN DE LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1996 Y 1995

		Milliones de Posetas			Millones de Pesetas
APLICACIONES	1.03%	19.95	ORIGENES	1996	1995

Gastos de formalización de deuda y otros gastos			Recursos procedentes de las operaciones	300,507	259.871
amortizables	332	7.070	Aanpliaciones de capital con prima de emisión (nota 10)	217	2.469
Adquisiciones de inmovilizado:			Subvenciones de capital	1.352	1.114
- Inmovilizaciones innateriales	2.277	1.970	Otros lagresos a distribuit en varios ejercicios	220	1.028
- Inmovilizaciones materiales	95.666	92.781	Deudas a lergo plazo:
- Inmovilizaciones financieras:			- Empréstitos y otros pasivos análogos	61.383	142.277
a) Empresas del Grupo		42,865	- De otras deudas	40.983
b) Otras inversiones financieras	9316	11.118	Enajenaciones de inmovilizado:		36.666
· Acciones propias	30.152	2.445	- Inmovilizado inmaterial
Activos afectos a proyectos de construcción de centrales			· Inmovilizaciones materiales		1.643
nucleares paralizados, Ley 40/1994	232	1,209	- Inmovilizaciones financieras:	375	7.149
			a) Empresas del Grupo
			b) Otras inversiones financieras		44.726
Dividendos (nota 10)	59.711	રુદે તેત્કરે	- Accionas proplas		1.778
Cancelaciones o traspasos a corto plazo de deudas a				5.077	4.705
largo plazo:			Activos afectos a proyectos de construcción de centrales
· Empréstitos y otros pasivos análogos	147,507	171,329	nucleares parallzados, Ley 40/1994	539.995	3.253
- De otras deudas	472,005		Cenceleción anticipada o traspeso a corto plazo de inmo-
Provisiones para riesgos y gastos (nota 11)		150,045	vilizaciones financieras:
	47.624	36.000	· Otras inversiones financiaras	6.821	2.864
TOTAL APLICACIONES			· Administraciones Públicas a largo plazo	251	4.861
	864,892	573.477	TOTAL ORIGENES	954.181	514.407
EXCESO DE ORIGENTES SOBRE APLICACIONES			EXCESO DE AFLICACIONES SOBRE GRIGINES
(AUMENTO DEL CAPITAL CIRCULANTE)	93,229		(DISMINUCION DEL CAPITAL CERCULANTE)		59.070
TOTAL	958,181	STALATT	TECHTAL	951.181	573.477

	Millones de Pasetas
VARIACIÓN DE CAPITAL CIRCULANTE	14.20	11. 25
Existencias	1,859	(3.560)
Deudores	(8563)	9.731
Acreedores	1001-253	(59.009)
Inversiones financieras temporales	64.21	(1.607)
Tesceria	1.880	(4.998)
Ajustes por periodificación	(2.17.3)	368
TOTAL AUMENTO (DIBMINUCION)
DEL CARTAL CRECULANTE	93,289	(59.070)

La conciliación del resultado contable del ejercicio con los recursos procedentes de operaciones es la siguiente:

		Millones de Pesetas
	1996	1995
Beneficio del ejercicio, según las Cuentas de
Férdidas y Ganancias adjuntas	90-034
Mas		80.271
Dotaciones a las amortizaciones y provisiones
del inmovilizado	115.141
Saneamiento de proyectos de investigación		114.454
Dotación a las provisiones para riesgos y gastos	35.104	112
Amortización de intereses de obligaciones		41.945
cupón cero	8.831	7.886
Amortizaciones de gastos de formalización de
deudas (nota 5.f)	3.894	3.415
Pérdidas en enajenación de inmovilizado	3.021	1.525
Diferencias de cambio negativas	16.434	19.454
Impuesto sobre Sociedades diferido	(5.935)	(5.883)
Menos-
Periodificaciones Real Decreto 1538/87 (nota
5.g)	સ્ત્ર (૨૦૧૮) સ્ત્રિયે	19.731
Diferencias de fusión transferidas al resultado
del ejercicio, netas de efecto fiscal (nota 5.k)	(36.276)	(7.360)
Subvenciones de capital transferidas al
resultado del ejercicio (nota 5.1)	(501)	(1.063)
Diferencias de cambio positivas	(2.692)	(4.434)
Beneficio en la enajenación de acciones propias	(549)	(339)
Beneficio en enajenación de inmovilizado	(959)	(24.255)
Otros ingresos a distribuir transferidos al	(20)
resultado del ejercicio
Impuesto sobre Sociedades anticipado	14.459	19.924
Activos afectos a proyectos de construcción de
centrales nucleares paralizados, Ley 40/1994
(nota 9)	(173)	(5.512)
	300.507	159.876

GRUPO IBERDROLA ENERGÍA

(SOCIEDADES DEPENDIENTES Y EMPRESAS ASOCIADAS)

					Millones de Pesetas
			Participación			Resultado
Sociedad	Domicilio	Actividad	de Iberdrola Energía, S.A.	Capital	Reservas	del ejercicio 1996
Iberdrola Holding & Finance, B.V.	Amsterdam - Holanda	Holding-Energía	100%	1.128	2.357	328
Iberdrola Investimentos, S.U.L.	Madeira - Portugal	Holding-Energía	100%	6.626	51	(166)
Iberdrola II Investimentos (d), S.U.	Madeira - Portuga!	Holding-Energia	100%	4.508		ದ
Electro Paz, S.A. (c) Elfeo, S.A. (c)	Bolivia	Energia	95%	17	535	ದ)
Cadeb, S.A. (c)	Bolivia Bolivia	Energia	90%	4.819	S	706
Subgrupo Inversora Eléctrica Andina, S.A. a	Chile	Holding-Energia Productora	100% 25%	73 15.033	812	(238) 102
Iberoamericana de Energía, S.A. (a)	Chile	Energia	26,295%	3.740	174	ਕਰੇ
Energy Consulting Services, S.A. (a Tibsa, S.A. (b)	Chile	Consulting	17%	27	(11)	76
Powerco, S.A. (b)	Argentina	Energia	17%	8.102	3.421	1.087
Mediterranean Power, S.A.	Argentina	Energia	20%	11.939	(959)	(834)
Mediterranean Power, S.Com.	Madrid	Energia	50%
Edeser, S.A. (a)	Madrid	Energia	95%	10		ਨ
	Bolivia	Servicios	100%	46

La participación en esta sociedad es a través de Iberdrola Investimentos, S.U.L. (a)

La participación en esta sociedad es a través de Iberdrola Holding & Finance, B.V.L.
La participación en sua seta sociedad es a través de Iberdrola Holding & Finance, B.V. (b)

La participación en esta sociedad es a través de Iberdrola Investimentos II, S.U.S. I. I. (d) (c)

e productiva de los considerar de locidida Investimentos II, 3.0.L.
La participación en esta sociedad es a través de Iberdrola Investimentos, S.U.L. e Iberdrola Holding & Fi

ANEXO I Página 1 ANEXO I Pagina 2

GRUPO UIPICSA

(SOCIEDADES DEPENDIENTES Y EMPRESAS ASOCIADAS)

					Millones de Pesetas
Sociedad	Domicilio	Actividad	Participación de UIPICSA	Capital		del ejercicio Resultado
					Reservas	1996
SOCIEDADES DEPENDIENTES:
Amara, S.A.	Madrid	Comercialización de	100%	600	1.673	45
		cables aislados.
		aparellaje eléctrico.
		material protección
Apex 2000, S.A.	Madrid	Promoción	100%	9.272	14.864	508
		inmobiliaria
Funtam, S.A.	Madrid	Explotación	96,57%	1.343	2.238	(2.132)
		industrial talleres
		mecanicos,
		proyectos, montaje
		de instalaciones

ANEXO I	Página 3

					Millones de Pesetas
Sociedad	Domicilio	Actividad	Participación de UIPICSA			Resultado del ejercicio
				Capital	Reservas	1996
Centros de Transformación, S.A.	Madrid	Prefabricados de centros
Minicentrales del Tajo, S.A.	Madrid	transformación minicentrales Explotación	66.58%	150	(11)	19
Hidroeléctrica Ibérica, S.A.	Bilbao	Producción de eléctricas
Servicios Integrales de Cogen, S.A.	Valencia	Promociones de energia	100%
Ciener, S.A.	Bilbao	cogeneración Explotación		50	(5)	ਟ ਨ
		minicentrales	100%	600	446	50
Sdad. Fomento Energético, S.A.	Valladolid	minicentrales Explotación elécticas	51 %	900	342	118
Secomtel, S.A.	Bilbao	eléctricas
Hidroeléctrica Ibérica, S.L.U. Teletrunk, S.A.	Bilbao Bilbao	Telecomunicaciones Telecomunicaciones	100% 100%	852	(429)	154
Hidroeléctrica Española, S.L. Hidrola I, S.L.U.	Madrid	Eléctrica Eléctrica	100% 100%	2,5		(0,5)
ப் Iberduero, S.L.U.	Madrid	Eléctrica	100%	0,5 0,5
EMPRESAS ASOCIADAS	Madrid	Eléctrica	100%	0,5
Cerámica de Exportaçao, S.A. Cementos Portland, S.A.	Pamplona Portugal	Fabricación de Cementos	10,21% 14,32%	6.959	48.990	6.037
Fábrica Porcelana Da Vista Alegre,	Portugal	cerámica		2.090	1.694	92
S.A.		Cerámica doméstica y decorativa	8,40%	1.372	3.981	521

-7 1

					Millones de Pesetas
Sociedad	Domicilio	Actividad	Participación de UIPICSA	Capital		del ejercicio Resultado
					Reservas	1996
Corporación IBV, Servicios y Tecnologías, S.A. (g)	Bilbao	Investigación,	50%	44.200	3.522	5.890
		estudio de
		proyectos de
		Promociones inversion.

Cogeneración Gequisa, S.A.		industriales
	Lantaron	Cogeneración	ટે0જે	300	રેસ્વે	116
Incomisa, Inversiones y Construcciones, S.A.	Portugalete	Cogeneración	50%	125	ਵਿੱਚ	41
Italcogeneración, S.A.	Vila-Real
		Cogeneración	50%	125	78	ರಿನ
Azuvi Cogeneración, S.A.	Vila-Real	Cogeneración	50%	125	રેતે	র্বা
Cogeneración Tierra Atomizada, S.A.	Alcora	Cogeneracion	50%	120	251	118

Genfibre, S.A.	Miranda de	Cogeneración	50%
	Ebro
S.E.D.A. Cogeneración, S.A.	Palencia	Cogeneración	50%	150	રજ	37
Hispagen, S.A.	Burgos	Cogeneración	50%	120	34	રૂદ
Enercrisa, S.A.	Madrid	Cogeneración	50%	500	(10)	(37
Pamesa Cogeneración, S.A.	Almazora	Cogeneración	50%	80	206	180
Intermalta Energía, S.A.	San Adrián	Cogeneración	50%	250		40
Energía Hidroeléctrica Navarra, S.A. Pamplona		Explotación energia	37%	2.000	3.471	1.0669
		eléctrica
Tirme, S.A.	P. Mallorca	Tratamiento de	20%	1.275	(12)	(3)
		residuos sólidos
Eólicas de Euzkadi, S.A.	Bilbao	Energía Eólica	50%	40
inergía de Belorado	Belorado	Cogeneración	50%	10
S.A. Energía Portátil Cogeneración,	Oñate	Cogeneracion	50%
Cabledis	Zarauz	Telecomunicaciones	42.11%	200	(୧୦)	(30)

(g) Sociedad cabecera de grupo. La información que se presenta referente a Capital, Reservas y Resultado del ejeccico 1996 es a nivel consolidado.

ANEXO I Página 4

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ANEXO I Página 5

GRUPO IBERDROLA INGENIERÍA Y CONSULTORÍA

(SOCIEDADES DEPENDIENTES Y EMPRESAS ASOCIADAS)

					Millones de Pesetas
Sociedad	Domicilio	Actividad	Participación de Iberinco		Capital Reservas	del ejercicio Resultado 1996
Unión Iberoamericana de Tecnología SOCIEDADES DEPENDIENTES	Madrid	Servicios de	100%
Eléctrica, S.A.		Ingenieria		161	1 ਰੇਖੋ	53
Ibersaic	Madrid	Servicios de Ingenieria	100%	170	(11	(127)
Sociedad de Gestión de Proyectos (GESTEC)	Bilbao	Proyectos de Ingenieria	50%	150	203	12
EMPRESAS ASOCIADAS
GHESA Ingeniería y Tecnología	Madrid	Servicios de	29%	ల్లిక్ రాజిం	1.776	300
		Ingenieria

SOCIEDADES INCLUIDAS DENTRO DEL RÉGIMEN FISCAL DE DECLARACIÓN CONSOLIDADA

Iberdrola, S.A. .
Iberdrola Energía, S.A.
. UIPICSA
Amara, S.A. .
Energy Consulting Services, S.A.
Apex 2000, S.A.
Fiuna, S.A. (a) .
· Funtam, S.A.
· Servicios Integrales de Cogeneración, S.A.
. Ciener, S.A.
· Iberdrola Ingeniería y Consultoría, S.A.
Ibersaic, S.A. .
· Uitesa
· Valores Mobiliarios y Energía, S.A.
Hidroeléctrica Ibérica, S.L.U.
Hidrola I, S.L.U.
Hidroeléctrica Española, S.L.U.
· Iberduero, S.L.U.
(a) Sociedad dependiente de Apex 2000, S.A.

IBERDROLA, S.A.

HECHOS MÁS SIGNIFICATIVOS DEL EJERCICIO 1906.

PROTOCOLO ELÉCTRICO.

El 11 de diciembre de 1996 se procedió a la firma del "Protocolo para el establecimiento de una nueva regulación del Sistema Eléctrico Nacional" entre el Ministerio de Industria y Energía y los principales integrantes del sistema eléctrico español con objeto de liberalizar el sector, asegurar la competencia entre las empresas y garantizar un menor coste de la energía eléctrica para el conjunto de la economía española.

El acuerdo alcanzado establece las bases operativas que deben regir el funcionamiento del Sistema Eléctrico Español, los plazos, medidas y salvaguardias que deberán ser puestos en práctica durante el periodo transitorio, los criterios que regirán la estructura del Sistema Eléctrico y las bases de retribución adecuada para cada una de las actividades, contemplando los intereses de los consumidores, trabajadores y accionistas que sustentan el negocio.

Los puntos más importantes del mencionado Protocolo son:

✓ La generación de energía eléctrica se constituye en un mercado competitivo, que funcionará bajo el régimen de oferta y demanda.
- El orden de funcionamiento de los distintos grupos generadores se establecerá en función de la oferta que los titulares de dichos grupos efectúen para cada uno de ellos individualmente. La programación se realizará partiendo de la oferta más barata hasta completar la demanda. La energía generada será retribuida al precio

de la oferta realizada por el último grupo cuya puesta en marcha haya sido necesaria para atender la demanda.

La instalación de nuevos grupos de generación eléctrica queda liberalizada a todos los efectos
Los abastecimientos de materias primas para la generación eléctrica se efectuarán sin restricciones. Queda excluido el carbón autóctono, que estará sujeto a un tratamiento específico.
V Se dota de mayor transparencia a las actividades de Despacho, Transporte y Operación del Mercado, para lo cual se establecen las siguientes premisas:
- Las actividades de Transporte y Operación del Sistema serán desarrolladas, como hasta ahora, por Red Eléctrica de España, siendo exigible la separación contable de ambas actividades.
- Se constituirá, antes del 31 de diciembre de 1997, el ente Operador del Mercado, jurídicamente separado de Red Eléctrica de España, que se encargará del desarrollo de los mecanismos de recepción de ofertas, casación y comunicación necesarios.
✓ Las actividades de Distribución y Comercialización se desarrollarán en régimen de regulación.
- Se establece una retribución para estas actividades, 529.000 M.Pts. para 1997, que se actualizarán anualmente considerando el IPC menos un punto y las variaciones de mercado afectadas por un factor de eficiencia. El reparto de la retribución global entre las diferentes empresas de distribución responderá a un modelo que caracterice las distintas zonas y variables objetivas de la actividad y que evolucione en función de la calidad del suministro y reducción de pérdidas.
- Se garantiza el acceso de clientes con capacidad de elección y de compañías comercializadoras a redes de transporte y distribución propiedad de ctras compañías, mediante el pago de un peaje.
V Se produce una progresiva liberalización del suministro eléctrico, permitiendo gradualmente la elección de suministrador a los clientes, comercializadores y distribuidores.
✓ Los precios y estructura de tarifas, que deberán ser únicas para todo el territorio nacional, contemplan los siguientes conceptos como componentes del coste del suministro:
- Costes de generación, distribución y gestión comercial y de la dəmanda.
- Costes permanentes de funcionamiento del sistema: incentivos sobre producción en régimen especial, costes del Operador del Sistema, del Operador de Mercado y de la Comisión del Sistema Eléctrico Nacional.
- Costes de seguridad de abastecimiento, que incluye los costes asociados a la Minería del Carbón.
- Costes transición a la competencia: costes asociados a la moratoria nuclear, al stock estratégico de combustible nuclear y posterior tratamiento de los residuos y una retribución fija, durante el periodo transitorio, calculada como diferencia entre ingresos medios y el resto de costes mencionados.
✓ Se establece un periodo transitorio de 10 años, hasta el 2007, con el fin de permitir un proceso gradual y de garantizar la viabilidad financiera de las empresas durante la transición a un mercado en competencia.
✓ Se establece que la separación jurídica de las actividades de generación y distribución no será exigible antes del 31 de diciembre de 2000. Hasta esa fecha las empresas procederán a la separación contable de las mencionadas actividades.

CONVENIO COLECTIVO.

La progresiva desregulación del sector eléctrico, recogida en el mencionado Protocolo, y la introducción de la competencia exigen una mayor eficiencia en la realización de las actividades del negocio. Se hacen, pues, necesarias una mayor flexibilidad organizativa y unas plantillas eficientes abiertas al desarrollo de nuevas actividades con unos costes operativos competitivos.

El Convenio Colectivo firmado el 9 de Octubre de 1996, que ha contado con la adhesión individual de la práctica totalidad de la plantilla, pretende, desde el punto de vista de la gestión de recursos humanos, desarrollar los instrumentos y herramientas que permitan hacer frente a este nuevo entorno liberalizado y lograr el éxito de la sociedad en el mismo, lo que sólo será posible si se dispone, además, de unos recursos humanos que propicien la adaptación continua a los requisitos que ase entorno va a plantear.

A continuación se enumeran los aspectos más significativos y novedosos de este convenio:

· Este Convenio Colectivo homologa definitivamente las condiciones laborales, retributivas y de previsión social complementaria de todos los empleados de Iberdrola.
· Su duración es de cinco años, por lo que mantendrá su vigencia hasta el 31 de diciembre del año 2000, garantizándose de este modo una mayor estabilidad que permita dedicar todos los recursos a los requerimientos de adaptación, competitividad y modernización anteriormente mencionados.
· Se pacta un nuevo sistema de Gestión de Recursos Humanos con el fin de dotar de mayor flexibilidad a la organización en la asignación de funciones, fomentar el desarrollo profesional y la motivación de las personas y favorecer la entrada de nuevo personal del exterior.
Se promueve un Plan de Empleo mediante la contratación de 150 trabajadores fijos por cada año de vigencia del convenio en las condiciones pactadas y de conformidad con el mercado de trabajo.

Existe el compromiso de pasar a situación de fijos a los empleados contratados de forma eventual que gocen de informe laboral favorable.

· Se unifican los sistemas de previsión social complementaria en uno nuevo que se concreta, para las prestaciones de ahorro (jubilación y sus derivadas de viudedad y orfandad), en un subplan de aportación definida, dentro del actual Plan de Pensiones de iberdrola II, y para las prestaciones de riesgo, en un sistema de prestación definida, instrumentada a través de una póliza de seguros anual renovable.
· En caso de producirse fusiones, absorciones, intercambios de mercados y segregación de actividades o negocios, que pudieran efectuarse durante la vigencia de este convenio, iberdrola se compromete a no rescindir por tal razón los contratos de trabajo de los empleados adheridos ai mismo. Ante una eventual segregación de actividades o de negocios de la empresa eléctrica, y siempre que la titularidad de la nueva empresa cuente con una participación de Iberdrola supericr al 50%, la sociedad se compromete igualmente a realizar las actuaciones necesarias al objeto de que los trabajadores adheridos al Convenio mantengan vigente su estatus jurídico-laboral de procedencia por vía de un futuro convenio colectivo de grupo.

titulización de la moratoria nuclear.

La Ley 40/1994, de 30 de diciembre, de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional, en su Disposición Adicional Octava, declaraba la paralización definitiva de los proyectos de construcción de las centrales nucleares de Lemóniz, Valdecaballeros y la Unidad II de Trillo, con extinción de las autorizaciones concedidas. Asimismo reconocía el derecho de los titulares a percibir una compensación por las inversiones realizadas y el coste de su financiación, afectando para ello un porcentaje de la tarifa.

El Real Decreto 2202/1995, de 28 de diciembre, desarrolló esta disposición con el contenido propio de un Reglamento, estableciendo los mecanismos que permitirían, mediante cesión del derecho de compensación, dar de baja en el balanco de las empresas titulares de los proyectos de construcción de centrales nucleares paralizados la deuda derivada de las inversiones realizadas en los mismos. A este efecto, con fecha 27 de junio de 1996, se autorizaron, mediante sendas Ordenes Ministeriales, la cesión de los derechos a los "Fondos de Titulización de Activos resultantes de la Moratoria Nuclear", correspondiendo a Iberdrola un importe conjunto de 536.851 M.Pts. a 31 de diciembre de 1995. Las inversiones y desinversiones de 1995 y 96 que quedaron pendientes de reconocimiento, tras haberlo obtenido, se encuentran a la espera de su liquidación.

Durante el primer semestre de 1996, continuando con el tratamiento anterior, Iberdrola percibió 33.410 M.Pts. con cargo al 3,54% establecido a tal efecto en la tarifa, destinando 23.340 M.Pts. a compensar el coste de la financiación y disminuyendo en los restantes 10.070 M.Pts. el saldo pendiente de liquidación.

Con fecha 4 de julio de 1996 se ingresaron 528.781 M.Pts. procedentes de la cesión de los derechos de compensación al "Fondo de Titulización de Activos resultantes de la Moratoria Nuclear". La mencionada cantidad se destinó en su totalidad a la cancelación de deuda financiera. Esta aplicación, junto con la reducción ordinaria lograda, da como resultado la disminución de l la deuda financiera de la sociedad en más de 637.000 M.Pts.

ACTUALIZACIÓN DE BALANCES.

El Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, autoriza la actualización monetaria de valores contables con un gravamen sobre la revalorización de activos del 3%. Su posterior desarrollo reglamentario mediante el Real Decreto 2607/1996, de 20 de diciembre, espectos tan esenciales como los coeficientes de actualización y la forma de determinar en el cálculo de la actualización la incidencia del modo en que tales activos fueron financiados..

La falta de desarrollo normativo sobre el nuevo entorno en el que funcionará el sistema eléctrico impone criterios de prudencia, por lo que, además de la reducción con carácter general del 40% -art. 8 del RD 2607/1996- para considerar la estructura financiera de la sociedad, la regularización se ha limitado al 80% de los coeficientes máximos permitidos, siempre que el valor de mercado no marcasse un límite inferior.

La conveniencia de esta revalorización de activos surge de la comparación de un gravamen inicial del 3% con la posibilidad de recuperar un 35% de la misma por la vía del ahorro fiscal procedente del aumento de las amortizaciones en los ejercicios futuros.

La actualización practicada supone la revalorización del inmovilizado material neto en 238.328 M.Pts., generando una Reserva por Revalorización por importe de 231 178 M.Pts. y una cuenta a pagar a la Hacienda Pública de 7.150 M.Pts., a satisfacer en 1997 junto con la liquidación del Impuesto sobre Sociedades correspondiente al ejercicio 1996.

La reserva generada implica un aumento de los fondos propios y, por tanto, la mejora de la estructura financiera y la aproximación del valor teórico contable de la sociedad a su valor de mercado. De acuerdo con el art. 15 del RD 2607/1996, la Reserva por Revalorización será indisponible hasta que la actualización sea comprobada y aceptada por la Administración Tributaria, dentro de los tres años siguientes a la fecha de cierre del balance; transcurrido dicho plazo, se podrá aplicar a compensar resultados negativos y a ampliar el capital. A partir del 1 de enero del 2007, transcurridos 10 años desde la fecha de cierre en que se reflejó la actualización, la reserva será de libre disposición

siempre y cuando se haya realizado la plusvalía, bien por amortización o por enajenación.

COMENTARIOS A LOS RESULTADOS.

RESULTADOS DE EXPLOTACIÓN.

La demanda de energia eléctrica ha crecido, durante 1996, un 1,6% respecto a la registrada en el ejercicio precedente. El incremento del consumo en los sectores doméstico -propiciado por la oferta de tarifas reducidas y por las campañas de publicidad desarrolladas- y de servicios -motivado por la progresiva terciarización de la economía española y por la bonanza de la temporada turística- compensa el decremento experimentado en el sector industrial que obedece, básicamente al descenso en la inversión en construcción y obras públicas, producto de la contención del gasto público en infraestructuras.

De haberse mantenido la estructura de demanda del ejercicio anterior, el aumento del 5% en las detracciones en tarifa hubiese supuesto un decremento de la misma cuantía en el ingreso medio por Kwh facturado. Sin embargo, el desplazamiento del consumo hacia tarifas de mayor valor añadido ha limitado esta disminución al 4,2%, a pesar de que los consumos de mayor crecimiento se centran en los que ofrecen precios más económicos para el cliente, como la tarifa nocturna. Estos hechos, unidos al efecto de los desvíos de tarifa, limitan al 1,8% el decremento experimentado por el ingreso medio por Kwh. suministrado.

La bonanza del año hidráulico ha permitido incrementar de forma notable las ventas a otros subsistemas, lo que unido a las mencionadas variaciones de demanda y producto medio, ha derivado en una cifra de negocios superior en un 0,8% a la del ejercicio precedente.

La producción propia ha resultado superior en 6.300 Gwh. a la registrada durante el ejercicio prececente, a la vez que ha mejorado su estructura: el fuerte incremento de la producción hidráulica ha permitido

reducir las producciones térmicas. Este aumento de la producción ha disminuido las adquisiciones de energía, mientras que su mejora cualitativa ha generado un importante ahorro en el consumo de combustibles. Como consecuencia de los hechos constatados, el epígrafe Aprovisionamientos ha experimentado una significativa reducción del 8,5%.

La contención de los Gastos de Personal queda reflejada en su crecimiento inferior al del IPC del ejercicio, concentrándose la disminución en el apartado de Sueldos y Salarios, -2%, como consecuencia de la disminución de plantilla asociada al Plan de Jubilaciones Anticipadas llevado a cabo en los meses finales de 1995 cuya repercusión económica ha superado el efecto del incremento salarial del 3,5% pactado en convenio. Por lo que respecta al apartado de Cargas Sociales, el aumento consignado obedece a las consecuencias económicas en materia de pensiones del Convenio Colectivo recientemente firmado, que se reflejan en el devengo del nuevo Sistema de Previsión Social. Este aumento no supone un encarecimiento respecto al sistema anterior, sino que reconoce de forma anticipada en el tiempo, en comparación con el sistema anterior, los derechos de los empleados activos adscritos a la Caja Juan de Urrutia, derechos que serán imputados a la Cuenta de Resultados de cada ejercicio durante el periodo de vida activa restante de estos empleados.

La evolución de los gastos de personal, el mencionado ahorro en los aprovisionamientos y la contención lograda en el resto de epígrafes que componen los gastos de explotación ha permitido un crecimiento del 15,1% en el Beneficio de Explotación, que llega a los 233.548 M.Pts.

BENEFICIO DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS.

Los gastos financieros netos -Resultado Financiero- de Iberdrola, S.A. en el ejercicio 1996 han alcanzado los 87.894 M.Pts., cifra inferior en 9.697 M.Pts. a los registrados en el ejercicio precedente. Este resultado, unido al Beneficio de Explotación, eleva el Beneficio de las Actividades Ordinarias hasta los 145.654 M.Pts. frente a los 105.255 M.Pts. correspondientes a 1995, con un incremento del 38,4%.

Esta cifra de beneficios lleva asociado un significativo aumento del 15,6%, 40.636 M.Pts., en los recursos generados en operaciones, que alcanzan los 300.507 M.Pts. frente a los 259.871 M.Pts. correspondientes al ejercicio anterior, lo cual ha permitido cubrir un volumen de inversiones netas de 131.659 M.Pts. y adicionalmente reducir por medios ordinarios el endeudamiento financiero en 108.000 M.Pts., sin contar los 529.000 M.Pts. en que ha disminuido el mismo como consecuencia de la entrada de fondos procedentes de la cesión del derecho de compensación anteriormente comentado.

La referida mejora en el Resultado Financiero de la sociedad obedece tanto a ia favorable evolución de los tipos de interés como a la mencionada reducción ordinaria del endeudamiento financiero, toda vez que, como se apuntaba en el Informe Anua! de 1995, la reducción del gasto financiero por efecto de la cancelación de deuda con los fondos procedentes de la titulización se ve compensada por la disminución, en un importe similar, de los ingresos financieros por este concepto.

La aplicación de Diferencias de Valoración en Moneda Extranjera a resultados es ligeramente inferior a la registrada en ei ejercicio precedente. Las diferencias positivas de valoración y cambio generadas durante el ejercicio por la favorable evolución de los tipos de cambio de las monedas en que está endeudada la sociedad se han visto compensadas por la inmediata aplicación a resultados de las diferencias negativas asociadas a la deuda en divisa cancelada con los fondos obtenidos de la titulización.

De los 191.500 M.Pts. en que se evalúa el impacto neto ocasionado por la fluctuación de las divisas en los ejercicios 1992 a 1996, se han absorbido a cierre de éste último 179.000 M.Pts., permaneciendo en balance pendientes de aplicación en ejercicios futuros 12.500 M.Pts., un 6,5% del total.

BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS.

El beneficio bruto de Iberdrola, S.A., 125.880 M.Pts., es superior en un 26,6%, 26.425 M.Pts., al consignado en 1995. La sustancial mejora del Resultado de las Actividades Ordinarias, 40.399 M.Pts., se ve compensada por el aumento de 13.974 M.Pts. en los Resultados Extraordinarios negativos.

La partida más significativa de las incluidas en este epígrafe es la dotación de 14.081 M.Pts. para la aplicación durante 1997 de un nuevo Plan de Jubilaciones Anticipadas, que se ofrecerá a los 734 empleados que, a 31 de diciembre de 1996, hubiesen cumplido los 60 años.

RESULTADO DEL EJERCICIO.

El beneficio neto de la sociedad, 90.034 M.Pts., es superior en un 12,2%, 9.763 M.Pts., al correspondiente dei ejercicio precedente. El crecimiento en 26.425 M.Pts. del Beneficio antes de impuestos se ve parcialmente compensado por los 16.662 M.Pts. en que se incrementa el Gasto por Impuesto devengado durante el ejercicio.

Este significativo incremento en el impuesto devengado obedece tanto al aumento del propio beneficio antes de impuestos como a la práctica ausencia de ingresos correspondientes a plusvalías exoneradas por reinversión, como las generadas en 1995 por la enajenación del 45% remanente de Hidruña-1.

ACONTECIMIENTOS

POSTERIORES AL CIERRE.

En Enero de 1997 se efectuó el pago de un dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 1996 de 31,25 pesetas brutas por acción, alcanzando un importe global de 28.454 M.Pts.

Durante el mes de febrero de 1997 se ha procedido a la reducción del capital social en 4.518 M.Pts. mediante la amortización de las 9.035.642 acciones propias que la sociedad mantenía en su balance a cierre de 1996. De

esta forma, el Capital Social asciende a 455.309 M.Pts. y está compuesto por 910.617.669 acciones de 500 pts. nominales cada una.

A la fecha de formulación de este informe, IBERDROLA, REPSOL y GAS NATURAL han materializado una alianza energética, inscrita en las líneas estratégicas de globalización del mercado eléctrico, para cuya puesta en práctica crearán sociedades o asociaciones temporales. Los objetivos de esta alianza son compartir sus capacidades financieras y tecnológicas en nuevos proyectos de producción de energía eléctrica mediante la cogeneración, atender de forma conjunta sus intereses en Latinoamérica y asegurarse el abastecimiento de gas.

EVOLUCION DE LOS MEGOCIOS.

A raíz de la firma del "Protocolo para el establecimiento de una nueva regulación del sistema eléctrico nacional", el sector se encuentra inmerso en un proceso de reestructuración con objeto de introducir la competencia como norma básica de funcionamiento. En este nuevo contexto, el ejercicio 1997 queda como un año de transición entre la aplicación del Marco Legal Estable hasta 1996 y el comienzo del periodo transitorio en 1998.

La sociedad, en previsión de la falta de desarrollo del marco normativo y aprovechando la bonanza del año hidráulico, la contención de los gastos de explotación y la favorable evolución de los tipos de interés, cuyas contribuciones al excelente resultado de 1996 han sido determinantes, se ha preparado para afrontar las oportunidades que, sin duda, ofrecerá el nuevo entorno. La actualización de balances practicada deja implícito un importante margen hasta los valores de mercado, estimados de forma prudente; la definitiva solución de la Moratoria Nuclear deriva en una estructura financiera más adecuada y mejora la valoración de la calidad crediticia de lberdrola en los mercados de capitales; se han saneado de forma significativa determinados activos, como las diferencias negativas de cambio y los costes diferidos; se han reforzado las provisiones para pensiones y se ha reducido el

endeudamiento de forma drástica. Como consecuencia de todo ello, Iberdrola aborda el futuro en competencia sin lastres significativos.

La aplicación continuista de la metodología del Marco Legal Estable al ejercicio 1997 hubiera provocado un aumento de tarifas no acorde con las prioridades del Gobierno en materia de contención de precios a fin de propiciar la convergencia con los criterios de Maastricht. Por ello, la Administración ha solicitado un esfuerzo económico al sector, plasmado en una reducción nominal media de la tarifa del 3%, que se verá compensado por el incremento estimado de la demanda, cifrado para el conjunto del sector en el 2,5%.

La revalorización practicada en los activos comentada con anterioridad supondrá, como se refleja en el Informe Anual 1996, el aumento de la amortización en unos 14.000 M.Pts., que si bien afectará al resultado contable, no menoscabará la generación de recursos procedentes de las operaciones. Este efecto se verá compensado en parte por la mejora del Resultado Financiero, motivada por la progresiva reducción del endeudamiento, iniciada en ejercicios anteriores y continuada en 1997.

ACTIVIDADES DE

INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO.

La actividad innovadora de Iberdrola durante 1996 ha sido orientada hacia la mejora de la calidad de servicio a nuestros clientes, el incremento de la productividad, el uso eficiente de la energía y la reducción del impacto medioambiental, concretándose en una cartera de 84 proyectos de investigación.

Estos proyectos se agrupan en torno a siete líneas de investigación: Generación Térmica y Nuclear, Sistema Eléctrico -para optimización de la explotación de la red de distribución (operación, calidad de servicio, etc.)-, Tecnologías Avanzadas, Energías Renovables, Usos de la Energía Eléctrica -para la optimización del rendimiento energético-, Medio Ambiente y Planificación y Gestión -aplicaciones informáticas para el desarrollo de la red de distribución-, entre las que destacan las tres primeras por volumen de

recursos, habiéndose realizado una inversión total del orden de 2.000 M.Pts. en esta actividad.

lberdrola continúa colaborando en el desarrollo de proyectos y programas de investigación de la Unión Europea.

ACCIONES PROPIAS Y REDUCCIÓN DE CAPITAL.

La Junta General de accionistas celebrada el 25 de mayo de 1996 autorizó al Consejo de Administración, de acuerdo con el artículo 75 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, la adquisición derivativa de acciones de la sociedad en determinadas condiciones y por un plazo de 18 meses.

lgualmente autorizó a los Administradores a reducir el Capital Social, con el fin de amortizar las acciones propias que iberdrola, S.A. pudiera mantener en su balance o en el de sus participadas, para lo cual se adjuntaba un informe del Consejo de Administración sobre la mencionada propuesta, de acuerdo con el artículo 144 de la mencionada ley.

En virtud de estas autorizaciones, Iberdrola, S.A. ha efectuado durante 1996 las operaciones siguientes:

(1) Adquisición neta y posterior amortización de 9.086.231 acciones, el 0,98% del capital social, por importe de 10.773 M.Pts.
(2) Adquisición de 9.035.642 acciones, el 0,98% del capital social, por importe de 14.851 M.Pts. Estas acciones figuraban en balance a cierre del ejercicio 1996, minorando los fondos propios, hasta su amortización, que ha tenido lugar en febrero de 1997.

-41 DEI. ् । 2 2 MAYO 1997 ALCIS The Be
Nº 1997 - 20516 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

IBERDROLA

Informe Anual 1996

Que el Consejo de Administración somete a la aprobación de la Junta General de Accionistas convocada para los días 30 y 31 de mayo de 1997

C. N. M. V. ANOTACIONES REGISTRO EMISORES Smual Totocopia Informe

C I V

Flagistro CA Auditorias
Emisores
SOLS

ស្រុក

A los Accionistas de IBERDROLA, S.A .:

Rodríguez Arias, 15 48008 Bilbag

1. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de IBERDROLA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES, que comprenden los balances de situación al 31 de diciembre de 1996 y 1995, las cuentas de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. Según se indica en las Notas 5.b, 7 y 10, Iberdrola, S.A. se ha acogido en el ejercicio 1996 a la actualización de balances prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, lo que ha supuesto una plusvalía, neta del gravamen único, de 231.178 millones de pesetas, que está incorporada en el epígrafe "Reservas de revalorización" de las cuentas anuales consolidadas adjuntas del ejercicio 1996. Asimismo, determinadas sociedades dependientes consolidadas en el Subgrupo UIPICSA (Notas 2.b y 8), así como Eléctrica Conquense, S.A., todas ellas sociedades consolidadas en el Grupo Iberdrola al 31 de diciembre de 1996, se han acogido igualmente a la mencionada actualización de balances. Este hecho ha supuesto un incremento de las reservas de consolidación por puesta en equivalencia e integración global por importes de 2.550 y 269 millones de pesetas, respectivamente.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales de los ejercicios 1996 y 1995 consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Iberdrola, S.A. y Sociedades Dependientes al 31 de diciembre de 1996 y 1995 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.
1. El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 1996, contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de Iberdrola, S.A. y Sociedades Dependientes, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1996. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de Iberdrola, S.A. y Sociedades Dependientes.

ARTHUR ANDERSEN

Jesús María Navarro

10 de abril de 1997

Arthur Andersen y Cía., S. Com. Reg. Merc. Madrid, Tomo 3190, Libro 0, Folio 1, Sec. 8, Hoja M-54414, Inscrip. 1.ª

Domicilio Social:

Raimundo Fdez. Villaverde, 65. 28003 Madrid Código de Identificación Fiscal D-79104469

Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas (ROAC) Inscrita en el Registru de Economistas Auditures (REA)

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IBERDROLA, S.A. y Sociedades Dependientes

દિવેલી રેણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપા 8.902 13.191 1.369 Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero 1.076 Provisiones (564) Amortizaciones (6.170) (3.631) Inmovilizaciones materiales (nota 7) 2.083.963 1.862.136 lerrenos y construcciones 58.323 55.056 Instalaciones técnicas y maquinaria 3.380.541 3.073.077 Otras instalaciones, utillaje y mobiliario 18.422 16.965 Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso 83.536 86.755 Otro inmovilizado 24.232 24.007 Provisiones (2.179) (2.148) (1.478.912) (1.391.576) Inmovilizaciones financieras (nota 8) 259.886 Creditos a Sociedades puestas en equivalencia 2 56 Participaciones puestas en equivalencia 93.337 Cartera de valores a largo plazo 16.858 36.960 Administraciones Públicas a largo plazo (nota 15) 101.125 11 353 ( 3 ) nucleares paralizados, Ley 40/1994 (nota 9) 347 539.721 TOTAL 2.353.098 3.932 GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS: Diterencias negativas de cambio 12.649 18.870 TOTAL 31.519 CUENTAS DE PERIODIFICACION PROPIAS DEL SECTOR ELECTRICO 97 489 ACTIVO CIRCULANTE: Existencias 15.776 Materias energeticas y otros aprovisionamientos 15.776 Deudores 169.487 Clientes 72.794 Energía suministrada no tacturada 71.550 85.001 Desviaciones en tarita 6.403 (20.280) Empresas puestas en equivalencia (nota 14) 1.823 2.121 Deudores varios 13.964 33.830 Personal 210 31 ર Administraciones Públicas (nota 15) 10.999 9.581 (8.256) (9.020) Inversiones financieras temporales (nota 8) 5.753 3.556 Participaciones en Empresas del Grupo no consolidadas ਉ 363 Intereses a corto plazo de créditos a empresas puestas en equivalencia રે છે 4.069 1.360 57 Depósitos y fianzas entregados a corto plazo 97 Provisiones (260) Tesorería 6.012 Ajustes por periodificación 891 TOTAL 197.919 TOTAL ACTIVO 2.683.957	BALANCES DE SITUACION AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996 Y 1995 (Notas 2, 3 Y 5)	Mill. Plas.
	ACTIVO	1995
	INMOVILIZADO:
	Inmovilizaciones inmateriales (nota 6)	8.445
	Gastos de investigación y desarrollo y aplicaciones informáticas	10.586
		1.062
		428








	Amortizaciones
		257.849
		264
		81.052
		14.533
	Otros créditos	37.807
		115.835
	Depósitos y fianzas entregados a largo plazo	8.482
	Provisiones	(124)
	Activos afectos a proyectos de construcción de centrales

		2.668.151
	FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIÓN

		33.119
	Otros gastos a distribuir	22,500
		55.619
		158.183

		12.896
		12.896
		177.496
		75.948





	Provisiones

		ਰੈ
	Cartera de valores a corto plazo	282

	Otros créditos	3.343
	lmposiciones de tesorería a corto plazo	62
	Intereses de tesorería a corto plazo
		120
		(260)
		4.435 3.031
		201.414
		3.083.367

Las notas 1 a 20 descritas en la Memoria forman parte integrante de estos Balances de Situación.

. ..

-- + ﺇ : -----

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------i

ﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ ﺮ - ټ

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		Mill. Ptas
PASIVO	1 તેતે (	। તેને રે
FONDOS PROPIOS (nota 10):
Capital suscrito Prima de emisión	459.827	464.234
Reservas de revalorización	64.567	64.486
Otras reservas de la Sociedad dominante	378.510 201.505	147.332 210.058
Reserva legal	91.965	92.847
Olras reservas	95.177	112.927
Reserva para acciones propias Resultados de ejercicios anteriores - Remanente	14.363	4.284
Reservas en Sociedades consolidadas por integración global o proporcional	50.804 3.036	30.266
Reservas en Sociedades consolidadas por puesta en equivalencia	16.809	60 7.655
Diferencias de conversión	131	(150)
Pérdidas y ganancias atribuibles a la Sociedad dominante	96.637	85.009
Pérdidas y ganancias consolidadas Pérdidas y ganancias atribuibles a socios externos	96.742	85.033
Acciones propias para la reducción de capital	(105) (14.363)	(24)
Dividendo a cuenta entregado en el Ejercicio (nota 4)	(28.454)	(28.781)
TOTAL	1.229.009	980.169
SOCIOS EXTERNOS	934	279
DIFERENCIAS DE FUSION	75.270	111.546
INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS:
Subvenciones de capital	7.150	5.984
Diferencias positivas de cambio	50	270
Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	2.018	1.028
TOTAL	4.218	7.282
PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (nota 11):
Provisiones para pensiones y obligaciones similares	117.684	97.679
Otras provisiones	36.302	68.276
TOTAL	153.986	165.955
ACREEDORES A LARGO PLAZO:
Emisiones de obligaciones y otros valores negociables (nota 12)	504.830	626.825
Obligaciones y bonos no convertibles Otras deudas representadas en valores negociables	499.731	607.128
Intereses no devengados, obligaciones y bonos no convertibles cupón cero	36.233 (29.842)	58.370
Intereses no devengados de otras deudas representadas en valores negociables	(1.292)	(38.673)
Deudas con entidades de crédito (nota 13)	222.244	601.556
Administraciones Públicas a largo plazo (nota 15)	129.121	135.056
Otros acreedores Otros acreedores a largo plazo	14.310	12.536
Fianzas y depósitos recibidos a largo plazo	3.018	1.947
TOTAL	11.292	10-589
	870.505	1.375.973
ACREEDORES A CORTO PLAZO: Emisiones de obligaciones y otros valores negociables (nota 12)
Obligaciones y bonos no convertibles	107.027 87.708	71.576
Obligaciones y bonos convertibles		54.325 714
Otras deudas representadas en valores negociables	10:588
Intereses de obligaciones y de otros valores	9.231	16.537
lntereses no devengados de otras deudas representadas en valores negociables Deudas con entidades de crédito (nota 13)	(500)
Préstamos y otras deudas	38.386	197.920
Deudas por intereses	35.735 2.651	187.972 9.948
Deudas con Sociedades puestas en equivalencia (nota 14)	30.921	16.326
Acreedores comerciales	50.441	57.506
Deudas por compras o prestación de servicios Otras deudas no comerciales	50.441	57.506
Administraciones Públicas (nota 15)	113.942	96.953
Otras deudas	43.889 68.376	27.679
Remuneraciones pendientes de pago	1.602	67.621 1 388
Fianzas y depósitos recibidos a corto plazo	75	265
Provisión para operaciones de tráfico Ajustes por periodificación	4.290	1.826
TOTAL	28	56
TOTAL PASIVO	345.035	442.163
	2.683.957	3.083.367

IBERDROLA, S.A. y Sociedades Dependientes

cuentas de perdidas y ganancias correspondientes a los ejercicios anuales TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1996 Y 1995 (NOTAS 2, 3 Y 5)		Mill. Ptas.
DEBE	1996	1995
GASTOS:		319.834
Aprovisionamientos	296.329	257.264
Compras	253.171	37.939
Consumos de materias energéticas	16.956	24.631
Otros gastos externos	26.202
Gastos de personal	110.686	104.583
Sueldos, salarios y asimilados	74.960	73.992
Cargas sociales (nota 16)	35.726	30.591
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	118.616	118.714
Variación de las provisiones de trafico	2.126	3.142
Variaciones de las provisiones y pérdidas de créditos incobrables	2.066	3.112
Otras provisiones	60	30
Otros gastos de explotación	69.841	70.094
	51.623	52.492
	18.218	17.602
I. BENEFICIOS DE EXPLOTACION	237.502	202.789
Servicios exteriores Tributos	835.100	819.156
	100.185	137.121
Gastos financieros y gastos asimilados	1.056	તેત્વે તે તે તે તે તે તે તે આ ગામમાં પ્રાથમિક શાળા, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગ
Por deudas con Empresas puestas en equivalencia (nota 16)	ਰੇਰੇ । 29	136.126
Por deudas con terceros y gastos asimilados	16.788	20.320
Diferencias negativas de cambio	7.755	6.333
Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones y obligaciones similares Variación de las provisiones de inversiones financieras de valores mobiliarios y de créditos a corto plazo		246

	124.728	164.020
Resultados negativos de conversión Participación en pérdidas de Sociedades puestas en equivalencia Amortización del fondo de comercio de consolidación	S 2.158 ਤੇਰੇ ਹੋ	21 2.238
III. RESULTADOS POSITIVOS DE LA PARTICIPACIÓN EN SOCIEDADES PUESTAS EN EQUIVALENCIA Y DE CONVERSIÓN	3.333	2.664
	5.895	4.923
IV. BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS (M+141)	152.999	108.634
Variación de las provisiones de inmovilizado Pérdidas procedentes del inmovilizado (notas 5. b y 7) Gastos extraordinarios (nota 16) Gastos y pérdidas de otros ejercicios	236 3.025 22.416 1.518	558 818 36.465 234
	27.195	38.075
VI. BENEFICIO CONSOLIDADO ANTES DE IMPUESTOS (IV±V) Menos - Impuesto sobre Sociedades (nota 15) VII. BENEFICIO CONSOLIDADO DEL EJERCICIÓ Menos - Beneficio atribuido a socios externos	133.419 36.677 96.742 105	103.309 18.276 85.033 24
VIII. BENEFICIO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE	96.637	85.009

Las nolas 1 a 20 descritas en la Memoria forman parte integrante de estas Cuentas de Pérdidas y Ganancias.

		Mill, Plas.
HARFR	1996	1 ਹੈ ਰੋਟ
INGRESOS: lmporte neto cifra de negocios - Ventas (nota 16) Periodificaciones Real Decreto 1538/87 Trabajos efectuados por las Empresas para el inmovilizado Diferencia de fusión transferidas a resultados Otros ingresos de explotación Ingresos accesorios y otros de gestión corriente	822.391 (60.694) 11.656 5.808 5.939 5.939	809.177 (19.731) 11.786 11.323 6.601 6.601

1.865 1.381 Ingresos de participaciones en capital 16 48 En Empresas puestas en equivalencia 1.849 1.333 En Empresas tuera del Grupo 1.514 1.401 Ingresos de otros valores negociables y de créditos del activo inmovilizado 401 De Empresas puestas en equivalencia 1 514 1.000 De Empresas fuera del Grupo 2.222 1.174 Otros intereses e ingresos asimilados 1.174 2.222 Otros intereses 4.451 3.072 Diferencias positivas de cambio 23.340 Ingresos por compensación de gastos financieros (nota 9) 5.861 5.476 Gastos financieros activados 96.819 87,836 164.020 124.728 5.895 5.895 5 Variación de las provisiones de inmovilizado 980 Beneficios en enajenación de inmovilizado (notas 7 y 8) 512 Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio 5.569 Ingresos extraordinarios (nota 16) 549 Ingresos y beneficios de otros ejercicios 19.580 V. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS 27.195		819.156


52.336
8.285 142 5.325








	II. RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS

	Resultados positivos de conversión Participación en beneficios de Sociedades puestas en equivalencia	54 4.869
		4.923

		23.260
		1.063




		38.075

IBERDROLA, S.A. y Sociedades Dependientes

MEMORIA CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1996 Y 1995

1. ACTIVIDAD DE LAS SOCIEDADES

IBERDROLA, S.A., conforme a lo establecido en el artículo 2 de sus Estatutos Sociales, tiene por objeto social:

La realización de toda clase de actividades, obras y servicios propios o relacionados con el negocio de producción, transporte, transformación y distribución o comercialización de energía eléctrica o derivados de la electricidad, y sus aplicaciones, así como de las materias o energías primarias necesarias para su generación.
· La investigación, estudio y planeamiento de proyectos de inversión y de organización de empresas, así como la promoción, creación y desarrollo de empresas industriales, comerciales o de servicios.
· La prestación de servicios de asistencia o apoyo a las sociedades y empresas participadas o comprendidas en el ámbito de su grupo de sociedades, a cuyo fin podrá prestar, a favor de las mismas, las garantías y afianzamientos que resulten oportunos.

Todas las actividades que integran el objeto social, descrito anteriormente, podrán desarrollarse tanto en España como en el extranjero.

Las actividades integrantes del objeto social, en cuanto resulten comprendidas dentro del sistema integrado definido en la Ley de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional (nota 3), podrán ser desarrolladas por IBERDROLA, S.A. de modo directo o bien, total o parcialmente, de modo indirecto, mediante la titularidad de acciones o participaciones en sociedades con objeto idéntico o análogo.

Las restantes actividades que integran el objeto social, incluida la producción de energía eléctrica en régimen especial (nota 3), se desarrollarán regionamente de modo indirecto, mediante la titularidad de acciones o de participaciones en sociedades cuyo objeto social sea idéntico o análogo y en el que no se comprenda la realización de modo indirecto de algunas de las actividades a que se refiere el párrafo anterior.

Las sociedades dependientes consolidadas por el método de integración global o proporcional tienen por objeto social, fundamentalmente, la producción, transporte, transformación y distribución o transporto, transporto, eléctrica y actividades conexas; sin embargo las sociedades dependientes consolidadas por el procedimiento de valoración de puesta en equivalencia, realizan actividades ajenas al negocio eléctrico (nota 2.c).

2. BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANIJALES

a) Imagen fiel

Las Cuentas Anuales adjuntas, excepto por lo mencionado en el párrafo siguiente, se presentan de acuerdo con lo establecido en la Ley 19/1989, de 25 de julio, de reforma parcial y adaptación de la legislación mercantil a las Directivas de la Comunidad Económica Europea en materia de Sociedades, en el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre, así como en el proyecto de adaptación de dicho Plan al Subsector Eléctrico y las Normas para la Formulación de Cuentas Anuales Consolidadas aprobadas por el Real Decreto 1815/1991, de 20 de diciembre, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de IBERDROLA, S.A. y Sociedades Dependientes (en adelante, Grupo IBERDROLA). Dichas Cuentas Anuales se han preparado a partir de los registros de contabilidad individuales de IBERDROLA y de cada una de las sociedades dependientes consolidadas,

modificados en el caso de IBERDROLA y de las sociedades dependientes consolidadas que se indican en las notas 8 y 10, por los efectos de la actualización practicada al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio.

El Plan General de Contabilidad contempla que, en aquellos casos excepcionales en los que la aplicación de un principio o norma contable resulte incompatible con la imagen fiel que las cuentas anuales deben mostrar del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la empresa, se considerará improcedente dicha aplicación debiendo explicar en la Memoria los motivos e influencias de la no aplicación de la norma correspondiente. La Norma de Valoración undécima establece que las deudas no comerciales figurarán en el pasivo del Balance de Situación por su valor de reembolso, figurando la diferencia entre dicho valor y la cantidad recibida separadamente en el activo del Balance. Los Administradores de IBERDROLA entienden que presentar, siguiendo una interpretación literal de esta norma, por su valor de reembolso las "obligaciones cupón cero" o emitidas al descuento con vencimientos a muy fargo plazo, así como los pagarés de empresa emitidos al descuento, distorsiona la imagen fiel de la situación financiera, pues supone registrar unos pasivos superiores a los que habrían resultado de haber utilizado cualesquiera otros instrumentos financieros tradicionales, que aportarían la misma financiación, así como reconocer como contrapartida unos gastos a distribuir en varios ejercicios a muy largo plazo que representarían un activo ficticio al no estar incurridos ni devengados los citados gastos a la fecha de los estados financieros. Por otra parte, IBERDROLA considera que no es aconsejable presentar estos pasivos por su valor de reembolso, dado que la práctica internacional contempla registrar estas transacciones por los importes recibidos, más los intereses devengados, estableciéndose en base a esta práctica determinadas cláusulas y ratios financieros de obligatorio cumplimiento en los mercados financieros internacionales en los que opera. Por estos motivos,

y con objeto de adaptarse lo más posible a los criterios de presentación establecidos en el Plan General de Contabilidad, IBERDROLA ha optado por presentar en los Balances de Situación adjuntos las "obligaciones cupón cero" y los pagarés de empresa emitidos al descuento por el importe de reembolso, y minorar en el propio pasivo del Balance de Situación los intereses pendientes de devengarse desde la fecha de cierre del Ejercicio hasta el vencimiento de estos pasivos.

Las Cuentas Anuales del Grupo IBERDROLA al 31 de diciembre de 1996, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad dominante, se hallan pendientes de aprobación por la correspondiente Junta General de Accionistas. No obstante, el Consejo de Administración de IBERDROLA opina que dichas Cuentas Anuales serán aprobadas sin modificaciones.

Las Cuentas Anuales consolidadas del Grupo IBERDROLA correspondientes al ejercicio 1995 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas celebrada el 25 de mayo de 1996.

b) Comparación de la información

En el ejercicio 1996 IBERDROLA, S.A. y las sociedades dependientes que se indican en las notas 8 y 10, se han acogido a la actualización de su inmovilizado material al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996. Por este motivo, las cifras de inmovilizado material y de fondos propios del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1996 no son comparables con las del ejercicio anterior.

c) Principios de consolidación

En el proceso de consolidación se han considerado todas las sociedades dependientes y asociadas en las cuales la participación directa o indirecta de IBERDROLA es superior o igual al 3% si se trata de valores admitidos a cotización oficial y al 20% para los no cotizados. Estas sociedades son las reflejadas en el Cuadro 1.

Bases de Presentación de las Cuentas Anuales

CUADRO 1			Porcentaje de participación
			Valor neto en libros de IBERDROLA (millones de pesetas)		31.12.96		31.12.95
	Domicilio	Actividad	31.12.96	31.12.95					Directa Indirecta Total Directa Indirecta Total
Sociedades consolidadas por
el método de integración global (a):
IBERDROLA International, B.V.	Holanda	Financiera	29	29	100		100	100		100
IBERDROLA Energía, S.A.	Madrid	Holding	12.500	12.500	100		! (10	100		100
IBERDROLA Holding & Finance, B.V. (d)	Amsterdam (Holanda) Holding					100	100		100	100
IBERDROLA Investimentos, S.U.L. (d)	Madeira (Portugal) Holding					100	100		100	100
1BERDROLA II Investimentos Limitada(d) Madeira (Portugal) Holeling						100	100
Elfeo, S. A. (d)	Bolivia	Energia				ਰੇ ਦੇ	d 5
Electropaz, S. A. (d)	Bolivia	Energía				90	ಡಿ()
Cadeb, S. A. (d)	Bolivia	Servicios				100	100
IBERDROLA Ingeniería y Consultoría, S. A. Bilbao		Servicios	510	510	100		100	100		100
Unión Iberoamericana de Tecnología
Eléctrica, S. A. (e)	Madrid	Servicios Ingeniería				100	100		100	100
Ibersaic, S. A. (e)	Madrid	Servicios Ingeniería				100	100		100	100
Eléctrica Conquense, S. A.	Madrid	Energía	253	253	54		ડિં	ટે પે		રે 4
Valores Mobiliarios, y Energía, S. A.	Madrid	Instrumental	10	10	100		100	100		100
Sociedades consolidadas por
el método de integración
proporcional (b):
Nuclenor, S. A.	Santander	Energía	11.714	11.714	50		50	50		50
C.N. Almaraz, A.I.E.	Madrid	Energía	1.150	1.150	ਦੇ ਤੋ		ਤੋਂ ਤੋ	53		53
C.N. Trillo, A.I.E.	Madrid	Energia	1.874	1.874	48	1	49	48	1	ਕਰੋ
C.N. Vandellós II, A.I.E.	Barcelona	Energía	336	336	28		28	28		28
C.N. Ascó, A.I.E.	Barcelona	Energia	150	150	7,5		7,5	7,5		7,5
Sociedad de Gestión de
Proyectos, S. A. (GESTEC) (e)	Bilbao	Proyectos				50	50		50	50

La consolidación de las operaciones de IBERDROLA y las sociedades dependientes consolidadas se ha efectuado siguiendo los siguientes principios básicos:

1. Las cuentas anuales consolidadas adjuntas incluyen ciertos ajustes para homogeneizar fos principios y procedimientos de contabilidad aplicados por las sociedades dependientes con los de IBERDROLA.
1. El resultado de valorar las participaciones por el procedimiento de puesta en equivalencia (una vez eliminado el resultado de operaciones entre sociedades del Grupo) se refleja en los epígrafes de "Reservas en sociedades consolidadas por puesta en equivalencia", "Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia" y "Participación en pérdidas de sociedades puestas en equivalencia", según corresponda.

					Porcentaje de participación
			Valor neto en libros de IBERDROLA (millones de pesetas)		31.12.96		31.12.95
	Domicilio	Actividad	31.12.96	31.12.95	Directa	Indirecta Total			Directa Indirecta Total
Sociedades consolidadas por
el método de valoración de puesta
en equivalencia (c):				61.064	100		100	100		1 00
Grupo UIPICSA	Madrid	Holding	61.064
Hispano Francesa de					23		23	23		23
Energía Nuclear, S. A.	Barcelona	Energia		36	50		50	50		50
Hitcasa, S. A.	Barcelona	Energia	36		20		20	20		20
Ocoval, A.I.E.	Valencia	Servicios	2	2
Agrupación para la Cooperación	Bilbao	Operaciones						12,5		12,5
Internacional, A.I.E.		Internacionales	5	5	12,5		12,5		99,98	ਰੇਕੇ ਰੋਬ
Mediterranean Power, S. A. (d)	Madrid	Energía				100	100		વે રે	તેર
Mediterranean Power, Soc. Com. (d)	Madrid	Energía				છે રે	વેરે
Subgrupo Inversora Eléctrica
Andina, S. A. (d)	Chile	Energia				25	25
Iberoamericana de Energía
ibener, S. A. (d)	Chile	Energía				26,295	26,295
Energy Consulting Services, S. A. (d)	Chile	Servicios				17	17		23,33	23,33
Tibsa Inversora, S. A. (d)	Argentina	Energía				17	17		23,33	23,33
Powerco, S. A. (d)	Argentina	Energja				20	20		20	20
Edeser, S. A. (d)	Bolivia	Servicios				100	100
Chesa, Ingeniería y Tecnología. (e)	Madrid		Servicios Ingeniería -			29			29

(a) La consolidación se ha realizado por el mégración gibial para aquellas sociedades dependientes sobre las que se iene un dominio electivo por tene mayoría de votos en sus órganos de representación y decisión.

os el volos en los organis de ha aplicado a las sociedades multigrupo que son gesionadas por ciertas sociedades de lorma conjuna.

() El Includo de negación e la apicado a la seccabez nevellas socialas socialas a corada en la cores por ano con anterne populacio por organizante por opera por Con el pocomieno de votos, ni se gestion con unizado con cercedos and personal de Gropo UPCSA, a Mediteranian Power, Sec. One (emisador on dice (eras or one se tene la majora ce votos, n l se gelina con leciclia, sur lo restruciones a los ejectico a los ejectico a los ejectico a nos electios anuale eminados en dictas lechas no s y tocos, jor i, ciyos ventos y partos y partos a se ciméndo de integración giobal en las cuentas anuales consolidadas del Grupo NEROROLA.

(d) Sociedades pertenecientes al Subgrupo IBERDROLA Energía.

(e) Sociedades pertenecientes al Subgrupo IBERDROLA Ingeniería y Consultoría.

1. Las reservas de las sociedades dependientes consolidadas por los métodos de integración global y proporcional se presentan separadamente de las de IBERDROLA en la cuenta "Reservas en sociedades consolidadas por integración global o proporcional" de los Balances de Situación consolidados adjuntos, de acuerdo con lo previsto en las normas para la formulación de Cuentas Anuales Consolidadas aprobadas por el Real Decreto 1815/1991, de 20 de diciembre.
1. El valor de la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio y los resultados de las sociedades dependientes consolidadas por integración global se presenta en los epígrafes "Socios externos" del pasivo de los Balances de Situación consolidados adjuntos y "Beneficio atribuido a socios externos" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas adjuntas.
La conversión de los estados financieros de las sociedades extranjeras se ha realizado con carácter general aplicando el método del tipo de cambio de cierre. Este método consiste en la conversión a pesetas de todos los bienes, derechos y obligaciones utilizando el tipo de cambio vigente en la fecha de cierre de las cuentas anuales, y el tipo de cambio medio del ejercicio a las partidas de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, manteniendo los fondos propios a tipo de cambio histórico a la fecha de primera consolidación o a la de su adquisición, según corresponda. Se ha utilizado este método de acuerdo con lo previsto en las normas para la formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas aprobadas por el Real Decreto 1815/1991, de 20 de diciembre, por considerar que las operaciones realizadas por las sociedades extranjeras no son una prolongación de las de IBERDROLA. La diferencia entre la situación patrimonial neta correspondiente a los bienes, derechos y obligaciones de las sociedades extranjeras y el importe de los fondos propios, ambos resultantes de aplicar los criterios de conversión descritos, figura registrada en el epígrafe "Diferencias de conversión" del capítulo "Fondos Propios" de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 1996 y 1995 adjuntos.

No obstante, la conversión de los Estados Financieros de IBERDROLA International, BV, cuya principal actividad es la de conseguir financiación para IBERDROLA, S.A. en mercados financieros internacionales, se ha realizado aplicando el tipo de cambio histórico a la fecha de adquisición para las partidas no monetarias del balance, el tipo de cambio de cierre de cada ejercicio para las partidas monetarias y el tipo de cambio medio para las partidas de pérdidas y ganancias. Se ha utilizado este método, de acuerdo con lo previsto en las normas para la formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas aprobadas por el Real Decreto 1895/1991, de 20 de diciembre, por considerar las operaciones realizadas por esta sociedad una prolongación de las de IBERDROLA. Las diferencias que surgen de la aplicación de este método de conversión se imputan a los epígrafes "Resultados positivos de conversión" y "Resultados negativos de conversión" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias.

Todos los saldos y transacciones importantes entre las sociedades consolidadas por integración global o proporcional se han eliminado en el proceso de consolidación.

3. REGULACION SECTORIAL

Con fecha 11 de diciembre de 1996 el Ministerio de Industria y Energía y las principales empresas eléctricas, entre las que se encuentra IBERDROLA, han procedido a la firma de un "Protocolo para el Establecimiento de una Nueva Regulación del Sistema Eléctrico Nacional". Este Protocolo contempla modificar el actual Marco Normativo del Sistema Eléctrico para propiciar una mayor liberalización del mismo y asegurar la competencia entre las empresas integrantes del Sistema. Más adelante se detallan los objetivos y aspectos básicos del Protocolo que está en proceso de desarrollo a la fecha actual.

Durante el ejercicio 1996, al igual que en 1995, la retribución de las compañías del Sector Eléctrico se ha determinado, en lo fundamental, por el conjunto de normas que forman el denominado Marco Legal Estable desarrollado a partir del Real Decreto 1538/1987, que entró en vigor el 1 de enero de 1988. Según esta Normativa, la retribución que de forma global recibe el Sistema Eléctrico Nacional en cada ejercicio tiene como objetivo cubrir el coste total previsto del servicio, el cual está formado por la adición de diferentes costes estándares fijos y variables, determinándose la tarifa eléctrica como relación entre la demanda prevista y el ingreso total previsto del Sistema. Las posibles diferencias entre los costes y demanda previstos para cada ejercicio y la realidad se corrigen en ejercicios sucesivos (véase nota 5.j). Dado que la tarifa es única para cada tipo de servicio, las empresas se redistribuyen los ingresos en función de los costes estándares reconocidos y de

sus estructuras de producción, distribución y mercado (véase nota 5.s).

Desde el 20 de enero de 1995 está en vigor la Ley 40/1994, de 30 de diciembre, de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional. Esta Ley mantiene los principios básicos que han venido determinando el Sistema Eléctrico Nacional, es decir, obligación de suministro, planificación conjunta de las necesidades de capacidad a largo plazo, tarifa única y explotación unificada. Adicionalmente, introduce elementos de concurrencia y competitividad y una mayor transparencia en la delimitación de las distintas actividades que forman parte del negocio eléctrico. Entre los aspectos a destacar de la Ley caben citarse:

Creación de la Comisión del Sistema Eléctrico Nacional como ente regulador con objeto de velar por la objetividad y transparencia del Sistema.
Especialización de los negocios que integran el suministro de energía eléctrica. Así, la Ley establece que en la fecha en que posteriormente se determine, pero siempre antes del 31 de diciembre del año 2000, una misma sociedad mercantil no podrá desarrollar simultáneamente actividades de generación y distribución, aunque sí podrán ser desarrolladas estas actividades por sociedades que formen parte de un mismo Grupo.
· Obligación de segregar jurídicamente antes del 20 de julio de 1995 las actividades que las compañías que formen parte del Sistema Eléctrico desarrollen, en su caso, en el régimen especial de producción (energías renovables, biomasa, residuos y de cogeneración), así como en el exterior y en otros sectores económicos (nota 8).

mediante la afectación de un porcentaje de las tarifas que cada año apruebe el Gobierno. Con excepción que cuistintos Decretos y Ordenes que desarrollan esta Disposición Adicional Octava (véase nota 9), y de los correspondientes al funcionamiento de la Comisión del Sistema Eléctrico Nacional, a la fecha actual están pendientes de dictarse las disposiciones actual catal para el desarrollo de los distintos aspectos contemplados en la Ley.

1. establecer las bases operativas que han de regir en el funcionamiento del Sistema Eléctrico Español;
1. definir los plazos, medidas y salvaguardias que deberán ser puestos en práctica durante el período transitorio hasta alcanzar los objetivos de liberalización del mercado eléctrico;
1. establecer aquellos criterios que deberán regir la estructura del Sector Eléctrico Español, garantizando la competencia entre las empresas que lo integran y la competitividad de las mismas, y
1. sentar las bases de retribución adecuada para cada una de las actividades que se realizan en régimen de monopolio natural, y cuya regulación debe contemplar los intereses de los consumidores, de los trabajadores y los de los accionistas que conjuntamente sustentan el negocio de la empresa.

Los aspectos a destacar en relación a las bases establecidas en el Protocolo para el funcionamiento futuro de las distintas actividades que componen el Sistema Eléctrico Español son los siguientes:

Introducción de competencia en la actividad de generación a través de la puesta en práctica de las siguientes medidas:

Regulación Sectorial

a) A partir del 1 de enero de 1998 el orden de funcionamiento de los diferentes Grupos de Generación con potencia instalada igual o superior a 50 MW, y los de menor potencia acogidos actualmente al Marco Legal Estable, se establecerá en función de las ofertas más baratas que realicen las empresas titulares de los mismos. La energía generada será retribuida en cada período de programación al precio de la oferta efectuada por el último Grupo cuya puesta en marcha haya sido necesaria para atender la demanda.
b) La instalación de nuevos Grupos de Generación se considerará liberalizada, sin perjuicio de la obtención de las autorizaciones necesarias.
c) Los abastecimientos de materias primas para la generación de energía eléctrica se efectuarán sin restricciones de ningún tipo a partir del 1 de enero de 1998. No obstante, en el caso del carbón autóctono se estará a lo dispuesto en el Plan de Futuro de la Minería del Carbón y Desarrollo de las Comarcas Mineras.
1. Introducción de una mayor transparencia en las Actividades de Despacho, Transportes y de Operación del Mercado, por medio de las siguientes medidas:
2. a) Red Eléctrica de España, S.A. continuará ejerciendo las actividades de Transporte y Operador del Sistema contempladas en la Ley 40/1994, siendo exigible en cualquier caso y de acuerdo con la Ley, la separación contable de ambas actividades. La retribución de la actividad de transporte se determinará teniendo en cuenta el reconocimiento de costes de inversión unitarios y costes de operación y mantenimiento, revisándose anualmente el coste reconocido a estas actividades considerando la evolución del 1.P.C. menos un punto.
b) El Protocolo prevé la constitución antes del 31 de diciembre de 1997 de una Sociedad Anónima como Operador del Mercado, jurídicamente separada de Red Eléctrica de España, S.A., que tendrá a su cargo los mecanismos de recepción de ofertas, casación y comunicación necesarios para establecer el Mercado de Generación.
1. Liberalización progresiva del suministro eléctrico, e introducción de competencia en las actividades de distribución y comercialización:
2. a) El Protocolo prevé la liberalización progresiva del suministro eléctrico, estableciendo la capacidad de elección de suministro para los clientes, comercializadores y distribuidorescomercializadores según el siguiente calendario: entre el 1 de enero de 1998 y el 31 de diciembre de 1999 para consumos superiores a 20 GWh/año; en el 2000 para consumos superiores a 9 GWh/año, y en el año 2001 para consumos superiores a 5 GWh/año, ampliándose a partir de esta fecha hasta llegar a la liberalización total. Estos consumos anuales están referenciados a consumos por punto de suministro o por instalación en el caso de consumidores, y por el mercado servido por sus propias redes para los distribuidorescomercializadores.
3. b) El Protocolo establece el derecho a la utilización de las redes de transporte y distribución por parte de los clientes con capacidad de elección y las compañías comercializadoras, por lo que se establecerá un procedimiento de determinación de los peajes por utilización de estas redes.
4. c) El Protocolo fija una retribución global para 1997 para las actividades de distribución y comercialización desarrolladas por las empresas firmantes y sus filiales o participadas peninsulares, estableciendo que esta retribución global se actualizará anualmente considerando

la evolución del I.P.C. menos un punto, y las variaciones del mercado corregidas por un factor de eficiencia. A la fecha actual está pendiente de determinarse el reparto entre las distintas empresas de la retribución global por estas actividades, reparto que deberá efectuarse en el futuro según un modelo que caracterice las distintas zonas de distribución y variables objetivas de la actividad desarrollada, y que evolucione en función de parámetros objetivos de calidad y reducción de pérdidas.

1. Formación de precios y estructura de tarifas. El Protocolo contempla, a efectos de elaboración de las tarifas, los siguientes conceptos como componentes del coste del suministro de energía eléctrica:
2. a) Costes de generación, transporte, distribución y gestión comercial y de la demanda.
3. b) Costes permanentes de funcionamiento del Sistema, que incluyen los incentivos sobre producción en régimen especial, costes de la entidad que lleve a cabo la explotación del Sistema, del Operador del Mercado y de la Comisión del Sistema Eléctrico Nacional.
4. c) Costes de seguridad de abastecimiento, que incluyen los costes asociados a la minería del carbón, el exceso de stock de carbón nacional, en su caso, y los costes indirectos relacionados con el Plan de Futuro de la Minería del Carbón.
5. d) Costes de transición a la competencia, que constan de: los costes asociados a la moratoria nuclear, los costes asociados al stock estratégico de combustible nuclear y el tratamiento posterior de los residuos, y una retribución fija establecida para el período transitorio comprendido entre 1998 y el año 2007, ambos inclusive, que se calculará como la diferencia entre los ingresos medios previstos por tarifa y el resto de los costes indicados en este mismo apartado 4.

De acuerdo con lo dispuesto en la Ley 40/1994, de 30 de diciembre, en el Protocolo se indica la necesidad de establecer un régimen tarifario que permita el mantenimiento de unas tarifas máximas y únicas en todo el territorio nacional. Antes del 31 de julio de 1997 el Ministerio de Industria y Energía presentará al Gobierno un provecto de Real Decreto que desarrolle un modelo de estructura tarifaria que progresivamente pueda tomar en consideración la estructura de precios resultantes del valor integrado de la energía, así como los costes de transporte, distribución y gestión comercial. Adicionalmente, dicho modelo de tarifas deberá contemplar un esquema de transición adaptado en el tiempo al proceso de liberalización que finalizará en el 2002 para los consumidores con capacidad de elección, así como el diseño de conceptos tarifarios que permitan que el término variable de la tarifa se corresponda con el coste marginal de suministrar una unidad, permitiendo prácticas comerciales a las compañías eléctricas.

Período transitorio. Evolución de la tarifa:

Al efecto de permitir un proceso gradual y garantizar la viabilidad financiera de las empresas durante la transición a un mercado en competencia, el Protocolo establece un período transitorio, en el que se establecen unos precios que permitan un paso razonable a los que prevalecerían en una situación de competencia efectiva. Las bases para este período transitorio sori las siguientes:

a) Este período tendrá una duración de 10 años, del año 1998 al 2007, ambos inclusive.

Regulación Sectorial

b) La evolución de las tarifas será la siguiente:

1997 Reducción nominal del 3%.
1998 Reducción nominal del 2%.
1999 a 2001 ambos inclusive Reducción nominal del 1%.
2002 al 2007 ambos inclusive Los criterios que regirán la evolución de las tarifas en este período se establecerán en función de los resultados de los períodos anteriores en cuanto a funcionamiento del modelo, evolución de los precios del mercado en relación con el estimado, evolución económico-financiera de las empresas, etc.

Estas reducciones de tarifas se considerarán mínimas, pudiendo incrementarse las reducciones de acuerdo con determinadas condiciones que se establecen en el Protocolo

Finalmente, hay que indicar que el Protocolo contempla la creación de Grupos de Trabajo para el análisis de la normativa necesaria para su desarrollo, debiendo presentar estos Grupos sus conclusiones antes del 31 de marzo de 1997. Asimismo, el Protocolo prevé que durante 1998 se realizarán las comprobaciones necesarias del funcionamiento del modelo, comprometiéndose el Ministerio de Industria y Energía a introducir las modificaciones necesarias para lograr los objetivos previstos. Durante el ejercicio 2001 se evaluarán los resultados de funcionamiento del nuevo modelo proponiéndose las modificaciones que, en su caso, sean convenientes.

con capacidad de elección y comercialización a clientes a tarifa y otras.

Aunque a la fecha actual están pendientes de dictarse por parte del Gobierno las disposiciones necesarias para el desarrollo de distintos aspectos contemplados en la Ley 40/1994 y en el Protocolo, los Administradores de IBERDROLA estiman que como consecuencia del desarrollo de dichas disposiciones no se producirán variaciones significativas en los próximos ejercicios en relación con la solvencia y situación económicofinanciera de la Sociedad.

Por otra parte, dentro de las Sociedades que constituyen el Grupo IBERDROLA Energía (nota 2.c) se encuentran las sociedades dependientes consolidadas por el método de integración global, Electro Paz, S.A. y Elfeo, S.A. cuya principal actividad es la distribución de energía eléctrica en las ciudades de La Paz y Oruro, respectivamente, en Bolivia. Estas actividades, en tanto en cuanto están consideradas como de interés público en aquel país, están sometidas a determinada regulación. Estas sociedades son titulares de una concesión para ejercitar la actividad mencionada de distribución de energía eléctrica durante un período de 30 años. Durante dicho período dichas compañías percibirán en concepto de retribución de su actividad, vía tarifa de venta de la energía que distribuyen, una tasa de retorno determinada sobre el patrimonio neto estandarizado afecto a la concesión, más la compensación de los costes de explotación en los que anualmente incurran las compañías por el ejercicio de dicha actividad, también sujetos a estandarización. Al término de la concesión, ésta se someterá a concurso público y en el caso de no resolverse a favor de las compañías actualmente titulares, éstas percibirían del nuevo concesionario un importe equivalente al valor en aquel momento del patrimonio neto estandarizado afecto a la concesión. El importe de los activos materiales afectos a la explotación de distribución de energía eléctrica en dichas compañías al 31 de diciembre de 1996 (nota 7),

los costes de explotación del ejercicio 1996 y el importe neto de la cifra de negocios por facturación de energía (nota 16), ascienden a 6.267, 6.521 y 6.619 millones de pesetas, respectivamente.

4. DISTRIBUCION DE RESULTADOS

CUADRO 2	Mill. Ptas.
Bases de reparto
Remanente de ejercicios anteriores Beneficio del Ejercicio de IBERDROLA, S.A.	50.338 90.034
TOTAL	140.372
Distribución
A dividendos:
Complementario	35.282
A cuenta	28.454
A remanente	76.636
TOTAL	140.372

En diciembre de 1996, el Consejo de Administración de IBERDROLA a la vista de la previsión de resultados de la Sociedad para el ejercicio 1996, aprobó un dividendo a cuenta de los resultados de dicho ejercicio, por un importe total de 28.454 millones de pesetas, que figura registrado en los epígrafes "Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio" y "Otras deudas no comerciales" del Balance de Situación consolidado al 31 de diciembre de 1996 adjunto. Este dividendo se ha

hecho efectivo en enero de 1997. El importe del mencionado dividendo es inferior al límite legal establecido en el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, referente a los resultados obtenidos desde el fin del último ejercicio.

Asimismo, la Sociedad tiene las reservas disponibles mínimas exigidas en el artículo 194 de la citada Ley, para proceder a la entrega del mencionado dividendo a cuenta.

CUADRO 3	Mill. Ptas.
Tesorería de IBERDROLA, S.A.
disponible al 1 de diciembre de 1996	64.689
Más - Aumentos de tesoreria previstos entre el 1 de diciembre de 1996 y el 2 de enero de 1997:
Cobros por operaciones de explotación	90.691
Cobros por operaciones tinancieras	27.500
	118.191
Menos - Disminuciones de tesorería previstas entre el 1 de diciembre de 1996 y el 2 de enero de 1997:
Pagos por operaciones de explotación	(72.044)
Pagos por operaciones financieras	(45.134)
Impuestos y otros	(20.260)
	(137.438)
Tesorería de IBERDROLA, S.A. disponible prevista al 2 de enero de 1997	45.442

5. NORMAS DE VALORACION

Las principales normas de valoración utilizadas para la elaboración de las Cuentas Anuales consolidadas adjuntas han sido las siguientes:

a) Inmovilizaciones inmateriales

Gastos de investigación y desarrollo y aplicaciones informáticas

Los gastos de investigación y desarrollo están individualizados por proyectos y representan, fundamentalmente, gastos incurridos en proyectos de investigación efectuados al amparo del Plan de Investigación Electrotécnico (PIE). Las cantidades recibidas de la Oficina de Coordinación del Programa de Investigación y Desarrollo Electrotécnico (OCIDE) para la financiación de los proyectos se registran minorando la inversión efectuada en dichos proyectos. Por tanto, dicha inversión, neta de las cantidades recibidas de OCIDE, así como los costes incurridos en los proyectos de investigación y desarrollo no efectuados al amparo del PIE son contabilizados como "Inmovilizado inmaterial" al cierre de cada ejercicio, en el caso de existir motivos fundados del éxito técnico y de la rentabilidad económico-comercial de dichas inversiones. El coste de dichas inversiones netas es amortizado en un período máximo de cinco años desde su terminación. Aquellos costes incurridos en proyectos de investigación y desarrollo para los que no se espera rentabilidad económicocomercial futura se registran en el epígrafe "Servicios exteriores" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio en que se incurren.

Las subvenciones recibidas para la financiación de algunos de los proyectos efectuados fuera del amparo del PIE se registran en el epígrafe "Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios" del pasivo de los Balances de Situación consolidados al 31 de diciembre de 1996 y 1995 adjuntos, y se imputan a resultados en el mismo período en el que se amortizan los proyectos que financian.

l os costes incurridos en relación con los sistemas informáticos básicos en la gestión de las Sociedades y desarrollados por las propias empresas, así como los importes satisfechos por la propiedad o el derecho de uso de aplicaciones informáticas, se incluyen asímismo en este epígrafe. La amortización se realiza de forma sistemática en un período máximo de cinco años, a partir de la entrada en explotación de cada aplicación.

Los gastos de personal propio que ha trabajado en proyectos de investigación y desarrollo y sistemas informáticos y que se incluyen como mayor coste de dichos proyectos, ascienden a 234 y 819 millones de pesetas en los ejercicios 1996 y 1995, respectivamente y han sido abonados al epígrafe "Trabajos efectuados por las empresas para el inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas adjuntas.

Los derechos derivados de contratos de arrendamiento financiero que incluyen el ejercicio de la opción de compra por parte de las Sociedades, se contabilizan como activos inmateriales por el valor al contado del bien, reflejando en el pasivo la deuda total por el importe de las cuotas más el valor de la opción de compra. La diferencia entre ambos importes, constituida por los gastos financieros de la operación, se contabiliza como gastos a distribuir en varios ejercicios. El importe registrado como activo inmaterial se amortiza atendiendo a la vida útil del bien.

b) Inmovilizaciones materiales

El inmovilizado material se halla valorado a precio de coste actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales entre las que se encuentra el Real Decreto-Ley 7/1996 (véanse notas 7 y 10).

Las Sociedades dependientes consolidadas por el procedimiento de valoración de puesta en equivalencia que han actualizado su inmovilizado material de acuerdo con el Real Decreto-Ley 7/1996, así como el efecto de dicha actualización, se indican en la nota 8.

La actualización al amparo del mencionado Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, efectuada por IBERDROLA, S.A. se ha realizado con el pago de un gravamen único del 3% sobre el importe de la revalorización neta resultante (notas 2.a y 10). Esta actualización de 1996 se ha practicado aplicando un factor del 80% a la parte fraccionaria de los coeficientes máximos autorizados por el Real Decreto-Ley, así como aplicando la reducción del 40% prevista en la Norma por el efecto de la financiación de la Sociedad, con el límite del valor de mercado de los activos actualizados, calculado éste de acuerdo con el nuevo marco definido por el "Protocolo para el establecimiento de una nueva regulación del Sistema Eléctrico Nacional" (nota 3). El resultado de la actualización para los distintos epígrafes del inmovilizado material ha sido el que figura en la columna correspondiente a Actualización Real Decreto-Ley 7/1996 del movimiento del inmovilizado material que se presenta en la nota 7. La plusvalía resultante de la actualización, neta del gravamen único del 3%, ha sido abonada a la cuenta "Reserva de revalorización", salvo en lo que se refiere a la actualización practicada por la sociedad dependiente consolidada por el método de integración global, Eléctrica Conquense, S.A., que se refleja en el epígrafe "Reservas de consolidación por integración global" del Balance de Situación Consolidado al 31 de diciembre de 1996 adjunto por importe de 269 millones de pesetas. Como contrapartida de la plusvalía, se han utilizado las cuentas correspondientes a los elementos patrimoniales actualizados, sin variar el importe de la amortización acumulada contabilizada. El incremento neto de valor resultante de las operaciones de actualización se amortizará en los períodos impositivos que resten por completar la vida útil de los elementos patrimoniales actualizados. Se estima que la actualización de 1996 supondrá un aumento en las amortizaciones del ejercicio 1997 a nivel Grupo Consolidado de 14.000 millones de pesetas, aproximadamente.

Las sociedades, en base a las mejores estimaciones sobre los flujos de caja que generarán los diferentes activos en el futuro mercado competitivo de

generación, junto con los ingresos derivados de los costes de transición a la competencia que percibirán de acuerdo con lo establecido en el "Protocolo para el establecimiento de una nueva regulación del Sistema Eléctrico Nacional", entienden que no existe ningún problema para la recuperación, con un adecuado ratio de rentabilidad, de los importes contabilizados al 31 de diciembre de 1996 en las diferentes cuentas del inmovilizado material, así como en las cuentas de Costes diferidos (nota 5 g) y de Diferencias negativas de cambio (nota 5.p) dei Balance de Situación Consolidado adjunto a dicha fecha.

El precio de coste de las inmovilizaciones materiales incluye, en su caso, los siguientes conceptos devengados únicamente durante el período de construcción:

Los gastos financieros relativos a la financiación externa.

Normas de valoración

El procedimiento utilizado por las Sociedades para determinar el importe de los gastos financieros susceptibles de activación consiste en lo siguiente:

a) Los devengados por la financiación de carácter específico se activan en su totalidad.
b) Los devengados por la financiación de carácter genérico se activan aplicando la tasa media de interés efectiva de esta financiación a la inversión media acumulada susceptible de activación, una vez deducidas las regularizaciones y actualizaciones practicadas, las diferencias de cambio activadas y no pagadas y la inversión financiada con recursos ajenos específicos.

Durante 1996 y 1995, las Sociedades han activado, siguiendo el procedimiento indicado con anterioridad, gastos financieros por importe de 5.476 y 5.861 millones de pesetas, respectivamente, que se incluyen en el epígrafe "Gastos financieros activados" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas adjuntas.

Las diferencias de valoración y de cambio relativas a la financiación externa en moneda extranjera.

El procedimiento utilizado por las Sociedades para determinar el importe de las diferencias de valoración y de cambio susceptibles de ser activadas, que se producen tanto por conversión de la financiación externa en moneda extranjera a los tipos de cambio vigentes al cierre del ejercicio como por los reembolsos efectuados, consiste en lo siguiente:

a) Las producidas por la financiación de carácter específico se activan en su totalidad.
b) Las producidas por la financiación de carácter genérico se activan aplicando un coeficiente a la misma base de inversión media acumulada utilizada para la activación de los gastos

financieros. Este coeficiente se obtiene relacionando las diferencias de valoración y cambio producidas en cada ejercicio con el saldo medio de la financiación genérica en moneda nacional y extranjera, nominada esta última a los tipos de cambio de las disposiciones.

Los gastos de personal relacionados directa o indirectamente con las construcciones en curso.

Los importes activados por este concepto durante los ejercicios 1996 y 1995 ascienden a 11.422 y 10.967 millones de pesetas, respectivamente. Estos importes se incluyen en el epígrafe "Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas.

Las Sociedades siguen, básicamente, el criterio de traspasar la obra en curso al inmovilizado material en explotación una vez finalizado el correspondiente período de prueba. En el caso del combustible nuclear, el traspaso se realiza cuando el combustible disponible se introduce en el reactor.

Las sustituciones o renovaciones de elementos completos se contabilizan como mayor importe del inmovilizado material, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituídos o renovados. En este sentido, durante el ejercicio 1996 se ha producido la sustitución de los generadores de vapor de las Centrales Nucleares de Almaraz I y Ascó II, en los cuales el Grupo IBERDROLA participa en un 52,69% y un 15%, respectivamente (nota 5.x). La Sociedad ha procedido a dar de baja el valor neto contable de los antiguos generadores por importe de 1.762 y 1.128 millones de pesetas de coste y amortización acumulada, respectivamente, en Almaraz 1 y 1.680 y 739 millones de pesetas en Ascó II, lo que ha generado una pérdida extraordinaria por importe de 1.575 millones de pesetas para ambas centrales, que figura registrada en el epígrafe "Pérdidas procedentes del inmovilizado" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada correspondiente al ejercicio 1996 adjunta.

Los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación se cargan a los resultados del ejercicio en que se devengan.

c) Amortización del inmovilizado material en explotación

AÑOS PROMEDIO DE VIDA UTIL ESTIMADA (CUADRO 4)

Centrales hidroeléctricas:
obra civil	65
equipo electromecánico	30 - 35
Centrales térmicas convencionales	25
Centrales nucleares	25
Líneas de transporte	33 - 40
Subestaciones de transformación	30 - 40
Instalaciones de distribución	25 - 40
Contadores y aparatos de medida	15 - 28
Edificios	40 - 75
Despacho de maniobras y otros	4 - 20

Los años de vida útil que se describen anteriormente para aquellas instalaciones de las cuales se obtienen rendimientos a través de la tarifa eléctrica coinciden con los establecidos por la normativa vigente, para la determinación de la misma (nota 3).

El epígrafe "Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas correspondientes a los ejercicios 1996 y 1995 adjuntas incluye 116.372 y 116.574 millones de pesetas, respectivamente, en concepto de amortización del inmovilizado material en explotación (nota 7).

El combustible nuclear, que se incluye en el epígrafe "Instalaciones técnicas y maquinaria" (véase nota 7), se amortiza desde el momento en que se inicia la explotación de los elementos combustibles introducidos en el reactor. Las sociedades determinan la amortización de cada ejercicio en función del coste de los elementos combustibles que se encuentran en el interior del reactor y de la capacidad energética consumida de cada uno de los mismos, incluyendo a su vez una dotación adicional para hacer frente al coste estimado del combustible nuclear no recuperable que se prevé permanecerá en el reactor en el momento en que se produzca la paralización definitiva de cada Central. Las amortizaciones registradas por este concepto en 1996 y 1995 ascienden a 18.983 y 21.483 millones de pesetas, respectivamente, y se incluyen dentro de los importes anteriormente indicados de amortización del inmovilizado material en explotación.

d) Valores mobiliarios y otras inversiones financieras análogas

Las inversiones en valores mobiliarios, tanto si se trata de valores de renta fija como variable, y si son a corto o a largo plazo, y que no corresponden a Empresas del Grupo o asociadas (nota 2.c) se reflejan en los Balances de Situación adjuntos a su coste de adquisición regularizado y actualizado de acuerdo con lo establecido en la Ley 79/1961 y Ley 9/1983 (véase nota 10), o a su valor de mercado, si fuese

Normas de valoración

inferior. Este último se determina por el valor de cotización medio del último trimestre, o por la cotización al cierre, el que resulte inferior, para valores con cotización oficial que no son sociedades del Grupo IBERDROLA ni asociadas al mismo y para el resto de sociedades, el valor de mercado se determina por el valor teórico-contable.

Las acciones de IBERDROLA en poder de la propia Sociedad o de las Sociedades del Grupo se valoran a su precio de adquisición, constituido por el importe total satisfecho en la adquisición, más los gastos inherentes a la operación, o a su valor de mercado, cuando éste sea menor, de acuerdo con los criterios establecidos en los párrafos anteriores. Al 31 de diciembre de 1996 las acciones propias en poder de la Sociedad se encuentran registradas en el epígrafe "Acciones propias para la reducción de capital" (nota 10) del Balance de Situación consolidado a dicha fecha.

e) Fondo de Comercio de Consolidación

Este epígrafe del Balance de Situación consolidado al 31 de diciembre de 1996 recoge el fondo de comercio puesto de manifiesto como diferencia entre el precio satisfecho en la adquisición en 1996 de ciertas sociedades pertenecientes al Grupo IBERDROLA Energía (nota 2.c) y el valor de los elementos que componen el activo neto de dichas sociedades a la fecha de su adquisición. Dicho fondo de comercio se amortiza linealmente en 10 años al entender IBERDROLA que su período de recuperación sobrepasará dicho período de 10 años. El importe de la amortización efectuada en el ejercicio 1996 ha ascendido a 399 millones de pesetas y se encuentra registrada en el epígrafe "Amortización del Fondo de Comercio de Consolidación" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada correspondiente al ejercicio 1996 adjunta.

f) Gastos a distribuir en varios ejercicios y gastos de ampliación de capital

Dentro del epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios" de los Balances de Situación consolidados al 31 de diciembre de 1996 y 1995 se incluyen los siguientes conceptos:

1. Las diferencias de valoración y cambio que de acuerdo con el procedimiento descrito en la nota 5.p corresponde imputar a los resultados de ejercicios futuros.
1. Los gastos incurridos en relación con la emisión y colocación de obligaciones y bonos y formalización de préstamos que se amortizan financieramente en proporción al capital vivo de las emisiones de obligaciones y bonos y de los préstamos que los originan. La amortización por estos conceptos en los ejercicios 1996 y 1995 ha ascendido a 4.169 y 3.415 millones de pesetas, respectivamente. Estos importes se incluyen en el epígrafe "Gastos financieros y gastos asimilados" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas adjuntas.
1. Los gastos financieros relativos a las operaciones de arrendamiento financiero (notas 5.a y 6).

Adicionalmente a los conceptos antes indicados, las sociedades siguen el criterio de registrar como gastos del ejercicio en que se realizan, los costes incurridos como consecuencia de las ampliaciones de capital. Estos costes se contabilizan con cargo al epígrafe "Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. Durante 1996 y 1995, se han registrado por este concepto 114 y 671 millones de pesetas, respectivamente.

g) Periodificaciones propias del Sector Eléctrico

las sociedades han de registrar en su contabilidad y los que se consideran en la determinación de la tarifa. La Orden del Ministerio de Relaciones con las Cortes y la Secretaría del Gobierno de 30 de diciembre de 1987 reguló, concretamente, el registro contable de esta periodificación.

Según la indicada Orden Ministerial, podrán reconocerse diferimientos de costes, previa autorización de la Dirección General de la Energía, durante los primeros cinco Ejercicios de explotación comercial de las instalaciones de generación, por un importe máximo anual igual al 110% de la amortización estándar anual de estas instalaciones y siempre que el incremento de deuda de cada ejercicio sea inferior a la inversión del año. Los importes así capitalizados habrán de amortizarse en un período inferior a doce años contados a partir de la fecha de puesta en explotación comercial de la instalación correspondiente. Este plazo podrá alargarse a 20 años previa autorización de la Dirección General de la Energía. Esta regulación impone, por tanto, limitaciones al diferido teórico que surge de la formulación tarifaria vigente tanto en el importe máximo a diferir como en el plazo de recuperación.

El importe del diferimiento efectuado en el ejercicio 1995 se ha determinado aplicando criterios uniformes con el efectuado en ejercicios anteriores, y es inferior al diferido teórico que hubiera resultado de aplicar sin limitaciones la formulación tarifaria vigente. Con fecha 17 de enero de 1996, 1BERDROLA obtuvo la aprobación de la Dirección General de la Energía para el diferimiento de costes practicado en el ejercicio 1995. En el ejercicio 1996, la Sociedad ha adoptado la decisión de no registrar ningún diferimiento adicional al efectuado en ejercicios anteriores por aquellas instalaciones que se encuentran todavía en período de diferimiento, como consecuencia del nuevo marco competitivo de actuación para las instalaciones de generación con vigencia a partir del 1 de enero de 1998 definido en el Protocolo Eléctrico (nota 3). El efecto de este cambio de criterio en las cuentas anuales

correspondientes al ejercicio 1996 no es significativo.

Los costes diferidos se amortizan durante los plazos máximos establecidos por la Administración en cada caso, mediante dotaciones anuales determinadas de forma proporcional en función del diferencial resultante entre la previsión de ingresos, calculada en base al sistema tarifario en vigor, y la de costes contables correspondientes a las instalaciones de producción que fueron objeto de diferimiento. Las Centrales Nucleares de Cofrentes y Ascó II tienen aprobado el período de 20 años para periodificación y amortización, mediante sendas Resoluciones de la Dirección General de la Energía. Hasta el ejercicio 1995, inclusive, IBERDROLA había seguido el criterio de amortizar los costes diferidos por las dos centrales mencionadas en el período de 20 años aprobado por la Dirección General de la Energía. En el ejercicio 1996, y ante el nuevo marco liberalizador para la actividad de generación de energía eléctrica definido en el "Protocolo para el Establecimiento de una Nueva Regulación del Sistema Eléctrico Nacional" (nota 3) y con vigencia desde el 1 de enero de 1998. IBERDROLA ha adoptado la decisión de homogeneizar los períodos de amortización de los costes diferidos en las instalaciones de generación, adoptando para todas ellas un período de 12 años. Este hecho supone amortizar anticipadamente durante los ejercicios 1996 y 1997 los costes diferidos y pendientes de amortizar al 31 de diciembre de 1995 en las Centrales Nucleares de Cofrentes y Ascó II, para las cuales se había solicitado un período máximo de 20 años a efectos de amortización de dichos costes, dado que la fecha de entrada en explotación de dichas instalaciones fue el ejercicio 1985. Este cambio de criterio en cuanto al período de amortización ha supuesto una dotación a la amortización de los costes diferidos en el ejercicio 1996 superior en 42.471 millones de pesetas a la que hubiese resultado de haber continuado con el criterio anterior. No obstante, al tratarse de dos instalaciones de generación procedentes de la antigua IBERDROLA II, S.A., absorbida por fusión,

los costes diferidos correspondientes a dichas instalaciones tenían asignadas "Diferencias de fusión" por el importe total de los mismos, y que de acuerdo con lo descrito en la nota 5.k, se han imputado en la parte correspondiente a los costes amortizados en el ejercicio 1996, por tanto, a los resultados de dicho ejercicio, al haberse amortizado los costes mencionados a los que estaban asignados. Por consiguiente, el efecto del cambio de criterio descrito no es significativo en el patrimonio y resultados correspondientes al ejercicio 1996.

CUADRO 5

De acuerdo con lo comentado, las Sociedades han diferido y amortizado costes en los ejercicios 1996 y 1995 por los importes reflejados en el Cuadro 5.

Mill. Ptas.

	Saldo al 31.12.94	Diferido incorporado en	Amortizado en el	Saldo al	Amortizado en el Ejercicio 1996	Saldo al 31.12.96
		el Ejercicio 1995	Ejercicio 1995	31.12.95
Central Hidroeléctrica de
Aldeadávila (Grupos VII y VIII)	3.285		(918)	2.367	(356)	2.01 1
Central Nuclear de Trillo (Grupo 1)	51.705		(7.682)	44.023	(6.296)	37 727
Central Hidroeléctrica de Valparaíso	1.734		(332)	1.402	(3 2)	1.367
Central Hidroeléctrica de Saucelle	3.387		(534)	2.853	(14)	2.839
Central Nuclear de Cofrentes	61.859		(4.772)	57.087	(44.483)	12.604
Central Nuclear de Vandellós
(Grupo II)	29.556		(3.865)	25.691	(3.941)	21.750
Central Hidroeléctrica de La Muela
(Grupos I, II y III)	11 593		(1.253)	10.340	(600)	9.740
Central Hidroeléctrica de Cortes
(Grupos I y II)	3.789		(600)	3.189	(453)	2.736
Central Hidroeléctrica de
Soutelo (Grupo 1)	162	810		972		972
Central Nuclear de Ascó
(Grupo II)	10.844		(819)	10.025	(4.516)	5.509
Central Hidroeléctrica de
Agavanzal (Grupos 1, Il y III)		234		234		234
TOTAL	177.914	1.044	(20.775)	158.183	(60.694)	97.489

En el ejercicio 1996 y como consecuencia de la variación en las estimaciones de los parámetros macroeconómicos futuros intervinientes en la evaluación del diferido teórico contenidos en los expedientes de tarifas de los años respectivos, se ha puesto de manifiesto un exceso de amortización acumulada registrada contablemente al 31 de diciembre de 1995. La Sociedad, siguiendo un criterio de prudencia, ha optado por laminar contablemente este efecto entre el resto de años en los que se amortizaría el diferido de cada instalación.

h) Existencias

Las existencias de materias energéticas y las de materiales y repuestos se valoran a precio medio ponderado de adquisición o valor de mercado, si éste fuera menor. Las existencias de materiales y repuestos se encuentran clasificadas en el epígrafe "Inmovilizaciones materiales en curso" del activo de los Balances de Situación consolidados al 31 de diciembre de 1996 y 1995 adjuntos.

La Sociedad efectúa las oportunas correcciones valorativas derivadas del riesgo de obsolescencia de dichas existencias. Asimismo, y en lo que se refiere a los repuestos de inmovilizado, las Sociedades proceden a su depreciación, de acuerdo con la vida útil considerada para el inmovilizado al que están afectos.

i) Energía pendiente de facturación

modificaciones en las fechas de lectura de contadores y consiguientemente en la facturación a los clientes, con respecto a las previamente establecidas en los anteriores sistemas. En este sentido, la estimación de la energía pendiente de facturación al 31 de diciembre de 1996 y 1995 asciende a 71.550 y 85.001 millones de pesetas, respectivamente. Estos importes se incluyen en el epígrafe "Deudores - Energía suministrada no facturada" del activo de los Balances de Situación consolidados adjuntos.

¡) Desviaciones en tarifa

La regulación sectorial vigente en la actualidad que se explica en la nota 3 prevé que la tarifa de cada año incorpore, bajo determinados supuestos, las desviaciones producidas en las variables y parámetros utilizados para el cálculo de la tarifa del año anterior. Las tarifas aprobadas por el Real Decreto 2657/1996 para el año 1997 y por el Real Decreto 2204/1995 para el año 1996 incluyen un porcentaje para corregir desviaciones producidas en el cálculo provisional de la tarifa aplicada en los ejercicios 1996 y 1995. No obstante, el Real Decreto 2657/1996 por el que se establece la tarifa eléctrica para el ejercicio 1997 establece que una tercera parte de la desviación producida con respecto al cálculo provisional de la tarifa aplicada en el ejercicio 1996 se incluirá como mayor coste en la tarifa del eiercicio 1997 v, por tanto, se recuperará por las compañías eléctricas en dicho ejercicio. Las dos terceras partes restantes y ajustadas por un factor de eficiencia del 32,5% se periodificarán en las tarifas de ejercicios futuros a partir de 1998 y, por tanto, su recuperación se producirá a largo plazo y condicionada al cobro anual de la denominada "retribución fija" incluida en los costes de transición de competencia, durante los ejercicios 1998 a 2007 (véase nota 3). En este sentido, IBERDROLA ha decidido registrar como ingreso del ejercicio 1996, consistentemente con los efectos en ejercicios anteriores, las desviaciones que están incluidas en la tarifa del ejercicio siguiente, en este caso, 1997.

Normas de valoración

Los importes que le correspondieron al Grupo IBERDROLA, en función de la cuota de su subsistema, supusieron un menor ingreso en 1995 por importe de 20.280 millones de pesetas. En el ejercicio 1996, la Sociedad ha registrado, en función a lo comentado anteriormente, un mayor ingreso por este concepto por importe de 6.403 millones de pesetas. Dichos importes han sido registrados en el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas adjuntas (nota 16) y en la cuenta "Desviaciones en tarifa" del epígrafe "Deudores" del activo de los Balances de Situación consolidados adjuntos.

k) Diferencias de fusión

El saldo remanente del epígrafe "Diferencias de Fusión" del pasivo del Balance de Situación, originado, básicamente, por la diferencia existente entre el precio de adquisición de las participaciones directas o indirectas en el capital social de ciertas Sociedades absorbidas por fusión y el valor teóricocontable de dichas participaciones a la fecha de adquisición de las mismas, una vez realizadas determinadas correcciones valorativas de ciertos activos y pasivos correspondientes a las Sociedades absorbidas, se imputa a resultados de cada ejercicio en la medida en que se amortizan los valores contables de los activos no corrientes a los que IBERDROLA asignó dichas diferencias. Esta asignación fue efectuada en base a la rentabilidad esperada de los indicados activos en el momento de la adquisición de las participaciones en el capital social de las Sociedades absorbidas, la cual fue tenida en cuenta a efectos de la determinación del precio de adquisición de las citadas participaciones. De acuerdo con este criterio y con lo comentado en la nota 5.g respecto a la homogeneización del período de amortización de los costes diferidos por determinadas instalaciones de generación, en los ejercicios 1996 y 1995 se ha cargado contra esta cuenta de "Diferencias de fusión" 36.276 y 7.360 millones de pesetas, respectivamente, netos de su correspondiente efecto fiscal, que se hallan recogidos en los siguientes epígrafes de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias y de los Balances de Situación consolidados adjuntos (Cuadro 6).

CUADRO 6	Abono (Cargo) en Mill. Ptas.
	1996	1995
Diferencias de fusión transferidas al resultado del Ejercicio	55.808	11.323
Gasto por Impuesto sobre Sociedades (nota 15)	(19.532)	(3.963)
Diferencias de fusión (Pasivo)	36.276	7.360

Aunque la asignación de las diferencias de fusión del pasivo del Balance de Situación a los diferentes activos, se realizó neta de su efecto fiscal, la imputación de dichas diferencias de fusión al resultado del ejercicio se realiza por el importe equivalente a las amortizaciones de los mencionados activos, registrando el correspondiente gasto por Impuesto sobre Sociedades, con la finalidad de reflejar la imagen fiel de aquellos epígrafes de la Cuenta de Resultados que se ven afectados como consecuencia de esta asignación (notas 5.f, 7 y 15).

l) Subvenciones

Las subvenciones concedidas al amparo de lo previsto en los convenios firmados entre el Ministerio de Industria y Energía, Diputaciones Provinciales y Ayuntamientos en relación con los planes de electrificación rural, se contabilizan en el epígrafe "Subvenciones de capital" del pasivo de los Balances de Situación Consolidados adjuntos en cuanto las Sociedades tienen conocimiento oficial de dichas subvenciones.

Hasta el ejercicio 1995 estas subvenciones se imputaban a los resultados de cada ejercicio en un período de 10 años que las Sociedades entendían era el período considerado por la Administración a efectos de su periodificación para la determinación

de la tarifa. Sin embargo, en el ejercicio 1996 las Sociedades han adoptado el criterio de imputar dichas subvenciones a resultados de cada ejercicio en el período en el que se amortizan los bienes del inmovilizado material por los cuales la sociedad ha percibido dichas subvenciones. El efecto de este cambio no es significativo en las Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio 1996. Durante los ejercicios 1996 y 1995 y en base a los criterios mencionados, las Sociedades han registrado con abono al epígrafe "Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio", 512 y 1.063 millones de pesetas, respectivamente.

m) Entidad de previsión y prestaciones a empleados complementarias a las de la Seguridad Social y otros compromisos sociales

Hasta el ejercicio 1995, la plantilla de IBERDROLA se ha caracterizado por la existencia de varios colectivos diferenciados, básicamente los procedentes de la fusión de IBERDROLA I, S.A. e IBERDROLA II, S.A. Ambos colectivos eran beneficiarios de diferentes sistemas para la cobertura de las prestaciones complementarias a las de la Seguridad Social, existiendo con los empleados procedentes de IBERDROLA II, S.A. el compromiso de garantizar dichas prestaciones, siendo sin embargo la única obligación con los empleados procedentes de IBERDROLA I, S.A. la realización de aportaciones definidas como un porcentaje de la masa salarial de estos empleados.

Las características básicas de ambos sistemas eran las siguientes:

Con respecto a los empleados procedentes de la antigua IBERDROLA I, S.A. y de acuerdo con los Estatutos de la Entidad de Previsión Social Voluntaria "Juan Urrutia", cuyo objeto social era complementar las prestaciones otorgadas a sus asociados por el Instituto Nacional de la Seguridad Social o por el Ente que asuma sus funciones, IBERDROLA se comprometía a aportar anualmente a dicha Entidad el 12% de las remuneraciones que

integraban la base reguladora que percibían los empleados considerados de plantilla, y, excepcionalmente, un 1% adicional de las citadas remuneraciones, siempre que la mencionada Entidad fuese deficitaria. Adicionalmente, IBERDROLA había concedido a la mencionada entidad ciertos préstamos sin interés, en base a los acuerdos alcanzados con la misma con la finalidad de que ésta pudiese hacer frente a sus compromisos financieros. En este sentido, el epígrafe "Otras provisiones" del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1996 y 1995 adjuntos incluyen 15.896 millones de pesetas para cubrir el valor actual estimado a dicha fecha del coste financiero futuro que supondrían a IBERDROLA dichos préstamos sin interés a largo plazo.

1. En lo que se refiere a los empleados procedentes de IBERDROLA 11, S.A., IBERDROLA era promotor de un Plan de Pensiones Sistema Empleo constituído externamente, cuya finalidad era garantizar a dichos empleados ciertas prestaciones por jubilación y otras complementarias a las del Régimen General de la Seguridad Social. De acuerdo con lo pactado en el citado Plan y con los empleados afectos al mismo, IBERDROLA asumía el compromiso de realizar al Fondo Externo las aportaciones necesarias para la financiación de las mencionadas prestaciones. Con independencia del momento en que se produjese el desembolso efectivo de las indicadas aportaciones, el cual venía establecido conforme a los acuerdos alcanzados con el Plan, IBERDROLA registraba dicho compromiso siguiendo el criterio del devengo, procediendo a determinar el coste anual de cada Ejercicio sistemáticamente mediante estudios actuariales efectuados en bases individuales y aplicando una tasa de actualización del 6% y otras hipótesis biométricas y económicas razonables.
1. Adicionalmente y como consecuencia de la fusión con Hidroeléctrica de Cataluña, S.A., IBERDROLA asumió, básicamente, los compromisos por pensiones complementarias a las de la Seguridad

Social que aquélla mantenía con el personal pasivo de la mencionada Sociedad, dado que el personal en activo estaba asignado básicamente a la rama de actividad que se aportó a la nueva sociedad (Hidroeléctrica de Cataluña I, S.A.) y que fue enajenada posteriormente en el ejercicio 1994 al Grupo ENDESA.

De acuerdo con lo comentado, el Consejo de Administración y la Dirección de IBERDROLA manifestaron en 1995 su intención de crear un sistema común para la cobertura de dichas prestaciones complementarias a las de la Seguridad Social con independencia de la procedencia del personal, procediendo a contabilizar en el ejercicio 1995 y siguiendo un principio de prudencia una provisión por importe de 28.694 millones de pesetas como estimación de los costes que le supondrían a IBERDROLA el compromiso de homologación asumido. Esta provisión se registró en el epígrafe "Provisión para riesgos y gastos - Otras provisiones" del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1995, con cargo al epígrafe "Gastos extraordinarios" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente a dicho ejercicio.

En el ejercicio 1996, se ha procedido a la negociación colectiva entre la empresa y la representación sindical de los empleados de IBERDROLA con la finalidad de homologar las condiciones de trabajo de los mismos.

estatutario de eficacia general, tiene actualmente naturaleza extraestatutaria de forma que los empleados no adheridos al mismo continuarán rigiéndose por las condiciones que hasta la fecha les eran de aplicación. Finalizado el plazo de adhesión el 31 de diciembre de 1996, se han adherido al mismo 11.695 empleados, equivalentes aproximadamente al 97% del colectivo.

Durante el ejercicio 1996, y dado que la adhesión final al nuevo sistema no se ha producido hasta el 31 de diciembre, IBERDROLA, de acuerdo con los oportunos estudios actuariales, ha continuado realizando las aportaciones derivadas de sus compromisos anteriores registrando contablemente los devengos en base a dichos compromisos. En este sentido, durante el ejercicio 1996 la Sociedad ha satisfecho a la Caja Juan Urrutia 3.863 millones de pesetas que figuran registrados en el epígrafe "Deudores - Deudores varios" del Balance de Situación a dicha fecha correspondientes a las aportaciones efectuadas en el ejercicio 1996 a la Caja Juan Urrutia por el personal adherido al nuevo convenio, dado que dicho importe será objeto de liquidación en el momento en el que se formalice el nuevo régimen de relaciones con la Caja Juan Urrutia en base a lo previsto en el nuevo modelo de prestación social acordado. Las aportaciones realizadas a la Caja Juan Urrutia de acuerdo con lo comentado en párrafos anteriores por el personal no adherido al nuevo convenio, ascienden a 192 millones de pesetas y se encuentran registradas en el epígrafe "Gastos de personal - Cargas sociales" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio 1996 adjunta, ascendiendo las aportaciones efectuadas en el ejercicio 1995 por el mismo concepto por la totalidad de los empleados en activo integrantes de la mencionada entidad a 4.147 millones de pesetas, registrados igualmente en el mencionado epígrafe de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 1995 adiunta.

El nuevo modelo de unificación del sistema de prestación social complementaria para los empleados adheridos se basa en los siguientes compromisos:

1. El personal en situación de pasivo y beneficiario de algún tipo de prestación en este momento, continuará rigiéndose a todos los efectos por las normativas que se vienen aplicando hasta la fecha. En este sentido, en el ejercicio 1996 IBERDROLA ha realizado las siguientes acciones tendentes a garantizar los compromisos con dicho personal pasivo:
2. a) Respecto a los pasivos del Plan de Pensiones de IBERDROLA II, la Sociedad ha emitido pagarés a favor del Fondo de Pensiones con un valor efectivo y de reembolso por importe de 13.353 y 15.095 millones de pesetas, respectivamente, para la cobertura del valor actuarial devengado al 31 de diciembre de 1996 derivado de los compromisos del Plan de Pensiones con respecto a dicho colectivo de pasivos.

Dichos pagarés aparecen registrados por su valor de reembolso en los epigrafes "Emisión de obligaciones y otros valores negociables" a largo y a corto plazo, del Balance de Situación Consolidado al 31 de diciembre de 1996 adjunto, y se han contabilizado con cargo a la provisión que a tal efecto estaba constituida en el epígrafe "Provisión para pensiones y obligaciones similares" de los Balances de Situación por el valor efectivo de los mismos, y con cargo al epígrafe "Intereses no devengados de otras deudas representadas en valores negociables" del pasivo del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1996 adjunto, por la diferencia entre el valor de reembolso y el efectivo correspondiendo dicha diferencia a los intereses que se devengarán hasta el vencimiento de los citados pagarés.

b) Respecto a los pasivos integrantes de la Caja Juan Urrutia, IBERDROLA asumirá el compromiso de aportar los fondos necesarios para la cobertura de los compromisos asumidos por la Caja con dicho colectivo en la parte no cubierta por el patrimonio de la propia Caja Juan Urrutia. En este sentido, como se ha mencionado anteriormente, y aunque está

pendiente de formalizar a la fecha de formulación de estas cuentas el régimen de relaciones y compromisos entre IBERDROLA y la Caja Juan Urrutia, la Sociedad ha asignado la provisión que al 31 de diciembre de 1995 y por importe de 28.694 millones de pesetas constituyó a efectos de la futura homologación, a la cobertura de los compromisos asumidos por la Caja Juan Urrutia con el personal pasivo integrante de la misma. En consecuencia, IBERDROLA ha procedido en el ejercicio 1996 a reclasificar dicho importe al epígrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" del Balance de Situación adjunto al 31 de diciembre de 1996.

c) Respecto al personal pasivo procedente de la sociedad Hidroeléctrica de Cataluña, absorbida por fusión, la Sociedad tiene constituida al 31 de diciembre de 1996 y 1995 una provisión para la cobertura de la totalidad del pasivo devengado por dicho personal de acuerdo con los compromisos con ellos asumidos.
1. El nuevo Sistema de Pensiones para el personal en activo es de modalidad de empleo, de aportación definida e independiente de la Seguridad Social, para la contingencia de jubilación.

Normas de valoración

Si por cualquier motivo hubiera un diferimiento en el tiempo de la aportación inicial correspondiente a la cobertura de los servicios pasados reconocidos, IBERDROLA retribuirá las mismas con el interés técnico acordado.

En lo que respecta a los fondos necesarios para la cobertura de esta aportación inicial, la situación es la siguiente:

a) Respecto al colectivo integrado en el Plan de Pensiones de IBERDROLA II, el pasivo devengado al 31 de diciembre de 1996 y 1995, derivado de los derechos consolidados reconocidos como aportación inicial al nuevo subplan y que ascienden a 45.211 y 42.927 millones de pesetas, respectiva y aproximadamente, está cubierto mediante las provisiones constituidas por la Sociedad y el patrimonio existente en el fondo externo del mencionado plan de pensiones a dichas fechas.
b) En lo que se refiere al personal activo integrante de la Caja Juan Urrutia, IBERDROLA ha asumido, por tanto, un nuevo compromiso no existente hasta la fecha, y que consiste en el reconocimiento de los derechos consolidados al 31 de diciembre de 1995 por importe de 38.716 millones de pesetas como aportación inicial al nuevo Subplan para dichos empleados. El importe de dichos derechos consolidados, actualizados al 31 de diciembre de 1996, asciende a 41.039 millones de

pesetas. En este sentido, IBERDROLA ha adoptado la decisión, de acuerdo con principios contables generalmente aceptados aplicables al nacimiento de un nuevo compromiso, de diferir en el tiempo el registro del coste derivado de dicha obligación mediante su imputación a la Cuenta de Resultados de cada ejercicio, durante el período de vida activa restante de los mencionados empleados.

La aportación futura periódica a realizar en el nuevo Sistema de Previsión Social Complementaria de Pensiones será financiada tanto por el promotor (IBERDROLA) como por el partícipe, en una proporción de 2/3 - 1/3, encontrándose condicionada la aportación del promotor a la contribución efectiva del partícipe. Para las nuevas incorporaciones la relación contributiva será 1/3 a cargo del promotor y 2/3 a cargo del partícipe. En cualquier caso la aportación del partícipe no podrá superar el 1% del salario pensionable, corriendo el promotor (IBERDROLA) con el sobrecoste que esta limitación genera.

Respecto a las prestaciones de riesgo (viudedad, invalidez permanente y orfandad de activo), el personal beneficiario de algún tipo de prestación de riesgo en este momento, continuará rigiéndose a todos los efectos por las normativas que se vienen aplicando hasta la fecha.

En este sentido, el nuevo Sistema de Pensiones, para estas contingencias es del tipo de prestación definida e independiente de la Seguridad Social, que se instrumentará a través de una póliza de seguros anual renovable, por la diferencia entre el valor actual actuarial de la prestación en el momento de la contingencia y los derechos devengados y consolidados del partícipe al 31 de diciembre del año anterior al del hecho causante, entendiéndose por tal el valor de las participaciones en el Fondo de Pensiones de las que cada partícipe sea titular, y, en su caso, el valor actualizado de la aportación inicial reconocida en este CCE que según el plan de reequilibrio no se hallan financiados por la Sociedad como promotora del Plan.

Adicionalmente, y con la finalidad de alcanzar igualmente la homologación futura de otras prestaciones sociales, como son las gratificaciones por antigüedad, rescate de seguro de vida en el momento de la jubilación, etc., se ha realizado de acuerdo con el convenio, una compra por rescate de los derechos adquiridos por parte del personal en plantilla y devengados al 31 de diciembre de 1995, con la finalidad de comenzar a partir de esta fecha con unas prestaciones unificadas para todo el personal. El importe del rescate por estos conceptos ha ascendido a 16.518 millones de pesetas, de los cuales 11.926 millones de pesetas se han hecho efectivos a los empleados antes del 31 de diciembre de 1996 con cargo al epígrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" del Balance de Situación permaneciendo el resto registrados en la mencionada provisión.

Los valores actuariales de los pasivos devengados al 31 de diciembre de 1996 y 1995 por los compromisos de IBERDROLA en materia de pensiones y otras obligaciones similares existentes a dichas fechas de acuerdo con lo comentado anteriormente, una vez deducido el patrimonio del Fondo Externo y de la Caja Juan Urrutia afectos a dichos compromisos, se encuentran registrados en el epígrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" del pasivo de los Balances de Situación a dichas fechas adjuntos, y se reflejan en el Cuadro 7.

CUADRO 7		Mill, Ptas.
	31.12.96	31.12.95
Pensiones causadas por el colectivo integrado en la Caja Juan Urrutia	31.369
Pensiones causadas por el colectivo integrado en el Plan de Pensiones IBERDROLA II		21.167
Pensiones causadas por el colectivo procedente de Hidroeléctrica de Cataluña	9.608	8.963
Personal en activo del colectivo procedente de IBERDROLA II adherido al nuevo	24.872	26.468
Subplan de Pensiones Personal en activo del colectivo procedente de IBERDROLA I adherido al nuevo
Subplan de Pensiones	6-753
Personal en activo procedente de IBERDROLA II no adherido al nuevo
Subplan de Pensiones	2.759
Otras obligaciones similares	19.108	25.915
TOTAL	94.469	82.513

Asimismo, las dotaciones a la provisión efectuadas por IBERDROLA en los ejercicios 1996 y 1995, para la cobertura de los costes anuales de todos los compromisos anteriormente descritos, se han registrado en dichos ejercicios con cargo a los epigrafes "Gastos de personal - Cargas sociales", "Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones y obligaciones similares" y "Gastos extraordinarios" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a 1996 y 1995, por los importes que señalamos en el Cuadro 8.

Normas de valoración

CUADRO 8					Mill, Plas.
	1996			1995
	Cargas Sociales	Rendimientos atribuibles a las provisiones	Resultados Extraordinarios	Cargas Sociales	Rendimientos atribuibles a las provisiones
Personal activo no adherido al nuevo subplan de pensiones:
- Procedente de la Caja Juan Urrutia	192			4.147 (1)
- Procedente de la antigua IBERDROLA Il	રેજે	175	(33)	(1.858) (2)	3.538 (2)
Constitución de la aportación inicial al nuevo subplan por el personal activo adherido al mismo:
- Procedente de la Caja Juan Urrutia	4 755
· Procedente de la antigua IBERDROLA II		1.413	(267)
Aportación anual definida por los empleados de ambos colectivos adheridos al nuevo
subplan de pensiones	4.057
Personal pasivo:
- Integrante de la Caja Juan Urrutia		2.675
- Procedente de IBERDROLA II		ਰੇ ਦੇ ਟੇ	(137)
- Procedente de Hidroeléctrica de Cataluña		700	1.005	1.270	608
Otras obligaciones similares	358	1.275	4.082	1.956	1.732
TOTAL	9.430	7.183	4.650	5,515	5.878

l i Estas aportaciones corresponden a la totalidad del personal integrante de 1995, integendienemente de su adhesión o no al nuevo subplan de pensiones establecido en 1996.

l?) Devengo corespondiente al ejeccicio 1995 de la totalizad del BERDROLA II, independentenente de su adhesión o no al nuevo suplan de 1996.

mencionados compromisos con los miembros del Consejo de Administración ya jubilados con cargo a la provisión que a tal efecto tenía constituida al 31 de diciembre de 1995 y a la asignación estatutaria de los miembros del Consejo de Administración (nota 18).

Las dotaciones para las obligaciones contraídas con los miembros del Consejo de Administración, de acuerdo con los Estatutos Sociales de IBERDROLA. se efectúan con cargo a la asignación estatutaria para el mencionado Consejo (nota 18).

Por otra parte, el valor actuarial del pasivo devengado al 31 de diciembre de 1996 y 1995 por las obligaciones contraídas por las sociedades dependientes consolidadas con sus empleados en materia de complementos de pensiones de jubilación y otras prestaciones, el cual está íntegramente registrado en el epígrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" de los Balances de Situación consolidados adjuntos, calculados mediante la aplicación de tasas nominales de actualización entre el 6% y el 8% y otras hipótesis biométricas y económicas razonables, se recogen en el Cuadro 9.

CUADRO 9		Mill. Ptas.
		31.12.96 31.12.95
Pensiones causadas	1.840	471
Pensiones no causadas	3.487	3.430
TOTAL	5.327	3.901

Las dotaciones a la provisión por este concepto contabilizadas en los ejercicios 1996 y 1995 ascienden a 1.238 y 539 millones de pesetas, respectivamente. De estos importes, 784 y 334 millones de pesetas, respectivamente, se han registrado con cargo al epígrafe "Cargas sociales" y 178 y 205 millones de pesetas con cargo al epígrafe "Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones y obligaciones similares" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios 1996 y 1995 adjuntas, así como 276 millones de pesetas (nota 16) con cargo al epígrafe de "Gastos extraordinarios" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 1996 adjunta.

En la nota 11 de esta memoria se detalla el movimiento en los ejercicios 1996 y 1995 de las provisiones constituidas para pensiones y obligaciones similares.

n) Plan de jubilaciones anticipadas para el personal

En diciembre de 1994 el Consejo de Administración de IBERDROLA acordó proponer a los empleados de dicha Sociedad que cumpliesen determinadas condiciones un plan de jubilaciones anticipadas a partir del 1 de abril de 1995, que afectaría inicialmente a 1.257 empleados, siendo voluntaria la adhesión de éstos al mencionado plan

De acuerdo con dicho plan, IBERDROLA garantizaría a los empleados que se acogiesen al mismo, una retribución equivalente a la que correspondería en el caso de haber alcanzado la edad de jubilación normal. El valor actuarial al 31 de diciembre de 1994 correspondiente a los compromisos asumidos por IBERDROLA como consecuencia del mencionado plan, en base a las mejores estimaciones de la Sociedad que preveían que todo el personal afectado se adheriría al mismo, ascendía a 15.010 millones de pesetas. Este importe fue calculado mediante la aplicación de una tasa nominal de actualización del 8% y otras hipótesis biométricas y económicas razonables.

Durante el Ejercicio 1995 se adhirieron al mencionado plan 1.058 empleados de los que inicialmente podían haberlo hecho, generándose un exceso de provisión por el personal no adherido de 1.451 millones de pesetas (notas 11.a y 16), que IBERDROLA revirtió con abono al epígrafe "Ingresos extraordinarios" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 1995, adjunta.

Adicionalmente, durante los ejercicios 1996 y 1995 se han pagado 4.531 y 5.420 millones de pesetas con cargo a la mencionada provisión. Por otra parte, la actualización financiera del remanente de esta provisión al 31 de diciembre de 1996 y 1995 ha ascendido a 394 y 250 millones de pesetas, aproximadamente, importes éstos que han sido contabilizados con cargo al epígrafe "Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones y obligaciones similares" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios 1996 y

Normas de valoración

1995 adjuntas. Asimismo, al 31 de diciembre de 1996 se ha puesto de manifiesto un exceso de provisión por importe de 445 millones de pesetas que se han abonado al epígrafe "Ingresos extraordinarios" (nota 16) de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente a 1996 adjunta.

Asimismo, en el ejercicio 1996 el Consejo de Administración y la Dirección de IBERDROLA han acordado proponer a los empleados de la Sociedad que cumplan determinadas condiciones un plan de jubilaciones anticipadas a partir del 1 de enero de 1997 y hasta el 31 de diciembre de dicho ejercicio, que afectaría inicialmente a 734 empleados siendo voluntaria la adhesión de los mismos al mencionado plan.

De acuerdo con dicho plan, IBERDROLA garantiza a los empleados que se acojan al mismo una retribución equivalente al 80% del salario neto que les correspondería en caso de haber alcanzado la edad normal de jubilación. El valor actuarial al 31 de diciembre de 1996 correspondiente a los compromisos asumidos por IBERDROLA como consecuencia del mencionado plan asciende a 14.081 millones de pesetas, en base a las mejores estimaciones de la Sociedad sobre el grado de adhesión al mencionado plan. Este importe ha sido calculado mediante la aplicación de una tasa nominal de actualización del 6% y otras hipótesis biométricas y económicas razonables y se encuentra registrado en el epígrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" (nota 11.a) del Balance de Situación adjunto al 31 de diciembre de 1996, con cargo al epígrafe "Gastos extraordinarios" (nota 16) de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente a dicho ejercicio.

o) Otras provisiones para riesgos y gastos

La política de las Sociedades es la de dotar provisiones para riesgos y gastos para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas y cuantificables, nacidas de litigios en curso y por indemnizaciones, obligaciones o gastos pendientes de cuantía indeterminada, avales u otras garantías similares a cargo de las sociedades en base a su mejor estimación. Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación (nota 11.b).

p) Transacciones en moneda extranjera

Los préstamos en moneda extranjera se registran al tipo de cambio en vigor a la fecha de la transacción. Al 31 de diciembre de cada año, la parte no reembolsada de estos préstamos se refleja en los Balances de Situación al tipo de cambio en vigor a esta fecha o al tipo de cambio asegurado, para las operaciones que tienen concertado seguro de cambio.

Las diferencias de valoración que surgen por la aplicación de dichos tipos a los préstamos que financian las inmovilizaciones en curso, y las diferencias de cambio que surgen como consecuencia de los reembolsos de los citados préstamos constituyen parte integrante del coste de las mismas y se activan por la Sociedad en la forma descrita en la nota 5.b.

De acuerdo con lo establecido en la Orden del Ministerio de Economía y Hacienda de 12 de marzo de 1993, sobre tratamiento contable de las diferencias de cambio en moneda extranjera en empresas reguladas, de aplicación para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 1992, las diferencias negativas de valoración que surgen como consecuencia de la conversión de los saldos en moneda extranjera que no forman parte del coste de las inmovilizaciones en curso, son distribuidas por las Sociedades entre los ejercicios en que se mantienen dichos saldos, de modo proporcional a

los saldos medios vivos en cada ejercicio, registrándose dichas diferencias de valoración de acuerdo con los siguientes criterios:

· Las diferencias producidas en cada ejercicio asignadas al mismo y a ejercicios anteriores son cargadas a los resultados del ejercicio en que se producen. No obstante, de acuerdo con el Régimen Transitorio previsto en la citada Orden Ministerial, las diferencias negativas de valoración generadas en el ejercicio 1992 y que correspondían a ejercicios anteriores según el procedimiento descrito fueron cargadas a reservas disponibles.
· Las diferencias correspondientes a ejercicios futuros se registran en el capítulo "Gastos a distribuir en varios ejercicios" del activo de los Balances de Situación para su imputación a resultados de acuerdo con el criterio financiero utilizado para su distribución.

Las diferencias positivas que, en su caso, surjan posteriormente, salvo por la parte correspondiente a ejercicios anteriores y hasta el límite de las diferencias negativas de valoración producidas en ejercicios anteriores y que hayan sido cargadas a resultados o reservas en dichos ejercicios, las cuales serán abonadas a los resultados del ejercicio o reservas disponibles, respectivamente, deberán reconocerse en la cuenta "Diferencias positivas de cambio" del pasivo del Balance de Situación, una vez compensado el saldo existente en la cuenta "Diferencias negativas de cambio" del activo del Balance de Situación. Estas diferencias de valoración positivas en la medida en que subsistan en el futuro se abonarán a resultados del ejercicio en el que se hagan efectivas las deudas o créditos que las originaron.

Las diferencias de valoración y cambio producidas en cada uno de los ejercicios 1996 y 1995 se han registrado, de acuerdo con los criterios indicados anteriormente, como se describe en el Cuadro 10.

CUAUKU				Cargo o (Abono) en Mill. Ptas
		1996		1 ਰੇਖੇ ਦੇ
	Diferencias de valoracion (a)	Diferencias de cambio (b)	Total	Diferencias de valoración (a)	Diferencias de cambio (b)	Total
Imputadas a las inmovilizaciones en curso (nota 5.b) Imputadas a la cuenta "Diferencias positivas	(216)	(103)	(319)	(329)	117	(217)
de cambio" del pasivo de los Balances de Situación	(50)		(50)	(271)		(271)
lmputadas a la cuenta "Diferencias negativas
de cambio" del activo de los Balances de Situación	(2.458)		(2.458)	(5.822)		(5.822)
lmputadas a los resultados financieros del Ejercicio
Diferencias positivas de valoración y cambio:
Atribuibles al Ejercicio		(288)	(288)		(17)	(17)
Atribuibles a ejercicios anteriores	(2.514)		(2.514)	(4.434)		(4.434)
Diferencias negativas de valoración y cambio:
Atribuibles al Ejercicio	632	(2.006)	(1.374)	738	2.656	3.394
Atribuibles a ejercicios anteriores	150		150	2.324		2.324
	(4.456)	(2.397)	(6.853)	(7.794)	2.751	(5.043)

(a) Producidas por conversión al tipo de cambio al cierre de cada ejercicio.

lb Poducidas por diferencia entre tipo de cambio por el cipal a cambio por el que ligualan registanos y ciebitos en moneda extranjera en el momento de producirse la amonización de los mismos.

Normas de valoración

Asimismo, durante 1996 y 1995 se han registrado de acuerdo con el procedimiento anteriormente descrito en el epígrafe "Diferencias negativas de cambio" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas 18.012 y 14.602 millones de pesetas, respectivamente, correspondientes a diferencias de valoración producidas con anterioridad a cada uno de dichos ejercicios que en su día se consideraron como no susceptibles de activación dentro del inmovilizado material y que han sido periodificadas de acuerdo con el procedimiento anteriormente descrito. Asimismo y por el mismo concepto se han imputado en el epígrafe "Diferencias positivas de cambio" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 1996, 270 millones de pesetas correspondientes a diferencias de valoración positivas producidas en ejercicios anteriores.

Si los tipos de cambio en vigor al 31 de diciembre de 1996 se mantuvieran hasta la cancelación de los correspondientes préstamos, el saldo del epígrafe "Diferencias negativas de cambio" que figura en el activo del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1996 adjunto, que asciende a 12.649 millones de pesetas, representaría, de acuerdo con el procedimiento anteriormente descrito y en tanto en cuanto esté vigente la mencionada Orden del 12 de marzo de 1993 (nota 3), un gasto diferido que sería imputado a resultados durante los próximos diez años hasta el vencimiento de los préstamos que han originado dichas diferencias.

Las Sociedades no han realizado durante los ejercicios 1996 y 1995 transacciones en moneda extranjera ni mantienen saldos al 31 de diciembre de dichos ejercicios de importe significativo distintos de los derivados de los préstamos contratados en divisas (véanse notas 12 y 13).

q) Clasificación de deudas entre corto y largo plazo

En los Balances de Situación adjuntos las deudas se clasifican en función de los vencimientos al cierre del ejercicio. Se consideran deudas a corto plazo aquéllas con vencimiento inferior a doce meses y

como deudas a largo plazo las de vencimiento superior a dicho período.

r) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, las Sociedades únicamente contabilizan los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aún las eventuales, se contabilizan tan pronto como son conacidos

s) Compensaciones

Las Sociedades siguen el criterio de contabilizar como mayor importe de las ventas o de los aprovisionamientos de cada ejercicio los ingresos o gastos devengados por las diferentes compensaciones vigentes, que al 31 de diciembre de 1996 y 1995 son las siguientes:

1. Compensaciones entre subsistemas eléctricos. Su objeto consiste en redistribuir entre las diferentes empresas eléctricas los ingresos obtenidos vía tarifa, dado el carácter unificado de ésta y la existencia de diferentes costes de producción y distribución y estructuras de mercado en cada una de ellas (nota 3). Dichas compensaciones se liquidan según lo establecido por diversas disposiciones del Ministerio de Industria y Energía.
1. Compensaciones establecidas por la Oficina de Compensaciones de la Energía Eléctrica (OFICO). Los diferentes conceptos compensables, básicamente gastos de almacenamiento del carbón, tienen por objeto compensar las diferencias de ingresos y/o costes que por las características externas a cada subsistema se producen en su explotación.

Los importes registrados por estos conceptos en las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas, se reflejan en el Cuadro 11.

CUADRO 11	Ingresos (Gastos) en Mill. Pias.
	1996	1 de 5
Gastos por compensaciones entre subsistemas eléctricos	(26.939)	(36.550)
Ingresos por compensación de OFICO (nota 16)	703	710
	(26.236)	(35.840)

Los ingresos y gastos registrados por compensaciones se recogen en los epígrafes "Importe neto de la cifra de negocios - Ventas" y "Aprovisionamientos", respectivamente, de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas.

A la fecha de elaboración de estas Cuentas Anuales, la Dirección General de la Energía no había comunicado todavía a las empresas del Sector Eléctrico la liquidación definitiva de las compensaciones entre subsistemas eléctricos correspondientes a los ejercicios posteriores a 1994. Los importes contabilizados por este concepto que se indican con anterioridad corresponden a liquidaciones provisionales recibidas y a las estimaciones efectuadas por las Sociedades sobre los parámetros que definirán las liquidaciones definitivas, recogiéndose las desviaciones existentes entre dichas estimaciones y las liquidaciones definitivas en el momento en que éstas son conocidas. Las Sociedades consideran que no se producirán diferencias significativas entre las estimaciones realizadas y las liquidaciones definitivas.

t) Derechos de acometida, verificación y enganche y alquileres de contadores

Los derechos de acometida por las instalaciones de extensión y de responsabilidad necesarios para hacer posibles los nuevos suministros o la ampliación de

los ya existentes, así como los derechos de verificación y enganche, todos ellos regulados por el Real Decreto 2949/1982, de 15 de octubre, se registran como un ingreso del ejercicio en que se devengan. Los alquileres de contadores se regulan por el Real Decreto 1725/1984, de 18 de julio. El epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios -Ventas" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas de los ejercicios 1996 y 1995, incluye como ingresos por estos conceptos y por alquileres de contadores, 24.449 y 24.370 millones de pesetas, respectivamente (nota 16).

u) Impuesto sobre beneficios

IBERDROLA, S.A. tributa desde el año 1986 en Régimen de Declaración Consolidada con determinadas sociedades del Grupo que se indican en el Anexo I, lo que implica la determinación de forma conjunta del resultado fiscal del Grupo y las deducciones y bonificaciones en la cuota.

El gasto por impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes.

Las deducciones de la cuota para evitar la doble imposición y por incentivos fiscales, y las bonificaciones del Impuesto sobre Sociedades aplicadas en la declaración de dicho tributo, minoran el gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio en que se aplican.

El efecto impositivo correspondiente a las sociedades en régimen de transparencia fiscal se registra en las Cuentas Anuales Consolidadas en el epígrafe "Impuesto sobre Sociedades" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas, en el ejercicio de su devengo económico.

v) Concesiones administrativas

De acuerdo con la Ley 29/1985, de 2 de agosto, "Ley de Aguas", todas las centrales de producción

Normas de valoración

hidroeléctrica, cuyos valores contables totales se muestran en la nota 7, se hallan sujetas al régimen de concesión administrativa temporal. Según los términos de las concesiones administrativas, a la terminación de los plazos establecidos, las indicadas instalaciones revierten a la propiedad del Estado en condiciones de buen uso. Las concesiones administrativas que posee el Grupo IBERDROLA expiran entre los años 1999 y 2067. El período de duración de dichas concesiones administrativas es superior a la vida útil considerada por las Sociedades (nota 5.c) a efectos de la amortización de las instalaciones sujetas a concesión.

Los administradores de las Sociedades consideran que no es necesario dotar un fondo de reversión por cuanto los programas de mantenimiento de las instalaciones aseguran un estado permanente de buen uso.

w) Gastos de gestión final de residuos radiactivos

En base a lo establecido en el Real Decreto 1899/1984, de 1 de agosto, referente a la ordenación de actividades en el ciclo de combustible nuclear y a las cuotas sobre la recaudación por venta de energía eléctrica a abonados finales que recibe Empresa Nacional de Residuos Radiactivos, S.A. (ENRESA) para hacer frente a los costes de los trabajos correspondientes a la segunda parte del ciclo del combustible nuclear (almacenamiento en seco, reprocesamiento y almacenamiento definitivo de residuos nucleares), los administradores de las sociedades estiman que los gastos que se incurran en la gestión final de los residuos radiactivos generados en la producción de energía nuclear, incluyendo los del desmantelamiento de las instalaciones productoras de energía propiedad de las Sociedades, serán con carácter general a cargo de ENRESA y, por consiguiente, las Cuentas Anuales adjuntas no incluyen provisión alguna para hacer frente a dichos gastos, salvo en lo referente a la sociedad consolidada Nuclenor, S.A., propietaria de la Central Nuclear de Santa María de Garoña, la cual ha sobrepasado en el ejercicio 1996 los 25 años de vida útil inicial de acuerdo con el Marco Legal Estable (nota 3) y que

mantiene constituidas provisiones al 31 de diciembre de 1996 y 1995 por importe de 1.214 y 1.014 millones de pesetas (en el 50% correspondiente a IBERDROLA) para hacer frente a los mencionados gastos que figuran registrados en el epígrafe "Provisiones para riesgos y gastos - Otras provisiones" de los Balances de Situación consolidados adjuntos a dichas fechas, habiendo efectuado dotaciones en el ejercicio 1996 por importe de 200 millones de pesetas (50% correspondiente a IBERDROLA) que figura registrado en el epígrafe "Otros gastos de explotación - Servicios exteriores" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada correspondiente al ejercicio 1996 adjunta.

x) Comunidades de bienes

Los activos y pasivos que el Grupo IBERDROLA posee conjuntamente con otras sociedades en diferentes agrupaciones y asociaciones se registran en los correspondientes epígrafes de los estados financieros adjuntos, en base a la participación efectiva de la Sociedad en cada una de ellas.

Al 31 de diciembre de 1996 y 1995 dichas participaciones se reflejan en el Cuadro 12.

CUADRO 12	Participación (%)
Grupos I y II de la Central Nuclear
de Almaraz	52,69
Crupo I de la Central Nuclear de Trillo	49,00
Grupo II de la Central Nuclear
de Vandellós	28.00
Crupo II de la Central Nuclear de Ascó	15,00
Central Térmica de Soto de Ribera	33,33
Central Nuclear de Valdecaballeros	50.00
Central Térmica de Aceca	50.00

6. INMOVILIZADO INMATERIAL

El movimiento habido durante los ejercicios 1995 y 1996 en las diferentes cuentas del inmovilizado inmaterial y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido reflejado en el Cuadro 13.

CUADRO 13

Mill. Ptas.

	Saldo al 31.12.94	Entradas o dolaciones	Salidas, bajas, reducciones y saneamentos	Aunxrito (dismisscion) xx translererscha 0	Sakk) al 31.12.95	Entradas o dolaciones	Salidas, bajas, refucciones y saneamientos	Aumento (disminucion)	31.12.96
COSTE: Plan de Investigación Electrotécnico Transferencias recibidas de OCIDE	6.837	867	(243)	11,3711	().()()()	176		(350)	6.216
por el Plan de Investigación Electrolécnico	(5.973)	(1.056)	225	1.416	(5.388)	(45.3)		por transferencia Saldo a o traspaso 816 466 466 123 123 (29) 560 292 83 ੇ ਦ 411 564	(5.025)
Otros gastos de investigación	864	(180)	1181	45	702	23			1.141
y desarrollo	2.494	1.586	(134)	(6) 1 )	1.885	1.775			5.660
Total gastos de investigación y desarrollo	3.358	1 347	(152)	(11)	4.587	1.798			6.851
Sistema integrado de clientes Otras aplicaciones intormáticas	2.631 3.176	332 242		(432)	2.963 3.036	218			2.963 3.377
Total aplicaciones informáticas	5.807	624		(432)	ર તેવેતે	518			6.340
Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares Derechos sobre bienes en régimen	584	46		4 4 1	1.0622	(36			1.369
de arrendamiento linanciero la	1 64 3	428	(1 .643)		ને ટેક્ષ	648			1.076
TOTAL COSTE	11.392	2.445	11.795)	(16)	12.074>	3.000			15.636
AMORTIZACION ACUMULADA Y PROVISIONES:
Otros gastos de investigación v desarrollo	769	173	: 37 :		1.305	662			2.259
Aplicaciones informáticas Concesiones, patentes, licencias,	1.427	ક્ષેત્રે તે			2 311	1 . 2 3 1	(1)		3.624
marcas y similares	14	1			15	257			287
TOTAL AMORTIZACIONES ACUMULADAS	2.210	1-458	(37)		3.6.51	2.130	(1)		6.170
Provisión por depreciación del inmovilizado inmaterial									564
TOTAL AMORTIZACION ACUMULADA Y PROVISIONES	2.210	1.458	(37)		3.631	2.130	(1)	974	6.734
TOTAL COSTE NETO	તે 182	1.037	(1.758)	(16)	8.445	870	1	(414)	8.902

la) Al 31 de diciembre de 1941 este estadores de arendanieno financies sobre los que estasena los que se asena, lomalizado en octubre de 1994 con 10 couss anules hatines de lepecio a no 12,2% de incentris y 15 milions de person in con use non combination o chie combination o chie combination de est operación asendia a 1.06 milliones de creat no 1.2.2 % te metro maito de perior matual. Lo partos macientos de esa
balace de situación a Lierea de Leso de Los Caparado lo en balace de situación al 1995 ha mero de 1995 dento de la vercide Lasta de la ciencio Los gastra del luir de lacio de la cincide de la cincidiaris ente BERDKOLA y Apercedi igualmente a la cerecto de rendationel (1) y bealotte and the telle to e entre le encreation (1994) in 17) epoce 2000 in 27) e poccedades ha electuario 1995 y 1996 la Societa o el con la con la con la concello a last ciente de la meno al proceso de dos, con los con los conceridicas ellejadas en elecuadas ne electuadas en elecuadas en elecuadas en

CUADRO 14

		Millones de pesetas
Efectuado en 1995	Nº de cuolas	Importe cuota	Importe opcion de compra	Fecha vencimiento opción de compra	Tipo de interés	Intereses implicitos en la operación
	ﻢ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍ	171	ﻤﻴﺮﺍ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪ	1.11.98	9,9%	88
Efectuado en 1996	2	122	2	1.11.97	8,97%	26
Efectuado en 1996	ম	233	प	1.11.98	6,5%	42

Mill. Ptas.

... ... ... ..................................................................................................................................................................

7. INMOVILIZACIONES MATERIALES

El movimiento habido durante los ejercicios 1995 y 1996 en las diferentes cuentas del inmovilizado material y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido el reflejado en el Cuadro 15.

CUADRO 15

	Saldo al 31.12.94	Entradas o dolaciones	Aumento (disminucion) por transferencia o traspaso	Salidas, bajas o reducciones	Sakto al 31.12.95	Entradas o dolaciones (c)	Aumento (disminucion) por Iransferencia () (raspaso	Salidas, bajas o reducciones	Actualización Real Decreto-Ley 7/1996 (notas 5.b y 10)	Saldo al 31.12.96
COSTE:
Inmovilizado material
en explotación
Instalaciones técnicas
y maquinaria:
Centrales hidroeléctricas	749.995	،	15.082	(170)	764.907		6.189	(239)	131.417	902-274
Centrales térmicas
convencionales	240.812		1.294		242.106		2.515	(158)	403	244.866
Centrales nucleares	969.067	736	14.301	(450)	983.654	1 571	24.221	(3.598)	39.921	1.045.769
Combustible nuclear	90.680	44	13.099	(12.979) (a)	90.844		19.748	(28.691) (2)		81.901
Lineas de transporte	95.065		5.279	(22)	100.322	932	3.923	(1)	8.016	113.192
Subestaciones de
transformación	227.408	-	11 952		239,360	। ୧୯୯	11.183		24.560	275.272
Instalaciones de distribución	520.240	6	26.274	(8)	546.512	6.133	22.195	(68)	29.374	604.146
Contadores y aparatos de
medida	67.607	4.558	(140)	(86)	71,939	4.286		(191)	1.363	77.397
Despacho de maniobras y
otras instalaciones	32.982	29	422		33.433	11	1.765		ર ! ર	35.724
Total	2.993.856	5.373	87.563	(13.715)	3.073.077	13.102	91.739	(32.946)	235.569	3.380.541
Otros elementos	100.891	3.424	433	(8.720) (b)	96.028	4.792	437	(2.734) (b)	2.454	100.977
	3.094.747	8.797	87.996	(22.435)	3.169.105	17.894	92.176	(35.680)	238.023 3.481.518
Anticipos e inmovilizaciones
en curso	87.787	86.719	(87.733)	(18)	86.755	88.280	(92.081)		582	83.536
OTAL COSTE	3.182.534	95.516	263	(22.453)	3.255.860	106.174	ਰੇ ਤੋਂ	(35.680)	238.605 3.565.054

Mill. Ptas.

	Saldo al 31.12.94	Entradas o dotaciones	Aumento (disminución) por transferencia o traspaso	Salidas, bajas o reducciones	Saldo al 31.12.95	Entradas o dotaciones (c)	Aumento (disminución) por transferencia o traspaso	Salidas, bajas o reducciones	Saldo al 31.12.96
AMORTIZACION ACUMULADA
Y PROVISIONES:
Instalaciones técnicas y
maquinaria:
Centrales hidroeléctricas	270.408	14.332		(92)	284.648	14.352		(3)	298.997
Centrales térmicas convencionales	172.826	7.494			180.320	7.708		(74)	187.954
Centrales nucleares	329.376	42.504		(256)	371.624	41.754		(1.922)	411.456
Combustible nuclear	58.430	21.483	247	(12.979) (a)	67.181	18.983		(28.691) (a)	57.473
Líneas de transporte	50.03 1	2.191	25	(15)	52-232	2.722	2	(1)	54.955
Subestaciones de transformación	99.321	5.127	(1)	-	104.448	5.554			110.003
Instalaciones de distribución	217.642	14.995	5.279	(6)	237.910	18.371		(44)	256.237
Contadores y aparatos de medida	36.784	2.812	(47)	( 2 )	39.497	3.317		(52)	42.762
Despacho de maniobras y otras
instalaciones	15.184	2.079	2 8		17.291	1.733	(352)	(3)	18.669
Total	1.250.002	113.017	5.481	(13.349)	1.355.151	114.494	(349)	(30.790)	1.438.506
Otros elementos	40.336	3.557	(5.234)	(2.234) (6)	36.425	5.333	557	(1.909) (b)	40.406
Total amortización acumulada	1.290.338	116.574	247	(15.583)	1.391.576	119.827	208	(32.699)	1.478.912
Provisiones por depreciación de
inmovilizaciones en curso	1.842	435		(129)	2.148	235		(204)	2.179
TOTAL AMORTIZACION
ACUMULADA Y PROVISIONES	1.292.180	117.009	247	(15.712)	1.393.724	120.062	208	(32.903)	1.481.091

la Estos importes se corresporden con elemente iradiatos y amorizados, para los cuales se ha procedito a dar de baja contabenene su correspondiente coste y amortización acumulada.

do Durante el ejecicio 1995 y de acuerdo con la Ley de Ordenación del Sector Hecional looa 3 en cuanto a la Segregación de las acividades de divesificación ajenas al negocio electrico, IBERDROLA ha procedad pertenecime al Crupo UPCSA - Notas 2. y 81 una seré de activos de carácter inmobilario, cuyo coste y amorización a 7.921 y 1.657 millones de pesena, siendo el pecio de vena de 6.266 millones de pesetas. Adicionalmente, durante los ejecicios 1996 y 1995 se han engenado de inmovilizado material, propiedad de las Sociedades, con un beneficio en la operación de 930 y 805 millones de pesetas, apoximada, y una pértida en el elecció 1996 de 499 millones de pessas, registrados en el epígalos en el epígalos en el epígale "beneficios en enajeración de inmovilizado" y "Pécidas procedentes del inmovilizado", respectivamente, de las Cuentas aduntas.

(c) Estos ingores incluyen 9.769 millones de peseas de anorízación acumulada, correspondientes a los salós que las sociedades Electroplaz, Elleo y Cadeb (nota 2.c) mantenían a la lecha de su adquisición por parte del Grupo (BERDROLA Energia.

Inmovilizaciones materiales

El Cuadro 16 recoge el detalle del inmovilizado material en curso al 31 de diciembre de 1996 y 1995.

Coste actualizado en Mill. Ptas. CUADRO 16
	1996	1995
Recargas futuras de
combustible nuclear	12.159	20.373
Otros activos:
Centrales hidroeléctricas	13.446	10.296
Centrales térmicas
convencionales	1.607	1.117
Centrales nucleares	13.993	19.286
Líneas de transporte e
instalaciones de transformación	10.224	9.887
Instalaciones de distribución,
aparatos de medida y despacho
de maniobra	13.689	7.136
Otros elementos	18.418	18.661
	83.536	86.755
Provisión por depreciación
(nota 5.h)	(2.179)	(2.148)
	81.357	84.607

8. VALORES MOBILIARIOS Y OTRAS INVERSIONES ANALOGAS

Los movimientos habidos durante los ejercicios 1995 y 1996 en las cuentas de "Inmovilizado financiero" y de "Inversiones financieras temporales", así como en sus correspondientes cuentas de provisiones, han sido recogidos en el Cuadro 17.

El Cuadro 18, recoge las empresas del Grupo IBERDROLA y asociadas consolidadas por el método de valoración de puesta en equivalencia al 31 de diciembre de 1996 y 1995 (nota 2 c y Anexo 1).

CUADRO 18	Valor en puesta en equivalencia Mill, Ptas.
	1996	1995
Grupo UIPICSA	84.819	76.366
Hispano-Francesa de Energía Nuclear, S.A. Sociedades consolidadas por puesta	1.015	1.015
en equivalencia en el subgrupo IBERDROLA Energia (Anexo i) Otras	6.637 866	3.489 182
	93.337	81.052

Al 31 de diciembre de 1996, la información correspondiente a las sociedades dependientes participadas por las cabeceras de los subgrupos UIPICSA e IBERDROLA Energía en un porcentaje no inferior al 5% de su capital no presenta un interés significativo con respecto a la imagen fiel que deben expresar las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo IBERDROLA, salvo la referente a las sociedades que se señalan en el Cuadro 19.

CUADRO 17										Mill. Ptas.
	Saldo al 31.12.94	Entradas o dotaciones	Aumento (disminucion) ਿਖ਼ Iransferencia o traspaso	Safidas, hajas o reducciones	Sakko al 31.12.95	Entradas o dotaciones	Aumento (disminucion) por transferencia () fraspaso	Salidas, bajas o reducciones	Actualización Real Decreto-Ley 7/1996 (notas 5.b y 10) 31.12.96	Saldo al
nmovilizado financiero:
Participaciones en Sociedades puestas en equivalencia Créditos a Sociedades puestas	67.210	20.853		(7.01 ) )	81.052	10.536	11241	(677)	2.55() (d)	93.337
en equivalencia Cartera de valores a	2.446	264		(2-446)	্যামের মাধ্যমে বিশ্ববিদ্যালয় প্রতিষ্ঠান করে তার প্রতিষ্ঠা করে তার পরিবার করে পারে পারে পারে পারে পারে পারে পারে পারে পারে পারে পারে পারে পারে পারে পারে পারে পারে পারে পারে প			(8)		256
largo plazo (b)	15.576	145		(1.188)	14.533	2.501		(17(s)		16.858
Otros créditos (a)	29.901	11.644	(2.892)	ાજ્યના	37.807	5.844	(3.401)	(3.290)
ntereses a largo plazo										36.960
de otros créditos Administraciones Públicas	1.241		(727)	(514)
a largo plazu (nota 15)	140.623	20.160	(4.864)	(40.084)	115.835	3.133	(251)	(17.592)		101.125
Depósitos y fianzas entregadas
a largo plazo (c)	7.789	794		(101)	8.482	3.018		{ 1 4 7 }		11.353
Provisión por depreciación de valores mohiliarios:
Empresas del Grupo y asociadas	(620)	(124)		620	(124)		1 2 4
Otros valores a largo plazo	(396)			3 46		(3)				(3)
	263.770	53.736	(8.483)	(51.174)	257.849	25.029	(3.652)	(21.890)	2.550	259.886
nversiones financieras temporales:
Participaciones en Empresas del
Grupo y asociadas a corto plazo		9			ﺎﺑ					9
Cartera de valores a corto plazo	281	l			282	81				363
Créditos a empresas del Grupo
y asociadas						6		(6)
ntereses a corto plazo de créditos a empresas puestas
en equivalencia						રેક્ષે				ટેક
Otros créditos (a)	4.698	2.170	3.619	(7.144)	3.343	1.115	3.401	(3.790)		4.069
Imposiciones de tesorería
a corto plazo		62			62	1.360		(62)		1.360
Intereses de imposiciones de
tesoreria a corto plazo						57				57
Depósitos y fianzas
constituídos a corto plazo	117	7		(4)	1 24)	27		(50)		97
Provisión por depreciación de
cartera de valores a corto plazo	(13)	(247)			(260)					(260)

lal Los importes que liguan cono créditos al 31 de diciente de cata año comespondo, principalmente, a la cuenta a cobar a Red Eléctica de Gjaira, S.A. por enajenaciones de instalacions que básicamente, de interés vanable que se fija en función del MBOR medio de cada año, así como a los présamos concollos a la Entidad de Previsión Social Voluntaria "Nan Unuit", que al 31 de dicientre de 1996 y 21.640 millones de peseas respectianene, de los cuales la lotalidad al 31 de diciembre de 1996 y 22.701 millones de poseus al 31 de dicientare de 1995 no devengan interés alguno (nota 5.m). de resto do 6% anual.

3.401

(3.908)

5.753

5.083

lb) La catera de valores a la 31 de dicienter de 1996 y 1995 incluge 12,341 millones de pericipación que el Crupo lBERDROU pose en Red Eléctrica de España, S.A., popivalente al 27,29% de su capial. Los administradores de 18ERDROLA no consideran a esta sociadad como empresa asociada porque, a pesa de ostentar una participación superior al 20% en su capital social, no se ejerce una Influencia notable sobre la gestión de la misma.

(c) Los inportes que liguan en esa cuenta inclunas y deptítics recibidos de clientes en el monento de la contatación recogidos en el exigale "Fianza y depósitos recibidos a largo plazo de los Balances de Situación adjuntos), com garanta del pago del suministro eléctrico y que han sido deportados en las Administaciones Pálícas competentes de acuerdo con la normativa vigente.

do las actualizaciones electuadas por las sociedada por el procebimiento de procebimiento de puesta en equinalencia se coresponden con la realizada por la realizada por ocietades del subyrupo UPCSA (nota 2.0 y figuran registrados con apigale Reservas de consolidación de sociedades puestas en equivalencia del Balace de Situación Consolidado al 31 de diciembre de 1996 adjunto.

Valores mobiliarios y otras inversiones análogas

CUADRO 19							Mill. Ptas.
Sociedad	Domicilio	Actividad	Participación cabecera del subgrupo	Capital	Reservas	Resultados del Ejercicio 1996	Dividendo Activo a Cuenta
GRUPO UIPICSA :
Subgrupo Corporación IBV	Bilbao	Holding	50%	44.200	3.522	5.890	-
Cementos Portland, S.A.	Pamplona	Cementos	10%	6.959	48.990	6.037	-
Apex 2000, S.A. (nota 5.b)	Madrid	Promoción inmobiliaria	100%	9.272	14.842	508	ー
GRUPO IBERDROLA ENERGIA:
IBERDROLA Holding
& Finance. BV	Holanda	Holding-Energia	100%	1.128	2.357	328	।
IBERDROLA
Investimentos, S.U.L.	Portugal	Holding-Energia	100%	6.626	51	(166)	ﺴﻌ
Powerco, S.A.	Argentina	Energia	20%	11.939	(ਰੇਤੋਰ)	(834)
TIBSA Inversora	Argentina	Energía	17,4%	8.102	3.421	1.087	(315)
Iberoamericana de
Energía Ibener, S. A.	Chile	Energia	26,295%	3.740	174	(49)	-
Subgrupo Inversora
Eléctrica Andina	Chile	Energia	25%	15.033	812	(538)	-

Durante los ejercicios 1995 y 1996 no se han producido operaciones significativas con respecto a las inversiones financieras propiedad de IBERDROLA, salvo la adquisición en 1996 por parte de la Sociedad del 0,33% de la compañía belga Tractebel, por un importe de 2.497 millones de pesetas que figura registrado en el epígrafe "Cartera de valores a largo plazo" del Balance de Situación consolidado al 31 de diciembre de 1996 adjunto. Esta compañía es, a su vez, accionista de IBERDROLA en un porcentaje inferior al 5% del capital de la Sociedad.

Asimismo, durante el ejercicio 1996 se han producido adquisiciones de sociedades consolidadas por el método de valoración de puesta en equivalencia, dentro del Grupo IBERDROLA Energía. Las operaciones más significativas son las siguientes:

· Participación a través de IBERDROLA Investimentos, S.U.L. en un 25% en Inversora Eléctrica Andina, S.A., la cual, y a través de su participación en un 51% en Inversora Tocopilla Limitada, participa en Electroandina, S.A., propiedad en un 65,204% de Inversora Tocopilla Limitada. Por tanto, el porcentaje de participación indirecta de los Grupos IBERDROLA Energía e IBERDROLA en esta última sociedad, es del 8%, aproximadamente. El importe de adquisición de la participación en Inversora Eléctrica Andina, S.A., ha ascendido a 3.727 millones de pesetas, aproximadamente.

· Suscripción a través de IBERDROLA Investimentos, S.U.L. de un 26,295% del capital social de Iberoamericana de Energía Ibener, S.A., por importe de 1.526 millones de pesetas y del cual se ha desembolsado un importe de 734 millones de pesetas. Esta sociedad está encargada de la construcción del aprovechamiento hidráulico del río Duqueco en Chile, actualmente en construcción.

9. ACTIVOS AFECTOS A PROYECTOS DE CONSTRUCCION DE CENTRALES NUCLEARES PARALIZADOS, LEY 40/1994

Al 1 de enero de 1994, la Central Nuclear de Lemóniz y la Central Nuclear de Valdecaballeros, proyectos en los cuales participa IBERDROLA en un 100% y 50%, respectivamente, se encontraban en situación de moratoria dado que el Plan Energético Nacional aprobado por el Consejo de Ministros el 28 de marzo de 1984, suspendió la construcción de dichas centrales y el Plan Energético Nacional en vigor para la década 1991-2000 mantuvo dicha moratoria, pendiente del tratamiento definitivo que para estos activos se abordase en la correspondiente disposición legislativa. La Ley 40/1994, de 30 de diciembre, de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional (nota 3), en su disposición adicional octava declaró la paralización definitiva de dichas centrales, con extinción de las autorizaciones concedidas. Esta Ley estableció que los titulares de los mencionados proyectos percibirían una compensación por las inversiones realizadas en los mismos y el coste de su financiación, mediante la afectación a ese fin de un porcentaje de la facturación por venta de energía eléctrica a los usuarios, porcentaje que determinaría el Gobierno y sería como máximo el 3,54%, debiendo alcanzar la compensación anual para el conjunto de las centrales paralizadas al menos la cantidad de 69.000 millones de pesetas en 1994, e incrementarse ese importe mínimo cada año en un 2 por ciento hasta la íntegra satisfacción de la cantidad total a compensar, que debería efectuarse en un plazo máximo de 25 años desde la entrada en vigor de la Ley. Durante los ejercicios 1996 y 1995, el porcentaje de la tarifa determinado por la Dirección General de la Energía para hacer frente a las obligaciones derivadas de la moratoria ha sido el 3,54%.

pendiente de compensación, que se fijaría con efectos de 31 de diciembre de cada año por proyectos y titulares, de acuerdo con los valores base establecidos en la Ley para la compensación de cada central paralizada y los repartos entre los titulares. La determinación de los intereses asociados a la compensación atendería al tipo de interés sobre depósitos interbancarios en pesetas más un diferencial del 0,3. En el supuesto de que los importes resultantes de la aplicación del porcentaje previsto a la facturación de energía o la cantidad mínima que debería alcanzar la compensación fueran, en algún caso, insuficientes para satisfacer los intereses reconocidos asociados a la compensación, la compensación para el correspondiente titular debería alcanzar dicho año los citados intereses. Igualmente, la fey fijó que en el supuesto de producirse cambios en el régimen tarifario o cualquier otra circunstancia, que afectase negativamente al importe resultante de aplicar el porcentaje previsto a la facturación de energía, o a la percepción por los titulares de los derechos de compensación de los importes establecidos a partir de los valores base fijados, el Estado tomaría las medidas necesarias para la efectividad de lo dispuesto en la Ley, y la satisfacción de la compensación en el plazo máximo establecido de 25 años.

En este sentido, del importe recibido en el ejercicio 1995, que ascendió a 55.561 millones de pesetas, 52.336 millones de pesetas se destinaron a compensar la totalidad de los costes financieros reconocidos para dicho ejercicio, habiéndose contabilizado 2.252 y 973 millones de pesetas, como menor valor de las inversiones realizadas en las centrales nucleares de Lemóniz y Valdecaballeros, respectivamente.

Por otra parte, la Ley de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional fijó como valores base de compensación a la fecha de su entrada en vigor el 20 de enero de 1995 (nota 3), la cantidad de 340.054 y 378.238 millones de pesetas para la totalidad de las centrales de Valdecaballeros y

Activos afectos a proyectos de construcción de centrales nucleares paralizados, Ley 40/1994

Lemóniz, respectivamente, estableciéndose en la Ley que la distribución de la compensación correspondiente a cada uno de los proyectos entre sus titulares sería en la cuantía y forma que éstos acordasen, debiendo someter dichos acuerdos a la aprobación del Ministerio de Industria y Energía. Con fecha 15 de febrero de 1995 se sometió a dicha aprobación ministerial, un acuerdo entre los presidentes de IBERDROLA y de la otra Compañía del Sector, propietaria del otro 50% de la Central Nuclear de Valdecaballeros, en el que se estableció que a IBERDROLA le correspondían 163.527 millones de pesetas del valor base de compensación que se indica en el párrafo anterior para dicha central. Este acuerdo fue aprobado mediante Resolución de la Dirección General de la Energía de 12 de abril de 1995. El saldo contable de la inversión en la Central Nuclear de Valdecaballeros al 1 de enero de 1995 era, por tanto, inferior en 5.512 millones de pesetas al valor base de compensación que le correspondía a IBERDROLA en función del acuerdo entre presidentes antes mencionado. En este sentido, en el ejercicio 1995 la Sociedad decidió adecuar el coste contable de la inversión en la Central Nuclear de Valdecaballeros al valor base de compensación reconocido, contabilizando los mencionados 5.512 millones de pesetas como mayor

valor de la inversión en dicha central con abono al epígrafe "Ingresos extraordinarios" (nota 16) de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 1995 adjunta. Asimismo, la Sociedad decidió dotar una provisión por el mismo importe, con cargo al epígrafe "Gastos extraordinarios" (nota 16) de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 1995 en cobertura de los costes en los que previsiblemente pudiera incurrirse como consecuencia de la cesión de los derechos de compensación, posibilidad ésta contemplada en la Ley de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional, de acuerdo con lo comentado en párrafos posteriores. Esta provisión se encuentra registrada en el epígrafe "Provisiones para riesgos y gastos" (nota 11.b) del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1995 adjunto. Durante dicho ejercicio se registraron con cargo a la mencionada provisión costes ya incurridos en relación con el mencionado proyecto de cesión de los derechos de compensación por importe de 750 millones de pesetas.

De acuerdo con lo comentado, los movimientos habidos durante el ejercicio 1995 en las inversiones de las mencionadas centrales, se reflejan en el Cuadro 20.

CUADRÓ 20		Mill, Plas.
	C.N. Lemóniz	C.N. Valdecaballeros
Saldo contable al inicio del Ejercício	378.238	158.015
- Inversiones realizadas Más	1.061	148
- Activación de gastos financieros, neto de los ingresos obtenidos a través del fondo de compensación nuclear - Adecuación del coste contable de la inversión al valor base de compensación reconocido	(2.252)	(973) 5.512
Menos - Importe de las enajenaciones de materiales y equipos de la Central	(28)
Saldo contable al cierre del Ejercicio 1995	377.019	162.702

En este sentido, el Real Decreto 2202/1995, de 28 de diciembre, dictó determinadas normas de desarrollo de la disposición adicional octava de la Ley de Ordenación del Sector Eléctrico Nacional y estableció los mecanismos que permitieran, mediante la cesión del derecho de compensación, dar de baja definitiva en el balance de las empresas titulares de los proyectos de construcción paralizados, la deuda reconocida por las inversiones realizadas en los mismos.

Con fecha 27 de junio de 1996 se publicaron sendas Ordenes Ministeriales autorizando las condiciones de la cesión al "Fondo de Titulización de Activos resultantes de la Moratoria Nuclear" del derecho de

compensación que las compañías titulares habían solicitado y otorgando aval del Estado en favor del cesionario del derecho de compensación, es decir del mencionado Fondo de Titulización.

La cesión de los derechos de compensación se hizo efectiva el 4 de julio de 1996 por el importe máximo autorizado en las mencionadas órdenes ministeriales de acuerdo con la Resolución del Ministerio de Industria y Energía del 10 de abril de 1996 por el que se determinó el valor de compensación al 31 de diciembre de 1995. a salvo de las inversiones y desinversiones de dicho año, pendientes de reconocimiento. Del importe máximo autorizado correspondieron a IBERDROLA 376.204 millones de pesetas por el derecho de compensación de Lemóniz y 162.647 millones de pesetas por los derechos de compensación de Valdecaballeros.

Activos alectos a proyectos de construçción de centrales nucleares paralizados, Ley 40/1994

espera gastos adicionales por este concepto, el saldo remanente de la provisión al 31 de diciembre de 1996, que ascendía a 2.462 millones de pesetas, ha sido abonado al epígrafe "Ingresos extraordinarios" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 1996 adjunta (notas 11.b y 16).

Por tanto y en base a todo lo comentado anteriormente, el movimiento habido durante el ejercicio 1996 en las inversiones afectas a las mencionadas centrales ha sido recogido en el Cuadro 22.

Por el contrario, si las desinversiones superan a los gastos incurridos (los del año más los de años anteriores) hecho éste que sucede al 31 de diciembre de 1996 en la Central Nuclear de Valdecaballeros, la diferencia deberá ser ingresada en la cuenta de la Comisión del Sistema Eléctrico Nacional (nota 3) que ordenará el abono a los titulares de las fracciones de la parte del derecho de que se trata y que minorará el importe pendiente de compensación de cada uno de ellos. En este sentido, la Sociedad ha registrado este saldo en el epígrafe "Otras deudas no comerciales - Otras deudas" del pasivo del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1996 adjunto.

CUADRO 21		Mill, Ptas.
	C.N. Lemóniz	C.N. Valdecaballeros
Inversión reconocida ejercicio 1995	ਰੇਰੇ ਰੋ	124
Inversión reconocida ejercicio 1996 hasta el 31 de octubre	157	43
Total inversión reconocida	1.156	167
Desinversiones aprobadas ejercicio 1995	(28)	(52)
Desinversiones aprobadas ejercicio 1996	(792)	(341)
Total desinversiones aprobadas	(820)	(393)

CUADRO 22		Mill, Ptas.
	C.N. Lemóniz	C.N. Valdecaballeros
Saldo al 1 de enero de 1996	377.019	162.702
Inversiones realizadas en 1996. Más - Activación de gastos financieros, netos de los ingresos obtenidos a través del fondo	17()	62
de compensación nuclear hasta la techa de titulización. · Exceso de valores reconocidos al 31 de diciembre de 1995, sobre los registrados	(7.031)	(3.039)
por la Sociedad, según resoluciones del 10 de abril y 31 de julio de 1996.	156	17
Menos - Importe de las enajenaciones de materiales y equipos de la Central hasta el 31 de octubre de 1996.	(792)	(341)
- Importe de las enajenaciones de materiales y equipos de la Central durante noviembre
y diciembre de 1996. - Importe recibido del fondo de titulización en el momento de la cesión de los	(2)	(d)
derechos de compensación.	(369.173)	(159.608)
Saldo al 31 de diciembre de 1996	347	(216)

... ... .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

10. FONDOS PROPIOS

Los movimientos habidos en las cuentas de "Fondos Propios" durante los ejercicios 1995 y 1996 han sido recogidos en el Cuadro 23.

CUADRO 23

Mill. Ptas.

	Capital suscrito	Prima de emisión	Reservas revaloración	Reserva legal	Reserva acciones propias
Saldo al 1 de enero de 1995	462.478	64.124	147.332	92.496	1.921
Ampliación de capital	1.756	713
Distribución de beneficios: Dividendos
Remanente y reservas de consolidación
Transferencias entre reservas		(351)		351	2.363
Dividendo activo a cuenta
Beneficio del Ejercicio
Saldo al 31 de diciembre de 1995	464.234	64.486	147.332	92.847	4.284
Ampliación de capital	136	81
Actualización Real Decreto-Ley 7/1996			231.178
Reducción de capital	(4.543)
Distribución de beneficios:
Dividendos
Remanente y reservas de consolidación
Transferencias entre reservas				(882)	10.079
Diferencias de conversión
Dividendo activo a cuenta
Otros
Beneficio del Ejercicio
Acciones propias para reducción de capital
Saldo al 31 de diciembre de 1996	459.827	64.567	378.510	91.965	14.363

a) En el ejecicio 1996, la Sociedad dependiente UPICA nota 2.cl procedió a la EU-PI-12 La La PI-1.12 La La Carrio de Arcisioso de J. Lycisios Locale Stociología de La Socied en el el el polita de lecelad ceperdente de la proceiro con la ministraria en la ministración de la Socieda por Luna Genera de conseción o a Lunc Lence La concello cost (190 itienta anombradas por para de lociones de abitaciones anor realicio en la contrelicio en la operición par UPCSA en 107 millones de 107 millones de 1 ACCididas de 25 de Majo de 1996 con le la accidentemente colones con mello meso vez a UNESA 901.71 acciones de la segundo a un liFEDDO A peran la LREDDOLA a propo de peselas. Asímismo en os ejecicio 1937 y 1951 e con millons de pesens. Tenho o cuenta de le BERDRO en conta de adminisción y el propina de administrio y o organización y el mencionados anelomene con un beneficio, en la opcidente en la opicio este dictir el elicio precio e aquicición y el partial con precior a pretorios pologidos por IREDPO LA L popla por el precio de la aquistico) que necesa, a nivel considerado se han eliminado los beneficios obtenidos por IBERDROLA y UPICSA en las mencionadas operaciones con abono al epigrale "Reservas Voluntarias".

en el el el con la considado por pinnell rez, relacio seneral proceso con ancicidad d' de enerode de 1940 on la paricipación en 1996 Greso, que ya el encomada en el cincinado real con unerio este en la considendo resevas de consólidación al 31 de dicienter de 1996.
dicina sociedad durante el que ya estuv

Mill. Ptas.

Reservas de consolidación
Diferencias de conversión reservas	Otras	Remanente	Puesta en equivalencia		Resultados Integración del Ejercicio	Dividendo a cuenta	Acciones Propias para Reducción de Capital	Total
-	111.006	22.745	6.924	(767)	69.522	(28.685)		949.096
								2.469
			140		(56.299)	28.685		(27.474)
		7.521	4.875	827	(13.223)
(150)	1.921		(4.284)					(150)
						(28.781)		(28.781)
					85.009			85.009
(150)	112.927	30.266	7.655	60	85.009	(28.781)		980.169
								217
			2.550	269				233.997
	(6.230)(a)							(10.773)
					(59.733)	28.781		(30.952)
		20.538	2.320	2.418	(25.276)
-	(13.481)		4.284
281								281
						(28.454)		(28.454)
	1.961 (a)			289(b)				2.250
					96.637			96.637
						-	(14.363)	(14.363)
131	95.177	50.804	16.809	3.036	96.637	(28.454)	(14.363)	1.229.009

(3 .. -

Capital suscrito

Al 31 de diciembre de 1996, el capital social de IBERDROLA estaba compuesto por 919.653.311 acciones al portador de 500 pesetas nominales cada una, totalmente suscritas y desembolsadas, la mayoría de las cuales estaban admitidas a cotización a dicha fecha en la totalidad de las Bolsas de Valores Españolas.

Durante los ejercicios 1996 y 1995, IBERDROLA ha efectuado, mediante conversión de bonos y obligaciones en acciones, las ampliaciones de capital social señaladas en el Cuadro 24.

Asimismo, la Junta General de Accionistas celebrada el 25 de mayo de 1996 autorizó una reducción de capital por amortización de 9.086.231 acciones propias de 500 pesetas de nominal cada una. Con fecha 24 de julio de 1996 se ha procedido a la mencionada reducción de capital con disminución de 4.543 millones de pesetas de capital social y 6.230 millones de pesetas de reservas voluntarias.

Al ser al portador las acciones de IBERDROLA, no se conoce con exactitud la participación de los

accionistas en el capital social. No obstante, siguiendo las prescripciones del Real Decreto 276/1989 y la circular 6/1989 de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, sobre declaración obligatoria de las participaciones directas e indirectas en el capital social superiores al 5%, IBERDROLA recibió comunicación de Banco Bilbao Vizcaya, S.A., informando que su porcentaje de participación en el capital social al 22 de junio de 1992 era del 10,01%.

Por otra parte, la Junta General de Accionistas de IBERDROLA celebrada el 25 de mayo de 1996 facultó al Consejo de Administración de la Sociedad a aumentar el capital social en la mitad del existente a dicha fecha, mediante la emisión de nuevas acciones cuyo contravalor consistirá en aportaciones dinerarias o transformación de reservas de libre disposición y sin previa consulta a la Junta General, pudiendo ejercer dicha facultad con anterioridad al 25 de mayo del año 2001. Asímismo, la mencionada Junta General autorizó al Consejo de Administración a reducir el capital social con la finalidad de amortizar las acciones propias en poder de la Sociedad o de otras sociedades dependientes.

CUADRO 24				Mill. Ptas.
Fecha de ampliación	Emisión de bonos u obligaciones convertidas	Tipo de ampliación	Capital social suscrito	Prima de emisión
1996
Mayo	Noviembre 1989	160%	37	22
Noviembre	Noviembre 1989	160%	ਰੇਰੇ	ਟੈਕੇ
			136	81
1995
Marzo	Diciembre 1991	140%	1	1
Marzo	Noviembre 1989	138%	3	1
Junio	Diciembre 1991	140%	309	123
Septiembre	Diciembre 1991	140%	1.229	492
Septiembre	Noviembre 1989	145%	214	તેર
			1.756	713

Prima de emisión de acciones

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisión para la ampliación de capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

Reserva legal

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social.

Al 31 de diciembre de 1996 y 1995 esta reserva se encontraba dotada en su totalidad de acuerdo con la legislación vigente descrita.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Reservas en sociedades consolidadas

El desglose de los epígrafes de reservas de consolidación al 31 de diciembre de 1996 y 1995, por sociedades consolidadas, es el reflejado en el Cuadro 25.

CUADRO 25		Mill. Ptas.
	1996	1995
Sociedades consolidadas por integración global o proporcional
Valores Mobiliarios y Energía, S.A.	91	(842)
IBERDROLA International, B.V.	943	486
IBERDKOLA Holding & Finance, B.V. (1)		409
Nuclenor, S.A.	301	347
Vandellós, A.I.E.	(431)	(393)
Eléctrica Conquense, S.A.	331	ਦੇ ਤੋ
Grupo IBERDROLA Energia	1.420
Grupo IBERDROLA Ingeniería y Consultoría	381
	3.036	60
Sociedades puestas en equivalencia
Grupo UIPICSA (2)	16.818	6.991
Powerco, S.A. (1)		46
TIBSA (1)		632
Otras Sociedades	(તે)	(14)
	16.809	7.655
	19.845	7.715

(1) Al 31 de dicientro de 1996 la aportación a reservas de consolidación por dichas societades se produce a través de su consolidación dentro del Grupo MEROROLA Energía, consolidado por el método de integración global (nota 2.c).

(2) Las reservas en sociedades puesas en equivalentes al Grupo UPPCSA al 31 de dicientre de 1995, no incluían 4.204 millones de pesetas corespordientes al usor de la acciones de BERORO!A en poder de UPCSA al 31 de dicientre de 1995 y que se habián trasovado al epígulo por acciones propias" del balance de situación a dicha fecha.

Fondos propios

Reservas de revalorización

CUADRO 26		Mill. Ptas.
	Anteriores a La Actualización R. D. - Ley 7/1996	Actualización R. D.- Lev 7/1996, neta del gravamen único del 3%.
lmporte neto de las
regularizaciones y
actualizaciones del
inmovilizado material:
Coste	1.040.837	231.178
Amortización acumulada (229.294)
	811.543	231.178
Regularizaciones y
actualizaciones
del inmovilizado
financiero	48.021
	859.564	231.178

El importe neto de las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado material y financiero anteriores al Real Decreto-Ley 7/1996 incluye las plusvalías correspondientes a las actualizaciones efectuadas por las sociedades dependientes absorbidas por fusión por IBERDROLA en ejercicios anteriores, por importe de 423.026 millones de pesetas para el inmovilizado material y 3.162 millones de pesetas para el financiero. Por otra parte, el importe de las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado financiero incluye 25.885 millones de pesetas correspondientes a las

regularizaciones realizadas en su día en el coste de la participación de las sociedades absorbidas posteriormente por fusión.

Las plusvalías correspondientes a las actualizaciones de inmovilizado material efectuadas con anterioridad a la actualización Real Decreto-Ley 7/1996 se han venido amortizando, desde la fecha de su registro, siguiendo los mismos criterios que para la amortización de los valores de coste, habiéndose amortizado hasta el 31 de diciembre de 1996, 402.366 millones de pesetas de la plusvalía neta que figura en el cuadro anterior para IBERDROLA, correspondiente a aquellos elementos en su propiedad a la indicada fecha. El efecto de la indicada plusvalía sobre la dotación a la amortización de los ejercicios 1996 y 1995 asciende a 18.923 y 19.845 millones de pesetas, respectivamente. Por otra parte, la revalorización correspondiente a las actualizaciones de aquellos elementos del inmovilizado material que al 31 de diciembre de 1996 habían sido enajenados por IBERDROLA, S.A. o por las sociedades absorbidas por ésta, asciende a 45.592 millones de pesetas.

Los saldos de las reservas de revalorización originadas en su día por las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado material y financiero, han sido aplicados de acuerdo con la legislación existente al respecto, permaneciendo al 31 de diciembre de 1996 un saldo pendiente de aplicación de 376.611 millones de pesetas en IBERDROLA y de 4.452 millones de pesetas en las Sociedades dependientes consolidadas por el método de integración global, que están asignados a las cuentas señaladas en el Cuadro 27.

CUADRO 27		Mill. Ptas
	IBERDROLA	Sociedades dependientes consolidadas
Actualización Ley de Presupuestos de 1983	127.604	1.633
Actualización Ley de Presupuestos de 1983
Fondo de reversión Actualización Real Decreto	19.728
Ley 7/1996	231.178	2.819
	378.510	4.452

Respecto a la Actualización Real Decreto-Ley 7/1996, a partir de la fecha en que la Administración Tributaria haya comprobado y aceptado en que la Auministració
la cuenta "Presentado y aceptado el saldo de la cuenta "Reserva de revalorización y aceptado en saldo de
La 74100 co Ley 7/1996", de 7 de junio, o haya prescrito el plazo de 3 años para su comento, o nuya prescrito el plazo.
destinama destinarse, sin devengo de improdución, alcho saldo podra
destinarse, sin devengo de impuestos, a eliminar los

CHADDO 20

resultados contables negativos, tanto los acumulados de ejercicios anteriores como los del propio ejercicio, o los que puedan producirse en el futuro y a ampliación del capital social. A partir del 1 de enero del año 2007, transcurridos diez años contados a partir de la fecha del balance en el que se reflejaron las operaciones de actualización, podrá destinarse a reservas de libre disposición, poura que la plusvalía monetaria haya sido realizada. Se entenderá realizada la plusvalía en la parte correspondiente a la amortización contablemente practicada o cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad.

Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta a la prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, dicho saldo pasaría a estar sujeto a tributación.

Acciones propias

Los movimientos habidos durante los ejercicios 1996 y 1995 en las acciones propias de IBERDROLA en cartera de las Sociedades consolidadas por el método de integración global o proporcional (nota 2.c) han sido reflejados en el Cuadro 28.

Carl Court Co			Mill. Ptas
	N.º de Acciones	Coste acciones propias	Efectivo de la operación	Resultado en la enajenación
Saldo al 1 de enero de 1995 Adquisiciones Enajenaciones	2.192.552 2.965.706 (5.158.258)	1.921 2.445 (4.366)	1.921 2.445 (4.705)	339
Saldo al 31 de diciembre de 1995			(339)	339
Adquisiciones Enajenaciones Amortización de acciones propias	22.077.332 (3.955.459) (9.086.231)	29.664 (4.528) (10.773)	29.664 (5.077) (10.773)	ટેવેતે
Saldo al 31 de diciembre de 1996	9.035.642	14.363	13.814	ਟ ਕਰੇ ਰੇ

Fondos propios

De las enajenaciones efectuadas en el ejercicio 1995, 5.058.258 acciones fueron vendidas a UIPICSA (nota 2.c) participada en un 100% por IBERDROLA por un precio de venta de 4.600 millones de pesetas, generándose una plusvalía en la operación para IBERDROLA de 339 millones de pesetas que fue eliminada en el proceso de consolidación.

Asimismo, la totalidad de las enajenaciones efectuadas en el ejercicio 1996 se debieron a ventas a UIPICSA. Consecuentemente, la plusvalía generada, 549 millones de pesetas, ha sido eliminada en el proceso de consolidación.

Por otra parte, la adquisición de acciones propias en 1996, incluye 10.491.431 acciones compradas a UIPICSA, con un beneficio en la operación para esta última de 1.561 millones de pesetas que ha sido eliminado en el proceso de consolidación. De dichas acciones, 9.086.231 se han amortizado en el ejercicio 1996 con un beneficio en la operación para UIPICSA de 1.073 millones de pesetas permaneciendo el resto en la cartera de IBERDROLA al 31 de diciembre de 1996.

Las acciones propias al 31 de diciembre de 1996, figuran registradas en el epígrafe "Acciones propias para reducción de capital" de Balance de Situación a dicha fecha, dado que es intención de la Sociedad proceder a la reducción de capital por el importe de las mismas en el ejercicio 1997.

11. PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

a) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

El movimiento de este epígrafe del pasivo de los Balances de Situación consolidados adjuntos durante los ejercicios 1996 y 1995 se muestra en el Cuadro 29.

CUADRO 29	Mill. Ptas.
	1996	1995
Saldo al inicio del Ejercicio	97.679	126.563
Incorporación de sociedades fusionadas	477
Dotaciones:
Con cargo a las atenciones estatutarias (nota 18)		720
Con cargo a pérdidas y ganancias (notas 5.m, 5.n y 16)	36.784	8.035
Exceso de provisiones (nota 5.n)	(445)	(1.451)
Traspaso de "Otras provisiones para riesgos y gastos" (nota 5.m)	28.694
Traspaso a "Emisión de obligaciones y otros valores negociables"
por emisión de pagarés	(13.353)
Otros		(246)
Menos- Pagos efectuados	(32.152)	(35.942)
Saldo al final del Ejercicio	117.684	97.679

b) Otras provisiones para riesgos y gastos

El movimiento y composición de este epígrafe del pasivo de los Balances de Situación consolidados adjuntos durante los ejercicios 1996 y 1995 se muestra en el Cuadro 30.

CUADRO 30

Mill. Ptas.

	Provisión por Actualización de préstamos sin interes concedidos a la Caja Juan Urrutia (nola 5.m)	Provision por homologación de compromisos con el personal (nota 5.m)	Provisión para la cobertura de los costes de titulización activos Ley 40/1994 (notas 9 y 16)	Otras provisiones para riesgos y gastos	Total otras provisiones para riesgos y gastos
Saldo al 1 de enero de 1995	15.746			15.760	31.506
Dotaciones	150	28.694	5.512	2.295	36.651
Traspasos				1.017	1.017
Pagos			(750)	(148)	(898)
Saldo al 31 de diciembre de 1995	15.896	28.694	4.762	18.924	68.276
Dotaciones (nota 16)				3.019	3.019
Aplicaciones (nota 16)			(2.462)	(497)	(2.959)
Pagos			(2.300)	(476)	(2.776)
Iraspasos		(28.694)		(564)	(29.258)
Saldo al 31 de diciembre de 1996	15.896			20.406	36.302

12. OBLIGACIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES

El detalle de las emisiones de obligaciones, bonos y pagarés pendientes de amortización al 31 de diciembre de 1995 y 1996 y del vencimiento previsto de estos últimos, se señala en el Cuadro 31.

CUADRO 31

Mill. Ptas.

			Deudas al 31 de diciembre de 1996 con vencimiento a
	Saldo al 31.12.95	Saldo al 31.12.96	Corto plazo	Largo plazo
			1997	1998	ી જેવીતે	2000	2001	Otros	Total largo plazo
Obligaciones y bonos simples	510.949	436.753	42.557	70.950	35.052	ਟੈਂਡ	25.809	262.327	394.196
Obligaciones hipotecarias Obligaciones y bonos simples en moneda extranjera:	2.167	2.038	138	147	156	167	179	1.251	1.900
Francos suizos	21.111	21.725						21.725	21.725
Marcos alemanes	25.440	25.958				25.958			25.958
Dólares USA (*)	54.625	55.952						55.952	55.952
Yenes japoneses	47.161	45.013	45.013
TOTAL OBLIGACIONES
NO CONVERTIBLES	661.453	587.439	87.708	71.097	35.208	26.183	25,988	341.255	499.731
Obligaciones y bonos convertibles	714				#
Pagarés de empresa	58.370	46.821	10.588	7.503		28.730			36.233
	720.537	634.260	98.296	78.600	35.208	54.913	25.988	341.255	535.964
Menos - Intereses no
devengados (nota 2.a)
Obligaciones y bonos
cupón cero (nota 2.a)	(38.673)	(29.842)	-	(10.805)				(19.037)	(29.842)
Pagarés (nota 5.m)		(1.792)	(500)	(ਰੇਖੇ 2)		(300)			(1.292)
TOTAL INTERESES
NO DEVENGADOS	(38.673)	(31.634)		(500) (11.797)		(300)		(19.037)	(31.134)
	681.864	602.626	97.796	66.803	35.208	54.613	25.988	322.218	504.830

(") El Grupo IBEROROLA tería en circulación a 31 de dicientes de bonos por impone de 200 y 250 millones de dólares realizadas por la Societad dependiente IBERDROLA Internacional, B.V. (notas 2. y 8), la cual condos préstanos por los importes entitidos. En el Ejeccio 1994, BERDROLA electuó un "swap" a pestas sobre el préstano de 250 millones de cambio para el Grupo (BERDROA se limita inicialmente a la emisión de 200 millones de délares. Adicional meno "subre la speración de 200 millones de dólares, parcialmente y por importe de 150 millones de dólares. Se trata de un "swap" a ECUS (100 millones) y a Francos Franceses (50 millones de dólares) (véase nota 13),

Los saldos vivos al 31 de diciembre de 1996 devengaban un tipo de interés medio ponderado anual del 8,85% para las obligaciones y bonos no convertibles en pesetas.

Los pagarés de empresa al 31 de diciembre de 1996 devengaban un interés medio anual del 7,18%.

Las obligaciones y bonos en moneda extranjera al 31 de diciembre de 1996 devengaban un interés medio anual del 6,57%.

Una parte del inmovilizado material en explotación al 31 de diciembre de 1996 (nota 7) se encuentra hipotecado por importe de 5.200 millones de pesetas, en garantía de las emisiones de obligaciones hipotecarias.

Las obligaciones convertibles en circulación al 31 de diciembre de 1995 se correspondían con la emisión de la serie 57ª, por un importe nominal de 7.798 millones de pesetas (8.578 millones de pesetas a su valor de reembolso, dado que las obligaciones de esta serie que no se convirtieran en acciones se amortizarían a su vencimiento, al 110% de su valor nominal), que podrían convertirse en acciones de la Sociedad durante los meses de marzo y septiembre de 1996 al cambio resultante de practicar una bonificación del 15% a la cotización media de las acciones durante el trimestre inmediatamente anterior al inicio del período de conversión y dentro de los límites señalados en el Cuadro 32.

CUADRO 32

	Mínimo	Máximo
	Pesetas s/nominal %		Pesetas s/nominal %
650	130	800	160

Durante el ejercicio 1996 se ha producido la amortización del saldo pendiente al 31 de diciembre de 1995, de acuerdo con los plazos previstos para la serie 57ª, comentados anteriormente, habiéndose dado de baja definitiva, por tanto, las obligaciones propias en poder de la Sociedad.

En la Junta General de Accionistas celebrada el día 25 de mayo de 1996, se facultó al Consejo de Administración para emitir obligaciones y bonos convertibles por una cuantía total de 60.000 millones de pesetas en el plazo máximo de 5 años, no habiéndose hecho uso de esta facultad al 31 de diciembre de 1996.

についている。この

13. DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

Los préstamos y créditos pendientes de amortización al 31 de diciembre de 1995 y 1996 y los vencimientos previstos de estos últimos, son recogidos en el Cuadro 33.

CUADRO 33

Mill. Ptas.

				Deudas al 31 de diciembre de 1996 con vencimiento a
			Corto plazo		Largo plazo
	Saldo al 31.12.95	Saldo al 31.12.96	1997	ાવવા	ાં તેને છે.	2000	2001	Olros	Total largo plazo
Préstamos en pesetas	519.611	187.654	31.001	3.372	39.824	36 431	18.436	58.590	156.653
TOTAL PESETAS	519.611	187.654	31.001	3.372	39.824	36.431	18.436	58.590	156.653
En moneda extranjera
Dólares		7.970	537	5.363	1.120	592	327	31	7.433
Yenes japoneses	33.489	30.872	1.361	4.993	4.993	4.993	3.633	10.899	29 511
Marcos alemanes	102.925	16.670	2.836	2.806	2.806	2.744	2.739	2.739	13.834
Francos suizos	97.477	14.573			ﺎ	14.573			14.573
ECUS	21.413	161						161	161
Francos franceses	14.613	79						79	79
TOTAL MONEDA EXTRANJERA	269.917	70.325	4.734	13.162	8.919	22.902	6.699	13.900	65.541
TOTAL	789.528	257.979	35.735	16.534	48.743	રત 333	25.135	72.449	222.244

Los préstamos existentes al 31 de diciembre de 1996 devengaban un interés medio ponderado anual del 6,82% para los préstamos en pesetas y del 4,67% para los préstamos en moneda extranjera.

Los saldos de los préstamos que se indican anteriormente corresponden a los importes dispuestos y pendientes de amortización al 31 de diciembre de 1995 y 1996. A esta última fecha las Sociedades tenían concedidos préstamos y líneas de crédito no dispuestos por un importe de 63.164 millones de pesetas.

En general, los contratos de préstamos concertados por las Sociedades establecen ciertas condiciones y cláusulas de obligado cumplimiento, en relación con la estructura del Balance y otros datos económicos. Al 31 de diciembre de 1996, las Sociedades cumplen básicamente las condiciones y cláusulas requeridas.

Los préstamos y créditos a pagar en moneda extranjera se reflejan a su contravalor en pesetas al cierre de cada ejercicio, calculado al tipo de cambio en vigor al 31 de diciembre de 1996 y 1995, respectivamente, o al tipo de cambio asegurado para las operaciones que tienen concertado seguro de cambio (véase nota 5 .p).

Asimismo, las Sociedades tienen formalizados contratos financieros derivados de operaciones de cobertura del riesgo de tipo de interés y de tipo de cambio que, al 31 de diciembre de 1996, cubren deuda financiera por importe de 166.762 y 107.142 millones de pesetas, respectivamente. Las sociedades siguen el criterio de periodificar los beneficios derivados de estos contratos de permuta financiera de acuerdo con los costes de la deuda financiera cubierta y en tanto que las pérdidas, si las hubiese, se reconocen en la cuenta de resultados del ejercicio según se tiene evidencia de las mismas.

14. CUENTAS CON EMPRESAS PUESTAS EN EQUIVALENCIA

Las cuentas con empresas puestas en equivalencia a corto plazo mantenidas al 31 de diciembre de 1996 y 1995 son las reflejadas en el Cuadro 34.

Las indicadas cuentas deudoras y acreedoras con empresas puestas en equivalencia al 31 de diciembre de 1996 no tienen establecida fecha de vencimiento alguna, pero generalmente éstas serán satisfechas durante 1997. Estas cuentas devengan intereses en función del tipo de interés del mercado interbancario o tipo de interés legal del dinero, según corresponda (nota 16).

CUADRO 34	Mill. Ptas.
	31.12.96	31.12.95
Empresas puestas en equivalencia deudoras
FUNTAM, S.A.		916
Apex 2000	1.135	710
Otras Sociedades	688	495
	1.823	2.121
Empresas puestas en equivalencia acreedoras
Corporación IBV, S.A. (Grupo UIPICSA) (nota 8)	12.206	7.094
UIPICSA	8.750	3.407
Hispano Francesa de Energía Nuclear, S.A.	1.012	2.063
Apex 2000	2.953
JITESA		538
E.H.N.	547	90
Otras Sociedades	5.453	3.134
	30.921	16.326

18FRDROLA. INFORM ANUAL 1996 :

Carlos Concession

15. SITUACION FISCAL

IBERDROLA, S.A. está autorizada a presentar declaración consolidada del Impuesto sobre Sociedades, habiéndose concedido mediante Orden Ministerial de fecha 2 de octubre de 1995 la prórroga del citado régimen de declaración consolidada para los ejercicios 1995, 1996 y 1997 No obstante, algunas de las sociedades filiales presentan sus declaraciones fiscales en bases individuales. Para el ejercicio 1996 las Sociedades incluidas en dicho régimen de declaración consolidada se detallan en el Anexo I.

La conciliación del resultado contable con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades, es la recogida en el Cuadro 35.

La diferencia entre la carga fiscal imputada a los ejercicios 1996 y 1995 y la que habrá de pagarse por dichos ejercicios, registrada en los epígrafes "Administraciones Públicas a Largo Plazo" y "Administraciones Públicas" del activo o pasivo, según corresponda, de los Balances de Situación consolidados al 31 de diciembre de 1996 y 1995, respectivamente, se debe fundamentalmente a los siguientes aspectos:

11 11

· Diferencias temporales derivadas básicamente de la aplicación, a efectos de determinación de la base imponible del Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio, del beneficio de la libertad de amortización al amparo del régimen de Acción Concertada del Sector Eléctrico, de las dotaciones y aportaciones por compromisos de pensiones, así

CUADRO 35

CUAUKU 35						Mill. Ptas.
		1996			1995
	Aumento	Disminución	Importe	Aumento	Disminución	Importe
Resultado contable
(antes de impuestos)			133.419
Diferencias permanentes:						103.309
a) de las sociedades individuales	663	(59.171)	(58.508)	19.120
b) de los ajustes por consolidación	2.433	(2.903)	(470)	1.725	(48.826)	(29.706)
Diterencias temporales:					(1.739)	(14)
a) de las sociedades individuales:
con origen en el ejercicio	33.305	(2.050)	31.255	64.832
- con origen en el ejercicio						64.832
anterior	16.465	(66.580)	(50.115)
b) de los ajustes por consolidación:				16.956	(74.108)	(57.152)
- con origen en el ejercicio		(348)
- con origen en ejercicios			(348)	445	(1.030)	(585)
anteriores	975	(108)	867
Resultado de Sociedades				253		253
puestas en equivalencia	2.154	(6.098)
Compensación de bases			(3.944)	1.008	(4.235)	(3.227)
imponibles negativas
		(2.958)	(2.958)		(47.901)	(47.901)
Base imponible (resultado fiscal)			49.198			29.809

como de las diferencias de criterios contable y fiscal en la imputación temporal de las diferencias de valoración en moneda extranjera.

Como consecuencia de la aplicación de los beneficios de libertad de amortización antes mencionados, el Grupo IBERDROLA generó en el ejercicio 1992 bases imponibles negativas, las cuales pueden ser compensadas con los resultados fiscales de los ejercicios inmediatos siguientes sin sobrepasar el límite de 7 años desde su generación. El efecto de dicha compensación futura, por los remanentes aún no dispuestos, está recogido en la cuenta "Administraciones Públicas a Largo Plazo" del activo del Balance de Situación.
· Efecto fiscal correspondiente a las diferencias de fusión imputadas a los resultados de los ejercicios 1996 y 1995 por importe de 19.532 y 3.963 millones de pesetas. Los importes se corresponden con las disminuciones al resultado contable efectuadas como diferencias permanentes en los ejercicios 1996 y 1995, por importes de 55.808 y 11.323 millones de pesetas, respectivamente (véase nota 5.k).
· Las Sociedades consolidadas se han acogido a los incentivos fiscales relativos a nuevas inversiones en activos fijos, de acuerdo con lo previsto en la normativa fiscal vigente. Los beneficios fiscales que, por los indicados conceptos, se han considerado para determinar el importe del Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 1996 y 1995 ascienden a 8.419 y 3.361 millones de pesetas.

No obstante, dado el volumen de las inversiones realizadas y los límites anuales de deducción que impone la legislación fiscal vigente, las Sociedades consolidadas mantienen además el derecho a utilizar en futuros ejercicios la deducción correspondiente a parte de las inversiones en activos fijos nuevos realizadas con anterioridad al 31 de diciembre de 1996 por

importe de 11.993 millones de pesetas, aproximadamente. La totalidad de los créditos fiscales pendientes de aplicación podrán deducirse de las cuotas correspondientes al Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios inmediatamente siguientes, siempre que no excedan los plazos y límites aplicables. Los estados financieros adjuntos no incluyen importe alguno de este posible beneficio fiscal

· Asimismo, las Sociedades consolidadas han aplicado en los ejercicios 1996 y 1995, deducciones por doble imposición y bonificaciones por importe de 542 y 751 millones de pesetas, respectivamente.
El efecto en el Impuesto sobre Sociedades devengado en los ejercicios 1996 y 1995 por ajustes de eliminación en la consolidación fiscal con efecto en la base imponible del Grupo IBERDROLA y por otros conceptos, como aumento y minoración del mismo, respectivamente, han ascendido a 1.431 y 6.202 millones de pesetas, respectivamente.

Como consecuencia de los aspectos antes mencionados, la composición de las cuentas de "Administraciones Públicas a Largo Plazo" del activo y del pasivo de los Balances de Situación del Grupo IBERDROLA al 31 de diciembre de 1996 y 1995 son los contenidos en el Cuadro 36.

El Impuesto sobre Sociedades anticipado relativo a dotaciones por compromisos de pensiones no es superior al correspondiente a los pagos probabilísticos a efectuar por este concepto en los próximos diez años.

En general, las Sociedades tienen abiertos a inspección fiscal los cinco últimos ejercicios para los impuestos que les son de aplicación.

CUADRO 36		Mill. Ptas.
	1996	1995
Administraciones Públicas a Largo Plazo Deudoras Crédito fiscal por bases imponibles negativas lmpuesto sobre Sociedades anticipado por: Aportaciones a la E.P.S.V. "Juan Urrutia" y dotaciones de cobertura de pensiones	57.356	57.074
y homologación de sistemas de complemento de pensiones (notas 5.m y 5.n) Otros conceptos	43.601 । ୧୪	44.921 13.840
	101.125	115.835
Administraciones Públicas a Largo Plazo Acreedoras Impuesto sobre Sociedades diferido por:
Libertad de amortización Corrección valorativa de inmovilizado (nota 5.b)	124.142 4.979	129.905 5.151
	129.121	135.056

16. INGRESOS Y GASTOS

lmporte neto de la cifra de negocios - Ventas

El detalle de este epígrafe de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas es el recogido en el Cuadro 37.

CUADRO 37	Mill. Ptas.
	1996	1995
Importe neto de la tacturación
por energía suministrada
durante el Ejercicio	718.010	717.472
Energía suministrada
no facturada (nota 5.i)	71.550	85.001
Desviaciones en tarita (nota 5.j)	6.403	(20.280)
Compensaciones de OFICO
(nota 5.s)	703	710
Derechos de acometida,
verificación, enganche,
alquiler de contadores,
peajes y otros conceptos (nota 5.t)	24.449	24.370
Otras ventas y prestaciones de
servicios ajenos al negocio eléctrico 1.276
		1 904
	822.391	809.177

La distribución del importe neto de la facturación de energía por comunidades autónomas, así como las ventas del ejercicio a otros subsistemas eléctricos y en el exterior, a través de las Sociedades extranjeras del Grupo IBERDROLA Energía (nota 2.c) y los importes de facturación, durante 1996 y 1995 por energía correspondiente a ventas de ejercicios distintos a aquéllos en que se facturan, es el reflejado en el Cuadro 38.

FACTURACION NETA DE ENERGIA

AUTONOMAS (CUADRO 38)		Mill. Ptas.
	1996	1995
País Vasco	129.100	136.907
Madrid	158.601	161.989
Castilla y León	91.860	95.148
Navarra	34.322	36.092
La Rioja	14.856	15.082
Extremadura	15.940	15.932
Castilla-La Mancha	42.533	44.078
Valencia	204 487	209.749
Murcia	48.069	48.779
Cataluña	1.125	1.182
Aragón	8	ਲ
Asturias	1.688	1.746
Cantabria	1.079	1.087
Galicia	71	101
	743.739	767.880
Ventas de energía a otros
subsistemas eléctricos	32.373	23.800
Ventas de energía en el exterior
Electropaz, S.A.
(notas 2.c, 3 y 5.e)	5.706
Elfeo, S.A. (notas 2.c, y 5.e)	913
Menos - Suministros de
energía de 1995 y 1994
facturados en 1996 y 1995,
respectivamente (nota 5.i)	(85.001)	(83.608)
Menos - Desviación de tarifas
de 1995 y 1994 facturadas
en 1996 y 1995,
respectivamente (nota 5.j)	20.280	9.400
	718.010	717.472

Gastos de personal

Dentro de este epígrafe de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias de los ejercicios 1996 y 1995 adjuntas se incluyen 435 y 406 millones de pesetas correspondientes a sueldos y salarios y otras prestaciones devengados durante los mencionados ejercicios por los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA que tienen o han tenido relaciones de tipo laboral o responsabilidades directas a distintos niveles ejecutivos.

Cargas sociales

La composición de esta partida de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas, correspondientes a 1996 y 1995, se recoge en el Cuadro 39.

CUADRO 39	Mill. Ptas.
	1996	1995
Seguridad Social a cargo
de la Empresa	18.478	18.593
Aportaciones a la Entidad
de Previsión Social Voluntaria
"Juan Urrutia" (nota 5.m)	192	4.147
Dotación a las provisiones para
pensiones y obligaciones
similares (notas 5.m y 5.n)
De los miembros del Consejo
de Administración (nota 18)	453	720
Del personal (notas 5.m y 11.a)	5.965	1.702
Aportaciones definidas al
nuevo sistema de previsión
social por el personal en activo
adherido al mismo (nota 5.m)	4.057
Otras atenciones estatutarias
(nota 18)	1.347	885
Otros gastos sociales	5.234	4.544

	35.726	30.591

Ingresos y Gastos

Gastos extraordinarios

El detalle de los gastos extraordinarios correspondientes a los ejercicios 1996 y 1995 es el recogido en el Cuadro 40.

CUADRO 40		Mill. Ptas.
	1996	1995
Dotación a la provisión por el plan de jubilaciones anticipadas acordado en 1996 (nota 5.n)	14.081
Dotación a la provisión por homologación de compromisos con el personal en 1996 (nota 5.m)		28.694
Dotación a la provisión para otras pensiones y obligaciones similares (nota 5.m)	4.926
Dotación a la provisión para la cobertura de los costes de titulización de los activos Ley 40/1994 (notas 9 y 11.b)
Dotación a "Otras provisiones para riesgos y gastos" (nota 11.b)	2.613	5.512 1.662
Otros	796	597
TOTAL	22.416	36.465

Ingresos extraordinarios

El detalle de los ingresos extraordinarios correspondientes a los ejercicios 1996 y 1995 es el reflejado en el Cuadro 41.

CUADRO 41		Mill. Ptas.
	1996	1 dds =
Exceso de provisión para la cobertura de los costes de la titulización (notas 9 y 11.b)	2.462
Regularización del valor reconocido en Ia C.N. Valdecaballeros (notas 9 y 11.b)		5.512
Indemnizaciones percibidas de compañias de seguros	616	771
Exceso de provisión constituida sobre la necesaria para la cobertura de los costes del plan de jubilaciones anticipadas de 1994 (nota 5.n)	445	1.451
Otros	2.046	551
TOTAL	5.569	8.285

Operaciones con Sociedades puestas en equivalencia

Las principales transacciones efectuadas por IBERDROLA y las Sociedades consolidadas por el método de integración global o proporcional durante los ejercicios 1996 y 1995 con empresas puestas en equivalencia en el proceso de consolidación han sido las recogidas en el Cuadro 42.

CUADRO 42 Mill. Ptas. 1996 1995 Compras de energía 1.984 2.373 Ventas de energía Servicios recibidos 1.240 725 Servicios prestados 1.019 2.026 Gastos por intereses 1.056 વેતે રે Ingresos por intereses 48 Dividendos recibidos Ventas de inversiones financieras y créditos 16 9.256 (a) Venta acciones propias (nota 10) 5.077 Dividendos pagados por acciones de IBERDROLA 4.600 en cartera de filiales (nota 10) 305 300

a) Este importe se corresponde con las siguientes operaciones:
- Venta a UIPICSA de las siguientes participaciones que mantenía IBERDROLA:
- HI Holding, S.A. por importe de 4.000 millones de pesetas.
- FUNTAM, S.A. por importe de 493 millones de pesetas.
- Cementos Portland, S.A. por importe de 1.994 millones de pesetas.
- Minicentrales del Tajo, S.A., por importe de 60 millones de pesetas.

Las ventas anteriormente descritas se efectuaron al valor neto contable en IBERDROLA y por tanto sin resultado en la operación.

Adicionalmente, se vendieron a UIPICSA varias participaciones de la cartera a largo plazo de IBERDROLA por importe de 1.018 millones de pesetas, con un beneficio en la operación de 179 millones de pesetas, que ha sido eliminado en el proceso de consolidación.

· Subrogación de UIPICSA en un crédito que IBERDROLA tenía concedido a Energía Hidroeléctrica de Navarra, S.A. por importe de 1.691 millones de pesetas.

Ingresos y Gastos

Personal empleado

El número medio de empleados de las sociedades consolidadas por el método de integración proporcios
proporcional y propios de integración global o proporcional y propios de integración global de de los Ejercicios 1996 y 1996 y 1995, distribuido por categorías, en 2000 1996 y 1995, unstribuído por
categorías, ha sido el reflejado en el Cuadro 43.

CUADRO 43	Número Medio de Empleados
	1996	1995
Titulados superiores Técnicos Administrativos Auxiliares Profesionales de oficio	1.476 3.218 2.312 5.378 1.615	1.481 3.311 2.379 5.533 1.662
TOTAL	13.999	14.366

El número medio de empleados a nivel consolidado se ha determinado en base al pieados a nivel consi participación que IBERDROLA tiene en el capital social de Nuclenor, S.A. y de las Asocial
Interés Económico, S.A. y de las Asociaciones de lnterés Económico, que han sido consolidadas de
Interés Económico, que han sido consolidadas por el método de consolidación proporcional, así consolidadas por e
correspondiente a la totalidación proporcional, así como el correspondiente a la totalidad de los empleados en aquellas sociedades consolidad de los empleados en
aquellas sociedades consolidadas por el método de integración global (nota 2.c).

Aportación al resultado consolidado

El detalle de la aportación de las sociedades incluidas en el perímetro de las sociedades
resultado neto segantación de la consolidación al resultado neto considio de la consolidación al
1995 es el consolidado de los Ejercicios 1996 y 1995 es el consolidado de los Ejero
1995 es el contenido en el Cuadro 44.

September 1978 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992

CUADRO 44	Mill. Ptas.
	1996	1995
IBERDROLA, S.A. Grupo UIPICSA Grupo IBERDROLA Energía Otras Sociedades	89.217 3.698 1.253 2.469	80.806 3.213 217 773
TOTAL	96.637	85.009

17. GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS COMINOMETIDAS CON

TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

Al 31 de diciembre de 1996, el Grupo IBERDROLA avalaba a otras sociedades, según el siguiente detalle del Cuadro 45.

CUADRO 45	Mill. Ptas.
Tirme, S.A. Unión Sindical de Usuarios del Júcar	3.000 68
TOTAL	3.068

Los administradores de las Sociedades estiman que los pasivos que pudieran originarse por los avales prestados al 31 de diciembre de 1996, si los avales
no serían significativa no serían significativos.

18. RETRIBUCIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACION

Durante los ejercicios 1996 y 1995, el importe devengado por los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A., de acuerdo de
el artículo 29 de IBERDROLA, S.A., de acuerdo con el artículo 29 de los Estatutos Sociales, ascendió a 1.800 y 1.605 millones de pesetas, respectivamente, y han sido registrados con cargo al epigrafe "Cargas sociales" de las correspondientes Cuentas "Cargas
v Ganancias adiuntes Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas (nota 16).

Los pagos de retribuciones a miembros en activo en calidad de consejeros han ascendido durante los ejercicios 1996 y 1995 a 494 y 493 millones de pesetas, respectivamente, y se han efectuado con cargo a la mencionada asignación estatutaria.

Asimismo y también con cargo a dicha asignación, se han efectuado en los ejercicios 1996 y 1996 y 1995 dotaciones al régimen de previsión social voluntaria de los consejeros ya jubilados por importe de 453 y 720 millones de pesetas, respectivamente (nota 5.m).
720 millones de pesetas, respectivamente (nota 5.m),

Adicionalmente, los miembros del Consejo de Administración tienen suscrita con compañías de seguros una póliza para la cobertura de los riesgos de viudedad, invalidez, y otra de responsabilidad civil para el ejercicio del cargo de consejero para los miembros en activo del mencionado Consejero para
La los cuales no existen obligaciones adicionales contraídas en materia de pensiones al 31 de diciembre de 1996 (nota 5.m). El importe de la prima devengada en los ejercicios 1996 y 1995 ha ascendido a 94 y 128 millones de pesetas, aproximadamente, los cuales han sido registrados con cargo a las atenciones estatutarias anteriormente señaladas.

En consecuencia y de acuerdo con los destinos de la asignación estatutaria anteriormente descritos y materializados en los respectivos ejercicios, quedaban al 31 de diciembre de 1996 y 1995, 759 y 264 millones de pesetas, respectivamente, pendientes de asignación definitiva, que fueron registrados en el epígrafe "Otras deudas no comerciales - Otras deudas" de los Balances de Situación a dichas fechas.

Al 31 de diciembre de 1996 y 1995, no existe ningún préstamo ni anticipo concedido por la Sociedad a los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A.

19. SITUACION FINANCIERA Y HECHOS POSTERIORES AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996

Para hacer frente al Programa de Inversiones previsto para el ejercicio 1997 y a las necesidades de tesorería que se derivan de la situación financiera al 31 de diciembre de 1996, el Grupo IBERDROLA necesitará obtener nuevos recursos financieros por un importe aproximado de 70.000 millones de pesetas.

Según se indica en la nota 13, al 31 de diciembre de 1996, el Grupo IBERDROLA tenía créditos concedidos pendientes de disponer por un importe aproximado de 63.164 millones de pesetas. Teniendo en cuenta los importes indicados anteriormente, las emisiones de deuda y los préstamos ya concertados a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales, las necesidades de tesorería del ejercicio 1997 están totalmente cubiertas.

Por otra parte, en febrero de 1997 se ha procedido a la reducción de capital prevista por amortización de 9.035.642 acciones de IBERDROLA en poder de la Sociedad, por importe de 14.363 millones de pesetas (nota 10), mediante la reducción de 4.518 millones de pesetas de capital social y 9.845 millones de pesetas de reservas voluntarias.

Tal y como se describe en la nota 3, las conclusiones de los grupos de trabajo creados en base a lo establecido en el Protocolo Eléctrico se presentarán antes del 31 de marzo de 1997, estimando los Administradores que no se pondrá de manifiesto en dichas conclusiones ningún aspecto con impacto en las Cuentas Anuales consolidadas correspondiero en al ejercicio 1996.

20. CUADROS DE FINANCIACION DE LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1996 Y 1995

		Mill, Ptas.
Aplicaciones	1996	1995
Gastos de tormalización de deuda y otros gastos amortizables	653	8.216
Adquisiciones de inmovilizado:
Inmovilizaciones inmateriales (nota 6)	3.001	2.495
Inmovilizaciones materiales (nota 7)	105.792	96.977
Inmovilizaciones financieras (nota 8):
a) Empresas del Grupo	6.460	18.486
b) Otras inversiones financieras	11.360	12.583
Acciones propias	27.703	2.445
Activos afectos a proyectos de construcción de centrales
	232	1.209
nucleares paralizados, Ley 40/1994	59.422	56.267
Dividendos (nota 10)
Fondo de Comercio de Consolidación por adquisición e incorporación	4.331
de sociedades al perímetro de consolidación (nota 2.c)
Cancelaciones o traspasos a corto plazo de deudas a largo plazo:	189.129	173.411
Empréstitos y otros pasivos análogos	426.731	147.492
De otras deudas	48.281	35.942
Provisiones para riesgos y gastos (nota 11)

TOTAL APLICACIONES	883.095	555.523
EXCESO DE ORIGENES SOBRE APLICACIÓNES (AUMENTO DEL CAPITAL CIRCULANTE)	90.653
TOTAL	973.748	555.523

		Mill. Ptas.
Origenes	1996	1995
Recursos procedentes de las operaciones	309.671	269.440
Ampliaciones de capital con prima de emisión (nota 10)	217	2.469
Diferencia de conversión	281	(150)
Socios externos	566
Subvenciones de capital	1.678	1.167
Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	860	1.028
Provisión para pensiones por adquisición e incorporación
de sociedades al perímetro de consolidación (nota 2.c)	477
Deudas a largo plazo:
Empréstitos y otros pasivos análogos	61.383	142.277
De otras deudas	45.410	36.668
Enajenaciones de inmovilizado:
Inmovilizado inmaterial		1.646
Inmovilizaciones materiales	732	7.167
Inmovilizaciones financieras:
a) Empresas del Grupo	685	30.965
b) Otras inversiones financieras	3.613	2.252
Acciones propias	4.528	4.366
Activos afectos a proyectos de construcción de centrales
nucleares paralizados, Ley 40/1994	539.995	3.253
Cancelación anticipada o traspaso a corto plazo de
inmovilizaciones financieras:
Otras inversiones financieras	3.401	3.620
Administraciones Públicas	251	4.864
TOTAL ORIGENES	973.748	511.032

EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORIGENES (DISMINUCION DEL CAPITAL CIRCULANTE)		44.491
TOTAL	973.748	55.523

.. .. . . .

control station and the consideration

with the state of the sub-

Cuadros de financiación de los Ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 1996 y 1995

		Mill, Ptas.
Variación del capital circulante	1996	1995
Existencias Deudores Acreedores Inversiones financieras temporales Tesorería Ajustes por periodificación	2.880 (8.009) 94.148 2.197 1.577 (2.140)	(3.497) 12.214 (47.643) (1.527) (4.412) 374
TOTAL AUMENTO (DISMINUCION) DEL CAPITAL CIRCULANTE	90.653	(44.491)

La conciliación del resultado contable del Ejercicio Ea conomovicos procedentes de operaciones es la siguiente:

		Mill. Ptas.
	1996	1995
Beneficio del ejercicio, según las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas	96.742	85.033
Más:
Dotaciones a las amortizaciones y provisiones del inmovilizado	118.737	119.016
Dotación a la amortización del Fondo de Comercio de consolidación	ਤੇ ਰੇਖੋ
Saneamiento de proyectos de investigación		112
Dotación a las provisiones para riesgos y gastos	36.389	44.074
Amortización de intereses de obligaciones cupón cero	8.831	7.886
Amortizaciones de gastos de formalización de deudas (nota 5.f)	4.283	3.643
Pérdidas en enajenación de inmovilizado	3.025	706
Participación en pérdidas de Sociedades puestas en equivalencia	2.158	2.238
Diferencias de cambio negativas	16.139	19.458
Impuesto sobre Sociedades diferido	(5.935)	(5.883)
Menos:
Periodificaciones Real Decreto 1538/1987 (nota 5.g)	60.694	19.731
Diterencias de tusión transteridas al resultado del ejercicio, netas de efecto fiscal (nota 5.k)	(36.276)	(7.360)
Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio (nota 5.1)	(512)	(1.063)
Diferencias de cambio positivas	(2.394)	(4.434)
Beneticio en enajenación de inmovilizado	(980)	(23.260)
Participación en beneficios de Sociedades puestas en equivalencia	(5.895)	(4.869)
Otros ingresos a distribuir transferidos al resultado del ejercicio	(20)
lmpuesto sobre Sociedades anticipado	14.459	19.924
Activos atectos a proyectos de construcción de centrales nucleares
paralizados, Ley 40/1994 (nota 9)	(173)	(5.512)
	309.671	269.440

ANEXO I

SOCIEDADES INCLUIDAS DENTRO DEL REGIMEN FISCAL DE DECLARACION CONSOLIDADA

IBERDROLA, S.A.
· IBERDROLA Energía, S.A.
UIPICSA
Amara, S.A. (a)
· Energy Consulting Services, S.A. (b)
· Apex 2000, S.A. (a)
Fiuna (c)
· Funtam, S.A. (a)
· Servicios Integrales de Cogeneración, S.A. (a)
Ciener, S.A. (a)
· IBERDROLA Ingeniería y Consultoría, S.A.
Ibersaic, S.A. (d)
· Uitesa (d)
Valores Mobiliarios y Energía, S.A.
· Hidroeléctrica Ibérica, S.L.U. (a)
· Hidrola I, S.L.U. (a)
· Hidroeléctrica Española, S.L.U. (a)
· Iberduero, S.L.U. (a)

(a) Sociedades pertenecientes al Subgrupo UIPICSA.

(b) Sociedad perteneciente al Subgrupo IBERDROLA Energia.
(c) Sociedad perteneciente al Subgrupo Apex 2000.
(d) Sociedades pertenecientes al Subgrupo IBERDROLA Ingeniería y Consultoría.

Grupo IBERDROLA Informe de Gestión

Ejercicio 1996

HECHOS MAS SIGNIFICATIVOS DEL EJERCICIO 1996

Protocolo eléctrico

El 11 de diciembre de 1996 se procedió a la firma del "Protocolo para el Establecimiento de una Nueva Regulación del Sistema Eléctrico Nacional" entre el Ministerio de Industria y Energía y los principales integrantes del Sistema Eléctrico Español con objeto de liberalizar el sector, asegurar la competencia entre las empresas y garantizar un menor coste de la energía eléctrica para el conjunto de la economía española.

Los puntos más importantes del mencionado Protocolo son:

• La generación de energía eléctrica se constituye en un mercado competitivo, que funcionará bajo el régimen de oferta y demanda.

El orden de funcionamiento de los distintos grupos generadores se establecerá en función de la oferta que los titulares de dichos grupos efectúen para cada uno de ellos individualmente. La programación se realizará partiendo de la oferta más barata hasta completar la demanda. La energía generada será retribuida al precio de la oferta realizada por el último grupo cuya puesta en marcha haya sido necesaria para atender la demanda.

La instalación de nuevos grupos de generación eléctrica queda liberalizada a todos los efectos. Los abastecimientos de materias primas para la generación eléctrica se efectuarán sin restricciones

Queda excluido el carbón autóctono, que estará sujeto a un tratamiento específico.

· Se dota de mayor transparencia a las actividades de Despacho, Transporte y Operación del Mercado, para lo cual se establecen las siguientes premisas:

Las actividades de Transporte y Operación del Sistema serán desarrolladas, como hasta ahora, por Red Eléctrica de España, siendo exigible la separación contable de ambas actividades.

Se constituirá, antes del 31 de diciembre de 1997, el ente Operador del Mercado, jurídicamente separado de Red Eléctrica de España, que se encargará del desarrollo de los mecanismos de recepción de ofertas, casación y comunicación necesarios.

· Las actividades de Distribución y Comercialización se desarrollarán en régimen de regulación.

Se establece una retribución para estas actividades, 529.000 Mill.Pts. para 1997, que se actualizarán anualmente considerando el IPC menos un punto y las variaciones de mercado afectadas por un factor de eficiencia. El reparto de la retribución global entre las diferentes empresas de distribución responderá a un modelo que caracterice las distintas zonas y variables objetivas de la actividad y que evolucione en función de la calidad del suministro y reducción de pérdidas.

Se garantiza el acceso de clientes con capacidad de elección y de compañías comercializadoras a redes de transporte y distribución propiedad de otras compañías, mediante el pago de un peaje.

· Se produce una progresiva liberalización del suministro eléctrico, permitiendo gradualmente la elección de suministrador a los clientes, comercializadores y distribuidores.

Los precios y estructura de tarifas, que deberán ser únicas para todo el territorio nacional, contemplan los siguientes conceptos como componentes del coste del suministro:

Costes de generación, distribución y gestión comercial y de la demanda.

Costes permanentes de funcionamiento del sistema: incentivos sobre producción en régimen especial, costes del Operador del Sistema, del Operador de Mercado y de la Comisión del Sistema Eléctrico Nacional.

Costes de seguridad de abastecimiento, que incluye los costes asociados a la Minería del Carbón.

Costes de transición a la competencia: costes asociados a la moratoria nuclear, al stock estratégico de combustible nuclear y posterior tratamiento de los residuos y una retribución fija, durante el periodo transitorio, calculada como diferencia entre ingresos medios y el resto de costes mencionados

· Se establece un periodo transitorio de 10 años, hasta el 2007, con el fin de permitir un proceso gradual y de garantizar la viabilidad financiera de las empresas durante la transición a un mercado en competencia.
Se establece que la separación jurídica de las actividades de generación y distribución no será exigible antes del 31 de diciembre del 2000. Hasta esa fecha las empresas procederán a la separación contable de las mencionadas actividades.

Convenio Colectivo

La progresiva desregulación del sector eléctrico, recogida en el mencionado Protocolo, y la

introducción de la competencia exigen una mayor eficiencia en la realización de las actividades del negocio. Se hacen, pues, necesarias una mayor flexibilidad organizativa y unas plantillas eficientes abiertas al desarrollo de nuevas actividades con unos costes operativos competitivos.

El Convenio Colectivo firmado el 9 de Octubre de 1996, que ha contado con la adhesión individual de la práctica totalidad de la plantilla de la sociedad matriz, pretende, desde el punto de vista de la gestión de recursos humanos, desarrollar los instrumentos y herramientas que permitan hacer frente a este nuevo entorno liberalizado y lograr el éxito del grupo en el mismo, lo que sólo será posible si se dispone, además, de unos recursos humanos que propicien la adaptación continua a los requisitos que ese entorno va a plantear.

A continuación se enumeran los aspectos más significativos y novedosos de este convenio:

· Este Convenio Colectivo homologa definitivamente las condiciones laborales, retributivas y de previsión social complementaria de todos los empleados de IBERDROLA.
· Su duración es de cinco años, por lo que mantendrá su vigencia hasta el 31 de diciembre del año 2000, garantizándose de este modo una mayor estabilidad que permita dedicar todos los recursos a los requerimientos de adaptación, competitividad y modernización anteriormente mencionados.
· Se pacta un nuevo sistema de Gestión de Recursos Humanos con el fin de dotar de mayor flexibilidad a la organización en la asignación de funciones, fomentar el desarrollo profesional y la motivación de las personas y favorecer la entrada de nuevo personal del exterior.
· Se promueve un Plan de Empleo mediante la contratación de 150 trabajadores fijos por cada

Hechos más significativos del Ejercicio 1996

año de vigencia del Convenio en las condiciones pactadas y de conformidad con el mercado de trabajo. Existe el compromiso de pasar a situación de fijos a los empleados contratados de forma eventual que gocen de informe laboral favorable.

· Se unifican los sistemas de previsión social complementaria en uno nuevo que se concreta, para las prestaciones de ahorro (jubilación y sus derivadas de viudedad y orfandad), en un subplan de aportación definida, dentro del actual Plan de Pensiones de IBERDROLA II, y para las prestaciones de riesgo, en un sistema de prestación definida, instrumentada a través de una póliza de seguros anual renovable.
· En caso de producirse fusiones, absorciones. intercambios de mercados y segregación de actividades o negocios, que pudieran efectuarse durante la vigencia de este convenio, IBERDROLA se compromete a no rescindir por tal razón los contratos de trabajo de los empleados adheridos al mismo. Ante una eventual segregación de actividades o de negocios de la empresa eléctrica, y siempre que la titularidad de la nueva empresa cuente con una participación de IBERDROLA superior al 50%, IBERDROLA se compromete igualmente a realizar las actuaciones necesarias al objeto de que los trabajadores adheridos al Convenio mantengan vigente su estatus jurídicolaboral de procedencia por vía de un futuro Convenio Colectivo de grupo.

Titulización de la Moratoria Nuclear

La Ley 40/1994, de 30 de diciembre, de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional, en su Disposición Adicional Octava, declaraba la paralización definitiva de los proyectos de construcción de las Centrales Nucleares de Lemóniz, Valdecaballeros y la Unidad II de Trillo, con extinción de las autorizaciones concedidas. Asimismo, reconocía el derecho de los titulares a percibir una compensación por las inversiones realizadas y el

coste de su financiación, afectando para ello un porcentaje de la tarifa.

El Real Decreto 2202/1995, de 28 de diciembre, desarrolló esta disposición con el contenido propio de un Reglamento, estableciendo los mecanismos que permitirían, mediante cesión del derecho de compensación, dar de baja en el balance de las empresas titulares de los proyectos de construcción de centrales nucleares paralizados la deuda derivada de las inversiones realizadas en los mismos. A este efecto, con fecha 27 de junio de 1996, se autorizaron, mediante sendas Ordenes Ministeriales, la cesión de los derechos a los "Fondos de Titulización de Activos resultantes de la Moratoria Nuclear", correspondiendo a IBERDROLA un importe conjunto de 538.851 Mill.Pts. a 31 de diciembre de 1995. Las inversiones y desinversiones de 1995 y 1996 que quedaron pendientes de reconocimiento, tras haberlo obtenido, se encuentran a la espera de su liquidación.

Durante el primer semestre de 1996, continuando con el tratamiento anterior, IBERDROLA percibió 33.410 Mill.Pts. con cargo al 3,54% establecido a tal efecto en la tarifa, destinando 23,340 Mill.Pts. a compensar el coste de la financiación y disminuyendo en los restantes 10.070 Mill.Pts. el saldo pendiente de liquidación.

Con fecha 4 de julio de 1996 se ingresaron 528.781 Mill.Pts. procedentes de la cesión de los derechos de compensación al "Fondo de Titulización de Activos resultantes de la Moratoria Nuclear". La mencionada cantidad se destinó en su totalidad a la cancelación de deuda financiera. Esta aplicación, junto con la reducción ordinaria lograda, da como resultado la disminución de la deuda financiera del Grupo en 625.000 Mill Pts.

Actualización de balances

El Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, autoriza la actualización monetaria de valores contables con un gravamen sobre la revalorización de activos del

3%. Su posterior desarrollo reglamentario mediante el Real Decreto 2607/1996, de 20 de diciembre, especifica aspectos tan esenciales como los coeficientes de actualización y la forma de determinar en el cálculo de la actualización la incidencia del modo en que tales activos fueron financiados.

La falta de desarrollo normativo sobre el nuevo entorno en el que funcionará el Sistema Eléctrico impone criterios de prudencia, por lo que, además de la reducción con carácter general del 40% -art. 8 del R.D. 2607/1996- para considerar la estructura financiera de IBERDROLA, la regularización se ha limitado al 80% de los coeficientes máximos permitidos, siempre que el valor de mercado no marcase un límite inferior.

La actualización practicada por el Grupo IBERDROLA supone la revalorización del inmovilizado material neto en 238.605 Mill.Pts. y del valor en consolidación de UIPICSA -grupo integrado por puesta en equivalencia- en 2.550 Mill.Pts, generando Reservas por importe de 233.997 Mill.Pts. y una cuenta a pagar a la Hacienda Pública de 7.158 Mill.Pts., a satisfacer en 1997 junto con la liquidación del Impuesto sobre Sociedades correspondiente al ejercicio 1996.

La reserva generada implica un aumento de los fondos propios y, por tanto, la mejora de la estructura financiera y la aproximación del valor teórico contable del Grupo a su valor de mercado. De acuerdo con el art. 15 del R.D. 2607/1996, la Reserva por Revalorización será indisponible hasta que la actualización sea comprobada y aceptada por la Administración Tributaria, dentro de los tres años siguientes a la fecha de cierre del balance;

transcurrido dicho plazo, se podrá aplicar a compensar resultados negativos y a ampliar el capital. A partir del 1 de enero del 2007. transcurridos 10 años desde la fecha de cierre en que se reflejó la actualización, la reserva será de libre disposición siempre y cuando se haya realizado la plusvalía, bien por amortización o por enajenación.

Globalización del negocio eléctrico

El Grupo IBERDROLA, basándose en los conocimientos y experiencia en el negocio eléctrico nacional, con una asignación moderada de recursos y considerando la progresiva globalización del negocio eléctrico, ha ampliado su presencia en Sudamérica, mercado de gran proyección y crecimiento.

Concretamente se han adquirido, durante 1996, las participaciones siguientes:

· BOLIVIA: 90% de la sociedad Electropaz, empresa distribuidora de energía eléctrica en La Paz y El Alto, 95% de la sociedad Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica de Oruro (Elfeo), distribuidora en la ciudad de Oruro y zonas próximas y 100% de la sociedad Cadeb, dedicada a la fabricación de postes de hormigón, por un importe global de 65 millones de dólares USA. Entre ambas distribuidoras suman airededor de 270.000 clientes, lo que representa para IBERDROLA la gestión del 45% de la energía eléctrica facturada en Bolivia y la incorporación de un mercado con un crecimiento anual en torno al 6%
· CHILE: 25% de la sociedad Inversora Eléctrica Andina, por importe de 45 millones de dólares USA. Esta sociedad posee, a su vez, el 32% de Electroandina, propietaria de la central térmica de Tocopilla, de 600 MW de potencia instalada, que suministra energía eléctrica a las principales minas de cobre del norte del país. A través de Inversora Eléctrica Andina, IBERDROLA y su socio local Minera Valparaíso, S.A. han resultado

l lechos más significativos del Ejercicio 1996

adjudicatarios del concurso internacional para la venta del 37,5% del capital de Colbún-Machicura, S.A., uno de los tres principales generadores chilenos, con una potencia instalada de 580 MW, potencia que será duplicada entre 1998 y 1999. La transmisión de la propiedad está prevista para marzo de 1997.

COMENTARIOS A LOS RESULTADOS

Resultados de explotación

La demanda de energía eléctrica ha crecido, durante 1996, un 1,6% respecto a la registrada en el ejercicio precedente. El incremento del consumo en los sectores doméstico -propiciado por la oferta de tarifas reducidas y por las campañas de publicidad desarrolladas- y de servicios -motivado por la progresiva terciarización de la economía española y por la bonanza de la temporada turística- compensa el decremento experimentado en el sector industrial, que obedece, básicamente al descenso en la inversión en construcción y obras públicas, producto de la contención del gasto público en infraestructuras.

De haberse mantenido la estructura de demanda del ejercicio anterior, el aumento del 5% en las detracciones en tarifa hubiese supuesto un decremento de la misma cuantía en el ingreso medio por kWh facturado. Sin embargo, el desplazamiento del consumo hacia tarifas de mayor valor añadido ha limitado esta disminución al 4,2%, a pesar de que los consumos de mayor crecimiento se centran en los que ofrecen precios más económicos para el cliente, como la tarifa nocturna. Estos hechos, unidos al efecto de los desvíos de tarifa, limitan al 1,8% el decremento experimentado por el ingreso medio por kWh suministrado.

La bonanza del año hidráulico ha permitido incrementar de forma notable las ventas a otros subsistemas, lo que unido a las mencionadas variaciones de demanda y producto medio y a la contribución a este epígrafe de las sociedades bolivianas, 6.600 Mill.Pts. sin contrapartida en 1995, ha derivado en una cifra de negocios superior en un 1,6% a la del ejercicio precedente.

La producción propia ha resultado superior en 6.300 GWh a la registrada durante el ejercicio prececente, a la vez que ha mejorado su estructura: el fuerte incremento de la producción hidráulica ha permitido reducir las producciones térmicas. Este aumento de la producción ha disminuido las adquisiciones de energía, mientras que su mejora cualitativa ha generado un importante ahorro en el consumo de combustibles. Como consecuencia de los hechos constatados el epígrafe Aprovisionamientos ha experimentado una significativa reducción del 7,3%.

El epígrafe Gastos de Personal refleja un crecimiento del gasto del 5,8%, si bien esta variación debe ser nuevamente matizada por la contribución de las sociedades bolivianas y por el aumento de actividad en el negocio de ingeniería. Descontados ambos efectos, la variación se vería limitada al 3,4%, similar al del IPC del ejercicio, concentrándose la disminución en el apartado de Sueldos y Salarios como consecuencia de la disminución de plantilla asociada al Plan de Jubilaciones Anticipadas lievado a cabo en los meses finales de 1995 en la sociedad matriz, cuya repercusión económica ha superado el efecto del incremento salarial del 3,5% pactado en convenio. Por lo que respecta al apartado de Cargas Sociales, el aumento consignado obedece a las consecuencias económicas en materia de pensiones del Convenio Colectivo recientemente firmado, que se reflejan en el devengo del nuevo Sistema de Previsión Social. Este aumento no supone un encarecimiento respecto al sistema anterior, sino que reconoce de forma anticipada en el tiempo, en comparación con el sistema anterior, los derechos de los empleados activos adscritos a la Caja Juan de Urrutia, derechos que serán imputados a la Cuenta de Resultados de cada ejercicio durante el periodo de vida activa restante de estos empleados.

La evolución de los gastos de personal, el mencionado ahorro en los aprovisionamientos y la contención lograda en el resto de epígrafes que componen los gastos de explotación ha permitido un crecimiento del 17,1% en el Beneficio de Explotación, que llega a los 237.502 Mill.Pts.

Beneficio de las actividades ordinarias

Los gastos financieros netos -Resultado Financierodel Grupo IBERDROLA en el ejercicio 1996, incluidos los resultados de las sociedades integradas por el método de puesta en equivalencia, han alcanzado los 84.503 Mill.Pts., cifra inferior en 9.652 Mill.Pts. a los registrados en el ejercicio precedente. Este resultado, unido al Beneficio de Explotación, eleva el Beneficio de las Actividades Ordinarias hasta los 152.999 Mill.Pts. frente a los 108.634 Mill.Pts. correspondientes a 1995, con un incremento del 40,8%.

Esta cifra de beneficios lleva asociado un significativo aumento del 14,9%, 40.231 Mill.Pts., en los recursos generados en operaciones, que alcanzan los 309.671 Mill.Pts. frente a los 269.440 Mill.Pts. correspondientes al ejercicio anterior, lo cual ha permitido cubrir un volumen de inversiones netas de 126.613 Mill.Pts. y adicionalmente reducir por medios ordinarios el endeudamiento financiero en 96.000 Mill.Pts., sin contar los 529.000 Mill.Pts. en que ha disminuido el mismo como consecuencia de la entrada de fondos procedentes de la cesión del derecho de compensación anteriormente comentado.

La referida mejora en el Resultado Financiero de IBERDROLA obedece tanto a la favorable evolución de los tipos de interés como a la mencionada reducción ordinaria del endeudamiento financiero, toda vez que, como se apuntaba en el Informe Anual de 1995, la reducción del gasto financiero por efecto de la cancelación de deuda con los fondos procedentes de la titulización se ve compensada por la disminución, en un importe similar, de los ingresos financieros por este concepto.

La aplicación de Diferencias de Valoración en Moneda Extranjera a resultados es ligeramente

inferior a la registrada en el ejercicio precedente. Las diferencias positivas de valoración y cambio generadas durante el ejercicio por la favorable evolución de los tipos de cambio de las monedas en que está endeudado el Grupo se han visto compensadas por la inmediata aplicación a resultados de las diferencias negativas asociadas a la deuda en divisa cancelada con los fondos obtenidos de la titulización.

De los 191.500 Mill.Pts. en que se evalúa el impacto neto ocasionado por la fluctuación de las divisas en los ejercicios 1992 a 1996, se han absorbido a cierre de éste último 179.000 Mill.Pts., permaneciendo en balance pendientes de aplicación en ejercicios futuros 12.500 Mill.Pts., un 6,5% del total.

Beneficio antes de impuestos

El beneficio bruto de IBERDROLA, 133.419 Mill.Pts., es superior en un 29,1%, 30.110 Mill.Pts., al consignado en 1995. La sustancial mejora del Resultado de las Actividades Ordinarias, 44.365 Mill.Pts., se ve compensada por el aumento de 14.255 Mill.Pts. en los Resultados Extraordinarios negativos.

La partida más significativa de las incluidas en este epígrafe es la dotación de 14.081 Mill.Pts. para la aplicación durante 1997 de un nuevo Plan de Jubilaciones Anticipadas, que se ofrecerá a los 734 empleados que, a 31 de diciembre de 1996, hubiesen cumplido los 60 años.

Resultado del ejercicio

El beneficio neto del Grupo, 96.637 Mill.Pts., es superior en un 13,7%, 11.628 Mill.Pts., al correspondiente del ejercicio precedente. El crecimiento en 30.110 Mill.Pts. del Beneficio antes de Impuestos se ve parcialmente compensado por los 18.401 Mill.Pts. en que se incrementa el Gasto por Impuesto devengado durante el ejercicio.

Comentarios a los resultados

ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AI CIERRE

En enero de 1997 se efectuó el pago de un dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 1996 de 31,25 pesetas brutas por acción, alcanzando un importe global de 28.454 Mill.Pts.

Durante el primer trimestre de 1997, IBERDROLA v TELEFONICA han adecuado su anterior acuerdo al nuevo entorno de las Telecomunicaciones. ampliando los ámbitos de colaboración entre ambas entidades con el fin de impulsar el desarrollo de este área estratégica.

Durante el mes de febrero de 1997 se ha procedido a la reducción del capital social en 4.518 Mill.Pts. mediante la amortización de las 9.035.642 acciones propias que IBERDROLA mantenía en su balance a cierre de 1996. De esta forma, el Capital Social asciende a 455.309 Mill.Pts. y está compuesto por 910.617.669 acciones de 500 pts. nominales cada una.

A la fecha de formulación de este informe. IBERDROLA, REPSOL y GAS NATURAL han materializado una alianza energética, inscrita en las líneas estratégicas de globalización del mercado eléctrico, para cuya puesta en práctica crearán sociedades o asociaciones temporales. Los objetivos de esta alianza son compartir sus capacidades financieras y tecnológicas en nuevos proyectos de producción de energía eléctrica mediante la cogeneración, atender de forma conjunta sus intereses en Latinoamérica y asegurarse el abastecimiento de gas.

EVOLUCION DE LOS NEGOCIOS

A raíz de la firma del "Protocolo para el Establecimiento de una Nueva Regulación del Sistema Eléctrico Nacional", el sector se encuentra inmerso en un proceso de reestructuración con objeto de introducir la competencia como norma básica de funcionamiento. En este nuevo contexto, el ejercicio 1997 queda como un año de transición entre la aplicación del Marco Legal Estable hasta 1996 y el comienzo del periodo transitorio en 1998.

IBERDROLA, en previsión de la falta de desarrollo del marco normativo y aprovechando la bonanza del año hidráulico, la contención de los gastos de explotación y la favorable evolución de los tipos de interés, cuyas contribuciones al excelente resultado de 1996 hap sido determinantes, se ha preparado para afrontar las oportunidades que, sin duda, ofrecerá el nuevo entorno. La actualización de balances practicada deja implícito un importante margen hasta los valores de mercado, estimados de forma prudente; la definitiva solución de la Moratoria Nuclear deriva en una estructura financiera más adecuada y mejora la valoración de la calidad crediticia de IBERDRO! A en los mercados de capitales; se han saneado de forma significativa determinados activos, como las diferencias negativas de cambio y los costes diferidos; se han reforzado las provisiones para pensiones y se ha reducido el endeudamiento de forma drástica. Como consecuencia de todo ello, IBERDROLA aborda el futuro en competencia sin lastres significativos.

La revalorización practicada en los activos comentada con anterioridad supondrá, como se refleja en el Informe Anual 1996, el aumento de la amortización en unos 14.000 Mill.Pts., que si bien afectará al resultado contable, no menoscabará la generación de recursos procedentes de las operaciones. Este efecto se verá compensado en parte por la mejora del Resultado Financiero, motivada por la progresiva reducción del endeudamiento, iniciada en ejercicios anteriores y continuada en 1997.

ACTIVIDADES DE INVESTIGACION Y DESARROLLO

La actividad innovadora de IBERDROLA durante 1996 ha sido orientada hacia la mejora de la calidad de servicio a nuestros clientes, el incremento de la productividad, el uso eficiente de la energía y la reducción del impacto medioambiental, concretándose en una cartera de 84 proyectos de investigación.

Estos proyectos se agrupan en torno a siete líneas de investigación: Generación Térmica y Nuclear, Sistema Eléctrico -para optimización de la explotación de la red de distribución (operación, calidad de servicio, etc.)-, Tecnologías Avanzadas, Energías Renovables, Usos de la Energía Eléctrica -para la optimización del rendimiento energético-, Medio Ambiente y Planificación y Gestión aplicaciones informáticas para el desarrollo de la red de distribución-, entre las que destacan las tres primeras por volumen de recursos, habiéndose realizado una inversión total del orden de 2.000 Mill.Pts. en esta actividad.

IBERDROLA continúa colaborando en el desarrollo de proyectos y programas de investigación de la Unión Europea.

ACCIONES PROPIAS Y REDUCCION DE CAPITAL

La Junta General de Accionistas celebrada el 25 de mayo de 1996 autorizó al Consejo de

Administración, de acuerdo con el artículo 75 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, la adquisición derivativa de acciones de la sociedad matriz en determinadas condiciones y por un plazo de 18 meses.

lgualmente autorizó a los Administradores a reducir el Capital Social, con el fin de amortizar las acciones propias que el Grupo IBERDROLA pudiera mantener en su balance, para lo cual se adjuntaba un informe del Consejo de Administración sobre la mencionada propuesta, de acuerdo con el artículo 144 de la mencionada ley.

En virtud de estas autorizaciones, IBERDROLA ha efectuado durante 1996 las operaciones siguientes:

1. Adquisición de 3.955.459 acciones, el 0,43% del Capital Social, por importe de 4.528 Mill.Pts. Estas acciones, junto con las 5.130.772 acciones que el Grupo IBERDROLA ostentaba a cierre de 1995 a través de su filial UIPICSA, totalizando 9.086.231 acciones, el 0,98% del Capital Social, fueron posteriormente amortizadas.
1. Adquisición de 9.035.642 acciones, el 0,98% del Capital Social, por importe de 14.363 Mill.Pts. Estas acciones figuraban en balance a cierre del ejercicio 1996, minorando los fondos propios, hasta su amortización, que ha tenido lugar en febrero de 1997.

IBERDROLA, S.A.

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996 Y 1995		Mill. Ptas.
ACTIVO	1496	1 ਹੈ ਹੈ ਹੈ ਹੈ ਹੈ ਹੈ
INMOVILIZADO:
Inmovilizaciones inmateriales	7.748	7.624
Gastos de investigación y desarrollo y aplicaciones informáticas	11.219	9.137
Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares	1.061
Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero	1.076	1.048
Provisiones	(564)	428
Amortizaciones	(5.044)
Inmovilizaciones materiales	2.059.441	(2.989)
Terrenos y construcciones	56.320	1.844.695
Instalaciones técnicas y maquinaria	3.326.154	53.794
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario		3.028.091
Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso	16.770	15.992
Otro inmovilizado	81.520	83.756
Provisiones	22.499	22.909
Amortizaciones	(2.179)	(2.148)
Inmovilizaciones financieras	(1.441.643)	(1.357.699)
Participaciones en empresas del Grupo y Asociadas	253.251	265.466
Cartera de valores a largo plazo	91.996	91.996
Otros créditos	16.800	14.299
Administraciones Públicas a largo plazo	36.770	37.635
Depósitos y fianzas entregados a largo plazo	100.810	115.520
Provisiones	9.238	8.379
Activos afectos a proyectos de construcción de centrales	(2.363)	(2.363)
nucleares paralizados, Ley 40/1994
	347	539.721

TOTAL	2.320.787	2.657.506
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS:
Diferencias negativas de cambio
Otros gastos a distribuir	12.646 18.533	33.113
TOTAL	31.174	22.148
		55.261
CUENTAS DE PERIODIFICACION PROPIAS DEL SECTOR ELECTRICO	97.489	158.183
ACTIVO CIRCULANTE:
Existencias	13.325	11.466
Materias energéticas y otros aprovisionamientos	13.325	11.466
Deudores	166.838	175.401
Clientes	70.827	75.034
Energía suministrada no facturada	71.387	85.001
Desviaciones en tarifa	6.403	(20-280)
Empresas del Grupo y Asociadas deudoras	2.386	2.392
Deudores varios	12.963	32.830
Personal	1 53	261
Administraciones Públicas	10.712	9.170
Provisiones	(7.993)	(9.007)
Inversiones financieras temporales	3.786	3.453
Cartera de valores a corto plazo	244	244
Otros créditos	3.690
Depósitos y fianzas entregados a corto plazo	તે રેણ	3.340 113
Provisiones	(244)
Tesorería	4.847	(244)
Ajustes por periodificación	837	3.267 3.015
TOTAL	189.633	196.602
TOTAL ACTIVO	2.639.088	3.067.552

..............................................................................................................................................................................

		Mill. Ptas.
PASIVO	ાવેલા છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપા	1 તેવી ટે
FONDOS PROPIOS:
Capital suscrito	459.827	464.234
Prima de emisión	64.567	64.486
Reservas de revalorización Reservas	378.510	147.332
Reserva legal	199.544	205.774
Otras reservas	91.965	92.847
Reserva para acciones propias	92.728	112.927
Resultados de ejercicios anteriores - Remanente	14.851
Perdidas y ganancias	50.339 40.034	30.266
Acciones propias para la reducción de capital	(14.851)	80.271
Dividendo a cuenta entregado en el Ejercicio	(28.454)	(28.941)
TOTAL	1.199.516	963.422
DIFERENCIAS DE FUSION	75.270	111.546
INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS:
Subvenciones de capital	6.777	5.926
Diterencias posítivas de cambio		270
Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	2.102	1.028
TOTAL	8.879	7.224
PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS:
Provisiones para pensiones y obligaciones similares	112.357	93.778
Otras provisiones	33.426	65.089
TOTAL	145.783	158.867
ACREEDORES A LARGO PLAZO:
Emisiones de obligaciones y otros valores negociables	401.195	478.488
Obligaciones y bonos no convertibles	396.096	458.791
Otras deudas representadas en valores negociables	36.233	58.370
Intereses no devengados, obligaciones y bonos no convertibles cupón cero	(29.842)	(38.673)
Intereses no devengados de otras deudas representadas en valores negociables	(1.292)
Deudas con entidades de crédito	266.641	631.691
Deudas con empresas del Grupo y Asociadas Administraciones Públicas a largo plazo	51.312	117.973
Otros acreedores a largo plazo	129.121	135.056
Otros acreedores	13,736	12.422
Fianzas y depósitos recibidos a fargo plazo	2.679 11.057	1.947 10.475
TOTAL	862.005
ACREEDORES A CORTO PLAZO:		1.375.630
Emisiones de obligaciones y otros valores negociables
Obligaciones y bonos no convertibles	62.014	68.797
Obligaciones y bonos convertibles	42.695	54.325
Otras deudas representadas en valores negociables	10.588	714
Intereses de obligaciones y de otros valores	9.231	13.758
Intereses no devengados de otras deudas representadas en valores negociables	(500)
Deudas con entidades de crédito	36.661	197.784
Préstamos y otras deudas	34.443	187.580
Deudas por intereses	2.218	10.204
Deudas con empresas del Grupo y Asociadas Acreedores comerciales	88.790	32.641
	46.600	54.765
Deudas por compras o prestación de servicios Otras deudas no comerciales	46.600	54.765
Administraciones Públicas	110.426	95.036
Otras deudas	42.127 67.172	26.598
Remuneraciones pendientes de pago	1.087	67 468 930
Fianzas y depósitos recibidos a corto plazo	40	40
Provisión para operaciones de tráfico	3.118	1.791
Ajustes por periodificación	26	ਕਰੇ
TOTAL	347.635	450.863

2.639.088

3.067,552

TOTAL PASIVO

A 400

IBERDROLA, S.A.

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINAD DE FERDIDAS T GANANCIAS CORRESPON

TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1996 Y 1996 Y 1995

DEBE		MILL TIAS.
	1996	1995
GASTOS:
Aprovisionamientos
Compras	299.314	327.223
Consumos de materias energéticas	258.195	265.653
Otros gastos externos	16.577	37.635
Gastos de personal	24.542	23.935
Sueldos, salarios y asimilados	96.633	93.971
Cargas sociales	64.637	65.947
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	31.996	28.024
Variación de las provisiones de tráfico	114.906	112.878
Otros gastos de explotación	1.673	2.893
Servicios exteriores	79.521	77.567
Tributos	61.545	60.372
I. BENEFICIOS DE EXPLOTACION	17.976	17.195
	233.548	202,846
	825.595	817.378
Gastos financieros y gastos asimilados
Por deudas con Empresas del Grupo y Asociadas	98.713	137.711
Por deudas con terceros y gastos asimilados	9.022	10.278
Diferencias negativas de cambio	ਉਹ ਉਹ ਇੱਕ ਸ	127.433
Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones y obligaciones similares	16.584	20.203
Variación de las provisiones de inversiones financieras de valores mobiliarios v de créditos a corto plazo	7.577	6.128
		SAA

	122.874	164.286
III. BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS (I-11)	145.654	105.255
Variación de las provisiones de inmovilizado Pérdidas procedentes de inmovilizado Gastos extraordinarios Gastos y pérdidas de otros ejercicios	235 3.021 21.841 1.379	1.575 1.637 36.469 82
	26.476	39.763
V. BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS (III-IV) Menos - Impuesto sobre Sociedades VI. RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIOS)	125.880 35.846 90.034	ਰੇਲੇ '4 5 5 19.184 80.271

		Mill. Ptas.
HARFR	1996	। ਰੇਰੇ ਟੇ
INGRESOS: Importe neto cifra de negocios - Ventas Periodificaciones Real Decreto 1538/87 Trabajos efectuados por las Empresas para el inmovilizado Diferencias de fusión transferidas al resultado del ejercicio Otros ingresos de explotación	813.573 (60.694) 10.373 55.808 6.535	806.879 (19.731) 11.573 11.323
ingresos accesorios y otros de gestión corriente	6.535	7.334 7.334

	825.595	817.378
Ingresos de participaciones en capital
En Empresas del Grupo y Asociadas	1.520	2.107
En Empresas fuera del Grupo	196	258
ingresos de otros valores negociables y de créditos del activo inmovilizado	1.324	1.849
De Empresas fuera del Grupo	764	941
Otros intereses e ingresos asimilados	764	941
De Empresas del Grupo y Asociadas	1.146	1.138
Otros intereses		15
Diferencias positivas de cambio	1.146	1.123
Ingresos por compensación de gastos financieros	2.784	4.440
Gastos financieros activados	23.340	52.336
II. RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	5.426	5.733
	87.894	97.591
	122.874	164.286
Beneficios en enajenación de inmovilizado
Subvenciones de capital transferidas al resultado del Ejercicio	1.508	24.594
Ingresos extraordinarios	501	1.063
Ingresos y beneficios de otros ejercicios	4.185	8.268
	508	38
IV. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS	19.774	5.800
	26.476	39.763

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Propuesta de Aplicación del Resultado

Base de reparto	Plas.
Remanente de ejercicios anteriores Resultado del Ejercicio 1996	50.338.326.524 90.034.000.705
TOTAL	140.372.327.229
Distribución
A Dividendo A Remanente	63.736.409.104 76.635.918.125
TOTAL	140.372.327.229

Consejo de Administración

Presidente de Honor Excmo. Sr. D. Manuel Gómez de Pablos González

Presidente

Excmo. Sr. D. Iñigo de Oriol Ybarra*

Vicepresidentes

Excmo. Sr. D. José Javier Gúrpide Huarte* Excmo. Sr. D. José Antonio Garrido Martínez*

Vocales

D. Víctor de Urrutia Vallejo*
D. Rafael de Icaza Zabálburu*
Excmo. Sr. D. José María de Rotaeche y Velasco Marqués de Unzá del Valle
llmo. Sr. D. Ramón de Rotaeche y Velasco
Excmo. Sr. D. Fernando de Ybarra y López-Dóriga** Marqués de Arriluce de Ybarra
D. Javier Aresti y Victoria de Lecea
D. Juan de Basterra y Andersch
D. José Orbegozo Arroyo
D. César de la Mora y Armada
D. José Luis Antoñanzas Pérez-Egea*
D. Celedonio José de Isusi Gutiérrez
D. Ignacio de Pinedo Cabezudo*
D. Lucas María de Oriol López-Montenegro
D. Epifanio Ridruejo Brieva*
D. Antonio Garay Morenés
Ilmo. Sr. D. Ricardo Alvarez Isasi
D. Antonio María de Oriol y Díaz-Bustamante
D. Mariano Ybarra y Zubiría
D. Fernando Ballvé Lantero
Barón Philippe Bodson
D. Eladio Pérez Díez*
D. José Ignacio Berroeta Echevarría
D. Juan Luis Arregui Ciársolo
D. Javier Herrero Sorriqueta

*Comisión Ejecutiva Delegada **En suspensión temporal de funciones

La Secretaría del Consejo de Administración la desempeña el Vocal de Consejo D. Ignacio de Pinedo Cabezudo,
Secretario General de la Sociedad, siendo Vicesecretario del mismo Secretario General de la Ministración la acesençera el Vocal de Consejo D. Ignacio de Pinedo C
Administración D. Federico Sando Viceseretario del mismo y Letrado Asesor de lo Administración D. Federico San Sebastián Flechoso.

Dirección

Presidente D. Iñigo de Oriol

Vicepresidente D. José Antonio Garrido

Consejeros Adjuntos a la Presidencia D. José Luis Antoñanzas D. Celedonio José de Isusi D. Ignacio de Pinedo

Consejero-Director General D. Javier Herrero

Directores

Areas de Negocio Eléctrico Generación: D. Javier de Pinedo Distribución y Clientes: D. Jesús Ramón Calvo

Areas Corporativas

Economía y Finanzas: D. José Luis San Pedro Servicios Jurídicos: D. Jesús Trillo-Figueroa Desarrollo Corporativo: D. Tomás Calleja Recursos Humanos: D. Joaquín Ochoa

Area de Diversificación D. José Miguel Martínez

AI Terminal

Iberdrola S.A.

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INDICE

IBERDROLA, S.A.

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS CORRESTONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1996 X 1995 (NOTAS 2,3 Y 5) (Millones de Pesetas)

IBERDROLA, S.A.

MEMORIA CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES

TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1996 Y 1995

(1) A ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

(2) BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

a) Imagen fiel

b) Comparación de la información-

REGULACIÓN SECTORIAL (3)

(4) DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

(5) NORMAS DE VALORACIÓN

b) Inmovilizaciones materiales

c) Amortización del inmovilizado material en explotación

d) Valores mobiliarios y otras inversiones financieras análogas

e) Gastos a distribuir en varios ejercicios y gastos de ampliación de capital

f) Periodificaciones propias del Sector Eléctrico

g) Existencias

h) Energía pendiente de facturación

i) Desviaciones en tarifa

j) Diferencias de fusión

k) Subvenciones

l) Entidad de previsión y prestaciones a empleados complementarias a las de la Seguridad Social y otros compromisos sociales

m) Plan de jubilaciones anticipadas para el personal

n) Otras provisiones para riesgos y gastos

o) Transacciones en moneda extranjera

r) Compensaciones

u) Concesiones administrativas

v) Gastos de gestión final de residuos radiactivos

w) Comunidades de bienes

(7) INMOVILIZACIONES MATERIALES

ACTIVOS AFECTOS A PROYECTOS DE (9) CONSTRUCCIÓN DE CENTRALES NUCLEARES PARALIZADOS, LEY 40/1994

(10) FONDOS PROPIOS

Capital suscrito-

Reservas de revalorización-

(11) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

a) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

b) Otras provisiones para riesgos y gastos

(14) CUENTAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS

SITUACIÓN FISCAL (15)

(16) INGRESOS Y GASTOS

Importe neto de la cifra de negocios Ventas-

Gastos de personal-

Cargas sociales-

Ingresos extraordinarios-

Personal empleado-

(17) GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

(18) RETRIBUCIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

(19) SITUACIÓN FINANCIERA Y HECHOS POSTERIORES AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996

(20) CUADROS DE FINANCIACIÓN DE LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1996 Y 1995

GRUPO UIPICSA

(SOCIEDADES DEPENDIENTES Y EMPRESAS ASOCIADAS)

GRUPO IBERDROLA INGENIERÍA Y CONSULTORÍA

(SOCIEDADES DEPENDIENTES Y EMPRESAS ASOCIADAS)

SOCIEDADES INCLUIDAS DENTRO DEL RÉGIMEN FISCAL DE DECLARACIÓN CONSOLIDADA

IBERDROLA, S.A.

HECHOS MÁS SIGNIFICATIVOS DEL EJERCICIO 1906.

PROTOCOLO ELÉCTRICO.

CONVENIO COLECTIVO.

titulización de la moratoria nuclear.

ACTUALIZACIÓN DE BALANCES.

COMENTARIOS A LOS RESULTADOS.

RESULTADOS DE EXPLOTACIÓN.

BENEFICIO DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS.

BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS.

RESULTADO DEL EJERCICIO.

ACONTECIMIENTOS

POSTERIORES AL CIERRE.

EVOLUCION DE LOS MEGOCIOS.

ACTIVIDADES DE

INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO.

ACCIONES PROPIAS Y REDUCCIÓN DE CAPITAL.

IBERDROLA

IBERDROLA, S.A. y Sociedades Dependientes

IBERDROLA, S.A. y Sociedades Dependientes

IBERDROLA, S.A. y Sociedades Dependientes