IBERDROLA, S.A.

CUENTAS ANUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998 JUNTO CON EL INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 1999 Y EL INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE

ARTHUR ANDERSE

		ON NASIONAL DEL AND SUPER MERCADO DE VALORES
	INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES	1 3 Mak. 2000
A los Accionistas de IBERDROLA, S.A.:	િક્તું ક iforias 35 6188 i (2	REGISTRO DE ENTRADA Nº 2000

l. Hemos auditado las cuentas anuales de iberdrola, S.A., que comprenden los balances de situación al 31 de dicientes de 1999 y 1998, las cuentas de pérdidas y ganancias y la memorias y la memorias y la memorias y la memoria correspondientes a los elerais arminados en dichas y ganancias y la memoria responsabilidad de sus Administradores. Nuestra responsabilidad es expreser una opinión es las citadas cuentus anuales. Numar responsibuidad e expresar una opinión sobre
las citadas cuentus anuales en su conjunto, besada en el trabajo realizado de acuerdo con la normas de auditería graeramente se conguiso, vendar en el trabajo realizado de acuedo con las
pruebas selectivas, de la evidencia, instificativo de la comer, mediante la real presentación, de la evidencia justificativa de las cuertas anuales y la cealización de su presentación, de la 27 as 27 asunados justinación de las cuentas anuales y la eva
presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. De acuerdo con la legistación vigente, Iberdrola, S.A., como dominante de un Grupo de Sociedades, está ubligada a formulas separadamentes anuales consolidadas, sobre las que hemos emitido con esta misma fecha nuesto informe de auditoria con una opinión sin salvedades. El electo de la consolidación, en comperación con las cuentas anuales individuales individuales adjuntas, supone un incremento de los reservados los cientissos 1999 y 1998 por importe de 46.182 y 37.768 millones de pesens, respectivamento un incremento de los resultados de dicinos ejercicios por importe de 42004 y 6337 millones de pesetas, respectivamente, así como el registos de mas diferencisso negativos de conversión por importe de 45.969 millones de registo
  diciembre de 1993 v. 1.628 millones de converte de 45.969 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1997 y 1.628 millones de pesetas de diferencias positivas de pesetas al 31 de diciembre de 1997. Ignalmente, el electo de esta considential positivas de convension al 31 de 1940.
  total de 1996. Ignalmente, el electo de esta consolidación supone un incr total de los activos en los ejercicios 1999 y 1998 de 122.685 y 156.276 millones de importes, respectivamente.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales de los ejercicios 1999 y 1998 adjuntas expresan, en todos los aspectos signilizativos, la imagen de las perimonio y de la situación financiera de Iberdinia, S.A. al 31 de dicinible de 1999 y 1998 y de parimono y de la sueciones y de los recursos.
  obtenidos v aplicidos durante los condicios consistencianes y de los recursos obtenidos y aplicados durante los cercicios anuales terminados en dichas fecusos en dichas feculsos la contienen la información necesaria y a con es para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente sceptados de uniformemente.
1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 1999, contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de Iberdrola, S.A., la evolución de sus los negocios y sobre otros suntos y no forma parte integrante de las cuentas emales. Hemos verificado que la información contable que cordene el citado informe de gestión concues. Henos de las cuentas anu les del ejercicio 1999. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación la del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo parrato y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de Iberdroia, S.A.

ARTHUR ANDER

29 de febrero de 2000

INDICE

	Página
Balances de Situación al 31 de Diciembre de 1999 y 1998	5
Cuentas de pérdidas y ganancias correspondientes a los Ejercicios anuales terminados el 31 de Diciembre de 1999 y 1998	6
Memoria
Actividad de la Sociedad ಗ	8
2 Bases de Presentación de las Cuentas Anuales	8
3 Regulación Sectorial y Funcionamiento del Sistema Eléctrico	11
Distribución de Resultados বা	15
Normas de Valoración 5	17
Inmovilizado Inmaterial ර	42
Inmovilizado Material" 7	43
8 Valores Mobiliarios y Otras Inversiones Análogas	47
ರ Existencias	50
10 Fondos Propios	52
11 Provisiones para Riesgos y Gastos	56
12 Obligaciones y Otros Valores Negociables	58
13 Deudas con Entidades de Crédito	60
14 Cuentas con Empresas del Grupo y Asociadas	61
15 Deudas no comerciales	63

	Pagina
16 Situación Fiscal	64
17 Ingresos y Gastos	67
18 Actuaciones en Materia de Medio Ambiente, Ahorro y Eficiencia Energética	74
19 Información Relativa al "Efecto 2000"	75
20 Segregación Contable por Actividades	75
21 Garantías Comprometidas con Terceros y Otros Pasivos Contingentes	85
22 Retribuciones al Consejo de Administración	85
23 Situación Financiera y Hechos Posteriores al 31 de Diciembre de 1999	86
24 Cuadros de Financiación de los Ejercicios anuales terminados el 31 de Diciembre de 1999 y 1998	87
Anexos
Informe de Gestión Eiercicio 1999

Propuesta de Aplicación del Resultado Ejercicio 1999

-3 -

BALANCES

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998

			(Millones de l'esclas)
AC11VO	31.12.99	31.12.98	I'ASIVO	33.12.44	31.12.48
INKIQVILIZALXX			FONDXIS PROPICS (nota 10):
(nonovilizaciones in mater lales (nota 6)	13.151	140 %	Capital suscito	11175	450.775
Ciastos de investigación y durarrolla	やすこと	6.030	l'alma de enisión	61567	61.567
Concesiones, patentes, licencias, marcas y similarus	1.100	1.045	Reservas de ceraforización	231.175	378.510
Aplicaciones informatiens	13.249	1.403	Resirvas	325,807	177.716
Otro inmavilizado inmaterial	? Odd	09	Roserva legal	90.003	90.155
Pruvisiones	(609)	(597)	Reserva para acciosus proprias	23 699	ર ડત્રા
Armontzariones	(7.126)	0000 97	Olras reservas	137.005 212.104	Cab 18 103.067
to movitizachones males lates lates (nota 7)	1.918.716 61.263	960534 58,587	Resultados de ejercicios anteriores - Remanente ferdidas y garancias (henericio)	79.447	104.339
nstalacionas técnicas de energia eléctrica Terrenos y construccional	3.423.047	3.379.023	Dividendo a cuenta entregado en el ejecto (nota 4)	(32.074	(30.569)
Orras instalaciones, maquinaria, utillaje, mobiliario y otru			Tolzl	256.021	1 -219 106
inmovilizado	30.417	29.765	DIFERENCIAS DE FUSION	45.353	46.616
instalaciones técnicas de energia aléctrica en cusso	54 529	56.856	INCRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS;
Anticipos y otras inmavilizaciones materiales en curso	8.693	10.105	Subvenciones de capital	130.000	12415
Storial Homes	(1.096)	(3.479)	Otros ingresos a distribuis en varius ejescicius	10.493	5.759
Airkistizaciosies	(1,658.437)	1.570 3201	1 (vea)	23.444	14-201
In movillizaciones financieras (nota 8)	553.093	159.042	PROVISIONES PARA RIESCOS Y GASTOS (nura 11J:
Participaciones en umpresas del Grupo	772623	170.045	Provisiones para pensiones y obligationes similares	47.061	3.1.7 39
Participaciunes on empresses sauciau as	21 6,428	54 796	Otras pravisionus	67.782	76.765
Cartera de velures a largo plazo	6.947	9.192	Total	114.843	110.504
Creditos e ripresss del Crupo	6.242	રે રહ્યા	ACREEDORES A LARCO PLAZO:	479.430	430.847
Administraciones Públicas a large plaza (nota 16) Otros sréditos	5.995 81.218	80.654	Emisiones de obligationes y olzus valuses treguciables (nota 12) Obligaciones y bonos no convertibles	358.136	358.154
Depósitos y fianzas constituidos s largo plazo	10.353	10.206	Otras deudas representadas en valores negocrables	132.543	87,560
Provisiosea	(-18-708)	(2.541)	Interesus no devengados, obligaciones y borus no convertibles
Acclones propia	23,698	1581	rupón cero	(10.063)	(13.363)
Compensación por paralización de centrales nucleares,			ntereses no devengados de otras deudas representadas on
Ley 44/1994	29	ા ભા	valores negociables	(1.186)	(1.544)
Total	2.508.687	2-334.47	Dendas con cuticiades de credito (mina 13)	347.760	318.089
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS:			Deudas con empresas del Grupo (nota 14)	152,077	03590
Castos diferidos por transición a la competencia	1.30.707	143.221	Otros acreedores a largo plazo	11,846	13.071
Gastus diferidos por pensiones y abligaciones similares		15.634	Oras deudas (nota 15)	55	1,327
Otros gastos a distribuir	12174	13.787	Fianzas y depósitos recibidos a largo plazo	11.553	11.74
Total	142.875	172.642	Administraciones Públicas a lasgo plazo (nota 16)	127.109	119577
ACTIVO CIRCULANTE:			Desembolsos pendientes sobre acciones, no exigidos	2119	7546
Existencias (nota 9}	24.977	1978	De empresas del Crupo	127	5
Combustible nuclear	22.06)	26.670	De empresas asocialas	1,500	2.453
Otras materias anergólicas	ર્સ જે ! ભ	7.591	De uiras empresas	192
Deudores	225.561	53.574 290,237	Tutal	1.120.421	467.630
Chenios por ventas y prestaciones do servicios	50,807		ACREEDORES A CORTO PLAZO:
Energia suministrada no facturada	67.053	63 59	Emisiones de villigaciones y otros valuses negociables (nota a2)	6. 184 58	40.746
Emperas del Grupo, devidures (nota 14)	62.554	123 109.258	Obligaciones y bonos no convertibles	2.496	35.260
Emprenas asociadas, deudores (nota 14)	1238 20.364	23.414	Otras deudas representadas en valores negociables Intereses do obligaciones y de otros valores	3.826	5 446
Deadores varios		1 તે ર	utimes on deversions and other general on economis on
Administraciones Públicas (nota 16) Provisal	29.330	39,852	-- convertibles cupún coro
Provisiones	15.428)	15.278	Dendas con entidades de médito (nota 13)	74.681	60.069
Inversiones financies as temporales (nota B)	દર્શને	108	Préstantos y viras deudas	72534	58.103
Créditos a empress de l'Erupo	437		Deudas por intereses	2147	1.966
Otre créditos	દર	16	Deudas con empresas del Grupo (nota 14)	43557	31.240
De positos y fianzas constituídos a sorto plazo	47	92	Deudas con empresas asuciadas (nota 14)	16.417	21 227
Treurer La	ા રક	374	Acreedores comerciales	57.973	67249
Ajustrs por per ludificación	675	5	Deudas por compras o presinción de servicion	57.473	67.249
			Otras deudas no comerciales	68571	148.000
			Adminustraciones Públicas (nota 16)	69.160	63.156
			Orras deudas (nota 15)	74629 755	787 135 234 1
			Rumunaraciones pendientes de pago
			Fianzas y depósitos recibidos a corto plazo Personal	36	રેસ્વર્સ
			l'rovisiones para operaciones de tráfico	ી કરવા	6.183
			Ajustes por periodificación (nata 8)	69	16.418
Tutal	255.884	325.660	Total	347,116	441 280
(5977) A PADL	2.907.446	2.812.649	OTAL PASIVO	2.907,416	2.632.649

Las notas 1 a 24 descritas en la Memoria y los Anexos forman parte integrante de estuación.

-5-

IBEKUROLA, J.A.

(Millones de Pesetas)

DEBE	Ejercicio 1999	Ejercicio 1998	II A BER	Ejercicio 1999	Ejercicio 1998

GASTOS:			INGRESOS:
Aprovisionamientos-	554-510	200.699	Importe neto cifra de negocios (nota 17)	1.026.326	969.368
Compras de energía (nota 17)	465.227	438.184	Ventas	1.003.754	947.314
Consumos de materias energéticas y otros aprovisionamientos			Prestaciones de servicios	22.572	22.054
(nola 17)	52.746	34.716	Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado	6.684	9.371
Gaslos de transporte de energía	25.124	24.510	Diferencias de fusión transferidas al resultado del ejercicio	1.946	તેન્દ્રક
Olros gastos externos	11.413	3.289	Otros ingresos de explotación-	15.221	11.639
Gasios de personal-	92.047	96.692	Ingresos accesorios y otros de gestión corriente	14.807	11.556
Sueldos, salarios y asimilados	61.360	63.808	Exceso de provisiones de riesgos y gastos	414	83
Cargas sociales (nota 17)	30.687	32.884
Ootaciones para amortizaciones de inmovilizado	116.934	95.592
/ariación de las provisiones de tráfico-	1.064	જેવી જેવી
Variación de provisiones y pérdidas de créditos incobrables
(nota 17)	1.353	જેતી જેવી સ
Variación de otras provisiones de tráfico	(289)
Otros gastos de explotación-	d1.630	99.340
Servicios exterioris	70.574	77.775
Tributos	19.504	19.789
Otros gastos de gestión corriente	1.552	1.776
BENEFICIOS DE EXPLOTACION	193.992	198.055
	1.050.177	991.376		1.050.177	991.376
Gastos financieros y gastos asimilados-	51.017	59.648	Ingresos de participaciones en capital-	21.933	2.007
Grupo (nota 17) Por deudas con empresas del	7.785	4.874	En empresas del Grupo (nota 17)	15.008	763
Por deudas con empresas asociadas (nota 17)	410	798	En empresas asociadas (nota 17)	4.932	326
Por deudas con terceros y gastos asimilados	42.822	53.976	En empresas fuera del Grupo	1.993	918
Diferencias negativas de cambio		ਣ ਕੇਰੇ	Ingresos de otros valores negociables y de crédilos del activo
Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones			inmovilizado-	ટને ને	260
y obligaciones similares	6.503	4.462	De empresas del Grupo	287
			De empresas fuera del Grupo	257	260
			Otros intereses e ingresos asimilados-	2.287	3.039
			De empresas del Grupo (nota 17)	942	1.974
			Otros intereses	1.114	જ્ઞેસ
			Beneficios en inversiones financieras	231	169
			Diferencias positivas de cambio	186	2.797
				6
			Ingresos por compensación de gastos financieros		14
			Gastos financieros activados	1.167	1.708
			II. RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	31.397	54.584
	57.520	64.409		57.520	સ્વ નેળતે
II. BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS (1-11)	162.595	143.471
ariación de las provisiones de inmovilizado inmaterial,
material y cartera de control	46.216	1.511
érdidas procedentes del inmovilizado inmaterial, material			Beneficios en enajenación de inmovilizado inmaterial, material
y cartera de control	637	1.994	y cartera de control (nota 8)	39.150	341
Gastos extraordinarios (nota 17)	26.493	5.518	Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio	841	862
Gastos y pérdidas de otros ejercicios	1.583	1.375	Ingresos extraordinarios (nola 17)	1.670	14.572
			Ingresos y beneficios de otros ejercicios	476	316
V. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS		5,693	IV. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS	32792
	74.929	16.09		74.929	16.091
BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS (III+IV)	129.803	149.164
lenos - Impuesto sobre Sociedades {nota 16}	ટે0 રૂટિક	44.825
I. RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIOS)	79.447	104.339

l go Notas 1 a 24 docering en la Menoria forman parte interestia de extercitorias de nécididas v nanancias

MEMORIA

CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998

IBERDROLA, S.A.

MEMORIA CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES

TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998

ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD (1)

IBERDROLA, S.A., conforme a lo establecido en el artículo 2 de sus Estatutos Sociales, tiene por objeto social:

1. La realización de toda clase de actividades, obras y servicios, propios o relacionados con el negocio de producción, transporte, transformación y distribución o comercialización de energía eléctrica o derivados de la electricidad, y sus aplicaciones, así como de las materias o energías primarias necesarias para su generación.
1. La investigación, estudio y planeamiento de proyectos de inversión y de organización de empresas, así como la promoción, creación y desarrollo de empresas industriales, comerciales o de servicios.
1. La prestación de servicios de asistencia o apoyo a las sociedades y empresas participadas o comprendidas en el ámbito de su grupo de sociedades, a cuyo fin podrá prestar, a favor de las mismas, las garantías y afianzamientos que resulten oportunos.

Las actividades señaladas podrán desarrollarse tanto en España como en el extranjero, pudiendo llevarse a cabo bien directamente, de forma total o parcial, por la Sociedad, o bien mediante la titularidad de acciones o de participaciones en otras sociedades, con sujeción en todo caso a las prescripciones de la legislación aplicable en cada momento al sector eléctrico (nota 3).

(2) BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

a) Imagen fiel

Las Cuentas Anuales adjuntas, excepto por lo mencionado en el párrafo siguiente, se presentan de acuerdo con lo establecido en la Ley 19/1989, de 25 de julio, de reforma parcial y adaptación de la legislación mercantil a las Directivas de la Comunidad Económica Europea en materia de Sociedades, así como lo establecido en el Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo, por el que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad

a las empresas del sector eléctrico y en el propio Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de IBERDROLA, S.A. (en adelante, IBERDROLA).

El Plan General de Contabilidad contempla que, en aquellos casos excepcionales en los que la aplicación de un principio o norma contable resulte incompatible con la imagen fiel que las cuentas anuales deben mostrar del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la empresa, se considerará improcedente dicha aplicación debiendo explicar en la Memoria los motivos e influencias de la no aplicación de la norma correspondiente. La Norma de Valoración undécima establece que las deudas no comerciales figurarán en el pasivo del Balance de Situación por su valor de reembolso, figurando la diferencia entre dicho valor y la cantidad recibida separadamente en el activo del Balance. Los Administradores de IBERDROLA entienden que presentar, siguiendo una interpretación literal de esta norma, por su valor de reembolso las "obligaciones cupón cero" y los pagarés de empresa emitidos al descuento, distorsiona la imagen fiel de la situación financiera, pues supone registrar unos pasivos superiores a los que habrían resultado de haber utilizado cualesquiera otros instrumentos financieros tradicionales, que aportarían la misma financiación, así como reconocer como contrapartida unos gastos a distribuir en varios ejercicios que representarían un activo ficticio al no estar incurridos ni devengados los citados gastos a la fecha de los estados financieros. Por otra parte, IBERDROLA considera que no es aconsejable presentar estos pasivos por su valor de reembolso, dado que la práctica internacional contempla registrar estas transacciones por los importes recibidos, más los intereses devengados, estableciéndose en base a esta práctica determinadas cláusulas y ratios financieros de obligatorio cumplimiento en los mercados financieros internacionales en los que opera. Por estos motivos, y con objeto de adaptarse lo más posible a los criterios de presentación establecidos en el Plan General de Contabilidad, IBERDROLA ha optado por presentar en los Balances de Situación adjuntos las "obligaciones cupón cero" y los pagarés de empresa emitidos al descuento por el importe de reembolso, y minorar en el propio pasivo del Balance de Situación los intereses pendientes de devengarse desde la fecha de cierre del Ejercicio hasta el vencimiento de estos pasivos.

Las Cuentas Anuales de IBERDROLA al 31 de diciembre de 1999, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, se hallan pendientes de aprobación por la correspondiente Junta General de Accionistas. No obstante, el Consejo de Administración de IBERDROLA opina que dichas Cuentas Anuales serán aprobadas sin modificaciones.

b) Comparación de la información

La información referente al ejercicio 1998 que se incluye en las Cuentas Anuales de las que forma parte esta memoria, difiere de la presentada en las Cuentas Anuales correspondientes a dicho ejercicio, aprobadas por la Junta General de Accionistas del 24 de abril de 1999, debido al criterio de registro empleado a partir del ejercicio 1999 en los epígrafes "Importe neto de la cifra de negocios - Ventas" y "Aprovisionamientos - Compras de energía" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias (nota 17).

En el ejercicio 1998 el epígrafe "Aprovisionamientos - Compras de energía" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias incluía las compras al mercado mayorista de generación de energía eléctrica efectuadas por el negocio de "Distribución de energía eléctrica y comercialización a clientes a tarifa" y por el negocio de "Comercialización de energía eléctrica liberalizada", netas de las ventas realizadas a dicho mercado por el negocio de "Producción de energía eléctrica" de la Sociedad (notas 17 y 20).

Sin embargo, a partir del ejercicio 1999, la totalidad de las compras efectuadas por la Sociedad al mercado mayorista se registran en el epígrafe "Aprovisionamientos - Compras de energía" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, y la totalidad de las ventas al mencionado mercado se registran en el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Ventas" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias (nota 17). En consecuencia, la información incluida en estas Cuentas Anuales, referente al ejercicio 1998, se presenta, de acuerdo con el criterio descrito para el ejercicio 1999.

Por otra parte, a la fecha de formulación de estas cuentas anuales, y tal y como se desglosa en la nota 23, el Consejo de Administración de la Sociedad ha acordado presentar a la Junta General de Accionistas del ejercicio 1999, para su aprobación, el proyecto de segregación jurídica de actividades, de acuerdo con lo establecido en la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico (nota 3), consecuencia de lo cual la segregación contable correspondiente a los ejercicios 1999 y 1998 que se presenta en la nota 20, responde, con carácter general, a los criterios establecidos por la Sociedad a los efectos del mencionado proyecto de segregación jurídica.

En este sentido, la información segregada por actividades referente al ejercicio 1998, que se incluye en las Cuentas Anuales de las que forma parte esta memoria, difiere de la presentada en las Cuentas Anuales correspondientes a dicho ejercicio, aprobadas por la Junta General de Accionistas del 24 de abril de 1999, consecuencia de los siguientes aspectos o criterios empleados en la determinación de la información segregada por actividades:

1. La actividad de tenencia y gestión de los activos asociados a las redes de Telecomunicaciones, así como la de tenencia de los sistemas de información destinados a las actividades de comercialización de energía eléctrica tanto "a tarifa" como liberalizada, así como de cualquier otro servicio que IBERDROLA pueda prestar actualmente o en el futuro, figuran asignados a la actividad de diversificación, estando, sin embargo, asignados, en las Cuentas Anuales del ejercicio 1998, a la actividad de distribución de energía eléctrica y comercialización a clientes a tarifa.
1. La estructura financiera y, en consecuencia, los costes financieros correspondientes, difieren de los establecidos a los efectos de las Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio 1998.
1. En el ejercicio 1998, la totalidad de las provisiones para pensiones y obligaciones similares, así como los costes financieros correspondientes, estaban asignados a la actividad de estructura, asignando únicamente a cada una de las actividades, los costes normales devengados en cada ejercicio en función del personal directo asignado a cada una de ellas. En el ejercicio 1999 se ha adoptado el criterio de asignar las provisiones y la totalidad de los costes asociados al personal en situación de pasivo a la actividad de estructura, asignándose los correspondientes al personal en activo, a cada una de las actividades a las que dicho personal esté asignado.
1. Los importes percibidos y devengados por la Sociedad en el ejercicio 1998 en concepto de retribución fija por tránsito a la competencia, así como todos los activos y gastos diferidos a recuperar a través de la misma, fueron asignados a la actividad de producción.

En el ejercicio 1999, dichos ingresos, activos y gastos diferidos han sido asignados a la actividad de estructura, a excepción de los activos materiales a recuperar a través de la retribución fija, y de los ingresos necesarios por este concepto para cubrir el importe de dichos activos, que, al tratarse de instalaciones de generación de energía eléctrica, se han mantenido en la actividad de producción.

(3) REGULACIÓN SECTORIAL Y FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA ELÉCTRICO

Con fecha 11 de diciembre de 1996, el Ministerio de Industria y Energía y las principales empresas eléctricas, entre las que se encontraba IBERDROLA, procedieron a la firma de un protocolo para el establecimiento de una nueva regulación del Sistema Eléctrico Nacional. Con fecha 27 de noviembre de 1997 se aprobó la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico, que supone la plasmación normativa de los principios del mencionado protocolo, y la incorporación a nuestro

ordenamiento de las disposiciones contenidas en la Directiva 96/92/CE sobre normas comunes para el Mercado Interior de la Electricidad.

La mencionada Ley 54/1997, de 27 de noviembre del Sector Eléctrico, que deroga cualquier otra norma que se oponga a la misma, estableció, entre otros, los siguientes principios básicos:

1) Introducción de competencia en la actividad de generación a través de la puesta en práctica de las siguientes medidas:
- A partir del 1 de enero de 1998 los productores de energía eléctrica, a salvo de las especialidades y excepciones previstas en la Ley, efectúan ofertas económicas horarias de venta de energía por cada una de las unidades de producción de las que son titulares, determinándose el orden de funcionamiento de las unidades de producción partiendo de la oferta más barata hasta igualar la demanda en cada período de programación y siendo la energía generada en cada período de programación retribuida al precio de la oferta efectuada por el último grupo cuya puesta en marcha haya sido necesaria para atender la demanda, más una retribución por la garantía de potencia que cada unidad preste efectivamente al sistema, así como por los servicios complementarios necesarios para garantizar un suministro adecuado. La organización y regulación del mercado de producción de energía eléctrica ha sido definida y desarrollada mediante el Real Decreto 2019/1997, de 26 de diciembre.
- La instalación de nuevas unidades de producción se considera liberalizada, șin perjuicio de la obtención de las autorizaciones necesarias.
- Los productores tienen derecho a utilizar en sus unidades de producción las fuentes de energía primaria que consideren más adecuadas, a salvo de aquellas restricciones que en materia de medio ambiente, etc. establezca la legislación vigente.
- Se contempla la posibilidad de dar prioridad en el orden de funcionamiento a las instalaciones de producción que utilicen energías autóctonas (carbón nacional, etc.), siempre y cuando no supongan más de un 15% de la energía primaria total necesaria para la producción eléctrica y sean compatibles con el mercado de libre competencia.
2) Garantía del correcto funcionamiento del sistema por medio de las siguientes medidas:
- Red Eléctrica de España, S.A. ejerce las actividades de Gestor del Transporte y Operador del Sistema, separando contablemente dichas actividades, de acuerdo con la Ley. La retribución de la actividad de transporte se determina teniendo en cuenta el reconocimiento de costes de

inversión y costes de operación y mantenimiento, así como otros costes necesarios para desarrollar su actividad.

Asimismo, se define y ubica la responsabilidad de la gestión económica del Sistema en el Operador del Mercado, Sociedad Anónima jurídicamente separada de Red Eléctrica de España, S.A., que tiene a su cargo los mecanismos de recepción de ofertas, casación y comunicación necesarios para establecer el mercado de producción.
3) Liberalización progresiva del suministro eléctrico, e introducción de la actividad de comercialización:
- Se establece la liberalización progresiva del suministro eléctrico, permitiendo la capacidad de elección de suministrador para los clientes cualificados y comercializadores de acuerdo a un calendario inicial, posteriormente modificado por el Real Decreto 2820/1998, quedando, en consecuencia, en los siguientes términos: en el ejercicio 1998, para clientes con consumos anuales por punto de suministro superiores a 15 GWh/año; a partir del 1 de enero de 1999, para consumos superiores a 5 GWh/año; a partir del 1 de abril del mismo año para clientes con consumos superiores a 3 GWh/año; a partir del 1 de julio para consumos superiores a 2 GWh/año y a partir del 1 de octubre del año 1999 para clientes con consumos superiores a 1 GWh/año, liberalizándose la totalidad de los consumos a partir del año 2007. No obstante, de acuerdo con el Real Decreto-Ley 6/1999 y sin perjuicio de lo mencionado anteriormente, tendrán la consideración de consumidores cualificados de energía eléctrica a partir del 1 de julio del año 2000, todos los consumidores cuyos suministros se realicen a tensiones nominales superiores a 1000 voltios.
- Se establece el derecho a la utilización de las redes de transporte y distribución por parte de los clientes cualificados y las compañías comercializadoras, estableciéndose peajes únicos a nivel nacional por utilización de estas redes, sin perjuicio de sus especialidades por niveles de tensión y uso de la red, o características de los consumos según se trate de redes de transporte o distribución.
- La Ley 54/1997, del Sector Eléctrico, establece que la retribución de la actividad de distribución para cada empresa deberá atender a criterios basados en los costes necesarios para desarrollar la actividad, teniendo en cuenta un modelo que caracterice las zonas de distribución, así como otros parámetros. La Orden del Ministerio de Industria y Energía de 14 de junio de 1999, establece los criterios y la retribución de la actividad de distribución de energía eléctrica a partir del ejercicio 1998. Dicha retribución global es determinada tomando fundamentalmente como base la retribución existente hasta el 31 de diciembre de 1997 evolucionando a futuro a partir del ejercicio 1998 en función de las variaciones de la

demanda de energía eléctrica, del índice de precios al consumo y de ciertos parámetros de eficiencia. El reparto entre las diferentes compañías del sistema se realizará, inicialmente, atendiendo a los porcentajes que sobre la retribución total del sistema le correspondía a cada sociedad de acuerdo con el anterior marco retributivo, tendiendo progresivamente (en 16 años y a razón de un 6,22% anual) a adaptar dichos porcentajes a los que se desprenden del denominado "modelo de red de referencia" que caracteriza la red según las zonas geográficas en las que cada Sociedad ejerce su actividad de distribución de energía eléctrica.

La retribución de la actividad de transporte, que incluye las instalaciones con tensión nominal de funcionamiento superior a 220 Kv, continuará rigiéndose, básicamente, por el modelo vigente hasta el ejercicio 1998, basado en unidades físicas reales, así como en costes estándares de inversión, operación y mantenimiento y otros costes necesarios para el desarrollo de la actividad.

4) Formación de precios y estructura de tarifas aplicable a los clientes sin capacidad de elección de suministro o que teniéndola no se hayan acogido a la misma.

Se contempla, a efectos de elaboración de las tarifas, los siguientes conceptos como componentes del coste del suministro de energía eléctrica, de acuerdo con el Real Decreto 2017/1997, de 28 de diciembre:

El coste de producción de energía eléctrica, que se determinará en base al precio medio previsto del kWh en el mercado de producción.
Los peajes de transporte y distribución.
Los costes de comercialización.
Costes permanentes del Sistema que incluyen, entre otros conceptos, los costes de transición a la competencia (véase nota 5.v).
Costes de diversificación y seguridad de abastecimiento.
Costes correspondientes a la potencia y energía adquiridas a instalaciones de producción de energía eléctrica en "régimen especial".
5) Al efecto de permitir un proceso gradual y garantizar la viabilidad financiera de las empresas durante la transición a un mercado en competencia, se ha establecido un período transitorio inicial con una duración de 10 años, que abarca de 1998 al 2007, en el que se contempla la denominada Retribución Fija por Tránsito a la Competencia, para las empresas del sistema, tal y como se desglosa en la nota 5.v, así como la evolución de la tarifa eléctrica de acuerdo con el esquema que se presenta a continuación:

Se contemplaban inicialmente ciertas reducciones de tarifa hasta el ejercicio 2001, que en los ejercicios 1998 y 1999 han resultado finalmente ser del 3,63% y 2,5%, respectivamente. No obstante, y de acuerdo con el Real Decreto-Ley 6/1999, a partir del 18 de abril de 1999, se estableció una reducción adicional para las tarifas de baja tensión del 1,5%. Por otra parte, la reducción contemplada para el ejercicio 2000, de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 2066/1999, es del 1%, siendo equivalente a la reducción prevista para el ejercicio 2001. A partir de este ejercicio las futuras evoluciones de tarifa dependerán de los resultados de los períodos anteriores en cuanto a funcionamiento del modelo, evolución de los precios del mercado en relación con el estimado, evolución económico-financiera de las empresas, etc.

6) Separación de actividades:

Las sociedades mercantiles que desarrollen alguna de las actividades reguladas de acuerdo con la Ley (gestión económica y técnica del sistema, el transporte y la distribución), deben tener como objeto social exclusivo el desarrollo de las mismas sin que puedan, por tanto, realizar actividades no reguladas (producción, comercialización a clientes elegibles, otras no eléctricas o en el exterior) sin perjuicio de la posíbilidad de venta a consumidores sometidos a tarifa, reconocida a los distribuidores.

No obstante, en un grupo de sociedades se podrán desarrollar actividades incompatibles, siempre que sean ejercitadas por sociedades diferentes (nota 1). En este sentido, la Ley 54/1997, del Sector Eléctrico, establece el 31 de diciembre del año 2000 como plazo máximo para proceder a la separación jurídica de las actividades reguladas y no reguladas (nota 23).

Aquellas sociedades mercantiles que desarrollen actividades reguladas podrán tomar participaciones en sociedades que lleven a cabo actividades en otros sectores económicos distintos del eléctrico previa obtención de autorización por parte de la Comisión Nacional de la Energía.

DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS (4) -

El Consejo de Administración de IBERDROLA ha acordado proponer a la Junta General Ordinaria de Accionistas la aprobación de la siguiente distribución de los resultados del ejercicio 1999 y del remanente de ejercicios anteriores:

	Millones de
Bases de Reparto	Pesetas
Remanente de ejercicios anteriores	137.085
Beneficio del ejercicio, según Cuenta de Pérdidas y Ganancias de IBERDROLA, S.A.	79.447
Total	216.532
Distribución
A dividendos:
Complementario	41 849
A cuenta	32.079
A remanente	142.604
Total	216.532

En diciembre de 1999, el Consejo de Administración de IBERDROLA a la vista de la previsión de resultados de la Sociedad para el ejercicio 1999, aprobó un dividendo a cuenta de los resultados de dicho ejercicio, por un importe total de 32.079 millones de pesetas, que figura registrado en los epígrafes "Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio" y "Otras deudas no comerciales - Otras deudas" del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1999 adjunto (notas 10 y 15). Este dividendo se ha hecho efectivo en enero del 2000. El importe del mencionado dividendo es inferior al límite máximo legal establecido en el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, referente a los resultados obtenidos desde el fin del último ejercicio.

Asimismo, la Sociedad tenía a dicha fecha las reservas disponibles mínimas exigidas en el artículo 194 de la citada Ley, para proceder a la entrega del mencionado dividendo a cuenta.

El estado contable provisional formulado de acuerdo con los requisitos legales establecidos en el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, poniendo de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución de dicho dividendo, fue el siguiente:

-16-

	Millones de Pesetas
Tesorería disponible al 1 de diciembre de 1999	37.468
Más- Aumentos de tesorería previstos entre el 1 de diciembre de 1999 y el 3 de enero del 2000:
Cobros por operaciones de explotación	90 380
Cobros por operaciones financieras	31.437
Cobros por transferencias de tesorería de
Empresas del Grupo	2.386
	124.203
Menos - Disminuciones de tesorería previstas entre el 1 de diciembre de 1999 y el 3 de enero del 2000:
Pagos por operaciones de explotación	(52.535)
Pagos por operaciones financieras	(28.747)
Impuestos y otros	(13.575)
Pagos a Empresas del Grupo	(12.725)
Inversión en Sociedades	(7.235)
	(114.817)
Tesorería disponible prevista al 3 de enero
del 2000	46.854

(5)

Las principales normas de valoración utilizadas para la elaboración de las Cuentas Anuales adjuntas han sido las siguientes:

a) Inmovilizaciones inmateriales

Gastos de investigación y desarrollo y aplicaciones informáticas

Los gastos de investigación y desarrollo están individualizados por proyectos e incluyen gastos incurridos en proyectos de investigación efectuados al amparo del Plan de Investigación Electrotécnico (PIE). Las cantidades recibidas de CIEMAT (Centro de Investigaciones Energéticas Medioambientales y Tecnológicas) para la financiación de los mencionados proyectos se registran minorando la inversión efectuada en los mismos. Por tanto, dicha inversión, neta de las cantidades recibidas, así como los costes incurridos en los proyectos de investigación y desarrollo no efectuados al amparo del PIE, en el caso de existir motivos fundados del éxito técnico y de la rentabilidad económico-comercial de estas inversiones, son contabilizados como "Inmovilizado inmaterial" al cierre de cada ejercicio. El coste de dichas inversiones netas es amortizado en un período máximo de cinco años desde la conclusión de los proyectos. Aquellos costes externos incurridos en proyectos de investigación y desarrollo para los que no se espera rentabilidad

económico-comercial futura se registran en el epígrafe "Servicios exteriores" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio en que se incurren.

Las subvenciones recibidas para la financiación de algunos de los proyectos efectuados fuera del amparo del PIE se registran en el epígrafe "Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios" del pasivo de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 1999 y 1998 adjuntos y se imputan a resultados en el mismo período en el que se amortizan los proyectos que financian.

Los costes incurridos en relación con los sistemas informáticos básicos en la gestión de la Sociedad y desarrollados por la propia empresa, así como los importes satisfechos por la propiedad o el derecho de uso de aplicaciones informáticas, se incluyen asimismo en este epígrafe. La amortización se realiza de forma lineal en un período máximo de cinco años, a partir de la entrada en explotación de cada aplicación.

Los gastos de personal propio que ha trabajado en proyectos de investigación y desarrollo y sistemas informáticos y que se incluyen como mayor coste de dichos proyectos, ascienden a 617 y 2.583 millones de pesetas en los ejercicios 1999 y 1998, respectivamente, y han sido abonados al epígrafe "Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas v Ganancias adjuntas.

Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares

Los importes registrados por la Sociedad en concepto de concesiones, patentes, licencias, marcas y similares, se corresponden con el coste efectivamente incurrido en la adquisición y se amortizan linealmente en el período de su vigencia o en aquél en el que contribuyan a la obtención de ingresos para la Sociedad, si éste fuese menor.

b) Inmovilizaciones materiales

El inmovilizado material se halla valorado a precio de coste actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales entre las que se encuentra el Real Decreto-Ley 7/1996 (véanse notas 7 y 10).

Adicionalmente, ciertos edificios procedentes de la sociedad fusionada en el ejercicio 1992 Edificaciones Iberoamericanas, S.A. (EDIFISA) fueron valorados en dicha fecha a su valor de mercado estimado por tasadores independientes, que era superior en 16.490 millones de pesetas, aproximadamente, al valor por el que figuraban éstos en los registros contables de dicha sociedad, y que ascendía a 3.412 millones de pesetas de coste y 631 millones de pesetas de amortización acumulada. Con anterioridad al ejercicio 1998 IBERDROLA vendió una parte de los edificios procedentes de EDIFISA, para los cuales el coste neto contable en libros de

El precio de coste de las inmovilizaciones materiales incluye, en su caso, los siguientes conceptos devengados únicamente durante el período de construcción:

Los gastos financieros relativos a la financiación externa.

de pesetas, correspondientes a la indicada actualización.

El procedimiento utilizado por la Sociedad en los ejercicios 1999 y 1998, de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo (nota 2.a), para determinar el importe de los gastos financieros susceptibles de activación consiste en lo siguiente:

a) Las fuentes de financiación específica utilizadas para la adquisición o construcción de determinados elementos del activo de la Sociedad se asignan a los mismos de forma que los gastos financieros por dicha financiación de carácter específico se activan en su totalidad.
b) Las fuentes de financiación genéricas, tanto fondos propios como ajenos, se asignan proporcionalmente al resto del activo de la Sociedad, procediendo a activar los gastos financieros devengados por los fondos ajenos asignados al inmovilizado en curso y a las existencias de combustible nuclear en curso (de acuerdo con el criterio de proporcionalidad descrito), mediante la aplicación de la tasa media de interés efectiva de dicha financiación a la inversión media acumulada susceptible de activación, una vez deducidas las diferencias de cambio activadas y no pagadas.

Durante 1999 y 1998, la Sociedad ha activado como mayor valor del inmovilizado material, siguiendo el procedimiento indicado con anterioridad, gastos financieros por importe de 1.011 y 1.485 millones de pesetas, respectivamente, que se incluyen en el epígrafe "Gastos financieros activados" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas.

Los gastos de personal relacionados directa o indirectamente con las construcciones en curso.

Los importes activados por este concepto durante los ejercicios 1999 y 1998 ascienden a 6.067 y 6.788 millones de pesetas, respectivamente. Estos importes se incluyen en el epígrafe "Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas.

La Sociedad sigue, básicamente, el criterio de traspasar la obra en curso al inmovilizado material en explotación una vez finalizado el correspondiente período de prueba.

Los costes de ampliación o mejora de los bienes del inmovilizado material que suponen un aumento de la productividad, capacidad o alargamiento de la vida útil se incorporan al activo como mayor valor del bien.

Las sustituciones o renovaciones de elementos completos se contabilizan como mayor importe del inmovilizado material, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituídos o renovados.

Los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación se cargan a los resultados del ejercicio en que se devengan.

c) Amortización del inmovilizado material en explotación

El inmovilizado material en explotación se amortiza distribuyendo linealmente el coste de los diferentes elementos que componen dicho inmovilizado entre los años de vida útil estimada que se indican a continuación:

	Años
	Promedio de
	Vida Util
	Estimada

Centrales hidroeléctricas:
- obra civil	65
- equipo electromecánico	30 - 35
Centrales térmicas convencionales	25
Centrales nucleares	30
Instalaciones de transporte	40
Instalaciones de distribución	30 - 40
Contadores y aparatos de medida	15 - 27
Edificios	50 - 75
Despachos de maniobras y otros	4 - 18

El epígrafe "Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios 1999 y 1998 adjuntas incluye 102.886 y 92.381 millones de pesetas, respectivamente, en concepto de amortización del inmovilizado material en explotación (nota 7), estando motivado el incremento del ejercicio 1999 por la mayor amortización de la parte de los activos materiales a recuperar a través de la retribución fija por tránsito a la competencia. Dicho incremento, básicamente, es consecuencia del aumento del coeficiente de amortización de los costes de transición a la competencia, derivado de los mayores ingresos devengados en el ejercicio 1999 en concepto de la mencionada retribución fija (nota 5.v).

d) Valores mobiliarios y otras inversiones financieras análogas

Las inversiones en valores mobiliarios, tanto si se trata de valores de renta fija como variable, y si son a corto o a largo plazo, se reflejan en los Balances de Situación adjuntos a su coste de adquisición regularizado y actualizado de acuerdo con lo establecido en la Ley 79/1961 y Ley 9/1983 (véase nota 10), o a su valor de mercado, si fuese inferior. Este último se determina por el valor de cotización medio del último trimestre, o por la cotización al cierre, el que resulte inferior, para valores con cotización oficial que no correspondan a empresas del Grupo ni asociadas, o por el valor teórico-contable, corregido por el resultado de la homogeneización en la aplicación de criterios contables con los aplicados por IBERDROLA, más el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan en la actualidad, para el resto de valores.

Las minusvalías entre el coste y el valor de mercado al cierre del ejercicio se registran en la cuenta "Provisiones" del epígrafe "Inmovilizaciones financieras" del Balance de Situación adjunto (véase nota 8). En este sentido, la Sociedad ha registrado en el ejercicio 1999 dotaciones a las provisiones por inmovilizaciones financieras, por importe de 46.167 millones de pesetas, con cargo al epígrafe "Variación de las provisiones de inmovilizado inmaterial, material y cartera de control" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente a dicho ejercicio, consecuencia, básicamente, de las minusvalías de carácter reversible puestas de manifiesto al cierre del ejercicio en la participación que IBERDROLA posee en el Subgrupo Iberdrola Energía, dependiente al, 100% de la Sociedad. Estas minusvalías surgen fundamentalmente como consecuencia del impacto que en ciertas participaciones en sociedades brasileñas dependientes de dicho Subgrupo ha tenido la depreciación del Real Brasileño en el ejercicio 1999, y el consiguiente efecto patrimonial en el Grupo Iberdrola Energía, consecuencia de la valoración en pesetas de dichas inversiones.

Las acciones propias en poder de la Sociedad se valoran a su precio de adquisición, constituido por el importe total satisfecho en la adquisición, más los gastos inherentes a la operación, o a su valor de mercado, cuando éste sea menor. Al 31 de diciembre de 1999 las acciones propias en poder de la Sociedad se encuentran registradas en el epígrafe "Acciones propias" (véase nota 10) del Balance de Situación a dicha fecha.

e) Gastos a distribuir en varios ejercicios

Los principios contables aplicados para el registro de los diferentes conceptos que se incluyen en este epigrafe de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 1999 y 1998 adjuntos y su posterior imputación a la cuenta de pérdidas y ganancias, han sido los siguientes:

1. Los gastos diferidos por transición a la competencia han sido determinados, y serán imputados a los resultados de los próximos ejercicios, de acuerdo con el procedimiento descrito en la nota 5.v.
1. Los gastos incurridos en relación con la emisión y colocación de obligaciones y bonos y formalización de préstamos, se amortizan financieramente en proporción al capital vivo de las emisiones de obligaciones y bonos y de los préstamos que los originan. La amortización por estos conceptos en los ejercicios 1999 y 1998 ha ascendido a 2.561 y 2.598 millones de pesetas, respectivamente. Estos importes se incluyen en el epígrafe "Gastos financieros y gastos asimilados" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas.
1. Los gastos diferidos por pensiones y obligaciones similares pendientes de amortizar al 31 de diciembre de 1998 han sido imputados a los resultados del ejercicio 1999, de acuerdo con lo descrito en la nota 5.j.

f Existencias

Los criterios de valoración y principios contables aplicados para el registro de los diferentes conceptos que se incluyen en este epígrafe de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 1999 y 1998 adjuntos, han sido los siguientes:

La Sociedad valora las existencias de combustible nuclear en base a los costes realmente incurridos en la adquisición y elaboración posterior del mismo.

Adicionalmente, incorpora como mayor valor del combustible nuclear los gastos financieros correspondientes al período de fabricación del combustible cuando éste es superior a un año, y hasta el momento en que dicho combustible se encuentra en condiciones de ser introducido en el núcleo del reactor. El procedimiento utilizado por la Sociedad en los ejercicios 1999 y 1998 para la activación de los correspondientes gastos financieros, es el descrito en la nota 5.b, ascendiendo los gastos financieros activados en los ejercicios 1999 y 1998 a 156 y 223 millones de pesetas, respectivamente.

Los consumos del combustible nuclear se imputan a resultados en el epígrafe "Consumos de materias energéticas y otros aprovisionamientos" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, desde el momento en que se inicia la explotación de los elementos combustibles introducidos en el reactor, en función del coste de dichos elementos y del grado de quemado que los mismos experimentan en cada ejercicio. Los consumos de los ejercicios 1999 y 1998 han ascendido a 13.816 y 15.047 millones de pesetas, aproximada y respectivamente. Además, la Sociedad realiza dotaciones anuales con cargo al epígrafe "Consumos de materias energéticas y otros aprovisionamientos" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias para hacer

frente al coste estimado del combustible nuclear no recuperable que se prevé permanecerá en el reactor en el momento en que se produzca la paralización definitiva de cada central. Las dotaciones efectuadas por este concepto en los ejercicios 1999 y 1998 han ascendido a 440 y 200 millones de pesetas, aproximadamente.

1. Las existencias de otras materias energéticas diferentes al combustible nuclear se valoran a precio medio ponderado de adquisición o valor de mercado, si éste fuera menor.
1. Por otra parte, las existencias de materiales y repuestos, que se encuentran clasificadas en el epígrafe "Inmovilizaciones materiales -Anticipos y otras inmovilizaciones materiales en curso" del activo de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 1999 y 1998 adjuntos, se valoran a precio medio ponderado de adquisición o valor de mercado, si éste fuese menor, procediendo la Sociedad a su depreciación anual, de acuerdo con la vida útil considerada para el inmovilizado al que están afectos.

g) Energía pendiente de facturación

La cifra de ventas de cada ejercicio incluye una estimación de la energía suministrada que se encuentra pendiente de facturación por no haber sido objeto de medición al cierre del ejercicio correspondiente, debido al período habitual de lectura de contadores. La estimación de la energía pendiente de facturación al 31: de diciembre de 1999 y 1998 asciende a 67.053 y 68.401 millones de pesetas, respectivamente. Estos importes se incluyen en el epígrafe "Deudores" del activo de los Balances de Situación adjuntos.

h) Diferencias de fusión

El saldo remanente del epígrafe "Diferencias de Fusión" del pasivo del Balance de Situación, originado, básicamente, por la diferencia existente entre el precio de adquisición de las participaciones directas o indirectas en el capital social de ciertas Sociedades absorbidas por fusión y el valor teóricocontable de dichas participaciones a la fecha de adquisición de las mismas, una vez realizadas determinadas correcciones valorativas de ciertos activos y pasivos correspondientes a las Sociedades absorbidas, se imputa a resultados de cada ejercicio en la medida en que se amortizan los valores contables de los activos no corrientes a los que IBERDROLA asignó dichas diferencias. Esta asignación fue efectuada en base a la rentabilidad esperada de los indicados activos en el momento de la adquisición de las participaciones en el capital social de las Sociedades absorbidas, la cual fue tenida en cuenta a efectos de la determinación del precio de adquisición de las citadas participaciones. De acuerdo con el indicado criterio de imputación, en los ejercicios 1999 y 1998 se ha cargado contra esta cuenta de "Diferencias de fusión" 1.265 y 648 millones de pesetas, respectivamente, netos de su

correspondiente efecto fiscal, que se hallan recogidos en los siguientes epígrafes de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias y de los Balances de Situación adjuntos:

	Abono (Cargo) en Millones de Pesetas
	1999	1998
Epígrafes de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias:
Diferencias de fusión transferidas al resultado del ejercicio	1.946	998
Gasto por Impuesto sobre
Sociedades (nota 16)	(681)	(350)
Diferencias de fusión (Pasivo)	1.265	648

Aunque la asignación de las diferencias de fusión del pasivo del Balance de Situación a los diferentes activos se realizó neta de su efecto fiscal, la imputación de dichas diferencias de fusión al resultado del ejercicio se realiza por el importe equivalente a las amortizaciones de los mencionados activos, registrando el correspondiente gasto por Impuesto sobre Sociedades, con la finalidad de reflejar la imagen fiel de aquellos epígrafes de la Cuenta de Resultados que se ven afectados como consecuencia de esta asignación (nota 16).

i) Subvenciones

Las subvenciones concedidas al amparo de lo previsto en los convenios firmados entre, el Ministerio de Industria y Energía, Comunidades Autónomas, Diputaciones Provinciales y Ayuntamientos en relación con las inversiones afectas a planes de electrificación rural e inversiones en mejora de la calidad del servicio, se contabilizan en el epígrafe "Subvenciones de capital" del pasivo de los Balances de Situación adjuntos una vez realizadas las inversiones correspondientes y conocido por la Sociedad el reconocimiento y concesión oficial de dichas subvenciones.

La Sociedad sigue el criterio de imputar las subvenciones mencionadas a resultados de cada ejercicio en el período en el que se amortizan los bienes del inmovilizado material por los cuales la Sociedad ha percibido dichas subvenciones. Durante los ejercicios 1999 y 1998 y en base al criterio mencionado, la Sociedad ha registrado con abono al epígrafe "Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio", de la correspondiente Cuenta de Pérdidas y Ganancias, 841 y 862 millones de pesetas, respectivamente.

j) Prestaciones a empleados complementarias a las de la Seguridad Social y otros compromisos sociales

En el ejercicio 1996, se homologaron las condiciones de trabajo de los empleados de la Sociedad, estableciéndose un nuevo sistema de pensiones único y unificador para todos los trabajadores, frente a los sistemas diferenciados que habían subsistido hasta dicha fecha para los trabajadores procedentes de las antiguas Iberdrola I, S.A. e Iberdrola II, S.A. En lo referente a Iberdrola I, la Sociedad tenía como único compromiso el de realizar aportaciones definidas como un porcentaje de la masa salarial de los empleados, a la Entidad de Previsión Social Voluntaria "Juan Urrutia", la cual asumía el compromiso de complementar con dichas aportaciones las prestaciones otorgadas a sus asociados por la Seguridad Social. En lo que se refiere a los empleados de Iberdrola II, el compromiso de la Sociedad era garantizar ciertas prestaciones complementarias a las de la Seguridad Social.

El modelo de unificación del sistema de prestación social complementaria para los empleados adheridos al mismo, que a la fecha actual representan la práctica totalidad de la plantilla de la Sociedad, se basa en los siguientes compromisos:

a) El personal en situación de pasivo y beneficiario de algún tipo de prestación al 1 de enero de 1996, fecha efectiva de la homologación, continúa rigiéndose a todos los efectos por las normativas que se venían aplicando hasta la indicada fecha. El valor actuarial al 31 de diciembre de 1998 y 1999 de las prestaciones definidas para dicho colectivo se encuentra externalizado en su totalidad a las mencionadas fechas.
b) El Sistema de Pensiones para el personal en activo es de modalidad de empleo, de aportación definida e independiente de la Seguridad Social, para la contingencia de jubilación.

Al personal en plantilla de la empresa adherido a este Sistema de Pensiones y para las prestaciones de ahorro (jubilación y sus derivadas), se le reconoció individualmente el valor actual de los servicios pasados, de acuerdo con las prestaciones garantizadas en cada caso por los anteriores sistemas complementarios. Los valores reconocidos, derivados de este acuerdo, constituirían la aportación inicial al nuevo Sistema de Previsión Social Complementaria de aportación definida.

posteriores apartados de esta nota, y en términos equivalentes a los establecidos para el personal procedente de la antigua Iberdrola II. En este sentido, la Sociedad adoptó la decisión, de acuerdo con principios contables generalmente aceptados aplicables al nacimiento de un nuevo compromiso, de diferir en el tiempo la imputación a resultados de dicha aportación inicial durante el período de vida activa restante de los empleados afectados por dicho compromiso, figurando, hasta el 31 de diciembre de 1998, el importe pendiente de amortizar por dicho concepto en el epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios - Gastos diferidos por pensiones y obligaciones similares" del activo del Balance de Situación (nota 5.e). El importe imputado a los resultados del ejercicio 1998 por dicho concepto ascendió a 2.408 millones de pesetas, que figuran registrados en el epígrafe "Cargas sociales" (nota 17) de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente a dicho ejercicio.

En el ejercicio 1999, la Sociedad ha procedido a externalizar la totalidad de los derechos consolidados por dicho concepto (nota 15), por lo que, de acuerdo con lo establecido en la Orden de 29 de diciembre de 1999 del Ministerio de Economía y Hacienda, sobre el régimen a aplicar contablemente en la exteriorización de los compromisos por pensiones, regulado en el Reglamento sobre la instrumentalización de los Compromisos por Pensiones de las Empresas con los Trabajadores y Beneficiarios, aprobado por el Real Decreto 1588/1999, de 15 de octubre, ha procedido a imputar al epígrafe "Gastos extraordinarios" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio 1999 adjunta (nota 17) el coste pendiente de amortizar al 31 de diciembre de 1998, que ascendía a 15.634 millones de pesetas. Por otra parte, la actualización financiera del importe objeto de externalización, por el período que media entre el 1 de enero de 1999 y la fecha de su pago, y por el ejercicio 1998 ha ascendido a 751 y 962 millones de pesetas, respectivamente, y figura registrada en el epígrafe "Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones y obligaciones similares" de la correspondiente Cuenta de Pérdidas y Ganancias.

Además de la aportación inicial comentada, se fijó de forma individualizada una aportación definida futura en función de las condiciones económicas y personales de cada empleado al 31 de diciembre de 1995, calculada como un porcentaje del salario pensionable anual.

La aportación periódica a realizar de acuerdo con el nuevo Sistema de Previsión Social Complementaria de Pensiones, y el vigente Convenio Colectivo para el Grupo IBERDROLA, es financiada por el promotor (IBERDROLA), salvo para las nuevas incorporaciones a partir del 1 de enero de 1996, en cuyo caso la relación contributiva es 1/3 a cargo del promotor y 2/3 a cargo del partícipe.

Las aportaciones correspondientes a los ejercicios 1999 y 1998 han ascendido a 2.756 y 3.093 millones de pesetas y figuran registradas en el epígrafe "Cargas Sociales" de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias.

c) Respecto a las prestaciones de riesgo (viudedad, invalidez permanente y orfandad de activo), se garantiza una prestación definida desde el momento de producirse el hecho causante, instrumentalizada a través de una póliza de seguros anual renovable, y determinada por la diferencia entre el valor actual actuarial de la prestación en el momento de la contingencia y los derechos devengados y consolidados del partícipe al 31 de diciembre del año anterior al del hecho causante, si éstos fuesen inferiores a aquel valor.

El importe de la prima de seguros correspondiente a los ejercicios 1999 y 1998 por dicho concepto ha ascendido a 1.010 y 2.760 millones de pesetas y figura registrado en el epígrafe "Cargas Sociales" de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias.

Adicionalmente, la Sociedad mantiene ciertos compromisos con sus empleados, distintos de los derivados de la jubilación y prestaciones de riesgo y que consisten, básicamente, en premios de antigüedad en activo y suministro de energía eléctrica a los empleados en situación de pasivo. Los costes normales y gastos financieros devengados en el ejercicio 1999 por dichos compromisos han ascendido a 5.498 y 574 millones de pesetas, respectivamente, ascendiendo los correspondientes al ejercicio 1998 a 2.179 y 192 millones de pesetas, los cuales figuran registrados en los epígrafes "Cargas sociales" y "Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones y obligaciones similares", respectivamente, de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias.

Por otra parte, IBERDROLA tiene contraídas determinadas obligaciones en materia de pensiones con los miembros de su Consejo de Administración, efectuando las dotaciones correspondientes a dichas obligaciones con cargo a la asignación estatutaria para el mencionado Consejo, de acuerdo con los Estatutos Sociales (nota 23).

En la nota 11 de esta memoria se detalla el movimiento en los ejercicios 1999 y 1998 de las provisiones constituidas para pensiones y obligaciones similares, así como la asignación de dichas provisiones a la cobertura de los diferentes compromisos mencionados.

k) Plan de jubilaciones anticipadas para el personal

Planes 1994 y 1996

En los ejercicios 1994 y 1996, el Consejo de Administración de IBERDROLA acordó proponer a los empleados de la Sociedad que cumpliesen determinadas condiciones, sendos planes de jubilaciones anticipadas, siendo voluntaria la adhesión a los mencionados planes.

El valor actuarial referente a los compromisos asumidos por IBERDROLA con los correspondientes empleados, desde la fecha de jubilación anticipada hasta alcanzar la edad de jubilación normal, como consecuencia de los mencionados planes, y pendiente de pago o externalización al 31 de diciembre de 1999 y 1998 ascendía a 3.061 y 2.621 millones de pesetas, respectivamente, y se encontraba registrado en el epígrafe "Provisiones para pensiones y otras obligaciones similares" de los Balances de Situación adjuntos a dichas fechas.

La actualización financiera de las provisiones por los mencionados planes, así como por las diferencias actuariales puestas de manifiesto en cada ejercicio, ha ascendido a 642 y 163 millones de pesetas durante los ejercicios 1999 v 1998, respectivamente, y figura registrada en el epígrafe "Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones y obligaciones similares" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a dichos ejercicios, adjuntas.

Planes consecuencia del proceso de transición a la competencia

El Consejo de Administración de la Sociedad decidió en el ejercicio 1997, iniciar, mediante diferentes alternativas, un proceso de adaptación de la plantilla de la Sociedad a las exigencias del nuevo entorno competitivo con la intención de materializar en el período comprendido entre los años 1998 y 2004 planes concretos de jubilación anticipada y otras alternativas de reducción de plantilla hasta alcanzar el objetivo propuesto. Estos planes de reestructuración fueron puestos en conocimiento de la representación de los empleados de la empresa, alcanzándose una convergencia de voluntades al respecto. En este sentido, y de acuerdo con las mejores estimaciones de la Sociedad, los costes de reestructuración al 1 de enero de 1998 ascendían a 85.309 millones de pesetas, que fueron registrados en el epígrafe "Provisión para riesgos y gastos - Otras provisiones" con cargo al epígrafe "Gastos diferidos por transición a la competencia" (Nota 5.v) del Balance de Situación. El criterio de la Sociedad es traspasar al epígrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" del pasivo del Balance de Situación los costes correspondientes a los planes ya materializados y que no vayan a ser objeto de externalización, en cuyo caso son traspasados al epígrafe "Otras

deudas no comerciales - Otras deudas" del pasivo del Balance de Situación, donde figuran registrados hasta el momento de su pago.

En los ejercicios 1999 y 1998, y en cumplimiento de la voluntad expresada con anterioridad, la Sociedad ha propuesto a los empleados que cumpliesen determinadas condiciones, un plan de jubilaciones anticipadas y de "situación laboral especial" con posterior incorporación al plan de jubilaciones anticipadas, siendo voluntaria la adhesión a éstos, y habiéndose acogido a dichos planes al 31 de diciembre de 1999, un total de 1.445 empleados.

El valor actuarial al 31 de diciembre de 1999 y 1998 correspondiente a los compromisos adquiridos por IBERDROLA con los empleados acogidos a los mencionados planes materializados, y pendientes de pago a los beneficiarios a dichas fechas, ascendía a 36.527 y 23.279 millones de pesetas, respectivamente, y figura registrado en el epígrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" de los Balances de Situación a dichas fechas (nota 11.a).

El valor actuarial al 31 de diciembre de 1999 y 1998 correspondiente a los planes previstos pero pendientes de materializar a dichas fechas, asciende a 36.781 y 59.654 millones de pesetas, respectivamente, y figura registrado en el epígrafe "Provisión para riesgos y gastos - Otras provisiones" de los Balances de Situación a dichas fechas.

La actualización financiera de sendas provisiones por planes de reestructuración ha ascendido en los ejercicios 1999 y 1998 a 4.536 y 3.145 millones de pesetas, respectivamente, y figura registrada en el epígrafe "Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones y obligaciones similares" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente a dichos ejercicios.

l) Otras provisiones para riesgos y gastos

La política de la Sociedad es la de contabilizar provisiones para riesgos y gastos para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas y cuantificables, nacidas de litigios en curso y por indemnizaciones, obligaciones o gastos pendientes de cuantía indeterminada, avales u otras garantías similares a cargo de la empresa en base a su mejor estimación. Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación (notas 5.k y 11.b).

m) Transacciones en moneda extranjera

La conversión a pesetas de los saldos mantenidos por la Sociedad al 31 de diciembre de cada ejercicio en medios líquidos en moneda extranjera, se realiza aplicando el tipo de cambio de cierre de cada ejercicio, cargando o abonando las diferencias de cambio resultantes, si las hubiera, en los epígrafes "Diferencias negativas de cambio" y "Diferencias positivas de cambio" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, según corresponda.

Asimismo, la conversión de los valores de renta fija, así como de los créditos y débitos en moneda extranjera al 31 de diciembre de cada año se realiza, si los hubiera, al tipo de cambio de cierre o al tipo de cambio asegurado en aquellas operaciones en las que haya contratado un seguro de cambio. Las diferencias de cambio se clasifican en función del ejercicio de vencimiento y de la moneda, imputándose las diferencias negativas que se pongan de manifiesto en cada grupo así definido, al epígrafe "Diferencias negativas de cambio" de la correspondiente Cuenta de Pérdidas y Ganancias en tanto que las diferencias positivas no realizadas que se produzcan en cada grupo de moneda identificado se registran en el epígrafe "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" del Pasivo del Balance de Situación hasta el vencimiento de los correspondientes valores, créditos o débitos, una vez compensadas las diferencias negativas imputadas con anterioridad a la cuenta de resultados para cada grupo de moneda.

En cualquier caso, la Sociedad no ha realizado durante los ejercicios 1999 y 1998 transacciones significativas en moneda extranjera ni mantiene saldos al 31 de diciembre de dichos ejercicios de importe significativo distintos de los derivados de los préstamos contratados en divisas (véase nota 13), cuyas posiciones, por otra parte, y al 31 de diciembre de dichos ejercicios, se encontraban denominadas en monedas del entorno Euro, consecuencia de lo cual no se han generado diferencias de cambio significativas por dichas operaciones. A este respecto, las diferencias positivas de valoración y cambio imputadas a los resultados financieros del ejercicio 1998, presentadas en el cuadro siguiente, incluyen 344 millones de pesetas por diferencias de valoración producidas en los saldos que la Sociedad mantenía al 31 de diciembre de dicho ejercicio en monedas integradas en el Euro, al considerar realizadas dichas diferencias a la mencionada fecha, con la fijación de los tipos de cambio irrevocables entre la peseta y dichas monedas, a través del Euro.

Las diferencias de valoración y cambio producidas en cada uno de los ejercicios 1999 y 1998 se han registrado, de acuerdo con los criterios indicados anteriormente, como sigue:

	Cargo o (Abono) en Millones de Pesetas
	1 dag		1998
	Diferencias de Cambio	Diferencias de Valoración	Diferencias de Cambio
	(b)	(a)	(b)	Total
Imputadas a los resultados financieros del ejercicio- Diferencias positivas de valoración y cambio atribuibles al ejercicio Diferencias negativas de valoración y cambio atribuibles al ejercicio	(186)	(918) 146	(1.879) 153	(2.797) 299
	(186)	(772)	(1.726)	(2.498)

(a) Producidas por conversión al tipo de cambio al cierre de cada ejercicio.
(b) Producidas por diferencia entre el tipo de cambio de reembolso y el tipo de cambio por el que figuraban registrados los préstamos y créditos en moneda extranjera en el momento de producirse la amortización de los mismos.

n) Clasificación de deudas entre corto y largo plazo

En los Balances de Situación adjuntos las deudas se clasifican en función de los vencimientos al cierre del ejercicio. Se consideran deudas a corto plazo aquéllas con vencimiento inferior a doce meses y como deudas a largo plazo las de vencimiento superior a dicho período.

o) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aún las eventuales, se contabilizan tan pronto como son conocidos.

p) Compensaciones y liquidaciones interempresas

Hasta el 31 de diciembre de 1997 y de acuerdo con el Real Decreto 1538/1987 (véase nota 3), la Sociedad seguía el criterio de contabilizar en los resultados de cada ejercicio, los ingresos o gastos, respectivamente, devengados por las diferentes compensaciones entre subsistemas eléctricos hasta entonces vigentes, de acuerdo con las liquidaciones provisionales recibidas y a las estimaciones efectuadas por la Sociedad sobre las correspondientes

liquidaciones definitivas, recogiéndose las desviaciones existentes entre dichas estimaciones y las liquidaciones definitivas, si las hubiera, en el momento en que éstas son conocidas. A la fecha de elaboración de estas Cuentas Anuales, la Dirección General de la Energía no había comunicado todavía a las empresas del Sector Eléctrico la liquidación definitiva de las compensaciones entre subsistemas eléctricos correspondientes a los ejercicios posteriores a 1994. La Sociedad considera que no se producirán diferencias significativas entre las estimaciones en su momento realizadas y registradas contablemente y las liquidaciones definitivas.

A partir del ejercicio 1998, surgen las liquidaciones interempresas como concepto asimilable a las compensaciones anteriormente descritas entre subsistemas eléctricos para la redistribución de los ingresos obtenidos vía tarifa, y que se materializan en cobros o pagos a efectuar a otras empresas del sector con la finalidad de redistribuir entre las diferentes empresas eléctricas los ingresos obtenidos vía tarifa a partir del 1 de enero de 1998, netos de las compras de energía efectuadas para hacer frente a los suministros a tarifa, de forma que cada empresa perciba los ingresos que le son efectivamente reconocidos por las actividades reguladas de distribución y por la compensación de los costes de transición a la competencia a través de la denominada retribución fija (notas 3 y 5.v). Estas liquidaciones, que son efectuadas por la Comisión Nacional de la Energía con carácter provisional, han supuesto un cargo para IBERDROLA en los ejercicios 1999 y 1998 de 47.109 y 73.775 millones de pesetas que figuran registrados minorando el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Ventas" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente a dichos ejercicios adjuntas. Asimismo, la Sociedad ha registrado minorando el mencionado epígrafe, 6.808 y 15.820 millones de pesetas, correspondientes a la estimación de las compensaciones interempresas devengadas en 1999 y 1998, respectivamente, y pendientes de liguidar al cierre de cada ejercicio.

Adicionalmente a los importes anteriormente indicados, IBERDROLA ha recibido cargos en los ejercicios 1999 y 1998 por importe de 21.782 y 22.296 millones de pesetas, en concepto de liquidaciones o pagos por la actividad de transporte y peajes satisfechos a terceros por la actividad de comercialización liberalizada (nota 20), ascendiendo las estimaciones sobre los costes pendientes de liquidar al 31 de diciembre de 1999 y 1998 a 3.342 y 2.214 millones de pesetas, respectivamente (nota 3). Dichos importes, al considerarse como un servicio prestado por terceros, no minoran la cifra de negocios sino que figuran registrados en el epígrafe "Aprovisionamientos -Gastos de transporte de energía" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente a los mencionados ejercicios.

q) Derechos de acometida, verificación y enganche y alquileres de contadores

Los derechos de acometida por las instalaciones de extensión y de responsabilidad necesarios para hacer posibles los nuevos suministros o la ampliación de los ya existentes, así como los derechos de verificación y enganche, se encuentran regulados por el Real Decreto 2949/1982, de 15 de octubre. De acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo, por el que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas del sector eléctrico, los importes percibidos en los ejercicios 1999 y 1998 en concepto de derechos de extensión y que han ascendido a 4.293 y 3.764 millones de pesetas, respectivamente, figuran registrados en el epígrafe "Ingresos a distribuir en varios ejercicios - Otros ingresos a distribuir" del pasivo del Balance de Situación al 31 de diciembre de cada ejercicio, para su imputación a resultados en el período de vida útil de las instalaciones de extensión que financian. Durante el ejercicio 1999 y en base al criterio mencionado, la Sociedad ha registrado con abono al epígrafe "Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente a dicho ejercicio, 204 millones de pesetas. El importe de los derechos de responsabilidad, verificación y enganche devengados en los ejercicios 1999 y 1998 han ascendido a 7.480 y 6.762 millones de pesetas y figuran registrados en el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Prestaciones de servicios" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente a dichos ejercicios (nota 17). Por otra parte, los alquileres de contadores, regulados por el Real Decreto 1775/1994, de 10 de julio, se registran en el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios -Prestaciones de servicios" habiendo ascendido los ingresos por este concepto en los ejercicios 1999 y 1998 a 14.873 y 14.615 millones de pesetas, respectivamente (nota 17).

r) Impuesto sobre beneficios

IBERDROLA, S.A. tributa desde el año 1986 en Régimen de Declaración Consolidada con determinadas sociedades del Grupo que se indican en el Anexo II, lo que implica la determinación de forma conjunta del resultado fiscal del Grupo y las deducciones y bonificaciones en la cuota.

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio para IBERDROLA se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por sus diferencias permanentes.

Las deducciones de la cuota para evitar la doble imposición y por incentivos fiscales, y las bonificaciones del Impuesto sobre Sociedades aplicadas en la declaración de dicho tributo, minoran el gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio en que se aplican.

s) Concesiones administrativas

De acuerdo con la Ley 29/1985, de 2 de agosto, "Ley de Aguas", modificada parcialmente por la Ley 46/1999, de 13 de diciembre, todas las centrales de producción hidroeléctrica, cuyos valores contables totales se muestran en la nota 7, se hallan sujetas al régimen de concesión administrativa temporal. Según los términos de las concesiones administrativas (nota 5.a), a la terminación de los plazos establecidos, las indicadas instalaciones revierten a la propiedad del Estado en condiciones de buen uso. Las concesiones administrativas que posee IBERDROLA al 31 de diciembre de 1999, expiran entre los años 2000 y 2067, si bien las instalaciones cuya concesión ha vencido en 1999 y que han sido objeto de reversión, o vence en los próximos años, son de escasa importancia relativa en lo que a potencia instalada y valor neto contable se refiere.

Los Administradores de IBERDROLA consideran que no es necesario dotar un fondo de reversión por cuanto los programas de mantenimiento de las instalaciones aseguran un estado permanente de buen uso.

t) Gastos de gestión final de residuos radiactivos

En base a lo establecido en el Real Decreto 1899/1984, de 1 de agosto, referente a la ordenación de actividades en el ciclo de combustible nuclear y a las cuotas sobre la recaudación por venta de energía eléctrica a clientes finales que recibe Empresa Nacional de Residuos Radiactivos, S.A. (ENRESA) para hacer frente a los costes de los trabajos correspondientes a la segunda parte del ciclo del combustible nuclear (almacenamiento en seco, reprocesamiento y almacenamiento definitivo de residuos nucleares), los Administradores de IBERDROLA estiman que los gastos en que se incurra en la gestión final de los residuos radiactivos generados en la producción de energía nuclear, incluyendo los del desmantelamiento de las instalaciones productoras de energía propiedad de la Sociedad, serán a cargo de ENRESA y, por consiguiente, los estados financieros adjuntos no incluyen provisión alguna para hacer frente a dichos gastos.

u) Comunidades de bienes

Los activos y pasivos que IBERDROLA posee conjuntamente con otras sociedades en diferentes comunidades de bienes se registran en los correspondientes epígrafes de los estados financieros adjuntos, en base a la participación efectiva de la Sociedad en cada una de ellas.

	Porcentaje de Participación
	31.12.98	31.12.99	Actividad
Grupos I y II de la Central Nuclear de Almaraz	52,69	52,69	Generación Nuclear
Grupo I de la Central Nuclear de Trillo	48,00	48,00	Generación
Grupo II de la Central Nuclear de Vandellós	28,00	28,00	Nuclear Generación Nuclear
Grupo II de la Central Nuclear de Ascó	15,00	15,00	Generación
Central Térmica de Soto de Ribera	33,33 (*)	(*)	Nuclear Generación Térmica
Central Térmica de Aceca	50,00	50,00	Generación Térmica

Al 31 de diciembre de 1999 y 1998 dichas participaciones eran las siguientes:

(*) En el ejercicio 1999, la Sociedad ha procedido a vender la participación que mantenía en la Central Térmica de Soto de Ribera por un precio de venta de 19.550 millones de pesetas, dando de baja contablemente todos los activos y pasivos correspondientes a dicha central y registrados en los libros de Iberdrola a la fecha de la venta, generándose una plusvalía en la operación por importe de 12.683 millones de pesetas que figuran registrados en el epígrafe "Beneficios por enajenación de inmovilizado material, inmaterial y cartera de contro!" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 1999, adjunta.

Los principios contables utilizados por las diferentes comunidades de bienes, no difieren significativamente de los empleados por IBERDROLA y que se describen en esta memoria.

Los importes mostrados en el siguiente cuadro corresponden a los principales activos afectos a las mencionadas comunidades de bienes, los cuales se incluyen en los correspondientes epígrafes de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 1999 y 1998 adjuntos:

Aceca (8.793) 1.655 10.448 C.T. 1.655 1.655 (Grupo I) (Grupo II) (Grupo II) | C.T. Soto 17.993 (25.671) | (11.410) 6.583 6.583 6.583 ﺑ Vandellós C.N. Ascó 57.872 32.201 607 રાર 874 32.808 હ્ન્દર્ભ 217 33.682 31 11 228 Saldo al 31.12.98 (55.094) 136.631 81.537 1.666 83.203 કરવું 229 1.098 86.349 2.021 2.048 3.146 27 C.N. (94,098) 160.103 155.898 1.659 2-058 2.163 2.205 164.366 249.996 4.205 399 42 4.263 Trillo C.N. Millones de l'esetas (Grupos I y II) (117.270) 143.792 Almaraz 261.062 144.601 800 4.914 157 3.184 96 3.280 152.952 5.071 8.351 C.N. (9.130) 1.361 10.491 1.361 1.361 Aceca C.T. . Vandellós | C.N. Ascó (Grupo I) | (Grupo II) | (Grupo II) .. 57.014 (25.494) 31.520 1.055 120 ક્ષ્ટ 31.606 121 1.190 32.796 14 1.069 Saldo al 31.12.99 81.592 139.124 (57.532) 88 1.560 83.871 81.680 1.606 582 2.191 46 રકાર રાજ્યન C.N. (128.426) (101.900) 154.778 155.783 2.533 256.678 1.005 1.952 30 2.563 4.515 160.298 1.952 Trillo C.N. 133.986 | (Grupos I 262.412 | 483 134.469 3.539 141.867 Almaraz 24 3.859 7.398 3.539 3.835 C.N. y II) Combustible nuclear en explotación: Instalaciones técnicas de energía Instalaciones técnicas de energía Total instalaciones de energia Combustible nuclear en curso: Total combustible nuclear - Pendiente de introducirse eléctrica en explotación - Coste de adquisición Menos- Amortizaciones Total Total Total - Dentro del núcleo Total eléctrica en curso - Intercalarios eléctrica

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v) Retribución fija por tránsito a la competencia

La Ley 54/1997 del Sector Eléctrico (nota 3), con la finalidad de procurar la gradualidad del proceso de transición a la competencia de las empresas del sector eléctrico, estableció un plazo máximo de diez años durante el cual se reconoce, para las sociedades titulares de instalaciones de producción de energía eléctrica que al 31 de diciembre de 1997 estuvieran incluidas en el ámbito de aplicación del antiguo marco normativo, la existencia de unos costes de transición al régimen de mercado competitivo. En este sentido, las mencionadas empresas eléctricas percibirían durante este período transitorio, una retribución fija que se definió en base a la diferencia entre los ingresos medios obtenidos por las empresas productoras a través de la tarifa eléctrica, y la retribución reconocida para la actividad de producción en la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico (nota 3).

El importe base global de la retribución fija para la totalidad del Sistema Eléctrico Nacional, en valor actual al 31 de diciembre de 1997, no podrá superar 1.988.561 millones de pesetas. Este importe comprende los siguientes conceptos:

a) Retribución por consumo de carbón autóctono destinado a aquellos grupos de generación que consuman efectivamente dicho carbón, cuyo importe máximo, en valor actual al 31 de diciembre de 1997, ascendía a 295.276 millones de pesetas.
b) Retribución en concepto de asignación genérica, cuyo importe máximo ascendía, en, valor actual al 31 de diciembre de 1997, a 1.354.628 millones de pesetas.
c) Retribución en concepto de asignación específica, cuyo importe máximo ascendía, en valor actual al 31 de diciembre de 1997, a 338.657 millones de pesetas.

De acuerdo con el Real Decreto 2017/1997, de 26 de diciembre, por el que se regula el procedimiento de liquidación de los costes del Sistema Eléctrico, IBERDROLA era acreedora de un 27,1% de los importes denominados como de asignación general. Respecto del importe denominado como de asignación específica, el porcentaje correspondiente para IBERDROLA era el mismo mencionado, en tanto en cuanto el Ministerio de Industria y Energía no afectase esta cantidad a planes específicos.

El importe global máximo al 31 de diciembre de cada año, se calcula mediante la actualización del importe base global máximo correspondiente al 31 de diciembre del año precedente de acuerdo con el tipo de interés resultante de la media anual del MIBOR a 3 meses o tipo de interés de referencia que lo sustituya, deducidas las cantidades que cada año se perciban en concepto de retribución fija.

En el ejercicio 1998, la Ley de Medidas Fiscales, Administrativas y de Orden Social para 1999, en su Capítulo VI sobre "Acción administrativa en materia de energía", por el cual se modifica la disposición transitoria sexta de la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico, referente a los costes de transición a la competencia, estableció que el 80% del importe total reconocido a cada sociedad, una vez actualizado y deducidos los importes percibidos durante el ejercicio 1998 y descontado como "quita" el 20% del importe resultante, se satisfará mediante la afectación a tal fin, a partir del 1 de enero de 1999, de un 4,5% de la facturación por venta de energía eléctrica, porcentaje que, como coste permanente del sistema, se mantendrá hasta la recuperación íntegra del importe final resultante, asegurando el Estado dicha recuperación en el caso de que se produjeran cambios en el régimen tarifario o cualquier otra circunstancia que pudiera afectar negativamente a dicha compensación, considerándose, en consecuencia, como "Retribución Fija Garantizada". A su vez, las sociedades titulares del derecho de compensación, podrán cederlo a favor de un Fondo de Titulización de Activos. El importe estimado que, de acuerdo con el 27,1% asignado a IBERDROLA, le correspondería cobrar a la Sociedad por dicho concepto con cargo a la tarifa del ejercicio 1999, asciende a 23.529 millones de pesetas, de los cuales 8.567 millones de pesetas se corresponden con la actualización financiera devengada en el mencionado ejercicio, correspondiente al importe de la "Retribución Fija Garantizada" pendiente de cobro. El 20% restante del importe total reconocido, una vez actualizado y deducidos los importes percibidos durante el ejercicio 1998, se satisfará como estaba previsto anteriormente, es decir, "por diferencias" entre los ingresos medios obtenidos por las sociedades a través de la tarifa eléctrica y el resto de los costes del sistema incluido el 4,5% de la tarifa eléctrica anteriormente mencionado. No obstante, el importe a recuperar por las empresas por estos conceptos, a través de los mecanismos descritos, no podrá ser superior a la diferencia entre los ingresos medios anuales obtenidos por las empresas productoras a través de la tarifa eléctrica y la retribución reconocida para la actividad de producción en la Ley 54/1997. La compensación de la asignación por consumo de carbón autóctono se producirá, básicamente, en los términos inicialmente previstos en la Ley 54/1997.

El importe de aquellos activos que no se recuperen vía precios de mercado, así como las posibles dotaciones a provisiones por gastos de reestructuración motivados por el tránsito a la competencia (nota 5.k), deberán, en el caso de que se recuperen mediante la denominada retribución fija, imputarse a resultados a medida que ésta se devengue. La Sociedad procedió con anterioridad al ejercicio 1998 a identificar los costes que estima soportar por el proceso de transición a la competencia y concluyó la no necesidad de realizar ajustes a su patrimonio, dado que preveía recuperar todos los costes

previstos mediante los ingresos de mercado y la mencionada retribución fija. Dichos costes previstos eran los siguientes:

Coste contable de determinados activos de generación de energía eléctrica no recuperables a través de los ingresos de mercado, por importe de 120.163 millones de pesetas, netos de las diferencias de fusión a ellos asignadas (nota 5.h).
Periodificaciones propias del Sector Eléctrico y diferencias negativas de valoración y cambio activadas de acuerdo con la regulación vigente hasta el 31 de diciembre de 1997, por importe de 51.302 y 8.503 millones de pesetas, respectivamente.
Costes de reestructuración por adaptación de la plantilla de la Sociedad a las exigencias del nuevo entorno competitivo, por importe de 85.309 millones de pesetas (nota 5.k).

El importe correspondiente a los conceptos descritos en los dos últimos apartados anteriores, y que, de acuerdo con el criterio descrito, no ha sido todavía objeto de imputación a resultados, se encuentra registrado en el epígrafe "Gastos diferidos por transición a la competencia" de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 1999 y 1998 adjuntos.

El criterio aplicado por la Sociedad en lo referente al reconocimiento de los ingresos por retribución fija y a la imputación a los resultados de cada ejercicio de los costes que prevé recuperar a través de la misma, de acuerdo con los pronunciamientos contables al respecto, es el siguiente:

a) En el ejercicio 1998, se reconoció como ingreso en el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Ventas" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, el importe correspondiente a IBERDROLA del diferencial puesto realmente de manifiesto en dicho ejercicio entre los ingresos medios obtenidos por el sistema eléctrico a través de la tarifa eléctrica y el resto de los costes que sirven para su determinación. El importe previsto para el ejercicio 1998 por este concepto ascendió a 27.937 millones de pesetas, de los cuales 19.502 y 3.496 millones de pesetas, se correspondían con el devengo financiero del ejercicio 1998 y con la retribución por consumo de carbón autóctono, respectivamente.

En el ejercicio 1999 y en lo que a la retribución fija garantizada se refiere, cuyo cobro se obtendrá a través de la aportación del 4,5% de la tarifa eléctrica, se produce una disociación entre su devengo contable como ingreso y el flujo de caja. Dado que el proceso de determinación de la retribución fija fue, en origen, consecuencia de la estimación para un período de 10 años, comenzando en el ejercicio 1998 (nota 3), de las diferencias entre los ingresos medios obtenidos en el marco tarifario anterior y el actual, el ingreso por dicho concepto deberá respetar su

imputación temporal en 10 años, debiéndose registrar como ingreso de cada ejercicio el importe que se hubiera puesto de manífiesto si el importe global por retribución fija se hubiera liquidado por la diferencia entre el marco tarifario anterior y el actual. En este sentido, la Sociedad considera que el ingreso devengado en cada ejercicio consecuencia de la parte de retribución fija a recuperar a través del mencionado 4,5% de la tarifa eléctrica, debe ser, en consecuencia, el resultado de imputar el nuevo importe reconocido por dicho concepto, a los ejercicios que median entre 1999 y el 2007, proporcionalmente a la senda inicial de ingresos futuros por retribución fija contenida en la Memoria Económica del Anteproyecto de Ley del Sector Eléctrico, en base a la cual se determinaba el importe total de retribución fija para el sistema en el período de 10 años considerado. El ingreso devengado en el ejercicio 1999 por este concepto, de acuerdo con el criterio descrito ha ascendido a 24.980 millones de pesetas, sin considerar el ingreso por la correspondiente actualización financiera.

Adicionalmente, el ingreso por la parte de la retribución fija no garantizada que se contabilice en cada ejercicio a partir de 1999, será el cobro previsto correspondiente a cada ejercicio que se obtenga por diferencia entre los ingresos medios de la tarifa y el resto de costes del sistema incluido el antes mencionado 4,5% por retribución fija garantizada. En este sentido, el importe previsto para el ejercicio 1999 por este concepto asciende a 3.414 millones de pesetas y figura registrado como importe neto de la cifra de negocios de la Cuenta de Pérdidas v Ganancias correspondiente a dicho ejercicio, de los cuales 2.481 millones de pesetas se corresponden con el devengo financiero del ejercicio.

Por otra parte, en el ejercicio 1999, y en base al mejor conocimiento de la Sociedad sobre los diferentes parámetros que configuran la liquidación por retribución fija del ejercicio 1998, y a falta de una liquidación definitiva al respecto para dicho ejercicio por parte de la Comisión Nacional de la Energía, la estimación del importe que le correspondería a IBERDROLA "por diferencias" para el ejercicio 1998 asciende a 32.679 millones de pesetas, de los cuales 29.209 se corresponden con la retribución por las antiguas asignaciones general y específica, incluido el devengo financiero, frente a los 24.441 millones de pesetas inicialmente estimados por la Sociedad por el mismo concepto, procediendo, en consecuencia, a registrar contablemente y a considerar a todos los efectos la diferencia entre ambas estimaciones, como ingreso del ejercicio 1999.

A continuación se presenta para cada ejercicio del período 1998-2007 el importe del valor actual al 31 de diciembre de 1997 de la remuneración fija que correspondería a IBERDROLA de acuerdo con sus estimaciones iniciales y en función de su porcentaje de asignación, y la actualizada consecuencia de las modificaciones de la anteriormente mencionada Ley de Medidas Fiscales, Administrativas y del Orden Social:

	Retribución fija				Coeficiente
					de imputa-
					ción a
					resultados
					de los
		% s/total	Actualizada	% s/total	costes
Año	Inicial	previsto	al 31.12.99	actualizada	afectos

1998	3.245	0,71%	4.939	1,30%	1,30%
1999	39.593	8,63%	30.681	8,36%	8,63%
2000	43.186	9,41%	36.422	9,93%	9,93%
2001	46.199	10,07%	38.964	10,62%	10,62%
2002	ತೆರಿ ಇತಿಕೆಡಿ	10,89%	42.135	11,49%	11,49%
2003	51.488	11.22%	43.424	11,84%	11,84%
2004	52.540	11,45%	44.311	12,08%	12,08%
2005	52.854	11,52%	44.576	12,15%	12,15%
2006	64.627	14,08%	46.521	12,69%	14,08%
2007	55.191	12,02%	34.821	9.54%	7,88%
Total	458.882	100,00%	366.794	100,00%	100,00%

b) La Sociedad, de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 437/1998, sigue el criterio de considerar como coeficiente para la determinación de la imputación a resultados de los costes afectos, el mayor entre el previsto en la senda inicial y el real en función de los ingresos efectivamente devengados en cada ejercicio por retribución fija y de la recuperación de los activos de generación a través del mercado.

La Sociedad ha imputado a los resultados de los ejercicios 1998 y 1999 con cargo al epígrafe "Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado" y prevé imputar a los ejercicios siguientes, los costes de transición a la competencia por los siguientes importes y de acuerdo con el calendario que se muestra a continuación:

					Millones de Pesetas
		Instalaciones técnicas de energía eléctrica
		afectas a la denominada			Gastos diferidos por tránsito a la
		"Retribución fija"			competencia			Total
		Imputación			Imputación			Imputación
Año	Saldo Inicial	a Resultados	Saldo Final	Saldo Inicial	a Resultados	Saldo Final	Saldo Inicial	a Resultados	Saldo Final

1 के 888	120.163	1.564	118.599	145.114	1.893	143.221	265.277	3.457	261.820
1 ਰੇਨੇ ਹੋ	118.599	10.368	108.231	143.221	12.520	130.701	261.820	22.888	238.932
2000	108.231	11.932	96.299	130.701	14.410	116.291	238.932	26.342	212.590
2001	96.299	12.765	83.534	116.291	15.415	100.876	212.590	28.180	184.410
2002	83.534	13.804	69.730	100.876	16.670	84.206	184.410	30.474	153.936
2003	69.730	14.226	55.504	84.206	17.180	67.026	153.936	31.406	122.530
2004	55.504	14.516	40.988	67.026	17.531	49.495	122.530	32.047	90.483
2005	40.988	14.603	26.385	49.495	17.635	31.860	90.483	32.238	58.245
2006	26.385	16.923	9.462	31.860	20.437	11.423	58.245	37.360	20.885
2007	9.462	9.462		11.423	11.423		20.885	20.885
Total		120.163			145.114			265.277

INMOVILIZACIONES INMATERIALES (6)

El noviniento habido durante los ejecticos 1995 y 1999 en las diferentes de imnaterial y de sus correspondientes anortizaciones acunuladas ha sido el siguiente





					Saldo al 31.12.99
					4.762

					(2.840)
					1.922
					4.506
					6.428
					2.963
					10.286
					13.249
					1,100

					109







					450


					21
					7.126
					સ્ત્રુને
					7.735
Total coste neto	7.509	2.381	(860)	(26)	13.151

Estos incluyes (segues de costencia en costerios a los impolizacions innterides a la runa de actividad informática, portuda a lectridad informática, aportuda a lectrona Sole 1998 (nota 8). (a)

Por otra parte, el incovilizado innaterial en exploación pero totalmente anortzado al 31 de dicientre de 1999 ascendía a 578 millons de peseas, apoximadamente. La Soriedad maniene al 31 de dicircuires de adquisicón de benes de inmovilizado inmaterial por importe de 224 millones de pesetas, aproximalamente.

INMOVILIZACIONES MATERIALES (7) El movimente los ejecicios 1998 y 1999 en las diferentes cuentas del innovilizado material y de sus corespondientes anortizaciones acunuladas ha sido el siguiente:

					Millones de l'esetas
		Entradas o	por transferencia Salidas, bajas o (disminución) Aumento.			Entradas o	por transferencia Salidas, bajas o (disminución) Aumento
	Saldo al 31,12.97	dotaciones	o traspaso		reducciones (a) Saldo al 31.12.98	dotaciones	o traspaso		reducciones Saldo al 31.12.99
COSTE:
Inmovilizado material en
Instalaciones técnicas de energia explotación-
eléctrica:
Centrales hidroeléctricas	905.175		6.695	(2.961)	તે 108 વે તે તે તે પ્રતિ		22.522		931.431
Centrales térmicas					251.747
convencionales	248.745		3.002				3.503	(17.994)	237.256
Centrales nucleares	1.031.031		6.420	(227)	1.037.224		16.858	(5.740)	1.048.342
Instalaciones de transporte	154.679		4.279		158.958		1.452		160.410
Instalaciones de distribución	873.889		25.753	(2)	899.640		19.248	(810)	918.078
Contadores y aparatos de
medida	81.250	3.443		(10)	84.683	3.848	ട് എ		88.581
Despachos de maniobra y otras
instalaciones	36 908		954		37.862		1.087		38 drig
Total instalaciones técnicas de
energia eléctrica en explotación	3.331.677	3.443	47.103	(3.200)	3.379.023	3.848	64.720	(24.544)	3.423.047
Olros elementos en explotación	101.385	1.149	293	(14.480)	88,347	706	3.528	(901)	91.680

Instalaciones técnicas de energia
eléctrica en curso	48.724	55.334	(43.876)	(3.324)	56.858	64.784	(66.813)		54.829
Anticipos y otras inmovilizaciones
materiales en curso	13.475	150	(3.520)		10.105	127	(1.435)	(104)	8.693
lotal coste	3.495.261	60.076		(21.004)	3.534.333	69.465		(25.549)	3.578.249

43 -

44 -

					Millones de Pesetas
	Saldo al 31.12.97	Entradas o dotaciones	(disminución) por transferencia o Aumento traspaso	reducciones (a) Salidas, bajas o	Saldo al 31.12.98	Entradas o dotaciones	(disminución) por transferencia o Aumento traspaso	Salidas, bajas o reducciones	Saldo al 31.12.99
AMORTIZACION ACUMULADA Instalaciones técnicas de energia Y PROVISIONES:			:
Centrales hidroeléctricas eléctrica:	318.854	19.247		(1.999)	336.102	22.338	33		358.473
Centrales térmicas convencionales	195.193	3.629			198.822	5.074	1.760	(11.616)	194.040
Centrales nucleares	420.893	32.594	-	(106)	453.381	38.695	664	(4.658)	488.082
Instalaciones de transporte	74.824	4.190	-		79.014	1.003	3.268		83.285
Instalaciones de distribución	369.307	23.670			392 977	27.518	(3.213)	(425)	416.857
Contadores y aparatos de medida	46 114	3.701		(10)	49.805	3.785	(5)		23,585
Despachos de maniobra y otras instalaciones	20.582	2.062	l		22.644	2 068			24.712
Total	1.445.767	89.093		(2.115)	1.532.745	100 481	2.507	(16.699)	1.619.034
Otros elementos	42.395	3.288		(8.108)	37 575	2 405	(87)	(490)	39.403
Total amortización acumulada	1.488.162	92.381		(10.223)	1.570.320	102.886	2.420	(17.189)	1.658.437
rovisiones por depreciación de inmovilizaciones en curso	2.250	1.322	તે કે		3.479	37	(2.420)		1 1196
Total amortización acumulada y provisiones	1.490.412	93.703	ਰੇਤੀ	(10.223)	1.573.799	102.923		(17.189)	1.659.533
Total coste neto	2.004.849	33.627	ਰੇਤੇ	(10.781)	1.960.534	133.458		18.360	1.918.716

(a) Estos importes incluyen 334 y 200 millones de pessos de correspondientes a los activas a los annas de activital taportulas a l'extronales, S.A.U. e Unitedo Sietus, S A., respectivamente, en el ejercicio 1998 (nota 8).

g 10

El moviniento labílo en los epigrales "Instalizas de enega electria en curso" y "Antigos y otus innovilizacions materiales en curso" del Balance de Siluccón durante los ejercicios 1998 y 1999 con indicación de los diferentes conceptos de coste incorporados ha sido el siguiente:

							Millones de Pesetas
			Costes incorporados						Costes incorporados
				Intereses
				Intercalarios v	Aumento						Aumento
			Gastos de	Diferencias de l	(disminución)				Gastos de		(disminución)
			Personal v	Valoración en	por				l'ersonal v		por
	Saldo al	Inversión	Otros	Moneda		transferencia o Salidas, bajas o	Saldo al	Inversión	Otros		Intereses		Saklo al
	31.12.97	Material	Activados	Extraniera	raspaso	reducciones	31.12.98	Material	Activados	Intercalarıos	traspaso	reducciones	31.12.99
BERDROLA:

Instalaciones técnicas de energia
eléctrica en curso
nstalaciones de generación	30.279	22.441	921	789	12.890)	(3.324)	38.216	27.366	677	521	(44.560)		22.220
nstalaciones de transporte	સ્ત્ર્વ	271	349	I (4)	(170)		1.313	3.899	1.127	51	(5.352)		1.038
Instalaciones de distribución	16.076	22.104	4.648	ર્ટ તે	(29.477)		13.870	26.214	4.263	378	(15.556)		29.169
Despachos de maniobra y otras
instalaciones	1.675	2.248	870	S	1.339)		3 459	247		41	(1.345)		2.402
Total instalaciones técnicas de
energia eléctrica en curso	48.724	47.064	6.788	1.482	(43.876)	(3.324)	56.858	57.726	6.067	991	(66.813)		54.829
Anticipos y otras inmovilizaciones
materiales en curso	13.475	147	ー	દ	(3.520)	l	10.105	107		20	(1.435)	(104)	8.693
OTAL IBERDROLA	62.199	47.211	6.788	1.485	(47.396)	(3.324)	66.963	57.833	6.067	1.011	(68.248)	(104)	63.522

45 -

La Sociedad mantiene al 31 de diciembre de 1999 compromisos de adquisición de bienes del inmovilizado material por importe de 66.873 millones de pesetas.

El importe de los activos materiales en explotación pero totalmente amortizados al 31 de diciembre de 1999 asciende a 226.919 millones de pesetas.

Por otra parte, el importe de los activos materiales, netos de su correspondiente amortización acumulada, propiedad de la Sociedad al 31 de diciembre de 1999, pero no afectos a la explotación de su propio negocio, asciende a 60.970 millones de pesetas.

્યુપા

VALORES MOBILIARIOS Y OTRAS INVERSIONES ANÁLOGAS (8) Los novinientos habidos durante los ejecciós 1998 y 1999 en las centres linaciens financieras temprades, así con en sus corespondientes ceentas de provisiones, han sido los siguientes:

					Millones de Pesetas
	Saldo al 31.12.97	Entradas o dotaciones	(disminución) por transferencia o Aumento traspaso	reducciones Salidas, bajas o	Saldo al 31.12.98	Entradas o dotaciones	(disminución) por transferencia o Aumento lraspaso	reducciones Salidas, bajas o	Saldo al 31.12.99
Participaciones en empresas del Inmovilizado financiero: Grupo	111.988	58.057			170.045	102.578			272.623
l'articipaciones en empresas Asociadas	18.123	66.673			84.796	134.163		(531)	218.428
Cartera de valores a largo plazo	9.070	135	33	(46)	9.192	257		(2.507)	6.942
Créditos a empresas del Grupo		l				8.836	(437)	(2.157)	6.242
Otros créditos	29.336	1.664		(24.310)	6.690	260		(955)	રે તેવેને
Administraciones Públicas a largo plazo (nota 16)	97.265	19 949		(36.560)	80.654	13.741		(13.177)	81.218
Depósitos y fianzas constituidos a largo plazo (a)	9.761	579		(134)	10.206	316		(169)	10.353
valores mobiliarios - empresas l'rovisión por depreciación de
asociadas (nota 5.d)	(2.363)	178)			(2.541)	(46.167)			(48.708)
	273.180	146.879	33	(61.050)	359.042	213.984	(437)	19.4961	553.093
Inversiones financieras temporales: Cartera de valores a corto plazo	7.832	l	(33)	(7.799)
Créditos a empresas del Grupo	=						437		437
Otros créditos	1.848			(1.833)	16	29			45
Depósitos y fianzas constituidos a corto plazo	તેર	9		(10)	92			45)	47
	9.776	L	(33)	(9.642)	108	29	437	(45)	529

enjerate "Fianzas y cleptos a largo plazo" de los Salances de Situación adjuntos) y que han sido depositados en las Administaciones Publicas competentes de acuerdo con la (a) Las importes que finance no cuerta inclusios y depósitos recibidos de cientes en el monento de la contralación cono grantía del pago del suninistro eléctro (recoydos en normativa vigente.

47 -
48 -

as empresas del Grupo IBERDROLA y asociadas y la información relacionada con las mismas al 11 de diciembre de 1999 son las sieulenes.

			ಳ	Participación IBERDROLA					Millones de Pesetas
											Dividendos
							Valor Neto en ] Desembolsos				percibidos por
						Libros de	pendientes				IBERDROLA en
Sociedad	Domicilio	Actividad	Directo	Indirecto	Total	IBERDROLA	sobre acciones	Capilal	Reservas	Resultados	el ejercicio 1999
	Madrid	Energia	ﺎ 100		100	10		10		(14)
Energy Works España, S.A.U.	Luxemburgo	Energia	- 100		100	1.639	34	2.165	612	(823)
Energy Works, LLC	Madrid	Energia	3,5		3,5	118.349		197.667	1.690.903 -	160,000	1 301
Repsol, S.A.			23		23			2.000	351	(1 031)
Hispano Francesa de Energia Nuclear, S.A.	Barcelona	Energia	50		50	36		76	46	141
l litrasa, S.A.	larcelona	inergia	54		54	253		330	517	31	I 2
lectrica Conquense, S.A.	Madrid Madrid	Holding Energia	100		100	159.365		200.000	(41 367)	1 171
lberdrola Energia, S.A. (a)	Bilbao	Servicios	100		100	510		110	2 208	768
Iberdrola Ingenieria y Consultoria, S.A. (a) berdrola Diversificación, S.A. (a)	Madrid	Holding	100		100	61.064		16.625	73.447	805 11	14 996
Iberdrola Sistemas, S.A.	Madrid	Servicios	100		100	4 745		2.000	3.012	୧୧୫
	Madrid	nstrumental	100		100	10		10	138
Valores Mobiliarios y Energia, S.A.	Santander	Energia	50		50	11.422		17 000	રે રેણક	2.002	465 2
berdrola International, B.V. Nuclenor, S.A.	Holanda	Financiera	100		100	115	કરે	29	63	ાતું તે
Central Nuclear de Almaraz, A I.E.	Madrid	Energia	દિવેલું એક ગામનાં મુખ્યત્વે ઘઉં, જીરુ, મગફળી, તલ, બાજરી, ચણાવી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં મુખ્યત્વે ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામનાં મુખ		53	1.150		2.183
Central Nuclear de Trillo, A.I.E.	Madrid	Energia	48		49	1.874		3.905
Central Nuclear de Vandellós II, A.I.E.	Barcelona	Energla	28		28	336		1.200
Central Nuclear de Ascó, A.I.E.	Barcelona	Energia	7,5		7.5	150		2.000
Agrupación para la Cooperación	Bilbao	Operaciones
Internacional, A LE.		internacionales	10		10			ટે()	(28)
Ocoval, A.I.E.	Valencia	Servicios	20		20	C		12	i
berbrasil, S.A.	Brasi	Ingenierla	16	84	100	18		86	1-1	41
Proyectos Integrados Energéticos, S.A.	Madrid	Energla	50		50	1.966	1.500	4 000	(25)	(43)
Proyectos Integrados Energéticos Muskiz,	Muskiz	Energia	50		ટી	400	300	800	(3)
S.A.
berdrola Energias Renovables, S.A.U.	Madrid	Energia	100		100	3.324		3.324		(8)
Electricidade de Portugal, S.A.	Portugal	Energia	イ		ਾ	75 331		497.957	440 790	78 222	2.166
iverzas Electricas de Navarra, S.A.	ausplona	inergia	100		110	11	1	10
Bahia de Bizkaia Gas, S.1.	1511 2224	mergia	ડી		25	71		રામા	(25)	(174)
Bahia de Bizkaia Electricidad, S.L.	Bilbao	Energia	25		25	79		500	(23)	( ( ( ( ( ) )
Iberdrola Gas, S.A.	Valencia	Linergia	100		100	10		10
()tras Sociedades (b)						4915
TOTAL						442,343	1.927				19.940

Societades cabecea de grupo. La información con processiones del gerció 1999 se presenta a nuel considiado. Envil nevel se presenta intronomical in thomanon colitica i las sc dependientes de los mencionados grupos (小)

^{(1) —} La Saciedad no dispone de esta información. No dictas sociedades no tendrianeteto significatore alguno en las Crettas Amales de HEREO A

Ninguna de las acciones de las sociedades del Grupo IBERDROLA que se indican en el cuadro anterior, a excepción de Repsol, S.A. y Electricidade de Portugal, S.A., cotizan en Bolsa. La cotización media de Repsol del último trimestre del ejercicio 1999 y la del cierre al 31 de diciembre de este ejercicio, era del 3.451 y 3.830 pesetas, respectivamente. Las correspondientes a Electricidad de Portugal, S.A. eran de 2.559 y 2.883 pesetas, respectivamente.

Las operaciones más significativas producidas en los ejercicios 1998 y 1999 con respecto a las inversiones financieras propiedad de IBERDROLA, son las siguientes:

Ejercicio 1998-

IBERDROLA, S.A. tomó en el ejercicio 1998, un 5,71% de participación en la Compañía Operadora del Mercado Español de Electricidad, S.A., por importe de 109 millones de pesetas. Por otra parte, y teniendo en cuenta que Red Eléctrica de España ha asumido las funciones de Operador del Sistema, se reordenaron las participaciones en esta Sociedad lo cual supuso, en consecuencia, la reducción de la participación de IBERDROLA en la misma. Por dicho motivo, IBERDROLA percibió en el ejercicio 1998 de otras empresas, 24.178 millones de pesetas por el 17,29% de participación, dando de baja el coste de la misma y abonando el diferencial por importe de 16.379 millones de pesetas al epígrafe "Ajustes por periodificación" del pasivo del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1998 adjunto, dado que, aunque se habían transmitido los derechos políticos de dicha participación, el precio final de la transacción no se había fijado con carácter definitivo, no considerándose, en consecuencia, perfeccionada la venta ni realizado el beneficio inherente a dicha enajenación a dicha fecha. En el ejercicio 1999, dicha venta ha sido definitivamente materializada ascendiendo el precio final a 30.977 millones de pesetas, lo que ha supuesto un beneficio en la operación de 23.178 millones de pesetas que figuran registrados en el epígrafe "Beneficios por enajenación de inmovilizado material, inmaterial y cartera de control" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 1999 adjunta.
Suscripción del 50% del capital social de Proyectos Integrados Energéticos, S.A. (PIESA) por importe de 2.000 millones de pesetas, de los cuales 1.500 millones de pesetas se encontraban pendientes de desembolsar al 31 de diciembre de 1998 y figuraban registrados en el epígrafe "Desembolsos pendientes sobre acciones" del pasivo del Balance de Situación a dicha fecha.
Constitución de la sociedad "Iberdrola Energías Renovables, S.A.U." mediante la aportación a dicha sociedad de la central hidroeléctrica de Domeño, con un coste contable de 3.324 millones de pesetas, equivalente al 100% del capital social de la sociedad de nueva creación.

Adquisición a la sociedad del Grupo, Iberdrola Energía, S.A., de una participación equivalente al 0,5% del capital social de Electricidade de Portugal, S.A. por importe de 11.721 millones de pesetas. Adicionalmente, IBERDROLA adquirió un 2,5% adicional en dicha sociedad, habiendo satisfecho en dicha adquisición, 52.303 millones de pesetas, aproximadamente.
Constitución de la sociedad "Iberdrola Sistemas, S.A." mediante la aportación a dicha sociedad de los activos y pasivos afectos a la rama de actividad informática de IBERDROLA, con un valor neto de 4.745 millones de pesetas, equivalentes al capital social y prima de emisión de Iberdrola Sistemas, S.A. en el momento de la constitución.

Ejercicio 1999-

Suscripción y desembolso del 100% de la ampliación de capital efectuada por Iberdrola Energía, S.A., por importe de 100.000 millones de pesetas.
Adquisición del 100% de la sociedad Energy Works, dedicada al diseño y desarrollo de proyectos de generación de energía eléctrica, por importe de 2.462 millones de pesetas. Asimismo, la Sociedad mantiene al 31 de diciembre de 1999 créditos concedidos a las diferentes sociedades que configuran el Grupo Energy Works, por importe de 4.732 millones de pesetas.
Adquisición del 3,5% de participación en Repsol, S.A. por importe de 118.349 millones de pesetas.
Adquisición de un 1% adicional en Electricidade de Portugal, S.A. por importe de 15.458 millones de pesetas, con lo cual la participación de IBERDROLA en dicha sociedad al 31 de diciembre de 1999 asciende al 4%.
Enajenación de la participación del 0,3% que IBERDROLA mantenía en la sociedad belga Tractebel, S.A. por un precio de venta de 5.402 millones de pesetas, habiéndose generado una plusvalía en la operación por importe de 2.904 millones de pesetas, que figura registrada en el epígrafe "Beneficio por enajenación de inmovilizado inmaterial, material y cartera de control " de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 1999 adjunta.

EXISTENCIAS (a)

El detalle al 31 de diciembre de 1999 y 1998 del epígrafe "Existencias" de los Balances de situación a dichas fechas, es el siguiente:

	Millones de Pesetas
	Saldo al	Saldo al
	31.12.99	31.12.98

Combustible nuclear-
Introducido en el núcleo del reactor	14.223	13.211
En condiciones de ser introducido
en el núcleo del reactor	60	813
En curso	7.778	12.646
Total combustible nuclear	22.061	26.670
Otras materias energéticas	6.916	7.591
Total coste	28.977	34.261

Por otra parte, el detalle del combustible nuclear en curso al 31 de diciembre de 1999 y 1998, por conceptos de coste incorporados al mismo, es el siguiente:

	Millones de Pesetas
	Saldo al	Saldo al
	31.12.98 31.12.99

Coste de adquisición y fabricación
del combustible en curso	7.622	12.423
Intereses intercalarios (nota 5.f)	156	223
Total combustible nuclear en curso	7.778	12.646

El importe correspondiente a los compromisos de adquisición de combustible nuclear al 31 de diciembre de 1999, que se desprende de los contratos suscritos por la Sociedad y por las Comunidades de Bienes en las que participa, en función del porcentaje de participación en estas últimas (nota 5.u), asciende a 33.648 millones de pesetas.

D P 8

: .

(10) FONDOS PROPIOS

Los movimientos habidos en las cuentas de "Fondos Propios" durante los ejercicios 1999 y 1998 han sido los siguientes:

							Total	1.212.500		(37.865)				(30.569)	104.339	1.248.405					(39.752)				(32.079)	79.447	1.256.021
							cuenta	(28.835)		28.835				(30.569)			(30-569)				30 ટેમેત				(32.079)			(32.079)
						Resultados del Dividendo a	eiercicio	93.131		(66.700)	(26.431)				104.339		104.339				(70.321)		(34.018)			79.447		79.447
							Remanente	76.636			26.431						103.067						34.018					137.085
						Reservas	Voluntarias	73.207					(4.822)				68.385							129.367				197.752
Millones de Pesetas	Otras reservas	Reserva	indisponible	por	Keserva por fredenominación	del Capital	Social a Euros													759								759
						capital	amortizado	13,595									13.595											13.595
					Reserva para	acciones	Propias	759					4.822				ર્સ્ક્રી							18.117				23.698
							Reserva legal	90.155									90.155							(152)				90.003
						Reservas de	révalorización	378.510									378.510							(147.332)				231.178
						Prima de	emisión		64.567								64.567											64.567
						Capital	suscrito		450.775								450.775			(759)								450.016
									Saldo al 31 de diciembre de 1997	Distribución de beneficios:	- Dividendos	- Remanente		Transferencia entre reservas	Dividendo activo a cuenta	Beneficio del ejercicio	Saldo al 31 de diciembre de 1998	Reducción del Capital Social por	Redenominación del mismo a	Euros	Distribución de beneficios:	- Dividendos	- Remanente		Transferencia entre reservas	Dividendo activo a cuenta	Beneficio del ejercicio	Saldo al 31 de diciembre de 1999

52 -

Capital suscrito-

Al 31 de diciembre de 1998, el capital social de IBERDROLA estaba compuesto por 901.549.181 acciones al portador, de 500 pesetas nominales cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. La Junta General Ordinaria de Accionistas del 24 de abril de 1999 aprobó la redenominación del capital social a Euros, a lo cual se ha procedido con anterioridad al 31 de diciembre de 1999, mediante una reducción del capital social en 759 millones de pesetas que se han destinado a constituir la correspondiente reserva indisponible. En consecuencia, y tras la mencionada redenominación, el capital social de IBERDROLA al 31 de diciembre de 1999 está compuesto por 901.549.181 acciones de 3 euros de valor nominal cada una, con un contravalor en pesetas de 450.016 millones de pesetas. Las acciones de la Sociedad están admitidas, con carácter general, a cotización en la totalidad de las Bolsas de Valores Españolas.

Al ser al portador las acciones de IBERDROLA, no se conoce con exactitud la participación de los accionistas en el capital social. No obstante y según información pública en poder de la Sociedad a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales, la participación de Banco Bilbao Vizcaya, S.A. en el capital social de Iberdrola, S.A., asciende al 8,87%.

Por otra parte, la Junta General de Accionistas de IBERDROLA celebrada el 24 de abril de 1999 facultó al Consejo de Administración de la Sociedad a aumentar el capital social en la mitad del existente a dicha fecha, mediante la emisión de nuevas acciones cuyo contravalor consistirá en aportaciones dinerarias o transformación de reservas de libre disposición y sin previa consulta a la Junta General, pudiendo ejercer dicha facultad con anterioridad al 24 de abril del año 2004.

Prima de emisión de acciones-

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisión para la ampliación de capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

Reserva legal-

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social.

Al 31 de diciembre de 1999 y 1998 esta reserva se encontraba dotada en su totalidad de acuerdo con la legislación vigente descrita.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Reservas de revalorización-

Como consecuencia de diversas disposiciones sobre regularización de balances y actualización de los valores del inmovilizado material y financiero, el coste y la amortización del inmovilizado se incrementaron en su día en los siguientes importes:

	Millones de Pesetas
	Anteriores a la	Actualización
	Actualización	R.D .- Ley 7/1996,
	R.D .- Ley	neta del gravamen
	7/1996	único del 3%
Importe neto de las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado material: Coste Amortización acumulada	1.030.888 (226.473)	231.178
	804.415	231.178
Regularizaciones y actualizaciones del
inmovilizado financiero	48.021
	852.436	231.178

El importe de las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado financiero incluye 25.885 millones de pesetas correspondientes a las regularizaciones realizadas en su día en el coste de la participación de las sociedades absorbidas posteriormente por fusión, estando el resto de las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado financiero realizadas en su mayor parte al 31 de diciembre de 1999 y 1998, bien por enajenación o bien por saneamiento de las participaciones que dieron origen a dichas revalorizaciones.

Las plusvalías correspondientes a las actualizaciones de inmovilizado material se han venido amortizando, desde la fecha de su registro, siguiendo los mismos criterios que para la amortización de los valores de coste, habiéndose amortizado hasta el 31 de diciembre de 1999, 484.685 millones de pesetas de la plusvalía neta que figura en el cuadro anterior, correspondiente a aquellos elementos propiedad de IBERDROLA a la indicada fecha. El efecto de la indicada plusvalía sobre la dotación a la amortización de los ejercicios 1999 y 1998 asciende a 30.835 y 28.651 millones de pesetas, respectivamente. Por otra parte, la revalorización correspondiente a las actualizaciones de aquellos elementos del inmovilizado material que al 31 de diciembre de 1999 habían sido enajenados por IBERDROLA, S.A. o por las sociedades absorbidas por ésta, asciende a 48.724 millones de pesetas.

Los saldos de las reservas de revalorización originadas en su día por las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado material y financiero, han sido aplicados de acuerdo con la legislación existente al respecto, permaneciendo asignado en los libros de IBERDROLA el saldo pendiente de aplicación al 31 de diciembre de 1999 y 1998, a las siguientes cuentas:

		Millones de Pesetas
	31.12.99	31.12.98
Actualización Ley de Presupuestos de 1983 Actualización Real Decreto Ley 7/1996	231.178 231.178	147.332 231.178 378.510

Respecto a la Actualización Real Decreto-Ley 7/1996, y al haber transcurrido al 31 de diciembre de 1999 el plazo de 3 años para su comprobación por parte de la Administración Tributaria, dicho saldo podrá destinarse, sin devengo de impuestos, a eliminar los resultados contables negativos, tanto los acumulados de ejercicios anteriores como los del propio ejercicio, o los que puedan producirse en el futuro y a ampliación del capital social. A partir del 1 de enero del año 2007, podrá destinarse a reservas de libre disposición, siempre que la plusvalía monetaria haya sido realizada. Se entenderá realizada la plusvalía en la parte correspondiente a la amortización contablemente practicada o cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad. Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta a la prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, dicho saldo pasaría a estar sujeto a tributación.

Reserva por capital amortizado-

Con anterioridad al ejercicio 1998 se efectuaron reducciones de capital por amortización de acciones propias con disminución de 13.595 millones de pesetas de capital social y 39.720 millones de pesetas de reservas voluntarias, en ejecución del acuerdo de la Junta General de Accionistas del 25 de mayo de 1996.

De acuerdo con lo establecido en el artículo 167.3 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, IBERDROLA mantiene constituida una "Reserva por capital amortizado" por importe de 13.595 millones de pesetas, equivalente al nominal del capital social reducido con anterioridad al ejercicio 1998.

Acciones propias-

Los movimientos habidos durante los ejercicios 1999 y 1998 en las acciones propias en cartera de la Sociedad han sido los siguientes:

		Millones de
		Pesetas
		Coste
	Nº de	acciones
	Acciones	propias

Saldo al 31 de diciembre de 1997	455.798	759
Adquisiciones	2 272 360	5.377
Enajenaciones	(250.000)	(555)
Saldo al 31 de diciembre de 1998	2.478.158	5.581
Adquisiciones	7.988.795	18.117
Enajenaciones
Saldo al 31 de diciembre de 1999	10.466.953	23.698

Al 31 de diciembre de 1999 y 1998 la Sociedad tenía constituida la correspondiente reserva indisponible para acciones propias por el importe de la totalidad de las acciones propias en cartera a dicha fecha.

(11) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

a) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

El movimiento de este epígrafe del pasivo de los Balances de Situación adjuntos durante los ejercicios 1999 y 1998 se muestra a continuación:

	Millones de Pesetas
	1999	1998

Saldo al inicio del ejercicio	33.739	78.070
Dotaciones:
Con cargo a las atenciones estatutarias (nota 22)	950	1.395
Con cargo a pérdidas y ganancias (notas 5.j y 5.k)	12.930	11.757
Baja de provisión por la enajenación de la
CT de Soto de Ribera (nota 5.u)	(383)
Más- Traspaso de "Provisiones para riesgos y
gastos - Otras provisiones" (nota 5.k)	24.286	23.279
Menos- Traspaso a "Deudas no comerciales -
Otras deudas" (notas 5.j y 5.k)	(6.375)	(28.955)
Menos- Pagos efectuados	(18.086)	(33.080)
Menos- Compensación de cuentas a cobrar a la
Caja Juan Urrutia, netas de la provisión por
actualización de préstamos sin interés
(notas 5.j y 11.b)		(18.727)
Saldo al final del ejercicio	47.061	33.739

El saldo del epígrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 1999 y 1998 adjuntos, estaba asignado a la cobertura de los siguientes compromisos (notas 5.j y 5.k):

	Millones de Pesetas
	1999	1998
Premios de antigüedad, suministro de energía eléctrica a empleados y otros conceptos Planes de jubilaciones anticipadas y situación	11.075	5.786
laboral especial	33.213	25.900
Consejo de Administración	2.773	2.053
Total	47.061	33.739

b) Otras provisiones para riesgos y gastos

El movimiento y composición de este epígrafe del pasivo de los Balances de Situación adjuntos durante los ejercicios 1999 y 1998 se muestra a continuación:

		Millones de Pesetas
	Provisión por
	Actualización
	de préstamos		Provisiones
	sin interés	Otras	para
	concedidos a	provisiones	reestructu-	Total otras
	la Caja Juan	para nesgos y	ración	provisiones
	Urrutia	gastos	(notas 5.k y	para riesgos y
	(nota 5.j)	(nota 5.1)	5.V)	gastos

Saldo al 31 de diciembre de 1997	15.896	16.295	85.309	117,500
Dotaciones (nota 17)		1.131	3.145	4.276
Exceso de provisiones		(83)		(83)
Pagos		(232)	(5.521)	(5.753)
Traspasos (nota 11)			(23.279)	(23.279)
Reasignación por homologación de
los compromisos por pensiones	(15.896)			(15.896)
Saldo al 31 de diciembre de 1998		17.111	59.654	76.765
Dotaciones (nota 17)		9.416	2.086	11.502
Exceso de provisiones		(414)		(414)-
Pagos			(673)	(673)
Traspasos (nota 11.a)		4.888 (a)	(24.286)	(19.398)
Saldo al 31 de diciembre de 1999		31.001	36.781	67.782

(a) IBERDROLA mantenía constituida una cuenta a pagar al 31 de diciembre de 1998, para hacer frente a ciertas actuaciones de carácter medioambiental previstas por la Sociedad. En el ejercicio 1999, al tener dicha cuenta carácter de provisión y considerando que la ejecución de dichas actuaciones podría sobrepasar el horizonte temporal de un ejercicio, IBERDROLA ha decidido traspasar dicho saldo al epígrafe "Provisiones para riesgos y gastos" del Balance de Situación al 31 de diciembre de 1999 adjunto.

(12) OBLIGACIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES

El detalle de las enisiones de obligaciones de anortización al 31 de dicientor de 1998 y 1999 y del vencimiento previsto de socos últimos, es el siguente

					Millones de l'esetas
						Deudas al 31 de diciembre de 1999 con vencimiento a
			Corto Plazo				Largo plazo
	Saldo al 31.12.98 Saldo al 31.12.99		2000	2001	2002	2003	2004	Offos	Total largo plazo
Obligaciones y bonos simples	393.246	358.194	58	25.809	84.271	165.933	8.072	74.051
Obligaciones hipotecarias	208								358.136
Total obligaciones y bonos no convertibles	393.454	358.194	ક્ષ્ઠ	25.809	84,271	165.933	8.072	74.051	358.136
Olras deudas representadas en valores
Negociables	87.560	135.039	2.496					132.543	132.543
	481.014	493.233	2,554	25.809	84.271	165.933	8.072	206.594
Menos - Intereses no devengados									490.679
Obligaciones y bonos cupón cero
(nota 2.a)	(13.363)	(10.063)			(10.063)
Otras deudas representadas en valores									(10.063)
negociables	1.544	(1.186)
Total intereses no devengados	14.907	(11.249)			10.063			(1.186)	(1.186)
								(1.186)	(11.249)
	466.107	481.984	2.554	25.809	74.208	165.933	8.072	205 408	027 047

58 -

Los saldos vivos al 31 de diciembre de 1999 devengaban un tipo de interés medio ponderado anual del 6% para las obligaciones y bonos no convertibles, todos ellos nominados en pesetas.

El saldo de "Otras deudas representadas en valores negociables" al 31 de diciembre de 1999, devengaba un interés medio anual del 3,25%.

En la Junta General de Accionistas celebrada el 24 de abril de 1999, se facultó al Consejo de Administración para emitir obligaciones y bonos convertibles por una cuantía total de 200.000 millones de pesetas en el plazo máximo de 5 años, no habiéndose hecho uso de esta facultad al 31 de diciembre de 1999.

re -

(13) DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

Total largo plazo 235.673 19.134 86.413 347.760 112.087 6.540 70.000 38.268 38.268 108.268 Otros Deudas al 31 de diciembre de 1999 con vencimiento a 55.000 55.000 2004 Largo plazo 83.352 83.352 2003 Millones de Pesetas 15.478 48.145 6.540 64.252 9.567 79.730 2002 11.843 9.567 9.567 21.410 2001 Corto Plazo 37.665 34.869 34.869 72.534 2000 Saldo al 31.12.98 | Saldo al 31.12.99 273.338 54.003 86.413 6.540 146.956 420.294 346.848 ਹੋਂ ਵੱਧ 13.145 29.344 6.540 376.192 TOTAL En moneda extranjera-Francos franceses (*) Préstamos en pesetas Marcos alemanes (*) ECUS (*) Euros

Los préstanos y créditos pendientes de amortización al 31 de diciembre de 1998 y los vencimientos previstos de estos últimos, son los siguintes.

Los saldos nantenidos en estas moneals a 1989 y 1999, se los valoado a dicta fela en luxión de lipo de cantó irrevescible, a travesta en las questán nominados y la peseta. En este sentido, no existe riesgo de cambio alguno con respecto a estos préstamos. (*)

60 -

Los préstamos existentes al 31 de diciembre de 1999 devengaban un interés medio ponderado anual del 3,73%.

Los saldos de los préstamos que se indican anteriormente corresponden a los importes dispuestos y pendientes de amortización al 31 de diciembre de 1998 y 1999. A esta última fecha IBERDROLA tenían concedidos préstamos y créditos no dispuestos por un importe de 40.725 millones de pesetas.

En general, los contratos de préstamos concertados por la Sociedad establecen ciertas condiciones y cláusulas de obligado cumplimiento, en relación con la estructura del Balance y otros datos económicos. Al 31 de diciembre de 1999, la Sociedad cumple con todas las condiciones y cláusulas requeridas.

Los préstamos y créditos a pagar en moneda extranjera se reflejan a su contravalor en pesetas al cierre de cada ejercicio, calculado al tipo de cambio irrevocable de la peseta frente al resto de las monedas, al estar integradas en el Euro (véase nota 5.m).

Asimismo, la Sociedad tiene formalizados contratos financieros derivados de operaciones de cobertura del riesgo de tipo de interés y de tipo de cambio que, al 31 de diciembre de 1999, cubren deuda financiera por importe de 270.654 y 115.658 millones de pesetas, respectivamente. La Sociedad sigue el criterio de periodificar los resultados derivados de estos contratos de permuta financiera durante la vida de los mismos.

(14) CUENTAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS

La composición de las cuentas con empresas del Grupo y Asociadas a corto plazo mantenidas por IBERDROLA al 31 de diciembre de 1999 y 1998 se detalla a continuación:

	Millones de Pesetas
	31.12.1999 31.12.1998

Empresas del Grupo deudoras-
Iberdrola Energía, S.A.	43.687	105.553
Iberdrola Instituto Tecnológico		રતેર
Iberdrola Energías Renovables, S.A.U.	439	702
Amara, S.A.	1.396	813
Apex 2000	14.182	1.496
Energy Works, L.L.C.	2.051
Otras sociedades	799	301
Total	62.554	109.258
Empresas Asociadas deudoras-
Electricidade de Portugal, S.A.		815
Proyectos Integrados Energéticos Muskiz, S.A.	41	8
Proyectos Integrados Energéticos, S.A.	673
Otras sociedades	124
Total	838	823
Empresas del Grupo acreedoras-
Iberdrola Sistemas, S.A.	6.278	1.753
OTTESA		215
Iberdrola Diversificación, S.A.	3.951	23.320
Eléctrica Conquense, S.A.	5	2
Iberdrola Ingeniería y Consultoría, S.A.	1.628	1.953
Iberdrola International, B.V.	30.275	2.363
Vamoyensa	116	116
Energy Works, S.A.	17
Otras sociedades	1.287	1.526
Total	43.557	31.248
Empresas Asociadas acreedoras-
Corporación IBV, S.A. (participada por Iberdrola
Diversificación)	8.742	13.799
Proyectos Integrados Energéticos, S.A.		456
Central Nuclear de Almaraz, AIE	570	484
Central Nuclear de Vandellós II, A.I.E.	2.317	2.056
Central Nuclear de Ascó II, A.I.E.	652	701
Central Nuclear de Trillo, A.I.E.	848	990
Hispano Francesa de Energía Nuclear, S.A.	331	490
Energía Hidroeléctrica de Navarra, S.A.	1.212	513
Nuclenor, S.A.	1.043	1.738
Otras sociedades	702
l'otal	16.417	21.227

Con carácter general, las indicadas cuentas deudoras y acreedoras con empresas del Grupo y Asociadas al 31 de diciembre de 1999, se derivan de operaciones normales del negocio, así como de la tesorería "única" gestionada a nivel Grupo por IBERDROLA, y, en consecuencia, no tienen establecida fecha de vencimiento alguna, pero generalmente éstas serán satisfechas durante el 2000, devengando intereses en función del tipo de interés del mercado interbancario o tipo de interés legal del dinero, según corresponda (nota 18).

En lo que a Iberdrola International B.V. se refiere, ésta tenía concedidos préstamos a IBERDROLA al 31 de diciembre de 1999 y 1998 por el importe de varias emisiones de bonos en moneda extranjera, realizadas por Iberdrola International, B.V. con la garantía de IBERDROLA, cuyo contravalor en pesetas al 31 de diciembre de 1999 y 1998 era el que se menciona a continuación. La finalidad de estas operaciones es la obtención de recursos financieros para IBERDROLA en mercados internacionales:

		Importe
			Contravalor en millones
			de pesetas
		Saldo al	Saldo al
Año de Emisión	Divisas	31.12.99	31.12.98	Tipo de Interés	Vencimiento

1992	dólares		7.049	7,63%	2002
1993	marcos	25.522	25 522	7,75%	2000
1993	francos suizos		5.183	5,40%	2003
10008	Ecus (ahora en euros)	45.756	45.756	4,23%	2003
1999	Furos	106.321		4,57%	2002/2004/2009
		177.599	83.510

Con anterioridad al ejercicio 1999, existía un tramo de un préstamo por importe de 50 millones de dólares, habiendo realizado IBERDROLA una operación de permuta financiera ("swap de tipo de cambio") sobre el mismo. Asimismo, IBERDROLA realizó en el ejercicio 1999 un swap a pesetas sobre un tramo de otro préstamo de 50 millones de francos suizos. En consecuencia, el contravalor en pesetas de ambos importes figura registrado al 31 de diciembre de 1999 y 1998 en el epígrafe "Deudas con entidades de crédito" de los Balances de Situación adjuntos a dichas fechas.

El contravalor en pesetas de los préstamos antes mencionados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 figura registrado en las cuentas "Deudas con Empresas del Grupo a Largo Plazo" y "Deudas con Empresas del Grupo a Corto Plazo" de los Balances de Situación adjuntos de IBERDRÓLA.

(15) DEUDAS NO COMERCIALES

El desglose de los epígrafes "Otros acreedores a largo plazo - Otras deudas" y "Otras deudas no comerciales - Otras deudas" del pasivo de los Balances de situación al 31 de diciembre de 1999 y 1998 adjuntos es el siguiente:

	Millones de Pesetas
	31.12.99	31.12.98
Otros acreedores a largo plazo-Otras deudas-
Otras deudas	258	260
Efectos comerciales a largo plazo		1.067
flotal	258	1.327
Otras deudas no comerciales-Otras deudas- Importes de la tarifa destinados a inversiones en calidad de servicio pendientes de reconoci- miento como subvención para IBERDROLA al 31 de diciembre de 1999 y 1998 (notas 5.i y 17) Proveedores de inmovilizado a corto plazo	5.468 30.530	5.462 52.193
Dividendo activo a cuenta pendientes de pago (nota 4)	32.079	30.569
Deudas por compromisos por pensiones y obligaciones similares (notas 5.j y 5.k) Otras deudas a corto plazo	6.375 177	43.470 2.387
Total	74.629	134.081

(16) SITUACIÓN FISCAL

IBERDROLA, S.A. está autorizada a presentar declaración consolidada del Impuesto sobre Sociedades para los ejercicios 1999 y 2000. Para el ejercicio 1999 las sociedades incluidas en dicho régimen son las que se detallan en el Anexo II.

La conciliación del resultado contable con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades, es la siguiente:

	Millones de Pesetas
	1 ਰੇਖੇਰੇ			1998
	Aumento	Disminución	Importe	Aumento	Disminución	Importe
Resultado contable (antes de impuestos)	1		129.803	-	-	149.164
Diferencias permanentes	8.163	(9.723)	(1.560)	1.739	(5.553)	(3.814)
Diferencias temporales	65.044	(54.440)	10.604	95.535	(114.530)	(18.995)
Compensación de bases imponibles negativas Base imponible		(27.558)	(27.558) 111.289		(24.854)	(24.854) 101.501

La diferencia entre la carga fiscal imputada a los ejercicios 1999 y 1998 y la que habrá de pagarse por dichos ejercicios, registrada en los epígrafes "Administraciones Públicas a Largo Plazo" y "Administraciones Públicas" del activo o pasivo, según corresponda, de los Balances de Situación al 31 de

diciembre de 1999 y 1998, respectivamente, se debe fundamentalmente a los siguientes aspectos:

Diferencias temporales derivadas básicamente de la aplicación, a efectos de la determinación de la base imponible del Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio, del beneficio de la libertad de amortización al amparo del régimen de Acción Concertada del Sector Eléctrico, del efecto fiscal de los compromisos por pensiones, así como del diferimiento por reinversión en relación con las plusvalías obtenidas en la enajenación de elementos patrimoniales del inmovilizado.
Efecto fiscal correspondiente a la compensación de bases imponibles negativas que IBERDROLA generó en el ejercicio 1992 como consecuencia de la aplicación de los beneficios de libertad de amortización antes mencionados, las cuales pueden ser compensadas con los resultados fiscales de los ejercicios inmediatos siguientes sin sobrepasar el límite de 10 años desde su generación. El efecto de dicha compensación futura, por los remanentes aún no dispuestos, ha sido recogido en la cuenta "Administraciones Públicas a Largo Plazo" del activo del Balance de Situación.

				La determinación del gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades en los
eiercicios 1999 y 1998 es la siguiente:

	Millones de Pesetas
	1999	1008

Resultado contable antes de impuestos	129.803	149.164
Diferencias permanentes	(1.560)	(3.814)
Resultado contable ajustado	128.243	145.350
Impuesto bruto calculado al 35% de tasa
impositiva	44.885	50.873
Deducciones de la cuota (c)	(6.556)	(2.600)
Efecto de tributación consolidada:
- Dividendos intergrupo	(5.250)
- Dotación a la provisión por depreciación en
Iberdrola Energía, S.A. (a)	14.208
- Otros		(1.539)
Efecto de las diferencias de fusión imputadas a
los resultados de los ejercicios (Nota 5.h) (b)	681	350
Otros	2.388	(2.259)
Gasto devengado por Impuesto sobre
Sociedades	50.356	44.825

(a) La dotación a la provisión por depreciación de inversiones financieras registrada en relación con la participación de IBERDROLA, S.A. en la sociedad Iberdrola Energía, S.A. (nota 8), por importe de 40.595 millones de pesetas, es objeto de eliminación en el proceso de consolidación fiscal, en virtud de la pertenencia de ambas sociedades al Grupo 2/86, a efectos de la tributación en el

régimen de los Grupos de Sociedades, subsistiendo de dicho proceso las dotaciones efectuadas por Iberdrola Energía, S.A. respecto de sus propias Sociedades Dependientes.

En consecuencia, y por aplicación de los principios de contabilidad generalmente aceptados aplicables en esta materia, dicha dotación no minora el gasto por Impuesto sobre Sociedades devengado en el ejercicio.

(b) Estos importes se corresponden con el 35% de las disminuciones al resultado contable efectuadas como diferencias permanentes en los ejercicios 1999 y 1998 por importe de 1.946 y 998 millones de pesetas, respectivamente (véase nota 5.h).
(c) Dado el volumen de las inversiones realizadas y los límites anuales de deducción que impone la legislación vigente, IBERDROLA mantiene además el derecho a utilizar en futuros ejercicios la deducción correspondiente a parte de las inversiones en activos fijos y otras actividades realizadas con anterioridad al 31 de diciembre de 1999 por importe de 1.405 millones de pesetas, aproximadamente. La totalidad de los créditos fiscales pendientes de aplicación podrán deducirse de las cuotas correspondientes al Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios inmediatamente siguientes, siempre que no excedan los plazos y límites aplicables. Los Estados Financieros adjuntos no incluyen importe alguno de este posible beneficio fiscal.

La composición de las cuentas de "Administraciones Públicas" del activo y del pasivo de los Balances de Situación de IBERDROLA al 31 de diciembre de 1999 y 1998 es la siguiente:

	Millones de Pesetas
	1999		1998
	Corto	Largo	Corto	Largo
	Plazo	Plazo	Plazo	Plazo

Administraciones Públicas Deudoras-
Impuesto sobre beneficios anticipado por:
Gastos devengados en materia de
pensiones y obligaciones similares		40.020		32.645
Otros conceptos	6.627	24	12.710	1.870
Crédito fiscal por pérdidas		41.174		46.139
Hacienda Pública, IVA soportado	667		341
Hacienda Pública, retenciones y pagos a
cuenta	18.553		25.114
Hacienda Pública, deudora por diversos
conceptos	1.992		। ਦੇਰੇ
Organismos de la Seguridad Social,
deudores	1.541		1.518
	29.380	81.218	39.852	80.654
Administraciones Públicas Acreedoras-
Impuesto sobre beneficios diferido por:
Libertad de amortización		108.717		115.159
Diferimiento por reinversión y otros
conceptos		14.194	9.046
Corrección valorativa de inmovilizado
(nota 5.b)		4.278		4.418
Hacienda Pública, acreedora por IVA	5.220		5.960
Hacienda Pública, acreedora por
retenciones practicadas	4.015		4.492
Hacienda Pública, acreedora por Impuesto
sobre Sociedades	48.282		31.541
Hacienda Pública, IVA repercutido	139		372
Hacienda Pública, acreedora por otros
	9.840		10.076
conceptos
Organismos de la Seguridad social, acreedores	1.664		1 ਦਿੱਚੇ
	69.160	127.189	63.156	119.577

En general, la Sociedad tiene abiertos a inspección fiscal desde el ejercicio 1996 En generar cipales impuestos a los que se halla sujeta.

(17) INGRESOS Y GASTOS

Importe neto de la cifra de negocios-

El detalle de este epígrafe de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas es como sigue:

	Millones de Pesetas
	1999	1998

Ventas-
Ventas de energía al mercado
mayorista de generación de energía
eléctrica (notas 2.b y 3)	284.415	290.792
Importe neto de la energía
suministrada y facturada a los
clientes finales durante el
ejercicio	672.643	677.532
Energía suministrada pero no
facturada a los clientes finales
durante el ejercicio (nota 5.g)	67.053	68.401
Compensaciones y liquidaciones
interempresas (nota 5.p)	(53.917)	(89.595)
Otras compensaciones	13	184
Ingresos del ejercicio en concepto de
retribución fija garantizada y su
correspondiente actualización
financiera (nota 5.v)	33.547
	719.339	656.522
	1.003.754	947 314
Prestaciones de servicios-
Derechos de acometida, verificación,
enganche, alquiler de contadores,
peajes y otros conceptos (nota 5.q)	22.353	21 377
Otros ingresos	219	677
	22.572	22.054
Total	1.026.326	969.368

La distribución del importe neto de la facturación de energía por comunidades autónomas, así como las ventas de energía a otras empresas, los importes de facturación por energía durante 1999 y 1998 correspondientes a ventas de ejercicios distintos a aquéllos en que se facturan y el importe de la tarifa destinado a inversiones en calidad de servicio de dichos ejercicios, es como sigue:

	Millones de Pesetas
	1999	1998
Facturación neta de energía (después de detracciones en concepto de costes permanentes de diversificación y seguridad del abastecimiento) por comunidades
autónomas-
País Vasco	123.709	130.585
Madrid	156.518	159.976
Castilla-León	88.704	91.346
Navarra	33.143	34.263
La Rioja	14.512	14.833
Extremadura	16.185	16.236
Castilla-La Mancha	42.984	43.003
Valencia	207.891	211.294
Murcia	52.434	51.803
Cataluña	1.931	1.203
Aragón	159	15
Asturias	1.416	1.302
Cantabria	1.369	1.159
Galicia	183	86
Andalucía	259
Ventas de energía a otras empresas Menos- Suministros de energía de	741.697 947	757.104 3.151
1998 y 1997; facturados en 1999 y 1998, respectivamente (nota 5.g) Menos- Desviación de tarifas de	(68.401)	(66.223)
1997 facturada en 1998		(12.795)
Menos- Importe de la tarifa destinado a inversiones en calidad de servicio y registrado en los epígrafes "Subvenciones de capital" y "Otras deudas no comerciales - Otras deudas" (nota 15) del Balance de
Situación	(1.600)	(3.705)
	672.643	677.532

Compras de energía-

El desglose de este epígrafe de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios 1999 y 1998, es el siguiente:

	Millones de Pesetas
	1 дода	1998
Compras de energía al mercado mayorista de generación de energía eléctrica (notas 2.b y 3)	394.330	371.535
Otras compras de energía	70.897	66.649
Compras de energía	465.227	438.184

Consumos de materias energéticas y otros aprovisionamientos-

El desglose de este epígrafe de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios 1999 y 1998, es el siguiente:

	Millones de Pesetas
	1 dagg	1998
Compras de materias energéticas y otros
aprovisionamientos	47.462	32.831
Variación de existencias	5.284	1.885
Consumo de materias energéticas y otros aprovisionamientos	52.746	34.716

Cargas sociales-

La composición de esta partida de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas, correspondientes a 1999 y 1998, es la siguiente:

	Millones de Pesetas
	1999	1998
Seguridad Social a cargo de la Empresa	15.379	16.369
Aportaciones a la Entidad de Previsión Social Voluntaria "Juan Urrutia" por el personal no adherido al nuevo plan de pensiones (nota 5.j)	35	100
Dotación a las provisiones para pensiones y obligaciones similares y aportaciones definidas al nuevo sistema de previsión social (notas 5.j,
5.k y 11)	9.264	10.440
Atenciones estatutarias (nota 22)	1.589	2.088
Otros gastos sociales	4.420	3.887
	30.687	32.884

Variación de provisiones y pérdidas de créditos incobrables-

El desglose de este capítulo de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios 1999 y 1998 adjuntas es el siguiente:

		Millones de Pesetas
	1999	1998
	Cargo	Cargo
	(Abono)	(Abono)
Variación de provisiones por clientes de dudoso
cobro	1.239	768
Pérdidas por créditos incobrables	114	230
Total	1.353	વેવે 8

Operaciones con sociedades del Grupo y Asociadas-

Las principales transacciones efectuadas por IBERDROLA durante los ejercicios 1999 y 1998 con empresas del Grupo y Asociadas han sido las siguientes:

72 -

							Millones de Pesetas
				1 ਰੇਰੇਰੇ							1998
		Compras Ventas de Servicios		Servicios	Gastos por	ingresos por	Dividendos Compras Ventas de Servicios Servicios Gastos por						Ingresos por	Dividendos
	de Energía Energía		Recibidos Prestados		Intereses	Intereses	Recibidos	de Energia	Energia		Recibidos Prestados Intereses		Intereses Recibidos
Empresas del Grupo:
Dedicadas a actividades
eléctricas:
- Generación	ર્સ્વે
- Transporte y distribución		578		240			2		717
Dedicadas a actividades no
eléctricas			24.874	4.372	7.785	942	14.996			18.233	3.397	4.874	1.974	763

Empresas asociadas:
Dedicadas a actividades
eléctricas:
- Generación	16.976						3.631	9.505	t	5.576	138			325
- Transporte y distribución									1.729
Dedicadas a actividades no
eléctricas					410		1.301				l	798	I
Total	17.545	578	24.986	4.612	8.195	ਰੇ42	19.940	9.515	2.446	23.809	3.535	5.672	1.974	1.089

Gastos extraordinarios-

El detalle de los gastos extraordinarios correspondientes a los ejercicios 1999 y 1998 es el siguiente:

	Millones de Pesetas
	1 odd	1998
Amortización de los gastos diferidos por pensiones y obligaciones similares (nota 5.j) Reparaciones extraordinarias de instalaciones Dotación a "Otras provisiones para riesgos y	15.634	3.434
gastos" (nota 11)	9.416	1.131
Otros	1.443	de3
	26.493	5.518

(a) Este importe incluye 4.400 millones de pesetas correspondientes al coste de ciertas gratificaciones sociales que IBERDROLA venía satisfaciendo al personal pasivo de la Sociedad. En el ejercicio 1999 se ha adoptado la decisión, con carácter firme, de hacer frente al coste derivado de estas gratificaciones, procediendo, en consecuencia, a registrar la correspondiente provisión con cargo a los resultados extraordinarios del ejercicio, para hacer frente al mencionado coste.

Ingresos extraordinarios-

El detalle de los ingresos extraordinarios correspondientes a los ejercicios 1999 y 1998 es el siguiente:

		Millones de Pesetas
	। ਹੇਰੇਰੇ	1998
[Indemnizaciones percibidas de compañías de seguros Indemnizaciones percibidas de organismos	548	516
oficiales		13.536
Otros	1.122	520
	1.670	14.572

Las indemnizaciones percibidas de organismos oficiales en el ejercicio 1998 se corresponden con los importes reconocidos por el Ministerio de Medio Ambiente, en concepto de expropiación de la Central Hidroeléctrica de Millares, parte de los cuales se encuentran pendientes de cobro al 31 de diciembre de 1999 y 1998, figurando registrados en el epígrafe "Deudores - Deudores varios" de los Balances de Situación a dichas fechas.

Personal empleado-

El número medio de empleados de IBERDROLA en el curso de los ejercicios 1999 y 1998, distribuido por grupos profesionales ha sido el siguiente:

	Número Medio de Empleados
	1999 1998
Titulados superiores	1.086	1.060
Técnicos	2.854	2.837
Administrativos	1.779	1.865
Auxiliares	4.459	4.755
Profesionales de oficio	706	836
	10.884	11.353

El personal empleado por IBERDROLA, S.A. al 31 de diciembre de 1999 ascendía a 10.791 empleados, que incluye 760 empleados acogidos a la situación laboral especial (nota 5.k), cuyo coste futuro se encuentra, por lo tanto, provisionado (nota 5k).

(18) ACTUACIONES EN MATERIA DE MEDIO AMBIENTE Y AHORRO Y EFICIENCIA ENERGÉTICA

IBERDROLA, S.A., en línea con su Política Medioambiental, viene acometiendo distintas actividades y proyectos relacionados con la gestión en este ámbito. A lo largo de los ejercicios 1998 y 1999 ha incurrido en gastos por importe de 1.419 y 1.386 millones de pesetas, respectivamente, y ha realizado inversiones por importe de 2.040 y 1.491 millones de pesetas, respectivamente. Dichos importes se encuentran registrados en los epígrafes "Servicios Exteriores" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias e "Inmovilizaciones materiales" del Balance de Situación, respectivamente.

Entre las actividades llevadas a cabo por la Sociedad, en el período comprendido entre 1997 y 1999, destacan las relativas a la adecuación de los sistemas de toma y descarga del agua de refrigeración de las Centrales Térmicas de Santurce y Escombreras, que han supuesto inversiones acumuladas por importe de 3.541 millones de pesetas.

Respecto de los actuales sistemas implantados por la Sociedad con la finalidad de reducir el impacto medioambiental de sus instalaciones, y adicionalmente a los sistemas de seguridad y almacenamiento de residuos en centrales nucleares, la Sociedad tiene básicamente sistemas de reducción de emisiones a la atmósfera. de depuración y recirculación de aguas, de medición de efluentes, de reducción de ruidos y vibraciones, etc., no siendo posible segregar el coste de dichos elementos del de las instalaciones en las que se encuentran ubicados (nota 7).

Debe señalarse que IBERDROLA, S.A. ha obtenido entre los años 1997 y 1999 la Certificación AENOR en gestión medioambiental, según la norma ISO 14.000, para todas sus centrales térmicas convencionales, para la Central Nuclear de Cofrentes y para el área de Generación Térmica en su conjunto. Asimismo, en el

año 1999 IBERDROLA está en proceso de certificación de su parque hidráulico por cuencas y de sus edificios corporativos.

Por lo que respecta a las posibles contingencias que en materia medioambiental pudieran producirse, IBERDROLA considera que éstas se encuentran suficientemente cubiertas con las pólizas de seguro de responsabilidad civil que tiene suscritas, y las provisiones que a tal efecto mantiene constituidas (nota 11.b). A este respecto, IBERDROLA ha efectuado en el ejercicio 1999 dotaciones a las provisiones para riesgos y gastos por estos conceptos con cargo al epígrafe "Gastos extraordinarios" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente a este ejercicio por importe de 3.200 millones de pesetas, aproximadamente (nota 17).

(19) INFORMACION RELATIVA AL "EFECTO 2000"

El "Efecto 2000" motivó la implantación en IBERDROLA de planes de actuación sobre sus aplicaciones informáticas e instalaciones, para evitar la aparición de posibles errores en el tratamiento de la información o en la operación de sus instalaciones asociados con dicho efecto. Del mismo modo, se definieron planes de continuidad de negocio para afrontar cualquier contingencia relacionada con este asunto. Los trabajos realizados han permitido el correcto funcionamiento en los primeros días del año 2000, hasta la formulación de estas cuentas anuales, de los sistemas informáticos y de las instalaciones de la Sociedad, en todos los aspectos significativos. El importe de los gastos relativos a los planes descritos, no ha sido significativo ni se prevé incurrir en costes adicionales en el futuro por este concepto.

(20) SEGREGACIÓN CONTABLE POR ACTIVIDADES

A continuación se presentan los Balances de Situación al 31 de diciembre de 1999 y 1998 y las Cuentas de Pérdidas y Ganancias analíticas correspondientes a dichos ejercicios para cada una de las diferentes actividades realizadas en el seno de IBERDROLA, S.A. en los mencionados ejercicios. Estas actividades son las siguientes:

Producción de energía eléctrica.
Transporte de energía eléctrica.
Distribución de energía eléctrica y comercialización a clientes "a tarifa".
Comercialización de energía eléctrica liberalizada (no regulada).

Diversificación.
Actividades en el exterior.
Estructura y servicios de apoyo al resto de actividades.

Los criterios empleados por IBERDROLA para la obtención de dichos estados financieros segregados por actividades, básicamente en lo referente a la asignación e imputación de activos, pasivos, gastos e ingresos, han sido los que se describen a continuación:

1. A cada actividad de las enumeradas, se le asignan, con carácter general, los activos, pasivos, gastos e ingresos de cualquier naturaleza que le correspondan de forma exclusiva o directa.
1. Los activos de uso general residen en la actividad de estructura y no son objeto de reparto al resto de actividades. Sin embargo, sí lo son los costes e ingresos, si los hubiera, asociados a dichos activos.
1. Los gastos comunes, diferentes de los de las actividades específicas identificadas, residen inicialmente en la actividad de estructura, siendo posteriormente objeto de reparto e imputación al resto de actividades, de acuerdo a ciertos criterios o indicadores basados en parámetros de actividad o generadores de coste de cada actividad.
1. La Sociedad ha procedido a determinar la estructura financiera que, a su juicio, resulta más acorde a la realidad de cada una de las actividades, como si de negocios indépendientes se tratase. En este sentido, ha procedido a imputar a cada actividad los gastos financieros devengados durante los ejercicios 1998 y 1999 en IBERDROLA, S.A., en función del endeudamiento asignado a las mismas al 31 de diciembre de cada ejercicio.
1. El gasto por Impuesto sobre Sociedades se reparte en función del resultado antes de impuestos de cada actividad, asignando los créditos fiscales v aquellas diferencias que se produzcan entre la carga fiscal imputada a cada ejercicio y la que habrá que pagarse en los mismos, a la actividad que los genera, independientemente de los resultados obtenidos por la misma.
1. Otros criterios de carácter específico seguidos en la preparación de la información segregada por actividades de los ejercicios 1998 y 1999 son los siguientes:
2. Las provisiones para pensiones y obligaciones similares así como la actualización financiera de las mismas (notas 5.j y 5.k) correspondiente a personal en situación de pasivo, han sido asignadas a la actividad de Estructura. Las provisiones correspondientes al personal en activo, así como los costes normales y financieros devengados en cada ejercicio por

dicho concepto, figuran registrados en la actividad a la que esté asignado dicho personal activo.

El importe de los activos materiales a recuperar a través de la retribución fija por tránsito a la competencia figura registrado en la actividad de producción, al tratarse de activos de generación de energía eléctrica, en la cual se registra como ingreso de cada ejercicio en concepto de retribución fija el importe necesario y suficiente para cubrir el saneamiento anual de los activos mencionados (nota 5.0).
El resto de los importes percibidos devengados por la Sociedad en los ejercicios 1999 y 1998 en concepto de retribución fija por costes de transición a la competencia (nota 5.v), han sido asignados a la actividad de estructura. En consecuencia, el resto de gastos diferidos a recuperar a través de la mencionada retribución fija (nota 5.v) incluidos los costes diferidos por los planes de reeestructuración (nota 5.k), han sido asignados a dicha actividad, con independencia de la procedencia del personal considerado en los mencionados planes de reestructuración.
Las participaciones que la Sociedad mantiene en Red Eléctrica de España, S.A., Repsol, S.A. y en Electricidade de Portugal, S.A. (nota 8), así como los rendimientos, si los hubiera, de dichas participaciones han sido asignados a la actividad de Estructura.
IBERDROLA, S.A. realiza sus actividades en el exterior, básicamente en los sectores de electricidad y comunicaciones, a través de la sociedad del Grupo, Iberdrola Energía, S.A.

A efectos de la presentación de la información segregada por actividades de los ejercicios 1998 y 1999, el coste por el que figura registrada en libros de IBERDROLA, S.A. la participación en dicha sociedad, y que ascendía a 99.960 y 159.365 millones de pesetas al 31 de diciembre de dichos ejercicios, respectivamente (nota 8), ha sido asignado a las actividades en el exterior.

La actividad de diversificación incluye, en general, la operativa correspondiente a las participaciones industriales y de servicios relativas a otras actividades de diversificación desarrolladas en España. Asimismo, se consideran dentro de esta actividad, las siguientes:
- 1. Tenencia y gestión de los aparatos de medida (ingresos por colocación y enganche provenientes de la actividad de distribución, alquiler y venta de dichos apartados y costes asociados a los mismos).

1. Tenencia y gestión de los activos asociados a las redes de telecomunicaciones que no sean de uso exclusivo de las actividades eléctricas (producción, transporte y distribución) en cuyo caso estarían asignados a dichas actividades.
1. Tenencia de sistemas de información comerciales y de atención al cliente de la Sociedad.
1. Los ingresos y gastos asignados a cada actividad, lo han sido como si de negocios independientes se tratase. En este sentido, figuran en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias analítica por actividades que se presenta a continuación, los ajustes tenidos en cuenta en la integración de las diferentes actividades, consecuencia de las relaciones mantenidas entre las mismas a efectos de obtención de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias de IBERDROLA, S.A.

Consecuencia de la aplicación de los criterios descritos, los estados financieros segregados por actividades son los que se presentan a continuación:

BALANCE POR ACTIVIDADES

ACTIVO

				1999

	Producción	Transporte	Distribución	Comercialización		Actividades en
				no regulada	Diversificación	el exterior	Estructura
ACTIVO	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Ptas

Inmovilizado	1.281.426	75.332	572.102	ਰੇਰੇ	115.289	159.365	447.949
Inmovilizaciones inmateriales	3.858	-	·· 1.225	ਰੇਰੇ	(4)		7.973
Inmovilizaciones materiales	1.211.844	75.332	560.450		47.164		23.926
Instalaciones técnicas de energia
eléctrica	2.222.690	157.658	931.655		11.044		l
Instalaciones técnicas de energía
eléctrica en curso	23.919	171	30.739				ﻟ
Otro inmovilizado material	11.443		34.954		6.615		38.659
Anticipos y otras inmovilizaciones
en curso	2.178		6.468				47
Amortizaciones de instalaciones
técnicas de energia eléctrica	(1,043,413)	82.504)	(429.160)		(63.957)
Otras amortizaciones	(4.791)	(2)	(13.292)		(6.538)		(14.780)
Provisiones	(182)		(914)
Irunovilizaciones financieras	65.641		10.427		68.121	159.365	249.539
Acciones propias							23.698
Compensación por paralización de
centrales nucleares							29
Gastos a distribuir en varios
ejercicios	83				8		142,784
Activo circulante	45.266		105.736	25.900	(୧3)	45.827	33.218
Existencias	28.634		(7)	l			350
Clientes	16.630		105.467	25.900	(73)	45.827	31.817
Otro activo circulante	2		276		10		1.051
TOTAL ACTIVO	1.326.692	75.332	677.838	25.999	115.226	205.192	481.167

79 -

BALANCE POR ACTIVIDADES

PASIVO

000

				Carlos Carder Statistics of Children

				Comercial no		Actividades en
	Producción	Transporte	Distribución	regulada	Diversificación	el exterior	Estructura
PASIVO	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Plas	Millones Ptas	Millones Ptas

Fondos propios	635.587	23.406	158.220	517	100.386	147.332	190.573
Diferencias de fusión	45.351
Ingresos a distribuir en vatios
ejercicios	4,477		18.875				131
Provisiones para riesgos y gastos	3,441		14.398				97.004
Acreedores à largo plazo	110.680		11.642				18.832
Deuda financiera	505,102	54.408	347.415	12.714	4.708	ટી જેને રેત્કર	114,560
Acreedores a corto plazo	22.054	12.482	127,288	12.768		6.164	60.067
TOTAL PASIVO	1.326.692	75.332	677.838	25,999	115.226	205,192	481.167

80 -

ﻬﺎ ﻓﻬﻮ: ﻓﻬﻮ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍ 0 11
186.7 Andros ras ﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ :: ﮈ - y 4 -

ﻬﺎ ﻓﻬﻮ: ﻓﻬﻮ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍ
0
11

186.7 Andros
ras
ﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ
::
ﮈ
-
y
4
-

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS ANALITICA POR ACTIVIDADES

					1999
				Comercial no		Actividades en
	Producción	Transporte	Distribución	regulada	Diversificación	el exterior	Estructura
									Gastos e
				(				Ajustes de	Ingresos
	Millones Ptas	Millones Plas	Millones Ptas	Millones Plas	Millones Plas	Millones Plas	Millones Ptas	integración	integrados
CONCEMOS		13.567	626.197	89.397				(32.564)	981.471
Ventas netas y prestaciones de servicios	284.874
Otros ingresos relacionados con la	13.255						31.600		44 855
explotación	298.129	13.567	626.197	89.397			31.600	(32.564)	1.026.326
VALOR DE LA PRODUCCION	(65.788)	t	(391.448)	(60.737)			ﺎ	l	(517.973)
(-) Gastos externos y de explotación (-) Consumos	(12)		(38.690)	(25.140)				32.564	(31.278)
(-)Otros gastos imputados a otras							21.221
actividades	(7.543)		(13.678)	3.520			52.821	-	477.075
VALOR AÑADIDO DE LA EMPRESA	224.786	13.567	182.381	(1.722)	(1.922)	(254)	(12.663)	36.510	(96 889)
(-) Otros gastos	(37.503)	(6.709)	(72.626)	ર્સ	18.703	301	11 022	(36.510)	23.851
(+) Otros ingresos	6.479	ﺍ	(51.419) 23.802	(રતુ)	(2.960)	225)	17.177)		(92.047)
(-) Gastos de personal	20.207)			1.793	13.821	178)	34.003		311.990
RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACION	173.555	6.858	82.138
(-) Dotaciones para amortizaciones de	(66.729)	(4.122)	(27.093)		(4.572)		(14.418)		(116.934)
inmovilizado
(-) Insolvencias de créditos y variación de las	463		(1.381)	(146)					(1.064)
provisiones de tráfico	107.289	2.736	53.664	1.647	9,249	(178)	19.585		193. 892
RESULTADO NETO DE EXPLOTACION	3.173	।	714	1	15 255	600	6.380		26.123
(+) Ingresos financieros	26.533)	(2.827)	(18.048)	(660)	(1.116)	1.957)	(6.379)		(57.520)
RESULTADO DE LAS ACTIVIDADES (-) Gastos financieros			36.330	988	23.388	(1.535)	19.586		162 295
ORDINARIAS	83.929	(91)
(-) Beneficios del inmovilizado e ingresos	22.646.		16.844				26.17		42 137
excepcionales
(+) Pérdidas del inmovilizado y gastos			(5.612)			(40.595)	(25.887)		(74 929)
exepcionales	(2.835)	،	47.562	988	23.388	(42.130)	(3.654)		129.803
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	(35.022) 03.740	(91) 31	(16,054)	(333)	(2.645)	13	રે રેસ્તિ		(50 356)
(-) Impuestos sobre Sociedades
RESULTADO DESPUES DE IMPUESTOS	68.718	(୧୦)	31.508	655	20.743	(42.117)			79.447
BENEFICIO O (PERDIDA)

81 -

ﻤﺴ

BALANCE POR ACTIVIDADES

ACTIVO

		Estructura	Millones Ptas	323.733	4.407	29.792	ट		11	38.998		5.649		(3.148)	(10.873)	(847)	11.355	5.581		160		172.438	42.595	'	42.921	(326)	366.328
	Actividades en e	exterior	Millones Ptas	ਰੇਰੇ													તેત્વે તે સિરી						105.553		105.553		205.513
		Diversificación	Millones Plas	11.271	11	44.639	104.238		:	6.275		i		(59,437)	(6.437)		66.621						4.129	-	4.119	10	115.400
1998	Comercial no	regulada	Millones Ptas																				1.077		1.077		1.077
		Distribución	Millones Ptas	560.898	1.191	548.631	913.557		15.867	34,090		1.462		(403.693)	(12.555)	(97)	11.076						119.507		118.087	1.420	680-405
		Transporte	Millones Plas	80-647	-	80.647	157,883		1.313					(78.549)													80.647
		Producción	Millones Płas	1.330.480	3.421	1.256.825	2 203 343		39.667	8.984		2.994		(987,918)	(7.710)	(2.535)	70.030					204	52.799	34.261	18.480	રેજે	1.383.279
			ACTIVO	Inmovilizado	Inmovilizaciones inmateriales	nmovilizaciones materiales	Instalaciones técnicas de energia eléctrica	Instalaciones técnicas de energia	eléctrica en curso	Otro inmovilizado material	Anticipos y otras inmovilizaciones	en curso	Amortizaciones de instalaciones	técnicas de energía eléctrica	Otras amortizaciones	Provisiones	Inmovilizaciones financieras	Acciones propias	Compensación por paralización de	centrales nucleares	Gastos a distribuit en varios	elercicios	Activo circulante	Existencias	Clientes	Otro activo circulante	TOTAL ACTIVO

82 -

।

BALANCE POR ACTIVIDADES

PASIVO

				HARD
				Comercial no		Actividades en el
	Producción	l ransporte	Distribución	regulada	Diversificación	exterior	Estructura
PASIVO	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Ptas

Fondos propios	607,999	25.212	136.086	148	85.362	203.349	190.545
Diferencias de fusión	46.616
Ingresos a distribuir en varios
ejercicios	5.259		12.864
Provisiones para riesgos y gastos	2.278		5.527				102.699
Acreedores a largo plazo	118.701		11.858				4.635
Deuda financiera	567.366	55.945	373,160	340	રેણ	165	61.418
Acreedores a corto plazo	35.060	510	140.910	885	29.961	1	129.797
TOTAL PASIVO	1.383.279	80.647	680.405		115.400	205.513	366.328

83 --

श्र

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS ANALITICA POR ACTIVIDADES

					1998
	Producción		Distribución	Comercial no	Diversificación	Actividades en el
		Transporte		regulada		exterior	Estructura
								Ajustes de	Gastos e
CONCEPTOS	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Plas	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Plas	Millones Ptas	integración	integrados ingresos

Ventas netas y prestaciones de servicios	291.434	13.197	645.745	5.709			-	(14.654)	941.431
(+) Otros ingresos telacionados con la explotación	5.005						22.932		27.937
VALOR DE LA PRODUCCION	296.439	13.197	645.745	5.709			22.932	(14.654)	સ્તર 368
(-) Consumos	(46.032)		(422.425)	(4.443)			l	l	(472.900)
(-) Gastos externos y de explotación	-		(37.707)	(1.457)				14.654	(24.510)
(+) Otros gastos imputados a otras actividades	(7.353)		(15.317)		(180)		22.850	1
VALOR AÑADIDO DE LA EMPRESA	243.054	13.197	170.296	(191)	(180)		45.782		471.958
(-) Otros gastos	(38.133)	(7.311)	(80.039)	(10)	(3.028)	(171)	(14.360)	40.423	(102.629)
(+) Otros ingresos	5.737		19.704	31	20.291	350	16.318	(40.423)	22.008
(-) Gastos de personal	21.565)		55.313)	(30)	(3.479)	(190)	(16.115)		(96.692)
RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACION	189.093	રે જિલ્લ	54.648	(200)	13.604	(11)	31.625		294.645
(-) Dotaciones para amortizaciones de
inmovilizado	(58.037)	(4.163)	(26.491)		(5.196)		(1.705)		(95.592)
(-) Insolvencias de créditos y variación de las
provisiones de tráfico	S		(1.003)					ー	(998)
RESULTADO NETO DE EXPLOTACION	131.061	1.723	27.154	(200)	8.408	(11)	29.920		198.055
(+) Ingresos financieros	2.018		જ્ઞુતિ		265	1.392	5,260		9.825
(-) Gastos financieros	29.605	(2.861)	(19.074)	(17)	(1.740)	6)	(11.103)		(64.409)
RESULTADO DE LAS ACTIVIDADES
ORDINARIAS	103.474	(1.138)	8.970	(217)	6.933	1.372	24.077		143.471
Resultado extraordinario	15.822		13.968		(20)		24.077)		5.693
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	119.296	(1.138)	22.938	(217)	6.913	1.372			149.164
(-) Impuestos sobre Sociedades	(36.665)	481	(6.169)	ਦਰੇ	(2.105)	(436)			(44.825)
RESULTADO DESPUES DE IMPUESTOS
BENEFICIO O (PERDIDA)	82.631	(657)	16.769	(148)	4.808	936			104.339

– 84 –

::::

(21) GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

Al 31 de diciembre de 1999, IBERDROLA avalaba a otras sociedades, según el siguiente detalle:

	Millones de Pesetas
Tirme, S.A. Unión Sindical de Usuarios del Júcar	3.000 68
Total	3.068

Asimismo, IBERDROLA garantiza a la sociedad del Grupo, Iberdrola International, BV, diversas emisiones de bonos realizadas por esta últim (véase nota 14).

Los Administradores de IBERDROLA estiman que los pasivos que pudieran originarse por los avales prestados al 31 de diciembre de 1999, si los hubiera, no serían significativos.

(22) RETRIBUCIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Los sueldos y salarios y otras prestaciones devengados por los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA que durante los mencionados ejercicios tiene o ha tenido relaciones de tipo laboral o responsabilidades directos a distintos niveles ejecutivos, han ascendido a 484 y 431 millones de unicetas, respectivamente, y figuran registrados en el capítulo "Gastos de Personal" de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias.

El importe de la participación en beneficios asignada al Consejo de Administración por aplicación del artículo 29 de los Estatutos Sociales, as cendió en los ejercicios 1999 y 1998 a 1.589 y 2.088 millones de pesetas, respectivacente, y ha sido registrado con cargo al epígrafe "Cargas Sociales" de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas (nota 17).

Las retribuciones de los miembros del Consejo de Administración en activo, con cargo a la mencionada asignación estatutaria, han ascendido a 626 y 590 millo nes de pesetas, respectivamente, en los ejercicios 1999 y 1998.

Por otra parte, la Sociedad tenía suscrita con compañías de seguros una póliza para la cobertura de los riesgos de viudedad e invalidez y etro de responsabilidad civil para el ejercicio del cargo de Consejero. El importe de las primas devengadas en los ejercicios 1999 y 1998 ha ascendido a 13 y 103 millones de pesetas, los cuales han sido registrados con cargo a la asignación estitutoria.

La primera de estas pólizas ha sido cancelada al final del ejercicio 1998 al haberse integrado el riesgo que cubría, en el régimente al finial de lejercito 1998 al haberse
en el ciercicia en teri en el ejercicio anterior.

De acuerdo con las aplicaciones de la asignación estatutaria anteriormente descrita y la prescripción establecidas en el artículo 29.1.b de los Estatutos Sociales, el importe restante de dicha asignación, que asciende a 950 y 1.395 millones de pesetas en los ejercicios 1999 y 1998 ha sido registrado en el epígraíe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 1999 y 1998 adjuntos (nota 11.a).

Al 31 de diciembre de 1999 y 1998 no existe ningún préstamo ni anticipo concedido por la Sociedad a los miembros del Consejo de Administración de Administración de IBERDROLA, S.A.

(23) SITUACIÓN FINANCIERA Y HECHOS POSTERIORES AL 31 DE DICIEMBRE DE 1 add

Para hacer frente al Programa de Inversiones previsto para el ejercicio 2000 y a las necesidades de tesorería que se derivan de la situación financiera al 31 de diciembre de 1999, IBERDROLA necesitará obtener nuevos recursos financieros por un importe aproximado de 197.000 millones de pesetas.

Según se indica en la nota 13, al 31 de diciembre de 1999, IBERDROLA tenía préstamos y créditos concedidos pendientes de disponer por un importe aproximado de 40.725 millones de pesetas. Teniendo en cuenta los importes indicados anteriormente, las emisiones de deuda y los préstamos ya concertados a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales las necesidades de tesorería del ejercicio 2000 están totalmente cubiertas.

Por otra parte, y en la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales, el Consejo de Administración de la Sociedad ha acordado presentar a la Junta General Ordinaria de Accionistas del ejercicio 1999, para su aprobación, el probación, el proyecto de segregación jurídica de actividades, de acuerdo con lo establecido en la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico (nota 3) y con efecto a partir del 1 de julio de 2000. Dicho proyecto contempla la creación de tres sociedades jurídicamente segregadas de IBERDROLA, S.A., que serían:

Iberdrola Generación, S.A.
Iberdrola Distribución, S.A., incluyendo los negocios de transporte y distribución de energía eléctrica regulados, así como la comercialización a clientes "a tarifa".
Iberdrola Redes, S.A.

(24) CUADROS DE FINANCIACIÓN DE LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998

APLICACIONES 1999 1998 ORIGENES Gastos de formalización de deuda y otros gastos Recursos procedentes de las operaciones amortizables 948 908	1999 255.278 1.397	Millones de Pesetas 1998
		235.197

Subvenciones de capital
Gastos diferidos por pensiones y obligaciones similares 15.634 Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios		1.116
Adquisiciones de inmovilizado: Deudas a largo plazo:	4.734	4.510
· Inmovilizaciones inmateriales (nota 6) 5.687 3.438 - Empréstitos y otros pasivos análogos	44.925
- Inmovilizaciones materiales (nota 7) 69.465 60.076 - De empresas del Grupo	106.321	124.441
- Inmovilizaciones financieras (nota 8): - De deudas con entidades de crédito	50.925	45.756
a) Empresas del Grupo 101.893 48.057 Enajenaciones de inmovilizado:		63.360
b) Empresas asociadas 135.089 66.683 - Inmovilizaciones materiales (nota 7)	20.790
c) Otras inversiones financieras 9.669 2.411 - Inmovilizaciones inmateriales (nota 6)	26	572
- Acciones propias 18.117 5377 - Inmovilizaciones financieras (nota 8)	32.402
Compensación por paralización de centrales nucleares 79 160 - Acciones propias
Dividendos (nota 10) 71.831 68.434 Compensación por paralización de centrales nucleares	210	587
Cancelaciones o traspasos a corto plazo de deudas a Cancelación anticipada o traspaso a corto plazo de inmo-		309
largo plazo: vilizaciones financieras:
a) Empréstitos y otros pasivos análogos 46,364 - Otras inversiones financieras	437
b) De empresas del Grupo 37,754 Variación del capital circulante como consecuencia de las -		180
c) De deudas con entidades de crédito 21.254 98,594 aportaciones de rama de actividad (notas 6, 7 y 8)
d) De acreedores a largo plazo 1.225 209 Provisiones para riesgos y gastos (nota 11)	4.888	647
Provisiones para riesgos y gastos (nota 11) 25.134 78.101
TOTAL APLICACIONES 498.145 494.446 TOTAL ORIGENES	522.333	476.675
EXCESO DE ORÍGENES SOBRE APLICACIONES EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORIGENES
(AUMENTO DEL CAPITAL CIRCULANTE) (DISMINUCIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE) 24.188		17.770
TOTAL 522.333 494.446 TOTAL	522.333	494.446

	Millones de Pesetas
V ARIACIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE	1999	1998
Existencias	(5.284)	(1.885)
Deudores	(64.669)	78.696
Acreedores	93.964	(82.884)
Inversiones financieras temporales	421	(9.668)
Tesoreria	(239)	(1.987)
Ajustes por periodificación	(5)	(43)
TOTAL AUMENTO (DISMINUCION)
DEL CAPITAL CRCULANTE	24.188	(17.771)

87 -

		Millones de Pesetas
	1999	1998
Beneficio del ejercicio, según las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas	79.447	104 339
Más-
Dotaciones a las amortizaciones y provisiones
del inmovilizado	163.150	97.010
Dotación a las provisiones para riesgos y gastos Amortización de intereses de obligaciones	25.382	17.428
cupón cero	3.658	3.799
Amortización de gastos diferidos por pensiones y obligaciones similares	15.634
Amortizaciones de gastos de formalización de
deudas (nota 5.e)	2.561	2.598
Pérdidas procedentes del inmovilizado	637	1.994
Diferencias de cambio negativas		299
Impuesto sobre Sociedades diferido	7.612	(4.215)
Impuesto sobre Sociedades anticipado	(564)	16.611
Menos-
Exceso de provisiones para riesgos y gastos Diferencias de fusión transferidas al resultado	(797)	(83)
del ejercicio, netas de efecto fiscal (nota 5.h) Subvenciones de capital transferidas al	(1.265)	(648)
resultado del ejercicio	(841)	(862)
Diferencias de cambio positivas	(186)	(2.732)
Beneficio en la enajenación de acciones propias		(32)
Beneficio en enajenación de inmovilizado	(39.150)	(309)
	255.278	235.197

La conciliación del resultado contable del ejercicio con los recursos procedentes
de operaciones es la siguienta de operaciones es la siguiente:

GRUPO IBERDROLA ENERGÍA

(SOCIEDADES DEPENDIENTES Y EMPRESAS ASOCIADAS)

						Millones de Pesetas
			Participación
			directa o
			indirecta de			Resultado del
	Domicilio	Actividad	Energia, S.A lberdrola	Capilal (a)	Reservas (a)	ejercicio 1999 (a)	Diferencias de conversion (a)

	Amsterdam- Holanda	Holding-Energia	100,00%	1.128	4.352	429	21
	ﺮ Madeira-Portugal	Holding-Energia	22.47%	4.705	(તેટ)	10-1	(168)
Bolivia		Energia	92.00%	8	રતુજ	96	83
Bolivia		Energia	56,65%	4 770	2.456	907	684
Bolivia		Energia	100,00%	77	174	246	39
México		Energía	99,90%	1.172
Brasil		Energia	22.60%	4.523			393
	Madeira-Portugal	Holding-Energia	100,00%	168.285	(1.039)	(291)	(2.863)
Bolivia		Holding-Energia	99.00%		1.913	ਰੇਰੇ ।	73
	Madeira-Portugal	Holding. Energia	77,53%	4.705	(95)	104	(168)
Chile		Holding-Energia	25,00%	18.048	(3.172)	(3.998)	રે રેતે
Chile		Holding-Energia	12,75%	45.512	6.809	2.373	723
Chile		Energia	8,31%	44.125	8.325	2.400	715
Chile		Holding-Energia	12,53%	તે જેવી સુરત દેશના પાકની ખેતી કરવામાં આવે છે. આ ગામમાં પ્રાથમિક શાળા, પંચાયતઘર, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખે	45.003	(6.556)	(1.766)
Chile		Energia	4,83%	23.430	(3.655)	(6.494)	(12.525)
Bolivia		Servicios	87,48%	46	134	123	13
Chile		Energia	26,30%	6.801	618	(2.102)	(32)

Brasil		Energia	9,87%	23.572	(7.661)	1.186	(5.354)
Brasil		Energla	13,13%	2 647	266	29	(938)
Brasil		Holding-Energia	39,00%	250 464	(8.065)	(33.823)	(75 868)
Brasil		Energla	34,26%	129.235	(। 859)	(7.743)	(31,115)
Brasil		Energia	31,42%	22.341	579) ( I	1.002	(4 (10)
Brasil		finergla	17.96%	4.523			393
Guatemaia		Energla	49,00%	48.168		394	(2.370)
Guatemala		Energia	39,40%	50.220	(2.143)	514	(2.312)
Brasıl		Energia	100,00%	16.741	244	130	(2 465)
Brastl		Telecomunicaciones	1,65%	11 250	26.451	(7.177)	(11 402)
Brasıl		Telecomunicaciones	1,60%	14.078	2.192	(8.315)	97
Brasil		Energla	8,50%	129.235	(1 859)	(7.743)	(31.115)
Brasil		Energia	1,28%	22.341	(1 579)	1 007	611 C

ANEXO I Página 1 GRUPO IBERDROLA ENERGÍA

(SOCIEDADES DEPENDIENTES Y EMPRESAS ASOCIADAS)

(CONTINUACIÓN)

						Millones de Pesetas
			Parlicipación directa o
			indirecta de			Resultado del
			Iberdrola			ejercicio 1999	Diferencias de
Sociedad	Domicilio	Actividad	Energia, S.A.	Capital (a)	Reservas (a)	(a)	conversión (a)
lberdrola Energia Chile	Chile	Holding	99.90%	3.819		(614)	136
lberaguas	Chile
		Holding	99.80%	14.524			798
rssal	Chile	Aguas	50.90%	9.251	206	(953)	467
lberoleste	Brasil	Financiera	62.00%	56.409	l	(15)	(15.969)
Teleleste	Brasil	Telecomunicaciones	11.94%	11.250	26.451	(7.177)	(11.402)
Telebahla	Brasil	Telecomunicaciones	1.90%	14.078	2.192	(8.315)	97
Sabinely 2000, S.A .:	España	Holding	100.00%	100		(38)	6
Gas Natural, S.A., E.S.P.	Colombia	Energia	2,30%	10.953	21.031	(975)	(6.413)
Auroste	España	Holding	100.00%	2.338	3.418	(229)	(438)
Gas Natural, S.A. E.S.P.	Colombia	Energia	12,38%	10.953	21.031	(975)	(6.413)
Gas Natural del Oriente, S.A., F.S.P.	Colombia	Energia	8,00%	1.149	7.328	850	(2.229)
Gases de Barrancabermeja, S.A., E.S.P.	Colombia	Energia	6.74%	187	1.048	60	(320)
Ondagua	spaña	Agua	100,00%	3.750	(1.261)	(106)	-
Gepsa	tspaña	Agua	100,00%	10	ਦੇਰੇ	(36)
Aguas de Toledo. A.I.E.	España	Agua	50.00%	600	(42)	(45)
Sercomosa	españa	Agua	48.27%	રેન્ડિ	91	55
SP Telecomunicaçoes Holding	Brasil	Telecomunicaciones	7.00%	496.001	50 OFF	(86.138)	(125.093)
Tele SI' Celucar Participações	Brasil	Telecomunicaciones	1,44%	412.456	1.088.372	83.351	(294.462)
Sudestecel	Brasil	Telecomunicaciones	7,25%	169.859	+		(49.158)
Telesudeste	Brasil	Telecomunicaciones	1,35%	39.985	94.710	3.574	(38.374)
BH	Brasil	Telecomunicaciones	7,00%	248.955	t	59	(76.077)
CRT Fija	Brasil	Telecomunicaciones	2.26%	87.352	80.660	(14.508)	(52.187)
CRT Participações	Brasil	Telecomunicaciones	2.21%	11.092	30.039	(107	3.282
CRT Celular	Brasil	Telecomunicaciones	2,21%	44.815	6.254	5.388)	(7.463)

(a) El servas se presentan cacidades al lipo de continues al lipo de cantio nedio del jercicio, effejando, por land, la diferencis de conversio, la diferencis de conversion, tesullante de la aplicación de dichos tipos de cambio y la resultante de aplicar el tipo de cambio vignie al 31 de diciente e 1999

Página 2 ANEXO I

ANEXO I Pagina 3

GRUPO IBERDROLA DIVERSIFICACION

(SOCIEDADES DEPENDIENTES Y EMPRESAS ASOCIADAS)

					Millones de Pesetas
			Participación			Resultado
			de Iberdrola			del
			Diversifi-			elercicio
Sociedad	Domicilio	Actividad	cación	Capital	Reservas	1999
SOCIEDADES DEPENDIENTES:
Amara, S.A.U.	Madrid	Comercialización de	100,00%	600	1.416	134
		cables aislados,
		aparellaie eléctrico.
		material protección
Apex 2000, S.A.U.	Madrid	Promoción	100,00%	9.272	18.258	3.450
		inmobiliaria
Ciener, S.A.U.	Bilbao	Explotación	100,00%	600	575	82
		minicentrales
		eléctricas
Gestió de Recursos Socials, S.A.	Barcelona	Gestión Residencias	91,40%	1,165	847	(92)
		3ª edad
Servicios Integrales de Cogen, S.A.U. Valencia		Promociones de	100,00%	50
		cogeneración
Secomtel, S.A.U.	Bilbao	l'elecomunicaciones	100,00%	852
Servicio, Distribución y Venta por					(419)	228
Redes Telemáticas, S.A.	Madrid	Telemarketing	100,00%	189	60
						(AA)

-91 -

ANEXO I Página 4

					Millones de l'esetas
			Participación			Resultado
			de Iberdrola			del
			Diversifi-			ejercicio
	Domicilio	Actividad	cación	Capital	Reservas	1999
	Barcelona	Telemarketing	100,00%	11
Vector M. Servicios de Marketing	Bilbao	Marketing	100,00%	1.497		(147) (4)

	Bilbao	Eléctrica	100.00%	C
	Madrid	Eléctrica	100,00%
	Madrid	Eléctrica	100,00%
	Madrid	Eléctrica	100,00%
	Orense	Eólica	100.00%	299

	Toledo	Eólica	90.00%	299		(14)
	Barcelona	Eólica	90.00%	499
Eólicas Comunidad Valenciana, S.A.	l Valencia	Eólica	72,50%	200	(1)	(a)
	Madrid	Explotación	66,58%	150	85	18
		minicentrales
		eléctricas
	La Rioja	Eólica	65,00%	500		(15)
	Kristina, Internet Bussines Solutions, Madrid	Internet	60.10%	1.165		(335)

	Madrid	Cogeneración	55.00%	320	9	37
Sociedad de Fomento Energético,	Valladolid	Explotación	51,00%	900	500	105
		minicentrales
		eléctricas

-92-

ANEXO I Página 5

					Millones de Pesetas

			Participación			Resultado
			de Iberdrola			del
			Diversifi-			ejercicio
Sociedad	Domicilio	Actividad	cación	Capital	Reservas	1999
EMPRESAS ASOCIADAS
(a) Cementos Portland, S.A.	Pamplona	Cementos	8.06%	6.948	68.018	16.971
Corporación IBV, Servicios y	Bilbao	Sociedad de cartera	50,00%	44.200	14.996	8.402
Tecnologías, S.A.
Azuvi Cogeneración, S.A.	Vila-Real	Cogeneración	50,00%	125	75	10
Cogeneración Gequisa, S.A.	Lantaron	Cogeneración	50.00%	300	366	56
Cogeneración Tierra Atomizada, S.A.	Alcora	Cogeneración	50,00%	120	347	66
Genfibre, S.A.	Miranda de	Cogeneración	50,00%	.500	542	516
	Ebro
Incomisa, Inversiones y	Portugalete	Cogeneración	50,00%	100	60	(36)
Construcciones, S.A.
Italcogeneración, S.A.	Vila-Real	Cogeneración	50.00%	125	121	દ
Pamesa Cogeneración, S.A.	Almazora	Cogeneración	50.00%	80	403	11
A S.E.D.A. Cogeneración, S.	Palencia	Cogeneración	50.00%	40	52	42
Enercrisa, S.A.	Madrid	Cogeneración	50,00%	500	12	106
Hispagen, S.A.	Burgos	Cogeneración	50.00%	150	50	25
lesa Intermalta Energía, S.A.	San Adrián	Cogeneración	50.00%	250	42	52
Energía Portátil de Cogeneración, S.A.	Oñate	Cogeneracion	50.00%	150	उर्व	23
Zirconio Cogeneración, S.A.	Villareal	Cogeneración	50,00%	80
Eólicas de Euskadi, S.A.	Bilbao				(a)	। ਕੇ
		Eólica	50,00%	744	(89)	(71
Molinos del Mediterráneo, S.A.	Burgos	Eólica	50.00%	50
Energías Eólicas Europeas, S.A.	Pamplona	Eólica	50,00%	1.996	L	173
Cofrusa Cogeneración, S.A.	Murcia	Cogeneración	50.00%	200

-93-

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ANEXO I Página 6

					Millones de Pesetas
			Participación de Iberdrola			Resultado del
			Diversifi-			ejercicio
Sociedad	Domicilio	Actividad	cación	Capital	Reservas	1999
Energía Hidroeléctrica de Navarra,		Explotación energía	37,00%	2.000	8.887	6.264
Cometa Móviles, S.A. S.A.	Madrid	Telecomunicaciones eléctrica	33,33%	504	(30)
Cometa, S.R.M., S.A.	Madrid	Telecomunicaciones	33.00%	10
Servicios de Radiotelefonía Móvil. S.A.	Madrid	Telecomunicaciones	30.70%	214	20	(208)
Media Park, S.A.	Barcelona	Producción TV	30,00%	1.421	78	81
lirme. S.A.	Palma de	l ratamiento de	20,00%	1.275	34	ਹੈ ਹੈਰੇ
	Mallorca	residuos sólidos

ANEXO I Página 7

GRUPO IBERDROLA INGENIERÍA Y CONSULTORÍA

(SOCIEDADES DEPENDIENTES Y EMPRESAS ASOCIADAS)

					Millones de Pesetas
						Resultado
			Participación			del
Sociedad	Domicilio	Actividad	de Iberinco	Capital	Reservas	elercicio 1999
SOCIEDADES DEPENDIENTES
Ibersaic S.A.U.	Madrid	Servicios de	100%	32	8,
		Ingenieria
Iberdrola Ingeniería y Consultoría Chile,	Chile	Servicios de	99,99%	15	8
S.A.		Ingenieria
EMPRESAS ASOCIADAS
GHESA Ingeniería y l'ecnología	Madrid	Servicios de	29,17%	680	2.015	256
		Ingenieria
KEYTECH	Madrid	Servicios de	37%	100	(22)
		Ingenieria
Empresarios Agrupados Internacional, S.A. Madrid		Ingeniería	20,55%	90	90
Empresarios Agrupados, A.I.E.	Madrid	Ingeniería	20,55%	27	207
lberespacio	Madrid	Ingeniería	7,5%	1
Iberdrola Consultoría e Servicios do Brasil	Brasil	Servicios de	84%	86	14	41
Ltda.		Ingenieria
Iberdrola Engenharia do Brasil, Ltda.	Brasil	Servicios de	20%	179		36
		Ingenieria

SOCIEDADES INCLUIDAS DENTRO DEL RÉGIMEN FISCAL DE DECLARACIÓN CONSOLIDADA

IBERDROLA, S.A. .
· Iberdrola Diversificación, S.A.
- Amara, S.A.U. (a)
- Apex 2000, S.A. (a)
  - · Fiuna, S.A. (c)
  - · Pulsar CEI 2000, S.L. (c)
  - · Viviendas Jardín, S.L. (g)
- Servicios Integrales de Cogeneración, S.A. (a)
- Ciener, S.A. (a)
- Hidroeléctrica Ibérica, S.L.U. (a)
- Hidrola I, S.L.U. (a)
- Hidroeléctrica Española, S.L.U. (a)
- Iberduero, S.L.U. (a)
- Secomtel, S.A. (a)
  - · Movildat, S.A. (e)
  - · Resulta, Servicios de Marketing, S.A. (e)
- Eólicas del Sil, S.A. (a)
- Parques Eólicos de Castilla La Mancha, S.A. (a)
- Sytac Global, S.A. (a)
- Vector M. Servicios de Marketing, S.A. (a)

ANEXO II Página 2

Energía i Vent, S.A. (a)
Gers, S.A. (a)
- · Gers Navarra, S.A. (f)
· Iberdrola Energía, S.A.
- Compañía Internacional de Suministros Eléctricos, S.A. (b)
- Lauroste 98, S.L. (b)
- Ondagua, S.A. (b)
  - · Gestión y Explotación Pública, S.A. (h)

-Gestión y Desarrollo del Agua, S.A. (i)

· Iberdrola Ingeniería y Consultoría, S.A.
- Ibersaic, S.A. (d)
· Iberdrola Sistemas, S.A.
· Valores Mobiliarios y Energía, S.A.
· Iberdrola Energías Renovables, S.A.U.
Iberdrola Gas, S.A.
· Fuerzas Eléctricas de Navarra, S.A.
· Energy Works España, S.A.
(a) Sociedades pertenecientes al Subgrupo Iberdrola Diversificación.
(b) Sociedades pertenecientes al Subgrupo Iberdrola Energía.
(c) Sociedades pertenecientes al Subgrupo Apex 2000, a su vez perteneciente al Subgrupo Iberdrola Diversificación.
(d) Sociedad perteneciente al Subgrupo Iberdrola Ingeniería y Consultoría.
(e) Sociedades pertenecientes al Subgrupo Secomtel, a su vez perteneciente al Subgrupo Iberdrola Diversificación.
(f) Sociedad perteneciente al Subgrupo Gers, a su vez perteneciente al Subgrupo Iberdrola Diversificación.
(g) Sociedad participada a través de Apex 2000, S.A. (43%) y Pulsar CEI 2000, S.L. (57%).
(h) Sociedad perteneciente al Subgrupo Ondagua, a su vez perteneciente al Subgrupo Iberdrola Energía.
Sociedad participada a través de la sociedad Gestión y Explotación Pública, S.A. (i)

INFORME DE GESTION

EJERCICIO 1999

HECHOS MÁS SIGNIFICATIVOS DEL EJERCICIO 1999

Negocio Eléctrico.

· Negocio regulado - Tarifa 1999.

El real decreto 2821/1998 estableció la tarifa eléctrica para 1999 con una reducción sobre la tarifa media del año 1998 del 2,5%. Posteriormente y mediante el Real Decreto Ley.6/1999 el gobierno aprobó una rebaja adicional del 1,5%.

Asimismo, para 1999 se aprobaron el R.D.2818/1998 sobre instalaciones de régimen especial, el R.D. 2820/1998 por el que se establecía las tarifas de acceso a las redes y el R.D. 2819/1998 por el que se regulan las actividades de transporte y distribución de energía eléctrica.

Mercado de producción

De acuerdo con los datos provisionales publicados por el Operador del Mercado en el mes de Febrero de 2000, durante 1999 Iberdrola vendió en el Mercado de Producción un total de 44.562 Gwh., obteniendo un ingreso de 285.071 Millones de pesetas.

Por otra parte para abastecer su demanda, tanto de Clientes a tarifa, como elegibles y extranjeros, Iberdrola adquirió en dicho mercado un total de 66.345 Gwh. por un importe total de 394.682 Millones de pesetas.

Clientes elegibles

La actividad comercial durante el año 1999 ha estado marcada por los sucesivos cambios en la regulación que han supuesto una considerable aceleración de los ritmos de liberalización previstos en la Ley del Sector Eléctrico. El acuerdo alcanzado en 1998 por las empresas del sector eléctrico y el gobierno incluía, entre otras medidas, la aceleración del proceso de liberalización, de modo que durante 1999, y en aperturas trimestrales sucesivas, se ampliaba la consideración de cliente cualificado a todo aquel que superase el volumen anual de consumo de 1 GWh. El grado de liberalización alcanzado en el último trimestre de 1999 supone la existencia de un mercado potencial en el sistema peninsular de unos 9.000 clientes, y 67.000 GWh, que representa el 42 % del total de la energía suministrada en el Sistema Eléctrico Peninsular.

Durante 1999 IBERDROLA ha firmado contratos de suministro para 3.938 puntos de consumo, correspondientes a 3.003 clientes, y alcanzado una cifra anual de contratación en este nuevo mercado equivalente a 15.000 GWh, lo que representa el 24% de la demanda anual de IBERDROLA y el 42% de la energía suministrada en el mercado libre en todo el país.

Dentro de las disposiciones incluidas en el RDL 6/1999, de Medidas Urgentes de Liberalización e Incremento de la Competencia, el negocio comercial afronta un nuevo reto para el 1 de julio de 2000. En esta fecha, se liberalizan todos aquellos clientes conectados a la red de alta tensión. Traducido a cifras, estos vienen a ser unos 54.000 clientes adicionales en el cómputo del sistema peninsular, por una demanda total de 15.000 GWh, con lo que el mercado cualificado representará al final del año 2000 el 52% del mercado peninsular, superando ampliamente el porcentaje de liberalización establecido para el conjunto de la Unión Europea.

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Negocio Internacional.

OPAS sobre Coelba y Cosern.

El 13 de Septiembre el Grupo Iberdrola, junto con sus socios Banco de Brasil y Previ, y a través de la sociedad inversora Guaraniana, S.A., lanzó un OPA sobre el 32,7% del capital de COELBA, S.A. Como resultado de dicha operación, aprobada por la Comisión de Valores Mobiliarios de Brasil, el 6 de Octubre el consorcio liderado por Iberdrola se hizo con un participación del 31,3% del capital social de Coelba. Con esta nueva adquisición el grupo inversor eleva su participación al 98,6% del capital de Coelba.

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La operación se materializó con un coste de 28.798 millones de pesetas, de los cuales Iberdrola asumió 11.545 millones de pesetas, de acuerdo con su porcentaje de participación en Guaraniana,S.A.

Asimismo a la fecha de aprobación de estas Cuentas Anuales, el grupo Iberdrola con sus socios en Guaraníana, tiene lanzada un OPA sobre COSERN, S.A. con el fin de aumentar su cuota de participación en esta sociedad.

Alianza con Proxicom - Creación de Kristina Internet Business Solutions

Con un capital social de 1.165 Millones de pesetas (7 millones de euros) en septiembre se constituyó la Sociedad Kristina Internet Business Solutions. El Grupo Iberdrola, a través de sus participadas Iberdrola Diversificación, S.A. e Iberdrola Sistemas, S.A. tomó una participación del 80% sobre esta sociedad en alianza con Proxicom, líder norteamericano de las tecnologías de internet, que tomó el restante 20%.

La nueva sociedad tiene como objeto social principal la prestación de servicios y soluciones integrales a través de internet.

Adjudicación de ESSAL

Durante el mes de Julio Iberdrola, a través de filial Iberdrola Energía S.A., resultó adjudicataria por importe de 93,5 M.USD, unos 15.000 M.Pts, del 51% del capital social de Essal, Empresa de Servicios Sanitarios de Los Lagos, cuya actividad es la distribución de aguas en la región chilena de Los Lagos.

Esta región se localiza al sur del país; tiene una superficie de 66.997 km2, que representa el 10% del territorio continental nacional, y una población de 1,1 millones de habitantes, alrededor del 8% de la población chilena.

Dotada con 315 empleados, Essal atiende aproximadamente 120.000 clientes, a quienes suministra un total de 26 millones de metros cúbicos de aguas, tanto para su consumo como para usos sanitarios. Iberdrola, fiel a su intención de gestionar los negocios que puedan aportarle creación de valor, ha tomado la responsabilidad de la operación y gestión del negocio.

· Central de ciclo combinado en Monterrey.

Durante este año también se obtuvo, mediante adjudicación en concurso, la construcción y operación en Monterrey, México, de una central de ciclo combinado basada en turbinas ABB con una potencia de 489 MW. La instalación, que entrará en funcionamiento en abril del 2002, exigirá una inversión de más de 270 M.USD (más de 43.000 M.Pts.) y su producción será adquirida por la Comisión Federal de Electricidad por un periodo de 25 años, merced al contrato firmado entre la autoridad eléctrica azteca e Iberdrola.

Desinversiones.

Venta de acciones de Red Eléctrica.

En el mes de julio, una vez fijado el precio definitivo de la Oferta Pública de Acciones de Red Eléctrica, los contratos de venta de acciones de esta sociedad, que lberdrola había firmado en 1998, quedaron perfeccionados, procediéndose a registrar contablemente las plusvalías obtenidas en esta operación.

Iberdrola, poseedora de una participación del 27,29% en Red Eléctrica de España, 5.A., vendió 23.396.466 acciones, que suporían una participación del 17,29% por un precio de 1.331 pesetas por titulo, generándose una plusvalía en la venta de 23.178 Millones de pesetas.

Después de esta operación la participación de Iberdrola, S.A. en el capital de Red Eléctrica de España, S.A. se sitúa en el 10%, máximo autorizado según el artículo 34.1 de la Ley 54/1997, de 27 de Noviembre, del sector eléctrico.

· Venta de la participación en Soto de Ribera.

Con fecha 22 de Junio, Iberdrola vendió a Hidrocantábrico, 5.A. su participación del 33% en la Central Térmica de Soto de Ribera por un precio de 19.550 Millones de pesetas; obteniendo una plusvalía en la operación de 12.683 Millones de pesetas.

Otros asuntos.

· Gestión unificada de las Centrales Nucleares de Almaraz y Trillo

En Junio Iberdrola acordó, con sus socios en las centrales nucleares de Almaraz y Trillo, unificar la gestión técnica de dichas instalaciones. El principal objetivo del acuerdo es la puesta en común de los recursos de ambas centrales y el aprovechamiento de las mejores experiencias obtenidas en la explotación de las mismas, garantizando su máxima seguridad y la optimización de su eficiencia.

En desarrollo del acuerdo se constituyó de forma inmediata una única Junta de Administradores formada por representantes de las propietarias y se nombraron responsables de la gestión conjunta a los niveles de Dirección General, Dirección Técnica y Administración.

-101-

Obtención de ISO 9002

Durante 1999 Iberdrola obtuvo de AENOR el Certificado de Registro de Empresa (ISO 9002) para sus procesos de Administrar contratos con los clientes y Auditoria Interna del Grupo Iberdrola.

Ambas certificaciones se enmarcan dentro de las medidas que lberdrola viene implantando en los últimos años en su compromiso con la calidad total.

· Compra del 3,5% de Repsol

Durante el mes de Marzo Iberdrola adquirió por importe de 84.890 millones de pesetas una participación del 3,5% en Repsol-YPF. Dicha compra, de carácter permanente, se enmarca en el acuerdo estratégico suscrito con esta Sociedad. En el mes de Julio acudió a la ampliación de capital de dicha sociedad al objeto de mantener su porcentaje de participación, lo que supuso una inversión adicional de 33.459 Millones de pesetas.

· Exteriorización de compromisos por pensiones

Con motivo de la entrada en vigor del Real decreto 1588/1999 de 15 de Octubre por el que se aprobó el Reglamento sobre instrumentación de los compromisos por pensiones de las empresas con sus trabajadores, el 17 de Noviembre Iberdrola, S.A. procedió a transferir al Fondo de pensiones BBV Primavera la cantidad de 43.634 Millones de pesetas, correspondientes a los derechos por servicios pasados de los empleados procedentes de Iberduero y otras filiales acogidas al convenio colectivo de su grupo.

Con esta aportación se culminó el proceso de homologación de los sistemas de pensiones iniciado con la firma del Convenio Colectivo extraestatutario del 9 de Octubre de 1996 y quedaron definitivamente exteriorizados los derechos consolidados por compromiso de perisiones de todos los empleados de la sociedad adheridos al mencionado Convenio Colectivo.

COMENTARIOS A LOS RESULTADOS.

El Resultado del Ejercicio 1999, 79.447 Millones de pesetas, se caracteriza por la inclusión en el mismo de una dotación a la provisión de la cartera de valores por importe de 45.929 Millones de pesetas, que recoge, básicamente, las pérdidas de valor por tipo de cambio de las participaciones que lberdrola mantiene en sociedades brasileñas.

El Beneficio de Explotación alcanzó los 193.992 Millones de pesetas, frente a los 198.055 Millones de pesetas de 1998.

A pesar de la baja hidraulicidad registrada en el año 1999, un 44,8% inferior a la del año precedente, y el consiguiente encarecimiento de los costes de producción de energía, el margen bruto creció respecto del obtenido en 1998 en 3.147 Millones de pesetas, un 0,7%. Así, mientras que la cifra de negocios aumentaba en 56.958 Millones de pesetas, un 5,9%, los aprovisionamientos energéticos lo hacían en 53.811 Millones de pesetas, un 10,7%.

Los planes de reestructuración y ahorro en costes operativos permitieron la reducción de los capítulos de Gastos de personal y Otros gastos de explotación que presentaron una disminución respecto de 1998 del 4,8% y el 7,8% respectivamente, materializando un ahorro conjunto en gastos operativos de 12.355 Millones de pesetas. Unido a este ahorro debe considerarse el incremento de los Otros ingresos de explotación y Trabajos efectuados para el inmovilizado por importe de 564 Millones de pesetas.

Tanto la reducción de gastos operativos netos, como el incremento del margen bruto amortiguaron el efecto que sobre las amortizaciones y provisiones tuvieron los saneamientos de los Costes de Tránsito a la Competencia, que supusieron un incremento de 20.460 Millones de pesetas, una vez deducida de la amortización la aplicación de las diferencias de fusión afectas a instalaciones técnicas.

Los Resultados Financieros netos mejoraron en 23.187 Millones de pesetas, situando el Beneficio de las Actividades Ordinarias en 162.595 Millones, que frente a los 143.471 Millones de pesetas del año 1998 supuso un incremento del 13,3%.

La mejora en el Resultado Financiero obedeció, por una parte, a la reducción de costes financieros en 6.889 Millones de pesetas, principalmente por la disminución del coste medio de la deuda, que pasó del 6,4% al 4,8%, y por otra al cobro de dividendos de empresas del grupo, que supusieron un incremento de ingresos respecto de 1998 de 19.926 Millones de pesetas.

A pesar del incremento registrado en el Beneficio Ordinario y debido a los saneamientos y provisiones efectuados en el ejercicio, el Beneficio antes de impuestos disminuyó un 12,9% respecto del contabilizado en 1998, situándose en 129.803 Millones de pesetas frente a los 149.164 de aquel año.

Iberdrola optó en 1999 por dotar una provisión sobre sus participaciones financieras por un importe de 45.929, recogiendose así, principalmente, el impacto que sobre sus inversiones en empresas brasileñas tuvo la depreciación del real.

Por otra parte y como consecuencia de haber finalizado la exteriorización de los compromisos en materia de complemento de pensiones con el personal activo por servicios pasados, procedió a sanear la parte de estos compromisos pendiente de cargar a resultados a la fecha de la externalización, 15.634 Millones de pesetas.

Compensando parcialmente los anteriores saneamientos y provisiones, los Resultados Extraordinarios incluyeron las plusvalías obtenidas en las ventas de las participaciones en Reesa y en la Central Térmica de Soto de Ribera.

ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE.

· Separación de actividades y reestructuración del Grupo de Sociedades

Ya en el presente año, tiene una especial significación el acuerdo adoptado por el Consejo de Administración de la Sociedad en su sesión del día 26 de enero, de iniciar el proceso de separación jurídica de actividades y de configuración de la nueva estructura del Grupo de sociedades, extremo que figura en el Orden del Día de la Junta General de Accionistas.

-103-

La Ley 54/1997 del Sector Eléctrico introduce cambios importantes en la regulación de las distintas actividades que integran el suministro de electricidad.

Promulgada con una clara finalidad liberalizadora, la Lev reconoce el derecho a la libre instalación en la generación de energía eléctrica y organiza su funcionamiento bajo el principio de libre competencia. Asimismo, el transporte y la distribución se liberalizan a través del acceso de terceros a las redes y se configura la nueva actividad de comercialización con base en la libertad de elección de suministrador

No obstante, la norma sectorial declara que la retribución del transporte y la distribución se fijará administrativamente, calificando tales actividades, en consecuencia, como reguladas.

En garantía de la transparencia de dicha retribución, la Ley establece la obligación de que las sociedades mercantiles que desarrollen actividades reguladas deben tener como objeto social exclusivo la realización de las mismas, sin que puedan, por tanto, desarrollar actividades de producción o de comercialización de energía eléctrica.

Esta previsión legal no impide que en un grupo de sociedades puedan realizarse actividades incompatibles de acuerdo con la Ley, siempre y cuando, sean ejercitadas por sociedades diferentes.

En cumplimiento de dichos requerimientos, IBERDRÓLA, S.A. proyecta la adaptación de su Grupo de sociedades bajo criterios de unidad de gestión, en el marco de una filosofía de prestación de multiservicios acorde con su estrategia empresarial.

De este modo, se ha considerado la creación de tres nuevas sociedades filiales participadas al 100% que, bajo la denominación de IBERDROLA Distribución, S.A., IBERDROLA Generación, S.A. e IBERDROLA Redes, S.A., ejerzan, respectivamente, las actividades eléctricas de distribución y transporte; de producción, gestión de combustibles, comercialización de productos energéticos y prestación de servicios; y de gestión de redes, negocios de gas, telecomunicaciones, ciclo integral del agua y servicios conexos o complementarios a tales negocios.

En orden a la simplificación de la gestión, y con objeto de aprovechar las sinergias en las actividades, en una fase posterior IBERDROLA Distribución, S.A. quedará integrada en IBERDROLA Redes, S.A. en calidad de filial de esta última.

La sociedad matriz IBERDROLA, S.A. ejercerá el control unitario y corporativo del Grupo, reservándose el desarrollo directo de las actividades que en cada caso estime oportunas y, en particular, en el ámbito eléctrico la comercialización de energía eléctrica.

La forma en que las empresas eléctricas deben proceder a la separación jurídica de actividades, queda sometida al principio de libre iniciativa empresarial, siempre que tal proceso concluya antes del 31 de diciembre del presente año.

Tras un detenido estudio IBERDROLA, S.A. ha optado por elegir la fórmula mercantil de la aportación no dineraria de rama de actividad, como la más idónea para llevar a cabo este proceso de separación jurídica, en atención a su neutralidad fiscal y en la consideración de que otros mecanismos legales pudieran producir efectos disgregadores en nuestro Grupo de sociedades.

Asimismo la necesaria continuidad en el suministro eléctrico ha aconsejado la constitución, con carácter previo, de tres sociedades instrumentales, ya que esta herramienta resulta la de mayor utilidad para superar los problemas de transitoriedad.

En consecuencia, estas sociedades recibirán, vía ampliación de capital, las aportaciones de los activos y pasivos que conforman cada una de las actividades a segregar, subrogándose, con el alcance legalmente establecido, en cuantos derechos y obligaciones incumban a la sociedad aportante respecto de los bienes, derechos y obligaciones aportados. En contrapartida, IBERDROLA, S.A. será la receptora de las nuevas acciones emitidas.

Esta operación está sujeta al cumplimiento de los requisitos legales establecidos en la Ley de Sociedades Anónimas y en la Ley del Impuesto sobre Sociedades, y, por tanto, sometida a previo informe de Experto Independiente designado por el Registro Mercantil.

Una vez finalizado este proceso, la estructura del Grupo IBERDROLA estará constituida además de por las nuevas sociedades anteriormente señaladas, por aquellas otras que en la actualidad ya realizan actividades independientes y que son IBERDROLA Energía, S.A., IBERDROLA Diversificación, S.A., IBERDROLA Ingeniería y Consultoría, S.A., IBERDROLA Energías Renovables, S.A. e IBERDROLA Sistemas, S.A.

De esta forma, la Sociedad matriz Iberdrola, S.A. se configura como cabecera de un Grupo industrial, cuyo Consejo de Administración es el órgano de gestión integral del mismo, y a él sólo corresponde el control, la supervisión y la coordinación de las actividades de las sociedades que lo componen, garantizando de esta forma su unidad e identidad y salvaguardando los intereses generales del mismo.

EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS.

Negocio eléctrico.

La evolución del negocio eléctrico en el año 2000 viene marcada fundamentalmente por la aceleración del calendario de liberalización de la comercialización de energía aprobada en el Real Decreto Ley 6/1999 de 16 de abril de 1999, de Medidas Urgentes de Liberalización e Incremento de Competencia. De acuerdo con dicha norma, accederán a la condición de cualificados todos los consumidores cuyos suministros se realicen a tensiones nominales superiores a 1000 voltios. Esta ampliación del mercado liberalizado supone que a partir del 1 de Julio de 2000 aproximadamente 63.000 clientes, con un 52% del consumo eléctrico en España, podrán comprar su energía en régimen de competencia. Como referencia debe señalarse que con las condiciones de acceso vigentes a esta fecha el consumo liberalizado alcanza el 42% del total de energía vendida.

Por su parte la tarifa eléctrica aplicable en el año 2000, de acuerdo con el Real Decreto 2066/1999 de 30 de Diciembre se ha rebajado como término medio en un 1%.

Por lo que respecta al negocio de producción durante el año 2000, Iberdrola espera avanzar en sus proyectos de ampliación de su parque generador, y en particular en los referentes a plantas de ciclo combinado.

Actividades de diversificación y negocio internacional.

Dentro de su estrategia de posicionamiento como operador global de servicios con el objetivo prioritario de maximizar el valor para su accionista, loerdrola , principalmente a través de sus filiales Iberdrola Diversificación e Iberdrola Energía, pretende continuar su política de nuevas inversiones en sectores que considere estratégicos para el cumplimiento de su objetivo, combinando inversiones en sectores y ámbitos geográficos con altas expectativas de crecimiento, con adquisiciones de negocios con mayor grado de madurez que equilibre las posiciones de riesgo en estas áreas de negocio. En particular, Iberdrola, tiene intención de acometer inversiones en los sectores de Electricidad, Gas, Agua y Telecomunicaciones.

Estructura Societaria.

Con la finalidad de afrontar estos nuevos retos Iberdrola va a modificar su estructura organizativa y jurídica tomando forma de grupo empresarial. Para ello va a proceder por un lado a segregar jurídicamente los negocios de redes, incluyendo las actividades reguladas, y producción.

Para garantizar la unión y cohesión de todo el Grupo se crea una corporación con el objetivo de asumir las funciones de gobierno del Grupo y de apoyar a los órganos de Dirección y Administración de Iberdrola. La corporación para ejercer estas funciones de gobierno se apoyará en una serie de direcciones corporativas que serán responsables de sus funciones en todo el ámbito del grupo.

ACTIVIDADES DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

A lo largo de 1999 Iberdrola ha mantenido su actividad en I+D dentro de los criterios establecidos en ejercicios anteriores, tanto en lo que se refiere a líneas tecnológicas de actuación como a la colaboración con terceros; otras empresas, instituciones diversas, Universidades, Centros Tecnológicos, etc.

Por otra parte este ejercicio se ha caracterizado por dos hechos diferenciales significativos:

Han sido concluidos numerosos proyectos de I+D procedentes del marco del Programa de Investigación Electrotécnica (PIE) el cual se encuentra en sus últimas fases y conclusión. A finales de 1999 aún se encontraban en curso 12 proyectos PIE.
Por otro lado, la aparición del V Programa Marco Europeo de Innovación Tecnológica conforma un nuevo punto de partida para las actividades de I+D en las empresas e inicia una nueva vía dentro del concepto de Innovación Tecnológica.

En este nuevo camino de la cooperación europea IBERDROLA ha conseguido la aprobación de diversos proyectos con un coste total de 2.000 Millones Plas.
aproximadamente de los mode de listicos aproximadamente, de los cuales la Unión Europea financiará el 50%.

En los citados proyectos han sido establecidos importantes consorcios internacionales; ENEL, BP SOLAR, CIEMAT, EDP, EVE, SOCINTEC, REE, AENA, etc. son algunos de los participantes.

IBERDROLA proyecta seguir en esta línea de consorcios europeos acudiendo a las sucesivas convocatorias del citado V Programa sin por ello desatendo a las
oportunidados que tembió de oportunidades que también se ofrecen a través de ayudas y subvenciones procedentes de los Programas Nacionales.

ACCIONES PROPIAS Y REDUCCIÓN DE CAPITAL

La Junta General de Accionistas celebrada el 24 de Abril de 1999 autorizó al Consejo de Administración, de acuerdo al artículo 75 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, a la adquisición de acciones de la sociedad en determinadas condiciones y por un plazo de 18 meses. En virtud de esta autorización Iberdrola S.A. ha adquirido durante 1999 7.988.795 acciones propias por un importe de 18.117 Millones de pesetas y correspondientes a un valor nominal de 23.966.385 Euros, 3.988 Millones de pesetas.

Aquella misma Junta General aprobó la redenominación en Euros de la cifra de Capital Social y la reducción de su cuantía para que el valor en entalico capital de capital.
Comercia dispositivo de su cuantía para que el valor nominal de cada acción se correspondiera con tres Euros. A tal fin el Capital Social se ha reducido en 4.50.00 36 Euros, 759 Millones de pesetas, quedando cifrado en 2.704.647.743 Euros.

-107.

PROPUESTA DE APLICACION DEL RESULTADO

EJERCICIO 1999

PROPUESTA DE APLICACION DEL RESULTADO

BASE DE REPARTO

Remanente de Ejercicios anteriores	137.084.794.353
Resultado del Ejercicio 1999	79.446.840.900
TOTAL	216.531.635.253

DISTRIBUCION

A Dividendo •

A Remanente

TOTAL

73.927.032.842 142.604.602.411

216.531.635.253

EJERCICIO 1999

FORMULACION DE CUENTAS ANUALES

INFORME DE GESTION

PROPUESTA DE APLICACIÓN DEL RESULTADO

Iñigo de Oriol e Ybarra

-Jose Antonio Garrido Martínez

José Domingo Ampuero y Osma

Francisco Javier Herrero Sorriqueta

ﺐ ، ﺍ Victor de Urrutia Vallejo-

Rafael de Icaza Zabálburu

Jose María de Rotaeche y Velasco

Ramón de Rotaeche y Velasco

Fernando de Ybarra y López-Dóriga

Javier Aresti Mictoria de Lecea

Juan de Basterra y Andersch

César de la Mora y Armada

José Orbegozo Arroyo

José Luis Antoñanzas Pérez-Egea

Celedonio José de Isusi Gutiérrez

Ignacio de Pinedo Cabezudo

orant don't

Lucas Mª de Oriol López-Montenegro Antonio Garay Morenés

Ricardo Alvarez Isasi

Antonio Mª de Oriol y Díaz Bustamante

José Ignacio Berroeta Echevarría

EDP-Electriçidade de Portugal, S.A. Màrio Cristina de Sousa

Mariano Ybarra y Zubiría

Juan Luís Arregui Ciársolo

189

D. Ignacio de Pinedo Cabezudo, Secretario General y del Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A., certifica que las Cuentas Anuales, el Informe de Gestión y la Propuesta de Aplicación del Resultado correspondientes a IBERDROLA, S.A., contenidos en el presente documento, extendido en 112 folios de papel común, escritos a una sola cara, todos ellos con mi rúbrica, son fiel y exacta reproducción de los formul, escritos a una

aprobados por el Conscio de Adoinia este internes de los formulación de aprobados por el Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A. en la sesión que celebró el día 23 de Febrero de 2000, habiéndose firmado el presente ejemplar, en cumplimento de las disposiciones vigentes, por todos los Administradores de la Sociedad, firmas cuya autenticidad me consta y de la que doy fe.

Madrid, 24 de Febrero de 2000 BERDROLA, S. A.

El Secretario del Consejo de Administración

Rodriguaz Arias, 15 48008 Bibao

RTHUR ANDERSEN

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS \/
A los Accionistas de	Registro de Puditorias
IBERDROLA, S.A.:	LIMIDOYOS

1. Hemos audit:do las cuentas anuales consolidadas de Decidentes. S.A. y Sciedades Dependientes que comprenden los balances de iberdroit, S.A. y Sociedades
  Dependientes, que comprenden los balances de situación consolidades al 31 de diciembre de dicientes por los comprenen de pérdidas y ganancias consolidados al 31 de dicientere
  correspondientes a los ejercicios anuales consolidadas y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechs, cuya formelacion es responsabilidad es expresar una original de la Sociedad dominante. responsabilidad es expresar una opinion sobre las cleares anuales consolidadas en su conjunto, isas a en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoria generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de auditoria
  selectivas, de la evidencia instificaciva de la cualización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de pruebas
  presentación, cle la evidencia justificaciva de las cuentas anuales y la evaluació presentación, con antiner jusuricativa de las cuentas anuales y la evaluación es realizadas.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas de los ejeccicios 1999 y 1998 adjuntas
  expresan, en tr dos los aspectos siemificativos, la imaces fich historia de la expresan, en tradual en la complanas de los ejercicios 1999 y 1998 adjuntas
  financiera de los aspectos significativos, la images fiel del partimonio y de la situación financiera de lixeraro agredades Dependientes al 31 de dicimonio y de la situación
  de los resultacios de sus ociedades Dependientes al 31 de diciembre de 1999 y 1998 y de los resultacios de sus operaciones Dependentes al 31 de diciembre de 1999 y 1998 y
  ejercicios anus les tecninados en diches fechas obtenidos y aplicados durante los ejercicios anus les terminados en dichas fecursos obtenidos y aplicados durante los
  suficiente para su interpretación y comprensión adocesados necesaria y suficiente para su interpretación y contrension adecuada, de conformación nocesaria y
  normas contables generalmente acentados aniformidad con primeipios y normas contables de aproxizion y comprension adecuada, de conformemente.
  normas contables generalizente aceptados aplicados uniformemente.
1. El informe de ¡¡estión consolidado adjunto del ejercicio 1999, contene las explicaciones que
  los Administra lores consideran oportunas sobre la citycción de Transales Ca los Administra iores consideran oportunas sobre la situación de Iberdrola, S.A. y Sociedades que
  Dependientes, la evolución de sus perceinas sobre la situación de Iberdrola, Dependientes, la evolución de sus negocios y sobre orros suntos y no forma parte integrante de la contesta arcadados y sobre otros asuntos y no foma parte, parte, parte, parte, parte, parte, parte, parte, contable que consenta antales consolidados. Hamos verificado que la información
  contable que consolidades del marcicio 1900 Nuesto concuerda con la las cuentas antes a consolidadas del ejercico 1999. Nuestro trabajo como anditores se lia de las
  la verificación del informe de escrión 1999. Nuestro trabajo como anditores se la verificación de lection considera con el alcance nabajo como anditores se limita a
  parafo y no incluye la revisión de información destince mencionado en este mismo páraío y no incluye la revisión de información distince mencionado en este mismo
  registros contalias las Sociedades registros contables las Sociedades.

29 de febrero de 20(10

COMISION 1991 11
	DE PALOHES
	11:5 2500 ೆ ಒಡಿ 1
	PEGISTRO DE ENTRADA
	ిందిరు

CUENTAS ANUALES

INFORME DE GESTION

Ejercicio 1999

IBERDROLA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998 JUNTO CON EL INFORME DE GESTION CONSOLIDADO DEL EJERCICIO 1999 Y EL INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE

INDICE

		Página
	Balances de Situación Consolidados al 31 de Diciembre de 1999 y 1998	5
	Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas correspondientes a los Ejercicios anuales terminados el 31 de Diciembre de 1999 y 1998	6
	Memoria
1	Actividad de las Sociedades	8
	2 Bases de Presentación de las Cuentas Anuales	9
ക	Regulación Sectorial	19
	4 Distribución de Resultados	23
ഗ	Normas de Valoración	25
	6 Inmovilizaciones Inmateriales	ਟੈੱਪ
7	Inmovilizaciones Materiales	55
	8 Valores Mobiliarios y Otras Inversiones Análogas	ਟੇਰੇ
の	Existencias	65
	10 Fondos Propios	67
	11 Provisiones para Riesgos y Gastos	72
	12 Obligaciones y Otros Valores Negociables	75
	13 Deudas con Entidades de Crédito	77
	14 Cuentas con Empresas Puestas en Equivalencia	78
	15 Deudas no comerciales	80

	Página
16 Situación Fiscal	80
17 Ingresos y Gastos	84
18 Actuaciones en Materia de Medio Ambiente, Ahorro y Eficiencia Energética	91
19 Información Relativa al "Efecto 2000"	92
20 Segregación Contable por Actividades	92
21 Garantías Comprometidas con Terceros y Otros Pasivos Contingentes	102
22 Retribuciones al Consejo de Administración	102
23 Situación Financiera y Hechos Posteriores al 31 de Diciembre de 1999	103
24 Cuadros de Financiación Consolidados de los Ejercicios anuales terminados el 31 de Diciembre de 1999 y 1998	104
Anexo

Informe de Gestión Consolidado Ejercicio 1999

-3 -

BALANCES

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998

RAMANCES DE SILUACIÓN CONSOLULADOS AL IL DE DICIENTERE DE 1944 Y 128 MOTAS 2.3 Y 21

8 Y 12 Y 10 Y 10 URERDROL A 2 Y 1 SOCIELEDADES DE 1944 Y 124 MOTAS 2 3 Y 21
1991 Y 100 Y

机

			(IC 1.626197)
AC1140	11.12.99	31.12.96	PASINO	31.12.99	11.02.200
GASTOS DE ESTADLECIMIENTO	472		FONDOS PROCIOS (nota 10):
INPROVILIZADO:			Capital suarste	Sa.01 6	4541.775
frasovillaschaes inmateriales (nota 6)	25.426	1.460	Pi lina de emisión	64.547	64547
Castos de investigación y decarcollo	7,893	7.766	Reservas do revaluatización	231.674	176,519
Concesiones, patentia, licencias, asantas y similares	11.756	1,463	Olas treervas de la suchedad duminante	324.979	76.064
l lesection subte bienns on regimen de servestantento financieru		124	Reserve logal	90.0003	90.155
Aplicacionus informatica	17371	12.130	Reserva para accionas propias	23.698	5.531
Olro irunuralizadu kumaturial	109	100	UREA FUSATIAS
Pruresiumes	(૯૮૫)	(597)	Reservas en sociedades cunsulliadas por losogración glubal v	211-270	0.318
Amadizationes	(11.094)	(9,339)	proportural
Samorilizacionen malestates (nota 7)	1.452.541	9.981.044	Reservas en suctrizdes consultidades por pursia en equivalencia	2.191	\$ 406-1
lestmas y constructiones	78.812	61,390	Resultadus de ofreciclus antes huseo - Humanunte	44.561	16,491
lestelacionas téraicas do energia externica	3.443.766			137554	103532
		3.415.161	Odletencias de convensión	(45.969)	1.628
Difas instelaciones, maquinaria, utiliaje, mobiliario y otro innuvikasda			Perdidas y ganancias als livribles a la suclestad dominante	121.531	114.676
	47.669	42.851	Pertidas y gonancias consolidades	121.546	110.722
lnstalaciones lécnicas de enesgla eléctrica en cueso	54050	60.075	l'osulidas y genervias atminulables a la sacios enternos	(13)	(44)
Anticipas y attas lassociates materiales en curso	12.044	0.210	Ulvidendo a cuenta entregado en el ejescicia (nota d)	(12.079)	(30.54)
Provísioses	{1.0961	13 1701	Total	1.294.314	1291.133
Amorizacianas	(1.702.864)	(1.605.984)	SOCIOS ExtERNOS	4.848	428
In movilleas lunes financier as (nota a)	32.24	316.526	DIFERENCIAS DE FUSION
l'articipaciones en sociedades puestes est equivalencia	400.112	358.651	DIFERENCIAS MEGATIVAS DE CONSOLIDACIÓN	45.351	46.616
Cribitos a sociedadas questas en equivalencia	6.477	28,673			40
Cartera de valores a larga plezo	11-203	1.765	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS:
Valores Je rents lija		14,937	Subvenciones de capital	14.276	13.753
ેમ જ દાહની તર	4.269	7,075	Diferencias posítivas de cambio	207	2.761
Administraciones Públicas a ferge plaza (nota 16)			Otros ingresos a distribule en vasies elerricius	0.541	6,617
	\$2.900	\$1.229	Total	25,030	225 ×
Depósitos y liarzas constituídos a largo pleso l'rovisiones	25.302	12.647	PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (nola 11):
	{80}	(174)	Provisiones para pensiones y obligaciones similates	49377	14.014
Acciones proplas	23.698	5.501	Our as provisives	71,831	12,019
Cumpensación que paralización de centrales nuetearas,			Total	121.168	11.057
Lry 40/1991	29	144	ACTEEDURES A LARGO PLAZO:
Total	2537.039	2514.671	Emisiones de obligaciones y otrus values neguclables (nota 12)	712.042	\$62.761
TONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION	83.621	36.325	Obligaciones y banus no convertibles	590,798	\$10.054
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS:			Otras Jeudas reporsentadas en velores negoriables
Ciastus difestidos por transición a la rompetracia	130.701	143.221		32541	17.540
Gastos diferhitos pur persiones y obligaciones almilares		15,434	faleratus no devengados, abligaciones y bonus no conventibles cupón cera
Olans gastos a Jistribulr	12.251	14.000		(14.063)	(19.363)
Total			these on interesos no davengados de coras deudas regresor
	142.959	72.461	valores negociables	(1.184)	11.544
ACTIVO CIRCULANTE			Deudas con entilatios de crédito (nota 13)	104.999	312741
Esiateralas (pura 9)	34.420	40,228	Olaus arreedures a largu plazo	15.026	13.742
Combustible nuclear	25.745	31-341	Oran deudas (nota 15)	3.173
Ores malerias enesgilicas	4.916	7.991	Fientas y depósidos recibidos a fergo plozo		1.845
Olras existoprial	2.159	1.046		11.655	11.652
Deuthers	213.245	194.730	Administractures Públicas a lasgu plaza (nuta 16)	127,743	119577
Chenias por ventas y presiscionas de servicios	60.830	\$2.477	Detembulaus pendlestes subre archanes, no exigidos	316	211
hotgla suministrada no facturada			Total	1.161.178	1.028.907
	67.991	63.461	ACREEDORES A CORTO PLAZO:
Empresas puestas en equivalencia y vincoladas, deudoses			Emiziones un ubligacheres y ulsos valves negociables (nota 12)	37.900	41.498
from = 1 4}	10.652	4.457	Obligaciones y bonos no convertibles	25.580	33.260
Daudeste Varios	21.647	23.822	Oues daulas representadas en velorra negociables	2.496
Personal	92	2	careses de obligaciones y de coros volurs	9.824	4.239
Administracionan l'úblicas (nota 16)	49.039	43.550	faleras no devençodos de obligariones y bunus no
Provisiones	15,455)	(5,784)	convertibles cupon cere
ns crolunes financiesas temporatos (nota 8)	5,874	23.54	13) 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13
Criblion a suntedades pressuas en vejuivalencia	459	2.717		43.014	41.405
Carlera de values sono plazo	3.579	1	Pristmus y viras dead as	81.753	86.655
Valures de renta faja		10.271	Obvodu por intervas	1.761	4.750
legantiones de tuscrerta ruttu plazo	8		Deunhas con suches puestas en equivalencia y
Oros collinos		2659	vloculadas (sula 14)	18.014	43.956
Depositos y fianzas constituidos a corto plazo	ਉ માર	114	Areedores comerciales	64540	77.778
Pruvisiones		115	Deudas por vompras o prestación de orreirios	46.560	72.778
esuret la	(5)	123	Ou as deudas no comerclaires	140.642	202.841
	દ નિર્ઝર	\$ 145	Adminiatraciones l'úblicas (nota 16)	71377	67.062
judes pur prévalification	701	850	Otras deudsa (nota 15)	67.652	134 806
			Romanes schura pondivilles de pago	1.274	1.347
			Feanses y depositou rurilialus a curso plaza	4339
			l'ruvishmes pasa spesachunes de walliv	4,576	0.346
			Afustes pos periodificación (nota a)	175	17341
TUTAL ACITYO ੱਮਿਕ	159.446	245.068	'l'ulal	371,216	478.176
	3.010.131	2.788.925	TUTAI, PASIVO	J.036.131	2.488.925

Las notas E a 24 descritas en la Mem

: 上海

5 . .

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS CORRESIONADIENTES A LOS ELERCICIOS ANUALES TERMINADOS IBERDROLA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

(Millones de Pesetas)

6 %
2018

	Berticlo	Ejerciclo		Ejerciclo	Ejerciclo
01:00	1999	1998	HABER	1999	1998
CASTOS:			NGRESOS:
Aprovisionamientos-	557.907	499.704	mporte nelo cifra de negocios (nota 17)	1.039.930	974.316
Cumpras de energia (nota 17)	457,170	429.299	Venlas	1,004.671	948.368
Consumos de malerias energóticas y otros aprovísiosantientos			l'restaciones de servicios	35.259	25.948
(nola 17)	54.892	36 890	Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado	7.646	9.897

Gastos de transporte de energia	25.124	24.510	Diferencias de fusión transferidas al resultado del ejercicio	1.946	998
Otros pastos externos	20.721	9.014	Otros ingresos de explotación-	11.155	13.937
Castos de personal-	108.057	111.205	Ingresos accesorios y oltos de gestión corriente	10.741	13.854
Sueklos, salarlos y aslmilados	73.470	74.853	Exceso de provisiones de riesgos y gastos	નીને	દિવે
Cargas sociales (nota 17)	31.587	36.352
Dolaciones para amortizaciones de Inmovilizado	122.337	100.122
Variación de las provisiones de tráfico.	1.504	1.452
Variación de provisiones y peruldas de creditos lacobrables
(nota 17)	1.353	1.003
Variación de olras provisiones de tráfico	151	449
	22.059	85.213
Otros gastos de explolación-	53.341	63,355
Servicios exteriores Tributos	20.113	20.077
	1.605	1.781
1. BRNEFICIOS DE EXPLOTACION Otros gastos de gestión corrienta	195.813	201.452

	060.677	999 148		1.068 677	999.148
Gastos financieros y gastos asimilados-	52.938	65.267	Ingresos de participaciones en capital-	1.996	1.260
l'or deudas con enipresas puestas en equivalencia (nota 17)	64	197	En empresas fuera del Grupo (nota 8)	1.996	1.260
l'or dendas con terceros y gastos asimilados	52.874	65.070	Ingresos de orros valores negoclables y de creditos del activo
Diferencias negativas de caniblo	2.932	ક્લ	inmovilizado	રસ્	1.604
Variación de la provisión para inversiones financieras			De empresas fuera del Grupo	રકન	ા.લ્લાન

Rendinitentos atribuibles a las provisiones para pensiones			Otros Intereses e Ingresos as milados-	3.309	2661
y obligaciones slinitares	6.518	4.610	De empresas puestas en equivalencia (nota 17)	672	1.051
			Olros Intereses	2.403	1.441
			Benelicios en Inversiones linancieras	234	169
			Diferencias positivas de cambio	25.645	3.462
			ingresos por compensación de gastos financieros	6	14
			Gastos financieros activados	1.181	1.719

			II. RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	29,559	60.022
	62.390	70.742		62.390	70.742
			Resultados posílivos de conversión		18
l'articipación en pérdidas de sociedades puestas en equivalencia	24.913	7.228	Participación en beneficios de sociedades puestas en
Amortización del fondo de comercio de consolidación	ી રેસ્ક્રિ	910	equivalencia	20.080	16.783
III. RESULTADOS POSITIVOS DE LA PARTICIPACION BN			III. RESULTADOS NEGATIVOS DB LA PARTICIPACIÓN EN
SOCIEDADES FUESTAS EN EQUIVALENCIA Y DE			SOCIEDADES PUESTAS EN EQUIVALENCIA Y DE
CONVERSION		\$.655	CONVERSION	8.501
	28.581	16.793		28.581	16.793
IV. BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS
લનારોમાં)	157.753	150,005
Variación de las provisiones de inmovilizado lumaterial y
material	129	1.457
Pérulidas procedentes del inmovitizado inmaterial y material	676	3.626	Beneficios en enajenación de inmovilizado inmaterial y materfal	39.417	1.766
Gastos extraordinarios (nota 17)	26.607	6.277	Subvenciones de capital fransferidas al resultado del ejercicio	ਰੇ ਰਿ	890
Gaelos y pérdidas de otros ejercicios	1.999	1,571	ingresos extraordinasios (nota 17)	1.933	14.914
V. RESULTADOS IXTRAORDINARIOS POSITIVOS	14.254	5.072	Ingresos y beneficios de olros ejercicios	1.366	363
	43.665	17.953		43.665	17.953
VI. BENEFICIO CONSOLIDADO ANTES DB IMPURSTOS
(1۷+۷)	172,007	155.197
Menos - Impuesto sobre Sociedades (nota 16)	50.461	44.345
VII. BENEFICIO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO	121.546	110.722
Menos- Beneficio atribuido a socios externos	15	46
VIII. BENEFICIO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA
SOCIEDAD DOMINANTE	121.531	110.676

CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998

IBERDROLA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS

ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998

(1) ACTIVIDAD DE LAS SOCIEDADES

IBERDROLA, S.A., conforme a lo establecido en el artículo 2 de sus Estatutos Sociales, tiene por objeto social:

1. La realización de toda clase de actividades, obras y servicios, propios o relacionados con el negocio de producción, transporte, transformación y distribución o comercialización de energía eléctrica o derivados de la electricidad, y sus aplicaciones, así como de las materias o energías primarias necesarias para su generación.
1. La investigación, estudio y planeamiento de proyectos de inversión y de organización de empresas, así como la promoción, creación y desarrollo de empresas industriales, comerciales o de servicios.
1. La prestación de servicios de asistencia o apoyo a las sociedades y empresas participadas o comprendidas en el ámbito de su grupo de sociedades, a cuyo fin podrá prestar, a favor de las mismas, las garantías y afianzamientos que resulten oportunos.

Las sociedades dependientes consolidadas por el método de integración global o proporcional tienen por objeto social, fundamentalmente, la producción, transporte y transformación, distribución y comercialización de energía eléctrica y actividades conexas en España; sin embargo las sociedades dependientes consolidadas por el procedimiento de valoración de puesta en equivalencia realizan actividades ajenas al negocio eléctrico en España y otras actividades energéticas y de telecomunicaciones en España y en el exterior (nota 2.c).

(2) BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

a) Imagen fiel

Las Cuentas Anuales consolidadas adjuntas, excepto por lo mencionado en el párrafo siguiente, se presentan de acuerdo con lo establecido en la Ley 19/1989, de 25 de julio, de reforma parcial y adaptación de la legislación mercantil a las Directivas de la Comunidad Económica Europea en materia de Sociedades, en el Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo, por el que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas del sector eléctrico y en el propio Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre, así como en las Normas para la Formulación de Cuentas Anuales Consolidadas aprobadas por el Real Decreto 1815/1991 de 20 de diciembre, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de IBERDROLA, S.A. y Sociedades Dependientes (en adelante, Grupo IBERDROLA). Dichas Cuentas Anuales se han preparado a partir de los registros de contabilidad individuales de IBERDROLA y de cada una de las Sociedades Dependientes consolidadas.

Plan General de Contabilidad, IBERDROLA ha optado por presentar en los Balances de Situación Consolidados adjuntos las "obligaciones cupón cero" y los pagarés de empresa emitidos al descuento por el importe de reembolso, y minorar en el propio pasivo del Balance de Situación Consolidado los intereses pendientes de devengarse desde la fecha de cierre del Ejercicio hasta el vencimiento de estos pasivos.

Las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo IBERDROLA al 31 de diciembre de 1999, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad dominante, se hallan pendientes de aprobación por la correspondiente Junta General de Accionistas. No obstante, el Consejo de Administración de IBERDROLA opina que dichas Cuentas Anuales Consolidadas serán aprobadas sin modificaciones.

b) Comparación de la información

La información referente al ejercicio 1998 que se incluye en las Cuentas Anuales Consolidadas de las que forma parte esta memoria, difiere de la presentada en las Cuentas Anuales Consolidadas correspondientes a dicho ejercicio, aprobadas por la Junta General de Accionistas del 24 de abril de 1999, debido al criterio de registro empleado a partir del ejercicio 1999 en los epígrafes "Importe neto de la cifra de negocios - Ventas" y "Aprovisionamientos - Compras de energía" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada (nota 17).

En el ejercicio 1998 el epígrafe "Aprovisionamientos - Compras de energía" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada incluía las compras al mercado mayorista de generación de energía eléctrica efectuadas por el negocio de "Distribución de energía eléctrica y comercialización a clientes a tarifa" y por el negocio de "Comercialización de energía eléctrica liberalizada", netas de las ventas realizadas a dicho mercado por el negocio de "Producción de energía eléctrica" de IBERDROLA, S.A. (notas 17 y 20).

Sin embargo, a partir del ejercicio 1999, la totalidad de las compras efectuadas por IBERDROLA, S.A. al mercado mayorista se registran en el epígrafe "Aprovisionamientos - Compras de energía" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada, y la totalidad de las ventas al mencionado mercado se registran en el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Ventas" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada (nota 17). En consecuencia, la información incluida en estas Cuentas Anuales, referente al ejercicio 1998, se presenta de acuerdo con el criterio descrito para el ejercicio 1999.

Por otra parte, a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales, y tal y como se desglosa en la nota 23, el Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A. ha acordado presentar a la Junta General de Accionistas del ejercicio 1999, para su aprobación, el proyecto de segregación jurídica de actividades, de acuerdo con lo establecido en la Ley 54/1997 del Sector

4 16

Eléctrico (nota 3), consecuencia de lo cual la segregación contable correspondiente a los ejercicios 1999 y 1998 que se presenta en la nota 20, responde, con carácter general, a los criterios establecidos por la Sociedad a los efectos del mencionado proyecto de segregación jurídica.

En este sentido, la información segregada por actividades referente al ejercicio 1998, que se incluye en las Cuentas Anuales Consolidadas de las que forma parte esta memoria, difiere de la presentada en las Cuentas Anuales correspondientes a dicho ejercicio, aprobadas por la Junta General de Accionistas del 24 de abril de 1999, consecuencia de los siguientes aspectos o criterios empleados en la determinación de la información contable segregada por actividades:

1. La actividad de tenencia y gestión de los activos asociados a las redes de Telecomunicaciones, así como la de tenencia de los sistemas de información destinados a las actividades de comercialización de energía eléctrica tanto "a tarifa" como liberalizada, así como de cualquier otro servicio que IBERDROLA pueda prestar actualmente o en el futuro, figuran asignados a la actividad de diversificación, estando, sin embargo, asignados, en las Cuentas Anuales del ejercicio 1998, a la actividad de distribución de energía eléctrica y comercialización a clientes a tarifa.
1. La estructura financiera y, en consecuencia, los costes financieros correspondientes, difieren de los establecidos por las Sociedades a los efectos de las Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio 1998.
1. En el ejercicio 1998, la totalidad de las provisiones para pensiones y obligaciones similares correspondientes a IBERDROLA, S.A., así como los costes financieros correspondientes, estaban asignados a la actividad de estructura, asignando únicamente a cada una de las actividades, los costes normales devengados en cada ejercicio en función del personal directo asignado a cada una de ellas. En el ejercicio 1999 se ha adoptado el criterio de asignar las provisiones y la totalidad de los costes asociados al personal en situación de pasivo a la actividad de estructura, asignándose los correspondientes al personal en activo, a cada una de las actividades a las que dicho personal esté asignado.
1. Los importes percibidos y devengados por IBERDROLA en el ejercicio 1998 en concepto de retribución fija por tránsito a la competencia, así como todos los activos y gastos diferidos a recuperar a través de la misma, fueron asignados a la actividad de producción.

al tratarse de instalaciones de generación de energía eléctrica, se han mantenido en la actividad de producción.

c) Principios de consolidación

En el proceso de consolidación se han considerado todas las sociedades dependientes y asociadas en las cuales la participación directa o indirecta de IBERDROLA es superior o igual al 3% si se trata de valores admitidos a cotización oficial y al 20% para los no cotizados. Estas sociedades son las siguientes:

12 -

			Valor neto en libros de IBERDROLA
			(millones de				Porcentaje de participación
			pesetas)			31.12.99			31.12.98
	Domicilio	Actividad	31.12.99	31.12.98	Directa	Indirecta	Total	Directa	Indirecta	Total
METODO DE INTEGRACION GLOBAL: OCIEDADES CONSOLIDADAS POR EL
Iberdrola International, B.V.	Holanda	Financiera	29	29	100	l	100	100		100
lberdrola Energía, S.A.	Madrid	Holding	159.365	do dell	100		100	100		100
Iberdrola Holding & Finance, B.V.	Amsterdam- Holanda	Holding				100	100		100	100
Iberdrola Investimentos, S.U.L.	Madeira-Portugal	Holding				100	100		100	100
Iberdrola II Investimentos Limitada	Madeira-Portugal	Holding				100	100		100	100
Lauroste 98, S.L.	Colombia	Holding				100	100		100	100
Sabinelly, 2000, S.L.	Madrid	Holding				100	100
Iberdrola Energía do Brasil	Brasil	Holding				100	100		100	100
Compañía Internacional de Suministros,
C.I.S.E., S.A. (CISESA)	Madrid	Comercialización				100	100		100	100
Iberdrola Energía Chile, S.A.	Chile	Holding				100	100
lberaguas, S.A.	Chile	Holding				100	00
ESSAL, S.A.	Chile	Aguas				51	51			l
Iberdrola Energía Monterrey, S.A.	México	Energia				100	100
Iberdrola Ingeniería y Consultoría, S.A.	Bilbao	Servicios	510	510	100		100	100		100
Eléctrica Conquense, S.A.	Madrid	Energia	253	253	53.59		53.59	53.59		53.59
Valores Mobiliarios y Energía, S.A.	Madrid	Instrumental	10	10	100		100	100		100
Iberdrola Energías Renovables, S.A.U.	Madrid	Energia	3.324	3.324	100		100	100		100
Iberdrola Sistemas, S.A.	Madrid	Servicios	4.745	4.745	100		100	100		100
Fuerzas Eléctricas de Navarra, S.A.	Pamplona	Energia	ర	ਤੇ	100		100	100		100

13 -

			de IBERDROLA	Valor neto en libros
				(millones de				Porcentaje de participación
			pesetas)			31.12.99			31.12.98
	Domicilio	Actividad	31.12.99	31.12.98	Directa	Indirecta	Total	Directa	Indirecta	Total
SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR EL METODO DE INTEGRACION PROPORCIONAL:
Nuclenor, S.A.	Santander	Energia	11.422	11.660	50		50	50		50
C.N. Almaraz. A.I.E.	Madrid	Energia	1.150	1.150	52,69		52.69	52.69		52.69
C.N. Trillo, A.I.E.	Madrid	Energia	1.874	1.874	48		ರಿ	48		da
C.N. Vandellós II, A.I.E.	Barcelona	Energia	336	રહેર્ણ રેણિણ સુરત કર્યા છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપા	28		28	28		28
C.N. Ascó, A.I.E.	Barcelona	Energia	150	150	7,5		7,5	7,5		7,5
Proyectos Integrados Energéticos, S.A. Proyectos Integrados Energéticos	Madrid	Energia	466	500	50		50	50		50
Muzkiz, S.A.	Muzkiz	Energia	100	100	20		50	50		50
Bahía de Bizkaia Gas, S.L.	Bilbao	Energia	74	10 62,	25		02	25		25
Bahía de Bizkaia Electricidad, S.L.	Bilbao	Energia	79	10 62	25		25	25		25
OCIEDADES CONSOLIDADAS POR EL METODO DE VALORACION DE PUESTA EN EQUIVALENCIA:
Kristina Internet Business Solutions, S.A.	Madrid	Internet				80	80
Grupo Iberdrola Diversificación, S.A.U.	Madrid	Holding	61.064	61.064	100		100	100		100
Energy Works España, S.A.	Madrid	Energía y servicios	10		100		100
Grupo Energy Works LLC lbersaic, S.A.	Luxemburgo Madrid	Energía y servicios Servicios	1.606		100		100
		Ingenieria				100	100		100	100
Hispano Francesa de Energía Nuclear, S.A.	Barcelona	Energia			23		23	23
Hitcasa, S.A.	Barcelona	Energia	રેણ	રૂણ	50		50	50		50 23

14 -

एक्स

Acres Market Party


	0 ( 1


	7.7 A.JA, 8. 1.2046 . 1. 1788 0

			Valor neto en libros de IBERDROLA
			(millones de				Porcentaje de participación
			pesetas)			31.12.99			31.12.98
	Domicilio	Actividad	31.12.99	31.12.98	Directa	Indirecta	Total	Directa	Indirecta	Total
Ocoval, A.I.E.	Valencia	Servicios	て
				て	20	-	20	20		20
Elfeo, S.A.	Bolivia	Energia				92	92		95	વેટ
Electropaz, S.A.	Bolivia	Energia				56.65	26.65		57,09	57.09
Cadeb, S.A.	Bolivia	Servicios				100	100		100	100
Agrupación para la Cooperación	Bilbao	Operaciones
Internacional, A.I.E.		Internacionales	S	10	12.5		12,5	12.5		12.5
Mediterranean Power, S.A.	Madrid	Energla							100	100
Mediterranean Power, Soc. Com.	Madrid	Energia					l		ਰੇਤ	95
Subgrupo Inversora Electrica Andina, S.A.	Chile	Energla				25	25		25	25
lberdrola Inversiones, S.R.L.	Bolivia	Inversora				gg	ਰੇਰੇ		ರಿರ	ਰੇਰੇ
lberoamericana de Energia Ibener, S.A.	Chile	Energía				26.29	26,29		26,29	26.29
Powerco, S.A.	Argentina	Energia							20	20
Companhia Distribuidora de Gas de Río do
Janeiro, S.A. (CEG)	Brasil	Energia				9.87	9,87		9,87	9,87
tapebí	Brasil	Energia				40,56	40.56
Subgrupo Guaraniana	Brasil	Holding-Energia				39	39		39	39
Riogas, S.A.	Brasil	Energia				13.12	13.12		13,12	13,12
Subgrupo Ementhal	Brasil	Holding-Energia				dd	dg		dd	dd
Subgrupo Borgogna	Brasil	Holding-Energia				3,5	3,5		3,5	3.5
Subgrupo Ondagua	Madrid	Agua				100	100		100	100
Subgrupo Telesudeste Celular Participaçoes	Brasil	Telecomunica-				1,35	1,35		1.35	1,35
(a)		ciones
Subgrupo Teleleste Celular Participaçoes (a)	Brasil	Telecomunica-				11,94	11.94		11,94	11,94
		ciones
Subgrupo Telebrasil, SUL Participaçoes (a)	Brasil	Telecomunica-				1	1		L	L
		ciones

15 -
16 -

			Valor neto en libros
			de IBERDROLA
			(millones de				Porcentaje de participación
			pesetas			31.12.99			31.12.98
	Domicilio	Actividad	31.12.99 31.12.98		Directa	l Indirecta	Total	Directa	Indirecta	Total
Subgrupo Iberoleste Participaçoes	Brasil	Telecomunica-				62	62
		ciones
Subgrupo Sudestecel Participaçoes (a)	Brasil	Telecomunica-
		ciones
Subgrupo SP Telecomunicaçoes Holding (a)	Brasil	Telecomunica-
		ciones
Subgrupo TBS Participaçoes (a)	Brasil	Telecomunica-
		ciones
Subgrupo TBS Celular CRT Participaçoes (a)	Brasil	Telecomunica-
		ciones
Subgrupo DECA	Guatemala	Energia				ਕਰ	ਕਰ		dd	49
GHESA, Ingenieria y Tecnología, S.A.	Madrid	Servicios				29.17	29.17		29.17	29.17
lberbrasil, S.A.	Brasil	Ingenieria				84	100	26	74	100
Iberinco Chile, S.A.	Chile	Ingenieria				ਰੇਰੇ ਰੇਰੇ	ਰੇਰੇ ਰੇਰੇ		ਰੇਰੇ ਕੇਰੇ	વેતે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે આ ગામમાં પ્રાથમિક શાળા, પંચાયતઘર, આં
Empresarios Agrupados Internacional	Madrid	Ingenieria				20,55	20,55		20,55	20,55
Keytech	Madrid	Sistemas de				37	37		37	37
		Seguridad
Electricidade de Portugal, S.A.	Portugal	Energia	75.331	61.024
Repsol, S.A.	España	Energia	118.349		3.5		3,5

Estas sociedades han sido consolidadas por el procedimiento de valoración por puesta en equivalencia debido a que el Grupo IBERDROLA, a pesar de su porcentaje de participación en dichas compañías acono a primercia notable en la gestión de las mismas debido a determinados acuerdos entre ciertos accionistas, los cuales poseen la mayoría de los derechos de volo en los respectivos Consejos de Administración.

(a)

La consolidación se ha realizado por el método de integración global para aquellas sociedades dependientes sobre las que se tiene un dominio efectivo por tener mayoría de votos en sus órganos de representación y decisión. El método de integración proporcional se ha aplicado a las sociedades multigrupo que son gestionadas por otras sociedades de forma conjunta, adoptándose las decisiones de igual forma.

se pose una influencia significativa, pero no se tiene la mayoría de votos, ni se gestiona conjuntamente con terceno, advo lo Iberoleste Participacies, S.A., Energy Works L.C., Energy Works LLC y Kristinator Mirtines S.A., cuys El procedimiento de puesta en equivalencia se ha utilizado con carácter general para aquellas sociedades asociadas en las que referente al Subgrupo Iberdiración, Elfeo, S.A., Electropaz, S.A., Cadel, S.A., Cadel, S.A., Derdrola Inversiones, S.R., activos y pasivos al 31 de dicientre de 1999 y 1998 y las operaciones correspondientes a los ejecicios anuales terminados en dichas fechas no son significativos a efectos de su incorporación por el método de integración global en las cuentas anuacios con consolidadas del Grupo IBERDROLA. La consolidación de las operaciones de IBERDROLA y las sociedades dependientes consolidadas se ha efectuado siguiendo los siguientes principios básicos:

1. Las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas incluyen ciertos ajustes para homogeneizar los principios y procedimientos de contabilidad aplicados por las sociedades dependientes con los de IBERDROLA.
1. El resultado de valorar las participaciones por el procedimiento de puesta en equivalencia (una vez eliminado el resultado de operaciones entre sociedades del Grupo) se refleja en los epígrafes de "Reservas en sociedades consolidadas por puesta en equivalencia", "Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia" y "Participación en pérdidas de sociedades puestas en equivalencia", según corresponda.
1. Las reservas de las sociedades dependientes consolidadas por los métodos de integración global y proporcional se presentan separadamente de las de IBERDROLA en la cuenta "Reservas en sociedades consolidadas por integración global o proporcional" de los Balances de Situación Consolidados adjuntos, de acuerdo con lo previsto en las normas para la formulación de Cuentas Anuales Consolidadas aprobadas por el Real Decreto 1815/1991, de 20 de diciembre.
1. El valor de la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio y en los resultados de las sociedades dependientes consolidadas por integración global se presenta, respectivamente, en los epígrafes "Socios externos" del pasivo de los Balances de Situación Consolidados adjuntos y "Beneficio atribuido a socios externos" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas.
1. La conversión de los estados financieros de las sociedades extranjeras se ha realizado con carácter general aplicando el método del tipo de cambio de cierre. Este método consiste en la conversión a pesetas de todos los bienes, derechos y obligaciones utilizando el tipo de cambio vigente en la fecha de cierre de las Cuentas Anuales, y el tipo de cambio medio del ejercicio a las partidas de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada, e manteniendo los fondos propios a tipo de cambio histórico a la fecha de primera consolidación o a la de su adquisición (o al tipo de cambio medio del ejercicio de su generación en el caso de los resultados acumulados), según corresponda. Se ha utilizado este método de acuerdo con lo previsto en las normas para la formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas aprobadas por el Real Decreto 1815/1991, de 20 de diciembre, por considerar que las operaciones realizadas por las sociedades extranjeras no son una prolongación de las de IBERDROLA. La diferencia entre la situación patrimonial neta correspondiente a los bienes, derechos y obligaciones de las sociedades extranjeras y el importe de los fondos propios, ambos resultantes de aplicar los criterios de

conversión descritos, figura registrada en el epígrafe "Diferencias de conversión" del capítulo "Fondos Propios" de los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 adjuntos, netas, en su caso, de su correspondiente efecto fiscal. Las diferencias de conversión generadas en el ejercicio 1999 (nota 10) son consecuencia, fundamentalmente, del impacto que la depreciación del Real Brasileño producida en dicho ejercicio ha tenido en la valoración de los activos y pasivos de los que son titulares las sociedades brasileñas dependientes de Iberdrola Energía, S.A.

No obstante, la conversión de los Estados Financieros de Iberdrola International, BV, se ha realizado aplicando el tipo de cambio histórico a la fecha de adquisición para las partidas no monetarias del balance, el tipo de cambio de cierre de cada ejercicio para las partidas monetarias y el tipo de cambio medio para las partidas de Pérdidas y Ganancias, siendo coincidente, en el ejercicio 1999, el tipo de cambio medio y el de cierre del ejercicio, al haberse fijado en dicho ejercicio el tipo de cambio irrevocable de la peseta y el florín holandés con respecto al euro. Se ha utilizado este método, de acuerdo con lo previsto en las normas para la formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas aprobadas por el Real Decreto 1895/1991, de 20 de diciembre, por considerar las operaciones realizadas por esta sociedad una prolongación de las de IBERDROLA. Las diferencias que surgen de la aplicación de este método de conversión se imputan, si las hubiera, a los epígrafes "Resultados positivos de conversión" y "Resultados negativos de conversión" de la Cuenta de Pérdidas v Ganancias Consolidada.

Todos los saldos y transacciones importantes entre las sociedades consolidadas por integración global o proporcional se han eliminado en el proceso de consolidación.

REGULACIÓN SECTORIAL Y (3) FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA ELÉCTRICO

De las actividades realizadas por las Sociedades del Grupo IBERDROLA consolidadas por el método de integración global o proporcional, se encuentran reguladas, básicamente, ciertas actividades eléctricas realizadas por la propia IBERDROLA, S.A. y otras sociedades dependientes que realizan actividades eléctricas en España (nota 2.c).

Con fecha 11 de diciembre de 1996, el Ministerio de Industria y Energía y las principales empresas eléctricas, entre las que se encontraba IBERDROLA. procedieron a la firma de un protocolo para el establecimiento de una nueva regulación del Sistema Eléctrico Nacional. Con fecha 27 de noviembre de 1997 se aprobó la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico, que supone la plasmación normativa

de los principios del mencionado protocolo, y la incorporación a nuestro ordenamiento de las disposiciones contenidas en la Directiva 96/92/CE sobre normas comunes para el Mercado Interior de la Electricidad.

La mencionada Ley 54/1997, de 27 de noviembre del Sector Eléctrico, que deroga cualquier otra norma que se oponga a la misma, estableció, entre otros, los siguientes principios básicos:

1) Introducción de competencia en la actividad de generación a través de la puesta en práctica de las siguientes medidas:
- A partir del 1 de enero de 1998 los productores de energía eléctrica, a salvo de las especialidades y excepciones previstas en la Ley, efectúan ofertas económicas horarias de venta de energía por cada una de las unidades de producción de las que son titulares, determinándose el orden de funcionamiento de las unidades de producción partiendo de la oferta más barata hasta igualar la demanda en cada período de programación y siendo la energía generada en cada período de programación retribuida al precio de la oferta efectuada por el último grupo cuya puesta en marcha haya sido necesaria para atender la demanda, más una retribución por la garantía de potencia que cada unidad preste efectivamente al sistema, así como por los servicios complementarios necesarios para garantizar un suministro adecuado. La organización y regulación del mercado de producción de energía eléctrica ha sido definida y desarrollada mediante el Real Decreto 2019/1997, de 26 de diciembre.
- La instalación de nuevas unidades de producción se considera liberalizada, sin perjuicio de la obtención de las autorizaciones necesarias.
- Los productores tienen derecho a utilizar en sus unidades de producción las fuentes de energía primaria que consideren más adecuadas, a salvo de aquellas restricciones que en materia de medio ambiente, etc. establezca la legislación vigente.
- Se contempla la posibilidad de dar prioridad en el orden de funcionamiento a las instalaciones de producción que utilicen energías autóctonas (carbón nacional, etc.), siempre y cuando no supongan más de un 15% de la energía primaria total necesaria para la producción eléctrica y sean compatibles con el mercado de libre competencia.
2) Garantía del correcto funcionamiento del sistema por medio de las siguientes medidas:
- Red Eléctrica de España, S.A. ejerce las actividades de Gestor del Transporte y Operador del Sistema, separando contablemente dichas actividades, de acuerdo con la Ley. La retribución de la actividad de transporte se determina teniendo en cuenta el reconocimiento de costes de

inversión y costes de operación y mantenimiento, así como otros costes necesarios para desarrollar su actividad.

Asimismo, se define y ubica la responsabilidad de la gestión económica del Sistema en el Operador del Mercado, Sociedad Anónima jurídicamente separada de Red Eléctrica de España, S.A., que tiene a su cargo los mecanismos de recepción de ofertas, casación y comunicación necesarios para establecer el mercado de producción.

3) Liberalización progresiva del suministro eléctrico, e introducción de la actividad de comercialización:
- Se establece la liberalización progresiva del suministro eléctrico, permitiendo la capacidad de elección de suministrador para los clientes cualíficados y comercializadores de acuerdo a un calendario inícial, posteriormente modificado por el Real Decreto 2820/1998, quedando, en consecuencia, en los siguientes términos: en el ejercicio 1998, para clientes con consumos anuales por punto de suministro superiores a 15 GWh/año; a partir del 1 de enero de 1999, para consumos superiores a 5 GWh/año; a partir del 1 de abril del mismo año para clientes con consumos superiores a 3 GWh/año; a partir del 1 de julio para consumos superiores a 2 GWh/año y a partir del 1 de octubre del año 1999 para clientes con consumos superiores a 1 GWh/año, liberalizándose la totalidad de los consumos a partir del año 2007. No obstante, de acuerdo con el Real Decreto-Ley 6/1999 y sin perjuicio de lo mencionado anteriormente, tendrán la consideración de consumidores cualificados de energía eléctrica a partir del 1 de julio del año 2000, todos los consumidores cuyos suministros se realicen a tensiones nominales superiores a 1000 voltios.
- Se establece el derecho a la utilización de las redes de transporte v distribución por parte de los clientes cualificados y las compañías comercializadoras, estableciéndose peajes únicos a nivel nacional por utilización de estas redes, sin perjuicio de sus especialidades por niveles de tensión y uso de la red, o características de los consumos según se trate de redes de transporte o distribución.
- La Ley 54/1997, del Sector Eléctrico, establece que la retribución de la actividad de distribución para cada empresa deberá atender a criterios basados en los costes necesarios para desarrollar la actividad, teniendo en cuenta un modelo que caracterice las zonas de distribución, así como otros parámetros. La Orden del Ministerio de Industria y Energía de 14 de junio de 1999 establece los criterios y la retribución de la actividad de distribución de energía eléctrica a partir del ejercicio 1998. Dicha retribución global es determinada tomando fundamentalmente como base la retribución existente hasta el 31 de diciembre de 1997 evolucionando a futuro a partir del ejercicio 1998 en función de las variaciones de la

La retribución de la actividad de transporte, que incluye las instalaciones con tensión nominal de funcionamiento superior a 220 Kv, continuará rigiendose, básicamente, por el modelo vigente hasta el ejercicio 1998, basado en unidades físicas reales, así como en costes estándares de inversión, operación y mantenimiento y otros costes necesarios para el desarrollo de la actividad.

4) Formación de precios y estructura de tarifas aplicable a los clientes sin capacidad de elección de suministro o que teniéndola no se hayan acogido a la misma.

El coste de producción de energía eléctrica, que se determinará en base al precio medio previsto del kWh en el mercado de producción.
Los peajes de transporte y distribución.
Los costes de comercialización.
Costes permanentes del Sistema que incluyen, entre otros conceptos, los costes de transición a la competencia (véase nota 5.x).
Costes de diversificación y seguridad de abastecimiento.
Costes correspondientes a la potencia y energía adquiridas a instalaciones de producción de energía eléctrica en "régimen especial".
5) Al efecto de permitir un proceso gradual y garantizar la viabilidad financiera de las empresas durante la transición a un mercado en competencia, se ha establecido un período transitorio inicial con una duración de 10 años, que abarca de 1998 al 2007, en el que se contempla la denominada Retribución Fija por Tránsito a la Competencia, para las empresas del sistema, tal y como se desglosa en la nota 5.x, así como la evolución de la tarifa eléctrica de acuerdo con el esquema que se presenta a continuación:

6) Separación de actividades:

Las sociedades mercantiles que desarrollen alguna de las actividades reguladas de acuerdo con la Ley (gestión económica y técnica del sistema, el transporte y la distribución), deben tener como objeto social exclusivo el desarrollo de las mismas sin que puedan, por tanto, realizar actividades no reguladas (producción, comercialización a clientes elegibles, otras no eléctricas o en el exterior) sin perjuicio de la posibilidad de venta a consumidores sometidos a tarifa, reconocida a los distribuidores.

(4) DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

El Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A. ha acordado proponer a la Junta General Ordinaria de Accionistas la aprobación de la siguiente distribución de los resultados del ejercicio 1999 y del remanente de ejercicios anteriores:

23 -

	Millones de
Bases de Reparto	Pesetas
Remanente de ejercicios anteriores Beneficio del ejercicio, según Cuenta de Pérdidas	137.085
y Ganancias de IBERDROLA, S.A.	79.447
Total	216.532
Distribución
A dividendos:
Complementario	41.849
A cuenta	32.079
A remanente	142.604
Total	216.532

En diciembre de 1999, el Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A. a la vista de la previsión de resultados de la Sociedad para el ejercicio 1999, aprobó un dividendo a cuenta de los resultados de dicho ejercicio, por un importe total de 32.079 millones de pesetas, que figura registrado en los epígrafes "Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio" y "Otras deudas no comerciales - Otras deudas" del Balance de Situación Consolidado al 31 de diciembre de 1999 adjunto (notas 10 y 15). Este dividendo se ha hecho efectivo en enero del 2000. El importe del mencionado dividendo es inferior al límite máximo legal establecido en el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, referente a los resultados obtenidos desde el fin del último ejercicio.

Asimismo, IBERDROLA, S.A. tenía a dicha fecha las reservas disponibles mínimas exigidas en el artículo 194 de la citada Ley, para proceder a la entrega del mencionado dividendo a cuenta.

	Millones de Pesetas
Tesorería disponible al 1 de diciembre de 1999	37.468
Más- Aumentos de tesorería previstos entre el
1 de diciembre de 1999 y el 3 de enero del
2000:
Cobros por operaciones de explotación	90.380
Cobros por operaciones financieras	31.437
Cobros por transferencias de tesorería de
Empresas del Grupo	2.386
	124.203
Menos - Disminuciones de tesorería previstas
entre el 1 de diciembre de 1999 y el 3 de enero del 2000:
Pagos por operaciones de explotación	(52.535)
Pagos por operaciones financieras	(28.747)
Impuestos y otros	(13.575)
Pagos a Empresas del Grupo	(12.725)
Inversión en Sociedades	(7.235)
	(114.817)
Tesorería disponible prevista al 3 de enero del 2000	46.854

(5)

Las principales normas de valoración utilizadas para la elaboración de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas han sido las siguientes:

a) Gastos de establecimiento

El epígrafe "Gastos de establecimiento" del Balance de Situación Consolidado al 31 de diciembre de 1999 incluye, básicamente, los costes incurridos en las ampliaciones de capital realizadas por las Sociedades del Grupo IBERDROLA consolidadas por el método de integración global o proporcional (nota 2.c). Dichos costes se valoran por su precio de adquisición.

Hasta el ejercicio 1998, el criterio seguido por el Grupo era amortizar dichos gastos en su totalidad en el ejercicio en que se incurrían. En el ejercicio 1999 se ha adoptado la decisión de amortizar los costes incurridos en este ejercicio por el mencionado concepto, linealmente en 5 años. De haberse aplicado este criterio en las Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio 1998, el efecto sobre las mismas no hubiese sido significativo.

En el ejercicio 1999, se ha cargado al epígrafe "Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado" de la correspondiente Cuenta de Pérdidas y Ganancias, 218 millones de pesetas en concepto de amortización de gastos de establecimiento.

b) Inmovilizaciones inmateriales

Gastos de investigación y desarrollo y aplicaciones informáticas

Las subvenciones recibidas para la financiación de algunos de los proyectos efectuados fuera del amparo del PIE se registran en el epígrafe "Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios" del pasivo de los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 adjuntos y se imputan a resultados en el mismo período en el que se amortizan los proyectos que financian.

Los costes incurridos en relación con los sistemas informáticos básicos en la gestión de las Sociedades y desarrollados por las propias empresas, así como los importes satisfechos por la propiedad o el derecho de uso de aplicaciones informáticas, se incluyen asimismo en este epígrafe. La amortización se realiza de forma lineal en un período máximo de cinco años, a partir de la entrada en explotación de cada aplicación.

Los gastos de personal propio que ha trabajado en proyectos de investigación y desarrollo y sistemas informáticos y que se incluyen como mayor coste de dichos proyectos, ascienden a 774 y 2.611 millones de pesetas en los ejercicios 1999 y 1998, respectivamente, y han sido abonados al epígrafe "Îrabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas.

Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares

Los importes registrados por las Sociedades en concepto de concesiones, patentes, licencias, marcas y similares, se corresponden con el coste efectivamente incurrido en la adquisición y se amortizan linealmente en el período de su vigencia o en aquél en el que contribuyan a la obtención de ingresos para las Sociedades, si éste fuese menor.

c) Inmovilizaciones materiales

El inmovilizado material se halla valorado a precio de coste actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales entre las que se encuentra el Real Decreto-Ley 7/1996 (véanse notas 7 y 10).

El precio de coste de las inmovilizaciones materiales incluye, en su caso, los siguientes conceptos devengados únicamente durante el período de construcción:

Los gastos financieros relativos a la financiación externa.

El procedimiento utilizado por las Sociedades en los ejercicios 1999 y 1998, de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo (nota 2.a), para determinar el importe de los gastos financieros susceptibles de activación consiste en lo siguiente:

a) Las fuentes de financiación específica utilizadas para la adquisición o construcción de determinados elementos del activo de las Sociedades se asignan a los mismos de forma que los gastos financieros por dicha financiación de carácter específico se activan en su totalidad.
b) Las fuentes de financiación genéricas, tanto fondos propios como ajenos, se asignan proporcionalmente al resto del activo de las Sociedades, procediendo a activar los gastos financieros devengados por los fondos ajenos asignados al inmovilizado en curso y a las existencias de combustible nuclear en curso (de acuerdo con el criterio

de proporcionalidad descrito), mediante la aplicación de la tasa media de interés efectiva de dicha financiación a la inversión media acumulada susceptible de activación, una vez deducidas las diferencias de cambio activadas y no pagadas.

Durante 1999 y 1998, las Sociedades han activado como mayor valor del inmovilizado material, siguiendo el procedimiento indicado con anterioridad, gastos financieros por importe de 1.011 y 1.496 millones de pesetas, respectivamente, que se incluyen en el epígrafe "Gastos financieros activados" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas.

Los gastos de personal relacionados directa o indirectamente con las construcciones en curso.

Los importes activados por este concepto durante los ejercicios 1999 y 1998 ascienden a 6.872 y 7.286 millones de pesetas, respectivamente. Estos importes se incluyen en el epígrafe "Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas.

Las Sociedades siguen, básicamente, el criterio de traspasar la obra en curso al inmovilizado material en explotación una vez finalizado el correspondiente período de prueba.

Las sustituciones o renovaciones de elementos completos se contabilizan como mayor importe del inmovilizado material, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituidos o renovados.

Los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación se cargan a los resultados del ejercicio en que se devengan.

d) Amortización del inmovilizado material en explotación

	Años Promedio de Vida Util Estimada
Centrales hidroeléctricas:
- obra civil	65
- equipo electromecánico	30 - 35
Centrales térmicas convencionales	25
Centrales nucleares	30 - 40
Instalaciones de transporte	40
Instalaciones de distribución	30 - 40
Contadores y aparatos de medida	15 - 27
Edificios	50 - 75
Despacho de maniobras y otros	4 - 18

El epígrafe "Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas correspondientes a los ejercicios 1999 y 1998 adjuntas incluye 107.139 y 95.835 millones de pesetas, respectivamente, en concepto de amortización del inmovilizado material en explotación (nota 7), estando motivado el incremento del ejercicio 1999 por la mayor amortización de la parte de los activos materiales a recuperar a través de la retribución fija por tránsito a la competencia. Dicho incremento, básicamente, es consecuencia del aumento del coeficiente de amortización de los costes de transición a la competencia derivado de los mayores ingresos devengados en el ejercicio 1999 en concepto de la mencionada retribución fija (nota 5.x).

e) Valores mobiliarios y otras inversiones financieras análogas

Las inversiones en valores mobiliarios, tanto si se trata de valores de renta fija como variable, y si son a corto o a largo plazo y que no corresponden a empresas del Grupo o asociadas (nota 2.c), se reflejan en los Balances de Situación Consolidados adjuntos a su coste de adquisición regularizado y actualizado de acuerdo con lo establecido en la Ley 79/1961 y Ley 9/1983 (véase nota 10), o a su valor de mercado, si fuese inferior. Este último se determina por el valor de cotización medio del último trimestre, o por la cotización al cierre, el que resulte inferior, para valores con cotización oficial, o por el valor teórico-contable, corregido por el resultado de la homogeneización en la aplicación de criterios contables con los aplicados por IBERDROLA, más el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan en la actualidad, para el resto de valores.

Las minusvalías entre el coste y el valor de mercado al cierre del ejercicio se registran en la cuenta "Provisiones" del epígrafe "Inmovijizacio se financieras" de los Balances de Situación Consolidados adjuntos (véaseones 8).

Las acciones de IBERDROLA en poder de las Sociedades se valoran a su precio de adquisición, constituido por el importe total satisfecho en la adquisición, más los gastos inherentes a la operación, o a su valor de mercado, cuando éste sea menor. Al 31 de diciembre de 1999 las acciones de IBERDROLA en poder de las Sociedades se encuentran registradas en el epígrafe "Acciones propias" (véase nota 10) del Balance de Situación Consolidado a dicha fecha.

f) Fondo de Comercio de Consolidación

Este epígrafe de los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 recoge el fondo de comercio puesto de manifiesto como diferencia entre el precio satisfecho en la adquisición de ciertas sociedades pertenecientes al Grupo IBERDROLA (nota 2.c) y el valor de los elementos que componen el activo neto de dichas sociedades a la fecha de su adquisición. A efectos de la formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo IBERDROLA, dicho fondo de comercio se amortiza linealmente en 20 años, de acuerdo con lo establecido en la Ley 37/1998, de 16 de noviembre, de reforma de la Ley 24/1998, de 28 de julio, del Mercado de Valores, al entender IBERDROLA que su período de recuperación sobrepasará dicho período de 20 años.

El importe de la amortización efectuada en los ejercicios 1999 y 1998, de acuerdo con el criterio descrito, ha ascendido a 3.668 y 910 millones de pesetas y se encuentra registrada en el epígrafe "Amortización del Fondo de Comercio de Consolidación" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas correspondientes a los ejercicios 1999 y 1998 adjuntas.

El desglose y movimiento experimentado en el ejercicio 1999 en el fondo de comercio de consolidación para las diferentes sociedades participadas, es el siguiente:

30 -

	Millones de Pesetas
Sociedad (Notas 2c y 8)	Saldo al 31.12.97	Adiciones	Traspasos	Amortiza- ciones del ejercicio 1998	Saldo al 31.12.98	Adiciones	Amortiza- ciones del ejercicio 1999	Saldo al 31.12.99
Companhía Distribuidora de Gas do Rio de Janeiro, S.A. (CFG) Electricidade de Portugal, S.A. Repsol, S.A. Otras sociedades	10.849 803	30.649 3.999	(9.065)	(91) (766) (53)	1 ਦੇਖੇਤ 29.883 4,749	6.355 48.822 1.990	(21) (1.587) (1.836)	1.672 34.651 46.986
Total	11.652	34.648	(9.065)	(910)	36,325	57 167	(224) (3.668)	6.515 89,874

El traspaso efectuado en el ejercicio 1998 en el fondo de comercio de CEG se corresponde con la parte del precio pagado en la adquisición de esta scredad por encima del valor teórico-contable de la misma, que fue considerado an dicho ejercicio como mayor valor de la concesión administrativa de distribución de la que es titular y que, en consecuencia, forma parte del u alor por el que figura registrada la participación en CEG en el epígrace "Inmovilizaciones financieras - Participaciones en empresas puestas en equivalencia" de los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 1998 y 1999 adjuntos (nota 8).

Por otra parte, las Sociedades consolidadas por el procedimiento de valoración de puesta en equivalencia (nota 2.c), incluyen en sus estados financieros consolidados el precio pagado en exceso sobre el valor teóricocontable de la participación en sus respectivas sociedades dependientes, ascendiendo dicho sobreprecio, en el porcentaje de participación indirecta de, IBERDROLA, S.A., al 31 de diciembre de 1998 y 1999, a 226.000 y 177.000 millones de pesetas, respectivamente, que se desglosa en los siguientes importes, en función de su naturaleza:

	Millones de Pesetas
	1999	1998
Mayor valor de activos materiales de energia eléctrica, gas y telecomunicaciones, de los que son titulares las Sociedades Consolidadas Valor de la concesión o autorización administrativa de distribución de energía eléctrica, gas y telecomunicaciones, de las que	14.000	15.500
son titulares las Sociedades Consolidadas Fondo de comercio propiamente dicho en la	145.000	205.000
adquisición	18.000	5.500
Total	177.000	226.000

El importe considerado como mayor valor de los activos materiales es amortizado por las Sociedades Consolidadas linealmente en la vida útil restante de dichos activos; el valor de la concesión o autorización administrativa es amortizado en el período de duración de la misma, de

forma sistemática proporcionalmente a los resultados esperados de las sociedades titulares de dichas concesiones o autorizaciones, de las amortizado el fondo de comercio linealmente en 20 años de acuerdo con lo establecido en la Ley 37/1998.

En los ejercicios 1999 y 1998, las Sociedades consolidadas por puesta en equivalencia han amortizado 3.130 y 2.300 millones de pesetas, aproximada y respectivamente, en el porcentaje de participación indirecta del Grupo IBERDROLA en las mismas, por todos los conceptos indicados y de acuerdo con los criterios antes descritos.

g) Gastos a distribuir en varios ejercicios

Los principios contables aplicados para el registro de los diferentes conceptos que se incluyen en este epígrafe de los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 adjuntos y su posterior imputación a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada, han sido los siguientes:

l. Los gastos diferidos por transición a la competencia han sido determinados, y serán imputados a los resultados de los próximos ejercicios, de acuerdo con el procedimiento descrito en la nota 5.x.
1. Los gastos incurridos en relación con la emisión y colocación de obligaciones y bonos y formalización de préstamos, se amortizan financieramente en proporción al capital vivo de las emisiones de obligaciones y bonos y de los préstamos que los originan. La amortización por estos conceptos en los ejercicios 1999 y 1998 ha ascendido a 2.581 y 2.712 millones de pesetas, respectivamente. Estos importes se incluyen en el epígrafe "Gastos financieros y gastos asimilados" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas.
1. Los gastos diferidos por pensiones y obligaciones similares pendientes de amortizar al 31 de diciembre de 1998 han sido imputados a los resultados del ejercicio 1999, de acuerdo con lo descrito en la nota 5.1.
h) Existencias

Los criterios de valoración y principios contables aplicados para el registro de los diferentes conceptos que se incluyen en este epígrafe de los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 adjuntos, han sido los siguientes:

Las Sociedades valoran las existencias de combustible nuclear en base a los costes realmente incurridos en la adquisición y elaboración posterior del mismo.

Adicionalmente, incorporan como mayor valor del combustible nuclear los gastos financieros correspondientes al período de fabricación del combustible cuando éste es superior a un año, y hasta el momento en que dicho combustible se encuentra en condiciones de ser introducido en el núcleo del reactor. El procedimiento utilizado por las Sociedades en los ejercicios 1999 y 1998 para la activación de los correspondientes gastos financieros, es el descrito en la nota 5.c, ascendiendo los gastos financieros activados en los ejercicios 1999 y 1998 a 170 y 223 millones de pesetas, respectivamente.

Los consumos del combustible nuclear se imputan a resultados en el epígrafe "Consumos de materias energéticas y otros aprovisionamientos" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada, desde el momento en que se inicia la explotación de los elementos combustibles introducidos en el reactor, en función del coste de dichos elementos y del grado de quemado que los mismos experimentan en cada ejercicio. Los consumos de los ejercicios 1999 y 1998 han ascendido a 15.556 y 16.912 millones de pesetas, aproximada y respectivamente. Por otra parte, las Sociedades realizan dotaciones anuales con cargo al epígrafe "Consumos de materias energéticas y otros aprovisionamientos" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada para hacer frente al coste estimado del combustible nuclear no recuperable que se prevé permanecerá en el reactor en el momento en que se produzca la paralización definitiva de cada central. Las dotaciones efectuadas por este concepto en los ejercicios 1999 y 1998 han ascendido a 440 y 200 millones de pesetas, aproximadamente.

1. Las existencias de otras materias energéticas diferentes al combustible nuclear se valoran a precio medio ponderado de adquisición o valor de mercado, si éste fuera menor.
1. Por otra parte, las existencias de materiales y repuestos, que se encuentran clasificadas en el epígrafe "Inmovilizaciones materiales -Anticipos y otras inmovilizaciones materiales en curso" del activo de los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 1999 v 1998 adjuntos, se valoran a precio medio ponderado de adquisición o valor de mercado, si éste fuese menor, procediendo las Sociedades a su depreciación anual, de acuerdo con la vida útil considerada para el inmovilizado al que están afectos.

i) Energía pendiente de facturación

La cifra de ventas de cada ejercicio incluye una estimación de la energía suministrada que se encuentra pendiente de facturación por no haber sido objeto de medición al cierre del ejercicio correspondiente, debido al período habitual de lectura de contadores. La estimación de la energía pendiente de facturación al 31 de diciembre de 1999 y 1998 asciende a 67.191 y 68.461

millones de pesetas, respectivamente. Estos importes se incluyen en el epígrafe "Deudores" del activo de los Balances de Situación Consolidados adjuntos.

i) Diferencias de fusión

El saldo remanente del epígrafe "Diferencias de Fusión" del pasivo del Balance de Situación Consolidado, originado, básicamente, por la diferencia existente entre el precio de adquisición de las participaciones directas o indirectas en el capital social de ciertas Sociedades absorbidas por fusión y el valor teórico contable de dichas participaciones a la fecha de adquisición de las mismas, una vez realizadas determinadas correcciones valorativas de ciertos activos y pasivos correspondientes a las Sociedades absorbidas, se imputa a resultados de cada ejercicio en la medida en que se amortizan los valores contables de los activos no corrientes a los que IBERDROLA asignó dichas diferencias. Esta asignación fue efectuada en base a la rentabilidad esperada de los indicados activos en el momento de la adquisición de las participaciones en el capital social de las Sociedades absorbidas, la cual fue tenida en cuenta a efectos de la determinación del precio de adquisición de las citadas participaciones. De acuerdo con el indicado criterio de imputación, en los ejercicios 1999 y 1998 se ha cargado contra esta cuenta de "Diferencias de fusión" 1.265 y 648 millones de pesetas, respectivamente, netos de su correspondiente efecto fiscal, que se hallan recogidos en los siguientes epígrafes de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias y de los Balances de Situación Consolidados adjuntos:

	Abono (Cargo) en Millones de Pesetas
	1999	1998
Epígrafes de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidadas:
Diferencias de fusión transferidas al resultado del ejercicio	1.946	વેવે જેવી
Gasto por Impuesto sobre
Sociedades (nota 16)	(681)	(350)
Diferencias de fusión (Pasivo)	1.265	648

k) Subvenciones

Las subvenciones concedidas al amparo de lo previsto en los convenios firmados entre el Ministerio de Industria y Energía, Comunidades Autónomas, Diputaciones Provinciales y Ayuntamientos en relación con las inversiones afectas a planes de electrificación rural e inversiones en mejora de la calidad del servicio, se contabilizan en la enversiones en mejora capital" del pasivo de los Balances de Situación Consolidados adjuntos una vez realizadas las inversiones correspondientes y conocido por las Sociedades el reconocimiento y concesión oficial de dichas subvenciao po

Las Sociedades siguen el criterio de imputar las subvenciones mencionadas a resultados de cada ejercicio en el período en el que se amortizan los bienes del inmovilizado material por los cuales las Sociedades han percibido dichas subvenciones. Durante los ejercicios 1999 y 1998 y en base al criterio mencionado, las Sociedades han registrado con abono al cinero "Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio", de la correspondiente Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada, 949 y 890 millones de pesetas, respectivamente.

l) Prestaciones a empleados complementarias a las de la Seguridad Social y otros compromisos sociales

En lo concerniente a IBERDROLA, S.A., en el ejercicio 1996, se homologaron las condiciones de trabajo de los empleados de la Sociedad, estableciendose un nuevo sistema de pensiones único y unificador para todos los trabajadores, frente a los sistemas diferenciados que habían subsistido hasta dicha fecha para los trabajadores procedentes de las antiguas Iberdrola I, S.A. e Iberdrola ÍI, S.A. En lo referente a Iberdrola I, la Sociedad tenía como único compromiso el de realizar aportaciones definidas como un porcentacio unuo masa salarial de los empleados, a la Entidad de Previsión Social Voluntaria "Juan Urrutia", la cual asumía el compromiso de complementar voluniaria aportaciones las prestaciones otorgadas a sus asociados por la Seguridad Social. En lo que se refiere a los empleados de Iberdrola II, el compromiso de la Sociedad era garantizar ciertas prestaciones complementarias a las de la Seguridad Social.

a) El personal en situación de pasivo y beneficiario de algún tipo de prestación al 1 de enero de 1996, fecha efectiva de la homologación, continúa rigiéndose a todos los efectos por las normativas que se genian

aplicando hasta la indicada fecha. El valor actuarial al 31 de diciembre de 1998 y 1999 de las prestaciones definidas para dicho colectivo se encuentra externalizado en su totalidad a las mencionadas fechas.

b) El Sistema de Pensiones para el personal en activo es de modalidad de empleo, de aportación definida e independiente de la Seguridad Social, para la contingencia de jubilación.

Al personal en plantilla de la empresa adherido a este Sistema de Pensiones y para las prestaciones de ahorro (jubilación y sus derivadas), se le reconoció individualmente el valor actual de los servicios pasados, de acuerdo con las prestaciones garantizadas en cada caso por los, anteriores sistemas complementarios. Los valores reconocidos, derivados de este acuerdo, constituirían la aportación inicial al nuevo Sisterra de Previsión Social Complementaria de aportación definida.

En lo que se refiere al personal activo integrante de la Caja Juan Urrutia, a diferencia del procedente de Iberdrola II, este nuevo sistema supuso el nacimiento de un nuevo compromiso no existente hasta la fecha, consistente en el reconocimiento de la mencionada aportación inicial, así como futuras aportaciones definidas de acuerdo con lo descrito en posteriores apartados de esta nota, y en términos equivalentes a los establecidos para el personal procedente de la antigua Iberdrola II. En este sentido, la Sociedad adoptó la decisión, de acuerdo con principios contables generalmente aceptados aplicables al nacimiento de un nuevo compromiso, de diferir en el tiempo la imputación a resultados de dicha aportación inicial, durante el período de vida activa restante de los empleados afectados por dicho compromiso, figurando el importe pendiente de amortizar por dicho concepto, hasta el 31 de diciembre de 1998, en el epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios - Gastos diferidos por pensiones y obligaciones similares" del activo del Balance de Situación (nota 5.g). El importe imputado a los resultados del ejercicio 1998 por dicho concepto, ascendió a 2.408 millones de pesetas, que figuran registrados en el epígrafe "Cargas sociales" (Nota 17) de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente a dicho ejercicio.

millones de pesetas. Por otra parte, la actualización financiera del importe objeto de externalización, por el período que media entre el 1 de enero de 1999 y la fecha de su pago y por el ejercicio 1998, ha ascendido a 751 y 962 millones de pesetas, respectivamente, y figura registrada en el epígrafe "Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones y obligaciones similares" de la correspondiente Cuenta de Pérdidas y Ganancias.

La aportación periódica a realizar de acuerdo con el nuevo Sistema de Previsión Social Complementaria de Pensiones, y el vigente convenio colectivo para el Grupo IBERDROLA, es financiada por el promotor (IBERDROLA), salvo para las nuevas incorporaciones a partir del 1 de enero de 1996, en cuyo caso la relación contributiva es 1/3 a cargo del promotor y 2/3 a cargo del partícipe. La aportación correspondiente a los ejercicios 1999 y 1998 ha ascendido a 2.756 y 3.093 millones de pesetas y figura registrada en el epígrafe "Cargas Sociales" de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias.

El importe de la prima de seguros satisfecha por los ejercicios 1999 y 1998 ha ascendido a 1.010 y 2.760 millones de pesetas, respectivamente, y figura registrada en el epígrafe "Cargas Sociales" de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias.

Adicionalmente, IBERDROLA mantiene ciertos compromisos con sus empleados, distintos de los derivados de la jubilación y prestaciones de riesgo y que consisten, básicamente, en premios de antigüedad en activo y suministro de energía eléctrica a los empleados en situación de pasivo. Los costes normales y gastos financieros devengados en el ejercicio 1999 por dichos compromisos ha ascendido a 5.498 y 574 millones de pesetas, respectivamente, ascendiendo los correspondientes al ejercicio 1998 a 2.179 y 192 millones de pesetas, los cuales figuran registrados en los epígrafes "Cargas sociales" y "Rendimientos atribuibles a las provisiones para

pensiones y obligaciones similares", respectivamente, de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias.

Por otra parte, las Sociedades Dependientes Consolidadas mantienen obligaciones contraídas con sus empleados en materia de complementos de pensiones de jubilación y otras prestaciones, las cuales están integramente registradas por el valor actuarial devengado al cierre de cada ejercicio en el epígrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" de los Balances de Situación Consolidados adjuntos. Dicho valor actuarial ha sido calculado mediante la aplicación de tasas nominales y otras hipótesis biométricas y económicas razonables. Las dotaciones a la provisión por estos compromisos, contabilizadas en los ejercicios 1999 y 1998 ascienden a 254 y 465 millones de pesetas, respectivamente. De estos importes, 239 y 317 millones de pesetas, respectivamente, se han registrado con cargo al epigrafe "Cargas Sociales" y 15 y 148 millones de pesetas con cargo al epigrafe "Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones y obligaciones similares" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias y Ganancias Consolidadas correspondientes a los ejercicios 1999 y 1998 adjuntas.

Asimismo, IBERDROLA tiene contraídas determinadas obligaciones en materia de pensiones con los miembros de su Consejo de Administración, efectuando las dotaciones correspondientes a dichas obligaciones con cargo a la asignación estatutaria para el mencionado Consejo, de acuerdo con los Estatutos Sociales (nota 22).

m) Plan de jubilaciones anticipadas para el personal

Planes 1994 y 1996

En los ejercicios 1994 y 1996, el Consejo de Administración de IBERDROLA acordó proponer a los empleados de la Sociedad que cumplesen determinadas condiciones, sendos planes de jubilaciones anticipadas, siendo voluntaria la adhesión a los mencionados planes.

El valor actuarial referente a los compromisos asumidos por IBERDROLA con los correspondientes empleados, desde la fecha de jubilación anticipada hasta alcanzar la edad de jubilación normal, como consecuencia de los mencionados planes, y pendiente de pago o externalización al 32 de diciembre de 1999 y 1998 ascendía a 3.061 y 2.621 millones de pesetas, respectivamente, y se encontraba registrado en el epígrafe "Provisiones para

pensiones y otras obligaciones similares" de los Balances de Situación Consolidados adjuntos a dichas fechas.

La actualización financiera de las provisiones por los mencionados planes, así como las diferencias actuariales puestas de manifiesto en cada ejercicio, han ascendido a 642 y 163 millones de pesetas durante los ejercicios 1999 y 1998, respectivamente, y figura registrada en el epígrafe "Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones y obligaciones similares" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas correspondientes a dichos ejercicios adjuntas.

Planes consecuencia del proceso de transición a la competencia

El Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A. decidió en el ejercicio 1997, iniciar, mediante diferentes alternativas, un proceso de adaptación de la plantilla de la Sociedad a las exigencias del nuevo entorno competitivo con la intención de materializar en el período comprendido entre los años 1998 y 2004 planes concretos de jubilación anticipada y otras alternativas de reducción de plantilla hasta alcanzar el objetivo propuesto. Estos planes de reestructuración fueron puestos en conocimiento de la representación de los empleados de la empresa, alcanzándose una convergencia de voluntades al respecto. En este sentido, y de acuerdo con las mejores estimaciones de la Sociedad, los costes de reestructuración al 1 de enero de 1998 ascendían a 85.309 millones de pesetas, que fueron registrados en el epígrafe "Provisión para riesgos y gastos - Otras provisiones" con cargo al epígrafe "Gastos diferidos por transición a la competencia" (Nota 5.x) del Balance de Situación Consolidado. El criterio de IBERDROLA es traspasar al epígrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" del pasivo del Balance de Situación Consolidado los costes correspondientes a los planes ya materializados y que no vayan a ser objeto de externalización, en cuyo caso son traspasados al epígrafe "Otras deudas no comerciales - Otras deudas" del pasivo del Balance de Situación Consolidado, donde figuran registrados hasta el momento de su pago.

En los ejercicios 1999 y 1998, y en cumplimiento de la voluntad expresada con anterioridad, IBERDROLA ha propuesto a los empleados que cumpliesen determinadas condiciones, un plan de jubilaciones anticipadas y de "situación laboral especial" con posterior incorporación al plan de jubilaciones anticipadas, siendo voluntaria la adhesión a éstos, y habiéndose acogido a dichos planes al 31 de diciembre de 1999, un total de 1.445 empleados.

pensiones y obligaciones similares" de los Balances de Situación Consolidados a dichas fechas (nota 11.a).

La actualización financiera de sendas provisiones por planes de reestructuración ha ascendido en los ejercicios 1999 y 1998 a 4.536 y 3.145 millones de pesetas, respectivamente, y figura registrada en el epígrafe "Rendimientos atribuibles a las provisiones para pensiones y obligaciones similares" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidades correspondientes a dichos ejercicios.

Por otra parte, en el ejercicio 1998, la Sociedad Dependiente Consolidada por integracional, Nuclenor, S.A. (nota 2.c) constituyo una provisión que, al 50% de participación de IBERDROLA en dicha sociedad, ascendía a 1.633 millones de pesetas, con la finalidad de hacer frente a determinados planes de reestructuración de su plantilla. Dicha provisión fue registrada en el epigrafe "Provisión para riesgos y gastos - Otras provisiones" y con cargo a "Reservas en Sociedades Consolidadas por integración global y proporcional" del Balance de Situación Consolidado al 31 de diciembre de 1998, de acuerdo con la posibilidad establecida en el Real Decreto 437/1998 (nota 2.a) en cuanto a que los costes por transición a la competencia que no vayan a ser recuperados por las Sociedades vía retribución fija, podían cargarse contra reservas en los ejercicios 1997 y 1998. En el ejercicio 1999, al proceder Nuclenor, S.A. a la ejecución parcial de los planes previstos cubiertos con la mencionada provisión y de acuerdo pon sus previstos estimaciones respecto de los costes que finalmente prevee incurrir al respecto, se ha procedido a revertir 1.077 millones de pesetas, con abono al epígrate "Reservas en Sociedades Consolidadas por integración global y proporcional" del Balance de Situación (nota 10), importe equivalente a la parte de la provisión constituida en el ejercicio 1998 y que se prevé no va ser finalmente necesaria.

n) Otras provisiones para riesgos y gastos

La política de las Sociedades es la de contabilizar provisiones para riesgos y gastos para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas y cuantificables, nacidas de litigios en curso y por indemnizaciones, obligaciones o gastos pendientes de cuantía indeterminada, avales u otras garantías similares a cargo de la empresa en base a su mejor estimación. Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación (notas 5.1 y 11.b).

o) Transacciones en moneda extranjera

La conversión a pesetas de los saldos mantenidos por las Sociedades al 31 de diciembre de cada ejercicio en medios líquidos en moneda extranjera, se realiza aplicando el tipo de cambio de cierre de cada ejercicio, cargando o abonando las diferencias de cambio resultantes, si las hubiera, en los epígrafes "Diferencias negativas de cambio" y "Diferencias positivas de cambio" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada, según corresponda.

Asimismo, la conversión de los valores de renta fija, así como de los créditos y debitos en moneda extranjera al 31 de diciembre de cada año de los cleculos,
los hubieras el tina de time de cada año se realiza, si los hubiera, al tipo de cambio de cierre o al tipo de cambio asegurado en aquellas operaciones en las que haya contratado un seguro de cambio. Las diferencias de cambio se clasifican en función del ejercicio de vencimiento y de la moneda, imputándose las diferencias negativas que se vencimento y manifiesto en cada grupo así definido, al epigrafe "Diferencias negativas de cambio" de la correspondiente Cuenta de Pérdidas negadoras de Judicias de Suevas de Sensolidada en tanto que las diferencias positivas no realizadas que se produzcan en cada grupo de moneda identificado se registran en el epigrafe "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" del pasivo del Balance de Situación Consolidado hasta el vencimiento de los correspondientes valores, creditos o débitos, una vez compensadas las diferencias negativas imputadas con anterioridad a la cuenta de resultados para cada grupo de moneda.

En cualquier caso, las Sociedades no han realizado durante los ejercicios 1999 y 1998 transacciones significativas en moneda extranjera ni mantienen saldos al 31 de diciembre de dichos ejercicios de importe significativo distintos de los derivados de los préstamos contratados en divisas (véase nota 13), la mayor parte de cuyas posiciones al 31 de diciembre de dichos ejercicios, se encontraban denominadas en monedas del entorno Euro, a salvo, básicamente, de las correspondientes a los préstamos que el Grupo IBERDROLA mantenía al 31 de diciembre de 1998 en Reales Brasileños para la adquisición de ciertas participaciones en sociedades brasileñas (nota 2.c) y que han sido amortizados anticipadamente en el ejercicio 1999 (notas 8 y 13) registrándose en la cuenta de resultados de este ejercicio 1777 (notas o y 15) positivas de cambio en la operación, por importe de 23.645 millones de pesetas, consecuencia de la depreciación experimentada por el Real Brasileño a la fecha de cancelación de los citados prestamos.

Por otra parte, las diferencias positivas de valoración y cambio imputadas a los resultados financieros del ejercicio 1998, presentadas en el cuadro siguiente, incluyen 344 millones de pesetas por diferencias en el cuadio producidas en los saldos que las Sociedades mantenían al 31 de diciembre de dicho ejercicio en monedas integradas en el Euro, al considerar realizadas dichas diferencias a la mencionada fecha, con la fijación de los tipos de cambio irrevocables entre la peseta y dichas monedas, a través del Euro.

				Cargo o (Abono) en Millones de Pesetas
		1999			1998
	Diferencias de Valoración (a)	Diferencias de Cambio (b)	Total	Diferencias de Valoración (a)	Diferencias de Cambio (b)	Total
Imputadas a la cuenta "Diferencias positivas De cambio" del pasivo de los Balances de Situación Consolidados Imputadas a los resultados financieros del ejercicio-	(207)		(207)	(2.394)		(2394)
Diferencias positivas de valoración y cambio atribuibles al ejercicio Diferencias negativas de valoración y		(22.904)	(22.904)	(1.548)	(1.914)	(3.462)
cambio atribuibles al ejercicio		2.932	2.9392	346	-18	ક્ષ્ય
	(207)	(19.972)	(20.179)	(3.59€)	(1.396)	(4.992)

Las diferencias de valoración y cambio producidas en cada uno de los ejercicios 1999 y 1998 se han registrado, de acuerdo con los criterios indicados anteriormente, como sigue:

(a) Producidas por conversión al tipo de cambio al cierre de cada ejercicio.

(b) Producidas por diferencia entre el tipo de cambio de reembolso y el tipo de cambio por el que figuraban registrados los préstamos y créditos en moneda extranjera en el momento de producirse la amortización de los mismos.

Asimismo, en el ejercicio 1999 se han registrado en el epígrafe "Diferencias positivas de cambio" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, 2.781 millones de pesetas correspondientes a las diferencias de valoración que al 31 de diciembre de 1998 figuraban registradas en el epígrafe "Ingresos a distribuir en varios ejercicios - Diferencias positivas de cambio" del pasivo del Balance de Situación a dicha fecha, al haberse materializado las mismas en el ejercicio 1999 con la cancelación de los saldos que las generaron.

p) Clasificación de deudas entre corto y largo plazo

En los Balances de Situación Consolidados adjuntos las deudas se clasifican en función de los vencimientos al cierre del ejercicio. Se consideran deudas a corto plazo aquéllas con vencimiento inferior a doce meses y como deudas a largo plazo las de vencimiento superior a dicho período.

q) Ingresos y gastos

42 -

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, las Sociedades únicamente contabilizan los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicincine tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aún las eventuales, se contabilizan tan pronto como son conocidos.

r) Compensaciones y liquidaciones interempresas

Hasta el 31 de diciembre de 1997 y de acuerdo con el Real Decreto 1538/1987 (véase nota 3), las Sociedades seguían el criterio de contabilizar en los resultados de cada ejercicio, los ingresos o gastos, respectivamente, devengados por las diferentes compensaciones entre subsistemas eléctricos, hasta entonces vigentes, de acuerdo con las liquidaciones provisionales recibidas y a las estimaciones efectuadas por las Sociedades sobre las correspondientes liquidaciones definitivas, recogiendose las desviaciones existentes entre dichas estimaciones y las liquidaciones definitivas, si las hubiera, en el momento en que éstas son conocidas. A la fecha de elaboración de estas Cuentas Anuales, la Dirección General de la Enecgra no había comunicado todavía a las empresas del Sector Eléctrico la liquidación definitiva de las compensaciones entre subsistemas eléctricos correspondientes a los ejercicios posteriores a 1994. Las Sociedades consideran que no se producirán diferencias significativas entre las estimaciones en su momento realizadas y registradas contablemente y las liquidaciones definitivas.

A partir del ejercicio 1998, surgen las liquidaciones interempresas como concepto asimilable a las compensaciones anteriormente descritas entre subsistemas eléctricos para la redistribución de los ingresos obtenidos vía tarifa, y que se materializan en cobros o pagos a efectuar a otras empresas del sector con la finalidad de redistribuir entre las diferentes empresas elécticas los ingresos obtenidos vía tarifa a partir del 1 de enero de 1998, netos de las compras de energía efectuadas para hacer frente a los suministros a tarifa, de forma que cada empresa perciba los ingresos que le son efectivamente reconocidos por las actividades reguladas de distribución y por la compensación de los costes de transición de competencia a través de la denominada retribución fija (notas 3 y 5.x). Estas liquidaciones, que son efectuadas por la Comisión Nacional de la Energía con carácter provisional, han supuesto un cargo para el Grupo IBERDROLA en los ejercicios 1999 y 1998 de 47.109 y 73.775 millones de pesetas que figuran registrados minorando el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Ventas" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas correspondientes a dichos ejercicios adjuntas. Asimismo, las Sociedades han registrado minorando el mencionado epígrafe, 6.808 y 15.820 millones de pesetas, correspondientes a la estimación de las compensaciones interempresas devengadas en 1999 y 1998, respectivamente, y pendientes de liquidar al cierre del ejercicio.

Adicionalmente a los importes anteriormente indicados, las Sociedades han recibido cargos en los ejercicios 1999 y 1998 por importe de 21.782 y 22.296 millones de pesetas, en concepto de liquidaciones o pagos por la actividad de transporte y peajes satisfechos a terceros por la actividad de comercialización liberalizada (nota 20), ascendiendo las estimaciones sobre los costes pendientes de liquidar al 31 de diciembre de 1999 y 1998 a 3.342 y 2.214 millones de pesetas, respectivamente (nota 3). Dichos importes, al considerarse como un servicio prestado por terceros, no minoran la cifra de negocios sino que figuran registrados en el epígrafe "Aprovisionamientos -Gastos de transporte de energía" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas correspondientes a los mencionados ejercicios.

s) Derechos de acometida, verificación y enganche y alquileres de contadores

Los derechos de acometida por las instalaciones de extensión y de responsabilidad necesarios para hacer posibles los nuevos suministros de energía eléctrica o la ampliación de los ya existentes, así como los derechos de verificación y enganche, se encuentran regulados por el Real Decreto 2949/1982, de 15 de octubre. De acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo, por el que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas del sector eléctrico, los importes percibidos en los ejercicios 1999 y 1998 en concepto de derechos de extensión y que han ascendido a 4.293 y 3.764 millones de pesetas, respectivamente, figuran registrados en el epígrafe "Ingresos a distribuir en varios ejercicios - Otros ingresos a distribuir" del pasivo del Balance de Situación Consolidado al 31 de diciembre de cada ejercicio, para su imputación a resultados en el período de vida útil de las instalaciones de extensión que financian. Durante el ejercicio 1999 y en base al criterio mencionado, las Sociedades han registrado con abono al epígrafe "Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada correspondiente a dicho ejercicio, 204 millones de pesetas. El importe de los derechos de responsabilidad, verificación y enganche devengados en los ejercicios 1999 y 1998 han ascendido a 7.480 y 6.795 millones de pesetas y figuran registrados en el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Prestaciones de servicios" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas correspondientes a dichos ejercicios (nota 17). Por otra parte, los alquileres de contadores, regulados por el Real Decreto 1775/1994, de 10 de julio, se registran en el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Prestaciones de servicios" habiendo ascendido los ingresos por este concepto en los ejercicios 1999 y 1998 a 15.018 y 14.655 millones de pesetas, respectivamente (nota 17).

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t) Impuesto sobre beneficios

IBERDROLA, S.A. tributa desde el año 1986 en Régimen de Declaración Consolidada con determinadas sociedades del Grupo que se indican en el Anexo, lo que implica la determinación de forma conjunta del resultado fiscal del Grupo y las deducciones y bonificaciones en la cuota.

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por sus diferencias permanentes.

u) Concesiones administrativas

De acuerdo con la Ley 29/1985, de 2 de agosto, "Ley de Aguas", modificada parcialmente por la Ley 46/1999, de 13 de diciembre, todas las centrales de producción hidroeléctrica, cuyos valores contables totales se muestran en la nota 7, se hallan sujetas al régimen de concesión administrativa temporal. Según los términos de las concesiones administrativas (nota 5.b), a la terminación de los plazos establecidos, las indicadas instalaciones revierten a la propiedad del Estado en condiciones de buen uso. Las concesiones administrativas que posee el Grupo IBERDROLA al 31 de diciembre de 1999, expiran entre los años 2000 y 2067, si bien las instalaciones cuya concesión ha vencido en 1999 y que han sido objeto de reversión, o vence en los próximos años, son de escasa importancia relativa en lo que a potencia instalada y valor neto contable se refiere.

Los Administradores de las Sociedades consideran que no es necesario dotar un fondo de reversión por cuanto los programas de mantenimiento de las instalaciones aseguran un estado permanente de buen uso.

v) Gastos de gestión final de residuos radiactivos

En base a lo establecido en el Real Decreto 1899/1984, de 1 de agosto, referente a la ordenación de actividades en el ciclo de combustible nuclear y a las cuotas sobre la recaudación por venta de energía eléctrica a clientes finales que recibe Empresa Nacional de Residuos Radiactivos, S.A. (ENRESA) para hacer frente a los costes de los trabajos correspondientes a la segunda parte del ciclo del combustible nuclear (almacenamiento en seco, reprocesamiento y almacenamiento definitivo de residuos nucleares), los Administradores de las Sociedades estiman que los gastos en que se incurra en la gestión final de los residuos radiactivos generados en la producción de energía nuclear,

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incluyendo los del desmantelamiento de las instalaciones productoras de energía propiedad de las Sociedades, serán a cargo de ENRESA y, por consiguiente, las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas no incluyen provisión alguna para hacer frente a dichos gastos, salvo en lo referente a la sociedad consolidada Nuclenor, S.A., propietaria de la Central Nuclear de Santa María de Garoña (puesta en explotación con anterioridad a la constitución de ENRESA) y que mantiene constituidas provisiones al 31 de diciembre de 1999 y 1998 por importe de 1.814 y 1.614 millones de pesetas (en el 50% correspondiente a IBERDROLA) para hacer frente a los gastos de la mencionada naturaleza que entiende no correrán a cargo de ENRESA y que figuran registrados en el epígrafe "Provisiones para riesgos y gastos - Otras provisiones" de los Balances de Situación Consolidados adjuntos a dichas fechas, habiendo efectuado dotaciones en Jos ejercicios 1999 y 1998 por importe de 200 millones de pesetas (50% correspondiente a IBERDROLO ) en cada ejercicio, que figuran registradas en el epigrafe "Otros gastos de explotación - Servicios exteriores" de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas correspondientes a los ejercicios 1999 y 1998 adjuntas.

w) Comunidades de bienes

Los activos y pasivos que el Grupo IBERDROLA posee conjuntamente con otras sociedades en diferentes comunidades de bienes se registran en los correspondientes epígrafes de los estados financieros adjuntos, en base a la participación efectiva de las Sociedades en cada una de ellas.

		Porcentaje de Participación
	31.12.98	31.12.99	Actividad
Grupos I y II de la Central Nuclear de Almaraz	52,69	52,69	Generación Nuclear
Grupo I de la Central Nuclear de Trillo	49,00	49,00	Generación
Grupo II de la Central Nuclear de Vandellós	28,00	28,00	Nuclear Generación Nuclear
Grupo II de la Central Nuclear de Ascó	15,00	15,00	Generación
Central Térmica de Soto de Ribera	33,33 (*)	(*)	Nuclear Generación
Central Térmica de Aceca	50,00	50,00	Térmica Generación Térmica

Al 31 de diciembre de 1999 y 1998 dichas participaciones eran las siguientes:

(*) En el ejercicio 1999, IBERDROLA ha procedido a vender la participación que mantenía en la Central Térmica de Soto de Ribera por un precio de venta de 19.550 millones de pesetas, dando de baja contablemente todos los activos y pasivos correspondientes a dicha central y registrados en los libros de Ibros de Iberdrola a la fecha de la venta, generándose una plusvalía en la operación por importe de 12.683 millones de pesetas que figuran registrados en el epígrafí "Beneficios por

enajenación de inmovilizado material, inmaterial y cartera de contro!" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada correspondiente al ejercicio 1999, adjunta.

Los principios contables utilizados por las diferentes comunidades de bienes, no difieren significativamente de los empleados por el Grupo IBERDROLA y que se describen en esta memoria.

Los importes mostrados en el siguiente cuadro corresponden a los principales activos afectos a las mencionadas comunicades de bienes, los cuales se incluyen en los correspondientes epigrafes de los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 adjuntos:

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						Millones de Pesetas
			Saldo al 31.12.99						Saldo al 31.12.98
	C.N.
	Almaraz	C.N.	C.N.			C.N.
						Almaraz	CN	C.N.
	(Grupos I	Frillo		Vandellós C.N. Ascó	C.T.	(Grupos I	Trillo		Vandellós C.N. Ascó
	y II)	(Grupo I)		{Grupo II) (Grupo II)	Aceca	y II)	(Grupo I)		(Grupo II) (Grupo II)	C.T. Soto	C.T.
											Aceca
Instalaciones técnicas de energia
eléctrica en explotación	262.412	262.814	139.124	57.014
denos- Amortizaciones	128.426	(103.502)	57.532)		10.491	261.062	256.020	136.631	57.872	17.993	10.448
				(25.494)	(9.130)	117.270)	05.464	55.094	(25.671)	(11.410)	(8.793)
Tota	133.986	159.312	81.592	31,520	1.361	143,792	160.556	81.537
nstalaciones técnicas de energia									32.201	6.583	1.655
eléctrica en curso	483	1.028	88	86
fotal instalaciones de energia						809	4.275	1.666	607
eléctrica	134.469	160.340	81.680	31.606	1.361	144.601
Combustible nuclear en explotación:							164.831	83.203	32.808	6.583	1.655
- Dentro del núcleo	3.539	2.362	1.560	1.055
18 Pendiente de introducir			વર્ષ			4.914	1.683	જિલ્લ	615
Total				14		157	39વે	229	31
ombustible nuclear en curso:	3.539	2.362	1.606	1.069		5.071	2.082	1.098	646

Coste de adquisición	3.835	2.586	582	120		3.184	2.209
ntercalarios	24	31				તેર	ਪੱਤੇ	2.021	217
Total	3.859	2.617	585	121				27
otal combustible nuclear						3.280	2.259	2.048	226
	7.398	4.979	2.191	1.190		8.351	4.334	3.146	874
Total	141,867	165.319	83.871	32.796	1.361	152.952	169.165	86.349	33.682	6.583	1.655

x) Retribución fija por tránsito a la competencia

La Ley 54/1997 del Sector Eléctrico (nota 3), con la finalidad de procurar la gradualidad del proceso de transición a la competencia de las empresas del sector eléctrico, estableció un plazo máximo de diez años durante el cual se reconoce, para las sociedades titulares de instalaciones de producción de energía eléctrica que al 31 de diciembre de 1997 estuvieran incluidas en el ámbito de aplicación del antiguo marco normativo, la existencia de unos costes de transición al régimen de mercado competitivo. En este sentido, las mencionadas empresas eléctricas percibirían durante este período transitorio, una retribución fija que se definió en base a la diferencia entre los ingresos, medios obtenidos por las empresas productoras a través de la tarifa eféctira, y la retribución reconocida para la actividad de producción en la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico (nota 3).

a) Retribución por consumo de carbón autóctono destinado a aquellos grupos de generación que consuman efectivamente dicho carbón, cuyo importe máximo, en valor actual al 31 de diciembre de 1997, ascendía a 295.276 millones de pesetas.
b) Retribución en concepto de asignación genérica, cuyo importe máximo ascendía, en valor actual al 31 de diciembre de 1997, a 1.354.628 millones de pesetas.
c) Retribución en concepto de asignación específica, cuyo importe máximo ascendía, en valor actual al 31 de diciembre de 1997, a 338.657 millones de pesetas.

El importe global máximo al 31 de diciembre de cada año, se calcula mediante la actualización del importe base global máximo correspondiente al 31 de diciembre del año precedente de acuerdo con el tipo de interes resultante de la media anual del MIBOR a 3 meses o tipo de interés de

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referencia que lo sustituya, deducidas las cantidades que cada año se perciban en concepto de retribución fija.

En el ejercicio 1998, la Ley de Medidas Fiscales, Administrativas y de Orden Social para 1999, en su Capítulo VI sobre "Acción administrativa en materia de energía", por el cual se modifica la disposición transitoria sexta de la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico, referente a los costes de transición a la competencia, estableció que el 80% del importe total reconocido a cada sociedad, una vez actualizado y deducidos los importes percibidos durante el ejercicio 1998 y descontado como "quita" el 20% del importe resultante, se satisfará mediante la afectación a tal fin, a partir del 1 de enero de 1999, de un 4,5% de la facturación por venta de energía eléctrica, porcentaje que, como coste permanente del sistema, se mantendrá hasta la recuperación íntegra del importe final resultante, asegurando el Estado dicha recuperación en el caso de que se produjeran cambios en el régimen tarifario o cualquier otra circunstancia que pudiera afectar negativamente a dicha compensación, considerándose, en consecuencia, como "Retribución Fija Garantizada". A su vez, las sociedades titulares del derecho de compensación, podrán cederlo a favor de un Fondo de Titulización de Activos. El importe estimado que, de acuerdo con el 27,1% asignado a IBERDROLA, le correspondería cobrar a la Sociedad por dicho concepto, con cargo a la tarifa del ejercicio 1999, asciende a 23.529 millones de pesetas, de los cuales 8.567 millones de pesetas se corresponden con la actualización financiera devengada en el mencionado ejercicio, correspondiente al importe de la "Retribución Fija Garantizada" pendiente de cobro. El 20% restante del importe total reconocido, una vez actualizado y deducidos los importes percibidos durante el ejercicio 1998, se satisfará como estaba previsto anteriormente, es decir, "por diferencias" entre los ingresos medios obtenidos por las sociedades a través de la tarifa eléctrica y el resto de los costes del sistema incluido el 4,5% de la tarifa eléctrica anteriormente mencionado. No obstante, el importe a recuperar por las empresas por estos conceptos, a través de los mecanismos descritos, no podrá ser superior a la diferencia entre los ingresos medios anuales obtenidos por las empresas productoras a través de la tarifa eléctrica y la retribución reconocida para la actividad de producción en la Ley 54/1997. La compensación de la asignación por consumo de carbón autóctono se producirá, básicamente, en los términos inicialmente previstos en la Ley 54 / 1997.

El importe de aquellos activos que no se recuperen vía precios de mercado, así como las posibles dotaciones a provisiones por gastos de reestructuración motivados por el tránsito a la competencia (nota 5.m), deberán, en el caso de que se recuperen mediante la denominada retribución fija, imputarse a resultados a medida que ésta se devengue. La Sociedad procedió con anterioridad al ejercicio 1998 a identificar los costes que estima soportar por el proceso de transición a la competencia y concluyó la no necesidad de realizar ajustes a su patrimonio, dado que preveía recuperar todos los costes

previstos mediante los ingresos de mercado y la mencionada retribución fija. Dichos costes previstos eran los siguientes:

Coste contable de determinados activos de generación de energía eléctrica no recuperables a través de los ingresos de mercado, por importe de 120.163 millones de pesetas, netos de las diferencias de fusión a ellos asignadas (nota 5.j).
Periodificaciones propias del Sector Eléctrico y diferencias negativas de valoración y cambio activados de acuerdo con la regulación vigento hasta el 31 de diciembre de 1997, por importe de 51.302 y 8.503 millones de pesetas, respectivamente.
Costes de reestructuración por adaptación de la plantilla de la Sociedad a las exigencias del nuevo entorno competitivo, por importe de 85.309 millones de pesetas (nota 5.m).

El importe correspondiente a los conceptos descritos en los dos últimos apartados anteriores, y que, de acuerdo con el criterio descrito, no ha sido todavía objeto de imputación a resultados, se encuentra registrado en el epígrafe "Gastos diferidos por transición a la competencia", de los Balances de Situación al 31 de diciembre de 1999 y 1998 adjuntos.

El criterio aplicado por la Sociedad en lo referente al reconocimiento de los ingresos por retribución fija y a la imputación a los resultados de cada ejercicio de los costes que prevé recuperar a través de la misma, de cada con los pronunciamientos contables al respecto, es el siguiente:

a) En el ejercicio 1998, se reconoció como ingreso en el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios - Ventas" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, el importe correspondiente a IBERDROLA del diferencial puesto realmente de manifiesto en dicho ejercicio entre los ingresos medios obtenidos por el sistema eléctrico a través de la tarifa eléctrica y el resto de los costes que sirven para su determinación. El importe previsto para el ejercicio 1998 por este concepto ascendió a 27.937 millones de pesetas, de los cuales 19.502 y 3.496 millones de pesetas, so correspondian con el devengo financiero del ejercicio 1998 y con la retribución por consumo de carbón autóctono, respectivamente.

En el ejercicio 1999 y en lo que a la retribución fija garantizada se refiere, cuyo cobro se obtendrá a través de la aportación del 4,5% de la tarifa eléctrica, se produce una disociación entre su devengo contable como ingreso y el flujo de caja. Dado que el proceso de determinación coalla retribución fija fue, en origen, consecuencia de la estimación para un período de 10 años, comenzando en el ejercicio 1998 (Nota 3), de las diferencias entre los ingresos medios obtenidos en el marco tarifario anterior y el actual, el ingreso por dicho concepto deberá respetar su

imputación temporal en 10 años, debiéndose registrar como ingreso de cada ejercicio el importe que se hubiera puesto de manifiesto si el importe global por retribución fija se hubiera liquidado por la diferencia entre el marco tarifario anterior y el actual. En este sentido, la Sociedad considera que el ingreso devengado en cada ejercicio consecuencia de la parte de retribución fija a recuperar a través del mencionado 4,5% de la taria eléctrica, debe ser, en consecuencia, el resultado de imputar el nuevo importe reconocido por dicho concepto, a los ejercicios que median entre 1999 y el 2007, proporcionalmente a la senda inicial de ingresos futures por retribución fija contenida en la Memoria Económica del Anteproyecto de Ley del Sector Eléctrico, en base a la cual se determinaba el importe total de retribución fija para el sistema en el período de 10 años considerado. El ingreso devengado en el ejercicio 1999 por este concepto, de acuerdo con el criterio descrito, ha ascendido a 24.980 millones de pesetas, sin considerar el ingreso por la correspondiente actualización financiera.

Adicionalmente, el ingreso por la parte de la retribución fija no garantizada que se contabilice en cada ejercicio a partir de 1999, será el cobro previsto correspondiente a cada ejercicio que se obtenga. por diferencia entre los ingresos medios de la tarifa y el resto de coges por sistema incluido el antes mencionado 4,5% por retribucións fija garantizada. En este sentido, el importe previsto para el ejercicio 1999 por este concepto asciende a 3.414 millones de pesetas y figura registrado como importe neto de la cifra de negocios de la Cuenta de Pérgidado Ganancias correspondiente a dicho ejercicio, de los cuales 2.481 millones de pesetas se corresponden con el devengo financiero del ejercicio.

Por otra parte, en el ejercicio 1999, y en base al conocimiento de la Sociedad sobre los diferentes parámetros que configuran la liquidación por retribución fija del ejercicio 1998, y a falta de una liquidación definitiva al respecto para dicho ejercicio por parte de la Comisión Nacional de la Energía, la estimación del importe que le correspondería a IBERDROLA "por diferencias" para el ejercicio 1998 asciende a 32.679 millones de pesetas, de los cuales 29.209 se corresponden con la retribución por las antiguas asignaciones general y específica, incluido el devengo financiero, frente a los 24.441 millones de pesetas inicialmente estimados por la Sociedad por el mismo concepto, procediendo, en consecuencia, a registrar contablemente y a considerar a todos los efectos la diferencia entre ambas estimaciones, como ingreso del ejercicio 1999.

			Retribución fija
Año	Inicial	% s/total previsto	Actualizada al 31.12.99	% s/total actualizada	Coeficiente de imputa- ción a resultados
1998	3.245	0.71%	4.939	1,30%	1,30%
1999	39.593	8,63%	30.681	8,36%	8,63%
2000	43.186	9,41%	36.422	9.93%	9.93%
2001	46.199	10,07%	38.964	10,62%	10,62%
2002	રેતે વેન્તિ	10,89%	422135	11,49%	11,49%
2003	51.488	11,22%	43 4924	11,84%	11,84%
2004	22540	11,45%	44.311	12,08%	12,08%
2005	52.854	11,52%	44576	12,15%	12,15%
20006	64.627	14,08%	46.594	12,69%	14,08%
2007	55.191	12,02%	34.821	9,54%	7,88%
Total	458.882	100,00%	366.794	100,00%	100,00%

b) IBERDROLA, de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 437/1998, sigue el criterio de considerar como coeficiente para la determinación de la imputación a resultados de los costes afectos, el mayor entre el previsto en la senda inicial y el real en función de los ingresos efectivamente devengados en cada ejercicio por retribución fija y de la recuperación de los activos de generación a través del libre mercado (nota 3).

IBERDROLA ha imputado a los resultados de los ejercicios 1998 y 1999 con cargo al epígrafe "Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado" y prevé imputar a los ejercicios siguientes, los costes de transición a la competencia por los siguientes importes y de acuerdo con el calendario que se muestra a continuación:

					Millones de Pesetas
		Instalaciones técnicas de energia eléctrica
		afectas a la denominada			Gastos diferidos por tránsito a la
		"Retribución fija"			competencia			Total
		imputación			Imputación			Imputación
Año		Saldo Inicial a Resultados	Saldo Final	Saldo Inicial	a Resultados	Saldo Final	Saldo Inicial	a Resultados	Saldo Final

1998	120.163	1.564	118.599	1459114	1.893 143.204		265 PATI	3.457	261,820
1999	118.599	10.368	108.233	143 201	12 520	130.701	261.820	22 888	238.932
2000	108.231	11.932	તેન્દ્ર 299	130.701	14.410	116.291	238.932	26.342	212.590
2001	વેરે 299	12.765	83.534	116.291	15.415	100.876	212 590	28.180	184.410
2002	83.534	13.804	69730	100.876	16.670	84.206	184.410	30.474	153.936
2003	69730	14.226	55.504	84,206	17.180	67.026	153.936	31.406	122.530
2004	55.504	14.516	40.988	67,026	17/5891	49.405	172530	32,047	90.483
2005	40.988	14.603	26.385	ਕੋਰੇ ਕੋਰੇ ਕੋਰੇ ਦੇ ਕੇ ਕਿ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵ	17.635	31.860	90.483	32738	58.245
2006	26,385	16.923	9.462	31.860	20.437	11.423	58,245	37.360	20,885
2007	9.462	9.462		11.423	11.423		20.885	20.885
Total		120.163			145.114			265247

INMOVILIZACIONES INMATERIALES

El novimento habido durante los ejecicios 1998 y 1999 en ils díferentes cuentas de inmovilizado immerizaciones acunuladas la sido el siguiente:

					Millones de Peselas
				Aumento			Aumento
			Salidas, bajas,	(disminución)			(disminución)	Salidas, bajas,
	Saldo al 31.12.97	Entradas o dotaciones	reducciones y sancamientos	por transferencia		Entradas o	por transferencia	reducciones y
				o Iraspaso	Saldo al 31.12.98	dolaciones	o traspaso	saneamientos	Saldo al 31.12.99
COSTE:
Transferencias recibidas de CIEMAT l'Ian de investigación electrotécnico	4.522	1.032		(3)	5.551	322		(1.111)	4.762
(OCIDE en el ejercicio 1997) por el
Plan de Investigación Electrotécnico	(3.196)	(443)			(3.639)	(26)		825
	1-326	ટેજેવે		(3)	1.912	296			(2.840)
Otros gastos de investigación y								(236)	1.922
desarrollo	4.733	686	(68)	లో	5,354	811		(194)	5.971
Total gastos de investigación y
desarrollo	6.059	1.275	(୧୫)		7.266	1.107	t	(480)	7.893
Sistema integrado de clientes	2.963				2.963
Otras aplicaciones informáticas	4.712	3.512	(270)	1.213	9.167	5.252	137		2.963
Total aplicaciones informáticas	7.675	3.512	270)	1.213	12.130			(148)	14.408
Concesiones, patentes, licencias,						5.759	137	(148)	17.371
marcas y similares	1.449	17	(1)
Derechos sobre bienes en régimen					1.463	10.329 (a)	(1)	(35)	11.756
de arrendamiento financiero	ક્ષર્ટર			(428)	428
Otras inmovilizaciones inmateriales	109	C	(3)		103	-	(427)	(1)
Total coste	16.146	4.807	(342)	785	21.396				109
						16.688	(291)	રિસ્વે)	37.129
AMORTIZACION ACUMULADA
Y PROVISIONES:
Gastos de investigación y
desarrollo	1.436	867	(16)		2.287	677
Aplicaciones informáticas	4.729	1.186	(2)	229	6.142	1.673		(402)	2.562
Concesiones, palentes, licencias,							સ્વ	(139)	7.736
marcas y similares	274	109		રવેણ	679	103
Derechos sobre bienes en régimen							19	(28)	773
de arrendamiento financiero	269	217		(271)	215
Otras inmovilizaciones inmateriales	41	15		(40)	16	1	(215)
Total amortizaciones acumuladas	6.749	2.394	(18)	214	9.339	2.460			23
Provisión por depreciación del							(136)	(ટેલ્ડ)	11.094
inmovilizado inmaterial	રેક્ષેરિ	11			597	12
Total amortización acumulada y									ભિતે
provisiones	7.335	2.405	(18)	214	9.936	2.472	(136)	ટિલ્વે)	11.703
Total coste neto	8.811	2.402	(324)	541	11.460	14.216	155)	(ਰੇਡ)	25.426

(a) Deste inport, 0.10.2 mll. est a se correspondences a le novestire almisistative de distibucion de gua de la que estitular in scietad dependinent (SSA), S.A., consideda p el método de integración global (notas 2.c y 5.e).

Por otra parte, el introvilizado inmaterial en explotación pero totalmente amorizado al 31 de dicientre de 1999 secenda a 1.787 millones de pescias, apoximadamente,

Las Sociedades mantienen al 31 de diciembre de 1999 compronisso de adquisición de bienes de innovillzado innaterial por importe de 324 millores de pesetas.

54 -

(7)

El moviniento labido durante los ejecicios 1998 y 1999 en las del innovilizado material y de sus correspondientes anortizaciones acumuladas ha sido el siguiente

						Millones de Pesetas
		Modificación en		Aumento
		el mélodo de		(disminución)			Incorporaciones al perimetro de		(disminución) Aumento
		consolidación	Entradas o	Por transferencia	Salidas, bajas o		consolidación	Entradas o	por transferencia Salidas, bajas o
	Saldo al 31.12.97	(nota 2.c)	dolaciones	o traspaso		reducciones Saldo al 31.12.98	(nota 2.c)	dotaciones	o traspaso	reducciones	Saldo al 31.12.99

COSTE:
nmovilizado material en
explotación-
Instalaciones técnicas de energia
eléctrica:
Centrales hidroeléctricas	905.384	+	2	6.393	(2.961)	908.818
Centrales térmicas								402	25.651		934.871
convencionales	2-18-745	-		2.973		251.718
Centrales nucleares	1.064.515		રેપ્તિત	6.611	(227)	1.071.508			3.471	(17.994)	237.195
instalaciones de transporte	154.679			4.279				980	18.201	(5.740)	1.084.949
						158.958		231	1.352		160.541
Instalaciones de distribución	888.640	(13.085)	13	25.319	(2)	900.885		15	18.641	(955)	918.586
Contadores y aparalos de
medida	81.444	(193)	3.443		(10)	84.684		3.849	213
Despachos de maniobra y otras										(2)	88.744
instalaciones	37.689			921		38.610			1.087
Total Instalaciones técnicas de										817	38.880
energía eléctrica en explotación	3.381.096	(13.278)	4.067	વેલું ને રેતિર	(3.200)	3.415.181	l	5.477	68.616
Olros elementos en explotación	107.634	(2.018)	3.991	(851)	4.515)	104.241	16.927	1.688	4.830	(25,508)	3.463.766
										(1.005)	126.681
Instalaciones técnicas de energia
eléctrica en curso	49.626		55.358	(43.877)	(232)	60.875		65.237	(72.062)
Anticipos y otras inmovilizaciones											54.050
materiales en curso	12.773	(150)	145	2.557	11	10.210		3.413	(1.402)	1977	12.044
Total coste	3.551.129	15.446	63 ટેલા	289)	7.948)	3.590.507
							16.927	75.815	(18)	(26.690)	3.656.541

રેરે -
56 -

						Millones de Pesetas
		Modificación en
		el método de		por Aumento (disminución)			Incorporaciones al perimeiro de		(disminución) por Aumento
	Saldo al 31.12.97	consolidación nota 2 c)	Entradas o dotaciones	transferencia o traspaso	Salidas, bains o reducciones	Saldo al 31.12.98	consolidación	Entradas o	lransferencia o	Salidas, baias o
							(nota 2.c)	dotaciones	traspaso	reducciones	Saldo al 31.12.99
MORTIZACION ACUMULADA
Y PROVISIONES:
nstalaciones técnicas de energia eléctrica:
Centrales hidroeléctricas	318.985
Centrales térmicas			19.304		(1.999)	336.290		22.344	(43)		358.591
convencionales	195.193		3.629
Centrales nucleares	444.791		33,588			198.822		5.074	1.758	(11.616)	194.038
Instalaciones de transporte	74.824				(106)	478.273		40.006	705	(4.658)	514.416
Instataciones de distribución	374.312		4.190			79.014		1.003	3.262	،	83.279
Conladores y aparatos de		4.009	23.713		(1)	394.015		27.554	(3.351)	(430)	417.788
medida	46.165	(21)	3.701
Despachos de maniobra y otras					(10)	49 805		3.794	107	(1)	53.705
instalaciones	20.589		2.062	l		22.651
Total	1.474.859	(4.060)	90.187	-	(2.116)			2.383	(11	(315)	24.708
tros elementos	45.632	(677)	5.648	(158)	(3.331)	1.558.870 47.114		102,248	2.427	(17.020)	1.646.525
Total amortización acumulada	1.520.491	(4.737)	95.835	(158)			4.924	4.891	156	(246)	56.339
ovisiones por depreciación de					(5.447)	1.605.984	4.924	187.139	2.583	(17.766)	1.702.664
inmovilizaciones en curso	2.250		1.322	(ਰੇਤੀ		3.479
Total amortización acumulada								37	(2.420)		1.096
y provisiones	1.522.741	(4.737)	97.157	251)	5.447	1.609.463
Total coste nelo	2.028.388	10.709	(33.596)	(538)			4.924	107.176	163	(17.766)	1.703.960
					(2.501)	1.981.044	12.003	(31,361)	(181)	(8.924)	1.952.581

DR 13

El noviniento labilo en los epigates "Instalaciones en curso" y "Anticipos y otras innovilizaciones naterials en curso" del Galance de Situación constitiado durante los ejercicios 1998 y 1999 con indicación de los diferentes conceptos de coste incorporados ha sido el siguiente:

					31.12.99 Saldo al			21,688	776	29.233	2.353		54.050	12.044	66.094
				Salidas.	reducciones balas o									177	1477
		Aumento	(disminución)	por	I transferencia o traspaso			48.721	(5.614)	(16.316)	1.411		(72.062)	(1.402	(73.464
					Intercalarios Intereses			521	ਦੇ	378	41		ਰੇਖੇ	20	1.011
	Costes incorporados		Gastos de	Personal y	Activados Otros			1.259	1.127	4.445			6.831	47	6.872
					Inversión Material			22/234	3.899	26.035	247		57.415	3.352	60.767
					Saldo al 31.12.98			41.395	1.313	14.691	3.476		60.875	10.210	71.085
Millones de Pesetas				Salidas,	reducciones balas o			(232)					(232)	L)	233
		Aumento		por	l transferencia o traspaso			(12.891)	(170)	(29.477	(1.339)		(43.877)	(2.557	(46.434)
		Intercalarios y Intereses	Diferencias de (disminución)	Valoración en	Extranjera Moneda			800	169	219	9		1.493	6	1.496
	Costes incorporados		Gastos de	Personal v	Activados Otros			.174	349	4.876	887		7.286	1	7.286
					Inversión Material			22.188	271	21.872	2.248		46,579	142	46.72
		Modificación	en el método	de	consolidación (nota 2.c)									150	150
					Saklo al 31.12.97			30.356	સ્ત્રેત	16.901	1.675		49.626	19 477 4	62.399
						Instalaciones técnicas de	energia eléctrica en curso	Instalaciones de generación	Instalaciones de transporte	Instalaciones de distribución	Despachos de maniobra y otras instalaciones	Total instalaciones técnicas	de energia eléctrica en curso Anticipos y ofras inmoviliza-	ciones materiales en curso	TOTAL

57 -

Las Sociedades mantienen al 31 de diciembre de 1999 compromisos de adquisición de bienes del inmovilizado material por importe de 71.450 millones de pesetas.

El importe de los activos materiales en explotación pero totalmente amortizados al 31 de diciembre de 1999 asciende a 256.041 millones de pesetas.

Por otra parte, el importe de los activos materiales, netos de su correspondiente amortización acumulada, propiedad de las Sociedades 31 de diciembre de 1999, pero no afectos a la explotación de su propio negocio, asciende a 82.386 millones de pesetas.

(8) VALORES MOBILIARIOS Y OTRAS INVERSIONES ANÁLOGAS

Los novinientes holicios durante los ejecicios 1999 en las cuentas de "luncoillendo financiese temprades", as cono en sus corespondientes contras de
provisiones, lan siguie

						Millones de l'esetas
		Modificación on el método de		Aumento			Incorporación al		Aumento
	Saldo al 31.12.97	consolidación (nota 2 c)	Entradas o	(disminución) por lransferencia o	Salidas, bajas o		consolidación perímeiro de	Entradas o	(disminución) por lransferencia o
			dolaciones	traspaso	reducciones	Saldo al 31.12.98	(nota 2.c)	dolaciones	traspaso	Salidas, bajas o reducciones
Inmovilizado financiero:											Saldo al 31.12.99
l'articipaciones en sociedades puestas en equivalencia	180.736
Créditos a sociedades puestas en		7.468	163.758	17.786	(11.064)	358.684		118.038 (f)	30.500	(104.000) (e)
equivalencia (d)	310		28.673								403.222
Catera de valores a largo plazo (a)	9.182		145	33	(310) (100)	28.673 9.260		9.779	(30.942)	(1.033)	6.477
Valores de renta fija (c)		l	18.932			18.932	S	4.433		(2.491)	11.207
Administraciones Públicas a largo Otros créditos	29.562	(12)	1.678	161	(24,314)	7.075		�		(18.932)
plazo (nota 16)	97.503							278	(3)	(1.091)	6.267
Depósitos y fianzas constituídos a		(ਹੋ)	6.540	1	(22.805)	81.229		14.891
largo plazo (b)	12.189									(13.219)	82.901
Provisión por depreciación de			642		(134)	12.697		12.780 (g)
valores mobiliarios - otros valores										(175)	25.302
a largo plazo			(124)
	329,482	7.447	220.244	980 17.	(58.727)	(124)		(80)		124
nversiones financieras temporales:						516.426	13	160.119	(445)	(140.817)	(80)
Créditos a empresas puestas en											235.296
equivalencia	ﺎ		3.374	D	(657)
Cartera de valores a corto plazo	16.621	(26)	150	772) (B.	(7.833)	140 2.717		871	(1.002)	(1.736)	850
Valores de renta fija (c) Otros créditos			20.271	-		20.271		3.543		(104)	3.579
depósitos y fianzas constituidos a	2.245		100	-	(2.231)	114	6	452		20.2711
corto plazo	165		10							(67)	505
mposiciones de tesorcría a corto				l	(୧୦)	115	531	285
الاقتصادي القريبي والات المحافظ المحافظ المحافظ المحافظ المحافظ المحافظ المحافظ المحافظ المحافظ المحافظ المحافظ المحافظ المحافظ المحافظ المحافظة المحافظة المحافظة المحافظة ا	158	(87)	326							(46)	885
rovisión por depreciacion de					(158)	239		198		(377)	રેપ
cartera de valores a corto plazo			ટ,			(2)
	19.189	(113)	24.229	72) (8.7	(10.939)	23.594	537 +	(3)			(5)
								5.346	(1.002)	177 6011	2

18
59 -

- 60 -	IDERINOLA, S.A. tono en el ciccicio 1990, un 5,71% de particiado en la Compaño de Liecticidad, S.A., por importe de 199 millones de pesentes. Por otra parte, y eniendo en cuenta que led liberira de España la osundo de Sistem, e reordenaron las participaciones en este Sociedad lo cual supus, en consecuencia la relación de la BERDROLA percibió en el ejeccicio 1998 de otras empresas, 24.178 millones de pesetas por el 17,29% de participación, dando de baja el coste de la nisma y abonado el diferencia por inyane de peseas al epigane "Ajuste por periodificion" del pasivo del Blanco de Sluación corecidado al 31 de dicientos de 1998 nillones de pesuas, la supuesto un teneticio en la operación de 2.170 millones de pestrados on el epigriale "Bendicios por enajenación de innalerial, innalerial y perfeccionada la venta el beneficio interente a dicha lecta. En el giecido 1999, dicin venta la sido definitivaneme materializado ascendiento el precio final a 30,97 aligno, ludo que, aunque se habían trausnílicos de cicha participacio, e preto linal de la transación no se inála fijado cor carácer delinitivo, no considerandos, no consider cartera de control" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio 1999 adjunta. participación de IBERDROLA en la misma. Por dicho motivo, l	lin los circulas 1999 la Societal la pectibio de Rei Elictira de España por inpore de 66 y 1.602 millons de peseas, que figurar registrados en el cylgrale "hgeoso de participaciones en capital - En enpresas fuera de Petidas y Ganacias consebutadas corcespondientes a los Ejeccicos 1999 y 1999 alipnas.	Los inportes que ligurar en esta cuenta includes e clientes en el nomento de la contralción como garantía del pago del suninistro electivo (recopidos en el epigane "Tianza y depósitos recibidos a largo plances de Situción adjuntos) y que han sido depositado en las Aministraciones Piblicas competentes de escendo con la	Los inportes que feuxa esta cuenta A 31 de dicientes de 1998 se corresponden con Velace estadounideres y suscria por la Sociedade títulos devengaban al 31 de diciembre de 14%, ascendiendo los interes devengados en los cierces devengados en los ciercicio 1998 y 1999 por cicio concepto a 1.39 y 388 millons de pestados en el epígale "http://www.bers.negocialles y de credities del acivo imnovillado" de la Centa de Pedidas y Ganancias consolidada corespondiente a dicho ejecicio 1999 Derdrola Energia, S.A. ha procedido a amortizar dichos títulos. por integración global, Iberdrola Energía, S.A. (nota 2.c). Estos	El longore que figura registrado en esta cuenta a 1998, se coresponde con deude emilida por puesta en equivalenta Televas! SU., , nominado en Relevall SU.L., nominado en Rele Ilhasileto, y suscida por la sociedad del Grupo. Densidada por integración global. In e ejeccio 1999 Telebrasil, S.U. In procedido a convertir en capital dicha denda juno ce los interess devergedos hasta h lecto, por un incente de pessa, apoximadancito, nanteritoriose el participación del Grupo (BERDROLA en dical pol	Este importe incluye los siguientes conceptos:	Millones de Pesetas	24.913 64.582 507 Diferencias de conversión negativas de sociedades puestas en equivalencia Resultados negativos de sociedades puestas en equivalencia Coste de participaciones enajenadas en el ejercicio 1999	13.998 104.000 Dividendo con cargo a reservas repartido por Iberdrola Diversificación, S.A. (nota 2.c)	liste inporte incluyo 90.000 millones de pestas, aproxincipaciones en copial de cients seciedades puesta en equivalerin y 20.000 millones de pesta de beneficio generado en el cjercicio 1999 por la totalidad de las sociedades puestas en equivalencia.	liste inporte se corresponde, blácanetició por el Grupo IIIIROLA en el Inner Bilboo Vizaya (nota 10) en ganulia de un próstano concedido por dicia entidad a librado Enegía Chiberes estadounideres (rons 2. y 13). Dicho depósito devensa un lipo de interes anual del LIROK para depósitos en déares nas un nangen del 3% teniendo estabecido su venciniento en el cércico 2019. Los Interess de en 1999 por dicho concepto lan ascendido a 100 millones de pentre vejsinados en el colgente "Oros interese e ingesso asimilados" de la Cuenta de l'érdidas y Ganancias Consolidada correspondiente al ejercicio 1999 adjunta.
			normaliva vigente.		2.c)
	(a)		(b)	(c)	(ત)	(i)				(0)	(g)

કિ

		Millones de Pesetas
		Valor en Puesta en Equivalencia
	। ਰਿਊਰੇ	1998
Subgrupo Iberdrola Diversificación Sociedades consolidadas por puesta en equivalencia en el subgrupo Iberdrola Energia	102.880	106.111
(nota 2.c) Electricidade de Portugal, S.A. Repsol, S.A. Grupo Energy Works Otras	183.744 40.680 71.700 1.611 2.607	219.004 31.523 2.046
	403.222	358.684

El valor por puesta en equivalencia de la participación al 31 de diciembre de 1999
v 1998 en las sociedades del Grupo IBERDOR A y 1998 en las sociedades del Grupo IBERDROLA El 31 de diciembre de 1999
método de valoración de nuesta en acciacias consolidadas por el res de visita de la contro de Crapo 10280XOLA y asociatas consolidadas por
método de valoración de puesta en equivalencia (nota 2.c), son las siguientes:

Al 31 de diciembre de 1999, la información correspondiente a las sociedades dependientes participadas por lass cabeceras de los subgrupos las socieciades
Diversificación S.A., a Therala E. Diversificación, S.A., e Iberdrola Energía, S.A. e Iberdrola Ingeniería Consultoría, S.A. en un porcentaje no inferior al 5% de su capital no presenta un interés significativo con respecto a la imagen fiel que deben expresanta
Cuentas Anuales Concelidades de contributo de C Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo IBERDROLA, salvo la referente a las sociedades que se señalan a continuación:

						Millones de Pesetas
			ಳಿ
			Participación			(a)	Resultados
Sociedad	Domicilio	Actividad	Cabecera del subgrupo	(2)	(a)	Diferencias de	del Ejercicio
				Capital	Reservas	Conversion	1 ਰੇਹੇਰੇ
SUBGRUPO IBER-
DROLA DIVERSIFI-
CACION:
Subgrupo Corporación Bilbao 13V		Holding	50,00%	44.200	14.996		8.239
Cementos Portland, S.A.	Pamplona	Cementos	8,06%	6.948	68.018		16.977
Apex 2000, S.A.	Madrid	Promoción inmobiliaria	100,00%	9.2772	18.258		3.450
GRUPO IBERDROLA ENERGIA:
Iberdrola Holding &	Amsterdam-	Holding-	100,00%	1.128	4.352	21
Finance, BV	Holanda	Energia					429
Iberdrola II	Madeira-	Holding-	100,00%	4.705	(95)	(168)	104
Investimentos, Ltda	Portugal	Energia
Elfeo, S.A.	Bolivia	Energia	92,00%	8	રતેક	83	તેર
Electropaz, S.A. Iberdrola	Bolivia Madeira-	Energia	56,65%	4.770	2.456	684	907
Investimentos SUL	Portugal	Holding-	100,00%	168.285	(1.0399)	(291)	(2.863)
Subgrupo Inversora	Chile	Energia Holding.
Electrica Andina		Energia	25,00%	18.048	379	ટેસ્વે	(3.832)
Iberoamericana de	Chile	Energia	26,30%	6.801
Energia Ibener, S.A.					618	(32)	(2.102)
Companhia Distribui-	Brasil	Energia	9,87%	PAG TOP THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE THE TH	(7.661)	(5.354)
dora de Gas do Río							1.186
de Janeiro, S.A. (CEG)
Riogas, S.A.	Brasil	Energia	13,13%	2697	266	(938)	29
Subgrupo Guaraniana	Brasil	Holding- Energia	39,00%	250.464	(12.482)	(6.709)	(35.563)
Subgrupo Distribui- dora Eléctrica Centro- americana	Guatemala	Energia	49,00%	48.168	205	(1.835)	1.799
Subgrupo Iberdrola Energia Chile, S.A.	Chile	Holding	99,90%	3.819	16	(421)	(607)
Subgrupo Iberoleste	Brasil	Telecomu- nicaciones	62,00%	56.409	333	(2.262)	(1.985)
Subgrupo SPT Holding	Brasil	Telecomu- nicaciones	7,00%	496.001	50.967	40.468	(59.093)
Subgrupo Sudestecel	Brasil	Telecomu- nicaciones	7,25%	169.859	762	(7.367)	(1.496)
Subgrupo TBH	Brasil	Telecomu- nicaciones	7,00%	248.955	3,207	(18.461)	(15.243)

(a) El capital, reservas y resultados de sociedades extranjeras se presentan calculados al tipo de cambio histórico en el caso de las reservas y capital y al tipo de cambio medio del ejercicio 1999 para los resultados correspondientes al mismo, reflejando, por tanto, las diferencias de conversión, la diferencia resultante entre el resultado de dicha conversión y el que se obtiene de aplicar sobre los mismos epígrafes el tipo de cambio vigente al 31 de diciembre de 1999.

Las operaciones más significativas realizadas en los ejercicios 1998 y 1999 por IBERDROLA, S.A. y otras sociedades consolidadas por el método de integración global, en relación a las participaciones puestas en equivalencia y otras inversiones financieras de su propiedad, han sido las siguientes:

Ejercicio 1998-

Al 31 de diciembre de 1997, la sociedad del Grupo, Iberdrola Energía, S.A., mantenía una participación equivalente al 0,55% del capital social de Electricidade de Portugal, S.A. con un coste de adquisición de 8.714 millones de pesetas. Adicionalmente, en el ejercicio 1998 IBERDROLA adquirió un 2,45% adicional en dicha sociedad, habiendo satisfecho en dicha adquisición, 52.303 millones de pesetas, aproximadamente.
Inversión, a través de Iberdrola Energía, S.A. en un 1,35% y por importe de 12.321 millones de pesetas en la sociedad brasileña Telesudeste Celular Participaçoes, S.A. la cual, a su vez adquirió el 85,20% y el 70% de las sociedades Tele ST, Celular, S.A. y Tele RJ, Celular, S.A., respectivamente, desarrollando todas ellas actividades de telecomunicaciones. En el ejercicio 1999 Iberdrola Energía, S.A. ha tomado el 7,25% de participación en Sudestecel Participaçoes, S.A. suscribiendo el capital social en dicha Sociedad en el porcentaje indicado, mediante la aportación de las acciones que mantenía en Telesudeste Celular Participaçoes, S.A., sin modificación, en consecuencia, del coste por el que figuraba registrada dicha inversión.
Inversión, a través de Iberdrola Energía, S.A. en un 11,94% y por importe de 34.347 millones de pesetas en la sociedad brasileña Teleleste Celular Participaçoes, S.A., la cual, a su vez adquirió el 73,6% y el 89,3% de las sociedades Telergipe Celular, S.A. y Telebahía Celular, S.A., respectivamente, desarrollando todas ellas actividades de telecomunicaciones. En el ejercicio 1999 Iberdrola Energía, S.A. ha tomado el 62% de participación en Iberoleste Participaçoes, S.A., suscribiendo el capital social de dicha Sociedad en el porcentaje indicado, mediante la aportación de las acciones que mantenía en Teleleste Participaçoes, S.A. sin modificación, en consecuencia, del coste por el figuraba registrada dicha inversión.
Inversión, a través de Iberdrola Energía, S.A., en un 7% y por importe de 22.624 millones de pesetas, en la sociedad brasileña Telebrasil S.U.L. Participaçoes, la cual, a su vez, adquirió un 19,26% y un 32,22% de Tele SP, S.A. Participaçoes y Companhia Riograndense de Telecomunicaçoes, S.A., respectivamente. Por otra parte, Tele SP Celular Participaçoes adquirió un 67,8% y un 29% de las sociedades Telecomunicaçoes de Sao Paulo, S.A. y Companhia Telefónica da Borda do Campo, respectivamente. Esta última estaba participada, asimismo, en un 55,8% por Telecomunicaçoes de Sao Paulo, S.A. Todas las sociedades mencionadas desarrollan actividades de Telecomunicaciones.

En el ejercicio 1999, se ha producido una reorganización societaria de dicho subgrupo que se ha materializado finalmente en la escisión de Telebrasil, S.U.L. en las sociedades SP Telecomunicaçoes Holding, TBS Participaçoes y TBS Celular Participaçoes, que mantienen las actividades anteriores del Grupo. En consecuencia, el coste inicial por el que Iberdrola Energía, S.A. mantenía valorada la participación en Telebrasil SUL Participaçoes, ha sido reasignado a las sociedades resultantes de la escisión, manteniendo en su conjunto la inversión total realizada en Telebrasil SUL Participaçoes.

Inversión, a través de Iberdrola Energía, S.A., en un 49% y por importe de 24.440 millones de pesetas, en la sociedad guatemalteca Distribución Eléctrica Centroamericana, S.A. (al 31 de diciembre de 1999, DECA II, S.A.), la cual, a su vez, adquirió un 80% de Empresa Eléctrica de Guatemala, S.A.
Inversión, a través de Lauroste 98, S.L. en un 12,39% y por importe de 4.934 millones de pesetas en la sociedad Gas Natural de Bogotá, S.A.
Inversión, a través de Iberdrola Energía, S.A. en un 100% y por importe de 3.558 millones de pesetas, en la sociedad española Ondagua, S.A. que desarrolla actividades relacionadas con el servicio de aguas.
Inversión adicional, a través de Iberdrola Energía do Brasil, S.A., de un 6,45% en la sociedad dependiente COELBA, S.A. (nota 2.c) por importe de 9.767 millones de pesetas.

Ejercicio 1999-

Suscripción de la ampliación de capital realizada por Ondagua, S.A., por importe de 1.003 millones de pesetas, aproximadamente, manteniendo el 100% de participación en dicha sociedad.
Adquisición, a través de Lauroste 98, S.L. y Sabinelly 2000, S.A., de un 2,3% de participación adicional en Gas Natural de Bogotá, S.A., ascendiendo la nueva inversión del Grupo en dicha sociedad a 2.552 millones de pesetas y suscripción a través de la sociedad del Grupo Lauroste del incremento de capital realizado por Gas Natural de Bogotá, S.A. por importe de 1.073 millones de pesetas. El porcentaje de participación del Grupo en dicha sociedad queda establecido en el 14,68%, tras las operaciones descritas.
Adquisición de un 40,56% de participación en Itapebí, S.A., dedicada a la generación de energía eléctrica, por importe de 1.022 millones de pesetas.

Adquisición de un 14,30% adicional en Coelba, S.A. a través de Guaraniana, S.A. e Iberdrola Energía do Brasil, S.A. (nota 2.c) por importe de 12.914 millones de pesetas, con lo cual la participación indirecta del Grupo en esta sociedad asciende a 42,77% al 31 de diciembre de 1999.
Adquisición del 100% de la sociedad Energy Works, dedicada al diseño y desarrollo de proyectos de generación de energía eléctrica, por importe de 2.462 millones de pesetas. Asimismo, la Sociedad mantiene al 31 de diciembre de 1999 créditos concedidos a las diferentes sociedades que configuran el Grupo Energy Works, por importe de 4.732 millones de pesetas. Dicho subgrupo ha sido consolidado al 31 de diciembre de 1999 por el procedimiento de puesta en equivalencia (nota 2.c).
Adquisición del 3,5% de participación en Repsol, S.A. por importe de 118.349 millones de pesetas. Dicha sociedad ha sido consolidada al 31 de diciembre de 1999 por el procedimiento de puesta en equivalencia (notas 2.c y 5.e).
Adquisición de un 1% adicional en Electricidade de Portugal, S.A. por importe de 15.458 millones de pesetas, con lo cual la participación de IBERDROLA en dicha sociedad al 31 de diciembre de 1999 asciende al 4%. Dicha sociedad ha sido consolidada al 31 de diciembre de 1999 y 1998 por el procedimiento de puesta en equivalencia (notas 2.c y 5.e).

Enajenación de la participación del 0,3% que IBERDROLA mantenía en la sociedad belga Tractebel, S.A. por un precio de venta de 5.402 millones de pesetas, habiéndose generado una plusvalía en la operación por importe de 2.904 millones de pesetas, que figura registrada en el epígrafe "Beneficio por enajenación de inmovilizado inmaterial, material y cartera de control" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada correspondiente al ejercicio 1999 adjunta.

(9) EXISTENCIAS

El detalle al 31 de diciembre de 1999 y 1998 del epígrafe "Existencias" de los Balances de Situación Consolidados a dichas fechas, es el siguiente:

		Millones de Pesetas
	Saldo al	Saldo al
	31.12.99	31.12.98
Combustible nuclear-
Introducido en el núcleo del reactor	17.628	16.122
En condiciones de ser introducido
en el núcleo del reactor	60	992
En curso	8.057	14.497
Total combustible nuclear	25.745	31.591
Otras materias energéticas	6.916	7591
Otros materiales en existencias	2159	1.046
Total coste	34.820	40,223

Por otra parte, el detalle del combustible nuclear en curso al 31 de diciembre de 1999 y 1998, por conceptos de coste incorporados al mismo, es el siguiente:

		Millones de Pesetas
	Saldo al	Saldo al
	31.12.99	31.12.98
Coste de adquisición y fabricación
del combustible en curso	7.887	14.254
Intereses intercalarios (nota 5.h)	170	223
Total combustible nuclear en curso	8.057	14.4977

El importe correspondiente a los compromisos de adquisición de combustible nuclear al 31 de diciembre de 1999, que se desprende de los contratos suscritos por la Sociedad y por las Comunidades de Bienes en las que participa el Grupo ÍBERDROLA, en función del porcentaje de participación en estas últimas (nota 5.w), asciende a 44.280 millones de pesetas.

(10) FONDOS PROPIOS

Los movimientos habidos en las cuentas de "Fondos Propios" durante los ejercicios 1999 y 1998 han sido los siguientes:

137.865) (30.569) 1.251.568 (1.633) 870 (39.752) (47.597) (32.079) 1.294.138 1.000 110.676 1.298.318 1.091 1.077 121.53 Total Resultados Dividendo a (30.564) (28.835) (30.569) cuenta 28.035 (32.079) (32,079) 30.569 del ejercicio (66,700) (31.754) (70.321) 201.454 (40.355) 110.676 110.676 121,531 121,531 equivalencia Integración Reservas de consolidación 7,389 (1.633) 1.217 (7.950) 1.091 1.000 8.064 1.077 2,191 Puestas en 20.507 10.384 13.463 30.891 44.354 conversión Diferencias 758 (45.969) 147.597 970 1.628 de Remanente 77.101 137.550 103.532 26.431 34,018 vo unlarias Reservas 3.278) (4.822) 74.833 66.733 824 29.367 196,924 capital a euros por redenoni- indisponible Olras reservas nación del Reserva 759 759 Reserva por antorijzado 13.595 capital 13.595 13.595 Reserva para acciones 759 Proplas 4.892 8.117 23.698 5.581 Reserva (152) 90.155 90.155 90.003 legal revalorización Reservas de 378.510 (147,332) 378.510 231.178 Prima de cinis on 64.567 64.567 64.567 450.775 (759) 450.775 Capital 595CHO 450.016 · Remanente y reservas de - Remanente y reservas de ransferencia entre reservas redenominación a curos consolidación consolidacion gaslos (nola 11.b) - Dividendos - Diviglendos					Millones de Pesctas
Dotación de provisión para riesgos y aldo al 31 de diclembre de 1997 aldo al 31 de diciembre de 1998 ldo al 31 de diclembre de 1999 Reducción del capital social por Actualizaciones de balance (a) Actualizaciones de balance fal l ransferencia entre reservas Distribución de beneficios: Dividendo activo a cuenta Distribución de beneficios: Diferencias de conversión Dividendo activo a cuenta diferencias de conversión leneficio del ejercicio enclicio del ejercicio Otros (nota 5.m)

(a) Islas actualizaciones se correspondences estanças considiades (sol 2.c) en be ejective 1996 y 1999, de acuerdo con la nomativa en vigor en sus repertivos poloss.

67 -

Capital suscrito-

Al 31 de diciembre de 1998, el capital social de IBERDROLA estaba compuesto por 901.549.181 acciones al portador, de 500 pesetas nominales cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. La Junta General Ordinaria de Accionistas del 24 de abril de 1999 aprobó la redenominación del capital social a Euros, a lo cual se ha procedido con anterioridad al 31 de diciembre de 1999, mediante una reducción del capital social en 759 millones de pesetas que se haso, destinado a constituir la correspondiente reserva indisponible. En ao quese se una, y tras la mencionada redenominación, el capital social de IBERDROLA el 31 de diciembre de 1999 está compuesto por 901.549.187 acciones de 3 euros de valor nominal cada una, con un contravalor en pesetas de 450.016 millones de valor Las acciones de la Sociedad están admitidas, con carácter general, a cotización en la totalidad de las Bolsas de Valores Españolas.

Al ser al portador las acciones de IBERDROLA, no se conoce con exactitud la participación de los accionistas en el capital social. No obstante y según información pública en poder de la Sociedad a la fecha de formulación de estas cuentas anuales, la participación de Banco Bilbao Vizcaya. S.A. en el capital social de Iberdrola, S.A., asciende al 8,87%.

Por otra parte, la Junta General de Accionistas de IBERDROLA celebrada el 24 de abril de 1999 facultó al Consejo de Administración de la Sociedad a aumentar el capital social en la mitad del existente a dicha fecha, mediante la emicina en nuevas acciones cuyo contravalor consistirá en aportaciones dinerarias o transformación de reservas de libre disposición y sin previa consulta a la Junta General, pudiendo ejercer dicha facultad con anterioridad al 24 de abril del año 2004.

Prima de emisión de acciones-

Reserva legal-

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal nasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social.

Al 31 de diciembre de 1999 y 1998 esta reserva se encontraba dotada en su totalidad de acuerdo con la legislación vigente descrita.

68 -

Reservas de revalorización-

		Millones de Pesetas
	Anteriores a la Actualización R.D.-Ley 7/1996	Actualización R.D.-Ley 7/1996, neta del gravamen único del 3%	Actualizaciones practicadas por sociedades extranjeras (nota 2.c)
Importe neto de las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado material: Coste	1.040.837	231.362
Amortización acumulada	(229.294)
Regularizaciones y actualizaciones del	811-543	231.362
inmovilizado financiero Actualizaciones y regularizaciones practicadas en las inversiones de las Sociedades valoradas por el procedimiento	48.021
de puesta en equivalencia (nota 2.c) {a)		2.550	2,548
	859,564	233.912	2.548

(a) A los efectos de las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo IBERDROLA, Ias actualizaciones que se presentan en este cuadro correspondientes a las Sociedades puestas en equivalencia, figuran registadas en el epígrafe "Reservas en Sociedades puestas en equivalencia" del Balance de Situación.

El importe de las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado financiero incluye 25.885 millones de pesetas correspondientes a las regularizaciones realizadas en su día en el coste de la participación de las sociedades absorbidas posteriormente por fusión, estando el resto de las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado financiero realizadas en su mayor parte al 31 de diciembre de 1999 y 1998, por enajenación o saneamiento de las participaciones que dieron origen a dichas actualizaciones.

hasta el 31 de diciembre de 1999, 491.697 millones de pesetas de la plusvalía neta que figura en el cuadro anterior, correspondiente a aquellos elementos propiedad de las Sociedades Consolidadas a la indicada fecha. El efecto de la indicada plusvalía sobre la dotación a la amortización de los ejercicios 1999 y 1998 asciende a 30.835 y 28.651 millones de pesetas, respectivamente. Jor otra parte, la revalorización correspondiente a las actualizaciones de ror our elementos del inmovilizado material que al 31 de diciembre de 1999 habianosido enajenados por las Sociedades Consolidadas o por las sociedades absorbidas por IBERDROLA, S.A., asciende a 48.724 millones de pesetas.

Los saldos de las reservas de revalorización originadas en su día por las regularizaciones y actualizaciones del inmovilizado material y financiero, han sido aplicados de acuerdo con la legislación existente al respecto, permaneciendo asignado en los libros de IBERDROLA y de las Sociedados Dependicantes Consolidadas el saldo pendiente de aplicación al 31 de diciembre de 1999 y 1998, a las siguientes cuentas:

			Millones de Pesetas
		IBERDROLA, S.A.	Consolidadas (a)	Sociedades Dependientes
	31.12.99	31.12.98	31.12.99	31.12.98
Actualización Ley de Presupuestos de 1983 Actualización Real Decreto Ley		147.332		ﺌ
7/1996	231.178	231.178	184	184
	231.178	378.510	184	184

(a) A los efectos de las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo IBERDROLA, las reservas de actualización correspondientes a las Sociedades Consolidadas, figuran registradas, en el porcentaje de participación de IBERDROLOLAs, en las correspondientes sociedades, en el epígrafe "Reservas en Sociedades Consolidadas por integración global y proporcional" del Balance de Situación.

Respecto a la Actualización Real Decreto-Ley 7/1996, y al haber transcurrido al 31 de diciembre de 1999 el plazo de 3 años para su comprobación por parte de la Administración Tributaria, dicho saldo podrá destinarse, sin devengo de impuestos, a eliminar los resultados contables negativos, tanto los acumulados de ejercicios anteriores como los del propio ejercicio, o los que puedan producirse en el futuro y a ampliación del capital social. A partir del 1 de enero del año 2007, podrá destinarse a reservas de libre disposición, siempre que la plusvalía monetaria haya sido realizada. Se entenderá realizada la plusvalia en la parte correspondiente a la amortización contablemente practicada o cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad. Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta a la prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, dicho saldo pasaría a estar sujeto a tributación.

Reservas en sociedades consolidadas-

El desglose de los epígrafes de reservas de consolidación al 31 de diciembre de 1999 y 1998, por sociedades consolidadas, es el siguiente:

		Millones de Pesetas
	1999	1998
Sociedades consolidadas por integración global
o proporcional-
Valores Mobiliarios y Energía, S.A.	138	. 116
Iberdrola International, B.V.	ਰੇਰੇ	1.230
Nuclenor, S.A.	1.032	1.018
Vandellós, A.I.E.	(431)	(431)
Eléctrica Conquense, S.A.	246	226
Grupo Iberdrola Energia	(767)	4.817
Grupo Iberdrola Ingeniería y Consultoría	1.663	1.088
Iberdrola Sistemas, S.A.	266
Otras	(55)
	2.191	8.064
Sociedades puestas en equivalencia-
Grupo Iberdrola Diversificación	43.207	30.900
Electricidade de Portugal	1.156
Otras sociedades	(9)	(9)
	44.354	30.891
	46,545	38.955

Reserva por capital amortizado-

De acuerdo con lo establecido en el artículo 167.3 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, IBERDROLA mantiene constituida una "Reserva por capital amortizado" por importe de 13.595 millo es de pesetas, equivalente al nominal del capital social reducido con anterioridad al ejercicio 1998.

Acciones propias-

Los movimientos habidos durante los ejercicios 1999 y 1998 en las acciones de IBERDROLA, S.A. en cartera de las Sociedades han sido los siguientes:

		Millones de Pesetas
		Coste
	Nº de	acciones
	Acciones	propias
Saldo al 31 de diciembre de 1997	455.798	759
Adquisiciones Enajenaciones	2 272 360 (250.000)	5.377 (555)
Saldo al 31 de diciembre de 1998 Adquisiciones	2.478.158 7.988.795	5.581 18.137
Enajenaciones
Saldo al 31 de diciembre de 1999	10.466.953	23.698

Al 31 de diciembre de 1999 y 1998 se mantenía constituida la correspondiente reserva indisponible para acciones propias por el importe de la totalidad de las acciones de IBERDROLA, S.A. en cartera a dicha fecha.

(11) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

a) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

El movimiento de este epígrafe del pasivo de los Balances de Situación Consolidados adjuntos durante los ejercicios 1999 y 1998 se muestra a continuación:

72 -

		Millones de Pesetas
	1999	10008
Saldo al inicio del ejercicio	36.038	83.641
Dotaciones:
Con cargo a las atenciones
estatutarias (nota 22)	950	1.395
Con cargo a pérdidas y ganancias
(notas 5.1 y 5.m)	13.184	12.222
Baja de la provisión por la enajenación
de la CT de Soto de Ribera	(383)
Más- Traspaso de "Provisiones para
riesgos y gastos - Otras provisiones"
(nota 5.m)	24.286	23.279
Menos- Traspaso a "Deudas no
comerciales - Otras deudas"
(notas 5.1 y 5.m)	(6.375)	(28.955)
Menos- Pagos efectuados	(18.323)	(36.216)
Menos- Compensación de cuentas a
cobrar a la Caja Juan Urrutia, netas de
la provisión por actualización de
préstamos sin interés (notas 5.m y 11.b)		(18.727)
Menos- Modificaciones en el método de
consolidación		(601)
Saldo al final del ejercicio	49.3771	36.038

El saldo del epígrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" de los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 adjuntos, estaba asignado a la cobertura de los siguientes compromisos (110tas 5.1 y 5.m):

	Millones de Pesetas
	1999	1998
Premios de antigüedad y suministro de energía
eléctrica a empleados y otros conceptos	11.075	5.786
Planes de jubilaciones anticipadas y situación
laboral especial	33.213	25.900
Compromisos por pensiones y obligaciones
similares contraídos por las Sociedades
Dependientes Consolidadas por integración
global o proporcional (nota 2.c)	2.316	2.299
Consejo de Administración	20116	2.053
Total	49.377	36.038

b) Otras provisiones para riesgos y gastos

El movimiento y composición de este epígrafe del pasivo de los Balances de Situación Considera processo de cite epigrac del pasivo de los balances de
situación: a continuación:

			Millones de Pesetas
	Provisión por
	Actualización
	de préstamos
	sin interes		Provisiones
	concedidos a	Otras	para
	la Caja Juan		reestructu-	Total otras
	Urrutia	provisiones	ración	provisiones
	(notas 5.1 y 8)	para riesgos y	(notas 5.m y	para riesgos y
		gastos	5.x)	gastos
Saldo al 31 de diciembre de 1997 Dotaciones	15,896	19.273	85,309	120.478
- Dotaciones con cargo a pérdidas y
ganancias del ejercicio (nota 17)		1.777
- Dotaciones con cargo a reservas			3.145	4.922
(notas 5.1 y 10)		1.633
Exceso de provisiones		(83)		1.633
Pagos		(235)		(83)
Traspasos (nota 5.I)			(5.521)	(5.756)
Reasignación de la provisión (notas			(23.279)	(23.279)
5.1 y 11.a)	(15.896)
Saldo al 31 de diciembre de 1998				(15.896)
Dotaciones:		22 365	59.654	82019
- Dotaciones con cargo a perdidas y ganancias del ejercicio (nota 17)
Exceso de provisiones (notas 5.m		9.940	2.086	12.026
y 179
Pagos		(1.491)		(1.491)
Traspasos (nota 11.a)		(677)	(673)	(1.345)
Saido al 31 de diciembre de 1999		4.885 (a)	(24.286)	(19.398)
		35.030	36.781	FRE 8

(a) IBERDROLA mantenía una cuenta a pagar al 31 de diciembre de 1998, para hacer frente a ciertas actuaciones de carácter medioambiental previstas por dicha Sociedad. En el ejercicio 1999, al tener dicha cuenta carácter de provisión y considerando que la ejecución de dichas actuaciones podrá sobrepasar el horizones.
Pemporal de un giorción de dichas actuaciones podrá sobrepasar el horizonte temporal de un ejercicio, IBERDROLA ha decidido traspasar dicho saldo al epigrafe "Provisiones para nestre de La Ma decidido daspasar alcho saldo al epigrates
diciombre de 1000 e discues del Balance de Situación Consolidado al 31 de diciembre de 1999 adjunto.

GACIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES

El detalle de las crisiones le ultigaciones pons y pagarés continues de amortización al 31 de dicientire de 1998 y 1999 y del vencimiento previsto de estos últimos, es el sig

					Millones de l'esclas
						Deudas al 31 de diciembre de 1999 con vencimiento a
			Corto Plazo			Largo plazo
		Saldo al 31.12.98 Saldo al 31.12.99	2000	2001	2002	2003	2004
Obligaciones y bonos simples Obligaciones hipotecarias	441.917 208	110.003	ટમ	25.809	91.319	219.784	8.072	74.05 I	Otros Total largo plazo 419.035
Obligaciones y bonos simples en moneda Extranjera-
Francos suizos	5.181
Marcos alemanes (a)	25.522	25.522	25.522
Dolares USA	7.045
Ecus (a)	58 (410)	165.221			17.137
ramos frameses (a)	6 512	6.512			6.542	15.756	ડે નહિર	ਹੈ। ਉਹ ਉਹ	165.221
Total obligaciones y Isonos no									6.542
convertibles	545.318	616.378	25.580	25.809	114.998
Otras deudas representadas en valores						265.540	10.568	173.883	590.798
negocialthes	87 5641	1 15 0 14	2.446					132.513
Menos - Intereses no devençados									132.543
- Obligaciones y bonos cupón cero
(nota 2.4)	(13.363)	(10.063)			(10.063)
- Otras deudas representadas en valores									(10.063)
negon hilles	(1.5.1)	(1.186)
Total intereses no devengados	(14.907)	(11.249)			(10.063)			1.186)	(1.186)
	617.971	740.168	·28.076	25.809				(1.186)	(11.249)
					104.935	265.540	10.568	305.240	712.092

(a) = 1) = 1 a 1 = 1 a = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = 1 = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = nominados y la peseta. En este sentido no existe riesgo de cambio alguno respecto a dichas continas c

75 -

Los saldos vivos al 31 de diciembre de 1999 devengaban un tipo de interés medio ponderado anual del 5,53% para las obligaciones y bonos no convertibles, todos ellos nominados en pesetas o euros.

El saldo de "Otras deudas representadas en valores negociables" al 31 de diciembre de 1999, devengaba un interés medio anual del 3,25%.

(13) DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

Los próximos y créditos pendientes de amortización al 31 de diciembre de 1998 y los vencimientos previstos de estas últimos, son los siguientes:

			------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
					Millones de Pesetas
					Deudas al 31 de diciembre de 1999 con vencimiento a
			Corto Plazo
						l argo plazo
		Saklo al 31.12.98 Saldo al 31.12.99	2000	2001	2002	2003
							2004	()tros	Total largo plazo
Prestamos en pesetas	333.563	247.746	42.973	15.177	15.046
En moneda extranjera-						36. 166	61.667	76.667	2014.773
Marcos alemanes (a)	વે રહ્યું	5-1.003	34.869	9.567	9.567
turos		73.268			35 (HM)				19.134
Dólares estadounidenses (nota 8)	ા તેડી	15.735	3 011					38.268	73.248
Reales Brasileños	54.212							11 82 1	11.824
	65.796	143,006	38.780
TOTAL	399.359			9.567	44.567			50.092	104.226
		390.752	81.751	24.744	ટેને સ્વિંગ્લેન્ડ	36. 166
							61.667	1 26.759	પ્રદર્શિ વેતેવે
.

materiore entilio receite ingre de 1999 y 1988, se har unein de lipa le canton increate, a taoss del marcedel, a traces de reme estar las monestar las questa nominados y la peseta. En este sentido no existe tie 1977, 1976, se non validades dicia los alcus los con Los préstamos existentes al 31 de diciembre de 1999 devengaban un interés medio ponderado anual del 3,89%.

Los saldos de los préstamos que se indican anteriormente corresponden a los importes dispuestos y pendientes de amortización al 31 de diciembre de 1998 y 1999. A esta última fecha las Sociedades tenían concedidos préstamos y créditos no dispuestos por un importe de 40.725 millones de pesetas.

En general, los contratos de préstamos concertados por las Sociedades establecen ciertas condiciones y cláusulas de obligado cumplimiento, en relación con la estructura del Balance y otros datos económicos. Al 31 de diciembre de 1999, las Sociedades cumplen, básicamente, con todas las condiciones y cláusulas requeridas.

Los préstamos y créditos a pagar en moneda extranjera se reflejan a su contravalor en pesetas al cierre de cada ejercicio, calculado al tipo de cambio en vigor al 31 de diciembre de 1999 y 1998, al tipo de cambio asegurado para las operaciones que tienen concertado seguro de cambio (véase nota 5.0) o al tipo de cambio irrevocable de la peseta frente al resto de las monedas integradas en el Euro (véase nota 5.0).

Asimismo, las Sociedades tienen formalizados contratos financieros derivados de operaciones de cobertura del riesgo de tipo de interés y de tipo de cambio que, al 31 de diciembre de 1999, cubren deuda financiera por importe de 284.462 y 115.685 millones de pesetas, respectivamente. Las Sociedades siguen el criterio de periodificar los resultados derivados de estos contratos de permuta financiera durante la vida de los mismos.

(14) CUENTAS CON EMPRESAS PUESTAS EN EQUIVALENCIA Y VINCULADAS

La composición de las cuentas con empresas puestas en equivalencia y vinculadas a corto plazo mantenidas por las Sociedades del Grupo IBERDROLA consolidadas por el método de integración global o proporcional (nota 2c) al 31 de diciembre de 1999 y 1998 se detalla a continuación:

		Millones de Pesetas
	31.12.1999	31.12.1998
Empresas puestas en equivalencia y vinculadas deudoras-
Amara, S.A.	1.396
Apex 2000	14.182	843
Energy Works, L.L.C.	2.051	1.496
Coelba	560
Cosern	162	1.638
Otras sociedades	1.501	237
lotal	19.852	2.238
Deudas con empresas puestas en equivalencia y		6.452
vinculadas acreedoras-
Iberdrola Diversificación, S.A.	3.951
Energy Works, S.A.	17	23.320
Corporación IBV, S.A. (Grupo Iberdrola
Diversificación) (nota 8)	8.742
Hispano Francesa de Energía Nuclear, S.A.	331	13.799
Energía Hidroeléctrica de Navarra, S.A.		490
Ciener	1.212	513
Promofon	રેટર	422
Vector M. Servicios Tecnológicos	119
Siemsa Este	535
Iberdrola Instituto Tecnológico, S.A.	165
Centrisa, S.A.	3
Otras sociedades	10	1.020
Total	2.342	4.392
	18.049	43.956

Las indicadas cuentas deudoras y acreedoras con empresas puestas en equivalencia al 31 de diciembre de 1999, no tienen establecida fecha de vencimiento alguna, pero generalmente éstas serán satisfechas de las de las de estas de estas de estas el estas el estas el consecte el ejercicio.

Las mencionadas cuentas deudoras y acreedoras devengan intereses en función del tipo de interés del mercado interbancario o tipo de interés legal del dincon
acuerdo con lo establecido an la adit acuerdo con lo establecido en los diferentes contratos (nota 17).

Los saldos mantenidos con Coelba, S.A. y Cosern, S.A. están nominados en Reales Brasileños (nota 5.0).

Los saldos que se muestran en el cuadro anterior correspondientes al ejercicio 1998 no incluyen la deuda emitida en Reales Brasileños por ciertas al efercicio
consolidades nos processo en carientes por ciertas Sociedades consolidadas por puesta en equivalencia y suscrita por ciertas Sociedades
por , integración , clobal , aten I por integración global, estando registrados dichos valores en el epigrafe "Inmovilizaciones financieras" del Balance de Situación Consolidado al 31 de diciembre de 1998 (nota 8).

(15) DEUDAS NO COMERCIALES

El desglose de los epígrafes "Otros acreedores a largo plazo - Otras deudas" y "Otras deudas no comerciales -- Otras deudas" del pasivo de los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 adjuntos es el siguiente:

		Millones de Pesetas
	31.12.99	31.12.98
Otros acreedores a largo plazo-Ofras deudas-
Otras deudas	258	778
Efectos comerciales a largo plazo	2.91 (3
		1.067
Total	3.1 7	1.845
Otras deudas no comerciales-Otras deudas-
lmportes de la tarifa destinados a inversiones
en calidad de servicio pendientes de reconoci-
miento como subvención para IBERDROLA al
31 de diciembre de 1999 y 1998 (nota 5.k)	5.468	5.462
Proveedores de inmovilizado a corto plazo	36.140	22.804
Dividendo activo a cuenta pendientes de pago
(nota 4)	32.079	30.569
Deudas por compromisos por pensiones y
obligaciones similares (notas 5.1 y 5.m)	6.375	43.470
Otras deudas a corto plazo	2.590	2.101
Total	82.652	134.406

(16) SITUACIÓN FISCAL

IBERDROLA, S.A. está autorizada a presentar declaración consolidada del Impuesto sobre Sociedades para los ejercicios 1999 y 2000. No obstante, algunas de las Sociedades Filiales presentan sus declaraciones fiscales en bases individuales. Para el ejercicio 1999 las Sociedades incluidas en dicho régimen de declaración consolidada son las que se detallan en el Anexo.

La conciliación del resultado contable con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades, es la siguiente:

				Millones de Pesetas
		1999			1998
	Aumento	Disminución	Importe	Aumento	Disminución
Resultado contable (antes de impuestos)	œ		172.007	1		Importe 155.107
Diferencias permanentes:
a) de las sociedades individuales b) de los ajustes por consolidación	21.610 11.381	(15.745) (15.062)	5.865 (3.681)	3.764 8.238	(5.553) (4.610)	(1.789) 3.628
Diferencias temporales: a) de las sociedades individuales:
- con origen en el ejercicio - con origen en el ejercicio	62774	(12987)	49.787	82.708	(20.206)	62,502
anterior b) de los ajustes por consolidación:	20356	(41.921)	(21.565)	12869	(94.551)	(81-682)
- con origen en el ejercicio - con origen en ejercicios	-	(88.392)	(88.392)	3.446	(1.733)	1.713
anteriores	1.681	(170)	1.511	492	(469)	73
Resultado de sociedades puestas en equivalencia	1.080	(14.817)	(13.737)	7.28	(16.783)	(9.555)
Compensación bases imponibles negativas		(27.558)
Base imponible (resultado fiscal)			(27.558) 74.237		(24.854)	(24.854)

La diferencia entre la carga fiscal imputada a los ejercicios 1999 y 1998 y la que habrá de pagarse por dichos ejercicios, registrados 1999 y 1998 y la que "Administraciones Públicas a Largo Plazo" y "Administraciones Públicas" del activo o pasivo, según corresponda, de los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 1999 y 1998, respectivamente, se Situación Consolidados al
los siguientes acrestes los siguientes aspectos:

Diferencias temporales derivadas básicamente de la aplicación, a efectos de determinación de la base imponible del Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio, de los beneficios fiscales por la libertad de amortización al amparo del régimen de Acción Concertada del Sector Eléctrico, del efector al amparo
compromisso por concertada del Sector Eléctrico, del efecto fiscal de los compromisos por pensiones, así cono las derivadas por diferimiento de los reinversion de las plusvalías obtenidas en la enajenación de la patrimoniales del inmovilizado.
Efecto fiscal correspondiente a la compensación de bases imponibles que el co
Grupo, IPERDOLA Grupo IBERDROLA generó en el ejercicio 1992 como consecuencia de la aplicación de los beneficios por libertad de amortización antes mencionados, las cuales pueden ser compensadas con los resultados fiscales de los ejercicios, inmediatos siguientes sin sobrepasar el límite de 10 años de 10 años desde su generación. El efecto de dicha compensación futura, por los remanentes aún no dispuestos, ha sido recogido en la cuenta "Administraciones aun Largo Plazo" del activo del Balance de Situación Consolidado.

		Millones de Pesetas
	1999	1998
Resultado consolidado antes de impuestos	172.007	155.107
Diferencias permanentes:
- De las sociedades individuales	5.865	(1.789)
- De los ajustes por consolidación	(3.681)	3.628
Resultados de las sociedades puestas en
equivalencia	(13.737)	(9.555)
Resultado contable ajustado	160.454	147.391
Impuesto bruto calculado al 35% de tasa
impositiva	56.159	51.587
Deducciones de la cuota (b)	(7.577)	(5.491)
Efecto de las diferencias de fusión imputadas a
los resultados de cada ejercicio (nota 5.j) (a)	681	350
Otros	1.198	(2.061)
Gasto devengado por Impuesto sobre
Sociedades	50.461	44.385

La determinación del gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades en los ejercicios 1999 y 1998 es como sigue:

(a) Estos importes se corresponden con el 35% de las disminuciones al resultado contable efectuadas como diferencias permanentes en los ejercicios 1999 y 1998, por importe de 1.946 y 998 millones de pesetas, respectivamente (véase nota 5.j).
(b) Dado el volumen de las inversiones realizadas y los límites anuales de deducción que impone la legislación vigente, IBERDROLA mantiene además el derecho a utilizar en futuros ejercicios la deducción correspondiente a parte de las inversiones en activos fijos y otras actividades realizadas con anterioridad al 31 de diciembre de 1999 por importe de 1.405 millones de pesetas, aproximadamente. La totalidad de los créditos fiscales pendientes de aplicación podrán deducirse de las cuotas correspondientes al Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios inmediatamente siguientes, siempre que no excedan los plazos y límites aplicables. Los Estados Financieros adjuntos no incluyen importe alguno de este posible beneficio fiscal.

La composición de las cuentas de "Administraciones Públicas" del activo y del pasivo de los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 es la siguiente

	Millones de Pesetas
		1999
	Corto	Largo	Corto	1998
	Plazo	Plazo	Plazo	Largo Plazo
Administraciones Públicas Deudoras- Impuesto sobre Sociedades anticipado por: - Gastos devengados en materia de
pensiones y obligaciones similares (notas 5.1 y 5.m)		40.020		33.192
- Otros conceptos Crédito fiscal por bases imponibles	6.730	1.707	12.897	1.898
negativas Hacienda Pública, IVA soportado	19.001 863	41.174	1.535 932	46.139
Hacienda Pública, retenciones y pagos a cuenta Hacienda Pública, deudora por diversos	18.961		25.664
conceptos Organismos de la Seguridad Social,	1.992		1.003
deudores	1.542		1.519
Administraciones Públicas Acreedoras-	49.089	82.901	43.550	81.229
Impuesto sobre Sociedades diferido por: - Libertad de amortización - Diferimiento por reinversión y otros		108.717		115.159
conceptos - Corrección valorativa de inmovilizado	7	14.748	9.057
(nota 5.c) Hacienda Pública, acreedora por IVA Hacienda Pública, acreedora por	5.905	4.278	7.267	4.418
retenciones practicadas Hacienda Pública, acreedora por Impuesto	4.312		4.908
sobre Sociedades	49.221		32.631
Hacienda Pública, IVA repercutido Hacienda Pública, acreedora por otros	309		475
conceptos Organismos de la Seguridad social,	10.765		10.798
acreedores	1.858		1.926
	72.377	147.743	67 067	970 27

En general, IBERDROLA, S.A. tiene abiertos a inspección fiscal desde el ejercicio 1996 para los principales impuestos a los que se halla sujeta. El resto de las sociedades tienen abiertos a inspección fiscal, con catala supera. El resto de las
últimos ejercios para los impuestos que los con catacter general, los cuatro últimos ejercicios para los impuestos que les son de aplicación, a excepción de las
sociedades sujetas a normativa foral del Torritorio, Ili tácio, a excepción de las sociedades sujetas a normativa foral del Territorio Historio, a excepción de las
sociedades sujetas a normativa foral del Territorio Histórico de Bizkaia, en cuyo
caso dicho caso dicho plazo se reduce a tres años.

(17) INGRESOS Y GASTOS

Importe neto de la cifra de negocios-

El detalle de este epígrafe de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas adjuntas es como sigue:

	Millones de Pesetas
	1999	1998

Ventas-
Ventas de energía al mercado
mayorista de generación de
energía eléctrica (notas 2.b y 3)	284.415	290.792
Importe neto de la energia
suministrada y facturada a los
clientes finales durante el
ejercicio	673.422	678.526
Energía suministrada pero no
facturada a los clientes finales
durante el ejercicio (nota 5.i)	67.191	68.461
Compensaciones y liquidaciones
interempresas (nota 5.r)	(53.917)	(89.595)
Otras compensaciones	18	184
Ingresos del ejercicio en concepto de
"Retribución Fija Garantizada" y su
correspondiente actualización
financiera (nota 5.x)	33.547
	20.256	657 576
	1.004.671	948.368
Prestaciones de servicios-
Derechos de acometida, verificación,
enganche, alquiler de contadores,
peajes y otros conceptos (nota 5.s)	22.498	21.450
Oros ingresos	12.761	4.498
	35, 259	25.948
Total	1.039.930	974-316

La distribución del importe neto de la facturación de energía por comunidades autónomas, así como las ventas de energía a otras empresas, los importes de facturación por energía durante 1999 y 1998 correspondientes a ventas de ejercicios distintos a aquéllos en que se facturan y el importe de la tarifa destinada a inversiones en calidad de servicio en dichos ejercicios, es como sigue:

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

		Millones de Pesetas
	1999	1998
Facturación neta de energía (después de detracciones en
concepto de costes permanentes del
sistema y de diversificación y
seguridad en el abastecimiento) por
comunidades autónomas-
País Vasco	123.709
Madrid	156.518	130.585
Castilla-León	88.704	159.976
Navarra	33.143	91.346 34.263
La Rioja	14.512	14.833
Extremadura	16.185.	16.236
Castilla-La Mancha	43.970	44.254
Valencia	207.744	211.294
Murcia	52.434	51.803
Cataluña	1.931	1.203
Aragón	ન કિર	15
Asturias	1.416	1.302
Cantabria	1.369	1.159
Galicia	183	કર્
Andalucía	559
	742.536	758.355
Ventas de energía a otras empresas	947	3.151
Menos- Suministros de energía de
1998 y 1997 facturados en 1999 y
1998, respectivamente (nota 5.i)	(68.461)	(66.480)
Menos- Desviación de tarifas de
1997 facturada en 1998		(12.795)
Menos- Importe de la tarifa
destinado a inversiones en
calidad de servicio y registrado en los epígrafes "Subvenciones
de capital" y "Otras deudas no
comerciales - Otras deudas"
(nota 15) del Balance de
Situación Consolidado
	(1.600)	(3.705
	69/6 76 9/10	678 59

Compras de energía-

El desglose de este epígrafe de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias
Consolidadas correspondientes a los ejercicios 1999 y 1998, es el siguiente:

- 85 -

		Millones de Pesetas
	1999	1998
Compras de energía al mercado mayorista de generación de energía eléctrica (notas 2.b y 3) (Otras compras de energía	394.330 62.840	371.535 57.755
Compras de energía	457.170	429.290

Consumos de materias energéticas y otros aprovisionamientos-

El desglose de este capítulo de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias
Consolidadas correspondientes a los ejorgicios 1000 --1000 --1000 -- 1000 -- 1000 -- 1000 --Consolidad con con capitalo "de "las" Cuentas" de "Perdudas y Gara

		Millones de Pesetas
	1999	1998
Compras de materias energéticas y otros aprovisionamientos Variación de existencias	49.484 5.408	34.764 2.126
Consumo de materias energéticas y otros aprovisionamientos	54.892	36.890

Cargas sociales-

La composición de esta partida de las Cuentas de Perdidas y Ganancias Consolidad de las com parada "de "las" Cuentas "de "Perdidas y
Consolidadas adjuntas, correspondientes a 1999 y 1998, es la siguiente:

		Millones de Pesetas
	1999	1998
Seguridad Social a cargo de la Empresa Dotación a las provisiones para pensiones y obligaciones similares y aportaciones definidas al nuevo sistema de previsión social (notas 5.1,	17.634	18.443
5.m y 11) Atenciones estatutarias (nota 22)	9.503	10.757
	1.589	2.088
Otros gastos sociales	5.861	5.064
	34.587	36 259

Variación de provisiones y pérdidas de créditos incobrables-

El desglose de este capítulo de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias o con los cons colo capitas de las Cuentas de férdidas y Ganancias
Consolidadas correspondientes a los ejercicios 1999 y 1998 adjuntas es el consolidad siguiente:

86 -

	Millones de Pesetas
	1999	1998
Variación de provisiones Pérdidas por créditos incobrables	1.239 114	768 235
l otal	1.353	1.003

Operaciones con sociedades puestas en equivalencia-

Las principales transacciones efectuadas por IBERDROLA y las Sociedades consolidadas por el motorio de integración global o proporcional durante los ejercicios 1999 y 1998 con empresas del Grupo y Asociadas han sido los
siguientes: siguientes:

						Millones de Pesetas
			1999						1998
	de Energia	Compras Ventas de Energia	Servicios Servicios Gastos por	Recibidos Prestados Intereses		ngresos por	Intereses de Energia	Compras Ventas de Servicios Servicios Gastos por Energia Energia	Recibidos Prestados		Intereses	Intereses Ingresos por

Empresas puestas en
equivalencia:
Dedicadas a actividades
eléctricas:
- Generación	8.379						20			107
- Transporte y distribución				240				1.729		399
Dedicadas a actividades no
eléctricas			4.394	339	64	672			1.920	248	197	1 159
Total	8.329		4.324	579	64	672	20	1779	1.920	754	197	1.051

88 -

Gastos extraordinarios-

El detalle de los gastos extraordinarios correspondientes a los ejercicios 1999 y 1998 es el siguiente:

	Millones de Pesetas
	1999	1998
Amortización de los gastos diferidos por pensiones y obligaciones similares (nota 5.1)	15.634
Reparaciones extraordinarias de instalaciones Dotación a "Otras provisiones para riesgos y		3.434
gastos" (notas 11 y 18)	9.740 (a)	1 - 47
Otros	1.233	1.266
	26.607	69411

(a) Este importe incluye 4.400 millones de pesetas correspondientes al coste de ciertas gratificaciones sociales (coste de economato, bolsa de Navidad, etc.) que IBERDROLA, S.A. venía satisfaciendo al personal pasivo de la Sociedad. En el ejercicio 1999 se ha adoptado la decisión, con carácter firme, de hacer frente al coste derivado de estas gratificaciones, procediendo, en consecuencia, a registrar la correspondiente provisión con cargo a los resultados extraordinarios del ejercicio, para hacer frente al mencionado coste.

Ingresos extraordinarios-

El detaile de los ingresos extraordinarios correspondientes a los ejercicios 1999 y 1998 es el siguiente:

	Millones de Pesetas
	। ਉਹੇਰੇ	1998
Indemnizaciones percibidas de compañías de seguros	ਟੈਕੇਰੇ	સાર
Indemnizaciones percibidas de organismos oficiales	1.384	13,536 862
Official	1.933	14.914

Personal empleado-

El número medio de empleados del Grupo IBERDROLA en el curso de los ejercicios 1999 y 1998, distribuido por grupos profesionales ha sido el siguiente:

	Número Medio de Empleados
	1999	1998
Titulados superiores	1789	1.660
Técnicos	3.340	3.85
Administrativos	1.953	2.058
Auxiliares	4.480	4.859
Profesionales de oficio	1.091	1.110
	12 658	13.042

El número medio de empleados a nivel consolidado se ha determinado en base al porcentaje de participación que IBERDROLA tiene en el capital social de Nuclenor, S.A. y de las Asociaciones de Interés Económico que han sido consolidadas por el método de integración proporcional, así como el correspondiente a la totalidad de los empleados en aquellas sociedades consolidadas por el método de integración global (nota 2.c).

El personal empleado por IBERDROLA, S.A. al 31 de diciembre de 1999 ascendía a 10.791 empleados; esta cifra incluía un total de 760 empleados acogidos a la situación laboral especial, cuyo coste futuro se encuentra, por lo tanto, provisionado (nota 5.m).

Aportación al resultado consolidado-

El detalle de la aportación de las sociedades incluidas en el perímetro de la consolidación al resultado neto consolidado de los ejercicios 1999 y 1998 es el siguiente:

		Millones de Pesetas
	1999	1998
IBERDROLA, S.A.	103.472	102.618
Grupo Iberdrola Diversificación	11-765	12.307
Grupo Iberdrola Energía	1.756	(6.584)
Grupo Iberdrola Ingenieria y
Consultoria	823	575
Repsol, S.A.	2.419
EDP, S.A.	ਦੇ ਤੋਂ ਤੇ ਉੱਤੇ ਵੱਡ ਕੇ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱ	390
¡Otras sociedades	663	1.370
	1215×1	110.676

(18) ACTUACIONES EN MATERIA DE MEDIO AMBIENTE Y AHORRO Y EFICIENCIA ENERGÉTICA

Las Sociedades del Grupo IBERDROLA, en línea con su Política Medioambiental, vienen acometiendo distintas actividades y proyectos relacionados con la gestión en este ámbito. A lo largo de los ejercicios 1998 y 1999 han incurrido en gastos por importe de 1.419 y 1.386 millones de pesetas, respectivamente, y han realizado inversiones por importe de 2.040 y 1.491 millones de pesetas, respectivamente. Dichos importes se encuentran registrados en los epigrafes "Servicios Exteriores" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada e "Inmovilizaciones materiales" del Balance de Situación Consolidado, respectivamente.

Entre las actividades llevadas a cabo por las Sociedades, en el período comprendido entre 1997 y 1999, destacan las relativas a la adecuación de los sistemas de toma y descarga del agua de refrigeración de las Centrales Térmicas de Santurce y Escombreras, que han supuesto inversiones acumuladas por importe de 3.541 millones de pesetas.

Respecto de los actuales sistemas implantados por las Sociedades con la finalidad de reducir el impacto medioambiental de sus instalaciones, y adicionalmente a los sistemas de seguridad y almacenamiento de residuos en centrales nucleares, la Sociedad tiene básicamente sistemas de reducción de emisiones a la atmósfera, de depuración y recirculación de aguas, de medición de efluentes, de reducción de ruidos y vibraciones, etc., no siendo posible segregar el coste de dichos elementos del de las instalaciones en las que se encuentran ubicados (nota 7).

Por lo que respecta a las posibles contingencias que en materia medioambiental pudieran producirse, las Sociedades consideran que éstas se encuentran suficientemente cubiertas con las pólizas de seguro de responsabilidad civil que tiene suscritas, y las provisiones que a tal efecto mantiene constituidas (nota 11.b). A este respecto, IBERDROLA, S.A. ha efectuado en el ejercicio 1999, dotaciones a las provisiones para riesgos y gastos por estos conceptos (nota 11.b) con cargo al epígrafe "Gastos extraordinarios" de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente a este ejercicio, por importe de 3.200 millones de pesetas, aproximadamente (nota 17).

91 -

(19) INFORMACION RELATIVA AL "EFECTO 2000"

El "Efecto 2000" motivó la implantación en las Sociedades del Grupo IBERDROLA de planes de actuación sobre sus aplicaciones informáticas e instalaciones, para evitar la aparición de posibles errores en el tratamiento de la información o en la operación de sus instalaciones asociados con dicho efecto. Del mismo modo, se definieron planes de continuidad de negocio para afrontar cualquier contingencia relacionada con este asunto. Los trabajos realizados han permitido el correcto funcionamiento en los primeros días del año 2000, hasta la formulación de estas Cuentas Anuales, de los sistemas informáticos y de las instalaciones de la Sociedad, en todos los aspectos significativos. El importe de los gastos relativos a los planes descritos, no ha sido significativo ni se prevé incurrir en costes adicionales en el futuro por este concepto.

(20) SEGREGACIÓN CONTABLE POR ACTIVIDADES

A continuación se presentan los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 y las Cuentas de Pérdidas y Ganancias analíticas Consolidadas correspondientes a dichos ejercicios para cada una de las diferentes actividades realizadas en el seno del Grupo IBERDROLA en los mencionados ejercicios. Estas actividades son las siguientes:

Producción de energía eléctrica.
Transporte de energía eléctrica.
Distribución de energía eléctrica y comercialización a clientes "a tarifa".
Comercialización de energía eléctrica liberalizada (no regulada).
Diversificación.
Actividades en el exterior.
Estructura y servicios de apoyo al resto de actividades.

Los criterios empleados por las Sociedades para la obtención de dichos estados financieros segregados por actividades, básicamente en lo referente a la asignación e imputación de activos, pasivos, gastos e ingresos, han sido los que se describen a continuación:

A cada actividad de las enumeradas, se le asignan, con carácter general, los activos, pasivos, gastos e ingresos de cualquier naturaleza que le correspondan de forma exclusiva o directa.

1. Los activos de uso general residen en la actividad de estructura y no son objeto de reparto al resto de actividades. Sin embargo, sí lo son los costes e ingresos, si los hubiera, asociados a dichos activos.
1. Los gastos comunes, diferentes de los de las actividades específicas identificadas, residen inicialmente en la actividad de estructura, siendo posteriormente objeto de reparto e imputación al resto de actividades, de acuerdo a ciertos criterios o indicadores basados en parámetros de actividad o generadores de coste de cada actividad.
1. Las Sociedades han procedido a determinar la estructura financiera que, a su juicio, resulta más acorde a la realidad de cada una de las actividades, como si de negocios independientes se tratase. En este sentido, han procedido a imputar a cada actividad los gastos financieros devengados durante los ejercicios 1998 y 1999, en función del endeudamiento asignado a las mismas al 31 de diciembre de cada ejercicio.
1. El gasto por Impuesto sobre Sociedades se reparte en función del resultado antes de impuestos de cada actividad, asignando los créditos fiscales y aquellas diferencias que se produzcan entre la carga fiscal imputada a cada ejercicio y la que habrá que pagarse en los mismos, a la actividad que los genera, independientemente de los resultados obtenidos por la misma.
1. Otros criterios de carácter específico seguidos en la preparación de la información segregada por actividades de los ejercicios 1998 y 1999 son los siguientes:
2. Las provisiones para pensiones y obligaciones similares así como la actualización financiera de las mismas (notas 5.1 y 5.m) correspondiente a personal en situación de pasivo de IBERDROLA, S.A. han sido asignadas a la actividad de Estructura. Las provisiones correspondientes al personal en activo de IBERDROLA, S.A. y las correspondientes a la totalidad del personal del resto de Sociedades Consolidadas, así como los costes normales y financieros devengados en cada ejercicio por dichos compromisos, figuran registrados en la actividad a la que esté asignado dicho personal.
3. El importe de los activos materiales a recuperar a través de la retribución fija por tránsito a la competencia figura registrado en la actividad de producción, al tratarse de activos de generación de energía eléctrica, en la cual se registra como ingreso de cada ejercicio en concepto de retribución fija el importe necesario y suficiente para cubrir el saneamiento anual de los activos mencionados (nota 5.q).
4. El resto de los importes percibidos devengados por IBERDROLA, S.A. en los ejercicios 1999 y 1998 en concepto de retribución fija por costes de transición a la competencia (nota 5.x), han sido asignados a la actividad

93 -

de estructura. En consecuencia, el resto de gastos diferidos a recuperar a través de la mencionada retribución fija (nota 5.x) incluidos los costes diferidos por los planes de reeestructuración (nota 5.m), han sido asignados a dicha actividad, con independencia de la procedencia del personal considerado en los mencionados planes de reestructuración.

La participación que IBERDROLA, S.A. mantiene en Red Eléctrica de España, S.A. (nota 8), así como los rendimientos de dicha participación han sido asignados a la actividad de Estructura.

Igualmente, se ha asignado a la actividad de estructura el valor de la participación, por puesta en equivalencia, en las Sociedades Dependientes Electricidade de Portugal, S.A. y Repsol, S.A. (notas 2.e y 8).

La actividad de diversificación incluye, en general, la operativa correspondiente a las participaciones industriales y de servicios relativas a otras actividades de diversificación desarrolladas en España. Asimismo, se consideran dentro de esta actividad, las siguientes:
- 1. Tenencia y gestión de los aparatos de medida (ingresos por colocación y enganche provenientes de la actividad de distribución, alquiller y venta de dichos apartados y costes asociados a los mismos).
- 1. Tenencia y gestión de los activos asociados a las redes de telecomunicaciones que no sean de uso exclusivo de las actividades eléctricas (producción, transporte y distribución) en cuyo caso estarían asignados a dichas actividades.
- 1. Tenencia de los sistemas de información comerciales y de atención al cliente de la Sociedad.
El Grupo IBERDROLA realiza sus actividades en el exterior, básicamente en los sectores de electricidad, gas, agua y telecomunicaciones, a través del Subgrupo Iberdrola Energía (nota 2.c). A efectos de la presentación de la información segregada por actividades de los ejercicios 1998 y 1999, los activos, pasivos, gastos e ingresos de dicho Subgrupo (con excepción de Ondagua (nota 2.c) dedicada a actividades de diversificación en España) se han asignado a "actividades en el exterior". Las sociedades del mencionado subgrupo que realizan actividades eléctricas han sido consolidadas por el procedimiento de valoración de puesta en equivalencia (nota 2.c), figurando desglosada en la nota 8 la información referente a dichas sociedades.

Los ingresos y gastos asignados a cada actividad, lo han sido como si de negocios independientes se tratase. En este sentido, figuran en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada analítica por actividades que se presenta de continuación, los ajustes tenidos en cuenta en la integración de las diferentes actividades, consecuencia de las relaciones mantenidas entre las mierentes efectos de obtención de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidades del Grupo IBERDROLA.

Consecuencia de la aplicación de los criterios descritos, los estados financieros segregados por actividades son los que se presentan a continuación:

BALANCE POR ACTIVIDADES

ACTIVO

				1999

	Producción	Transporte	Distribución	Comercialización		l Actividades en
ACTIVO	Millones Plas	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Ptas no regulada	Diversificación]	Millones Ptas Millones Ptas el exterior	Estructura
							Millones Ptas
Gaslos de establecimiento			-			872
nmovilizado	1.281.648	75.038	57.714	ਰੇ ਹੋ
Inmovilizaciones inmateriales	4.685		1.226		161.644	220.312	369.534
Inmovilizaciones materiales	1.230.111	75.038	560.226	ರಿರ	વેત્ત્વ	10.449	7.973
Instalaciones técnicas de energia					49.978	13.302	23.926
eléctrica	2.262.781	157,450	932.491
Instalaciones técnicas de energia					111.044
eléctrica en curso	23.573	76	30.401
Otro inmovilizado material	17.136	6					-
Anticipos y otras inmovilizaciones			35.112		18.710	17.055	38.659
en curso	4.294		6.514
Amortizaciones de instalaciones					ਟ	1.187	47
técnicas de energía eléctrica	(1.070.042)	(82.495)	(430.031)
Otras amortizaciones	(7.449)	(2)	(13.347)		(63.957)
Provisiones	(182)		(914)		(15.821)	(4.940)	(14.780)
Inmovilizaciones financieras	46.769		10.262
Acciones propias					110.664	196.460	171.141
Compensación por paralización de							23.698
centrales nucleares
Gastos a distribuir en varios							29
ejercicios	83
Activo circulante	50.592			-	8	101	142.767
Existencias	33.319		105.214	25,900	10.518	34.934	32.288
Clientes	17.118		(2)	-	1.132	ટેર	350
Otro activo circulante	155		104.907	25.900	8.480	26.188	30.652
fondo de comercio			314		તેમ્રેસ	8.720	1.286
TOTAL ACTIVO						8.186	81.638
	1.332.240	75.038	676.928	25,999	172.162

96 -

BALANCE POR ACTIVIDADES

PASIVO

		Estructura		193.171			131	97.004	18.74G	144.747	29.661
	Actividades en l	el exterior		143.564			091 197		3.578	98.303	14.006	4.426		22.0 2014
		Diversificación	[ Millones Ptas ] Millones Ptas Millones Ptas	143.084				સ્ટેસ્	130	12.198	16.687			179 169
1999	Comercialización no regulada		Millones Plas	517						12.714	12.768			25,999
	Distribución		Millones Ptas	158,448		18.897	14.587		11.752	346.284	126.538	122		676.928
	Transporte	Millones Ptas		23.406					54.114		(2.482			75.038
	Producción	Millones Ptas		636.128 45,351		5.724	9.381	108.881	503.910	22.865				1.332.240
		PASIVO		Diferencias de fusión Fondos propios	ingresos a distribuir en varios	efercicins	Provisiones para riesgos y gastos	Acreedores a largo plazo	Deuda financiera	Acreedores a corto plazo	Socios externos	Diferencias de consolidación	TOTAL PASIVO

2018 11:42

97 -

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS ANALITICA POR ACTIVIDADES

్లో రాష్ట్ర

Millones Plas | integración | integrados Gastos e 995.075 (31.278) ingresos (512.062) (89.626) 44.855 1.039.930 496.590 108.057 (122.337) (1.504) 20.747 319.654 195.813 90.9711 157.753 43.665 (29.411) (50.461) (15) 52.911 172.007 121.546 121.531 Ajustes de (32.564) (32.564) (36.511) 32.564 36.511 listructura 31.600 31.600 (12.674) 17.177 (14.418) 21.221 52.821 11.022 33.992 2 094 (9.454) 2.649 (21.517) (3.654) 19.574 15.214 3.654 Actividades en Millones Ptas el exterior 2.968 2.968 (209) (472) (505) (613) (754) (2.395) (60) 2.759 (31.912) (3.881) (1.427) 29.458 218 (2.060) 1.303 2.503 443 443 Diversificación Millones Plas (319) 9.574 9.574 9.255 (8.621) (7.075) 1.406 (355) 16.102 18.142 (1.272) 10.712 12.080 21.520 (82) (3.369) 71 21.506 18.137 18.137 1999 Milloncs Plas Comercialización no regulada 89.397 60.737 (25.140) 89.397 (59) 3.520 (1.722) સ્ત્ર 1.793 (146) 1.647 54 (660) (333) 1.041 1.041 708 708 Millones l'Ias Distribución (38.690) 627.259 627.259 (392.076) (13.678) (72.724) 182.815 51.630) (27.157) (1.385) 82.265 23.804 53.723 2.153 (18.056) 37.820 (5.629) 15) 16.847 49.038 (16.882) 32.156 32.141 Millones Plas Transporle 13.567 (6.709) 13.567 13.567 6.858 (4.122) (2.827) 2736 227 136 136 167 167 31 Millones Plas Producción (12) (7.543) 284.874 13.255 298.129 (58.721) (31.319) 231.853 (30.065) 68.811) 6.748 177.217 (26.790) 442 108.848 (2.698) 3.845 106.000 (36.065) 85.903 22.795 69.935 69.935 RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACION (-) Insolvencias de créditos y variación de las RESULTADO DESPUES DE IMPUESTOS RESULTADO NETO DE EXPLOTACION Ventas nelas y prestaciones de servicios VALOR AÑADIDO DE LA EMPRESA RESULTADO DE LAS ACTIVIDADES RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (+) Otros ingresos relacionados con la (-) Dotaciones para amortizaciones de Beneficio del inmovilizado e ingresos (-) Gastos externos y de explotación (+) Otros gastos imputados a otras VALOR DE LA PRODUCCION (-) Pérdidas del inmov. y gastos CONCEIPIOS (-) Impuestos sobre Sociedades BENEFICIO O (l'ERDIDA) provisiones de tráfico (+) Ingresos financieros (-) Gastos de personal (-) Gastos financieros Socios minoritarios (+) Otros ingresos ORDINARIAS (-) Otros gastos (-) Consumos inmovilizado excepcionales excepcionales explotación actividades BENEFICIO

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BALANCE POR ACTIVIDADES

ACTIVO

				1998

				Comercialización		Actividades en
	Producción	Transporte	Distribución	no regulada	Diversificación	el exterior	Estructura
ACTIVO	Millones Plas	Millones Plas	Millones Ptas	Millones Plas	Millones Ptas	Millones Ptas	Millones Ptas

nmovilizado	1.325.701	80.647	562.697		159,330
Inmovilizaciones inmateriales	4.345	-	1.192			267.923	291.234
Inmovilizaciones materiales	1.271.226	80.647	550,549		1.461	55	4.407
Instalaciones técnicas de energia					48.791	39	29.792
eléctrica	2.237.507	157.883	915.550
Instalaciones técnicas de energia					104.239
eléctrica en curso	42.846	1.313	16.705
Otro inmovilizado material	13.520
Anticipos y otras inmovilizaciones		-	34.227		17.455	41	38.998
en curso	3.050
Amortizaciones de instalaciones			1.511				5.649

lécnicas de energia eléctrica	(1.012.998)	(78.549)	404,738		59.437
Otras amortizaciones	(10.164)		(12.609)				(3.148)
Provisiones	(2.535)		(97)		(13.466)	(2)	(10.873)
lumovilizaciones financieras	49.925		10.956			l	(847
Acciones propias					109.078	267.709	78.758
Compensación por paralización de							5.581
centrales nucleares
Gastos a distribuir en varios							160
eierciclos	205
Activo circulante	59.972					120	172.536
Existencias	40.228		119.844	1.077	25.673	31.981	26,521
Clientes	19.399
Otro activo circulante	345		118.386	1.077	24.928	4.192	26.748
Fondo de comerçio			1.458		745	27.789	(227)
TOTAL ACTIVO	1.385.673	80.647				6.442	29.883
			682,541	1.077	185.003	306.346	347,638

99 -

BALANCE POR ACTIVIDADES

PASIVO

				1998

				Comercialización		Actividades en
	l'roducción	Transporte Distribución		no regulada	Diversificación	el exterior	Estructura
PAŠIVO				Millones Ptas Millones Ptas Millones Ptas Millones Ptas	Millones Plas	Millones I'tas Millones Plas
fondos propios
	607.768	25,306	137.070	128	128.017	204.198
Diferencias de fusión	46.616						191.907
íngresos a distribuír en varios
efercicios	રે રેટિકે		12.865
Provisiones para riesgos y gastos	8.762					2,914	189
			રે સ્વિક
Acreedores a largo plazo	116.877		11.970			કર	102.699
Deuda financiera	564.594						7.109
		55.851	373.410	320	6.517	95,221
Acreedores a corto plazo	34.500	510	141.113	885			(67.777
Socios externos					50.373	3.037	113.511
Diferencias de consolidación
TOTAL PASIVO
	1.385.673	80.647	682.541		198 002	900. 940	11. 4.90 10.

ូរ ព្រឹត្ត

100 -

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS ANALITICA POR ACTIVIDADES

			Gastos e	integrados ingresos	943.611		30.705	974.316	(466.180)	(24.510)			483,626	(94.227)	24.832	(11.205)	303.026		(100,122)		(1.452	201 - Sy	27.513	(78.880)		150.085		17.953		(12.931)	155.107	(44.385)		110.772	(46)	1475
			Ajustes de	integración	(34.606)			(34.606)	5.633	14.746			(14.227)	51.417	(36.722)		વેરિક		l			વસ્ત	(1.954)	1.486		l		10.398		(10.398)		t
		Estructura		Millones Ptas			22.932	22.932				22.850	45.782	(14.375)	16,318	(16.115)	37.610		(1.705)			29.905	5,768	(11,138)		24,535		(24.058)		(477)
		Actividades en el exterior		Millones Plas			2.609	2.609					2.609	(1.762)	350	385)	812				(456)	356	8.390	(14.730)		(5.984)		1.672		(1.609)	(5.921)	1.960		3.961		(3.961)
1998		Diversificación		Millones Plas	21.005		41	21.046	(5.786)			(180)	15.080	(10.037)	19.200	8.028	16.215		(7.803)		35	8,447	12.695	(1.890)		19757		27		(35)	19.244	(5.040)		14.204		14.204
	Comerciali-	regulada zación no		Millones Plas	5.709			5.709	(4.443)	(1.457)			(191)	(10)	31	301	(200)		l			(200)	l	(17)		(217)				↓	(217)	89		(128)		(128)
		Distribución		Millones Ptas	646.872		(9)	646.863	(423.050)	(37.707)		(15.317)	170.789	(80.132)	19.704	55.499)	54.862		(26.546)		(1.003)	27.313	874	(19.570)		8.617		13.975		(6)	22,586	(4,998)		17,588	(46)	547 17.
		Transporte		Millones Plas	13.197			13.197				l	13.197	(7.311)			5,886		(4.163)			1,723		(2.861)		(1.138)				-	(1.138)	575		(563)		િલ્લો
		Producción		Millones Plas	291.434		5.132	296.566	(38.534)	(92)		(7.353)	250.587	(32.017)	5.951	(31.148)	193.373		(59.905)		(28)	133.440	1.740	30.160)		105.020		15.930		(406)	120.553	(36.971)		83.582		83.582
				CONCEPTOS	Ventas netas y prestaciones de servicios	Otros ingresos relacionados con la	explotacion	VALOR DE LA PRODUCCION	(-) Consumos	(-) Gastos externos y de explotación	(-) Otros gastos imputados a otras	actividades	VALOR AÑADIDO DE LA EMPRESA	(-) Otros gastos	(+) Otros ingresos	(-) Gastos de personal	RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACION	(-) Dotaciones para amortizaciones de	inmovilizado	(-) Insolvencias de créditos y variación de las	provistones de tráfico	RESULT ADO NETO DE EXPLOTACION	(+) Ingresos financieros	(-) Gastos financieros	RESULTADO DE LAS ACTIVIDADES	ORDINARIAS	Benefício del inmovilizado e ingresos	excepcionales	(-) l'érdidas del inmovilizado y gastos	excepcionales	RESULTADO ANTES DE IMPULSTOS	(-) Impuestos sobre Sociedades	RESULTADO DESPUES DE IMPUESTOS	BENEFICIO O (PERDIDA)	Socios minoritarios	BENEBICIO

101 -

(21) GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

Al 31 de diciembre de 1999, el Grupo IBERDROLA avalaba a otras sociedades,
según el siguiente detalle: según el siguiente detalle:

	Millones de Pesetas
Tirme, S.A. Unión Sindical de Usuarios del Júcar	3.000 68
l'otal	3.068

Los Administradores de las Sociedades estiman que los pasivos que pudieran originarse por los avales cas considera estiman que los pasivos que pudieran
serían significativos serían significativos.

(22) RETRIBUCIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Los sueldos y salarios y otras prestaciones devengados por los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA que durante los membros del ejercicios tiene o ha tenido relaciones de tipo laboral o responsabilidades directas a distintos niveles ejecutivos, han ascendido a 484 y 431 millones de pesetas, respectivamente, y figuran registrados en el capítulo "Gastos de Personal" de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias.

El importe de la participación en beneficios asignada al Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A. por aplicación del artículo 29 de los Estatutos Sociales, ascendió en los ejercicios 1999 y 1998 a 1.589 y 2.088 millones de pesetas, respectivamente, y ha sido registrado con cargo al epigrafe "Cargas Sociales" de las correspondientes Cuentas de Pérdidas y Garancias de Pérdidas
adiuntas (nota 17) adjuntas (nota 17).

Las retribuciones de los miembros del Consejo de Administración en activo, con cargo a la mencionada asignación estatutaria, ha ascendido a 626 y 590 millones de pesetas, respectivamente, en los ejercicios 1999 y 1998.

Por otra parte, IBERDROLA tenía suscrita con compañías de seguros una póliza para la cobertura de los riesgos de viudedad e invalidez y otra de responsabilidad civil para el ejercicio del cargo de Consejero. El importe de las primas devengadas en los ejercicios 1999 y 1998 ha ascendido a 13 y 103 millones de pesetas, los cuales han sido registrados con cargo a la asignación estatutaria.
I a primera do ostas náirea ha cid La primera de estas pólizas ha sido caccelada al final del ejercicio 1998 al haberse integrado el riesgo que cubría en el cenda al mun del percició 1996 al haberse
en el riesgo que cubría en el régimen estatutario de previsión reordenado en el ejercicio anterior.

De acuerdo con las aplicaciones de la asignación estatutaria anteriormente descrita y la prescripción establecidas en el artículo 29.1.b de los Establente Sociales, el importe restante de dicha asignación, que asciende a 950 y 1.395 millones de pesetas en los ejercicios 1999 y 1998 ha sido registrado en el epígrafe "Provisiones para pensiones y obligaciones similares" de los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 adjuntos (nota 11.a).

Al 31 de diciembre de 1999 y 1998 no existe ningún préstamo ni anticipo concedido por la Sociedad a los miembros del Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A.

(23) SITUACIÓN FINANCIERA Y HECHOS POSTERIORES AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999

Según se indica en la nota 13, al 31 de diciembre de 1999, IBERDROLA tenía préstamos y créditos concedidos pendientes de disponer por un importe aproximado de 40.725 millones de pesetas. Teniendo en cuenta los importes indicados anteriormente las misiones de deuda y los préstamos ya concertados importes.
a. la focha de oferance, las femisiones de deuda y los préstamos ya concertados a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales Consolidades las necesidades de tesorería del ejercicio 2000 están totalmente cubiertas.

Por otra parte, y en la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales, el Consejo de Administración de IBERDROLA ha acordado presentar a la Junta General Ordinaria de Accionistas del ejercicio 1999, para su aprobación, el proyecto de segregación jurídica de actividades, de acuerdo con lo establecido en la Ley 54/1997 del Sector Eléctrico (nota 3) y con efecto a partir del 1 de julio de 2000. Dicho proyecto contempla la creación de tres sociedades jurídicamente segregadas de IBERDROLA, S.A., que serían:

Iberdrola Generación, S.A.
Iberdrola Distribución, S.A., incluyendo los negocios de transporte y distribución de energía eléctrica regulados, así como la comercialización a clientes "a tarifa".
Iberdrola Redes, S.A.

(24) CUADROS DE FINANCIACIÓN CONSOLIDADOS DE LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998

APLICACIONES		Millones de Pesetas
	16.99	1998	ORIGENES	1949	Millones de Pesetas 1998
Gastos de establecimiento Gastos de formalización de deuda y otros gastus	1.090		Recursos procedentes de las operaciones Diferencias de conversión	242,594	238 396
amortizables Gastos diferidos por pensiones y obligaciones similares Adquisiciones de inmovilizado: · Inmovilizaciones inmateriales (nota 6) - Instructions materiales (nota 7) - Inmovatizedones financieras (nota 8): a) Sociadades puestas en equivalencia b) Otras invessiones financieras · Acciones propias Compensación por paralización de centrales nucleares Dividendos (nota 10) Fondo de Comercio de Consolidación por adquisición e incorporación de sociadades al perimeto de consolidación (nota Zc) Cancelaciones o traspasos a corto plazo de deudas a iargo piazo:	200 16,523 87.637 96.853 27-283 18.177 79 77.831 57.167	જેવેલું એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમ 15.634 4.807 63.594 154,596 50.070 5377 160 68.434 34.648	Socios externos Subvenciones de capital Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo: - Empréstitos y otros pasivos análogos - De deudas con entidades de crédito - De acreedores a largo plazo Enajenaciones de inmovilizado: · Inmovilizaciones materiales (nota 7) - Inmovilizaciones financieras (nota 8): a) Sociedades puestas en equivalencia b) Otras inversiones financieras - Acciones propias Compensación por paralización de centrales aucleares Diferencias negativas de consolidación por adquisición e incorporación de sociedades al perímetro de consolidación	4.420 1.476 4.542 125.773 50.925 21.677 809 80.807 210	870 1.615 4.852 169,309 128.180 334 953 4.384 587 300
- Empréstitos y otros pasivos análogos · De daudas con entidades de crédito · De acreedores a largo plazo	31.877 1-24	46,364 100.106	(nota 2.c) Efecto en la variación del capital circulante como consecuencia de las modificaciones en el método de		28
Provisiones para riesgos y gastos (nota 11) Socios externos Diferencias negativas de consolidación por salida de sociedades del parímeto de consolidación (sota 2.c)	21.155	81.240 3,546	consolidación (nota 2.c)		2.661
TOTAL APLICACIONES	ર્ણ
EXCESO DE ORIGENES SOBRE APLICACIONES	437-845	629 773	TOTAL ORIGENES	233.183	552.471
(AUMENTO DEL CAPITAL CIRCULANTE) TOTAL	101-333		EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORIGENES (DISMINUCION DEL CAPITAL CIRCULANTE)		7.097
	533.183	629,575	TOTAL	533.183	679 652

1998
(2.126)
7.967
(89.033)
4.405
1.876
(186)

(77.097)

104 -

	Millones de Pesetas
	1999	1998
Beneficio del ejercicio, según las Cuentas de Pérdidas y Ganancias adjuntas Mas-	121.531	110.676
Dotaciones a las amortizaciones y provisiones del inmovilizado y fondos de comercio de consolidación	125,825	102,489
Dotación a las provisiones para riesgos y gastos
(nota 11)	26.160	18.539
Intereses de obligaciones cupón cero	3.658	3.799
Amortización de gastos diferidos por pensiones
y obligaciones similares (nota 5.1)	15.634
Amortizaciones de gastos de formalización de
deudas (nota 5.g)	2.581	2.712
Pérdidas procedentes del inmovilizado	676	3.626
Diferencias de cambio negativas (nota 5.0)	2.932	864
Impuesto sobre Sociedades diferido	8.166	(4.215)
Impuesto sobre Sociedades anticipado (nota 8)	(1.672)	16.265
Participación en pérdidas de sociedades puestas en equivalencia (nota 8)
Menos-	24.913	7.228
Exceso de provisiones para riesgos y gastos
(nota 11)
Diferencias de fusión transferidas al resultado	(414)	(83)
del ejercicio, netas de efecto fiscal (nota 5.j)	(1.265)	((સ્વિક)
Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio	(949)	(890)
Diferencias de cambio positivas (nota 5.0)	(25.685)	(3.397)
Beneficio en la enajenación de acciones propias		(32)
Beneficio en enajenación de inmovilizado	(39.417)	(1.754)
Participaciones en beneficios de sociedades
puestas en equivalencia (nota 8)	(20.080)	(16.783)
	2471594	238.396

La conciliación del resultado contable del ejercicio con los recursos procedentes de operaciones es la siguiente:

તું મુખ

SOCIEDADES INCLUIDAS DENTRO DEL RÉGIMEN FISCAL DE DECLARACIÓN CONSOLIDADA

· IBERDROLA, S.A.
· Iberdrola Diversificación, S.A.
- Amara, S.A.U. (a)
- Apex 2000, S.A. (a)
  - · Fiuna, S.A. (c)
  - · Pulsar CEI 2000, S.L. (c)
  - · Viviendas Jardín, S.L. (g)
- Servicios Integrales de Cogeneración, S.A. (a)
- Ciener, S.A. (a)
- Hidroeléctrica Ibérica, S.L.U. (a)
- Hidrola I, S.L.U. (a)
- Hidroeléctrica Española, S.L.U. (a)
- Iberduero, S.L.U. (a)
- Secomtel, S.A. (a)
  - · Movildat, S.A. (e)
  - · Resulta, Servicios de Marketing, S.A. (e)
- Eólicas del Sil, S.A. (a)
- Parques Eólicos de Castilla La Mancha, S.A. (a)
- Sytac Global, S.A. (a)
- Vector M. Servicios de Marketing, S.A. (a)

ANEXO Página 1

-107-

ANEXO Página 2

Energía i Vent, S.A. (a)
Gers, S.A. (a)
- · Gers Navarra, S.A. (f)
· Iberdrola Energía, S.A.
- Compañía Internacional de Suministros Eléctricos, S.A. (b)
- Lauroste 98, S.L. (b)
- Ondagua, S.A. (b)
  - · Gestión y Explotación Pública, S.A. (h)

-Gestión y Desarrollo del Agua, S.A. (i)

· Iberdrola Ingeniería y Consultoría, S.A.
- Ibersaic, S.A. (d)
· Iberdrola Sistemas, S.A.
· Valores Mobiliarios y Energía, S.A.
· Iberdrola Energías Renovables, S.A.U.
Iberdrola Gas, S.A.
· Fuerzas Eléctricas de Navarra, S.A.
· Energy Works España, S.A.
(a) Sociedades pertenecientes al Subgrupo Iberdrola Diversificación.
(b) Sociedades pertenecientes al Subgrupo Iberdrola Energía.
(c) Sociedades pertenecientes al Subgrupo Apex 2000, a su vez pertenente al Subgrupo Iberdrola Diversificación.
(d) Sociedad perteneciente al Subgrupo Iberdrola Ingeniería y Consultoría.
(e) Sociedades pertenecientes al Subgrupo Secomtel, a su vez perteneciente al Subgrupo Iberdrola Diversificación.
(f) Sociedad perteneciente al Subgrupo Gers, a su vez perteneciente al Subgrupo Iberdrola Diversificación.
Sociedad participada a través de Apex 2000, S.A. (43%) y Pulsar CEI 2000, S.L. (57%). (g)
(h) Sociedad perteneciente al Subgrupo Ondagua, a su vez perteneciente (a lo) outogrupo Iberdrola Energia.
(i) Sociedad participada a través de la sociedad Gestión y Explotación Pública, S.A.

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO

Ejercicio 1999

-108-

HECHOS MÁS SIGNIFICATIVOS DEL EJERCICIO 1999

Negocio Eléctrico.

• Negocio regulado - Tarifa 1999.

El real decreto 2821/1998 estableció la tarifa eléctrica para 1999 con una reducción sobre la tarifa media del año 1998 del 2,5%. Posteriormente y mediante el Real Decreto Ley 6/1999 el gobierno aprobó una rebaja adicional del 1,5%.

Mercado de producción

De acuerdo con los datos provisionales publicados por el Operador del Mercado en el mes de Febrero de 2000, durante 1999 Tberdrola vendió en el Mercado de Producción un total de 44.562 Gwh., obteniendo un ingreso de 285.071 Millones de pesetas.

Clientes elegibles

Negocio Internacional.

· OPAS sobre Coelba y Cosern.

El 13 de Septiembre el Grupo Iberdrola, junto con sus socios Banco de Brasil y Previ, v a través de la sociedad inversora Guaraniana, S.A., lanzó un OPA sobre el 32,7% del capital de COELBA, S.A. Como resultado de dicha operación, aprobada por la Comisión de Valores Mobiliarios de Brasil, el 6 de Octubre el consorcio liderado por Iberdrola se hizo con un participación del 31,3% del capital social de Coelba. Coa epo nueva adquisición el grupo inversor eleva su participación al 98,6% del capital de Coelba.

La operación se materializó con un coste de 28.798 millones de pesetas, de los cuales Iberdrola asumió 11.545 millones de pesetas, de acuerdo con su porcentaje de participación en Guaraniana,S.A.

Asimismo a la fecha de aprobación de estas Cuentas Anuales, el grupo Iberdrola con sus socios en Guaraniana, tiene lanzada un OPA sobre COSERN, S.A. con el fin de aumentar su cuota de participación en esta sociedad.

Alianza con Proxicom - Creación de Kristina Internet Business Solutions

La nueva sociedad tiene como objeto social principal la prestación de servicios y soluciones integrales a través de internet.

Adjudicación de ESSAL

· Central de ciclo combinado en Monterrey.

Durante este año también se obtuvo, mediante adjudicación en concurso, la construcción y operación en Monterrey, México, de una central de concurso, las
basada en turbinas ABB con una notencia de una central de ciclo combinado basada en turbinas ABB con usa potencia de 489 MW. La instalación, que entrado
funcionamiento en abril del 2002 oxicirá con 1499 MW. La instalación, que entrará en funcionamiento en abril del 2002, exigirá una inversión de más de 270 M.USD (más de 43.000 M.Pts.) y su producción será ada nivelsión de mas de 270 M.USD (más de 2000
43.000 M.Pts.) y su producción será adquirida por la Comisión Federal de Electricidad por un periodo de 25 años, merced al contrato firmado entre la autoricidad
azteca e Iberdrola de 25 años, merced al contrato firmado entre la autoridad eléctrica
azteca e Ib

Desinversiones.

Venta de acciones de Red Eléctrica.

En el mes de julio, una vez fijado el precio definitivo de la Oferta Pública de Acciones de Red Eléctrica, los contratos de venta de acciones de acciones de Acciones
había firmado en 1998 - quedessos de acciones de esta sociedad, que Iberdrola había firmado en 1998, quedaron perfeccionados, procediéndose a procediéndose a registrar contablemente las plusvalías obtenidas en esta operación.

Iberdrola, poseedora de una participación del 27,29% en Red Eléctrica de España, 5.A., vendió 23.396.466 acciones, que suponion una participación del 17.29% por un precio de 1.331 pesetas por título, que caperados de 17.29% por un precio
de 1.331 pesetas por título, generándose una plusvalía en la venta de 23.178 Millones de pesetas.

Después de esta operación la participación de Iberdrola, S.A. en el capital de Red Eléctrica de España, S.A. se situa en el 10%, máximo autorizado según el artículo 34.1 de la Ley 54/1997, de 27 de Noviembre, de 18%, maximo autor

· Venta de la participación en Soto de Ribera.

Con fecha 22 de Junio, Iberdrola vendió a Hidrocantábrico, S.A. su participación del 33% en la Central Térmica de Soto de Ribera por un precio de 19.550 Millones de pesetas; obteniendo una plusvalia en la operación de 12.683 Millones de pesetas.

Otros asuntos.

· Gestión unificada de las Centrales Nucleares de Almaraz y Trillo

En desarrollo del acuerdo se constituyó de forma inmediata una única Junta de Administradores formada por representantes de las propietarias y se nombraron responsables de la gestión conjunta a los properanas y se nombraron.
Técnica y Administración Técnica y Administración.

- | | |-

Obtención de ISO 9002.

Durante 1999 Iberdrola obtuvo de AENOR el Certificado de Registro de Empresa (ISO 9002) para sus procesos de Administrar contratos con los clientes y Auditoría Interna del Grupo Iberdrola.

Ambas certificaciones se enmarcan dentro de las medidas que Iberdrola viene implantando en los últimos años en su compromiso con la calidad total.

· Compra del 3,5% de Repsol

· Exteriorización de compromisos por pensiones

Con esta aportación se culminó el proceso de homologación de los sistemas de pensiones iniciado con la firma del Convenio Colectivo extraestatutario del 9 de Octubre de 1996 y quedaron definitivamente exteriorizados los derechos consolidados por compromiso de pensiones de todos los empleados de la sociedad adheridos al mencionado Convenio Colectivo.

COMENTARIOS A LOS RESULTADOS.

El Resultado del Ejercicio 1999 alcanzó los 121.531 Millones de pesetas, lo que supuso un incremento del 9,8% respecto del registrado en 1998, 110.676 Millones de pesetas. A pesar del efecto negativo que sobre el negocio eléctrico tuvo la baja hidraulicidad del año; el resultado se vio incrementado gracias a la contención de los gastos gestionables, la reducción de los gastos financieros y la mejora en la aportación a resultados del resto de los negocios.

El Beneficio de Explotación alcanzó los 195.813 Millones de pesetas, frente a los 201.452 Millones de pesetas de 1998.

A pesar de la baja hidraulicidad registrada en el año 1999, un 44,8% inferior a la del año precedente, y el consiguiente encarecimiento de los costes de producción de energía, el margen bruto creció respecto del obtenido en 1998 en 7.411 Millones de pesetas, un 1,6%. Así, mientras que la cifra de negocios aumentaba en 65.614 Millones de pesetas, un 6,7%, los aprovisionamientos energéticos lo hacían en 58.203 Millones de pesetas, un 11,6%.

Los planes de reestructuración y ahorro en costes operativos permitieron la reducción de los capítulos de Gastos de personal y Otros gastos de explotación que presentaron una dismunución respecto de 1998 del 2,8% y el 11,9% respectivamente, materializando un ahorro conjunto en gastos operativos de 13.302 Millones de pesetas. Unido a este ahorro debe considerarse la disminución de los Otros ingresos de explotación v Trabajos efectuados para el inmovilizado por importe de 5.364 Millones de pesetas.

Tanto la reducción de gastos operativos netos, como el incremento del margen bruto amortiguaron el efecto que sobre las amortizaciones y provisiones tuviero o los saneamientos de los Costes de Tránsito a la Competencia, que supusieron un incremento de 21.319 Millones de pesetas, una vez deducida de la amortización la aplicación de las diferencias de fusión afectas a instalaciones técnicas.

Los Resultados Financieros netos mejoraron en 13.307 Millones de pesetas, situando el Beneficio de las Actividades Ordinarias en 157.753 Millones, que frente a los 150.085 Millones de pesetas del año 1998 supuso un incremento del 5,1%.

La mejora en el Resultado Financiero obedeció, por una parte, a la reducción de gastos financieros netos y por otra a la mayor aportación al benefício de las empresas participadas. Las participaciones de empresas puestas en equivalencia registran una menor aportación de 14.388 Millones de pesetas, pero vía Diferencias positivas de cambio se registró un aumento del beneficio de 22.223 Millones de pesetas, procedente básicamente de empresas participadas, consolidas por integración global.

El Beneficio antes de impuestos aumentó en un 10,9% respecto del contabilizado en 1998, situándose en 172.007 Millones de pesetas frente a los 155.107 de aquel año.

Los Resultados Extraordinarios aportan un beneficio adicional de 9.232 Millones de pesetas, como resultado de la diferencia entre las plusvalías obtenidas por ventas de participaciones y los saneamientos y provisiones extraordinarias cargadas al resultado del ejercicio. Debe reseñarse que Iberdrola ha provisionado sus inversiones en empresas brasileñas por importe de 40.000 Millones de pesetas vía diferencias de conversión con cargo a los Fondos Propios de su balance consolidado, de acuerdo a las normas de formulación de Cuentas Anuales Consolidas recogidas en el R.D. 1815/91.

ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE.

· Separación de actividades y reestructuración del Grupo de Sociedades

Ya en el presente año, tiene una especial significación el acuerdo adoptado por el Consejo de Administración de la Sociedad en su sesión del día 26 de enero, de iniciar el

-113-

proceso de separación jurídica de actividades y de configuración de la nueva estructura
del Grupo de sociado de actividades pur del Grupo de sociedades, extremo que figura en el Orden del mueva escructura
de Accionistas de Accionistas.

La Ley 54/1997 del Sector Eléctrico introduce cambios importantes en la regulación de las distintas actividades que integran el suministro de electricidad.

Promulgada con una clara finalidad liberalizadora, la Lev reconoce el derecho a la libre instalación en la generación de energía eléctrica y organiza su funcionamiento a la libre
principio de libro competante energía eléctrica y organiza su funcionamiento bajo el principio de libre competencia. Asimismo, el transporte y la distribución se liberalizan a través del acceso de terceros a las redes y se configura la nueva actividad de comercialización con base en la libertad de elección de sumiguia la nue

No obstante, la norma sectorial declara que la retribución del transporte y la distribución se fijará administrativamente, calificando tales actividades, en consecuencia, como reguladas.

En garantía de la transparencia de dicha retribución, la Ley establece la obligación de que las sociedades mercantiles que desarrollen actividades reguladas deben tener como objeto social exclusivo que que atóalicación de las mismas, sin que puedan, por tanto, desarrollar actividades de producción de las nusinas, sul que puedan, por
desarrollar actividades de producción o de comercialización de energía eléctrica.

Esta previsión legal no impide que en un grupo de sociedades puedan realizarse actividades incomento de en arrapo de sociedades puedan tealizarse.
Por sociedades diferentes de acuerdo con la Ley, siempre y cuando, sean ejercitadas por sociedades diferentes.

En cumplimiento de dichos requerimientos, IBERDROLA, S.A. proyecta la adaptación de su Grupo de sociedades bajo criterios de unidad de gestión, en el marco de una filosofía de prestación de multiservicios acorde con su estrategia empresarial.

De este modo, se ha considerado la creación de tres nuevas sociedades filiales participadas al 100% que, bajo la denominación de IBERDROLA Distribución, S.A., IBERDROLA Generación, S.A., e IBERDROLA Redes, S.A., ejerzan, respectivamente, Iss actividades eléctricas de distribución y transporte; de producción, gestión de combustibles, comercialización de productos energéticos y prestación de servicios; y de gestión de redes, negocios de postaleco energencos y prestacion de servicios; y de
convicios concues a con la la gas, telecomunicaciones, ciclo integral del agua y servicios conexos o complementarios a tales negocios.

En orden a la simplificación de la gestión, y con objeto de aprovechar las sinergias en las actividades, en una fase posterior JERDROLA Distribución, S.A. quedará integrada en IBERDROLA Redes, S.A. en calidad de filial de esta última.

-114-

Asimismo la necesaria continuidad en el suministro eléctrico ha aconsejado la constitución, con carácter previo, de tres sociedades instrumentales, va que esta herramienta resulta la de mayor utilidad para superar los problemas de transitoriedad.

Una vez finalizado este proceso, la estructura del Grupo IBERDROLA estará constituida además de por las nuevas sociedades anteriormente señaladas, por aquellas otras que en la actualidad ya realizan actividades independientes y que son IBERDROLA Energía, S.A., IBERDRÓLA Diversificación, S.A., IBERDROLA Ingeniería y Consultoría, S.A., IBERDROLA Energías Renovables, S.A. e IBERDROLA Sistemas, SA

EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS.

Negocio eléctrico.

La evolución del negocio eléctrico en el año 2000 viene marcada fundamentalmente por la aceleración del calendario de liberalización de la comercialización de energía aprobada en el Real Decreto Ley 6/1999 de 16 de abril de 1999, de Medidas Urgentes de Liberalización e Incremento de Competencia. De acuerdo con dicha norma, accederán a la condición de cualificados todos los consumidores cuyos suministros se realicen a tensiones nominales superiores a 1000 voltios. Esta ampliación del mercado liberalizado supone que a partir del 1 de Julio de 2000 aoroximadamente 63.000 clientes, con un 52% del consumo eléctrico en España, podrán comprar su energía en régimen de competencia. Como referencia debe señalarse que con las condiciones de acceso vigentes a esta fecha el consumo liberalizado alcanza el 42% del total de energía vendida.

Por su parte la tarifa eléctrica aplicable en el año 2000, de acuerdo con el Real Decreto 2066/1999 de 30 de Diciembre se ha rebajado como término medio en un 1%.

Por lo que respecta al negocio de producción durante el año 2000, Iberdrola espera avanzar en sus proyectos de ampliación de su parque generado 1, y en particular en los referentes a plantas de ciclo combinado.

Actividades de diversificación y negocio internacional.

Dentro de su estrategia de posicionamiento como operador global de servicios con el objetivo prioritario de maximizar el valor para su accionista, Iberdrola, principalmente a través de sus filiales Iberdrola Diversificación e Iberdrola Energía, pretende continuar su política de nuevas inversiones en sectores que considere estratégicos para el cumplimiento de su objetivo, combinando inversiones en sectores y ámbitos geográficos con altas expectativas de crecimiento, con adquisiciones de negocios con mayor grado de madurez que equilibre las posiciones de riesgo en estas áreas de negocio. En particular, Iberdrola, tiene intención de acometer inversidad arcas de sectores de Electricidad, Gas, Agua y Telecomunicaciones.

Estructura Societaria.

ACTIVIDADES DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

A lo largo de 1999 lberdrola ha mantenido su actividad en I+D dentro de los criterios establecidos en ejercicios anteriores, tanto en lo que se refiere a líneas tecnológicas de actuación como a la colaboración con terceros; otras empresas, instituciones diversas, Universidades, Centros Tecnológicos, etc.

Por otra parte este ejercicio se ha caracterizado por dos hechos diferenciales significativos:

Han sido concluidos numerosos proyectos de I+D procedentes del marco del Programa de Investigación Electrotécnica (PIE) el cual se encuentra en sus últimas fases y conclusión. A finales de 1999 aún se encontraban en curso 12 proyectos PIE.

Por otro lado, la aparición del V Programa Marco Europeo de Innovación Tecnológica conforma un nuevo punto de partida para las actividades de I+D en las empresas e inicia una nueva vía dentro de partida puruades de 140 en

En este nuevo camino de la cooperación europea IBERDROLA ha conseguido la aprobación de diversos proyectos con un coste total de 2.000 Millones Plas. aproximadamente, de los cuales la Unión Europea financiará el 50%.

En los citados proyectos han sido establecidos importantes consorcios internacionales; ENEL, BP SOLAR, CIEMAT, EDP, EVE, SOCINTEC, REE, AENA, etc. son algunos de los participantes.

IBERDROLA proyecta seguir en esta línea de consorcios europeos acudiendo a las sucesivas convocatorias del citado V Programa sin por ello desatendo a las oportunidades que también se ofrecen a través de ayudas y subvenciones procedentes de los Programas Nacionales.

ACCIONES PROPIAS Y REDUCCIÓN DE CAPITAL

La Junta General de Accionistas celebrada el 24 de Abril de 1999 autorizó al Consejo de Administración, de acuerdo al artículo 75 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, a la adquisición de acciones de la sociedad en determinadas condiciones y por un plazo de 18 meses. En virtud de esta autorización Iberdrola S.A. ha adquirido durante 1999 7.988.795 acciones propias por un importe de 18.117 Millores de pesetas v correspondientes a un valor nominal de 23.966.385 Euros, 3.988 Millones de pesetas.

Aquella misma Junta General aprobó la redenominación en Euros de la cifra de Capital Social y la reducción de su cuantía para que el valor nominal de cada accupita correspondiera con tres Euros. A tal fin el Capital Social se ha reducido en 4.502.309,39 Euros, 759 Millones de pesetas, quedando cifrado en 2.704.647.543 Euros.

EJERCICIO 1999

FORMULACION DE CUENTAS ANUALES

INFORME DE GESTION

Iñigo de Oriol e Ybarra

José Antonio Garrido Martínez

José Domingo Ampuero y Osma

Franciscó Javier Herrero Sorriqueta

Victor de Urrutia Vallejo

Rafael de Icaza Zabálburu

Yosé María de Rotaeche y Velasco

新

Fernando de Ybarra y López-Dóriga Javier Aresti y Victoria de Lecea

José Orbegozo Arroyo

Juan de Basterra y Andersch

César de la Mora y Armada

José Luis Antoñanzas Pérez-Egea

Ignacio de Pinedo Cabezudo

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Celedonio José de Isusi Gutiérrez

Lucas Mª de Oriol López-Montenegro

Antonio Garay Morenés

-119-

Ricardo Alvarez Isari

તર ગ Mariano Ybarra y Zubiría

Antonio Mª de Oriol y Díaz Bustamante

José Ignacio Berroeta Echevarría

EDP-Electricidade de Portugal, S.A. Màrio Cristina de Sousa

Juan Luis Arregui Ciársolo

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IBERDROLA

D. Ignacio de Pinedo Cabezudo, Secretario General y del Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A., certifica que las Cuentas Anuales y el Informe de Gestión de IBERDROLA, S.A., y SOCIEDADES DEPENDIENTES contenidos en el presente documento, extendido en 120 folios de papel común, escritos a una sola cara, todos ellos con mi rúbrica, son fiel y exacta reproducción de los formulados y aprobados por el Consejo de Administración de IBERDROLA, S.A. en la sesión que celebró el día 23 de Febrero de 2000, habiéndose firmado el presente ejemplar, en cumplimiento de las disposiciones vigentes, por todos los Administradores de la Sociedad, firmas cuya autenticidad me consta y de la que doy fe.

Madrid, 24 de Febrero de 2000

IBERDROLA, S. A. El Secretario del Conseio de Admin

Fiodriguaz Arias, 15 48008 Bliban

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas «le IBERDROLA. S.A.;

1. Hemos auditido las cuentas anuales consolidadas de Iberirola, S.A. y Sociedades Dependientes, que comprenden los balances de inerdroia, S.A. y Sociedades
  de 1999 y 1998. Jas comprenden los balances de situación consolidados al 31 de dicembre de 1999 y 1998, la cuentas de pérdices de situación consoluzados al 31 de diciembre
  correspondientes a los eierticios anuales terminados consolidadas y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formuleción es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, iasada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoria generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de prueba selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de preebas
  presentación. (le los principios contribles policias anuales y la evaluación de su presentación, (le los principios contables aplicados y de las estimaciones realización
1. En nuestra opinión. Ias cuentas anuales consolidadas de los ejercicios 1999 y 1998 adjuntas expresan, en ir dos los aspectos significativos, la imagen fei del partimonio y de la situación financiera de Inerdrola, S.A. y Sociedades Dependientes al 31 de diciembre de 1999 y 1998 y de los resultacios de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante los ejercicios anus les teminedos en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interretación y compresión adecuada, de conformación necesaria y
  normas contables peneralmente acontados and institudes conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.
El informe de ¡¡estión consolidado adjunto del ejercicio 1999, contiene las explicaciones que ന് los Administra lores consideran oportunas sobre la situación de Iberdrola, S.A. y Sciedades Dependientes, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas consolidadas. Hemos verificado que la información contable que cantiene el consolidades de consolidado concuerdado que la mormación.
Cuentas amuala consolidades del consideració consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidades del ejercicio 1999. Nuestro trabajo como anditores se lia de las la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este inista a párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de lossos de los mismos
registos contaliles las Sociedador registros contables las Sociedades.

ARTHUR ANDERSEN

29 de febrero de 20(10

AI Terminal

Iberdrola S.A.

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CUENTAS ANUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998 JUNTO CON EL INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 1999 Y EL INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE

ARTHUR ANDERSE

INDICE

BALANCES

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

MEMORIA

CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998

IBERDROLA, S.A.

MEMORIA CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES

TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998

ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD (1)

(2) BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

b) Comparación de la información

(3) REGULACIÓN SECTORIAL Y FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA ELÉCTRICO

6) Separación de actividades:

DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS (4) -

(5)

a) Inmovilizaciones inmateriales

Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares

b) Inmovilizaciones materiales

c) Amortización del inmovilizado material en explotación

d) Valores mobiliarios y otras inversiones financieras análogas

e) Gastos a distribuir en varios ejercicios

f Existencias

g) Energía pendiente de facturación

h) Diferencias de fusión

i) Subvenciones

j) Prestaciones a empleados complementarias a las de la Seguridad Social y otros compromisos sociales

k) Plan de jubilaciones anticipadas para el personal

Planes 1994 y 1996

Planes consecuencia del proceso de transición a la competencia

l) Otras provisiones para riesgos y gastos

m) Transacciones en moneda extranjera

n) Clasificación de deudas entre corto y largo plazo

o) Ingresos y gastos

p) Compensaciones y liquidaciones interempresas

q) Derechos de acometida, verificación y enganche y alquileres de contadores

r) Impuesto sobre beneficios

s) Concesiones administrativas

t) Gastos de gestión final de residuos radiactivos

u) Comunidades de bienes

v) Retribución fija por tránsito a la competencia

INMOVILIZACIONES INMATERIALES (6)

Ejercicio 1998-

Ejercicio 1999-

EXISTENCIAS (a)

Capital suscrito-

Prima de emisión de acciones-

Reserva legal-

Reservas de revalorización-

Reserva por capital amortizado-

Acciones propias-

(11) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

a) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

b) Otras provisiones para riesgos y gastos

(14) CUENTAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS

(15) DEUDAS NO COMERCIALES

(16) SITUACIÓN FISCAL

(17) INGRESOS Y GASTOS

Importe neto de la cifra de negocios-

Compras de energía-

Consumos de materias energéticas y otros aprovisionamientos-

Cargas sociales-

Variación de provisiones y pérdidas de créditos incobrables-

Operaciones con sociedades del Grupo y Asociadas-

Gastos extraordinarios-

Ingresos extraordinarios-

Personal empleado-

(18) ACTUACIONES EN MATERIA DE MEDIO AMBIENTE Y AHORRO Y EFICIENCIA ENERGÉTICA

(19) INFORMACION RELATIVA AL "EFECTO 2000"

(20) SEGREGACIÓN CONTABLE POR ACTIVIDADES

BALANCE POR ACTIVIDADES

BALANCE POR ACTIVIDADES

(21) GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

(22) RETRIBUCIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

(23) SITUACIÓN FINANCIERA Y HECHOS POSTERIORES AL 31 DE DICIEMBRE DE 1 add

(24) CUADROS DE FINANCIACIÓN DE LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998