ARTHUK NDERSEN	N M V 11 1 Rogistro de Ardicorias ITMACDOSD
INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANDALES () { }); 2000	MISION ». NAMAL MERCADO DE VALORES
A los Accionistas de Grupo Ferrovial, S.A .:	REGISTRO DE ENTRADA Nº 2000

1. Hemos auditado las cuentas anuales de Grupo Ferrovial S.A., que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 1999, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cucntas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente acepladas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 1999, las correspondientes al cjorcicio anterior. Nuestra opinión se reficre exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 1999. Con fecha 15 de marzo de 1999 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 1996 en el que expresamos una opinión favorable.
1. Las cuentas anualcs adjuntas se presentan en cumplimiento de la normativa mercantil vigente; no obstante, la gestión de las operaciones de la Sociedad y de sus sociedades dependientes se efectúa en basos consolidadas, con independencia sus socieciación individual del correspondiente efecto patrimonial y de los ce a unparación interritana mismas. En consecuencia, las cuentas anuales consolidadas de Grupo Ferrovial, S.A. y Sociedados Dependientes son las que reflejan las variaciones financicro-patrimoniales que resultan de aplicar criterios de consolidación tanto a las inversiones financieras en las sociedades que componen el Grupo como al resto de operaciones realizadas por la Sociedad y por éstas. Con esta misma fecha hemos emitido nuestro informe de auditoria de las cuentas esta inibilia recha nonos expresamos una opinión favorable. El efecto de la anuales consonidades en es que explos contables de las sociedades que componen el Grupo Ferrovial, en comparación con las cueras anuales componentes edjuntas, supone unos incrementos en torno a 6.085, 224 y 76 millones incividuales aujuntas, supone unos millones de pesetas) de los activos, las reservas y los resultados, respectivamente.

Arthur Andersen v Cits . 5 Ciun
Reg, Merc Vialtid, Tumar 1990, 1.ibru 0, Fello 1, Sec. 8, 1 logs M 54414. Inserip. 1.4

nierita un id Registro (Yurial de Andrions de 4812-181326 1 rita en el Registro de Econnentato Auditores (R) A l

Domicilia Yoclal: Kamminda Palez, Villas cole, co. 20013 Vintent C'aintigu che lehentita, in non liberal 13-70101.faul

1. En nuestra opinión las cuentas anuales del ejercicio 1999 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen liel del patrimonio y de la siluación financiera de Grupo Ferrovial, S.A. al 31 de diciembre de 1999 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.
1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 1999 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Socicdad, la evolución de sus negocios y sobre otros asunios y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del gercicio 1999. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta a la obienida a partir de los registros contables de la Sociedad.

ARTHUR ANDERSEN

Diego Aguinaga Churruca

10 de marzo de 2000

1. En nuestra opinión las cuentas anuales del ejercicio 1999 adjuntas expresan, en la la sijunción todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Grupo Ferrovial, S.A. al 31 de diciembre de 1999 y de los resultados manera de Grapo Ferrovia. Orii o recursos obtenidos durante el ejencicio de sus operaciones y de los reculisos contienen la información necesaria y puficicios y anual ternimado en comprensión adecuada, de conformidad con principios y para su interpreiación y comprension accentados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.
1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 1999 contiene las explicaciones que los El Informe de gesubli acijunto del ejere. La situación de la Situación de la Sociciado, la Administradores "Collection" DJX/Tanias asuntos y no forma parte integrante de las evolución de sus negocios y sobre ouos ela información contable que contiene el cuentas atuales. Hernos verdicado que no ade las cuentas anuales del ejercicio citado informe de gescion concuerda con la verificación del informe de informe de 1999. Nuestro trabajo como auditores se mismo párrafo y no incluye la revisión gestión con el alcance mencionado en enc minito partir de los registros contables de la Sociedad.

ARTHUR ANDERSEN

Diego Aguinaga Churruca

10 de marzo de 2000

GRUPO FERROVIAL, S.A.

Cuentas Anuales

10 de marzo de 2000

ferrovial

			(on miles Euros)
	ACTIVO	1999	1998
	INMOVILIZADO
	Gastos de establecimiento (Nota 5)	778.222 8.872	545.857
	Inmovilizaciones inmateriales (Nota 6)	43	132
	Bienes adquridos en régimen de arrendamiento financiero Amortizaciones	134 (91)	272
	Inmovilizaciones materiales (Nota 7)	7.795	(140) 8.488
	Terrenos y construcciones Instalaciones técnicas y maquinaria	7.230	7.230
	Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	1.683 3.46]	1 '683 3.619
	Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso Otro inmovilizado	ાં રેવે	154
	Amortizaciones	2.609 (7.342)	2.116 (6.314)
	Inmovilizaciones financieras (Nota 8) Participaciones en empresas del grupo	759.831	335.556
	Créditos a empresas del grupo	622.167 121.596	405.227 131.121
	Participaciones en empresas asociadas Cartera de valores a largo plazo	19.562	22.573
	Otros créditos	759 22.012	759 23.549
	Depósitos y fianzas constituídos a largo plazo Provisiones	270	283
	Acciones propias (Nota 11)	(26.535) 1.681	(47.956) 1.681
	GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS
	ACTIVO CIRCULANTE	2	10
	Existencias (Nota 9)	170.034	189,873
	Materias Primas y otros aprovisionamientos	290 120	2,283 2-113
	Productos terminados Provisiones	177	177
	Deudores	(7) 10.868	(7) 18.893
2	Clientes por ventas y prestaciones de servicios (Nota 10) Empresas del grupo, deudores (Nota 8)	7.67 I	6,493
ਉਸ િ నా	Deudores varios Personal	191 274	7,940 223
19 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	Administraciones publicas	77	110
	as Provisiones Provisiones financieras temporales	8.276 (5.62))	તે રેજિક્દ (5,569)
	Créditos a empresas del grupo (Nota 8)	149.728	167.224
	Cartera de valores a corto plazo	149.715 l 1	153.947 13.267
VERGARA.	Otros créditos l'esoreria 2011	2	10
	Ajustes por periodificación	9.074 74	1.123 350
ﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ្ម
భారి ferrovial, 1,2,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,	TOTAL GENERAL ্রে বিশ্ববিদ্যালয়ের বিরুদ্ধে বিশ্বকাপের বিরুদ্ধে বিশ্বকাপে বিশ্বকাপে বিশ্বকাপে বিশ্বকাপে বিশ্বকাপে বিশ্বকাপে বিশ্বকাপে বিশ্বকাপে বিশ্বকাপে বিশ্বকাপে বিশ্বকাপে বিশ্বকাপে বিশ্	948,258	735,740
్రాప	୍ଦି । ୧୯୮୦ , PASIVO	1999	1998
មួយ
1 ੀ	CoronDOS PROPIOS (Nota 11)	627.993	404.929
	Capital suscrito Prima de emisión	142.132	42.492
	Reservas	193.192 271.383	180,086
	Reserva legal Reserva para acciones propias	8.499	8.499
	Otras reservas	1.681 259,255	1.681 167.958
	Reserva de Revalorización (RDL-7/96) Pérdidas y ganancias (Beneficio)	1.948 35.381	1.948
			188-213
	Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio	(14.095)	(5.862)

	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios (Nota 8)	8.034
		8.030
	PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS Otras provisiones (Nota 12)	1.155	22
	ACREEDORES A LARGO PLAZO	1.155	22
	Deudas con entidades de crédito (Nota 13)	243 192	9,233
	Otras deudas	61	17 171
	Desembolsos pendientes sobre acciones no exigidos De empresas del grupo		9.045
	De empresas asociadas		6.787 2.258
	ACRÈEDORES A CORTO PLAZO	310,827	321.556
	Deudas con entidades de crédito (Nota 13) Préstamos y otras deudas	6.587	739
	Deudas con empresas del grupo y asociadas (Nota 8)	6.587 234.144	739 219.635
	Deudas con empresas dei grupo Acreedores comerciales	234.144	219,635
	Anticipos recibidos por pedidos	16.449 67	28.239 11.099
	De empresas del Grupo (Nota 8) De otras empresas	રેર	11.090
	Deudas por compras o prestaciones de servicios	2 5.727	9 19.715
	Deudas representadas por efectos a pagar Otras deudas no comerciales	10.655	21.925
	Administraciones públicas	49.794 33.438	39.754 28.901
	Otras doudas Remuneraciones pendientes de pago	14.179	2.869
	Fianzas y depósitos recibidos a corto plazo	2.177	4.983 1
	Provisiones para operaciones de tráfico	3.075	2.875
	Ajustes por periodificación
		778	14
	TOTAL GENERAL	948.258	755,740

Las notas l a 19 de la memoria adjunta forman parte integrante del baiance de situación al 31 de diciembre de 1999.

GUENTA DE PERDIDAS Y GRUPO FERROVIAL S.A.

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS DE LOS EJERCICIOS 1999 T

		and the may to may and the model and 1222 1 1230	(en miles de Euros)
		1999	1998
	Importe neto de la cifra de negocios (Nota 16) Ventas	85.41 I 54.130	131.405 106.875
	Prestaciones de servicios lngresos por arrendamientos	31.277	24.412
	Otros ingresos de explotación	4 3.308	118
	Ingresos accesorios y otros de gestión corriente	3,254	5.324 3.365
	Subvenciones Exceso de provisiones de riesgos y gastos	17
	TOTAL INGRESOS DE EXPLOTACION	37 88.719	1.958 136.729
	Reducción de existencias de productos terminados
	y en curso de fabricación Aprovisionamientos:	2.508	822
	Obras y servicios realizados por terceros	34.472 (20)	69.233
	Consumo de materias primas y otras materias
	consumibles Oros gastos externos	9.179	16.968
	Gastos de personal	25.343 14.205	22.565 16.011
	Sueldos, salarios y asimilados	11.521	14.258
	Carges sociales Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	2.684	2.653
	Variación de las provisiones de tráfico	2.775 રેજિ	1.678 285
	Variación de provisiones y pérdidas de créditos incobrables	52	72
	Variación de otras provisiones de tráfico Otros gastos de explotación	456	213
	Servicios exteriores	24.888 30.522	30.001
	Tributos	(5.634)	25,598 4.402
	Otros gastos de gestión corriente TOTAL GASTOS DE EXPLOTACION
	RESULTADO DE EXPLOTACION	79.356 9.363	119.230
	Ingresos de participaciones en capital		17:499 24.967
	En empresas del grupo		24.967
9	resos de otros valores y créditos de activo inmovilizado De empresas del grupo (Nota 8)	13.970	4.294
ర్ల	De empresas fuera del grupo	13.379 રેકો	3.421 873
	Ouros intereses e ingresos asimilados 12.2 De empresas del grupo (Nota 8)	6.200	6.054
್ಕಾ ti	12.0 Otros intereses	5.872 287	4.585
	120 Beneficios en inversiones financieras	41	336 1.133
િલ્લી	ixa Biferencias positivas de cambio 175	1.402	4
: 上一篇:	·· FOTAL INGRESOS FINANCIEROS :	21.572	35.319
	Custos financieros y gastos asimilados	9.075	9.283
	Por deudas con empresas del grupo (Nota 8) ક્ષ્ Por deudas con terceros y gastos asimilados	8.625	9.178
・・ ﺔ ﺗ	్ గ్రామం నుండి 10 కి.మీ. దూర Diferencias negativas de cambio	450 1.751	ા ઉર -
20100	TOTAL GASTOS FINANCIEROS	10.826	9.284
Firm,	RESULTADO FINANCIERO	16.746	26:033
	RESULTADO DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	20.109	43.534
	Beneficios en enajenación de inmovilizado inmaterial material y cartera de control (Nota 8 y 16) Beneficios en enajenación de inmovilizado inmaterial	2.075	150.647
	Ingresos extraordinarios Ingresos y beneficios de otros ejercicios	3.584	348 4.277
	TOTAL INGRESOS EXTRAORDINARIOS	5.660	155.272
	Variación de las provisiones de inmovilizado inmaterial material y cartera de control (Notas 8 y 16) Gastos extraordinarios	(20.589)	(667)
	Gastos y pérdidas de otros ejercicios	રેક્વ	2.989
	Pérdidas procedentes del inmovilizado	36 ୧/୧	16 20
	TOTAL GASTOS EXTRAORDINARIOS	(19.353)	2.418
	RESULTADOS EXTRAORDINARIOS	25.013	1974 157,054
	RESULTADOS ANTES DE IMPUESTOS Impuesto sobre sociedades (Nota 14)	45.122	194,388 11 1 1 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3
	RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIOS)	9.741	8.175
		1999 1998 1999 1	188.188.213

Las notas i a 19 de la memoria adjunta forman parte integrante de la cuenta de pértidas y ganancias al 31 de diciembre de 1999.

GRUPO FERROVIAL, S.A.

MEMORIA DEL EJERCICIO 1999

(1) ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

Grupo Ferrovial, S.A. fue constituida el 6 de junio de 1979 con la denominación de Ferrovial Internacional, S.A.. Su objeto social consiste, principalmente, en la realización de inversiones financieras y participación en otras sociedades, prestación a cualquier clase de sociedades y empresas de servicios de gestión y administración así como de actividad de construcción en general.

En la junta de accionistas celebrada el día 8 de mayo de 1992 se aprobó el cambio de denominación de Ferrovial Internacional, S.A. por el de Grupo Ferrovial, S.A..

ta actualidad es la Sociedad dominante del Grupo Ferrovial y su actividad principal o ya dirección y coordinación de todas las actividades de las sociedades que forman el repo, aunque durante el año 1999 también ha realizado actividad de construcción a taves de su participación en un 60% en la UTE Sol. Esta Unión Temporal de Empresas ha elecutado las obras de construcción de la autopista Málaga -Estepona, inaugurada el 29 c e junio de 1999.

fecha 23 de febrero de 1999 la Junta General de Accionistas de Grupo Ferrovial, . acordó solicitar a la Comisión Nacional del Mercado de Valores la admisión a conzación en Bolsa de sus acciones mediante una Oferta Pública de Venta de Accinnsoni e se complementó con una Oferta Pública de Suscripción de Acciones.

EJ 5 de mayo de 1999 Grupo Ferrovial, S.A. inició la cotización de sus acciones en los mercados bursátiles españoles .

(2) BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUA LES

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad que incluye la Unión Temporal de Empresas en la que participa al 31 de diciembre de 1999 y se presentan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad y las normas contables establecidas en la legislación mercantil en materia de sociedades, y de acuerdo a lo dispuesto en la Orden Ministerial de 27 de enero de 1993, por la que se aprobó la adaptación del Plan General de Contabilidad 1993, por a que construcción, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad. Las cuentas anuales se sometería a la aprobación por la Junta General Ordinaria de Accionistas y se estima que serán aprobadas sin ninguna modificación.

La Sociedad participa mayoritariamente en el capital de ciertas sociedades dependientes y tiene participaciones iguales o mayores al 20% del capi societas. Las cuentas anuales no reflejan los aumentos o disminuciones patrimoniales que resultarían de aplicar criterios de consolidación mediante integración global el las participaciones mayoritarias, y de contabilización según el método de puesta en equivalencia para las otras participaciones significativas. La Sociedad formula adicionalmente cuentas anuales consolidadas como Sociedad da minarcada 10mmaro.
E Ferrovial.

Las principales magnitudes de los estados financieros consolidados son las siguientes:

Miles de Euros
Capital, prima de emisión y reservas	831.113
Resultado del ejercicio	11.219
Dividendo a cuenta	-14.095
Activos totales	7.033.303
Cifra de negocios	2.645.161

b) Principios contables

Los balances y las cuentas de pérdidas y ganancias se han confeccionado siguiendo los principios contables indicados en la legislación mercantil en vigor.

c) Comparación de la información

A partir del 1 de enero de 1999 la sociedad opera en todos sus sistemas informáticos en la moneda euro. Por ello, y a efectos de facilitar la comparación de las cifras de los ejercicios 1999 y 1998, las correspondientes a este último ejercicio, formuladas y aprobadas en pesetas, han sido convertidas a euros aplicando el tipo de cambio de 1 euro = 166,386 pesetas.

Adaptación al Euro y año 2000 d)

Respecto a la adaptación de los sistemas informáticos de la sociedad al EURO, desde el 1 de enero de 1999 se han adaptado con éxito todos los sistemas. Igualmente han terminado con éxito todas las actuaciones tendentes a afrontar sin problemas el año 2000. Los trabajos realizados han permitido el adecuado funcionamiento de Iss sistemas informáticos, en todos los aspectos significativos, en lo primeros dias del año 2000, hasta la formulación de estas cuentas anuales.

DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

El Consejo de Administración de la sociedad propondrá a la Junta General de Accionistas ula distribución de un dividendo de 0,20 euros por acción, excluidas las acciones existentes era un cartera en el momento de la Junta General de Accionistas. De este importe ya han simo distribuidos, el pasado 10 e enero de 2000, 0,10 euros por acción a cuenta del resultado del ejercicio de 1999 de acuerdo a lo aprobado por el Consejo de Administración cen su reunión de 18 de noviembre de 1999.

Tomando como referencia el número de acciones existentes en autocartera al 31 de diciembre de 1999, el importe del dividendo complementario bruto ascendería a 14.026 miles de euros, lo que sumado al pago del dividendo a cuenta bruto realizado el 14.020
En en de 2000 (11.026 - ve enero de 2000 (14.026 miles de euros), supondría un total de dividendo para el ejercicio 1999 de 28.052 miles de euros.

Asimismo, la propuesta de distribución de beneficios del ejercicio 1999 incluye la dotación a la Reserva legal por un importe de 3.538.116,60 euros. El resto del importe ha dolacione al total del resultado se aplicará a Reservas voluntarias una vez que quede fijado el importe exacto del dividendo en base al número de acciones en autocartera existente en la fecha de celebración de la Junta General de Accionistas.

Dividendos a cuenta

El Consejo de Administración acordó en su reunión de 18 de noviembre de 1999:

1. Distribuir entre los accionistas, a cuenta del resultado del ejercicio 1999, la cantidad de 0,10 euros por acción. Estimándose en dicha fecha un importe de 14.095 miles de euros, en base a una estimación de éxito del 100% en la OPA de canje de acciones de Ferrovial Agromán, S.A. por acciones de Grupo Ferrovial, S.A.
1. Formular, a efectos de lo dispuesto en el artículo 216 del Texto Refundido la Lev de Sociedades Anónimas, el siguiente estado de contable justificativo de la liquidez de la Sociedad no auditado, en el que puso de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución de la referida cantidad cuenta del dividendo según el siguiente detalle:

Miles de Euros
ACTIVO CIRCULANTE	251.494
Existencias	287
Deudores	13.011
Inversiones financieras temporales	229.540
Tesorería	8 રેરેરે
PASIVO CIRCULANTE	75.760
Deudas con entidades de crédito	4.516
Acreedores comerciales	39.947
Deudas no comerciales	27.874
Otros acreedores	3.423
LIQUIDEZ	175.734

El día 10 de enero de 2000 se procedió al pago de dicho dividendo a cuenta tras la finalización de la citada OPA de canje sobre acciones de Ferrovial Agromán, S.A. suponiendo el pago bruto definitivo un importe de 14.026 miles de euros.

(4) NORMAS DE VALORACIÓN

Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus cuentas anuales son las siguientes:

Gastos de establecimiento a)

Los gastos de establecimiento incluyen los gastos de ampliación de capital y salida a Bolsa.

Se valoran al precio de coste de los bienes y servicios que los constituyen. La amortización de estos gastos es lineal en un período de cinco años.

Inmovilizado inmaterial b)

Los elementos incluidos en el inmovilizado inmaterial figuran valorados por su precio de adquisición. La amortización se efectúa linealmente en un período máximo de cinco años.

Inmovilizado material c)

El inmovilizado material se halla valorado a precio de coste actualizado de acuerdo con el Real Decreto-Ley 7/1996.

El incremento neto de valor resultante de las operaciones de actualización se amortiza en los períodos impositivos que restan por completar la vida útil de los elementos patrimoniales actualizados.

Los gastos de conservación y mantenimiento del inmovilizado material se registran como gastos del ejercicio en que se incurren.

Los trabajos que la Sociedad realiza para su propio inmovilizado se reflejan al coste real incurrido.

Los costes de ampliación, modernización o mejoras que representan un aumento de la productividad o un alargamiento de la vida útil de los bienes se capitalizan como mayor coste de los correspondientes bienes.

Amortización del inmovilizado material

La Sociedad amortiza su maquinaria, instalaciones y utillaje a través del método de cuotas decrecientes, y el resto del inmovilizado material siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste amortizable de los activos entre los años de vida útil estimada. Los años utilizados para cada tipo de inmovilizado son, básicamente, los siguientes:

Años totales de Vida Util Estimada
Edificios y otras construcciones	33
Maquinaria, instalaciones y utillaje
Mobiliario y enseres	10
Elementos de transporte	3
Instalaciones complejas en obra	(a)

(a) Ese inmovilizado se amortiza a lo largo de la obra, que oscila por término medio entre uno y dos años.

d) Inversiones financieras

La Sociedad sigue los siguientes criterios en la valoración de sus inversiones:

Títulos sin cotización oficial o con cotización oficial que supongan una participación superior al 3%.

Al coste de adquisición minorado, en su caso, por la necesaria provisión por depreciación, calculada a partir de los estados financieros, una vez consideradas las plusvalías tácitas existentes en el momento de su adquisición y que subsisten a dicha fecha.

Títulos con cotización oficial. 2.

Al coste de adquisición o valor de mercado, el menor. Como valor de mercado se considera la cotización oficial media del último trimestre del ejercicio, o la cotización al cierre, la que resulte menor,

Existencias

Las materias primas y otros aprovisionamientos se valoran al coste de adquisición (precio promedio) o al valor neto de realización, el menor.

Los bienes recibidos en pago de deudas se registran por el valor de la deuda compensada o por el valor de realización, el que resulte menor.

Acciones propias en poder de la Sociedad

Las acciones propias en poder de la Sociedad están valoradas al coste de adquisición, siendo éste menor que su valor teórico-contable y cotización, habiéndose creado dentro del epígrafe de "Fondos Propios" la correspondiente reserva indisponible.

g) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

No existen en la Sociedad planes de pensiones ni obligaciones similares.

De acuerdo con la reglamentación de trabajo vigente, la Sociedad está obligada al pago de indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescinda sus relaciones laborales. La Sociedad considera que no se producirán pagos significativos por este concepto en el futuro.

h) Otras provisiones para riesgos y gastos

La política seguida por la empresa con respecto a la contabilización de provisiones para riesgos y otros gastos consiste en registrar el importe estimado para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas, nacidas de litigios en curso y por indemnizaciones u obligaciones pendientes de cuantía indeterminada, avales y otras garantías similares a cargo de la empresa. Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación que determina la indemnización o pago.

i) Deudas a corto y largo plazo

En el balance de situación adjunto las deudas se clasifican entre corto y largo plazo en función del período comprendido entre la 60 balance y el vencimiento de la deuda, considerando como deudas a corto plazo aquellas con vencimiento inferior a los doce meses y como deudas a largo plazo las de vencimiento superior a ese período.

Las deudas se contabilizan por su valor nominal, incrementado, en su caso, por los intereses devengados pendientes de vencimiento. La diferencia entre dicho valor y el importe recibido se contabiliza en el activo del balance como gastos por intereses diferidos. Los intereses se imputan a resultados en el ejercicio por lifereses de que se devengan.

Impuesto sobre beneficios

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible del citado impuesto, y minorado por las bonificaciones y deducciones en la cuota que correspondan.

Desde enero de 1993 la Sociedad tributa en régimen de tributación consolidada, actuando como entidad cabecera de grupo y recoge los efectos de las eliminaciones.
de concelidació de consolidación.

k) Transacciones en moneda extranjera

La conversión en moneda nacional de los créditos y débitos expresados en moneda extranjera se realiza aplicando el tipo de cambio vigente en el momento de efectuar la correspondiente operación, valorandose los saldos al cierre del ejercicio de acuerdo con el tipo de cambio vigente en ese momento. Las diferencias negativas de cambio que se producen se registran como resultado del ejercicio. Las diferencias positivas de cambio sólo van al resultado cuando se realizan o cuando han supuesto diferencias negativas en períodos anteriores, hasta el límite máximo de éstas.

En el caso de operaciones con cobertura de tipo de cambio, se registran como resultado tanto las diferencias positivas como negativas de cambio que se producen al cierre. Igualmente se registra el beneficio o pérdida que supondría la liquidación cierre de la citada cobertura. De este modo el efecto en resultados de la ferencia de cambio es prácticamente nulo, registrando únicamente el efecto nanciero de la operación que asegura el tipo de cambio.

ngresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, conando se produce la corriente real de bienes y servicios que representan, con a dependencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera ada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados al 31 de diciembre, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas se contabilizan tan pronto son conocidos.

Contabilización de contratos de obras

En los contratos que la sociedad ejecuta mantiene el criterio de reconocer como resultado de las obras la diferencia entre la producción del ejercicio (valor a precio de venta de la obra, ejecutada durante dicho período, que se encuentra amparada en el contrato principal firmado con la propiedad o en modificaciones o adicionales al mismo aprobados por ésta o aquella obra ejecutada que, aún no estando aprobada, existe certeza razonable en cuanto a su facturación) y la totalidad de los costes correspondientes incurridos durante el ejercicio.

Los costes estimados para retirada de obra y los gastos que se puedan producir desde la terminación de la obra hasta la liquidación definitiva de la misoua e periodifican a lo largo de su ejecución, en función de datos estadísticos y en base a los volúmentes de producción, registrándose en el pasivo del balance de sin viás dentro del epígrafe de "Provisiones para operaciones de tráfico". Como criterio general, los gastos iniciales de obra se registran como existencias dando el coste en razón a la producción del ejercicio.

Los saldos y transacciones que aporta la Unión Temporal de Empresa se incorporan en las cuentas anuales aplicando el criterio de integración proporcional.

GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

(5)

En el presente ejercicio las acciones de Grupo Ferrovial han comenzado su cotización en mercados de valores españoles. Este proceso ha venido acompañado de una oliación de capital y la correspondiente Oferta pública de suscripción de estos va oras. s gastos asociados a esta ampliación de capital han sido 10.232 miles de euros, que han activados en el epígrafe de Gastos de establecimiento. La amortización de éstos se liza de modo lineal durante 5 años y en el ejercicio 1999 ha ascendido a 1.360 miles euros.

INMOVILIZADO INMATERIAL

La composición del inmovilizado inmaterial es la siguiente:

Miles de Euros
Inversión	Saldo al 31/12/98	Adiciones	Retiros	Saldo al 31/12/99
Derecho s/bienes en régimen de arrendamiento financiero	272		-138	134
Total inversión	272		-138	134
Amortización
Derecho s/bienes en régimen de arrendamiento financiero	-140	-74	123	-91
Total amortización	-140	-74	173	-91

La duración media de los contratos de leasing es de 36 meses

RINCIPE DE VERG.

్లో

(7) INMOVILIZADO MATERIAL

La composición del inmovilizado material y el detalle de los movimientos correspondientes al ejercicio 1999 es el siguiente:

Miles de Euros
Inversión	Saldo al 31/12/98	Adiciones	Retiros	Saldo al 31/12/99
Terrenos y construcciones	7.230			7.230
Instalaciones técnicas y maquinaria	1.683			1.683
Otras instalaciones, utiliaje, mobiliario y otros	2.889	667	-332	6.224
Total inversión	14.802	667	-332	15.137
Amortización
Terrenos y construcciones	-1.155	-245		-1.400
Instalaciones técnicas y maquinaria	-1.306	-301		-1.607
Otras instalaciones, utillaje, mobiliario y otros	-3.853	-794	312	-4.335
Total amortización	-6.314	-1.340	312	-7.342

No hay inversiones fuera del territorio español, ni bienes afectos a garantías ni reversión, na subvenciones relacionadas con el inmovilizado.

No hay intereses ni diferencias de cambio capitalizados.

ਿੱਤੀ valor neto contable del inmovilizado material aportado por la Unión Temporal de Empresas asciende a 114 miles de euros. ્ત્વ

El importe al que ascienden los bienes totalmente amortizados es de 1.164 miles de euros.

(8) VALORES MOBILIARIOS Y OTRAS INVERSIONES FINANCIERAS ANÁLOGAS

El detalle del saldo de este epígrafe y el análisis de los movimientos correspondientes al ejercicio 1999 es el siguiente:

Miles de Euros
CONCEPTOS		Suldo al 31/12/98	Adiciones	Retiros	Traspasos	Saldo al 31/12/99
Participaciones
Grupo		405.227	222.192	-5.252		622.167
Asociadas		22.573	-	-3.011		19.562
Otras		759			4	759
Créditos
Grupo		131.121	49.474	-58.999		121.596
Orros		23.832	ટેરિટ	-1.815		22.282
Provisiones
Grupo		-36.253	-1.007	21.711		-15.549
Asociadas		-10.890	-104	8	1	-10.986
Otras		-813		813	-
	Suma	રૂડર્ડ રેક્ટર	270.820	-46.545		759.831

(*) Desembolsos pendientes sobre acciones no exigidos: durante el ejercicio 1999 se han desembolsado 6.787 miles de euros que quedaban pendientes correspondientes al capital de Ferrovial Telecomunicaciones, S.A., y se han dado de baja 2.258 miles de euros nonta de Téneles de Téneles de Arxanda, S.A. a Cintra, Concesiones de Infraestructuras de Transporte, S.A.

Empresas del Grupo:

t. I-Barticipaciones

El 23 de febrero de 1999 los Consejos de Administración de Grupo Ferrovial, S.A., Ferrovial, S.A. y Agromán Empresa Constructora, S.A. acordaron l'evar a cabo la integración de los negocios de construcción que desarrollaban estas dos últimas sociedades en una estructura única. Así aprobaron en su reunión de 28 de mayo de 1999 un plan de escisión parcial de la actividad constructora de Ferrovial, S.A. en favor de Agromán Empresa Constructora, S.A., sociedad esta última que pasaría a denominarse Ferrovial Agromán, S.A.,

La integración tuvo efectos económicos desde el 1 de enero de 1999, así, Grupo Ferrovial, S.A. ha adaptado el coste de su inversión en esta sociedad en proporción al valor de los activos y pasivos escindidos de Ferrovial, S.A. de formo que e produce un intercambio del valor de la inversión en Ferrovial, S.A. en faur que la inversión en Ferrovial Agromán, S.A., por un importe de 15.698 miles de evoros, sin que ello suponga variaciones en el valor registrado por Grupo Ferrovial, S.A. por el conjunto de las dos sociedades.

Destacan las adiciones en las siguientes empresas del Grupo:

Ferrovial Agromán, S.A.: El 5 de octubre de 1999 el Consejo de Administración de Grupo Ferrovial, S.A. formuló una OPA de canje de acciones de Ferrovial Agromán, S.A. por acciones de Grupo Ferrovial, S.A., dirigida a la adquisición del 6,68% de la sociedad constructora que no estaba en poder de Grupo Ferrovial, S.A. La ecuación de canie fue de 12 acciones de Ferrovial Agromán, S.A. por cada 5 acciones de nueva emisión de Grupo Ferrovial, S.A.. La Oferta pública de adquisición de acciones concluyó con un 89,60% de aceptación, tras lo cual, la participación, directa e indirecta, de Grupo Ferrovial, S.A. en Ferrovial Agromán, S.A. queda en el 99,3%. Las nuevas acciones de Ferrovial Agromán, S.A. queda en el 99,3%.
bolonco de Grano E balance de Grupo Ferrovial, S.A. por un importe de 12.283 miles de euros, esta cifra se corresponde aproximadamente con el valor teórico contable de los títulos de Ferrovial Agromán, S.A. en el momento de la operación. Como contrapartida se ha registrado una ampliación de capital por importe de 5.936 miles de euros y una prima de emisión por importe de 6.347 miles de euros. Cintra, Concesiones de infraestructuras de Tranporte, S.A.: por la suscripción del 67,58% de la ampliación de capital realizada en el ejercicio 1999. Esta sociedad es la que concentra toda la actividad de concesiones de infraestructuras del Grupo. La ampliación de capital suscrita por Grupo Ferrovial, S.A. en el actual ejercicio ha ascendido a 199.020 miles de euros. Ferrovial Telecomunicaciones, S.A.: ha aumentado la participación en 10.889 miles de euros por la suscripción del aumento de capital de cicla sociedad en el ejercicio. Esta ampliación está destinada a financia las inversiones realizadas en las dos empresas operadoras de telecomuniciaciones en las que participa y que son Lince Telecomunicaciones, S.A. y Cableuropa, S.A.

En retiros destaca la venta a Ferrovial Agromán, S.A. de las filiales que actúan dentro del ámbito de la construcción, con el objeto de aglutinar bajo esta cabecera toda la actividad de construcción del Grupo. Estas filiales son Compañía de obras Castillejos, S.A., Tecpresa, S.A. y Ferroconservación, S.A., cuyo coste en Grupo Ferrovial, S.A. era 4.474, 298 y 60 miles de euros respectivamente.

a.2-Créditos

Como adiciones en créditos a empresas del grupo destaca el concedido a la sociedad 407 ETR Concession Company, sociedad canadiense adjudicataria de la concesión para la explotación de la autopista H407 en Torono. Este crédito está concedido por un importe máximo de 450 millones de dólares canadienses, estino coa de interés está referenciado al tipo interbancario canadiense y su vencimiento es el 5 de mayo de 2007. El importe dispuesto a 31 de diciembre de 1999 asciende a 46.590 miles de euros, este saldo incluye los intereses devengados en el ejercicio y la comisión de apertura del préstamo. En ingresos a distribuir en varios ejercicios figura registrado a 31 de diciembre de 1999 un importe de 8.030 miles de euros que corresponde en su totalidad a la comisión de apertura del préstamo y se cliros

a resultados de forma lineal a lo largo de la duración prévista del préstamo (8 años).

Por otra parte destaca la disminución de 58.999 miles de euros por amortización del préstamo concedido en el ejercicio 1998 a Agromán, Empresa Constructora, S.A. (actualmente Ferrovial Agromán, S.A.) para la financiación de la adquisición de acciones de Cintra, Concesiones de Infrestructura, S.A.

a. 3-Provisiones

En el movimiento del año destacan retiros por 21.607 miles de euros que corresponden a la reversión de parte de la provisión dotada en ejercicios anteriores por las pérdidas de Agromán, Empresa Constructora, S.A.. La reversión viene originada por los beneficios generados por esta sociedad (actualmente Ferrovial Agromán, S.A.).

mpresas asociadas:

Participaciones

El único retiro corresponde a la venta de la participación en Túneles de Artxanda, S.A. a Cintra, Concesiones de Infraestructuras de Transporte, S.A.. El importe de la inversión de Grupo Ferrovial, S.A. era de 3.011 miles de euros.

A continuación se presenta el detalle de todas las sociedades dependientes en las que Grupo Ferrovial, S.A. participa ya sea directamente o a través de alguna otra que del grupo indicando su actividad, domicilio y porcentaje de particiarción.

	SOCIEDADES	ACTIVIDAD	DOMICILIO		PARTICIPACIÓN
	EMPRESAS DEL GRUPO			Directa	Indirecta
	Ferrovial Agromán, S.A.	Construcción	Madrid	99,23	0.08
	Ferrovial, S.A.	Construcción	Madrid	00,08	0,02
	Agro-Rutas, S.A.	Construcción	Madrid		99,31
	Aplicación de Recursos Naturales, S.A.	Construcción	Barcelona		99,31
	Compañía de Obras Castillejos, S.A.	Construcción	Madrid		99,31
	Ditecpesa, S.A.	Construcción	Madrid		99,31
	Ferroconservación, S.A.	Construcción	Madrid		99,31
	Karman Técnicas especiales, S.A.	Construcción	Madrid		49,65
	Tecpresa, S.A.	Construcción	Madrid		99,31
	Boremer, S.A.	Construcción	Madrid		50,00
	Cadagua, S.A.	Construcción	Bilbao		100,00
	Ferrovial Medio Ambiente, S.A.	Construcción	Madrid	99,00	1,00
	Fisa Limited	Inactiva	Bahamas		100,00
	Frin Gold, S.A.	Inactiva	Madrid	99,00	1,00
	Betonial, S.A.	Inactivas	Madrid	99.00	1,00
	Burger S.L.	Inactivas	Madrid	99,00	1,00
ਸੰ	Sin-Am, SA.	Financiera	Las Palmas	99,00	1,00
ట్టార్ల	Inversiones Trenza, S.A.	Financiera	Madrid	99,00	1,00
	datalpico, 5.L.	Financiera	Madrid	09,99	0,01
ಿಗೆ ಸ ્રિક	Squaverti	Inactiva	Barcelona	49,00	28,40
ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ	Ferrovial Belgica, S.A.	Financiera	Belgica	0.01	09,99
್ ಪ್ರ	Promotora Ibérica de Negocios, S.A.	Inactiva	Madrid	99,00	1,00
ર્મ જ	Perrovial elecomunicaciones, S.A.	Telecomunicaciones	Madrid	99,00	1,00
	Ferrovial Inmobiliaria, S.A.	Inmobiliaria	Madrid	99,00	1,00
	Lar 2000, S.A.	Inmobiliaria	Madrid		100,00
్ట్రీ	Bislar, S.A	Inmobiliaria	Madrid		100,00
	Promobiones Bislar, S.A.	Inmobiliaria	Madrid		100,00
	Nova Marymontaña, S.A.	Inmobiliaria	Madrid		55,00
	Promotora Residencial Oeste de Barcelona, S.L.	Inmobiliaria	Madrid		100,00
	Urbaoeste, S.A.	Inmobiliaria	Cáceres		99,31
	Ferrovial Inmobiliaria Chile, Limitada	Inmobiliaria	Chile	1,00	99,00
	Habitaria, S.A.	Inmobiliaria	Chile		50,00
	Ferrovial Holanda, B.V.	Inmobiliaria	Holanda		100,00
	Setecampos Sociedade Inmobiliaria, S.A.	Inmobiliaria	Portugal		50,00
	Can Casablanca, S.A.	Inmobiliaria	Barcelona		50,00
	Ferrovial Servicios, S.A.	Servicios	Madrid	99,86	0,14
	Ferrovial Construçoes Gestao e Manutençao, S.A.	Construcción	Lisboa	2,50	97,50
	Gijonesa de Cementerios, S.A.	Servicios	Madrid		90,00
	Sitkol, S.A.	Servicios	Madrid	99,00	1,00
	Cintra, Concesiones de Infraestructuras de Transporte, S.A.	Concesiones	Madrid	67,58	32,19
	Autopista Terrassa-Manresa, S.A.	Concesiones	Barcelona		77,49
	Autopista del Sol Concesionaria Española, S.A.	Concesiones	Madrid		66,48
	Trados 45, S.A.	Concesiones	Madrid		49.89
	Ferrovial Aparcamientos, S.A.	Concesiones	Madrid		99,77
	Cintra Aparcamientos, S.A.	Concesiones	Madrid		99,29
	Estacionamientos Valvanera, S.A.	Concesiones	Logroño		99,777
	Cintra Chile, Ltd.	Concesiones	Chile		99,77

. . . . . .

SOCIEDADES	ACTIVIDAD	DOMICILIO	PARTICIPACIÓN
EMPRESAS DEL GRUPO			Directa	Indirecta
Concesiones de Infraestructuras, Ltd.	Concesiones	Colombia		59.76
Cintra Colombia, Ltd.	Concesiones	Colombia		99.77
Promotora de Proyectos e Infraestructuras. S.A.	Concesiones	Colombia		રેજે 86
Autopista de Toronto, S.L.	Concesiones	Canadá		99.77
407 International, Inc.	Concessiones	Holanda		61.15
Toronto Highway, B.V.	Concesiones	Canada		99.77
407 Concesion Company, S.A.	Concesiones	Canadá		61.15
Concesionaria Collipulli Temuco, Ltd.	Concesiones	Chile		99.77
Concesionaria Temuco Rio Bueno, Ltd.	Concesiones	Chile		99.77
Ferrovial Agromán Internacional. . S.A.	Construcción	Madrid		99.31
Ferrovial Agromán Empresa Constructora Limitada	Construcción	Chile		00 31
Constructora Agroman-Ferrovial, Limitada	Construcción	Chile		99.31
Constructora Collipulli Temuco. Ltd.	Construcción	Chile		99.31
Constructora Santiago Talca, Ltd.	Construcción	Chile		99.31
Constructora Temuco Rio Bueno, Ltd.	Construcción	Chile		99,31
Ferrovial-Agroman Chile, . S.A.	Construcción	Chile		99.31
Cerroalto	Construcción	Chile		49,65
Empresa Constructora Inela-Agromán, Limitada	Construcción	Chile		89,38
Delta Ferrovial, Limitada	Construcción	Chile		49,65
Ferrovial Agroman Internacional Puerto Rico, S.A.	Construcción	Puerto Rico		99,31

公

1.00

En el siguiente cuadro se presenta el detalle de todas las empresas asociadas en las que Grupo Ferrovial, S.A. participa ya sea directamente o a través de alguna otra sociedad del grupo indicando su actividad, domicilio y porcentaje de participación.

	SOCIEDADES	ACTIVIDAD	DOMICILIO		PARTICIPACIÓN
	EMPRESAS ASOCIADAS			Directa	Indirecta
	Imobiliaria Fontes Picoas, S.A.	Inmobiliaria	Portugal		40,00
	Lusivial. Gestión y Promoción Imobiliaria, S.A.	Inmobiliaria	Portugal	50,00
	Promovial, Limitada	Inmobiliaria	Lisboa		40.00
	Lista 22, B.V.	Inmobiliaria	Holanda		25,00
	Ortega 22, S.L.	Inmobiliaria	Madrid		25,00
	Castellana, B.V.	Inmobiliaria	Holanda		25.00
	Castellana, S.L.	Inmobiliaria	Madrid		25,00
	Madrid Holding, B.V.	Inmobiliaria	Holanda		25,00
	Lista 100, B.V.	Inmobiliaria	Holanda		25,00
	Lista 100, S.L.	Inmobiliaria	Madrid		25,00
	Recoletos 3, B.V.	Inmobiliaria	Holanda		25,00
	Recoletos 3. S.L.	Inmobiliaria	Madrid		25,00
G.A. 15) ದ	Recoletos 5, B.V.	Inmobiliaria	Holanda		25.00
	Recoletos 5. S.L.	Inmobiliaria	Madrid		25,00
ﯿﮟ ﮐﮯ ﻣ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘ ferrovial, ੱਡ	Recoletos 7,9, B.V.	Inmobiliaria	Holanda		25,00
ર દ	Recolitios 7.9, S.L.	Inmobiliaria	Madrid		25,00
ﻟﻠ	Habitaria, S.A.	Inmobiliaria	Chile		50.00
	Cementerios de Gijón, S.A.	Servicios	Gijón		49,00
	Necropiplis Valladolid, S.A.	Servicios	Valladolid		49,00
	Bocagua, S.A.	Servicios	Gran Canaria		49,00
היא האירוני	Europistas, C.E.A.S.A.	Concesiones	Madrid		26,47
	Euroyias C.E.S.A.	Concesiones	Madrid		26,37
ﺍﻟﻤﺘ	Intercambiador Avda. de América, S.A.	Concesiones	Madrid		20,45
	Túneles de Artxanda, S.A.	Concesiones	Bilbao		36,55
	Inversiones Técnicas Aeroportuarias, S.A.	Concesiones	México		24,44
	Ruta 5, Tramo Talca-Chillán, S.A.	Concesiones	Chile		33,86
	Autopista del Maipo, S.A.	Concesiones	Chile		39,91
	Proyectos de Infraestructura, S.A.	Concesiones	Colombia		16,42
	Concesionaria C.C.F.C., S.A.	Concesiones	Colombia		24,82
	Constructora A.D.C. Limitada	Construcción	Chile		49,65
	Constructora Delta Agromán Limitada	Construcción	Chile		49,15
	Prefabricados Internacionales, S.A.	Construcción	Colombia		99,31

En los siguientes cuadros se presentan todas las sociedades dependientes y asociadas indicando su coste en libros, neto de provisiones, así como el desglose de sus fondos propios.

Miles de curos
SOCIEDADES	Coste Neto en Libros	Capital	Reservas	Resultado Neto del Ejercicio	Resultado Extraord.	Dividendos a cuenta	Desemb. pendientes
EMPRESAS DEL GRUPO
Ferrovial Agromán, S.A.	81.005	142.825	48.356	38.205	-49.538
Ferrovial, S.A.	1.150	3.453	6.061	742	2.432
Agro-Rutas, S.A.		60	71	18			-15
Aplicación de Recursos Naturales, S.A.		241	790	-1 રિ	- 1
Compañía de Obras Castillejos, S.A.		4.476	3.780	સ્તવે	-14
Ditecpesa, S.A.		841	3.055	127	-1
Ferroconservación, S.A.		3.005		126			-2.209
Karman, Técnicas especiales, S.A.		158	49	I d	। ਤੇ
Tecpresa, S.A.		301	1.246	480
Cadagua, S.A.		6.010	10.892	1.026	807
Ferrovial Medioambiente, S.A.	330	180	235	32
Boremer, S.A.		1.088	-1	-7			-607
Fisa Limited		8	-રે	24
Frin Golder Po	63	୧ ହ	1	l
Betonial, S.A. ర్లు	સ્વ	સ્ત્ર		I
Burety S.L.	3	3
Can-Am. S. S.	181	સ્ત	137	-15	29
Inversiones of ca Ass 22 - 5	54	60	-8	l
ಿದ್ದಾರೆ. ೧೯೮೬ರಲ್ಲಿ ಮೇ Jaralpico, S.A.3 ﻨﺘﺎ	2.037	15.832	3.017	રેસર
Promora Iberica do Negocios , S.A.	340	60	274	9
Ferroval Telocomunicaciones S.A.	34.064	35.159	-721	-8.684	-11.951
Ferrovial Inmodiliaria, S.A.	79.817	75.773	20.813	15.598	402
Lar 2000, S.A.		22.118	1.953	2.779	-9
్లో స్టే し、 Bislar, S.A. A.		60	799	-208
Promochanes Bislar SA		60	1.314	2.709	-11
Nueva Marymontaña, S.A.		1.503	2.158	-d	-3
Promotora Residencial Oeste de Barcelona, S.L.		7.062	3.905	3.617	র্প
Urbaoeste, S.A.		210	-24		33
Setecampos, S.A.		1.247	11.971	21
Ferrovial Inmobiliaria Chile, Limitada	77	9.110	-239	-808	2
Ferrovial Holanda, B.V.		18	6.531	-1.166
Ferrovial Servicios, S.A.	19.818	20.779	2.790	1.080	-36 -9
Ferrovial Construçoes Gestao e Manutençao, S.A.		100	258	રેક
Gijonesa de Cementerios, S.A.		301	154	32	34
Sitkol, S.A.	3.827	4.207 454.710	-331	-11	30 11.103
Cintra, Concesiones de Infraest. de Transporte, S.A.	383.792		41,043	-4.985	15.289		-9.912
Autopista del Sol Concesionaria Española, S.A.		142.163 81.894	-25.340	13.597 di 02 l	1 .660		-12.483
Autopista Terrassa-Manresa, S.A.		11.098	l
Autopista Trados 45, S.A.		18.962	રકેર	173	-215
Ferrovial Aparcamientos, S.A.		13.147	53.629	7.822	-057
Cintra Aparcamientos, S.A.			9.807	4.946	કેટર્મ્યું
Cintra Chile, Ltd.		280.379		1.434	-15	-1.410
Concesionaria Collipulli Temuco, Ltd.		48.134	1.993

Miles de curos
SOCIEDADES	Coste Neto en Libros	Capital	Reservas	Resultado Neto del Ejercicio	Resultado Extraord	Dividendos a cuenta	Desemb. pendientes
EMPRESAS DEL GRUPO
Concesionaria Temuco Rio Bueno, Ltd.		53.107	3.246	223	-20
Concesiones de Infraestructuras. S.A.		3.985	3.176	-982
Promociones de Proyectos de Inraestructuras. S.A.		3.823	2-451	-7
Cintra Colombia. Ltd.		7.723	718	48
407 ETR International Inc		531 .543	1.988	27,778	15.467
Ferrovial-Agroman Internacional, .S.A.		12.071	-1.712	-12.284	-980
Ferrovial Agromán Empresas Constructora. Ltd.		20	6.311	327	-3.268	-8.698
Constructora Collipulli Temuco, Ltd.		9	-996	ર્સ્વિ	19
Constructora Temuco Rio Bueno, Ltd.		9	-2.476	6.631	192
Constructora Santiago Talca, Ltd.		9		-397	-9
Ferrovial Agroman Chile, S.A.		3.889	104	-92	-395
Ferrovial Agromán Puerto Rico, S.A.		1.321	-1.387	-1.244	-63
F&A Canada, Inc.				180
Participaciones en Empresas del Grupo	606-618	2.024.51	147.092	109.261	-19.011	-10.108	-25-226

1.00 ﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ల్ల gressy	Miles de euros
ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ AND A SOCIEDADES ្ម័រក្តិ ខ្មែរក្តិ	Coste Neto en Libros	Capital	Reservas	Resultado Neto del Ejercicio	Resultado Extraord	Dividendos a cuenta	Desemb. pendientes
EMPLESAS ASOCIADAS
Imobilaria Fontes Picoas, S.P.		2.494	16.850	475	-26
Lusivill, Gestion 4 Progrosión Imobiliaria, S.A.	8.576	24.261	-7.116	8	13
Promovial, Linnitala .		ੇ	-36	101
Cementerios de Gijón, S.A.		733	38	રજ	7
Necropolis Malladofid, S.A.		3.606	183	426	-159
Europistas, C.E.A.SA.		343.178	45.562	362
Eurovias, C.E.S.A.		40.468	રતે અને ઉત્તર	12.527		-3.063
Inversiones Técnicas Aeroportuarias, S.A.		138.091	246	7.304
Túneles de Artxanda, S.A.		20.073
Proyectos de Infraestructura, S.A.		10.877	22.433	3.208	3.185
Ruta 5, Tramo Talca Chillán, S.A.		49.904	12.229	-1.868	642
Autopista de Maipo, S.A.		112.882	3.074	વેડવ	-404
Participaciones en Empresas Asociadas	8-576	746 - 772	162-560	23,545	3.258	-3.063

Miles de estros
SOCIEDADES	Coste Neto en Libros
CARTERA DE VALORES A LARGO PLAZO
Corporación Borealis	759
Cartera de Valores a Largo Plazo	759
OTROS CREDITOS
Créditos a empresas del grupo	121.596
Otros créditos	22-282
Otros Créditos	143.878
TOTAL INMOVILIZADO FINANCIERO	759.831

Las sociedades del Grupo que cotizan en Bolsa son Grupo Ferrovial, S.A., Ferrovial Agromán, S.A. y Europistas, C.E.A.S.A. siendo los datos de su cotización oficial los siguientes :

			Grupo Ferrovial, S.A. Europistas, C.E.A.S.A. Ferrovial Agromán, S.A.
Al cierre del ejercicio	14.40	6.15	5.42
Media del último trimestre	16.22	ર-86	6.08

El detalle de los saldos con empresas del grupo y asociadas en el ejercicio 1999 es:

		Milles de euros
	SOCIEDADES	Deudores a corto plazo	Créditos a corto plazo	Acreed. a corto plazo	Ing. In.	Gastos Finan.
	GRUPO
	Formuial Agromán, S.A.	ડેર	28.230	208.396	425	7.816
22 45	Femavial S.A.		4.471		3.045
	Compañía de Obras Castillejos, S.A.		222			88
	-Dincpesa, S.A.		271		9
forrovial,	Ferraconservación, S.A.			1.218	2
	Tecpresa, S.A.			459		18
	Cadagria, S.A.			તેરત	રક
ﺎﺕ	Bonemer, S.A.		5
	Ferrowial Medio Ambiente, S.A.		446		30
	Bejon al, S.A.			રેતે		2
	Can-Am, S.A.			2.004		79
	Gold, S.A.			રેર		2
	Inversiones Trenza, S.A.			રેત્રે		2
	Jaralpico, S.L.			19.118		562
	Promotora Ibérica de Negocios, S.A.			338		10
	Ferrovial Telecomunicaciones, S.A.		5.207		211
	Ferrovial Inmobiliaria, S.A.		72.443		4.292
	Lar 2000, S.A.			8	74
	Promociones Bislar, S.A.				l
	Promotora Residencial Oeste de Barcelona, S.A.		2.468		32
	Ferrovial Servicios, S.A.		31.710		841
	Gijonesa de Cementerios, S.A.		8
	Sitkol, S.A.			1.461		વર્ણ
	Ferrovial Aparcamientos, S.A.		163		18
	Cintra Aparcamientos, S.A.		15		1
	Estacionamientos Valvanera, S.A.		23		l
	Cintra, Concesiones de Infraestructuras de Transporte, S.A.	156	431		31
	407 ETR International Inc.				10.070
	Ferrovial-Agroman Internacional, S.A.		3.300		ਰੇਲ
	Orros		2		2
	TOTAL EMPRESAS GRUPO	191	149.715	234.144	19.251	8.625

Los saldos con empresas del Grupo devengan tipos de interés similares a los del mercado y no tienen un vencimiento definido.

(9) EXISTENCIAS

La composición de las existencias de la Sociedad al 31 de diciembre de 1999 es la siguiente:

CONCEPTOS	Milles de curas
Materias primas	88
Terrenos y solares	32
Productos terminados	177
Provisiones
Total	290

El importe a que ascienden las existencias de la Unión Temporal de Empresas (UTE Sol) es de 56 miles de euros.

Ca disminución de existencias experimentada en el ejercicio se debe a la práctica finalización de la actividad de la UTE Sol. Dicha Ute ha ejecutado las pras de construcción de la autopista Málaga-Estepona inaugurada el 29 de junio del presente ejercicio, lo que hace que se hayan dado de baja todas las instalaciones auxiliares y el almacén utilizados durante la construcción.

CRÉDITOS COMERCIALES

La composición del epígrafe de clientes por ventas y prestación de servicios al 31 de diciembre de 1999 es la siguiente:

CONCEPTOS	Miles de curas
Certificaciones al cobro y otros (1)	5,748
Efectos a cobrar	1.757
Retenciones en garantía	166
TOTAL	7.675

(1) Corresponden a la actividad de construcción 1.255 miles de euros.

La práctica totalidad de las cuentas a cobrar son a clientes privados.

(11) FONDOS PROPIOS

El movimiento en las cuentas de "Fondos propios" correspondiente al ejercicio de 1999 ha sido el siguiente:

				Miles de curas
	Capital	Prima de emisión	Reserva de revaloriz.	Recerva legal	Reserva acciones propias	Otras reservas	Dividendo a cuenta	Resultados de ejercicio	Totales
Saldos al 31 de diciembre 1998	42.492		1.948	8.499	1.68	167.958	(5.862)	188.213	404.929
Distribución resultados 1998:
Reservas						176.490		-176.490
Dividendos							5.862	-11-723	-5.861
Ampliac capius contra reservas	85.193					-85.193
1 ward Ampliacion de capital. O.P. 24 12 27	8.511	186.845							195.356
18-11-2014 Ampliación de capital O. P.A.	5.936	6.347
Dividendos activos a cuenta									12.283
ﺘﺮﺍﺿﺘﻤﺎﻧﺔ							-14.095		-14.095
Resultados ejercicio 1999								35.381	35-381
Saldos aj 31 de diciembre 1999	142.132	193.192	1.948	8.499	1.681	259-255	-14.095	35.381	627.993

_Capital social y prima de emisión

Al 31 de diciembre de 1998 el capital social de Grupo Ferrovial, S.A. estaba representado por 141.400 acciones nominativas de 50.000 pesetas de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas y de iguales derechos.

Durante el ejercicio 1999 se han producido las siguientes operaciones:

Redenominación a euros del valor nominal de las acciones. El valor nominal de cada acción ha quedado establecido en 1 euro.
Ampliación de capital con cargo a reservas por importe de 85.193 miles de euros. Tras . la redenominación del valor nominal a euros y la ampliación de capital contra reservas. Tras el número de acciones quedó fijado en 127.684.200 acciones
Oferta pública de suscripción de acciones, asociada al proceso de salida a Bolsa de la sociedad, que ha supuesto un aumento de capital de 8.511 miles de euros, con una prima de emisión de 186.845 miles de euros. Tras esta operación el numero de acciones quedó fijado en 136. 196.480 acciones.

Oferta pública de adquisición de acciones de Ferrovial Agromán, S.A mediante canje por acciones de Grupo Ferrovial S.A. Para la elaboración de esta oferta se fijó una ecuación de canje de cinco acciones de Grupo Ferrovial, S.A. de 1 euro de valor nominal cada una, por cada 12 acciones de Ferrovial Agromán, S.A. de 0,6 euros de valor nominal cada una. En esta Oferta se produjeron aceptaciones por parte de accionistas de Ferrovial Agromán, S.A. que representaban 14.245.602 acciones de dicha sociedad, lo que hace que Grupo Ferrovial, S.A. haya emitido 5.935.667 acciones para hacer frente al canje, con una prima de emisión total de 6.347.424 euros.

A 31 de diciembre de 1999 y tras esta última operación el número de acciones de Grupo Ferrovial, S.A. ha quedado fijado en 142.132.147 de un euro de valor nominal, totalmente suscrito y desembolsado.

La prima de emisión asciende a 193.192 miles de euros.

Reserva legal

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cira igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social.

la reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado.

para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas, siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Reserva por acciones propias de la sociedad dominante

Al 31 de diciembre de 1999 Grupo Ferrovial, S.A. posee 1.867.404 acciones propias que representan un 1,31% del capital social y tiene constituida la reserva que, con carácter obligatorio, dispone la legislación mercantil para los supuestos de tenencia de acciones propias. Es una reserva indisponible que equivale al importe de las acciones propias registrado en el activo del Balance y deberá mantenerse en tanto las acciones no sean enajenadas o amortizadas.

Reserva de revalorización (Real Decreto-Ley 7/1.996)

Acogiéndose a lo permitido por la legislación vigente al 31 de diciembre de 1996, algunas sociedades del grupo procedieron a actualizar el valor de su inmovilizado material.

Durante el ejercicio 1998 las autoridades tributarias dieron conformidad al saldo de esta cuenta, que asciende para la sociedad dominante a 1.948 milles de euros, por lo que podrá ser destinado libre de impuestos a:

-eliminación de resultados negativos de ejercicios anteriores.
-ampliación de capital.
-reservas de libre disposición a partir del 31 de diciembre de 2006.

Bonos de disfrute y obligaciones convertibles

No existen en la Sociedad bonos de disfrute, obligaciones convertibles, títulos o deudas similares.

Distribución de resultados

Hasta que las partidas de gastos de establecimiento no hayan sido totalmente amortizadas, sos a prohibida toda distribución de beneficios, a menos que el importe de las reservas o se o nibles sea, como mínimo, igual al importe de los saldos no amortizados.

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

cos movimientos del ejercicio 1998 han sido los siguientes:

Miles de euros
CONCEPTO	Saldo al 31/12/98	Adiciones	Reversión	Saldo al 31/12/99
Provisión para riesgos y gastos	22	1.133		ો

(13) DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

Al cierre del ejercicio 1999 la Sociedad dispone de líneas de crédito por un importe aproximado de 97.200 miles de euros, de las que tiene un saldo pendiente de unilizar de 90.421 miles de euros . El vencimiento de las líneas de créditos es a corto plazo, excepto dos créditos por importes de 68 y 106 miles de euros que vencen en el año 2001 y pun crédito por 18 mil euros que vence en el 2007.

Los créditos bancarios figuran en el balance por el importe dispuesto, devengando tipos de interés similares a los de mercado y tienen concedida garantía personal de la propia Sociedad. No existen en la Sociedad deudas que tengan garantía real.

Las deudas no comerciales con empresas del grupo y asociadas se indican en la nota 8

(14) SITUACIÓN FISCAL

। ਤੇਤ

ી દિવેટ

002

La conciliación del resultado contable con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es como sigue:

Miles de euros
CONCEPTIOS	Aumentos	Disminución	Total
Resultado contable del ejercicio			45.122
Diferencias permanentes	197	-14.798	-14.601
Diferencias temporales:
con origen en el ejercicio		-4-876	-4.876
con origen en ejercicios anteriores	22.421		22.421
Base imponible (resultado fiscal)			48.066

aldos correspondientes al efecto fiscal derivado de las diferencias temporales pondientes al ejercicio 1999 y los ejercicios anteriores son los siguientes:

Miles de curas
CONCEPTOS	1998	1999
Impuestos anticipados	48
Impuestos diferidos	19.942	6.141

a Sociedad tiene abiertos a inspección los ejercicios 1996 y siguientes para el Impuesto sobre Sociedades y el ejercicio 1997 y siguientes para el Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas (I.R.P.F.) e Impuesto sobre el Valor Añadido (I.V.A.).

A partir del 1 de enero de 1993 la Sociedad tributa en régimen de tributación consolidada actuando como entidad cabecera de grupo y recoge los efectos de eliminaciones de las consolidación. En el ejercicio 1999 se ha incluido un efecto negativo de eliminación por un importe de 5.009 miles de euros.

Se han aplicado deducciones por doble imposición por un importe de 925 miles de euros, así como una deducción por formación por importe de 17 miles de euros.

La Unión Temporal de Empresas tributa en régimen especial de transparencia fiscal, imputando a todos sus socios los resultados en el ejercicio en que se aprueban.

De los criterios que las autoridades fiscales pudieran adoptar en relación con los ejercicios abiertos a inspección podrían derivarse pasivos fiscales de carácter contingente no susceptibles de cuantificación objetiva. No obstante, los Administradores de la Sociedad estiman que los pasivos resultantes de esta situación no serán de importancia.

No existen bases imponibles negativas pendientes de compensar fiscalmente ni compromisos adquiridos en relación con incentivos fiscales.

(15) GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

Entre los pasivos de carácter contingente de la Sociedad se incluye el correspondiente a la responsabilidad normal de las empresas constructoras por la ejecución y terminación de sus contratos de obra, tanto los suscritos por la Sociedad como los formalizados por la Unión Temporal de Empresas en la que participa. Por otra parte, la Sociedad interviene como parte demandada en diversos litigios. En opinión de los Administradores de la Sociedad, el posible efecto final en los estados financieros adjuntos de los hechos antes referidos no sería en ningún caso significativo.

cierre del ejercicio 1999 la Sociedad tiene prestados avales por un importe global de 361.615 miles de euros, de los cuales 332.127 son originados por su actividad normal cel resto corresponden a avales a filiales entre los que destacan, los prestados a Lusivial con 130 miles de euros, a Ferrovial Agromán Chile, S.A. por 15.939 miles de euros, efrovial Agromán-Internacional Puerto Rico, S.A. por 2.590 miles de euros y a vial Inmobiliaria, S.A. por 2.494 miles de euros .

6) INGRESOS Y GASTOS

En el ejercicio 1999 se han producido unos ingresos de explotación de 88.719 miles de euros. De estos corresponden a la actividad de construcción 56.083 miles de euros, 25.735 miles de euros a servicios prestados a otras empresas del grupo y 5.539 miles de euros correspondientes a los importes facturados a los accionistas de Grupo Ferrovial, S.A. por los gastos ocasionados en la Oferta Pública de Venta de Acciones de la sociedad.

Los gastos ocasionados con motivo de la O.P.S. de Grupo Ferrovial, S.A. se encuentran activados en el epígrafe "Gastos de establecimiento" y se amortizan en un periodo de 5 años (nota 4.a)).

Asimismo, se ha incurrido en unos costes de explotación de 79.356 miles de euros, de los cuales 51.639 miles de euros tienen su origen en la actividad de construcción.

Los ingresos y gastos financieros fueron de 21.572 y 10.826 miles de euros respectivamente.

Los ingresos extraordinarios figuran por un importe de 5.660 miles de euros. De estos 2.075 proceden de la venta de acciones (en su mayor parte por la venta de las filiales de construcción a Ferrovial Agromán, S.A. tal como se comenta en la nota 8).

En el epígrafe "Gastos extraordinarios" se incluye la variación de las proviones de cartera. En el presente ejercicio esta variación supone un ingreso de 20.589 miles de euros, donde destaca el exceso de provisión por depreciación de la inversión en la sociedad Ferrovial Agromán, S.A. por 21.607 miles de euros (nota 8.a.3.).

El resultado de explotación aportado por la Unión Temporal de Empresas es de 4.444 miles de euros, financiero por 217 miles de euros y extraordinario por -37 miles de euros.

La distribución porcentual del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a la acu vidad de construcción de la Sociedad es como sigue:

Por mercados	gr
Clientes privados	100
Por actividades
Obra civil	100

La cifra de negocios generada por la UTE SOL es de 54.129 miles de euros.

Personal

El número medio de empleados durante el ejercicio 1999, distribuido por categorías, es el siguiente:

Titulados	30
Administrativos	20
Operarios	7
TOTAL	167

(17) RETRIBUCIONES AL CONSEIO DE ADMINISTRACIÓN

En el ejercicio 1999 y como paso previo al inicio de la cotización de las acciones de la compañía en los mercados de valores, Grupo Ferrovial, S.A. procedió a la reforma completa de sus estatutos mediante acuerdos de la Junta General en reuniones de 23 de febrero y 23 de marzo de 1999. Esta circustancia es relevante para resaltar algunas peculiaridades de este ejercicio en la materia:

En razón de la fecha de reforma de los estatutos, durante 1999, en diferentes períodos del año, se han aplicado los regímenes retributivos anterior y nuevo.

Estatutos establecen una composición acorde con los principios del Código del buen o pierno, con participación de consejeros dominicales e independientes. En aplicación de estos principios, se ha incrementado el número de componentes del Consejo que, a partir del 23 de febrero de 1999, ha quedado fijado en once.

Por lo demás, se han constituído tres comisiones con funciones consultivas, dependientes del Consejo de Administración que son competentes respectivamente en materias de operationes, nombramientos y retribuciones y auditoria y control.

Docane 1999, Grupo Ferrovial, S.A. ha satisfecho conjuntamente a los Consejeros una ibeción estatutaria de 702 miles de euros así como la cantidad de 233 miles de euros en concepto de dietas por asistencia a la reuniones celebradas por el Consejo de Administración y por sus comisiones consultivas.

La cantidad percibida conjuntamente por los cuatro consejeros ejecutivos en concepto de retribuciones salariales es de 1.339 miles de euros, y en concepto de incentivos, de 1.080 miles de euros.

A 31 de diciembre no existían obligaciones contraídas en materia de pensiones.

Las primas satisfechas por la sociedad que corresponden a seguros de vida respecto de miembros del Consejo de Administración han ascendido a 21 miles de euros.

El importe total de los anticipos y créditos concedidos a los miembros de los órganos de administración a 31 de diciembre de 1999 es de 980 miles de euros, con tipos de interés de MIBOR y de EURIBOR más un diferencial del 0,5 %. No existen obligaciones asumidas, por cuenta de dichos créditos, a título de garantía.

(18) ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE

Con fecha 26 de enero de 2000 el Consejo de Administración de Grupo Ferrovial, S.A. ha aprobado proceder a realizar operaciones de compra de acciones propias. El número máximo de acciones a comprar no excederá del 5% del capital social, incluyendo las acciones que ya posee en autocartera.
Asímismo, el Consejo de Administración de Grupo Ferrovial, S.A. en su reunión de 24 de febrero de 2000, ha acordado realizar una propuesta a la Junta General de Accionistas para la reducción del capital social mediante la amortización de 1.867.404 acciones propias (1,31 % del capital) que posee a 31 de diciembre de 1999.

(19) CUADRO DE FINANCIACIÓN

		Miles de euros
APLICACIONES					ORIGENES
	1999	1998				1999	1998
Gastos de establecimiento	10.232		Recursos procedentes de las operaciones	17.222		36,620
Reservas	85.193		Ampliación de capital		09,640
			Prima de emisión de acciones		193.192
Adquisición de Inmovilizaciones inmateriales			Enajenación de inmoyilizaciones inmateriales				ાર
Adquisición de Inmovilizaciones materiales	667	1-659	Enajenación de inmovilizaciones materiales				20 36
Adquisición de Inmovilizaciones financieras	241.931	275.144	Enajenación de Inmovilizaciones financieras		69,723		201 255
Empresas del grupo _______________________	222-192	267.685	Empresas del grupo		7.397		200 810
Empresas asociadas		751	Empresas asociadas		2.395		36
Otras inversiones	49.739	6.708		Otros		60.001	400
eras a largo plaso	8.980			Deudas a_largo plazo______________________			42
Accessiones Stopial Dividendos complementarios		204	Gastos adistribuir -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------				8
	2.862	Q (4)રે		Ingresos a distribuir montante a comento con maio		- 8.030
Dividando a ochua !	. 14.095	5.860
TOTAL APLICACIONES	396.960	289.562	TOTAL ORIGENES			387.850	237.953
Exceso de Origenes bobre Aplicaciones			Exceso de Aplicaciones sobre Origenes		9.110	51.609
్రాప 2017 22:42 SUMA : ﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ	396.960	289.562			SUMA	396.960	289.562
ARIACIONES DE CAPITAL CIRCULANTE			EJERCICIÓ 1999			EJERCICIO 1998
: ్రా ్లో వ్య :			Aumentos Disminuciones		Aumentos		Disminucione
Division of Company as a second as the				8.025		715
Existencias				1.993		331
Acreedores			10.729				98.885
Inversiones financieras temporales				17.496		46.693
Tesoreria			7.951				18
Ajustes por periodificación				276			445
TOTAL			18.680	27.730	47.739		99_348
VARIACIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE -9.110					-51.609
RECURSOS PROCEDENTES DE OPERACIONES				1999		1998
Beneficio después de impuestos					35.381	188.213
Amortizaciones					2.774	1.677
Provisiones para riesgos y gastos - comentos					1.134	-1.95%
Provisiones inversiones financieras					-20.608	-667
Beneficios procedentes del inmovilizado material					-2.075	-150.650
Pérdidas procedentes del inmovilizado financiero					616
TOTAL					17.222	36.620

. "

El anverso de esta página y las que anteceden, firmadas por el Consejero Secretario del Consejo de Administración, contienen las cuentas anuales -balance, cuenta de omiro de ominio de ominio de serio das y ganancias y memoria- de GRUPO FERROVIAL, S.A. correspondientes al percioio que terminó el 31 de diciembre de 1999, que han sido formuladas por el Cosejo de Administración de la sociedad en sesión celebrada en Madrid el 10 de marzo de 2000 y que, a efectos de lo establecido en el artículo 171.2 del Texto Refundido de la Ley Je Sociedades Anónimas, todos los administradores firman a continuación.

120

D. Rafael del Pino y Moreno

Adelin

D. Rafael del Pino y Calvo-Sotelo

D. Santiago Bergareche Busquet

D. Claudio Boada Vilallonga

D. José Na López de Letona y Núñez del Pino D. Javier Vega de Seoane Azpilicueta

D. Manuel Azpilicueta Ferrer

De Alfonso Cortina de Alcocer

GRUPO ERROVIAL, S. A. Cons ecra del Conselo de Administración

D. Jaime Carvaial Urquijo

Oglopherpins in

D. Fernando del Pino y Calvo-Sotelo

D. Jose Mª Pérez Tremps

GRUPO FERROVIAL, S.A.

Informe de Gestión

1999

ferrovial

10 de marzo de 2000

GRUPO FERROVIAL, S.A.

INFORME DE GESTIÓN 1999

Principales acontecimientos y cambios societarios de 1999

Grupo Ferrovial, S.A. es la sociedad cabecera de Grupo Ferrovial.

A lo largo de 1999 se han producido una serie de acontecimientos que han motivado importantes transformaciones tanto en el Grupo como en su sociedad cabecera.

En primer lugar, a primeros de mayo se produjo la salida a Bolsa de la sociedad, que ha permitido ampliar su base accionarial y acceder a la financiación necesaria para respaldar su creciente actividad inversora. Con anterioridad a la salida a Bolsa, el capital social fue redenominado en euros, haciendo coincidir el valor nominal de la acción con la cifra de 1 euro. Fras esta redenominación, se procedió a ampliar el capital con cargo a reservas.

Ea segion a Bolsa de Ferrovial llevó aparejada, a su vez, una ampliación de capital, ésta mediante suscipción de acciones, que supuso una entrada de fondos en la compañía de 195 millones de euros.

Por otra parte, el 23 de febrero de 1999 los Consejos de Administración de Grupo Ferrovial, S.A. Ferovial, S.A. y Agromán Empresa Constructora S.A. acordaron Ilevar a cabo la integración de los negocios de Construcción que desarrollaban estas dos últimas filiales de Grupo Ferrovial en una sola entidad jurídica, creándose Ferrovial Agromán, S.A., que se despunta como empresa líder del sector en España.

La integración tuvo efectos económicos desde 1 de enero de 1999.

Posteriormente a estos hechos, Grupo Ferrovial, S.A. Ilevó a cabo una Oferta Pública de adquisición de acciones de Ferrovial Agromán, S.A. mediante canje con sus propias acciones. Este canje se fijó en 5 acciones de Grupo Ferrovial, con valor nominal de 1 euro cada una por cada 12 acciones de Ferrovial Agromán, S.A., con valor nominal de 0,6 euros.

Tras esta última operación, el número de acciones de Grupo Ferrovial ha quedado fijado en 142.132.147.

Evolución de los negocios

Respecto a la cifra de ingresos, los principales conceptos de facturación provienen de la obra ejecutada por la UTE que desarrolla la obra de la Autopista del Sol, en la que Grupo Ferrovial, S.A. participa en un 60%, y de los servicios prestados por la sociedad cabecera del Grupo a sus distintas filiales cabeceras de negocio.

Informe de Gestión de Grupo Ferrovial, S.A. 1999

Respecto a la UTE anteriormente mencionada, su aportación a la facturación de Grupo Ferrovial, S.A. en el ejercicio 1999 es de 54 millones de euros. En el ejercicio 1998, esta aportación superó los 100 millones de euros. Ésto es debido a que esta importante obra concluyó a mitad del ejercicio 1999, entrando la autopista en explotación en el mes de julio, y siendo ésta la razón principal de la disminución de los ingresos por obra ejecutada respecto al ejercicio anterior.

El principal componente del resultado positivo de explotación es, a su vez, en ambos ejercicios, el correspondiente a esta obra.

En la facturación del ejercicio 1999 de Grupo Ferrovial, S.A., se incluyen este año, además, 5,5 millones de euros por facturación a los accionistas de gastos ocasionados en la Oferta Pública de Venta de acciones de la sociedad.

Los gastos correspondientes a la OPS han sido activados en el epígrafe Gastos de Establecimento, y se amortizan en un periodo de 5 años.

Dentro del resultado extraordinario destaca como componente positivo la reversión por 21,6 millones de euros por exceso de la provisión dotada en anteriores ejercicios por depreciación de la inversión en la filial Ferrovial Agromán, S.A.

Dentro deleste proceso de reorganización societaria encabezado por la integración de las actividades de construcción anteriormente citada, Grupo Ferrovial, S.A. llevó a cabo la venta a la recien deada Ferrovial Agromán, S.A. de otras filiales que actúan dentro del ámbito de la constructor, con el objeto de aglutinar bajo esta cabecera toda la actividad constructora del anya

Durante el periodo también se produjo la venta a Concesiones de Infraestructuras de Transporte, S.A. (Cintra) de la participación que la sociedad mantenía en Túneles de Artxanda, S.A., cuyo valor de adquisición ascendía a 3 millones de euros.

En el capítulo de inversiones, Grupo Ferrovial amplió capital en su filial Cintra por 199 millones de euros con el fin de contribuir a la financiación de la importante actividad inversora que está acometiendo esta sociedad y concreta y fundamentalmente, la inversión en la sociedad concesionaria canadiense ETR-407, principal adjudicación del año en el área de concesiones. Esta inversión tiene un impacto muy notable tanto en el balance como en los resultados del Grupo Consolidado. .

Grupo Ferrovial, S.A. concedió, adicionalmente, un crédito a esta sociedad canadiense por un importe máximo de 450 millones de dólares canadienses, con un tipo de interés referenciado al tipo interbancario canadiense y vencimiento el 5 de mayo de 2007. A 31 de diciembre, el importe dispuesto por esta sociedad del crédito ascendía a 47 millones de euros, incluyendo los intereses devengados en el ejercicio y la comisión de apertura del préstamo.

También se procedió a ampliar capital en Ferrovial Telecomunicaciones, S.A., por un total de l 1 millones de euros, con el fin de financiar las inversiones realizadas por esta sociedad en las dos empresas operadoras de telecomunicaciones en las que participa, Uni2 (telefoniofina) y Cho (cable).

Distribución de dividendos

El Consejo de Administración acordó en su reunión de 18 de noviembre de 1999 distribuir entre los accionistas, a cuenta del resultado del ejercicio 1999 la cantidad de 0,1 euros por acción. Jo que supone un importe total de 14,1 millones de euros.

Evolución previsible

El próximo ejercicio 2000 se perfila como un año favorable, al igual que el pasado año lo fue, para la economía española. El crecimiento y mayor dinamismo de la actividad económica, la e escrión de empleo y el potencial creciente de nuestro país para exportar no sólo producción, sino también capacidades de gestión, sitúan a España, en el contexto de estabilidad que, proporciona la Unión Europea, en una posición muy propicia para sostener su ciclo expansivo en los proximos años. España es, además, el país de la Unión Europea para el que se prevén mayores tasas de crecimiento en el medio plazo. DE

Para ferrovial, 1999 ha sido un año de profundos cambios. Su salida a Bolsa, la fusión de los negación de construcción de Ferrovial y Agromán y su reorganización societaria son parte de su apués a por una empresa cada vez más eficiente y dinámica, con vocación de liderazgo europeo y capacidad de aprovechamiento de todas las ventajas que el entorno de bonanza económica presenta. Ferrovial ha afrontado estos resolviendo los problemas y absorbiendo los costes a ellos asociados con celeridad, en la firme intención de reforzar su organización y capacidad de gestión.

Todo esto unido al importante incremento de su presencia y liderazgo en los sectores en los que desarrolla sus actividades, permiten a Ferrovial encarar con optimismo su futuro.

En el sector de la construcción, los nuevos y necesarios planes de inversión en infraestructuras a nivel doméstico e internacional, unidos a las fórmulas de financiación privada, seguirán dando vida al sector, donde el fuerte tirón del subsector de la edificación, con altos crecimientos durante los pasados ejercicios, continúa sin presentar aún indicios serios de agotamiento en este año 2000. Las empresas constructoras de Grupo Ferrovial, S.A. cuentan, además. con una importante cartera de obras que a 31 de diciembre de 1999 ascendía a 4.022 millones de euros, era un 6% superior a la correspondiente a la misma fecha del año anterior y garantizaba 22 meses de facturación.

En la actividad de concesiones, el firme esfuerzo inversor de Ferrovial y su éxito en las licitaciones, con su máximo exponente en la adjudicación de la autopista ETR-407, en Canadá, ofrece un atractivo horizonte de rendimientos futuros, así como una apreciable garantía de continuidad en su expansión internacional y su apoyo al crecimiento del negocio constructor.

La importante cartera de ventas comprometidas en las sociedades que desarrollan la actividad inmobiliaria es garantía para asegurar en buena parte la continuidad del crecimiento en esta actividad en los próximos ejercicios. Las perspectivas, todavía excelentes, del mercado inmobiliario en España y las oportunidades que ofrece el mercado chileno y portugués para consolidar la presencia de Ferrovial Inmobiliaria en estos países coadyuvan a perfilar estas buenas previsiones.

Los avances tecnológicos y la revolución que las innovaciones en el mundo de las telecomunicaciones están operando en los hábitos de los consumidores y en la mentalidad social y empresarial abre numerosas y muy atractivas oportunidades para las empresas que apuestan por este sector. ు : : :

Por último, es importante añadir cómo el peso, ya mencionado, que los negocios no enmarcados en la actividad de construcción han ido adquiriendo en el Grupo disminuye muy notablemente la exposición de Ferrovial a los avatares cíclicos propios de este sector.

Actividades tecnológicas

A través de las oficinas técnicas de sus filiales, Grupo Ferrovial se mantiene en vanguardia en la aplicación de las técnicas más avanzadas en el sector de la construcción. Igualmente debe destacarse la actividad de I+D llevada a cabo dentro del área de Agua y Medio Ambiente, donde Cadagua ha intervenido en diversos proyectos relacionados con el tratamiento de aguas residuales y la obtención de energía a partir de los procesos efectuados por plantas depuradoras.

Ferrovial, manteniendo su compromiso con la calidad y el medio ambiente, ha continuado aplicando en su actividad los procesos productivos y de gestión que hace tres años fueron objeto de certificación AENOR por cumplir los requisitos de las normas ISO 9.001 y 14.001.

Acciones propias

Grupo Ferrovial, S.A. mantenía acciones propias en su activo a 31 de diciembre en los volúmenes abajo consignados, y, de acuerdo con lo establecido en el texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, tenía constituida una reserva patrimonial indisponible y por igual importe al coste de adquisición de las mismas.

		Miles de euros	% s/ total
Grupo Ferrovial, S.A.	1.681	1.867.404	.31

Acontecimientos posteriores al cierre

Con fecha 26 de enero de 2000, el Consejo de Administración aprobó la decisión de adquirir acciones propias hasta un número máximo que no podrá exceder el 5% del capital social de Grupo Ferrovial (7.106.607 titulos).

A su vez, con fecha 24 de febrero, el Consejo acordó proponer a la Junta General de Accionistas la amortización de las acciones propias existentes con anterioridad a esta decisión, reduciendo el capital social de la compañía. Esta propuesta va dirigida al 1,31% del capital social que Grupo Ferrovial mantenía en calidad de autocartera a 31 de diciembre. Estas acciones (un total de 1.867.404 títulos) fueron adquiridas en ejercicios anteriores a 1999, cuando no cotizaban en los mercados de valores, y figuran en los libros de la sociedad con un coste muy bajo con respecto a su valor actual.

Grupo Ferrovial ha considerado que el mejor procedimiento para trasladar a la totalidad de los accionistas el valor de esta parte de autocartera es su amortización, ya que supondrá un incremento en el valor relativo y el beneficio distribuible entre las acciones actualmente en circulación. Una vez amortizada esta autocartera antigua, Ferrovial podrá realizar nuevamente operaciones de compra de acciones propias hasta el 5% del capital sociedad, según lo arriba indicado.

El anverso de esta página y las que anteceden, firmadas por el Consejero Secretario del Consejo de Administración, contienen el informe de gestión de GRUPO FERROVIAL, S.A. correspondiente al ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 1999, que ha sido formulado por el Consejo de Administración de la sociedad en sesión celebrada en sido
Madrid el 10 de marzo de 2000, u que o ociedad en sesión celebrada en Madrid el 10 de marzo de 2000, y que, a efectos de lo establecido en sesión celebrada en
del Texto Refindido de la Lev, de Sociation de lo establecido en el artículo 171.2 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, todos los administradores
firman a continuación firman a continuación.

D. Rafael del Pino y Moreno

Idee (in)

D. Rafael del Pino y Calvo-Sotelo

Santiago Bergareche Busque D/

Boada Vilallonga

Jaime Carvajal Urquijo D.

D. José Mª López de Letona y Núñez del Pino D. Javier Vega de Seoane Azpilicueta

to superior

D. Fernando del Pino y Calvo-Sotelo

D. José Mª Pérez Tremps

D. Manuel Azpilicueta Ferrer

Alfonso Cortína de Alcocer

GR ERROYIAL, S. A. Con Sec stario del Consejoro - Secretario del

ANDERSEN

	COMISHON WITH ARAGNAL DEL' es MERDADO DE VALORES
INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES	1 0 MAR. 2000
A los Accionistas de Grupo Ferrovial, S.A .:	REGISTRO DE ENTRADA Nº 2000

. Leditorias

Poniciro é

1. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Grupo Ferrovial, S.A. y sociedades dependientes (Grupo Ferrovial) que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 1999, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al cjercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales reacia responsidomo, basadir en el trabajo realizado de acuerdo con las consonadas en ou corçamo, ente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas a romanoja do pracons la cvaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no incluyó el examen de las cuentas anuales de delerminadas sociedades dependientes y enaciadas cuyos activos y resultados representan al 31 de diciembre de 1999 un 17% y un 14% del total consolidado, respectivamente. Las mencionadas cuentas 17 % y un 19% de marcedades han sido auditadas por otros auditores y nuestra artuales de estas societades nar anco as cuentas anuales consolidadas del opinion expresada en lo relativo a la participación de estas sociedades, Gritopo Terrovial se 1968, El 10 xoros auditores. En los anexos I y II de la memoria adiunta se indican estas sociedados y sus respectivos auditores.
1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a tectose De acterio con la legaleción meteoratir as del balance y de la cuenta de perdidas comparativos, con cada una de las particias del ejerciclo 1999, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refere exclusivamente a correspondientes al Gelecion. A ciencios. Estados - Con fecha 15 de marzo de 1999 las cuentas anumes consomisado. Alimita de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1998 en el que expresamos una opinión favorable.

Artison Aladeld, Times 1148, 1999, 1994, 1, 14461 1,
Kra K, Flags Ki Salala, Insang 1198, 1, 1446, 1,
Kat H, Flaga Ki Salala, Insang I 1

merita en ei Registres Official de Auditures de ו מורים מוניים למונים למועד ליינו למועד ליינו למערכים למועד ליינו למערכת שלו בין או ליינו לא מעולם ליינו לא מעולם ליינו או ליינו או לא יודי שלו ביינו או ליידי או ליידי או לי C'uentas (KTAC 1
Inscrita en el Registere de tronomiere Auditures (RFA)

Open || || ||es Mau rak Marinin Fakes Villavende, 24, 201417 Martind cistigas ale lebentille an nim l'iscal 1) 74102-164

1. En nuestra opinión, basada en nucstra auditoría y en el informe de los otros auditores que se indican en el párraío 1, las cuentas unualco consolidadas del ejercicio 1999 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera del Grupo Ferrovial al 31 de diciembre de 1999 y de los resultados de sus operaciones correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para au interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.
1. El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 1999 contiene las explicaciones que los Administradores de la Sociedad dominante consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la cvolución de sus negocios y comuneran asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con las cuentas anuales del ejercicio 1999. Nuestro trabajo como auditores se limila a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párraío y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las sociedades que componen el Grupo.

ARTHUR ANDERSEN

Diego Aguinaga Churruca

10 de marzo de 2000

GRUPO FERROVIAL

Grupo Ferrovial, S.A. y sociedades dependientes

Cuentas Anuales Consolidadas

1999

ferrovial

10 de marzo de 2000

GRUPO FERROVIAL, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

BALANCES DE SITUACION CONSOLIDADOS A 31 DICIEMBRE DE 1999 Y 1998

			Miles de curus
	ACTIVO	1999	1998
	INMOVILIZADO
	Gastos de establecimiento (Nota 6)	4.017.374 0.835	897,329
	Inmovilizaciones inmatoriales (Nota 7)	175.461	008 164.936
	Bienes y derechos inmateriales Provisiones y amortizaciones	186.192	173.176
	Inmovilizaciones materiales (Nota 8)	(10.731) 3.316.136	(8.240) 187.450
	Inversiones un autopistas	3.100.141
	Terrenos y construcciones Instalaciones técnicas y maquinaria	1 ने रे 0 98	139.850
	Otro inmovilizado	193.017 60.398	188.638 31.433
	Provisiones y amortizaciones	(182.218)	(172.460)
	Inmovilizaciones financieras (Nota 9) Participaciones en empresas del grupo	214.361	242.353
	Participaciones puestas en equivalencia	12.331 293.047	3.816 486.207
	Créditos a sociedades puestas en equivalencia	4 226	2.488
	Cartera de valores a largo plazo Otros creditos	43.247	19.443
	Provisiones	166.370 (5.060)	36.307 (5.908)
	Acciones de la sociedad dominante (Nota 13)	1 '88 l	1.683
	PONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION (NOTA 9)	55,324	58.004
	GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (NOTA 10)	427.483	24.323
	ACTIVO CIRCULANTE	2.533.122	2.051.411
	Existencias (Nota I I ) Deudores	463.037	364.730
	Clientes por ventas y prestaciones de servicios (Nota 12)	1.653.943 1.517.128	1-218,336 1.154.905
	Empresas puestas en equivalencia	10.247	54 દિવેલા તાલુકામાં આવેલું એક ગામનાં મુખ્યત્વે ખાતે મુખ્યત્વે ખાતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન મુખ્યત્વે ખેત-ઉત્પાદનું એક ગામનાં મુખ્યત્વે ખેત-ઉત્પાદની તેમ જ પશુપાલન મુખ્યત્વે ખેત-ઉત્પ
	Otros deudores Provisiones	181.861	111.806
	In versiones financieras temporales	(55.300) 175.294	(48.916) 366.315
	Concesiones de autopistus	26.935
	Cartera de valores a corto pluzo Creditos a empresas puestas en equivalencia	98.154 423	352.343
	Otros crednos	19.966	102 13.769
	Provisiones Tespecia	(171)
5	Concesiones de autopistas	21 2.353 76.863	80'482
C	Olm	133.490	89.485
	Ajustes por periodificación	28.495	12.642
1
1 2017
	TOTAL ACTIVO	7.033.303	3.031.066
ﻨﺎ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟ
ি প্রায় fi	PASIVC
了?	FONDOS PROPIOS (Nota 13)	928.237	589,377
	Capital suscrito	142.132	42.493
a	Prima de emision de acciones Otras reservas de la sociedad dominante	193.192 271.383
	Reservas distribuibles	259.255	180.086 167.958
	Reservas no distribuibles	12.128	12.128
	Reservas en sociedades consolidadas por integración global Reservas en sociedades puestas en equivalencia	80.128 115.639	167,869
	Diferencias de conversión	28.639	118:439
1	Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio Pérdidas y ganancias atribuibles a la sóciedad dominante (Bº)	(14.002)	(2.862)
	Pérdidas y ganancia consolidadas	111-219 128.728	86333 90.663
	Pérdidas y ganancia atribuidas a socios externos	17.509	5.310
	SOCIOS EXTERNOS (NOTA 14)	311,842	18.193
	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	38.401	16,810
	Subvenciones en capital (Nota 15)	4.667	6.082
	Diferencias positivas de cambio Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios (Nota 15)	5.351 28.483	421
			10.277
	PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (NOTA 16) Fondo de reversión	53.786	38.910
	Otras provisiones	14.782 39.004	4,460 26.450
	ACREEDORES A LARGO PLAZO
	Emissión de obligaciones y otros valores negociables (Nota I E)	3.142.242 1.526.440	100,087
	Concesionarias de autopistas	1.521.451	4.988
	Resto de sociedades Deudas con entidades de crédito (Nota 17)	4.989	4.988
	Concesionarias de autopistas	1.503.477 1.009.288	64.338
	Resto de sociedades	494.186	64.338
	Otros acroedores Endeudamiento financiero concesionarias (Nota 19)	97.094	12.177
	Resto acreedores largo plazo	રક: 49 રે 38.599	12.177
	Desembolaos pendientes sobre acciones no exigidos (Nota 9)	4.026	58.490
	En sociedades del grupo En sociedades asociadas	4.026
	Deudas representadas por efectos a pagar	11.205	58.490 18.583
	ACREEDORES A CORTO PLAZO	2.559.595
	Deudas con entidades de crédito (Nota 17)	202.451	2,217,200 283.774
	Concesionarias de autopistas	108.882
	Resto de sociedades Deudas con sociedades puestas en equivalencia	૦૩ રેસ્વ	283.774
	Acreedores comerciales	796 1.812.760	ઠર્રના રહ 1.472.906
	Otras deudas no comerciales	412.446	275.582
	Provisiones para operaciones de tráfico Ajustes por periodificación	84,632 46.510	81.822
			7.963
	TOTAL PASIVO	7.033.303
			3.031.066

Las notas i a 25 de la memoria formas parte integrante de situación del ejercio 1999.

GRUPO FERROVIAL, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES DE PENDIENTES

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS DE LOS EJERCICIOS A 1999 V1998

ﻠﻴﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍ

			billen de veros
		1999	1998
	lmporte neto de la cifra de negocios {Nota 22}
	Aumento de existencias de productos terminados	2.645.161	3-384-102
	y en curso de fabricación Trabajos efectuados por el Grupo para el	68.788	68.678
	mmovilizado
	Existencias incorporadas al inmovilizado	21,241 183	13.787
	Otros ingresos de explotación	10.038	192 8.637
	TOTAL INGRESOS DE EXPLOTACION
		2.745.411	2.455.399
	Consumo y otros gastos externos (Nota 22) Gastos de personal (Nota 23)	1.732.585	1.567.936
	a) Sueldos. satarios y asimilados	390.920	371.996
	b) Cargas sociales	323.848 67.072	302.120 સ્ત્ર જ્વે કરક
	Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado Variación de las provisiones de tráfico	21-632	47.564
	Otros gastos de explotación	33.547	34.883
	TOTAL GASTOS DE EXPLOTACION	343.255	336.050
		2.550.939	2-358.420
	RESULT ADOS DE EXPLOTACION	194.472
			96.979
	Ingresos de participaciones en capital ingresos de otros valores	114	24
	Otros ingresos financieros	1,328 41.516	1.376
	Concesionarias de sutopistas Resto de sociedades	6-811	34.534
	Beneficios de inversiones financieras temporales	34.705	34.534
	Diferencias positivas de cambio	5.450 7.771	10.512
	TOTAL INGRESOS FINANCIEROS		2.332
		56.179	48.778
	Gastos financieros	41.067	27.262
	Concesionarias de autopistas Resto de sociedades	14.520
	Variación provisión de inversiones financieras	26.644	27.262
	Diferencias negativas de cambio	(106) 7.316	3.017
1.55	TOTAL GASTOS FINANCIEROS
		48.383	30.279
	Resultado financiero de concesionarias autopistas Resultado financiero del resto de sociedades	(7.718)
		15.514	3.017
	RESULTADOS FINANCIEROS	7.796	18.499
	Participación en perdidas de sociedades
	puestas en equivalencia (Notas 9 y 22)	1.746	ર 33
ar a 1, 146, 166	Partcipación en beneficios de sociedades
	puestas en equivalencia (Notas 9 y 22)	9.619	9.923
ಿಕ
	Amortización del fondo de comercio de consolidación (Nota 9)	3.032	2.837
1	BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	207.109
			122.042
	Subvenciones en capital transferidas al resultado del ejercicio Beneficios procedentes del inmovilizado	646	727
	Ingresos o beneficios extraordinarios	3.695 42.588	12.243
	TOTAL INGRESOS EXTRAORDINARIOS (NOTA 22)		12-753
		46.929	25.723
	Variación de provisiones	5.848	(120)
	Pérdidas procedentes del inmovilizado Gastos y perdidas extraordinarios	2.019	6.900
		51.303	14.472
	TOTAL GASTOS EXTRAORDINARIOS (NOTA 22)	59.170	21-252
	RESULTADOS EXTRACIRDINARIOS
		{ 2.24 }	4.4 P
	BENEFICIOS CONSOLIDADOS ANTES DE IMPUESTOS	194.868	174.513
	Impuesto sobre sociedades (Nota 20)	66.140
			32.850
	RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO	122.728	2.663
	RESULTADO ATRIBUIDO
	A SOCIOS EXTERNOS (BENEFICIO) (NOTA 14)	17.509	5310
	RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA
	SOCIEDAD DOMINANTE (BENEFICIO)	111.249	85.353

	Las notas a 75 de la merce

ria forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercio 1999,

GRUPO FERROVIAL, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DEL EJERCICIO 1999

(1) COMPARACIÓN DE LA INFORMACIÓN

La presentación de las cuentas anuales consolidadas se ha realizado en base al Real Decreto 1815/1991, de 20 de diciemes analesas se na realizado en base al Real Decreto
de las cuentas anuales consolidades es consectan las normas para la formulación de las cuentas anuales con lo es y por er que se apromas para la formulación
1643/1990, de 20 de diciembra de 1000, -1643/1990, de 20 de diciembre de 1990, que aprueba el Plan General de Contral de Contabilidad.

Como requiere la normativa contable, junto al balance de situación y la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 1999 se muestron también, a efectos comparativos, las cifas
correspondientes al ejercicio enterior sus formalien, a efectos comparativos, las ciffas correspondientes al ejercicio anterior que formaban parte de las cuentas anuales de 1998 aprobada por los accionistas en Junta General celebrada el 23 de marzo de 1998.
I de escolonistas en Junta General celebrada el 23 de marzo de 1999. A partir del l de esta olde 1999 la sociedad dominante general la información contable y financiera en euros por la que, para facilitar dicha comparación, las cifras del ejercicio lobrido en euros aprobas en pesetas han sido convertidas a euros aplicando el tipo de cambio oficial de 1 euro = 166, 80 pesetas. Así mismo, se han desglosado las reservas por diferencias de 1 euro
estaban mcluidas, al 31 de diciombro, de 1000 estaban consolidadas por integración global" y "Reservas en sociedades puestas en sociedad
es conseguión global" y "Reservas en sociedades puestas en equivalencia"

La consocidación de las sociedades en las que Grupo Ferrovial, S.A. posee una participación directa o indirecta superior al 50% del capital social y/o mantiene el control efectivo de su gestión se ha realizado por el método de integración yo m

A este respecto, y como novedad frente al ejercicio 1998, la consolidación de las inversiones en las sociedades concesionarias de autopistas en las que la participación del las inversiones
al 50%, como son, Autopigo Temas Mas a con a considinación del Grupo es superi al 50%, como son, Autorista Terrasa-Manesa, S.A. (Autema), Autopista del Sol, S.A. (Ausol), Concesiones de Infracstracturas, S.A. (Cisa), Concesionaria Temuco-Río Bueno, S.A. (Ausol), Concesionaria Collipulli Temuco, S.A. serealiza a partir de enero de 1999 por integración global, mientras que hasta el cierre del ejercicio 1998 se hacía por por unegración por unegración y que el efecto de no aplicar el método de integración global no era significativo al esta operativa únicamente la primera sociedad mencionada. Para facilitar la comparación de lastar cifras correspondientes al año 1999, a continuación se muestra un balance y una cuenta de las
pérdidas y ganancias en los cuelasses inclusión se muestra un balance y una cuen pérdidas y ganancias en los cuales se incluye una columna con las cifras proforma que hubiesen resultado de aplicar el método de integración global a las Sociedades Concesionarias
anteriormente mencionadas En las distint anteriormente mencionadas. En las distintas notas de estas cuentas anuales donde se refleja el movimiento producido entre los saldos al cierre de 1998 y 1999 se includes donde se refleja el donde se indica el importe que supone la integración global de las autopistas al localidad especial.
1999. 1999.

BALANCES DE SITUACION CORUPO FERROVAL, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDEXTES
BALANCES DE SITUACION CONSOLIDADOS A 31 DICLEMBRE DE 1999 Y 1998 (es incluye el balance proferna a 31/

				· Milles de oures
	A C T I V Q	1999
1			1998	1998
	INMOVILIZADO		(Profermal)
	Gastos de establecimiento {Nota 6)	4.017.374	1.402.304	897,329
		9.835	926	908
	Inmovilizaciones inmateriales (Nota 7)	175.461	166,841
	Bienes y derechos inmateriales	186.192	175.291	164.936
	Provisiones y amortizaciones	(10,731)		173.176
	lnmovilizaciones materiales (Nota 8)	3-316.136	(8.450)	(8.240)
	Inversiones en autopistas	3.100.141	891 -212	187.450
	Terrenos y construcciones		705.161
	Instalaciones técnicas y maquinaria	145.098	139.850	139.850
	Otro incrovilizado	193.017	184.583	188.628
	Provisiones y amortizaciones	60.398	37.179	31.433
	Inmovilizaciones financieras (Nota 9)	(185.218)	(175.26)	(172.460)
	Participaciones en empresas del grupo	214 361	341,344	243.323
		12.331	3.816
	Participaciones puestas en equivalencia	293.047	275.714	3.816
	Créditos a sociadades puestas en equivalencia	4.226	2.488	486.207
	Cartera de valores a largo plazo	43,247	19.443	2.488
	Otros creditos	166.470		19.443
	Provisiones		45.791	36.307
	Acciones de la sociedad dominante (Nota 13)	(5.060)	(5.908)	(5.908)
		1 .681	1.681	1.683
	PONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION (NOTA 9)
		55,324	58,004	58.984
	GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (NOTA 10)
		427,483	27.773	24-323
	ACTIVO CIRCULANTE
	Existencias (Nota 11)	2.533.122	2.167.187	2.051.411
	Deudores	463.037	364.730
		1.653.943	1.254.594	364.730
	Clientes por ventas y prestaciones de servicios (Nota 12)	1.517.128		1 -21 8,339
	Empresas puestas en equivalencia	10.247	1.155.289	1.154.905
	Otros deudores		703	ર્સ
	Provisiones	181.868	147,518	11.806
	Javersiones financieras temporales	(55.300)	(48.916)	(48.916)
	Concesiones de sustopistas	175,294	379,823	366-312
	Carterit de valores a corto plazo	56.922	13.600
	9	98. 54	352.343	352.343
	Condito a empresas puestas en equivalencia ర్ atios caditos	423	102
		ા છે. કે રેણ્સ્વ	13.769	102
	is wisiones	(171)		13.769
	colles	212-323
	ncesignes de autopistas 1	76.863	91.781	89.485
	STERE	135.490	2.296
	o just in neriodificación		89.485	89.485
		28.495	16.179	12,645

	ﻟــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘ TOTAL ACTIVO
		7.033.303	3.595.188	3.831.066


	CASIVO
	Dos From 10 (Nots 13)
		928.237	589.377
		142.132		589.377
	emistón de acciones	193.192	42.492	42.492
	Cipital Superi Point Septembers Orns of Canis de la sociedad dominante
	19. 19. September astribuibles	271.383	1 80.086	180.086
	3_ Reservas o distribuibles	રૂરે જેવે રેટર	167.958	167,958
	Reservas en alciedades consolidadas por integración global	12.128	12.128	12.128
	Reservas on sociedades puestas en equivalencia	80.128	172.383	167.869
	Diferencias de conversión	2.639	122.936	119.439
	Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio	28.639	(8.005)
	Párditis y passiplies anbullas a in sociedadesorginalite (B")	(14.095)	(5.862)	(5.862)
	Pérdidas y ganancia consolidadas	111.219	83333	85,153
		128.728	90.840
	Pérdidas y ganancia atribuidas a socios externos	17,509	5.487	90.663
				2310
	SOCIOS EXTERNOS (NOTA 14)	311.842	68.125
				18.193
	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS
	Subvenciones en capital (Nota 5)	38.401	24.495	16.810
	Diferencias posítivas de cambio	4.667	6.083	6.082
	Otros ingresos a distribuis en varios ejercicios (Nota 15)	5,251	448	431
		28.483	17.964	10.277
	PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (NOTA 16)
	Fondo de reversión	53.786	31.283	30.910
	Otras provisiones	14.782	4.460	4.460
		39.004	36.823	26.450
	ACREEDORES A LARGO PLAZO
		3.142.242	674.139
	Emisión de obligaciones y otros valores negociables (Nota 18)	1.526.440	58.292	100.087
	Concesionarias de autopistas	1.521.451		4.988
	Resto de sociedades	4.989	53.304
	Deudas con entidades de crédito (Nota 17)	1.503.477	4.988	4.988
	Concesionarias de autopistas		260.095	64.338
	Resto de sociedades	1.009.288	495.757
	Otros acreedores	494. [ 89	64.338	64.338
	Endeudamiento financiero concesionarias (Nota 19)	97.094	6.13	12-177
	Resto acreedores largo plazo	38.495
		38.599	6.113	12.177
	Desembolaos pendicates sobre acciones no exigidos (Nota 9)	4.026	31.054
	En sociedades del grupo			58,490
	En sociedades asociadas	4.026	18
	Deudas representadas por efectos a pagar	11.205	31.036	52.490
			18.282	18.283
	ACREEDORES A CORTO PLAZO
	Deudas con entidades de crédito (Nota 17)	2.559.595	2.207.769	2.217.200
	Concesiones de autopistas	202.45 l	291.401	283.774
	Resto de sociedades	108.887	7.627
	Deudas con sociedades puestas en equivalencia	93.569	283.774	283.774
	Acreedores comerciales	796	70.961	95.152
		1.812.760	1.474.974
	Otras deudas no comerciales	412.446	278.136	1.472.906
	Provisiones para operaciones de tráfico	84.632		275.582
	Ajustes por periodificación	46.510	81.876	81.822
			10.421	7.963

7.033.303

3.595.184

3.031.064

TOTAL PASIVO

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS DE LOS EJERCICIOS A 1999 Y 1996 (es indecidentes)

——————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————

				ﮨﮯ ﮐﮧ ﺍﯾﮏ ﺳﮯ ﺑﻠﻨﺪﯼ ﮐﮯ ﺍﯾﮏ ﮐﮯ ﺍﯾﮏ ﺭﮨﺎﺋﺸﯽ ﮐﮯ ﺍﯾﮏ ﺭﮨﺎﺋﺸﯽ ﮐﮯ ﺍﯾﮏ ﺭﮨﺎﺋﺸﯽ ﮐﮯ ﺍﯾﮏ ﺭﮨﺎﺋﺸﯽ ﮐﮯ ﺍﯾﮏ ﺭﮨﺎﺋﺸﯽ ﮐﮯ ﺍﯾﮏ ﺭﮨﺎﺋﺸﯽ ﮐﮯ ﺍﯾﮏ ﺭﮨﺎﺋﺸﯽ ﮨﮯ ﺍﻭﺭ ﺍﺱ ﮐﮯ ﺍﯾﮏ ﺭﮨﺎﺋﺸﯽ ﮐﮯ ﺍﯾﮏ ﺭﮨﺎﺋﺸﯽ ﮐﮯ ﺍﯾﮏ ﺭﮨﺎﺋ . Mites to rures -
		1999	1998 (Pruistma)	1996
	Importe neso de la cifra de negocios (Nota 22) Aumento de existencias de productos terminados	2.645.161	2.382.580
	y en curso de fabricación	68.788		2.364.105
	Trabajos efectuados por el Grupo para el iamovilizado		68.870	68.678
	Existencias incorporadas al inmovilizado	21.241	26.973	13.787
	Otros ingresos de explotación	183 10.038	6.948	192
	TOTAL INGRESOS DE EXPLOTACION			8.637
	Consumo y otros gastos externos (Nota 22)	2.745.411	2.485.371	2.455.399
	Gastos de personal	1.732.585	1.567.959	1.567.926
	a) Sueldos, salarios y asimilados b) Cargas sociales	390.920 323.848	375.104 305.236	371.996
	Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	67.072	69.868	303-120 69.868
	Variación de las provisiones de tráfico Otros gastos de explouación	21.632 33.547	48.315	47,564
		342.255	32.900 338.694	34.883 336.050
	TOTAL GASTOS DE EXPLOTACION	2.550.939	2.362.972	2.358.420
	RESELTADOS DE EXPLOTATION a	14:51 13:51 194.472
	lagresos de participaciones en capital ingresos de otros valores	114	24	24
	Otros ingresos financieros	1.328 41.516	1-376	1.376
	Concesionarias de autopistas Resto de sociedades	6.811	40.298 5.764	34.534
	Beneficios de inversiones financieras temporales	34.705 2.450	34.534	34,534
	Diferencias positivas de cambio	7,771	10.212 2332	10.212 2,332
	TOTAL INGRESOS FINANCIEROS	36.179	54.542	48.778
હું છ	Gastos financieros Concesionarias de autopistas 5	41.067	71,232
197	C _Ritsto de sociedades	14.529	43.974	27,262
	sión/provisión de inversiones financieras Offerencias negativas de cambio	26.644 (100)	27.258	27.262
terrovial,	ે. COTEL ASTOS FINANCIEROS	7.316	3.017	3.017
		48.383	74.249	30.279
	ludo financiero de concesionarias autopistas tado financiem del resto de sociedades ﻨﻪ	(7.718)	(38.210)
		15.514	18.203	3.017
	RESULT ALOS FINANCIEROS	7.795	(19:307)	18,499
	Enticipación en perdidas de sociodades
	puestas én equivalencia (Notas 9 y 22)	1.746	523	523
	Partéipación en beneficios de sociedades
	transfras in equivalencia (Notas 9 y 22)	6.61 6	ર્શ્વ સ્વિડિ	9.923
ប៊ែបក្សាច	ión del fondo de comercio de consolidación (Nota 9)
		3.032	2.837	3.837
	BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	207.109	103.984	122.642
	Subvenciones en capital transferidas al resultado del ejercicio Beneficios procedentes del inmovilizado	646	727	727
	Ingresos o beneficios extraordinarios	3.695 42.588	12.309 17.075	12.243
	TOTAL INGRESOS EXTRAORDINARIOS (NOTA 22)	46.929	30.111	12.753 25.723
	Variación de provisiones	5.848
	Pérdidas procedentes del inmovilizado Gastos y pérdidas extraordinarios	2.019	(108) 6.900	(120) 6.900
	TOTAL GASTOS EXTRAORDINARIOS (NOTA 22)	21.303	16.287	14.472
	RESULTADOS EXTRAGRDINARIOS	59.170	23.079	21.252
	BENEFICIOS COMELIDADES ANTES DE IMPUESTOS	(12.241)	7.032	4372
	impuesto sobre sociedades (Nota 20)	194.868	[13.0] 7	124313
	RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO	66.140	22.177	35.850
	RESULTADO ATRIBUIDO	2 23:728	2: 3: 8. 8. 4 20.750 - 2	12 9.663
	A SOCIOS EXTERNOS (BENEFICIO) (NOTA 14)	17.509	5.487	5.310
	RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE (BENEFICIO) .	-111.219	85,353
				15.151

: ،

(2) ACTIVIDADES DE LAS SOCIEDADES Y PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN

Grupo Ferrovial, S.A. y sus sociedades dependientes se dedican, fundamentalmente, a las siguientes áreas de actividad:

a) nacional como en el exterior, operando fundamentalmente a través de Ferrovial Agritoán, S.A. (producto de la integración en el ejercicio 1999 de la actividad de construcción de las sociedades Ferrovial, S.A. y Agromán Empresa Constructora, S.A.).
b) Concesiones de autopistas, aparcamientos y aeropuertos, tanto en España como en el exterior.

Promoción inmobiliaria tanto en España como en el exterior, y gestión de viviendas en regimen de comunidad de propietarios.

servicios, abarcando diversas áreas, como la prestación de servicios urbanos (limpieza viaria y gestión de residuos sólidos), la gestión integral de aguas (compra, distribución comercialización) y la gestión integral y mantenimiento de edificios. Tras la fusión por absorción de Ferrovial Servicios, Mantenimiento y Gesión Integral, S.A. (antes Eeron vial Conservación, S.A.) llevada a cabo por Ferrovial Servicios, S.A. , todas estas actividades han quedado integradas en esta filial, a través de la cual Grupo Ferrovial desarrolla su actividad en el área de servicios.

e) Telecomunicaciones.

El Grupo Ferrovial está constituido por la sociedad dominante Grupo Ferrovial, S.A., y sus sociedades dependientes y asociadas, que se detallan en los Anexos I y II.

(3) BASES DE PRESENTACIÓN Y CONSOLIDACIÓN

a) Imagen fiel

Las Cuentas Anuales Consolidadas han sido preparadas a partir de los registros contables correspondientes al ejercicio 1999 de Grupo Ferrovial, S.A. y sus Sociedades dependientes, y se presentan de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del Grupo consolidado.

b) Principios contables y de consolidación

En la preparación de las Cuentas Anuales se han aplicado los principios y normas de contabilidad establecidos en la legislación mercantil actualmente en vigor.

La consolidación de las sociedades en las que Grupo Ferrovial, S.A. posee una participación, directa o indirecta, superior al 50% del capital social y/o mantiene el control efectivo de su gestión se ha realizado por el método de integración global.

El valor de la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio y en el resultado del ejercicio de las sociedades dependientes consolidadas por integración global se presenta en los capítulos "Socios externos" del balance de situación consolidado y "Resultado atribuido a socios externos" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Los estados financieros de las Sociedades dependientes extranjeras incluidas en el proceso de consolidación se convierten a euros aplicando a los activos y pasivos el tipo de cambio vigente a la fecha del balance, y al patrimonio el tipo de cambio medio del noco en que se generó. La diferencia surgida en el proceso de conversión se registra entro del epígrafe de Fondos Propios como "Diferencias de conversión".

Estas sociedades en las que la participación directa e indirecta es igual o inferior al 50% y se fiene una influencia significativa en la gestión (sociedades asociadas) se presentan su el balance de situación consolidado siguiendo el método de puesta en equivalencia. participación en el resultado del ejercicio de estas sociedades se refleja en la cuenta érdidas y ganancias como "Participación en pérdidas/beneficios de las sociedades puestas en equivalencia". No obstante lo anterior, Setecampos Sociedade Inmobiliaria, S.A., Autopista Trados M45, S.A., Boremer, S.A. y Constructora Delta Ferrovial, Ltd. sociedades gestionadas por el Grupo y en las que la participación es de un 50% han sido integradas por el método de integración proporcional.

Las sociedades en las que se tiene una inversión minoritaria y se estima que no se ejerce influencia significativa en la gestión y aquellas no significativas o en las que no tienen carácter de permanencia (nota 9) se valoran al coste, constituyéndose la depreciación de cartera correspondiente en base a su valor teórico-contable.

Las cuentas anuales individuales de 1999 de las sociedades consolidadas y las presentes cuentas anuales consolidadas se hallan pendientes de aprobación por las correspondientes Juntas Generales de Accionistas. No obstante, los Administradores de las sociedades esperan que las cuentas anuales sean aprobadas sin modificación alguna.

c) Variaciones del perímetro de consolidación

Durante el ejercicio 1999 se han incorporado al perímetro de consolidación las siguientes sociedades dependientes:

En el área de construcción:

Ferrovial Agroman Internacional, S.A. ha constituido la sociedad Ferrovial Agromán Canadá, Inc. que participará en la construcción de los tramos este y oeste de la mencionada autopista Holo per la cordadellon de 10s damos este y oeste y oeste Talca, S.A. que llevará a cabo la ejecución de las obras de la autopista chilena Ruta 5 tramo Santiago Talca, cuya gestión y explotación ha sido concedida a la sociedad asociada al grupo, Autopista del Maipo, S.A..

En el área de concesiones:

Las sociedades 407 ETR International Inc. y 407 ETR Concession Company, Ltd., sociedades a través de las cuales se participa en la concesión de la autopista H407 de Toronto en Canadá.

En el área de promoción inmobiliaria:

Grupo Ferrovial a través de su filial Ferrovial Inmobiliaria, S.A. ha constituido en 1999, al 50% junto con otros socios, la sociedad Setecampos Sociedade Inmobiliaria, S.A. la cual desarrollará una nueva promoción immobiliaria en Lisboa.

d)

Con fecha 23 de febrero de 1999 la Junta General de Accionistas de Grupo Ferrovial, S.A. acordó solicitar a la Comisión Nacional del Mercado de Valores la administo a cotización en Bolsa de sus acciones mediante una Oferta Pública de Vanta de Acciones que se complementaría con una Oferta Pública de Suscripción de Acciones (Nota 13).

El 5 de mayo de 1999 Grupo Ferrovial, S.A. inició la cotización de sus acciones en los mercados bursátiles españoles .

e) Constructora, S.A.,

Con fecha 23 de febrero de 1999 los Consejos de Administración de Grupo Ferrovial, S.A., Ferrovial, S.A. y Agromán Empresa Constructora, S.A. acordaron Ilevar a cobo la integración de los negocios de construcción que desarrollaban estas dos ultimas sociedades en una estructura única, con el objetivo de mejorar la rentablidad, aprovechar sinergias existentes en el Grupo y reducir los costes ordinarios tanto directros como indirectos.

Así, las Juntas Generales de Accionistas respectivas de Ferrovial, S.A. y Agromán, Empresa Constructora, S.A. aprobaron, en su reunión de 28 de mayo de 1999, la escisión parcial de la actividad constructora de Ferrovial, S.A. en favor de Agromán Empresa Constructora, S.A., sociedad esta última que pasaría a denominarse Ferrovial Agromán S.A..

a integración tuvo efectos económicos desde el 1 de enero de 1999, constituyéndose Ferrovial Agromán, S.A. como cabecera de la división de construcción del Grupo Ferrovial.

Fusión Ferrovial Conservación, S.A. y Ferrovial Servicios, S.A.

En Juntas Generales Extraordinarias de Accionistas de Ferrovial Servicios, S.A. y Ferrovial Servicios, Mantenimiento y Gestión Integral, S.A. (antes Ferrovial Conservación, S.A.), celebradas el día 12 de Mayo de 1999, se acordó la aprobación de la fusión por absorción de Ferrovial Servicios, Mantenimiento y Gestión Integral, S.A. por parte de Ferrovial Servicios, S.A., recibiendo esta última el patrimonio en bloque de Ferrovial Servicios de Mantenimiento y Gestión Integral, S.A. que, en consecuencia, quedó extinguida.

De esta forma, la actividad de mantenimiento y gestión integral de servicios que venía desarrollando hasta ahora Ferrovial Conservación, S.A. ha pasado a ser gestionada directamente por Ferrovial Servicios, S.A.

g) Adaptación al Euro y año 2000

Respecto a la adaptación de los sistemas informáticos del Grupo al EURO, desde el 1 de enero de 1999 se han adaptado con éxito todos los sistemas. Igualmente han terminado con éxito todas las actuaciones tendentes a afrontar sin problemas el año 2000. Los trabajos realizados han permitido el adecuado funcionamiento de los sistemas informáticos, en todos los aspectos significativos, hasta la formulación de estas cuentas anuales.

(4) DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

El Consejo de Administración de la sociedad dominante del Grupo propondrá a la Junta General de Accionistas la distribución de un dividendo de 0,20 euros por acción, excluidas las acciones existentes en autocartera en el momento de 1,20 euros por acción, excluidas las Accionistas. De este importe ya han sido distribuidos, el pasado 10 de enero de 2000, 0,10 euros por acción a cuenta del resultados, el pasado 10 de enerdo a 2000, 0, lo 2000, 0, lo Consejo de Administración en su reunión de 18 de noviembre de 1899.

Tomando como referencia el número de acciones existentes en autocartera al 31 de diciembre de 1999, el importe del dividendo complementario bruto acendería a 14.026 miles de euros, lo que sumado al pago del dividendo a cuenta bruto realizado el 10.020 miles de euros,
miles de euros), cunar dejo proventa bruto realizado el 10 de enero de 2000 ( ( 4.026 miles de euros), supondría un total de dividendo el 10 de elero de 2000 (14.026
euros euros.

Assmismo, la propuesta de distribución de beneficios del ejercicio 1999 incluye la dotación e la Reserva legal por un importe de 3.538.116,30 euros. El resto del importe hasta llegar a otal del resultado de la sociedad dominante, que ascende a 35.381 miles de euros, se aplicará ceservas voluntarias, una vez que quede fijado el importe exacto del dividendo en base a húbero de acciones en autocartera existente en la fecha de celebración de la Viunta General de dcionistas.

ORMAS DE VALORACIÓN

Fondo de Comercio de consolidación

Se considera Fondo de Comercio la diferencia positiva originada entre el coste de la inversión y el valor teórico contable en el momento de su incorporación al Grupo, minorada en el importe de las revalorizaciones de activos o las modificaciones de valor de pasivos imputadas directamente a los elementos patrimoniales de valor dependiente o asociada. El fondo de comercio es amortizado de un modo sistemático en la medida y en el período en que dicho fondo contribuya a la obtención de ingresos, con un máximo de 20 años.

b) Diferencia negativa de consolidación

Se considera diferencia negativa de consolidación la diferencia negativa originada entre el coste de la inversión y el valor teórico-contable en el momento de su incorporación al Grupo, minorada en el importe de las revalorizaciones o las reducciones de valor de activos y pasivos imputadas directamente a los elementos patrimoniales de valor de valor de dependiente o asociada.

A 31 de diciembre de 1999 no existen diferencias negativas de consolidación.

Homogeneización de partidas. c)

Con el objeto de presentar de forma homogénea las diferentes partidas que componen estas cuentas anuales consolidadas, se han aplicado criterios de homogeneización a las cuentas individuales de las sociedades incluidas en el perímetro de consolidación.

El principal ajuste de homogeneización corresponde a la adaptación de las sociedades concesionarias de autopistas en el exterior a la Orden Ministerial de 10 de diciembre de 1998 por la que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las sociedades concesionarias de autopistas. En todos aquellos casos en los que esta homogeneización resulta significativa, se desglosa en la nota correspondiente de la presente memoria.

Gastos de establecimiento

s gastos de establecimiento incluyen, básicamente, los gastos de primer tablecimiento y ampliación de capital. Se valoran al precio de adquisición de los rvicios que lo constituyen. La amortización de los gastos de establecimiento es lineal n un período de cinco años.

nmovilizado inmaterial

os elementos incluidos en el inmovilizado inmaterial figuran valorados por su precio de adquisición o por su coste de producción.

El inmovilizado inmaterial se amortiza linealmente; en el caso de las concesiones administrativas durante el período de vigencia de la concesión y en el de los derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero y el resto de conceptos durante su vida útil, siendo el plazo máximo de cinco años.

1) Inmovilizado material

El inmovilizado material se halla valorado a precio de coste, actualizado de acuerdo con el Real Decreto-Ley 7/1996, en aquellas sociedades que procedieron a la actualización.

El incremento neto de valor resultante de las operaciones de actualización de 1996 se amortiza en los períodos impositivos que restan por completar la vida útil de los elementos patrimoniales actualizados. El efecto en la amortización de cada ejercicio no es significativo.

Los gastos de mantenimiento, conservación y reparación normales se cargan a los resultados del ejercicio en que se incurren. Los costes de renovación, ampliación o mejora del inmovilizado material son incorporados al activo como mayor valor del bien exclusivamente cuando suponen un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de su vida útil.

Los importes de los trabajos realizados por la empresa para su propio inmovilizado material se calculan, para cada inversión, sumando al precio de las materias consumibles, los costes directos imputables a dichas inversiones, así como una proporción de los costes indirectos.

El epígrafe "Inversiones en Autopistas" corresponde tanto a los tramos en explotación como a los que se hallan en construcción, e incluye los estudios técnicos y económicos, proyectos, expropiaciones, indemnizaciones y reposición de servicios y servicios y servicios y servidumbros, construcción de las obras e instalaciones, gastos de dirección y administración de obra, gastos financieros devengados durante el periodo de construcción procedentes de fuentes de financiación que efectivamente estén financiando la inversión en la autopiste y todos los costes necesarios para la construcción devengados antes de la puesta en condiciones de explotación.

Las sociedades del Grupo utilizan para el cálculo de la amortización de la maquinaria, instalaciones y utillaje, esencialmente, el método de dígitos decrecientes. El resto del in novilizado material consolidado se amortiza siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada.

o Los años utilizados por las sociedades consolidadas para cada tipo de inmovilizado son,
es basicamente, los siguientes:

	Años Totales de Vida Util Estimada
Edificios y otras construcciones	33-20
Maquinaria, instalaciones y utillaje	રે -18
Mobiliario y enseres	10-15
Elementos de transporte	5 - 7
Otro inmovilizado	5

g) Gastos a distribuir en varios ejercicios

Los gastos financieros diferidos en la emisión de bonos se valoran por la diferencia entre el valor de reembolso y el valor de las citadas deudas. Dichos gastos se imputan a resultados, en el caso de las sociedades concesionarias de autopistas, conforme al criterio indicado en el apartado u.4.1. de esta misma nota.

Adicionalmente se incluyen en el epígrafe de gastos a distribuir en varios ejercicios el exceso de los intereses devengados derivados de la financiación de la inversión en autopistas que se encuentran en explotación, sobre los efectivamente imputados a resultados de acuerdo con lo indicado en el mencionado apartado u.4.1.

h) Inversiones Financieras Temporales

Las inversiones financieras temporales, que recogen fundamentalmente inversión en Deuda del Estado y depósitos en euros y en divisas, se valoran al coste de adquisición y son de disposición inmediata. Los infresos que generan se registran en el ejercición en que se devengan siguiendo un criterio financiero.

i) Valores mobiliarios

Las participaciones financieras en las sociedades no consolidadas que no cotizan en Bolsa se hallan valoradas al coste de adquisición. Las minusvalias que no cotizan en
estas, inversiones, que ao sense de la consultados experimentadas en estas inversiones, que se ponen de manifiesto por la diferencia entre el coste de adquisición y su valor topico as maintesto por la difereica entre el coste de la coste de la contentes de coste de existentes, se contabilizan como gastos del ejercicio y su contrapartida se registra en el epígrafe "Provisiones" del inmovilizado financiero en el balance de situación en el balance de situación solidado (véase nota 9).

endores y acreedores por operaciones de tráfico

os debitos y créditos originados por las operaciones de tráfico de la empresa, tanto ores como de acreedores, a corto plazo o a largo plazo, se registran por su valor nominal. En el conserva, a vorto plazo o a largo plazo, se registran por su
cidevengo u devengo.

Existencias

Las existencias se valoran al precio de coste o al valor de mercado, si éste fuese menor, excepto ciertos terrenos y solares que se hallan valorados a precio de adquisición actualizado de acuerdo con el Real Decreto-Ley 7/1996. El precio de coste se determina de acuerdo con los siguientes criterios:

l . Las materias primas y otros materiales adquiridos a terceros se valoran a su coste de adquisición (precio promedio) o al valor neto de realización, el menor.
1. Las instalaciones auxiliares de obra se valoran a su coste de adquisición menos la amortización realizada en función del volumen de la obra ejecutado.
1. Las promociones inmobiliarias incluyen los costes incurridos hasta el cierre del ejercicio en aquellas cuya construcción no había finalizado a esa fecha. En estos costes se incluyen básican con este el solar, la urbanización, el proyecto, las licencias, la construcción y los gastos financieros específicos correspondientes al períodas,
  construcción construcción.

El incremento neto de valor resultante de las operaciones de actualización se considera mayor coste en el momento de las enajenaciones.

l) Acciones de la Sociedad dominante

Las participaciones en el capital de la sociedad dominante se hallan valoradas al coste de adquisición, al ser éste inferior a su valor teórico-contable y a su valor de cotización.

m) Subvenciones

Las subvenciones se valoran por el importe recibido. Las recibidas y cobradas en concepto de subvenciones de capital se imputan al resultado de cada ejercicio en proporción a la depreciación experimentada en el mismo por los activos financiados con dichas subvenciones.

n) Obligaciones con el personal

e aquerdo con la normativa vigente, las sociedades consolidadas están obligadas al page de indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescindan sus relaciones laborales.

El balance de situación adjunto al 31 de Diciembre de 1999 incluye dentro del epigrafe "Otras deudas no comerciales" una provisión de 6.303 miles de euros, aproximadamente, para atender, de acuerdo con las disposiciones legales vigentes, el coste las indemnizaciones del personal temporal por fin de obra y otras indemnizaciones. ﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻊ

Otras provisiones para riesgos y gastos. a)

La política seguida con respecto a la contabilización de provisiones para riesgos y otros gastos consiste en registrar el importe estimado para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas, nacidas de litigios en curso y por indemnizaciones u obligaciones pendientes de cuantía indeterminada, avales y otras garantías similares. Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación que determina la indemnización o pago.

Fondo de reversión 0)

Las sociedades concesionarias deben efectuar anualmente una dotación al fondo de reversión con el objeto de reconstituir el valor neto contable de los activos revertibles en los años de duración de la concesión más el importe de los gastos que se estima se van a realizar para entregar estos activos en las condiciones de uso establecidas en los contratos de concesión.

En ejercicios anteriores las sociedades concesionarias de autopistas del Grupo seguían el criterio de, a partir del ejercicio en que se comenzara a obtener beneficios, efectuar anualmente una dotación al fondo de reversión con objeto de reconstituir el valor de la inversión en la autopista en el momento que ésta revierta al organismo competente.

A partir del 1 de enero de 1999, y en virtud de la Orden Ministerial de 10 de diciembre de 1998, por la que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las sociedades concesionarias de autopistas de peaje, la dotación anual al fondo de reversión se realiza de forma uniforme y sistemática proporcionalmente a los ingresos previstos.

Asimismo, en la referida Orden Ministerial se incluye una disposición transitoria con objeto de reflejar en el pasivo del balance de situación el fondo de reversión de conformidad a las normas contenidas en la adaptación aprobada en la citada Orden (véase el apartado u.4.1. de esta misma nota).

p) Deudas a corto y largo plazo

En los balances de situación adjuntos las deudas se clasifican entre corto y largo plazo en función del período comprendido entre la fecha del balance y el vencimiento de la das considerando como deudas a corto plazo aquellas con vencimiento hasta doce y como deudas a largo plazo las de vencimiento superior a ese período.

Traces deudas se valoran según los importes dispuestos, aumentados con los intereses deyer ados pendientes no vencidos, los cuales tienen su contrapartida en las cuentas de activo, y se clasifican con el mismo criterio que la deuda principal. Los intereses e registran en el ejercicio en el que se devengan.

q) Impuesto sobre beneficios

El Grupo Ferrovial está acogido al régimen de tributación consolidada desde el ejercicio 1993.

El gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades para las compañías del perímetro fiscal individualmente consideradas, se calcula en cada sociedad en función del resultado económico, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible del citado impuesto y minorado por las bonificaciones y deducciones en la cuota excluidas las retenciones y los pagos a cuenta. Las sociedades incluidas en el régimen de tributación consolidada en el ejercicio 1999 son: Grupo Ferrovial, S.A., Ferrovial, S.A., Ferrovial Inmobiliaria, S.A., Cadagua, S.A., Ferrovial Medio Ambiente, S.A., Ferrovial Servicios, S.A., Sitkol, S.A., Can-Am, S.A., Inversiones Trenza, S.A., Frin Gold, S.A., Promotora Ibérica de Negocios, S.A., Gijonesa de Cementerios, S.A., Burety, S.L., Ferrovial Telecomunicaciones, S.A., Betonial, S.A., Lar 2000, S.A., Promociones Bislar, S.A., Bislar, S.A., Promotora Oeste de Barcelona, S.L. y Jaralpico, S.L.

r) Transacciones en moneda extranjera

La conversión a moneda nacional de las transacciones realizadas en moneda extranjera se realiza aplicando el tipo de cambio vigente en el momento de formalizar cada operación. Asimismo, los saldos a pagar y a cobrar en moneda extranjera existentes al cierre del ejercicio se han valorado al tipo de cambio vigente en ese momento de cierre.

Las diferencias positivas no realizadas se recogen en el epígrafe "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" del balance de situación. Las diferencias negativas de cambio se han recogido como gasto en el epígrafe "Diferencias negativas de cambio" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los estados financieros correspondientes a las sociedades chilenas y colombianas han sido ajustados en origen para reconocer los efectos de la variación en el poder adquisitivo de la moneda ocurrida en el período. Dichas correcciones monetarias, no na sido eliminadas en el proceso de homogeneización.

El Jajuste por inflación o corrección monetaria se aplica a los activos y pasivos no monetarios, al patrimonio y las cuentas de resultados. Los ajustes de activos y pasivos se registran como un aumento en la cuenta respectiva, y los de patrimonio en la cuenta de reservas de revalorización. La contrapartida de estos ajustes son los epígrafes ingresos y gastos extraordinarios de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Derivados financieros

En el caso de operaciones con cobertura de tipo de cambio, se registran como resultado tanto las diferrencias positivas como negativas de cambio que se producen al cierre. Igualmente, se registra el beneficio o pérdida que supondría la liquidación al cierre de la citada cobertura. De este modo, el efecto en resultados de la diferencia de cambio es nulo, registrando únicamente el efecto financiero de la operación que asegura el tipo de cambio.

t) Uniones Temporales de Empresas

Las cuentas anuales de la sociedad dominante y sus sociedades dependientes recogen el efecto de la integración proporcional de las Uniones Temporales de Empresas en las que participan.

Las Uniones Temporales de Empresas se han incorporado a nivel de cada uno de los epígrafes del balance de situación y de la cuenta de pérdidas y ganancias de cada sociedad del grupo mediante el método de integración proporcional, en función del porcentaje de participación en cada una de las empresas a las que pertenecen.

Las principales cifras que aportan las Uniones Temporales de Empresas al balance de situación y la cuenta de pérdidas y ganancias consolidados son:

Conceptos	Miles de euros
Total Activos	રેજેવે છેવેત
Activo fijo	22.982
Activo circulante	577.017
Importe neto cifra negocios	489.305

u) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de elles.

No postante, siguiendo el principio de prudencia, las sociedades únicamente eonfabilizan los beneficios realizados al 31 de diciembre, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas se contabilizan tan pronto son conocidos.

Actividad de Construcción

Las sociedades consolidadas relacionadas con la actividad de construcción mantienen el criterio de reconocer como resultado de las obras la diferencia entre la producción del ejercicio (valor a precio de venta de la obra ejecutada a durante dicho período, que se encuentra amparada en el contrato principal irmado con la propiedad y en modificaciones o adicionales al mismo aprobados por ésta o aquella obra ejecutada que, aún no estando aprobada, existe certeza razonable en cuanto a su facturación), y la totalidad de los costes correspondientes incurridos durante el ejercicio.

La diferencia entre el importe de la producción a origen de cada una de las obras y el importe certificado por cada una de ellas hasta la fecha de cierre se recoge en el epígrafe "Clientes por ventas y prestaciones de servicios". Obra ejecutada pendiente de certificar) del balance de situación adjunto, si la producción a origen excede del importe certificado. En caso contrario se registra en el epígrafe "Acreedores Comerciales" (Anticipos de Clientes).

Los costes estimados para retirada de obra, tasas y los gastos que se puedan producir desde la terminación de la obra hasta la liquidación definitiva de la misma se periodifican a lo largo del período de su ejecución, en función de datos estadísticos y en base a los volúmenes de producción, registrándose en el pasivo del balance de situación dentro del epígrafe de "Provisionesso en operaciones de tráfico". Como criterio general, los gastos iniciales de obra v las instalaciones auxiliares se registran como existencias imputándose el coste en razón a la producción del ejercicio.

Actividad Inmobiliaria u.2

Las sociedades consolidadas que desarrollan actividades inmobiliarias siguen el procedimiento de reconocer las ventas y resultados de las promociones inmobiliarias en el momento de la entrega de llaves, que suele coincidir con la formalización pública de la operación.

u.3 Actividades de Servicios

Los resultados se reconocen a medida que se prestan los servicios al cliente y de acuerdo con el principio del devengo.

u.4 Concesiones

u.4.1. Autopistas

El reconocimiento del resultado se hace siguiendo la Orden de 10 de Diciembre de 1998 por la que se aprueban las normas de adaptación del P.G.C. a las autopistas. Según esta orden, los gastos financieros a imputar en cada ejercicio serán el resultado de aplicar al total de gastos financieros por financiación de autopistas previstos durante el período concesional, la proporción que representan para cada ejercicio los ingresos de peaje previstos sobre el total de los mismos durante el período concesional, todo ello enmarcado en las magnitudes del Plan Económico-Financiero de cada sociedad. Si los ingresos de peaje reales de un ejercicio son mayores a los previstos, la mencionada proporción será en base a los ingresos reales.

El exceso de los intereses devengados respecto a los imputables al resultado se registran en el epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios " del balance de situación.

En cuanto al Fondo de Reversión la dotación anual se realiza de forma uniforme y sistemática de acuerdo con los ingresos previstos en la misma forma indicada para los gastos financieros.

En la Orden Ministerial de 10 de diciembre de 1998 por la que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las sociedades concesionarias de autopistas de peaje se incluye una disposición transitoria que contempla la aplicación progresiva de las normas contables aprobadas desde su primer ejercicio en que sean de aplicación, es decir, desde el 1 de enero de 1999. De esta forma, al inicio del primer ejercicio en que sea de aplicación la adaptación del Plan General de Contabilidad a las sociedades concesionarias de autopistas de peaje, el defecto entre el importe del "Fondo de reversión" que debería lucir en el pasivo del balance de acuerdo con lo previsto en las normas de valoración aprobadas, y el importe que figura en el mismo, se dotará con cargo a reservas disponibles siguiendo un criterio uniforme y sistemático y en un plazo máximo de cinco años.

Asimismo, se cargará a reservas disponibles con un criterio uniforme y sistemático y en un plazo máximo de cinco años, el exceso que la Sociedad hubiera incorporado a su activo respecto al importe que debería lucir en la fecha anteriormente indicada, en el epígrafe "Gastos a distribuir" dell activo del balance de situación, de acuerdo con lo previsto en las normas de valoración aprobadas. En el caso de que no existieran reservas disponibles suficientes en algún ejercicio, los ajustes se realizarán, en su defeponiores cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias.

La única sociedad dependiente del grupo afectada por dicha disposición transitoria ha sido Autopista Terrasa-Manresa, S.A., siendo los aiuste realizados los siguientes:

Miles de euros
CONCEPTOS	Saldo 31/12/98	Aplicación Orden Ministerial	Cargo/abono a reservas disponibles
Gastos financieros diferidos		119.264	119.264
Fondo de reversión		-7.404	-7.404
Inversiones en autopistas	-111.860		-111.860
Saldo final	-111.860	11.860

Dado que la adaptación a la nueva normativa se alcanza en el ejercicio 1999, no será necesaria la adaptación progresiva por aplicación del régimen transitorio descrito anteriormente.

u.4.2. Aparcamientos

Las sociedades consolidadas relacionadas con la actividad de aparcamientos reconocen las ventas de plazas y sus resultados en el momento de la entrega de las plazas de aparcamientos, que suele coincidir con la formalización en escritura pública de la operación.

Los aparcamientos en rotación y superficie reconocen los ingresos y resultados según se produce su devengo.

(6) GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

Miles de Euros Saldo al Incorporación Amortización Saldo al Adiciones 31/12/98 concesionarias y saneamiento 31/12/99 Gastos de establecimiento 530 18 317 -274 600 Gastos de ampliación de capital 369 10 500 -1.634 9.235 TOTAL 908 18 10.817 -1.908 9.835

Los movimientos correspondientes al ejercicio 1999 son los siguientes:

Las adiciones producidas en el epígrafe de gastos de ampliación de capital tienen su origen en la activación de los gastos por la ampliación de capital, realizada con motivo de la Oferta Pública de Suscripción de Valores de Grupo Ferrovial, S.A. en el maco de su salida a polsa por un importe de 10.232 miles de euros. Estos gastos se amortizan in antente en un plazo de 5 años, lo que ha supuesto una dotación en el ejercicio 1999 de 1.300 miles de euros.

LIZADO INMATERIAL

e El mos miento de este epígrafe del balance consolidado durante el ejercicio ha sido:

ಿಗ દ્યા ﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ Sun Sala 1		Miles de Euros
	Saldo al 31/12/98	Incorporación concesionarias	Adiciones	Amortización saneamiento	Retiros	Saldo al 31/12/99
Concesiones administrativas	162.466	1.772	11.141	-2.532	-397
Derechos sobre bienes en régimen de						172.450
arrendamiento financiero	781	-	23	398	-427	775
Gastos de investigación y desarrollo	114	31	112	-109
Aplicaciones informáticas					-40	108
	90	102	610	-1 રેતે	~168	475
Fondo de comercio	1.485			168		1.653
TOTAL	164.936	1.905	11.886	-2.234	-1.032	75.461

Las principales adiciones se producen dentro del epigrafe de concesiones administrativas, siendo las más relevantes:

Los bienes y derechos pagados por Cintra Chile, Ltd. en relación con la concesión de autopistas han sufrido un incremento de 7.763 miles de euros debido básiceson de la evolución del tipo de cambio en el ejercicio 1999 y su efecto en la conversión a euros de los estados financieros de esta sociedad.
En Ferrovial Servicios, S.A. se han realizado inversiones por 2.629 miles de euros en concepto de cánones relativos a las concesiones para la gestión integral de aguas.

Los retiros corresponden, básicamente, a bienes totalmente amortizados. La amortización que se da de baja se incluye dentro de la columna de Amortización y Saneamiento, minorando las dotaciones a las amortizaciones del ejercicio.

La duración media de los contratos de leasing es de 36 meses.

(8) INMOVILIZADO MATERIAL

La composición del inmovilizado material y de su correspondiente amortización acumulada al 31 de diciembre del ejercicio 1999 es la siguiente:

		Miles de Euros
augrain	Saldo al 31/12/98	Incorporación de concesionarias	Adiciones	Retiros	Saido al 31/12/99
i Invelo onas en autopistas		705.161	2.394.980		3.100.141
A errens supportucciones	139,850		7.671	-2.423	145.098
Instafficionas tés nicas y maquinaria	188.628	174	38.684	-34 469	193.017
Otras installiciones, utillaje y mobiliario	31.433	1.527	37.826	-10.388	60.398
Total inversión	359.911	706.862	2.479.161	-47.280	3.498.654
Amortizació
Inversionenen utopistas		-2.788	-8.201		-10.989
Terrenosy gonstrucciones	-25.098		-3.183	768	-27.513
Instalaciones telinicas y maquinaria	-118.393		-18.126	29.283	-107.236
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	-28.849	-12	-16.977	9.182	-36.656
Total amortización	-172,340	-2.800	-46.487	39.233	-182-394
Total Provisiones	-120	***	-6	2	-124

En la columna de incorporación de concesionarias se incluye el importe que supondría en este epígrafe a 1 de enero de 1999 la consolidación por integración global de las concesionarias de autopistas (ver nota 1)

La principal adición del ejercicio se produce por la entrada en el perímetro de consolidación de la inversión en la autopista ETR 407 en Toronto, Canadá. La inversión en autonistas de esta sociedad, al 31 de diciembre de 1999, asciende a 2.264.105 miles de curos. El incremento de la inversión del resto de filiales concesionarias de autopistas asciende a 130.875 miles de euros, de los que 114.190 miles de euros corresponden a Autopista del Sol, Concesionaria Española, S.A.

El saldo final del epígrafe "Inversiones en autopistas" se compone de los siguientes importes por sociedades (miles de euros):

- 407 ETR International, Inc.	2.264.105
- Autopista del Sol, S.A.	450.583
- Autopista Terrasa-Manresa, S.A.	207.828
- Concesionaria Temuco Río Bueno, S.A.	96.121
- Concesionaria Collipulli-Temuco, S.A.	44.814
- Autopista Trados M45, S.A.	18.358
- Concesiones de Infraestructuras. S.A.	18.332

De ese importe 591.518 miles de euros corresponden a inversiones en curso.

Centro del importe de "Inversiones en autopistas" se incluyen intereses capitalizados en el de construcción como mayor valor de la inversión en autopistas por los siguientes ਪ

CONCEPTOS	Miles de euros
Autopista del Sol, S.A.	24.405
Autopista Terrasa-Manresa, S.A.	16333
Concesionaria Temuco Rio Bueno, Ltd.	2.780
Concesionaria Collipulli Temuco, Ltd.	2.581
Totales	46.101

Los retiros corresponden básicamente a elementos totalmente amortizados.

El importe a que ascienden los bienes totalmente amortizados es de 93.222 miles de euros.

El inmovilizado no afecto a explotación es escasamente significativo en los saldos finales consolidados.

El inmovilizado material situado fuera del territorio español asciende, neto de amortización, a 2.446.420 miles de euros de 1.418.428 miles de euros corresponden a sociedades concesionarias de autopistas.

(9) INMOVILIZADO FINANCIERO

a) Participación en sociedades del Grupo no consolidadas

Incluye participaciones en sociedades del Grupo no consolidadas por no ser significativa su actividad en el conjunto del Grupo o no tener el carácter de permanencia según el siguiente detalle:

	Porcentaje de	Miles de curos
SOCIEDADES	participación	Coste inversión	Provisión
Sotaverd, S.A. (I)	77,40	3.259	-3.259
Autopista de Toronto, S.L.	100,00	26
Can Casablanca, S.A.	50,00	8.882	-
Ferrovial Bélgica, S.A.	100,00	62	-
Otras		છે.	-31
	Total	12.331	-3-290

Sociedad en liquidación.

ciónico movimiento significativo producido en el ejercicio 1999 es la adquisición de l alsociedad Can Casablanca, S.A. propietaria de un terreno en San Quirce del Vallés (Farcelona).

El valor teórico-contable de estas sociedades no difiere significativamente del coste registrado.

b) Participaciones en sociedades puestas en equivalencia

En este epígrafe se incluyen las sociedades en las que la participación directa e indirecta supera el 20% y es igual o inferior al 50% y se tiene una influencia en mirecta en la gestión.

Al 31 de diciembre de 1999 el detalle de las participaciones de las sociedades puestas en equivalencia es el siguiente:

		Milas de Euros
SOCIEDADES	Saldo lnicia	Incorporación de Concesiones	Traspasos	Participación en Resultados	Adiciones	Retiros	Saldo NIDS.
Imabiliasia Feates Picoas, S.A.	7.735			190	3		7.928
Susival Propo ao e Gestao Imobiliaria, S.A.	8.570			4	3		8.577
Mabitaria - R. Inmobiliano Barrioverde, S.A.			6.327	177	ે રેણ		6.860
	974				રેર		1.029
mingonia Urilecentro Dos, S.A.	રેરે રે				32		597
MSF Mading Holanda, B.V.	1 256			-1.414		-137	-295
Necropolis Vall dolid, S.A.	1.863			209		-6	2.066
Cementeridade Gijón, S.A.	385			34		-7	412
Autopista, Ferran-Manresa, S.A.	43.928	-43.928
Autopista del Sol, S.A.	72.849	-72.849
Autopista Trado M-45, S.A.	।। 'ଫିରିଟି		-11.095
Europistas Concesionaria Española, S.A.	126,234			ેન્દ્ર		-23.074	103.256
Eurovías Concesionaria Española, S.A.	30 386			3.314		-2.241	31.459
Intercambiador Avda. de América, S.A.	60 I				29		630
Túneles de Artxanda, S.A. (a)	7.354						7354
Aparcamientos Urbanos de Sevilla, S.A	997			-50	206		1.153
Estacionamientos Guipuzcoanos, S.A.	5.120			887		-744	5.263
S. Municipal de Aparc. y Serv. de Málaga, S.A.			247	47	3.151		3.445
Inversiones Técnicas Aeroportuarias, S.A.	24.305			1.790	9.587		35.682
Concesionaria Collipulli Temuco, Ltd.	48.207	-48.207
Concesionaria Temuco Río-Bueno, Ltd.	41 '356	-41-356
Concesiones de Infraestructuras, S.A.	265	-265
Ruta 5 Talca Chillán, S.A.	18.169			-512	2.423		20.080
Autopista del Maipo, S.A.	22.207			374	24.151		46.732
Promotora de Proyectos de Infraestructuras, S.A.	3.900	-3.900
Concesiones C.C.F.C.	1.911				147
Prefabricados Internacionales, S.A.	વેરી				ਟ		2.058
Proyectos de Infraestructura, S.A.	4.568			ર રેત્રે	826		1.001
Otras	457			રેક	1.292		ર વેરે રે
Totales	486.207	-210-505	-4.52 1	5.763	42-312	-26.209	1.807

(a) e e a saldo final de Aranda. S.A. no se incluyer los desembolsos pendientes por 4.026 mille de enconstrum registrados en el epigrafe "Desembolsos on no se meneren as aciendos pendentes por A.U.o mills de Situación Consolidado

Los principales hechos acaecidos en el ejercicio y las consideraciones más significativas son:

En incorporaciones de concesiones se elimina el valor de la participación por puesta en equivalencia de las sociedades concesionarias de autopistas que en el ejercicio 1999 pasan a consolidarse por integración global (ver nota 1).
La participación en resultados se presenta en este cuadro neta de impuestos.
Las adiciones corresponden al área de concesiones y más concretamente en:
- Autopista del Maipo, S.A. (sociedad concesionaria de la autopista Santiago-Talca en Chile) por importe de 24.151 miles de euros que corresponden básicamente a la ampliación de capital suscrita en el año 1999.

Dentro del área de aparcamientos, la principal adición corresponde a la inversión en Sociedad Municipal de Aparcamientos y Servicios de Milaga, S.A. por un importe de 3.151 miles de euros.

El incremento experimentado en Inversiones Técnicas Aeroportuarias, S.A. corresponde a ampliación de capital realizada en el ejercicio, prriminas, S.A.A. 3.523 miles de euros, siendo el resto diferencias de conversión.

cos principales importes que figuran en retiros tienen su origen en reducciones de capital realizadas en el ejercicio por Europistas Concesionaria Española de Autopistas, S.A. y Eurovías Concesionaria Española, S.A..

En traspasos destacan:
la participación en la sociedad Autopista Trados M-45, S.A., en la que el Grupo tiene un inversión del 50% que se integra por el método de consolidación proporcional en el ejercicio 1999 (ver nota 3.b).
la participación en Habitaria,S.A. filial de Ferrovial Inmobiliaria Chile, S.A., que en el ejercicio 1999 se integra por puesta en equivalencia.

c) Créditos a sociedades puestas en equivalencia

El saldo de este epígrafe corresponde al crédito concedido por un importe de 4.226 miles de euros a MSF Madrid Holding Holanda, B.V., sociedad en la que el Grupo participa en un 25% y que posee, a través de diversas filiales, varios edificios de oficinas en Madrid.

d) Cartera de valores a largo plazo

Miles de Euros
CONCEPTOS	Saldo 31/12/98	Adiciones	Retiros	Saldo 31/12/99
Cableuropa, S.A.	I 1 .55 1	12.820		24.371
Editel, S.L.	6.719	10.742
Otras	1.173	251	-9	17.461
Provisiones	-1,701		6	1.415
Saldo final	17.742	23.813	-3	-1.695 41.552

Los movimientos correspondientes al ejercicio 1999 son los siguientes:

El Grupo, siguiendo con su política de expansión en el área de telecomunicaciones
ha incrementado su inversión en Cablera en Cable ha incrementado su inversión en Cableuropa, S.A., la cual opera bajo el nombre comercial de Ono, por un importe de 12.820 miles de euros y en Editel, S.I., la cual opera bajo el nombre
10.742 milles, de euros. Fista último, costa la miles de euros y en 10.742 miles de euros. Esta última sociedad participa en un 31% en Editel, S.L. por
Telecomunicaciones S.A. la ouel ensected in participa en un 31% en Lince Telecomunicaciones S.A., la cual opera bajo el nombre comercial de Unice
adiudicataria de la tercera licencia de la comercial de UNI2, adjudicataria de la tercera licencia de telefonía fija en España.

Otros créditos

El movimiento de este epígrafe correspondiente al ejercicio 1999 es :

Milles de Euros
CONCEPTOS	Coste	Provisión
Saldo inicial	36.307	-889
Incorporación concesiones	9.484
Adiciones	126.953
Retiros	-6.274	8 4
Saldo final	166.470	-75

En incorporación de concesiones se incluye esencialmente el importe registrado por Autopista Terrassa, Manresa, S.A. comocrédito fiscal reconocido por la recuperación prevista de bases imponibles negativas en ejercicios futuros.

En adiciones destacan 125.583 miles de euros correspondientes a depósitos que mantiene a largo plazo la sociedad concesionaria de la autopista 407 ETR International, Inc., en garantía de las emisiones de bonos realizadas.

En retiros el principal importe es la disminución del crédito fiscal de Autema por la compensación de bases imponibles negativas en el presente ejercicio.

Además se incluyen en este epígrafe préstamos al personal por 2.435 miles de euros y fianzas y depósitos a largo plazo por 3.690 miles de euros.

Estos créditos devengan tipos de intereses similares a los de mercado.

f) Fondo de comercio de consolidación

135

El movimiento por este concepto en el ejercicio 1999 ha sido el siguiente:

Milas de Euros
CONCEPTOS	Inversion	Amortizació
Saldo inicial	60.841	-2.837
Adiciones	352	-3.032
Retiros	-185	185
Saldo final	61.008	~5.684

a única adición del ejercicio corresponde a la adquisición de la empresa Sociedad funicipal de Aparcamientos y Servicios, S.A. en la que se ha generado un fondo de mercio de 354 miles de euros.

Elicesto de los fondos de comercio corresponden fundamentalmente a las inversiones elizadas en el área de aparcamientos en las sociedades Cintra Aparcamientos, S.A., Dornier, S.A., Reinrod, S.A. y ESLI, S.A. por importes de 32.614, 15.407, 1.003 y 940 miles de euros respectivamente.

La amortización de estos fondos de comercio se efectúa en un plazo de 20 años dado que esta es la vida media estimada de las concesiones de aparcamientos de las que son titulares estas sociedades.

(10) GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

Los movimientos correspondientes al ejercicio 1999 son los siguientes:

Milles de Euros
CONCEPTOS	Saldo 31/12/98	Incorporación de concesiones	Adiciones	Retiros	Saldo 31/12/99
Concesionarias de autopistas		3.450	396.730
					400.180
Resto de sociedades	24_323		5.967	-2.987	27.303
Saldo final	24.323	3.450	402.697	-2.987	427.483

Las adiciones realizadas en el año en las sociedades concesionarias de autopistas
corresponden a : corresponden a :

119.264 milles de euros generados en Autopista Terrasa Manresa, S.A. por aplicación
del régimen, transitario, del Pi del régimen transitorio del Plan Cleneral de Contabilidad a las sociedades concesionarias de autopistas, habiéndose producidad a las sociedades
autopistas y gestos e distribuias producido un traspaso entre inmovilizado de autopistas y gastos a distribuir en varios ejercicios, según se indica en la nota 5.u.4.1.1.
148.489 miles de euros corresponden a la diferencia entre nominal de los bonos emitidos al descuento por la sociedad 407 ETR International, Inc. y el líquido recibido (Nota 18).
15.946 miles de euros corresponden a gastos de formalización de deudas relativas a la
financiación de la cociedad 197 Even r financiación de la sociedad 407 ETR International Includi

22.969 miles de euros corresponden al exceso de los intereses devengados derivados de la financiación de la inversión en autopistas que se encuentran en explotación, sobre los efectivamente imputados a resultados de acuerdo con lo dispuesto en la Norma de concesionarios de eutopistos de autonición del Plan General Contable a las sociedades concesionarias de autopistas de pesje (Orden Ministrerial de 10 de diciembre de 1998).
De autopistas de nesie (Orden Ministrerial de 10 de diciembre de 1998), De este importe 75.193 miles de euros corresponden a la sociedad 407 ETR International Inc.

Elle desto de adiciones son diversos gastos capitalizados por las sociedades senecesionarias de autopistas por considerarlos de naturaleza plurianual..

El importe registrado a 31 de diciembre de 1999 en las sociedades concesionarias de autopistas por este concepto se desglosa en (importes en miles de euros):

. 407 ETR International Inc.	259.749
. Autopista Terrasa-Manresa, S.A.	128.779
. Autopista del Sol, S.A.	8.188
. Concesiones de Infraestructuras. S.A.	2.768
. Concesionaria Temuco Río Bueno, S.A.	400
. Concesionaria Collipulli Temuco, S.A.	296

En resto de sociedades se incluyen fundamentalmente los gastos a distribuir motivados por las adquisiciones de las sociedades Fertilizantes Orgánicos de Galicia, S.A. en el año 1997 y Lar 2000, S.A. en el año 1998 por importes, netos de Galicia, S.A. en el ano 1997
1999, de 6 958 x 12,566 miller de amortización al 31 de diciembre 1999, de 6.958 y 12.566 miles de euros respectivamente.

(11) EXISTENCIAS

El desglose de existencias al 31 de diciembre de 1999 era el siguiente:

CONCEPTOS		Miles de curos
Comerciales		9.932
Materias primas e instalaciones		179.476
Promociones en curso		239.459
Promociones terminadas		17.376
Anticipos		18.529
Provisiones		-1.735
	Totales	463.037

Destro de "Materias primas e instalaciones" se incluye, entre otras, 94.318 miles de euros conespondientes a solares pendientes Se meluye, entre orizas, 94.318 miles de euros a
l instalaciones a solares pendientes de desarrollo inmobiliario y 10.595 milles de eur linstalaciones auxiliares. ្រី

Al 81 de diciembre de 1999 se han considerado mayor coste de las existencias y gastos financieros específicos de promociones por importe de 1.627 miles de las existen.
Emancieros específicos de promociones por importe de 1.627 miles de euros.

istribución porcentual de la partida "Promociones en curso" es la siguiente:

CONCEPTOS	%
Promociones inmobiliarias	98,34
Suelo	66,12
Construcción	32,22
Aparcamientos	1,19
Otros	0,47
	Total 100,00

(12) CRÉDITOS COMERCIALES

La composición de los clientes por ventas y prestaciones de servicios al 31 de diciembre de 1999 es la siguiente:

CONCEPTOS		Milles de suros
Clientes (1)		959.873
Efectos a cobrar		તેમે"। રેર
Retenciones en garantia		107.373
Obra ejecutada pendiente de certificar		353.727
	TOTALES	1.517.128

(1) En clientes se hallan deducidos 5.908 miles de euros correspondientes a las compensaciones de certificaciones con impuestos a la Hacienda Pública, que a 31 de diciembre de 1999 estaban pendientes de resolución. La composición del saldo de clientes por ventas y prestaciones de servicios por actividades al 31 de diciembre de 1999 es la siguiente:

Tipo de actividad		Miles de curos
Construcción interior		1.086.731
Construcción exterior		89.560
Concesiones		42.446
Promoción Inmobiliaria		252.791
Servicios		45.090
Resto		510
	Total	1.517.128

En el epígrafe de clientes se incluyen 234.173 miles de euros correspondientes a compromisos contraídos con clientes derivados de ventas inmobiliarias, de los que se han con 209.729 miles de euros que figuran en el pasivo del balance en el epigrafe "A Gree ores comerciales".

la asultual o in porcentual de los créditos comerciales por tipo de clientes correspondientes e ercicio 1999 es como sigue:

Tipo de clientes		S
Nacional		92,54
Administración Central		15,94
Comunidades Autónomas		9,98
Corporaciones Locales		10,67
Clientes Privados		રુડ વેર
Exterior		7,46
	Total	100,00

La antigüedad media de la deuda total de las Administraciones Públicas en la actividad de construcción es 5 meses.

(13) FONDOS PROPIOS

La composición y evolución de los fondos propios consolidados en el ejercicio 1999 es el c siguiente:

	Capital					Reservas de la Sociedad
			Prima de emisión	Reserva legal	Reserva acciones propias	Otras reservas	Reservas integ. global	Reservas puesta en equiv.	Dif. de convers.	Result	Div. s cuenta
Saldo a 31 de diciembre de 1998	42.492		8.499	1.681	169.907	172.453	122.859	-8.005	85.323	-5.862	589,37
Distribución de resultados
Reservas					176.489	-91.757	-11.103		-73.629		-
Dividendos									-11.724	5.862	-2.86.
Ampliación canital contra reservas	85.193				-85.193						1
Ampliacusa de uapital O.P.S.(1)	8.511	186.845
Portunity Ampliación de Capital O.P.A.(2)	2.936	6.347									195.356
2017, "-SZ											12.283
Diferencias crean versión ﻟ Outss								36.644			36.644
મુસ્ત મુજરાતના						1.781	1.534				3.31 €
Traspasos : 8						-2.349	2.349				------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Dividendos activos a cuenta										-14.095	-14.095
Beneficio ejercicio 1999
1 1 2 3 1 Saldo a aldo a al de lêmare de 1999									111 219		111.219
		142.132 193.192 8.499		1.681	261.203	80.128	115.639	28.639	111.219	-14.095	928.237

es estudiación de capial correspondiente a la ofera pública de suscripción de acciones en el proceso de salida a bolsa de Grupo Ferrovial S.K.

(2) Ampiación correspondiente a la ofera pública de acciones de Ferrovial Agroman S.A.mediane cauje por acciones de Grupo Ferrovial S.A.

Capital social y prima de emisión

Durante el ejercicio 1999 se han producido las siguientes alteraciones:

Redenominación a euros del valor nominal de las acciones. El valor nominal de cada acción ha quedado establecido en 1 euro.
Ampliación de capital con cargo a reservas por importe de 85.193 miles de euros. Tras la redenominación del valor nominal a euros y la ampliación de capital contra reservas. L'ia el número de acciones quedó fijado en 127.684.200 acciones

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas 1999

Aumento de capital de 8.511 miles de euros, con una prima de emisión de 186.845 miles de euros mediante Oferta pública de suscripción de acciones, asociada al proceso de salida a Bolsa de la sociedad.Tras esta operación el numero de acciones quedó fijado en 136.196.480 acciones.

Aumento de capital en el marco de la Oferta pública de adquisición de acciones de Ferrovial Agromán, S.A formulada por Grupo Ferrovial, S.A. mediante canje por nuevas acciones de Grupo Ferrovial S.A. Para la elaboración de esta oferta se fijó una ecuación de canje de cinco acciones de Grupo Ferrovial, S.A. de 1 euro de valor nominal cada una, por cada 12 acciones de Ferrovial Agromán, S.A. de 0,6 euros de valor nominal cada una. En esta Oferta se produjeron aceptaciones por parte de accionistas de Ferrovial Agromán, S.A. que representaban 14.245.602 acciones de che sociedad, lo que hace que Grupo Ferrovial, S.A. haya emitido 5.935.667 acciones para hacer frente al canje, con una prima de emisión total de 6.347.424 euros.

A 31 de diciembre de 1999 y tras esta última operación el número de acciones de Grupo Ferrovial, S.A. ha quedado fijado en 142.132.147 de un euro de valor nominal, que están totalmente suscritas y desembolsadas.

La prima de emisión asciende a 193.192 miles de euros.

31 de diciembre de 1999 los accionistas que poseen más de un 10% del capital social de Grupo Ferrovial, S.A. son Profesa Investment, B.V. con un 40 % y Portman Baela, S.L. con 17,54%.

Reserva legal

ੰ ਕੁ

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado.

Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas, siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Reserva para acciones propias de la sociedad dominante

Grupo Ferrovial, S.A. posee 1.867.404 acciones propias que representan un 1,31% del capital social y tiene constituida la reserva que, con carácter obligatorio, dispone la legislación mercantil para los supuestos de tenencia de acciones propias. Es una reserva indisponible que equivale al importe de las acciones propias. Es una reservas
Polance volularía Balance y deberá mantenerse en tanto las acciones no sean enajenado en cractivo

Durante el ejercicio 1999 no se ha realizado ninguna transación con acciones propias.

Reserva de revalorización (Real Decreto-Ley 7/1.996)

Acogiéndose a lo permitido por la legislación vigente al 31 de diciembre de 1996, algunas sociedades del grupo procedieron a actualizar el valor de su inmovilizado naterial.

a puesan el ejercicio 1998 las autoridades tributarias dieron conformidad al saldo de esta cuenta, que asciende para la sociedad dominante a 1.948 miles de euros, por lo que podrá Aestinado libre de impuestos a:

el minación de resultados negativos de ejercicios anteriores.

ampliación de capital.

reservas de libre disposición a partir del 31 de diciembre de 2006.

Reservas de consolidación

El desglose de las Reservas de Consolidación de sociedades consolidadas por Integración
Global y Proporcional es el siguiantes Global y Proporcional es el siguiente:

	Miles de Euros
	SOCIEDADES	Diferencias de conversion	Reservas de consolidación
	Ferrovial Agromán, S.A.	-368	132.318
	Ferrovial, S.A.		8.328
	Ditecpesa, S.A.		2.667
	Compañía de Obras Castillejos, S.A.		3.721
	Ferroconservación, S.A.		-રે
	Tecpresa, S.A.	and the control of the control of the control of the control of the contribution of the contribution of the contribution of the contribution of the contribution of the contri	1.233
	Cadagua, S.A.		-55.223
	Beremer, S.A.		-2
ENGARA, 135	Forrovial Medio Ambiente, S.A.		83
	Jaralpico, S.L.		16.813
	Ferrovial Telecomunicaciones, S.A.	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	1.457
	Ferrovial Inmobiliaria, S.A.		16.693
្ពុំ ﺑﺎ ﺗﺎ ﮨﮯ ، ﯾﺎ ﺗﮭﺎ ، ﺍﺱ ﮐﮯ ﻧﺎﻡ ، ﺍﻧﺘﻈﺎﺭ ﺍ ู้	Liar 2000, S.A.		1.956
মুহ	Fromociones Bislar, S.A.		1.314
	Hislar, S.A.	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	799
: 分	Mueva Marymontaña, S.A.	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	-2.178
	Fromotora Residencial Oeste de Barcelona, S.L.		2.268
	Lerrovial Inmobiliaría Chile, Ltda.	-254	434
	Ferrovial Servicios, S.A.		8.158
	Sitkol ,S.A.		7
	Ferrovial Construçes, S.A.	ਤੇ	220
	Cintra, Concesiones de Infraestructuras de Transporte,		-120.757
	Cintra Aparcamientos, S.A.	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	49.287
	Ferrovial Aparcamientos, S.A.		4.833
	Autopista Terrassa Manresa, S.A.		970
	Cintra Chile, Ltd.	4.301	8.962
	Concesionaria Collpulli Temuco, Ltd.	1.775	2.345
	Concesionaria Temuco Rio Bueno, Ltd.	1.552	-003
	Concesiones de Infraestructura, S.A.	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	-395
	Cintra Colombia, Ltd.	-322	-1.105
	Promototra de proyectos e Infraestructura, S.A.	-1.059	ਹੈ 1
	ETR 407 International Inc.	19-026
	Ferrovial Agromán Internacional, S.A.	- I	2592
	Ferrovial y Agromán Empresa Constructora, Ltda.	-191	-6.435
	Ferrovial Agroman Chile, S.A.	-413	1.270
	Ferrovial Agromán Puerto Rico , S.A.	-113	88
	Otras	- I	-276
	Totales	22.341	80.128

જુન

Reservas en sociedades de puesta en equivalencia

El desglose por sociedades de las reservas en Sociedades de Puesta en Equivalencia es el siguiente:

	Miles de Euros
	SOCIEDADES	Diferencias de conversión	Reservas de consolidación
	Imobiliaria Fontes Picoas, S.A.	129	1.693
	Lusivial Promoçao e Gestao Imobiliaria, S.A.	72	-180
	Necrópolis de Valladolid, S.A.		90
	Europistas Concesionaria Española, S.A.		89.362
	Eurovías Concesionaria Española, S.A.		20.670
	Túneles de Artxanda, S.A.		1.318
5	Inversiones Técnicas Aeroportuarias, S.A.	6.064	40
చి 1	Ruta 5 Talca Chillán, S.A.	830	643
DET	Autopista del Maipo, S.A.	837	-548
VEHGARA.	Proyectos e Infraestructuras, S.A.	-1.434	2.551
દ્ધ 2. For	Totales	6.298	115.639
16 2017 !	Sociedades ajenas al Grupo con participaciones significativas en filiales de diciembre de 1999 las sociedades con participación de otros socios igua a 10% en el capital suscrito de las sociedades del Grupo eran las siguientes:
	SOCIEDADES	Porcentaje de participación	Accionists
	Karman Técnicas Especiales, S.A.	50 €	Hilliar Karrang Halding

Al su diciembre de 1999 las sociedades con participación de otros socios igual o superior

SOCIEDADES	Porcentaje de participación	Accionists
Karman Técnicas Especiales, S.A.	રેપ સ્વ	Didier Karrena Holding
Boremer, S.A.	50%	Sufi, S.A.
Nueva Marymontaña, S.A.	14 %	Trasol, S.L.
Setecampos Sociedade Inmobiliaria.	રી જિલ્લ	Caja Madrid
Autopista Terrasa-Manressa, S.A.	10%	La Caixa
Autopista del Sol, S.A.	ાં રે જે	Unicaja
Autopista Trados 45, S.A.	50 %	ACS
Concesionaria Temuco Río Bueno, Ltd.	25%	Fondo Las Américas
407 ETR International Inc.	38.73%	SNC Lavalin/Caises de Dennt

(14) SOCIOS EXTERNOS

En este epígrafe del balance consolidado se recoge la parte proporcional de los fondos propios de las sociedades en los que participan los accionistas miporitacios de Grupo:

	Milles de Euros
SOCIEDADES	Saldo al 31/12/98	Incorporación concesiones	Adiciones	Retiros	Resultado del ejercicio	Saldo al 31/12/99
Ferrovial Agromán, S.A.	12.910			-11.572	383	1.72 !
Nueva Marymontaña, S.A.	1.653			-ર	প	1.644
Promotora Residencial Oeste de Barcelona, S.L.	1 .268			~1.268
Gijonesa de Cementerios, S.A.	48			-2		46
Cintra, Concesionaria de Infraestructuras de Transporte, S.A.	-378		378		-રેર	-રડ
Cintra Aparcamientos, S.A.	4.165			-2.736	ા સ્વ	1 .598
Autopista Terrassa-Manresa, S.A.		9.837	3		2.038	11.878
Autopika del Songonesionaria Española, S.A.		37.389	15.511		4.558	57.458
Cintra Chile Lutter	-378		378
Concessonaria Temaco Rio Bueno, Ltd.			14.088		રેણ	14.144
Concesiones de Intraestructuras, Ltd.		2.706	161		-392	2.472
romojones y Proyectos de Infraestructuras, S.A.			2.523		-3	2.520
07 ETR International, Inc.			206.530		10.792	217.322
Herrovial Agroman Internacional, S.A.	-372		વેવડ		-84	-11
Ferroviat Agroman Phierio Rico, S.A.	-90		90		-9	-9
Ferrovial Agromán Emplesa Constructora, Ltda.	-517		508		- I	~10
Risto	-116		376		64	324
Totales	18.193	49.937	240.991	-15-583	17.509	311.042

En retiros destaca la disminución de la participación de los socios externos en la sociedad Ferrovial Agromán, S.A. como consecuencia de la integración de los negocios de construcción de las sociedades Ferrovial, S.A. y Agromán Empresa Constructora, S.A. en esta última sociedad (nota 3.e), así como por la Oferta Pública de Adquisición de Acciones de dicha sociedad mediante el canje por acciones de Grupo Ferrovial, S.A. (nota 13).

Así mismo destaca la reducción de la participación de los socios externos en la sociedad Cintra Aparcamientos, S.A. como consecuencia de la Oferta Pública de Adquisición de Acciones autorizada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores con fecha 13 de julio de 1999, mediante la cual el Grupo Ferrovial pasa a ostentar una participación del 99,29% en la sociedad.

La principal adición corresponde a la sociedad 407 ETR International, Inc. donde Grupo Ferrovial tiene una participación del 61,29 %.

	Miles de euros
SOCIEDADES	Capital	Reservas	Resultado del ejercicio	Total
Ferrovial Agromán, S.A.	1.000	338	383	1.728
Autopista Terrassa-Manresa, S.A.	18.287	-8.447	2.038	11.878
Autopista del Sol Concesionaria Española, S.A.	56.865	-3.962	4.528	57.458
Cintra, Concesionaria de Infraestructuras de Transporte, S.A.			-25	-રેર
Concesiones de Infraestructuras, S.A.	1.594	1.273	-395	2.472
Cintra Aparcamientos, S.A.	621	808	169	1.598
Ferrovial Agroman Internacional, S.A.	84	-11	-84	-11
Ferrovial Agromán Puerto Rico, S.A.	9	-9	-9	ﻮ :
Ferrovial Agromán Empresa Constructora, Ltda.		-17	-1	-18
Gijonesa de Cementerios, S.A.	30	ા ર		46
Huauq Marymontaña, S.A.	676	972	4	1.644
402 ETR International, Inc.	205.760	770	10.792	217,322
Concesionaria Temuco Rio Bueno, Ltd. 产品	13.277	811	રેણ	14.144
romociones y Proyectos de Infraestructuras, S.A.	1.542	981	-3	2.520
BEsto	150	118	64	332
1000 11 1 : 上海 Totales 2017	299.895	-6.362	17.509	311-042

Asimismo, el saldo a 31 de diciembre de 1999 se desglosa en los siguientes conceptos:

ESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

a) Subvenciones

En esta cuenta figuran las subvenciones concedidas a Cadagua, S.A.:

Por la gestión de aguas de Pla de Mallorca, por un importe de 5.109 miles de euros y cuyo saldo al 31 de diciembre de 1999 es de 4.025 miles de euros.
Por el Ministerio de Industria y Energía por 2.320 miles de euros y cuyo saldo a 31 de diciembre de 1999 es de 642 miles de euros.

Estas subvenciones son imputadas a resultados en razón a la vida útil o años de concesión de los bienes subvencionados en el primer caso y en proporción a la depreciación experimentada por los activos financiados con dichas subvenciones en el segundo caso.

	Miles de Euros
Saldo 31/12/98	6.082
Aplicaciones a Resultado Extraordinario	-646
Aplicaciones a Resultado Explotación	769
Saldo = 31/12/99	4.667

El movimiento de este epígrafe durante el ejercicio 1999 ha sido:

b) Otros ingresos a distribuir

Este epígrafe recoge, fundamentalmente, 9.018 miles de euros correspondientes a ingresos por cesiones de uso de plazas de aparcamientos de Cintra Aparcamientos, S.A. y sus sociedades dependientes, 10.299 miles de euros correspondientes a los ingresos obtenidos por Concesiones de Infraestructuras, S.A. (sociedad concesionaria colombiana) que no se han llevado a resultados por hallarse en la fase preoperativa y 8.030 miles de suros correspondientes a la comisión de apertura del crédito concedido por Grupo Ferrovial, S.A. a la sociedad 407 ETR International, Inc..

VISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

El desglose al 31 de diciembre de 1999 era el siguiente:

		Miles de Euros
CONCEPTOS	Saldo 31/12/98	Incorporación de concesiones	Adiciones	Retiros	Saldo 31/12/99
Fondo de reversión	4.460		10.322		14.782
Otras provisiones	26.450	373	12-689	-208	39.004
Saldo final	30.910	373	23.011	-508	53.786

En el epígrafe "Fondo de Reversión" las principales adiciones corresponden a la adaptación del Fondo de reversión por parte de las sociedades concesionarias de autopistas. Como se comenta en la nota 5.u.4.1, durante el ejercicio 1999 han entrado en vigor las normas de adaptación del PGC a las sociedades concesionarias de autopistas. La dotación al fondo reversión se hace aplicando al total del fondo de reversión previsto la proporción que representan en el ejercicio los ingresos de peaje previstos sobre el total de los mismos previstos durante el periodo concesional. Este concepto ha supuesto un importe de 9.914 miles de euros, de los cuales 2.510 miles de euros corresponden a dotación del ejercicio y el resto a la adaptación anteriormente citada a la nueva normativa.

El resto de las provisiones para riesgos y gastos recogen, tal y como se indica en la nota 4.ñ. los importes estimados por el Grupo para hacer frente a responsabilidades probables a ciertas, nacidas de litigios en curso y por indemnizaciones u obligaciones pendientes de cuantía indeterminada, avales y otras garantías similares.

(17) DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO

Los créditos bancarios figuran en el balance por el importe dispuesto, devengan intereses similares a los tipos de mercado y tienen concedida garantía personal de la propia Sociedad, excepto créditos por 103.900 miles de euros, aproximadamente, que tienen garantía hipotecaria sobre promociones inmobiliarias incluidas en el capítulo de existencias.

Al cierre del ejercicio 1999, las sociedades consolidadas disponen de líneas de crédito por un importe aproximado de 2.125.948 miles de euros, de los que 420.020 miles de euros estaban pendientes de disponer. De los saldos dispuestos, 202.451 miles de euros vencen a corto plazo, ano uyendo intereses por 10.634 miles de euros, 270.893 miles de pesetas en el año 2001, e 328.72 miles de euros en el año 2002, 432.728 miles de euros en el año 2003, 202.574 miles de euross en el 2007 y el resto tienen diferentes vencimientos.

En el cuadro que se recoge a continuación, se realiza un desglose de las deudas con entidades de crédito, por sociedades del grupo, separando el importe del endeudamiento relacionado con la financiación obtenida por las sociedades concesionarias de autopistas de la obtenida por el resto de sociedades:

Miles de Euros
Deudas con catidades de crédito
EMPRESAS	Largo plazo	Corto plazo .
Concesionarias de antopistas _________________________	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	108.882
Autopista del Sol. S.A.	301 351	1,298
Autopista Terrasa-Manresa, S.A. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	133.725	105.614
Concesionaria Temuco Río Bueno, Ltd. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	34.002	1.970
407 ETR International, Inc. __________________________	535.466
Concesiones de infraestructuras. S.A.	4.744
Resto de sociedades ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	494.189	93.569
Ferrovial Agroman, S.A. ________________________	11.480	23.873
Ferrovial, S.A.	t	618
Grupo Ferrovial. S.A. __________________________ and the same of the same of the same of the same of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states	16	6.763
Cadagua, S.A. S.A. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	317	313
Can-Am. S.A. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	2.213	ਦੇਰੇ
Boremer, S.A.		4.354
Ferrovial Servicios. S.A. ______________________	3.164	12.268
Ferrovial Inmobiliaria, S.A. -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	44.644	14.265
Promotora Residencial Oeste de Barcelona, S.A.	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	347
Ferrovial Inmobiliaria. S.A. sucursal en Portugal		6.895
Lar 2000. S.A. ___________________________	3.296	7
Promociones Bislar, S.A. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	4,283	21
Bislar. S.A. and the comments of the comments of the comments of the country of	44
Grupo Cintra Aparcamientos	64,103	9,388
Cintra. Concesiones de Infraestructuras de Transportes. S.A. _________________		1.959
Ferrovial Agromán, S.A., sucursal en Portugal ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------		રેત્રે ર
Ferrovial Agromán, S.A. sucursal en Italia ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------		9,061
Ferroviai Agromán Puerto Rico. S.A. ________________________		2.050
Otras	21	753
Total	1.503.477	202.451

(18) EMISIÓN DE OBLIGACIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES

En este epígrafe se incluyen fundamentalmente emisiones de bonos realizadas por las sociedades concesionarias de autopistas por importe total de 1.521.452 miles de europs. Entre ellas destacan las emisiones de bonos realizadas por la sociedad 407 ETR Internation LInc. que arrojan un saldo a 31 de diciembre de 1999 de 1.478.781 miles de euros.

En el cuadro que se reproduce a continuación se incluye un detalle del importe de cada una de las emisiones realizadas con el tipo de interés de la emisión, que en todos los casos, salvo en Esli, S.A., es un tipo de interés fijo, y la fecha prevista de vencimiento.

				Miles de Euros
	Sociedad			Importe	Tipo interés		Vencimiento
ﺮ ﺍﻟ ત્ય	2407 Concession Company : 二十二十六		serie 99 A 1	274.345	6.05 %		27/07/2009
్యా	1 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ్రా		serie 99 A.2	274.345	6.47 %		27/07/2029
్లాల్లో	ﻨﺎ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍ -------		serie 99 A3	205.758	6,75 %		27/07/2039
r :	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ুনিয়ে বিষ *		serie 99 A4	112.497	5,33 %	())	1/12/2016
ែទទួល			serie 99 A.5	112.497	5,33 %	(1)	1/12/2021
रे	8		serie 99 A6	112.497	5,33 %	(1)	1/12/2026
	ﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ		serie 99 A7	112.497	5,33 %	(1)	1/12/2031
్లో ప్రాథ్య	12. 2018 . " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " ﻟﻤﺮﺍﺟﻊ ﻳﻮﺭﻳﺪ		serie 99 A8	274.345	6,55 %		15/10/2006
	Autopista Terrassa Manressa, S.A.			42-670	10,95 %		2/08/2002
	Esli, SA.			4.989	Lisbor+0,75		23/01/2000
		Total		1.526.440

(1) Tipo de interés al que habría que añadir la inflación anual de Canadá.

En relación con las emisiones serie 99 A4, 99 A5, 99 A6 y 99 A7, hay que tener en cuenta que las mismas han sido realizadas al descuento, por lo que en el importe nominal de la emisión están incluidos todos los intereses que se irán devengando hasta la fiecha de vencimiento de la deuda. La diferencia con los intereses devengados en el año se recola en el epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios" (nota 10)

(19) ENDEUDAMIENTO FINANCIERO DE LAS CONCESIONARIAS

El saldo incluido en este epígrafe, que asciende a 58.495 miles de euros, corresponde a la deuda subordinada que mantiene la sociedad 407 ETR International Inc. con sus succios, excluidos los importes prestados por Grupo Ferrovial, S.A. y Cintra, Concesiones de Infraestructuras de Transportes, S.A. que son eliminados en el proceso de consolidación.

(20) SITUACIÓN FISCAL

Como ya se ha indicado anteriormente en la nota 5.q., la sociedad dominante está acogida junto con determinadas sociedades, que cumplen los requisitos exigidos por la normativa fiscal, al régimen de declaración consolidada.

La conciliación del resultado contable con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es como sigue:

	Milles de euros
CONCEPTOS		Aumentos	Disminuciones
	Resultado contable consolidado del ejercicio			Total
	Diferencias permanentes:			194.868
	De las sociedades individuales
	De los ajustes por consolidación	6.620	-23.758	-17.138
	Diferencias temporales:	45.664		45.664
	De las sociedades individuales:
1	Con origen en el ejercicio	239	-8.086
100 - 100 4.3 ్రామ్ ప్రా	Con origen en el ejercicio anterior	24.918	-2.820	-7.847 22.098
	Compensación de bases imponibles negativas de ejercicios
	Base imponible (resultado fiscal)			-38.199
19				199.446

Las Sociedades del Grupo Ferrovial que se indican en la nota (5.q.) tributan en régimen de tributación consolidada.

Las principales diferencias permanentes obedecen a los ajustes de consolidación, a la
cioneración de provisiones considerados no los cibilidación, a la resuperación de provisiones consideradas no deducibles en su día y a las pérdidas contables contables generadas por ciertas sociedas no acuerores en su una y a las perdudas contables contables
fiscal.

Por otro lado, la mayor parte de las diferencias temporales surgen por la diferencia entre el criterio contable y fiscal en la imputación del resultado de las Uniones Temporales de Empresas, así como en la dotación de determinadas provisiones.

Algunas sociedades del Grupo Consolidado tienen declaradas bases imponibles negativas pendientes de compensar por importe de 146.359 miles de euros, de las que se han reconocido como crédito fiscal en ejercicios anteriores 11.362 miles de euros, de las
reconocido como crédito fiscal en ejercicios anteriores 11.362 miles de euros.

ABos	Miles de euros
1993	୧. ବୃତ୍ତି
1 994	56.460
! જેવેરે	31.542
1997	1.780
1998	19.313
1999	28.486
Otros	1.810
Total	146.359

Dichas bases imponibles negativas se generaron en los siguientes ejercicios:

El conjunto de deducciones tomadas ha sido de 4.642 milles de euros y quedan pendientes de aplicar por inversiones y otros conceptos deducciones por un importe de 61.768 miles de euros.

Foros criterios que las autoridades fiscales pudieran adoptar en relación con los ejercicios cuboectibles de questificaderivarse pasivos fiscales de carácter contingente no Susceptibles de cuantificación objetiva. No platres closales de caracter contingenie no estimas que los pasivos resultantes de esta situación no serán significativos.

El gasco por impuesto de sociedades se calcula a los tipos de gravamen de cada uno los parses; España 35%, Portugal 37,4%, Colombia 35%, Canadá 44,62 % y Chile 15%.

Eas: sociedades incluidas en el Grupo consolidado fiscal tienen abiertos a inspección los ejereicios 1996, 1997, 1998 y 1999 para el Impuesto de Sociedades, los ejercicios 1998 y 1909 para IVA e IRPF y los últimos 4 ejercicios para el resto de los impuestos.

(21) PASIVOS CONTINGENTES

Entre los pasivos de carácter contingente de las sociedades se incluye el correspondiente a la responsabilidad normal de las empresas constructoras por la ejecución y terminación de sus contratos de obra, tanto los suscritos por las propias sociedades como los formalizados por las Agrupaciones Temporales en las pue participan. Por otra parte, las sociedades intervienen como parte demandada en diversos litigios. En opinión de los administradores, el posible efecto en los estados financieros adjuntos de los hechos antes referidos no sería en ningún caso significativo.

A 31 de diciembre de 1999 las sociedades tenían prestados avales por un importe global de 1.894.681 miles de euros, siendo la mayor parte de los mismos exigidos en la adjudicación de las obras. 35

INGRESOS Y GASTOS

Cifra de negocios

్లో

la alista bución de la cifra de negocios por actividades es la siguiente:

ACTIVIDADES		Miles de euros
Construcción		2.212.007
Nacional		1.938.006
Obra Civil		663.189
Edificación Residencial		454.462
Edificacion No Residencial		520.355
EXTERIOR		274.001
Promocion Inmobiliaria		244-552
Concesiones		179.234
Servicios		91.306
Resto		31.319
	Total	2.758.418
Eliminacion por Operaciones Intergrupo		-113.257
	Total	2.645.161

Consumos y otros gastos externos

La distribución por conceptos es la siguiente:

CONCEPTOS	Milles de curos 2.488
Edificios adquiridos y otras mercaderías
Terrenos y solares		142.942
Obras y servicios realizados por terceros		89.049
Edificios construídos		8.476
Materias primas		408.152
Otros gastos externos		1.078.478
	Total	1.732.585

Ingresos y gastos extraordinarios

Egurante el ejercicio 1999 se han producido gastos extraordinarios por 59.170 miles de a destacando como importe más significativo 31.860 miles de euros correspondientes a os costes incurridos en el proceso de integración de Ferrovial Agromán, S.A.

Cas perdidas por enajenación de activos han ascendido a 2.019 miles de euros.

También se han producido unos ingresos extraordinarios de 46.929 miles de euros, de los ciales destacan 15.289 miles de euros que tienen su origen en Autopista del Sol, S.A. por los contratos de cesión de áreas de servicio y 15.467 miles de euros que están generados por la anullación de una cobertura financiera sobre tipos de interés diseñada para unas emisiones de bonos en dólares USA que finalmente no se han realizado en la sociedad ennistorios International Inc.,

Cartera

La cartera de construcción a 31 de diciembre de 1999 para el conjunto del Grupo se sitúa entorno a 4.022.183 miles de euros, correspondiendo al exterior 965.706 miles de euros.

El detalle de la cartera de la actividad de construcción es el siguiente:

ACTIVIDADES	Milles de curas 2.617.078
Construcción Interior
Obra civil	1.604.348
Edificación residencial	570.535
Edificación no residencial	442.195
Construcción Exterior	965.706
Obra civil	838.111
Edificación residencial	61.736
Edifición no residencial	65,859
Construcción industrial	439.400
Construcción	93.259
Mantenimiento	346.141
TOTAL	4.022.184

Los resultados obtenidos tras haber efectuado las eliminaciones y ajustes de consolidación de las sociedades que componen el perímetro de consolidación son los siguientes:

Miles de curas
SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR INTEGRACIÓN GLOBAL	Resultado consolidado	Socios Externos
Ferrovial Agromán, S.A.	25.109	383
Ferrovial, S.A.	-3.699
Agro.Rutas, S.A.	18	1
Aplicación de Recursos Naturales, S.A.	-114
Ditecpesa, S.A.	126	1
Ferroconservación, S.A.	125	1
Compañía de Obras Castillejos, S.A.	644	5
Cadagua, S.A.	1.026
Boremer, S.A.	-7
Ferrovial Medio Ambiente, S.A.	32
Betonial, S.A.	l
Can-Am, S.A.	-43
Ferrovial Telecomunicaciones, S.A.	3.266
Ferrovial Inmobiliaria, S.A.	16.274
Bislar, S.A.	-508
Ferrovial Inmobiliaria, S.A. (Sucursal Portugal)	600
Ferrovial Inmobiliaria Chile, Ltda.	-626
Ferrovial Holanda, B.V.	248
Ferrovial Servicios, S.A.	1.080
Ferrovial Servicios sucursal Portugal, S.A.	-120
Ferrovial Construçoes, Lda.	રક
Cintra, Concesiones de Infraestructuras de Transporte, S.A.	-24-316
Cintra Aparcamientos, S.A.	2.053	-55 1 રત
Ferrovial Aparcamientos, S.A.	180
Autopista del Sol, S.A.	9.039	4.558
Autopista Terrasa Manressa,S.A.	7.013
Cintra Chile, Ltd.	-81	2.038
Concesionaria Temuco Rio Bueno, Ltd.	167
Concesionaria Collipulli Temuco, Ltd.	1.431	રેણ 3
Concesiones de Infraestructuras, S.A.	-587
Ferrovial Agroman Internacional, S.A.	-11.884	-392
Ferrovial Agromán Empresa Constructora, Ltda.	-164	-84
Constructora Collipulli Temuco, Ltd.		- I
Constructora Santiago Talca, Ltd.	ર્સ્ડર્ -397	4
Constructora Temuco Rio-Bueno, Ltd.		-3
Ferrovial Agromán, S.A. Sucursal en Marruecos	ર્ણ ૨૪૨	46
Ferrovial Agromán, S.A. Haití	-1.240	-9
Ferrovial Agromán, S.A. sucursal en Argentina	428	3
Ferrovial Agromán, S.A. estab. Rep. Dominicana	-327	-2
Ferrovial Agroman Puerto Rico, Inc.	-3.497	-25
	-1-235	-9
Subtotal	60.304	6.684

Miles de euros
SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR INTEGRACIÓN GLOBAL	Resultado consolidado	Socios Externos
Grupo Ferrovial, S.A.	13.159
Karman Técnicas Especiales, S.A.	19
Tecpresa, S.A.	440	3
Frin Gold, S.A.	l
Inversiones Trenza, S.A.	1
Jaralpico, S.L.	365
Promotora Ibérica de Negocios, S.A.	9
Fisa Limited	24
Lar 2000, S.A.	2.771
Nueva Marymontaña, S.A.	-5	-4
Promociones Bislar, S.A.	2.709
Promotora Residencial Oeste de Barcelona, S.L.	3.617
Setecampos Sociedade Imobiliaria, S.A.	21
Gijonesa de Cementerios, S.A.	-2
Sitkol, S.A.	-39
Promotora de Proyectos e Infraestructuras, S.A.	-4	-3
407 ETR International Inc.	16.986	10.792
Ferrovial Agromán, S.A. sucursal en Italia	4.919	-35
Ferrovial Agroman Chile, S.A.	-91	- I
Ferrovial Agromán Internacional, S.A. sucursal Colombia	વર્સ્વ	3
Ferrovial Agromán , S.A. sucursal Colombia	5.312	37
Ferrovial Agromán, S.A. sucursal en Portugal	6.894	Ag
Ferrovial Agromán, S.A. sucursal en Túnez	-2.800	-20
Ferrovial Agromán Internacional, S.A. Canadá	180	1
Total Sociedades integración global	105.456	17.509

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas 1999

Miles de cures
SOCIEDADES PUESTAS EN EQUIVALENCIA	Resultado consolidado
lmobiliaria Fontes Picoas, S.A.	190
Lusivial Promoçao e Gestao Imobiliaria. S.A.	4
Habitaria, S.A.	177
MSF Madrid Holding Holanda, B.V.
Necrópolis Valladolid, S.A.	-1.414 209
Cementerios de Gijón, S.A.
Europistas, S.A.	34
Eurovías, S.A.	વેર
Sociedad Municipal de Aparcamientos y Servicios de Málaga, S.A.	3.314
Estacionamientos Guipuzcoanos, S.A.	47
Aparcamientos Urbanos de Sevilla, S.A.	887
Inversiones Técnicas Aeroportuarias, S.A.	-50
Autopista del Maipo, S.A.	1.790
Proyectos de Infraestructuras, S.A.	374
Ruta 5 Talca Chillán S.A.	રે રેતે
Otras	-512
	રેક
Total Sociedades puesta equivalencia	5.763
Total integración global y equivalencia	111.219

Los resultados se presentan netos de impuestos.

(23) PERSONAL

El número medio de empleados durante el ejercicio 1999, distribuido por categorías, es el
siguiente: siguiente:

	Total	12.488
Operarios y técnicos no titulados		8'୧୧୪
Administrativos		1.467
		2.353
Titulados

(24) RETRIBUCIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

En el ejercicio 1999 y como paso previo al inicio de la cotización de las acciones de la compañía en los mercados de valores, Grupo Ferrovial, S.A. procedió a las acciones de las completa de sus estatutos mediante acuerdo de la Junta General, en reuniones de 23 de febrero y 23 de marzo de 1999. Esta circunstancia es relevante para resaltar algunas peculiaridades de este ejercicio en la materia:

En razón de la fecha de reforma de los estatutos, durante 1999, en diferentes periodos del año, se han aplicado los regímenes retributivos anterior y nuevo.
Los Estatutos establecen un composición acorde con los principios del Código del Buen Gobierno, con participación de consejeros dominicales e independientes. En aplicación de estos principios, se ha incrementado el número de componentes del Consejo que a partir del 23 de febrero de 1999, ha quedado fijado en once.

Pór los acenas, se han constituído tres comisiones consultivas, dependientes del Conseio de Administración que son competentes respectivamente en materias de operacines, nombranientos y retribuciones y auditoria y control.

Ourame 1999, Grupo Ferrovial, S.A. ha satisfecho conjuntamente a los Consejeros una recribución estatutaria de 702 miles de euros, así como la cantidad de 233 miles de euros en concento de dietas por asistencia a las reuniones celebradas por el Consejo de Administración y popula comisiones consultivas. Adicionalmente las dietas satisfechas a miembros del Consejo de Aramistración de Grupo Ferrovial, S.A. por su asistencias a miemoros del Consejo.
Seministración de Grupo Ferrovial, S.A. por su asistencia a reuniones del los órganos de idiministración de otras sociedades del Grupo ascienden a 71 miles de euros.

La cantidad percibida conjuntamente por los cuatro consejeros ejecutivos en concepto de retribuciones salariales es de 1.339 miles de euros, y en concepto de incentivos, de 1.080 miles de euros.

A 31 de diciembre no existían obligaciones contraídas en materia de pensiones.

Las primas satisfechas por la sociedad que corresponden a seguros de vida respecto de miembros del Consejo de Administración han ascendido a 21 miles de euros.

El importe total de los anticipos y créditos concedidos a los miembros de los órganos de administración a 31 de diciembre de 1999 es de 980 miles de euros, con tipos de interés de MBOR y de EURIBOR más un diferencial del 0,5%. No existen obligaciones asumidas, por cuenta de dichos créditos, a título de garantía.

(25) ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE

Con fecha 26 de enero de 2000 el Consejo de Administración de Grupo Ferrovial, S.A. ha aprobado proceder a realizar operaciones de compra de acciones propias. El número máximo de acciones a comprar no excederá del 5% del capital social, incluyendo las acciones que ya posee en autocartera.

Así mismo, el Consejo de Administración de Grupo Ferrovial, S.A. en su reunión de 24 de febrero de 2000, ha acordado realizar una propuesta a la Junta General de Accionión de 24 de
la reducción del canital social medionto la con a la Junta General de Accionistas la reducción del capital social mediante la amortización de 1.867.404 accionistas para
(1,31% del capital social mediante la amortización de 1.867.404 acciones propias (1,31% del capital) que poseía a 31 de diciembre de 1999.

ANEXO I

(1) SOCIEDADES DEPENDIENTES

(Datos en miles de euros)

1.- Corporativas:

1.a.- De Grupo Ferrovial, S.A.:

OCIEDADES	Fecha cuentas anuales	Porcentaje Participación	Caste Neto Participación	Domicilio	Actividad
Eerrowial Ageomer, S. (3)	31-12-99	99,23	81.004	Madrid
Perrowial, S.A. (a) (1)	31-12-99	00.98	1.150		Construcción
Ferrovial Medio Ambierke, S.A. (a) (1)	31-12-99			Madrid	Construcción
15 Betonial, S.A. (2)	31-12-99	99,00	330	Madrid	Construcción
Bilrety, S.L. (2)		99,00	60	Madrid	Inactiva
: : : : Can-Am, S.A. (2) 7	31-12-99	99,00	3	Madrid	Inactiva
	31-12-99	99,00	181	Las Palmas	Financiera
Frin Gold, S.A. -- (2) 2.	31-12-99	99.00	63	Madrid	Inactivs
Invorsiones Tronter, S.A. (2)	31-12-99	99,00	24	Madrid	Financiera
Jaralpico, S.L. (1)	31-12-99	00,99	2.037	Madrid	Financiera
Promotora Ibérica de Negocios, S.A. (2)	31-12-99	99,00	340	Madrid	Inactiva
Ferrovial Bélgica, B.V.	31-12-99	0.01		Belgica	Financiera
Sotaverd, S.A.	31-12-99	49,00		Barcelona	Inactiva
Ferrovial Telecomunicaciones, S.A. (2)	31-12-99	99,00	34.064	Madrid	Telecomunicacion
Ferrovial Inmobiliaria, S.A. (a) (1)	31-12-99	99.00	79.817	Madrid	Inmobiliaria
Ferrovial Inmobiliaria Chile, Ltda. (c)	31-12-99	1,00	77	Chile	Inmobiliaria
Ferrovial Servicios, S.A. (1) (d)	31-12-99	99,86	19.818
Sitkol, S.A. (2)	31-12-99	99,00		Madrid	Servicios
Ferrovial Construçoes, Gestao e Manutençao, S.A. (a)	31-12-99		3.827	Madrid	Servicios
Cintra, Concesiones de Infraest. de Transportes, S.A. (a)		2,50		Portugal	Servicios
	31-12-99	67,58	383 268	Madrid	Concesionaria
TOTAL			606.393

1.b.- De Jaralpico, S.A.:

SOCIEDADES	Fecha cuentas anuales Participación	Porcentaje	Coste Neto Participación	Domicilio	Actividad
Ferrovial Agromán , S.A. (a)	31-12-09	0.08	1.449	Madrid	Construcción
	TOTAL		1.449

1.c.- De Ferrovial, S.A.:

SOCIEDADES	Fecha cuentas anuales	Porcentaje Participación	Coste Neto Participación	Domicilio	Actividad
Cadagua, S.A. (1) (a)	31-12-99	જેવે તેરે	72.121	Bilbao	Construcción
Fisa Limited	31-12-99	100.00		Bahamas	Inactiva
Sotaverd, S.A.	31-12-99	28.40		Barcelona	Inactiva
	TOTAL		72.125

2.- Construcción

2.a.- De Ferrovial Agroman, S.A.:

్లో SOCIEDADE	Fecha cuentas anuales	Porcentaje Participación	Coste Neto Participación	Domicilio	Actividad
Constructora Agregan Ferrovial Limitada (c)	31-12-99	100,00		Chile	Construcción
Compañía de Olima Castillejes, S.A.(a) (1)	31-12-99	તેને તેરે	8.252	Madrid	Construcción
Tecpress, S.A. (4)	31-12-99	99.00	1.532	Madrid	Construcción
Ditecpesa, S.A. (d) (1)	31-12-99	99,95	1.201	Madrid	Construcción
Ferroconservacion S.A. (1)	31-12-99	99.00	789	Bahamas	Construcción
Aplicación Recursos Naturales, S.A. (a)	31-12-99	00,08	247	Barcelona	Construcción
Agro Rutas, S.A.	31-12-99	000.08	46	Madrid	Construcción
Karman Téchicas Espéciales, S.A.	31-12-99	50.00	39	Madrid	Construcción
CONSULTION CARTICAL PROPERTY CARDE Urbaceste, S.A.	31-12-99	99,00	19	Madrid	Construcción
Agroman Gibraltar, Limitada	31-12-99	100,00		Gibraltar	Construcción
Ferrovial Agromán Internacional, S.A. (a)	31-12-99	100,00		Madrid	Construcción
Ferrovial Agroman Chile, S.A. (c)	31-12-99	22,00	876	Chile	Construcción
Ferrovial Agromán Empresa Constructora Limitada (c)	31-12-99	2,00	2	Chile	Construcción
Cintra, Concesiones de Infraest. de Transportes, S.A. (a)	31-12-99	32.42	227.160	Madrid	Concesionaria
TOTAL			240.163

2.b.- De Agro Rutas, S.A. :

SOCIEDADES	Fecha cuentas anuales Participación Participación	Porcentaje	Coste Neto	Domicilio	Actividad
Urbaoeste, S.A.	31-12-99	1,00		Madrid	Construcción
	TOTAL

2.c.- De Ferrovial Agromán Internacional, S.A.:

SOCIEDADES	Fecha cuentas	Porcentaje	Coste Neto
	anuales	Participación	Participación	Domicilio	Actividad
Ferrovia! Agromán Empresa Constructora, Lida. (c)	31-12-99	98,00	232	Chile
Ferrovial Agromán Chile, S.A. (c)	31-12-99				Construcción
Ferrovial Agromán Puerto Rico, S.A.		78.00	3.306	Chile	Construcción
	31-12-99	100,00		Puerto Rico	Construcción
Ferrovial Agromán, S.A. sucursal Colombia (a)	31-12-99	100,00
Ferrovial Agromán, S.A. sucursal Uruguay (a)				Colombia	Construcción
	31-12-99	100,00	46	Canadá	Construcción
TOTAL			3.538

200	De Ferrovial Agromán Empresa Constructora, Ltda. :
5500 SQCTEDADES Delta Ferroviat, Etda	Fecha cuentas anuales	Porcentaje Participación	Coste Neto Participación	Domicilio	Actividad
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	31-12-99	50.00		Chile	Construcción
Constructora Temuch Rio Bueno, Ltd. (c)	31-12-99	89,00
Constructora Collipulli Temuco, Ltd. (c)				Chile	Construcción
	31-12-99	89.00		Chile	Construcción
Constructora Santiago Talca, Ltd. (c)	31-12-99	89,00		Chile
心 - 我要 ﻟﻤﺴﺎﺣﻴﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤ ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ	TOTAL		0		Construcción

2.e.- De Ferrovial Agromán Chile, S.A.:

SOCIEDADES	Fecha cuentas anuales Participación	Porcentaje	Coste Neto
Cerroalto			Participación	Domicilio	Actividad
	31-12-99	50,00	2	Chile	Construcción
Constructora Temuco Rio Bueno, Ltd. (c)	31-12-99	11.00
Constructora Collipulli Temuco, Ltd. (c)				Chile	Construcción
	31-12-99	11,00		Chile	Construcción
Constructora Santiago Talca, Ltd. (c)	31-12-99	11,00
TOTAL				Chile	Construcción
			2

3 .- Concesiones:

3.a.- De Cintra, Concesiones de Infraestructuras de Transporte, S.A. :

SOCIEDADES	Fecha cuentas anuales	Porcentaje Participación	Coste Neto
Cintra Aparcamientos, S.A. (a) (*)			Participación	Domicilio	Actividad
	31-12-99	70,96	34.523	Madrid	Concesiones
Ferrovial Aparcamientos, S.A. (1) (a)	31-12-99	99,57	14.622	Madrid	Concesiones
Autopista del Sol, C.E.A.S.A. (a)	31-12-99	60,00	79.348
Autopista Terrasa Manresa, S.A. (a)	31-12-99			Madrid	Concesiones
Autopista Trados 45, S.A. (a)		77,67	33.260	Barcelona	Concesiones
	31-12-99	50,00	11.098	Madrid	Concesiones
Cintra Chile, Limitada (c)	31-12-99	100,00	276.922	Chile
Cintra Colombia, S.A. (a)	31-12-99				Concesiones
Autopista de Toronto S.L.		100,00	9.868	Chile	Concesiones
	31-12-99	100,00	26	Canadá	Concesiones
Internacional, sino. (es 1 %08%.	31-12-99	61,29	309.123	Canadá	Concesiones
. TOTAL is 16 - - *) 3.88 de intocarters			459.641

3.b.- De CINTRA Aparcamientos, S.A.:

្រី ផ្ SOCIED DES	Fecha cuentas anuales	Porcentaje Participación	Coste Neto Participación	Domicilio
Sergilijos de Comasiones y Estacionamientos, S.A.	31-12-99				Actividad
Dorner, "S:A: 48 Janus		100,00	60	Madrid	Concesiones
	31-12-99	100,00	21.313	Madrid	Concesiones
Reinrod, S.A. (a)	31-12-09	100,00
Estacionamientos Mediterráneos, S.A.			સ્પ્રેન્ડ	Madrid	Concesiones
	31-12-99	100,00	1.607	Madrid	Concesiones
Servicios y Viales, S.A.	31-12-99	100,00
Guadianapark, S.A.			471	Madrid	Concesiones
	31-12-99	75,00	1.127	Madrid	Concesiones
Zolún, S.A.	31-12-99
		70,00	624	Madrid	Concesiones
Estacionamientos Ríos Piedras, Inc.	31-12-99	75,00	181	Puerto Rico
Parques de Estacionamientos de Lisboa, S.A. (a)	31-12-99				Concesiones
		છે.60	17.520	Lisboa	Concesiones
TOTAL			43.512

3.c.- De Ferrovial Aparcamientos, S.A.:

SOCIEDADES	Fecha cuentas anuales Participación	Porcentaje	Coste Neto Participación	Domicilio	Actividad
Cintra Aparcamientos, S.A. (a)	31-12-99	24,70	12.916	Madrid	Concesiones
Estacionamientos Valvanera, S.A. (1)	31-12-99	99,00	1.394	Logroño	Concesiones
TOTAL			14.310

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3.d.- De Dornier,S.A.:

SOCIEDADES	Fecha cuentas anuales Participación Participación	Porcentaje	Domicilio
Femet, S.A. (a)	31-12-99	100.00		Actividad
TOTAL			Madrid	Concesiones

3.e.- De Esli, S.A.:

SOCIEDADES	Fecha	Porcentaje	Coste Neto
	cuentas anuales Participación		Participación	Domicilio	Actividad
Parque de Estacionamiento de Lisboa, S.A.	31-12-99	100,00
Gesparque, S.A.	31-12-99			Portugal	Concesiones
		100,00		Portugal	Concesiones
TOTAL

3.f.- De CINTRA Chile Limitada:

SOCIEDADES		Fecha cuentas anuales Participación	Porcentaje	Coste Neto Participación	Domicilio	Actividad
Collipulli Temuco, S.A. (c)		31-12-99	100,00	49.225	Chile	Concesiones
Temuco Rio Bueno, S.A. (c)	31-12-99	75,00	42.016	Chile	Concesiones
TOTAL				91.241

3.g.- De CINTRA Colombia, S.A.:

SOCIEDADES	Fecha cuentas anuales Participación	Porcentaje	Coste Neto Participación	Domicilio
Concesiones de Infraestructuras, S.A. (a)	31-12-99	3.59			Actividad
Promotora de Proyectos de Infraesturas, S.A. (a)	31-12-99			Colombia	Concesiones
TOTAL		59.90	3.900	Colombia	Concesiones
			3.909

3.h.- De Promotora de Proyectos de Infraestructuras, S.A.:

SOCIEDADES	Fecha cuentas anuales Participación	Porcentaje	Coste Neto Participación	Domicilio	Actividad
Concesiones de Infraestructuras, S.A.(a)	31-12-99	94,00	6.283
TOTAL				Colombia	Concesiones
			6.283

3.i.- De Autopista de Toronto, S.L.:

SOCIEDADES	Fecha cuentas anuales Participación Participación	Porcentaje	Coste Neto	Domicilio	Actividad
Toronto Highway, B.V.(a)	31-12-99	100,00		Holanda	Concesiones
TOTAL

3.j.- De 407 International Inc.:

2190/4115	Fecha cuentas anuales	Porcentaje Participación	Coste Neto Participación	Domicilio	Actividad
I Concelli Opmpany (e)	31-12-99	100.00		Canadá	Concesiones
TOTAL			0
ಿಗೆ ಸಿದ್ದಿಗೆ ಸಿಗೆ Promoción Inmobiliaria ్లో గ్రా 1 42a. ﺎ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ ු ප්‍රධාරය De Ferrovial Inmobiliaria, S.A.: ្រុស្ស៊ ﺍﻟﻤﻮﺍﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤ ్లో r l SOCIEDADES	Fecha cuentas anuales	Porcentaje Participación	Coste Neto Participación	Domicilio

Lar 2000, S.A. (1) (a)	31-12-99				Actividad
	31-12-99	100,00 \$5.00	22.104	Madrid	Inmobiliaria
Nueva Marymontaña, S.A. Promotora Residencial Oeste de Barcelona, S.L. (1) (a)	31-12-99		4.187	Benidorm	Inmobiliaria
		99,00	8.586	Madrid	Inmobiliaria
	31-12-99	50,00	13.218	Lisboa	Iamobiliaria
	31-12-99	99.00	7.685	Chile	Inmobiliaria
Setecampos, S.A. (a) Ferrovial Inmobiliaria Chile, S.A. (a) Ferrovial Holanda, B.V.	31-12-99	100,00	5.383	Holanda	Inmobiliaria

4.b.- De Lar 2000, S.A .:

SOCIEDADES	Fecha cuentas Antales	Porcentaje Participación	Coste Neto Participación	Domicilio	Actividad
Promociones Bislar, S.A. (a)	31-12-99	70,00	42	Madrid	Inmobiliaria
Bislar, S.A. (a)	31-12-99	100,00	60	Madrid	Inmobiliaria
TOTAL			102

4.c.- De Bislar, S.A.:

SOCIEDADES	Fecha cuentas anuales Participación Participación	Porcentaje	Coste Neto	Domicilio	Actividad
Promociones Bislar, S.A. (a)	31-12-99	30,00	18	Madrid	Inmobiliaria
TOTAL			18

4.d. De Promotora Residencial Oeste de Barcelona, S.L.:

MERGADES	Fecha cuentas anuales	Porcentaje Participación	Coste Neto Participación	Domicilio	Actividad
an Casablanca 9.7 C)	31-12-99	50,00	8.885	Barcelona	Inmobiliaria
તરીકેની TOTAL દિવસ 6. 8.4			8.885
2017-12-24 ି ଦ Servicios ්‍යා 5.a.gu Sitkol, S.A .: 구 ું તે :
SOCIEDADES	Fecha cuentas anuales	Porcentaje Participación	Coste Neto Participación	Domicilio	Actividad
Gijonesa de Cementerios, S.A.	31-12-99	90,00		Madrid	Servicios
TOTAL			B

5.b.- De Ferrovial Servicios, S.A.:

SOCIEDADES	Fecha cuentas anuales Participación Participación	Porcentaje	Coste Neto	Domicilio	Actividad
Ferrovial Construçoes, Gestao y Manutençao, S.A. (a)	31-12-99	97,50	362	Madrid	Servicios
TOTAL			362

5.c.- De Cadagua, S.A.:

SOCIEDADES		Fecha cuentas anuales Participación	Porcentaje	Coste Neto Participación	Domicilio	Actividad
Boremer, S.A.		31-12-99	40.00	486	Madrid	Servicios
	TOTAL			વક્ષેર

SOCIEDADES		Fecha cuentas anuales Participación	Porcentaje	Coste Neto Participación	Domicilio	Actividad
Boremer, S.A.		31-12-99	10.00	97	Madrid	Servicios
	TOTAL			97

6.- Telecomunicaciones

్లో ప్రా ﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ 1 ్లో יי אייני 4997 , 、ダイン SOCIEDADES 1 - 5 - 3		Fecha cuentas anuales	Porcentaje Participación	Coste Neto Participación	Domicilio	Actividad
Ferrovial Belgica, B.V.		31-12-99	વેતું તે તે તે જેવે છે. તે જેવી સવલતો પ્રાપ્		Madrid	Financiera
ﺔ - ﻗﺮﻳﺒﺔ 145: . 1 3 45	TOTAL			0
. ".ea" 10	Auditadas por Arthur Andersen Auditadas por KPMG (c) Ajuditadas por Price Waterhouse Coopers (d) Auditadas por BDO Audiberia (e) Auditadas conjuntamente por Arthur Andersen y Ernst & Young

(1) El porcentaje restante pertenece a Can-Am, S.A.

(7) El porcentaje restante pertenece a Tecpresa, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas 1999

ANEXO II

(II) SOCIEDADES ASOCIADAS

(Datos en miles de euros)

Las sociedades asociadas puestas en equivalencia son las siguientes:

435 Sal 新闻 Brazil	Corporativas
EPGARA េបង្កើរ ជ ੀ ਸ ್ವಾ ្តិ៍ អ្វី ੰ - SOCIEDADES	De Grupo Ferrovial, S.A.:	Fecha	Porcentaje	Coste Neto
		cuentas anuales Participación		Participación	Domicilio	Actividad
	usfvial, Promoção e Gestao Inmobiliaria, S.A. (a)	31-12-99	50.00	8.576	Portugal	Inmobiliaria
ું છે. જૂનિયાર તાલુકામાં આવેલું એક ગામના ಲ್ಲಿ ಸ	TOTAL			8.576

2.- Construcción

2.a.- De Ferrovial Agromán, S.A.:

SOCIEDADES	Fecha cuentas anuales Participación	Porcentaje	Coste Neto Participación
Concesiones C.C.F.C. (c)				Domicilio	Actividad
	31-12-99	25,00	3.059	Colombia	Concesiones
Constructora Delta Agromán Limitada	31-12-99	50,00		Chile
Constructora A.D.C. Limitada	31-12-99				Construción
		49,50		Chile	Construción
Prefabricados Internacionales, S.A. (a)	31-12-99	99,99		Colombia	Construcción
TOTAL			3.059

2.b.- De Cadagua, S.A.:

SOCIEDADES	Fecha cuentas anuales Participación	Porcentaje	Coste Neto Participación	Domicilio	Actividad
Bocagua, S.A.	31-12-99	49.00		29 G. Canaria
TOTAL			29

3.- Concesiones:

3.a.- De Cintra, Concesiones de Infraestructuras de Transportes, S.A.:

SOCIEDADES		Fecha cuentas anuales	Porcentaje	Coste Neto
Europistas, C.E.A.S.A. (a)			Participación	Participación	Domicilio	Actividad
		31-12-99	26,53	31.812	Madrid	Concesiones
Eurovias, C.E.S.A. (a)		31-12-99	17,14	8.035	Madrid
Túneles de Artxanda, S.A. (b)		31-12-99				Concesiones
Inversiones Técnicas Aeroportuarias, S.A.			30,00	2.325	Bilbao	Concesiones
Intercambiador Avda. de América		31-12-99	24,50	17.789	Méjico	Concesiones
		31-12-99	20,50	307	Madrid	Concessones
10 ల్లాల	TOTAL			60.268
分,我 1 ﺎ 115-124 14-211

222 ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・	20.6.5.5. De Ferrovial Aparcamientos, S.A.:
SOCIEDADES		Fecha cuentas anuales	Porcentaje Participación	Coste Neto Participación	Domicilio
parcamientos Orbinos Sevilla, S.A.						Actividad
49 24635 -----		31-12-99	8,50	409	Sevilla	Concesiones
్ చ ﺎﻧ ﻟﺘﻨﺘﻴ	TOTAL			409

3.c.- De CINTRA Chile Limitada:

SOCIEDADES	Kecha cuentas anuales Participación	Porcentaje	Coste Neto
Autopista de Maipo, S.A. (c)			Participación	Domicilio	Actividad
	31-12-99	40,00	46.070	Chile	Concesiones
Ruta 5, Tramo Talca-Chillán . S.A. (c)	31-12-99	27,42	15.764	Chile
TOTAL			61.834		Concesiones

3.d.- De Europistas Concesionaria Española de Autopistas, S.A.:

SOCIEDADES	Fecha cuentas anuales	Porcentaje Participación	Coste Neto Participación
Autopista del Sol Concesionaria Española, S.A. (a)				Domicilio	Actividad
	31-12-99	25,00	રે રેણ	Madrid	Concesiones
Eurovías Concesionaria Española, S.A. (a)	31-12-99
Túneles de Artxanda, S.A. (b)		35,10		Madrid	Concesiones
	31-12-99	25,00		Bilbao
TOTAL					Concesiones
			44

3.e.- De CINTRA Colombia, S.A.:

SOCIEDADES	Fecha cuentas anuales Participación Participación	Porcentaje	Coste Neto	Domicilio	Actividad
Proyectos de Infraestructura, S.A. (b)	31-12-99	16.46	4.277	Colombia	Concesiones
TOTAL			4-277

3.f.- De CINTRA Aparcamientos, S.A.:

SOCIEDADES	Fecha cuentas anuales	Porcentaje Participación	Coste Neto Participación	Domicilio	Actividad
Soc. Munic. de Aparc. y Servicios de Sevilla, S.A.	31-12-99 31-12-99	24,50 8,25	3.757 380	Málaga Sevilla	Concesiones Concesiones
Anarcamientos de Sevilla S.A.
ર જિલ્લ ాన Estacionamientos Gueduza oanos. S.A.	31-12-99	42.89	3.790	S.Sebastian	Concesiones
Estaciopamientos y Serviçios Extremeños, S.A.	31-12-99	25,00	90	Badajoz	Concesiones
元中国 TOTAL 如果 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -			8.017
12 - 1773 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1
4 .- Promociones Inmobiliarias

4.a.- De Ferrovial Inmobiliaria, S.A.:

SOCIEDADES	Fecha cuentas anuales	Porcentaje Participación	Coste Neto Participación	Domicilio	Actividad
Inmobiliaria Fontes Picoas, S.A. (a)	31-12-994	40,00	5.916	Portugal	Inmobiliaria
Promovial, S.A.	31-12-99	40.00	19	Portugal	Inmobiliaria
TOTAL			5.935

4.b.- De Ferrovial Inmobiliaria, S.A. sucursal en Portugal:

SOCIEDADES	Fecha cuentas anuales Participación Participación	Porcentaje	Coste Neto	Domicilio	Actividad
Promovial, S.L.	31-12-99	40.00	ર્સ્ક	Portugal	Inmobiliaria
TOTAL			68

4.c.- De Ferrovial Holanda, B.V.:

SOCIEDADES	Fecha cuentas anuales	Porcentaje Participación	Coste Neto Participación	Domicilio
Madrid Holding, B.V.	31-12-99				Actividad
Lista 100, B.V.		25,00	1.119	Holanda	Inmobiliaria
Domovial, S.L.	31-12-99	25.00		Holanda	Inmobiliaria
	31-12-99	25,00		Madrid	Inmobiliaria
Recoletos 3, B.V.	31-12-09	25.00		Holanda	Inmobiliaria
Recoletos 3, S.L.	31-12-99	25,00		Madrid
Recoletos 5, B.V.	31-12-99	25,00			Inmobiliaria
Recoletos 5, S.L.	31-12-99			Holanda	Inmobiliaria
Recoletos 7-9, B.V.		25,00		Madrid	Inmobiliaria
Recoletos 7-9, S.L.	31-12-99	25,00		Holanda	Inmobiliaria
	31-12-99	25,00		Madrid	Inmobiliaria
Lista 22, B.V. 117	31-12-99	25,00		Holanda	Inmobiliaria
Ortega 12, S.C. The great ﻟﺘﻲ ﺗﻌﻠﻴﻘﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍ mar માં આવેલા ગુજરાત રાજ્યના	31-12-99	25,00		Madrid	Inmobiliaria
Castellana. B.V. ે ખેતી, ખેત	31-12-99	25,00		Holanda	Inmobiliaria
- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - S. IT Castellar 10:00 21. 2	31-12-99	25,00		Madrid	Inmobiliaria
- > > -- > : TOTAL ﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ			1.119
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ు

4.d.- De Tesrovial Inmobiliaria Chile, Limitada:

్ట్ర : SOCIED DES	Fecha cuentas anuales	Porcentaje Participación	Coste Neto Participación	Domicilio	Actividad
Habitaria, 5mAnte)	31-12-99	50,00		Chile
TOTAL					Inmobiliaria

5.- Servicios

5.a.- De Sitkol, S.A.:

SOCIEDADES	Fecha cuentas anuales Participación	Porcentaje	Coste Neto Participación	Domicilio	Actividad
Necrópolis Valladolid, S.A. (NEVASA) (b)	31-12-99	49.00	8.486	Valladolid	Servicios
TOTAL			8.486

5.b.- De Gijonesa de Cementerios, S.A.

SOCIEDADES	Fecha cuentas anuales Participación	Porcentaje	Coste Neto Participación	Domicilio	Actividad
Cementerios de Gijón, S.A.	31-12-99	49.00	649	Gijón	Servicios
TOTAL			રને

(a) Empresas auditadas por Arthur Andersen

(b) Empresas auditadas por KPMG

Las sociedades del Grupo que cotizan en Bolsa son Grupo Ferrovial, S.A., Ferrovial Agroman, S.A. y Europistas Concesionaria Española, S.A., siendo los datos de su cotización oficial los siguientes:

িনা করে 135 0		Euro/acción
ANNAGER િમ 00 ﺍﻟﺘﻲ ﺍﻟﻤﺘﻘﻠﺔ	Grupo Ferrovial, S.A.	Ferrovial Agromán, S.A.	Europistas Concesionaria Española, S.A.
Arciente del ejercicio 1 -- 1	14,40	6,15	5,42
: de modia del último trimestre ్ నే ఎ	16,22	6,86	6.08

El anverso de esta página y las que anteceden, firmadas por el Consejero Secretario del Consejo de Administración, contienen las cuentas anuales consolidadas Joalorce, cuenta de pérdidas y ganancias y memoria- de GRUPO FERROVIAL. S.A. correspondientes al ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 1999, que han sido formuladas por el Consejo de Administración de la sociedad en sesión celebrada en Madrid el 10 de marzo de 2000, y que, a efectos de lo establecido en el artículo 1722 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, todos los adminiato 17.2 firman a continuación.

D. Rafael del Pino y Moreno

GRUPO. EERROVIAL, S. A. Consejero - 500 del Consejo de Administración

D. Rafael del Pino y Calvo-Sotelo

D. Santiago Bergareche Busquet

Clandio Boada Vilallonga

D. José Mª López de Letona y Núñez del Pino D. Javier Vega de Seoane Azpilicueta

D. Manuel Azpilicueta Ferrer

D. Alfonso Cortina de Alcocer

D. Jaime Carvajal Usquijo

D. Fernando del Pino y Calvo-Sotelo

D. José Mª Pérez Tremps

GRUPO FERROVIAL

Grupo Ferrovial, S.A. y Sociedades Dependientes

Informe de Gestión Consolidado

1999

ferrovial

10 de marzo de 2000

GRUPO FERROVIAL, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE GESTIÓN 1999

Evolución reciente y principales acontecimientos de 1999

El ejercicio 1999 ha estado marcado por tres acontecimientos de singular relevancia para Ferrovial, que lo han convertido en un año clave en la trayectoria de crecimiento iniciliada hace varios años por la compañía y en su proyección a futuro.

En primer lugar, la salida a Bolsa de Ferrovial a primeros de mayo, que ha permitido ampliar su base accionarial y acceder a la financiación necesaria para respaldar su creciente actividad inversora.

or grape, la integración de las actividades de construcción de Ferrovial y Agroman en a miera Ferrovial Agromán, S.A., que despunta como empresa líder del sector en Evonña.

Por ultura la adjudicación de la concesión para la ampliación y explotación durante 99 años de la autopista ETR-407, en Ontario, Canadá, que con una inversión prevista de 2.400 millo de de euros ha supuesto duplicar el tamaño del balance de Ferrovial y cuya estructura de financiación ha marcado igualmente un hito en innovación y celeridad en su articulación.

Principales magnitudes (1)

En este contexto de asunción de nuevos retos e importantes cambios en su organización, Ferrovial ha cerrado el ejercicio 1999 con notables avances en sus principales magnitudes, manteniendo la línea de crecimiento que ha venido mostrando en los últimos ejercicios tanto en cifra de negocio como en beneficios.

Todas las Divisiones de negocio aumentaron su facturación, ascendiendo el importe neto de la cifra de negocio consolidada a 2.645 millones de euros, con un crecimiento del 11% respecto al obtenido el ejercicio anterior.

El resultado de explotación, que alcanzó los 194 millones de euros, experimentó un incremento del 59% respecto a 1998. En términos relativos este resultado representa un margen de explotación del 7,35% sobre la facturación frente al 5,14% que suponía el pasado ejercicio, lo que significa una mejora del margen de explotación sobre cifra de negocio de 2,2 puntos porcentuales.

( 1 ) La comparación respecto a los datos del año 1998 se ha realizado en base a los datos proforma incluidos en la nota 1 de la memoria.

En cuanto al resultado neto atribuible a la sociedad dominante, el aumento superó el 30%. alcanzándose un beneficio neto de 111 millones de euros. Respecto a la composición de este resultado, es importante resaltar que el resultado de la actividad, que superó los 207 millones de euros, experimentó un crecimiento mucho mayor, hasta casi duplicar el obtenido el pasado ejercicio, crecimiento que se ve reducido por el impacto negativo del resultado extraordinario y el aumento del gasto por impuestos.

El principal componente negativo del resultado extraordinario son los costes no recurrentes asociados al proceso de integración de los negocios de construcción de Ferrovial y Agroman, cuyo impacto en la cuenta de resultados se ha producido en su práctica totalidad en este ejercicio.

Por lo que respecta al impuesto de sociedades, los elevados impuestos correspondientes a algunas sociedades concesionarias de infraestructuras y la reversión de provisiones que en su día dieron derecho a deducción, entre otros efectos, han compensado hasta anular el efecto favorable del aproyecham ento de bases imponibles negativas procedentes de Agroman, lo que ha redundado en na maso thsa impositiva respecto al pasado ejercicio.

la los últimos ejercicios, el beneficio neto del Grupo ha presentado indices de crecimiento cinuy elevados, con un recorrido desde 1996 que supera el 31% en términos de tasa anual compuesta.

cuiros propios del Grupo, fortalecidos por estos resultados y la ampliación de 195 millones de euros aparejada a la salida a Bolsa de Ferrovial, ascendían al cierre del ejercicio a 928 illones de jeuros, aumentando en un 57% respecto a la misma fecha del año anterior. La remabilidad sobre de unos propios (ROE) fue del 14,7% en 1999 frente al 15,4% que se registró en 1998. siendose esta disminución al efecto de dilución provocado por la mencionada ampliación de capital.

Por lo que respecta a las inversiones, la elevada cifra acometida el pasado ejercicio se ha visto superada en el presente año, con un volumen de inversión bruta de 697 millones de euros, un 16% por encima de la correspondiente al año anterior. Las principales inversiones se canalizaron hacia el área de concesiones, División en fase de expansión y firme apuesta por el crecimiento a escala internacional, y, en menor medida, hacia la actividad inmobiliaria.

Evolución de los negocios del Grupo

La actividad total de construcción facturó 2.212 millones de euros, con un crecimiento del 3% respecto al pasado ejercicio y una mejora del margen de explotación sobre cifra de 13%.
0.5 puntos, Habiéndose completado al margen de explotación sobre cifra de negocios de 0,5 puntos. Habiéndose completado el proceso de fusión en 1999, el impacto de las sinergias de las sinergias en costes derivadas del mismo, que ha empezado a producirse ya en este ejercicio, tendrá plenos efectos a partir del año 2000, lo que redundará en mayores márgenes de explotación. La práctica totalidad de los costes aparesa en mayores margeles de explotación. La práctica
en la cuenta de resultados acese un aste proceso fueron absorbidos en el año, registrándose t en la cuenta de resultados como un coste no recurrente cuyo importe asciendose todos
de euros. de euros.

Entre las obras más relevantes por su aportación a la facturación del ejercicio en Construcción Interior pueden citarse la autopista del Spl, an Málaga, las viviendas de la fase II de Covibar, los subtramos IV y VII del AVE Madio-Zaragoza y el Centro Penitenciario de Cordoa, los
principales obras adjudiondos en al circus en el Centro Penitenciario de Córdoba. Entre las principales obras adjudicadas en el ejercicio destacan la autopista M-45, eje O Donnell-Nacional l Subtramo II-A del AVE Zaragoza-Lleida, la prolongación de la línea 8 del Metro de Mádrida, y la variante de Fraga, así como, en el área del cable, el contrato firmado con Cableuropa (ONO) por 78 millones de euros.

in Construcción exterior, las obras con mayor ejecución en 1999 fueron las correspondientes al los tramos Talca-Chillán. Collipulli-Temuco y Temuco-Río Bueno de la Ruta Sur, en Chile, l Estadio Olímpico de Túnez y a la presa de Monción, en Rca. Dominicana. Como principales diudicaciónes destacan la autopista ETR-407 de Toronto, por 128 millones de euros, la obra esticia Malhoa, en Portugal, y la autopista Milán-Nápoles, en Italia.

En el area de construcción industrial la principal adjudicación del periodo corresponde a la principante a la pro planta de secado térmico de Butarque, por 88 millones de euros.

En el área de Concesiones, Ferrovial se ha situado a la cabeza del ranking mundial en el ámbito de la concesión privada de infracturas de transporte por volumen de inversión, con la adjudicación a Cintra, filial a través de la cual desarrolla esta actividad, de la autopista ETR-407, la en la provincia de Ontario, Canadá. La ETR-407, primera autopista en el mundo con peaje totalmente electrónico y de libre acceso, supone una inversión superior a 2.400 millones de euros y un importante efecto positivo en la cuenta de resultados del Grupo ya desde el propio ejercicio 1999.

En España, Cintra también resultó adjudicataria en 1999 del tramo Estepona-Guadiaro de la autopista del Sol. En los primeros meses de 2000, se ha producido además la adjudicación de la autopista de peaje en sombra de 15 de 20 de la producto auculas la agundación de las
228 millones de curres del Algarve, en Portugal; proyecto que requiere una inversión de 228 millones de euros.

Durante 1999 también se produjo la entrada en explotación de la autopista del Sol, tramo Málaga-Estepona, con importantes aportaciones a la facturación y la autopista del Sol, tramo, desde su apertura al tráfico en el mes de julio.

En concesiones aeroportuarias, en 1999 se obtuvo la correspondiente al aeropuerto de Antofagasta, en Chile, y a primeros de 2000, la del aeropuerto de Niagara Falls, en Estados Unidos, potenciándose una línea de actividad que Cintra comenzó a falls, en Estados
adjudicación el passado ejercicio de un contracconenzó a desarrollar con la adicación el para en la cinta de actridad que Cintra comenzó a desarrollar con la
adjudicación el pasado ejercicio de un contrato para la gestión y explotación de 9 ae

Por lo que respecta a la actividad de aparcamientos, Cintra gestionaba a 31 de diciembre de 1999 más de 116.000 plazas de aparcamiento entre sus diversas áreas de actuación (superficie, rotación y residentes). Durante el ejercicio 1999 se procedió a excluir de la cotización (superficie,
sociedad ESSA, mediante una Oferto, Ríblica de excluir de la cotización sociedad ESSA, mediante una Oferta Pública de Adquisición de Acciones, pasando con posterioridad esta sociedad a denominarse Cintra Aparcamientos.

La facturación total de la actividad de concesiones ascendió en 1999 a 179 millones de euros,
más del doble de la obtenida el pesada sismini más del doble de la con lesa conecsiones ascendo en 1999 a 179 millones de euros,
cienco alcanzó va el 36% del total encredo, y su contribución al resultado de explotación Grupo alcanzó de la como es pasado ejercielo, y su contribución al resultado de existencia de existen

nom de la actividad inmobiliaria la facturación creció un 46% respecto a 1998, alcanzando los 23 millones de euros, lo que unido a una mejora de tres puntos de tres puntos del margen de explocación ha permitido un crecimiento del 80% del resultado de explotación.
En la permitido un crecimiento del 80% del resultado de explotación.

«Durante 1999 se vendieron 5.581 viviendas (contratos privados de preventa o reserva), scendiendo a 31 de diciembre el número de viviendas en gestión a 14.806. Las ventas originalidadel 40% respecto a lo largo del periodo supusieron 430 millones de euros, con un comento de 40% respecto a las logradas el ejercicio anterior, siendo la cartera total de ventas, con un
moremendas a 31 de diciembre de 114 vill mprometidas a 31 de diciembre de 414 millones de euros.

Ferrovial Inmobiliaria ha centrado su actividad en la promoción de viviendas de primera residencia, si bien desarrolla también actividades de gestión de viviendas de primeras de primeras inmobiliarios y gestión urbanística. Presente en la actualidad en 24 ciudades en España, la comenzado su expansión internacional con la actualitado en 24 ciudades en España,
comenzado su expansión internacional con la apertura de delegaciones en Portugal y Chile.

La cifra de negocios en el área de Servicios creció un 30%, superando los 91 millones de euros. Esta área ha venido mantendo un crecimiento significativo en los últimos de euros.
50 contratos y 100 municipios atendidos anos tignificativo en los últimos años, con más de 50 contratos y 100 maiorado ai erecimento siguinento en los unimos años, con más de
a 1.400.000 habitantes a 1.400.000 habitantes.

Destacan entre los principales contratos obtenidos en el año la ampliación del de limpieza viaria en A Coruña hasta el año 2008 y el de recopidade en el ampilación del de limpieza viaria
la construcción y explotación de plantas de con inisma ciudad hasta el 2017; la construcción y explotación de plantas de residiare y compostaje, plantas de transferencia y recogida de residuos del Consorcio Almanzo re-Levante, en Almería, que reune a 40 municipios, y el contrato de limpieza y recogida de residuos de Minera, que reune a 40 municipio de Saños.

La cartera total de esta actividad a 31 de diciembre alcanzaba un importe de 586 millones de euros, con un crecimiento del 24% respecto a la misma fecha del pasado ejercicio.

Informe de Gestión Consolidado 1999

Ferrovial ha mantenido su presencia en el sector de las telecomunicaciones, creándose una División específica para el desarrollo de esta actividad y el estudio de oportunidades de negocio que ofrezcan un fuerte potencial de crecimiento y el ciudo de oportunidades de flegoción de las actividades del Crupo. Ferrovial está presente en el área de comunicaciones por cable, a través de Cableuropa (Ono), con un 17,6%, y en el de la telefonía fija a través del consorcio Lince (Uni2), con un 7,6%. Uni2 es tercer operador de telefonía fija en España desde finales de 1998. Las inversiones acometidas en este sector en 1999 ascienden a 24 millones de 1998.
inversiones superior con 70 millo inversiones superiores a 70 millones de euros para el próximo ejercicio.

Por último, merece la pena destacar cómo la aportación al resultado de explotación de todas las actividades diferentes a la propia actividad de construcción de Crupo ha supiesto ya este año el 60% de contribución, lo que es fruto de la estrategia de expansión definida por Ferrovial y las fuertes inversiones acometidas en los últimos ejercicios.

Evolución previsible

El próximo ejercicio 2000 se perfila como un año favorable, al igual que el pasado año lo fue, para le conomía española. El crecimiento y mayor dinamismo de la actividad económica, la ado de empleo y el potencial creciente de nuestro país para exportar no sólo producción, sico combién capacidades de gestión, sitúan a España, en el contexto de estabilidad que ciona la unión europea, en una posición muy propicia para sostento de establinado que los proximos años. España es, además, el país de la unión europea para el que se prevén mayores e crecimiento en el medio plazo.

larrovial, 1999 ha sido un año de profundos cambios. Su salida a Bolsa, la fusión de los negostos de construcción de Ferrovial y Agroman y su reorganización societaria son portue de su apuesta por una empresa cada vez más eficiente y dinámica, con vocación de liderazzo europeo y capacidad de aprovechamiento de todas las ventajas que el entorno de bonanza económica presenta. Ferrovial ha afrontado estos retos resolviendo los problemas y absorbiendo los coses a ellos asociados con celeridad, en la firme intención de reforzar su organización y capacidad de gestión.

Todo esto unido al importante incremento de su presencia y liderazgo en los sectores en los que desarrolla sus actividades, permiten a Ferrovial encarar con optimismo su futuro.

En el sector de la construcción, los nuevos y necesarios planes de inversión en infraestructuras a nivel doméstico e internacional, unidos a las fórmulas de financiación privada, seguirán dando vida al sector, donde el fuerte tirón del subsector de la edificación, con altos egenimientos durante los pasados ejercicios, continúa sin presentar aún indicios serios de agotamento en este año 2000. Ferrovial cuenta, además, con una importante cartera de obras que a 31 de diciembre de 1999 ascendía a 4.022 millones de euros, era un 6% superior a la correspondiente a la misma fecha del año anterior y garantizaba 22 meses de facturación.

Informe de Gestión Consolidado 1999

La importante cartera de ventas comprometidas en la actividad inmobiliaria es garantía para asegurar en buena parte la continuidad del crecimiento en esta actividad en los próximos ejercicios. Las perspectivas, todavía excelentes, del mercado inmobiliario en España y las oportunidades que ofrece el mercado chileno y portugués para consolidar la presencia de Ferrovial Inmobiliaria en estos países contribuyen a perfilar estas buenas previsiones.

mo, es importante añadir cómo el peso, ya mencionado, que los negocios no enmarcados tavidad de construcción han ido adquiriendo en el Grupo disminuye muy notablemente la cion de Ferrovial a los avatares cíclicos propios de este sector.

Actividades tecnológicas

a es de las oficinas técnicas de sus filiales, Grupo Ferrovial se mantiene en vanguardia en la aplicación de las técnicas más avanzadas en el sector de la construcción. Igualmente debe destacarse la actividad de I+D llevada a cabo dentro del área de Agua y Medio Ambiente, donde Cadagua ha intervenido en diversos proyectos relacionados con el tratamiento de aguas residuales y la obtención de energía a partir de los procesos efectuados por plantas depuradoras.

Acciones propias

Grupo Ferrovial, S.A. mantenía acciones propias en su activo a 31 de diciembre en los volúmenes abajo consignados, y, de acuerdo con lo establecido en el texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, tenía constituida una reserva patrimonial indivonible y por igual importe al coste de adquisición de las mismas.

		Miles de euros	% s./ total
Grupo Ferrovial, S.A.	1.681	1.867.404	21

A su gez con fecha 24 de febrero, el Consejo acordó proponer a la Junta General de Accionistas la amodicalión de las acciones propias existentes con anterioridad a esta decisión, reduciendo el capital speia de la compañía. Esta propuesta va dirigida al 1,31% del capital social que Crupo Ferrovial mantenía en calidad de autocartera a 31 de diciembre. Estas acciones (un total de 1.867.44 futulos) feeron aqquiridas en ejercicios anteriores a 1999, cuando no cotizaban en los mercados de valores, y Eggan en los libros de la sociedad con un coste muy bajo con respecto a su valor actual.

Gruppe e considerado que el mejor procedimiento para trasladar a la totalidad de los accionistas el valor de esta parte de autocartera es su amortización, ya que supondrá un incremento en el valor relativo y el beneficio distribuible entre las acciones actualmente en circulación. Una vez amortizada esta autocartera antigua, Ferrovial podrá realizar nuevamente operaciones de compra de acciones propias hasta el 5% del capital social de la sociedad, según lo arriba indicado.

El anverso de esta página y las que anteceden, firmadas por un Consejero Secretario del Consejo de Administración, contienen el informe de gestima consolidado de GRUPO FERROVIAL, S.A. correspondiente al ejercicio que temmino el 31 de diciembre de 1999, que ha sido formulado por el Consejo de Acminar el 31 de diciembre de la sociedad en sesión celebrada en Madrid el 10 de marzo de 2000, y que, a efecars de la sociedad en sesión artículo 171.2 del Texto Refundido de la Ley de Socientes de lo establecido en el
administradores firman a continuación administradores firman a continuación.

del

D. Rafael del Pino y Moreno

200

GRUF OFFERRONIAL, S. A. Cm . Sac ે છે. Cons ajo wille Administración

D. Rafael del Pino y Calvo-Sotelo

D. Santiago Bergarette Busquet Claudio Boada Vilallonga

D. José Nº López de Letona y Núñez del Pino D. Javier Viegga de Seoane Azpilicueta

D. Jaum e Ciarmajal Urguijo

allus N

Rolly Chin

D. Femaniano del Pino y Calvo-Sotelo

D. José M. José M. José Tremps

D. Manuel Azpilicueta Ferrer

Alfonso Cortina de Alcocer

AI Terminal

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

2399_10-k_2000-03-13_89c11381-68e0-4050-81da-f1ff572f4b82.pdf

GRUPO FERROVIAL, S.A.

GUENTA DE PERDIDAS Y GRUPO FERROVIAL S.A.

GRUPO FERROVIAL, S.A.

MEMORIA DEL EJERCICIO 1999

(1) ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

(2) BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUA LES

a) Imagen fiel

b) Principios contables

c) Comparación de la información

Adaptación al Euro y año 2000 d)

DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

Dividendos a cuenta

(4) NORMAS DE VALORACIÓN

Gastos de establecimiento a)

Inmovilizado inmaterial b)

Inmovilizado material c)

Amortización del inmovilizado material

d) Inversiones financieras

Títulos con cotización oficial. 2.

Existencias

Acciones propias en poder de la Sociedad

g) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

h) Otras provisiones para riesgos y gastos

i) Deudas a corto y largo plazo

Impuesto sobre beneficios

k) Transacciones en moneda extranjera

ngresos y gastos

Contabilización de contratos de obras

GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

INMOVILIZADO INMATERIAL

(7) INMOVILIZADO MATERIAL

(8) VALORES MOBILIARIOS Y OTRAS INVERSIONES FINANCIERAS ANÁLOGAS

Empresas del Grupo:

a.2-Créditos

a. 3-Provisiones

mpresas asociadas:

(9) EXISTENCIAS

CRÉDITOS COMERCIALES

(11) FONDOS PROPIOS

Reserva legal

Reserva por acciones propias de la sociedad dominante

Reserva de revalorización (Real Decreto-Ley 7/1.996)

Bonos de disfrute y obligaciones convertibles

Distribución de resultados

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

(13) DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

(14) SITUACIÓN FISCAL

(15) GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

6) INGRESOS Y GASTOS

Personal

(17) RETRIBUCIONES AL CONSEIO DE ADMINISTRACIÓN

(18) ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE

(19) CUADRO DE FINANCIACIÓN

GRUPO FERROVIAL, S.A.

GRUPO FERROVIAL, S.A.

INFORME DE GESTIÓN 1999

Principales acontecimientos y cambios societarios de 1999

Evolución de los negocios

Distribución de dividendos

Evolución previsible

Actividades tecnológicas

Acciones propias

Acontecimientos posteriores al cierre

GRUPO FERROVIAL

GRUPO FERROVIAL, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

GRUPO FERROVIAL, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES DE PENDIENTES

GRUPO FERROVIAL, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA DEL EJERCICIO 1999

(1) COMPARACIÓN DE LA INFORMACIÓN

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS DE LOS EJERCICIOS A 1999 Y 1996 (es indecidentes)

(2) ACTIVIDADES DE LAS SOCIEDADES Y PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN

(3) BASES DE PRESENTACIÓN Y CONSOLIDACIÓN

a) Imagen fiel

b) Principios contables y de consolidación

c) Variaciones del perímetro de consolidación

d)

e) Constructora, S.A.,