2 5 MAYO 1998 REGISTRO DE ENTRADA 0 Nº 1995, IBERDROLA

C N M V Registro de Auditorias Emireres
550 G ស្រ

CUENTAS ANUALES

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నుండి 10 కి.మీ. దూర

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1977 199

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INFORME DE GESTION

PROPUESTA DE APLICACION DEL RESULTADO

Ejercicio 1997

IBERDROLA, S.A.

CUENTAS ANUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 1997 Y 1996 JUNTO CON EL INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 1997 Y EL INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE

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服务

		Pagina
	Balances de Situación al 31 de Diciembre de 1997 y 1996	5
	Cuentas de pérdidas y ganancias correspondientes a los Ejercicios anuales terminados el 31 de Diciembre de 1997 y 1996	6
	Memoria
ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ	Actividad de la Sociedad	8
	2. Bases de Presentación de las Cuentas Anuales	9
3.	Regulación Sectorial	11
র্ব	Distribución de Resultados	ો ર
র্থা	Normas de Valoración	18
6.	Inmovilizaciones Inmateriales	ਦੇ ਹੋ
7.	Inmovilizaciones Materiales	61
8.	Valores Mobiliarios y Otras Inversiones Análogas	64
	9. Activos Afectos a Proyectos de Construcción de Centrales Nuclea- res Paralizados, Ley 40/1994	67
10.	Fondos Propios	72
	11. Provisiones para Riesgos y Gastos	77
	12. Obligaciones y Otros Valores Negociables	80
	13. Deudas con Entidades de Crédito	82
	14. Cuentas con Empresas del Grupo y Asociadas	83
ો રે	Situación Fiscal	૪૨
] 6.	Ingresos y Gastos	80
	17. Garantías Comprometidas con Terceros y Otros Pasivos Contingentes	ਰੇਤੇ

	Página
18. Retribuciones al Consejo de Administración	ेप
19. Situación Financiera y Hechos Posteriores al 31 de Diciembre de 1997	ેર
20. Cuadros de Financiación de los Ejercicios anuales terminados el 31 de Diciembre de 1997 y 1996	તેર
Anexos	08
Informe de Gestión Ejercicio 1997	ો ઉર
Propuesta de Aplicación del Resultado Ejercicio 1997	11 A

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মুন্তি স্থানীয় বিশ্বাসী বিশ্ববিদ্যালয় প্রকল্পিত হয় আৰু প্ৰথম বিশ্বকাপ কৰিছিল। তেওঁ প্ৰথম আৰু প্ৰথম আৰু প্ৰথম আৰু প্ৰথম আৰু প্ৰথম আৰু প্ৰথম আৰু প্ৰথম আৰু প্ৰথম আৰু প্

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BALANCES

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CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 1997 Y 1996

చిన్నా

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లుగున్నారు.
మూలాలు నాలు గ్రామంలో విశ్రీనాలు నిర్మించిన భూమి: 1978 హెక్టార్లు
నిర్మించారు. 1972 - 1972 - 1972 - 1972 - 1972 - 1972 - 1972 - 1972 - 1972 - 1972 - 1972 - 1

్లు ప్రస్తుంది. ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రా

ార్యాలయం

전 2008

్రామం నుండి 10 కి.మీ. దూర

ලිබු පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි බව පිහිටි පිහිටි පිහිටි බව පිහිටි පිහිටි පිහිටි බව පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි බව පිහිටි පිහිටි පි

ానికి ప్రాంత్రి

2008 - 1

Las notas I a 20 descritas en la Memoria kuman parte integrante de eslos balances de situación.

INAIO VILIZADO:			PASIVO	11.12 47
amuzilizariunes inmaterialen fnota 61			FUNDOS PROPIOS lagla 10);		21 12 46
Casua de inventigation y desarrolla y aplicaciunine informaticas	7.504	2.700	Copital suscrite
Currentumes, polentos, licuncias, marcas y ulmidarus	11 0)A	11 219	frima dremisión	150 771	459 027
Deterhou subte biores en régimen de seumdaminato financiero	1 478	1.641	Reservas de revalurización	61 567	1.8 54.7
Otros bienes en denicha de uso	056	1.074	Reservati	974 510	170 510
Provisioner	109		Ruservs legal	177.716	144.544
Amoetizaciones	(3.66)	(564)		90 155	91 965
	(1 88€)		Otros concerval	66 807
lamavillizaciones materiates (no14 7)	2.632.960	(5.041)	Reserva para accionus propias		92 728
Terrenos y cunstrucciones		2050.411	Resultados de efectrias anteriores - Remanente	7 39	11 851
lustalaciones likinkas y maquinaria	59.257	મ ૩૪	Pérúid as y garancias	76. 436	411 05
Orres instalaciones, utilizio y mobiliario	J.199 717	3.26 151	Acclones propias para la reducción de sapital	ונו נפ	90 031
Anticipos e inmovilizaciones materiales un curso	17 368	16 770	Dividendo a cuenta entregado en el efercicio (noia fi		118.0511
Ono inmexilizado	43 955	\$1.570		128.035	128.151
Provisiones	24,760	22.499	Tolal	1.212.500	1.199.516
	(2 230)	(2.129)	DIFERENCIAS DE FUSION	17.261
Amortizaciones			INGRESOS A DISTRIBUIx EN VARIDS EJERCICIOS:		15 270
lamovilizaciones financieras (nota at	11 231 139	(1.441.643)	Subvenciones de capitat
Participaciones en enquesas del Crupo y Asociadas	172.555	253.251	Olros ingresas a distribuit en variae efercicios	12.201	6.777
Carlera de valores a largo plaza	129.196	91 9%		1.249	2.102
Onos criditor	9.060	16 800	Total	13.154	8 879
	29.334	34 Trib	PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (**** 11):
Administracional Públicas a largo placo foota 15)	97.265	100 810	Provisiones para pensiunes y ubligaciunes similares	70 970
Dashiha y fiarzas enlevgadus a largo plazo	9 761		Ottar provisiones		117 357
Provisiones		9 238	اه افراد ا	117.500	33.426
Acciones proplas en situaciones especiales	(2 26)	12 3431	ACREEDORES A LARGO PLAZO:	195.570	845.701
Activos aferios a proyectas de construcción de contrales	759		Eudslones de obligaciones y olros valures negaciables (nota 12)
nuctears paralizados, Ley 40/1994 (nota 9)			Obligaciones y bunas no convertibles	348 971	501 195
Total	ક્ષ્મ	47	Olizas deudas representadas en valoems nagociables	124 998	396 094
CASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS:	2.314.100	2320.767		גרון וה	נג א
Gaslos diferidos pue tranofción a la compelencia			brituras no devengados, obligaciunas y bonos no convertibles cupón caro
	145.018			(16.344)
Diferencias negativas de cambio			lneresas no devengsdos de oblas deudse representados en		(29 847)
Olrus gastus a distribulr	1 \$. 507	12.646	valures negociables
Total		18.319	Dendas con enlidades de coldilo (nota 13)	(818)	(1 298)
CUENTAS DE PERIODIFICACION PROFIAS DEL SECTOR	110 €21	0.879	Deudas con empresas del Grupo y Asociadas (nala 14)	111 404	ાદી તા
ELECTRICO			A darinistraciunes Públicas o lurgu plaza (nuta 15)	53.902	11 312
ACTIVO CIRCULANTE		97. 489	Ottus acreedores a largo place	123 792	128.771
Existencia			Otro actualiza	13.692	13.736
	4.027	11.319		2 253
Materias energéticas y otrus aprovisionamientos Deudores	4 027	577 17	Flarusas y Leptatios recibiJus s largo placo	11 134	2 474
	11.911		1000		11 057
Ctlenties	60 871	16.018	A CREEDORES A CORTO PLAZO:	979.965	14.1.00 €
Energia suministrada no facilutada		70 827	Emislones de obligaciones y etros valuero neguciables Inva o 121
Dorbring in tants	4 223	7 1 . 337	Obligacionas y bunus no convertibles	70 \$11	62.004
Empress del Crupuy Asectados drudoras (nula 14)	13 423	6 473	Obligachuwa y bunus convertibles	71 1794	42 645
Deudos varios	35 740	રે. ડ્રપ્ડ	Ouss deudas representadas en vakores mysklables
Personal	ા ગુજરા	12.953		1 50)	10 553
Administractones Publicas	177	153	kiteresos de obligaciones y de obve values	4 022	1 211
Proxistones	24 153	10712	linteresse no deveryssios de voligaciurius y barros no cunverlibles cupon cero
aversiones linancieras tempucates loute II	(7 407)	ובא 2)		(3 603)
Cartura de valuer a curto plazo	9.776	3.786	labreias no devengados de versa doudas representadas en
Otros ceditix	7 832	244	values negociables	154181
	1 848	1 190	Deudas con enlidades de crédilo Inota II)		(500)
Depósitua y fianzas constituídos a conto plazo	94		Podstamos y observas	41.926	36.641
aranistures		94	Deulas por bitereses	19 529	31 113
SUFFIA		(24)	Dendas con empresas del Crupo y Asociadas (Nula 1 I)	2 347	2 718
untry por perinditir aciden	2. 341	4.117	Acceedures comecciales	44 135	11.79d
	ri	117	Doudas fra conquis as u prosizental de socriche	10 149	46 End
			Olean deudas no tranercialize	לוק וא	46 4810
			A drein latractories l'ublicas	I J6.6) P	110 126
			Ottar deudar	39 790	42.177
			Remuneraciones pundtanias de pegu	95.943	67 172
			Franzad y dopóstivo recibidirs a corus plazo	2.4	1 11:27
			l'auvisión pars operaciones de laifico	14	18
Total			Ajustes por periodificación	2. 11)	9.179
TOTAL ACTIVO	232.420	169.033	Tatal	69	દ્ર વ
	2.707.149	2.634.988	TOTAL PASIVO	150.394	147 635
				2.707.149	2639.000

ర్యాలయ్య

រួមប្រើប្រ

ಕ್ಷಿತ್ರದ ಸ್ವಿತ

11.11.4

91.12.07

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CHERIVE DE LEDIDAS LEVANCIAS CONVENTION PEATLE AT OS ENGLEIGIOS MUATES TERNINAVIOSS TERNINAVIOSS TERNINAVIOSS EL 21 DE DICIEMPRE DE 1997 A 1996 (MOTAS 27 3 7 2) (Millones de Peselas)

	Ljercicio
DERE		Ejercicio
	1997	1996		Ejercicio	Ejescicio
GASTOS:			HABER	1997	1996
Aprovisionamientos -			INGRESOS:
Compras	375.502	299.314
			lmporte neto cifra de negocios-venias (nota 16)
Consumos de materias energélicas	275.120	258. 195	Periodificaciones Real Decreto 1538/87	797.233	813.573
Olros gaslos externos	27.136	16.577		(46.187)	(60 694)
Caslos de personal-	23.246	24.542	Trabajos electuados por la empresa para el inniovilizado	9.764
	96.255		Diferenclas de fusión transferidas al resultado del ejercicio		10.373
Sueldos, salarios y asimilados		96.633	Olros Ingresos de explotación.	43.086	55.800
Cargas sociales (nola 16)	65.577	61 637	Ingresos accesorios y ulrus de gestión corriente	10.718	ર ર 7 ટે
Dolaciones para amortizaciones de inmovilizado	30.728	31.996		10.718	6 535
Vartación de las provisiones de tráfico	115.660	114.906
Oltos gastos de explutación-	2.202	1.673
Servicios exteriores	05.710	79.521
Tributos	65.521
	20.189	61.545
I. BENEFICIOS DE EXPLOTACION		17.976
	188.785	233.548
Gastos financieros y gastos asímilados.	814.114	825.595
Por deudas con empresas del Grupo y Asociadas	65.223	98.713		814 114
(nota 16)	9.397	9.022	Ingresos de participaciones en capital-		825 595
l'or deudas con lerceros y gastos asímilados	55.826	89.69	En empresas del Grupo y Asociadas (nota 16)	8.638	1.520
Diferencias negativas de cambio			En empresas fuera del Grupo	2 07 1	196
Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones	11.781	16.584	lngresos de otros valores negociables y de créditos del aclivo	7 567	.324
y obligaciones similares			Inmovillzado-
Variación de las provisiones de inversiones financieras de	6.984	7.577	De empresas fuera del Grupo	468	764
				4 68
valores mobiliarios y de créditos a corto plazo			Otros intereses e ingresos avimilados-		764
			De empresas del Grupo y Asociadas (nota 16)	6.12	1.146
			Olros intereses	-11
			Diferencias positivas de cambio	કુલ ક	1116
				1.355	2.784
			lngreuos por compensación de gastos financieros (nota 9) Gaatos financieros acilvados	21
					23.349
	83.988	122,874	II. RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	5.008	5.426
				66.866	87.894
III. BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS (I-II)	121.919	145.654		83 488	22 874
Variación de las provisiones de inmovilizado	242
Pérdidas procedentes del inmovilizado	1.152	235	Beneficios en enajenación de inmovilizado
Gastos extraordinarios (Nota 16)		3.02	Subvenciones de capilal Iransferidas al resultado del ejercicio	439	1 508
Gaslos y pérdidas de otros efercicios	394	21.841	Íngresos extraordinarioe (Nola 16)	389	ટેલા
	471	1.379	Ingresos y beneficios de otros ejercicios	1.631	4.185
IV, RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS				4122	508
	2.602
V. BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS (INJUESTOS (INI21V)	4.861	26.476	IV. RESULTADOS EXTRACIUDINARIOS NEGATIVOS
Menos • Impuesto sobre Sociedades (nota 15)	124.521	125.880		1 861	26 471. 19 774
VI. RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIOS)	31.390	35.846
	93.131	90.034

Las Nolas 1 a 20 descrilas en la Memoria forman parte integrante de estas cuentas de pérdidas y ganancias.

్లో వైద్య

ಿಯುವುದ

ಿ ಸಾಮಾನ್ಯ

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ន្តន្តន

MEMORIA

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జ్ఞాన్ని

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ల్లోనూ విశ

్లో ప్రత్యేక

్రాల్యేక ప్రా

ಿಗಳು ಸಾಮಾನ್ಯ

ાં અને તે જેવા રાજ્યના

1999 - 1999

ార్యాలయం గ్రామం గ్రామం గ్రామం నుండి 10 కి.మీ. దూరంలో ఉన్నాయి. ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ఆరోగ్య కేంద్రం, ప్రాథమిక ఆరోగ్య కేంద్రం, ప్ర

CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1997 Y 1996

-7-

IBERDROLA, S.A.

MEMORIA CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES

TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1997 Y 1996

(1) ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

IBERDROLA, S.A., conforme a lo establecido en el artículo 2 de sus Estatutos
Sociales, tiene por objeto social: Sociales, tiene por objeto social:

La realización de toda clase de actividades, obras y servicios propios o
relacionados con el negocio de producción, transportantes en conferencia relaciones de toda cida cida cidas y servicios, obras y servicios propios o
relacionados con el negocio de producción, transporte, transformación y o de controlo con el "negoción, de producción, transporte, transformación por proprios o
o distribución o comercialización de energía eléctrica o derivados de la electricidad o econcretarización de energía eléctrica o derivados de y
electricidad, y sus aplicaciones, así como de las materias o energías primarias
necesarias p necesarias para su generación.
La investigación, estudio y planeamiento de proyectos de inversión y de l
organización de empresas, así como la promoción, consión con la pro organización de estado y planeamento de proyectos de inversión y de
organización de empresas, así como la proyectos creación y desarrollo de espresas industria empresas industriales, comerciales o de servicios.
La prestación de servicios de asistencia o apoyo a las sociedades y empresas
participadas o comprendidas en el ámbito de su grupo de servicio los comprendent es sociedades de servicios de asistencia o apoyo a las sociedades y empresas
participadas o comprendidas en el ámbito de su grupo de sociedades, a cuyo
fin podrá prestar, a presió prestar, a favor de las mismos, las mismos de sociedades, a cuvo
fin podrá prestar, a favor de las mismas, las garantías y afianzamientos que
resulten oportunos.

Todas las actividades que integran el objeto social, descrito anteriormente,
podrán desarrollarse tanto en España como en el extrarioso podrán de se conduces que Integran el objeto social, de
podrán desarrollarse tanto en España como en el extranjero.

Las actividades integrantes del objeto social podrán ser desarrolladas por la
Sociedad de modo directo o bien, total o parcialmente al o de la con de albao "diecto" o bien, total o parcialmente, de modo in porto,
mediante la titularidad de acciones o participaciones en sociedades con objeto
idént idéntico o análogo (nota 3).

(2) BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

a) Imagen fiel

Las Cuentas Anuales adjuntas, excepto por lo mencionado en el párrafo
siguiente, se presentan de acuerdo con lo establecido en el La es est siguiente, se presentan de acuerdo con lo establecido en la Ley 19/1986
de julio, de reforma parcial v acuerdo con lo establecido en la Ley 19/1989, de 25 de julio, de la como de cearad con lo Ley 19/1999, de 25
de julio, de reforma parcial y adaptación de la leggislación mercantil a las Directivas de la Comunidad Económica Europea en materia de Sociedades,
en el Plan General de Conómica Europea en materia de Sociedades, en el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Deciedades,
en el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre, de forma que muestran la imagen fiel del patimono, la situación la situación la situación de la parimonio, de la situación financiera y de intestran la imagen fiel del patimonio, de
IBERDROLA). Dichas Cuentas Anuales de IBERDROLA, S.A. (en adelante, IBERDROLA). Dichas Cuentas Anuales e han preparado a partir de los registros de contabilidad de IBERDROLA modificados, en lo que al des
1996 se refiere, por los efectos de la actualizacións, en lo que al ejercicio 1996 se refiere, por los efectos de la actualización practicada al amparo de Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, y en lo que al ejercicio 1997 del
Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, y en lo que al ejercicio 1997 se refiere, por la disposición transitoria del Real Decreto 437/1998 por el estiere,

aprueban las normas de adoria del Real Decreto 437/1998 por el que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las
empresas del Sector Eléctrico, en lo relativo el transe de Contabilidad a las empresas del Sector Eléctrico, en lo relativo al tratamiento de los contabilidad a las
transición a la competencia (notas 3 v 5 x) transición a la competencia (notas 3 y 5.x).

El Plan General de Contabilidad contempla que, en aquellos casos
excepcionales en los que la aplicación de va ministra excepcionales en los que la aplicación de un principio o norma contable resulte incompatible con la imagen fel que las cuentas anuales deben mostrar del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados delen mostrar
del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la empresa, se considerará improcedente dicha aplicación debiendo explicar en la empresa, se
considerará improcedente dicha aplicación debiendo explicar en la Memoria los motivos e influencias de la no aplicación de la Memoria
Norma de Valoración de la no aplicación de la norma correspondiente. La Norma de Valoración undécima establece que las deudas no correspondiente. La
Norma de Valoración undécima establece que las deudas no comerciales figurarán en el pasivo del Balance de Situación por su valor de recriales
figurando la diferencia entre dicho valor de reembolso, figurando la diferencia entre dicho valor y la cantidad contrologo,
separadamente en el activo del Balone separadamente en el activo del Balance. I la cantidad recibida
IBERDROLA entenden que presentar: impisadores de IBERDROLA entienden que presentar; siguiendo una interpretación es de la contributores de la contributores de la corresa de esta norma, por su valor de reembolso las "obligaciones cupón literal de
esta norma, por su valor de reembolso las "obligaciones cupón cero" o emitidas al descuento con vencimientos a muy largo plazo y los pagares de
empresa emitidos al descuento, distorios a muy largo plazo y los pagarés de empresa emitidos al descuento, distorsiona la imagen fiel de la situación financiera, pues supone registrar unos pasivos superiores a los que habrían
resultado de haber utilizado, cualesquiores a los que habrían resultado de haber utilizado cualvos superiores a los que habrían
tradicionales, que aportaría anos pasivos instrumentos financieros tradicionales, que aportarían la misma financiación, así como reconoceros.
contrapartida unos gastos a distribuir en variación, así como reconocer como contrapartida unos gastos a misma mianciación,
contrapartida unos gastos a distribuir en varios e»

a g: plaza

que representarían un activo ficticio al no estar incurridos ni devengados los
citados gastos a la fecha de los estados financiasos citados gastos a la fecha de los estados incurridos ni devençados los .
IBERDROLA IBERDROLA considera que no es aconsejable presentar estos paste,
IBERDROLA considera que no es aconsejable presentar estos pasivos por su valor de reembolso, dado que la práctica internacional contempla por su
estas transacciones por la práctica internacional contempla registrar estas transacciones por los importes recibidos, más los intereses devenças estable
estableciéndose en base a esta práctica, desembrodos, más dos intereses devençados, estableciéndose en base a esta práctica determinadas cláusulas cláusulas cláusulas y ratios financieros de obligatorio cumplimiento en los mercados y ratos
internacionales en los que opera cumplimiento en los mercados financieros internacionales en los que opera. Por estos morcados financieros
adaptarse lo más posible a los criterios motivos, y con objeto de adaptarse lo más posible a los criterios de presentación establecidos en el Plano de la contación de la contación establecidos en el Plan General de Contabilidad, IBERDROIA ha optado por presentación establecidos en el Plan
General de Contabilidad, IBERDROLA ha optado por presentar en los presentar en los meses de Sobreson na optado por presentar en los
Balances de Situación adjuntos las "obligaciones cupón cero" y los pagarés de empresa emitidos al descuento por el importe de reembolso, y los pagarés de
propio pasivo del Balance de Situación los est propio pasivo del Balance de Situación los intereses pendientes el el
devengarse desde devengarse de la fechance "de "Situación" los "intereses pendientes de
devengarse desde la fecha de cierre del Ejercicio hasta el vencimiento de estos

Las Cuentas Anuales de IBERDROLA al 31 de diciembre de 1997, que han
sido formuladas por los Administradores de la Saciedadores de l' sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, se hallan pendientes de aprobación por la correspondiente Junta General, de Accionistas
de aprobación por la correspondiente Junta General de Accionistas. No obstante, el Consejo de Administración de IBERDROLA opina a locionistas. No.
Cuentas Anuales serán aprobadas sin modificación de IBERDROLA opina que dichas Cuentas Anuales serán aprobadas sin modificaciones.

Las Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio 1996 fueron aprobadas por
la Junta General de Accionistas celebrada el 31 de masunale 1997 la Junta General de Accionistas al ejercido 1996 hueron a
la Junta General de Accionistas celebrada el 31 de mayo de 1997.

b) Comparación de la información

En el ejercicio 1997, de acuerdo con lo indicado en la nota 5.x, en la que se describe el tratamento de los denominados "Costes de transición a la que se
competencia", se ha procedido a reclacios con con competencia", se ha procedido a reclasificar 51.302 millones de transición a la
epígrafe "Periodificaciones propias del sector el 302 millones de pesetas del epígrafe "Periodificaciones propias de 16.02 millones de pesetas del
epígrafe "Periodificaciones propias del sector eléctrico" al epígrafe "Gastos diferidos por transición a la competencia" al epígrafe "Gastos
diferidos por transición a la competencia" del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1997 a competencia "del balance de Situación al 31 de
diciembre de 1997 adjunto. Igualmente, se ha procedido a reclasificar 8.503 millones de pesetas del epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejecias de sensios
Diferencias negativas del epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios – e encicios de con epigrare "Gastos a distribuir en varios ejecicios Diferencias negativas de cambio" al epígrafe "Gastos diferidos por transición

Asimismo, se ha procedido a constituir una provisión para hacer frente a los
costes futuros por los planes de reestructuración de idid costes futuros por los planes de reestructuración decididos por la Sociedad, consecuencia del tránsito a la competencia, por ia Sociedad,
consecuencia del tránsito a la competencia, por in Sociedad,
pesetas con cargo al enígrafa, "Castos, diferi pesetas con cargo al epígrafe "Gastos diferidos por millones de
competencia" y abono al epígrafe "Gastos diferidos por transición a la competencia" y abono al epigrafe "Trovisios" por "transición" a "la
provisiones" del Balance de situación al 31 de dicient la 1000 m provisiones" del Balance de provisiones para nesgos y gastos – C
provisiones" del Balance de situación al 31 de diciembre de 1997 adjunto.

(3) REGULACIÓN SECTORIAL

Con fecha 11 de diciembre de 1996 el Ministerio de Industria y Energía y las
principales empresas eléctricas entre las que es esta en esta en es es es es es principales empresas eléctricas, entre las que se encuentra y Energía y las
procedieron a la firma de un "Protocolo nos el Esta lastronomira IBERDROLA, procedieron a la firma de un "Protocolo para el Establecimiento de una Nueva Regulación del Sistema Eléctrico Nacional". Establecimiento de una Nueva
modificación del Marco Normativo del Sistema Eléctrico de contempló la modificación del Marco Normativo del Sistema Eléctrico para propiciar una mayor liberalización del mismo y asegurar la competencia entre las empresas
integrantes del Sistema. Con fecha 27 de novices de 1007 integrantes del Sistema. Con fecha 27 de noviembre de 1997 se aprobó la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico que supone la plasmación normativa de los
principios del Sector Eléctrico que supone la plasmación normativa de los principios del mencionado Protocolo, y la incorporación a nuestro ordenarios de los
de las disposiciones contenidas en la Dirotivación a nuestro ordenamiento de las disposiciones contenidas en la Dicorporación a nuestro ordenamiento
para el mercado intenidas en la Directiva 96/92/CE sobre normas comunes para el mercado interior de la electricidad.

Durante el ejercicio 1997, al igual que en 1996, la retribución de las compañías del Sector Eléctrico se ha determinado, en lo fundamental, por el conjunto del
que forman el determinado, en lo fundamental, por el conjunto de normas que forman el denominado Marco Legal Estable desarrollado a partir del Real Decreto 1538/1987, que entró en vigor el 1 de enero de 1988 y ha sido de aplicación hasta el 31 de diciero en VIgor el 1 de enero de 1988 y ha sido de
que de forma global recibía el Sistema Fléctrica Normativa, la retribución que de forma global recibia el Sistema Eléctrico Nacional en cada ejercibución
que de forma global recibía el Sistema Eléctrico Nacional en cada ejercicio tenía como objetivo cubrir el coste total previsto del servicio, el cual estaba formado por la adición de diferentes costes estándares fijos y cual estaba formado
tarifa eléctrica como cociente estandares ijos y variables, determinándose la tarifa eléctrica como cociente entre el coste total y la demanda prevista del Sistema. Las posibles diferencias entre los costes y demanda prevista del
reales para cada ejercicias entre los costes y demanda previstos y los reales para cada ejercio se corregian en ejercicios sucesivos (véase nota 5.i). Dado que la tarifa es única para cada tipo de servicios sucesivos (vease nota 5.i).
redistribuían los ingresos en función de costes servicio, las empresas se redistribuían los ingresos en función de los costes estándares reconocidos y de sus estructuras de producción, distribución y mercado (véase nota 5.7).

El 20 de enero de 1995 entró en vigor la Ley 40/1994, de 30 de diciembre, de o en la con la consector de la rigor la Ley 40/199, de 30 de diciembre, de
Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional. Esta Ley mantenía los principios

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básicos que habían venido determinando el Sistema Eléctrico Nacional hasta la
fecha, es decir, obligación, de suministra, placifica es compresa fecha, es decir, obligación de suministro, planificación conjunta de las necesidades de capacidad a largo plazo, tarifa única y explotación conjunta de las
Adicionalmente, introducía elementos de construcios y explotación unificada. Adicionalmente, introducía elementos de concurencia y competitividad.
mayor transparencia en la delimitación de los disci mayor transparencia en la delimitación de las discurres actividades que forman parte del negocio eléctrico. Entre las disposiciones actividades que forman
destacaba, por su importancia, la octava, aux desimes adicionales de esta Ley destacaba, por su importancia, la octava, que declaraba la paralización definitiva
de los proyectos de construcción de las esta la paralización definitiva de los proyectos de construcción de las centrales nucleares de las centrales definitiva
Valdecaballeros y la unidad Trillo cover des nucleares de lemóniz, Valdecaballeros y la unidad II de Trillo, cuyos titulares tendrán de Lemóniz,
percibir una compensación mediante la afectorión d percibir una compensación mediante la afectación de un porcentaje de las tarifas
que cada año aprobará el Gobierno (véase notes en que cada año aprobará el Gobierno (véase nota 9).

En este contexto y según se ha indicado anteriormente, con fecha 27 de noviembre de 1997 se ha aprobado la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico que esta 27 de la 27 de la 27 de la constituto que deroga la mencionada Ley 40/1994, de 30 de diciente, sertor Liectrico que deroga
la mencionada Ley 40/1994, de 30 de diciembre, salvo la precitada disposición adicional octava, así como cualquier otra norma que se oponga a lo disposición
la Ley, siendo los principales objetivos principios se oponga a lo dispuesto en la Ley, siendo los principales objetivos, principios y contenidos de la misma, de la misma, de acuerdo asimismo con lo suscrito en el Protocolo y contenidos de la mis
acuerdo asimismo con lo suscrito en el Protocolo Eléctrico, los siguentes:

1) Introducción de competencia en la actividad de generación a través de la
puesta en práctica de las siguientes medidas:
- A partir del 1 de enero de 1998 los productores de energía eléctrica efectuarán ofertas económicas de venta de energía por cada una de las unidades de producción de las que son titulares, cuando no de las
  acogido a sistemas de contración hilates, cuando no se hayan acogido a sistemas de contratación bilateral que por sus características
  queden excluidos del sistema, de contracterísticas queden excluidos del sistema de ofertas. Esta obligación de realizar ofertas afecta a las unidades de producción con potencia instalizar
  superior a 50 MW así como las sus colonios con potencia instalada superior a 50 MW, así como las que a la entrada en vigor de la Ley estuvieran sometidas al régiment previsto en el Real Decreto 1538/1987. En este sentido, el orden de funcionamiento de las unidades de producción se determinará partiendo de la oferta más barata hasta igualares de las
  la demanda en cada período de processo partiento de las barata hasta igualar la demanda en cada período de programación. La energía generada será
  retribuida en cada período de programación. La energía generada será retribuida en cada período de programación. La energia generada será
  efectuada por el último grupo cuya mesunación al precio de la oferta efectuada por el último grupo cuya puesta en marcha haya sido necesaria
  para atender la demanda Las voidades Las vaiandada para atender la demanda. Las unidades de producción percibirán percibirán adicionalmente una retribución por la garantía de potencia que cada unidad preste efectivamente al sistema, así como por los servicios servicios complementarios personas de sistenta, así como por los servicios
  complementarios pera garantizar un suministro adecuado. La

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organización y regulación del mercado de producción de energía eléctrica
ha sido definida y desarrollado modiente de l'Emi D ha sido definida y desarrollada mediante el Producción de ellergia electrica
de diciembre de diciembre.

La instalación de nuevas unidades de producción se considerará liberalizada, sin perjuicio de la obtención de las autorizaciones necesarias.
Los productores tendrán derecho a utilizar en sus unidades de producción las fuentes de energía primaria que consideren más
Se contempla la posibilidad de dar prioridad en el despacho a las instalaciones de producción de carbón nacional, que utilicen hasta un las
de la energía primaria total nocessario cosal, que utilicen hasta un 15% de la energía primaria total necesaria, que utiliteir nasta un 15%.
V cuando sean compatibles con al marca in producción eléctrica, siempre y cuando sean compatibles con el mercado de libre competencia.
2) Garantía del correcto funcionamiento del sistema por medio de las siguientes
medidas:
- Red Eléctrica de España, S.A. continuará ejerciendo las actividades de Gestor del Transporte y Operador del Sistema, siendo exigible en cualquier caso, y de acuerdo con la Ley, la separación contable de ambas actividades. La retribución de la actividad de transporte se ambas
  teniendo en cuenta el reconocimiento de transporte se determinará teniendo en cuenta el reconocimiento de costes de inversión y costes de operación y mantenimiento, así como otros de costes de unersión y costes de
  desarrollar su actividad desarrollar su actividad.
- Asimismo, se define y ubica la responsabilidad de la gestión económica
  del sistema en el Operador del Marcado, Sania de Andel Andel Marca de Mar del sistema en el Operador del Mercado, Sociedad Anónima jurídica
  separada, de Red Fléctrica, de España Sociedad Anónima jurídicamente separada de Red Éléctrica de España, Sociedad Anolmina Jundicamente
  mecanismos de recención de eferesa, estas que tendrá a su cargo los mecanismos de recepción de ofertas, casación y comunicación y comunicación necesarios
  Dara establecer el Mercado de Producció para establecer el Mercado de Producción.
3) Liberalización progresiva del suministro eléctrico, e introducción de la
ctividad de comercialización actividad de comercialización:
- Se establece la liberalización progresiva del suministro eléctrico, permitiendo la capacidad de elección de suministro para los clientes y comercializadores según el siguiente calendario: en me el 1 de enero de 1998 y el 31 de diciembre de 1999 para consumiros puperiores a 15

GWh/año; en los ejercicios 2000 y 2001 para consumos superiores a 9 GWh/año; en los años 2002 y 2003 para consumos superiores a 9
GWh/año; a nartir del 1 de encre de la consumos superiores a 5 GWh/año; a partir del 1 de enero del año 2004 para consumos superiores a 5
a 1 GWh/año, liberalizándoso la testi la testi la testi la para consumos superiores a 1 GWh/año, liberalizándose la totalidad de los consumos a partir del a
no 2007.

Se establece el derecho a la utilización de las redes de transporte y distribución por parte de los clientes cualificados y las compañías
comercializadoras, estableción considerados y las compañías comercializadoras, estableciéndose peajes únicos por utilización de estas
redes, sin periuicio de sus especialidades por utilización de estas redes, sin perjuicio de sus especialidades por umzación de estas
la red. o características, do los comercialidades por niveles de tensión y uso de la red, o características de los consumos según se trate de reisión y uso de
transporte o distribución transporte o distribución.
La retribución de la actividad de distribución para cada empresa deberá
a ender, a los simientos. Estado atender a los siguientes criterios: costes de inversión, operación, operación y mantenimiento de las instalaciones, energía circulada, un modelo que caracterice las zonas de distribución, los incentivos que corresponden que
la calidad del suministro u la codencia con incentivos que corresponden por la calidad del suministro y la reducción de pérdidas, así como otros costes necesarios para desarrollar la actividad. A la fecha actual está pendiente de determinarse el reparto entre las distintas empresas de la retribución global por estas actividades. No obstantes enpresas de la recibucon
quebranto patrimonial en el futura no una espera ningún quebranto patrimonial en el futuro por este motivo.
4) Formación de precios y estructura de tarifas. Se contempla, a efectos de elaboración de las tarifas, los siguientes conceptos conceptos de lastros de las
coste del suministro de energía eléctrica. coste del suministro de energía eléctrica:
- El coste de producción de energía eléctrica, que se determinará en base al precio medio previsto del Kwhen el mercado de producción durante un base al
  período determinado reglamenterios culturas con con m período determinado reglamentariamente.
- Los peajes de transporte y distribúción.
- Los costes de comercialización.
- Costes permanentes del Sistema, que incluyen los costes reconocidos al c
  Operador del Sistema, al Omerador del Visco in la Cara de la Ca Operador del Sistema, al Operador del Mercado, a la Comisión Nacional del Sistema Eléctrico y a los sistemas de los territorios insultados a extrapeninsulares, así como los costes de transición a la competencia, por los cuales las sociedades titulares de transicon a competencia, por producción,
14-

incluidas en el ámbito del Real Decreto 1538/1987, percibirán una
retribución fija en el período transitorio compresa lid retribución fija en el período transitorio comprendidán una
2007, ambos inclusive (véase nota 5 x) 2007, ambos inclusive (véase nota 5.x).

Costes de diversificación y seguridad de abastecimiento, que incluyen las
primas a la producción en régimentespecial, los costes asociados a las moratoria nuclear, los costes de financiación del segundo ciclo del combustible nuclear , así como los costes del segundo ciclo del combustible nuclear.
Costes correspondientes a la potencia y energía adquiridas a instalaciones
de producción de energía eléctrica acocides la foi in de producción de energía eléctrica y energia al régimen económico del
Real Decreto 2366/1994, de 9 de dicioners Real Decreto 2366 / 1994, de 9 de diciembre.
5) Período transitorio. Evolución de la tarifa:

Al efecto de permitir un proceso gradual y garantizar la viabilidad financiera
de las empresas durante la transición a un messado de las empresas durante la transición a un mercado en competencia, se competencia, se ha establecido un período transitorio a un inercado en competer.
Establecido un período transitorio con las siguientes características:

1. Este período tendrá una duración de 10 años, del año 1998 al 2007, ambos
  inclusive.
1. El período transitorio se ha establecido como plazo máximo para la recuperación de los costes de transición a la competencia.
1. Según los compromisos del Protocolo Eléctrico se establecerán reducciones de tarifa, que podrán ser incrementadas, de acuerdo con determinadas condiciones que se establecieron en el Protocolo:
2. 1997 Reducción nominal del 3%.
3. 1998 Reducción nominal del 2% (finalmente ha sido el 3,63% de
  acuerdo con el Real Decreto 2016 (1997 de 26 de de estado en esta en esta en esta acuerdo con el Real Decreto 2016/1997, de 26 de diciembre, por el que
  se establece la tarifa eléctrica para 1900, se establece la tarifa eléctrica para 1998).

1999 a 2001 ambos inclusive - Reducción nominal del 1%.

2002 al 2007 ambos inclusive - Los criterios que regirán la evolución de las tarifas en este de anime - Eos criterios que regrizan la evolución de la constados

de los períodos anteriores en cuanto a funcionamiento del modelo, evolución de los precios del mercado en relación con el estimonamiento del modelo,
evolución económico-financiera de los con relación con el estimado, evolución económico-financiera de las empresas, etc.

-16-

6) Separación de actividades:

Las sociedades mercantiles que desarrollen alguna de las actividades reguladas de acuerdo con la Ley (gestión económica y técnica de las actividades
transporte y la distribución) deben tener considira y técnica del sistema, el transporte y la distribución), deben tener como objeto social exclusivo el desarrollo de las mismas sin que puedan, por tanto, realizar actividades no reguladas (producción, comercialización, por lanto, realizar activadades no
sin periuicio de la posibilidad do venero e sin perjuicio de la posibilidad de venta a consumidores sometidos a tarifa,
reconocida a los distribuidoses reconocida a los distribuidores.

No obstante, en un grupo de sociedades se podrán desarrollar actividades
incompatibles, siempre que sean ejercitados incompatibles, siempre que sean ejercitadas por sociedades diferentes (Nota

Aquellas sociedades mercantiles que desarrollen actividades reguladas podrán tomar participaciones en sociedades que lleven a cabo actividades en otros sectores económicos distintos del eléctrico previa obtención de levidades en
autorización. autorización.

Los Administradores de IBERDROLA estiman que consecuencia del nuevo marco de actuación definido por la nueva Ley del Sector Eléctrico no se producirán variaciones significativas en los próximos ejercicios en relación con la solvencia y situación económico- financiera de la Sociedad.

DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS (4)

El Consejo de Administración de IBERDROLA ha acordado proponer a la Junta
General Ordinaria de Accionistas la aprobación de la consector de l General Ordinaria de Accionistas la aprobación de la siguiente distribución de la Junta
los resultados del ejercicio 1997 y del remacesa la siguiente distribución de los resultados del ejercicio 1997 y del remanente de ejercicios anteriores:

Bases de Reparto	Millones de
Remanente de ejercicios anteriores	Pesetas 76.636
Beneficio del ejercicio, según Cuenta de Pérdidas y Ganancias adjunta	93.131
Total	169.767
Distribución
A dividendos:
Complementario A cuenta	37.865
A remanente	28.835
Total	103.067 169.767

-17-

En diciembre de 1997, el Consejo de Administración de IBERDROLA a la vista de la previsión de resultados de la Sociedad para el ejercicio 1997, aproblem
dividendo a cuenta de la Sociedad para el ejercicio 1997, aprobó un dividendo a cuenta de los resultados de dicho ejercicio, 1997, aprobó un
28.835 millones de peselas, que figura resistencia de consimporte total de 28.835 millones de pesetas, que figura registrado en los epígrafes "Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio" y "Otras deudas no comerciales" del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1997 adjunto. Este dividendo se ha healance de
efectivo en enero de 1998 El importe del mana en la hecho efectivo en enero de 1998. El importe del mencionado dividendo es inferior al límite legal establecido en el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, referente a los resultados obtenidos desde el Ley de
último ejercicio. último ejercicio.

Asimismo, la Sociedad tiene las reservas disponibles mínimas exigidas en el artículo 194 de la citado 12 reservas disportoles minimas exigidas en el
artículo 194 de la citada Ley, para proceder a la entrega del mencionado
dividendo a cuenta. dividendo a cuenta.

El estado contable provisional formulado de acuerdo con los requisitos legales
establecidos en el artículo 216 del Touto Roferalidade de la contracto de la contracto de la co establecidos en el articulo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades
Anónimas, poniendo de manifesto la critera de la Ley de Sociedades Anónimas, poniendo de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución de dicho dividendo, fue el siguiente:

	Millones de Pesetas
Tesorería disponible al 1 de diciembre de 1997 Más- Aumentos de tesorería previstos entre el 1 de diciembre de 1997 y el 2 de enero de 1998:	70.608
Cobros por operaciones de explotación Cobros por operaciones financieras Cobros por transferencias de tesorería de Empresas del Grupo	88.412 55.540 18.899
Menos - Disminuciones de tesorería previstas entre el 1 de diciembre de 1997 y el 2 de enero de 1998:	162.851
Pagos por operaciones de explotación Pagos por operaciones financieras Impuestos y otros	(83.612) (86.643) (14.161)
Tesorería disponible prevista al 2 de enero de 1998	(184.416) 49.043

NORMAS DE VALORACIÓN (5)

Las principales normas de valoración utilizadas para la elaboración de las Cuentas Anuales adjuntas han sido las siguientes:

a) Inmovilizaciones inmateriales

Gastos de investigación y desarrollo y aplicaciones informáticas

Los gastos de investigación y desarrollo están individualizados por proyectos
y representan, fundamentalmente, gastos, incursida y representan, fundamentalmente, gastos incurridos en proyectos
y representan, fundamentalmente, gastos incurridos en proyectos de investigación efectuados al amparo del Plan de Investigación Electrotécticos de
(PIE). Las cantidades al amparo del Plan de Investigación Electrotéctico (PIE). Las cantidades recibidas de la Oficina de Covrdinación de Investigación del Programa de Investigación y Desarrollo Electrotéctico (OCIDE) para la financiación de Irograma
los provectos se registran, minorando ... los proyectos se registran minorando la inversión efectuada en dichos.
proyectos se registran minorando la inversión efectuada en dichos proyectos. Por tanto, dicha inversión, neta de las cantidades recibidas en dichos
OCIDE, así como los costes incurridos en l OCIDE, así como los costes inversion, nela de las canndades recibidas
OCIDE, así como los costes incurridos en los proyectos de investigas
desarrollo no efectuados al ampara desarrollo no efectuados al ambarnaos en los proyectos de investiga
desarrollo no efectuados al amparo del PIE son contabilizados como

"Inmovilizado inmaterial" al cierre de cada ejercicio, en el caso de existir motivos fundados del éxito técnico y de la rentabilidad económico estistir.
de dichas inversiones El coste do disha increasibilidad económico-comercial de dichas inversiones. El coste de dichas inversiones netas es amercial
un período máximo, de circas de dichas inversiones netas es amortizado en un período máximo de cinco años desde su terminación. Aquellos en incurridos en proyectos de investigación y desarrollo para los que nos costes
espera rentabilidad económico-comercial for desarrollo para los que no se espera rentabilidad económico-comercial futura se registran en el epigrafe "Servicios exteriores" de la Cuenta Tutura se Tegstran en el epigrafe
"Servicios exteriores" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio en que se incurren.

Las subvenciones recibidas para la financiación de algunos de los proyectos efectuados fuera del amparo del PEE se registran en el epígrafe "Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios" del pasivo de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 1997 y 1996 adjuntos y se imputan a resultados en el mismo período en el 1997 y 1990 aujúnios y se imputan a
financian.

Los costes incurridos en relación con los sistemas informáticos básicos en la gestión de la Sociedad y desarrollados por la propia empresa, así cos en la
importes satisfechos por la propiodo de al la propia empresa, así como los importes satisfechos por la propiedado el derecho de uso de aplicaciones informáticas, se incluyen asímismo en este epigrafe. La amortizaciónes
realiza de forma sistemática en un nordades en un nordización se realiza de forma sistemática en un período máximo de cinco años, a partir de
la entrada en explotación de cada anlicación de cinco años, a partir de la entrada en explotación de cada aplicación.

Los gastos de personal propio que ha trabajado en proyectos de investigación y desarrollo y sistemas informáticos y que se incluyen como mayor coste de dichos proyectos, ascienden a 625 y 157 millones de pesetas en los ejercis.
1997 y 1996, respectivamente y has esidentes de pesetas en los ejercicios 1997 y 1996, respectivamente y han sido abonados al peselas en los ejercicios
efectuados por la empresa para el in efectuados por la empresa para el inmovilizado" de lrabajos probajos
Ganancias adiuntas. Ganancias adjuntas.

Los derechos derivados de contratos de arrendamiento financiero que incluyen el ejercicio de la opción de compra por parte de la Sociedad, se contabilizan como activos inmateriales por el valor al contado del bien, reflejando en el pasivo la deuda total por el "Valor al "Contado" del bien,
de la opción de compra. La diferencia este las cuotas más el valor de la opción de compra. La diferencia entre ambos importes, constituida por los gastos financieros de la operación, se contabiliza como gastos a distribuir en varios ejercicios. El importe registrado como gastos a austribur
atendiendo a la vida útil del bien atendiendo a la vida útil del bien.

b) Inmovilizaciones materiales

చిన్న

El inmovilizado material se halla valorado a precio de coste actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales entre las que actualizado de
Decreto-Ley 7/1996 (véanse notas 7 v.10) Decreto-Ley 7/1996 (véanse notas 7 y 10).

-20-

La actualización al amparo del mencionado Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de
junio, se realizó con el pago de un gravamen único, de 201 a los constructos de 1 junio, se realizó con el para en mencionado Kear Decreto-Ley 7/1996, de 7 de
la revalizó con el pago de un gravamen único del 3% sobre el importe de la revalorización neta resultante (nota 10). El resultado de la actualización de la actualización para los distintos epígrafes del inmovilizado material fue el que figura en la columna correspondiente a Actualización Real Decreto-Ley que figura en la
movimiento del inmovilización Real Decreto-Ley 7/1996 del movimiento del inmovilizado material que se presenta en la nota 7. La plusvalía resultante de la actualización, neta del gravamen único del 3%. La
abonada a la cuenta "Reservas de revalización, neta del 3%, fue abonada a la cuenta "Reservas de revalorización". Como contrapartida de la 3%, fue
plusvalía se utilizaron, las cuentas como contrapartida de la plusvalía se utilizaron las cuentas correspondientes a los elementos patrimoniales actualizados, sin variar el importe de la amortización acumulada contabilizada. El incremento neto de valor resultante de las operaciones de actualización se amortizará en los períodos impositivos que las
resten por completar la vida útil de los períodos impositivos que resten por compietar la vida útil de los elementos patriodos impositivos que
Las cuentas afectadas por la actualización con patrimoniales actualizados. Las cuentas afectadas por la actualización mencionades actualizados.
diciembre de 1997 es como sigue: diciembre de 1997 es como sigue:

	Millones de Pesetas
	Incremento	Amortización Acumulada	Efecto Neto
Inmovilizado material en explotación- Instalaciones técnicas y maquinaria: Centrales hidroeléctricas Centrales térmicas convencionales Centrales nucleares Lineas de transporte Subestaciones de transformación Instalaciones de distribución Contadores y aparatos de medida Despachos de maniobra y otras instalaciones	131.356 403 39.921 8.016 24.560 29.163 1.363	5.584 403 2.629 865 1.508 2.273 228	125.772 37.292 7.151 23.052 26.890 1.135
Total	515	88	427
Otros elementos	235.297	13.578	221.719
Total	2.449	53	2.396
	237.746	13.631	224-115
Anticipos e inmovilizaciones materiales	582		582
Total	238.328	13.631	224.697

En consecuencia, el efecto de la actualización sobre las amortizaciones del ejercicio 1997 asciende a 13.631 millones de pesetas.

Con independencia de lo anteriormente indicado en relación con la valoración del inmovilizado material a precio de coste actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales, ciertos edificios procedentes de acuerdo
sociedad fusionada en el ejercicio 1902 Eais sociedad fusionada en el ejercicio 1992 Edificaciones Iberoamericanas, S.A. (EDIFISA) fueron valorados en dicha fecha a su valor de mercado estimado por tasadores independientes que esa superior en 16.490 millones de pesetas, aproximadamente, al valor por el que figuraban éstos en los registros
aproximadamente, al valor por el que figuraban éstos en los registros contables de dicha sociedad, y que ascendía a 3.412 millones de registros
coste y 631 millones de pesetas do ao a a 3.412 millones de pesetas de coste y 631 millones de pesetas de amortización acumulada. Con anterioridad al ejercicio 1996 IBERDROLA vendió una parte de los edificios procedentes de EDIFISA, para los cuales el coste neto contable en libros de los edificios
IBERDROLA ascendía a 2 661 millones de sentable en libros de IBERDROLA ascendía a 2.661 millones de pesetas, que incluía 2.376 millons de
de pesetas, correspondientes a la indicado estadio 2.376 millones de pesetas, correspondientes a la indicada actualización.

El precio de coste de las inmovilizaciones materiales incluye, en su caso, los siguientes conceptos de concellaciónes incluye, en su caso, los
siguientes conceptos devengados unicamente durante el período de

Los gastos financieros relativos a la financiación externa.

El procedimiento utilizado por la Sociedad para determinar el importe de los gastos financieros de por as cocledad para determinar el importe
los gastos financieros susceptibles de activación consiste en lo siguiente:

a) Los devengados por la financiación de carácter específico se activan en
su totalidad. su totalidad.
b) Los devengados por la financiación de carácter genérico se activan aplicando la tasa media de interés efectiva de esta financiación a lacivan
inversión media acumulada inversión media acumulada susceptible de activación a la
deducidas las regularizaciones y activación, una vez deducidas las regularizaciones y actualizaciones practicadas, las diferencias de cambio activadas y no pagadas y la inversión financiadas, las
con recursos ajenos aspecificas con recursos ajenos específicos. A este respecto y la inversion inanciada
consideración la estuctura financias processos y teniendo en consideración la estructura financiera y de balance de la Sociedad, así como sus políticas de dividendos y de balaice de la Socedad, así
capital social. IBERDROI A considerados y de mantenimiento de la cifra de capital social, IBERDROLA considera que todo su inmento de la cifra de
curso está siendo fiDaciado con financiado su inmovilizado en curso está siendo financiado con financiación externa genérica, en la parte no cubierta por la financiación específica de determa generica, en la
provectos. proyectos.

Durante 1997 y 1996, la Sociedad ha activado, siguiendo el procedimiento indicado con anterioridad, gastos financieros por importe de 5.008 y 5.426 millones de pesetas, respectivamente, que se incluyen en el epigrafe "Gastos financieros activadente, que se incluyen en el epigrafe
"Gastos financieros activados" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias
adjuntas. adjuntas.

Las diferencias de valoración y · de cambio relativas a la financiación
externa en moneda extraniera externa en moneda extranjera.

El procedimiento utilizado por la Sociedad para determinar el importe de las diferencias de valoración y de cambio susceptibles de ser activadas,
que se producen tanto, por conversión la locambio de ser activadas, que se producen tanto por conversión de la financiación externa en moneda extranjera a los tipos de cambio vigentes al cierre del cierre del cierre del cierre del ejercicio como por los reembolsos efectuados, consiste en lo siguiente

-22-

a) Las producidas por la financiación de carácter específico se activan en
su totalidad.
b) Las producidas por la financiación de carácter genérico se activan aplicando un coeficiente a la misma base de inversión se activan
acumulada utilizada para la activación de inversión media acumulada utilizada para la activación de los gastos financieros. Este coeficiente se obtiene relacionando las diferencias de valoración de valoración y cambio producidas en cada ejercicio con el saldo medio de valoración y
financiación genérica en momede n financiación genérica en moneda nacional y extranjera, nominada esta
última a los tipos de cambio de las disaccional y extranjera, nominada esta última a los tipos de cambio de las disposicional y extr

Durante los ejercicios 1997 y 1996 se aumentó y minoró, respectivamente, el valor del inmovilizado en curso en 500 y 319 millones de pesetas al generarse diferencias netas de valoración y cambio negativas de pesetas al
respectivamente, durante dichos pierción y cambio negativas, respectivamente, durante dichos ejercicios (nota 5.0).

Los gastos de personal relacionados directa o indirectamente con las
construcciones en curso construcciones en curso.

Los importes activados por este concepto durante los ejercicios 1997 y 1996 ascienden a 8.639 y 10.216 millones de pesetas, respectivamente. Estos importes se incluyen en el epígrafe "Trabajos efectuados por ia empresa para el inmovilizado" de en el epigrale "Trabajos efectuados por ia
adjuntas. adjuntas.

La Sociedad sigue, básicamente, el criterio de traspasar la obra en curso al inmovilizado material en explotación una vez finalizado el correspondiente período de prueba. En el capo del combustible nuclear, el traspaso se realización de la correspondiente
cuando el combustible dispopüble se interde cuando el combustible disponible se introduce nuclear, el 1
cuando el combustible disponible se introduce en el reactor.

Los costes de ampliación o mejora de los bienes del inmovilizado material que suponen un aumento de la productividad, capacidad o alargamiento de la
la vida útil se incorporan al activo como como como comento de la vida útil se incorporan al activo como mayor valor del bien.
En la vida útil se incorporan al activo como mayor valor del bien.

Participa en un 52,69% y un 15%, respectivamente (nota 5.w). La Sociedad

-23-

procedió a dar de baja el valor neto contable de los antiguos generadores por
importe de 1.762 y 1.128 millones de nosetas d importe de 1.762 y 1.128 millones de pesetas de coste y amortización
acumulada, respectivamente en Almana de pesetas de coste y amortización acumulada, respectivamente, en Almaraz I y 1.680 y 739 millones de pesetas
en Ascó II, lo que ha generado una párdido cuesa de pesetas en Ascó II, lo que ha generado una pérdida extraordinaria por importe de pesetas
1.575 millones de pesetas para ambas contrala por importe de 1.575 millones de pesetas para ambas centrales, que figura registrada en el epígrafe "Pérdidas procedentes centrales, que ngura registrada en el
Ganancias correspondientes del inmovilizado" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 1996 adjunta. Asimismo, durante el ejercicio 1997 se ha producido la sustitución de los generadores de vapor del Grupo II de la Central Nuclear de Almaraz. La Sociedad ha dado de bajor del
coste y la amortización acumulada correspondientes de vapor del coste y la amortización acumulada correspondiente a los mismos por importe de 1.835 y 1.058 millones de pesetas, respondiente a los mismos por importe
respectivamente, al epigrafe "Pérdidas procedentes de la concerta respectivamente, al epígrafe "Pérdidas procedentes del inmovilizado" a porto,
Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondicator 1907 de la Cuenta de Pérdidas y Gallera e eraldas procedentes del inmovia
Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente a 1997 adjunta.

-24-

Los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación se cargan
a los resultados del ejercicio en que se devencar a los resultados del ejercicio en que se devengan.

c) Amortización del inmovilizado material en explotación

El inmovilizado material en explotación se amortiza distribuyendo linealmente el coste de los diferentes elementos que componen dicho incovilizado entre los caterants ciementos que componen dicho
inmovilizado entre los años de vida útil estimada que se indican a

	Años
	Promedio de
	Vida Util
	Estimada
Centrales hidroeléctricas: - obra civil	65
- equipo electromecánico Centrales térmicas convencionales	30 - 35
Centrales nucleares	25
Líneas de transporte	30
Subestaciones de transformación	40
Instalaciones de distribución	40
Contadores y aparatos de medida	30 - 40
Edificios	15 - 27
Despacho de maniobras y otros	50 - 75
	4 - 18

El criterio de la Sociedad en cuanto a la vida útil considerada para las instalaciones técnicas a efectos de las dotaciones anuales a las
sido hasta el ejectos a efectos de las dotaciones anuales a la amortización, ha sido hasta el ejercicio 1997, inclusive, considerar como tal la menor entre la
vida útil técnica, de acuerdo con considerar como tal la menor entre la vida útil técnica, de acuerdo con criterios de explotación técnico-comercial la menor entre la
de las instalaciones, y la que se desprende de la l de las instalaciones, y la que se desprende de la regulación vigente en cada
ejercicio y utilizada, en consecuencia en la consecuención vigente en cada ejercicio y utilizada, en consecuencia, en la regulacion vigente en cada
eléctrica. En este sentido, para acuellacios increases de la tarifa eléctrica. En este sentido, para aquellas instalaciones sobre las cuales se hantas
obtenido rendimientos a través de la tarifa eléctis se sobre las cuales se han obtenido rendimientos a través de la tarifa eléctrica hasta el 31 de diciembre de 1997, los años de vida últil considerados coinciden con los establecidos
el Real Decreto 1538/1987, de 11 de dicionire con los establecidos por el Real Decreto 1538/1987, de 11 de diciembre, para la determinación de la misma (nota 3). Para las centrales nucleares, el mencionado Real Decreto 1538/1987 consideraba una vida útil de 25 años, período de tiempo en el cual Decreto
los subsistemas propietarios obtendría read los subsistemas propietarios obtendrian rendimientos a través de la través de la taria eléctrica. Sin embargo el "Protocolo para el Establecimientos de la tarifa
Regulación del Sistema Eléctrico Nacional" (establecimiento de una Nueva Regulación del Sistema Eléctrico Nacional" (nota 3) y, en consecuentes)
expediente de la Sistema Eléctrico Nacional" (nota 3) y, en consecuencia, el expediente de tarifas para el ejercico 1997, contempló para dicho ejercia, el
reducción en la retribución a percibir durante d reducción en la retribución a percibir durante el mismo por las institución a por las instalaciones
nucleares, equivalente a considerar una vida util de 20 nucleares, equivalente a considerar una vida útil de 30 años en lugar de los 20
años inicialmente a considerar una vida útil de 30 años en lugar de los 25 años inicialmente establecidos en la regulación vigente. Esa minoración de los 25
retribución será recuperada nor loca colo i i retribución será recuperada por la regulación vigente. Esa munoración de las instalaciones a través de la "Retribución fija" por transición de las
en los próximos 10 años (notas 3 y 5 x), no hebrición de competencia en los próximos 10 años (notas 3 y 5.x), no habiendo registrado la Sociedad
el ejercicio 1997, por un criterio, de productor registrado la Sociedad en el ejercicio 1997, por un criterio de proix), no nabiendo registrado la Sociedad en
el prodencia prodencia ni: ¿ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .

ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ

dicho concepto. Adicionalmente, a partir del 1 de enero de 1998, tal y como
se describe en la nota 3, la retribución de las incretals in como se describe en la nota 3, la retribución de 130 en 100 este de 1998, tal y como
energía eléctrica será la que se desprenda de generación de energía eléctrica será la que se desprenda de sus ofertas al mercadon de competitivo de generación durante la vida útil técnico-económicas al mercado
mismas. En lo que a las instalaciones nuclosas se en mismas. En lo que a las instalaciones nucleares se refiere, como consecuencia de todo lo comentado y de acuerdo con las mejores estimaciones de nodo consecuencia
IBERDROLA respecto de la vida útil técnico con las mejores estimaciones de IBERDROLA respecto de la vida útil técnico-económica de las mismas de las mismas, que consideran que éstas podrán sobrepasar los 30 años, y teniendo en cuenta, que
asimismo, que los ingresos percibidos, es anos, y teniendo en cuenta, asimismo, que los ingresos percibidos en el ejercicio 1997 por dichar instalaciones, son como hemos mencionado anteriormente, los equivalentes a
los que resultarían de considerar una vida vitil de 200 metro a los que resultarían de considerar una vida útil de 30 año, IBERDROLA
decidido considerar de considerar una vida útil de 30 años, IBERDROLA ha decidido considerar dicho período como la vida útil de dichas instalaciones a
efectos del cálculo de las dotaciones anusicas instalaciones a efectos del cáles persono la vida util de dichas instalaciones a
ejectos del cálculo de las dotaciones anuales a la amortización para los
ejercicios 1997 y sigui ejercicios 1997 y siguientes.

Para el resto de instalaciones técnicas, diferentes de las centrales nucleares, los períodos considerados son coincidentes de las centrales nucleares,
instalaciones, de acuerdos son coincidentes con la vida útil de dichas instalaciones, de acuerdo - son - concidentes con la vida útil de dichas
mismas.

El epígrafe "Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios de las Cuentas
adjuntas incluye 113.090 millones a los ejercicios 1997 y 1996 adjuntas incluye 113.067 y 113.090 millones de pesetas, respectivamente, en es de la mortización de 19.07 - 11:05:00 Iniciones de pesetas, respectivamente, en
concepto de amortización del inmovilizado material en explotación (nota 7).

El combustible nuclear, que se incluye en el epigrafe "Instalaciones técnicas y maquinaria" (véase nota 7), se amortiza desde el momento en que se inicia y
explotación de los elementos combicia desde el momento en que se inicia la explotación de los elementos combustibles introducidos en el reactor. La Sociedad determina la amortización de cada ejercicio en funcion del coste del coste de los elementos combilizados. El cada ejercició en función del coste de
capacidad energética consumida de cada una de interior del reactor y de la capacidad energética consumida de cada uno de los mismos, incluyendo a su
vez una dotación adicional para bacos femas incluyendo a su vez una dotación adicional para frente al costente al coste estimado a su
combustible nuclear no recunerable que se necesso estimado del combustible nuclear no recuperable que se prevé permanecerá en el reactor en el reactor en el momento en que se produzca la paralización definitiva de cada Central.
Las amortizaciones registradas not esta senacerta en al cada Central. Las amortizaciones registradas por este concepto en 1997 y 1996 asciental.
Las amortizaciones registradas por este concepto en 1997 y 1996 ascienden a 15.386 y 17.130 millones de pesetas, respectivamente, y se incluyen dentro a
los importes anteriormente, indicados de america o se incluyen dentro de los importantes a escuas, respectivamente, y se incluyen dentro dentro de
los importes anteriormente indicados de amortización del inmovilizado material en explotación.

d) Valores mobiliarios y otras inversiones financieras análogas

ప్రమ

Las inversiones en valores mobiliarios, tanto si se trata de valores de renta fija como variable, y si son a corto o a largo plazo, se reflejan en los Balances de renta fija
Situación adiuntos a su coste de adecición en los Balances de Situación adjuntos a su coste de adquisición regularizado y actualizado y actualizado y actualizado de acuerdo con lo establecido en la Ley 79/1961 y Ley 9/1983 (véase nota 10), o a
su valor de mercado, si fuese inferior - Etto i J Ley 9/1983 (véase nota 10), o a su valor de mercado, si fuese inferior. Este último se determina por el valor de cotización medio del último trimeste, o por la cotización al cierre, el valor
resulte inferior, para valores con corresidentes de la cierre, el que resulte inferior, para valores con conzación oficial que no correspondan a empresas del Grupo ni asociadas, o por el valir teórico-contable, correspondan a
por el resultado de la homogeneización en la valir teórico-contable, corregido por el resultado de la homogenaización en la aplicación de corregido
con los aplicados por IBERDOLA - por cl con los aplicados por la agalector ar la aplicación de criterios contables
con los aplicados por IBERDROLA, más el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan en la actualidad, para el resto de validad, para el resto de validad, para el resto de validad, para el resto de valores.

-27-

Las minusvalías entre el coste y el valor de mercado al cierre del ejercicio se registran en la cuenta "Provisiones" de liercado al cierre del ejercicio se
financieras" de los Balances de Situanión director de "Inmovilizaciones financieras" de los Balances de Situación adjuntos (véase nota 8).

Las acciones propias en poder de la Sociedad se valoran a su precio de adapisición, constituido por el importe total satisfecho en la adquisición, más los gastos inherentes a la operación, o a su valor de mercado, cuando éste sea menor, de acuerdo con los criterios establecidos en los párraíos anteriores. Al 31 de diciembre de 1997 las acciones propias en los parraros antenores. Al
encuentran registradas en el opicas en poder de la Sociedad se encuentran registradas en el epigrafe "Acciones propias en situaciones
especiales" (nota 8) del Balance de Situsión e district (c la situaciones especiales" (nota 8) del Balance de Situación a dicha fecha.

La valoración de participaciones en el capital de aportaciones no dinerarias, se efectía de acuerdo con el valor contable de los elementos patrimonas,
aportados a la Sociedo con el valor contable de los elementos patrimoniales aportados a la Sociedad, minorado por la amortización acumuladas
mismos, y con el límite máximo del colores del con el mulada de los mismos, y con el límite máximo del valor atribuido por la sociedad de los
a dichos elementos a dichos elementos.

e) Gastos a distribuir en varios ejercicios y gastos de ampliación de capital

Dentro del epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios" de los Balances
de Situación al 31 de diciembre de 1007 · 1006 de Situación al con la con a abulbur en vanos ejerciclos" de los Balances.
Conceptos: conceptos:

l. Gastos diferidos por transición a la competencia que han sido determinados y serán imputados a los resultados que han sido
ejercicios, de acuerdo con el procedimismos de los próximos ejercicios, de acuerdo con el procedimiento descrito en la nota 5.x.
1. Las diferencias de valoración y cambio que al 31 de diciembre de 1996, y de acuerdo con el procedimiento descrito en la nota 5.0, corresponda imputar a los resultados de ejercicios futuros.
1. Los gastos incurridos en relación con la emisión y colocación de obligaciones y bonos y formalización de préstamos que se amortizan financieramente en proporción al capital vivo de las emisiones de las emisiones de obligaciones y bonos y de los préstamos que los emisones de amortización por estos conceptos en los ejercicios 1997 y 1996 ha ascendido a 2.861 y 3.894 millones de pesetas, respectivamente. Estos importes se incluyen en el el epígrafe "Gastos financieros financieros y gastos asimilados" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas.
1. Los gastos financieros relativos a las operaciones de arrendamiento
  financiero (notas 5 a v 6) financiero (notas 5.a y 6).

Adicionalmente a los conceptos antes indicados, la Sociedad sigue el criterio de registrar como gastos del ejercicio en que se realizan los costes incurridos como consecuencia de las ampliaciones y reducciones de capital. Estos costes se contabilizan con cargo al epignato y Icuaciones para amortizaciones para a
inmovilizado" de la Cuenta de Pérdidas para amortizaciones de inmovilizado" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. Durante 1997 y 1996, se
han registrado por este concento Porancias. Durante 1997 y 1996, se han registrado por este concepto 23 y Sanancias. Durante 1997 y 1996, se
respectivamente, respectivamente.

-28-

f) Periodificaciones propias del Sector Eléctrico

的

La regulación sectorial vigente hasta el 31 de diciembre de 1997 de acuerdo con el Real Decreto 1538/1987, que se explica en la nota 3, establecía el 1997 de acuerdo
concepto de coste diferido como inst concepto de coste diferido como instrumento para periodificar la diferencia el
que surgía entre determinados costes con la Cario de Cario Caracia de con que surgía entre determinados gastos que la Sociedad había de registracia
contabilidad v los que se considerabas en la comentos de registrar en su contabilidad y los que se consideraban en la determinación de la tarifa. En su
Orden del Ministerio de Relaciones con la Coclerminación de la tariá. La Orden del Ministerio de Relaciones con las Cortes y la Secretaría de la tanta. La Carita. La Cobierno de 30 de diciembre de 1987 reguló, con carea esteraria del Gobierno
de 30 de diciembre de 1987 reguló, concretamente, el registro contable de esta periodificación.

Según la indicada Orden Ministerial, podrían reconocerse diferimientos de costes, previa autorización de la Dirección General de la Energía, durante los primeros cinco ejercicios de explotación comercial de la instalaciones los instalaciones de generación, por un importe máximo anual igual al 110% de la amortización estándar anual de estas instalaciones y siempre que el incremento de deuda de cada ejercicio fuese inferior a la inversión del año. Los importes así capitalizados habrían de amortizase en un período inferior a doce años
contados a partir de la fecha de puesto de puesto a doce años contados a partir de la fecha de puesta en explotación comercial de la
instalación correspondiente. Este place a el co instalación correspondiente. Este plazo podría alargarse a 20 años previa autorización de la Dirección General de la Energía. Esta regulación imponía por tanto, limitaciones al diferido teórico que surgía de la formulación tarifaria vigente tanto en el importe máximo que surgia de la formulación
recuperación recuperación.

En el ejercicio 1996, la Sociedad adoptó la decisión de no registrar a partir de dicho ejercicio ningún diferimiento adicional al efectuado en ejectuado en ejercicios anteriores por aquellas instalaciones que se encontraban todavía en período de diferimiento, como consecuencia del nuevo entorno de actuación para las
instalaciones, de generación con vises i instalaciones de generación con vigencia a partir del 1 de enero de 1
definido en el Protocolo Eléctico » nostracia a partir del 1 de enero de 1998 definido en el Protocolo Eléctrico y posteriormente en la Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del Sector Eléctrico (nota 3).

Los costes diferidos se amortizaban durante los plazos máximos establecidos por la Administración en cada caso, mediante dotaciones establecidos
determinadas de forma proposicionel determinadas de forma proporcional en función del diferencial resultantes anuales
entre la previsión de incresos y la de construción del diferencial resultante entre la previsión de ingresos y la de costes contables correspondientes a las instalaciones de producción nue fueron objeto de costes contables correspe
instalaciones de producción nue fueron objeto de diferimiento.

-29-

Las Centrales Nucleares de Cofrentes y Ascó II tenían aprobado el período de 20 años para periodificación y amercización, mediante sendas Resoluciones
de la Dirección General de la Energia - Hasta el Resoluciones de la Docción General de la Energía. Hasta el ejercicio 1996, la Secoluciones
había seguido el criterio de la Energía. Hasta el ejercicio 1996, la Sociedad había seguido el crimento de Energia. Trasta el ejercio 1996, la Sociedad
mencionadas en el período de 20 años arrebedados por las dos centrales mencionadas en el período de 20 años aprobado por la Dirección General e
la Energía. En el ejercicio 1996 y ante ol merce o por la Dirección General de la Energía. En el ejercicio 1996, y ante el nuevo marco liberalizador para la creatizador para la actividad de generación de er indevo marco uberalizador para la
actividad de generación de energía eléctrica y con vigencia desde el 1 de enero de 1998, la Sociedad adoptó la decisión de homogeneizar los períodos de amortización de los costes diferidos en las instalaciones de geríodos
adoptando para todas ellas un períodos do 13 constalaciones de generación, adoptando para todas ellas un período de 12 años. Este hecho supuso
adoptando para todas ellas un período de 12 años. Este hecho supuso amortizar anticipadamente durante dos ejercicios 1996 y 1997 los costes
amortizar anticipadamente durante los ejercicios 1996 los costes diferidos y pendientes de amortizar al 1 de enero de 1996 y 1997 los costes
Nucleares de Cofrentes y Ascó II - resolucios de 1996 en las Centrales Nucleares de Cofrentes y Ascó II, para las cuales se había soliciales
Nucleares de Cofrentes y Ascó II, para las cuales se había solicitado un período máximo de 20 años a efectos de amortización de dichos costes, dado que la fecha de entrada en explotación de dichas instalaciones fue el constitutos de constitutos
1985. No obstante, al tratarse de dos instalaciones fue el ejercicio 1985. No obstante, al tratarse de dos instalaciones de generación procedentes
de la antigua IBERDROLA II. S.A. absorbida nonfreiro i de la antigua IBERDROLA II, S.A., absorbida por fusión, los costes diferidos
correspondientes a dichas instalacions accións a costes diferidos correspondientes a dichas instalaciones tenían asignadas "Diferidos
fusión" por el importe total de los mismos, costa asignadas "Diferencias de fusión" por el importe total de los mismos, y que de acuerdo con lo descrito con lo descrito en la nota 5.j, se imputaron, por tanto en la parte correspondiente a los costes
amortizados en los ejercicios 1997 v 1996 - Jose contesportuente a los costes amortizados en los ejercicios 1997 y 1996, a los resultados de dicho ejercicio, al haberse amortizado los mencionados costes a los resultados de dicho ejercial.
A liaberse amortizado los mencionados costes a los que estaban asignadas.

なら

Asimismo, con la finalidad de minimizar el saldo al 31 de diciembre de 1997 de las periodificaciones propias del sector el salco al 31 de diciembre de 1997
"Retribución fija" establecida en el Propias de Eléctrico a recuperar a través de la "Retribución fija" establecida en el Protocolo Eléctrico y en la Ley 54 de la
27 de noviembre, del sector eléctrico (notocolo Eléctrico y en la Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del sector eléctrico y en la Ley 54/1997, de 1
amortizar anticipadamente los costes diferido y en la Ley 54/1997, de 1 amortizar anticipadamente los costes diferidos que al 31 de dicientos de 1997
estaban cubiertos por "Diferencias de fusión" estaban cubiertos por "Diferencias de fusión" y que ascendía a 1997
millones de pesetas. En consecuencia de fusión" y que ascendía a 17.097 millones de pesetas. En consecuencia, y de acuerdo con lo descrito en la nota
5.x, se han imputado a los resultados de niscuerdo con lo descrito en la nota 5.x, se han imputado a los resultados del ejercicio 1997, diferencias de fusión por el importe mencionado, al haberse amortizado ins mencionados costes a
los que estaban asignados. Por consimiento el closes a los que estaban asignados. Por consiguiente, el efecto del cambio de criterio descrito no es significativo en el patrimonio el electo de cambio de criterio
correspondientes al ejercicio 1907 correspondientes al ejercicio 1997.

Las amortizaciones practicadas durante 1997 y 1996 se presentan en el el epígrafe "Periodificaciones Real Decreto 1537" y 1996 se presentan en el
Pérdidas y Ganancias adiuntas Pérdidas y Ganancias adjuntas.

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	Millones de Pesetas
	Saldo al 31.12.95	Amortizado en el ejercicio 1996	Saldo al 31.12.96	Amortizado en el ejercicio 1997	Traspaso a gastos diferidos por transición a la com petencia	Saldo al 31.12.97
Central Hidroeléctrica de Aldeadávila (Grupos VII y VIII) Central Nuclear de Trillo (Grupo I) Central Hidroeléctrica de Valparaiso Central Hidroeléctrica de Saucelle	2.367 44.023 1.402 2.853	(356) (6.296) (35) (14)	2.011 37.727 1-367	(સ્‍‍‍‍ (5.048) (185)	(1.961) (32.679) (1.182)
Central Nuclear de Correntes Central Nuclear de Vandellós (Grupo II)	57.087	(44.483)	2.839 12.604	(20) (12.604)	(2.819)
Central Hidroeléctrica de La Muela (Grupos I, Il y III)	25.691	(3.941)	21.750	(16.718)	(5.032)
Central Hidroeléctrica Cortes (Grupos I y II)	10.340	(600)	9.740	(4.404)	(5336)
Central Hidroeléctrica de Soutelo (Grupo I)	3.189	(453)	2.736	(1.649)	(1.087)
Central Nuclear de Ascó (Grupo II) Central Hidroeléctrica de Agavanzal	972 10.025	(4.516)	972 5,509	(5.509)	(972)
(Grupos I. II v III) l ota!	234		234		(234)
	158.183	(60.694)	97.489	(46.187)	(51.302)

De acuerdo con lo comentado, IBERDROLA ha amortizado costes en los
ejercicios 1997 y 1996 por los importes cimientos ejercicios 1997 y 1996 por los importes siguientes:

El saldo neto pendiente de amortizar al 31 de diciembre de 1997 se ha traspasado al epígrafe "Gastos diferidos por transición a la competencia" de 1997 se ha
Balance de Situación a dicha fecha veses investión a la competencia" del Balance de Situación a dicha fecha y será imputado a la competencia" del 10 mo próximos ejercicios, proporcionalmente al cobro de la "Retribución de los 10
cada ejercicio de acuerdo con lo comento a cobro de la "Retribución fija" de cada ejercicio de acuerdo con lo comentado en la nota 5.x.
cada ejercicio de acuerdo con lo comentado en la nota 5.x.

g) Existencias

Las existencias de materias energéticas y las de materiales y repuestos se valoran a precio medio ponderado de adquisición o valor de mercados se
fuera menor. Las existencias de adquisición o valor de mercado, si éste fuera menor. Las existencias de materiales y repuestos si éste és
clasificadas en el enigrafe "Inmoviliacios y repuestos se encuentran clasificadas en el epígrafe "Imovilizaciones materiales - Antientran
inmovilizaciones materiales en susco" del conservales - Anticipos e inmovilizaciones margo de " del activo de los Balances - Anticipos - Anticipos al 31 de diciembre de 1997 y 1996 adjuntos

La Sociedad efectúa las oportunas correcciones valorativas derivadas del riesgo de obsolescencia de dichas existencias. Asimismo, y en lo que se refiere a los repuestos de inmovilizado, la Sociedad procede a su depreciación, de acuerdo con la vida unizado, la Sociedad procede a su
que están afectos. que están afectos.

h) Energía pendiente de facturación

La cifra de ventas de cada ejercicio incluye una estimación de la energía
suministrada que se encuentra pendiento de factor ció suministrada que se encuentra pendiente de facturación por no haber sido
objeto de medición al cierre del ejercia corresción por no haber sido objeto de medición al cierre del ejercio correspondiente, debido al período habitual de lectura de contadores. Como consecuencia de la período
puesta en explotación entre 1905 .; 1007 consecuencia de la progresiva puesta en explotación entre 1995 y 1997 del Sistema Integrado de Clientes, nuevo sistema de gestión comercial cuya finalidad es la mejora de Clientes,
información y servicio, a los clientes de la mejora de la gestión, información y servicio a los clientes de la Sociedad, es la mejora de la gestión,
modificaciones en las fechas de lasturas de las Sociedad, se han producido modificaciones en las fechas de lectura de contadores y consiguientemente en la facturación a los clientes, con respecto a las previamente establecidas en los anteriores sistemas. La estimación de la energía pendiente de facturación de lacturación al 31 de diciembre de 1997 y 1996 asciende a 66.223 y 71.387 millones de facturación al respectivamente. Estos importes se incluyen en el epígrafe "Deudones" del activo de los Balances de Situación adjuntos.

i) Desviaciones en tarifa

La regulación sectorial vigente hasta el 31 de diciembre de 1997, de acuerdo
con el Real Decreto 1538/1997, que se evalica con el Real Decreto 1538/1997, que se explica en la nota 3, preveía que lo
tarifa de cada año incorrorase haio determina tarifa de cada año incorporase, bajo determinados supuestos, las desviaciones de la
producidas en las variables y parámotos vilia de supuestos, las desviaciones producidas en las variables y parámetros utilizados para el cálculo de la tarifa
del año anterior. Las tarifas arcebodos no a LE el P del año anterior. Las tarifas aprobadas por el Real Decreto 2016/1997 para el año 1998 y por el Real Decreto 2657/1996 para el año 1997 para el
porcentaje para corregir destiles por el año 1997 incluyen un porcentaje para corregir desviaciones producidas en el cálculo provisional de la tarifa aplicada en los ejercicios 1997 y 1996. No obstante, el Real Decreto 2657/1996 por el que se establece la tarifa eléctrica para el ejercio
establecía que una tercera parte de la devisio eléctrica para el ejercico 1997 establecía que una tercera parte de la desviación producida con respecto o 1997
cálculo provisional de la tarifa aplicado en la con respecto al cálculo provisional de la tarifa aplicada en el ejercicio 1996 se incluiría como mayor coste en la tarifa del ejercicio 1997 y por tanto, se incluiria como
compañías eléctricas en dicho ejercicio 1997 y, por tanto, se recuperaría por las compañías eléctricas en dicho ejercicio. Las dos terceras partes restantes por las
ajustadas por un factor de eficiencia del 22 Ev ajustadas por un factor de eficiencia del 32,5% se periodificarían en las tarifes y
de ejercicios futuros a partir de 1998 .. de ejercicios futuros a partir de 1998 y, por tanto, su recuperación se

produciría a largo plazo y condicionada al cobro anual de la denominada "retribución fija" incluida en los costes de transición a la competencial.
" retribución fija" incluida en los costes de transición a la competencia, durante los ejercicios 1998 a 2007 (véase nota 3). En este sentido, la competencia,
decidió registrar como ingreso del esceira 3). En este sentido, la Sociedad decidió registrar como ingreso del ejercicio 1996, consistentemente de Sociedad
efectuado en ejercicios anteriores las designes en este con lo efectuado en ejercicios anteriores, las desviaciones que estaban incluidas en lo
tarifa del ejercicios anteriores, las desviaciones que estaban incluidas en la tarifa del ejercicio siguiente, en este caso, 1997. En lo que se refiere a las desviaciones producidas en el cálculo provisional de la tarifa a las
desviaciones producidas en el cálculo provisional de la tarifa aplicada en el ejercicio 1997, éstas han sido includas en su totalidad en la tarifa aplicada en el a
1998 y, en consecuencia. registradas non le en la en la en consecuencia en l 1998 y, en consecuencia, consecuencias en la totalidad en la tarifa del ejercicio
1998 y, en consecuencia, registradas por la Sociedad como ingreso del

Los importes que le correspondieron a IBERDROLA, en función de la cuota
de su subsistema, han supuesto un maxes i de su subsistema, han supuesto un mayor ingreso por este concepto por este concepto por importe de 13.423 y 6.403 millones de pesetas en los ejercicios 1997 y 1996, por por por por por por por por por por por la por y 1996, respectivamente. Dichos importes han sido registrados en el epigracios 1997, 1996,
"Importe neto de la cifra de neroccos", de las C "Importe neto de la cifra de negocios" de las Cuentas de Pérdicas de Pérdicas y Ganancias adjuntas (nota 16) y en la cuentas de "Desviaciones en tarifa" del es en la provincia (1978 de) y en la "cuenta" Desviaciones en tax
epígrafe "Deudores" del activo de los Balances de Situación adjuntos.

j) Diferencias de fusión

El saldo remanente del epígrafe "Diferencias de Fusión" del pasivo del Balance de Situación, con la programas de Fusion del pasivo del pasivo del el precio de adquisición de las participaciones directas o indirectas o indirectas en el capital social de ciertas Sociedades absorbidas por fusión y el valor teóricocontable de dichas participaciones a la fecha de adquisición de las mismos
una vez realizadas determinadas corressos corressos con mas, una vez realizadas por la tecna de aquisición de las mismas,
una vez realizadas determinadas correcciones valorativas de ciertos activos y pasivos correspondientes a las Sociedades absorbidas, se infortos activos y
de cada ejercicio en la medida en evo co considas, se imputa a resultados de cada ejercicio en la medida en que se amortizan los vabres contables de la corres contables de los activos no corrientes a los que IBERDROLAs los valores contables de las contables de las Esta asignación fue este que lockDKOLA asigno dichas diferencias.
Esta asignación fue efectuada en base a la rentabilidad esperada de los indicados activos en el momento de la adquisición de las participaciones en el capital social de las Sociedades absorbidas, la cual fue tenida en cuenta a efectos de la determinación del precio de adquisición de las cuenta a
participaciones. De acuerdo con este adquisición de las citadas participaciones. De acuerdo con este criterio y con lo comentado en la scitadas
5.f respecto a las periodificaciones propies de la comentado en la nota 5.f respecto a las periodificaciones propias del sector eléctrico con la nota
de fusión asignadas, en los ejercicios 1907 - 1996 de fusión asignadas, en los ejercicios 1997 y 1996 se ha cargado contra estas
cuenta de "Diferencias de fusión" 28 000 cuenta de "Diferencias de fusión" 28.006 y 36.276 maiores estado contra esta
cuenta de "Diferencias de fusión" 28.006 y 36.276 millones de pesetas, respectivamente, netox in 20.000 y 30.276 millones de pesetas,
espectivamente, netox in so correspondiente efecto fiscal, que se hallan

-33-

recogidos en los siguientes epígrafes de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias
y de los Balances de Situación adjuntos: y de los Balances de Situación adjuntos: Abono (Cargo) en Millones de Pesetas

	1997	1996
IDiferencias de fusión transferidas al resultado del ejercicio Gasto por Impuesto sobre	43.086	55.808
Sociedades (nota 15)	(15.080)	(19.532)
Diferencias de fusión (Pasivo)	28.006	36.276

Aunque la asignación de las diferencias de fusión del pasivo del Balance de l Situación a los diferentes activos se realizó neta de su efecto del Balance de
imputación de dichas diferencias de fueros de su efecto fiscal, la imputación de dichas diferencias de fusión al resultado del ejercio Iscal, Ia
por el importe equivalente a las amercias de fusión del ejercicio se realiza por el importe equivalente a las amortizaciones de los mencionados realiza
registrando el correspondiente casto as Imanonados activos, registrando el correspondiente gasto por Impuesto sobre Sociedades, con la finalidad de reflejar la imagen fiel de aquellos epigrafes de la Cuenta de Resultados que se ven afectados como consecuencia de la Cuenta de
5.f y 15). 5.f y 15).

k) Subvenciones

Las subvenciones concedidas al amparo de lo previsto en los convenios
firmados entre el Ministerio de Industria e Especía Di firmados entre el Ministerio de Industria y Energía, Diputaciones Provinciales y Ayuntamientos en relación con los planes de electrificación rural, se contabilizan en el epígrafe "Subvenciones de capital" del pasivo de los Balances de Situación adjuntos en cuanto la Sociedad tiene conocimiento
oficial de dichas subvenciones oficial de dichas subvenciones.

La Sociedad sigue el criterio de imputar dichas subvenciones a resultados de cada ejercicio en el período en el que se amortizan los bienes del inmovilizado material por los cuales la Sociedad ha percibido dichas subvenciones. Durante los ejercicios 1997 y 1996 y en base a los criterios mencionados,
Sociedad ha registrado con abeno al carientos mencionados, la Sociedad ha registrado con abono al eme alos cinenos mendos, la
transferidas, al resultado del cienciaio" sociencias de capital transferidas al resultado de epigrare Subvenciones de capital
respectivamente respectivamente.

l) Entidad de previsión y prestaciones a empleados complementarias a las de la Seguridad Social y otros compromisos sociales

Hasta el 1 de enero del ejercicio 1996, la plantilla de IBERDROLA se caracterizaba por la existencia de varios colectivos diferenciados, básicanente los procedentes de la fusión de TBERDROLA I, S.A. e IBERDROLA II, S.A. e IBERDROLA II, S.A. Ambos colectivos eran beneficiarios de diferentes sistemas para la cobertura de las prestaciones complementarios a las de la Seguridad Social, existiendo con los empleados procedentes de IBERDROLA II, S.A. el compromiso de garantizar dichas presentes de IDEKOKOKO II, S.A. el compromiso de la
garantizar dichas prestaciones, siendo sin embargo la únca obligación con los empleados procedentes de IBERDROLA Lonca obligación con
los empleados procedentes de IBERDROLA I, S.A. la realización de aportaciones definidas como un porcentaje de la realización de estos
empleados.

Las características básicas de ambos sistemas eran las siguientes:

a) Con respecto a los empleados procedentes de la antigua IBERDROLA I,
S.A. y de acuerdo con los Estatutos de la Estidad de Estabal de F S.A. y de acuerdo con los Estatutos de la antigua IBERDROLA I,
Voluntaria "Juan Urrutia" guro chieta de la Entidad de Previsión Social Voluntaria "Juan Urutia", cuyo objeto social era complementar las prestaciones otorgadas a sus asociados por el Instituto Nacional de la Seguridad Social o por el Ente que asuma sus funciones, IBERDROLA de la
comprometía a aportar anualmente a diska Escilia de la se comprometía a aportar anualmente a dicha Entidad el 12% de las remuneraciones que integraban la base reguladora que percibian los empleados considerados de plantilla, y, excepcional dos
adicional de las citados de plantilla, y, excepcionalmente, un 1% adicional de las citadas remuneraciones, siempre que la mencionada Entidad fuese deficitaria. Adicionalmente, IBERDROLA había concedidor a la mencionada entidad ciertos préstamos sin interés, en base a los acuerdos alcanzados con la misma con la finalidad de que ésta pue ésta pudiese hacer frente a sus compromisos financieros. En este sentido, el este sentido, el epigrafe "Otras provisiones" del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1997
1996 adjuntos incluyen, 15,896 millance de millance de 1997 y 1996 adjuntos incluyen 15.896 millones de pesetas para cubrir el 1997 y
actual estimado a dicha fecha del costa f actual estimado a dicha fecha del coste financero futuro que supondrían el valor
IBERDROLA dichos préstamos sin interios de coste financeso futuro que supondrían a IBERDROLA dichos préstamos sin interés a largo plazo.

b) En lo que se refiere a los empleados procedentes de IBERDROLA II, S.A.,
IBERDROLA era promotor de un Plan de Bancia IBERDROLA era promotor de un Plan de Pensiones de IbERDROLA II, S.A.,
constituido externamente. Cuva. firstido de cosses constituido externamente, cur Flan de Pensiones Sistema Empleo
constituido externamente, cuya finalidad era garantizar a dichos

empleados ciertas prestaciones por jubilación y otras complementarias a
las del Régimen General de la Securidad Caricia de Caricias D las del Régimen General de la Seguridad Social. De acuerdo con lo pactado en el citado Plan y con los empleados afectos al mismo,
IBERDROLA asumía el compromisa de enclieados afectos al mismo, IBERDROLA asumía el compromiso de realizar al Fondo Externo las aportaciones necesarias para la financiación de las mencionadas prestaciones. Con independencia del momento en que se produjese el desembolso efectivo de las indicadas aportaciones, el cual venía establecido conforme a los acuerdos alcanzados con el Plan, IBERDROLA registraba dicho compromiso siguiendo el criterio del criterio del devengo, procediendo a determinar el coste anual de caterno del devengo,
sistemáticamente mediante estudios estas innual de cada ejercicio sistemáticamente mediante estudios actuariales efectuados en bases individuales y aplicando una tasa de actuados en bases
hipótesis biométricas v económicas rasa de actualización del 6% y otras hipótesis biométricas y económicas razonables.

c) Adicionalmente y como consecuencia de la fusión con Hidroeléctrica de la consectoria de la provincia de la provincia de la Cataluña, S.A., IBERDROLA asumió, básicanente, Ios com Hudroeléctrica de
pensiones complementarias a las de la compromisos por pensiones complementarias a las de la Seguridad Social que aquella mantenía con el personal pasivo de la seguridad Social que aquélla

personal en activo estaba asimado asivo de la mencionada sociedad, dado que el personal en activo estaba asignado principalmente a la rama de actividad que se aportó a la nueva sociedad (Hidroeléctrica de Cataluña I, S.A.) y que fue enajenada posteriormente en el ejercicio de Cataluña I, S.A.).
que fue enajenada posteriormente en el ejercicio 1994 al Grupo ENDESA.

De acuerdo con lo comentado, el Consejo de Administración y la Dirección de la Sociedad manifestaron en 1995 su intención de crear y la Dirección de crear un sistema común para la cobertura de dichas prestaciones complementarias a las de las de las de la Seguridad Social con independencia de la procedencia a las de la
procediendo a contabilizar en el evacion 1905 - 1005 - personal, procediendo a contabilizar en el ejercicio 1995 y siguiendo un principio de prudencia una provisión por importe de 28.694 millones de pesetas como estimación de los costes que le supondrían a la Sociedad el como
estimación de los costes que le supondrían a la Sociedad el compromiso de homologación asumido.

En el ejercicio 1996, se procedió a la negociación colectiva entre la empresa y la representación sindical de los empleados de la Sociedad con la finalidad de homologar las condiciones de trabajo de la 500
El la sondiciones de trabajo de los mismos.

La homologación global de las condiciones de trabajo ha afectado a todo el conjunto de condiciones retributivas, organizativas, de ventajas sociales, habiéndose definido y establecido un nuevo sistema de pensiones sociales,
unificador para todos lo unificador para todos de recesado an naevo sistema de pensiones único v
unificador para todos los a marca estoma colectivo surgico de

-36-

dicha negociación y con vigencia para los ejercicios 1996 al 2000 fue suscrito
Por una parte de la representación sindical de la contracto de la considera de la con por una parte de la representación sindical de los trabajadores y en estaciones de las critos
sentido, rige para los empleados que es addicio sindical de los trabajadores y, sentido, rige para los empleados que se adhirieron de forma expresa a la
totalidad de su contendo. En este sentido vol more al totalidad de su contenido. En este sentido, que se audineron de forma expresa a la
convertirse en el futuro en convenio, y al margen de que pueda llegar a convertirse en el futuro en convenio estando, y al margen de que pueda llegar a
actualmente naturaleza extraestantario de eficacia general, tiene actualmente naturaleza extraestantario de eficacia general, tiene
actualmente naturaleza extraestantana de forma que los empleados no adheridos al mismo continuarán rigiendose por las condiciones que hos empleados no
fecha les eran de aplicación Einalizado fecha les eran de aplicación. Finalizado el plazo de adhesión el adiciones que hasta la
diciembre de 1996, se adhirieron al mismo de adhesión el 31 de diciembre de 1996, se adhirieron al mismo 11.695 em les con el 31 de
aproximadanente al 97% del colectivo aproximadamente al 97% del colectivo.

El nuevo modelo de unificación del sistema de prestación social complementaria para los arancación del sistema de prestación social
compromisos:

a) El personal en situación de pasivo y beneficiario de algún tipo de prestación al 1 de enero de 1966, fecha efectiva de la homologación, continua rigiente en el 2006 los efectos por las normativas que se vienes
aplicando hasta la fecha. En este sentido en la normativas que se vienen aplicando hasta la fecha. En este sentido, en los ejercicios que se vienes
Sociedad ha realizado las simientes secicios en los ejercicios 1997 y 1996 la Sociedad ha realizado las siguientes acciones tendentes a garantizar los
compromisos con dicho personal pasire: compromisos con dicho personal pasivo:
- Respecto a los pasivos del Plan de Pensiones de IBERDROLA II, la Sociedad emitió pagarés a favor del Fondo de Pensiones de Tensiones con un valor efectivo y de reembolso por importe de 13.353 y 15.095 millones de 13.055
  pesetas, respectivamente, por importe de 13.353 y 15.095 millones de pesetas, respectivamente, por la cobertura del valores de los millones de las devengado al 31 de diciembre de 1996 derivado de los compromisos
  del Plan de Pensiones con respecto e diciencia de los compromisos del Plan de Pensiones de 1990 defivado de los compromisos
  del Plan de Pensiones con respecto a dicho colectivo de pasivos y no financiado a dicha fecha.

Dichos pagarés fueron registrados por su valor de reembolso en los epígrafes "Emisión de obligaciones y otros valor de reembolso en 1os
epígrafes "Emisión de obligaciones y otros valores negociables" a largo y a corto plazo, del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1996
adjunto, y se contabilizaron con se consideral 31 de diciembre de 1996 adjunto, y se contabilizaron con cargo al arrovisión que a tal electo estaba constituida en el epígreá e "Provisión que a tal efecto
obligaciones similares" de los P-1 obligaciones similares" de los Balances de Situación por el valor efectivo de los mismos, y con cargo al epigrafe "Intereses no devengados de otras deudas representadas en valores negociables" del po
pasivo del Balance de Situación al 31 de dicio in coso o del parte de la de de de las representadas en valores negociables" del
pasivo del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1996 adjunto, por

la diferencia entre el valor de reembolso y el efectivo, correspondiendo dicha diferencia a los intereses a devengar hasta el vencimiento de los citados pagares. citados pagarés.

Durante el ejercicio 1997 han vencido pagarés por importe de 6.963 y 7.592 millones de pesetas de valor efectivo y de reembolso,
respectivamente, permaneciendo, viaco efectivo y de reembolso, respectivamente, permaneciendo vivos, en consecuencia, al 31 de diciembre de 1997 pagarés con un valor efectivo (a la fecha de 31 de
diciembre de 1997 pagarés con un valor efectivo (a la fecha de su emisión en 1996) y de reembolso de 6.390 y 7.503 millones de su
respectivamente, que figuran registrados e 6.390 y 7.503 millones de pesetas, respectivamente, que figuran registrados por el mencionado vesetas,
respectivamente, que figuran registrados por el mencionado valor de reembolso en el epigrafe "Emisión de obligaciones y otros valor de
negociables a corto plazo" del Ralanco de obligaciones y otros valores negociables a corto pografe "Elfusion" de "obligaciónes" y otros va
negociables a corto plazo" del Balance de Situación a dicha fecha.

Respecto a los pasivos integrantes de la Caja Caja Juan Urrutia,
IBERDROLA asumió el compromiso de encaiso de encontro los constructos de con IBERDROLA asumió el compromiso de aportar los foruta,
para la cobertura de los compromiso de aportar los fondos necesarios para la cobertura de los compromisos asumidos por la Caja con dicho colectivo en la parte no cubierta por el patrimonio de la propia Caja con dicho
Juan Urrutia. En este sentido, como esta partimonio de la propia Caja Juan Urrutia. En este sentido, como se ha mencionado anteriornado anteriormente, y aunque está pendiente de formalizar a la fecha de formulación de formulación de estas cuentas el régimen de relaciones y compromisos de formulación de
IBERDROLA v la Caja Juan IIrmita de colaciones y compromisos entre IBERDROLA y la Caja Juan Urutia, la Sociedad ha asignado la asignado la provisión que con anterioridad al ejercicio 1996 y por importe de 28.694 millones de pesetas constituyos a efectos de la futura homologación, a la cobertura de los compromisos asumidos por la Cajara
Juan Urrutia con el personal posicios asumidos por la Caja Juan Urrutia con el personal pasivo integrante de la misma y que figura registrada en el epigrafe "Provisiones para pensiones persones persones y que
obligaciones similares" de los Balances de City de obligaciones similares" de los Balances de Situación a para pensiones y
diciembre de 1997 y 1996 diciembre de 1997 y 1996.

Respecto al personal pasivo procedente de la sociedad Hidroeléctrica
de Cataluña, absorbida por fusión de Saciedad de contra de Cataluña, absorbida por fusión, la Sociedad tenía constituída al 31
de diciembre de 1996 una provisión, la Sociedad tenía constituida al 31 de diciembre de 1996 una provisión para la cobertura de la totalida al 31
del pasivo devengado, por disha para la cobertura de la totalidad del pasivo devengado por dicho personal de la totalidad
compromisos con ellos asupidos personal de acuerdo con los compromisos con ellos asumidos. En el ejercicio 1997, la Sociedad ha adoptado la decisión de externalizar el mencionado compromiso, habiéndose materializado dicha externalización en el ejercicio 1998,
antes de la formulación de estes constitution en el ejercicio 1998, antes de la formulación de estas cuentas, mediante la aportación 1998,
una prima única a una compañía de compañía de compañía de una prima única a una compañía de seguros. Al 31 de diciembre de la contración de la contración de la con os de la con la comparta comparia de seguros. Al 31 de diciembre de
1997 la Sociedad tenia

frente a dicha prima, por importe de 8.062 millones de pesetas, habiendo traspasado en consecuencia este importe de pesetas,
"Provisiones para pensiones u etmando este importe del epigrafe "Provisiones para pensiones y otras obligaciones similares", del epigrafe
figuraba registrado al enimas de l'Oras de al figuraba registrado al epigrafe, "Otras deudas no comerciales – Otras deudas" del pasivo del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1997
adjunto. adjunto.

b) El nuevo Sistema de Pensiones para el personal en activo es de modalidad
de empleo, de aportación definida e independiente de la Ca de empleo, de aportación definida e independiente de la Seguridad
Para la contineencia definida e independiente de la Seguridad Social, para la contingencia de jubilación.

发

Al personal en plantilla de la empresa, que a la fecha de la firma del convenio tuviera la condición de socio de la F.P.S.V. Caja Juan Urruta del P.
partícipe del Plan de Pensiones de IPERDROLA A.I.S.V. Caja Juan Urrutia o partícipe del Plan de Pensiones de IBERDROLA II y se hubiera adherido a
este Convenio Colectivo Extraestabulacio este Convenio Colectivo Extraestatutario (en adelante CCE), y para las prestaciones de ahorro (jubilación y sus derivadas) se le reconocio individualmente el valor actual de los servicios pasados, de acuerdo con las prestaciones garantizadas por la mencionada Caja Juan Urrutia y por el plan de pensiones de IBERDROLA, II, respectivamente.

Los valores reconocidos, derivados de este acuerdo, constituirían la aportación inicial al nuevo Sistema de Previsión Social Comstruman la
de aportación definida, que se instrumar a crevisión Social Complementaria de aportación definida, que se instrumentaría a través de un Subplanentaria
Plan de Pensiones de IBERDIA A m Plan de Pensiones de IBERDROLA II.

La externalización de los compromisos de pensiones pactados en este CCE se realizarían al mencionado Subplan de conformidad con los plazos
v condiciones previstos en la Lau 20 1100y condiciones previstos en la Ley 30/1995, de 8 de noviembre, de 8 de noviembre, de Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados, en la Ley 8/1907, de 8 de junio, de Regulación de Planes y Fondos de Pensiones, en la Ley 87 1967, de 8
aprobado por R D. 1307/1988, de 20 de aprobado por R.D. 1307/1988, de 30 de septiembre, y demás displamento
de desarrollo reglamentario de desarrollo reglamentario.

Si por cualquier motivo hubiera un diferimiento en el tiempo de la aportación inicial correspondiente a la cobertura de los servicios pasados reconocidos, la Empresa retribuiría la cocertara de los servicios pasados
acordado. acordado.

	Millones de Pesetas
	31.12.97	31.12.96
Pensiones causadas por el colectivo integrado en la Caja Juan Urrutia Pensiones causadas por el colectivo procedente de Hidroeléctrica de Cataluña	34.266	31.369
Personal en activo del colectivo		9.608
procedente de IBERDROLA II adherido al nuevo Subplan de Pensiones Personal en activo del colectivo	18.639	24.872
procedente de IBERDROLA I adherido al nuevo Subplan de Pensiones - Personal en activo procedente de IBERDROLA II no adherido al nuevo	11.682	6.753
Subplan de Pensiones	3.039	2.759
- Otras obligaciones similares (a)	6.047	19.108
Total	73.673	94.469

-43-

(a) En el ejercicio 1997, adicionalmente a la externalización de los compromisos con el co colectivo procedente de Hidroeléctrica de Cataluña, ya comentada, la Sociedad ha Sociedad ha Sociedad ha adoptado la decisión de externalizar de Cataluna, ya comentada, la Sociedad ha
apartado habiendose materializado dicha exercalización compromisos incluidos en este apartado habiéndose materializado dicha externalización en el ejercicio 1998, mediante la a en la comente consideracia en externanzación en el ejercico 1998, mediante la
aportación de una prima única a una compañía de seguns. Por importe de 10.364 millones de pesetas, habiendo traspasado, en conferita, por importe de 10.364 millones
para pensiones y obligaciones similares. Aste importe del epigrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares", donde figuraba registrado, al epigrafe "Trovisiones
deudas no comerciales – Ottas deudas", del masiyo del Balando, al epigrafe "Otta e "Orras de "J" obligaciónes sintifates", donde iguraba registrado, al epigrafe "Oras
deudas no comerciales – Orras deudas" del pasivo del Balance de Situación al 31 de
dici diciembre de 1997 adjunto.

Asimismo, las dotaciones a la provisión efectuadas en los ejercicios 1997 y 1996 para la cobertura de los costes anuales de todos los compromisos anteriormente descritos, se han registrado en dichos los compromisos
epígrafes "Cargas sociales" "Rendimintos estibuil i epígrafes "Cargas sociales", "Rendimientos ejercicios con cargo a los
epígrafes "Cargas sociales", "Rendimientos atribubles a los provisiones para pensiones y obligaciones similares" y "Gastos extractivacios" de las Cuentas
de Pérdidas y Ganancias correspondicatos a 1997 - 1997 de Pérdidas y Ganancias correspondientes y Gastos extraordinarios "de las Cuentas
de Pérdidas y Ganancias correspondientes a 1997 y 1996, por los importes que señalamos a continuación:

	Millones de Pesetas
	1997		1996
	Cargas Sociales	Rendimien- tos atribui- bles a las provisiones	Cargas Sociales	Rendimien- tos atribui- bles a las Drovisiones	Resultados Extraor- dinarios
Personal activo no adherido al nuevo subplan de pensiones: - Procedente de la Caja Juan Urrutia - Procedente de la antigua IBERDROLA II Dotaciones a la aportación inicial al nuevo subplan por el personal activo adherido al mismo:	160 74	168	192 રજ	175	(33)
- Procedente de la Caja Juan Urrutia - Procedente de la antigua IBERDROLA II Aportación anual definida por los empleados de ambos colectivos adheridos -	4.654	1.227	4.755	1.413	(267)
al nuevo subplan de pensiones Personal pasivo:	2.377	125	4.057
- Integrante de la Caja Juan Urrutia - Procedente de IBERDROLA II - Procedente de Hidroeléctrica de Cataluña Otras obligaciones similares	રેન્વે	2.897 460 1.496		2.675 ರಿಗೆ ವಿರುವ 700	(137) 1.005
Total	7.919	6.373	358 9.430	1.275 7.183	4.082 4-650

Por otra parte, IBERDROLA tiene contraídas determinadas obligaciones en materia de pensiones con los miembros de su Consejo de Administración, efectuando las dotaciones correspondientes a dichas obligaciones con cargo a la asignación estatutaria para el mencionado Consejo de acuerdo con los
Estatutos Sociales (nota 18) Estatutos Sociales (nota 18).

a) En lo que se refiere a los miembros del Consejo de Administración ya est jubilados, la Sociedad suscribió en el ejercicio 1996 una póliza de seguros para la cobertura de las obligaciones con ellos contraídas en materia de seguros.
Densiones, registrándose los anosticos contraídas en materia de pensiones, registrándose las aportaciones con cargo a la ya mencionada
asignación estatutaria asignación estatutaria.

En el ejercicio 1997 la Sociedad ha procedido a reordenar la retribución de sus Consejeros ya jubilados, al objeto de asegurar en el tiempo una evolución limitada del coste correspondiente a este respecto. Ello ha supuesto una aportación extraordinaria a la compañía de seguros, de 741

ప్రదేశ్

millones de pesetas por el incremento del pasivo actuarial por este
concepto al 31 de diciembre de 1907 concepto al 31 de diciembre de 1997.

b) En lo que se refere a los miembros del Consejo de Administración en activo, la Sociedad ha modificado su estatuto reduciendo a setenta años la
edad, máxima, do a modificado su estatuto reduciendo a setenta años la edad máxima de pertenencia al Consejo de Administración. Esta reordenación ha tenido lugar 2 como consecuencia de apreciar la conseciación. Esta
conveniencia de incorporar en el for conveniencia de incorporar en el futuro nuevos Consejeros para afrontar de una forma óptima los retos a los que la Sociedad tendrá que respondar
en el entorno de mavor en el entorno de mayor competencia, internacionalización la provincia de la con diversificación en el que IBERDROLA desarrollará su actividad en el futuro, todo ello en el contexto de evolución de la doctrina sobre la composición de los órganos de gobierno de la Sociedor de la Sociedad.

Dentro de esta reordenación, y una vez dotadas las obligaciones pasivas con los Consejeros ya jubilados (nota 18), la Sociedad ha definido las condiciones de carencia, permanencia y edad que condicionan sus obligaciones pasivas adicionales, para lo cual dota de acuerdo con el artículo 29.1.b. de los Estatutos Sociales una provisión así titulada, con el
resto no aplicado en los ejercicios de la consisión así titulada, con el resto no aplicado en los ejercicios de la asignación estatutaria del Consejo
de Administración (nota 18) de Administración (nota 18).

En la nota 11 de esta memoria se detalla el movimiento en los ejercicios 1997 y 1996 de las provisiones constituidas para pensiones en los ejeccidos 1997
1996 de las provisiones constituidas para pensiones y obligaciones similares.

m) Plan de jubilaciones anticipadas para el personal

En diciembre de 1994 el Consejo de Administración de IBERDROLA acordó proponer a los empleados de la Sociedad que cumpliesen determinadas condiciones, un plan de jubilaciones anticipadas a partir del 1 de abril del 1 de abril de 1995, siendo voluntaria la adhesión al mencionado a pa.
A mencionado plan

El valor actuarial al 31 de diciembre de 1996 correspondiente a los
compromisos asumidos por IEERDROLA compromisos asumidos por IBERDROLA como consecuencia del mencionado plan, y pendiente de pago a dicha fecha, ascendía a 3.807 millones de mencionado
y figura registrado en el enímeta. "Bases e y figura registrado en el epígrafe "Irovisiones para pensiones de pesetas,
similares" del Balance de Sibusción a distres para pensiones y obligaciones similares" del Balance de Situación a dicha fecha.

Durante el ejercicio 1997 se han afectado pagos a los beneficiarios por importe de 348 millones de pesetas, estando previsto externalizar en el ejercicios por importe
saldo remanente, por importa de 3,450 - in saldo remanente, por importe de 3.459 millones de pesetas a una compañía de seguros, mediante la aportación de una primes única, habiéndose traspasado,
en consecuencia, dicho importa el críse el voca, habiéndose traspasado, en consecuencia, dicho importe al epígrafe "Otras deudas comerciales - Otras deudas" del pasivo del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1997.

Asimismo, en el ejercicio 1996 el Consejo de Administración y la Dirección de IBERDROLA acordaron proponer a los empleados de la Sociedad que cumpliesen determinadas condiciones, un plan de jubilaciones anticipadas a partir del 1 de enero de 1997 y hasta, al 31 de diciembre de dicho ejercicio,
siendo voluntaria la adhesión de la l siendo voluntaria la adhesión de los mismos al mencionado plan.

El valor actuarial al 31 de diciembre de 1996 correspondiente a los compromisos asumidos por IBERDROLA como consecuencia del mencionado plan ascendía a 14.081 millones de pesetas y se encuentra del meiticionado
en el epígrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" (nota 11) del Balance de Situación adjunto al 31 de diciembre de 1996, con cargo al epigrafe "Gastos extraordinarios" de l'ac Cuentos de Pérdidas y graites
correspondiente al ejercicio anual tem includes y Ganancias correspondiente al ejercicio anual terminado en dicha fecha.

Durante el ejercicio 1997, se han externalizado a una compañía de seguros 4.350 millones de pesetas. Asimismo, se han realizado pagos por importe de 3.422 millones de pesetas, estando comprometido el pagos por miporte de 4.105 millones de pesetas, los cuales figuran registrados en el epigrafe "Otras deudas no comerciales – Otras deudas" del pasivo del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1997 adjunto.

La actualización financiera de las provisiones por los mencionados planes durante los ejercicios 1997 y 1996 han ascendido a 611 y 394 millones de pesetas, y figuran registrados en el epígrafe "Rendimientos atribuibles a las provísiones para pensiones y obligaciones similares" de las Cuentas a las Pérdidas y Ganancias correspondientes a dichos ejercicios adjuntas.

De acuerdo con todo lo comentado, la provisión al 31 de diciembre de 1997 por los compromisos mencionados asciende a 2.815 millones de 1978
figuran, registrados, en closafa ef exp figuran registrados en el epígrafe "Provisiones para pensiones que persiones que obligaciones similares" del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1997 adiunto

n) Otras provisiones para riesgos y gastos

La política de la Sociedad es la de contabilizar provisiones para riesgos y gastos para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas y cuantificables, nacidas de litizios en curso y por indemnizaciones, obligaciones o gastos pendientes de cuantía indeterminada, avales u otras garantías similares a cargo de la empresa en base a su mejor estimación. Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación. Su
(nota 11) (nota 11).

En este sentido, en el ejercicio 1997 se ha efectuado una dotación, por importe de 85.309 millones de pesetas, por los planes de ara dotación, por importes
por IBERDROJ A con che por IBERDROLA, con abono a este este este tecstudituración acordados
diciembre de 1997 adivato de acceste del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1997 adjunto, de acuerdo con lo descrito en las notas 2.5 m
a diciembre de 1997 adjunto, de acuerdo con lo descrito en las notas 2.b y 5.x.

o) Transacciones en moneda extranjera

Los préstamos en moneda extranjera se registrar. al tipo de cambio en vigor a la fecha de la transacción. Al 31 de diciembre de cada año, la vigor a
reembolsada de estas más reembolsada de estos préstamos se refleja en los Balances de Situación al tipo de cambio en vigor a esta fecha o al tipo de cambio asegurado, para las operaciones que tienen concertado seguro de cambio.

Las diferencias de valoración que surgen por la aplicación de dichos tipos a los préstamos que financian las inmovilizaciones en curso, y las diferencias de cambio que surgen como consecuencia de los reembolsos de los citerencias de los citados préstamos constituyen parte integrantes de los rechnodsos de 10s citados
por la Sociedad en la forma descritar el las mismas y se activan por la Sociedad en la forma descrita en la nota 5.b.

De acuerdo con lo establecido en la Orden del Ministerio de Economía y Hacienda de 12 de marzo de 1993, sobre tratamiento contable de las diferencias de cambio en moneda extranjera en empresas reguladas, de las aplicación hasta el 31 de diciembre de 1997 (nota 3), las diferencias Treguladas, de
de valoración que excelen de valoración que surgían como consecuencia de la conversión de los saldos
er - monoda - extracio en moneda extranjera que no formaban parte del coste de las inmovilizaciones en curso, eran distribuidas por la Sociedad entre los ejercicios en que se mantenían dichos saldos, de modo proporcional a los saldos medios vivos en cada ejercicio, registrándose dichas diferencia valoración de acuerdo con los siguientes criterios:

Las diferencias producidas en cada ejercicio asignadas al mismo y a ejercicios anteriores eran cargadas a los resultados del ejercicio en que se producían. No obstante, de acuerdo con el Régimen Transitorio producíano previsto en la citada Orden Ministerial, las diferencias negativas de valoriono previsto
generadas en el ejercicio 1902 e costa en estativas de valoración generadas en el ejercicio 1992 y que correspondían a ejercicios de Valoracion
según el procedimiento descrito fueros según el procedimiento descrito fueron cargadas a reservas disponibles.
Las diferencias correspondientes a ejercicios futuros se registraban en el
capítulo "Gastos a distribuir en verica circuis con internet con la con capítulo "Gastos a distribuir en varios ejercicios" del activo de los Balances de Situación para su imputación a resultados de acuerdo de los balances.
financiero utilizado para su distribución financiero utilizado para su distribución.

Las diferencias positivas que, en su caso, surgían posteriormente, salvo por la parte correspondiente a ejercicios anteriores y hasta el límite de las diferencias negativas de valoración producidas en ejeccicios anteriores y que hubieran
sido cargadas a resultados o resorras en dicidios anteriores y que hubieran sido cargadas a resultados o reservas en dichos ejercicios anteriores y que nubieran
abonadas a los resultados del conciencias, las cuales serían abonadas a los resultados del ejercicios cresciosos claires senan
respectivamente debían reconocerso con los conservas disponibles, respectivamente, debían reconocesse en la cuenta "Diferencias positivas de cambio" del pasivo del Balance de Situación, una vez compensado el saldo existente en la cuenta "Diferencias negativas de compensado el saldo
Balance de Situación Estas diferencias de cambio" del activo del Balance de Situación. Estas diferencias de valoración positivas en la medida
en que subsistieran en el futuro se chance i valoración positivas en la medida en que subsistieran en el futuro se abonarían a resultados del la medida
que se hiciesen efectivas las doudes a crédicios del ejercicio en el que se hiciesen efectivas las deudas o créditos que las originaron.

Con la firma del Protocolo Eléctrico en diciembre de 1996 y la publicación de la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico (nota 3) se estableció que determinados costes, entre ellos las diferencias no (rioa o) se Csableción que defeminados
como "Gastos, a distribuir, en versativas de valoración y cambio activadas como "Gastos a distribuir en varios ejercicios" de acuerdo con la Orden Ministerial antes mencionada, serían recuperados por las empresas eléctricas
a través de la denominada. "Retiles é o final in filmes empresas eléctricas a través de la denominada "Retribución fija" en los próximos entrifesas electricas
amortizadas, consecuentemente, de for amortizadas, consecuentemente, de forma proporcional a los cobros de la
mencionada, retribución, fijo, de cordo con mencionada retribución fija de cada ejercicio (véase nota 5.x). I Los Administradores de la Sociedad entienden, en consecuencia, que los
diferencias negativas que se madurantenden, en consecuencia, que las diferencias negativas que se producen a partir del 1 de enero de 1997 no serán, inicialmente, objeto de recuperación expresa a través de 1997 no
eléctrica y en consecuencia mascela secuperación expresa a través de la taria eléctrica y, en consecuencia, procede a registrarlas en la Cuenta de la tarta.
Ganancias del ejercicio en que se sense Ganancias del ejercicio en que se generan, de acuerdo con lo establecido en el Plan General de Contabilidad. Sin embargo, las diferencias positivas, si las hubiera se registran en el en en entenergo, las diferencias positivas, si las
cialistra en el epígrafe "Ingresos a distribuir en varios ejercicios -

-48-

Diferencias positivas de cambio" del Balance de Situación para su imputación a resultados en el ejercicio que venzan o se calculen las operaciones que las
generarop generaron.

ద్దర్శక

Las diferencias de valoración y cambio producidas en cada uno de los ejercicios 1997 y 1996 se han registrado, de acuerdo con los criterios indicados anteriormente, como sigue:

				Cargo o (Abono) en Millones de Pesetas
		1997
	Diferencias de Valoración (a)	Diferencias de Cambio (b)	Total	Diferencias de Valoración (a)	1996 Diferencias de Cambio (b)	Total
Imputadas a las inmovilizaciones en curso (nota 5.b) Imputadas a la cuenta "Diferencias negativas de cambio" del activo de los Balances de	ર્ડને વે	151	500	(216)	(103)	(319)
Situación Ímputadas a los resultados financieros del ejercicio-				(2 456)		(2.456)
Diferencias positivas de valoración y cambio: . Atribuibles al ejercicio . Atribuibles a ejercicios anteriores Diferencias negativas de valoración y cambio:	-	(1.355)	(1.355)	(2.514)		(2.514)
. Atribuibles al ejercicio . Atribuibles a ejercicios anteriores	4.832	2.806	7.638	ਕੰਬੇਰੇ 150	(2.066)	(1.577) 150
	5.181	1.602	6.783	(4.547)	17 1601	C Fract

(a) Producidas por conversión al tipo de cambio al cierre de cada ejercicio.

(b) Producidas por diferencia entre el tipo de cambio de reembolso y el tipo de cambio por el que figuraban registrados los préstacinos y créditos en moneda extranjera en el momento de producirse la amortización de los mismos.

Asimismo, durante 1997 y 1996 se han registrado de acuerdo con el procedimiento anteriormente descrito en el epígrafe "Diferencias negativas de cambio" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas 4.143 y 18.011 millones de pesetas, respectivamente, correspondientes a diferencias de valoración producidas con anterioridad a cada uno de dichos ejercicios que en su día se consideraron como no susceptibles de activación dentro del inmovilizado material y que har sido . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

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procedimiento anteriormente descrito. Asimismo y por el mismo concepto se imputaron en el epígrafe "Diferencias positivas de cambio" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 1996, 270 millones de pesetas correspondientes a diferencias de valoración positivas producidas en ejercicios anteriores.

La Sociedad no ha realizado durante los ejercicios 1997 y 1996 transacciones significativas en moneda extranjera ni mantiene saldos al 31 de diciencialones
diches ciencia en moneda extranjera ni mantiene saldos al 31 de diciembre de dichos ejercicios de importe significativo distintos de los derivados de los préstamos contratados en divisas (véase nota 13).

p) Clasificación de deudas entre corto y largo plazo

En los Balances de Situación adjuntos las deudas se clasifican en función de los vencimientos al cierre del ejercicio. Se consideran deudas a corteori de aquéllas con vencimiento inferior a doce meses y como deudas a largo plazo las de vencimiento superior a dicho período.

q) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos, representan, con independencia del momento en que se produze la corrente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aún las eventuales, se contabilizad tan pronto como son conocidos.

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r) Compensaciones

La Sociedad sigue el criterio de contabilizar como mayor importe de las ventas o de los aprovisionamientos de cada ejercicio los ingresos o gastos devengados por las diferentes compensaciones vigentes hasta el 31 de diciembre de 1997 de acuerdo con el Real Decreto 1538/1997 (véase nota 3), que al 31 de diciembre de 1997 y 1996 eran las siguientes:

1. Compensaciones entre subsistemas eléctricos. Su objeto consistia en redistribuir entre las diferentes empresas eléctricas los ingresos obtenidos vía tarifa, dado el carácter unificado de ésta y la existencia de diferentes costes de producción y distribución y estructuras de mercado en cada una de ellas (nota 3). Dichas compensaciones se liquidaban según lo establecido por diversas disposiciones del Ministerio de Industria y Energía.
1. Compensaciones establecidas por la Oficina de Compensaciones de la Energía Eléctrica (OFICO). Los diferentes conceptos compensables, básicamente gastos de almacenamiento del carbón, tenían por objeto compensar las diferencias de ingresos y/o costes que por las características externas a cada subsistema se producían en su explotación.

Los importes registrados por estos conceptos en las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas, son los siguientes:

	Ingresos (Gastos) en Millones de Pesetas
	1997 1996
Gastos por compensaciones entre subsistemas eléctricos Ingresos por compensación de	(54.256)	(26.939)
OFICO (nota 16)	248	703
	(54.008)	(26.236)

Los ingresos y gastos registrados por compensaciones se recogen en los epígrafes "Importe neto de la cifra de negocios - Ventas" y "Aprovisionamientos", respectivamente, de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas.

A la fecha de elaboración de estas Cuentas Anuales, la Dirección General de la Energía no había comunicado todavía a las empresas del Sector Clénctua de Sector Eléctrico la liquidación definitiva de las compensaciones entre subsistemas eléctricos correspondientes a los ejercicios posteriores a 1993. Los importes contabilizados por este concepto que se indican con antenoridad corresponden a liquidaciones provisionales recibidas y a las estimacionadones efectuadas por la Sociedad sobre los parámetros que definirán las liquidaciones definitivas, recogiéndose las desviaciones existentes entre dichas estimaciones y las liquidaciones definitivas en el momento en que éstas son conocidas. La Sociedad considera que no se producirán diferencias significativas entre las estimaciones realizadas y las liquidaciones deficitivas.

s) Derechos de acometida, verificación y enganche y alquileres de contadores

Los derechos de acometida por las instalaciones de extensión y de responsabilidad necesarios para hacer posibles los nuevos suministros o la ampliación de los ya existentes, así como los derechos de verificación y enganche, todos ellos regulados por el Real Decreto 2949/1982, de 15 de octubre, se registran como un ingreso del ejercicio en que se devengan. Los alquileres de contadores se regulan por el Real Decreto 1725/1984. de 18 de julio. El epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Ventas" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas de los ejercicios 1997 y 1996, incluye como ingresos por estos conceptos y por alquileres de contadores, 24.412 y 24.361 millones de pesetas, respectivamente (nota 16).

t) Impuesto sobre beneficios

IBERDROLA, S.A. tributa desde el año 1986 en Régimen de Declaración Consolidada con determinadas sociedades del Grupo que ee indican en el Anexo II, lo que implica la determinación de forma conjunta del resultado fiscal del Grupo y las deducciones y bonificaciones en la cuota.

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes.

Las deducciones de la cuota para evitar la doble imposición y por incentivos fiscales, y las bonificaciones del Impuesto sobre Sociedades aplicadas en la declaración de dicho tributo, minoran el gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio en que se aplican.

El efecto impositivo correspondiente a las entidades en régimen de transparencia fiscal se registra en los libros individuales de IBERDROLA en el epígrafe "Impuesto sobre Sociedades" de las Cuentas de Pérdidas en el Ganancias adjuntas en el ejercicio en que se imputa la base imputa la base imponible de la sociedad transparente, es decir, en el ejercicio siguiente a su devengo económico.

u) Concesiones administrativas

De acuerdo con la Ley 29/1985, de 2 de agosto, "Ley de Aguas", todas las centrales de producción hidroeléctrica, cuyos valores contables totales se muestran en la nota 7, se hallan sujetas al régimen de concesión administrativa temporal. Según los términos de las concesiones administrativas, a la terminación de los plazos establecidos, las indicadas instalaciones revierten a la propiedad del Estado en condiciones de buncadas
Las, concesiones odministra la propiedad del Estado en condiciones de buen uso. Las concesiones administrativas que posee IBERDROLA expiran entre loso años 1999 y 2067. El período de duración de dichas concesiones administrativas es superior a la vida útil considerada por la Sociedad (nota 5.c) a efectos de la amortización de las instalaciones sujetas a concesión.

Los Administradores de IBERDROLA consideran que no es necesario dotar un fondo de reversión por cuanto los programas de mantenimiento de las
inctalaciones com instalaciones aseguran un estado permanente de buen uso.

v) Gastos de gestión final de residuos radiactivos

En base a lo establecido en el Real Decreto 1899/1984, de 1 de agosto, referente a la ordenación de actividades en el ciclo de combustible nuclear y a las cuotas sobre la recaudación por venta de energía eléctrica a abonados finales que recibe Empresa Nacional de Residuos Radiactivos, S.A. (ENRESA) para hacer frente a los costes de los trabajos correspondientes a la segunda parte del ciclo del combustible nuclear (almacenamiento en seganda reprocesamiento y almacenamiento definitivo de residuos nucleares administradores de IBERORC ... comment que nos gastos que se incurran en la

gestión final de los residuos radiactivos generados en la producción de energía nuclear, incluyendo los del desmantelamiento de las instalaciones productoras de energía propiedad de la Sociedad, serán a cargo de ENRESA y, por consiguiente, los estados finacieros adjuntos no incluyen provisión alguna para hacer frente a dichos gastos.

w) Comunidades de bienes

Los activos y pasivos que IBERDROLA posee conjuntamente con otras sociedades en diferentes agrupaciones y asociaciones se registran en los correspondientes epígrafes de los estados finales se registran en los
participación efectiva de los estados financieros adjuntos, en base a la participación efectiva de la Sociedad en cada una de ellas.

	Porcentaje de Participación
Grupos I y II de la Central Nuclear de Almaraz
Grupo I de la Central Nuclear de Trillo	52,69
Grupo II de la Central Nuclear de	48.00
Vandellós	28.00
Grupo II de la Central Nuclear de Ascó	15,00
Central Térmica de Soto de Ribera	33,33
Central Nuclear de Valdecaballeros	50.00
Central Térmica de Aceca	50.00

Al 31 de diciembre de 1997 y 1996 dichas participaciones eran las siguientes:

x) Retribución fija por tránsito a la competencia

La Ley 54/1997 del sector eléctrico (nota 3), con la finalidad de procurar la gradualidad del proceso de transición a la competencia de las empresas del sector eléctrico, establece en su Disposición Transitoria Sexta un plazo máximo de diez años desde la entrada en vigor de la Ley durante el cual se
reconoce, para las sociedades titulasse de la Ley durante el cual se reconoce, para las sociedades titulares de instalaciones de producción de energía eléctrica que al 31 de diciembre de 1997 estudentes de producción de
ámbito de aplicación del Rosl Docuracio Free (1997 estuvieran incluidas en el ámbito de aplicación del Real Decreto 1538/1987, de 11 de diciembre, sobre determinación de la tarifa de las empresas gestoras de la de uclembre, sobre
determinación de las empresas gestoras del servicio eléctrico (nota

3), la existencia de unos costes de transición al régimen de mercado
competitivo. competitivo.

En este sentido, las empresas eléctricas percibirán durante este período transitorio una retribución fija, que se define como la diferencia entre los ingresos medios obtenidos por las empresas productoras a las que se refere los
párrafo anterior, a través de la tarifa olócrios a las que se refere el párrafo anterior, a través de la tarifacelos productoras a las que se refere el
la actividad de producción en la I eu del coste el lícitecido para la actividad de producción en la Ley del sector eléctrico (nota 3).

El importe base global de la retribución fija para la totalidad del sistema eléctrico nacional, en valor actual al 31 de diciembre de 1997, no podrá superar, de acuerdo con la ley, 1.988.561 millones de 1997, no podrá
global máximo al 31 de diciembro de code pesetas. El importe global máximo al 31 de diciembre de cada año, se calculará mediante la minorte
actualización del importe baso global con calculará mediante la actualización del importe base giobal máximo correspondiente la provinciente la 31 de diciembre del año precedente de acuerdo con el tipo de interés resultante al 31 de
la media anual del MIBOR a 3 mesos e tipo de interés resultante de la media anual del MIBOR a 3 meses o tipo de interes resultante de
sustituya. sustituya.

Este importe base global comprende los siguientes conceptos de retribución:

a) Retribución por consumo de carbón autóctono destinado a aquellos grupos de generación que hayan efectivamente consumido dicho carbón,
cuyo importe máximo en valor astrolo l as consumido dicho carbón, cuyo importe máximo en valor actual al 31 de diciembre de 1997 asciende a 295.276 millones de pesetas.
b) Retribución en concepto de asignación genérica, cuyo importe máximo
asciende en valor actual al 31 de dicienta. Cayo Importe maximo
Desetas pesetas.
c) Retribución en concepto de asignación específica, cuyo importe máximo
asciende en valor al 31 de dicientes especifica, cuyo importe maximo
Desetas pesetas.

De acuerdo con el Real Decreto 2017/1997, de 26 de diciembre, por el que se regula el procedimiento de liquidación de los costes del sistemore, por el que se
IBERDROLA es acreedora de un 27,1% de los costes del sistema eléctrico, IBERDROLA es acreedora de un 27,1% de los costes del sistema electrico,
de asignación general - Respecto de los importes denominados como de asignación general. Respecto del importes denominados como
asignación específica, el porcentaio comerca denominados como de asignación específica, el porcentaje correspondiente para IBERDROLA es el portugado de la es el mismo mencionado en tanto en cuanto el Ministerio de Industria y Energía no afecte mana comento a comes especificos.

-22-

El Real Decreto 437/1998, por el que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas del sector eléctrico (nota 2), establece el tratamiento contable de la mencionada retribución filia, de
acuerdo con los siguientes criterios acuerdo con los siguientes criterios:

a) El importe recibido en cada ejercicio, a partir de 1998, en concepto de retribución fija, será objeto de registro contable como ingreso en el epigrafe "Importe neto de la cifra de negocios", cuando se genere el derecho a su percepción, ejercicio a ejercicio.
b) El importe de aquellos activos que no se recuperarán vía precios de mercado, así como las posibles dotaciones a provisiones por gastos de reestructuración motivados por el tránsitos a provisiones por gastos de
caso, de que, se recuperos medical de competencia, deberán, en el caso de que se recuperen mediante la de competencia, debertan, en el
imputarse a resultados a medida en medida imputarse a resultados a medida que ésta se perciba, pudiendo nija,
contra reservas, en los cienciales 1997 - esses perciba, pudiendo cargar contra reservas, en los ejercicios 1997 y 1998, aquellos costes que no se vayan a recuperar a través de la denominada retribución fija.

En este sentido, y en relación con los dos aspectos mencionados, la Sociedad ha procedido a identificar los costes que prevé recuperar a través de la pocedad
retribución, fija, así, como, la cadenas de la cadenar a través de la retribución fija, así como la cadencia de ingresos por la maves de la
retribución durante el período previsto p retribución, durante el período previsto para su percepción.

En lo que a la previsión de los ingresos futuros por el mencionado concepto se refiere, ésta está sujeta a estimaciones sobre numerosas variables que en su
gran mayoría perteneces al ámbito de la clariables que en su gran mayoría pertenecen al ámbito de la regulación o de parábles que en su
macroeconómicos no fácilmento produción o de parámetros macroeconómicos no fácilmente predecibles y que, en consecuencia, pudieran generar resultados diversos en función de las hipótesis asumida, puderan
sentido, la mejor referencio, esta sentido, la mejor referencia a este respectos. Tapocesis asumidas. En este
Económica del Antenrovesto de I en de C. En En En En Económica del Anteproyecto de Ley del Sector Eléctrico, en la memoria
la previsión, realizada, por, la Direcció e Cerceión en la que se recoge la previsión realizada por la Dirección General de la Energía sobre la Energía sobre la recuperación de los denominados costes de transición a la competencia durante el período 1998-2007 (con la corrección de dicha previsión en lo que al ejercicio 1998 se refiere, de acuerdo con el Real Decreto 2018/1997, de 26 de diciembre, por el que se establece la tarifa eléctrica para el ejercicio 1998 (Nota 5.1).

-56-

A continuación se presenta para cada ejercicio del período 1998-2007 considerado, el importe del valor actual de la remuneración fija al 31 de diciembre de 1997 que correspondería a IBERDROLA de acuerdo a su de
porcentaie de asignación y para les con les con les porcentaje de asignación, y para los importes totales previstos previstos para las mencionadas asignaciones específica y general en la Memoria Económica del para las
Anteprovecto de Lev antes monionad Anteproyecto de Ley, antes mencionada:

	Retribución fija
Año	Prevista	% s/total previsto
1998 1 ਰੇਰੇ ਹੋ	3.245 39.593	0,71
2000 2001	43.186	8,63 9,41
2002 2003	46.199 49.959	10.07 10.89
2004	51.488 52.540	11,22 11,45
2005 2006	52.854 64.627	11,52 14,08
2007 Total	55.191 458.882	12,02 100,00

En lo que se refiere a la previsión de aquellos costes que la Sociedad soportará por el proceso de transición a la competencia, la Sociedad ha concluido la no necesidad de realizar ajustes a su patrimento a la fecha actual, dado que prevé recuperar todos los costes previstos mediante los includados que
v la mencionada retribución fija, en bossa al mercado y la mencionada retribución fija, en base a las siguientes consideraciones:

a) La Sociedad ha efectuado su mejor estimación respecto del valor de mercado de sus instalaciones de generación de energía eléctrica, en base a
la previsión, de incresos, xo costa o los conferences en base a la previsión de ingresos y gastos futuros para dichas institutos para dichas instalaciones, concluyendo que el valor contable de dichas instalaciones se recuperará en su totalidad mediante los ingresos que las mismas obtendrán en el futuro, incluidos los correspondientes a la mencionada "Retribución fija".
No obstante, la Sociedad ha sual No obstante, la Sociedad ha evaluado en 161.000 millones de pesetas el coste de determinados activos que no será recuperado vía ingresos el
mercado, de generación, de energisco lás considerados vía ingresos en el mercado de generación de energía eléctrica, propiamente digiesos en el
cualquier caso dichos activos tieners tiener propiamente dicho. En cualquier caso, dichos activos tienen asignadas diferencias de fusión por los
importe de 41.000 millones de nosest importe de 41 000 m:llones de pesetas, aproximadamente, de acuerdo con

-57-

lo descrito en la nota 5.j. En este sentido, la Sociedad ha concluido la necesidad de afectar 120.000 millones de pesetas, aproximadamente, de la concidio la a
retribución fija provista, a la col retribución fija prevista, a la cobertura de los mencionados costes.

b) Asimismo, IBERDROLA considera que el saldo remanente al 31 de diciembre de 1997 de las periodificaciones propias del sector eléctrico (nota 5.f) y diferencias negativas de cambio activadas (nota 5.0)
recuperado a través de la densa de cambio activadas (nota 5.0) será recuperado a través de la denominada retribución fija. En este sentido, sera
ha procedido a traspasar al sería de conferencia e ha procedido a traspasar al epígrafe "Gastos diferidos por transición de competencia" del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1997 adjunto, 51.302 millones de pesetas correspondientes al importe remanente a dicha fecha de las "Periodificaciones propias del sector eléctrico" y dichar millones de pesetas correspondientes al remanente de diferencias negativas de valoración y cambio activados que figuraban registradas en el epígrafe "Gastos a distribuir en varios que ilgurabal registradas en
de cambio" de cambio".
c) Adicionalmente, el Consejo de Administración de la Sociedad ha decidido impulsar, mediante diferentes alternativas, un proceso de adaptación de adaptación de la plantilla de la Sociedad a las exigencias del nuevo entorno competitivo, esperando materializar en el período comprendido entre los años 1998 y 2004 planes concretos de jubilación anticipada y otras alternativas de disminución de plantilla hasta alcanzar el objetivo previsto. Estos planes de reestructuración de los sido puestos en conocimiento de la representación de los empleados de la Empresa, habiéndose alcanento "de "la una convergencia de voluntades al respecto. En este sentidose ancalizado
acuerdo con sus mais mais mais con este sentido, y de acuerdo con sus mejores estimaciones a la fecha de formulación de estas cuentas, los costes de reestructuración ascenderían a 85.309 millones de pesetas, aproximadamente. Este importe ha sido registrado en el epigrafes
"Provisión, para, ciesente. Este importe ha sido registrado en el epigrafe "Provisión para riesgos y gastos - Otras provisiones" con correrepigrafe
enígrafe "Gastos diferidos nos trasses epígrafe "Gastos diferidos por transición a la competencia" del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1997 adjunto.

En este sentido y de acuerdo con todo lo descrito anteriormente, todos los costes que prevé soportar la Sociedad consecuencia del tránsito a la competencia, están cubiertos con los ingresos de mercado, así como con la retribución fija que se espera obtener en los próximos diez años, de acuerdo con las mejores estimaciones de la Sociedad al respecto.

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1 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 -

ﺍﻟﻤﻮﺿﻮﻉ: ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴ

్రస్సురు ప్ర

ﺔ ﺗﻘﺪﻳﻤﺔ ﺗﺘﺮﻳﻌﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘ

ಿ ಸಾಮಾನ್ಯ

ಿ ಹಿರಿಯನ್ನು ಮಾಡಿದ್ದ ಮತ್ತು ಸಾಮಾನ್ಯ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ

公司 - 12

구

INMOVILIZACIONES INMA TERIALES (6)-

El moviniente los jurídos 1996 y 1997 en las diferentes centas de linnoviizado innuerial y de sus corespondientes mortizaciones anoritaciones acumuladas ha sido el siguiente

					Millones de l'esetas
			Aumento
			(disminución)				(disminución) Aumento
			Dot			Salidas, bajas,	por
	Saldo al J1.12.95	Entradus o dolaciones	lransferencia o		Entradas o	reducciones y	transferencia o
			raspaso	Saldo al 31.12.96	dolaciones	saneamientos	traspasu	Saldo al 31.12 47
Plun de investigación electrotécnico COSTE:	6 (190	476	(150)	6.216
Fransterencias recibidas de OCIDE por el Plan de Investigación					1.2.1	(3 232)	हों के बाद में दिया है। में बिहार की में बिहार की में बिहार की किसी की है कि में बाद कि कि में बाद कि कि में बाद कि कि में बाद कि कि में बाद कि किया है कि कि में बाद कि कि क	4 522
Electrolécoico	(2.348)	(453)	816	(5.025)	(E18)
Otros gastos de investigación y	702	23	નીકો	1.191	75	220 3 452	(1.074) (164)	(3) 166) 1.326
desarrollo	3.247	ા સ્વાન
Total gastos de investigación y				4.751	867	( (1839)	(91.1)	ો ભાર
Sistema integrado de clientes desarrollo	3.949	1.527	466	5.942	942	(879)
Oras aplicaciones informáticas	2.963			2.963			(1 (174)	1 931
Tutal aplicaciones informaticas	2.225	84		2.314	8.41			2.96]
Concesiones, palentes, licencias,	5.188	મુક્ત		5.277	830)		•	3.144
marcas y similares	1.048	1 J						6.107
Derechos sobre bienes en régimen de				1 061	17			1 1178
arrendamento linanciero (a) Derecho de uso	42H	୧-18		1 076			(22()	પ્રદેશ
્રુળાગ coste	0.613	2.277			ામ્તિ			ા (તિર્તુ
			466	13.356	1.898	(879)	(1.294)	13.08 1
AMORTIZACION ACUMULADA Y PROVISIONES:
Otros gastos de investigación y
Aplicaciones informáticas des, trollo	તેમને તે પણ કરતાં પ્રદાતના પાકની ખેત	5.41	242	1 791	666	(1 672)
Concesiones, patentes, licencias,	2.006	1 (4)7		3.013	645			745 365K
marcas y simulares	1 J	173
Derechos sobre bienes en régimen				187	87			271
de arrendamento financiero (a)		53		53
Total amorlizaciones acumuladas	. 989	1.763	292	5.0.11	271		(55)	ે જેવી
l'rovisión por depreciación del					1.669	11.6721	(2 2)	ਰੇ ਮੇ ਦ
inmovilizado inmaterial		l	ટેને	ટેન્ડન	22
Total amortización acumulada y provisiones	.989							ટે કે લે
Total coste neto	.624	1.761 51-1	જરૂરિ	5.600	1.691	(1.672)	( 2 ટે)	5.577
			(390)	7.748	207	793	1.2391	304

-59-

(a) Al 31 de diciembre de 1996 estaban vigentes los siguientes operaciones de arrendamiento financiero de equipos informáticos para la ampliación de su centro de proceso de datos, con las siguientes características po

			Millones de Pesetas
	. Nº de cuotas '	Importe cuota	Importe opción de compra	Intereses implicitos en la operacion	Fecha vencimiento opción de compra	Tipo de interés
Efectuado en 1995 Efectuado en 1996 Efectuado en 1996	ന 2 7	171 122 233	ತಿ 2 র	88 26 42	1.11.98 1.11.97 1.11.98	ਉ ਰੇਫੰਦ 8,97% 6,5%

Durante el ejercicio 1997 se ha ejercitado la opción de compra de la segunda operación descrita de acuerdo con las condiciones establecidas, quedando vivas,
en consecuencia, al 31 de diciones establecidas, quedando vivas, en consecuencia, al 31 de dicientes condiciones ciudies dues, quedando visita de consecuencia descritas.

ప్రస

趣

전공

মুক্তি প্রস্তুত্ব

್ಲಿ ಪ್ರಸ್ತಿ

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1988 - 1998

్యాట్లు స్వ

(7) INMOVILIZACIONES MATERIALES

El movimento labido durante los riercicios 1996 y 1997 en las del imovilizado material y de sus correspondientes amoritaciones no sido el siguinte

					Millones de Pesetas
	Saldo at 31 12.95	Entradas o dutaciones	(disminución) por lransferencia o Aumento traspaso	Salidas, bajas o reducciones	Actualización Real Decreto- Ley 7/1996	(Notas 5.b y 10) Saldo al 31.12.96	Entradas o dotaciones	fuisminución) por lransferencia o Aumento lraspaso	Salidas, bajas o	Saldo al 31.12.97
COSTE:									reducciones
Inmovilizado material en
exploiacion-
nstalaciones lécnicas y maquinaria:
Centrales hidroeléctricas	764.735		6.189	(239)	131.356	તે જેવાં છે.		3.148	(14)	903 175
Centrales térmicas
convencionales	242.106		2.515	(158)	403	244 866		3.879
Centrales nucleares	952 626		24.182	(3.588)	39.921	1.013.141				248 745
Combustible nuclear	79 176	D	17.257	(25.204) (a)		71.229		19 863	(1 973)	103 120
Lineas de transporte	100.322		3.923		8.016	112.261		19.167	(22 356) (a)	68 040
Subestaciones de transformación	239 041		11.183		24.560	274.784		2 645		114 606
Instalaciones de distribución	545 391		1167	(5)	29.163	595.616		7.350		282 134
Contadores y aparalos de								35.915	(3)	21 528
medida	71.939	4.124		(191)	1.363	77.235	4.081
Despacho de maniobras y otras									(66)	81.250
instalaciones	32.755		.711		ਦੀ ਦੇ	34.981		1.927
Total	3.028.091	4.124	88.027	(29.385)	235.297	3.326.154	4.081	da 891		36 908
Olros elementos	તેટ રેતેટ	2 gadd	148	(2.702)	2.449	95.589	3.189	3.451	(24.412)	3 399 717
	3.120.786	7.123	.175 88	(32.087)	237.746	3.421.743	7.270	97.345	18441	101 385
Anticipos e inmovilizaciones									( 25 256)	3.501 102
materiales en curso	83.756	85.357	.175) 138		582	81 520	81 ટેસા	(97 (25)
Total cosle	3.204.5-12	92.480		(32.087)						રેરે વેટરે
					238.328	3.503.263	028.830	220	125.2561	3.567.057

ದಿನವಾಗಿ ద్రాలు క l

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2007 - 12:22

145.5%
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1999 - 1990

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できると思います

Firstand

						Millones de l'esetas

			Aumento		Actualización			Aumento
	Saldo al 31.12.95	Entradas o dutaciones	(disminución) por transferencia o lraspaso	Salidas, bajas o reducciones	Real Decreto-Ley (Notas 5 b v 10) . 7/1996	Saldo al 31.12.96	Entradas o	(disminución) por transferencia o	Salidas, bajas o
ORTIZACION ACUMULADA							dolaciones	traspaso	reducciones	Saldo al 31 12.97
* OVISIONES
dalaciones lécnicas y maquinaria:
ontrales hidroek tricas	284 527	14.346
entrales térmicas				(4)		298 869	19.995		(10)	318 854
novencionales	180 320	7.708
** trales nucleares	348 ਨੇਵੇ 3	41.068		(74)		187.954	7.239			195.193
mbustible nucwar	58 721			(1,922)		001 800	33 ક્રાર		(1.122)
•as de transpo. ••	52.232	17.130		(25.204) (a)		50 647	15.386		(22.356)	420 893
estaciones de "ansformación		2.308				54.542	3.171			43 677
alaciones de distribución	104.134 237.290	5.376				109 511	7.164			57.713
intadores y aparains de		15.704				252 તેનેટ	16.750			116 675
mediu a	34.447								(2)	269 743
Despacho de maniobras y otras		3.276		(52)		42.721	3.444		(51)
instalaciones	16 936	1.721								18 111
Total	.322.620	108.637	C	(2)		18.655	1.927		. "	20 582
Aros elementos	35.079	4.453	5	(27.257) (1.889)		1.404.003	108.982		(23.541)	1.489.444
Total amortización acumulada	1.357.699	113.090		(29.146)		37.640	4.985	ਦੇ ਦੇ	(285)	42 395
ovisiones por depreciación de						1.441.643	113.967	ਟ ਵ	123.8263	1.531.839
inmovilizaciones en curso	2.148	235		(2014)
Total amortización acumulada						2.179	242		171	2 2597
y provisiones	1.359.847	113.325	■	(29.350)
Total coste nelo	569 1 1 8 1 1 6 6 1 6 6 1 1 6 1 1 6 1 1 6 1 1 6 1 1 6 1 1 6 1 1 6 1 1 6 1 1 6 1 1 6 1 1 6 1 1 6 1 1 6 1 1 6 1 1 6 1 1 6 1 1 6 1 1 6 1 1 6 1 1 6 6 1 1 6 6 1 1 6 6 1 1 6 6 1 6	(20.845)		(2.737)	238.328 I	1.43.822	114.209	રે કે	(23.997)	1.534.089
						2.059.441	(25.379)	165	(1 259)	2.032.968

(a) Esis importes se contento combusible totalindos y anorizados, para los cuales se ha pocedido a dar de baja contablemente su corespondiente este y

-62-

El detalle del inmovilizado material en curso al 31 de diciembre de 1997 y 1996 es el
siguiente: siguiente:

	Coste actualizado en	Millones de Pesetas
	1997	1996
Recargas futuras de combustible nuclear Otros activos:	3.756	10.844
Centrales hidroeléctricas	20.828	13.446
Centrales térmicas convencionales	1.892	1.607
Centrales nucleares	7.559	13.626
Líneas de transporte e instalaciones de transformación Instalaciones de distribución, aparatos de	11.840	10.166
medida y despacho de maniobra	4.930	13.634
Otros elementos	15.150	18.197
	65.955	81.520
Provisión por depreciación (nota 5.g)	(2.250)	(2.179)
	63.705	79.341

নুষ্কার

ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘ

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2018 - 12:50

100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

のおすす

-63-

VAI OKĖS, SIOBILIARIOS Y OTRAS INVERSIONES ANALOGAS (8)

Los movimentos habidos durane los ejeccios 1996 y 1997 en las cuentes de "hovsions finacieras tempone", así como en sus corespondentos coentra de

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్రామం నుండి 10 కి.మీ. దూర

彩

100 - 100 -

11 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 -

ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤ

1000

					Millones de Pesetas

		Entradas o	(disminución) por Iransferencia o Aumento	Salidas, bajas o			(disminucion) por l Aumento
	Saldo al 31.12.95	dolaciones	lraspaso	reducciones	Saldo al 31.12.96	Entradas o dotaciones	transferencia o traspasu	Salidas, baias o	reducciones Saldo al 31.12.97
Inmovilizado financiero:
Participaciones en empresas del
Grupo y asociadas	ઠી જેવેર
Cartera de valores a largo plazo	14.299	2.501			તે।	37.500			129 496
Oros créditos (a)	37.635	2.812			16,800	134	(7.837)	(42)	તે ઉદ્યો
Administraciones Públicas a largo			(3.401)	(3.276)	36.770	2.738	(1.829)	(8 343)	29.336
plazo (nota 15)	115.520	3.133	(251)
Depósitos y fianzas entregadas a				(17.592)	100.810	761		(1 3006)	97.265
largo plazo (b)	8.379	1.003		(144)
Provisión por depreciación de					9.238	5.19		(26) :	9.761
valores mobiliarios:
Empresas del Grupo y asociadas	(2.363)				(2.363)
	265.466	12.4.19	(3.652)	(21.012)	253.251				(2 36))
Inversiones financieras temporales:						41.682	19.661)	112.7173	272.555
Cartera de valures a corto plazo	244
Otros créditos (a)	077 C	729	3.401		244		7.832	(244)	7.832
Depósitos y fianzas constituidos a				(3.780)	ી સ્વિત		1.829	(J 671)	1 848
corto plazo	113	27
Provisión por depreciacion de				(41)	છે.				તે ભ
cartera de valores a corto plazo	(244)				(244)
	3.453	756	3.401	(J.824)				244
					3.786		9.661	J.672)	9 776

(a) Los incentes nel a la lo coresponden a los petenos conceditors a la Eruisa de Previolis Sal Volulator (revials Sal Volunia i Tues in Lei Libring and e de la Marine e de com a tobar a Red Election of the Collection, contribute of the research on the S.). Addimanne, el solo al 13 de al 13 de mind of animalian in bion include and ano anor a so (b) Lus inplay we le la cuenta include (a parte de la foras y deptros recibios de la contación con perante lo para le la partel sommer e la provincia e por la provincia e p e por lo provincia el nel notago in por de la situado de ciente en denento le la cirala de la promación en la marcelo de la marcelo de la marcelor de concerner la cuento con Las empresas del Grupo IBERDROLA y la información relacionada con las mismas al 31 de diciembre de 1997 son las siguintes:

... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

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్రామం నుండి

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1 1000

ు

		percibidos por Dividendos	BERDROLA en	el ejercicio 1997		812	S	15	852	511		ા રે	662	2.016	163						(g)
			Resultados	Eiercicio 1997		C					9.724
Millones de Pesetas				Reservas		1.820 46		427	2.856	804	63.723	121	6.667	ટ્સ્ફ્ર							(28)
			Capital		2.000	76	330	50 (130)		110	16.625	10	17.000	38	2.183	3.905	1.200	2.000			50
		Valor Neto en	IBERDROLA Libros de			તે ર	253	50.000	510		61 084	10	1.714	29	.150	874	336	150
			Total		23	ಕ	છે	00	00	00		00	ಕ	ರ	ಕೆ	49	28	75		10	20		00
	% Participación IBERDROLA		Indirecto																				48
			Directo		23	સ્વ	ੱਤ	00	100	100	100	ಕೆ	00		કરે	વે જ	28	75		10	20	52
			Actividad		Energia	Energia	Energia	Holding	Servicios	Holding	Instrumental	Energia	Financiera	Energia		Energia	Energla	Energia	Operaciones	intemacionales	Servicios	Ingenieria
			Domicilio		Barcelona	Madrid	Madrid	Bilbao		Madrid	Madrid	Santander	Holanda	Madrid	Madrid	Barcelona	Barcelona	Bilbao			Valencia	Brasil
			Sociedad	• lispano Franc••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••	fitcasa, S A.	Fléctrica Conquense, S.A.	merdrola Energ . 5.A. (a)	*erdrola Ingen · a y Consultoría, S.A. (a)	PICSA (a)	dores Mobilia	· y Energia, S.A.	uclenor. S A	· erdrola Intern nal, B.V.	entral Nuclea > Almaraz, A.I.E.	Trillo, A.I.E. antal Nuclea	· Vandellós II, A LE, ntra: Nuclea	ntrai Nuclear & Asco, A.I.E.	grupación par . Cooperación	nternacional, A ' E.	coval. A.I.E.	rerbrasıl		TOTA

So-edades cabeca de gropo. La information elerente a Capital, Reserva y Resultador de virel considedo. En el Anero to presenta información elairea a la sociedates
de a noie (a)

-65-

Ninguna de las acciones de las sociedades del Grupo IBERDROLA que se indican
en el cuadro anterior cotizan en Bolsa en el cuadro anterior cotizan en Bolsa.

La cartera de valores a largo plazo al 31 de diciembre de 1996 incluía 12.341
millones de pesetas por la participación que la Socieda de consecura millones de pesetas por la participación que la Sociedad posec en Red 20.341.
millones de pesetas por la participación que la Sociedad posee en Red Eléctrica de España, S.A., equivalente al 27,29% de su capital social. Los administradores.
de España, S.A., equivalente al 27,29% de su capital social. Los administradores de IBERDROLA no consideran a esta social social. Los administradores
de IBERDROLA no consideran a esta sociedad como empresa asociada porque, a porque, a la considerar a esta sociedad como empresa asociada porque, a

ejerce una influencia notable sobre la restos al 20% en su capital social, no se ejerce una influencia notable sobre la 20% en su capital social, no se
ejerce una influencia notable sobre la gestión de la misma. De acuerdo con lo establecido en el Protocolo Eléctrico y en la Ley 54/1997, de 27 de novierto con lo
Sector Eléctrico, ectuarán como orerador del cistema de la de noviembre, del Sector Eléctrico, aceso Electrio y en la Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del
Sector Eléctrico, actuarán como operador del sistema y del mercado, sendas sociedades mercantiles, no pudiendo superar el 10%, la participación de las
indirecta en dichas sociedades por parte de explorios de la con indirecta en dichas por parte de cualquier persona física o
indirecta en dichas sociedades por parte de cualquier persona física o jurídica que participe en las mismas. Asimismo, la suma de las participaciones en dichas.
sociedades de los sujetos que realicen actuadades en dichas sociedades de los mesaso realices actividades en el sector eléctrico nos en dichas.
superar el 40%. En este sentido y teniendo en el sector eléctrico no podrá superar el 40%. En este sentido y teniendo en cuenta que Red Eléctrico no podrá
España asumirá las funciones de operado en cuenta que Red Eléctrica de España asumirá las conciones de operador del sistema, en el ejercica de
producirá una reordenación de las sistema, en el ejercicio 1998 se producirá una reordenación de las participaciones en esta sociedad gue supondrá, en consecuencia, la reducciones en esta sociedad que
supondrá, en consecuencia, la reducción de la participación de IBERDROLA en la misma. Por dicho motivo, en el ejerticipación de IBERDROVA en la
misma. Por dicho motivo, en el ejercicio 1997 se ha procedido a traspasar 7.832 millones de pesetas, correspondientes al coste de la participación a traspasar 7.832
mencionada sociedad, que se espera enimen en la participación en la mencionada sociedad, que se espera enajenar en el ejercicio 1998, al eparticipación en la
"Inversiones financieras temporales - Cartero de ejercicio 1998, al epígrafe "Inversiones financieras temporales – Cartera de veloces a corto plazones de September de Serierate
Balance de Situación al 31 de diciembre de 1997 editoriales de Si Balance de Situación de Situación de Cartera de Vala
Balance de Situación al 31 de diciembre de 1997 adjunto.

En el ejercicio 1997 la Sociedad ha percibido un dividendo de Red Eléctrica de España por importe de 7.470 millones de pesetas, que figura registrado de Red Eléctrica de
epígrafe "Ingresos de participaciones en capitol. En epígrafe "Ingresos de participaciones en capital – En empresas fuera de partir en el propresas fuera del Grupo" de la con la compresarios en capital – En empresas fuera del Grupo.
Le la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al Ejercicio 1997 adjunta.

Durante el ejercicio 1996 no se produjeron operaciones significativas con respecto
a las inversiones financieras propiedad de IBERDROL A colonio de considera a las inversiones financieras propiedad de IBERDROLA significativas con respecto
a las inversiones financieras propiedad de IBERDROLA salvo la adquisición por parte de la Sociedad del 0,33% de la compañía belga Tractebel, por un importe de la Sociento.
2.497 millones de pesetas que figura registrado en al críme de l 2.497 millones de pesetas que figura registrado en el epígrafe "Cartera de valores
a largo plazo" del Balance de Situación a 31 de dicelo de calores a largo plazo" de la província en la mejorare "Cartera de valores
a largo plazo" del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1996 adjunto. Esta e de la con la con la con de lo entactor de 31 de diciembre de 1996 adjunto. Estado
compañía es, a su vez, accionista de IBERDROLA en un porcentaje inferior al 5%.
F

En el ejercicio 1997 se ha producido el desembolso de 37.500 millones de pesetas en de productión de la productdo el desembolso de 37.500 millones de pesetas
en Iberdrola Energía, S.A., sociedad perteneciente al Grupo IBERDROLA, en

concepto de capital que se encontraba pendiente de desembolsar al 31 de
diciembre del ejercicio anterior diciembre del ejercicio anterior.

ACTIVOS AFECTOS A PROYECTOS DE (વે) CONSTRUCCIÓN DE CENTRALES NUCLEARES PARALIZADOS, LEY 40/1994

La Ley 40/1994, de 30 de diciembre, de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional, en su disposition adicional octava, no derogada por la Ley 54/1997
27 de noviembre del Sector Fléctrico (nota 2) ed colorio de l'estimation 27 de noviembre del Sector Eléctrico (nota 3), declaró la Ley 54/1997 de las centrales definitiva de las centrales nucleares en construcción de Lemóniz y Valdecaballeros en las
que IBERDROLA participa en construcción de Lemóniz y Valdecaballeros en las que IBERDROLA participa en un 100% y 50%, respectivamente, con extinción de las
las autorizaciones concedidas Esta Los cespectivamente, con extinción de las autorizaciones concedidas. Esta Ley estableció que los titulares de los mencionados proyectos percibirían una compensación por las inversiones realizadas en los mismos y el coste de su financiación, mediante la afectación a ese fin de un porcentaje de la facturación por venta de energía eléctrica a los usuarios, porcentaje que determinaría el Gobierno y sería como máximo a los
hasta la íntegra, satisfacción, de la castidade e voy sería como máximo el 3,54%, hasta la íntegra satisfacción de la candidad total a compensar, que debería.
efectuarse en un plazo máximo de 25 años de la compensar, que debería efectuarse en un plazo máximo de 25 eanada "otar a compensar, que debería
Durante los ejercicios 1997 y 1996, el nossestados en vigor de la Ley. Durante los ejercicios 1997 y 1996, el porcentaje de la tarifa determinado por la Dirección General de la Energía para hacer frente a las obligaciones derivado por la
la moratoria ha sido el mencionado 2.51% la moratoria ha sido el mencionado 3,54%.

La Ley 40/1994 de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional determinó en su disposición adicional octava que el Ministerio Nacional determunó en su
el procedimiento de cálculo de la camii el procedimiento de cálculo de la anualidad necesaria para satisfacería
compensación v en consecuencia ol importancia o impresaria para satisfacer la compensación y, en consecuencia, el importe pendiente de compensación, que se fijaría con efectos de 31 de diciembre de cada año por proyectos y que se
acuerdo con los valores hase establecidos en la por proyectos y titulares, de acuerdo con los valores base establecidos en la Ley para la compensación de cadares, de cada central paralizada y los repartos entre los titulares, así compensación de cada
cálculo de los intereses asociados a distances, así como el procedimiento de cálculo de los intereses asociados a dicha compensación.

Por otra parte, la mencionada Ley fijó los valores base de compensación a la
fecha de su entrada en vigor el 20 de crear la 1995 t fecha de su entrada en vigor el 20 de enero de 1995 (nota 3), la cantidad de 340.054 y 378.238 millones de pesetas para la totalidad de las centradad de las centrades de Valdecaballeros y Lemóniz, respectivamente.

-67-

Asimismo estableció que los titulares de los proyectos de construcción podrían
ceder a terceros, sin compromisos o pactos de recompresa a l'úlica estable de la compro ceder a terceros, sin compromisos o pactos de recompra explícitos o implición podrían
derecho de compensación reconocido a fondos chientos o implícitos, el derecho de compensación reconocido a fondos abiertos de los contemplacios, el contemplados en
la disposición adicional quinta de la 1ev 3 (1994, de 14 de contemplados en la disposición adicional quinta de la Ley 3/1994, de 14 contemplados en
la legislación adicional quinta de la Ley 3/1994, de 14 de abril, de adaptación de la legislación española en materia de crédito a la Segunda Direction de Segunda Directiva
de Coordinación Bancaria de entidades de crédito a la Segunda Directiva de Coordinación Bancaria de endudades de credito a Segunda Directiva
Activos Resultantes de Moratoria Nuclesor Activos Resultantes de la Moratoria Nuclear", determinando asimización de la
condiciones de la Moratoria Nuclear", determinando asimismo las condiciones de tipo de interés aplicable a la parte cedida. En todo caso, las
condiciones de cada cesión, incluido el interés aplicable de l'En todo caso, las condiciones de cada cesión, incluido el interés aplicable a la misma, deberían las
autorizados por acuerdos del Gobierno En este ceberían ser autorizados por acuerdos del Gobierno. En este sentido, deberían ser
2202/1995, de 28 de diciembre dictó descriptos En este sentido, el Real Decreto 2202/1995, de 28 de diciembre, dictó determinadas normas de desarrollo de la constructos.
disposición adicional octava de la I ev de Casterminadas normas de desarrollo de la disposición adicional octava de la Ley de Ordenación del Sector de la
Nacional y estableció los mecanismos que normación del Sector Eléctrico Nacional y estableció los mecanismos que permitieran, mediante la cesión del derecho de compensación, dar de baja definitiva en el balance la cesión del titulares de los proyectos de construcción paralizados, la cençresas
titulares de los proyectos de construcción paralizados, la deuda reconocida por
las inversiones realizada las inversiones realizadas en los mismos.

La cesión de los derechos de compensación se hizo efectiva el 4 de julio de 1996
por el importe máximo autorizado en las mencionado de la local por el importe máximo autorizado en las mencionadas órdenes ministeriales 1996
acuerdo con la Resolución del Ministerio de Indentiales de acuerdo con la Resolución del Ministerio de Industria y Energía de los de las de
1996 por el que se determinó el Ministerio de Industria y Energía del 10 de abril de 1996 por el que se determinó el valor de compensación al 31 de divide de loril de divil de divil de divil de diciembre de 1995, a salvo de las inversiones y desinversiones de dicho año, pendicembre de reconocimiento. Del importe máximo autorizado correspondientes de IBERDROLA 376.204 millones de pesetas por el derecho de compensación a
Lemóniz y 162.647 millones de pesetas por el derecho de compensación de Lemóniz y 162.647 millones de pesetas por el derecho de compensación de
Valdecaballeros.

No obstante, durante el ejercicio 1996 y hasta la fecha de la cesión, IBERDROLA
recibió 23.291 y 10.119 millones, de pesetas, para la próxima de la comento de la comento de l recibió 23.291 y 10.119 millones de pesetas para Lemóniz y Valdecaballeros,
respectivamente, en concepto de componsación con Lemóniz y Valdecaballeros, respectivamente, en concepto de compensación con cargo al recaballeros,
establecido en la tarifa eléctrica para tel fin . Descript establecido en la tarifa eléctrica para tal fin. De este importe, 16.260 y 7.080 millones de pesetas se destinaron a compensar los costes financieros de los componentes.
del derecho de compensación destináros los costes financieros derivados del derecho de compensación, destinár los costes inancieros derivados
saldo del mencionado desembros de importes restantes a reducir el saldo del mencionado derecho de compensación, por lo que el importes restacir el
derechos efectivamente cedidos ascendió para lo que el importe de los derechos efectivamente cedidos ascendió para IBERDROLA a 369.173 y 159.608
millones de pesetas para llas Centrelos as 18ERDROLA a 369.173 y 159.608 millones de pesetas para las Centrales de Lemóniz y 159.608
respectivamente, destinándose los Centrales de Lemóniz y Valdecaballeros, respectivamente, destinándos obtenidos a la amortización a la amortización anticipada de deuda financiera de 150 londos obtendos a la amorhzación anticipada
12 y 13).

Por otta parte, al 31 de diciembre de 1995 IBERDROLA tenía constituida una provisión por importe de 4.762 millones de pesetas en constituida una
los que previsiblemente pudiera incurare escentas en cobertura de los costes en los que previsiblemente pudiera incurtirse de pesetas en cooertura de los costes en
los que previsiblemente pudiera incurrirse como consecuencia de la cesión de los
derechos derechos de compensación.

-69-

Los costes incurridos en el año 1996 como consecuencia de la cesión de dichos derechos ascendieron a 2.300 millones de pesetas y se registraron con castos de dichos
provisión mencionada anteriormente v que IBERDOS a la provisión mencionada anteriormentes ac pesetas y se fegistraron con cargo a la
efecto. Dado que IBERDROLA no esperante escentraron constituida a tal efecto. Dado que IBERDROLA no esperada gastos adicionales por este constituda a tal
el saldo remanente de la provisión al 31 de dicionales por este concepto, el saldo remanente de la provisión al 31 de dicionales por este concepto,
2.462 millones de pesetas. fue abonado al eximals de 1996, que ascendia a 2.462 millones de pesetas, fue abonado al epigrafe de 1996, que ascendia a
la Cuenta de pesetas, fue abonado al epigrafe "Ingresos extraordinarios" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio extraordinazios.
La Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 1996 adjunta.

Posteriormente a la cesión de los derechos de compensación, diversas resoluciones de la Dirección Ceneral de la Energía han aprobado las inversas
y desinversiones efectuadas por IBERDROL A desarrosado las inversiones y desinversiones el concerter de la chelyza nan aprobado las inversiones
1997 hasta el 31 de octubres en las Contributos 1995, 1996 y 1997 hasta el 31 de octubre, en las Centrailes Nucleares de Lemóniz y Valdecaballeros, habiendose registrado como gastos de explotación aquellos costes incurridos durante los siguados ejeccicios en las mencionadas instalaciones y
no reconocidos en las citados Resoluciones no reconocidos en las citadas Resoluciones.

Por tanto y en base a todo lo comentado anteriormente, los movimientos habidos
durante los ejercicios 1997 y 1996 en las inversiones efect durante los ejercicios 1997 y 1996 en las inversiones afectas a las mencionadas
centrales han sido los siguientes: centrales han sido los siguientes:

			Millones de Pesetas
		1997
		C.N.		1996
	C.N. Lemóniz	Valdecaba- lleros	C.N. Lemóniz	C.N. Valdecaba-
				lleros
Saldo al 1 de enero del ejercicio Mas:	347	(216)	377.019	162.702
- Inversiones realizadas en el ejercicio hasta el 31 de octubre - Inversiones realizadas en el ejercicio entre el 31 de octubre y el 31 de	73	। ব	157	ਕੇ ਤੇ
diciembre - Activación de gastos financieros, netos de los ingresos obtenidos a través	20	3	13	19
del fondo de compensación nuclear - Exceso de valores reconocidos al 31 de diciembre de 1995, sobre los registrados por la Sociedad, según	20		(7.031)	(3.039)
resoluciones del 10 de abril y 31 de julio de 1996 - Costes inicialmente registrados por la Sociedad y finalmente no reconocidos			156	17
por las correspondientes resoluciones de la Dirección General de la Energía Menos:		(19)
- Importe de las enajenaciones de materiales y equipos de la Central hasta el 31 de octubre del ejercicio - Importe de las enajenaciones de materiales y equipos de la Central durante noviembre y diciembre del	(130)	(124)	(792)	(341)
Ejercicio - Importe recibido del fondo de titu- lización en el momento de la cesión	(25)		(2)	(9)
de los derechos de compensación - Pagos efectuados a la Comisión Nacional del Sistema Eléctrico			(369.173)	(159.608)
Saldo al 31 de diciembre del ejercicio		346
	305	4	347	(216)

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110) FONDOS PROPIOS

Los movimientos habidos en las cuentas de "Fondos Propios" durante los ejercicios 1997 y 1996 han sido los siguientes:

						Millones de Pesetas

											Acciones
		Prima de	Reservas de		Reserva por	Reserva para					propias
	Capital suscrito	emisión	revalurización	Reserva legal	arnortizado capital	acciones propias			Resullados del	Dividendo a	reducción para la
Je enero de 1							Olras reservas	Remanente	ejercicio	cuenta	de capital	Total
in de capital	464.234 136	64.486	147.332	92.847			112.927	30.266
ión Real Decreas Ley		81							80.271	(28.941)		963.422
			231.178									217
on de capital por amorti-
iro de acciones propias	(4 543)											231.178
oución de beneficius:							(6.230)
Avidendos												(10773)
emanente									(60.198)	28 at 1
ferencia entre reservas								20.073	(20.073)			(31.257)
endo activo a cuenta				(882)		14.851	(13.969)
nes propias para la reducción										(28.454)
apital												(28.454)
icio del ejercicio									,		(11 851)
al 31 de diciembre de 1996	459.827	61.567	378.510	91.965					90.034			(14851)
ción de capital por amorit-						14.851	92.728	50.339	90.034	(28.451)	(14.851)	90.034
ón de acciones propias	(9 052)											1.199.516
bución de beneficios: ividendos							(21.828)				30 880

emanente									(43 737)	28 454		(15 243)
lerencia entre reservas				(1.810)				26 247	(26 297)
activo activo a cuenta					13.595	(14.092)	2.307
es propias para la reducción										(28 K35)
oltal												(28 835)
n del sperciou
31 de diciembre de 1997	450.775	64.567	378.510	90.155					93 131		(16 029)	(16 024)
					13.595	759	73.207	76.636	93.131	(28 835)		93 131 5/1

-72-

Capital suscrito-

Al 31 de diciembre de 1997, el capital social de IBERDROLA estaba compuesto
por 901.549.181 acciones al portador de 500 mas trans en estado por 901.549.181 acciones al portador de 16EKOKOLA estaba compuesto
totalmente suscritas y desembolsadas la portador de sesenso nominales cada una, totalmente suscritas y desembolsadas, la mayoría de las cuales estaban a muna,
a cotización a dicha fecha en la potalidad de las cuales estaban admitidas a de la contro de la considera consideras, la mayoría de las cuales estaban administraria de las
a cotización a dicha fecha en la totalidad de las Bolsas de Valores Española

Durante el ejercicio 1996, IBERDROLA efectuó, mediante conversión de bonos y
obligaciones en acciones, las siguientes ampliaciones d obligaciones en acciones, la ENOROEA electuo, mediante conversión.

En acciones en acciones, las siguientes ampliaciones de capital social:

Millones de Pesetas Emisión de bonos u Tipo de Capital social Fecha de ampliación Prima de obligaciones convertidas ampliación suscrito emisión 1996- Mavo Noviembre 1989 160% 37 l Noviembre 22 Noviembre 1989 160% ਰੇਰੇ ਦੇਰੇ


87		136

La Junta General de Accionistas celebrada el 25 de mayo de 1996 autorizó una reducción de capital por amortización de 9.066.231 accions propias de 500
pesetas de valor nominal cación de 9.066.231 accions propias de 500 pesetas de valor nominal cada una. Con fecha 24 de julio de 1996 se propias de 500
dicha reducción de capital con disminutas de julio de 1996 se procedió a dicha reducción de capital, con disminución de 4.53 y 6.230 millones de 1996 se procedió a
de capital social y reservas voluntarias, reseaccinamentos de pesetas de capital social y reservas voluntarias, respectivamente. Asimismo, dicha Junta autorizó sendas reducciones de capital por amortización de 9.035.642 y 9.035.642 y 9.068.488 acciones propias de idéntico nominal. Con fechas 28 de febrero y 306.488
1997 se han efectuado dichas reducciones de casitor 1997 se han efectuado dichas reducciones de capital, con disminución de junio de
4.534 millones de pesetas de capital, cocial, cosidionarios de 4.518 y 4.534 millones de pesetas de capital social y 10.333 y 11.495 millones de 4.518 y
de reservas voluntarias, respectivamente de reservas voluntarias, respectivamente.

De acuerdo con lo establecido en el artículo 167.3 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, IBERDROLA ha procedido a constituir en la Ley
1997 una "Reserva por capital amortizado" a constituir en el ejercicio 1997 una "Reserva por capital amortizado" por importe de 13.595 millones de 13.595 millones de pesetas, con cargo a reservas de libre disposición equivalente al nominal de libres de libres de libres de las capital social reducido durante los ejercicios 1996 y 1997.

Al ser al portador las acciones de IBERDROLA, no se conoce con exactitud la
participación de los accionistas en el canitol seriol de l'esimilad participación de los accionistas en el capital social. Siguiendo las prescritud las prescripciones
del Real Decreto 276/1989 v la circular del Real Decreto 276/1989 y la circular 6/1989 de la Comisión Nacional de Seriesciones
Mercado de Valores, sobre declaración obligatoria de la Comisión Nacional de Mercado de Valores, sobre declaración obligatoria de las participacións de las participacións de las

-73-

e indirectas en el capital social superiores al 5%, IBERDROLA recibió
comunicación de Banco Bilbao Vizcava S.A. informando comunicación de Banco Bilbao Vizcaya, S.A., informando que su porcentaje de
participación en el capital social al 27 de unio do que su porcentaje de participación en el capital social al 22 de junio de 1992 era del 10,00%. Según
información pública en poder de la Social al 22 de junio de 10,00%. Según información productir a 22 de juno de 1992 era del 10,01%. Según
información pública en poder de la Sociedad a la fecha de formulación de estas cuentas anuales, la participación de la Sociedad á la fecha de formulación de estas
Iberdrola, S.A., asciende al 7,77%, Iberdrola, S.A., asciende al 7,77%.

Por otra parte, la Junta General de Accionistas de IBERDROLA celebrada el 31 de
mayo de 1997 facultó al Conseio de Administración de la Saninistas de Accional mayo de 1997 faculto al Consejo de Accionistas de IBEKDROLA celebrada el 31 de
capital social en la mitad del existente a dicha focio de la Sociedad a aumentar el capital social en la mitad del existente a dicha fecha, mediante la ementar el
nuevas acciones cuyo contravalor consistrá socia, mediante la emisión de nuevas acciones cuyo contravalor consistirá en aportaciones la emisión de transformación de reservas de libre disposiciones dinerarias o
General, pudiendo ejercer de libre disposición y sin previa consulta a la Junta General, pudiendo ejercer de de ilbre usposición y sin previa consulta a la Junta
General, pudiendo ejercer dicha facultad con anterioridad al 31 de mayo del año
2001. 2001.

Prima de emisión de acciones-

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite expresamente la
utilización del saldo de la prima de emisión para la espelia ción de consi utilización del saldo de la prima de enisión para la ampiiación de capital en la mesanente la
establece restricción específica alguna en cuanto a la ampiliación de capital establece restrictión prezia de enisfon para la ampiación de capital y no
saldo.

Reserva legal-

2007

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe
destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ciscoirie e l destinarse una cifra igual al 10% de 50ciedades Anónimas, debe
destinarse una cifra igual al 10% del beneficio a la reserva legal hasta
que ésta alcance, al menos, el 20% del que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social.

Al 31 de diciembre de 1997 y 1996 esta reserva se encontraba dotada en su
totalidad de acuerdo con la legislación vigente descrita totalidad de acuerdo con la legislación vigente descrita.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo
que exceda del 10% del capital va aumentado que exceda del mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital social, estados de linalidad
reserva sólo podrá destinarse a la compensación del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Reservas de revalorización-

Como consecuencia de diversas disposiciones sobre regularización de balances y actualización de los valores del inmovilizado material y financiero, el coste y
amortización del inmovilizado se incrementares es caste y la amortización del inmovilizado material y mancero, el coste y la
importes:

		Millones de Pesetas
	Anteriores a la Actualización R.D.-Ley 7/1996	Actualización R.D.-Ley 7 / 1996, neta del gravamen unico del 3%
Importe neto de las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado material: Coste Amortización acumulada	1.030.888 (226.473)	231.178
Regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado financiero	804.415 48.021	231.178
	852.436	231.178

El importe neto de las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado
material y financiero anteriores al Real Decreto Lev 7/1006 in Last Les conserva material y financiero anteriores al Real Decreto-Ley 7/1996 incluye las plusvalizado
correspondientes a a las actualizacions - esteradores as plusvalias correspondientes a las actualizaciones efectuadas por las plusvalias
dependientes absorbidas por fusión as IRTERRORO de las sociedades dependientes absorbidas por fusión por IBEROROLA en ejercicios anteriores, por el asociedades
importe de 423.026 millones de pesetos por es l'imas i'i importe de 423.026 millones de pesetas para el inmovilizado material y 3.162 millones de pesetas para el financero. Por otra parte, el importe de las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado financiero incluye 25.885
millones de pesetas correspondientes a las registance incluye 25.885 millones de pesetas correspondientes a las regularizaciones realizadas en su día en el coste de la participación a las regularizaciónes fealizadas en su día
en el coste de la participación de las sociedades absorbidas posteriormente por

Las plusvalías correspondientes a las actualizaciones de inmovilizado material efectuadas con anterioridad a la actualización Real Decreto-Ley 7/1996 se han venido amortizando, desde la fecha de su registro, siguiendo los mismos criterios que para la amortización de los valores de coste, habiéndose amortizado hasta el circuitos conterios
31 de diciembre de 1997 412 280 milleres de coste, habiéndose amortizado 31 de diciembre de 1997, 412.280 millones de pesetas de la plusvalía neta el cuadro a lasta el cuadro a lasta que figura en el cuadro anterior para IBERDROLA, correspondiente a aquellos
elementos en su propiedad a la indicado la correspondiente a aquellos elementos en su propiedad a la indical pero lockDROEA, correspondiente a aquellos
con su propiedad a la indicada la indicada piecto de la indicada piesa pi

sobre la dotación a la amortización de los ejercicios 1997 y 1996 asciende a 16.901
y 18.918 millones de pesetas, respectivamento. Ros al y 18.918 millones de pesetas, respectivamente. Por otra parte, la revalorización correspondiente a las actualizaciones de aquellos elementos del inmovilización material que al 31 de diciembre de 197 habían sido enajenados por libridizado
S.A. o por las sociedades absorbidas por áste, sedenados por Therdrola, S.A. o por las sociedades de 1997 habian sido enajenados por Therdrola,
S.A. o por las sociedades absorbidas por ésta, asciende a 45.602 millones de

Los saldos de las reservas de revalorización originadas en su día por las regularizaciones y actualizacion originacion originacion en su día por las
sido aplicaciones y actualizaciones del inmovilizaciones de financiero, han sido aplicados de acuerdo con la legislación existente al respecto, permaneciendo al 31 de diciembre de 1997 un saldo pendiente de aplicación de 376.61 millones
de pesetas, que estaban asignados en los Jihación de 376.611 millones de pesetas, que estaban asignados pendente de apiración de 376.611 millones
cuentas:

Actualización Ley de Presupuestos de 1983 Actualización Real Decreto Ley 7/1996	Millones de Pesetas
	147.332 231.178
	378.510

Respecto a la Actualización Real Decreto-Ley 7/1996, a partir de la fecha en que
la Administración Tributaria hava comprehede comprehens comprehens de constructive de la come la Administración Tributaria haya comprobado y 171996, a partir de la fecha en que
"Reserva de revalorización Real Decreta Ley 7/1996, a partir de la cuenta "Reserva de revalorización Real Decreto-Ley 7/1996", de 17 de junio, o ha cuenta
prescrito el plazo de 3 años nara su compreher 7/1996", de 7 de junio, o haya prescrito el plazo de 3 años para su comprobación, de 7 de junio, o haya
sin devengo de impuestos, a eliminar los resultados de l'a sin devengo de impuestos, a eliminar los resultados contables negativase,
los acumulados de ejercicios anteriores coma los dol los acumulados de ejercicios anteriores como los del propio ejercicio, o los que puedan producirse en el futuro y a ampliación del capital social. A partir del 1
de enero del año 2007, transcuridos disa años contral social. A partir del 1 de enero del año 2007, transcurridos diez años contados a partir del 1
de enero del año 2007, transcurridos diez años contados a partir de la fecha del balance en el que se reflejaron las operaciones de actualización, podrá del la fecha del
a reservas de libre disposición, siempre ano la mi a reservas de libre disposición, siempre que la piusvalía monetaria haya sido
realizada. Se entenderá realizada la plusvalía monetaria haya sido realizada. Se entenderá realizada la plusvalia en la parte correspondiente a la
amortización contablemente practicada o questo de la parte correspondiente a la amortización contablemente practicada en la parte correspondiente a la
actualización contablemente practicada o cuando los elementos partimoniales actualizados hayan sido proceseada o cualido los elementos partimoniales
contabilidad.

Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta a la prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, dicho saldo esta eucilia en forma a isunta a la previ
Decreto-Ley 7/1996, dicho saldo pasaría a estar sujeto a tributación.

Acciones propias-

Los movimientos habido durante los ejercicios 1997 y 1996 en las acciones
propias en cartera de la Sociedad han sido los similantes propias en cartera de la Sociedad han sido los siguientes:

		Millones de
		Pesetas
		Coste
	Nº de	acciones
	Acciones	propias
Saldo al 1 de enero de 1996
Adquisiciones	22.077.332	30.152
Enajenaciones	(3.955.459)	(4.528)
Amortización de acciones propias	(9.086.231)	(10.773)
Saldo al 31 de diciembre de 1996	9.035.642	14.851
Adquisiciones	9.524.286	16.788
Amortización de acciones propias	(18.104.130)	(30.880)
Saldo al 31 de diciembre de 1997	455.798	759

La totalidad de las enajenaciones efectuadas en el ejercicio 1996 se debieron a
ventas a UIPICSA, generándose una plusualio en la comentas a l ventas a UIPICSA, generándose una plusvalía en la operación para los con a
ventas a UIPICSA, generándose una plusvalía en la operación para Toerdrola, S.A. de 549 millones de pesetas. Por otra parte, las adquisiciones de acciones
propias en el ejercicio 1996 incluyen 10 40 431 es de accioneral de postas: I or otra parte, las adquisiciones de acciones
propias en el ejercicio 1996 incluyen 10.491.431 acciones compradas a UDPCSA.

Al 31 de diciembre de 1997 y 1996 la Sociedad tenía constituida la correspondiente reserva indisponible para acciones propias por el importe de la
totalidad de las acciones propias en cartera a dicho foropias por el importe de la totalidad de las acciones propias en cartera a dicha fechones prop
totalidad de las acciones propias en cartera a dicha fecha.

(11) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

a) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

El movimiento de este epígrafe del pasivo de los Balances de Situación adjuntos durante los epigrare acripasivo de los Balances de S
adjuntos durante los ejercicios 1997 y 1996 se muestra a continuación:

-77-

		Millones de Pesetas
	1997	I તેત્ત્વર
Saldo al inicio del ejercicio Dotaciones:	112.357	93.778
Con cargo a las atenciones estatutarias (nota 18) Con cargo a pérdidas y ganancias	1.582
(notas 5.m. 5.1 y 16) Exceso de provisiones (nota 5.m) Traspaso de "Otras provisiones	14.903	35.546 (445)
para riesgos y gastos" (nota 5.1) Traspaso a "Emisión de obligaciones		28.694
y otros valores negociables a corto plazo", por emisión de pagarés Menos- Traspaso a "Deudas no comerciales - Otras deudas"		(13.353)
(notas 5.m y 5.1)	(26.328)
Menos- Pagos efectuados	(24.444)	(31.863)
Saldo al final del ejercicio	78.070	112-357

b) Otras provisiones para riesgos y gastos

El movimiento y composición de este epígrafe del pasivo de los balances de
situación adjuntos durante los ejorcicios 1997 situación adjuntos confession de este epigrare del pasivo de los balances de
continuación: continuación:

游戏

な

				Millones de Pesetas
	Provisión por Actualización de préstamos sin interés concedidos a la Caja Juan Urrutia (nota 5.1)	Provisión para la cobertura de los costes de titulización activos Ley 40/1994 (nota 9)	Orras provisiones para nesgos y gastos	Provisión por homologación de compromisos con el personal	Provisiones para reestructu- ración (notas 2.b v	Total otras provisiones para riesgos v
Saldo al 31 de diciembre de 1995 Dotaciones Aplicaciones Pagos Traspasos Saldo al 31 de diciembre de 1996 Dotaciones Aplicaciones	15.896 15.896	4.762 (2.462) (2.300)	15.737 2.960 (495) (108) (564) (Nota 6) 17.530 383	(Nota 5.1) 28.694 (28.694)	5.x) 85.309	zastos 65.089 2.960 (2.957) (2.408) (29.258) 33.426
Saldo al 31 de diciembre de 1997	15.896		(1.618) 16.295			85.692 (1.618)
					85-309	117.500

్ట్రాల్లో ুপ্তর

翻

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전문 전화

참석 : 2008 - 2008 - 1000 : 1000 : 1000 : 1000 : 1000 : 1000 : 1000 : 1000 : 1000 : 1000 : 1000 : 1000 : 1000 : 1000 : 1000 : 1000 : 1000 : 1000 : 1000 : 10000000000000000000

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-79-

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1999 - 1999

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రావాలయ

ಿ ಸಾಹಿತ್ಯ

(11) OBLIGACIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES

			Total largo	plazo		323 245	1.753		324.998		41 135		366 133			(16 344)		18181	(17 162)		348.971
				Otros		178 055	1.060		179 115			179.115									179.115
			2007			84.271	190	84.461				કને નહી			(16.744)				(16.344)	68.117
		Largo plazo	2001			25.800	179	25.988				25.988								25.988
Millones de Pesetas	Deudas al 31 de diciembre de 1997 con vencimiento a		2000		ਵੱਖ		67	225		41.135		41.360					(818)		(818)	40.542
			1 ਨੇਰੇ		35.052	157		35.209			35.209									35.209
	Corto Plazo		l 998		70.952	147		71.099		7.503	78.602				(3.605)	(508)		(4.113)	74.489
					394.197	1.900	396.097			48.638	44.735			(19.949)		(1.326)		(21.275)	423.460
			Saldo at 31.12.96 Saldo al 31.12.97		436.753	2.038	138.791			46.82	485.61 I			(29.842)		1.792)		(31 634)	453.978
					Obligaciones y bonos simples	Obligaciones hipotecarias	Total obligaciones y bonos no convertibles	Olras deudas representadas en valores	negoriables			Menos • Intereses no devengados	Obligaciones y bonos cupón ceru	(nula 2.2)	. Or as deudas representadas en valores	negociables (nota 5 l)	Total intereses no devengados

El lella de las enisiones de obligaciones de amorización al 31 de diciembre de 19% y 1997 y del vencimiento previsto de siguiente

Los saldos vivos al 31 de diciembre de 1997 devengaban un tipo de interés medio
ponderado anual del 8,04% para, las obligaciones y b ponderado anual del 8,04% para las obligaciones y bonos no convertibles medio
pesetas.

Los pagarés de empresa al 31 de diciembre de 1997 devengaban un interés medio
anual del 5,35%.

Una parte del inmovilizado material en explotación al 31 de diciembre de 1997
(nota 7) se encuentra hipotecado por importo de 5,20% - ill (nota 7) se encuentra hipotecado por importe de 5.200 millones de 1997
(nota 7) se encuentra hipotecado por importe de 5.200 millones de pesetas, en garantía de las emisiones de obligaciones hipotecarias.

En la Junta General de Accionistas celebrada el día 31 de mayo de 1997, se facultó
al Consejo de Administración para emitir chlicacio con l al Consejo de Administración para emitir obligaciones y bonos convertibles por
una cuantía total de 200.000 millopes de personales por el convertibles por una cuantía total de 200.000 millones de pesetas en el plazo máximo de 5 años, no
habiéndose hecho uso de esta facultad al 11 de dicismo de 5 años, no habiéndose hecho en 1990 auxores de pesetas en el plazo máximo.
Habiéndose hecho uso de esta facultad al 31 de diciembre de 1997.

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(11) DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

ﺎ

l.os présamos y cróditos pendientes de amorización al 31 de diciembre de 1996 y 1997 y los vencimientos previstos de estos illimos, son los siguientes:

					Millones de Peselas
						Deudas al 31 de diciembre de 1996 con vencimiento a
			Corlo Plazo				Largo plazo

		Saldo al 31.12.96 Saldo al 31.12.97	ાં તેત્રેધે	1999	2000	2001	2002		l'otal largo
								Olros	plazo
l'1631	219.916	300.837	32.995	39.824	36.431
n n . Ja extranjera-						18.585	15.172	157.830	267 842
Yers aponeses	30.872	30.503	5.161	5.161	5.161
Mar " s alemanes	16.412	12.368	1.373	2.749		3.755	3 755	7.510	25 342
Fran us suizes	14.573	15.667			2 749	2.749	2.748		ા () જેતૃદ
	12.863	13.232			15 667				15 667
Francos franceses	6.448	6.530					13 232		13 232
	81.168						6.530		6 530
		78.300	6.534	7.910	23 577	6.054
TOTAL	301.084	379.137	39.529	47.734	60.008		26.265	7.510	71.766
						25.089	41.437	165.340	339.608

-82-

Los préstamos existentes al 31 de diciembre de 1997 devengaban un interés medio ponderado anual de la cara de los "de "Levengaban un interés
medio ponderado anual del 5,21% para los préstamos en pesetas y del 4,62% para los préstamos en moneda extranjera.

-83-

Los saldos de los préstamos que se indican anteriormente corresponden a los
importes dispuestos y pendientes de amertiración el Parla de los constructos de los importes dispuestos y pendientes de anortización al 31 de diciembre de 1996 y 1997. A esta última fecha IBERDROLA tenían concedidos préstamos y créstamos y créditos no dispuestos por un importe de 41.240 millones de pesetas.

En general, los contratos de préstamos concertados por la Sociedad establecen ciertas condiciones y cláusulas de obligado cumplimiento, en relación establecen
estructura del Balance ottos escentras Al Sacredad en la la la la la estructura del Balance y otros datos económicos. Al 31 de diciembre de 1997, la Sociedad cumple las condiciones y cláusulas requeridas.

Los préstamos y créditos a pagar en moneda extranjera se reflejan a su
contravalor en pesetas al cierre de cada circacio de la la contravalor la contravalor en provincia de c contravalor en pesetas al cierre de cada ejercicio, calculado al tipo de cambio en vigor al 31 de diciembre de 1997 y 1996, respectivamente, o al tipo de cambio en
asegurado para las operaciones que tienes consectivamente, o al tipo de cambio asegurado para las com esta estra espectivamente, o al tipo de cambio
asegurado para las operaciones que tienen concertado seguro de cambio (véase nota 5.0).

Asimismo, la Sociedad tiene formalizados contratos financieros derivados de operaciones de cobertura del riesgo de tipo de interés y de tipo de cambio de
31 de diciembre de 1997 cubren, daude f 31 de diciembre de 1997, cubren deuda financies y de importe de 1997, con la cambio que, al
112.879 millones de pesetas respectivas estances por importe de 157.488 y 112.879 millones de pesetas, respectivamente. La Sociedad sigue el criterio de 157.488 y
periodificar los resultados derivados de seccedad sigue el criterio de periodificar los resultados derivados de estos contratos de permuta financiera de
acuerdo con su horizonte temporal acuerdo con su horizonte temporal.

(14) CUENTAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS

La composición de las cuentas con emprésas del Grupo y Asociadas a corto plazo
mantenidas por IBERDROI A al 31 de divisado 1927 de 1927 mantenidas por libres de con empresas del Grupo y Asociadas a corto plazo
mantenidas por IBERDROLA al 31 de diciembre de 1997 y 1996 se detalla a continuación:

		Millones de Pesetas
	31.12.1997
Empresas del Grupo y Asociadas deudoras- Apex 2000 Iberdrola Ingeniería y Consultoría, S.A. Eléctrica Conquense, S.A. Iberdrola Energia, S.A. Iberdrola Instituto Tecnológico Programa Español de Pilas Otras sociedades Empresas del Grupo y Asociadas acreedoras- Corporación IBV, S.A. (Grupo UIPICSA) (nota 8)	3d 34.768 296 86 601 35.790 16.640	31.12.1996 1.135 477 ਰੇਰੇ 92 246 337 2.386
Nuclenor, S.A. UIPICSA	1.459 17.943	12-206 3.190 8.750
Amara, S.A. Central Nuclear de Almaraz, A.K.E. Hispano Francesa de Energía Nuclear, S.A. Iberdrola Energia, S.A.	473 286	21 398 1.012
Central Nuclear de Vandellós II, A.I.E. Apex 2000 Iberdrola Ingenieria y Consultoría, S.A.	2.133 1.909 2.257	3.364 1.497 2.953 2.064
Iberdrola Internacional, B.V. C.N. Ascó, A.I.E. C.N. Trillo, A.I.E.	775 685	45.352 923 616
Energía Hidroeléctrica de Navarra, S.A. Otras sociedades	529 3.956 49.345	547 5.897 88.790

的

Las indicadas cuentas deudoras y acreedoras con empresas del Grupo y
Asociadas al 31 de diciembre de 1907 -Asociadas al 31 de diciembre de 1997, a excepción de lo mencionado a continuación respecto de 1977 - a excepción de 10 mencionado a
continuación respecto de Iberdrola Internacional, B.V. no tienen establecida fecha de vencimiento alguna, pero generalmente éstas serán satisfechas durante 1998.
Le vencimiento alguna, pero generalmente éstas serán satisfechas durante 1998.

Las mencionadas cuentas deudoras y acreedoras devengan intereses en función del tipo de interes de mercado y acreedoras develgan intereses en función
según corresponda (nota 16) según corresponda (nota 16).

En lo que a Iberdrola International B.V. se refiere, ésta tenía concedidos
Préstamos a IBERDROI A al 31 de disionales de 1807 - 1001 préstamos a IBERDROLA al Briticialista. D.V. Se Tenere, esta tena concedidos
préstamos a IBERDROLA al 31 de diciembre le 1997 y 1996 por el importe de

varias emisiones de bonos en moneda extranjera realizadas por Iberdrola
International BV con la garantía de IRERDROI A e International BV con la garantía de IBERDROLA cuyo contravalor en promberdores de la contravalor en pesentala
31 de diciembre de 1997 era el que mencionames en escriptor en 31 de diciembre de 1997 era el que mencionamos a continuación. La finalidad de
estas operaciones es la obtencionamos a continuación. La finalidad de estas operaciones es la obtención de recursos a continuación. La finalidad de
mercados internacionales:

	Importe
Año de emisión	Divisas	Contravalor pesetas	en millones de Tipo de interés "	Vencimiento
Con vencimiento a largo plazo- 1992 1993 1993	50 millones dólares 300 millones marcos (200 millones francos suizos	7-592 25.422 20.888 53.902	7,63% 7.75% 5,40%	2002 2000 2003

Al 1 de enero de 1996 el préstamo de 50 millones de dólares ascendía a 200 millones de dólares, habiendo realizado de 30 mundoses ascendía a 200
una operación de permuta financiera (IBERDROLA durante el ejercicio 1996 una operación de permuta financiera ("swap de tipo de tipo de cambio") sobre 150
millones de dólares en varios tramciera ("swap de tipo de cambio") sobre 150 millones de dólares en varios tramos y monedas. En consecuencia, el cambio") sobre 150
en pesetas de dicho importe ficura registrado el 22. consecuencia, el contravalor en pesetas de dicho importe figura registrado al 31 de dicientos el contravalor
en el epígrafe "Deudas con entidades de créditado de contravalor en el epígrafe "Deudas con engara registrado al 31 de dicembre de 1997 y 1996
adjuntos a dichas fechas. adjuntos a dichas fechas.

El contravalor en pesetas de los préstamos antes mencionados al 31 de diciembre de 1997 y 1996 figura registrados antes mencionados al 31 de diciembre
y Asociadas a Corto Plazo" y "Deudas con Em Deudas con empresas del Grupo y Asociadas a Corto Plazo" y "Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas a Crupo
Largo Plazo" a Corto Plazo" y "Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas a Largo Plazo" de los Balances de Situación Empresas del Grupo y
Largo Plazo" de los Balances de Situación adjuntos de IBERDROLA.

(15) SITUACIÓN FISCAL

IBERDROLA, S.A. está autorizada a presentar declaración consolidada del
Impuesto sobre Sociedades para el ejercicio 1997 nos Octor of transa Impuesto sobre Sociedades para el ejercicio 1997 por Orden Ministerial de la
octubre de 1995, habiendose comunicado modi octibre de 1995, habiendose comunicado mediante escrito de 2 de 1940
octibre de 1995, habiéndose comunicado mediante escrito de fecha 29 de diciembre de 1997 la prórroga del citado régimente escrito de fecha 29 de
para los ejercicios 1998 v 2000 - Para el consector consolidada para los ejercicios La Chacon Para el electricio 1997 Las Locialidades
incluidas en dicho régimen son las que se detallas 1997 las sociedades incluidas en dicho de 1997 y 2005. Fara el ejercico 1997
incluidas en dicho régimen son las que se detallan en el Anexo II.

-82-

	Millones de Pesetas
	1997			1996
	Aumento	Disminución	lmporte	Aumento
					Disminución	Importe
Resultado contable (antes de
impuestos)			124.521	-		125.880
Diferencias permanentes	1.476	(44.121)	(42.645)
				1.023	(59.062)	(58.039)
Diferencias temporales	32.301	(29.577)	2.724	49.380	(68_550)	(19.170)
Compensación de bases imponibles
negativas Base imponible (resultado fiscal)	-	(5.838)	(5.838)		(2.954)	(2.954)
			78.762

La conciliación del resultado contable con la base imponible del Impuesto sobre
Sociedades, es la siguiente: Sociedades, es la siguiente:

La diferencia entre la carga fiscal imputada a los ejercicios 1997 y 1996 y la que habrá de pagarse por dichos ejercicios, rejercicios 1977 y 1996 y la que "Administraciones Públicas a Largo Plazo" y "Administraciones Públicas" del activo o pasivo, según corresponda, de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 1997 y 1996, respectivamente, se debe fundamentalmente a los
siguientes aspectos: siguientes aspectos:

Diferencias temporales derivadas básicamente de la aplicación, a efectos de la co determinación de la base imponible del Impuesto sobre Sociedador, a electos de cada ejercicio, del beneficio de la libertad de amortización al amparo del régimen de Acción Concertada del Sector Eléctrico, de las dotaciones y aportaciones y aportaciones por compromisos de pensiones, así como de las diferencias y aporaciones.
contable y fiscal en la imputación contable y fiscal en la imputación temporal de las diferencias de critenos.
moneda extranera moneda extranjera.
Efecto fiscal correspondiente a la compensación de bases imponibles
negativas que IRERDROLA esperá en el circuir a com negativas que IBERDROLA generó en el ejercicio 1992 como consecuencia de la aplicación de los beneficios de libertad de amortización antes mencionados, las cuales pueden ser compensadas con los resultados fiscales de los ejercionados,
inmediatos siguientes cin cobresso de l'Arca esta l'Arca es circicios inmediatos siguientes sin sobrepasar el límite de 7 años desde su generación. El efecto de dicha compensación futura, por los remanentes aún no dispuestos, ha sido recogido en la cuenta "Administraciones Públicas a Largo Plazo" del activo del Balance de Situación.
El efecto fiscal correspondiente a las diferencias de fusión imputadas a los
resultados de los ejercicios 1997 y 1996 resistendes 15,000 - 10,700 consector resultados de los ejercicios 1997 y 1996 asciencias de 16.080 y 19.532 millones de pesetas, aproximada y respectivamente. Los importes se corresponden con las disminuciones al resultado contable efectuadas comesponden con
permanentes en el ejorcicio 1907. 1907 permanentes en el ejercicio 1997 y 1996, por importes de 43.086 y 55.808 millones de pesetas, respectivamente (véase nota 5.j),
La Sociedad se ha acogido a los incentivos fiscales relativos a nuevas
inversiones en activos fijos y otras actividades, de acuerdo con lo previsto en la normativa fiscal vigente. Cos bearficios fiscales que, por los indicados conceptos, se han considerado para determinar el importe del Importe del Importe del Importe del Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 1997 y 1996 asciendra el impuesto sobre
pesetas, respectivamente pesetas, respectivamente.

No obstante, dado el volumen de las inversiones realizadas y los límites
anuales de deducción que impone la locida ión final con límites anuales de deducción que impone la legislación fiscal vigente, la cidentes
mantiene además el derecho a utiliza mantiene además el derecho a utilizar en futuros ejercicios la deducción correspondiente a parte de las inversiones en activos fijos y otras actividades realizadas con anterioridad al 31 de diciembre de 1997 por importe de 2.610
millones de pesetas, aproximadomente de 1997 por importe de 2.610 millones de pesetas, aproximadames de usantos de 1397 por importe de 2.610
pendientes de anlicación podría de los creditos fiscales pendientes de aplicación podrán deducirse de los creditos nocas correspondientes al Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios inmediatamente siguientes, siempre que no excedan los plazos y límites aplicables. Luciculamiente siguientes.
financieros adjuntos no incluven importantes. Los estados financieros adjuntos no incluyen importe alguno de este posible beneficio fiscal.

Asimismo, la Sociedad ha aplicado en los ejercicios 1997 y 1996, deducciones
por doble imposición y honificacio por doble imposición y bonificaciones por importe de 3.394 y 1996, dedicciones
pesetas, respectivamente pesetas, respectivamente.
El efecto en el Impuesto sobre Sociedades devengado en los ejercicios 1997 y
1996 por ajustes de eliminación en la casa li bajón f 1996 por ajustes de eliminación en la consolidación fiscal con efectos 1997 y
imponible de IBERDROLA imponible de IBERDROLA y por otrostración insearcon el la base
(minoración) del mismo, hor more otros conceptos, como aumento (minoración) del mismo, a por "Otros" conceptos, "como aumento
respectivamente respectivamente.

Como consecuencia de los aspectos antes mencionados, la composición de las cuentas de "Administraciones Públicas a Largo Plazo" del activo y del pasivo de las
cuentas de "Administraciones Públicas a Largo Plazo" del activo y del pasivo de

ejercicios tiene o ha tenido relaciones de tipo laboral o responsabilidades directas
a distintos niveles ejecutivos. a distintos niveles ejecutivos.

Cargas sociales-

్లో విశ్రీ

La composición de esta partida de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas,
correspondientes a 1997 y 1996, es la siguiente: correspondientes a 1997 y 1996, es la siguiente:

	Millones de Pesetas
	1997	1996
Seguridad Social a cargo de la Empresa Aportaciones a la Entidad de Previsión Social	17.009	16.598
Voluntaria "Juan Urrutia" (nota 5.1)	160	192
Dotación a las provisiones para pensiones y obligaciones similares (nota 5.m y 5.n): Del personal (notas 5.1 y 11) Aportaciones definidas al nuevo sistema de previsión social por el personal en activo	5.542	5.181
adherido al mismo (nota 5.I)	2.377	4.057
Atenciones estatutarias (nota 18) Otros gastos sociales	1.860	1.800
	3.780	4.168
	30-728	31.996

Operaciones con sociedades del Grupo y Asociadas-

Las principales transacciones efectuadas por IBERDROLA durante los ejercicios
1997 y 1996 con empresas del Crupo y Associadas has legador l 1997 y 1996 con empresas del Grupo y Asociadas por IDERDROLA durante los e
1997 y 1996 con empresas del Grupo y Asociadas han sido las siguentes:

		Millones de Pesetas
	1997	1996
Compras de energia Ventas de energia	6.885	12.043
Servicios recibidos	ಳಿಕೆರಿ 18:416	711 15.581
Servicios prestados Gastos por intereses	2.632 9.397	3.830 9.022
Ingresos por intereses Dividendos recibidos	40 2.07 1	196

(18) RETRIBUCIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Durante los ejercicios 1997 y 1996, el importe devengado por los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA, de acuerdo con el artículo de los Estatutos Sociales, ascendió a 1.860 y 1.800 millones de pesetas, respectivamente, y ha sido registrado con cargo al epigrafe "Cargas sociales" de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas (nota 16).

Las retribuciones a miembros en activo en calidad de Consejeros con cargo a la mencionada asignación estatutaria, han ascendido durante los ejercicios 1997 y 1996 a 571 y 494 millones de pesetas, respectivamente.

Asimismo, y también con cargo a dicha asignación, se efectuó en el ejercicio 1996 una aportación al régimen estatutario de previsión social de los Conseicos con jubilados por importe de 453 millones de pesetas. En el ejercicio 1997, de jerer do con el mecanismo de retribución reordenado (nota 5.m), se ha procedido a aportar, con este destino 741 millones de pesetas, con cargo a remanentes procedentes de las retribuciones al Consejo de Administración de ejercicios anteriores a 1997, y que se encontraban pendientes de asignación específica.

Adicionalmente, la Sociedad tiene suscritas con compañías de seguros una póliza para la cobertura de los riesgos de viudedad e invalider y otra de responsabilidad civil para el ejercicio del cargo de Consejero. El importe de las primas devengadas en los ejercicios 1997 y 1996 ha ascendido a 143 y 94 millones de pesetas, aproximadamente, los cuales han sido registrados con cargo llas atenciones estatutarias.

En consecuencia, de acuerdo con los destinos de la asignación estatutaria anteriormente descritos, y las prescripciones establecidas en el artículo 29.1.b. de los Estatutos Sociales (nota 5.m), el importe restante de la asignación estatuta no del Consejo de Administración del ejercicio 1997, que asciende a 1.146 millones de pesetas, ha sido registrado en el epígrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1997 adjunto. Asimismo, la totalidad de las provisiones registradas por este concepto en el ejercicio 1997, desglosadas en la nota 11, comprenden remanentes procedentes de las retribuciones de ejercicios anteriores a 1997 que se encontraban pendientes de asignación específica.

Al 31 de diciembre de 1997 y 1996, no existe ningún préstamo ni anticipo concedido por la sociedad a los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A.

(19) SITUACIÓN FINANCIERA Y HECHOS POSTERIORES AL 31 DE DICIEMBRE DE 1997

Para hacer frente al Programa de Inversiones previsto para el ejercicio 1998 y a las necesidades de tesorería que se derivan de la situación financiera al 31 de diciembre de 1997, IBERDROLA se defivar de la situación financiera al 31 de
por un importe aproximado de 70,000 millor est por un importe aproximado de 70.000 millones de pesetas.

Según se indica en la nota 13, al 31 de diciembre de 1997, IBERDROLA tenía
préstamos y créditos concedidos pondientes de eli préstamos y créditos concedidos perdientes de disponer por un importe aproximado de 41.240 millones de pesetas. Teniendo en cuenta los importes
indicados anteriormente, las emisiones de dovia v leave cuenta los importes indicados anterior de las enterios de peseas. Ienendo en cuenta los importes
a la fecha de formulación de estas Cuenta A quelosos ya concertados a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales las necesidades de concertados
del ejercicio 1998 están totalmente cubicaso del ejercicio 1998 están totalmente cubiertas.

-d2-

(20) CUADROS DE FINANCIACIÓN DE LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1997 Y 1996

200

్రామ్న

್ಷೇತ್ರವನ್ನ

전체

있는 것이

2008

్రామెన్యూ

న్నారు.

್ವರ್ಗದ ಸಹ್ಯ

ట్టార్లు

美国家

能够

్యాలయ్యా

్ట్రిక్ ప్ర

ాలు

	Millones de Pesetas
APLICACIONES	1997	1996		Millones de Pesetas
Gastos de formalización de deuda y otros gastos amortizables Adquisiciones de inmovilizado: - Inmovilizaciones inmateriales - Inmovilizaciones materiales	1.185 1.898	332 -----	ORIGENES Recursos procedentes de las operaciones Ampliaciones de capital con prima de emisión (nota 10) Subvenciones de capital Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	1997 261 561 5.817	1996 300.507 217 1.352
· Inmovilizaciones financieras: a) Empresas del Grupo b) Ottas inversiones financieras - Actiones propias Activos afectos a proyectos de construcción de centrales nucleares paralizados, Ley 40/1994	88.953 37.500 3.421 16,788 260	95.666 9.316 30.152 232	Deudas a largo plazo: - Empréstitos y otros pasivos análogos · De otras deudas Enajenaciones de inmovilizado: - Inmovilizaciones materiales · Inmovilizaciones financieras: a) Empresas del Crupo	221 147.487 546	920 61.383 40.983 675
Dividendos (nota 10) Cancelaciones o traspasos a corto plazo de deudas a largo plazo: · Emprestitos y otros pasivos analogos	64.118	59.711 1	b) Otras inversiones financiezas - Acciones propias Activos afectos a proyectos de construcción de centrales nucleares paralizados, Ley 40/1994 Cancelación anticipada o traspaso a corro plazo de inmo-	279	5.077 539.995
- De otras deudas Provisiones Dara riesgos v gastos (nota 11) TOTAL APLICACIONES exceso de Orígenes sobre aplicaciones	137.526 50.779 402_421	147,507 472.075 47.624 664.892	vilizaciones financieras: - Otras inversiones financieras - Administraciones Públicas a largo plazo TOTAL ORIGENES	18.072	6.527 251
(AUMENTO DEL CAPITAL CIRCULANTE) TOTAL	31.562 433.983	93.299 958.181	Exceso de aplicaciones sobre origenes (DISMINUCION DEL CAPITAL CIRCULANTE) TOTAL	433.983 433.993	958.157 958.181

		Millones de Pesetas
VARIACION DEL CAPITAL CIRCULANTE	1997	1996
Existencias
Deudores	(5.298)	1.859
Acreedores	44.703	(8.563)
Inversiones mancieras lemporales	(11-233)	100,258
Tesoteria	5.990	333
Alustes por periodificación	(2.486)	1.580
TOTAL AUMENTO (DISMINUCION)	(114)	(2.178)
DEL CAPITAL CIRCULANTE	31.562	93.239

-96-

La conciliación del resultado contable del ejercicio con los recursos procedentes
de operaciones es la siguiente: de operaciones es la siguiente:

器

్ట్రాల్యాల్యే

ുട്ടു

11 12 12

್ರಿಸ್ತವಾದ

人的人

频频

		Millones de Pesetas
	1997	1996
Beneficio del ejercicio, según las Cuentas de
Pérdidas y Ganancias adjuntas Más-	93.131	90.034
Dotaciones a las amortizaciones y provisiones del inmovilizado
Saneamiento de activos	115.924	115.141
	19
Dotación a las provisiones para riesgos y gastos Amortización de intereses de obligaciones cupón cero	16,868	35.104
Amortizaciones de gastos de formalización de deudas (nota 5.f)	10.877	8.831
	2.861	3.894
Pérdidas procedentes del inmovilizado	1.152	3.021
Diferencias de cambio negativas	8.336	16:434
Impuesto sobre Sociedades diferido Menos-	(5.329)	(5.935)

Exceso de provisiones para riesgos y gastos Periodificaciones Real Decreto 1538/87 (nota 5.g)	(1.618)
Diferencias de fusión transferidas al resultado	46.187	60.694
del ejercicio, netas de efecto fiscal (nota 5.k) Subvenciones de capital transferidas al	(28-006)	(36.276)
resultado del ejercicio Ingresos extraordinarios por regularización de	(389)	(501)
activos	(793)
Diferencias de cambio positivas	(765)	(2.692)
Beneficio en la enajenación de acciones propias		(549)
Beneficio en enajenación de inmovilizado Otros ingresos a distribuir transferidos al	(439)	(959)
resultado del ejercicio		(20)
Impuesto sobre Sociedades anticipado	3.545	14.459
Activos afectos a proyectos de construcción de centrales nucleares paralizados, Ley 40/1994
(nota 9)		(173)
	267 567	200 Enr

ANEXO I

Página l

GRUPO Iberdrola energia

(sociedades dependientes y empresas asociadas)

!.. ..........................................................................................................................................................................

					ARUASI
						Millones de l'esetas
			Participación
Sociedad			indírecta de Therdrola			Resultado dell	Dividendo
	Domicilio	Actividad	Energia, S.A.			ejercicin 1997	Aclivo a
lberdrola Holding & Finance, B.V.				Capital (i)	Reservas (i)	(1)	Cuenta (j)	Diferencias de conversion
	Amsterdam-	Hulding. Energla	100%	1.128
lberdrola Investimentos, S.U.L.	l lolanda				2.697	(1)		(49)
	Madeira-	l Inlding-Energia	100%	93.470
lberdtola II Investimentos S.U.L. (d)	l'ortugal Madeira •				435	2881		218)
Ellev, S.A. (b)	l'ortugal	l Iniding.Energia	100%	4.706	(3)	248
	llolivia	Energia						(175)
Electro Paz, S.A. (b)	Bolivia		તે દેવી	269	37
Cadeb, S.A. (b)	Bolivia	Energia	57%	4 770	.784	97		87
Tibsa Inversora, S.A. (c)	Argentina	Servicios	100%	77		895		725
Powerco, S.A. (c)		Energia	17%	9.102	10	189		13
Subgrupo Inversora Eléctrica Andina,	Argentina	Energia	20%		4.448	1.653
S.A. (d): Inversora Tocopilla Limitada (e)	Chile	f folding. Energla	25%	11 839	(1.775)	(1.204)		1.715
Electroandina, S.A. (f)	Chile	Holding-Energia	13%	15033	1.344	(1.292)		1.443
Electropacifico, S.A. (e)	Chile	Energia	8%	43.711	5.374	(174)	(2.437)	2 ORA
EE Colbun Maderera, S.A. (g)	Chile	Holding-Energia	13%	41.363	5.774	2.989	(1.526)	6.089
Energy Consulting Services, S.A. (d)	Chile	Energia	5%	19 551	892	402		2.761
lberdroia Inversiones, S.R.L. (d)	Chile	Servicios	17%	વેટ કરે રેન	42.417	461 3	(897)
lberoamericana de Energia Ibener, S.A. (d)	Bolivia	Holding. Energia	ర్తిలో	24	મ ર	િતે		( 15%)
Edeser, 5 A. (d)	Chile	Energia	26%			643		14
Compañía de Cas de Rlo de Janeiro, S.A.	Bolivia	Servicios	86%	3.890	888	(25)		ﺎ
(CEC) (d)		---		વર્ષ્	10	ರಿಗ		4.16
Subgrupo Guaraniana, S.A. (d):	Brasil	Energia	10%	23.572				1
Coelba, 5.A. (h)	Brasil	Hulding. Energla	39%		(2.793)	(11.652)
Cosern, S.A. (h)	Orasil	Energia	20%	199.471	(7)	(7.449)		(6)।)
Ementhal (d)	Brasil	Energla	20%	15.985 50 839	3.479	12.140		(11.633)
Borgogna (d)	Brasil	Hulding-Energia	19%		6.104	(12.596)		(9.918)
Riogas, S. A. (i)	Brasil	Holding.Energia	4%	7.921 7.938		(36)		207
	Brasil	Energia	13%	2.715		(31)		(222) (202)
						ા જ		111

ﮯ

l a participación en esta suciedad es a través de lberdrola Investimentos, S.U.L. e lberdrola Plolding & Finance, B.V.
La participación en estas sociedades es a través de Ib l.a participación en estas seciedades es a través de liberdrola Investimentos, S.U.L. e Iber
La participación en estas sociedades es a través de llerdrola Investimentos, S.U (b) (c)

La participación en estas sociedades es a lravés de lberdrola Investimentos, S.U...
La participación en estas sociedades es a través de lberdrola Holding & Finance, B.V... (d)

La participación en estas sixtiedades es a través de l'inace, B.
La participación en estas sociedades es a través de lberdrola hoves limance, S.U.L. (e)

a participación en estas siciedades es a través de liberdrola linvesimentos, S.U.
La participación en estas sociedades es a través de Inversora Electrica Andina, S. A.
La pa こ

de la copación en estas siciedades a través de Inversora Eléctrica Andina,
La participación en estas sociedades a través de Inversora Tocopilla Limitada.
La participación

(g) (h)

e de l'especión en estas seciedades a fravés de liversora Tocopilla Limitada.
La participación en estas sociedades es a través de Elicada.
La participación en estas sociedad S.A. Copielon en estas sociedades es a través de Electropacifico, S.A.
La participación en estas sociedades es a través de Guaraniana, S.A.

de la pesien en esta sociedades es a través de Guaraniana, S.A.
La participación en esta sociedad es a través de Ementhal y Ibrgogna.

(i) ()) =

El productive de serios e i Inne de Enemin ( Durgera,
El condu per nescretar a l'arce de continitiones y la seulsalo al lips de cantin mulia di sicricia, ellejnulo per tam

్రప్ర

理

ಿ ಸಾಮಿ

ಿಗೆ ﻟﻠﻘﺎﻧﻮﻥ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤ

ಿ ಸಾಮಿ

রুট

1999 - 1999

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

ুর ম

ANEXO I l'agina 2

感染

我

服

ದ್ದಾರೆ. ವಿಧ್ವಾ

్లు వెళ్లి విద్యాలయం గ్రామం నుండి 10 కి.మీ. దూరంలో ఉన్నాయి. ప్రాథమిక ఆరోగ్య ఉంది. మూలాలు గ్రామం నుండి 10 కి.మీ. దూర

ా మనిషాల

ਕ ਸਿੰਘ ਸੀ।

ಿ ಮಾಡಿ

्र के बाद में बना दें कि में बाद में कि में कि में कि में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में

ਾ ਕਿ ਉਸਦੇ ਹੋ

1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1

100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

GRUPO UIPICSA

(SOCIEDADES DEPENDIENTES Y EMPRESAS ASOCIADAS)

					Millones de Pesetas (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	Participación de UIPICSA	Capital	Reservas(**)	Resultado ejercicio del
						1997
T ES: SOCIEDADES DEPENDIEN Amara, S.A.U.	Madrid	aparellaje eléctrico, Comercialización de cables aislados,	100%	600	1.677	(352)
Apex 2000, S.A.U.(***)	Madrid	material profección inmobiliaria Promoción	100%	9.272	15,373	1.326
S.A. Gestión de Recursos Sociales,	Barcelona	gestión de servicios consultoría y Prestación de	58,92%	19	664	43
		y recursos sociales

(**) Incluye prima de emisión y reserva de revalorización (*) Datos relativos al 31 de Diciembre de 1997 (***) Datos consolidados -99-

ANEXO	Pávina 3

						(1); 1110 (1
					Millones de Pesetas
Sociedad	Domicilio		Participación			Resultado del
		Actividad	de UIPICSA	Capilal	Reservas	l ejercicio 1997
Minicentrales del Tajo, S.A.	Madrid	Explotación	66.58%	150	76	। ব
		minicentrales
Servicios Integrales de Cogen, S.A.U. Valencia		l'romociones de eléctricas	100%	50	(3)
Ciener, S.A.U.	Bilbao	cogeneración Explotación	100%	600
		minicentrales			ર્ષ તેમ	ર્ટ્સ
Sdad. Fomento Energético, S.A.	Valladolid	Explotación elécricas	51%	900	460	118
		minicentrales
Secomel, S.A.U.	Bilbao	Telecomunicaciones eléctricas	100%.	852	(275)	ટેમ્પ
Teletrunk, S.A.U.	Bilbao	Telecomunicaciones	100%	260	(2)	(35)
Navidul Cogeneración, S.A.	Toledo	Cogeneración	80%	100
por Servicios, Distribución y Venta Redes Telemáticas, S.A.	Madrid	Servicios Telemáticos	80%.	(20)
Hidroeléctrica Ibérica, S.L.U.	Bilbao	Eléctrica	100%	ਟ
Hidrola I, S.L.U.	Madrid	Eléctrica	100%	0,5
lidroeléctrica Española, S.L.U.	Madrid	Eléctrica	100%	0,5
berduero, S.L.U.	Madrid	Eléctrica	100%	0,5

-100-

教

মার্ক প্রা

器

్టిన్నారు

్ట్రమైన

ুর প্রস্তুত্ব

【,】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:】【:

্রে করে

2019-02-09 - 20:22:20

중소비행

్రాగ్యామైన

్యాలు వైద్యశాల గ్రామం నుండి 10 కి.మీ. దూర

్లో విశ్రమానికి ప్ర

and and the minutes of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the station of the states of the station of the state

2007

翻

出版

개최

정책

전 개업

참고가

ప్రవేస్త

上海 - 湖北 - 南昌 -

要 | 图

| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |

ప్రజల్యా

్లో వైద్యాల్లో

ANEXO I l'ágina 4

	Resultado del	ciercicio 1997	રે રોરિતે	9 901					1 48	ને રે			53	રેટ	166		757		36	6	8	258
Millones de l'esclas		Reservas	52.530	5.467					365	87		100		63	31 ਹੈ		408		47	37	(47)	275
		Capital	રે તે રેણે	44.200					300	100		125	125		12()		1.500	150		150	500	80
	l'articipación	de UIPICSA	10.21%	50%					50%	50%		50%.	50%		50%		50%	20%		50%	50%,	50%,
		Actividad	Cementos	nvesligación, estudio de	proyectos de	inversion.	Promociones	industriales	Cogeneración	Cogeneración		Cogeneración	Cogeneración	Cogeneración		Cogeneración		Cogeneración		Cogeneración	Cogeneración	Cogeneración
		Domicilio	l'amplona	Bilbao					Lantaron	Portugalete		Vila-Real	Vila-Real	Alcora		Miranda de	Ebro	Palencia	Burgos	Madrid		Alınazora
		EMPRESAS ASOCIADAS Sociedad	Cementos Portland, S.A. (***)	Corporación IBV, Servicios y Tecnologías, S.A. (***)					Cogeneración Gequisa, S.A.	incomisa, Inversiones y	Construcciones, S.A.	talcogeneración, S.A.	Azuvi Cogeneración, S.A.	ત, Cogeneración Tierra Atomizad	S.A.	Genfibre, S.A.		S.E.D.A. Cogeneración, S.A.	ilspagen, S.A.	mercrisa, S.A.	amesa Cogeneración, S.A.

-101-

,但我服

్ట్రిక్టర్లు
స్టేషన్లు

్లో

র প্রতিনিধিত্তি

服务

彩票

彩

្រូវបាន

ﻨﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ

【超级】

の交換を

发电影

్రామెల్లి స్టేషన్లు

నారు. మూలాలు

線

ANEXO I

Página 5

					Millones de l'esetas

Sociedad	Domicilio	Actividad	Participación de UIPICSA	Capital		Resultado del
						Reservas ejercicio 1997
Intermalta Energia, S.A.	San Adrián	Cogeneración	50%	250	30	67
Energía Hidroeléctrica Navarra, S.A. Pamplona		Explotación energia	37%	2.000	4.540	1.841
		eléctrica
Tirme, S.A.	P. Mallorca	Tratamiento de	20%	1.275	(18	(37)
		residuos sólidos
Eólicas de Euzkadi, S.A.	Bilbao	Energía Eólica	50%,	240
inergía de Belorado	Belorado	Cogeneración	50%.	10
S.A. Energía Portátil Cogeneración	Oñate
Cabledis		Cogeneración	50%	ાં સા
	Zarauz	Telecomunicaciones	42,77%	200	(90)	(29
Zirconio Cogeneración, S.A.	Vila-Real	Cogeneración	50%	80		(10)
Utilitel Comunicaciones, S.A.	Madrid	Servicios para	50%	ને ()()		(ਮੈ
		lelecomunicaciones
Servicios de Radiotelefonía Movil, S.A.	Madrid	Telecomunicaciones	46,75%	245		(229)
Cometa-SRM, S.A.	Madrid	Telecomunicaciones	33%
MD Master Dis Telefonia Móvil, S.A. IMadrid		Telecomunicaciones		10
			33.33%	1.900	1.531

-102-

్ట్రీక్ష

器

联网

్రామాలయ

100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

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的一个人

ు విశాసనం

్యార్థాన్లు

সম্পাদক সম্মানসমূহৰ সম্পাদক সংযোগ

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ANEXO I Página 6

GRUPO IBERDROLA INGENIERÍA Y CONSULTORÍA

(SOCIEDADES DEPENDIENTES Y EMPRESAS ASOCIADAS)

Reservas ejercicio 1997 ( +) 26 8 203 12) 36 ਹੈ। 247 1.926 115 207 ਹੇ। Capital 16) 33 ા ર 680 100 12 27 84 35 Participación de Iberinco 29,17% 20,55%, 20.55% 10,20% 100%. 100% 100%. 37% 48% Actividad Servicios de Servicios de Servicios de Servicios de Ingenieria Ingenieria Servicios de Ingeniería Servicios de Ingenieria Ingenieria Ingenierla ngenieria Ingeniería Ingenieria Domicilio Madrid Madrid Madrid Madrid Empresarios Agrupados Internacional, S.A. Madrid Madrid Madrid Chile lberdrola Consultoría e Servicios do Brasil Brasil SOCIEDADES DEPENDIENTES GHESA Ingenieria y Tecnologia Empresarios Agrupados, A.I.E. Sociedad EMPRESAS ASOCIADAS Unidad de Integración de Tecnologías, S.A.U. lbersaic S.A.U. lberinco Chile lberespacio KEYTECH Lida.			Millones de l'esetas

				Resultado del

АМЕХО П

SOCIEDADES INCLUIDAS DENTRO DEL RÉGIMEN FISCAL DE DECLARACIÓN CONSOLIDADA

· Iberdrola, S.A.
Iberdrola Energía, S.A.
UIPICSA

్యాస్ల

Amara, S.A.U. (a)
· Energy, S.A. (e)
Apex 2000, S.A. (a)
· Fiuna, S.A. (c)
· Servicios Integrales de Cogeneración, S.A. (a)
· Ciener, S.A. (a)
· Iberdrola Ingeniería y Consultoría, S.A.
· Ibersaic, S.A. (d)
· Uitesa (d)
· Valores Mobiliarios y Energía, S.A.
· Hidroeléctrica Ibérica, S.L.U. (a)
· Hidrola I, S.L.U. (a)
· Hidroeléctrica Española, S.L.U. (a)
· Iberduero, S.L.U. (a)
Compañía Internacional de Suministros Eléctricos, S.A. (b)
· Secomtel, S.A. (a)
· Teletrunk, S.A. (a)
(a) Sociedades pertenecientes al Subgrupo UIPICSA.
(b) Sociedad perteneciente al Subgrupo Iberdrola Energia.
(c) Sociedad pertenera de al Subgrapo iserarora Energia.
(d) Sociedades pertenecientes al Subgrupo Iberdrola Ingeniería y Consultoría.
(e) Sociedad perteneciente al Subar
(e) Sociedad perteneciente al Subgrupo Amara, a su vez perteneciente al Subgrupo UIPICSA.

INFORME DE GESTION

정책

,一些

జ్ఞాన్ని

참석

참조했

频道

器器

ా విశ్లాశాల నిర్మించిన దూర

的

ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺘﻮﺳﻂ

10.00

发动器

్రామెన్యూ

ಸಿದ್ದ. ಪ್ರಕಾ

ి ప్రాచారు. మూలాలు

ను వైద్యశాల సంఖ

చారు. ప్రత్యాల్య

న్నిక్స్ ప్రస్తున్నారు.

播

재

EJERCICIO 1997

-105-

INFORME DE GESTIÓN 1.997

HECHOS MÁS SIGNIFICATIVOS DEL EJERCICIO 1.997.

Marco Normativo.

్యార్థిక

El 27 de Noviembre de 1.997 entró en vigor la Ley 54/1.997 del Sector Eléctrico que supone la plasmación normativa de los principios contenidos en el llamado "Protocolo para el Establecimiento de una Nueva Regulación del Sistema Eléctrico Nacionali",
firmado entre el Ministerio de Industria e E firmado entre el Ministerio de Industria y Energia y las principales empresas eléctricas en Diciembre de 1.996.

El fin básico del texto aprobado es "establecer la regulación del sector eléctrico, con el triple y tradicional objetivo de garantizar el suministro eléctrico, con el con el calidad de dicho suministro y garantizar que se realice al menor coste posible". En línea con el espíritu liberalizador que inspiró la Ley, la noción de servicio poblico, tradicional en nuestro ordenamiento, ha quedado sustituida por la expresa garantía de suministro a todos los consumidores. Adicionalmente la Ley en su exposición de motivos señala su intención de fomentar la protección del medio ambiente, aspecto de especial relevancia su
dentro de la actividad eléctrico dentro de la actividad eléctrica.

De acuerdo con el contenido del protocolo, la Ley reconoce la existencia de unos Costes de Transición a la Competencia y establec para las empresas titulares de unos Costes.
Droducción de energía eléctrico el desector el desecto producción de energía eléctrica el derecho al cobro de una Remuneración Filja que, en términos generales, se establece como la diferencia entre los ingresos medios obtenidos por las empresas a través de la tarifa eléctrica entre nos medios obtenidos.
mercado de producción mercado de producción.

En su articulo primero la Ley enuncia las actividades que regula, distinguiendo las de generación, transporte, distribución, comercialización e intercambios intracomunitarios e internacionales, así como la gestión economica y técnica del sistema eléctrico. En su desarrollo posterior establece para cada actividad los principios normativos de funcionamiento :

En la actividad de Generación Eléctrica reconoce el principio de libre instalación, organiza su funcionamiento bajo el principio de libre competencia y asienta la retribución económica sobre la base del funcionamiento de un mercado mayorista.
Para, el Tronsporta code. Discibio
Para el Transporte y la Distribución mantiene la consideración de actividades reguladas, fijándose su retribución de forma administrativa, establece la libertad de acceso a la red a terceros y obliga a realizar la separación jurídica de las actividades reguladas de las no reguladas.
La actividad de Comercialización la fundamenta en los principios de libertad de contratación y de elección de suministrador, estableciendo un períodos de liberiado de 10 años para extender estos principios a la totalidad de los consumidores.

Como desarrollo de la Ley el Gobierno aprobó entre otros los siguientes Reales Decretos

Real Decreto 2016/1997, por el que se establece la tarifa eléctrica para 1.998, en el que se recogen las tarifas vigentes para la venta de energía durante 1.998, en tarifas de acceso a clientes cualificados, las cuotas destinadas a satisfacer los costes permanentes, los costes por diversificación y segundad de abastecimiento. las exenciones de dichas cuotas para determinados usunomunes, así como las aplicación de las tarifas a dichos distribuidores.
Real Decreto 2017/1997, por el que se organiza y regula el procedimiento de liquidación de los costes de transporte, distribución y comercialización de los costes de las costes de las costes de las costes de los costes de diversificación y segundad de abastecimiento, en el que se establece el necesario procedimiento de reparto de los fondos ingresados por distribuidores y
comercializadores con el fin de que los concessos por distribuidores y comercializadores con el fin de que los mencionados agentes recaudadores y
reintegren a cada agente del sistema la remunacionados agentes recaudadores recada agente de la can "Co" que "fos" hencionados" agentes recaudadores
su actividad.
Real Decreto 2019/1997, por el que se organiza y regula el mercado de producción eléctrica, donde se establece la organización del mercado de producción de energia eléctrica y se regulan las transacciones que se a como con mercado de la como la como la se realicen en el mismo así como las realizadas y se regulan las transacciones que se realicen en el
de energía. de energia.
Real Decreto 437/1998, por el que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas del sector eléctrico, que establece los contración del contributos contración del contración del contra Principios contables, normas de valoración y bases de presentación de las cuentas Anuales de las empresas que realicen actividades al amparo de las Cuentas
su disposición transitoria inica oblices al amparo de la Ley 54/1997. En su disposición transitoria única obliga a las empresas a incluir dentro de las Cuentas Anuales formuladas para el ejercicio 1.997 cierta información referente a los Costes de Transito a la Competencia y su remuneración a lo largo del periodo
transitorio establecido en la I ev 54/1007 transitorio establecido en la Ley 54/1997.

Estructura Organizativa.

Dentro del proceso de adaptación de la organización de la Sociedad al nuevo entorno competitivo, durante 1.997 se procedió a la creación de cuatro nuevas unidades de negocio; Producción, Mercado Mayorista, Distribución y Comercial. Las de las de las de las de las de las primeras se crearon en dependencia pristica, Distribución y Comercial. Las dos primeras se
crearon en dependencia jerárquica del Área de Generación y las otras dos en dependencia del Área de Distribución y Clientes.

El Negocio de Producción se estableció con la misión de diseñar, poner en explotación, operar y mantener las plantas generadoras, poner en maximización del valor de su actividad dentro de los precios y volúmenes definidos por la Unidad de mercado mayorista, a través de la eficiencia en costincia en costes en costes en inversiones.
La misión del Negocio de Mercado Mayorista consiste en aprovechar las oportunidades que puedan presentar los mercados mayoristas para aumentar las rentabilidad global de las actividades energéticas de la Sociedad y su grupo, gestionando adecuadamente los riesgos. Se constituye en interlocutor unico con el Operador del Mercado, Operador del Sistema y otras empresas que actúen en el miro con el con el con el con el considente en estos Mercados, con excepción de los consumidores finales.
El Negocio de Distribución diseña, implanta, opera y mantiene las redes de distribución hasta el contador del cliente, trando de maximizar el valor de la actividad dentro de los distintos niveles de calidad exigidos por cada segmento de la
cliente, a través de la eficiencia en comes consector por cada segmento de cliente, a través de la eficiencia en costes de candad existes.
El N
El Negocio Comercial, por su parte, nació para fortalecer la relación con los segmentos más atractivos y rentabilizar los menos atractivos buscando un crecimiento rentable de la cuota de mercado a través de la entrega de productos y servicios ajustados a las necesidades de la entrega de productos y
único con todos los clientes. Al mesessa de la entrega de la constituye en interiocutor único con todos los clientes, al margen de los chemes. Se constituye en meriocutor de pudiera necesitar de otras organizaciones.

的

Internacionalización.

En el marco de la politica de expansión internacional iniciada en los años precedentes, el Grupo Iberdrola durante 1.997 y a través de su filial Iberdrola Energia S.A. se han realizado una serie de adquisiciones en el continente suramericano.

En el mes de Agosto, a través de un consorcio, en el que Iberdrola participaba en un 39% junto con ciertas instituciones brasileño, en el que foradola participaba en un
Compañía Eléctrica de Rabía (Coelbo) trea el control accionarial de la Compañía Eléctrica de Bahía (Coelba) tras adjudicarse en el concurso de privatización de la
la mencionada sociedad una participación de LES 2774 el concurso de privatizació la mencionada sociedad una participación del 51,77 %. Coelba es la empresa eléctrica que explota la concesión para prestar servicio público de transmisión y distribución de energia eléctrica en el estado brasileño de Bahia. El precio de adquisición de la
narticipación ascendió o 1.740 Mill. participación ascendió a 1.740 Millones de reales, que al cambio en pesetas supone aproximadamente un total de 244.800.Millones de pesetas, correspondiendo a lberdrola un 39% de dicha cantidad. Adicionalmente Iberdrola alcanzó un acuerdo con el resto de los socios para hacerse cargo de la gestión de dicha sociedad, asumiendo el papel de operador de la misma, recibiendo como contrapartida una retribución por sus servicios.

Asimismo, durante el mes de Diciembre un nuevo consorcio en el que Iberdrola participaba en un 25% resulto adjudicatario de una participación del 78% en la Compañía Energética de Río Grande del Norte (Cosern). El precio de adquisición de la
mencionada, narticipación fina do 676 4 Mill mencionada participación fue de 676,4 Millones de reales, que al cambio en pesetas suponen aproximadamente un total de 92.000 Millones de pras. También en esta ocasión Iberdrola asumió el papel de operador de dicha sociedad.

El siguiente cuadro presenta alguna de las masocitudes de referencia de las Sociedades adquiridas y su comparación con las de Iberdrola en el mercado nacional:

	COSERN	COLLBA	IBERDROLA ESPAÑA
Clientes	590.769	2.320.015	8.012.043
Energía facturada (GWh):	2.084	7.985	54.695
Potencia punta (MW)::	426	1.622	10.500
Area atendida (Km2)::	53.167	567.295	186.281
Población (Millones):	2,7	12,5	16,3
Líneas T>66 Kv (Km.):	1.088	7.300	15.500
Líneas 1 Kv<T<66 kv (Km.):	13.101°	75.500	82.300
Lineas T<1 Kv (Km.):	12.381	52.200	105.000
ਟੀ	37	222	920
Empleados	1.439	4.428	12.078

Por otra parte un consorcio formado por Iberdrola, junto con las sociedades energéticas Gas Natural SDG, Enron y Pluspetrol, y en el que Iberdrola participaba en un 17,5%, resultó adjudicatario de los concursos de privatización de las Sociedades Compañía Estadual de Gas de Río de Janeiro (CEG) y Riogas, ambas dedicadas compania
ncincinal a la distribución de Janeiro (CEG) y Riogas, ambas dedicadas como actividad principal a la distribución de gas en el estado de Rio de Janeiro.

El mencionado consorcio adquirió un 56,4% de CEG lo que supuso un coste de 464 Millones de reales, que al cambio a pesetas suponen aproximadamente 64.500 Millones de pesetas. En el caso de Ríogas la cuota de participación adquirida se situó en el 75% y su coste de adquisición tue de aproximadamente 21.900 Millones de pesetas.

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COMENTARIOS A LOS RESULTADOS.

· Resultado de explotación

్లో వైద్య

El Beneficio de Explotación de la Cuenta de resultados ascendió en 1.997 a 188.785
Millones de nesetas Millones de pesetas.

El crecimiento de la demanda de energía eléctrica durante este período se situó en el 4,2%; mientras que el producto medio obtenido por Kwh. suministrado descendió en un 6,8%. Como consecuencia, principalmente, de la evolución del mercado en precio descritas, la Cifra de Negocios resultó inferior a la del año anterior en un 2%.

El expediente de tarifas aprobado por el gobierno para 1.997 supuso una reducción
nominal media de las mismos del 2%. Di 1 nominal media de las mismas del 3%. Dicho recorte, una vez tenido en consideracion el efecto que sobre la Cifra de Negocios tienen las desviaciones en tarifa, la estructura de tensiones de suministro de Territola y la concentración del crecimiento del mercado en los segmentos de tarifa más baja, se traduce en la mencionada disminución del 6,8% del producto medio obtenido por Kwh. suministrado.

Por su parte el coste de la energía vendida , incluyendo los consumos de combustibles , , las compras de energía, peajes de transporte, compensaciones pagadas a otros subsistemas y la amortización de combustible nuclear, aumentó en un 9,00%. La producción hidráulica en 1.997 de las centrales de Iberdrola disminuto en 2.596 Gwh. respecto del ejercicio anterior; consecuentemente, para atender una demanda superior en un 4,2% a la del ejercicio precedente, fue necesario incrementar la producción de las Centrales térmicas convencionales y las compras a terceros. Por su parte el encarecimiento general de la estructura de producción del sistema peninsular ha redundado en unas mayores compensaciones a pagar al resto de subsistemas.

Como consecuencia, básicamente de la evolución del producto medio por Kwh. facturado así como del incremento de coste asociado al Balance de Energía peninsular, el gobierno incluyó en la tarifa de 1.998 unos desvíos positivos por cuenta del año 1.997 que a nivel sector alcanzaron los 33.028 Millones de plas, y que para Iberdrola supusieron 13.423 Millones de pesetas.

Por otra parte la actualización de Balances realizada en 1.996 por la Sociedades del grupo Iberdrola supuso un aumento de aproximadamente 14.000 Millones de pesetas de la dotación de amortizaciones para 1.997. Este efecto en el Beneficio de Explotación se compensó por la disminución de la dotación correspondiente a las Centrales Nucleares al considerar Iberdrola una vida útil para estas instalaciones de 30 años frente a los 25 años que veña considerando hasta instalaciones de 30
este, alargamiento, de vila inicia inicia in este alargamiento de vida útil tiene su fundamento en la laminación de costes contenida en la tarifa aprobada para 1.997 y seguirá siendo considerada en los ejercicios futuros en razón del nuevo entorno de retribución en el que se han de desenvolver dichas instalaciones.

Resultado de las actividades ordinarias

El Beneficio de las Actividades Ordinarias alcanzó los 121.919 Millones de pesetas.
I a titulización en 1.006 de la de l La titulización en 1.996 de la deuda por moratoria nuclear derivó en una estuctura financiera más adecuada que junto con la disminución de los tipos de interés permitió reducir los gastos financieros por jante con la elimindion de 105 tipos de interes permitores de

pesetas. Por otra parte los Ingresos financieros derivados de aquella deuda disminuyeron consecuentemente en, aproximadamente, 23.000 Millones de pesetas.

Durante 1.997 la Sociedad ha obtenido de su participación en Red eléctrica de España S.A. un dividendo extraordinario de 6.000 Millones de pesetas.

Por otra parte la Sociedad venia aplicando, al amparo de la Orden del Ministerio de Economia y Hacienda de 12 de Marzo de 1.993, el criterio de activar las Diferencias de Valorencias Diferencias de Valoración negativas que se ponían de manifiesto en la valoración as Diferencias
cambio de cierre de sus deudas financiosas en la valoración al tipo de cambio de cierre de sus deudas financieras en divisa, imputándolas a resultados en función de los saldos medios manenidos en los préstamos correspondientes. De acuerdo con el nuevo marco regulatorio la mencionada norma no es de aplicación y
debido a ello la Sociedad registró en 1 007 debido a ello la Sociedad registró en 1.997 como gasto del ejercicio la totalidad de las diferencias de valoración de 1997 como gasto de ejercició la fotalidad de las
de Diciembre de 1 997 de Diciembre de 1.997.

· Beneficio antes de impuestos

El beneficio antes de impuestos alcanzó los 124.521 Millones de ptas., lo que supone una disminución del 1,08% respecto de la cifra registrada en 1.996. La prove registró unos resultados extraordinarios positivos de 2.602 Millones de poseciados
procedentes principalmente de la reversión de 2.602 Millones de pesetas, procedentes principalmente de la reversión de provisiones de 2.002 Milliones de
considerado principalmente de la reversión de provisiones dotadas en exceso.

Resultado del ejercicio

的

Como consecuencia de las principales variaciones del beneficio antes de impuestos y de una ligera reducción de la tasa impositiva el Resultado del ejercicio y de impussios y de la minussios y de 93.131 Millor:s de pesetas, incrementándose en un 3,4% sobre el registrado anon
ejercicio precedente ejercicio precedente.

ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE.

Dividendo a cuenta.

En Enero de 1998 se efectuó el pago de un dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 1997 de 32 pesetas brutas por acción, alcana de 10s resultados de 10s resultados de 28.835 Millones de pesetas.

Iberdrola Sistemas S.A.

El 23 de Febrero de 1.998 ha quedado constituida la Sociedad Iberdrola Sistemas S.A. cuyo objeto social es la realización de toda clase de actividades y servicios relacionados con la informática y las comunicaciones. El Capital Social es de 2.000 Millones de ptas.
que, en acciones, nominativos, de 600 que, en acciones nominativas de 500 ptas, de valor nominal, ha sido suscrio integramente por Iberdrola S.A. mediante la aportación no dineraria de su rama de actividad informatica, de forma que a partir de su constitución todos los activos y pasivos afectos a la función de informática han sido transferidos a la nueva sociedad, de la misma forma que los empleados adscritos a esta funcion se incorporan a fordrolac
Sistemas Sistemas.

Con su constitución se pretende proporcionar, primordialmente al Grupo Iberdrola, soluciones de servicios de información y sistemas que le reporten ventajas competitivas y e permitan potencial sus negocios

Esta Sociedad ha cerrado en su primer mes de actividad un contrato con Coelba para la
implantación de un Sistema de información de Clicusso implantación de un Sistema de información de Clientes por importe de 5,5 Millones de 1
dólares y un Sistema de información de Clientes por importe de 5,5 Millones de de 5,5
dólares y un plazo de ejecución de 18 meses a partir del 1 de Abril de 1,5 s
dólares y un plazo de ejecución de 18 meses a partir del 1 de Abril de 1,998.

Creación de la sociedad Proyectos Integrados Energéticos S.A.

Dentro del marco de actuación contenido en la alianza estrategica firmada entre Repsol S.A. e Iberdrola S.A., durante el mes de Febrero de 1.998, se ha constituido la Sociedado de Sociedad royectos Integrados Energéticos S.A. (PIESA) euyo objeto sociedad de la constitudo la Sociedad
actividades relativas a la generación de electival es la realización de actividades relativas a la generación de electricidad, aprovisionamiento de combustibles, adquisición de reservas de gas natural, venta de la electricidad generada,
comercialización de gas natural, venta de la electricidad generada, comercialización de gas natural, realización de proyectos energeticos en el exterior y prestación de servicios energéticos integrados. La Sociedad se ha constituido con un capital social de 4.000 Millones de pesetas aportados. La Sociedados en na constitudos.
En entre los de 4.000 Millones de pesetas aportados al 50% entre los dos socios.

Diversificación.

En los primeros meses del año 1.998 el Grupo Iberdrola, a través de sus filiales de diversificación, ha adquirido participaciones en las Sociedades Ondagua S.A., el 100%,
Media Park S.A., el 15%, v. Gers, S.A., un 60% Media Park S.A., el 15%, y Gers, S.A., un 60%.

Ondagua tiene por principal actividad la gestión integral de servicios de agua, siendo concesionaria de las distribuciones de Toledo, Soria, Alhaurin (Málaga), así como de un importante número de núcleos urbanos en la provincias de Murcia y Alicante. La como de un
se ha realizado a través de Therenes S. A. goso concias de Murcia y Alicante. La com se ha realizado a través de Iberener S.A. por un importe de 3.510 Millones de plas.
Media Park S.A. tiene como princiaso esticial a cirial de Millones de ptas.

Media Park S.A. tiene como principal actividad el desarrollo de servicios audiovisuales y multimedia y su adquisición se enmarca dentro de la estrategia de diversificación en el área de las telecomunicaciones y la conversencia multimedia. La compra se ha realizado a través de Uipicsa con un coste de la adquisición de esta participación ha sido de 1.500
millones de pras millones de ptas.

Gers S.A. desarrolla como principal actividad la prestación de servicios asistenciales dirigidos a resolver situaciones sociales no suficientemente atendidas y en particular las relacionadas con la tercera edad. Para el Grupo Iberdrola y en particular las
estrategia de diversificación que interne in la la la paso más de su estrategia de diversificación que junto a indudables objetivos de rentabilidad económica se orienta al fortalecimiento de los vinculos con los clientes. La adquisición se ha realizado a través de Uipicsa con un coste de 654 Millones de ptas.

Plan de empleo.

Dentro de la estrategia de adecuación de su plantilla a las necesidades surgidas del nuevo entomo sectorial, Iberdrola ha formalizado durante los primeros meses del año 1.998, y conforme a los acuerdos adoptados por su Consejo de Administración durante 1.997, y
una oferta de jubilaciones entigizados por su Consejo de Administración durante 1.997, una oferta de jubilaciones anticipadas a los empleados con edad superior a los 60 años
que pretende mantener durante el maría de 1000 e os co que pretende mantener durante el periodo 1.998 a 2.001

EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS

El año 1.998 marca el comienzo de una nueva era en el sector d'ar in estañas. En este sentido, y al amparo de lo dispuesto en la Ley 54/1.997 del sector Electino, el I de Enero de 1.998 ha comenzado a funcionar el mercado mayorista de la energía y ha quedado liberalizado el suma es a renerenar el mercado mayorista de la energia y ha
s a la consuministro a clientes con consumos anuales superiores a 15 Gwh

El proceso liberalizador que ha dado comienzo contempla un periodo transitorio de 10 años, durante el cual los distintos segmentos de consumidores accederán gradualmente a la condición de clientes cualificados y por lo tanto a libre elección de suministrador Durante este periodo transitorio la Ley contempla la inclusión de suministrador.
retribución, Remuneración Fiia, a Les contensa de la tarifa eléctrica de una retribución, Remuneración Fija, a las empresas eléctricas que debe compensar a estas de una
los Costes por Tránsito a la Compressos electricas que debe compensar a estas de los Costes por Tránsito a la Competencia. El Grupo Iberdrola ha estas de
para afrontar esta queva esta durante los circula ha vendo preparandose para afrontar esta nueva etapa durante los últimos años. En este sentido preparandose
de empleo, que garantizaba, la opimizació de la este sentido elaboro un plan de empleo que garantizaba la optimización de su plantilla de cara al nuevo entomo competitivo, a la vez que desarrollaba un proyecto de transformación con el fin de ajustar en costes y eficacia sus principales procesos de negocio.

El expediente de tarifas aprobado por el gobierno para 1.998 ha aprobado una reducción media de las tarifas del 8,32%. Esta reducción no se traslada integramente al cliente final, al haber sido aprobado un gravamen sobre el consumo de electricidad de aproximadamente el 4,8% de la factura eléctrica. Por su parte las empresas eléctricas sufren una reducción media de las tarifas aplicables de aproximadamente el 3,6%, correspondiendo el resto del recorte, hasta el 8,32%, a la eliminación de la financiación de los costes de la minería vía tarifa eléctrica.

Por otra parte y en línea con los acontecimientos reseñados en el epigrafe de Acontecimientos posteriores al Cierre el Grupo Tberdrola prosigue en su linea de diversificación de sus negocios e internacionalización de su actividad eléctrica; de forma que estos componentes de su actividad incrementen su peso específico dentro de los resultados obtenidos por el grupo.

ACTIVIDADES DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

El año 1997 se ha caracterizado, en lo que a la investigación se refiere, por la desaparición del porcentaje de la tarifa, 0,3%, que habia de destinarse a proyectos de investigación y desarrollo. A pesar de la incidencia que la disminución de estos recursos ocasiona en la actividad investigadora, la sociedad sigue apoyando la innovación y el desarrollo tecnológico como factor clave de competitividad y de desarrollo.

Durante 1997 el número de proyectos en curso ha sido de 88 agrupados en siete líneas
de investigación: de investigación:

Generación Térmica y Nuclear
Energia Renovable
Sistema Eléctrico

球

Usos de la Energia Eléctrica
Medio Ambiente
Planificación y Gestión
Tecnologias Avanzadas.

Prácticamente el 45% de los recursos destinados en investigación estaban concentrados en los proyectos de Generación Térmica y Nuclear, si bien los correspondientes a tecnologías tipicamente nucleares se desarrollan a través de la Asociación para el Desarrollo Tecnológico Nuclear (DTN). La siguiente linea tecnológica en importancia, Sistema Eléctrico destinó prácticamente el 25% de los recursos totales, manteniendo aproximadamente el mismo porcentaje de 1996. La tercera

línea en importancia, medida a través de los recursos destinados, fue la de Tecnologías
Avanzadas con un porcentaie superior el 16%. I milio de citació Avanzadas con un porcentaje superior al 16%. La distribución por número de proyectos no sigue estos mimos porcentajes y la mayoría están concentrados en las lineas
tecnológicas de Sistema Flégtrico Planificonias están concentrados en las lineas tecnológicas de Sistema Eléctrico, Planificación y Gestión, y Tecnologias Avanzados
un 25% del total cada una aproximadamente un 25% del total cada una aproximadamente.

La incidencia negativa, en lo que se refiere a recursos económicos, que la nueva regulación implantada por el Ministerio de Industria y Energía va a ocasionar se está paliando con el destacable aumento de la participación, iniciada en ejercicios anteriores, en la financiación de los diversos programas de la Unión Europea; concetamente se hancres, obtenido ayudas de los programas ESPRIT, THERMIE, JOULE, SAVE, BRITE, COMMETT, EUREKA, ...; además se están analizando las actuaciones de las diferentes Comunidades Autónomas en la investigación, con el fin de establecer convenios de las diferentes de financiación que permitan colaborar en los programas autonómicos de dicha actividad.

ACCIONES PROPIAS Y REDUCCIÓN DE CAPITAL

La Junta General de Accionistas de Iberdrola celebrada el 31 de mayo de 1.997 autorizó al Consejo de Administración, de acuerdo con el articulo 75 de mayo de 1.997 autonizó
Lev de Sociedades Anónimas, a lo administración 75 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, a la adquisición de aciones de la sociedad en determinadas
condiciones y nor un plazo de 18 moses condiciones y por un plazo de 18 meses.

Igualmente autorizó a los Administradores a reducir el Capital Social, con el fin de amortizar las acciones propias que l'berdoros a l'educir el Capital, con el fin de lin de sus participadas, para lo cual se adjuntala un informe del Consejo de Administración sobre la mencionada propuesta, de acuerdo con el artículo 144 de la mencionada ley.

En virtud de estas autorizaciones, Iberdrola S.A. ha efectuado durante 1.997 las siguientes operaciones:

adquisición de 9.524.286 acciones propias por importe de 16.788 millones de pesetas y correspondientes a un valor nominal de 4.762 millones de 10.762.
A coducaión a lobal 2.664
reducción del 1,96% del capital social por amortización de 18.104.130 acciones propias , equivalentes a un nominal de 9.052 Millones de pesetas y con un coste de adquisición de 30.880 Millones de pesetas.

ర్యాప్త్ర

EJERCICIO 1997

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ార్లు ప్రసిద్ధి ప్రసిద్ధి ప్రాథమిక

정책

ప్రదాస్య

1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 - 1992 -

PROPUESTA DE APLICACION DEL RESULTADO

BASE DE REPARTO

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정책

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్రామంలో

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Remanente de Ejercicios anteriores	76.635.918.125
Resultado del Ejercicio 1997	93.130.716.033
TOTAL	169.766.634.158

DISTRIBUCION

A Dividendo

A Remanente

TOTAL

66.700.053.858

103.066.580.300

169.766.634.158

EJERCICIO 1997

FORMULACION DE CUENTAS ANUALES

INFORME DE GESTION

PROPUESTA DE APLICACION DEL RESULTADO

Iñigo de Oriol e Ybarra

José Antonio Garrido Martínez

José Domingo Ampuero y Osma

Francísco Javier Herrero Sorriqueta

Victor de Urrutia Vallejo

Rafael de Icaza Zabálburu

José María de Rotaeche y Velasco

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್ಕೆ 28

Fernando de Ybarra y López-Dóriga Javier Aresti y Victoria de Lecea

Juan de Basterra y Andersch

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César de la Mora y Armada

Celedonio José de Isusi Gutiérrez

José Orbegozo Arroyo

José Luis Antoñanzas Pérez-Egea

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Ignacio de Pinedo Cabezudo

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Lucas Mª de Oriol López-Montenegro Epifanio Ridruejo Brieva

Antonio Garay Morenés

Ricardo Alvarez Isasi

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Antonio-Mª de Oriol y Díaz Bustamante Mariano Ybarra y Zubiría

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Fernando Ballvé Lantero

Eladio Pérez Díez

Juan Luis Arregui Ciársolo

Philippe Bodson José Ignació Berroeta Echevaría

D. Ignacio de Pinedo Cabezudo, Secretario General y del Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A., certifica que las Cuentas Anuales, el Consejo de Gestión y la Propuesta de Aplicación del Resultado correspondientes a IBERDROLA, S.A., contenidos en el presente documento, extendido en 118 folios de papel común, escritos a una sola cara, todos ellos con mi rúbrica, son fiel y exacta reproducción de los formulados y aprobados por el Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A. en la sesión que celebró el día 25 de Marzo de 1998, habiéndose firmado el presente ejemplar, en cumplimiento de las disposiciones vigentes, por todos los Administradores de la Sociedad, firmas cuya autenticidad me consta y de la que doy fe.

IBERDROLA

Madrid, 26 de Marzo de 1998

IBERDROLA ILA. El Secretario General y del Consejo de Administracion.

INFORME DE AUDITORIA

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2017

(2008) -

新闻

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్రామెల్లిన్నారు

INDEPENDIENTE

Rodriguez Arias, 15 48009 Bilbao

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Iberdrola, S.A .:

l. Hemos auditado las cuentas anuales de lberdrola, S.A., que comprenden los balances de situación
al 31 de dicientre de 1997 y 1996, las cuentas de pérdidas y ganancias y la memorias y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de sus Administradores. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre
las citadas cuentas anuales en su coniunto, basada en el calidad es expresar u las citadas cuentas anuales en su continto, busa esponsabilidad es expresar una opinión sobre
normas de auditoria generalmente aceptadas que es crabajo realizado de acuerdo normas de auditoria generalmente aceptadas, que requirean el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales la realización de la realización de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. De acuerdo con la legislación vigente, Iberdrola, S.A., como dominante de un Grupo de la Sociedades, está obligada a formular separaciono, S.A., Como Iomnante de un Grupo de un Grupo de hemos emindo con esta misma fecha nuestro informe de auditoria con una opinión sin suevedades. El efecto de la consolidación, en comparación con las cuentas anuales individuales adjuntas,
  supone un incremento de las reservas de los massis anuales individuales aqjuntas, supone un incremento de las reservas de las cuentas anuales anuales anjuntas,
  millones de pesetas, respectivamento y un increases 1997 y 1996 por importe de 30.745 y 22.402 millones de pesetas, respectivamente, y un incremento de los resultados de dichos ejercicios por importe de 8.323 y 6.603 millones de pesetas, respectivamente. Igualmente, el efecto de esta consolidación supone un incremento del importe total de los activos en los ejercicios 1997 y 1996 de 86.207 y 44.869 millones de pesetas, respectivamente.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales de los ejercicios 1997 y 1996 adjuntas expresan, en todos en los aspectos significativos, la imagen fiel del patimonio y de la situación financiera de Iberdrola, S.A. al 31 de diciembre de 1997 y 1996 y de la situación financera de Iberdrola,
  obtenidos y apicados durante los escultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas recursos en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptada, de
  uniformemente uniformemente.
1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 1997, contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de Tberdrola, S.A., la evolución de sus los
  negorios y sobre organos e nos fore la situación de Iberdrola, S.A., la ev negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que con perce el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1997. Nuesto trabajo como auditores se limita a la visitacion del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revificación
  de información dicinta de la obtenido a nortidado en este mismo párrafo y de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

ARTHUR ANDERSEN

Jesús Marla Navarro

6 de abril de 1998 Arthur andersen v Cia., S. Com. Rec. Merc. Madrid, Tomo 3190. Libro D. Falio I. Sec. S. Hope M-52114, Inserip, I .

Inserita en el Registra Chica in Cuentas (ROAC) Inscrita en cl ker ..

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	2 5 MAYO 1998
	REGISTRO DE ENTRADA Nº 1998

IBERDROLA

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CUENTAS ANUALES

INFORME DE GESTION

Ejercicio 1997

Rec.	e Auditorias
	Emisores
റിട	4506

IBERDROLA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

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1998 - 1998

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CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS* AL 31 DE DICIEMBRE DE 1997 Y 1996 JUNTO CON EL INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 1997 Y EL INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE

INDICE

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મુદ્ર :

ASSALES

		Pagina
	Balances de Situación al 31 de Diciembre de 1997 y 1996	5
	Cuentas de pérdidas y ganancias correspondientes a los Ejercicios anuales terminados el 31 de Diciembre de 1997 y 1996	б
	Memoria
	1. Actividad de la Sociedad	8
	2. Bases de Presentación de las Cuentas Anuales	9
	3. Regulación Sectorial	18
	4. Distribución de Resultados	24
స్	Normas de Valoración	26
	6. Inmovilizado Inmaterial	70
	7. Inmovilizaciones Materiales	72
	8. Valores Mobiliarios y Otras Inversiones Análogas	75
	9. Activos Afectos a Proyectos de Construcción de Centrales Nuclea- res Paralizados, Ley 40/1994	81
10.	Fondos Propios	૪૨
	11. Provisiones para Riesgos y Gastos	ਰੇਤੋ
	12. Obligaciones y Otros Valores Negociables	ેર
	13. Deudas con Entidades de Crédito	97
	14. Cuentas con Empresas puestas en equivalencia	98
ો રે	Situación Fiscal	ਰੇਰੇ
] (	Ingresos : Gastos	103
	l 7. Garantías Comprometidas con Terceros y Otros Pasivos Contingentes	109

		Pagina
	18. Retribuciones al Consejo de Administración	110
	19. Situación Financiera y Hechos Posteriores al 31 de Diciembre de 1997	ן 11
	20. Cuadros de Financiación de los Ejercicios anuales terminados el 31
	de Diciembre de 1997 y 1996	112
Anexo		] 14
	Informe de Gestión Ejercicio 1997	115

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CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 1997 Y 1996

estos Balances de St Las notas 1 a 20 descritas en la Me

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ACTIVO	31.11.97	11.12%	PASIVO
INMOVILIZADO:				31.82.97	11.11 M
In morilizaciones Incretatiales (nota 6)	8.811	8.902	FONDOS PROPIOS from 104:
Casion de Investigación y desarrollo y aplicaciones Informáticas	11734	13.191	Prima do caisión Capital tuscribe	150.775	459 ₪ 7
Concessores, patentes, licerciss, marcas y marcas y mailares	1 447	1 369	Raserva de musivrización	64. 967	64.947
Drechos sobre bienes en cégimen de arrendamento financiero	ાટી	1.076	Otre reserves de la sexiadod dominante	374,510	27 8.990
Orros derechos de uso l'impional	109		Raserva le gal	a like 179.949	201.901 \$1.965
A more last tones	ત્ત્વ	રિક્લા	Ötes testver	비 178	45 177
inmorilizarionen materiales from 7)	16 7495 1040.109	16.170 2009.963	Reserva para acciones propias	759	14 363
Î esteros y constructions	41 547	58 323	Recultadas de ejercicion anteriores · Remanento	77. 191	10 804
biscalaciones incrucas y maquinaria	3 151 874	3.380.341	Revervas en Sectedades consolidadas por Integración global u proportion at
Oras irolalaciones, ubitaje y mobiliario	19083	11 422	Recertas en Saciedades consolidades per pueste en equivalencia	8, 2019	\$ 034
Anacipos e inmovilizaciones materiales en curso Oro inmovitaado	66 187	93 336	Diferencias de conversión	10. 307 750	14.804
Provisioners	27.074	11.732	Pledidas y ganancies awibuibles a la Socioded dominante	01. 194	5
Amoro ractones	12 2507	12.179	Pérdidas y ganarcias consolidadas	101 897	ત્વન્યુ 96.437
Instavilizacion financieras (nota #)	(1.569 942)	178 912	Pérdidas y ganarcias atribuibles a socios estermos	(44)	(103)
Cráditos a Sociedades puestas en equivalencia	389.472 110	259.884	Accientes propias pura la reducción de capital		(14.44)
Participiones puestas en equivalencia	100 176	93 337 પ્રદેશ	Dividendo a cuenta entirgado en el ejoncicia luata di	(2) 838	198.494
Carlers de valores a largo plezo	9.107	16.850	Tatal SOCIOS EXTERNOS	1.211.568	1.219.009
Ogos reditos	29 567	34.960	DITERENCIAS DE FUSION	1.974	934
Administractorias Publicas deudoras (nota 15)	97 503	01113	DIFERENCIAS NEGATIVAS DE CONSOLIDACION	૫.૧ધ	79. 179
Depónico y hanzas entregados a largo plazo	11.100	11722	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS:
Provisioner		07	Subrenciones do cepital
Accionas propias en situaciones espectulas	2 इंक		Olfecencias partivos de comblo	11011	7.950
Activos aloctos e proyectos de construcción de contrales nurleares paratizados, Lay 40/1944 (nota 9)			Orres ingross a dismibuir on varies ejereicien	ਸਕਾਣ 1. 159	S 2.010
Total	109	149	Tour	14.564	0.110
FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIÓN	2.400.654 11.632	2.33.996	PROVISIONES PARA RIESCOS Y GASTOS Inde 11x
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS:		2.432	Provisiones para pensiones y abligaciones similares	81 441	117.644
Gastas diferidas por transición a la competencia	149.194		Oires provisiones	120. 478	10 %
Dilerencias nagativas de combio		12649	toul ACREEDORES A LARGO PLAZO:	164114	153.984
Otros gastes a dispribute	19.719	5.479
Total	160.813	11.880	Estalanas de obligaciones y serve valores negaciables (nota 13) Obtigacionas y bronos no convertables	44 495	018 830
CUENTAS DE FERIODIFICACION PROPIAS DEL SECTOR			Otras deudas septementadas en valores regoriables	431 944	499 739
ELECTRICO		97.489	Intereses co devengados, obligaciones y bonas no conversibles	11 135	પ્રદર્શન
CTIVO CIRCULANTE Eals Backs			cupón cero
Materias energéticas y atros sprovisionamiemos	10.079	19.776	Íntereses no devengados de versa deudas representadas en	116 Jul	129 447
Itud ores	10 039	15 776	valores negociables	(118)	(1. 292)
Clientes	184.763	69.487	Deudas con entidades do crédito (nom 13)	180 544	122140
Energia summistrada no facturada	43 211	77.794	Aduliniatraciones Pablicas screederas (nala 13)	111.797	129.111
Dernaciones en tanfa	6 150 13 479	05511	O trus arread ares	14,016	14.910
Empresas puests en equivalencia (nota 14)	1 155	4. 807 1.823	Orios acreedores a Largo plazo	2.319	1010
Drudores vanos	21 751	13.964	Frances y depósitos recibicios a largo plazo	11 217	11.298
Propel	261	216	ACTEEDORES A CORTO PLAZO:	882.644	176.201
Administraciones Publicas Inota 131	11 47	10.999
TOV USION IS	છે. ઉદ્ય	11 134	Emisionas do abiligaciones y utroo valores nagocizables inata 12t Obfigaciones 7 bonos no convertibles	81.400	197.827
remientes financieras lemporales (nota el	9.184	1.795	Otras de udas representadas en valores negociables	7 301 71 099	87.700
arocipaciones en ampresas del Grupo no consolidadas Cartera de valores a corto pla co		e	luceses de obligaciones y de otros valores	6 919	0 588
nereses e corto plazo de créditos a empresas puestas en	16.621	161	lntermes no devengados de abligaciones y banos no convertubles		0 131
aquivalencia			rupón tero	11 553
tros creditor	1 14	ਡ	bilereses no devençados de orras deudas representados an
mposiciones de lasorería a corto plazo	150	1.081 3	valores negociables	1300	(500)
ate:eses de lesoreria i corto plazo		3	Deudas ron entidudes de crédito frous 131	68.185	18. 144
Depósitos y flanzas entregados a corto plazo	163	3	Présidents y weas doudas Orudas por interesas	56 Jul	13:35
rovisiones		1260	Deudes con Saclodades puestas en equivalencia from 141	2.176	1 €21
torent	1.794	4.011	Acteadores courstiales	19.134	145.00
vías por periadificación	1.097		Deudas por compras a prestación de servicios	4. Sall	30.841
			Orma doudas no comercialos	મ ડેરડ 199,847	50 441 111.943
			Administraciones Públicas (nota 13) Oras deudas	81 744	13 689
			Remuneraciones pendientrs de pago	97 417	68 176
			Flanzas y depósitos recibidos a corto plazo	40	1 602
			Provisión paro operaciones de trafica	1 107	75
T�lപ	120.117	197.919	Ajustus par periodificación		4 290
TOTAL ACTIVO	2.799.956	2651 99	Tow!	189.149	145.095

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参考

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CUENTAS DE PERDIDAS Y CANAVACIAS

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	1997	1996		Eferently	Ejerciclo
CASTOS:			HABER	1997	1496
Aprovisionamientos			INGRESOS:
Compras	329.369	294-219
Consumos de materias	273.099	253.17	lmperia aeto cifra de negocios-Ventas (nota 16)
energebeas Ouos gastos externos	27.428		Perlodificaciones Real Decreto 1538/87	\$10.167	822 791
		16.956	Trabafos efectuados por las empresas para el Inmovilizado	(46.187)	160 690
Gastos de personal.	28.841	26,207	Diferencias de fusión transferidas a resultados	10.150	11 656
Sueidos, salarios y asimilados	110.300	110.600	Olros ingressos de exploución-	11.086	55.000
Cargas sociales (nota 16)	76.534	71.960	Ingresos accesorios y otros de gestión carriente	10 781	5 939
Dotaciones para amoçtixaciones de Inmovilizado	31.766	35.726		10.361	5 939
Variación de las provisiones de tráfico-	119.166	118.616
Variaciones de las provisiones y pérdidas de créditos incobrables	1.234	2.126
Otras provisiones	2. 201	1.066
Olros gastos de exploiación-		સ્વ 32
Servicios exteriores	75.705	69.841
Tribulus	53.310	51 623
I. DENEFICIOS DE EXPLOTACION	20 395	18.218
	198.895
		237.502
Caslos linancietos y gastos aslmilados	827.580	833.100
puestas en equivalencia (nota 16) l'or deudas con empresas	66.437	100.185	ingresos de participactones en capilal-	827.588	833.100
gastos asundados l'or deudas con terceros y	1.639	ા વડેર		7.607
1 Diferencias negativas de camblo	64.798	99.129	En empresas puestas en equivalencia	39	1301
Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones y	13.262	16.780	En empresas fuera del Grupo (nota 8)		48
objigaciones similares			lngresos de otros valores negociables y de créditos del activo	7.368	1 333
			lamovilizado
	7.199	7.755	De empresas puestas en equivalencia	\$21	1.401
			De empresas fuera del Crupo
					401
			Olros Intereses e Ingresos asimilados-	221	1 000
			De empresas puestas en equivalencia	1.720	1222
			Otros Intereses	40
			Diferencias pasítivas de cambio	1.680	222
			lngresos por compensación de gastos financieros (nota 9)	2.156	3.072
			Gastos Anantieros activados	21	21740
				3.061	5.476
			Variación de las provisiones de Inversiones financieras de valores mobillartos y de créditos a corlo plazo

versión Resultados negativos de con	86.898	124.728	II. RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	69.803
Participación en pérdidas de				66 898	87.036
sociedades pursias en equivalencia Amortización del fondo de c	1.932	2.158			24 728
omercio de consolidación	112	399	Resullados positivos de conversión
III. RESULTADOS POSITIVOS DE LA PARTICIPACION EN				15
SOCIEDADES PUESTAS EN EQUIVALENCIA Y DE CONVERSION	4.785	1,133	Participación en beneficios de sociedades puestas en equiralencia
IV. BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS (1-11-11-11-1	10.829	3.895		10.014	5 895
Varlación de las provisiones de inmovillaade	129.797	152.999
	242		Varlación de las provisiones de inmovilizado	10.829	રે જિડેત
Pérdidas procedentes del Inmovilizado (notas 5.b y 7)		234	Beneficios en enajenación de inmovilizado (notas 7 y 8)
6) Castos extraordinarios (nou 1	1.158	3.025	Subvenciones de capital transferidas al resultado del eferciclo	1.450	980
Castos y perdidas de oiros eferciclos	608	22.416	lngresos extraordinarios (nota 16)	390	\$12
V RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS	રતે દ	1.518		4.787
	4.41 €		Ingresos y beneficios de otros eferciclos	416	5.569
VI. BENEFICIO CONSOLIDADO ANTES DE IMPUESTOS (IV²) V)	7.073	27.195	V. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS		544
Menos · Impuesto sobre Sociedades (nota 15)	134.211	113.419			19.580
VII. SENEFICIO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO	32.314	36.677		7 079	27 193
Menos - Beneficio atribuído a socios externos	101.897	96,747
VIII. BENEFICIO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA SOCIE-	413	105
DAD DOMINANTE
	108.454	96.637

-6-

MEMORIA

દિવે

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ద్రముఖ్యం

CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1997 Y 1996

IBERDROLA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES

TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1997 Y 1996

ACTIVIDAD DE LAS SOCIEDADES (1)

દિદ્દા

IBERDROLA, S.A., conforme a lo establecido en el artículo 2 de sus Estatutos
Sociales, tiene por objeto social: Sociales, tiene por objeto social:

La realización de toda clase de actividades, obras y servicios propios o relacionados con el negocio de producción, transporte, transformación y distribución o comercialización de energía eléctrica o derivadón y
electricidad, y sus anlicación de energía eléctrica o derivados de la electricidad, y sus aplicaciones, así como de las materias o energías primeras
necesarias para su generación necesarias para su generación.
La investigación, estudio y planeamiento de proyectos de inversión y de l
organización de empresas ací como la marca la provento organización de empresas, así como la proyectos de inversión y desarrollo de empresas industriales, comerciales o de servicios.
La prestación de servicios de asistencia o apoyo a las sociedades y empresas
participadas o comprendidas en el frebit participadas o comprendidas en el ámbito de su grupo de sociedades y empresas
fin podrá prestar, a favor de las mismo las su grupo de sociedades, a cuyo fin podrá prestar, a favor de las mismas, las grapo de sociedades, a cuyo
resulten oportunos resulten oportunos.

Todas las actividades que integran el objeto social, descrito anteriormente, podrán desarrollarse tanto en España como en el extranjero.

Las actividades integrantes del objeto social podrán ser desarrolladas por la Sociedad de modo directo o bien, total o parcialmente, de modo indirecto,
mediante la titularidad de accience a modicialmente, de modo indirecto, mediante la titularidad de acciones o participaciones de modo indirecto,
idéntico o análogo (nota 3) idéntico o análogo (nota 3).

Las sociedades dependientes consolidadas por el método de integración global o proporcional tienen por objeto social, funcialo de integración global o
transporte, transformación » distribusión » distribusión transporte, transformación y distribución o comercialización de energía eléctrica

y actividades conexas; sin embargo ,las sociedades dependientes consolidadas
por el procedimiento de valoración de nuesto venera consolidadas es de la considerar de chibargo j.as sociedades dependientes consolidadas
por el procedimiento de valoración de puesta en equivalencia, realizan
actividades ajenas al negoci actividades ajenas al negocio eléctrico (nota 2.c).

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS (2) CUENTAS ANUALES

a) Imagen fiel

Las Cuentas Anuales adjuntas, excepto por lo mencionado en el párrafo
siguiente, se presentan de acuerdo con lo establecida en el La accesso siguiente, se presentan de acuerdo con lo establecido en la Ley 19/1989, de 25 de julio, de reforma parcial y adaptación de la legislación mercantil a las Directivas de la Compresso y adaptación de la legsisación mercantil a las
en el Plan General de Comunica Europea en materia de Sociedades, en el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1643 de de 1912
de 20 de diciembre, así como en las Normas armal de Sociedades, de 20 de dicientes de Somo en las Normas para la Formalación de 20 de dicientas
Anuales consolidadas aprobadas por el Formulación de Cuentas Anuales consolidadas aprobadas por el Real Decreto 1815/1991, de 20 de diciembre, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de 20 de 20 de 20 de la situación financiera y de los resultados de IBERDROLA, S.A. y Sociedades Dependientes (en adelante, Grupo IBERDROLA). Dichas Cuentas Anuales se han preparado a partir de los registros de contabilidad individuales se IBERDROLA y de cada una de las sociedades dependientes consolidades de las
modificados, en lo que al ejercicio 1996 se refe modificados, en lo que al ejercicio 1996 se refiere en el caso de IBERDROLA,
de las sociedades dependientes consolidades asses en el caso de IBERDROLA y de las sociedades de la operado 1996 se renere en el caso de IBERDROLA y
10 por los efectos de la actualización proctica de las notas 8 y de la comera en la actualización practicada al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio y en lo que al ejercicio 1997 se refiere y en lo relativo al tratamiento de los costes de transición a la competencia (notas 3 y 5.y) por la disposición transitoria del Real Decreto 437/1998, por el que se aprueban las normas de adaptación del Real Decrero 437/1998, por el que se
empresas del sector eléctrico empresas del sector eléctrico.

El Plan General de Contabilidad contempla que, en aquellos casos excepcionales en los que la aplicación de un principio o norma contable resulte incompatible con la imagen fiel que las cuentas anuales deben mostrar del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la empresa, se considerará improcedente dicha aplicación debiendo explicar en la empresa, se
los motivos e influencias de la no aplicación debiendo explicar en la Memoria los motivos e influencias de la no aplicación de la Memoria
Norma de Valoración undécima estables estables estables La Norma de Valoración undécima establece que las deudas no comercialente. La
Norma de Valoración undécima establece que las deudas no comerciales ligurarán en el con anaccina establece que las deudas no comerciales
figurarán en el pasivo del Balance de Situación por su valor de reembolso,

figurando la diferencia entre dicho valor y la cantidad recibida
separadamente en el activo del Balanco - Internation of transis in separadamente en eel activo del Balance. Valor y la cantidad recibida
IBERDROLA entienden que presentar simpires le la consisted de IBERDROLA entienden que presentar, siguiendo una interpretación literal de la con esta norma, por esta norma, por su con literal de esta norma, por su valor de reembolso las "obligaciones cupón litera) de la c
emitidas al descuento con vencimientes a mundre emitidas al descuento con vencimientos a muy largo plazo y los pagarés de empresa emitidos al descuento, distorsiona la imagen fiel de la situación financiera, pues supone registrar unos pasivos superiores a los que ha situación
resultado de haber utilizado, cualeccións a los que habrían resultado de haber utilizado cualesquiera otros instrumentos financieros tradicionales, que aportarían la misma financiación, así como reconoceros
contrapartida unos gastos a distribuir en varios así como reconocer como contrapartida unos gastos a distribuir en varios ejercicios a muy largo plazo que representaría en activo ficticios ejercicios a muy largo plazo
citados gastos a la fecha de los estar incurridos ni devengados los citados gastos a la fecha de los estados financieros. Incurndos ni devengados los
IBERDROLA considera que no es aconcieble o financieros. Por otta parte, IBERDROLA considera que no es aconsejable presentar estos parte,
valor de reembolso, dado que la práctico interne valor de reembolso, dado que la práctica internacional contempla registrar estas transacciones por los importes recibidos, más los intereses devengados, estableciéndose en base a esta práctica determinadas cláusulas cláusulas cláusulas y ratios financieros de obligatorio cumplimiento en los mercados financieros internacionales en los que opera. Por estos mobivos, y con objetos adaptarse lo más posible a los criterios de presentación establecidos de las contración de las contración establecidos en el Plan General de Contabilidad, JBERDROS de presentación establecidos en el Plan
Balances de Situación adiuntos las "oblicación con presentar en los presenta de Situación consexono. En los presentar en los
Balances de Situación adjuntos las "obligaciones cupón cero" y los pagarés de empresa emitidos al descuento por el importe de reembolso, y los pagarés de
propio pasivo del Balance de Situación la creembolso, y minorar en el propio pasivo de Balance de Sinuación los intereses pendientes el el devengarse desde la fecha de "Situación" los" Intereses pendientes de
devengarse desde la fecha de cierre del Ejercicio hasta el vencimiento de estos

Las Cuentas Anuales consolidadas del Grupo IBERDROLA al 31 de diciembre de 1997, que han sido formuladas por los Administradores de la Sil de Sociedad dominante, se hallan pendientes de aprobación de la
Sociedad dominante, se hallan pendientes de aprobación por la correspondiente Junta General de Accionistas. No obstante, el Consejo de Administración de Datera de Accionustas. No obstante, el Consejo de
aprobadas sin modificaciones aprobadas sin modificaciones.

Las Cuentas Anuales consolidadas del Grupo IBERDROLA correspondientes al ejercicio 1996 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas
celebrada el 31 de mayo de 1907 celebrada el 31 de mayo de 1997.

ર્દ્ર દ

b) Comparación de la información

કર્મ

En el ejercicio 1997, de acuerdo con lo indicado en la nota 5.y, en la que se describe el tratamento de los denominados "Costes de transición a la que se
competencia", se ha procedido a reclacios «"Costes de transición a la competencia", se ha procedido a rechonidiados "Costes de transición a la
competencia", se ha procedido a reclasificar 51.302 millones de pesetas del epígrafe "Periodifica" socialo a reclasinca" 31.502 millones de pesetas del
diferidos por titansición a la comentosos "a last les de sensa diferidos por transición a la competencia" al epígraíe "Gastos
diferidos por transición a la competencia" del Balance de Situación consolidado al 31 de diciembre de 1997 adjunto. Trualmente, se ha procedido a reclasificar 8.503 millones de pesetas del epigrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios - Diferencias necimentos de cambio" al epigrafe "Gastos a distribuir en
diferidos por transición a la competencias" al epigrafe "Gastos diferidos por transición a la competencia". Asimismo, se ha procedido a constituir una provisión para hacer frente a los costes futuros por los planes
de reestructuración decididos por IBERDOL A de reestructuración decididos por IBERDROLA, consecuencia del tránsito a los planes
competencia, por importe de 85 309 millonos de los crisecuencia del tránsito a la competencia, por importe de 85.309 millones de pesetas, con cargo al a
"Gastos diferidos por importe de 85.309 millones de pesetas, con cargo al epigrafe "Gastos diferidos por transición a la competencia" y abono al epigrale
"Gastos diferidos por transición a la competencia" y abono al epigrafe "Provisiones para rieste a Loscos - Otras provisiones" del Balance de Situación consolidado al 31 de diciembre de 1997 adjunto.

c) Principios de consolidación

En el proceso de consolidación se han considerado todas las sociedades dependientes y asociadas en las cuales la participación directa o indirecta o indirecta de IBERDROLA és superior o igual al 3% si se trata de valores adminera de la condirecta de la concessadentidos a cotización oficial proceso o igua al 5% si se trata de valores admitidos a
conización oficial y al 20% para los no cotizados. Estas sociedades son las siguientes:

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				Valor neto en libros de BERDROLA
				(millones de			Porcentaje de participación
				pesetas)		31.12.97			31.12.96
	Domicilio	Actividad	31.12.97	31.12.96	Directa	Indirecta	Total	Directa	Indirecta	Tola
IEDADES CONSOLIDADAS POR EL I· FODO DE INTEGRACION GLOBAL
'rola International, B.V.	Holanda	Financiera	29	29	100
rola Holding & Finance, B.V. (d) rola Energ in, S.A.	Madrid	Holding	50.000	12.500	100		100 100	100 100		100 100
	Amsterdam- Holanda	Holding				100	100		1100	100
, tola Investomentos, S.U.I (d) ser, S.A. (d) (g)	Madeira-Portugal Holding					100	100		110
reo, S.A. (d)	Bolivia Bolivia	Servicios				86.16	86.16		100	100 100
lectropaz, S.A. (d)	Bolivia	Energia Energia				95	05		તે ર	રે રે
iadeb, S.A. (d)	Bolivia	Servicios				57.09	57.09		()()	00
verdrola II Investimentos Limitada (d) (	Madeira-l'ortugal	Holding				100	100		100	100
erdrola Inversiones, S.R.L. (d)	Bolivia	Inversora				100	100		100	100
ompañía Internacional de Suministros, CIS.E., S.A. (CISESA) (d)	Madrid	Comercialización				gg 100	ರಿಗು 100			-
erdrola Ingeniería y Consultoría, S.A. nión Iberoamericana de Tecnología	Bilbao	Servicios	510	510	100	+	100	1 ()()		100
Eléctrica, S.A. (e)	Madrid	Servicios			-	100	100		1()()
ersaic, S.A. (e)	Madrid	Ingenieria Servicios				100	100			100
éctrica Conquense, S.A.		Ingeniería							100	100
lores Mobiliarios y Energía, S.A.	Madrid Madrid	Instrumental C Energi	253 10	253 10	23.59 100		23.59 100	ર્સ રેતે 100		23.59 100

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	Total		52.69 7,5 50 49 28	50	100 23 50 20	12.5 100 ਰੇਟ 25
	Indirecta 31.12.96			50		100 ਹੇਤ 25
Porcentaje de participación	Directa		52.69 7,5 50 48 28		100 23 50 20	12.5
	Total		52,69 7.5 50 ه هو 28		100 23 50 20	12,5 100 વેટે 25
31.12.97	Indirecta					100 વેટે 25
	Directa		52.69 7,5 50 ર્વે છે 28		100 23 50 20	12.5
Valor neto en libros de IBERDROLA (millones de pesetas)	31.12.96		11.714 1.150 336 1.874 150		61.064 રેસ ਨ	S
	31.12.97		11.714 1.150 336 1.874 150	61.064	રૂણ ਟ	S
	Actividad		Proyectos Energla Energia 00 8 t Energi Energi Energia	Holding	Operaciones Servicios Energia Energía	Internacionales Energia Energia Energia Energía
Domicilio			Santander Barcelona Barcelona Madrid Madrid Bilbao	Madrid	Barcelona Barcelona Valencia Bilbao	Madrid Madrid Chile Chile
	OCIEDADES CONSOLIDADAS POR	EL METODO DE INTEGRACION PROPORCIONAL (b):	ociedad de Gestión de Proyectos, S.A. .N. Vandellós II, A.I.E. C.N. Almaraz, A.I.E. C.N. Trillo, A.I.E. .N. Ascó, A.I.E. Vuclenor, S.A. GESTEC) (I)	CIEDADES CONSOLIDADAS POR EL mo Francesa de Energía Nuclear, S.A. ESTA EN EQUIVALENCIA (c): ETODO DE VALORACION DE uno UIPICSA	«rión para la viooperación ا ا .ا / inal sale با, A.I E. S.A.	yo Inversor - Fléctrica Andina, S.A. (d) nericana de ' vergía Ibener, S.A. (d) ·ranean Power, Soc. Com. (d) «ranean Power, S.A. (d)

-13-

26,29

September 1999 ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻌﻠﻴﻘﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ 2007 - 1000 - 1000 - 1000 - 1000 - 1000 - 1000 - 1000 - 1000 - 1000 - 1000 - 1000 - 1000 - 1000 - 1000 - 1000 - 1000 - 1000 - 1000 - 1000 - 1000 - 1000 - 1000 - 1000 - 1000 -

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2008

				Valor neto en libros
				de IBERDROLA
				(millones de			Porcentaje de participación
				pesetas)		31.12.97
	Domicilio	Actividad	31.12.97	31.12.96	Directa				31.12.96
						Indirecta	Total	Directa	Indirecta	Total
nergy Consulling Services, S.A. (d)	Chile	Servicios
ibsa Inversora, S.A. (d)	Argentina	Energia				23,33	23,33		23,33	23,33
owerco, S.A. (d)	Argentina					17	17		17
ompañía Estadual do Gas de Río do		Energía				20	20			17
aneiro, S.A. (CEG) (d)									20	20
ibgrupo Guaraniana (d):	Brasil	Energia
	Brasil	Holding-Energía				9.87	9,87
ibgrupo Ementhal (d)	Brasil					39	39
ibgrupo Borgogna (d)	Brasil	Holding-Energia				49	dd
HESA, Ingeniería y Tecnología, S.A. (e)		Holding-Energia
erbrasil, S.A. (h)	Madrid	Servicios				3,5	3.5
	Brasil					29,17	29.17		29,17
erinco Chile, S.A. (e)	Chile	Ingenieria			52	48	100			29,17
npresarios Agrupados Internacional (e)	Madrid	Ingenieria				99.99	dd dd
vlech (e)		ingenieria
	Madrid	Sistemas de				20,55	20.55		20,55	20,55
		Seguridad				37	37

(a)

La consolidación se ha realizado por el método de integración global para aquellas sociedades dependientes sobre las que se tiene un
de mélodo de interes i i dominio electivo por lenesa o por en medodo de integración global para aquellas socies.
El método de integración proporcional se ha aniestos de representación y decisión. (b)

El el con el per les misis de representación y decisión.
El netode interes instrue de las sceidades multigrupo que son gestionadas por cientes no cientes sociedades lorna conjunta, adoptándose las decisiones respecto a las mismas de igual forma.
El procedimiento de nuesto en acuisado inistras de igual forma. (c)

de proceso no cesaboles nespecto as mismas de jual forna.
El proceindo el pulitado con as ultilizado con carcer general para aquellas sociades a corinas sociales a la por una influencia signification in cultural de volos, ni se gestions sociedades ascidades ascriadas an las que se pose
Subscribes ignification per no se tiene la mayorla de volo (1988) o de la contralentes correspondentes nover, Soc. Com, cuyos sciros y pasivos por servo recebera moro novor serva no von seguidador por el sudor o novembro de su incorporación de la respondientes a 10s ejerciciós anuales terminados en dicinas fechas no son significans no son significados del Grupo IIIenir por el militar del Grupo III - 14-

发

2008

Los activos y pasivos al 31 de diciembre de 1997 y 1996 y las operaciones
referentes a los ejercicios, anuales, tempinado referentes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas de las sociedades indicadas anteriormente y en las que el Grupo IBERDROLA (ene una participación superior al 50% pero que se han consolidade por el procedimiento de valoración de puesta en equivalencia, en lugar de la consolidado por el la
método de consolidación de puesta en equivalencia, en lugar de aplicar el método de consolidación por integración global, no son significativos a efectos de su incorporación giobal, no son significativos a
efectos de su incorporación en las cuentas anuales consolidadas del Grupo

La consolidación de las operaciones de IBERDROLA y las sociedades dependientes consolidadas se ha efectuado siguiendo los sociedades
principios básicos: se ha efectuado siguiendo los siguiendo los siguientes principios básicos:

l. Las cuentas anuales consolidadas adjuntas incluyen ciertos ajustes para
homogeneizar los principios y procedimies incryen clerios ajustes para
por las sociedades dependientes sen la contractor de contrados por las sociedades dependientes con los de IBERDROS de Conta
1. El resultado de valorar las participaciones por el procedimiento de puesta en equivalencia (una vez eliminado el resultado de operaciones entre sociedades del Grupo) se refleja en los epígrafes de "Reservas entre
  sociedades consolidadas por nucato e sociedades consolidadas por puesta en equivalencia", "Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia , Farticipación en
  pérdidas de sociedades puestas en equivalencia" y "Participación en pérdidas de sociedades puestas en equivalencia" y "Participación
1. Las reservas de las sociedades dependientes consolidadas por los métodos
  de integración global y proporcional se presentan separadas por los metodos
  de IBERDROLA en la quenta "Resentan separadamente de las de IBERDROLA en la cuenta "Reservas en sociedades consolidades consolidadas por integración global o proporciosarias en sociedades consolidadas por
  consolidados adjuntos de arresde en secretar consolidados adjuntos, de acuerdo con lo previsto en las normas para las normas para la formulación de Cuentas Anuales consolidadas aprobadas para la
  Decreto 1815/1991 de 20 de dicion Decreto 1815/1991, de 20 de diciembre.
1. El valor de la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio y en los resultados de las sociedades dependientes consolidadas por integración global se presenta, respectivamentes
  epígrafes "Socios, externos" del -- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - epígrafes "Socios externos" del pasivo de los Balances de Situación consolidados adjuntos y "Beneficio atribuido a socios externos" de Situación
  Cuentas de Pérdidas y Canarcias con li idido a socios externos" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidados a Socios
  Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas adjuntas.

-16-

La conversión de los estados financieros de las sociedades extranjeras se las ha realizado con carácter general aplicando el método del tipo de cambio de cierre. Este método consiste en la conversión a pesetas de topo de cambio
bienes, derechos v obligaciones utilizado el persión a pesetas de todos los bienes, derechos y obligaciones utilizando el tipo de cambio vigente en los
fecha de cierre de las cuentas atuales con la convelsiones de la fecha de cierre de las cuentas anuales, y el tipo de cambio medio del ejercicio a las partidas de la Cuenta de Pérdidas y Gerdidas y Ganancias, manteniendo los fondos propios a tipo de cambio histórico a la fecha de primera consolidación o a la de su adoro instorico a la fecha de
utilizado este método de acuerdo con la utilizado este método de acuerdo con lo previsto en las normas para las normas para la
formulación de las Cuertas Anuales consectión en las normas para la formulación de las Cuentas Anuales consolidadas aprobadas por al
Decreto 1815/1991 de 20 de discreto en discover por el Real Decreto 1815/1991, de 20 de diciembre, por considerar que las operaciones realizadas por las sociedades extranjeras que las
prolongación de las de IBERDOL . In licenceras no son una prolongación de las de IBERDROLA. La diferencia entre la situación patrimonial neta correspondiente a los bienes, derechos y obligación
Ias sociedades extranieras un ol importantes, derechos y obligaciones de las sociedades extranjeras y el importe de los fondos y obligaciones de
las sociedades extranjeras y el importe de los fondos propios, ambos resultantes de aplicar los criterios de conversión descritos, ambos
registrada en el episcar los criterios de conversión descritos, figura registrada en el epígrafe "Diferencias de conversión" del capítulo "Fondos Propios" de los Balances de Situación de conversión "de capitulo" Fondos
adjuntos. adjuntos.

No obstante, la conversión de los Estados Financieros de Iberdrola International, BV, cuya principal actividad es la de conseguir financiación para IBERDROLA, Servicia es produces la de conseguir manciación
realizado aplicando el tino de combinacieros internacionales, se ha realizado aplicando el tipo de cambio histórico a la fecha de adquisición para las partidas no monetarias del balance, el tipo de cambio de adquisición
cada ejercicio para las partidas monetariasse, el tipo de cambio de cierre de cada ejercicio para las partidas monetarias y el tipo de cambio de cerre de l las partidas de pérdidas y ganancias. Se ha utilizado este método para
acuerdo con lo previsto en las nomeses. Se ha utilizado este método, de acuerdo con lo previsto en las normas para la formulación de las Cuentas Anuales consolidadas aprobadas por el Real Decreto 1895/1991, de 20 de diciembre, por considerar las operaciones realizadas por esta sociedad una prolongación de las de IBERDROLA. Las diferencias que de las de las
la aplicación de este método de consumero de secuencias que surgen de la aplicación de este método de conversión se imputan a los epígen de
"Resultados positivos, do conversión se imputan a los epígrafes "Resultados positivos de conversión" y "Resultados a los epigrates
conversión" de las Cuentas de Bérdidas en el megativos de conversión" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias.

Todos los saldos y transacciones importantes entre las sociedades consolidadas por integración importantes entre las sociedades
proceso de consolidación proceso de consolidación.

发

-17-

REGULACIÓN SECTORIAL (3)

મુદ્દી દ

Con fecha 11 de diciembre de 1996, el Ministerio de Industria y Energía y las principales empresas eléctricas, entre las que encuentra y Energía y las
procedieron a la firma de un "Protocolo para encuentra IBERDROLA, . A la firma de un "Protocolo para el Establecimiento de lastronomia IBERDROLA,
Regulación del Sistema de un "Protocolo para el Establecimiento de una Nueva Regulación del Sistema Eléctrico Nacional". Establecimiento de una Nueva
modificación del Marco Normalivo del Sistema Eléctrono Contempló la modificación del Marco Normativo del Sistema Eléctrico para propido la
mayor liberalización del Sistema Eléctrico para propiciar una mayor liberalización del mismo y asegurar la competencia entre las entre las empresas
integrantes del Sistema. Confecha 27 de novembro de control as empresas integrantes del Sistema. Con fecha 27 de noviembre de 1997, se aprobó la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico que supone da plasmación normativa de Ley
principios del mencionado Protocolo v la plasmación normativa de los principios del mencionado Protocolo y la incorporación a nuestro ordenaria de los
de las disposiciones contenidas en la Directiva o cuestro ordenamiento de la mes contenido interciva y la micorporación a nuestro ordenamiento
de las disposiciones contenidas en la Directiva 96/92/CE sobre normas comunes
para el mercado interio para el mercado interior de la electricidad.

Durante el ejercico 1997, al igual que en 1996, la retribución de las compañías del Sector Eléctrico se ha determinado, en lo fundamental, por el conjunto del compañías del
que forman el denominado, Marco I eral Estable de locali que forman el denominado Marco Legal Estable desarrollado a partir del Real del Real de la comento en vigor el 1 de enero de 1988 y ha sideo de 1988 y ha sido de aplicación hasta el 31 de diciembre de 1997. Según esta Normativa, la sido de
que de forma global recibía el Sistema Eléctrico Normativa, la retribución que de forma global recibía el Sistema Eléctrico Nacionaliva, la recibución
como objetivo cubir el Sistema Eléctrico Nacional en cada ejercicio tenía como objetivo cubrir el coste total previsto del servicio, el cual estaba formado por la adición de diferentes costes estándares fijos y cual estaba formados
tarifa eléctrica costes estándares fijos y variables, determinándose la tarifa eléctrica como cociente entre el coste total y la demanda prevista del Sistema. Las posibles diferencias entre los costes y la demanda prevista del
reales para cada ejercicias entre los costes y demanda previstos y los reales para cada ejercicios ence de costes y demanda previstos y los
Dado que la tarifa es corregian en ejercicios sucesivos (véase nota 5.j). Dado que la tarifa es única para cada tipo de servicios sucesivos (véase nota 5.j).
redistribuían los ingresos en función de secricio, las empresas se redistribuían los ingresos en función de los costes estándares reconocidos y de sus estructuras de producción, distribución de los costes estandares reconomicos
consestructuras de producción, distribución y mercado (véase nota 5.s).

El 20 de enero de 1995 entró en vigor la Ley 40/1994, de 30 de diciembre, de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional. Esta Ley manenía los primere, de
Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional. Esta Ley manenía los principios básicos que habían venido determinando el Sistema Eléctrico Nacional hasta la
fecha, es decir, obligación, de suminando el Sistema Eléctrico Nacional hasta la fecha, es decir, obligación de suministro, planificación conjunta de las necesidades de capacidad a largo plazo, tarifa única y explotación conjunta de las
Adicionalmente, introducía elementos de consumera y explotación unificada. Adicionalmente de largo piazo, tarra unica y explotación unificada.
Adicionalmente, introducía elementos de concurrencia y competitividad y una mayor transparencia en la delimitación de las distintas actividad y una
parte del negocio eléctrico - Entre las discuntas actividades que forman parte del negocio eléctrico. Entre las disposiciones actividades que forman
destacaba, por su importancia la octava adiciones adicionales de esta Ley destacaba, por su importancia, la octava, que declaraba la paralización definitiva
de los proyectos de construcción de las estados a paralización definitiva de la constructos que concid, la octara, que declaraba la paralización defin
de los proyectos de construcción de las centrales nucleares de con

-18-

Valdecaballeros y la unidad II de Trillo, cuyos titulares tendrán derecho a percibir una compensación mediante la afectación de un porcentaje de las tarifas
que cada año aprobará el Gobierno (véas notación de un porcentaje de las tarifas que cada año aprobará el Gobierno (véase nota 9).

સ્ત્ર

En este contexto y según se ha indicado anteriormente, con fecha 27 de noviembre de 1997 se ha aprobado la Eey 54/1997 del Sector Eléctrico que de 1977 de la 27 de la 27 de la 27 de la constituto que deroga la mencionada Ley 40/1994, de 30 de diciembre, salvo la precitada disposición adicional octava, así como cualquier ora norma que se oponga a lo disposición
la Ley, siendo los principales objetivos, priencias que se oponga a lo dispuesto en la Ley, siendo los principales objetivos, principios y contenidos de la misma, de la misma, de a en la con los products dejerros, proncipios y contenidos de la mi
acuerdo asimismo con lo suscrito en el Protocolo Eléctrico, los siguentes:

l) Introducción de competencia en la actividad de generación a través de la
puesta en práctica de las siguientes medididas:
- A partir del 1 de enero de 1998 los productores de energía eléctrica efectuarán ofertas económicas de venta de energía por cada una de las unidades de producción de las que son titulares, cuando no se hayan acogido a sistemas de contratación bilateral que por sus características
  queden excluidos de contratación bilateral que por sus características queden excluidos del sistema de oferta. Esta obligación de realizar ofertas afecta a lass unidades de producción con potencia instalizar
  superior a 50 MW, así como las que o la cue o la superior a 50 MW, así como las que a la entrada en vigor de la Ley estuvieran sometidas al régimen previsto en vigor de la Ley
  estuvieran sometidas al régimen previsto en el Real Decreto 1538/1987. En este sentido, el oorden de funcionamiento de las unidades de producción se determinará partiendo de la oferta más barata hasta igualar la demanda en cada período de programación. La energía generada
  retribuida en cada período de nacionación. La energía generada será retribuida en cada período de programación La energa generada será
  efectuada or el último crubo externación al precio de la oferta efectuada por el último grupo cuya puesta en marcha haya sido necesaria
  para atender la demanda Los esidades para atender la demanda. El cara para en marcha naya sido necesaria
  adicionalmente, una regibución esse la producción percibirán adicionalmente una retribución por la garantía de producción percibirán
  unidad preste efectivamente al richerse unidad preste efectivamente al sistema, así como por los servicios complementarios necesarios para garantizar un suministro adecuado. Las servicios
  organización v regulación del mercado de coministro adecuado. La organización y regulación del mercado de producción de energía elécuado. La
  ha sido definida y desarrollada medical de producción de energía eléctrica ha sido definicia de la condidad mercado de producción de energia eléctrica
  ha sido definida y desarrollada mediante el Real Decreto 2019/1997, de 26

La instalación de nuevas unidades de producción se considerará liberalizada en al crub - uradades - de - produccon - se considerar.
Liberalizada, sin perjuicio de la obtención de las autorizaciones necesarias.

Los productores tendrán derecho a utilizar en sus unidades de la
producción las fuentes de energia primerio producción la condidar defecilo a unizar en sus unidades de
producción las fuentes de energía primaria que consideren más

Se contempla la posibilidad de dar prioridad en el despacho a las
instalaciones de producción de carbón nacional que actilizaciones de production de instalaciones de producción de carbón nacional, que utilicen hasta un las
de la energía primeria de carbón nacional, que utilicen hasta un 15% de la energía procesoria de carbon nacional, que utilicen hasta un 15%.
y cuando sea compatible con el mercado de libro co y cuando sea producera islas necesaria para la producción eléctricia
y cuando sea compatible con el mercado de libre competencia.

2) Garantía del correcto funcionamiento del sistema, por medio de las siguientes

Red Eléctrica de España, S.A. continuará ejerciendo las actividades de la Cransporte de la continue de la contra de la continue de la contra le contra la contra la contra le Gestor del Transporta) Brit. conductarà ejerciendo las actividades de
Cestor del Transporte y Operador del Sistema, siendo exigible en cualquier caso, y de acuerdo con la Ley, la sistema, siendo exigible en
actividades. La retribución de la actuado contable de ambas actividades. La retribución de la cey, la separación contable de ambas
teniendo en cuenta el reconocimiento de transporte se determinará teniendo en cuenta el reconocimiento de transporte se determinará
operación y mantenimiento de costes de inversión y costes de operación y mantenimiento, así como otros de inversión y costes de
operación y mantenimiento, así como otros costes necesarios para
desarrollar su actividad. desarrollar su actividad.

Asimismo, se define y ubica la responsabilidad de la gestión económica
del sistema en el Operador del Mercado, Sociedad Antologia del sistema en el Operador del Mercado, Sociedad Anónima internomica
separada de Red Eléctrica de Españo, Sociedad Anónima jurídicamente separada de Red podecor de necreado, Sociedad Anónima jurídicamente
mecanismos de Red Eléctrica de España, S.A., que tendrá a su cargo los mecanismos de recepción de ofertas, casación y comunicación y comunicación de los
para establecer el Mercado de Producción para establecer el Mercado de Producción.

3) Liberalización progresiva del suministro eléctrico, e introducción de la
actividad de comercialización:

Se establece la liberalización progresiva del suministro eléctrico, permitiendo la capacidad de elección de suministro para los clientes y comercializadores según el siguinte calendario: entre el 1 dientes y
1998 y el 31 de diciembre de 1999 merca este el 1 de enero de 1998 y el 31 de diciembre de 1999 para consumo: entre el 1 de enero de
1998 y el 31 de diciembre de 1999 para consumos superiores a 15 CWh/año; en los ejercicios 2000 y 2001 para consumos superiores a 15
GWh/año; en los en los ejercicios 2000 y 2001 para consumos superiores a 9 GWh/año; en los años 2000 y 2001 para consumos superiores a 9
GWh/año; en los años 2002 y 2003 para consumos superiores a 5 GWh/año; a partir del 1 de enero del año 2004 para consumos superiores a 5
a 1 GWh/año, liberalizándose la totalizadose para consumos superiores superiores a 1 GWh/año, liberalizar de enero del ano 2004 para consumos superiores
a 1 GWh/año, liberalizándose la totalidad de los consumos a partir del аño 2007.

હતું.

Se establece el derecho a la utilización de las redes de transporte y distribución por parte de los clientes cualificados y las compañías
comercializadoras, estableción cualificados y las compañías comercializadoras, estableciéndose peajes únicos por utilización de estas
redes, sin periuicio de sus especialidades peajes únicos por utilización de estas redes, sin perjuicio de sus especialidades por unización de estas
la red, o características, de loc, consultades por niveles de tensión y uso de la red, o características de los consumos por inveles de tension y uso de
transporte o distribución transporte o distribución.

La retribución de la actividad de distribución para cada empresa deberá atender a los siguientes criterios: costes de inversión, operación, operación, operación y mantenimiento de las instalaciones, energía circulada, un modelo que caracterice las zonas de distribución, chergia circulada, un modelo que
la calidad del suministro y la reducción, los incentivos que correspondan por la calidad del suministro y la reducción de pérdidas, así como otros correspondan por
necesarios para desarrollar la actividade a la como otros costes necesarios para desarrollar la actividad. A la fecha actual está costes
de determinarse el reparto entro los divis de determinarse el reparto entre las distintas empresas de la retribución global por estas actividades. No obstante, IBERDROLA no espera ningún quebranto patrimonial a futuro por este motivo.

4) Formación de precios y estructura de tarifas. Se contempla, a efectos de elaboración de las tarifas, los siguientes conceptos comempia, a efectos de las componentes del coste del suministro de energía eléctrica:

El coste de producción de energía eléctrica, que se determinará en base al precio medio previsto del KWh en el mercado de producción durante un base al
período determinado reglamentarios con comercado de producción durante un período determinado reglamentariamente.

Los peajes de transporte y distribución.

Los costes de comercialización.

Costes permanentes del Sistema, que incluyen los costes reconocidos al
Operador del Sistema, al Operados del M Operador del Sistema, al Operador del Mercado, a la Comisión Nacional del Sistema Eléctrico y a los sistemas de los territorios insulares a extrapeninsulares, así como los costes de transición a la competencia por los cuales las sociedades titulares de las instalaciones de producción, incluidas en el ámbito del Real Decreto 1538/1987, percibirán una retribución fija en el período transitorio 1530/1967, percibiran una
2007, ambos inclusive (véase nota 5 m) 2007, ambos inclusive (véase nota 5.y).

Costes de diversificación y seguridad de abastecimiento, que incluyen las primas a la producción en régimento, que incluyento, que incluyen las
primas a la producción en régimen especial, los costes asociados a la

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moratoria nuclear, los costes de financiación del segundo ciclo del combustible nuclear, así como los costes del stock estratégico del combustible nuclear.

Costes correspondientes a la potencia y energía adquiridas a instalaciones de
de producción de energía eléctrica, accesidente la forma la con de producción de energía eléctrica y energia adquindas a instalaciones
de producción de energía eléctrica acogidas al régimen económico del Real Decreto 2366/1994, de 9 de diciembre.
5) Período transitorio. Evolución de la tarifa:

Al efecto de permitir un proceso gradual y garantizar la viabilidad financiera de las empresas durante la transición a viabilidad financiera
de las empresas durante la transición a un mercado en competencia, se ha establecido un período transitorio a un mercado en competes.
Establecido un período transitorio con las siguientes características:

1. Este período tendrá una duración de 10 años, del año 1998 al 2007, ambos
  inclusive. inclusive.
1. El período transitorio se ha establecido como plazo máximo para la recuperación de los costes de transición a la competencia.
1. Según los compromisos del Protocolo Eléctrico, se establecerán reducciones de tarifa, que podrán ser incrementadas, de acuerdo con establecerán
  determinadas condiciones: determinadas condiciones:
2. 1997 Reducción nominal del 3%.
3. 1998 Reducción nominal del 2% (finalmente ha sido el 3,63% de acuerdo con el Real Decreto 2016/1997, de 26 de diciembre, por el que se establece la tarifa eléctrica para 1998).
4. 1999 a 2001 ambos inclusive Reducción nominal del 1%.
5. 2002 al 2007 ambos inclusive Los criterios que regirán la evolución de las tarifas en este período se establecerán en función de los resultados de los períodos anteriores en cuanto a funcionamiento de los resultados
  evolución de los precios del mo evolución de los precios del mercado en relación con el estimonento, el modelo,
  evolución económico-financiera de l evolución económico-financiera de las empresas, etc.

6) Separación de actividades:

Las sociedades mercantiles que desarrollen alguna de las actividades reguladas de acuerdo con la Ley (gestión económica y técnica del sistema, el sistema, el transporte y la distribución), deben tener como objeto social exclusivo el desarrollo de las mismas sin que puedan, por tanto, realizar actividades no reguladas (producción, comercialización, otras no eléctricas actividades no
sin periuición, comercialización, otras no eléctricas o en el exterior) sin perjuicio de la posibilidad de venta a consumidores sometidos a tarifa,
reconocida a los distribuidores reconocida a los distribuidores.

No obstante, en un grupo de sociedades se podrán desarrollar actividades
incompatibles, siempre que sean ejercitad incompatibles, siempo de obcicuades se podran desarrollar actividades
incompatibles, siempre que sean ejercitadas por sociedades diferentes (Nota

Aquellas sociedades mercantiles que desarrollen actividades reguladas podrán tomar participaciones en sociedades que lleven a cabo actividades en otros sectores económicos distintos de leven a cabo actividades en
otros sectores económicos distintos del eléctrico previa obtención de

Los Administradores de IBERDROLA estiman que como consecuencia del nuevo marco de actuación definido por la nueva Ley del Sector Eléctrico no se producirán variaciones significativas en llos próximos ejercicios no
con la solvencia v situación económico fras próximos ejercicios en relación con la solvencia y situación económico-financiera de la Sociedad.

Por otra parte, dentro de las Sociedades que constituyen el Grupo Iberdrola Energía se encuentran las sociedades dependientes consolidades en los ejercicios 1997 y 1996 por el método de integración global, Electropaz, S.A. y Elfeo, S.A. cuya principal actividado as la distribución de energía eléctropaz, S.A. y
las ciudades de La Paz y Orve las ciudades de la provincia es la arsuloucon de energia electrica en
actividades, en tanto en cuanto están sesidente, en Bolivia. Estas actividades, en tanto en cuanto están consideradas como de interés público en aquel país, están sometidas a determinada regulación. Estas sociedades son titulares de una concesión para ejercitar la actividad mencionades son
distribución de energía eléctrica durantes distribución de energía eléctrica durante un período de 30 años. Durante dicho período dichas compañías percibirán en concepto de retribución de su
actividad, vía tarifa de verta de la concepto de retribución de su actividad, vía tarifa de venta de la energía que distribución de su
retorno determinada sobre el poticional en concepto que distribuyen, una tasa de retorno determinada sobre el patrimonio neto estandarizado afecto a lasa de
concesión, más la compensación de l concesión, más la compensación de los costes de explotación en las que a las que anualmente incurran las compañías por el ejercicio de dicha actividad, también sujetos a estandarización. Al término de dicha actividad,
esta se

someterá a concurso público y en el caso de no resolverse a favor de las compañías actualmente titulares, éstas percibirían del nuevo concesionario una las
importe equivalente al valor, en a cual importe equivalente al valor en aquel momento del muevo concesionario un
estandarizado afecto a la concesión. El inomento del patrimonio neto estandarizado afecto a la concesión. El importe de los activos meto
afectos a la explotación de distribución afectos a la explotación de distribución de energía eléctrica en dichas compañías al 31 de diciembre de 1997 y 1996 (nota 7), los costes de explotación de los ejercicios 1997 y 1996 y el importe neto de la cifra de negocios por facturación de energía de dichos ejercicios (nota 16), ascendían a la cifra de
10.739 y 6.267. 8.629 x 6.521. v. 6.521. v. 9.352 x (10.000 los de la con la con de anergia de dicilos ejercicios (nota 16), ascendían a
10.739 y 6.267, 8.629 y 6.521 y 9.352 y 6.619 millones de pesetas, respectivamente.

DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS (4)

El Consejo de Administración de IBERDROLA ha acordado proponer a la Junta General Órdinaria de Accionistas la aprobación de la siguiente distribución de lunta los resultados de Estados la aprobación de la siguiente sistemanente de
ejercicios anteriores: ejercicios anteriores:

Bases de Reparto	Millones de Pesetas
Remanente de ejercicios anteriores Beneficio del ejercicio, según Cuenta de Pérdidas	76.636
v Ganancias adjunta	93.131
Total	169.767
Distribución
A dividendos:
Complementario	37.865
A cuenta	28.835
A remanente	103.067
Total	169.767

En diciembre de 1997, el Consejo de Administración de IBERDROLA a la vista de la previsión de resultados de la Sociedad para el ejercicio 1997, aprobó un dividendo a cuenta de los resultados de dicho ejercicio, 1997, aprobó un
28.835 millones de pesetas, que fimma resercicio, por un importe total de 28.835 millones de pesetas, que figura registrado por un importe total de
cuenta entregado en el ejer i cuenta entregado en el ejerticio de la Elsiració de los comerciales" del Balance de

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Situación al 31 de diciembre de 1997 adjunto. Este dividendo a cuenta ha sido
hecho efectivo en enero de 1998. El importado de l'activalente de l' hecho efectivo en enero de 1998. El importe del menta ha sido
al límite legal estable de 1998. El importe del mencionado dividendo es inferior al límite legal establecido en el artículo 216 del Texto Refundido de inferior
Sociedades Anónimas, referente a loc resultado de la Ley de Sociedades Anonimas, referente a los resultados de la Ley de
Sociedades Anónimas, referente a los resultados obtenidos desde el fin del último ejercicio.

Asimismo, la Sociedad tiene las reservas disponibles mínimas exigidas en el artículo 194 de la citado no reservas disportoles minumas exigidas en el
dividendo a cuenta. dividendo a cuenta.

El estado contable previsional formulado de acuerdo con los requisitos legales
establecidos en el artículo 216 del Texto Referedida de la con establecidos en el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, poniendo de manifesto la existencia de la Ley de Sociedades
distribución de dicho dividendo, fue el cimientos de liquidez suficiente para la distribución de dicho dividendo, fue el siguiente:

	Millones de Pesetas
Tesorería disponible al 1 de diciembre de 1997	70.608
Más- Aumentos de tesorería previstos entre el l de diciembre de 1997 y el 2 de enero de 1998:
Cobros por operaciones de explotación	88.412
Cobros por operaciones financieras Cobros por transferencias de tesorería de	55.540
Empresas del Grupo	18-899
Menos - Disminuciones de tesorería previstas entre el 1 de diciembre de 1997 y el 2 de enero de 1998:	162.851
Pagos por operaciones de explotación	(83.612)
Pagos por operaciones financieras	(86.643)
Impuestos y otros	(14.161)
	(184.416)
Tesorería disponible prevista al 2 de enero de 1998	49.043

NORMAS DE VALORACIÓN (5)

发

Las principales normas de valoración utilizadas para la elaboración de las Cuentas Anuales consolidadas adjuntas han sido las siguientes:

a) Inmovilizaciones inmateriales

Gastos de investigación y desarrollo y aplicaciones informáticas

Los gastos de investigación y desarrollo están individualizados por proyectos y representan, fundamentalmente, gastos incurridos en proyectos
y representan, fundamentalmente, gastos incurridos en proyectos de investigación efectuados al amparo del Plan de Investigación Electronómicos de constitutos de las contrid (PIE). Las cantidades recibidas de la Oficina de Coordinación del Programa de Investigación y Desarrollo Electrotéctico (OCIDE) para la financiación de Investigación de los proyectos se registran minorando la inversión efectuada en dichos proyectos. Por tanto, dicha inversión, neta de las cantidades recibidas de dichos.
OCIDE, así como los costes incurridos en las cantidades recibidas de OCTDE, así como los costes incurridos en los proyectos de investigación de investigación y desarrollo no efectuados al amparo del PE son contabilizados y
"Inmovilizado inmaterial" al cierre de cado code contabilizados como "Inmovilizado inmaterial" al cierre de cada ejercicio, en el caso de existir motivos fundados del éxito técnico y de la rejercico, en el caso de existir.
motivos fundados del éxito técnico y de la renabilidad económico-comercial de dichas inversiones. El coste de dichas inversiones netas es amortizado en un período máximo de cinco años desde su terminación. Aquellos en incurridos en proyectos de investigación y desarrollo para los costes
espera rentabilidad económico-comercial formación para los que no se espera rentabilidad económico-comercial futura se registran en los que no se
"Servicios exteriores" de la Cuenta de Redido "Servicios exteriores" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidade del
ejercicio en que se incurren ejercicio en que se incurren.

Las subvenciones recibidas para la financiación de algunos de los proyectos efectuados fuera del amparo del PIE se registran en el epígrafe "Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios" del pasivo de los Balances de Situación consolidados al 31 de diciembre de 1997 y 1996 adjuntos de imputan a resultados en el mismo período en el 1997 y 1996 adjuntos y se
proyectos que financian proyectos que financian.

Los costes incurridos en relación con los sistemas informáticos básicos en la gestión de las Sociedades y desarrollados por las propias empresas, así cos en la
los importes satisfechos por la propiedos a cieda propias empresas, así como los importes satisfechos y las propiedad o el derecho de uso de aplicaciones de como
informáticas. se incluven asímismo en cuerecho de uso de aplicaciones información de la conse por la propiedad o el derecho de uso de aplicaciones
informáticas, se incluyen asímismo en este epígrafe. La amortización se

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realiza de forma sistemática en un período máximo de cinco años, a partir de la entrada en explotación de cada aplicación.

Los gastos de personal propio que ha trabajado en proyectos de investigación y desarrollo y sistemas informáticos y que se incluyen como mayor coste de investigación
dichos proyectos, ascenden a 693 x 234 millosos como mayor coste de dichos proyectos, ascienden a 693 y 234 millones de pesetas en los ejercicios
1997 y 1996, respectivamente y, han eide chienes de pesetas en los ejercicios 1997 y 1996, respectivamente y han sido abonados al epigrafe "Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y
Ganancias consolidadas adiuntas Ganancias consolidadas adjuntas.

Los derechos derivados de contratos de arrendamiento financiero que incluyen el ejercicio de la opción de compra por parte de las Sociedero que
contabilizan como activos inmateriales non la por parte de las Sociedades, se contabilizan como activos inmateriales por el valor al contado del bien,
reflejando en el pasivo a deuda total por el valor al contado del bien, reflejando en el pasivo la deuda total por el valor al contado del bien,
de la opción de compra. La diferencia por el importe de las cuotas más el valor de la opción de compra. La diferencia entre ambos importes, constituida por los gastos financieros de la operación, se contabiliza como gastos a distribuir en varios ejercicios. El importe registrado como activo inmaterial se amortiza
atendiendo a la vida útil del bien atendiendo a la vida útil del bien.

b) Inmovilizaciones materiales

દિવેલ

El inmovilizado material se halla valorado a precio de coste actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales entre las que se encuentra el Real
Decreto-Ley 7/1996 (véanse notas 7 y 10 Decreto-Ley 7 / 1996 (véanse notas 7 y 10).

Las Sociedades dependientes consolidadas por el procedimiento de valoración de puesta en equivalencia que actualizaron su inmovilizado
material de acuerdo con el Real Decreta Inc. 74100 material de acuerdo con el Real Decreto-Ley 7/1996, así comovilizado
dicha actualización se indican en la nota e dicha actualización, se indican en la nota 8.

La actualización al amparo del mencionado Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, se realizó con el pago de un gravamado xea Decreto-Ley 7/1996, de 7 de 7 de 7 de 7 de 7 de 7 de 7 de 7 de 7 de 1 la revalorización neta resultante (grandien disco de 3% sobre el importe de la actualización para los distintos epígrafes del inmovilizado material fue el que figura en la columna correspondiente a Actualización nie el que ngura en la
movimiento del inmovilizado material neal Decreto-Ley 7/1996 del movimiento del inmovilizado material que se presenta en la nota 7. La plusvalía resultante de la actualización, neta del gravamen único del 3%, fue
abonada a la cuenta "Reservas de revolización, neta del 3%, fue abonada a la cuenta "Reservas de revalorización", salvo en lo que se crefere a la cuenta de la con la actualización practicada por la sociedadori , salvo en lo que se refec
la actualización practicada por la sociedad dependiente consolidada po

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método de integración global, Eléctrica Conquense, S.A., que se refleja en el
epígrafe "Reservas de consolidación, por internación circus de la Marca e epígrafe "Reservas de consolidación por integración global" de la considerado a el el
epígrafe "Reservas de consolidación por integración global" del Balance Situación consolidado al 31 de diciembre de 1996 adijunto, por importe de 982ance
millones de pesetas Como contrasertido de 1996 adjunto, por importe de 99 millones de pesetas. Como contrapartida de la plusvalía, por importe de 99
cuentas correspondientes a los elementos cuentas correspondientes a los elementos patrimoniales actualizado las
variar el importe de la amortización acumulados actualizados, sin variar el importe de la amortización acumulada contabilizados, sin
neto de valor resultante de las operacios contabilizada. El incremento neto de valor resultante de las operaciones de actualización se amortizará en los períodos impositivos que resten por completar la vida útil de los elementos patrimoniales actualizados. I a vida útil de los
elementos patrimoniales actualizados. Las cuentas a fectadas por la actualización de la con 200 de cuentas arectados. Eas cuentadas por la
actualización mencionada y su efecto al 31 de diciembre de 1997 es como sigue:

	Millones de Pesetas
	Incremento	Amortización Acumulada	Efecto Neto
Inmovilizado material en explotación- Instalaciones técnicas y maquinaria: Centrales hidroeléctricas Centrales térmicas convencionales Centrales nucleares Lineas de transporte Subestaciones de transformación Instalaciones de distribución Contadores y aparatos de medida Despachos de maniobra y otras	131.392 403 39.921 8.016 24.560 29.302 1.363	5.586 403 2.629 865 1.508 2.279 228	125.806 37.292 7.151 23.052 27.023 1.135
Instalaciones	515	88	427
Total	235.472	13.586	221.886
Otros elementos	2.464	చేశ	2.410
Total	237.936	13.640	224.296
Anticipos e inmovilizaciones materiales	582		582
Total	238.518	13.640	224.878

En consecuencia, el efecto de la actualización sobre las amortizaciones del ejercicio 1997 asciende a 13.640 millones de pesetas.

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(EDIFISA), fueron valorados en dicha fecha a su valor de mercado estimado por tasadores independientes que era superior en 16.490 millones de pesetas, aproximadamente, al valor por el que figuraban estos en los registros
contables de dicha sociedad y que assepdio e 3 de subscribe contables de dicha sociedad, y que ascendía a 3.412 millones de pestistos
coste y 631 millones de pesetas de ascendía a 3.412 millones de pesetas de coste y 631 millones de pesetas de amortización acumulada. An anterioridad al ejercicio 1996, IBERDROLA vendió una parte de los edificios procedentes de EDIFISA, para los cuales el coste neto contable en libros de los edificios de IBERDROLA ascendía a 2.661 millones de pesetas, que incluía 2.376 millones de 1.666
de pesetas, correspondientes a la indicado estudio de pesetas, correspondientes a la indicada actualización.

El precio de coste de las inmovilizaciones materiales incluye, en su caso, los siguientes conceptos de la concellaciones incluye, en su caso, los
siguientes conceptos devengados vúnicamente durante el período de

Los gastos financieros relativos a la financiación externa.

El procedimiento utilizado por las Sociedades para determinar el importe de los gastos financieros por las sociedades para defermunar el importe
de los gastos financieros susceptibles de activación consiste en lo siguiente:

a) Los devengados por la financiación de carácter específico se activan en
su totalidad. su totalidad.
b) Los devengados por la financiación de carácter genérico se activan aplicando la tasa media de interés efectiva de esta financiación a la inversión media acumulada susceptible de activación a la
deducidas las regularizaciones conceptible de activación, una vez deducidas las regularizaciones y actualizaciones practicadones practicadas, las diferencias de cambio activadas y no pagadas y la inversión financiadas, las
con recursos ajeros, especificas con recursos ajenos específicos. A este respecto y la nreisión infanciada
consideración la estructura finas. A este respecto y teniendo en consideración la estructura financiera y de balance de las Sociedades, así como sus políticas de dividendos y de balante de las Sociedades,
capital, social, IRERDROI A cazcida capital social, IBERDROLA considera que todo su inuncendimento de la cira de
curso está siendo financiado considera que todo su inmovilizado en curso está siendo financiado con financiación externa genérica, en la parte no cubierta por la financiación externa generica, en la
provectos, proyectos.

Durante 1997 y 1996, las Sociedades han activado, siguiendo, siguiendo el procedimiento indicado con anterioridad, gastos financieros por importe de 5.064 y 5.476 millones de pesetas transcidad, gastos municieros por importes
de 5.064 y 5.476 millones de pesetas reservas in aue se incluyen en

el epígrafe "Gastos financieros activados" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas.

Las diferencias de valoración y de cambio relativas a la financiación externa en moneda extranjera.

El procedimiento utilizado por las Sociedades para determinar el importe de las diferencias de valoración y de cambio susceptibles de ser activadas, que se producen tanto por conversión de la financiación externa en moneda extranjera a los tipos de cambio vigentes al cierre del ejercicio como por los reembolsos efectuados, consiste en lo siguiente:

a) Las producidas por la financiación de carácter específico se activan en su totalidad.
b) Las producidas por la financiación de carácter genérico se activan aplicando un coeficiente a la misma base de inversión media acumulada utilizada para la activación de los gastos financieros. Este coeficiente se obtiene relacionando las diferencias de valoración y cambio producidas en cada ejercicio con el saldo medio de la financiación genérica en moneda nacional y extranjera, nominada esta última a los tipos de cambio de las disposiciones.

Durante los ejercicios 1997 y 1996 se aumentó y minoró, respectivamente, el valor del inmovilizado en curso en 500 y 319 millones de pesetas al generarse diferencias de valoración y cambio negativas y positivas, respectivamente, durante dichos ejercicios (nota 5.p).

Los gastos de personal relacionados directa o indirectamente con las construcciones en curso.

Los importes activados por este concepto durante los ejercicios 1997 y 1996 ascienden a 9.465 y 11.422 millones de pesetas, respectivamente. Estos importes se incluyen en el epígrafe "Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas adjuntas.

-30-

Las Sociedades siguen, básicamente, el criterio de traspasar la obra en curso al inmovilizado material en explotación una vez finalizado el correspondiente período de prueba. En el caso del combustible nuclear, el traspaso se realiza cuando el combustible disponible se introduce nuclear, el f
e

Los costes de ampliación o mejora de los bienes del inmovilizado material que suponen un aumento de la productividad, capacidad o alargamiento
la vida útil se incorporan al activo como marca estilado alargamiento de la vida útil se incorporan al activo como mayor valor del bien.
Ila vida útil se incorporan al activo como mayor valor del bien.

Las sustituciones o renovaciones de elementos completos se contabilizan como mayor importe del inmovilizado material, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituídos o renovados. En este sentido, consiguiente retiro
el ejercicio 1996 se produio la sustinuídos. En este sentido, durante el ejercicio 1996 se produjo la sustitución de los generadores de vapor de las Centrales Nucleares de Almaraz I y Ascó II, en los generadores de vapor de las
participa en un 52,69% y un 15%, recentis cuales IBERDROLA participa en un 52,69% y un 15%, respectivamente (nota 5.x). La Sociedad procedió a dar de baja el valor neto contable de los antiguos generadores por los Sociedad
importe de 1.762 v. 1.128 millonos de los antiguos generadores por importe de 1.762 y 1.128 millones de 105 antiguos generadores por los por los por los por los por las costes y amortización acumulada, respectivamente, en Almaraz I y 1.680 y 739 millones de pesetas
en Ascó II, lo que generó una pórdido eversa millones de pesetas en Ascó II, lo que generó una pérdida extraordinaria por importe de pesetas
millones de pesetas para ambas centrales que cue cue cues con importe de 1.575 millones de pesenta perada perdua extradicanaria por importe de 1.575
"Pérdidas procedentes del inmovilizado" de ligura registrada en el epigrafe "Pérdidas procedentes del inmovilizado" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 1996 adjunta. Asimismo, durante el ejercicio 1997 se ha producido la suscitución de los generadores de vapor el
Grupo II de la Central Nuclear de Almesos MEDDO Co Grupo II de la Central Nuclear de Almaraz. IBERDROLA ha dado de baja del
coste y la amortización acumulada correspondica correspondica ha dado de baja el coste y la amortización acumulada correspondiente a los mismos por importe de 1.835 y 1.058 millones de pesetas, respectivamente, con cargo y abono, respectivamente, al epígrafe "Pérdidas procedentes del inmovilizado" a procedentes,
Cuenta de Pérdidas v Ganancias consolidades as consolidado" de la Cuenta de Pérdidas y Galleras procedentes de inmovitzado" de las
Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada correspondiente a 1997 adjunta.

Los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación se cargan
a los resultados del ejercicio en que se deven a los resultados del ejercicio en que se devença.

c) Amortización del inmovilizado material en explotación

3 1

El inmovilizado material en explotación se amortiza distribuyendo linealmente el coste de los diferentes elementos que componen dicho inmovilizado entre los ancientes elementos que componen dicho
continuación:

-31-

		Años Promedio de Vida Util Estimada
	1997	1996
Centrales hidroeléctricas: - obra civil - equipo electromecánico Centrales térmicas convencionales Centrales nucleares Lineas de transporte Subestaciones de transformación Instalaciones de distribución Contadores y aparatos de medida Edificios Despacho de maniobras y otros	65 30 - 35 25 30 40 40 30 - 40 15 - 28 50 - 75 4 - 18	ર રે 30 - 35 25 25 40 40 30 - 40 15 - 28 50 - 75 4 - 18

El criterio de la Sociedad en cuanto a la vida útil considerada para las instalaciones técnicas a efectos de las dotaciones anuales a la amortización, las
sido hasta el eiercicio 1997, inclucius considera la amortización, ha sido hasta el ejercicio 1997, inclusive, considerar como tal la menor entre la menor entre la vida útil técnica, de acuerdo con criterios de explotación técnico-comerciales de las instalaciones, y la que se desprende de la regulación vigente en cadas
ejercicio y utilizada, en consecuencia en la regulación vigente en cada ejercicio y utilizada, en consecuencia, en la determinación vigente en cada
eléctrica. En este sentido para aquella instalación de la tarifa eléctrica. En este sentido, para aquellas instalaciones sobre las cualles de la tarifa
obtenido rendimientos a través de la ta ta ta clare las cuales se han obtenido rendimientos a través de la tarifa eléctrica hasta el 31 de diciembre de 1997, los años de vida útil considerados coinciden con los establecidore
el Real Decreto 1538/1987, de 11, do discoul el Real Decreto 1538/1987, de 11 de diciembre, para la determinación por los por los por los por los por las de la misma (nota 3). Para las centrales nucleares, el mencionado Real Decreto 1538/1987 consideraba una vida útil de 25 años, período de tiempo en el cual los subsistemas propietarios obtendrian rendimientos a través de la través de la tarifa eléctrica. Sin embargo el "Protocolo para el Establecimientos de la tarifa
Regulación del Sistema Eléctrico Nacional" (establecimiento de una Nueva Regulación del Sistema Eléctrico Nacional" (nota 3) y, en consecuencia de una Nueva
expediente de tarifas para el eiercicio 1907, con consecuencia, el expediente de tarifas para el ejercicio 1997, contempló para dicho ejercicio una reducción en la retribución a percibir durante el mismo por las instalaciones
nucleares, equivalente a considerar una rido sitil de 20 nucleares, equivalente a considerar una vida útil de 30 años en lugar de los 25 años inicialmente establecidos en la vez una un de 30 anos en lugar de los 25
retribución será trecuperada por . Jose colorios vigente. Esa minoración de la retribución será trecuperada por la regulacion vigente. Esa minoración de las instalaciones a través de la "Retribución fija" por transición de competencias
en los próximos 10 años (notas 3 v 5 v) por transición de competencia en los próximos 10 años (notas 3 y 5 y), no habiendo registrado las Sociedades en el ejercicio 1997, por un criterio de prudencia, ninguna periodificación por los concelades.
dicho concepto. Adicionalmente a partir del 1 d de production de 12 de amerio de prudencia, nunguna periodificación por
dicho concepto. Adicionalmente, a partir del 1 de enero de 1998, tal y como

se describe en la nota 3, la retribución de las instalaciones de generación de energía eléctrica será la que se desprenda de sus ofertas al mercado competitivo de generación durante la vida útil técnico-económicas al mercado
mismas. En lo que a las instalaciones nuclessarionica de las mismas. En lo que a las instalaciones nucleares se refiere, como consecuencia de todo lo comentado y de acuerdo con las mejores estimaciones de la consecuencia
IBERDROLA respecto de la vida útil tículares estimaciones de IBERDROLA respecto de la vida útil técnico-económica de las mismas, de
consideran que éstas podrán sobrenassa los 20 consideran que éstas podrán sobrepasar los 30 años, y teniendo en cuentas, que
asimismo, que los ingresos percibidos, es colon, y teniendo en cuenta, asimismo, que los ingresos percibidos en el ejercicio 1997 por dichas.
instalaciones, son como bernos mencionado estar el ejercicio 1997 por dichas instalaciones, son como apostes en el el el el el ejercio 1997 por dichas
los que resultarían de considerar una vide dilla litilor mente, los equivalentes a los que resultarían de considerar una vida útil de 30 años, IBERDROLA es a
decidido considerar dicho nerodo soma horida útil de 30 años, IBERDROLA ha decidido considerar dicho período como la vida útil de dichas instalaciones a efectos del cálculo de las dotaciones anuales a la amortización sa los
ejercicios 1997 v siguientes ejercicios 1997 y siguientes.

Sin embargo, en lo que a la central nuclear de Santa María de Garoña se e
refiere, se está considerando una vide útil de 19 refiere, se está considerando una vida útil de 40 años, que finalizará en el Garoña se
ejercicio 2010, en base a los estudios támicos que finalizará en el ejercicio 2010, en base a los estudios técnico-económicos que finalizará en el
viabilidad del alargamiento de vida de divi viabilidad del alargamiento de vidade dicha central hasta el citado año en condiciones adecuadas de operatividad, seguridad y rentabilidad comercial.
No obstante, las inversiones considerado a considerado en entracial. No obstante, las inversiones consideradas a efectos de su retribución via taria durante los 25 primeros años de exploación comercial, se encuentral, se encuentran totalmente amortizadas al 31 de diciombre de 1997 y 1996, permaneciendo activadas únicamente las realizadas en los últimos ejercicios con la finalidad
del alargamiento de vida de la central del alargamiento de vida de la central.

IBERDROLA estima que a partir del 1 de enero de 1998 los ingresos que perciban las instalaciones nucleares, de acuerdo de 1998 los ungresos que
suficientes para garantizar la segunares in comentado, serán suficientes para garantizar la recuperación de todos los costes inherentes a la
explotación, de dichas, centrales, include explotación de dichas centrales, includos, por tanto, los costes inherentes a la
amortización de las inversiones en les confes por tanto, los costes por amortización de las inversiones, en los períodos, "por "tanto, "
amortización de las inversiones, en los períodos considerados.

Para el resto de instalaciones técnicas, diferentes de las centrales nucleares, los períodos considerados son concidentes de las centrales nucleares,
instalaciones, de acuerdos son coincidentes con la vida útil de dichas instalaciones, de acuerdo con con conferios de explotación técnico-comercial de las
mismas.

El epígrafe "Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas correspondientes a los ejercicios 1997
: . Comercial de la comentes Correspondientes a los ejercicos 1997
. Cook adjuntas incluye 116.803 y 119.827 millones de pesetas,

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respectivamente, en concepto de amortización del inmovilizado material en
explotación (nota 7). explotación (nota 7).

El combustible nuclear, que se incluye en el epígrafe "Instalaciones técnicas y
maquinaria" (véase nota 7), se amortiza desde el maquinaria" (véase nota 7), se amortuza desde el momento en que se incialiciones técuicas y
explotación de los elementos combustibles simonto en que se inicia la explotación de los elementos combustibles introducidos en que se inicia la
sociedades determinan la amortización de sociedos en el reactor. Las sociedades determinan la amortización de cada ejercicio en el reactor. Las
de los elementos comentos conocusacion de cada ejercicio en función del coste de los elementos na unorazación de cada ejercicio en función del coste
de los elementos combustibles que se encuentran en el interior del reactor y de la capacidad energética consumida de cada uno de los mismos, incluyendo a su vez una dotación adicional para hacer frente al cosmismos, incluyendo
a su vez una dotación adicional para hacer frente al coste estimado del combustible nuclear accuperable que se prevé permanecerá en el reactor del contre estimado del contre en el reactor en el momento en que se produzca la paralización definitiva de cadar en
el momento en que se produzca la paralización definitiva de cada central. Las amortizaciones registradas por este concepto en 1997 y 1996 asciental.
16.808 y 18.983 millones de pesenta por este concepto en 1997 y 1996 ascienden a lo de la concesso cegaradas por este concepto en 1997 y 1996 ascenden a
16.808 y 18.983 millones de pesetas, respectivamente, y se incluyen dentro de los importes anteriors de pescuas, respectivamente, y se incluyen dentro de
los importes anteriormente indicados de amortización del inmovilizados material en explotación.

d) Valores mobiliarios y otras inversiones financieras análogas

Las inversiones en valores mobiliarios, tanto si se trata de valores de renta fija
como variable, y si son a corto o a larco, n'asce como variable, y si son a corto o a largo plazo, y que no corres de renta fija
como variable, y si son a corto o a largo plazo, y que no corresponden a empresas del Grupo o asociadas (nota 2.0), se reflejan en los Balances de Situación adjuntos a su coste de adquisición regularizado y actualizado y actualizado y actualizado de acuerdo con lo establecido en la Ley 79/1961 y Ley 9/1963 (véase nota lizado de
acuerdo con lo establecido en la Ley 7/1961 y Ley 9/1963 (véase nota 10), o a su valor de mercado si fuese inferior. Este y 1963 (véase nota 10), o a
su valor de mercado, si fuese inferior. Este último se determina por el valor de cotización medio del último timestre, o por la cotzación al cierre, el valor
de cotización medio del último timestre, o por la cotzación al cierre, el que resulte inferior, para valores con cotización al cierre, el que
resulte inferior, para valores con cotización oficial, o por el valor teóricocontable para el resto de sociedades.

Las minusvalías entre el coste y el valor de mercado al cierre del ejercicio se registran en la cuenta "Provisiones" de mercado al cierre del ejercicio se
registran en la cuenta "Provisiones" del epigrafe "Inmovilizaciones financieras de los Balances de Provisiones " del "epigrate "Innovilizaciones
financieras" de los Balances de Situación consolidados adjuntos (véase nota

Las acciones de IBERDROLA en poder de las Sociedades se valoran a su precio de adena estexen en poder de las Sociedades se valoran a su
adquisición, constituido por el importe total satisfecho en la ados de la controlos, considio por el importe total satisfecho en la
adquisición, más los gastos inherentes a la operación, o a su valor de o de la con la con 2008 gastos "funcientes" a la operación, o a su valor de la
mercado, cuando éste sea menor, de acuerdo con los criterios establecidos en

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los párraíos anteriores. Al 31 de diciembre de 1997 las acciones de IBERDROLA en poder de las Sociedades se encuentran registradas de las de las de las de las de las de las de las de las de las de las de la co epígrafe "Acciones propos en situaciones se encuentran registradas en el
epígrafe "Acciones propias en situaciones especiales" (nota 8) del Balance de Situación consolidado a dicha fecha

La valoración de participaciones en el capital de aportaciones no dinerarias,
se efectúa de acuerdo con el valor contable de l se efectúa de acuerdo con el valor contable de aportaciones no dinerarias,
aportados a las Sociedades, minorado por la este elementos patrimoniales aportados a las Sociedades, minorado por la amortización acumulades
mismos, y con el límite máximo del valor acumulada de los mismos, y con el límite máximo del valor acior acion acumulada de los
a dichos elementos.

e) Fondo de Comercio de Consolidación

网

Este epígrafe de los Balances de Situación consolidados al 31 de diciembre de 1997 y 1996 recoge el fondo de comercio puesto de 31 de diciembre de diferencia entre el precio satisfecho en la adquisición de ciertas societas sociedades pertenecientes al Grupo Tberdrola Energía (nota 2.c) y el valor de ciertas sociedades
elementos que componen el activo neto de disposo de ciología de los elementos que componen el activo neto de dichas sociedades a la fecha de los
adquisición. adecidente consolidadas del Grupo IBERDROLA, dicho fondo de comercio se anuales
en 10 años, del Grupo IBERDROLA, dicho fondo de comercio se amortiza en 10 años, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente
aceptados, al enterdo con principios de contabilidad generalmente aceptados, al entender JBERDROLA que contabuldad generalmente
sobrepasará dicho período de 10 años sobrepasará dicho período de 10 años.

Por otra parte, dichos fondos de comercio fueron amortizados en el ejercicio
1996 siguiendo un método lineal. En el cierrigin 1997 el Caracio 1996 siguiendo un método lineal. En el ejercicio 1997 el Grupo IBERDROL
ha adoptado un método lineal. En el ejercicio 1997 el Grupo IBERDROLA ha adoptado el criterio de amortizar dichos fondos de comercio, tanto los generados en el ejercicio 1997 como en el ejercicio 1996, de acuerdo, tanto los
método sistemático, de forma que las amercio 1996, de acuerdo con un método sistemático, de forma que las amortizaciones de cada ejerciones de cada ejercicio sean proporcionales a los resultados esperados de las sociedades que generacio sean
mencionados fondos de comercio El importe de las sociedades que generaron los mencionados fondos de comercio. El importe de la amortización los
mencionados fondos de comercio. El importe de la amortización efectuada en los ejercicios 1997 y 1996, de acuerdo con los criterios descritos descritos, con los criterios descritos, ha ascendido a 112 y 399 millones de pesetas y se encuenta registrada en el
epígrafe "Amortización de pesetas y se encuentra registrada en el epígrafe "Amortización del Fondo de Comercio de Concuentra registrada en el
Cuentas de Pérdidas v Canancias esculidación" de las Contras de Pérdidas y Ganacias consolidación" de las
Cuentas de Pérdidas y Ganacias consolidadas correspondientes a los ejercicios 1997 y 1996 adjuntas Este cambio de correspondientes a los
significativo sobre las Este cambio de criterio no tiene impacto significativo sobre la re dejuntas: "Este cambió de criter.
significativo sobre las Cuentas Anuales del ejercicio 1997.

-3 रें-

Por otra parte, las Sociedades consolidadas en el ejercicio 1997 por el procedimiento de valoración de puesta en equivalencia (nota 2 de 2001 por el 100
sus estados financieros consolidados fonda encia (nota 2 c), incluyen en sus estados financieros consolidados, fondos de comercio generados en la
adquisición de las diferentes sociolosos de comercio generados en la adquisición de las diferentes sociedades que forman los mendos en las
subgrupos por importe de 96000 millones de mencionados subgrupos por importe de 96.000 millones de pesetas, aproximados
función del porcentaie de naticipación indimente, en función del porcentaje de participación indirecta del Grupo IBERDROLA en las sociedades que los generaron. Estos fontas de crupo IBERDROLA en
las sociedades que los generaron. Estos fondos de comercio son amortizados con los mismos criterios y plazos descritos anteriormente.

f) Gastos a distribuir en varios ejercicios y gastos de ampliación de capital

Dentro del epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios" de los Balances de Situación consolución en Varios en Varios en Varios ejercicios" de los Balances
de Situación consolidados al 31 de diciembre de 1997 y 1996 se incluyen los siguientes conceptos:

l. Gastos diferidos por transición a la competencia que han sido determinados y serán imputados a los resultados de los próximos ejercicios, de acuerdo con el procedimiento descrito en la nota 5.y.
1. Las diferencias de valoración y cambio que al 31 de diciembre de 1996, y de acuerdo con el procedimiento descrito en la nota 5.p. correspondia imputar a los resultados de ejercicios futuros.
1. Los gastos incurridos en relación con la emisión y colocación de la con obligaciones y bonos y formalización de préstamos que se amortizan financieramente en proporción al capital vivo de las emisiones de las emisiones de obligaciones y bonos y de los préstamos que los emisiones de amortización por estos conceptos en los ejercicios 1997 y 1996 ha ascendido a 2.861 y 4.169 millones de pesetas, respectivamente. Estos importes se incluyen en el epigrafe "Gastos financieros financieros y gastos asimilados" de las el el "epigrale" Gastos financieros y gastos
  adiuntas. adjuntas.
Los gastos financieros relativos a las operaciones de arrendamiento
financiero (notas 5 a v 6) financiero (notas 5.a y 6).

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Adicionalmente a los conceptos antes indicados las Sociedades siguen el criterio de registrar como gastos del ejercicio en que se realizan los costes incurridos como consecuencia de las ampliaciones y reducciones y reducciones de capital. Estos costes se contabilizan con cargo al epigrafe "Dotaciones de capital.
amortizaciones de inmovilizado" do Cargo al epigrafe "Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado" de la Cuenta de Perdidas para
Durante 1997 v 1996, se han registrado assessoria de Pérdidas y Ganancias. Durante 1997 y 1996, se han registrado por este concepto 98 y 114 millones de
pesetas, respectivamente pesetas, respectivamente.

g) Periodificaciones propias del Sector Eléctrico

La regulación sectorial vigente hasta el 31 de diciembre de 1997 de acuerdo
con el Real Decreto 1538/1987, que co curdi con el Real Decreto 1538/1987, que se explica en la nota 3, establecía en la nota 3, establecía el 1997 de acuerdo
concepto de coste diferido como instrumento en la mota 3, e concepto de coste diferido como instrumento para periodificar la diferencia el
que surgía entre determinados restos en la l que surgía entre determinados gastos que las sociedades habían de registracia
en su contabilidad v los que se considerabas nabían de registrar en su contabilidad y los que se consideraban en la determinación de registrar.
La Orden del Ministerio, de Relaciones en la determinación de la tarifa. La Orden del Ministerio de Relaciones con las Cortes y la Secretaría del tarifa.
Gobierno de 30 de diciembre de 1007 Gobierno de 30 de diciembre de 1987 reguló, concretaria del contable de esta periodificación

Según la indicada Orden Ministerial, podrían reconocerse diferimientos de costes, previa autorización de la Dirección General de la Energía, durante los
primeros cinco ejercicios de la Dirección Ceneral de la Energía, durante los primeros cinco ejercicios de explotación comercial de la Energia, durante los
generación, por un importe máximo anus instalaciones de generación, por un importe máximo anual igual al 110% de la anortización estándar anual de estas instalaciones y siempre que el incremento de la amortización
de cada ejercicio fuese inferior a la increación de deuda de cada ejercicio fuese inferior a la incremento de deuda
capitalizados habriar a la invesión del año. Los importes así capitalizados habrían de amortizase en un período inferior a doce años
contados a partir de la fecha de mueriodo inferior a doce años contados a partir de la fecha de puesta en explotación comercial de laños
instalación correspondiente. Esta alcona en la comercial de la instalación correspondiente. Este plazo podría alargarse a 20 años previa autorización de la Dirección General de la Energía. Esta regulación imponía por tanto, limitaciones al diferido teórico que surgía de la formulación tarifaria vigente de aluna caranto que surga de la formulación
tarifaria vigente tanto en el importe máximo a diferir como en el plazo de recuperación.

En el ejercicio 1996, IBERDROLA adoptó la decisión de no registrar a partir de dicho ejercicio niñerimiento adicional al efectuado en registrar a partir
anteriores por aquellas instalaciones en escrional al efectuado en ejecicios anteriores por aquellas instalaciones que se encontraban todavía en ejercicios
de diferimiento, como consecuencia do ausenencia do ausenen en periodo de diferimiento, como consecuencia del nuevo entomo en periodo
insta aciones de generación con unoses instal de la construction del nuevo entorno de actuación para las
instalaciones de generación con vigencia a partir del 1 de enero de 1998

definido en el Protocolo Eléctrico y posteriormente en la Ley 54/1997, de 27
de noviembre, del Sector Eléctrico (nota 3) de noviembre, del Sector Eléctrico y poster

్లో ప్ర

Los costes diferidos se amortizaban durante los plazos máximos establecidos
por la Administración en cada caso modiente circa establecidos por la Administración en cada caso, mediante dotaciones establecidos
determinadas de forma proporcional en función de l'i determinadas de forma proporcional en función del diferencial resultantes anuales
entre la previsión de ingresos y la de costes contables contacte entre la previsión de Torna proporcional en función del diferencial resultados.
entre la previsión de ingresos y la de costes contebles correspondientes a las instalaciones de digitsos y la de costes contables contables corresp
instalaciones de producción que fueron objeto de diferimiento.

Las Centrales Nucleares de Cofrentes y Ascó II tenían aprobado el período de de la consideración y amortización, mediante sendas Resoluciones
de la Dirección y amortización, mediante sendas Resoluciones
de la Dirección General de la Energía Hast de la Dirección General de la Energia. Hasta el ejercicio 1996, IBERDROL había seguido el crierio de amortizar los costes diferidos por las dos centrales
mencionadas en el período de 20 años arrobado nos las dos centrales
te a mencionadas en el período de 20 años aprobado por la Dirección Generales
la Energía. En el ejercio 1996, v ante el pueva more la Dirección General de la Energía. En el pesseo ac 20 anos aprobado por la Dirección General de
actividad de generación 1996, y ante el nuevo marco liberalizador para la actividad de clasio de energía eléctrica y con vigencia de la contra la
actividad de generación de energía eléctrica y con vigencia desde el 1 de enero de 1998, IBERDROLA decisión de crica y con vigencia desde el 1 de
enero de 1998, IBERDROLA adoptó la decisión de homogeneizar los períodos de amortización de los costes diferidos en las instalaciones de geníodos
de amortización de los costes diferidos en las instalaciones de generación, adoptanco para todas ellas un periodo de 12 años. Este hecho supuso amente por la vocas ente durante los ejercicios de 12 años. Este hecho supuso
diferidos y pendientes de amortizar al 1 de epercicios 1996 y 1997 los costes
te en los y pe diferidos y pendientes de amortizar al 1 de enero de 1996 y 1997 los costes
Nucleares de Cofrentes de amortizar al 1 de enero de 1996 en las Centrales Nucleares de Cofrentes y Ascó II, para las cuales se había soliciado un las Centrales
período máximo de 20 años a efectos de suales se había solicitado un período máximo de 20 años a efectos de amortización de dicitado un
que la fecha de entrada en explotación de dichos costes, dado
que la fecha de entrada en explotación de di que la fecha de ens a electos de amortzación de dichos costes, dado
1985. No obstante, al tratarse de dichas instalaciones fue el ejercicio la en la constructua de exploiación de dichas instalaciones fue el ejercicio
1985. No obstante, al tratarse de dos instalaciones de generación procedentes de la antigua IBERDROLA II, S.A., absorbida por fusión, los costes de generación procedentes
correspondientes a dichas instalaciones, traís costes de la con costes de 3.A., absorbida por husión, los costes diferidos
correspondientes a dichas instalaciones tenían asignadas "Diferencias de fusión" por el importe total de los mismos, y que de acuerdo con lo descrito con lo descrito con lo descrito con lo descrito en la nota 5.k, se imputaron, por tanto en la parte correspondiente a los costes
en la nota 5.k, se imputaron, por tanto en la parte correspondiente a los costes amortizados en los ejercicios 1997 y 1996, a los resultados de dicho ejercial.
al haberse amortizados 1997 y 1996, a los resultados de dicho ejercicio, al de la conceso ejercicios 1997 y 1996, a los resultados de dicho ejercial
al haberse amortizado los mencionados costes a los que estaban asignadas.

Asimismo y con la finalidad de minimizar el saldo al 31 de diciembre de 1997 de las periodificaciones propias de timitiza el saldo al 31 de dicembre de 1997
"Retribución fija" establecida en el Protocolo de secuperar a través de la r la recolo cación propias del sector eléctrico, a recupera a través de la
"Retribución fija" establecida en el Protocolo Eléctrico y en la Ley 54/1997, de
27 de noviembre d 27 de noviembre de Sector Eléctrico y en la Ley 54/1997, de 1
27 de noviembre de Sector Eléctrico (notas 3 y 5.y), IBERDROLA ha decidido amortizar anticipadamente los costes diferidos que al 31 de diciembre de 1997
estaban cubiertos por "Diferencias de als 31 de diciembre de 1997 estaban cubiertos por "Diferencias de fusión" v nue ascendían e e 1997
estaban cubiertos por "Diferencias de fusión" v nue ascendían a 17 (07 millones de per "Dictericias de "fusión" vinue ascendían a 17,00"
millones de pesetas. En conserventos por accesión con lo descrito en la nota

-38-

5.k, se han imputado a los resultados del ejercicio 1997, diferencias de fusión
por el importe mencionado, al haberse amortizado los manera a los cominantes de fusión o fusión de la con les a sos resultados de éjercias de fusión
los que estaban asignados al haberse amortizado los mencionados costes a los que estaban asignados. Por consiguiente, el efecto del cambio de costes a
los que estaban asignados. Por consiguiente, el efecto del cambio de criterio descrito, no es significativo en el consiguente, el efecto del cambio de criterio
descrito, no es significativo en el patrimonio y resultados correspondientes al

Las amortizaciones practicadas durante 1997 y 1996 se presentan en el
epígrafe "Periodificaciones Real Decreto, 1538/1007", les los con epígrafe "Periodificaciones Real Decreto 1597 y 1996 se presentan en el
Pérdidas y Ganancias consolidades adjuntas Pérdidas y Ganancias consolidadas adjuntas.

De acuerdo con lo comentado, IBERDROLA ha amortizado costes en los
ejercicios 1997 y 1996 por los importes siguias te ejercicios 1997 y 1996 por los importes siguientes:

	Millones de Pesetas
	Saldo പ 31.12.95	Amortizado en el ejercido 1996	Saldo al 31.12.96	Amortizado en el ejercicio 1997	Traspaso a gastos diferidos por transición a la competencia	Saido al 31.12.97
Central Hidroeléctrica de Aldeadávila (Grupos VII y VIII) Central Nuclear de Trillo (Grupo I) Central Hidroeléctrica de Valparaiso Central Hidroeléctrica de Saucelle Central Nuclear de Cotrentes Central Nuclear de Vandeliós (Grupo II) Central Hidroeléctrica de La Muela	2367 44.023 1.402 2.853 -74.087 25.691	(રૂટર) (6.296) (35) (14) (44.483) (3.941)	2.011 37.727 1.367 2-839 12-604 21.750	(50) (5.048) (185) (20) (12604) (16.718)	(1.961) (32-679) (1.182) (2.819) (5.032)
(Grupos I, II y III) Central Hidroeléctrica Cortes (Grupos I y II)	10.340 3.189	(600)	9.740	(4.404)	(5.336)
Central Hidroeléctrica de Soutelo (Grupo I)	972	(453)	2.736	(1.649)	(1.087)
Central Nuclear de Ascó (Grupo II) Central Hidroeléctrica de Agavanzal (Grupos I, II y III)	10.025 234	(4.516)	972 5.509	(5.509)	(972)
Total	158.183		234		(234)
		(60.694)	97.489	(46.187)	(51.302)

El saldo neto pendiente de amortizar al 31 de diciembre de 1997 se ha traspasado al epigrafe "Gastos diferidos por transición a la competencia" del 1997 se ha
Balance de Situación consolidado a dicha formacición a la competencia" del Balance de Situación consolidados antendos por transición a la competencia" del
Balance de Situación consolidado a dicha fecha y será imputado a los resultados de los 10 próximos ejercicios, proporcionalmente al cobro de los
"Retribución fija" de cada ejercicios, proporcionalmente al cobro de la "Retribución for 20 proximos ejercicios, proporcionalmente al cobro de la
5.y. 5.y.

h) Existencias

Las existencias de materias energéticas y las de materiales y repuestos se valoran a precio medio ponderado de adquisición o valor de materiales y repuestos se
fuera menor. Las existencias de materiales no valor de mercado, si éste fuera meno meno ponsecrado de aquisición o valor de mercado, si este en
clasificadas en el epígracias de materiales y repuestos se encuentran clasificadas en el entrelizas de "Interiales" y repuestos se encuentran
clasificadas en el epígraíe "Inmovilizaciones materiales - Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso" del activo de los Balances de Situación
inmovilizaciones materiales en curso" de los Balances de Situación consolidados al 31 de dicientos en curso "del activo de los E
consolidados al 31 de diciembre de 1997 y 1996 adjuntos.

Las Sociedades efectúan las oportunas correcciones valorativas derivadas del riesgo de obsolescencia de dichas existencias. Asimismo, y en lo que se
refiere a los repuestos de dichas existencias. Asimismo, y en lo que se refere a los repuestos de inmovilizado, las Sociedades proceden a su depreciación, de acuerdo con la vida útil consideradas proceden a su
depreciación, de acuerdo con la vida útil considerada para el inmovilizado al que están afectos.

i) Energía pendiente de facturación

La cifra de ventas de cada ejercicio incluye una estimación de la energía
suministrada que se encuentra pendiente de facturación por provincia suministrada que se encuentra pendiente de facturación de la energía
objeto de medición al cientra pendiente de facturación por no haber sido objeto de medición al cierre del ejercicio correspondiente, debido al período habitual de lectura de contadores. Como consecuencia de la período
puesta en explotación de contadores. Como consecuencia de la progresiva puesta en explotación entre 1995 y 1997 del Sistema Integrado de Clientes de Clientes de Clientes de IBERDROLA - 1991 en anis 1995 y 1997 del Sistema Integrado de Clientes de
finalidad es la mejor de la gestión comercial de IBERDROLA cuya finalidad es la mejora de la gestión, información y servicio a los clientes de la cuya
Sociedad, se han producido modificación y servicio a los clientes de la Sociedad, se han producido modificaciones en las fechas de las lacios de las
Sociedad, se han producido modificaciones en las fechas de lectura de contadores y consiguiente en la facturación a las fechas de lectura de lectura de lectura de lectura de lecturación a las clientes, con respecto a las previamente establecidas en los clientes, con respecto a
las previamente establecidas en los anteriores sistemas. La estimación de la energía pendiente de facturación al 31 de dicientes. La estimación de la
energía pendiente de facturación al 31 de diciembre de 1997 y 1996 asciende a 66.480 y 71.550 millones de pesetas, respectivamente. Estos importantes a
l 6.480 y 71.550 millones de pesetas, respectivamente. Estos importes se incluyen en el estes de pesetas, respectivamente. Estos importes se
incluyen en el epígrafe "Deudores" del activo de los Balances de Situación

j) Desviaciones en tarifa

-40-

porcentaje para corregir desviaciones producidas en el cálculo provisional de l
ia tarifa aplicada en los ejercicios 1997 y 1996. No de considerado de la tarifa aplicada en los ejercicios 1997 y 1996. No obstante, el Real Decreto
2657/1996 por el que se establece la tarifa el Real Decreto 2657/1996 por el que se establece la tarifa eléctrica para el ejercio
2657/1996 por el que se establece la tarifa eléctrica para el ejercico 1997 establecía que una tercera parte de la desviación producida con respecto 1997
establecía que una tercera parte de la desviación producida con respecto al cálculo provisional de la tarifa aplicada en el ejercicio 1996 se incluiría con respecto al
mayor coste en la tarifa aplicada en el ejercicio 1996 se incluiría como mayor coste en la tarifa del ejercicio 1997 y, por tanto, se incluiría como
mayor coste en la tarifa del ejercicio 1997 y, por tanto, se recuperaría por las compañías eléctricas en dicho ejercio 1977 y, por tanto, se recuperaría por las
compañías eléctricas en dicho ejercicio. Las dos terceras partes restantes y ajustadas por un factor de eficiencia del 32,5% se periodificarían en las testantes y
ajustadas por un factor de eficiencia del 32,5% se periodificarían en las tarifas de ejercicios futuros a partir del 1998 y por tanto, su recuperación se produciría a largo plaza de 1990 y, por tanto, su recuperación se
produciría a largo plazo y condicionada al cobro anual de la denominada "retribución fija" incluida en los costes de transición a la competenciada
durante los ejercicios 1998 a 2007 (véases notra los competencia, durante los ejercicios 1998 a 2007 (véanse notas 3 y 5.y.). En este sentido,
durante los ejercicios 1998 a 2007 (véanse notas 3 y 5.y.). En este sentido, IBERDROLA Odecidió registrar como ingreso del ejercicio del ejercicio consistentemente con lo efectuado en ejercicios anteriores, las desviaciones
que estaban incluidas en la tarifa del ejercicios anteniores, las desviaciones que estaban includes en la tarifa del ejercicios anteñores, las desviaciones
lo que se refere a la tarifa del ejercicio siguiente, en este caso, 1997. En lo que se referente ano arra nerejencio siguiente, en este caso, 1997. En
lo que se refere a las desviaciones producidas en el cálculo provisional de la tarifa aplicada en el ejercicio 1997, estas han sido includas en su totalidad en la
la tarifa del ejercicio 1998 v. en consecuencias en su totalidad en la tarifa del ejercicio 1998 y, estas nan sido incluidas en su totalidad en
la tarifa del ejercicio 1998 y, en consecuencia, registradas por la Sociedad como ingreso del ejercicio 1997.

Los importes que le correspondieron a IBERDROLA, en función de la cuota de su subsistema, han supuesto un mayor ingreso por este concepto por este concepto por importe de 13.423 y 6.403 millones de pesetas en los ejercicios 1997 y 1996
respectivamente. Dichos importes de pesetas en los ejercicios 1997 y 1996, respectivamente. Describertes han sido registracios 1997 y 1996,
"Importe neto de la cita de negocias han sido registrados en el epigrafe "Inporte neto de la cifra de negocios" de las Cuentas de Pérdicios.
Ganancias consolidadas adiuntas (nota 16) vegistrados de Pérdidas y Ganancias consolidadas adjuntas (nota 16) y en las Cuentas de Pérdidas y
Ganancias consolidadas adjuntas (nota 16) y en la cuenta "Desviaciones en tarifa" de la con de activo de 16) y en la cuenta "Desviaciones en
tarifa" del epigrafe "Deudores" del activo de los Balances de Situación
consolidados adjuntos. consolidados adjuntos.

k) Diferencias de fusión

225

El saldo remanente del epígrafe "Diferencias de Fusión" del pasivo del Balance de Situación consolidado, originado, básicamente, por la diferencia
existente entre el precio de adquisición de lascamente, por la diferencia existente entre el precio de adquisición de las participaciones en la diferencia
indirectas en el capital social de adquisición de las participaciones dif indirectas en el capital social de las participaciones directas o
indirectas en el capital social de ciertas Sociedades absorbidas por fusión y el valor teórico-contable de ciertas Sociedades absorbidas por fusión y el
las mismas, una vez realizaciones a la fecha de adquisición de adquisición de las mismas, una vez realizadas determinadas correcciones valorativas de ciertos activos y pasivos correspondientes a las Sociecciones valorativas de
imputa a resultados de cada eiercicio on la modida in es con la proposo correspondientes a las Sociedades absorbidas se
imputa a resultados de cada ejercicio en la medida en que se amortza: ... ...

41.

valores contables de los activos no corrientes a los que IBERDROLA asignó
dichas diferencias. Esta asignación fue efectuado a col dichas diferencias. Esta asignación fue efectuada en base a la rentabilidad
esperada de los indicados activos en el mosesa la rentabilidad esperada de los indicados activos en el momento de la rentabilidad
esperada de los indicados activos en el momento de la adquisición de las participaciones en el capital social de las Sociedades absorbidas de las
tenida en cuenta a efectos de las Sociedades absorbidas, la cual fue tenida en cuenta a escar de las Sociedades absorbidas, la cual fue
las citadas participación de la determinación del precio de adquisición de las citadas participaciones. De acuerdo con este criterio y con lo comentado
en la nota 5.g respecto a la ceriodificaciones procio de adquisición de en la nota 5.g respecto a las periodificaciones propias del sector eléctrico con
diferencias de fusión asignadas, en los ejergies del sector eléctrico con diferencias de fusión asignadas, en los ejercicios 1997 y 1996 se ha cargado
contra esta cuenta de "Diferencias de fusión". 2006 se ha cargado contra esta cuenta de fusión", en los ejercios 1997 y 1996 se ha cargado
pesetas, respectivamente, netos de fusión", 28.00 y 36.276 millones de pesetas, respectivamente, netos de su correspondiente efecto fiscal, con con los con fiscal, que se hallan recogidos en los nersos de su correspondiente efecto fiscal, que se
hallan recogidos en los siguientes epígrafes de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias y de los Balances de Situación adjuntos:

	Abono (Cargo) en Millones de Pesetas
	1997	1996
· ¡Diferencias de fusión transferidas al resultado del ejercicio (Gasto por Impuesto sobre	43.086	55.808
Sociedades (nota 15) (Diferencias de fusión (Pasivo)	(15.080)	(19.532)
	28.006	36.276

Aunque la asignación de las diferencias de fusión del pasivo del Balance de Situación a los diferentes activos se realizó neta de su efecto del Balance de imputación de dicesories activos se realizó neta de su efecto fiscal, la
por el importe equivalente a las amorizaciones de lejercicio se realiza por el importe equivalente a las amortizaciones de los mencionados realización registrando el correspondiente gasto por Impuesto sobre Sociedades, con la finalidad de reflejar la imagen fiel de aquellos epígrafes de la Cuenta de Resultados que se ven aleger ner de aquellos epigrates de la Cuenta de
5.g y 15).

l) Subvenciones

ે જેવ

Las subvenciones concedidas al amparo de lo previsto en los convenios
firmados entre el Ministerio de Industria y Energia Directoria Locario La Lo firmados entre el Ministerio de lo previsto en los convenios
y Ayuntamientos en relación y Energia, Diputaciones Provinciales y Ayuntamientos en relación con los planes de electrificación de la contributades.
y Ayuntamientos en relación con los planes de electrificación rural, se contabilizan en el epigrafe "Subvenciones de capital" del pasivo de los
contabilizan en el epigrafe "Subvenciones de capital" del pasivo de los Balances de Situación consolidados adjuntos en cuanto las Sociedades des
conocimiento oficial de dichas subvenciones conocimiento oficial de cordonidados aujuntos
Conocimiento oficial de dichas subvenciones.

Las Sociedades siguen el criterio de imputar dichas subvenciones a resultados
de cada ejercicio en el período en el que es de cada ejercicio en el periodo en el que se amortizan los bienes des inmovilizado material por los cuales las Sociedades han percibido del cones del control de la contrologia del controller del controller dichas subvenciones. Durante los ejercicios 1997 y 1996 y en base a los criterios
mencionados, Durante los ejercicios 1997 y 1996 y en base a los criterios mencionados, las Sociedades han registrado con base a los criterios
"Subvenciones de capital transferidas al registrado con abono al epigrafe "Subvenciones de capital transferidas al resultado con abono al epigrafe
"Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio", 390 y 512
millones de pesetas, res millones de pesetas, respectivamente.

m) Entidad de previsión y prestaciones a empleados complementarias a las de la Seguridad Social y otros compromisos sociales

Hasta el 1 de enero del ejercicio 1996, la plantilla de IBERDROLA se caracterizaba por la este estrelacio 1990, la plantilla de IBERDROLA se
caracterizaba por la existencia de varios colectivos diferenciados, básicamente los procedentes de la fusión de TBERDROLA I, S.A. e IBERDROLA I, S.A. e IBERDROLA II, S.A. Ambos colectivos eran beneficiarios de diferentes sistemas para la cobertura de las prestaciones con carecitos de unerentes sistemas para la cobertura
con los emplementarias a las de la Seguridad Social, existendo con los empleados procedentes de Tas de Ta Segundad Social, existiendo
con los empleados procedentes de IBERDROLA II, S.A. el compromiso de los empleados procedentes), siendo sin embargo la única obligación con
aportaciones definidas como un porcentrio de S.A. la realización de aportaciones definidas como un porcentaje de la masa salarial de estos
empleados.

Las características básicas de ambos sistemas eran las siguientes:

a) Con respecto a los empleados procedentes de la antigua IBERDROLA I,
S.A. y de acuerdo con los Estatutos de la Estatutos de la F. E. L. L. L. L. L. L. L. L. L. L. L. S.A. y de acuerdo con los Estatutos de la antigua IBERDROLA I,
Voluntaria "Juan Ilrentia" ques chietes de la Entidad de Previsión Social Voluntaria "Juan Urrutia", cuyo objeto social era complemental era complementar las prestaciones otorgadas a sus asociados por el Instituto Nacional de las
Seguridad Social o por el Ente avo asociados por el Instituto Nacional de la Seguridad Social o por el Ente que asuma sus funciones, IBERDROLA de la
comprometía a aportar anualmento e disistemes, IBERDROLA se comprometía a aportar anualmente a dicha Entidones, IBERDROLA se
remuneraciones que integrabar la base sem la para la p remuneraciones que internencia a uícna Entidad el 12% de las
empleados considerados de plancia en la base reguladora que percibían los empleados considerados de plantilla, y, excepcionalmente, un los
adicional de las citadas remuneraciones sistemporaciones en 1% adicional de las citadas remuneraciones, siempre que la mencionada Entidad fuese deficitaria. Adicionalmente, Siempre que la mencionada
a la mencionada en dad ciertos próstes, siempre que la mencionada en encedido a la mencionada entidad ciertos préstamos sin interés, en base a los
acuerdos alcanzados con la misma con la misma con la findir la mos acuerdos alcanzados con la misma con la finalidad de que ésta los
hacer frente a sus com la misma con la finalidad de que ésta pudiese hacer frente a sus com la masma con la miandad de que ésta pudiese
hacer frente a sus compromisos finar. ".

ર્દ્રદ

-43-

"Otras provisiones" del Balance de Situación consolidado al 31 de diciembre de 1997 y 1996 adjuntos incluyen 15.896 millones de pesetas para cubrir el valor actual estimos ancident 15.096 millones de pesetas
futuro que supondrían a IBERDROI A dicha fecha del coste financiero futuro que supondrían a IBERDROLA dicha Techa Techa del coste financiero
plazo. plazo.

b) En lo que se refiere a los empleados procedentes de IBERDROLA II, S.A.,
IBERDROLA, era, promotor, de un, Planeiro P IBERDROLA era promotor de un Plan de Pensiones de IBEKDROLA II, S.A.,
constituido externamente - que - finalidad constituido externamente, cuya finalidad era garantizar a dichos empleados ciertas prestaciones por jubilación y otras complementarias a las del Régimen General de la Seguridad Social. De acuerdo con lo pactado en el citado Plan y con los empleados afectos al mismo, IBERDROLA asumía el compromiso de realizar al Fondo Externo las aportaciones necesarias para la financiación de las mencionadas prestaciones. Con independencia del momento en que se produjese el desembolso efectivo de las indicadas aportaciones, el cual venía establecido conforme a los acuerdos alcanzados con el Plan, IBERDROLA registraba dicho compromiso siguiendo el criterio del criterio del devengo, procediendo a determinar el coste anual de cada ejercicio sistemáticamente mediante estudios actuariales efectuados en bases individuales y aplicando una tasa de actualización del 6% y hipótesis biométricas y económicas razonables.

c) Adicionalmente y como consecuencia de la fusión con Hidroeléctrica de Cataluña, S.A., IBERDROLA asumido, básicamente, los compromisos por pensiones complementarias a las de la Seguridad Social que aquélla mantenía con el personal pasivo de la segundad Social que aquella
personal en activo estaba asimo de la mencionada sociedad, dado que el personal en activo estaba asignado principalmente a la rama de actividad, dado que el la
que se aportó a la nueva sociedad (Uida de la rama de actividad que se aportó a la nueva sociedad (Hidroeléctrica de Cataluña I, S.A.) y o en la con la concello de consebur (redrociccurra de Cataluna I, S.A.)
que fue enajenada posteriormente en el ejercicio 1994 al Grupo ENDESA.

De acuerdo con lo comentado, el Consejo de Administración y la Dirección de IBERDROLA manifestaron en 1995 su intención y la Drección de Crear de la Crear de Crear un sistema común para la cobertura de dichas prestacion de crear un sistema común
Seguridad Social, con independencia de Seguridad Social con independencia des comprenenciarias a las de las procediendo a contabilizar en el ejercicio 1995 y siguiendo un principio de prudencia una provisión por importe de 28.694 millones de pesetas como estimación de los cosperies de 20.04 filizones de pesetas como
estimación de los costes que le supondrían a la Sociedad el compromiso de homologación asumido.

En el ejercicio 1996, se procedió a la negociación colectiva entre la empresa y
la representación sindical de los empleados de REPERCA establica de la considera la representación sindical de los empleados de IBERDROLA empresa y
de homologar las condiciones de IBERDROLA con la finalidad de homologar las condiciones de exipicados de IDERDA

线

La homologación global de las condiciones de trabajo ha afectado a todo el conjunto de condiciones retributivas, organizativas, de ventajas a todo el
habiéndose definido v establecido un pueva establecidas, de ventajas sociales, habiendose definido y establecido un nuevo sistema de pensiones sociales,
unificador para todos los trabajadores - El consector unificador para todos los crabajadores. El convenio colectivo surico y
unificador para todos los trabajadores. El convenio colectivo surgido de dicha negociación y con vigencia para los ejercicios 1996 al 2000 fue suscrito de la con la consido de la consido de suscrito por una parte de la representación sindical de los trabajadores y es suscrito
para los empleados que se adhitieron de formos trabajadores y es el que rige para los empleados que se adhirieron de forma expresa a la totalidad de su
contenido. En este sentido, val marres de sues a la totalidad de su contenido. En este sentido, y al margen de forma expresa a la totalidad de su
el futuro en convenio estantario de efeccio el futuro en convenio estatutario de eficacia general, tiene actualmente naturaleza extraestatutaria de forma que los empleados no adheridos al mismo continuarán rigiendose por las condiciones que hastala fecha la fecha les el de la la fecha les eran de aplicación. Finalizado el plazo de adhesión el 31 de diciembre de esencia
de aplicación. Finalizado el plazo de adhesión el 31 de diciembre de 1996, se adhirieron al mismo 20 el pilzo de adnesión el 31 de diciembre de 1996, se
adhirieron al mismo 11.695 empleados, equivalentes aproximadamente al

El nuevo modelo de unificación del sistema de prestación social complementaria para los crincición del sistema de prestación social
compromisos: compromisos:

a) El personal en situación de pasivo y beneficiatio de algún tipo de prestación al 1 de enero de 1906, fecha efectiva de algún tipo de la homologación, continúa rigiéndose a todos los efectos por las nomativas que se vienes
aplicando hasta la fecha. En este sentido es los nomativas que se vienen aplicando hasta la fecha. En este sentido, en los ejercicios que se vienen
IBERDROLA ha realizado las siguiones sentido, en los ejercicios 1997 y 1996 IBERDROLA ha realizado las siguientes acciones tendentes acciones tendentes a garantizar los compromisos con dicho personal pasivo:
- Respecto a los pasivos del Plan de Pensiones de IBERDROLA II, la
  Sociedad emitió pagarés a favor del Fordard. Por i Sociedad emitió pagarés a favor del Fondo de Tensiones con un valor efectivo y de reembolso por importe de 13.353 y 15.095 millones de las pesetas, respectivamente, por la cobertura del valor estadores de devengado al 31 de diciembre de 1996 derivado de los compromisos
  del Plan de Pensiones con respecto e dici del Plan de Pensiones con respecto a de 1996 derivado de los compromisos
  financiado a dicha fecha financiado a dicha fecha.

-45-

Dichos pagarés fueron registrados por su valor de reembolso en los epígrafes "Emisión de obligaciones y or su valor de reembolso en los
y a corto plazo, del Balance de Sinpoión el Sinpoión el Cargo y a corto plazo, del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1996
adjunto, y se contabilizaton con carro al 31 de diciembre de 1996 adjunto, y se contabilizaron con cargo a la provisión que a tal electoria
estaba constituida en el enícion al provisión que a tal efecto estaba constituida en el epígrafe "Provisión que a tal efecto
estaba constituida en el epígrafe "Provisión para pensiones y obligaciones similares" de los Balances de Situación consolidados por el valor efectivo de los mismos, y con cargo al epigrafe "Intereses no
devengados de otras deudas representados con epigrafe "Intereses no devengados de otras deudas representadas en valores negociables no
pasivo del Balance de Situación al 31 de distres negociables" del pasivo del Balance de Situación al 31 de diciembres negociables" del
pasivo del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1996 adjunto, por la diferencia entre el valor de reembolso y el efectivo correspondiendo, por espondiendo, por espondiendo dicha de la con de recinoolso y el efectivo correspondiendo
dicha diferencia a los intereses a devengar hasta el vencimiento de los
citados pagarés. citados pagarés.

Durante el ejercicio 1997 han vencido pagarés por importe de 6.963 y 7.592 millones de pesetas de valor efectivo pagares por importe de 6.963 y
respectivamente, permaneciendo, viuses efectivo y de reembolso, respectivamente, permaneciendo vivos, en consecuencia, al 31 de diciembre de 1997 pagarés con un valor efectivo (a la fecha de 31 de
diciembre de 1997 pagarés con un valor efectivo (a la fecha de su emisión en 1996) y de reembolso de 6.390 y 7.503 millones de su
emisión en 1996) y de reembolso de 6.390 y 7.503 millones de pesetas, respectivamente, que figuran registrados por el mencionado pesetas,
respectivamente, que figuran registrados por el mencionado valor de reembolso en el epígrafe "Emisión de obligaciones y otros de valor de
reembolso en el epígrafe "Emisión de obligaciones y otros valores
negociables a corto plazo" del Balanc negociables a corpora grato "Elibion" de obligaciónes y otros valores
negociables a corto plazo" del Balance de Situación consolidado a

Respecto a los pasivos integrantes de la Caja Juan Uirrutia, IBERDROLA asumió el compromiso de aportar los fonda, forutia,
para la cobertura de los compromiso de aportar los fondos necesarios para la cobertura de los compromisos asumidos necesarios
para la cobertura de los compromisos asumidos por la Caja con dicho colectivo en la parte no cubierta por el partimonio de la propia Caja con dicho
Juan Urrutia. En este sentido, como so be como so la propia Caja Juan Urrutia. En este sentido, como se ha mencionado anteriornado anteriormente, y aunque está pendiente de formalizar a la fecha de formulación de formulación de estas cuentas, el régimen de relaciones y compromisción de IBERDROLA y la Caja Juan Urrutia, IBERDROLA ha asignado la provisión que con anterioridad al ejercicio 1996 y por importe de 28.694 millones de pesetas constituyó a efectos de la futura homologación, a la cobertura de los compromisos asumidos asumidos por la Caja Juan Urrutia con el personal pasivo integrante de la misma y que figura registrada en el epigrade "Provisiones para pensiones y que
obligaciones similares" de los Balances de Cit obligaciones de los con con el "Erovisiones" para pensiones y
obligaciones similares" de los Balances de Situación adjuntos al 31 de
diciembre de 1997 y 1996 diciembre de 1997 y 1996.

-46-

Respecto al personal pasivo procedente de la sociedad Hidroeléctrica de Cataluña, absorbida por fusión, IBERDROLA tenía constituída al 31 de diciembre de 1996 una provisión para la cobertura de la totalidad al 31
del pasivo devencado por dishe nor dishe nor dishe del pasivo devengado por dicho personal de la totalidad
compromisos con ellos asumidos. En ol ciences con los compromisos con ellos asumidos. En el ejercicio 1997, IBERDROL con los
adoptado la decisión, de externalizas en el ejercicio 1997, IBERDROLA ha adoptado la decisión de externalizar el mencionado compromiso, compromiso, habiéndose materializado dicha externalización en el ejercicio 1998,
antes de la formulación de estas questas en el ejercicio 1998, antes de la formulación de estas cuentas, mediante la aportación de una prima única a una compañía de seguros. Al 31 de diciembre de la contación de la constituído de la marca de l 1997 IBERDROLA tenía constituidos los fondos necesarios para hacer frente a dicha prima, por importe de 8.062 millones de pesetas, habiendo traspasado en consecuencia este importe del epigrafe "Provisiones para pensiones y otras obligaciones similares", donde figuraba registrado, al epigrafe, "Otras deudas no comerciales – Otras deudas" de la partir a prografía "Otras deduas no comerciales – Otras
deudas" del pasivo del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1997 adjunto.

201

b) El nuevo Sistema de Pensiones para el personal en activo es de modalidad.
de empleo, de aportación definida e inda escritorio de la considera de considera de consi de empleo, de aportación definida e independiente de lactivo es de modalidad
para la contingencia definida e independiente de la Seguridad Social, para la contingencia de jubilación.

Al personal en plantilia de la empresa, que a la fecha de la firma del convenio tuviera la condición de socio de la fecha de la firma del partícipe del Plan de Pensiones de JERERDROLA II y se Inbiera adherido o
este Convenio Colectivo Extraestaturas (ALA) y se ubierido a este Convenio Colectivo Extraestatutario (en adelante CCE), y para las prestaciones de ahorro (jubilación y sus derivadas) se le reconocio individualmente el ("Sus" ("Sus" de los servicios pasados, de reconoció
las prestaciones garantizadas nos la mesicios pasados, de acuerdo con las prestaciones garantizadas por la mencionada Caja Juan Urrutia y por el Plan de Pensiones de IBERDROLO por la Inclicionada Caja Julia
El Plan de Pensiones de IBERDROLA II, respectivamente.

Los valores reconocidos, derivados de este acuerdo, constituirían la aportación inicial al nuevo Sistema de Pevisión Social Complementaria de aportación definida, que se instrumentaría a través de un Subplanentaria
Plan de Pensiones de IBERDROLA m Plan de Pensiones de IBERDROLA II.

La externalización de los compromisos de pensiones pactados en este CCE se realizarían al mencionado Subplan de conformidad con los plazos y condiciones previstos en la Ley 30/1995, de 8 de noviembre, de 8 de noviembre, de Ordenación y Supervisión de los Segur - - e. 8/1987, de 3

-47-

de junio, de Regulación de Planes y Fondos de Pensiones, su Reglamento aprobado por R.D. 1307 1988 de 30 de septiembre, su Reglamento
aprobado por R.D. 1307/1988, de 30 de septiembre, y demás disposiciones
de desarrollo regiamentario de desarrollo regiamentario.

-48.

Si por cualquier motivo hubiera un diferimiento en el tiempo de la aportación inicial correspondiente a la cobertura de los servicios pasados
reconocidos, la Empresa tetribuiría las coiertura de los servicios pasados reconocidos, la Empresa retribuiría de los servicios pasados
acordado.

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales correspondientes al ejercicio 1997, está pendiente de instrumentalización el nuevo Subplan del Plan de Pensiones de IBERDROLA II.

En este sentido y en lo que respecta a los fondos necesarios para la cobertura de la aportación inicial, la situación, de acuerdo para la
comentado, es la siguiente: comentado, es la siguiente:

Respecto al colectivo integrado en el Plan de Pensiones de Pensiones de IBERDROLA II, el pasivo devengado al 31 de diciembre de 1997 y 1996 derivado de los derechos consolidados reconocidos como aportación inicial al nuevo Subplan, y que ascienden a 46.558 y 43.960 millones de pesetas respectiva y aproximadamente, está cubierto mulones de provisiones constituidas por la sociedad y el patrimonio existente las
fondo externo del mencionado plan la se a patrimonio existente en el fondo externo de la por la sociedad y el patrimono existente
fondo externo del mencionado plan de pensiones a dichas fechas.
En lo que se refiere al personal activo integrante de la Caja Juan
Urrutia, la Sociedad asumió, por tente en la interesa en la comenta Urrutia, la Sociedad asumió, por tanto, en el ejercicio 1996 un nuevo compromiso no existente hasta la fecha, y que consistente de consiste en el reconocimiento de los derechos consolidados al 1 de enero de 1996 por el 1996 por importe de 38.716 millones de pesetas como aportación inicial al nuevo
Subplan, para, dichos, empload co. . El Subplan para dichos empleados. El importe de dichos derechos consolidados, actualizados al 31 de diciembre de 10chos de rechos
a 44.118 v 41.699 millones de novembre de 1997 y 1996, ascendia a 44.118 y 41.699 millones de pesetas, respectivamente. En estendía
sentido, IBERDROI A adoptó la desetas, respectivamente. En este sentido, IBERDROLA adoptó la decisión, de acuerdo con principios contables generalmente aceptados aplicables al nacimiento de un nuevo compromiso, de diferir en el tiempo el registro del coste derivado de dicha obligación mediante su imputación a la Coste
Resultados de cada ejercicio, durante d Resultados de cada ejercicio, durante su inipulación a la Cuenta de
de los mencionados empleados de los mencionados empleados.

Además de la aportación inicial comentada, se fijó de forma individualizada una aportación futura en función de las condiciones
económicas y personales de cada emploade de las condiciones económicas y personales de cada empleado al 31 de diciembre de 185 condiciones
calculada como un porcentaie del salario acesia de 1995, calculada como un porcentaje de cada empleado al 31 de dicientes
calculada como un porcentaje del salario pensionable anual.

રીકે રહ્યા

La aportación periódica a realizar en el nuevo Sistema de Previsión Social Complementaria de Pensiones es financiada tanto por el provisión Social
(IBERDROLA) como por el participes es financiada tanto por el promotor (IBERDROLA) como por el participe, en una proporción de 2/3 - 1/3, encontrándose condicionada la aportación del proporción de 2/3 - 1/3,
efectiva del particionada la aportación del promotor a la contribución efectiva del partícipe. Para las nuevas incorporaciones la celación
contributiva será contributiva será 1/3 a cargo del promotor y 2/3 a cargo del promotor y 2
contributiva será 1/3 a cargo del promotor y 2/3 a cargo del partícipe. En cualquier caso la aportación del participe no podrá superar el partícipe. En salario pensionale del permano. Les participe no podrá superar el 1% del
salario pensionable (para aquellos en la Sociedad a la fecha de adhesión a la convenio colectivo), corriendo en la Sociedad a la fecha de
adhesión al convenio colectivo), corriendo el promotor (IBERDROLA) con el sobrecoste que esta limitación genera.

No obstante, durante los ejercicios 1997 y 1996 y adicionalmente a las dotaciones por el importe de la mencionada aportación periódica, y en las
medida en que no está todavía formacionada aportación periódica, y en la medida en que no está todavía formalizado el nuevo régiodica, y en la
relaciones entre la Sociedad v la Coia Varia Varia V relaciones entre la Sociedad y la Caja Juan Urrutia, IBERDROLA de satisfecho a la mencionada entidad en concepto de anticipo pendiente de la ca
liquidación definitiva. 3.903 v 3.925 milleo en la concepto de anticipo pendiente de liquidación definitiva, 3.903 y 3.925 millones de pesetas, respectivamente,
de acuerdo con las aportaciones que hubicos de pesetas, respectivamente, de acuerdo con las aportaciones que hubiteran correspondido de acuerdo con el régimen anterior ya descrito. Dichos importes figuran registrados
en el epígrafe "Deudas – Deudores unices figuran registrados en el epígrafe "Deudas – Deudores varios" de los Balances de Situación
consolidados al 31 de diciembre de 1977 – 1006 es de los de los condidos - Deudores Varios de los Balances de los Balances de los provincias de las

Asimismo, al no haberse formalizado el nuevo Subplan, IBERDROLA ha continuado realizando pagos al plan de pensiones de IBERDROLA ha
acuerdo con el anterior plan de resisiones de IBERDROLA II de acuerdo con el anterior plan de pensiones de IBERDROLA II de
acuerdo con el anterior plan de reequilibrio establecido, realizando, a su vez, dotaciones anuales por el importe de la mencionado, a su
periódica de acuerdo con las puevas de la mencionada aportación periódica de acuerdo con las nuevas condiciones ya amencionada aportación consecuencia de la firma del nuevo con "las" nuevas condiciones
consecuencia de la firma del nuevo convenio colectivo.

Dichas aportaciones anuales en concepto de "aportación periódica" para ambos colectivos procedentes de las antiguas Iberdroia periódica" para
han sido registradas en el eníguas Iberdroia I e Iberdrola II, han sido registradas en el epigrafe "Provisiones para persiones para persiones persiones y obligaciones similares" en "cir" epigianes "para" pensiones" y
obligaciones similares" de los Balances de Situación consolidados al 31 de diciembre de ? 00 - - 125 - 1 1 - tos

c) Respecto a las prestaciones de riesgo (viudedad, invalidez permanente y orfandad de activo), el personal beneficiario de algún tipo de prestación de riesgo en este momento, continuará rigiendose a todos los efectos por las normativas normativas por las normativas que se vienen aplicando hasta la fecha.

188

En este sentido, el nuevo Sistema de Pensiones, para estas contingencias
es del tipo de prestación definida e indense displacio de contingencias es del tipo de prestación definida e independies, para estas contingencias
que se instrumentará a través de una esti que se instrumentará a través de una póliza de seguros anual focial,
por la diferencia entre el valor astual astal por la diferencia entre el valor actual actual actuarial de la prestación en el momento de la contingencia y los derechos devengados y considerados y consolidados del partícipe al 31 de diciembre del acrecitos devengados y consoludas
del partícipe al 31 de diciembre del año anterior al del hecho causante.

d) Adicionalmente, y con la finalidad de alcanzar igualmente la homologación futura de otras prestaciones sociales, como son las gratificación de la as as osas presaciones sociales, como son las
gratificaciones por antigüedad, rescate de seguro de vida en el momento de la jubilación, etc., se realizó en 1996 de acuerdo con el convento
compra por rescate de los dereches en misión con el convenio, una compra por rescate de los derechos adquiridos por parte del personal en plantilla y devengados al 1 de enero de 1996, con la finalidad de comenzar a partir de esta fecha con unas prestaciones unificadas para todo el personal. El importe del rescate por estos conceptos ascendió a 16.518
millones de pesetas de los quales 11.026 millones de pesetas, de los cuales por estos conceptos ascendo a 16.518
efectivos a los empleados antes del 22 de millones de pesetas se hicieron efectivos a los empleados antes del 31 de diciembre de 1996 con cargo a epigrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" del Balance de Situación consolidado permaneciendo el resto registrados en la mencionada provisión. Durante 1997, se ha satisfecho el resto registrados en la
pendientes en concento de rescato con con con con con resto de pagos pendientes en concepto de rescate con , se na sausteció el resto de pago
pendientes en concepto de rescate con cargo a la mencionada provisión.

Los valores actuariales de los pasivos devengados al 31 de diciembre de 1997 y 1996 por los compromisos en materia de pensiones y otras obligaciones y otras obligaciones similares existentes a dichas fechas de pensiones y otras obligaciones
anteriormente una voz deducida l anteriormente, una vez deducido el patrimonio del Fondo Externo y de la Caja Juan Urrutia a comento el pumiliono del Fondo Externo y de la
el epigrafe "Provisiones para pensiones compromisos, se encuentran registrados en el epígrafe "Provisiones para persiones y obligaciones similares" del pasivo de los Balances de Situación a dichas fechas adjuntos, y son los siguentes:

	Millones de Pesetas
	31.12.97	31.12.96
Pensiones causadas por el colectivo integrado en la Caja Juan Urrutia Pensiones causadas por el colectivo procedente de Hidroeléctrica de	34.266	31.369
Cataluña Personal en activo del colectivo		9.608
procedente de IBERDROLA II adherido al nuevo Subplan de Pensiones Personal en activo del colectivo procedente de IBERDROLA I adherido	18.639	24.872
al nuevo Subplan de Pensiones Personal en activo procedente de IBERDROLA II no adherido al nuevo	11.682	6.753
Subplan de Pensiones	3.039	2.759
Otras obligaciones similares (a)	6.047	19.108
Total	73.673	ਰੇਖੋ-ਵੱਖ-

11 - 1

(a) En el ejercicio 1997, adicionalmente a la externalización de los compromisos con
el colectivo procedente de Hidroeléctrica de los compromisos con IBERDROLA ha adoptado la decisión de externalizar de cataluña, ya comentada,
incluidos en este apartado la decisión de externalizar de externalizac compromisos incluidos en este apartado habiéndose materializar determinados compromisos
ejercicio 1998, mediante la aportado dicha externalización en el ejercicio 1998, mediante la aportación de una externalización en el
seguros, por importe de 10.364 millones de prima única a una compañía de seguros, por importe de 10.364 millones de pesetas, habiendo traspañía de
consecuencia, este importe de pesetas, habiendo traspasado, en consecuencia, este importe del epigrate "Provisiones para pensiones persones pensiones y
obligaciones similares", donde figuraha seciende a consistences y obligaciones similares", donde figuraba registrado, al epistones yensiones y
comerciales – Otras deudas" donde figuraba repistrate "Otras deudas no comerciales – Otras de 7 de 7 de inguraba registrado, al epigrate "Otras deudas no
comerciales – Otras deudas" del pasivo del Balance de Situación consolidado al
31 de dicie 31 de diciembre de 1997 adjunto.

Asimismo, las dotaciones a la provisión efectuadas en los ejercicios 1997 y
1996 para la cobertura de los costes anuales de trabas de trabas de la col 1996 para la cobertura de los costes anuales de todos los ejercicios 1997 y
anteriormente descritos se ban registed on di l anteriormente descritos, se han registrado en dichos los compromisos
anteriormente descritos, se han registrado en dichos ejercicios con cargo a los epígrafes "Cargas sociales", "Rendimientos atribuibles a los provisiones para
pensiones y obligaciones similares" y "Rendimientos attibuibles a las provisiones para pensiones y obligaciones y "Gastos extractinas a las provisiones para
de Pérdidas y Ganancias correspondiantes a 1997 a 1997 a 1995 co de las controlas contractos y Gastos extracrumarios" de las Cuentas
de Pérdidas y Ganancias correspondientes a 1997 y 1996, por los importes que
señalamos a continuación señalamos a continuación:

	Millones de Pesetas
	1997
	Cargas Sociales	Rendimien- tos atribui- bles a las provisiones	Cargas Sociales	IdaeR Rendimien- tos atribui- bles a las provisiones	Resultados Extraor-
Personal activo no adherido al nuevo subplan de pensiones: - Procedente de la Caja Juan Urrutia - Procedente de la antigua IBERDROLA II Dotaciones a la aportación inicial al nuevo subplan por el personal activo adherido al mismo:	160 74	168	192 68	175	dinarios (33)
- Procedente de la Caja Juan Urrutia - Procedente de la antigua IBERDROLA II Aportación anual definida por los empleados de ambos colectivos adheridos -	4.654	1.227	4.755	1.413	(267)
al nuevo subplan de pensiones Personal pasivo:	2.377	125	4.057
- Integrante de la Caja Juan Urrutia - Procedente de IBERDROLA II - Procedente de Hidroeléctrica de Cataluña Otras obligaciones similares	654	2.897 460 1.496	358	2.675 ਰੇ ਦੇ ਵੇ 700	(137) 1.005
Total	7.919	6.373	9.430	1.275 7.183	4.082 A 250

રદિયા

Por otra parte, IBERDROLA tiene contraídas determinadas obligaciones en materia de pensiones con los miembros de su Consejo de Administración,
efectuando las dotaciones con los miembros de su Consejo de Administración, efectuando las doses con 100 menoros de su Consejo de Administración,
la asignación estatutaria para el menero de Consejo de con cargo a la asignación estatutaria para el mencionado Consejo, de acuerdo a
la asignación estatutaria para el mencionado Consejo, de acuerdo con los
Estatutos Sociales (nota 18) Estatutos Sociales (nota 18).

a) En lo que se refiere a los miembros del Consejo de Administración ya las projectos y a jubilados, la Sociedad suscribió en el ejercicio 1996 una póliza de seguros para la cobertura de las obligaciones con ellos contraídas en materia de seguros
pensiones, registrándose las aportaciones contraídas en materia de pensiones, registrándose las aportaciones con cargo a la ya mencionada
asignación estatutaria asignación estatutaria.

En el ejercicio 1997 IBERDROLA ha procedido a reordenar la retribución de sus Consejeros ya jubilados, al objeto de asegurar la retribución
evolución limitada del coste correspondicato a segurar en el tiempo una evolución link o projecto de asegurar en el tiempo una supuesto una aportación correspondiente a leste respecto. EUlo ha
supuesto una aportación extraordinaria a la compañía de seguros de 741

-22-

millones de pesetas por el incremento del pasivo actuarial por este
concepto al 31 de diciembre de 1907 concepto al 31 de diciembre de 1997.

b) En lo que se refiere a los miembros del Consejo de Administración en activo, IBERDROLA ha modificado su estatuto reduciendo a setenta anos la edad máxima de pertenencia al Consejo de Administración a setenta años
reordenación ha de pertenencia al Consejo de Administración. Esta reordenación ha tenido lugar como consecuencia de aprecia conveniencia de incorporar en el futuro nuevos Consejeros para alfrontar de una forma óptima los que la Sociedad tendrá consejeros para afrontar
en el entorno de mavor comerca a los que la Sociedad tendrá que responder en el entorno de mayor competencia, internacionalización internacionalización diversificación en el que IBERDROLA Internacionalización y
futuro, todo ello en el contexto futuro, todo ello en el contexto de evolución de la doctividad en el
composición de los órganos de evolución de la doctrina sobre la composición de los órganos de gobierno de las Sociedades.

Dentro de esta reordenación, y una vez dotadas las obligaciones pasivas con los Consejeros ya jubilados (nota 18), IBERDROLA ha definido las condiciones de carencia, permanencia y edad que condicional de obligaciones pasivas adicionales, para lo cual dota de acuerdo condicionan sus
artículo 29.1.b. de los Estaturos Sociolos ve cual dota de acuerdo con el artículo 29.1.b. de los Estatutos Sociales una provisión así titulada, con el
resto no aplicado en los ejercicios de lo resto no aplicado en los ejercicios de la provision así fitulada, con el
de Administración (nota 18) de Administración (nota 18).

Por otra parte, el valor actuarial del pasivo devengado al 31 de diciembre de 1997 y 1996 por las obligaciones contraídas por las Sociedades dependire de lacionbre de las
consolidadas con sus empleados en materia de Sociedades dependientes consolidadas con sus empleados en materia de complementos de pensiones.
de jubilación y otras prestaciones en materia de complementos de pensiones de jubilación y otras prestaciones, el cual está integramentos de pensiones
epígrafe "Provisiones para pensiones, el cual está integramente registrado en el epígrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" de los Balances de Situación consolidados adjuntos, calculados mediantes de los Balances
tasas nominales de actualización del 6% este anediante la aplicación de tasas nominales de actualización del 6% y otras hipótesión de la aplicación de
tasas nominales de actualización del 6% y otras hipótesis biométricas y
económicas razonables a económicas razonables, ascienden a:

		Millones de Pesetas
		31.12.1997 31.12.1996
ensiones causadas ensiones no causadas	2.431 3.140	1.840 3.487
	5.571	5.327

Las dotaciones a la provisión por este concepto contabilizadas en los ejercicios 1997 y 1996 ascienden a 703 y 1.238 millones de posetas, en los ejercicios
estos importes, 488 y 1.238 millones de pesetas, respectivamente. De estos importes, 488 y 784 millones de pesetas, respectivamente. Des
estos importes, 488 y 784 millones de pesetas, respectivamente, se han registrado con cargo al epigrafe "Cargas sociales" y 215 y 178 y 178 millones de resetas con cargo as epigrare "Cargas sociales" y 215 millones de
pesetas con cargo al epigrafe "Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones y obligaciones similares" de las Cuentas de Pérdidas y Gandelas para
pensiones y obligaciones similares" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidad as correspondientes a los ejercicios 1997 y 1996 adjuntas, así consolidas
276 millones de pesetas (nota 16), con consector o 1996 adjuntas, así como 276 millones de pesetas (nota 16) con cargo al epígrafe de l'epígrafe de l'eomo
extraordinarios" de pesetas (nota 16) con cargo al epígrafe de "Gastos extraordinarios (10 m) con cargo al epígrafe de "Gastos
extraordinarios" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada
correspondiente al ejercici correspondiente al ejercicio 1996 adjunta.

En la nota 11 de esta memoria se detalla el movimiento en los ejercicios 1997 y res de las provisiones constituidas de actualer movimiento en los ejercicios 1997
1996 de las provisiones constituidas para pensiones y obligaciones similares.

n) Plan de jubilaciones anticipadas para el personal

દ્રાદર્

En diciembre de 1994 el Consejo de Administración de IBERDROLA acordó proponer a los empleados de la Sciedad que cumpliesen de los condo
condiciones, un plan de iubilaciones antiginados condiciones, un plan de jubilaciones anticipadas a partir del 1 de abril del 1 de abril de 1995, siendo voluptar as jabliciones anticipadas a par
1995, siendo voluntaria la adhesión al mencionado plan.

El valor actuarial al 31 de diciembre de 1996 correspondiente a los los
compromisos asumidos por IBERDROI A como consector con inclub compromisos asumidos por IBERDROLA como consecuencia del mencionado
plan, y pendiente de pago a dicha fecha assessoria del mencionado plan, y pendiente de pago a dicha fecha, ascendía a 3.807 millones de mencionado
y figura registrado en el epígrafe "Provisiones postosos postos, y figura en el en la pago a acina recida, ascendia a 3.807 millones de pesetas,
similares" del Balance de Situación consideras para pensiones y obligaciones e de la maga de 20 de el epigrare "Frovisiones para pensiones
similares" del Balance de Situación consolidado a dicha fecha.

Durante el ejercicio 1997 se han afectado pagos a los beneficiarios por importe de 348 millones de 140 o reardiciado pagos a los beneficiarios por importe
saldo remanente, por importe de 3,459 millones de s el con la provincia posta estando previsto externauzar en el ejercico 1998 el
seguros, mediante la aportación de una primera de pesetas a una compañía de seguros, mediante la aportación de una prima única, habiéndose traspañía de la compañía de la compañía de la compañía de la compañía de la paspasado, en consecuencia, dicho importe al epigrafe "Otras deudas comerciales"
en consecuencia, dicho importe al epigrafe "Otras deudas comerciales – Otras deudas" de 1997, la enconte de epigrare "Offas deudas comerciales – Otras
de 1997.

Asimismo, en el ejercicio 1996 el Consejo de Administración y la Dirección y la Dirección de IBERDROLA acordaron proponer a los empleados de la Dirección de la Sociedor de la Sociedos de la Sociedade que cumpliesen determinadas condiciones a los empleados de la Sociedad que
cumpliesen determinadas condiciones anticipadas anticipadas

partir del 1 de enero de 1997 y hasta el 31 de diciembre de dicho ejercicio,
siendo voluntaria la adhesión de los mismos al mencionado el man siendo voluntaria este de 1997 y nasta el 31 de diciembre de diciembre de diciembre de diciembre de plan.

El valor actuarial al 31 de diciembre de 1996 correspondiente a los
compromisos asumidos por IBERDROI A como co compromisos asumidos por IBERDROLA como consecuencia del mencionados
plan ascendía a 14.081 millones de résetse u consecuencia del mencionado plan ascendía a 14.081 millones de pésetas y se encuencia del mencionado
plan ascendía a 14.081 millones de pésetas y se encuentra registrado en el epígrafe "Provisiones para pesecias y se encuenta registrado en el
epígrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" (nota 11) del Balance de Situación consolidado adjunto al 31 de diciembre de 11) del 11
cargo al epígrafe "Gastos extracrdinario" de diciembre de 1996, con cargo al epígrafe "Gastos extraordinarios" de la Cuenta de 1996, con
Ganancias consolidade correspondientos" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias de la consideramarios de la Cuenta de Pérdidas y
Ganancias consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado en dicha

Durante el ejercicio 1997, se han externalizado a una compañía de seguros 4.350 millones de pesetas. Asimismo, se han realizado pagos por importe de seguros
3.422 millones de pesetas. Asimismo, se han realizado pagos por importe de 3.422 millones de pesetas, estando comprometido el pago por importe de
4.105 millones de pesetas, estando comprometido el pago a corto plazo de 4.105 millones de pesetas, los cuales figuran registrados en el epigrafe de la para de la para de la contro plazo de controllazo de la parte de la comento de la comento de la deudas no comerciales – Oras deudas" del pasivo del Balance de Situación consolidado al 31 de diciembre de 1997 adjunto.

La actualización financiera de las provisiones por los mencionados planes
durante los ejercicios 1997 y 1996 han acceptida en 199 durante los ejercicios 1997 y 1996 han ascendido a 611 y 394 millones de planes
pesetas, y figuran registrados en el envirsionales polaciones de pesetas, y figuran registrados en el epigrafe "Rendimientos atribuibles de provisiones para pensiones y obligaciones similares" de las cuentas de las
Pérdidas y Gara pensiones y obligaciones similares" de las Cuentas de Pérdidas y Ganalo y Control y Obligaciones simuares" de las Cuentas de
adjuntas.

De acuerdo con todo lo comentado, la provisión al 31 de diciembre de 1997 por los compromisos mencionados asciende a 31 de diciembre de 1997
figuran registrados en el enígrafo, "Provisional a 2.815 millones de pesetas que figuran registrados en el epigrate "Provisiones para pensiones de pesetas que obligaciones similares" del Balance de Situación pensiones y otras
obligaciones similares" del Balance de Situación consolidado al 31 de diciembre de 1997 adjunto.

o) Otras provisiones para riesgos y gastos

La política de las Sociedades es la de contabilizar provisiones para riesgos y gastos para hacer frente a responsabilidades provisiones para riesgos y
gastos para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas y cuantificables, nacidas de litigios en curso y por indemnizaciones, obligaciones o gastos pendientes de cuantía indemuzaciones,
garantías similares o gastos pendientes de cuantía indererminada, avales u otras e en la mana grotos pendentes de cuantia incleterminada, avales u otras
garantías similares a cargo de las empresas en base a su mejor estimación. Su

રે રે"

dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación
(nota 11).

En este sentido, en el ejercicio 1997 se ha efectuado una dotación, por importe de 85.309 millones de pesetas, por los planes de restructuración, por importer
por IBERDROLA, con abono, a este, este entrestructuración acordados por IBERDROLA, con abono a este epigrafe del Balance de Balance de Situación
consolidado al 31 de diciembre de 1997 divate del Balance de Situación consolidado al 31 de diciento a este epigrare del Balance de Situación
las notas 2.b y 5.y. las notas 2.b y 5.y.

p) Transacciones en moneda extranjera

Los préstamos en moneda extranjera se registran al tipo de cambio en vigor a
la fecha de la transacción. Al 31 de diciembro d la fecha de la transacción. Al 31 de diciembre de cadoio en vigor a
la fecha de la transacción. Al 31 de diciembre de cada año, la parte no reembolsada de estos préstamos se refleja en los Balances de Situación de parte no
de cambio en vigor a esta fecha o al tino do capili de cambio en vigor a esta fecha o al tipo de cambio asegurado al tipo
de cambio en vigor a esta fecha o al tipo de cambio asegurado, para las operaciones que tienen concertado seguro de cambio.

Las diferencias de valoración que surgen por la aplicación de dichos tipos a los préstamos que inconecia que surgen por la apicación de dichos tipos a
los préstamos que financian las inmovilizaciones en curso, y las diferencias de cambio que surgen como consecuencia de los reembolsos y las diferencias de los citados préstamos constituen parte integrante del costreembolsos de los citados
préstamos constituyen parte integrante del coste de los mismas y se activan por las Sociedades en la forma descrita en coste de la portas de la portas de la nota 5.b.

De acuerdo con lo establecido en la Orden del Ministerio de Economía y Hacienda de 12 de marzo de 1993, sobre tratamiento de Economía y
Hacienda de 12 de marzo de 1993, sobre tratamiento contable de las diferencias de cambio en moneda extranjera en empresas reguladas, de las
diferencias de cambio en moneda extranjera en empresas reguladas, de aplicación hasta el 31 de diciembre de 1997 (nota 3), las diferencias reguladas, de
de valoración que surgían como consecuencias de las diferencias negativas de valoración que surgían como consecuencia de la conversión de los salvas
en moneda extraniera como consecuencia de la conversión de los saldos en moneda extranjera que no formaban parte del conversión de los saldos
inmovilizaciones en curso esan distribuidos parte del coste de las inmovilizaciones en curso, eran distribuidas por las Sociedades dedicadas dedicadas a actividades el corono cran usuropidas por las Sociedades dedicadas a
actividades eléctricas reguladas, a las que es de aplicación dicha orden, entre los ejercicios en que se mantenían dichos saldos, de modo proporcional a los saldos medios vivos en cada ejercicio, registrándose dichas diferencias a los
valoración vivos en cada ejercicio, registrándose dichas diferencias de valoración de acuerdo con los siguientes criterios:

Las diferencias producidas en cada ejercicio asignadas al mismo y a ejercicios anterios en cargadas a los resultados del mismo y a
producían. No obstante de acuerdo son el Ríginados del ejercicio en que se producían. No obstante, de acuerdo con el Régimen Transitorio en que se
en la citada Orden Ministerial las diferes Transitorio previsto en la citada o de activas, de acuerdo con el Regimen Transitorio previsto
en la citada Orden Ministerial, las diferencias negativas de valoración generadas en el ejercicio 1992 y que correspondían a ejercicios anteriores
según el procedimiento descrito fueron cargadas a resempor lisar de l o esta estar el ejercicio 1992 y que correspondían a ejercicios anterios.

I según el procedimiento descrito fueron cargadas a reservas disponibles.
I no dif

Las diferencias correspondientes a ejercicios futuros se respondoses, el
capítulo "Gastos a distribuir en varios ejercicios" del activada la consencia la c el considerada cortespolitates a ejercicios futuros se registraban en el
capítuo "Gastos a distribuir en varios ejercicios "de lactivo de los Balances
frosa institución par o producto a unstibula en varios ejercicios" del activo de los Balacer en en
de Situación para su imputación a resultados de acuerdo con el criterio
financiero utilizado par financiero utilizado para su distribución a fesus
financiero utilizado para su distribución.

Las diferencias positivas que, en su caso, surgían posteriormente, salvo por la
parte correspondiente a ejercicios anteriores y hasta el límita de la volta con v por la concilias positivas que, en su caso, surgían posteriormente, salvo por la
percespondiente a ejercicios anteriores y hasta el límite de las diferencias
sinces de va o de la copenatenes a ejeccios anteriores y hasta el límite de 17 de ropor a
negativas de valoración producidas en ejercicios anteriores y las diferencias
sido cargadas a re o estado de racon producidas en ejercicios anteriores y por liciticias
sido cargadas a resultados o reservas en dichos ejercicios, las cuentras serian
resultados a los fresu al de la greso a resultados o teservas en dichos ejercicios, las respectados, las creares de lastrian
resectivamente, debían reconocerse en la crepta "Disponibles, respectivalente de 109 - Testutados carro de la chame, acolari reconocerse en la cuenta "Diferencias positivas, en la compensores,
existente en la cuenta "Diferencias necativas de compensado el saldo este de la parro del balance de Situación, una vez compensado el mes de
existente en la cuenta "Diferencias negativas de cambio" del activo del activo del de la colo de la cueria Duerencias negativas de cambio" en sudo
Balance de Situación. Estas diferencias de valoración posibil del activo de la medida
ma colo en la es envacion. Estas diferencias de valoración positivas en la modida
en que subsistieran en el futuro se abonarían a resultados del ejercicio en el que se hicies en el el el raturo se abonarian a resultados del e
que se hiciesen efectivas las deudas o créditos que las originaron.

દિવેલ

Con la firma del Protocolo Eléctrico en diciembre de 1996 y licación de
la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico (nota 3) se establesó con intern de la con del Sector Electrico en diciembre de 1996 y la publicación de 1996
la Les 54/1997 del Sector Eléctrico (nota 3) se estableción de determinados
comes (Caraccias e estados de l'ector electico (nota 3) se estableció que de definitos
costes, entre ellos las diferencias negativas de valoración y cambión de constructivadas
Minista de l con de la caso las dierencias negativas de valoración y can de la calendos
como "Gastos a distribuir en varios ejercicios" de acuerdo con la Orden
Artes in la comencionada, de la contro de ascribuí en vános ejercicios" de acuerdo con las empresas eléctricas
Ministerial antes mencionada, serían recuperados por las empresas eléctricas
a cation a trans de la denominada, serian recuperados por las empresa de ordan estas estaca
a transes de la denominada "Retribución fija" en los próximos as elections, y o Serio E Carloución Retribución fija" en Ios próximos Vastosicas
mencionadas, consecuentemente, de forma proporcional a los cobros de la
colo l enter en landa, corbecuentenente, de forma proporcional a los colos, y
entionde, en consecuencia, de cada ejercicio (véase nota 5.y). Ca Sociedad entiende, en consecuencia, que las diferencias negativas que se producer a
entiende, en consecuencia, que las diferencias negativas que se producen a e de la consecuencia, que las diterencias negativas que se poroducen a
partir de enero de 1997 no serán, inicialmente, objeto de recuperación a expresa a través de la tarifa eléctrica y, en consecuencia, procede a recuperesa este este consected a recuperes de recuperesa a trepistrarias
en la Cuenta de Pérdidas y Gana en la con de la la iaria electrica y, en consecuencia, proceses de los concellon
en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio en quee se a general, de ci as de la contras de 1 cididas y Ganancias del ejercicio en que se gregada, las
acuerdo con lo establecido en el Plan General de Contabilidad. Sin embargo,
de cilierencias p o en el con lo establecido en el Plan General de Contabilidad. Sin esgetendi,
las diferencias positivas, si las hubida, se registran en el estabilidad.
Liste está e la como posta pasta rás, se registran en el epigrafe "Situargo,
de Situair en varios ejercicios – Diferencias positivas de cambio," de Balance de Situación Partos efercicios – Diferencias positivas de cambio" del Banco.
de Situación para su imputación a resultados en el ejercicio que venzar o se
calculen las operac calculen las operaciones que las generaron.

-27-

Las Sociedades afectas por la mencionada Orden no han realizado durante los
ejercicios 1997 y 1996 transacciones significativas en massales en massal ejercios 1997 y 1996 transacciones significativas en moneda extranjera ni
mantiens saldos al 31 de dicientivas en moneda extranjera ni os de los de 170 y 190 transacciones significativas en moneda externos de los costes de los costes de los manera de importe re de los condo - a - 51 de diciembre de dichos ejercicios de importarios de importa
significativo distintos de los derivados de los préstamos contratados e

En lo que a las sociedades consolidadas a las que no es de aplicación la
mencionada Orden se refiere, la conversión a su momedo no impol mento por a las sociedades consolidadas a las que no es de aplicación la
de los se refiere, la conversión a su moneda nacional respectiva
lículos de los salas estaures e renere, la conversión a su moneda nacional souseri na
líquidos saldos mantenidos al 31 de diciembre de cada ejercional respectivos en medios
cional de liculos en moneda extranjera, se realiza aplicando el tipo de cada ejercio en modio.
Liguios en moneda extranjera, se realiza aplicando el tipo de cambio de el res de contrada ejsirco, cargando o abonando las diferencias de cambio" de cambio de
resultivas de cambio" de la Cuentas negativas de cambio" y "Diferencias
considerado" de o con la con los cpigades "Diferencias negativas de cambio" y "" commiso"
corresponda. Por otra parte, la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, según e de la de canlor de la Cuenta de Pérdidas y Graineanais
correcta parte, la conversión de los crédios y clédidas y décitos en o proponado - ror Orra parte, la conversión de los créditos y cos, cesan
ipo de cambio de cicientes de cada año se realiza y debitos y debitos y co e de cambio de cierre. En este caso, las diferencias de cada año se realiza iguna al
tipo de cambio de cierre. En este caso, las diferencias de cambio se clasifican
ci en funcios de cierie. En este caso, las diferencias de cambio se cambio se clasifican
en función del ejercicio de vencimiento y de la moneda, imputándose las diferencias ejereició de vencimento y de la moneda, impulaciones de las
al epígrafe "Diferencias que se pongan de manifesto en cada grupo asínicose definido,
Co ras meso negativas que se pongan de manifesto en cada grop con la con la con la con la con la con la con la con los de fieldas y
Ganancias de cada ejercicio, en tant o el gracias de cada ejercicio, en tanto que las diferentas de Pédidades,
Ganacias de cada ejercicio, en tanto que las diferentas de Péciidades, no
casi cada ejercicio, en t registrado enelo efeicial, en tanto que las diferencias positions positions positions positions positions positions res de la se que se produzan en cada grupo de moneda identificado no
del Balance de Situación en cada grupo de moneda identificado son
del Balance de Situación o en la mores el opigrare "Ligresos a distribuir en varios ejercicios" del positivos est
del Balance de Situación hasta el vencimiento de los correspondientes
crédi

Las diferencias de valoración y cambio producidas en cada uno de los
ejercicios 1997 y 1996 se han registrado, de acuerdo con los estimis de llos ejercicios 1997 y 1996 se han registrado, de acuerdo con cada uno de los
ejercicios 1997 y 1996 se han registrado, de acuerdo con los criterios indicados
anteriormente, c anteriormente, como sigue:

-28-

	Cargo o (Abono) en Millones de Pesetas
	. 1997		1996
	Offerencias de Valoración (a)	Diferencias de Cambio (b)	Total	Diferencias de Valoración (a)	Diferencias de Cambio (b)
lmputadas a las inmovilizaciones en curso (nota 5.b) lmputadas a la cuenta "Diferencias positivas de cambio" del pasivo de los Balances de	રેને વે	151	500	(516)	(103)	Total (319)
Situación lmputadas a la cuenta "Diferencias negativas de cambio" del activo de los Balances de Situación	(337)		(337)	(50)		(20)
Imputadas a los resultados financieros dei ejercicio-				(2.458)		(2.458)
Diferencias positivas de valoración y cambio: . Atribuibles al ejercicio . Atribuibles a ejercicios anteriores Diferencias negativas de valoración y cambio:		(2.156)	(2.156)	(2.514)	(288)	(288) (2.514)
. Atribuibles al ejercicio . Atribuibles a ejercicos anteriores	6.128	2.988	9.116	632 150	(2.006)	(1.374)
	6.140	983	7.123	(4.456)	(2-397)	150 169591

(a) Producidas por conversión al tipo de cambio al cierre de cada ejercicio.

(b) Producidas por diferencia entre el tipo de cambio de reembolso y el tipo de cambio por el que figuraban registrados los prestamos y el tipo
moneda extraniera en el momento de prestamos y créditos en moneda extranjera en el momento de producirse la crestamos y créditos en
moneda extranjera en el momento de producirse la amortización de los
mos.

Asimismo, durante 1997 y 1996 se han registrado de acuerdo con el procedimiento anterior cambio" de las Cuentas de Pérdidas y Ganacias consolidadas adjuntas de las consolidades adjuntas de las y 18.012 millones de pesetas respectivamente, correspondientes a diferencias
de valoración producidas con anterioridad a codespondientes a diferencias de valoración producidas con anterioridad a cada uno de dichos ejercias
que en su día se consideraron como no suscertible solo de dichos ejercicios que en su día se consideraron como no susceptibles de activación de dichos ejercicios
inmovilizado material v oue han sido normación dentro del inmovilizado material y que han sido periodificadas de acuerdo dentro del procedimiento anteriormente descrito. Asimismo y por el mismo concepto, se imputaron en el epigrafe "Diferencias positivas de cambio" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada correspondiente al ejercicio de la Cuenta de
millones de pesetas correspondientes a diferente al ejercicio 1996, 270 millones de pesetas correspondientes a diferencias de ejercicio 1996, 270
producidas en ejercicios anteriores producidas en ejercicios anteriores.

188

El saldo remanente de diferencias negativas de valoración y cambio activadas como gastos a distribuir en varios ejercicios y que ascendía a 8.503 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1997, ha sido traspasado del epigrafe "
a distribuir en varios ejercicios – Diferencias del epigrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios – Diferencias negativas de cambio" al control.
"Gastos a distribuir en varios ejercicios – Contencias de cambio" al epigrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios – Gastos diferidos por transición a lapigafe
competencia" del Balance de Situación – Gastos diferidos por transición a la competencia" del Balance de Situación – Gastos diferidos por transición a la
con petencia" del Balance de Situación consolidado a dicha fecha, de acuerdo con lo descrito en la nota 5.y.

q) Clasificación de deudas entre corto y largo plazo

En los Balances de Situación consolidados adjuntos, las deudas se clasifican en función de los vencimientos al cierre del ejercicio. Se clasifican
en función de los vencimientos al ciercicio. Se consideran deudas a corto plazo aquéllas con vencimiento inferior a doce meses y consideran deudas a
largo plazo las de vencimiento surerios a dioce meses y como deudas a largo plazo las de vencimiento superior a dicho período.

Ingresos y gastos r)

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, las Sociedades únicamente contabilizan los beneficios realizados a la fecha del cierre del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aún las eventudo, en
contabilizan tan propto como con sense idas, aún las eventuales, se contabilizan tan pronto como son conocidos.

s) Compensaciones

Las Sociedades siguen el criterio de contabilizar como mayor importe de las ventas o de los aprovisionamientos de cada ejercicio los ingresos o gastos devengados por las diferentes compensaciones vigentes hasta el gastos
diciembre de 1997 de acverdo con el Beal Desembres diciembre de 1997 de acuerdo con el Real Decreto hasta el 31 de
diciembre de 1997 de acuerdo con el Real Decreto 1538/1997 (véase nota 3), que al 31 de diciembre de 1997 y 1996 eran las siguientes:

l. Compensaciones entre subsistemas eléctricos. Su objeto consistía en redistribuir entre las diferentes empresas eléctricas los ingresos obtenidos vía tarifa, dado el carácter unificado de ésta y la existencia de diferentes
costes de producción y distribución una existencia de diferentes costes de producción de cizado de esta y la existencia de diferentes
costes de producción y distribución y estructuras de mercado en cada una

de ellas (nota 3). Dichas compensaciones se liquidaban según lo
establecido por diversas disposiciones del Minimente de Mi establecido por diversas comperisaciones se liquidaban según lo
establecido por diversas disposiciones del Ministerio de Industria y Energia.

Compensaciones establecidas por la Oficina de Compensaciones de la
Energía Eléctrica (OFICO) I os diferentes Energía Eléctrica (OFICO). Los diferentes compensaciones de la
Energía Eléctrica (OFICO). Los diferentes conceptos compensables, básicamente gastos de almacenamiento del carbón, tenían por objeto compensar las diferencias de ingresos y o carbon, tenían por objeto
características externas a cada subsistema consectes que por las características externas a cadas de algresos y/o costes que por las
características externas a cada subsistema se producían en su explotación.

Los importes registrados por estos conceptos en las Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas adjuntas, son los siguientes:

	Ingresos (Gastos) en Millones de Pesetas
	1997	1996
Gastos por compensaciones entre subsistemas eléctricos Ingresos por compensación de	(54.256)	(26.939)
OFICO (nota 16)	248	703
	(54.008)	(26.236)

Los ingresos y gastos registrados por compensaciones se recogen en los epígrafes "Importe neto de la cifra de cifra de negocios - Ventas" y "Aprovisionamientos", respectivamente, de las Cuentas " - Ventas" y
Ganancias consolidadas adjuntas Ganancias consolidadas adjuntas.

A la fecha de elaboración de estas Cuentas Anuales consolidadas, la Dirección General de la Energía no había comunicado todavía a la Dirección
Eléctrico la liquidación definitiva de las empresas del Sector Eléctrico la liquidación definitiva de las compensaciones entre subsistem
eléctricos correspondientes a los eierricas nostrassentes entre subsistemas eléctricos correspondientes a los compensaciones entre subsistemas
contabilizados por este concento conseriores a 1993. Los importes contabilizados por este concepto que se indican con anterioridades a corresponden a liquidaciones provisionales recibidas y a las estimaciones efectuadas por IBERDROLA sobre los parámetros que las estimaciones
liquidaciones definitivas recogióndas a parámetros que definirán las liquidaciones definitivas, recogiéndose las desviaciones existentes existentes entre dichas estimaciones y las liquidaciones definitivas en el momento entre
dichas estimaciones y las liquidaciones definitivas en el momento en que éstas son conocidas. IBERDROLA considera que no se producirán diferencias significativas entre la Sociolo EN colsidera que no se producirán diferencias.
Significativas entre las estimaciones realizadas y las liquidaciones definitivas.

-61-

t) Derechos de acometida, verificación y enganche y alquileres de contadores

દિવેલ

Los derechos de acometida por las instalaciones de extensión y de responsabilidad necesarios por las instalaciones de extensión y de
ampliación de los ya existentes posibles los nuevos suministros o la ampliación de los ya existentes, así como los derechos de verificación de verificación y enganche, todos el la por el Real Des derechos de verificación y
enganche, todos ellos regulados por el Real Decreto 2949/1982, de 15 de octubre, se registran como un ingreso del ejercicio en que se devengan. Le 15 de 15 de
alquileres de contadores se regular por el Reside alquileres de contadores se regulan por el Real Decreto 1725/1984, de 18 de 18 de 18 de 18 de 18 de 18 de 18 de 18 de julio. El epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Ventas" de 18 de
julio. El epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Ventas" de Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidades adjuntas de las
Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidades adjuntas de los ejercicios 1997 y 1996, incluye como ingresos por estos conceptos es de la marca de 100 - Elg. 2505 - por Estos conceptos y por alquileres
contadores, 24.724 y 24.449 millones de pesetas, respectivamente (nota 16).

-62-

u) Impuesto sobre beneficios

IBERDROLA, S.A. tributa desde el año 1986 en Régimen de Declaración Consolidada con determinadas sociedades del Grupo que se Declaración Anexo, lo que implica la determinación de forma conjunta del resultado en el el contrado fiscal en el contrado fiscal del Grupo y las deducciones y bonificacion de forma conjunto.
A cupo y las deducciones y bonificaciones en la cuota.

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, del concello
corresponda, por las diferencias nermanes corresponda, por las diferencias permanentes. At

Las deducciones de la cuota para evitar la doble imposición y por incentivos
fiscales, y las bonificaciones del Impuesto sobre Su indecimientes de la con fiscales, y las bonificaciones del Imposición y por incentivos
fiscales, y las bonificaciones del Impuesto sobre Sociedades aplicadas en la declaración de dicho tributo, minoran el gasto devengado por Impuesto en la
Sociedades del ejercicio en que se anlican Sociedades del ejercicio en que se aplican.

El efecto impositivo correspondiente a las entidades en régimen de transparencia fiscal se contependiente a las entidades en régimen de
epígrafe "Impuesto sobre Sociedades" de las consolidadas en el epígrafe "Impuesto a sobre Sociedades" de San Anuales consolidadas en el
Ganancias adiuntas, en el ejercicio de su desentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas, en el ejercicio de su de las Cuentas
Ganancias adjuntas, en el ejercicio de su devengo económico.

v) Concesiones administrativas

De acuerdo con la Ley 29/1985, de 2 de agosto, "Ley de Agua", todas las centrales de producción hidroeléctrica, cuyos valores contables todas las
muestran en la nota 7 se ballar evistos valores contables totales se muestran en la nota 7, se hallan sujetas al régimen de sontables totales se
administrativa temporal se Segin los tégimen de concesión administrativa temporal. Según los términos de las regiment de concesión administrativas, a la terminación de los plazos establecidos, las concesiones
instalaciones revierten a la propiedad de Establecidos, las indicadas instalaciones revierten a la propiedad del Estado en condiciones de budicadas
Las concesiones administrativas, que coses el Castado en condiciones de buen uso. es concesiones de la propiedad de Estado en condiciones de buen uso.
Las concesiones administrativas que posee el Grupo IBERDROLA expiran entre los años 1999 y 2067. El período de duración de dichas concesiones
administrativas es superior a la vida útilesación de dichas concesiones administrativas es superior a la vida útil considerada por las Sociedades (nota 5.c) a efectos de la procesa a la vida um considerada por las Sociedades
5.c) a efectos de la amortización de las instalaciones sujetas a concesión.

Los administradores de las Sociedades consideran que no es necesario dotar un fondo de reversión por cuanto los programas de mantenimiento dotar
instalaciones aseguran un estado nermanes de mantenimiento de las instalaciones aseguran un estado permanente de mas

w) Gastos de gestión final de residuos radiactions

En base a lo establecido en el Real Decreto 1899/1984, de 1 de agosto, referente a la ordenación de actividades en el ciclo de 1 de agosto,
las cuotas sobre la recaudación non most las cuotas sobre la recaudación por venta de combustible nuclear y a
finales que recibe Empresa Nacional de Barrera de léctrica a abonados finales que recibe Empresa Nacional de Residuos Radiactivos, S.A. (ENRESA) para hacer frente a los costes de los trabajos correspondientes a la segunda parte del coclo del combustible nuclear (almacenamiento en segunda
reprocesamiento v almacenamiento definitivo estamiento en seco, reprocesamiento y almacenamiento definitivo de residuos nucleares), seco,
administradores de las Sociedados estima administradores de las Sociedades estiman que los gastos que se incurran en la gestión final de los residuos radiactivos generados en la producción en
energía nuclear, incluvendo los del desmantel energía nuclear, incluyendo los del desmantelamiento de las instalaciones productoras de energía propiedad de las Sociedades, serán, con carácter general, a cargo de ENRESA y, por consiguiente, las Cuentas de carácter
consolidadas adjuntas no incluvos propiente, las Cuentas Anuales consolidadas adjuntas no incluyen provisión alguna para hacer frente a dichos gastos, salvo en lo referente a la sociedad consolidada Nuclenor, Santos a
propietaria de la Central Nicileste do Sociedad consolidada Nuclenor, S.A., propietaria de la Central Nuclear de Santa María de Garona (puesta en explotación con anteridad a la constitución de ENRESA), la cual sobrepasó en el ejercicio 1996 los 25 años de vida útil inicial de acuerdo con el Marco Legal Estable (nota 3) y que mantene constitudas provisiones al Marco
diciembre de 1997 y 1996 por importo de 141 moras al 31 de es al 1997 v 1996 por los manuelle Constitudas provisiones al 31 de
diciembre de 1997 v 1996 por importe de 1.414 y 1.214 millones de pesetas (en

el 50% correspondiente a IBERDROLA) para hacer frente a los gastos de la
mencionada naturaleza que entiende no corresón mento de la materia e 102XDXOLA) para nacer frente a los gastos de la
mencionada naturaleza que entiende no correrán a cargo de ENRESA y que figuran registrados en el epigrafe "Ito correran a cargo de ENRESA y que
provisiones" de los Balances de Situación concella la la provisiones" o tras provisiones" de los Balances de Situación consolidados adjuntos a dichas
fechas, habiendo efectuado dotaciones en les estados adjuntos a dichas fechas, habiendo efectuado dotaciones en los ejecicios adjuntos a dichas
importe de 200 millones de peseras 150% consectorios 1997 y 1996 por importe de 200 millones de pesetas (50% correspondiente a IBERDROL (1996 por
cada ejercicio, que figuran registrados en colores a IBERDROLA) en cada ejercicio, que figuran registradas en el epigrafe "Otros por el consectoria en explorado - Servicios externos en el epigaie "Otros gastos de
explotación - Servicios exteriores" de las Cuentas de Pérciidas y Ganancias
consolidadas corr consolidadas correspondientes de 1as Cuentas de Pérdidas y
consolidadas correspondientes a los ejercicios 1997 y 1996 adjuntas.

x) Comunidades de bienes

Los activos y pasivos que el Grupo IBERDROLA posee conjuntamente con otras sociedades en diferentes agrupaciones y asociaciones, se registran en los correspondientes epigrafes de los estados financiones, se registran en los
correspondientes epigrafes de los estados financieros adjuntos, en base a la participación efectiva de los estados imancieros adjunt
Participación efectiva de las Sociedades en cada una de ellas.

Al 31 de diciembre de 1997 y 1996 dichas participaciones eran las siguientes:

	Porcentaje de Participación
Grupos I y II de la Central Nuclear de Almaraz
Grupo I de la Central Nuclear de Trillo	52,69
Grupo II de la Central Nuclear de Vandellós	49,00
	28,00
Grupo II de la Central Nuclear de Ascó	15.00
Central Térmica de Soto de Ribera	33.33
Central Nuclear de Valdecaballeros	50,00
Central Térmica de Aceca	50.00

y) Retribución fija por tránsito a la competencia

La Ley 54/1997 del sector eléctrico (nota 3), con la finalidad de procurar la gradualidad del procesos escurco (nota 3), con la finalidad de procurar la
sector eléctrico, establece en su Disposición de las empresas del sector eléctrico, establece en su Disposición Transitoria de las empresas del máximo de diez años desde la entrada en vigor de la Ley durante el cual se
reconoce, para las sociedades prolaces d reconoce, para las sociedades titulares de la Ley a casión de

-64-

energía eléctrica que al 31 de diciembre de 1997 estuvieran incluidas en el
ámbito de aplicación del Real Decreto 1538/1097, la 15 de constructos de l ámbito de aplicación del Real Decretor o 1538/1987, de 11 de diciembre, en el m
determinación del Real Decreto 1538/1987, de 11 de diciembre, sobre determinación de la tarifa de las empresas gestoras del servicio eléctrico (nota 3), la existencia de unos de 125 expresas gestoras del servico eléctrico (nota
3), la existencia de unos costes de transición al régimen de mercado competitivo.

En este sentido, las empresas eléctricas percibirán durante este período
transitorio una retribución fija, que so define transitorio una retribución fija, que se define como la diferencia entre los ingresos medios obtenidos por las empresas productoras, a través de los
eléctrica, y la retribución reconocida nombresorias, a través de la tarifa eléctrica, y la retribución por las calpresas produccións, a través de la tarifa
Ley del sector eléctrico Ley del sector eléctrico.

El importe base global de la retribución fija para la totalidad del sistema eléctrico nacional, en valor actual al 31 de diciembre de 1997, no podrá superar, de acuerdo con la ley, 1.988.561 millones de 1997, no podrá
global máximo al 31 de diciembre de sede code code code code con el importe global máximo al 31 de diciembre de cada año, se calculará mediante la importe actualización del importer base giobal máximo correspondiente al 31 de diciembre del año precedente de acoerdo con el tipo de interés resultante al 31 de
la media anual del MIBOR a 3 meses e tipo de interés resultante de la media anual de lecturas de leacrao con el upo de interes resultante de l
esustituya. sustituya.

Este importe base global comprende los siguientes conceptos de retribución:

a) Retribución por consumo de carbón autóctono destinado a aquellos
grupos de generación que hayan efectivamente consumido dicho carbon cuyo importe máximo en valor actual al 31 de diciembre de 1997 ascende
a 295.276 millones de pesetas a 295.276 millones de pesetas.
b) Retribución en concepto de asignación genérica, cuyo importe máximo
asciende en valor actual algriación generita, cuyo importe máximo
asciende en valor actual al 31 de diciembre de 1997 a 1.354.628 millones de pesetas.
c) Retribución en concepto de asignación específica, cuyo importe máximo
asciende en valor al 1997 a logiación especifica, cuyo importe máximo
pesetas pesetas.

De acuerdo con el Real Decreto 2017/1997, de 26 de diciembre, por el que se regula el procedimiento de liquidarión de los costes del sistembre, por el que se
IBERDROLA es acreedora de un 27,1% de los costes del sistema eléctrico, IBERDROLA es acreedora de un 27.1% de los importes denominados como si * * * genera! - Respecto de los importes denominados como de

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asignación específica, el porcentaje correspondiente a IBERDROLA es el mismo meno en tanto en cuanto el Ministerio de la IBERDROLA es el
afecte esta cantidad en tanto en cuanto el Ministerio de Industria y Energía no
afecte esta cantidad a pl afecte esta cantidad a planes específicos.

El Real Decreto 437/1998, por el que se aprueban las normas de adaptación del Pian General de Contabilidad a las empresas del sector eléctrico (notas de adaptación
establece el tratamiento contable de mensio establece el concesso contable de la mencionada rector eléctrico (nota 2),
establece el tratamiento contable de la mencionada retribución fija, de acuerdo con los siguientes contable

a) El importe recibido en cada ejercicio, a partir de 1998, en concepto de retribución fija, será objeto de registro contable como ingreso de
retribución fija, será objeto de registro contable como ingreso en el epígrafe "Transa" o perce "de "registro" contable como ingreso en el
derecho a su percepción elercicio a eiercicio a eiercione derecho a su percepción, ejercicio a ejercicio a ejercicio.

b) El importe de aquellos activos que no se recuperarán vía precios de mercado, así como las posibles dotaciones a provisiones a provisiones de crecios de crecios de reestructuración motivados por el tránsito de competencia, deberán, en el conspetencia, deberán, en el caso de que se recuperen mediante la denominada retribución fila, imputarse a resultados, a medida que ésta se perciba, pudiendo fija,
imputarse a resultados, a medida que ésta se perciba, pudiendo cargar contra reservas en los ejercicios 1997 y 1998 aquellos costes que no se vayan a recuperar a través de 1997 y 1996 aquellos costes
vayan a recuperar a través de la denominada retribución fija.

En este sentido, y en relación con los dos aspectos mencionados, IBERDROLA
ha procedido a identificar, los, costes, que arcesó ha procedido a identificar los costes que prevé recuperar a través de la contrados, iBERDROLA
retribución fija, así como, la cadencia de circuerar a través de la recibución fija, así como la cades que preve recuperar a través de la
retribución fija, así como la cadencia de ingresos por la mencionada retribución, de la con como la Cadencia de ingresos po
retribución, durante el período previsto para su percepción.

En lo que a la previsión de los ingresos futuros por el mencionado concepto se refiere, ésta está esto ao los anties por el mencionado concepto proprio
se refiere, ésta está sujeta a estimaciones sobre numerosas variables que en su gran mayoría personalizaciónes sobre numerosas variables que en su
gran mayoría pertenecen al ámbito de la regulación o de parámetros macroeconómicos no fácilmente predecibles y que, en consecuencia, parámetros.
generar resultados diversos en función de las bio generar resultados diversos en función de las hipótesis asumidas. En estados sentido, la mejor referencia a este respecto es la contenida en la Memoria Económica del Anteproyecto de Ley del Sector Eléctrico, en la Memoria
la previsión realizada por la Dey del Sector Eléctrico, en la que se recoge la previsión realizada por la Dirección General de la Energia sobre la coneral de la Energia sobre la recuperación de los denominados costes de la Energía sobre la
durante el período 1998-2007 (con la comesción a la competencia durante el período de actualización de transición a la competencia
durante el período 1998-2007 (con la corrección de dicha previsión en lo que a de la con la con la con (con la corrección de cicna previsión en lo que
al ejercicio 1998 se reflere, de acuerdo con el Real Decreto 2018/1997, de 26 de

diciembre, por el que se establece la tarifa eléctrica para el ejercicio 1998 (nota
5.j). 5.j).

A continuación se presenta para cada ejercicio del período 1998-2007 considerado, el importe del valor actual de la remuneración fija al 31 de diciembre de 1997 que correspondería a Temmeración hija al 31 de
porcentaie de asignación a reacc-los in porcentaje de asignación, y para los importes totales previstos previstos para las mencionadas asignaciones específica y general en las previstos para las
mencionadas asignaciones específica y general en la Memoria Económica del Anteproyecto de Ley, antes mencionada:

	Retribución fija
Año	Prevista	% s/total previsto
1998 1999	3.245 39 593	0,71
2000 2001	43.186 46.199	8,63 9,41 10.07
2002 2003	49.959 51.488	10,89 11.22
2004 2005	52.540 52.854	11.45 11,52
2006 2007	64.627 55.191	14.08 12,02
Total	458.882	100,00

En lo que se refiere a la previsión de aquellos costes que las Sociedades
soportarán por el proceso de transición a l soportarán por el proceso de transición a la competencia, las Sociedades has conciuido la no necesidad de realizar ajustes a su patrimonio a la fecha actual,
dado que prevén recuperar todos los costes a su patrimonio a la fecha actual, dado que prevén recuperar todos los costes previstos mediante los actual,
de mercado y la mencionada astributiós costes previstos mediante los ingresos de mercado y la mencionada retribución fija, en base a las siguientes consideraciones:

a) La Sociedad ha efectuado su mejor estimación respecto del valor de mercado de sus instalaciones de generación de energía eléctrica, en base a
la previsión, de inoresos, y gastos constac la previsión de ingresos y gastos futuros para dichas instalacionas a
concluvendo que el valor contable de diciolos instalaciones, concluyendo que el valor contable de dichas instalaciones,
en su totalidad mediante los incessos anstalaciones se recuperará en su totalidad mediante los ingresos que las mismas obtendrán en el futuro, incluidos los correspondigitos a la minsinas "Tetribución en el c
No obstante la Sociedad ha evalued en 14,000 n fija". En la comento penalentes a la mencionada "Retribución fija".
No obstante la Sociedad ha evaluado en 161.000 millones de pesetas el

iri

-67-

coste de determinados activos que no será recuperado vía ingresos en el
mercado de generación de energía eléctrica mercado de generación de energía eléctrica, propiamente dicincos en el
cualquier caso, dichos activos tienen asimados dicinados dicho. En cualquier caso, dichostruct exerca, propiamente dicho. En
cualquier caso, dichos activos tienen asignadas diferencias En importe de 41.000 millones de pesetas, aproximadamente, de fusión por
lo descrito en la nota 5.k. En consecuencias de fusión por la con lo descrito en la nota 5.k. En consecuencia, la Sociedad ha concludo con
lo descrito en la nota 5.k. En consecuencia, la Sociedad ha concluido la necesidad de afectar ax... "Lit consecuencia, la Sociedad ha concluido la
retribución de afectar 120.000 millones de pesetas, aproximadamente, de la retribución fija prevista, a la cobertura de pesetas, aproximadamen
retribución fija prevista, a la cobertura de los mencionados costes.

199

b) Asimismo, IBERDROLA considera que el saldo remanente al 31 de las personante al 31 de las personal la provensiones de la manera de la manera de la manera de la mana esta l diciembre de 1997 de las periodificaciones propias del sector el sector eléctrico
(nota 5.g) y diferencias negativas de cambio opinas del sector eléctrico (nota 5.g) y diferencias neperiodintadones propias del sector eléctrico
(nota 5.g) y diferencias negativas de cambio activadas (nota 5.p) será recuperado a través de la denominada retibución fija. En este será
ha procedido a través de la denominada retibución fija. En este sentido, se ha procedido a traspasar al epígrafe "Gastos diferidos por transición de competencia" del Balance de Situación consolidado al 31 de dicientos por transición de
1997 adjunto, 51.302 millones de possos consolidado al 31 de diciembre de l de diciente de la consideración consolidado al 31 de diciembre de
1997 adjunto, 51.302 millones de pesetas correspondientes al importe remaneral a dicha fecha de las "Periodificaciones propias del sector.
eléctrico" y 8.503 millones de nesetas correspondientes propias del sector eléctrico" y 8.503 millones de 125 - renodincaciones propias del sector
eléctrico" y 8.503 millones de pesetas correspondientes al remanente de diferencias negativas de pesenso correspondientes al remanente de registradas en el epigrafe "Gastos a distribuir en varios que figuraban
Diferencias en el epigrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios -Diferencias negativas de cambio".
c) Adicionalmente, el Consejo de Administración de IBERDROLA ha decidido impulsar, mediante diferentes alternativas, un proceso de adaptación de la plantilla de IBEROROLA a las exigencias de las exigencias del nuevo entomo competitivo, esperando materializar en el período comprendido comprendido
entre los años 1998 y 2004 planes concretar de inizidade entre los años 1998 y 2004 planes concretos de jubilación anticipada comprendidos.
otras alternativas de dispunución de plantillación anticipada y otras alternativas de disminución de plantilla hasta alcanzar el objetivo previsto. Estos planes de reestructuración hasta alcanzar el objetivo
conocimiento de la representación de lassa alcanzas en conocimiento de la representación de los empleados de la Empleados en
habiéndose alcanzado una conversención de la Empresa, habiéndose alcanzado una convergencia de voluntades de la Empresa,
este sentido, y de acuerdo con cus meisses al respecto. En este sentido, y de acuerdo con sus mejores estimaciones al respecto. En formulación de estas cuentas, los costes de reestructuración ascenderían de
formulación de estas cuentas, los costes de reestructuración ascenderían a 85.309 millones de pesetas, aproximadamente. Este importe han a
registrado en el epigrafe "Provisión aproximadamente. Este importe ha sido registrado en el epigrafe "Provisión para riesgos y gastos a sido
registrado en el epigrafe "Provisión para riesgos y gastos – Otras provisiones" con cargo al epigrado "Para riesgos y gastos — Otras
provisiones" con cargo al epigrate "Gastos diferidos por transición a la competencia" del Balgo al epigrale "Gastos diferidos por transición a la
competencia" del Balance de Situación consolidado al 31 de diciembre de 1997 adjunto.

-68-

En este sentido y de acuerdo con todo lo descrito anteriormente, todos los
costes que prevén soportar las Sociedades conseguencia de la fortes costes consuble y de acterio con todo descrito anteriormente, todos los
costes que prevén soportar las Sociedades consecuencia del tránsito a la
costes que prevén cobiertos c competencia, están cubiertos con los ingresos de mercado, así como con la compresencia, así como con la como con la
retribución fija que se espera obtener, en los náci rela contas, estaricadentos con los ingresos de mercado, así como con la
retribución fija que se espera obtener en los próximos diez años, de
acuerdo con las mej a con la se algurque Se espera obtener en los próximos diez an
acuerdo con las mejores estimaciones de las Sociedades al respecto.

్లు చేస్త

్ ప్రార్థ

and the state

球探

1000

理

్రామం

್ದಾರೆ. ಪ್ರಸ್ತಿ

器器

1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 -

ಿಗೆ ಮಾಡಿದ್ದ

ંદ્

2008

ప్రదాస

(6) INMOVILIZADO INMATERIAL

El movincial habido du rane los giericios 199 y 1977 en las diferentes anorizacio innovilizado innaterizaciones acomuladas ha sido el siguiente

	1 Saldo al 31.17
	Idisminucion Aumento (1980250
	reducciones y fransferencia o saneamientos Salidas, bajas
	Entradas o
Millones de l'esetas	Saldo al 31.12.96
	reducciones y transferencia o ' (disminución) Craspaso Aumento 00
	saneamientos Salidas, bajas.
	dotaciones Entradas o
	Saldo al 31.12.95

				Aumento
			Salidas, bajas,	(disminixción)				(disminución) Aumento
	Saldo al 31.12.95	Entradas o	reducciones y	transferencia o por		Entradas o	Salidas, bajas,	por
		dotaciones	saneamientos	traspaso	Saldo al 31.12.96	dotaciones	reducciones y saneamientos	transferencia o traspaso	Saldo al 31.12.9
Plan de · · ·stigación electrotécnico Transfero - vas recibidas de OCIDE por el lº de investigación	6.090	476		(350)	6.216	624	(3.232)	914	4.522
	(5.388)	(453)		માં ર	(5.025)
de investigación y	702	23		466	1.191	(549) 75	3.452 220	(1.074)	(3.196)
	3.885	1.775						(160)	1 .326
os de investigación y desarrollo	4.587				રૂ રહ્યું	1.124	(1.129)	(922)	4.733
rado de clientes	2.963	1.798		વર્ષ્ણના વિદ્યારે તેમને સાંદર્ભ વિસ્તારમાં આવેલા કુલ ૧૯૯૮માં છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામનાં મુખ્યત્વે ખેત	6.851	1.199	(909)	(1.082)	ર 059
Total aplicaciones informaticas Otras apl- ariones informáticas	3.036 5.999	218		123	2.963 3.377	1.132			2.963
Concesiones, patentes, licencias,		218		23	6.340	132		203	4.712
	1.062							203	7.675
Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero (a)		336		(29)	1 269	18	(4)	ર્દ્વ	1.447
	428	୧ ମଞ୍ଚି			1.076
	12.076	3.000				109		(220)	ક્ષિટેર્સ
				કલ્પ	15.636	2.458	(913)	(1.035)	ા છે.
AMORTI / CION ACUMULADA:									16.146
Otros gasins de investigación y
	1 .305	662
Concesiones patentes, licencias, Aplicaciones informáticas	2.311	.231	(1)	292 83	2.259	839	(1.672)	10	1 436
	ા ર				3.624	1.060	(18)	63	4.729
Total amerizaciones acumuladas	3.631	237		35	287	૩૯૨	(4)
Provisión por depreciación del		2.130	(1)	410	6.170	2.265		(65)	584
inmovilizado inmaterial	e						(1.694)	8	6.749
Total amortización acumulada y				રેરિવ	564	22
	3.631	2.130	(1)	974					ટે જે રે
Total coste neto	8.445	870		(414)	6.734 8.902	2.287	(1.694)		7 335
						7

(a) Al 31 de diciembre de 1996 estaban vigentes operaciones de
arrendamiento de 1770 estaban Vigentes las siguientes operaciones de
arrendamiento de de proceso de casielo de equipos intormaticos pa
de proceso de datos, con las siguientes características:

સિદ્ધ

			Millones de Pesetas
	، Nº de cuotas '	Importe cuota	Importe opcion de compra	Intereses implicitos en la operación	Fecha venamiento opción de compra	Tipo de interés
Efectuado en 1995 Efectuado en 1996 í Efectuado en 1996	3 2 >	171 122 233	3 2 4	88 26 42	1.11.98 1.11.97 1.11.98	વે છે. વે જેની 8.97% 6.5%

Durante el ejercicio 1997 se ha ejercitado la opción de compra de la segunda
operación descrita de acuerdo con las condiciones estable identifica en la con operación de acuerdo con las condiciones establecidas, quedando vivas
operación de acuerdo con las condiciones establecidas, quedando vivas, o estable de la consecuencia con las condiciones establecidas, quedando va
en consecuencia, al 31 de diciembre de 1997 el resto de operaciones descritas.

'LIŽACIONES MATERIALES INMI {7}

El mi

能

정책

なお

న్నాయి. ప్రాథమైన

。参列

్లు ప్రజ్య

家 | 香港

1998

2008

દ્રમુ

ಸ್ಕಾರಿ ಸಾರ್

್ನಾಟಕ

్రైల్లు చేస్త

·vento habido durane los gercicios 1996 y 1997 en las diferentes coentas del honovilizado material y de sus comuladas ha sido el siguiente:

			Aumento		Actualización	Millones de l'esetas
	Saldo al 31.12.95	dotaciones (b) Entradas o	(disminución) por transferencia o traspaso	Salidas, bajas o reducciones	Real Decreto-Ley (notas 5.b. y 10) 7 / 1996	Saldo al 31.12.96	Modificaciones en consolidación el método de	Entradas o	(disminucion) por transferencia o Aumento	Salidas, bajas o
							(nota 2.b)	dolaciones	traspaso	reducciones	Saldo al 31.12.97
in material en
tecnicas y ma tuinaria:
idroelectricas 19.11.11.25	764 907		6.189	(239)	131.417	902.274
onales	242 106								3124	(14)	905-184
e nuclear ucleares	983 654	1.571	2.515 24.221	(158) (3.598)	403 39.921	244.866			3 879
- · tansporte	100.322 90 844		19.748	(28.691) (a)		1.045.769 81.901		814	19.905	(1.973)	248.745
. unes de transformación	239.360	932 । રેત્ર	3.923 11.183	(1)	8.016	113.192		47 172	20.626	(24.796) (a)	1.064.515 77.778
ones de distribución adores y aparatos de	546.512	6.133	22.195	(୧୫)	24.560 29.374	275.272			3.683 7.385		117.047
proposition	71.939	4.286				604.146		1.069	38.419	(19)	282.657 643.615
pacho de maniobras y otras stalaciones				(191)	1.367	77 397		1.081	31
Total	33.433 3.073.077		1.765		રાક					(63)	81.444
ementos	96.028	4.792 13.102	91.739 437	6) (32.94	235.569	35.724 3.380.541		ને રે	1.935	(16)	37.689
	3.169.105	17.894	92.176	(2.734) (b) (35.680)	2.454	100.977	રેજે	6.229 3.404	98.987	(26.883)	3.458.874
os e inmovilizaciones en					238.023	3.481.518	રેત્વે	9.633	4 096	(912)	107.634
Total coste	86.755	08.280	(92.081)		582				103.083	(27.795)	J 566.508
	3 255.860	106.174	95	(35.680)	238.605	83.536		85.217	(102 366)
						3.565.054	69	94.850	717		66 387
										(27.795)

-72-

3.632.895

						Millones de Peselas
			Aumento		Actualización
	Saldo al 31 12.95	dolaciones (b) Entradas o	(disminución) por transferencia o traspaso	0 Salidas, bajas reducciones	Real Decreto-Ley (nolas 5.b y 10) 7 / 1996	Saldo al 31.12.96	Modificaciones en consolidación el método de	Entradas o	(disminucion) port transferencia o Aumento	Salidas, bajas o
							(nota 2.b)	dotaciones	traspaso	reducciones	Saldo al 31.12.97
RTIZACION ACUMULADA
ROVISIONES:
laciones técnicas y quinaria:
atrales hidroeléctricas	284.648
trales térmicas convencionales	180.320	14.352		(3)		298.997
traies nucleares	371.624	7.708		(74)				19.998		(10)
nbustible nuclear		41 754		(1.922)		187.954		7.239			318.985
as de transporte	67.181	18.983		(28.691) {a}		411.456		34.457			195 193
	52.232	2.722		(1)		57 473		16.808		(1.122)	44.791
estaciones de transformación	104.448	5.554				54.955		3.263		(21 830)	49 451
alaciones de distribución	237 910	8.371				110.003		7.101			58 218
tadores y aparalos de medida	39.497	3.317		(44)		256.237		17.102			17.104
pacho de maniobras y otras alaciones				(52)		42.762		3.454	493	(18)	273.814
	17 291	1.733	(352)	(3)						(51)	46.165
Total elementos	355.151	114.494	(349)	(30.790)		ાજ રહ્યું		1.928
	36.425	5.333	557	(1.909)		1.438.506		111.350		(10)	20 589
al amortización acumulada	1 391 576	119.827	208	0		40.406		5.453	ર્તવેન્ડ	(26.041	1.524 310
iones por depreciación de				(32.699)	e	1.478.912		16.803	157	(384)	45.632
vilizaciones en curso	2.148	235							632	(26.425)	1 569 942
amortización acumulada y				(204)		2.179
provisiones	1.393.724	120.062	208					242		(171)	2.250
				132.9031		1.481.091		117.045
									632	(26.396)	1.372.192
Fetne immo 11

彩

2007

ಹಾರ್

ಿ ಸಾಹಿತ

ੀ ਡਾਂਡ

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2007

and the company of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the first of the first of t

ਾ ਨਿਭਾ ਜ

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

ಸ್ತ್ರಜ್ಞಾನ -

್ನಾಟಕ

ಿ ಸಾಮಾನ್ಯ

(d)

Esto impres se coresporter con elementos combindos, pra ins culture in culture e ha procedido a dar de baja conbienente u corespondimente su correspondimente v orrespondizato (ن-) -

Estos incluses 1.09 millones de penta de cole y 3.45 millores de pensade a consización a los saldes que las sociedes Elecropia, Elecopia, Elecopia, Elecopia, Elecopia, Eleco

-73-

El detalle del inmovilizado material en curso al 31 de diciembre de 1997 y 1996 es
el siguiente:

感

我的

్రామెన్ని

સ્ત્ર ...

游戏登

ాలు

,一个

ಿ ಸಹಾ

ેન્દ્

ಿಯನ್ನು

100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

వచ్చన స్ప

		Coste actualizado en Millones de Pesetas
	1997	1996
Recargas futuras de combustible nuclear Otros activos:	3.719	12.159
Centrales hidroeléctricas Centrales térmicas convencionales	20.526 1.863	13.446
Centrales nucleares Líneas de transporte e instalaciones de	8.639	1.607 13.993
Transformación Instalaciones de distribución, aparatos de	11.662	10.224
Medida y despacho de maniobra Otros elementos	4.855	13.689
	15.123	18.418
	66.387	83.536
Provisión por depreciación (nota 5.h)	(2.250)	(2.179)
	64.137	81.357

VALORES MOBILIARIOS Y OTRAS INVERSIONES ANALOGAS (8)

ﻨﻴﻮ -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

e membres.
Lo membres horas de conste los jercicios 199 y 1997 en las coentas de "lomovilizado finaciens temporales", así como en sus corespondientes cuents de

彩

్రాల్యే

发动

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్ల వైద్య

ా విశ్వవ

Comment

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్రామానికి ప్ర

ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻘﺪﻳﻤﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻘﺪﻳﻤﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﺘﻲ

್ನಾಟಕ ಸ

						Millones de Pesetas
			Aumento		Actualización		Modificaciones en
	Saldo al 31.12.95	Entradas o dotaciones	(disminución) porf transferencia o	Salidas, bajas o	Real Decreto-Ley 7 / 1996		consolidación el método de		(disminución) por Aumento
ticipaciones en Sociedades ovilizado financiero;			traspaso	reducciones	(notas 5.b v 10)	Saldo al 31.12.96	(nota 2.b)	dotaciones Entradas o	transferencia o traspaso	Salidas, bajas o
ditos a Sociedades puestas estas en equivalencia	81.052	10.536	(124)	(677)	2.550 (d)					reducciones	Saldo al 31.12.97
equivalencia	264					93.337	(52)	87.441			180.726
tera de valores a largo plazo (b) os • • •édilos (a)	14.533 37.807	2.501		(8) (176)		256 16.858			ਟੈਸ਼	(4)
• • largo plazo de otros		5.844	(3.401)	(3.290)		36.960		248 2.786	811) (7 832)	(92) (8.373)	9.182 310
• ¡ones Públicas a largo 5/15)											29.562
fianzas entres ' as a	115.835	3.133	(251)	(17.597)		101.125
r depreciació (c)	8.482	3.018		(147)				ર તેને		(4 306)	97 503
ollianos:						11.353		878	(1)	(41)	12.189
. 180 as . del Grupo y · ves & largo p	(124)		124
		(3)
Anancieras for . - rales:	257.849	25.029	(3.652)	(21.890	2.550	(3) 259.886	(52)
'Ef es en empres.								92.037	(9.586)	(12-013)	329.472
ciadas a con. , 1420 lores a corto ,	6
opresas del C. 14 y · (Q	282	81				9 363			(9)
irio plazo de creditos a		9		(()				8.776	7 832	(350)	16.621
· vestas en equivalencia		58
ra de tesoreria a corto 105 (2)	3.343	1.115	3.401	(3.790)		ਦੇ ਸ 4.069				(58)
	રે ટ	1.360						33	1.829	(3 ୧୪୧)	2.245
· mposiciones de				(62)		1 -360		ા રેક્ષે
. Ganzas constitu dos a · rodo plazo		57				57				(1 '360)	ા રેક
f	1 20	27		(50)						(57)
lores a corto ; •• ro depreciación lo	(260)					97		રવે		(1)	ા રેને
	3.556	2.704	3.401			(260)
				(3.908)		3.753		9.036		260
									9.652	(5.252)	19.189

Lorion

-75-

seto ektrono podi ugen al US. Er es e ensido y lemento en esta espato de islem, en i sincie 1994 e producti un recension de la proizpisore en ma scied que sportal, en conscuenci, la novelipedo de liEEDROJ, en la minn. Por dido morn, ne i ejrecido 197 an proceido a tegonar 202 millero de pensa, corespondimus a l coue La circa de y logo de 1 1 l de icinho de 1977 196 include de pentre per l pridgection que l Corpor de l'Article de Espan, S.A., quiviente 107.2% de uscul culture al 17.2% de dannihedare de NERDCLA no contident a nu scelad come, a petro de setem um putcheden uperto al 35% an propil social, no a ejere un afilment nodel sobre la groin de la milion i condo con be risktido m el Proxob Election y a L Ly 51/197, ac 7 e novintores de Sincera y of meccos, moda secolot macantin, no puliento upeu el 10%, la Los mostre que figure en esa combiniel parte de la fintes en el mammo de la contaction testigato en el quipale "tenza y depison recibidos a lorgo plan" de la Runce La veniliaciones decudente consididate por locesimino de vilovotin de pura en equivalente se correporten on la relizad por socieded del subpropol UTCA (nou 2 ) y figura En 1 fracio 1971. Serield ha precibido un dividente de Espala par inponte de 7.00 millens de prour repistedo en la pricipcione er capiul - En mores de rencipcione er capil - principación en la noronado sociola, que e esperentimo en el reciso 1994, le este de viners como plas "del Blance de Slución 1 1 l'e dicimal de 1992 de l'Alance de Slución 1 2017-02-2 e girrir dos con abona i regar e "Reerva de considacion de sciedades puesta en equivalencia" de los Bilances de 1977 y 1994 a dicinntre de 1977 y 1994 a dicinntre de 1977 y de Situzion adiunos) cono gazanía del paga de suministra el circuiados en las Administraciones l'Ulica competentes de acuerdo con la normativa vigente. 1999 - 1999 ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ ಿದ್ದಾರೆ. participación directa o indirecta en dichas sociedades por parte de cualquier persona física o jurídica (b) (c) (d)	్రామ్

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Las empresas del Grupo IBERDROLA y asociadas consolidadas por el método de la
valoración de puesta en equivalencia al 31 de diciembre de 1807 e 100 m valorado de puesta en equivalencia y asociadas consoludadas por el método de
valoración de puesta en equivalencia al 31 de diciembre de 1997 y 1996 (nota 2.c),
son las sigu son las siguientes:

દિવેલ

		Millones de Pesetas
		Valor en Puesta en Equivalencia
	1997	I dae
Grupo UIPICSA Hispano-Francesa de Energía	95.203	84.819
Nuclear, S.A. Sociedades consolidadas por puesta en equivalencia en el subgrupo Iberdrola Energia	1.015	1.015
(nota 2.b) Otras	83.641 867	6.637 866
	180.726	93.337

Al 31 de diciembre de 1997, la información correspondiente a las sociedades
dependientes participadas por las cabeceras, de desembre en comento con prove dependientes participadas por las catespondente a las sociedades
Iberdrola Energía, S.A. e Iberdrola Ingeniería y Consultoria, S.A. en un porcentaje no inferior al 5% de su capital no presenta un interés significativo con respecto a
la imagen fiel que deben expresar las Cuentas Associal con respecto a la imagen fiel que deben expresar las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo
IBERDROLA, salvo la referente a las sociedados quesas consolidadas del Grupo ia en la contra en la presentas Anuales Consolidadas del Grupo
IBERDROLA, salvo la referente a las sociedades que se señalan a continuación:

			%			Millones de Pesetas
Sociedad	Domicilio	Actividad	Participación Cabecera del subgrupo	(a) Capital	(a) Reservas	(a) Diferencias de	Resultados del Ejercido
GRUPO UIPICSA:						Conversion	1997
Subgrupo Corporación Bilbao IBV		Holding	50%	4-1.200	5.467		9.901
Cementos Portland, S.A.	Pampiona	Cementos	10%	ર્ રેન્ડવે	52 530		6.959
Apex 2000, S.A. (nota 5.5)	Madrid	Promoción inmobiliaria	100%	9.272	15-373		1-326
GRUPO IBERDROLA ENERGIA:
Iberdrola Holding & Finance, BV	Holanda	Holding- Energia	100%	1.128	2.697	(તેવ)	(11)
Iberdroia investimentos, SUL	Portugal	Holding. Energia	100%	93.470	(432)	(288)	(518)
Iberdrola II Investimentos Ltda.	Portugal	Holding- Energia	100%	4.705	(3)	(175)	248
Electropaz, S.A. Elfeo, S.A.	Bolivia Bolivia	Energia Energia	57% 95%	4.770	1.784	775	895
Subgrupo Powerco, S.A.	Argentina	Energia	20%	ਣ ਉਹ 11.939	37 (1.775)	87 1.443	97 (1.204)
Subgrupo Tibsa Inversora	Argentina	Energia	17%	8.102	4.448	1.715	1.653
Iberoamericana de Energia Ibener, S.A. Compañía Estadial do	Chile	Energia	26,295%	3.890	568	ને કેર	(25)
Gas do Rio do Janeiro (CEG) Subgrupo Inversora	Brasil	Energia	9,87%	23.572	(2.793)	(631)	(11.652)
Eléctrica Andina	Chile	Energia	25%
Subgrupo Guaraniana	Brasil	Energia	39%	17.376 212 330	136	756	(948)
Subgrupo Ementhal	Brasil	Energia	ને વેન્ત્વ	7.915		(1.600)	(1.972)
Substudo Borgosna	Brasil	Energia	3,5%	7.915		2	(143)
						2	19501

(a) El capital, reservas y resultados de sociedades extranjeras se presentan calculados al tipo de cambio histórico en el caso de las reservas y capitan
calculados al tipo de cambio histórico en el caso de las reservas y capital y al tipo de cambio mes callalo instonico en el caso de las reservas y capital y al
mismo, reflejando, por tanto, las diferencias, de resultados correspondientes al mismo, reflejano en percició 1977 para los resultados correspondientes al
resultante entre el resultado de diferencias de conversión, la diferencia resultante entre el resultado de dicha conversión, la diferencia
resultante entre el resultado de dicha conversión y el que se obtiene de aplicar sobre los mismos essatado de cicha conversión y el que se obtiene de aplicar
1997.

Durante los ejercicios 1996 y 1997 no se han producido operaciones significativas con respecto a las inversiones financieras propiedo operaciones
IBERDROLA, S.A., salvo la adquisición on 100 ro de la contro de respecto "a "las" inversiones" manceras propiedad de la Sociedad del

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0,33% de la compañía belga Tractebel, por un importe de 2.497 millones de pesetas que figura registrado en el epigrafe "Cartera de 2.497 millones de las e
de los Balances de Situación consolidados el epigrafe "Cartera de valores a largo plazo" de los Balances de Situación consolidados al 31 de diciembre de 1990 plazo"
adjuntos. Esta compañía es a su voz a su velores de 1997 y 1996 adjuntos. Esta compañía es, a su vez, accionista de I997 y 1996
adjuntos. Esta compañía es, a su vez, accionista de IBERDROLA en un porcentaje inferior al 5% del capital de la Sociedad.

Por otra parte, durante los ejercicios 1996 y 1997 se han producido adopisiciones de sociedades consolidadas por el método de valorado
adquisiciones de sociedades consolidadas por el método de valoración de puesta en equivalencia, dentro del Grupo Iberdrola de valoración de
más significativas son las siguientes: más significativas son las siguientes:

Ejercicio 1996

Participación a través de Iberdrola Investimentos, S.U.L. en un 25% en Inversora Eléctrica Andina, S.A., La cual, y a través de su participación en un 25% en
un 51% en Inversora Toconilla I imitado senticipación en un 51% en Inversora Tocopilla Linitada, participación en Electroación en
propiedad en un 65,204% de Inversora, participa en Electroandina, S.A., propiedad en un 65,204% de Inversora Tocopilla Limitada. Por tanto, s.A.,
porcentaje de participación indicecta de los por tanto, el porcentaje de participación indirecta de los Grupos Iberdrola Energía el
IBERDROLA en esta última sociodad es Grupos Iberdrola Energía e IBERDROLA en esta última sociedad, es del 8,31%. El importe de adquisición de la participación en Inversora Eléctrica Andina, S.A.,
ascendió a 3.727 millones de nesetse Eléctrica Andina, S.A., ascendió a 3.727 millones de pesetas, aproximadamente.

Suscripción a través de Iberdrola Investimentos, S.U.L. de un 26,295% del capital social de Iberoamericana de Energía Ibener, S.A., por importe de 1.526 millones de pesetas y del cual se ha desembolsado un importe de 734 millones de pesenso y aca cua se na desembolsado un importe de la construcción del aprovechamiento hidráulico del río Duqueco en Chile, actualmente en construcción

Ejercicio 1997-

Venta del 32,96% de la sociedad Electropaz, S.A. consolidada por el la
método de integración global por un prociedad 2510 mill método de integración global, por un precio de 3.510 millones de per el
habiéndose generadon global, por un precio de 3.510 millones de pesetas, habiéndose generado en la operación 980 millones de pesetas,
a nivel consolidado, que figuran por un preción 980 millones de pesetas,
a nivel consolidado, que figuran, regis a nivel consolidado, que figuran registrados en el epigrafe "Beneficio,
procedentes del inmovilizado" de la Canados en el en procedentes del inmovilizado" de la Cuenta de Pérdidas y Ganeficios
consolidada correspondiente de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada correspondiente al ejercicio 1997 adjunta.
Desembolso por parte de Iberdrola Investimentos, S.U.L. de 364 millones
de escudos portugueses (equivalentes a 306 iller mal es escudos por a como co costarola Investimentos, S.U.L. de 364 millones
de escudos portugueses (equivalentes a 306 millones de pesetas) de capital

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suscrito, pero que se encontraba pendiente de desembolso al 31 de diciembre de 1996, en la sociedada pendiente de desembolso al 31 de
S.A.

Inversión, a través de Inversora Eléctrica Andina, S.A. (sociedad perteneciente al subgrupo Iberdrola Investimentos, S.U. (sociedad
la sociedad inversora chilena Eloctronación S.U.L.), en un 51% de la sociedad investora chilena Electropactico, S.U.L.), en un 51% de las adquirido el 37,5% de la sociedad EE Colbun Machicura, S.A. la cual, a su vez, ha
la distribución de energía eléctrica. Portectora, S.A. dedicada a la distribución de energía eléctrica. Por tanto, el porcentaje de inversión indirecta del Grupo Iberdrola Energía en El Colbun Machicura, es del Mersión
4,78%, aproximadamente 4,78%, aproximadamente.

Inversión, a través de Iberdrola Investimentos, S.U.L., en un 99% en la
sociedad boliviana Therdrola Investimento S.D. sociedad boliviana Tberdrola Investiones, S.R.L., ascendiendo el importe satisfecho a 49.500 bolivianos, equivalentes, S.K.L., ascendiendo el importe
aproximadamente aproximadamente.

Inversión, a través de Iberdrola Investimentos, S.U.L., en un 39% de la la
sociedad inversora, brasileña, Cusraniones C.A. sociedad inversora brasileña Guaraniana, S.A. por un importe de 488
millones de realeña Guaraniana, S.A. por un importe de 488 millones de reales brasileños equivalentes a 71.297 millones de pesetas, una vez incluidos los gastos inherentes a la operación. Con posterioridad y antes del 31 de diciembre de 1997, se efectúa una ampliación de capital en Guaraniana, suscrita por Iberdrola Investimentos, S.U.L. en su porcentaje de participación, por importe de 86 millones de reales brasileños, equivalentes a 11.870 millones de pesetas, aproximadamente. Dicha ampliación estaba pendiente de desembolso al 31 de diciembre de 1997, procediendo al mismo en enero de 1998. Por otra parte Guaraniana adquirió, a su vez, un 62,55% (56,55% (56,54% al 31 de diciembre de 1997 por posterior conversión de bonos de los que no era titular Guaraniana) de 1997 por la constitutar Guaraniana) de la sociedad de distribución de electricidad COELBA, y un 24,443% de COSERN, sociedad igualmente dedicada a la distribución de energia eléctrica. Asimismo, Corano Leaths Geulcada a us Gistribucon de en
eléctrica. Asimismo, COELBA ha adquirido otro 48,87% en COSERN.

Inversión, a través de Iberdrola Investimentos, S.U.L., en un 49% de la sociedad inversora brasileña EMENTHAL por importe de 27 millones de las
reales brasileños reales brasileños, e equivalentes a 3.878 millones de 27 millones de 1.
aproximadamente Esta sociedad brande millones de pesetas, aproximadamente. Esta sociedad ha adquirido, a su vez, un long e de pesetas,
aproximadamente. Esta sociedad ha adquirido, a su vez, un 25% de la sociedad Riogas, distribuidora de gas en Río de Janeiro.

દિવેલ

Inversión, a través de Iberdrola Investimentos, S.U.L. en un 3,5% de la vi sociedad, Inversora Brasileña Borgogna, por un importe de 2 millones de 12
reales brasileña Borgogna, por un importe de 2 millones de reales brasilenos, establia por gogna, por un importe de 2 millones de 2
aproximadamente. Esta sociedad ha adevisidad ha adempesetas, aproximadamente. Esta sociedad ha adquirido a su vez otro 25% de las,
sociedad Riogas, antes mencionada sociedad Riogas, antes mencionada.

Inversión, a través de Iberdrola Investimentos, S.U.., en un 9,87% de la
sociedad "Compañía Estadual do Río, de Incoina Compania sociedad "Compañía Estadual do Kóo do Janeiro, S.A." (CEG) de la
importe de 81 millones de reales novestio, S.A." (CEG) por un importe de 81 millones de reales brasileños, equivalentes a 11.46G) por un
de pesetas, aproximadamente, una voa incluir de a 11.461 millones de pesetas, aproximadamente, una vez incluidos equivalentes a 11.461 millones
de pesetas, aproximadamente, una vez incluidos los gastos inherentes a la
operación. operación.

(9) ACTIVOS AFECTOS A PROYECTOS DE CONSTRUCCIÓN DE CENTRALES NUCLEARES PARALIZADOS, LEY 40/1994

La Ley 40/1994, de 30 de diciembre, de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional, en su disposición adicional octava, no derogado por la Ley 54 los de
27 de noviembre del Sector Eléctrico (nora 3), desdezón de Ley 54 /1997 de 27 de noviembre del Sector Eléctrico (nota 3), declaró la paralización de la 1997 de 1997 de las centres de las centrales de las centrales de las centrales de las centrales de las centrales nucleares en construcción de Lemoniz y Valdecabalización definitiva
que IBERDROLA participa en un 100% v 50% construcción de Les que IBERDROLA participa en un 100% y 50%, respectivamente, con extirectorial de cos en las
las autorizaciones concedidas. Esta I ev estableciones con extinción de las autorizaciones concedidas. Esta Ley estableció que los titución de
mencionados proyectos percibirian una comercia que los titulares de los mencionados proyectos percibirían una compensación que los titulares de los
mencionados proyectos percibirían una compensación por las inversiones realizadas en los mismos y el coste de su financiación, por las inversiones
ese fin de un porcentaje el coste de su financiación, mediante la afectación a ese fin de un porcentaje de la facturación, mediante la afectación a
ese fin de un porcentaje de la facturación por venta de energía eléctrica a los usuarios, porcentaje que determinaría el Gobierno y sería comergía eléctrica a los
hasta la íntegra satisfacción de la capidad total hasta la Íntegra Satisfacción de la cancidad total a como máximo el 3,54%,
efectuarse en un plazo máximo de la cantidad total a compensar, que debería efectuarse en un plazo máximo de 25 años desde la entrada en vigor de labería.
Durante los ejercicios 1997 v 1996, el porcessio de la Ley. Durante los ejercias testanto de 25 alos desde la entrada en vigor de la Ley.
Durante los ejercicios 1997 y 1996, el porcentaje de la tatifa determinado por la Dirección General de la Energía para hacer frente a la tarifa de terminado por la
la moratoria ha sido el mencionado 3 54% la moratoria ha sido el mencionado 3,54%.

La Ley 40/1994 de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional determinó en su
disposición adicional octava que el Ministerio de Indensional de la provincia de l disposición adicional octava el Ministerio Nacional determinó en su
disposición adicional octava que el Ministerio de Industria y Energía establecería el procedimiento de cálculo de la anualidad necesaria para satisfacería
compensación y, en consecuencia, el importo nos di compensación y, en consecuencia, el importe pendiente de compensación, la
fijaría con efectos de 31 de diciembre de codiente de compensación, que se e de compresar consecticia, en importe pendiente de compensación, que se
fijaría con efectos de 31 de diciembre de cada año por proyectos y titulares, de

acuerdo con los valores base establecidos en la Ley para la compensación de cada
central paralizada y los repartos entre los tinularsa esía con los con los contral central paralizada y los repartos en la Ley para la compensación de cada
cálculo de los repartos entre los titulares, así como el procedimiento de cálculo de los intereses asociados a dicha compensación.

રે દર્દર

Por otra parte, la mencionada Ley fijó los valores base de compensación a la
fecha de su entrada en vigor el 20 de enero de 1005 (en 100) de la competit fecha de su entrada en vigor el 20 de enero de 1995 (nota 3), la cantidad de 340.054 y 378.238 millones de pesetas para la totalidad de las centradad de las centradad de las centrales de Valdecaballeros y Lemóniz, respectivamente.

Asimismo, estableció que los titulares de los proyectos de construcción podrían
ceder a terceros, sin compromisos o pactos de rese ceder a terceros, sin compromisos o pactos de construcción podrían
derecho de compromisos o pactos de recompra explúcitos o implícitos o implícitos, el derecho de compresación reconocido a fondos abiertos de los contemplacios, el
la disposición adicional quinta de londos abiertos de los contemplados en la disposición adicional quinta de la Ley 3/1994, de 14 contemplados en
la disposición adicional quinta de la Ley 3/1994, de 14 de abril, de adaptación de la legislación española en Le 12 Le 14 de 14 de abril, de abril, de abril, de adaptación de
la legislación española en materia de entidades de crédito a la Segunda Directiv de Coordinación Bancaria, que se denominaron "Fondos de Titulización Activos Resultantes de la Moratonia Nuclear", determinando asimisación de
condiciones de tipo de interés áriicable a la architando asimismo las condiciones de tipo de interés apiicable a la parte cedida. En todo caso, las
condiciones de tipo de interés apiicable a la parte cedida. En todo caso, las condiciones de cada cesión, incluido el intrese aplicable a la misma, deberían ser
autorizados por acuerdos del Gobierno - En setise a la misma, deberían ser autorizados por acuerdos del Gobierno. En este sentido, el misma, deberían ser
autorizados por acuerdos del Gobiemo. En este sentido, el Real Decreto 2202/1995, de 28 de diciembre, dictó determinadas normas de desarrollo de la constructos.
disposición adicional octava de la Lovedo de Les Casteroinas de desarrollo de la disposición adicional octava de la Ley de Ordenación de la
disposición adicional octava de la Ley de Ordenación del Sector Eléctrico Nacional y estableció los mecanismos que productos, mediante la cesión Eléctico
Nacional y estableció los mecanismos que permitieran, mediante la cesión del derecho de compensación, dar de baja definitiva en el balante la cesión del
titulares de compensación, dar de baja definitiva en el balance de las empresas titulares de los proyectos de construcción paralizados, la construcción paralizados, las empresas
las inversiones realizadas en los mismos las inversiones realizadas en los mismos.

La cesión de los derechos de compensación se hizo efectiva el 4 de julio de 1996 por el importe máximo autorizado en las mencionadas órdenes ministeriales de 1996
acuerdo con la Resolución del Mizicacio en las mencionadas órdenes ministeriales de acuerdo con la Resolución del Ministerio de Industria y Energía del 10 de abril de 1996 por el que se determinó el valor de compensación al 31 de dicientes.
1995, a salvo de las inversiones v desinversiones de l'i 1995, a salvo de las inversiones y desinversiones de dicho año, pendientes de diciembre de reconocimiento. O Del importe máximo autorizado correspondientes de IBERDROLA 376.204 millones de pesetas por el derecho de comespondieron
Lemóniz y 162.647 millones de pesetas por el derecho de compensación de o de la compresa en alucites de pesetas por el derecho de compensación de compensación de compensación de compensación de Valdecaballeros.

No obstante, durante el ejercicio 1996 y hasta la fecha de la cesión, IBERDROLA recibió 23.291 y 10.119 millones de pesetas para Lemón, IBERDROLA
Pecibió 23.291 y 10.119 millones de pesetas para Lemóniz y Valdecaballeros, respecto de processo inmones de pesetas para Lemóniz y Valdecaballeros,
respectivamente les concepto de compensación de lasgo al recargo específico

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establecido en la tarifa eléctrica para tal fin. De este importe, 16.260 y 7.080
millones de pesetas se destinaron a compensar los contrologios de provincia en la provincia millones de pesetas se destinaron a compensar los costes financieros de los productos de invados
del derecho de compensación, destinancieros derivados del derecho de compensación, destinancieros costes financieros derivados
saldo del mencionado destinandose los importes restantes a reducir el saldo del mencional president destinaciose los importes restantes a reducir el
saldo del mencionado derecho de compensación, por lo que el importe de los derechos efectivamente cedidos ascendió para IBERDROLA a 369.173 y 159.608
millones de pesetas para liss Centrales de Internes de Joseph 159.608 millones de pesetas para las Centrales de Centrales de Lemóniz y 159.608
respectivamente, des Centrales de Centrales de Lemóniz y Valdecaballeros, respectivamente, destinándose los Centrales de Lemóniz y Valdecaballeros,
de deuda financiera que la Sociedad mantenia sen tenero o en la mana a la la la la la la la incritación a la amortización anticipada
de la financiera que la Sociedad mantenía con terceros a dicha fecha (notas
12 y 13).

-83-

Por otra parte, al 31 de diciembre de 1995 IBERDROLA tenía constituida una provisión por importe de 4.762 millones de 1.763 IBEXDROLA una constituida una
los que previsiblemente pudiera incurrire come constituida una costes en los que previsiblemente pudiera incurtirse de pesetas en cobertura de los costes en
los que previsiblemente pudiera incurrirse como consecuencia de la cesión de los
derechos derechos de compensación

Los costes incurridos en el año 1996 como consecuencia de la cesión de dichos derechos ascendieron a 2.300 millones de pesetas y se registraron con cargo de dichos
provisión mencionada anteriormente y que REFERECT A provisión mencionales a 2000 minones de pesetas y se registraron con cargo a la
efecto. Dado que IBERDROLA no esperante y que IBERDROLA tenía constituida a tal efecto. Dado que IBERDROLA.ne y que IDERDKOLA fenia constituida a tal
el saldo remanente de la provisión al 31 de disionales por este concepto, el saldo remanente de la provisión al 31 de diciembre de 1996, que ascendía a
2.462 millones de provisión al 31 de diciembre de 1996, que ascendía a 2.462 millones de persencia al epígrafe "Ingresos extradía a projectos a cendía a
la Cuenta de pesetas, fue abonado al epígraíe "Ingresos extraordinarios" de la Cuenta de Pérdidas y Ganado al epigrare "Ingresos extraordinazios
-

Posteriormente a la cesión de los derechos de compensación, diversas resoluciones de la Dirección Ceneral de la Energía han aprobado las inversas
y desinversiones de la Dirección General de la Energía han aprobado las inversiones y desinversiones efectuadas por IBERDROLA durante los ejercicios 1995, se estimados en lasta estas estados 1995, 1996 y 1997 hasta el 31 de octubre, en las Centrales Nucleares de Lemónizacións 1995, 1996 y
Valdecaballeros, habiendose, registrado como cases de Lemóniz y Valdecaballeros, habiendose registrado como gastos de Eemóniz y
costes incurridos durante los ciencias en los comos gastos de explotación aquellos costes incurridos de coracialos registrados ejecicios de explotación aquellos
costes incurridos en las citados ejeccicios en las mencionadas instalaciones y no reconocidos en las citadas Resoluciones.

Por tanto y en base a todo lo comentado anteriormente, los movimientos habidos
durante los ejercicios 1997 v 1996 en las invenio durante los en las concentado anteriormente, los movimientos habidos
durante los ejercicios 1997 y 1996 en las inversiones afectas a las mencionadas
centrales han sido los s centrales han sido los siguientes:

		1997	Millones de Pesetas
				1996
	C.N. Lemóniz	C.N. Valdecaba- lleros	C.N. Lemóniz	C.N. Valdecaba-
Saldo al 1 de enero del ejercicio Mas:	347	(216)	377.019	lleros 162.702
- Inversiones realizadas en el ejercicio hasta el 31 de octubre - Inversiones realizadas en el ejercicio entre el 31 de octubre y el 31 de	73	] বঁ	157	43
diciembre Activación de gastos financieros, netos de los ingresos obtenidos a través	20	3	13	19
del fondo de compensación nuclear - Exceso de valores reconocidos al 31 de diciembre de 1995, sobre los registrados por la Sociedad, según	20		(7.031)	(3.039)
resoluciones del 10 de abril y 31 de julio de 1996 - Costes inicialmente registrados por la Sociedad y finalmente no reconocidos			156	17
por las correspondientes resoluciones de la Dirección General de la Energía Menos:		(19)
- Importe de las enajenaciones de materiales y equipos de la Central hasta el 31 de octubre del ejercicio - Importe de las enajenaciones de materiales y equipos de la Central durante noviembre y diciembre del	(130)	(124)	(792)	(341)
Ejercicio - Importe recibido del fondo de titu- lización en el momento de la cesión	(25)		(2)	(ਰੇ)
de los derechos de compensación - Pagos efectuados a la Comisión Nacional del Sistema Eléctrico			(369.173)	(159.608)
Saldo al 31 de diciembre del ejercicio		ર્સેન્
	305	4	347	(216)

દ્ધાદી

, 参考

彩票

图 | 图图 | 图图

發

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្រូវបានប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្

ార్యాలయ

ﻟﺘﻌﺘﻘﺪ ﺍﻟﻤﺘ

De acuerdo con el Real Decreto 1202/1995, si las desinversiones no superan a los
gastos incurridos (los del año más los de sãos estados por considerados gastos incurridos (los del año más los de años anteriores), IBERDROLA tendrá derecho a ser compensada de la diferencia, que se incrementará anualmente por los contribuís tendrá
el tipo de interés previsto, efectuándoso dista ese incrementará anualment el tipo de interés previsto, efectuándose dicha compensación en el momente por
que se satisfaga completamente el dorache de doración en el momento en el que se satisfaga completamente el derecho de compensación. En este sentido, el momento en el momento en el momento en el IBERDROLA mantiene el saldo en las mencionadas centrales, registrado en el epigrafe "Activos afectos a proyectos de construcción de centrales nueles
paralizados, Lev 40/1994" del astiro, de construcción de centrales nucleares paralizados, Ley 40/1994" del activo de construcción de centrales mucleares
paralizados, Ley 40/1994" del activo de los Balances de Situación al 31 de
diciembre de 1997 y 19 diciembre de 1997 y 1996 adjuntos.

发

Por el contrario, si las desinversiones superan a los gastos incurridos (los del año más los de años anteriores) hecho éste que sucedía al 31 de diciembre de 105 del año
31 de octubre de 1997 en la Central de Villacch ill 31 de octubre de 1997 en la Central de Valdecaballeros, las diferencias de 1996 y al 1996 y al 1996 y al 1996 y al 1996 y al ingresadas en la cuenta de la Comisión del Sistema Eléctrico Nacional (nota 3) que ordenará el abono a los titulares de las fracciones de la parte del derecho de que se trata y que minorará el importe pendiente de la parte del derecho de
de ellos. En este sentido IBERDROI A personación de cada uno de ellos. En este sentido, IBERDROLA registró este sado en el epigrafe "Otras
deudas no comerciales - Otras devoas" de normer de l'Enigrafe "Otras deudas no comerciales - Otras deudas" del pasivo en el epigrate "Otras
de diciembre de 1996 adjunto de diciembre de 1996 adjunto.

(10) FONDOS PROPIOS .

的

Same

್ಲೆ ಪ್ರಾ

2017

1999 - 1999

,在线

,在线上的

रह

1999 - 1999

ಿ ಸಾಮಾನ್ಯ

Los movimientos habidos en las cuentas de "Fondos Propios" durante los ejercicios 1996 y 1997 han sido los siguientes:
F

								Millones de l'esetas
										Reservas de Consolidación
	Capital suscrito	Prima de emisión	Reservas	revalorización Reserva legal	acciones Reserva	Diferencias de			Reserva para capital	Puesta en		Resultados		Propias para Acciones
e enero de 1996	164.234	64.486			propias		Conversión Otras reservas	Remanente	amortizado	Equivalencia	Integración del ejercicio		Dividendo a cuenti	Reducción de Capital	Topl
un Real Decrein i - te capital	ાં રેણ	81	147,332	92.847	4.284	(150)	112.927	10.266		7.655	દ્વ	85.009	(28.781)		990.169
ia beneficios வர்கள்	(4 543)		231.178				(6.230) (a)			2.550	269				217 233.997
a y roservas 14												(59.733)	28.781		(10 773)
is entre reservas OBCION				(882)	10 079 t		+	20 538		2 320	418 t	(25.276)			(30.952)
· nvo a cuenta · conversión						281	113.4817			4.284
ses geracio							1.961 (1)				289 (b)		(28 454) - ﺎ		(28 454) 281
pias para reduccion							-					96.637			2.250 96 637
to dictembre de 1904 te capital	459.827	64.567	378.510	91.965	14363		95.177	50.804						(14.363)	(11.363)
res de balances (e)	(9.052)						(21.340)			16.809	1.036	96.437	(28.454)	(1436)	1,229.004
- de beneficios: -405										157	457			30 392	814
- v revervas + Lación												(63.737)	28.454		(35 283)
entre reservas upste uno.				(1.810)	(13.604)		હેવુદ	26.297	13.595	3.600	2.905	(32.900)
s para reducc vo a ruenu						627				(357)	1.180				627
													(28 835)		(28.835)
el gercicio											(189) ›			(16.029)	(16.029)
de diciembre de 1997	450.73	61.347	375.310	30.135	759	235	74.831	7.101				101.454			(189)
									13.595	20.507	7.389	101.454	(29.835)		101.154 1 231.568
:

Er de tiecisco 1994 a Scield a Lle 20 pecchia a katenden 1980 per le callent de la cilita de la culto de la culto de la culto de la culto de la colar o color de l'Archever ( police a webs you con on Orlick de Ministr on encenter en encent of Le nevelon e Le nevelon e le necessor de le vereion el ver als el a concelo de vener de necessor en ene andeller colocion concede a li in Career de scrime et escultere de consider. E e clares in cone morezal por en enerolo po pre te cores in en consider el esteres in estender e mano de contribula por el pecionado teneicios, e portugues de dicered e de orico de orico de conto de conto de conto de conto de conto de conto de contro e como or receindo

ER effecicle 1991 considi por prince ve, a trefeich unericing vierdoria (nota 2,1) la participation de ex gope m la Scicial Circa, que your a Sceichi Circa, qe gover al gran (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) 1) (1) 1) (1) 1) (1) 1) (1) 1) 1) (1) 1) 1) 1) 1) 1) 1) 1) 1) 1) 14 (1) 1) 1) 14 (1 1) 1) 14 prove 1 Sciente (1) 1, 20 y 14 e recolde de la perio (b)

-86-

Estas acualizaciones se coresponden con la realizadas extranjeras consolidadas (nola 2.0 an trejectio 1997, de acurdo con la nomaira en vigor en sus repectives poliet (c)

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Capital suscrito-

Al 31 de diciembre de 1997, el capital social de IBERDROLA estaba compuesto
por 901.549.181 acciones, al portados, de 500 por 901.549.181 acciones al portador de 1500 pesetas nominales casos compuesto
totalmente suscritas y desembolsadas la maxerio de social nominales cada una, totalmente suscritas y desembolsadas, la mayoría de las cuales estaban adminidas
a cotización a dicha fecha en la potalidad de las cuales estaban admitidas a con la con la como por coembolosadas, la mayoría de las cuales estaban administra
a cotización a dicha fecha en la totalidad de las Bolsas de Valores Españolas.

Durante el ejercicio 1996, IBERDROLA efectuó, mediante conversión de bonos y obligación (1978)

	Emisión de bonos u		Millones de Pesetas
Fecha de ampliación	obligaciones convertidas	Tipo de ampliación	Capital social suscrito	Prima de emisión
1996- Mayo Noviembre	INoviembre 1989 Noviembre 1989	160% 160%	37 ਰੇਰੇ	22 ਦੇਰੇ
			136	81

La Junta General de Accionistas celebrada el 25 de mayo de 1996 autorizó una
reducción de capital por amortización de 9.086.221 reducción de capital por amortización de 9.086.231 acciones propias de 500 acciones propias de 500 pesetas de valor nombral cada una. Con fecha 24 de julio de 1996 se propias de 500
dicha reducción de cada una. Con fecha 24 de julio de 1996 se procedió a dicha reducción de capital, con disminución de 1.943 se procedió a
de capital social y reservas voluntarias recención de 4.543 y 6.230 millones de pesetas de capital social y reservas voluntarias, respectivamente. Asimismo, de pesetas
a de capital y reservas voluntarias, respectivamente. Asimismo, dicha Junta autorizó sendas reducciones de capital por amortización de 9.035.642 y 9.068.488 acciones propias de identico con anonización de 9.05.642 y 9.068.488
1997 se han efectuado dichas reducciones de confechas 28 de febrero y 30 de junio de 1997 se han efectuado dichas reducciones de cepital, con de junio de
1997 se han efectuado dichas reducciones de capital, con disminución de 4.518 y 4.534 millones de pesetas de capital social y 9.845 y 11.495 millones de 4.518 y
reservas voluntarias, respectivamente reservas voluntarias, respectivamente.

De acuerdo con lo establecido en el artículo 167.3 del Texto Refundido de la Ley de sociedades Anónimas, IBERDROLA ha procedido a constituir de la Ley
1997 una "Reserva por capital amortizado" rocedido a constituir en el ejercicio 1997 una "Reserva por capital amortizado" por importe de 13.595 millones de jercicio
pesetas, con cargo a reservas de libro disporti pesetas, con cargo a reservas de libre disposición equivalente de 13.595 millones de
capital social reducido de libre disposición equivalente al nominal del capital social reducido durante los ejercicios 1996 y 1997.

AJ ser al portador las acciones de IBERDROLA, no se conoce con exactitud la participación de los accionistas en el capital social. No obsante, siguiendo las
prescripciones del Real Decreto 276/1990 colorial social. No obsante, siguiendo las prescripciones del Real Decreto 276/1989 y la circular 6/1989 de la Comisión o de la combre de Betreto 27071769 y la circuar 671999 de la Comisión
Nacional del Mercado de Valores, sobre declaración obligatoria de las

-87-

participaciones directas e indirectas en el capital social superiores al 5%,
IBERDROLA recibió comunicación de Banco Bilhoo Viene Caraco Riber IBERDROLA recibió comunicación de Banco Bilbao Vizcaya, S.A., informando
que su porcentaje de participación de Banco Bilbao Vizcaya, S.A., informando que su porcentaje de participación de banco bubao Vizcaya, S.A., informando
del 10,01%. Según información en el capital social social al 22 de junio de 1992 era del 10,01%. Según información pública en poder de la Sociedad a la fechar de 1992 era
formulación de estas cuentas anuales la Sociedad a la fecha de formulación de estas cuentas anuales, la Sociedad a la fecha de
formulación de estas cuentas anuales, la participación de la mencionada entidad en el capital social de IBERDROLA, S.A. asciende al 7,77%.

-88-

Por otra parte, la Junta General de Accionistas de IBERDROLA celebrada el 31 de mayo de 1997 facultó al Consejo de Administración de dichada el 31 de
aumentar el capital social en la mitad del existención de dicha Sociedad a a dicha en la mores de consejo de Administración de dicha Sociedad a
aumentar el capital social en la mitad del existente a dicha fecha, mediante la emisión de nuevas acciones cuyo contravalor consistante a dicha fecha, mediante la
emisión de nuevas acciones cuyo contravalor consista en aportaciones dinerarias o transformación de reservas de consistiá en aportaciones
a la Junta General, pudiendo ejercer disposición y sin previa consulta a la Junta General, pudiendo eservas de libre disposición y sin previa consulta
a Junta General, pudiendo ejercer dicha facultad con anterioridad al 31 mayo del año 2001.

Prima de emisión de acciones-

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite expresamente la utilización de la prima de la prima de enisión de capital espresamente la
utilización del saldo de la prima de emisión para la ampliación de capital y no establece restricción específica de enusion para la ampliación de capital y no
saldo.

Reserva legal-

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe
destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del circais e l destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal de la consimas, debe
que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social.

Al 31 de diciembre de 1997 y 1996 esta reserva se encontraba dotada en su
totalidad de acuerdo con la legislación vigente desemb totalidad de acuerdo con la legislación vigente descrita se a
lidad de acuerdo con la legislación vigente descrita.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo
que exceda del 10% del capital va aumentado de l que exceda del 10% del capital ya aumentar el capital en la parte de su saldo
mencionada anteriormente y mientras no sumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriornente y mientras no supere el 20% del capital social de linalidad
reserva sólo podrá destinarse a la compensación de iniziones de la compresenta reserva sólo podrá destinas para pro supere el 20% del capital, estal, estal, estad, estad, estad, estad, estad, estad, estad, estad, esta existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Reservas de revalorización-

Como consecuencia de diversas disposiciones sobre regulacización de balances y a actualización de los valores del insposiciones sobre regularización de balances y
amortización de los valores del inmovilizado material y financiero, el coste y la amortización de la cores del inilovinzado materna y financiero, el coste y la
importes:

		Millones de Pesetas
	Anteriores a la Actualización R.D.-Ley 7/1996	Actualización R.D.-Ley 7 / 1996, neta del gravamen único del 3%
Importe neto de las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado material: Coste Amortización acumulada	1.040.837 (229.294)	231.178
Regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado financiero	811.543 48.021	231.178
	859.564	231.178

El importe neto de las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizaciones del immovilizado material y financiero anteriores al Real Decreto-Ley 7/1996 incluye las plusvalizaciones
correspondientes al Real Dectualizaciones correspondientes a considera incar bectero-Ley 7/1996 incluye las plusvalias
dependientes absorbidas por fusión nor IRERDROL Acas dependientes absorbidas por fusión por IBERDROLA en ejercicios anteriores, por las sociedades
importe de 423.026 millones de pesetas para el instructi importe de 423.026 millones de pesetas por el inmovilizado material y 3.162
millones de pesetas para el financiero para el inmoviizado material y 3.162 millones de pesetas para el financiero. Por otra parte, el importe de las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado financiero incluye 25.885
millones de pesetas correspondientes a las regulacios incluye 25.885 millones de pesetas correspondientes a las regularizaciones realizadas en su día
en el coste de la participación de las sociadas crealizadas en su día en el coste de la costespondentes a las regularizaciones realizadas en su día
en el coste de la participación de las sociedades absorbidas posteriormente por

Las plusvalías correspondientes a las actualizaciones de inmovilizado material efectuadas con anterioridad a las actualización Real Decreto-Ley 7/1996 se han
efectuadas con anterioridad a la actualización Real Decreto-Ley 7/1996 se han venido amortizando, desde la fecha de su registro, siguiendo los mismos criterios
que para la amortización de los valores de sou registro, siguiendo los mismos criterios que para la amortización de los valores de coste, habiéndose amortizado criterios
31 de diciembre de 1997, 419 750 millores de coste, habiéndose amortizado hasta el a el mano de la comento de coste, nabiendose amortizado hasta el
31 de diciembre de 1997, 419.250 millones de pesetas de la plusvalía neta que figura en el cuadro anterior, correspondiente a aquellos elementos en propiedad de las Sociedades a la indicados) concepondiente a aquellos elementos en propiedad
de las Sociedades a la indicada fecha. El efecto de la indicada plusvalía sobre la

dotación a la amortización de los ejercicios 1997 y 1996 asciende a 16.906 y 18.923
millones de pesetas. respectivamento millones de pesetas, respectivamente. Por otra parte, la parte, la revalorización correspondiente a las actualizaciones de aquellos elementos del inmovilización
material que al 31 de diciembre de 1007 h. Le elementos del inmovilizaco material que al 31 de diciembre de 1997 habían sido enajendos de inmovilizado
sociedades consolidadas o por las sociedades chesabilitas por las sociedades consolidadas o por las sociedades absorbidas por las
sociedades consolidadas o por las sociedades absorbidas por IBERDROLA, S.A.,
asciende a 45.602 millones de ne asciende a 45.602 millones de pesetas.

Los saldos de las reservas de revalorización originadas en su día por las
regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado en terial o forma regularizaciones y actualizaciones del inmovilización originadas en su día por las
sido aplicados de acuerdo con la legislación existentes de la m sido aplicados de acuerdo con la legislación existente al respecto, par
al 31 de diciembre de 1996 un saldo persistente al respecto, permaneciendo al 31 de diciembre de 1996 un saldo pendiente de aplicación de 378.510 millones
de pesetas en IBERDROLA v 4.452 millente de aplicación de 378.510 millones de pesetas en IBERDRO L. Santo pendiente de apitación de 370.510 millones
de pesetas en IBERDROLA y 4.452 millones de pesetas en las sociedades dependientes consolidadas, que están asignados a las siguientes cuentas en las social
entes consolidadas, que están asignados a las siguientes cuentas:

		Millones de Pesetas
	IBERDROLA	Sociedades Dependientes Consolidadas
Actualización Ley de Presupuestos de 1983 Actualización Real Decreto Ley 7/1996	147.332 231.178	1.633 2.649
	378.510	4.282

Los saldos de las cuentas "Actualización Ley de Presupuestos de 1983" podrán destinarse, sin devengo de impuestos, a dotar la reserva legal hasta la cuana.
máxima exigida, y el exceso sobre dicho licuita ci la cuantía máxima exigida, y el expacitos, a uotar la reserva legal hasta la cuantía

máxima exigida, y el exceso sobre dicho límite, si lo hubiera, a reservas de libre disposición.

Respecto a la Actualización Real Decreto-Ley 7/1996, a partir de la fecha en que la Administración Tributaria haya comprobado y aceptado de la fecha en que
"Reserva de revalorización Real Decreto-Ley 7/1996, a partir de la cuenta "Reserva de revalorización Real Decreto-Ley 7/1996", de 1a cuenta
preserva de revalorización Real Decreto-Ley 7/1996", de 7 de junio, o haya prescrito el plazo de 3 años para su comprobación, de 7 de junio, o haya
sin devengo de impuestos, a eliminar los combrobación, dicho saldo podrá destinarse, sin devengo de impuestos, a eliminar los resultados contables negativase,
los acumulados de eliminar los resultados contables negativos, tanto los acumulados de ejercicios anteriores como los del propio ejericio, tanto
puedan producirse en el futuro y a ampisción del propio ejercicio, o los que puedan producirse en el futuro y a ampliación del propo ejercicio, o los que
de enero del año 2007, transcurridos discosos del capital social. A partir del 1 de enero del año 2007, transcurridos diez años contados a partir del 1
balance en el que se refleiaron las onesas a partir de la fecha del balance en el que se reflejaron las operaciones a partir de la fecha del
a reservas de libre disposición, siempre de actualización, podrá destinarse a reservas de libre disposición, siempre que la plusvalia monetaria hastinarse
realizada Se entendera realizada la plusvalia monetaria haya sido realizada Se entendera presenti, biempre que la plusvalia monetaria haya sido
realizada Se entenderá realizada la plusval:: ·· 'a parte correspondiente a la

actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de

-d) -

Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta a la prevista en el Real
Decreto-Ley 7/1996, dicho saldo pasaría a estar sujeta a tribata de l Decreto-Ley 7/1996, dicho de esta cuenta en forma a la previ
Decreto-Ley 7/1996, dicho saldo pasaría a estar sujeto a tributación.

Reservas en sociedades consolidadas-

તિકેટ

El desglose de los epígrafes de reservas de consolidación al 31 de diciembre de 1997 y 1996, por sociedades consolidadas, es el siguiente:

		Millones de Pesetas
	1997	1996
Sociedades consolidadas por integración global o proporcional-
Valores Mobiliarios y Energía, S.A. Iberdrola International, B.V. Nuclenor, S.A. Vandellós, A.I.E. Eléctrica Conquense, S.A. Grupo Iberdroia Energia	101 1.053 2.319 (431) 187 3.487	91 ਰੇਕੇ ਤੇ 301 (431) 331 1.420
Grupo Iberdrola Ingeniería y Consultoría	673	387
Sociedades puestas en equivalencia- Grupo UIPICSA	7.389	3.036
Otras sociedades	20.516 (તે)	16.818 (તે)
	20.507	16.809
	27.896	10 815

Acciones propias-

Los movimientos habido durante los ejercicios 1997 y 1996 en las acciones
propias de IBERDROLA en cartera de las Sociodedes esse di la l propias de IBERDROLA en cartera de las Sociedades consolidadas por el mas acciones.
de integración global o proporcional has Sociedades consolidadas por el método de integración de la carela de las Sociedades consolidades consoli
de integración global o proporcional han sido los siguientes:

		Millones de Pesetas
	Nº de Acciones	Coste acciones propias
Saldo al 1 de enero de 1996 Adquisiciones Enajenaciones Amortización de acciones propias	22.077.332 (3.955.459) (9.086.231)	30.152 (4.528) (10.773)
Saldo al 31 de diciembre de 1996 Adquisiciones Amortización de acciones propias Saldo al 31 de diciembre de 1997	9.035.642 9.524.286 (18.104.130)	14-851 16.788 (30.880)
	455.798	759

La totalidad de las enajenaciones efectuadas en el ejercicio 1996 se debieron a
ventas a UIPICSA, generándose una plusvalía en la conseció ventas a UIPICSA, generándose una plusvalía en la operación para lleron a
S.A. ¡de 549 millones de pesetas que ha sido objectación para Teerdrola, S.A. de 549 millones de pesetas que ha sido eliminada en el proceso de consolidación. Por otra parte, las adquisiciones de acciones proceso de
ejercicio 1996 incluyen Do parte, las acciones propias en el ejercicio 1996 incluyen 10.491.431 acciones compradas a UIPICSA.

Por otra parte, la adquisición de acciones propias en 1996, incluye 10.491.431 acciones compradas a UIPICSA, con un beneficio en la operacón para esta últimas compradas a una compradas a ultima
de 1.561 millones de pesetas que ha sido eli de 1.561 millones de Pesetas que ha sido ediminado en la operación para esta última
consolidación. De les pesetas que ha sido eliminado en el proceso de consolidación. De Pesecas que La Sido euminado en el proceso de proceso de proceso de 1996 con un beneficio en la operación para UIPICSA de 1.073 millones de pesetas
1996 con un beneficio en la operación para UIPICSA de 1.073 millones de pesetas permaneciendo el 18 de 18 la operación para ULTCSA de 1.073 millones de pesta
permaneciendo el resto en la cartera de IBERDROLA al 31 de diciembre de 1996.

Al 31 de diciembre de 1997 y 1996 el Grupo IBERDROLA tenía constituida la constitues de la conserva indisponible para acciones propias por el importes.
constituco reserva indisponible para acciones propias por el importe de la totalidad de las acciones propias en cartera a dicha fecha.
totalidad de las acciones propias en cartera a dicha fecha.

服

(11) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

a) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

El movimiento de este epígrafe del pasivo de ios Balances de Situación
adjuntos durante los ejercicios 1997 y 1996 se muestra a continues de adjuntos de la contro colo epigrale del pasivo de ios Balances de Se
adjuntos durante los ejercicios 1997 y 1996 se muestra a continuación:

		Millones de Pesetas
	1997	1996
Saldo al inicio del ejercicio Incorporación de sociedades	117.684	97.679
fusionadas Dotaciones:		477
Con cargo a las atenciones estatutarias (nota 18) Con cargo a pérdidas y ganancias	1.582
(notas 5.m. 5.m y 16) Exceso de provisiones	15.606	36.784 (445)
Traspaso de "Otras provisiones para riesgos y gastos" (nota 5.m) Traspaso a "Emisión de obligaciones y otros valores negociables a corto		28.694
plazo", por emisión de pagarés Más Modificaciones en el método de consolidación		(13.353)
Menos- Traspaso a "Deudas no comerciales - Otras deudas"	19
(notas 5.m y 5.n) Menos- Pagos efectuados	(26.328)
Saldo al final del ejercicio	(24.922)	(32.152)
	83.641	117.684

b) Otras provisiones para riesgos y gastos

El movimiento y composición de este epígrafe del pasivo de los balances de
situación adjuntos durante los ejercicios 1997 1994 situación a la procesiposición de este epigrate del pasivo de los balances de
continuación:

દિવેલ

್ಗೆ ಸಿದ್ದಿ
12.23
					Millones de Pesetas
ಿ ಪಾ		Provision por Actualización de préstamos	Provision para la cobertura de	Provisión por homologación
- 1998 - 1999		sin interés concedidos a la Caja Juan Urrutia (nota 5.m)	los costes de titulización activos Ley 40/1994 (nota 9)	de compromisos con el personal (nota 5.m)	Otras provisiones para riesgos y gastos	Provisiones para reestructuración	Total otras provisiones para riesgos y
್ಲೆ ಸ್ಟ್ರಾ 12:58:34	Saldo al 31 de diciembre de 1995 Dotaciones Exceso de provisiones Pagos Traspasos	15.896	4.762 (2.462) (2300)	28.694	18.924 3.019 (497) (476)	(nota 5.v)	gastos 68-276 3.019 (2.959)
2017/04/	Saldo al 31 de diciembre de 1996 Dotaciones Exceso de provisiones	15-896		(28.694)	(ટ્લ્ન) 20.406 712	85,309	(2776) (29,258) 36.302 86.021
in	Saldo al 31 de diciembre de 1997	15.896			(1.845) 19.273	85-309	(1.845) 120.478

网

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్లో ప్రా

్రామానిక

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1999

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ು ಸಹಾ

1 - 1888 - 1

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ಿಗೆ ಸಾಮಾನ್ಯ ಪ

(12) OBLIGACIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES

El detalle de las emisiones de obligaciones, bonos y pagarés
					pendientes de amorización al 31 de diciembre de 1996 y 1997 y del vencimiento previsto de estos últimos, es el siguiente:
					Miliones de Peselas

			Corto Plazo			Deudas al 31 de diciembre de 1997 con vencimiento a
	Saldo al 31.12.96						Largo plazo
		Saldo al 31.12.97	1998	વેવવા	2000	2001			Total largo
Ohi. · ones y bonos simples	436.753	394.197					2002	Olros	plazo
ones hipotecarias Obli, Obli	2.038	1.900	70.952 147	35.052	ટે કે	25.809	84.271	178.055
ones y bonos simples en moneda extra "***				157	167	179	190	ા છે. ઉસ્પ્	323 245 1.753
Frai "s suizos	21.725
Ma · ·· alemanes	25.958	13.353
Drin == USA (*)	55.952	25.398			860.52			13.353	13 353
Yer. · aponeses	45.013	68.245							25.398
1 mal obligaciones no convertibles	587.439						30.331	37.914	68.245
Oblic « vones y bonos convertibles		503.093	71.099	35.209	25.623
l'agares de empresa	46.821					25.988	14.792	230 382	431.994
	634.260	48.638	7 503		41.135
Menos Intereses no devengados (nota Z.a)-		551.731	78.602	35.209	66.758	25.988			41.135
Obigaciones y bonos cupon cero							14.792	230.382	473.129
(nova 2 a)	(29 842)	(19.949)	(3.605)
Pagarés (nota 5.m)	(1.792)	(1-326)	(508)				(16.344)
fotal intereses no devengados	(31.634)	(21.275)	(4.113)		(818)				(16 344)
	602.626	530.456			(818)		(16.344)		(818)
			74.489	15.209	65.940	25.988			17.162)
El Grunn IRERNEOLA tasks and							98.448	230 301

Cope BERBOA knie a circulacion ne 196 co entributor on invorit e 10 milizon de de 18 milizato de del 18 milizone de del 18 milizone de del al del en elected de del en en an e il Station (M. en tricklen a 196 cmilion (el bas polines to benere el doler sellato se daler cellato pe la cellato pe la cellato pe la celedor cellato or la serelate derecin de collect of the 2 y 11 de one of the more of the of delier te dider or delien te deler mellador on 1 a celed operientes perchies. Portuire, Berchine Personal of Lieri. Al Los saldos vivos al 31 de diciembre de 1997 devengaban un tipo de interés medio
Possesso e de 1996 de 91 de diciembre de 1997 devengaban un tipo de interés medio
ponderado anual del 8,04% para las obligaciones y bonos no convertibles en
pesetas.

2017

Los pagarés de empresa al 31 de diciembre de 1997 devengaban un interés medio
anual del 5,35%.

Las obligaciones y bonos en moneda extranjera al 31 de diciembre de 1997
devengaban un interés medio anual del 6,99% devengaban un interés medio anual del 6,99%.

Una parte del inmovilizado material en explotación al 31 de diciembre de 1997
(nota 7) se encuentra hipotecado por importe de 5,200 millo (nota de del Banovinzació malenal en explotación al 31 de diciembre de 1997
(nota 7) se encuentra hipotecado por importe de 5.200 millones de 1997)
garantía de las emisiones garantía de la concida repolecado por importe de 5.20
garantía de las emisiones de obligaciones hipotecarias.

En la Junta General de Accionistas de IBERDROLA celebrada el día 31 de mayo
de 1997, se facultó al Consejo de Administración para emitia abliano institut de solar Scharlar de Acconistas de IBERDROLA celebrada el día 31 de mayo
de 1997, se facultó al Consejo de Administración para emitir obligaciones y bonos
Táxima de 2000 ma es por la cuano a consejo de Administración para emitir obligacios e vi binos
máximo de 5 años, no habientosa de 200.000 milliones de pesens en el plazo
de 2007 e de la vos por una cuantia total de 200.000 millones de pesetas en el 7 placos
máximo de 5 años, no habiéndose hecho uso de esta facultad a 31 de diciembre de 1997.

(13) DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

Los preslamos y créditos pendientes de amortización al 31 de diciembre de 1996 y 1997 y los vencimientos previstos

家

		Total largo	plazo	234.51 1		2.291	25.342	11.078		15 667				54.378		288.889
			Oros	1 24.499			7.510							7 510		132.009
		Largo plazo	2002	15.172			3.755		2.748					6.503		21.675
			2001	18.545		304		3.755	2.749						6.808	25.393
Millones de Peselas	Deudas al 31 de diciembre de 1996 con vencimiento a		2000	36 431		607		5.161	2.758		5.667				24.193	60.624
			દિવેલું એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી ખેતી કરવામાં આવેલું એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી ખેતી કરવામાં આવેલું એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી ખેતી કરવામાં આવેલ	39.824			088.1	5.161	2.823						9.364	19.188
		Cono Plazo	ાં વેવે છે	53.087			6.311	5.16	1.445						12.917		66.004
			Saldo al 31.12.96 Saldo al J1.12.97		287 598		8.602	30.503		12.523	15.667				67.295		354.893
					187,654		7.970	30.872		16.670	14.573		161		70.375		257.979
					l'réslainos en peselas	En moneda extranjera.		DStares	Yenes japoneses	Marcos alemanes		Francus suizos	દર્ભાર.	Francos Tranceses			TOTA

ੀਂ

ﻴﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟ

-97-

Los préstamos existentes al 31 de diciembre de 1997 devengaban un interés
medio ponderado anual del 5,20% para los préstamos en passas en la 14,20% medio por la concer al sir de urbonore de 1997 devengaban un interés
medio ponderado anual del 5,20% para los préstamos en pesetas y del 4,85% para
los préstamos en moneda e los préstamos en moneda extranjera.

Los saldos de los préstamos que se indican anteriormente corresponden a los
importes dispuestos y pendientes de amortización al 31 de disinctes de 10 co importes dispuestos que se indican anteriormente corresponden a los
1997. A esta última fecha, las Societación al 31 de diciembre de 1996 y
1997. A esta última fecha, las 1997. A esta última fecha, las Sociedades tenían concedidos préstanos de 1996 y
1997. A esta última fecha, las Sociedades tenían concedidos préstamos y líneas
de crédito n de crédito no dispuestos coula, las Sociedades tenan concedidos préstament
de crédito no dispuestos por un importe de 41.376 millones de pesetas.
F

En general, los contratos de préstamos concertados por las Sociedades establecen
ciertas condiciones y cláusulas de obligado, cumplimisato cies estables de presidents concertados por las Sociedades establecen
ciertac condiciones y cláusulas de obigado cumplimiento, en relación con la
Continues estructura del Balance y catestuals de obligado, cumplimiento, en la con la
Sociedades cumplen básicamente la conómicos. A 3 I de diciembre de 1997, las s sociedades curses y ou os datos economicos. Al 31 de diciembre de
Sociedades cumplen básicamente las condiciones y cláusulas requeridas.
L

Los préstamos y créditos a pagar en moneda extranjera se reflejan a su
contravalor en pesetas al cierre de cada ejercicio calculado la su contravalor en pesensos a pagar en moneda extranjera se reflejan a su
contravalor en pesetas al cierre de cada ejercicio, calculado al tipo de cambio en vigor al 31 de diciembre de 1997 y 1996, respectivamente, o al tipo de cambio en
visor al 31 de diciembre de 1997 y 1996, respectivamente, o al tipo de cambio asegurado para las 1995 de 1997 y 1996, respectivamente, o al tipo de cambio
asegurado para las operaciones que tienen concertado seguro de cambio (véase

Asimismo, las Sociedades tienen formalizados contratos financieros derivados de
operaciones de cobertura del riesgo de tipo de intercio colocio estan operaciones de cobertura del riest normalizados contratos financieros derivados de la
31 de diciembre del riesgo de tipo de interés y de tipo de cambio que, al 31 de diciembre de 1997, cubren de interés y de interés y de cambio que, al
112.879 millones de pesectivamente por importe de 157.488 y 112.879 millones de pesetas, respectivamente, includas las operaciones de 157.488 y
cobertura realizadas de acuerdo con lo descrito en la nota con la potraciones de cobertura realizadas de acuerdo con lo descrito en la nota 12, en lo referentes de
sociedad dependiente, Iberdrola International BV sociedad dependente do econo con lo cescrito en la nota 12, en lo referente a la
criterio de periodiente, Iberdrola International, BV. Las Sociedades siguen el criterio de periodificar los resultados de estos contratos de siguen el
criterio de periodificar los resultados de estos contratos de permuta financiera de acuerdo con resultados defivados
financiera de acuerdo con su horizonte temporal.

(14) CUENTAS CON EMPRESAS PUESTAS EN EQUIVALENCIA

La composición de las cuentas con empresas puestas en equivalencia a corto
plazo al 31 de diciembre de 1997 y 1996 se detalla o continue i provincia de la contro este encilias con enforesas puestas en equivas
plazo al 31 de diciembre de 1997 y 1996 se detalla a continuación:

-98-

	Millones de Pesetas
	31.12.1997	31.12.1996
Empresas puestas en equivalencia deudoras-
Apex 2000		1.135
Iberdrola Instituto Tecnológico ESIN	296	92
	331
Coelba	287
UIPICSA	163
Otras sociedades	1.078	રેત્વે રેતા
	2.155	1.823
Empresas puestas en equivalencia acreedoras-
Corporación IBV, S.A. (Grupo UIPICSA) (nota 8)	16.640	12.206
Ourics A	17.943	8.750
Hispano Francesa de Energia Nuclear, S.A.	286	1.012
Apex 2000	1.909	2.953
Centrisa	226	335
SHIN	529	547
Siemsa & Uidesa	30K
Otras sociedades	1.399	5.118
	20 520	70.051

Las indicadas cuentas deudoras y acreedoras con empresas puestas en equivalencia al 31 de diciembre de 1997 no tienen establecda fechas en vencimiento alguna, pero generalmente éstas serán satisfechas durante 1998.

Las posiciones deudoras y acreedoras que se derivan de las mencionadas cuentas deudoras y acreedoras devengan intereses en función del tipo de interés del mercado interbancario o tipo de interés legal del dinero, según corresponda (nota 16).

SITUACIÓN FISCAL (15)

IBERDROLA, S.A. está autorizada a presentar declaración consolidada del Impuesto sobre Sociedades para el ejercicio 1997 por Orden Ministerial de 2 de octubre de 1995, habiéndose comunicado mediante escrito de fecha 29 de diciembre de 1997 la prórroga del citado régimen de declaración consolidada para los ejercicios 1998, 1999 y 2000. No obstante, algunas de las sociedades filiales presentan sus declaraciones fiscales en bases individuales. Para el

-99-

ejercicio 1997 las Sociedades incluidas en dicho régimen de declaración
consolidada se detallan en el Anexo. consolidada se detallan en el Anexo.

દ્ર દર્શ

La conciliación del resultado contable con la base imponible del Impuesto sobre
Sociedades, es la siguiente:

				Millones de Pesetas
		1997
	Aumento	Disminución	Importe		1996
Resultado contable (antes de				Aumento	Disminución	Importe
impuestos) Diferencias permanentes:			134 211			133.419
a) de las sociedades individuales b) de los ajustes por consolidación	1.468 3.189	(44.215) (2 145)	(42.747) 1.044	સ્વર્સ 2433	(59.171) (2.903)	(58.508)
Diferencias temporales: a) de las sociedades individuales: - con origen en el ejercicio						(470)
- con origen en el ejercicio antenor	17 546	(1.649)	15.897	33.305	(2.050)	31.255
b) de los ajustes por consolidación:	15.175	(28.083)	(12.908)	16.465	(66,580)	(50.115)
- con origen en el ejercicio · con origen en ejercicios anteriores	469	(492)	(23)		(3-48)	(348)
	329	(୧୩)	265	975	(108)	867
Resultado de sociedades puestas en equivalencia	1.932	(10.814)	(8.882)	2.154	(6.098)
Compensación bases imponibles negativas						(3.944)
Base imponible (resultado fiscal)		(5.838)	(5.838)		(2.958)
			81.019			(2.958)

La diferencia entre la carga fiscal imputada a los ejercicios 1997 y 1996 y la que
habrá de pagarse por dichos ejercicios registrado n de conde la carac la carga inclai imputada a los ejercicios 1997 y 1996 y la que
habrá de pagarse por dichos ejercicios, eregistrada en los sepierada en la prografes "Administra Pagase - pol - dichos - ejecticios, registrada en aciones de lacitas 1 cargo Piazo" y "Administraciones Públicas" del
31 de diciembre de 1997 y 1996, respectivamente, se Situación consolidados al o de los en el corresponda, de los Balances de Situación consolidados al
31 de diciembre de 1997 y 1996, respectivamente, se debe fundamentalmente a
los siguientes aspectos:

Diferencias temporales derivadas básicamente de la aplicación, a efectos de l
ociderencias de la base imponible del Impuesto sobre foriginal de la pro de la comporades de la bascamente de la apicación, a efectos de la concellos de cades
de la base imponible del Impuesto sobre Sociedades de cadades de cada
t ejercicio, del beneficio de la libertad de ampuesto sobre Sociedades de cada
ejercicio, del beneficio de la libertad de amortización al amparo del régiment y - 1 as delencio de la ibertad de amortización al amparo del régimente
de Acción Concertada del Sector Eléctrico, de las dotaciones v aportaciones v por compromisos de pensiones, así como cieciones v aportaciones
por compromisos de pensiones, así como c. ... ................................................................

-100-

contable y fiscal en la imputación temporal de las diferencias de valoración en moneda extranjera.

Efecto fiscal correspondiente a la compensación de bases imponibles que el Grupo IBERDROLA generó en el ejercicio 1992 como consecuencia de la consecuencia de la aplicación de los beneficios de libertad de amortización antes mencionados, las
las cuales pueden ser compansados con estas con antes mencionados, las cuales pueden ser compensadas con los resultados fiscales de los ejercicios,
inmediatos simientos sin sobres con los resultados fiscales de los ejercicios inmediatos siguientes sin sobrepasar el límite de 7 años de los ejercicios
El efecto de dicha comparación el límite de 7 años desde su generación. El efectos de dicha compensación futura, por los clesce su generación.
dispuestos ha sido recorido en la compensación futura, por los remanentes aún no dispuestos, ha sido recogido en la cuenta "Administraciones Públicas a Largo Plazo" del activo del Balance de Situación.

Efecto fiscal correspondiente a las diferencias de fusión imputadas a los
resultados de los ejercicios 1997 m 1994 resultados de los ejercicios 1997 y 1996 por importe de 15.080 y 19.532 millones de pesetas. Los importes se corresponden de 15.000 y 19.532
resultado contable efectuadas concesponden con las disminuciones al resultado contable efectuadas como diferencias permanentes en los ejecicios 1997 y 1996, por importes de 43.086 y 55.808 millones en los ejercicios
respectivamente (vése nota Elva. • 13.086 y 55.808 millones de pesetas, respectivamente (véase nota 5.k).

Las Sociedades consolidadas se han acogido a los incentivos fiscales relativos
a nuevas inversiones en activos fi a nuevas inversiones en activos fijos y a otras actividades, de acuerdo con lo previsto en la normativa fiscal vigente. Los beneficios fiscales que, os los indicados conceptos, se han considerado para determinar el importe del Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 1997 y 1996 ascienden a 8.993 y 8.419 millones de pesetas, respectivamente.

No obstante, dado el volumen de las inversiones realizadas y los límites anuales de deducción que impone la legislación fiscal vigente, las Sociedades consolidadas mantienen además el derecho a utilizar en futuros ejercidades
deducción correspondiente apotente la interno a utilizar en futuros ejercicios la deducción correspondiente a parte de las inversiones en luncos en luntos ejercidos la
en otras actividades realizados con las inversiones en activos fijos nuevos y en otras actividades realizadas con anterioridad al 31 de diciembre de 1997
por importe de 2,707 miller en i por importe de 2.797 millones de pesetas, aproximadamente. La totalidad de 1997
los créditos fiscales pondientes de pesetas, aproximadamente. La totalidad de los créditos fiscales pendientes de aplicación podrán deducirse de las cuotas
correspondientes al correspondientes al los Impuestos sobre Sociedades de las cuotas
inmediatamentes al l'Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios inmediatamente siguientes, siempre que no excedan los plazos y limites aplicables. Los estados financieros que 110 excedan los plazos y limites
este posible beneficio ficancieros adjuntos no incluyen importe alguno de este posible beneficio fiscal.

Asimismo, las Sociedades consolidadas han aplicado en los ejercicios 1997 y
1996, deducciones por doble imposición y bonificaciones nos importantes de la c 1996, deducciones por doble imposición y bonificaciones por y
1996, deducciones por doble imposición y bonificaciones por importe de 3.511
y 542 millones de pesetas, respect y 542 millones de pesetas, respectivamente.

El efecto en el Impuesto sobre Sociedades devengado en los ejercicios 1997 y
1996 por ajustes de eliminación en la consolidación focal por ajusto la conferencia 1996 por ajustes de eliminación en la consolidación fiscal con efectos 1997 y
imponible del Grupo IBERDROLA y por ottes con excel con efecto en la base imento de la de saudiación en la consolidación físcal con efecto en la base
imponible del Grupo IBERDROLA y por otros conceptos, como aumento del mismo han ascendido a 469 y 1.431 millones conceptos, conceptos, como aumente.
mismo han ascendido a 469 y 1.431 millones de pesetas, respectivamente.

Como consecuencia de los aspectos antes mencionados, la composición de las
cuentas de "Administraciones Públicas a Largo Plazo" del categoria de las cuentas de "Administraciones Públicas a Largo Plazo" del activo y del pasición de las
los Balances de "Administraciones Públicas a Largo Plazo" del pasivo de o el partir o vianimascución Publicas a Largo Plazo" del pasivo de pasivo de
los Balances de Situación del Grupo IBERDROLA al 31 de diciembre de 1997 y 1996 son los siguientes:

		Millones de Pesetas
	1997	1996
Administraciones Públicas a Largo Plazo Deudoras- Crédito fiscal por bases imponi- bles negativas Impuesto sobre Sociedades anticipado por:	55.313	57.356
Aportaciones a la E.P.S.V. "Juan Urrutia" y dotaciones de cobertura de pensiones y homologación de sistemas de complemento de pensiones (notas 5.m y 5.n) Otros conceptos	39.882 2.308	43.601 168
	97.503	101.125
Administraciones Públicas a Largo Plazo Acreedoras- Impuesto sobre Sociedades diferido por:
Libertad de amortización Corrección valorativa de inmo-	119.157	124.142
vilizado (nota 5.b)	4.635	4.979
	123.792	129.121

El Impuesto sobre Sociedades anticipado relativo a dotaciones por compromisos
de pensiones no es superior al comenas discues discues discultura de pensiones no es superior al correspondientes por compromisos
de pensiones no es superior al correspondiente a los pagos probabilisticos a efectuar por este concepto en los próximos diez años.

En general, IBERDROLA, S.A. tiene abiertos a inspección fiscal desde el ejercicio 1992 para los principales impuestos a los que se halla sujeta, excepto para el lmpuesto sobre Sociedades, para el que se naua sujeta, excepto para el
ejercicio 1991. El respectos a los se encuentra sometida a inspección desde el ejercicio 1991. El resto de las sociedades, también con carácter general, tiende
abiertos a inspección fiscal los cinco últimes ciscicios con carácter general, tienen abiertos a los concellos de las socicuades, tambien con caracter general, tienen
abiertos a inspección fiscal los cinco últimos ejercicios para los impuestos que les son de aplicación.

(16) INGRESOS Y GASTOS

Importe neto de la cifra de negocios Ventas-

El detalle de este epígrafe de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas
adjuntas es como sigue: adjuntas es como sigue:

	Millones de Pesetas
	1997	1996
Importe neto de la facturación por energia suministrada durante el ejercicio	702-340	718.010
Energía suministrada no facturada (nota 5.i) Desviaciones en tarifa (nota 5.j) Compensaciones de OFICO	66.480 13.423	71.550 6.403
(nota 5.s) Derechos de acometida, verificación, enganche, alquiler de contadores,	248	703
peajes y otros conceptos (nota 5.t) Otras ventas y prestaciones de servicios ajenos al negocio eléctrico	24.724 2.952	24.419 1.276
	810.167	277 201

La distribución del importe neto de la facturación de energía por comunidades autónomas, así como las ventas del ejercicio a otros subsistemas eléctricos y en el exterior a través de las Sociedades extranjeras del Grupo Iberdrola Energía (nota 2.c) y los importes de facturación, durante 1997 y 1996 por energia (nota
correspondiente a ventas de ciención, durante 1997 y 1996 por energia correspondiente a ventas de ejercicios distintos a aquéllos en que se facturan, es como sigue:

		Millones de Pesetas
	1997	1996
Facturación neta de energía por comunidades autónomas-
País Vasco	129.529
Madrid	155.737	129.100 158.601
Castilla-León	90.313
Navarra	34.026	91.860 34.322
La Rioja	14.970	14.856
Extremadura	15.716	15.940
Castilla-La Mancha	43.162	42.533
Valencia	209.494	204.487
Murcia	48.944	48.069
Cataluña	1.105	1.125
Aragón Asturias	ਲ	8
Cantabria	1.408	1.688
Galicia	1.141	1.079
	77	71
Ventas de energía a otros subsis- temas eléctricos	745.630	743.739
Ventas de energia en el exterior-	29.596	32.373
Electropaz, S.A. (notas 2.c. 3 y 5.e)	7.493	5.706
Elfeo, S.A. (notas 2.c. 3 y 5.e)	1.587	913
Menos- Suministros de energía de 1996 y 1995 facturados en 1997 y
1996, respectivamente (nota 5.i) Menos- Desviación de tarifas de 1996 y 1995 facturadas en 1997 y	(71.550)	(85.001)
1996, respectivamente (nota 5.j) lenos- Cobros, a través de la tarifa	(6.403)	20.280
del ejercicio 1997, por inversiones en calidad de servicio registrados - en el epígrafe "Subvenciones de Capital" del Balance de Situación
Consolidado al 31 de diciembre de 1997 adjunto	(4.013)
	702-340	718 010

દિવેલ

原因

服
参考外部

ুপ্ত

【英语

网

发网

ु

网

্রে বিশ্বকাপ ব্যাটির প্রায় প্রতিষ্ঠা করে বিশ্বকাপে প্রতিষ্ঠান করে পারে। এরপর প্রতিষ্ঠা করে পারে পারে পারে পারে পারে পারে পারে পারে পারে পারে পারে পারে পারে পারে পারে পারে প

្ជា

-105-

Gastos de personal-

િંદર્ભ

Dentro de este epígrafe de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias de los ejercicios
1997 y 1996 adjuntas se incluyen 472 y 435 millones de posetas con maio e los con este epigrare de Tas Cuentas de Pérdidas y Ganacias de los ejeccicos.
1997 1996 adjuntas se incluyen 472 y 435 millones de pesetas correspondientes
includes y sal a supero de dejakas se alcuyen 4/2 y 435 millones de pesetas corresportas comesportados
ejercicios y salarios y otras prestaciones devengados durante los membros de conserva eja de la produzios y vitas prestaciones devençados durante los m
ejercicios por los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA que oj

Cargas sociales-

La composición de esta partida de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas,
correspondientes a 1997 y 1996, es la siguiente: correspondientes a 1997 y 1996, es la siguientas
1997 y 1996, es la siguientes a 1997 y 1996, es la siguiente:

	Millones de Pesetas
	1997	1996
Seguridad Social a cargo de la Empresa Aportaciones a la Entidad de Previsión Social	18.962	18.478
Voluntaria "Juan Urrutia" (nota 5.m) Dotación a las provisiones para pensiones y	160	192
obligaciones similares (nota 5.m y 5.n)- Del personal (notas 5.m y 11.a) Aportaciones definidas al nuevo sistema de previsión social por el personal en activo	5.870	5.965
adherido al mismo (nota 5.m) Atenciones estatutarias (nota 18)	2.377	4.057
Otros gastos sociales	1.860	1.800
	4.537	5.234
	33.766	רידים א

Gastos extraordinarios-

El detalle de los gastos extraordinarios correspondientes a los ejercicios 1997 y
1996 es el siguiente:

		Millones de Pesetas
	1997	1996
Dotación a la provisión por el plan de jubilaciones anticipadas acordado en 1996 (nota 5.n)
Dotación a la provisión para otras pensiones y obligaciones similares (nota 5.m)		14.081
Dotación a "Otras provisiones para riesgos y gastos" (nota 11.b)		4.926
Otros	383 225	2.613 796
	608	77 ATC

Ingresos extraordinarios-

El detalle de los ingresos extraordinarios correspondientes a los ejercicios 1997 y
1996 es el siguiente:

	Millones de Pesetas
	1997	I doc
Exceso de provisión para la cobertura de los costes de la titulización (notas 9 y 11.b)
Indemnizaciones percibidas de compañías de seguros		2.462
Exceso de provisión constituida sobre la necesaria para la cobertura de los costes del plan de jubilaciones anti- cipadas de 1994 (nota 5.n)	826	ર્ભાર
Exceso de otras provisiones constituidas		4-15
Otros	1.845
	2.116	2.046
	4.787	2-260

Operaciones con Sociedades puestas en equivalencia-

દિવેલ

Las principales transacciones efectuadas por IBERDROLA y las Sociedades
consolidadas por el método de integración global o proporcional durante los

ejercicios 1997 y 1996 con empresas puesta en equivalencia en el proceso de
consolidación han sido las siguientes: consolidación han sido las siguientes:

Millones de Pesetas 1997 312 404 470	1996 1.984

380 1.639 ਤੇ ਹੋ	1.240 1.019 1.056 401 ರೆ 8 5.077

Personal empleado-

El número medio de empleados de las sociedades consolidadas por el método de
integración global o proporcional y propios de IBERDROLA especto in a maso dicido de enfileados de las sociedades consolidadas por el método de l
integración global o proporcional y propios de IBERDROLA en el curso de los
Ejercicios 1997 e en grober giobar o proporcional y propios de IBERDROLA en el con
Ejercicios 1997 y 1996, distribuido por categorías, ha sido el siguiente:

		Número Medio de Empleados
	1997	1996
Titulados superiores l Técnicos	1.561	1.476
Administrativos	3.382	3.218
Auxiliares	2.180	2.312
Profesionales de oficio	5.470	5.378
	1.430	1.615
	14.023	13.999

El número medio de empleados a nivel consolidado se ha determinado en base al
porcentaje de participación que IBERDROLA tiene, en el consideración o en la conedio de calipiedos a nivel consolidado se ha determinado en base al
Porcenor, de participación que IBERDROLA tiene en el capital social de perio de las participación que IBERDROLA tiene en el consolicios di vase a
Nuclenor, S.A. y de las Asociaciones de Intereso Económico, que han sido e de las de orin y de las Asociaciones de Interés Económico, que han sistem de las novembros de consolidad
consolidadas por el método de integración proporcional. as consoli

correspondiente a la totalidad de los empleados en aquellas sociedades
consolidadas por el método de integración elobal (nota 2 e) o de la considente - a - la - totandad - de - los empleados en
consolidadas por el método de integración global (nota 2.c).

Aportación al resultado consolidado-

新

El detalle de la aportación de las sociedades incluidas en el permero de la
consolidación al resultado neto consolidado de los Fiercicios 1997 - 1994 es moles de la aportación de las sociedades incluidas en el permetro de las
consolidación al resultado neto consolidado de los Ejercicios 1997 y 1996 es el
siguiente:

	Millones de Pesetas
	1997	1996
IBERDROLA, S.A.
Grupo UIPICSA	89.853	89.217
Grupo Iberdrola Energia	10.384	3.698
Grupo Iberinco	239	1.253
Otras sociedades	415	291
	563	2.178
	101.454	96.637

(17) GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

Al 31 de diciembre de 1997, el Grupo IBERDROLA avalaba a otras sociedades,
según el siguiente detalle:

	Millones de Pesetas
Tirme, S.A.	3.000
Unión Sindical de Usuarios del Júcar	68
TOTAL	3.068

Los administradores de las Sociedades estiman que los pasivos que pudieran
originarse por los avales prestados al 31 de diciembre de 1007 a internacional o estadores de las Sociedades estiman que los pasivos que pudieran
originarse por los avales prestados al 31 de diciembre de 1997, si los hubiera, no
serían significativos.

-109-

-110-

(18) RETRIBUCIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Durante los ejercicios 1997 y 1996, el importe devengado por los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA, de acuerdo con el artículo 29 de los Estatutos Sociales, ascendió a 1.860 y 1.800 millones de pesetas, respectivamente, y ha sido registrado con cargo al epigrafe "Cargas sociales" de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas adjuntas (nota 16).

Las retribuciones a miembros en activo en calidad de Consejeros, con cargo a la mencionada asignación estatutaria, han ascendido durante los ejercicios, con cargo a la 1996 a 571 y 494 millones de pesetas, respectivamente.

Asimismo, y también con cargo a dicha asignación, se efectuó en el ejercicio 1996 una aportación al régimen estatutario de previsión social de los Consejeros ya jubilados por importe de 453 millones de pesetas. En el ejercicio 1997, de acuerdo con el mecanismo de retribución reordenado (nota 5.m), se ha procedido a aportar, con este destino, 741 millones de pesetas, con cargo a remanentes procedentes de las retribuciones al Consejo de Administración de ejercicios anteriores a 1997, y que se encontraban pendientes de asignación os ejecifica.

Adicionalmente, la Sociedad tiene suscritas con compañías de seguros una póliza para la cobertura de los riesgos de viudedad e invalidez y otra de responsabilidad civil para el ejercicio del cargo de Consejero. El importe de las primas devengadas en los ejercicios 1997 y 1996 ha ascendido a 143 y 94 millones de pesetas, aproximadamente, los cuales han sido registrados con cargo a las atenciones estatutarias.

En consecuencia, de acuerdo con los destinos de la asignación estatutaria anteriormente descritos, y las prescripciones establecidas en el artículo 29.1.b. de los Estatutos Sociales (nota 5.m), el importe restante de la asignación estatutaria del Consejo de Administración del ejercicio 1997, que asciende a 1.146 millones de pesetas, ha sido registrado en el epígrafe "Provisiones para persiones y obligaciones similares" del Balance de Situación consolidado a 31 de diciembres y
de 1907 e li de 1997 adjunto. Asimismo, la totalidad de las provisiones registradas por este concepto en el ejercicio 1997, desglosadas en la nota 11, comprenden remanentes procedentes de las retribuciones de ejercicios anteriores a 1997 que se encontraban pendientes de asignación específica.

Al 31 de diciembre de 1997 y 1996, no existe ningún préstamo ni anticipo concedido por la sociedad a los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA. S.A.

(19) SITUACIÓN FINANCIERA Y HECHOS POSTERIO. PINANCIERA Y HECHOS

POSTERIORES AL 31 DE DICIEMBRE DE

ੇ ਸ਼ੁਰੂ

Para hacer frente al Programa de Inversiones previsto para el ejercico 1998 y a
las necesidades de tesorería que se derivan de la situación financia en la co las no al concente al 11 ograma de la situación para el ejercicio 1998 y a
las necesidades de tesorería que se derivan de la situación financiera al 31 de a de la combes de lesorena que se derivan de la situación de la situación de la situación de la situación de la la cidendere a la lacional de la capera a la compresa es en 1997, el Grupo IBERDROLA necesitará obtener maureres
Cinancieros por un importe aproximado de 70.000 millones de pesetas.

Segín se indica en la discues indica en l

Según se indica en la nota 13, al 31 de diciembre de 1997, el Grupo liBERDROLA
tenía préstamos y créditos concedidos pendientes de disporpo con concello e of cos siales en la nota 13, al 31 de dicembre de 1997, el Grupo IBERDROLA
tenía préstamos y créditos concedidos pendientes de disponer por un importer
indicados antenes e apo por la suicios concedidos pendientes de directos de director un importantes de descriptos
aproximado de 41.376 milliones de pesetas. Teniendo en cuentes importes o 1 mando de 11.578 miliones de pesetas. Tenionos en cuera los ini impote
indicados antenomente, las emisiones de deuda y Indo en cuera los instructurados de la los ancilormente, las emisiones de deuda y los pesónes los umportes
a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales cosociosos ya concerceriades las necesidades l de la contradeción de estas Cuentas Anuales considentes conse de tesorería del ejercicio 1998 están totalmente cubiertas.

-112-

(20) CUADROS DE FINANCIACIÓN DE LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1997 Y 1996

超

服

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彩票

新闻

్రామం నుండి 10 కి.మీ. దూర

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ప్రదేశాలు

图图图图图图

APLICACIONES		Millones de Pesetas
	1997	1996			Millones de Pesetas
Gastos de formalización de deuda y orros gastos			ORIGENES	1997
amorizables Adquisiciones de inmovilizado:	1. 134	સ્ટેને	Recursos procedentes de las operaciones Ampliaciones de capital con prima de emisión (nota 10)	265.956	1996 309.671
- Inmovilizaciones inmateriales (nota 6) - Inmovilizaciones mazeriales (nota 7)	2-438	3.001	Diferencia de conversión		217
- Inmovilizaoones financieras (nota 8):	94-516	105.792	Socios externos	627	281
a) Empresas del Crupo			Subvenciones de capital	2.397	રેરિક
b) Orras inversiones financieras	78.202	ર્ નર્સ્ડ	Orros ingresos a distribuit en varios ejercicios	6.258	1.678
- Acciones propias	3.912	11:360	Provisión para pensiones por adquisición e incorporación	236	ક્સ્ટિ
Acuvos ajectos a provectos de construcción de centrales nucleares paralizados. Ley 40/1994	16.788	27.703	de sociedades al perimetro de consolidación (Nota 2.c) Deudas a largo plazo:		477
Dividendos (nota 10)	260	232	- Emprésutos y otros pasivos analogos
Fondo de Comercio de Consolidación por adquisición e	64.118	59.422	- De otras deudas		61.383
incorporación de sociedades al perímetro de consolidación (Nota 2c)			Enajenaciones de inmovilizado: - Inmovilizado intraterial	147.487	45.410
Cancelaciones o traspasos a corto plazo de deudas a largo	7.832	4.331	- Inmovilizaciones materiales
plazo			- Inmovilizaciones financieras:	310	732
- Empréstitos y otros pasivos análogos			a) Empresas del Grupo
- De ovas deudas		189.129	b) Otras invessiones financieras - Acciones propias		୧୫୫
Provisiones para riesgos y gastos (nota 11)	143.097	426.731			3.613
	51.250	48.281	Activos afectos a proyectos de construcción de centrales		- 4-28
			nucieares paralizados. Ley 40/1994 Cancelación anticipada o traspaso a corto plazo de inmo- vilizaciones financieras:	279	239.995
			- Otras inversiones financieras
			- Administraciones Públicas	19.093	3.401
			Diferencias negativas de consolidación por adquisición e incorporación de sociedades al perímetro de consolidación .pota Ze)		251
			Efecto en la variación del capital circulante como	40
			consecuencia de las modificaciones en el método de
TOTAL APLICACIONES	463.567		consolidación (nota Z.C)
EXCESO DE ORIGENES SOBRE APLICACIONES		883.095	TOTAL ORIGENES	2
(AUMENTO DEL CAPITAL CIRCULANTE)			EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORIGENES	441.885	973.748
TOTAL	463.367	90.653 973.748	(DISMINUCIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE)	21.682
			TOTAL	463 567	477 740

VARIACIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE		Millones de Peseas
	1997	1996
Existencias . do
Deudores	(5.737)	2.880
Acreedores	17.276	(8009)
Inversiones financieras temporales	(44.580)	94.148
esoreria	13 436	2.197
Alustes por periodificación	(223)	1.577
TOTAL AUMENTO (DISMINUCION)	146	(2 140)
DEL CAPITAL CIRCULANTE	177 68 71

La conciliación del resultacio contable del ejercicio con los recursos procedentes
de operaciones es la siguiente:

婆

జ్యాల్య

,在

2017 - 2

: 参考

ું જુદાપુર તાલુ

ನ್ನು

্রি

ಿದ್ದಾರೆ. ಇದ

网

කිරීමය ද

ప్రప్రదృష

		Millones de Pesetas
	1997	1996
Beneficio del ejercicio, según las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas Mas- Dotaciones a las amortizaciones y provisiones del	101.897	96.742
inmovilizado Dotación a la amortización del Fondo de Comercio de consolidación	119.430	118.737
Saneamiento de activos Dotación a las provisiones para riesgos y gastos	ıl2 19	ਤਰੇਰੇ
Amortización de intereses de obligaciones cupón cero Amortizaciones de gastos de formalización de deudas (nota 5.f)	17.900 10.877	36.389 8.831
Pérdidas en enajenación de inmovilizado Participación en pérdidas de sociedades puestas en equivalencia	2.861 1.155	4.283 3.025
Diferencias de cambio negativas Impuesto sobre Sociedades diferido Menos-	1.932 8.466 (5.329)	2.158 16.139 (5.935)
Periodificaciones Real Decreto 1538/87 (nota 5.g) Diferencias de fusión transferidas al resultado del	46.187	સ્0.694
ejercicio, netas de efecto fiscal (nota 5.k) Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio (nota 5.1)	(28.006)	(36.276)
Diferencias de cambio positivas Beneficio en enajenación de inmovilizado Participación en beneficios de sociedades puestas en	(390) (765) (455)	(512) (2.394) (980)
equivalencia Otros ingresos a distribuir transferidos al resultado del ejercicio	(10.814)	(5.895)
Impuesto sobre Sociedades anticipado Activos afectos a proyectos de construcción de	(21) 3.622	(20) 14.459
centrales nucleares paralizados, Ley 40/1994 (nota 9) Ingresos extraordinarios por regularización de activos Exceso de provisiones para riesgos y gastos	(877) (1.845)	(173)
	765 956	1 200 1

-113-

ANEXO

SOCIEDADES INCLUIDAS DENTRO DEL RÉGIMEN FISCAL DE DECLARACIÓN CONSOLIDADA

Iberdrola, S.A.
Iberdrola Energía, S.A.
UIPICSA
Amara, S.A. (a)
Energy, S.A. (e)
Apex 2000, S.A. (a)
Fiuna (c)
Servicios Integrales de Cogeneración, S.A. (a)
Ciener, S.A. (a)

· Iberdrola Ingeniería y Consultoría, S.A.

Ibersaic, S.A. (d)
Uitesa (d)
· Valores Mobiliarios y Energía, S.A.
· Hidroeléctrica Ibérica, S.L.U. (a)
Hidrola I, S.L.U. (a)
· Hidroeléctrica Española, S.L.U. (a)

Iberduero, S.L.U. (a)

· Compañía Internacional de Suministros Eléctricos, S.A. (b)
Secomtel, S.A. (a)
Teletrunk, S.A. (a)
(a) Sociedades pertenecientes al Subgrupo UIPICSA.
(b) Sociedad perteneciente al Subgrupo Iberdrola Energía. e personada perteneciente al Subgrupo Iberdrola Energía.
UIPICSA.
(d) Sociedades pertenecientes al Subgrupo Iberdrola Ingeniería y Consultoría.
(e) Sociedades perteneciente al Subgrupo Amara a consultoría.
, produzades perfenecientes al Subgrupo Iberdrola Ingenieria y Consultoria.
(e) Sociedad perteneciente al Subgrupo Amara, a su vez perteneciente al Subgrupo

INFORME DE GESTION

感

能源

ක් පිහිටු පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි බව පිහිටි හිටි හිමි හිමි හිමි හිමි හිමි හිමි හිමි හිමි හිමි හිමි හිමි හිමි හිමි හිමි හිමි හිමි හිමි හිමි හිමි හිමි හිමි හ

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[2017-02-20

. [2005]

的

ার প্রতিষ্ঠা

EJERCICIO 1997

INFORME DE GESTIÓN 1.997

HECHOS MÁS SIGNIFICATIVOS DEL EJERCICIO 1.997.

Marco Normativo.

દિવેલ

El 27 de Noviembre de 1.997 entró en vigor la Ley 54/1.997 del Sector Eléctrico que supone la plasmación normativa de los principios contendos en el llamado "Protocolo para el Establecimiento de una Nueva Regulación del Sistema Eléctrico Norto de Sistema Eléctrico Nacional", firmado entre el Ministerio de Indeva Regulación del Sistema Electrico Nacional",
Diciembre de 1.996. Diciembre de 1.996.

El fin básico del texto aprobado es "establecer la regulacion del sector eléctrico, con el triple y tradicional objetivo de grantizar el suministro eléctrico, con el dicho suministro y garantizar que se realice al menor coste posible". En linea con el espiritu liberalizador que inspiró la Ley, la noción de servicio poblico, tradicional en nuestro ordenamiento, ha quedado sustinuda por la expresa garantia de suministro a todos consumidores. Adicionalmente la Ley en su expresa garania de suministro a
intención de fomentar la protección del modición de motivos señala su intención de fomentar la protección del medio ambiente, aspecto de especial relevancia su
dentro de la actividad eléctrica dentro de la actividad eléctrica.

De acuerdo con el contenido del protocolo, la Ley reconoce la existencia de unos Costes de Transición a la Competencia y establece para las empresas titulares de unos Costes.
producción de energía eléctrica el derecho, el cal producción de energía eléctrica el derecho al cobro de una Remuneración Filia de con términos generales, se establece como la diferencia entre los ingresos medios obtenidos por las empresas a través de la tarifa eléctrica entre ios mgresos medios obtenidos
mercado de producción mercado de producción.

En su articulo primero la Ley enuncia las actividades que regula, distinguiendo las de generación, transporte, distribución, comercialización e intercambios intracomunitarios e internacionales, así como la gestión económica y técnica del sistema eléctrico. En su desarrollo posterior establece para cada actividad los principios normativos de funcionamiento :

En la actividad de Generación Eléctrica reconoce el principio de libre instalación, organiza su funcionamiento bajo el principio de libre competencia y asienta la retribución económica sobre la bo el principio de libre competencia y asienta la
Para el Transporte y la Dictibució
Para el Transporte y la Distribución maniene la consideración de actividades.
reguladas fijándose su retribución de fa reguladas, fijándose su retribución de forma administrativa, establece la libertad de acceso a la red a terceros y obliga a realizar la separación jurídica de las actividades reguladas de las no reguladas.
La actividad de Comercialización la fundamenta en los principios de libertad de contratación y de elección de suministrador, estableciendo un período de libertad de libertad de 10 años para extender estos principios a la totalidad de los consumidores.

Como desarrollo de la Ley el Gobierno aprobó entre otros los siguientes Reales Decretos

Real Decreto 2016/1997, por el que se establece la tarifa eléctrica para 1.998, en el que se recogen las tarifas vigentes para la venta de energía durante 1.998, en
tarifas de acceso a clientes evalificados d tarifas de acceso a clientes cualificados, las cuotas de energia aurante 1.998, las
permanentes los costes nos diversificados, las cuotas destisfacer los costes nermanentes, los costes por diversificación y seguridad de abastecimiento, las cación de las tarifas a dichas cuotas para determinados distribuidores, así como las aplicación de las tarifas a dichos distribuidores.
Real Decreto 2017/1997, por el que se organiza y regula el procedimiento de liquidación de los costes de transporte, distribución y comercialización a tarifa y de los costes de diversificación y segundad de abastecimiento, en el que se establece el necesario procedimiento de reparto de los fondos ingresados por distribuidores y comercializadores con el fin de que los mencionados por distribudores y
reintegren a cada agente del sistemo la carema la cagentes recaudadores reintegren a cada agente de So que Tos "mencionados" agentes recaudadores
su actividad.
Real Decreto 2019/1997, por el que se organiza y regula el mercado de producción eléctrica, donde se establece la organización del mercado de producción de energía eléctrica y se regulan las transacciones que se realicen en el mismo así como las realizadas y so regular las transacciones que se realizen en el
de energía. de energia.
Real Decreto 437/1998, por el que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas del sector eléctrico, que establece los Principios contables, normas de valoración y bases de presentación de las Cuentas Anuales de las empresas que realicen actividades al amparo de las Cuentas
su disposición, transitoria, inice, oblico, oblico, oblico, o la Ley 54/1997. En su disposición transitoria única obliga a las empresas a incluir dentro de las Cuentas Anuales formuladas para el ejercicio 1.997 cierta información referente a los Costes de Transito a la Competencia y su remuneración a lo largo del periodo transitorio establecido en la Ley 54/1997.

Estructura Organizativa.

Dentro del proceso de adaptación de la organización de la Sociedad al nuevo entorno competitivo, durante 1.997 se procedió a la creación de la Sociedad al nuevo entorno
negocio: Producción Mercado Maxazion Divilia negocio; Producción, Mercado Mayorista, Distribución y Comercial. Las dos primeras de
crearon en dependencia ierárovica del Área de Co crearon en dependencia jerárquica del Área de Generación y las otras dos primeras se
del Área de Distribución y Clientes del Área de Distribución y Clientes.

El Negocio de Producción se estableció con la misión de diseñar, poner en explotación, operar y manener lass plantas generadoras, aseguradoras, asegurando la maximización del valor de su actividad dentro de los precios y volúmenes definidos por la Unidad de mercado mayorista, a través de la eficiencia en costes en costes e inversiones.
La misión del Negocio de Mercado Mayorista consiste en aprovechar las oportunidades que puedan presentar los mercados mayoristas para aumentar las rentabilidad global de las actividades energéticas de la Sociedad y su grupo, gestionando adecuadamente los riesgos. Se constituye en interlocutor y su grupo,
Operador del Mercado, Oncendendel Si Operador del Mercado, Operador del Sistema y otras empresas que actúen en estos Mercados, con excepción de los consumidores finales.
El Negocio de Distribución diseña, implanta, opera y mantiene las redes de distribución hasta el contador del cliente, tratando de maximizar el valor de la actividad dentro de los distintos niveles de calidad exigidos por cada segmento de la cliente, a través de la eficiencia en costes e inversiones.
El Negocio Comercial, por su perte, nació para fortalecer la relación con los segmentos más atractivos y rentabilizar los menos atractivos buscando un crecimiento rentable de la cuota de mercado a través de la entrega de productos y servicios ajustados a las necesidades de los clientes. Se constituve en maior único con todos los clientes, al margen de los chentes. Se consinuve en mi
otras organizaciones otras organizaciones.

Internacionalización.

En el marco de la politica de expansión internacional iniciada en los años precedentes, el Grupo Iberdrola durante 1.997 y a través de su filial Iberdrola en los años precedentes, el
realizado una serie de adquisiciones en el continente massas en lan realizado una serie de adquisiciones en el continente suramente suramenicano.

En el mes de Agosto, a través de el continente suramencano.
En el mes de Agosto, a través de un consorcio, en el que Iberdrola participaba en un 39% junto con ciertas instituciones brasileñas, tromo el control participaba en un
Compañía Eléctrica enstituciones brasileñas, tomó el control accionar Compañía Eléctrica de Bahia (Coelba) tras adjudicarse en el control accionaria de la
la mencionada socieda) una naticipación del 1 77 A la mencionada sociedad una participación del 51,77%. Coelba es la empresa eléctric que explota la concesión para prestar servicio público de transmisión y distribución de energía eléctrica en el estado brasileño de Babía. El precio de adquisición de adquisición de adquisición de a participación ascendió a 1.740 Millones de reales, que al cambio en pesetas supone aproximadamente un total de 244.800 Millones de pesetas, correspondiendo a loerdrola un 39% de dicha cantidad. Adicionalmente Derdrola alcanzó un acuerdo a Iberdrola
un 39% de dicha cantidad. Adicionalmente Derdrola alcanzó un acuerdo con el resto de los socios para hacerse cargo de la gestión de dicha sociedad, asumiendo el resto de
operador de la misma, recibiendo como contraccida, asumiendo el papel de operador de la misma, recibiendo como contrapartida una retribución por sus servicios.
Asimismo, durante el mes, de Diciembro, va

Asimismo, durante el mes de Diciembre un nuevo consocio en el que locronio en el que Iberdrola participaba en un 25% resultó adjudication en el que Iberdrola
Compañía Energética en un 25% resultó adjudicatanio del 78% en la Compañía Energética de Río Grande del Norte (Cosem). El precio de adquisición de la
mencionada participación file. de 676 A Millores (Cosem). El precio de adquisición de la mencionada participación fue de 676,4 Millones de reales, que al cambio en pesetas suponen aproximadamente un total de 92.000 Millones de pias. También en pesetas
Tberdrola asumió el parador de diobe security de diober en esta ocasión Iberdrola asumió el papel de operador de 92.000 Millones o
El signiezza en mapel de operador de dicha sociedad.

El siguiente cuadro presenta alguna de las magnitudes de referencia de las Sociedades adquiridas y su compresante agana de las magmides de referencia de

Clientes	COSERN	COELBA	IBERDROLA ESPANA
	590.769	2.320.015	8.012.043
Energía facturada (GWh):	2.084	7.985	54.695
Potencia punta (MW)::	426	1.622	10.500
Area atendida (Km2)::	53.167	567.295
Población (Millones):	2,7	12,5	186.281
Líneas T>66 Kv (Km.):	1.088	7.300	16,3 15.500
Líneas 1 Kv<T<66 kv (Km.):	13.101°	75.500	82.300
Líneas T<1 Kv (Km.):	12.381	52.200	105.000
ST	37	222	920
Empleados	1.439	4 428	12.078

Por otra parte un consorcio formado por Iberdrola, junto con las sociedades energéticas Gas Natural SDC, Enron y Pluspetrol, y en el que Iberdrola participaba en un 17,5%, resultó adjudicatario de los concursos de privatización de las Sociedades Compañía Estadual de Gas de Rio de Janeiro (CEG) y Roogas, ambas dedicadas Compañía
principal a la distribución de gas en el condo de dedicadas como actividad principal a la distribución de gas en el estado de Rio de Rio de Janeiro.

El mencionado consorcio adquirió un 56,4% de CEG lo que supuso un coste de 464 Millones de reales, que al cambio a pesetas suponen aproximadamente 64.500 Millones de pesetas En el caso de Riogas la cuota de participación adquirida se situó en el 75% y su coste se as aconsición fue de 157 Millones de reales, que al cambio en pesetas suponen aproximadamente 21.900 Millones de pesetas.

COMENTARIOS A LOS RESULTADOS.

Resultado de explotación

El Beneficio de Explotación de la Cuenta de resultados consolidada ascendió en 1.997 a 190.815 Millones de pesetas, de ios cuales 188.785 Millones de 1997
registraron en las cuentas indviduales de Iberdrola S.A.

El crecimiento de la demanda de energía eléctrica durante este periodo se situó en el 4,2%; mientras que el producto medio obtenido por Kwh. suministrado descendió en un 6,8%. Como consecuencia, principalmente, de la evolución del mercado en precio descritas, la Cifra de Negocios consolidada resultó inferior a la del año anterior en un 1,5%. Esta misma magnitud disminuyó un 2% en los estados individuales de laño anterior Iberdrola S.A.

El expediente de tarifas aprobado por el gobierno para 1.997 supuso una reducción nominal media de la mismas del 3%. Dicho recorte, una vez tenido en consideración
el efecto que sobre la Cifra de Negocion tisas el consideración el efecto que sobre la Citra de Negocios tienen las desviaciones en tarifa, la estauctura de tensiones de suministro de l'berdrola y la concentración del crecimiento del mercado en los segmentos de torifona y la concentración del crecimiento del disminución de la grande - as -tarra - nas "oaja, "se - traduce en la ma
disminución del 6,8% del producto medio obtenido por Kwh. suministrado.

Por su parte el coste de la energia vendida , incluyendo los consumos de combustibles , las compras de energia, peajes de transporte, compensaciones pagadas a otros subsistemas y la amortización de combustible nuclear, aumentó en un 10,3%. La producción hidráulica en 1.997 de las centrales de Iberdrola disminuyó en 2.5%. La Sala de San Mario de la Sel Gwh. respecto del ejercicio anterior, consecuentemente, para atender una demanda superior en un 4,2% a la del ejercicio precedente, fue necesario incrementar la producción de las Centrales térmicas convencionales y las compras a terceros. Por su parte el encarecimiento general de la estructura de producción del sistema peninsular ha redundado en unas mayores compensaciones de producción del sistema penis
e

Como consecuencia, básicamente de la evolución del producto medio por Kwh. facturado así como del incremento de coste asociado al Balance de Energía peninsular, el gobierno incluyó en la tarifa de 1.998 unos desvios positivos positivos por cuenta del año 1.997 que a nivel sector alcanzaron los 33.028 Millones de puenta
Iberdrola supusieron 13.423 Millones de nosses de pas. y que para Iberdrola supusieron 13.423 Millones de pesetas.

Por otra parte la actualización de Balances realizada en 1.996 por la Sociedades del grupo Iberdrola supuso un aumento de aproximadamente 14.000 Millones de pesetas de la dotación de amortizaciones para 1997. Este efecto en el Beneficio de Explotación se compensó por la disminución de la dotación correspondiente a las Centrales Nucleares al considerar Therdrola una vida inil para estas instalaciones a las
años frente a los 25 años que unis essainte de l'ail para estas instalaciones de 30 años frente a los 25 años que veña considerando hasta instalaciones de 30
este alargamiento, de viña tismo esta 1.996. La consideración de este alargamiento de vida útil tiene su fundamento en la laminación de costes contenida en la tarifa aprobada para 1.997 y seguirá siendo considerada en los ejercicios futuros en razón del nuevo entorno de retribución en el que se han de desenvolver dichas instalaciones

Resultado de las actividades ordinarias

El Beneficio de las Actividades Ordinarias alcanzó los 129.797 Millones de pesetas. los de la contracterizaces Ordinarias alcaizó los 1.29.797 Mullones de pesetas.
La titulización en 1.996 de la deuda por moratoria nuclear derivó en una estuctura

financiera más adecuada que junto con la disminución de los tipos de interés permitió reducir los gastos financieros por intereses en, aproximadamente 34.000 millones de pesetas. Por otra parte los Ingresos financieros derivadors de aquella de aquella deuda disminuyeron consecuentemente en, aproximadamente, 23.000 Millones de pesetas.

Las Sociedades integradas por puesta en equivalencia aportaron unos beneficios de 8.785 Millones de per pacsta en equivalencia aportaron unos beneficios de
ejercicio anterior. ejercicio anterior.

Durante 1.997 la Sociedad ha obtenido de su participación en Red eléctrica de España S.A. un dividendo extraordinario de 6.000 Millones de pesetas.

Por otra parte la Sociedad venia aplicando, al amparo de la Orden del Ministerio de Economía y Hacienda de 12 de Marzo de 1.993, el criterio de activar del Ministerio de la Ministerio de de Valoración negativas que se ponían de manifesto en la valoración las Diferencias
cambio de cierre de sus deudas financiosas en la valoración al tipo de cambio de cierre de sus deudas financieras en divisa, imputándolas a resultados en función de los saldos medios mantenidos en los préstamos correspondientes. De acuerdo con el nuevo marco regulatorio la mencionada norma no es de aplicación y debido a ello la Sociedad registró en 1.997 como gasto del ejercicio la totalidad de las diferencias de valoración el egado en 1.977 como gasto del ejercicio la totalidad de las
de Diciembre de 1 997 de Diciembre de 1.997.

· Benefício antes de impuestos

11:3

El beneficio antes de impuestos alcanzó los 134.211 Millones de ptas., lo que supone un incremento del 0,6% respecto de la cifra registrada en 1.996. Las Sociedades consolidadas registraron unos resultados extraordinarios positivos de 4.414 Millones de pesetas, procedentes principalmente de la reversión de provisiones de 4.14 Millones
exceso y de la venta de ciertas paticipociones de la provisiones dotadas en exceso y de la venta de ciertas participaciones en cartera.

· Resultado del ejercicio

Como consecuencia de las principales variaciones del beneficio antes de impuestos y de una ligera reducción de la tasa impositiva el Resultado del ejercicio y de juricio y de
101.454 Millones de nesetas incrementários 101.454 Millones de pesetas, incrementándose en un 5% sobre el registrado en el ejercicio precedente.

ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE.

Dividendo a cuenta.

En Enero de 1998 se efectuó el pago de un dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 1997 de 32 pesetas en pego de un dividendo a cienta de los resultados del de 28.835
Millones de pesetas Millones de pesetas.

Iberdrola Sistemas S.A.

El 23 de Febrero de 1.998 ha quedado constituida la Sociedad Iberdrola Sistemas S.A. cuyo objeto social es la realización de toda clase de actividades y servicios relacionados con la informática y las comunicaciones. El Capital Social es de 2.000 Millones de ptas.
que, en acciones, nominativas, do 600 con es de 2.000 Millones de ptas. que, en acciones nominativas de 500 ptas. de valor nominal, ha sido suscrio integramente por Iberdrola S.A. mediante la aportación no dineraria de su rama de actividad informática, de forma que a partir de su constitución todos los rama de
pasivos afectos a la función de informática pasivos afectos a la funciona que a partir de su consinciono todos los activos y
pasivos afectos a la función de informática han sido transferidos a la nueva sociedad, de

la misma forma que los empleados adscritos a esta función se incorporan a Iberdrola
Sistemas.

Con su constitución se pretende proporcionar, primordialmente al Grupo Iberdrola, soluciones de 1995 procense proporcionar, primordialmente al Grupo Iberdrola,
le permitan potención y sistemas que le reporten ventajas competitivas y
le permitan poten le permitan potenciar sus negocios.

Esta Sociedad ha cerrado en su primer mes de actividad un contrato con Coelba para la implantación de un Sistema de informacion de Clientes por importe de 5,5 Millones de 1,5 Millones de 1,5 Millones de de 5,5
dólares y un plazo de ejecución de 18 meses a partir del 1 de Abril de 1,55
dólares y un plazo de ejecución de 18 meses a partir del 1 de Abril de 1.998.

Creación de la sociedad Proyectos Integrados Energéticos S.A.

Dentro del marco de actuación contenido en la alianza estratégica firmada entre Repsol S.A. e Iberdrola S.A., durante el mes de Febrero de 1.998, se ha constituido la Sociedad Proyectos Integrados Energéticos S.A. (PESA) ayo objeto social es la constituido la Sociedad
actividades relativas a la peneración de electricito actividades relativas a la generación de electricidad, aprovisionamiento de combustibles, adquisición de reservas de gas natural, venta de la electricidad electricidad generada, comercialización de gas natural, realización de proyectos energéticos en el exterior,
prestación de servicios energéticos interredes energéticos en el exterior y prestación de servicios energéticos integrados. La Sociedad se ha constituido con un capital social de 4.000 Millones de pesetas aportados. La Sociedados de ha constituidos
capital social de 4.000 Millones de pesetas aportados al 50% entre los dos socios.

Diversificación.

ાં છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપા

En los primeros meses del año 1.998 el Grupo Iberdrola, a través de sus filiales de diversificación, ha adquirido participaciones en las Sociedades Ondificales de sus filiales de sus filiales de sus filiales de sus filiales de 100%, Media Park S.A., el 15%, y Gers, S.A., un 60%.

Ondagua tiene por principal activida: la gestión integral de servicios de agua, siendo concesionaria de las distribuciones de Toledo, Sona, Alhaurin (Málaga), así como de un importante número de núcciosososos en la provincias de Murcia y Alicante. La como de un
se ha realizado a través de Iberenes S. A. gorovincias de Murcia y Alicante. La compr se ha realizado a través de Iberener S.A. por un importe de 3.510 Millones de pro
Media Park S.A. tiene como princias esticial de vinicia de 3.510 Millones de ptas.

Media Park S.A. tiene como principal actividad el desarrollo de servicios audiovisuales y multimedia y su adquisición se enmarca dentro de lastrategia de diversificación en el área de las telecomunicaciones y la convergencia de diversiticación en el
área de las telecomunicaciones y la convergencia multimedia. La compra se ha realizado a través de Uipicsa con un coste de la sonvergencia municia. La compra se ha realizado
millones de ptas. millones de ptas.

Gers S.A. desarrolla como principal actividad la prestación de servicios asistenciales
dirigidos a resolver situaciones sociales no auficio provincia dirigidos a resolver situaciones sociales no suficientemente atendidas y en particular las relacionadas con la tercer edad. Para el Grupo Iberdrolas y en particular las
estrategia de diversificación que inte a indicial la cirata de un paso más de su estrategia de diversificación que junto a indudables objetivos de rentabilidad económis de su
se orienta al fortalecimiento de los circul se orienta al fortalecimiento de los vinculos con los clientes. La adquisición se ha realizado a través de Uipicsa con un coste de 654 Millones de pras.

Plan de empleo.

Dentro de la estrategia de adecuación de su plantilla a las necesidades surgidas del nuevo entorno sectorial, Toerdrola ha formalizado durante los primeros meses del año 1.998, y conforme a los acuerdos adoptados por su Consejo de Administración durante 1.998, y
una oferta de jubilaciones anticipados a la consejo de Administración durante 1.997, una oferta de iuhilaciones anticipadas por su Consejo de Aunimistración durante 1.9
Que presenta valicirán ante el nos classes de conseguir a los 60 años que pretende mamene. Guante el periodo 1.998 a 2.001.

EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS

El año 1.998 marca el comienzo de una nueva era en el sector eléctrico español. En este sentido, y al amparo de lo dispuesto en la Ley 54/1.997 del sector Eléctrico español. En este
Enero de 1.998 ha comenzado a funciones el vol 1.997 del sector Eléctrico, el 1 Enero de 1.998 ha comenzado a funcionar el mercado mayorista de la concello de la conergia y la quedado liberalizado el suministro a cilentes con consumos anuales superiores a 15 Gwh El proceso liberalizador que ha dado comenzo con consumios anuales supenores a 15 Gwh.
años, durante el cual los distintos comentos contempla un periodo transitorio de 10 años, durante el cual los distintos segmentos de consumidores accederán gradualmente a la condición de clientes cualificados y por lo tanto a libre elección de suministrador Durante este periodo transito de la lore elección de la libre elección de sumunistrador.
retribución Remuneración Fiii, a las segmentos de la tarifa eléctrica de una retribución, Remuneración Fija, a boy confesas eléctricas que debe compensar a estas de una
los Costes por Tránsito a la Cometencia. El Cometencia e estas de los Costes por Tránsito a la Competencia. El Grupo Tecrola ha venido preparana a éstas de
para afrontar esta nueva etana durante los últimos en compensadose para afrontar esta nueva etapa durante los últimos años. En este sentidose
de empleo que garantizada la ontimizonión de con la con la consido elaboró un plan de empleo que garantizaba la optimización de su plantilla de cara al nuevo entorno competitivo, a la vez que desarrollaba un proyecto de transformación con el fin de ajustar en costes y eficacia sus principales procesos de negocio.

El expediente de tarifas aprobado por el gobierno para 1.998 ha aprobado una reducción media de las tarifas del 8,32%. Esta reducción no se traslada integramente al cliente final,
al haber sido aprobado un arevemento colo esta esta estima al cliente final, al haber sido aprobado un gravament sobre el consumo de electricidad de sufren una reducción media de la factura electrica. Por su parte las empresas eléctricas sufren una reducción media de las tarifas aplicables de aproximadamente el 3,6%, correspondiendo el resto del recorte, hara el 8,32%, a la eliminación de la financiación de los costes de la minería via tarifa eléctrica.

Por otra parte y en línea con los acontecimientos reseñados en el epigrafe de Acontecimientos posteriores al Cierre el Grupo Iberdrola prosigue en el epigrafe de
diversificación de sus negocios e interresisces includir prosigue en su línea de diversificación de sus negocios e internacionalización de su actividad eléctrica; de forma que estos componentes de su actividad incrementen su peso especifico dentro de los resultados obtenidos por el grupo.

ACTIVIDADES DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

El año 1997 se ha caracterizado, en lo que a la investigación se refiere, por la desaparición del porcentaje de la tarifa, 0,3%, que había de destinarse a por la
investigación y desarrollo. A necesa de incinia de destinarse a proyectos de investigación y desarrollo. A pesar de la incidencia que la disminución de estos recursos ocasiona en la actividad investigadora, la sociedad sigue apoyando la innovación y el desarrollo tecnológico como factor clave de competitividad y de desarrollo. In ini

Durante 1997 el número de proyectos en curso ha sido de 88 agrupados en siete líneas
de investigación: de investigación:

· Generación Térmica y Nuclear
Energia Renovable
Sistema Eléctrico

ર્મદ્ર સિ

Usos de la Energía Eléctrica
Medio Ambiente
Planificación y Gestión
Tecnologias Avanzadas.

Prácticamente el 45% de los recursos destinados en investigación estaban estaban estaban estaban estaban estaban estaban estaban en estaban en en en en concentrados en los proyectos de Generación Térmica y Nuclear, si bien los correspondientes a tecnologías tipicamente nucleares se desarrollan a través de las Asociación para el Desarrollo Tecnológico Nuclear (DTN). La siguiente linea tecnológica en importancia, Sistema Electrico destinó prácticamente el 25% de los recursos totales, manteniendo aproximadamente el mismo porcentaje de 1996. La tercera línea en importancia, medida a través de los recursos destinados, fue la de Tecnologias Avanzadas con un porcentaje superior al 16%. La distribución por número de proyectos no sigue estos mimos porcentajes y la mayoría están concentrados en las lineas
tecnológicas de Sistema Flécifico Plesificación concentrados en las lineas tecnológicas de Sistema Eléctrico, Planificación y Gestión, y Tecnologías Avanzados con líneas
un 25% del total cada una aproximadoreste un 25% del total cada una aproximadamente.

La incidencia negativa, en lo que se refiere a recursos económicos, que la nueva regulación implantado por el Ministerio de Industria y Energia va a ocasionar se está paliando con el destacable aumento de la participación, iniciada en ejercicios anteriores, en la financiación de los diversos programs de la Unión Europea; conceramente se han obtenido ayudas de los programas ESPRIT, THERMIE, JOULE, SAVE, BRITE, COMMETT, EUREKA, ...; además se están analizando las actuaciones de las diferentes Comunidades Autónomas en la investigación, con el fin de establecer convenios de las diferentes de financiación que permitan colaborar en los programas autonómicos de dicha actividad

ACCIONES PROPIAS Y REDUCCIÓN DE CAPITAL

La Junta General de Accionistas de Iberdrola celebrada el 31 de mayo de 1.997 autorizó al Consejo de Administración, de acuerdo con el articulo 75 del Texto Refindido de la . - Ley de Sociedades Anónimas, a la adquisción de aciones de la sociedad en defenindido de la
condiciones y nor un plazo de 18 messa condiciones y por un plazo de 18 meses.

Igualmente autorizó a los Administradores a reducir el Capital Social, con el fin de amortizar las acciones propias que Iberdores a fedocir el Capital, con el fin de
de sus participadas, para lo cual se ediverte de sus participadas, para lo cual se adiuntala un informe del Consejo de Administración sobre la mencionada propuesta, de acuerdo con el Consejo de Administra
sobre la mencionada propuesta, de acuerdo con el artículo 144 de la mencionada ley.

En virtud de estas autorizaciones, Iberdrola S.A. ha efectuado durante 1.997 las siguientes operaciones:

adquisición de 9.524.286 acciones propias por importe de 16.788 millones de pesetas y correspondientes a un valor nominal de 4.762 millones de 16.78
a reducción, del 1.06%
reducción del 1,96% del copital social por amortización de 18.104.130 acciones propias , equivalentes a un nominal de 9.052 Millones de pesetas y con un coste de adquisición de 30.880 Millones de pesetas.

EJERCICIO 1997

FORMULACION DE CUENTAS ANUALES

INFORME DE GESTION

ಿದ್ದಾರೆ.
ಇದರ್

Iñigo de Oriol e Ybarra

José Antonio Garrido Martínez

José Domingo Ampuero y Osma

lever

Francisco Javier Herrero Sorriqueta

tctor de Urrutia Vallejo

Rafael de Icaza Zabálburu

José María de Rotaeche y Velasco

Fernando de Ybarra y López-Dóriga Javier Aresil y Victoria de Lecea

Juan de Basterra y Andersch

César de la Mora y Armada

José Orbegozo Arroyo

José Luis Antoñanzas Pérez-Egea

Celedonio José de Isusi Gutiérrez

1110

Ignacio de Pinedo Cabezudo

Lucas Mª de Oriol López-Montenegro Epifanio Ridruejo Brieva

Antonio Garay Morenés

Ricardo Alvarez Isasi

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Antonio Mª de Oriol y Díaz Bustamante Mariano Ybarra y Zubiría

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Program

A 2008 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 -

రానానికి

Fernando Ballvé Lantero

Eladio Pérez Diez

Juan Luis Arregui Ciársolo

Philippe Bodson

José Ignacio Berrgeta Echevaría

D. Ignacio de Pinedo Cabezudo, Secretario General y del Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A., certifica que las Cuentas Anuales y el Informe de Gestión de IBERDROLA, S.A., y SOCIEDADES DEPENDIENTES contenidos en el presente documento, extendido en 126 folios de papel común, escritos a una sola cara, todos ellos con mi rúbrica, son fiel y exacta reproducción de los formulados y aprobados por el Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A. en la sesión que celebró el día 25 de Marzo de 1998, habiéndose firmado el presente ejemplar, en cumplimiento de las disposiciones vigentes, por todos los Administradores de la Sociedad, firmas cuya autenticidad me consta y de la que doy fe.

Madrid, 26 de Marzo de 1998

IBERDECIA, S.A. El Secretario Bentrer Juci Concejo de Administración

Rodriguez Arias, 15 48008 Bilbao

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de Iberdroia, S.A .:

1. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Toerdrola, S.A. Y Sociedades Dependientes, que comprenden los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 1997 y 1996, las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoria generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas de los ejercicios 1997 y 1996 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Iberdrola, S.A. y Sociedades Dependientes al 31 de diciembre de 1997 y 1596 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.
1. El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 1997, contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de Iberdrola, S.A. y Sociedades Dependientes, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1997. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las Sociedades.

ARTHUR ANDERSEN

lesús Maria Diavarro

6 de abril de 100€

AI Terminal

Iberdrola S.A.

1839_10-k_1998-05-27_2356c9fc-120a-4c65-bc8a-329d15a31d98.pdf

CUENTAS ANUALES

INFORME DE GESTION

PROPUESTA DE APLICACION DEL RESULTADO

IBERDROLA, S.A.

INDICE

BALANCES

Y

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 1997 Y 1996

MEMORIA

CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1997 Y 1996

IBERDROLA, S.A.

MEMORIA CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES

TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1997 Y 1996

(1) ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

(2) BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

a) Imagen fiel

b) Comparación de la información

(3) REGULACIÓN SECTORIAL

DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS (4)

NORMAS DE VALORACIÓN (5)

b) Inmovilizaciones materiales

d) Valores mobiliarios y otras inversiones financieras análogas

f) Periodificaciones propias del Sector Eléctrico

g) Existencias

h) Energía pendiente de facturación

i) Desviaciones en tarifa

j) Diferencias de fusión

k) Subvenciones

m) Plan de jubilaciones anticipadas para el personal

n) Otras provisiones para riesgos y gastos

o) Transacciones en moneda extranjera

p) Clasificación de deudas entre corto y largo plazo

r) Compensaciones

s) Derechos de acometida, verificación y enganche y alquileres de contadores

t) Impuesto sobre beneficios

u) Concesiones administrativas

v) Gastos de gestión final de residuos radiactivos

x) Retribución fija por tránsito a la competencia

INMOVILIZACIONES INMA TERIALES (6)-

(7) INMOVILIZACIONES MATERIALES

ACTIVOS AFECTOS A PROYECTOS DE (વે) CONSTRUCCIÓN DE CENTRALES NUCLEARES PARALIZADOS, LEY 40/1994

110) FONDOS PROPIOS

Capital suscrito-

Prima de emisión de acciones-

Reserva legal-

Reservas de revalorización-

Acciones propias-

(11) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

a) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

b) Otras provisiones para riesgos y gastos

(11) OBLIGACIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES

(11) DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

(14) CUENTAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS

(15) SITUACIÓN FISCAL

(18) RETRIBUCIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

(19) SITUACIÓN FINANCIERA Y HECHOS POSTERIORES AL 31 DE DICIEMBRE DE 1997

(20) CUADROS DE FINANCIACIÓN DE LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1997 Y 1996

GRUPO UIPICSA

(SOCIEDADES DEPENDIENTES Y EMPRESAS ASOCIADAS)

GRUPO IBERDROLA INGENIERÍA Y CONSULTORÍA

(SOCIEDADES DEPENDIENTES Y EMPRESAS ASOCIADAS)

АМЕХО П

SOCIEDADES INCLUIDAS DENTRO DEL RÉGIMEN FISCAL DE DECLARACIÓN CONSOLIDADA

INFORME DE GESTION

EJERCICIO 1997

HECHOS MÁS SIGNIFICATIVOS DEL EJERCICIO 1.997.

Marco Normativo.

Estructura Organizativa.

Internacionalización.

COMENTARIOS A LOS RESULTADOS.

· Resultado de explotación

Resultado de las actividades ordinarias

· Beneficio antes de impuestos

Resultado del ejercicio

ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE.

Dividendo a cuenta.