	C N M	1
Registro de Auditorias
1 8	Emisores 1464

CUENTAS ANUALES

INFORME DE GESTION

PROPUESTA DE APLICACION DEL RESULTADO

Ejercicio 1998

10.000

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CUENTAS ANUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997 JUNTO CON EL INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 1998 Y EL INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE

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INDICE

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		T 821113
	Balances de Situación al 31 de Diciembre de 1998 y 1997	5
	Cuentas de pérdidas y ganancias correspondientes a los Ejercicios anuales terminados el 31 de Diciembre de 1998 y 1997	б
	Memoria
1.	Actividad de la Sociedad	8
	2. Bases de Presentación de las Cuentas Anuales	8
	3. Regulación Sectorial y Funcionamiento del Sistema Eléctrico	11
ব	Distribución de Resultados	14
ర	Normas de Valoración	ા ୧
6.	Inmovilizaciones Inmateriales	46
ﮯ	Inmovilizaciones Materiales	47
	8. Valores Mobiliarios y Otras Inversiones Análogas	રે I
	9. Compensación por Paralización de Centrales Nucleares, Ley 40/1994	રેવે
10.	Existencias	રેરે
11.	Fondos Propios	રી
	12. Provisiones para Riesgos y Gastos	61
	13. Obligaciones y Otros Valores Negociables	63
	14. Deudas con Entidades de Crédito	રેર
	15. Cuentas con Empresas del Grupo y Asociadas	66
16.	Deudas no comerciales	68
17	Situación Fiscal	રવે

		Página
18.	Ingresos y Gastos	72
	19 Actuaciones en Materia de Medio Ambiente y Ahorro y Eficiencia Energética	78
	20. Información relativa al "Efecto 2000"	79
	21. Segregación Contable por Actividades	79
	22. Garantías Comprometidas con Terceros y Otros Pasivos Contingentes	88
	23. Retribuciones al Consejo de Administración	88
	24. Situación Financiera y Hechos Posteriores al 31 de Diciembre de 1998	89
	20. Cuadros de Financiación de los Ejercicios anuales terminados el 31 de Diciembre de 1998 y 1997	90
Anexo		92
	Informe de Gestión Ejercicio 1998	100
	Propuesta de Aplicación del Resultado Eiercicio 1998	110

נגיע הרב

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CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997

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			EVENCES DE SILVACION AL III DE DICIENTERE DE LAN A TAU GROTAS 2. 1 Y B (Millones de Passetas)
ACTIVO	31.12.94		PARTVO	31.12.96	31-12-97
NMOVILIZADO:			FONDOS PROPIOS (mats, 11):
nts kamalarinkas (mata 6)	9,436	7.969	Capital suscribe	454.775	464.775
igentim y deserseille and the family	6,030	4.957	Prima de curiston	64.947	64.547
ches, marcas y tos, house	1,065	1.67	Reservas de revalu	378,516	378.510
ben bianas un sagiman da			Reservas	77.716	177.716
nas infor	8.405	4.147	Ranarra bogal	90.155	99.155
tado inspela	100	140	neva pers acciones possion	5.547	18 5
	(2007)	200	Otstal Park	81.985	16.007
	46.000	(4.984)	valiados de ajercicios anterio	103.067	76.636
materialian (mata 7)	1.968.534	1984,849	Pardidas y gamunias (banaficia)	104.339	93.131
	34,547	1997	ndo a cuenta entregado en el opericio (noin	(30.64	24.436
as técnicas de ensegio sificacion	\$ 379,023	1951 67	Total	1,348,405	1.212.500
Morio y an, sampulmuria, vaillaja,	2.745		DIÁIRENCIAS DE FUsion	46.616	40.244
nas técairus de courgie el	56,854	42.128 41.774	INGRESOS A DISTRIBUIt EN VARJOS EJERCICLOS:
o y etros becordizacionas materiales	10,105	13.475	Subvencionas de capital	12.645	12,246
	(1.09	7 75	Otros ingresso a distribuir en varias ejurcicias	\$759	1.249
	(1,579,32)	(1.488.162)		1.8.204	15.454
mos financiums (matu 3)	359,842	73,180	PROVINONES PARA RINISCOS Y GAISTOS (pain 12):
ves an ampassas dal Grupa	UPR 045	11.968	l'esvisionas para pensionas y obligaciones sis Otras providens	33.739	71.079
ous an empossas namicia	14.79	18.123	Tatal	76,765	117.500
a de valeres a large plass	9.192	0.000	ACREEDORES A LARGO PLAZO:	110,504	196.870
as creatings	4.440	79,334	negociablas (nota 13) Endelonos de obligaciones y otras valuen	136,347	340.971
nistraciones l'abilicas a largo plano (nota 17)	00.654	77.765	Obligaciones y bunca no convertibles	356.194	324.996
Depósitos y finazas constituidos a lurgo pleso	10.206	9,761	Orcas develos representados an valores angusiobins	87.540	42.135
	(2.54)	12.363	tous no devengados, obligaciones y ba
Accioners propins	5563		cupon caro	(13.343)	(16344)
ensación par paradeación de contr			noes no devengedus da stras doudsa
Lay 40/1994 (mata 9)	140	1	valuens nagociabilus	(1.544)	(\$18)
Total	2.354.347	1 2:34 686	Daudias con antidudes da crivitas (nois 14)	318.009	339.600
GASTOS A DISTRIBUTE EN VARIOS EJERCICIOS:			Doudes con ampresses del Grupo (nota 15)	83.510	\$1.900
Gastus diferidas par transición a la compotuncia	143.221	145.114	Oluts accessónes a largo pluso	13.077	13.692
tes diferidos per pensiones y obligaciones Otres gastas a distribuir	15.634		Oras deudas (acta 16)	1,377	2.253
Tutal	13.717	19, 2007	Fóenzas y depósitas recibidos a largo piano	11,744	11.439
ACTIVO CIRCULANTE	172.642	168,623	vieninistracinnas l'ublicas a lerge plano (nota 17)	119.577	123.792
Enlotancias (nota 16)	34.261	36.146	DESEMBOLSOS FENDEENTES SOBRE ACCIONES, NO Total	965.894	879.966
buntible machaer Cause	26.670	28.119	EXICIDO &
Otem namerica coargitica	7.541	1,007	De empessas del Grupa
	299-227	1.541	De empresas anoriadas	2.455	*
nos por vantes y president	33.574	10.825	De stras ampresas		10
ada no facturada orgia sta	4-8 401	44.972		2.844	રતા
viación de tarifa		11,432	ACESEDORES A CORTO PLAZD:
rovas del Grupo, daudores (puta 15) looms (anta 15) as asociadas, des	173 100, 200	35.459	(mata 13) negociables Emisiones de obligaciones y veros values	40.746	78.511
	22.45	188	Obligaciones y beaus no conventiblem Christmas	33,244	71.099
		177	charates reportantes an volures sugge us de sintigaciones y de stros valores	4.486	4022 7.500
aciona Públicas	300,000	24153	nos no devengados do chilgaciunes y benos
	200	7,407	vertibles cupón cura		(1.605)
rount financincas ten		41.	mes no devengadas de utras
Cartera de valores a costo plan		7,837	valurus nagociables		(504)
Otsua cridition		1.248	Doudas con notidades de cridito (nota 16)	10.00	41,926
Depositos y fianzas constitu			Profits mos y otras develous	58.103	39.529
Tesuraria		2341	Deudse por interesses	1.966	2,397
Alustus per parlodific		773	Caudus con empossas del Grapo (nota 15)	31.241	26,065
			clades protu 15) Daudus ron ampeanas as trouderes camerciales	21.277 67,299	23.200 54.393
			Daudas por compras o prestación	67.299	\$0.393
			Otras doughs no comerciales	198.064	136.039
			Adentulots acionas Públicas	13.156	39.790
			Olens deudas (nota ta)	134.061	95.993
			Reseunaracinas pardicatos de pago	787	220
			Pianas y depósitos recibidos a corto plaza	36	34
			Provisiones para operaciones de trafico	6.183	2.113
Total	325,468	260,547	Total Ajustus per parladificación (nuta a)	16.648
TOTAL ACTIVO	2.832.649 2,707.774		TOTAL PASIVO	2.832.649 441.20	2,767,374 354.396

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS ELERCICOS ANUALES TERMINADOS
E LOS PERDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICOS A ANUALES TERMINADOS 国日日日 2017年06月日日日

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	Bierciclo	Ejerciclo		Ejerciclo	Ejercicio
DEBE	1996	1997	HABR	1998	1997
GASTOS:			INGRESOS:
Aprovisionamientos-	216.653	340.688	Importe neto cifra de negocios (nota 18)
Compras de energia	154.138	75.120	Ventas	685,327	1977 For
Consumos de materias energéticas y otros aprovisionamientos	34.716	42.577	Prestaciones de servicios	663.268	72.206
Gastos de transporte de energia	24.510	19.903		12.054	25.077
Otros gastos externos			Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado	9.371	9,264
	3.289	3.343	Diferencias de fusión transferidas al resultado del ejercicio	998	13.086
Gastos de personai-	96.692	96743	Otros ingresos de explotación-	11.639	12.336
Sueidos, salarios y asimilados	63,800	65 57	Ingrasos accesorios y otros de gestión corriente	11.556	10.718
Cargas sociates (nota 18)	32.884	30.701	Exceso de provisiones de riesgos y gastos	83	1.618
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	95.592	146.661
Variación de las provisiones de tráfico-	2017	29.07
Variación de provisiones y pérdidas de créditos incobrables	વેત જ	2.202
Variación de otras provisiones de tráfico
Olros gastos de explotación-	99.340	8-4710
Servicios exteriores	7.95	63,854
Tributos	19.789	20.189
Otros gastos de gestión corriente	1.776	1.667
I. BENEFICIOS DE EXPLOTACION	198.055	190.403
	707.330	561.919		707,330	861.919
Gastos financieros y gastos asímilados	59.648	65473	Ingresos de participaciones en capítal-	2.007	9,638
Por deudas con empresas del Grupo (nota 18)	4.877	1.749	En empresas dei Grupo (nota 18)
Por deudas con empresas asociadas (nota 18)	15.0	64.	En empresas asociadas (nota 18)	763	15
Por deudas con terceros y gastos asimilados	5.976	55.826	En empresas luera del Grupo	326	2.056
Diferencias negativas de cambio	199	11.75		918	7.567
			ingresos de otros valores negociables y de créditos del activo
Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones			inmovilizado-	260	400
y obligaciones similares	4.462	6.984	De empresas fuera del Grupo	260	468
			Otros intereses e ingresos asimilados-	3.039	632
			De empresas del Grupo (nota 18)	1.974	40
			Otros intereses
			Beneficios en inversiones financieras	મતેન્દ્ર	380
			Diferencias positivas de cambio	169	212
				2.797	1.355
			Ingresos por compensación de gastos financieros (nota 18)	14	ਸ
			Gastos financieros activados	1.708	5.000
	64.409	83.988	II. RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	54.584	66.866
				64.409	83.988
III. BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS (1-II)	143,477	123,537				1
Variación de las provisiones de inmovilizado inmaterial,
material y cartera de control	1.511	242
Perdidas procedentes del inmovilizado inmaterial, material			Beneficios en enajenación de inmovilizado inmaterial, material
y cartera de control	1.994	1.152	y cartera de control
Gastos extraordinarios (nota 18)	5.518	394	Subvenciones de capítal transferidas al resultado del ejercicio	341	439
Gastos y pérdidas de otros ejercicios	1.375	471		862	389
IV. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS			Ingresos extraordinarios (nota 18)	14.577	2.013
	5.693	384	Ingresos y beneficios de otros ejercicios	316	4.72
V. BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS (III+IV)	16.091	3.243		16.091	3.243
	149.164	124.521
Menos - Impuesto sobre Sociedades (nota 17)	44.825	31.290
VI. RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIOS)	104.339	93.131

Las Notas 1 a 25 descritas en la Memoria y los Anexos forman parte integrante de estas cuentas de pérdidas y ganancias.

MEMORIA

CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997

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IBERDROLA, S.A.

MEMORIA CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES

TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997

(1) ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

IBERDROLA, S.A., conforme a lo establecido en el artículo 2 de sus Estatutos Sociales, tiene por objeto social:

La realización de toda clase de actividades, obras y servicios propios o relacionados con el negocio de producción, transporte, transformación y distribución o comercialización de energía eléctrica o derivados de la electricidad, y sus aplicaciones, así como de las materias o energías primerias necesarias para su generación.
La investigación, estudio y planeamiento de proyectos de inversión y de organización de empresas, así como la promoción, creación y desarrollo de empresas industriales, comerciales o de servicios.
La prestación de servicios de asistencia o apoyo a las sociedades y empresas participadas o comprendidas en el ámbito de su grupo de sociedades, a cuyorcoas fin podrá prestar, a favor de las mismas, las garantías y afianzamientos que resulten oportunos.

Todas las actividades que integran el objeto social, descrito anteriormente, podrán desarrollarse tanto en España como en el extranjero.

Las actividades integrantes del objeto social podrán ser desarrolladas por la Sociedad de modo directo o bien, total o parcialmente, de modo indirecco, mediante la titularidad de acciones o participaciones en sociedades con objeto idéntico o análogo (nota 3).

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS (2) CUENTAS ANUALES

a) Imagen fiel

-8 -

así como lo establecido en el Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo, por el asi como lo establecido en el Real Bearcos del Plan General de Contabilidad
que se aprueban las normas de adaptación del Plan (General, de que se aprueban las nomias de entripación en el propio Plan General de a llas empresas del "Sector" Ecclor" Ecclanera de 20 de diciembre, de Contabilidad aprovado por en neel del patrimonio, de la situación financiera y
forma que muestran la provado a con contributo IPERDROI A) forma que muestrar la magen nos ma per los ma províncias de Initer a mais no con

El Plan General de Contabilidad contempla que, en aquellos casos El Plan General de Contaonlicación de un principio o norma contable
excepcionales en los que la aplicación de un principios queles deben mostrar excepcionales en los que ia apzucies e las cuentas anuales deben mostrar resulte incompanole con la mager nos que los resultados de la empresa, se
del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados explicar en la Memoria del patrimonio, de la situación muzicera y debiendo explicar en la Memoria
considerará improcedente dicha aplicación de la marma correspondiente. La considerara improcedente dicila aplicación de la norma correspondiente. La c
los motivos e influencias de la no aplicación de la norma correspondiente. La comerciales los motivos e infinencias de la no apirados que las deudas no comerciales.
Norma de Valoración undécima establece que las deucas de reembolso Norma de Valoración undecima colasses con por su valor de reembolso,
figurarán en el pasivo del Balance de Situación con la cantidad , recibida figurarán en el pasivo del Dalance dicho valor y la cantidad recibida
figurando la diferencia entre dicho Palaceae Casa Administradores de figurando la diferencia entre del Balance. Los Administradores de separadamente en el activo eucr - siguiendo una interpretación literal de IBERDROLA entienden que presentar, se as cidentes cupón cero" y los
esta norma, por su valor de reembolso las "obligaciones cupón cero" y de la esta norma, por su valor de recincomo no assegriona la imagen fiel de la
pagarés de empresa emitidos al descuento, distorsiona la imagen fiel de la pagares de empresa entiticos al ucución as asivos superiores a los que
situación financiera, pues supone registrar unos pasivos otros, instrumentos situación financiera, pues suporte regular malesquiera otros instrumentos financieros tradicionales, que aportarían la misma financiación, así como financieros tradicionales, que aportarios a distribuir en varios ejecicios que reconocer como contraparacia tinos gara incurridos ni devengados los representarian un activo nedelo los estados financieros. Por otra parte, citados gastos a la fecha de 105 essentar estos pasivos por su
IBERDROLA considera que no es aconsejable presentar estampla registrar IBERDROLA considera que no es acontracional contempla registrar
valor de reembolso, dado que la práctica interneces devençados, valor de reembolso, dado que la pricesa pricesa devençados, cláusulas, considera estas transacciones por los infortes recisica determinadas cláusulas y ratios
estableciéndose en base a esta práctica con mercados, financieros estableciéndose en base a esta priaciones los mercados financieros
financieros de obligatorio cumplimiento estas con objeto de financieros de obligatorio cumpanias. Por estos motivos, y con objeto de internacionales en los que opena. Fos criterios de presentación establecidos en el
adaptarse lo más posible a los criterios de presentación por presentación en los adaptarse lo mas posible a los Citchos de postedo por presentar en los
Plan General de Contabilidad, IBERDROLA ha optado por presentar de Plan General de Contabilidad, IbERDACIONES curres cupón cero" y los pagarés de Balances de Situación aujuntos mo obigantes e oripoliso, y minorar en el
empresa emitidos al descuento por el importe de represa, pendientes de empresa emitidos al descuento por es intereses pendientes de propio pasivo del Balalice de Situación cos and pasivos.

Las Cuentas Anuales de IBERDROLA al 31 de diciembre de 1998, que han Las Cuentas Anuales de IbERDROLIr al ores de la Sociedad, se hallan
sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, de sido formuladas por los por la correspondiente junta General de pendientes de aprobación por la consejo de Administración de IBERDROLA
Accionistas. No obstante, el Consejo de Administraciones, Accionistas. No obsiante, el Corbejo de espana aprobadas sin modificaciones.
Opina que dichas Cuentas Anuales serán aprobadas sin modificaciones.

b) Comparación de la información

La información referente al ejercicio 1997 que se incluye en las cuentas anuales de las que forma parte esta memoria, difiere de la presentada en las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 1997 aprobadas por la Junta General de Accionistas del 30 de mayo de 1998, debido a que la entrada en vigor del Real Decreto 437/1998 por el que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas del sector eléctrico, ha exigido determinadas modificaciones, básicamente en la presentación de determinadas operaciones y saldos y en cuanto a la información a suministrar en memoria, que han sido tenidas en cuenta no solamente en la información referente al ejercicio 1998, sino también en la del ejercicio 1997, con la finalidad de que ambas sean comparables.

En este sentido, las modificaciones más significativas respecto a la información referente al ejercicio 1997, han sido las siguientes:

1. Consideración del combustible nuclear como existencias por su valor neto, dentro del activo circulante en vez de en el inmovilizado material como venía siendo presentado hasta el ejercicio 1997. En este sentido, los consumos figuran ahora registrados en el epígrafe "Consumos de materias energéticas y otros aprovisionamientos" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias (nota 5.f), en lugar de "Dotaciones para amortizaciones del inmovilizado material".
1. Hasta el ejercicio 1997 el importe correspondiente a la amortización anual de las periodificaciones propias del sector eléctrico (notas 3 y 5.w) se registraba en el epígrafe "Periodificaciones Real Decreto 1538/1987" del haber de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias como menor ingreso del correspondiente ejercicio. A partir del ejercicio 1998 y considerando que dichos costes serán recuperados a través de la denominada "retribución fija" (nota 5.w) junto con el resto de gastos diferidos por transición a la competencia, dicha amortización se registra en el epígrafe "Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. En este sentido, en el ejercicio 1997 se amortizaron 46.187 millones de pesetas por dicho concepto, que se presentan en la información anual adjunta, a efectos comparativos con el ejercicio 1998, en el epígrafe antes mencionado (nota 5.w).
1. Información en memoria referente a los epígrafes más significativos de los estados financieros de las Comunidades de Bienes en las que participa IBERDROLA, de acuerdo con lo desglosado en la nota 5.v.
1. Información en memoria referente a la segregación contable por actividades (nota 21).

1. Información en memoria referente a actuaciones en materia de Medio Ambiente, ahorro y eficiencia energética (nota 19).
1. Información en memoria relativa al "Efecto 2000" (nota 20).

(3) REGULACIÓN SECTORIAL Y FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA ELECTRICO

Durante el ejercicio 1997, la retribución de las compañías del Sector Eléctrico se determinó, en lo fundamental, por el conjunto de normas que formaban el denominado Marco Legal Estable desarrollado a partir del Real Decreto 1538/1987, que entró en vigor el 1 de enero de 1988 y ha sido de aplicación hasta el 31 de diciembre de 1997. Según esta Normativa, la retribución que de forma global recibía el Sistema Eléctrico Nacional en cada ejercicio tenía como objetivo cubrir el coste total previsto del servicio, el cual estaba formado por la adición de diferentes costes estándares fijos y variables, determinándose la tarifa eléctrica como cociente entre el coste total y la demanda prevista del Sistema. Las posibles diferencias entre los costes y demanda previstos y los reales para cada ejercicio se corregían en ejercicios sucesivos (véase nota 5.h). Dado que la tarifa era única para cada tipo de cliente o servicio, las empresas se redistribuían los ingresos en función de los costes estándares reconocidos a cada una de ellas y de sus estructuras de producción, distribución y mercado (véase nota 5.q).

Sin embargo, con fecha 11 de diciembre de 1996, el Ministerio de Industria y Energía y las principales empresas eléctricas, entre las que se encontraba IBERDROLA, procedieron a la firma de un protocolo para el establecimiento de una nueva regulación del Sistema Eléctrico Nacional. Este protocolo contempló la modificación del Marco Normativo del Sistema Eléctrico para propiciar una mayor liberalización del mismo y asegurar la competencia entre las empresas integrantes del Sistema. Con fecha 27 de noviembre de 1997 se aprobó la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico, que supone la plasmación normativa de los principios del mencionado protocolo, y la incorporación a nuestro ordenamiento de las disposiciones contenidas en la Directiva 96/92/CE sobre normas comunes para el Mercado Interior de la Electricidad.

La mencionada Ley 54/1997, de 27 de noviembre del Sector Eléctrico, que deroga cualquier otra norma que se oponga a la misma, estableció, entre otros, los siguientes principios básicos:

1) Introducción de competencia en la actividad de generación a través de la puesta en práctica de las siguientes medidas:
- A partir del 1 de enero de 1998 los productores de energía eléctrica, a salvo de las especialidades y excepciones previstas en la Ley, efectuarán ofertas económicas horarias de venta de energía por cada una de las

unidades de producción de las que son titulares, determinándose el orden de funcionamiento de las unidades de producción partiendo de la oferta más barata hasta igualar la demanda en cada período de programación y siendo la energía generada en cada período de programación retribuida al precio de la oferta efectuada por el último grupo cuya puesta en marcha haya sido necesaria para atender la demanda, más una retribución por la garantía de potencia que cada unidad preste efectivamente al sistema, así como por los servicios complementarios necesarios para garantizar un suministro adecuado. La organización y regulación del mercado de producción de energía eléctrica ha sido definida y desarrollada mediante el Real Decreto 2019/1997, de 26 de diciembre.

La instalación de nuevas unidades de producción se considera liberalizada, sin perjuicio de la obtención de las autorizaciones necesarias.
Los productores tienen derecho a utilizar en sus unidades de producción las fuentes de energía primaria que consideren más adecuadas, a salvo de aquellas restricciones que en materia de medio ambiente, etc. establezca la legislación vigente.
Se contempla la posibilidad de dar prioridad en el orden de funcionamiento a las instalaciones de producción que utilicen energías autóctonas (carbón nacional, etc.), siempre y cuando no supongan más de un 15% de la energía primaria total necesaria para la producción eléctrica y sean compatibles con el mercado de libre competencia.
2) Garantía del correcto funcionamiento del sistema por medio de las siguientes medidas:
- Red Eléctrica de España, S.A. ejerce las actividades de Gestor del Transporte y Operador del Sistema, separando contablemente dichas actividades, de acuerdo con la Ley. La retribución de la actividad de transporte se determina teniendo en cuenta el reconocimiento de costes de inversión y costes de operación y mantenimiento, así como otros costes necesarios para desarrollar su actividad.
- Asimismo, se define y ubica la responsabilidad de la gestión económica del Sistema en el Operador del Mercado, Sociedad Anónima jurídicamente separada de Red Eléctrica de España, S.A., que tiene a su cargo los mecanismos de recepción de ofertas, casación y comunicación necesarios para establecer el mercado de producción.
3) Liberalización progresiva del suministro eléctrico, e introducción de la actividad de comercialización:
- Se establece la liberalización progresiva del suministro eléctrico, permitiendo la capacidad de elección de suministro para los clientes

cualificados y comercializadores de acuerdo a un calendario inicial, posteriormente modificado por el Real Decreto 2820/1998, quedando, en consecuencia, en los siguientes términos: en el ejercicio 1998, para clientes con consumos superiores a 15 GWh/año; entre el 1 de enero y el 1 de abril de 1999, para consumos superiores a 5 GWh/año; entre el 1 de abril y el 1 de julio del mismo año para clientes con consumos superiores a 3 GWh/año; entre el 1 de julio y el 1 de octubre para consumos superiores a 2 GWh/año y a partir del 1 de octubre del año 1999 para clientes con consumos superiores a 1 GWh/año, liberalizándose la totalidad de los consumos a partir del año 2007.

Se establece el derecho a la utilización de las redes de transporte y distribución por parte de los clientes cualificados y las compañías comercializadoras, estableciéndose peajes únicos a nivel nacional por utilización de estas redes, sin perjuicio de sus especialidades por niveles de tensión y uso de la red, o características de los consumos según se trate de redes de transporte o distribución.
La retribución de la actividad de distribución para cada empresa deberá atender a criterios basados en los costes necesarios para desarrollar la actividad, teniendo en cuenta un modelo que caracterice las zonas de distribución, así como otros parámetros.
4) Formación de precios y estructura de tarifas aplicable a los clientes sin capacidad de elección de suministro o que teniéndola no se hayan acogido a la misma. Se contempla, a efectos de elaboración de las tarifas, los siguientes conceptos como componentes del coste del suministro de energía eléctrica, de acuerdo con el Real Decreto 2017/1997, de 28 de diciembre:
- El coste de producción de energía eléctrica, que se determinará en base al precio medio previsto del kWh en el mercado de producción.
- Los peajes de transporte y distribución.
- Los costes de comercialización.
- Costes permanentes del Sistema que incluyen, entre otros conceptos, los costes de transición a la competencia (véase nota 5.w).
- Costes de diversificación y seguridad de abastecimiento.
- Costes correspondientes a la potencia y energía adquiridas a instalaciones de producción de energía eléctrica en "régimen especial".

5) Período transitorio. Evolución de la tarifa:

Al efecto de permitir un proceso gradual y garantizar la viabilidad financiera de las empresas durante la transición a un mercado en competencia, se ha establecido un período transitorio con una duración de 10 años, del año 1998 al 2007, ambos inclusive, período establecido como plazo máximo para la recuperación de los costes de transición a la competencia.

En este período se contemplan reducciones de tarifa hasta el ejercicio 2001, que en los ejercicios 1997 y 1998 han ascendido al 3% y 3,63%, respectivamente, siendo la reducción contemplada para el ejercicio 1999 un 2,5%, de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 2821/1998, de 23 de diciembre, y del 1% para los ejercicios 2000 y 2001. A partir de este ejercicio las futuras evoluciones de tarifa dependerán de los resultados de los períodos anteriores en cuanto a funcionamiento del modelo, evolución de los precios del mercado en relación con el estimado, evolución económico-financiera de las empresas, etc.

6) Separación de actividades:

Las sociedades mercantiles que desarrollen alguna de las actividades reguladas de acuerdo con la Ley (gestión económica y técnica del sistema, el transporte y la distribución), deben tener como objeto social exclusivo el desarrollo de las mismas sin que puedan, por tanto, realizar actividades no reguladas (producción, comercialización a clientes elegibles, otras no eléctricas o en el exterior) sin perjuicio de la posibilidad de venta a consumidores sometidos a tarifa, reconocida a los distribuidores.

No obstante, en un grupo de sociedades se podrán desarrollar actividades incompatibles, siempre que sean ejercitadas por sociedades diferentes (Nota 1). En este sentido, la Ley 54/1997, del Sector Eléctrico, establece el 31 de diciembre del año 2000 como plazo máximo para proceder a la separación jurídica de las actividades reguladas y no reguladas.

Aquellas sociedades mercantiles que desarrollen actividades reguladas podrán tomar participaciones en sociedades que lleven a cabo actividades en otros sectores económicos distintos del eléctrico previa obtención de autorización por parte de la Comisión Nacional del Sistema Eléctrico.

DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS (4)

El Consejo de Administración de IBERDROLA ha acordado proponer a la Junta General Ordinaria de Accionistas la aprobación de la siguiente distribución de los resultados del ejercicio 1998 y del remanente de ejercicios anteriores:

Bases de Reparto	Millones de Pesetas
Remanente de ejercicios anteriores Beneficio del ejercicio, según Cuenta de Pérdidas	103.067
y Ganancias adjunta	104.339
Total	207.406
Distribución
A dividendos:
Complementario	39.752
A cuenta	30.569
A remanente	137.085
Total	207.406

En diciembre de 1998, el Consejo de Administración de IBERDROLA a la vista de la previsión de resultados de la Sociedad para el ejercicio 1998, aprobó un dividendo a cuenta de los resultados de dicho ejercicio, por un importe total de 30.569 millones de pesetas, que figura registrado en los epígrafes "Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio" y "Otras deudas no comerciales - Otras deudas" del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1998 adjunto (notas 11 y 16). Este dividendo se ha hecho efectivo en enero de 1999. El importe del mencionado dividendo es inferior al límite máximo legal establecido en el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, referente a los resultados obtenidos desde el fin del último ejercicio.

Asimismo, la Sociedad tiene las reservas disponibles mínimas exigidas en el artículo 194 de la citada Ley, para proceder a la entrega del mencionado dividendo a cuenta.

El estado contable provisional formulado de acuerdo con los requisitos legales establecidos en el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, poniendo de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución de dicho dividendo, fue el siguiente:

	Millones de Pesetas
Tesorería disponible al 1 de diciembre de 1998 Más- Aumentos de tesorería previstos entre el 1 de diciembre de 1998 y el 2 de enero de	63.701
1999:
Cobros por operaciones de explotación	90.518
Cobros por operaciones financieras	26.131
Cobros por transferencias de tesorería de
Empresas del Grupo	4.154
	120.803
Menos - Disminuciones de tesorería previstas entre el 1 de diciembre de 1998 y el 2 de enero de 1999.
Pagos por operaciones de explotación	(63.840)
Pagos por operaciones financieras	(39.300)
Impuestos y otros	(20.010)
Pagos a Empresas del Grupo	(5.553)
Inversión en Sociedades	(2.656)
	(131.359)
Tesorería disponible prevista al 2 de enero
de 1999	53.145

(5) NORMAS DE VALORACIÓN

Las principales normas de valoración utilizadas para la elaboración de las Cuentas Anuales adjuntas han sido las siguientes:

a) Inmovilizaciones inmateriales

Gastos de investigación y desarrollo y aplicaciones informáticas

Los gastos de investigación y desarrollo están individualizados por proyectos y representan, fundamentalmente, gastos incurridos en proyectos de investigación efectuados al amparo del Plan de Investigación Electrotécnico (PIE). Las cantidades recibidas de CIEMAT (antes del ejercicio 1998, de la Oficina de Coordinación del Programa de Investigación y Desarrollo Electrotécnico (OCIDE)) para la financiación de los proyectos se registran minorando la inversión efectuada en dichos proyectos. Por tanto, dicha inversión, neta de las cantidades recibidas, así como los costes incurridos en los proyectos de investigación y desarrollo no efectuados al amparo del PIE, en el caso de existir motivos fundados del éxito técnico y de la rentabilidad económico-comercial de estas inversiones, son contabilizados como "Inmovilizado inmaterial" al cierre de cada ejercicio. El coste de dichas inversiones netas es amortizado en un período máximo de cinco años desde la conclusión de los proyectos. Aquellos costes externos incurridos en

proyectos de investigación y desarrollo para los que no se espera rentabilidad económico-comercial futura se registran en el epígrafe "Servicios exteriores" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio en que se incurren.

Las subvenciones recibidas para la financiación de algunos de los proyectos efectuados fuera del amparo del PIE se registran en el epígrafe "Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios" del pasivo de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 1998 y 1997 adjuntos y se imputan a resultados en el mismo período en el que se amortizan los proyectos que financian.

Los costes incurridos en relación con los sistemas informáticos básicos en la gestión de la Sociedad y desarrollados por la propia empresa, así como los importes satisfechos por la propiedad o el derecho de uso de aplicaciones informáticas, se incluyen asimismo en este epígrafe. La amortización se realiza de forma lineal en un período máximo de cinco años, a partir de la entrada en explotación de cada aplicación.

Los gastos de personal propio que ha trabajado en proyectos de investigación y desarrollo y sistemas informáticos y que se incluyen como mayor coste de dichos proyectos, ascienden a 2.583 y 625 millones de pesetas en los ejercicios 1998 y 1997, respectivamente, y han sido abonados al epígrafe "Írabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas.

Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares

Los importes registrados por la Sociedad en concepto de concesiones, patentes, licencias, marcas y similares, se corresponden con el coste efectivamente incurrido en la adquisición y se amortizan linealmente en el período de su vigencia o en aquél en el que contribuyan a la obtención de ingresos para la Sociedad, si éste fuese menor.

Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero

Los derechos derivados de contratos de arrendamiento financiero que incluyen el ejercicio de la opción de compra por parte de la Sociedad, se contabilizan como activos inmateriales por el valor al contado del bien, reflejando en el pasivo la deuda total por el importe de las cuotas más el valor de la opción de compra. La diferencia entre ambos importes, constituida por los gastos financieros de la operación, se contabiliza como gastos a distribuir en varios ejercicios. El importe registrado como activo inmaterial se amortiza atendiendo a la vida útil del bien.

b) Inmovilizaciones materiales

El inmovilizado material se halla valorado a precio de coste actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales entre las que se encuentra el Real Decreto-Ley 7/1996 (véanse notas 7 y 11). Las cuentas afectadas por esta actualización y su efecto al 31 de diciembre de 1998 es como sigue:

	Millones de Pesetas
	Incremento Amortizaciones
	por	practicadas	Efecto Neto al 31.12.98
	Actualización	hasta el 31.12.98
Inmovilizado material en explotación-
Instalaciones técnicas de energia
eléctrica:
Centrales hidroeléctricas	131.356	10.941	120.415
Centrales térmicas convencionales	403	403
Centrales nucleares	39.921	5.259	34.662
Lineas de transporte	8.016	1.392	6.624
Subestaciones de transformación	24.560	3.006	21.554
Instalaciones de distribución	29.163	4.543	24.620
Contadores y aparatos de medida	1.363	426	937
Despachos de maniobra y otras
instalaciones	515	174	ડવી
Total	235.297	26.144	209.153
Otros elementos	2.449	107	223442
Total	237.746	26.251	211.495
Anticipos e inmovilizaciones materiales
en curso	582		5:42
Total	238.328	26.251	212,077

El efecto de la actualización sobre las dotaciones a la amortización de los ejercicios 1998 y 1997 ha ascendido a 12.620 y 13.631 millones de pesetas, respectivamente.

Con independencia de lo anteriormente indicado en relación con la valoración del inmovilizado material a precio de coste actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales, ciertos edificios procedentes de la sociedad fusionada en el ejercicio 1992 Edificaciones Iberoamericanas, S.A. (EDIFISA) fueron valorados en dicha fecha a su valor de mercado estimado por tasadores independientes, que era superior en 16.490 millones de pesetas, aproximadamente, al valor por el que figuraban éstos en los registros contables de dicha sociedad, y que ascendía a 3.412 millones de pesetas de coste y 631 millones de pesetas de amortización acumulada. Con anterioridad al ejercicio 1997 IBERDROLA vendió una parte de los edificios procedentes de EDIFISA, para los cuales el coste neto contable en libros de IBERDROLA ascendía a 2.661 millones de pesetas, que incluía 2.376 millones de pesetas, correspondientes a la indicada actualización.

El precio de coste de las inmovilizaciones materiales incluye, en su caso, los siguientes conceptos devengados únicamente durante el período de construcción:

Los gastos financieros relativos a la financiación externa.

El procedimiento utilizado por la Sociedad en el ejercicio 1998, de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo (nota 2.a), para determinar el importe de los gastos financieros susceptibles de activación consiste en lo siguiente:

a) Las fuentes de financiación específica utilizadas para la adquisición o construcción de determinados elementos del activo de la Sociedad se asignan a los mismos de forma que los gastos financieros por dicha financiación de carácter específico se activan en su totalidad.
b) Las fuentes de financiación genéricas, tanto fondos propios como ajenos, se asignan proporcionalmente al resto del activo de la Sociedad, procediendo a activar los gastos financieros devengados por los fondos ajenos asignados al inmovilizado en curso y a las existencias de combustible nuclear en curso (de acuerdo con el criterio de proporcionalidad descrito), mediante la aplicación de la tasa media de interés efectiva de dicha financiación a la inversión media acumulada susceptible de activación, una vez deducidas las diferencias de cambio activadas y no pagadas.

Sin embargo, el procedimiento utilizado por la Sociedad en el ejercicio 1997 para determinar el importe de los gastos financieros derivados de la financiación no específica, consistió en aplicar la tasa media de interés efectiva de esta financiación a la inversión media acumulada susceptible de activación y no financiada con financiación específica, una vez deducidas las regularizaciones y actualizaciones practicadas y las diferencias de cambio actividadas en ejercicios anteriores y no pagadas.

De haberse aplicado en el ejercicio 1998, el criterio descrito para el ejercicio anterior, hubiera supuesto una mayor capitalización de gastos financieros por importe de 1.600 millones de pesetas, aproximadamente.

Durante 1998 y 1997, la Sociedad ha activado como mayor valor del inmovilizado material, siguiendo los procedimientos indicados con anterioridad, gastos financieros por importe de 1.485 y 4.146 millones de pesetas, respectivamente, que se incluyen en el epígrafe "Gastos financieros activados" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas.

Las diferencias de valoración y de cambio relativas a la financiación externa en moneda extranjera.

El procedimiento utilizado por la Sociedad en el ejercicio 1997 para determinar el importe de las diferencias de valoración y de cambio susceptibles de ser activadas, que se produjeron tanto por conversión de la financiación externa en moneda extranjera a los tipos de cambio vigentes al cierre del ejercicio como por los reembolsos efectuados, consistió en lo siguiente:

a) Las producidas por la financiación de carácter específico se activaron en su totalidad.
b) Las producidas por la financiación de carácter genérico se activaron aplicando un coeficiente a la misma base de inversión media acumulada utilizada para la activación de los gastos financieros. Este coeficiente se obtuvo relacionando las diferencias de valoración y cambio producidas en cada ejercicio con el saldo medio de la financiación genérica en moneda nacional y extranjera, nominada esta última a los tipos de cambio de las disposiciones.

Como consecuencia de la aplicación del mencionado criterio, la Sociedad activó durante el ejercicio 1997, como mayor valor del inmovilizado y del combustible nuclear en curso (nota 5.f), 339 y 161 millones de pesetas, respectivamente, al generarse diferencias netas de valoración y cambio negativas durante dicho ejercicio (nota 5.n).

En el ejercicio 1998, y de acuerdo con lo establecido en el mencionado Real Decreto 437/1998, la Sociedad no ha activado las diferencias de valoración y cambio producidas por la financiación de carácter genérico. El efecto de aplicar este criterio con respecto al que hubiera resultado de aplicar el descrito para el ejercicio anterior, no es significativo.

Los gastos de personal relacionados directa o indirectamente con las construcciones en curso.

Los importes activados por este concepto durante los ejercicios 1998 y 1997 ascienden a 6.788 y 8.639 millones de pesetas, respectivamente. Estos importes se incluyen en el epígrafe "Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas.

La Sociedad sigue, básicamente, el criterio de traspasar la obra en curso al inmovilizado material en explotación una vez finalizado el correspondiente período de prueba.

Los costes de ampliación o mejora de los bienes del inmovilizado material que suponen un aumento de la productividad, capacidad o alargamiento de la vida útil se incorporan al activo como mayor valor del bien.

Las sustituciones o renovaciones de elementos completos se contabilizan como mayor importe del inmovilizado material, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituídos o renovados. En este sentido, durante el ejercicio 1997 se produjo la sustitución de los generadores de vapor del Grupo II de la Central Nuclear de Almaraz en la que IBERDROLA participa en un 52,69% (nota 5.v). La Sociedad dió de baja el coste y la amortización acumulada correspondiente a los mismos por importe de 1.835 y 1.058 millones de pesetas, respectivamente, con cargo y abono, respectivamente, al epígrafe "Pérdidas procedentes del inmovilizado inmaterial, material y cartera de control" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente a 1997 adjunta.

Los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación se cargan a los resultados del ejercicio en que se devengan.

c) Amortización del inmovilizado material en explotación

El inmovilizado material en explotación se amortiza distribuyendo linealmente el coste de los diferentes elementos que componen dicho inmovilizado entre los años de vida útil estimada que se indican a continuación:

	Aflos Promedio de Vida Util Estimada
Centrales hidroeléctricas:
- obra civil	રિક
- equipo electromecánico	30 - 35
Centrales térmicas convencionales	25
Centrales nucleares	30
Instalaciones de transporte	40
Instalaciones de distribución	30 - 40
Contadores y aparatos de medida	15 - 27
Edificios	50 - 75
Despacho de maniobras y otros	4 - 18

El criterio de la Sociedad en cuanto a la vida útil considerada para las instalaciones técnicas a efectos de las dotaciones anuales a la amortización, ha sido hasta el ejercicio 1997, inclusive, considerar como tal la menor entre la vida útil técnica, de acuerdo con criterios de explotación técnico-comerciales de las instalaciones, y la que se desprendería de la regulación vigente en cada

ejercicio y utilizada a efectos de la determinación de la tarifá eléctrica (nota 3). En lo que a las instalaciones nucleares se refiere, el "Protocolo para el Establecimiento de una Nueva Regulación del Sistema Eléctrico Nacional" (nota 3) y, en consecuencia, el expediente de tarifas para el ejercicio 1997, contempló para dicho ejercicio una reducción en la retribución a percibir durante el mismo por dichas instalaciones, equivalente a considerar una vida útil de 30 años en lugar de los 25 años inicialmente establecidos en la regulación entonces vigente. Por otra parte, a partir del 1 de enero de 1998, tal y como se describe en la nota 3, la retribución de las instalaciones de generación de energía eléctrica es la que se desprende de sus ofertas al mercado competitivo de generación durante la vida útil técnico-económica de las mismas. Como consecuencia de lo comentado anteriormente y de acuerdo con las mejores estimaciones de IBERDROLA respecto de la vida útil técnicoeconómica de las instalaciones nucleares, que considera que éstas podrán sobrepasar los 30 años, se ha decidido aplicar dicho período como vida útil de estas instalaciones a efectos del cálculo de las dotaciones anuales a la amortización para los ejercicios 1997 y siguientes.

Para el resto de instalaciones técnicas, diferentes de las centrales nucleares, los períodos considerados a efectos regulatorios eran coincidentes con la vida útil de dichas instalaciones, de acuerdo con criterios de explotación técnicocomercial de las mismas y, en consecuencia, se mantienen en la actualidad.

El epígrafe "Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios 1998 y 1997 adjuntas incluye 92.381 y 98.581 millones de pesetas, respectivamente, en concepto de amortización del inmovilizado material en explotación (nota 7).

d) Valores mobiliarios y otras inversiones financieras análogas

Las inversiones en valores mobiliarios, tantó si se trata de valores de renta fija como variable, y si son a corto o a largo plazo, se reflejan en los Balances de Situación adjuntos a su coste de adquisición regularizado y actualizado de acuerdo con lo establecido en la Ley 79/1961 y Ley 9/1983 (véase nota 11), o a su valor de mercado, si fuese inferior. Este último se determina por el valor de cotización medio del último trimestre, o por la cotización al cierre, el que resulte inferior, para valores con cotización oficial que no correspondan a empresas del Grupo ni asociadas, o por el valor teórico-contable, corregido por el resultado de la homogeneización en la aplicación de criterios contables con los aplicados por IBERDROLA, más el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan en la actualidad, para el resto de valores.

Las minusvalías entre el coste y el valor de mercado al cierre del ejercicio se registran en la cuenta "Provisiones" del epígrafe "Inmovilizaciones financieras" de los Balances de Situación adjuntos (véase nota 8).

Las acciones propias en poder de la Sociedad se valoran a su precio de adquisición, constituido por el importe total satisfecho en la adquisición, más los gastos inherentes a la operación, o a su valor de mercado, cuando éste sea menor. Al 31 de diciembre de 1998 las acciones propias en poder de la Sociedad se encuentran registradas en el epígrafe "Acciones propias" (véase nota 11) del Balance de Situación a dicha fecha.

e) Gastos a distribuir en varios ejercicios

Los principios contables aplicados para el registro de los diferentes conceptos que se incluyen en este epígrafe de los balances de situación al 31 de diciembre de 1998 y 1997 adjuntos y su posterior imputación a la cuenta de pérdidas y ganancias, han sido los siguientes:

1. Los gastos diferidos por transición a la competencia han sido determinacios, y serán imputados a los resultados de los próximos ejercicios, cle acuerdo con el procedimiento descrito en la nota 5.w.
1. Los gastos incurridos en relación con la emisión y colocación de obligaciones y bonos y formalización de préstamos, se amortizan financieramente en proporción al capital vivo de las emisiones de obligaciones y bonos y de los préstamos que los originan. La amortización por estos conceptos en los ejercicios 1998 y 1997 ha ascendido a 2.598 y 2.861 millones de pesetas, respectivamente. Estos importes se incluyen en el epígrafe "Gastos financieros y gastos asimilados" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas.
1. Los gastos financieros no devengados relativos a las operaciones de arrendamiento financiero se determinan de acuerdo con el procedimiento descrito en la nota 5.a. y serán imputados a los resultados de los próximos ejercicios en función de los saldos medios vivos de las cuotas pendientes de pago por dichas operaciones.
1. Los gastos diferidos por pensiones y obligaciones similares se determinan, y serán imputados a resultados de los próximos ejercicios, de acuerdo con el procedimiento descrito en la nota 5.k.

A Existencias

Los criterios de valoración y principios contables aplicados para el registro de los diferentes conceptos que se incluyen en este epígrafe de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 1998 y 1997 adjuntos, han sido los siguientes:

La Sociedad valora las existencias de combustible nuclear en base a los costes realmente incurridos en la adquisición y elaboración posterior del mismo.

Adicionalmente, incorpora como mayor valor del combustible nuclear los gastos financieros correspondientes al período de fabricación del combustible cuando éste es superior a un año, y hasta el momento en que dicho combustible se encuentra en condiciones de ser introducido en el núcleo del reactor. El procedimiento utilizado por la Sociedad en los ejercicios 1997 y 1998 para la activación de los correspondientes gastos financieros, es el descrito en la nota 5.b, ascendiendo los gastos financieros activados en los ejercicios 1998 y 1997 a 223 y 862 millones de pesetas, respectivamente.

Los consumos del combustible nuclear se imputan a resultados en el epígrafe "Consumos de materias energéticas y otros aprovisionamientos" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias, desde el momento en que se inicia la explotación de los elementos combustibles introducidos en el reactor, en función del coste de dichos elementos y del grado de quemado que los mismos experimentan en cada ejercicio. Los consumos de los ejercicios 1998 y 1997 han ascendido a 15.047 y 15.386 millones de pesetas, aproximada y respectivamente. Por otra parte, la Sociedad realiza dotaciones anuales con cargo al epígrafe "Consumos de materias energéticas y otros aprovisionamientos" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias para hacer frente al coste estimado del combustible nuclear no recuperable que se prevé permanecerá en el reactor en el momento en que se produzca la paralización definitiva de cada central. Las dotaciones efectuadas por este concepto en el ejercicio 1998 han ascendido a 200 millones de pesetas, aproximadamente.

1. Las existencias de otras materias energéticas diferentes al combustible nuclear se valoran a precio medio ponderado de adquisición o valor de mercado, si éste fuera menor.
1. Por otra parte, las existencias de materiales y repuestos, que se encuentran clasificadas en el epígrafe "Inmovilizaciones materiales -Anticipos y otras inmovilizaciones materiales en curso" del activo de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 1998 y 1997 adjuntos, se valoran a precio medio ponderado de adquisición o valor de mercado, si éste fuese menor, procediendo la Sociedad a su depreciación anual, de acuerdo con la vida útil considerada para el inmovilizado al que están afectos.

g) Energía pendiente de facturación

La cifra de ventas de cada ejercicio incluye una estimación de la energía suministrada que se encuentra pendiente de facturación por no haber sido objeto de medición al cierre del ejercicio correspondiente, debido al período habitual de lectura de contadores. La estimación de la energía pendiente de facturación al 31 de diciembre de 1998 y 1997 asciende a 68.401 y 66.223 millones de pesetas, respectivamente. Estos importes se incluyen en el epígrafe "Deudores" del activo de los Balances de Situación adjuntos.

h) Desviaciones en tarifa

La regulación sectorial vigente hasta el 31 de diciembre de 1997, de acuerdo con el Real Decreto 1538/1987, que se explica en la nota 3, preveía que la tarifa de cada año incorporase, bajo determinados supuestos, las desviaciones producidas en las variables y parámetros utilizados para el cálculo de la tarifa del año anterior. Las tarifas aprobadas por el Real Decreto 2016/1997 para el año 1998 incluían un porcentaje para corregir desviaciones producidas en el cálculo provisional de la tarifa aplicada en el ejercicio 1997. La estimación sobre las desviaciones del ejercicio 1997 realizada por la Sociedad al 31 de diciembre de dicho ejercicio ascendió a 13.423 millones de pesetas que fueron registrados por la Sociedad como ingreso del ejercicio 1997 dentro del epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Ventas" de la correspondiente Cuenta de Pérdidas y Ganancias con cargo a la cuenta "Desviación de tarifa" del epígrafe "Deudores" del activo del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1997. De este importe, 12.795 millones de pesetas han sido incluidas finalmente en la tarifa del ejercicio 1998 (nota 18).

i) Diferencias de fusión

El saldo remanente del epígrafe "Diferencias de Fusión" del pasivo del Balance de Situación, originado, básicamente, por la diferencia existente entre el precio de adquisición de las participaciones directas o indirectas en el capital social de ciertas Sociedades absorbidas por fusión y el valor teóricocontable de dichas participaciones a la fecha de adquisición de las mismas, una vez realizadas determinadas correcciones valorativas de ciertos activos y pasivos correspondientes a las Sociedades absorbidas, se imputa a resultados de cada ejercicio en la medida en que se amortizan los valores contables de los activos no corrientes a los que IBERDROLA asignó dichas diferencias. Esta asignación fue efectuada en base a la rentabilidad esperada de los indicados activos en el momento de la adquisición de las participaciones en el capital social de las Sociedades absorbidas, la cual fue tenida en cuenta a efectos de la determinación del precio de adquisición de las citadas participaciones. De acuerdo con el indicado criterio de imputación y con lo comentado en la nota 5.w respecto a las periodificaciones propias del sector eléctrico con diferencias de fusión asignadas, en los ejercicios 1998 y 1997 se

ha cargado contra esta cuenta de "Diferencias de fusión" 648 y 28.006 millones de pesetas, respectivamente, netos de su correspondiente efecto físcal, que se hallan recogidos en los siguientes epígrafes de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias y de los Balances de Situación adjuntos:

	Abono (Cargo) en Millones de Pesetas
	1998	1997
Diferencias de fusión transferidas al
resultado del ejercicio	ರಿಕೆಟ	43.086
Gasto por Impuesto sobre
Sociedades (nota 17)	(350)	(15.080)
Diferencias de fusión (Pasivo)	648	28.006

Aunque la asignación de las diferencias de fusión del pasivo del Balance de Situación a los diferentes activos se realizó neta de su efecto fiscal, la imputación de dichas diferencias de fusión al resultado del ejercicio se realiza por el importe equivalente a las amortizaciones de los mencionados ectuas, registrando el correspondiente gasto por Impuesto sobre Sociedades, con Ja finalidad de reflejar la imagen fiel de aquellos epígrafes de la Cuenta de Resultados que se ven afectados como consecuencia de esta asignación (nota 17).

D Subvenciones

Las subvenciones concedidas al amparo de lo previsto en los convenios firmados entre el Ministerio de Industria y Energía, Comunidades Autónomas, Diputaciones Provinciales y Ayuntamientos en relación con las inversiones afectas a planes de electrificación rural e inversiones en mejora de la calidad del servicio, se contabilizan en el epígrafe "Subvenciones de capital" del pasivo de los Balances de Situación adjuntos una vez realizadas las inversiones correspondientes y conocido por la Sociedad el reconocimiento y concesión oficial de dichas subvenciones.

La Sociedad sigue el criterio de imputar las subvenciones mencionadas a resultados de cada ejercicio en el período en el que se amortizan los bienes del inmovilizado material por los cuales la Sociedad ha percibido dichas subvenciones. Durante los ejercicios 1998 y 1997 y en base al criterio mencionado, la Sociedad ha registrado con abono al epígrafe "Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio", de la correspondiente Cuenta de Pérdidas y Ganancias, 862 y 389 millones de pesetas, respectivamente.

k) Prestaciones a empleados complementarias a las de la Seguridad Social y otros compromisos sociales

En el ejercicio 1996, consecuencia de la negociación colectiva entre la empresa y la representación sindical de los empleados, se homologaron las condiciones de trabajo de los mismos, estableciéndose, en consecuencia, un nuevo sistema de pensiones único y unificador para todos los trabajadores, frente a los sistemas diferenciados que habían subsistido hasta dicha fecha para los trabajadores procedentes de las antiguas Iberdrola I, S.A. e Iberdrola II, S.A.

En lo referente a Iberdrola I, la Sociedad tenía como único compromiso el de realizar aportaciones definidas como un porcentaje de la masa salarial de los empleados, a la Entidad de Previsión Social Voluntaria "Juan Urrutia", la cual asumía el compromiso de complementar con dichas aportaciones, las prestaciones otorgadas a sus asociados por la Seguridad Social. En lo que se refiere a los empleados de Iberdrola II, el compromiso de la Sociedad era garantizar ciertas prestaciones complementarias a las de la Seguridad Social.

El nuevo modelo de unificación del sistema de prestación social complementaria para los empleados adheridos al mismo, que a la fecha actual representan la práctica totalidad de la plantilla de la Sociedad, se basa en los siguientes compromisos:

a) El personal en situación de pasivo y beneficiario de algún tipo de prestación al 1 de enero de 1996, fecha efectiva de la homologación, continúa rigiendose a todos los efectos por las normativas que se venían aplicando hasta la fecha. El valor actuarial al 31 de diciembre de 1998 de las prestaciones definidas para dicho colectivo se encuentra externalizado en su totalidad a la mencionada fecha.
b) El nuevo Sistema de Pensiones para el personal en activo es de modalidad de empleo, de aportación definida e independiente de la Seguridad Social, para la contingencia de jubilación.

Al personal en plantilla de la empresa, que a la fecha de la firma del convenio tuviera la condición de socio de la E.P.S.V. Caja Juan Urrutia o partícipe del Plan de Pensiones de IBERDROLA II y se hubiera adherido a esta nueva modalidad y para las prestaciones de ahorro (jubilación y sus derivadas), se le reconoció individualmente el valor actual de los servicios pasados, de acuerdo con las prestaciones garantizadas por la mencionada Caja Juan Urrutia y por el plan de pensiones de IBERDROLA II, respectivamente. Los valores reconocidos, derivados de este acuerdo, constituirían la aportación inicial al nuevo Sistema de Previsión Social

Complementaria de aportación definida. Si por cualquier motivo hubiera un diferimiento en el tiempo de la aportación inicial correspondiente a la cobertura de los servicios pasados reconocidos, la Empresa retribuiría las mismas con el interés técnico acordado.

En lo que se refiere al personal activo integrante de la Caja Juan Urrutia, a diferencia del procedente de Iberdrola II, este nuevo sistema, y el reconocimiento de la mencionada aportación inicial, supuso el nacimiento de un nuevo compromiso no existente hasta la fecha, y que consiste en el reconocimiento de los derechos consolidados al 1 de enero de 1996 como aportación inicial al nuevo plan para dichos empleados. En este sentido, la Sociedad adoptó la decisión, de acuerdo con principios contables generalmente aceptados aplicables al nacimiento de un nuevo compromiso, de diferir en el tiempo el registro del coste derivado de dicha obligación mediante su imputación a la Cuenta de Resultados de cada ejercicio, durante el período de vida activa restante de los empleados afectados por dicho compromiso.

Además de la aportación inicial comentada, se fijó de forma individualizada una aportación futura en función de las condiciones económicas y personales de cada empleado al 31 de diciembre de 1995, calculada como un porcentaje del salario pensionable anual.

La aportación periódica a realizar en el nuevo Sistema de Previsión Social Complementaria de Pensiones, de acuerdo con el vigente convenio colectivo para el Grupo IBERDROLA, es financiada por el promotor (IBERDROLA), salvo para las nuevas incorporaciones, en cuyo caso la relación contributiva será 1/3 a cargo del promotor y 2/3 a cargo del participe.

c) Respecto a las prestaciones de riesgo (viudedad, invalidez permanente y orfandad de activo), se garantiza una prestación definida desde el momento de producirse el hecho causante, que se instrumentará a través de una póliza de seguros anual renovable, por la diferencia entre el valor actual actuarial de la prestación en el momento de la contingencia y los derechos devengados y consolidados del partícipe al 31 de diciembre del año anterior al del hecho causante, si éstos fuesen inferiores a aquel valor.

Al 31 de diciembre de 1997 estaba pendiente de instrumentalizarse el nuevo Plan de Pensiones en el que se debía integrar el personal activo de ambos colectivos, así como el nuevo régimen de relaciones entre IBERDROLA y la Caja Juan Urrutia. En este sentido, la Sociedad realizó durante el ejercicio 1997 las dotaciones necesarias con abono al epígrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" del pasivo del Balance de Situación para constituir, de acuerdo con todo lo comentado, los fondos necesarios para cubrir los pasivos devengados al 31 de diciembre de 1997 por los

compromisos en materia de pensiones y otras obligaciones similares existentes a dicha fecha, una vez deducido el patrimonio contable del Fondo Externo de Iberdrola II y de la Caja Juan Urrutia afecto a dichos compromisos.

En el ejercicio 1998 se ha iniciado el proceso de instrumentalización de los acuerdos en materia de homologación de los compromisos por pensiones, una vez determinado el valor real del patrimonio de los fondos de pensiones, externos en los que se integraban los diferentes sistemas de pensiones del personal de IBERDROLA, antes de su unificación.

La parte del importe de los derechos reconocidos al personal de IBERDROLA procedente de la antigua Iberdrola I, que al 31 de diciembre de 1998 se encuentra contabilizado como gasto a distribuir en varios ejercicios en la cuenta "Gastos diferidos por pensiones y obligaciones similares" del Balance de Situación a dicha fecha, para su imputación a la Cuenta de Resultados de ejercicios futuros, y que asciende a 15.634 millones de pesetas, aproximadamente, ha sido obtenido por diferencia entre el valor de los derechos consolidados reconocidos al personal en general y el importe resultante de la suma del valor real del patrimonio de los fondos de pensiones externos anteriormente citados y de las provisiones específicas que la Sociedad mantenía constituídas al 31 de diciembre de 1997 para hacer frente a los compromisos adquiridos en materia de pensiones, así como de las dotaciones y aportaciones en concepto de coste normal del ejercicio 1998 y de los gastos financieros devengados en dicho ejercicio por las aportaciones pendientes de realizar y de los saldos de ciertas provisiones relacionadas con la cobertura de prestaciones sociales y que han sido reasignados específicamente para dicha finalidad.

Por otra parte, el importe de las deudas para con el personal al 31 de diciembre de 1998 por los derechos consolidados que no han sido objeto de externalización, se halla registrado en el epígrafe "Otras deudas no comerciales - Otras deudas" del Balance de Situación a la mencionada fecha, siendo intención de la Sociedad culminar el proceso de homologación mediante la total externalización de dichos derechos en el ejercicio 1999.

Los costes normales y gastos financieros devengados en el ejercicio 1998 por los compromisos asumidos con el personal y descritos en párrafos anteriores, así como por otras obligaciones similares con su personal, han ascendido a 10.440 y 1.154 millones de pesetas, respectivamente, ascendiendo los devengados en el ejercicio 1997 a 7.919 y 6.373 millones de pesetas, que se encuentran registrados en los epígrafes "Cargas sociales" y "Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones y obligaciones similares" de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas.

Por otra parte, IBERDROLA tiene contraídas determinadas obligaciones en materia de pensiones con los miembros de su Consejo de Administración, efectuando las dotaciones correspondientes a dichas obligaciones con cargo a la asignación estatutaria para el mencionado Consejo de acuerdo con los Estatutos Sociales (nota 23).

En la nota 12 de esta memoria se detalla el movimiento en los ejercicios 1998 y 1997 de las provisiones constituidas para pensiones y obligaciones similares, incluyendo 23.847 millones de pesetas externalizados en el ejercicio 1998 consecuencia del proceso de instrumentalización de los acuerdos clo homologación.

l) Plan de jubilaciones anticipadas para el personal

Plan 1994

En diciembre de 1994 el Consejo de Administración de IBERDROLA acordó proponer a los empleados de la Sociedad que cumpliesen determinadas condiciones, un plan de jubilaciones anticipadas a partir del 1 de abril de 1995, siendo voluntaria la adhesión al mencionado plan.

El valor actuarial correspondiente a los compromisos asumidos por IBERDROLA como consecuencia del mencionado plan y pendiente de pago al 31 de diciembre de 1997 ascendía a 3.459 millones de pesetas, registrados en el epígrafe "Otras deudas no comerciales - Otras deudas" del Balance de Situación a dicha fecha adjunto, importe que ha sido externalizado a una compañía de seguros en el ejercicio 1998 mediante la aportación de una prima única.

Plan 1996

Asimismo, en el ejercicio 1996 el Consejo de Administración y la Dirección de IBERDROLA acordaron proponer a los empleados de la Sociedad que cumpliesen determinadas condiciones, un plan de jubilaciones anticipadas a partir del 1 de enero de 1997 y hasta el 31 de diciembre de dicho ejercicio, siendo voluntaria la adhesión de los mismos al mencionado plan.

El valor actuarial correspondiente a los compromisos asumidos por IBERDROLA como consecuencia del mencionado plan y pendiente de pago al 31 de diciembre de 1997 ascendió a 6.920 millones de pesetas, de los cuales 4.105 millones de pesetas que figuraban registrados en el epígrafe "Otras deudas no comerciales - Otras deudas" del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1997 adjunto, han sido satisfechos en el ejercicio 1998. El saldo remanente de la provisión, que ascendía a 2.815 millones de pesetas, al 31 de diciembre de 1997, y a 2.621 millones de pesetas, al 31 de diciembre de 1998, consecuencia de los pagos a beneficiarios efectuados en dicho ejercicio y del

coste financiero devengado en el mismo, figura registrado en el epígrafe "Provisiones para pensiones y otras obligaciones similares" de los Balances de Situación adjuntos a dichas fechas.

La actualización financiera de las provisiones por los planes de 1994 y 1996, ha ascendido a 163 y 611 millones de pesetas durante los ejercicios 1998 y 1997, que figuran registrados en el epígrafe "Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones y obligaciones similares" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a dichos ejercicios, adjuntas.

Planes consecuencia del proceso de transición a la competencia

El Consejo de Administración de la Sociedad decidió en el ejercicio 1997, iniciar, mediante diferentes alternativas, un proceso de adaptación de la plantilla de la Sociedad a las exigencias del nuevo entorno competitivo con la intención de materializar en el período comprendido entre los años 1998 y 2004 planes concretos de jubilación anticipada y otras alternativas de reducción de plantilla hasta alcanzar el objetivo propuesto. Estos planes de reestructuración fueron puestos en conocimiento de la representación de los empleados de la empresa, alcanzándose una convergencia de voluntades al respecto. En este sentido, y de acuerdo con las mejores estimaciones de la Sociedad a la fecha de formulación de las Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio 1997, los costes de reestructuración ascendían a 85.309 millones de pesetas, que fueron registrados en el epígrafe "Provisión para riesgos y gastos - Otras provisiones" con cargo al epígrafe "Gastos diferidos por transición a la competencia" (Nota 5.w) del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1997 adjunto.

La actualización financiera de esta provisión ha ascendido a 3.145 millones de pesetas para el ejercicio 1998 y figura registrada en el epígrafe "Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones y obligaciones similares" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente a dicho ejercicio.

En el ejercicio 1998, y en cumplimiento de la voluntad expresada en el ejercicio anterior, la Sociedad ha propuesto a los empleados que cumpliesen determinadas condiciones, un plan de jubilaciones anticipadas y de "situación laboral especial" con posterior incorporación al plan de jubilaciones anticipadas, a partir del 1 de noviembre de 1998, siendo voluntaria la adhesión a éstos, y habiéndose acogido a dichos planes, un total de 992 empleados.

El valor actuarial al 31 de diciembre de 1998 correspondiente a dichos planes materializados en el ejercicio 1998 asciende a 23.279 millones de pesetas, que han sido traspasados al epígrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" del balance de situación a dicha fecha (nota 12.b), una vez

deducidos 5.521 millones de pesetas pagados en el propio ejercicio 1998 a los beneficiarios del mencionado plan.

m) Otras provisiones para riesgos y gastos

La política de la Sociedad es la de contabilizar provisiones para riesgos y gastos para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas y cuantificables, nacidas de litigios en curso y por indemnizaciones, obligaciones o gastos pendientes de cuantía indeterminada, avales u otras, garantías similares a cargo de la empresa en base a su mejor estimación. Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación (notas 5.1 y 12.b).

n) Transacciones en moneda extranjera

Los préstamos en moneda extranjera se registran al tipo de cambio en vigor a la fecha de la transacción. Al 31 de diciembre de cada año, la parte no reembolsada de estos préstamos se refleja en los Balances de Situación al tipo de cambio en vigor a esta fecha o al tipo de cambio asegurado, para las operaciones que tienen concertado seguro de cambio.

Hasta el ejercicio 1997, inclusive, las diferencias de valoración que surgían por la aplicación de dichos tipos a los préstamos que financian las inmovilizaciones en curso, y las diferencias de cambio que surgían como consecuencia de los reembolsos de los citados préstamos, constituían parte integrante del coste de las mismas y se activaban por la Sociedad en la forma descrita en la nota 5.b. A partir del ejercicio 1998, y de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo, por el que se aprueban las normas de adaptación del plan general de contabilidad a las empresas del sector eléctrico (nota 2.a), la Sociedad no incluye importe alguno correspondiente a diferencias de valoración y cambio, como mayor valor de las inmovilizaciones en curso.

De acuerdo con lo establecido en la Orden del Ministerio de Economía y Hacienda de 12 de marzo de 1993, sobre tratamiento contable de las diferencias de cambio en moneda extranjera en empresas reguladas, las diferencias negativas de valoración que surgían como consecuencia », la conversión de los saldos en moneda extranjera que no formaban parte del coste de las inmovilizaciones en curso, eran distribuidas por la Sociedad entre los ejercicios en que se mantenían dichos saldos, de modo proporcional a los saldos medios vivos en cada ejercicio, registrándose, en general, las diferencias producidas en cada ejercicio y asignadas al mismo y a ejercicios anteriores en la Cuenta de Resultados del ejercicio en que se producían, y las correspondientes a ejercicios futuros en el capítulo "Gastos a distribu y en varios ejercicios" del activo de los Balances de Situación, para su imputación

a resultados de acuerdo con el criterio financiero utilizado para su distribución.

Las diferencias positivas que, en su caso, surgían posteriormente, salvo por la parte correspondiente a ejercicios anteriores y hasta el límite de las diferencias negativas de valoración producidas en ejercicios anteriores y que hubieran sido cargadas a resultados o reservas en dichos ejercicios, las cuales serían abonadas a los resultados del ejercicio o reservas disponibles, respectivamente, debían reconocerse en la cuenta "Diferencias positivas de cambio" del pasivo del Balance de Situación, una vez compensado el saldo existente en la cuenta "Diferencias negativas de cambio" del activo del Balance de Situación. Estas diferencias de valoración positivas en la medida en que subsistieran en el futuro se abonarían a resultados del ejercicio en el que se hiciesen efectivas las deudas o créditos que las originaron.

Con la firma del Protocolo Eléctrico en diciembre de 1996 y la publicación de la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico (nota 3) se estableció que determinados costes, entre ellos las diferencias negativas de valoración y cambio activadas como "Gastos a distribuir en varios ejercicios" de acuerdo con la Orden Ministerial antes mencionada, serían recuperados por las empresas eléctricas a través de una retribución fija por costes de transición a la competencia, y amortizadas, consecuentemente, de forma proporcional a los cobros de la mencionada retribución fija de cada ejercicio (véase nota 5.w). El saldo remanente de diferencias negativas de valoración y cambio activadas como gastos a distribuir en varios ejercicios y que ascendía a 8.503 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1997, fue traspasado del epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios - Diferencias negativas de cambio" al epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios - Gastos diferidos por transición a la competencia" del Balance de Situación a dicha fecha, de acuerdo con lo descrito en la nota 5.w.

Los Administradores de la Sociedad entienden, en consecuencia, que las diferencias negativas producidas a partir del 1 de enero de 1997 no son objeto de recuperación expresa a través de la tarifa eléctrica y proceden a registrarlas en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio en que se generan, de acuerdo con lo establecido en el Plan General de Contabilidad. Sin embargo, las diferencias positivas, si las hubiera, se registran en el epígrafe "Ingresos a distribuir en varios ejercicios - Diferencias positivas de cambio" del Balance de Situación para su imputación a resultados en el ejercicio que venzan o se amorticen las operaciones que las generaron.

Las diferencias de valoración y cambio producidas en cada uno de los ejercicios 1998 y 1997 se han registrado, de acuerdo con los criterios indicados anteriormente, como sigue:

	Cargo o (Abono) en Millones de Pesetas
	1998				1997
	Diferencias de Valoración (a)	Diferencias de Cambio (b)	Total	Diferencias de Valoración (a)	Diferencias de Cambio (b)	Total
Imputadas a las inmovilizaciones en curso (nota 5.b) Imputadas a los resultados financieros del				349	151	500
ejercicio- Diferencias positivas de valoración y cambio atribuibles al ejercicio Diferencias negativas de valoración y cambio atribuibles al ejercicio	(918) 146	(1.879) 153	(2.797) 299	4.832	(1.355) 2.806	(1.355) 7.638
	1991	11 7361	17 4921	- 121	1 600	6 79%

(a) Producidas por conversión al tipo de cambio al cierre de cada ejercicio.
(b) Producidas por diferencia entre el tipo de cambio de reembolso y el tipo de cambio por el que figuraban registrados los préstamos y créditos en moneda extranjera en el momento de producirse la amortización de los mismos.

Asimismo, durante 1997 se registró en el epígrafe "Diferencias negativas de cambio" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas, de acuerdo con el procedimiento anteriormente descrito, 4.143 millones de pesetas, correspondientes a diferencias de valoración producidas con anterioridad a dicho ejercicio que en su día se consideraron como no susceptibles de activación dentro del inmovilizado material y que fueron periodificadas de acuerdo con el procedimiento anteriormente descrito.

La Sociedad no ha realizado durante los ejercicios 1998 y 1997 transacciones significativas en moneda extranjera ni mantiene saldos al 31 de diciembre de dichos ejercicios de importe significativo distintos de los derivados de los préstamos contratados en divisas (véase nota 14).

Las diferencias positivas de valoración y cambio imputadas a los resultados financieros del ejercicio, incluyen 344 millones de pesetas por diferencias de valoración producidas en los saldos que la Sociedad mantenía al 31 de diciembre de 1998 en monedas integradas en el Euro, al considerar que con la fijación de los tipos de cambio irrevocables entre la peseta y dichas monedas, a través del Euro, dichas diferencias se han realizado.

o) Clasificación de deudas entre corto y largo plazo

En los Balances de Situación adjuntos las deudas se clasifican en función de los vencimientos al cierre del ejercicio. Se consideran deudas a corto plazo aquéllas con vencimiento inferior a doce meses y como deudas a largo plazo las de vencimiento superior a dicho período.

p) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aún las eventuales, se contabilizan tan pronto como son conocidos.

q) Compensaciones y liquidaciones interempresas

Hasta el 31 de diciembre de 1997 y de acuerdo con el Real Decreto 1538/1987 (véase nota 3), la Sociedad seguía el criterio de contabilizar en los epígrafes "Importe neto de la cifra de negocios - Ventas" y "Aprovisionamientos" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias, los ingresos o gastos, respectivamente, devengados por las diferentes compensaciones hasta entonces vigentes y que eran las siguientes:

1. Compensaciones entre subsistemas eléctricos. Su objeto consistía en redistribuir entre las diferentes empresas eléctricas los ingresos obtenidos vía tarifa, dado el carácter unificado de ésta y la existencia de diferentes costes de producción y distribución y estructuras de mercado en cada una de ellas. Dichas compensaciones se liquidaban según lo establecido por diversas disposiciones del Ministerio de Industria y Energía.
1. Compensaciones establecidas por la Oficina de Compensaciones de la Energía Eléctrica (OFICO). Los diferentes conceptos compensables, básicamente gastos de almacenamiento del carbón, tenían por objeto compensar las diferencias de ingresos y/o costes que por las características externas a cada subsistema se producían en su explotación.

Los importes contabilizados por estos conceptos en el ejercicio 1997, y que ascendían a 54.256 millones de pesetas de gastos en concepto de compensaciones entre subsistemas y 248 millones de pesetas de ingresos por compensaciones de OFICO, correspondían a liquidaciones provisionales recibidas y a las estimaciones efectuadas por la Sociedad sobre las correspondientes liquidaciones definitivas, recogiendose las desviaciones existentes entre dichas estimaciones y las liquidaciones definitivas, si las hubiera, en el momento en que éstas son conocidas. A la fecha de elaboración de estas Cuentas Anuales, la Dirección General de la Energía no había comunicado todavía a las empresas del Sector Eléctrico la liquidación definitiva de las compensaciones entre subsistemas eléctricos correspondientes a los ejercicios posteriores a 1993. La Sociedad considera

que no se producirán diferencias significativas entre las estimaciones realizadas y las liquidaciones definitivas.

A partir del ejercicio 1998, surgen las liquidaciones interempresas como concepto asimilable a las compensaciones anteriormente descritas entre subsistemas eléctricos para la redistribución de los ingresos obtenidos vía tarifa, y que se materializan en cobros o pagos a efectuar a otras empresas del sector con la finalidad de redistribuir entre las diferentes empresas eléctricas los ingresos obtenidos vía tarifa a partir del 1 de enero de 1998, netos de las compras de energía efectuadas para hacer frente a los suministros a tarifa, de forma que cada empresa perciba los ingresos que le son efectivamente reconocidos por las actividades reguladas de distribución y por la compensación de los costes de transición de competencia a través de la denominada retribución fija (notas 3 y 5.w). Estas liquidaciones, que son efectuadas por la Comisión Nacional del Sistema Eléctrico, han supuesto un cargo para IBERDROLA en el ejercicio 1998 de 73.775 millones de pesetas que figuran registrados minorando el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Ventas" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 1998 adjunta. Asimismo, la Sociedad ha registrado minorando el mencionado epígrafe, 15.820 millones de pesetas, correspondientes a la estimación de las liquidaciones interempresas devengadas al 31 de diciembre de 1998 pero pendientes de liquidar por la Comisión Nacional del Sistema Eléctrico.

Adicionalmente a los importes anteriormente indicados, IBERDROLA ha recibido cargos en los ejercicios 1998 y 1997 por importe de 22.296 y 19.903 millones de pesetas, en concepto de liquidaciones o pagos por la actividad de transporte, ascendiendo las estimaciones sobre los costes pendientes de liquidar al 31 de diciembre de 1998 a 2.214 millones de pesetas (Nota 3). Dichos importes, al considerarse como un servicio prestado por terceros, no minoran la cifra de negocios sino que figuran registrados en el epígrafe "Aprovisionamientos - Gastos de transporte de energía" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente a los mencionados ejercicios.

r) Derechos de acometida, verificación y enganche y alquileres de contadores

36 -

9.827 millones de pesetas (nota 18). En el ejercicio 1998, y de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo, por el que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas del sector eléctrico, los importes percibidos en el ejercicio en concepto de derechos de extensión y que han ascendido a 3.764 millones de pesetas, figuran registrados en el epígrafe "Ingresos a distribuir en varios ejercicios - Otros ingresos a distribuir" del pasivo del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1998 adjunto, para su imputación a resultados en el período de vida útil de las instalaciones de extensión que financian. El importe de los derechos de responsabilidad, verificación y enganche devengados en el ejercicio 1998 han ascendido a 6.762 millones de pesetas y figuran registrados en el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios -Prestaciones de servicios" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente a dicho ejercicio (nota 18). Por otra parte, los alquileres de contadores, regulados por el Real Decreto 1775/1994, de 10 de julio, se registran en el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios" habiendo ascendido los ingresos por este concepto en los ejercicios 1998 y 1997 a 14.615 y 14.585 millones de pesetas, respectivamente (nota 18).

s) Impuesto sobre beneficios

IBERDROLA, S.A. tributa desde el año 1986 en Régimen de Declaración Consolidada con determinadas sociedades del Grupo que se indican en el Anexo II, lo que implica la determinación de forma conjunta del resultado fiscal del Grupo y las deducciones y bonificaciones en la cuota.

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio para IBERDROLA se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por sus diferencias permanentes.

Las deducciones de la cuota para evitar la doble imposición y por incentivos fiscales, y las bonificaciones del Impuesto sobre Sociedades aplicadas en la declaración de dicho tributo, minoran el gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio en que se aplican.

t) Concesiones administrativas

De acuerdo con la Ley 29/1985, de 2 de agosto, "Ley de Aguas", todas las centrales de producción hidroeléctrica, cuyos valores contables totales se muestran en la nota 7, se hallan sujetas al régimen de concesión administrativa temporal. Según los términos de las concesiones administrativas (nota 5.a), a la terminación de los plazos establecidos, las indicadas instalaciones revierten a la propiedad del Estado en condiciones de buen uso. Las concesiones administrativas que posee IBERDROLA expiran entre los años 1999 y 2067, si bien las instalaciones cuya concesión vence en los próximos años son de escasa importancia dentro de su parque productivo.

37 -

Los Administradores de IBERDROLA consideran que no es necesario dotar un fondo de reversión por cuanto los programas de mantenimiento de las instalaciones aseguran un estado permanente de buen uso.

u) Gastos de gestión final de residuos radiactivos

o) Comunidades de bienes

Los activos y pasivos que IBERDROLA posee conjuntamente con otras sociedades en diferentes comunidades de bienes se registran en los correspondientes epígrafes de los estados financieros adjuntos, en base a la participación efectiva de la Sociedad en cada una de ellas.

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 dichas participaciones eran las siguientes:

	Porcentaje de Participación	Actividad
Grupos I y II de la Central Nuclear de Almaraz	52,69	Generación
Grupo I de la Central Nuclear de Trillo	48,00	Nuclear Generación
Grupo II de la Central Nuclear de Vandellós	28,00	Nuclear Generación
Grupo II de la Central Nuclear de Ascó	15,00	Nuclear Generación
Central Térmica de Soto de Ribera	33,33	Nuclear Generación
Central Térmica de Aceca	50,00	Térmica Generación Térmica

Los principios contables utilizados por las diferentes comunidades de bienes, no difieren significativamente de los empleados por IBERDROLA es or otenes,
doscriber en esta mentari describen en esta memoria.

Los importes mostrados en el siguiente cuadro corresponden a los principales activos afectos a las mencionadas comunidades de bienes, los cuales se incluyen en los correspondientes epígrafes de los Balances de Situación de Situación al 31 de diciembre de 1998 y 1997 adjuntos:

							Millones de Pesetas
				Saldo al 31.12.98						Saldo al 31.12.97
	C.N.						C.N.
	Almaraz		CN.				Almaraz		CN.
	Grupos I y II)	C.N. Trillo (Grupo I)	(Grupo II)	Vandellós C.N. Ascó			(Grupos )	C.N. Trillo Vandellós C.N. Ascó
				(Grupo II)	C.T. Soto	C.T. Acecs	y to	(Grupo I)	Grupo II)	(Grupo II)	C.T. Soto	C.T. Aceca
inatalaciones técnicas de energia
eléctrica en explotación	261.062	249.996	136.631	57.872	17.993
enos- Amortizaciones	117,270	94.098	55,094	25.677	11.410	10.448	259,897	249.038	136.522	57.715	17.889	10.317
Tata!	143.792	155,898				8.793	106.209	86.193	50.931	23.821	10.796	8.490
nstalaciones técnicas de energia			81.537	32.201	6.583	1.655	153,608	162,845	85.591	33.894	7.093	1.821

eléctrica en curso	899	4.205	1.666	607			641	1.507
Total instalaciones de energia eléctrica	144,601	160.103	83,203	32.808	6,583	1.655			9:35	338	26	34
ombustible nuclear en explotación:							154.249	164.352	86.346	34.232	7.119	1.855
· Duntro del núcleo	4.914	1.659	મારીને	615
Pendiente de introducirse	157	399	229	C			6.574 247	3.438	2.715	97
Tota	5.071	2,058	1.098	રનદ				151		4 8
ombustible nuclear en curso:							6.821	3.509	2.715
- Coste de adquisición	3.184	2.163	2.021	217
intercalarios	વેરે	42	10	t			1.101	339	131	964
Total	1.280	2.205					104	118	88	રીને
otal combustible mucles.			2.048	223			1,324	457	219	1.003
	8.351	4.263	3.146	174			4.145	4.046	2.934	1,370
Total	152 467	164.366	86,949	33,682	6.588	1.655	162,994	16.8 340	no ann	22 619

40 -

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w) Retribución fija por tránsito a la competencia

La Ley 54/1997 del Sector Eléctrico (nota 3), con la finalidad de procurar la gradualidad del proceso de transición a la competencia de las empresas del sector eléctrico, estableció en su Disposición Transitoria Sexta un plazo máximo de diez años desde la entrada en vigor de la Ley durante el cual se reconoce, para las sociedades titulares de instalaciones de producción de energía eléctrica que al 31 de diciembre de 1997 estuvieran incluidas en el ámbito de aplicación del Real Decreto 1538/1987, de 11 de diciembre, sobre determinación de la tarifa de las empresas gestoras del servicio eléctrico (nota 3), la existencia de unos costes de transición al régimen de mercado competitivo.

En este sentido, las mencionadas empresas eléctricas percibirán durante este período transitorio una retribución fija, que se define como la diferencia entre los ingresos medios obtenidos por las empresas productoras a las que se refiere el párrafo anterior, a través de la tarifa eléctrica, y la retribucción reconocida para la actividad de producción en la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico (nota 3).

El importe base global de la retribución fija para la totalidad del Sistema Eléctrico Nacional, en valor actual al 31 de diciembre de 1997, no podrá superar, de acuerdo con la Ley, 1.988.561 millones de pesetas. El importe global máximo al 31 de diciembre de cada año, se calcula mediante la actualización del importe base global máximo correspondiente al 31 de diciembre del año precedente de acuerdo con el tipo de interés resultante de la media anual del MIBOR a 3 meses o tipo de interés de referencia que lo sustituya, deducidas las cantidades que cada año se perciban en concepto lo retribución fija.

Este importe base global comprende los siguientes conceptos de retribución:

a) Retribución por consumo de carbón autóctono destinado a aquellos grupos de generación que hayan efectivamente consumido dicho carbón, cuyo importe máximo en valor actual al 31 de diciembre de 1997 asciende a 295.276 millones de pesetas.
b) Retribución en concepto de asignación genérica, cuyo importe máximo asciende en valor actual al 31 de diciembre de 1997 a 1.354.628 millones de pesetas.
c) Retribución en concepto de asignación específica, cuyo importe máximo asciende en valor actual al 31 de diciembre de 1997 a 338.657 millones de pesetas.

De acuerdo con el Real Decreto 2017/1997, de 26 de diciembre, por el que se regula el procedimiento de liquidación de los costes del Sistema Eléctrico, IBERDROLA es acreedora de un 27,1% de los importes denominados como de asignación general. Respecto del importe des ominado como de asignación específica, el porcentaje correspondiente para IBERDROLA es el mismo mencionado en tanto en cuanto el Ministerio de Industria y Energia no afecte esta cantidad a planes específicos.

En el ejercicio 1998, la Ley de Medidas Fiscales, Administrativas y de Orden Social para 1999, en su Capítulo VI sobre "Acción administrativa y ue Vivir de energía", por el cual se modifica la disposición transitoria sexta de la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico referente a los costes de transición a la cey competencia, establece que el importe reconocido a cada sociedad de la denominada "asignación general", una vez deducidos los importes percibidos durante el ejercicio 1998 y efectuado un descuento del 20% sobre el importe total a percibir, se satisfará mediante la afectación a tal fin, a partir del 1 de enero de 1999, de un 4,5% de la facturación por venta de energá eléctrica, porcentaje que se mantendrá hasta la recuperación integra del importe mencionado, asegurando el Estado dicha recuperación en el caso de que se produjeran cambios en el régimen tarifario o cualquier otra circunstancia que pudiera afectar negativamente a dicha compensación. A su vez, las sociedades titulares del derecho de compensación podrán cederlo a favor de un Fondo de Titulización de Activos.

La compensación del resto del derecho (asignación por consumo de carbón autóctono y específica) se producirá, básicamente, en los terronos inicialmente previstos en la Ley 54/1997. No obstante, el importe a recuperar por las empresas por todos los conceptos, a través de los mecanismos descritos, no podrán ser superiores a la diferencia entre los ingresos medios anuales obtenidos por las empresas a través de la tariía eléctrica y la retribución reconocida para la actividad de producción en la Ley 54/11997.

Por otra parte, el Real Decreto 437/1998, por el que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas del sector eléctrico (nota 2), establece el tratamiento contable de la mencionada retribución fija, de acuerdo con los siguientes criterios:

a) El importe recibido en cada ejercicio, a partir de 1998, en concepto de retribución fija, será objeto de registro contable como ingreso en el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Ventas". El importe previsto para el ejercicio 1998 por este concepto asciende a 27.937 millones de pesetas y figura registrado como importe neto de la cifra de negocios de dicho ejercicio, de los cuales 19.502 y 3.497 millones de pesetas, se corresponden con el devengo financiero del ejercicio 1988 correspondiente al importe pendiente de compensación al 31 de

diciembre de 1997 y con la retribución por consumo de carbón autóctono, respectivamente.

b) El importe de aquellos activos que no se recuperarán vía precios de mercado, así como las posibles dotaciones a provisiones por gastos de reestructuración motivados por el tránsito a la competencia, deberán, en el caso de que se recuperen mediante la denominada retribución fija, imputarse a resultados a medida que ésta se perciba, pudiendo cargar contra reservas, en los ejercicios 1997 y 1998, aquellos costes que se prevea no vayan a ser objeto de recuperación a través de la denominada retribución fija.

En este sentido, y en relación con los dos aspectos mencionados, la Sociedad procedió en el ejercicio 1997 a identificar los ingresos que espera recibir, durante el período previsto para su percepción y la cadencia de los mismos, así como los costes que serán objeto de recuperación a través de dichos ingresos.

En lo que a la previsión de los ingresos futuros por el mencionado concepto se refiere, ésta está sujeta a variables que pertenecen al ámbito de la regulación y parámetros macroeconómicos no fácilmente predecibles, por lo cual la Sociedad asumió en el ejercicio 1997 como la mejor referencia a este respecto, la contenida en la Memoria Económica del Anteproyecto de Ley del Sector Eléctrico. A continuación se presenta para cada ejercicio del período 1998-2007 considerado, el importe del valor actual al 31 de diciembre de 1997 de la remuneración fija, que correspondería a IBERDROLA de acuerdo con sus estimaciones y en función de su porcentaje de asignación, de acuerdo con lo comentado anteriormente:

			Retribución fija
Año	Prevista	% s/total previsto	Real (Prevista actualizada al 31.12.98)	ಕ್ಕಳ s/total real	Coeficiente de imputa- ción a resultados
1998	3.245	0,71%	4 939
				1,30%	1,30%
1999	39.593	8,63%	33.436	8,81%	8,81%
2000	43.186	9,41%	36.470	9,61%	9,61%
2001	46.199	10,07%	39.014	10,28%	10,28%
2002	ਕਰੇ ਕੇਂਦਰੇ	10,89%	42.189	11,11%	11,11%
2003	51.488	11,22%	43.481	11,45%	11,45%
2004	52.540	11,45%	44.369	11,69%	11,69%
2005	52.854	11,52%	44.634	11,76%	11,76%
2006	64.627	14,08%	54.576	14,38%	14,38%
2007	55.191	12,02%	36.497	તે રી જે	9,61%
Total	458.882	100.00%	379.605	100.00%	100.00%

No obstante, los últimos cambios normativos referidos con anterioridad se han realizado, entre otras razones, con la finalidad de permitir unas reducciones de la tarifa superiores a las inicialmente pactadas en el protocolo eléctrico y que dieron lugar a la senda de cobro de la retribución lija que figura en el cuadro anterior. Por ello, la mencionada senda puede ser objeto de modificación en años futuros en lo referente al período previsto de recuperación de la retribución fija. Dicha modificación se realizará al amparo de lo establecido en la letra e) del párrafo 1) de la Disposición Transitoria única del Real Decreto 437/1998 de 20 de marzo por el que se aprueban lias normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresan dal sector eléctrico. En este sentido, IBERDROLA no ha considerado de plasmación de dicha eventualidad en la formulación de estas cuentas por entender que el futuro desarrollo normativo del derecho de titulización puede aportar mayor información sobre el tratamiento contable de la mencionada retribución y del saneamiento de los costes asociados a la misma.

La Sociedad, de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 437/1998, sigue el criterio de considerar como coeficiente de imputación de los costes afectos a resultados, el mayor entre el previsto en esta senda y el real en función de los ingresos efectivamente percibidos en cada ejercicio por retribución fija y de la recuperación de los activos de generación según mercado, considerando asimismo a efectos de la determinación del importe máximo a percibir en concepto de retribución fija el descuento del 20% en la asignación general antes mencionado, fruto de lo establecido en la Ley de Medidas Fiscales, Administrativas y de Orden Social para 1999.

En lo que se refiere a la previsión de aquellos costes que la Sociedad soportará por el proceso de transición a la competencia, la Sociedad concluyó la no necesidad de realizar ajustes a su patrimonio al 31 de diciembre de 1997, dado que prevé recuperar todos los costes previstos mediante los ingresos de mercado y la mencionada retribución fija. Dichos costes previstos son los siguientes:

a) Coste contable de determinados activos de generación de energía eléctrica no recuperables a través de los ingresos de mercado, por importe de 120.163 millones de pesetas, netos de las diferencias de fusión a ellos asignadas (nota 5.i).
b) Periodificaciones propias del Sector Eléctrico de acuerdo con la regulación vigente hasta el 31 de diciembre de 1997, por importe de 51.302 millones de pesetas y diferencias negativas de valoración y cambio por importe de 8.503 millones de pesetas (nota 5.n).
c) Costes de reestructuración por adaptación de la plantilla de la Sociedad a las exigencias del nuevo entorno competitivo, por importe de 85.309 millones de pesetas (nota 5.1).

Los conceptos descritos en los apartados b) y c) se encuentran registrados en el epígrafe "Gastos diferidos por transición a la competencia" registados en de Situación al 31 de diciembre de 1998 y 1997 adjuntos.

La Sociedad ha imputado a los resultados del ejercicio 1998 con cargo al epígrafe "Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado" y prevé imputar a los ejercicios siguientes, los costes de transición a la competencia por los siguientes importes y de acuerdo con el calendario que se muestra a continuación:

					Millones de Pesetas
		Instalaciones técnicas de energía eléctrica afectas a la denominada "Retribución fija"			Gastos diferidos por tránsito a la competencia			Total
Afto		Imputación Saldo Inicial a Resultados	Saldo Final	Saldo IniciaI	Imputación a Resultados	Saldo Final	Saldo Inicial a Resultados	Imputación	Saldo Final
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007	120.163 118.599 108.013 તેર વેરડ 84.112 70.762 57.003 42956 28.875 11.546	1.564 10.586 11.548 12.353 13.350 18759 14.047 14.131 17, 279 11.546	118.599 108.013 06.465 84.112 70.762 57.003 42 956 28.825 11.546	145.114 143.221 130.436 116.491 101.573 85.451 68.835 51.871 34.806 13.939	1.893 127.785 13.945 14.918 16.122 16.616 16.964 17.065 20.867 13.939	143.221 130.436 116.491 101 573 85.451 68.835 51.871 34.806 13.939	265.277 261.820 238.449 212.956 185.685 156.213 125.838 94.827 63.631 25.485	3.457 AKY 25.493 PAGE OF CARTER 29.472 30.375 31.011 31.196 38.146 25.485	261.820 238.449 212 956 185.685 156.213 125,838 94.877 63.631 25,485 -
l'otal		120.163			145.114			265.277

Por otra parte, en el ejercicio 1997, y de acuerdo con la regulación hasta entonces vigente (nota 3), la Sociedad amortizó 46.187 millones de pesetas correspondientes a las periodificaciones propias del sector eléctrico anteriormente mencionadas, estando 40.294 millones de pesetas de dicho importe cubiertos por diferencias de fusión (nota 5.i).

INMOVILIZACIONES INMATERIALES

El movinciento labido durante los ejeccios 1997 y 1998 en las diferentes cuentas de inmovilizado inmanerial y de sus continciones anortizaciones sucumuladas la sido el aigo

									SIX HICTILE:
					Millones de Pesetas
		Entradas o	Salidas, bajas, reducciones y	por transferencia (disminución) Aumento		Entradas o	Salidas, bajas,	(disminución) Aumento
	Saldo al 31.12.96	dotaciones	saneamientos	o traspaso	Saldo al 31.12.97	dotaciones	saneamientos (a) reducciones y	por transferencia o traspaso	Saido al 31.12.98
COSTE:
Transferencias recibidas de CIEMAT Plan de investigación electrotécnico	6.216	રહ્યું	(3.232)	914	4.522	1.032
(OCIDE en el ejercicio 1997) por el								(3)	5.551
Plan de Investigación Electrotécnico	5.025	(549)	3.452	(1.074)	3.196)
Otros gastos de investigación y	1.191	75	220	(160)	1.326	(443) રસ્ત્રે			(3.639)
desarrollo	4775	B67	(1.099)					(3)	1.912
Total gastos de investigación y				(914)	3.605	59	(29)	€	4.118
desarrollo	5.9492	942	(879)	(1.074)
istema integrado de clientes	2.963				2.963 4.931	1.128	(29)		6.030
Otras aplicaciones informáticas	2.314	830							2.963
Total aplicaciones informaticas	Stagl	330			3.144 6.107	2.564	(268)		5,440
Concesiones, patentes, licencias,						2.564	(268)		8.400
marcas y similares	1.061	17
Derechos sobre bienes en régimen de					1.078	15	(5)		1.085
arrendamiento financiero	1.076			(220)	જરૂરિ
Otras inmovilizaciones inmateriales	-	109			109	સ	(856)
Total coste	F 4 5 5 5 5	1.896	(879)	(1.294)	13.081	3.710	(3)		109
AMORTIZACION ACUMULADA							(1.164)		15.627
Y PROVISIONES:
Gastos de investigación y
desarrollo	1.791	સ્ક્ર્સ્
Aplicaciones informáticas	3.013	સિ	(1.672)		785	રજ્યુ			1.374
Concesiones, patentes, licencias,					3.658	593			4.251
marcas y similares	187	87			9.074
Derechos sobre bienes en régimen						87			361
Otras inmovilizaciones inmateriales de arrendamiento financiero	કહે	271		(55)	269	રૂક	(304)
						14
Total amortizaciones acumuladas	5.044	1.669	(1.672)	(55)	4.986				14
Provisión por depreciación del						1.318	(304)		6.000
inmovilizado inmaterial	564	ર્જ			િસ્તાર
Total amortización acumulada y						17			597
provisiones	5.608	1.691	(1.672)	(85)	SCYP	1.75
Total coste neto	7.748	207	793	(1.239)	7,509		કિલો		6.597

(i). Best an porte lectiver 58% adlines de pensonalizatores lomatriales alection a la non de actividad internation, portula a llectricis. Aportulo a l'hercholo. Solonal Sele

a 1930

Por ora parte, el lunco internal en exploación pero tobalmente anortzado al 31 de dicientre de 1998 acendia a 2000 millones de peseas, aponimalanente.

La Sciedad maniene al 31 de dicientre de 1998 conprocuisos de siquisición de bienes de innovilizado inmaterial por importe de 1.999 millones de peseas.

46 -

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INMOVILIZACIONES MATERIALES c

el noviniento habido durante los encies de innovilizado material y de sus correpondientes anortizaciones sumuladas la sido el siguiente.

			Aumento		Millones de Pesetas
			(disminución)				Aumento
	Saldo al 31.12.96	Entradas o dotaciones	por transferencia Salidas, bajas o			Entradas o	por transferencia] Salidas, bajas o (disminución)
			o traspaso	reducciones	Saldo al 31.12.97	dotaciones	o traspaso
COSTE:									reducciones (a) Saldo al 31.12.98
Inmovilizado material en
explotación-
Instalaciones técnicas de energia
eléctrica:
Centrales hidroeléctricas	902,041
Centrales térmicas			3.148	(14)	905,175		ર રેઝર
convencionales	244,866							(2.961)	908.909
Centrales nucleares			3.879		248.745
	1.013.141		19,863	(1.973)	1.031.031		3.002		251.747
Instalaciones de transporte	151.618		3.061				6.420	(227	1.037.224
Instalaciones de distribución	831.043		42.849		154.679		4.279		158.958
Contadores y aparatos de				(3)	889 889		25.753	ਹੈ	899.640
Medida	7.235	4.081
Despachos de maniobra y otras				(୧୧)	81.250	3.443		(10)	84.683
instalaciones	34.987		1.927
Total instalaciones técnicas de					36.908		રેસ		37.862
energia eléctrica en explotación	3.254.925	4.081	74.727
Otros elementos en explotación	95,589	3.189	3.451	(2.056)	3.331.677	3.443	47.103	(3.200)	3.379.023
				(844)	101.365	1.149	293	(14.480)	88,347
Instalaciones técnicas de energia
eléctrica en curso	53.655	69.797	(74.728)
Anticipos y otras inmovilizaciones					48.724	55,334	(43.876)	(3.324)	રેરે જિલ્લ
nateriales en curso	17,022	(5) 8)	3.2-3
Total coste	3.421.191	76,749			13.45	159	3.520
			194	12 9001					10.105

3.534.333

21.004

47 -

ి ప్రాథమిక -

្រី

STATION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION C

机器

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					Millones de Pesetas
	Saldo al 31.12.96	0 dotaciones Entradas	(disminución) por transferencia o Aumento traspaso	Salidas, bajas o reducciones		Entradas o	(disminución) por transferencia o Aumento	Salidas, bajas o
					Saldo al 31.12.97	dotaciones	traspaso	reducciones (a)	Saldo al 31.12.98
MORTIZACION ACUMULADA PROVISIONES:
nstalaciones técnicas de energia eléctrica:
Centrales hidroeléctricas Centrales térmicas	298.869	19.995		(10)	318.854	19.247		(1.999)	336.102
convencionales	187.954	7.239
Centrales nucleares	388.109	33.90		(1.122)	195.193 420.893	3.629			198.822
instalaciones de transporte	69.974	4.85			74.824	32.594 4.190		(100)	453.381
Instalaciones de distribución Contadores y aparatos de	347.074	22.23		(2)	369,307	23.670			79.014 392.977
Despactios de maniobra y otras medida	42.721	3.444		(21)	46.114	3.701		(10)	49.805
instalaciones	18.655	1.92			20.582	2.062
Total tras elementos	37.640 1 353 356	93.596		(1.185)	1.445.767	89.093		(2.115)	1.532.745 22.644
Total amortización acumulada	1.390.996	98.581 4.985	રેન્ડ	(285)	42.395	37738		(8.108)	37.575
ovisionas por depreciación de			55	(1.470)	1.488.162	92331		(10.223)	1,570,320
unovilizaciones en curso	2.179	24		(171)	2.250	1.322	(93)
Total amortización acumulada y provisiones	1.393.175	98,823	8	(1.641)					3.479
Total coste neto	2.028.016	(22.074	્રાસ્ત્ર		1.490.412	93.703	(93)	(10.723)	1.573.799
				1.259)	2.004.849	(33.627)	8	(10.781)	1 વદત 524

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VALORES MOBILIARIOS Y OTRAS INVERSIONES ANÁLOGAS (8)

51 -

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------用

Los novincientos labidos duranes los ejectios 1977 y 1998 en las cuentas de "Invesiones inanciers temporale", as como en sus corespondientes centronalentes de
provisiones,

					Millones de Pesetas

	Saldo al 31.12.96	Entradas o	(disminución) por transferencia o Aumento	Salidas, bajas o		Entradas o	(disminución) por Aumento
		dotaciones	traspaso	reducciones	Saldo al 31.12.97	dotaciones	transferencia o Taspaso	Salidas, bajas o
Inmovilizado financiero:								reducciones	Saldo al 31.12.98
Participaciones en empresas del
Grupo	111.988
Participaciones en empresas					111.988	58.057			170.045
Asociadas	18.123
Cartera de valores a largo plazo	16.810	134	(7.832)		18.123	66.673			84.796
Otros creditos	36.770	2.738		(42)	9.070	135	8	(46)
Administraciones Públicas a largo			(1.829)	(8.343)	29/336	1.664		(24.310)	9.192 6.690
plazo (nota 17)	100.810	761
Depósitos y fianzas constituidos a				(4.30€)	97.265	19,949		(36.560)	80 654
largo plazo (a)	9,238	ર વિ		(26)	9,761	579
valores mobiliarios - empresas Provisión por depreciación de								(134)	10.206
asociadas	(2.363)
	291.376	4.182			(2.363)	(178)
lnversiones financieras temporales:			(9.661)	12.717)	273.180	146.879	33	(61.050)	(2.541) 359.042
Cartera de valores a corto plazo	244		7.832
Otros créditos	3.690		1.829	(244) (3.671)	7.832 1.848		(33)	(7.799)
Depósitos y fianzas constituidos a								(1.833)	16
Provisión por depreciacion de corto plazo	વેરે			(1)	રેણે
cartera de valores a corto plazo	(244)			244				(10)	92
	3.786		9.661
				B. STI	9.776	6	(33)	(9.642)	108

(e) (es ilguner que ela cincines personias recibidos de cilentes en lanca de la cordación con peran de la producto con la Arminitores el ligno de la propidera en la Arminis de programa de cante normer a personales y apolito recibios de ciener el nonento de la contracción con prancido de concelones de proceidos en las Administraciones Policas c

ਸ

Las empresas del Grupo IBERDROLA y asociadas y la información relacionada con las mismas al 31 de diciembre de 1998 son las siguientes:

				% Participación IBERDROLA
									Millones de Pesetas
							Valor Neto en Desembolsos				percibidos por Dividendos
Sociedad	Domicilio	Actividad	Directo	Indirecto	Total	IBERDROLA Libros de	sobre acciones pendlentes	Capital			IBERDROLA en
									Reservas	Resultados	el ejercicio 1998
Hispano Francesa de Energía Nuclear, S.A.	Barcelona	Energia	8		8		124	2.000	548
Hitcasa, S.A.	Barcelona	Energia	50		S					(1.036)
Electrica Conquense, S.A.						રી રે		76	46
	Madrid	Energia	54		54	128		330	460	88
lberdroia Energia, S.A. (a)	Madrid	Holding	100		100	99.960		100.000	4.644	(2.062)
Iberdroia Ingenieria y Consultoria, S.A. (a)	Bilbao	Servicios	100		100	510
Iberdrola Diversificación, S.A. (a)	Madrid	Holding	100					110	1.315	543
Iberdrola Sistemas, S.A.					100	61.064		16.625	7 447	10.750
	Madrid	Servicios	10.0		100	4.745		4,744		263
Valores Mobiliarios y Energía, S.A.	Madrid	netrumental	100		100	10		10	135	3
Nuclenor, S.A.	Santander	Energia	50		50	11.660		17.000	3.400	2.929
Iberdrola International, B.V.	Holanda	Financiera			100	115					326
Central Nuclear de Almaraz, A.I.E.	Madrid						86	ਤੇ 8		ರಿತ	763
Central Nuclear de Trillo, A.I.E.		Energta			ਡੇਡ	1.150		2.183
	Madrid	Energia	48		49	1.874		3.905
Central Nuclear de Vandellós II, A.I.E.	Barcelona	Energia	28		28	જિલ્લ	599	1.200
Central Nuclear de Ascó, A.I.E.	Barcelona	Energia	75		7,5	150		2.000
Agrupación para la Cooperación	Bilbao	Operaciones
A.I.E. internacional.		internacionales			10
Ocoval, A.L.E.	Valencia	Servicios	20		20			50	(28)
Iberbrasil, S.A.	Brasil	ingenieria	15		100			10	(1)
Proyectos Integrados Energéticos, S.A.	Madrid		50					65		26
Proyectos Integrados Energéticos Muskiz,		Energia			50	2.000	1.500	4.000		(26)
SA	Muskiz	Energia	50		50	400	300	800		(3)
lberdrola Energias Renovables. S.A.U.	Madrid
		Energia	14.0		100	3,324		3,324		(5)
Electricidade de Portugal, S.A.	Postugal	Energia			ల	64.024		497.965	462.490	90.309
Puerzas Eléctricas de Navarra, S.A.	Pampiona	Energia	100		100	10		10
Bahín de Bizkaia Gas, S.L.	Bilbao	Energia	25		25	62.5		250
Bahía de Bizkaia Electricidad, S.L.	Bilbao	Energia	25		25	62.5		250		હિંદી
TOTAL
						01723410	2,546				1.089

Scielades coloces de grupo. La información e Capital Reversio 1995 e presenta a sivel consolidado. En e l nevol le presenta a información relativa a la sociedade dependientes de los mencionados grupos. (8)

52 -

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Ninguna de las acciones de las sociedades del Grupo IBERDROLA que se indican en el cuadro anterior, a excepción de Electricidade de Portugal, S.A., cotizan en Bolsa. La cotización media de esta sociedad del último trimestre del ejercicio 1998 y la del cierre al 31 de diciembre de este ejercicio, era del 407,4% y 375,8%, respectivamente.

La cartera de valores a largo y a corto plazo al 31 de diciembre de 1997 incluía 4.509 y 7.832 millones de pesetas, respectivamente, por la participación que la Sociedad poseía en Red Eléctrica de España, S.A., equivalente al 27,29% de su capital social. Los Administradores de IBERDROLA no consideraban a esta Sociedad como empresa asociada porque, a pesar de ostentar una participación superior al 20% en su capital social, no se ejercía una influencia notable sobre la gestión de la misma. De acuerdo con lo establecido en el Protocolo Eléctrico y en la Ley 54/1997 de 27 de noviembre del Sector Eléctrico, actuarán como Operador del Sistema y como Operador del Mercado dos sociedades mercantiles, no pudiendo superar la participación directa o indirecta en dichas sociedades, por parte de cualquier persona física o jurídica que participe en las mismas, el 10%. Asimismo, la suma de las participaciones en dichas sociedades de los sujetos que realicen actividades en el sector eléctrico no podrá superar el 40%. IBERDROLA, S.A. ha tomado en el ejercicio 1998, un 5,71% de participación en la Compañía Operadora del Mercado Español de Electricidad, S.A., por importe de 109 millones de pesetas. Por otra parte, y teniendo en cuenta que Red Eléctrica de España ha asumido las funciones de Operador del Sistema, se está en proceso de una reordenación de las participaciones en esta Sociedad que supone, en consecuencia, la reducción de la participación de IBERDROLA en la misma. Por dicho motivo, IBERDROLA ha percibido en el ejercicio 1998 de otras empresas, 24.178 millones de pesetas por el 17,29% de participación que mantenía en el corto plazo, dando de baja el coste de la misma y abonando el diferencial por importe de 16.379 millones de pesetas al epígrafe "Ajustes por periodificación" del pasivo del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1998 adjunto, dado que, aunque se han transmitido los derechos políticos de dicha participación, el precio final de la transacción no se ha fijado con carácter definitivo, no considerándose, en consecuencia, perfeccionada la venta ni realizado el beneficio inherente a dicha enajenación.

En los ejercicios 1997 y 1998 la Sociedad ha percibido dividendos de Red Eléctrica de España por importe de 7.470 y 646 millones de pesetas, que figuran registrados en el epígrafe "Ingresos de participaciones en capital - En empresas fuera del Grupo" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los Ejercicios 1997 y 1998 adjuntas.

Las operaciones más significativas producidas en los ejercicios 1997 y 1998 con respecto a las inversiones financieras propiedad de IBERDROLA, son las siguientes:

Ejercicio 1997-

Se produjo el desembolso de 37.500 millones de pesetas en Iberdrola Energía, S.A., sociedad perteneciente al Grupo IBERDROLA, en concepto de capital que se encontraba pendiente de desembolsar al 31 de diciembre del ejercicio anterior.

Ejercicio 1998-

Suscripción del 50% del capital social de Proyectos Integrados Energéticos, S.A. (PIESA) por importe de 2.000 millones de pesetas, de los cuales 1.500 millones de pesetas se encontraban pendientes de desembolsar al 31 de diciembre de 1998 y figuraban registrados en el epígrafe "Desembolsos pendientes sobre acciones" del pasivo del Balance de Situación a dicha fecha.
Constitución de la sociedad "Iberdrola Energías Renovables, S.A.U." mediante la aportación a dicha sociedad de la central hidroeléctrica de Domeño, con un coste contable de 3.324 millones de pesetas, equivalente al 100% del capital social de la sociedad de nueva creación.
Suscripción del 100% de la ampliación de capital que, por importe de 49.960 millones de pesetas, ha efectuado la sociedad del Grupo, Iberdrola Energía, S.A.
Adquisición a la sociedad del Grupo, Iberdrola Energía, S.A., de una participación equivalente al 0,5% del capital social de Electricidade de Portugal, S.A. por importe de 11.721 millones de pesetas. Adicionalmente, IBERDROLA ha adquirido un 2,5% adicional en dicha sociedad, habiendo satisfecho en dicha adquisición, 52.303 millones de pesetas, aproximadamente.
Constitución de la sociedad "Iberdrola Sistemas, S.A." mediante la aportación a dicha sociedad de los activos y pasivos afectos a la rama de actividad informática de IBERDROLA, con un valor neto de 4.745 millones de pesetas, equivalentes al capital social y prima de emisión de Iberdrola Sistemas, S.A. en el momento de la constitución.

COMPENSACIÓN POR PARALIZACIÓN (ਰੇ) DE CENTRALES NUCLEARES, LEY 40/1994

paralización definitiva con extinción de las autorizaciones concedidas de acuerdo con la disposición adicional octava de la Ley 40/1994, de 30 de diciembre, de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional, no derogada por la Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del Sector Eléctrico (nota 3).

El importe que se encontraba pendiente de compensación al 20 de enero de 1995, fecha de entrada en vigor de la Ley 40/1994, fue objeto de cesión al "Fon 17/0, Titulización de Activos Resultantes de la Moratoria Nuclear", según Real Decreto 2202/1995, de 21 de diciembre.

La compensación de los costes afectos a dichas centrales nucleares paralizadas se satisfará mediante la afectación a tal fin de un máximo del 3,54% de la facturación por venta de energía eléctrica a los usuarios y en un plazo máximo de 25 años desde la entrada en vigor de la mencionada Ley 40/1994.

Los costes incurridos, netos de las desinversiones efectuadas, con posterioridad a la cesión de los derechos existentes al 20 de enero de 1995, incrementados anualmente por el tipo de interés previsto, serán objeto de compensación en el momento en que se satisfaga completamente la totalidad del derecho de compensación inicial.

(10) EXISTENCIAS

El detalle al 31 de diciembre de 1998 y 1997 del epígrafe "Existencias" de los Balances de situación a dichas fechas, es el siguiente:

		Millones de Pesetas
	Saldo al	Saldo al
	31.12.98	31.12.97
Combustible nuclear-
Introducido en el núcleo del reactor	13.211	24.085
En condiciones de ser introducido
en el núcleo del reactor	813	278
En curso	12.646	3756
Total combustible nuclear	26.670	28.119
Otras materias energéticas	7.591	8.077
Total coste	34.261	36.146

		Millones de Pesetas
	Saldo al	Saldo al
	31.12.98	31.12.97
Coste de adquisición y fabricación
del combustible en curso	12.423	2.894
Intereses intercalarios (nota 5.b) Anticipos a proveedores de	223	862
combustible nuclear
Total combustible nuclear en curso	12.646	3.756

Por otra parte, el detalle del combustible nuclear en curso al 31 de diciembre de 1998 y 1997, por conceptos de coste incorporados al mismo, es el siguiente:

El importe correspondiente a los compromisos de adquisición de combustible nuclear, en base a los contratos suscritos por la Sociedad y por las Comunidades de Bienes en las que participa, en función del porcentaje de participación en estas (nota 5.v), asciende a 25.436 millones de pesetas.

56 -

(11) FONDOS PROPIOS

Los movimientos habidos en las cuentas de "Fondos Propios" durante los ejercicios 1998 y 1997 han sido los siguientes:

						Millones de Pesetas
											Acciones
					Reserva por	Reserva para					propias para la
	Capital suscrito	Prima de emisión	revalorización Reservas de	Reserva legal	amortizado capital	acciones Propias	Otras reservas	Remanente	Resultados del ejercicio	Dividendo a cuenta	reducción de capital	Total
alda al 31 de diciembre de 1996	459,827	64,567	378,510	દ્રી જેવી		14.851	92.728	50.339
teducción de capital por amorti-									90.034	(28.454)		(14.851) 1.199.516
zación de acciones propias	(9.052)
Distribución de beneficios:							(21.828)				30.880
Dividendos
- Remanente									(63.737)	28.454		(35.283)
l ransecrencia entre reservas								26.297	(26.297)
Olvidendo activo a cuenta				5 (1.8	13.595	(14.092)	2.307
										(28.835)		(28.835)
Accients propias para la reducción de capital
											(16.029)	(16.029)
Beneficio del ejercicio									93.131			93.131
aldo al 31 de diciembre de 1997	450.775	64,567	378.510	90.155	1.595	759	73.207	76.636	93.131	(28.835)		1.212.500
Distribución de beneficios: - Dividendos
									(66.700)	28.835		(37,865)
- Remanente								26.431	(26.431)
Transferencia entre reservas						4.822	(4.822)
Olvidendo activo a cuenta
leneficio del ejercicio									104,339	(30.569)		(30.569)
aldo al 31 de diciembre de 1998	450.775	64,567	378,510	90.155	13,595	5,581	69 2008	102 069				104.339

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Capital suscrito-

Al 31 de diciembre de 1998, el capital social de IBERDROLA estaba compuesto por 901.549.181 acciones al portador de 500 pesetas nominales cada una, totalmente suscritas y desembolsadas, la mayoría de las cuales estaban admididas a cotización a dicha fecha en la totalidad de las Bolsas de Valores Españolas.

Con fechas 28 de febrero y 30 de junio de 1997 se efectuaron reducciones de capital por amortización de 9.035.642 y 9.068.488 acciones propias, respectivamente, con disminución de 4.518 y 4.534 millones de pesetas de capital social y 10.333 y 11.495 millones de pesetas de reservas voluntarias, respectivamente, en ejecución del acuerdo de la Junta General de Accionistas del 25 de mayo de 1996.

De acuerdo con lo establecido en el artículo 167.3 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, IBERDROLA procedió a constituir en el ejercicio 1997 una "Reserva por capital amortizado" por importe de 13.595 millones de pesetas, con cargo a reservas de libre disposición, equivalente al nominal del capital social reducido durante los ejercicios 1996 y 1997.

Al ser al portador las acciones de IBERDROLA, no se conoce con exactitud la participación de los accionistas en el capital social. Siguiendo las prescripciones del Real Decreto 276/1989 y la circular 6/1989 de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, sobre declaración obligatoria de las participaciones directas e indirectas en el capital social superiores al 5%, IBERDROLA recibió comunicación de Banco Bilbao Vizcaya, S.A., informando que su porcentaje de participación en el capital social al 22 de junio de 1992 era del 10,01%. Según información pública en poder de la Sociedad a la fecha de formulación de estas cuentas anuales, la participación de la mencionada entidad en el capital social de Iberdrola, S.A., asciende al 6,79%.

Por otra parte, la Junta General de Accionistas de IBERDROLA celebrada el 30 de mayo de 1998 facultó al Consejo de Administración de la Sociedad a aumentar el capital social en la mitad del existente a dicha fecha, mediante la emisión de nuevas acciones cuyo contravalor consistirá en aportaciones dinerarias o transformación de reservas de libre disposición y sin previa consulta a la Junta General, pudiendo ejercer dicha facultad con anterioridad al 31 de mayo del año 2001.

Prima de emisión de acciones-

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisión para la ampliación de capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

Reserva legal-

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social.

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 esta reserva se encontraba dotada en su totalidad de acuerdo con la legislación vigente descrita.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Reservas de revalorización-

Como consecuencia de diversas disposiciones sobre regularización de balances y actualización de los valores del inmovilizado material y financiero, el coste y la amortización del inmovilizado se incrementaron en su día en los siguientes importes:

		Millones de Pesetas
	Anteriores a la Actualización R.D .- Ley 7/1996	Actualización R.D.-Ley 7/1996, neta del gravamen único del 3%
Importe neto de las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado material:
Coste	1.030.888	231,178
Amortización acumulada	(226.473)
Regularizaciones y actualizaciones del	804,415	231.178
inmovilizado financiero	48.021
	852 436	231.178

El importe neto de las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado material y financiero anteriores al Real Decreto-Ley 7/1996 incluye las plusvalías correspondientes a las actualizaciones efectuadas por las sociedades dependientes absorbidas por fusión por IBERDROLA en ejercicios anteriores, por importe de 423.026 millones de pesetas para el inmovilizado material y 3.162 millones de pesetas para el financiero. Por otra parte, el importe de las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado financiero incluye 25.885 millones de pesetas correspondientes a las regularizaciones realizadas en su día en el coste de la participación de las sociedades absorbidas posteriormente por fusión.

Las plusvalías correspondientes a las actualizaciones de inmovilizado material se han venido amortizando, desde la fecha de su registro, siguiendo los mismos criterios que para la amortización de los valores de coste, habiéndose amortizado hasta el 31 de diciembre de 1998, 454.562 millones de pesetas de la plusvalía neta que figura en el cuadro anterior, correspondiente a aquellos elementos propiedad de IBERDROLA a la indicada fecha. El efecto de la indicada plusvalía sobre la dotación a la amortización de los ejercicios 1998 y 1997 asciende a 28.651 y 30.532 millones de pesetas, respectivamente. Por otra parte, la revalorización correspondiente a las actualizaciones de aquellos elementos del inmovilizado material que al 31 de diciembre de 1998 habían sido enajenados por IBERDROLA, S.A. o por las sociedades absorbidas por ésta, asciende a 48.537 millones de pesetas.

Los saldos de las reservas de revalorización originadas en su día por las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado material y financiero, han sido aplicados de acuerdo con la legislación existente al respecto, permaneciendo al 31 de diciembre de 1998 un saldo pendiente de aplicación de 376.611 millones de pesetas, que estaban asignados en los libros de IBERDROLA a las siguientes cuentas:

	Millones de Pesetas
Actualización Ley de Presupuestos de 1983 Actualización Real Decreto Ley 7/1996	147.332 231.178
	378.510

El saldo de la cuenta "Actualización Ley de Presupuestos de 1983" al 31 de diciembre de 1998 podrá destinarse a dotar la reserva legal hasta que ésta alcance la cuantía exigida por la legislación vigente, y el exceso, si lo hubiera, tendrá la consideración de una reserva de libre distribución.

Respecto a la Actualización Real Decreto-Ley 7/1996, a partir de la fecha en que la Administración Tributaria haya comprobado y aceptado el saldo de la cuenta "Reserva de revalorización Real Decreto-Ley 7/1996", de 7 de junio, o haya prescrito el plazo de 3 años para su comprobación, dicho saldo podrá destinarse, sin devengo de impuestos, a eliminar los resultados contables negativos, tanto los acumulados de ejercicios anteriores como los del propio ejercicio, o los que puedan producirse en el futuro y a ampliación del capital social. A partir del 1 de enero del año 2007, transcurridos diez años contados a partir de la fecha del balance en el que se reflejaron las operaciones de actualización, podrá destinarse a reservas de libre disposición, siempre que la plusvalía monetaria haya sido realizada. Se entenderá realizada la plusvalía en la parte correspondiente a la amortización contablemente practicada o cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad.

Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta a la prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, dicho saldo pasaría a estar sujeto a tributación.

Acciones propias-

Los movimientos habidos durante los ejercicios 1998 y 1997 en las acciones propias en cartera de la Sociedad han sido los siguientes:

		Millones de Pesetas
	Nº de Acciones	Coste acciones propias
Saldo al 31 de diciembre de 1996 Adquisiciones Amortización de acciones propias	9.035.642 9.524.286 (18.104.130)	14.851 16.788 (30.880)
Saldo al 31 de diciembre de 1997 Adquisiciones Enajenaciones	45.1798 2.272.360 (250.000)	759 5.3747 (555)
Saldo al 31 de diciembre de 1998	2.478.158	5.581

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 la Sociedad tenía constituida la correspondiente reserva indisponible para acciones propias por el importe de la totalidad de las acciones propias en cartera a dicha fecha.

(12) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

a) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

El movimiento de este epígrafe del pasivo de los Balances de Situación adjuntos durante los ejercicios 1998 y 1997 se muestra a continuación:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Saldo al inicio del ejercicio	78.070	112.357
Dotaciones:
Con cargo a las atenciones
estatutarias (nota 23)	1.395	1.582
Con cargo a pérdidas y ganancias
(notas 5.1 y 5.k)	11.757	14.903
Más- Traspaso de "Provisiones para
riesgos y gastos - Otras provisiones"
(nota 5.1)	23.279
Menos- Traspaso a "Deudas no
comerciales - Otras deudas"
(notas 5.1 y 5.k)	(28.955)	(26.328)
Menos- Pagos efectuados	(33.080)	(24.444)
Menos- Compensación de cuentas a
cobrar a la Caja Juan Urrutia, netas de
la provisión por actualización de
préstamos sin interés (notas 5.k y 12.b)	(18.727)
Saldo al final del ejercicio	33.739	78.070

b) Otras provisiones para riesgos y gastos

El movimiento y composición de este epígrafe del pasivo de los Balances de Situación adjuntos durante los ejercicios 1998 y 1997 se muestra a continuación:

		Millones de Pesetas
	Provisión por Actualización de préstamos sin interes concedidos a la Caja Juan Urrutia (notas 5.k y 8)	Otras provisiones para riesgos y gastos	Provisiones para reestructu- ración (nota 5.1)	Total otras provisiones para riesgos y gastos
Saldo al 31 de diciembre de 1996	15,896	17,530		33.426
Dotaciones		383	85,309	85.632
Aplicaciones		(1.618)		(1.618)
Saldo al 31 de diciembre de 1997	15,896	16.295	85,309	117,500
Dotaciones (notas 5.1 y 18)		1.131	3.145	4,776
Aplicaciones		(83)		(83)
Pagos		(232)	(5.521)	(5.753)
Traspasos (nota 5.1)			(23.279)	(23.279)
Reasignación de la provisión (notas
5.k y 12.a)	(15.896)			(15.896)
Saldo al 31 de diciembre de 1998		17.111	59.654	76.765

1000 100

(13) OBLIGACIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES

El detalle de los enisiones de obligacimes bonas y pagarés pendientes de 1997 y 1998 y del venciniono previsto de estos últinos, e el siguiente:

					Millones de l'esetas
							Deudas al 31 de diciembre de 1998 con vencimiento a
			Corto Plazo				Largo plazo
		Saldo al 31.12.97 Saldo al 31.12.98	1999	2000	2001	2002	2003		Total largo plazo
Obligaciones y bonos simples	394.197	393.246	35.057					Otros
Obligaciones hipotecarias	1.900	208	208	ਦੇ ਤੇ	25.810	44.271	165.933	122.122	358.194
Total obligaciones y bonos no convertibles	396,097	393.454	35.260	રક	25.810	44.271	165.933	122.122	358.194
Otras deudas representadas en valores
Negociables	48.638	57.560						87.560	87.560
	444.735	481.014	35.260	ਦੇ ਉ	25.810	44.271	165.933	209.682	445.754
- Obligaciones y bonos cupon cero Menos - Intereses no devengados
(nota Z.a)	(19.949)	(13.363)				(13.363)
Otras deudas representadas en valores									(13.363)
negociables	(1.326)	(1.544)						(1.544)	(1.544)
Total intereses no devengados	12 745	(14.907)				(13.363)		(1.544	(14.907)
	423.460	466.107	35,260	58	25,810	30.908	165,933	208,138	30,847

63 -

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Los saldos vivos al 31 de diciembre de 1998 devengaban un tipo de interés medio ponderado anual del 6,19% para las obligaciones y bonos no convertibles en pesetas.

El saldo de "Otras deudas representadas en valores negociables" al 31 de diciembre de 1998, devengaba un interés medio anual del 3,72%.

Una parte del inmovilizado material en explotación al 31 de diciembre de 1998 (nota 7) se encuentra hipotecado por importe de 5.200 millones de pesetas, en garantía de las emisiones de obligaciones hipotecarias.

En la Junta General de Accionistas celebrada el día 30 de mayo de 1998, se facultó al Consejo de Administración para emitir obligaciones y bonos convertibles por una cuantía total de 200.000 millones de pesetas en el plazo máximo de 5 años, no habiéndose hecho uso de esta facultad al 31 de diciembre de 1998.

(14) DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

Los préstamos y créditos pendientes de amortización al 31 de diciembre de 1977 y 1996 y los vencimientos previstos de estos últimos, son los siguientes:

					Millones de Pesetas
						Deudas al 31 de diciembre de 1998 con vencimiento a
			Corto Plazo			Largo plazo
		Saldo al 31.12.97 Saldo al 31.12.98	1999	2000	2001	2002	2003	Otros	Total largo plazo
Préstamos en pasetas	300.837	346.848	56.725	53.070	18.648	15.235	78.170	125,000	290.123
En moneda extranjera-
Yenes japoneses
Marcos alemanes (*)	12.368	9.659	1.378	2.760	2.760	2.761			8.281
Francos suizos
BCUS (1)	ଷଣ୍ଡୀ ୨ ୧୯୮୩: ୯୬୨:ଗ	13.145				13.145			13.145
Francos franceses (")		6,540				6,540			6.540
	78.300	29,344	1.378	2.760	2.760	22.446			27.966
TOTAL	379.137	376,192	58.103	55,830	21,400	37.681	78,170	125,000	318.089

(1) Los sudos material de l'Alexando de 1999, e han valando a dictio fecha en furción de lipo de cantio irrevocible, i trevel del cura, entre la suneda en la gerestán notin peseta. En este sentido, no existe riesgo de cambio alguno con respecto a estas operaciones.

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Los préstamos existentes al 31 de diciembre de 1998 devengaban un interés medio ponderado anual del 3,95% para los préstamos en pesetas y del 5,68% para los préstamos en moneda extranjera.

Los saldos de los préstamos que se indican anteriormente corresponden a los importes dispuestos y pendientes de amortización al 31 de diciembre de 1997 y 1998. A esta última fecha IBERDROLA tenían concedidos préstamos y créditos no dispuestos por un importe de 33.859 millones de pesetas.

En general, los contratos de préstamos concertados por la Sociedad establecen ciertas condiciones y cláusulas de obligado cumplimiento, en relación con la estructura del Balance y otros datos económicos. Al 31 de diciembre de 1998, la Sociedad cumple con todas las condiciones y cláusulas requeridas.

Los préstamos y créditos a pagar en moneda extranjera se reflejan a su contravalor en pesetas al cierre de cada ejercicio, calculado al tipo de cambio en vigor al 31 de diciembre de 1998 y 1997, respectivamente, o al tipo de cambio asegurado para las operaciones que tienen concertado seguro de cambio (véase nota 5.n).

Asimismo, la Sociedad tiene formalizados contratos financieros derivados de operaciones de cobertura del riesgo de tipo de interés y de tipo de cambio que, al 31 de diciembre de 1998, cubren deuda financiera por importe de 215.715 y 89.449 millones de pesetas. La Sociedad sigue el criterio de periodificar los resultados derivados de estos contratos de permuta financiera durante la vida de los mismos.

(15) CUENTAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS

La composición de las cuentas con empresas del Grupo y Asociadas a corto plazo mantenidas por IBERDROLA al 31 de diciembre de 1998 y 1997 se detalla a continuación:

	Millones de Pesetas
	31.12.1998	31.12.1997

Empresas del Grupo deudoras-
Eléctrica Conquense, S.A.		39
Iberdrola Energía, S.A.	105.553	34.768
Iberdrola Instituto Tecnológico	ਤਰਤ	296
Iberdrola Energías Renovables, S.A.U.	702
Amara, S.A.	813	વેરે
Apex 2000	1.496
Otras sociedades	301	261
Total	109.258	35.459
Empresas Asociadas deudoras-
Electricidade de Portugal	815
Proyectos Integrados Energéticos Muskiz, S.A.	8
Otras sociedades		331
Total	892c	C C T
Empresas del Grupo acreedoras-
Iberdrola Sistemas, S.A.	1.753
UNIESA	215	134
Iberdrola Diversificación, S.A.	23.320	17.943
Apex 2000		1.909
Eléctrica Conquense, S.A.	2
Iberdrola Ingeniería y Consultoría, S.A.	1.953	2.257
Iberdrola International, B.V.	2.363	2.4692
Vamoyensa	116	119
Otras sociedades	1.526	1.271
Total	31.248	26.065
Empresas Asociadas acreedoras-
Corporación IBV, S.A. (Grupo Iberdrola
Diversificación) (Nota 8)	13.799	16.640
Proyectos Integrados Energéticos, S.A.	456
Central Nuclear de Almaraz, AIE	વે જિવે	47.8
Central Nuclear de Vandellós II, A.I.E.	2.056	2.133
Central Nuclear de Ascó II, A.I.E.	701	1115
Central Nuclear de Trillo, A.I.E.	ਰੇਰੇ()	સ્કર્ટ
Hispano Francesa de Energía Nuclear, S.A.	490	ર્ક્સ્ડર્
Energía Hidroeléctrica de Navarra, S.A.	ਹੈ।3	579
Nuclenor, S.A.	1.738	1.459
Total	21-227	23,280

Las indicadas cuentas deudoras y acreedoras con empresas del Grupo y Asociadas al 31 de diciembre de 1998, se derivan de operaciones normales del negocio, así como de la tesorería "única" gestionada a nivel Grupo por IBERDROLA, y, en consecuencia, no tienen establecida fecha de vencimiento alguna, pero generalmente éstas serán satisfechas durante 1999.

Las mencionadas cuentas deudoras y acreedoras devengan intereses en función del tipo de interes del mercado interbancario o tipo de interes legal del dinero, según corresponda (nota 18).

En lo que a Iberdrola International B.V. se refiere, ésta tenía concedidos préstamos a IBERDROLA al 31 de diciembre de 1998 y 1997 por el importe de varias emisiones de bonos en moneda extranjera, realizadas por Ibertaroa International, B.V. con la garantía de IBERDROLA, cuyo contravalor en pesetador en pesetas al 31 de diciembre de 1998 y 1997 era el que se menciona a continuación. La finalidad de estas operaciones es la obtención de recursos financieros para IBERDROLA en mercados internacionales:

		Importe
			Contravalor en millones de pesetas
Año de Emisión	Divisas	Saldo al 31.12.98	Saldo al 31.12.97	Tipo de Interés	Vencimiento
Con vencimiento a largo plazo- 1992 1993 1993 1998	dólares marcos francos suizos Ecus (ahora en euros)	7.049 25.522 5.183 45.756 83.510	7.592 25.422 20.888 53.902	7,63% 7,75% 5,40% 4,23%	2002 2000 2003 2003

Con anterioridad al ejercicio 1997, existía un tramo de un préstamo por importe de 150 millones de dólares, habiendo realizado IBERDROLA una operación de permuta financiera ("swap de tipo de cambio") sobre el mismo. Asimismo, IBERDROLA ha realizado en el ejercicio 1998 un swap a pesetas sobre un trano de otro préstamo de 150 millones de francos suizos. En consecuan trano contravalor en pesetas de ambos importes figura registrado al 31 de diciembre de 1998 y 1997 en el epígrafe "Deudas con entidades de crédito" de los Balances de Situación adjuntos a dichas fechas.

El contravalor en pesetas de los préstamos antes mencionados al 31 de diciembre de 1998 y 1997 figura registrado en la cuenta "Deudas con Empresas del Grupo a Largo Plazo" de los Balances de Situación adjuntos de IBERDROLA.

(16) DEUDAS NO COMERCIALES

El desglose de los epígrafes "Otros acreedores a largo plazo - Otras deudas" y "Otras deudas no comerciales - Otras deudas" del pasivo de los Balances de situación al 31 de diciembre de 1998 y 1997 adjuntos es el siguiente:

	Millones de Pesetas
	31.12.98	31.12.97
Otros acreedores a largo plazo-Otras deudas-
Otras deudas	260	રિક
Efectos comerciales a largo plazo	1.067	2.190
Total	1.327	2015/03/2
Otras deudas no comerciales-Otras deudas- Importes de la tarifa destinados a inversiones en calidad de servicio pendientes de reconoci- miento como subvención para IBERDROLA al 31 de diciembre de 1998 y 1997 (nota 5.j) Proveedores de inmovilizado a corto plazo Dividendo activo a cuenta pendientes de pago (nota 4)	5.462 52.193 30.569	37.809 28.835
Deudas por compromisos por pensiones y
obligaciones similares (notas 5.k y 5.1)	43.470	26.328
Otras deudas a corto plazo	2.387	3.021
Total	134.081	ਦੇਵ ਰੇਰੇਤ

(17) SITUACIÓN FISCAL

IBERDROLA, S.A. está autorizada a presentar declaración consolidada del Impuesto sobre Sociedades para el ejercicio 1998 por Orden Ministerial de 2 de octubre de 1995, habiéndose comunicado mediante escrito de fecha 29 de diciembre de 1997 la prórroga del citado régimen de declaración consolidada para los ejercicios 1998, 1999 y 2000. Para el ejercicio 1998 las sociedades incluidas en dicho régimen son las que se detallan en el Anexo II.

La conciliación del resultado contable con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades, es la siguiente:

				Millones de Pesetas
		1998			1997
	Aumento	Disminución	Importe	Aumento	Disminución	Importe
Resultado contable (antes de
impuestos)	-		149.164		-	124.521
Diferencias permanentes	1.739	(5.553)	(3.814)	1.476	(44.121)	(42.645)
Diferencias temporales	95,535	(114.530)	(18.995)	32.301	(29.517)	2.724
Compensación de bases imponibles
negativas		(24.854)	(24.854)	-	(5.838)	(5.838)
Base imponible (resultado fiscal)			101,501			78.762

La diferencia entre la carga fiscal imputada a los ejercicios 1998 y 1997 y la que habrá de pagarse por dichos ejercicios, registrada en los epígrafes "Administraciones Públicas a Largo Plazo" y "Administraciones Públicas" del activo o pasivo, según corresponda, de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 1998 y 1997, respectivamente, se debe fundamentalmente a los siguientes aspectos:

Diferencias temporales derivadas básicamente de la aplicación, a efectos de determinación de la base imponible del Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio, del beneficio de la libertad de amortización al amparo del régimen de Acción Concertada del Sector Eléctrico, del efecto fiscal de los compromisos por pensiones, así como de las diferencias de criterios contable y fiscal en la imputación temporal de las diferencias de valoración en moneda extranjera.
Efecto fiscal correspondiente a la compensación de bases imponibles negativas que IBERDROLA generó en el ejercicio 1992 como consecuencia de la aplicación de los beneficios de libertad de amortización antes mencionados, las cuales pueden ser compensadas con los resultados fiscales de los ejercicios inmediatos siguientes sin sobrepasar el límite de 10 años desde su generación. El efecto de dicha compensación futura, por los remanentes aún no dispuestos, ha sido recogido en la cuenta " Administraciones Públicas Largo Plazo" del activo del Balance de Situación.
El efecto fiscal correspondiente a las diferencias de fusión imputadas a los resultados de los ejercicios 1998 y 1997 asciende a 350 y 15.080 millones de pesetas, aproximada y respectivamente. Los importes se corresponden con las disminuciones al resultado contable efectuadas como diferencias permanentes en el ejercicio 1998 y 1997, por importes de 998 y 43.086 millones de pesetas, respectivamente (véase nota 5.i).
La Sociedad se ha acogido a los incentivos fiscales relativos a nuevas inversiones y a la realización de determinadas actividades, de acuerdo con lo previsto en la normativa fiscal vigente. Los beneficios fiscales que, por los indicados conceptos, se han considerado para determinar el importe del Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 1998 y 1997 ascienden a 1.899 y 8.830 millones de pesetas, respectivamente.

No obstante, dado el volumen de las inversiones realizadas y los límites anuales de deducción que impone la legislación fiscal vigente, IBERDROLA mantiene además el derecho a utilizar en futuros ejercicios la deducción correspondiente a parte de las inversiones en activos fijos y otras actividades realizadas con anterioridad al 31 de diciembre de 1998 por importe de 1.401 millones de pesetas, aproximadamente. La totalidad de los créditos fiscales pendientes de aplicación podrán deducirse de las cuotas correspondientes al Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios inmediatamente siguientes,

siempre que no excedan los plazos y límites aplicables. Los estados financieros adjuntos no incluyen importe alguno de este posible beneficio fiscal.

Asimismo, la Sociedad ha aplicado para la determinación del importe del Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 1998 y 1997, deducciones por doble imposición y bonificaciones por importe de 701 y 3.394 millones de pesetas, respectivamente.
El efecto en el Impuesto sobre Sociedades devengado en los ejercicios 1998 y 1997 por ajustes de eliminación en la consolidación fiscal con efecto en la base imponible de IBERDROLA y por otros conceptos, como minoración del mismo, ha ascendido a 1.498 y 123 millones de pesetas, respectivamente.
El efecto en el Impuesto sobre Sociedades devengado en el ejercicio 1998 por el reconocimiento de determinados impuestos anticipados correspondientes a diferencias permanentes de ejercicios anteriores, como minoración del mismo, ha ascendido a 2.300 millones de pesetas, aproximadamente.

La composición de las cuentas de "Administraciones Públicas a Largo Plazo" del activo y del pasivo de los Balances de Situación de IBERDROLA al 31 de diciembre de 1998 y 1997 es la siguiente:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Administraciones Públicas a Largo Plazo Deudoras-
Credito fiscal por bases imponi-
bles negativas	46.139	55.311
Impuesto sobre Sociedades
anticipado por:
Gastos devengados en materia de pensiones y obligaciones
similares (nota 5.k)	32.645	39.798
Otros conceptos	1.870	2.156
	80.654	97.265
Administraciones Públicas a Largo
Plazo Acreedoras-
Impuesto sobre Sociedades
diferido por:
Libertad de amortización	115.159	119.157
Corrección valorativa de inmo-
vilizado (nota 5.b)	4.418	4.665
	119.577	123.792

71 -

En general, la Sociedad tiene abiertos a inspección fiscal desde el ejercicio 1992 los principales impuestos a los que se halla sujeta, excepto para el Impuesto sobre Sociedades, para el que se encuentra sometida a inspección desde el ejercicio 1991.

(18) INGRESOS Y GASTOS

Importe neto de la cifra de negocios-

El detalle de este epígrafe de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas es como sigue:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Ventas-
lmporte neto de la energía
suministrada y facturada durante el
ejercicio	684.278	692.312
Energía suministrada pero no
tacturada durante el ejercicio
(nota 5.g)	68.401	66.223
Desviaciones en tarifa (nota 5.h)		13.422
Compensaciones y liquidaciones
interempresas (nota 5.q)	(89.595)
Compensaciones de OFICO
(nota 5.q)	134	248
	663.268	772-206
Prestaciones de servicios-
Derechos de acometida, verificación,
enganche, alquiler de contadores,
peajes y otros conceptos (nota 5.r)	24 KSYNA	24.412
Otros ingresos	69.97	ર્સાર
	22.054	25 (1947
Total	685,322	797.233

La distribución del importe neto de la facturación de energía por comunidades autónomas, así como las ventas de energía a otros subsistemas eléctricos (en el caso del ejercicio 1997), los importes de facturación por energía durante 1998 y 1997 correspondientes a ventas de ejercicios distintos a aquéllos en que se facturan y el importe de la tarifa destinado a inversiones en calidad de servicio de dichos ejercicios, es como sigue:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Facturación neta de energía por comunidades autónomas-
País Vasco	130.585	129.529
Madrid	159.976	155.757
Castilla-León	91.346	90.313
Navarra	34.263	34.026
La Rioja	14.833	14.970
Extremadura	16.236	15.696
Castilla-La Mancha	43.003	42.091
Valencia	211.294	209.494
Murcia	51.803	48.944
Cataluña	1.203	1.085
Aragón	15	8
Asturias	1.302	1.408
Cantabria	1.159	1.141
Galicia	કર્	747
	757.104	744.519
Ventas de energía a otras empresas	9.897	29.596
Menos- Suministros de energía de
1997 y 1996 facturados en 1998 y
1997, respectivamente (nota 5.g)	(66.223)	(71.387)
Menos- Desviación de tarifas de
1997 y 1996 facturadas en 1998 y
1997, respectivamente (nota 5.h)	(12.795)	(6.403)
Menos- Importe de la tarifa
destinado a inversiones en
calidad de servicio y registrado
en los epigrafes "Subvenciones
de capital" y "Otras deudas no
comerciales - Otras deudas"
(nota 16) del Balance de
Situación	(3.705)	(4.013)
	684,278	692 - 17

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Consumos de materias energéticas y otros aprovisionamientos-

El desglose de este capítulo de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios 1998 y 1997, es el siguiente:

	Millones de Pesetas
	1008	1997
Compras de materias energéticas y otros
aprovisionamientos	32,822	33.918
Variación de existencias	1.894	8.604
Consumo de materias energéticas y otros Aprovisionamientos	34.716	49.592

Gastos de personal-

Dentro de este epígrafe de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias de los ejercicios 1998 y 1997 adjuntas, se incluyen 431 y 472 millones de pesetas correspondientes a sueldos y salarios y otras prestaciones devengados por los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA que durante los mencionados ejercicios tiene o ha tenido relaciones de tipo laboral o responsabilidades directas a distintos niveles ejecutivos.

Cargas sociales-

La composición de esta partida de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas, correspondientes a 1998 y 1997, es la siguiente:

	Millones de Pesetas
	1998	1997

Seguridad Social a cargo de la Empresa	16.369	17.009
Aportaciones a la Entidad de Previsión Social
Voluntaria "Juan Urrutia" (nota 5.k)	100	160
Dotación a las provisiones para pensiones y
obligaciones similares (notas 5.k, 5.l y 12)	7.347	5.542
Aportaciones definidas al nuevo sistema de
previsión social por el personal en activo
adherido al mismo (nota 5.1)	3.093	2377
Atenciones estatutarias (nota 23)	2.088	1.860
Otros gastos sociales	3.887	3.780
	32,884	30.728

Variación de provisiones y pérdidas de créditos incobrables-

El desglose de este capítulo de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios 1998 y 1997 adjuntas es el siguiente:

	Millones de Pesetas
	1998 Cargo (Abono)	1997 Cargo (Abono)
Variación de provisiones	768	ਰੇ83
Pérdidas por créditos incobrables	230	1.219
Total	ਰੇਰੇਲ	2.202

Operaciones con sociedades del Grupo y Asociadas-

Las principales transacciones efectuadas por IBERDROLA durante los ejercicios 1998 y 1997 con empresas del Grupo y Asociadas han sido las siguientes:

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Concession Comments of Construction Comers of Construction Comental Company Comers of Comments of Comments of Comments of Comments of Comments of Comments of Comments of the

general

76 -

Gastos extraordinarios-

El detalle de los gastos extraordinarios correspondientes a los ejercicios 1998 y 1997 es el siguiente:

		Millones de Pesetas
	1998	1997
Dotación a "Otras provisiones para riesgos y gastos" (nota 12)	1.131	383
Reparaciones extraordinarias de instalaciones	3.434
Otros	તેરૂરે રેજે	11
	5,518	394

Ingresos extraordinarios-

El detalle de los ingresos extraordinarios correspondientes a los ejercicios 1998 y 1997 es el siguiente:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Indemnizaciones percibidas de compañías
de seguros	િંદર્ભ રિ	826
Indemnizaciones percibidas de organismos
oficiales	13.536
Otros	520	1.187
	14 572	2.013

Las indemnizaciones percibidas de organismos oficiales se corresponden con los importes percibidos del Ministerio de Medio Ambiente, en concepto de expropiación de la Central Hidroeléctrica de Millares.

Personal empleado-

El número medio de empleados de IBERDROLA en el curso de los ejercicios 1998 y 1997, distribuido por grupos profesionales ha sido el siguiente:

		Número Medio de Empleados
	1998	1997
Titulados superiores	1.060	1.111
Técnicos	2.837	2.911
Administrativos	1.865	2.000
Auxiliares	4 155	5.057
Profesionales de oficio	જ્રેસ્	તે જેવ
	11.353	122062

El personal empleado por IBERDROLA, S.A. al 31 de diciembre de 1998 ascendía a 11.015 empleados, que incluye 528 empleados acogidos a la situación laboral especial. Por otra parte, el número de empleados acogidos al plan de jubilaciones anticipadas durante el ejercicio 1998 ha ascendido a 464 empleados.

Los costes derivados del personal acogido a los planes de reestructuración mencionados ascienden a 28.000 millones de pesetas, de los cuales 23.279 millones, pendientes de pago al 31 de diciembre de 1998, se encontraban registrados en el epígrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" (Notas 5k, 5.1 y 12) del Balance de Situación a dicha fecha adjunto.

(19) ACTUACIONES EN MATERIA DE MEDIO AMBIENTE Y AHORRO Y EFICIENCIA ENERGÉTICA

IBERDROLA, S.A., en línea con su política medioambiental, viene acometiendo distintas actividades y proyectos relacionados con la gestión en este ámbito. A lo largo de los ejercicios 1997 y 1998 ha incurrido en gastos por importe de 892 y 1.419 millones de pesetas, respectivamente, y ha realizado inversiones por importe de 1.628 y 2.040 millones de pesetas, respectivamente. Dichos importes se encuentran registrados en los epígrafes "Servicios exteriores" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias e "Inmovilizaciones materiales" de los Balances de Situación adjuntos, respectivamente.

Las principales actividades desarrolladas por IBERDROLA en materia medioambiental durante 1998 se han dirigido al tratamiento de vertidos, con inversiones de 1.863 millones de pesetas, fundamentalmente dirigidas a la toma y descarga del agua de refrigeración de las centrales térmicas de Santurce y Escombreras.

Respecto a los actuales sistemas implantados por la Sociedad con la finalidad de reducir el impacto medioambiental de sus instalaciones, y adicionalmente a los sistemas de seguridad y almacenamiento de residuos en centrales nucleares, la Sociedad tiene básicamente sistemas de reducción de emisiones a la atmosfera, de depuración y recirculación de aguas, de medición de efluentes, de reducción de ruidos y vibraciones, etc., no siendo posible segregar el coste de dichos elementos del de las instalaciones en las que se encuentran ubicados (Nota 7).

Por lo que respecta a las posibles contingencias que en materia medioambiental pudieran producirse, IBERDROLA considera que éstas se encuentran suficientemente cubiertas con las pólizas de seguro de responsabilidad civil que tiene suscritas, y las provisiones que a tal efecto mantiene constituidas.

Gestión de la Demanda, que ha supuesto un gasto para IBERDROLA de 1.877 millones de pesetas en 1997 y 2.000 millones de pesetas en 1998. Estos programas contemplan distintas campañas dirigidas a los sectores domésticos, de servicios e industrial, incluyendo medidas relativas a la mejora de eficiencia en iluminación, rendimientos de motores, uso de acumuladores y bombas de calor.

Dichos importes figuran registrados en el epígrafe "Servicios exteriores" de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas.

(20) INFORMACION RELATIVA AL "EFECTO 2000"

Los Administradores de IBERDROLA, conscientes de la magnitud del "Efecto 2000" sobre los sistemas de gestión y operación y control, han encomendado a cuo grupo de trabajo interno de carácter multidisciplinar la elaboración de un estudio tendente a planificar y ejecutar las tareas necesarias para adaptar sus sistemas de información y sus sistemas de operación y control de instalaciones técnicas, de forma que la continuidad del negocio quede garantizada y se eliminen los riesgos de incurrir en responsabilidades frente a terceros por perjuicios ocasionados por el mencionado efecto.

El grupo de trabajo ha procedido a realizar el inventario de las aplicaciones afectadas por el efecto 2000, identificando las acciones necesarias y ha propuesto un plan de trabajo que garantiza, con un coste estimado de 500 millones de pesetas en el ejercicio 1999, la adecuación de las mencionadas aplicaciones en plazo suficiente para garantizar su correcto funcionamiento.

(21) SEGREGACIÓN CONTABLE POR ACTIVIDADES

A continuación se presentan los Balances de Situación al 31 de diciembre de 1998 y 1997 y las Cuentas de Pérdidas y Ganancias analíticas correspondientes a dichos ejercicios para cada una de las diferentes actividades realizadas en el seno de IBERDROLA, S.A. en los mencionados ejercicios. Estas actividades son las siguientes:

Producción de energía eléctrica.
Transporte de energía eléctrica.
Distribución de energía eléctrica y comercialización a clientes "a tarifa".
Comercialización de energía eléctrica liberalizada (no regulada).
Diversificación.
Actividades en el exterior.
Estructura y actividades de apoyo al resto de actividades.

Los criterios empleados por IBERDROLA para la obtención de dichos estados financieros segregados por actividades, básicamente en lo referente a la asignación e imputación de activos, pasivos, gastos e ingresos, han sido los que se describen a continuación:

1. A cada actividad de las enumeradas, se le asignan los activos, pasivos, gastos e ingresos de cualquier naturaleza que le correspondan de forma exclusiva o directa.
1. Los activos de uso general residen en la actividad de estructura y no son objeto de reparto al resto de actividades. Sin embargo, sí lo son los costes e ingresos asociados a dichos activos.
1. Los gastos e ingresos comunes residen inicialmente en la actividad de estructura, siendo posteriormente objeto de reparto e imputación al resto de actividades, de acuerdo a ciertos criterios o indicadores basados en parámetros de actividad o generadores de coste de cada actividad.
1. La Sociedad ha procedido a determinar la estructura financiera que, a su juicio, resulta más acorde a la realidad de cada una de las actividades, como si de negocios independientes se tratase. En este sentido, ha procedido a imputar a cada actividad los gastos financieros devengados durante los ejercicios 1997 y 1998 en IBERDROLA, S.A., en función del endeudamiento asignado a las mismas al 31 de diciembre de cada ejercicio.
1. El gasto por Impuesto sobre Sociedades se reparte en función del resultado antes de impuestos de cada actividad, asignando los créditos fiscales a la actividad que los genera, independientemente de los resultados obtenidos por la misma.
1. Otros criterios de carácter específico seguidos en la preparación de la información segregada por actividades de los ejercicios 1997 y 1998 son los siguientes:
2. Las provisiones para pensiones y obligaciones similares así como la actualización financiera de las mismas (notas 5.k y 5.1) han sido asignadas a la actividad de Estructura. No obstante, los costes normales devengados en cada ejercicio por dicho concepto, son objeto de imputación como gasto de personal de cada actividad, en función de los gastos de personal directos de las diferentes actividades asignados a las mismas.

Los importes percibidos por la Sociedad en el ejercició 1998 en concepto de retribución fija por costes de transición a la competencia (nota 5.x), han sido asignados a la actividad de producción. En este sentido, todos los activos y gastos diferidos a recuperar a través de la mencionada retribución fija (nota 5.w) incluidos los costes diferidos por los planes de reeestructuración (nota 5.l), han sido asignados a la actividad de producción, con independencia de la procedencia del personal considerado en los mencionados planes de reestructuración.
Las participaciones que la Sociedad mantiene en Red Eléctrica de España, S.A. y en Electricidade de Portugal, S.A. (nota 8), así como los rendimientos, si los hubiera, de dichas participaciones han sido asignados a la actividad de Estructura.
IBERDROLA, S.A. realiza sus actividades en el exterior, básicamente en los sectores de electricidad y comunicaciones, a través de la sociedad del Grupo, Iberdrola Energía, S.A.

A efectos de la presentación de la información segregada por actividades de los ejercicios 1997 y 1998, el coste por el que figura registrada en libros de IBERDROLA, S.A. la participación en dicha sociedad, y que ascendía a 50.000 y 99.960 millones de pesetas al 31 de diciembre de dichos ejercicios, respectivamente (nota 8), ha sido asignado a las actividades en el exterior.

La actividad de diversificación incluye los ingresos por alquiler y venta de aparatos de medida, así como los costes asociados a dicha actividad y, en general, la operativa correspondiente a las participaciones industriales y de servicios relativas a otras actividades de diversificación desarrolladas en España.
1. Los ingresos y gastos asignados a cada actividad, lo han sido como si de negocios independientes se tratase. En este sentido, figuran en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias analítica por actividades que se presenta a continuación, los ajustes tenidos en cuenta en la integración de las diferentes actividades, a efectos de obtención de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias de IBERDROLA, S.A.

Consecuencia de la aplicación de los criterios descritos, los estados financieros segregados por actividades son los que se presentan a continuación:

82 -

BALANCE POR ACTIVIDADES

ACTIVO

の第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第

				1998

	Producción	Transporte	Distribución	Comercialización		Actividades en
ACTIVO				no regulada	Diversificación	el exterior	Estructura
	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Plas	Millones Ptas

nmovilizado	1.426.896	81-27	573.352		101,348	તેનું તેની	224.176
Inmovilizaciones inmateriales	3,421		1.191		11
Inmovilizaciones materiales	11253 683	817-77	561.086		34.716		4.407
Instalaciones técnicas de energia							29.792
eléctrica	2.197.880	158.958	937,502		84.683
Instalaciones técnicas de energia
eléctrica en curso	38,216	1.313	17,329
Otro inmovilizado material	9.250				t
Anticipos y otras inmovilizaciones			35,375		6.275		37.447
en curso
	4.467						5.638
Amortizaciones de instalaciones
técnicas de energia eléctrica	968,305	(79.014)	415.621		(49.805)
Otras amortizaciones	(7.710)		(12.555
Provisiones	(115)				(6.437)		(10.873)
			(944)				(2.420)
Inmovilizaciones financieras	26,365		11.075		66.621	તેને તે સિર	155.021
Acciones propias							5.581
Compensación por paralización de
centrales nucleares
Gastos a distribuir en varios							160
Elercicios	143.427
civo circulante	3.796						29.215
			119.508	1.077	4.129	105.555	42,595
Existencias	34.261
Clientes	18.492		118,200	1.077			43.574
Otro activo circulante	દિદે		1.308		4.129	105.555	(979)
TOTAL ACTIVO	607 1989	91 9

200.11

BALANCE POR ACTIVIDADES

PASIVO

				1998
	Producción	Transporte	Distribución	Comercial no regulada	Diversificación	Actividades en el exterior	Estructura
PASIVO	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Ptas
Fondos propios	941,027	33.892	164.682	(148)	34.097	74.867
Varios ngresos a distribuir en y Diferencias de fusión	46.616
ejercicios	5,258		12864				77
Provisiones para riesgos y gastos	72.700		4.133				33.67
Acreedores a largo plazo	3.547		11.859				119,794
Deuda financiera	375,489	47.875	358.412	34	41.414	128.649	(18.918)
creedores a corto plazo	35,067	(510)	140.910	9.95	29.961	1.999	132.153
TOTAL PASIV	1.479.697	81-257	697,860	1.077	105.477	205.515	266440

83 -
Province - Province - Province - Province - Province - Province - Province - Province - Province - Province - Province - Province - Province - Province - Province - Provin

្រី

ត្រូវបានប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប្រើប

្រី

로 대해 그 후 후 후 한 한 명 중 대 대 등 국 대

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS ANALITICA POR ACTIVIDADES

					1998
				Comercial no		Actividades en
	Producción	Transporte	Distribución	regulada	Diversificación	el exterior	Estructura

									Gastos e
CONCEPTOS	Millones Ptas	Millones Ptas Millones Ptas		Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Ptas	integración Ajustes de	integrados ingresos

Ventas netas y prestaciones de servicios	291.404	13.197	645,534	5.709				270.522	685,327
Otros ingresos relacionados con la
explotación	1967	l				�	l	(16.328)	11.639
VALOR DE LA PRODUCCION	319.371	13.197	645,534	5,709
(-) Consumos	(46.039)		(422.425)	(4.443)			e	286,850	રતુર તેન્દ્ર તેન્દ્રો
(-) Gastos externos y de explotación								284.053	(188.854)
(-) Otros gastos imputados a otras			(37.707)	(1.457)				11,365	(27.799)
actividades	(6.923)	-	04.480
VALOR AÑADIDO DE LA EMPRESA	266.409	13.197		レ	(180)	t	21.583
			170.922	(191)	(180)		21,583	8.568	480.308
(-) Otros gastos	(38.133)	(7.311)	(79.827)	(10)	(1.880)	(171)	(14.360)	42.352	(99.340)
(+) Otros ingresos	4.719		21,286	31	17,561	350	16.317	(49.895)	10 369
(-) Gastos de personal	74 5555		56.141)	30	2.651)	190)	(16.115)
RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACION	211,430	5.886	56,240						(96.692)
(-) Dotaciones para amortizaciones de				200	12.850	(11)	7.425	1.025	294.645
inmovilizado	(59.434)	(3.869)	(25.251)		(4.440)
(-) Insolvencias de créditos y variación de las							(1.705)	(893)	(95.592)
provisiones de tráfico	g		(1.003)	l
RESULTADO NETO DE EXPLOTACION	152,001	2.017	29,986	(200)	8.410	(11)	5,720	132	(998)
(+) Ingresos financieros	2.017		890	l	265	1.391	2.462		198.055
(-) Gastos financieros	22.933)	(2.429)	18.193	(17)	3.844	(6,526)		2.800	9.825
RESULTADO DE LAS ACTIVIDADES							(7.666)	(2.801)	(64.409)
ORDINARIAS	131.085	(412)	12,683	(217)	4.831	15.146
Resultado extraordinario	8.666	321)	(1.985)		(20)		દ્યારે	131	143.471
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	139.751	(733)	10.698				(516)	(131)	5.693
(-) Impuestos sobre Sociedades	(43.167)	357	(2.280)	(217) સ્ત્ર	4.811	(5.146)			149.164
RESULTADO DESPUES DE IMPUESTOS					(1.435)	1.636			(44.825)
BENEFICIO O (PERDIDA)
	રુદે કરત	(381)	8.418	(149)	3.376	(3,510)			104 220

84 -

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BALANCE POR ACTIVIDADES

ACTIVO

inmovilizaciones inmateriales inmovilizaciones materiales ACITYO nmovilizado				Comercial no		Actividades en el

	Producción	Transporte	Distribución	rgulada	Diversificación	exterior	Estructura
	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Plas	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Ptas

	1.456.672	80.549	574.373		97.012	50.000	186.621
	2.953		1.377
	1.290.415	80.549	562.272		35.136		3.184
Instalaciones técnicas de energia							36.477
eléctrica	2.184.951	154.679	910.797		81.250
Instalaciones técnicas de energia
eléctrica en curso	30.279	સ્ત્રન	17.751
Otro inmovilizado material	8.810		32.946
Anticipos y otras inmovilizaciones							59.629
en curso	7.242		1.622
Amortizaciones de instalaciones							4.611
técnicas de energia eléctrica	934.9401	(74.824)	(389.889)
Otras amortizaciones	(4.550)		(10.776)		(46.114)
Provisiones	(1.377)						(27.069)
Inmovilizaciones financieras	19.862		(179)				(694)
			10.729		61.876	50.000	130.713
Acciones propias							759
de Compensación por paralización
centrales nucleares
Gastos a distribuir en varios							300
Ejerciclos	145.442
ctivo circulante	56.138		121.111				15.179
Existencias					268	35.205	47,825
	36.146
Tientes	19.921		121.621				34.526
Otro activo circulante	S		છે છ		268	35,205	13.299
TOTAL ACTIVO	1.514.810	80,549	695.484		97.790	QR 90K

85 -

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BALANCE POR ACTIVIDADES

PASIVO

				1997
				Comercial no
						Actividades en el
	Producción	Transporte	Distribución	regulada	Diversificación	exterior	Estructura
PASIVO	Millones Ptas	Millones Plas	Millones Ptas	Atliones Plas	Millones Pta	Millones Plas
							Millones Ptas

Fondos propios	894.951	36.322	165,610
					32,557	83.065
Diferencias de fusión	47.264
Ingresos a distribuir en varios

elerciclos	3.549		9.771
							134
Provisiones para riesgos y gastos	86.186		4.133
Acreedores a largo plazo	2.190						105.251
			11.502				124.417
Deuda financiera	97,388	13.37	434.951		33.280
creedores a corto plazo							(70.071
	59,263	157	69.517		31.448	2.146	74.715
TOTAL PASIVO	514.810	80.54	695.48
					97.28	5 205	925 AAC

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– 87 –

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS ANALITICA POR ACTIVIDADES

					1997
	Producción	Transporte	Distribución	Comercial no regulada	Diversificación	Actividades en el
						exterior	Estructura
									Gastos e
CONCEPTOS	Millones Ptas	Millones Plas	Millones Ptas	Millones Plas	Millones Ptas	Millones Ptas	Mitlones Ptas	integración Ajustes de	integrados ingresos

Ventas netas y prestaciones de servicios	306.511	17.975	710.990					(238,243)	797.233
(+) Otros ingresos relacionados con la explotación	248							12.088	12.336
VALOR DE LA PRODUCCION	306.759	17.975	710,990					(226,155)	809,569
(-) Consumos	(49.094)		(491.205)					100 651	(317.642)
(-) Gastos externos y de explotación			(37,879)					14.633	(23.246)
(4) Otros gastos imputados a otras actividades	(4.150)		(7.228)		B		11.383
VALOR AÑADIDO DE LA EMPRESA	253,515	17.975	174.678		(5)		11,383	11.135	468.681
(-) Otros gastes	39.027	(7.087)	(76.255)		(132)	(138)	(16.535)	53.464	(85.710)
(+) Otros ingresos	50.476		22.450		14.848	280	28.895	(64.599)	52.350
(-) Gastos de persona	123,306		58.641)		(287)	177	(13.844)		(96.255)
RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACION	241.658	10.888	69 44 47		14.424	(35)	9.899		339.066
(-) Dotaciones para amortizaciones de
inmovilizado	(107.879)	(4.458)	(25.950)		(3.444)		(4.730)		(146.461)
(-) Insolvencias de créditos y variación de las
provisiones de tráfico	5		(2.117)		(80)				(2.202)
RESULTADO NETO DE EXPLOTACION	133.774	6.430	34.165		10.900	(35)	ર્ટ 169		190.403
(+) Ingresos financieros	5.024		2,300		40		9.758		17.122
(-) Gastos financieros	30.764	3270	31-157		(4.023)		(14.775)		83.988
RESULTADO DE LAS ACTIVIDADES
ORDINARIAS	106.034	3,159	5.306		6.917	(35)	154		123,537
Resultado extraordinario	(120)		1.431		(173)		(154)		984
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	107.914	3.159	6,739		6.744	(35)			124.521
(-) Impuestos sobre Sociedades	(33.914)	(109)	4.221		(1.635)	47			(31.390)
RESULTADO DESPUES DE IMPUESTOS
RENEICIÓ O PERDIDA	24.000	2 กรุด	10 060		8 100	99			09 4 44

E-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

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(22) GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

Al 31 de diciembre de 1998, IBERDROLA avalaba a otras sociedades, según el siguiente detalle:

	Millones de Pesetas
Tirme, S.A. Unión Sindical de Usuarios del Júcar	3.000
Total	68 3.068

Asimismo, IBERDROLA garantiza a la sociedad del Grupo, Iberdrola International, BV, diversas emisiones de la "sociedad" del "Grupos Iberdrola
nota 15). nota 15).

Los Administradores de IBERDROLA estiman que los pasivos que pudieran originarse por los avales de LOS SET. Comuni que 105 pastos que pudieran
serían significativos serían significativos.

(23) RETRIBUCIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

El importe de la participación en beneficios asignada al Consejo de Administración por aplicación del artículo 29 de los Estatutos Sociales, ascendió en los ejercicios 1998 y 1997 a 2.088 y 1.860 millones de pesetas, respectivamente, y ha sido registrado con cargo al epigrafe "Cargas Sociales" de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas (nota 18).

Las retribuciones de los miembros del Consejo de Administración en activo, con cargo a la mencionada asignación estatutaria, han ascendido a 590 y 571 millones de pesetas, respectivamente, en los ejercicios 1998 y 1997.

Por otra parte, la Sociedad tenía suscrita con compañías de seguros una póliza para la cobertura de los riesgos de viudedad e invalidez y otra de responsabilidad civil para el ejercicio del cargo de Consejero. El importe de las primas devengadas en los ejercicios 1998 y 1997 ha ascendido a 103 y 143 millones de pesetas, los cuales han sido registrados con cargo a la asignación estatutaria. La primera de estas pólizas ha sido cancelada al final del ejercicio al haberse integrado el rises de al polizas na primas na mual de efercició al la
reordenado en el giercicio entraise reordenado en el ejercicio anterior.

De acuerdo con las aplicaciones de la asignación estatutaria anteriormente descrita y la prescripción establecidas en el artículo 29.1.b de los Estatutos Sociales, el importe restante de dicha asignación que asciende a 1.395 y 1.146 millones de pesetas en los ejercicios 1998 y 1997 ha sido registrado en el epígraíe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 1998 y 1997 adjuntos (nota 12.a).

Asimismo, en el ejercicio 1997, de acuerdo con la reordenación establecida para el régimen estatutario de previsión social de los Consejeros ya jubilados, se procedió a aportar, con este destino, 741 millones de pesetas ya jubliados, se remanentes procedentes de las retribuciones al Consejo de Administración de ejercicios anteriores a 1997, pendientes de asignación específica.

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 no existe ningún préstamo ni anticipo concedido por la Sociedad a los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A.

(24) SITUACIÓN FINANCIERA Y HECHOS POSTERIORES AL 31 DE DICIEMBRE DE 1998

Para hacer frente al Programa de Inversiones previsto para el ejercicio 1999 y a las necesidades de tesorería que se derivan de la situación financiera al 31 de diciembre de 1998, IBERDROLA necesitará obtener nuevos recursos financieros por un importe aproximado de 164.000 millones de pesetas.

Según se indica en la nota 14, al 31 de diciembre de 1998, IBERDROLA tenta préstamos y créditos concedidos pendientes de disponer por un importe aproximado de 33.859 millones de pesetas. Teniendo en cuenta los importes indicados anteriormente, las emisiones de deuda y los préstamos ya concertados a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales las necesidades concesaria del ejercicio 1999 están totalmente cubiertas.

Por otra parte, y tal y como se desglosa en el Anexo I, IBERDROLA mantiene determinadas participaciones indirectas en sociedades brasileñas, a través de la sociedad del Grupo, Iberdrola Energía, S.A. A principios del ejercicio 1999, con anterioridad a la formulación de estas cuentas anuales, el Real Brasileño 1977, con sufrido una fuerte devaluación, no esperando la Sociedad que este locio produzca pérdidas de carácter permanente a futuro y estimando en consecuencia, que la inversión correspondiente a dichas participaciones será recuperada por el Grupo Iberdrola en su totalidad.

(25) CUADROS DE FINANCIACIÓN DE LOS

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	Millones de Pesetas			Millones de Pesetas
APLICACIONES	1998	1997	ORIGENES	1998	1997
Gastos de formalización de deuda y otros gastos
amortizables	908	1.185	Recursos procedentes de las operaciones	235.197	246.174
Gastos diferidos por pensiones y obligaciones similares	15.634		Subvencionas de capital	1.116	5.817
Adquisiciones de inmovilizado:			Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	4,510	271
· Inmovilizaciones inmatariales	3.438	1.898	Deudas a largo plazo:
- Inmovilizaciones materiales	60.076	76.873	- Empréstitos y otros pasivos análogos	124,441	45,399
- Inmovilizaciones financieras:			· De empresas del Grupo	45,756
a) Empresas del Grupo	48.057	37,500	- De deudas con entidades de crédito	63,360	102,068
b) Empresas asociadas	66.683		Enajenaciones de inmovilizado:
c) Otras inversiones financieras	2.411	3.421	· Inmovilizaciones materiales	572	ર્ક્વિ
· Acciones propias	5377		- Acciones propias	587
Compensación por paralización de centrales nucleares	160	16.788	Compensación por paralización de cantrales nucleares	300	279
Dividendos (nota 11)	68.434	260	Cancelación anticipada o traspaso a corto plazo de inmo-
Cancelaciones o traspasos a corto plazo de deudas a		64.118	vilizaciones financieras:
largo plazo:			- Otras inversiones financieras	180	18.072
a) Empréstitos y otros pasivos análogos	46,364		Variación del capital circulante como consecuancia de las
b) De empresas del Grupo		109.634	aportaciones de rama de actividad (notas 6, 7 y 8)	647
c) De deudas con entidades de crédito	98.594
d) De acreedores a largo plazo	209	27.892
Provisiones para riesgos y gastos (nota 12)
TOTAL APLICACIONES	78.101	50.772
	494,446	390,341	TOTAL ORIGENES	476.675	418,596
EXCESO DE ORIGENES SOBRE APLICACIONES			EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORIGENES
(AUMENTO DEL CAPITAL CIRCULANTE)		28,255	(DISMINUCION DEL CAPITAL CIRCULANTE)	17.771
TOTAL	454.446	418.596	TOTCAL	204 446	. 411 246

	Millones de Pesetas
VARIACIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE	1998	19.97
xistencias	(1.885)	(8.605)
leudores	78.696	44.702
creedores	(82.884)	(11,233)
nvarsiones financieras temporales	(9.668)	5.990
esoreria	(1.987)	(2.486)
justes por periodificación	(43)	(114)
TOTAL AUMENTO (DISMINUCION)
DEL CAPITAL CIRCULANTE	(17.771)	28.255

90 -

Millones de Pesetas 1998 1997 Beneficio del ejercicio, según las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas 104.339 93.131 Mas-Dotaciones a las amortizaciones y provisiones del inmovilizado 97.010 146.724 Saneamiento de activos 19 Dotación a las provisiones para riesgos y gastos 17.428 16.868 Amortización de intereses de obligaciones cupón cero 3.799 10.877 Amortizaciones de gastos de formalización de deudas (nota 5.e) 2.598 2.861 Pérdidas procedentes del inmovilizado 1.994 1.152 Diferencias de cambio negativas 299 8.336 Impuesto sobre Sociedades diferido (4.215) (5.329) Impuesto sobre Sociedades anticipado 16.611 3.545 Menos-Exceso de provisiones para riesgos y gastos (83) (1.618) Diferencias de fusión transferidas al resultado del ejercicio, netas de efecto fiscal (nota 5.i) (648) (28.006) Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio (862) (389) Ingresos extraordinarios por regularización de activos (793) Diferencias de cambio positivas (2.732) (765) Beneficio en la enajenación de acciones propias (32) Beneficio en enajenación de inmovilizado (309) (439) 235.197 246.174

La conciliación del resultado contable del ejercicio con los recursos procedentes de operaciones es la siguiente:

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GRUPO IBERDROLA ENERGÍA

(SOCIEDADES DEPENDIENTES Y EMPRESAS ASOCIADAS)

						Millones de Pesetas
			Participación
			indirects de Iberdrola			Resultado del	Dividendo
Sociedad	Domicilio	Actividad	Energia, S.A.	Capital (q)	Reservas (q)	ejercicio 1998 (d)	Cuenta (q) Activo a	Diferencias de conversión
Iberdrola Holding & Finance, B.V.	Amsterdam-	Holding-Energia	100%	1.128	2.687	1.444		(26)
	Holanda
berdrola Investimentos, S.U.L.	Portugal Madeira-	Holding-Energia	100%	159.706	(853)	(67)		37
(a) Subgrupo Iberdrola II Investimentos S.U.L.	Madeira -	Holding-Energia	100%	4.705	509	679		(232)
Elfeo, S.A. (b)	Portugal Bolivia	Energia	ರಿವರ	8	6492	162		(3)
Electropaz, S.A. (b)	Bolivia	Energia	57%	4.776	2.218	817		(141)
Cadeb, S.A. (b)	Bolivia	Servicios	100%	78	ਨ	297		(20
Subgrupo Inversora Electrica Andina (d):	Chile	Holding-Energia	হ	16.529	2.829	(4.459)		307
Inversora Tocopilla Limitada (e)	Chile	Holding-Energia	13%	43.711	5,048	1.759	(3.924)	(୧୯୯୧)
Electroandina, S.A. (f)	Chile	Energia	8%	41,363	7,845	ਤੋਂ ਨੇਲਿੰਗੇ	(1.358)	(1.168)
Electropacifico, S.A. (e)	Chile	Holding-Energia	13%	19.694	(1.726	(2.060)		(2.117)
berdrola Inversiones, S.R.L. (d) EE Colbun Machicura, S.A. (g)	Bolivia Chile	Energia	રેન્દર્શ ેતે જેવી સ	95.534	40.594	414		(17.072)
Iberoamericana de Energía Ibener, S.A. (d)	Chile	Holding-Energia			876	910		(1787
Edeser, S.A. (d)	Bolivia	Servicios Energia	કર જ 26%	46 5.868	657	(27)		(223)
Companhia Distribuidora de Gas do Río de Janeiro,					64	કર્		(11)
S.A. (CEG) (d)	Brasil	Energia	10%	23.572	(14.448)	6.732		(2.295)
Iberdrola Energia do Brasil, Ltda.	Brasil	Energia	100%	9.926		749		(1.099)
Subgrupo Guaraniana (d):	Brasil	Holding-Energia	39%	220.861	(1.772	(8.426)		1.056
Coelba, S.A. (h)	Brasil	Energia	28%	154.041	(8.497	8.800		(27.557
Cosern, S.A. (h)	Brasi	Energia	26%	16.023	(8.886)	14.059		(1.852)
Ementhal (d)	Brasil	Holding-Energla	49%	7.915	(8	(1)		(1.212)
Borgogna (d)	Brasil	Holding-Energia	4%	7.915	(4)			(1,213)
Riogas, S.A. (i)	Brasil	Energia	13%	2.715	14	208		(379)
Subgrupo Distribuídora Eléctrica Centroamericana:	Guatemala	Energia	49%	49.531		(596)		2.093
Empresa Eléctrica de Guatemala, S.A. (j) Credieegsa, S.A. (k)	Guatemala Guatemala	Financiera Energia	39% 39%	5.026	(1.188)	2.5442		(401)
Subgrupo Lauroste 98:	Colombia	Holding	100%	100 13	46 3.660	(275) 12		(184) (7)
Gas Natural, S.A., E.S.P. (1)	Colombia	Energia	12%	2.855	19.794	(1.688)		(3.039)
Gas Natural del Oriente, S.A., E.S.P. (m)	Colombia	Energia	7%	1149	6.583	112		(1.548)
Gases de Barrancabermeja, S.A., E.S.P. (n)	Colombia	Energia	7%	187	957	30		(204)
Subgrupo Ondagua:	España	A Sala	100%	2.747	1000 C	(38)
Gepsa (o)	España	Agua	100%	10	49	10
Aguas de Toledo, A.I.E. (o)	España	Agua	50%	60.0	-	(42)
Sercomosa (o)	España	Agus	48%	62	તેરે	(5
Subgrupo Teletrasii, S.U.L. Participaçoes	Brasi	Telecomunicaciones	7%	32.501	35	(8.004)		(38.792)
Subgrupo Tele SP Celular Participaçoes (p) C. Riogrande de Telecomunicaçoes, S.A.	Brasil	Telecomunicaciones	1%	422.536	681.196	31:115		(112.773)
(C.R.T.) {p}	Brasi	Telecomunicaciones	276	99.211	33.298
Subgrupo Telesudeste Celular Participaçoes	Brasi	Telecomunicaciones	175	39.985	11 4769	14.640 22 669		(21.029)
Subgrupo Teleleste Celular Participaçoes	Brasil	Telecomunicaciones	12%	11.372	21.179			(12.388)
						5.500		(3.542)

92 -

රිමිණ මධ්‍යය මිදි පිහිටි පිහිටි පිහිට (b) a) R D

participación en esta sociedad es a través de Iberdrola Investimentos, S.U.L. e Iberdroia Holding & Pinance, B.V.

ANEXO ! Página 2

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participación en estas sociedades es a través de Iberdrola II Investimentos, S.U.L.
estas sociedades es a través de Iberdrola Holding & Finance, B.V. PEL participación 1 J
- participación en estas sociedades es a través de Iberdrola Investimentos, S.U.L.
participación en estas sociedades es a través de Inversora Eléctrica Andina, S.A. L
- La participación en esta aociedad es a través de Inversora Tocopilla Limitada.
La participación en esta sociedad es a través de Electropacifico, S.A. e Invessora Eléctrica Andina, S.A.
- La participación en estas sociedades es a través de Guaraniana, S.A. e Iberdrola Energia do Brasil, J.H. L
  - participación en esta sociedades es a través de Ementinalidaría, 3.7. e 1.
    participación en esta sociedad es a través de Ementhal y Borgogna.
participación en esta sociedad es a través de Distribuidora Eléctrica Centroamericana, S.A. L
- La participación en esta sociedad es a través de Empresa Eléctrica de Guatemala, S.A.
  - La participación en esta sociedad es a través de Lauroste 96, S.L.
La participación en esta sociedad es a través de Gas Natural, S.A., E.S.P.
La participación en esta sociedad es a través de Gas Natural del Oriente, S.A., E.S.P.
- La participación en esta sociedad es a través de Ondagua, S.A.
La participación en esta sociedad es a través de Telebrasil, S.U.I. Participaçoes, S.A.
El copilar y la recense e presentator a le projector a l'oro de cambo metio de citiendo, por tanto, la ciliencia de convento, la diference e convento, la diference e convento resultante de la aplicación de dichos tipos de cambio y la resultante de aplicar el tipo de cambio vigente a l 31 de diciente el 1997

ANEXO I Pagina 3

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GRUPO IBERDROLA DIVERSIFICACION

(SOCIEDADES DEPENDIENTES Y EMPRESAS ASOCIADAS)

					Millones de Pesetas (*)
			Participación			Resultado
			de Iberdrola			del
Sociedad			Diversifi-			ejercicio
	Domicilio	Actividad	cación		Capital Reservas (**)	1998

SOCIEDADES DEPENDIENTES
Amara, S.A.U.	Madrid	Comercialización de	100%	600	1.326	80
		cables aislados.
		aparellaje eléctrico,
		material protección
Apex 2000, S.A.U.(***)	Madrid	Promoción	100%	9.272	15.147	1.797
		inmobiliaria
Gestión de Recursos Sociales, S.A.	Barcelona	Prestación de	91,4%	21	800	27
		consultoría y
		gestión de servicios
		y recursos sociales

(*) Datos relativos al 31 de Diciembre de 1998

(**) Incluye prima de emisión y reserva de revalorización

(***) Datos consolidados

94 -

ANEXO I Página 4

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					Millones de Pesetas
			Participación de Iberdrola
Sociedad			Diversifi-			Resultado del
	Domicilio	Actividad	cación	Capital	Reservas	l ejercicio 1998
finicentrales del Tajo, S.A.	Madrid	Explotación	ર્સ જ	150	78	16
		minicentrales
		eléctricas
ervicios Integrales de Cogen, S.A.U. Valencia		Promociones de	100%	50	(ಮ	P
		cogeneración
iener, S.A.U.	Bilbao	Explotación	100%	600	551	ਨਤੋ
		minicentrales
		elécricas
dad. Fomento Energético, S.A.	Valladolid	Explotación	51 %	900	476	181
		minicentrales
		eléctricas
ecomtel, S.A.U.	Bilbao	Telecomunicaciones	100%	852	(218)	(200)
lavidul Cogeneración, S.A.	Toledo	Cogeneración	55%	320	I)	51
ervicios, Distribución y Venta por	Madrid	Servicios Telemáticos	80%	120
Redes Telemáticas, S.A.
idroeléctrica Ibérica, S.L.U	Bilbao	Eléctrica	100%
idrola I, S.L.U.	Madrid	Eléctrica	100%
idroeléctrica Española, S.L.U	Madrid	Eléctrica	100%
erduero, S.L.U.	Madrid	Eléctrica	100%

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ANEXO I Página 5

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Resultado del Reservas | ejercicio 1998 12.847 10.608 ക് പ്ര
96 ર્ટ્સ 62 ારકુ 579 ਤੇਰੇ 40 37 26 Millones de Pesetas 52.530 8.856 365 88 111 ਦਰ 344 ਕੋਂ ਉੱਥੇ ਕਰੇ 48 47 377 Capital ર્ તેનેતું 44.200 125 300 100 125 120 1.500 150 150 500 80 Participación de Iberdrola 8,06% Diversificación 50% 50% 50% 50% 50% 50% 50% 50% 50% 50% 50% Actividad Investigación, proyectos de Promociones Cogeneración Cogeneración Cogeneración Cogeneración Cogeneración Cogeneración Cogeneración Cogeneración Cogeneración Cogeneración industriales estudio de inversión. Cementos Domicilio Portugalete Miranda de Pamplona Almazora Lantaron Vila-Real Vila-Real Palencia Burgos Madrid Bilbao Alcora Ebro Cogeneración Tierra Atomizada, Cementos Portland, S.A. (***) Corporación IBV, Servicios y EMPRESAS ASOCIADAS S.E.D.A. Cogeneración, S.A. Cogeneración Gequisa, S.A. Pamesa Cogeneración, S.A. Azuvi Cogeneración, S.A. Sociedad Tecnologías, S.A. (***) Incomisa, Inversiones y Construcciones, S.A. Italcogeneración, S.A. Hispagen, S.A. Enercrisa, S.A. Genfibre, S.A. S.A.

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ANEXO I

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门

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用

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Página 6

					Millones de Pesetas
			Participación
			de Iberdrola
			Diversifi-			Resultado del
Sociedad	Domicilio	Actividad	cación	Capital		Reservas ejercicio 1998

ntermalta Energia, S.A.	San Adrián	Cogeneración	50%	250	ਤੇਰੇ	તેવ
Energía Hidroeléctrica Navarra, S.A.	Pamplona	Explotación energia	37%	2.000	5.980	3.000
		eléctrica
Tirme, S.A.	P. Mallorca	l ratamiento de	20%	1.275	(ટર)	307
		residuos sólidos
Eólicas de Euzkadi, S.A.	Bilbao	Energia Eólica	50%	240
Energía de Belorado	Belorado	Cogeneración	50%	10
Energía Portátil Cogeneración, S.A.	Onate	Cogeneración	50%	150		21
Zirconio Cogeneración, S.A.	Vila-Real	Cogeneración	50%	80	10
Jtilitel Comunicaciones, S.A.	Madrid	Servicios para	50%	1.800		(72
		telecomunicaciones
Servicios de Radiotelefonía Movil,	Madrid	Telecomunicaciones	30,7%	214	(229)	240
S.A.
Cometa-SRM, S.A.	Madrid	Telecomunicaciones	33%	10
Cometa Móviles, S.A.	Madrid	Telecomunicaciones	33,33%	1.900	1.446

. 97 -

ANEXO I Página 7

・・

1999 100

1 - 1999 -

and the states of the state of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the state of the state of the state of the st

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GRUPO IBERDROLA INGENIERÍA Y CONSULTORÍA

(SOCIEDADES DEPENDIENTES Y EMPRESAS ASOCIADAS)

					Millones de Pesetas
Sociedad	Domicilio	Actividad	Participación de Iberinco	Capital		Resultado del
						Reservas feiercicio 1998
SOCIEDADES DEPENDIENTES
Unidad de Integración de	Madrid	Servicios de	100%	161	267	78
Tecnologías, S.A.U.		Ingenieria
Ibersaic S.A.U.	Madrid	Servicios de	100%	ਤੇਤੇ		ਟ)
		Ingenieria
Iberinco Chile	Chile	Servicios de	100%	50	21
		Ingenierfa

EMPRESAS ASOCIADAS
GHESA Ingeniería y Tecnología	Madrid	Servicios de	29,17%	680	1.968	237
		Ingenieria
KEY TECH	Madrid	Servicios de	37%	100		(22)
		Ingenieria
Empresarios Agrupados Internacional, S.A. Madrid		Ingenieria	20,55%	90	71	32
Empresarios Agrupados, A.I.E.	Madrid	Ingeniería	20.55%	27
lberespacio	Madrid	Ingenieria	7,5%
Iberdrola Consultoría e Servicios do Brasil Brasil		Servicios de	74%	રેક		26
Ltda.		Ingenieria

98 -

ANEXO II

SOCIEDADES INCLUIDAS DENTRO DEL RÉGIMEN FISCAL

DE DECLARACIÓN CONSOLIDADA

Iberdrola, S.A. .
Iberdrola Energía, S.A.
· Iberdrola Diversificación, S.A.
Amara, S.A.U. (a) .
Movildat, S.A. (e) .
Apex 2000, S.A. (a) ●
· Fiuna, S.A. (c)
· Servicios Integrales de Cogeneración, S.A. (a)
· Ciener, S.A. (a)
· Iberdrola Ingeniería y Consultoría, S.A.
· Ibersaic, S.A. (d)
Uitesa (d)
· Valores Mobiliarios y Energía, S.A.
· Hidroeléctrica Ibérica, S.L.U. (a)
· Hidrola I, S.L.U. (a)
· Hidroeléctrica Española, S.L.U. (a)
· Iberduero, S.L.U. (a)
· Compañía Internacional de Suministros Eléctricos, S.A. (b)
· Secomtel, S.A. (a)
· Iberdrola Sistemas, S.A.
· Iberdrola Energías Renovables, S.A.U.
(a) Sociedades pertenecientes al Subgrupo Iberdrola Diversificación.
(b) Sociedad perteneciente al Subgrupo Iberdrola Energia.
(c) Sociedad perteneciente al Subgrupo Apex 2000, a su vez perteneciente al Subgrupo Iberdrola Diversificación.
(d) Sociedades pertenecientes al Subgrupo Iberdrola Ingeniería y Consultoría.
(e) Sociedad perteneciente al Subgrupo Secomtel, a su vez perteneciente al Subgrupo Iberdrola Diversificación, S.A.

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INFORME DE GESTIÓN

IBERDROLA, S.A.

EJERCICIO 1998

2017 - 1. 2. 1. 1. 1.

ি পারে পারে।
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HECHOS MÁS SIGNIFICATIVOS DEL EJERCICIO 1998.

Mercado de producción de energía eléctrica.

El 1 de Enero de 1998 comenzó a funcionar el mercado mayorista de energia eléctrica al amparo de la Ley 54/1997 del sector eléctrico y del Real Decreto 2019/1997, por el que se organiza y regula el mercado de producción eléctrica.

El nuevo mercado es uno de los pilares sobre los que se asienta la liberalización del sector eléctrico en España y ha supuesto la sustitución de un sistema planificado de asignación de la demanda a las instalaciones de generación por otro sistema de asignación basado en las leyes del mercado libre; de forma que para cada periodo horario el suministro demandado de energia eléctrica se abastece par quellas instalaciones que ofertan su energia al menor precio.

Durante el año 1998 las Centrales de generación del Grupo Iberdrola vendieron en dicho mercado un total de 46.285 Gwh., medidos en Barras de Central, un 30,07 % del total volumen de ventas.

Por su parte y para abastecer a su mercado, a tarifa y liberalizado, Iberdrola adquirió en dicho mercado un total de 62.453 Gwh., medidos en Barras de Central, un 40,77 % del total volumen de compras.

Clientes elegibles.

Durante 1998 y de acuerdo con la Disposición Adicional decimotercera de la Ley 54/1997 del Sector eléctrico, aqueilos clientes con consumo superior a los 15 Gwh. tuvieron el derecho a acceder a la condición de consumidores cualificados, pudiendo de esta forma acudir en nombre propio al mercado de producción eléctrica o, alternativamente, formalizar contratos directamente con agentes cualificados del sistema, para la adquisición de energia a precios distintos de los de la tarifa eléctrica.

Durante 1998, y sobre dicho segmento de Clientes, Iberdrola ha contratado 71 puntos de suministro en libre mercado, con un consumo anual estimado de 1.336 Gwh.

Contratos de suministro a otros países.

Como consecuencia de la liberalización del negocio de generación durante 1998 se firmaron los primeros contratos de suministro de energia a empresas de otros países.

En particular se alcanzaron acuerdos con EDF y EDP.

El contrato firmado con EDF supuso la puesta a disposición de esta empresa de una potencia de 450 MW., por un período de un año de duración. En el caso particular de EDP, con fecha 10 de septiembre se ha obtenido la autorización de la Dirección General de la Energia para la venta de energía eléctrica de Iberdrola a Rede Eléctrica Nacional, empresa participada por EDP, con una potencia máxima de 500 MW.

Revisión del protocolo eléctrico.

De acuerdo con los deseos del Ministerio de Industria y Energía y a través de la Ley 50/1998 de medidas Fiscales, Administrativas y de Orden social, se aprobó una modificación del marco normativo emanado del protocolo eléctrico al objeto de propiciar una aceleración del ritmo de liberalización del sector y permitir una senda de tarifas futuras con mayores rebajas de las inicialmente pactadas. Al objeto de dar

cabida a estas reducciones adicionales de tarifas el Ministerio aprobó las siguientes medidas relacionadas con los costes de tránsito a la competencia:

· del valor actualizado de la retribución fija al 31 de diciembre de 1998 un 20% se recuperará por el mismo sistema que el vigente durante 1998, es decir, por diferencia entre los ingresos percibidos por la tarifa y los costès de suministro,
· un 20% del 80% restante no será percibido por las empresas y
· el resto de la retribución se recuperará aplicando a este fin un 4,5% de los ingresos por venta de energia eléctrica.

Con el fin de dar cobertura normativa a la mencionada aceleración del proceso liberalizador del sector el Real Decreto 2820/1998, de 23 de diciembre, por el que se establecen las tarifas de acceso a redes, aprobo en su articulo 1 párrafo tercero, el paso a la condición de cualificados de los clientes según consumo de acuerdo al siguiente calendario:

Clientes con consumo > 5 Gwh. a partir del 1 de Enero de 1999
Clientes con consumo > 3 Gwh. a partir del 1 de Abril de 1999
Clientes con consumo > 1 Gwh. a partir de 1 de Octubre de 1999.

Primer Convenio Colectivo del grupo.

El día 29 de mayo de 1.998 la Dirección de Iberdrola y la representación social firmaron el Primer Convenio Colectivo de Iberdrola Grupo.

Este Convenio de Grupo, de carácter normativo y eficacia general, comprende en su ámbito a Iberdrola, S.A. e Iberdrola Sistemas, S.A. y permitirá la inclusión en su mismo de las empresas que en el futuro se, creen por segregación de unidades productivas en aplicación de la Ley del Sector por segregación de unidades.
distinto para en la Ley del Sector Eléctrico, todo ello sin perjuicio de la distinta personalidad jurídica de cada una de ellas. Adicionalmente maniene un marco único de relaciones laborales y permite la circulación de trabajadores dentro de Iberdrola Grupo.

Constitución del plan de pensiones.

Con fecha 7 de agosto de 1.998 la comisión de control del Plan de Pensiones de lberdrola II aprobó las operaciones de liquidación del citado plan y su patrimono fue transferido al nuevo Plan de Pensiones de Iberdrola.

El nuevo plan se constituyó el 2 de Julio de 1998 con unos activos de 115.000 millones de pesetas, integrando prácticamente a la totalidad de la plantilla de la sociedad. De esta forma culminó el proceso unificador de los Sistemas de Previsión Social Complementaria de Iberdrola.

Constitución de nuevas sociedades:

Iberdrola Sistemas S.A.

El 23 de Febrero de 1.998 quedó constituida la sociedad Iberdrola Sistemas S.A. cuyo objeto social es la realización de toda clase de actividades y servicios relacionados con la informática y las comunicaciones. El Capital Social es de 2.000 Millons de ptas. que, en acciones nominativas de 500 ptas. de valor nomal, fue suscrito íntegramente por Iberdrola S.A. mediante la aportación no dineraria de su rasc. A actividad informática, de forma que a partir de su constitución los empleados asi como todos los activos y pasivos afectos a la función de informática formatica form transferidos a la nueva sociedad.

Con su constitución, liberdrola pretende proporcionar, primordialmente a su Grupo de sociedades, soluciones de proicios proporcional, proporcionaliente a su triupo ventajas competitivas y le permitan potenciar sus negocios.

Esta Sociedad cerró en su primer mes de actividad un contrato con Coelba para la implantación de un Sistema de información de Clientes por importe de 5,5 Millones de dólares y un plazo de ejecución de 18 meses a partir del 1 de Abril de 1,3 M

· Creación de la sociedad Proyectos Integrados Energéticos S.A.

Dentro del marco de actuación contenido en la alianza estratégica firmada entre Repsol S.A. e Iberdrola S.A. , durante el mes de Febrero de 1.998, se constituyó la Sociedad Proyectos Integrados Energéticos S.A. (PIESA) cuyo objeto social es la mis de actividades relativas a la generación de electricidad, realización aprovisionamiento de combustibles, adquisición de reservas de gas natural, venta de la electricidad generada, comercialización de reservas de gas natural, venta de proyectos energéticos en el exterior y prestación de garricios energéticos integrados. La Sociedad se constituyó con un capital social de 4.000 Millones de pesetas aportados. La al 50% entre los dos socios.

· Saltos del Domeño (Iberdrola Energías Renovables S.A.U.)

Con fecha 20 de julio de 1.998 quedó constituida la Sociedad Saltos del Domeño. S.A., que posteriormente cambió se denominación social por la de Iberdrola Energios Renovables S.A.U. cuyo objeto social es, básicamente, la construcción de centrales hidroeléctricas y la realización de proyectos de energias renovables. La constitución se realizó mediante el método de aportación no dineraria especial regulada en el artículo 108 de la Ley del Impuesto de Sociedades; aportando Iberdrola, S.A. la central hidráulica de Domeño, en periodo de construcción a la fecha de la aportación.

Diversificación internacional

· Empresa Eléctrica de Guatemala:

lberdrola, a través de su filial lberdrola Energía y en consorcio con EDP y otras empresas energéticas, resultó adjudicataria de la venta del 80% de Empresa Eléctrica de Guatemala, S.A. por un precio de 520 millones de dólares.

El mercado de EEGSA está formado por unos 537.000 clientes, cuyo consumo de 2.845 Gwh. representa el 72% del consumo total de Guateroala. Su facturación alcanza los 218 Millones de dólares USA.

Esta operación supone el acceso al mercado centroamericano de distribución de energia eléctrica.

lberdrola ha asumido la responsabilidad de operar la compañía, para lo cual ha desplazado un equipo de personas para hacerse cargo de la gestión de la sociedad.

Compañías de telecomunicaciones de Brasil:

lberdrola , en consorcio con otras compañias de telecomunicaciones y entidades financieras, obtuvo la adjudicación de las compañías de telecomunicaciónes del sistema Telebrás, en Brasil. Concretamente la adjudicación comprendió la comprendió la compaña de telefonia fija Telesp, concesionaria del Estado de Sao Paulo, la compañía telefonía celular Tele Sudeste Celular, concesionaria de los estados, de Río de Jo y Espirito Santo y la compañía de telefonia celular la colulos de Novacos de Novacesionaria de los estados de Bahia y Sergipe.

El mercado conjunto de estas tres sociedades, que emplean a 28.000 personas, está formado por 7 millones de clientes y se espera que esta cifra se doble para el año
0000 2002.

Estas adjudicaciones , que suponen inversiones del orden de 100.000 millones de pesetas, consolidan la posición de Grupo Iberdros del ortea de telecomunicaciones, pudiendo ponerse en práctica las sinergias propias de los negocios de distribución de electricidad y telecomunicaciones.

Compañía Riograndense de Telecomunicaciones:

Iberdrola, a través de su filial Iberdrola Energia y en consorcio con otras compañías de telecomunicaciones, resultó adjudicataria de la privatización de la empresa Companhia Riograndense de Telecomunicaciones (CRT), compañía de telefonía fija y celular de Río Grande do Sul de Brasil, estado brasileño que tiene una población de 10 millones de habitantes, el 6% de la población del país, aproximadamente. CRT, cuenta con más de un millón de lineas en servicio y 350.000 líneas de telefonía celular.

Distribución de gas en Colombia.

Durante 1998 Iberdrola materializó el acceso al mercado de distribución de gas en Colombia mediante la adquisición, a través de Iberdrola Energia, del 12,39 % de la sociedad Gas Natural Esp de Bogotá por un importe aproximado de 6.000 Millones de pesetas.

Dicha sociedad tiene una concesión para distribuir gas natural a todos los mercados en los municipios de Bogotá y Sohacha. Su ámbito de actuación se extiende por 1.487 Km2, con una población de 6,4 Millones de habitantes, lo que supone el 16% de la población del pais.

Diversificación nacional.

En los primeros meses del año 1.998 el Grupo Iberdrola, a través de sus participadas, ha adquirido participaciones en las Sociedades Ondagua S.A., el 100%, Media Park S.A., el 30 %, y Gers, S.A., un 91,14 %.

Ondagua:

Ondagua tiene por principal actividad la gestión integral de servicios de agua, siendo concesionaria de las distribuciones de Toledo, Soria, Alhaurin (Málaga), así como de un importante número de núcleos urbanos en la provincias de Murcia y Alicante. La compra se ha realizado a través de Iberener S.A. por un importe de 3.558 Millones de ptas.

Media Park

Media Park S.A. tiene como principal actividad el desarrollo de servicios audiovisuales y multimedia y su adquisición se enmarca dentro de la estrategia de diversificación en el área de las telecomunicaciones y la convergencia multimedia. La compra se ha realizado a través de Iberdrola Diversificación con un coste de 3.000 millones de ptas.

Gers

Gers S.A. desarrolla como principal actividad la prestación de servicios asistenciales , con particular incidencia en los relacionados con la tercera edad. Para el Grupo lberdrola se trata de un paso más de su estrategia de diversificación que, junto a indudables objetivos de rentabilidad económica, se orienta al fortalecimiento de los vínculos con los clientes. La adquisición se ha realizado a través de Iberdrola Diversificación con un coste de 654 Millones de ptas.

Acuerdo estratégico con EDP

El día 28 de mayo de 1.998, el Gobierno de Portugal, Electricidad de Portugal e lberdrola hicieron pública la constitución de una alianza estratégica entre las dos sociedades, con el objetivo de fortalecer sus posiciones competitivas en los mercados ibérico e iberoamericano.

El acuerdo incluye, como aspecto fundamental de la alianza, el establecimiento de participaciones accionarialente de la analiza, el establecimento de la constituento de colaboración son las siguientes:

· inversiones conjuntas en generación de energia eléctrica
· gestión coordinada de las instalaciones hidroeléctricas de los ríos comunes
· actividades tendentes a la comercialización de servicios y productos
negocios de diversificación, especialmente en el campo de los servicios multiutility
· inversiones conjuntas en oportunidades de negocio internacionales y más concretamente en Iberoamérica.

Expropiación de la C.H. Millares.

El Real Decreto Ley 4/1987, por el que se adoptan medidas urgentes para reparar los daños causados por las inundaciones del modulas algentes para reparar los declaraba la construcción de la presa de Tous de interés general, declaración que llevaba implícita la aplicación del articulo 52 de la Ley de Expropiación que
obra, afectaba, o de Carteal. Hij en la Ley de Expropiación forzosa. Esta obra afectaba a la Central Hidroeléctrica de Millares, propiedad de Iberdrola, haciendo constar la Administración la voluntad de llegar a una solución de mutuo acuerdo en la valoración de los bienes y derechos afectados.

El 22 de septiembre de 1998 se firmó, entre Iberdrola y el Ministerio de Medio Ambiente, un acta de mutuo acuerdo por el cual Iberdrola percibe una indemnización por importe de 13.536 millones de pesetas.

Plataforma de sistemas de gestión.

Durante 1998 se desarrollaron los trabajos para la implantación de una plataforma de software de gestión sobre el paquete informático SAP R/3. El proyecto se prolongará durante los años 1999 y 2000 contemplando la puesta en marcha de módulos relativos a las funciones de aprovisionamientos, administración financiera, administración de Freursos humanos , control de gestión, activos fijos, mantenimiento etc. En las primeras semanas del año 1999 entraron en funcionamiento los módulos de administración financiera, recursos humanos y aprovisionamientos.

Con esta plataforma de soporte a la gestión se facilita la adopción de nuevos métodos y modelos de gestión acordes al nuevo entorno liberalizado y competituo. Adicionalmente el nuevo software facilita la adopción del EURO y la amortiguación del "efecto 2000".

COMENTARIOS A LOS RESULTADOS.

Resultado de explotación.

El resultado de explotación del ejercicio 1998 se situó en los 198.055 Millones de pesetas, que frente a los ejertes. 1990 Se situo en 196.05 Milones de 1997 supuso un incremento
del 4% del 4%.

Dicho incremento no se refleja en los ingresos de explotación, los cuales registraron l una disminución de 154.589 Millones de pesetas debido a la aplicación de nuevos criterios contables para su determinación.

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La cifra de negocios alcanzó los 685.322 Millones de pesetas. Esta magnitud en el año 1997 registró un total de 797.233 Millones de pesetas. La adaptación sectorial del Plan General de Contabilidad a las empresas del sector eléctrico, aprobada en el Real Decreto 437/1998 y que se aplica por primera vez en el ejercicio 1998, establece una nueva formulación para el cálculo de la cifra de negocios, diferenciandose, básicamente, del anterior sistema en la inclusión en la misma de los pagos y cobros que las empresas eléctricas efection para redistribuir entre los agentes del sistema la retribución a los negocios regulados. Hasta el ejercicio 1997 Iberdrola venia registrando estas importes, cuando se trataba de pagos a otras empresas, como mayores gastos de explotación. En términos homogeneos la cifra de negocios equivalente del año 1997 hubiera sido de 666.898, lo cual sitúa de incremento anual en un 2,8%.

El resto de los ingresos de explotación registrados en 1998 se mantuvo a un nivel similar al del ejercicio precedente, a excepción de los referentes a la aplicación de Diferencias de Fusión al resultado. En 1997 se realizó una aplicación por importe de 43.086 Millones de pesetas que se encontraba básicamente afecta al saneamiento de periodificaciones propias del sector que a su vez se registraron como gasto en dicho ejercicio.

Por su parte los gastos de explotación disminuyeron en 162.241 Millones de pesetas, debiéndose atribuir parte de esta reducción a las mismas modificaciones de priterios que se apuntan en la evolución de los ingresos de explotación.

· Los aprovisionamientos alcanzaron los 216.653 Millones de pesetas e incluyen las compras de energia, tanto en el mercado de producción como a productores de energias renovables, el pago de los peajes de transporte de energía y los consumos de materias energéticas. En 1997 los aprovisionamientos registraron un total de 340.888 Millones de pesetas; sin embargo en términos homogéneos, es decir eliminando del importe de 1997 los pagos a otras empresas en concepto de liquidación de costes, la cifra de aprovisionamientos se hubiera situado en 210.553 millones de pesetas, lo cual sitúa el incremento de este concepto de gasto en un 2,9%.

Las dotaciones para amortizaciones disminuyeron en 50.869 Millones de pesetas. En 1997 se incluyó en esta cuenta una amortización extraordinaria de la cuenta de Periodificaciones Propias del sector eléctrico por importe de aproximadamente 46.187 Millones de pesetas y que, como ya se ha comentado anteriormente, tenian afectas Diferencias de fusión que fueron, así mismo, aplicadas a ingresos de explotación del ejercicio.

Finalmente los otros gastos de explotación se situaron en los 99.340 Millones de pesetas, frente a los 85.710 Millones de pesetas de 1997. Durante 1998 Iberdrola procedió a externalizar en una sociedad jurídicamente separada, Iberdrola Sistemas, S.A., sus servicios informáticos, registrándose por este motivo en los estados contables individuales todo el coste de la función informática como un servicio exterior, por importe de aproximadamente 9.500 Millones de pesetas , mientras que en 1997 dicha función desagregaba sus costes por naturaleza entre gastos de personal, amortizaciones y servicios exteriores.

Resultado de las actividades ordinarias.

El resultado de las actividades ordinarias aumenta en 19.934 millones de pesetas, un 16,1%, situándose en 143.471 millones de pesetas al cierre del ejercicio 1998.

Esta variación es consecuencia del aumento en 7.652 millones de pesetas del resultado de explotación explicado anteriormente así como de la disminución los gastos financieros en 19.579 millones de pesetas, compensada parcialmente con un menores ingresos financieros por importe de 7.297 Millones de pesetas.

· el ahorro en los gastos financieros obedece a la disminución de los tipos de interés, la favorable evolución de los tipos de cambio asi como a la menor actualización financiera de las pensiones como consecuencia de las externalizaciones acometidas durante el ejercicio.
· los menores ingresos por activación de gastos financieros. 3.300 Millones de pesetas, responden por una parte a la disminución del tipo de inferes de la deuda y por otra a la aplicación literal del nuevo criterio descrito en el plan general contable adaptado al sector (Real Decreto 20 de marzo de 1.998).
· la disminución del resto de ingresos financieros por importe de 3.997 millones de pesetas se debe, básicamente, al dividendo extraordinario de Red Eléctrica incluido en los ingresos financieros del ejercicio 97 por importe de 6.651 millones de pesetas.

Beneficio antes de impuestos.

El beneficio antes de impuestos se sitúa en 149.164 millones de pesetas, 24.643 millones de pesetas más que en el cierre del ejercicio 97. Esta variación se explica por el aumento del resultado ordinario en 19.934 millones de pesetas, ya comentado anteriormente, y por la variación en el resultado extraordinario positivo por importe de 4.709 millones de pesetas.

Esta variación se explica, básicamente, por la inclusión del efecto neto de la expropiación de la Central Hidráulica de Millares según el acuerdo alcanzado con el Ministerio de Medio Ambiente, así como por la inclusión de gastos por la reparaciones extraordinarias de varias centrales.

Resultado del ejercicio.

Como consecuencia de las variaciones comentadas anteriormente y del aumento de la tasa impositiva, el resultado del ejercicio ha alcanzado los 10.1aumento de millones de pesetas, incrementándose en un 12% sobre el registrado en el ejercicio precedente.

ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE.

Dividendo activo a cuenta:

En Enero de 1999 se efectuó el pago de un dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 1998 de 34 pesetas brutas por acción, alcanzando un importe global de 30.569 Millones de pesetas.

Devaluación del Real brasileño:

Durante el mes de Enero de 1999 el real brasileño ha sufrido una devaluación con respecto a la peseta de aproximadamente un 40%. Su posible impacto negativo sobre los negocios que iberdrola mantiene en Brasil se amortigua por dos razones:

Los negocios adquiridos son inversiones a largo plazo y por lo tanto es este el horizonte a contemplar a la hora de cuantificar el efecto de cualquier variación de parámetros.

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lberdrola ya consideró en los estudios previos a cada una de las adquisiciones una posible devaluación de la divisa brasileña y con ello descontó parte de este efecto en el precio de compra.

A la fecha de formulación de estas cuentas las proyecciones realizadas en escenarios conservadores sobre la evolución de estas inversiones reamendas en escenanos suficientes para su recuperación, no siendo posible evaluar, a la fecha actual, el impacto que el cambio global de escenario macroeconómico de Brasil puede tener sobre la rentabilidad esperada de las inversiones realizadas por Iberorola en dicho pas.

Central Hidroeléctrica de Itapebí

Iberdrola , a través de sus participadas Coelba y Guaraniana, ha resultado adjudicataria de la concesión para la construcción y explotación por 35 años de la Central Hidroeléctrica de Itapebí, al sur del brasileño Estado de Bahía. De esta forna se accede al mercado brasileño de generación, país en el que las inversionas eléctricas se centraban en el negocio de distribución. La central tendrá una potencia instalada de 450 MW y producirá 1.800 Gwh anuales, estimándose la inversión total del consorcio en 360 Millones de reales.

EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS.

Durante 1999 el negocio eléctrico en España afronta como novedad el incremento progresivo del número de clientes con capacidad de elección de suministrado. De acuerdo con las disposiciones aprobadas, que se han comentado anteriormente, desde el 1 de enero de 1999 los clientes con consumos anuales acumulados superiores a 5 Gwh. están autorizados para elegir suministrador o en su caso acudir en nombre propio como compradores al mercado de producción. Este derecho lo irán adquiriendo de forma paulatina a lo largo del año distintos segmentos de clientes por volumen de consumo, hasta alcanzar el derecho a los consumidores de más de l Gwh. anual. Ello supone que un 42 % de la demanda podrá comercializarse en régimen liberalizado. の 2006年の1000年代の1000年代の日本

Por otra parte el Real Decreto 2821/1998 de 23 de diciembre por el que se aprueba el expediente de tarifas para el año 1999 recogió una rebaja del 2,5% en las mismas.

Evolución mercado de producción.

Los ingresos por venta de energia, garantia de potencia y servicios complementarios durante las primeras semanas del ejercicio 99 se estan manteniendo en los niveles medios de ingresos registrados durante el año 98.

Evolución del mercado de comercial libre

Las ventas de energía, fruto de la mayor liberalización del mercado, durante los primeros meses del ejercicio 99 han aumentado considerablemente respecto a las comercializadas en el ejercicio 98, situándose sólo con las ventas del mes de enero en la mitad de las registradas durante todo el ejercicio 98.

ACTIVIDADES DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO.

La innovación y el desarrollo tecnológico sigue siendo uno de los factores clave de la competitividad de Iberdrola. Por consiguiente, Iberdrola sigue apostando por la I+D tanto con fondos propios como acogiéndose a ayudas y subvenciones de Programas Nacionales y Comunitarios de Investigación.

Durante el ejercicio 1998 IBERDROLA ha tenido en desarrollo 68 proyectos agrupados en siete áreas de investigación.

Generación Térmica y Nuclear
Sistema Eléctrico
Energias Renovables
Usos de la Energía
Medio Ambiente
Planificación y Gestión
Tecnologias Avanzadas

Cerca del 60% de los recursos de investigación se han concentrado en el área de generación térmica, nuclear, y tecnologías avanzadas si bien es necesario señalar que los correspondientes al área nuclear se desarrollan a través de la Asociación para el Desarrollo Tecnológico Nuclear (DTN).

Cabe destacar asimismo la participación de Iberdrola en los diversos programas de livestigación de la Unión Europea. Concretamente se ha participado en los programas ESPRIT, THERMIE, JOULE, SAVE, BRITE, COMMETT, EUREKA.

Para el desarrollo de esta actividad innovadora IBERDROLA además colabora estrechamente con diversas Instituciones, Universidades y Centros Tecnologicos, habiéndose incorporado a los órganos de gestión del Centro de Tecnologios, Energéticas, sito en Vitoria, y del Centro de Investigación de Tecnologias en Electroquímica de San Sebastián.

En 1998 se han estado comercializando 62 productos que han generado unos ingresos por "royalties" de 65 millones de pesetas, de los que el 40% ha sido en efectivo y el resto (38 millones) en concepto de prestación de servicios cono ingeniería, formación, licencias, y mantenimiento.

ACCIONES PROPIAS Y REDUCCIÓN DE CAPITAL

La Junta General de Accionistas de Iberdrola celebrada el 30 de mayo de 1.998 autorizó al Consejo de Administración, de acuerdo con el artículo 75 del T.370 Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, a la adquisición de acciones de la sociedad en determinadas condiciones y por un plazo de 18 meses.

lgualmente autorizó a los Administradores a reducir el Capital Social, con el fin de amortizar las acciones propias que Iberdrola S.A. pudiera mantener en su balance o en el de sus participadas, para lo cual se adjuntaba un informe del Consejo de Administración sobre la mencionada propuesta, de acuerdo con el artículo 1146 de la mencionada ley.

En virtud de estas autorizaciones, Iberdrola S.A. ha efectuado durante 1.998 las siguientes operaciones:

adquisición de 2.272.360 acciones propias por importe de 5.377 millones de pesetas y correspondientes a un valor nominal de 1.136 millones de pesetas.
enajenación de 250.000 acciones propias por importe de 555 millones de pesetas y correspondientes a un valor nominal de 125 millones de pesetas.

PROPUESTA DE APLICACION DEL RESULTADO

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PROPUESTA DE APLICACION DEL RESULTADO

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Remanente de Ejercicios anteriores	103.066.580.300
Resultado del Ejercicio 1998	104.339.050.171
TOTAT	707 405 530 171

DISTRIBUCION

A Dividendo

A Remanente

TOTAL

70.320.836.118 137.084.794.353

207.405.630.471

EJERCICIO 1998

FORMULACION DE CUENTAS ANUALES

INFORME DE GESTION

PROPUESTA DE APLICACION DEL RESULTADO

Iñigo de Oriol e Ybarra

José Antonio Garrido Martínez

José Domingo Ampuero y Osma

Francisco Javier Herrero Sorriqueta

Victor de Urrutia Vallejo -

José María de Rotaeche y Velasco

Fernando de Yharra y López-Dóriga Javier Aresti y Victoria de Lecea

Ramón de Rotaeche y Velasco

Rafael de Icaza Zabálburu

-112-

Juan de Basterra y Andersch

0/20

César de la Mora y Armada

Celedonio José de Isusi Gutiérrez

José Orbegozo Arroyo

José Luis Antoñanzas Pérez-Egea

uces - dito

Lucas Mª de Oriol López-Montenegro

Ricardo Alvarez Isasi

11.000

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Mariano Ybarra y Zubiría

Antonio Garay Morenés

Antonio Mª de Oriol y Díaz Bustamante

Philippe Bodson

Eladio Pérez Díez

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0165

Juan Luis/Arregui Ciársolo

José Ignació Berroeta Echevaría

EDP-Electricidade de Portugal, S.A. Mário Cristina de Sousa

D. Ignacio de Pinedo Cabezudo, Secretario General y del Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A., certifica que las Cuentas Anuales, el Informe de Gestión y la Propuesta de Aplicación del Resultado correspondientes a IBERDROLA, S.A., contenidos en el presente documento, extendido en 114 folios de papel común, escritos a una sola cara, todos cllos con mi rúbrica, son fiel y exacta reproducción de los formulados y aprobados por el Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A. en la sesión que celebró el día 24 de Febrero de 1999, habiéndose firmado el presente ejemplar, en cumplimiento de las disposiciones vigentes, por todos los Administradores de la Sociedad, firmas cuya autenticidad me consta y de la que doy fe.

Madrid, 25 de Febrero de 1999

BERDDOLA, S.A. El Secretario Concrey y del Concejo de Administración

INFORME DE AUDITORIA

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新闻编

INDEPENDIENTE

Rodríguez Arias, 15 48008 Bilbao

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de IBERDROLA, S.A .:

1. Hemos auditado las cuentas anuales de Iberdrola, 5.A., que comprenden los balances de situación al 31 de diciembre de 1998 y 1997, las cuentas de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de sus Administradores. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. De acuerdo con la legislación vigente, Iberdrola, S.A., como dominante de un Grupo de Sociedades, está obligada a formular separadamente cuentas anuales consolidadas, sobre las que hemos emitido con esta misma fecha nuestro informe de auditoría con una opinión sin salvedades. El efecto de la consolidación, en comparación con las cuentas anuales individuales adjuntas, supone un incremento de las reservas de los ejercicios 1998 y 1997 por importe de 39.396 y 30.745 millones de pesetas, respectivamente, y un incremento de los resultados de dichos ejercicios por importe de 6.337 y 8.323 millones de pesetas, respectivamente. Igualmente, el efecto de esta consolidación supone un incremento del importe total de los activos en los ejercicios 1998 y 1997 de 156.276 y 85.592 millones de pesetas, respectivamente.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales de los ejercicios 1998 y 1997 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fíel del patrimonio y de la situación financiera de Iberdrola, S.A. al 31 de diciembre de 1998 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.
1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 1998, contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de Iberdrola, S.A., la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1998. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de Iberdrola, S.A.

ARTHUR ANDERSEN sús Rodríguez

26 de febrero de 1999

Arthur Andersen y Cia., S. Com.
Reg. Merc. Madrid, Tomo 3190, Libro 0, Folio 1, Sec. 8, Hoja M-54414, Inscrip. 1.ª

Domicilio Social:

Raimundo Fdez. Villaverde, 65. 28003 Madrid Código de Identificación Fiscal D-79104469

Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas (ROAC) Inscrita en el Registro de Economistas Auditores (REA)

IBERDROLA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CUENTAS ANUALES

INFORME DE GESTION

CNM V Controllo de Auditorias
Registro de Auditorias
Emisores Emisores દર્ભ મુટે કર્ તુક

Ejercicio 1998

,一家

网址

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发布时间

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CHM V C N M C N M Emisores - ਜ਼ੁਲਾ 118

IBERDROLA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997

JUNTO CON EL INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 1998

Y EL INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE

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	Página
Balances de Situación Consolidados al 31 de Diciembre de 1998 y 1997	5
Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas correspondientes a los Ejercicios anuales terminados el 31 de Diciembre de 1998 y 1997	6
Memoria
Actividad de las Sociedades 1.	8
2. Bases de Presentación de las Cuentas Anuales	9
Regulación Sectorial 3.	18
Distribución de Resultados র্ব	22
Normas de Valoración પં	23
Inmovilizaciones Inmateriales 6.	57
Inmovilizaciones Materiales 7.	રેજે
8. Valores Mobiliarios y Otras Inversiones Análogas	62
9. Compensación por Paralización de Centrales Nucleares, Ley 40/1994	68
Existencias 10.	રેત
Fondos Propios 11.	70
12. Provisiones para Riesgos y Gastos	75
13. Obligaciones y Otros Valores Negociables	78
14. Deudas con Entidades de Crédito	80
15. Cuentas con Empresas Puestas en Equivalencia	81
Deudas no comerciales 16.	83
Situación Fiscal 17.	83

-2.

18.	Ingresos y Gastos	86
	19. Actuaciones en Materia de Medio Ambiente, Ahorro y Eficiencia Energética.	94
	20. Información relativa al "Efecto 2000"	વેર
	21. Segregación Contable por Actividades	ેટે
	22. Garantías Comprometidas con Terceros y Otros Pasivos Contingentes	104
	23. Retribuciones al Consejo de Administración	104
24.	Situación Financiera y Hechos Posteriores al 31 de Diciembre de 1998	105
	25. Cuadros de Financiación Consolidados de los Ejercicios anuales terminados el 31 de Diciembre de 1998 y 1997	106
Anexo		108
	Informe de Gestión Ejercicio 1998	109

ﺎ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ

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AL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997

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BALANCES DE SELLIACIÓN CONSOLIDADOS AL 21 DE DICIENTRE DE TIM Y 1777 GASTAF 2 7 Y F

			de Pesetas)
ACTIVO -	31.12.98	31.9297	PASITO	1.12.98	1.01.07
MOVILIZADOr			FONDOS PROPIOS (nota 11):
turiales (nota 6) willianciones in	11.400	4.01 €	Capital suacette	中国,77	4.775
tigoción y desarrallo Castes de inves	7.246	4.859	Prima de contrión	44.65	64.567
a, passabas, Sconches, sue Darachas auber biseves an southern	1.445 438	1.447 856	ureas de revelurización 2.000	378.514	376.514
	12.130	7,475	vas de la suclodad arva lagal Direct res	0.15 176.95	9.155 79,341
Chen inserviling de lancheria	140	149	treva para auctor	5,561	759
	(5977	154	Obras saservas	\$6.334	કહ્યું તેટરા
	(1,339)	06,749	global a Reservas un saciode
	1.961.064	1974.100		6.944	7.309
man y	41.398	41.547	rvas en poriodades ca	36.894	16.90
	1418.181	3,361,894	ctus de cueveroión adus de ejertries a	101.837 1.434	77.141
	CLASH	46.887	Pérdidas y garancias atributives a la vertudad de	116.67	794 1-84 Julia
algharturum tärvärus div vavagja	46.879	46,626	Pordidos y gamerator revenuitidad as	116.727	94.207
Amiripas y	14.2 Ho	1279	forafidas a la suctus Pirdidas y generales stri	44	145
	2.479	(2.256)	Dividundo a restola antregado en el cja	08.544	24.630
	(1,405,94	(1.520.491)	Tatal	1,294,138	1.351.544
of Read	198.45	1.0.600	SOCIOS EXTERNOS	429	사
	350,654	180,734	DIFERENCIAS DE FUECH	46.636
dades pr	26.473	980	DIFERENCIAS NEGATIVAS DE CONSOLIDACION
aftern du valuent a lurge plans	9,248	0.117	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS:
Values de reats like Olema articitos	7,479 11,000	24.562	usclesus du capital	11743	13.010
	81.229	97,940	Otros ingresso a distribuit en varias eferciria erencias puscibras de combio	2.904 6.041	349 1.199
nas Públicas a lorgo plaso (meta 17) Depticious y Sanzas	12447	12.109	Telef	22.0	14.944
	(136		OVISIONES PARA RESOCIB Y GASTOS (nota 12):
celemas pouplas	8.541	で	retalanas para paralanos y obligativos simila		83.641
ción par par				포르
Ley 407994 (mota 1)			Tutal	11.8.57	대
Total	2.814.871	2.347.749	ACREETIORES A LARGO PLAZO:
ONDO DE COMERCIO DE CONSOLUDACION	77713	11 1992	freeta 137 Eminianos de obligaciones y ubus valuen	962.711	406.967
ASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS:			gacionas y bonas no com	510.050	139.994
utua diferidas por transición a la compatencia	14.2011	146.114	nades un vak Oras devolus repr	87.54	41.135
nes y obligacias	15.634		sus two devergados, obligaciones y bortos ses
res gartes a distribu	14.000	15.719	cupán cara	(13,342	(14.344
Total CTIVO CIRCULANTE	172.861	144.439	lmersoes no devengaden valuem nuguciables.	(1.544)	(\$1 8)
debeaurine journ 10)	00.770	42.164	Dundas cun antidades de crédito	312.704	100.009
trabuntible suclear	39.591	32.995	Otrus ucturóneo a luga pinto	11762	14.036
Man sucheries cons	7.991	1477	Otras develos fronte 16	1.845	2,319
Ouras euiste	1.04	2.042	Fianzas y depositos recibidos a largo plano	11.857	11-717
	194.75	106.78J
	57,477	43.211	Poster 177 chuinietractures Phirificas a farge plean	119,877	121.75
liantes por vastas y pres	68.061		Total	1 428.04	402.604
lavriación de tarilo rurgia survini		64,489 11423	DESEMBOLSOS PENDIENTES SOBRE ACCIONES, NO Exicitor
(purch 15) an	4.457	2.155	4CREEDORES A CORTO PLAZO:	215
mas pr	23.821	1987 - 19	(make 13) liminismas de obligaciones y stres valures	\$1,499	01.406
Posal	254	244	Obligaciones y banno no convertibles	15.200	71.499
	12.450	24,636	ras duullas tugeusuatadas as valorus nagaci		7,500
	(5.286	(7,457	usos de ebligaciones y de stros valvos	4.239	4.919
arshamas financharas has	23.594	19.109	8 usas no devengedos de obligocianas y banso
ridina a sociodadus po	2,77		convertibles cupón coro sturusus no devongados de		CLOUDS
ters de volures s sorto plana aluras de rusta flja	140 10-271	14.671			(508)
posicionas de te			nins cus autidades de vainres regaciebles .	11.466	66.188
tres cridde	114	2.25	Printamas y stoco deudas	04.655	66.904
5 . Populations y	115	145	ades por tria	4.750	2.176
	(2)	9.50	159 ins can sociadades p	41.954	99.534
		3,709	derut comerciales	72,779	96.545
		1.837	Doundas par ampeus a pe	72,770	56.548
			Otras doudas no comerch	47,000 2017-191	139.662
			ránanistracionas Páblicus ras douder (nota 16)	134.400	41.78 97.442
			nas pondimoses de page	1.387	693
			as y dapostes rochidus a corto pl	24
			para operacionas de tráfico	8.996	1.36
Tuesl		251.112	Total Alustat per parladificación (nota S)	PE, 175 17,251
TOTAL ACTIVO	网	2.791.3	TUTAL PASIVO	2,900,525

Las notas 1 a 25 describe en la

P E CE CE CE DI LE CONSULTION SOLICIAL SOLICIAL COLLECTION COLLECICLOS CALCICLOS CALCLACALLA COMALIA COMUNALES CAMINANCE CARANALA COMUNA COMANA CARANNA COMANNA COMANNA COMANNA 精选新闻

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			(Millones de Pesetas)
	Ejercicio	Ejercicia		Ejerchio	Ejerciclo
DEBE	l 998	1997	IIASER	1 998	1997
CASTOS:
Aprovisionamientos-			INGRESOS:
Campras de creergia	215.658	346.177 78.0994	lmporte nelo cifra de negocios (nota 18)	690.270	810.167
Consumen de malerias energéticas y otros aprovisionamientos	145.244		Ventas	64.322	782.491
Gartes de transpurte de energia	24.510 36.890	4.237	Presinciones de servicios	25.948	27.676
( Diens gasters caternas		તે તેવાવ	Frabajos efectuados por la empresa para el immovilizado	9.897	10.158
	4014	1,934	Diferencias de fusión transferidas al resultado del ejercicio	998	43.066
Canten de personal-	111.205	110.300	Olens ingresos de exploracion-	13.937	12.209
marleks, salarim y asimilarles	74.853	76.534	lappearans accessories y colleg du portiem a nesieste	13.854	11). 364
Carpas un laha (sura IR)	34-352	33,264	time de pervisiones de shapting y garder	13	1.845
Destaciones para annortizationes de innuvillizada	100, 122	148,447
Variación de las provisiones de trafico-	1.452	2.234
Variación de provisiones y pérdidas de créditos incobrables	1.003	2.202
Variación de otras provisiones de tráfico	449	32
Otros gastos de exploiación-	85.213	75.802
Seevin ha sullerform	6.1.355	5.1.740
Tributur	2011177	211-395
Otros gustos de gestión corriente	1.781	1.667
BENEFICIOS DE EXPLOTACION	201.452	192 660
	715.102	173.620
				715.102	875.620
Gastos financieros y gastos asimilados-	65.267	66.437	ngresos de participaciones en capital-	1.260	7.607
Por deudas con empresas puestas en equivalencia (nota 18)	197	1.639	En empresas puestas en equivalencia (nota 18)		.49
Por deudas con letceros y gastos asimilados	65.070	61.79	En empresas fuera del Crupo	1.260	7.568
Oiferencias negativas de cambio	864	13.262	ngresos de otros valores negociables y de créditos del activo
ariación de la provisión para inversiones financieras			inmovilizado-	1.604	521
Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones			De empresas fuera del Grupo	1.604	521
y obligaciones similares	4.610	7.199
			Otros intereses e ingresos asimilados-	2.661	1.720
			I h- controvers purstas on equivaten ia (nota 18)	1.051	40
			l have billereway	1.441	1.458
			Partelia nos cas instershung finana leras	ા અને	222
			Diferencias posítivas de cambio	3.462	2156
			Variación de las provisiones de invessiones linancieras		6
			Ingresos por compensación de gastos financieros	14	21

			Gastos financieros activados	1.719	5.064
			II. RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	60.022	69.803
	70.742	દિર, જિલ્લ		717.742	86.898
			Resultados positivos de conversión	10	15
articipación en pérdidas de sociedades puestas en aquivalencia	7.228	1.932	l'articipación en benefícios de sociedades puestas en
mortización del fondo de comercio de consolidación	910	112	equivalencia	16.783	10.814
I. RESULTADOS POSITIVOS DE LA PARTICIPACION EN
SOCYEDADES PUESTAS EN BQUIVALENCIA Y DE
CONVERSION	મું સ્ટર્	0.785
	16.701	10 % 20		14.741	10 829
V. BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS
1-11+111	150.085	1.01.642
ariación de las provisiones de inmovilizado inmaterial y
naterial	1.457	242
érdidas procedentes del inmovilizado inmaterial y material	3.626	1.155	Beneficios en enajenación de inmovilizado inmaterial y material	1.786	1.450
astos extraordinarios {nota 18}	6.277	રેન્ડના	Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio	890	390
astos y pérdidas de otras ejerciclos	1.57	654	Ingresos extraordinatios (nota 18)	14.914	2.942
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS	5.022	2.569	Ingresos y beneficios de otros ejercicios	363	446
	17.953	3.22K		17.953	3.228
I. BENEFICIO CONSOLIDADO ANTES DE IMPUESTOS
IV +V)	155,107	1.4.211
enos · Impuesto sobre Sociedades (noia 17)	44.385	12.314
II. BENEFICIO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO	110.722	101.897
enos. Benefício atribuldo a socios externos	46	443
111. BENEFICIO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA

Las Notas La 25 descritas en la Memoria parte miegrante de estas cornas de predidas y generas as consululados.

MEMORIA

CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997

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IBERDROLA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES

TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997

ACTIVIDAD DE LAS SOCIEDADES (1)

IBERDROLA, S.A., conforme a lo establecido en el artículo 2 de sus Estatutos Sociales, tiene por objeto social:

· La realización de toda clase de actividades, obras y servicios propios o relacionados con el negocio de producción, transporte, transformación y distribución o comercialización de energía eléctrica o derivados de la electricidad, y sus aplicaciones, así como de las materias o energías primarias necesarias para su generación.
La investigación, estudio y planeamiento de proyectos de inversión y de organización de empresas, así como la promoción, creación y desarrollo de empresas industriales, comerciales o de servicios.
La prestación de servicios de asistencia o apoyo a las sociedades y empresas participadas o comprendidas en el ámbito de su grupo de sociedades, a cuyo fin podrá prestar, a favor de las mismas, las garantías y afianzamientos que resulten oportunos.

Todas las actividades que integran el objeto social, descrito anteriormente, podrán desarrollarse tanto en España como en el extranjero.

Las actividades integrantes del objeto social podrán ser desarrolladas por la Sociedad de modo directo o bien, total o parcialmente, de modo indirecto, mediante la titularidad de acciones o participaciones en sociedades con objeto idéntico o análogo (nota 3).

Las sociedades dependientes consolidadas por el método de integración global o proporcional tienen por objeto social, fundamentalmente, la producción, transporte, transformación y distribución o comercialización de energía eléctrica y actividades conexas en España; sin embargo las sociedades dependientes consolidadas por el procedimiento de valoración de puesta en equivalencia realizan actividades ajenas al negocio eléctrico en España y otras actividades energéticas y de telecomunicaciones en el exterior (nota 2.c).

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS (2) CUENTAS ANUALES

a) Imagen fiel

Las Cuentas Anuales adjuntas, excepto por lo mencionado en el párrafo siguiente, se presentan de acuerdo con lo establecido en la Ley 19/1989, de 25 de julio, de reforma parcial y adaptación de la legislación mercantil a las Directivas de la Comunidad Económica Europea en materia de Sociedades, así como lo establecido en el Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo, por el que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas del sector eléctrico, y en el propio Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre, así como en las Normas para la Formulación de Cuentas Anuales consolidadas aprobadas por el Real Decreto 1815/1991, de 20 de diciembre, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de IBERDROLA, S.A. y Sociedades Dependientes (en adelante, Grupo IBERDROLA). Dichas Cuentas Anuales se han preparado a partir de los registros de contabilidad individuales de IBERDROLA y de cada una de las sociedades dependientes consolidadas.

El Plan General de Contabilidad contempla que, en aquellos casos excepcionales en los que la aplicación de un principio o norma contable resulte incompatible con la imagen fiel que las cuentas anuales deben mostrar del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la empresa, se considerará improcedente dicha aplicación debiendo explicar en la Memoria los motivos e influencias de la no aplicación de la norma correspondiente. La Norma de Valoración undécima establece que las deudas no comerciales figurarán en el pasivo del Balance de Situación por su valor de reembolso, figurando la diferencia entre dicho valor y la cantidad recibida separadamente en el activo del Balance. Los Administradores de IBERDROLA entienden que presentar, siguiendo una interpretación literal de esta norma, por su valor de reembolso las "obligaciones cupón cero" y los pagarés de empresa emitidos al descuento, distorsiona la imagen fiel de la situación financiera, pues supone registrar unos pasivos superiores a los que habrían resultado de haber utilizado cualesquiera otros instrumentos financieros tradicionales, que aportarían la misma financiación, así como reconocer como contrapartida unos gastos a distribuir en varios ejercicios que representarían un activo ficticio al no estar incurridos ni devengados los citados gastos a la fecha de los estados financieros. Por otra parte, IBERDROLA considera que no es aconsejable presentar estos pasivos por su valor de reembolso, dado que la práctica internacional contempla registrar estas transacciones por los importes recibidos, más los intereses devengados, estableciéndose en base a esta práctica determinadas cláusulas y ratios financieros de obligatorio cumplimiento en los mercados financieros internacionales en los que opera. Por estos motivos, y con objeto de adaptarse

lo más posible a los criterios de presentación establecidos en el Plan General de Contabilidad, IBERDROLA ha optado por presentar en los Balances de Situación adjuntos las "obligaciones cupón cero" y los pagarés de empresa emitidos al descuento por el importe de reembolso, y minorar en el propio pasivo del Balance de Situación los intereses pendientes de devengarse desde la fecha de cierre del Ejercicio hasta el vencimiento de estos pasivos.

Las Cuentas Anuales consolidadas del Grupo IBERDROLA al 31 de diciembre de 1998, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad dominante, se hallan pendientes de aprobación por la correspondiente Junta General de Accionistas. No obstante, el Consejo de Administración de IBERDROLA opina que dichas Cuentas Anuales serán aprobadas sin modificaciones.

b) Comparación de la información

La información referente al ejercicio 1997 que se incluye en las Cuentas Anuales consolidadas de las que forma parte esta memoria, difiere de la presentada en las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 1997 aprobadas por la Junta General de Accionistas del 30 de mayo de 1998, debido a que la entrada en vigor del Real Decreto 437/1998 por el que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas del sector eléctrico, ha exigido determinadas modificaciones, básicamente en la presentación de ciertas operaciones y saldos y en cuanto a la información a suministrar en memoria, que han sido tenidas en cuenta no solamente en la información referente al ejercicio 1998, sino también en la del ejercicio 1997, con la finalidad de que ambas sean comparables.

En este sentido, las modificaciones más significativas respecto a la información referente al ejercicio 1997, han sido las siguientes:

1. Consideración del combustible nuclear como existencias por su valor neto, dentro del activo circulante en vez de en el inmovilizado material como venía siendo presentado hasta el ejercicio 1997. En este sentido, los consumos figuran ahora registrados en el epígrafe "Consumos de materias energéticas y otros aprovisionamientos" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias (nota 5.g), en vez de "Dotaciones para amortizaciones del inmovilizado material".
1. Hasta el ejercicio 1997 el importe correspondiente a la amortización anual de las periodificaciones propias del sector eléctrico (notas 3 y 5.x) se registraba en el epígrafe "Periodificaciones Real Decreto 1538/1987" del haber de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias como menor ingreso del correspondiente ejercicio. A partir del ejercicio 1998 y considerando que dichos costes serán recuperados a través de la denominada "retribución fija" (nota 5.x) junto con el resto de gastos diferidos por transición a la

competencia, dicha amortización se registra en el epígrafe "Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. En este sentido, en el ejercicio 1997 se amortizaron 46.187 millones de pesetas por dicho concepto, que se presentan en la información anual adjunta, a efectos comparativos con el ejercicio 1998, en el epígrafe antes mencionado (nota 5.x).

1. Información en memoria referente a los epígrafes más significativos de los estados financieros de las Comunidades de Bienes en las que participan las sociedades consolidadas, de acuerdo con lo desglosado en la nota 5.w.
1. Información en memoria referente a la segregación contable por actividades (nota 21).
1. Información en memoria referente a actuaciones en materia de Medio Ambiente, ahorro y eficiencia energética (nota 19).
1. Información en memoria relativa al "Efecto 2000" (nota 20).
c) Principios de consolidación

En el proceso de consolidación se han considerado todas las sociedades dependientes y asociadas en las cuales la participación directa o indirecta de IBERDROLA es superior o igual al 3% si se trata de valores admitidos a cotización oficial y al 20% para los no cotizados. Estas sociedades son las siguientes:

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53,59 100 100 100 Total 100 100 100 100 100 100 100 1 - Directa | Indirecta 31.12.97 100 100 100 100 100 100 -Porcentaje de participación 53,59 100 100 100 100 53,59 Total 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 Indirecta 31.12.98 100 100 100 100 100 100 100 100 53,59 Directa 100 100 100 100 100 100 100 Valor neto en libros 31.12.98 | 31.12.97 510 253 10 ਡਰੇ 50.000 de IBERDROLA (millones de pesetas) 510 253 10 ಿ 29 3.324 4.745 વેવે તેમને Comercialización Actividad Instrumental Ingenieria Ingenieria Financiera Servicios Servicios Servicios Servicios Holding Holding Holding Holding Holding Holding Energía Energía Energia Madeira-Portugal Madeira-Portugal Domicilio Amsterdam-Holanda Colombia Pamplona Holanda Madrid Madrid Madrid Madrid Madrid Madrid Madrid Madrid Bilbao Brasil SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR EL METODO DE INTEGRACION GLOBAL Iberdrola Energías Renovables, S.A.U. (g) Compañía Internacional de Suministros, Iberdrola Ingeniería y Consultoría, S.A. Iberdrola II Investimentos Limitada (d) Fuerzas Eléctricas de Navarra, S.A. (h) Unidad de Integración de Tecnologías, Iberdrola Holding & Finance, B.V. (d) Valores Mobiliarios y Energía, S.A. (berdrola Investimentos, S.U.L. (d) Iberdrola Energía do Brasil (d) Iberdrola International, B.V. C.I.S.E., S.A. (CISESA) (d) Iberdrola Sistemas, S.A. (g) Eléctrica Conquense, S.A. Iberdrola Energía, S.A. Lauroste 98, S.L. (d) Ibersaic, S.A. (e) S.A. (e) (a):

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			Valor neto en libros
			de IBERDROLA
			(millones de					Porcentaje de participación
			pesetas)			31.12.98			31.12.97
	Domicilio	Actividad	31.12.98	31.12.97		Directa Indirecta	Total	Directa	Indirecta	Total
OCIEDADES CONSOLIDADAS POR EL METODO DE INTEGRACIÓN PROPORCIONAL (b):
Nuclenor, S.A.	Santander	Energia	11.660	11.714	50		50	50		50
C.N. Almaraz, A.I.E.	Madrid	Energia	1.150	1.150	52.69		52,69	52.69		52.69
C.N. Trillo, A.I.E.	Madrid	Energia	1.874	1.874	48		ರಿ	48		ਥੇ ਉ
C.N. Vandellós II, A.I.E.	Barcelona	Energia	336	336	28		28	28		28
C.N. Ascó, A.I.E.	Barcelona	Energia	150	150	7,5		7,5	7,5		7,5
Proyectos Integrados Energéticos, S.A. (h)	Madrid	Energia	500		50		50
Proyectos Integrados Energéticos Muzkiz, S.A. (h)	Muzkiz	Energia	100		50		50
Bahía de Bizkaia Gas, S.L. (h)	Bilbao	Energia	62.5		25		25
Bahía de Bizkaia Electricidad, S.L. (h)	Bilbao	Energia	62.5		25		25
SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR EL METODO DE VALORACION DE
Grupo Iberdrola Diversificación, S.A.U. PUESTA EN EQUIVALENCIA (c):	Madrid	Holding	61.064	61.064	100		100	100		100
Hispano Francesa de Energía Nuclear, S.A.	Barcelona	Energia			23		ਉਹ	23		23
Hitcasa, S.A.	Barcelona	Energia	ર્ક	36	50		50	50		50
Ocoval, A.I.E.	Valencia	Servicios	ਨ	ਟ	20		20	20		20
Elfeo, S.A. (d) (i)	Bolivia	Energía				વેટે	વેટે		ેન્દ	ਰੇਤ

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57.09 26,29 23,33 9,87 29.17 3,5 12.5 Tota ਰੇਰੇ 100 ਤਰੇ 49 17 20 100 વેરે ನ್ನು Indirecta 57.09 26,29 31.12.97 23,33 29.17 9.87 3.5 100 ਤਰੇ 49 20 ਰੇਰੇ 17 100 વેટે 25 Porcentaje de participación Directa 125 57,09 26,29 9,87 1,35 11.94 29,17 3.5 12,5 Total 99 100 39 ਕਰੇ 100 100 વેરે 25 20 da 6 Directa | Indirecta 57,09 31.12.98 26,29 1.35 11,94 29.17 9,87 3,5 100 100 39 ਕਰੇ ਕਰੇ ਰੇਰੇ 20 100 95 25 12.5 Valor neto en libros 31.12.98 | 31.12.97 de IBERDROLA (millones de pesetas) Holding-Energia Holding-Energia Holding-Energia Internacionales Actividad Telecomunica-Telecomunica-Telecomunica-Operaciones Servicios nversora Servicios Servicios Energia Energia Energia Energia Energía Energia Energia Energia Energia ciones ciones ciones Agua Domicilio Guatemala Argentina Argentina Bolivia Madrid Madrid Madrid Bolivia Madrid Bolivia Bilbao Chile Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Brasil Chile Chile Subgrupo Telebrasil, SUL Participaçoes (d) (l) Subgrupo Inversora Electrica Andina, S.A. (d) Subgrupo Teleleste Celular Participaçoes (d) Subgrupo Telesudeste Celular Participaçoes Companhia Distribuidora de Gas de Río do beroamericana de Energía Ibener, S.A. (d) GHESA, Ingeniería y Tecnología, S.A. (e) Energy Consulting Services, S.A. (d) (k) Mediterranean Power, Soc. Com. (d) berdrola Inversiones, S.R.L. (d) (j) Agrupación para la Cooperación Mediterranean Power, S.A. (d) Tibsa Inversora, S.A. (d) (k) Subgrupo Guaraniana (d): Subgrupo Ementhal (f) (d) Subgrupo Borgogna (f) (d) Janeiro, S.A. (CEG) (d) Subgrupo Ondagua (d) Electropaz, S.A. (d) (j) Internacional, A.I.E. Subgrupo DECA (d) Cadeb, S.A. (d) (j) Powerco, S.A. (d) (d) (1)

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			pesetas		31.12.98			31.12.97
	Domicilio	Actividad	31.12.98 31.12.97		Directa Indirecta	Tota'	Directa	I Indirecta	Total

Ibertrasil, S.A.	Brasil	genieria m		26	74	100	52	48	100
Iberinco Chile, S.A. (e)	Chile	genieria in			ਰੇਰੇ ਰੋਹੇ	00 00		ਰੇਰੇ ਹੋਰੋ	ਰੇਹੇ ਹੋਰੇ
Empresarios Agrupados Internacional (e)	Madrid	genieria In			20.55	20,55		20,55	20,55
Keytech (e)	Madrid	Sistemas de			37	37		37	37
		Seguridad
Electricidade de Portugal, S.A. (i)	Portugal	En	61.024

La consolidación se ha realizado por el método de integración global para aquellas sociedades dependientes sobre las que se tiene un dominio efectivo por tener mayoría de votos en sus órganos de representación y decisión.
El método de integración proporcional se ha aplicado a las sociedades multigrupo que son gestinadas por ciertas sociedades de forma conjunta, adoptándose las decisiones respecto a las mismas de igual forma. (b)
El procedimiento de puesta en equivalencia se ha utilizado con carácter general para aquellas sociadas en las que se posee una influencia significativa, pero no se tiene la mayoría de votos, ni se gestiona conjuntamente con tercente al S.A. e Iberdrola Inversiones, S.R.L., cuyos activos y pasivos al 31 de diciembre de 1998 y 1997 y las operaciones a los ejercicios anuales terminados en dichas no son significativos a efectos de su incorporación por el método de integración global en Subgrupo Iberdrola Diversificación, Mediterranean Power, S.A., Mediterranean Power, Soc. Com, Elfectropaz, S.A., Cadel, las cuentas anuales consolidadas del Grupo IBERDROLA. C)
- Sociedades pertenecientes al Subgrupo Iberdrola Energía. (d)
Sociedades pertenecientes al Subgrupo Iberdrola Ingeniería y Consultoría. (e)
La participación en la sociedad brasilene a través de las sociedades Borgogna y Ementhal cuyo único objeto es tenencia de dicha participación. Se ha procedidación de estas sociedades, con independencia del porcentaje de participación en las mismas, dado que el Grupo IBERDROLA tiene una influencia notable en la gestión de Riogas, S.A. a 0

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Sociedad constituida en el ejercicio 1998, por aportación de la correspondiente rama de actividad de IBERDROLA, S.A. (g)
- Sociedades constituidas en el ejercicio 1998. (h)
Debido a la participación adicional adquirida en el ejercicio 1998 en Electricidade de Portugal, S.A. (nota 8) se ha procedido a consolidar dicha sociedad en este ejercicio por el procedimiento de valoración por puesta en equivalencia. i)
Estas sociedades fueron consolidadas en el ejercicio 1997 por el método de consolidación por integración 1998 se ha decidido proceder a su consolidación por el método de valoración por puesta en equivalencia, debido a la escasa importancia relativa que las mismas representan para el Grupo IBERDROLA.
- Estas sociedades han sido consolidadas por el procedimiento de valoración por puesta en equivalencia debido a que el Grupo Sociedades enajenadas en el ejercicio 1998. En consecuencia, no forman parte de consolidación al 31 de diciembre de 1998. k)
IBERDROLA, a pesar de su porcentaje de participación en dichas compañías, tiene una influencia notable en la gestión de las mismas debido a determinados acuerdos accionistas, los cuales poseen la mayoría de los derechos de voto en los respectivos Consejos de Administración.

Los activos y pasivos al 31 de diciembre de 1998 y 1997 y las operaciones referentes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas de las sociedades indicadas anteriormente y en las que el Grupo IBERDROLA tiene una participación superior al 50%, pero que se han consolidado por el procedimiento de valoración de puesta en equivalencia, en lugar de aplicar el método de consolidación por integración global, no son significativos a efectos de su incorporación en las cuentas anuales consolidadas del Grupo IBERDROLA.

La consolidación de las operaciones de IBERDROLA y las sociedades dependientes consolidadas se ha efectuado siguiendo los siguientes principios básicos:

1. Las cuentas anuales consolidadas adjuntas incluyen ciertos ajustes para homogeneizar los principios y procedimientos de contabilidad aplicados por las sociedades dependientes con los de IBERDROLA.
1. El resultado de valorar las participaciones por el procedimiento de puesta en equivalencia (una vez eliminado el resultado de operaciones entre sociedades del Grupo) se refleja en los epígrafes de "Reservas en sociedades consolidadas por puesta en equivalencia", "Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia" y "Participación en pérdidas de sociedades puestas en equivalencia", según corresponda.
1. Las reservas de las sociedades dependientes consolidadas por los métodos de integración global y proporcional se presentan separadamente de las de IBERDROLA en la cuenta "Reservas en sociedades consolidadas por integración global o proporcional" de los Balances de Situación consolidados adjuntos, de acuerdo con lo previsto en las normas para la formulación de Cuentas Anuales consolidadas aprobadas por el Real Decreto 1815/1991, de 20 de diciembre.
1. El valor de la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio y en los resultados de las sociedades dependientes consolidadas por integración global se presenta, respectivamente, en los epígrafes "Socios externos" del pasivo de los Balances de Situación consolidados adjuntos y "Beneficio atribuido a socios externos" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas adjuntas.
1. La conversión de los estados financieros de las sociedades extranjeras se ha realizado con carácter general aplicando el método del tipo de cambio de cierre. Este método consiste en la conversión a pesetas de todos los bienes, derechos y obligaciones utilizando el tipo de cambio vigente en la fecha de cierre de las cuentas anuales, y el tipo de cambio medio del ejercicio a las partidas de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, manteniendo los fondos propios a tipo de cambio histórico a la fecha de

primera consolidación o a la de su adquisición (o al tipo de cambio medio del ejercicio de su generación en el caso de los resultados acumulados), según corresponda. Se ha utilizado este método de acuerdo con lo previsto en las normas para la formulación de las Cuentas Anuales consolidadas aprobadas por el Real Decreto 1815/1991, de 20 de diciembre, por considerar que las operaciones realizadas por las sociedades extranjeras no son una prolongación de las de IBERDROLA. La diferencia entre la situación patrimonial neta correspondiente a los bienes, derechos y obligaciones de las sociedades extranjeras y el importe de los fondos propios, ambos resultantes de aplicar los criterios de conversión descritos, figura registrada en el epígrafe "Diferencias de conversión" del capítulo "Fondos Propios" de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 1998 y 1997 adjuntos.

No obstante, la conversión de los Estados Financieros de Iberdrola International, BV, se ha realizado aplicando el tipo de cambio histórico a la fecha de adquisición para las partidas no monetarias del balance, el tipo de cambio de cierre de cada ejercicio para las partidas monetarias y el tipo de cambio medio para las partidas de pérdidas y ganancias. Se ha utilizado este método, de acuerdo con lo previsto en las normas para la formulación de las Cuentas Anuales consolidadas aprobadas por el Real Decreto 1895/1991, de 20 de diciembre, por considerar las operaciones realizadas por esta sociedad una prolongación de las de IBERDROLA. Las diferencias que surgen de la aplicación de este método de conversión se imputan, si las hubiera, a los epígrafes "Resultados positivos de conversión" y "Resultados negativos de conversión" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.

Todos los saldos y transacciones importantes entre las sociedades consolidadas por integración global o proporcional se han eliminado en el proceso de consolidación.

REGULACIÓN SECTORIAL Y (3) FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA ELÉCTRICO

diferencias entre los costes y demanda previstos y los reales para cada ejercicio se corregían en ejercicios sucesivos (véase nota 5.i). Dado que la tarifa era única para cada tipo de cliente o servicio, las empresas se redistribuían los ingresos en función de los costes estándares reconocidos a cada una de ellas y de sus estructuras de producción, distribución y mercado (véase nota 5.r).

Sin embargo, con fecha 11 de diciembre de 1996, el Ministerio de Industria y Energía y las principales empresas eléctricas, entre las que se encontraba IBERDROLA, procedieron a la firma de un protocolo para el establecimiento de una nueva regulación del Sistema Eléctrico Nacional. Este protocolo contempló la modificación del Marco Normativo del Sistema Eléctrico para propiciar una mayor liberalización del mismo y asegurar la competencia entre las empresas integrantes del Sistema. Con fecha 27 de noviembre de 1997 se aprobó la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico que supone la plasmación normativa de los principios del mencionado protocolo, y la incorporación a nuestro ordenamiento de las disposiciones contenidas en la Directiva 96/92/CE sobre normas comunes para el Mercado Interior de la Electricidad.

La mencionada Ley 54/1997, de 27 de noviembre del Sector Eléctrico, que deroga cualquier otra norma que se oponga a la misma, estableció, entre otros, los siguientes principios básicos:

1) Introducción de competencia en la actividad de generación a través de la puesta en práctica de las siguientes medidas:
- A partir del 1 de enero de 1998 los productores de energía eléctrica, a salvo de las especialidades y excepciones previstas en la Ley, efectuarán ofertas económicas horarias de venta de energía por cada una de las unidades de producción de las que son titulares, determinándose el orden de funcionamiento de las unidades de producción partiendo de la oferta más barata hasta igualar la demanda en cada período de programación y siendo la energía generada en cada período de programación retribuida al precio de la oferta efectuada por el último grupo cuya puesta en marcha haya sido necesaria para atender la demanda, más una retribución por la garantía de potencia que cada unidad preste efectivamente al sistema, así como por los servicios complementarios necesarios para garantizar un suministro adecuado. La organización y regulación del mercado de producción de energía eléctrica ha sido definida y desarrollada mediante el Real Decreto 2019/1997, de 26 de diciembre.

La instalación de nuevas unidades de producción se considera liberalizada, sin perjuicio de la obtención de las autorizaciones necesarias.

Los productores tienen derecho a utilizar en sus unidades de producción las fuentes de energía primaria que consideren más adecuadas, a salvo de aquéllas restricciones que en materia de medio ambiente, etc. establezca la legislación vigente.
Se contempla la posibilidad de dar prioridad en el orden de funcionamiento a las instalaciones de producción que utilicen energías autóctonas (carbón nacional, etc.), siempre y cuando no supongan más de un 15% de la energía primaria total necesaria para la producción eléctrica y sean compatibles con el mercado de libre competencia.
2) Garantía del correcto funcionamiento del sistema por medio de las siguientes medidas:
- Red Eléctrica de España, S.A. ejerce las actividades de Gestor del Transporte y Operador del Sistema, separando contablemente dichas actividades, de acuerdo con la Ley. La retribución de la actividad de transporte se determina teniendo en cuenta el reconocimiento de costes de inversión y costes de operación y mantenimiento, así como otros costes necesarios para desarrollar su actividad.
- Asimismo, se define y ubica la responsabilidad de la gestión económica del Sistema en el Operador del Mercado, Sociedad Anónima jurídicamente separada de Red Eléctrica de España, S.A., que tiene a su cargo los mecanismos de recepción de ofertas, casación y comunicación necesarios para establecer el mercado de producción.
3) Liberalización progresiva del suministro eléctrico, e introducción de la actividad de comercialización:
- Se establece la liberalización progresiva del suministro eléctrico, permitiendo la capacidad de elección de suministro para los clientes cualificados y comercializadores de acuerdo a un calendario inicial, posteriormente modificado por el Real Decreto 2820/1998, quedando, en consecuencia, en los siguientes términos: en el ejercicio 1998, para clientes con consumos superiores a 15 GWh/año; entre el 1 de enero y el 1 de abril de 1999, para consumos superiores a 5 GWh/año; entre el 1 de abril y el 1 de julio del mismo año para clientes con consumos superiores a 3 GWh/año; entre el 1 de julio y el 1 de octubre para consumos superiores a 2 GWh/año y a partir del 1 de octubre del año 1999 para clientes con consumos superiores a 1 GWh/año, liberalizándose la totalidad de los consumos a partir del año 2007.
- Se establece el derecho a la utilización de las redes de transporte y distribución por parte de los clientes cualificados y las compañías comercializadoras, estableciéndose peajes únicos a nivel nacional por
20 -

utilización de estas redes, sin perjuicio de sus especialidades por niveles de tensión y uso de la red, o características de los consumos según se trate de redes de transporte o distribución.

La retribución de la actividad de distribución para cada empresa deberá atender a criterios basados en los costes necesarios para desarrollar la actividad, teniendo en cuenta un modelo que caracterice las zonas de distribución, así como otros parámetros.
4) Formación de precios y estructura de tarifas aplicable a los clientes sin capacidad de elección de suministro o que teniéndola no se hayan acogido a la misma. Se contempla, a efectos de elaboración de las tarifas, los siguientes conceptos como componentes del coste del suministro de energía eléctrica, de acuerdo con el Real Decreto 2017/1997, de 28 de diciembre:
- El coste de producción de energía eléctrica, que se determinará en base al precio medio previsto del kWh en el mercado de producción.
- Los peajes de transporte y distribución.
- Los costes de comercialización.
- Costes permanentes del Sistema que incluyen, entre otros conceptos, los costes de transición a la competencia (véase nota 5.x).
- Costes de diversificación y seguridad de abastecimiento.
- Costes correspondientes a la potencia y energía adquiridas a instalaciones de producción de energía eléctrica en "régimen especial".
5) Período transitorio. Evolución de la tarifa:

6) Separación de actividades:

DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS (4)

El Consejo de Administración de IBERDROLA ha acordado proponer a la Junta General Ordinaria de Accionistas la aprobación de la siguiente distribución de los resultados de IBERDROLA, S.A. del ejercicio 1998 y del remanente de ejercicios anteriores:

Bases de Reparto	Millones de Pesetas

Remanente de ejercicios anteriores	103.067
Beneficio del ejercicio, según Cuenta de Pérdidas
y Ganancias de IBERDROLA, S.A. adjunta	104.339
Total	207.406
Distribución
A dividendos:
Complementario	39.759
A cuenta	30.569
A remanente	137.085
Total	207.406

Asimismo, la Sociedad tiene las reservas disponibles mínimas exigidas en el artículo 194 de la citada Ley, para proceder a la entrega del mencionado dividendo a cuenta.

	Millones de Pesetas
Tesorería disponible al 1 de diciembre de 1998	63.701
Más- Aumentos de tesorería previstos entre el 1 de diciembre de 1998 y el 2 de enero de 1999
Cobros por operaciones de explotación	90.518
Cobros por operaciones financieras	26.131
Cobros por transferencias de tesorería de
Empresas del Grupo	4.154
	120.803
Menos - Disminuciones de tesorería previstas entre el 1 de diciembre de 1998 y el 2 de enero de 1999:
Pagos por operaciones de explotación	(63.840)
Pagos por operaciones financieras	(39.300)
Impuestos y otros	(20.010)
Pagos a Empresas del Grupo	(5.553)
Inversión en Sociedades	(2.656)
	(131.359)
Tesorería disponible prevista al 2 de enero de 1999	53.145

(5) NORMAS DE VALORACIÓN

Las principales normas de valoración utilizadas para la elaboración de las Cuentas Anuales consolidadas adjuntas han sido las siguientes:

a) Inmovilizaciones inmateriales

Gastos de investigación y desarrollo y aplicaciones informáticas

Las subvenciones recibidas para la financiación de algunos de los proyectos efectuados fuera del amparo del PIE se registran en el epígrafe "Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios" del pasivo de los Balances de Situación consolidados al 31 de diciembre de 1998 y 1997 adjuntos y se imputan a resultados en el mismo período en el que se amortizan los proyectos que financian.

Los costes incurridos en relación con los sistemas informáticos básicos en la gestión de las Sociedades y desarrollados por las propias empresas, así como los importes satisfechos por la propiedad o el derecho de uso de aplicaciones informáticas, se incluyen asimismo en este epígrafe. La amortización se realiza de forma lineal en un período máximo de cinco años, a partir de la entrada en explotación de cada aplicación.

Los gastos de personal propio que ha trabajado en proyectos de investigación y desarrollo y sistemas informáticos y que se incluyen como mayor coste de dichos proyectos, ascienden a 2.611 y 693 millones de pesetas en los ejercicios 1998 y 1997, respectivamente, y han sido abonados al epígrafe "Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas adjuntas.

Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares

Los importes registrados por las Sociedades en concepto de concesiones, patentes, licencias, marcas y similares, se corresponden con el coste efectivamente incurrido en la adquisición y se amortizan linealmente en el período de su vigencia o en aquél en el que contribuyan a la obtención de ingresos para las Sociedades, si éste fuese menor.

Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero

Los derechos derivados de contratos de arrendamiento financiero que incluyen el ejercicio de la opción de compra por parte de las Sociedades, se contabilizan como activos inmateriales por el valor al contado del bien, reflejando en el pasivo la deuda total por el importe de las cuotas más el valor de la opción de compra. La diferencia entre ambos importes, constituida por los gastos financieros de la operación, se contabiliza como gastos a distribuir en varios ejercicios. El importe registrado como activo inmaterial se amortiza atendiendo a la vida útil del bien.

b) Inmovilizaciones materiales

		Millones de Pesetas
	Incremento	Amortizaciones
	por	practicadas	Efecto Neto
	Actualización	hasta el 31.12.98	al 31.12.98
Inmovilizado material en explotación-
Instalaciones técnicas de energia eléctrica:
Centrales hidroeléctricas	131.392	10.943	120.449
Centrales térmicas convencionales	403	403
Centrales nucleares	39.921	રે 259	34.662
Lineas de transporte	8.016	1.392	6.624
Subestaciones de transformación	24.560	3.006	21.554
Instalaciones de distribución	29.302	4.559	24.743
Contadores y aparatos de medida	1.363	426	987
Despachos de maniobra y otras
instalaciones	515	174	341
lotal	25.472	26.162	209.310
Otros elementos	2.464	107	2.357
Total	237.936	26.269	211.667
Anticipos e inmovilizaciones materiales
en curso	582		582
Total	238.518	26.269	212.249

El efecto de la actualización sobre las dotaciones a la amortización de los ejercicios 1998 y 1997 ha ascendido a 12.629 y 13.640 millones de pesetas, respectivamente.

Con independencia de lo anteriormente indicado en relación con la valoración del inmovilizado material a precio de coste actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales, ciertos edificios procedentes de la sociedad fusionada en el ejercicio 1992 Edificaciones Iberoamericanas, S.A. (EDIFISA) fueron valorados en dicha fecha a su valor de mercado estimado por tasadores independientes, que era superior en 16.490 millones de pesetas, aproximadamente, al valor por el que figuraban éstos en los registros contables de dicha sociedad, y que ascendía a 3.412 millones de pesetas de coste y 631 millones de pesetas de amortización acumulada. Con anterioridad al ejercicio 1997 IBERDROLA vendió una parte de los edifícios procedentes de EDIFISA, para los cuales el coste neto contable en libros de IBERDROLA ascendía a 2.661 millones de pesetas, que incluía 2.376 millones de pesetas, correspondientes a la indicada actualización.

El precio de coste de las inmovilizaciones materiales incluye, en su caso, los siguientes conceptos devengados únicamente durante el período de construcción:

Los gastos financieros relativos a la financiación externa.

El procedimiento utilizado por las Sociedades en el ejercicio 1998, de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo (nota 2.a), para determinar el importe de los gastos financieros susceptibles de activación consiste en lo siguiente:

a) Las fuentes de financiación específica utilizadas para la adquisición o construcción de determinados elementos del activo de las Sociedades se asignan a los mismos de forma que los gastos financieros por dicha financiación de carácter específico se activan en su totalidad.
b) Las fuentes de financiación genéricas, tanto fondos propios como ajenos, se asignan proporcionalmente al resto del activo de las Sociedades, procediendo a activar los gastos financieros devengados por los fondos ajenos asignados al inmovilizado en curso y a las existencias de combustible nuclear en curso (de acuerdo con el criterio de proporcionalidad descrito), mediante la aplicación de la tasa media de interés efectiva de dicha financiación a la inversión media acumulada susceptible de activación, una vez deducidas las diferencias de cambio activadas y no pagadas.

Sin embargo, el procedimiento utilizado por las Sociedades en el ejercicio 1997 para determinar el importe de los gastos financieros derivados de la financiación no específica, consistió en aplicar la tasa media de interés efectiva de esta financiación a la inversión media acumulada susceptible de activación y no financiada con financiación específica, una vez deducidas las regularizaciones y actualizaciones practicadas y las diferencias de cambio actividadas en ejercicios anteriores y no pagadas. De haberse aplicado en el ejercicio 1998 el criterio descrito para el ejercicio anterior, hubiera supuesto una mayor capitalización de gastos financieros por importe de 1.600 millones de pesetas, aproximadamente.

Durante 1998 y 1997, las Sociedades han activado como mayor valor del inmovilizado material, siguiendo los procedimientos indicados con anterioridad, gastos financieros por importe de 1.496 y 4.202 millones de pesetas, respectivamente, que se incluyen en el epígrafe "Gastos financieros activados" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas.

Las diferencias de valoración y de cambio relativas a la financiación externa en moneda extranjera.

El procedimiento utilizado por las Sociedades en el ejercicio 1997 para determinar el importe de las diferencias de valoración y de cambio susceptibles de ser activadas, que se produjeron tanto por conversión de la financiación externa en moneda extranjera a los tipos de cambio vigentes

al cierre del ejercicio como por los reembolsos efectuados, consistió en lo siguiente:

a) Las producidas por la financiación de carácter específico se activaron en su totalidad.
b) Las producidas por la financiación de carácter genérico se activaron aplicando un coeficiente a la misma base de inversión media acumulada utilizada para la activación de los gastos financieros. Este coeficiente se obtuvo relacionando las diferencias de valoración y cambio producidas en cada ejercicio con el saldo medio de la financiación genérica en moneda nacional y extranjera, nominada esta última a los tipos de cambio de las disposiciones.

Como consecuencia de la aplicación del mencionado criterio, las Sociedades activaron durante el ejercicio 1997, como mayor valor del inmovilizado y del combustible en curso (nota 5.g), 339 y 161 millones de pesetas, respectivamente, al generarse diferencias netas de valoración y cambio negativas durante dicho ejercicio (nota 5.0).

Los gastos de personal relacionados directa o indirectamente con las construcciones en curso.

Los importes activados por este concepto durante los ejercicios 1998 y 1997 ascienden a 7.286 y 9.465 millones de pesetas, respectivamente. Estos importes se incluyen en el epígrafe "Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas.

Las Sociedades siguen, básicamente, el criterio de traspasar la obra en curso al inmovilizado material en explotación una vez finalizado el correspondiente período de prueba.

Las sustituciones o renovaciones de elementos completos se contabilizan como mayor importe del inmovilizado material, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituídos o renovados. En este sentido, durante el ejercicio 1997 se produjo la sustitución de los generadores de vapor del Grupo II de la Central Nuclear de Almaraz en la que IBERDROLA participa en un 52,69% (nota 5.w). La Sociedad dió de baja el coste y la amortización acumulada correspondiente a los mismos por importe de 1.835 y 1.058 millones de pesetas, respectivamente, con cargo y abono, respectivamente, al epígrafe "Pérdidas procedentes del inmovilizado inmaterial y material" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada correspondiente a 1997 adjunta.

Los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación se cargan a los resultados del ejercicio en que se devengan.

c) Amortización del inmovilizado material en explotación

	Aflos Promedio de Vida Util Estimada
Centrales hidroeléctricas:
- obra civil	રિ
- equipo electromecánico	30 - 35
Centrales térmicas convencionales	25
Centrales nucleares	30
Instalaciones de transporte	40
Instalaciones de distribución	30 - 40
Contadores y aparatos de medida	15 - 27
Edificios	50 - 75
Despacho de maniobras y otros	4 - 18

El criterio de las Sociedades en cuanto a la vida útil considerada para las instalaciones técnicas a efectos de las dotaciones anuales a la amortización, ha sido hasta el ejercicio 1997, inclusive, considerar como tal la menor entre la vida útil técnica, de acuerdo con criterios de explotación técnico-comerciales de las instalaciones, y la que se desprendería de la regulación vigente en cada ejercicio y utilizada a efectos de la determinación de la tarifa eléctrica (nota 3). En lo que a las instalaciones nucleares se refiere, el "Protocolo para el Establecimiento de una Nueva Regulación del Sistema Eléctrico Nacional" (nota 3) y, en consecuencia, el expediente de tarifas para el ejercicio 1997, contempló para dicho ejercicio una reducción en la retribución a percibir durante el mismo por dichas instalaciones, equivalente a considerar una vida útil de 30 años en lugar de los 25 años inicialmente establecidos en la regulación entonces vigente. Por otra parte, a partir del 1 de enero de 1998, tal y como se describe en la nota 3, la retribución de las instalaciones de

generación de energía eléctrica es la que se desprende de sus ofertas al mercado competitivo de generación durante la vida útil técnico-económica de las mismas. Como consecuencia de lo comentado anteriormente y de acuerdo con las mejores estímaciones de las Sociedades respecto de la vida útil técnico-económica de las instalaciones nucleares, que considera que éstas podrán sobrepasar los 30 años, se ha decidido aplicar dicho período como vida útil de estas instalaciones a efectos del cálculo de las dotaciones anuales a la amortización para los ejercicios 1997 y siguientes.

Sin embargo, en lo que a la central nuclear de Santa María de Garoña se refiere, en base a los estudios técnico-económicos que establecen la viabilidad del alargamiento de vida de dicha central hasta el año 2010 en condiciones adecuadas de operatividad, seguridad y rentabilidad comercial, se ha considerado una vida útil de 40 años, que finalizará en el mencionado año. No obstante, las inversiones consideradas a efectos de su retribución vía tarifa durante los 25 primeros años de explotación comercial, se encuentran totalmente amortizadas al 31 de diciembre de 1998 y 1997, permaneciendo activadas únicamente las realizadas en los últimos ejercicios con la finalidad del alargamiento de vida de la central.

El epígrafe "Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas correspondientes a los ejercicios 1998 y 1997 adjuntas incluye 95.835 y 99.995 millones de pesetas, respectivamente, en concepto de amortización del inmovilizado material en explotación (nota 7).

d) Valores mobiliarios y otras inversiones financieras análogas

Las inversiones en valores mobiliarios, tanto si se trata de valores de renta fija como variable, y si son a corto o a largo plazo, y que no corresponden a empresas del Grupo o asociadas (nota 2.c), se reflejan en los Balances de Situación adjuntos a su coste de adquisición regularizado y actualizado de acuerdo con lo establecido en la Ley 79/1961 y Ley 9/1983 (véase nota 11), o a su valor de mercado, si fuese inferior. Este último se determina por el valor de cotización medio del último trimestre, o por la cotización al cierre, el que resulte inferior, para valores con cotización oficial, o por el valor teóricocontable, corregido por el resultado de la homogeneización en la aplicación de criterios contables con los aplicados por IBERDROLA, más el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan en la actualidad, para el resto de valores.

Las acciones de IBERDROLA en poder de las Sociedades se valoran a su precio de adquisición, constituido por el importe total satisfecho en la adquisición, más los gastos inherentes a la operación, o a su valor de mercado, cuando éste sea menor. Al 31 de diciembre de 1998 las acciones de IBERDROLA en poder de las Sociedades se encuentran registradas en el epígrafe "Acciones propias" (véase nota 11) del Balance de Situación consolidado a dicha fecha.

e) Fondo de Comercio de Consolidación

Este epígrafe de los Balances de Situación consolidados al 31 de diciembre de 1998 y 1997 recoge el fondo de comercio puesto de manifiesto como diferencia entre el precio satisfecho en la adquisición de ciertas sociedades pertenecientes al Grupo IBERDROLA (nota 2.c) y el valor de los elementos que componen el activo neto de dichas sociedades a la fecha de su adquisición. A efectos de la formulación de las Cuentas Anuales consolidadas del Grupo IBERDROLA, dicho fondo de comercio se amortizaba, hasta el 31 de diciembre de 1997, en 10 años, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados, al entender IBERDROLA que su período de recuperación sobrepasaría dicho período de 10 años. En el ejercicio 1998, y de acuerdo con lo establecido en la Ley 37/1998, de 16 de noviembre, de reforma de la Ley 24/1998, de 28 de julio, del Mercado de Valores, la Sociedad ha considerado como período de amortización de los fondos de comercio 20 años, sin modificar las amortizaciones efectuadas en los ejercicios anteriores, es decir, procediendo a amortizar los fondos de comercio remanentes al 31 de diciembre de 1997, en el período de vida residual de los mismos, considerando el nuevo período de amortización.

Por otra parte, en el ejercicio 1997 el Grupo IBERDROLA adoptó el criterio de amortizar dichos fondos de comercio de acuerdo con un método sistemático, de forma que las amortizaciones de cada ejercicio fueran proporcionales a los resultados esperados de las sociedades que generaron los mencionados fondos de comercio. Sin embargo, en el ejercicio 1998, y también de acuerdo con lo establecido en la mencionada Ley 37/1998, se ha procedido a amortizar dichos fondos de comercio siguiendo un método lineal. El importe de la amortización efectuada en los ejercicios 1998 y 1997, de acuerdo con los criterios descritos, ha ascendido a 910 y 112 millones de pesetas y se encuentra registrada en el epígrafe "Amortización del Fondo de Comercio de Consolidación" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas correspondientes a los ejercicios 1998 y 1997 adjuntas.

Los cambios de criterio descritos no tienen impacto significativo sobre las Cuentas Anuales del ejercicio 1998.

El desglose y movimiento experimentado en el ejercicio 1998 en el fondo de comercio de consolidación para las diferentes sociedades participadas, es el siguiente:

	Millones de Pesetas
Sociedad (Notas 2.c y 8)	Saldo al 31.12.97	Adiciones	Traspasos (1)	Amortizaciones del ejercicio 1998	Saldo al 31.12.98
Companhía Distribuidora de Gas do Rio de Janeiro, S.A. (CEG) (1) Electricidade de Portugal, S.A. Otras sociedades	10.849 803	30.649 3 વેવેવ	(9.065)	(91) (766) (53)	1.693 29.883 4.749
l'otal	11.652	34.648	(9.065)	(910)	36.325

(1) Este traspaso se corresponde con la parte del precio pagado en la adquisición de esta sociedad por encima del valor teórico-contable de la misma, que ha sido considerado en el ejercicio 1998 como mayor valor de la concesión administrativa de distribución de la que es titular y que, en consecuencia, forma parte del valor por el que figura registrada la participación en CEG en el epígrafe "Inmovilizaciones financieras - Participaciones en empresas puestas en equivalencia" del Balance de Situación consolidado al 31 de diciembre de 1998 (nota 8).

Por otra parte, las Sociedades consolidadas en el ejercicio 1997 por el procedimiento de valoración de puesta en equivalencia (nota 2.c), incluían en sus estados financieros consolidados el precio pagado en exceso sobre el valor teórico-contable de la participación en sus respectivas sociedades dependientes, ascendiendo dicho sobreprecio, en el porcentaje de participación indirecta del Grupo IBERDROLA en dichas sociedades, a 96.000 millones de pesetas. Este importe fue considerado como fondo de comercio en la adquisición, y amortizado con los mismos criterios y plazos descritos anteriormente para el ejercicio 1997. No obstante, en el ejercicio 1998, y para las Sociedades consolidadas por puesta en equivalencia (nota 2.c), se ha procedido a identificar qué parte de dicho sobreprecio podría ser considerado mayor valor de los activos adquiridos, qué parte sería valor de la concesión o autorización administrativa de distribución de energía eléctrica, gas y telecomunicaciones, de la que son titulares las Sociedades participadas y qué importe subsiste como fondo de comercio propiamente dicho en la adquisición. Al 31 de diciembre de 1998, tanto para las sociedades participadas al 31 de diciembre de 1997 como por las nuevas adquisiciones del ejercicio 1998 (nota 8) el precio satisfecho en exceso sobre el valor teóricocontable de dichas participaciones, asciende a 226.000 millones de pesetas que se desglosa en los siguientes importes, en función de su naturaleza:

	Millones de Pesetas
Mayor valor de activos materiales Valor de la concesión o autorización	15.500
administrativa	205.000
Fondo de comercio	5.500
Total	226.000

En este sentido, el importe considerado como mayor valor de los activos materiales es amortizado por las Sociedades linealmente en la vida útil restante de dichos activos; el valor de la concesión o autorización administrativa es amortizado en el período de duración de la misma, de forma sistemática proporcionalmente a los resultados esperados de las sociedades titulares de dichas concesiones o autorizaciones, siendo amortizado el fondo de comercio linealmente en 20 años de acuerdo con lo establecido en la Ley 37 / 1998.

En los ejercicios 1998 y 1997, las Sociedades consolidadas por puesta en equivalencia han amortizado 2.300 y 1.076 millones de pesetas, aproximada y respectivamente, en el porcentaje de participación indirecta del Grupo IBERDROLA en las mismas, por todos los conceptos indicados y de acuerdo con los criterios antes descritos.

f) Gastos a distribuir en varios ejercicios

Los principios contables aplicados para el registro de los diferentes conceptos que se incluyen en este epígrafe de los Balances de Situación consolidados al 31 de diciembre de 1998 y 1997 adjuntos y su posterior imputación a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada, han sido los siguientes:

1. Los gastos diferidos por transición a la competencia han sido determinados, y serán imputados a los resultados de los próximos ejercicios, de acuerdo con el procedimiento descrito en la nota 5.x.
1. Los gastos incurridos en relación con la emisión y colocación de obligaciones y bonos y formalización de préstamos, se amortizan financieramente en proporción al capital vivo de las emisiones de obligaciones y bonos y de los préstamos que los originan. La amortización por estos conceptos en los ejercicios 1998 y 1997 ha ascendido a 2.712 y 2.861 millones de pesetas, respectivamente. Estos importes se incluyen en el epígrafe "Gastos financieros y gastos asimilados" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas adjuntas.

1. Los gastos financieros no devengados relativos a las operaciones de arrendamiento financiero se determinan de acuerdo con el procedimiento descrito en la nota 5.a. y serán imputados a los resultados de los próximos ejercicios en función de los saldos medios vivos de las cuotas pendientes de pago por dichas operaciones.
1. Los gastos diferidos por pensiones y obligaciones similares se determinan, y serán imputados a resultados de los próximos ejercicios, de acuerdo con el procedimiento descrito en la nota 5.1.

Existencias ସ

Las Sociedades valoran las existencias de combustible nuclear en base a los costes realmente incurridos en la adquisición y elaboración posterior del mismo.

Adicionalmente, incorporan como mayor valor del combustible nuclear los gastos financieros correspondientes al período de fabricación del combustible cuando éste es superior a un año, y hasta el momento en que dicho combustible se encuentra en condiciones de ser introducido en el núcleo del reactor. El procedimiento utilizado por las Sociedades en los ejercicios 1997 y 1998 para la activación de los correspondientes gastos financieros, es el descrito en la nota 5.b, ascendiendo los gastos financieros activados en los ejercicios 1998 y 1997 a 223 y 862 millones de pesetas, respectivamente.

Los consumos del combustible nuclear se imputan a resultados en el epígrafe "Consumos de materias energéticas y otros aprovisionamientos" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias, desde el momento en que se inicia la explotación de los elementos combustibles introducidos en el reactor, en función del coste de dichos elementos y del grado de quemado que los mismos experimentan en cada ejercicio. Los consumos de los ejercicios 1998 y 1997 han ascendido a 16.912 y 16.808 millones de pesetas, aproximada y respectivamente. Por otra parte, las Sociedades realizan dotaciones anuales con cargo al epígrafe "Consumos de materias energéticas y otros aprovisionamientos" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas para hacer frente al coste estimado del combustible nuclear no recuperable que se prevé permanecerá en el reactor en el momento en que se produzca la paralización definitiva de cada central. Las dotaciones efectuadas por este concepto en el ejercicio 1998 han ascendido a 200 millones de pesetas, aproximadamente.

1. Las existencias de otras materias energéticas diferentes al combustible nuclear se valoran a precio medio ponderado de adquisición o valor de mercado, si éste fuera menor.
1. Por otra parte, las existencias de materiales y repuestos, que se encuentran clasificadas en el epígrafe "Inmovilizaciones materiales - Anticipos y otras inmovilizaciones materiales en curso" del activo de los Balances de Situación consolidados al 31 de diciembre de 1998 y 1997 adjuntos, se valoran a precio medio ponderado de adquisición o valor de mercado, si éste fuese menor, procediendo las Sociedades a su depreciación anual, de acuerdo con la vida útil considerada para el inmovilizado al que están afectos.

h) Energía pendiente de facturación

La cifra de ventas de cada ejercicio incluye una estimación de la energía suministrada que se encuentra pendiente de facturación por no haber sido objeto de medición al cierre del ejercicio correspondiente, debido al período habitual de lectura de contadores. La estimación de la energía pendiente de facturación al 31 de diciembre de 1998 y 1997 asciende a 68.461 y 66.480 millones de pesetas, respectivamente. Estos importes se incluyen en el epígrafe "Deudores" del activo de los Balances de Situación consolidados adjuntos.

i) Desviaciones en tarifa

La regulación sectorial vigente hasta el 31 de diciembre de 1997, de acuerdo con el Real Decreto 1538/1987, que se explica en la nota 3, preveía que la tarifa de cada año incorporase, bajo determinados supuestos, las desviaciones producidas en las variables y parámetros utilizados para el cálculo de la tarifa del año anterior. Las tarifas aprobadas por el Real Decreto 2016/1997 para el año 1998 incluían un porcentaje para corregir desviaciones producidas en el cálculo provisional de la tarifa aplicada en el ejercicio 1997. La estimación sobre las desviaciones del ejercicio 1997 realizada por las Sociedades al 31 de diciembre de dicho ejercicio ascendió a 13.423 millones de pesetas, que fueron registrados por las Sociedades como ingreso del ejercicio 1997 dentro del epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Ventas" de la correspondiente Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada, con cargo a la cuenta "Desviación de tarifa" del epígrafe "Deudores" del activo del Balance de Situación consolidado al 31 de diciembre de 1997. De este importe, 12.795 millones de pesetas han sido incluidos en la tarifa del ejercicio 1998 (nota 18).

Diferencias de fusión

El saldo remanente del epígrafe "Diferencias de Fusión" del pasivo del Balance de Situación, originado, básicamente, por la diferencia existente entre

el precio de adquisición de las participaciones directas o indirectas en el capital social de ciertas Sociedades absorbidas por fusión y el valor teóricocontable de dichas participaciones a la fecha de adquisición de las mismas, una vez realizadas determinadas correcciones valorativas de ciertos activos y pasivos correspondientes a las Sociedades absorbidas, se imputa a resultados de cada ejercicio en la medida en que se amortizan los valores contables de los activos no corrientes a los que IBERDROLA asignó dichas diferencias. Esta asignación fue efectuada en base a la rentabilidad esperada de los indicados activos en el momento de la adquisición de las participaciones en el capital social de las Sociedades absorbidas, la cual fue tenida en cuenta a efectos de la determinación del precio de adquisición de las citadas participaciones. De acuerdo con el indicado criterio de imputación y con lo comentado en la nota 5.x respecto a las periodificaciones propias del sector eléctrico con diferencias de fusión asignadas, en los ejercicios 1998 y 1997 se ha cargado contra esta cuenta de "Diferencias de fusión" 648 y 28.006 millones de pesetas, respectivamente, netos de su correspondiente efecto fiscal, que se hallan recogidos en los siguientes epígrafes de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas y de los Balances de Situación consolidados adjuntos:

	Abono (Cargo) en Millones de Pesetas
	1998	1997
Diferencias de fusión transferidas al
resultado del ejercicio	ರಿರಿ8	43.086
Gasto por Impuesto sobre
Sociedades (nota 17)	(350)	(15.080)
Diferencias de fusión (Pasivo)	રવેદે	28.006

Aunque la asignación de las diferencias de fusión del pasivo del Balance de Situación a los diferentes activos se realizó neta de su efecto fiscal, la imputación de dichas diferencias de fusión al resultado del ejercicio se realiza por el importe equivalente a las amortizaciones de los mencionados activos, registrando el correspondiente gasto por Impuesto sobre Sociedades, con la finalidad de reflejar la imagen fiel de aquellos epígrafes de la Cuenta de Resultados que se ven afectados como consecuencia de esta asignación (nota 17).

k) Subvenciones

vez realizadas las inversiones correspondientes y conocido por las Sociedades el reconocimiento y concesión oficial de dichas subvenciones.

Las Sociedades siguen el criterio de imputar las subvenciones mencionadas a resultados de cada ejercicio en el período en el que se amortizan los bienes del inmovilizado material por los cuales las Sociedades ha percibido dichas subvenciones. Durante los ejercicios 1998 y 1997 y en base al criterio mencionado, las Sociedades han registrado con abono al epígrafe "Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio", de la correspondiente Cuenta de Pérdidas y Ganancias, 890 y 390 millones de pesetas, respectivamente.

l) Prestaciones a empleados complementarias a las de la Seguridad Social y otros compromisos sociales

En el ejercicio 1996, consecuencia de la negociación colectiva entre IBERDROLA y la representación sindical de los empleados, se homologaron las condiciones de trabajo de los mismos, estableciéndose, en consecuencia, un nuevo sistema de pensiones único y unificador para todos los trabajadores, frente a los sistemas diferenciados que habían subsistido hasta dicha fecha para los trabajadores procedentes de las antiguas Iberdrola I, S.A. e Iberdrola II, S.A.

En lo referente a Iberdrola I, IBERDROLA tenía como único compromiso el de realizar aportaciones definidas como un porcentaje de la masa salarial de los empleados, a la Entidad de Previsión Social Voluntaria "Juan Urrutia", la cual asumía el compromiso de complementar con dichas aportaciones, las prestaciones otorgadas a sus asociados por la Seguridad Social. En lo que se refiere a los empleados de Iberdrola II, el compromiso de IBERDROLA era garantizar ciertas prestaciones complementarias a las de la Seguridad Social.

a) El personal en situación de pasivo y beneficiario de algún tipo de prestación al 1 de enero de 1996, fecha efectiva de la homologación, continúa rigiéndose a todos los efectos por las normativas que se venían aplicando hasta la fecha. El valor actuarial, al 31 de diciembre de 1998, de las prestaciones definidas para dicho colectivo se encuentra externalizado en su totalidad a la mencionada fecha.

b) El nuevo Sistema de Pensiones para el personal en activo es de modalidad de empleo, de aportación definida e independiente de la Seguridad Social, para la contingencia de jubilación.

Al personal en plantilla de la Empresa, que a la fecha de la firma del convenio tuviera la condición de socio de la E.P.S.V. Caja Juan Urrutia o partícipe del Plan de Pensiones de IBERDROLA II y se hubiera adherido a esta nueva modalidad y para las prestaciones de ahorro (jubilación y sus derivadas), se le reconoció individualmente el valor actual de los servicios pasados, de acuerdo con las prestaciones garantizadas por la mencionada Caja Juan Urrutia y por el plan de pensiones de IBERDROLA II, respectivamente. Los valores reconocidos, derivados de este acuerdo, constituirían la aportación inicial al nuevo Sistema de Previsión Social Complementaria de aportación definida. Si por cualquier motivo hubiera un diferimiento en el tiempo de la aportación inicial correspondiente a la cobertura de los servicios pasados reconocidos, la Empresa retribuiría las mismas con el interés técnico acordado.

En lo que se refiere al personal activo integrante de la Caja Juan Urrutia, a diferencia del procedente de Iberdrola II, este nuevo sistema, y el reconocimiento de la mencionada aportación inicial, supuso el nacimiento de un nuevo compromiso no existente hasta la fecha, y que consiste en el reconocimiento de los derechos consolidados al 1 de enero de 1996 como aportación inicial al nuevo plan para dichos empleados. En este sentido, IBERDROLA adoptó la decisión, de acuerdo con principios contables generalmente aceptados aplicables al nacimiento de un nuevo compromiso, de diferir en el tiempo el registro del coste derivado de dicha obligación mediante su imputación a la Cuenta de Resultados de cada ejercicio, durante el período de vida activa restante de los empleados afectados por dicho compromiso.

La aportación periódica a realizar en el nuevo Sistema de Previsión Social Complementaria de Pensiones, de acuerdo con el vigente convenio colectivo para el Grupo IBERDROLA, es financiada por el promotor, salvo para las nuevas incorporaciones, en cuyo caso la relación contributiva será 1/3 a cargo del promotor y 2/3 a cargo del partícipe.

actual actuarial de la prestación en el momento de la contingencia y los derechos devengados y consolidados del partícipe al 31 de diciembre del año anterior al del hecho causante, si éstos fuesen inferiores a aquel valor.

Al 31 de diciembre de 1997 estaba pendiente de instrumentalizarse el nuevo Plan de Pensiones en el que se debía integrar el personal activo de ambos colectivos, así como el nuevo régimen de relaciones entre IBERDROLA y la Caja Juan Urrutia. En este sentido, IBERDROLA realizó durante el ejercicio 1997 las dotaciones necesarias con abono al epígrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" del pasivo del Balance de Situación para constituir, de acuerdo con todo lo comentado, los fondos necesarios para cubrir los pasivos devengados al 31 de diciembre de 1997 por los compromisos en materia de pensiones y otras obligaciones similares existentes a dicha fecha, una vez deducido el patrimonio contable del Fondo Externo de Iberdrola II y de la Caja Juan Urrutia afecto a dichos compromisos.

En el ejercicio 1998 se ha iniciado el proceso de instrumentalización de los acuerdos en materia de homologación de los compromisos por pensiones, una vez determinado el valor real del patrimonio de los fondos de pensiones externos en los que se integraban los diferentes sistemas de pensiones del personal de IBERDROLA, antes de su unificación.

La parte del importe de los derechos reconocidos al personal de IBERDROLA procedente de la antigua Iberdrola I, que al 31 de diciembre de 1998 se encuentra contabilizado como gasto a distribuir en varios ejercicios en la cuenta "Gastos diferidos por pensiones y obligaciones similares" del Balance de Situación consolidado a dicha fecha, para su imputación a la Cuenta de Resultados de ejercicios futuros, y que asciende a 15.634 millones de pesetas, aproximadamente, ha sido obtenido por diferencia entre el valor de los derechos consolidados reconocidos al personal en general y el importe resultante de la suma del valor real del patrimonio de los fondos de pensiones externos anteriormente citados y de las provisiones específicas que IBERDROLA mantenía constituídas al 31 de diciembre de 1997 para hacer frente a los compromisos adquiridos en materia de pensiones, así como de las dotaciones y aportaciones en concepto de coste normal del ejercicio 1998 y de los gastos financieros devengados en dicho ejercicio por las aportaciones pendientes de realizar y de los saldos de ciertas provisiones relacionadas con la cobertura de prestaciones sociales y que han sido reasignados específicamente para dicha finalidad.

Por otra parte, el importe de las deudas para con el personal al 31 de diciembre de 1998 por los derechos consolidados que no han sido objeto de externalización, se halla registrado en el epígrafe "Otras deudas no comerciales - Otras deudas" del Balance de Situación consolidado a la mencionada fecha, siendo intención de IBERDROLA culminar el proceso de

homologación mediante la total externalización de dichos derechos en el ejercicio 1999.

Los costes normales y gastos financieros devengados en el ejercicio 1998 por los compromisos asumidos por IBERDROLA con el personal y descritos en párrafos anteriores, así como por otras obligaciones similares con su personal, han ascendido a 10.440 y 1.154 millones de pesetas, respectivamente, ascendiendo los devengados en el ejercicio 1997 a 7.919 y 6.373 millones de pesetas, que se encuentran registrados en los epígrafes "Cargas sociales" y "Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones y obligaciones similares" de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas adjuntas.

Por otra parte, el valor actuarial del pasivo devengado al 31 de diciembre de 1998 y 1997 por las obligaciones contraídas por las Sociedades dependientes consolidadas con sus empleados en materia de complementos de pensiones de jubilación y otras prestaciones, el cual está integramente registrado en el epígrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" de los Balances de Situación consolidados adjuntos, calculados mediante la aplicación de tasas nominales y otras hipótesis biométricas y económicas razonables, asciende a:

		Millones de Pesetas
	31.12.1998 31.12.1997
Pensiones causadas Pensiones no causadas	1.565 784	2.431 3.140
	2.299	5.571

Las dotaciones a la provisión por este concepto contabilizadas en los ejercicios 1998 y 1997 ascienden a 465 y 703 millones de pesetas, respectivamente. De estos importes, 317 y 488 millones de pesetas, respectivamente, se han registrado con cargo al epígrafe "Cargas sociales" y 148 y 215 millones de pesetas con cargo al epígrafe "Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones y obligaciones similares" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas correspondientes a los ejercicios 1998 y 1997 adjuntas.

Adicionalmente, IBERDROLA tiene contraídas determinadas obligaciones en materia de pensiones con los miembros de su Consejo de Administración, efectuando las dotaciones correspondientes a dichas obligaciones con cargo a la asignación estatutaria para el mencionado Consejo de acuerdo con los Estatutos Sociales (nota 23).

en el ejercicio 1998, consecuencia del proceso de instrumentalización de los acuerdos de homologación, anteriormente descritos.

m) Plan de jubilaciones anticipadas para el personal

Plan 1994

El valor actuarial correspondiente a los compromisos asumidos por IBERDROLA como consecuencia del mencionado plan y pendiente de pago al 31 de diciembre de 1997 ascendía a 3.459 millones de pesetas, registrados en el epígrafe "Otras deudas no comerciales - Otras deudas" del Balance de Situación consolidado a dicha fecha adjunto, importe que ha sido externalizado a una compañía de seguros en el ejercicio 1998 mediante la aportación de una prima única.

Plan 1996

Pérdidas y Ganancias consolidadas correspondientes a dichos ejercicios, adjuntas.

Planes consecuencia del proceso de transición a la competencia

El Consejo de Administración de IBERDROLA decidió en el ejercicio 1997, iniciar, mediante diferentes alternativas, un proceso de adaptación de la plantilla de la Sociedad a las exigencias del nuevo entorno competitivo con la intención de materializar en el período comprendido entre los años 1998 y 2004 planes concretos de jubilación anticipada y otras alternativas de reducción de plantilla hasta alcanzar el objetivo propuesto. Estos planes de reestructuración fueron puestos en conocimiento de la representación de los empleados de la empresa, alcanzándose una convergencia de voluntades al respecto. En este sentido, y de acuerdo con las mejores estimaciones de la Sociedad a la fecha de formulación de las Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio 1997, los costes de reestructuración ascendían a 85.309 millones de pesetas, que fueron registrados en el epígrafe "Provisión para riesgos y gastos - Otras provisiones" con cargo al epígrafe "Gastos diferidos por transición a la competencia" (Nota 5.x) del Balance de Situación consolidado al 31 de diciembre de 1997 adjunto.

En el ejercicio 1998, y en cumplimiento de la voluntad expresada en el ejercicio anterior, IBERDROLA ha propuesto a los empleados que cumpliesen determinadas condiciones, un plan de jubilaciones anticipadas y de "situación laboral especial" con posterior incorporación al plan de jubilaciones anticipadas, a partir del 1 de noviembre de 1998, siendo voluntaria la adhesión a éstos, y habiéndose acogido a dichos planes, un total de 992 empleados.

El valor actuarial al 31 de diciembre de 1998 correspondiente a dichos planes materializados en dicho ejercicio asciende a 23.279 millones de pesetas, que han sido traspasados al epígrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" del Balance de Situación consolidado a dicha fecha (nota 12.b), una vez deducidos 5.521 millones de pesetas pagados en el propio ejercicio 1998 a los beneficiarios del mencionado plan.

Por otra parte, en el ejercicio 1998, la sociedad dependiente consolidada por integración proporcional, Nuclenor, S.A. (nota 2.c) ha constituido una provisión, que al 50% de participación de IBERDROLA en dicha sociedad ascendía a 1.633 millones de pesetas, con la finalidad de hacer frente a

determinados planes de reestructuración de su plantilla. Dicha provisión ha sido registrada en el epígrafe "Provisión para riesgos y gastos - Otras provisiones" y con cargo a "Reservas en sociedades consolidadas por integración global y proporcional" del Balance de Situación consolidado al 31 de diciembre de 1998, de acuerdo con la posibilidad establecida en el Real Decreto 437/1998 (nota 2.a) en cuanto a que los costes por transición a la competencia que no vayan a ser recuperados por las Sociedades vía retribución fija, puedan cargarse contra reservas en los ejercicios 1997 y 1998.

n) Otras provisiones para riesgos y gastos

La política de las Sociedades es la de contabilizar provisiones para riesgos y gastos para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas y cuantificables, nacidas de litigios en curso y por indemnizaciones, obligaciones o gastos pendientes de cuantía indeterminada, avales u otras garantías similares a cargo de la empresa en base a su mejor estimación. Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación (notas 5.1 y 12.b).

o) Transacciones en moneda extranjera

Hasta el ejercicio 1997, inclusive, las diferencias de valoración que surgían por la aplicación de dichos tipos a los préstamos que financian las inmovilizaciones en curso, y las diferencias de cambio que surgían como consecuencia de los reembolsos de los citados préstamos, constituían parte integrante del coste de las mismas y se activaban por las Sociedades en la forma descrita en la nota 5.b. A partir del ejercicio 1998, y de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo, por el que se aprueban las normas de adaptación del plan general de contabilidad a las empresas del sector eléctrico (nota 2.a), la Sociedad no incluye importe alguno correspondiente a diferencias de valoración y cambio, como mayor valor de las inmovilizaciones en curso.

entre los ejercicios en que se mantenían dichos saldos, de modo proporcional a los saldos medios vivos en cada ejercicio, registrándose, en general, las diferencias producidas en cada ejercicio y asignadas al mismo y a ejercicios anteriores en la Cuenta de Resultados del ejercicio en que se producían, y las correspondientes a ejercicios futuros en el capítulo "Gastos a distribuir en varios ejercicios" del activo de los Balances de Situación, para su imputación a resultados de acuerdo con el criterio financiero utilizado para su distribución.

Las diferencias positivas que, en su caso, surgían posteriormente, salvo por la parte correspondiente a ejercicios anteriores y hasta el límite de las diferencias negativas de valoración producidas en ejercicios anteriores y que hubieran sido cargadas a resultados o reservas en dichos ejercicios, las cuales serían abonadas a los resultados del ejercicio o reservas disponibles, respectivamente, debían reconocerse en la cuenta "Diferencias positivas de cambio" del pasivo del Balance de Situación consolidado, una vez compensado el saldo existente en la cuenta "Diferencias negativas de cambio" del activo del Balance de Situación consolidado. Estas diferencias de valoración positivas en la medida en que subsistieran en el futuro se abonarían a resultados del ejercicio en el que se hiciesen efectivas las deudas o créditos que las originaron.

Con la firma del Protocolo Eléctrico en diciembre de 1996 y la publicación de la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico (nota 3) se estableció que determinados costes, entre ellos las diferencias negativas de valoración y cambio activadas como "Gastos a distribuir en varios ejercicios" de acuerdo con la Orden Ministerial antes mencionada, serían recuperados por las empresas eléctricas a través de una retribución fija por costes de transición a la competencia, y amortizadas, consecuentemente, de forma proporcional a los cobros de la mencionada retribución fija de cada ejercicio (véase nota 5.x). El saldo remanente de diferencias negativas de valoración y cambio activadas como gastos a distribuir en varios ejercicios y que ascendía a 8.503 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1997, fue traspasado del epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios - Diferencias negativas de cambio" al epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios - Gastos diferidos por transición a la competencia" del Balance de Situación consolidado a dicha fecha, de acuerdo con lo descrito en la nota 5.x.

Los Administradores de las Sociedades entienden, en consecuencia, que las diferencias negativas producidas a partir del 1 de enero de 1997 no son objeto de recuperación expresa a través de la tarifa eléctrica y proceden a registrarlas en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada del ejercicio en que se generan, de acuerdo con lo establecido en el Plan General de Contabilidad. Sin embargo, las diferencias positivas, si las hubiera, se registran en el epígrafe "Ingresos a distribuir en varios ejercicios - Diferencias positivas de cambio" del Balance de Situación consolidado para su imputación a

resultados en el ejercicio que venzan o se amorticen las operaciones que las generaron.

Las diferencias de valoración y cambio producidas en cada uno de los ejercicios 1998 y 1997 se han registrado, de acuerdo con los criterios indicados anteriormente, como sigue:

	Cargo o (Abono) en Millones de Pesetas
	1998			1997
	Diferencias de Valoración (a)	Diferencias de Cambio (b)	Total	Diferencias de Valoración (a)	Diferencias de Cambio (b)	Total
Imputadas a las inmovilizaciones en curso (nota 5.b) Imputadas a la cuenta "Diferencias positivas				349	151	500
de cambio" del pasivo de los balances de situación Imputadas a los resultados financieros del ejercicio-	(2.394)		(2.394)	(337)		(337)
Diferencias positivas de valoración y cambio atribuibles al ejercicio Diferencias negativas de valoración y	(1.548)	(1.914)	(3.462)		(2.156)	(2.156)
cambio atribuibles al ejercicio	346	518	864	6.123	2.988	9.116
	(3.59€)	(1.396)	(4.992)	6.140	તે જેવી	7.173

(a) Producidas por conversión al tipo de cambio al cierre de cada ejercicio.

(b) Producidas por diferencia entre el tipo de cambio de reembolso y el tipo de cambio por el que figuraban registrados los préstamos y créditos en moneda extranjera en el momento de producirse la amortización de los mismos.

Asimismo, durante 1997 se registró en el epígrafe "Diferencias negativas de cambio" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas, de acuerdo con el procedimiento anteriormente descrito, 4.146 millones de pesetas, correspondientes a diferencias de valoración producidas con anterioridad a dicho ejercicio que en su día se consideraron como no susceptibles de activación dentro del inmovilizado material y que fueron periodificadas de acuerdo con el procedimiento anteriormente descrito.

Las Sociedades no han realizado durante los ejercicios 1998 y 1997 transacciones significativas en moneda extranjera ni mantiene saldos al 31 de diciembre de dichos ejercicios de importe significativo distintos de los derivados de los préstamos contratados en divisas (véase nota 14).

fijación de los tipos de cambio irrevocables entre la peseta y dichas monedas, a través del Euro, dichas diferencias se han realizado.

p) Clasificación de deudas entre corto y largo plazo

En los Balances de Situación consolidados adjuntos las deudas se clasifican en función de los vencimientos al cierre del ejercicio. Se consideran deudas a corto plazo aquéllas con vencimiento inferior a doce meses y como deudas a largo plazo las de vencimiento superior a dicho período.

q) Ingresos y gastos

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, las Sociedades únicamente contabilizan los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aún las eventuales, se contabilizan tan pronto como son conocidos.

r) Compensaciones y liquidaciones interempresas

Hasta el 31 de diciembre de 1997 y de acuerdo con el Real Decreto 1538/1987 (véase nota 3), las Sociedades seguían el criterio de contabilizar en los epígrafes "Importe neto de la cifra de negocios - Ventas" y "Aprovisionamientos" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias, los ingresos o gastos, respectivamente, devengados por las diferentes compensaciones hasta entonces vigentes y que eran las siguientes:

1. Compensaciones entre subsistemas eléctricos. Su objeto consistía en redistribuir entre las diferentes empresas eléctricas los ingresos obtenidos vía tarifa, dado el carácter unificado de esta y la existencia de diferentes costes de producción y distribución y estructuras de mercado en cada una de ellas. Dichas compensaciones se liquidaban según lo establecido por diversas disposiciones del Ministerio de Industria y Energía.
1. Compensaciones establecidas por la Oficina de Compensaciones de la Energía Eléctrica (OFICO). Los diferentes conceptos compensables, básicamente gastos de almacenamiento del carbón, tenían por objeto compensar las diferencias de ingresos y/o costes que por las características externas a cada subsistema se producían en su explotación.

Los importes contabilizados por estos conceptos en el ejercicio 1997, y que ascendían a 54.256 millones de pesetas de gastos en concepto de compensaciones entre subsistemas y 248 millones de pesetas de ingresos por compensaciones de OFICO, correspondían a liquidaciones provisionales recibidas y a las estimaciones efectuadas por la Sociedad sobre las correspondientes liquidaciones definitivas, recogiéndose las desviaciones existentes entre dichas estimaciones y las liquidaciones definitivas, si las hubiera, en el momento en que éstas son conocidas. A la fecha de elaboración de estas Cuentas Anuales, la Dirección General de la Energía no había comunicado todavía a las empresas del Sector Eléctrico la liquidación definitiva de las compensaciones entre subsistemas eléctricos correspondientes a los ejercicios posteriores a 1993. Las Sociedades consideran que no se producirán diferencias significativas entre las estimaciones realizadas y las liquidaciones definitivas.

A partir del ejercicio 1998, surgen las liquidaciones interempresas como concepto asimilable a las compensaciones anteriormente descritas entre subsistemas eléctricos para la redistribución de los ingresos obtenidos vía tarifa, y que se materializan en cobros o pagos a efectuar a otras empresas del sector con la finalidad de redistribuir entre las diferentes empresas eléctricas los ingresos obtenidos vía tarifa a partir del 1 de enero de 1998, netos de las compras de energía efectuadas para hacer frente a los suministros a tarifa, de forma que cada empresa perciba los ingresos que le son efectivamente reconocidos por las actividades reguladas de distribución y por la compensación de los costes de transición a la competencia a través de la denominada retribución fija (notas 3 y 5.x). Estas liquidaciones, que son efectuadas por la Comisión Nacional del Sistema Eléctrico, han supuesto un cargo para IBERDROLA en el ejercicio 1998 de 73.775 millones de pesetas que figuran registrados minorando el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Ventas" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 1998 adjunta. Asimismo, IBERDROLA ha registrado minorando el mencionado epígrafe, 15.820 millones de pesetas, correspondientes a la estimación de las liquidaciones interempresas devengadas al 31 de diciembre de 1998 pero pendientes de liquidar por la Comisión Nacional del Sistema Eléctrico.

Adicionalmente a los importes anteriormente indicados, IBERDROLA ha recibido cargos en los ejercicios 1998 y 1997 por importe de 22.296 y 19.903 millones de pesetas, en concepto de liquidaciones o pagos por la actividad de transporte, ascendiendo la estimación sobre los costes pendientes de liquidar al 31 de diciembre de 1998, a 2.214 millones de pesetas (nota 3). Dichos importes, al considerarse como un servicio prestado por terceros, no minoran la cifra de negocios sino que figuran registrados en el epígrafe "Aprovisionamientos - Gastos de transporte de energía" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada correspondiente a los mencionados ejercicios.

s) Derechos de acometida, verificación y enganche y alquileres de contadores

Los derechos de acometida por las instalaciones de extensión y de responsabilidad necesarios para hacer posibles los nuevos suministros o la ampliación de los ya existentes, así como los derechos de verificación y enganche, todos ellos regulados por el Real Decreto 2949/1982, de 15 de octubre, se registraban hasta el ejercicio 1997 como un ingreso del ejercicio en que se devengaban. En este sentido, el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Prestación de servicios" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada correspondiente al ejercicio 1997 incluye como ingresos por este concepto 10.101 millones de pesetas (nota 18). En el ejercicio 1998, y de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo, por el que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas del sector eléctrico, los importes percibidos por las Sociedades en el ejercicio en concepto de derechos de extensión y que han ascendido a 3.764 millones de pesetas, figuran registrados en el epígrafe "Ingresos a distribuir en varios ejercicios - Otros ingresos a distribuir" del pasivo del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1998 adjunto, para su imputación a resultados en el período de vida útil de las instalaciones de extensión que financian. El importe de los derechos de responsabilidad, verificación y enganche devengados en el ejercicio 1998 han ascendido a 6.795 millones de pesetas y figuran registrados en el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Prestaciones de servicios" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente a dicho ejercicio (nota 18). Por otra parte, los alquileres de contadores, regulados por el Real Decreto 1775/1994, de 10 de julio, se registran en el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios" habiendo ascendido los ingresos por este concepto en los ejercicios 1998 y 1997 a 14.655 y 14.623 millones de pesetas, respectivamente (nota 18).

t) Impuesto sobre beneficios

IBERDROLA, S.A. tributa desde el año 1986 en Régimen de Declaración Consolidada con determinadas sociedades del Grupo que se indican en el Anexo, lo que implica la determinación de forma conjunta del resultado fiscal del Grupo y las deducciones y bonificaciones en la cuota.

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por sus diferencias permanentes.

u) Concesiones administrativas

De acuerdo con la Ley 29/1985, de 2 de agosto, "Ley de Aguas", todas las centrales de producción hidroeléctrica, cuyos valores contables totales se muestran en la nota 7, se hallan sujetas al régimen de concesión administrativa temporal. Según los términos de las concesiones administrativas (nota 5.a), a la terminación de los plazos establecidos, las indicadas instalaciones revierten a la propiedad del Estado en condiciones de buen uso. Las concesiones administrativas que posee el Grupo IBERDROLA expiran entre los años 1999 y 2067, si bien las instalaciones cuya concesión vence en los próximos años son de escasa importancia dentro de su parque productivo.

Los Administradores de las Sociedades consideran que no es necesario dotar un fondo de reversión por cuanto los programas de mantenimiento de las instalaciones aseguran un estado permanente de buen uso.

v) Gastos de gestión final de residuos radiactivos

En base a lo establecido en el Real Decreto 1899/1984, de 1 de agosto, referente a la ordenación de actividades en el ciclo de combustible nuclear y a las cuotas sobre la recaudación por venta de energía eléctrica a clientes finales que recibe Empresa Nacional de Residuos Radiactivos, S.A. (ENRESA) para hacer frente a los costes de los trabajos correspondientes a la segunda parte del ciclo del combustible nuclear (almacenamiento en seco, reprocesamiento y almacenamiento definitivo de residuos nucleares), los Administradores de las Sociedades estiman que los gastos en que se incurra en la gestión final de los residuos radiactivos generados en la producción de energía nuclear, incluyendo los del desmantelamiento de las instalaciones productoras de energía propiedad de la Sociedad, serán a cargo de ENRESA y, por consiguiente, las Cuentas Anuales consolidadas adjuntas no incluyen provisión alguna para hacer frente a dichos gastos, salvo en lo referente a la sociedad consolidada Nuclenor, S.A., propietaria de la Central Nuclear de Santa María de Garoña (puesta en explotación con anterioridad a la constitución de ENRESA) y que mantiene constituidas provisiones al 31 de diciembre de 1998 y 1997 por importe de 1.614 y 1.414 millones de pesetas (en el 50% correspondiente a IBERDROLA) para hacer frente a los gastos de la mencionada naturaleza que entiende no correrán a cargo de ENRESA y que figuran registrados en el epígrafe "Provisiones para riesgos y gastos - Otras provisiones" de los Balances de Situación consolidados adjuntos a dichas fechas, habiendo efectuado dotaciones en los ejercicios 1998 y 1997 por importe de 200 millones de pesetas (50% correspondiente a IBERDROLA) en cada ejercicio, que figuran registradas en el epígrafe "Otros gastos de explotación - Servicios exteriores" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas correspondientes a los ejercicios 1998 y 1997 adjuntas.

w) Comunidades de bienes

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 dichas participaciones eran las siguientes:

	Porcentaje de Participación	Actividad

Grupos I y II de la Central Nuclear de Almaraz	52.69	Generación Nuclear
Grupo I de la Central Nuclear de Trillo	49,00	Generación Nuclear
Grupo II de la Central Nuclear de Vandellós	28,00	Generación Nuclear
Grupo II de la Central Nuclear de Ascó	15,00	Generación Nuclear
Central Térmica de Soto de Ribera	33,33	Generación Térmica
Central Térmica de Aceca	50,00	Generación Térmica

Los principios contables utilizados por las diferentes comunidades de bienes, no difieren significativamente de los empleados por el Grupo IBERDROLA y que se describen en esta memoria.

Los importes mostrados en el siguiente cuadro corresponden a los principales activos afectos a las mencionadas comunidades de bienes, los cuales se incluyen en los correspondientes epígrafes de los Balances de Situación consolidados al 31 de diciembre de 1998 y 1997 adjuntos:

							Millones de Pesetas
			Saldo al 31.12.96						Seldo af 31.12.97
	N.						C.N.
	Almaraz		C.N.				Almaraz		C.N.
	UDGS ! Gr	C.N. Trillo	Vandellós C.N. Ascó				(Grupos I	C.N. Trillo Vandellós C.N. Ascó
	110	(Grupo I)	(Grupo II)	(Grupo II)	C.T. Soto	C.T. Aceca	y ID	(Grupo I)	(Grupo II)	(Grupo II)	C.T. Soto	C.T. Aceca

ustalaciones técnicas de energia
léctrica en explotación	261.062	256.020	136.631	57,872	17.993	10.448	259.897	255.032	136.522	57.715	17,889	10.311
enos- Amortizaciones	117,220	95.464	55.094	25.671	11.410	8.793	106.289	87,327	50.931	22.971	10.796	8.490
Total	143.792	160.556	81.537	32.201	6.583	1.655	153,606	167.705	85,591	33.894	7.093	1.821
utalaciones técnicas de energia
eléctrica en curso	809	4.275	1.666	607			641	1.538	955	338	રેક	34
otal instalaciones de energia eléctrica	144,601	164,891	83.203	32,606	6.553	1.655	154.249	169,245	86.546	34,232	7.119	1.855
ambustible nuclear en explotación:
Dentro del núcico	4.914	1.683	જેવી	રાક			6,574	3.510	2.715	323
Pendiente de introducirse	157	399	229	31			247	154		44
Total	5.071	2.082	1.098	646			6,827	3,664	2715	367
ombustible miclear en curso:
Coste de adquisición	3.184	2.209	2.021	217			1.101	347	131	તેમને
nterca larios	96	10	27	11			200	120	15.9	8
Total	40.30	2,252	2.048	228			1.324	467	219	1.003
otal combustible nuclear	8.951	4.334	3.146	074			8.145	4.131	2.934	1.370
Tota	152.952	169.165	86.349	33,682	6.583	1.655	162,594	173,374	89.480	35,602	7.119	1.855

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x) Retribución fija por tránsito a la competencia

En este sentido, las mencionadas empresas eléctricas percibirán durante este período transitorio una retribución fija, que se define como la diferencia entre los ingresos medios obtenidos por las empresas productoras a las que se refiere el párrafo anterior, a través de la tarifa eléctrica, y la retribución reconocida para la actividad de producción en la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico (nota 3).

Este importe base global comprende los siguientes conceptos de retribución:

a) Retribución por consumo de carbón autóctono destinado a aquellos grupos de generación que hayan efectivamente consumido dicho carbón, cuyo importe máximo en valor actual al 31 de diciembre de 1997 asciende a 295.276 millones de pesetas.
b) Retribución en concepto de asignación genérica, cuyo importe máximo asciende en valor actual al 31 de diciembre de 1997 a 1.354.628 millones de pesetas.
c) Retribución en concepto de asignación específica, cuyo importe máximo asciende en valor actual al 31 de diciembre de 1997 a 338.657 millones de pesetas.

De acuerdo con el Real Decreto 2017/1997, de 26 de diciembre, por el que se regula el procedimiento de liquidación de los costes del sistema eléctrico, IBERDROLA es acreedora de un 27,1% de los importes denominados como de asignación general. Respecto del importe denominado como de asignación específica, el porcentaje correspondiente para IBERDROLA es el mismo mencionado en tanto en cuanto el Ministerio de Industria y Energía no afecte esta cantidad a planes específicos.

En el ejercicio 1998, la Ley de Medidas Fiscales, Administrativas y de Orden Social para 1999, en su Capítulo VI sobre "Acción administrativa en materia de energía", por el cual se modifica la disposición transitoria sexta de la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico referente a los costes de transición a la competencia, establece que el importe reconocido a cada sociedad de la denominada "asignación general", una vez deducidos los importes percibidos durante el ejercicio 1998 y efectuado un descuento del 20% sobre el importe total a percibir, se satisfacerá mediante la afectación a tal fin, a partir del 1 de enero de 1999, de un 4,5% de la facturación por venta de energía eléctrica, porcentaje que se mantendrá hasta la recuperación integra del importe mencionado, asegurando el Estado dicha recuperación en el caso de que se produjeran cambios en el régimen tarifario o cualquier otra circunstancia que pudiera afectar negativamente a dicha compensación. A su vez, las sociedades titulares del derecho de compensación podrán cederlo a favor de un Fondo de Titulización de Activos.

La compensación del resto del derecho (asignación por consumo de carbón autóctono y específica) se producirá, básicamente, en los términos inicialmente previstos en la Ley 54/1997. No obstante, el importe a recuperar por las empresas por todos los conceptos, a través de los mecanismos descritos, no podrán ser superiores a la diferencia entre los ingresos medios anuales obtenidos por las empresas a través de la tarifa eléctrica y la retribución reconocida para la actividad de producción en la Ley 54/1997.

a) El importe recibido en cada ejercicio, a partir de 1998, en concepto de retribución fija, será objeto de registro contable como ingreso en el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Ventas". El importe previsto para el ejercicio 1998 por este concepto asciende a 27.937 millones de pesetas y figura registrado como importe neto de la cifra de negocios de dicho ejercicio, de los cuales 19.502 y 3.497 millones de pesetas se corresponden con el devengo financiero del ejercicio 1998 correspondiente al importe pendiente de compensación al 31 de diciembre de 1997 y con la retribución por consumo de carbón autóctono, respectivamente.

En este sentido, y en relación con los dos aspectos mencionados, IBERDROLA procedió en el ejercicio 1997 a identificar los ingresos que espera recibir, durante el período previsto para su percepción y la cadencia de los mismos, así como los costes que serán objeto de recuperación a través de dichos ingresos.

			Retribución fija
Año	Prevista	% s/total previsto	Real (Prevista actualizada al 31.12.98)	な s/total real	Coeficiente de imputa- ción a resultados
1998	3.245
		0,71%	4.939	1.30%	1,30%
1999	39 593	8.63%	33.436	8,81%	8,81%
2000	43.186	9.41%	36.470	9,61%	9,61%
2001	46.199	10,07%	39.014	10,28%	10.28%
2002	49.959	10,89%	42.189	11,11%	11.11%
2003	51.488	11,22%	43.481	11,45%	11,45%
2004	52.540	11,45%	44.369	11,69%	11,69%
2005	52.854	11,52%	44.634	11,76%	11.76%
2006	64.627	14,08%	54.576	14,38%	14,38%
2007	55.191	12,02%	36.497	9,61%	9,61%
l otal	458.882	100,00%	379.605	100,00%	100,00%

eléctrico y que dieron lugar a la senda de cobro de la retribución fija que figura en el cuadro anterior. Por ello la mencionada senda puede ser objeto de modificación en años futuros en lo referente al período previsto de recuperación de la retribución fija. Dicha modificación se realizará al amparo de lo establecido en la letra e) del párrafo 1) de la Disposición Transitoria única del Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo, por el que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas del sector eléctrico. En este sentido, IBERDROLA no ha considerado la plasmación de dicha eventualidad en la formulación de estas cuentas por entender que el futuro desarrollo normativo del derecho de titulización puede aportar mayor información sobre el tratamiento contable de la mencionada retribución y del saneamiento de los costes asociados a la misma.

IBERDROLA, de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 437/1998, sigue el criterio de considerar como coeficiente de imputación de los costes afectos a resultados, el mayor entre el previsto en esta senda y el real en función de los ingresos efectivamente percibidos en cada ejercicio por retribución fija y de la recuperación de los activos de generación según mercado, considerando asimismo a efectos de la determinación del importe máximo a percibir en concepto de retribución fija el descuento del 20% en la asignación general antes mencionado, fruto de lo establecido en la Ley de Medidas Fiscales, Administrativas y de Orden Social para 1999.

En lo que se refiere a la previsión de aquellos costes que IBERDROLA soportará por el proceso de transición a la competencia, IBERDROLA concluyó la no necesidad de realizar ajustes a su patrimonio al 31 de diciembre de 1997, dado que prevé recuperar todos los costes previstos mediante los ingresos de mercado y la mencionada retribución fija. Dichos costes previstos son los siguientes:

a) Coste contable de determinados activos de generación de energía eléctrica no recuperables a través de los ingresos de mercado, por importe de 120.163 millones de pesetas, netos de las diferencias de fusión a ellos asignadas (nota 5.j).
b) Periodificaciones propias del Sector Eléctrico de acuerdo con la regulación vigente hasta el 31 de diciembre de 1997, por importe de 51.302 millones de pesetas y diferencias negativas de valoración y cambio por importe de 8.503 millones de pesetas (nota 5.0).
c) Costes de reestructuración por adaptación de la plantilla de IBERDROLA a las exigencias del nuevo entorno competitivo, por importe de 85.309 millones de pesetas (nota 5.m).

Los conceptos descritos en los apartados b) y c) se encuentran registrados en el epígrafe "Gastos diferidos por transición a la competencia" de los Balances de Situación consolidados al 31 de diciembre de 1998 y 1997 adjuntos.

IBERDROLA ha imputado a los resultados del ejercicio 1998 con cargo al epígrafe "Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado" y prevé imputar a los ejercicios siguientes, los costes de transición a la competencia por los siguientes importes y de acuerdo con el calendario que se muestra a continuación:

					Millones de Pesetas
		Instalaciones técnicas de energía eléctrica afectas a la denominada "Retribución fija"			Gastos diferidos por tránsito a la competencia			Total
		Imputación			Imputación			Imputación
Año		Saldo Inicial a Resultados	Saldo Final	Saldo Inicial	a Resultados	Saldo Final	Saldo Inicial	a Resultados	Saldo Final
1998	120.163	1.564	118.599	145.114 1.893 143, 221 265.247 3.457					261,820
1 વેવે છે	118.599	10.586	108.013	143.224 127735 130.436 261.820 23.371					238.449
2000	108.013	11.548	96.465	130.436	13.945	116.491	238.449	25.493	217.956
2001	ર્જે વેરડ	12.353	84.112	116.491	14.918	101 576	212.956	27.271	185.685
2002	84.112	13.350	70.762	101 - 7%	16.122	85.451	185.685	29.472	156.213
2003	70.762	13.759	57.003	85.451	16.616	68.835	156.213	30 kyp	125,838
2004	57,000	14.047	42.956	68.835	16.964	51.871	125,838	31.011	94.897
2005	42 956	14.131	28.825	51.871	17.065	34.806	94.827	31.196	63.631
2006	28.825	17.779	11:546	34.806	20.867	13.939	63.631	38.146	25.485
20.07	11.546	11.546		13.939	13.939		25.485	25.485
liotal		120.163			145.114			265.277

Por otra parte, en el ejercicio 1997, y de acuerdo con la regulación hasta entonces vigente (nota 3), IBERDROLA amortizó 46.187 millones de pesetas correspondientes a las periodificaciones propias del sector eléctrico anteriormente mencionadas, estando 40.294 millones de pesetas de dicho importe cubiertos por diferencias de fusión (nota 5.j).

INMOVILIZACIONES INMATERIALES (6) El noviniento habido durante los ejeccicos 1977 y 1998 en las diferentes cuentas de los correspondientes anortzaciones anortzaciones anortzaciones anortzaciones anortzacione

				Aumento
			Salidas, bajas,	(disminución)			Salidas, bajas,	(disminución) Aumento
		Entradas o	reducciones y	por transferencia		Entradas o	reducciones y	por transferencia
	Saldo al 31.12.96	dotaciones	saneamientos	o traspaso	Saldo al 31.12.97	dotaciones	saneamientos	o traspaso	Saldo al 31.12.98
COSTE:
Transferencias recibidas de CIEMAT Plan de investigación electrotécnico	6,216	624	(3.232)	914	4.522	1.032		(3)	5.551
(OCIDE en el ejercicio 1997) por el
Plan de Investigación Electrotécnico	(5.025)	(549)	3.452	(1.074)	(3.196)	(443)			3.639)
	1.191	75	270	(160)	1.326	599		(3)	1.912
Otros gastos de investigación y desarrollo	- 660	1.124	(1.129)	19944	4779	રજિર
Total gastos de investigación y							(୧୫)	6	5,354
desarrollo	6.8-7	1.199	(909)	(1.082)	6.059	1.275	(୧୫)		7.266
Sistema integrado de clientes	1963				2.962			l	ਨ ਰੇਵੇਤ
Otras aplicaciones informáticas	34.901	1.132		200	4712	3.512	(270)	1.213	9.167
Total aplicaciones informáticas	6.340	1.132		203	7.675	3.512	77.03	1,213	12.130
Concesiones, patentes, licencias,
marcas y similares	1.369	18	(4)	64	1.447	17	(1)		1.463
Derechos sobre bienes en régimen de
arrendamiento financiero	1.076			(220)	જરૂર			(428)	428
Otras inmovilizaciones inmateriales		109			109	€	(3)		109
Total coste	15.636	2.465	938)	(1.035)	16.146	4,807	(347)	785	21.396
AMORTIZACION ACUMULADA
Gastos de investigación y Y PROVISIONES:
desarrollo	2.259	839	(1.672)	10	1.436	867
Aplicaciones informáticas	3.624	1.060	(18)	સ્ક્ર	4.729	1.186	(16) (2)	229	2.287
Concesiones, patentes, licencias,									6.142
marcas y similares	187	87			274	109		ટેક્ટ	679
Derechos sobre bienes en régimen
de arrendamiento financiero	53	271		(55)	રસ્તુ	217		(271)	215
Otras inmovilizaciones inmateriales	47	8	(4)	(10)	47	15		(40)	16
Total amortizaciones acumuladas	6.177	22755	(1.694)	8	6.749	2.394	(18)	214	9.339
Provisión por depreciación del
inmovilizado inmaterial	564	な			586	11			597
Total amortización acumulada y provisiones	6.734	2.7897	(1.694)	8	7,335	2.405
Total coste neto	8,917	171	781	(1.043)	8.811	2.402	(18)	214	9.936
							18241	571	11.460

Por otra parte, el innovillazado inmetesia en exploación pero totalmente anortizado al 31 de diciembre de 1998 ascenda a 2.000 millones de pestas, apoximalamente.

Las Sociedades mantenen al 31 de dicientre de 1998 compromisos de adquisión de bienes de inmovilizado inmaterial por importe de 1.999 millones de peselas.

57 -

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(7)

El noviniento habido durante los ejecticios 1977 y 1998 en las del inmovillado material y de sus correspondientes anordizaciones acumuladas ha sio el siguiente:

					Milliones or reserve
			Aumento			Modificación en		Aumento
		Entradas o	por transferencia (disminución)	Salidas, bajas o		consolidación el método de	Entradas o	por transferencia Salidas, bajas o (disminución)
	Saldo al 31.12.96	dotaciones	o traspaso	reducciones	Saldo al 31.12.97	(nota 2.c)	dotaciones	o traspaso	reducciones	Saido al 31.12.98
COSTE:
Inmovilizado material en
explotación-
Instalaciones técnicas de energia eléctrica:
Centrales hidroeléctricas	902, 24		3.124	(14)	905,384		2	6.393
Centrales térmicas									(2.961)	908.818
convencionales	244,866		3.879		248.745			2.973		251,718
Centrales nucleares	1.045.769	814	9.905	(1.973)	1.064.515		609	6.611	(227)	1.07 508
Instalaciones de transporte	151.618		3.061		154.679			4.279		158.958
Instalaciones de distribución	840.992	1.241	6.426	(19)	888.640	(13.085)	13	25,319	ਹੋ	900.885
Contadores y aparatos de
medida	77.397	4.051	31	(65)	81.444	(193)	3.443		(10)	84.684
Despachos de maniobra y otras
instalaciones	35,724	46	1.935	(16)	37.689			921		38.610
Total instalaciones técnicas de
energia eléctrica en explotación	3.298.640	6.182	78.361	(2.087)	3.381.096	13.275)	4.067	46.496	(3.200)	3.415.181
Otros elementos en explotación	100.977	3.473	4.096	(912)	107,634	(2.018)	3.991	(851)	(4.515)	104.241
Instalaciones técnicas de energia
eléctrica en curso	54.134	72.952	(77.460)		49,626		55,358	(43.877)	(232)	60.875
Anticipos y otras inmovilizaciones
materiales en curso	17,218	318	4.127		12-773	(150)	145	(2.557	11	10.210
Total coste	3.470.969	82.289	870	(2.999)	3,551,129	(15.446)	63,561	(789)	(7.948)	3.590.507

	C
12 பட	ﮯ
	1
	11 8 ﺮﺍ

						Millones de Pesetas
	Saldo al 31.12.96	Entradas o dotaciones	(disminución) por transferencia o Aumento traspaso	Salidas, baias o reducciones	Saldo al 31.12.97	Modificación en consolidación el método de (nota 2.c)	Entradas o dotaciones	(disminución) por transferencia o Aumento traspaso	Salidas, baias o reducciones	Saldo al 31.12.98
ORTIZACION ACUMULADA nstalaciones técnicas de energia PROVISIONES: electrica:
Centrales hidroeléctricas	298,997	19.998		(10)	318.985		19.304		(1.999)	336.290
Centrales tármicas
convencionales	187,954	7.239	4		195.193		3.629			198.822
Centrales nucleares	411.456	34.457		(1.122)	444.791		33.588		(106)	478.273
nstalaciones de transporte	69.974	4.850			74,824		4.190			79.014
Instalaciones de distribución	351.221	22.616	493	(18)	374.312	(4.009)	23.713		(1)	394.015
Contadores y aparatos de
medida	42.762	3.454		(51)	46.165	(21)	3.701		(10)	49,805
Despachos de maniobra y otras
instalaciones	18.669	1.923	ਟ	(10)	20,589		2.062	+		22.651
Total	1.381.033	94.542	વેત્તર	(1.211)	1.474.859	(4.060)	90.187		(2.116)	1.558.870
Aros elementos	40.406	5.452	157	(384)	45,632	(677)	5.648	(158)	3.331	47.114
Total amortización acumulada	1.421.439	99.995	652	(1.595)	1.520.491	(4.737)	તેની જેવી	(158)	5.447)	1.605.984
ovisiones por depreciación de nmovilizaciones en curso	2.179	242		(171)	2.250		1.322	(ਰੇਤ)		3.479
Total amortización acumulada y provisiones	1.423.618	100,237	652	(1.766)	11-97-241	(4.737)	97.157		5.447
								(251)		1.609.463
Total coste neto	2.047.351	(17.948)	218	(1.233)	2.028.388	(10.709)	(33,596)	538)	2.501	1.981.044

59 -

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ສັກຈາກຫຼືອງຜູ້ທ 8,07 0 ట్టిని మునులు విశాఖపట్నం のお金を借りると、
1000円 10000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

El noviniento labido en lo estado l'Indexistes de energi elestra en curso " y "Anticipos y otras innovilizaciones nateriale en curso" de l'Alance de Situacio considado
dura

							Millones de Pesetas
			Costes incorporados						Costes incorporados
				Intereses
			Gastos de	Diferencias de Intercalarios v	(disminución) Aumento		Modificación en el método		Gastos de		(disminución) Aumento
			Personal v	Valoración en	por		de		Personal v		.
	Saldo al 31.12.96	Inversion Material	Activados Otros	Extranjera Moneda	Tansferencia o	Saldo al	consolidación	Inversión	Otros	Intereses		transferencia o (Salidas, baias o	Saldo al
					traspaso	31.12.97	(nota 2.c)	Material	Activados	Intercalarios	traspaso	reducciones	31.12.98
Instalaciones técnicas de energia
eléctrica en curso
nstalaciones de generación	29.046	26,314	1.303	2.057	28.364	30.356		22.188	1.174	300	(12.891)	(232)	41.395
nstalaciones de transporte	499	453		136	(397	સ્ત્ર્વ		271	349	169	(170)		1.313
nstalaciones de distribución	23.414	30.435	7,348	1.877	(46.173)	16.901		21.872	4.876	519	(29.477)		14.691
Despachos de maniobra y otras
instalaciones	1.175	2.215	811		(2.526)	1.675		2.248	887		(1.339)		3.476
Total instalaciones técnicas de energía
eléctrica en curso	54.134	59.417	9.465	4.070	(27,460)	49.626		46,579	7.286	1.493	(43.877)	(232)	60.875
Anticipos y otras inmovilizaciones
materiales en curso	14448	16.91		137	(4.1277)	12.773	150	142			(2.557)	(I	10.210
TOTAL	71.352	58.967	9.465	4.202	(81.587)	62.399	(150)	46,771	7.286	1.496	(46.434)	(233)	71.085

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Ejercicio 1998-

Al 31 de diciembre de 1997, la sociedad del Grupo, Iberdrola Energía, S.A., mantenía una participación equivalente al 0,55% del capital social de Electricidade de Portugal, S.A. con un coste de adquisición de 8.714 millones de pesetas. Adicionalmente, en el ejercicio 1998 IBERDROLA ha adquirido un 2,45% adicional en dicha sociedad, habiendo satisfecho un dicha adquisición, 52.303 millones de pesetas, aproximadamente.
Inversión, a través de Iberdrola Energía, S.A. en un 1,35% y por importe de 12.321 millones de pesetas en la sociedad brasileña Telesudeste Celular Participaçoes, S.A. la cual, a su vez ha adquirido el 85,20% y el 70% de las sociedades Tele ST, Celular, S.A. y Tele RJ, Celular, S.A., respectivamente, desarrollando todas ellas actividades de telecomunicaciones.
Inversión, a través de Iberdrola Energía, S.A. en un 11,94% y por importe de 34.347 millones de pesetas en la sociedad brasileña Teleleste Celular Participaçoes, S.A., la cual, a su vez ha adquirido el 73,6% y el 89,3% de las sociedades Telergipe Celular, S.A. y Telebahía Celular, S.A., respectivamente, desarrollando todas ellas actividades actividades de telecomunicaciones.
Inversión, a través de Iberdrola Energía, S.A., en un 7% y por importe de 22.624 millones de pesetas, en la sociedad brasileña Telebrasil S.U.L. Participaçoes, la cual, a su vez, ha adquirido un 19,26% y un 32,22% de Tele SP, S.A. Participaçoes y Companhia Riograndense de

Telecomunicaçoes, S.A., respectivamente. Por otra parte, Tele SP Celular Participaçoes ha adquirido un 67,8% y un 29% de las sociedades Telecomunicaçoes de Sao Paulo, S.A. y Companhia Telefónica da Borda do Campo, respectivamente. Esta última está participada, asimismo, en un 55,8% por Telecomunicaçoes de Sao Paulo, S.A. Todas las sociedades mencionadas desarrollan actividades de Telecomunicaciones.

Inversión, a través de Iberdrola Energía, S.A., en un 49% y por importe de 24.440 millones de pesetas, en la sociedad guatemalteca Distribución Eléctrica Centroamericana, S.A., la cual, a su vez, ha adquirido un 80% de Empresa Eléctrica de Guatemala, S.A.
Inversión, a través de Lauroste 98, S.L. en un 12,39% y por importe de 4.934 millones de pesetas en la sociedad Gas Natural de Bogotá, S.A.
Inversión, a través de Iberdrola Energía, S.A. en un 100% y por importe de 3.558 millones de pesetas, en la sociedad española Ondagua, S.A. que desarrolla actividades relacionadas con el servicio de aguas.
Inversión adicional, a través de Iberdrola Energía do Brasil, S.A., de un 6,45% en la sociedad dependiente COELBA, S.A. (nota 2.c) por importe de 9.767 millones de pesetas.

COMPENSACIÓN POR PARALIZACIÓN (a) DE CENTRALES NUCLEARES, LEY 40/1994

Los importes registrados en el epígrafe "Compensación por paralización de centrales nucleares, Ley 40/1994" al 31 de diciembre de 1998 y 1997 se corresponden con las inversiones, netas de desinversiones, efectuadas a partir del 20 de enero de 1995 y hasta el 31 de diciembre de 1998, en las Centrales Nucleares de Lemóniz y Valdecaballeros, esta última en función del 50% de participación de IBERDROLA en la misma, las cuales fueron objeto de paralización definitiva con extinción de las autorizaciones concedidas de acuerdo con la disposición adicional octava de la Ley 40/1994, de 30 de diciembre, de Ordenación del Sistema Eléctrico Nacional, no derogada por la Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del Sector Eléctrico (nota 3).

El importe que se encontraba pendiente de compensación al 20 de enero de 1995, fecha de entrada en vigor de la Ley 40/1994, fue objeto de cesión al "Fondo de Titulización de Activos Resultantes de la Moratoria Nuclear", según Real Decreto 2202/1995, de 21 de diciembre.

(10) EXISTENCIAS

El detalle al 31 de diciembre de 1998 y 1997 del epígrafe "Existencias" de los Balances de situación consolidados a dichas fechas, es el siguiente:

		Millones de Pesetas
	Saldo al	Saldo al
	31.12.98	31.12.97
Combustible nuclear-
Introducido en el núcleo del reactor	16.122	28.270
En condiciones de ser introducido
en el núcleo del reactor	992	326
En curso	14.477	3.719
Total combustible nuclear	31.591	32.315
Otras materias energéticas	7591	8.027
Otros materiales en existencias	1.046	2.012
Total coste	40,728	423354

Por otra parte, el detalle del combustible nuclear en curso al 31 de diciembre de 1998 y 1997, por conceptos de coste incorporados al mismo, es el siguiente:

	Millones de Pesetas
	Saldo al	Saldo al
	31.12.98	31.12.97
Coste de adquisición y fabricación
del combustible en curso	14.254	2.857
Intereses intercalarios (nota 5.b)	223	862
Anticipos a proveedores de
combustible nuclear
Total combustible nuclear en curso	14.477	3.719

El importe correspondiente a los compromisos de adquisición de combustible nuclear, en base a los contratos suscritos por las Sociedades y las Comunidades de Bienes en las que participan (nota 5.w), en función del porcentaje de participación en éstas, asciende a 35.539 millones de pesetas.

રેતે -
70 -

(11) FONDOS PROPIOS

Los movimientos habidos en las cuentas de "Fondos Propios" durante los ejercicios 1998 y 1997 han sido los siguientes:

								Millones de Pesetas
										Reservas de consolidación
	Capital SUSCTICO	Prima de emisión	revatorización Reserva legal Reservas de		Reserva por capital	Reserva para acciones			Diferencias de l Puestas en			Resultados	Dividendo a	propias para Acciones
					amortizado	Proplas	Otras reservas Remanente conversión			equivalencia	Integración	del ejercicio	cuenta	la reducción de capital	Total
Saido al 31 de diciembre de 1996	459,827	64,567	378,510	91.965	1	14.363	95.177	50,804	131	16.809
Reducción de capital por amorti-											3.036	96.637	(28.454)	(14.363)	1.229.009
zación de acciones propias	(9.052)						(21.340)
Actualizaciones de balances (a) Distribución de beneficios:										357	457			30.392
- Dividendos															814
· Remanente y reservas de												(63.737)	28.454		(35.283)
consolidación
Transferencia entre reservas				(1.810)	13.595	(13.604)		26.297		3.698	2.905	32.900
Diferencias de conversión							વેત્રેણ			(357)	1.180
Dividendo activo a cuenta									677						627
Acciones propias para la reducción													(28.835)		(28.835)
de capital
Otros														(16.029)	(16.029)
Beneficio del ejercicio											(189)				(189)
Saido al 31 de diciembre de 1997	45.04865	64,567	378,510	90.153	13.595	7.9	74.833	77.101				101.454			101.454
Actualizaciones de balances (a)									158	20,507	7.389	101.454	(28.835)		1.251.568
Distribución de beneficios:											1.091				1.091
- Dividendos
- Remanente y reservas de consolidación												(66.700)	28.835		(37.865)
Transferencia entre reservas							(3.278)	26.431		10.384	1.217	(34.754)
Diferencias da conversión						4.997	(4.822)
Dividendo activo a cuenta									870						870
Dotación de provisión para riesgos y													(30 રેસ્વ)		(30.569)
gastos (nota 5.1)											(1.633)
Saldo al 31 de diciembre de 1996 Beneficio del ejercicio												110.676			(1.633)
	450.775	64.567	378.510	90.155	13.595	5.581	66.733	103.532	1.628	30,891	8.064	110.676	(30,569)		110.676
															1.294.138

dadas (nota 2.c) en los vjercicios 1997 y 1998, de acuerdo con la normativa en vigor en sus respectivos países. (a) Estas actualizaciones se corresponden con las realizadas por las sociec

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Capital suscrito-

Al 31 de diciembre de 1998, el capital social de IBERDROLA estaba compuesto por 901.549.181 acciones al portador de 500 pesetas nominales cada una, totalmente suscritas y desembolsadas, la mayoría de las cuales estaban adminidas a cotización a dicha fecha en la totalidad de las Bolsas de Valores Españolas.

Con fechas 28 de febrero y 30 de junio de 1997 se efectuaron reducciones de capital por amortización de 9.035.642 y 9.068.488 acciones propias, respectivamente, con disminución de 4.518 y 4.534 millones de pesetas de capital, social y 10.333 y 11.495 millones de pesetas de reservas voluntarias, respectivamente, en ejecución del acuerdo de la Junta General de Accionistas del 25 de mayo de 1996.

Prima de emisión de acciones-

Reserva legal-

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 esta reserva se encontraba dotada en su totalidad de acuerdo con la legislación vigente descrita.

Reservas de revalorización-

		Millones de Pesetas
	Anteriores a la l Actualización R.D.-Ley 7/1996	Actualización R.D .- Ley 7 / 1996, neta del gravamen único del 3%
lmporte neto de las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado material: Coste
Amortización acumulada	1.040.837 (229.294)	231.178
Regularizaciones y actualizaciones del	811,543	231,178
nmovilizado financiero	48.021
	859.564	231.178

El importe neto de las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado material y financiero anteriores al Real Decreto-Ley 7/1996 incluye las plusvalías correspondientes a las actualizaciones efectuadas por las sociedades dependientes absorbidas por fusión por IBERDROLA en ejercicios anteriores, por importe de 423.026 millones de pesetas para el inmovilizado material y 3.162 millones de pesetas para el financiero. Por otra parte, el importe de los regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado financiero incluye 25.885 millones de pesetas correspondientes a las regularizaciones realizadas en su día en el coste de la participación de las sociedades absorbidas posteriormente por fusión.

Las plusvalías correspondientes a las actualizaciones de inmovilizado material se han venido amortizando, desde la fecha de su registro, siguiendo los mismos criterios que para la amortización de los valores de coste, habiéndose amortizado hasta el 31 de diciembre de 1998, 461.541 millones de pesetas de la plusvillados annolínia neta que figura en el cuadro anterior, correspondientes ac pescear ac al pusvalla fiela
de las Sociedades a la indicalis displación de la propiedad de las Sociedades a la indicada fecha. El efecto de la indicada plusvalía sobre la dotación a la amortización de los ejercicios 1998 y 1997 asciende a 28.651 y 30.546 millones de pesetas, respectivamente. Por otra parte, la revalorización correspondiente a las actualizaciones de aquellos elementos del inmovilizacion material que al 31 de diciembre de 1998 habían sido enajenados por las Sociedades consolidadas o por las sociedades absorbidas por IBERDROLA, S.A., J.S.
Scriendo e 48.527 mill asciende a 48.537 millones de pesetas.

Los saldos de las reservas de revalorización originadas en su día por las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado material y financiero, han sido aplicados de acuerdo con la legislación existente al respecto, permaneciendo al 31 de diciembre de 1998 un saldo pendiente de aplicación de 378.510 millones de pesetas en IBERDROLA y 2.649 millones de pesetas en las Sociedades dependientes consolidadas, que estaban asignados en los libros de las Socieciades a las siguientes cuentas:

	Millones de Pesetas
	IBERDROLA	Sociedades dependientes consolidadas
Actualización Ley de Presupuestos de 1983 Actualización Real Decreto Ley 7/1996	147,332 231.178	2.649
	378.510	2.649

El saldo de la cuenta "Actualización Ley de Presupuestos de 1983" al 31 de diciembre de 1998 podrá destinarse a dotar la reserva legal hasta que esta alcance la cuantía exigida por la legislación vigente, y el exceso, si lo hubiera, tendrá la consideración de una reserva de libre distribución.

Respecto a la Actualización Real Decreto-Ley 7/1996, a partir de la fecha en que la Administración Tributaria haya comprobado y aceptado el saldo de la crienta "Reserva de revalorización Real Decreto-Ley 7/1996", de 7 de junio, o lara prescrito el plazo de 3 años para su comprobación, dicho saldo podrá destinarse, sin devengo de impuestos, a eliminar los resultados contables negativos, anto los acumulados de ejercicios anteriores como los del propio ejercicio, o los que puedan producirse en el futuro y a ampliación del capital social. A partir del 1 de enero del año 2007, transcurridos diez años contados a partir de la fecha del balance en el que se reflejaron las operaciones de actualización, podrá destinarse a reservas de libre disposición, siempre que la plusvalía monetaria haya sido realizada. Se entenderá realizada la plusvalía en la parte correspondiente a la

amortización contablemente practicada o cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o cuando los elementos partimonales
contabilidad contabilidad.

Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta a la prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, dicho saldo pasaría a estar subana asounta a fre viev

Reservas en sociedades consolidadas-

El desglose de los epígrafes de reservas de consolidación al 31 de diciembre de 1998 y 1997, por sociedades consolidadas, es el siguiente:

		Millones de Pesetas
	1998	1997
Sociedades consolidadas por integración global o proporcional-
Valores Mobiliarios y Energía, S.A.	116	101
Iberdrola International, B.V.	1.230	1.053
Nuclenor, S.A.	1.018	2.319
Vandellós, A.I.E.	(431)	(431)
Eléctrica Conquense, S.A.	2026	187
Grupo Iberdrola Energia	4.817	3.487
Grupo Iberdrola Ingeniería y Consultoría	1.088	673
	8.064	7.389
Sociedades puestas en equivalencia-
Grupo Iberdrola Diversificación	30.900	20.516
Otras sociedades	(9)	(9)
	30.891	20.507
	38.955	27.896

Acciones propias-

Los movimientos habidos durante los ejercicios 1998 y 1997 en las acciones propias en cartera de las Sociedades han sido los siguientes:

		Millones de
		Pesetas
		Coste
	Nº de	acciones
	Acciones	propias
Saldo al 31 de diciembre de 1996	9.035.642	14.363
Adquisiciones	9.524.286	16.788
Amortización de acciones propias	(18.104.130)	(30.392)
Saldo al 31 de diciembre de 1997	455.798	71-19
Adquisiciones	2.272.360	5.377
Enajenaciones	(250.000)	(555)
Saldo al 31 de diciembre de 1998	2.478.158	5.581

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 el Grupo IBERDROLA tenía constituida la correspondiente reserva indisponible para acciones propias por el importede la totalidad de las acciones propias en cartera a dicha fecha.

(12) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

a) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

El movimiento de este epígrafe del pasivo de los Balances de Situación consolidados adjuntos durante los ejercicios 1998 y 1998 y 1997 se muación continuación:

		Millones de Pesetas
	1998	1997
Saldo al inicio del ejercicio Dotaciones:	83.641	117.684
Con cargo a las atenciones estatutarias (nota 23) Con cargo a pérdidas y ganancias	1.395	1.582
(notas 5.m y 5.1) Más- Traspaso de "Provisiones para	12.222	15.606
riesgos y gastos - Otras provisiones" (nota 5.I)	23.279
Menos- Traspaso a "Deudas no comerciales - Otras deudas" (notas 5.m y 5.I)	(28.955)	(26.328)
Menos- Pagos efectuados Menos- Compensación de cuentas a	(36.216)	(24.922)
cobrar a la Caja Juan Urrutia, netas de la provisión por actualización de
préstamos sin interés (notas 5.m y 12.b) Menos- Modificaciones en el método de consolidación (nota 2.c)	(18.727)
Saldo al final del ejercicio	(601) 36.038	19 83.641

b) Otras provisiones para riesgos y gastos

El movimiento y composición de este epigrafe del pasivo de los Balances de
Situación consolidados adjuntos durante los ejercicios 1998 y 1997 se muestra
a continuación: a continuación:

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		Millones de Pesetas
	Provisión por Actualización de préstamos sin interés concedidos a la Caja Juan Urrutia (notas 5.1 y 8)	Otras provisiones para nesgos y gastos	Provisiones para reestructu- ración (nota 5.m)	Total otras provisiones para riesgos y gastos
Saldo al 31 de diciembre de 1996 Dotaciones Aplicaciones	15.896	20.406 712 (1.845)	85.309	36,302 86.021
Saldo al 31 de diciembre de 1997 Dotaciones: - Dotaciones con cargo a pérdidas y	15.896	19927	85,309	(1.845) 120.478
ganancias del ejercicio (notas 5.m y 18) - Dotaciones con cargo a reservas		1900	3.145	4.922
(notas 5.1 y 11) Aplicaciones		1.633 (83)		1.633
Pagos Traspasos (nota 5.1)		(245)	(5.521) (23.279)	(દસ) (5.756)
Reasignación de la provisión (notas 5.1 y 12.a)	(15.896)			(23.279) (15.89€)
Saldo al 31 de diciembre de 1998		22 365	59.654	82019

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(13) OBLIGACIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES

El dealle de las emisiones de obligaciones de amortización al 31 de diciembre de 1997 y 1998 y del venciniento previso de estos últinos, es el siguiente:

					Millones de Pesetas
					Deudas al 31 de diciembre de 1998 con vencimiento a
			Corto Plazo			Largo plazo
	Saldo al 31.12.97 Saldo al	31.12.98	1999	2000	2001	2002	2003	Ottos	Total largo plazo
Obligaciones y bonos simples	394.197	441.917	35.052	58	25.810	44.271
Obligaciones hipotecarias	1.900	208	208				214.604	122.122	406.865
Obligaciones y bonos simples en moneda Extranjera-
Francos suizos	13.353	5.184		l			5.184		5.184
Marcos alemanes (b)	25.398	25.522		25.522					25.522
Dólares USA (a)	68.245	7.045				7.045			7.045
Ecus (b)	t	58.900				13.144	45.756		58.900
Francos franceses		6.542				6,542			6.542
Total obligaciones y bonos no convertibles	503.093	545.318	35.260	25.580	25.810	71.002	265.544	122.122	510.058
Otras deudas representadas en valores negociables	48,638	87.560						87.560	87.560
- Obligaciones y bonos cupón cero Menos - Intereses no devengados
(nota Z.a)	(19.949)	(13.363)				(13.363)			(13.363)
Otras deudas representadas en valores -
negociables	(1.326)	1.544)						1.544	(1.544)
Total intereses no devengados	(21/25)	(14.907)				(13.363)		(1.544)	(14.907)
	530.456	617.971	35.260	25,580	25,810	57,639	265.544	208.138	582.711

El Gropo BERDROLA tena en circuisones a 1997 de enisiones de boos por inporte de 200 y 250 millones de dolares realizador por la sociedad dependente levelope International, N. (nota 2 y 8), L. cul obtro e mporte entitides. Con antident consection in consistencial de liencial in 1977, BERDROL Acetio un rwp p p pressess sole credi Frances (9) of the collection in the mained in themational IV tenta en circulación une emision de l'order de l'Italianea de l'IVERO consection Milleno consection MDROROL de P 250 millions de diamento per el Grupo IBERDOLA e limia isidata e e a entilina de la entilinde de la segunde entistin de segunde entistin describ. Adiciolament BERDIROL Heterio un serve la operiodatele y or image de 150 millone de 150 millions de 150 millions de datares a cola ce a sepa a CCCC (10 millones de delleres de delen) y e orrespondente president 1998, INCLA ha realizado un swap a pestes sobre 250 millones de francos suzso correspondientes a inventionale misión (a) (b)

Los selos natieridos en distance de 1998, e han valondo a dicha en function del tipo de combio increcades a transider a trens del em entre les monelas en las que esta nominados y la peseta. En este sentido no existe riesgo de cambio alguno respecto a dichas operaciones.

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Los saldos vivos al 31 de diciembre de 1998 devengaban un tipo de interés medio ponderado anual del 6,19% para las obligaciones y bonos no convertibles en pesetas y del 6,1% para las obligaciones y bonos no convertibles en moneda
extraniera extranjera.

El saldo de "Otras deudas representadas en valores negociables" al 31 de diciembre de 1998, devengaba un interés medio anual del 3,72%.

Una parte del inmovilizado material en explotación al 31 de diciembre de 1998 (nota 7) se encuentra hipotecado por importe de 5.200 millones de 1.998
garantía de las emisiones de obligacional de 5.200 millones de pesetas, en garantía de las emisiones de obligaciones hipotecarias.

En la Junta General de Accionistas de IBERDROLA, S.A. celebrada el día 30 de mayo de 1998, se facultó al Consejo de Administración para emitir obligaciones y bonos convertibles por una cuantía total de 200.000 millones de pesetas en el plazo máximo de 5 años, no habiéndose hecho uso de esta facultado en el el diciembre de 1998.

(14) DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

Los pensamos y créditos pendientes de amortización al 31 de diciembre de 1997 y 1998 y los vencimientos previsitos de estos últinco, son los siguientes:

					Millones de Pesetas
						Deudas a! 31 de diciembre de 1998 con vencimiento a
			Corto Plazo			Largo plazo

		Saldo al 31.12.97 Saldo al 31.12.98	1999	2000	2001	2002	2003
								Otros	Total largo plazo
Préstamos en pesetas	287.598	333,563	57.101	53.078	26.981	21.902
En moneda extranjera-							36.168	138.333	276.462
Yenes japoneses	30.503
Marcos alemanes (a)	12.523
		d Red	1.378	2.760	2.760	2.761
Francos suizos	15.667								8.281
Dólares	8.602	1,975	1.070	570	285
Reales Brasilehos		.217 રત	27.106						855
				27.106					27.106
	67,295	796 જીરુ	29.554	30.436	3.045	2.761
TOTAL	354.893	359	86,655	83.514					36.242
					30.026	24.663	36.168	120 299	94 16 1994

Los saldos en diches notes a 13 de dicentere de 198, e han vasco a dicha leta leta leta en lución de cantón invescole, a tures del en use de sociale en lus que sun nominados y la peseta. En este sentido no existe ries o de cambio alguno respecto a dichas operaciones. (¤)

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Los préstamos existentes al 31 de diciembre de 1998 devengaban un interés medio ponderado anual del 3,95% para los préstamos en pesetas y del 5,66% para los préstamos en moneda extranjera.

Los saldos de los préstamos que se indican anteriormente corresponden a los importes dispuestos y pendientes de amortización al 31 de diciembre de 1997 y 1998. A esta última fecha las Sociedades tenían concedidos préstamos y réstamos y réditos no dispuestos por un importe de 33.859 millones de pesetas.

En general, los contratos de préstamos concertados por las Sociedades establecen ciertas condiciones y cláusulas de obligado cumplimiento, en relación con la estructura del Balance y otros datos económicos. Al 31 de diciembre de 1998, las Sociedades cumplen con todas las condiciones y cláusulas requeridas.

Asimismo, las Sociedades tienen formalizados contratos financieros derivados de operaciones de cobertura del riesgo de tipo de interés y de tipo de cambio que, al 31 de diciembre de 1998, cubren deuda financiera por importe de 215.715 y 91.815 millones de pesetas, incluidas las operaciones de cobertura que se describen en la nota 13, en lo referente a la sociedad dependiente Iberdrola International, B.V. Las Sociedades siguen el criterio de periodificar los resultados derivados de estos contratos de permuta financiera durante la vida de los mismos.

(15) CUENTAS CON EMPRESAS PUESTAS EN EQUIVALENCIA

La composición de las cuentas con empresas puestas en equivalencia a corto plazo mantenidas por las Sociedades del Grupo IBERDROLA consolidadas por el método de integración global o proporcional (nota 2.c) al 31 de diciembre de 1998 y 1997 se detalla a continuación:

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	Millones de Pesetas
	31.12.1998	31.12.1997
Empresas puestas en equivalencia deudoras- Iberdrola Instituto Tecnológico, S.A. Amara, S.A. Apex 2000	393 843	296
Programa Español de Pilas Coelba	1.496 165
Cosern Iberdrola Diversificación, S.A.	1.638 237	287 163
Energía Hidroeléctrica de Navarra, S.A. Otras sociedades	1.680	331 1.078
Total	6.4592	2.155
Empresas puestas en equivalencia acreedoras- Iberdrola Diversificación, S.A. Apex 2000 Corporación IBV, S.A. (Grupo Iberdrola	23.320	17.943 1.909
Diversificación) (Nota 8) Hispano Francesa de Energía Nuclear, S.A. Energía Hidroeléctrica de Navarra, S.A. Centrisa, S.A. Siemsa & Uidesa	13.799 490 513 1.020	16.640 586 529 226
Otras sociedades	4.814	306 1.399
Total	43.956	39.538

Las indicadas cuentas deudoras y acreedoras con empresas puestas en equivalencia al 31 de diciembre de 1998, no tienen establecida fecha de vencimiento alguna, pero generalmente éstas serán satisfechas durante 1999.

Las mencionadas cuentas deudoras y acreedoras devengan intereses en función del tipo de interes del mercado interbancario a riugar mercses en lumcion
según comesado interbancario o tipo de interes legal del dinero, según corresponda (nota 18).

Los saldos mantenidos con Coelba, S.A. y Cosern, S.A. están nominados en Reales Brasileños (nota 5.0).

Los saldos que se muestran en el cuadro anterior no incluye la deuda emitida en Reales Brasileños por ciertas Sociedades consolidadas por puesta en equivalencia y suscrita por Sociedades consolidadas por integración global, estando registrados dichos valores en el epígrafe "Inmovilizaciones financieras" de Balance de Situación consolidado al 31 de diciembre de 1998 (nota 8),

(16) DEUDAS NO COMERCIALES

El desglose de los epígrafes "Otros acreedores a largo plazo - Otras deudas" y "Otras deudas no comerciales – Otras devices" del pasivo de los Balances de Situación consolidados al 31 de diciembre de 1998 y 1997 adjuntos es el siguiente:

	Millones de Pesetas
	31.12.98	31.12.97
Otros acreedores a largo plazo-Otras deudas-
Otras deudas	778	129
Efectos comerciales a largo plazo	1.067	2.190
Total	1.845	2.319
Otras deudas no comerciales-Otras deudas-
Importes de la tarifa destinados a inversiones
en calidad de servicio pendientes de reconoci-
miento como subvención para IBERDROLA al
31 de diciembre de 1998 y 1997 (nota 5.k)	5.462
Proveedores de inmovilizado a corto plazo	52.804	38.681
Dividendo activo a cuenta pendientes de pago
(nota 4)	30 269	28.835
Deudas por compromisos por pensiones y
obligaciones similares (notas 5.1 y 5.m)	43.470	26.528
Otras deudas a corto plazo	2.101	3.398
Total	134.406	37.442

SITUACIÓN FISCAL (17)

IBERDROLA, S.A. está autorizada a presentar declaración consolidada del Impuesto sobre Sociedades para el ejercicio 1998 por Orden Ministerial de 2 de octubre de 1995, habiéndose comunicado mediante escrito de fecha 29 de diciembre de 1997 la prórroga del citado régimen de declaración consolidad para los ejercicios 1998, 1999 y 2000. No obstante, algunas de las sociedades filiales presentan sus declaraciones fiscales en bases individuales. Para el ejercicio 1998 las Sociedades incluidas en dicho régimen de declaración consolidada se detallan en el Anexo.

La conciliación del resultado contable con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades, es la siguiente:

	Millones de Pesetas
		1998		1997
	Aumento	Disminución	Importe	Aumento	Disminución	Importe
Resultado contable (antes de impuestos)			155.107			134.211
Diferencias permanentes:
a) de las sociedades individuales b) de los ajustes por consolidación	3.764 8.238	(5.553) (4.610)	(1.789) 3.628	1.468 3.189	(44.215) (2.145)	(42.747) 1.044
Diferencias temporales:
a) de las sociedades individuales:
- con origen en el ejercicio - con origen en el ejercicio	82.708	(20.206)	62,502	17.546	(1.649)	15.897
anterior b) de los ajustes por consolidación:	12 869	(94.551)	(81.682)	15.175	(28.083)	(12.908)
- con origen en el ejercicio - con origen en ejercicios	3.446	(1.733)	1.713	વેલું એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામમાં મુખ્યત્વે ખેત-ઉત્પત્તિ તેમ જ પશુ	(492)	(23)
anteriores	492	(বিভি)	23	399	(64)	265
Resultado de sociedades puestas en equivalencia	7.228	(16.783)	(9.555)	1.932	(10.814)	(8.882)
Compensación bases imponibles negativas		(24.854)
Base imponible (resultado fiscal)			(24.854) 105.093		(5.838)	(2.838) 81.019

La diferencia entre la carga fiscal imputada a los ejercicios 1998 y 1997 y la que habrá de pagarse por dichos ejercicios, registrados 195 y 1997 y la que "Administraciones Públicas a Largo Plazo" y "Administraciones Públicas" del activo o pasivo, según corresponda, de los Balances de Situación consolidados al 31 de diciembre de 1998 y 1997, respectivamente, se debe fundamentalios al los siguientes aspectos:

Diferencias temporales derivadas básicamente de la aplicación, a efectos de determinación de la base imponible del Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio, del beneficio de la libertad de amortización al amparo del régimen de Acción Concertada del Sector Eléctrico, del efecto fiscal de los compromisos por pensiones, así como de las diferencias de criterios contable y fiscal en la imputación temporal de las diferencias de valoración en moneda extranjera.
Efecto fiscal correspondiente a la compensación de bases imponibles que el Grupo IBERDROLA generó en el ejercicio 1992 como consecuencia de la aplicación de los beneficios de libertad de amortización antes mencionados, las cuales pueden ser compensadas con los resultados fiscales incacionados, inmediatos siguientes sin sobrepasar el límite de 10 años desde su generación. El efecto de dicha compensación futura, por los remanentes aún no dispuestos, ha sido recogido en la cuenta "Administraciones Públicas a Largo Plazo" del activo del Balance de Situación.

Efecto fiscal correspondiente a las diferencias de fusión imputadas a los resultados de los ejercicios 1998 y 1997 por importe de 350 y 15.080 millones de pesetas. Los importes se corresponden con las disminuciones al resultado contable efectuadas como diferencias permanentes en los ejercicios 1998 y 1997, por importes de 998 y 43.086 millones de pesetas, respectivamente (véase nota 5.j).
Las Sociedades consolidadas se han acogido a los incentivos fiscales relativos a nuevas inversiones y a otras actividades, de acuerdo con lo previsto en la normativa fiscal vigente. Los beneficios fiscales que, por los indicados conceptos, se han considerado para dencos nscales que, por 10s moicados
Sociedados do los cienciais 1000 1000 Sociedades de los ejercicios post decornaliar el importe del impuesto sobre
pesetas, respectivamente pesetas, respectivamente.

No obstante, dado el volumen de las inversiones realizadas y los límites anuales de deducción que impone la legislación fiscal vigente, las Sociedades consolidadas mantienen además el derecho a utilizar en futuros ejerciades deducción correspondiente a parte de las inversiones en rumos ejercicios fa
en otros, actividades en li en otras actividades realizadas con anterioridad al 31 de diciembre de 1998 por importe de 1.401 millones de pesetas, aproximadamente. La totalidad de los créditos fiscales pendientes de aplicación podrán deducirse de las cuotas
correspondientes - el - Impresso de aplicación podrán deducirse de las cuotas correspondientes al Impecto aparación podial ceducuse de las cuotas
inmediatamente, cicuientes consectos sobre Sociedades de los ejercicios inmediatamente siguientes, siempre que no excedades de los plazos y limites aplicables. Los estados financieros adjuntos no incluyen importe alguno de este posible beneficio fiscal.

Asimismo, las Sociedades consolidadas han aplicado en los ejercicios 1998 y 1997, deducciones por doble imposición y bonificaciones por importe de 1.692 y 3.511 millones de pesetas, respectivamente.
El efecto en el Impuesto sobre Sociedades devengado en los ejercicios 1998 y 1997 por ajustes de eliminación en la consolidación fiscal con efecto en la base imponible del Grupo IBERDROLA y por otros conceptos, con el la base mismo han ascendido a 239 y 469 millones de pesetas, respectivamente.
El efecto en el Impuesto sobre Sociedades devengado en el ejercicio 1998 en las Sociedades consolidadas por el reconocimiento de determinados impuestos anticipados correspondientes a diferencias permanentes de ejercicios anteriores, como minoración del mismo, ha ascendido a 2.300 millones de pesetas, aproximadamente.

Como consecuencia de los aspectos antes mencionados, la composición de las cuentas de "Administraciones Públicas a Largo Plazo" del activo y del pasivo de las
los Balances de Situación del Cara VETERES PARTERA OS Clargos del pasivo de los Balances de Situación del Grupo IBERDROLA al 31 de diciembre de 1988
1907 es la siguientes 1997 es la siguiente:

		Millones de Pesetas
	1998	1997
Administraciones Públicas a Largo Plazo Deudoras-
Crédito fiscal por bases imponi- bles negativas	46.139	55.313
Impuesto sobre Sociedades anticipado por:
Gastos devengados en materia de pensiones y obligaciones
similares (nota 5.1)	33.192	39.882
Otros conceptos	1.898	2.308
	81.229	97.503
Administraciones Públicas a Largo Plazo Acreedoras-
Impuesto sobre Sociedades diferido por:
Libertad de amortización Corrección valorativa de inmo-	115.159	119.157
vilizado (nota 5.b)	4.418	4.635
	119.577	108.792

En general, IBERDROLA, S.A. tiene abiertos a inspección fiscal desde el ejercicio 1992 para los principales impuestos a los que se halla sujeta, excepto para el Impuesto sobre Sociedades, para el que se encuentra sometida a inspección para en el ejercicio 1991. El resto de las sociedades tienen abiertos a inspección fiscal, con carácter general, los cinco últimos ejercicios para los impuestos que les son de aplicación.

(18) INGRESOS Y GASTOS

Importe neto de la cifra de negocios-

El detalle de este epígrafe de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas adjuntas es como sigue:

86 -

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Ventas-
Importe neto de la energía suministrada y facturada durante el ejercicio	685.272
Energía suministrada pero no facturada durante el ejercicio		702.340
(nota 5.h)	68.461	66.480
Desviaciones en tarifa (nota 5.i) Compensaciones y liquidaciones		13.423
interempresas (nota 5.r) Compensaciones de OFICO	(89.595)
(nota 5.r)	184	248
Prestaciones de servicios- Derechos de acometida, verificación, enganche, alquiler de contadores,	664.322	782.491
peajes y otros conceptos (nota 5.s)	21.450	24.724
Otros ingresos	4.498	2.959
	25.948	27.676
Total	690.270	810.167

La distribución del importe neto de la facturación de energía por comunidades autónomas, así como las ventas de energía a otros subsistemas electricos y en el exterior, a través de derminadas Scredades del Grupo IBERDROLA y en el
(en el caso del siercicio 1977, las incredades del Grupo IBERDROLA (nota 2c) (en el caso del ejercicio 1997), los importes de facturación por energía durante 1998 y 1997 correspondientes a ventas de ejercicios distintos a aquéllos en que se facturan y el importe de la tarifa destinada a inversiones a aquelos en que servicio en dichos ejercicios, es como sigue:

	1998	1997
Facturación neta de energía por comunidades autónomas-
País Vasco	130.585	129.529
Madrid	159.976	155.737
Castilla-León	91.346	90.313
Navarra	34.263	34.026
La Rioja	14.833
Extremadura	16.236	14.970 15.716
Castilla-La Mancha	44.254
Valencia	211.294	43.162
Murcia	51.803	209.494
Cataluña	1.203	48.944
Aragón	15	1.105
Asturias	1.302	8
Cantabria	1.159	1.408
Galicia	કેર	1.141
		147
Ventas de energía a otras empresas	758.355	745.630
Ventas de energía en el exterior-	9.897	29,596
Electropaz, S.A. (nota 2.c)
Elfeo, S.A. (nota 2.c)		7.493
Menos- Suministros de energía de		1.587
1997 y 1996 facturados en 1998 y
1997, respectivamente (nota 5.h)
Menos- Desviación de tarifas de	(66.480)	(71.550)
1997 y 1996 facturadas en 1998 y

1997, respectivamente (nota 5.i) Menos- Importe de la tarifa	(12.795)	(6.403)
destinado a inversiones en

calidad de servicio y registrado en los epígrafes "Subvenciones
de capital" y "Otras deudas no
comerciales - Otras deudas"

(nota 16) del Balance de Situación
		(4.013

Consumos de materias energéticas y otros aprovisionamientos-

El desglose de este capítulo de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas correspondientes a los ejercicios 1998 y 1997, es el siguiente:

新闻网

Carlos Concession

88 -

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Compras de materias energéticas y otros
aprovisionamientos	34.764	33.888
Variación de existencias	2.126	10.349
Consumo de materias energéticas y otros aprovisionamientos	36.890	449 ky

Gastos de personal-

Dentro de este epígrafe de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas de los ejercicios 1998 y 1997 adjuntas, se incluyen 431 y 472 millones de pesetas correspondientes a sueldos y salarios y otras prestaciones devengados por los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA que durante los mencionados ejercicios tiene o ha tenido relaciones de tipo laboral o responsabilidades directas a distintos niveles ejecutivos.

Cargas sociales-

La composición de esta partida de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas adjuntas, correspondientes a 1998 y 1997, es la siguiente:

		Millones de Pesetas
	1998	1997

Seguridad Social a cargo de la Empresa	18.443	18.962
Aportaciones a la Entidad de Previsión Social
Voluntaria "Juan Urrutia" (nota 5.1)	100	160
Dotación a las provisiones para pensiones y
obligaciones similares (notas 5.1, 5.m y 12)	7.631	5.870
Aportaciones definidas al nuevo sistema de
previsión social por el personal en activo
adherido al mismo (nota 5.1)	3.126	2.377
Atenciones estatutarias (nota 23)	2.088	1.860
Otros gastos sociales	4.964	4 537
	રાત રાત્તર	225/766

Variación de provisiones y pérdidas de créditos incobrables-

El desglose de este capítulo de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas correspondientes a los ejercicios 1998 y 1997 adjuntas es el siguiente:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
l Variación de provisiones	1.003	2.202
Pérdidas por créditos incobrables	dag	32
total	1.452	2.234

Operaciones con sociedades puestas en equivalencia-

Las principales transacciones efectuadas por IBERDROLA y las Sociedades consolidadas por el método de integración global o propoccional ducleuades
ciercigios 1008 x 1997 comentes en 1997 comente los ejercicios 1998 y 1997 con empresas del Grupo y Asociadas han sido las
cicuiontes siguientes:

新闻网

的新闻网

的人都是你

							Millones de Pesetas
				1998						1997
	de Energía	Compras Ventas de Servicios	Energía Recibidos		Servicios [Gastos por Prestados Intereses	Intereses ngresos por	de Energía	Energía	Compras Ventas de Servicios Servicios [Gastos por] Recibidos Prestados Intereses			Intereses Ingresos por	Dividendos Recibidos
mpresas puestas en
uivalencia:
edicadas a actividades
léctricas:
Generación	20			107			312
Transporte y distribución		1.729		ਤਰੇਰੇ				404
edicadas a actividades no
ectricas			1.920	248	197	1.051			4971	389	1 '639	40	ਡਰੇ
Total	20	1.729	1.920	754	197	1.051	312	404	470	ਤ ਉਹ	1.689	46	20

91 -

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Gastos extraordinarios-

El detalle de los gastos extraordinarios correspondientes a los ejercicios 1998 y 1997 es el siguiente:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Dotación a "Otras provisiones para riesgos y gastos" (nota 12)
	1.977	383
Reparaciones Extraordinarias de Instalaciones	3.434
Otros	1.066	225
	6.277	608

Ingresos extraordinarios-

El detalle de los ingresos extraordinarios correspondientes a los ejercicios 1998 y 1997 es el siguiente:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Indemnizaciones percibidas de compañías
de seguros Indemnizaciones percibidas de organismos	516	826
oficiales	13.536
Otros	862	2.116
	14.914	2,942

Personal empleado-

El número medio de empleados del Grupo IBERDROLA en el curso de los ejercicios 1998 y 1997, distribuido por grupos profesionales ha sido el siguiente:

	Número Medio de Empleados
	10008	1997
Titulados superiores	1.660 1.561
Técnicos	3.355	3.382
Administrativos	2.058	2.180
Auxiliares	4 859	5.470
Profesionales de oficio	1.110	1.430
	13.042	14.072

El número medio de empleados a nivel consolidado se ha determinado en base al porcentaje de participación que IBERDROLA tiene en el capital social de Nuclenor, S.A. y de las Asociaciones de Interés Económico que han sido consolidadas por el método de integración proporcional, así como el correspondiente a la totalidad de los empleados en aquellas sociedades consolidadas por el método de integración global (nota 2.c)

El personal empleado por IBERDROLA, S.A. al 31 de diciembre de 1998 ascendía a 11.015 empleados; esta cifra incluía un total de 528 empleados acogidos al plan de reestructuración, cuyo coste futuro se encuentra, por lo tanto, provisionado.

Aportación al resultado consolidado-

El detalle de la aportación de las sociedades incluidas en el perímetro de la consolidación al resultado neto consolidado de los ejercicios 1998 y 1997 es el siguiente:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
IBERDROLA, S.A.	101.852	89.853
Grupo Iberdrola Diversificación	12.307	10.384
Grupo Iberdrola Energía	(6.584)	239
Grupo Iberdrola Ingeniería y
Consultoria	575	ਕੇ 15
Otras sociedades	2.526	563
	110.676	101.454

(19) ACTUACIONES EN MATERIA DE MEDIO AMBIENTE Y AHORRO Y EFICIENCIA ENERGÉTICA

Las Sociedades del Grupo IBERDROLA consolidadas por el procedimiento de consolidación por integración global y proporcional, en línea con su política medioambiental, vienen acometiendo distintas actividades y poprovetes relacionados con la gestión en este ámbito. A lo largo de los ejercicios 1997 y 1998 han incurrido en gastos por importe de 908 y 1.419 millones de pesetas, respectivamente, y han realizado inversiones por importe de 1.790 y 2.040 millones de pesetas, respectivamente. Dichos importes se encuentran registrados en los epígrafes "Servicios exteriores" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas e "Inmovilizaciones materiales" de los Balances de Situación consolidados adjuntos, respectivamente.

Las principales actividades desarrolladas por el Grupo IBERDROLA en materia medioambiental durante 1998 se han dirigido al tratamiento de vertidos, con inversiones de 1.863 millones de pesetas, fundamentalmente dirigidas a la toma y descarga del agua de refrigeración de las centrales térmicas de Santusce y Escombreras.

Respecto a los actuales sistemas implantados por las Sociedades con la finalidad de reducir el impacto medioambiental de sus instalaciones, y adicionalmente a los sistemas de seguridad y almacenamiento de residuos en centrales nucleares, las Sociedades tienen básicamente sistemas de reducción de emisiones a la atmosfera, de depuración y recirculación de aguas, de medición de efluentes, de reducción de ruidos y vibraciones, etc., no siendo posible segregar el coste de dichos elementos del de las instalaciones en las que se encuentran ubicados (nota 7).

Por lo que respecta a las posibles contingencias que en materia medioambiental pudieran producirse, las Sociedades consideran que éstas se encuentran suficientemente cubiertas con las pólizas de seguro de responsabilidad civil que tienen suscritas, y las provisiones que a tal efecto mantienen constituidas.

Adicionalmente, IBERDROLA, S.A. ha acometido durante los años 1998 y 1997 diversas actuaciones en materia de ahorro y eficiencia energética. En este ámbito de actuación destacan las acciones llevadas a cabo dentro del Programa de Gestión de la Demanda, que ha supuesto un gasto para IBERDROLA de 1.877 millones de pesetas en 1997 y 2.000 millones de pesetas en 1998. Los mencionados programas contemplan distintas campañas dirigidas a los sectores domestico, de servicios e industrial, incluyendo medidas relativas a la mejora de eficiencia en iluminación, rendimientos de motores, uso de acumuladores y bombas de calor. Estos importes figuran registrados en el epígrafe "Servicios exteriores" de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas adjuntas.

(20) INFORMACION RELATIVA AL "EFECTO 2000"

Los Administradores de las Sociedades, conscientes de la magnitud del "Efecto 2000" sobre los sistemas de gestión y operación y control, han encomendado a grupos de trabajo interno de gedacit y operación y control, nan encomendado a
estudio tendentes a planificas conter multidisciplinar la elaboración de un estudio tendentes a planificar y ejecutar las tareas necesarias para adaptar sus sistemas de información y sus sistemas de operación y control de instalaciones técnicas, de forma que la continuidad de los negocios quede garantizada y se eliminen los riesgos de incurrir en responsabilidades frente a terceros por perjuicios ocasionados por el mencionado efecto.

Los grupos de trabajo han procedido a realizar el inventario de las aplicaciones afectadas por el efecto 2000, identificando las acciones necesarias y has propuesto un plan de trabajo que garantiza, con un coste estimado de 500 millones de pesetas en el ejercicio 1999, la adecuación de las mencionadas aplicaciones y sistemas en plazo suficiente para garantizar su correcto funcionamiento.

(21) SEGREGACIÓN CONTABLE POR ACTIVIDADES

A continuación se presentan los Balances de Situación al 31 de diciembre de 1998 y 1997 y las Cuentas de Pérdidas y Ganacias analiticas correspondientes ae 1998.
dichos siercicios para code con de la consideration analiticas correspondientes a dichos ejercicios para cada una de las diferentes actividades realizadas en el seno del Grupo IBERDROLA en los ao anereiras actividades en el seno
del Grupo IBERDROLA en los mencionados ejercicios. Estas actividades son las siguientes:

Producción de energía eléctrica.
Transporte de energía eléctrica
Distribución de energía eléctrica y comercialización a clientes "a tarifa"
Comercialización de energía eléctrica liberalizada (no regulada).
Diversificación.
Actividades en el exterior.
Estructura y actividades de apoyo al resto de actividades.

Los criterios empleados por las Sociedades para la obtención de dichos estados financieros segregados por actividades, básicamente en lo referente a la asignación e imputación de activos, pasicanente en o referente a la
se describen a continuación de activos, pasivos, gastos e ingresos, han sido los que se describen a continuación:

1. A cada actividad de las enumeradas, se le asignan los activos, pasivos, gastos e ingresos de cualquier naturaleza que le correspondan de forma exclusiva o directa.
1. Los activos de uso general residen en la actividad de estructura y no son objeto de reparto al resto de actividades. Sin embargo, sí lo son los costes e ingresos asociados a dichos activos.
1. Los gastos e ingresos comunes residen inicialmente en la actividad de estructura, siendo posteriormente objeto de reparto e imputación al ranco de actividades, de acuerdo a ciertos criterios o indicadores basados en parámetros de actividad o generadores de coste de cada actividad.
1. Las Sociedades han procedido a determinar la estructura financiera que, a su juicio, resulta más acorde a la realidad de cada una de las actividades, como si de negocios independientes se tratase. En este sentido, han procedido a imputar a cada actividad los gastos financieros devengados durante los ejercicios 1997 y 1998, en función del endeudamiento asignado a las misme a ol 31 de diciembre de cada ejercicio.
1. El gasto por Impuesto sobre Sociedades se reparte en función del resultado antes de impuestos de cada actividad, asignando los créditos fiscales a la actividad que los genera, independientemente de los resultados obtenidos por la misma.
1. Otros criterios de carácter específico seguidos en la preparación de la información segregada por actividades de los ejercicios 1997 y 1998 son los siguientes:
2. Las provisiones para pensiones y obligaciones similares así como la actualización financiera de las mismas (notas 5.1 y 5.m) han sido asignadas a la actividad de Estructura. No obstante, los costes normales devengados en cada ejercicio por dicho concepto, son objeto de imputación como gasto de personal de cada actividad, en función de los gastos de personal directos de las diferentes actividades.
3. Los importes percibidos por IBERDROLA, S.A. en el ejercicio 1998 en concepto de retribución fija por costes de transición a la competencia (nota 5.x), han sido asignados a la actividad de producción. En este sentido, todos los activos y gastos diferidos a recuperar a través de la mencionado, retribución fija (nota 5.x), incluidos los costes diferidos por planes de reestructuración (nota 5.m), han sido asignados a la actividad de producción, con independencia de la procedencia, de otras actividades, del personal considerado en los mencionados planes de reestructuración.

La participación que la Sociedad mantiene en Red Eléctrica de España, S.A. (nota 8), así como los rendimientos, si los hubiera, de dicha participación, han sido asignados a la actividad de Estructura.

Igualmente, se ha asignado a la actividad de estructura el valor de la participación, por puesta en equivalencia, en la sociedad dependiente Electricidade de Portugal, S.A. (notas 2.c y 8).

La actividad de diversificación recoge la operativa correspondiente a los negocios de ingeniería, desarrollo y operación de sistemas de información, los ingresos por el alquiler y venta de aparatos de medida, así como los costes asociados a dicha actividad y, en general, las participaciones industriales y de servicios relativas a otras actividades de diversificación desarrolladas en España.
El Grupo IBERDROLA realiza sus actividades en el exterior, básicamente en los sectores de electricidad, gas, agua y telecomunicaciones, a través del Subgrupo Iberdrola Energía (nota 2.c).

A efectos de la presentación de la información segregada por actividades de los ejercicios 1997 y 1998, los activos, pasivos, gastos e ingresos de dicho Subgrupo (con excepción de Ondagua (nota 2.c) dedicada a actividades de diversificación en España) se han asignado a "actividades en el exterior". Las sociedades del mencionado subgrupo que realizan actividades eléctricas han sido consolidadas por el procedimiento de valoración de puesta en equivalencia (nota 2.c), figurando desglosada en la nota 8 la información referente a dichas sociedades.

Los ingresos y gastos asignados a cada actividad, lo han sido como si de negocios independientes se tratase. En este sentido, figuran en la cuenta de pérdidas y ganancias analítica por actividades que se presenta a continuación, los ajustes tenidos en cuenta en la integración de las diferentes actividades, a efectos de la obtención de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias de IBERDROLA, S.A. y Sociedades dependientes.

Consecuencia de la aplicación de estos criterios, los estados financieros segregados por actividades son los que se presentan a continuación:

BALANCE POR ACTIVIDADES

ACTIVO

				1998

				Comercialización
	Producción	Transporte	Distribución	no regulada	Diversificación	Actividades en
ACTIVO	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Plas	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Ptas el exterior	Estructura
nmovilizado	1.422.117						Millones Plas
Inmovilizaciones inmateriales		81-257	575.151		149.407	267,923	191,677
	4.345	t	1.192		1.461	5
lumovilizaciones materiales	1.268.084	81.257	563.004		38,868	99	4.407
Instalaciones técnicas de energia							29,792
Eléctrica	2.232.044	158.958	તે જે જેવી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામના લ
Instalaciones técnicas de energia					84.684
eléctrica en curso	41.395	1.313	18.167
Otro inmovilizado material	13.786
Anticipos y otras inmovilizaciones			35,512		17.455	41	37.447

en curso	4.523		49
Amortizaciones de instalaciones							5.638
técnicas de energía eléctrica	(1.013.385)	(79.014)	(416.666)
Otras amortizaciones	(10.164)		(12.609)		(49.805)
Provisiones	(115)				(13.466)	(2)	(10.873)
Inmovilizaciones financieras			(941)		l		(2.420)
	6.260		10.955		109.078	267.709	122.424
Acciones propias
Compensación por paralización de							5.581
centrales nucleares
Gastos a distribuir en varios							160
Elercicios	143.428
Activo circulante	ਵੇਰੇ ਰੋਵਿੰਗ		t		l	120	29.313
Existencias	40,223		119.845	1.077	25.673	31.983	26.574
				l
Clientes	19.411		118.499	1.077	24.938	4.192	26.613
Otro activo circulante	330		1.346		735	27.791
Fondo de comercio							(92)
TOTAL ACTIVO	1.482.086	81.257				6.449	29 893
			સ્ત્રેન તેન્કર	1.077	172 non

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BALANCE POR ACTIVIDADES

PASIVO

				1998

				Comercialización		Actividades en
	Producción		Transporte Distribución	no regulada	Diversificación	el exterior	Estructura
PASIVO		Millones Ptas Millones Ptas Millones Ptas		Millones Ptas	Millones Ptas Millones Ptas Millones Ptas

Fondos propios	940,790	33,986	165.666	(128)	76.746	75.716	1,362
Diferencias de fusión	46.616
Ingresos a distribuir en varios
elercicios	6.555		12.865			2914	190
Provisiones para riesgos y gastos	79.184		4.291
						827	33.67
Acreedores a largo plazo	1.717		11.971			5	119.722
Deuda financiera	STATE TI	17.781	358.662	32	47.865	223,705	(22.731
Acreedores a corto plazo	34,507	(510	141.113	386	50.37	3.037	115.867
Socios externos
Diferencias de consolidación
TOTAL PASIVO	1.482.086	81.257	694,996	1.077
					75.080	306 349

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新闻

BALANCE POR ACTIVIDADES

PASIVO

				1997

				Comercialización		Actividades en
	Producción	Transporte	Distribución	no regulada	Diversificación	el exterior	Estructura
PASIVO		Millones Ptas Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Plas	Millones Ptas Millones Ptas Millones Ptas

Fondos propios	898-206	36,386	166,002		63.016	86.792
Diferencias de fusión	47.264						1.166
Ingresos a distribuir en varios

ejercicios	4.440		9.776
							(૩૮)
Provisiones para riesgos y gastos	93.604		4.285				105.257
Acreedores a largo plazo	1.661		11.614			ക്കും കുട്ടിക് എന്നും വിക്കുന്നു. ഇതും കാണ്ടിക്കുന്നു. അവലംബം കുട്ടിക്കുന്നു. അവലംബം കുട്ടിക്കുന്നു. അവലംബം കുട്ടിക്കുന്നു. അവലംബം കുട്ടിക്കുന്നു. അവലംബം കുട്ടിക്കുന്നു. അവല	124,331
Deuda financiera	413.960
		3.306	434,428		37.638	28.856	63.744
Acreedores a corto plazo	63.379	857	69.699		42.24	4.575	58.797
Socios externos			399			3.575
Diferencias de consolidación

TOTAL PASIVO	1 . 9 . 1 . 7 . 7 . 7 .	80.549	696,200		142.007	25.331	125.761

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(22) GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

Al 31 de diciembre de 1998, el Grupo IBERDROLA avalaba a otras sociedades, según el siguiente detalle:

	Millones de Pesetas
Tirme, S.A. Unión Sindical de Usuarios del Júcar	3.000 રજ
Total	3.068

Los Administradores de las Sociedades estiman que los pasivos que pudieran originarse por los avales prestados al 31 de diciembre de 1998, si los hubiera, no serían significativos.

(23) RETRIBUCIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

El importe de la participación en beneficios asignada al Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A. por aplicación del artículo 29 de los Estatutos Sociales, ascendió en los ejercicios 1998 y 1997 a 2.088 y 1.860 millones de pesetas, respectivamente, y ha sido registrado con cargo al epígrafe "Cargas Sociales" de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas adjuntas (nota 18).

Las retribuciones de los miembros del Consejo de Administración en activo, con cargo a la mencionada asignación estatutaria, ha ascendido a 590 y 571 millones de pesetas, respectivamente, en los ejercicios 1998 y 1997.

Por otra parte, IBERDROLA tenía suscrita con compañías de seguros una póliza para la cobertura de los riesgos de viudedad e invalidez y otra de responsabilidad civil para el ejercicio del cargo de Consejero. El importe de las primas devengadas en los ejercicios 1998 y 1997 ha ascendido a 103 y 143 millones de pesetas, los cuales han sido registrados con cargo a la asignación estatutaria. La primera de estas pólizas ha sido cancelada al final del ejercicio al haberse integrado el riesgo que cubría en el régimen estatutario de previsión reordenado en el ejercicio anterior.

"Provisiones para pensiones y obligaciones similares" de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 1998 y 1997 adjuntos (nota 12.a).

Asimismo, en el ejercicio 1997, de acuerdo con la reordenación establecida para el régimen estatutario de previsión social de los Consejeros ya jubilados, se procedió a aportar, con este destino, 741 millones de pesetas con cargo a remanentes procedentes de las retribuciones al Consejo de Administración de ejercicios anteriores a 1997, pendientes de asignación específica.

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 no existe ningún préstamo ni anticipo concedido por la Sociedad a los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A.

(24) SITUACIÓN FINANCIERA Y HECHOS POSTERIORES AL 31 DE DICIEMBRE DE 1998

Según se indica en la nota 14, al 31 de diciembre de 1998, IBERDROLA tenía préstamos y créditos concedidos pendientes de disponer por un importe aproximado de 33.859 millones de pesetas. Teniendo en cuenta los importes indicados anteriormente, las emisiones de deuda y los préstamos ya concertados a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales las necesidades de tesorería del ejercicio 1999 están totalmente cubiertas.

Por otra parte, y tal y como se desglosa en las notas 2.c y 8, el Grupo IBERDROLA mantiene determinadas participaciones indirectas en sociedades brasileñas, a través de la sociedad del Grupo, Iberdrola Energía, S.A. A principios del ejercicio 1999, con anterioridad a la formulación de estas cuentas anuales, el Real Brasileño ha sufrido una fuerte devaluación, no esperando la Sociedad que este hecho produzca pérdidas de carácter permanente a futuro y estimando, en consecuencia, que la inversión correspondiente a dichas participaciones será recuperada por el Grupo Iberdrola en su totalidad.

(25) CUADROS DE FINANCIACIÓN CONSOLIDADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997

	Millones de Pesetas			Millones de Pesetas
APLICACIONES	1998	1997	ORIGENES	1998	16.77
Gastos de formalización de deuda y otros gastos			Recursos procedentes de las operaciones
amortizables	999	1.134	Diferencias de conversión y socios externos	238,396	249,146
Gastos diferidos por pensiones y obligaciones similares	15.634		Subvenciones de capital	8741	3.72
Adquisiciones de inmovilizado:			Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	1.615	6.258
· Inmovilizaciones inmateriales	4.807	2.458	Deudas a largo plazo:	4.859	26
- Inmovilizaciones materiales	63,594	81,978	- Empréstitos y otros pasivos análogos
- Inmovilizaciones financieras:			- De deudas con entidades de crédito	169,309	45,399
a) Sociedades puestas en equivalencia	154,596	78.202	- De acreedores a largo plazo	128.180	102,088
b) Otras inversiones financieras	50.070	3.912	Enajenaciones de inmovilizado:	344
- Acciones propias	5,377	16.788	- Inmovilizaciones inmateriales
Compensación por paralización de centrales nucleares	160	260	· Inmovilizaciones materiales	953	310
Dividendos (nota 11)	68.434	64.118	- Inmovilizaciones financieras:
Fondo de Comercio de Consolidación por adquisición e			a) Sociedades puestas en equivalencia	4,384
incorporación de sociedades al perímeto de consolidación			b) Otras inversiones financieras
(nota 2.c)	34.648	7.832	- Acciones propias	587
Cancelaciones o traspasos a corto plazo de deudas a			Compensación por paralización de centrales nucleares	309	279
largo plazo:			Cancelación anticipada o traspaso a corto plazo de inmo-
- Empréstitos y otros pasivos análogos	46,364	106.273	vilizaciones financieras:
- De deudas con entidades de crédito	100.106	36.82	- Otras inversiones financieras	l	18.093
Provisiones para riesgos y gastos (nota 12)	81.240	51.250	Diferencias negativas de consolidación por adquisición e
Socios externos	3,546		incorporación de sociedades al perimetro de consolidación
			(nota 2.c)	28	40
			Efecto en la variación del capital circulante como
			consecuencia de las modificaciones en el método de
			consolidación (nota Z.c)	2.661
TOTAL APLICACIONES	629-575	451.829	TOTAL ORIGENES	5-4 14 47	425,075
EXCESO DE ORIGENES SOBRE APLICACIONES			EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORÍGENES
(AUMENTO DEL CAPITAL CIRCULANTE)			(DISMINUCION DEL CAPITAL CIRCULANTE)	77.097	25,954
TOTAL	629 57-7	451.029	TOTAL	629 575	451,829

	Millones de Pesetas
V ARIACIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE	1998	1997
Existencias	(2.126)	(10.009)
Deudores	7.967	17.276
Acreedores	(89.033)	(44.580)
linversiones financieras temporales	4.405	13.436
Tesoreria	1.876	(2.223)
Ajustes por periodificación	(186)	146
TOTAL AUMENTO (DISMINUCION)
DEL CAPITAL CIRCULANTE	(77.097)	(25.954)}

106 -

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		Millones de Pesetas
	1998	1997

Beneficio del ejercicio, según las Cuentas de
Pérdidas y Ganancias adjuntas Mas-	110.676	101.897

Dotaciones a las amortizaciones y provisiones del inmovilizado
	102.489	148.919
Saneamiento de activos		19
Dotación a las provisiones para riesgos y gastos	18.539	17.900
Amortización de intereses de obligaciones
cupón cero	3.799	10.877
Amortizaciones de gastos de formalización de
deudas (nota 5.f)	2.712	2.861
Pérdidas procedentes del inmovilizado	3.626	1.155
Diferencias de cambio negativas	864	8.466
Impuesto sobre Sociedades diferido	(4.215)	(5.329)
Impuesto sobre Sociedades anticipado	16.265	3.622
Participación en pérdidas de sociedades puestas
en equivalencia	7.228	1.932
Menos-
Exceso de provisiones para riesgos y gastos	(83)	(1.845)
Diferencias de fusión transferidas al resultado
del ejercicio, netas de efecto fiscal (nota 5.j)	(648)	(28.006)
Subvenciones de capital transferidas al
resultado del ejercicio	(890)	(390)
Ingresos extraordinarios por regularización de
activos		(877)
Diferencias de cambio positivas	(3.397)	(765)
Beneficio en la enajenación de acciones propias	(32)
Beneficio en enajenación de inmovilizado	(1.754)	(455)
Otros ingresos a distribuir transferidos al
resultado del ejercicio		(21)
Participaciones en beneficios de sociedades
puestas en equivalencia	(16.783)	(10.814)
	238.396	249.746

La conciliación del resultado contable del ejercicio con los recursos procedentes de operaciones es la siguiente:

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108 -

ANEXO

SOCIEDADES INCLUIDAS DENTRO DEL RÉGIMEN FISCAL

DE DECLARACIÓN CONSOLIDADA

Iberdrola, S.A. .
Iberdrola Energía, S.A.
· Iberdrola Diversificación, S.A.
Amara, S.A.U. (a) ●
Movildat, S.A. (e) ●
Apex 2000, S.A. (a)
· Fiuna, S.A. (c)
· Servicios Integrales de Cogeneración, S.A. (a)
· Ciener, S.A. (a)
· Iberdrola Ingeniería y Consultoría, S.A.
· Ibersaic, S.A. (d)
Uitesa (d)
· Valores Mobiliarios y Energía, S.A.
· Hidroeléctrica Ibérica, S.L.U. (a)
· Hidrola I, S.L.U. (a)
· Hidroeléctrica Española, S.L.U. (a)
· Iberduero, S.L.U. (a)
· Compañía Internacional de Suministros Eléctricos, S.A. (b)
· Secomtel, S.A. (a)
Iberdrola Sistemas, S.A.
· Iberdrola Energías Renovables, S.A.U.
(a) Sociedades pertenecientes al Subgrupo Iberdrola Diversificación.
(b) Sociedad perteneciente al Subgrupo Iberdrola Energía.
(c) Sociedad perteneciente al Subgrupo Apex 2000, a su vez perteneciente al Subgrupo Iberdrola Diversificación.
(d) Sociedades pertenecientes al Subgrupo Iberdrola Ingeniería y Consultoría.
(e) Sociedad perteneciente al Subgrupo Secontel, a su vez perteneciente al Subgrupo Iberdrola Diversificación, S.A.

INFORME DE GESTIÓN

109 -

IBERDROLA, S.A. Y

SOCIEDADES DEPENDIENTES

EJERCICIO 1998

,就能

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钢碳酸

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能源的新闻,

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精神网站

德德维德

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HECHOS MÁS SIGNIFICATIVOS DEL EJERCICIO 1998.

Mercado de producción de energía eléctrica.

El 1 de Enero de 1998 comenzó a funcionar el mercado mayorista de energía eléctrica al amparo de la Ley 54/1997 del sector eléctrico y del Real Decreto 2019/1997, por el que se organiza y regula el mercado de producción eléctrica.

El nuevo mercado es uno de los pilares sobre los que se asienta la liberalización del sector eléctrico en España y ha supuesto la sustitución de un sistema planificado de asignación de la demanda a las instalaciones de generación por otro sistema de asignación basado en las leyes del mercado libre; de forma que para cada periodo horario el suministro demandado de energia eléctrica se abastece por aquellas instalaciones que ofertan su energia al menor precio.

Durante el año 1998 las Centrales de generación del Grupo Iberdrola vendieron en dicho mercado un total de 46.285 Gwh., medidos en Barras de Central, vun 20,07 % del total volumen de ventas realizadas en dicho mercado.

Por su parte y para abastecer a su mercado, a tarifa y liberalizado, Iberdrola adquirió en dicho mercado un total de 62.453 Gwh., medidos en Barras de Central, an 40,77 % del total volumen de compras.

Clientes elegibles.

Durante 1998 y de acuerdo con la Disposición Adicional decimotercera de la Ley 54/1997 del Sector eléctrico, aquellos clientes con consumo superior a los 15 Gwh. tuvieron el derecho a acceder a la condición de consumidores cualificados, pudiendo de esta forma acudir en nombre propio al mercado de producción eléctrica o, alternativamente, formalizar contratos directamente con agentes cualificados del sistema para la adquisición de energia a precios distintos de los de Ja tarifa clicos - a

Durante 1998, y sobre dicho segmento de Clientes, iberdrola ha contratado 71 puntos de suministro en libre mercado, con un consumo anual estimado de 1.336 Gwh.

Contratos de suministro a otros países.

Como consecuencia de la liberalización del negocio de generación durante 1998 se firmaron los primeros contratos de suministro de energia a empresas de otros países.

En particular se alcanzaron acuerdos con EDF y EDP.

El contrato firmado con EDF supuso la puesta a disposición de esta empresa de una potencia de 450 MW., por un periodo de un año de duración. En el caso particular de EDP, con fecha 10 de septiembre se ha obtenido la autorización de la Dirección General de la Energia para la venta de energia eléctrica de Iberdrola a Rede Eléctrica Nacional, empresa participada por EDP, con una potencia máxima de 500 MW.

Revisión del protocolo eléctrico.

De acuerdo con los deseos del Ministerio de Industria y Energía y a través de la Ley 50/1998 de medidas Fiscales, Administrativas y de Orden social, se esprobi una modificación del marco normativo emanado del protocolo electrico al objeto de propiciar una aceleración del ritmo de liberalización del sector y permitir una senda de tarifas futuras con mayores rebajas de las inicialmente pactadas. Al objeto de dar

cabida a estas reducciones adicionales de tarifas el Ministerio aprobó las siguientes medidas relacionadas con los costes de tránsito a la competencia

del valor actualizado de la retribución fija al 31 de diciembre de 1998 un 20% se recuperará por el mismo sistema que el vigente durante de 1998 dif 20% se diferencia entre los ingresos percibidos por la tarifa y los costes de suministro,
· un 20% del 80% restante no será percibido por las empresas y
el resto de la retribución se recuperará aplicando a este fin un 4,5% de los ingresos por venta de energia eléctrica.

Con el fin de dar cobertura normativa a la mencionada aceleración del proceso liberalizador del sector el Real Decreto 2820/1998, de 23 de diciembre, por el se establecen las tarifas de acceso a redes, aprobo en su articulo 1 párrafo tercero, el paso a la condición de cualificados de los clientes según consumo de acuerdo al siguiente calendario:

Clientes con consumo > 5 Gwh. a partir del 1 de Enero de 1999
Clientes con consumo > 3 Gwh. a partir del 1 de Abril de 1999
Clientes con consumo > 1 Gwh. a partir de 1 de Octubre de 1999.

Primer Convenio Colectivo del grupo.

El día 29 de mayo de 1.998 la Dirección de Iberdrola y la representación social firmaron el Primer Convenio Colectivo de Iberdrola Grupo.

Este Convenio de Grupo, de carácter normativo y eficacia general, comprende en su ámbito a Iberdrola, S.A. e Iberdrola Sistemaro y cucacia general, comprenide en su mismo de las empresas que en el futuro se creen por segregación de unidades productivas en aplicación de la Ley del Sector por segregación de utiliades.
distinto parcensidad inn de la Ley del Sector Eléctrico, todo ello sin perjuicio de la distinta personalidad jurídica de cada una de ellas. Adicionalmente mantene un marco único de relaciones laborales y permite la circulación de trabajadores dentro de Iberdrola Grupo.

Constitución del plan de pensiones.

Con fecha 7 de agosto de 1.998 la comisión de control del Plan de Pensiones de lberdrola II aprobó las operaciones de liquidación del citado plan y su patrimonio fue transferido al nuevo Plan de Pensiones de Iberdrola.

El nuevo plan se constituyó el 2 de Julio de 1998 con unos activos de 115.000 millones de pesetas, integrando prácticamente a la totalidad de la plantilla de la plantilla de la sociedad. De esta forma culminó el proceso unificador de la promuna de las Social Complementaria de Iberdrola.

Constitución de nuevas sociedades:

Iberdrola Sistemas S.A.

El 23 de Febrero de 1.998 quedó constituida la sociedad Iberdrola Sistemas S.A. cuyo objeto social es la realización de toda clase de actividades y servicios relacionados con la informática y las comunicaciones. El Capital Social es de 2.000 Millones de ptas. que, en acciones nominativas de 500 ptas. de 2.000 Milones de íntegramente por Iberdrola S.A. mediante la aportación no dineraria de suscritor actividad informática, de forma que a partir de su constitución los empleados si como todos los activos y pasivos afectos a la función de informática fueron transferidos a la nueva sociedad.

Con su constitución, Iberdrola pretende proporcionar, primordialmente a su Grupo de sociedades, soluciones de servicios proporciona, proporcionalente a su tripo ventajas competitivas y le permitan potenciar sus negocios.

· Creación de la sociedad Proyectos Integrados Energéticos S.A.

Dentro del marco de actuación contenido en la alianza estratégica firmada entre Repsol S.A. e Iberdrola S.A., durante el mes de Febrero de 1.998, se constituyó la Sociedad Proyectos Integrados Energéticos S.A. (PIESA) cuyo objeto social es la de actividades relativas a la generación de electricidad, realización aprovisionamiento de combustibles, adquisición de reservas de gas natural, venta de la electricidad generada, comercialización de gas natural, realización de proyectos energéticos en el exterior y prestación de servicios energéticos integrados. La Sociedad se constituyó con un capital social de 4.000 Millones de pesetas aportados.
Ol 50% esta los de servas de 4.000 Millones de pesetas aportados al 50% entre los dos socios.

· Saltos del Domeño (Iberdrola Energías Renovables S.A.U.)

Con fecha 20 de julio de 1.998 quedó constituida la Sociedad Saltos del Domeño. S.A., que posteriormente cambió se denominación social por la de Iberdrola Energios Renovables S.A.U. cuyo objeto social es, básicamente, la construcción de centrales hidroeléctricas y la realización de proyectos de energias renovables. La constitución se realizó mediante el método de aportación no dineraria especial regulada en el articulo 108 de la Ley del Impuesto de Sociedades; aportando Iberdrola, S.A. la central hidráulica de Domeño, en período de construcción a la fecha de la aportación.

Diversificación internacional

· Empresa Eléctrica de Guatemala:

Iberdrola, a través de su filial Iberdrola Energía y en consorcio con EDP y otras empresas energéticas, resultó adjudicataria de la venta del 80% de Empresa Electrica de Guatemaia, S.A. por un precio de 520 millones de dólares.

El mercado de EEGSA está formado por unos 537.000 clientes, cuyo consumo de 2.845 Gwl. representa el 72% del consumo total de Guatemale. Su facturación alcanza los 218 Millones de dólares USA.

Esta operación supone el acceso al mercado centroamericano de distribución de energía eléctrica.

lberdrola ha asumido la responsabilidad de operar la compañía, para lo cual ha desplazado un equipo de personas para hacerse cargo de la gestión de la sociedad.

Compañías de telecomunicaciones de Brasil:

lberdrola , en consorcio con otras compañías de telecomunicaciones y entidades financieras, obtuvo la adjudicación de las compañías de telecomunicaciones del sistema Telebrás, en Brasil. Concretamente la adjudicación comprendió la compaña de telefonia fija Telesp, concesionaria del Estado de Sao Paulo, la compañía de telefonia celular Tele Sudeste Celular, concesionaria de Jos estados de Rio de Janeiro y Espirito Santo y la compañía de telefonia celular Tele Leste Celular, concesionaria de los estados de Bahía y Sergipe.

El mercado conjunto de estas tres sociedades, que emplean a 28.000 personas, está formado por 7 millones de clientes y se espera que esta cifra se doble para el año
ococ 2002.

Estas adjudicaciones , que suponen inversiones del orden de 100.000 millones de pesetas, consolidan la posición de Grupo Iberdrola en el área de telecomunicaciones, pudiendo ponerse en práctica las sinergias propias de distribución de electricidad y telecomunicaciones.

· Compañía Riograndense de Telecomunicaciones:

Iberdrola, a través de su filial Iberdrola Energia y en consorcio con otras compañías de telecomunicaciones, resultó adjudicataria de la privatización de la empresa Companhia Riograndense de Telecomunicaciones (CRT), compañía de Taleipresa.
Poloja de Bio G celular de Rio Grande do Sul de Brasil, estado brasileño que tiene una población de 10 millones de habitantes, el 6% de la población del país, aproximadamente. CRT, cuenta con más de un millón de líneas en servicio y 350.000 lineas de telefonia celular.

Distribución de gas en Colombia.

Dicha sociedad tiene una concesión para distribuir gas natural a todos los mercados en los municipios de Bogotá y Sohacha. Su ámbito de actuación se estiende por 1.487 Km2, con una población de 6,4 Millones de habitantes, lo que supone e 16% de la población del país.

Diversificación nacional.

En los primeros meses del año 1.998 el Grupo Iberdrola, a través de sus participadas, ha adquirido participaciones en las Sociedades Ondagua S.A., el 100%, Media Paul S.A., el 30 %, y Gers, S.A., un 91,14 %.

Ondagua:

Media Park

Gers

Acuerdo estratégico con EDP

El acuerdo incluye, como aspecto fundamental de la alianza, el establecimiento de participaciones accionariales cruzadas entre ambas sociedades y las áreas básicas de colaboración son las siguientes:

· inversiones conjuntas en generación de energia eléctrica
gestión coordinada de las instalaciones hidroelectricas de los rios comunes
· actividades tendentes a la comercialización de servicios y productos
· negocios de diversificación, especialmente en el campo de los servicios multiutility
· inversiones conjuntas en oportunidades de negocio internacionales y más concretamente en Iberoamérica.

Expropiación de la C.H. Millares.

El Real Decreto Ley 4/1987, por el que se adoptan medidas urgentes para reparar los daños causados por las inundaciones del año 82 en la Comunidad Valenciana, declaraba la construcción de la presa de Tous de interés general, declaración que llevaba implícita la aplicación del artículo 52 de la Ley de Exprovia, un forzesar Esta obra afectaba a la Central Hidroelectrica de Millares, propiedad de Iberdrola, haciendo constar la Administración la voluntad de llegar a una solución de mutuo acuerdo en la valoración de los bienes y derechos afectados.

El 22 de septiembre de 1998 se firmo, entre Iberdrola y el Ministerio de Medio Ambiente, un acta de mutuo acuerdo por el cuai Iberdrola percibe una indemnización por importe de 13.536 millones de pesetas.

Plataforma de sistemas de gestión.

Durante 1998 se desarrollaron los trabajos para la implantación de una plataforma de software de gestión sobre el paquete informático SAP R/3. El proyecto se prolongará durante los años 1999 y 2000 contemplando la presta en marcha de módulos relativos a las funciones de aprovisionamientos, administración financiera, administración de recursos humanos , control de gestión, activos fijos, mantenimiento etc. En las primeras semanas del año 1999 entraron en funcionamiento los módulos de administración financiera, recursos humanos y aprovisionamientos.

Con esta plataforma de soporte a la gestión se facilita la adopción de nuevos métodos y modelos de gestión acordes al nuevo entorno liberalizado y competitivo. Adicionalmente el nuevo software facilita la adopción del EURO y la amortiguación del "efecto 2000".

COMENTARIOS A LOS RESULTADOS.

Resultado de explotación.

El resultado de explotación del ejercicio 1998 se situó en los 201.452 Millones de pesetas, que frente a los 192.660 Millones de pesetas de 1997 supuso un incremento del 4,6%.

Dicho incremento no se refleja en los ingresos de explotación, los cuales registraron una disminución de 160.518 Millones de pesetas debido a la aplicación de nuevos criterios contables para su determinación.

• La cifra de negocios alcanzó los 690.270 Millones de pesetas. Esta magnitud en el año 1997 registró un total de 810.167 Millones de pesetas. La adaptación sectorial del Plan General de Contabilidad a las empresas. del sector eléctrico, aprobada en el Real Decreto 437/1998 y que se aplica por primera vez en el ejercicio 1998, establece una nueva formulación para el cálculo de la cifra de negocios, diferenciándose, básicamente, del anterior sistema en la inclusión en la misma de los pagos y cobros que las empresas eléctricas efectúan para redistribuir entre los agentes del sistema la retribución a los negocios regulados. Hasta el ejercicio 1997 Iberdrola venia registrando estas importes, cuando se trataba de pagos a otras empresas, como mayores gastos de explotación. En términos homogéneos la ifrosado, negocios equivalente del año 1997 hubiera sido de 679.832, lo cual sitúa el incremento anual en un 1,5%.

Por su parte los gastos de explotación disminuyeron en 169.310 Millones de pesetas, debiéndose atribuir parte de esta reducción a las mismas modificaciones de criterios que se apuntan en la evolución de los ingresos de explotación.

Los aprovisionamientos alcanzaron los 215.658 Millones de pesetas e incluyen las compras de energia, tanto en el mercado de producción como a productores de energías renovables, el pago de los peajes de transporte de energia y los consumos de materias energéticas. En 1997 los aprovisionamientos registraron un total de 346.177 Millones de pesetas; sin embargo en términos homogéneos, es decir eliminando del importe de 1997 los pagos a otras empresas en concepto de liquidación de costes, la cifra de aprovisionamientos se hubiera situado en 215.842 millones de pesetas.
Las dotaciones para amortizaciones disminuyeron en 48.325 Millones de l pesetas. En 1997 se incluyó en esta cuenta una amortización extraordinaria de la cuenta de Periodificaciones Propias del sector eléctrico por importe de aproximadamente 46.000 Millones de pesetas y que, como ya se ha comentado anteriormente, tenían afectas Diferencias de fusión que fueron, asi mismo, aplicadas a ingresos de explotación del ejercicio.
Finalmente los otros gastos de explotación se situaron en los 85.213 Millones de pesetas, frente a los 75.802 Millones de pesetas de 1997.

Resultado de las actividades ordinarias.

El resultado de las actividades ordinarias aumenta en 18.443 millones de pesetas, un 14%, situandose en 150.085 millones de pesetas al cierre del ejercicio 1998.

Esta variación es consecuencia del aumento en 8.792 millones de pesetas del resultado de explotación explicado anteriormente así como de la disminución de los gastos financieros en 9.651 millones de pesetas, motivada básicamente tanto por la disminución de tipos de interés como por la favorable evolución de los tipos de cambio de la peseta frente a otras divisas.

Beneficio antes de impuestos.

El beneficio antes de impuestos se sitúa en 155.107 millones de pesetas, 20.896 millones de pesetas más que en el cierre del ejercicio 97. Esta variación se explica por el aumento del resultado ordinario en 18.443 millones de pesetas, ya comentado

anteriormente, y por la variación en el resultado extraordinario positivo por importe de 2.453 millones de pesetas.

Resultado del ejercicio.

Como consecuencia de las variaciones comentadas anteriormente y del aumento de la tasa impositiva efectiva, el resultado del ejercicio ha alcanzado los 111.676 millones de pesetas, incrementándose en un 9,1% sobre el registrado en el ejercio precedente.

ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE.

Dividendo activo a cuenta:

En Enero de 1999 se efectuó el pago de un dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 1998 de 34 pesetas brutas por acción, alcanzando un importe grabal de 30.569 Millones de pesetas.

Devaluación del Real brasileño:

Durante el mes de Enero de 1999 el real brasileño ha sufrido una devaluación con respecto a la peseta de aproximadamente un 40%. Su posible impacto negativo sobre los negocios que Iberdrola mantiene en Brasil se amortigua por dos razones:

· Los negocios adquiridos son inversiones a largo plazo y por lo tanto es este el horizonte a contemplar a la hora de cuantificar el efecto de cualquier variación de parámetros.
· Iberdrola ya consideró en los estudios previos a cada una de las adquisiciones una posible devaluación de la divisa brasileña y con ello descontó parte de este efecto en el precio de compra.

A la fecha de formulación de estas cuentas las proyecciones realizadas en escenarios conservadores sobre la evolución de estas inversiones prevén retornos suficientes para su recuperación, no siendo posible evaluar, a la fecha actual, el impacto que el cambio global de escenario macroeconómico de Brasil puede tener sobre la rentabilidad esperada de las inversiones realizadas por Iberdrola en dicho pais.

Central Hidroeléctrica de Itapebí

Iberdrola , a través de sus participadas Coelba y Guaraniana, ha resultado adjudicataria de la concesión para la construcción y explotación por 35 años de la Central Hidroeléctrica de Itapebí, al sur del brasileño Estado de Bahia. De esta forma se accede al mercado brasileño de generación, país en el que las inversiones eléctricas se centraban en el negocio de distribución. La central tendrá una potencia instalada de 450 MW y producirá 1.800 Gwh anuales, estimándose la inversión total del consorcio en 360 Millones de reales.

EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS.

Durante 1999 el negocio eléctrico en España afronta como novedad el incremento progresivo del número de clientes con capacidad de elección de suministrador. De acuerdo con las disposiciones aprobadas, que se han comentado anteriormente, desde el 1 de enero de 1999 los clientes con consumos anuales acumulados, superiores a 5 Gwh. están autorizados para elegir suministrador o en su caso acudir en nombre propio como compradores al mercado de producción. Este derecho lo irán adquiriendo de forma paulatina a lo largo del año distintos segmentos de clientes por volumen de consumo, hasta alcanzar el derecho a los consumidores de más de 1 Gwh. anual. Ello supone que un 42 % de la demanda podrá comercializarse en régimen liberalizado.

Por otra parte el Real Decreto 2821/1998 de 23 de diciembre por el que se aprueba el expediente de tarifas para el año 1999 recogió una rebaja del 2,5% en las mismas.

Evolución mercado de producción.

Los ingresos por venta de energia, garantia de potencia y servicios complementarios durante las primeras semanas del ejercicio 99 se están manteniendo en los niveles medios de ingresos registrados durante el año 98.

Evolución del mercado de comercial libre

ACTIVIDADES DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO.

Durante el ejercicio 1998 IBERDROLA ha tenido en desarrollo 68 proyectos agrupados en siete áreas de investigación.

Generación Termica y Nuclear
Sistema Eléctrico
Energias Renovables
Usos de la Energia
Medio Ambiente
Planificación y Gestión
Tecnologías Avanzadas

Cabe destacar asimismo la participación de Iberdrola en los diversos programas de Investigación de la Unión Europea. Concretamente se ha participado en los programas ESPRIT, THERMIE, JOULE, SAVE, BRITE, COMMETT, EUREKA.

Para el desarrollo de esta actividad innovadora IBERDROLA además colabora estrechamente con diversas Instituciones, Universidades y Centros Tecnológicos, habiéndose incorporado a los órganos de gestión del Centro de Tecnologías Energéticas, sito en Vitoria, y del Centro de Investigación de Tecnologías en Electroquimica de San Sebastián.

En 1998 se han estado comercializando 62 productos que han generado unos ingresos por "royalties" de 65 millones de pesetas, de los que el 40% ha sido en efectivo y el resto (38 millones) en concepto de prestación de servicios como ingeniería, formación, licencias, y mantenimiento.

ACCIONES PROPIAS Y REDUCCIÓN DE CAPITAL

La Junta General de Accionistas de Iberdrola celebrada el 30 de mayo de 1.998 autorizó al Consejo de Administración, de acuerdo con el artículo 75 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, a la adquisición de acciones de la sociedad en determinadas condiciones y por un plazo de 18 meses.

En virtud de estas autorizaciones, Iberdrola S.A. ha efectuado durante 1.998 las siguientes operaciones:

adquisición de 2.272.360 acciones propias por importe de 5.377 millones de pesetas y correspondientes a un valor nominal de 1.136 millones de pesetas.
enajenación de 250.000 acciones propias por importe de 555 millones de pesetas y correspondientes a un valor nominal de 125 millones de pesetas.

EJERCICIO 1998

FORMULACION DE CUENTAS ANUALES

INFORME DE GESTION

Iñigo de Oriol e Ybarra

José Antonio Garrido Martínez

José Domingo Ampuero y Osma

Francisco Javier Herrero Sorriqueta

T - 1

Victor de Urrutia Vallejo

José María de Rotaeche y Velasco

Fernando de Ybarra y López-Dóriga Javier Aresti y Victoria de Lecea

Rafael de Icaza Zabáiburu

Ramon de Rotaeche y Velasco

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Juan de Basterra y Andersch

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César de la Mora y Armada

Celedonio José de Isusi Gutiérrez

José Orbegožo Arroyo

José Luis Antoñanzas Pérez-Egea

Ignacio de Pinedo Cabezudo

Antonio Garay Moyenés

Antonio Mª de Oriol y Díaz Bustamante

Philippe Bodson

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Lucas Mª de Oriol López-Montenegro

Ricardo Alvarez Isasi

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Maríano Ybarra y Zubiría

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12 24 24

Eladio Pérez Díez

Juan Luis Arregui Ciársolo

José Ignacio Berroeta Echevaría

EDP-Electricidade de Portugal, S.A.

D. Ignacio de Pinedo Cabezudo, Secretario General y del Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A., certifica que las Cuentas Anuales y el Informe de Gestión de IBERDROLA, S.A., y SOCIEDADES DEPENDIENTES contenidos en el presente documento, extendido en 121 folios de papel común, escritos a una sola cara, todos ellos con mi rúbrica, son fiel y exacta reproducción de los formulados y aprobados por el Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A. en la sesión que celebró el día 24 de Febrero de 1999, habiéndose firmado el presente ejemplar, en cumplimiento de las disposiciones vigentes, por todos los Administradores de la Sociedad, firmas cuya autenticidad me consta y de la que doy fe.

Madrid, 25 de Febrero de 1999

135 El Secracario Ca. ministración.

INFORME DE AUDITORIA

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INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de IBERDROLA, S.A .:

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Iberdrola, S.A. y Sociedades Dependientes, que comprenden los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 1998 y 1997, las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoria generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas de los ejercicios 1998 y 1997 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Iberdrola, S.A. y Sociedades Dependientes al 31 de diciembre de 1998 y 1997 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.
1. El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 1998, contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de Iberdrola, S.A. y Sociedades Dependientes, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1998. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables las Sociedades.

ARTHUR ANDERSEN Jesús/Rodi

26 de febrero de 1999

Arthur Andersen y Cin., S. Com.
Reg. Merc. Madrid, Tomo 3190, Libro 0, Folio 1,
Sec. 8, Hoja M-54414, Inscrip. 1.

Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas (ROAC) Inscrita en el Registro de Economistas Auditores (REA)

Domicilio Social: Raimundo Fdez. Villaverde, 65. 28003 Madrid Codigo de Identificación Fisco) D-79104469

		Modificación en el método de		Aumento		Millones de Pesetas	Modificación en		Aumento
	Saldo al 31.12.96	consolidación (nota 2.c)	Entradas o dotaciones	(disminución) por transferencia o	Salidas, bajas o		consolidación el método de	Entradas o	(disminución) por transferencia o	Salidas, bajas o
Inmovilizado financiero:				traspaso	reducciones	Saido al 31.12.97	(nóta 2.c)	dotaciones	traspaso	reducciones	Saldo al 31.12.98
Participaciones en sociedades
Créditos a sociedades puestas en puestas en equivalencia	93.337	(52)	87.451			180.736	7.468	163.758	17.786
equivalencia (d)	ટર્ક									(11.064)	358.684
Cartera de valores a largo plazo (a)	16 858		248	રજ	(4)	310		28.673		(310)	26.673
Valores de renta fija (c)				(7.832) t	(92)	9.1.9		145	33	(100)	9.260
Administraciones Públicas a largo Otros créditos	36.960		2.786	(1.811)	(8.373)	29 135	(12)	18.937			18.932
plazo (nota 17)	101.125							1.678	ાર્	(24.314)	7.075
Depósitos y fianzas constituidos a			રક્ષ		(4.306)	97.503	(9)	6.540		(22 805)	81.229
Provisión por depreciación de lazgo plazo (b)	11.353		878	(1)	(41)	12.189		642
valores mobiliarios - otros valores										(134)	12697
a largo plazo	(3)		◆		€
lnversiones financieras temporales:	259.886	52	92.047	(9.586)	(12.813)	329.482	1.447	(124)			(124)
Participación en empresas del								220.244	17.980	(58.727)	516.426
Grupo y asociadas a corto plazo	6		(9)
Cróditos a empresas puestas en equivalencia
Cartera de valores a corto plazo Valores de renta fija (c)	રોસ્ટ		8.776 4	7.832	(350)	16.621	(26)	3.374		(657)	2.717
Otros creditos	4.069		1					150 2077	(8.772)	(7.833)	140
Depósitos y fianzas constituidos a			8	1.829	(3.686)	2.245		100		(2.231)	114 2007
Imposiciones de tesorería a corto corto plazo	97		રતુ		(1)	રિક		10
plazo	1360		158							(60)	115
Intereses de imposiciones de tusoreria a corto plazo					(1.360)	158	(87)	326		(158)	239
Provisión por depreciacion de	57				(57)
cartera de valores a corto plazo	(260)				260
	5.695		9.027	9.66				(2)			ਲ
					(5.194)	19.189	(173)	24,229

.


Chemic Children Children Children Children Children Children Children Children Children	S.A., equivalente 4.7.29% de u capital social. Los Adultatores de IBEROROLA no considerator a eta Societat poque, a pentripación uperisa i Elicirco, actuaria como Operador del Sierado dos sceladors necendile, no puliento superar la participació directo o indirecto en dicinco en dicinco en dicinco en dicinco en d del pasivo del Blunce de Sluación a 1978 añuno, dado que, aunque e han trasmitió los derebas polícis de dicin peritirio el precio final de la transación no en a fijado La catera de valores a l'urgo y a corto plano a 1997 inclub 4.509 y 7.82 millone de pestinanon, por la participación que la Sociedad posea en Red Election de Elsebta de Elseb 20% en su capilal social, no e ejecta un influencia continue de la misma. De acuedo con lo establecido en el Proculo Llection y en la Ley SV (1997 de 27 de novembre del Seco coulquier pessona fator o jurídica que pacticipe en la mismo, el 10%. Asimison, la supes que resilen actividade en el sector electrica corporat Por otra parte y lection en cuenta que Red Electrica de Operado de Operado de Operador de las perticipaciones en esta Sceichad que supone, en consecuencia, la participado de IBERDROLA en la mism. Por dicto notivo, IBERDROLA ha percibio 1990 de etru empresa, 24.78 audiones de peras por el 17,29% de participación que mantenia en el corte de la misma y korando el diferencial por importe de 16.379 miliones de pesens u lespera e "Ajones por persodificación" supeur el 41%. IBERDROLA, S.A. la tomado en el ejercio 1996 ur 5,715 de puticipación en la Computato de Merceded, S.A., per importe de 10 millones de resea.	En los ejercicas 1977 y 1990 la Sociedad na pectido dividente de España por importe de 7.400 y 66 millones de peseas, que figuan regionales en el epigrale "lugraus de	Los importe que figura en esta cuenta includos e los fianzas y logósitos recibidos de cientes en el momento del pero del sumbisto electro (escription el el eploría "Planza y depórtos nechidos a largo plazo" de la Balaces de Situción adjuntos en las Adoidstaciones Plobicas consentes de control con la	Los incons que figura en esta cuenta a 1996 se correspondences con Deude Philica de Estado de Brosi, nontrado en dolares estadorada por la Scelado consultada por integración giola, l'esta l'activa devengalon a 13 de dicembre de 1996 un tipo de interes del 14%, accodiendo la interes devengados en el ejeccio 1996 por cicio concepto a 1339 millones de pestas que figura "fugreso de otos vilores negociales y de créditas del activo innovillado" de la Cuenta de Pedidas y Ganacias	El Limporte que figura registrado en esta cuentra el 1996, e corresponde con desda considiata por pueste en equivideral, Telebraul SUI. (nota 2.1) Lleón 2.1) y escrita











Shitzastrak
- Nintanianan	con carticter definitivo, no considerandose, en consecuencia, perfeccionada la venta ni realizado el beneficio inherente a dicha enajenación.	participaciones en capital - En empresas fuera de Perdidas y Ganacias correspondientes a los Ejeccicios 1997 y 1990 adjuntas.	normativa vigente	correspondiente a dicho ejercicio.	por la sociedad del Grupo, lberdrola Energia, S.A., consolidada por integración global. Esta deuda está nominada en Reales Brasilenos.
	(a)		(D)	(C)	(d)

		Millones de Pesetas
		Valor en Puesta en Equivalencia
	1998	1997
Subgrupo Iberdrola Diversificación Hispano-Francesa de Energía	106.111	95.203
Nuclear, S.A. Sociedades consolidadas por puesta en equivalencia en el subgrupo Iberdrola Energia	1.015	1.015
(nota 2.c)	219.004	83.641
Electricidade de Portugal, S.A.	31.523
Otras	1.031	877
	358.684	180.736

AI Terminal

Iberdrola S.A.

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CUENTAS ANUALES

INFORME DE GESTION

PROPUESTA DE APLICACION DEL RESULTADO

IBERDROLA, S.A.

INDICE

BALANCES

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

MEMORIA

CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997

IBERDROLA, S.A.

MEMORIA CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES

TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997

(1) ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS (2) CUENTAS ANUALES

a) Imagen fiel

b) Comparación de la información

(3) REGULACIÓN SECTORIAL Y FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA ELECTRICO

5) Período transitorio. Evolución de la tarifa:

DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS (4)

(5) NORMAS DE VALORACIÓN

Gastos de investigación y desarrollo y aplicaciones informáticas

Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares

Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero

b) Inmovilizaciones materiales

c) Amortización del inmovilizado material en explotación

d) Valores mobiliarios y otras inversiones financieras análogas

e) Gastos a distribuir en varios ejercicios

A Existencias

g) Energía pendiente de facturación

h) Desviaciones en tarifa

i) Diferencias de fusión

D Subvenciones

k) Prestaciones a empleados complementarias a las de la Seguridad Social y otros compromisos sociales

l) Plan de jubilaciones anticipadas para el personal

Plan 1996

Planes consecuencia del proceso de transición a la competencia

m) Otras provisiones para riesgos y gastos

n) Transacciones en moneda extranjera

o) Clasificación de deudas entre corto y largo plazo

p) Ingresos y gastos

q) Compensaciones y liquidaciones interempresas

r) Derechos de acometida, verificación y enganche y alquileres de contadores

s) Impuesto sobre beneficios

t) Concesiones administrativas

u) Gastos de gestión final de residuos radiactivos

o) Comunidades de bienes

w) Retribución fija por tránsito a la competencia

INMOVILIZACIONES MATERIALES c

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COMPENSACIÓN POR PARALIZACIÓN (ਰੇ) DE CENTRALES NUCLEARES, LEY 40/1994

(10) EXISTENCIAS

Capital suscrito-

Prima de emisión de acciones-

Reserva legal-

Reservas de revalorización-

Acciones propias-

(12) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

a) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

b) Otras provisiones para riesgos y gastos

(14) DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

(15) CUENTAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS

(16) DEUDAS NO COMERCIALES

(17) SITUACIÓN FISCAL

(18) INGRESOS Y GASTOS

Importe neto de la cifra de negocios-

Consumos de materias energéticas y otros aprovisionamientos-

Gastos de personal-

Cargas sociales-

Variación de provisiones y pérdidas de créditos incobrables-

Gastos extraordinarios-

Ingresos extraordinarios-

Personal empleado-

(19) ACTUACIONES EN MATERIA DE MEDIO AMBIENTE Y AHORRO Y EFICIENCIA ENERGÉTICA

(20) INFORMACION RELATIVA AL "EFECTO 2000"

(21) SEGREGACIÓN CONTABLE POR ACTIVIDADES

BALANCE POR ACTIVIDADES

BALANCE POR ACTIVIDADES

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